本报告依据中国资产评估准则编制
深圳市麦捷微电子科技股份有限公司
拟发行股份及支付现金收购股权所涉及的
成都金之川电子有限公司股东全部权益
资产评估报告
鹏信资评报字[2023]第 S187 号
评估基准日：2023 年 9 月 30 日
资产评估报告日：2023 年 11 月 23 日
深圳市鹏信资产评估土地房地产估价有限公司
SHENZHEN PENGXIN APPRAISAL LIMITED
中国广东省深圳市福田区福中路 29 号(彩田路口)福景大厦中座十四楼
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成都金之川电子有限公司股东全部权益·资产评估报告声明
声明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估
协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、本资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和本资产评估报
告载明的使用范围使用本资产评估报告；本资产评估报告使用人违反前述规定
使用本资产评估报告的，本公司及其签字资产评估师不承担责任。
三、本资产评估报告使用人限于且仅限于委托人、资产评估委托合同中约
定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的本资产评估报告使用人，
即本资产评估报告仅供委托人资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告
使用人和法律、行政法规规定的本资产评估报告使用人使用；除此之外，其他
任何机构和个人均不得成为本资产评估报告的使用人。
四、本资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，评估结论不等同于评
估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
五、本公司及本资产评估报告的签字资产评估师遵守法律、行政法规和资
产评估准则，坚持独立、客观、公正的原则，并对所出具的本资产评估报告依
法承担责任。
六、评估对象及其对应的评估范围所涉及的资产评估明细表中的申报评估
信息、财务报告和其他重要资料等由委托人及被评估单位申报或提供并经其采
用签名、盖章或法律允许的其他方式确认；相关当事人依法对其提供资料的真
实性、完整性、合法性和有效性负责。
七、本公司及本资产评估报告的签字资产评估师与本资产评估报告中的评
估对象没有现存或者预期的利益关系，与相关当事人没有现存或者预期的利益
关系，对相关当事人不存在偏见。
八、本资产评估报告的签字资产评估师(包括协助其工作的资产评估专业人
员)已经对本资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行了必要的现场调
查；对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象
及其所涉及资产的法律权属资料进行了抽查查验，对已经发现的问题进行了如
实披露，并且已提请相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。
九、本公司出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受本资产评估报告
中假设和限制条件的限制，本资产评估报告使用人应当充分考虑本资产评估报
告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
十、未经本公司书面同意，本资产评估报告的内容不得被摘抄、引用或者
披露于公开媒体，法律、行政法规规定和资产评估委托合同另有约定的除外。
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资产评估报告摘要
鹏 信 资 评 报 字 [2023]第 S187 号
谨提请本资产评估报告摘要之使用者和阅读者注意：本资产评估报告摘要之内容摘自资
产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应当详细阅读资
产评估报告全文。
深圳市鹏信资产评估土地房地产估价有限公司接受深圳市麦捷微电子科技
股份有限公司(以下简称：「麦捷科技」)的委托，就「麦捷科技」拟发行股份及
支付现金收购股权所涉及的成都金之川电子有限公司(以下简称「金之川」)股东
全部权益于评估基准日的市场价值进行了评估，现将资产评估报告正文的相关内
容摘要如下：
一、评估目的：确定「金之川」股东全部权益价值，为「麦捷科技」拟发行
股份及支付现金收购股权提供价值参考。
该经济行为已经「麦捷科技」第六届董事会及深圳市特发集团有限公司第五
届董事会审议并通过且出具了《深圳市麦捷微电子科技股份有限公司第六届董事
会第三次会议决议》和《深圳市特发集团有限公司第五届董事会 2023 年第八次
临时会议决议》(深特发董临决[2023]8 号)文件。
二、评估对象：评估对象为「金之川」股东全部权益，与上述评估对象相对
应的评估范围为「金之川」申报的且已经立信会计师事务所(特殊普通合伙)审计
的截至评估基准日「金之川」的全部资产以及相关负债，包括流动资产和非流动
资产等资产及相应负债。
三、评估基准日：2023 年 9 月 30 日。
四、价值类型：市场价值。
五、评估方法：资产基础法、收益法。
六、评估结论：
采用资产基础法评估的「金之川」股东全部权益于评估基准日的评估值为：
采用收益法评估的「金之川」股东全部权益于评估基准日的评估值为：
经综合分析，本次评估以资产基础法的评估结果作为本评估报告之评估结论，
即：「金之川」股东全部权益于评估基准日的评估值为：35,522.19 万元人民币(大
写：人民币叁亿伍仟伍佰贰拾贰万壹仟玖佰圆整)。
评估结论使用有效期：通常情况下，评估结论的使用有效期自评估基准日
七、特别事项说明摘要：
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本资产评估报告所载评估结论仅反映评估对象在本次评估目的、价值类型和
评估假设条件下，根据有关经济原则和中国资产评估准则确定的市场价值。我们
认为：我们在评估过程中发现的以下事项可能会影响评估结论，但在目前情况下
我们无法估计其对评估结果的影响程度。谨提请资产评估报告使用人对该等特别
事项予以关注。
(一)权属资料不全面或者存在瑕疵的情形
纳入评估范围内的资产权属均归「金之川」所有，不存在产权纠纷。评估是
以产权权属明确不存在纠纷的前提进行的。如由此引起法律纠纷，由「金之川」
承担一切相关法律责任，与负责本次评估的评估机构及评估人员无关。
截至评估基准日「金之川」川 2020 龙泉驿区不动产权第 0013519 号不动产
权证中的生产厂房（老）3,528.55 ㎡建筑物中有 770.00 ㎡建筑物已经拆除，但不
动产权证尚未进行更新，本次评估对生产厂房（老）的建筑面积根据「金之川」
的申报面积进行测算，如后期新的不动产权证面积与申报面积不一致，则应对评
估结果进行相应调整。
根据《资产评估对象法律权属指导意见》的规定，资产评估机构及资产评估
专业人员执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意见，
对评估对象的法律权属确认或发表意见超出资产评估专业人员的执业范围，资产
评估专业人员不对评估对象的法律权属提供保证。
(二)评估程序受到限制的情形
是在假定被评估单位提供的有关技术资料和运行记录真实有效的前提下和在未
借助任何检测仪器的条件下，通过实地勘察做出的判断。
能的情况下察看了建筑物内部装修情况和使用情况，但并未进行任何结构和材质
测试，主要依赖于评估人员的外观观察和被评估单位提供的近期检测资料及向有
关操作使用人员的询问等进行判断。
(三)未能获取的其他关键资料情况
本次评估未发现未能获取的其他关键资料情况。
(四)评估基准日存在的法律、经济等未决事项
截至评估基准日，未发现「金之川」存在未决事项。
(五)重大期后事项
截至资产评估报告出具日，未发现重大期后事项。
(六)重要的利用专家工作及相关报告情况
本次评估财务数据来源引用情况如下：立信会计师事务所(特殊普通合伙)审
计并分别出具的信会师报字[2021]第 ZL10037 号及信会师报字[2023]第 ZL10425
号标准无保留意见的审计报告；除引用上述审计报告外，本次评估不存在引用其
他机构出具的报告结论所涉及的「金之川」资产或负债。
(七)抵押、担保、租赁或有负债(或有资产)等事项的性质、金额及与评估对
象的关系
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截至报告日，「金之川」因存在「麦捷科技」为「金之川」向成都银行股份
有限公司龙泉驿支行的借款提供担保的情况，「金之川」就该等担保向「麦捷科
技」提供反担保，具体情况如下：
编号 反担保权人 反担保金额（万元） 债权确定期间
序号 出租方 承租方 租赁物业 租赁期 租赁面积㎡
龙泉驿区星光中路 103 2023 年 1 月 1 日至
号1栋1号 2023 年 12 月 31 日止
龙泉驿区星光中路 103 2023 年 4 月 1 日至
号部分房屋 2023 年 12 月 31 日止
龙泉驿区星光中路 103 2022 年 8 月 5 日至
号部分房屋 2023 年 12 月 31 日止
沥西村和安路东边上周 2023 年 3 月 23 日至
组 82 号两间铺面 2024 年 3 月 22 日止
沥西村和安路东边上周 2023 年 3 月 27 日至
组 82 号一间两房一厅 2024 年 3 月 26 日止
除上述事项外，本次评估未发现其他可能影响评估工作的担保、租赁及其他
或有负债(或有资产)等事项。
(八)其他需要说明的事项
其他任何机构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者，如果本报告
使用不当造成的法律后果，本公司不予负责。
值量做出专业判断，并不涉及到资产评估师和评估机构对该项评估目的所对应的
经济行为做出任何判断。评估工作在很大程度上，依赖于委托人及被评估单位提
供的有关资料。因此，评估工作是以委托人及被评估单位提供的有关经济行为文
件，有关资产所有权文件、证件及会计凭证，有关法律文件的真实合法为前提。
估师对被评估单位盈利预测进行了必要的调查、分析、判断，经过与被评估单位
管理层多次讨论，被评估单位进一步修正、完善后，评估机构采信了被评估单位
盈利预测的相关数据。评估机构对被评估单位盈利预测的利用，不是对「金之川」
未来盈利能力的保证。
评估单位对其提供资料的真实性、完整性负责。
供，委托人及被评估单位对其真实性、合法性承担法律责任。
项表外无形资产，具体明细如下表所示：
序
无形资产名称 无形资产类别 版本号/产权号 取得日期
号
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序
无形资产名称 无形资产类别 版本号/产权号 取得日期
号
一种 5G 服务器电源用高集成双路输出
电流互感器
委托人及被评估单位确认，除上述无形资产外，「金之川」无其他与本次评
估相关的表外资产及负债。
(1)根据《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》(财政部 税务总局 国
家发展改革委公告 2020 年第 23 号)及四川省经济和信息化委员会下发的川经信
产业函[2010]1667 号《关于确认成都亚佳工程新技术开发有限公司等 19 户企业
主营业务为国家鼓励类产业项目的批复》的规定，「金之川」按照西部大开发税
收优惠政策可减按 15%税率缴纳企业所得税。
(2)「金之川」于 2022 年 11 月 29 日通过高新技术企业认定，取得证书编号
为 GR202251006731 号的《高新技术企业证书》，有效期三年，有效期间享受企
业所得税税率为 15%的税收优惠。
截至评估基准日「金之川」执行 15%的所得税优惠税率，本次评估假设企业
于优惠到期后仍可持续获得《高新技术企业证书》并享受 15%所得税优惠。如所
得税优惠到期后未能顺利获得《高新技术企业证书》，则本次评估结论无效，提
请报告使用人关注此特别事项带来的潜在风险。
(3)依据财税[2009]70 文件规定“企业安置残疾人员符合条件并通过税务机关
备案的，在按照支付给残疾职工工资据实扣除的基础上，可以在计算应纳税所得
额时按照支付给残疾职工工资的 100%加计扣除”。本次评估假设残疾人工资加
计扣除政策无变动，如后期相关政策有调整则评估结果应做相应修改。
(4)根据财政部 税务总局发布的《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政
策的公告》（财政部 税务总局公告 2023 年第 7 号），企业开展研发活动中实际
发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，
自 2023 年 1 月 1 日起，再按照实际发生额的 100%在税前加计扣除；形成无形资
产的，自 2023 年 1 月 1 日起，按照无形资产成本的 200%在税前摊销。本次评估
假设相关研发费用扣除政策无变动，若未来相关研发费用扣除政策发生了变动，
将会对本次评估结果产生影响，届时应根据新的政策更新调整评估结果。
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(5)根据财政部 税务总局发布的《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策
的公告》（财政部 税务总局公告 2023 年第 43 号），自 2023 年 1 月 1 日至 2027
年 12 月 31 日，允许先进制造业企业按照当期可抵扣进项税额加计 5%抵减应纳
增值税税额；截至现场工作日「金之川」先进制造业企业增值税加计抵减政策申
报已获得审批。本次评估假设先进制造业企业增值税加计抵减政策无变动，如后
期相关政策有调整，则评估结果应做相应调整。
及第二大客户的销售额占总销售额的比例超过 80%。销售集中度偏高导致「金之
川」的业务对下游客户的依赖性较强，其盈利能力将会受到客户自身业绩的较大
影响，特提醒报告使用人注意该等经营风险。
按以下原则处理：
(1)当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行相应调整；
(2)当资产价格标准发生变化、且对评估结果产生明显影响时，委托人应及时
聘请有资格的资产评估机构重新确定评估结论；
(3)对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托人在资产实际作价时
应给予充分考虑，进行相应调整。
谨提请本资产评估报告使用人注意：以上内容摘自资产评估报告正文，欲了
解本评估业务的详细情况和正确理解评估结论，应当阅读资产评估报告正文。
本资产评估报告使用人应当充分关注本资产评估报告中载明的评估假设和
特别事项说明以及本资产评估报告使用限制说明。
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鹏信资评报字[2023]第 S187 号
深圳市麦捷微电子科技股份有限公司：
深圳市鹏信资产评估土地房地产估价有限公司接受贵公司的委托，按照法律
行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础
法和收益法，按照必要的评估程序，对深圳市麦捷微电子科技股份有限公司拟发
行股份及支付现金收购股权之经济行为涉及的成都金之川电子有限公司股东全
部权益在 2023 年 9 月 30 日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托人、被评估单位及其他资产评估报告使用人
(一)委托人概况
企业名称：深圳市麦捷微电子科技股份有限公司(以下简称「麦捷科技」)
统一社会信用代码：91440300727142659G
住 所：深圳市坪山区龙田街道竹坑社区坪山科技路麦捷科技智慧园 1 号
厂房 101
公司类型：上市股份有限公司
法定代表人：李承
注册资本：86,029.0749 万人民币
成立日期：2001 年 03 月 14 日
经营期限：2001 年 03 月 14 日至无固定期限
经营范围：一般经营项目是：经营进出口业务（按深贸管准证字第[2001]0793
号核准范围办理）；电子元器件、集成电路、电子产品的研发、设计、销售及技
术方案设计、技术转让、技术咨询；投资兴办实业（具体项目另行申报）；自有
物业租赁管理。（法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须
取得许可后方可经营）。许可经营项目是：电子元器件、集成电路、电子产品的
生产；普通货运。
(二)被评估单位概况
名称：成都金之川电子有限公司(以下简称「金之川」)
统一社会信用代码：915101127253729603
类型：其他有限责任公司
注册地址：四川省成都经济技术开发区星光中路 199 号
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法定代表人：张美蓉
注册资本：3,000.00 万人民币
成立时间：2000 年 12 月 20 日
营业期限：2000 年 12 月 20 日至无固定期限
经营范围：生产、销售铁氧体软磁电子变压器、电感器等电子元器件及其应
用产品、相关材料和产品的进出口业务(依法须经批准的项目，经相关部门批准
后方可开展经营活动；未取得相关行政许可（审批），不得开展经营活动)。
(1)2000 年 12 月，四川助友线缆材料有限公司（以下简称“四川助友”）设
立
星、张猛、王进与付育惠召开股东会，审议通过了公司章程。
字[2000]第 816 号《企业名称预先核准通知书》，同意预先核准 9 个投资人共投
资 3000 万元设立四川助友。
张猛、王进与付育惠共同签署了《四川助友线缆材料有限公司章程》，约定共同
设立四川助友，公司设立时注册资本为人民币 3000 万元，由全体股东于 2000
年 12 月 15 日内缴足。股东唐珠认缴出资 960 万元，占注册资本的 32%；股东朱
德军认缴出资 300 万元，占注册资本的 10%；王绍成认缴出资 300 万元，占注册
资本的 10%；股东严文亮认缴出资 300 万元，占注册资本的 10%；股东魏宇阳认
缴出资 300 万元，占注册资本的 10%；股东朱卫星认缴 300 万元，占注册资本的
万元，占注册资本的 6%；股东付育惠认缴出资 120 万元，占注册资本的 4%。以
上出资均以实物资产出资。
第 24 号”的《资产评估报告书》，评估对象为存货、机器设备及土地使用权，
评估基准日为 2000 年 11 月 15 日，存货评估值为 19,809,643.00 元，固定资产评
估值为 3,947,776.00 元，无形资产评估值为 6,400,000.00 元，故总体评估值为
的资产和负债进行审核：经审核，截至 2000 年 12 月 15 日止，四川助友已收到
其股东投入的资本 30,157,419.00 元，其中实收资本 3,000 万元，资本公积
记，其设立时的股权结构如下：
出资额（万元）
序号 股东姓名 持股比例 出资方式
认缴出资额 实缴出资额
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出资额（万元）
序号 股东姓名 持股比例 出资方式
认缴出资额 实缴出资额
合计 3,000.00 3,000.00 100.00% -
(2)2007 年 10 月，第一次股权转让
所持有的 8%的股权（对应 240 万元出资额）转让给唐珠，具体情况如下：
转让方 受让方 转让出资额（万元） 转让出资比例 转让价格
张猛 唐珠 240.00 8.00% 1 元/注册资本
项进行了约定，唐珠以受让款 240 万元支付给张猛作为受让该股权的对价，由唐
珠在协议生效后 30 日内全额支付给张猛。
成后，四川助友的股权结构如下：
出资额（万元）
序号 股东姓名 持股比例
认缴出资额 实缴出资额
合计 3,000.00 3,000.00 100.00%
(3)2007 年 11 月，第二次股权转让
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有的 40%的股权中的 12%的股权（对应 360 万元出资额）转让给余路，其余股东
自愿放弃优先购买权，并同意根据上述变更修改公司章程，具体情况如下：
转让方 受让方 转让出资额（万元） 转让出资比例 转让价格
唐珠 余路 360.00 12.00% 1 元/注册资本
让事宜进行了约定，余路以受让款 360 万元人民币支付给唐珠，由余路在协议生
效后 30 日内全额支付给唐珠。
后，四川助友的股权结构如下：
出资额（万元）
序号 股东姓名 持股比例
认缴出资额 实缴出资额
合计 3,000.00 3,000.00 100.00%
(4)2007 年 11 月，第三次股权转让
为公司股东，并同意唐珠将其持有的 1.4%的股权（对应 42 万出资额）转让给黄
雷霆；同意余路将其持有的 0.6%的股权（对应 18 万出资额）转让给黄雷霆；同
意朱德军将其持有的 0.5%的股权（对应 15 万出资额）转让给黄雷霆；同意朱卫
星将其持有的 0.5%的股权（对应 15 万出资额）转让给黄雷霆；同意王绍成将其
持有的 0.5%的股权（对应 15 万出资额）转让给黄雷霆；同意魏宇阳将其持有的
股权（对应 15 万出资额）转让给黄雷霆；同意王进将其持有的 0.3%的股权（对
应 9 万出资额）转让给黄雷霆；同意付育惠将其持有的 0.2%的股权（对应 6 万
出资额）转让给黄雷霆，黄雷霆受让的上述股份，其余股东均自愿放弃优先购买
权，并同意根据上述变更修改公司章程，具体情况如下：
转让方 受让方 转让出资额（万元） 转让出资比例 转让价格
唐珠 42.00 1.40%
余路 黄雷霆 18.00 0.60% 1 元/注册资本
魏宇阳 15.00 0.50%
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王绍成 15.00 0.50%
严文亮 15.00 0.50%
朱卫星 15.00 0.50%
朱德军 15.00 0.50%
王进 9.00 0.30%
付育惠 6.00 0.20%
朱卫星、朱德军、付育惠、王进分别签署《股权转让协议》，并分别约定股权受
让款为 42 万元、18 万元、15 万元、15 万元、15 万元、15 万元、15 万元、6 万
元、9 万元，黄雷霆在协议生效后 30 日内全额支付上述股权受让款。
成后，四川助友的股权结构如下：
出资额（万元）
序号 股东姓名 持股比例
认缴出资额 实缴出资额
合计 3,000.00 3,000.00 100.00%
(5)2009 年 7 月，第四次股权转让
第 001190 号”的《企业名称变更核准通知书》，同意预先核准企业名称由四川
助友变更为金之川。
其余股东放弃优先购买权：1）同意唐珠将其持有的公司股份的 24%（对应 720
万元出资额）转让给宜宾金川电子有限责任公司（以下简称宜宾金川）；将其持
有的公司股份 1%（对应 30 万元出资额）转让给王秋勇；将其持有的公司股份
的股份（对应 285 万元出资额）转让给宜宾金川。3）同意严文亮将其持有的 9.5%
股份（对应 285 万元出资额）转让给宜宾金川。4）同意王进将其持有的 5.7%股
份（对应 171 万元出资额）转让给宜宾金川。5）同意付育惠将其持有的 3.8%股
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份（对应 114 万元出资额）转让给宜宾金川。6）同意朱德军将其持有的 9.5%的
股份（对应 285 万元出资额）转让给王秋勇。7）同意朱卫星将其持有的 9.5%的
股份（对应 285 万元出资额）转让给王秋勇。8）同意王绍成将其持有的 2.5%的
股份（对应 75 万元出资额）转让给宜宾金川；将其 3%的股份（对应 90 万元出
资额）转让给李万鹏；将其 4%的股份（对应 120 万元出资额）转让给卢本浩。9）
同意黄雷霆将其持有 5%的股份（对应 150 万元出资额）转让给李万鹏。10）同
意余路将其持有的 11.4%的股份（对应 342 万元出资额）转让给周新龙。上述转
让的具体情况如下：
转让方 受让方 转让出资额（万元） 转让出资比例 转让价格
宜宾金川 720.00 24.00%
唐珠 王秋勇 30.00 1.00%
周新龙 48.00 1.60%
朱德军 王秋勇 285.00 9.50%
严文亮 宜宾金川 285.00 9.50%
魏宇阳 宜宾金川 285.00 9.50%
宜宾金川 75.00 2.50%
王绍成 李万鹏 90.00 3.00%
卢本浩 120.00 4.00%
朱卫星 宜宾金川 285.00 9.50%
王进 宜宾金川 171.00 5.70%
付育惠 宜宾金川 114.00 3.80%
余路 周新龙 342.00 11.40%
黄雷霆 李万鹏 150.00 5.00%
让款为 120 万元，并约定委托唐珠为股权交割人和股权转让款收款人，股权转让
款由唐珠负责与王浩成结清，卢本浩不向王绍成支付。
金川签署《股权转让协议书》，唐珠转让的比例为 24%，转让股权价格为 720 万
元；魏宇阳转让的比例为 9.5%，转让价格为 285 万元；严文亮转让的比例为 9.5%，
转让价格为 285 万元，王绍成转让的比例为 2.5%，转让价格为 75 万元；王进转
让的比例为 5.7%，转让价格为 171 万元；付育惠转让的比例为 3.8%，转让价格
为 114 万元。股权转让方（唐珠、魏宇阳、严文亮、王绍成、王进、付育惠）一
致委托唐珠负责与宜宾金川结清，宜宾金川不向股权转让方一一支付。
定王绍成转让的比例为 3%，转让价格为 90 万元，黄雷霆转让的比例为 5%，转
让价格为 150 万元。股权转让款由唐珠负责结清，李万鹏不再向王绍成、黄雷霆
一一支付。
唐珠转让的比例为 1%，转让价格为 30 万元；朱德军转让的比例为 9.5%，转让
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价格为 285 万元；朱卫星转让的比例为 9.5%，转让价格为 285 万元。股权转让
款由唐珠负责结清，王秋勇不再向唐珠、朱德军、朱卫星一一支付。
让的比例为 1.6%，转让价格为 48 万元，余路转让的比例为 11.4%，转让价格为
金之川的股权结构如下：
股东姓名/ 出资额（万元）
序号 持股比例
名称 认缴出资额 实缴出资额
合计 3,000.00 3,000.00 100.00%
本次股权转让存在股权代持的情况。金之川的前身为宜宾金川的成都分公司，
宜宾金川计划在成都设立子公司，因此通过股权转让获得了四川助友的 100%股
权，取得四川助友的土地及厂房并更名为「金之川」。由于资金不足，因此动员
原宜宾金川成都分公司员工进行出资，并引进外部投资者王秋勇。由于员工人数
较多，为便于工商登记，员工的股权便登记在周新龙、李万鹏、卢本浩名下，形
成股权代持。
(6)2016 年 5 月，第五次股权转让
将其所持有的 55%的股权（对应 1650 万元出资额），转让给四川众博联科电子
科技有限公司（以下简称“众博联科”）；同意针对以上的股权变动对公司章程
进行修正，具体情况如下：
转让方 受让方 转让出资额（万元） 转让出资比例
宜宾金川 众博联科 1,650.00 55.00%
股权事项进行了约定，但未明确约定股权转让价格。截至 2016 年 5 月，宜宾金
川为众博联科的全资子公司，宜宾金川转让给众博联科为其股权内部调整。
变更完成后，「金之川」的股权结构如下：
股东姓名/ 出资额（万元）
序号 持股比例
名称 认缴出资额 实缴出资额
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股东姓名/ 出资额（万元）
序号 持股比例
名称 认缴出资额 实缴出资额
合计 3,000.00 3,000.00 100.00%
(7)2016 年 12 月，第六次股权转让
科将其持有的 55%的股份（对应 1650 万出资额），转让给陈淼，同意根据以上
变更修改公司章程，具体情况如下：
转让方 受让方 转让出资额（万元） 转让出资比例
众博联科 陈淼 1,650.00 55.00%
权事项进行了约定，但未明确约定股权转让价格。截至 2016 年 12 月，陈淼持有
众博联科 87.5%的股权。根据第三方平台查询的众博联科的股权变动情况，众博
联科于 2015 年 11 月进行清算组备案并于 2020 年 6 月注销。因此，众博联科清
算之前，将其持有的金之川 55%股权转让给实际控制人陈淼。
年 12 月 21 日，成都市龙泉驿区市场监督管理局核准了本次变更。本次变更完成
后，「金之川」的股权结构如下：
出资额（万元）
序号 股东姓名 持股比例
认缴出资额 实缴出资额
合计 3,000.00 3,000.00 100.00%
(8)2017 年 1 月，第七次股权转让
的 55%的股份（对应 1650 万元出资额）转让给李红雨。同意根据以上变更修改
公司章程，具体情况如下：
转让方 受让方 转让出资额（万元） 转让出资比例 转让价格
陈淼 李红雨 1,650.00 55.00% 7.33 元/注册资本
转让协议书》，对上述股权事项进行了约定，其中载明，截至股权转让协议签订
之日，「金之川」整体资产估值为 2.2 亿元人民币，陈淼持有「金之川」55%股
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权所对应股东权益为 1.21 亿元人民币，李红雨同意按照上述价格受让「金之川」
股权。
年 1 月 10 日，成都市龙泉驿区市场监督管理局核准了本次变更。本次变更完成
后，「金之川」的股权结构如下：
出资额（万元）
序号 股东姓名 持股比例
认缴出资额 实缴出资额
合计 3,000.00 3,000.00 100.00%
(9)2017 年 8 月，第八次股权转让
其持有的 13%的股份（对应 390 万元出资额）转让给成都金蔓共享贸易中心（有
限合伙）（以下简称“成都金蔓”）。同意股东李万鹏将其持有的 8%的股份（对
应 240 万元出资额）转让给成都金蔓。同意股东卢本浩将其持有的 4%的股份（对
应 120 万元出资额）转让给成都金蔓。同意根据以上变更修改公司章程，具体情
况如下：
转让方 受让方 转让出资额（万元） 转让出资比例
周新龙 390.00 13.00%
李万鹏 成都金蔓 240.00 8.00%
卢本浩 120.00 4.00%
转让协议》，对上述股权事项进行约定。公司历史上由于持股员工人数较多，因
此决定由周新龙、李万鹏、卢本浩代持，成都金蔓为员工持股平台，实际持股人
为成都金蔓设立时的合伙人。本次股权转让为代持还原，无需支付股权转让款。
年 8 月 15 日，成都市龙泉驿区市场监督管理局核准了本次变更。本次变更完成
后，「金之川」的股权结构如下：
出资额（万元）
序号 股东姓名/名称 持股比例
认缴出资额 实缴出资额
合计 3,000.00 3,000.00 100.00%
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(10)2017 年 8 月，第九次股权转让
雨将所持有的本公司 65 万元股权（占公司注册资本比例 55%）转让给深圳市麦
捷微电子科技股份有限公司（以下简称“麦捷科技”）。同意公司股东成都金蔓
将所持有的本公司 375 万元股权（占公司注册资本比例 12.5%）转让给麦捷科技。
原股东放弃优先购买权，同意根据上述变更修改公司章程，具体情况如下：
转让方 受让方 转让出资额（万元） 转让出资比例 转让价格
李红雨 1,650.00 55.00%
麦捷科技 11 元/注册资本
成都金蔓 375.00 12.50%
议》，对上述股权事项进行了约定。
年 9 月 5 日，成都市龙泉驿区市场监督管理局核准了本次变更。本次变更完成后，
「金之川」的股权结构如下：
出资额（万元）
序号 股东姓名/名称 持股比例
认缴出资额 实缴出资额
合计 3,000.00 3,000.00 100.00%
根据麦捷科技与成都金蔓、李红雨签署的《关于成都金之川电子有限公司
决定以现金方式收购「金之川」67.5%的股权，交易价格经双方谈判获得，以「金
之川」截至评估基准日（2017 年 5 月 31 日）的收益法评估结果为参考，并综合
考虑「金之川」财务和业务状况及发展前景、未来盈利能力、与公司业务协同性
等各项因素确定。以「金之川」于本次评估基准日（2017 年 5 月 31 日）股东全
部权益价值的评估值 33,790 万元为参考，经各方协商确定，「金之川」100%股
权价值最终确定为 33,600 万元。按照该价值确定「金之川」67.5%的股权对应的
价格为 22,680 万元。
(11)2023 年 4 月，公司第十次股权转让
金蔓将其持有的「金之川」375 万元股权（占公司注册资本比例 12.50%）转让给
成都金蔓的合伙人周新龙、欧晓红、李万鹏等 43 人。原股东放弃优先购买权，
同意根据上述变更修改公司章程。
年 4 月 17 日，成都市龙泉驿区市场监督管理局核准了「金之川」的本次变更。
本次股权转让为间接持有转为直接持有，无须支付股权转让款。本次变更完成后，
「金之川」的股权结构如下：
序号 股东姓名/ 出资额（万元） 持股比例
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名称 认缴出资额 实际出资额
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拟发行股份及支付现金收购股权所涉及的
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股东姓名/ 出资额（万元）
序号 持股比例
名称 认缴出资额 实际出资额
合计 3,000.00 3,000.00 100.00%
截至评估基准日，「金之川」股权结构未发生变化。
「金之川」主营业务为定制化电子变压器等高频磁性器件的研发、生产和销
售。金之川目前的产品主要应用于通信基站、光通信设备、移动通讯终端快充、
高性能低功耗多核高端服务器等新一代信息技术产业和光伏逆变器、储能、新能
源汽车、充电桩等新兴领域。
经过多年的发展，「金之川」拥有丰富的高端磁性器件设计制造经验和成熟
健全的技术开发体系，是国内实力较强的综合磁性器件设计制造商，已经成为国
内众多大型通讯设备制造商的供应商和战略合作伙伴。同时，公司拥有完善的质
量管理体系，已通过了 ISO9001 质量管理体系认证、IATF16949 质量管理体系认
证、ISO14001 环境管理体系认证、ISO45001 职业健康安全管理体系认证、IECQ
QC80000 有害物质过程管理体系、安全生产标准化等多项体系认证，并先后获得
国家高新技术企业、创新型中小企业等称号。
「金之川」组织架构如下图所示：
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「金之川」财务报表以持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，
按照财政部发布的《企业会计准则——基本准则》(财政部令第 33 号发布、财政
部令第 76 号修订)、于 2006 年 2 月 15 日及其后颁布和修订的 42 项具体会计准
则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定编制。
「金之川」主要税种及法定税率列示如下表：
税种 计税依据 税率
按税法规定计算的销售货物和应税劳务收入为基础计算
增值税 销项税额，在扣除当期允许抵扣的进项税额后，差额部 13%
分为应交增值税
城市维护建设税 按实际缴纳的流转税计征 7%
教育费附加 按实际缴纳的流转税额计征 3%
地方教育费附加 按实际缴纳的流转税额计征 2%
企业所得税 按应纳税所得额计征 15%
(1)根据《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》(财政部 税务总局 国
家发展改革委公告 2020 年第 23 号)及四川省经济和信息化委员会下发的川经信
产业函[2010]1667 号《关于确认成都亚佳工程新技术开发有限公司等 19 户企业
主营业务为国家鼓励类产业项目的批复》的规定，「金之川」按照西部大开发税
收优惠政策可减按 15%税率缴纳企业所得税。
(2)「金之川」于 2022 年 11 月 29 日通过高新技术企业认定，取得证书编号
为 GR202251006731 号的《高新技术企业证书》，有效期三年，有效期间享受企
业所得税税率为 15%的税收优惠。
(3)依据财税[2009]70 文件规定“企业安置残疾人员符合条件并通过税务机关
备案的，在按照支付给残疾职工工资据实扣除的基础上，可以在计算应纳税所得
额时按照支付给残疾职工工资的 100%加计扣除”。
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(4)根据财政部 税务总局发布的《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政
策的公告》（财政部 税务总局公告 2023 年第 7 号），企业开展研发活动中实际
发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，
自 2023 年 1 月 1 日起，再按照实际发生额的 100%在税前加计扣除；形成无形资
产的，自 2023 年 1 月 1 日起，按照无形资产成本的 200%在税前摊销。
(5)根据财政部 税务总局发布的《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策
的公告》（财政部 税务总局公告 2023 年第 43 号），自 2023 年 1 月 1 日至 2027
年 12 月 31 日，允许先进制造业企业按照当期可抵扣进项税额加计 5%抵减应纳
增值税税额；截至现场工作日「金之川」先进制造业企业增值税加计抵减政策申
报已获得审批。
「金之川」简要财务状况表
金额单位：人民币万元
项目名称
流动资产 22,543.87 29,431.57 42,825.89 35,077.61
非流动资产 10,057.64 10,108.75 11,792.44 12,809.15
资产总计 32,601.52 39,540.32 54,618.33 47,886.76
流动负债 12,054.43 15,111.03 24,629.01 15,536.25
非流动负债 - - - -
负债合计 12,054.43 15,111.03 24,629.01 15,536.25
股东全部权益 20,547.08 24,429.28 29,989.32 32,350.51
「金之川」简要经营状况表
金额单位：人民币万元
项目名称 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 1-9 月
营业收入 35,833.55 42,067.54 54,729.73 36,257.52
营业成本 29,974.26 34,718.46 44,362.81 30,546.05
营业利润 3,759.97 4,304.76 6,143.02 2,395.16
净利润 3,356.90 3,882.20 5,560.04 2,257.93
备注：上述财务数据摘自经立信会计师事务所(特殊普通合伙)审计并分别出具的信会师
报字[2021]第 ZL10037 号及信会师报字[2023]第 ZL10425 号标准无保留意见的审计报告。
(三)委托人和被评估单位之间的关系
本次委托人「麦捷科技」持有「金之川」67.50%股权，为被评估单位「金之
川」的控股股东。
(四)其他资产评估报告使用人
根据贵公司与本公司订立的《资产评估委托合同》，除贵公司和法律、行政
法规规定的资产评估报告使用人外，没有其他资产评估报告使用人。
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二、评估目的
「麦捷科技」拟发行股份及支付现金收购「金之川」20%股权，为此，「麦
捷科技」委托本公司对「金之川」股东全部权益于 2023 年 9 月 30 日的市场价值
进行评估，为上述经济行为提供价值参考。
该经济行为已经「麦捷科技」第六届董事会及深圳市特发集团有限公司第五
届董事会审议并通过且出具了《深圳市麦捷微电子科技股份有限公司第六届董事
会第三次会议决议》和《深圳市特发集团有限公司第五届董事会 2023 年第八次
临时会议决议》(深特发董临决[2023]8 号)文件。
三、评估对象和评估范围
本次委托评估的评估对象为「金之川」股东全部权益。
与上述评估对象相对应的评估范围为「金之川」申报的且已经立信会计师事
务所（特殊普通合伙）审计的于 2023 年 9 月 30 日的全部资产及相关负债。
(一)被评估单位申报评估的表内资产和负债
「金之川」申报评估的表内总资产的账面值为 47,886.76 万元、总负债的账
面值为 15,536.25 万元、股东全部权益的账面值为 32,350.51 万元。表 3.1 系「金
之川」申报评估的资产负债表。
表 3.1 「金之川」申报评估的资产负债表
金额单位：元
序号 科目名称 账面价值
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序号 科目名称 账面价值
资料来源：上述财务数据摘自立信会计师事务所(特殊普通合伙)出具的标准无保留意见
的信会师报字[2023]第 ZL10425 号审计报告，本次评估是在审计基础上进行的。
(二)主要实物资产状况
纳入评估范围的实物资产主要为存货、固定资产及在建工程。
存货包括：原材料、在产品、产成品、发出商品、委托加工物资及低值易耗
品。
(1)原材料账面余额 36,563,502.97 元，已计提跌价准备金额 7,781,390.05 元，
账面值 28,782,112.92 元，主要包括外购的磁芯、骨架、环氧板等。主要存放在
企业仓库原材料仓库中。
(2)在产品账面余额 11,227,919.74 元，已计提跌价准备金额 0.00 元，账面值
成品仓库或生产产线中，正常生产状态。
(3)产成品账面余额 33,588,521.91 元，已计跌价准备金额 3,721,588.67 元，
账面值 29,866,933.24 元，主要包括各种不同产品型号电感变压器等，主要存放
在企业仓库成品仓库中。
(4)发出商品账面余额为 40,579,641.91 元，已计提跌价准备金额 0.00 元，账
面值为 40,579,641.91 元，主要为发给各客户的电感变压器等。
(5)委托加工物资账面余额 6,841,040.08 元，已计提跌价准备金额 0.00 元，
账面值 6,841,040.08 元，主要包括委托加工的各种型号电感变压器等，已外发给
委托加工企业加工。
(6)低值易耗品账面余额为 1,022,085.66 元，已计提跌价准备金额 0.00 元，
账面值为 1,022,085.66 元，主要为生产过程中周转的维备件等。
纳入评估范围的固定资产包括房屋（构）建筑物、机械设备、车辆、电子及
其他设备，账面原值 156,884,649.82 元，账面净值 91,383,222.27 元。
房屋建筑物账面原值 25,260,950.11 元，账面净值 8,791,713.60 元，主体房屋
建筑物共 5 项，为被评估单位自建的生产厂房、办公楼、住宅楼、生产大楼及外
购的一套商品房。具体明细如下表所示：
序 建筑物名 用 结构 所在 建成 建筑面积
权证编号 坐落
号 称 途 类型 层数 年月 （㎡）
川 2020 龙泉驿区不动 生产厂房 生 成都市龙泉驿区 框架 2001/
产权第 0013519 号 （老） 产 星光中路 199 号 结构 5/8
川 2020 龙泉驿区不动 办 成都市龙泉驿区 框架 2001/
产权第 0013519 号 公 星光中路 199 号 结构 6/18
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序 建筑物名 用 结构 所在 建成 建筑面积
权证编号 坐落
号 称 途 类型 层数 年月 （㎡）
川 2020 龙泉驿区不动 住 成都市龙泉驿区 砖混 2001/
产权第 0013519 号 宅 星光中路 199 号 结构 6/5
川 2020 龙泉驿区不动 生 成都市龙泉驿区 框架 2012/
产权第 0013519 号 产 星光中路 199 号 结构 7/20
果壳里的
龙房权证监证字第 住 成都市龙泉驿区 框架 2015/
单元 33-2
合 计 15,638.15
截至评估基准日「金之川」川 2020 龙泉驿区不动产权第 0013519 号不动产
权证中的生产厂房（老）3,528.55 ㎡建筑物中有 770.00 ㎡建筑物已经拆除，但不
动产权证尚未进行更新。
构筑物账面原值 3,471,774.58 元，账面净值 435,467.54 元，共 8 项，为被评
估单位自建的门卫、道路、围墙等，截至评估基准日均可正常使用。具体明细如
下表所示：
序 权证
建筑物名称 坐落 结构类型 建成年月 面积（㎡）
号 编号
合 计 8,394.87
机械设备账面原值 108,455,581.11 元，账面净值 73,930,450.77 元，共 1843.00
项，主要为点胶（质量）自动检测机、自动磁芯组装线、自动测试包装机、自动
组装生产线等，机器设备分布于公司生产厂区内，截至评估基准日设备保养、使
用正常。
运输设备账面原值 1,283,036.78 元，账面净值 505,610.70 元，共 8 项，包括
庆铃牌轻型厢式运输车、别克多用途乘用车、别克商务车等，用于日常办公，车
辆保养良好，均正常使用。
电子及其他设备账面原值 18,413,307.24 元，账面净值 7,719,979.66 元，共
其他设备分布于公司生产办公区域内，截至评估基准日设备保养、使用正常。
纳入评估范围的在建工程包括土建工程及设备工程，账面值 27,064,856.00
元。
土建工程账面值 15,850,810.48 元，共 9 项，为被评估单位新建的车载大楼
厂房及仓库，截至评估基准日项目主体已基本完工。
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设备工程账面值 11,214,045.52 元，共 43 项，为被评估单位购买的各类设备
资产等。
(三)被评估单位申报评估的在评估基准日资产负债表中的无形资产
「金之川」申报的无形资产主要包含土地使用权及外购软件。
土地使用权共 1 宗，位于成都经济技术开发区西干道。宗地面积共 22,021.89
㎡，使用期限至 2051 年 8 月 27 日，土地用途为工业用地。
土地使用权基本情况如下表：
使用权到期日 土地用 土地性 开发程
序号 土地权证编号 土地位置 面积(㎡)
期 途 质 度
龙国用（2009）第 成都经济技术 工业用 五通一
外购软件为用友、金蝶等软件。
(四)被评估单位申报评估的表外资产和负债
根据被评估单位提供的表外资产申报明细表，「金之川」申报了共计 16 项
表外无形资产，表外无形资产概况如下表所示：
序
无形资产名称 无形资产类别 版本号/产权号 取得日期
号
一种 5G 服务器电源用高集成双路输出
电流互感器
委托人及被评估单位确认，除上述无形资产外，「金之川」无其他与本次评
估相关的表外资产及负债。
(五)引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产和负债情况
本次评估财务数据来源引用情况如下：立信会计师事务所(特殊普通合伙)审
计并分别出具的信会师报字[2021]第 ZL10037 号及信会师报字[2023]第 ZL10425
号标准无保留意见的审计报告；除引用上述审计报告外，本次评估不存在引用其
他机构出具的报告结论所涉及的「金之川」资产或负债。
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四、价值类型
(一)本次评估的价值类型及其含义
本次评估的价值类型为持续经营条件下的市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况
下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
持续经营是指企业的经营活动会按其现状持续下去，并在可预见的未来不会
发生重大改变。
(二)价值类型的选择说明
本次评估目的所对应的经济行为是与评估对象有关的收购股权，该经济行为
的市场条件与市场价值所界定的条件基本类似，结合考虑评估对象自身条件等因
素，本次评估选择的价值类型为在持续经营前提下的市场价值。
五、评估基准日
本次评估基准日是 2023 年 9 月 30 日。
上述评估基准日与贵公司和本公司共同订立的《资产评估委托合同》中约定
的评估基准日一致。
为使经济行为实现的时间尽可能与评估基准日相近，同时考虑被评估单位结
算、资产清查和编制财务报表所需要的时间以及有关经济行为的总体计划等因素，
委托人确定上述会计期末为本次评估的评估基准日。
六、评估依据
本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规依据、评估
准则依据、资产权属依据，以及评定估算时采用的取价依据和其他参考资料等，
具体如下：
(一)经济行为依据
特发董临决[2023]8 号)。
(二)法律法规依据
届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过)；
第三次会议通过)；
会常务委员会第六次会议《关于修改〈中华人民共和国公司法〉的决定》第四次
修订)；
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会常务委员会第十五次会议第二次修订)；
月 1 日实施)；
代表大会常务委员会第七次会议通过第十三届全国人民代表大会常务委员会第
七次会议决定修订)；
代表大会常务委员会第二十一次会议于 2020 年 8 月 11 日通过，自 2021 年 9 月
会常务委员会第二十二次会议修订)；
民代表大会常务委员会第七次会议通过)；
税[2016]36 号)；
国家税务总局令第 50 号、第 65 号)；
公告 2019 年第 39 号)；
大会常务委员会第二十九次会议通过)；
民代表大会常务委员会第五次会议通过，自 2009 年 5 月 1 日起施行)；
资产评估监督管理工作的意见》(国办发[2001]102 号)；
废止和修改部分行政法规的决定》修订，根据 2019 年 3 月 2 日《国务院关于修
改部分行政法规的决定》修正)；
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意见》(国办发[2015]79 号)；
[2006]274 号)；
[2009]941 号)；
发展改革委公告 2020 年第 23 号)及四川省经济和信息化委员会下发的川经信产
业函[2010]1667 号《关于确认成都亚佳工程新技术开发有限公司等 19 户企业主
营业务为国家鼓励类产业项目的批复》；
(三)评估准则依据
资产评估报告指南》(中评协[2017]42 号)；
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号)；
评协[2020]38 号)；
(四)资产权属依据
(五)取价依据
市场贷款报价利率(LPR)》；
格[2015]299 号)；
[2016]504 号)；
布的有关文件；
(六)其它参考资料
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参数数据选取所收集到的相关资料；
中设协字(2022)52 号；
七、评估方法
(一)评估方法的选择
本次评估选用的评估方法为资产基础法和收益法。
(二)评估方法的选择理由
根据《资产评估执业准则—企业价值》，企业价值评估的基本方法主要有收
益法、市场法和资产基础法。
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象
价值的评估方法。对企业价值评估采用收益法，强调的是企业的整体预期盈利能
力。
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案
例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表
为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评
估方法。
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，以及三种
评估基本方法的适用条件，本次评估选用的评估方法为资产基础法和收益法。评
估方法选择理由简述如下：
估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。「金之
川」有完整的会计记录信息，纳入评估范围内的各项资产及负债权属清晰，相关
资料较为齐备，能够合理评估各项资产、负债的价值，适宜采用资产基础法进行
评估。
资者来讲，企业的价值在于预期企业未来所能够产生的收益。收益法虽然没有直
接利用现实市场上的参照物来说明评估对象的现行公平市场价值，但它是从决定
资产现行公平市场价值的基本依据—资产的预期获利能力、在用价值的角度评价
资产，能完整体现企业的整体价值，其评估结论具有较好的可靠性和说服力。通
过对国家有关政策、国家经济运行环境和相关行业发展情况以及「金之川」的经
营情况等分析，「金之川」目前运行正常，其管理团队和其他主要职员以及经营
环境等均相对稳定，在一定的假设条件下，「金之川」的未来收益期限及其所对
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应收益和风险能够进行相对合理预测和估计，且「金之川」管理层已提供盈利预
测，适宜采用收益法进行评估。
象的现行公平市场价值，它具有评估角度和评估途径直接、评估过程直观、评估
数据直接取材于市场、评估结果说服力强的特点。市场法常用的两种具体方法是
上市公司比较法和交易案例比较法，适用市场法的前提条件是存在一个发育成熟、
公平活跃的公开市场，且市场数据比较充分，在公开市场上有可比的交易案例。
本次未选取市场法，理由如下：经查询与被评估单位同一行业的国内上市公司，
在产品类型、经营规模、资产配置、未来成长性等方面具备可以比较的上市公司
较少，且近期产权交易市场类似行业特征、经营模式的股权交易较少，相关交易
背景、交易案例的经营财务数据等信息无法从公开渠道获取，故不具备采用市场
法评估的基本条件。
根据以上分析，本次评估确定采用资产基础法和收益法进行评估。
(三)资产基础法应用概要
根据企业价值评估中的资产基础法的含义和依据本次评估目的确定的评估
对象及其相对应的评估范围，本次企业价值评估的基本模型为：
股东全部权益价值=各项申报资产的价值之和-各项申报负债的价值之和
各类资产和负债具体的评估方法简述如下：
纳入评估范围的流动资产评估范围包括货币资金、应收票据、应收账款、应
收款项融资、预付账款、其他应收款和存货。
(1)货币资金：包含现金、银行存款及其他货币资金。
对现金的评估，纳入本次评估范围内的现金均为人民币，评估人员通过对被
评估单位评估现场工作日库存现金进行盘点，再根据评估基准日至盘点日的现金
进出数倒扎出评估基准日现金数的方式进行核实，本次评估以核实后的账面值确
认评估值。
对银行存款的评估，评估人员以向银行存款账户发函证的方式证明银行存款
的真实存在，同时检查有无未入账的银行存款，检查“银行存款余额调节表”中
未达账的真实性，以及评估基准日后的进账情况。对于人民币银行存款以核实后
账面值确认评估值，对外币银行存款以核实后的原币值乘以该币种评估基准日汇
率确认评估值。
对其他货币资金的评估，评估人员以向银行存款账户发函证的方式证明银行
存款的真实存在，以及评估基准日后的进账情况。对于人民币银行存款以核实后
账面值确认评估值。
(2)应收票据：为银行承兑汇票
评估人员首先进行总账、明细账、会计报表及评估明细表的核对；其次，监
盘库存票据，核对应收票据登记簿的有关内容；然后了解基准日后票据的承兑、
背书转让情况，确认票据所涉及的经济行为真实性、金额准确性；因应收票据发
生时间短、变现能力强，且属于不带息商业承兑汇票、银行承兑汇票，本次以经
核实后账面值作为评估值。
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(3)应收款项融资
主要为销售货款收到的商业承兑汇票。评估时，核对明细账与总账、报表余
额是否相符，核对与委估明细表是否相符，查阅核对票据票面金额、发生时间、
业务内容及票面利率等与账务记录的一致性，以证实应收款项融资的真实性、完
整性，核实结果账、表、单金额相符。经核实应收款项融资真实，金额准确，无
未计利息，以核实后账面值为评估值。
(4)应收款项：包括应收账款、预付账款和其他应收款。
对应收款项，本公司在核实其价值构成及债务人情况的基础上，具体分析欠
款数额、时间和原因、款项回收情况、债务人资金、信用、经营管理现状等因素，
以每笔款项的可收回金额或核实后的账面价值确定评估价值。
对预付款项具体分析了形成的原因，根据所能收回的相应货物形成的资产或
权利或核实后的账面价值确定评估价值。
(5)存货：存货包括原材料、在产品、产成品、发出商品、委托加工物资及低
值易耗品。
①原材料
评估人员对原材料进行抽查盘点。对单价小、周转快、可以正常使用的、其
实际成本与基准日市价基本一致的材料，或购进时间短、市场价格未发生变化的
资产，可根据清查核实后的数量，以账面成本确定评估价值；对积压物资，应按
可变现净值进行评估计价。
②在产品及产成品
在产品主要为在生产的产品，产成品主要为生产完工入库的产成品，采用如
下评估方法：
评估人员依据调查情况和企业提供的资料分析，对于在产品及产成品，按照
完工程度及对应不含税销售金额减去销售费用、全部税金和一定的产品销售利润
后确定评估值。
评估值=不含税销售单价×[1-产品销售税金及附加费率-销售费用率-营业利
润率×企业所得税率-营业利润率×(1-企业所得税率)×r]×数量
a.不含税销售单价：不含税销售单价按照被评估单位评估基准日前后的市场
价格确定；
b.产品销售税金及附加费率是选取被评估单位评估基准日期间销售税金及
附加与营业收入的比例均值计算；
c.销售费用率是选取被评估单位评估基准日期间销售费用与营业收入的比
例均值计算；
d.营业利润率=营业利润÷营业收入，选取被评估单位评估基准日期间营业
利润与营业收入的比例均值计算。
e.企业所得税率为企业实际所得税率；
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f.r 为利润扣除比例：净利润折减率根据产成品的销售状况确定，其中在产
品中畅销产品为 0、一般销售产品为 70%、勉强可销售的产品为 100%，产成品
中畅销产品为 0、一般销售产品为 50%、勉强可销售的产品为 100%。
③发出商品
发出商品为已发出产成品。对于已发出但尚未结算的发出商品，以其不含税
售价为基础，扣除销售费用、销售税金、企业所得税及一定的产品销售利润后确
定评估值。
④委外加工物资
评估人员首先对委托加工物资明细账进行了审查及必要的分析，并检查其发
生时的原始单据及相关的协议、合同等资料，了解其合法性、合理性、真实性。
对单价小、周转快、可以正常使用的、其实际成本与基准日市价基本一致的物资，
或购进时间短、市场价格未发生变化的材料物资，可根据清查核实后的数量，以
账面成本确定评估价值；对于价格变动较大、已达到销售状态的产成品物资，按
照产成品的评估思路确定评估价值；对积压物资，应按可变现净值进行评估计价。
⑤低值易耗品
评估人员首先对低值易耗品明细账进行了审查及必要的分析，并检查其发生
时的原始单据及相关的协议、合同等资料，了解其合法性、合理性、真实性。对
单价小、周转快、可以正常使用的、其实际成本与基准日市价基本一致的物资，
或购进时间短、市场价格未发生变化的材料物资，可根据清查核实后的数量，以
账面成本确定评估价值。
纳入评估范围的非流动资产包括固定资产、在建工程、无形资产、长期待摊
费用、递延所得税资产和其他非流动资产。
(1)固定资产-房屋建(构)筑物
根据委估房屋建(构)筑物的特点，本次评估采用重置成本法及市场法对房屋
建(构)筑物进行评估。
重置成本法：是基于房屋建筑物的再建造费用或投资的角度来考虑，通过估
算出建筑物在全新状态下的重置全价或成本，再扣减由于各种损耗因素造成的贬
值，最后得出建筑物评估值的一种评估方法。
基本公式：房屋建筑物评估值＝重置全价×综合成新率
①重置价值的确定
主要房屋建筑物的评估，以评估申报的工程量为基础，按现行计价定额、当
地的建筑材市场价格和取费程序，确定其重建所需的建安综合造价；其他资产是
在实地勘察的基础上，以类比的方法，综合考虑各项评估要素，确定重置单价并
计算重置价值。
重置价值由建安造价、前期及其他费用、资金成本三部分组成。
A.建筑安装工程造价
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被评估单位未提供该房屋建筑物的全套建筑工程决算资料，本次评估以评估
申报的工程量为基础，建安工程造价采用重编概算法进行计算，评估人员套用《四
川省建设工程工程量清单计价定额》（2020 版）等重新预算土建工程造价以及
给排水、电气等安装工程造价。
B.前期及其他费用的确定
前期及其他费用，包括当地地方政府规定收取的建设费用及建设单位为建设
工程而投入的除建筑造价外的其它费用两个部分。
C.资金成本的确定
资金成本系在建设期内为工程建设所投入资金的贷款利息，其采用的利率按
基准日 LPR 利率计算，工期按建设正常情况周期计算，并按均匀投入考虑：
资金成本=[建筑安装工程造价(含税价)+前期及其他费用(含税价)]×合理工
期×贷款利率÷2
②成新率的确定
对于单价价值小、结构相对简单的建(构)筑物，采用年限法并根据具体情况
进行修正后确定。
对于价值大、重要的建(构)筑物采用勘察成新率和年限成新率综合确定，其
计算公式为：
综合成新率=年限成新率×40%+勘察成新率×60%
A.年限成新率
依据委估建(构)筑物的经济耐用年限、已使用年限和尚可使用年限计算确定
建(构)筑物的成新率。计算公式为：
年限成新率=尚可使用年限÷(已使用年限+尚可使用年限)×100%
B.勘察成新率
评估人员实地勘查委估建(构)筑物的使用状况，调查、了解建(构)筑物的维
护、改造情况，对其主要结构部分、装修部分、设施部分进行现场勘查，结合建
筑物完损等级及不同结构部分相应的权重系数确定成新率。
勘察成新率=结构部分评分×70%+装修部分评分×20%+设备部分评分×
③评估值的确定
将重置全价与综合成新率相乘，求取评估基准日的房屋建筑物评估值。其计
算公式为：
评估值＝重置全价×综合成新率
市场法是根据市场中的替代原理，将待估房地产与具有替代性的，且在评估
基准日近期市场上交易的类似房地产进行比较，并对类似房地产的成交价格作适
当修正，以此估算待估房地产客观合理价格的方法.
公式: V=VB×A×B×C×D
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其中:
V--评估房地产价格
VB--比较实例价格
A--待估房地产交易情况指数/比较实例交易情况指数:
B--待估房地产评估基准日地价指数/比较实例交易期日地价指数:
C--待估房地产区域因素条件指数/比较实例区域因素条件指数:
D--待估房地产个别因素条件指数/比较实例个别因素条件指数。
(2)固定资产-设备类资产
根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合委估设备
的特点和收集资料情况，对设备采用重置成本法进行评估。
评估值=重置全价×综合成新率
①重置全价的确定
A.机器设备
机器设备中对于需要安装的设备，重置全价一般包括：设备购置价、运杂费、
安装工程费、其他费用和资金成本等；对于不需要安装的设备，重置全价一般包
括：设备购置价和运杂费。对于增值税一般纳税人，符合增值税抵扣条件的设备，
设备重置全价应该扣除相应的增值税。设备重置全价计算公式如下：
重置全价=设备购置费+运杂费+安装工程费+其它费用+资金成本-增值税可
抵扣金额
a.设备购置费：主要通过向生产厂家或贸易公司询价，以及参考近期同类设
备的合同价格确定；对少数未能查询到购置价的设备，采用同年代、同类别设备
的价格变动率推算确定购置价；对于自制设备的作价，按照自制设备所使用材料
多少和工艺难易程度，按材料制作单价作价。
对生产厂家不再生产的设备，首先是了解该设备的基本参数及在该企业使用
过程中的性能状况，然后进行市场调查，尽可能查询与该设备类同的设备现价，
或了解其设备价格的变化情况，考虑质量、性能等因素差异，根据替代法则综合
确定设备重置购价。
b.运杂费：以含税购置价为基础，根据生产厂家与设备所在地的距离不同，
参照《资产评估常用方法与参数手册》按不同运杂费率计取。对部分设备生产厂
家或销售商提供免费运输，此处不考虑运杂费。
c.安装工程费:根据设备的特点、重量、安装难易程度，以含税购置价为基础，
按不同安装费率计取。对购置价中包含安装调试的或小型、无须安装的设备，不
考虑安装工程费。
d.其他费用：包括建设单位管理费、勘察设计费、工程监理费、招投标管理
费及环评费等，是参考该设备所在地建设工程其他费用标准，结合本身设备特点
进行计算。被评估单位的设备大多为小型设备，不涉及其他费用，本次评估仅考
虑大型设备的其他费用。
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e.资金成本：资金成本为评估对象在合理建设工期内占用资金的筹资成本，
对于大、中型设备，合理工期在 6 个月以上的计算其资金成本，计算公式如下：
资金成本=(设备购置+运杂费+安装工程费+其他费用)×贷款利率×合理工期
×1/2
贷款利率按照评估基准日执行的利率确定，资金在建设期内按均匀投入考虑。
f.增值税可抵扣金额：根据财政部、国家税务总局《关于全面推开营业税改
征增值税试点的通知》(财税【2016】36 号)文件(2016 年 5 月 1 日起执行)，本次
评估对于符合增值税抵扣条件的，计算出增值税抵扣额后进行抵扣。
B.电子及其他设备
根据当地市场信息及互联网公布的报价确定评估基准日电子设备的价格，一
般生产厂家提供免费运输及安装调试。
对于购置时间较早，现市场上无相关型号但能使用的电子设备，参照二手设
备市场不含税价格确定其评估值。
对于超期适用的设备，按二手市场价确定评估值。
C.运输设备
对本次评估对象重置全价的确定，是在评估人员核查相关资料的基础上，经
市场调查及询价后，以评估基准日同类产品的市场售价确定为购置价，车辆的重
置全价由车辆购置价、车辆购置税和新车上户牌照手续费等合理费用构成。即：
重置全价=购置价(不含税价)+购置税+新车上户牌照手续费
②综合成新率的确定
A.机器设备综合成新率
主要以使用年限法为依据，并结合现场实际勘察到的外观成色、工作环境、
实际使用状况和维修保养情况等综合确定。
年限成新率：按照设备的预计经济使用年限、已使用年限等因素确定年限成
新率；
勘察成新率：根据不同类型设备，在现场进行查勘，同时向有关设备管理人
员、操作人员了解设备的使用、维修、保养、改造、利用等情况，综合考虑设备
的来源、维护保养、开工班次、设备完好率、利用率及设备的工作环境条件、外
观、性能、精度等多方面因素情况下进行现场技术评定，确定勘察成新率，最后
按如下公式确定综合成新率。
年限成新率=尚可使用年限÷(已使用年限+尚可使用年限)×100%
综合成新率＝勘察成新率×60％＋年限法成新率×40％
B.电子及其他设备综合成新率
根据使用时间，结合维修保养情况，采用年限法确定综合成新率。
综合成新率=尚可使用年限÷(实际已使用年限+尚可使用年限) ×100%
C.运输设备综合成新率
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对于运输车辆，参照《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安
部、环境保护部令 2012 年第 12 号）的相关规定，确定运输车辆经济使用年限及
理论行驶里程数，同时采用年限法和里程法熟低的方法确定理论成新率，再结合
现场勘查情况调整确定勘察成新率。
年限成新率＝尚可使用年限÷(实际已使用年限+尚可使用年限)×100%
行驶里程成新率＝（1-已行驶里程／规定行驶里程）×100%
理论成新率＝Min（使用年限成新率，行驶里程成新率）
综合成新率＝勘察成新率×60％＋年限法成新率×40％
同时对待估车辆进行必要的勘察鉴定，若勘察鉴定结果与按上述方法确定的
成新率相差较大，则进行适当的调整，若两者结果相当，则不进行调整。
③评估值的确定
评估值＝重置全价×综合成新率
对于超期使用的设备，本次评估根据二手市场价确认评估值。
(3)在建工程
在建工程本次采用成本法评估，其具体评估方法如下：
对于尚未完工的在建工程—土建工程项目，对开工日期超过半年的以核实后
的账面价值并按照合理建设工期加计资金成本作为评估值；对开工日期不足半年
的以核实后的账面价值作为评估值。
设备安装工程为购入设备中设备已到但尚未达到预定用途的部分设备，评估
人员经核实设备的采购合同设备的安装调试费已包含在设备款中，故本次评估按
核实后账面值确定评估值。
(4)无形资产
①评估方法的选择
根据《资产评估执业准则—不动产》(中评协[2017]37 号)规定，评估不动产
应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析市场法、收益
法和成本法三种资产评估基本方法以及假设开发法、基准地价修正法等衍生方法
的适用性，选择适当的评估方法。考虑如下：
A.评估对象为工业用地，成都市经济和信息化局、成都市规划和自然资源局
于 2021 年 9 月 2 日发布了《关于印发成都市产业功能区未来赛道/细分领域工业
用地弹性出让准入条件的通知》（成经信发[2021]8 号），该通知自印发之日生
效，查询的距评估基准日较近的成交案例均受该通知影响；而根据待估宗地《土
地出让合同》未发现有特殊的转让限制，《土地出让合同》也未约定土地未来使
用、转让受政策变动影响，故认为市场法不能完全反应待估土地的完全市场价值
与可比案例与待估宗地的限制条件差异，故本次不适宜采用市场法。
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B.根据评估人员收集的相关资料，成都市人民政府最新发布的成都市基准地
价的评估基准日为 2023 年 1 月 1 日，评估对象在基准地价范围内且距离基准日
时间近，且评估人员已获取基准地价修正体系，故本次评估适宜采用基准地价系
数修正法进行评估。
C.评估对象所处区域的土地开发相对成熟，土地初级开发多发生在前几年，
当时的土地初级开发过程涉及的成本、利润等参数数据的水平与现在的房地产市
场行情相差较大，所以如采用成本逼近法评估测算，很难获得客观、合理的参数
数据，故不宜采用成本逼近法。
D.由于单纯土地出租案例较少，难以确定评估对象合理的租金水平，虽然开
发完成后工业房地产能够采集到相关的租赁价格，但房地产总收益如何剥离房和
地的收益较难客观确定，使得采用收益法较难准确确定评估对象的土地使用权价
格，因此本次评估不适宜采用收益法测算地价。
E.假设开发法主要适用于可假定为独立的开发建设项目进行重新开发建设
的，或房地产市场交易量较少及市场发展不成熟的地区。委估宗地已开发建设完
成，不具备开发或再开发潜力，因此不适宜采用假设开发法进行评估。
故本次评估采用基准地价系数修正法评估。
②评估方法介绍
基准地价系数修正法是利用城镇基准地价和基准地价修正系数等地价评估
成果，按照替代原则，对待估宗地的土地条件与同级别或均质地域内同类用地的
土地条件相比较，根据二者在区域条件、个别条件等方面的差异大小，并对照修
正系数及估价期日地价指数、容积率及使用年期等对基准地价进行修正，进而求
取待估宗地在估价基准日的价格的方法。
评估对象地价＝基准地价×K1×K2×(1+∑K)±M
式中：K1—期日修正系数
K2—土地使用年期修正系数
∑K—影响地价区域因素及个别因素修正系数之和
M—开发程度修正
①专利
A.评估方法选择
依依据资产评估准则的规定，无形资产评估可以采用成本法、收益法、市场
法三种方法。成本法是以重新开发出被评估资产所花费的物化劳动来确定评估价
值。收益法是以被评估资产未来所能创造的收益的现值来确定评估价值。市场法
是以同类资产的交易价值类分析确定被评估资产的价值。
评估人员了解了被评估单位持有的发明专利、实用新型专利的性质、用途等
的基础上与被评估单位生产人员、管理人员及销售人员座谈，咨询了解资产对应
的类型、用途、所应用的产品及获利能力、应用前景、开发成本等；本次评估依
据搜集的资料分析，同类资产交易案例获得的难度较大，因此没有采用市场法；
申报评估的注册专利及其他非专利技术为经营过程中积累形成，其投入的成本未
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在账面记录，至评估基准日评估人员亦无法量化其原始发生成本，故本次评估未
采用成本法进行评估。另鉴于专利与被评估单位的未来经营收益存在直接联系，
故本次评估采用收益法对其价值进行评估。
因委估专利是紧密联系产生作用的，单项技术对企业最终产品的贡献很难区
分，故本次评估将委估专利及其他非专利技术即技术类无形资产视为一个无形资
产组合进行评估。
B.评估方法介绍
采用收益法的基本思路是：首先从法律、经济、技术及获利能力角度分析确
定无形资产的存在性，计算出未来一定期间内由该无形资产带来的收益分成额，
选取适当的折现率，将收益分成额折现即为委估无形资产的价值。
其基本计算公式如下：
n
Ri
P ? K ? ? i
i ?1 (1 ? r )
式中：
P：委估技术资产的评估值；
Ri：第 i 年技术产品当期销售收入；
K：委估无形资产销售收入分成率；
n：技术产品经济收益期；
i：折现期；
r：折现率。
其中，销售收入分成率的计算公式为：
K=m+(n-m)×r
式中：
K：委估无形资产销售收入分成率；
m：销售收入分成率的取值下限；
n：销售收入分成率的取值上限；
r：销售收入分成率调整系数。
②域名
域名即网站在互联网上的地址。一个网站如果没有域名，用户只能通过网站
所在服务器的 IP 地址访问，用户体验差。域名的价值是使用该域名给用户带来
的点击量的刺激、用户体验的提升等，从而提升相关产品的销量，促进企业营业
收入的增长。此外，因域名的注册较为透明且其注册成本容易获取，故本次评估
采用成本法暨以重新注册或重新获取的角度对其进行评估，根据目前最新注册成
本及相关域名剩余使用年期确定其评估价值。
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纳入本次表内评估的无形资产，评估人员核查了相关账簿及原始凭证，了解
其发生时间、原始发生额及受益匹配期限、摊余情况，评估基准日软件的实际应
用情况，以现行市场价格确定评估值。
(5)长期待摊费用
长期待摊费用是「金之川」已经支出但应由本期及以后各期分摊，摊销期限
在一年以上的装修工程款、模具、金龙发钢材等。评估人员首先审核长期待摊费
报表、总账、明细账的一致性，向有关财务人员了解长期待摊费形成的原因、时
间、原始发生额和内容，查阅了相关合同等文件，本次按剩余受益期限进行评估，
经核实公司摊销正确，受益期与公司摊销期限基本一致，本次评估将在房屋建筑
物及设备评估中已考虑的装修及设备基础费评估为 0，其余项目按核实后账面值
确认评估值。
(6)递延所得税资产
对递延所得税资产，为企业计提坏账准备及跌价准备产生的暂时性差异形成
的纳税调整事项而确认的递延所得税资产。按核实后的账面值确定评估值。
(7)其他非流动资产
其他非流动资产主要为预付设备款。根据所能收回的相应获取形成资产或权
利的价值确定评估值。对于能够收回相应货物的或权利的，按核实后的账面值作
为评估值。
「金之川」负债具体包括应付票据、应付账款、合同负债、应付职工薪酬、
应交税费、其他应付款、其他流动负债。
对企业负债的评估，主要是进行审查核实，评估人员对相关的文件、合同、
账本及相关凭证进行核实，确认其真实性后，以核实后的账面价值或根据其实际
应承担的负债确定评估价值。
(四)收益法应用概要
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象
价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。股
利折现法是将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法，通常适用于缺
乏控制权的股东部分权益价值评估；现金流量折现法通常包括企业自由现金流折
现模型和股权自由现金流折现模型。
本次收益法评估选用企业自由现金流模型，即预期收益是公司全部投资资本
(股东全部权益和有息债务)产生的现金流。以未来若干年度内的企业自由净现金
流量作为依据，采用适当折现率折现后加总计算得出营业性资产价值，然后加上
溢余资产价值、非经营性资产价值，减去有息债务、非经营性负债，得出股东全
部权益价值。
股东全部权益价值=企业整体价值-企业付息债务价值
计算方式如下：
V OE ? V En ? V IBD
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V OE
——股东全部权益价值
V En
——企业整体价值
V IBD
——企业付息债务价值
V
企业整体价值 En 的模型为：企业整体价值=企业经营性资产价值+企业溢余
资产价值+企业非经营性资产价值
即：
V En ? V OA ? V CO ? V NOA
V En
——企业整体价值
V OA
——企业经营性资产价值
V CO
——企业溢余资产价值
V NOA
——企业非经营性资产价值
V
企业经营性资产价值 OA 采用自由现金流量折现模型进行评估：企业经营性
资产价值=企业自评估基准日起企业各期自由现金流量折现值之和。以下企业自
由现金流量折现模型进行评估：
F n ? ?1 ? g ?
n
Fi
V OA ? ? m
? m
?1 ? r ? ?r ? g ? ? ?1 ? r ?
i? n?
i ?1 12 12
V OA
——评估基准日企业经营性资产价值
Fi ? 1, 2 , ? , n
——预测期第 i 年预计的自由现金流量， i
Fn
——预测期末年即第 n 年预计的自由现金流量
r ——折现率
n ——预测期
i ——预测期第 i 年
m ——当评估基准日所在的月数(仅当评估基准日为年末时，m=0)
Fi
第 i 年自由现金流量 根据以下模型计算：
自由现金流量=税后并表企业净利润+利息支出+折旧摊销-资本性支出-营运
资金增量
F i ? Pi ? I i ? D Ai
? C Ai
? ? C Wi
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Fi ? 1, 2 , ? , n
——预测期第 i 年预计的自由现金流量， i
Pi
——预测期第 i 年预计的税后企业净利润
Ii
——预测期第 i 年预计的利息支出
D Ai
——预测期第 i 年预计的经营性资产的折旧和摊销
C Ai
——预测期第 i 年预计的资本性支出
? C Wi
——预测期第 i 年预计的营运资金的增量
折现率 r 通过加权平均资本成本(WACC)估计(即 R=WACC)，WACC 中的权益
资本成本 Re 通过资本资产定价模型(CAPM)估计。
D E
WACC 数学模型：R = WACC = R d × (1 ? T) × D+E + R e × D+E
上式中：
R、WACC——折现率，加权平均资本成本
R d ——债权期望的报酬率或债务资本成本
R e ——股权期望的报酬率或权益资本成本
D——债权的市场价值
E——股权的市场价值
T——公司的所得税税率
CAPM 的数学模型：R e = R f + β × (R m ? R f ) + R s
上式中：
R f ——无风险利率
R m ——市场预期的报酬率
MRP=R m ?R f 表示市场风险溢价或权益风险溢价(ERP)
β——股权系统性风险系数或股权对市场的敏感度
R s ——特定风险报酬率
预测期 n ：企业管理层对「金之川」2023 年 10 月及以后年度的现金流量进
行了预测，并认为企业的管理模式、销售渠道、行业经验等可以持续发挥作用，
其他长期资产可以通过更新或追加的方式延续使用，「金之川」可以持续运营。
本次评估将预测期分二个阶段，第一阶段为 2023 年 10 月 1 日至 2028 年 12 月
付息债务成本R d ：根据付息债务的实际情况估算其偿还周期，采用与评估
基准日相近的全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率 LPR 为基础对
付息债务成本R d 进行估计。
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市场风险溢价 MRP：采用中国证券市场指数测算市场风险溢价，市场风险
溢价用公式表示为：
中国市场风险溢价 MRP=R m -R f =中国市场证券长期投资的平均收益率-中国
国债的长期投资的平均收益率(到期收益率)
中国市场风险溢价 MRP 的估算以沪深 300 指数(CSI300)作为估算中国市场风
险资产收益率的基础数据。并且假设：
够代表中国市场风险资产的投资收益情况，从而依据其估算的市场收益率能代表
中国市场风险资产的收益率。
市场不会发生根本性变化，从而过去风险资产收益率平均值不仅能够反映风险资
产在过去的收益率的总体特征，而且还能合理预期其能够恰当反映风险资产在未
来的总体特征。
在上述假设的基础上，首先用 CSI300 每个自然月的月末(自然月最后一个交
易日)的收盘指数相对于其基期指数(1000)的几何变化率(几何收益率)作为测算月
的市场收益率；其次，因假定投资时间不短于 10 年(120 个月)，所以取 2014 年
算区间内的市场收益率的算术平均值即为该计算区间末的市场预期报酬率R m 的
估计值。
无风险报酬率R f ：以中国国债(剩余期限不短于 10 年)的到期收益率作为中国
市场无风险利率的编制的基础数据。并且假设：
表中国的无风险资产的收益率；假定中央国债登记结算有限责任公司公开发布的
中债国债收益率(到期)的相关数据是中债国债收益率(到期)的最佳估计或恰当反
映。
之间变化幅度不大，同时未来无风险资产收益率不会发生大的变化，从而其平均
值不仅能够反映无风险资产在过去的收益率的总体特征，而且还能反映其未来的
总体特征。
在上述假设的基础上，首先根据中央国债登记结算有限责任公司发布的剩余
期限在 10 年期以上的中国国债到期收益率，自 2014 年 12 月起(与市场收益率计
算的起始时间相同)分别按月计算各个月份的剩余期限在 10 年期以上的中国国债
到期收益率的算术平均值；然后，自 2014 年 12 月起的各计算区间内中国长期国
债的到期收益率的算术平均值即为该计算区间末的无风险利率R f 的估计值。溢余
资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，且评估基准日后企业自由现金流量
预测又不涉及的资产。该等资产通常采用成本法评估。
β1 D
权益的系统风险系数β：βu = 、β = βu × [1 + (1 ? T) × E ]
D
E
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上式中：βu ——表示预期无杠杆市场风险系数，β1表示可比公司股票(资产)
的历史市场平均风险系数。
可通过同花顺 iFinD 金融数据终端查询并选取与评估项目相关经营业务所在
行业或可比上市公司的调整后去杠杆的贝塔系数，并以此作为评估项目相关经营
业务所对应的βu 的值。
个别风险调整系数或特定风险调整系数R s ：采用综合专业分析进行判断，综
合考虑被评估单位的风险特征、企业规模、业务模式、所处经营阶段、核心竞争
力、主要客户及供应商依赖等因素，确定合理的特定风险报酬率。
V CO
溢余资产价值 ：
溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，且评估基准日后企业自由
现金流量预测又不涉及的资产。该等资产通常采用成本法评估。
V NOA
非经营性资产价值 ：
非经营性资产指评估基准日非经营性资产总额与非经营性负债总额之差的
简称。非经营性资产和非经营性负债是指与生产经营无关的且评估基准日后自由
现金流量预测又不涉及的资产和负债。通常情况下，非经营性资产、非经营性负
债包括与经营无关的长期股权投资及保证金、押金、应付股利等。该等资产和负
债采用成本法评估。
付息债务价值 V IBD ：
付息债务价值 V IBD 采用成本法评估。
(五)评估结论的确定方法
对两种评估方法得出的初步结论进行比较、分析，综合考虑不同评估方法及
其所对应的评估价值结果的合理性及使用数据的质量和数量，形成最终评估结论。
八、评估程序实施过程和情况
(一)明确资产评估业务基本事项
通过向委托人了解总体方案，明确委托人和其他资产评估报告使用人、被评
估单位、评估目的、评估对象和评估范围、价值类型、评估基准日、资产评估报
告使用范围、资产评估报告提交时间及方式等资产评估业务基本事项。
(二)订立资产评估委托合同
根据了解的资产评估业务基本情况，本公司对自身专业胜任能力、独立性和
业务风险进行综合分析和评价，最终决定与委托人订立资产评估委托合同。
(三)编制资产评估计划
根据评估项目的具体情况，由项目负责人编制资产评估计划，对评估项目的
具体实施程序、时间要求、人员分工做出安排，并将资产评估计划报经本公司相
关人员审核批准。
(四)现场调查
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根据批准的资产评估计划，评估人员进驻被评估单位进行现场调查工作，主
要包括获取被评估单位根据企业会计准则编制的资产负债表以及与此相对应的
各项资产和负债的申报评估明细表；以资产负债表和申报评估明细表为基础核对
表与表、表与账册之间的勾稽关系；识别申报评估的相关资产和负债；抽查验证
申报评估的相关资产和负债的会计凭证以及相关权属证明材料；调查了解评估范
围内实物资产的存放、运行、维护、保养状况等；调查了解影响被评估单位经营
的宏观、区域经济因素和被评估单位所在行业现状与发展前景以及被评估单位的
业务情况与财务情况等。
(五)收集整理评估资料
根据评估工作的需要，评估人员收集与本次评估相关的各种资料与信息，包
括与企业相关的经营资料、财务资料、资产权属证明材料、相关产品的市场信息、
行业信息等。
(六)评定估算形成评估结论
根据现场调查情况和所收集的评估资料，结合评估对象的实际状况和特点，
选择相应的具体评估方法，对资产的市场价值进行评估测算，在此基础上形成评
估结论。
(七)编制出具评估报告
项目负责人在以上工作的基础上编制资产评估报告，经本公司内部审核通过
后，出具资产评估报告并提交给委托人。
九、评估假设
本资产评估报告所载评估结论的成立，依赖于以下评估假设，包括评估基准
假设和评估条件假设：
(一)评估基准假设
假设评估对象或所有被评估资产于评估基准日处在市场交易过程中，资产评
估专业人员根据评估基准日的市场环境和评估对象或所有被评估资产的交易条
件等模拟市场进行相应的价值估计或测算。
假设评估对象或所有被评估资产于评估基准日处在的交易市场是公开市场。
公开市场是指至少符合下列条件的交易市场：(1)市场中有足够数量的买者且彼此
地位是平等的，所有买者都是自愿的、理性的且均具有足够的专业知识；(2)市场
中有足够数量的卖者且彼此地位是平等的，所有卖者都是自愿的、理性的且均具
有足够的专业知识；(3)市场中所有买者和所有卖者之间的地位也是平等的；(4)
市场中的所有交易规则都是明确的且是公开的；(5)市场中所有买者和所有卖者均
充分知情，都能够获得相同且足够的交易信息；(6)市场中所有交易行为都是在足
够充分的时间内自由进行的，而非强制或不受限制的条件下进行的。
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假设与评估对象相对应的经济体在评估基准日所具有的经营团队、财务结构、
业务模式、市场环境等基础上按照其既有的经营目标在收益期内持续经营；假设
与评估对象相对应的所有资产和负债均按目前的用途和使用的方式、规模、频度、
环境等情况继续使用。
(二)评估条件假设
假设国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变化，交易
各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化；假设有关利率、汇率、赋税
基准及税率、政策性征收费用、融资条件等不发生重大变化；假设无其他人力不
可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响。
假设委托人/相关人所提供的评估所必需资料(包括但不限于与评估对象有
关的资产明细表、与评估对象有关的历史经营数据和历史财务数据及信息、与评
估对象有关的预测经营数据和预测财务数据及说明、相关财务报告和资料及其他
重要资料等)是真实的、完整的、合法的和有效的。
本次评估在很大程度上依赖于委托人/相关人所提供的有关本次评估所必需
的资料。尽管委托人和/或相关人已向本公司承诺其所提供的资料是真实的、完
整的、合法的和有效的，且本公司评估专业人员在现场调查过程中已采取包括观
察、询问、书面审查、实地调查、查询、函证、复核等方式进行了我们认为适当
的抽查验证并在本资产评估报告中对相关情况进行了说明，但并不代表我们对其
准确性作出任何保证。
(1)假设本次评估从委托人/相关人以外的其他方面所获取的资料能够合理反
映相应的市场交易逻辑，或市场交易行情，或市场运行状况，或市场发展趋势等。
对本次评估引用的与价格相关的标准、参数等，我们均在本资产评估报告中进行
了如实披露。
(2)根据《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》(财政部 税务总局 国
家发展改革委公告 2020 年第 23 号)及四川省经济和信息化委员会下发的川经信
产业函[2010]1667 号《关于确认成都亚佳工程新技术开发有限公司等 19 户企业
主营业务为国家鼓励类产业项目的批复》的规定，「金之川」按照西部大开发税
收优惠政策可减按 15%税率缴纳企业所得税。
「金之川」于 2022 年 11 月 29 日通过高新技术企业认定，取得证书编号为
GR202251006731 号的《高新技术企业证书》，有效期三年，有效期间享受企业
所得税税率为 15%的税收优惠。
截至评估基准日「金之川」执行 15%的所得税优惠税率，本次评估假设企业
于优惠到期后仍可持续获得《高新技术企业证书》并享受 15%所得税优惠。
(3)依据财税[2009]70 文件规定“企业安置残疾人员符合条件并通过税务机关
备案的，在按照支付给残疾职工工资据实扣除的基础上，可以在计算应纳税所得
额时按照支付给残疾职工工资的 100%加计扣除”。本次评估假设残疾人工资加
计扣除政策无变动。
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(4)根据财政部 税务总局发布的《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政
策的公告》（财政部 税务总局公告 2023 年第 7 号），企业开展研发活动中实际
发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，
自 2023 年 1 月 1 日起，再按照实际发生额的 100%在税前加计扣除；形成无形资
产的，自 2023 年 1 月 1 日起，按照无形资产成本的 200%在税前摊销。本次评估
假设相关研发费用扣除政策无变动。
(5)根据财政部 税务总局发布的《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策
的公告》（财政部 税务总局公告 2023 年第 43 号），自 2023 年 1 月 1 日至 2027
年 12 月 31 日，允许先进制造业企业按照当期可抵扣进项税额加计 5%抵减应纳
增值税税额；截至现场工作日「金之川」先进制造业企业增值税加计抵减政策申
报已获得审批。本次评估假设先进制造业企业增值税加计抵减政策无变动。
除本资产评估报告中另有陈述、描述和考虑外，评估对象及所有被评估资产
的取得、使用、持有等均被假设符合国家法律、法规和规范性文件的规定，即其
法律权属是明确的。
本次评估是对评估对象市场价值进行估算，对评估对象及其所属资产的法律
权属确认或者发表意见超出资产评估专业人员的执业范围。我们不对评估对象及
其所属资产的法律权属提供任何保证。
(1)除另有特别说明外，与评估对象有关的资产均处在正常使用中。
尽管我们实施的评估程序已经包括了对评估对象及其相关资产的现场调查，
这种调查工作仅限于对其可见且可察看部分的观察，以及相关管理、使用、维护
记录之抽查和有限了解等。我们并不具备了解任何实体资产内部结构、物质性状、
安全可靠等专业知识之能力，也没有资格对这些内容进行检测、检验或表达意见。
(2)企业核心管理及技术人员保持稳定，企业未来的经营管理班子尽职，并继
续保持现有的经营管理模式，不发生较大变化。
(3)被评估单位经营场所的取得及利用方式与评估基准日保持一致而不发生
变化。
(4)评估范围仅以委托人及被评估单位提供的评估申报表为准，未考虑委托人
及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债。
(5)被评估单位在未来预测期内的资产构成，主营业务的结构，收入与成本的
构成以及销售策略和成本控制等仍保持其基准日前后的状态持续，而不发生较大
变化。不考虑未来可能由于管理层、经营策略、技术升级以及商业环境等变化导
致的资产构成以及主营业务、业务结构等状况的变化所带来的损益。
(6)在未来的经营期内，被评估单位的各项期间费用不会在现有基础上发生大
幅的变化，仍将保持其最近几年的变化趋势持续。鉴于企业的货币资金或其银行
存款等在经营过程中频繁变化或变化较大，本报告的财务费用评估时不考虑其存
款产生的利息收入，也不考虑汇兑损益等不确定性损益。
(7)本次评估假设被评估单位基准日后的现金流入流出均匀发生。
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(8)假设「金之川」对于技术的保密措施有效，不存在研发成果泄密或受到侵
害的情形。
(9)根据「金之川」提供的资料显示，截至评估基准日，「金之川」部分经营
办公场所为租赁取得。本次评估假设「金之川」在合同到期后能够顺利续租。
当上述条件发生变化时，评估结果一般会失效。
十、评估结论
(一)评估结果
总资产账面价值 47,886.76 万元，评估值 51,058.44 万元，评估增值 3,171.68
万元，增值率为 6.62%。
总负债账面价值 15,536.25 万元，评估值 15,536.25 万元，无评估增减值变化。
净资产账面价值 32,350.51 万元，评估值 35,522.19 万元，评估增值 3,171.68
万元，增值率为 9.80%。
有关评估结果的详细内容参见资产评估结果汇总表和评估明细表。
资产评估结果汇总表
评估基准日：2023 年 9 月 30 日 金额单位：人民币万元
行 账面值 评估值 评估增减值 增减率
项目
号 BV MV ZV=MV-BV ZV/BV
流动资产 1 35,077.61 36,174.28 1,096.67 3.13%
非流动资产 2 12,809.15 14,884.16 2,075.01 16.20%
其中：固定资产 3 9,138.32 10,292.94 1,154.62 12.63%
在建工程 4 2,706.49 2,731.43 24.94 0.92%
无形资产 5 400.59 1,453.13 1,052.54 262.75%
长期待摊费用 6 189.97 32.87 -157.10 -82.70%
递延所得税资产 7 241.16 241.16 0.00 0.00%
其他非流动资产 8 132.63 132.63 0.00 0.00%
资产总计 9 47,886.76 51,058.44 3,171.68 6.62%
流动负债 10 15,536.25 15,536.25 0.00 0.00%
非流动负债 11 0.00 0.00 0.00 0.00%
负债总计 12 15,536.25 15,536.25 0.00 0.00%
股东权益总计 13 32,350.51 35,522.19 3,171.68 9.80%
即：采用资产基础法评估的「金之川」股东全部权益于评估基准日 2023 年
评估增减值主要原因为：
项目 增减值额(万元) 增值率(%) 变动原因
考虑被评估单位在该存货上实际可能获得
存货 1,096.67 9.27%
的经济利益，导致评估增值
评估采用的经济年限高于会计折旧年限及
固定资产 1,154.62 12.63%
商品房市场价增长所致
在建工程 24.94 0.92% 考虑资金成本所致
无形资产 1,052.54 262.75% 土地使用权及账外无形资产评估增值所致
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项目 增减值额(万元) 增值率(%) 变动原因
长期待摊费用中的装修及设备基础费在固
长期待摊费用 -157.10 -82.70%
定资产评估中已考虑，故导致减值
采用收益法评估的「金之川」股东全部权益于评估基准日 2023 年 9 月 30
日的市场价值为 56,700.00 万元，相对于评估基准日所有者权益账面值 32,350.51
万元，评估增值 24,349.49 万元，增值率为 75.27%。
本次评估收益法评估结果较资产基础法评估结果高 21,177.81 万元，差异率
为 59.62%。两种评估方法差异的原因主要是：
(1)资产基础法是指在合理评估企业各分项资产价值和负债的基础上确定评
估对象价值的评估思路，即将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评
估值求得股东全部权益价值的方法。
(2)收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产的经营能力
（获利能力）的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、相关政策以及资产的
有效使用等多种条件的影响。收益法评估结果不仅与公司账面实物资产存在一定
关联，亦跟被评估单位的管理水平及盈利能力有密切关系。
综上所述，两种评估方法对应的评估结果产生差异。
(二)评估结论
「金之川」目前的产品主要应用于通信基站、光通信设备、移动通讯终端快
充、高性能低功耗多核高端服务器等新一代信息技术产业和光伏逆变器、储能、
新能源汽车、充电桩等新兴领域。受国际市场环境影响「金之川」未来经营在短
期内存在波动，本次评估目的为「麦捷科技」拟发行股份及支付现金收购「金之
川」20%股权，资产基础法评估结果较收益法评估结果更具稳健性，故本次评估
结论最终采用资产基础法评估结果作为最终评估结论。
综上所述，我们认为，除评估报告所载明的特别事项说明外，在「金之川」
持续经营和本报告载明的评估目的、价值类型和评估假设条件下，「金之川」股
东全部权益于评估基准日的市场价值为人民币：35,522.19 万元(大写：人民币叁
亿伍仟伍佰贰拾贰万壹仟玖佰圆整)。
评估结论使用有效期：通常情况下，评估结论的使用有效期自评估基准日
十一、特别事项说明
本资产评估报告所载评估结论仅反映评估对象在本次评估目的、价值类型和
评估假设条件下，根据有关经济原则和中国资产评估准则确定的市场价值。我们
认为：我们在评估过程中发现的以下事项可能会影响评估结论，但在目前情况下
我们无法估计其对评估结果的影响程度。谨提请资产评估报告使用人对该等特别
事项予以关注。
(一)权属资料不全面或者存在瑕疵的情形
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纳入评估范围内的资产权属均归「金之川」所有，不存在产权纠纷。评估是
以产权权属明确不存在纠纷的前提进行的。如由此引起法律纠纷，由「金之川」
承担一切相关法律责任，与负责本次评估的评估机构及评估人员无关。
截至评估基准日「金之川」川 2020 龙泉驿区不动产权第 0013519 号不动产
权证中的生产厂房（老）3,528.55 ㎡建筑物中有 770.00 ㎡建筑物已经拆除，但不
动产权证尚未进行更新，本次评估对生产厂房（老）的建筑面积根据「金之川」
的申报面积进行测算，如后期新的不动产权证面积与申报面积不一致，则应对评
估结果进行相应调整。
根据《资产评估对象法律权属指导意见》的规定，资产评估机构及资产评估
专业人员执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意见，
对评估对象的法律权属确认或发表意见超出资产评估专业人员的执业范围，资产
评估专业人员不对评估对象的法律权属提供保证。
(二)评估程序受到限制的情形
是在假定被评估单位提供的有关技术资料和运行记录真实有效的前提下和在未
借助任何检测仪器的条件下，通过实地勘察做出的判断。
能的情况下察看了建筑物内部装修情况和使用情况，但并未进行任何结构和材质
测试，主要依赖于评估人员的外观观察和被评估单位提供的近期检测资料及向有
关操作使用人员的询问等进行判断。
(三)未能获取的其他关键资料情况
本次评估未发现未能获取的其他关键资料情况。
(四)评估基准日存在的法律、经济等未决事项
截至评估基准日，未发现「金之川」存在未决事项。
(五)重大期后事项
截至资产评估报告出具日，未发现重大期后事项。
(六)重要的利用专家工作及相关报告情况
本次评估财务数据来源引用情况如下：立信会计师事务所(特殊普通合伙)审
计并分别出具的信会师报字[2021]第 ZL10037 号及信会师报字[2023]第 ZL10425
号标准无保留意见的审计报告；除引用上述审计报告外，本次评估不存在引用其
他机构出具的报告结论所涉及的「金之川」资产或负债。
(七)抵押、担保、租赁或有负债(或有资产)等事项的性质、金额及与评估对
象的关系
截至报告日，「金之川」因存在「麦捷科技」为「金之川」向成都银行股份
有限公司龙泉驿支行的借款提供担保的情况，「金之川」就该等担保向「麦捷科
技」提供反担保，具体情况如下：
编号 反担保权人 反担保金额（万元） 债权确定期间
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编号 反担保权人 反担保金额（万元） 债权确定期间
序号 出租方 承租方 租赁物业 租赁期 租赁面积㎡
龙泉驿区星光中路 103 2023 年 1 月 1 日至
号1栋1号 2023 年 12 月 31 日止
龙泉驿区星光中路 103 2023 年 4 月 1 日至
号部分房屋 2023 年 12 月 31 日止
龙泉驿区星光中路 103 2022 年 8 月 5 日至
号部分房屋 2023 年 12 月 31 日止
沥西村和安路东边上周 2023 年 3 月 23 日至
组 82 号两间铺面 2024 年 3 月 22 日止
沥西村和安路东边上周 2023 年 3 月 27 日至
组 82 号一间两房一厅 2024 年 3 月 26 日止
除上述事项外，本次评估未发现其他可能影响评估工作的担保、租赁及其他
或有负债(或有资产)等事项。
(八)其他需要说明的事项
其他任何机构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者，如果本报告
使用不当造成的法律后果，本公司不予负责。
值量做出专业判断，并不涉及到资产评估师和评估机构对该项评估目的所对应的
经济行为做出任何判断。评估工作在很大程度上，依赖于委托人及被评估单位提
供的有关资料。因此，评估工作是以委托人及被评估单位提供的有关经济行为文
件，有关资产所有权文件、证件及会计凭证，有关法律文件的真实合法为前提。
估师对被评估单位盈利预测进行了必要的调查、分析、判断，经过与被评估单位
管理层多次讨论，被评估单位进一步修正、完善后，评估机构采信了被评估单位
盈利预测的相关数据。评估机构对被评估单位盈利预测的利用，不是对「金之川」
未来盈利能力的保证。
评估单位对其提供资料的真实性、完整性负责。
供，委托人及被评估单位对其真实性、合法性承担法律责任。
项表外无形资产，具体明细如下表所示：
序
无形资产名称 无形资产类别 版本号/产权号 取得日期
号
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序
无形资产名称 无形资产类别 版本号/产权号 取得日期
号
一种 5G 服务器电源用高集成双路输出
电流互感器
委托人及被评估单位确认，除上述无形资产外，「金之川」无其他与本次评
估相关的表外资产及负债。
(1)根据《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》(财政部 税务总局 国
家发展改革委公告 2020 年第 23 号)及四川省经济和信息化委员会下发的川经信
产业函[2010]1667 号《关于确认成都亚佳工程新技术开发有限公司等 19 户企业
主营业务为国家鼓励类产业项目的批复》的规定，「金之川」按照西部大开发税
收优惠政策可减按 15%税率缴纳企业所得税。
(2)「金之川」于 2022 年 11 月 29 日通过高新技术企业认定，取得证书编号
为 GR202251006731 号的《高新技术企业证书》，有效期三年，有效期间享受企
业所得税税率为 15%的税收优惠。
截至评估基准日「金之川」执行 15%的所得税优惠税率，本次评估假设企业
于优惠到期后仍可持续获得《高新技术企业证书》并享受 15%所得税优惠。如所
得税优惠到期后未能顺利获得《高新技术企业证书》，则本次评估结论无效，提
请报告使用人关注此特别事项带来的潜在风险。
(3)依据财税[2009]70 文件规定“企业安置残疾人员符合条件并通过税务机关
备案的，在按照支付给残疾职工工资据实扣除的基础上，可以在计算应纳税所得
额时按照支付给残疾职工工资的 100%加计扣除”。本次评估假设残疾人工资加
计扣除政策无变动，如后期相关政策有调整则评估结果应做相应修改。
(4)根据财政部 税务总局发布的《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政
策的公告》（财政部 税务总局公告 2023 年第 7 号），企业开展研发活动中实际
发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，
自 2023 年 1 月 1 日起，再按照实际发生额的 100%在税前加计扣除；形成无形资
产的，自 2023 年 1 月 1 日起，按照无形资产成本的 200%在税前摊销。本次评估
假设相关研发费用扣除政策无变动，若未来相关研发费用扣除政策发生了变动，
将会对本次评估结果产生影响，届时应根据新的政策更新调整评估结果。
(5)根据财政部 税务总局发布的《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策
的公告》（财政部 税务总局公告 2023 年第 43 号），自 2023 年 1 月 1 日至 2027
年 12 月 31 日，允许先进制造业企业按照当期可抵扣进项税额加计 5%抵减应纳
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增值税税额；截至现场工作日「金之川」先进制造业企业增值税加计抵减政策申
报已获得审批。本次评估假设先进制造业企业增值税加计抵减政策无变动，如后
期相关政策有调整，则评估结果应做相应调整。
及第二大客户的销售额占总销售额的比例超过 80%。销售集中度偏高导致「金之
川」的业务对下游客户的依赖性较强，其盈利能力将会受到客户自身业绩的较大
影响，特提醒报告使用人注意该等经营风险。
按以下原则处理：
(1)当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行相应调整；
(2)当资产价格标准发生变化、且对评估结果产生明显影响时，委托人应及时
聘请有资格的资产评估机构重新确定评估结论；
(3)对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托人在资产实际作价时
应给予充分考虑，进行相应调整。
十二、资产评估报告使用限制说明
(一)本资产评估报告的使用范围
委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规
规定的本资产评估报告使用人，即本资产评估报告仅供委托人资产评估委托合同
中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的本资产评估报告使用
人使用；除此之外，其他任何机构和个人均不得成为本资产评估报告的使用人。
当按照法律、行政法规规定和本资产评估报告载明的评估目的使用本资产评估报
告，即本资产评估报告只能按照法律、行政法规规定用于本资产评估报告所载明
的评估目的，除此之外，其他任何情形均不得使用本资产评估报告。
所载评估结论的使用有效期自评估基准日起不超过一年，即评估结论的使用有效
期自评估基准日 2023 年 9 月 30 日至 2024 年 9 月 29 日止。
资产评估报告的内容不得被摘抄、引用或者披露于公开媒体，法律、行政法规规
定和资产评估委托合同另有规定的除外。
(二)超使用范围使用本资产评估报告的责任说明
资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和上述载明的使用范围使用
本资产评估报告的，本公司及签字资产评估师不承担责任。
(三)本资产评估报告的其他使用限制说明
象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
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评估报告所载评估结论时的实际情况与评估基准日的情况或者本资产评估报告
所载评估假设条件不再相符时，通常情况下，评估结论也不会成立。
的经济行为过程中采取相应的措施。
十三、资产评估报告日
本公司资产评估师向敏、龙智玲于 2023 年 11 月 23 日形成最终专业意见，
并签署本资产评估报告。
本资产评估报告所附若干附件，系本资产评估报告的组成部分。
(以下无正文)
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(本页无正文，为资产评估报告签署页)
深圳市鹏信资产评估土地房地产估价有限公司 资产评估师：
中国·深圳
二〇二三年十一月二十三日 资产评估师：
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拟发行股份及支付现金收购股权所涉及的
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资产评估报告附件
附件一：经济行为文件(复印件)；
附件二：被评估单位审计报告(复印件)；
附件三：委托人及被评估单位的营业执照(复印件)；
附件四：评估对象涉及的主要权属证明资料(复印件)；
附件五：委托人及被评估单位的承诺函；
附件六：资产评估师承诺函；
附件七：资产评估委托合同；
附件八：资产评估机构备案文件或者资格证明文件(复印件)；
附件九：资产评估机构的营业执照(复印件)；
附件十：签字资产评估师的职业资格证书登记卡(复印件)；
附件十一：资产评估汇总表。
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