浙商证券股份有限公司
关于浙江华海药业股份有限公司
向特定对象发行股票
之
上市保荐书
保荐机构（主承销商）
（住所：浙江省杭州市五星路 201 号）
二〇二三年十一月
声明
浙商证券股份有限公司（以下简称“本保荐机构”、“保荐机构”或“浙商
证券”）接受浙江华海药业股份有限公司（以下简称“华海药业”、“发行人”
或“公司”）的委托，担任发行人向特定对象发行股票的保荐机构。
本保荐机构和保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》
（以下简称“《公
司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《证券
发行上市保荐业务管理办法》（以下简称“《保荐管理办法》”）、《上市公司
证券发行注册管理办法》（以下简称“《管理办法》”）等法律法规和中国证券
监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）及上海证券交易所（以下简称“上
交所”）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行
业执业规范和道德准则出具本上市保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性
和完整性。
非经特别说明，本上市保荐书中所用简称均与募集说明书具有相同的含义。
目 录
五、保荐机构及关联方与发行人及其关联方的利害关系及主要业务往来情况.. 13
一、发行人基本情况
（一）发行人简介
中文名称： 浙江华海药业股份有限公司
英文名称： Zhejiang Huahai Pharmaceutical Co.,Ltd
注册地址： 浙江省临海市汛桥
办公地址： 浙江省临海市汛桥
注册资本： 1,482,507,087.00 元
成立时间： 1989 年 1 月 7 日
上市时间： 2003 年 3 月 4 日
许可项目：药品生产；药品进出口；药品批发；保健食品生产；保健
食品销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
经营范围： 动，具体经营项目以审批结果为准）。一般项目：技术服务、技术开
发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广（除依法须经批准的
项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
法定代表人： 陈保华
股票上市地： 上海证券交易所
股票简称： 华海药业
股票代码： 600521
联系电话： 0576-85991096
传真电话： 0576-85016010
邮政编码： 317024
互联网网址： www.huahaipharm.com
电子信箱： 600521@huahaipharm.com
注：注册资本为截至报告期末数据。
（二）发行人主营业务情况
公司主要从事多剂型的仿制药、生物药、创新药及特色原料药的研发、生产
和销售，是集医药研发、制造、销售于一体的大型高新技术医药企业。公司主营
医药制剂、原料药业务，形成了以心血管类、精神障碍类、神经系统类、抗感染
类等为主导的产品系列，与全球近千家制药企业建立了稳定合作关系，产品销售
覆盖 106 个国家和地区。公司坚持华海特色，持续加快产业转型升级步伐，持续
推进制剂全球化战略，完善和优化制剂和原料药两大产业链，深化国际国内两大
销售体系，不断提升研发创新能力，加速生物药和创新药领域的发展。
（三）发行人主要财务数据及财务指标
单位：万元
项目
日 日 日 日
资产总计 1,954,970.72 1,815,173.75 1,546,812.49 1,299,076.63
负债总额 1,109,532.34 1,040,611.65 869,180.07 626,666.38
归属于母公司
所有者权益合 827,411.57 754,654.92 655,884.21 651,295.92
计
所有者权益合
计
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
营业收入 429,413.00 826,574.48 664,357.31 648,521.34
营业利润 69,403.53 154,717.14 86,839.93 128,655.55
利润总额 68,546.36 150,889.98 78,692.83 121,535.50
归属于母公司
所有者的净利 56,881.98 116,775.87 48,753.51 92,981.52
润
扣除非经常性
损益后归属于
母公司所有者
的净利润
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
经营活动产生
的现金流量净 89,063.74 124,269.31 93,842.98 155,545.81
额
投资活动产生
的现金流量净 -93,766.97 -243,257.47 -235,685.92 -135,754.16
额
筹资活动产生 49,650.05 60,904.27 111,834.62 59,634.93
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
的现金流量净
额
现金及现金等
价物净增加额
期末现金及现
金等价物余额
项目 日/2023 年 1-6 日 日 31 日
月 /2022 年度 /2021 年度 /2020 年度
流动比率（倍） 1.58 1.65 1.61 2.26
速动比率（倍） 0.96 0.94 0.96 1.44
资产负债率（母公
司）
资产负债率（合并） 56.75% 57.33% 56.19% 48.24%
应收账款周转率
（次）
存货周转率（次） 0.50 1.02 1.04 1.03
归属于母公司所有
者的净利润（万元）
归属于母公司所有
者扣除非经常性损
益后的净利润（万
元）
基本每股收益（元） 0.39 0.81 0.34 0.64
稀释每股收益（元） 0.39 0.80 0.34 0.64
注：2023 年 1-6 月周转率指标均未做年化处理，下同。
二、发行人存在的主要风险
（一）对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因
素
医药行业是重点发展也是严格监管的产业，随着我国医药体制改革不断深化，
相关政策法规体系正在逐步制订和不断完善。国家相关行业政策的出台或调整将
对医药行业的市场供求关系、经营模式、企业的产品选择和商业化策略、产品价
格等产生深远影响。如果公司未来不能及时、较好地适应政策调整变化，不能持
续保持市场竞争力，公司的盈利能力可能受到不利影响。
公司具有中间体、原料药、制剂垂直一体化的业务优势，此外，公司重视产
品研发，不断提升自身经营管理能力，因此，公司近年来业务规模呈现持续上升
趋势。但是随着国内外特色原料药及仿制药企业在资金、人才、技术和工艺等方
面的积累增多，原料药及仿制药领域的竞争变得更为激烈，随着新的竞争者加入
以及竞争者实力增强，公司所面临的风险也将持续增加。
自 2018 年 3 月以来，美国向中国发起了多轮贸易战，对原产于中国的部分
商品加征关税，涉及航空航天、信息和通信技术、机器人行业、机械领域、化学
品、纺织品、食品、服饰及手袋、电子产品、金属制品和汽配产品等行业。报告
期内，发行人主要出口产品未被列入中美贸易战加征关税清单。若中美贸易摩擦
长期持续或进一步升级，将可能导致美国客户对发行人产品需求减少，亦将可能
影响发行人美国市场的进一步开拓，此外，若其他进口国设置贸易壁垒，将会给
发行人产品销售及市场开拓进程带来不利影响。
公司原料药的原材料主要为化工原料，制剂的原材料主要为原料药。受环保
趋严和国际油价波动等影响，近年来化工原料及原料药价格均有一定波动。虽然
公司与主要供应商建立了长期稳定的合作关系，近年来适当增加原材料的采购量
并增加部分原料药产量，但如果未来原材料价格上涨幅度较大或供应出现紧张，
将导致公司经营成本增加，给公司生产经营带来一定的不利影响。
近年来国家先后颁布《国务院办公厅关于完善公立医院药品集中采购工作的
指导意见》《关于进一步深化基本医疗保险支付方式改革的指导意见》，加强药
品采购全过程综合监控，进一步加强医保基金预算管理，从药品采购及支付端对
药品采购、报销支付进行更为严格的管控，药品降价压力明显，如未来药品进一
步降价，将会对公司业绩造成不利影响。
公司主要从事原料药和制剂的研发、生产和销售，业务范围包括美国、欧盟、
澳大利亚等境外国家或区域。虽然近年来，公司不断拓展国内市场，国内制剂及
原料药销售显著增长，但目前公司 48%以上的营业收入仍来自于境外，主要采用
外币结算。同时，公司部分原材料以外币形式从美国等地采购。一旦结算货币相
对人民币汇率发生较大变动，将对公司业务收入和利润产生一定影响。
此外，汇率波动将可能导致外币结算业务产生一定的汇兑损失，影响公司盈
利水平。
公司一直高度重视安全生产、环境保护工作，严格遵守有关安全环保政策和
法规的要求。随着公司业务规模不断提高，公司持续增加安全、环保支出，并根
据环保政策及时调整，对现有设备、工艺进行更新优化。在业务开展过程中，公
司可能存在因设备或工艺不完善、危险化学品管理或操作不当等原因而造成环保、
安全事故的风险。
公司质量管理覆盖产品全生命周期，随着行业认知和国内外监管提升，在物
料采购、产品工艺、生产过程、设备设施、分析检测等方面可能存在着潜在质量
风险。
公司不断强化风险管理，致力于建立基于风险和科学的集团化质量管理体系，
通过外培内训、定期总结等形式提升团队质量风险管理理论知识和实际业务水平，
将风险管理理念贯穿于药品的全生命周期，建立了风险管理程序，并基于风险管
理、风险控制的理念，加强对产品生命周期中各个环节的风险管控以保证产品质
量，将风险最低化，安全最大化。
随着科学技术的进步、研究水平的不断提高，人们就物质对人体的影响将会
有更深的了解，对人体有害物质的清单将会得到进一步扩充。此外，随着制造技
术、检测水平的提高，对于相关药物中的杂质检测标准可能会随之变化，以上技
术进步可能会导致药物质量标准设定趋严。目前公司生产的药品均符合已批准的
符合法规标准的质量要求，但在质量标准变化的过渡期间，可能存在公司已产产
品不符合新制定标准的风险，因此这些已产产品可能会被认定为具有瑕疵，从而
导致一定产品质量风险、诉讼风险、舆论风险、监管风险，对公司业绩造成不利
影响。
医药行业的新产品开发具有技术难度大、前期投资大、审批周期长的特点，
从前期开发到临床试验，从注册申报到产业化生产的周期长，环节多，存在着技
术、审核等多种不确定因素的影响，未来产品的竞争形势也将发生变化。近年来，
随着公司生物药、新药以及抢首仿、挑战专利等高难度复杂制剂等研发管线布局
的前移和研发创新性的提高，药物研发和临床试验等研发投入持续加大，如果新
产品未能研发成功或者最终未能通过注册审批，将对公司前期投入的回收和效益
实现产生不利影响。
截至本上市保荐书出具日，公司多处房产的产权证书尚在办理过程中，发行
人取得相关房产权证的过程具有一定不确定性，房产权证取得的时间存在一定风
险，一旦发生房产权证不能如期取得且受相关监管部门处罚的情形，则可能会对
公司的生产经营造成一定不利影响。
目前各国监管部门均已恢复公司缬沙坦相关产品的出口上市销售资格，但缬
沙坦杂质事件仍对公司报告期的经营业绩造成了一定影响。同时，公司因缬沙坦
杂质事件收到山德士提起的仲裁及美国消费者集体诉讼索赔。由于仲裁案件及集
体诉讼尚无实质性进展，仲裁及集体诉讼结果仍存在不确定性。如最终公司需承
担赔偿责任，将会对公司业绩产生不利影响。
报告期内，公司业务规模和营业收入快速增长，应收账款金额相对较高。2023
年 6 月末应收账款账面价值为 28.07 亿元，占营业收入的比例为 65.36%1，但总
体账龄较短，主要集中在 1 年以内。随着公司经营规模的不断增长，公司的应收
账款仍将保持较高水平，如果公司未能继续加强对应收账款的管理，将面临应收
账款难以收回而发生坏账的风险。
报告期内，公司存货的账面价值分别为 236,842.42 万元、273,852.86 万元、
存货周转率分别为 1.03 次、1.04 次、1.02 次和 0.50 次2。若在未来的经营过程中，
公司存货规模继续扩大，收入增长放缓，可能导致存货周转率下降，影响公司短
期偿债能力，对公司经营造成不利影响。
（二）可能导致本次发行失败或募集资金不足的因素
本次向特定对象发行股票尚需经上交所审核通过并经中国证监会作出予以
注册的决定，能否取得相关批准及取得批准文件的时间存在一定的不确定性。
本次向特定对象发行股票的数量按照募集资金总额除以本次向特定对象发
行股票的发行价格确定，且不超过 148,000,000 股（含本数）。本次发行采取向
特定对象发行股票方式，于董事会决议时尚未确定发行对象。
由于本次发行为向不超过 35 名符合条件的特定对象发行股票募集资金，且
发行结果将受到证券市场整体情况、公司股票价格走势、投资者对本次发行认可
程度等多种内外部因素的影响。因此，本次向特定对象发行股票最终能否成功发
行及募集资金金额存在不确定性，存在募集资金不足甚至发行失败的风险。
（三）对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素
尽管公司已对募集资金拟投资项目市场前景进行了充分的调研和论证，并制
定了完善可行的实施计划，能在较大程度上保证募投项目的顺利实施。但若未来
市场环境、技术发展、销售推广、实施进度、相关政策等方面发生重大变化，导
致实施过程中产生市场前景不明、技术保障不足等情况，将使得募集资金投资项
目无法按计划顺利实施，从而导致募集资金投资项目存在不能达到预期效益的风
险和短期内无法盈利的风险。
三、本次发行情况
（一）发行股票的种类和面值
本次向特定对象发行的股票为境内上市人民币普通股（A 股）股票，面值为
（二）发行方式与时间
本次发行全部采用向特定对象发行股票的方式进行，将在中国证监会同意注
册后的有效期内选择适当时机向特定对象发行。
（三）发行对象及认购方式
本次发行的发行对象为不超过 35 名特定对象，包括符合中国证监会规定条
件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投
资者、合格境外机构投资者以及其他符合相关法律、法规条件的法人、自然人或
其他机构投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人
民币合格境外机构投资者以其管理的两只以上产品认购的，视为一个发行对象；
信托投资公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。
公司实际控制人、控股股东、董事、监事、高级管理人员及持有公司 5%以
上股份的股东及其各自控制的企业不参与认购。
最终发行对象将在本次发行通过上交所审核并经中国证监会同意注册后，按
照中国证监会、上交所的相关规定，由公司董事会或董事会授权人士根据股东大
会的授权与保荐机构（主承销商）根据发行对象申购报价的情况，遵照价格优先
的原则确定。
所有发行对象均以现金方式认购本次向特定对象发行的股票。
（四）发行数量
本次向特定对象发行股票的数量按照募集资金总额除以本次向特定对象发
行股票的发行价格确定，计算公式为：本次向特定对象发行股票数量=本次募集
资金总额/每股发行价格（小数点后位数忽略不计），且不超过 148,000,000 股（含
本数），未超过本次发行前总股本的 30%，最终发行数量以中国证监会关于本次
发行的同意注册文件为准。
若公司在本次向特定对象发行股票董事会决议日至发行日期间发生送股、资
本公积金转增股本或因其他原因导致本次发行前公司总股本发生变动的，本次向
特定对象发行的股票数量上限将作出相应调整。最终发行股份数量由公司董事会
或董事会授权人士根据股东大会的授权于发行时根据实际情况与保荐机构（主承
销商）协商确定。
（五）发行价格、定价基准日及定价原则
本次向特定对象发行股票的定价基准日为本次向特定对象发行股票的发行
期首日。发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日股票交易均价的 80%（定价
基准日前 20 个交易日股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股票交易总额/
定价基准日前 20 个交易日股票交易总量）（以下简称“发行底价”）。
若公司股票定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本
等除权、除息事项，则前述发行底价将进行相应调整。
本次向特定对象发行股票的最终发行价格将在通过上交所审核并经中国证
监会同意注册后，按照相关法律、法规及规范性文件的规定，根据发行对象申购
报价的情况，遵照价格优先等原则，由公司董事会或董事会授权人士根据股东大
会的授权与保荐机构（主承销商）协商确定。
（六）本次发行股份的限售期
本次发行股票的对象所认购的股份自发行结束之日起六个月内不得转让。本
次发行对象所取得上市公司定向发行的股份因上市公司分配股票股利、资本公积
金转增等形式所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排。限售期结束后按中
国证监会及上交所的有关规定执行。
本次发行股票的对象通过本次发行取得的公司股份在限售期届满后进行减
持，还需遵守届时有效的法律、法规、规范性文件、上交所相关规则以及《公司
章程》的相关规定。
（七）上市地点
本次向特定对象发行的股票将申请在上交所上市交易。
（八）募集资金规模和用途
公司本次向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过 121,000.00 万元（含
本数），扣除发行费用后，募集资金拟投资于以下项目：
单位：万元
项目名称 实施主体 项目总投资 拟使用募集资金投入
浙江华海制药科
制剂数字化智能制造建设项目 132,274.12 93,000.00
技有限公司
补充流动资金 华海药业 40,000.00 28,000.00
合计 172,274.12 121,000.00
募集资金到位之后，如果实际募集资金净额少于上述项目募集资金拟投入总
额，在最终确定的本次募集资金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，
按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺
序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司自筹解决。
募集资金到位之前，如果公司根据经营状况和发展规划，对部分项目以自筹
资金先行投入的，对先行投入部分，在本次发行募集资金到位之后，对符合法律
法规及证监会相关要求的部分予以置换。
（九）本次向特定对象发行股票前滚存未分配利润的安排
本次向特定对象发行股票完成前公司滚存的未分配利润，由本次向特定对象
发行股票完成后的新老股东共享。
（十）本次发行决议的有效期
本次发行决议的有效期为自公司股东大会审议通过本预案之日起 12 个月。
四、本次证券发行上市的项目组成员情况
（一）保荐代表人基本情况
人资格，曾负责或参与五芳斋、杭华股份、建业股份、黄海机械、达刚路机首次
公开发行上市，鑫富药业、赤天化公开增发，巨化股份、杭氧股份、宝信软件非
公开发行，杭氧股份、中国银河、三花智控、华海药业、公元股份、宝信软件可
转债，巨化股份配股等项目。
资格和非执业注册会计师资格，曾负责或参与五芳斋、嘉益股份、杭华股份、建
业股份、达刚路机首次公开发行上市，杭氧股份、中国银河、三花智控、华海药
业、公元股份、宝信软件可转债，杭氧股份、巨化股份、三川智慧、江特电机非
公开发行，巨化股份配股等项目。
（二）项目协办人及其他项目组成员
格，曾负责或参与五芳斋首次公开发行上市，中国银河可转债等项目。
颖杰
（三）保荐机构和相关保荐代表人的联系地址、电话和其他通讯方式
保荐机构（主承销商）：浙商证券股份有限公司
法定代表人：吴承根
保荐代表人：王一鸣、潘洵
联系地址：浙江省杭州市上城区五星路 201 号
邮编：310020
电话：0571-87902568
传真：0571-87901974
五、保荐机构及关联方与发行人及其关联方的利害关系及主要业务往
来情况
（一）保荐机构及关联方与发行人及其关联方之间可能影响公正履行保荐职责
的关联关系情况
经核查，截至 2023 年 11 月 3 日，本保荐机构自营业务股票账户持有华海药
业股票 10 股，占发行人总股本的比例极小。
除前述情形外，本保荐机构及关联方与发行人及其关联方之间不存在以下可
能影响公正履行保荐职责的关联关系：
（1）本保荐机构或本保荐机构控股股东、实际控制人、重要关联方持有发
行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
（2）发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有本保荐机构或本
保荐机构控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
（3）本保荐机构指定的的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人
员拥有发行人权益、在发行人任职等情况；
（4）本保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、
实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况；
（5）本保荐机构与发行人之间存在的其他关联关系。
（二）保荐机构及关联方与发行人及其关联方之间可能影响公正履行保荐职责
的其他利害关系及重大业务往来情况
经核查，截至本上市保荐书签署日，本保荐机构及其关联方与发行人及其关
联方之间不存在可能影响公正履行保荐职责的其他利害关系及重大业务往来。
六、保荐机构承诺事项
（一）浙商证券已按照法律法规和中国证监会及上交所的相关规定，对发行
人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营
状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。
保荐机构同意推荐发行人证券发行上市，并据此出具本上市保荐书，相关结
论具备相应的保荐工作底稿支持。
（二）根据《保荐管理办法》第二十五条的规定，浙商证券作出如下承诺：
行上市的相关规定；
性陈述或者重大遗漏；
的依据充分合理；
存在实质性差异；
人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
导性陈述或者重大遗漏；
中国证监会的规定和行业规范；
（三）浙商证券承诺，自愿按照《保荐管理办法》的规定，自证券上市之日
起持续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务。
（四）浙商证券承诺，将遵守法律、行政法规和中国证监会对推荐证券上市
的规定，接受上交所的自律管理。
七、保荐机构对于本次证券发行履行决策程序的说明
经核查，发行人已就本次证券发行履行了《公司法》《证券法》和中国证监
会及上交所规定的决策程序，具体如下：
《关于公司符合非公开发行 A 股股票条件的议案》《关于公司非公开发行 A 股
股票方案的议案》《关于公司 2022 年度非公开发行 A 股股票预案的议案》等相
关议案。2022 年 9 月 15 日，发行人召开 2022 年第一次临时股东大会，会议审
议通过了上述相关议案。
鉴于《管理办法》等注册制相关法律法规于 2023 年 2 月 17 日正式实施，根
据《公司法》《证券法》《管理办法》等相关规定及股东大会的授权，发行人对
本次向特定对象发行股票方案、预案等内容进行了修订。
《关于公司符合向特定对象发行 A 股股票条件的议案》《关于修订公司向特定
对象发行 A 股股票方案的议案》
《公司向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）
的议案》等相关议案。2023 年 3 月 9 日，发行人召开 2023 年第一次临时股东大
会，会议审议通过了上述相关议案。
了《关于公司符合向特定对象发行 A 股股票条件的议案》《关于公司向特定对
象发行 A 股股票预案（二次修订稿）的议案》《关于公司向特定对象发行 A 股
股票募集资金使用可行性分析报告（二次修订稿）的议案》等相关议案。
了《关于延长公司向特定对象发行股票股东大会决议有效期及授权有效期的议案》
等相关议案。2023 年 9 月 5 日，发行人召开 2023 年第二次临时股东大会，会议
审议通过了上述相关议案。
了《关于调整公司向特定对象发行 A 股股票方案的议案》《关于公司向特定对
象发行 A 股股票预案（三次修订稿）的议案》《关于公司向特定对象发行 A 股
股票募集资金使用可行性分析报告（三次修订稿）的议案》《关于公司向特定
对象发行 A 股股票摊薄即期回报及采取填补措施和相关主体承诺（三次修订稿）
的议案》《关于公司向特定对象发行股票方案论证分析报告（二次修订稿）的
议案》等相关议案。
通过了《关于调整公司向特定对象发行 A 股股票方案的议案》《关于公司向特
定对象发行 A 股股票预案（四次修订稿）的议案》《关于公司向特定对象发行 A
股股票募集资金使用可行性分析报告（四次修订稿）的议案》《关于公司向特
定对象发行 A 股股票摊薄即期回报及采取填补措施和相关主体承诺（四次修订
稿）的议案》《关于公司向特定对象发行股票方案论证分析报告（三次修订稿）
的议案》等相关议案。
本次发行尚需获得上交所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后方
可实施。
就本次发行的决策程序，本保荐机构核查了发行人上述董事会、股东大会的
会议通知、会议议案、会议决议等文件。经核查，本保荐机构认为，发行人就本
次发行已经履行了必要的决策程序，发行人董事会、股东大会的召集、召开程序、
表决程序、表决结果及决议内容符合《公司法》《证券法》和《管理办法》的规
定，符合《公司章程》的相关规定，决议合法有效。
八、保荐机构对本次证券发行上市是否符合上市条件的说明
（一）本次发行符合《公司法》规定的相关条件
发行人本次向特定对象发行的股票为境内上市的人民币普通股（A 股），每
股面值为人民币 1.00 元，每股的发行条件和价格均相同，与发行人已经发行的
股份同股同权，符合《公司法》第一百二十六条的规定。
发行人本次向特定对象发行的股票属于溢价发行，发行价格超过票面金额，
符合《公司法》第一百二十七条的规定。
发行人本次向特定对象发行股票方案已经发行人 2022 年第一次临时股东大
会、2023 年第一次临时股东大会和 2023 年第二次临时股东大会批准，符合《公
司法》第一百三十三条关于公司发行新股，股东大会应对相关事项作出决议的规
定。
（二）本次发行符合《证券法》规定的相关条件
本次向特定对象发行股票，不存在采用广告、公开劝诱和变相公开方式的情
形。
上市公司发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定
的条件，具体管理办法由国务院证券监督管理机构规定。发行人符合该规定。
本保荐机构认为，发行人本次发行符合《证券法》有关规定。
（三）本次证券发行符合《管理办法》规定的发行条件
本保荐机构按照《保荐人尽职调查工作准则》的要求对本次向特定对象发行
是否符合《管理办法》第十一条进行了尽职调查，查证过程包括但不限于：核查
了发行人报告期内的审计报告、定期报告及其他公告文件；查阅了报告期内重大
购销合同、主要银行借款资料、股权投资相关资料、现金分红资料；核查了发行
人人员、资产、财务、机构和业务独立情况；核查了发行人相关三会决议和内部
机构规章制度；核查了发行人本次的发行申请文件；核查发行人承诺履行情况；
取得发行人相关主管部门的证明文件；对发行人及其主要股东、董事、监事和高
级管理人员进行网络搜索；核查了发行人及其主要股东、董事、监事和高级管理
人员出具的相关承诺函；核查发行人报告期内的定期报告和其他相关公告等。
经尽职调查和审慎核查，本保荐机构认为发行人不存在《管理办法》第十一
条规定的不得向特定对象发行股票的情形：
根据天健所出具的《前次募集资金使用情况鉴证报告》（天健审[2023]5432
号），发行人不存在擅自改变前次募集资金用途未作纠正或者未经股东大会认可
的情形，发行人不存在《管理办法》第十一条第（一）项规定的情形；
天健所对发行人 2022 年度财务报表进行了审计并出具了标准无保留意见的
《审计报告》（天健审[2023]5428 号）。发行人已于 2023 年 4 月 29 日在上交所
网站披露了《2022 年年度报告》和《2022 年度审计报告》，履行了相关信息披
露义务，发行人不存在《管理办法》第十一条第（二）项规定的情形；
现任董事、监事和高级管理人员最近三年未受到中国证监会行政处罚，或者
最近一年受到证券交易所公开谴责，发行人不存在《管理办法》第十一条第（三）
项规定的情形；
上市公司及其现任董事、监事和高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正在被司法
机关立案侦查或者涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形，发行人不存在
《管理办法》第十一条第（四）项规定的情形；
发行人的控股股东、实际控制人为陈保华，发行人控股股东及实际控制人最
近三年不存在严重损害上市公司利益或者投资者合法权益的重大违法行为，发行
人不存在《管理办法》第十一条第（五）项规定的情形；
发行人最近三年不存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利益的重大
违法行为，不存在《管理办法》第十一条第（六）项规定的情形。
公司本次募集资金投资项目符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等
法律、行政法规规定，符合《管理办法》第十二条第（一）项的规定；
公司本次募集资金不用于财务性投资，不存在直接或间接投资于以买卖有价
证券为主要业务的公司的情形，符合《管理办法》第十二条第（二）项的规定；
公司本次募集资金投资项目实施后，不会与控股股东、实际控制人及其控制
的其他企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，或者严重
影响公司生产经营的独立性，符合《管理办法》第十二条第（三）项的规定；
本次向特定对象的发行对象为不超过35名特定对象，包括符合中国证监会规
定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机
构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合相关法律、法规条件的法人、自然
人或其他机构投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、
人民币合格境外机构投资者以其管理的两只以上产品认购的，视为一个发行对象；
信托投资公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。
公司实际控制人、控股股东、董事、监事、高级管理人员及持有公司5%以
上股份的股东及其各自控制的企业不参与认购。
最终发行对象将在本次发行通过上交所审核并经中国证监会同意注册后，按
照中国证监会、上交所的相关规定，由公司董事会或董事会授权人士根据股东大
会的授权与保荐机构（主承销商）根据发行对象申购报价的情况，遵照价格优先
的原则确定。
符合《管理办法》第五十五条、五十八条的规定。
本次向特定对象发行股票采取询价发行方式，本次发行的定价基准日为发行
期首日。发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日股票交易均价的 80%（定价
基准日前 20 个交易日股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股票交易总额/
定价基准日前 20 个交易日股票交易总量）。
若公司股票定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本
等除权、除息事项，则前述发行底价将进行相应调整。
本次向特定对象发行股票的最终发行价格将在通过上交所审核并经中国证
监会同意注册后，按照相关法律、法规及规范性文件的规定，根据发行对象申购
报价的情况，遵照价格优先等原则，由公司董事会或董事会授权人士根据股东大
会的授权与保荐机构（主承销商）协商确定。
本次发行价格符合《管理办法》第五十六条、五十七条的规定。
本次发行股票的对象所认购的股份自发行结束之日起六个月内不得转让。本
次发行对象所取得上市公司定向发行的股份因上市公司分配股票股利、资本公积
金转增等形式所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排。限售期结束后按中
国证监会及上交所的有关规定执行，符合《管理办法》第五十九条的规定。
（四）本次证券发行符合《证券期货法律适用意见第 18 号》规定的发行条件
适用意见第 18 号》第五条第（一）款的规定。
符合《证券期货法律适用意见第 18 号》第四条第（一）款的规定。
未发生变更且按计划投入，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日已超
过 18 个月，符合《证券期货法律适用意见第 18 号》第四条第（二）款的规定。
期货法律适用意见第 18 号》第一条的规定。
投资者合法权益、社会公共利益的重大违法行为，符合《证券期货法律适用意见
第 18 号》第二条的规定。
九、保荐机构对发行人持续督导工作的安排
事项 安排
在本次向特定对象发行结束当年的剩余时间及以后 1
（一）持续督导事项
个完整会计年度内对发行人进行持续督导。
审阅信息披露文件及其他相关文件，确信上市公司向
交易所提交的文件不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏；
易所提交的其他文件进行事前审阅(或在上市公司履
督导发行人履行有关上市公司规范
行信息披露义务后五个交易日内，完成对有关文件的
运作、信守承诺和信息披露等义务，
审阅工作)，对存在问题的信息披露文件应及时督促上
审阅信息披露文件及向中国证监会、
市公司予以更正或补充，上市公司不予更正或补充
证券交易所提交的其他文件
的，及时向交易所报告；
场传闻进行核查。经核查后发现上市公司存在应披露
未披露的重大事项或与披露的信息与事实不符的，及
时督促上市公司如实披露或予以澄清；上市公司不予
披露或澄清的，及时向交易所报告。
定；
督导发行人有效执行并完善防止控
股股东、实际控制人、其他关联方违
规占用发行人资源的制度
行为，及时向中国证监会、交易所报告，并发表声明。
理结构，制订完善的分权管理和授权经营制度；
督导发行人有效执行并完善防止其
董事、监事、高级管理人员利用职务
管人员的薪酬体系；
之便损害发行人利益的内控制度
国证监会、证券交易所，并发表声明。
据实际情况对关联交易决策权力和程序做出相应的
规定；
督导发行人有效执行并完善保障关
联交易公允性和合规性的制度，并对
关联董事回避的规定；
关联交易发表意见
联交易事项；
持续关注发行人募集资金的专户存
行承诺的，督导发行人及时进行公告；
储、投资项目的实施等承诺事项
金用途的，督导发行人严格按照法定程序进行变更，
关注发行人变更的比例，并督导发行人及时公告。
持续关注发行人为他人提供担保等 1、督导发行人严格按照《公司章程》的规定履行对
事项，并发表意见 外担保的决策程序；
事项 安排
外担保事项；
证监会、证券交易所报告，并发表声明。
（二）保荐协议对保荐机构的权利、
履行持续督导职责的其他主要约定
公开声明。
（三）发行人和其他中介机构配合保 荐职责的相关约定；
荐机构约履行保荐职责的相关约定 2、对中介机构出具的专业意见存在疑义的，督促中
介机构做出解释或出具依据。
在保荐期间与发行人及时有效沟通，督导发行人更好
地遵守《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准
（四）其他安排
则》和《公司章程》《证券发行上市保荐业务管理办
法》等相关法律法规的规定。
十、保荐机构对本次股票上市的推荐结论
通过对发行人的尽职调查、审慎核查，本保荐机构认为：发行人向特定对象
发行股票符合《公司法》《证券法》《管理办法》等法律、法规和规范性文件中
有关上市公司向特定对象发行股票的条件，发行人本次发行上市申请文件不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，募集资金投向符合国家产业政策要求。因此，
本保荐机构同意保荐华海药业本次向特定对象发行股票。
（以下无正文）
（本页无正文，为《浙商证券股份有限公司关于浙江华海药业股份有限公司向特
定对象发行股票之上市保荐书》之签章页）
项目协办人：
张 越
保荐代表人：
王一鸣 潘 洵
内核负责人：
高 玮
保荐业务负责人：
程景东
董事长/法定代表人：
吴承根
浙商证券股份有限公司
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