证券简称：中富电路 证券代码：300814
深 圳中富电路股份有限公司
SHENZHEN JOVE ENTERPRISE LIMITED
（广东省深圳市宝安区沙井街道和一社区和二工业区兴业路 8 号）
向 不特定对象发行可转换公司债券
募 集说明书
保 荐 机 构（ 主承销 商）
（住所：深圳市福田区福田街道益田路 5023 号平安金融中心 B 座第 22-25 层）
二 〇 二 三年 十月
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声 明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息 披露
资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确 性及
完整性承担相应的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书 中财
务会计资料真实、完整。
中国证监会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均 不表
明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不 表明
其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保 证。
任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化 ，由
发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策 ，自
行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的 投资
风险。
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重大事项提示
一、关于本次可转债发行符合发行条件的说明
根据《公司法》《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等规 定，
公司本次向不特定对象发行可转换公司债券符合法定的发行条件。
二、关于公司本次发行的可转换债券信用评级
公司聘请东方金诚对本次可转债进行了评级，根据评级机构出具的信 用评
级报告，公司主体信用等级为“AA-”，本次可转债信用等级为“AA- ”，评级 展望
稳定。在本次发行的可转债存续期间，东方金诚将每年至少进行一次跟踪评 级，
并出具跟踪评级报告。如果由于公司外部经营环境、自身或评级标准变化 等因
素，导致本次可转债的信用评级级别变化，将会增大投资者的风险，对投 资者
的利益产生一定影响。
三、公司本次发行可转换债券不提供担保
公司本次发行可转债未提供担保措施，如果存续期间出现对经营管理 和偿
债能力有重大负面影响的事件，可转债可能因未提供担保而增加投资者的风 险。
四、公司的利润分配政策及最近三年利润分配情况
（一）公司的利润分配政策
公司现行有效的《公司章程》对利润分配政策规定如下：
“（一）利润分配政策的基本原则
报，兼顾全体股东的整体利益及公司的可持续发展。
股东应分配的现金红利中扣减其占用的资金。
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（二）公司利润分配具体政策
公司可以采取现金、股票以及现金与股票相结合或者法律、法规允许 的其
他方式分配利润。公司实施利润分配办法，应当遵循以下规定：
分配。
公司以现金方式分配股利的具体条件为：
（1）公司当年盈利、累计未分配利润为正值；
（2）审计机构对公司该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告；
（3）公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生（募集资金投资项目
除外），或公司有重大投资计划或重大现金支出等事项发生，但董事会认 为不
会对公司正常生产经营的资金使用构成重大压力，前述重大投资计划或重 大现
金支出是指：公司未来 12 个月内拟对外投资或收购资产累计支出达到或超过公
司最近一期经审计净资产的 50%，且超过人民币 5,000 万元。
分配股利，且每连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该 3 年实现的年均
可分配利润的 30%。但在公司具有成长性、每股净资产的摊薄等真实合理 因素
的条件下，公司可以采用股票股利方式进行利润分配。
需求等情况进行中期利润分配。
营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形， 提出
差异化的现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
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（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；公司发展阶段不易 区分
但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
情况制定。公司监事会应对利润分配预案进行审议并出具书面意见；独立 董事
应当就利润分配预案发表明确的独立意见。
独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事 会审
议。董事会审议通过利润分配预案后，应将预案提交股东大会审议决定。
股东大会对利润分配方案进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与 股东
特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时 答复
中小股东关心的问题；在审议利润分配方案时，公司应为股东提供网络投 票方
式进行表决；监事会应对董事会制定公司利润分配方案的情况及决策程序 进行
监督。
利润总额低于当年实现的可分配利润的 10%，公司董事会应就具体原因、 留存
未分配利润的确切用途以及收益情况进行专项说明，独立董事应当对此发 表独
立意见，监事会应当审核并对此发表意见，并在公司指定媒体上予以披露。
境发生变化，确需调整利润分配政策（包括现金分红政策）的，调整后的 利润
分配政策（包括现金分红政策）不得违反相关法律法规、规范性文件和本 章程
的有关规定；公司调整利润分配政策（包括现金分红政策）应由董事会详 细论
证调整理由并形成书面论证报告，独立董事和监事会应当发表明确意见。 公司
调整利润分配政策（包括现金分红政策）的议案经董事会审议通过后提交 公司
股东大会审议，并经出席股东大会的股东所持表决权的三分之二以上通过 。股
东大会审议调整利润分配政策（包括现金分红政策）有关事项时，公司应 为股
东提供网络投票方式进行表决。
下列事项进行专项说明：
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（1）是否符合本章程的规定或者股东大会决议的要求；
（2）分红标准和比例是否明确和清晰；
（3）相关的决策程序和机制是否完备；
（4）独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用；
（5）中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是
否得到了充分保护等。
对现金分红政策进行调整或变更的，还应对调整或变更的条件及程序 是否
合规和透明等进行详细说明。”
（二）最近三年利润分配情况
公司最近三年的现金分红情况具体如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
合并报表中归属于上市公
司股东的净利润
现金分红（含税） 2,812.74 2,812.74 -
当年现金分红占合并报表
中归属于上市公司股东的 29.12% 29.21% -
净利润的比率
公司股票于 2021 年 8 月 12 日在深圳证券交易所创业板上市，现行的《公
司章程》规定的分红政策于上市后开始执行。
年 度 利 润 分 配 预 案 的 议案 》 ，截 至 2021 年 12 月 31 日 ， 以 公 司总股本
派发现金红利 28,127,360.00 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。
公司本次现金分红金额占合并报 表归属 于上 市公司 普通股 股东 的净 利 润 的
年 度 利 润 分 配 预 案 的 议案 》 ，截 至 2022 年 12 月 31 日 ， 以 公 司总股本
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拟派发现金红利 28,127,360.00 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股
本。公司本次现金分红金额占 2022 年合并报表归属上市公司普通股股东的净利
润的 29.12%，符合《公司章程》的有关规定。
公司滚存未分配利润主要用于公司的日常生产经营，以支持公司发展 战略
的实施和可持续性发展。
五、特别风险提示
公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“风险因素”全文，并特别注意 以下
风险：
（一）募投项目效益未达预期的风险
公司本次募集资金投资项目为年产 100 万平方米印制线路板项目和补充流
动资金，公司董事会已对本次募集资金投资项目的可行性进行了充分论证 。根
据项目可行性研究报告，本项目完全达产后预计可实现年均营业收入 100,000.00
万元，年均利润总额 11,442.69 万元，达产年毛利率为 21.83%，低于公司目前的
境外销售毛利率水平。
公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术 、市
场发展趋势的判断等因素作出的，但在项目实施过程中，仍存在宏观政策 和市
场环境发生不利变动、行业竞争加剧、技术水平发生重大更替、产能消化 不及
预期等原因造成募投项目延期或者无法产生预期收益的风险。
目前由于全球经济复苏仍存在不确定性、地缘政治格局复杂多变，2022 年
PCB 市场整体市场新增需求略显疲软，Prismark 预估 2022 年第四季度 PC B 市场
环比下降约 7.7%，同比下降约 14.6%，因此相应将其对 2022 年 PCB 市场增长
预期从 2.9%下修至 1.0%，2022 年全球 PCB 产值约为 817.41 亿美元。虽然从中
长期来看未来全球 PCB 行业仍将呈现增长的趋势，Prismark 预测 2022 至 2027
年全球 PCB 产值复合增长率约为 3.8%，2027 年全球 PCB 产值将达到约 983.88
亿美元，中国仍将继续保持行业的主导制造中心地位，但若未来下游领域 需求
增速不及预期，可能出现行业产能过剩、行业竞争加剧的情形，导致募投 项目
新增产能无法及时消化；同行业上市公司可能出现降价以获取订单，从而 使行
业利润空间缩小；募投项目将新增较多固定资产，预计达产年度新增折旧 及摊
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销金额为 3,598.41 万元。因此，若未来募投项目产能消化不足、产品价格下降，
将会影响本次募投项目效益情况。同时，在募投项目实施过程中，可能存 在经
营风险、意外事故或其他不可抗力因素而导致募投项目投资周期延长、投 资超
支、投产延迟等情况，从而产生募投项目未能实现预期效益的风险。
（二）项目投产后的产能消化风险
报告期内，公司产能利用率整体处于较高水平，2020 年至 2023 年上半年公
司产能利用率分别为 80.04%、96.50%、92.53%和 80.99%，2020 年受宏观经济
下行因素影响导致公司产能利用率较低，2023 年上半年产能利用率降低主要受
宏观经济复苏不及预期、下游市场需求波动及假期因素等影响，其他年份 公司
产能利用水平良好。报告期内，公司产品产销率分别为 95.33%、96.48%、99.69%
和 100.15%，公司产品销售状况良好。
公司 2022 年产能为 115.70 万平方米，前次募投项目及本次募投项目达产
后，2029 年公司有效产能将达到 255.70 万平方米/年，2022 年至 2029 年复合增
长率为 12.00%。
单位：万平方米
项目 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年 2029 年
前次募投新增有效产能 - 6.00 18.00 8.00 8.00 - - -
前次募投达产率 - 15% 60% 80% 100% 100% 100% 100%
本次募投新增有效产能 - - - 15.00 25.00 20.00 20.00 20.00
本次募投达产率 - - - 15% 40% 60% 80% 100%
新增有效产能合计 - 6.00 18.00 23.00 33.00 20.00 20.00 20.00
公司累计有效产能 106.00 121.70 139.70 162.70 195.70 215.70 235.70 255.70
新增有效产能增长率 - 5.19% 14.79% 16.46% 20.28% 10.22% 9.27% 8.49%
注 1：上述有效产能系根据公司募投项目可行性研究报告预估的产能达产率计算；
注 2：由于前次募投项目 3 号厂房需与其他设备配合投入使用，因此公司 2022 年累计有效
产能中未包括前次募投项目于 2021 年末建成达产的 9.70 万平方米/年的产能；
注 3：前次募投项目的产能规划为 40 万平方米，本次募投项目产能规划 100 万平方米，表
中列示的新增产能是相较于前一年的有效产能增量。
鉴于本次募集资金投资项目建成投产后将新增年产 100 万平方米印制电路
板的产能，且公司 2022 年至 2029 年期间有效产能的复合增长率为 12.00%，公
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司未来期间生产能力提高较快，若 PCB 市场增速或公司客户开拓力度不及预期，
以及本次募投项目客户与目前客户重合度较高的话，则公司现有或拟建产 能将
存在一定的产能消化风险。
（三）募投项目海外投资的相关风险
本次募投项目选址于泰国泰中罗勇工业园，泰国的法律法规、政策体 系、
商业环境、文化特征等与国内存在一定差异，泰国生产基地在设立及运营 过程
中，存在一定的管理、运营和市场风险，本次对外投资效果能否达到预期 存在
不确定性。另外，尽管目前公司不存在资金汇回受到限制的情形，但不排 除泰
国子公司后续运营期间在资金归集、分红款汇回等环节履行外汇管理相关 手续
时存在一定周期或限制。若泰国当地的土地管理、环保、税务等相关法律 法规
和政策发生变化，或境外市场环境发生重大变化，发行人将面临募投项目 无法
在计划时间内建设完成，以及项目建成后效益不达预期的风险。
（四）业绩波动风险
非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 2,179.79 万 元，同 比 下 降
表现不佳，相关行业政策、技术或公司自身经营发生重大不利变化，中美 贸易
战、地缘政治冲突等方面出现持续不利的变化，将对公司盈利情况产生较 大不
利影响。在个别极端情况下或者多个风险叠加的情况下，发行人可能存在 发行
可转债当年业绩下滑 50%以上、甚至亏损的风险。
（五）毛利率下滑风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 22.14%、19.04%、15.72%和 13.57%，
受直接材料价格上升、产品结构、成本构成变化等因素的影响，2021 年及 2022
年公司主营业务毛利率分别下滑了 3.10 个百分点、3.32 个百分点，下降幅度较
大。如果未来行业竞争进一步加剧导致公司产品销售价格下降，而公司未 能及
时通过提高技术水平、产品质量以应对市场竞争，或者原材料价格上升， 而公
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司未能有效控制产品成本等情况发生，则存在毛利率下滑、盈利能力下降 的风
险。
（六）主要客户相对集中的风险
发行人专注于为通信、工业控制、汽车电子、消费电子及医疗电子等 领域
客户提供高质量、定制化 PCB 产品。报告期内，发行人向前五名客户的销售收
入总额分别为 67,140.91 万元、74,377.06 万元、81,767.65 万元和 30,979.57 万元，
占当期公司主营业务收入的比例为 65.13%、55.53%、57.39%和 53.25%，客户集
中度较高。若发行人下游主要客户的经营状况或业务结构发生重大变化， 或与
公司的业务关系发生重大不利变化而公司又不能及时开拓新的客户，化解 相关
风险，公司的经营业绩将会受到一定影响。
（七）原材料价格波动的风险
公司原材料成本占比较高，报告期内，公司直接材料占主营业务成本 的比
例约为 60%，直接材料的采购价格对主营业务成本存在显著影响。公司生 产所
需的主要原材料包括覆铜板、半固化片、铜箔、铜球、氰化金钾等，上述 原材
料价格受铜、石油等大宗商品的价格影响较大。近年来受全球经济以及国 际政
治局势的影响，国际铜价和石油价格出现了大幅波动，公司主要原材料采 购价
格同样出现明显波动。2021 年公司主要原材料覆铜板、半固化片、铜球和铜箔
的采购均价分别同比增长 17.39%、24.33%、39.73%和 45.83%。以 2022 年为例，
若直接材料成本分别上升 1%、10%、15%、20%时，发行人主营业务毛利 率将
分别下降 0.50%、5.02%、7.53%、10.04%，净利润将分别下降 6.29%、62.91%、
主要原材料采购价格大幅上涨，而公司未能通过向下游转移、技术工艺创 新、
产品结构优化等方式应对价格上涨的压力，将会对公司盈利水平产生不利影 响。
（八）募投项目折旧摊销增加导致利润下滑的风险
本次募投项目建成后新增折旧摊销对未来盈利能力影响的测算以公司 2022
年度营业收入、净利润为基准，为谨慎考虑，假设未来测算年度公司营业收 入、
净利润保持 2022 年度水平，募投项目预计新增折旧摊销、营业收入、净利润参
考可行性研究报告进行测算。结合本次募投项目的投资进度、项目收入、 利润
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预测，本次募投项目新增折旧摊销金额对公司未来盈利能力的影响如下：
单位：万元
序号 项目 T+1 T+2 T+3 至 T+9 T+10 T+11
本次募投项目新增折旧摊销
对营业收入的影响
新增折旧摊销占预计营业收入比重
（7=3/6）
对净利润的影响
新增折旧摊销占预计净利润比重
（11=3/10）
注 1：上述测算不考虑除本次募投项目以外的其他因素对公司收入或利润的影响；
注 2：现有营业收入、现有净利润为公司 2022 年度营业收入、净利润，并假设上述测算期间内公司营业
收入、净利润与 2022 年度一致；
注 3：上述假设不构成公司对 2023 年及以后期间盈利情况的承诺，投资者不应据此进行投资决策，投资
者据此投资造成损失的，公司不承担赔偿责任。
由于本次募集资金投资项目资本性支出规模较大，项目建成后将产生 较高
金额的折旧摊销费用，预计达产年度新增折旧及摊销金额为 3,598.41 万元，新
增折旧摊销金额占公司未来营业收入的比例为 1.09%至 1.86%，占预计净利润的
比例为 17.89%至 29.54%。虽然投资项目建成后，该项目对公司贡献的净利润将
超过增加的折旧摊销费用，但若未来市场环境发生重大不利变化或者项目 经营
管理不善，使得募投项目产生的收入及利润水平未能达到既定目标，会导 致公
司存在因新增折旧摊销导致公司盈利能力下滑的风险。
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目 录
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十一、重大对外担保、诉讼或仲裁、其他或有事项和重大期后事项对发行人的影
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五、本次募集资金投资项目与现有业务或发展战略的关系、与前次募投项目的区
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第一节 释义
本募集说明书中，除非文意另有所指，下列简称具有如下含义：
一、一般术语
发行人、公司、股份公
指 深圳中富电路股份有限公司
司、本公司、中富电路
中富有限 指 深圳中富电路有限公司，本公司前身
鹤山市中富兴业电路有限公司，本公司全资子公司，亦称
鹤山中富 指
“鹤山工厂”
聚辰电路 指 聚辰电路有限公司，公司在中国香港设立的全资子公司
聚臻电子 指 聚臻电子有限公司，公司在中国香港设立的全资子公司
聚慧电子 指 聚慧电子有限公司，公司在中国香港设立的全资子公司
聚辰电子（泰国）有限公司，英文名称 WTT Electronics
聚辰泰国 指
Co.,Ltd，公司在泰国设立的全资子公司
深圳中富电路股份有限公司松岗分厂，本公司分支机构，
松岗分厂 指
亦称“松岗工厂”
南山分公司 指 深圳中富电路股份有限公司南山分公司，本公司分支机构
沙井工厂 指 本公司在沙井设立的工厂
JOVE ENTERPRISE LTD., INC.，本公司在美国设立的全
中富美国 指
资子公司，已于 2019 年 12 月注销
实际控制人 指 王昌民、王璐、王先锋
中富电子 指 中富电子有限公司，本公司控股股东之一
睿山科技 指 深圳市睿山科技有限公司，本公司控股股东之一
香港慧金 指 香港慧金投资有限公司，本公司控股股东之一
泓锋投资 指 深圳市泓锋投资有限公司，本公司控股股东之一
中富兴业 指 深圳市中富兴业电子有限公司，本公司控股股东之一
共同控股股东 指 中富电子、睿山科技、香港慧金、泓锋投资、中富兴业
厦门市聚中辰实业投资合伙企业（有限合伙），曾用名深
聚中辰 指 圳市聚中盛实业投资合伙企业（有限合伙），本公司员工
持股平台之一，本期名称变更
厦门市聚中利实业投资合伙企业（有限合伙），曾用名深
聚中利 指 圳市聚中利实业投资合伙企业（有限合伙），本公司员工
持股平台之一，本期名称变更
厦门市聚中成实业投资合伙企业（有限合伙），曾用名深
聚中成 指 圳市聚中成实业投资合伙企业（有限合伙），本公司员工
持股平台之一，本期名称变更
本公司按照募集说明书向中国境内投资者发售的，将在深
本次发行 指
圳证券交易所上市的可转换公司债券之事宜
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深圳华芯磁通电子有限公司，本公司参股公司，已于 2022
华芯磁通 指
年 1 月注销
银方新材 指 厦门银方新材料科技有限公司，本公司参股公司
迈威科技 指 深圳市迈威科技有限公司，本公司参股公司
中为封装 指 中为先进封装技术（深圳）有限公司，本公司参股公司
Electronic Composite Company Limited，本公司控股股东中
ECC 指
富电子在香港投资的参股公司
中富盈创 指 深圳中富盈创电路科技有限公司
景旺电子 指 深圳市景旺电子股份有限公司，本公司同行业上市公司
深南电路 指 深南电路股份有限公司，本公司同行业上市公司
依顿电子 指 广东依顿电子科技股份有限公司，本公司同行业上市公司
世运电路 指 广东世运电路科技股份有限公司，本公司同行业上市公司
沪电股份 指 沪士电子股份有限公司，本公司同行业上市公司
科翔股份 指 广东科翔电子科技股份有限公司，本公司同行业上市公司
东山精密 指 苏州东山精密制造股份有限公司，本公司同行业上市公司
博敏电子 指 博敏电子股份有限公司，本公司同行业上市公司
满坤科技 指 吉安满坤科技股份有限公司，本公司同行业上市公司
胜宏科技 指 胜宏科技（惠州）股份有限公司，本公司同行业上市公司
骏亚科技 指 广东骏亚电子科技股份有限公司，本公司同行业上市公司
奥士康 指 奥士康科技股份有限公司，本公司同行业上市公司
生益电子 指 生益电子股份有限公司，本公司同行业上市公司
臻鼎科技 指 臻鼎科技控股股份有限公司，本公司同行业公司
中兴通讯 指 中兴通讯（000063.SZ）及其控制的关联方
雅达 指 雅达电子（罗定）有限公司及其关联方
捷普 Jabil 指 捷普集团及其关联方，知名 EMS 厂商
Asteelflash 指 Asteelflash Group S.A.，飞旭集团，欧洲知名 EMS 厂商
NCAB 指 NCAB Group，全球知名 PCB 贸易商
Schneider Electric SE（施耐德电气）及其关联方，知名能
Schneider 指
源电力企业
Lacroix 指 Lacroix Electronics，欧洲知名 EMS 厂商
维谛技术有限公司及其关联方，美国证券交易所上市公司
VERTIV 指
（股票代码：VRT）
Lenze 指 德国 Lenze 公司及其关联方，机械制造、自动化公司
Plexus 指 Plexus Corp.，美国 EMS 公司及其关联方
Delta Dore 指 戴乐达公司，法国智能家居和建筑节能方案商
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
嘉龙海杰 指 东莞市嘉龙海杰电子科技有限公司
海光电子 指 深圳市海光电子有限公司
威迈斯 指 深圳威迈斯新能源股份有限公司
远东租赁 指 远东国际租赁有限公司
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
A股 指 人民币普通股
证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所、交易所 指 深圳证券交易所
保荐机构、保荐人、主
指 平安证券股份有限公司
承销商、平安证券
发行人律师 指 北京市金杜律师事务所
审计机构、大华会计师 指 大华会计师事务所（特殊普通合伙）
评级机构、东方金诚 指 东方金诚国际信用评估有限公司
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《公司章程》 指 《深圳中富电路股份有限公司章程》
《〈上市公司证券发行注册管理办法〉第九条、第十条、
《证券期货法律适用意
指 第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条
见第 18 号》
有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18 号》
报告期/最近三年一期 指 2020 年、2021 年、2022 年及 2023 年 1-6 月
二、专业术语
英文名称“Printed Circuit Board”，即采用电子印刷术制作
的、在通用基材上按预定设计形成点间连接及印 制组件的
印制电路板、PCB 指
印制板。印制电路板是电子元器件的支撑体和电 气连接载
体，又可称为“印制线路板”、 “印刷线路板”。
英文名称“Single-Sided Boards”，即仅在绝缘基板的一侧表
单面板 指
面上形成导体图形，导线只出现在其中一面的 PCB。
英文名称“Double-Sided Boards”，即在基板两面形成导体图
双面板 指
案的 PCB，两面间一般有适当的导孔（via）相连。
英文名称“Multi-Layer Boards”，即具有更多层导电图形的
PCB（通常层数都是偶数），生产中需采用定位技 术 将
多层板 指
PCB、绝缘介质交替粘结并根据设计要求通过适 当的导孔
（via）互联。
小批量板 指 订单面积小于 50 平方米的产品认定为小批量产品。
大批量板 指 订单面积在 50 平方米以上的产品认定为大批量产品。
具有多层导电图形的印制电路板，层间有绝缘介 质粘合，
高多层、高多层板 指 并有导通孔互连，公司高多层板主要指导电图形 的层数在
八层及以上的印制电路板。
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英文名称“Rigid PCB”，即由不易弯曲、具有一定强韧度的
刚性电路板、刚性板、
指 刚性基材制成的印制电路板，其优点为可以附着 上的电子
RPCB
元件提供一定支撑。
英文名称“Rigid-flex PCB”，即将刚性板和挠性板有序地层
压在一起，并以金属化孔形成电气连接的电路板 。使得一
刚挠结合板、RFPCB 指
块 PCB 上包含一个或多个刚性区和柔性区，既可 以提供
刚性板的支撑作用，又具有挠性板的弯曲性。
英文名称“High Density Interconnection”，即高密度互连技
高密度互连电路板、
指 术。HDI 是印制电路板技术的一种，具备提供更高密度的
HDI 板
电路互连、容纳更多的电子元器件等特点。
英文名称“Electronic Manufacturing Services”，即电子制造
服务。EMS 就是一个全线的服务，包括产品开发设计、产
EMS 指
品生产、原材料采购、产品品质管理及物流运输 等一系列
服务。
制造 PCB 的基本材料，具有导电、绝缘和支撑等 功能，
基板、基材 指 可分为刚性材料（纸基、玻纤基、复合基、陶瓷 和金属基
等特殊基）和柔性材料两大类。
由铜箔、树脂、补强材料及其它功能补强添加物 组成的刚
覆铜板 指
性电路板加工基材。
一种用于制作多层板的、主要由树脂和增强材料 组成的主
要材料。其中增强材料又分为玻纤布、纸基、复 合材料等
半固化片 指
几种类型，目前制作多层印制板所使用的半固化 片大多采
用玻纤布做增强材料。
英文名称“Plating Through Hole”，即在已钻孔的不导电的孔
沉铜 指 壁基材上，用化学方法沉积一层薄薄的化学铜， 以作为后
面电镀铜的基底。
英文名称“Vertical conveyor plating”，即垂直连续电镀，采
电镀 指 用喷射镀铜工艺及垂直连续输送装置，比传统悬 吊式（龙
门）电镀品质大幅提升。
制作多层板的一个重要工序，将铜箔、胶片与氧 化处理后
压合 指
的内层线路板叠加后压制成多层基板。
英文名称“Via hole”，即在双面板和多层板中，为连通各层
之间的印制导线，在各层需要连通的导线的交汇 处钻上一
过孔 指
个公共孔，即过孔，又可称为金属化孔。过孔一 般又分为
三类：盲孔、埋孔和通孔。
将材料使用化学反应或物理撞击作用而移除的技 术，通过
蚀刻 指 曝光、显影后，将要蚀刻区域的保护膜去除，在 蚀刻时接
触化学溶液，达到溶解腐蚀的作用。
为了防腐、绝缘、装饰等目的，以液体或粉末形式在织
涂布 指
物、纸张、金属箔或板等物体表面上涂盖塑料薄层。
对生产板进行铜面处理，在内层铜箔表面生成一 层氧化层
棕化 指 以提升多层线路板在压合时铜箔和环氧树脂之间的接合
力。
英文名称“Conductor trace line”，即用于连接元器件引脚，
传递电流信号，实现电路物理连接的电气网络铜 膜，又可
导线 指
称为铜膜走线。导线的布置对整个印刷电路板的 性能有直
接影响，是印刷电路板设计的核心。
供 应 商 管 理 库 存 模 式 ， 英 文 名 称 “Vendor Managed
VMI 指
Inventory”，即供应商在客户的要求下将货物运送至客户指
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定仓库，并根据客户需求维护库存水平，客户领 用之前的
货物仍归供应商所有。
盎司，作为长度单位时，1OZ 代表 PCB 的铜箔厚度约为
OZ 指
第四代移动通信技术的简称，4G 集 3G 与 WLAN 于一体，
技术包括 TD-LTE 和 FDD-LTE 两种制式。
第五代移动通信技术的简称，以全新的网络架构 ，提供至
接能力，实现网络性能新的跃升。
英文名称“China Printed Circuit Association”，即中国电子电
CPCA 指 路行业协会。CPCA 是中国工业和信息化部业务主管、民
政部批准成立的国家一级行业协会。
英文名称“World Electronic Circuits Council”，即世界电子电
WECC 指
路联盟，是由全球各电路板产业协会所组成的跨国组织。
Prismark Partners LLC，是一家印制电路板领域内的知名市
Prismark 指
场分析机构，其发布的数据在 PCB 行业有较大影响力。
Statista.com 总部位于德国的全球化数据网站，提供专业化
Statista 指
的第三方数据以及市场研究报告。
注：本募集说明书除特别说明外所有数值保留 2 位小数，若出现总数与各分项数值之和尾
数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
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第二节 本次发行概况
一、公司基本情况
中文名称 深圳中富电路股份有限公司
英文名称 SHENZHEN JOVE ENTERPRISE LIMITED
成立日期 2004 年 3 月 12 日
上市日期 2021 年 8 月 12 日
公司类型 股份有限公司（港澳台投资、上市）
统一社会信用代码 9144030075568456XX
法定代表人 王昌民
注册资本 17,579.60 万元
注册地址 广东省深圳市宝安区沙井街道和一社区和二工业区兴业路 8 号
办公地址 广东省深圳市南山区蛇口招商局广场大厦 6 楼 GH 单元
股票上市地 深圳证券交易所
股票简称 中富电路
股票代码 300814.SZ
董事会秘书 王家强
邮政编码 518067
互联网网址 www.jovepcb.com
电子邮箱 ir@jovepcb.com
电话号码 86-755-26683724
传真号码 86-755-26406673
双面及多层线路板、柔性线路板的生产和销售；技术及货物进出口
（不含分销、国家专营专控商品）；生产经营新型电子元器件（频
经营范围
率控制与选择元件）--高频微波线路板、半导体专用材料（半导体
载板）的生产及销售（上述增营项目在松岗分厂生产）。
二、本次发行的背景和目的
（一）本次发行的背景
密度印刷电路板、柔性电路板、高频微波印制电路板、高速通信电路板 、柔性
电路板、高性能覆铜板等列为鼓励类产业；2020 年，国家发改委、商务部发布
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及多层挠性板、刚挠印刷电路板及封装载板、高密度高细线路（线 宽 /线 距
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲
要》指出，要培育先进制造业集群，推动集成电路、航空航天、船舶与 海洋工
程装备、机器人、先进轨道交通装备、先进电力装备、工程机械、高端 数控机
床、医药及医疗设备等产业创新发展。上述涉及的行业均需要使用印制电 路板，
相关领域的技术革新将会给印制电路板行业带来新的增长机会。一系列 产业政
策的出台为印制电路板行业的健康发展奠定了良好的政策基础。
PCB 行业是全球电子元件细分产业中产值占比最大的产业。根据 Pris mark
的统计，全球 PCB 行业产值从 2010 年的 525 亿美元增长至 2021 年的 809 亿美
元。尽管在部分年份 PCB 行业产值受到宏观经济下行及电子终端产品市场需求
下降影响而出现负增长，但绝大多数年份依然保持正增长，且长期来看 PCB 行
业产值保持持续上升趋势。根据 Prismark 预估，2022-2027 年全球 PCB 产值复
合增长率达到 3.8%，到 2027 年全球 PCB 产值将达到 984 亿美元，发展前景良
好。全球 PCB 产业广阔的发展空间为公司境外投建新的生产基地提供了良好的
市场基础。公司投建泰国海外生产基地，有利于优化公司产能布局，充 分发挥
经营优势，满足海外市场发展需求。
泰国东部经济走廊地区位于大湄公河经济走廊和 21 世纪海上丝绸之路之间，
地处泰国湾东岸，陆上与柬埔寨、老挝、越南连接，海上则位于印度洋 与西太
平洋的海上航线中点位置，是泰国传统的工业基地、海运物流中心，拥 有良好
的工业基础设施和成熟的 PCB 配套供应链。公司在东南亚投资建厂，可以充分
利用所在国的资源优势、贸易优势和区位优势，持续强化与境内外客户 业务交
流，积极寻求新的战略合作，广泛开展技术交流与新产品的市场拓展。 此次位
于泰国募集资金投资项目的实施，系公司顺应行业发展趋势、优化公司 产能布
局的重要举措，符合公司长期战略部署和股东利益。
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（二）本次发行的目的
近年来，各种贸易壁垒令国内企业产品出口压力增加，以技术标准 、知识
产权、关税为代表的贸易壁垒层出不穷，给产业链带来的潜在风险不容 忽视。
未来如果国际贸易摩擦持续发生，导致相关国家对公司的产品提高关税 、采取
限制政策，或者公司的主要客户被有关国家列入出口管制清单中，或者 相关国
家采取其他贸易保护的相关措施，将给公司的生产经营带来不利影响。 公司在
东南亚投资建设新的生产基地，一方面可以在一定程度上规避由于潜在 贸易摩
擦带来的额外税费成本，以更加灵活的产能规划和销售网络布局应对世 界政经
形式变化带来的潜在风险；另一方面有助于更好地服务现有客户、拓展 新的市
场，增强公司的盈利能力，形成可以向国际市场快速供货的生产基地网 络，增
强公司的抗风险能力。
公司将持续深耕通信、工业控制、汽车电子、消费电子及医疗电子 等下游
应用领域，不断优化产品结构。尤其是在工业自动化、5G 通信、新能源汽车、
半导体，以及数字经济等新兴技术加速渗透的背景下，PCB 的市场需求不断增
长，PCB 行业将进入产能规模、产品技术的新阶段。因此 PCB 制造企业的生产
设备需进行更新换代。公司拟通过本次募集资金投资项目，在新产线引 入先进
的生产设备，建设智能化生产车间，提高生产的自动化和智能化水平， 提高生
产效率，提升输出产品质量的一致性和可靠性，增强服务客户的粘性。
为把握市场发展机遇、提高公司产能规模和市场占有率，公司在业 务规模
扩张、技术研发投入、产品结构优化等方面均需要投入资金。同时随着 公司业
务规模的扩大，采购、生产、研发以及市场开拓等多个营运环节的资金 需求迅
速增长。本次发行部分募集资金将用于补充流动资金，有利于缓解公司 业务扩
张和研发投入带来的运营资金压力，满足流动资金需求。
三、本次发行基本情况
（一）本次发行注册情况
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本次发行已经公司 2022 年 12 月 13 日召开的第二届董事会第二次会议、
二届董事会第五次会议以及 2022 年 12 月 29 日召开的 2022 年第二次临时股东
大会审议通过。本次发行已于 2023 年 7 月 28 日经深圳证券交易所审核通过，
并于 2023 年 9 月 4 日获得中国证券监督管理委员会同意注册的批复。
（二）本次可转债基本条款
本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转换公司债券。本次可
转换公司债券及未来转换的公司 A 股股票将在深圳证券交易所上市。
根据相关法律法规和规范性文件的规定并结合公司财务状况和投资 计划，
本 次 拟 发 行 可 转 换 公司 债券 募集 资 金总 额为 52,000.00 万 元 ， 发行数量为
本次发行的可转换公司债券按面值发行，每张面值人民币 100.00 元。
本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年，即自 2023 年 10
月 16 日至 2029 年 10 月 15 日（如遇非交易日则顺延至其后的第一个交易日；
顺延期间付息款项不另计息）。
第一年 0.20%、第二年 0.40%、第三年 0.80%、第四年 1.50%、第五年 1.80%、
第六年 2.50%。
本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，到期归 还所有
未转股的可转债本金和最后一年利息。
（1）年利息计算
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年利息指可转换公司债券持有人按持有的可转换公司债券票面总金 额自可
转换公司债券发行首日起每满一年可享受的当期利息。
年利息的计算公式为：I=B×i
I：指年利息；
B：指本次发行的可转换公司债券持有人在计息年度（以下简称“当年”或
“每年”）付息债权登记日持有的本次可转换公司债券票面总金额；
i：指本次可转换公司债券当年票面利率。
（2）付息方式
可转换公司债券发行首日。
当日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期 间不另
付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。
公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登 记日前
（包括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转换公司债券，公司 不再向
其持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。
券持有人承担。
额本息的事项。
本次发行的可转债转股期自本次可转债发行结束之日（2023 年 10 月 20 日）
起满六个月后的第一个交易日（2024 年 4 月 20 日）起至可转债到期日（2029 年
项不另计息）。
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（1）初始转股价格的确定
本次发行的可转债的初始转股价格为 36.44 元/股，不低于募集说明书公告
日前二十个交易日公司 A 股股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除
权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应 除权、
除息调整后的价格计算）和前一个交易日公司 A 股股票交易均价。
前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易 总额÷该
二十个交易日公司股票交易总量；
前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易日公司股票交易总额÷该日公
司股票交易总量。
（2）转股价格的调整方式及计算公式
在本次发行之后，当公司发生配股、增发、送股、派息、分立及其 他原因
引起公司股份变动的情况（不包括因本次发行的可转债转股而增加的股 本），
将按下述公式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五 入）：
派送股票股利或转增股本：P1=P0/（1+n）；
增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；
上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；
派送现金股利：P1=P0-D；
上述三项同时进行：P1＝（P0-D+A×k）/（1+n+k）。
其中：P0 为调整前转股价，n 为派送股票股利或转增股本率，k 为增发新股
或配股率，A 为增发新股价或配股价，D 为每股派送现金股利，P1 为调整后转
股价。
当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价 格调整，
并在深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn）或具备证券市场信息披露媒体
条件的媒体上刊登董事会决议公告，并于公告中载明转股价格调整日、 调整办
法及暂停转股期间（如需）；当转股价格调整日为本次发行的可转换公 司债券
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持有人转股申请日或之后，转换股份登记日之前，则该持有人的转股申 请按公
司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份 类别、
数量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转换公司债券持有人的
债权利益或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允 的原则
以及充分保护本次发行的可转换公司债券持有人权益的原则调整转股价 格。有
关转股价格调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规、证券监 管部门
和深圳证券交易所的相关规定来制订。
（1）修正权限与修正幅度
在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三 十个交
易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时，公司董事会
有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。
上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可 实施。
股东大会进行表决时，持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避 。修正
后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交 易均价
和前一个交易日股票交易均价之间的较高者。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价 格调整
日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及 之后的
交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。
（2）修正程序
如 公 司 决 定 向 下 修 正 转 股 价 格 时， 公 司 将在 深 圳 证券 交 易所网站
（http://www.szse.cn/）或具备证券市场信息披露媒体条件的媒体上刊登 相关公
告，公告修正幅度、股权登记日及暂停转股期间（如需）等。从股权登 记日后
的第一个交易日（即转股价格修正日），开始恢复转股申请并执行修正 后的转
股价格。若转股价格修正日为转股申请日或之后，转换股份登记日之前 ，该类
转股申请应按修正后的转股价格执行。
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本次发行的可转债持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算方 式为：
Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍。其中：Q 为转股数量，V 为可转债持有人
申请转股的可转债票面总金额，P 为申请转股当日有效的转股价格。
可转换公司债券持有人申请转换成的股份须为整数股。转股时不 足转换 1
股的可转换公司债券部分，公司将按照中国证监会、深圳证券交易所等 部门的
有关规定，在转股日后的五个交易日内以现金兑付该部分可转换公司债 券的票
面金额以及该余额对应的当期应计利息。
（1）到期赎回条款
在本次发行的可转债到期后五个交易日内，公司将按债券面值的 115%（含
最后一期利息，扣除利息后溢价部分将按照法律规定由公司代扣代缴个 人所得
税）的价格赎回未转股的可转换公司债券。
（2）有条件赎回条款
在本次发行的可转换公司债券转股期内，当下述两种情形中任意一 种情形
出现时，公司董事会有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回 全部或
部分未转股的可转换公司债券：
的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）；
当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365
IA：指当期应计利息；
B：指本次发行的可转换公司债券持有人持有的将被赎回的可转 换公 司债
券票面总金额；
i：指可转换公司债券当年票面利率；
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t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实 际日历天
数（算头不算尾）。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前 的交易
日按调整前的转股价格和收盘价计算，调整后的交易日按调整后的转股 价格和
收盘价计算。
（1）有条件回售条款
在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度内，如果公司股票 在任何
连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价格的 70%，可转换公司债券持有人
有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利 息的价
格回售给公司。
若在上述交易日内发生过转股价格因发生配股、增发、送股、派息 、分立
及其他原因引起公司股份变动的情况（不包括因本次发行的可转债转股 而增加
的股本）而调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收 盘价格
计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出 现转股
价格向下修正的情况，则上述“连续三十个交易日”须从转股价格调整之 后的第
一个交易日起重新计算。
在可转换公司债券最后两个计息年度内，可转换公司债券持有人在 每年回
售条件首次满足后可按上述约定条件行使回售权一次；若首次满足回售 条件而
可转换公司债券持有人未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回 售的，
该计息年度不能再行使回售权，可转换公司债券持有人不能多次行使部 分回售
权。
（2）附加回售条款
若本次发行可转换公司债券募集资金运用的实施情况与公司在募集 说明书
中的承诺情况相比出现重大变化，且该变化被中国证监会或深圳证券交 易所认
定为改变募集资金用途的，可转换公司债券持有人享有一次回售的权利 。可转
换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面 值加上
当期应计利息价格回售给公司。可转换公司债券持有人在附加回售条件满 足后，
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可以在公司公告后的附加回售申报期内进行回售，在该次附加回售申报 期内不
实施回售的，不能再行使附加回售权。
上述当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365
IA：指当期应计利息；
B：指本次发行的可转换公司债券持有人持有的将回售的可转换 公司 债券
票面总金额；
i：指可转换公司债券当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度回售日止的实 际日历天
数（算头不算尾）。
因本次发行的可转换公司债券转股而增加的公司股票享有与原股票 同等的
权益，在股利分配股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可 转换公
司债券转股形成的股东）均参与当期股利分配，享有同等权益。
（1）发行方式
本次发行的可转债将向发行人在股权登记日（2023 年 10 月 13 日，T-1 日）
收市后中国结算深圳分公司登记在册的原股东优先配售，原股东优先配 售后余
额（含原股东放弃优先配售部分）通过深交所交易系统网上向社会公众 投资者
发行，认购金额不足 52,000.00 万元的部分由保荐人（主承销商）包销。
① 向发行人原股东优先配售
原股东可优先配售的中富转债数量为其在股权登记日（2023 年 10 月 13 日，
T-1 日）收市后登记在册的持有中富电路的股份数量按每股配售 2.9579 元可转
债的比例计算可配售可转债金额，再按 100 元/张的比例转换为张数，每 1 张为
一个申购单位。
发行人现有总股本 175,796,000 股，公司回购专户不存在库存股，可参与本
次发行优先配售的 A 股股本为 175,796,000 股，按本次发行优先配售比例计算，
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原股东最多可优先认购 5,199,869 张，约占本次发行的可转债总额 5,200,000 张
的 99.9975%。由于不足 1 张部分按照中国结算深圳分公司证券发行人业务指南
执行，最终优先配售总数可能略有差异。
原股东的优先配售通过深交所交易系统进行，配售代码为“380814 ”，配
售简称为“中富配债”。原股东可根据自身情况自行决定实际认购的可 转债数
量。
原股东网上优先配售可转债认购数量不足 1 张部分按照中国结算深圳分公
司证券发行人业务指南执行，即所产生的不足 1 张的优先认购数量，按数量大
小排序，数量小的进位给数量大的参与优先认购的原股东，以达到最小 记账单
位 1 张，循环进行直至全部配完（以下简称“精确算法”）。
原股东所持有的发行人股票如托管在两个或者两个以上的证券营业 部，则
以托管在各营业部的股票分别计算可认购的张数，且必须依照深交所相 关业务
规则在对应证券营业部进行配售认购。
原股东除可参加优先配售外，还可参加优先配售后余额部分的申购 。原股
东参与网上优先配售的部分，应当在 T 日申购时缴付足额资金。原股东参与网
上优先配售后余额的网上申购时无需缴付申购资金。
② 网上发行
社会公众投资者通过深交所交易系统参加网上发行。网上发行申购 简称为
“中富发债”，申购代码为“370814”。每个账户最低申购数量为 10 张（1,000
元），每 10 张为一个申购单位，超过 10 张的必须是 10 张的整数倍，每个账户
申购数量上限是 10,000 张（100 万元），如超过该申购上限，则该笔申购无效。
申购时间为 2023 年 10 月 16 日（T 日），在深交所交易系统的正常交易时
间，即 9:15-11:30，13:00-15:00。如遇重大突发事件影响本次发行，则顺延至下
一交易日继续进行。
申购时，投资者无需缴付申购资金。投资者各自具体的申购和持有 可转债
数量应遵照相关法律法规及中国证监会的有关规定执行，并自行承担相 应的法
律责任。投资者应结合行业监管要求及相应的资产规模或资金规模，合 理确定
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申购金额。保荐人（主承销商）发现投资者不遵守行业监管要求，则该 投资者
的申购无效。投资者应自主表达申购意向，不得概括委托证券公司代为申购。
投资者参与可转债网上申购只能使用一个证券账户，申购一经确认 不得撤
销。同一投资者使用多个证券账户参与同一只可转债申购的，或投资者 使用同
一证券账户多次参与同一只可转债申购的，以该投资者的第一笔申购为 有效申
购，其余申购均为无效申购。
确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中 的“账
户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同。证券账户注册资料以 T-
深交所交易系统根据委托申购情况统计有效申购总量、申购户数， 确定申
购者及其可认购的中富转债数量。确定的方法为：
①当有效申购总量小于或等于最终确定的网上发行数量时，投资者 按照其
有效申购量认购中富转债。
②当有效申购总量大于最终确定的网上发行数量时，按投资者摇号 中签结
果确定配售数量。
中签率=（网上发行数量/网上有效申购总量）*100%。
当网上有效申购总量大于本次最终确定的网上发行数量时，采取摇 号抽签
方式确定配售数量。
① 申购配号确认
交易的证券公司在申购时间内进行申购委托。深交所将于 T 日确认网上投资者
的有效申购数量，同时根据有效申购数据进行配号，按每 10 张（1,000 元）配
一个申购号，并将配号结果传到各证券交易网点。各证券公司营业部应于 T 日
向投资者发布配号结果。
② 公布中签率
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
发行人、保荐人（主承销商）将于 2023 年 10 月 17 日（T+1 日）披露的
《深圳中富电路股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券网上发 行中签
率及优先配售结果公告》中公布网上发行中签率。
③ 摇号抽签、公布中签结果
承销商）主持摇号抽签，确认摇号中签结果，深交所于当日将抽签结果 传给各
证券交易网点。发行人、保荐人（主承销商）于 2023 年 10 月 18 日（T+2 日）
披露的《深圳中富电路股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券 网上中
签结果公告》中公布中签结果。
④ 确认认购数量
认认购中富转债的数量。每一中签号码认购 10 张（1,000 元）可转债。
额的认购资金，能够认购中签后的 10 张或 10 张整数倍的可转债，不足部分视
为放弃认购，由此产生的后果及相关法律责任由投资者自行承担。投资 者款项
划付需遵守投资者所在证券公司的相关规定。根据中国结算深圳分公司 的相关
规定，放弃认购的最小单位为 10 张。投资者放弃认购的部分由保荐人（主承销
商）包销。
网上投资者连续 12 个月内累计出现 3 次中签但未足额缴款的情形时，自中
国结算深圳分公司收到弃购申报的次日起 6 个月（按 180 个自然日计算，含次
日）内不得参与新股、存托凭证、可转债及可交换债的申购。放弃认购 的次数
按照投资者实际放弃认购的新股、可转债、可交换债和存托凭证的次数 合并计
算。
放弃认购情形以投资者为单位进行判断，即投资者持有多个证券账 户的，
其名下任何一个证券账户（含不合格、注销证券账户）发生放弃认购情 形的，
均纳入该投资者放弃认购次数。证券公司客户定向资产管理专用账户以 及企业
年金账户，证券账户注册资料中“账户持有人名称”相同且“有效身份 证明文
件号码”相同的，按不同投资者进行统计。
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网上投资者中签未缴款金额以及保荐人（主承销商）的包销比例等 具体情
况详见发行人和保荐人（主承销商）于 2023 年 10 月 20 日（T+4 日）披露的
《深圳中富电路股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券发行结果公
告》。
（2）发行对象
① 向发行人原股东优先配售：发行公告公布的股权登记日（2023 年 10 月
“中国结算深圳分公司”）登记在册的发行人所有股东。
② 网上发行：中华人民共和国境内持有深交所证券账户的社会公众投资者，
包括：自然人、法人、证券投资基金以及符合法律法规规定的其他投资 者（法
律法规禁止购买者除外）。
③ 本次发行的保荐人（主承销商）的自营账户不得参与网上申购。
本次发行的可转换公司债券首先 100%向公司原股东实行优先配售，原股东
有权放弃配售权。原股东优先配售之外的余额和原股东放弃优先配售后 的部分
通过深圳证券交易所交易系统网上定价发行的方式进行，余额由平安证券 包销。
（1）可转债债券持有人的权利
议并行使表决权；
的本次可转债；
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（2）可转债债券持有人的义务
可转债的本金和利息；
务。
（3）债券持有人会议的召开情形
在本次可转债存续期内，有下列情形之一的，应当召集债券持有人会议：
①变更债券偿付基本要素（包括偿付主体、期限、票面利率调整机制 等）；
②变更增信或其他偿债保障措施及其执行安排；
③变更债券投资者保护措施及其执行安排；
④变更募集说明书约定的募集资金用途；
⑤其他涉及债券本息偿付安排及与偿债能力密切相关的重大事项变更。
的主要内容（包括但不限于受托管理事项授权范围、利益冲突风险防范 解决机
制、与债券持有人权益密切相关的违约责任等约定）；
益所必需回购股份导致的减资除外）、合并、分立、解散或者申请破产；
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人利益有重大不利影响；
议召开；
定性，需要依法采取行动的；
让资产、放弃债权、对外提供大额担保等行为导致发行人债务清偿能力 面临严
重不确定性；
应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。
下列机构或人士可以提议召开债券持有人会议：
人书面提议；
公司制定了《深圳中富电路股份有限公司可转换公司债券持有人会议规
则》，明确了可转换公司债券持有人的权利与义务，以及债券持有人会 议的权
限范围、召集召开的程序及表决办法、决议生效条件等。经表决通过的 债券持
有人会议决议对本次可转债全体债券持有人（包括未参加会议或明示不 同意见
的债券持有人）具有法律约束力。
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本次发行可转换公司债券的募集资金总额不超过人民币 52,000.00 万元（含
单位：万元
序号 项目名称 总投资金额 拟使用募集资金
合计 62,047.61 52,000.00
如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入本次募集 资金总
额，公司董事会将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募集资金的 具体使
用，不足部分将通过自筹方式解决。在不改变本次募集资金投资项目的前 提下，
公司董事会可根据项目实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金 额进行
适当调整。在本次发行可转换公司债券募集资金到位之前，公司将根据 募集资
金投资项目实施进度的实际情况通过自筹资金先行投入，并在募集资金 到位后
按照相关法律、法规规定的程序予以置换。
本次发行的可转换公司债券不提供担保。
公司聘请东方金诚对本次可转债进行了评级，根据评级机构出具的 信用评
级报告，公司主体信用等级为“AA-”，本次可转债信用等级为“AA-”。在本次发
行的可转债存续期间，东方金诚将每年至少进行一次跟踪评级，并出具 跟踪评
级报告。
公司已建立《募集资金管理制度》，本次发行可转换公司债券的募 集资金
将存放于公司董事会决定的专项账户中。
公司本次向不特定对象发行可转换公司债券方案的有效期为十二个 月，自
发行方案经股东大会审议通过之日起计算。
（三）预计募集资金量和募集资金专项存储账户
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本次发行可转债的预计募集资金量为不超过 52,000.00 万元（含 52,000.00 万
元）。
本次发行可转债募集资金将存放于公司募集资金存储的专项账户。
（四）本次可转债的受托管理人
公司聘任平安证券作为本期债券的受托管理人，并同意接受平安证券的监
督。在本期可转债存续期内，平安证券应当勤勉尽责，根据相关法律、法规和规则、
募集说明书及《受托管理协议》的规定，行使权利和履行义务。凡通过 认购、
交易、受让、继承、承继或其他合法方式取得并持有本期可转债的投资 者，均
视同自愿接受平安证券担任本期可转债的受托管理人，同意《受托管理 协议》
中关于甲方、乙方、可转债持有人权利义务的相关约定。经可转债持有 人会议
决议更换受托管理人时，亦视同可转债持有人自愿接受继任者作为本期 可转债
的受托管理人。
（五）承销方式及承销期
本次发行由保荐机构（主承销商）以余额包销的方式承销，本次可 转债发
行的承销期为 2023 年 10 月 12 日至 2023 年 10 月 20 日。
（六）发行费用
本次发行费用总额预计为 467.98 万元（不含税），具体包括：
序号 项目 金额（万元）
合计 467.98
（七）主要日程与停、复牌安排
日期 交易日 发行安排 停牌安排
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刊 登《募集说明书》及其摘要、《发行公
告》、《网上路演公告》
网上路演；
原股东优先配售股权登记日
刊登《发行提示性公告》；
原股东优先配售认购日（缴付足额资金）；
网上申购日（无需缴付申购资金）；
确定网上中签率
刊登《网上发行中签率及网下发行配售结果
根据中签率进行网上申购的摇号抽签
刊登《网上中签结果公告》；
网上投资者根据中签号码确认认购数量并缴
纳认购款（投资者确保资金账户在 T+2 日
日终有足额的可转债认购资金）；
网下申购投资者根据配售金额缴款（如申购
保证金低于配售金额）
保荐机构（主承销商）根据网上资金到账情
况确定最终配售结果和包销金额
上述日期均为交易日。若相关监管部门要求对上述日程安排进行调 整或遇
不可抗力、重大突发事件影响发行，公司将与保荐机构（主承销商）协 商后修
改发行日程并及时公告。
（八）本次发行证券的上市流通
本次发行的证券不设持有期限制。发行结束后，公司将尽快向深圳 证券交
易所申请上市交易，具体上市时间将另行公告。
（九）违约情形、责任及争议解决
以下事件构成《受托管理协议》项下的公司违约事件：
（1）公司已经或预计不能按期支付本次债券的本金或者利息；
（2）公司已经或预计不能按期支付除本次债券以外的其他有息负债，未偿
金额超过 5,000 万元，且可能导致本次债券发生违约的；
（3）公司合并报表范围内的重要子公司（指最近一期经审计的总资产、净
资产或营业收入占发行人合并报表相应科目 30%以上的子公司）已经或预计不
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能按期支付有息负债，未偿金额超过 5,000 万元，且可能导致本次债券发生违约
的；
（4）公司发生减资、合并、分立、被责令停产停业、被暂扣或者吊销许可
证且导致公司偿债能力面临严重不确定性的，或其被托管/接管、解散、申请破
产或者依法进入破产程序的；
（5）公司管理层不能正常履行职责，导致公司偿债能力面临严重不确定性
的；
（6）公司或其控股股东、实际控制人因无偿或以明显不合理对价转让资产
或放弃债权、对外提供大额担保等行为导致公司偿债能力面临严重不确定 性的；
（7）增信主体、增信措施或者其他偿债保障措施（如有）发生重大不利变
化的；
（8）本次债券存续期内，公司违反受托管理协议项下的陈述与保证、未能
按照规定或约定履行信息披露义务、通知义务等义务与职责以致对公司 对本次
债券的还本付息能力产生重大不利影响，且一直持续 20 个连续工作日仍未得到
纠正；
（9）公司发生其他对债券持有人权益有重大不利影响的事项。
如果受托管理协议项下的公司违约事件发生，根据债券持有人会议 规则的
约定，有表决权的债券持有人可以通过债券持有人会议形成有效决议， 以书面
方式通知公司，宣布本次债券本金和相应利息，立即到期应付。
在宣布加速清偿后，如果公司在不违反适用法律规定的前提下采取 了以下
救济措施，受托管理人经债券持有人会议决议后可以书面方式通知公司 ，宣布
取消加速清偿的决定：
（1）向受托管理人提供保证金，且保证金数额足以支付以下各项金额的总
和：1）受托管理人的合理赔偿、费用和开支；2）所有迟付的利息；3）所有到
期应付的本金；4）适用法律允许范围内就延迟支付的债券本金计算的复利；或
（2）相关的公司违约事件已得到救济；或
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（3）债券持有人会议同意的其他救济措施。
公司保证按照本次债券发行条款约定的还本付息安排向债券持有人 支付本
次债券利息及兑付本次债券本金，若不能按时支付本次债券利息或本次 债券到
期不能兑付本金，对于延迟支付的本金或利息，发行人将根据逾期天数 按逾期
利率向债券持有人支付逾期利息，逾期利率为本次债券票面利率上浮 20%。
因受托管理协议所引起的或与受托管理协议有关的任何争议，争议 各方之
间应协商解决。如果协商不成，应提交深圳仲裁委员会仲裁。仲裁裁决 是终局
的，对双方均有约束力。
四、本次发行的相关机构
（一）发行人
名称 深圳中富电路股份有限公司
法定代表人 王昌民
董事会秘书 王家强
联系人 王家强、高迪
办公地址 广东省深圳市南山区蛇口招商局广场大厦 6 楼 GH 单元
联系电话 0755-26683724
传真 0755-26406673
（二）保荐机构（主承销商）、受托管理人
名称 平安证券股份有限公司
法定代表人 何之江
保荐代表人 杨惠元、甘露
项目协办人 杜振鹏
项目经办人 王志、毛伟仁
住所 深圳市福田区福田街道益田路 5023 号平安金融中心 B 座第 22-25 层
联系电话 0755-22626808
传真 0755-82400862
（三）律师事务所
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名称 北京市金杜律师事务所
负责人 王玲
经办律师 曹余辉、王立峰、罗杰
住所 北京市朝阳区东三环中路 1 号环球金融中心办公楼东塔 18 层
联系电话 010-58785588
传真 010-58785599
（四）审计机构
名称 大华会计师事务所（特殊普通合伙）
负责人 梁春
签字注册会计师 刘泽涵、毛潇滢
住所 北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 12 层
联系电话 010-58350011
传真 010-58350006
（五）资信评级机构
名称 东方金诚国际信用评估有限公司
法定代表人 崔磊
签字评级人员 王璐璐、刘鸣
住所 北京市丰台区东管头 1 号院 3 号楼 2048-80
联系电话 010-62299886
传真 010-62299886
（六）主承销商收款银行
户名 平安证券股份有限公司
账号 19014512078885
开户行 平安银行深圳平安银行大厦支行
（七）申请上市的证券交易所
名称 深圳证券交易所
办公地址 深圳市福田区深南大道 2012 号
联系电话 0755-88668888
传真 0755-88666000
（八）股份登记机构
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名称 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
办公地址 深圳市福田区深南大道 2012 号深圳证券交易所广场 22-28 楼
联系电话 0755-21899999
传真 0755-21899000
五、发行人与本次发行有关机构及人员之间的关系
截至本募集说明书签署之日，发行人与本次发行有关的中介机构及 其负责
人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他 权益关
系。
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第三节 风险因素
一、与发行人相关的风险
（一）募投项目实施风险
公司本次募集资金投资项目为年产 100 万平方米印制线路板项目和补充流
动资金，公司董事会已对本次募集资金投资项目的可行性进行了充分论 证。根
据 项 目 可 行 性 研 究报 告 ，本 项目 完全 达产 后预 计 可实 现年 均营业收入
公司目前的境外销售毛利率水平。
公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技 术、市
场发展趋势的判断等因素作出的，但在项目实施过程中，仍存在宏观政 策和市
场环境发生不利变动、行业竞争加剧、技术水平发生重大更替、产能消 化不及
预期等原因造成募投项目延期或者无法产生预期收益的风险。
目前由于全球经济复苏仍存在不确定性、地缘政治格局复杂多变，2022 年
PCB 市场整体市场新增需求略显疲软，Prismark 预估 2022 年第四季度 PC B 市场
环比下降约 7.7%，同比下降约 14.6%，因此相应将其对 2022 年 PCB 市场增长
预期从 2.9%下修至 1.0%，2022 年全球 PCB 产值约为 817.41 亿美元。虽然从中
长期来看未来全球 PCB 行业仍将呈现增长的趋势，Prismark 预测 2022 至 2027
年全球 PCB 产值复合增长率约为 3.8%，2027 年全球 PCB 产值将达到约 983.88
亿美元，中国仍将继续保持行业的主导制造中心地位，但若未来下游领 域需求
增速不及预期，可能出现行业产能过剩、行业竞争加剧的情形，导致募 投项目
新增产能无法及时消化；同行业上市公司可能出现降价以获取订单，从 而使行
业利润空间缩小；募投项目将新增较多固定资产，预计达产年度新增折 旧及摊
销金额为 3,598.41 万元。因此，若未来募投项目产能消化不足、产品价格下降，
将会影响本次募投项目效益情况。同时，在募投项目实施过程中，可能 存在经
营风险、意外事故或其他不可抗力因素而导致募投项目投资周期延长、 投资超
支、投产延迟等情况，从而产生募投项目未能实现预期效益的风险。
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报告期内，公司产能利用率整体处于较高水平，2020 年至 2023 年上半年公
司产能利用率分别为 80.04%、96.50%、92.53%和 80.99%，2020 年受宏观经济
下行因素影响导致公司产能利用率较低，2023 年上半年产能利用率降低主要受
宏观经济复苏不及预期、下游市场需求波动及假期因素等影响，其他年 份公司
产能利用水平良好。报告期内，公司产品产销率分别为 95.33%、96.48%、99.69%
和 100.15%，公司产品销售状况良好。
公司 2022 年产能为 115.70 万平方米，前次募投项目及本次募投项目达产
后，2029 年公司有效产能将达到 255.70 万平方米/年，2022 年至 2029 年复合增
长率为 12.00%。
单位：万平方米
项目 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年 2029 年
前次募投新增有效产能 - 6.00 18.00 8.00 8.00 - - -
前次募投达产率 - 15% 60% 80% 100% 100% 100% 100%
本次募投新增有效产能 - - - 15.00 25.00 20.00 20.00 20.00
本次募投达产率 - - - 15% 40% 60% 80% 100%
新增有效产能合计 - 6.00 18.00 23.00 33.00 20.00 20.00 20.00
公司累计有效产能 106.00 121.70 139.70 162.70 195.70 215.70 235.70 255.70
新增有效产能增长率 - 5.19% 14.79% 16.46% 20.28% 10.22% 9.27% 8.49%
注 1：上述有效产能系根据公司募投项目可行性研究报告预估的产能达产率计算；
注 2：由于前次募投项目 3 号厂房需与其他设备配合投入使用，因此公司 2022 年累计有效
产能中未包括前次募投项目于 2021 年末建成达产的 9.70 万平方米/年的产能；
注 3：前次募投项目的产能规划为 40 万平方米，本次募投项目产能规划 100 万平方米，表
中列示的新增产能是相较于前一年的有效产能增量。
鉴于本次募集资金投资项目建成投产后将新增年产 100 万平方米印制电路
板的产能，且公司 2022 年至 2029 年期间有效产能的复合增长率为 12.00%，公
司未来期间生产能力提高较快，若 PCB 市场增速或公司客户开拓力度不及预期，
以及本次募投项目客户与目前客户重合度较高的话，则公司现有或拟建 产能将
存在一定的产能消化风险。
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本次募投项目选址于泰国泰中罗勇工业园，泰国的法律法规、政策 体系、
商业环境、文化特征等与国内存在一定差异，泰国生产基地在设立及运 营过程
中，存在一定的管理、运营和市场风险，本次对外投资效果能否达到预 期存在
不确定性。另外，尽管目前公司不存在资金汇回受到限制的情形，但不 排除泰
国子公司后续运营期间在资金归集、分红款汇回等环节履行外汇管理相 关手续
时存在一定周期或限制。若泰国当地的土地管理、环保、税务等相关法 律法规
和政策发生变化，或境外市场环境发生重大变化，发行人将面临募投项 目无法
在计划时间内建设完成，以及项目建成后效益不达预期的风险。
本项目选址于泰国泰中罗勇工业园区，公司正在办理本次募投项目“年产
泰国罗勇安美德城有限公司签订《土地买卖协议》用于该项目的建设。 根据发
行人聘请的泰国律师出具的法律意见书确认，预计公司收购目标土地不 存在实
质性法律障碍，且公司已成立专项小组推进相关后续程序，但仍存在权 证办理
进度不及预期等相关风险。
本次募投项目建成后新增折旧摊销对未来盈利能力影响的测算以公司 2022
年度营业收入、净利润为基准，为谨慎考虑，假设未来测算年度公司营业 收入、
净利润保持 2022 年度水平，募投项目预计新增折旧摊销、营业收入、净利润参
考可行性研究报告进行测算。结合本次募投项目的投资进度、项目收入 、利润
预测，本次募投项目新增折旧摊销金额对公司未来盈利能力的影响如下：
单位：万元
序号 项目 T+1 T+2 T+3 至 T+9 T+10 T+11
本次募投项目新增折旧摊销
对营业收入的影响
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新增折旧摊销占预计营业收入
比重（7=3/6）
对净利润的影响
新增折旧摊销占预计净利润比
重（11=3/10）
注 1：上述测算不考虑除本次募投项目以外的其他因素对公司收入或利润的影响；
注 2：现有营业收入、现有净利润为公司 2022 年度营业收入、净利润，并假设上述测算期
间内公司营业收入、净利润与 2022 年度一致；
注 3：上述假设不构成公司对 2023 年及以后期间盈利情况的承诺，投资者不应据此进行投
资决策，投资者据此投资造成损失的，公司不承担赔偿责任。
由于本次募集资金投资项目资本性支出规模较大，项目建成后将产 生较高
金额的折旧摊销费用，预计达产年度新增折旧及摊销金额为 3,598.41 万元，新
增折旧摊销金额占公司未来营业收入的比例为 1.09%至 1.86%，占预计净利润的
比例为 17.89%至 29.54%。虽然投资项目建成后，该项目对公司贡献的净利润将
超过增加的折旧摊销费用，但若未来市场环境发生重大不利变化或者项 目经营
管理不善，使得募投项目产生的收入及利润水平未能达到既定目标，会 导致公
司存在因新增折旧摊销导致公司盈利能力下滑的风险。
（二）财务风险
非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 2,179.79 万元， 同 比 下 降
表现不佳，相关行业政策、技术或公司自身经营发生重大不利变化，中 美贸易
战、地缘政治冲突等方面出现持续不利的变化，将对公司盈利情况产生 较大不
利影响。在个别极端情况下或者多个风险叠加的情况下，发行人可能存 在发行
可转债当年业绩下滑 50%以上、甚至亏损的风险。
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报告期内，公司主营业务毛利率分别为 22.14%、19.04%、15.72%和 13.57%，
受直接材料价格上升、产品结构、成本构成变化等因素的影响，2021 年及 2022
年公司主营业务毛利率分别下滑了 3.10 个百分点、3.32 个百分点，下降幅度较
大。如果未来行业竞争进一步加剧导致公司产品销售价格下降，而公司 未能及
时通过提高技术水平、产品质量以应对市场竞争，或者原材料价格上升 ，而公
司未能有效控制产品成本等情况发生，则存在毛利率下滑、盈利能力下 降的风
险。
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 21,653.14 万元、39,717.11 万
元、35,031.61 万元和 28,219.85 万元，占营业收入的比例分别为 20.01% 、
在 99%以上，发生坏账的风险较小。公司应收账款余额随业务规模的扩大呈不
断增加的趋势。若下游客户财务状况、经营情况发生重大不利变化，公 司将面
临应收账款不能按期或无法收回而发生坏账的风险，从而对公司的资金 周转和
生产经营产生不利影响。
报告期内随着公司经营规模的扩大，公司存货规模上升较多。报告 期各期
末，公司存货账面价值分别为 26,213.86 万元、44,023.91 万元、37,626.30 万元
和 30,108.13 万元，占当期公司总资产的比例分别为 25.17%、24.16%、20.34%
和 17.76%，且报告期内公司存货周转率存在一定程度的下滑。若未来公司主要
原材料和产品价格在短期内发生大幅下降，或因国家政策和市场需求造 成客户
变更或取消订单计划，从而导致公司产品难以在短期内实现销售，则可 能造成
存货的可变现净值低于账面价值，届时需计提存货跌价准备，进而对公 司的经
营业绩造成不利影响。
报告期内，公司享受的政府补助优惠主要为深圳市战略新兴产业发 展专项
资金、深圳市工商业用电降成本资助、江门市产业共建财政扶持资金项目 奖补、
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深圳市企业研究开发资助和企业上市补贴等。报告期内，公司享受的计 入当期
损益的政府补助分别为 1,209.25 万元、566.21 万元、1,172.16 万元和 148.45 万
元，占当期利润总额的比例分别为 10.39%、5.31%、12.65%和 5.86%。如果政府
补助优惠政策发生重大变动，将对公司经营业绩和利润水平产生一定程度 影响。
技术企业认定，取得《高新技术企业证书》，并于 2020 年 12 月分别通过高新
技术企业复审，有效期三年。公司及鹤山中富在报告期内均享受了 15%的企业
所得税优惠税率。税收优惠政策期满后，如公司不能继续被认定为高新 技术企
业或国家主管税务机关对上述税收优惠政策作出调整，对公司经营业绩 和利润
水平将产生一定程度的不利影响。
公司所属行业为国家鼓励出口类行业，因此出口货物享受增值税“免、抵、
退”税收优惠政策。2019 年 1 月至 3 月，公司出口产品的退税率为 16%，根据
《财政部税务总局海关总署关于深化增值税改革有关政策的公告》（财 政部税
务总局海关总署公告 2019 年第 39 号），自 2019 年 4 月 1 日起，原适用 16%税
率且出口退税率为 16%的出口货物劳务，出口退税率调整为 13%。如果未来国
家对出口产品的退税政策进行调整，公司出口将受到一定程度影响，进 而影响
公司的经营业绩。
报告期内，公司加权平均净资产收益率为 17.73%、12.19%、8.89%和 2.06%。
本次可转债发行后，公司可转债投资者持有的可转换公司债券将可能部 分或全
部转股，公司的总股本和净资产将有一定幅度的增加，而募集资金投资 项目从
开始实施至产生预期效益需要一定时间，公司收益增长可能不会与净资 产增长
保持同步，因此公司存在短期内净资产收益率下降的风险。
（三）经营风险
发行人专注于为通信、工业控制、汽车电子、消费电子及医疗电子 等领域
客户提供高质量、定制化 PCB 产品。报告期内，发行人向前五名客户的销售收
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入总额分别为 67,140.91 万元、74,377.06 万元、81,767.65 万元和 30,979.57 万元，
占当期公司主营业务收入的比例为 65.13%、55.53%、57.39%和 53.25%，客户集
中度较高。若发行人下游主要客户的经营状况或业务结构发生重大变化 ，或与
公司的业务关系发生重大不利变化而公司又不能及时开拓新的客户，化 解相关
风险，公司的经营业绩将会受到一定影响。
报告期各期末，公司资产总额分别为 104,144.71 万元、182,216.59 万元、
元、144,035.19 万元、153,672.54 万元和 63,430.97 万元，公司资产和营收规模
持续扩大。本次发行完成后，公司的资产规模、经营规模将进一步提高 ，本次
募投项目亦是公司首次在境外设立生产基地，将在技术研发、市场开拓 、内部
控制、员工管理以及各部门的工作协调性、连续性等方面对公司管理层 提出更
高的要求，公司将面临一定的管理风险。若公司的管理制度和管理体系 无法持
续满足经营规模扩大的需求，将会对公司的经营效率带来不利影响。
本次发行前，公司实际控制人王昌民、王璐和王先锋通过控股股东 合计控
制公司 71.10%的表决权，股权比例较高。本次发行后，预计公司实际控制人通
过控股股东持股比例依然较高，处于绝对控股地位。若控股股东、实际 控制人
利用其控制地位通过行使表决权对公司发展战略、经营决策、人事安排 和利润
分配等重大事宜实施不当影响，将可能对公司或其他股东利益造成不利影响。
报告期内，公司对第一大客户的销售收入占公司主营业务收入的比 例分别
为 46.94%、32.92%、36.78%和 28.03%，属于公司重要的基础客户，公司与该客
户的主要合作业务属于数字能源领域，报告期内该等合作未发生重大不利 变化。
如果未来该客户生产经营状况受内外部的各种因素影响，其经营状况不 佳，进
而可能导致公司对该客户的销售收入存在下滑的风险。由于发行人来自 该客户
的销售收入占比较高，如果发行人短期内无法开拓和引入新的客户，将 可能导
致发行人经营业绩出现下滑的风险。
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（四）技术风险
公司 PCB 产品下游应用领域主要涉及通信、工业控制、汽车电子、消费电
子及医疗电子等行业，近年来下游信息技术不断革新，提高了对 PCB 产品的技
术更新要求。同时，公司生产的 PCB 产品种类较多、工艺复杂，客户对于产品
的技术指标均有严格要求。公司需不断提升自身技术和研发水平，才能 持续满
足客户要求。报告期内公司高度重视研发投入，积极跟进下游技术变革 。若公
司未来无法对工艺水平持续优化，对产品进行及时更新换代，则公司可 能存在
丢失现有客户资源的风险，将对公司经营带来不利影响。
PCB 行业生产工艺复杂、技术难度大，需要具备对产品结构、制造工艺进
行深入研究和创新开发，并提升产品稳定性、可靠性的能力，以帮助客 户快速
完成新产品开发、抢占市场先机，研发和技术人员是公司生存和发展的 重要基
础。若未来核心技术人员流失或未能及时引进所需人才，将会对公司业 务造成
不利影响。
二、与行业相关的风险
（一）宏观经济波动风险
PCB 作为电子产品和信息基础设施不可缺少的基础电子元器件，其应用范
围广泛，与全球宏观经济形势关联度较高。2019 年，由于宏观经济表现疲软、
中美贸易战及地缘政治等影响，全球 PCB 产值较 2018 年下降 1.7%；2020 年居
家办公、居家学习等情景刺激个人电脑、消费电子、网络通信等需求，带动
PCB 需求回暖；2021 年，受大宗商品涨价、美元贬值以及终端需求提升等多方
面因素影响，全球 PCB 总产值 809.20 亿美元，同比大幅增长 24.1%；2022 年全
球 PCB 总产值 817.41 亿美元，同比小幅上涨约 1.01%。目前受贸易摩擦、地缘
政治、境外通货膨胀等因素影响，国内外宏观经济形势存在不稳定因素 。若未
来宏观经济出现明显回落或下游行业出现周期性波动等不利因素，PCB 产业发
展速度可能出现放缓或下降，对公司经营情况造成不利影响。
（二）市场竞争加剧的风险
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全球 PCB 行业竞争格局较为分散，生产厂商众多，市场竞争充分。2021 年
全球排名前十的 PCB 厂商合计市场占有率为 35.10%，2022 年全球排名第一的
臻鼎科技销售金额为 57.04 亿美元，市场占有率约为 5.80%。与全球 PCB 行业
相似，我国 PCB 行业市场竞争激烈。根据中国电子电路行业协会的统计数据，
内领先的国内印制电路板企业纷纷建厂扩产，大型印制电路板企业的竞 争优势
将愈发凸显，未来市场竞争可能加剧，行业集中度逐步提升。经过多年 积累，
公司产能规模逐步扩大、营业收入不断增长，服务客户的广度和深度不断 提高，
但与行业龙头企业相比，公司在业务规模、市场占有率等方面仍存在一定 差距。
若未来下游领域需求增速不及预期，或行业扩产产能集中释放，公司未 能持续
提高技术水平、生产管理能力和产品质量以应对市场竞争，则可能出现 行业产
能过剩、行业竞争加剧的情形，进行导致盈利下滑的风险。
（三）原材料价格波动风险
公司原材料成本占比较高，报告期内，公司直接材料占主营业务成 本的比
例约为 60%，直接材料的采购价格对主营业务成本存在显著影响。公司生产所
需的主要原材料包括覆铜板、半固化片、铜箔、铜球、氰化金钾等，上 述原材
料价格受铜、石油等大宗商品的价格影响较大。近年来受全球经济以及 国际政
治局势的影响，国际铜价和石油价格出现了大幅波动，公司主要原材料 采购价
格同样出现明显波动。2021 年公司主要原材料覆铜板、半固化片、铜球和铜箔
的采购均价分别同比增长 17.39%、24.33%、39.73%和 45.83%。以 2022 年为例，
若直接材料成本分别上升 1%、10%、15%时，发行人主营业务毛利率将分别下
降 0.50%、5.02%和 7.53%，净利润将分别下降 6.29%、62.91%和 94.37%，直接
材料价格变动对公司利润水平影响较大。若未来公司主要原材料采购价 格大幅
上涨，而公司未能通过向下游转移、技术工艺创新、产品结构优化等方 式应对
价格上涨的压力，将会对公司盈利水平产生不利影响。
（四）贸易摩擦风险
公司在多年生产经营过程中积累了部分稳定的境外客户，外销收入 对公司
营业收入以及毛利润贡献明显。报告期内，公司外销收入占主营业务收 入的比
例分别为 26.08%、29.08%、27.86%及 32.31%。尽管目前我国已经成为全球最大
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的 PCB 生产基地，且具备较强的产能消化能力，但如果因国际贸易摩擦而导致
相关国家对我国 PCB 产品采取限制政策、提高关税及其他方面的贸易保护主义
措施，将会对我国 PCB 行业造成一定冲击，从而可能对公司的业务发展产生不
利影响。
（五）汇率波动风险
公司境外销售主要以美元结算，结算货币与人民币之间的汇率可能 随着国
内外政治、经济环境的变化而波动，具有较大的不确定性。未来随着本 次募投
项目建成达产，公司会有部分原材料采购自泰国本地并以外币结算，亦 会产生
汇率波动风险。报告期内，公司汇兑损益的金额分别为 690.64 万元、223.79 万
元、-773.17 万元和-509.54 万元。如果未来公司境外业务规模进一步增长，在汇
率波动的情况下，以外币计值的资产折算将产生汇兑损益，从而对公司 的财务
状况和经营业绩产生一定影响。
（六）环保风险
公司生产过程中涉及蚀刻、电镀等工序，会产生废水、废气及固体 废物等
污染物和噪声。公司自成立以来始终视节能环保为企业发展基石，生产 期间未
发生重大环境污染事故。但在生产经营过程中，无法完全排除因管理疏 忽或者
不可抗力事件导致出现环保事故的可能性，届时可能会给周围环境造成 污染，
触犯环保相关的法律法规，对公司经营造成不利影响。同时，公司在环 境保护
方面的投入会随着新环保政策的出台而加大，在一定程度上会增加公司 经营成
本。
（七）安全生产风险
PCB 企业普遍在生产过程中存在生产工序长、大型设备多、生产员工多的
特点。公司高度重视安全生产管理，报告期内，公司未发生重大安全事 故。但
如果公司在生产经营过程中因操作不当、设备故障或自然灾害等因素而 造成安
全生产事故，将会对公司的生产经营产生一定程度不利影响。
（八）VMI 模式下的存货管理风险
公司与部分客户采取 VMI 模式进行产品销售，该模式下仓储费用基本由客
户承担，并由客户或客户指定的仓储方负责仓库管理，并承担仓储期间 商品发
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生毁损的责任。后续 VMI 客户根据生产情况领用产品后，发行人一般是按月与
客户对账，确认客户当月领用数量、金额，将客户月度领用金额确认当月 收入，
并结转营业成本，公司存货管理模式符合 PCB 行业惯例、客户交易习惯。报告
期内，公司 VMI 存货管理模式销售比例均值为 49.66%，占比较高。报告期内
公司 VMI 库存管理效果良好，未发生大额存货跌价损失，但若下游客户经营状
况发生重大变化时，公司仍可能面临一定的存货管理风险。
三、其他风险
（一）本息兑付风险
在本次可转债的存续期内，公司需按可转债的发行条款就可转债未 转股的
部分每年偿付利息及到期兑付本金。除此之外，在可转债触发回售条件 时，公
司还需承兑投资者可能提出的回售要求。受国家政策、法规、行业和市 场等多
种不可控因素的影响，如公司的经营活动未达到预期回报，将可能使公 司无法
从预期还款来源获得足够资金，进而影响公司对可转债本息按时足额兑 付，以
及对投资者回售要求的承兑能力。
（二）本次发行失败或募集资金不足的风险
本次募集资金将用于年产 100 万平方米印制电路板项目和补充流 动资 金。
如本次发行失败或募集资金未达到本次募投项目建设需求，公司将利用 经营积
累和银行融资等多种融资方式继续推进募投项目建设，在一定期间内可 能造成
公司资金紧张，对公司生产经营及募投项目建设存在一定影响；若未来 公司自
身财务状况出现重大不利变化，亦将导致项目实施存在不确定性。
（三）信用评级变化的风险
公司聘请东方金诚对本次可转债进行了评级，根据评级机构出具的 信用评
级报告，公司主体信用等级为“AA-”，本次可转债信用等级为“AA-”。在本次发
行的可转债存续期间，东方金诚将每年至少进行一次跟踪评级，并出具 跟踪评
级报告。如果由于公司外部经营环境、自身或评级标准变化等因素，导 致本次
可转债的信用评级级别变化，将会增大投资者的风险，对投资者的利益 产生一
定影响。
（四）可转换公司债券提前赎回的风险
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在本次发行的可转换公司债券的转股期内，如果公司股票在任何连续 30 个
交易日中至少 15 个交易日的收盘价格超过当期转股价格的 130%（含 130%），
或当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足人民币 3,000 万元时，公司董事
会有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股 的可转
换公司债券。可转换公司债券的存续期内，在相关条件满足的情况下， 如果公
司行使了上述有条件赎回条款，可能促使本次可转债的投资者提前转股 ，从而
导致投资者面临投资期限缩短、丧失未来预期利息收入的风险。
（五）不满足投资者适当性的投资者进入转股期后所持可转换债券 不能转
股的风险
公司为创业板上市公司，参与转股的本次可转债持有人应当符合创 业板股
票投资者适当性管理要求。如可转债持有人不符合创业板股票投资者适 当性管
理要求，可转债持有人将不能将其所持的可转债转换为公司股票。
公司本次发行可转债设置了赎回条款，包括到期赎回条款和有条件 赎回条
款，到期赎回价格为债券面值的 115%（含最后一期利息，扣除利息后溢价部分
将按照法律规定由公司代扣代缴个人所得税）；有条件赎回价格为面值 加当期
应计利息。如果公司可转债持有人不符合创业板股票投资者适当性要求 ，在所
持可转债面临赎回的情况下，考虑到其所持可转债不能转换为公司股票 ，如果
公司按事先约定的赎回条款确定的赎回价格低于投资者取得可转债的价 格（或
成本），投资者存在因赎回价格较低而遭受损失的风险。
（六）可转债二级市场价格波动的风险
可转债作为一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券，其二 级市场
价格受市场利率、票面利率、债券剩余期限、转股价格、转股价格向下 修正条
款、上市公司股票价格走势、赎回条款、回售条款及投资者心理预期等 诸多因
素的影响，需要可转债的投资者具备一定的专业知识。本次向不特定对 象发行
的可转债在上市交易过程中，市场价格存在波动风险，甚至可能会出现 异常波
动或与其投资价值背离的现象，从而使投资者不能获得预期的投资收益。 因此，
公司提醒投资者须充分认识到债券市场和股票市场中可能遇到的风险， 以便作
出正确的投资决策。
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第四节 发行人基本情况
一、公司发行前股本总额及前十名股东持股情况
截至 2023 年 6 月 30 日，发行人股本总额为 175,796,000 股，股本结构如下：
股份性质 股份数量（股） 比例
一、限售条件流通股/非流通股 125,000,000 71.10%
高管锁定股 - -
首发前限售股 125,000,000 71.10%
二、无限售条件流通股 50,796,000 28.89%
三、总股本 175,796,000 100.00%
截至 2023 年 6 月 30 日，公司前十名股东及其持股情况如下表所示：
持股比 持有有限售
序 持股数量 质押或冻结
股东名称 股份性质 例 条件股份数
号 （股） 的股份数量
（%） 量（股）
深圳市睿山科技有
限公司
香港慧金投资有限
公司
深圳市泓锋投资有
限公司
厦门市聚中辰实业
限合伙）
厦门市聚中利实业
限合伙）
JPMORGAN
CHASE
BANK,NATIONAL
ASSOCIATION
厦门市聚中成实业
限合伙）
中信证券股份有限
公司
中国国际金融股份
有限公司
合计 —— 132,444,603 75.35 124,500,000 -
二、组织结构及对其他企业的重要权益投资情况
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（一）股权结构图
截至 2023 年 6 月 30 日，公司股权结构图如下：
（二）组织架构图
（三）对其他企业的重要权益投资情况
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截至本募集说明书签署日，公司拥有六家控股子公司，持有三家参 股公司
股权，具体情况如下：
主要经营 持股比例
序号 公司名称 成立时间 注册资本 实收资本 主营业务
地 直接 间接
PCB 的生产，发
基地之一
PCB 的设计、生
铢
口业务
表面处理材料研
发、生产与销售
半导体系统级封
制造
公司重要控股子公司最近一年及一期的简要财务情况如下表所示：
单位：万元
序号 公司名称 财务指标
总资产 93,922.37 94,446.46
净资产 33,585.23 33,315.60
营业收入 31,325.04 77,198.19
净利润 269.63 2,130.15
总资产 16,840.50 14,612.49
净资产 9,886.78 5,372.27
营业收入 18,492.61 38,720.99
净利润 319.49 295.14
总资产 40.55 /
营业收入 - /
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净利润 -0.10 /
总资产 40.52 /
净资产 7.11 /
营业收入 - /
净利润 -0.12 /
总资产 4,034.60 /
净资产 4,024.58 /
营业收入 - /
净利润 51.17 /
注：上表中 2023 年上半年财务数据未经审计。
发行人控股子公司聚慧电子、聚臻电子和聚辰泰国均成立于 2022 年 9 月。
截至本募集说明书签署之日，发行人拥有两家分支机构，具体情况如下：
统一社会
公司名称 注册地址 主营业务 设立时间
信用代码
深圳市南山区蛇口望海路 从事总公司经
南山分公司 1166 号招商局广场大厦 6 层 营范围内的联 2014.08.14
GH 单元 络活动
深圳市宝安区松岗街道沙浦
松岗分厂 围村茅洲工业区第 9 幢(A4、 2006.04.07
A5、A6)
三、控股股东和实际控制人基本情况
（一）控股股东和实际控制人
自上市以来，公司控股股东、实际控制人未发生过变动，公司控股 权亦未
发生变动。
截至本募集说明书签署日，中富电子、中富兴业、睿山科技、泓锋 投资、
香港慧金合计持有公司 71.10%的股份，上述股东受共同实际控制人控制，系公
司共同控股股东，基本情况如下：
（1）中富电子
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
公司名称 中富电子有限公司
英文名称 JOVE ENTERPRISE LIMITED
FLAT/RM 12 07/F PENINSULA CENTRE 67 MODY ROAD
公司住所
TSIMSHATSUI EAST KL
注册资本 10 万港元
实收资本 10 万港元
股东构成 王昌民持股 57.41%、王基源持股 42.59%
成立日期 2003 年 2 月 28 日
主营业务为股权投资，为本公司控股股东之一，与公司主营
与发行人主营业务的关系
业务无关
单位：万元
项目
总资产 18,058.70 17,596.64
净资产 18,037.02 17,575.63
净利润 65.65 874.35
（2）泓锋投资
公司名称 深圳市泓锋投资有限公司
统一社会信用代码 91440300MA5FRCMA14
深圳市南山区南山街道荔湾社区前海路 0101 号丽湾商务公
公司住所
寓 B-507
法定代表人 王先锋
注册资本 50 万元
实收资本 50 万元
股东构成 王先锋持股 100%
成立日期 2019 年 8 月 23 日
投资兴办实业（具体项目另行申报）；投资咨询（不含限制
项目）；信息科技、电子产品及相关材料与设备的研发、技
经营范围
术咨询、技术服务；为产业园提供管理服务；自有物业租
赁；经济信息咨询；国内贸易。
主营业务为股权投资，为本公司控股股东之一，与公司主营
与发行人主营业务的关系
业务无关
单位：万元
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
项目
总资产 1,935.88 1,954.15
净资产 1,505.67 1,552.72
净利润 -12.80 197.93
（3）睿山科技
公司名称 深圳市睿山科技有限公司
统一社会信用代码 91440300MA5FRG4G79
公司住所 深圳市南山区招商街道沿山社区 3 兰溪谷二期 3B 栋 4C
法定代表人 王璐
注册资本 50 万元
实收资本 50 万元
股东构成 王璐持股 100%
成立日期 2019 年 8 月 27 日
经营范围 电子产品及新材料的研发制造
主营业务为股权投资，为本公司控股股东之一，与公司主营
与发行人主营业务的关系
业务无关
单位：万元
项目
总资产 3,441.49 3,466.54
净资产 2,613.78 2,638.78
净利润 -25.01 462.47
（4）中富兴业
公司名称 深圳市中富兴业电子有限公司
统一社会信用代码 91440300729855943R
深圳市南山区粤海街道龙城社区南商路 80 号钜建大厦龙泉
公司住所
阁 8F
法定代表人 王昌民
注册资本 100 万元
实收资本 100 万元
股东构成 王昌民持股 80%、王先锋持股 20%
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
成立日期 2001 年 6 月 23 日
投资兴办实业；投资咨询；国内商业、物资供销业（不含专
经营范围
营、专控、专卖商品），经营进出口业务
主营业务为股权投资，为本公司控股股东之一，与公司主营
与发行人主营业务的关系
业务无关
单位：万元
项目
总资产 635.77 635.15
净资产 627.79 632.18
净利润 -4.39 -1.43
（5）香港慧金
公司名称 香港慧金投资有限公司
英文名称 HJ INVESTMENT LIMITED
FLAT/RM 12 07/F PENINSULA CENTRE 67 MODY ROAD
公司住所
TSIMSHATSUI EAST KL
注册资本 10 万港元
实收资本 10 万港元
股东构成 王昌民持股 100%
成立日期 2019 年 8 月 8 日
主营业务为股权投资，为本公司控股股东之一，与公司主营
与发行人主营业务的关系
业务无关
单位：万元
项目
总资产 3,515.10 3,474.79
净资产 1,757.41 1,771.81
净利润 -0.73 274.00
富有限自设立以来的共同控制关系进行了确认，并约定各方签署之日起 至公司
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首次公开发行人民币普通股并在证券交易所上市后的第 100 个月内保持一致行
动。截至 2023 年 6 月 30 日，王昌民、王璐、王先锋通过中富电子、中富兴业、
睿山科技、泓锋投资、香港慧金等主体合计间接控制发行人 71.10%股份，为发
行人的实际控制人，三位实际控制人简历如下：
王昌民先生，1964 年 3 月出生，中国香港居民，无其他境外永久居留权，
硕士研究生学历。1984 年 7 月至 1987 年 9 月，任山东青岛化工学院讲师；1987
年 9 月至 1990 年 5 月，在同济大学攻读管理工程硕士学位；1990 年 5 月至 1998
年 4 月，就职于深圳市新元实业股份有限公司；1998 年 5 月至 1999 年 3 月，就
职于华侨兴业发展股份有限公司；1999 年 4 月至 2001 年 5 月，就职于深圳市昌
本电子有限公司；2001 年 6 月至 2004 年 2 月，任深圳市中富兴业电子有限公司
执行董事、总经理；2004 年 3 月至今，任公司董事长，现兼任中富电子董事，
香港慧金董事，中富兴业执行董事、总经理，同时兼任公司参股公司银方 新材、
迈威科技、ECC 董事。
王璐女士，1964 年 7 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。
至 1995 年 5 月，任厦门冰岛进出口有限公司外贸业务员；1995 年 5 月至 1999
年 6 月，任深圳市豪洋进出口公司业务经理；1999 年 7 月至 2001 年 5 月，任深
圳市昌本电子有限公司销售负责人；2001 年 6 月至 2004 年 3 月，任中富兴业监
事；2004 年 3 月至 2019 年 11 月，历任公司销售负责人、副董事长；2019 年 12
月至今，任公司董事，现兼任中富电子董事，中富兴业监事，睿山科技 执行董
事、总经理。2022 年 5 月至今任中为先进封装技术（深圳）有限公司董事。
王先锋先生，1964 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究
生学历。1986 年 7 月至 1987 年 9 月，任郑州轻工业学院控制系讲师；1987 年 9
月至 1990 年 3 月，在中南大学化工系攻读硕士学位；1990 年 3 月至 1999 年 5
月，任维用长城电路有限公司管理部经理；1999 年 5 月至 2001 年 4 月，任广州
普林电路有限公司总经理；2001 年 6 月至 2004 年 2 月，任中富兴业管理部总经
理；2004 年 3 月至今，历任公司董事、总经理，鹤山中富执行董事、总经理；
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截至本募集说明书签署日，王昌民、王璐、王先锋合计间接持有公司 71.10%
股份，为公司共同实际控制人。报告期内，发行人实际控制人未发生变化。
（二）控股股东和实际控制人所持股权质押情况
截至本募集说明书签署之日，公司控股股东及实际控制人持有的公 司股份
不存在质押的情况。
（三）控股股东及实际控制人投资的其他企业及兼职情况
截至本募集说明书签署之日，除公司及子公司外，公司控股股东及 实际控
制人投资的其他企业及兼职情况如下：
兼职单位与
姓名 职务 任职的其他单位名称 兼职职务
公司关系
中富电子 董事
香港慧金 董事 控股股东
执行董事、总
中富兴业
经理
王昌民 董事长
迈威科技 董事
参股公司
银方新材 董事
控股股东中富电子持有
ECC 董事
中富电子 董事
中富兴业 监事 控股股东
王璐 董事 执行董事、总
睿山科技
经理
中为封装 董事 参股公司
王先锋 董事、总经理 泓锋投资 执行董事 控股股东
四、重要承诺及履行情况
（一）报告期内发行人、控股股东、实际控制人以及发行人董事、 监事、
高级管理人员、其他核心人员作出的重要承诺及其履行情况
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承诺 承诺 履行
承诺来源 承诺方 承诺类型 承诺内容
签署时间 期限 情况
公司控股股东出具《关于避免同业竞争的承诺函》承诺如下：
（包括发行人分公司、控股子公司，以下同）存在相同或类似业务的公司、企业或其他经营实体，未经营也没
有为他人经营与发行人相同或类似的业务；本企业及本企业直接或间接控制的其他企业与发行人不存在同业竞
争。今后本企业及本企业直接或间接控制的其他企业也不会采取控股、参股、联营、合营、合作或其他任何方
式在中国境内外直接或间接参与任何导致或可能导致与发行人主营业务直接或间接产生竞争的业务或活动，亦
不生产任何与发行人产品相同或相似的产品。
及本企业直接或间接控制的其他企业将及时转让或者终止该等业务。若发行人提出受让请求，本企业及本企业
直接或间接控制的其他企业将无条件按公允价格和法定程序将该等业务优先转让给发行人。
会，本企业将立即通知发行人并尽力促成该等业务机会，按照发行人能够接受的合理条款和条件首先提供给发
中富电子、睿
行人。 正常
山科技、香港 2020 年 7
同业竞争 4、自本承诺函出具日始，如发行人进一步拓展其产品和业务范围，本企业保证本企业及本企业直接或间接控 长期有效 履行
慧金、泓锋投 月1日
制的其他企业将不与发行人拓展后的产品或业务相竞争；若出现可能与发行人拓展后的产品或业务产生竞争的 中
资、中富兴业
情形，本企业及本企业直接或间接控制的其他企业保证按照包括但不限于以下方式退出与发行人的竞争：
（1）停止生产构成竞争或可能构成竞争的产品；（ 2）停止经营构成竞争或可能构成竞争的业务；（ 3）将相
首次公开
竞争的业务纳入到发行人来经营；（4）将相竞争的业务转让给无关联的第三方；（5）其他对维护发行人权益
发行时所
有利的方式。
作承诺
人其他股东利益的行为。
立执行、不可撤销之承诺。任何一项承诺若被视为无效或终止将不影响其他各项承诺的有效性。如因本企业及
本企业直接或间接控制的其他企业违反本承诺而导致发行人遭受损失、损害和开支，将由本企业予 以全额赔
偿。
二个月内持续有效且不可变更或撤销。
公司实际控制人王昌民、王璐、王先锋出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，承诺：
发行人分公司、控股子公司，以下同）存在相同或类似业务的公司、企业或其他经营实体，未经营也没有为他
人经营与发行人相同或类似的业务；本人及本人直接或间接控制的其他企业与发行人不存在同业竞争。今后本 正常
王昌民、王 2020 年 7
同业竞争 人及本人直接或间接控制的其他企业也不会采取控股、参股、联营、合营、合作或其他任何方式在中国境内外 长期有效 履行
璐、王先锋 月1日
直接或间接参与任何导致或可能导致与发行人主营业务直接或间接产生竞争的业务或活动，亦不生产任何与发 中
行人产品相同或相似的产品。
直接或间接控制的其他企业将及时转让或者终止该等业务。若发行人提出受让请求，本人及本人直接或间接控
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承诺 承诺 履行
承诺来源 承诺方 承诺类型 承诺内容
签署时间 期限 情况
制的其他企业将无条件按公允价格和法定程序将该等业务优先转让给发行人。
本人将立即通知发行人并尽力促成该等业务机会，按照发行人能够接受的合理条款和条件首先提供给发行人。
他企业将不与发行人拓展后的产品或业务相竞争；若出现可能与发行人拓展后的产品或业务产生竞争的情形，
本人及本人直接或间接控制的其他企业保证按照包括但不限于以下方式退出与发行人的竞争：（1）停止生产
构成竞争或可能构成竞争的产品；（2）停止经营构成竞争或可能构成竞争的业务；（3）将相竞争的业务纳入
到发行人来经营；（4）将相竞争的业务转让给无关联的第三方；（5）其他对维护发行人权益有利的方式。
其他股东利益的行为。
执行、不可撤销之承诺。任何一项承诺若被视为无效或终止将不影响其他各项承诺的有效性。如因本人及本人
直接或间接控制的其他企业违反本承诺而导致发行人遭受损失、损害和开支，将由本人予以全额赔偿。
二个月内持续有效且不可变更或撤销。
公司控股股东中富电子、睿山科技、香港慧金、泓锋投资、中富兴业出具了《关于减少和规范关联交易的承诺
函》，承诺：
露。除在发行人本次发行上市相关文件中已经披露的关联方以及关联交易外，本企业以及本企业拥有实际控制
权或重大影响的除发行人及其子公司外的其他公司及其他关联方与发行人及其子公司之间不存在其他任何依照
法律法规和中国证监会、深圳证券交易所的有关规定应披露而未披露的关联方以及关联交易。
人分公司、控股子公司，以下同）之间产生关联交易事项（自发行人领取薪酬、津贴、分红的情况除外），对
中富电子、睿 于不可避免或者有合理原因而发生的关联交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的原则
正常
山科技、香港 进行，交易价格将按照市场公认的合理价格确定。 2020 年 7
关联交易 长期有效 履行
慧金、泓锋投 3、本企业将严格遵守有关法律法规、证券监管机构颁布的规章和规范性文件、证券交易所颁布的业务规则及 月1日
中
资、中富兴业 发行人章程中关于关联交易事项的管理制度，所涉及的关联交易均将按照发行人关联交易决策程序进行，履行
合法程序，并及时对关联交易事项履行信息披露义务。
发行人及其他股东的合法权益。
人或发行人其他股东利益，可聘请独立的具有证券从业资格的中介机构对关联交易进行审计或评估。如果审计
或评估的结果表明关联交易确实损害了发行人或发行人其他股东的利益、且有证据表明本企业不正当利用控股
股东地位，本企业愿意就上述关联交易给发行人、发行人其他股东造成的损失依法承担赔偿责任。
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承诺 承诺 履行
承诺来源 承诺方 承诺类型 承诺内容
签署时间 期限 情况
公司实际控制人王昌民、王璐、王先锋出具了《关于减少和规范关联交易的承诺函》，承诺：
除在发行人本次发行上市相关文件中已经披露的关联方以及关联交易外，本人以及本人拥有实际控制权或重大
影响的除发行人及其子公司外的其他公司及其他关联方与发行人及其子公司之间不存在其他任何依照法律法规
和中国证监会、深圳证券交易所的有关规定应披露而未披露的关联方以及关联交易。
司、控股子公司，以下同）之间产生关联交易事项（自发行人领取薪酬、津贴、分红的情况除外），对于不可
避免或者有合理原因而发生的关联交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的原则进行，
交易价格将按照市场公认的合理价格确定。 正常
王昌民、王 2020 年 7
关联交易 3、本人将严格遵守有关法律法规、证券监管机构颁布的规章和规范性文件、证券交易所颁布的业务规则及发 长期有效 履行
璐、王先锋 月1日
行人章程中关于关联交易事项的管理制度，所涉及的关联交易均将按照发行人关联交易决策程序进行，履行合 中
法程序，并及时对关联交易事项履行信息披露义务。
发行人及其他股东的合法权益。
发行人其他股东利益，可聘请独立的具有证券从业资格的中介机构对关联交易进行审计或评估。如果审计或评
估的结果表明关联交易确实损害了发行人或发行人其他股东的利益、且有证据表明本人不正当利用实际控制人
地位，本人愿意就上述关联交易给发行人、发行人其他股东造成的损失依法承担赔偿责任。
公司董事、监事、高级管理人员出具《关于减少和规范关联交易的承诺函》，承诺：
除在发行人本次发行上市相关文件中已经披露的关联方以及关联交易外，本人以及本人拥有实际控制权或重大
影响的除发行人及其子公司外的其他公司及其他关联方与发行人及其子公司之间不存在其他任何依照法律法规
和中国证监会、深圳证券交易所的有关规定应披露而未披露的关联方以及关联交易。
王昌民、王
璐、王先锋、
司、控股子公司，以下同）之间产生关联交易事项（自发行人领取薪酬、津贴、分红的情况除外），对于不可
蒋卫民、付中
避免或者有合理原因而发生的关联交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的原则进行， 正常
星、黄有富、 2020 年 7
关联交易 交易价格将按照市场公认的合理价格确定（董事适用）/本人及本人拥有实际控制权或重大影响的除发行人及其 长期有效 履行
马江明、冯 月1日
子公司外的其他公司及其他关联方将尽量避免与发行人及其子公司之间发生关联交易;对于确有必要且无法回避 中
毅、胡应伟、
的关联交易，均按照公平、公允和等价有偿的原则进行，交易价格按市场公认的合理价格确定，并按有关法律
王家强、许亚
法规、中国证监会颁布的规章和规范性文件、深圳证券交易所颁布的业务规则及发行人制度的规定履行交易审
丽、张京荔
批序及信息披露义务，切实保护发行人及发行人其他股东利益（监事及高级管理人员适用）。
行人章程中关于关联交易事项的管理制度，所涉及的关联交易均将按照发行人关联交易决策程序进行，履行合
法程序，并及时对关联交易事项履行信息披露义务（董事适用）/本人保证严格按照有关法律法规、中国证监会
颁布的规章和规范性文件、深圳证券交易所颁布的业务规则及发行人制度的规定，依法履行相应的职责，不直
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承诺来源 承诺方 承诺类型 承诺内容
签署时间 期限 情况
接或间接要求公司以任何形式向本人提供资金等财务资助，不利用关联交易其他方式直接或间接侵 占公司资
金、资产，不利用职务谋取不当的利益，不损害发行人及发行人其他股东的合法权益（监事及高级管理人员适
用）。
益，不损害发行人及其他股东的合法权益（董事适用）。
交易给发行人、发行人其他股东造成的损失依法承担赔偿责任（董事适用）/如违反上述承诺与发行人或其控股
子公司进行交易而给发行人及其其他股东及发行人控股子公司造成损失的，本人将依法承担相应的 赔偿责任
（监事及高级管理人员适用）。
用）/本函有效期间为自本函签署之日起至本人不再担任发行人监事 /高级管理人员之日止（监事及高级管理人
员适用）。
泓锋投资、睿
山科技、中富
兴业、王宏、 自公司股票 正常
股份限售 发行股票前已发行股份，也不由公司回购该部分股份。 2020 年 7
王基源、王先 上市之日起 履行
承诺 2、公司上市后 6 个月内如公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后 6 个月期末收盘价低 月1日
杰、王先进、 36 个月 中
于发行价，本企业持有的公司股票的锁定期限自动延长 6 个月。
王祥、香港慧
金、中富电子
股票前已发行股份，也不由公司回购该部分股份。超过上述 36 个月期限，在公司担任董事或高级管理人员期
蒋卫民、王昌 间，每年转让的公司股份不得超过本人直接或间接所持有的公司股份总数的 25%，并将向公司申报所持有的公 自公司股票 正常
股份限售 2020 年 7
民、王璐、王 司股份及其变动情况；辞去董事/监事/高级管理人员职务后半年内及就任时确定的任期内，本人不转让所直接 上市之日起 履行
承诺 月1日
先锋 或间接持有的公司股份。 36 个月 中
于发行价，本人持有的公司股票的锁定期限自动延长 6 个月。
股票前已发行股份，也不由公司回购该部分股份。超过上述锁定期限，在公司担任高级管理人员期间，每年转
冯毅、胡应
让的公司股份不得超过本人直接或间接所持有的公司股份总数的 25%，并将向公司申报所持有的公司股份及其 自公司股票 已履
伟、王家强、 股份限售 2020 年 7
变动情况；辞去高级管理人员职务后半年内及就任时确定的任期内，本人不转让所直接或间接持有 的公司股 上市之日起 行完
许亚丽、张京 承诺 月1日
份。 12 个月 毕
荔
于发行价，本人持有的公司股票的锁定期限自动延长 6 个月。
自公司股票上市之日起 12 个月内，本人不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的公司首次公开发行股票 自公司股票 已履
付中星、黄有 股份限售 2020 年 7
前已发行股份，也不由公司回购该部分股份。超过上述锁定期限，在公司担任监事期间，每年转让的公司股份 上市之日起 行完
富、马江明 承诺 月1日
不得超过本人直接或间接所持有的公司股份总数的 25%，并将向公司申报所持有的公司股份及其变动情况；辞 12 个月 毕
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承诺来源 承诺方 承诺类型 承诺内容
签署时间 期限 情况
去监事职务后半年内及就任时确定的任期内，本人不转让所直接或间接持有的公司股份。
自完成增资
本企业持有的公司股份自完成增资扩股工商变更登记手续之日起 36 个月内且公司首次公开发行股票并在创业板 扩股工商变 已履
聚中成、聚中 股份限售 2020 年 7
上市之日起 12 个月内，本企业不转让或者委托他人管理本企业直接或间接持有的公司首次公开发行股票前已发 更登记手续 行完
利、聚中辰 承诺 月1日
行的股份，也不由公司回购本企业直接或间接持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份。 之日起 36 毕
个月
公司控股股东中富电子、睿山科技、香港慧金、泓锋投资、中富兴业已出具《关于股份锁定及减持的承诺
函》，承诺如下：
拟减持公司股票的，本企业将在减持前三个交易日通过公司公告减持意向；如发生中国证券监督管理委员会及
证券交易所规定不得减持股份情形的，本企业不得减持股份。
意 90 日内，减持股份总数不超过公司股份总数的 1%；采取大宗交易方式减持公司首次公开发行股票前已发行
的股份的，在任意 90 日内，减持股份总数不超过公司股份总数的 2%。
情况作相应调整。
控股股东还出具了《关于持股意向及减持计划的承诺函》，具体内容如下：
本企业/本人将按照公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书及本企业 /本人出具的各项承诺载明的限
泓锋投资、睿
售期限要求，并严格遵守法律法规的相关规定，在限售期限内不减持公司股票。在不违反相关法律、法规和规 正常
山科技、中富 股份减持 2020 年 7 锁定期满后
范性文件之规定并满足上述限售条件后，本企业/本人将综合考虑证券市场情况以及本企业 /本人的财务状况、 履行
兴业、香港慧 承诺 月1日 两年
资金需求等因素后自主决策、审慎作出减持股份的决定。 中
金、中富电子
本企业/本人减持所持有的公司股份应符合相关法律、法规、规章的规定，包括但不限于二级市场竞 价交易方
式、大宗交易方式、协议转让方式等。
本企业/本人减持所持有的公司股份的价格将根据当时的二级市场价格确定，并应符合相关法律、法规的规定。
本企业/本人在公司首次公开发行股票前所持有的公司股份在锁定期满后两年内减持的，减持价格不低于公司首
次公开发行股票时的发行价。如公司上市后存在利润分配或送配股份等除权、除息行为的，上述发行价为除权
除息后的价格。
本企业/本人在减持所持有的公司股份前，将按照相关法律法规规定及时、准确地报告减持计划并予以备案及履
行信息披露义务。
如本企业/本人在公司股票锁定期满后的两年内以低于发行价减持公司股票的，本企业/本人因此所获得的收益
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签署时间 期限 情况
全部归属于公司，且本企业/本人持有的其余部分公司股票（如有）的锁定期限自动延长 6 个月。此外，如因本
企业/本人未履行上述承诺（因法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等无法控制的客观原因导致的除
外），造成公司和投资者损失的，本企业/本人将依法承担法律责任。
众股份管理办法(试行)》《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》等法律法规的规定且不导
致公司股权分布不符合上市条件的前提下，按照股东大会审议通过的《关于公司申请首次公开公司民币普通股
(A 股)并在创业板上市后三年内稳定股价的预案》启动稳定股价措施，按照预案的规定回购公司股份，并履行
相关的各项义务。 自公司股票 正常
深圳中富电路 IPO 稳定 2020 年 7
股份有限公司 股价承诺 月1日
公开公司民币普通股(A 股)并在创业板上市后三年内稳定股价的预案》，该承诺内容与本次发行上市时董事、 三年 中
高级管理人员已作出的相应承诺要求完全一致。
稳定股价的预案》履行上述承诺，则公司将在股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明具体原因并向公司股
东和社会公众投资者道歉，并提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益。
法》等法律法规的条件和要求的前提下，按照公司股东大会审议通过的《关于公司申请首次公开公司民币普通
股(A 股)并在创业板上市后三年内稳定股价的预案》增持公司股份，并履行相关的各项义务。
泓锋投资、睿
山科技、中富 IPO 稳定 2020 年 7
公司股价的承诺函》限制的新任董事、高级管理人员。 上市交易后 履行
兴业、香港慧 股价承诺 月1日
金、中富电子
定股价的预案》履行上述承诺的，其承诺接受以下约束：
（1）0 在公司股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明未采取上述稳定股价措施的具体原因并向公司股东和
社会公众投资者道歉，并提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益。
（2）所持公司股票锁定期自期满后延长六个月，并将最近一个会计年度从公司分得的现金股利返还公司。
法》等法律法规的条件和要求的前提下，按照公司股东大会审议通过的《关于公司申请首次公开公司民币普通
股(A 股)并在创业板上市后三年内稳定股价的预案》增持公司股份，并履行相关的各项义务。
冯毅、胡应
伟、王昌民、
王家强、王 IPO 稳定 2020 年 7
公司股价的承诺函》限制的新任董事、高级管理人员。 上市交易后 履行
璐、王先锋、 股价承诺 月1日
许亚丽、张京
定股价的预案》履行上述承诺的，将承诺接受以下约束：
荔
（1）在公司股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明未采取上述稳定股价措施的具体原因并向公司股东和
社会公众投资者道歉，并提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益。
（2）从其未能履行稳定股价义务当月起，扣减每月税后薪酬的 20%，直至累计扣减金额达到其应履行稳定股
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
承诺 承诺 履行
承诺来源 承诺方 承诺类型 承诺内容
签署时间 期限 情况
价义务的最近一个会计年度从公司已获得税后薪酬总额的 50%。
公司已出具《依法承担赔偿责任的承诺》，具体内容如下：
性、完整性、及时性承担个别和连带的法律责任。
断本公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响，本公司将在该等违法违规事实被有权机关认定之
日起 10 个交易日内召开董事会并提议尽快召开股东大会，本公司将按照董事会、股东大会审议通过的股份回购
依法承担 具体方案回购本公司首次公开发行的全部新股，回购价格以本公司首次公开发行股票时的发行价并加算同期银 正常
深圳中富电路 2020 年 7
赔偿责任 行活期存款利息与前述违法违规事实被有权机关认定之日前 30 个交易日本公司股票均价孰高者确定，若本公司 长期有效 履行
股份有限公司 月1日
的承诺 上市后有派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权除息情况的，发行价将根据除权除息情况 作相应调 中
整。
资者在证券交易中遭受损失，本公司将依法赔偿投资者损失。有权获得赔偿的投资者资格、投资者损失的范围
认定、赔偿主体之间的责任划分和免责事由按照《中华人民共和国证券法》《最高人民法院关于审理证券市场
因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》等相关法律法规的规定执行，如相关法律法规相应修订，则按届
时有效的法律法规执行。
公司控股股东中富电子、睿山科技、香港慧金、泓锋投资、中富兴业，实际控制人王昌民、王璐、王先锋已出
具《依法承担赔偿责任的承诺》，具体内容如下：
遗漏，并对其真实性、准确性、完整性和及时性承担法律责任。
泓锋投资、睿
公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响，在该等违法违规事实被有权机关认定之日起 10 个交易
山科技、中富
依法承担 日内，本企业/本人将依法购回已转让的原限售股份（如有），回购价格以公司首次公开发行股票时的发行价并 正常
兴业、王昌 2020 年 7
赔偿责任 加算同期银行活期存款利息与前述违法违规事实被有权机关认定之日前 30 个交易日公司股票均价孰高者确定， 长期有效 履行
民、王璐、王 月1日
的承诺 若公司上市后有派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权除息情况的，发行价将根据除权除息情况作相 中
先锋、香港慧
应调整。
金、中富电子
者在证券交易中遭受损失，本企业/本人将依法赔偿投资者损失。有权获得赔偿的投资者资格、投资者损失的范
围认定、赔偿主体之间的责任划分和免责事由按照《中华人民共和国证券法》《最高人民法院关于审理证券市
场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》等相关法律法规的规定执行，如相关法律法规相应修订，则按
届时有效的法律法规执行。
冯毅、付中 公司董事蒋卫民、刘树艳、梁飞，监事马江明、付中星、黄有富，高级管理人员王家强、许亚丽、冯毅、胡应
依法承担 正常
星、胡应伟、 伟、张京荔已出具《依法承担赔偿责任的承诺》，具体内容如下： 2020 年 7
赔偿责任 长期有效 履行
黄有富、蒋卫 1、本人承诺公司首次公开发行股票并在创业板上市的招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 月1日
的承诺 中
民、梁飞、刘 并对其真实性、准确性、完整性和及时性承担个别和连带的法律责任。
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
承诺 承诺 履行
承诺来源 承诺方 承诺类型 承诺内容
签署时间 期限 情况
树艳、马江 2、如公司首次公开发行股票并在创业板上市的招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 致使投资
明、王家强、 者在证券交易中遭受损失，本人将依法赔偿投资者损失。有权获得赔偿的投资者资格、投资者损失 的范围认
许亚丽、张京 定、赔偿主体之间的责任划分和免责事由按照《中华人民共和国证券法》《最高人民法院关于审理证券市场因
荔 虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》等相关法律法规的规定执行，如相关法律法规相应修订，则按届时
有效的法律法规执行。
公司已出具《对欺诈发行上市的股份回购和股份买回承诺》，具体内容如下：
回购和股 正常
深圳中富电路 1、保证公司本次发行不存在任何欺诈发行的情形。 2020 年 7
份买回承 长期有效 履行
股份有限公司 2、如公司不符合发行上市条件，以欺骗手段骗取发行注册并已经发行上市的，公司将在中国证监会等有权部 月1日
诺 中
门确认后 5 个工作日内启动股份购回程序，购回公司本次公开发行的全部新股。
泓锋投资、睿
公司控股股东中富电子、睿山科技、香港慧金、泓锋投资、中富兴业，实际控制人王昌民、王璐、王先锋已经
山科技、中富
回购和股 出具《对欺诈发行上市的股份回购和股份买回承诺》，具体内容如下： 正常
兴业、王昌 2020 年 7
份买回承 1、保证公司本次公开发行股票并在创业板上市不存在任何欺诈发行的情形； 长期有效 履行
民、王璐、王 月1日
诺 2、如公司不符合发行上市条件，以欺骗手段骗取发行注册并已发行上市的，本人/本企业将在中国证监会等有 中
先锋、香港慧
权部门确认后五个工作日内启动股份回购或股份买回程序，买回公司本次公开发行的全部新股。
金、中富电子
公司首次公开发行股票并在创业板上市完成后，公司股本及净资产将大幅增长。但由于募集资金从投入到产生
收益需要一定时间，短期内公司的营业收入和净利润难以实现同步增长，公司每股收益和净资产收益率等指标
将有可能下降，投资者即期回报面临被摊薄的风险。公司承诺应对本次公开发行摊薄即期回报将采 取以下措
施：
公司多年来在印制电路板行业深耕细作，积累了丰富的业务经验，发展了一批粘度高、业务关系稳定的优质客
户，确立了公司在行业内的竞争地位，在客户中赢得了良好的声誉。公司将继续发挥主营业务优势，巩固和提
升公司在品牌建设、生产能力、市场广度和深度拓展等方面的竞争力，从而进一步提高公司盈利水平，持续增
强公司整体竞争能力。
摊薄即期 正常
深圳中富电路 2、提升管理水平，降低公司运营成本 2020 年 7
回报的承 长期有效 履行
股份有限公司 公司将进一步完善内部控制制度和各项管理体系，完善并强化投资决策程序，严格控制公司的各项成本费用支 月1日
诺 中
出；加强生产环节管控，改进生产产品质量控制流程，提高生产组织管理水平，合理控制公司运营成本支出，
提升经营效率和盈利能力；加强成本管理，优化预算管理流程，强化执行监督，全面有效地提升公 司经营效
率；公司还将努力提升公司的综合管理水平，完善和改进公司的薪酬制度，提高员工的积极性，并加大人才培
养和优秀人才的引进，为公司的快速发展夯实基础。
本次募投项目围绕公司主营业务展开，其实施有利于提升公司竞争力和盈利能力。本次发行募集资金到位后，
公司将加快推进募投项目实施，以使募投项目早日实现预期收益。同时，公司将根据《公司章程》、《募集资
金管理制度》、相关法律法规的要求，加强募集资金管理，规范使用募集资金，以保证募集资金按照既定用途
实现预期收益。
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
承诺 承诺 履行
承诺来源 承诺方 承诺类型 承诺内容
签署时间 期限 情况
为了进一步规范公司利润分配政策，公司制定了上市后适用的《公司章程(草案)》和《深圳中富电路股份有限
公司申请首次公开公司民币普通股(A 股)并在创业板上市后三年股东分红回报规划》。公司的利润分配政策和
未来利润分配规划重视对投资者的合理、稳定投资回报，公司将严格按照要求进行利润分配。公司首次公开发
行股票并在创业板上市完成后，公司将广泛听取独立董事、投资者尤其是中小股东的意见和建议，不断完善公
司利润分配政策，强化对投资者的回报。
公司控股股东中富电子、睿山科技、香港慧金、泓锋投资、中富兴业，实际控制人王昌民、王璐、王先锋已出
具《关于填补被摊薄即期回报的措施及承诺》，承诺如下：
中富电子；香 1、为贯彻执行《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》《关于进一步促进资本市场
港慧金、泓锋 填补被摊 健康发展的若干意见》及《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》等相关规定
正常
投资、睿山科 薄即期回 和文件精神，作为公司的控股股东 /实际控制人，本企业/本人不越权干预公司经营管理活动，不侵占 公司利 2020 年 7
长期有效 履行
技、中富兴 报的措施 益。 月1日
中
业、王昌民、 及承诺 2、如本企业/本人未能履行上述承诺，本企业/本人将在股东大会及指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原
王璐、王先锋 因并向股东和社会公众投资者道歉，并接受中国证券监督管理委员会和证券交易所等证券监管机构按照其制定
或发布的有关规定、规则，对本企业/本人作出的相关处罚或采取的相关监管措施。若本企业 /本人未履行该等
承诺给公司或者公司股东造成损失，本企业/本人将依法承担补偿责任。
公司全体董事、高级管理人员已出具《关于填补被摊薄即期回报措施的承诺函》，承诺如下：
冯毅、胡应 1、承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益。
伟、蒋卫民、 2、承诺对本人的职务消费行为进行约束。
梁飞、刘树 填补被摊 3、承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动。
正常
艳、王昌民、 薄即期回 4、承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。 2020 年 7
长期有效 履行
王家强、王 报措施的 5、承诺若公司实施股权激励的，拟公布的公司股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。 月1日
中
璐、王先锋、 承诺 如本人未能履行上述承诺，本人将在股东大会及指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会
许亚丽、张京 公众投资者道歉，并接受中国证券监督管理委员会和证券交易所等证券监管机构按照其制定或发布 的有关规
荔 定、规则，对本人作出的相关处罚或采取的相关监管措施。若本人未履行该等承诺给公司或者公司股东造成损
失，本人将依法承担补偿责任。
公司已出具《关于未履行承诺的约束措施的承诺函》，承诺如下：
公司章程的规定履行相关审批程序，下同）并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施
未履行承 完毕：
正常
深圳中富电路 诺的约束 （1）在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道 2020 年 7
长期有效 履行
股份有限公司 措施的承 歉； 月1日
中
诺 （2）对本公司该等未履行承诺的行为负有个人责任的董事、监事、高级管理人员调减或停发薪酬或津贴；
（3）不得批准未履行承诺的董事、监事、高级管理人员的主动离职申请，但可以进行职务变更；
（4）给投资者造成损失的，本公司将向投资者依法承担赔偿责任。
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承诺 承诺 履行
承诺来源 承诺方 承诺类型 承诺内容
签署时间 期限 情况
承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
（1）在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道
歉；
（2）尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，并提交股东大会审议，尽可能地保护本公司投资者
利益。
相应补救措施；若本公司采取相应补救措施仍无法弥补未履行相关承诺造成的损失，本公司将采取本承诺函项
下的约束措施直至相应损失得以弥补或降到最小。
公司控股股东中富电子、睿山科技、香港慧金、泓锋投资、中富兴业，实际控制人王昌民、王璐、王先锋已出
具《关于未履行承诺的约束措施的承诺函》，承诺如下：
至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
（1）在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道
歉；
（2）不得转让本企业/本人直接或间接持有的公司股份。但因继承、被强制执行、上市公司重组、为履行保护
投资者利益承诺等必须转股的情形除外；
泓锋投资、睿
（3）暂不领取公司分配利润中归属于本企业/本人的部分；
山科技、中富 未履行承
（4）如果因未履行相关承诺事项而获得收益的，所获收益归公司所有，并在获得收益的五个工作日内将所获 正常
兴业、王昌 诺的约束 2020 年 7
收益支付给公司指定账户； 长期有效 履行
民、王璐、王 措施的承 月1日
（5）本企业/本人未履行上述承诺及招股说明书的其他承诺事项，给投资者造成损失的，依法赔偿投 资者损 中
先锋、香港慧 诺
失。
金、中富电子
新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
（1）在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因并向股东和 社会公众投资者道
歉；
（2）尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护公司投资者利益。
措施采取相应补救措施；若本企业/本人采取相应补救措施仍无法弥补未履行相关承诺造成的损失，本 企业 /本
人将采取本承诺函项下的约束措施直至相应损失得以弥补或降到最小。
公司全体非独立董事、高级管理人员已出具《关于未履行承诺的约束措施的承诺函》，承诺如下：
冯毅、胡应
本人将严格履行本人就首次公开发行股票并上市所作出的所有公开承诺事项，积极接受社会监督，并接受以下
伟、蒋卫民、 未履行承
约束措施： 正常
王昌民、王家 诺的约束 2020 年 7
强、王璐、王 措施的承 月1日
承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕： 中
先锋、许亚 诺
（1）在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道
丽、张京荔
歉；
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承诺 承诺 履行
承诺来源 承诺方 承诺类型 承诺内容
签署时间 期限 情况
（2）不得转让本人直接或间接持有的公司股份。但因继承、被强制执行、上市公司重组、为履行保护投资者
利益承诺等必须转股的情形除外；
（3）暂不领取公司分配利润中归属于本人的部分；
（4）可以职务变更但不得主动要求离职；
（5）主动申请调减或停发薪酬或津贴；
（6）如果因未履行相关承诺事项而获得收益的，所获收益归公司所有，并在获得收益的五个工作日内将所获
收益支付给公司指定账户；
（7）本人未履行上述承诺及招股说明书的其他承诺事项，给投资者造成损失的，依法赔偿投资者损失。
诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
（1）在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道
歉；
（2）尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护公司投资者利益。
补救措施；若本人采取相应补救措施仍无法弥补未履行相关承诺造成的损失，本人将采取本承诺函项下的约束
措施直至相应损失得以弥补或降到最小。
公司独立董事刘树艳、梁飞已出具《未履行承诺的约束措施的承诺函》，承诺如下：
本人将严格履行本人就首次公开发行股票并上市所作出的所有公开承诺事项，积极接受社会监督，并接受以下
约束措施：
承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
（1）在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道
歉；
未履行承 （2）不得主动要求离职；
正常
诺的约束 （3）主动申请调减或停发津贴； 2020 年 7
梁飞、刘树艳 长期有效 履行
措施的承 （4）本人未履行上述承诺及招股说明书的其他承诺事项，给投资者造成损失的，依法赔偿投资者损失。 月1日
中
诺 2、如本人因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承诺并接受如下约束措施，直至新的承
诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
（1）在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道
歉；
（2）尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护公司投资者利益。
补救措施；若本人采取相应补救措施仍无法弥补未履行相关承诺造成的损失，本人将采取本承诺函项下的约束
措施直至相应损失得以弥补或降到最小。
王昌民、王 股份减持 "公司实际控制人王昌民、王璐、王先锋已出具《关于股份锁定及减持的承诺函》，承诺如下： 2020 年 7 锁定期满后 正常
璐、王先锋 的承诺 1、本人持有的公司股份在锁定期满后两年内，本人减持价格不低于公司首次公开发行股票的发行价格；拟减 月1日 两年 履行
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承诺 承诺 履行
承诺来源 承诺方 承诺类型 承诺内容
签署时间 期限 情况
持公司股票的，本人将在减持前三个交易日通过公司公告减持意向；如发生中国证券监督管理委员会及证券交 中
易所规定不得减持股份情形的，本人不得减持股份。
股份的，在任意 90 日内，减持股份总数不超过公司股份总数的 2%。
情况作相应调整。
实际控制人王昌民、王璐、王先锋已出具《关于持股意向及减持计划的承诺函》，具体内容如下：
本企业/本人将按照公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书及本企业 /本人出具的各项承诺载明的限
售期限要求，并严格遵守法律法规的相关规定，在限售期限内不减持公司股票。在不违反相关法律、法规和规
范性文件之规定并满足上述限售条件后，本企业/本人将综合考虑证券市场情况以及本企业 /本人的财务状况、
资金需求等因素后自主决策、审慎作出减持股份的决定。
本企业/本人减持所持有的公司股份应符合相关法律、法规、规章的规定，包括但不限于二级市场竞 价交易方
式、大宗交易方式、协议转让方式等。
本企业/本人减持所持有的公司股份的价格将根据当时的二级市场价格确定，并应符合相关法律、法规的规定。
本企业/本人在公司首次公开发行股票前所持有的公司股份在锁定期满后两年内减持的，减持价格不低于公司首
次公开发行股票时的发行价。如公司上市后存在利润分配或送配股份等除权、除息行为的，上述发行价为除权
除息后的价格。
本企业/本人在减持所持有的公司股份前，将按照相关法律法规规定及时、准确地报告减持计划并予以备案及履
行信息披露义务。
如本企业/本人在公司股票锁定期满后的两年内以低于发行价减持公司股票的，本企业/本人因此所获得的收益
全部归属于公司，且本企业/本人持有的其余部分公司股票（如有）的锁定期限自动延长 6 个月。此外，如因本
企业/本人未履行上述承诺（因法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等无法控制的客观原因导致的除
外），造成公司和投资者损失的，本企业/本人将依法承担法律责任。
通过聚中辰间接持有公司股份的实际控制人王昌民的亲属王宏、王先锋的亲属王先杰，通过聚中成间接持有公
蒋卫民、王 司股份的实际控制人王先锋的亲属王先进、王祥，通过聚中利间接持有公司股份的实际控制人王昌民的亲属、
正常
宏、王基源、 股份减持 公司董事蒋卫民，通过中富电子间接持有公司股份的实际控制人王璐的亲属王基源已出具《关于股份锁定及减 2020 年 7 锁定期满后
履行
王先杰、王先 的承诺 持的承诺函》，承诺如下： 月1日 两年
中
进、王祥 1、自公司股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的公司首次公开发行
股票前已发行股份，也不由公司回购该部分股份。
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承诺 承诺 履行
承诺来源 承诺方 承诺类型 承诺内容
签署时间 期限 情况
超过上述 36 个月期限，在公司担任董事期间，每年转让的公司股份不得超过本人直接或间接所持有的公司股份
总数的 25%，并将向公司申报所持有的公司股份及其变动情况；辞去董事/监事/高级管理人员职务后半年内及
就任时确定的任期内，本人不转让所直接或间接持有的公司股份。
于发行价，本人持有的公司股票的锁定期限自动延长 6 个月。
持公司股票的，本人将在减持前三个交易日通过公司公告减持意向；如发生中国证券监督管理委员会及证券交
易所规定不得减持股份情形的，本人不得减持股份。
股份的，在任意 90 日内，减持股份总数不超过公司股份总数的 2%。
情况作相应调整。
通过聚中辰、聚中利、聚中成间接持有公司股份的高级管理人员王家强、许亚丽、张京荔、胡应伟、冯毅已出
具《关于股份锁定及减持的承诺函》，承诺如下：
股票前已发行股份，也不由公司回购该部分股份。
超过上述锁定期限，在公司担任高级管理人员期间，每年转让的公司股份不得超过本人直接或间接所持有的公
司股份总数的 25%，并将向公司申报所持有的公司股份及其变动情况；辞去高级管理人员职务后半年内及就任
时确定的任期内，本人不转让所直接或间接持有的公司股份。
冯毅、胡应
伟、王家强、 股份减持 2020 年 7 锁定期满后
于发行价，本人持有的公司股票的锁定期限自动延长 6 个月。 履行
许亚丽、张京 的承诺 月1日 两年
荔
规定不得减持股份情形的，本人不得减持股份。
股份的，在任意 90 日内，减持股份总数不超过公司股份总数的 2%。
情况作相应调整。
通过聚中利间接持有公司股份的监事付中星、黄有富、马江明已出具《关于股份锁定及减持的承诺函》，承诺
如下： 正常
付中星、黄有 股份减持 2020 年 7
富、马江明 的承诺 月1日
股票前已发行股份，也不由公司回购该部分股份。 中
超过上述锁定期限，在公司担任监事期间，每年转让的公司股份不得超过本人直接或间接所持有的公司股份总
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签署时间 期限 情况
数的 25%，并将向公司申报所持有的公司股份及其变动情况；辞去监事职务后半年内及就任时确定的任期内，
本人不转让所直接或间接持有的公司股份。
股份的，在任意 90 日内，减持股份总数不超过公司股份总数的 2%。
其他股东关于股份锁定及减持的承诺
持有公司股份的股东聚中辰、聚中利、聚中成已出具《关于股份锁定及减持的承诺函》，承诺如下：
正常
聚中成、聚中 股份减持 业板上市之日起 12 个月内，本企业不转让或者委托他人管理本企业直接或间接持有的公司首次公开发行股票前 2020 年 7
长期有效 履行
利、聚中辰 的承诺 已发行的股份，也不由公司回购本企业直接或间接持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份。 月1日
中
意 90 日内，减持股份总数不超过公司股份总数的 1%；采取大宗交易方式减持公司首次公开发行股票前已发行
的股份的，在任意 90 日内，减持股份总数不超过公司股份总数的 2%。
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（二）与本次发行相关的承诺
（1）公司控股股东、实际控制人
为保证公司填补被摊薄即期回报措施能够得到切实履行，公司控股股 东、
实际控制人作出承诺如下：
“1、不会越权干预公司的经营管理活动，不会侵占公司利益。
毕前，若中国证监会、深圳证券交易所作出关于填补回报措施及其承诺的 其他
新的监管规定，且上述承诺不能满足中国证监会、深圳证券交易所该等规定 时，
本人承诺届时将按照中国证监会、深圳证券交易所的最新规定出具补充承诺。
得到切实履行。如果本人违反所作出的承诺或拒不履行承诺，本人将按照 《关
于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证 监会
公告[2015]31 号）等相关规定履行解释、道歉等相应义务，并同意中国证监 会、
深圳证券交易所和中国上市公司协会依法作出的监管措施或自律监管措施 ；给
公司或者股东造成损失的，本人愿意依法承担相应补偿责任。”
（2）公司董事、高级管理人员
为保证公司填补被摊薄即期回报措施能够得到切实履行，公司董事、 高级
管理人员作出承诺如下：
“1、忠实、勤勉地履行职责，维护公司和全体股东的合法利益；
式损害公司利益；
行情况相挂钩；
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
填补回报措施的执行情况相挂钩；
得到切实履行。如果本人违反所作出的承诺或拒不履行承诺，本人将按照 《关
于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证 监会
公告[2015]31 号）等相关规定履行解释、道歉等相应义务，并同意中国证监 会、
深圳证券交易所和中国上市公司协会依法作出的监管措施或自律监管措施 ；给
公司或者股东造成损失的，本人愿意依法承担相应补偿责任；
毕前，若中国证监会、深圳证券交易所作出关于填补回报措施及其承诺的 其他
新监管规定的，且上述承诺不能满足中国证监会、深圳证券交易所该等规定 时，
本人承诺届时将按照中国证监会、深圳证券交易所的最新规定出具补充承诺。”
本公司现就本次可转债发行相关事项作出如下承诺：
“1、截至本承诺函出具之日，公司拟申请发行不超过人民币 52,000.00 万元
（含人民币 52,000.00 万元）可转债，本次发行可转债的期限为自发行之日起六
年。除前述情况外，公司不存在其他已发行、已注册未发行或拟注册的债 务融
资工具。
市场情况等因素，确保本次发行不会导致公司累计债券余额超过最近一期 末净
资产额的 50%。若本次可转债未出现终止注册的情况，公司计划在本次可 转债
发行前，不发行任何其他计入累计债券余额的公司债及企业债，并且不向 相关
监管机构提交公司债/企业债的注册/备案申请文件。”
可转债的说明及承诺
公司持股 5%以上股东及董事、监事、高级管理人员将根据市场情况决定是
否参与本次可转债发行认购。
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针对本次可转债发行认购，公司直接持股 5%以上股东/控股股东已承 诺如
下：
“1、若在本次可转债发行首日（募集说明书公告日）前六个月内本机 构存
在减持中富电路股票的情形，本机构承诺将不参与本次可转债发行认购。
在减持中富电路股票的情形，本机构将根据市场情况决定是否参与本次可 转债
发行认购。若认购成功，本机构承诺将严格遵守《证券法》等法律法规关 于股
票及可转债交易的规定，即自可转债发行首日（募集说明书公告日）起至 本次
可转债发行完成后六个月内不减持中富电路股票及本次发行的可转债。
上述承诺发生减持中富电路股份或可转债的情况，本机构因此所得收益全 部归
中富电路所有，并依法承担由此产生的法律责任。若给中富电路和其他投 资者
造成损失的，本机构将依法承担赔偿责任。”
针对本次可转债发行认购，公司实际控制人、董事、监事、高级管理 人员
已承诺如下：
“1、若在本次可转债发行首日（募集说明书公告日）前六个月内本人 存在
直接减持中富电路股票的情形，本人承诺将不参与本次可转债发行认购。
直接减持中富电路股票的情形，本人将根据市场情况决定是否参与本次可 转债
发行认购。若认购成功，本人承诺将严格遵守《证券法》等法律法规关于 股票
及可转债交易的规定，即自可转债发行首日（募集说明书公告日）起至本 次可
转债发行完成后六个月内不直接减持中富电路股票及本次发行的可转债。
于短线交易的规定。
承诺发生减持中富电路股份或可转债的情况，本人因此所得收益全部归中 富电
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路所有，并依法承担由此产生的法律责任。若给中富电路和其他投资者造 成损
失的，本人将依法承担赔偿责任。”
五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员
（一）现任董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的基本情况
截至本募集说明书签署之日，公司现任董事 6 名，基本情况如下表所示：
单位：万元
姓名 职务 性别 年龄 任职期限 领取税前报酬
总额
王昌民 董事长 男 59 2022-12-06 至 2025-12-05 101.19
王璐 董事 女 59 2022-12-06 至 2025-12-05 95.22
王先锋 董事、总经理 男 59 2022-12-06 至 2025-12-05 71.56
蒋卫民 董事 男 58 2022-12-06 至 2025-12-05 69.44
刘树艳 独立董事 女 59 2022-12-06 至 2025-12-05 6.00
梁飞 独立董事 男 48 2022-12-06 至 2025-12-05 6.00
截至本募集说明书签署之日，公司现任监事 3 名，基本情况如下表所示：
单位：万元
姓名 职务 性别 年龄 任职期限 领取税前报酬
总额
马江明 监事会主席 男 39 2022-12-06 至 2025-12-05 42.30
付中星 监事 男 44 2022-12-06 至 2025-12-05 38.88
黄有富 职工监事 男 48 2022-12-06 至 2025-12-05 47.51
截至本募集说明书签署之日，公司现任除董事以外的高级管理人员 5 名，
基本情况如下表所示：
单位：万元
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姓名 职务 性别 年龄 任职期限 领取税前报酬
总额
冯毅 副总经理 男 51 2022-12-06 至 2025-12-05 48.85
胡应伟 副总经理 男 47 2022-12-06 至 2025-12-05 41.10
副总经理
王家强 男 41 2022-12-06 至 2025-12-05 59.77
董事会秘书
许亚丽 副总经理 女 46 2022-12-06 至 2025-12-05 56.44
张京荔 财务总监 女 59 2022-12-06 至 2025-12-05 37.02
截至本募集说明书签署日，公司现有核心技术人员为 4 名，具体情况如下：
单位：万元
姓名 职务 性别 年龄 任职期限 领取税前报酬
总额
崔蜀巍 工艺部总监 男 45 2010 年 1 月至今 48.45
王忠缪 研发部高级经理 男 43 2007 年 1 月至今 30.89
郑方星 工艺部高级工程师 男 38 2010 年 1 月至今 25.71
周陵 工艺部经理 男 39 2010 年 9 月至今 26.72
（二）现任董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的简历
王昌民先生，参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“三、控 股股
东和实际控制人基本情况”之“（一）控股股东和实际控制人”之“2、实际控 制人
基本情况”。
王璐女士，参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“三、控股 股东
和实际控制人基本情况”之“（一）控股股东和实际控制人”之“2、实际控制 人基
本情况”。
王先锋先生，参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“三、控 股股
东和实际控制人基本情况”之“（一）控股股东和实际控制人”之“2、实际控 制人
基本情况”。
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蒋卫民先生，1965 年 3 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。
刘树艳女士，1964 年 3 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究
生学历，现任青岛科技大学教授。1985 年 7 月至今，历任青岛科技大学（原青
岛化工学院）经管学院财务与会计系主任，经管学院副院长，MPAcc 教育中心
主任。目前兼任济宁鸿润食品股份有限公司独立董事、山东新华锦国际股 份有
限公司独立董事。2019 年 12 月至今，任公司独立董事。
梁飞先生，1975 年 4 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生
学历。2000 年 7 月至今，历任华中科技大学光学与电子信息学院助教、讲师、
副教授。2003 年 11 月至 2005 年 2 月，任教育部科技司项目助管；2005 年 11 月
至 2006 年 11 月，任英国曼彻斯特大学电子工程学院访问学者。2019 年 12 月至
今，任公司独立董事。
马江明先生，1984 年 4 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。
师；2009 年 3 月至 2011 年 4 月，任深圳丹邦科技股份有限公司技术部工程师；
工程师；2013 年 12 月至 2016 年 11 月，任华丰电子器件（深圳）有限公司工艺
研发部经理；2016 年 12 月至 2021 年 5 月，任公司生产部厂长,2021 年 5 月至今
任公司第一事业部部长；2019 年 12 月至今，任公司监事会主席。
付中星先生，1979 年 7 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，中专学历。
师；2007 年 11 月至 2008 年 7 月，任贸泰电路版有限公司品质部高级主管；
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黄有富先生，1975 年 12 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学
历。1994 年 5 月至 2012 年 1 月，任至卓飞高线路板(深圳)有限公司生产部总管；
冯毅先生，1972 年 3 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。
理；2006 年 5 月至 2008 年 6 月，自由职业；2008 年 7 月至今，历任公司维修
部经理，设备部总监；2019 年 12 月至今，任公司副总经理。
胡应伟先生，1976 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学
历。1999 年 8 月至 2009 年 2 月，历任深圳恩达电子有限公司生产部课长，主
任；2009 年 2 月至 2015 年 5 月，任公司生产部经理，厂长，副总经理；2015 年
王家强先生，1982 年 1 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。
业群大区销售经理；2018 年 9 月至 2019 年 12 月，任公司总经理助理；2019 年
许亚丽女士，1977 年 12 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学
历。1997 年 3 月至 1998 年 1 月，任贵州省镇远县支教教师；1998 年 3 月至 2005
年 3 月，历任东莞常平桥梓普林远东线路板厂工程部工程师，主管；2005 年 5
月至今，历任公司工程部主管，经理，市场部经理，总监；2019 年 12 月至今，
任公司副总经理。
张京荔女士，1964 年 1 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。
务总监；2007 年 8 月至 2008 年 12 月，任中美风险投资集团投资经理；2009 年
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至今，任公司财务总监。2019 年 12 月至今任深圳市宇希贸易有限公司监事，
今任中为先进封装技术（鹤山）有限公司监事。
崔蜀巍先生，1978 年 8 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。
年 8 月至 2009 年 12 月，任广州安华电子有限责任公司工艺部工艺总管；2010
年 1 月至今，历任公司工艺部高级工程师、经理、高级经理、总监。崔蜀巍先
生从事线路板行业十余年，在工程设计、制程开发、产品研发及相关人员 管理
等方面拥有丰富经验。
王忠缪先生，1980 年 7 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。
高级主管、副经理、研发部副经理、高级经理。王忠缪先生从事线路板工 艺技
术工作十余年，在工程设计、制程开发、特殊产品研发等方面拥有丰富经验。
郑方星先生，1985 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学
历。2008 年 9 月至 2009 年 11 月，任吉林吉恩镍业股份有限公司技术部技术员；
在工程设计及优化、制程开发及改善、产品研发等方面拥有丰富经验。
周陵先生，1984 年 4 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。
师；2009 年 5 月至 2010 年 8 月，自由职业；2010 年 9 月至今，历任公司工艺
部工程师、高级工程师、副经理、经理。周陵先生在全流程工艺制程方面 拥有
丰富经验。
（三）现任董事、监事和高级管理人员及其他核心人员的对外兼职情况
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截至 2023 年 6 月 30 日，公司董事王昌民、王璐、王先锋对外投资及兼职情况
参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“三、控股股东和实际控制人基本情
况”之“（三）控股股东及实际控制人投资的其他企业及兼职情况”。
截至 2023 年 6 月 30 日，除公司及其子公司外，公司其他董事、监事、高级管
理人员及其他核心人员的兼职情况如下：
兼职单位与
姓名 公司职务 兼职单位名称 担任职务
公司关系
张京荔配偶 投
深圳市宇希贸易有限公司 监事
资的公司
中为先进封装技术（深圳）
张京荔 财务总监 监事 参股公司
有限公司
中为先进封装技术（鹤山） 参股公司控 制
监事
有限公司 的子公司
（四）现任董事、监事、高级管理人员及其他核心人员持有公司股份 及变
动情况
截至 2023 年 6 月 30 日，发行人现任董事、监事、高级管理人员未直接持
有发行人股份，通过聚中成、聚中辰、聚中利三个员工持股平台间接持有 公司
的股权。
（五）公司对董事、高级管理人员及其他员工的激励情况
持股平台合伙企业方式实施股权激励计划。公司股权激励计划遵循自主决 定、
员工自愿参加的原则，激励对象均为发行人员工或发行人全资子公司员工 。同
月，发行人员工签署了股权激励协议。2019 年 12 月初，发行人完成了聚中辰、
聚中利、聚中成三家持股平台合伙企业的设立工作。
向上述三家持股平台合伙企业发行股份。2019 年 12 月 27 日，大华会计师事务
所（特殊普通合伙）出具《验资报告》（大华验字[2019]000592 号），审 核验
证已收到持股平台合伙企业缴纳的全部出资。2019 年 12 月 30 日，公司在深圳
市市场监督管理局办理了上述变更事项的登记备案。至此，公司员工股权 激励
方案已经实施完毕。
截至 2023 年 6 月 30 日，聚中辰、聚中利、聚中成三家持股平台合伙企业
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分别持有发行人 2,706,000 股、2,320,000 股和 702,800 股。
除上述情况以外，公司不存在正在实施的股权激励（如员工持股计划 、限
制性股票、股票期权）及其他制度安排和执行情况。
六、公司所处行业的基本情况
（一）公司所处行业概况
公司主营业务为印制电路板（Printed Circuit Board，简称 PCB）的研发、生
产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务属于
“398 电子元件及电子专用材料制造”之“3982 电子电路制造”；根据国家统计局印
发的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主营业务属于“1.2 电子核心产业”
之“1.2.1.3982*电子电路制造”；根据国家发改委公布的《战略性新兴产业重点产
型元器件”中“高密度互连印制电路板、柔性多层印制电路板、特种印制电路板 ”。
公司是一家专业从事印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业。 印制
电路板主要为电子信息产品中的电子元器件提供预定电路的连接、支撑等功 能，
发挥了信号传输、电源供给等重要作用。公司主要为电子信息制造业相关 细分
领域的客户提供高可靠性、定制化 PCB 产品。公司生产的 PCB 产品包括单面
板、双面板和多层板等，产品覆盖高频高速板、金属基板、刚挠结合板、 高阶
HDI 板、内埋器件板等类型，主要应用于通信、工业控制、汽车电子、消 费电
子及医疗电子等领域。
（二）行业主管部门和监管体制、主要法律法规及政策
中华人民共和国工业和信息化部（以下简称“工信部”）是印制电路板 行业
的主管部门，负责提出新型工业化发展战略和政策，协调解决新型工业化 进程
中的重大问题，拟订并组织实施工业、通信业、信息化的发展规划，推进 产业
结构战略性调整和优化升级，推进信息化和工业化融合，推进军民结合、 寓军
于民的武器装备科研生产体系建设；制定并组织实施工业、通信业的行业规 划、
计划和产业政策，提出优化产业布局、结构的政策建议，起草相关法律法 规草
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案，制定规章，拟订行业技术规范和标准并组织实施，指导行业质量管理 工作
等。
中国电子电路行业协会（CPCA）是 PCB 行业的自律组织，由电子电路
（PCB）、覆铜薄板（CCL）、原辅材料、专用设备及电子装联（SMT） 和电
子制造服务（EMS）企业以及相关科研院校自愿结成的全国性、行业性社 会团
体。中国电子电路行业协会主要职责包括：开展对本行业的基础资料和市 场的
调查、搜集、统计、整理和交流工作，并积极向政府部门提出制定行业规 划、
经济和技术政策、技术标准及经济立法等方面的建议，及时向有关部门和 会员
单位提供情况、市场趋势、经济运行预测等信息，作好政策导向、信息导 向、
市场导向工作等。
印制电路板在连接各种元器组件中起着关键作用，是现代电子设备的 重要
组成部分。电子信息产业是我国重点发展的战略性、基础性和先导性支柱产 业，
印制电路板作为电子信息产业的基础产品，国家相继推出了一系列扶持和 鼓励
印制电路板行业发展的产业政策，从而推进行业的产业升级及战略性调整。
序 发布时
名称 发布机构 主要内容
号 间
实施产业链强链补链行动，加强
面向多元化应用场景的技术融合
《“十四五”数字 2021 年 和产品创新，提升产业链关键环
经济发展规划》 12 月 节竞争力，完善 5G、集成电路、
新能源汽车、人工智能、工业互
联网等重点产业供应链体系
《数字经济及其
类（2021）》
基础电子元器件 连接类元器件中，重点发展高频
产业发展行动计 2021 年 高速、高层高密度印制电路板、
划 （ 2021-2023 1月 集成电路封装基板、特种印制电
年） 路板
明确将“高密度互连积 层 板 、 单
《 鼓 励 外 商 投 资 国家发展和改 层、双层及多层挠性板、刚挠印
年版）》 务部 细线路(线宽/线距≤0.05mm)柔性电
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序 发布时
名称 发布机构 主要内容
号 间
支持基础元器件、关键生产装
新能源汽车产业
技术研发创新
将“高密度印刷电路板、柔性电路
《产业结构调整
国家发展和改 2019 年 板、高频微波印制电路板、高速
革委员会 10 月 通信电路板、高性能覆铜板等制
年本）》
造”列入鼓励类
对于 PCB 企业及项目从产能布局
与项目建设、生产规模和工艺技
《印制电路板行 2019 年
业规范条件》 1月
生产、社会责任等若干维度形成
量化标准体系
《印制电路板行
暂行办法》
（三）行业近三年在新技术、新产业、新业态、新模式方面的发展情 况和
未来发展趋势
印制电路板，又称印刷电路板或印刷线路板，是指在通用基材上按预 定设
计形成点间连接及印制组件的印制板，主要由绝缘基材与导体两类材料组 成，
其主要功能是使各种电子零组件形成预定电路的连接，起到中继传输的作 用。
作为电子零件装载的基板和关键互连件，印制电路板的制造品质不但直接 影响
电子产品的可靠性，而且影响系统产品整体竞争力，因此被称为“电子系统产品
之母”。印制电路板产业的发展水平一定程度上反映一个国家或地区电子产业的
发展速度与技术水准。PCB 行业作为应用电子信息产品行业的基础行业，应用
行业涵盖范围广泛，承载着工业控制、通信、汽车电子、消费电子、医疗健 康、
航空军事和半导体等下游行业的发展。
印制电路板行业分类方法较多，结合产品主要特点和通用的分类方法 ，印
制电路板可以分为以下几类：
产品种类 产品特征 应用领域
刚 最基本的印制电路板，零件集中在其中一 普通家电、电子遥控器
单面板
性 面，导线则集中在另一面上 和简单的电子产品等
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产品种类 产品特征 应用领域
板 消费电子、计算机、汽
在基材的两面都有布线，两面间有适当电
双面板 车电子、通信设备、工
路连接，可以用于较复杂的电路上
业控制等
消费电子、通讯设备、
四 层 及 以 上 导 电 图 形 与 绝缘 材 料压制而
多层板 工业控制、汽车电子、
成，层间导电图形通过导孔进行互连
军工、航空航天等
高 密 度 互 连 （ High Density Interconnect ）
板，具有高密度化、精细导线化、微小孔 智能手机、平板电脑、
HDI 径 化 等 特 性 ， HDI 板 一 般 采 用积层法制 通信设备、计算机、汽
板 造，采用激光打孔技术对积层进行打孔导 车电子、工业控制、医
通，使整块印制电路板形成了以埋、盲孔 疗设备等
为主要导通方式的层间连接
任何一层铜厚为 2oz 及以上的印制电路板，
厚铜板可以承载大电流和高电压，同时具
厚铜 工业电源、军工电源、
有良好的散热性能，厚铜板由于线路铜厚
板 发动机设备等
较厚，对压合层间粘结剂填胶、钻孔、电
镀等工艺要求较高
高频板是指使用特殊的低介电常数、低信
号损耗材料生产出来的印制电路板，具有
较高的电磁频率。一般来说，高频可定义 通信基站、服务器/存储
高频
特 为频率在 1GHz 以上。高频板对信号完整性 器、微波传输、卫星通
板
种 要求较高，材料加工难度较大，具体体现 信、导航雷达等
板 在对图形精度、层间对准度和阻抗控制方
面要求更为严格
高速板是由低信号损耗的高速材料压制而
成的印制电路板，主要承担芯片组间与芯
高速 片组与外设间高速电路信号的数据传输、 通 信 和 服 务 器 、 存 储
板 处理与计算，以实现芯片的运算及信号处 器、交换机等领域
理功能。高速板对精细线路加工及特性阻
抗控制技术及插入损耗控制要求较高
由金属基材、绝缘介质层和电路层三部分
金属 构成的复合印制电路板，金属基板具有散 汽车电子、通信无线基
基板 热性好、机械加工性能佳等特点，主要应 站、微波通信等
用于发热量较大的电子系统中
内埋 是将电子元件嵌埋至线路板内部，从而使
便携电子设备、消费电
器件 电路板模块具有小型化，缩短元件之间的
子、汽车等
板 连接路径，降低传输损失等优点
智能手机、医疗设备、
简称软板或 FPC，以柔性绝缘基材制成的
挠性板 便携式电子设备、可穿
印制电路板，具有轻薄、可弯曲的特点
戴智能设备等
又称“IC 载板”，直接用于搭载芯 片， 可为
各类电子设备的芯片封
封装基板 芯片提供封装、电连接、保护、散热等功
装
能
（1）全球印制电路板市场概况及发展趋势
①全球 PCB 市场空间广阔
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PCB 行业是全球电子元件细分行业中产值占比最大的行业。2019 年，由于
宏观经济表现疲软、中美贸易战等因素影响，全球 PCB产值较 2018 年下降 1.7%；
品涨价、美元贬值以及终端需求提升等多方面因素影响，全球 PCB 总产值
值小幅上涨 1.01%至 817.41 亿美元。
未来在低碳化、智能化等因素的驱动下，光伏、新能源汽车、5G 通信、云
计算、物联网、智能终端等 PCB 下游应用行业将蓬勃发展，相关领域的发展将
带动 PCB 需求的持续增长。根据 Prismark 预测，2022 年至 2027 年全球 PCB 产
值的预计年复合增长率达 3.8%，至 2027 年预计全球 PCB 市场将达到 983.88 亿
美元。
②全球 PCB 产业向亚洲区域转移
PCB 产业在世界范围内广泛分布，美欧日发达国家起步早。2000 年以前，
美洲、欧洲和日本三大地区占据全球 PCB 生产的多数产值，是最主要的生产基
地。近二十年来，凭借亚洲尤其是中国大陆、东南亚在劳动力、资源、政 策、
产业聚集等方面的优势，全球电子制造业产能向中国大陆、东南亚等亚洲 地区
进行转移，PCB 行业呈现以亚洲为制造中心的新格局。自 2006 年开始，中国大
陆超越日本成为全球第一大 PCB 生产地区，PCB 的产量和产值均居世界第一。
单位：亿美元
国家/地区 2021 年 2022 年（预估） 2027F 复合增长率
中国大陆 441.50 435.53 511.33 3.3%
日本 73.08 72.80 84.14 2.9%
美洲 32.46 33.69 41.29 4.2%
欧洲 20.02 18.85 22.50 3.6%
亚洲 242.15 256.54 324.62 4.8%
合计 809.20 817.41 983.88 3.8%
数据来源：Prismark，本表中亚洲指除中国、日本外的其他亚洲国家或地区。
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③全球 PCB 产品结构
根据 Prismark 统计，2022 年全球 PCB 细分产品的市场结构如下：
单/双面板,
HDI板, 14.39%
多层板, 36.51%
挠性板, 16.93%
封装基板, 21.31%
数据来源：Prismark
在全球 PCB 细分产品结构中，刚性板的市场规模最大，其中多层板 占比
HDI 板分别占比为 16.93%和 14.39%。随着电子电路行业技术的迅速发展，元器
件集成功能日益广泛，电子产品对 PCB 的高密度化要求更为突出。未来五年，
在汽车电子、消费电子及计算机等需求增长驱动下，封装基板、HDI 板及 多层
板产品需求将迅速增长。根据 Prismark 预测，2022 年至 2027 年封装基板的复合
增长率约为 5.1%；预计 HDI 板的年均复合增长率将达到 4.4%。
④全球 PCB 下游应用领域
全球 PCB 下游应用市场分布广泛，2021 年全球 PCB 下游应用领域分布如
下：
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军事航空, 3.86%
医疗, 1.86%
工业控制, 3.97%
计算机, 24.22%
汽车电子,
消费电子,
服务器/数据中心, 通信, 31.54%
数据来源：Prismark
PCB 行业的成长与下游电子信息产业的发展势头密切相关。根据 Prisma rk
的数据，2021 年应用于通信、计算机和消费电子的占比较高，分别为 31.54%、
汽车渗透率不断提升、车联网及无人驾驶技术的发展，预计未来五年汽车 电子
用 PCB 市场将保持高速增长。
（2）中国大陆 PCB 市场概况
①中国大陆 PCB 市场增长迅速，已成为全球最大生产国
受益于全球 PCB 产能向中国大陆转移以及下游电子终端制造业的蓬勃发展，
中国大陆 PCB 行业整体呈快速增长趋势。2022 年中国大陆 PCB 行业产 值达
年均增长率为 3.3%，2027 年中国大陆 PCB 产值将达到 511 亿美元，我国 PCB
产业发展前景广阔。
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产值（亿美元） 增长率
数据来源：Prismark
②中国大陆 PCB 细分产品结构
根据 Prismark 数据，2021 年中国大陆刚性板的市场规模最大，其中多层板
占比 47.1%，单双面板占比 15.9%；其次是 HDI 板，占比达 16.1%；柔性板和封
装基板占比分别为 14.9%和 5.9%。与先进 PCB 制造地区相比，目前中国大陆的
高端印制电路板占比仍较低，尤其是封装基板、高阶 HDI 板、高多层板等方面。
封装基板, 5.9%
柔性板, 14.9%
多层板, 47.1%
HDI板, 16.1%
单双面板,
数据来源：Prismark
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③中国大陆 PCB 下游应用市场分布
中国大陆 PCB 下游应用市场分布广泛，包括通讯、计算机、汽车电子、消
费电子、工业控制、医疗器械、军事航空等。根据 WECC 统计，2020 年中国大
陆 PCB 应用市场最大的是通讯领域，市场占比为 33%；其次是计算机行业，占
比约为 22%；其他领域 PCB 市场规模较大的是汽车电子、消费电子、工业控制，
分别占比约 16%、15%和 6%。
军事航空, 1% 其他, 3%
医疗电子, 4%
工业控制, 6%
通讯, 33%
消费电子, 15%
汽车电子, 16%
计算机, 22%
数据来源：WECC
（3）东南亚及泰国 PCB 市场概况
近年来，随着一带一路、RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）等政策倡导，
以及中美贸易摩擦、地缘政治等因素影响，东南亚在 PCB 产业链的投资政策、
市场潜力、人工成本等方面的竞争优势逐渐凸显，越来越多的日本、韩国 、中
国台湾、中国大陆电路板企业开始在东南亚投资建厂，泰国、越南和马来 西亚
等地承接了较多的印制电路板产能转移。行业内包括国内 PCB 厂商沪电股份、
中京电子、奥士康，日本公司 CMK、Kyoden，中国台湾厂商泰鼎、敬鹏、瀚宇
博德、竞国、欣兴、和硕以及韩国三星电机等企业已先后在东南亚建立生 产基
地，东南亚地区 PCB 产业链成熟度日趋完善。
泰国电路板下游应用优势领域包括汽车产业、计算机硬盘、电器等方 面。
泰国是东盟最大的汽车生产国和第二大汽车销售市场，全球知名汽车及零 配件
制造商多数在泰国设有生产基地。泰国政府高度重视电动汽车产业的发展，
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汽车制造业升级。伴随着新能源汽车产业的发展，泰国汽车电子零件和设 备制
造产业将持续增长。同时，泰国是计算机硬盘配件及驱动器的重要生产基 地，
拥有完善的硬盘制造产业链，世界主流硬盘厂商如西部数据、希捷、日立 等在
泰国设有工厂。泰国下游应用产业的蓬勃发展将持续推动上游 PCB 产品市场需
求的扩大。
（1）有利因素
电子信息产业是我国重点发展的战略性支柱产业，印制电路板作为电 子信
息产品的基础产品，国家相继推出了一系列扶持和鼓励印制电路板行业发 展的
产业政策，将 PCB 相关产品列为重点发展对象，从而推进行业的产业升级与结
将高密度印刷电路板、柔性电路板、高频微波印制电路板、高速通信电路 板、
柔性电路板、高性能覆铜板等列为鼓励类产业；2020 年，国家发改委、商务部
双层及多层挠性板、刚挠印刷电路板及封装载板、高密度高细线路（线宽/线距
《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023 年）》提出，鼓励重点发展高
频高速、高层高密度印制电路板、集成电路封装基板、特种印制电路板等产 品。
上述涉及的行业均需要使用印制电路板，相关领域的技术革新将会给印制 电路
板行业持续带来新的增长机会。
随着国家“一带一路”倡议深入推进，越来越多中国企业选择走向海外 ，其
中东南亚地区是中国周边外交政策的优先方向，是推进“一带一路”倡议尤 其是
海上丝绸之路的核心区域。国内外多家 PCB 厂商先后选择东南亚地区进行投资
设厂，开拓国际市场，承接海外客户市场订单。国家产业政策的支持为我国
PCB 行业持续发展提供了保障，并为行业的发展提供了方向指引。
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中国电子信息产业一直保持快速发展，带动了中国电子信息产业链的发 展。
目前，中国电子信息产业链已日趋完整，国内电子行业规模大、配套能力 强、
产业集聚效应明显。中国印制电路板行业上游行业发展迅速，主要原材料 覆铜
板、半固化片、铜箔等厂商生产供应能力强，能快速响应 PCB 企业的需 求。
PCB 行业作为电子信息产业的基础行业，在产业链中起着承上启下的关键作用，
完整的产业链使 PCB 企业既能快速采购原材料，又能快速响应客户需求，保障
PCB 产业稳定发展。2020 年以来，面对全球宏观经济波动、中美贸易摩擦等重
大事件，受益于国内产业链相对完整，中国 PCB 产业整体上仍实现了稳健发展。
印制电路板的下游行业广泛，包括工业控制、通讯、计算机、消费电 子、
汽车电子、网络设备、军事航空、医疗器械等。广泛的应用分布为印制电 路板
行业提供巨大的市场空间，降低了行业发展的风险。下游领域对 PCB 产品的高
系统集成、高性能化的要求推动了 PCB 产品不断朝着“轻、薄、短、小”的方向
迭代升级；另一方面，PCB 行业的技术革新为下游领域产品的推陈出新提供了
新的可能性。随着云计算、大数据、人工智能、物联网等新技术、新应用 不断
涌现，5G 网络建设的大规模推进及商用，新能源汽车渗透率不断提高，汽车电
子化程度、自动驾驶技术和车联网不断发展，PCB 产业将迎来新一轮的快速发
展。PCB 应用行业的技术革新以及新兴产业的发展为 PCB 行业带来新机遇，为
PCB 市场发展提供了重要支撑。
（2）不利因素
目前，中国大陆的 PCB 行业产值已经稳居全球第一位，但与欧美、日本、
韩国等 PCB 强国相比，中国大陆承接的高端产值比例依然低于外资企业。根据
中国电子电路行业协会（CPCA）统计数据，我国在 18 层以上电路板领域的产
值相对较低；国内企业在生产技术、产品研发方面投入不足导致国内 PCB 行业
基础技术研究与开发薄弱；国内院校的人才培养机制不完善造成科研人才缺 乏，
这些因素在一定程度上制约了国内 PCB 制造企业的发展。
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PCB 行业作为电子元器件的基础行业，在全球主要经济体经济增长率放缓
的背景下，PCB 行业产值整体增长规模有限，这也使得 PCB 生产企业竞争更加
激烈。同时，越来越多的 PCB 生产企业通过资本市场募集资金扩大生产，形成
规模优势。随着国内外 PCB 厂商陆续布局产能扩张项目，市场竞争日趋激烈，
行业集中度日益提升，部分落后的中小企业将逐步退出市场，产能优势将 集中
到龙头企业。
当前政府主管部门对企业安全生产和环境保护的要求不断提升，相关 法律
法规的标准保持从严趋势，执法力度不断加大，舆论监督的关注度也在不 断提
高，一方面带动了企业安全生产和环境保护水平的提高，有利于经济的可 持续
发展，另一方面也增加了企业的前期投入和生产成本，使企业面临更大的 竞争
压力。
公司所处行业上下游产业链情况如下：
（1）上游行业与 PCB 行业的关联性及发展状况
PCB 生产所需的原材料主要为覆铜板、铜箔、铜球、半固化片、干膜等。
目前 PCB 的上游配套产业发展成熟，供应充足、竞争充分，相应配套服务能够
满足 PCB 行业的发展需求。PCB 所使用的主要原材料中，覆铜板主要担 负着
PCB 导电、绝缘、支撑三大功能，其性能直接决定 PCB 产品的性能，是 生产
PCB 的关键基础材料。覆铜板约占印制电路板生产成本的 20%至 40%，其价格
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变化对印制电路板的成本影响较大。除覆铜板以外，铜球和铜箔也是 PCB 生产
的重要原材料。覆铜板、铜球和铜箔等均是以铜作为其基础材料。
覆铜板作为 PCB 制造的核心材料，是将玻璃纤维布或其他补强材料浸以树
脂，一面或两面覆以铜箔经热压而成，再经过蚀刻、电镀、多层板压合等 工序
处理后制成印制电路板。覆铜板价格主要受铜箔价格变化和 PCB 市场需求等因
素影响，而铜箔、铜球则受铜价变化及下游市场需求变动影响。报告期， 国际
铜价走势情况如下：
数据来源：Wind 资讯
（2）下游行业与 PCB 行业的关联性及发展状况
印制电路板行业是电子信息产业的基础行业，下游应用领域广泛，涉 及社
会经济的各个领域，受下游单一行业的影响较小，与电子信息产业及宏观 经济
情况的关联度较高。近年来随着全球科学技术飞速发展，新能源汽车、5G 通信、
集成电路、人工智能等新的科技热点不断涌现，带动全球电子信息产业持 续增
长，从而促进了 PCB 产业的发展。在科技热点的带动下，未来全球的电子信息
产业整体上仍将保持增长的势头，为 PCB 产业发展带来广阔的市场空间。与此
同时，下游应用领域的技术发展会推动 PCB 产品的技术革新，以适应终端产品
的市场需求。
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PCB 下游应用主要包括通信、工业控制、汽车电子、消费电子及医疗电子
等领域，各应用领域的发展现状及未来发展趋势情况如下：
通信设备主要指用于有线或无线网络传输的通信基础设施，包括通信基 站、
路由器、交换机、基站天线、射频器件和骨干网传输设备等。5G 通信设备对高
频、高速 PCB 工艺和材料要求更高，电源方面需低功耗、高功率密度电源，同
时数据传输量的提升需高速芯片搭配高多层板产品，尤其是对信号高速传 输的
高频高速板需求量大幅上升。根据 Prismark 的预测，2025 年全球通信设备市场
规模将达到 7,620 亿美元，2021 年至 2025 年年均复合增长率约为 5.6%。
数据来源：Prismark
根据工信部《“十四五”信息通信行业发展规划》提出，将加快推进“双千 兆 ”
网络建设，统筹数据中心布局，积极稳妥发展工业互联网和车联网，构建 以技
术创新为驱动、以新一代通信网络为基础、以数据和算力设施为核心、以 融合
基础设施为突破的新型数字基础设施体系。该规划提出的主要指标情况如下：
类别 指标 2020 年 2025 年 年均/累计
信息通信业收入（万亿元） 2.6 4.3 10%
总体规模
信息通信基础设施累计投资（万亿元） 2.5 3.7 1.2
基础设施 每万人拥有 5G 基站数（个） 5 26 21
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数据中心算力（每秒百亿亿次浮点运算） 90 300 27%
通信网络终端连接数（亿个） 32 45 7%
应用普及 5G 用户普及率（%） 15 56 41
千兆宽带用户数（万户） 640 6,000 56%
数据来源：工信部《“十四五”信息通信行业发展规划》
根据规划，预计到 2025 年我国信息通信行业收入达到 4.30 万亿元，年均增
长率达 10%；信息通信基础设施累计投资达到 3.70 万亿元，五年累计增加 1.2
万亿元。2020 年至 2025 年期间，我国 5G 基站等通信设备的建设将为 PCB 产业
带来巨大的市场空间。
①5G 通信
站。由于 5G 频率更高，它的信号覆盖范围小于 4G 基站，因此建设密度更大，
并且需要建设大量配套的小基站。根据工信部《“十四五”信息通信行业发 展规
划》，预计到 2025 年我国每万人拥有 5G 基站数将由 2020 年的 5 个大幅增加至
量的 5G基站需求以及由于技术更加复杂所带来单个基站更大的 PCB面积需求，
推动了 PCB 需求量的增长。同时，为实现高效信号传输、降低信号在收发和传
输中的损耗，5G 基站通常使用的是制作工艺更先进、层数更高的高频高速板，
该类 PCB 产品单价更高。
②光模块
光模块是光通信系统中的核心器件，主要用于光电转换，产业链下游 主要
面向电信市场、数通市场两大类客户。电信市场领域，5G 基站、承载网建设对
光模块需求大幅增加；同时，高速网络对光模块传输速率提出了更高要求 ，前
传光模块从 4G 时期的 10G 及以下升级到 5G 时期的 25G/50G，而回传光模块由
发展需求推动光纤网络升级改造，也为光模块的发展带来了新的机遇。数 通领
域，作为新型基础设施的数据中心是新一代信息通信技术的重要载体，随 着全
球数字化经济发展，数据中心也有望维持高增长态势，从而带动光模块需 求。
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根据 Light Counting 数据，2016 年至 2020 年，全球光模块市场规模从 58.6 亿美
元增长到 66.7 亿美元，预计 2025 年全球光模块市场将达到 113 亿美元，年均复
合增长率超过 11%。光模块的高成长性带动了相关领域 PCB 产品的大量需求。
全球光模块市场规模及预测（亿美元）
市场规模（亿美元） 增长率
数据来源：Light Counting
工业控制主要是指使用软件技术、电子电气、机械技术等使工厂的生 产和
制造过程更为自动化、效率化、精确化，并具有可控性及可视性。当前世 界各
国政府推动工业自动化发展的举措越来越多，物联网和人工智能在工业中 的应
用也日益普及，制造业企业不断追求更高效率和更高生产力等，都成为推 动全
球工业控制和工厂自动化市场发展的关键因素。制造业自动化水平的提升 将助
推 工 控 市 场 规 模 稳步 增长 ， 对上 游 PCB 行 业 形成 稳定 的市 场需求。根据
Prismark 预测，预计 2023 年全球工业控制市场规模将达到 2,600 亿美元。
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数据来源：Prismark
电动化、智能化、网联化已成为全球汽车产业发展的新趋势。新能源 汽车
产业链主要涵盖了电机、电池、电控系统以及充电站配套设施等，PCB 是组成
各种汽车电子、电气设备的基本部件，PCB 车载领域市场需求将随着新能源汽
车需求增长而不断增长。根据研究机构 EV Tank 联合伊维经济研究院共同发布
的《中国新能源汽车行业发展白皮书（2022 年）》，展望 2025 年和 2030 年，
预计全球新能源汽车销量将分别达到 2,240 万辆和 4,780 万辆，新能源汽车的渗
透率将持续提升并在 2030 年超过 50%。
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数据来源：EV Tank、伊维经济研究院
汽车电子作为电子信息技术与汽车产业跨界融合的产物，为汽车发展 潮流
的核心引擎。伴随着汽车电子产业的发展，汽车电子对 PCB 尤其是高端 PCB
的需求将不断提升。目前，汽车电子产品已经成为 PCB 下游增长最快的应用领
域之一。根据德国 Statista 数据，2021 年全球汽车电子市场规模 2,351 亿美元，
预计到 2028 年，全球汽车电子市场规模将达到 4,003 亿美元，2021 年至 2028 年
均复合增长率预计将达到 7.9%。
全球汽车电子市场规模（亿美元）
数据来源：Statista
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PCB 在汽车电子领域中应用广泛，涉及驾驶辅助系统、娱乐系统、电池动
力系统、车身感应系统以及充电系统。未来，随着汽车智能化、互联化以 及电
动化发展，汽车 PCB 将继续向高频板、高速板和高密度互连板等特色中 高端
PCB 方向深化发展，汽车电子市场空间巨大。
消费电子是电子信息制造业中的重要类别，与广大人民的生活需求息 息相
关，包括手机、电脑、家电、家具、可穿戴设备等细分领域。消费电子用 PCB
产品通常具有大批量、轻薄化、小型化等特性，以单面板/双层板、四层板 、六
层板、HDI 板和挠性板为主。消费电子产品具有覆盖面广、下游需求变化 快、
产品迭代周期短、新品类不断涌现等特点，每一次新的消费热点出现都将 引领
一轮消费电子产品的迭代升级，拉动印制电路板的需求增长。目前，消费 电子
行业正在酝酿下一个以人工智能、物联网、智能家居为代表的新蓝海，并 将继
续渗透消费者生活的方方面面。伴随全球消费升级的大趋势，消费电子产 业具
有广阔的市场前景。根据 Prismark 统计和预测，2020 年全球消费电子产品产值
达到 3,250 亿美元，较 2019 年增长 9.06%，预计 2025 年全球消费电子产值将达
到 4,130 亿美元。
数据来源：Prismark
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在医疗健康领域中，PCB 等电子元器件主要应用于医疗器械中的医疗设备。
我国医疗器械市场处于市场快速渗透阶段，未来医保覆盖面扩大、商业医 疗补
充保险的不断完善、各层级医疗机构的增长、进口替代加速、医疗创新技 术、
家用医疗器械普及都将成为医疗器械行业快速发展的重要驱动力。医疗器 械种
类繁多，同类别产品不同公司的产品规格也不尽相同，因此对于上游 PCB 的需
求通常体现为小批量、类别多，医疗器械设备通常价格较高，对于原材料 PCB
的价格相对不敏感。在我国医疗器械上游核心零部件技术创新日益加快和 设备
国产化的趋势下，PCB 作为医疗设备中重要的电子元器件，未来发展前景乐观。
集成电路产业是国家信息安全的基石，尽管我国拥有全球最大的集成 电路
市场，但却严重依赖进口，集成电路已连续多年成为我国第一大进口商品 ，因
此发展自主可控的集成电路产业十分迫切。近年来，随着国内集成电路产 业的
不断发展，我国在封装、测试领域已取得一定进步。封装基板广泛应用于 各种
芯片的封装，其最终应用范围遍及手机、计算机、数据存储、工业控制、 汽车
电子、智能家居、虚拟现实等各领域。我国封装基板市场需求与供给缺口较 大，
作为集成电路产品的主要消费国，目前仅有少数几家本土封装基板生产企 业。
随着下游各应用领域需求的不断增加，作为芯片封装的重要材料，我国封 装基
板产业发展潜力巨大，市场前景良好。据 Prismark 预测，2022 年至 2027 年我国
封装基板产值的年复合增长率约为 5.1%，增速高于其他 PCB 品种。同时，受中
美经贸摩擦、国际政治形势影响，国内半导体产业链投资建设力度加大， 对封
装基板的需求将不断增加。
PCB 行业的技术发展与下游电子终端产品的需求息息相关。近三年随着全
球科学技术飞速发展，5G 建设、云计算、大数据、人工智能、汽车电子、医疗
器械、移动互联网、新能源汽车等下游市场的新增需求逐年上升，未来传 统应
用领域的技术迭代和应用革新将会给 PCB 行业带来新的增长机会。新一代的电
子产品朝着微型化、轻便化和多功能方向发展，下游的需求将推动 PCB 行业的
技术含量将不断提高，要求 PCB 产品向高密度化、高性能化和环保绿色方面发
展。
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（1）高密度化
高密度化对电路板孔径大小、布线宽度、层数、叠孔结构等方面提出 较高
的要求，高密度互连技术是 PCB 先进技术的体现。与普通多层板相比，HDI 板
通过盲孔和埋孔来减少通孔的数量，节约 PCB 可布线面积，大幅度提高元器件
密度。通过内埋被动和主动器件到 PCB 是实现电子产品高密度化的重要新技术。
（2）高性能化
高性能化主要是指 PCB 提高功能性如散热性、阻抗等方面的性能，从而增
强产品的功能及可靠性。现代电子产品对信息传送量要求加大，促进信号 往更
加高频化方向发展，具备良好信号完整性特性的 PCB 才能保障信息的有效传输，
保证最终产品性能的稳定性。高性能的产品功率加大、发热较多，具备良 好散
热性能的 PCB 才能保证产品在适宜温度下工作，在此趋势下，金属基板、厚铜
板等散热性能较好的 PCB 得到广泛应用。PCB 产品呈现向高性能化发展的特点。
（3）环保发展
PCB 行业生产工艺复杂，其中部分工艺会对环境产生污染，污染物处理过
程比较复杂。随着各国环保要求的提高，PCB 行业制定了一系列的环保规范，
考虑到可持续发展的需要，使用新型环保材料、提高工艺技术从而制造出 节能
环保的新型产品成为 PCB 行业的发展趋势。
（四）行业的竞争状况
全球 PCB 生产企业众多，行业集中度较低，市场竞争较为充分。虽然目前
PCB 行业向头部企业集中的发展趋势愈发明显，但是在未来一段时间内，行业
仍将保持较为分散的竞争格局。根据 Prismark 统计，2022 年全球前十大 PCB 厂
商收入情况如下：
单位：亿美元
序
公司名称 国家/地区 营业收入 基本情况
号
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富士康集团成员企业，主
板及封装基板
主营封装基板、HDI 板、
多层板等
Dongshan Precision（东山
精密）
主营多层刚性板、HDI
板、软板与刚挠结合板等
北美最大的电路板厂商，
性板等
主营多层印刷电路板、封
装载板
Shennan Circuit（深南电 主营刚性板、封装基板及
路） 电子装联业务
数据来源：Prismark
我国 PCB 行业经过多年的发展，目前呈现“百家争鸣”的局面，市场竞争充
分，来自中国台湾、日本的厂商在国内市场仍占领先地位，中国大陆本土 企业
增长较快。根据 CPCA 公布的中国电子电路行业排行榜，2022 年中国大陆主要
PCB 厂商排名如下：
单位：亿元
序
公司名称 营业收入 基本情况
号
臻鼎的控股子公司，其大陆生产基地分
布在深圳、淮安、秦皇岛和营口
内资厂商，A 股上市公司，其大陆生产
基地分布在苏州、盐城和珠海
台资控股厂商，其大陆生产基地分布在
无锡、仙桃
内资厂商，A 股上市公司，生产基地分
布在深圳、无锡、南通
台资控股厂商，其大陆生产基地分布在
重庆、苏州、惠州
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台资控股厂商，其大陆生产基地分布在
苏州、昆山和深圳
港资控股厂商，主营单双面板、多层及
HDI 板
奥地利控股企业，主营 HDI 高密度印制
电路板
内资厂商，A 股上市公司，主营产品为
分布在深圳、龙川、江西和珠海
内资厂商，A 股上市公司，主要生产基
地分布在昆山、黄石等地
数据来源：CPCA、上市公司年报
公司是中国电子电路行业协会（CPCA）会员单位，公司连续三年被中国电
子电路行业协会评为中国电子电路行业百强企业，2020 年至 2022 年公司在综合
PCB 企业中排名分列第 50 位、第 47 位和第 41 位。随着公司销售收入的持续增
长，公司的综合竞争力不断增强。公司在通信、工业控制、汽车电子、消 费电
子及医疗电子等领域的 PCB 制造上具备丰富的行业经验，在产品质量可靠性、
技术水平、技术服务上得到客户的充分认可，公司与多家全球领先的通信 设备
服务商以及威迈斯、Vertiv、NCAB、Asteelflash、Lacroix、Lenze、Schneide r、
台达、Jabil、嘉龙海杰等工业控制、汽车电子、消费电子领域的众多国内 外知
名企业保持长期稳定的合作关系。
PCB 生产企业众多，企业生产经营情况受到产能规模、产品类型、下游应
用领域等影响差别较大。公司产品主要应用于通信、工业控制、汽车电子、消
费电子及医疗电子等领域。公司主要竞争对手有博敏电子（603936.SH）、依顿
电子（603328.SH）、科翔股份（300903.SZ）、世运电路（603920.SH）、东山
精密（002384.SZ）、胜宏科技（300476.SZ）、满坤科技（301132.SZ）、骏亚
科技（603386.SH）、景旺电子（603228.SH）、奥士康（002913.SZ）、沪电股
份（002463.SZ）、深南电路（002916.SZ）、生益电子（688183.SH）等同行业
公司，基本情况如下：
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单位：亿元
证券简称 地区 上市日期 产品特征及应用领域
营业收入
大批量柔性板、刚性板，主要应用
东山精密 江苏苏州 2010-04-09 于消费电子、通信、计算机 、 汽 315.80
车、工控设备等领域
大批量刚性板、封装基板及电子装
联产品，主要应用于通信、数据中
深南电路 广东深圳 2017-12-13 139.92
心、工控医疗、消费电子、汽车电
子等领域
大批量刚性板、柔性板和金 属 基
景旺电子 广东深圳 2017-01-06 105.14
板，主要应用于通信、汽车领域
大批量刚性电路板为主，主要应用
胜宏科技 广东惠州 2015-06-11 78.85
于计算机、通信等领域
大批量刚性电路板为主，主要应用
沪电股份 江苏昆山 2010-08-18 83.36
于通信、数据中心、汽车等领域
大批量刚性及柔性电路板、金属基
奥士康 湖南益阳 2017-12-01 板，主要应用于汽车、消费电子等 45.67
领域
大批量刚性电路板为主，主要应用
世运电路 广东鹤山 2017-04-26 44.32
于汽车、通讯领域
大批量刚性电路板为主，主要应用
生益电子 广东东莞 2021-02-25 于通信、计算机及网络、消 费 电 35.35
子、 工控医疗等领域
大批量刚性电路板为主，主要应用
博敏电子 广东梅州 2015-12-09 于数据、通讯、汽车电子、工控安 29.12
防等领域
大批量刚性电路板为主，主要应用
依顿电子 广东中山 2014-07-01 于汽车、通讯、计算机、医疗工控 30.58
等领域
大批量刚性线路板为主，主要应用
骏亚科技 广东惠州 2017-09-12 25.73
于消费电子、工控及医疗等领域
大批量刚性电路板为主，主要应用
科翔股份 广东惠州 2020-11-05 于汽车、消费电子、工控及通信领 26.37
域
大批量刚性线路板为主，主要应用
满坤科技 江西吉安 2022-08-10 于通信、消费电子、工控、安防、 10.42
汽车电子等领域
注：上述信息来源同行业公司的招股说明书、定期报告、行业研究报告等资料。
PCB 行业是典型的技术密集型、资金密集型行业，市场潜在进入者面临技
术、客户、环保、资金、管理能力等多方面的行业壁垒。
（1）技术壁垒
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印制电路板大都属于定制化产品，产品种类十分繁杂，按线路层数、 板材
材质、应用领域等产品类别繁多，应用于不同领域或不同功能的 PCB 产品的技
术要求差异较大。而且 PCB 生产制造工序复杂，生产过程涉及电子、机械、计
算机、光学、材料、化工等多个学科，对工艺技术水平要求较高。从行业 发展
趋势来看，随着全球电子产品向着小型化、多功能和轻量化的趋势发展， 下游
客户对 PCB 的要求倾向于高精度、高密度等技术要求。PCB 制造企业需具备较
强的研发实力和工艺技术才能够及时满足客户日益增加的产品需求，行业 存在
较高的技术壁垒。
（2）客户壁垒
PCB 作为电子产品的重要元器件，其品质高低将直接影响到下游电子产品
的质量，因此下游客户对于 PCB 供应商的选择认证十分谨慎。下游客户通常结
合自身的产品需求，对 PCB 企业的综合实力、产品质量、技术水平、生产规模、
产品交期、环保认证等诸多因素进行考量，一般会对 PCB 企业设置一定时间的
考察期，对 PCB 企业进行全方位考核。对于考核通过的 PCB 企业才会列入合格
易启用新厂商进行合作，具有较好的客户粘性，从而对新进入者形成较高 的客
户认证壁垒。
（3）环保壁垒
PCB 生产过程中，在电镀、蚀刻及印刷等生产环节会产生废水、废气及固
废等污染物。近年来环保部门持续加大对行业环保治理的监管力度，采取 电子
监控、现场检查等多种手段实时监控企业污染物排放情况，对环保不达标 的企
业采取关停、限期责令整改等处罚。随着环保意识的增强，许多国家和地 区都
颁布了电子产品生产和报废方面的环保法规，继欧盟颁布了《关于在电子 电气
设备中限制使用某些有害物质指令》（RoHS）、《报废电子电气设备指令》
（WEEE）、《化学品注册、评估、许可和限制》（REACH）等相关指令 要求
后，我国政府也发布了《电子信息产品污染控制管理办法》《中华人民共 和国
清洁生产促进法》《清洁生产标准—印制电路板制造业》《中华人民共和 国环
境保护税法》《印制电路板行业规范条件》和《排污许可证申请与核发技 术规
范电子工业》等一系列法律法规政策法规和规范标准，要求控制和减少电 子信
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息产品废弃后对环境造成的污染。因此，随着环保要求的不断提高，一方 面需
要 PCB 企业具备较高的环保处理经验和技术，另一方面要加大对环保设备购置
及运营投入，这对新进入的 PCB 企业构成较高的环保壁垒。
（4）资金壁垒
PCB 行业具有较高的资金壁垒。首先，PCB 企业生产前期需投入大量资金
购置不同种类的配套生产设备，同时配套高端检测设备以保障产品质量的 可靠
性；其次，PCB 企业必须不断对生产设备及工艺进行升级改造，保持较高的研
发投入，以保持产品的持续竞争力。因此，PCB 制造资金密集型的特征对行业
新进者形成了较高的资金壁垒。
（5）管理能力壁垒
PCB 行业具有产品种类多、定制化程度高、生产流程长、工序多等特点，
企业必须具备较强的管理能力，在原材料采购、人力配备、生产计划等方 面严
密管控，才能生产出符合客户要求的产品。由于下游电子产品精密性和生 产模
式的特点，印制电路板品质不稳定或交货不及时均会较大程度影响客户对 产品
的信心，因此成本控制、产品品质的稳定性、准时交货能力是 PCB 企业核心竞
争力的体现。企业要构建一个高效运转和高度柔性化的生产经营管理体系 需要
长期生产经验的积累，对新进者形成了较高的进入障碍。
（1）发行人的竞争优势
公司是高新技术企业、中国电子电路行业协会（CPCA）协会会员单位。公
司一直高度重视产品和技术的研发和提升，报告期内，公司研发投入占当 期营
业收入的比例分别为 5.11%、4.49%、4.82%和 4.99%。公司在全面发展生产技术
的同时，始终紧跟下游电子信息产品的发展趋势，专注于细分领域的技术研 发，
形成并拥有多项自主研发的核心技术，涉及高多层板、厚铜板、5G 天线板、高
频高速板、软硬结合板等产品及其先进材料、先进制造工艺、电学参数设 计和
控制及质量管控技术。公司子公司鹤山中富获得广东省江门市工程技术研 究中
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心和广东省线路板新材料工程技术研究中心的认定。截至 2023 年 6 月 30 日，
公司已取得专利 78 项，其中发明专利 6 项，实用新型专利 72 项。
公司形成了沙井工厂、松岗工厂、鹤山工厂三个生产基地的产业布局 ，其
中沙井工厂以小批量生产和研发样板为主，松岗工厂以中批量生产为主， 鹤山
工厂以大批量生产及尖端产品研发为主。通过各生产基地之间的有序协作 ，公
司可以一站式提供单/双层板、多层板、铂金板、高多层板、厚铜板、5G天线板、
高频高速板、软硬结合板、平面变压器板等 PCB 产品，下游覆盖通信、工业控
制、汽车电子、消费电子及医疗电子等主要电子信息产品应用领域。各生 产基
地专业分工可以带来单项产品的规模效应，生产基地间的差异化可以为客 户提
供多样化的产品选择和一站式服务。丰富的产品应用领域有利于形成分散 的客
户结构，降低对单一产品或领域的依赖，促进公司稳定增长。
凭借在细分领域市场的多年耕耘，公司积累了一批稳定的客户资源。目 前，
公 司 与 多 家 全 球 领 先 的 通 信 设 备 服 务 商 以 及 威 迈 斯 、 Vertiv 、 NCAB 、
Asteelflash、Lacroix、 Lenze、Schneider、台达、Jabil、嘉龙海杰等工业控制、
汽车电子、消费电子领域的国内外知名企业保持长期稳定的合作关系。下 游客
户对产品品质和标准要求较高，对 PCB 供应商的资质要求也普遍较高，认证过
程较为严格，认证周期长，一旦形成稳定合作，一般不会轻易更换供应商 。同
时，公司在与下游专业客户的合作过程中，逐步提升了公司对于工艺技术 、产
品质量、交付时间和客户服务的经验水平，公司与专业客户相互磨合、相 互促
进。公司在相应产品生产过程中，深度参与客户的研发和新技术产品开发 ，有
助于提升公司的工艺技术和研发实力。公司与现有核心客户的长期合作关 系使
得公司更易获得行业内潜在客户的认可，为未来发展奠定了良好的市场基础。
PCB 专业用户下游应用领域主要涵盖通信、工业控制、汽车电子、消费电
子及医疗电子等应用领域，通常要求 PCB 具备高可靠性、使用寿命长和可追溯
性强等特点，对 PCB 生产商的工艺和材料等要求较高。公司建立了完善的质量
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控制体系，确保为客户提供高品质的 PCB 产品。印制电路板生产涉及到内层、
压合、钻孔、电镀、干膜、绿油、文字、表面处理、外形、电测、终检、 包装
等十几道工序，具有技术复杂、生产流程长、制造工序多的特点，且下游 市场
对 PCB 产品的精密度要求日益提高，对 PCB 制造企业的生产管理和质量控制能
力有着较高的要求。PCB 产品高度定制化的特征客观上要求企业具备高效、快
速反应和实现柔性化生产的能力。
经 过 十 余 年 的 沉 淀 和 积 累 ， 公 司 先 后 通 过 了 IATF16949 、 ISO9001 、
ISO14001、OHSAS18001 等体系认证，并已形成了完善的内部管理制度，在生
产管理和品质保障上均设立了一系列的制度体系，包括《供应商管理程序》
《产品标识与可追溯性管理程序》《生产过程检验和控制程序》等。在长 期的
经营中，公司积累了先进的工艺生产技术，制定了各类业务标准和操作流 程，
有效保障产品的可靠性。通过标准化操作，规范业务处理流程，保证每项 业务
和制造流程的每个环节均处于可控状态，产品品质和可靠性得到了客户的认 可。
公司高度重视人才梯队建设，拥有先进的人才管理平台，不断完善员 工培
育体系，培育出了一支高素质、高境界和高度团结的经营管理人才和研发队 伍。
公司管理团队主要成员深耕行业多年，具有专业的行业知识经验和敏锐的 市场
洞察能力，为公司的快速成长和高效运作提供了保障。公司核心技术人员 也大
多具有深厚的专业背景和丰富的行业经验，是公司核心技术积累和产品创 新研
发的重要基础。公司核心技术团队在公司近年的经营管理过程中成效显著 ，研
发了多项核心专利技术，不断为公司产品拓展新的应用领域，保障公司经 营业
绩的稳步提升。
（2）发行人的竞争劣势
相较早期已经上市的同行业企业，公司整体营业收入规模相对较小。 尽管
公司近年来主营业务收入逐年提升，但与境内外龙头 PCB 企业相比仍存在一定
差距，公司营业收入规模和市场占有率有待提升。
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国内印制电路板企业众多，行业内竞争激烈。尽管公司目前已具备一 定的
制造实力，与部分知名客户建立起稳定的合作关系，但与实力强劲的同行 业企
业相比，公司品牌知名度仍需进一步提高。
七、发行人主营业务情况
（一）公司的主营业务及主要产品
公司是一家专业从事印制电路板（Printed Circuit Board，简称 PCB）研发、
生产和销售的高新技术企业。印制电路板主要为电子信息产品中的电子元 器件
提供预定电路的连接、支撑等功能，发挥了信号传输、电源供给等重要作 用。
公司主要为电子信息制造业相关细分领域的客户提供高可靠性、定制化 PCB 产
品。公司生产的 PCB 产品包括单面板、双面板和多层板等，产品覆盖高频高速
板、金属基板、刚挠结合板、高阶 HDI 板、内埋器件板等类型，主要应用于通
信、工业控制、汽车电子、消费电子及医疗电子等领域。
公司凭借长期的技术积累，在细分产品领域拥有了较为稳定的客户资 源，
并与多家全球领先的通信设备服务商以及威迈斯、Vertiv、NCAB、Asteelflas h、
Lacroix、Lenze、Schneider、台达、Jabil、嘉龙海杰等工业控制、汽车电 子、消
费电子领域的众多国内外知名企业保持长期稳定的合作关系，目前公司产 品已
远销欧洲、亚洲、美洲等国家和地区。公司持续挖掘各细分领域高可靠性 、高
性能要求、高技术指标的印制电路板业务需求，为客户提供从研发认证阶 段样
板到量产批量板的一站式定制化产品。
自设立以来，公司主营业务未发生变化。
（二）公司的主要经营模式
公司的盈利主要来源于印制电路板产品的销售，即公司凭借先进的技 术水
平、稳定的产品品质、优质的营销服务、良好的地理区位、差异化的产品 定位
以及对客户需求的深度理解获取下游客户订单，通过原材料、自有的生产 装置
设备以及相关专利技术，生产制造符合客户需求的产品，并履行销售订单 约定
的权利义务。
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公司已建立健全采购相关管理制度，严格筛选合格供应商并作长期考 察，
确保采购原材料符合生产质量标准。公司设有采购部，负责对公司主要原 材料
和辅助原材料的采购执行。公司采购时，采取“以产定购”的采购模式，由 公司
直接与供应商洽谈并向其发出采购订单。针对不同性质的原材料，公司采 取不
同方式进行采购：
（1）常备物料采购：对于常用、通用的主辅材，如覆铜板、半固化片、氰
化金钾、铜箔和铜球等，公司根据日常消耗量定期进行采购。
（2）非常备物料采购：对于部分订单需要的特殊材料，如特殊耗材、特殊
油墨等材料，公司根据实际生产需求采购。
公司原材料主要采购自境内，存在少量原材料采购自境外厂商。
公司建立了健全的生产管理制度，并拥有一套快速有效处理客户订单 的流
程，对生产排期和物料管理等进行统筹安排，协调生产、采购和仓库等各 相关
部门，保障生产的有序进行。
印制电路板产品具有定制化的特性，因此公司主要采用“以销定产”的 生产
模式，根据下游客户订单进行定制化设计、生产。公司具备 PCB 全制程的生产
能力，主要采用自身生产线进行生产，当出现订单量较大、交期较短的情况 时，
部分生产工序中自身产能不足的部分会安排外协加工，以满足客户需求。 报告
期内，公司外协加工的生产环节均为普通工序，不涉及关键工序或技术， 主要
包括钻孔、锣板、表面处理等工序。
公司采用以直销为主的销售模式，绝大部分销售订单或合同均与产业 链下
游客户直接签订，少数通过贸易类客户进行买断式销售。公司下游应用领 域以
通信、工业控制、汽车电子、消费电子、医疗电子为主，上述客户更看重 产品
品质、交期等服务能力。公司客户多具有严格的供应商准入标准，合作前 期客
户一般会选择少量产品交予公司打样试产，同时对公司产能、资质、质量 、环
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保、安全、售后服务等能力进行全方位的考察。考察通过并列入其供应商 体系
后，客户一般会与公司签订总体性的销售框架合同或分批次给予订单，约 定技
术参数、销售单价、数量、信用账期、交货周期等，公司据此安排生产及交 货。
公司主要采取自主研发为主的研发模式，公司根据业务发展目标，紧 密结
合市场发展方向，进行研发课题选择、项目人员安排、项目管理和研发成 果评
价等。通过执行严格的项目管理程序，有效保障研发项目的顺利、高效进 行。
近年来，公司围绕“高多层、高密度、刚挠结合、高频高速”等行业发展趋 势，
重点研发有关的新产品、新技术、新工艺，同时优化产品结构，提高产品 快速
响应和交付能力，满足客户个性化的生产需求。公司未来产品研发能否适 应行
业技术的发展趋势并满足客户需求，将直接影响公司未来的经营业绩和综 合竞
争力。
（三）发行人销售情况
报告期内，公司的产能、产量、销量情况如下：
单位：万平方米
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
产能 57.85 115.70 106.00 94.90
产量 46.85 107.05 102.29 75.96
销量 46.92 106.72 98.70 72.42
产能利用率 80.99% 92.53% 96.50% 80.04%
产销率 100.15% 99.69% 96.48% 95.33%
报告期内，发行人产能、产量有所增加。受 2020 年宏观经济下行因素影响
存在停工情形，2020 年度公司产能利用率有所下降，2023 年上半年主要受宏观
经济复苏不及预期、下游市场需求波动以及假期因素影响，导致产能利用 率降
低，其他年份公司产能利用水平良好。报告期内公司产品的产销率均处于 95 %
以上，产品销售状况良好。
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报告期内，公司的主营业务收入为印制电路板的销售收入，其他业务 收入
包括生产印制电路板所产生的废料收入。报告期内，公司主营业务收入占 比均
在 90%以上。
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
单双面板 9,243.54 14.57 23,574.25 15.34% 27,961.37 19.41% 24,373.28 22.53%
多层板 48,933.85 77.15 118,913.71 77.38% 105,967.43 73.57% 78,709.84 72.74%
主营业务收入 58,177.39 91.72 142,487.96 92.72% 133,928.80 92.98% 103,083.12 95.27%
其他业务收入 5,253.58 8.28 11,184.58 7.28% 10,106.39 7.02% 5,119.98 4.73%
营业收入 63,430.97 100.00 153,672.54 100.00% 144,035.19 100.00% 108,203.10 100.00%
单位：万㎡，元/㎡
产品名称
销量 单价 销量 单价 销量 单价 销量 单价
单双面板 9.71 952.37 25.81 913.35 27.75 1,007.64 22.18 1,099.00
多层板 37.21 1,315.09 80.91 1,469.75 70.95 1,493.64 50.24 1,566.75
报告期内，公司向主要客户销售同类产品的单价存在一定差异，主要 系公
司销售的印制电路板为高度定制化产品，不同型号产品在产品层数、原材 料选
用、生产工艺、产品性能等方面存在差异。此外，产品单价还受客户区域 、客
户性质、竞争程度、下游应用领域等因素及双方谈判的影响。
报告期内，公司向前五大客户销售情况如下：
单位：万元
序号 客户名称 销售金额 占主营业务收入比例
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合计 30,979.57 53.25%
序号 客户名称 销售金额 占主营业务收入比例
合计 81,767.65 57.39%
序号 客户名称 销售金额 占主营业务收入比例
合计 74,377.06 55.53%
序号 客户名称 销售金额 占主营业务收入比例
合计 67,140.91 65.13%
注：上表已将同一控制下相关主体的数据合并披露。
报告期内，公司向前五名客户销售合计金额占当期主营业务收入比例 分别
为 65.13%、55.53%、57.39%和 53.25%，客户集中度相对较高，但不存在单个客
户销售占比超过 50%的情况。
报告期内，公司向第一大客户销售金额分别为 48,383.24 万元、44,094.89 万
元、52,408.50 万元和 16,309.08 万元，占公司当期主营业务收入的平均比例为
及汽车电子类产品。公司与其合作系基于自身发展战略考虑主动开发大客 户的
结果，通过双方合作有利于提升生产规模、建立品牌效应，并提高公司的 管理
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水平。在公司与可以大客户合作范围、合作深度加强的同时，公司与其他 客户
的合作亦呈现良好的发展态势。
报告期内，公司向中兴通讯销售金额分别为 7,143.89 万元、7,602.48 万元、
和 5.39%。中兴通讯是全球领先的综合性通信设备服务商，于 1997 年在深圳证
券交易所上市，证券代码 000063。公司与中兴通讯自 2019 年建立合作关系，主
要向其销售通信类 PCB 产品。
报告期内，公司向 Lenze 销售金额分别为 2,865.73 万元、5,779.87 万元、
围覆盖 60 个国家和地区。发行人与其自 2010 年合作至今，主要向 Lenze 提供
工业控制类 PCB 产品。
报告期内，公司向 Lacroix 销售金额分别为 2,811.64 万元、3,312.99 万元、
子、汽车电子领域。
报告期内，公司向威迈斯销售金额分别为 700.11 万元、1,674.93 万元、
威迈斯建立合作关系，向其销售的产品类型涉及汽车电子领域。
公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有 5%以
上股份的股东在报告期内前五名客户中不占有权益、与前五名客户不存在 关联
关系，不存在前五名客户及其控股股东、实际控制人是发行人前员工、前 关联
方、前股东、发行人实际控制人的密切家庭成员等可能导致利益倾斜的情形。
（四）公司的采购情况
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公司产品的原材料主要包括覆铜板、半固化片、氰化金钾、铜箔、铜球 等。
报告期内，公司主要原材料采购金额及占采购总额的比例情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
覆铜板 11,122.28 37.31% 32,265.38 40.02% 39,908.36 41.41% 24,583.26 39.97%
半固化片 3,307.76 11.09% 10,166.02 12.61% 12,245.72 12.71% 6,669.35 10.84%
氰化金钾 1,731.65 5.81% 4,479.53 5.56% 5,852.14 6.07% 6,558.30 10.66%
铜箔 2,221.08 7.45% 5,286.10 6.56% 6,442.60 6.68% 3,285.11 5.34%
铜球 1,973.87 6.62% 5,490.08 6.81% 6,675.78 6.93% 3,609.05 5.87%
合计 20,356.64 68.28% 57,687.11 71.55% 71,124.59 73.79% 44,705.08 72.68%
公司生产主要消耗的能源 为电 力， 报告期 内公 司电 力采 购总 额 分 别 为
金额与公司产品产量关联度较高。
报告期内，公司向前五大供应商采购情况如下：
单位：万元
序号 供应商名称 采购金额 占采购总额比例
合计 15,953.52 53.51%
序号 供应商名称 采购金额 占采购总额比例
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合计 48,130.27 59.71%
序号 供应商名称 采购金额 占采购总额比例
合计 56,507.93 58.63%
序号 供应商名称 采购金额 占采购总额比例
合计 38,468.46 62.54%
注：上表已将同一控制下相关主体的数据合并披露。
报告期内，发行人向前五名供应商采购金额合计占当期采购总额的比 例分
别为 62.54%、58.63%、59.71%和 53.51%，供应商集中度相对较高。发行人与前
五名供应商合作时间较久，业务稳定持续。报告期内，公司不存在向单一 供应
商采购金额占采购总额的比例超过 50%的情况。
报告期各期，发行人向广东生益科技股份有限公司的采购金额为 16,930.92
万元、23,105.69 万元、23,539.81 万元和 6,497.48 万元，采购内容主要为覆铜板
和半固化片，采购价格主要依据市场化定价原则。广东生益科技股份有限 公司
成立于 1985 年，总部位于广东东莞，1998 年于上海证券交易所上市，证券代码
不存在关联关系。
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报告期内，发行人向江西江南新材料科技股份有限公司采购金额分别为
铜球和铜块，采购价格主要依据市场化定价原则。江西江南新材料科技股 份有
限公司成立于 2007 年 7 月，总部位于江西省鹰潭市，其主营业务为铜基新材料
的研发与制造，与发行人不存在关联关系。
报告期内，发行人向罗门哈斯电子材料（上海）有限公司采购金额分 别为
线和催化剂，采购价格主要依据市场化定价原则。罗门哈斯电子材料（上 海）
有限公司成立于 2003 年。2004 年该公司与发行人建立合作关系，与发行人不存
在关联关系。
报告期内，发行人向浙江华正新材料股份有限公司采购金额分别为 444.25
万元、7,122.95 万元、9,710.30 万元和 2,862.03 万元，采购内容主要为覆铜板和
半固化片，采购价格主要依据市场化定价原则。浙江华正新材料股份有限 公司
成立于 2003 年 3 月，位于浙江省杭州市，2017 年于上海证券交易所上市，证券
代码 603186，其主营业务为覆铜板、导热材料等研发与制造，与发行人不存在
关联关系。
公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有 5%以
上股份的股东在报告期内前五名供应商中不占有权益，与前五名供应商不 存在
关联关系；不存在前五名供应商或其控股股东、实际控制人是发行人前员 工、
前关联方、前股东、发行人实际控制人的密切家庭成员等可能导致利益倾 斜的
情形。
（五）安全生产
公司按照国家及相关部委颁布的与安全生产有关的各种规章制度，结 合公
司具体生产情况，认真落实安全生产责任制，制定了健全的安全生产管理制 度，
并建有完善的各级安全管理网络和劳动保护监察网络。针对企业生产工艺 特点
和使用物料特性建立了相应的事故急救预案和救援网络体系。
公司各厂区具体负责安全生产的管理和监督职能，形成了工厂、车间 、班
组层层负责和全员参与的安全生产责任考核体系，按国家相关规定严格开 展落
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实员工的各类安全教育培训工作，坚持落实公用及个人从事作业的必要劳 动防
护用品的配发，严格执行从业人员持证上岗制度。公司主要生产设备购买 了财
产保险，并在关键部位设置连锁、自控等安全设施。
（六）环保情况
公司是专业从事印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业。根据 《国
民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017）分类标准，公司所属行业为“C398
电子元件及专用材料制造”下的“C3982 电子电路制造”，不属于《环境保 护部、
国家发展和改革委员会、中国人民银行、中国银行业监督管理委员会关于印发<
企业环境信用评价办法（试行）>的通知》（环发[2013]150 号）中所列明的“火
电、钢铁、水泥、电解铝、煤炭、冶金、化工、石化、建材、造纸、酿造 、制
药、发酵、纺织、制革和采矿”等重污染行业。
公司生产运营过程中会产生部分环境污染物，具体情况如下：
（1）大气污染物
公司生产过程中产生的废气主要包括氰化氢、硫酸雾、氮氧化物、氟化 物、
氯化氢、甲醛、氨、VOCs、二氧化硫等和员工食堂产生的食堂油烟。
（2）水污染物
公司生产过程中产生的废水主要为电镀镍废水、含银废水、一般清洗废 水、
磨板废水、氰废水、化学镍废水、油墨废液、酸性废液、有机废水、综合废 水、
高氨氮废水、废气喷淋废水，以及职工生活污水。
（3）固体废弃物
公司生产过程中产生的固体废弃物主要包括生活垃圾、一般工业固体 废物
以及危险废物三大类，危险废物包括含锡废液、酸碱性蚀刻废液、废膜渣 、废
油墨、菲林渣等。
（4）噪声
公司生产过程中产生的主要噪声源为开料机、丝印机、锣机、钻机等 以及
配套的风机、空压机、泵机等产生的噪声，噪声值约为 70~90dB（A）。
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印制电路板的生产制造过程涉及到多种物理或化学工艺，生产工艺较 为复
杂，会产生废水、废气、固体废弃物和噪声等污染物，对周围环境可能造 成污
染。公司在生产经营过程中，高度重视环境保护工作，各部门共同采取措 施对
各类污染进行联合防治，确保污染物排放达到国家及地方有关标准和规定 。公
司严格按照相关法律法规的要求，针对不同类型的污染物制定有效的处理措 施，
公司沙井工厂、松岗分厂、鹤山中富均已通过 ISO14001:2015 环境管理体 系认
证。
公司及其控股子公司生产经营过程中产生的主要污染物包括废气、废 水、
固体废弃物、噪声，该等主要污染物处理措施及相关环保设施实际运行情 况如
下：
污染物 处理措施 环保设施 运行情况
中和喷淋洗涤吸收，达标排放
废气 2.有机废气处理系统 正常
洗涤+UV 光解+活性炭吸附，达标排放
布袋过滤，达标排放
生活污水经化粪池预处理后+生产废水
池、隔油池
废水 经过物化沉淀、生化处理后，排入污水 正常
管网，进污水处理厂深度处理
+生化
固体废 第三方处置
弃物 2.一般固体废物：委托第三方处置
采用低噪音设备、并采取隔音降噪措
噪声 配套低噪、降噪设备 正常
施，确保厂界噪声达标排放
公司及子公司主要环保设施齐全，运行正常、有效。
（1）废水处理情况
公司生产废水主要包括电镀废水、有机废水、含氰含镍废水等。废水 实行
分类收集、分类处理，部分电镀线清洗水及内层、干膜、绿油的磨板水经 回用
水处理系统，处理合格后回用到相应工艺，不对外排放；含镍、氰废水经 预处
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理后再与含氮磷废水经综合处理，其他废水进入厂区内污水处理站/污水处 理系
统处理。公司废水排放口设置了流量计及 pH、COD、氨氮、总铜在线监测系统，
并与环保部门联网。
公司沙井工厂、松岗分厂的生产废水和生活废水经污水处理系统处理达 标，
符合《电镀水污染物排放标准》（DB44/1597-2015）后接入市政污水处理 厂集
中处理；鹤山中富废水由厂内综合污水处理站处理后满足《电镀污染物排 放标
准》（GB21900-2008）《地表水环境质量标准》（GB3838-2002）后排放 至市
政管网。
（2）废气处理情况
公司生产过程中产生的废气主要包括碱性废气、有机废气和含尘废气 等。
公司对各工序废气进行收集和处理，其中酸性废气经废气塔中和处理后高 空排
放，碱性废气集中收集后进入喷淋净化塔，经由循环水池处理后，由排气 筒高
空排放；有机废气集中收集后进入二次喷淋洗涤塔，经过除雾层和活性碳 吸附
后，由排气筒高空排放；含尘废气经中央集尘处理后排放，相关粉尘收集 后定
期交由有资质的环保公司处理。
公司沙井工厂及松岗分厂按上述环节处理后的废气满足《电镀污染物 排放
标准》（GB 21900-2008）、《印刷行业挥发有机物排放标准》（DB44/815-
准》（DB44/765-2019）要求后排放。鹤山中富按上述环节处理后的废气满足
《 电 镀 污 染 物 排 放 标 准 》 （ GB 21900-2008 ） 、 《 大 气 污 染 物 排 放 限值》
（DB44/27-2001）、《恶臭污染物排放标准》（GB14554-93）、《锅炉大 气污
染物排放标准》（DB44/765-2019）要求后排放。
（3）固体废弃物处理情况
公司对固体废弃物分类管理，并定时收集至指定的现场存放区域。生 产过
程中产生的危险固体废物按照特性分类收集、贮存、运输和处置，如废线 路板
及边角料、蚀刻废液、废退锡水、含铜污泥、废油墨、废滤芯等定期交由 有危
险废物处理资质的单位进行处置；一般固体废物主要为回收铜粉、布袋回 收的
飞尘、废包装材料等，由专业公司回收处置。
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（4）噪声处理情况
公司主要噪声源为空压机、风机、钻床等生产设备机械噪声。主要生 产设
备均安置在厂房内，针对超出国家标准的噪声设备，加装必要的消噪设施 ，室
外产噪设备则配置了较好的消声装置，以确保噪声达标排放。沙井工厂、 松岗
分厂和鹤山中富的生产噪声均符合《工业企业厂界环境噪声标准》（GB12348-
公司高度重视环保工作，对环保设施建设持续投入，确保环保设施正 常运
行，从而保证公司生产经营过程环保达标。报告期内，公司的环保投入和 环保
相关成本费用情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年 2021 年 2020 年
环保设施及工程投入 50.71 199.38 56.89 283.14
日常环保费用 699.26 1,633.27 1,859.52 1,530.17
其中：污水、废液处理费用 583.66 1,241.88 1,350.40 1,129.67
固废处理费 66.30 267.14 401.01 286.04
其他环保支出 49.30 124.25 108.11 114.46
合计 749.97 1,832.65 1,916.41 1,813.31
公司报告期内的环保投入、环保相关成本费用与公司生产经营过程中 所产
生的污染处理需求相匹配。
根据环保行政主管部门出具的合规证明，环保主管单位的网站检索及 外部
信息平台检索，报告期内，发行人及其控股子公司在报告期内遵守有关环 境保
护方面的法律法规，发行人及其控股子公司不存在因违反生态环境保护方 面的
法律法规而受到行政处罚的情形，不存在环保方面重大违法违规的情形。
（七）现有业务发展安排及未来发展战略
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未来公司将会更加合理的推进全球客户布局，依托下游产业良好的增 长态
势，持续受益于通信、工业控制、汽车电子、消费电子及医疗电子等下游 领域
蓬勃发展带来的新机遇，公司将不断优化产品结构，扩大市场占有率，为 达成
“支持电子行业的发展和进步，通过技术与管理的提升，以优化的综合成本投入
取得更大的经济和社会效益”的使命而努力，并争取早日实现公司“成为全 球电
子电路制造行业的先进企业”的愿景。
公司将紧紧围绕公司发展战略，充分依托公司在行业内多年的经验积 累和
品牌效应，通过实施本次募集资金的投资项目，进一步提高公司在 PCB 领域的
生产规模和技术水平，积极布局海外市场，提升管理水平以及持续盈利能 力，
具体业务发展安排如下：
（1）生产经营计划
依托公司现有的技术与市场，做大做强高速增长的优势产品线，在新 能源
汽车、光伏、数据中心等赛道上进一步拓展客户，提高市场占有率，保持 公司
业绩持续高速增长；推进 IPO 募投项目的建设进度，同时将启动泰国工厂的建
设，为公司快速增长提供新动力。公司将加速海外布局，积极推动泰国工 厂的
建设以加速推动生产经营。
（2）技术研发计划
公司紧跟市场和客户需求，开发出适用于埋电感、大电流高散热的高 导热
材料 PCB、高压车载电源铝基板、低模量铝基板、10OZ 厚铜多层板、埋 PI 膜
板等新产品。未来公司将坚持走技术领先、细分应用路线，进一步推进陶 瓷基
板、内埋芯片板、射频内埋电容基板等新型产品研发。公司将通过对导热 、埋
容、埋阻、埋磁等特种材料应用的研发，导入至 MEMS、PSIP 等应用。公司将
进一步提高现有技术水平，大力开发埋芯片、埋磁、新型埋容、先进封装 等前
瞻性技术，并力争在 2023 年形成一定的规模销售。
（3）智能制造计划
公司将基于生产制造执行 MES 系统的上线及不断完善，并借助已在鹤山工
厂开始布局的 5G+工业互联网工业应用方案的经验积累，逐步形成生产数 据采
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集、检验图像 AI 处理、生产过程监控分析、实现 PCS 级追溯等环节的数字化、
智能化应用场景，从而使公司产品的高可靠性品质属性获得提升，为国内 外客
户提供高质量服务。公司通过首次公开发行及本次发行募集资金，将加快 现有
工厂智能化改造和建设，提高生产效率和产品质量，为客户提供优质的服 务；
同时新建泰国工厂将在现有智能制造基础上，进一步提升智能制造的水平 ，降
低单位生产成本。公司募投项目以及松岗工厂 PCB 全流程打码追溯 MES 系统
项目，将提升公司市场竞争力。
（4）市场营销计划
通过上述业务的不断提升和进步，以及研发能力的不断增强，发行人 将探
索向行业价值链顶端的发展，并为客户提供赋能服务。技术赋能业务覆盖 业务
咨询、流程设计、应用实施等全阶段，为客户的业务发展、开拓提供端到 端的
增值服务，提升企业的经营效力和运营收益。本次募投项目的实施将会更 好地
推动客户开发，对拓展海外市场、进行技术交流提供帮助。
（5）人才发展计划
公司重视人才、尊重人才，未来将以引进、培养、发展为核心，建立 三者
互相衔接的链式管理体系，实现激励与约束相结合的人才管理机制；促进 员工
与公司的共同成长，提升企业凝聚力和向心力。公司将继续加强优秀人才 特别
是高层次人才、技术人才与管理人才的培养与引进。一方面加强对内部人 才培
养，通过“内部培训+外部培训”相结合的方式，建立起合理、系统的人力 资源培
训体系，不断地发展培养人才，巩固、增强公司发展的后续力量，提高公 司的
研发能力、自主创新能力，另一方面注重引进外部人才，引入竞争上岗机 制，
增强企业活力。
八、与产品有关的技术情况
（一）公司核心技术来源及其对发行人的影响
报告期内，公司核心技术及来源情况如下：
主要应 是否申
核心技术名称 技术概述 技术来源
用领域 请专利
铂金板 三种表面工艺技术 沉金、镀金、镀铂金三种表面处理工艺 是 自主研发
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主要应 是否申
核心技术名称 技术概述 技术来源
用领域 请专利
三次绿油对位工艺，每次对位同心圆精
三次绿油对位技术 是 自主研发
度＜50um
镀铂金电镀工艺技术 镀铂工艺首创运用到线路板工艺 是 自主研发
新型镀金引线设计 过孔导通原理单面线路后镀金 是 自主研发
精细线路加工以及特性阻 精细线路曝光、显影、蚀刻加工及阻抗
否 自主研发
抗控制 控制
高厚径比加工技术 高厚径比沉铜、电镀加工技术 是 自主研发
高多层
板 背钻 Stub 控制技术 背钻深度控制精度技术 是 自主研发
多级台阶产品加工技术 多次控深锣技术 否 自主研发
高多层精密对位技术 高多层层间对位精度控制技术 否 自主研发
埋铜块技术 FR4+埋铜块工艺技术 否 自主研发
嵌铜块技术 FR4+嵌铜块工艺技术 否 自主研发
多功能
金属基 局部混压技术 FR4+高频高速材料局部混压技术 否 自主研发
板
嵌铜柱技术 FR4+嵌铜柱工艺技术 是 自主研发
内埋管道 PCB 技术 内埋管道工艺技术 是 自主研发
HDI 厚铜产品 4OZ、5OZ 厚铜+HDI 加工技术 是 自主研发
薄介质高耐压厚铜产品 超薄介质层厚度加工技术 否 自主研发
厚铜板
高导热厚铜产品 高导热材料 + 厚铜加工技术 否 自主研发
局部区域加厚铜，其他区域薄铜加工技
局部厚铜产品 否 自主研发
术
高灵敏度天线技术 PCB 无源互调失真（PIM ）控制 否 自主研发
混压板技术 FR4+高频材料混压 否 自主研发
局部混压技术 FR4+局部高频材料混压 否 自主研发
线板
纯 PTFE 压合技术 多层高频纯天线压合 否 自主研发
不对称设计天线技术 不对称天线结构压合 是 自主研发
开窗加工技术 镭射激光开窗技术 是 自主研发
叠层结构及弯折设计加工
软板+硬板结合技术 是 自主研发
技术
软硬结 超薄铜微孔 FPC 加工技
合板 8um 铜厚+0.05mm 微孔技术 否 自主研发
术
流胶 PP 应用技术 采用激光切割+锣机对 PP 进行开窗技术 否 自主研发
高速四阶 HDI 加工技术 四阶 HDI+软板结合技术 是 自主研发
多层次，多组阻抗的设计
阻抗线通过过孔连线阻抗稳定性改善 是 自主研发
和控制技术
光模块 不同特性板料混压技术 FR4+局部高速材料混压 否 自主研发
板
五面包金工艺 金手指五面包金 是 自主研发
叠孔的设计和制作技术 3 阶 HDI 叠孔工艺 是 自主研发
毫米波 用于图形转移的线路板及
阵子直角补偿工艺技术 是 自主研发
板 图形转移工艺
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公司在长期的生产经营过程中持续进行研发创新，积累了多项核心技 术，
在优化生产流程、丰富产品种类、提升产品良率、降低产品成本等方面发 挥了
突出作用，能够充分满足下游客户对 PCB 产品的差异化需求，提高产品快速响
应和交付能力，实现公司在 PCB 各需求领域的产品布局，不断提高公司可持续
科技创新能力，提升公司经营规模及综合竞争能力。公司核心技术和相关 专利
的来源和形成过程未涉及原单位的职务发明，不存在违反竞业限制情形， 亦不
存在纠纷或潜在纠纷。
（二）公司重点研发项目及进展情况
公司以市场、客户需求和最新产品前沿应用为导向制定产品研究和开 发计
划，研发项目涉及基础研究、产品打样、小批量试产、试产等阶段，公司 正在
进行的重点研发项目及进展情况如下：
序 预计对公司未来发展
项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标
号 的影响
丰富公司电源产品提
引入金属基叠合技
大通流电源 实现大通流电源 升通流的技术路径，
项目 产品的批量生产 为客户设计提供更多
的通流能力
的选择
引入新能源汽车车 丰富铝基板产品 类
高频高压铝 实现高频铝基板
基板项目 的量产装车
板产品 用市场
内埋磁芯项 样板验证阶 实现电源模块小
目 段 型化
埋入式电源 实现 PCB 电源模组 样板验证阶 实现大尺寸应力
模块项目 新方案 段 敏感器件的埋入
实现先进封装可
镀铜结合力 提升先进封装镀铜 样板验证阶
优化项目 结合力 段
镀铜技术
内埋电感项 实现电源模块小
目 型化
高密度互联 实现高密度互联
引入高密度互联软 提升软硬结合产品的
硬结合产品 利润
品项目 量产
光伏辅源变 推广平面变压器设 实现光伏辅源变 丰富电源产品类型，
目 应用 生产 品
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丰富铝基产品，特别
高导热材料 实现高导热材料
增加铝基产品材料 是多层铝基产品的材
选择 料库，为客户提供更
品项目 批量生产
多选择
将局部厚铜、超厚 提升车载厚铜电源的
新能源车载 实现新能源车载
孔铜、埋铜块技术 散热及通流效果，同
应用于新能源车载 时丰富公司高利润产
品项目 批量生产
厚铜电源产品 品
（三）公司报告期内研发投入情况
报告期内，公司研发费用占营业收入比例如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
研发费用 3,162.87 7,402.72 6,462.65 5,529.48
营业收入 63,430.97 153,672.54 144,035.19 108,203.10
研发费用率 4.99% 4.82% 4.49% 5.11%
（四）核心技术人员及研发人员情况
截至 2023 年 6 月末，公司共拥有正式员工 1,905 人，其中研发与技术人员
共 259 人，占员工总人数的 13.60%。公司核心技术人员和研发团队较为稳定，
报告期内未发生重大不利变动。公司与核心技术人员均签订了劳动合同、 保密
协议，对其任职期间的工作要求、保密义务等情况作出了约定，以保护公 司的
合法权益。公司对核心技术人员实施了股权激励，核心技术人员通过员工 持股
平台间接持有公司股份。通过核心技术人员持股，公司增强了核心技术人 员的
稳定性及其与公司发展目标的一致性。
九、公司的主要固定资产和无形资产
（一）主要固定资产
截至 2023 年 6 月 30 日，公司固定资产账面原值 86,693.25 万元，累计折旧
单位：万元
项目 折旧年限 账面原值 累计折旧 账面价值 成新率
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房屋及建筑物 20 年 15,044.13 4,144.11 10,900.01 72.45%
机器设备 10 年 69,798.28 27,194.51 42,603.78 61.04%
运输设备 4-5 年 519.16 376.33 142.82 27.51%
电子设备及其他 3-5 年 1,331.69 942.74 388.95 29.21%
合计 86,693.25 32,657.70 54,035.56 62.33%
截至 2023 年 6 月 30 日，公司的生产设备主要分布在发行人母公司和子公
司鹤山中富，具体如下：
单位：万元
序号 设备名称 数量 账面原值 账面价值 成新率
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合计 381 45,192.73 28,749.00 63.61%
（1）自有房产
截至本募集说明书签署日，公司的自有房产情况如下：
序 权利 建筑面积
产权证号 坐落地 用途
号 人 （平方米）
鹤山 粤 2023 鹤山市不动产权 鹤山市鹤城镇创利路
中富 第 0038957 号 59 号之一等
注：因鹤山中富厂房 2#及宿舍楼 A 完成竣工验收，鹤山中富对原有房产权证进行了更
新，于 2023 年 8 月 10 日收到更新后的不动产权证书。
截至本募集说明书签署日，鹤山中富拥有的房产已经抵押给中国农业 银行
股份有限公司鹤山支行。
（2）租赁房产
截至本募集说明书签署日，公司租赁的房产情况如下：
序 承租 面积 租赁合同
出租方 坐落 用途
号 方 (平方米) 到期日
深圳市招广 深圳市南山区蛇口望
限公司 场 1#楼 6 层 GH 单元
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序 承租 面积 租赁合同
出租方 坐落 用途
号 方 (平方米) 到期日
深圳市招广 深圳市南山区蛇口望
限公司 场大厦 6 层 F 单元
深圳市宝安 深圳市宝安区沙井街
厂房/
宿舍
展有限公司 房 1-4 层及宿舍 1-6 层
深圳市宝安 深圳市宝安区沙井街
厂房/
宿舍
展有限公司 房及宿舍 2-6 层
深圳市宝安 深圳市宝安区沙井街
展有限公司 舍1层
深圳市宝安区松岗街
道沙浦围村茅洲工业
区九号厂区（三栋厂
房）
深圳市宝安区松岗街
道沙浦围村茅洲工业
区九号厂区（一栋综
合楼）
深圳市宝安区松岗街
道沙浦围村茅洲工业
区九号厂区（一栋宿
舍）
中国香港新界屯门震
聚辰
电路
厦 21 楼 C08 室
深圳市宝安区松岗街
区第 10 幢 C 座 102
上述租赁房屋中，第 3-5 项租赁的深圳市宝安沙井农业发展有限公司房产是
沙井工厂生产经营所在地，第 7 项租赁的何承甫在自有土地使用证上建造的房
屋主要用途为松岗工厂的员工宿舍。上表第 3、4、5 和 10 项，因历史遗留问题，
未取得房屋产权证书，并存在未办理房屋租赁登记备案的情形；第 7 项系出租
方在自有土地上自建房产，未取得房产证。
公司部分承租房屋存在未取得房产证或其他证明出租方有权出租的证 明文
件的情形，但鉴于：①若因出租方对所出租房屋存在权利上的瑕疵而导致 承租
人发生损失的，发行人可依据《中华人民共和国民法典》的有关规定及租 赁合
同的约定向出租方索赔；②深圳市宝安区城市更新和土地整备局已于 2023 年 1
月 28 日出具相关证明文件，确认第 3 项、第 4 项及第 5 项租赁房屋所涉地块未
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经该局纳入城市更新拆除重建及土地整备计划范围；③公司控股股东、实 际控
制人已于 2020 年 7 月 1 日出具承诺，承诺“如公司因租赁瑕疵房产而导致相关
租赁合同被认定无效或产生纠纷、或被有权机关强制拆除，相关房产不能 用于
公司生产经营，本人/本企业将对公司因此遭受的经济损失（包括但不限于 公司
被有权机关处以罚款、被第三方追索而支付赔偿、因搬迁或停工发生的损失 等）
给予全额补偿，确保公司不会因此遭受任何经济损失”；④如因租赁物业的权属
瑕疵或被有权主管部门责令拆除导致无法继续租赁关系，需要发行人搬迁 时，
发行人可以在相关区域内找到替代性的能够合法租赁的场所，该等搬迁不 会对
发行人的经营和财务状况产生重大不利影响，亦不会对本次发行造成实质 性影
响。因此，上述租赁房屋存在权属瑕疵或被有权主管部门责令拆除导致无 法继
续租赁，且未办理租赁登记备案的情形，不会对发行人的持续经营及本次 发行
造成重大不利影响或对本次发行造成实质性法律障碍。
（二）主要无形资产
截至 2023 年 6 月 30 日，公司无形资产账面原值 2,711.43 万元，累计摊销
单位：万元
项目 摊销年限 账面原值 累计摊销 账面价值
土地使用权 50 年 1,736.58 468.85 1,267.73
软件 2-10 年 974.85 370.25 604.61
合计 2,711.43 839.10 1,872.33
上述无形资产中，软件系公司外购的生产所需 PCB 设计、生产控制及办公
软件，用于公司日常生产经营，相关软件均系通过市场价格从软件开发商 或授
权经销商处购买。公司相关资产期末不存在减值情形，无需计提减值准备。
截至 2023 年 6 月 30 日，公司土地使用权情况如下：
编 使用权 取得 面积
产权证书 坐落 用途 终止日期
号 人 方式 (平方米)
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粤 2023 鹤山市 鹤山市鹤城
鹤山中
富
截至 2023 年 6 月 30 日，鹤山中富拥有的不动产权已经抵押给中国农业银
行股份有限公司鹤山市支行。
截至 2023 年 6 月 30 日，公司拥有注册商标 2 件，具体情况如下：
序号 权利人 商标 注册号 有效期限 取得方式 类别
截至 2023 年 6 月 30 日，公司商标之上未设定质押等权利限制。
截至 2023 年 6 月 30 日，公司及其控股子公司拥有 78 项专利，其中发明专
利 6 项，实用新型专利 72 项，具体情况如下：
序 专利 专利 专利 保护
专利名称 专利号 专利申请日
号 权人 类型 来源 期限
一种含 POFV 树脂塞孔且激
鹤山 原始
中富 取得
方法
一种改善电路板通盲不匹配 中富 原始
的制作方法 电路 取得
中富 受让
电路 取得
一种印制线路板蚀刻因子 6.0 鹤山 原始
工艺 中富 取得
导通孔检测板及半成品印刷 中富 实用 原始
电路板 电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
印刷线路板内关联尺寸检测 中富 实用 原始
模板及其组合件 电路 新型 取得
一种印刷电路板及其 CAF 测 中富 实用 原始
试单元 电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
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序 专利 专利 专利 保护
专利名称 专利号 专利申请日
号 权人 类型 来源 期限
中富 实用 原始
电路 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
一种基于电容测试的多层 鹤山 实用 原始
PCB 板介质层厚度检测装置 中富 新型 取得
一种印刷电路板的金手指五 鹤山 实用 原始
面包金结构 中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
一种用于天线射频传输的 鹤山 实用 原始
PCB 板 中富 新型 取得
一种用于医疗检测所用的 鹤山 实用 原始
PCB 板 中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
一种用于龙门电镀线的摆幅 鹤山 实用 原始
监控装置 中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
一种用于 PCB 生产的自动补 鹤山 实用 原始
水装置 中富 新型 取得
一种带镂空金手指的厚铜箔 鹤山 实用 原始
矫形 FPC 中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
一种印刷线路板绿油检测装 鹤山 实用 原始
置 中富 新型 取得
一种内嵌有无源器件的 PCB 鹤山 实用 原始
结构及其制作 中富 新型 取得
一种镀铂金夹具的螺丝防掉 鹤山 实用 原始
装置 中富 新型 取得
一种 PCB 镀金引线的内层走 鹤山 实用 原始
线结构 中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
一种内埋焊盘二阶 HDI 软硬 鹤山 实用 原始
结合板 中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
一种具有手撕引线设计的 鹤山 实用 原始
PCB 中富 新型 取得
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
序 专利 专利 专利 保护
专利名称 专利号 专利申请日
号 权人 类型 来源 期限
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
一种印刷线路板油墨入孔快 鹤山 实用 原始
速检测模具 中富 新型 取得
一种选择性镀金与喷锡结合 鹤山 实用 原始
的印刷电路板及胶层印刷网 中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
一种具有蚀刻均匀性检测的 中富 实用 原始
PCB 电路板 电路 新型 取得
一种具有防错层的多层 PCB 中富 实用 原始
电路板 电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
用于图形转移的线路板及图 鹤山 原始
形转移工艺 中富 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
鹤山 实用 原始
中富 新型 取得
PCB 装夹机构 PCB 加工系 鹤山 实用 原始
统及 PCB 测试系统 中富 新型 取得
一种超薄线路板导胶压合工 中富 实用 原始
具 电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
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专利名称 专利号 专利申请日
号 权人 类型 来源 期限
一种 PCB 显影速度检测冲孔 中富 实用 原始
板 电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
一种可以横向移动的电镀边 中富 实用 原始
条 电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
一种用于多层线路板压合固 中富 实用 原始
定的铆钉 电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
中富 实用 原始
电路 新型 取得
基于流胶叠构的 PCB 信号损 中富 原始
耗计算方法 电路 取得
截至 2023 年 6 月 30 日，公司专利之上未设定质押等权利限制。
截至 2023 年 6 月 30 日，公司拥有 7 项计算机软件著作权登记证书，具体
情况如下：
序号 软件名称 登记号 披露登记日期 取得方式 著作权人
线路板品质异常锁定及处理
系统 V1.0
基于图像对比的 PCB 加工产
线的质量监控系统 V1.0
基于互联网的线路板生产信
息集成系统 V1.0
线路板企业工程 CAM 派单
管理系统 V1.0
截至 2023 年 6 月 30 日，公司拥有 1 项域名证书，具体情况如下：
域名持
序号 域名 ICP 备案证号 审核通过日期
有人
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公司及其控股子公司已取得从事生产经营活动所必需的行政许可、备案、
注册或者认证，具体如下：
（1）出口业务登记
公司产品有部分出口，已经合法取得全部报关出口和对外经营相关的 许可
登记文件，具体情况如下：
公司持有编号为 04989714 号的《对外贸易经营者备案登记表》，并于福中
海关完成海关备案（进出口货物收发货人，备案编码：4403930069）。
公司全资子公司鹤山中富持有编号为 04833890 号的《对外贸易经营者备案
登记表》，并于鹤山海关完成海关备案（进出口货物收发货人，备案编码：
（2）易制爆危险化学品、剧毒化学品备案
公司生产过程中使用的部分易制爆危险化学品无须办理《安全生产许可
证》。公司根据《危险化学品安全管理条例（2013 修订）》（中华人民共和国
国务院令第 645 号）及《易制爆危险化学品治安管理办法》（公安部令第 154
号）的要求公司就部分易制爆危险化学品办理了《易制爆危险化学品从业 单位
备案证明》以及《剧毒化学品从业单位备案证明》，具体如下：
资质主体 资质情况 核发单位 有效期
《易制爆危险化学品从业单位备案证明》 深圳市公安局
发行人 无
（备案编号：9144030075568456XX） 宝安分局治安科
《易制爆危险化学品从业单位备案证明》 江门市公安局
无
（备案编号：91440784568226088G） 鹤山市分局
鹤山中富
《剧毒化学品从业单位备案证明》 江门市公安局
无
（备案编号：032347） 鹤山市分局
《易制爆危险化学品从业单位备案证明》 深圳市公安局
松岗分厂 无
（备案编号：91440300786588191A） 宝安分局治安科
（3）体系认证情况
认证 证书有效
认证标准 证书注册号 认证范围
对象 期至
质量管理体系认证(GB/T 061-21-Q1-0200-R1-
公司 单、双面及多层线路板的生产 2024.04.05
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认证 证书有效
认证标准 证书注册号 认证范围
对象 期至
环境管理体系认证(GB/T 单、双面及多层线路板的生产
能源体系认证(GB/T23331- 单、双面及多层线路板的生产
质量管理体系认证(GB/T 061-18-Q1-0059-R0-
单、双面及多层线路板的生产 2024.08.04
松岗 19001-2016/ISO9001:2015) M
分厂 环境管理体系认证(GB/T 单、双面及多层线路板的生产
质量管理体系认证(GB/T 061-18-Q1-0060-R1-
高密度互联积板的生产 2024.08.24
环境管理体系认证(GB/T 高密度互连积层板的生产及相
汽车质量管理体系标准(IATF
鹤山 0321241 印刷电路板的制造 2024.07.21
中富
IECQ QC080000:2017（有害 IECQ-H SGSCN
电器和电子元件 2023.08.01
物质管理体系标准） 17.0024
医疗器械质量管理体系认证
CQC19QY20001R0M / 医疗器械设备印制电路板的制
（YY/T0287- 2025.01.07
（4）公司取得的排污许可证
截至本募集说明书签署日，发行人持有的排污许可证情况如下：
序
持证单位 发证单位 证书编号 有效期限
号
深圳市生态环
公司（沙 2022 年 12 月 02 日至
井工厂） 2027 年 12 月 01 日
局
深圳市生态环
局
江门市生态环 2022 年 10 月 13 日至
境局 2027 年 10 月 12 日
发行人取得的上述行政许可、备案、注册或者认证等，不存在被吊销 、撤
销、注销、撤回的重大法律风险或者存在到期无法延续的风险。
十、公司特许经营权情况
截至本募集说明书签署日，公司无特许经营权。
十一、公司重大资产重组情况
报告期内，公司未发生过重大资产重组情况。
十二、公司境外经营的情况
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
截至本募集说明书签署日，发行人共设有聚辰电路、聚慧电子、聚臻电 子、
聚辰泰国等 4 家境外全资子公司，其中聚辰电路主要负责公司境外 PCB 的销售；
聚慧电子、聚臻电子为公司在中国香港地区新设立的全资子公司，尚未开 展生
产经营活动；聚辰泰国为公司于泰国泰中罗勇工业园设立的全资子公司， 主要
负责境外 PCB 产品的研发、生产与销售。
报告期内，公司境内外主营业务收入情况如下：
单位：万元、%
区域
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
境内 39,378.69 67.69 102,796.44 72.14 94,983.38 70.92 76,195.25 73.92
境外 18,798.70 32.31 39,691.52 27.86 38,945.43 29.08 26,887.87 26.08
合计 58,177.39 100.00 142,487.96 100.00 133,928.80 100.00 103,083.12 100.00
公司产品的主要出口国或地区包括欧洲和除中国以外的亚洲地区等 。报告
期内，除美国外，公司在经营过程中未发现其他主要出口国或地区对公司 出口
的印制电路板设置关税、进口配额等贸易壁垒或存在贸易摩擦的情形。
单，PCB 被列入第三批加征关税的 2,000 亿美元中国进口商品清单。2018 年 9
月 24 日起，2,000 亿美元中国进口商品加征的关税税率为 10%；2019 年 5 月 10
日起关税税率由 10%提高至 25%；2022 年 3 月 23 日，美国贸易代表办公室宣布
重新恢复对 352 项从中国进口商品的关税豁免，期限自 2021 年 10 月 12 日至
日，美国贸易代表办公室宣布，继续暂缓根据 301 条款向从中国进口的 352 类
产品征收关税，期限为 9 个月，直到 2023 年 9 月 30 日。
报告期内，以上贸易政策未对公司生产销售产生重大影响。
十三、公司报告期内的分红情况
公司最近三年的现金分红情况具体如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
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合并报表中归属于上市公司股东的
净利润
现金分红（含税） 2,812.74 2,812.74 -
当年现金分红占合并报表中归属于
上市公司股东的净利润的比率
公司股票于 2021 年 8 月 12 日于深圳证券交易所创业板上市，现行的《公
司章程》规定的分红政策于上市后开始执行。
年 度 利 润 分 配 预 案 的 议案 》 ，截 至 2021 年 12 月 31 日 ， 以 公 司总股本
拟派发现金红利 28,127,360.00 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股
本。公司本次现金分红金额占合并报表归属上市公司普通股股东的净利润的
度 利 润 分 配 预 案 的 议 案 》 ， 截 至 2022 年 12 月 31 日 ， 以 公 司 总 股 本
拟派发现金红利 28,127,360.00 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股
本。公司本次现金分红金额占 2022 年合并报表归属上市公司普通股股东的净利
润的 29.12%，符合《公司章程》的有关规定。
公司滚存未分配利润主要用于公司的日常生产经营，以支持公司发展 战略
的实施和可持续性发展。
十四、公司最近三年及一期发行的债券情况
（一）最近三年及一期债券发行和偿还情况
报告期内，公司不存在对外发行债券的情形。
（二）最近三年平均可分配利润足以支付各类债券一年的利息
为 10,295.56 万元、9,629.86 万元和 9,659.82 万元，平均可分配利润为 9,861.75
万元；同期公司经营活动产生的现金流量净额分别为 6,814.45 万元、7,140.67 万
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元、8,525.07 万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额平均值为 7,493.40 万
元。
本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金不超过 52,000.00 万元，
参考近期债券市场的发行利率水平并经合理估计，公司最近三年平均可分 配利
润足以支付公司债券一年的利息。
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第五节 财务会计信息与管理层分析
本节的财务会计数据反映了公司最近三年及一期的财务状况，引用的 财务
会计数据，非经特别说明，均引自公司 2020 年、2021 年、2022 年已经审计的
财务报告和 2023 年 1-6 月未经审计的财务报告。财务指标根据上述财务报表为
基础编制。投资者欲对公司的财务状况、经营成果、现金流量及会计政策 进行
更详细的了解，请仔细阅读公司的财务报告和审计报告全文。
一、会计师事务所的审计意见类型及重要性水平
（一）审计意见类型
大华会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人 2018 年度、2019 年度和 2020
年度财务报告进行了审计并出具了大华审字[2021]001036 号标准无保留意 见的
审 计 报 告 ， 对 发 行 人 2021 年 度 财 务 报 告 进 行 了 审 计 并 出 具 了 大 华 审 字
[2022]001786 号标准无保留意见的《审计报告》，对发行人 2022 年度财务报告
进行了审计并出具了大华审字[2023]001811 号标准无保留意见的《审计报告 》。
公司 2023 年上半年财务报告未经审计。
（二）重要性水平
公司根据自身所处的行业和发展阶段，从项目的性质和金额两方面判 断财
务信息的重要性。在判断项目性质重要性时，公司主要考虑该项目在性质 上是
否属于日常活动、是否显著影响公司的财务状况、经营成果和现金流量等因 素；
在此基础上，公司进一步判断项目金额的重要性。发行人在本节披露的财 务会
计信息相关重大事项标准为当年利润总额的 5%，或金额虽未达到当年利润总额
的 5%但公司认为重要的相关事项。
二、最近三年及一期合并财务报表
（一）合并资产负债表
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
流动资产：
货币资金 26,762.35 26,509.60 23,317.24 12,009.31
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项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
交易性金融资产 - 4,600.00 13,200.00 -
应收票据 5,152.40 6,460.37 6,274.42 -
应收账款 28,219.85 35,031.61 39,717.11 21,653.14
应收款项融资 1,584.22 1,492.75 693.64 6,646.97
预付款项 102.07 159.22 136.48 95.75
其他应收款 753.58 632.16 549.34 340.02
存货 30,108.13 37,626.30 44,023.91 26,213.86
其他流动资产 4,855.23 4,503.71 3,860.33 1,510.38
流动资产合计 97,537.82 117,015.71 131,772.48 68,469.43
非流动资产：
长期应收款 - - 288.31 543.21
长期股权投资 857.91 907.27 506.45 502.22
固定资产 54,035.56 41,426.47 34,056.33 31,291.29
在建工程 7,057.74 15,859.00 3,870.89 451.02
使用权资产 1,243.78 1,719.70 6,867.68 -
无形资产 1,872.33 1,742.23 1,884.85 1,904.44
长期待摊费用 1,953.20 2,006.79 1,346.60 273.24
递延所得税资产 3,463.83 3,469.33 676.14 450.94
其他非流动资产 1,470.12 880.33 946.86 258.90
非流动资产合计 71,954.47 68,011.13 50,444.12 35,675.28
资产总计 169,492.29 185,026.85 182,216.59 104,144.71
流动负债：
短期借款 4,000.00 4,000.00 3,824.13 3,100.00
应付票据 13,491.49 20,352.48 19,905.10 8,425.67
应付账款 26,279.97 35,303.18 38,730.04 21,443.66
预收款项 - - - -
合同负债 87.15 114.51 173.04 401.24
应付职工薪酬 1,653.42 2,849.11 2,612.00 2,438.76
应交税费 180.72 180.51 662.29 571.36
其他应付款 3,414.82 176.81 214.27 197.56
一年内到期的非流动负
债
其他流动负债 1,534.66 2,409.65 3,575.02 1,819.50
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项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
流动负债合计 51,490.81 66,679.71 71,543.24 40,049.31
非流动负债：
租赁负债 481.85 534.43 1,754.98 -
长期应付款 - - - 604.56
递延所得税负债 1,779.15 1,786.92 142.95 117.41
递延收益 454.65 183.47 278.90 170.49
其他非流动负债 2,751.96 3,028.68 3,003.25 -
非流动负债合计 5,467.61 5,533.51 5,180.08 892.46
负债合计 56,958.41 72,213.22 76,723.32 40,941.77
所有者权益：
股本 17,579.60 17,579.60 17,579.60 13,183.60
资本公积 59,423.66 59,423.66 59,423.66 30,847.53
其它综合收益 482.34 302.96 -170.31 141.34
盈余公积 2,032.11 2,032.11 1,299.74 728.14
未分配利润 33,016.16 33,475.30 27,360.59 18,302.32
归属于母公司所有者权
益合计
少数股东权益 - - - -
所有者权益合计 112,533.87 112,813.62 105,493.27 63,202.93
负债和所有者权益总计 169,492.29 185,026.85 182,216.59 104,144.71
（二）合并利润表
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
一、营业总收入 63,430.97 153,672.54 144,035.19 108,203.10
减：营业成本 55,463.93 131,157.66 118,522.67 85,433.26
税金及附加 321.86 835.10 745.08 501.71
销售费用 1,041.16 2,517.00 2,059.07 1,483.94
管理费用 1,465.38 3,246.62 2,911.89 2,859.83
研发费用 3,162.87 7,402.72 6,462.65 5,529.48
财务费用 -502.15 -396.04 570.17 1,051.33
其中：利息费用 93.60 450.85 379.79 337.84
减：利息收入 122.11 193.75 108.10 48.25
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项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
加：其他收益（损失以
“－”号填列）
投资收益（损失以“－”号
填列）
公允价值变动收益（损失
- - - -
以“－”号填列）
资产减值损失（损失以
-426.09 -1,293.79 -1,815.63 -882.78
“－”号填列）
信用减值损失（损失以
“－”号填列）
资产处置收益（损失以
-92.06 -303.59 -64.78 -16.03
“－”号填列）
二、营业利润 2,543.75 9,265.98 10,732.60 11,796.95
加：营业外收入 27.48 34.36 23.82 43.91
减：营业外支出 37.71 34.68 94.32 204.87
三、利润总额 2,533.53 9,265.66 10,662.11 11,635.98
减：所得税费用 179.93 -394.16 1,032.25 1,340.42
四、净利润 2,353.60 9,659.82 9,629.86 10,295.56
（一）按经营持续性分类 -
损以“-”号填列）
- - - -
损以“-”号填列）
（二）按所有权归属分类 -
利润（净亏损以“-”号填 2,353.60 9,659.82 9,629.86 10,295.56
列）
- - - -
以“-”号填列）
五、其他综合收益的税后
净额
（一）不能重分类进损益
- - - -
的其他综合收益
（二）将重分类进损益的
其他综合收益
六、综合收益总额 2,532.98 10,133.08 9,318.21 10,285.62
归属于母公司普通股东综
合收益总额
七、每股收益：
（一）基本每股收益（元/
股）
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项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
（二）稀释每股收益（元/
股）
（三）合并现金流量表
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 54,550.85 133,567.13 116,185.29 101,114.89
收到的税费返还 - 303.91 781.86 326.77
收到其他与经营活动有关的现金 802.32 1,304.84 1,021.99 1,834.40
经营活动现金流入小计 55,353.17 135,175.88 117,989.13 103,276.06
购买商品、接受劳务支付的现金 36,645.67 95,980.47 81,133.61 71,942.47
支付给职工以及为职工支付的现金 12,400.38 25,143.33 24,143.58 18,365.95
支付的各项税费 670.72 2,735.02 2,996.01 3,315.71
支付其他与经营活动有关的现金 707.04 2,791.99 2,575.26 2,837.49
经营活动现金流出小计 50,423.81 126,650.81 110,848.46 96,461.61
经营活动产生的现金流量净额 4,929.36 8,525.07 7,140.67 6,814.45
二、投资活动产生的现金流量： -
收回投资收到的现金 51,280.00 179,702.16 125,686.00 108,323.30
取得投资收益收到的现金 155.92 549.42 202.23 131.08
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收
回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - - - -
投资活动现金流入小计 51,504.59 180,508.44 125,948.08 108,470.55
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支
付的现金
投资支付的现金 46,680.00 171,502.16 138,886.00 105,047.00
投资活动现金流出小计 55,531.28 191,363.62 155,418.19 114,298.25
投资活动产生的现金流量净额 -4,026.68 -10,855.18 -29,470.11 -5,827.69
三、筹资活动产生的现金流量： -
吸收投资收到的现金 - - 36,926.40 -
取得借款收到的现金 - 5,005.03 7,769.09 -
收到其他与筹资活动有关的现金 7,309.48 37,753.49 14,817.15 17,361.55
筹资活动现金流入小计 7,309.48 42,758.52 59,512.64 17,361.55
偿还债务支付的现金 - 4,826.61 7,047.51 -
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项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 348.71 3,087.50 145.60 126.05
支付其他与筹资活动有关的现金 5,448.26 31,084.24 21,336.92 17,060.22
筹资活动现金流出小计 5,796.97 38,998.35 28,530.02 17,186.27
筹资活动产生的现金流量净额 1,512.51 3,760.17 30,982.62 175.28
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 688.92 1,246.44 -301.60 -905.21
五、现金及现金等价物净增加额 3,104.10 2,676.50 8,351.58 256.83
加：期初现金及现金等价物余额 20,415.06 17,738.56 9,386.98 9,130.16
六、期末现金及现金等价物余额 23,519.17 20,415.06 17,738.56 9,386.98
三、财务报表的编制基础、合并财务报表范围及变化情况
（一）财务报表的编制基础
公司以持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政 部发
布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则 应用
指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”）， 以及
中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号——
财务报告的一般规定（2014 年修订）》的披露规定编制财务报表。
（二）合并财务报表范围
截至 2023 年 6 月 30 日，纳入公司合并报表范围的子公司情况如下：
序号 子公司名称 主要经营地 持股比例 取得方式
注：公司在泰国罗勇投资设立全资子公司聚辰泰国，并于 2022 年第四季度将其纳入合并报
表范围。
（三）合并财务报表范围的变化情况
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序号 子公司名称 变动方向 变动原因
四、会计政策、会计估计变更以及会计差错更正
（一）会计政策变更
公司自 2020 年 1 月 1 日起执行财政部 2017 年修订的《企业会计准则第 14
号-收入》。根据新收入准则的衔接规定，首次执行该准则的累计影响数调整首
次执行当期期初（2020 年 1 月 1 日）留存收益及财务报表其他相关项目金额，
对可比期间信息不予调整。
在执行新收入准则时，公司仅对首次执行日尚未执行完成的合同的累 计影
响数进行调整；对于最早可比期间期初之前或 2020 年年初之前发生的合同变更
未进行追溯调整，而是根据合同变更的最终安排，识别已履行的和尚未履 行的
履约义务、确定交易价格以及在已履行的和尚未履行的履约义务之间分摊 交易
价格。
执行新收入准则对本期期初资产负债表相关项目的影响列示如下：
单位：万元
累积影响金额
项目 分类和计量 金融资产减
月 31 日 月1日
小计
影响 值影响
预收款项 433.28 -433.28 - -433.28 -
合同负债 - 431.49 - 431.49 431.49
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其他流动负债 - 1.80 - 1.80 1.80
执行新收入准则对 2020 年度合并利润表的影响如下：
单位：万元
项目 报表数 假设按原准则 影响
营业成本 85,433.26 84,623.89 809.37
销售费用 1,483.94 2,293.31 -809.37
（1）执行新租赁准则对公司的影响
公司自 2021 年 1 月 1 日起执行财政部 2018 年修订的《企业会计准则第 21
号——租赁》。在首次执行日，公司选择不重新评估此前已存在的合同是 否为
租赁或是否包含租赁，并将此方法一致应用于所有合同，因此仅对上述在 原租
赁准则下识别为租赁的合同采用本准则衔接规定。公司对低价值资产租赁 的会
计政策为不确认使用权资产和租赁负债。根据新租赁准则的衔接规定，公 司在
首次执行日前的低价值资产租赁，自首次执行日起按照新租赁准则进行会 计处
理，不对低价值资产租赁进行追溯调整。
执行新租赁准则对 2021 年 1 月 1 日财务报表相关项目的影响列示如下：
单位：万元
项目 2020 年 12 月 31 日 累积影响金额 2021 年 1 月 1 日
固定资产 31,291.29 -4,510.88 26,780.41
使用权资产 - 4,510.88 4,510.88
资产合计 31,291.29 - 31,291.29
租赁负债 - 604.56 604.56
长期应付款 604.56 -604.56 -
负债合计 604.56 - 604.56
（2）执行企业会计准则解释第 14 号对公司的影响
〔2021〕1 号，以下简称“解释 14 号”），自 2021 年 2 月 2 日起施行。公司自施
行日起执行解释 14 号，执行解释 14 号对本募集说明书期内财务报表无重大影
响。
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（3）执行企业会计准则解释第 15 号对公司的影响
〔2021〕35 号，以下简称“解释 15 号”），于发布之日起实施。解释 15 号对通
过内部结算中心、财务公司等对母公司及成员单位资金实行集中统一管理 的列
报进行了规范。公司自 2021 年 12 月 31 日起执行解释 15 号，执行解释 15 号对
可比期间财务报表无重大影响。
（1）执行企业会计准则解释第 15 号对公司的影响
财政部于 2021 年 12 月 31 日发布了《企业会计准则解释第 15 号》财会
(2021)35 号以下简称“解释 15 号”，解释 15 号“关于企业将定资产达到预定可使
用状态前或者研发过程中产出的产品或副产品对外销售的会计处理”和“于 亏损
合同的判断”内容自 2022 年 1 月 1 日起施行，执行解释 15 号对本报告期内财务
报表无重大影响。
（2）执行企业会计准则解释第 16 号对公司的影响
〔2022〕31 号，以下简称“解释 16 号”），解释 16 号三个事项的会计处理中：
“关于单项交易产生的资产和负债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会计
处理”自 2023 年 1 月 1 日起施行，允许企业自发布年度提前执行，本公司本年
度未提前施行该事项相关的会计处理；“关于发行方分类为权益工具的金融工具
相关股利的所得税影响的会计处理”及“关于企业将以现金结算的股份支付 修改
为以权益结算的股份支付的会计处理”内容自公布之日起施行，执行解释 16 号
对本报告期内财务报表无重大影响。
（二）会计估计变更情况
报告期内，公司主要会计估计未发生变更。
（三）会计差错更正
报告期内，公司无会计差错更正事项。
五、最近三年及一期的主要财务指标
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（一）主要财务指标
项目
/2023 年 1-6 月 /2022 年度 /2021 年度 /2020 年度
流动比率（倍） 1.89 1.75 1.84 1.71
速动比率（倍） 1.31 1.19 1.23 1.06
资产负债率（合并） 33.61% 39.03% 42.11% 39.31%
资产负债率（母公司） 26.05% 31.36% 32.06% 26.68%
每股净资产（元/股） 6.40 6.42 6.00 4.79
应收账款周转率（次） 2.01 4.11 4.69 4.45
存货周转率（次） 1.64 3.21 3.37 3.57
总资产周转率（次） 0.36 0.84 1.01 1.05
每股经营性现金净流量（元/股） 0.28 0.48 0.41 0.52
每股净现金流量（元/股） 0.18 0.15 0.48 0.02
利息保障倍数（倍） 28.07 21.55 29.07 35.44
注：主要财务指标计算说明：
（1）流动比率=期末流动资产/期末流动负债
（2）速动比率=（期末流动资产-期末存货）/期末流动负债
（3）资产负债率=（期末负债总额/期末资产总额）×100%
（4）资产负债率（母公司）=（母公司期末负债总额/母公司期末资产总额）
（5）应收账款周转率＝营业收入/（期初应收账款账面价值+期末应收账款账面价值）*2
（6）存货周转率＝营业成本/（期初存货账面价值+期末存货账面价值）*2
（7）总资产周转率=营业收入/（期初总资产+期末总资产）*2
（8）每股经营活动产生的现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额
（9）每股净现金流量=现金及现金等价物净增加（或减少）额/期末总股本
（10）利息保障倍数＝（利润总额+利息支出）/利息支出
（二）净资产收益率和每股收益
按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资
产收益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订）的要求，公司加权平均净
资产收益率及每股收益如下：
加权平均净资产 每股收益（元/股）
项目 报告期
收益率（%） 基本 稀释
归属于公司普通 2023 年 1-6 月 2.06 0.13 0.13
股股东的净利润 2022 年度 8.89 0.55 0.55
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扣除非经常性损
益后归属于公司 2022 年度 6.25 0.39 0.39
普通股股东的净 2021 年度 11.51 0.62 0.62
利润
六、财务状况分析
（一）资产构成及变化分析
报告期各期末，公司资产总体构成情况如下：
单位：万元，%
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动资产 97,537.82 57.55 117,015.71 63.24 131,772.48 72.32 68,469.43 65.74
非流动资产 71,954.47 42.45 68,011.13 36.76 50,444.12 27.68 35,675.28 34.26
资产总计 169,492.29 100.00 185,026.85 100.00 182,216.59 100.00 104,144.71 100.00
报告期各期末，公司总资产分别为 104,144.71 万元、182,216.59 万元、
产是公司资产的主要组成部分。报告期各期末，公司流动资产分别为 68,469.43
万元、131,772.48 万元、117,015.71 万元及 97,537.82 万元，占总资产比例分别
为 65.74%、72.32%、63.24%和 57.55%；公司非流动资产分别为 35,675.28 万元、
报告期各期末，公司的流动资产构成情况如下：
单位：万元，%
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
货币资金 26,762.35 27.44 26,509.60 22.65 23,317.24 17.70 12,009.31 17.54
交易性金融资产 - - 4,600.00 3.93 13,200.00 10.02 - -
应收票据 5,152.40 5.28 6,460.37 5.52 6,274.42 4.76 - -
应收账款 28,219.85 28.93 35,031.61 29.94 39,717.11 30.14 21,653.14 31.62
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应收款项融资 1,584.22 1.62 1,492.75 1.28 693.64 0.53 6,646.97 9.71
预付款项 102.07 0.10 159.22 0.14 136.48 0.10 95.75 0.14
其他应收款 753.58 0.77 632.16 0.54 549.34 0.42 340.02 0.50
存货 30,108.13 30.87 37,626.30 32.15 44,023.91 33.41 26,213.86 38.29
其他流动资产 4,855.23 4.98 4,503.71 3.85 3,860.33 2.93 1,510.38 2.21
流动资产合计 97,537.82 100.00 117,015.71 100.00 131,772.48 100.00 68,469.43 100.00
报告期各期末，公司非流动资产构成情况如下：
单位：万元，%
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
长期应收款 - - - - 288.31 0.57 543.21 1.52
长期股权投资 857.91 1.19 907.27 1.33 506.45 1.00 502.22 1.41
固定资产 54,035.56 75.10 41,426.47 60.91 34,056.33 67.51 31,291.29 87.71
在建工程 7,057.74 9.81 15,859.00 23.32 3,870.89 7.67 451.02 1.26
使用权资产 1,243.78 1.73 1,719.70 2.53 6,867.68 13.61 - -
无形资产 1,872.33 2.60 1,742.23 2.56 1,884.85 3.74 1,904.44 5.34
长期待摊费用 1,953.20 2.71 2,006.79 2.95 1,346.60 2.67 273.24 0.77
递延所得税资产 3,463.83 4.81 3,469.33 5.10 676.14 1.34 450.94 1.26
其他非流动资产 1,470.12 2.04 880.33 1.29 946.86 1.88 258.9 0.73
非流动资产合计 71,954.47 100.00 68,011.13 100.00 50,444.12 100.00 35,675.28 100.00
公司资产主要项目具体情况如下：
报告期各期末，公司货币资金构成情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
库存现金 2.13 0.02 0.08 0.04
银行存款 23,517.04 20,415.04 17,738.48 9,386.94
其他货币资金 3,243.18 6,094.54 5,578.68 2,622.33
合计 26,762.35 26,509.60 23,317.24 12,009.31
报告期各期末，公司货币资金余额分别为 12,009.31 万元、23,317.24 万
元、26,509.60 万元和 26,762.35 万元，主要由银行存款和其他货币资金构成，
其他货币资金主要为银行承兑汇票保证金。2021 年末货币资金余额增加较多，
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主要系 2021 年首次公开发行股票收到募集资金所致。2022 年末和 2023 年 6 月
末银行存款提高较多，主要系到期的银行理财产品转入银行存款所致。
报告期内，发行人不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其 他企
业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情况，或者为控股股 东、
实际控制人及其控制的其他企业担保的情况。
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
以公允价值计量且其
变动计入当期损益的 - 4,600.00 13,200.00 -
金融资产
其中：理财产品 - 4,600.00 13,200.00 -
合计 - 4,600.00 13,200.00 -
报告期各期末，公司交易性金融资产分别为 0.00 万元、13,200.00 万 元、
报告期各期末，公司应收票据及应收款项融资构成情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
应收票据-商业承兑汇票 3,272.54 4,190.46 4,713.62 -
减：坏账准备 271.18 340.02 330.23 -
应收票据-银行承兑汇票 2,151.04 2,609.93 1,891.03 -
合计 5,152.40 6,460.37 6,274.42 -
报告期各期末，公司应收票据账面价值分别为 0.00 万元、6,274.42 万元和
票结算方式，因此公司应收票据增加较多。公司对期末应收票据按组合计 提坏
账准备，对银行承兑汇票参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未 来经
济状况的预期计提坏账准备，对商业承兑汇票组合按照预期信用损失率计 提坏
账准备。
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报告期各期末，应收款项融资构成情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
应收款项融资-银行承兑汇票 1,584.22 1,492.75 693.64 1,294.53
应收款项融资-商业承兑汇票 - - - 5,352.44
合计 1,584.22 1,492.75 693.64 6,646.97
报告期各期末，公司应收款项融资账面价值分别为 6,646.97 万元、693.64 万
元、1,492.75 万元和 1,584.22 万元。2020 年末公司应收款项融资较期初增加，
主要系随着对客户中兴通讯的销售规模增长，采用商业承兑汇票方式结算 的货
款金额增加所致。
（1）应收账款变动分析
报告期各期末，公司应收账款情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
应收账款余额 29,798.85 36,875.50 41,807.76 22,807.01
减：坏账准备 1,579.00 1,843.90 2,090.65 1,153.87
应收账款账面价值 28,219.85 35,031.61 39,717.11 21,653.14
营业收入 63,430.97 153,672.54 144,035.19 108,203.10
应收账款账面价值/营业收 22.24%
入 (已年化处理)
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 21,653.14 万元、39,717.11 万
元、35,031.61 万元和 28,219.85 万元，占各期营业收入的比例依次为 20.01%、
应收账款余额与营业收入增长趋势基本保持一致。
（2）坏账准备计提情况
报告期内，应收账款坏账准备计提情况如下：
单位：万元、%
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账面余额 坏账准备 账面
项目
金额 比例 金额 比例 价值
单项计提预期信用损
- - - - -
失的应收账款
按组合计提预期信用
损失的应收账款
其中：账龄组合 29,798.85 100.00 1,579.01 5.30 28,219.85
合计 29,798.85 100.00 1,579.01 5.30 28,219.85
账面余额 坏账准备 账面
项目
金额 比例 金额 比例 价值
单项计提预期信用损
- - - - -
失的应收账款
按组合计提预期信用
损失的应收账款
其中：账龄组合 36,875.50 100.00 1,843.90 5.00 35,031.61
合计 36,875.50 100.00 1,843.90 5.00 35,031.61
账面余额 坏账准备 账面
项目
金额 比例 金额 比例 价值
单项计提预期信用损
- - - - -
失的应收账款
按组合计提预期信用
损失的应收账款
其中：账龄组合 41,807.76 100.00 2,090.65 5.00 39,717.11
合计 41,807.76 100.00 2,090.65 5.00 39,717.11
账面余额 坏账准备 账面
项目
金额 比例 金额 比例 价值
单项计提预期信用损
- - - - -
失的应收账款
按组合计提预期信用
损失的应收账款
其中：账龄组合 22,807.01 100.00 1,153.87 5.06 21,653.14
合计 22,807.01 100.00 1,153.87 5.06 21,653.14
报告期各期末，公司应收账款坏账准备计提比例分别为 5.06%、5.00%、
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（3）同行业坏账准备计提情况对比分析
行业公司对比情况如下：
证券简称 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
科翔股份 6.41% 6.44% 6.17% 9.89%
博敏电子 2.49% 3.54% 3.77% 3.41%
依顿电子 3.60% 3.59% 4.87% 5.04%
世运电路 3.16% 3.18% 3.17% 3.01%
东山精密 14.18% 12.39% 11.30% 11.98%
胜宏科技 1.24% 1.03% 5.16% 5.27%
满坤科技 3.00% 3.00% 3.18% 3.09%
骏亚科技 5.19% 4.90% 3.29% 3.67%
景旺电子 5.11% 5.02% 5.05% 5.00%
奥士康 5.21% 5.22% 5.03% 5.12%
沪电股份 1.91% 1.85% 1.57% 1.37%
深南电路 4.62% 4.68% 3.77% 3.17%
生益电子 0.50% 0.36% 0.60% 0.67%
行业均值 4.36% 4.25% 4.38% 4.67%
中富电路 5.30% 5.00% 5.00% 5.06%
公司应收账款坏账准备计提比例高于同行业公司均值，不存在显著差 异。
公司应收账款坏账准备的计提政策与同行业上市公司基本保持一致，坏账 准备
计提比例充分。
（4）报告期内主要客户的信用条款是否变化
公司制定了应收账款管理制度，该制度包括各部门职责划分、客户信 用管
理、应收账款核算、应收账款对账、应收账款催收和应收账款坏账管理等内 容。
发行人信用期的设定保证公司资金安全，防范经营风险，提高资金使用效 率。
发行人应收账款制度主要内容如下：新客户的付款条件通常是预付或者 30 天月
结；随着双方合作的深入，根据客户的付款情况和预计未来交易量，如订 单稳
定性等，酌情放宽信用期；长期合作的客户的付款条件一般是 60 天或者 90 天
月结；少数客户经批准可以设定为 120 天月结。在报告期内，公司上述信用政
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策得到一贯执行，公司主要客户的信用政策未发生重大变动。
（5）应收账款账龄结构分析
报告期内，公司应收账款账龄情况如下：
单位：万元、%
项目 账面 账面 账面 账面
比例 比例 比例 比例
余额 余额 余额 余额
合计 29,798.85 100.00 36,875.50 100.00 41,807.76 100.00 22,807.01 100.00
报告期各期末，公司应收 账款 账龄 主要集 中在 一年 之内 ，占 比 分 别 为
（6）应收账款客户前五名情况
报告期各期末，公司应收账款前五大客户余额如下：
单位：万元、%
序号 单位名称 账面余额 占应收账款余额的比例
合计 13,564.52 45.53
序号 单位名称 账面余额 占应收账款余额的比例
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合计 20,049.54 54.38
序号 单位名称 账面余额 占应收账款余额的比例
合计 24,135.67 57.73
序号 单位名称 账面余额 占应收账款余额的比例
合计 14,414.45 63.20
注：上表中同一控制下的关联方已合并计算。
报告期各期末，公司客户应收账款相对集中，公司前五名应收账款金 额占
当期末应收账款金额的比重分别为 63.20%、57.73%、54.38%和 45.53%，公司应
收账款金额较大的客户相对稳定。
（7）应收账款期后回款情况
报告期各期末，公司应收账款的期后回款情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
应收账款余额 29,798.85 36,874.70 41,807.76 22,807.01
截至 2023 年 8 月 31 日回款金额 18,786.16 36,210.96 41,807.76 22,807.01
回款比例 63.04% 98.20% 100.00% 100.00%
截至 2023 年 8 月 31 日，报告期各期末公司应收账款的期后回款情况良好。
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（8）各期坏账准备的计提和转回
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
计提金额 - - 936.78 -
转回金额 264.89 246.75 - 257.85
利润总额 2,533.53 9,265.66 10,662.11 11,635.98
计提占比 - - 8.79% -
报告期各期，应收账款坏账准备计提金额分别为 0.00 万元、936.78 万元、
对公司的经营业绩未形成重大影响。
报告期各期末，公司预付款项情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
预付货款 21.85 50.72 23.12 34.85
其他 80.22 108.50 113.36 60.90
合计 102.07 159.22 136.48 95.75
报告期各期末，公司预付款项余额分别为 95.75 万元、136.48 万元、159.22
万元和 102.07 万元，预付款项中其他主要为公司预付的费用款。
报告期各期末，公司其他应收款余额及坏账准备计提情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
其他应收款账面余额 794.06 667.88 579.56 795.01
坏账准备 40.48 35.72 30.22 455.00
其他应收款账面价值 753.58 632.16 549.34 340.02
报告期各期末，公司其他应收款余额构成情况如下：
单位：万元，%
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
账面 账面 账面 账面
比例 比例 比例 比例
余额 余额 余额 余额
往来款 - - - - - - 346.49 43.58
押金、保
证金
备用金 15.74 1.98 13.36 2.00 27.52 4.75 10.17 1.28
其他 171.23 21.56 137.42 20.58 109.40 18.88 122.76 15.44
合计 794.06 100.00 667.88 100.00 579.56 100.00 795.01 100.00
报告期各期末，公司其他应收款主要由往来款、押金和保证金、其他 等项
目构成。截至 2023 年 6 月末，公司其他应收款前五大单位情况如下：
单位：万元，%
序 占其他应收款
单位名称 账面余额 内容
号 账面余额比例
合计 515.00 / 64.86
（1）存货基本情况及跌价准备计提情况
报告期各期末，公司存货构成情况如下：
单位：万元
项目 计提比 计提比
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
例 例
原材料 6,139.59 - - 6,139.59 6,402.67 - 6,402.67
在产品 8,407.29 391.68 4.66% 8,015.61 8,658.72 485.9 5.61% 8,172.81
库存商品 7,542.43 332.53 4.41% 7,209.90 10,739.65 544.49 5.07% 10,195.16
发出商品 9,087.49 355.20 3.91% 8,732.29 13,328.57 501.28 3.76% 12,827.29
委托加工
物资
合计 31,187.55 1,079.41 3.46% 30,108.13 39,157.98 1,531.68 3.91% 37,626.30
项目 2021-12-31 2020-12-31
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计提比 计提比
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
例 例
原材料 7,686.42 - - 7,686.42 4,967.20 - - 4,967.20
在产品 12,589.68 451.2 3.58% 12,138.48 4,771.47 183.2 3.84% 4,588.27
库存商品 9,876.45 532.28 5.39% 9,344.17 5,057.99 253.7 5.02% 4,804.29
发出商品 15,379.55 832.15 5.41% 14,547.40 12,299.98 445.88 3.63% 11,854.10
委托加工
物资
合计 45,839.53 1,815.63 3.96% 44,023.91 27,096.64 882.78 3.26% 26,213.86
印制电路板行业的产品均为定制化产品，采取“以销定产”的生产模式 ，公
司根据订单情况制定生产计划。报告期内，随着订单量增长，公司的存货 规模
不断增加，与公司业务规模变动相匹配。
公司根据自身经营特点制定了相应的存货管理制度，确保存货安全和 提高
存货运营效率。该制度涵盖了原材料的采购入库及领用、产品的生产及出入 库、
存货报废、仓库管理、存货盘点等关键环节。同时，发行人将该存货管理 制度
与存货供应链系统相配合，确保存货确认、计量、记录的准确性。
发行人绝大多数存货集中在一年以内，存货库龄状态良好，不存在大 量的
残次冷备品，亦不存在大量滞销、销售退回或换货等情况。报告期各期末 ，公
司存货跌价准备计提比例分别为 3.26%、3.96%、3.91%和 3.46%。
半年，公司生产所需的主要原材料采购价格有所降低，其中覆铜板、半固化 片、
铜箔的采购均价较 2022 年度分别下降了 13.82%、15.38%、8.61%，下降幅度较
大，使得公司存货的生产成本降低，根据公司存货跌价准备计提的会计政 策，
按照账面成本与可变现净值孰低法的原则进行计量，本期公司部分存货无 需进
一步计提跌价准备，因此公司存货中的在产品和库存商品的存货跌价准备 比例
有所降低;②截至 2023 年 6 月末，公司存货的对应订单结构中，主要客户 X 的
在手订单占比较 2022 年末下降了 33.64%，该客户的产品售价和毛利率相对较
低，根据存货跌价准备计提的会计政策，公司对于该客户对应的存货跌价 准备
计提金额相应减少，导致公司存货跌价准备计提比例整体有所下降。
（2）同行业存货跌价准备计提比例对比分析
单位： %
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证券简称 2023 年 6 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
科翔股份 8.18 5.61 6.12 3.38
博敏电子 6.35 6.49 4.63 3.87
依顿电子 8.45 6.28 5.73 8.24
世运电路 3.72 2.63 2.30 0.81
东山精密 6.56 6.79 3.35 2.54
胜宏科技 1.62 2.64 1.04 0.00
满坤科技 3.62 3.09 2.04 2.32
骏亚科技 6.86 5.70 4.30 3.37
景旺电子 2.84 3.04 2.47 1.35
奥士康 5.18 7.01 1.74 1.96
沪电股份 7.00 5.48 5.92 5.85
深南电路 6.87 7.01 5.61 4.80
生益电子 13.80 9.35 10.09 12.17
行业均值 6.23 5.47 4.26 3.90
发行人 3.46 3.91 3.96 3.26
如上表所示，公司存货跌价准备计提比例略低于同行业可比公司均值 。同
行业公司之间存货跌价准备计提比例差异较大，主要与其业务结构、年生 产批
量批次、超出订单形成尾数库存以及存货管理模式相关，其中如生益电子 存货
跌价比例计提较高，拉高了行业均值。公司的存货采用成本与可变现净值 孰低
的原则进行计量，按照存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备 ，存
货跌价准备主要为少量超出订单生产形成的尾数库存。报告期各期末，公 司存
货跌价准备总体保持稳定，符合公司经营的实际情况，与同行业可比公司 均值
不存在重大差异，存货跌价准备计提充分。
（3）存货对应的在手订单覆盖情况
报告期各期末，公司存货余额与在手订单覆盖情况如下表所示：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
存货余额 31,187.55 39,157.98 45,839.53 27,096.64
除原材料以外的存货余额 25,047.96 32,755.31 38,153.12 22,129.44
在手订单对应的存货余额 25,029.47 32,653.19 38,094.80 21,741.29
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除原材料以外的存货订单覆盖率 99.93% 99.69% 99.85% 98.25%
公司采取“以销定产”的生产模式，依据市场订单及自身生产计划进行备 货。
发行人为保证正常生产对原材料进行常规备货，报告期各期期末原材料账 面余
额占存货余额的比例均值约为 17.78%；一般情况下公司的在产品、库存商品及
发出商品均有相应在手订单，实际生产过程中考虑到报废率、订单尾库等 因素
影响，存在少量在产品、库存商品超订单生产，因此在产品及库存商品在 手订
单覆盖率稍低于 100%。在不考虑原材料的情况，报告期各期末公司存货订单覆
盖率分别为 98.25%、99.85%、99.69%和 99.93%，符合行业特点和公司经营实际
情况。
（4）发出商品情况
公司针对部分大客户采取 VMI 存货管理模式，因此公司存货结构中发出商
品占比较高，报告期各期末公司发出商品对应主要客户情况如下：
单位：万元
序号 客户名称 发出商品余额 占发出商品的比例
合计 7,307.53 80.41
序号 客户名称 发出商品余额 占发出商品的比例
合计 10,628.08 79.74%
序号 客户名称 发出商品余额 占发出商品的比例
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合计 12,992.13 84.48%
序号 客户名称 发出商品余额 占发出商品的比例
合计 10,557.63 85.83%
注：上表中同一控制下的关联方已合并计算。
根据协议约定，公司 VMI 模式下仓储费用基本由客户承担，并由客户或客
户指定的仓储方负责仓库管理，并承担仓储期间商品发生毁损的责任。后续
VMI 客户根据生产情况领用产品后，发行人一般是按月与客户对账，确认客户
当月领用数量、金额，将客户月度领用金额确认当月收入，并结转营业成 本。
公司 VMI 模式下发出商品主要客户仓库所在地包括深圳、东莞、惠州、南京、
上海、河源等地，公司存货管理模式符合 PCB 行业惯例、客户交易习惯。
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
待抵扣增值税进项税 4,077.12 4,051.33 3,578.62 725.81
上市费用 - - - 274.53
预缴所得税及其他 683.77 452.38 281.71 510.04
可转债费用 94.34
合计 4,855.23 4,503.71 3,860.33 1,510.38
报告期各期末，公司其他流动资产主要构成为待抵扣增值税进项税和 预缴
所得税及其他。2021 年末、2022 年末和 2023 年 6 月末末其他流动资产余额增
长较多，主要系待抵扣增值税进项税增加所致。
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单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
融资租赁保证金 - - 298.53 586.01
减：未实现融资收益 - - 10.22 42.80
合计 - - 288.31 543.21
报告期各期末，公司长期股权投资情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
厦门银方新材料科技有限公司 50.50 47.11 39.88 26.90
深圳市迈威科技有限公司 443.52 470.89 466.57 475.31
中为先进封装技术(深圳)有限公司 363.89 389.27 - -
合计 857.91 907.27 506.45 502.22
注：2022 年 11 月，发行人实缴出资 400.00 万元参股投资中为先进封装技术（深圳）有限
公司，持股比例 40%，公司将其按长期股权投资权益法核算。
公司持有深圳市迈威科技有限公司及厦门银方新材料科技有限公司 股权比
例均低于 20%，因公司均委派有董事参与上述被投资单位经营决策，对其 构成
重大影响，长期股权投资按权益法核算。公司持有中为先进封装技术(深 圳 )有
限公司 40%股权，该长期股权投资按权益法核算。
（1）固定资产构成
报告期各期末，公司固定资产构成情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
一、账面原值 86,693.25 71,498.25 58,229.13 54,004.66
房屋及建筑物 15,044.13 10,411.71 10,185.46 8,055.29
机器设备 69,798.28 59,246.04 46,486.58 44,761.70
运输工具 519.16 553.64 469.46 429.38
电子设备及其他 1,331.69 1,286.85 1,087.63 758.29
二、累计折旧 32,657.70 30,071.77 24,172.80 22,713.37
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项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
房屋及建筑物 4,144.11 3,855.17 3,310.19 2,681.25
机器设备 27,194.51 24,966.82 19,764.60 18,981.97
运输工具 376.33 382.95 371.43 340.14
电子设备及其他 942.74 866.84 726.39 710.01
三、减值准备 - - - -
房屋及建筑物 - - - -
机器设备 - - - -
运输工具 - - - -
电子设备及其他 - - - -
四、账面价值 54,035.56 41,426.47 34,056.33 31,291.29
房屋及建筑物 10,900.01 6,556.55 6,875.07 5,374.04
机器设备 42,603.78 34,279.22 26,721.98 25,779.73
运输工具 142.82 170.69 98.03 89.24
电子设备及其他 388.95 420.01 361.25 48.29
公司固定资产主要包括房屋及建筑物、机器设备、运输工具、电子设 备及
其他等。报告期各期末，公司固定资产原值分别为 54,004.66 万元、58,229.13 万
元、71,498.25 万元和 86,693.25 万元，呈逐年增加的趋势，主要系报告期内公司
新增房屋及建筑物和机器设备所致。报告期内随着公司新建厂房和生产线 逐步
建成达产，资本性支出金额较大，使得固定资产持续增长。
报告期内，公司固定资产运行状况良好，不存在闲置的固定资产，因 此公
司固定资产不存在减值迹象，无需计提减值准备。
（2）可比公司固定资产折旧方法
报告期内，公司的固定资产折旧年限与同行业可比公司的比较情况如下：
单位：年
公司名称 房屋及建筑物 机器设备 运输工具 电子及其他设备
科翔股份 20-50 3-10 4 3-5
博敏电子 20-40 10 5 5
依顿电子 25 10 5 5
世运电路 20 5-10 5 3-10
东山精密 20-30 5-10 5 5
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胜宏科技 20-50 10 5 5-30
满坤科技 20 5-10 5 3-5
骏亚科技 20 10 5 3-5
景旺电子 5-25 5-10 5 5-10
奥士康 20-30 5-10 5 5
沪电股份 20-35 6-12 5 6-10
深南电路 35 10 5 5
生益电子 25 12 6 6
中富电路 20 10 4-5 3-5
注：以上数据来自各家公司的定期报告、招股说明书等资料。
如上表所示，公司固定资产折旧年限与同行业可比公司相比不存在显 著差
异，固定资产折旧计提政策具有合理性。
报告期各期末，公司在建工程账面余额分别为 451.02 万元、3,870.89 万元、
额同比大幅增长，主要系由于新增鹤山 3 号厂房，当年新增的机器设备较多，
导致在建工程增加；2022 年末在建工程余额增加较多，主要系当期新增鹤山 2
号厂房、宿舍楼 A 以及待安装设备增加较多所致。
报告期各期末，公司在建工程处于正常建设状态，待达到可使用状态 后转
固，不存在减值迹象。此外，在产销平衡的前提下，公司前次募投项目之 年产
将显著提升公司的产能规模和效益水平。
使用权资产是指承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利，公司使用 权资
产采用年限平均法计提折旧。公司于 2021 年 1 月 1 日起执行新租赁准则，对公
司租赁的机器设备、办公场地等经营性租赁确认为使用权资产和租赁负债。
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机器设备形成的使用权资产。
报告期各期末，公司在建工程处于正常建设状态，待达到可使用状态 后转
固，不存在减值迹象。此外，在产销平衡的前提下，公司前次募投项目之 年产
将显著提升公司的产能规模和效益水平。
（1）无形资产具体构成情况
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
一、账面原值 2,711.43 2,523.70 2,489.06 2,392.41
土地使用权 1,736.58 1,736.58 1,736.58 1,736.58
软件 974.85 787.13 752.49 655.84
二、累计摊销 839.10 781.47 604.21 487.97
土地使用权 468.85 452.49 352.42 309.69
软件 370.25 328.99 251.79 178.28
三、减值准备 - - - -
土地使用权 - - - -
软件 - - - -
四、账面价值 1,872.33 1,742.23 1,884.85 1,904.44
土地使用权 1,267.73 1,284.09 1,384.15 1,426.89
软件 604.61 458.14 500.69 477.56
（2）无形资产累计摊销与计提减值准备情况
报告期内，公司无形资产摊销年限与同行业公司的比较情况如下：
单位：年
公司名称 土地使用权 专利权、软件等
科翔股份 剩余使用年限 ≤10
博敏电子 50 5-10
依顿电子 50 ≤10
世运电路 剩余使用年限 5
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东山精密 50 3-10
胜宏科技 50 5
满坤科技 剩余使用年限 5-10
骏亚科技 50 10
景旺电子 50 5
奥士康 50 5-10
沪电股份 40-50 预计使用年限
深南电路 30-50 10
生益电子 剩余使用年限 剩余使用年限
中富电路 50 2-10
注：以上数据来自各家公司的定期报告、招股说明书等资料。
公司无形资产的摊销年限与同行业可比公司相比不存在显著差异，无 形资
产摊销政策具有合理性。
报告期内，公司拥有的土地使用权不存在过时、闲置、被终止使用或 创造
的经济绩效低于或将低于预期等减值迹象；公司拥有的软件目前均有效使 用，
不存在闲置或无法使用的软件，因此公司无形资产不存在减值迹象，无需 计提
减值准备。
报告期内，公司长期待摊费用构成情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
装修费用 1,953.20 2,006.79 1,346.60 273.24
合计 1,953.20 2,006.79 1,346.60 273.24
报告期内，公司递延所得税资产构成情况如下：
单位：万元
项目 递延所 可抵扣 递延所 可抵扣 递延所
可抵扣暂时 递延所得 可抵扣暂
得税资 暂时性 得税资 暂时性 得税资
性差异 税资产 时性差异
产 差异 产 差异 产
资产减值准备及 2,970.08 452.60 3,751.31 571.90 4,266.73 647.52 2,491.65 379.03
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坏账准备
内部未实现损益 117.20 17.58 64.44 9.67 190.81 28.62 479.41 71.91
可抵扣亏损 19,957.65 2,993.65 19,251.71 2,887.76 - - - -
合计 23,044.93 3,463.83 23,067.46 3,469.33 4,457.54 676.14 2,971.05 450.94
次性扣除和 100%加计扣除政策操作指南》相关规定在 2022 年一次性扣除四季
度购入的设备器具造成的可抵扣亏损产生。
报告期各期末，公司其他非流动资产主要为预付土地款、预付设备款 和预
付工程款，公司其他非流动资产构成情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
购买长期资产预付款 1,470.12 880.33 946.86 258.90
其中：预付设备款 541.10 745.54 847.29 258.90
预付工程款 177.75 134.79 99.57 -
预付土地款 751.28
合计 1,470.12 880.33 946.86 258.90
（二）负债构成及变化分析
报告期各期末，公司负债总体构成情况如下：
单位：万元，%
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动负债 51,490.81 90.40 66,679.71 92.34 71,543.24 93.25 40,049.31 97.82
非流动负债 5,467.61 9.60 5,533.51 7.66 5,180.08 6.75 892.46 2.18
负债合计 56,958.41 100.00 72,213.22 100.00 76,723.32 100.00 40,941.77 100.00
报告期各期末，公司负债总额分别为 40,941.77 万元、76,723.32 万元、
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
报告期各期末，流动负债分别为 40,049.31 万元、71,543.24 万元、66,679.71
万元和 51,490.81 万元，占总负债比 例分 别为 97.82%、93.25% 、92.34 % 和
单位：万元，%
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
短期借款 4,000.00 7.77 4,000.00 6.00 3,824.13 5.35 3,100.00 7.74
应付票据 13,491.49 26.20 20,352.48 30.52 19,905.10 27.82 8,425.67 21.04
应付账款 26,279.97 51.04 35,303.18 52.94 38,730.04 54.14 21,443.66 53.54
合同负债 87.15 0.17 114.51 0.17 173.04 0.24 401.24 1.00
应付职工薪酬 1,653.42 3.21 2,849.11 4.27 2,612.00 3.65 2,438.76 6.09
应交税费 180.72 0.35 180.51 0.27 662.29 0.93 571.36 1.43
其他应付款 3,414.82 6.63 176.81 0.27 214.27 0.30 197.56 0.49
一年内到期的
非流动负债
其他流动负债 1,534.66 2.98 2,409.65 3.61 3,575.02 5.00 1,819.50 4.54
流动负债合计 51,490.81 100.00 66,679.71 100.00 71,543.24 100.00 40,049.31 100.00
报告期各期末，非流动负债分别为 892.46 万元、5,180.08 万元、5,533.51 万
元和 5,467.61 万元，占总负债比重分别为 2.18%、6.75%、7.66%和 9.60%。公司
准则，2021 年末新增租赁负债 1,754.98 万元及新增的其他非流动负债 3,003.25
万元所致，具体情况如下：
单位：万元，%
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
租赁负债 481.85 8.81 534.43 9.66 1,754.98 33.88 - -
长期应付款 - - - - - - 604.56 67.74
递延所得税负债 1,779.15 32.54 1,786.92 32.29 142.95 2.76 117.41 13.16
递延收益 454.65 8.32 183.47 3.32 278.90 5.38 170.49 19.10
其他非流动负债 2,751.96 50.33 3,028.68 54.73 3,003.25 57.98 - -
非流动负债合计 5,467.61 100.00 5,533.51 100.00 5,180.08 100.00 892.46 100.00
公司负债主要项目具体情况如下：
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报告期各期末，公司短期借款构成情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
抵押、保证借款 - - 3,821.58 3,100.00
信用证借款 4,000.00 4,000.00 - -
未到期应付利息 - - 2.55 -
合计 4,000.00 4,000.00 3,824.13 3,100.00
报告期各期末，公司短期借款余额分别为 3,100.00 万元、3,824.13 万元、
报告期各期末，公司应付票据构成情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
银行承兑汇票 13,491.49 20,352.48 19,905.10 8,425.67
合计 13,491.49 20,352.48 19,905.10 8,425.67
报告期各期末，公司应付票据余额分别为 8,425.67 万元、19,905.10 万元、
增加较多的主要原因系，随着公司业务规模扩大，为充分利用银行信用并 提高
资金运用效率，公司与部分供应商以银行承兑汇票形式进行结算，从而使 得报
告期内应付票据余额增加。
报告期各期末，公司应付账款构成情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
应付材料款 16,393.16 24,347.51 29,026.28 17,501.98
应付设备款、工程款 6,592.09 7,203.64 3,845.50 1,837.07
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应付加工费 1,511.25 2,232.44 4,084.30 574.34
应付费用及其他 1,783.48 1,519.59 1,773.96 1,530.28
合计 26,279.97 35,303.18 38,730.04 21,443.66
报告期各期末，公司应付账款的余额分别为 21,443.66 万元、38,730.04 万元、
原因为：一是由于当期下游需求旺盛，公司订单量增加较多、生产规模扩 大，
公司加大了对供应商的采购力度，同时为应对原材料价格的大幅上涨，公 司增
加了原材料的储备量，导致期末应付材料款有所增加；二是 2021 年公司稳步推
进前次 IPO 募投项目的建设，导致期末应付设备款、工程款等金额增加。
报告期内，公司预收款项和合同负债主要系预收客户的货款，报告期各期
末金额较小及占流动负债的比例较小。公司 2020 年 1 月 1 日开始执行新收入准
则，将预收货款在合同负债科目列示。报告期各期末，公司合同负债余额分别
为 401.24 万元、173.04 万元、114.51 万元和 87.15 万元。
公司应付职工薪酬主要内容是短期薪酬中的工资、奖金、津贴和补贴，具
体情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
短期薪酬 1,653.42 2,849.11 2,611.03 2,433.78
离职后福利-设定提存计划 - - 0.96 4.99
合计 1,653.42 2,849.11 2,612.00 2,438.76
报告期各期末，公司应交税费主要是企业所得税、增值税等，具体情况如
下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
增值税 36.39 13.29 9.00 8.40
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企业所得税 10.02 - 505.83 479.21
代扣代缴个人所得税 15.64 28.14 30.90 21.96
城市维护建设税 46.64 55.39 51.94 24.39
教育费附加及地方教育费
附加
房产税 10.82 10.82 10.82 10.82
其他 29.15 30.34 12.50 9.19
合计 180.72 180.51 662.29 571.36
报告期各期末，公司其他应付款情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
押金及保证金 600.40 128.29 118.00 164.54
其他 1.69 48.52 96.27 33.02
合计 602.09 176.81 214.27 197.56
报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
一年内到期的长期应付款 - - 590.16 1,651.56
一年内到期的租赁负债 848.59 1,293.46 1,257.18 -
合计 848.59 1,293.46 1,847.35 1,651.56
报告期各期末，公司其他流动负债情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
未终止确认的应收票据 1,523.41 2,395.15 3,553.26 1,806.00
待转销项税额 11.25 14.50 21.76 13.50
合计 1,534.66 2,409.65 3,575.02 1,819.50
报告期各期末，公司租赁负债情况如下：
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单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
租赁付款额总额小计 1,380.95 1,902.41 3,804.28 -
未确认融资费用 -50.51 -74.51 -201.95 -
一年内到期的租赁负债 -848.59 1,293.46 -1,847.35 -
合计 481.85 534.43 1,754.98 -
根据财政部于 2018 年 12 月发布了修订后的《企业会计准则第 21 号——租
赁》，公司自 2021 年 1 月 1 日起执行。2021 年末、2022 年末和 2023 年 6 月末
末租赁负债余额分别为 1,754.98 万元、534.43 万元和 481.85 万元。
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
应付融资租赁款 - - - 604.56
合计 - - - 604.56
报告期各期末，公司长期应付款余额为 604.56 万元、0.00 万元、0.00 万和
报告期各期末公司递延所得税负债余额分别为 117.41 万元、142.95 万元、
等加速折旧形成的应纳税暂时性差异。
报告期各期末，公司递延收益占非流动负债的比例较低，主要是与资产相
关的政府补助，具体情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
产业转型升级专项补助 20.77 34.93 63.24 91.55
技术改造补助 433.88 148.54 185.82 78.94
生态环保专项资金 - - 29.84 -
合计 454.65 183.47 278.90 170.49
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报告期各期末，公司其他非流动负债情况如下：
单位：万元
项目 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
向非合并范围内关
联方借款
合计 2,751.96 3,028.68 3,003.25 -
范围内关联方中富电子有限公司拆入资金所致（公司其他非流动负债余额包含
期末应付利息）。
（三）资产周转能力分析
报告期内，公司主要资产周转能力指标如下：
主要财务指标 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
总资产周转率（次） 0.36 0.84 1.01 1.05
应收账款周转率（次） 2.01 4.11 4.69 4.45
存货周转率（次） 1.64 3.21 3.37 3.57
报告期内，公司总资产周转率分别为 1.05 次、1.01 次、0.84 次和 0.36 次，
呈下降趋势，主要与随着公司前次募投项目的逐步建成，公司总资产规模扩 大，
公司产能释放需要一定周期相关；报告期内公司应收账款周转率分别为 4.45 次、
模式下部分客户因其下游市场需求变化导致其提货周期变长，致使公司发 出商
品的周转速度下降；二是随着公司承接订单量的增加、生产规模的扩大， 部分
生产工序存在设备调整或衔接时间，公司存货结构中的在产品规模及占比提 高，
导致公司存货周转水平下降。
报告期内，公司与同行业可比公司的总资产周转率、应收账款周转率 以及
存货周转率比较情况如下：
单位：次/年
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总资产周转率
公司简称 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
科翔股份 0.22 0.54 0.77 0.88
博敏电子 0.20 0.43 0.58 0.55
依顿电子 0.32 0.64 0.66 0.60
世运电路 0.37 0.75 0.77 0.70
东山精密 0.33 0.80 0.84 0.81
胜宏科技 0.25 0.57 0.64 0.67
满坤科技 0.26 0.60 1.01 0.94
骏亚科技 0.35 0.74 0.86 0.73
景旺电子 0.31 0.70 0.72 0.68
奥士康 0.26 0.60 0.75 0.73
沪电股份 0.28 0.69 0.70 0.84
深南电路 0.29 0.75 0.91 0.88
生益电子 0.24 0.53 0.66 0.87
行业均值 0.28 0.64 0.76 0.76
中富电路 0.36 0.84 1.01 1.05
应收账款周转率
公司简称 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
科翔股份 1.01 2.40 2.97 2.82
博敏电子 1.31 2.51 3.47 3.40
依顿电子 1.54 3.06 3.16 2.82
世运电路 1.82 3.79 3.99 3.59
东山精密 2.03 4.30 4.31 4.45
胜宏科技 1.41 2.93 2.94 2.92
满坤科技 1.57 3.23 4.09 4.05
骏亚科技 1.84 3.94 4.74 4.29
景旺电子 1.45 3.18 3.49 3.13
奥士康 1.64 3.68 4.18 3.75
沪电股份 1.84 3.95 4.05 4.14
深南电路 2.12 5.09 5.83 5.60
生益电子 1.53 3.48 3.87 3.94
行业均值 1.62 3.50 3.93 3.76
中富电路 2.01 4.11 4.69 4.45
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存货周转率
公司简称 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
科翔股份 3.61 6.93 8.14 9.21
博敏电子 2.62 4.79 6.32 5.77
依顿电子 4.72 7.44 7.58 7.31
世运电路 4.20 7.09 8.24 8.34
东山精密 1.90 4.12 4.37 4.47
胜宏科技 2.65 4.89 5.05 5.91
满坤科技 3.52 6.91 9.95 8.57
骏亚科技 2.69 4.92 5.55 4.95
景旺电子 2.85 5.79 6.29 5.87
奥士康 2.73 5.07 5.55 5.97
沪电股份 1.55 3.20 3.31 3.68
深南电路 1.90 4.28 4.50 4.60
生益电子 2.14 3.98 4.72 4.90
行业均值 2.85 5.34 6.12 6.12
中富电路 1.64 3.21 3.37 3.57
资料来源：Wind 资讯
与同行业可比上市公司相比，报告期内公司总资产周转率及应收账款 周转
率高于可比上市公司平均水平，公司营业收入规模不断扩大，资产利用效 率提
升，主要客户销售回款情况良好，应收账款周转水平较高。
与同行业可比公司相比，报告期内发行人存货周转率低于同行业公司 平均
水平，主要系公司对部分信誉良好的大客户采取 VMI 销售模式，已发送至对方
仓库的商品需待客户生产领用后方能确认收入和结转成本。随着公司生产 规模
的扩大，报告期各期末公司发出商品规模呈逐年上升趋势，由于报告期公 司采
取 VMI 模式的销售占比较高，公司发出商品占存货的比例与同行业可比公司相
比处于较高水平，导致存货周转率较低。
综上所述，发行人总资产、应收账款和存货的周转率的变动趋势符合 行业
特点和公司经营特征，公司整体资产营运情况良好。
（四）偿债能力分析
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报告期内，公司主要偿债能力指标情况如下：
财务指标
流动比率（倍） 1.89 1.75 1.84 1.71
速动比率（倍） 1.31 1.19 1.23 1.06
资产负债率（合并） 33.61% 39.03% 42.11% 39.31%
资产负债率（母公司） 26.05% 31.36% 32.06% 26.68%
利息保障倍数（倍） 28.07 21.55 29.07 35.44
报告期各期末，公司流动比率分别为 1.71、1.84、1.75 和 1.89，速动比率分
别为 1.06、1.23、1.19 和 1.31。2021 年末流动比率和速动比率同比均有所提高，
主要系当年公司完成了首次公开发行股票并收到募集资金所致。公司流动 资产
主要由货币资金、应收账款和存货组成，短期偿债风险较小。
报告期各期末，公司合并口径资产负债率分别为 39.31%、42.11%、39.03%
和 33.61%，母公司资产负债率分别为 26.68%、32.06%、31.36%和 26.05%。公
司资产结构合理，在报告期内总体上较为稳定，偿债风险较低。
报告期各期末，公司利息保障倍数分别是 35.44、29.07、21.55 和 28.07，公
司利息保障倍数较高，公司偿债风险较小。
另外，公司征信记录良好，公司与多家银行保持了良好的合作关系， 具有
较强的融资能力，公司银行授信情况良好，具备充足的偿债能力。
报告期内，公司与同行业可比公司偿债能力指标对比情况如下：
流动比率（倍）
公司简称 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
科翔股份 0.90 1.02 0.90 1.66
博敏电子 1.66 1.00 1.12 1.57
依顿电子 1.78 1.93 2.30 3.38
世运电路 2.34 2.32 2.07 2.22
东山精密 1.27 1.23 1.15 1.13
胜宏科技 0.99 0.93 0.95 0.79
满坤科技 2.93 3.12 1.24 1.19
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
骏亚科技 0.75 0.79 0.94 0.76
景旺电子 1.90 1.58 1.42 1.99
奥士康 1.28 1.12 1.23 1.38
沪电股份 1.59 1.76 1.44 1.74
深南电路 1.33 1.28 1.22 1.20
生益电子 1.15 1.22 1.47 0.68
行业均值 1.53 1.48 1.34 1.51
中富电路 1.89 1.75 1.84 1.71
速动比率（倍）
公司简称 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
科翔股份 0.81 0.91 0.77 1.51
博敏电子 1.42 0.79 0.90 1.34
依顿电子 1.61 1.69 1.99 3.05
世运电路 2.06 1.97 1.76 2.02
东山精密 0.90 0.89 0.81 0.82
胜宏科技 0.83 0.75 0.71 0.62
满坤科技 2.69 2.85 1.05 1.02
骏亚科技 0.55 0.57 0.69 0.56
景旺电子 1.60 1.29 1.13 1.75
奥士康 1.11 0.94 0.97 1.11
沪电股份 1.19 1.29 0.98 1.25
深南电路 0.87 0.93 0.80 0.76
生益电子 0.90 0.95 1.14 0.46
行业均值 1.27 1.22 1.05 1.25
中富电路 1.31 1.19 1.23 1.06
资产负债率（%）
公司简称 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
科翔股份 64.81 61.60 66.23 49.07
博敏电子 38.06 46.78 44.57 37.07
依顿电子 27.32 27.42 27.04 22.05
世运电路 45.70 44.26 48.61 28.99
东山精密 60.78 59.52 61.34 64.87
胜宏科技 51.93 51.50 53.42 61.49
满坤科技 26.07 24.79 48.59 49.74
骏亚科技 58.95 57.78 57.02 62.52
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
景旺电子 48.76 46.48 47.84 44.18
奥士康 49.96 50.83 52.48 38.14
沪电股份 38.23 33.87 37.90 34.25
深南电路 39.81 40.88 49.26 46.86
生益电子 39.11 41.33 39.27 57.52
行业均值 45.35 45.16 48.74 45.90
中富电路 33.61 39.03 42.11 39.31
资料来源：Wind 资讯
从偿债能力指标看，报告期内与同行业公司相比，发行人流动比率略 高于
行业平均水平，速动比率与行业平均水平较为接近，资产负债率略低于行 业平
均水平，公司偿债能力指标处于合理水平，偿债能力较强。
（五）截至最近一期末公司不存在金额较大的财务性投资的基本情况
根据中国证监会 2023 年 2 月发布的《证券期货法律适用意见第 18 号》，
对于财务性投资的要求如下：
“（一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融
业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公 司主
营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款 ；购
买收益波动大且风险较高的金融产品等。
（二）围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投 资，
以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金 、委
托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
（三）上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营 类金
融业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。
（四）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以 清退
的财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。
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（五）金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过 公司
合并报表归属于母公司净资产的 30%（不包括对合并报表范围内的类金融 业务
的投资金额）。
（六）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入 的财
务性投资金额应从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披 露投
资意向或者签订投资协议等。
（七）发行人应当结合前述情况，准确披露截至最近一期末不存在金 额较
大的财务性投资的基本情况。”
务性投资的业务情形
自本次发行董事会决议日前六个月起至今，公司不存在实施或拟实施 的财
务性投资业务的情形，具体说明如下：
（1）投资类金融业务
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在投资类金融 业务
的情形。
（2）非金融企业投资金融业务
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在从事非金融 企业
投资金融业务活动的情形。
（3）与公司主营业务无关的股权投资
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在与公司主营 业务
无关的股权投资活动的情形。
（4）投资产业基金、并购基金
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在投资产业基 金、
并购基金的情形。
（5）拆借资金、委托贷款
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自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在对外拆借资 金、
委托贷款的情形。
（6）购买收益波动大且风险较高的金融产品
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司存在使用闲置资 金购
买短期银行理财的情形，主要是为了提高临时闲置资金的使用效率，以现 金管
理为目的，所购买的理财产品主要为安全性高、流动性好的低风险的理财产 品，
具有持有期限短、收益稳定、风险低的特点，不属于收益波动大且风险较 高的
金融产品，不属于财务性投资范畴。
（7）拟实施的财务性投资的具体情况
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在拟实施财务 性投
资的相关安排。
综上，自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在实施 或拟
实施的财务性投资的业务情形。
截至 2023 年 6 月 30 日，公司可能涉及财务性投资的主要会计科目情况如
下：
单位：万元
科目 账面价值 是否为财务性投资
其他应收款 753.58 否
其他流动资产 4,855.23 否
长期股权投资 857.91 否
其他非流动资产 1,470.12 否
合计 7,936.85 /
（1）其他应收款
截至 2023 年 6 月 30 日，发行人其他应收款账面价值为 753.58 万元，主要
包括押金及保证金、应收利息、往来款和备用金/职工款项等，不属于财务 性投
资。
（2）其他流动资产
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截至 2023 年 6 月 30 日，发行人其他流动资产主要为增值税留抵税额及预
缴税金，上述其他流动资产不属于财务性投资。
（3）长期股权投资
截至 2023 年 6 月 30 日，发行人长期股权投资账面价值为 857.91 万元；2022
年 11 月，发行人出资 400 万元参股投资中为封装，持股比例 40%；目前公司长
期股权投资主要为三家参股公司股权，具体如下：
单位：万元
持股比
序号 参股公司 主营业务 账面价值 是否为财务性投资
例
主要从事电子产品、计算机
参股公司为 PCB
软件的技术开发、设计与销
售，为客户提供 PCB 设计及
不属于财务性投资
相关服务
主要从事表面处理材料的研
参股公司为 PCB
发、生产和销售，所研发的
部分产品和工艺可用于 PCB
不属于财务性投资
产品的表面处理
参股公司为 PCB
主要从事半导体系统级封装
模组的研发和制造
不属于财务性投资
合计 857.91 /
截至 2023 年 6 月 30 日，公司持有深圳市迈威科技有限公司 4.93%股权，持
有厦门银方新材料科技有限公司 6.61%股权和中为封装 40%股权，账面价值合
计 857.91 万元，这三家参股公司的业务类型均属于围绕公司 PCB 主业产业链进
行的战略布局，不属于财务性投资。
深圳市唯亮光电科技有限公司共同设立，中为封装将专注于半导体系统级 封装
模组的研发和制造。目前公司正加速 IC 封装载板的产业化进度，侧重封装材料
中有机基板产品的研发与量产，中为封装侧重封装材料中引线框架的生产 以及
封装工艺的研发。通过参股中为封装，双方在技术研发、质量控制、客户 验证
等方面将形成有效协同，该投资能够加快公司封装基板业务规模化进程， 加深
公司的技术积累、扩充公司的产品线，因此，该投资属于围绕公司主业进 行的
战略性投资，不属于财务性投资。
（4）其他非流动资产
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截至 2023 年 6 月 30 日，发行人的其他非流动资产主要为预付的土地款
设相关，不属于财务性投资。
综上所述，截至 2023 年 6 月 30 日，公司持有财务性投资合计金额为 0 元，
符合《上市公司证券发行注册管理办法》《证券期货法律适用意见第 18 号》的
相关规定。
七、经营成果分析
（一）营业收入
报告期内，公司营业收入情况如下：
单位：万元、%
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务收入 58,177.39 91.72 142,487.96 92.72 133,928.80 92.98 103,083.12 95.27
其他业务收入 5,253.58 8.28 11,184.58 7.28 10,106.39 7.02 5,119.98 4.73
营业收入 63,430.97 100.00 153,672.54 100.00 144,035.19 100.00 108,203.10 100.00
公司主营业务为研发、生产和销售印制线路板，报告期内主营业务 收入占
营业收入比重均值为 93.17%，主营业务突出。其他业务收入主要为废料收入等，
占营业收入比重较小。报告期内，公司所处的 PCB 行业快速发展，公司与主要
客户均保持长期稳定合作关系，公司营业收入规模快速增长。
报告期内，发行人主营业务收入的具体情况如下：
单位：万元、%
产品类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
单双面板 9,243.54 15.89 23,574.25 16.54 27,961.37 20.88 24,373.28 23.64
多层板 48,933.85 84.11 118,913.71 83.46 105,967.43 79.12 78,709.84 76.36
合计 58,177.39 100.00 142,487.96 100.00 133,928.80 100.00 103,083.12 100.00
报告期内，公司主营业务收入分别为 103,083.12 万元、133,928.80 万元、
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的销售占比有所下降，多层板的销售比例所有提高，公司产品结构变化主 要与
下游客户的产品需求密切相关。
单位：万元、%
应用领域
收入 占比 收入 占比 收入 占比 收入 占比
通信 19,359.80 33.28 52,638.80 36.94 51,181.88 38.22 55,477.28 53.82
工业控制 18,742.22 32.22 49,928.41 35.04 42,381.68 31.64 27,620.23 26.79
消费电子 7,296.92 12.54 20,547.00 14.42 25,160.54 18.79 11,563.58 11.22
汽车电子 8,896.96 15.29 15,169.87 10.65 10,216.89 7.63 5,223.48 5.07
医疗电子 1,119.90 1.92 2,419.33 1.70 2,750.93 2.05 2,400.48 2.33
其他领域 2,761.58 4.75 1,784.55 1.25 2,236.88 1.67 798.07 0.77
合计 58,177.39 100.00 142,487.96 100.00 133,928.80 100.00 103,083.12 100.00
报告期内，公司产品应用于通信领域的销售收入金额较大，占比最 高，同
时随着公司其他领域客户增加及营收规模的扩大，通信领域营收占比有所下 降；
工业控制、消费电子领域营业收入占比均值分别为 31.42%和 14.24%，为营业收
入的重要组成部分，且增长较多；汽车电子领域为公司重点布局领域，近 年来
相关领域收入增速较快。
单位：万元、%
区域
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
华南地区 32,701.00 56.21 91,033.57 63.89 85,155.83 63.58 69,787.41 67.70
华东地区 3,671.32 6.31 4,717.53 3.31 3,554.86 2.65 2,213.57 2.15
西南地区 1,156.67 1.99 2,805.91 1.97 3,100.77 2.32 2,267.19 2.20
华中地区 1,472.45 2.53 3,699.43 2.60 2,537.83 1.89 1,450.87 1.41
境内其他 372.63 0.64 540.00 0.38 634.08 0.47 476.22 0.46
境内小计 39,374.06 67.68 102,796.44 72.14 94,983.38 70.92 76,195.25 73.92
欧洲 12,554.82 21.58 23,567.07 16.54 22,126.42 16.52 14,905.29 14.46
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亚洲 2,401.72 4.13 8,349.41 5.86 9,710.34 7.25 7,861.99 7.63
境外其他 3,846.80 6.61 7,775.05 5.46 7,108.66 5.31 4,120.60 4.00
境外小计 18,803.33 32.32 39,691.52 27.86 38,945.43 29.08 26,887.87 26.08
合计 58,177.39 100.00 142,487.96 100.00 133,928.80 100.00 103,083.12 100.00
公司的客户主要分布在电子信息产业较为发达的区域。境内部分， 公司以
华南地区为基础，逐渐扩展到华东、华北等区域。其中华南主要集中在以深 圳、
广州为代表的珠三角区域，华东主要集中在以上海、杭州、南京为代表的 长三
角区域，华北集中在以北京为主的首都经济圈。
境外部分，公司主要销售区域分布于欧洲和亚洲除中国以外的地区 。目前
公司产品主要出口国或地区对从中国大陆进口 PCB 产品均没有配额或高关税等
贸易壁垒，也未发生因贸易摩擦对产品出口产生影响的情形。
单位：万元、%
客户类型
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
直销客户 53,454.94 91.88 133,579.93 93.75 125,784.11 93.92 97,947.16 95.02
贸易类客户 4,722.45 8.12 8,908.04 6.25 8,144.70 6.08 5,135.96 4.98
合计 58,177.39 100.00 142,487.96 100.00 133,928.80 100.00 103,083.12 100.00
报告期内，公司采用以直销为主的销售模式，绝大部分销售订单或 合同均
与产业链下游客户直接签订，少数通过贸易类客户进行买断式销售。报告期 内，
公司直销客户销售收入占主营业务收入的比例分别为 95.02%、93.92%、93.75%
和 91.88%；贸易类客户销售收入占主营业务收入的比例分别为 4.98%、6.08%、
报告期内，公司主营业务收入按季度划分如下：
单位：万元、%
季度
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
一季度 28,579.34 49.12 34,980.09 24.55 25,092.72 18.74 18,141.42 17.60
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二季度 29,598.05 50.88 34,076.41 23.92 31,049.85 23.18 33,594.94 32.59
三季度 / / 36,772.99 25.81 36,108.40 26.96 27,390.96 26.57
四季度 / / 36,658.48 25.73 41,677.84 31.12 23,955.80 23.24
合计 58,177.39 100.00 142,487.96 100.00 133,928.80 100.00 103,083.12 100.00
公司销售不存在明显的季节性，受到放假等因素影响，不同季节之 间营业
收入略有差距，但变化幅度较小。
单位：万元、%
存货管 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
理模式 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
VMI 27,078.38 46.54 73,125.57 51.32 58,106.98 43.39 59,144.77 57.38
非 VMI 31,099.02 53.46 69362.39 48.68 75,821.83 56.61 43,938.35 42.62
合计 58,177.39 100.00 142,487.96 100.00 133,928.80 100.00 103,083.12 100.00
报告期内，公司 VMI 模式下主营业务收入金额分别为 59,144.77 万元、
故 VMI 和非 VMI 的收入同步增加；2022 年度 VMI 收入占比提升主要原因是部
分 VMI 大客户同期销售收入出现较大提升所致。
（二）营业成本分析
报告期内，公司营业成本的构成情况如下：
单位：万元、%
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务成本 50,280.37 90.65 120,089.26 91.56 108,426.66 91.48 80,263.27 93.95
其他业务成本 5,183.56 9.35 11,068.40 8.44 10,096.02 8.52 5,169.99 6.05
营业成本 55,463.93 100.00 131,157.66 100.00 118,522.67 100.00 85,433.26 100.00
报告期内，公司的主营业务成本分别为 80,263.27 万元、108,426.66 万元、
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
报告期内，公司主营业务成本的具体情况如下：
单位：万元、%
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
单双面板 6,771.04 13.47 16,916.31 14.09 20,259.49 18.68 18,441.46 22.98
多层板 43,509.32 86.53 103,172.95 85.91 88,167.16 81.32 61,821.80 77.02
合计 50,280.37 100.00 120,089.26 100.00 108,426.66 100.00 80,263.27 100.00
报告期内，公司的主营业务成本按产品类别构成主要分为单/双层板和 多层
板，其中单双面板主营业务成本占比逐步下降，多层板占比逐步上升，与 主营
业务收入中单双面板、多层板占比相匹配。
单位：万元、%
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
直接材料 27,037.10 53.77 71,496.81 59.54 70,511.57 65.03 46,453.36 57.88
直接人工 6,708.01 13.34 14,943.65 12.44 12,746.74 11.76 10,536.05 13.13
制造费用 16,535.26 32.89 33,648.80 28.02 25,168.35 23.21 23,273.85 29.00
合计 50,280.37 100.00 120,089.26 100.00 108,426.66 100.00 80,263.27 100.00
报告期内，公司的主营业务成本包括直接材料、直接人工和制造费用 ，以
直接材料为主。公司直接材料主要由覆铜板、半固化片、铜球、铜箔、氰 化金
钾品等产品构成，报告期内直接材料占比分别为 57.88%、65.03%、59.54%和
印制电路板产品具有定制化的特性，因此公司主要采用“以销定产”的 生产
模式，根据下游客户订单进行定制化设计、生产。计划部负责制定产品生 产计
划、组织管理生产，通过 ERP 系统生成“生产工单”。财务部门负责通过 ERP 系
统核算产品生产成本的归集、分配和结转。公司以各生产工单下的明细产 品作
为成本核算对象，产品生产成本要素包括：直接材料成本、直接人工和制 造费
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用。公司建立健全了与生产相关的内部控制，财务部门设置专门成本核算岗 位，
能有效保证产品生产成本核算的准确性。有关产品生产成本的归集、分配 及结
转的具体核算流程如下：
（1）直接材料的归集与分配
外购材料于采购验收入库时以外购成本计入原材料科目，原材料的发 出领
用 按 加 权 平 均 法 计 价 。 公 司 工 程 部 对 每 个 规 格 型 号 的 产 品 制 定 物 料 清单
（BOM），计划部根据客户订单制定生产工单，根据生产工单数量和物料 清单
（BOM）等制定投料通知单，生产部门根据投料通知单生成领料单，经审 批后
进行生产领料。
月末，财务部门运用 ERP 系统将各个生产工序材料的实际领用情况进行归
集，对于覆铜板，按照生产工单实际领料情况直接归集至各个生产工单的 材料
成本，除覆铜板之外的其他原材料根据当月各工序所生产的各产品的工艺系 数、
产出面积等计算分配比例，将其他直接材料成本分摊至各生产工单。
（2）直接人工的归集与分配
人力资源部门根据人事系统打卡记录统计、计算生产部门的直接人工薪 酬，
财务部门据此按月归集各工序的直接人工成本总额。期末，财务部门核算 产品
生产成本时，根据当月各工序所生产的各产品的工艺系数、产出面积等计 算分
配比例，将各工序直接人工成本总额分摊至各生产工单。
（3）制造费用的归集与分配
除直接材料、直接人工外，公司生产制造过程中发生的其他生产费用 均按
月归集为制造费用核算，主要包括：间接人工成本、间接材料、折旧和摊 销、
能源耗用、其他费用等。对于可直接归集到各工序的制造费用，先归集到 特定
工序，再按直接人工成本相同的分配方法分摊到工序上的各个生产工单； 对于
不能直接归集到各工序的制造费用，先按照各个工序的产出面积将制造费 用分
配到各工序上，再将各工序的制造费用按直接人工成本相同的分配方法分 摊到
工序上的各个生产工单。
（4）成本结转方法
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公司使用逐步结转分步法对各产品的生产工单成本进行核算，生产工 单完
工入库时，将生产工单对应的成本结转至产成品。产成品的出库采用加权 平均
法计价，销售出库的产成品成本结转计入主营业务成本。
（三）毛利及毛利率分析
报告期内，公司实现的毛利情况如下：
单位：万元、%
项目
毛利额 占比 毛利额 占比 毛利额 占比 毛利额 占比
主营业务 7,897.03 99.12 22,398.71 99.48 25,502.15 99.96 22,819.86 100.22
其中：单双面板 2,472.50 31.03 6,657.94 29.57 7,701.88 30.19 5,931.82 26.05
多层板 5,424.53 68.09 15,740.77 69.91 17,800.27 69.77 16,888.03 74.17
其他业务 70.02 0.88 116.18 0.52 10.37 0.04 -50.01 -0.22
合计 7,967.04 100.00 22,514.89 100.00 25,512.52 100.00 22,769.84 100.00
报告期内，公司毛利主要由多层板和单双面板产品贡献，营业毛利分 别为
平均贡献约 70%的毛利额。
报告期内，公司综合毛利率情况如下：
单位： %
产品类别 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
主营业务 13.57 15.72 19.04 22.14
其中：单双面板 26.75 28.24 27.54 24.34
多层板 11.09 13.24 16.80 21.46
其他业务 1.33 1.04 0.10 -0.98
综合毛利率 12.56 14.65 17.71 21.04
报告期内，公司的综合毛利率为 21.04%、17.71%、14.65%和 12.56%，主营
业务毛利率分别为 22.14%、19.04%、15.72%和 13.57%。公司经营模式及业务未
发生重大变化，公司毛利率呈下降趋势，其中 2021 年度和 2022 年下降较为明
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显，主要系当期产品销售价格下降、单位成本上升所致。2023 年上半年公司毛
利率继续下降主要系宏观经济复苏不及预期，下游市场需求存在波动，市 场竞
争加剧导致毛利率降低。
（1）按产品类别毛利率分析
A.单双面板毛利率分析
单位：元/㎡、%
单双面板
金额 变动幅度 金额 变动幅度 金额 变动幅度 金额
单位售价 952.37 4.27 913.35 -9.36 1,007.64 -8.31 1,099.00
单位成本 697.63 6.44 655.40 -10.23 730.09 -12.20 831.54
毛利率 26.75 28.24 27.54 24.34
报告期内，公司单双面板的毛利率总体呈稳中有增的趋势，其中 2021 年、
降幅度相关，2023 年上半年单双面板毛利率有所下降，以下结合单双面板按主
要应用领域通信、工业控制及其他领域进一步分析如下：
单位：%
单双面板 收入占 收入占 收入占 收入占
毛利率 毛利率 毛利率 毛利率
比 比 比 比
通信 20.21 43.14 23.16 47.88 21.36 42.95 19.01 58.38
工业控制 32.36 31.29 36.03 25.86 37.93 25.52 30.41 19.06
其他 30.91 25.57 29.84 26.26 27.56 31.53 32.98 22.56
合计 26.75 100.00 28.24 100.00 27.54 100.00 24.34 100.00
报 告 期 内 ， 公 司 单 双 面 板 毛 利 率 分别 为 24.34% 、 27.54% 、 28.24%和
有所上升，主要与销售占比较高的通信和工业控制领域产品盈利能力上升相 关，
通信领域产品毛利率由 2019 年的 17.51%上升至 2021 年的 21.36%，工业控制领
域产品毛利率由 2019 年的 26.03%上升至 2021 年的 37.93%；公司单双面板 2022
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年毛利率小幅上升；2023 年上半年公司单双面板毛利率小幅下降，主要与通信、
工业控制等主要应用领域产品毛利率均有不同程度的下降有关。
B.多层板毛利率分析
单位：元/㎡、%
多层板 变动幅 变动幅 变动幅
金额 金额 金额 金额
度 度 度
单位售价 1,315.09 -10.52 1,469.75 -1.60 1,493.64 -4.67 1,566.75
单位成本 1,169.31 -8.30 1,275.19 2.61 1,242.74 0.99 1,230.59
毛利率 11.09 13.24 16.80 21.46
报告期内，多层板的毛利率呈持续下降趋势，结合多层板的应用领域 进一
步分析如下：
单位：%
多层板 收入占 收入占 收入占 收入占
毛利率 毛利率 毛利率 毛利率
比 比 比 比
通信 4.91 31.41 10.19 34.77 13.25 36.97 19.97 52.41
工业控制 19.08 32.39 17.21 36.86 21.40 33.26 22.80 29.19
其他 9.29 36.20 11.81 28.37 16.06 29.77 23.56 18.40
合计 11.09 100.00 13.24 100.00 16.80 100.00 21.46 100.00
将运营中发生的符合合同履约成本的运费纳入成本核算，若剔除该因素公司
单位售价减少了 4.67%，同时受原材料采购价格上涨影响，2021 年多层板单位
成本上涨 0.99%，致使公司在通信以及其他应用领域的多层板毛利率分别 下降
了 6.72%和 7.50%，下滑幅度较大。
层板单位成本上升 2.61%所致，单位成本上涨主要系：一是当期公司因电 力能
源采购价格上涨约 17.47%，导致单位面积制造费用上涨，同时因人工成本上升
导致单位面积人工费用存在约 8%的涨幅；二是前次募投项目 3 号厂房于 2021
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年末建成转入固定资产，相关折旧摊销费用增加。从应用领域看，公司多 层板
的主要应用领域通信和工业控制的毛利率在 2022 年分别下降了 3.06%和 4.19%，
导致了多层板销售毛利率有所下降。
要与通信领域产品毛利率下降幅度较大相关，公司多层板通信类产品的大 客户
集中度较高，客户议价能力较强，市场竞争加剧，公司产品盈利水平下降。
（2）按销售模式毛利率分析
客户类型 销售 销售 销售 销售
毛利率 毛利率 毛利率 毛利率
占比 占比 占比 占比
直销客户 14.12% 91.88% 15.60% 93.75% 19.52% 93.92% 22.66% 95.02%
贸易类客户 7.17% 8.12% 17.55% 6.25% 11.58% 6.08% 12.20% 4.98%
合计 13.57% 100.00% 15.72% 100.00% 19.04% 100.00% 22.14% 100.00%
报告期内，公司采用以直销为主的销售模式，绝大部分销售订单或合 同均
与产业链下游客户直接签订，少数通过贸易类客户进行销售。报告期内， 公司
直销客户的毛利率呈下降趋势，与总体毛利率变动趋势一致，主要受到行 业景
气度、竞争环境以及原材料价格影响。
（3）按境内外毛利率分析
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
境内客户 7.35% 9.98% 14.56% 18.53%
境外客户 24.93% 30.58% 29.96% 32.35%
报告期内，公司产品以境内销售为主，发行人外销毛利率高于内销毛利 率，
主要原因系：①发行人境外销售中，小批量板的销售占比较高，小批量板 因交
货周期短、客户分散，公司议价能力相对较强，因此小批量板销售毛利率 相对
较高，导致境外销售的毛利率相对较高；境内部分大客户的批量订单数量较 大，
议价能力较强，毛利率较低导致境内毛利率下降显著；②境外销售中工业 控制
和消费电子应用领域印制电路板的销售占比相对较高，工业控制和消费电 子类
产品的销售毛利率相较于其他应用领域较高，导致境外客户的毛利率相对较 高；
③发行人外销客户、内销客户的差异化定价导致，境外客户更看重品质和 长期
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合作服务，且发行人对境外客户的销售通常需承担报关、境外运输等相关费 用，
因此公司对境外客户的报价更高，毛利率相对较高。
报告期内，公司与同行业上市公司毛利率水平具体情况如下：
单位： %
证券简称 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
科翔股份 9.47 14.05 15.65 21.09
博敏电子 14.90 16.02 18.66 21.35
依顿电子 20.35 16.83 13.51 19.92
世运电路 17.61 18.83 15.44 25.91
东山精密 13.43 17.60 14.67 16.26
胜宏科技 20.96 18.15 20.37 23.66
满坤科技 18.71 19.42 18.76 24.51
骏亚科技 20.58 22.20 22.16 22.86
景旺电子 23.70 22.35 23.39 28.32
奥士康 26.01 23.62 22.31 25.31
沪电股份 29.62 30.28 27.18 30.37
深南电路 22.93 25.52 23.71 26.47
生益电子 17.27 23.85 20.29 27.30
行业均值 19.66 20.67 19.70 24.10
中富电路 12.56 14.65 17.71 21.04
数据来源：Wind 资讯
格大幅上涨，造成 PCB 上市公司毛利率整体呈下降趋势，2021 年度毛利率下滑
为行业趋势;2022 年，随着原材料价格逐渐回落，材料成本压力有所缓解，但受
宏观经济、公共卫生事件等因素影响，PCB 行业景气度下滑，PCB 产值增速放
缓，以及同行产能扩张、市场竞争等因素影响，部分同行业可比公司的毛 利率
呈现下滑的趋势；2023 年上半年，同行业公司由于下游市场需求、宏观经济形
势等因素影响毛利率略有下降。报告期内，同行业可比公司毛利率均值整 体呈
波动下滑趋势。
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公司 2021 年毛利率为 17.71%,较 2020 年下降了 3.33 个百分点，公司毛利率变动
趋势与同行业公司毛利率变动趋势一致。
趋势与同行业公司不一致的主要原因系：A.前次 IPO 募投项目在 2022 年投入的
厂房、机器设备折旧摊销费用以及人工费用、制造费用等成本在 2022 年 增加
本费用；B.公司主要客户如客户 X 和中兴通讯 2022 年占公司主营业务销售收入
的占比合计为 43.80%，较 2021 年增加了 5.20 个百分点，大客户议价能力强，
毛利率较低，因此导致公司销售毛利率的下降；C.2022 年公司境外销售占比较
导致了毛利率有所下降。
致公司毛利率水平略有下滑，与同行业可比公司毛利率变动趋势一致，不存在
重大差异。
报告期内，公司毛利率低于同行业上市公司毛利率均值，主要是由于 同行
业公司在产品结构、应用领域、生产批量、客户结构和出口比例等方面存 在一
定差异，因此毛利率各有不同：①业务结构差异：部分公司主营业务中除 PCB
业务以外还包括其他业务，如博敏电子涉及 PCBA、电子器件等业务，东 山精
密业务中包括触控面板及液晶显示模组、LED 显示器件、精密组件等业 务，深
南电路主营涉及电子联装、封装基板等业务，不同公司业务结构差别较大 ；②
出口比例差异：部分公司毛利率整体较高主要与其产品出口比例较高相关 ，如
年主营业务外销比例为 29%，外销业务毛利率整体上高于内销毛利率；③ 应用
领域差异：不同公司下游应用领域差异较大，导致产品毛利率存在一定差 异，
如 2021 年科翔股份主要涉及工业控制、消费电子及通讯领域，博敏电子、骏亚
科技产品下游领域中消费电子业务占比超过 50%，发行人 2021 年下游应用领域
中通信、工业控制领域占比较高。
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（四）期间费用分析
报告期内，公司期间费用及其占营业收入的比例如下：
单位：万元，%
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
销售费用 1,041.16 1.64 2,517.00 1.64 2,059.07 1.43 1,483.94 1.37
管理费用 1,465.38 2.31 3,246.62 2.11 2,911.89 2.02 2,859.83 2.64
研发费用 3,162.87 4.99 7,402.72 4.82 6,462.65 4.49 5,529.48 5.11
财务费用 -502.15 -0.79 -396.04 -0.26 570.17 0.40 1,051.33 0.97
合计 5,167.27 8.15 12,770.30 8.31 12,003.78 8.33 10,924.58 10.10
报告期内，随着公司精细化管理水平的提高，公司期间费用占营业收 入的
比例分别为 10.10%、8.33%、8.31%和 8.15%。2022 年受汇率波动影响存在大额
汇兑收益，公司财务费用率为负。
报告期内，公司销售费用各项目支出情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
职工薪酬 721.78 1,397.75 1,185.29 799.70
市场推广费 141.92 862.01 653.72 519.11
业务招待费 49.28 134.60 132.53 56.61
差旅费 38.77 46.62 34.69 40.13
折旧费 18.02 23.39 21.30 14.96
其他 71.40 52.62 31.54 53.43
合计 1,041.16 2,517.00 2,059.07 1,483.94
报告期内销售费用主要为员工薪酬、业务招待费和差旅费。在剔除 2019 年
的运输费和港杂费因素后，报告期内，公司销售费用率分别为 1.37%、1.43%、
报告期内，公司管理费用的各费用项目支出情况如下：
单位：万元
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项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
职工薪酬 802.85 1,923.32 1,616.48 1,489.59
办公费 113.53 212.83 276.56 214.50
安保及清洁费 132.89 308.56 276.31 279.89
中介费 45.23 219.28 91.62 188.53
租赁费 2.56 78.97 57.08 156.38
租赁折旧 66.84 99.04 96.48 -
业务招待费 59.99 71.19 117.34 106.82
折旧及摊销 63.46 43.36 17.08 23.58
水电气费 18.36 32.86 131.46 93.97
其他 159.67 257.20 231.48 306.58
合计 1,465.38 3,246.62 2,911.89 2,859.83
报告期内，公司管理费用分别为 2,859.83 万元、2,911.89 万元、3,246.62 万
元和 1,465.38 万元，占营业收入的比例分别为 2.64%、2.02%、2.11%和 2.31%，
报告期内管理费用占营业收入的比重基本保持稳定。公司管理费用包括职 工薪
酬、办公费、安保及清洁费、中介费等。
报告期内，公司研发费用各项目支出情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
人工费 1,494.50 3,365.41 3,222.90 2,550.32
材料费用 1,308.15 3,417.09 2,834.37 2,456.90
设备折旧费 355.44 583.71 322.02 349.00
其他费用 4.77 36.52 83.36 173.26
合计 3,162.87 7,402.72 6,462.65 5,529.48
报告期内，公司研发费用分别为 5,529.48 万元、6,462.65 万元、7,402.72 万
元和 3,162.87 万元，占营业收入的比例分别为 5.11%、4.49%、4.82%和 4.99%。
研发费用占营业收入的比重基本保持稳定。报告期内，公司在全面发展生 产技
术的同时，始终紧跟下游电子信息产品的发展趋势，专注于细分领域的技 术研
发。
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报告期内，公司财务费用各项目支出情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
利息支出 93.60 450.85 379.79 337.84
减：利息收入 122.11 193.75 108.10 48.25
汇兑损益 -509.54 -773.17 223.79 690.64
其他 35.90 120.02 74.69 71.10
合计 -502.15 -396.04 570.17 1,051.33
报告期内，公司财务费用分别为 1,051.33 万元、570.17 万元、-396.04 万元
和-502.15 万元，主要系利息支出、汇兑损益，利息支出主要为公司银行借款、
融资租赁等融资成本。2022 年和 2023 年上半年财务费用分别为-396.04 万元和-
（五）利润表其他科目分析
报告期内，公司的税金及附加明细如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
城市维护建设税 151.70 319.00 318.71 197.25
教育费附加及地方
教育费附加
房产税 - 101.60 46.99 46.99
土地使用税 - 15.42 15.42 15.42
印花税 47.51 135.40 98.52 81.53
其他 3.60 12.06 6.68 7.48
合计 321.86 835.10 745.08 501.71
报告期内，公司信用减值损失主要由坏账准备构成，具体情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
坏账损失 260.13 241.26 -868.21 294.38
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应收票据预期信用
损失
合计 328.97 231.47 -923.33 20.93
报告期内，公司的信用减值损失主要系坏账损失计提产生。
报告期内，公司资产减值损失分别为 882.78 万元、1,815.63 万元、1,293.79
万元及 426.09 万元，主要由存货跌价准备构成。公司资产减值准备计提政策符
合《企业会计准则》的规定，主要资产的减值准备提取充分。
报告期内，公司的投资收益明细如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
权益法核算的长期股权投
-49.36 0.82 4.24 -9.07
资收益
理财产品投资收益及其他 155.92 549.42 202.23 131.08
合计 106.56 550.24 206.47 122.01
报告期内，公司投资收益分别为 122.01 万元、206.47 万元、550.24 万元和
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
与资产相关政府补助 36.07 95.43 84.93 34.37
与收益相关政府补助 112.38 1,076.73 481.28 1,174.89
合计 148.45 1,172.16 566.21 1,209.25
报告期内，公司营业外收入分别为 43.91 万元、23.82 万元、34.36 万元和
金额分别为 204.87 万元、94.32 万元、34.68 万元和 37.71 万元，主要系公司发
生的非流动资产报废损失、捐赠支出、滞纳金等。
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（六）非经常性损益分析
报告期内，公司非经常性损益项目及其金额如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
非流动资产处置损益，包括已计提资产
-92.06 -303.59 -64.78 -16.03
减值准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助（与公司正常
经营业务密切相关，符合国家政策规
定、按照一定标准定额或定量持续享受
的政府补助除外）
委托他人投资或管理资产的损益 155.92 549.42 202.23 131.08
除同公司正常经营业务相关的有效套期
保值业务外，持有交易性金融资产、衍
生金融资产、交易性金融负债、衍生金
融负债产生的公允价值变动损益，以及 - - - -
处置交易性金融资产、衍生金融资产、
交易性金融负债、衍生金融负债和其他
债权投资取得的投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支
-10.22 -0.32 -70.49 -160.97
出
其他符合非经常性损益定义的损益项目 - 1,659.97 - -
小计 205.19 3,077.64 633.17 1,163.33
减：所得税费用（所得税费用减少以
“-”表示）
少数股东损益 - - - -
归属于母公司股东的非经常性损益净额 173.81 2,863.24 538.19 988.83
报告期内，公司归属于母公司股东的非经常性损益净额分别为 988.83 万元、
的比例分别为 9.60%、5.59%、29.64%和 7.38%，2022 年非经常性损益净额增长
较多，占当期归属于母公司股东的净利润的比例较高，主要系：1、计入当期损
益的政府补助增加了 605.95 万元，主要为公司在 2022 年收到的企业上市补贴政
府补助 500.00 万元；2、2022 年公司其他符合非经常性损益定义的损益项目的
金额为 1,659.97 万元，主要为公司在 2022 年四季度新购置的设备、器具按照税
法的相关规定加计扣除所得税影响所致，2021 年同期公司无该损益项目，致使
八、现金流量分析
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报告期内，公司现金流量基本情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
经营活动产生的现金流量净额 4,929.36 8,525.07 7,140.67 6,814.45
投资活动产生的现金流量净额 -4,026.68 -10,855.18 -29,470.11 -5,827.69
筹资活动产生的现金流量净额 1,512.51 3,760.17 30,982.62 175.28
现金及现金等价物净增加额 3,104.10 2,676.50 8,351.58 256.83
（一）经营活动产生的现金流量分析
报告期内，公司经营活动产生的现金流量具体情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 54,550.85 133,567.13 116,185.29 101,114.89
收到的税款返还 - 303.91 781.86 326.77
收到其他与经营活动有关的现金 802.32 1,304.84 1,021.99 1,834.40
经营活动现金流入小计 55,353.17 135,175.88 117,989.13 103,276.06
购买商品、接受劳务支付的现金 36,645.67 95,980.47 81,133.61 71,942.47
支付给职工以及为职工支付的现金 12,400.38 25,143.33 24,143.58 18,365.95
支付的各项税费 670.72 2,735.02 2,996.01 3,315.71
支付其他与经营活动有关的现金 707.04 2,791.99 2,575.26 2,837.49
经营活动现金流出小计 50,423.81 126,650.81 110,848.46 96,461.61
经营活动产生的现金流量净额 4,929.36 8,525.07 7,140.67 6,814.45
报告期内，销售商品、提供劳务收到的现金流量为经营活动现金流入 主要
来源，经营活动现金流出主要为购买商品、接受劳务支付的现金和支付给 职工
以及为职工支付的现金报告期内。公司经营活动产生的现金流量净额呈波 动增
长趋势，经营活动产生的现金流量净额较高，公司经营活动获取现金的能 力较
强。
报告期内，公司经营活动现金流量净额与净利润之间的关系如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
净利润 2,353.60 9,659.82 9,629.86 10,295.56
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加：资产减值准备 426.09 1,293.79 1,815.63 882.78
信用减值损失 -328.97 -231.47 923.33 -20.93
固定资产折旧 2,998.08 5,507.09 3,989.51 4,147.41
使用权资产折旧 820.71 1,349.44 1,625.06 -
无形资产摊销 57.62 177.26 116.24 98.83
长期待摊费用摊销 575.97 813.94 382.98 195.92
处置固定资产、无形资产
和其他长期资产的损失 92.06 303.59 64.78 16.03
（收益以“－”号填列）
固定资产报废损失 - - 5.94 -
公允价值变动损失（收益
- - - -
以“－”号填列）
财务费用（收益以“－”号
-415.94 -322.32 603.58 1,028.48
填列）
投资损失（收益以“－”号
-106.56 -550.24 -206.47 -122.01
填列）
递延所得税资产减少（增
加以“－”号填列）
递延所得税负债增加（减
-7.77 1,643.97 25.54 -119.56
少以“－”号填列）
存货的减少（增加以“－”
号填列）
经营性应收项目的减少
（增加以“－”号填列）
经营性应付项目的增加
-16,105.37 -8,256.79 29,432.90 -4,270.12
（减少以“－”号填列）
其他 - - - -
经营活动产生的现金流量
净额
经营活动产生的现金流量
-2,575.76 1,134.75 2,489.19 3,481.11
净额与净利润的差额
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润的差异主要系 固定
资产、使用权资产等折旧、存货金额变动及经营性应收和应付项目的变动所 致。
（二）投资活动产生的现金流量分析
报告期内，公司各期投资活动现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
月
收回投资收到的现金 51,280.00 179,702.16 125,686.00 108,323.30
取得投资收益收到的现金 155.92 549.42 202.23 131.08
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项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
月
处置固定资产、无形资产和其
他长期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现
- - - -
金
投资活动现金流入小计 51,504.59 180,508.44 125,948.08 108,470.55
购建固定资产、无形资产和其
他长期资产支付的现金
投资支付的现金 46,680.00 171,502.16 138,886.00 105,047.00
投资活动现金流出小计 55,531.28 191,363.62 155,418.19 114,298.25
投资活动产生的现金流量净额 -4,026.68 -10,855.18 -29,470.11 -5,827.69
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为负，主要是由于公司 持续
增加固定资产投资以扩大现有产品产能，相应投资活动产生的现金净流出较 大。
（三）筹资活动产生的现金流量分析
报告期内，公司筹资活动现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
吸收投资收到的现金 - - 36,926.40 -
取得借款收到的现金 - 5,005.03 7,769.09 -
收到其他与筹资活动有关的现金 7,309.48 37,753.49 14,817.15 17,361.55
筹资活动现金流入小计 7,309.48 42,758.52 59,512.64 17,361.55
偿还债务支付的现金 - 4,826.61 7,047.51 -
分配股利、利润或偿付利息支付
的现金
支付其他与筹资活动有关的现金 5,448.26 31,084.24 21,336.92 17,060.22
筹资活动现金流出小计 5,796.97 38,998.35 28,530.02 17,186.27
筹资活动产生的现金流量净额 1,512.51 3,760.17 30,982.62 175.28
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量主要由公司股东投入、银行 借款
的正常借入和归还、票据保证金的支付与返还以及首次公开发行股票收到 募集
资金构成。公司收到其他与筹资活动有关的现金主要为收到的票据保证金返 还；
公司支付其他与筹资活动有关的现金主要为支付的票据保证金。2021 年度，公
司筹资活动产生的现金流量净额大幅增加，主要系公司首次公开发行股票 收到
募集资金所致。
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九、资本性支出分析
（一）最近三年及一期资本性支出情况
报告期内，公司的资本性支出主要围绕主营业务展开，主要用于购入 固定
资产等。公司购建固定资产、无 形资产 和其 他长期 资产支 付的 现金 分 别 为
支出有利于扩大公司产能规模，提高公司的综合竞争力，提升公司的盈利能 力。
（二）未来可预见的重大资本性支出计划
公司已公布或未来可预见的重大资本性支出主要为本次募集资金投资 项目
和前次募集资金投资项目的相关支出，具体内容参见本募集说明书“第七节 本
次募集资金运用”和“第八节 历次募集资金运用”之内容，均系公司围绕主 营业
务进行的扩建和新建项目，可以扩大公司的产能规模，优化公司的产能布 局，
提高公司服务客户的综合能力。公司拟通过公司自有资金、本次发行可转 债及
银行授信等多种资金来源进行筹资。
十、技术创新分析
（一）技术先进性及具体表现
公司始终把技术走在发展的前面，多年来一直为国内外客户提供高可 靠性
PCB 产品与服务。近年来，下游应用领域的电子产品创新源源不断，种类和品
类越来越多，产品迭代速度不断加快。发行人相关产品紧跟市场创新变化 ，不
断缩短产品开发周期，广泛将新材料、新工艺应用于印制电路板的生产过程 中，
满足了客户不断创新的需求。公司拥有多项自主研发的核心技术，涉及铂金 板、
高多层板、厚铜板、5G 天线板、高频高速板、软硬结合板、平面变压器板、内
埋器件板等产品及其先进材料、先进制造工艺、电学参数设计和控制及质 量管
控技术，公司在产品性能参数方面一直保持技术先进性。
通过在 PCB 行业多年积累，发行人在电路板层数、孔径、厚径比、 铜厚
等制程能力、特殊工艺方面与同行业公司相比具备一定的竞争优势，尤其 是在
高导热高密电源模块、厚铜、埋入式磁芯、埋入式电容和电阻、金属基板 、嵌
埋铜块、射频天线板等特殊产品与工艺领域积累了丰富的制造经验。
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未来公司将保持对行业、技术、市场足够的敏感度，持续加大在技 术和产
品创新方面的投入，不断完善公司的创新管理机制，充分激发公司员工积 极性
和创造力，推动公司在工艺改进、新材料应用方面的创新，最大程度保证 公司
的可持续发展。
（二）正在从事的研发项目及进展情况
截至本募集说明书签署之日，发行人正在进行的重点研发项目情况请 参见
本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“八、与产品有关的技术情 况 ” 之
“（二）公司重点研发项目及进展情况”内容。
（三）保持持续技术创新的机制和安排
公司设有研发技术中心，作为公司统一负责关键技术研发和新产品开 发的
核心部门，根据职责划分为研发设计部、工艺部和材料中心。公司研发技 术中
心致力于成为 PCB 前沿技术及其应用的研究平台，引进了研发人才，购置了先
进试验设备，重点围绕“高多层、高密度、刚挠结合、高频高速”等行业发 展趋
势，提升公司的技术水平、产品规划和生产制造能力，全面提升公司的行 业竞
争力，推动企业持续发展。
公司始终注重与行业内外各个单位的合作交流，包括积极与同行业单 位沟
通，认真听取行业外合作伙伴的反馈建议，同时鼓励公司研发人员开展多样 化、
深层次的技术交流，维持公司在行业内的技术先进性。
公司以市场、客户需求和最新产品前沿应用为导向制定产品研究和开 发计
划，一直保持着高位的研发投入。报告期内，公司的研发费用分别为 5,529.48
万元、6,462.65 万元、7,402.72 万元和 3,162.87 万元，研发投入维持在较高强度。
通过持续进行研发创新和工艺创新，公司积累了多项核心技术，在优化生 产流
程、丰富产品种类、提升产品良率、降低单位产品成本等方面发挥了突出作 用，
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较好地满足了下游行业客户对 PCB 产品的差异化需求，为公司的长足发展夯实
了技术基础。
人才是发展的第一动力，公司始终注重对人才的培养与激励。对于在 技术
领域取得突破、获得先进技术成果、促进公司无形资产转化等方面有贡献 的技
术人员，公司已建立完整的激励机制对其奖励，以提高技术人员的积极性 ，取
得更多成果，形成良性循环。
十一、重大对外担保、诉讼或仲裁、其他或有事项和重大期后事项
对发行人的影响
（一）重大担保
截至本募集说明书签署之日，公司不存在对外担保事项。
（二）重大诉讼或仲裁
截至本募集说明书签署之日，发行人及其控股子公司涉及金额在人民币 100
万元以上的诉讼案件共 1 件，目前已经结案，具体情况如下：
被告深圳市宏翔餐饮服务有限公司、发行人、松岗分厂生命权、健康权纠 纷一
案。因深圳市宏翔餐饮服务有限公司员工樊柏生在松岗分厂宿舍中摔落， 于医
院抢救无效后死亡，原告向人民法院提出如下诉讼请求：（1）三被告赔偿原告
医疗费、护理费、误工费、营养费、死亡赔偿金、丧葬费、精神抚慰金等 总计
人民币：1,492,605.95 元；（2）被告承担本案诉讼费。
初 3066 号《民事判决书》，判决被告深圳市宏翔餐饮服务有限公司及发行人于
判决生效之日起十日内向原告支付赔偿金 30 万元，驳回原告的其他诉讼请求。
根据《民事上诉状》，发行人、松岗分厂已于 2022 年 4 月 14 日就本案向
广东省深圳市中级人民法院提起上诉，诉请撤销一审判决，并改判驳回被 上诉
人（一审原告）的全部诉讼请求或发回重审，且由被上诉人承担本案一、 二审
的全部诉讼费用。
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根据广东省深圳市中级人民法院于 2023 年 4 月 26 日作出的《民事判决书》，
判决撤销广东省深圳市南山区人民法院（2021）粤 0305 民初 3066 号民事判
决，驳回邝仁娇、凡慧慧、凡芳芳、凡金波的全部诉讼请求。
该判决为终审判决，根据判决结果，发行人无需承担赔偿义务。2023 年 7
月 11 日，一审 4 名原告向广东省高级人民法院申请再审，截至本募集说明书签
署之日，该案已由广东省高级人民法院立案审查，尚待再审判决。该案件 不会
对发行人的财务状况、盈利能力、持续经营造成重大不利影响，亦不会构 成本
次发行的实质性法律障碍。
除以上诉讼事项以外，公司及其控股子公司不存在其他涉案金额超过 100
万元的重大诉讼、仲裁等案件。
截至本募集说明书签署日，公司董事、监事、高级管理人员和核心技 术人
员不存在涉及刑事诉讼的情况，不存在最近三年内受到中国证监会行政处 罚，
或者因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证 监会
立案调查且尚未有明确结论意见等情形。
（三）其他或有事项和重大期后事项
截至本募集说明书签署之日，发行人及其控股子公司不存在其他或有 事项
和重大期后事项。
十二、本次发行的影响
（一）本次发行完成后，上市公司业务及资产的变动或整合计划情况
本次向不特定对象发行可转债募集资金投资项目为年产 100 万平方米印制
线路板项目及补充流动资金。本次发行完成后，公司业务未发生变化。募 集资
金到位后，公司总资产规模将显著提升，并且随着募投项目建设的逐渐推 进，
公司整体资产及业务规模均将随之提升。
（二）本次发行完成后，上市公司新旧产业融合情况的变化情况
本次向不特定对象发行可转债募集资金投资项目是建立在公司现有业 务基
础上的产能扩充，有助于进一步提升公司业务规模、研发投入以及人才吸 引力
等，有利于公司保持并进一步提升公司实力，不存在新旧产业融合情况的变 化。
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（三）本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化情况
本次发行完成后，上市公司控股股东、实际控制人不会发生变化，公 司控
制权结构不会发生变化。
十三、2023 年上半年业绩变化情况说明
（一）2023 年 1-6 月经营业绩变化情况
公司于 2023 年 8 月 31 日披露了《深圳中富电路股份有限公司 2023 年半年
度报告》（未经审计），主要经营数据及同比变动情况如下：
单位：万元
项目 2023 年上半年 2022 年上半年 变动金额 变动幅度（%）
营业收入 63,430.97 74,476.51 -11,045.54 -14.83
营业成本 55,463.93 62,514.31 -7,050.38 -11.28
毛利额 7,967.04 11,962.2 -3,995.16 -33.40
销售费用 1,041.16 985.72 55.44 5.62
管理费用 1,465.38 1,371.84 93.54 6.82
研发费用 3,162.87 3,664.40 -501.53 -13.69
财务费用 -502.15 -123.95 -378.20 305.12
利润总额 2,533.53 5,231.80 -2,698.27 -51.57
归属于上市公司股东的净利润 2,353.60 4,630.25 -2,276.65 -49.17
归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润
如上表所示，2023 年上半年公司实现营业收入 63,430.97 万元，同比下降
比下降 49.17%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净 利 润 为
（二）2023 年上半年业绩变动原因分析
需求疲软导致营业收入有所下降，以及公司主营产品毛利率下降有关，具 体分
析如下：
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
比下降 14.98%，其他业务收入同比下降 13.16%，2023 年上半年主营业务收入
按应用领域分类情况如下：
单位：万元
应用领域 变动幅度
收入 变动金额 收入
（%）
通信 19,359.80 -8,802.10 -31.26 28,161.90
工业控制 18,742.22 -1,764.54 -8.60 20,506.76
消费电子 7,296.92 -5,717.40 -43.93 13,014.32
汽车电子 8,896.96 3,951.39 79.90 4,945.57
其他领域 3,881.48 2,083.26 115.85 1,798.22
合计 58,177.39 -10,249.38 -14.98 68,426.77
车电子领域由于下游新能源汽车销量与渗透率不断提高，PCB 产品需求增加，
公司加大了在该领域的投入，该板块营业收入实现大幅增长以外，通信、 工业
控制、消费电子等领域均出现了不同程度下降。由于受宏观经济增速放缓 、国
际政治经济形势影响，终端市场消费需求放缓，包括智能手机、平板、娱 乐设
备等需求下滑，PCB 市场需求呈阶段性波动，下游客户订单有所下降，公司通
信和消费电子两个板块的营业收入分别下降 8,802.10 万元和 5,717.40 万元，降
幅 31.26%和 43.93%，导致公司营业收入出现下滑。
单位：%
变动
产品类别 2023 年 1-6 月 2022 年 1-6 月
（百分点）
主营业务 13.57 -3.84 17.41
其中：单双面板 26.75 -0.97 27.72
多层板 11.09 -4.01 15.10
其他业务 1.33 0.53 0.80
综合毛利率 12.56 -3.50 16.06
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
其中主营业务毛利率下降了 3.84 个百分点。主营产品中单双面板毛利率为
期下降了 4.01 个百分点，单双面板和多层板毛利率变动具体分析如下：
（1）单双面板毛利率分析
①单双面板主要应用领域分析
单位：%
单双面板 变动
毛利率 毛利率
（百分点）
通信 20.21 -7.64 27.85
工业控制 32.36 0.87 31.49
消费电子 24.70 -8.70 33.40
其他 35.41 23.66 11.75
行业内部竞争加剧，公司单双面板主要应用领域通信、工业控制和消费电 子领
域的毛利率分别为 20.21%、32.36%和 24.70%，其中通信和消费电子领域毛利率
较 2022 年上半年分别下降 7.64 个百分点和 8.70 个百分点，下降幅度较大，导
致单双面板毛利率有所下降。通信领域毛利率的下降与该领域客户集中度 较高
及产品毛利率下滑有关。2023 年上半年公司单双面板通信领域的第一大客户收
入占比约为 79%，受市场竞争加剧影响该客户毛利率较去年同期下降了 5.73 个
百分点，为通信领域毛利率下降的主要原因；2023 年上半年消费电子包括智能
手机、平板、家电、穿戴式装置、娱乐设备等需求下滑，行业存在一定的 去库
存压力，导致该领域订单量减少，价格竞争激烈，进而导致相关产品毛利 率的
下降。
②单双面板按订单批量大小毛利率分析
报告期内，单双面板按订单批量大小的毛利率情况如下：
单位： %
单双面板
毛利率 变动 毛利率
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
（百分点）
小批量 33.99 -0.21 34.20
大批量 18.21 -5.48 23.69
合计 26.75 -0.97 27.72
从批量大小来看，公司单双面板中大批量和小批量订单毛利率均有所下 降，
其中大批量订单毛利率由 2022 年 1-6 月的 23.69%下降至 2023 年 1-6 月的 18.21%，
下降了 5.48 个百分点；小批量订单毛利率由去年同期的 34.20%下降至 33.99%，
下降了 0.21 个百分点。公司小批量订单毛利率较高，且下滑幅度相对较小，主
要是由于小批量订单的金额相对较小，对产品个性化要求高，交货周期较 短，
因此公司对于小批量订单一般报价相对大批量订单更高，因此小批量订单 盈利
能力更强，毛利率下滑幅度较小。
（2）多层板毛利率分析
①多层板单位售价与成本分析
多层板 变动幅度
金额 金额
（%）
单位售价（元/㎡） 1,315.09 -14.77 1,542.98
单位成本（元/㎡） 1,169.31 -10.73 1,309.93
主要系公司多层板售价同比下降 14.77%，单位成本下降了 10.73%，单位售价下
降幅度高于单位成本下降幅度所致。2023 年上半年 PCB 行业受下游需求放缓影
响，PCB 市场竞争加剧，公司产品整体报价降低，导致多层板整体毛利率较去
年同期有所下降。
②多层板主要应用领域分析
单位：%
多层板 变动
毛利率 毛利率
（百分点）
通信 4.91 -5.89 10.80
工业控制 19.08 2.99 16.09
消费电子 3.62 -16.16 19.78
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其他 12.42 -7.03 19.45
如上表所示，2023 年上半年公司多层板毛利率同比下降 4.01 个百分点，主
要与通信领域和消费电子领域产品毛利率下降幅度较大相关。其中，通信 领域
的产品毛利率为 4.91%，与 2022 年上半年相比下降了 5.89 个百分点，降幅较大，
主要系通信领域客户集中度较高，其中多层板通信领域前五大客户收入占 比为
利率有所下降；消费电子领域受国际贸易环境、产业链周期性波动等因素影 响，
行业整体需求下游需求、市场竞争加剧，导致消费电子领域产品毛利率下滑。
③多层板按订单批量大小毛利率分析
报告期内，多层板按订单批量大小的毛利率情况如下：
单位： %
多层板 变动
毛利率 毛利率
（百分点）
小批量 21.35 0.88 20.47
大批量 5.34 -7.68 13.02
合计 11.09 -4.01 15.10
年同期持平，大批量订单毛利率降幅较大主要系：A.前次募投项目的部分 产能
于 2021 年末建成达产，该部分产能主要位于承接大批量多层板订单的鹤山工厂，
鉴于公司新增产能提高需要一定的爬坡期，当期鹤山工厂计提的折旧摊销 等费
用提高，导致 2023 年上半年公司鹤山工厂的生产成本增加 1,845.57 万元，该部
分增加的成本费用主要计入大批量多层板订单产品中，进而导致相关产品 毛利
率下降；B.公司大批量多层板订单的客户集中度较高，多层板大批量前五 大客
户占公司主营业务收入的比例约为 60%，在 2023 年上半年行业竞争加剧的情况
下，大客户议价能强，导致多层板大批量订单毛利率有所下降。
综上所述，2023 年 1-6 月，公司单双面板和多层板的毛利率较去年同期均
有所下滑，主要是受宏观经济及下游市场需求疲软影响，市场竞争加剧， 导致
公司主营业务收入和主营业务毛利率下降，符合公司实际情况。
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单位：万元
归属于上市公司股东的净利润 扣非后归属于上市公司股东的净利润
证券简称 2023 年 2022 年 2023 年 2022 年
变动金额 变动幅度 变动金额 变动幅度
上半年 上半年 上半年 上半年
科翔股份 -4,663.54 4,909.21 -9,572.75 -195.00% -7,008.47 3,081.15 -10,089.62 -327.46%
博敏电子 7,206.31 10,946.33 -3,740.02 -34.17% 6,029.38 9,782.56 -3,753.18 -38.37%
依顿电子 18,452.87 12,287.23 6,165.64 50.18% 17,460.69 12,130.10 5,330.59 43.95%
世运电路 19,595.75 13,349.10 6,246.65 46.79% 19,244.77 13,667.67 5,577.10 40.81%
东山精密 82,454.87 79,633.61 2,821.26 3.54% 57,762.08 67,791.46 -10,029.38 -14.79%
胜宏科技 34,453.19 45,420.90 -10,967.71 -24.15% 35,227.92 43,742.16 -8,514.24 -19.46%
满坤科技 4,995.73 4,624.91 370.82 8.02% 4,597.27 3,970.06 627.21 15.80%
骏亚科技 4,830.58 7,553.82 -2,723.24 -36.05% 4,217.50 6,478.81 -2,261.31 -34.90%
景旺电子 40,387.91 46,543.46 -6,155.55 -13.23% 40,284.57 42,547.11 -2,262.54 -5.32%
奥士康 27,821.48 28,033.28 -211.80 -0.76% 26,244.84 23,815.44 2,429.40 10.20%
沪电股份 49,260.59 53,390.76 -4,130.17 -7.74% 44,419.05 50,580.73 -6,161.67 -12.18%
深南电路 47,393.20 75,210.07 -27,816.87 -36.99% 42,567.32 70,012.75 -27,445.43 -39.20%
生益电子 957.13 16,098.63 -15,141.50 -94.05% 261.95 15,618.82 -15,356.87 -98.32%
同行均值 25,626.62 30,615.49 -4,988.86 -25.66% 22,408.37 27,939.91 -5,531.53 -36.86%
中富电路 2,353.60 4,630.25 -2,276.65 -49.17% 2,179.79 4,361.50 -2,181.72 -50.02%
如上表所示，2023 年 1-6 月，受宏观经济复苏缓慢及行业下游需求疲软影
响，公司业绩水平与同行业可比公司业绩水平均值均出现下滑。其中，公 司归
属于上市公司股东的净利润 2023 年上半年同比下降 49.17%，同行业可比公司均
值同比下降 25.66%；公司扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润同
比下降 50.02%，同行业可比公司均值同比下降 36.86%。公司业绩变动趋势与同
行业可比公司一致，业绩下滑幅度较同行业可比公司均值大，主要是由于：
A.2023 年上半年公司前次募投项目产能还处于爬坡期，新增折旧摊销等费用
B.公司客户集中度较高，2023 年上半年受行业下游需求减少影响，主要客户订
单收入有所下降，其中 2023 年 1-6 月公司前五大客户订单收入较 2022 年 1-6 月
减少了 6,711.27 万元，下降幅度为 17.81%，对公司整体业绩影响较大。
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综上，2023 年上半年公司业绩水平有所下滑，与同行业可比公司变动趋势
一致，下滑幅度较同行业可比公司均值大，主要与公司前次募投项目产能 处于
爬坡期产生的相关成本费用及公司客户结构有关，公司业绩变动情况与同 行业
可比公司相比不存在重大差异。
（三）发行人会后经营业绩变化情况在通过审核前是否可以合理预计 ，及
相关风险提示
公司上述经营业绩变化情况在通过审核前可以合理预计，在通过审核 前，
公司已在《募集说明书》（上会稿）中进行了如下相关风险提示：
“业绩波动风险
非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 1,421.73 万 元，同 比 下 降
表现不佳，相关行业政策、技术或公司自身经营发生重大不利变化，中美 贸易
战、地缘政治冲突等方面出现持续不利的变化，将对公司盈利情况产生较 大不
利影响。在个别极端情况下或者多个风险叠加的情况下，发行人可能存在 发行
可转债当年业绩下滑 50%以上、甚至亏损的风险。
毛利率下滑风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 22.14%、19.04%、15.72%和 16.11%，
受直接材料价格上升、产品结构、成本构成变化等因素的影响，2021 年及 2022
年公司主营业务毛利率分别下滑了 3.10 个百分点、3.32 个百分点，下降幅度较
大。如果未来行业竞争进一步加剧导致公司产品销售价格下降，而公司未 能及
时通过提高技术水平、产品质量以应对市场竞争，或者原材料价格上升， 而公
司未能有效控制产品成本等情况发生，则存在毛利率下滑、盈利能力下降 的风
险。
主要客户相对集中的风险
发行人专注于为通信、工业控制、汽车电子、消费电子及医疗电子等 领域
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客户提供高质量、定制化 PCB 产品。报告期内，发行人向前五名客户的销售收
入总额分别为 67,140.91 万元、74,377.06 万元、81,767.65 万元和 16,504.55 万元，
占当期公司主营业务收入的比例为 65.13%、55.53%、57.39%和 57.75%，客户集
中度较高。若发行人下游主要客户的经营状况或业务结构发生重大变化， 或与
公司的业务关系发生重大不利变化而公司又不能及时开拓新的客户，化解 相关
风险，公司的经营业绩将会受到一定影响。
发行人对第一大客户销售收入占比较高，未来存在收入下滑风险
报告期内，公司对第一大客户的销售收入占公司主营业务收入的比例 分别
为 46.94%、32.92%、36.78%和 33.02%,属于公司重要的基础客户，公司与该客
户的主要合作业务属于数字能源领域，报告期内该等合作未发生重大不利变 化。
如果未来该客户生产经营状况受内外部的各种因素影响，其经营状况不佳 ，进
而可能导致公司对该客户的销售收入存在下滑的风险。由于发行人来自该 客户
的销售收入占比较高，如果发行人短期内无法开拓和引入新的客户，将可 能导
致发行人经营业绩出现下滑的风险。”
（四）2023 年 1-6 月经营业绩的下降对本次发行的影响
产生重大不利影响
公司经营业绩变化与宏观经济形势及 PCB 行业下游需求相关度较高。根据
Prismark 预估，2023 年全球 PCB 产值为 783.67 亿美元，较 2022 年 817.4 1 亿美
元下滑 4.13％，2023 年 PCB 市场需求呈阶段性低位阶段。但从中长期来看，
PCB 市场需求总量将自 2024 年恢复增长，2023 年至 2027 年间年均复合成长率
为 3.8％，即短期下游市场需求波动并未改变 PCB 行业长期向好的局面，公司
所处行业市场前景良好。
公司亦采取了一系列措施改善公司的盈利能力，预计经营业绩变化对 公司
当年及以后年度持续经营能力不会产生重大不利影响，主要原因如下：
（1）精益化管理方面：提高公司议价能力、改进生产工艺、降低生产成本
在原材料采购管理方面，一方面随着公司业务规模的扩大、采购量的提 升，
公司对供应商的议价能力将进一步提升，主要原材料的采购成本将享受更 大的
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折扣优惠；同时公司内部也将加大成本管控力度，在覆铜板、半固化片、铜 箔、
铜球等主要原材料方面引入多家新的供应商参与采购竞争，在保证原材料 质量
和交期的前提下，选择性价比更高的供应商，以降低单位产品的生产成本。
装单元）追溯 MES 生产系统”的实施，实现了从 PNL（生产加工拼版单元）到
SET（交货拼版单元）/ PCS（终端组装单元）的完整追溯，厂内全流程设备联
机进行数据采集，实现生产效率提升；公司建立了 WMS 智能仓库管理系统和
成品仓自动包装线及自动物流项目，通过 MES 系统平台有效地提高成品准时交
货率，减少品质缺陷的产生。同时，公司将积极加大研发投入力度，优化 产品
的生产工艺和流程，进一步提升设备自动化率、产品良率，加强成本管控 ，内
部消化部分原材料价格上涨的压力。
（2）订单承接方面：提高现有客户合作深度和客户粘性，优化订单结构，
提升毛利水平
公司目前积极参与部分核心客户的新产品、新技术研发与生产，深化 与战
略客户的技术合作水平，增强对下游客户的销售粘性。在产品优化方面， 公司
积极开发高频高速板、金属基板、MEMS 板、高阶 HDI 板、内埋器件板等高端
产品市场，提升销售毛利水平；在客户开发方面，公司目前积极参与部分 下游
新能源汽车客户比亚迪、蔚来汽车、理想汽车、吉利汽车等的合作研发， 终端
产品领域涉及域控制器、电控系统、电机系统、智能座舱等，以提升公司 在产
品销售过程中的议价能力和毛利水平；在报价和订单承接方面，随着新导 入客
户的订单逐步放量及产能利用率提高，公司将在承接订单过程中，依据市 场最
新价格动态调整产品报价，及时将原材料价格上涨的压力传导至下游客户 。公
司也将对订单结构进行优化选择，积极承接附加值和利润率更高的订单， 保证
产品的利润率水平。
（3）客户开拓方面：加大境外客户的开发力度，积极拓展汽车电子、光伏、
储能等领域订单
在销售区域方面，由于境外客户对价格敏感度低于境内客户，境外销 售订
单的整体销售毛利水平高于境内客户，公司将加大境外客户的拓展力度和 销售
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投入，积极拓展东南亚、欧洲、中国台湾、北美等重点销售区域，且已经 与包
括 Benchmark（EMS 公司）、Advanced Energy（电源控制商）、Dormak aba
（门控解决方案商）、Enics（工业电子厂商）、Fabrinet（EMS 公司）、Enic s
艾尼克斯、Balluff 巴鲁夫、P&G 宝洁、Stiebel Eltron 世创电能、ZAPI 飒派等在
内的境外客户达成业务合作，部分客户已进入批量订单合作阶段。公司本 次募
投项目亦选址于泰国罗勇工业园区，重点面向境外地区工业控制、汽车电 子、
消费电子领域客户，项目建成后亦将提高境外销售比例，以提升公司整体 盈利
能力；在业务领域方面，公司拟在汽车电子、光伏、储能等行业进一步拓 展新
的客户群体，提高公司的销售规模与盈利能力，降低少数议价能力强的客 户对
公司整体盈利能力的影响程度，降低单位面积产品的固定成本比例，提升 公司
产品毛利率。
综上，公司将采取措施改进生产工艺、降低生产成本，提高现有客户 合作
深度，优化订单结构，加大境外客户的开发力度，改善公司的盈利能力， 预计
会后经营业绩变化情况不会对公司当年及以后年度持续经营能力产生重大 不利
影响。
本次发行人拟将募集资金投入年产 100 万平方米印制线路板项目和补充流
动资金项目。本次年产 100 万平方米印制线路板项目主要面向境外工业控制、
汽车电子等领域订单，并承接部分海外成熟客户的批量订单。公司董事会 已对
本次募集资金投资项目的可行性进行了充分论证，该项目未来将重点面向 东南
亚、北美、中国台湾、欧洲等地区工业控制、汽车电子、消费电子领域的 现有
客户和储备客户，如 NCAB、Benchmark（EMS 公司）、Advanced Energy（电
源控制商）、台达电子、Dormakaba（门控解决方案商）、Enics（工业电 子厂
商）、Fabrinet（EMS 公司）、ZAPI 飒派、Balluff 巴鲁夫、村田 muRa ta 、
Stiebel Eltron 世创电能、P&G 宝洁、比亚迪等。通过本项目的实施，公司将加
大在境外客户资源挖掘方面的投入，预计将提高公司境外客户数量和营业 收入
占比。
公司境外销售区域主要分布于欧洲和亚洲除中国以外的地区，2020 年至
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保持了良好的发展势头。同时，公司目前外销占比相较于同行业上市公司 仍有
较大提升空间，同行业上市公司 2022 年度外销收入比例的平均水平为 48.35%，
公司同期外销收入比例为 25.83%，提升外销比例、扩大外销业务规模是公司进
一步发展的战略方向。本次募投项目新增产能将主要面向东南亚、欧洲、 中国
台湾、北美等地的海外客户，与公司发展战略相吻合，有利于保障本次募 投项
目的产能消化和顺利实施。
公司 2023 年上半年业绩变化主要原因与行业下游需求疲软导致公司通信和
消费电子领域收入下降较多，以及市场竞争激烈导致公司多层板内销毛利 率下
降有关。本次募投项目将主要面向工业控制、汽车电子等应用领域订单， 以境
外客户为主。工业控制、汽车电子领域相较于通信、消费电子等领域，产 品毛
利率相对较高。本次募投项目的实施，有利于优化公司产品结构布局，分 散运
营风险，提升产品盈利水平，以应对下游行业及境内外需求变化对公司业 绩的
影响。
综上所述，公司 2023 年上半年经营业绩变动不会对公司当年及以后年度经
营、本次募投项目和上市公司的持续经营能力产生重大不利影响，不构成 本次
发行的实质性障碍。公司仍符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
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第六节 合规经营与独立性
一、合规经营
（一）与生产经营相关的重大违法违规行为及受到处罚的情况
报告期初至本募集说明书签署日，发行人及全资子公司鹤山中富存在 两项
行政处罚，具体情况如下：
序 行政机 处罚 处罚
文件名称 处罚时间 处罚事由
号 关 对象 措施
鹤山中富委托司机持报关
单以一般贸易的方式申报
货物出口，经海关现场查 罚款
深圳湾 鹤山 圳关处快违字 2021 年
海关 中富 [2021]0005 号 11 月 3 日
线路板数量多于实际出口 万元
线路板数量的情形，违反
海关监管的规定
深圳市 未对安全设备进行定期检
罚款
宝安区 发行 (深宝) 应急罚 2023 年 3 测(烤箱房的可燃气体浓度
应急管 人 (2023) 51 号 月 16 日 检测报警装置共 5 台未年
万元
理局 检)
（1）处罚情况
口，经海关现场查验，发现 2 份报关单载明的线路板数量多于实际出口线路板
数量，违反海关监管的规定。据此，中华人民共和国深圳湾海关依据当时 有效
的《中华人民共和国海关行政处罚实施条例》第十五条第（五）项的规定 ，决
定对鹤山中富处以 2.32 万元罚款。
（2）整改措施
公司收到上述行政处罚决定后，依法缴纳了罚款并完成相应整改，相 关违
法情形已消除。为了避免再次出现类似违法违规情形，公司建立了有关报 关等
环节规范运作的进出口管理制度，对报关等流程进行详细规定；加强对相 关岗
位员工的业务培训和对报关及海关监管相关流程的学习，督促其严格按照 相关
规定开展业务；加强对业务执行过程的流程管理，并对报关过程各部门的 职能
进行了划分。
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（3）情况说明
根据《中华人民共和国海关行政处罚实施条例》（2004 年 9 月 19 日公布，
已于 2022 年 3 月 29 日修订）第十五条规定，“进出口货物的品名、税则号列、
数量、规格、价格、贸易方式、原产地、启运地、运抵地、最终目的地或 者其
他应当申报的项目未申报或者申报不实的，分别依照下列规定予以处罚， 有违
法所得的，没收违法所得：……（五）影响国家外汇、出口退税管理的， 处申
报价格 10%以上 50%以下罚款” 。
公司受到的行政处罚金额为 2.32 万元（即处货物价值约 10.41%的罚款），
处罚金额较小，系执法机关按照《中华人民共和国海关行政处罚实施条例 》所
规定的法定罚款金额区间内的较低标准作出。鹤山中富已及时缴纳罚款并 积极
整改，后续未再出现因多报少出而被处罚的情形。鹤山中富该行政处罚事 项不
属于导致严重环境污染、重大人员伤亡、社会影响恶劣或严重损害发行人 及投
资者合法权益的情形，亦未对发行人的生产经营造成重大不利影响，该行 政处
罚事项不构成发行人本次发行的实质性障碍。
（1）处罚情况
度检测报警装置共 5 台未年检），深圳市宝安区应急管理局根据《中华人民共
和国安全生产法》第三十六条第二款、《中华人民共和国安全生产法》第 九十
九条第三项之规定，并参照《深圳市应急管理行政处罚自由裁量权实施标准
（2020 年版）（调整补充）》违法行为编号 1013 项，向发行人下发了《行政处
罚决定书》（（深宝）应急罚[2023]51 号），对发行人作出人民币 4.00 万元罚
款的行政处罚。
（2）整改措施
公司收到上述行政处罚决定后，依法缴纳了罚款，且寻求有资质的检 测公
司开展相关安全设备检测。为了避免再次出现类似违法违规情形，公司建 立了
有关安全生产等的管理制度，对安全生产的环节进行详细规定；加强对相 关岗
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位员工安全生产意识及安全生产知识的学习，督促其严格按照相关规定开 展业
务。
（3）情况说明
《中华人民共和国安全生产法》第三十六条第二款规定，“生产经营单位必
须对安全设备进行经常性维护、保养，并定期检测，保证正常运转。维护 、保
养、检测应当作好记录，并由有关人员签字”；《中华人民共和国安全生产法》
第九十九条第三项规定，“生产经营单位有下列行为之一的，责令限期改正，处
五万元以下的罚款；逾期未改正的，处五万元以上二十万元以下的罚款， 对其
直接负责的主管人员和其他直接责任人员处一万元以上二万元以下的罚款 ；情
节严重的，责令停产停业整顿；构成犯罪的，依照刑法有关规定追究刑事责
任：……（三）未对安全设备进行经常性维护、保养和定期检测”；《深圳市应
急管理行政处罚自由裁量权实施标准（2020 年版）（调整补充）》第 1013 项规
定，“责令限期改正，并可按以下标准处以罚款：……发现 5 台（套）以上安全
设备未进行经常性维护、保养和定期检测的，处 4 万元罚款……逾期未改正，
比照以上标准分别增加 5 万元、10 万元、15 万元……处以罚款情节严重的，责
令停产停业整顿”。
发行人已积极整改并已缴纳罚款。鉴于该处罚不属于《中华人民共和 国安
全生产法》规定的情节严重的情形，不属于导致严重环境污染、重大人员伤 亡、
社会影响恶劣或严重损害发行人及投资者合法权益的情形，亦未对发行人 的生
产经营造成重大不利影响，该行政处罚事项不构成发行人本次发行的实质 性障
碍。
综上，发行人及其控股子公司上述行政处罚不构成发行人本次发行的 实质
性法律障碍。除以上事项以外，报告期内公司及子公司不存在其他与生产 经营
相关的重大违法违规行为，亦不存在因生产经营方面重大违法违规行为而 受到
行政处罚的情形。
报告期内，发行人及其控股子公司不存在其他因违反法律、法规及规 章而
受行政处罚的情形，不存在严重损害投资者合法权益和社会公共利益的情形。
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（二）公司及董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人被 证券
监管部门和交易所行政处罚、公开批评或公开谴责的情况
报告期内，公司及公司的董事、监事、高级管理人员、控股股东、实 际控
制人不存在被证监会行政处罚、公开批评或证券交易所公开谴责的情形。
（三）公司及董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人被 证券
监管部门和交易所采取监管措施、涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者 涉嫌
违法违规正在被证监会立案调查的情况
报告期内，公司及公司的董事、监事、高级管理人员、控股股东、实 际控
制人不存在被证券监管部门和交易所采取监管措施的情形。公司及公司的董 事、
监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人不存在因涉嫌犯罪正在被司 法机
关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被证监会立案调查的情形。
二、关联方资金占用情况
报告期内，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他 企业
以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情况，不存在为控股股 东、
实际控制人及其控制的其他企业担保的情况。
三、同业竞争情况
（一）公司不存在同业竞争的情况
截至本募集说明书签署之日，发行人控股股东为中富电子、睿山科技 、香
港慧金、泓锋投资、中富兴业，发行人实际控制人为王昌民、王璐、王先 锋。
发行人控股股东、实际控制人基本情况参见本募集说明书“第四节 发行人基本
情况”之“三、控股股东和实际控制人基本情况”。
月发行人境外销售业务调整至聚辰电路后，中富电子主营业务调整为股权投 资，
除持股发行人和 ECC 以外，不存在其他对外投资。
公司控股股东睿山科技、香港慧金、泓锋投资、中富兴业实际主营业 务为
股权投资，除对发行人的投资以外，不存在其他对外投资。
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综上所述，发行人与控股股东不存在同业竞争。
不存在同业竞争
截至本募集说明书签署之日，除持有发行人的股份以外，发行人实际 控制
人控制的或者担任董事、高级管理人员的其他企业如下表所示：
控制关系
企业名称 注册资本 主营业务 与发行人关系
/任职情况
王昌民持股 57.41%，
中富电子有限公司 10.00 万元港币 股权投资 控股股东之一
担任董事
深圳市睿山科技有 50.00 万元人民 王璐持股 100.00%，
股权投资 控股股东之一
限公司 币 担任执行董事
香港慧金投资有限 王昌民持股
公司 100.00%，担任董事
王先锋持股
深圳市泓锋投资有 50.00 万元人民
股权投资 100.00%，担任执行董 控股股东之一
限公司 币
事
王昌民持股 80.00%，
深圳市中富兴业电 100.00 万元人民 担任执行董事及经
股权投资 控股股东之一
子有限公司 币 理；王先锋持股
控股股东中富
Electronic Composite 电子持有
Company Limtied 46.53%股份的
参股公司
上述企业中，中富电子、睿山科技、香港慧金、泓锋投资、中富兴业 为公
司控股股东，与发行人不存在同业竞争。ECC 系控股股东中富电子持有 46.53%
股份的参股公司，且王昌民先生在该公司担任董事，其主要从事新材料研 发，
与发行人的主营业务不存在同业竞争关系。
综上所述，发行人与实际控制人控制的或者担任董事、高级管理人员 的其
他企业不存在同业竞争。
截至本募集说明书签署之日，公司实际控制人配偶、其他亲属控制的 或者
担任董事、高级管理人员的企业如下表所示：
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序号 关联方 关联关系
董事王昌民之配偶蒋虹担任董事长、总经理
的企业
董事王先锋之配偶刘显慧持股 17.5%并担任
执行董事的企业
董事王先锋儿媳之父李振英持股 100%并担任
执行董事、经理的企业
公司实际控制人及其配偶、其他亲属未从事与公司相同或相似业务， 不存
在与公司客户、供应商重叠情形，不存在构成重大不利影响的同业竞争。
发行人控股股东、实际控制人及其控制的其他企业均未从事与公司相 同、
相似或构成竞争的业务，发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他 企业
不存在同业竞争。本次发行不会导致发行人控股股东及实际控制人发生变 化，
不会导致实际控制人、控股股东控制的其他公司从事与公司相同或类似业 务的
情况，也不会导致新增同业竞争的情况。
（二）避免同业竞争的措施
为避免与发行人及其子公司存在同业竞争，发行人控股股东中富电子 、睿
山科技、香港慧金、泓锋投资、中富兴业以及实际控制人王昌民、王璐、 王先
锋于发行人首次公开发行股份并上市前出具了《关于避免同业竞争的承诺函 》，
具体内容请参见本募集说明书第四节之“四、重要承诺及履行情况”。自上 市以
来，公司控股股东、实际控制人严格遵守作出的相关承诺，未发生新增同 业竞
争情况，不存在违反避免同业竞争承诺的情况。
四、关联方和关联交易情况
（一）主要关联方及关联关系
根据《公司法》《证券法》《企业会计准则第 36 号——关联方披露》《上市
规则》等文件的有关规定，经查阅发行人提供的关联企业工商登记资料、发行
人组织结构、股权控制结构、董事会和股东大会决议等资料，发行人的关联方如
下：
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截至募集说明书签署日，中富电子、中富兴业、睿山科技、泓锋投资 、香
港慧金合计持有公司 71.10%的股份，上述股东受共同实际控制人控制，系公司
共同控股股东。王昌民、王璐、王先锋实际控制中富电子、中富兴业、睿 山科
技、泓锋投资、香港慧金，合计间接控制发行人 71.10%股份，为发行人的实际
控制人。
发行人控股股东、实际控制人关系密切的家庭成员均为公司的关联方。
董事除外）、高级管理人员的其他企业
发行人控股股东、实际控制人控制或兼任董事（独立董事除外）、高 级管
理人员的其他企业情况参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“三 、控
股股东及实际控制人基本情况”之“（三）控股股东及实际控制人投资的其 他企
业及兼职情况”。
发行人控股股东和实际控制人及其关系密切的家庭成员控制或兼任董事
（独立董事除外）、高级管理人员的其他企业情况如下：
序号 关联方 关联关系
董事王昌民之配偶蒋虹担任董事长、总经理的
企业
董事王先锋之配偶刘显慧持股 17.5%并担任执
行董事的企业
董事王先锋儿媳之父李振英持股 100%并担任执
行董事、经理的企业
截至本募集说明书签署之日，公司不存在其他直接持有公司 5%以上股份的
股东。
截至本募集说明书签署之日，发行人拥有五家全资子公司，持有三家 参股
公司股权，具体情况参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“二、 组织
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结构图及对其他企业的重要权益投资情况”之“（三）对其他企业的重要权 益投
资情况”。
发行人的董事、监事、高级管理人员具体情况参见本募集说明书“第四节
发行人基本情况”之“五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员”。 上述董
事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员均为公司的关联方。
董事（独立董事除外）、高级管理人员的其他企业
除公司控股股东、实际控制人以外，公司其他董事、监事、高级管理 人员
及其关系密切的家庭成员控制或兼任董事（独立董事除外）、高级管理人 员的
其他企业情况如下：
序号 关联方 关联关系
发行人董事会秘书、副总经理王家强持股 100%
的企业
深圳聚富辰投资合伙企业（有 董事会秘书、副总经理王家强持有 99%财产份
限合伙） 额的企业
厦门市聚中辰实业投资合伙 发行人员工持股平台，董事会秘书、副总经理
企业（有限合伙） 王家强任执行事务合伙人的企业
厦门市聚中成实业投资合伙 发行人员工持股平台，财务负责人张京荔担任
企业（有限合伙） 执行事务合伙人的企业
厦门市聚中利实业投资合伙企 发行人员工持股平台，董事蒋卫民担任执行事
业（有限合伙） 务合伙人的企业
发行人财务负责人张京荔之弟张筱荔持股 90%
并担任执行董事、经理的企业
发行人财务负责人张京荔之配偶霍明剑持股
航天经纬（北京）科技有限公 发行人财务负责人张京荔之弟张筱荔持股 100%
司 并担任执行董事、经理的企业
Electronic Composite Company 发行人控股股东之一中富电子持股 46.53%，董
Limtied 事王昌民担任董事的企业
ECC 控股子公司，发行人董秘王家强配偶担任
董事、高管的企业
截至本募集说明书签署之日，发行人其他关联方情况如下：
深圳中富电路股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
序号 关联方名称 原与发行人关联关系 备注
深圳市中利新材料科技有限公 2019 年 10 月注
司 销
董事王昌民之配偶蒋虹持股
JOVE ENTERPRISE LTD., 2019 年 12 月注
INC.（中富美国） 销
深圳市众力新材料科技有限公 董事王昌民持股 56.88%并担
司 任执行董事、总经理
其他关联方均为报告期内与因注销或公司关联方终止任职而与公司解 除关
联关系的企业。
（二）关联交易情况
公司判断是否构成重大关联交易参照《公司章程》及《关联交易管理制 度》
的相关规定，将公司与关联自然人、关联法人发生的交易（提供担保除外 ）金
额超过人民币 3,000 万元，且占公司最近一期经审计净资产绝对值 5%以上（含
定为重大关联交易，不符合重大关联交易认定标准的为一般关联交易。
报告期内，公司与关联方的交易根据自愿、平等、互惠互利、公平公 允的
原则进行。交易价格均按照市场公允价格，并签订相关交易协议。报告期 内公
司关联交易情况如下：
（1）采购商品/接受劳务情况
报告期内发行人不存在向关联方采购商品、接受劳务的情况。
（2）出售商品/提供劳务情况
报告期内，公司与关联方发生的提供劳务情况如下：
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单位：万元
交易内容 关联方名称 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
迈威科技 - - - 9.90
销售商品
占销售收入比例 - - - 0.01%
对公司财务状况和经营成果无重大影响。
（3）关键管理人薪酬
报告期内，公司关键管理人员包括公司董事、监事、高级管理人员， 其薪
酬情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
关键管理人员薪酬 323.81 721.28 663.32 616.86
（4）关联租赁情况
报告期内，公司不存在关联租赁的情况。
（1）关联担保
截至 2023 年 6 月末，公司或其控股子公司仍在履行的关联担保如下：
单位：万元
担保最高主债权
担保方 被担保方 债权人 主债权期限
金额（万元）
招商银行股份有限
王昌民、王先锋 中富电路 10,000.00 2022.07-2023.07
公司深圳分行
平安银行股份有限
王昌民 中富电路 5,000.00 2022.07-2023.07
公司深圳深大支行
中国光大银行股份
王昌民、王先锋 中富电路 5,000.00 2022.09-2023.09
有限公司深圳分行
中国农业银行股份
王昌民 鹤山中富 有限公司鹤山市支 20,000.00 2021.05-2024.05
行
广发银行股份有限
王昌民、王先锋 鹤山中富 8,000.00 2022.08-2032.08
公司江门分行
（2）关联方资金拆借
报告期内，发行人从关联方借入资金情况如下：
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单位：万元
关联方
累计借入 累计归还 累计借入 累计归还 累计借入 累计归还 累计借入 累计归还
中富电子 - 275.00 400.00 400.00 3,000.00 - - -
报告期内，公司存在从关联方借入资金用于短期经营周转的情形，关 联方
不存在收取资金占用费的情况，未侵犯公司及其他股东的合法利益。
报告期内，发行人向关联方借出资金情况如下：
单位：万元
关联方
累计借出 累计归还累计借出 累计归还累计借出 累计归还 累计借出累计归还
香港慧金 - - - - - - - 158.16
中富电子 - - - - - - - 196.20
银方新材 - - - - - - - 128.00
注：中富电子和香港慧金与公司的往来款 196.20 万元和 158.16 万元系公司为其代付的税
金，公司已于 2020 年 1 月收回；公司其他应收银方新材的往来款 128.00 万元已于 2020 年
报告期内，公司存在向关联方借出资金用于周转的情形，公司未向关 联方
收取资金占用费。
公司已于 2019 年 12 月 1 日召开股份公司创立大会并整体变更为股份有限
公司，同时制定了《关联交易管理制度》等规范性文件，自相关制度制定以 来，
公司及时偿还了关联方借款，且报告期内未发生新的关联方借款情况。
发行人现行有效的《公司章程》《关联交易管理制度》《独立董事工 作细
则》等制度，对关联交易进行了有效规范。报告期内发行人严格执行相关 规范
制度，未发生关联方资金占用的情形，相关内控制度健全并有效执行。
发行人与银方新材往来款项的说明：银方新材主要从事表面处理材料 的研
发、生产和销售，所研发的部分产品和工艺可用于线路板产品的表面处理 ，目
前技术仍处于研发阶段。发行人看好该等技术的前景，决定参股银方新材 。因
银方新材经营初期资金周转需要，于 2017 年 12 月向发行人借款 128 万元，该
借款已于 2020 年 5 月偿还。除此之外，报告期内发行人与银方新材不存在其他
资金或业务往来。
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报告期各期末，应收关联方如下：
单位：万元
项目名称 关联方 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
其他应收款 华芯磁通 - - - 346.49
截至 2023 年 6 月 30 日，公司不存在对关联方的其他应收款。联营企业深
圳华芯磁通电子有限公司已于 2022 年 1 月 14 日完成工商注销，相关款项 346.49
万元已确认无法收回，公司已于 2021 年全额计提坏账。
报告期各期末，应付关联方如下：
单位：万元
项目名称 关联方 2023-6-30 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
其他非流动负债 中富电子 2,751.96 3,028.68 3,003.25 -
报告期内，对关联方的其他应付款主要为聚辰电路向中富电子借入资 金用
于补充流动资金以及短期周转，相关事项已经过 2021 年 11 月 23 日第一届董事
会第十次会议、第一届监事会第九次会议以及 2021 年 12 月 9 日 2021 年第二次
临时股东大会审议通过。
（三）报告期内关联交易必要性、公允性以及对公司财务状况、经营 成果
影响情况
报告期内，公司的经常性关联交易金额较小，占公司营业收入比例较 低，
交易价格为市场公允价格，对公司财务状况和经营成果均不构成重大影响 。公
司发生的偶发性关联交易主要系公司关联方为公司贷款提供的关联担保， 有利
于公司主营业务的发展。
（四）履行的程序及独立董事对关联交易的意见
发行人报告期内的关联交易均已按照审批权限报董事会、股东大会批准，需关
联董事、关联股东回避表决的事项，该等关联董事或关联股东均回避表决 ；关
联交易需经独立董事发表意见的，独立董事均已发表意见。发行人报告期 内关
联交易按照《公司章程》《关联交易管理制度》《股东大会议事规则》等 公司
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治理文件的要求审批、公允定价、完整披露，不存在损害发行人股东利益 的情
形。
（五）规范关联交易的措施
公司已就规范关联交易采取了以下措施：
本公司还制定了《关联交易管理制度》等一系列制度对《公司章程》中有 关关
联交易的规定进行量化细化，强化了相关制度的可操作性，进一步规范了 关联
交易行为；
中的有关规定，增强独立董事在关联交易决策中的监督作用；
《关于减少和规范关联交易的承诺》，具体情况请参见本募集说明书“第四节
发行人基本情况”之“四、重要承诺及履行情况”。
在本次发行中，为切实保障发行人及广大投资者的权益，发行人现任董 事、
监事及高级管理人员均出具了《关于减少和规范关联交易的承诺》，具体 承诺
请参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况之“四、重要承诺及履行情况 ”之
内容。截至本募集说明书签署之日，上述承诺主体不存在违反承诺的情况。
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第七节 本次募集资金运用
一、本次募集资金使用计划
本次发行可转换公司债券的募集资金总额不超过人民币 52,000.00 万元（含
单位：万元
序号 项目名称 总投资金额 拟使用募集资金
合计 62,047.61 52,000.00
如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入本次募集资 金总
额，公司董事会将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募集资金的具 体使
用，不足部分将通过自筹方式解决。在不改变本次募集资金投资项目的前提 下，
公司董事会可根据项目实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额 进行
适当调整。在本次发行可转换公司债券募集资金到位之前，公司将根据募 集资
金投资项目实施进度的实际情况通过自筹资金先行投入，并在募集资金到 位后
按照相关法律、法规规定的程序予以置换。
二、本次募集资金投资项目的必要性和可行性
（一）募集资金投资项目的必要性
（1）响应国家政策，布局海外产能
本次在泰国建设募投项目，系公司响应国家政策，顺应行业发展趋势 的战
略举措。近年来，随着一带一路、RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）等政策
倡导，以及中美贸易摩擦、地缘政治等因素影响，东南亚在 PCB 产业链的投资
政策、市场潜力、人工成本等方面的竞争优势逐渐凸显，越来越多的日本 、韩
国、中国台湾、中国大陆电路板企业开始在东南亚投资建厂，泰国、越南 和马
来西亚等地承接了较多的印制电路板产能转移。行业内包括国内 PCB 厂商沪电
股份、中京电子、奥士康，日本公司 CMK、Kyoden，中国台湾厂商泰鼎、敬鹏、
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瀚宇博德、竞国、欣兴、和硕以及韩国三星电机等企业已先后在东南亚建 立生
产基地，东南亚地区 PCB 产业链成熟度日趋完善。
（2）有利于提升公司产能规模，满足海外市场发展需求
信息技术产业是关系国民经济安全和发展的战略性、基础性、先导性产 业，
也是世界主要国家高度重视、全力布局的竞争高地，其中印制电路板产业 又是
其中必不可少的一环。在当前云计算、5G 网络建设、大数据、人工智能、工业
环境下，下游应用行业的蓬勃发展将带动印制电路板需求的持续增长。根据
Prismark 预测，未来五年全球 PCB 市场将保持稳定增长的态势，2022 年至 2027
年全球 PCB 产值的预计年复合增长率达 3.8%，2027 年全球 PCB 产值将达到约
在市场发展前景良好且产品需求强劲的情况下，有利于提升公司产能，以 满足
海外市场的发展需求，进一步提升公司规模优势，拓展产品类型和提升行 业地
位。公司泰国生产基地拟于 2023 年进入全面建设阶段，建成达产后将具备年产
建泰国海外生产基地，有利于优化公司产能布局，充分发挥经营优势，满 足海
外市场发展需求。
（3）有利于通过产业布局，确保公司海外供应链的稳定
公司本次在泰国投资建设生产基地是基于确保海外供应链稳定的整体 战略
布局。泰国是东盟成员国中第一个与中国建立战略性合作关系的国家，中 资企
业在泰国发展前景广阔。泰国于 2017 年启动“东部经济走廊”的建设计划，东部
经济走廊地区位于大湄公河经济走廊和 21 世纪海上丝绸之路之间，地处泰国湾
东岸，陆上与柬埔寨、老挝、越南连接，海上则位于印度洋与西太平洋的 海上
航线中点位置，是泰国传统的工业基地、海运物流中心，拥有良好的工业 基础
设施和配套产业链，能够为外国企业快速入驻提供便利条件，具有特殊的 地缘
优势和发展空间。
出口销售是公司营业收入的重要组成部分，公司在东南亚投资建厂， 可以
充分利用所在国的资源优势、贸易优势和区位优势，持续强化与境内外客 户业
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务交流，积极寻求新的战略合作，广泛开展技术交流与新产品的市场拓展 。此
次位于泰国的募集资金投资项目的实施，符合公司长期战略部署和股东利益。
（4）降低潜在贸易摩擦风险，增强公司的抗风险能力
近年来，各种贸易壁垒令国内企业产品出口压力增加，以技术标准、 知识
产权、关税为代表的贸易壁垒层出不穷，给产业链带来的潜在风险不容忽 视。
未来如果国际贸易摩擦持续发生，导致相关国家对公司的产品提高关税、 采取
限制政策，或者公司的主要客户被有关国家列入出口管制清单中，或者相 关国
家采取其他贸易保护的相关措施，将给公司的生产经营带来不利影响。
公司在东南亚投资建设新的生产基地，一方面可以在一定程度上规避 由于
潜在贸易摩擦带来的额外税费成本，以更加灵活的产能规划和销售网络布 局应
对世界政经形式变化带来的潜在风险；另一方面有助于更好地服务现有客 户、
拓展新的客户，增强公司的盈利能力，形成可以向国际市场快速供货的生 产基
地网络，增强公司的抗风险能力。
（5）公司泰国建厂具备比较优势
公司本次募投项目选址于泰国泰中罗勇工业园，工业园位于泰国首都 曼谷
东南方向 100 多公里，临近深水港廉差邦港，交通运输条件便利；园区基础设
施完善，地质条件良好，环保达标；园区具备成熟的产业链及金融物流： 已有
包括盾安环境、中策橡胶在内的大量中资企业入驻，中国工商银行、中国银 行、
顺丰国际等金融物流配套企业也已入驻；配套服务完善，工业园可提供包括
BOI 证书申请、企业注册服务、企业厂房建造服务、人力资源服务等一站 式全
中文服务，为企业出海提供便利；工业园地处泰国东部经济走廊，满足条 件的
PCB 企业可获得包括企业所得税减免、机械设备和原材料进口免税、允许投资
主体拥有土地、提供便利的签证和工作许可等优惠政策。泰国与全球许多 国家
都有互免关税或者关税优惠条约，被征收额外反补贴、反倾销税的可能性较 小；
泰国作为东南亚发展中国家，土地及人力成本相对较低。泰国投资环境相 对宽
松、基础设施较为完善、贸易自由化程度较高、泰铢可在市场上自由兑换 ，营
商环境良好。
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基于泰国以及泰中罗勇工业园的上述便利条件和优势，公司管理层经 过充
分调研以及审慎研究，认为本次募集资金投资项目的实施将进一步扩大公 司业
务规模、优化产能布局、增强公司市场竞争力，有利于公司可持续发展， 符合
全体股东的利益。因此，本次募集资金投资项目的实施具备必要性和可行性。
公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度分别实现营业收入 108,203.10 万元、
规模的持续扩大，公司对营运资金的需求规模将进一步提高。本次发行募 集资
金部分将用于补充流动资金，以保障公司日常运营所需，改善公司资本结 构。
公司将根据业务发展规划，在科学测算和合理调度的基础上，合理安排该 部分
资金投放的进度和金额，保障募集资金的安全、高效使用。
综上所述，本次募集资金投资项目及其规模具有合理性和必要性。
（二）募集资金投资项目的可行性
（1）优质的客户资源为本项目建设提供了有力支撑
优质且稳定的客户资源是公司实现可持续发展的必要条件。发行人高 度重
视产品市场需求，谋求与客户建立长期伙伴关系，共同推动产业链良性发 展。
经过在 PCB 行业多年的积累沉淀，凭借高质量产品和专业服务，公司与不同细
分领域的多家知名企业保持长期稳定的合作关系，包括多家全球领先的通 信设
备服务商以及威迈斯、Vertiv、NCAB、Asteelflash、Lacroix、Lenze、Schneide r、
台达、Jabil、嘉龙海杰等工业控制、汽车电子、消费电子领域的众多国内 外知
名企业。本次泰国生产项目将主要面向海外市场重点客户。
印制电路板的品质直接影响终端产品的质量，为了保证产品质量和稳 定的
供货渠道，下游客户会制定严格的供应商认证考核制度，对新 PCB 制造企业构
成了较大的客户壁垒。由于 PCB 产品的定制化特点，企业一旦进入客户的合格
供应商名录，只要产品质量、交期等方面能够持续满足客户需求，合作关 系一
般较为稳定。目前发行人产品已远销至欧洲、亚洲、美洲等国家地区。丰 富的
客户资源为此次募投项目的实施提供了有力支撑。
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（2）公司技术储备为项目实施提供了坚实保障
公司一直以来高度重视产品和技术的研发和提升，依托广东省工程技 术中
心和广东省线路板新材料工程技术研究中心平台，以不断创新的科技精神 ，紧
跟下游电子信息产品的发展趋势，专注于细分领域的技术研发，拥有多项 自主
研发的核心技术。公司已经掌握多种先进生产工艺，包括局部厚铜板、高 导热
材料厚铜板、嵌埋铜板、高阶 HDI 板、混压 PI 板、高频高速板、金属基板、埋
容埋阻板等产品的生产技术。通过这些技术的运用，公司在通信、工业控 制、
汽车电子、消费电子及医疗电子等高可靠性要求的产品领域持续提供产品 和服
务，并加大在先进封装、5G 通信、新能源汽车等市场前景好、客户需求快速增
长领域的投入，公司可以更好满足客户诉求，增强公司市场竞争力。
（3）公司具备该项目建设的人才优势
公司高度重视人才梯队建设，拥有先进的人才管理平台，不断完善员 工培
育体系，培育出了一支高素质、高境界和高度团结的经营管理人才和研发队 伍。
公司管理团队主要成员深耕行业多年，具有专业的行业知识经验和敏锐的 市场
洞察能力，为公司的快速成长和高效运作提供了保障。公司核心技术人员 也大
多具有深厚的专业背景和丰富的行业经验，是公司核心技术积累和产品创 新研
发的重要基础。公司核心技术团队在公司近年的经营管理过程中成效显著 ，研
发了多项核心专利技术，不断为公司产品拓展新的应用领域，保障公司经 营业
绩的稳步提升，也为此次募集资金投资项目的顺利实施提供了人力保障。
（4）完善的产品管理体系为生产提供基础保证
印制线路板生产涉及到十几道工序，具有技术复杂、生产流程长、制 造工
序多的特点，且云计算、5G 网络建设、大数据、人工智能、工业 4.0 等下游应
用市场对 PCB 产品的精密度要求日益提高，对 PCB 制造企业的生产管理和质量
控制能力的要求也逐年提高。PCB 产品高度定制化的特征客观上要求企业具备
高效、快速反应和实现柔性化生产的能力。中富电路经过十余年的沉淀和积 累，
公司先后通过了 ISO9001、ISO14001、ISO45001、QC080000、IATF16949 、
ISO13485、ISO27001、ISO50001 等体系认证，并已形成了完善的内部管理制度，
在生产管理和品质保障上均设立了一系列的制度体系。在长期的经营过程 中，
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公司积累了先进的工艺生产技术，制定了各类业务标准和操作流程，有效 保障
产品的可靠性，并得到了客户的认可。
随着公司业务规模的持续扩大，公司对营运资金的需求规模将进一步提 高。
本次发行补充流动资金可以缓解公司营运资金压力，为公司的长期发展提 供可
靠的资金保障，为实现公司业绩的持续增长打下坚实基础。公司将根据业 务发
展进程，在科学测算和合理调度的基础上，合理安排该部分资金投放的进 度和
金额，保障募集资金的安全和高效使用。在具体资金支付环节，公司将严 格按
照公司财务管理制度和资金审批权限使用资金。
三、本次募集资金投资项目的具体情况
（一）年产 100 万平方米印制线路板项目
随着通信技术、工业控制、新能源、汽车电子、消费电子等领域新技 术的
不断发展，印制电路板产品市场需求迎来新一轮增长，为优化公司产能布 局，
满足海外重点市场的开发需求，增强公司在海外市场的竞争力，巩固公司 的市
场地位，本项目拟在泰国“东部经济走廊”核心区域泰中罗勇工业区建设年产 100
万平方米的印制线路板生产基地，本次募集资金投资项目将紧密围绕公司 主营
业务开展。
本项目预计总投资为 50,047.61 万元，拟使用募集资金投入金额 40,000.00 万
元，具体情况如下：
单位：万元
序号 项目 项目资金 占比 募集资金投入金额
一 建设投资 48,047.61 96.00% 40,000.00
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二 铺底流动资金 2,000.00 4.00% -
三 项目总投资 50,047.61 100.00% 40,000.00
本次发行董事会决议前，该项目尚未进行资金投入。该项目拟使用募 集资
金投入金额为 40,000.00 万元，募集资金计划用于建设投资中的设备购置、建筑
工程及安装费用，本次募集资金均用于董事会决议日后的项目资本性支出 ；项
目投资中的土地购置费、工程建设其它费用、预备费及铺底流动资金拟以 自有
资金投入，不存在使用募集资金投入非资本性支出项目的情形。
该项目的投资构成、测算依据和测算过程如下：
（1）建筑工程费
本项目建筑内容包括本项目专用的生产厂房、桩基工程、辅助厂房、仓 库、
环保设施以及生产公共设施等，工程建筑内容金额根据预计项目建设工程 量及
项目地工程造价水平确定。根据公司进行的前期实地调研情况，本次建筑 工程
单价 1,400 元/㎡，装修费用 700 元/㎡，合计 2,100 元/㎡；根据公司设计的产能
规模及相关建筑和生产设施占地面积估算，预计本次建筑面积约 45,000 ㎡。根
据上述建筑施工单价与施工面积，本次建筑工程费约为 9,450.00 万元。
（2）设备购置费
本项目所需生产设备主要采购自中国大陆，本项目设备测算主要参考 公司
历史设备采购价格、国内外设备市场最新价格动态以及拟购买设备厂商的 近期
初步沟通报价测算。本项目所需设备投入估算金额 34,367.61 万元。
（3）安装费
项目的安装工程费用一般根据行业施工惯例、本项目设备安装工作量 或设
备价款的固定比例计取，本项目根据设备购置费的 2%计提，即 700.00 万元。
（4）土地购置费
公司已与泰中罗勇工业园开发有限公司签订《土地购买意向协议》用 于该
项目的建设，根据该协议本项目实施地位于泰国罗勇府的泰中罗勇工业园 内，
土地性质为合法工业用地，土地状态为已完成环评和工业区规划。本项目 以该
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协议预计的土地价款价格加上土地过户过程中可能产生的其他税费等约折合
（5）工程建设其它费用
根据项目规划，工程建设其它费用主要包括在本项目实施过程中产生 的交
通费、公司注册费、法律咨询费等费用，主要依据公司历史建设项目的费 用情
况进行估算，并结合本项目实际情况确定，预计为 30.00 万元。
（6）铺底流动资金
根据公司流动资金占用状况及报告期经营性资产和经营性负债的历史 数据
测算，铺底流动资金按达产后本项目所需全部流动资金的 13%测算，预计 本项
目投入铺底流动资金约 2,000.00 万元。
本项目由公司在泰国设立的全资子公司聚辰电子（泰国）有限公司负 责实
施。
本项目预计建设期为 18 个月，项目于计算期第 6 年（含建设期）达到满产
状态，项目整体进度安排如下：
T1（年） T2（年）
序号 项目
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
本项目包括建设期在内的效益测算期为 11 年，其中建设期 1.5 年。本项目
完全达产后可实现年均营业收入 100,000.00 万元，年均利润总额 11,442.69 万元，
年均销售毛利率 21.83%，预期经济效益良好。
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该项目的效益预测的假设条件和计算过程具体如下：
（1）销售收入预测
①销售价格
本项目效益测算中，主要产品预计销售价格为 1,000.00 元/㎡。鉴于本次募
投项目拟生产产品类型与现有外销产品基本一致，因此以可行性研究报告 出具
时报告期内公司外销产品平均销售价格作为主要参考。
单位：元/㎡
项目 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 1-9 月 报告期均值
公司境外产
品销售单价
本项目产品
预计价格
一年一期呈上升趋势，本项目选择 1,000.00 元/㎡的价格作为预计销售单价，较
为谨慎合理。
②产品产量预测
根据本项目《可行性研究报告》，本项目在达产后产能将逐步释放， 在第
二年至第六年项目产能利用率分别为 15%、40%、60%、80%及 100%，满产状
态下将形成年产 100 万平方米 PCB 板的新增产能。
③产品销售收入
根据《可行性研究报告》，本项目达产后满产状态下将实现年均销售 收入
为 100,000.00 万元。
（2）成本预测
本项目主要成本费用估算依据如下：
①直接材料
本项目效益测算中，主要原材料包括覆铜板、半固化片、氰化金钾、 铜球
和铜箔，采用的预计价格为发行人 2019 年至 2022 年 1-9 月相关原材料采购价格
均值，具体如下：
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采购均价 报告期采 本次预测
原材料 单位
购均价 价格
覆铜板 元/㎡ 165.72 178.61 152.15 136.77 158.31 158.31
半固化片 元/㎡ 13.64 15.18 12.21 12.16 13.30 13.30
氰化金钾 元/克 237.05 228.60 234.23 191.53 222.85 222.85
铜箔 元/千克 88.20 97.78 67.05 65.24 79.57 79.57
铜球 元/千克 62.29 62.33 44.61 44.17 53.35 53.35
覆铜板、铜箔、铜球等主要原材料受到铜价的影响明显，报告期内， LM E
铜现货价格自 2020 年中开始快速上升，至 2021 年二季度达到高位水平开始震
荡行情，到 2022 年二季度铜价回落明显，截至 2023 年 6 月末波动上行至
LME 铜现货结算价（美元/吨）
数据来源：Wind 资讯
覆铜板、铜箔、铜球等原材料的价格走势与铜价走势呈一定关联性。2020
年以来，受到宏观经济下行以及国际政治因素的影响，铜价出现大幅上涨 ，带
动覆铜板、铜箔、铜球的市场价格上涨；自 2022 年 6 月以来，LME 铜价出现明
显回落，目前已回落至报告期内平均价格附近。随着铜价回落，覆铜板、 铜箔
的市场价格预计将逐步回落，本次募投项目主要原材料选取公司三年一期 平均
采购价格具备谨慎性、合理性。
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②直接人工
根据项目需求，本项目人工主要包括生产人员、销售人员、技术人员 及管
理人员，项目合计定员人数 1,200 人，相关人员薪酬均以当地人员薪酬平均水平
作为参考测算依据。本项目直接人工按照参与生产的中方和泰国员工预计 薪酬
每年平均工资涨幅按照 2.60%（CPI 因素）计算，中国外派生产人员公司按照公
司生产人员平均工资的 1.5 倍（外派人员工资涨幅）计算。本项目人员薪酬计算
依据合理，符合实际情况及谨慎性原则。
③折旧及摊销
本项目的折旧摊销按公司现行财务制度规定的折旧年限及残值率进行计 提：
本项目折旧摊销政策
序号 资产类别
估计使用年限 净残值率 年折旧摊销率
根据本项目的可行性研究报告，预计本项目达产期年折旧摊销额 3,598.41
万元。考虑到本项目完全达产后，在产销平衡的条件下可实现年均营业收入
增折旧和摊销费用不会对经营业绩造成较大影响。
④水电费、燃料费
本项目水电费、燃料的单位价格系根据当地调研的实际情况确定，按 100
万平方米 PCB 板的产能计算，每年水、电、燃料费用合计约 5,000.00 万元人民
币。
⑤其他制造费用
本项目其他制造费用按照 2020 年至 2022 年 1-6 月公司其他制造费用占生产
成本的比例均值计算，本次项目取值 8.18%。
（3）销售费用、管理费用、研发费用预测
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本项目销售费用、管理费用、研发费用主要参考公司 2020 年、2021 年以及
需要，在历史平均水平上增加 2%。
（4）所得税费用预测
本项目所得税按照泰国当地税率 20%测算。
（5）募投项目效益测算合理性分析
根据上述测算，在产销平衡状态下，本项目满产状态下年均营业收入为
税后内部收益率为 15.55%，具体指标如下：
序号 指标名称 指标值 备注
（6）同行业效益指标比较情况
本项目的产品主要面向境外客户，报告期内发行人对境外客户的销售 毛利
率情况如下：
毛利率 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度 均值
境外销售毛利率 24.93% 30.58% 29.96% 32.35% 29.46%
本次募投项目 21.83%
本项目预测毛利率低于报告期内公司外销产品销售毛利率均值，项目 效益
预测较为谨慎合理。
根据同行业公司公告数据整理，同行业公司自 2020 年以来 PCB 项目的效益
指标情况如下：
静态回收期
内部收益率
证券简称 项目名称 毛利率 （含建设
（税后）
期，年）
科翔股份 江西科翔 M iniLED 用 PCB 产线建设项目 32.17% 22.23% 5.03
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江西科翔印制电路板及半导体建设项目（二期） 25.16% 15.28% 6.39
江西科翔印制电路板及半导体建设项目（一期） / / 6.81
新一代电子信息产业投资扩建项目（一期） / 14.83% 8.17
博敏电子 高精密多层刚挠结合印制电路板产业化项目 / 16.18% 6.51
高端印制电路板生产技术改造项目 / 12.92% 6.45
年产 300 万平方米线路板新建项目（二期） 23.92% / /
世运电路
年产 300 万平方米线路板新建项目（一期） 26.79% / /
年产 40 万平方米精细线路柔性线路板及配套装配
/ 15.14% 7.62
扩产项目
M ultek 印刷电路板生产线技术改造项目 / 18.74% 6.43
东山精密
盐城维信电子有限公司新能源柔性线路板及其装
/ 22.92% 6.91
配项目
M ultek5G 高速高频高密度印刷电路板技术改造项
/ 17.76% 6.38
目
高端多层、高阶 HDI 印制线路板及 IC 封装基板建
胜宏科技 27.50% 19.49% 6.27
设项目
骏亚科技 年产 80 万平方米智能互联高精密线路板项目 20.48% 18.13% 7.37
年产 60 万平方米高密度互连印刷电路板项目 26.39% 13.70% 8.99
景旺电子
年产 120 万平方米多层印刷电路板项目 28.55% 12.76% 7.88
深南电路 高阶倒装芯片用 IC 载板产品制造项目 26.30% 13.00% 7.50
东城工厂（四期）5G 应用领域高速高密印制电路
/ 20.16% 6.34
板扩建升级项目
生益电子
吉安工厂（二期）多层印制电路板建设项目 / 15.66% 7.14
行业均值 26.36% 16.81% 6.95
中富电路 年产 100 万平方米印制线路板项目 21.83% 15.55% 7.52
如上表所示，本项目预测毛利率、内部收益率等指标与同行业公司平 均水
平相比处于较低水平，本项目的静态回收期亦超过同行业公司平均水平。因 此，
本项目的效益测算较为谨慎、合理。
性
（1）公司既有业务发展概况及扩大业务规模的必要性
报告期内，公司产能利用率整体处于较高水平，2020 年至 2023 年 1-6 月公
司产能利用率分别为 80.04%、96.50%、92.53%和 80.99%，2020 年受宏观经济
下行因素影响导致公司产能利用率较低，2023 年上半年产能利用率降低主要受
春节假期影响，其他年份公司产能利用水平良好。报告期内，公司产销率 分别
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为 95.33%、96.48%、99.69%和 93.50%，公司产品销售状况良好。由于受到场地
及产能限制，现有产能无法完全满足市场需求。
目前公司新客户的开发工作顺利，公司在新能源、汽车电子、工业控 制、
消费电子等领域储备客户资源丰富。随着未来泰国新生产基地的建成投产 ，公
司可以形成向国际市场快速供货的生产基地网络，提升客户服务体验，增 强公
司的抗风险能力。公司在东南亚投资建设新的生产基地，可以在一定程度 上规
避由于潜在贸易摩擦带来的额外税费成本，以更加灵活的产能规划和销售 网络
布局应对世界政经形式变化带来的潜在风险，符合公司长期战略部署和股 东利
益。公司本次扩大业务规模具备必要性。
（2）新增产能规模的合理性
PCB 行业是全球电子元件细分产业中产值占比最大的产业，根据 Prisma rk
预估，2022-2027 年全球 PCB 产值复合增长率达到 3.8%，到 2027 年全球 PCB
产值将达到 983.88 亿美元，发展前景较好。全球 PCB 产业广阔发展空间为发行
人境外投建新的生产基地提供了良好的市场基础。公司投建泰国海外生产基 地，
有利于优化公司产能布局，充分发挥经营优势，满足海外市场发展需求。 根据
Prismark 预测数据，2026 年应用于汽车、通讯、计算机和消费类的 PCB 产值分
别将达到 111.70 亿美元、333.08 亿美元、323.72 亿美元和 149.69 亿美元，2021-
域在未来五年预计均会保持较快增速。
公司高度重视产品市场需求，谋求与客户建立长期伙伴关系，共同推 动产
业链良性发展。经过在 PCB 行业多年的积累沉淀，凭借高质量产品和专业服务，
公司与不同细分领域的多家知名企业保持长期稳定的合作关系，包括多家 全球
领先的通信设备服务商以及威迈斯、Vertiv、NCAB、 Asteelflash、Lacro ix 、
Lenze、Schneider、台达、Jabil、嘉龙海杰等工业控制、汽车电子、消费电 子领
域的众多国内外知名企业。目前公司产品已出口到欧洲、亚洲、美洲等国 家地
区。公司客户储备数量丰富，客户主要为全球知名企业，且新行业、新客 户的
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开发能力较强，预计能够有效消化新增产能。
公司前次募投项目 3 号厂房已建成转固，2 号厂房主体结构已完工，目前处
于厂房装修、设备安装与调试阶段，预计将在 2023 年二季度完成整体建设，达
到可使用状态。根据前次募投项目的可行性研究报告，项目第二年至第五 年分
别实现达产率 15%、60%、80%、100%；公司本次募投项目计划建设期为 18 个
月，根据本项目可行性研究报告，本项目第二年至第六年分别实现达产率 15 %、
期达产，建设产能将呈渐进式释放，公司产能消化存在一定周期，因产能 释放
过快导致产能闲置的风险较小。
公司拟采取以下市场开拓策略保障新增产能的消化：①从产品类型上 ，本
次募投项目生产的产品品种将以应用于工业控制、消费电子、汽车电子等 领域
的成熟批量产品品种为主，与公司前次募投项目生产的高频高速板、厚铜 板、
软硬结合板等形成完整的产品矩阵，公司将根据国际市场需求变化实现快 速、
灵活柔性化生产，动态调整公司产品结构类型，及时补足市场需求缺口； ②在
销售模式上，结合公司海外新建产能情况，公司将加大海外客户的支持力 度，
增强与终端应用品牌客户的沟通交流，向客户提供更为灵活的产能和产地 选择
空间，扩大公司品牌影响力，带动客户数量稳步提升；③在销售区域方面 ，在
巩固海外传统优势区域的同时，公司将加大在亚太以及北美地区的拓展力 度，
与包括中国出海企业在内的海外客户加强上下游的技术协同合作，提升客 户服
务体验；④本项目采用工业 4.0 等级自动化生产流水线设计，物流机器人 AGV
移载等智能化、自动化生产线，保证产品质量稳定性，实现标准化、规范 化生
产，提高产品生产效率和质量稳定性，缩短产品交付周期，提升客户粘性。
综上所述，PCB 行业下游应用领域广泛，具有足够的市场空间消化公司本
次募投项目新增产能，公司拥有丰富的客户资源储备和在手订单，产能无 法消
化或过剩的风险较小，可以顺利保障募投项目的实施和新增产能的消化， 本次
新增产能规模具备合理性。
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案事项的进行、尚需履行的程序及是否存在重大不确定性
（1）已履行审批程序
（境外投资证第 N4400202200605 号）。
资项目备案通知书》（粤发改开放函[2022]1816 号）。
（2）尚需履行的程序
本项目选址于泰国罗勇工业园区，公司正在办理项目用地审批手续。2022
年 8 月 17 日，公司已与泰中罗勇工业园开发有限公司签订《土地购买意向协议》
用于该项目的建设，根据该协议目前该土地已履行工业园区环评和规划手续。
根据发行人聘请的泰国律师出具的法律意见书确认，“预计公司收购目标土
地不存在实质性法律障碍；聚辰泰国无需在项目开始前向泰国自然资源和 环境
政策与规划办公室提交初步环境检查、环境影响评估、环境健康影响评估 报告
或履行其他环境影响评价相关程序或备案。”
根据泰中罗勇工业园开发有限公司于 2023 年 2 月 23 日出具的《关于聚辰
电子（泰国）有限公司拟建设“年产 100 万平方米印制线路板项目”相关事项的
确认函》：“1、聚辰泰国提供的项目的污染物排放指标等环保事项符合泰 中罗
勇工业园排放标准及相关环保要求，泰中罗勇工业园已按要求取得泰国自 然资
源和环境政策与规划办公室(ONEP) 的环评批复等环保文件，项目无需另 行履
行环境影响评价等相关程序或取得环评批复等文件；2、聚辰泰国之关联公司聚
辰电路有限公司已与我司签署《土地购买意向协议》，聚辰电路有限公司 不存
在任何违反协议约定的情形，预计可按《土地购买意向协议》的约定签署 正式
土地购买协议。”
《土地买卖协议》，用于本次募投项目的建设。
基于以上，该项目的建设用地落实风险较小。如聚辰泰国未能取得上 述募
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投项目用地，公司将尽快选取其他可用地块或采取其他切实可行的措施， 以避
免对上述募投项目的实施产生重大不利影响。
（二）补充流动资金
公司综合考虑了行业发展趋势、自身经营特点以及业务发展规划等情 况，
拟将本次募集资金中的 12,000.00 万元用于补充流动资金。
公司 2020 年度、2021 年度和 2022 年度的营业收入分别为 108,203.10 万元、
持续扩大，公司对营运资金的需求规模将进一步提高。本次发行补充流动 资金
可以缓解公司营运资金压力，为公司的长期发展提供可靠的资金保障，为 实现
公司业绩的持续增长打下坚实基础。
公司以 2020-2022 年营业收入复合增长率作为未来三年（2023-2025 年）收
入增长预测的基础，进行补充流动资金额度测算，根据公司 2022 年末主要经营
性流动资产和经营性流动负债占营业收入的比例情况，以 2020 年至 2022 年营
业收入为基础，根据销售百分比法对 2023 年末、2024 年末和 2025 年末的经营
性流动资产和经营性流动负债进行预测。根据上述对营业收入的预测，假 设公
司预测期内经营性流动资产及经营性流动负债占营业收入的比例保持与 2022 年
度相同，则对流动资金缺口预测如下表：
单位：万元
项目 2022 年 2023 年 E 2024 年 E 2025 年 E
营业收入 153,672.54 183,136.36 218,249.30 260,094.49
同比增长率 - 19.17% 19.17% 19.17%
应收票据+应收款项融资 7,953.12 9,477.98 11,295.20 13,460.84
应收账款 35,031.61 41,748.26 49,752.70 59,291.84
预付款项 159.22 189.75 226.13 269.48
存货 37,626.30 44,840.44 53,437.75 63,683.43
各项经营性资产合计 80,770.25 96,256.42 114,711.77 136,705.59
应付票据 20,352.48 24,254.68 28,905.06 34,447.06
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应付账款 35,303.18 42,071.90 50,138.39 59,751.48
预收款项+合同负债 114.51 136.47 162.63 193.81
各项经营性负债合计 55,770.17 66,463.05 79,206.08 94,392.35
流动资金占用额（经营性
资产-经营性负债）
未来三年营运资金需求 17,313.16
注 1：假设条件：根据 2020-2022 年营业收入复合增长率 19.17%，假定未来三年发行
人营业收入复合增长率为 19.17%，公司未来三年各项经营性资产/营业收入、各项经营性负
债/营业收入的比例与 2022 年的占比保持一致；
注 2：流动资金需求测算的公式如下：流动资金占用额=经营性资产-经营性负债；新增
流动资金需求=期末流动资金占用额-期初流动资金占用额；未来三年营运资金需求=2025 年
流动资金占用额-2022 年流动资金占用额；
注 3：公司以上假设仅用于本次补充流动资金需求的测算，不作为对未来收入或 资产
负债金额的预测。
综上所述，根据上述测算，公司未来三年营运资金需求为 17,313.16 万元，
公司本次拟将 12,000.00 万元募集资金用于补充流动资金，未超过资金需求量，
公司本次补充流动资金具有必要性和合理性。
规定
根据 2023 年 2 月中国证监会发布的《证券期货法律适用意见第 18 号》之
规定：“通过配股、发行优先股或者董事会确定发行对象的向特定对象发行股票
方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通 过其
他方式募集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资 金总
额的百分之三十。”本次募投项目年产 100 万平方米印制线路板项目拟使用募集
资金投入的内容均为资本性支出。公司拟将 12,000.00 万元募集资金用于补充流
动资金，占本次募集资金总额的比例为 23.08%，未超过 30%，符合《证券期货
法律适用意见第 18 号》的规定。
四、发行人的实施能力及资金缺口的解决方式
（一）实施能力
公司主要从事印制电路板的研发、生产和销售，经历多年沉淀积累公 司具
备一定的核心技术优势、研发能力优势、人才优势、客户优势和行业地位 优势
等，实施本次募集资金投资项目在人员、技术、市场等方面均具有扎实的基 础。
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公司高度重视人才梯队建设，拥有先进的人才管理平台，不断完善员 工培
育体系，培育出了一支高素质、高境界和高度团结的经营管理人才和研发队 伍。
公司管理团队主要成员深耕行业多年，具有专业的行业知识经验和敏锐的 市场
洞察能力，为公司的快速成长和高效运作提供了保障。公司核心技术人员 也大
多具有深厚的专业背景和丰富的行业经验，是公司核心技术积累和产品创 新研
发的重要基础，研发了多项核心专利技术，不断为公司产品拓展新的应用领 域。
本次募投项目做好了人员储备。
公司一直以来高度重视产品和技术的研发和提升，依托广东省工程技 术中
心和广东省线路板新材料工程技术研究中心平台，以不断创新的科技精神 ，紧
跟下游电子信息产品的发展趋势，专注于细分领域的技术研发，拥有多项 自主
研发的核心技术。公司已经掌握多种先进生产工艺，公司在通信、工业控 制、
汽车电子、消费电子及医疗电子等高可靠性要求的产品领域提供产品，并 通过
加大在先进封装、5G 通信、新能源汽车等市场前景好、客户需求快速增长的领
域的研发投入，全方位满足客户需求。本次募投项目具备足够的技术储备。
优质且稳定的客户资源是公司实现可持续发展的必要条件。公司高度 重视
产品市场需求，谋求与客户建立长期伙伴关系，共同推动产业链的良性发 展。
经过在 PCB 行业多年的积累沉淀，凭借高质量产品和专业服务，公司与不同细
分领域的多家知名企业保持长期稳定的合作关系，包括多家全球领先的通 信设
备服务商以及威迈斯、Vertiv、NCAB、Asteelflash、Lacroix、Lenze、Schneide r、
Jabil、台达、嘉龙海杰等工业控制、汽车电子、消费电子领域的众多国内 外知
名企业。印制电路板的品质直接影响终端产品的质量，为了保证产品质量 和稳
定的供货渠道，下游客户会制定严格的供应商认证考核制度，对新 PCB 制造企
业构成了较大的客户壁垒。目前公司产品已出口到欧洲、亚洲、美洲等国 家地
区，丰富的客户资源为此次募投项目的顺利实施提供了坚实保障。
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综上，公司本次募集资金投资项目均围绕公司现有主营业务展开，在人 员、
技术、市场等方面均具有较好基础。随着募集资金投资项目的建设，公司 将进
一步完善人员、技术、市场等方面的储备，确保项目的顺利实施。
（二）资金缺口的解决方式
本次募集资金投资项目总投资额为 62,047.61 万元，拟使用募集资金金额为
实际进度情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规 定的
程序予以置换。资金缺口的来源方面，除公司自有经营利润积累以外，公 司属
于 PCB 行业知名上市公司，具有良好的信用记录，融资环境相对宽松，银行融
资授信额度充裕。公司在募集资金不足及项目建设存在资金缺口时，自筹 资金
来源可行性较高，可保障募投项目的顺利实施。
五、本次募集资金投资项目与现有业务或发展战略的关系、与前次
募投项目的区别和联系
（一）本次募投项目与公司既有业务或发展战略的关系
本次募集资金拟用于年产 100 万平方米印制线路板项目和补充流动资金。
年产 100 万平方米印制线路板项目是在公司现有主营业务的基础上，结合行业
发展特点、公司战略规划方向，以现有技术为依托实施的投资计划，是现 有业
务的扩产项目，旨在优化公司产能布局、扩大业务规模、增强公司市场竞争 力，
对公司开发新的客户资源、寻求新的利润增长点具有重要意义。本项目的 实施
不会改变公司现有的生产经营和商业模式，将会提高公司的盈利能力和整 体竞
争力；本次发行募集资金部分将用于补充流动资金，以保障公司日常运营所 需，
改善公司资本结构，提升公司的抗风险能力。
公司本次募集资金投资项目均围绕主营业务开展，是公司基于未来发 展战
略及行业发展状况的考虑，本次募投项目与公司既有业务密切相关。
（二）本次募投项目与前次募投项目的关系
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公司首次公开发行股票募集资金投资项目包括新增年产 40 万平方米线路板
改扩建项目和补充流动资金项目；本次可转债募集资金投资项目包括年产 100
万平方米印制线路板项目和补充流动资金项目。
本次募投项目之“年产 100 万平方米印制线路板项目”与前次募投项目之“新
增年产 40 万平方米线路板改扩建项目”的联系与区别如下：
区别
项目 联系 年产 40 万平方米线路板改 年产 100 万平方米印制线路
扩建项目 板项目
性质 - 前次募投项目 本次募投项目
均属于“电子元
所属行业 件制造”中的“印 - -
制电路板制造”
均属于印制电路 产品以高频高速板、软硬结 产品以单双面板、4-8 层印制
产品类型
板 合板、厚铜板为主 电路板为主
实施地点 - 广东江门 泰国罗勇
实施主体 - 发行人全资子公司鹤山中富 发行人全资子公司聚辰泰国
高频高速板是由低介电损耗
的高速材料制作而成，具有 本项目将沿用公司积累的较
较高的电磁频率及信号传输 为成熟的工艺技术和生产管
均可承载电子元 速度；软硬结合板既可以提 理模式，适用于对成本以及
产品特性 器件、电路和讯 供刚性板的支撑作用，又具 生产效率有较高要求的生产
号连接等功能 有挠性板的弯曲特性，能够 订单，要求具备较高的自动
满足三维组装需求；厚铜板 化、智能化水平，以提高产
可以承载大电流和高电压， 品的可靠性、稳定性
同时具有良好的散热性能
均覆盖工业控
制、消费电子、 侧重通信、工业控制、消费 侧重工业控制、汽车电子、
应用领域
汽车电子等多个 电子、汽车电子等领域 消费电子等领域
下游领域
重点面向国内外通信、工业 重点面向东南亚、北美、中
控 制 以 及 汽 车 电 子领域客 国台湾、欧洲等地区工业控
户，如中兴通讯、比亚迪、 制、汽车电子、消费电子领
存在重叠，均包 阳光电源、施耐德、Asteelf 域现有客户和储备客户，如
括公司现有工业 la s h 、 P le x u s （ E M S 公 比 亚 迪 、 台 达 、 NCAB
储备客户 控制、消费电 司）、 （PCB 贸易商）、Delta（自
子、汽车电子等 L a c r o ix （ 欧 洲 E M S 厂 动 化 系 统 商 ） 、 Benchmark
领域部分客户 商）、NCAB（P C B 贸 易 （ EMS 公 司 ） 、 Advanced
商）、Advanc ed Ener g y Energy （ 电 源 控 制 商 ） 、
（ 电 源 供 应 商 ） 、 Len ze Dormakaba （ 门 控 解 决 方案
（德国仪器制造商）、ZAP 商 ） 、 Enics （ 工 业 电 子 厂
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区别
项目 联系 年产 40 万平方米线路板改 年产 100 万平方米印制线路
扩建项目 板项目
I（意大利控制器生产商） 商 ） 、 Fabrinet （ EMS 公
等 司）等
高频高速板的基材主要为低 基材主要为 FR4 基 2 盎司以
介电损耗的覆铜板，软硬结 内的覆铜板
均使用铜和基材 合板的基材主要为普通板材
原材料
作为主要原材料 和 PI 基的柔性板材，厚铜
板的基材主要为 2 盎司以上
的覆铜板
均包括蚀刻、压 高频高速板对图形精度、层 本项目采用工业 4.0 等级自
合、钻孔、沉 间对准度和阻抗控制方面要 动化生产流水线设计，物流
铜、电镀等工 求更为严格；软硬结合板对 机器人 AGV移载等智能化、
序，均涉及公差 柔性材料的处理以及软硬结 自动化生产线，保证产品质
生产工艺/
管控、层间对 合 部 分 的 粘 结 对 位要求较 量稳定性，实现标准化、规
设备
位、层间可靠性 高；厚铜板由于线路铜厚较 范化生产，提高产品生产效
验证、电镀均匀 厚 ， 对 压 合 层 间 粘结剂填 率和质量稳定性，缩短产品
性验证等工艺控 胶、钻孔、电镀等工艺要求 交付周期
制技术 很高
六、关于主营业务与募集资金投向的合规性
（一）本次募投项目符合国家产业政策要求，不存在需要取得主管部 门意
见的情形
公司主营业务为印制电路板的研发、生产和销售，本次募集资金拟投 向年
产 100 万平方米印制线路板项目和补充流动资金。本次募投项目“年产 100 万平
方米印制线路板项目”，产品为印制电路板，主要应用于工业控制、汽车电子、
消费电子等领域，发行人主营业务和本次募投项目均不涉及高耗能高排放行 业，
制类产业，不属于产能过剩行业，符合国家产业政策要求。
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），发行人主营业务属于“398
电子元件及电子专用材料制造”之“3982 电子电路制造”；根据国家统计局印发的
《战略性新兴产业分类（2018）》，发行人主营业务属于“1.2 电子核心产业”之
“1.2.1.3982*电子电路制造”；根据国家发改委公布的《战略性新兴产业重点产品
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型元器件”中“高密度互连印制电路板、柔性多层印制电路板、特种印制电路板 ”。
本次募投项目符合国家产业政策要求，不存在需要取得主管部门意见的情形。
（二）本次募集资金投资项目与主业的关系
本次募集资金投向均系密切围绕公司主营业务进行，具体情况如下：
项目 年产 100 万平方米印制线路板项目 补充流动资金
是。本次募投项目主要产品以单双 面
板、4-8 层印制电路板产品为主，侧重
（包括产品、服务、技术 否
工业控制、汽车电子、消费电子等应用
等，下同）的扩产
领域，属于公司对现有业务的扩产。
否 否
升级
否 否
在其他应用领域的拓展
否 否
游的（横向/纵向）延伸
七、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响
（一）本次募集资金对公司经营管理的影响
本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策、公司战略规划方向， 具有
良好的市场发展前景和经济效益，有利于优化公司产能布局、扩大业务规 模、
增强市场竞争力，对公司开发新的客户资源、寻求新的利润增长点具有重 要意
义。
（二）本次募集资金对公司财务状况的影响
本次发行完成后，公司的总资产规模将相应提高，资金实力将有所增 强。
随着未来可转债持有人陆续实现转股，公司的资产负债率将逐步降低，有 利于
优化公司的资本结构、提升公司的抗风险能力。本次募集资金投资项目达 到预
期目标需要一定的时间，虽然在建设期内可能导致净资产收益率、每股收 益等
财务指标出现一定程度的下降，但随着募投项目的顺利实施，公司的业务 规模
和盈利能力将进一步提高。
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第八节 历次募集资金运用
一、最近五年内募集资金情况
（一）首次公开发行股票募集资金的金额、资金到账时间
经中国证券监督管理委员会《关于同意深圳中富电路股份有限公司首 次公
开发行股票注册的批复》（证监许可[2021]2059 号）同意注册，并经深圳 证券
交易所同意，公司首次公开发行人民币普通股（A 股）4,396.00 万股，发行价格
为每股 8.40 元，募集资金总额 369,264,000.00 元,扣除发行费用 39,542,732.06 元
（不含增值税）后，募集资金净额为 329,721,267.94 元。募集资金已于 2021 年
所（特殊普通合伙）验证，并由其出具（大华验字[2021]000553 号）验资报 告。
（二）募集资金的存放情况
截至 2023 年 6 月 30 日，募集资金使用和结余情况如下表：
单位：万元
存储
银行名称 账号 初始存放金额 截止日余额 项目名称
方式
新增年产40 万
平安银行深 已注
圳深大支行 销
扩建项目
新增年产40 万
招商银行深 已注
圳南山支行 销
扩建项目
招商银行深 已注
圳南山支行 销
合计 34,190.55 -
注 1：招商银行深圳南山支行-账号为 755918644610603 的募集资金专户是补充流动资
金专户，该账户资金于 2021 年 12 月 31 日前支付完毕后，期末账面余额为 0.00 元，在
注 2：公司在招商银行深圳南山支行开立的募集资金专项账户 755918644610802 为新
增年产 40 万平方米线路板改扩建项目专户，该账户资金于 2023 年 4 月 24 日支付完毕，期
末账面余额为 0.00 元。2023 年 6 月 8 日，公司已完成了此募集资金专项账户的注销手续。
注 3：公司在平安银行深圳深大支行开立的募集资金专项账户 15000107060664 为新增
年产 40 万平方米线路板改扩建项目专户，该账户资金于 2023 年 6 月 28 日支付完毕，期末
账面余额为 0.00 元。2023 年 6 月 28 日，公司已完成了此募集资金专项账户的注销手续。
注 4：表初时存放金额用于支付发行费用募集资金置换金额 6,167,828.29 元，支付信披
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费用 6,016,413.21 元后，募集资金净额为 329,721,267.94 元。
二、前次募集资金的实际使用情况
（一）前次募集资金使用情况
截至 2023 年 6 月 30 日，前次募集资金具体使用情况如下：
单位：万元
募集资金总额： 36,926.40 已累计使用募集资金总额： 33,481.29
变更用途的募集资金总额： 不适用 各年度使用募集资金总额：
变更用途的募集资金总额比例： 不适用 2022 年： 12,321.81
承诺投资项目
募集资金投资总额 截止日募集资金累计投资额 项 目 达到预定
和超募资金投向
可 使 用状态日
实际投资金额
期 （ 或截止日
序 承诺投 实际投 募集前承诺募集后承诺 实际投资金 募集前承诺 募集后承诺 实际投资金 与募集后承诺
项 目 完 工 程
号 资项目 资项目 投资金额 投资金额 额 投资金额 投资金额 额 投资金额的差
度）
额
新增年 新增年
产 40 万 产 40 万
平方米 平方米 2023 年 6 月 30
线路板 线路板 日
改扩建 改扩建
项目 项目
补充流 补充流 2022 年 1 月 21
动资金 动资金 日
合计 75,863.20 32,972.13 33,481.29 75,863.20 32,972.13 33,481.29 509.17
注 1：公司将募集资金产生的银行存款利息和理财产品收益扣除银行手续费后资金中的
注 2：利息及理财收益净额为累计收到的银行存款利息扣除银行手续费等的净额及购 买理
财产品收益扣除相关手续费后的净额。
（二）前次募集资金实际投资项目变更情况
在项目实际建设过程中，受宏观经济下行以及部分地区供应链受阻等 因素
影响，项目设备采购、物流运输以及人员流动均存在一定限制，项目整体 建设
进度滞后，项目投资进度放缓。其中项目部分产能已于 2021 年末建成达产，生
产的产品已小批量投放市场；项目剩余部分尚处于设备安装阶段，整体项 目预
计无法在原定计划的时间内完成建设。经公司 2022 年 4 月 26 日召开的第一届
董事会第十一次会议、2023 年 1 月 13 日召开的第二届董事会第三次会议审议通
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过，公司董事会同意将“新增年产 40 万平方米线路板改扩建项目”的建设期截止
时间调整至 2023 年 6 月 30 日，公司前次发行的督导机构亦发表了核查意见。
（三）前次募集资金投资项目对外转让或置换情况说明
于使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金及已支付发行费用的议案 》，
同意公司使用募集资金 6,644.45 万元置换预先投入募投项目的自筹资金实际投
资金额 6,644.45 万元，使用募集资金 616.78 万元置换预先支付的发行费用实际
金额 616.78 万元（不含税）。本次置换不影响募集资金投资项目的正常进行，
也不存在变相改变募集资金投向和损害股东利益的情形。本次募集资金置 换时
间距离募集资金到账时间不超过 6 个月，符合法律法规的相关规定。公司独立
董事、监事会及保荐机构发表了明确同意意见。大华会计师事务所（特殊 普通
合伙）对公司以自筹资金预先投入募投项目的具体情况进行了鉴证，并出 具了
大华核字[2021]0010849 号《深圳中富电路股份有限公司以自筹资金预先投入募
集资金投资项目的鉴证报告》。
（四）闲置募集资金的使用
经公司于 2021 年 9 月 13 日召开的第一届董事会第八次会议和第一届监事
会第七次会议，分别审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管 理的
议案》，同意公司在确保不影响募集资金投资项目建设和公司正常经营的 前提
下，使用不超过人民币 2.6 亿元的闲置募集资金进行现金管理，现金管理品种为
商业银行安全性高、流动性好（期限不超过十二个月）的定期存款、结构 性存
款、通知存款、保本理财等产品，上述存款产品不得进行质押。
公司 2022 年 8 月 25 日召开了第一届董事会第十三次会议和第一届监事会
第十一次会议，分别审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管 理的
议案》，同意公司在确保不影响募集资金投资项目建设和公司正常经营的 前提
下，使用不超过人民币 1.2 亿元的闲置募集资金进行现金管理，此事项无需提交
股东大会审议。决议有效期限为自公司董事会审议通过之日起 12 个月内有效，
在上述额度及决议有效期内，资金可以循环滚动使用。闲置募集资金以上 述存
款方式到期后将及时归还至募集资金专户。
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（五）前次募集资金投资项目实现效益情况说明
前次募集资金投资项目实现效益情况如下：
单位：万元
截止日
实际投资项目 最近三年实际效益
投资项 截止日 是否达
目累计 承诺效益 累计实 到预计
序 2020 2021
项目名称 产能利 2022 年 现效益 效益
号 年 年
用率
新增年产 40 万平
不适用
[注 1]
项目
注 1：新增年产 40 万平方米线路板改扩建项目于 2023 年 6 月 30 日建设完成，由于该
项目建成时间尚短，产能处于爬坡期，因此尚不适用产能利用率的测算；
注 2：新增年产 40 万平方米线路板改扩建项目于 2023 年 6 月 30 日建设完成，由于该
项目建成时间尚短，产能处于爬坡期，因此不适用实际效益的核算；
注 3：取自“可行性研究报告项目损益分析表达产期年均净利润”；
注 4：“补充流动资金项目”为本公司各项经营活动的顺利开展提供流动资金保障，但无
法直接产生收入，故无法单独核算效益。
“补充流动资金项目”可以缓解本公司流动资金压力，节省利息费用， 为本
公司各项经营活动的顺利开展提供流动资金保障，有利于本公司的持续健 康发
展，但无法直接产生收入，故无法单独核算效益。
截至 2023 年 6 月 30 日，本公司前次募投项目建成时间尚短，产能处于爬
坡期，不适用未能实现承诺收益的情况。
三、会计师事务所对前次募集资金使用情况出具的鉴证报告
大华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司前次募集资金使用情况出 具了
《深圳中富电路股份有限公司前次募集资金使用情况鉴证报告》认为，中 富电
路董事会编制的《前次募集资金使用情况报告》符合中国证券监督管理委 员会
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发布的《监管规则适用指引-发行类第 7 号》之规定，在所有重大方面公允反映
了公司截止 2023 年 6 月 30 日前次募集资金的使用情况。
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第九节 声明
一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实 、准
确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承 诺，
并承担相应的法律责任。
全体董事：
王昌民 王璐 王先锋
蒋卫民 梁飞 刘树艳
全体监事：
马江明 付中星 黄有富
全体高级管理人员：
王先锋 冯毅 胡应伟
王家强 许亚丽 张京荔
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年 月 日
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二、发行人控股股东、实际控制人声明
本公司或本人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记 载、
误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。
控股股东：
中富电子有限公司
授权代表：____________________
王昌民
香港慧金投资有限公司
授权代表：____________________
王昌民
年 月 日
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二、发行人控股股东、实际控制人声明
本公司或本人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记 载、
误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。
控股股东：
深圳市睿山科技有限公司
法定代表人：____________________
王璐
深圳市泓锋投资有限公司
法定代表人：____________________
王先锋
深圳市中富兴业电子有限公司
法定代表人：____________________
王昌民
年 月 日
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二、发行人控股股东、实际控制人声明
本公司或本人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记 载、
误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。
实际控制人：
王昌民 王璐 王先锋
年 月 日
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三、保荐机构（主承销商）声明
本公司已对募集说明书进行了核查，确认本募集说明书内容真实、准 确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
项目协办人：
杜振鹏
保荐代表人：
杨惠元 甘 露
法定代表人：
何之江
平安证券股份有限公司
年 月 日
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声 明
本人已认真阅读《深圳中富电路股份有限公司向不特定对象发行可转 换公
司债券募集说明书》的全部内容，确认募集说明书不存在虚假记载、误导 性陈
述或重大遗漏，并对募集说明书真实性、准确性、完整性、及时性承担相 应的
法律责任。
保荐机构董事长、总经理：
何之江
平安证券股份有限公司
年 月 日
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四、律师事务所声明
本所及经办律师已阅读募集说明书，确认募集说明书与本所出具的法 律意
见书和律师工作报告不存在矛盾。本所及经办律师对发行人在募集说明书 中引
用的法律意见书和和律师工作报告的内容无异议，确认募集说明书不因引 用上
述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
律师事务所负责人：
王玲
签字律师：
曹余辉 王立峰 罗杰
北京市金杜律师事务所
年 月 日
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五、会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读募集说明书，确认募集说明书与本所出 具的
审计报告、盈利预测审核报告（如有）等文件不存在矛盾。本所及签字注 册会
计师对发行人在募集说明书中引用的审计报告、盈利预测审核报告（如有 ）等
文件的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、 误导
性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
会计师事务所负责人：
梁春
签字注册会计师：
刘泽涵 毛潇滢
大华会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
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六、信用评级机构声明
本机构及签字资信评级人员已阅读募集说明书，确认募集说明书与本 机构
出具的资信评级报告不存在矛盾。本机构及签字资信评级人员对发行人在 募集
说明书中引用的资信评级报告的内容无异议，确认募集说明书不因引用上 述内
容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
评级机构法定代表人：
崔磊
签字资信评级人员：
王璐璐 刘 鸣
东方金诚国际信用评估有限公司
年 月 日
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七、董事会关于本次发行的相关声明及承诺
公司就本次向不特定对象发行可转换公司债券可能摊薄即期回报的影 响提
出了具体的填补回报措施，具体如下：
（一）严格执行募集资金管理制度，保证募集资金合理规范使用
为规范募集资金的管理和使用，确保募集资金专项用于募集资金投资项 目，
公司已经根据《公司法》《证券法》等有关法律、法规和规范性文件的要 求，
结合公司实际情况，制定并完善了公司的募集资金管理制度，明确规定公 司对
募集资金采用专户专储、专款专用的制度，以便于募集资金的管理和使用 以及
对其使用情况加以监督。公司将定期检查募集资金使用情况，保证募集资 金得
到合理合法使用。
（二）稳步推进募集资金投资项目建设，争取尽快实现效益
公司董事会已对本次发行可转债募集资金投资项目的可行性进行了充 分论
证，募集资金投资项目符合行业发展趋势及公司战略发展方向。公司将积 极推
进本次募集资金投资项目的实施工作，积极调配资源，在确保项目质量的 前提
下，有计划地加快项目建设进度，力争实现本次募集资金投资项目早日投 产并
达到预期效益。
（三）加码公司主营业务，提高公司市场竞争力
为实现公司全球化产业布局，满足海外重点市场的开发需求，增强公 司在
海外市场的竞争力，巩固公司在 PCB 行业的市场地位，公司拟实施本次募投项
目，加码公司主营业务。本次募集资金投资项目拟在泰国东部经济走廊区 域泰
中罗勇工业区建设新的生产基地，建成后将有效提升公司产能，增强公司 对海
外市场的供货能力，提升公司的市场竞争力。
（四）完善公司治理结构，为公司发展提供制度保障
公司严格遵循《公司法》《证券法》及《深圳证券交易所创业板股票 上市
规则》等有关法律、法规和规范性文件的要求，不断完善公司治理结构， 确保
股东能够充分行使权利；确保董事会能够按照法律、法规和公司章程的规 定行
使职权并作出科学、迅速和谨慎的决策；确保独立董事能够认真履行职责 ，维
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护公司整体利益，特别是中小股东的合法权益；确保监事会能够独立有效 地行
使对董事和高级管理人员及公司财务的监督权和检查权，为公司发展提供 制度
保障。
（五）完善利润分配政策，重视投资者回报
本公司着眼于长远和可持续发展，综合考虑了企业实际情况、发展目 标、
股东要求和意愿、社会资金成本、外部融资环境等因素，建立对投资者持 续、
稳定、科学的回报规划与机制，以保证股利分配政策的连续性和稳定性。 为进
一步完善和健全利润分配政策，增加利润分配决策透明度，更好的回报投资 者，
维护公司股东利益，公司根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金 分红
有关事项的通知》（证监发[2012]37 号）、《上市公司监管指引第 3 号——上
市公司现金分红（2022 年修订）》（证监会公告[2022]3 号）等相关文件规定，
结合公司实际情况和公司章程的规定，公司制定了《深圳中富电路股份有 限公
司未来三年（2022 年——2024 年）股东分红回报规划》。公司将严格执行公司
分红政策，强化投资者回报机制，确保公司股东特别是中小股东的利益得 到保
护。
深圳中富电路股份有限公司董事会
年 月 日
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第十节 备查文件
除本募集说明书披露的资料外，公司将整套发行申请文件及其他相关 文件
一、发行人报告期的财务报告及审计报告；
二、保荐机构出具的发行保荐书、发行保荐工作报告和尽职调查报告；
三、法律意见书、律师工作报告及补充法律意见书；
四、注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；
五、中国证监会对本次发行予以注册的文件；
六、资信评级机构出具的资信评级报告；
七、其他与本次发行有关的重要文件。
自本募集说明书公告之日起，投资者可至发行人、主承销商住所查阅 募集
说明书全文及备查文件，亦可在中国证监会指定网站查阅本次发行的募集 说明
书全文及备查文件。
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