本次发行股票拟在创业板上市，创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合存在不
确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面
临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板的投资风险及本公司所披露的风险因
素，审慎作出投资决定。
深圳市三态电子商务股份有限公司
SFC Holdings Co., Ltd.
（深圳市南山区朗山路 19 号源政创业大厦 A 座十层 1008 室）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股意向书
保荐人（主承销商）
（广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
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本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
本次发行股票数量为 11,846.00 万股，占发行后总股本的比例约为
发行股数 15.02%
本次发行均为新股，原股东不进行公开发售股份
每股面值 1.00 元人民币
每股发行价格 【】元/股
预计发行日期 2023 年 9 月 19 日
上市的交易所和板块 深圳证券交易所创业板
发行后总股本 78,885.1223 万股
保荐人（主承销商） 中信证券股份有限公司
招股意向书签署日期 2023 年 9 月 11 日
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重要声明
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请
文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利
能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均
属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人
自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依
法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
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目 录
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十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所签订的对投资者作出价值判
十三、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与发行人及其业务相关的对外
十四、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属持有公司股份情况
八、发行人自身的创新、创造、创意特征及科技创新、模式创新、业态创新和新
三、财务报表的编制基础、合并财务报表的范围及变化情况、关键审计事项及重
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十六、资产负债表日后事项、或有事项、其他重要事项及重大担保、诉讼等事项
四、募集资金对发行人主营业务发展的贡献、对发行人未来经营战略的影响、对
五、关于本次募集资金数额和投资项目与本公司现有主营业务、经营规模、财务
一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度及董事会专门委员
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三、对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的
四、发行人控股股东或实际控制人、子公司，发行人董事、监事、高级管理人员
五、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员最近 3 年涉及行政处罚、监督管理
措施、纪律处分或自律监管措施、被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查
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第一节 释义
在本招股意向书中，除非文义另有说明，下列词语中具有如下含义：
一、普通术语
发行人、公司、本公
深圳市三态电子商务股份有限公司，曾用名为“三态电子商务股
司、股份公司、三态 指
份有限公司”
股份
北京波智高远信息技术股份有限公司，系发行人重大资产重组之
波智高远股份 指
前的名称
北京波智高远信息技术有限公司，系发行人前身，曾用名为“北
波智高远有限 指
京北方舜高广告有限公司”
北方舜高 指 北京北方舜高广告有限公司，系发行人设立时的名称
子午康成 指 深圳市子午康成信息科技有限公司，系发行人股东
嘉禾晟鑫 指 深圳市嘉禾晟鑫科技有限公司，系发行人股东
珠海安赐互联陆号股权投资基金企业（有限合伙），系发行人股
安赐互联 指
东
珠海安赐文创伍号股权投资基金企业（有限合伙），系发行人股
安赐文创 指
东
深圳市禾益文化创意有限公司，曾用名为“深圳市禾益农业科技
禾益文化 指
有限公司”，系发行人股东
兰石创投 指 赣州市兰石创业投资合伙企业（有限合伙），系发行人股东
金斯纳克 指 常州金斯纳克投资基金管理中心（有限合伙），系发行人股东
深圳市三态数字科技有限公司，曾用名为“深圳市三态速递有限
三态数科 指
公司”，系发行人全资子公司
前海三态 指 深圳前海三态现代物流有限公司，系发行人全资子公司
义乌三态 指 义乌三态供应链管理有限公司，系发行人全资子公司
惠州三态 指 惠州三态供应链管理有限公司，系发行人全资子公司
东莞市思睿电子商务有限公司，曾用名为“东莞市三态速递有限
东莞思睿 指 公司”、“东莞市三态电子商务有限公司”，系发行人全资子公
司
鹏展万国电子商务（深圳）有限公司，曾用名为“三态电子商务
鹏展万国 指
（深圳）有限公司”，系发行人全资子公司
快云科技 指 深圳市快云科技有限公司，系发行人全资子公司
西安三态 指 西安三态电子商务有限公司，系发行人全资子公司
思睿香港 指 思睿远东商贸有限公司，系发行人全资子公司
荣威香港 指 荣威供应链管理有限公司，系发行人全资子公司
前海三态广州分公司 指 深圳前海三态现代物流有限公司广州分公司
前海三态杭州分公司 指 深圳前海三态现代物流有限公司杭州分公司
广州安赐 指 广州安赐股权投资管理有限公司
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保荐人、保荐机构、
指 中信证券股份有限公司
主承销商、中信证券
发行人律师 指 北京市竞天公诚律师事务所
发行人会计师、容诚
指 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）
会计师
报告期、报告期内、
指 2020 年度、2021 年度和 2022 年度
最近三年
报告期各期末 指 2020 年 12 月 31 日、2021 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日
股东大会 指 深圳市三态电子商务股份有限公司股东大会
董事会 指 深圳市三态电子商务股份有限公司董事会
监事会 指 深圳市三态电子商务股份有限公司监事会
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《公司章程》 指 《深圳市三态电子商务股份有限公司章程》
《 公 司 章 程 （ 草
指 《深圳市三态电子商务股份有限公司章程（草案）》
案）》
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所 指 深圳证券交易所
股转系统 指 全国中小企业股份转让系统
股转系统公司 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司
国务院 指 中华人民共和国国务院
发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部
商务部 指 中华人民共和国商务部
交通部 指 中华人民共和国交通运输部
海关总署 指 中华人民共和国海关总署
市场监管总局 指 国家市场监督管理总局
国家质检总局 指 原国家质量监督检验检疫总局
中央网信办 指 中共中央网络安全和信息化领导小组办公室
人民银行 指 中国人民银行
财政部 指 中华人民共和国财政部
本次发行 指 发行人首次公开发行人民币普通股 A 股股票的行为
深圳市三态电子商务股份有限公司本次公开发行的每股面值为
A股 指
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
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二、专业术语
Business to Customer，指进行电子商务交易的供需双方为企业对
B2C 指 个人，通过使用网络技术或各种商务网络平台完成商务交易的过
程
Business to Business，指进行交易的供需双方都是商家（或企业、
B2B 指 公司），通过使用网络技术或各种商务网络平台完成商务交易的
过程
Stock Keeping Unit（库存量单位），现在已经被引申为产品统一
SKU 指
编号的简称，每种产品均对应有唯一的 SKU 号
Fulfillment by Amazon，是亚马逊提供的代发货服务，亚马逊卖家
FBA 指 把自身货物发往亚马逊仓库，由亚马逊在海外提供专业的仓储和
物流服务，负责货物的选拣、存储、包装和运输
Enterprise Resource Planning，即企业资源计划，是一种主要面向
ERP 指 制造行业进行物质资源、资金资源和信息资源集成一体化管理的
企业信息管理系统
Application Programming Interface，应用程序编程接口，指用于构
API 指 建应用程序软件的一组子程序定义、协议和工具，是一套明确定
义的各种软件组件之间的通信方法
一门多领域交叉学科，涉及概率论、统计学、逼近论、凸分析、
机器学习 指 算法复杂度理论等多门学科，专门研究计算机怎样模拟或实现人
类的学习行为
阿里巴巴集团旗下采购批发电商平台，于 1999 年上线，提供从原
料采购、生产加工到现货批发等一系列的供应服务
亚马逊 指 美国知名网络电子商务公司，全球知名的跨境电商平台
eBay 指 全球知名网络交易平台
速卖通、AliExpress 指 阿里巴巴旗下面向全球市场的在线交易平台
Wish 指 主要面向欧美市场的跨境电商平台
东南亚地区知名在线购物网站，目标用户主要是印度尼西亚、马
Lazada 指
来西亚、菲律宾以及泰国等东南亚消费者
东南亚市场知名电商平台，目前主要覆盖印度尼西亚、越南、泰
Shopee 指
国、菲律宾、马来西亚、新加坡和巴西等发展中国家和地区
一个与数据挖掘、机器学习、深度学习和大数据高度相关的交叉
学科，使用科学的流程、算法和系统从结构化和非结构化数据中
数据科学 指
萃取知识，并将这些知识应用于各个领域。公司几乎将数据科学
应用于业务流程的各个环节
Natural Language Processing，自然语言处理，是语言学、计算机
NLP 指 科学和人工智能的一个子领域，公司主要将其用于智能客服、特
征工程和智能选品项目
经济订货批量，可以用来确定企业一次最佳订货（外购或自制）
EOQ 指 的数量。当企业按照经济订货批量来订货时，可实现订购成本和
储存成本之和最小化
一个包含数据检验、数据清洗、数据重构以及数据建模的过程，
数据分析建模 指
目的在于发现有用的信息，优化决策，最大程度降低不确定性
分流出小部分流量进行测试，防止错误决策对整体用户产生负面
A/B 测试 指 影响，并且结合统计学原理，通过分组实验，前置验证收益，使
决策有据可依
价格弹性 指 形容市场商品需求量对于价格变动做出反应的敏感程度的指标
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人工智能建模，通常是一段算法程序，通过一组数据的训练，能
AI 建模 指
够达到一定精确度情况下自动识某种别特定模式
基于数学及统计学严谨逻辑思维的并达成“科学地判断、有效地
数仓技术 指 行为”的一个工具，同时也是一种达成“数据整合、知识管理”
的有效手段
对原始数据进行一系列工程处理，将其提炼为特征，作为输入供
算法和模型使用。在实际工作中，特征工程旨在去除原始数据中
特征工程 指
的杂质和冗余，设计更高效的特征以刻画求解的问题与预测模型
之间的关系
按照某个特定标准把一个数据集分割成不同的类或簇，使得聚类
聚类算法 指
后同一类的样本尽可能聚集到一起，不同类的样本尽量分离
一种模仿动物神经网络行为特征，进行分布式并行信息处理的算
神经网络模型/深度神
指 法数学模型。这种网络依靠系统的复杂程度，通过调整内部大量
经网络
节点之间相互连接的关系，从而达到处理信息的目的
回归算法 指 通过学习因变量和自变量之间的关系实现对数据的预测
词库 指 词语资料的集合，存贮于数据库中以备特定的程序检索调用
各节点通过传输线互联连接起来，并且每一个节点至少与其他两
网状拓扑结构 指
个节点相连
对数据进行重新审查和校验的过程，目的在于删除重复信息、纠
数据清洗 指
正存在的错误，并提供数据一致性
在手动给出一个模型中想要改动的参数范围后，由程序自动使用
网格搜索 指
穷举法来将所用的参数都运行一遍，找出最优的结果
识别文本中具有特定意义的实体，主要包括人名、地名、机构
命名实体识别技术 指
名、专有名词等
Recency、Frequency、Monetary 的缩写，是一种用于挖掘商品潜
RFM 指 力 的 分 析 方 法 ， 主 要 从 商 品 的 近 期 表 现 （ Recency ） 、 销 量
（Frequency）、价值（Monetary）三个维度指标进行分析
由 Google 率先应用于其应用商店 Google Play，系将宽线性模型
（Wide Model）和深度神经网络模型 （Deep Model）相结合，汲
Wide & Deep 指 取两方优势形成的主要用于推荐排序的算法模型；其 Wide 部分
采用逻辑回归，可以增强模型的记忆能力；Deep 部分采用深度神
经网络来提升模型的泛化能力
Logistic Regression，一种离散选择模型。通过 S 形 logistic 函数实
逻辑回归 指 现二分类问题，广泛应用于社会学、生物统计学、计量经济学、
市场营销等统计实证分析
文本、图片、音频、视频等信息通过向量化表征融合的一种数据
多模态特征 指
处理手段
Predictive Modeling/
指 预测建模和预测分析，人工智能的核心技术之一
Predictive Analysis
国际主流评级机构（如穆迪、标普、惠誉）通过公司披露信息和
债券风险评级模型 指
财务指标对公司债券进违约率评级的模型方法
从全量信息集合中触发尽可能多正确的结果，并将结果返回给后
召回策略 指
续的“排序”模型
通过搜集产品和用户信息来预测用户对产品的评级或偏好的算法
推荐算法 指
集合
通过数据技术，对海量数据进行采集、计算、存储、加工，同时
数据中台 指
统一标准和口径
特别说明：本招股意向书中所列出的数据可能因四舍五入原因与根据招股意向书
中所列示的相关单项数据直接相加之和在尾数上略有差异。
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第二节 概览
本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招
股意向书全文。
一、重大事项提示
本公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读本招股意向书
的正文内容。
（一）特别风险提示
公司提醒投资者认真阅读本招股意向书“第三节 风险因素”的全部内容，并特别
关注其中以下风险因素：
报告期内，公司主要通过海外第三方电商平台直接面向全球终端个人消费者进行
商品销售，所接受的订单总体具有批量小、频次高的特点，平均单笔订单金额约 65-95
元人民币，绝大部分以直邮物流渠道寄送，报告期前期可适用英国及欧盟地区实行的
增值税政策中有关低价值商品免征增值税的规定。
或以下的商品进口的增值税减免，并明确由电商平台负责收集和核算增值税。2021 年
别为 45.06%、37.55%和 27.84%，相关政策正式实施后，公司销售至上述国家和地区的
商品均需缴纳相关增值税，对公司的影响主要体现为消费者在第三方电商平台购买进
口商品时的整体购买成本上升所可能导致的对公司销量的负面影响，进而可能会对公
司盈利水平造成一定不利影响。
公司出口跨境电商零售业务主要通过 eBay、亚马逊、AliExpress、Wish、Lazada、
Shopee 等 30 多个海外主要第三方电商平台以 B2C 模式销售。公司通过在海外第三方
电商平台上以不同商号开设的品类店铺运营销售近百个细分类目的商品，目前在售的
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SKU 约 83 万个，来自于海外第三方电商平台的销售占比超过 99.99%。若该类电商平
台自身经营的稳定性、业务模式、经营策略或相关平台规则发生了重大变化，例如商
品刊登、品牌管理、店铺注册和经营、商品认证标准、物流渠道等，或该类电商平台
所在国家或地区的政治经济环境出现不稳定因素，而公司不能及时对销售渠道进行调
整，则可能对公司的经营业绩产生不利影响。此外，若公司与海外第三方电商平台的
合作关系在未来发生重大不利变动，亦可能对公司的经营活动、财务状况造成不利影
响。
为了满足消费者在同一店铺内购买相近周边产品的需求，并打造专业的品类店铺
形象，报告期内，公司存在以获取第三方公司1授权的方式使用由第三方公司注册的细
分品类店铺在海外第三方电商平台上开展业务经营的情况，公司已于 2020 年完成对该
等第三方公司的收购。目前，亚马逊、Wish 等第三方电商平台未有明确政策禁止通过
获取第三方公司授权的方式使用其店铺及相关处罚措施。2020 年度、2021 年度和 2022
年度，公司通过该等店铺实现的销售收入占所有店铺销售收入的比例分别为 15.38%、
比例分别为 16.61%、0 和 0，占主营业务毛利的比例分别为 15.41%、0 和 02。未来若
公司被上述平台认定通过多个子公司持有多个细分品类店铺不具有合理的商业理由，
违反平台相关规则，则公司可能会面临店铺被限制使用甚至停用的风险，可能对公司
业务扩张及运营稳定性带来一定不利影响。
报告期内，公司出口跨境电商零售业务主要通过国际邮政、国际专线等方式完成
派送，其中国际邮政渠道的物流服务主要由万国邮联成员完成境外运输派送。2019 年
至 4 组国家的终端费上限，我国所处的第 3 组国家 2020 年终端费上涨 27%，2020 年至
此外，在外部超预期因素冲击的大背景下，2021 年三季度以来，主流市场航空运
力供不应求，航空运费快速上涨且变价较为频繁，跨境运价持续创新高。若物流成本
持续上涨，将推高跨境电商业务的物流费用，进而会对公司盈利水平造成一定影响。
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对于公司出口跨境电商物流业务而言，由于 B2C 跨境电商物流环节多、链条长、
需求多样，公司出口跨境电商物流业务系在整合各方资源的基础上为客户提供的一种
集成各环节物流服务的综合跨境物流方案。若跨境物流的成本增加，则公司在集成各
方资源推出跨境物流产品时的成本也会上升，进而可能会对公司盈利水平造成一定影
响。
公司主要通过入驻海外第三方电商平台开展出口跨境电商零售业务，此类电商平
台对卖家账户于平台上销售商品会收取一定的平台服务费用。2020 年度、2021 年度和
经营业绩造成不利影响。
自 2013 年国务院办公厅转发商务部、发改委、财政部、人民银行、海关总署等九
部门《关于实施支持跨境电子商务零售出口有关政策的意见》以来，为充分把握跨境
电子商务逐渐成为国际贸易的新方式和新手段的发展机遇，进一步扩大我国企业的海
外营销渠道，提升我国品牌竞争力，推动我国对外贸易转型升级，我国陆续出台了一
系列跨境电商行业相关的产业政策，以推动跨境电商行业快速发展，探索并明确跨境
电商在通关、支付、结汇、税务等方面的具体措施。尽管我国跨境电商行业已经历了
一段高速发展期，但相比其他行业而言，跨境电商行业的发展历史整体相对较短，监
管体系、政策体系仍在持续完善过程中，不排除未来国家相关主管部门出台新的政策
法规，从而改变跨境电商企业经营环境的可能性。
自审计基准日 2022 年 12 月 31 日至本招股意向书签署日，公司部分销售区域存在
一些新的已经生效或将生效的法律法规，例如欧盟地区数字服务法案、日本地区合格
发票制度、美国地区数据隐私法等，经核查，该等法律法规未对公司的业务经营活动
和本次发行上市构成重大不利影响。除上述已经生效或将生效的法律法规外，发行人
主要销售区域不存在对发行人业务经营活动和本次发行上市构成重大不利影响的政策
变动。
未来，如果国家出台新的政策法规，或对出口跨境零售行业的监管体系作出调
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整，或者，公司主要销售区域对出口跨境零售行业的政策发生重大不利变动，公司未
能及时调整经营策略，或未能满足相关新的政策法规的要求，则公司的业务经营可能
会因此受到不利影响。
作为从事出口跨境电商零售业务和出口跨境电商物流业务的公司，公司外销业务
主要以欧元、英镑、美元等为结算币种，同时，公司商品采购涉及美元、港币等外币
结汇。汇率波动对公司经营业绩的影响，主要表现为影响商品出口的价格竞争力和商
品以及跨境电商物流服务的采购成本。报告期内，公司汇兑损益分别为 221.37 万元、
例分别为 0.90%、7.98%和 1.14%。若公司未能采取有效措施应对汇率风险，则可能对
公司盈利水平产生一定的不利影响。
过去三年，国内外多重超预期因素冲击，一方面增加了公司电商业务物流成本，
对公司跨境电商业务的经营业绩造成一定的不利影响。另一方面，运力紧张使得跨境
物流的运转效率下降，物流成本的上升，对公司跨境电商物流业务的经营业绩亦造成
了一定的不利影响。
若外部超预期冲击加剧，公司的履约成本和供应链稳定会受到一定程度的不利影
响，进而影响公司短期经营业绩。
常生活形成了冲击，会影响其支出结构，一定程度上降低了短期内海外消费者的线上
购物需求，影响了公司电商业务在欧洲销售和物流业务客户对欧洲路向物流产品的需
求；同时，乌克兰危机爆发后，欧洲与俄罗斯互相关闭领空，部分航班停飞使得中欧
航线的运力供给愈发紧张，一定程度上限制了公司部分欧洲路向物流资源的组织和调
配。航班改道绕飞和原油价格的飙升亦进一步助推了运价上涨，影响公司电商和物流
业务的采购成本，降低了公司业务的履约稳定性。此外，乌克兰危机可能导致外汇市
场发生一定波动，进而对公司汇兑损益产生一定影响。
综上，乌克兰危机或其他地缘冲突短期内可能对公司业务造成一定的负面影响，
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并影响公司的经营业绩。
报 告 期各期， 公司实 现营业收入分 别为 199,364.65 万元、226,630.48 万元和
素冲击，短期内影响公司跨境电商业务和跨境电商物流业务的履约及经营业绩。另一
方面，乌克兰危机一定程度上影响了公司电商业务在欧洲销售和物流业务客户对欧洲
路向物流产品的需求，影响公司电商和物流业务的采购成本。此外，外汇市场波动对
公司汇兑损益产生一定影响。2022 年，公司营业收入同比下降 29.92%，归属于母公司
股东净利润同比下降 10.03%。若上述外部因素持续恶化导致需求进一步下降，或未来
出现国际贸易政策和行业政策不利变化、公司不能继续保持竞争优势等情形，公司将
面临经营业绩下滑的风险。
（二）本次发行相关主体作出的重要承诺
公司及相关责任主体按照中国证监会及深圳证券交易所等监管机构的要求作出了
相应承诺，重要承诺事项详见本招股意向书之“第九节 投资者保护”之“五、本次发
行相关的重要承诺和说明”。
（三）滚存利润分配事项
根据公司于 2021 年 2 月 9 日召开 2021 年第一次临时股东大会决议（决议有效期已
经 2023 年度第二次临时股东大会决议延期至 2024 年 2 月 9 日），本次发行及上市完成
前滚存的未分配利润由发行后新老股东按各自所持公司股份比例共同享有。
（四）财务报告审计截止日后主要经营状况
容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2023 年 6 月 30 日的合并及母公司资产
负债表、2023 年 1-6 月的合并及母公司利润表、2023 年 1-6 月的合并及母公司现金流
量表以及财务报表附注进行了审阅，并出具了容诚专字[2023]518Z0854 号《审阅报
告》。
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经审阅，公司 2023 年 1-6 月主要经营情况和财务信息如下：
（1）合并资产负债表数据
单位：万元
项目 2023.06.30 2022.12.31（注） 变动率
资产合计 73,465.94 64,906.90 13.19%
负债合计 14,300.77 13,951.50 2.50%
归属于母公司的所有者
权益
所有者权益合计 59,165.16 50,955.40 16.11%
注：上表中 2022 年 12 月 31 日资产总额、负债总额、所有者权益数据较本招股意向书披露的
经审计 2022 年 12 月 31 日相应数据存在较小差异，主要原因系公司自 2023 年 1 月 1 日起执行《企
业会计准则解释第 16 号》中“关于单项交易产生的资产和负债相关的递延所得税不适用初始确认
豁免”的会计处理，并根据该规定对 2022 年比较期间财务数据进行了追溯调整。
截至 2023 年 6 月末，公司资产合计 73,465.94 万元，较 2022 年末增长 13.19%，主
要系公司经营活动形成经济利益的增加所致；公司所有者权益合计 59,165.16 万元，较
（2）合并利润表及现金流量表数据
单位：万元
项目
营业收入 84,677.20 81,416.01 4.01% 45,544.44 40,665.40 12.00%
营业利润 9,104.12 7,583.72 20.05% 4,927.80 3,856.11 27.79%
利润总额 9,139.55 7,607.01 20.15% 4,946.62 3,869.26 27.84%
净利润 8,148.31 6,856.22 18.85% 4,430.94 3,507.73 26.32%
归属于母公司股东
的净利润
非经常性损益净额 512.69 360.09 42.38% 289.70 227.85 27.15%
其中：归属于母公
司股东的非经常性 512.69 360.09 42.38% 289.70 227.85 27.15%
损益
扣除非经常性损益
后归属于母公司股 7,635.63 6,496.13 17.54% 4,141.24 3,279.88 26.26%
东的净利润
经营活动产生的现
金流量净额
于母公司股东的净利润 8,148.31 万元，较上年同期增长 18.85%；扣除非经常性损益后
归属于母公司股东的净利润 7,635.63 万元，较上年同期增长 17.54%，主要系公司 2023
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年 1-6 月跨境电商物流业务收入较上年同期有所增长所致。2023 年 1-6 月，公司非经常
性损益主要来源为理财产品投资收益。2023 年 1-6 月经营活动产生的现金流量净额同
比有所增长，主要系 2023 年 1-6 月公司销售商品、提供劳务收到的现金增长所致。
（3）非经常性损益明细表数据
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年 1-6 月
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备
-0.10 1.10
的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务
密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额 103.15 123.31
或定量持续享受的政府补助除外
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务
外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的
公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交
易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 - 0.40
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 35.43 23.99
非经常性损益总额 561.91 408.74
减：非经常性损益的所得税影响数 49.23 48.65
非经常性损益净额 512.69 360.09
减：归属于少数股东的非经常性损益净额 - -
归属于公司普通股股东的非经常性损益净额 512.69 360.09
结合市场环境和公司目前经营状况，经初步测算，公司预计 2023 年 1-9 月业绩情
况如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-9 月 2022 年 1-9 月 同比
营业收入 125,533.30 至 136,882.22 121,935.05 2.95%至 12.26%
归属于母公司所有者的净利润 10,661.95 至 11,868.98 10,579.28 0.78%至 12.19%
扣除非经常性损益后的归属于
母公司所有者的净利润
诈骗公司子公司 1,496 万元人民币，公司已向深圳市公安局南山分局报案，目前案件已
经公安机关刑事立案，仍在侦查过程中。针对上述事项，为维护股东利益，经公司
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承诺暨关联交易的议案》，公司实际控制人 ZHONGBIN SUN 已无偿代公司承担上述
案件给发行人造成的全部经济损失。上述事项造成的损失，已体现在上表公司 2023 年
制人 ZHONGBIN SUN。
上述业绩预测信息中的 2023 年 1-9 月相关财务数据是公司初步测算的结果，未经
审计或审阅，不代表公司最终可实现的收入、净利润，亦不构成盈利预测或业绩承诺。
公司财务报告审计截止日至本招股意向书签署日，公司经营情况良好，公司所处
行业的产业政策、税收政策，以及公司主要产品和服务的采购和销售、主要客户和供
应商、经营模式等均未发生重大变化，董事、监事、高级管理人员及其他核心人员未
发生重大变更。
二、发行人及本次发行的中介机构基本情况
（一）发行人基本情况
发行人名 深圳市三态电子商务股份有限公
成立日期 2008 年 1 月 7 日
称 司
注册资本 670,391,223 元 法定代表人 ZHONGBIN SUN
深圳市南山区西丽街道松坪山社 深圳市南山区西丽街道松坪山
主要生产经营
注册地址 区朗山路 19 号源政创业大厦 A 座 社区朗山路 19 号源政创业大
地址
十层 1008 室 厦 A 座十层 1008 室
深圳市子午康成信息科技有限公
控股股东 实际控制人 ZHONGBIN SUN
司
企业股份转让系统挂牌，证券
在其他交易场 简称“波智高远”，证券代码
所（申请）挂 “430754”；2017 年 3 月，公
行业分类 F52 零售业
牌或上市的情 司证券简称由“波智高远”变
况 更为“三态股份”；2018 年
业股份转让系统挂牌
（二）本次发行的有关中介机构
保荐人 中信证券股份有限公司 主承销商 中信证券股份有限公司
发行人律
北京市竞天公诚律师事务所 其他承销机构 无
师
容诚会计师事务所（特殊普通合 北京国融兴华资产评估有限责
审计机构 评估机构
伙） 任公司
发行人与本次发行有关的保荐人、承销机构、
证券服务机构及其负责人、高级管理人员、经
无
办人员之间存在的直接或间接的股权关系或其
他利益关系
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（三）本次发行其他有关机构
股票登记 中国证券登记结算有限责任公司
收款银行 中信银行北京瑞城中心支行
机构 深圳分公司
保荐机构/主
其他与本次发行有关的机构 广东信达律师事务所
承销商律师
三、本次发行概况
（一）本次发行的基本情况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 1.00 元人民币
占发行后总股本比
发行股数 11,846.00 万股 15.0168%
例
占发行后总股本比
其中：发行新股数量 11,846.00 万股 15.0168%
例
占发行后总股本比
股东公开发售股份数量 - -
例
发行后总股本 78,885.1223 万股
每股发行价格 【】元
【】倍（按照每股发行价格除以发行后每股收益计算，每股收益按
发行市盈率 2022 年经审计的、扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的
净利润除以本次发行后总股本计算）
发行前每股净资产 发行前每股收益
公司股东权益除以本次 归属于母公司所有者
发行前总股本计算） 的净利润除以本次发
行前总股本计算）
【】元（按【】年【】 【】（按照【】年度
月【】日经审计的归属 经审计的扣除非经常
于母公司所有者权益加 性损益前后孰低的归
发行后每股净资产 发行后每股收益
上本次发行募集资金净 属于母公司所有者的
额之和除以本次发行后 净利润除以本次发行
总股本计算） 后总股本计算）
发行市净率 【】倍（按本次发行价格除以发行后每股净资产确定）
预测净利润（如有） 不适用
本次发行采用向战略投资者定向配售（如有）、网下向符合条件的投
发行方式 资者询价配售和网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭
证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行
符合资格的参与战略配售的投资者、网下机构投资者和符合投资者适
当性要求且在深交所开户并开通创业板市场交易账户的境内自然人、
发行对象
法人和其他机构等投资者（国家法律、行政法规、证监会及深交所规
范性文件禁止购买者除外）
承销方式 余额包销
拟公开发售股份股东名
不适用
称
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本次发行的保荐及承销费、审计费、律师费、信息披露费、发行手续
发行费用的分摊原则
费等发行相关费用由发行人承担
募集资金总额 【】万元
募集资金净额 【】万元
跨境电商系统智能化升级建设项目
募集资金投资项目 仓储智能化升级及服务体系建设项目
补充流动资金
保荐及承销费用：保荐费为 150.00 万元，承销费为本次募集资金总额
的 8.28%，且不低于 6,100.00 万元
审计及验资费用：1,817.84 万元
律师费用：875.53 万元
用于本次发行的信息披露费：449.06 万元
发行费用概算
发行手续费用及其他：138.99 万元
以上发行费用口径均不含增值税金额，各项费用根据发行结果可能会
有调整。合计数与各分项数值之和尾数存在微小差异，为四舍五入造
成。发行手续费中暂未包含本次发行的印花税，税基为扣除印花税前
的募集资金净额，税率为 0.025%，将结合最终发行情况计算并纳入发
行手续费。
高级管理人员、员工拟
不适用
参与战略配售情况
如本次发行价格超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权
平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金、
保荐人相关子公司拟参 全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金和职业年金基
与战略配售情况 金、符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金和合格境外投
资者资金报价中位数、加权平均数孰低值，保荐人相关子公司将按照
相关规定参与本次发行的战略配售
（二）本次发行上市的重要日期
刊登询价公告日期 2023 年 9 月 11 日
初步询价日期 2023 年 9 月 13 日
刊登发行公告日期 2023 年 9 月 18 日
申购日期 2023 年 9 月 19 日
缴款日期 2023 年 9 月 21 日
股票上市日期 本次股票发行结束后公司将尽快申请在深圳证券交易所创业板上市
四、发行人的主营业务经营情况
公司是一家从事出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流的综合性企业。公
司自 2007 年以来专注于出口跨境电商零售业务，坚持以软件科技为基础，通过数据智
能提高效率，打造跨境电商生态体系，2009 年衍生出了出口跨境电商物流业务。
商业模式方面，依托中国作为世界工厂的制造业优势，公司通过严选高性价比的
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商品，打造多个细分优良品类，并结合自营的专业物流，以优质的服务销售给全球终
端消费者，目前在售 SKU 约 83 万个，细分类目近百个，销售渠道包括 30 多个全球和
区域性主要电商平台，覆盖 200 多个国家的消费者。不同于其他关注自主品牌产品研
发的跨境电商公司，公司专注于跨境零售效率的研究，利用数据智能和 IT 技术筛选更
多的优质中国供应商、提供更多的商品、桥接更多的海外渠道、惠及更多的终端客户，
实现更优的管理、效率和服务，让全球消费者享受现代科技、中国制造和全球化带来
的便利。
电商生态方面，公司在出口跨境电商物流领域的积淀为公司出口跨境电商零售业
务赋予了更强的生命力和创新能力，系公司差异化竞争的优势。不同于跨境电商行业
内的大部分公司，公司在海外第三方电商平台绝大部分的销售依靠自营或第三方物流
从中国直接送达海外消费者，凸显了公司履约管理和物流业务的专业和高效。与此同
时，公司开放其物流体系为其他跨境电商客户提供第三方跨境物流等一站式物流解决
方案。公司的出口跨境电商零售业务和出口跨境电商物流业务互为依托，协同发展。
核心竞争力方面，公司遵循“复杂逻辑系统化、人员操作简单化、各级决策数据
智能化”的发展理念，秉持“以客户为中心、以奋斗者为本、长期坚持提高效率”的
核心价值观，坚持依托科技创新提升交易效率，通过数据智能优化经营决策，运用信
息技术实现科学管理。一方面，与业务高度适配的信息系统、优质的数据资产、基于
海量数据的智能算法构建了公司在快速迭代的跨境电商市场生存发展的重要动力引擎；
另一方面，轻资产、多品类、多区域的精细化运营模式使公司具备抗风险能力。未来
随着销售平台、产品类别、场景形式更为多样化，公司信息系统、供应链体系和智能
算法将不断迭代优化，持续提升自动化、数字化、智能化水平，以进一步顺应行业发
展趋势，保持技术领先。
行业竞争方面，出口跨境电商行业中的参与者数量较多，但各企业的市场份额相
对分散，出口跨境电商企业存在较大的市场空间和发展机遇。除公司外，目前行业内
主要以 B2C 方式从事出口跨境电商零售业务的公司还包括安克创新、傲基科技、跨境
通、有棵树、易佰网络、赛维时代等。随着大数据等信息技术在跨境电商行业中的应
用逐步深入，具备数字化、系统化特征的出口跨境电商企业将在运营效率、业务控制、
资源整合等方面具备越来越多的竞争优势，并由此获得更多的业务机会和更大的经济
效益，进一步挤压中小型跨境电商企业的市场空间。
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多年来，凭借在跨境电商领域的深耕细作，公司已逐步树立了在出口跨境电商零
售方面优质的市场口碑，该优势也进一步促进了公司在出口跨境电商物流领域的长足
发展，通过企业自身优势循环互补，形成了在跨境电商领域独特的竞争优势。在出口
跨境电商零售业务领域，公司及子公司获得了广东省商务厅颁发的“省级跨境电商企
业（成长型）”，深圳市工信局颁发的“深圳市专精特新中小企业”，深圳市电子商
务协会颁发的“年度最佳市场反响奖”、“最优跨境电商出口企业”、“2022 优秀跨
境电商企业”、“2021 优秀跨境电商企业”、“2019 优秀跨境电商软件服务商”等荣
誉，公司的成长也受到了海外第三方电商平台的高度认可，获得了 Shopee“2021 最佳
生活品类卖家”、“年度成长之星”，Wish“2019 年度最具潜力卖家”，eBay“2018
年度最佳商品开发开拓奖”、“2017 年度精英奖”，2017 年凤鸣奖“优秀国际物流服
务商”等奖项。在出口跨境电商物流业务领域，公司及子公司获得了深圳市交通运输
局颁发的“深圳市重点物流企业（2022-2024）”、广东省跨境电子商务协会颁发的
“2019 跨境电商行业百强企业（物流企业 10 强）”、深圳市电子商务协会颁发的
“2019 优秀跨境电商物流服务商”等荣誉。此外，公司子公司鹏展万国是国家高新技
术企业和技术先进型服务企业，西安三态、快云科技是国家高新技术企业，前海三态
是深圳市跨境电子商务协会理事单位和金牌会员。
五、发行人符合创业板定位的相关情况
根据《国民经济行业分类标准》（GB/T 4754—2017），公司所属行业为“F52 零
售业”之“F5292 互联网零售业”；公司主营业务符合国家经济发展战略和产业政策
导向，公司不依赖国家限制产业开展业务，不属于《深圳证券交易所创业板企业发行
上市申报及推荐暂行规定（2022 年修订）》第五条规定的原则上不支持其申报在创业
板发行上市的行业或禁止类行业。
根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022 年修订）》
第三条的规定，公司符合创业板定位相关指标二，符合成长型创新创业企业相关指标，
具体分析如下：
创业板定位相关指标二 是否符合 指标情况
最近三年累计研发投入金额不低于 2020-2022 年度，公司累计研发投入金额
√是 □否
最近三年营业收入复合增长率不低
不适用 元，大于 3 亿元，不适用营业收入复合增
于 20%
长率要求
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报告期内，公司研发投入情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
研发投入 3,873.51 4,070.80 3,405.74
元，累计研发投入金额为 11,350.05 万元。
报告期内，公司营业收入情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
营业收入 158,817.77 226,630.48 199,364.65
增长率要求。
六、发行人报告期的主要财务数据和财务指标
项目
资产总额（万元） 64,565.42 61,410.44 55,721.34
归属于母公司所有者权益（万元） 50,955.40 36,733.52 36,824.18
资产负债率（母公司） 0.25% 0.77% 0.21%
营业收入（万元） 158,817.77 226,630.48 199,364.65
净利润（万元） 14,076.69 15,645.63 21,433.66
归属于母公司所有者的净利润（万
元）
扣除非经常性损益后归属于母公司所
有者的净利润（万元）
基本每股收益（元/股） 0.21 0.23 0.32
稀释每股收益（元/股） 0.21 0.23 0.32
加权平均净资产收益率 32.16% 42.52% 58.67%
经营活动产生的现金流量净额（万
元）
现金分红（万元） - 15,700.00 22,300.00
研发投入占营业收入的比例 2.44% 1.80% 1.71%
七、发行人选择的具体上市标准
公司选择的上市标准为《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第二章 2.1.2 中规
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定的第（一）条：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于 5,000 万元。
八、发行人公司治理特殊安排等重要事项
截至本招股意向书签署日，公司不存在关于公司治理的特殊安排。
九、募集资金运用与未来发展规划
（一）募集资金运用
本次发行募集资金扣除发行费用后，将用于投资跨境电商系统智能化升级建设项
目、仓储智能化升级及服务体系建设项目及补充流动资金，具体项目及投资金额、使
用安排如下：
单位：万元
序号 项目名称 项目总投资额 募集资金投资额
合计 80,349.33 80,349.33
如果本次发行实际募集资金不足，公司将通过自筹资金解决上述项目资金缺口。
本次发行募集资金到位前，公司可以根据项目的实际进度以自有资金或银行借款等方
式支持上述项目的实施。募集资金到位后，公司将以募集资金置换预先已投入的资金。
（二）未来发展规划
公司将继续以技术开发和效率提升为导向，追求卓越，致力于不断发掘并提供更
能满足全球客户需求的产品和服务，并依托对数据科学及人工智能相关技术的运用，
以先进技术助力跨境电商贸易发展。
短期而言，公司将紧跟市场动态，充分挖掘客户需求，进一步提升现有业务系统
的自动化和智能化水平。在出口跨境电商零售业务方面，公司将致力于通过数据科学
解决商品定价、采购、客服等运营问题以提升运营效率，并坚持以市场为导向，开发
符合市场需求的优质商品，提升单品销售额产出；在出口跨境电商物流业务方面，公
司将进一步提升资源整合能力，推出符合客户实际需求、差异化的物流产品。
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长期来看，公司将围绕自身技术优势和研发积累，结合行业发展趋势，保持对技
术和数据科学的研发创新，不断进行改进升级，坚持在提升贸易效率方面的探索和实
践。在出口跨境电商零售业务方面，公司将充分发挥我国作为世界工厂的制造业优势，
同时依托算法模型实现覆盖商品开发到售后管理环节全链条的数智化赋能，以最高效
率为全球不同国家和地区的消费者提供满足其需求和偏好的“中国制造”商品。在出
口跨境电商物流业务方面，公司亦将致力于把握市场机遇，结合地方产业带优势，加
强资源整合和运营效率，为跨境电商客户提供最符合其需求的优质跨境电商物流服务。
十、其他对发行人有重大影响的事项
截至本招股意向书签署日，公司不存在其他对公司有重大影响的事项。
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第三节 风险因素
投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股意向书提供的其他各项资料外，
应特别认真地考虑下述各项风险因素，排序并不表示风险因素依次发生。
一、与发行人相关的风险
（一）英国及欧盟地区进口国增值税政策变动风险
报告期内，公司主要通过海外第三方电商平台直接面向全球终端个人消费者进行
商品销售，所接受的订单总体具有批量小、频次高的特点，平均单笔订单金额约 65-95
元人民币，绝大部分以直邮物流渠道寄送，报告期前期可适用英国及欧盟地区实行的
增值税政策中有关低价值商品免征增值税的规定。
或以下的商品进口的增值税减免，并明确由电商平台负责收集和核算增值税。2021 年
别为 45.06%、37.55%和 27.84%，相关政策正式实施后，公司销售至上述国家和地区的
商品均需缴纳相关增值税，对公司的影响主要体现为消费者在第三方电商平台购买进
口商品时的整体购买成本上升所可能导致的对公司销量的负面影响，进而可能会对公
司盈利水平造成一定不利影响。
（二）在海外第三方电商平台经营的风险
公司出口跨境电商零售业务主要通过 eBay、亚马逊、AliExpress、Wish、Lazada、
Shopee 等 30 多个海外主要第三方电商平台以 B2C 模式销售。公司通过在海外第三方
电商平台上以不同商号开设的品类店铺运营销售近百个细分类目的商品，目前在售的
SKU 约 83 万个，来自于海外第三方电商平台的销售占比超过 99.99%。若该类电商平
台自身经营的稳定性、业务模式、经营策略或相关平台规则发生了重大变化，例如商
品刊登、品牌管理、店铺注册和经营、商品认证标准、物流渠道等，或该类电商平台
所在国家或地区的政治经济环境出现不稳定因素，而公司不能及时对销售渠道进行调
整，则可能对公司的经营业绩产生不利影响。此外，若公司与海外第三方电商平台的
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合作关系在未来发生重大不利变动，亦可能对公司的经营活动、财务状况造成不利影
响。
为了满足消费者在同一店铺内购买相近周边产品的需求，并打造专业的品类店铺
形象，报告期内，公司存在以获取第三方公司授权的方式使用由第三方公司注册的细
分品类店铺在海外第三方电商平台上开展业务经营的情况，公司已于 2020 年完成对该
等第三方公司的收购。目前，亚马逊、Wish 等第三方电商平台未有明确政策禁止通过
获取第三方公司授权的方式使用其店铺及相关处罚措施。2020 年度、2021 年度和 2022
年度，公司通过该等店铺实现的销售收入占所有店铺销售收入的比例分别为 15.38%、
比例分别为 16.61%、0 和 0，占主营业务毛利的比例分别为 15.41%、0 和 0。未来若公
司被上述平台认定通过多个子公司持有多个细分品类店铺不具有合理的商业理由，违
反平台相关规则，则公司可能会面临店铺被限制使用甚至停用的风险，可能对公司业
务扩张及运营稳定性带来一定不利影响。
（三）商品违反质量规范或侵权的风险
基于公司作为泛品类出口跨境电商卖家的经营特点，公司通过海外第三方电商平
台销售的 SKU 数量以数十万计。若公司销售的商品存在质量问题或不符合终端消费者
所在国的相关产品质量标准，以及因公司在上架商品前未能对商品相关信息进行充分
排查而导致了侵权，则公司可能会因此遭受投诉或违反平台经营规则，面临商品下架、
经营业绩下滑或遭受诉讼的风险。
（四）跨境电商物流业务盈利能力下滑的风险
如未来跨境出口电商物流服务行业竞争进一步加剧，或未来跨境物流成本受外部
环境因素影响继续上涨，且公司未能采取措施积极有效应对市场竞争格局，或不能有
效转嫁成本上升压力，公司跨境电商物流业务的整体盈利能力会面临下滑的风险。
（五）跨境电商物流业务收入下滑的风险
万元、44,384.42 万元和 27,305.82 万元。如未来在国外消费刺激政策退出、乌克兰危机、
欧美国家通货膨胀高企、欧美国家货币政策收紧等严峻的外部环境下，境外线上消费
需求进一步减弱，导致跨境出口电商物流服务行业需求下降，或行业竞争进一步加剧，
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大客户合作情况发生变化，且公司未能采取措施积极有效应对市场变化，公司跨境电
商物流业务会面临收入下滑的风险。
（六）存货管理风险
在境内小包裹直邮运输模式下，公司经营的出口跨境电商零售业务需要置备小规
模的存货，以快速响应市场需求，保证产品供应和物流运输的及时性，提升境外终端
客户的消费体验。由于存货变现能力直接影响公司资金运用效率，若公司因未能对采
购量进行准确预测或因市场环境发生变化导致出现销售迟滞、存货积压，或未来存货
管理可供销售数量无法与经营规模相匹配，则可能会对公司的存货变现能力及财务状
况带来不利影响。
（七）平台费用大幅上涨对公司业绩影响的风险
公司主要通过入驻海外第三方电商平台开展出口跨境电商零售业务，此类电商平
台对卖家账户于平台上销售商品会收取一定的平台服务费用。2020 年度、2021 年度和
经营业绩造成不利影响。
（八）企业所得税率变化风险
根据《财政部、国家税务总局关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业
所得税政策的通知》（财税[2012]27 号）、《关于软件和集成电路产业企业所得税优
惠政策有关问题的通知》（财税[2016]49 号）的规定，报告期内，公司子公司快云科
技享受软件企业优惠，2020 年度按 12.5%的税率缴纳企业所得税；子公司西安三态享
受软件企业优惠，2020 年度免征企业所得税。根据上述政策规定，2021 年度及 2022 年
度，快云科技将不再享受企业所得税减半征收优惠，适用于《财政部、国家税务总局
关于延续深圳前海深港现代服务业合作区企业所得税优惠政策的通知》(财税[2021]30
号)、《国家税务总局深圳市税务局关于发布深圳前海深港现代服务业合作区企业所得
税优惠政策操作指引的通告》（2021 年第 10 号）、国家高新技术企业的相关规定，企
业所得税率恢复至 15%；西安三态不再享受企业所得税免征待遇，调整至减半征收，
企业所得税率增加至 12.5%。子公司企业所得税率的相关变化将可能对公司净利润情
况造成一定负面影响。
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（九）出口跨境电商物流业务毛利率下降风险
公司出口跨境电商物流业务是指基于实际跨境物流经验和 IT 技术手段将优质承运
商资源聚合起来，从而能够面向具有跨境物品传递需求的客户提供跨境物流服务。报
告期内，公司跨境电商物流业务毛利率分别为 12.39%、7.89%和 10.34%。
公司跨境电商物流业务主要采用成本加成定价模式，受外部市场环境、行业竞争
状况以及公司自身经营策略等诸多因素影响，如未来相关因素发生不利变化，公司定
价模式可能发生调整，导致公司跨境电商物流业务毛利率下降，影响公司盈利水平。
（十）税收监管风险
报告期内公司存在较大金额的跨境内部交易，若内部转移定价被税务部门认为不
满足独立第三方原则，则可能存在需要补缴所得税的风险。
（十一）经营业绩下滑的风险
报 告 期各期， 公司实 现营业收入分 别为 199,364.65 万元、226,630.48 万元和
素冲击，短期内影响公司跨境电商业务和跨境电商物流业务的履约及经营业绩。另一
方面，乌克兰危机一定程度上影响了公司电商业务在欧洲销售和物流业务客户对欧洲
路向物流产品的需求，影响公司电商和物流业务的采购成本。此外，外汇市场波动对
公司汇兑损益产生一定影响。2022 年，公司营业收入同比下降 29.92%，归属于母公司
股东净利润同比下降 10.03%。若上述外部因素持续恶化导致需求进一步下降，或未来
出现国际贸易政策和行业政策不利变化、公司不能继续保持竞争优势等情形，公司将
面临经营业绩下滑的风险。
二、与行业相关的风险
（一）出口跨境电商零售行业政策风险
自 2013 年国务院办公厅转发商务部、发改委、财政部、人民银行、海关总署等九
部门《关于实施支持跨境电子商务零售出口有关政策的意见》以来，为充分把握跨境
电子商务逐渐成为国际贸易的新方式和新手段的发展机遇，进一步扩大我国企业的海
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外营销渠道，提升我国品牌竞争力，推动我国对外贸易转型升级，我国陆续出台了一
系列跨境电商行业相关的产业政策，以推动跨境电商行业快速发展，探索并明确跨境
电商在通关、支付、结汇、税务等方面的具体措施。尽管我国跨境电商行业已经历了
一段高速发展期，但相比其他行业而言，跨境电商行业的发展历史整体相对较短，监
管体系、政策体系仍在持续完善过程中，不排除未来国家相关主管部门出台新的政策
法规，从而改变跨境电商企业经营环境的可能性。
自审计基准日 2022 年 12 月 31 日至本招股意向书签署日，公司部分销售区域存在
一些新的已经生效或将生效的法律法规，例如欧盟地区数字服务法案、日本地区合格
发票制度、美国地区数据隐私法等，经核查，该等法律法规未对公司的业务经营活动
和本次发行上市构成重大不利影响。除上述已经生效或将生效的法律法规外，发行人
主要销售区域不存在对发行人业务经营活动和本次发行上市构成重大不利影响的政策
变动。
未来，如果国家出台新的政策法规，或对出口跨境零售行业的监管体系作出调整，
或者，公司主要销售区域对出口跨境零售行业的政策发生重大不利变动，公司未能及
时调整经营策略，或未能满足相关新的政策法规的要求，则公司的业务经营可能会因
此受到不利影响。
（二）市场竞争加剧及商品同质化严重的风险
目前，我国跨境电商行业仍处于快速发展阶段，行业准入门槛较低，有大量小微
型企业及个人创业者持续涌入，竞争对手和潜在进入者较多。由于海外第三方电商平
台通常更注重商品展示并依靠商品导流，因此销量较高、利润空间相对较大的商品更
易受到跨境电商卖家的追捧，部分热门领域的商品同质化程度较高，卖家之间的竞争
程度较为激烈。出口销售商品的同质化程度及市场竞争程度加剧，可能导致行业整体
盈利空间缩窄。虽然公司采用泛品类经营策略，一定程度能抵抗商品同质化竞争压力，
但激烈的市场竞争环境仍可能使公司面临商品销售价格和毛利率下降的风险，进而对
公司盈利能力造成一定影响。
（三）宏观经济波动的风险
目前，公司通过海外第三方电商平台销售的商品包括潮流时尚、工具配件、家居
生活、数码科技、兴趣爱好等 5 大类 17 小类，目前在售 SKU 约 83 万个，商品销往全
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球超过 200 个国家和地区。尽管公司采用泛品类经营策略，商品覆盖范围广、集中度
低，公司抵抗单一商品领域或细分行业需求波动的能力较强，但若未来国际宏观经济
形势恶化，出现经济增长放缓或停滞等重大不利变化，或出现系统性金融危机，都将
可能制约国外消费市场的整体需求，从而对公司经营造成不利影响。
（四）跨境物流成本增加的风险
报告期内，公司出口跨境电商零售业务主要通过国际邮政、国际专线等方式完成
派送，其中国际邮政渠道的物流服务主要由万国邮联成员完成境外运输派送。2019 年
至 4 组国家的终端费上限，我国所处的第 3 组国家 2020 年终端费上涨 27%，2020 年至
此外，在外部超预期因素冲击的大背景下，2021 年三季度以来，主流市场航空运
力供不应求，航空运费快速上涨且变价较为频繁，跨境运价持续创新高。若物流成本
持续上涨，将推高跨境电商业务的物流费用，进而会对公司盈利水平造成一定影响。
对于公司出口跨境电商物流业务而言，由于 B2C 跨境电商物流环节多、链条长、
需求多样，公司出口跨境电商物流业务系在整合各方资源的基础上为客户提供的一种
集成各环节物流服务的综合跨境物流方案。若跨境物流的成本增加，则公司在集成各
方资源推出跨境物流产品时的成本也会上升，进而可能会对公司盈利水平造成一定影
响。
（五）中国制造业优势降低的风险
公司主要通过海外第三方电商平台，将中国制造的高性价比商品销售给境外终端
消费者。然而，随着我国制造业产业升级进程的加快以及人力成本的日渐上涨，部分
低端产业链逐渐向越南等制造业成本相对更低的东南亚国家转移，从而对中国制造商
品原有的价格优势造成了一定程度的冲击。若未来因中国制造整体优势降低，导致公
司在境内采购商品的性价比降低，而公司未能通过及时调整供应链渠道和商品结构等
方式来应对相关不利因素的影响，则存在竞争优势减弱、经营业绩下滑等经营风险。
（六）外部超预期冲击带来的经营风险
过去三年，国内外多重超预期因素冲击，一方面增加了公司电商业务物流成本，
对公司跨境电商业务的经营业绩造成一定的不利影响。另一方面，运力紧张使得跨境
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物流的运转效率下降，物流成本的上升，对公司跨境电商物流业务的经营业绩亦造成
了一定的不利影响。
若外部超预期冲击加剧，公司的履约成本和供应链稳定会受到一定程度的不利影
响，进而影响公司短期经营业绩。
（七）国际地缘冲突带来的经营风险
常生活形成了冲击，会影响其支出结构，一定程度上降低了短期内海外消费者的线上
购物需求，影响了公司电商业务在欧洲销售和物流业务客户对欧洲路向物流产品的需
求；同时，乌克兰危机爆发后，欧洲与俄罗斯互相关闭领空，部分航班停飞使得中欧
航线的运力供给愈发紧张，一定程度上限制了公司部分欧洲路向物流资源的组织和调
配。航班改道绕飞和原油价格的飙升亦进一步助推了运价上涨，影响公司电商和物流
业务的采购成本，降低了公司业务的履约稳定性。此外，乌克兰危机可能导致外汇市
场发生一定波动，进而对公司汇兑损益产生一定影响。
综上，乌克兰危机或其他地缘冲突短期内可能对公司业务造成一定的负面影响，
并影响公司的经营业绩。
（八）汇率波动风险
作为从事出口跨境电商零售业务和出口跨境电商物流业务的公司，公司外销业务
主要以欧元、英镑、美元等为结算币种，同时，公司商品采购涉及美元、港币等外币
结汇。汇率波动对公司经营业绩的影响，主要表现为影响商品出口的价格竞争力和商
品以及跨境电商物流服务的采购成本。报告期内，公司汇兑损益分别为 221.37 万元、
例分别为 0.90%、7.98%和 1.14%。若公司未能采取有效措施应对汇率风险，则可能对
公司盈利水平产生一定的不利影响。
三、其他风险
（一）业务系统无法应对跨境电商行业发展变化的风险
公司始终注重底层 IT 平台的搭建及大数据能力的应用，致力于通过数据智能提高
效率，自主开发了在出口跨境电商零售业务和出口跨境电商物流业务领域开展运营所
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需的信息系统，实现了业务运营的系统化、流程化，并致力于提升关键业务环节的智
能化水平。然而，若未来跨境电商行业变革趋势发生重大变化，而公司的信息化系统
无法及时更新迭代以满足新的行业发展要求，则可能会对公司的长远发展产生一定不
利影响。
（二）专业人才流失的风险
公司高度重视研发团队建设，高素质的专业技术人才对公司的系统开发、技术研
发及长远发展起着重要作用。随着行业内的市场竞争逐步加剧，各公司对于高素质人
才的争夺将会更加激烈，公司可能面临因行业竞争加剧而导致的专业人才流失的风险。
若未来公司不能在发展前景、薪酬、福利、工作环境等方面为专业人才持续提供具有
竞争力的待遇和激励机制，则可能会造成专业人才的流失，从而对公司持续发展造成
一定不利影响。
（三）创新风险
公司主要从事出口跨境电商零售业务和出口跨境电商物流业务，将信息系统和数
据科技与传统的对外出口贸易和跨境物流资源相结合。由于公司所处行业涉及对外贸
易、供应链管理、软件设计、数据科学等专业学科领域，若公司在系统开发、技术研
发等方面进行的创新无法满足未来行业发展需求，则公司可能会面临一定的业态创新
及新旧产业融合风险，可能会对公司的持续发展造成一定不利影响。
（四）内部控制风险
公司已经按照有关法律法规和制度的要求，建立健全了各项内部控制制度，形成
了相对完善的内部控制体系。内控制度的有效运行，保证了公司的经营管理活动正常
有序开展，并有效控制风险。但随着发行人业务规模持续扩大，经营管理、财务监控、
资金调配等工作日益复杂，将对公司的内部控制提出更高要求。如果公司的内部控制
体系不能随公司的发展不断完善并得到有效执行，则可能对公司经营产生不利影响。
（五）募集资金投资项目风险
若在本次募集资金投资项目的实施过程中，宏观经济形势、市场环境、相关产业
政策等客观条件发生重大不利变化，则本次募集资金投资项目的实施进度将可能受到
负面影响，募集资金投资项目实施完毕后不一定会对公司未来长远发展和业绩水平产
生积极促进作用，从而给公司未来长远发展带来一定的风险。此外，本次募集资金投
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资项目实施后，公司折旧、摊销规模及费用支出均会上升，若本次募集资金投资项目
对公司业绩的促进不及预期，则公司存在发行后净资产收益率下降的风险。
（六）发行失败风险
按照《证券发行与承销管理办法》《首次公开发行股票注册管理办法》《创业板
首次公开发行证券发行与承销特别规定》等相关法律法规的规定，如果发行人出现有
效报价投资者数量不足或网下申购的投资者数量不足，应当中止发行，若发行人中止
发行上市审核程序超过交易所规定的时限或者中止发行注册程序超过 3 个月仍未恢复，
或者存在其他影响发行的不利情形，或将会出现发行失败的风险。因此，本次发行在
一定程度上存在发行失败的风险。
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第四节 发行人基本情况
一、发行人基本信息
公司名称 深圳市三态电子商务股份有限公司
英文名称 SFC Holdings Co.,Ltd.
注册资本 670,391,223 元
法定代表人 ZHONGBIN SUN
成立日期 2008 年 1 月 7 日
深圳市南山区西丽街道松坪山社区朗山路 19 号源政创业大厦 A 座十
住所
层 1008 室
邮政编码 518057
联系电话 0755-2655 6280
传真号码 0755-8601 6968
互联网网址 http://www.suntekcorps.com/
电子信箱 sfc_info@suntekcorps.com
部门：证券事务部
负责信息披露和投资者
关系的部门、主管负责 负责人：YUNTING WANG
人、电话号码
联系电话：0755-8601 6968
二、发行人改制及设立情况
（一）有限公司设立情况
发行人前身为北方舜高。2008 年 1 月 7 日，北方舜高成立，注册资本为 200 万元，
其中沙林萍以货币认缴出资 190 万元，李峰以货币认缴出资 10 万元。
（中瑞验字（2008）第 2A-001 号），经审验，截至 2007 年 12 月 28 日，北方舜高已收
到首期出资额 40 万元，其中，沙林萍出资 38 万元，李峰出资 2 万元。
人营业执照》（注册号：110108010721181）。
北方舜高成立时的股权结构如下：
认缴出资额 实缴出资额
序号 股东名称 出资方式 出资比例
（人民币元） （人民币元）
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合计 2,000,000 400,000 - 100.00%
（二）股份公司设立方式
有限。2009 年 12 月 17 日，波智高远有限取得北京市工商行政管理局海淀分局换发的
《企业法人营业执照》（注册号：110108010721181）。
京会兴审字第 08013924 号），确认截至 2012 年 5 月 31 日，波智高远有限经审计的净
资产为 12,241,607.24 元。
技术有限公司拟股份制改制项目资产评估报告书》（国融兴华评报字[2012]第 131 号），
截至 2012 年 5 月 31 日，波智高远有限净资产评估值为 2,076.65 万元。
计入资本公积，波智高远有限整体变更设立股份公司，每股面值为人民币 1 元，各发
起人按照有限公司的原出资比例持有股份公司相应数额的股份。
整体变更为股份有限公司。
京会兴验字第 08010115 号），确认公司已收到全体股东净资产折股缴纳的注册资本
[2021]518Z0365 号验资复核报告。
业法人营业执照》（注册号：110108010721181）。
整体变更为股份公司后，公司总股本 11,764,723 股，各发起人持股情况如下：
序号 发起人姓名 持有股份数（股） 持股比例 出资方式
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合计 11,764,723 100.00% -
（三）报告期内的股本和股东变化情况
发行人设立以来的股本变化情况如下：
时间 事项 具体内容
注册资本人民币 200 万元，首期出资额合计人民币 40 万
人民币 2 万元
第一次股权转 币 8 万元出资转让给北京彩蝶飞广告有限公司；
让、第一次增资 2、注册资本增加至人民币 300 万元，北京彩蝶飞广告有
限公司出资人民币 260 万元
第二次股权转
让、第二次增资
告有限公司分别将人民币 178 万元注册资本出资转让给杨
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来新、人民币 82 万元出资转让给毛周杰；
识产权出资人民币 280 万元、杨来新增加知识产权出资人
民币 420 万元
高勇、郭文秀、何天翼、侯卫兵、刘洋、陆飞凤、唐小
军、王记强、余小游、张华荣、白智兴、王平；股东毛
周杰将人民币 400 万元注册资本转让给新股东范耀祖、蒋
第三次股权转
让、第三次增资
兵、刘洋、陆飞凤、谭桂媚、唐小军、王涛、张华荣；
货币出资人民币 70.59 万元、卢学鹏货币出资人民币
波智高远整体变 以经审计的净资产 12,241,607.24 元其中的 11,764,723 元折
更为股份公司 合股份 1,176.4723 万股，剩余部分计入资本公积
全国股转系统挂
牌公开转让
挂牌期间波智高 注册资本增加至 66,859.1223 万元，禾益文化、安赐互
重组 子午康成合计认缴出资额 65,682.65 万元
注册资本增加至 67,039.1223 万元，刘莉清、程向忠、江
挂牌期间三态股
份增资
计认缴出资额人民币 180 万元
公司终止挂牌股
票暂停转让
三态股份在股转
系统终止挂牌
自 2018 年 9 月到 2019 年 4 月为异议股东股票回购期间，
对异议股东股份进行回购，涉及股份数量为 5,404,647
-2019 年 4 月 购
股，占公司总股本比例为 0.81%
吕敏强等 16 名股东通过协商定价的方式将其持有的公司
股票转让给吕威群等 7 名股东，涉及股份数量 13,623,205
股，占公司总股本比例为 2.03%
报告期内，发行人股本和股东变化的详细情况如下：
（1）2017 年初的股本结构
公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》（股转系统函[2014]519 号），同意
公司股票在股转系统挂牌。
公司股票自 2016 年 12 月 15 日起因筹划重大事项而停牌，根据中国证券登记结算
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有限公司北京分公司于 2016 年 12 月 15 日出具的证券持有人名册，公司股本结构如下：
序号 股东名称 持有股份数（股） 持股比例
华创证券-农业银行-华创银杏新三板 1 号集合
资产管理计划
嘉实基金-工商银行-嘉实新三板 1 号资产管理
计划
上海安洪投资管理有限公司-安洪安稳一号证
券投资基金
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爱建证券-宁 波 银 行-爱建证券恒基新三板 1 号
集合资产管理计划
上海益菁汇资产管理有限公司－菁华新三板 5
号私募投资基金
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合计 668,591,223 100.00%
在股转系统挂牌公开转让期间，公司股份变动系股东在二级市场的自主交易，且
交易较为活跃，股东变化较为频繁。因此在股转系统挂牌期间的股份变动仅披露公司
重要的股份变更情况。
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（2）2017 年 6 月 6 月，转让方式变更为协议转让，自 6 月 14 日起，股票恢复转
让
做市转让方式变更为协议转让方式的议案》，经股转系统公司同意，公司股票自 2017
年 6 月 6 日起由做市转让方式变更为协议转让方式。2017 年 6 月 14 日起，公司股票恢
复转让，转让方式为协议转让。
公司协议转让期间，股票发生多次交易。
（3）2018 年 1 月，三态股份增资
权激励计划行权的议案》《关于三态电子商务股份有限公司 2017 年第一次股票发行方
案的议案》等相关议案。
资的相关议案。
电子商务股份有限公司 2017 年第一次股票发行方案（修订稿）的议案》等相关议案。
资的相关议案。
本次发行对象的实际认购情况如下：
序号 发行对象 发行对象当时的身份 认购股份数（股） 认购对价（元）
董事、副总经理、财务负
责人、董事会秘书
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合计 1,800,000 1,800,000
根据容诚验字[2020]518Z0085 号验资报告，截至 2017 年 10 月 31 日公司已经收到
刘莉清等 9 名发行对象缴纳的出资合计人民币 180 万元，均以货币出资。公司本次新
增股份于 2017 年 12 月 15 日起在股转系统挂牌并公开转让。
（统一社会信用代码：91110108670556294R）。
（4）2018 年 8 月，公司终止挂牌暂停转让之日的股权情况
根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司、中国证券登记结算有限公司北京
分公司提供的《证券持有人名册》，公司于 2018 年 8 月 10 日发布终止挂牌暂停股票转
让的公告，截至 2018 年 8 月 10 日公司股东及持股情况如下：
持有股份数量
序号 股东名称 持股比例
（股）
华创证券-农业银行-华创银杏新三板 1 号集合资
产管理计划
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上海安洪投资管理有限公司－安洪安稳一号证券
投资基金
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合计 670,391,223 100%
公司股票申请在全国股转系统终止挂牌的相关议案，并于 2018 年 8 月 3 日、2018 年 8
月 21 日、2018 年 9 月 12 日、2018 年 12 月 20 日分别发布了《关于拟申请公司股票在
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全国中小企业股份转让系统终止挂牌的提示性公告》《关于申请公司股票在全国中小
企业股份转让系统终止挂牌对异议股东权益保护措施的公告》《关于申请公司股票在
全国中小企业股份转让系统终止挂牌对异议股东权益保护措施的第二次提示性公告》
《关于公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌对异议股东权益保护措施的第
三次提示性公告》，详细说明了公司对回购异议股东所持公司股份的承诺事项及相关
保护措施。
根据全国股转系统出具《关于同意三态电子商务股份有限公司股票终止在全国中
小企业股份转让系统挂牌的函》（股转系统函[2018]4088 号），公司股票自 2018 年 12
月 21 日起在全国股转系统终止挂牌。为充分保护公司异议股东（包括未参加公司审议
终止挂牌相关议案股东大会的股东或参加股东大会但未投赞成票的股东）的权益，禾
益文化与本次终止挂牌的异议股东于 2018 年 9 月到 2019 年 4 月（即在终止挂牌之日起
股份，定价依据为协商定价，三态股份在北京股权登记管理中心办理了上述股权转让
的变更登记。
（1）在全国股转系统终止挂牌后的股份转让情况
公司股票自 2018 年 12 月 21 日在全国股转系统终止挂牌后，除了上述异议股东股
份回购之外，公司股东之间共发生 19 笔股份转让，具体转让情况如下：
股份数量
序号 受让方 转让方 定价依据 股份登记日期
（股）
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公司在北京股权登记管理中心办理了以上股份转让的变更登记。
（2）2020 年 6 月，股东分立
子午康成存续，派生出新设公司嘉禾晟鑫。根据嘉禾晟鑫和子午康成之间签署的《分
立协议》，由嘉禾盛鑫承继子午康成持有的 157,972,040 股公司股票。2020 年 6 月 23
日，深圳市市场监督管理局核准了原子午康成的工商变更
（3）公司现有股东情况
截至本招股意向书签署日，公司股权结构如下：
持有股份数
序号 股东名称 持股比例
（股）
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
上海安洪投资管理有限公司－安洪安稳
一号证券投资基金
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合计 670,391,223 100.00%
发行人历次出资已经履行了当时法律法规要求的法律程序，股东出资款已经足额
缴纳到位并经验资机构审验，出资程序合法合规。发行人并非国有企业、集体企业改
制而来，历史上不存在挂靠集体组织经营的情形，不存在出资瑕疵或改制瑕疵的情形。
三、发行人设立以来重大资产重组情况
购买三态数科（收购时名称为“三态速递”）100%股权、鹏展万国 100%股权、思睿
香港 100%股权、荣威香港 100%股权。
（一）收购背景
三态速递成立于 2009 年 9 月 29 日，公司收购三态速递之前，三态速递的股权结构
如下：
序号 股东名称 注册资本（万元） 出资方式 出资比例
合计 500.00 - 100.00%
鹏展万国成立于 2007 年 8 月 6 日，公司收购鹏展万国之前，鹏展万国的股权结构
如下：
序号 股东名称 注册资本（万美元） 出资方式 出资比例
合计 10.00 - 100.00%
思睿香港成立于 2014 年 1 月 3 日，公司收购思睿香港之前，思睿香港的股权结构
如下：
序号 股东名称 法定股本（万港币） 出资方式 出资比例
合计 10.00 - 100.00%
荣威香港成立于 2014 年 1 月 3 日，公司收购荣威香港之前，荣威香港的股权结构
如下：
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
序号 股东名称 法定股本（万港币） 出资方式 出资比例
合计 10.00 - 100.00%
（二）交易方案
波智高远股份以其截至基准日 2015 年 4 月 30 日经评估的净资产，与子午康成持有
的三态速递 100%股权的等值部分进行置换，拟置出资产作价不足的差额部分，向子午
康成发行股份购买。波智高远股份向鹏展万国的股东，即 ZHONGBIN SUN，支付现金
购买鹏展万国 100%股权；向思睿香港、荣威香港的股东，即明德天成科技有限公司，
支付现金购买思睿香港 100%股权、荣威香港 100%股权。
根据北京华信众合资产评估有限公司出具的华信众合评报字[2015]第 1038 号《资
产评估报告》，截至基准日 2015 年 4 月 30 日，波智高远股份净资产评估值为 991.69
万元。经协商，置出资产的作价为 991.69 万元。
根据北京华信众合资产评估有限公司出具的华信众合评报字[2015]第 1039 号、华
信众合评报字[2015]第 1040 号、华信众合评报字[2015]第 1041 号、华信众合评报字
[2015]第 1042 号《资产评估报告》，截至基准日 2015 年 4 月 30 日，鹏展万国净资产
评估值为 696.35 万元、三态速递净资产评估值为 56,541.78 万元、思睿香港净资产评估
值为 8,045.07 万元、荣威香港净资产评估值为 1,391.14 万元。经协商，鹏展万国、三
态速递、思睿香港和荣威香港交易价格确定为 696.35 万元、56,541.78 万元、8,045.07
万元、1,391.14 万元。
本次重大资产置换、发行股份及支付现金的具体情况如下：
发行股份 资产置换/支付现金
序号 交易对方 交易前持股情况 股份数 对应金额
金额（万元）
（万股） （万元）
ZHONGBI
N SUN
明德天成科 持有思睿香港 100%股权 - - 8,045.07
技有限公司 持有荣威香港 100%股权 - - 1,391.14
合计 55,550.09 55,550.09 -
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波智高远股份向禾益文化、安赐文创、安赐互联、金斯纳克、陈长洁、郭志清、
吕敏强非公开发行 101,325,600 股股份，发行价格为 1 元/股，募集配套资金 10,132.56
万元。
本次发行对象及其认购股份的情况如下：
序号 股东名称 发行数量（股） 认购金额（万元）
合计 101,325,600 10,132.56
（1）三态速递、鹏展万国、思睿香港和荣威香港的批准和授权
的鹏展万国 100%的股权转让给波智高远股份。
递 100%的股权转让给波智高远股份。
同意将其持有的思睿香港 100%、荣威香港 100%的股权转让给波智高远股份。
（2）波智高远股份的批准和授权
公司符合发行股份及支付现金购买资产进行重大资产重组条件的议案》等议案。
《关于公司符合发行股份及支付现金购买资产进行重大资产重组条件的议案》及相关
事项。
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（3）中国证监会的核准
本次股票发行后，股东累计人数未超过 200 人，无需向中国证监会申请核准。
（4）股转系统公司的备案程序
发行股份购买资产暨重大资产重组股份登记的函》（股转系统函[2016]2081 号），对
波智高远股份股票发行的备案申请予以确认。
续，并领取了深圳市市场监督管理局签发的“[2015]第 83913568 号”变更（备案）通
知书。
根据容诚验字[2020]518Z0085 号验资报告，经审验，截至 2015 年 12 月 30 日止，
波智高远股份已收到子午康成、禾益文化、安赐文创、安赐互联、金斯纳克、陈长洁、
郭志清、吕敏强缴纳的新增注册资本（实收资本）合计人民币 656,826,500.00 元，注册
资本增加至 66,859.1223 万元。
[2016]50 号”《关于外资企业“鹏展万国电子商务（深圳）有限公司”投资者股权变
更的批复》。2016 年 1 月 21 日，鹏展万国已完成 100%股权过户至公司名下的工商变
更登记手续，并领取了深圳市市场监督管理局签发的“[2016]第 6864336 号”变更（备
案）通知书、统一社会信用代码为“9144030066103315XN”的营业执照。
登记手续。
系统挂牌并公开转让。
执照》（统一社会信用代码：91110108670556294R）。
（三）对公司业务、管理层、实际控制人及经营业绩的影响
本次资产重组前后公司业务、管理层、实际控制人均发生变化。
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本次资产重组前，公司主要从事无线数字电视系统及关联产品的研发、销售和技
术服务业务。资产重组完成后，公司主营业务变更为出口跨境电商零售业务以及第三
方出口跨境电商物流服务。
本次资产重组前，公司控股股东、实际控制人为侯卫兵。资产重组完成后，公司
对经营管理层进行了换届选举，原董事、监事及高级管理人员均已离任；公司控股股
东变更为子午康成，实际控制人变更为 ZHONGBIN SUN 和许一。
通过上述资产重组，公司注入发展前景较好的出口跨境电商零售和第三方出口跨
境电商物流业务资产，扩大了资产规模和收入规模，盈利能力得到提升。
四、发行人在其他证券市场的上市、挂牌情况
公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》（股转系统函[2014]519 号），同意
波智高远股份的股票在股转系统挂牌公开转让。2014 年 5 月 30 日，波智高远股份正式
在股转系统公开转让，证券简称为“波智高远”，证券代码为“430754”。
股转系统挂牌。2018 年 8 月 19 日，公司召开 2018 年第二次临时股东大会，审议通过
了关于公司股票申请在股转系统终止挂牌的相关议案。
根据股转系统公司出具的《关于同意三态电子商务股份有限公司股票终止在全国
中小企业股份转让系统挂牌的函》（股转系统函[2018]4088 号），公司股票自 2018 年
在股转系统挂牌期间，公司未受到股转系统公司或其他证券监管部门的行政处罚。
五、发行人的股份结构和组织结构
（一）发行人股权结构
截至 2022 年 12 月 31 日，发行人的股权结构图如下：
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ZHONGBIN YIKANG ZHONGBIN YIKANG
SUN SUN SUN SUN
嘉禾晟鑫 禾益文化 子午康成 安赐互联 安赐文创 其他股东
深圳市三态电子商务股份有限公司
鹏展万国 思睿香港 荣威香港 三态数科
西安三态 快云科技 品类店铺公司 前海三态
义乌三态 惠州三态 东莞思睿
出口跨境电商零售业务板块 出口跨境电商物流业务板块
注：上图仅列示了发行人主要控股子公司，发行人其他控股子公司、参股公司、分公司详见本招
股意向书之“第四节 发行人基本情况”之“六、发行人子公司、参股公司及分公司情况”之
“（二）其他控股子公司”、“（三）公司参股公司”、“（四）公司分公司”。
（二）发行人组织结构
截至 2022 年 12 月 31 日，公司组织结构图如下：
股东大会 提名委员会
监事会 战略委员会
董事会 薪酬与考核委员会
审计委员会 审计部
总经理 董事会秘书 证券事务部
财务部 法律合规部 技术中心 电商事业部 速递事业部 人力资源部 行政管理部
六、发行人子公司、参股公司及分公司情况
截至 2022 年 12 月 31 日，发行人持有 119 家控股子公司（其中 96 家全资品类店铺
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公司）、2 家分公司及 2 家参股公司，具体情况如下：
（一）主要控股子公司
（1）思睿香港
公司名称 思睿远东商贸有限公司
注册号 2021236
董事 陈占锋
已发行股本 普通股 1,100,000 股，每股面值 1 元港币
成立日期 2014 年 1 月 3 日
Rooms 1318-19, 13/F, Hollywood Plaza, 610 Nathan Road, Mongkok,
注册地和主要生产经营地
Kowloon, Hong Kong
股东构成 三态股份持股 100.00%
经营范围 进出口贸易
主营业务情况、在发行人
主要从事跨境电子商务业务，为承担主要经营任务的子公司
业务板块中定位
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 19,609.91
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 6,300.72
合并财务报告）（万元）
营业收入 131,476.48
净利润 947.84
（2）鹏展万国
公司名称 鹏展万国电子商务（深圳）有限公司
统一社会信用代码 9144030066103315XN
法定代表人 廖远强
成立日期 2007 年 8 月 6 日
注册资本 72.8732 万元
实收资本 72.8732 万元
深圳市南山区西丽街道松坪山社区朗山路 19 号源政创业大厦 A 座十
注册地和主要生产经营地
层 1002
股东构成 三态股份持股 100.00%
电子商务软件的开发、技术服务，供应链管理服务，销售自行研发的
经营范围
产品（以上不含限制项目）
主营业务情况、在发行人 主要从事跨境电商 IT 系统的研发、运营及维护业务，为承担主要经营
业务板块中定位 任务的子公司
最近一年财务数据（依据 项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
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容诚会计师审计的发行人 总资产 8,601.60
合并财务报告）（万元）
净资产 7,400.24
营业收入 10,037.60
净利润 12,058.75
（3）西安三态
公司名称 西安三态电子商务有限公司
统一社会信用代码 91610131MA6UQ4NH3E
法定代表人 廖远强
成立日期 2018 年 1 月 15 日
注册资本 500 万元
实收资本 0 万元
陕西省西安市高新区丈八街办唐延南路 8 号泰维智链二期南楼 1002
注册地和主要生产经营地
号
股东构成 鹏展万国持股 100.00%
电子商务软件的开发、销售及技术服务；基础软件服务；应用软件的
经营范围
设计与开发；供应链管理服务；互联网信息服务
主营业务情况、在发行人 主要从事跨境电商 IT 系统的研发、运营及维护业务，为承担主要经营
业务板块中定位 任务的子公司
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 4,970.37
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 3,208.41
合并财务报告）（万元）
营业收入 5,055.50
净利润 2,713.08
（4）快云科技
公司名称 深圳市快云科技有限公司
统一社会信用代码 91440300319420891X
法定代表人 江华
成立日期 2014 年 10 月 20 日
注册资本 500 万元
实收资本 0 万元
深圳市前海深港合作区南山街道临海大道 59 号海运中心主塔楼 1312
注册地和主要生产经营地
号-13262
股东构成 鹏展万国持股 100.00%
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
信息技术的研发和技术咨询；在网上从事商贸活动（不含限制项
目）；基于网络的软件服务平台的研发和测试；信息系统集成；经济
经营范围
信息咨询。（以上各项涉及法律、行政法规、国务院决定禁止的项目
除外，限制的项目须取得许可后方可经营）
主营业务情况、在发行人 主要从事跨境电商 IT 系统的研发、运营及维护业务，为承担主要经营
业务板块中定位 任务的子公司
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 4,055.91
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 2,437.46
合并财务报告）（万元）
营业收入 5,276.90
净利润 2,484.91
（1）荣威香港
公司名称 荣威供应链管理有限公司
注册号 2021256
董事 曾铸
已发行股本 普通股 1,100,000 股，每股面值 1 元港币
成立日期 2014 年 1 月 3 日
注册地和主要生产经营地 Unit D, 16/F One Capital Place, 18 Luard Road, Wan Chai, HK
股东构成 三态股份持股 100%
经营范围 仓储运输、货运代理
主营业务情况、在发行人
主要从事跨境物流业务，承担主要经营任务的子公司
业务板块中定位
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 5,132.95
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 2,662.23
合并财务报告）（万元）
营业收入 38,721.37
净利润 510.07
（2）三态数科
公司名称 深圳市三态数字科技有限公司
统一社会信用代码 91440300695564418W
法定代表人 江华
成立日期 2009 年 9 月 29 日
注册资本 500 万元
实收资本 500 万元
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
深圳市南山区西丽街道松坪山社区朗山路 19 号源政创业大厦 A 座十
注册地和主要生产经营地
层 1001 房
股东构成 三态股份持股 100.00%
技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；
软件开发；专业设计服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依
经营范围
法自主开展经营活动），许可经营项目是：速递服务（不含私人信函
和其他邮政专营业务）；仓储业务
主营业务情况、在发行人
无具体业务，主要作为持股公司持有前海三态股权
业务板块中定位
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 1,732.06
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 1,012.98
合并财务报告）（万元）
营业收入 35.47
净利润 4,012.31
（3）前海三态
公司名称 深圳前海三态现代物流有限公司
统一社会信用代码 91440300319415267P
法定代表人 叶福城
成立日期 2014 年 10 月 15 日
注册资本 1,000 万元
实收资本 1,000 万元
深圳市前海深港合作区南山街道临海大道 59 号海运中心口岸楼 0702-
注册地和主要生产经营地
K020
股东构成 三态数科持股 100.00%
国内货运代理；国际货运代理；物流配送；供应链管理及相关配套服
务；物流方案设计；物流配送信息系统开发；物流信息咨询（不含限
制项目）；经营进出口业务（法律、行政法规、国务院决定禁止的项
经营范围
目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）；电子商务软件开发；
自有物业租赁；仓储服务。（以上各项涉及法律、行政法规、国务院
决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）
主营业务情况、在发行人
主要从事跨境物流业务，为承担主要经营任务的子公司
业务板块中定位
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 5,952.31
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 2,186.29
合并财务报告）（万元）
营业收入 33,681.86
净利润 478.23
（4）义乌三态
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
公司名称 义乌三态供应链管理有限公司
统一社会信用代码 91330782MA29QBDC1A
法定代表人 曾铸
成立日期 2017 年 11 月 20 日
注册资本 500 万元
实收资本 0 万元
注册地和主要生产经营地 浙江省义乌市福田街道东青路 93 号南侧 3 栋一楼
股东构成 前海三态持股 100.00%
供应链管理服务，承办海运、陆运、空运国际货运代理业务（不含快
递业务），道路运输站（场）经营，道路货物运输，计算机软件开发
经营范围 （不含电子出版物），物流信息咨询服务，货物进出口，技术进出
口，仓储服务，网上销售：日用百货。（依法须经批准的项目，经相
关部门批准后方可开展经营活动）
主营业务情况、在发行人 主要从事跨境物流、仓储服务业务，负责当地的仓库管理，为承担主
业务板块中定位 要经营任务的子公司
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 2,644.04
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 557.56
合并财务报告）（万元）
营业收入 4,208.05
净利润 209.87
（5）惠州三态
公司名称 惠州三态供应链管理有限公司
统一社会信用代码 91441303MA53DYW14R
法定代表人 於灿兵
成立日期 2019 年 6 月 24 日
注册资本 500 万元
实收资本 0 万元
注册地和主要生产经营地 惠州市惠阳区秋长街道办白石村老屋小组（朝鲲科技园）
股东构成 前海三态持股 100.00%
供应链管理服务；货运代理；道路货物运输；计算机软件开发；物流
经营范围 信息咨询；货物或技术进出口；仓储服务；电子商务；销售：日用百
货。
主营业务情况、在发行人 主要从事跨境物流、仓储服务业务，负责当地的仓库管理，为承担主
业务板块中定位 要经营任务的子公司
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 总资产 3,082.75
合并财务报告）（万元）
净资产 494.55
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
营业收入 2,691.96
净利润 129.11
（6）东莞思睿
公司名称 东莞市思睿电子商务有限公司
统一社会信用代码 91441900MA4UKAXN6L
法定代表人 曾铸
成立日期 2015 年 12 月 1 日
注册资本 500 万元
实收资本 0 万元
注册地和主要生产经营地 东莞市东城街道科技工业园第四区行政楼一楼
股东构成 前海三态持股 100.00%
网上零售业；仓储管理及相关配套服务；国际货运代理；货物或技术
经营范围
进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）
主营业务情况、在发行人 报告期内主要从事跨境物流业务，负责当地的仓库管理，曾为承担主
业务板块中定位 要经营任务的子公司，已于 2019 年停业
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 0.23
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 -63.80
合并财务报告）（万元）
营业收入 -
净利润 -0.09
（二）其他控股子公司
公司名称 深圳思昂商贸有限公司
统一社会信用代码 91440300MA5G82BD6L
法定代表人 廖远强
成立日期 2020 年 6 月 9 日
注册资本 100 万元
实收资本 0 万元
深圳市龙岗区平湖街道禾花社区平新北路 163 号广弘美居 B 栋 B308-
注册地和主要生产经营地
C27
股东构成 思睿香港持股 100%
一般经营项目是：计算机软硬件的开发与销售；信息技术开发；网络
技术开发；计算机网络的技术开发、技术咨询与销售；经济信息咨
经营范围
询、企业管理咨询、投资咨询（均不含限制项目）；企业营销策划；
进出口及相关配套业务，许可经营项目是：无
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
主营业务情况、在发行人
未实际开展业务，为境内品类店铺公司的持股平台
业务板块中定位
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 70.98
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 -1.14
合并财务报告）（万元）
营业收入 1.20
净利润 -0.98
公司名称 深圳市嘉平商贸有限责任公司
统一社会信用代码 91440300MA5G82WN1Y
法定代表人 陈思敏
成立日期 2020 年 6 月 9 日
注册资本 100 万元
实收资本 0 万元
注册地和主要生产经营地 深圳市龙岗区园山街道保安社区马五路 1 号 2 栋 301-D021
股东构成 思睿香港持股 100%
一般经营项目是：计算机软硬件的开发与销售、进出口及相关配套业
务；计算机信息技术开发；网络技术开发；计算机网络的技术开发、
技术咨询；经济信息咨询；企业管理咨询；投资咨询；市场营销策
经营范围
划。（以上不含证券、金融项目及不涉及外商投资特别管理措施规定
的项目，法律、行政法规、国务院决定规定在登记前须经批准的项目
除外，限制的项目须取得许可后方可经营），许可经营项目是：无
主营业务情况、在发行人
未实际开展业务，为境内品类店铺公司的持股平台
业务板块中定位
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 13.45
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 -0.65
合并财务报告）（万元）
营业收入 1.20
净利润 -0.46
公司名称 BRAVOTIMES CORPORATION INC.
董事 王兆
已发行股本 普通股 1,500 股，每股面值 0.01 美元
成立日期 2018 年 7 月 31 日
注册地和主要生产经营地
册地：美国）
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
股东构成 荣威香港持股 100.00%
经营范围 当地法规允许的任何业务
主营业务情况、在发行人
未实际开展业务，不属于公司的主要子公司
业务板块中定位
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 73.86
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 -3.49
合并财务报告）（万元）
营业收入 -
净利润 -2.67
公司名称 FORTIUS TRADING PRIVATE LIMITED
董事 刘金保
已发行股本 普通股 10,000 股，每股面值 1 英镑
成立日期 2021 年 9 月 17 日
注册地和主要生产经营地
股东构成 思睿香港持股 100.00%
主营业务情况、在发行人
未实际开展业务，暂不属于公司的主要子公司
业务板块中定位
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 截至报告期末尚未实际经营，无财务数据
合并财务报告）（万元）
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
公司名称 ASTRA TECHNOVATION PRIVATE LIMITED
董事 王兆
已发行股本 普通股 10,000 股，每股面值 1 英镑
成立日期 2021 年 9 月 20 日
注册地和主要生产经营地
股东构成 思睿香港持股 100.00%
主营业务情况、在发行人
未实际开展业务，暂不属于公司的主要子公司
业务板块中定位
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 0.76
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 0.76
合并财务报告）（万元）
营业收入 -
净利润 0.77
公司名称 EXCELSIOR TECHNOLOGIES PRIVATE LIMITED
董事 江华
已发行股本 普通股 10,000 股，每股面值 1 英镑
成立日期 2021 年 9 月 20 日
注册地和主要生产经营地
股东构成 思睿香港持股 100.00%
主营业务情况、在发行人
未实际开展业务，暂不属于公司的主要子公司
业务板块中定位
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 截至报告期末尚未实际经营，无财务数据
合并财务报告）（万元）
公司名称 SPERO INTERNATIONAL INC
董事 江华
已发行股本 普通股 5,000 股，每股面值 1 美元
成立日期 2021 年 10 月 4 日
注册地和主要生产经营地
国）
股东构成 思睿香港持股 100.00%
主营业务情况、在发行人 未实际开展业务，暂不属于公司的主要子公司
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
业务板块中定位
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 -
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 -0.68
合并财务报告）（万元）
营业收入 -
净利润 -0.65
公司名称 MELIORA INTERNATIONAL INC
董事 赵元元
已发行股本 普通股 5,000 股，每股面值 1 美元
成立日期 2021 年 10 月 4 日
注册地和主要生产经营地
国）
股东构成 思睿香港持股 100.00%
主营业务情况、在发行人
未实际开展业务，暂不属于公司的主要子公司
业务板块中定位
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 -
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 -0.68
合并财务报告）（万元）
营业收入 -
净利润 -0.65
公司名称 GROWTH TANK LIMITED
注册号 2865618
董事 曾小元
成立日期 2019 年 8 月 21 日
已发行股本 普通股 10,000 股，每股面值 1 元港币
SHOP 185 G/F, HANG WAI IND. CENTRE, NO.6 KIN TAI ST., TUEN
注册地和主要生产经营地
MUN, N.T.（注册地：香港）
股东构成 众诚达贸易有限公司持股 100.00%
经营范围 当地法规允许的任何业务
主营业务情况、在发行人
未实际开展业务，不属于公司的主要子公司
业务板块中定位
最近一年财务数据（依据 项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
容诚会计师审计的发行人 总资产 3.66
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
合并财务报告）（万元） 净资产 -2.68
营业收入 0.51
净利润 -1.05
公司名称 风和日丽国际贸易有限公司
注册号 2541021
董事 曾铸
已发行股本 普通股 100 股，每股面值 1 元港币
成立日期 2017 年 6 月 1 日
Rooms 1318-19, 13/F, Hollywood Plaza, 610 Nathan Road, Mongkok,
注册地和主要生产经营地
Kowloon, Hong Kong
股东构成 荣威香港持股 100%
经营范围 进出口贸易
主营业务情况、在发行人
报告期内主要从事跨境物流业务，不属于公司的主要子公司
业务板块中定位
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 24.49
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 -10.61
合并财务报告）（万元）
营业收入 0.41
净利润 -2.04
公司名称 荣辉株式会社
注册号 1201-01-062848
代表取缔役 王寧 オウネイ
已发行股本 100 股，对应 100 万日元
成立日期 2020 年 12 月 25 日
注册地和主要生产经营地 大阪市天王寺区生玉町 11 番 29 号
股东构成 荣威香港持股 100%
家电、厨房用品、电子产品等货物的进出口、仓库货物运输及相关的
经营范围
业务等
主营业务情况、在发行人 主要为发行人在日本开展跨境电商业务的平台公司，不属于公司的主
业务板块中定位 要子公司
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 总资产 6.31
合并财务报告）（万元）
净资产 4.81
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
营业收入 6.47
净利润 3.24
公司名称 深圳前海贝方商贸有限公司
统一社会信用代码 91440300MA5FFKW50Q
法定代表人 胡亚梅
成立日期 2019 年 1 月 11 日
注册资本 1,000 万元
实收资本 102 万元
深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号 A 栋 201 室（入驻深圳市前海商
注册地和主要生产经营地
务秘书有限公司）
股东构成 三态股份持股 100.00%
计算机软硬件的开发与销售；信息技术开发；网络技术开发；计算机
经营范围 网络的技术开发、技术咨询与销售；经济信息咨询、企业管理咨询、
投资咨询（均不含限制项目）；企业营销策划；经营进出口业务。
主营业务情况、在发行人
未实际开展业务，不属于公司的主要子公司
业务板块中定位
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 77.66
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 61.82
合并财务报告）（万元）
营业收入 -
净利润 -5.32
公司名称 西安心哲诚信息科技有限公司
统一社会信用代码 91610131MAB0XEHF6H
法定代表人 冯旭
成立日期 2021 年 6 月 24 日
注册资本 10 万元
实收资本 0 万元
注册地和主要生产经营地 陕西省西安市高新区科技路 48 号创业广场 1 幢 C0101 号房 1F476
股东构成 西安三态持股 100.00%
一般项目：软件开发；软件销售；技术服务、技术开发、技术咨询、
经营范围 技术交流、技术转让、技术推广；数据处理和存储支持服务；人工智
能应用软件开发；供应链管理服务
主营业务情况、在发行人
未实际开展业务，暂不属于公司的主要子公司
业务板块中定位
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
总资产 16.04
最近一年财务数据（依据
容诚会计师审计的发行人 净资产 4.06
合并财务报告）（万元）
营业收入 4.40
净利润 2.23
截至 2022 年 12 月 31 日，除了上述 23 家控股子公司外，公司持有 96 家全资品类
店铺公司，该等公司自设立以来除持有海外电商平台的品类店铺外，并未实际开展其
他业务，96 家公司的基本情况详见本招股意向书之“附件三 品类店铺公司基本信息”。
（三）公司参股公司
公司名称 传送门物流科技（深圳）有限公司
统一社会信用代码 91440300MA5FNKKW9F
法定代表人 许策
成立日期 2019 年 6 月 24 日
注册资本 200 万元
注册地和主要生产经营地 深圳市龙岗区坂田街道杨美社区上段工业区 202
荣威香港持股 30%、李斌持股 10.33%、王家东持股 5.86%、苗秀英持
股 2.32%、深圳前海泰亚鼎富股权投资合伙企业（有限合伙）持股
股东构成 5.86%、厦门泰亚鼎富投资管理有限公司持股 0.65%、深圳市嘉合润
科技发展企业（有限合伙）持股 42.88%、深圳随喜投资咨询服务有限
公司持股 2.10%
供应链管理；代理报关；代理报检；国际、国内货运代理；经济信息
咨询；计算机技术开发、技术咨询、技术服务；软件销售；信息技术
经营范围 咨询；电子产品、饰品、服装、玩具、运动产品、家具、箱包、母婴
用品、厨房用品、化妆品、日用品、小家电、汽配产品的批发；进出
口及相关配套业务
主营业务情况、在发行人 主要从事物流业务，拓展发行人的跨境物流业务，不属于对公司有重
业务板块中定位 大影响的参股公司
公司名称 深圳市鲸仓科技有限公司
统一社会信用代码 91440300311986786U
法定代表人 李林子
成立日期 2014 年 5 月 28 日
注册资本 1,044.2427 万元
深圳市龙华区龙华街道三联社区三联创业路 19 号弓村新城商业中心
注册地和主要生产经营地
（汇海广场）座 25 层 2501
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
三态股份持股 1.1699%、李林子持股 26.7304%、深圳市派友之星投资
管理企业（有限合伙）持股 8.1198%、深圳市云丝路创新发展基金企
业（有限合伙）持股 1.1562%、北京臻云智能创业投资有限公司
股东构成 1.1592%、南昌洪城资本投资企业（有限合伙）持股 5.7001%、北京
百度毕威企业管理中心（有限合伙）持股 1.3896%、广州百度风投人
工智能股权投资合伙企业（有限合伙）持股 1.3478%、苏州金沙江联
合三期股权投资合伙企业（有限合伙）持股 0.6392%、北京迈格威科
技有限公司持股 7.9910%、XVC FUND II LP 持股 9.4477%、XVC SSF
II LP 持股 4.3023%、共青城艾克思坐标投资合伙企业（有限合伙）持
股 0.7849%、上海云锋新呈投资中心（有限合伙）持股 11.8120%
一般经营项目：经营电子商务（涉及前置性行政许可的，须取得前置
性行政许可文件后方可经营）；从事计算机软硬件的技术开发与销
经营范围 售；从事平面和网页设计；仓储服务（不含危险品的存放、搬运及其
它限制的项目）和国内货运代理；仓储自动货架设备的研发
许可经营项目：仓储自动货架设备的制造、维修、保养
主要从事电商自动化仓储设备的研发与销售及提供配套服务，报告期
主营业务情况、在发行人
前期曾为发行人仓库自动化管理提供服务，目前合作已经终止，不属
业务板块中定位
于对公司有重大影响的参股公司
（四）公司分公司
序号 分支机构 成立时间 负责人 营业场所 主营业务
广州市白云区鹤龙
浙江省杭州市余杭
（五）报告期内注销或转让子公司
公司名称 全达通国际有限公司
注册号 2170039
董事 李伟豪
已发行股本 普通股 1,000 股，每股面值 1 元港币
成立日期 2014 年 11 月 18 日
FLAT/RM A-C, 15/F, CHEUNG HING SHING CENTRE, NO 23 SHA
注册地和主要生产经营地
TSUI ROAD, TSUEN WAN
股东构成及控制情况 荣威香港持股 60%，蔡国雄持股 20%，李伟豪持股 20%
经营范围 普通业务
主营业务情况、在发行人
报告期内主要从事跨境物流业务，不属于公司的主要子公司
业务板块中定位
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
项 目 2019 年 12 月 31 日/2019 年度
总资产 0.45
容诚会计师审计的发行人 净资产 -0.76
合并财务报告）（万元）
营业收入 272.28
净利润 7.70
公司名称 FADA TRADING PRIVATE LIMITED
注册号 U74999DL2016PTC305415
董事 GAURAV PUNIYANI、RAVI KUMAR
已发行股本 普通股 10,000 股，每股面值 10 印度卢比
成立日期 2016 年 9 月 5 日
D-58, BASEMENT KALKAJI, NEW DELHI-11001 , KALKAJI , NEW
注册地和主要生产经营地
DELHI , DELHI , 110019
股东构成 思睿香港持股 99.99%
经营范围 批发、在线销售、在线营销、市场调查等
主营业务情况、在发行人 报告期内曾主要从事印度地区商务拓展业务，不属于公司的主要子
业务板块中定位 公司
项 目 2020 年 12 月 31 日/2020 年度
总资产 9.88
容诚会计师审计的发行人 净资产 -28.97
合并财务报告）（万元）
营业收入 23.11
净利润 2.13
公司名称 SIRUI CO.,LIMITED
社内理事 程向忠
已发行股本 普通股 10,000 股，每股面值 10,000 韩元
成立日期 2021 年 8 月 19 日
注册地和主要生产经营地 首尔特别市广津区紫阳路 18 街 96 号（注册地：韩国）
股东构成 思睿香港持股 100.00%
主营业务情况、在发行人
未实际开展业务，暂不属于公司的主要子公司
业务板块中定位
（依据容诚会计师审计的 总资产 53.41
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
发行人合并财务报告） 净资产 53.41
（万元）
营业收入 -
净利润 0.18
公司参股子公司广州丰辰于 2022 年 9 月注销。
七、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的情况
（一）公司控股股东、实际控制人基本情况
截至本招股意向书签署日，子午康成直接持有公司 59.2980%股份，为公司控股股
东。子午康成基本情况如下：
公司名称 深圳市子午康成信息科技有限公司
统一社会信用代码 91440300342682478P
法定代表人 ZHONGBIN SUN
成立日期 2015 年 6 月 3 日
注册资本 1,219.3252 万元
实收资本 0元
注册地和主要生产经 深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号 A 栋 201 室（入驻深圳市前海商务秘
营地 书有限公司）
股东构成 ZHONGBIN SUN 持股 57.35%、YIKANG SUN 持股 42.65%
商品消费信息查询、经济信息咨询、企业管理咨询、投资咨询（均不含限
经营范围 制项目）；企业营销策划。（以上各项涉及法律、行政法规、国务院决定
禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）
主营业务及其与发行 主营业务为投资控股，除发行人外未控制其他企业，与发行人不存在同业
人主营业务的关系 竞争关系
项 目 2022 年 12 月 31 日/2022 年末
最近一年财务数据 总资产 40,032.42
（依据容诚会计师审
净资产 40,029.68
计的发行人合并财务
报告）（万元） 营业收入 -
净利润 -33.09
子午康成股东认缴注册资本 12,193,252 元，截至本招股意向书签署日，注册资本
尚未实缴，符合《公司法》及其公司章程的规定，股东 ZHONGBIN SUN 和 YIKANG
SUN 各自所持子午康成及发行人股份均不存在代持或其他任何利益安排、纠纷或潜在
纠纷，不会影响发行人控制权稳定。
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
截至本招股意向书签署日，ZHONGBIN SUN 合计间接控制公司 84.5878%股份，
为公司实际控制人。YIKANG SUN 与 ZHONGBIN SUN 系父女关系。自报告期初至本
招股意向书签署日，YIKANG SUN 未在发行人处担任任何职务，亦不参与发行人经营
管理，所持子午康成股份及享有表决权均未超过 50%，因此未认定为共同实际控制人。
截至本招股意向书签署日，ZHONGBIN SUN 通过子午康成间接控制公司 397,528,860
股 股 份 ， 占 本 次 发 行 前 公 司 总 股 本 的 59.2980%， 通 过 嘉 禾 晟 鑫 间 接 控 制 公 司
司 11,568,471 股股份，占本次发行前公司总股本的 1.7256%。
ZHONGBIN SUN 先生：1971 年 4 月出生，加拿大国籍，先后毕业于华中科技大
学、上海交通大学，获物理学学士及计算机硕士学位，2013 年中欧国际工商学院
EMBA 毕业。1996 年 3 月至 1998 年 7 月任上海集高科技有限公司市场部市场经理，
国总经理，2014 年 1 月至 2016 年 6 月任荣威香港董事，2014 年 1 月至 2016 年 7 月任
思睿香港董事，2018 年 11 月至今任子午康成执行董事，2020 年 6 月至今任嘉禾晟鑫执
行董事，2021 年 9 月至今任禾益文化执行董事。2016 年 4 月至今任公司董事长、总经
理。
截至本招股意向书签署日，公司最近两年控股股东和实际控制人未发生变化。
（二）控股股东、实际控制人持有股份质押、冻结或发生诉讼纠纷等情况
截至本招股意向书签署日，控股股东、实际控制人直接和间接持有的公司股份不
存在质押、冻结或发生诉讼纠纷等情况。
（三）其他持有公司 5%以上股份的主要股东的基本情况
截至本招股意向书签署日，除控股股东外，其他持有公司 5%以上股份的股东为嘉
禾晟鑫、安赐互联和安赐文创，具体持股情况如下：
序号 股东名称 持股数（股） 持股比例
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
安赐文创 22,118,870 3.2994%
合计 203,265,257 30.3204%
注：安赐互联和安赐文创同为广州安赐控制的企业，合计持有公司 6.7562%股份。
上述股东具体情况如下：
企业名称 深圳市嘉禾晟鑫科技有限公司
法定代表人 ZHONGBIN SUN
成立日期 2020 年 6 月 23 日
注册资本 300 万元
实收资本 0.67 万元
深圳市南山区沙河街道白石洲东社区白石三道深湾汇云中心四期 G 座
注册地和主要生产经营地
股东构成 ZHONGBIN SUN 持股 99.9%、YIKANG SUN 持股 0.1%
信息技术咨询服务；商务信息咨询（不含投资类咨询）；企业管理咨
经营范围 询；市场营销策划；企业形象策划；社会经济咨询服务；经济贸易咨
询。（以上项目不涉及外商投资准入特别管理措施）
主营业务及其与发行人主 主营业务为投资控股，除禾益文化外未控制其他企业，与发行人不存
营业务的关系 在同业竞争关系
（1）安赐互联
名称 珠海安赐互联陆号股权投资基金企业（有限合伙）
成立日期 2014 年 7 月 15 日
出资额 6,250 万元
注册地址 珠海市横琴新区宝华路 6 号 105 室-906
协议记载的经营范围：股权投资（私募基金应及时在中国证券投资基
经营范围 金业协会完成备案）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
可开展经营活动）
执行事务合伙人 珠海安赐创业股权投资基金管理企业（有限合伙）
主营业务及其与发行人主
股权投资，与公司主营业务无关
营业务的关系
私募投资基金备案情况 已备案，编号 SD6391
出资额
序号 合伙人名称 出资比例 合伙人类型
（万元）
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
（有限合伙）
珠海横琴安赐文化互联股权投资基金企业
（有限合伙）
合计 6,250.0000 100.00% -
安赐互联的普通合伙人为珠海安赐创业股权投资基金管理企业（有限合伙）（执
行事务合伙人为广州安赐）。广州安赐基本情况如下：
企业名称 广州安赐股权投资管理有限公司
法定代表人 殷敏
成立日期 2012 年 3 月 20 日
注册资本 1,000 万元
实收资本 1,000 万元
注册地和主要生产经营地 广州市番禺区南村镇万博二路 79 号 2110 房
股东构成 陈长洁持股 50%、殷敏持股 50%
经营范围 股权投资管理；受托管理股权投资基金
主营业务及其与发行人主
私募股权投资基金管理，与公司主营业务无关
营业务的关系
（2）安赐文创
名称 珠海安赐文创伍号股权投资基金企业（有限合伙）
成立日期 2014 年 11 月 6 日
出资额 2,480 万元
注册地址 珠海市横琴新区宝华路 6 号 105 室-67150（集中办公区）
一般项目：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动
（须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经营活
经营范围
动）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活
动）
执行事务合伙人 珠海安赐创业股权投资基金管理企业（有限合伙）
主营业务及其与发行人
股权投资，与公司主营业务无关
主营业务的关系
私募投资基金备案情况 已备案，编号 S39216
出资额
序号 合伙人名称 出资比例 合伙人类型
（万元）
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
珠海安赐创业股权投资基金管理企业
（有限合伙）
珠海安赐互联股权并购投资基金企业
（有限合伙）
合计 2,480.0000 100.00% -
安赐文创的普通合伙人为珠海安赐创业股权投资基金管理企业（有限合伙）（执
行事务合伙人为广州安赐）。广州安赐基本情况详见本节之“七、持有发行人 5%以上
股份的主要股东及实际控制人的情况”之“（三）其他持有公司 5%以上股份的主要股
东的基本情况”之“2、合计持有发行人 5%以上股份的主要股东”之“（1）安赐互联”
之“3）安赐互联的实际控制人”。
（四）控股股东、实际控制人控制的其他企业
截至本招股意向书签署日，除发行人及其控股子公司外，控股股东子午康成未控
制其他企业。
截至报告期末，除发行人及其控股子公司外，实际控制人 ZHONGBIN SUN 控制
其他企业的具体情况如下：
子午康成的相关情况详见本招股意向书本节之“七、持有发行人 5%以上股份的主
要股东及实际控制人的情况”之“（一）公司控股股东、实际控制人基本情况”之“1、
控股股东”。
嘉禾晟鑫的相关情况详见本招股意向书本节之“七、持有发行人 5%以上股份的主
要股东及实际控制人的情况”之“（三）其他持有公司 5%以上股份的主要股东的基本
情况”之“1、嘉禾晟鑫”。
公司名称 深圳市禾益文化创意有限公司
法定代表人 ZHONGBIN SUN
成立日期 2013 年 3 月 22 日
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
注册资本 1,500 万元
实收资本 500 元
深圳市南山区沙河街道白石洲东社区白石三道深湾汇云中心四期 G
注册地和主要生产经营地
座 1709
文化交流活动策划；农业技术科技开发与研究；自行科技成果技术
转让；初级农产品销售；投资咨询；企业管理咨询；市场营销策
经营范围
划；花艺设计；展览展示策划；鲜花、盆景、花卉、苗木的零售与
批发；自有物业租赁；艺术培训
股东构成 嘉禾晟鑫持股 100%
主营业务及其与发行人主
投资持股，与公司主营业务无关
营业务的关系
企业名称 RICHMIND CREATIVE INC.
成立日期 2014 年 12 月 3 日
已发行股本 普通股 200,000 股，每股面值 1 美元
OFFICES OF NOVASAGE INCORPORATIONS (SEYCHELLES)
注册地和主要生产经营地 LIMITED, SECOND FLOOR, CAPITAL CITY, INDEPENDENCE
AVENUE, VICTORIA, MAH?, SEYCHELLES
经营范围 当地法规允许的任何业务
股东构成 ZHONGBIN SUN 持股 100%
主营业务及其与发行人主
投资持股，与公司主营业务无关
营业务的关系
明德天成科技有限公司（MIND TALENT TECHNOLOGY
企业名称
LIMITED）
成立日期 2015 年 1 月 13 日
已发行股本 普通股 10,000 股，每股面值 1 元港币
ROOMS 1318-9, 13/F, HOLLYWOOD PLAZA, 610 NATHAN ROAD,
注册地和主要生产经营地
MONGKOK, KOWLOON, Hong Kong
经营范围 投资控股
股东构成 ZHONGBIN SUN 持股 100%
主营业务及其与发行人主
投资持股，与公司主营业务无关
营业务的关系
企业名称 卓识创新有限公司
成立日期 2014 年 3 月 28 日
已发行股本 普通股 10,000 股，每股面值 100 元港币
注册地和主要生产经营地 九龙旺角弥敦道 610 号荷李活商业中心 1318-19 室
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
经营范围 投资控股
股东构成 Richmind Creative Inc.持股 100%
主营业务及其与发行人主
未实际开展业务，已于 2023 年 6 月完成注销
营业务的关系
八、发行人股本情况
（一）本次发行前后公司股本情况
本次发行前，公司总股本为 670,391,223 股，本次拟向社会公众公开发行不超过
前后股本结构如下：
发行前 发行后
股东名称
持股数（股） 持股比例 持股数（股） 持股比例
子午康成 397,528,860 59.2980% 397,528,860 50.3934%
嘉禾晟鑫 157,972,040 23.5642% 157,972,040 20.0256%
安赐互联 23,174,347 3.4568% 23,174,347 2.9377%
安赐文创 22,118,870 3.2994% 22,118,870 2.8039%
禾益文化 11,568,471 1.7256% 11,568,471 1.4665%
兰石创投 7,173,000 1.0700% 7,173,000 0.9093%
侯卫兵 6,919,821 1.0322% 6,919,821 0.8772%
陈长洁 6,174,002 0.9210% 6,174,002 0.7827%
东方证券股份有
限公司
郭志清 4,730,000 0.7056% 4,730,000 0.5996%
公司现有其他
股东
社会公众投资者 - - 118,460,000 15.0168%
合计 670,391,223 100.0000% 788,851,223 100.0000%
（二）本次发行前公司前十名股东持股情况
截至本招股意向书签署日，公司前十名股东持股情况如下：
序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
合计 642,838,411 95.8901%
（三）本次发行前公司前十名自然人股东及其担任公司职务情况
本次发行前，公司前十名自然人股东持股及在公司担任职务情况如下：
序号 姓名 持股数量（股） 持股比例 公司任职情况
（四）国有股份或外资股份情况
截至本招股意向书签署日，公司不存在国有股份。
截至本招股意向书签署日，公司股东许一为外资股东，持有公司股份 2,829,000 股，
持股比例为 0.4220%。
（五）发行人申报前十二个月新增股东情况
截至本招股意向书签署日，公司最近一年无新增股东。
（六）本次发行前各股东间的关联关系、一致行动关系及关联股东各自持股比例
公司本次发行前，各股东之间的关联关系及持股比例如下：
序 持股 持股数量
股东姓名 持股比例 各股东间的关联关系
号 方式 （股）
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
直接
持股
直接
持股
康成、嘉禾晟鑫和禾益文化，孙
直接
持股
直接
持股
直接 陈长洁持有广州安赐 50%股权，
持股 广州安赐系安赐互联的管理人珠
直接 海安赐创业股权投资基金管理企
持股 业（有限合伙）以及安赐文创的
管理人珠海安赐共创投资基金管
直接
持股
事务合伙人
直接
持股
陈绿漫、卢学鹏为夫妻关系
直接
持股
上海安洪投资管理
有限公司-安洪安 直接 安洪安稳一号证券投资基金的管
稳一号证券投资基 持股 理人上海安洪投资管理有限公司
金 为李洪波控制的企业，李洪波为
直接 安洪安稳一号证券投资基金的的
持股 份额持有人；王晔为安洪安稳一
直接 号证券投资基金的份额持有人
持股
直接
持股
心（有限合伙）32.33%的合伙份
常州富源创业投资 直接
中心（有限合伙） 持股
除上述情况外，本次发行前，公司股东之间不存在其他关联关系及一致行动关系。
（七）发行人股东公开发售股份情况
本次发行不涉及股东公开发售股份。
（八）发行人契约型私募基金、资产管理计划和信托计划股东持股情况
截至本招股意向书签署日，公司股东中存在 1 家“三类股东”，为安洪安稳一号
证券投资基金。该股东直接持有公司 631,000 股，占公司总股本的比例为 0.0941%。
公司控股股东及第一大股东为子午康成、实际控制人为 ZHONGBIN SUN，均不属
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
于“三类股东”。
监管，并已按照规定履行审批、备案或报告程序，其管理人也已依法注册登记
安洪安稳一号证券投资基金已纳入国家金融监管部门有效监管，已于 2016 年 2 月
理人上海安洪投资管理有限公司已于 2014 年 5 月 26 日依法办理私募基金管理人登记
（登记编号为 P1002433）。
发行的中介机构及其签字人员未直接或间接在“三类股东”中持有权益
安洪安稳一号证券投资基金系通过股转系统二级市场交易取得发行人股票的股东。
发行人控股股东、实际控制人，董事、监事、高级管理人员及其近亲属，本次发行的
中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员、签字人员未在上述“三类股东”中
持有权益。
安洪安稳一号证券投资基金的存续期为 2016 年 1 月 13 日至不定期，目前该产品仍
处于存续状态，并已承诺：“如安洪安稳一号证券投资基金在发行人创业板上市之日
起一年内到期，安洪安稳一号证券投资基金将尽最大努力与投资者协商，调整存续期
以满足有关股票锁定期和减持的相关规定；如未能完成调整存续期的，安洪安稳一号
证券投资基金将确保在持有公司股份至创业板上市之日起一年内，不提出对其持有的
公司股份进行清算出售的安排。”基于上述，有关“三类股东”持股锁定期及减持安
排可确保符合现行锁定期和减持规则要求。
（九）发行人股东穿透核查情况
截至 2022 年 12 月 31 日，发行人股东穿透核查具体情况如下：
穿透后认定
是否穿透及认定原 穿透后股东情况 人数
序号 股东名称 主体性质
因 说明 （扣除重复
主体）
ZHONGBIN SUN 2
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已备案的私募投资
基金，非为持有公
司股份而专门设
指引第 4 号》规定的
需穿透还原计算股
东人数情形
已备案的私募投资
基金，非为持有公
司股份而专门设
指引第 4 号》规定的
需穿透还原计算股
东人数情形
戴丛潇、潘迎
久、刘淑清 3 人
上市公司，非为持
有发行人股份而专
东方证券股份 门设立，不属于
有限公司 《监管指引第 4 号》
规定的需穿透还原
计算股东人数情形
方卫国、毛玲
颖、潘雪霞、陈 8
常州富源创业
军、凌峰、李 （毛玲颖直
戟、王维新、王 接持有公司
限合伙）
伟明、张祥宝 9 股份）
人
已备案的私募投资
基金，非为持有公
苏州珞源投资 司股份而专门设
伙） 指引第 4 号》规定的
需穿透还原计算股
东人数情形
已备案的私募投资
上海安洪投资 基金，非为持有公
管理有限公司 司股份而专门设
号证券投资基 指引第 4 号》规定的
金 需穿透还原计算股
东人数情形
广州沐恩投资 柳秀喆、李兴昌
管理有限公司 2人
小计 20
合计 91
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截至 2022 年 12 月 31 日，穿透计算的股东?数不超过 200 名，符合《公司法》及
中国证监会、深交所的规定。
经核查，保荐机构及发行人律师认为：
等情形；
持有发行人股份的情形，本次发行的中介机构或其负责人、高级管理人员、经办人员
不存在直接或间接持有发行人股份的情形，发行人股东不存在以发行人股权进行不当
利益输送的情形；
契约型私募基金，股权结构为两层以上的非自然人企业入股价格公允，不存在明显异
常情况，不存在《第 2 号监管指引》第一项、第二项的情形。股权架构为两层以上的
发行人股东入股交易价格不存在明显异常的情况；
金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》等相关法律、法规的要求在中国证券投
资基金业协会办理备案、登记手续；
九、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员
（一）现任董事会成员
截至本招股意向书签署日，公司本届董事会由 9 名董事组成，其中独立董事 3 名。
公司董事由股东大会选举产生。公司董事基本情况如下：
序号 姓名 提名人 职务 任期
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公司现任董事简历主要如下：
上股份的主要股东及实际控制人的情况”之“（一）公司控股股东、实际控制人基本
情况”之“2、实际控制人”。
府经济学方向硕士学历，2003 年南开大学毕业。曾任天津社会科学院调研员，2007 年
司战略与发展总监。2016 年 4 月至 2020 年 8 月任公司监事，2023 年 3 月至今任公司董
事。
历，2012 年 1 月哈尔滨工业大学毕业。2012 年 3 月至今，历任销售主管、销售经理、
产品运营总监、速递事业部总监。2016 年 4 月至 2020 年 8 月任公司监事，2022 年 9 月
至今任公司董事。
历，2007 年 7 月电子科技大学中山学院毕业。2007 年 7 月至 2007 年 12 月任深圳市年
年卡网络科技有限公司 IT 部程序员，2007 年 12 月至 2014 年 10 月任鹏展万国 IT 部高
级程序员，2014 年 11 月至 2020 年 9 月历任前海三态 IT 经理、IT 总监、技术中心总
监，2020 年 10 月至今任公司技术中心总监。2018 年 3 月至今任公司董事。
学历，2012 年 7 月暨南大学毕业。2012 年 7 月至 2014 年 4 月任华为技术有限公司销售
融资部信用分析师。2014 年 6 月至 2020 年 12 月任美高梅中国控股有限公司战略规划
分析部数据科学家经理。2021 年 1 月至今，历任公司数据科学中心总监、副总经理。
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士研究生学历，2009 年 6 月中山大学毕业。2009 年 7 月至 2011 年 6 月历任广东广大律
师事务所资本市场部律师助理、专职律师，2011 年 7 月至 2014 年 11 月任北京市君合
（广州）律师事务所资本市场部专职律师，2014 年 12 月至今任广州安赐股权投资管理
有限公司、广州安赐长青股权投资管理有限公司并购部执行董事。2016 年 7 月至今任
公司董事。
新专业硕士研究生学历。2009 年 1 月北京大学毕业，2013 年 7 月南洋理工大学毕业。
至 2006 年 6 月任微软亚洲工程院研发部软件工程师，2006 年 7 月至 2011 年 8 月任国际
商业机器（中国）有限公司 CDL（China Development Lab）部门技术经理，2011 年 8
月至 2012 年 8 月任尔雅物云（北京）科技有限公司执行董事兼总经理，2014 年 6 月至
今任北京陌上花科技有限公司董事长兼总经理。2020 年 8 月至今任公司独立董事。
科学历，注册会计师，2002 年 11 月广东省委党校毕业。1985 年 7 月至 1992 年 7 月任
安徽省宿县地区财税学校财务教研室教师，1992 年 7 月至 1994 年 2 月任安徽省宿州会
计师事务所副所长，1994 年 2 月至 1997 年 2 月任深圳中州会计师事务所合伙人，1997
年 2 月至今，历任深圳技师学院财务部、办公室副主任、图书馆副馆长。2020 年 8 月
至今任公司独立董事。
研究生学历，2010 年 6 月中欧国际工商学院毕业。1994 年 7 月至 2000 年 6 月任广州宝
洁有限公司经理，2000 年 6 月至 2007 年 6 月任捷普电子（广州）有限公司事业部总监，
公司独立董事。
（二）现任监事会成员
截至本招股意向书签署日，公司监事会由 3 名监事组成，其中有 1 名职工代表监
事。职工代表监事由职工代表大会民主选举产生，其余 2 名监事通过股东大会选举产
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生。公司监事基本情况如下：
序号 姓名 提名人 职务 任期
监事会主席
（股东代表监事）
公司现任监事简历如下：
科学历，2012 年 7 月广东外语外贸大学毕业。2012 年 10 月至 2017 年 1 月任普华永道
中天会计师事务所（特殊普通合伙）广州分所审计部高级审计员，2017 年 2 月至 2018
年 4 月任深圳市纳兰德投资基金管理有限公司投资部高级投资经理，2018 年 5 月至今
任广州安赐长青股权投资管理有限公司并购业务部业务副总监。2020 年 8 月至今任公
司监事。
供应商管理专员。2022 年 1 月至今任公司监事。
业本科学历，2013 年 7 月景德镇陶瓷学院毕业。2013 年 11 月至今历任前海三态销售部
客户经理。2020 年 10 月至今任公司监事。
（三）高级管理人员
截至本招股意向书签署日，公司高级管理人员由 3 名成员组成，均由董事会选举
产生。公司高级管理人员基本情况如下：
序号 姓名 职务 任期
公司高级管理人员简历如下：
上股份的主要股东及实际控制人的情况”之“（一）公司控股股东、实际控制人基本
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情况”之“2、实际控制人”。
其他核心人员”之“（一）现任董事会成员”。
大学、帝国理工学院，获金融与经济学学士、金融学理学硕士学位。2012 年 12 月至
年 4 月任华创证券有限责任公司资产管理部投资经理，2017 年 12 月至 2018 年 12 月任
海航科技投资控股有限公司投行部高级经理。2018 年 12 月至今历任公司资本市场部总
监，董事会秘书、财务负责人。
（四）其他核心人员
截至本招股意向书签署日，公司其他核心人员即核心技术人员，共有 3 人，基本
情况如下：
序号 姓名 职务
上股份的主要股东及实际控制人的情况”之“（一）公司控股股东、实际控制人基本
情况”之“2、实际控制人”。
其他核心人员”之“（一）现任董事会成员”。
他核心人员”之“（一）现任董事会成员”。
（五）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员相互之间的亲属关系
公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员之间不存在亲属关系。
十、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员在其他单位的兼职情况
截至 2022 年 12 月 31 日，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员在发行
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人及其控股子公司之外的其他单位主要兼职情况如下：
发行人 兼职单位与发行人关联
姓名 兼职单位 兼职单位职务
职务 关系
子午康成 执行董事 公司控股股东
嘉禾晟鑫 执行董事 实际控制人控制的企业
董事
ZHONGBI
长、总 禾益文化 执行董事 实际控制人控制的企业
N SUN
经理
Richmind Creative Inc. 董事 实际控制人控制的企业
明德天成科技有限公司 董事 实际控制人控制的企业
深圳掌众智能科技股份有限 公司董事担任董事的企
董事
公司 业
公司董事张瑞广的配偶
广州赐诚税务咨询有限公司 监事
蒋改红持股 50%的企业
张瑞广 董事 广州安赐股权投资管理有限
公司、广州安赐长青股权投 并购部执行董事 不存在关联关系
资管理有限公司
深圳安赐恒创企业管理中心 公司董事担任执行事务
执行事务合伙人
（有限合伙） 合伙人的企业
公司独立董事担任董事
北京陌上花科技有限公司 董事长、总经理
及高级管理人员的企业
公司独立董事担任董事
独立 北京时间玫瑰科技有限公司 执行董事、经理
张默 及高级管理人员的企业
董事
公司独立董事控制并担
执行董事、
西藏探索科技有限公司 任董事及高级管理人员
总经理
的企业
惠州硕贝德无线科技股份有 公司独立董事担任董事
董事
限公司 的企业
公司独立董事担任独立
独立 深圳劲嘉集团股份有限公司 独立董事
孙进山 董事的企业
董事 继续教育委员会 公司独立董事担任委员
深圳市注册会计师协会
委员 的企业
深圳技师学院 职员 不存在关联关系
深圳市盛弘电气股份有限公 公司独立董事控制的企
董事长、总经理
司 业
独立 公司独立董事担任董事
方兴 深圳市能诺威科技有限公司 董事
董事 的企业
深圳市盛弘储能微网科技有 公司独立董事担任董事
执行董事
限公司 的企业
广州安赐长青股权投资管理 并购部业务
不存在关联关系
有限公司 副总监
黄鹏飞 监事
深圳安赐致远企业管理中心 公司监事担任执行事务
执行事务合伙人
（有限合伙） 合伙人的企业
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十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所签订的对投资者作出
价值判断和投资决策有重大影响的协议及其持股情况
除《劳动合同》《保密协议》外，公司董事、监事、高级管理人员未与公司签订
对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的协议。
董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所持公司股份不存在被质押、冻结或
发生诉讼纠纷等情形。
十二、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员近两年的变动情况
近两年内，由于业务发展和完善公司治理结构等需要，公司对经营管理团队进行
了扩充和调整。公司现任董事、监事及高级管理人员的任职资格均符合相关法律法规
规定，最近两年内，公司董事和高级管理人员的变动不构成重大不利变化，未对经营
管理造成重大不利影响，具体情况如下：
（一）董事变动情况
时间 变动情况 原因及影响
公司董事会成员为 ZHONGBIN SUN、
刘莉清、程向忠、江华、孙擎、张瑞广
建立健全公司独立董事制度，完善
公司董事会构成
公司董事会换届，孙擎不再担任公司董 公司董事会换届，相关人员变化未
事，公司新增董事廖远强 对公司经营管理造成重大不利影响
程向忠因个人原因辞任董事职务，公司 程向忠、刘莉清因个人原因辞任，
新增董事曾铸 公司补选了内部培养员工曾铸、邓
刘莉清因个人原因辞任董事职务，公司 章斌接替，相关人员变化未对公司
新增董事邓章斌 经营管理造成重大不利影响
（二）监事变动情况
时间 变动情况 原因及影响
邓章斌、曾铸辞任监事职务。新增外部
名），选举张翩翩为公司监事
熊桂英、张翩翩辞任监事职务，公司新
增职工代表监事林洁、监事钟文韬
熊桂英、张翩翩、林洁、刘标因个
林洁因辞任监事职务，公司新增职工代
表监事刘标
司经营管理造成重大不利影响
公司监事会换届，刘标不再担任公司监
事，公司新增职工代表监事谢国勇
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（三）高级管理人员变动情况
时间 变动情况 原因及影响
公司总经理为 ZHONGBIN SUN，刘莉
清、程向忠、孙擎担任公司副总经理，
青华代行公司财务负责人（2020 年 3 月
公司正式聘任其担任财务负责人）
赵清华因个人原因辞任，朱引芝之
公司财务负责人赵青华辞去财务负责人 前曾担任公司的财务负责人，对公
责人兼副总经理 人员变化未对公司经营管理造成重
大不利影响
朱引芝因个人职业规划的原因辞去
公司财务负责人由朱引芝变更为 职务，YUNTING WANG 入职后历
YUNTING WANG，变更后， 任资本市场部总监、董事会秘书，
YUNTING WANG 担任公司董事会秘书 对公司的业务、财务和经营情况较
兼财务负责人 为熟悉，相关人员变化未对公司经
营管理造成重大不利影响
公司副总经理程向忠因个人原因辞去副
总经理职务
原因及影响参见“董事变动情况”
公司副总经理刘莉清因个人原因辞去副
总经理职务
（四）其他核心人员变动情况
除此以外，最近两年，公司其他核心人员未发生变动。
十三、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与发行人及其业务相关
的对外投资情况
报告期内，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与发行人及其业务相
关的对外投资情况如下：
投资金额、持 被投资单位从事 是否与公司存
姓名 被投资单位
股比例 的具体业务 在利益冲突
ZHONGBIN
SUN 认缴出资
ZHONGBIN 珠海安赐创新跨境电商股权 额：500 万元
投资持股 否
SUN 投资基金企业（有限合伙）
人民币，持有
注：该合伙企业已于 2022 年 11 月 29 日注销。
截至报告期末，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员不存在与公司业
务相关的对外投资情况。
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十四、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属持有公司股
份情况
（一）董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属直接持有公司股份情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其
近亲属直接持有公司股份情况如下：
序号 姓名 任职或亲属关系 持股数量（股） 持股比例
董事长、总经理
ZHONGBIN SUN 的姐姐
合计 2,600,000 0.39%
截至本招股意向书签署日，上述人员所持股份不存在质押或冻结情况。
（二）董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属间接持有公司股份情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其
近亲属间接持有公司股份情况如下：
间接持有公司
间接持有公司
序号 姓名 职务或亲属关系 间接持股方式 股份数量
股份比例
（股）
ZHONGBIN 通过子午康
SUN 成、嘉禾晟
ZHONGBIN SUN 之 鑫、禾益文化
女 持有
截至本招股意向书签署日，上述人员所持股份不存在质押、冻结或发生诉讼纠纷
的情况。
十五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬情况
（一）薪酬组成、确定依据及所履行程序
报告期内，在公司任职的董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬由岗位
工资、年终奖、项目奖、津贴、附加工资组成，薪酬参考公司所处行业及地区的薪酬
水平，基于公司业务战略及人才战略拟定。公司独立董事享有年度津贴。
公司董事会设立薪酬与考核委员会前，董事、高级管理人员的薪酬经董事会审议
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后，提交股东大会审议通过。公司董事会设立薪酬与考核委员会后，薪酬与考核委员
会负责制定公司董事、高级管理人员的整体薪酬方案。公司董事、高级管理人员的薪
酬方案均按照《公司章程》等公司治理制度履行了相应的审议程序。
（二）薪酬占利润总额的比例
报告期内，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬总额占公司各期
利润总额的比重如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
薪酬总额 589.98 775.63 1,083.62
利润总额 15,637.12 18,021.03 24,558.81
占利润总额的比例 3.77% 4.30% 4.41%
（三）最近一年从发行人及其关联企业获得收入的情况
况如下表所示：
薪酬/津贴（万元） 是否在关联企
序号 姓名 发行人职务
注：上表中统计口径为上述人员 2022 年度担任公司董事、监事、高级管理人员期间内的薪酬，廖
远强从 2022 年 1 月开始担任董事，谢国勇从 2022 年 1 月开始担任职工代表监事，曾铸从 2022 年 9
月开始担任董事，邓章斌从 2023 年 2 月开始担任董事。
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除上述薪酬外，公司董事、监事、高级管理人员不存在其他特殊待遇和退休金计
划。
十六、发行人股份激励及其他制度安排和执行情况
截至本招股意向书签署日，发行人不存在已经制定但尚未实施的员工持股计划、
限制性股票、股票期权等股权激励及其他制度安排。
公司于 2016 年实施了一项股票期权激励计划，具体情况如下：
股票来源 公司向激励对象发行新股
股票期权数额 不超过 750 万股
股票期权行权价格 1 元/股
自授予日 2016 年 6 月 30 日起满 12 个月后，激励对象在未来 12 个月内一
行权安排
次性行权
香港实现的经审计扣除非经常性损益且扣除股权激励费用之前的税后净利
润合计不低于 6,500 万元。
股票期权授予总额度根据考核净利润的实际完成情况分三档额度：（1）
行权条件
考核净利润不低于 6,500 万元但低于 10,000 万元的，总额度为 300 万股；
（2）考核净利润不低于 10,000 万元但低于 15,000 万元的，总额度为 450
万股；（3）考核净利润不低于 15,000 万元的，总额度为 750 万股
公司于 2016 年 6 月 13 日、2016 年 6 月 30 日召开的董事会、股东大会审议通过了
《2016 年度股票期权激励计划》。
公司于 2017 年 10 月 13 日和 2017 年 10 月 30 日召开的董事会、股东大会审议通过
了《三态电子商务股份有限公司 2017 年第一次股票发行方案（修订稿）》。
应在股票期权授予日（《2016 年度股票期权激励计划》经公司股东大会审议通过之日，
即 2016 年 6 月 30 日）起满 12 个月后的未来 12 个月内一次性行权。
根据容诚验字[2020]518Z0085 号验资报告，截至 2017 年 10 月 31 日发行人已经收
到刘莉清、程向忠等 9 名发行对象缴纳的出资合计人民币 180 万元，均以货币出资。
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该次新增股份于 2017 年 12 月 15 日起在股转系统挂牌并公开转让。
通过实施股权激励，充分调动了公司中高层管理人员及骨干员工的工作积极性，
同时也保持了管理团队和人才队伍的稳定，为公司长期发展提供了重要保证。
针对 2016 年股权激励，发行人于 2016 年度和 2017 年度共确认股份支付费用 358.40
万元。上述股权激励计划未对公司财务状况造成重大影响。
股权激励实施前后，公司控制权未发生变化。
十七、发行人员工情况
（一）员工人数及变化情况
报告期各期末，公司及子公司的员工人数合计分别为 937 人、1,023 人和 773 人。
专业类别 员工人数（人） 占员工总数比例
业务人员 387 50.06%
IT&数据技术人员 148 19.15%
交付人员 179 23.16%
职能人员 59 7.63%
合计 773 100.00%
（二）职工福利及社会保障等情况
报告期各期末，公司为员工缴纳社会保险及住房公积金的情况如下：
差异人数及原因
员工 实缴 新入职员 外籍人员 在原
项目 年度 自愿放
人数 人数 工无法于 无需缴纳/ 单位
弃
当月缴纳 不能缴纳 缴纳
社保缴
纳情况
公积金 2022 年末 773 771（注 2） 10 2 0 0
缴纳 2021 年末 1,023 999 22 2 0 0
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情况 2020 年末 937 916 15 5 0 1
注 1：实缴人数 775 人=员工人数 773 人-当月入职未缴纳 10 人+当月离职已缴纳 12 人
注 2：实缴人数 771 人=员工人数 773 人-当月入职未缴纳 10 人-无需缴纳的外籍人员 2 人+当月离职
已缴纳 10 人
报告期各期末，公司员工人数与缴纳社会保险和住房公积金人数的差异原因主要
为：新入职员工无法于当月缴纳、外籍员工无需缴纳社会保险和住房公积金、个别员
工自愿放弃。
公司报告期内不存在因违反社会保险和公积金管理相关法律、法规或规章而被处
罚的情况：
（1）社会保险管理部门出具的相关证明
根据深圳市社会保险基金管理局、惠州市社会保险基金管理局惠阳分局、惠州市
惠阳区人力资源和社会保障局、西安高新技术产业开发区社会保险基金管理中心、西
安高新技术产业开发区人力资源和社会保障局、义乌市人力资源和社会保障局、广州
市人力资源和社会保障事务服务中心、广州市医疗保障局、浙江省人力资源和社会保
障厅出具的证明文件，发行人及子公司报告期内无因违反社会保险法律、法规或规章
而被处罚的记录。
（2）住房公积金管理部门出具的相关证明
根据深圳市住房公积金管理中心、惠州市住房公积金管理中心、西安住房公积金
管理中心、义乌市住房公积金管理中心、广州住房公积金管理中心、杭州住房公积金
管理中心出具的证明文件，发行人及子公司报告期内没有因违反公积金管理法律、法
规或规章而被处罚的情况。
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第五节 业务与技术
一、公司的主营业务及主要产品情况
（一）公司的主营业务、主要产品及主营业务收入构成
公司是一家从事出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流的综合性企业。公
司自 2007 年以来专注于出口跨境电商零售业务，坚持以软件科技为基础，通过数据智
能提高效率，打造跨境电商生态体系，2009 年衍生出了出口跨境电商物流业务。
商业模式方面，依托中国作为世界工厂的制造业优势，公司通过严选高性价比的
商品，打造多个细分优良品类，并结合自营的专业物流，以优质的服务销售给全球终
端消费者，目前在售 SKU 约 83 万个，细分类目近百个，销售渠道包括 30 多个全球和
区域性主要电商平台，覆盖 200 多个国家的消费者。不同于其他关注自主品牌产品研
发的跨境电商公司，公司专注于跨境零售效率的研究，利用数据智能和 IT 技术筛选更
多的优质中国供应商、提供更多的商品、桥接更多的海外渠道、惠及更多的终端客户，
实现更优的管理、效率和服务，让全球消费者享受现代科技、中国制造和全球化带来
的便利。
电商生态方面，公司在出口跨境电商物流领域的积淀为公司出口跨境电商零售业
务赋予了更强的生命力和创新能力，系公司差异化竞争的优势。不同于跨境电商行业
内的大部分公司，公司在海外第三方电商平台绝大部分的销售依靠自营或第三方物流
从中国直接送达海外消费者，凸显了公司履约管理和物流业务的专业和高效。与此同
时，公司开放其物流体系为其他跨境电商客户提供第三方跨境物流等一站式物流解决
方案。公司的出口跨境电商零售业务和出口跨境电商物流业务互为依托，协同发展。
核心竞争力方面，公司遵循“复杂逻辑系统化、人员操作简单化、各级决策数据
智能化”的发展理念，秉持“以客户为中心、以奋斗者为本、长期坚持提高效率”的
核心价值观，坚持依托科技创新提升交易效率，通过数据智能优化经营决策，运用信
息技术实现科学管理。一方面，与业务高度适配的信息系统、优质的数据资产、基于
海量数据的智能算法构建了公司在快速迭代的跨境电商市场生存发展的重要动力引擎；
另一方面，轻资产、多品类、多区域的精细化运营模式使公司具备抗风险能力。未来
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随着销售平台、产品类别、场景形式更为多样化，公司信息系统、供应链体系和智能
算法将不断迭代优化，持续提升自动化、数字化、智能化水平，以进一步顺应行业发
展趋势，保持技术领先。
多年来，凭借在跨境电商领域的深耕细作，公司已逐步树立了在出口跨境电商零
售方面优质的市场口碑，该优势也进一步促进了公司在出口跨境电商物流领域的长足
发展，通过企业自身优势循环互补，形成了在跨境电商领域独特的竞争优势。在出口
跨境电商零售业务领域，公司及子公司获得了广东省商务厅颁发的“省级跨境电商企
业（成长型）”，深圳市工信局颁发的“深圳市专精特新中小企业”，深圳市电子商
务协会颁发的“年度最佳市场反响奖”、“最优跨境电商出口企业”、“2022 优秀跨
境电商企业”、“2021 优秀跨境电商企业”、 “2019 优秀跨境电商软件服务商”等荣
誉，公司的成长也受到了海外第三方电商平台的高度认可，获得了 Shopee“2021 最佳
生活品类卖家”、“年度成长之星”，Wish“2019 年度最具潜力卖家”，eBay“2018
年度最佳商品开发开拓奖”、“2017 年度精英奖”，2017 年凤鸣奖“优秀国际物流服
务商”等奖项。在出口跨境电商物流业务领域，公司及子公司获得了深圳市交通运输
局颁发的“深圳市重点物流企业（2022-2024）”、广东省跨境电子商务协会颁发的
“2019 跨境电商行业百强企业（物流企业 10 强）”、深圳市电子商务协会颁发的
“2019 优秀跨境电商物流服务商”等荣誉。此外，公司子公司鹏展万国是国家高新技
术企业和技术先进型服务企业，西安三态、快云科技是国家高新技术企业，前海三态
是深圳市跨境电子商务协会理事单位和金牌会员。
公司在出口跨境电商零售和出口跨境电商物流业务板块下为客户提供不同的产品
和服务。
（1）出口跨境电商零售业务
公司出口跨境电商零售业务以自主研发的信息系统为基础，以大数据选品为依托，
实现了对 30 多个全球和区域性主要电商平台的综合管理，通过海外第三方电商平台将
中国制造的高性价比商品销售给全球两百多个国家和地区的消费者。上述海外第三方
电商平台均为全品类综合性平台，商品类型覆盖广泛，其中公司销售的主要商品类型
包括潮流时尚（服装饰品、个护用具、美妆用具）、工具配件（工商用具、汽摩配
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件）、家居生活（宠物用品、厨卫家电、婚庆典仪、家居装饰、家庭园艺）、数码科
技（电脑游戏、消费电子）、兴趣爱好（创意手工、户外活动、休闲娱乐、音乐艺术、
运动健身）等 5 大类 17 小类，具体如下：
商品大类 商品小类 品类商品概括 部分商品图示
服装饰品 服装配饰、cosplay 服装、成衣等
沐浴类产品、耳部护理、按摩类、
个护用具
潮流时尚 口腔护理、脱毛类、视力保健类等
美妆用具 美甲相关、美发类、化妆相关等
五 金 工具 类、 仪器 仪表、 焊 接设
备 、 建筑 周边 用品 、农林 相 关设
工商用具
备、办公用品、清洁防护类周边、
包装物料等
工具配件
汽车配件、房车配件、汽车内装饰
汽摩配件 品、汽车用品、摩托车配件、沙滩
车配件等
宠物用品 宠物服饰、宠物用品等
厨房餐厅酒吧用品、家居收纳及清
厨卫家电
洁用品、浴室用品、家电等
家居生活
婚礼用品、葬礼用品、假日和季节
婚庆典仪
性装饰用品、贺卡和派对用品等
家庭装饰、家装建筑与五金、家居
家居装饰 安防、管道和固定装置、艺术类装
饰等
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景 观 和园 林、 室外 照明、 园 林用
家庭园艺 品、泳池水疗用品、户外烹饪和饮
食配件/辅助工具等
电 脑 配件 、鼠 标键 盘、内 外 置存
电脑游戏 储、3D 打印机配件、电脑游戏周边
产品等
数码科技
便 携 式音 视频 及其 配件、 智 能穿
消费电子 戴、手机配件、摄影器材和其他电
子产品类等
缝纫、皮革工艺、钩编、刺绣和十
创意手工
字绣、地毯制作等
户 外 运动 、野 营、 轮滑、 捕 鱼配
户外活动
件、攀岩等
户 外 玩具 、室 内玩 具、娃 娃 及配
兴趣爱好 休闲娱乐 件、婴幼类玩具、桌游、模型类、
无人机及配件、拼图类、收藏类等
各种乐器配件、木管乐器、舞台灯
音乐艺术 光、卡拉 OK、娱乐钢琴、风琴、
乐器、专业音频设备等
高尔夫配件、健身、跑步和瑜伽、
运动健身 体育、水上皮划艇、拳击、武术自
行车配件等
（2）出口跨境电商物流业务
公司出口跨境电商物流业务是指基于实际跨境物流经验和 IT 技术手段将优质承运
商资源聚合起来，从而能够面向具有跨境物品传递需求的客户提供跨境物流服务，即
从客户处收件后，经过安检、计重、分拣、贴标、分拨等操作后，交由第三方服务商
（航空公司代理、商业快递公司、干线运输公司、清关服务公司、各国邮政公司等）
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进出关申报、安排航班，运输至世界各地的服务。随着跨境电商蓬勃发展，出口跨境
物流需求日益旺盛。为满足跨境卖家多样化的物流需求，公司与行业内承运商、货运
代理商、清关公司等供应商建立了稳固的合作关系，推出一系列快速、高效、安全的
国际专线、国际邮政、商业快递等服务。
系公司在整合行业内的承运资源（如航空货运代理、目的国物流商等）、清关公
司等资源的基础上推出的跨境电商物流产品，具有覆盖范围广、选择类型多（包括重
货专线、特惠专线、服装专线等多种类型）、运输效率高（专线空运直达、运输速度
快）等优点，国际专线是公司最主要的跨境电商物流产品。
系公司针对轻、小件电商包裹推出的跨境运输服务，由公司揽收后交由邮政渠道
进行后续运输和派送，在 2kg 以内为主的轻小件、低货值市场具有竞争力。
公司在揽收后将商品交由商业快递服务商进行派送，具有渠道服务好、递送速度
快、覆盖范围广等优点，但价格相对偏高，可适用价值较高、寄递时效要求较高的商
品。
主要面向境外跨境电商卖家，为其提供境内仓储管理等服务。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
跨 境 电
商 商 品
销 售 收
入
跨 境 电
商 物 流 27,305.82 17.20% 44,384.42 19.59% 60,210.60 30.21%
收入
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其他 - - 24.44 0.01% 30.83 0.02%
合计 158,782.30 100.00% 226,597.18 100.00% 199,333.45 100.00%
（二）公司主要经营模式
公司专注于出口跨境电商零售业务，坚持以软件科技为基础，致力于通过数据智
能提高效率，打造跨境电商生态体系，并在此基础上衍生出了出口跨境电商物流业务。
公司出口跨境电商业务和出口跨境电商物流业务采取了不同的经营模式。报告期内，
公司主要经营模式未发生重大变化，预计未来一段时间内仍将保持稳定。
公司出口跨境电商零售业务系公司在向供应商采购商品后通过海外第三方电商平
台销售给境外消费者。公司出口跨境电商零售业务的营业收入为商品销售收入，营业
成本为商品采购成本，主要费用为仓储、物流、推广、人员等费用，盈利来源主要为
销售收入与营业成本及费用之间的差价。基于业务实际特点，公司出口跨境电商零售
业务的经营模式包括新商品开发模式、采购模式、销售模式、仓储模式、物流模式、
推广模式等，具体如下：
（1）新商品开发模式
公司新商品开发的流程包括选品、供应商选择、样品采购、信息编辑、上架等环
节。由于跨境电商企业众多，所销售商品同质化程度较高，市场充分竞争，在海外第
三方电商平台以商品为主的导流模式下，选择和开发更符合消费者偏好和需求的商品
将有助于公司获得更多竞争优势，实现更高的经济效益。公司目前采用系统推荐和人
工选择并行的选品方式，并正在测试更加智能化的智能选品系统，拟依托不断迭代升
级的推荐算法结果，在未来逐渐转变为以系统批量化推荐为主、人工确认为辅的选品
方式。
具体而言，目前，公司依托自主开发的智能选品系统按照多重召回策略从不同海
外第三方电商平台、第三方收费数据接口获取热品、新品信息，包括搜索趋势、商品
销量、好评率、图片、竞品信息、引流词等多模态特征，结合运营、供应商资质相关
数据，以每月一次的频率对商品多模态特征进行处理，并利用 Wide & Deep 框架，让
模型兼具逻辑回归的记忆能力和深度神经网络的泛化能力进行精排，综合考虑平台特
性、品类覆盖、生命周期、市场竞争、季节性、供应商资质等因素实现全方位选品，
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提升商品开发效率，优化开卖率和转化率。
公司自主开发了商品分级和销量预测模型，在基于商品历史销量波动、买家数、
区分度、价格弹性、上架时长等 RFM 特征进行推断分析（Predictive Analysis）的基础
上，先对商品未来一段时间的销量和利润进行分级，其原理和方法类似于国际知名机
构（如穆迪、标普、惠誉）所使用的债券风险评级模型，通过缩小同级别商品组内差
异的基础上实现销量预测，结果可用于采购最优经济订货量、库存清理和精细化运营
等日常决策。除依靠系统筛选外，公司销售专员也会追踪各品类商品的市场动态，捕
捉不同销售平台、不同国家和地区消费者的需求变化，关注近期热销的商品种类，并
推荐给商品开发团队。商品开发团队在综合上述推荐信息后将进行人工决策，并最终
确定所开发的新商品。2022 年度，公司商品开发团队平均每天可合计开发超 600 个
SKU。
在确定需要开发的新商品后，公司采购专员会结合商品特点、采购报价等因素选
择合作供应商，并交由供应商合作部进行审核遴选。审核通过后，商品开发部将取得
供应商提供的样品，一方面结合样品特点进行信息编辑和摄影美工等上架前准备工作，
另一方面通过自主开发的图片 Logo 识别模型、重复图片模型、相似点识别模型对商品
进行侵权审核，并由人工进行异常预警判断，以尽可能规避潜在的法律风险。相关工
作准备完成且通过侵权审核后，公司将依托自主开发的软件系统，结合不同平台、不
同国别等不同要求，对商品的信息格式、语言类别等要素实现一键生成，最终完成新
商品的开发和上架。一般而言，公司实现一款新商品开发的周期在 3-7 天。
公司根据近三个月的盈利能力指标来衡量商品开发效果。新商品上架后，公司商
品开发团队会对新商品的动销率进行持续关注，并结合销售人员获取的商品销售和客
户行为数据，对商品开发流程进行反向指导和调整。对于商品超过 90 天未发生一笔销
量的，公司将对此类商品开展清库存措施，包括降价、打折促销或转入其他平台销售
等。
目前，公司的商品开发已逐渐从传统的“铺货模式”转向“精铺模式”，依托自
主开发并不断完善的选品系统和算法模型，更加精准地把握市场动态，选择更符合客
户偏好的商品，进一步提高商品开发效率和成功率。
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（2）采购模式
公司的采购模式可分为线上采购和线下采购。公司的商品采购具有小批量、高频
次的特点，目前在售 SKU 约 83 万个，活跃供应商超过一万家。线上采购主要由采购
员直接通过 1688 平台进行。除通过线上渠道进行采购外，公司还与较多合作关系良好
的供应商建立了稳定的合作关系，并与供应商签订框架合同，在线下直接向供应商进
行商品采购。
公司的采购管理系统主要结合推断建模（Predictive Modeling）和机器学习算法开
发的商品分级模型和销量预测模型实现对不同层级的商品配置不同采购策略，根据各
商品优先级进行集中备货，有效降低采购频率和成本，节约人力的同时又改善了头部
商品缺货率。同时，通过商品标签迁移率和存活率分析，实现仓库预先按商品冷热分
层存储，优化仓储资源配合，提升入库和发货分拣效率。公司销售部门根据系统发出
的备货预警进行决策，向采购部门提出正式采购申请。若采购的金额、数量、品类未
超出权限，将由系统自动核准；若超出权限，则由采购部负责人审核。采购申请审核
通过后，由采购部门进行采购、付款，供应商安排发货并运送至公司指定的存放地点。
公司依托采购管理系统中的算法模型，综合采购价格、销售预期、仓储成本等因素计
算经济订货量和安全库存，并依此制定采购计划。
公司通过自主开发的采购管理系统整合国内供应链资源，与众多供应商建立了合
作关系。公司建立了规范的供应商管理体系，根据供应商的缺货率、新品推荐、贴标
配合、交期、退换货、账期、产品质量（投诉率）等指标进行评分，于每月末对供应
商进行综合评价，并对合格供应商名单进行动态调整，以确保供应商供货质量的稳定
性及采购成本的可控性。公司采购时优先选择已建立合作关系的合格供应商，若该供
应商产能不足、无法供货，则选择备选供应商或开发新的合格供应商进行采购。对于
新合作的供应商，由采购部负责推荐并进行商业信誉及资质审查，包括查询供应商经
营是否合法合规，考察供应商是否具有相应的供货能力，综合分析供应商市场信誉、
结算账期、物流便捷性等，最终由采购部和供应商合作部共同确定是否导入新供应商。
（3）销售模式
公司的销售模式主要系依托海外第三方电商平台，以 B2C 的方式将中国制造的各
类商品销售给世界各地的终端消费者。公司主要考虑商品类型、综合成本、市场行情、
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竞争对手报价等因素进行商品定价。
公司进行商品销售前需在海外第三方电商平台上注册卖家账号，根据平台规则开
设网店，绑定收款账户，发布商品信息并上架商品。消费者在海外第三方电商平台上
浏览、下单后，公司自主开发的订单管理系统将通过 API 接口获取订单信息，并自动
从商品编码、成本评估、库存数量等方面进行订单验证，验证通过后将订单信息推送
至仓储系统，由公司仓库完成配货、打包、分拣等工作。公司运输中心系统将会结合
商品类型、尺寸、重量、目的国别、平台要求等因素，综合推荐符合运输条件且价格
最优的运输方式，由专业的跨境物流服务商配送至终端消费者，从而完成销售。
公司配备了专业的客户服务团队，并开发了智能客服系统，在销售的不同环节为
客户提供专业的售前售后服务。公司自主开发的客户服务系统可通过邮件格式、关键
词等内容识别客户咨询的问题内容，并从系统中自动抓取模板，实现对常见客户问题
的自动回复，提升了客户服务效率和响应速度。公司正持续对客户服务系统进行升级，
以进一步提高客户服务的自动化与智能化程度。
（4）仓储模式
公司以自建仓储物流系统为基础，以境内自营仓库为依托，建立了完善的仓储物
流体系，无缝对接全球物流合作商。公司的境内仓库位于广东惠州和浙江义乌，系通
过租赁方式取得并进行自营管理，主要承担向海外消费者直邮发货等职能。在收货环
节，公司按照严格的入库流程对商品进行验收、质检、贴签、上架等一系列操作，确
保商品能够追溯并安全入库。依托自主开发的智能化仓储管理系统，公司可实现对库
内货架状态的实时监控，根据入库类别、入库数量智能判断商品入库位置和运送路线，
提升了商品入库效率，有助于实现仓储效率的最优化。
公司自主开发了智能化的仓储管理系统，可通过 API 接口与公司订单管理系统对
接，自动获取订单信息和出库指令，待确认后进行商品分拣、下架、打包等操作。在
仓库管理方面，公司按商品品类进行货位分类并保证一个货位上仅存放一类 SKU，大
幅提高了出库分拣效率，同时亦保证了出库分拣和商品出货的高准确率。
（5）物流模式
公司自主开发了运输中心系统，可实现与仓储系统的 API 对接，并可通过将订单
信息（如商品类型、商品重量、销售平台、目的地等）同步至物流系统的方式，综合
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运输价格和运输时效等因素自动配置最佳物流方案。公司主要通过第三方物流渠道，
以国际邮政、国际专线等方式将商品发给境外终端消费者。
（6）推广模式
公司的推广模式以站内推广为主。公司充分挖掘海外第三方电商平台的站内流量
资源，通过关键词广告、大促活动报名、粉丝营销等平台提供的营销推广工具，将站
内流量引入商品链接页面并转化为订单，根据关键词的点击量或图片广告的展示量等
核算广告费用。公司针对 SKU 的流量优化工作由运营人员主导完成，运营人员通过各
海外第三方电商平台提供的推广工具在店铺后台对各个 SKU 的关键词进行选择、优化
和竞价。通过选品工具、推广管理、关键词工具、商品质量诊断等模块，针对不同业
务场景和时间阶段的广告需求设置差异化的投放计划，可在销量优先、新品优先、利
润优先等投放方式中进行切换，并对投放后的经营数据进行跟踪和监控，在控制 ROI
（投资回报率）的前提下将利润和营业额实现最大化。
公司出口跨境电商物流业务主要服务于境内跨境电商零售企业、独立站卖家等客
户，致力于为客户提供专业的跨境电商物流一揽子解决方案，通过向客户提供国际专
线、国际邮政、商业快递或仓储服务并收取费用的方式实现盈利。
（1）物流销售模式
公司出口跨境电商物流业务的新客户需先通过“三态速递”网站等线上渠道登记
注册用户账号，并生成客户 ID，上传营业执照、法人身份证等认证信息，在线签订网
络协议，并通过与公司销售部门咨询并洽谈，确定是否进行合作。待确定合作意向、
相关信息通过公司审核后，客户即可凭借 ID 号和密码在系统中下单，正式成为合作客
户。
公司自主开发的物流系统在获得海外第三方电商平台授权的情况下可通过 API 接
口与平台无缝对接，也可与跨境电商卖家自有的 ERP 系统对接。已实现系统对接的跨
境电商卖家客户在获取销售订单并形成物流需求后，可依靠 API 接口自动导入订单信
息，未能实现系统对接的客户也可直接在“三态速递”平台上手动下单，完成物流订
单信息流的对接工作。公司自主开发的物流智能化算法模型会根据商品类型、目的地、
时效要求、运输价格等因素为客户推荐配送方式，由客户自主选择。在公司物流系统
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或线上平台的指导下，客户将进行商品打包、贴单等处理，继而通过公司或外包服务
商上门揽收、客户寄送或将包裹自行送达公司收货门市点等方式将商品交由公司进行
后续处理。
公司物流操作中心承担了配送前的查验、安检、称重、扣费、贴标等工作。依托
物流智能分拨系统，公司结合客户要求、运输价格、运输时间、可靠度等因素为商品
选择最佳配送渠道，并根据不同渠道和合作方的要求相应准备商品信息材料，再交由
对应的合作方进行运输。公司自主开发了物流追踪系统，可获取包裹的实时跟踪信息，
并将相关物流信息反馈至客户用于订单追踪。
公司出口跨境电商物流业务采取与直接报价或与客户协商的方式定价，定价基础
系客户所需的服务内容，如上门提货、货站操作、航空速运、目的地派送等环节的成
本，同时考虑市场行情、物流方式、客户货量规模等因素综合定价。公司跨境电商物
流业务的客户大部分都采取预付款模式，即在选择公司物流服务前先在其客户 ID 对应
的用户账号中充值。公司对部分规模较大、合作较久的跨境电商客户给予了一定的信
用额度和信用期，无需预先充值。
（2）采购及派送模式
公司与中国邮政及香港邮政、比利时邮政等其他万国邮联成员，各目的国的本土
物流服务商以及第三方关务代理公司均建立了长期合作关系，根据所选择的配送渠道
将商品包裹交由不同的合作方，实施物流采购和派送。
采用国际邮政渠道的，可通过相关邮局上门揽收，或公司自行安排送货至邮局揽
收营业网点，由中国邮政负责中国境内段报关、运输，由万国邮政联盟成员完成目的
国的清关及派送事宜。
采用国际专线渠道的，若在境内空运，公司将商品包裹通过合作物流商运送至境
内航空公司等空运承运人处，由第三方关务代理公司或有报关资质的合作物流商办理
报关事宜；若在境外（香港）空运，由第三方关务代理公司或有报关资质的合作物流
商办理商品包裹报关事宜，并由合作物流商或外包司机将商品包裹从境内运输至香港
空运承运商处，或由发行人子公司全达通直接在香港揽收送运。航空公司作为空运承
运人将商品包裹运送至目的国后，由第三方关务代理公司或合作物流商办理目的港商
检、清关、提货事宜。合作的目的国本土物流服务商提货后，负责将商品包裹尾程派
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送至客户。
采用商业快递渠道的，由 DHL、UPS 等商业快递服务商的境内代理公司在境内揽
收后，交由 DHL、UPS 等商业快递服务商负责后续运输以及交付流程。
除国际邮政、商业快递外，对于在国际专线运输中发挥了关键作用的目的国本土
物流服务商，公司明确了供应商引进和淘汰机制。对于新合作的物流商，公司将对其
进行资质和合规审查，进行小规模交付测试，并结合其运营规模、历史业绩、市场声
誉等因素综合考量。公司对现有合作的物流商进行 KPI 考核管理，从性价比、服务质
量等方面进行多角度评价，对于不满足考核要求的物流商将采取系统提示、警告、减
小订单分拨等措施，对无法改善服务质量的物流商将终止合作。
（3）物流专线开发模式
公司根据业务需要不断开发新的国际专线产品，包括选择合适的干线运输方式、
选择第三方关务代理公司及目标国尾程派送渠道等，并最终组合成专线产品。对于目
标国的尾程派送渠道，公司会先在目标国进行市场调研，并由销售部门对客户进行调
研，综合客户意向及各渠道的报价、服务水平和时效等因素，确定是否开发。当确定
开发该渠道后，公司产品部门将与各相关合作方洽谈并签订协议，由技术部门根据产
品部门的需求相应开发产品系统，待产品部门编写用户手册并进行员工培训后正式上
线。
公司根据自身业务特点及多年的经营管理经验采用了与公司现阶段经营状况相适
应的经营模式。影响公司经营模式的关键因素包括行业监管政策、监管方式的变化、
海外第三方电商平台经营政策和平台规则的变化、行业竞争格局变化、下游客户需求
变化、上游供应商经营模式的变化、公司发展战略的改变等。
公司的经营模式是经过多年业务发展不断完善积累形成的，符合自身发展及行业
特点。由于影响经营模式选择的因素在报告期内未发生重大变化，目前也不存在导致
未来可预见重大变化的因素，预计公司经营模式不会发生重大变化。同时，公司将持
续关注和研究下游行业发展动态，对现有经营模式进行持续优化。
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（三）设立以来主营业务、主要产品或服务、主要经营模式的演变情况
公司前身为北京波智高远信息技术股份有限公司，主营业务为无线数字电视系统
及关联产品的研发、销售和技术服务。2016 年，波智高远进行业务转型，通过重大资
产置换、发行股份及支付现金的方式购买三态速递 100%股权、鹏展万国 100%股权、
思睿香港 100%股权、荣威香港 100%股权，主营业务变更为出口跨境电商零售和第三
方出口跨境电商物流服务。
（四）发行人主要业务经营情况和核心技术产业化情况
报告期内，公司经营业绩的总体情况如下表所示：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
营业收入 158,817.77 226,630.48 199,364.65
营业成本 104,606.81 156,268.80 136,157.11
利润总额 15,637.12 18,021.03 24,558.81
归属于母公司所有者的净利润 14,076.69 15,645.63 21,433.36
扣除非经常性损益后归属于母公司
所有者的净利润
报告期内，公司把握全球跨境电商市场规模快速增长的机遇，努力提升经营能力，
扩大经营规模，拓展销售渠道。2020 年初，由于受到外部超预期因素冲击的影响，公
司跨境电商业务受到国内供应链的暂时性中断以及跨境空运物流出现大面积停运的负
面影响，一季度收入同比下滑 25.01%，2020 年 4 月以后，得益于国内供应链逐步恢复、
境外需求回暖促进了境外顾客消费渠道进一步向线上迁移以及公司适应性调整了产品
销售策略，公司跨境电商业务的商品销售规模逆势回升。2020 年，在外部超预期因素
冲击的背景下，通过电商平台进行线上购物成为了海外消费者的主要购物渠道，外部
超预期因素冲击进一步加速了消费者的线上购物习惯养成，消费渠道进一步向线上迁
移。2020 年度，公司实现营业收入 199,364.65 万元。2021 年，外部超预期因素冲击趋
于稳定，公司把握全球跨境电商市场规模快速增长的机遇，持续提升经营能力，拓展
销售渠道，公司跨境电商业务的商品销售规模继续保持增长态势。2021 年，公司归母
净利润同比有所下降，主要系物流业务收入以及毛利率下降、电商业务物流费增长以
及汇兑损失增加所致。2022 年，受外部超预期因素冲击及乌克兰危机影响，且在国外
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消费刺激政策退出、欧美国家通货膨胀高企、欧美国家货币政策收紧等更为严峻的外
部环境下，外部需求有所减弱，公司经营业绩情况受到了一定程度的负面冲击，营业
收入同比下降 29.92%，扣非后归母净利润同比下滑 12.26%。
受益于创始团队的 IT 技术背景，取势于互联网和贸易全球化之融合，公司自成立
起便不断进行业务所需的各种信息系统的研发，领先于行业形成了覆盖出口跨境电商
零售业务、出口跨境电商物流业务以及内部管理的完整系统架构，并贯穿供应链始终。
图：公司系统架构
图：公司信息系统和智能化应用贯穿各业务环节
完整信息系统的构建使公司较早实现了数据的标准化存储。针对全球消费者散发
且不断变化的长尾需求，公司销售覆盖 30 多个全球和区域性主要电商平台、200 多个
国家和地区，经年累月积淀的业务数据已形成独特的数据资产，为公司进行数据分析
和挖掘创造了良好的条件，使公司可以将大数据分析和智能化算法与日常经营有效结
合，实现从信息化到智能化的升级，辅助人员决策，促进业务稳定增长。
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运用数据科学和机器学习算法，通过业务系统、智能应用、数据中台等系统之间
的信息交互和协同反馈，公司不断强化重要环节技术的研发与迭代，巩固核心竞争优
势。交易数据规模的增长及种类的丰富，亦帮助机器学习算法不断改进提升，为销售
端提供更精准可靠的决策支持，形成反馈闭环。
公司具体的核心技术情况详见本节“六、技术与研发情况”之“（一）主要产品
或服务的核心技术及技术来源”。公司自主研发的信息系统及智能化应用实现了包括
商品开发、运营管理及供应链管理（包括前端采购和后端履约交付）等核心业务环节
的信息化、数字化和智能化，公司核心技术已在业务中得到广泛应用，并为公司经营
业绩的快速增长起到了积极贡献， 2020 年度、2021 年度和 2022 年度，公司主营业务
收入分别为 199,364.65 万元、226,630.48 万元和 158,817.77 万元，公司核心技术产业化
水平较高。
（五）主要产品及服务的流程
公司出口跨境电商零售业务涉及的主要业务流程情况如下：
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（1）业务流程
供应链 订单处理 发货处理
新增供应商 平台进驻 财务结算
新增产品
开设店铺 确认收货
添加或修改仓 录入并生成 否
库信息 SKU
是
退货退款？ 完成退货退款
采购并更新仓
新品上线 产品销售
库信息
抓取订单 发货投递
修改订单
下架打包
拆单合单
确认订单 确认承运商
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（2）商品新增流程
供应商 公司
新产品关联供 业务部门录入
应商 新产品信息
SKU生成
审批产品
采购下单 新品上线
采购
入库
更新库存
采购预警信息
（3）销售订单处理流程
顾客 公司
付款下单
订单在第三方
系统记录订单
平台生成
生成唯一
订单号
订单系统订单
处理
打包出货
发货跟踪
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（4）订单与发货处理流程
订单处理
需要
是否需要拆单？
拆单 不需要
需要
是否需要合单？
合单 不需要
订单处理完成
订单系统和仓储管
理系统订单同步
生成物流单
仓储管理系统绑定
分区和货位
生成并打印下架单
匹配配货员并下架
配货
配货完成
打包、贴面单
称重
装袋
出货
公司跨境电商物流业务涉及的主要业务流程如下：
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（1）业务流程
账号信息 订单处理
客户提交订单 物流操作仓库
账号注册
信息 收货
物流订单开单
充值 发货操作
扣费
消耗 跟踪信息更新 订单妥投
与承运商对账
付款
（2）订单确认和发货追踪流程
客户下单
不需要 包裹是否需要公司
客户自行打包 仓库打包？
需要
仓库出货更新
包裹尺寸重量
订单开单扣费
扫描装袋
装箱发货
追踪物流信息
订单妥投
与承运商对账
付款
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（六）核心技术创新的具体情况和应用效果
公司利用数字化手段解决业务需求，不断优化业务运营效率和供应链响应速度，
提升顾客的购物体验，满足顾客的多样化需求。公司自主研发的系统实现了包括产品
开发、供应链管理、营销定价、订单履约、客户服务等出口跨境电商核心业务环节的
信息化、数字化和智能化，将数据科学和互联网科技应用至跨境电商出口贸易领域。
完整信息系统的构建使公司较早实现了数据的标准化存储。针对全球消费者散发
且不断变化的长尾需求，公司销售覆盖 30 多个全球和区域性主要电商平台、200 多个
国家和地区，经年累月积淀的业务数据已形成独特的数据资产，为公司进行数据分析
和挖掘创造了良好的条件，使公司可以将大数据分析和智能化算法与日常经营有效结
合，实现从信息化到智能化的升级，辅助人员决策，促进业务稳定增长。
运用数据科学和机器学习算法，通过业务系统、智能应用、数据中台等系统之间
的信息交互和协同反馈，公司不断强化重要环节技术的研发与迭代，巩固核心竞争优
势。交易数据规模的增长及种类的丰富，亦帮助机器学习算法不断改进提升，为销售
端提供更精准可靠的决策支持，形成反馈闭环。
具体而言，公司各关键业务环节体现的核心技术创新优势如下：
商品开发环节，公司采用基于大数据分析的选品策略，自主研发了智能选品应用，
获取包括搜索趋势、商品销量、营销文案、配图风格等在内的多模态特征，并运用多
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种机器学习算法从海量的中国制造商品中筛选出更符合市场偏好的商品。例如，通过
机器学习算法对产品分层处理，利用知识图谱技术和选品预判模型，形成多种选品策
略并推荐高潜力的 SKU，并挖掘合适的关联产品进行组合销售。从实际效果看，使用
智能选品模型辅助选品的开发团队的累计 90 天动销率比未使用的开发团队高 17%，实
现了商品的高效、精准开发。
供应链管理环节，针对海量 SKU 采购和庞大数量供应商的业务特征，公司自主开
发了采购自动化系统和供应商管理系统，对关键流程节点进行精细化管控。在自动化
采购方面，公司通过业务系统与线上采购平台对接，建立数据传输通道，可根据采购
预警自动创建采购订单并执行采购流程；智能化采购方面，通过分析产品过往销售表
现推断其未来一段时期的销售趋势，综合考虑交货周期、订货成本和仓储成本，计算
每个产品的最优备货量和当期订货量；供应商管理方面，系统自动整合国内供应链资
源，并定期对供应商表现进行综合评价，辅助人工对合格供应商名单进行动态调整。
从实际效果看，2018 年采购自动化系统上线后，在无人工干预情况下，由系统采购预
警触发的自动下单比例从不到 5%大幅提升至 70%以上；公司主要电商平台的商品迟发
率长期保持在较低水平，全平台各期平均发货天数均小于 1 天，实现了在确保小规模
备货的同时保证供应链的高速响应，有效降低了商品滞销风险和仓储运转成本。
在运营管理环节，公司针对商品推广及引流、商品定价及营销和客询服务等业务
节点分别开发了智能编辑、智能定价、智能客服等应用模块。在商品推广及引流方面，
系统能快速实现多国语言翻译、生成和优化高频关键词、匹配商品图片，高效完成商
品上架刊登；在商品定价及促销方案方面，基于商品特征、过往交易数据和价格弹性
计算最佳利润区间，为产品在不同生命周期、不同经营策略下提供合适的定价指导方
案；在客询服务方面，通过 NLP 进行语义分析及多语言转换实现对客户常见问题的自
动回复。从实际效果看，智能编辑应用上线后，单月公司日均每人编辑的产品数量从
助力公司更快速上线新品、获取市场反馈。智能客服应用上线后，公司主要平台客询
自动回复比率从 2021 年初的 55%左右进一步提升至年末 60%以上，帮助业务人员减少
手动处理和人工决策，有效提升了运营管理效率。
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交付履约方面，针对跨境电商物流多品种、小批量、多批次、环节多、链条长的
特点，公司自主研发了订单管理系统和仓储管理系统。仓储方面，系统可通过产品标
签迁移率和存活率分析，自动实现按产品冷热分区存储，同时借助动态仓位监控、入
库配货分析、自动化分拣、智能路径分配、自动称重等技术，自动完成订单验证、拆
合单处理、分仓调拨、路径分配、包装标识指引等流程，使订单快速达到配货状态。
物流方面，公司持续开发的智选物流应用能从平台要求时效、综合成本、服务质量、
客户喜好等维度进行综合分析，为每一笔发货订单实时推荐合适渠道，实现订单配送
渠道的最优匹配和对物流订单节点及时效的监控追踪。
（七）符合产业政策和国家经济发展战略的情况
在传统外贸行业发展受阻、经济发展步入“新常态”的宏观环境下，跨境零售贸
易是国家对外开放战略落地的重要措施，也是国家积极推进供给侧结构性改革、助推
产业升级和创新驱动的重要抓手,党中央、国务院反复强调推进经济结构战略性调整，
并将跨境电商等贸易新业态新模式的创新发展，提升至前所未有的新高度。跨境电商
已成为推动外贸高质量发展、稳住外贸基本盘的新动能。
党的十九大报告明确提出，拓展对外贸易，培育贸易新业态新模式，推进贸易强
国建设。在习近平主席“一带一路”的重大倡议下，国家发改委、外交部、商务部在
重点提到“创新贸易方式，发展跨境电子商务等新的商业业态”。2015 年起，连续八
年政府工作报告均提出促进跨境电商等新业态发展，相关主管部门围绕行业指导、信
息监管、支付清算、物流保税等标准规范和配套管理制度，相继出台多项利好出口跨
境电商的产业政策，持续扩大跨境电子商务试点区域，鼓励跨境电子商务创新发展。
时明确指出，“跨境电商是国际贸易发展一大趋势，能带动更多企业直接参与国际贸
易，也有利于大中小企业融通发展，促进国内制造业升级和品牌成长”，并要求有关
部门完善政策、创新监管，加大支持。
（国办发〔2020〕28 号），提出 15 项稳外贸稳外资的政策措施，其中“发展贸易新业
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态新模式”提出“支持跨境电商平台、跨境物流发展和海外仓建设等”，“拓展对外
贸易线上渠道，推进‘线上一国一展’，支持中小外贸企业开拓市场，帮助出口企业
对接更多海外买家”。
办发〔2020〕40 号），提出坚持新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚定
不移扩大对外开放，稳住外贸外资基本盘，稳定产业链供应链，进一步深化科技创新、
制度创新、模式和业态创新。该意见在“创新业态模式，培育外贸新动能”部分提出
“促进跨境电商等新业态发展。积极推进跨境电商综合试验区建设，不断探索好经验
好做法，研究建立综合试验区评估考核机制”。同月，国家主席习近平在第三届中国
国际进口博览会开幕式上发表主旨演讲，明确继续通过进博会等开放平台，支持各国
企业拓展中国商机，挖掘外贸增长潜力，推动跨境电商等新业态新模式加快发展，培
育外贸新动能。
总体要求方面，提出了到 2025 年我国外贸新业态新模式发展的体制机制和政策体系更
为完善，到 2035 年发展水平位居创新型国家前列的目标；在数字智能应用方面，运用
数字技术和数字工具，推动外贸全流程各环节优化提升；在思路举措方面，明确支持
跨境电商及配套物流发展的一系列措施，包括：完善跨境电商发展支持政策、扎实推
进跨境电子商务综合试验区建设、提升传统外贸数字化水平等，助力外贸产业链供应
链畅通运转，推进贸易高质量发展，更好地服务构建以国内大循环为主体、国内国际
双循环相互促进的新发展格局。
得益于国家产业政策方面的持续加码，2021 年，我国跨境电商交易规模达 14.2 万
亿元，2013-2021 年年均复合增长率达 20.47%，跨境电商在我国进出口贸易总额中的
渗透率也从 2013 年的约 12%提升至 2021 年的约 36%。2021 年，我国出口跨境电商规
模在跨境电商市场中占比约 77.5%，跨境电商已发展成为推动我国进出口贸易规模增
长的重要引擎之一，正由外贸“新业态”成长为外贸“新常态”。
与此同时，作为跨境电商产业链中的重要一环，跨境电商物流行业随着跨境电商
行业的不断发展而逐渐兴起，并在跨境电商交易中发挥了关键的支撑保障作用。根据
艾瑞咨询测算，2020 年我国 B2C 跨境电商出口物流行业规模约为 4,764.2 亿元，同比
增长 103.6%，预计 2025 年我国 B2C 跨境电商出口物流行业规模将达到 11,935.0 亿元，
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得益于出口跨境电商行业的快速发展，我国出口跨境电商物流行业也将整体迈上一个
新的发展台阶。
二、公司所处行业的基本情况
（一）公司所属行业及确定所属行业的依据
公司主要从事出口跨境电商零售业务及出口跨境电商物流业务。根据《国民经济
行业分类标准》（GB/T 4754—2017），公司所属行业为“F52 零售业”之“F5292 互
联网零售业”。
根据《2017 年国民经济行业分类注释》，互联网零售指零售商通过电子商务平台
开展零售的活动。根据原《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），上市公司行业
分类以上市公司营业收入等财务数据为主要分类标准和依据，当上市公司某类业务的
营业收入比重大于或等于 50%，则将其划入该业务相对应的行业。2020 年度、2021 年
度和 2022 年度，公司商品销售收入占主营业务收入的比例分别为 69.78%、80.40%和
在实际应用中，结合公司业务模式、销售渠道等特点，公司所处细分行业一般被
称为“出口跨境零售行业”。
（二）行业主管部门、行业监管体制、行业主要法律法规政策
公司主营业务包含出口跨境电商零售业务及出口跨境电商物流业务，不同业务有
着不同的主管部门。整体而言，出口跨境电商零售业务及出口跨境电商物流业务的管
理体制是在国家宏观经济政策调控下，遵循市场化发展模式的市场调节管理体制，采
取政府宏观调控和行业自律管理相结合的管理方式。
公司出口跨境电商零售业务所属出口跨境零售行业的主管部门为商务部（由电子
商务和信息化司行使管理职能）、工信部和海关总署。公司出口跨境电商物流业务所
属跨境物流行业因具有跨部门、跨地域等特点，且融合了运输业、仓储业、信息服务
业等多个行业，具体管理职能视业务属性被分散在交通部、海关总署、商务部等多个
部门，行业自律组织包括中国物流与采购联合会。上述相关部门的主要职责如下：
行业主管部门 主要管理职责
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负责制定我国电子商务发展规划，拟订推动企业信息化、运用电子商务开拓
国内外市场的相关政策措施并组织实施；支持中小企业电子商务应用，促进
网络购物等面向消费者的电子商务的健康发展；推动电子商务服务体系建
商务部
设，建立电子商务统计和评价体系；拟订电子商务相关标准、规则；组织和
参与电子商务规则和标准的对外谈判、磋商和交流；推动电子商务的国际合
作等
对电信和互联网等信息通信服务实行监管，承担互联网行业管理职能，并组
工信部 织拟定相关行业的发展战略、规划和政策并组织实施，提出推进产业结构调
整、产业融合发展及管理创新等方面的政策建议等
在其职责范围内负责跨境贸易电子商务和跨境物流进出境货物、物品的通关
海关总署
监管、税收征管等
拟订并组织实施公路、水陆、民航行业规划、政策和标准，承担涉及综合运
交通部
输体系的规划协调工作，促进各种运输方式相互衔接等
推动中国物流业的发展，推动政府与企业采购事业的发展，推动生产资料流
中国物流与采购 通领域的改革与发展，完成政府委托交办事项。被政府授予外事、科技、行
联合会 业统计和标准制修订等职能，是亚太物流联盟和国际采购联盟的中国代表，
并与许多国家的同行有着广泛联系与合作
（1）出口跨境零售行业相关主要法律法规及产业政策
目前，我国颁布的有关出口跨境零售行业的主要法律、法规及产业政策如下：
施行
序号 颁发部门 法规名称 主要内容
日期
发改委、财政
部、农业部、商
关于进一步促进 提出统筹推进电子商务发展环境建设、
务部、人民银
电子商务健康快 推进商贸流通领域电子商务创新发展、
行、海关总署、
速发展有关工作 完善跨境贸易电子商务通关服务、建立
的通知（发改办 完善电子商务产品质量安全监督机制等
总局、质检总
高 技 〔 2013 〕 十四项工作，加快完善支持电子商务创
局、林业局、旅
游局、邮政局、
国家标准委
提出确定电子商务出口经营主体、建立
商务部、发改 电子商务出口新型海关监管模式并进行
关于实施支持跨
委、财政部、人 专项统计、建立电子商务出口检验监管
境电子商务零售
民银行、海关总 模式、支持电子商务出口企业正常收结
署、税务总局、 汇、鼓励银行机构和支付机构为跨境电
意见（国办发
工商总局、质检 子商务提供支付服务、实施适应电子商
〔2013〕89号）
总局、外汇局 务出口的税收政策、建立电子商务出口
信用体系等七大支持政策
提出扩大电子商务交易额及电子商务进
出口贸易额、完善电子商务基础法规和
关于促进电子商
标准体系等工作目标，将推动跨境电子
务应用的实施意
商务创新应用、鼓励中小企业电子商务
应用、扶持电子商务支撑及衍生服务发
〔 2013 〕 911
展、加强电子商务物流配送基础设施建
号）
设等工作作为重点任务，提出建设健全
协调保障机制、完善电子商务政策及法
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规体系建设、开展电子商务研究和人才
培训等保障措施
关于支持跨境电
提出建立电子商务出口企业及其产品备
子商务零售出口
案管理制度、出口产品全申报制度、创
新电子商务出口产品监管模式等支持跨
质检通〔 2013〕
境电子商务零售出口的六条指导意见
关于跨境电子商
务零售出口税收 明确了电子商务出口企业出口货物，符
财政部、国家税
务总局
税 〔 2013 〕 96 （免）税政策等税收优惠政策
号）
增加对跨境电子商务的海关监管方式代
码“9610”，适用于境内个人或电子商
关于增列海关监
务 企 业 通过 电 子商 务 交易 平 台 实现 交
管方式代码的公
告（总署公告
式办理通关手续的电子商务零售进出口
〔2014〕12号）
商品，以促进跨境贸易电子商务零售进
出口业务发展，方便企业通关
要求规范电子商务发展、开展电子商务
发 展 顶 层设 计 工作 ， 在农 村 、 城市 社
工作要点（商办
电 函 〔 2015 〕
子商务立法与标准等方面重点突破，拓
展电子商务的应用领域
支持新型贸易业态和平台发展，支持跨
关于改进口岸工
境电子商务综合试验区建设，建立和完
作支持外贸发展
善跨境电子商务通关管理系统和质量安
全监管系统，支持企业运用跨境电子商
发 〔 2015 〕 16
务开拓国际市场，按照公平竞争原则开
号）
展并扩大跨境电子商务进口业务。
在跨境电子商务等领域打造安全高效、
统 一 开 放、 竞 争有 序 的流 通 产 业升 级
版，提出创建60个国家级电子商务示范
基地、培育150家国家级电子商务示范企
“互联网+流
通”行动计划
导地方建设50个电子商务人才培训基地
等工作目标，加快电子商务海外营销渠
道建设，推动快递物流等基础设施网络
与电子商务协同发展
提出进一步激发电子商务创新动力，降
低电子商务准入门槛，简化境内电子商
关于大力发展电 务企业海外上市审批流程，鼓励电子商
子商务加快培育 务领域的跨境人民币直接投资；为电子
见 （ 国 发 术企业的，可依法享受高新技术企业相
〔2015〕24号） 关优惠政策；推进跨境电子商务关键环
节“单一窗口”综合服务体系建设，提
升跨境电子商务通关效率等
关于加快培育外 大力推动跨境电子商务等新型贸易方式
贸竞争新优势的 的发展，积极开展跨境电子商务综合改
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若干意见（国发 革试点工作，培育跨境电子商务平台和
〔2015〕9号） 企业，大力支持企业运用跨境电子商务
开拓国际市场，鼓励跨境电子商务企业
通过规范的“海外仓”等模式，融入境
外零售体系
促进我国跨境电子商务发展，支持国内
关于促进跨境电 企 业 更 好地 利 用电 子 商务 开 展 对外 贸
子商务健康快速 易，鼓励企业利用自建平台加快品牌培
（ 国 办 发 化配套的海关监管措施，明确规范进出
〔2015〕46号） 口税收政策，规范跨境电子商务经营行
为，完善电子商务支付结算管理
明 确 跨 境电 商 企业 的 质量 安 全 主体 责
关于加强跨境电
任，构建以风险管理为核心，以事前备
子商务进出口消
案、事中监测、事后追溯为主线的跨境
费品检验监管工
电商进出口消费品质量安全监管模式，
逐步建立跨境电商消费品质量安全风险
（ 国 质 检 检
监测机制和质量安全追溯机制，加强跨
〔 2015 〕 250
境电商进出口消费品领域的打击假冒伪
号）
劣工作
提出巩固和增强我国电子商务发展领先
优势，大力发展跨境电商，进一步扩大
关于积极推进 电子商务发展空间，加强电子商务国际
“互联网+”行 合作，鼓励各类跨境电子商务服务商发
（国发〔 2015〕 合作。推进跨境电子商务关键环节单一
便捷、支付及结汇无障碍、税收规范便
利等行动意见
同意在天津市、上海市、重庆市、合肥
市 、 郑 州市 、 广州 市 、成 都 市 、大 连
关于同意在天津
市、宁波市、青岛市、深圳市、苏州市
等12个城市设立
等12个城市设立跨境电子商务综合试验
跨境电子商务综
合试验区的批复
（B2B）方式相关环节的技术标准、业
（国函〔 2016〕
务流程、监管模式和信息化建设等方面
先行先试，为全国跨境电子商务发展创
造更多可复制推广的经验
提出要多措并举，促进外贸创新发展，
国务院关于促进 努力实现外贸回稳向好，包括加强财税
外贸回稳向好的 金融支持、巩固外贸传统竞争优势、培
若干意见（国发 育 外 贸 竞争 新 优势 、 着力 优 化 外贸 结
〔2016〕27号） 构、进一步改善外贸环境等五方面14条
政策措施
中国（广州）、 发挥跨境电子商务产业优势，完善跨境
中国（深圳）跨 电子商务通关服务平台功能，依托粤港
境电子商务综合 澳区域优势建立跨境电子商务新格局，
试验区实施方案 鼓励跨境电子商务企业区位优势开展跨
（ 粤 府 函 境支付、结算业务，加快跨境电子商务
〔 2016 〕 119 物流发展并推动海外仓建设
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
号）
明确“十三五”期间引领全球电子商务
发展的指导思想，鼓励电子商务企业参
电子商务“十三
与国际市场竞争等基本原则，2020年电
五”发展规划
商务部、中央网 子商务交易额超40万亿，网络零售额达
信办、发改委 到10万亿元的发展目标，并提出积极推
〔 2016 〕 482
动电子商务发展的五大主要任务、涵盖
号）
跨境电子商务发展的17项专项行动和六
条保障措施
为促进跨境电子商务发展，提供便利通
关于跨境电商零
关服务，质检总局跨境电商零售进出口
售进出口检验检
检 验 检 疫信 息 化管 理 系统 实 现 经营 主
疫信息化管理系
统数据接入规范
局版跨电系统清单录入功能、公开总局
的公告（ 2017年
版跨电系统经营主体（企业）对接报文
第42号）
标准等
商务部、中央网
信办、发改委、
关于复制推广跨
工信部、财政
境电子商务综合 向全国复制“六体系两平台”的跨境电
部、交通部、人
试验区探索形成 商 发 展 基础 框 架， 深 化“ 放 管 服” 改
民银行、海关总
署、税务总局、
的函（商贸函 探索新经验，推动跨境电商健康快速发
工商总局、质检
〔 2017 〕 840 展
总局、银监会、
号）
邮政局、外汇管
理局
关于跨境电子商
进 一 步 促进 跨 境电 子 商务 健 康 快速 发
务综合试验区零
财政部、国家税 展，培育贸易新业态新模式，对综试区
售出口货物税收
政策的通知（财
部、海关总署 凭证的货物，并符合相关规定的试行增
税 〔 2018 〕 103
值税、消费税免税政策
号）
我国电商领域首部综合性法律，提出要
建 立 健 全适 应 跨境 电 子商 务 特 点的 海
中华人民共和国
电子商务法
等管理制度，有利于跨境电商健康快速
发展
关于跨境电子商
从企业管理，通关管理，税收征管，场
务零售进出口商
所管理，检疫、查验和物流管理，退货
品有关监管事宜
的公告（海关总
售进出口商品监管工作，促进跨境电子
署公告〔 2018〕
商务健康有序发展
关于完善跨境电
商务部、发改
商零售进口监管 进一步完善我国跨境电商零售进口监管
委、财政部、海
有关工作的通知 工 作 ， 调整 跨 境电 商 零售 进 口 税收 政
（ 商 财 发 策，提高享受税收优惠政策的商品限额
局、市场监管总
〔 2018 〕 486 上限，扩大清单范围
局
号）
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
要求促进贸易新业态发展，推进跨境电
子商务综合试验区建设，完善跨境电子
中共中央国务院
商务零售进出口管理模式，优化通关作
关于推进贸易高
业流程；要求构建高效跨境物流体系，
质量发展的指导
意见（国务院公
同推动运输便利化安排和大通关协作，
报 2019 年 第 35
鼓励电商、快递、物流龙头企业建设境
号）
外仓储物流配送中心，逐步打造智能物
流网络
为支持跨境电子商务健康发展，推动外
关于跨境电子商
贸模式创新，就跨境电子商务综合试验
务综合试验区零
区内符合条件的跨境电子商务零售出口
售出口企业所得
企业实行核定征收企业所得税办法。综
试区内核定征收的跨境电商企业应准确
问题的公告（国
核算收入总额，并采用应税所得率方式
家税务总局公告
核定征收企业所得税。应税所得率统一
按照4%确定
关于同意在雄安
新区等46个城市 同意在雄安新区、大同市、满洲里市等
和地区设立跨境 46个城市和地区设立跨境电子商务综合
验区的批复（国 熟经验做法，推动产业转型升级，开展
函 〔 2020 〕 47 品牌建设，引导跨境电子商务全面发展
号）
增列海关监管方式代码“9710”，全称
“跨境电子商务企业对企业直接出
关于开展跨境电
口 ” ， 简 称 “ 跨 境 电 商 B2B 直 接 出
子商务企业对企
口”，适用于跨境电商 B2B 直接出口的
业出口监管试点
的公告（海关总
“9810”，全称“跨境电子商务出口海
署公告 2020年第
外仓”，简称“跨境电商出口海外
仓”，适用于跨境电商出口海外仓的货
物
提出支持贸易新业态发展，包括充分利
用外经贸发展专项资金、服务贸易创新
发展引导基金等现有渠道，支持跨境电
商 平 台 、跨 境 物流 发 展和 海 外 仓建 设
国务院办公厅关 等；鼓励进出口银行、中国出口信用保
于进一步做好稳 险公司等各类金融机构在风险可控前提
的意见（国办发 综合服务企业代办退税管理办法，不断
〔2020〕28号） 优化退税服务，持续加快退税进度。加
大 对 外 贸综 合 服务 企 业的 信 用 培育 力
度，使更多符合认证标准的外贸综合服
务 企 业 成为 海 关“ 经 认证 的 经 营者 ”
（AEO）
关于推进对外贸 明确指出“推进对外贸易创新发展，要
易创新发展的实 落实新发展理念，紧紧围绕构建新发展
施意见（国办发 格局，以供给侧结构性改革为主线，深
〔2020〕40号） 化科技创新、制度创新、业态和模式创
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新，加快提升贸易质量，稳定产业链供
应链，培育外贸新动能，深入推进贸易
便利化，优化外贸发展环境”
报告 新模式，支持企业开拓多元化市场
要求“积极支持运用新技术新工具赋能
外贸发展”，明确提出“推广数字智能
技术应用。运用数字技术和数字工具，
推动外贸全流程各环节优化提升。发挥
国务院办公厅关
“长尾效应”，整合碎片化订单，拓宽
于加快发展外贸
获取订单渠道。大力发展数字展会、社
交电商、产品众筹、大数据营销等，建
意见（国办发
立线上线下融合、境内境外联动的营销
〔2021〕24号）
体系。集成外贸供应链各环节数据，加
强资源对接和信息共享。到2025年，外
贸企业数字化、智能化水平明显提
升。”
报告 跨境电商作用，支持建设一批海外仓
（2）跨境物流行业相关主要法律法规及产业政策
目前，我国颁布的有关跨境物流行业的主要法律、法规如下：
施行
序号 颁发部门 法规名称 主要内容
日期
关于促进物流业健 提出要切实减轻物流企业税收负担、加
康发展政策措施的 快物流管理体制改革、鼓励整合物流设
意 见 （ 国 办 发 施资源及加大对物流业的投入等意见，
〔2011〕38号） 以促进物流业健康发展
发改委、公安
部、财政部、
国土资源部、
交通部、铁道
部、商务部、
关于鼓励和引导民 提 出引 导民 间资 本投 资第 三方 物流 领
中 国 人 民 银
间投资进入物流领 域、加快形成支持民间资本进入物流领
行、国家税务
总局、国家工
改 经 贸 〔 2012 〕 平规范的市场竞争环境、鼓励民营物流
商行政管理总
局、中国银行
业监督管理委
员会、中国证
券监督管理委
员会
提出大力发展第三方物流，促进企业内
深化流通体制改革 部物流社会化；将信息化建设作为发展
加快流通产业发展 现代流通产业的战略任务；支持流通企
方 案 （ 国 办 函 送；支持有条件的流通企业“走出
〔2013〕69号） 去”，通过新建、并购、参股、增资等
方式建立海外分销中心、展示中心等营
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销网络和物流服务网络等重点工作
提出大力发展第三方物流和智慧物流，
鼓 励物 联网 等技 术在 仓储 系统 中的 应
用，支持建设物流信息服务平台，促进
关于推进国内贸易
车 源、 货源 和物 流服 务等 信息 高效 匹
流通现代化建设法
配，支持农产品冷链物流体系建设，提
高物流社会化、标准化、信息化、专业
见（国发〔2015〕
化水平；放开商贸物流等领域外资准入
限制，鼓励外资投向共同配送、连锁配
送以及鲜活农产品配送等现代物流服务
领域
提出建设联通国际国内的物流大通道，
打通长江经济带地区多式联运通道，推
动京津冀物流协同发展，建设一批适应
电子商务等新型业态发展需要的物流设
关于加快实施现代
施，构建覆盖全国主要物流节点便捷高
物流重大工程的通
知 （ 发 改 经 贸
息化、标准化水平等主要任务，确立物
〔2015〕1776号）
流业增加值年均增长8%左右，物流业增
加值占国内生产总值的比重达到7.5%左
右，第三方物流比重提高到70%左右的
目标
提出顺应物流领域科技与产业发展的新
趋势，加快完善物流业相关政策法规和
标准规范，推动大数据、云计算、物联
网 等先 进信 息技 术与 物流 活动 深度 融
“互联网+”高效
合，推进“互联网+”高效物流与大众
物流实施意见（发
改 经 贸 〔 2016 〕
配 置方 式， 提升 物流 业信 息化 、标 准
化、组织化、智能化水平，实现物流业
转型升级；形成以互联网为依托，开放
共享、合作共赢、高效便捷、绿色安全
的智慧物流生态体系
大力推动物流业降本增效，推进物流业
关于转发国家发展
转型升级，推动物流企业、电商企业和
改革委物流业降本
邮政企业、供销合作社等充分利用现有
增效专项行动方案
（ 2016-2018 年 ）
现有渠道资源整合利用，满足电商企业
的通知（国办发
多样化、分散化、及时性销售的物流需
〔2016〕69 号）
求
提出重点推动电子商务、冷链、医药、
生产资料等专业物流发展。大力发展电
子商务物流，形成“结构优化、功能强
商务部、发改 商贸物流发展“十
大、运作高效、服务优质”的电子商务
委、国土资源 三五”规划（商流
部、交通部、 通 发 〔 2017 〕 29
以跨境电子商务发展为重点，引导和鼓
国家邮政局 号）
励有条件的企业科学规划、有序建设海
外物流基础设施，打造具有较强辐射能
力的公共海外仓
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关于开展供应链体
提出以供应链平台为载体，推动上下游
商务部、财政 系建设工作的通知
部 （ 商 办 流 通 发
供应链发展提质增效
〔2017〕337 号）
提出深化“放管服”改革，激发物流运
关于进一步推进物 营主体活力，加大降税清费力度，加强
流降本增效促进实 重点领域和薄弱环节建设，提升物流综
（国办发〔2017〕 标准化智能化，打通信息互联渠道，进
展水平
提出推动流通创新转型，应用供应链理
关于积极推动供应 念和技术，大力发展智慧商店、智慧商
链创新与应用指导 圈、智慧物流，提升流通供应链智能化
意 见 （ 国 办 发 水平。鼓励批发、零售、物流企业整合
〔2017〕84 号） 供应链资源，构建采购、分销、仓储、
配送供应链协同平台
创新价格监管方式，引导电子商务平台
逐步实现商品定价与快递服务定价相分
离，促进快递企业发展面向消费者的增
关于推进电子商务 值服务；完善电子商务快递物流基础设
与快递物流协同发 施，构建适应电子商务发展的快递物流
展的意见（国办发 服 务体 系； 加强 快递 物流 标准 体系 建
〔2018〕1 号） 设，推动建立电子商务与快递物流各环
节 数据 接口 标准 ；整 合共 享上 下游 资
源，提高电子商务企业与快递物流企业
供应链协同效率
商务部、工信
部、生态环境
部、农业农村
部 、 人 民 银 创新发展流通供应链，鼓励传统流通企
关于开展供应链创
行、国家市场 业向供应链服务企业转型，建设供应链
新与应用试点的通
知 （ 商 建 函
局、中国银行 购、生产、物流和分销等一体化供应链
〔2018〕142 号）
保险监督管理 服务，提高流通效率，降低流通成本。
委员会、中国
物流与采购联
合会
提出要瞄准国际先进水平，多措并举发
展“通道+枢纽+网络”的现代物流体
系，进一步扩大物流业对外开放，鼓励
包括民企、外企在内的社会资本参与物
流 枢纽 建设 运营 ，大 力培 育供 应链 物
流、快递和电商物流等新模式，促进物
流体系智能绿色、高效便捷发展，提升
国际竞争力
提出打造绿色高效的现代物流系统，推
进电商物流、冷链物流、大件运输、危
险品物流等专业化物流发展，优化物流
组织模式，发展“互联网+”高效物
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流，创新智慧物流营运模式
提出构建高效跨境物流体系，推进跨境
基础设施建设与互联互通，共同推动运
关于推进贸易高质
量发展的指导意见
商、快递、物流龙头企业建设境外仓储
物流配送中心，逐步打造智能物流网络
深入落实减税降费措施，降低物流税费
转发国家发展改革 成本；推动通关便利化，提升货物进出
委交通运输部关于 港效率，提高进出口货物提离速度；加
进一步降低物流成 强信息开放共享，降低物流信息成本，
本实施意见的通知 推动铁路企业与港口、物流等企业信息
（国办发〔2020〕 系统对接，完善信息接口等标准；推进
程运输、仓储等物流成本
发改委、工信
部、公安部、
财政部、自然
资源部、交通 提出发挥国际物流协调保障机制，构建
关于印发《推动物
部、农业农村 现代国际物流体系，鼓励骨干制造企业
流业制造业深度融
部、商务部、 与物流、快递企业合作开辟国际市场，
合创新发展实施方
案》的通知（发改
局 、 银 保 监 的国际供应链服务商，支持邮政、快递
经贸〔2020〕1315
会、国家铁路 企业与制造业深度合作，打造安全可靠
号）
局、民航局、 的国际国内生产型寄递物流体系
国家邮政局、
中国国家铁路
集团有限公司
关于以新业态新模 推动电子商务、数字服务等企业“走出
式引领新型消费加 去 ”， 加快 建设 国际 寄递 物流 服务 体
办 发 〔 2020 〕 32 育一批具有全球资源配置能力的国际一
号） 流平台企业和物流供应链企业
提 升国 际物 流效 率， 畅通 国际 物流 通
道，推进跨境通关便利化，不断提升跨
商务部、发展
境贸易通关效率，充分发挥商贸物流连
改革委、财政
接境内外市场的作用。支持和鼓励符合
部、自然资源
条件的商贸企业、物流企业通过兼并重
部、住房城乡 商贸物流高质量发
组、上市融资、联盟合作等方式优化整
合资源、扩大业务规模，开展技术创新
运输部、海关 （2021-2025 年）
和商业模式创新。在连锁商超、城乡配
总署、市场监
送、综合物流、国际货运代理、供应链
管总局、邮政
服务、冷链物流等领域培育一批核心竞
局
争力强、服务水平高、有品牌影响力的
商贸物流骨干企业
跨境电商作为近年来新出现的贸易方式，相关政策的制定也经历了从无到有、从
被动到主动的转变。跨境电商物流作为跨境电商产业链中的重要一环，也随跨境电商
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行业的蓬勃发展而同步快速发展。从相关国家政策可见，2013 年以来，中央和地方层
面均密集出台了多项支持跨境电商和跨境电商物流行业发展的政策，并针对通关、税
收、物流等关键环节出台了相应配套措施。上述法律法规和行业政策的出台和实施为
跨境电商和跨境电商物流行业营造了良好的政策环境，有助于相关企业持续健康发展，
不会对公司经营资质、行业准入门槛等产生重大不利影响。公司将把握政策机遇，保
持并进一步优化运营模式，致力于进一步提升综合竞争力和行业地位。
自审计基准日 2022 年 12 月 31 日至本招股意向书签署日，公司部分销售区域存在
一些新的已经生效或将生效的法律法规，例如欧盟地区数字服务法案、日本地区合格
发票制度、美国地区数据隐私法等，经核查，该等法律法规未对公司的业务经营活动
和本次发行上市构成重大不利影响。除上述已经生效或将生效的法律法规外，发行人
主要销售区域不存在对发行人业务经营活动和本次发行上市构成重大不利影响的政策
变动。
（三）跨境电商行业基本情况、发展现状和未来发展趋势
跨境电商，即“跨境贸易电子商务”，指分属不同关境的交易主体，通过电子商
务平台达成交易、进行支付结算，并通过跨境物流送达商品，进而完成交易的一种国
际商务活动3。互联网技术的不断进步以及物流、支付手段的不断发展，逐步重塑了传
统国际贸易的运营模式，互联网与国际贸易的深度结合也推动了传统国际贸易流程的
电子化、数字化和网络化，跨境电商行业应运而生。
（1）跨境电商行业的发展历程
跨境电商行业自在我国萌芽以来，始终朝着更高效、更多元、更便捷的方向发展。
早期，由于互联网相关技术尚未普及，全球跨境贸易仍以传统的线下贸易方式为主，
消费者的线上消费习惯尚未养成，行业配套服务不完善，行业发展较为缓慢。2006 年
起，随着互联网应用的逐渐普及，越来越多的企业逐渐进入跨境电商行业，跨境电商
行业的商业模式逐渐形成，市场潜力不断释放，一大批外贸电商企业在此期间发展壮
大。2012 年，发改委和海关总署在郑州召开动员大会，开启跨境电商城市试点。2013
年以后，以海关总署 56/57 号文为代表，相关国家政策陆续出台，跨境电商领域的关注
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度和投资热潮兴起，跨境电商行业步入了快速发展阶段，国内外电商巨头、传统零售
企业、非电商零售企业、外贸商及物流商等纷纷切入，跨境电商行业的市场规模快速
增长。目前，我国跨境电商行业的配套政策、监管环境趋于稳定，各细分业态下均已
诞生一部分成熟企业，行业发展逐渐步入成熟期。
相比传统跨境贸易而言，跨境电商的核心优势在于减少流通环节，提升供应链效
率。首先，跨境电商主要依托第三方跨境电商平台等渠道开展交易，直接面向境外终
端消费者，有效缩短了中间商环节，减少了渠道费用加成，提高了商家的毛利率水平；
其次，跨境电商相比传统跨境贸易而言告别了传统的“集装箱订单”模式，降低了中
小企业参与国际贸易的门槛，小规模、多批次交易活跃，有助于全球贸易持续繁荣；
再者，跨境电商企业可通过积累贸易双方的身份信息、行为模式等信息搭建数据体系，
以大数据为依托，更好地匹配供需，优化服务。
表：跨境电商与传统国际贸易的区别
区别 跨境电商 传统国际贸易
运作模式 借助互联网电商平台 基于商务合同的运作模式
订单类型 小批量、高频次、订单分散、周期短 大批量、少批次、订单集中、周期长
交易环节 涉及中间商较少 涉及中间商众多
除海外仓交付模式外，多借助第三方物
多通过海运及空运完成运输，物流因素
运输方式 流企业，以航空小包的形式运输，物流
对交易主体影响小
因素对交易主体影响大
（2）跨境电商行业的细分业态
由于跨境电商业态下包含的要素众多，包括商品流通方向、交易对象、盈利模式
等，因此跨境电商的细分业态较为多元。按进出口方向，跨境电商可分为出口跨境电
商和进口跨境电商；按终端客户类型，跨境电商可分为 B2B 模式和 B2C 模式；按商品
所有权归属，跨境电商可分为平台型和自营型；按经营品类来看，跨境电商可分为垂
直类和综合类；按运营模式来看，跨境电商可分为贸易型和产品型。此外，在整个跨
境电商产业链中还包括相关的服务型生态，如跨境电商物流服务企业、跨境支付机构、
营销及代运营企业等。
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图：跨境电商的细分业态
信息服务平台
B2B
交易服务平台
出口
平台型
B2C 自建网站
跨境电商交易
自营型
入驻第三方
平台型
跨境电商 进口 B2C
自营+平台
跨境电商服务 物流服务 金融/支持服务 营销/代运营 综合服务
在公司所处的出口跨境电商领域，根据平台类型的不同，又可以细分出不同的商
业模式，其中 B2B 模式下可以细分为信息服务平台和交易服务平台，B2C 模式下可以
细分为平台型和自营型等。以 B2C 模式为例，B2C 模式下的平台型企业开放商品、店
铺、交易、物流、营销推广等各环节和流程的业务，盈利来源主要是交易佣金和增值
服务。而 B2C 模式下的自营型企业，它们对商品拥有所有权，实行统一生产或采购，
借助海外第三方电商平台进行在线销售或自建电商网站，盈利来源主要是购销差价，
代表企业包括本公司（贸易服务型）、安克创新（产品创新型）等。
表：出口跨境电商不同细分业态下的商业模式
出口
平台分类 商业模式 主要盈利来源 代表企业
模式
黄页信息展示功能：为供应
商发布信息或帮助分销商、 会员费+增值服 阿里巴巴国际站
信息服务平台
零售商搜索信息，并为双方 务 等
B2B 交易提供撮合服务
除黄页功能外，还可以实现
交易佣金+展示
交易服务平台 供需双方之间的网上交易和 敦煌网等
费
在线电子支付
交易 佣金 /扣点 +
开放商品、店铺、交易、物
会 亚马逊、 eBay、
平台型 流、营销推广等各环节和流
员费+增值服务 AliExpress 等
程的业务
等
入驻亚马逊等海外第三方电
本公司（贸易服
商平台，对经营的产品进行
B2C 自营型（入驻 务型）、安克创
统一生产和采购，并进行在 购销差价
平台） 新（产品创新
线展示、在线交易及通过物
型）等
流将产品配送到消费者手中
自有平台，对经营的产品进
自营型（独立 兰 亭 集 势 、
行统一生产和采购，并进行 购销差价
站） SHEIN 等
在线展示、在线交易及通过
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物流将产品配送到消费者手
中
（1）全球零售市场向电商化转型，跨境电商市场发展空间大
近年来，随着全球人均购买力增强、互联网普及率提升、第三方支付工具进一步
成熟、跨境物流等配套服务日益完善，网络购物在全球零售市场规模中的渗透率不断
提升。根据 We are social 和 Hootsuite 合作发布的《Digital 2021 Global Digital Overview》，
统计，全球零售电子商务销售额逐年增长，至 2021 年已达到约 4.94 万亿美元，预计至
此同时，全球零售电子商务在全球零售总额中的占比也逐年提升，2021 年已达 19.6%。
图：全球零售电子商务销售额
全球零售电子商务销售额（万亿美元） 在全球零售总额中的占比（右）
数据来源：Statista，E-commerce Worldwide
（2）我国跨境电商市场规模稳步增长，渗透率逐年提升
近年来，我国跨境电商市场规模逐年提升。根据网经社电子商务研究中心数据统
计，2021 年，我国跨境电商交易规模达 14.2 万亿元，2013-2021 年年均复合增长率达
模进一步增长，预计 2022 年全年市场规模将达到 15.7 万亿元，同比增长 10.6%4。
国跨境电商市场数据报告》，2022 年 4 月 27 日
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图：我国跨境电商市场规模及同比增速
跨境电商交易规模（万亿元） 同比增速（右）
数据来源：网经社电子商务研究中心、中信证券研究报告、中信建投证券研究报告
随着我国跨境电商市场规模的快速发展，跨境电商在我国进出口贸易总额中的渗
透率也逐年提升。根据网经社电子商务研究中心统计，2013 年，我国跨境电商外贸渗
透率约 12%，至 2021 年已提升至约 36%。预计未来，跨境电商在我国进出口贸易中还
将发挥越来越大的作用。
图：我国跨境电商外贸渗透率
数据来源：网经社电子商务研究中心、中信证券研究报告
（3）我国跨境电商市场中，出口跨境电商占据着主导地位
从贸易方向来看，出口跨境电商目前占据了我国跨境电商市场的大部分份额。根
据网经社电子商务研究中心数据，2021 年，我国出口跨境电商规模在跨境电商市场中
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跨境电商企业充分发挥我国作为“世界工厂”的制造业优势，为全世界输出各类“中
国制造”商品，并逐渐成为“中国制造”链接全球消费者的第一路径。根据网经社电
子商务研究中心数据统计，2021 年我国跨境电商出口规模约 11.00 万亿元，同比增长
跨境电商市场规模中的占比呈下降趋势，但受益于全球跨境电商行业及我国制造业的
整体发展，在跨境电商市场整体规模不断增长的背景下，我国跨境电商出口行业未来
仍有巨大的发展空间。
图：我国出口跨境电商市场规模及同比增速
跨境电商出口交易规模（万亿元） 同比增长（右）
数据来源：网经社电子商务研究中心、中信证券研究报告
目前，我国出口跨境电商企业分布较为集中，主要集中在长三角和珠三角等制造
业相对发达的地区。根据头豹研究院发布的《2020 年中国跨境电商出口趋势及案例分
析概览》，江苏省、上海市、浙江省和广东省的跨境电商出口份额在我国跨境电商出
口市场中的合计占比约在 60%左右。长三角和珠三角作为我国重要的制造业基地和经
济增长引擎，具有雄厚的经济基础、高度集中的生产制造能力以及丰富的外贸人才储
备等优势，促使出口跨境电商企业集聚，并形成规模效应。完善的跨境电商发展基础
及便利的物流设施亦推动了长三角和珠三角地区跨境电商出口企业的发展。
目前，以美国、法国、俄罗斯、英国等为代表的传统发达国家和地区是我国跨境
电商出口的主要市场。随着“一带一路”建设的推进以及全球新兴市场国家的兴起，
东南亚、南美洲、非洲及“一带一路”沿线国家和地区将逐渐成为未来我国跨境电商
出口的潜力市场和新的增长极。
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（4）B2C 在我国跨境电商市场中的占比逐步提升，跨境电商 B2C 出口市场规模稳
步增长
从客户类型来看，目前，我国跨境电商市场仍以 B2B 的模式为主，但 B2C 模式下
的占比已迅速提升。根据网经社电子商务研究中心数据统计，2012 年，我国跨境电商
市场中 B2C 占比仅约 3.8%，至 2021 年已提升至约 23.0%。
在跨境电商出口方面，由于 B2C 模式下的跨境电商卖家可以直接在海外第三方电
商平台上开设店铺，进入门槛相对较低，并可依托平台本身的品牌效应获得业务量，
商品直接面向终端消费者进行销售，中间环节较少，因此 B2C 模式于近年受到了跨境
电商卖家越来越多的追捧，我国跨境电商 B2C 出口市场规模稳步增长。根据网经社电
子商务研究中心数据统计，2013 年，我国跨境电商 B2C 出口市场规模约 0.38 万亿元，
至 2019 年已增长至约 1.73 万亿元，年均复合增长率达 28.74%。
图：我国跨境电商 B2C 出口市场规模
跨境电商B2C出口规模（万亿元） 同比增长（右）
数据来源：网经社电子商务研究中心、中信证券研究报告
（1）境外电商零售渗透率存在较大提升空间，我国出口跨境电商企业拥有广阔的
市场空间
随着全球零售市场逐渐向电商化转型，电商零售在全球零售市场中的渗透率也逐
渐提升，部分海外国家和地区的电商零售市场在市场规模和占比等方面均实现了较快
增长。根据 McKinsey 和 Euromonitor 的行业数据统计，2015-2019 年英国电商渗透率平
均每年上升 1.3 个百分点，2020 年电商渗透率猛增至 24%，比上年提升 5.7 个百分点，
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渗透率增速是过去 5 年的 4.5 倍；2015-2019 年美国电商渗透率平均每年上升 1.4 个百分
点，2020 年电商渗透率增至 20%，比上年提升 4.6 个百分点。尽管如此，相比电商零
售起步较早，并依托淘宝等境内电商平台的多年发展为消费者培育了较强线上购物习
惯的我国而言，海外国家和地区的电商零售渗透率仍处于较低水平，存在较大的提升
空间。
图：2020 年全球部分国家和地区电商零售渗透率情况
英国 美国 德国 法国 西班牙 日本 印度 中国
数据来源：McKinsey、Euromonitor
根据 McKinsey 和 Euromonitor 的行业数据统计，2020 年，日本、印度以及欧洲部
分传统发达国家和地区的电商零售渗透率均低于 15%。考虑到经济发展水平以及互联
网的应用和普及情况，预计东南亚、南美等第三世界国家和地区的电商零售渗透率将
处于更低水平，电商零售市场发展空间巨大。据凯度咨询，全球 GDP 排名靠前的国家
中（除中国），印度、意大利、日本、西班牙等 12 个国家 2018 年电商规模占总体零
售规模比例均低于 10%；印度、沙特阿拉伯、荷兰、韩国等 9 个国家 2015-2018 年电商
市场规模年均复合增长率均超过 20%，发展迅速。作为全球最大的制造业基地和跨境
购物产品卖家所在国，我国的跨境电商出口企业也将充分受益于全球零售线上化的发
展，拥有广阔的市场空间。
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图：全球 GDP 排名靠前国家（除中国）电商市场发展情况
数据来源：凯度咨询、华泰证券研究报告
（2）境外消费者线上购物习惯养成，将为我国出口跨境电商企业创造更多的市场
机会
在外部超预期因素冲击的背景下，通过电商平台进行线上购物成为了海外消费者
的主要购物渠道，也进一步推动了消费者的线上购物习惯养成，并推动了电商零售的
规模增长。根据 OCED 的研究，2020 年全球线上消费订单量同比大幅增长，其中亚太、
欧洲地区最高增幅达 80%，而北美地区最高增幅达 150%。根据 Statista 数据统计，自
海外消费者的线上消费粘性逐渐形成，以美国为例，根据 Statista 和 eMarketer 的
数据，2020 年，美国 47%的消费者表示对网络购物更感兴趣，美国线上零售额 2020 年
第二季度和第三季度也分别同比提升 44%、37%，消费者线上消费意愿和消费金额均
出现了显著提升5；根据 ChannelAdvisor 针对美国消费者的调查数据显示，自 2020 年 3
月初以来，46%的消费者增加了线上购物的频率，38%的消费者表示仍将继续保持线
上购物习惯6。从我国电商零售市场的发展历程来看，消费者的线上购物习惯养成后通
常不可逆，消费习惯一旦形成将是长期趋势，预计全球电商零售市场以及我国跨境电
商出口企业未来的发展空间将进一步加大。
（3）出口跨境电商行业的市场集中度将出现一定程度的提升
目前，出口跨境电商行业呈现平台型电商寡头垄断、自营型电商充分竞争的市场
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格局。其中，平台型电商的集中度相对较高，亚马逊、eBay、Aliexpress、Wish 等平台
占据了较高的市场份额，行业格局相对稳定。相比而言，自营型电商企业的竞争格局
尚未成型，市场集中度较低，行业呈现百花齐放的情况。截至目前，除本公司外，知
名的出口跨境电商企业还包括安克创新、傲基科技、跨境通、有棵树、易佰网络、赛
维时代等。根据易观数据的统计，2018 年，我国年销售额在 250 万美元以下的跨境电
商企业超过 85%，年销售额超过 1,000 万美元的大型卖家仅占 2.25%。
图：2018 年跨境电商企业销售额分布
＜30万美元
数据来源：易观数据、广发证券研究报告
随着大数据等信息技术在跨境电商行业中的应用逐步深入，具备数字化、系统化
特征的出口跨境电商企业将在运营效率、业务控制、资源整合等方面具备越来越多的
竞争优势，并由此获得更多的业务机会和更大的经济效益，进一步挤压中小型跨境电
商企业的市场空间。此外，由于打造信息化平台、提升算法运营效率均要求企业实现
较大的研发投入，因而对企业的资本实力也提出了一定要求。预计未来，自营型跨境
电商零售行业的市场集中度将出现一定程度的提升。
（四）跨境电商物流行业基本情况、发展现状和未来发展趋势
（1）跨境电商物流行业的发展历程
作为跨境电商产业链中的重要一环，跨境电商物流行业随着跨境电商行业的不断
发展而逐渐兴起，并在跨境电商交易中发挥了关键的支撑保障作用。狭义的跨境电商
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物流即跨境电子商务或由跨境 B2C/C2C 交易所产生的物流，是整个跨境零售交易链的
实物交付过程，但因涉及跨境运输，相比境内物流而言存在通关、法规、地理等固有
屏障。广义的跨境电商物流指国际贸易框架下的物流分支，包括所有跨境电商的配套
物流，并与传统国际贸易物流共享资源、运营等环节。
伴随着跨境电商市场的不断扩大，我国的跨境电商物流行业在过去十几年中经历了
高速发展。2008 年，伴随 eBay 等海外第三方电商平台的兴起，跨境电商物流行业随之
起步发展；2010 年，随着 AliExpress 的迅速发展，从国内直接发货到海外终端买家手中
的小包裹物流需求不断攀升，在中国邮政和香港邮政面临短期内运能不足的情况下，大
量外国邮政通过代理模式涌入我国瓜分跨境电商物流市场份额，同一时期内先后有新加
坡邮政、荷兰邮政、瑞典邮政、比利时邮政等数十家外国邮政抢滩登陆我国跨境电商物
流市场。由于万国邮政联盟体系内的国际邮政小包平邮和挂号类产品时效不能完全满足
跨境电商卖家对于物流时效和体验的更高要求，2011 年，中国邮政推出了基于两国邮政
之间双边协议的 e 邮宝类专线产品，2014 年，大量的跨境电商物流企业开始推出集商业
快递和邮政资源整合而成的专线小包类产品，跨境电商直发类物流渠道的产品形态日益
完善。
随着跨境电商物流、跨境支付等周边服务产业的不断丰富，为更好地助力跨境电
商卖家的品类逐步往高货值、大件品类的方向发展，2012 年左右开始，海外仓的交付
模式逐步出现。2013 年后，随着亚马逊在我国市场的招商力度和品牌效应不断增强，
工贸一体化的卖家比例不断增大，部分跨境电商企业开始向品牌化方向发展，并在聚
焦亚马逊的同时使用亚马逊 FBA 物流模式，从而推动了亚马逊 FBA 物流规模的增长。
为客户提供的选择进一步丰富。伴随着国家“一带一路”战略大部署，2015 年开始，
我国越来越多的城市陆续开行了始发到一带一路沿线国家的中欧班列。至今，中欧班
列已累计开行突破 4 万列，打通 73 条运行线路，可通达欧洲 22 个国家的 160 多个城
市。随着郑州、义乌等地中欧班列运邮项目的运行开通，越来越多的跨境电商邮政类
包裹也搭上了中欧班列发往一带一路沿线国家。而随着跨境电商卖家不断追求时效和
成本以及客户体验的最优配置，时效介于空运和普通海运之间的海运快船也日益兴起，
典型的以美森航运（Matson）为代表的经厦门、宁波、上海等地始发前往美国西岸长
滩港的海运快船线路成了众多 FBA 商品追求时效和成本最优配置的良好选择。
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图：2008 年以来我国跨境电商物流产品体系不断完善
数据来源：晓生研究院
（2）跨境电商物流的主要模式
由于跨境电商物流链条较长、环节繁多、成本占比高、时效存在不确定性，因此
跨境电商卖家对于跨境电商物流产生了多样化的需求，同时也派生了直邮和海外仓两
大类别下的多种跨境电商物流模式。
跨境电商物流的直邮模式指订单产生后，卖家将商品和包裹直接从国内仓库发货
至境外消费者手中的物流模式，包括国际邮政、商业快递、国际专线等三种主要渠道。
①国际邮政
国际邮政渠道下的跨境电商物流可细分为邮政小包（含平邮小包、挂号小包）、e
邮宝和 EMS 等类别，其中以邮政小包和 e 邮宝为主。
邮政小包又称为航空小包，是万国邮联成员依托邮政现有网络开展的一项业务
（区别于商业快递），此前主要用于寄递私人物品，近几年跨境电商兴起后，依托价
格优势迅速成为跨境电商卖家的首选物流配送模式。根据是否可以追踪包裹配送轨迹
信息，邮政小包可分为平邮小包、挂号小包。
在运输要求方面，邮政小包通常将寄递商品的重量限制在 2kg 以内，对商品的体
积也有一定要求（例如外包装长宽高之和小于等于 90 厘米，且最长边小于等于 60 厘
米等）。相比其他运输方式而言，邮政小包的性价比相对较高，可适用于低价值的跨
境电商商品配送，可通过邮件互换局的特殊渠道实现快速通关，并可充分利用各国邮
政网络覆盖范围广的优势，尽可能实现对目的国市场的全方位派送覆盖。由于邮政小
包运输价格相对偏低，出于成本考虑，邮政小包较多跨境干线运输并非直飞，而是可
能会中途转运再飞往目的国，因此相比其他运输方式而言时效相对偏慢。
在邮政小包之外，目前万国邮联成员也提供 EMS 物流方式，以弥补邮政小包在时
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效方面的局限。相比邮政小包而言，EMS 保持了邮政网络覆盖范围广、通关较快的优
势，运输时效较快，交付效率较高，但派送价格也相对偏高。
目前，市场上常见的邮政承运方包括中国邮政、香港邮政、新加坡邮政、瑞典邮
政、马来西亚邮政、德国邮政等。
②商业快递
一般指 DHL、UPS、FedEx 三家国际知名快递公司提供的商业快递服务。三家商
业快递巨头利用自身建设的全球网络、强大的 IT 信息系统以及自主可控强度、直飞比
例、优先处理级别高的物流模式为客户提供时效快、包裹妥投率高、包裹网完整性好
的物流服务。
由于商业快递模式下的收费相对较高，因此一般适用于对时效要求苛刻或货值较
高、重量相对较重的商品配送。
③国际专线
国际专线系将航空干线资源与商业清关或邮政清关、目的国尾程物流整合起来的
跨境物流方式，并可根据实际需要为客户提供个性化的服务。国际专线系介于商业快
递和国际邮政之间的细分市场，其价格通常高于邮政小包，但低于商业快递，时效要
明显快于邮政小包但稍慢于商业快递。由于国际专线通常系通过航空干线方式点对点
运输后再进行终端派送，因此通常在发往某国或某地区的货量足够多时才能实现较好
的经济效益。
目前，行业内较为常见的国际专线主要包括美国专线、欧洲专线、澳洲专线、俄
罗斯专线等类别，也有不少公司推出了中东专线、南美专线、南非专线等类别。市场
上主要的专线服务供应商包括本公司、云途物流、燕文物流、递四方等。
海外仓模式是指跨境电商卖家将商品提前通过跨境物流送达位于海外的仓库，待
订单下达后再将商品从海外仓运出并送达消费者的物流模式。
跨境电商卖家选择采用直邮还是海外仓的物流模式，通常与卖家的经营策略、商
品特点相关，也与不同的平台定位、运作模式、客户群体相关，系多种因素共同作用
的结果。不同的电商卖家需根据自身的实际情况来选择是采用直邮模式还是海外仓模
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式。从卖家经营策略的角度，海外仓从境外仓库发货在物流配送速度方面具备一定优
势，有助于提升客户服务体验，为跨境电商卖家带来更多商品流量，且相比直邮模式
下的干线航空运输，海外仓头程物流通常采用海运运输方式，单位商品成本相对较低，
但由于需要提前备货，海外仓一旦形成滞销库存将会为跨境电商卖家带来阶梯递增的
仓储成本和存货减值风险。从商品特点和类型的角度，体积较大、重量较重、价值较
高的商品以及需要提升消费者购买体验以提升品牌溢价的品牌商品更适合海外仓模式，
例如具有消耗快、溢价高等特点的 3C 电子和服装商品等；而单价较低的轻小件、长尾
产品则更适合直邮模式，例如各类型的小百货商品。
目前，亚马逊 FBA 是较为典型的海外仓交付模式，包括头程运输、仓储管理和本
地配送三个部分。FBA 头程是指将商品从商家运送到亚马逊指定仓库的物流环节，主
要包括空派（空运到机场，目的港货代代理协助清关和派送）、海派（除了干线运输
是海运外，其他与空派模式相同）、商业快递（由 UPS、DHL 等商业快递公司提供航
空运输和到港入仓服务）以及第三方仓调拨（由电商卖家提前备货至非亚马逊的第三
方海外仓，然后通过第三方仓的商品调拨进入亚马逊仓完成头程入仓）等方式。FBA
本地配送则一般由亚马逊自身的快递团队或者 UPS、FedEx 等公司完成配送。
图：亚马逊 FBA 流程示意
数据来源：运当家
上述不同跨境电商物流模式在运费、时效、运输网络、通关情况等方面的特点如
下：
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直邮
项目 邮政 海外仓
商业快递 国际专线
邮政小包 e 邮宝 EMS
相对较
运费 最低 较高 最高 相对较低 一般
低
时效 最慢 较快 较快 最快 较快 较快
较广，商 海外仓仅限特定国
运输网络覆盖广，依靠国家邮政 业快递提 仅限特定区 家，尾程派送由商业
运输网络
网络 供运输网 域 快递或当地物流商提
络 供
通关能力强，享邮件互换局特殊 无特殊通
通关情况 9610 模式 9810 模式
快速通关渠道 关渠道
价值小、 时 效 有 对时效要求
时效有一 时效要求 商家针对市场需求大
时效无要 一 定 要 一般，重量
适用对象 定要求的 高的贵重 量备货的商品；超大
求的轻小 求 的 商 体积较小的
贵重商品 商品 超限商品
商品 品 商品
丢包率 一般 较低 较低 最低 较低 较低
（3）跨境电商物流的主要环节
跨境电商物流主要包括揽件、仓储分拣、国内清关、跨境运输、海外报关、仓储
中转、海外派送等环节，不同模式下的跨境电商物流在具体环节上存在些许差异。类
似于国内快递公司联合加盟商、干线车队、劳务公司等第三方主体完成快递交付一样，
大部分跨境电商物流公司都需要协同第三方物流商等多方资源来分别承担上述物流环
节职能并完成商品的跨境交付。因此，资源整合能力、对货源和关键环节的把控能力
决定了跨境电商物流企业在跨境电商物流价值链上的地位和未来发展空间。
图：跨境电商物流的主要环节示意
数据来源：中金公司研究报告
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（1）跨境电商物流市场规模在跨境电商行业的快速发展下持续增长，运输方式以
直邮为主
随着我国跨境电商行业的快速发展，作为跨境电商产业链中的重要一环，跨境电
商物流的市场规模也持续增长。依托强大的制造业基础形成的规模效应，“中国制造”
商品相比其他国家的商品而言性价比优势显著，且“中国制造”商品在生产制造供应
链方面的稳定性要优于其他国家，因此我国出口跨境电商行业的发展要领先于其他国
家，同时推动我国出口跨境电商物流需求在全球占据主导地位。根据国家邮政局统计，
为跨境电商物流模式中的一种，仅国际快递 2010 年至 2021 年的年均复合增长率便达
图：2010 年至 2021 年我国国际及港澳台快递件量
-1.54% 4.3
国际及港澳台快递件量（亿件） 同比
数据来源：国家邮政局
根据艾瑞咨询测算，2020 年我国 B2C 跨境电商出口物流行业规模约为 4,764.2 亿
元，同比增长 103.6%，预计 2025 年我国 B2C 跨境电商出口物流行业规模将达到
目前，我国跨境电商出口物流以直邮模式为主。根据运联传媒数据统计，2020 年
我国跨境电商出口物流中，直邮模式包裹数量占比约 60%，海外仓模式包裹数量占比
约 40%。在直邮模式中，邮政占比约 65%，专线和国际快递占比约 35%8。由于邮政渠
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道具有价格低、覆盖率高等特点，可适用于大部分跨境电商出口商品种类，因此成为
了主流跨境电商出口物流渠道之一。
图：2019 年 12 月至 2020 年 11 月跨境电商出口物流市场占比
数据来源：运联传媒、17 Track、中金公司研究报告
（2）受跨境电商行业发展驱动，B2C 跨境电商物流也进入快速发展期，并有望加
快跨境电商物流行业份额集中
经过多年发展，跨境电商已从最初的商品黄页信息展示逐渐发展出 B2B 大宗交易、
B2B 小额交易以及 B2C 交易。根据网经社电子商务研究中心数据统计，2012 年，我国
跨境电商 B2C 市场规模约 0.1 万亿元，占比仅约 3.8%，至 2021 年已提升至约 3.3 万亿
元，占比约 23.0%。我国 B2C 跨境电商市场规模 2012-2021 年年均复合增长率达 51.05%。
受跨境电商行业 B2C 模式占比持续提升的影响，B2C 跨境电商物流市场也进入快速发
展期。
与传统外贸物流以及 B2B 跨境电商物流不同，B2C 跨境电商物流呈现明显的订单
碎片化、小批量、高频次特点。传统外贸物流主要以定期大额 B2B 海运为主，频次通
常为每月一次，每次运输数量不等的海运集装箱，物流操作流程简单，而 B2B 跨境电
商物流虽然采购频次有所增加、单次采购额有所减少、物流链条覆盖范围有所延长，
但总体上与传统外贸大同小异，大都采取传统的海运模式。相比而言，B2C 跨境电商
物流的物流过程通常覆盖国内（揽收）、跨国端（干线运输）、进出口（关务代理）、
海外（尾程配送）等环节，流程相对更多，且其物流配送需求直接链接 C 端消费者，
在碎片化、小批量、高频次的物流运输下服务难度大大提升。此外，由于传统外贸物
流的客户一般主要以大中型客户为主，数量少且分布集中，而 B2C 跨境电商物流客户
数量众多且较为分散，服务需求多样化且对服务响应速度的要求高，因此行业门槛明
显提升，并对 B2C 跨境电商物流企业的销售网络团队及前端揽货响应能力也提出了较
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高要求。随着 B2C 跨境电商物流市场的快速发展，传统贸易物流的操作模式无法适应
订单碎片化、服务链条长、时效要求提升、服务定制化的 B2C 跨境电商物流，因此外
贸物流行业格局有望迎来洗牌，B2C 跨境电商物流市场的发展有助于加快行业份额集
中，在短时间内更容易诞生龙头企业。
（1）海外仓模式的市场份额将有所提升，选择不同模式的跨境电商物流企业将培
育各自的发展重点，形成差异化竞争局面
由于直邮和海外仓系两种不同的跨境电商物流交付方式，与跨境电商卖家的经营
策略、商品特点以及不同的平台定位、运作模式、客户群体等因素相关，在我国作为
世界工厂充分发挥制造业优势并持续向境外消费者输送各类消费品的过程中，直邮和
海外仓两种跨境电商物流交付方式将同时存在，并形成差异化的竞争局面。受英国和
欧盟地区进口国增值税政策变动、万国邮联终端费改革等因素的影响，预计未来直邮
模式相比海外仓模式的性价比优势将有所减弱，海外仓模式的市场份额将有所提升。
对于跨境电商物流企业而言，侧重直邮还是海外仓的物流交付方式将为公司带来
不同的发展重点。在侧重直邮模式的情况下，由于不涉及海外仓的租赁或建设，跨境
电商物流企业将更适合轻资产的模式，主要涉及国内首公里后的打包和分拣、国内清
关和干线（包机或订舱）、国外报关等环节，并更注重自身参与或提升对优质第三方
资源的整合能力，以实现稳定的运力输出，为客户提供多元化的跨境电商物流服务。
在侧重海外仓模式的情况下，跨境电商物流企业将具备重资产特点，更注重布局国内
外仓库，吸引产业集群创造规模效应，通过国内仓库扮演第一收货人的角色，实现包
裹的集中和分拣，通过海外仓负责商品的分拣、库存管理和发货、退货管理，缩短消
费者从下单到收到商品的时间，助力跨境电商物流企业进一步提升客户服务体验。
（2）提供综合性解决方案将成为行业未来发展方向，跨境电商物流企业面对的市
场要求将进一步提高
由于跨境电商物流行业涉及揽件、仓储分拣、国内清关、跨境运输、海外报关、
仓储中转、海外派送等多个环节，跨境电商商品又具备小件化、碎片化、海量 SKU 等
特点，对跨境电商物流企业的复杂操作（包括装卸、分拣等）、信息集成（包括商流、
物流、资金流信息）、准时交付（多环节全链路衔接）等能力的要求较高，因此，为
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客户提供综合性解决方案将成为跨境电商物流行业的未来发展方向，只有抢先布局核
心资源、聚焦产能升级并具备协同和整合第三方资源能力的跨境电商物流企业才能在
长久的行业竞争中脱颖而出，市场对跨境电商物流企业在以下方面的要求也会越来越
高：
跨境电商平台对接的能力以及跨境电商直客占比将有助于跨境电商物流企业获得更多
的客户流量，助力经营规模和附加值提升；
应和货源聚集能力，仓拣效率越高、地服覆盖越广的跨境电商物流企业越容易吸引货
源，形成规模效应的正向循环，而通关能力决定了跨境电商物流企业整合商流、物流、
资金流的潜力，有助于提升通关效率并发挥网络效应；
司、船运公司完成，只有和相关承运方或代理方保持紧密的合作才能保证干线运输的
稳定性，而从揽货到海外仓拣等头程环节的资源整合能力也决定了跨境电商物流企业
的运转效率，有助于实现更高效益。
（3）行业进一步向信息化、自动化、智能化方向发展
自 2015 年 7 月国务院发布《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》提出“互
联网+高效物流”等 11 项重点行动以来，物流的信息化、自动化、智能化已成为行业
最重要的发展趋势之一。目前，条形码、电子标签、电子单证等物流信息技术在我国
物流行业已得到基本应用，而商品跟踪定位、RFID、电子数据交换等先进信息技术在
我国物流行业的应用成效也十分显著，我国物流行业信息化、自动化、智能化升级趋
势明显。
对于跨境电商物流企业而言，支持跨境电商物流相关各方信息交互的系统至关重
要。随着互联网、物联网等技术在跨境电商物流行业的进一步应用与普及，智能化的
信息技术解决方案正逐步融入跨境电商物流信息系统中，未来跨境电商物流行业的信
息化系统集成度将进一步完善，行业运作效率将有效提高。
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三、公司在行业中的竞争地位
（一）公司的市场地位、技术水平和特点
公司是行业内少有的同时布局出口跨境电商零售业务和出口跨境电商物流业务的
企业，可充分整合跨境电商产业链的上下游资源，打造公司作为跨境电商在商品销售
和物流派送方面的协同优势，并依托公司强大的技术开发实力和在信息化建设方面的
前瞻性布局，为境外终端消费者提供高效、优质的服务体验。
商业模式方面，依托中国作为世界工厂的制造业优势，公司通过严选高性价比的
商品，打造多个细分优良品类，并结合自营的专业物流，以优质的服务销售给全球终
端消费者，目前在售 SKU 约 83 万个，细分类目近百个，销售渠道包括 30 多个全球和
区域性主要电商平台，覆盖 200 多个国家的消费者；电商生态方面，公司在出口跨境
电商物流领域的积淀为公司出口跨境电商零售业务赋予了更强的生命力和创新能力，
系公司差异化竞争优势的体现，公司在海外第三方电商平台绝大部分的销售依靠自营
或第三方物流从中国直接送达海外消费者，凸显了公司履约管理和物流业务的专业和
高效；核心竞争力方面，公司遵循“复杂逻辑系统化、人员操作简单化、各级决策数
据智能化”的发展理念，秉持“以客户为中心、以奋斗者为本、长期坚持提高效率”
的核心价值观，坚持依托科技创新提升交易效率，通过数据智能优化决策，运用信息
技术实现科学管理，拥有自主研发的业务系统、融入系统的现代科技和管理流程。融
入现代科技和管理流程的业务系统、基于数据治理的创新能力、对市场洞见和客户需
求的敏锐响应，是公司在快速迭代的跨境电商市场生存发展的重要动力引擎。
多年来，凭借在跨境电商领域的深耕细作，公司已逐步树立了在出口跨境电商零
售方面优质的市场口碑，该优势也进一步促进了公司在出口跨境电商物流领域的长足
发展，通过企业自身优势循环互补，形成了在跨境电商领域独特的竞争优势。在出口
跨境电商零售业务领域，公司及子公司获得了广东省商务厅颁发的“省级跨境电商企
业（成长型）”，深圳市工信局颁发的“深圳市专精特新中小企业”，深圳市电子商
务协会颁发的“年度最佳市场反响奖”、“最优跨境电商出口企业”、“2022 优秀跨
境电商企业”、“2021 优秀跨境电商企业”、 “2019 优秀跨境电商软件服务商”等荣
誉，公司的成长也受到了海外第三方电商平台的高度认可，获得了 Shopee“2021 最佳
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生活品类卖家”、“年度成长之星”，Wish“2019 年度最具潜力卖家”，eBay“2018
年度最佳商品开发开拓奖”、“2017 年度精英奖”，2017 年凤鸣奖“优秀国际物流服
务商”等奖项。在出口跨境电商物流业务领域，公司及子公司获得了深圳市交通运输
局颁发的“深圳市重点物流企业（2022-2024）”、广东省跨境电子商务协会颁发的
“2019 跨境电商行业百强企业（物流企业 10 强）”、深圳市电子商务协会颁发的
“2019 优秀跨境电商物流服务商”等荣誉。此外，公司子公司鹏展万国是国家高新技
术企业和技术先进型服务企业，西安三态、快云科技是国家高新技术企业，前海三态
是深圳市跨境电子商务协会理事单位和金牌会员。
受益于创始团队的 IT 技术背景，取势于互联网和贸易全球化之融合，公司自成立
起便不断进行业务所需的各种信息系统的研发。2009 年，公司第一代物流系统上线，
息技术的软件著作权。基于公司多年的研发积累，公司在信息系统软件层面领先于行
业形成了覆盖出口跨境电商零售业务、出口跨境电商物流业务以及内部管理的完整系
统架构。公司主要业务信息系统的上线时间情况如下：
随着国内跨境电商产业的迅猛发展，公司跨境电商业务的发展亦面临着不断升级
的业务需求，基于公司不断沉淀的经营实践和持之以恒的研发创新，公司对已有信息
系统进行持续迭代升级，以更好的服务于公司跨境电商业务的各个流程环节，助力公
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司提升业务运营效率和经营效果。自 2012 年以来，公司拥有的软件著作权数量快速增
加至 2022 年末的 157 项，公司各年累计软件著作权数量增长情况具体如下：
图：2012-2022 年末公司软件著作权累计数量（项）
依托于公司构建的完整信息系统，公司在业内较早实现了数据的标准化存储。针
对全球消费者散发且不断变化的长尾需求，公司销售覆盖 30 多个全球和区域性主要电
商平台、200 多个国家和地区，经年累月积淀的业务数据已形成独特的数据资产，为公
司进行数据分析和挖掘创造了良好的条件，使公司可以将大数据分析和智能化算法与
日常经营有效结合，实现从信息化到智能化的升级，辅助人员决策，促进业务稳定增
长。
运用数据科学和机器学习算法，通过业务系统、智能应用、数据中台等系统之间
的信息交互和协同反馈，公司不断强化重要环节技术的研发与迭代，巩固核心竞争优
势。交易数据规模的增长及种类的丰富，亦帮助机器学习算法不断改进提升，为销售
端提供更精准可靠的决策支持，形成反馈闭环。
基于公司在智能化算法方面的研发战略布局，目前公司已掌握包括图像识别、语
义识别、知识图谱、轻量级梯度提升机、无标记正样本学习、模型融合、聚类算法、
推断建模、增益模型、不可观测变量模型、排名算法、同期群分析等在内的智能化算
法，并基于该等算法开发了高度贴合公司业务需求的智能化应用模块。该等智能化应
用结合信息系统实现了包括商品开发、运营管理及供应链管理（包括前端采购和后端
履约交付）等核心业务环节的信息化、数字化和智能化。
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（二）行业内的主要企业
（1）傲基科技
成立于 2010 年，主要从事自主品牌科技消费品的研发、设计、销售，是以外贸
B2C 电子商务运营为核心业务的跨国电子商务公司，产品覆盖 3C 数码、电动工具、智
能家电、家居及大健康等品类，拥有 Aukey、Tacklife、Aicok、Homfa 和 Naipo 等品牌，
主要通过亚马逊、eBay 等海外第三方电商平台和自营平台开展产品销售。（资料来源：
该公司招股意向书）
（2）安克创新
成立于 2011 年，主要从事智能移动周边产品、智能生活周边产品及计算机周边产
品的研发和销售，产品包括充电类、无线音频类、智能创新类三大系列，拥有 Anker
等品牌，主要通过亚马逊、eBay、日本乐天等 B2C 电子商务平台开展产品销售。（资
料来源：该公司招股意向书）
（3）跨境通
成立于 2003 年，前身是创立于 1995 年的山西百圆裤业有限公司，前期主要经营
服装零售业务，2014 年和 2016 年分别收购环球易购和帕拓逊，进入跨境电商行业。该
公司同时覆盖跨境出口电商业务和跨境进口电商业务，主要产品品类为服装类、3C 类、
家居类、母婴类以及保健品、美妆品类等，其中跨境出口电商业务主要以环球易购和
帕拓逊为经营主体，重点运营线上自主渠道，同时拓展亚马逊、eBay、AliExpress、
Wish 等第三方跨境电商渠道。（资料来源：该公司年度报告）
（4）有棵树
成立于 2010 年，于 2019 年被天泽信息（300209.SZ）收购，主要以 B2C 模式面向
国外消费者，并依托 eBay、亚马逊、Wish、AliExpress 等第三方电商平台，将“中国
制造”的 3C 电子产品、户外用品、家居生活用品、玩具、车载用品等产品销往世界各
地。（资料来源：天泽信息公开披露文件）
（5）通拓科技
成立于 2004 年，于 2018 年被华鼎股份（601113.SH）收购，主要通过 eBay、亚马
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
逊、AliExpress、Wish、TOMTOP 自有网站等多种电商平台进行产品销售，产品涵盖
（资料来源：华鼎股份公开披露文件）
（6）泽宝股份
成立于 2007 年，于 2018 年被星徽精密（300464.SZ）收购，定位于“精品”路线，
以在亚马逊等电商平台开立店铺的方式从事 B2C 业务，公司产品主要集中在电源类、
蓝牙音频类、小家电类、电脑手机周边、个护健康类等品类，拥有 RAVPower、
TaoTronics、VAVA、Anjou、Sable 品牌。（资料来源：星徽精密公开披露文件）
（7）易佰网络
成立于 2011 年，系华凯创意（300592.SZ）2020 年发行股份及支付现金购买资产
的标的公司，主要通过亚马逊、eBay、AliExpress、Wish、Lazada 等海外第三方电商平
台，将汽车摩托车配件、工业及商业用品、家居园艺、健康美容、户外运动等“中国
制造”商品销售给境外终端消费者。（资料来源：华凯创意公开披露文件）
（8）赛维时代
成 立 于 2012 年 ， 主 要 从 事 出 口 跨 境 电 商业 务 ， 通 过 亚 马 逊 、Wish、eBay、
Walmart 等第三方电商平台和 SHESHOW、Retro Stage 等垂直品类自营网站向全球消费
者销售产品，产品类别包括服饰配饰、运动娱乐、百货家居等。同时，该公司还基于
其跨境仓储物流体系向第三方提供物流服务。（资料来源：该公司招股意向书）
（1）云途物流
成立于 2014 年，是跨境 B2C 商业专业物流服务商，聚焦电商件，为中国跨境电商
企业提供优质的全球小包裹直发服务。目前在全球拥有 1,500 余名专业的物流服务员工，
设有超过 15 个集货转运中心，在中国大陆地区设有超过 20 家分公司，日均包裹订单
量达 70 余万件，服务范围覆盖全球超过 220 个国家和地区，是亚马逊、Wish、Joom、
VOVA、Shopify 等电商平台推荐的物流服务商。（资料来源：该公司官方网站）
（2）燕文物流
成立于 1998 年，是国内跨境电商物流综合服务商，在全国近 30 个城市提供直营
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服务，运营上百条跨境物流线路，通达全球超过 200 个国家和地区，致力于打造介于
国际商业快递网络和万国邮政联盟中间的适合全球电商发展的全球电商物流服务网。
（资料来源：该公司官方网站）
（3）递四方
成立于 2004 年，定位为全球跨境电商供应链综合服务提供商，专注跨境电商物流
领域深耕发展，目前在全球拥有超过 10,000 名员工，超过 100 家分支机构，服务全球
约 100 万家跨境电商商户与超过 2 亿跨境电商终端用户，服务类型包括全球订单履约
服务、仓储与物流管理系统服务、全球退件解决方案、全球包裹直发服务以及全球转
运进口服务等。（资料来源：该公司官方网站）
（三）公司的竞争优势与劣势
（1）不断积累的数据资产及迭代升级的信息化、数字化、智能化技术优势
受益于创始团队的 IT 技术背景，取势于互联网和贸易全球化之融合，公司自成立
起便不断进行业务所需的各种信息系统的研发，领先于行业形成了覆盖出口跨境电商
零售业务、出口跨境电商物流业务以及内部管理的完整系统架构，并贯穿供应链始终。
图：公司系统架构
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图：公司信息系统和智能化应用贯穿各业务环节
完整信息系统的构建使公司较早实现了数据的标准化存储。针对全球消费者散发
且不断变化的长尾需求，公司销售覆盖 30 多个全球和区域性主要电商平台、200 多个
国家和地区，经年累月积淀的业务数据已形成独特的数据资产，为公司进行数据分析
和挖掘创造了良好的条件，使公司可以将大数据分析和智能化算法与日常经营有效结
合，实现从信息化到智能化的升级，辅助人员决策，促进业务稳定增长。
运用数据科学和机器学习算法，通过业务系统、智能应用、数据中台等系统之间
的信息交互和协同反馈，公司不断强化重要环节技术的研发与迭代，巩固核心竞争优
势。交易数据规模的增长及种类的丰富，亦帮助机器学习算法不断改进提升，为销售
端提供更精准可靠的决策支持，形成反馈闭环。
公司自主研发的信息系统及智能化应用实现了包括商品开发、运营管理及供应链
管理（包括前端采购和后端履约交付）等核心业务环节的信息化、数字化和智能化。
同时，公司数据科学团队以 AARRR 漏斗模型为流程框架，通过对公司积淀的数据资
产不断分析、挖掘和测试，以智能化的手段提升数据利用率，将数据科学前沿技术与
公司运营有机结合，打造企业自适应增长飞轮。具体情况如下：
在商品开发环节，公司采用基于大数据分析的选品策略，获取包括搜索趋势、商
品销量、营销文案、配图风格等在内的多模态特征，并运用推荐协同算法筛选出更符
合市场偏好的商品。
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在具体技术应用方面，公司的智能选品模型利用自身运营积累的交易数据及第三
方电商平台提供的市场情报对所售商品进行预测、跟踪、回溯、修正。具体而言，基
于推断建模、轻量级梯度提升机框架和无标记正样本学习等机器学习算法，公司通过
对产品按销量、利润、利润率、购买人数、销售区域分散度等 18 个主要特征进行分层
处理，可支持多种选品策略，灵活适应公司不同时期、不同平台、不同区域的销售目
标。同时，公司业务系统跟踪产品销售表现，反哺优化算法模型形成良性循环，不断
提高商品开发成功率。
例如，为进一步挖掘顾客需求，向海外消费者推荐更多优质的中国制造商品，公
司利用知识图谱技术，挖掘合适的关联产品进行组合销售。下图所示为公司模型通过
分析物品系列特征关联性的传递和转移概率，选择开发骑行面巾产品补充销售组合。
图：组合销售的产品示例
此外，智能选品模型亦可对新品进行预判分级。新品初始化状态下无市场数据，
可基于知识图谱关联和各种推断预判其销售表现，若上架后表现较好，随之加强了该
类产品在模型中的正向特征权重；若上架后效果不好，则加强负面特征权重。使用该
模型辅助选品的开发团队的累计 90 天动销率比未使用的开发团队高 17%。随着真实场
景数据的不断累积，模型训练效果将不断提升，加速模型迭代，进而提升公司整体商
品开发效率。
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图：智能选品模型新品预判应用示例
产品与公司在售商品进行关联度匹配，预测产品销售表现。该产品经模型预判为可
优选商品，预判成功率为 77.6%。该产品上架 30 天后的累计销量排名位于同期开发
新品的前 2%，累计销售额排名位于同期开发新品的前 1%。
新品开发完成后，进入产品全生命周期管理，系统会根据产品特征在不同生命周
期配备不同定价、促销、激活、裂变等策略，期间得到的各种信息能够反哺各个环节
的模型算法迭代和策略优化，为选品和运营团队提供先进工具。
在运营管理环节，公司坚持自主研发和创新，针对商品推广及引流、商品定价及
营销和客询服务等业务节点分别开发了智能编辑、智能定价、智能客服等应用模块，
通过智能刊登系统、客服管理系统调用上述智能化应用，帮助业务人员减少手动处理
及人工决策。
①商品推广及引流方面的具体技术应用情况
公司自主研发的编辑和刊登系统，结合不同平台、站点的要求，自动识别诸如颜
词、标题及产品描述并支持快速翻译成多国语言，获取美工已处理好的商品图片最终
完成上架刊登，大幅提升商品上架效率。
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图：标题自动生成、优化界面示例
在原有系统的基础上公司进一步开发了智能编辑应用，引入机器学习等先进技术
提高系统智能化程度。例如在标题生成环节，标题质量决定了引流及购买转化的效果，
智能编辑模型利用相似相关产品的信息，通过机器学习为目标产品提取产品名、适用
人群、适用场景和特性词等产品成分，并在实务应用中不断修正错误增补信息，形成
成分库，之后模型根据重要程度选词，模拟人写作习惯生成标题，辅助编辑团队降本
增效。
如下图所示，公司编辑每月的日均人效（即每人每日平均编辑的产品数量）从
助力公司更快速上线新品、获取市场反馈。
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图：编辑每月日均人效趋势图
②商品定价及促销方案方面的具体技术应用情况
通过分析商品特征和过往表现，公司自主开发的智能定价应用在商品价格弹性符
合的前提下可进行动态定价调整，以追求在产品各生命周期的利润最大化。该应用算
法主要基于价格弹性、网格搜索和 A/B 测试，完成产品对应不同市场环境的自适应抽
样模拟的定价方案。举例而言，公司可采用 A/B 测试的方法，将目标在售商品随机分
成测试组和控制组，在控制其他指标基本相同的情况下为测试组每组产品设置不同的
利润率和促销费率并定期观察，进而筛选出该等商品不同销售策略下的最优利润率和
促销费率，以此来指导产品调价。此外，各种单因素变动的价格测试数据可以为机器
学习提供良好的训练样本，提取多个潜在市场因子，进一步增强模型的适配性。
图：公司智能定价应用测试结果示意
说明：上图所示系统看板中每一格代表同类产品在不同利润率和促销费率下可实现的利润，颜色
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越深代表利润绝对值越高。
图：公司某营销策略 A/B 测试结果
说明：为了解决某平台某类产品促销定价的问题，公司设计了针对性的 A/B 测试。
将目标类型产品按照数据特征分为高、低分两组（高分为蓝色，低分为橙色）。然后
在高、低分组再分别均衡随机的分出 2 个控制组（1-2 组，即不采取任何策略）和 4 个
测试组（3-6 组，分别采用不同定价策略）。测试结果显示，控制组形态一致，表明高
低分组有效；综合来看当前时段第 4 组定价策略效果最优：高分组产品销量增长了
此外，公司在营销活动日历模块的基础上继续进行“CMS 运营活动管理项目”的
研发。CMS 运营活动管理系统汇集了各大平台的促销形式，通过管理全平台，分析不
同平台促销活动，结合对照组测试各促销方案的投入产出比，根据业务预设销售目标
输出促销活动的最优建议，并且全流程严格嵌入审批控制节点，为后续业务分析监控
提供数据基础。
③客询服务方面的具体技术应用情况
公司自主开发的智能客服应用可以实现对常见客户问题的自动回复，该应用通过
NLP 进行语义分析及多语言转换，对消费者提出的问题进行分类回复，再次提升了公
司客服团队的服务效率及整体服务水平。公司主要平台客询自动回复比率从 2021 年初
的 55%左右提升至年末 60%以上。
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图：公司主要平台 2021 年客询自动回复比率
在供应链管理环节，公司自主开发了涵盖商品采购、仓储管理及履约交付的信息
系统，并针对核心环节不断进行算法优化，以实现对供应链全流程的系统化管理以及
对关键流程节点的精细化管控，在确保商品供应链稳定可靠的同时提升运转效率，降
低仓储运转成本。
在采购环节，公司自主开发了采购自动化系统、供应商管理系统和采购预警、经
济订货量等智能应用。公司采购自动化系统通过 API 接口与线上采购平台对接，可根
据备货需求自动采集商品信息，制备采购订单并执行采购流程；供应商管理系统支持
线下合作供应商通过供应商终端自助履约。经济订货量应用引入了安全库存机制，综
合产品评级、安全系数、销量波动、交货周期以及订货成本、仓储成本等参数，结合
时点库存和销量预判，计算最优备货量，当商品库存低于最优备货量时触发采购预警，
系统提示当期采购需求。
比例从不到 5%大幅提升至 70%以上。同时，基于公司智能化的采购策略，公司在小规
模备货的同时保证了供应链的高速响应，报告期内，公司主要电商平台的商品迟发率
均处于较低水平，全平台各期平均发货天数均小于 1 天。通过上述技术手段公司在满
足消费者需求的同时有效降低了商品滞销风险和仓储运转成本。
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图：2018 年至今公司采购预警自动创建采购订单比例
为保证高效、精准的库存管理，公司的仓储管理系统实现了动态仓位监控、入库
配货分析、自动化分拣、智能路径分配、自动称重，提升了仓储运转效率。
在交付履约环节，公司的智选物流应用可对销售订单的物流需求进行综合分析，
参考物流系统全程可视化监控获取的数据，推荐物流方案，进一步提升了物流的运转
效率和终端消费者的使用体验。
图：物流订单节点、时效监控界面示例
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图：不同物流计算模型的选择界面示例
（2）轻资产、多品类、多区域的精细化运营模式带来的抗风险优势
公司基于自身产品特点以及精细化运作的信息技术能力，选用轻资产运营的跨境
直邮履约，公司可以在轻资产经营模式下实现商品库存的高速周转及经营现金流的良
性循环，在提升经营效率的同时保证了公司较强的抗风险能力。
报告期内，公司各期电商存货周转率分别为 4.64、5.03 和 3.48，各期经营活动产
生的现金流量净额均为正数，各期经营业务的收现率（销售商品、提供劳务收到的现
金占营业收入的比值）分别为 1.01、0.97 和 1.00，均处于行业较高水平，整体经营稳
健，具体情况如下：
公司简称 2022 年度 2021 年度 2020 年度
存货周转率
安克创新 4.93 4.43 3.88
赛维时代 2.25 2.38 2.65
易佰网络 / 5.18 2.95
平均 3.59 4.00 3.16
公司（整体） 9.40 13.97 14.46
公司（电商业务） 3.48 5.03 4.64
销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入
安克创新 0.88 0.89 0.83
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公司简称 2022 年度 2021 年度 2020 年度
赛维时代 0.63 0.72 0.74
易佰网络 / 1.01 1.01
平均 0.75 0.87 0.86
公司 1.00 0.97 1.01
作为流通型跨境电商企业，为充分利用中国作为世界工厂的制造业优势，把握
“中国制造”商品在经济全球化浪潮中走出国门的时代机遇，最大程度发挥公司连接
国内生产端和国外消费端的纽带作用，公司采用泛品类经营策略，为全球消费者提供
了覆盖潮流时尚、工具配件、家居生活、数码科技、兴趣爱好等 5 大类 17 小类的海量
商品，涉及 SKU 约 83 万个，将尽可能多的“中国制造”商品展示在全球消费者面前。
同时，公司采用基于大数据分析的选品策略，不断开发更符合全球消费者偏好的商品，
在满足消费者需求的同时实现更大的经济效益。
公司目前开拓的销售渠道包括 30 多个全球和区域性电商平台，覆盖了欧美、日韩、
东南亚、拉美、中东等主要销售区域。因不同平台的运营策略、风格定位以及不同区
域客户群体的消费能力、消费习惯存在显著区别，针对不同市场特点采取差异化的运
营策略便显得尤为重要。受益于在出口跨境电商业务领域多年积累的实践经验和数据
资产，公司可利用数据科学和机器学习技术，将运营积淀与系统流程相结合，多维度
匹配客户需求，形成了多平台、多区域的运营和销售优势，进一步提高了公司业绩和
销售效率。
丰富的商品结构、广泛覆盖的销售渠道及区域使得公司可以最大程度的发挥自身
精细化、智能化的经营优势，促进公司业务可持续健康发展，同时，充沛的商品开发
储备和广泛的销售渠道使得公司不依赖于特定产品、销售渠道或区域，可以在面临行
业突发情况时具备更好的风险抵御能力。
（3）出口跨境电商零售与出口跨境电商物流协同优势
公司围绕贸易效率的提升形成了较强的资源整合能力，促进了境内供应端和境外
需求端的交付匹配。基于在出口跨境电商零售业务方面的发展优势和资源累积，公司
交付能力外溢，并以此为基础打造了出口跨境电商物流业务板块，进一步服务和促进
了优质中国制造商品的境外流通，实现了公司出口跨境电商零售业务与出口跨境电商
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物流业务协同发展。公司两大业务板块协同发展的具体体现举例如下：
一般出口跨境电商零售企业对于物流环节的把控主要集中于商品妥投环节，由于
跨境物流的链条较长、时间较久，商品妥投环节的信息反馈相对会比较滞后，往往不
利于出口跨境电商零售企业做出及时的决策和判断。而公司出口跨境电商物流业务已
搭建了完善的跨境物流全流程监控体系，对航班起飞、派送、清关、妥投等全流程核
心环节的数据都设置了相应监控，并设置了相应的时间标准，一旦对应的物流信息超
出时间标准，系统将做出相应的预警，如头程未上网预警、尾程未上网预警、未妥投
预警、派件异常等。完善的跨境物流全流程监控体系可以更好地协助公司出口跨境电
商零售业务对跨境物流的全流程进行及时有效的把控，从而优化经营决策。
例如在 2021 年 8 月初，公司出口跨境电商零售业务运往德国的包裹普遍使用经比
利时列日口岸清关的物流线路，公司物流监控体系及时预警了比利时列日口岸运转效
率下降，并将信息同步至智选物流应用，该应用自动为出口跨境电商零售业务将发往
德国的包裹切换为经荷兰阿姆斯特丹口岸的替代物流路线，有效提升了出口跨境电商
零售业务的履约效率。
公司出口跨境电商零售业务的持续健康发展，为公司出口跨境电商物流业务的新
产品调研、开发提供了数据分析基础。
例如公司物流业务开发美国快线时，需要在洛杉矶、纽约和芝加哥等口岸中选择
落地口岸，经过对公司电商业务在美国的订单分布、各口岸运送时效等维度的综合分
析，选择了纽约作为该专线产品的落地口岸。后续实际运营过程中，该专线产品的尾
程时效、妥投率优于落地芝加哥和洛杉矶的同期同类专线产品。
报告期内，公司在拉美等新兴市场物流服务优势亦助推出口跨境电商零售业务在
该区域的发展。因公司墨西哥专线淡旺季运行数据稳定，经平台准许，公司于当地电
商平台的订单可使用自营物流交付。相比平台物流服务商，公司墨西哥专线不仅在时
效及妥投率等方面表现优异，而且价格方面也更为经济，使公司跨境电商零售业务为
当地消费者提供了更好消费体验的同时，也获得了相比同行的成本优势；反之，跨境
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电商零售业务的订单增多也为公司墨西哥专线提供了更多的货量，有助于该专线产品
进一步稳定时效、降低成本，彼此促进形成良性循环，巩固了公司在墨西哥的市场竞
争力。
（1）资本实力和融资渠道有限
出口跨境电商行业近年来展现出快速发展的良好态势，但跨境电商企业在市场营
销、商品备货等业务环节对流动资金的需求量也与日俱增，公司进行技术革新、供应
链布局、产业融合升级等都需要大量前期资金的投入。公司作为一家轻资产的民营企
业，目前尚未登陆资本市场，融资渠道有限，相较于同行业内已经上市的跨境电商企
业，在资本实力和融资渠道上有所欠缺。
（2）相比海外仓发货渠道而言在派送时效方面不存在优势
目前，公司主要采用境内直邮的交付方式，从境内运营的仓库通过国际邮政、国
际专线、商业快递等渠道直接向境外终端消费者发货。相比采用海外仓发货方式的同
行业公司而言，受限于运输距离、运输成本等因素，公司在产品配送时效方面不存在
优势。尽管存在部分境外消费者对电商采购物流配送的敏感程度相对较低，但相比采
用海外仓交付方式的同行业公司而言不存在竞争优势。
（3）跨境电商物流业务规模有限
在跨境电商物流业务领域，相比同行业公司云途物流、燕文物流、递四方而言，
公司在操作分拣中心数量、日均货物周转量等方面均存在一定差距。公司需进一步加
大跨境电商物流业务板块的投入，提升跨境电商物流业务规模，以进一步提升公司的
盈利能力和市场竞争力，强化品牌效应。
（四）行业发展面临的机遇与挑战
（1）国家利好政策不断出台，促进行业持续健康发展
在传统外贸行业发展受阻、经济发展步入“新常态”的宏观环境下，我国政府正
积极推进经济结构战略性调整，高度重视跨境电商等贸易新业态发展。党的十九大报
告明确提出要拓展对外贸易、培育贸易新业态新模式、推进贸易强国建设。2015 年起，
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连续八年政府工作报告均提出促进跨境电商等新业态发展，相关主管部门围绕行业指
导、信息监管、支付清算、物流保税等标准规范和配套管理制度，相继出台多项利好
出口跨境电商的产业政策，持续扩大跨境电子商务试点区域，鼓励跨境电子商务创新
发展。
此外，国家亦通过设立跨境电商试点城市及跨境电商综合试验区等方式不断推动
跨境电商聚集发展。2019 年 6 月，国务院总理李克强在我国首个设立跨境电商综合试
验区的城市杭州考察时明确指出，跨境电商是国际贸易发展一大趋势，能带动更多企
业直接参与国际贸易，也有利于大中小企业融通发展，促进国内制造业升级和品牌成
长，并要求有关部门完善政策、创新监管，加大支持。2019 年 7 月 3 月，国务院常务
会议提出在现有 35 个跨境电商综合试验区基础上，根据地方意愿，再增加一批试点城
市。2019 年 11 月 19 日，《中共中央国务院关于推进贸易高质量发展的指导意见》发
布，要求促进贸易新业态发展，推进跨境电子商务综合试验区建设，完善跨境电子商
务零售进出口管理模式，优化通关作业流程；要求构建高效跨境物流体系，推进跨境
基础设施建设与互联互通，共同推动运输便利化安排和大通关协作，鼓励电商、快递、
物流龙头企业建设境外仓储物流配送中心，逐步打造智能物流网络。
讲，明确继续通过进博会等开放平台，支持各国企业拓展中国商机，挖掘外贸增长潜
力，推动跨境电商等新业态新模式加快发展，培育外贸新动能。
得益于一系列制度支持和改革创新，中国出口跨境电商的交易规模日益扩大。未
来，基于持续向好的政策环境，我国出口跨境电商企业有望保持持续、稳定、健康的
发展态势。
（2）海外市场电商发展各异，跨境电商存在巨大蓝海空间
随着互联网信息技术及电子商务产业的高速发展，无论是在欧美、日韩等发达国
家，还是在中国、东南亚、南美洲等新兴市场，跨境电商均已日益渗透到越来越广阔
的区域及人群的日常生活中。
目前，全球跨境电商市场呈现出发达国家市场和发展中国家市场“二元驱动”的
市场格局。欧美、日韩等发达国家依靠其较高水平的互联网普及率和居民消费能力，
成为我国跨境电商企业的主要角力场。此外，伴随着跨境物流、第三方支付、外币清
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算等跨境电商配套服务设施和体系的不断完善，东南亚、南美洲、中东、中亚甚至非
洲等发展中国家和地区电商市场的巨大潜力，正在依托巨大的人口红利基础、强烈的
高性价比消费需求和日益开放的进口贸易政策而加速释放，为我国出口跨境电商行业
的持续稳定发展打开了一片新的蓝海市场。
（3）中国完整的制造业体系为出口跨境电商提供优质的供应链资源
改革开放四十多年来，在不断开放与创新中，中国成为世界制造业生产和出口大
国，“中国制造”拥有了面向世界的供应能力。中国是全球制造业体系最为完整的国
家之一，经过长期积累与沉淀，已具备扎实的制造业产业基础。
作为制造业大国，出口一直是拉动中国经济增长的重要驱动力，为了消化国内现
有制造业产能，继续驱动经济向更好方向和更高质量发展，将“中国制造”销往广阔
的全球市场是关键之举。在此背景下，出口跨境电商行业可借助中国日益完备的制造
业体系、持续提升的性价比优势和不断开放的进出口政策，通过较低的交易成本获取
高性价比的产品，将其销往全球。
（4）物流系统的优化提升跨境电商效率，跨境电商带动跨境电商物流发展
为了满足出口跨境电商对各类跨境商品不同的配送时效和配送成本要求，不同的
物流服务商提供了多种跨境物流服务，形成了国际邮政、商业快递、国际专线、国内
快递国际化业务在内的多层次的跨境物流网络。跨境支付方面，第三方支付机构跨境
支付业务牌照的发放和人民币跨境支付系统的建立大大加快了资金支付和跨境清算的
效率。跨境通关方面，近年来我国海关通过“电子报关、无纸化通关”、“清单核放、
汇总申报”等措施优化通关流程，节省报关时间；此外，各地海关或相关主管机关开
发跨境通关系统，打通海关、质检、物流和支付环节，实现海关对跨境进口电子商务
交易、仓储、物流和通关环节实施监管执法的自动化电子管理系统。跨境电商的物流
需求也带动跨境电商物流企业高效化发展。
（5）现代信息技术的快速发展推动跨境电商物流企业提升服务能力
随着互联网的普及以及各种信息技术在物流信息系统中的应用，信息技术成为推
动物流业发展的重要力量。现代信息技术的发展，拓展了现代物流服务的发展空间，
是物流行业企业降低运营成本、提高服务质量、加强企业管理的关键因素之一。跨境
电商物流行业信息技术的快速发展有利于跨境电商物流企业进一步优化运输配送路线
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和时间，全面提升物流全环节运营水平和综合服务能力。
（1）不同地区的文化、政策差异对出口跨境电商企业拓展市场提出更高要求
出口跨境电商企业主要通过互联网平台与不同国家、地区的消费者进行交易，而
不同国家、地区的社会文化、法律政策等因素存在较大差异，客观上对出口跨境电商
企业的适应能力提出了更高的要求。首先，不同国家、地区的语言存在差异，要求出
口跨境电商企业在店铺运营、客户服务等方面配备适应业务需要的多语种运营人员；
其次，不同电商平台和不同国家、地区的法律政策、准入标准存在差异，要求出口跨
境电商企业主动提高规范意识，并配备深谙平台规则和当地法律政策的专业人员，并
及时应对市场变化；此外，各大电商平台在不同国家、地区的起步时间存在差异，当
地消费者对于线上卖家的认可程度也有所不同，加之部分国家和地区尚未建立完整的
征信系统，导致消费者对于线上交易尚未建立足够的信任。综上所述，不同地区的文
化、政策差异对出口跨境电商企业拓展市场提出了更高的要求和挑战。
（2）高端人才缺口较大
跨境电商行业是近年来快速发展的新兴行业，管理人员的行业经验和业务团队的
执行能力直接决定了出口跨境电商企业的应变能力和竞争实力。出口跨境电商企业既
需要具备过硬的外语水平、熟悉各平台规则的运营人员，也需要具备海外客户需求分
析能力和各平台店铺策划能力的销售人员，以及精通跨境支付、跨境物流、国际贸易
的供应链管理人员。在此背景下，具有丰富出口跨境电商业务经验的行业能手和高端
人才是各大竞争对手的争夺对象，行业快速发展与高端人才紧缺之间的矛盾将一定程
度上制约出口跨境电商的发展。
另外，跨境电商行业是技术和知识密集型的现代服务业，对人才的专业性要求较
高。现阶段，国内物流行业尚缺乏高端人才引进和培养机制，精通国际贸易规则、国
际运输、国际金融、报关、商检、生产管理、供应链管理等专业知识的人才相对较为
稀缺，在一定程度上制约行业快速发展。
（五）与同行业公司的业务对比分析
在跨境电商领域，目前，与公司同样从事出口跨境电商零售业务的公司还包括易
佰网络、赛维时代、安克创新、傲基科技等。公司与可比公司在业务方面的对比如下：
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公司名称 总体跨境电商模式 B2C 出口跨境模式
基本全部为海外第三方电商平台，存在
易佰网络 基本全部为 B2C 出口
一定规模的海外仓交付方式
主要为海外第三方电商平台，小部分为
赛维时代 基本全部为 B2C 出口 自建平台，存在一定规模的海外仓交付
方式
以 B2C 出口为主，2020 年度占比约 基本全部为海外第三方电商平台，存在
安克创新
基本全部为海外第三方电商平台，基本
本公司 基本全部为 B2C 出口，电商+物流生态
全部采用直邮的交付方式
数据来源：各公司公开披露资料
软件著作权
公司名称 电商业务主营品类 主要销售平台 电商业务收入（万元）
数量
家居园艺、工业及
商业用品、健康美
容、汽车摩托车配 亚马逊、eBay、
截至 2021
件、3C 电子产品、 AliExpress 、 2020 年度：425,708.84；
易佰网络 年 12 月 31
户外运动、工艺收 Wish、Lazada 等 2021 年度：475,251.60
日共 55 项
藏，其中家居园艺 第三方电商平台
收入占比最高，
亚马逊、Wish、
服饰配饰、百货家
eBay 、 Walmart
居、运动娱乐、数
等第三方电商平 2020 年度：495,645.82； 截至 2022
码汽摩，其中服饰
赛维时代 台 以 及 2021 年度：533,371.19； 年 12 月 31
配饰收入占比最
SHESHOW 、 2022 年度：475,477.27 日共 127 项
高 ， 2022 年 度 为
Retro Stage 等垂
直品类自营网站
充电类、无线音频
亚马逊、eBay、
类、智能创新类， 2020 年度：933,980.98； 截至 2019
日本乐天、天猫
安克创新 其中充电类收入占 2021 年度：1,251,311.71； 年 12 月 31
等第三方电商平
比最高，2022 年度 2022 年度：1,411,039.50 日共 30 项
台
为 48.25%
潮流时尚、工具配
亚马逊、eBay、
件、家居生活、数
AliExpress 、 2020 年度：139,092.02； 截至 2022
码科技、兴趣爱
本公司 Wish、Lazada、 2021 年度：182,188.33； 年 12 月 31
好，其中兴趣爱好
Shopee 等第三方 2022 年度：131,476.48 日共 157 项
收入占比最高，
电商平台
数据来源：各公司公开披露资料
在出口跨境电商零售业务方面，公司主要依托海外第三方电商平台面向境外终端
消费者开展业务。在运营层面，除在亚马逊、eBay 等已经具备一定规模的全球性第三
方电商平台继续深耕外，公司还将加大在其他全球性或区域性第三方电商平台的业务
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
开拓力度，争取实现更多平台、更多国家和地区的业务运营。在商品层面，公司将依
托自主研发的智能化技术，进一步优化选品流程，结合销量预测、最优经济订货量等
算法模型，挑选出更加符合市场和消费者需求，同时也能为公司带来更大经济效益的
商品进行销售。在推广方面，公司将充分利用各海外第三方电商平台内的推广工具，
在平台规则范围内为公司的商品销售争取更多的用户流量。
在出口跨境电商物流业务方面，公司将同时加大供应端和销售端的市场开拓力度。
在供应端，公司将积极与市场上的优质跨境电商物流资源进行对接，优化现有跨境电
商物流产品，并根据市场需求推出新的国际专线等跨境电商物流产品。在销售端，公
司将加大市场开拓力度，凭借优质的跨境电商物流服务争取更多的客户，并实现更高
的经济效益。
四、公司销售和采购情况
（一）主要产品销售情况
（1）按产品/服务类别
报告期内，公司出口跨境电商零售业务下的商品可分为兴趣爱好、家居生活、工
具配件、潮流时尚、数码科技等 5 大类，出口跨境电商物流业务下的产品包括国际专
线、国际邮政、商业快递、仓储服务等。公司主营业务收入按产品类别构成如下：
单位：万元
产品品类
金额 占比 金额 占比 金额 占比
兴趣爱好 48,235.78 36.69% 67,254.26 36.91% 51,083.26 36.73%
家居生活 33,231.03 25.28% 44,197.09 24.26% 27,454.13 19.74%
出口跨
境电商 工具配件 22,195.17 16.88% 30,593.78 16.79% 22,495.89 16.17%
零售业 潮流时尚 17,834.36 13.56% 22,787.80 12.51% 21,195.05 15.24%
务
数码科技 9,980.14 7.59% 17,355.39 9.53% 16,863.69 12.12%
合计 131,476.48 100.00% 182,188.33 100.00% 139,092.02 100.00%
出口跨 国际专线 25,638.62 93.89% 41,220.05 92.87% 54,380.95 90.32%
境电商
国际邮政 1,067.79 3.91% 2,489.56 5.61% 4,450.29 7.39%
物流业
务 商业快递 361.67 1.32% 400.32 0.90% 1,014.78 1.69%
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仓储服务 237.75 0.87% 274.49 0.62% 364.57 0.61%
合计 27,305.82 100.00% 44,384.42 100.00% 60,210.60 100.00%
（2）按平台类型
报告期，公司出口跨境电商零售业务主要通过海外第三方电商平台开展销售。公
司主营业务收入按销售平台构成如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
eBay 20,813.45 15.83% 36,860.30 20.23% 40,514.75 29.13%
亚马逊 40,906.73 31.11% 65,364.67 35.88% 40,422.46 29.06%
AliExpress 17,386.93 13.22% 21,621.11 11.87% 13,069.09 9.40%
出口跨
境电商 Shopee 21,095.11 16.04% 22,034.20 12.09% 11,244.15 8.08%
零售业 Wish 624.99 0.48% 3,970.96 2.18% 10,265.59 7.38%
务
Lazada 5,978.45 4.55% 9,661.80 5.30% 7,820.47 5.62%
其他 24,670.82 18.76% 22,675.30 12.45% 15,755.50 11.33%
合计 131,476.48 100.00% 182,188.33 100.00% 139,092.02 100.00%
出口跨境电商物流业
务合计
（3）按所在区域
报告期内，公司主营业务收入按区域构成如下：
单位：万元
地区
金额 占比 金额 占比 金额 占比
欧洲 40,368.76 30.70% 73,454.50 40.32% 66,827.39 48.05%
亚洲 38,198.74 29.05% 50,395.34 27.66% 36,470.07 26.22%
出口跨
境电商 北美洲 32,586.38 24.78% 36,380.99 19.97% 24,060.70 17.30%
零售业 大洋洲 6,551.37 4.98% 9,541.93 5.24% 6,447.26 4.64%
务
其他 13,771.23 10.47% 12,415.58 6.81% 5,286.59 3.80%
合计 131,476.48 100.00% 182,188.33 100.00% 139,092.02 100.00%
出口跨境电商物流
业务合计
（1）出口跨境电商零售业务主要客户
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
报告期内，公司主要通过海外第三方电商平台开展商品销售，面向海外终端个人
消费者，客户极其分散，单个消费者的消费金额占销售收入的比重极低，不存在客户
依赖的情况。
（2）出口跨境电商物流业务主要客户
报告期内，公司出口跨境电商物流业务下的前五大客户如下：
单位：万元
报告期 序号 客户名称 销售额 占物流销售总额比重
合计 4,606.23 16.87%
年度 4 太原诺意诚贸易有限公司 1,315.71 2.96%
合计 13,668.27 30.80%
年度 4 深圳市速联国际速递有限公司 1,310.18 2.18%
合计 29,977.15 49.79%
报告期内公司跨境电商物流业务前五大客户的基本情况如下：
注册地
注册资本/已 合作
序号 名称 主营业务/业务性质 注册时间 /经营
发行股本 历史
地
联合创想科技 该公司为深圳智汇创 2019 年开
有限公司 想科技有限责任公司 始合作
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
在香港的全资子公
司，主要销售消费类
电子、车载、LED、
安防等多个类别产品
该公司主要为华凯易
佰科技股份有限公司
佐贤科技有限 10,000.00 2022 年开
公司注 港币 始合作
司，主营业务为供应
链管理
深圳市龙岗区 服装、服饰、鞋帽、 不适用（个体 2020 年开
百维逊服装厂 箱包的生产及销售 工商户） 始合作
手机及配件、数码产
品、电子产品、节能
深圳市利朗达 1,000 万 2011 年开
科技有限公司 人民币 始合作
销售；服装、服饰的
销售
计算机技术开发、技
深圳市沃飞环
术转让、技术咨询、 100 万 2019 年开
技术服务、国内贸 人民币 始合作
司
易、国际货运代理等
境内主体为广州希音
ZOETOP 国际进出口有限公
万港元 始合作
CO., LIMITED 装、童装等服装类跨
境电商公司
该公司为独立站卖
家，主要销售电子类
爱沙尼 2017 年开
亚 始合作
网
（https://novads.co/）
该公司为深圳智汇创
想科技有限责任公司
联合创想科技 在香港的全资子公 2019 年开
有限公司 司，主要销售消费类 始合作
电子、车载、LED、
安防等多个类别产品
日用百货、办公用
品、五金交电、玻璃
器皿、金属制品（不
含贵稀金属）、塑料
制品、电子产品、玩
太原诺意诚贸 具、针纺织品、计算 50 万 2018 年开
易有限公司 机软硬件、卫生洁 人民币 始合作
具、数码产品、体育
用品、音响设备、床
上用针纺织品、皮革
制品、服装鞋帽、计
算机耗材等的销售
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计算机技术开发、技
深圳市沃飞环
术转让、技术咨询、 100 万 2019 年开
技术服务、国内贸 人民币 始合作
司
易、国际货运代理等
境内主体为广州希音
ZOETOP 国际进出口有限公
万港元 始合作
CO., LIMITED 装、童装等服装类跨
境电商公司
该公司为独立站卖
家，主要销售电子类
爱沙尼 2017 年开
亚 始合作
网
（https://novads.co/）
应用技术优化、整合
成都斯达领科
中国优质供应链，向 500 万 2019 年开
全球客户提供服饰、 人民币 始合作
公司
鞋靴等各类产品
供应链管理及相关配
套服务；物流方案设
深圳市速联国 计；物流配送信息系
人民币 始合作
司 询（不含限制项
目）；经营进出口业
务等
日用百货、办公用
品、五金交电、玻璃
器皿、金属制品（不
含贵稀金属）、塑料
制品、电子产品、玩
太 原 诺 意 诚 贸 具、针纺织品、计算 50 万 2018 年开
易有限公司 机软硬件、卫生洁 人民币 始合作
具、数码产品、体育
用品、音响设备、床
上用针纺织品、皮革
制品、服装鞋帽、计
算机耗材等的销售
注：佐贤科技有限公司为易佰网络香港子公司，主要负责物流业务。公司与易佰网络于 2017 年开
始合作，由于业务规划调整，易佰网络于 2022 年将与公司交易的主体变更为佐贤科技。
前五大客户中不存在成立或合作当年便成为公司前五大客户的情况。
上述客户与公司及关联方不存在关联关系，也不存在导致利益倾斜的情形。
报告期内，公司跨境物流业务各期前 5 大客户的变动情况如下：
客户名称 2022 年度 2021 年度 2020 年度
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ZOETOP BUSINESS CO., LIMITED - √ √
NOVADS O? - √ √
太原诺意诚贸易有限公司 - √ √
深圳市沃飞环球科技有限公司 √ √ -
联合创想科技有限公司 √ √ -
成都斯达领科网络科技有限公司 - - √
深圳市速联国际速递有限公司 - - √
佐贤科技有限公司 √ - -
深圳市龙岗区百维逊服装厂 √ - -
深圳市利朗达科技有限公司 √ - -
注：“√”代表为当期前五大客户。
飞环球科技有限公司，原因是公司提供物流服务的时效、签收率等能较好匹配其需求
导致其 2021 年发货量上涨而成为公司前五大客户；2022 年，公司跨境物流业务前 5 大
客户中新增佐贤科技有限公司、深圳市龙岗区百维逊服装厂、深圳市利朗达科技有限
公司。新增佐贤科技有限公司的原因是其收购了公司客户深圳市速联国际速递有限公
司，合并口径下订单大幅增长，成为公司前五大客户；新增深圳市龙岗区百维逊服装
厂的原因是公司提供的服装专线产品能有效匹配其需求，导致其发货量大幅增长成为
公司前五大客户；新增深圳市利朗达科技有限公司的原因是公司提供的特惠专线、全
球特货专线、特快专线等产品能较好匹配其需求，其发货量上涨，成为公司前五大客
户。
上述新增客户的基本情况如下：
序 订单和业务
企业名称 成立时间 合作历史 是否仍有合作
号 的获取方式
联合创想科技有限 2019 年开始
公司 合作
深圳市沃飞环球科 2019 年开始
技有限公司 合作
合作
深圳市龙岗区百维 2020 年开始
逊服装厂 合作
深圳市利朗达科技 2011 年开始
有限公司 合作
联合创想科技有限公司、深圳市沃飞环球科技有限公司、佐贤科技有限公司、深
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圳市龙岗区百维逊服装厂、深圳市利朗达科技有限公司与公司目前仍继续合作。”
（二）主要产品或服务的采购情况
报告期内，公司前五大商品供应商如下：
单位：万元
占商品采购总额比
报告期 序号 供应商名称 采购额
重
合计 757.35 2.21%
度 4 东莞共享包装材料有限公司 265.76 0.39%
合计 1,480.32 2.32%
度 4 惠州市谷歌乐器有限公司 388.57 0.84%
合计 2,311.97 5.02%
报告期内，公司前五大物流服务供应商如下：
单位：万元
报告期 序号 供应商名称 采购额 占物流采购总额比重
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合计 26,833.55 42.76%
合计 42,985.98 43.23%
SKY DRAGON LOGISTICS
CO.,LIMITED
度 4 CNT GLOBAL FREIGHT CO.,LTMITED 6,561.30 7.14%
EASY SPEED INTERNATIONAL
LOGISTICS LIMITED
合计 37,170.38 40.45%
注：杭州菜鸟供应链管理有限公司的金额发生额包括由杭州菜鸟供应链管理有限公司及其关联公
司为速卖通平台商家提供的各类物流方案以及公司物流业务向杭州菜鸟供应链管理有限公司采购
的国际物流服务。
五、对主要业务有重大影响的主要固定资产、无形资产
（一）主要固定资产情况
公司拥有的固定资产主要是通用设备、运输工具、办公电子设备及其他，目前使
用状况良好。截至 2022 年 12 月 31 日，公司主要固定资产情况如下：
单位：万元
项目 2022.12.31 2021.12.31 2020.12.31
一、账面原值合计 3,040.29 2,991.74 2,522.74
机器设备 2,006.77 1,937.32 1,603.11
运输工具 248.90 261.88 261.88
办公设备及其他 784.62 792.54 657.75
二、累计折旧合计 1,743.84 1,507.12 1,152.63
机器设备 900.82 742.09 556.41
运输工具 201.30 208.10 186.44
办公设备及其他 641.72 556.93 409.77
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三、减值准备合计 - - -
机器设备 - - -
运输工具 - - -
办公设备及其他 - - -
四、账面价值合计 1,296.45 1,484.62 1,370.12
机器设备 1,105.96 1,195.23 1,046.70
运输工具 47.59 53.78 75.44
办公设备及其他 142.90 235.61 247.98
（1）自有物业
截至报告期末，公司及其控股子公司拥有的自有物业情况如下：
序 房屋所 房屋面积
房屋所有权证证号 用途 坐落位置 他项权利
号 有权人 （㎡）
三态 深房地字第 南山区香山西街与
数科 4000510319 号 沙河东路交汇处
三态 深房地字第 南山区香山西街与
数科 4000510498 号 沙河东路交汇处
三态 深房地字第 南山区香山西街与
数科 4000520384 号 沙河东路交汇处
三态 深房地字第 南山区香山西街与
数科 4000520385 号 沙河东路交汇处
（2）承租物业
截至 2022 年末，公司及其控股子公司、分支机构租赁房屋情况如下：
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租赁面积
序号 承租方 出租方 房屋所有权证证号 房产坐落 租赁期限 用途
（㎡）
深圳市南山区高新北区朗山路 19
深圳源政科技有 粤（2018）深圳市不
限公司 动产权第 0134648 号
深圳市恒迪物业 深圳市南山区西丽街道乌石头路
管理有限公司 1 号恒迪公寓第 11 栋第 228 号
深圳市前海深港合作区临海大道
深圳市云创创客
空间有限公司
号
前海三态 广州嘉溢科技企
广州市白云区鹤龙街黄边北路 63
号 4303 房
司 司
前海三态 广州嘉溢科技企
广州市白云区鹤龙街黄边北路 63
号 8103 房
司 司
前海三态 杭州余杭区瓶窑
余房权证瓶移字第 杭州市余杭区瓶窑镇大桥南路
司 部
深圳市南山区高新北区朗山路 19
深圳源政科技有 粤（2018）深圳市不 研发、
限公司 动产权第 0134648 号 办公
房屋
深圳市南山区高新北区朗山路 19
深圳源政科技有 粤（2018）深圳市不 研发、
限公司 动产权第 0134648 号 办公
房屋
深圳源政科技有 粤（2018）深圳市不 深圳市南山区高新北区朗山路 19 研发、
限公司 动产权第 0134648 号 号源政大厦 A 座 10 楼 1002 房屋 办公
深圳市南山区高新北区朗山路 19
深圳源政科技有 粤（2018）深圳市不 研发、
限公司 动产权第 0134648 号 办公
房屋
深圳市创富二邦 深圳市前海深港合作区临海大道
商务服务有限公 59 号海运中心主塔楼 1312 号-
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司 13262
深圳源政科技有 粤（2018）深圳市不 深圳市南山区高新北区朗山路 19 研发、
限公司 动产权第 0134648 号 号源政大厦 A 座 10 楼 1007 房屋 办公
惠州市朝麒物业
管理有限公司
粤（2020）惠州市不 惠州市惠阳区秋长街道白石村地
动产权第 3015944 号 段（1 号厂房）
市朝鲲科技有限
公司）
惠州市朝麒物业
管理有限公司
粤（2020）惠州市不 惠州市惠阳区秋长街道白石村地
动产权第 3015944 号 段（1 号厂房）
市朝鲲科技有限
公司）
惠州市惠阳区秋长镇白石村角塘
小组宿舍楼第三栋 2 至 6 层
惠州市秋长街道白石村三角塘一
栋大厦文超公寓第 3 层 301-
山东省诚信行物
陕（2019）西安市不 西安市高新区唐延南路 8 号泰维
动产权第 0411212 号 智链二期南楼 1002 号
西安分公司
义乌信合电子商
务有限公司
产权人：美特集 义乌房产证稠城字第
团有限公司 C00000364 号、 浙江省义乌市福田街道东青路 93 工业仓
美特集团有限公 C00000365 号、 号厂区内 储
司义乌分公司 C00000366 号
产权人：美特集
团有限公司
浙江宾王环保科 浙（2016）义乌市不 义乌市福田街道东青路 91 号宿
技有限公司 动产第 0010711 号 舍楼 S 幢 10 个房间
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浙江宾王环保科 浙（2016）义乌市不 义乌市福田街道东青路 91 号宿
技有限公司 动产第 0010711 号 舍楼 S 幢 11 个房间
浙江宾王环保科 浙（2016）义乌市不 义乌市福田街道东青路 91 号宿
技有限公司 动产第 0010711 号 舍楼 S 幢 28 个房间
深圳市辛金创客 深房地字第 深圳市龙岗区园山街道马五路 1
空间有限公司 6000545788 号 号 2 栋 301-D021
深圳市龙岗区平湖街道禾花社区
深圳市宝田创客
空间有限公司
B308-C27
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在
创业板上市招股意向书
上表第 2、3、4、5、11、15、16、23 项出租方未能提供产权证书或其他产权证明
文件，该等出租方未能证明其拥有承租房屋的所有权或转租权，可能导致所有权人要
求撤销租赁合同的风险。由于该等房屋用途并不具备特殊性或不可替代性，周边替代
房源较多，发行人寻找新的租赁物业并无实质性障碍，且未能提供产权证书的租赁物
业面积占发行人及控股子公司全部租赁物业面积的比例仅为 2.58%，因此，该等瑕疵
不会对本次发行构成实质性法律障碍。
（二）主要无形资产情况
截至 2023 年 2 月末，公司及子公司拥有境内商标合计 14 项，主要境外注册商标
式主要为原始取得，少数为继受取得，且均已取得有权部门核发的权属证书，权属清
晰，不存在质押或其他权利受限情况，亦不存在纠纷或潜在纠纷。
截至 2022 年末，公司已获计算机软件著作权共 157 项，软件著作权情况详见本招
股意向书“附件二 软件著作权”。公司软件著作权的取得方式主要为原始取得，少数
为继受取得，均已取得有权部门核发的权属证书，权属清晰，不存在质押或其他权利
受限情况，亦不存在纠纷或潜在纠纷。
截至 2023 年 2 月末，公司拥有境内 9 项已备案域名，具体情况如下：
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在
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序号 权利人 域名 ICP 备案编号 注册日 到期日
此外，公司还拥有部分境外域名。
根据域名信息备案管理系统的查询结果和发行人的确认，上述域名已完成注册备
案手续，权属清晰，不存在质押或其他权利受限情况，亦不存在纠纷或潜在纠纷。
（三）业务资质情况
截至本招股意向书签署日，公司及公司控股子公司按监管部门要求取得了相应的
资质许可，具体情况如下：
所属主体 资质证书名称 证书编号 颁发单位 有效期
海关报关单位注册
前海三态 - 深圳海关 2017.6.20-长期
登记证书
国际货运代理企业
前海三态 00072942 深圳市商务局 2017.5.27-长期
备案表
道路运输经营许可 粤交运管许可深字
前海三态 深圳市交通运输局 2020.11-2024.11
证 440300175523 号
海关进出口货物收
前海贝方 4403960LFM 福中海关 长期
发货人备案回执
截至本招股意向书签署日，公司及其子公司办理对外贸易登记备案情况如下：
企业名称 备案名称 备案地 备案登记表编号 核发日期
前海三态 对外贸易经营者备案登记表 深圳南山 03053330 2017.05.04
鹏展万国 对外贸易经营者备案登记表 深圳南山 03061093 2017.07.20
东莞思睿 对外贸易经营者备案登记表 东莞 04881207 2020.12.16
前海贝方 对外贸易经营者备案登记表 深圳南山 06524982 2022.09.13
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在
创业板上市招股意向书
三态股份 对外贸易经营者备案登记表 深圳南山 06525149 2022.11.25
截至报告期末，公司及其子公司的荣誉资质情况如下：
企业名称 资质名称 颁发单位 证书编号 核发日期 有效期限
深圳市科技创新委员
会、深圳市财政局、国 GR202244
鹏展万国 高新技术企业 2022.12.14 三年
家税务总局深圳市税务 201257
局
深圳市科技创新委员
会、深圳市商务局、深
技术先进型服务 202044030
鹏展万国 圳市财政局、国家税务 2020.09.14 三年
企业 00014
总局深圳市税务局、深
圳市发展和改革委员会
陕西省科学技术厅、陕
GR202061
西安三态 高新技术企业 西省财政厅、国家税务 2020.12.01 三年
总局陕西省税务局
深圳市科技创新委员
会、深圳市财政局、国 GR202244
快云科技 高新技术企业 2022.12.14 三年
家税务总局深圳市税务 200727
局
六、技术与研发情况
（一）主要产品或服务的核心技术及技术来源
随着大数据等信息技术在跨境电商行业中的应用逐步深入，具备数字化、系统化
特征的出口跨境电商企业将在运营效率、业务控制、资源整合等方面具备越来越多的
竞争优势。公司以信息化系统为基础，经过多年的自主研发和技术攻关，逐步开发了
覆盖出口跨境电商业务各个环节的算法模型，实现了业务运营的系统化和关键业务环
节的智能化，并形成了现有核心技术体系。公司现有核心技术的具体情况如下：
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模块 核心技术名称 技术内容和特征 技术先进性 主要软件著作权情况
三态数科产品介绍系统 V1.0
（2020SR1817553）
鹏展万国 Amazon 选品监控系统[简
此技术系统结合 Google 趋势、eBay 平台 API 对接、 将大量数据进行合并分析， 称：Amazon 选品监控]V1.0
商品趋势调研 亚马逊智能数据获取技术等获取当季流行商品，然后 为商品开发人员提供多方面 （2021SR1611600）
系统技术 结合自身商品特点，分品类、属性、季节性等历史海 参考数据，提升开发效率， 鹏展万国 ebay 智能促销管理系统[简
量数据进行分析，指导开发进行选品 并提高热销商品成功率 称：ebay 促销系统]V1.0
（2021SR1611954）
数据采集管理系统 V4.0.7
（2021SR1505606）
此系统打造自有侵权库（关键词库和图片库等），通
过图片识别对比技术、语句词组语义拆分技术、机器 利用图像识别和侵权词库分
商品 侵权识别系统 鹏展万国图文不符检测系统 V1.0
学习技术进行侵权对比，分析新品图片、标题、描 布式搜索功能，逐步提升精
开发 技术 （2019SR1357284）
述，自动识别是否存在侵权，若有异常则提交人工二 准度，为人工复审提供便捷
次审核
鹏展万国订单产品搜索系统 V1.0
（2019SR1361516）
ETL （ 数 据 仓库 技 术 ）将 数 据 从 Mysql 数 据 库和 快云产品开发管理系统 V1.0
MongoDB 数据库抽取数据到 Elasticsearch（实时搜索 （2017SR699495）
商品搜索系统 引擎）模块，前期需要进行数据清洗、整理，搜索系 有效缩短数据搜索时间，提 快云产品开发管理系统 V2.0
相关技术 统从 Elasticsearch 模块中调取数据提供接口逻辑； 升效率 （2018SR907508）
系统功能包括平台商品信息搜索、商品相似度搜索、 鹏展万国产品管理系统 V1.0
违禁词搜索等 （2015SR192612）
鹏展万国订单产品搜索系统 V2.0
（2022SR0120307）
通过 API实现与 1688平台对接，实现系统自动下单， 快云供应商自助服务系统 V1.0
实现自主下单、智能比价、
通过 NLP 和图像识别技术实现智能比价，通过图像 （2017SR705171）
供应 供应商自助服 智能翻译等多种功能，最终
识 别 技 术 实 现 图 片 自 动 处 理 功 能 ， 通 过 NLP 和 快云供应商自助服务系统 V2.0
商及 务管理系统相 实现供应管理流程自动化、
Google 翻译 API 实现自动翻译；可实现的系统功能包 （2018SR907474）
采购 关技术 系统化、规范化、流程化，
括 1688 平台对接、智能比价、采购流程、商品描 快云供应商自助服务系统 V3.0
提升业务效率
述、自动翻译等 （2019SR1373385）
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供应商管理软件 V1.0
（2016SR315312）
供应商管理软件 V4.0
（2020SR1817949）
三态电子商务供应商管理系统 V2.0
（2012SR086926）
CSP 供应商系统小程序 V1.0.0
（2021SR1600840）
快云 CSP 供应商系统小程序 V2.0
（2022SR1375015）
快云海外仓管理系统 V1.0
（2020SR1817914）
海外仓管理系统 V2.0
（2021SR1615718）
利用 EOQ（经济订货量）结合商品生命周期、季节 三态电子商务采购订单管理系统 V2.0
性、促销周期、供应商交期及稳定性、仓库处理时效 （2012SR087001）
智能采购下单 变动以及商品属性等进行多维度分析，利用聚类算法 通过算法预警控制库存周转 海外仓打包系统 V1.0
系统 分类，通过神经网络模型结合回归算法进行采购量预 天数和缺货率 （2021SR1602875）
测。同时系统自动进行下单，并与 1688 和自主研发 快云海外仓管理系统 V3.0
的供应商管理系统进行对接，减少人工参与 （2022SR1375014）
分布式仓储系统 V2.0
（2021SR1645751）
前海三态分布式仓储系统 V3.0
（2022SR1564285）
利用网页前端处理技术，通过 API 封装，极大简化了 aero 广告发布管理系统 V1.0
事件处理、页面交互难度，实现业务快速互动； （2020SR0720130）
利用分布式系统架构将大批量处理框架处理商品刊登 实现商品自主上架、更新、 cd 广告发布管理系统 V1.0
商品 商品刊登管理 自动化，加快与平台响应； 监控一体化，实现多渠道商 （2020SR0548700）
刊登 系统相关技术 利用 NLP（自然语言处理技术）进行多语种对照模 品自动上架的自动化、智能 Cp 广告发布管理系统 V1.0.9
型，实现跨语种商品自动刊登； 化 （2020SR1147601）
系统功能包括：智能商品刊登，商品库存、价格自动 DH 广告发布管理系统 V1.0
更新，商品标题、描述、图片自动对接，数据监控仪 （2020SR0548708）
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表盘等 DR 广告发布管理系统 V1.0
（2020SR0724897）
ruedu 广告发布管理系统 V1.0
（2020SR0539422）
tk 广告发布管理系统 V1.0
（2020SR0724989）
鹏展万国 PM 广告发布管理系统 V1.0
（2020SR0186300）
鹏展万国广告发布管理系统 V1.0
（2019SR1351576）
鹏展万国广告发布系统 V1.0
（2019SR1351930）
鹏展万国智能刊登系统 V1.0
（2017SR699508）
三态广告发布管理系统 V1.0
（2018SR891664）
鹏展万国 JM 管理系统 V1.0
（2018SR867715）
鹏展万国 LD 管理系统 V1.0
（2018SR870598）
鹏展万国 WH 管理系统 V1.0
（2018SR872438）
鹏展万国速卖通应用系统 V1.0
（2019SR1352269）
西安三态广告发布管理系统 V1.0
（2019SR1373392）
Rakuten 广告发布管理系统 V1.0
（2021SR0857868）
鹏展万国 LD 管理系统 V2.0
（2020SR1846803）
鹏展万国 WH 管理系统 V2.0
（2020SR1846772）
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鹏展万国广告发布系统 V2.0
（2020SR1846774）
鹏展万国速卖通应用系统 V2.0
（2020SR1846697）
AG 广告发布管理系统 V1.0.0
（2021SR1635251）
Joom 广告发布管理系统 V1.0.0
（2021SR1611953）
Q10 广告平台发布系统 V1.0.0
（2021SR1613738）
bear 广告发布管理系统 V2.0
（2021SR1501343）
bli 广告发布管理系统 V0.1.1
（2021SR1505607）
jum 广告发布管理系统 V2.0
（2021SR1515916）
Ln 广告发布管理系统 V0.0.9
（2021SR1505632）
PM 广告发布管理系统[简称：PM 广告
发布管理]V2.0
（2021SR1550873）
鹏展万国 LD 管理系统 V3.0
（2022SR0120345）
鹏展万国广告发布系统 V3.0
（2022SR0120346）
西安三态 priceminister 广告发布管理
系统 V3.0
（2022SR1417412）
鹏展万国 Walmart 广告发布管理系统
V1.0
（2022SR1356899）
智能标题、属 通过智能数据获取技术获取同款优质商品及类似商品 实现自动化生成标题库和多 三态数科竞品自动抓取系统 V1.0
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性重构 数据，获取核心关键词，如标题、描述、属性等，通 语种本土化翻译及属性拓扑 （2020SR1817554）
过 NLG 技术进行语义及分词各国近义词识别等。根 对照，提升商品智能刊登效
据平台要求自动生成不同组合、不同语种的标题并存 率
入标题库，用于后续自动生成商品信息；利用多维度
网状拓扑结构将各平台的属性词库进行互连
利用非线性回归算法中双曲线方式对商品按照成本
段、利润率、历史销量进行聚类，同时观察最近数据 通过智能化定价技术保持利 三态数科产品智能定价系统 V1.0
智能定价技术
进行拟合，一旦弹性符合就进行调价，确保商品在不 润水平 （2020SR1817697）
同周期不同时间段利润追求最大化
对业务相关数据进行归类、清洗、初始化，再利用大
快云核算系统 V2.0
数据分析技术设置不同节点的正常临界值，对各项采
（2019SR1373413）
购数据进行核算，超标数据进行预警并报警；
核算系统相关 通过数据分析等技术提升管 鹏展万国核算系统 V1.0
系统功能报：采购支付占比核算、采购员下单明细核
技术 理效率 （2017SR699162）
算、新商品采购专员核算、采购缺货核算、采购开发
鹏展万国财务税务申报系统 V1.0
汇总核算、订单时效核算、商品刊登核算、业务管理
（2022SR1356351）
数据核算、业务费用核算等
鹏展万国客服管理系统 V1.0
（2015SR193149）
鹏展万国客服报表开发管理系统 V1.0
运营 （2018SR872433）
与管 西安三态运营系统 V1.0
理 利用关键词识别技术和语义识别技术，针对邮件进行 （2019SR1373399）
分类并设置后续处理流程； ae 运营管理系统 V1.0
针对实时聊天客服实现实时刷新店铺 cookie，支持复 提升客服回复的自动化和智 （2020SR0720136）
智能客服
制粘贴图片功能、引入订单功能、使用免密登陆后台 能化程度 LZ 运营管理系统 V1.0
功能，同时结合语义识别算法逐步实现在线聊天自动 （2020SR1148886）
回复功能 she 运营管理系统 V1.5
（2020SR1147932）
三态数科智能客服系统 V1.0
（2020SR1817698）
智能客服系统 V1.0
（2021SR1611296）
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AE 运营管理系统 V2.0
（2021SR1497489）
Lazada 运营管理系统 V2.0
（2021SR1501337）
西安三态 aliexpress 运营管理系统
V3.0
（2022SR1343670）
鹏展万国订单管理系统 V1.0
（2017SR699514）
鹏展万国订单智能竞价系统 V2.0
（2018SR870549）
鹏展万国订单系统 V1.0
主要解决订单自动处理问题，结合订单异常自动处理
利用自动化功能，实现大部 （2020SR0186294）
模型、问题件自动回复模型，针对订单商品库存仓库
智能订单处理 分订单半小时内自动导入仓 鹏展万国运输中心管理系统 V1.0.0
分布，订单商品属性、重量、体积，订单所属店铺资
技术 储系统，提高运营效率，节 （2020SR1824879）
质和运营策略等多个维度，自动推荐时效好价格便宜
省运费 智能物流系统 V1.0
的运输方式进行发货
（2021SR1600532）
鹏展万国运输中心管理系统 V2.0.0
（2022SR0120347）
鹏展万国多渠道配置系统 V1.0
（2022SR1356352）
鹏展万国财务报表管理系统 V1.0
（2018SR872441）
鹏展万国客服报表开发管理系统 V1.0
利用数据仓库星座模式进行商品、销售、供应商、客
（2018SR872433）
服、库存、订单等核心数据，结合时间、部门、品
基于大数据分析相关技术， 鹏展万国数据报表管理系统 V1.0
类、渠道等维度进行数据分析统计。利用大数据计算
智能报表看板 提升业务响应速度和判断准 （2015SR192810）
确保分析数据的准确性、快速性，针对部分参数设置
确率 快云速递管理报表系统 V1.0
临界点预警，能够及时为业务决策提供参考并发现异
（2020SR1817635）
常
鹏展万国财务报表管理系统 V2.0
（2020SR1846773）
快云速递管理报表系统[简称：速递报
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
表系统]V2.0
（2021SR1613658）
快云资金日报表系统[简称：资金日报
表]V1.0
（2021SR1600474）
鹏展万国财务报表管理系统 V3.0
（2022SR0120311）
快云账单凭证管理系统 V2.0
（2021SR1759808）
订单成本分析管理系统 V1.0
（2021SR1623732）
快云速递管理报表系统 V3.0
（2022SR1375040）
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公司的核心技术均依靠公司研发团队的自主研发形成。
（二）公司核心技术的科研实力和成果
获奖
序号 获奖主体 荣誉名称 颁发机构
时间
“凤鸣奖”2017 优秀国际物流服务
商
“雨果奖”2017 中国跨境电商最佳
物流奖
“雨果奖”2018 年度十大跨境物流
商
企业 10 强）
“雨果奖”2019 年度最佳跨境物流
商
（三）公司技术储备及合作研发情况
为保证公司在跨境电商业务领域的竞争优势，进一步提高运营效率，公司通过一
系列安排促进技术和系统模型的持续升级与创新。通过多年的技术研发，公司在跨境
电商及跨境电商物流领域积累的相关核心技术为公司实现智能化业务运营提供了充分
的技术支持。同时，公司敏锐捕捉市场机遇、审慎判断市场方向，针对性地开展研发
工作，在具有较大应用前景、能够有效提高运营效能的领域提前进行技术布局。公司
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远期主要技术创新和研发方向如下：
序号 研发方向 部分创新目标 效益分析
使用先进的自然语言处理（NLP）技术，特别是大
通过引入智能客服系
型 语 言 模 型 （ LLM） 来改 进 我 们 的 智 能 客 服 系
统，可以大幅节省客服
统，进一步细化文本分类和情感分析，以便更好地
人员方面的人力资源。
这将提高客户满意度，
合公司现有的数据资产和开源模型做迁移学习，建
优化公司运营效率并降
立一个更加灵活的智能客询平台，提高客询回复及
低人力成本。
时性和有效率，提升消费者体验。
智能采购预警系统将有
通过利用时间序列预测、深度学习、EOQ（经济订
助于在减少库存资金的
购量）等算法与技术，结合公司过往商品信息、销
同时控制缺货率，从而
智能采购预 售表现、供应商评级以及关联信息市场趋势等数据
警 进行建模与优化训练，建立一个智能供应链预警和
公司能够更好地平衡库
调配系统，并延申应用至部分上游合作企业，以进
存和需求，提高整体运
一步提高库存周转效率，有效控制商品缺货率。
营效率。
基于商品历史销量波动、买家数、区域区分度、价
格 弹 性 、 上 架 时 长 等 RFM 特 征 进 行 推 断 分 析 通过精准销量预测辅助
（Predictive Analysis）的基础上，先对商品未来一 进行备货、批量采购等
似于国际知名机构（如穆迪、标普、惠誉）所使用 现精细化运营，提升公
的债券风险评级模型，通过缩小同级别商品组内差 司整体效益
异的基础上实现销量预测。
基于价格弹性、网格搜索、A/B 测试以及机器学习 对商品进行系统智能定
相关技术评估不同市场环境下的自适应抽样模拟的 价和营销推广策略推
测销量，通过模拟变化的营销策略相关可变要素， 优，提高收益，提升效
找到利润最佳或者销量最佳的定价、营销组合。 率。
运用先进的大语言开源模型和多模态技术，结合商
品要素、优势特征、用户需求及应用场景，从商品
可以显著提高编辑效
功能、材质和使用体验等多个角度出发，智能生成
智能文案生 率，节省人工成本，使
成 公司在竞争激烈的电商
性、标题、关键词、描述和橱窗图片等信息。同
市场中更具优势。
时，引入命名实体识别技术来识别商品的各类重要
信息，提高生成内容的质量和准确性。
通过多路召回策略搜集商品多模态特征，结合市场
趋势，进一步完善以算法批量化推荐为主，人工确
认为辅的选品系统。同时，增强对主流社交平台数
据的捕获，关注重点频道流行动向，通过多模态模 预计可以大幅提升商品
合现有供应商画像数据，输出更为匹配应用场景、 卖率和优品转化率
用户需求和热点元素的潜在产品清单和要素特征，
帮助公司实现供应链资源敏捷匹配和对市场需求的
快速响应
数据中台的核心目标在于解决企业数字化转型过程
通过数据中台有效提高
中遇到的诸如数据碎片化、质量、治理、安全、应
数据使用效率，减少重
复工作，打造数据驱动
台通过采用数据服务化策略，提高数据的共享能
的智能企业
力，从而有效地为各类数据应用提供支持。借助数
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据分析、挖掘和可视化技术，数据中台有助于企业
迅速制定决策、优化业务流程、提升客户体验，并
探寻新的商业模式与价值点，从而实现价值创造。
目前，公司正在实施的部分研发项目如下：
序号 项目名称 研发目标及先进性 应用场景 项目阶段
一阶段：将分散的物流配置集中到运输中心模块，
实现快捷方便的配置，同时结合新的算法，调整计
算方式，在物流成本中额外考虑国家、退款率、重
寄率、物流时效等参数，经过综合分析来获取最终
运费。系统可以根据物流方式的表现进行重启、暂
停等操作，并且针对优质运输方式可以自动调节发 不同平台 一阶段已
货权重 和国家的 上线
订单运输 二阶段研
二阶段：针对物流成本不断进行优化和升级，公司 方式选择 发中
引入了新的算法，将体积重和泡比率纳入竞价逻辑
中，以进一步减少运费和提高转化率。此外，引入
体积重的预判功能，以提前发现问题件并提高其处
理效率。通过这些优化，可以进一步降低物流成本
，并提高物流服务的质量和效率
一阶段：数据采集系统作为广告前端商品库的管理
系统，商品来源包括插件商品数据采集、采购自主
开发、新品推荐等多种方式，系统支持店铺品牌的
黑白名单管理、供应商管理、商品的开发编辑、侵
权审核、美工分配处理、商品变异体关系变更、分
配开发、分配编辑、竞品确认及编辑、商品上线等
一系列功能，具备商品入库管理及商品刊登的完整
流程 商品数据 一阶段已
数据采集系 二阶段：新增处理流程包括媒体资源美工处理流程 采集及后 上线
统 、自动live流程、提供广告数据跟进出广告流程、 续商品刊 二阶段研
自动侵权检测/图片查重、自动分配美工/编辑、自 登环节 发中
动送审、自动同步、自动生成标题/描述/关键词等
流程。还集成了利润率测算、图片侵权/重复检测
工具、标题库管理、统计监测管理、违规词管理、
竞品编辑配置、违规标签关键词配置管理等相关工
具。同时协同DSC部门，利用人工智能及数据分析
技术，致力于提升各环节的智能化，减少人工操作
，提升产品开发效率
CMS运营活动管理系统汇集了各大平台促销活动形
式，系统包含对平台活动类型的维护，严格的营销
活动审批流程。通过管理全平台活动，分析不同平 各平台运
CMS运营活 部分平台
动管理项目 已上线
出比，智能判断利润最大化或收入最大化等，输出 理
促销活动的最优促销建议，并且全流程加入严格审
批流程，为后续业务监控提供数据分析来源
AIGC项目之一，通过Stable Diffusion生成高质量 美工、
A+ 智 能 图
图片，利用mask机制控制生成过程中每个像素点的 编辑、 部分场景
生成概率。通过调整掩膜值，经过训练的模型可以 运营系 已上线
目
实现图像生成过程的精细调控，从而可以根据目标 统
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
生成高质量、多样化的图像。通过文本输入描述应
用场景并添加自有元素，模板化订制自身产品形象
，塑造品牌IP，大幅提升运营效率和节约制作成本
。同时，在图片处理环节也引入AI工具，自动生成
各种场景图、尺寸图、细节图，极大减少美工和运
营工作量
利用ChatGPT小语种处理能力覆盖以前无法自动回
复的邮件，如西班牙语，葡萄牙语等；同时，较强
智能客服 的语义理解和对话的灵活性结合实际数据场景提升 部分场景
系统V2.0 自动邮件回复的准确性，实现自动回复覆盖率80% 已上线
，错误率低于5%，减少人工审核的数量，提高客户
服务的效率和质量
报告期内，公司全资子公司鹏展万国与上海杉树网络科技有限公司（简称“上海
杉树”）在三态跨境平台算法建设与研究领域展开合作，其中鹏展万国负责配合上海
杉树展开数据分析决策服务，上海杉树负责根据双方达成的一致需求为鹏展万国提供
相应服务。
双方于 2019 年 9 月签署了《合作协议》（甲方：鹏展万国，乙方：上海杉树），
就双方合作过程中产生的知识产权进行约定，分配原则如下：
（1）双方各自原有的知识产权，其所有权归各自一方所有，在项目中使用原有知
识产权并不改变其归属。乙方在项目工作中所产生的知识产权，知识产权归乙方所有，
不经乙方允许甲方不得将其用于协议之外的其他用途。
（2）双方保证，各自提供的基础资料等都享有合法的所有权和/或使用权，不会
侵犯任何第三方相关权利；如需使用第三方（包括开源）软件，乙方有义务告知甲方，
甲方自行决定相应处理措施。在履行本合作协议的过程中，不会侵犯或非法使用第三
方的知识产权或其他权利。同时，本协议项下产生的知识产权中也不得非法地包含或
使用第三方的知识产权或其他权利。
（3）乙方应当尽全力使甲方及甲方关联公司免于涉及在协议开发过程中侵犯第三
方的知识产权或其他权利而引起的第三方的诉讼、仲裁、扣押或没收、赔偿或补偿请
求或其他权利要求，如因乙方提供资料或算法造成甲方及甲方关联公司涉及以上事项，
乙方应赔偿甲方因此受到的损失如产品、系统直接损失、诉讼费用、仲裁费用、律师
费用、扣押没收物品损失、对第三方的赔偿款等，如果由此而造成开发工作的停滞、
延误或者失败的，乙方在承担以上赔偿责任以外还应当承担相应的违约责任。
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
（4）双方保证，在合作本项目的过程中，不会侵犯国家的安全和机密，不违反中
华人民共和国任何法律、法规、法令条款的规定。双方应当尽全力使对方免于涉及并
应自担费用参与并执行因侵犯国家的安全和机密或违反法律、法规、法令而引起的行
政、刑事程序及结果，并承担由此造成的开发费用的额外的增加。
（四）研发投入情况
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
研发费用 3,873.51 4,070.80 3,405.74
营业收入 158,817.77 226,630.48 199,364.65
占营业收入比重 2.44% 1.80% 1.71%
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
工资薪酬与福利 3,209.63 82.86% 3,244.84 79.71% 2,776.59 81.53%
办公及通讯费 415.37 10.72% 598.76 14.71% 268.55 7.89%
租赁费及物业管
理费
折旧与摊销 76.24 1.97% 106.49 2.62% 65.01 1.91%
技术服务费 - - - - 2.79 0.08%
其他 1.11 0.03% 3.38 0.08% 24.97 0.73%
合计 3,873.51 100.00% 4,070.80 100.00% 3,405.74 100.00%
（五）核心技术人员及研发人员情况
截至 2022 年末，公司拥有员工人数合计 773 人，其中 IT&数据技术人员 148 人，
占公司总人数的 19.15%。未来，公司还将继续培养和引进研发人员，充分保障公司的
科技创新能力。
公司核心技术人员包括 ZHONGBIN SUN、廖远强、江华。公司核心技术人员的情
况详见本招股意向书“第四节 发行人基本情况”之“九、董事、监事、高级管理人员
及其他核心人员”。
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（六）保持技术不断创新的机制与储备
公司设立技术中心（包括数据组和 IT 部），负责算法、系统等相关技术研发工作，
包括从研发启动到寿命终止的全流程工作，以及研发及后续的运营过程中需要的技术
支持等。
（1）技术创新安排
公司的技术创新机制以自主开发为主、合作开发为辅。在自主开发方面，一方面，
公司以业务为出发点，在每年年初根据公司战略规划确认当年业务发展目标，并将业
务发展目标中涉及到 IT、数据等技术创新的内容进行任务分解，确保研发任务落实到
各个项目团队；另一方面，公司 IT 部和数据组也会根据历史研发情况，从技术角度出
发，提出当年需要重点改善和攻关的研发内容，从而实现技术创新。此外，若公司因
业务的发展变化产生了新的研发需求，业务部门也会及时向技术中心提出申请，评审
通过后将安排开发实施。在合作开发方面，公司会根据与合作方约定的研发目标共同
制定研发计划和实施方案，并将具体的研发任务落实到相应的研发部门。
（2）人才培养机制和奖励安排
公司高度重视人才培养工作，在跨境电商领域深耕多年以来，已自主培养了一大
批高素质的专业人员，并通过校园招聘和社会招聘等方式，坚持多层次、多方位引进
境内外优秀人才，为公司的长远发展储备宝贵的人力资源。
公司已建立了良好的人才培养机制，为研发中心校招和社招新员工配备了专业的
指导老师，进行为期三个月的专业培训，并结合员工专业背景和实际情况安排合适的
工作项目，让新员工在实际工作中逐渐熟悉开发环境并进一步提升专业能力。公司还
会不定期安排业务骨干对研发中心新员工进行业务培训，便于新员工快速了解公司业
务体系，建立全局业务框架，为后续发掘业务流程中的改进点和痛点奠定基础。
公司已建立了良好的激励制度，其中针对研发中心的奖励包括季度项目奖和年终
奖。在具体考核方面，每季度，公司将结合员工的职级、工作量、工作质量、工作满
意度评分等参数进行奖金评比；每年度，公司将参照制度规定，对同职级员工进行等
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级评分，并综合公司业绩情况进行奖金分配。
万元和 3,873.51 万元，保持稳定。公司的研发投入为公司的研发工作提供了充足的资
金保障。
公司研发投入的具体构成详见本节之“六、技术与研发情况”之“（四）研发投
入情况”。
七、公司在境外的生产经营情况
截至 2022 年 12 月 31 日，公司在香港、美国、日本等国家或地区设有思睿香港、
荣威香港、BRAVOTIMES CORPORATION INC.、荣辉株式会社等控股子公司，该等
子公司的相关情况详见本招股意向书之“第四节 发行人基本情况”之“六、发行人子
公司、参股公司及分公司情况”之“（一）主要控股子公司”与“（二）其他控股子
公司”。
八、发行人自身的创新、创造、创意特征及科技创新、模式创新、业态创
新和新旧产业融合情况
公司自身的创新、创造、创意特征主要体现在以下方面：
（一）科技创新——借力数字智能优势，提升跨境零售产品出海效率，打通国际多元
化市场
公司专注于跨境电商相关业务领域，始终坚持以软件科技为基础，以数字智能提
高效率，高度重视信息化水平建设，将科技创新作为公司长远发展的源动力之一。在
科技创新方面，公司持续投入研发资金，报告期累计研发投入超过 1 亿元；同时公司
高度重视人才培养工作，在跨境电商领域深耕多年以来，已建立了一支由高素质的专
业人员和技术人员组成的队伍，报告期内，公司电商业务信息技术人员数量平均占比
达到 23.29%，速递业务信息技术人员平均占比达到 7.79%。基于公司持续增长的研发
投入和专业高效的研发团队，公司在算法、软件等方面已形成了丰富的技术积累，公
司子公司鹏展万国、西安三态、快云科技被认定为国家高新技术企业，截至 2022 年末，
公司共拥有软件著作权 157 项。未来，公司将继续加大研发投入，巩固并提升现有技
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术研发优势，精耕细作，以科技创新提高公司智能化运营水平。
公司利用数字化手段解决业务需求，不断优化业务运营效率和供应链响应速度，
提升顾客的购物体验，满足顾客的多样化需求。公司自主研发的系统实现了包括产品
开发、供应链管理、营销定价、订单履约、客户服务等出口跨境电商核心业务环节的
信息化、数字化和智能化，将数据科学和互联网科技应用至跨境电商出口贸易领域。
完整信息系统的构建使公司较早实现了数据的标准化存储。针对全球消费者散发
且不断变化的长尾需求，公司销售覆盖 30 多个全球和区域性主要电商平台、200 多个
国家和地区，经年累月积淀的业务数据已形成独特的数据资产，为公司进行数据分析
和挖掘创造了良好的条件，使公司可以将大数据分析和智能化算法与日常经营有效结
合，实现从信息化到智能化的升级，辅助人员决策，促进业务稳定增长。
运用数据科学和机器学习算法，通过业务系统、智能应用、数据中台等系统之间
的信息交互和协同反馈，公司不断强化重要环节技术的研发与迭代，巩固核心竞争优
势。交易数据规模的增长及种类的丰富，亦帮助机器学习算法不断改进提升，为销售
端提供更精准可靠的决策支持，形成反馈闭环。
具体而言，公司各关键业务环节体现的科技创新优势如下：
商品开发环节，公司采用基于大数据分析的选品策略，自主研发了智能选品应
用，获取包括搜索趋势、商品销量、营销文案、配图风格等在内的多模态特征，并运
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用多种机器学习算法从海量的中国制造商品中筛选出更符合市场偏好的商品。例如，
通过机器学习算法对产品分层处理，利用知识图谱技术和选品预判模型，形成多种选
品策略并推荐高潜力的 SKU，并挖掘合适的关联产品进行组合销售。从实际效果看，
使用智能选品模型辅助选品的开发团队的累计 90 天动销率比未使用的开发团队高
供应链管理环节，针对海量 SKU 采购和庞大数量供应商的业务特征，公司自主开
发了采购自动化系统和供应商管理系统，对关键流程节点进行精细化管控。在自动化
采购方面，公司通过业务系统与线上采购平台对接，建立数据传输通道，可根据采购
预警自动创建采购订单并执行采购流程；智能化采购方面，通过分析产品过往销售表
现推断其未来一段时期的销售趋势，综合考虑交货周期、订货成本和仓储成本，计算
每个产品的最优备货量和当期订货量；供应商管理方面，系统自动整合国内供应链资
源，并定期对供应商表现进行综合评价，辅助人工对合格供应商名单进行动态调整。
从实际效果看，2018 年采购自动化系统上线后，在无人工干预情况下，由系统采购预
警触发的自动下单比例从不到 5%大幅提升至 70%以上；公司主要电商平台的商品迟
发率长期保持在较低水平，全平台各期平均发货天数均小于 1 天，实现了在确保小规
模备货的同时保证供应链的高速响应，有效降低了商品滞销风险和仓储运转成本。
在运营管理环节，公司针对商品推广及引流、商品定价及营销和客询服务等业务
节点分别开发了智能编辑、智能定价、智能客服等应用模块。在商品推广及引流方
面，系统能快速实现多国语言翻译、生成和优化高频关键词、匹配商品图片，高效完
成商品上架刊登；在商品定价及促销方案方面，基于商品特征、过往交易数据和价格
弹性计算最佳利润区间，为产品在不同生命周期、不同经营策略下提供合适的定价指
导方案；在客询服务方面，通过 NLP 进行语义分析及多语言转换实现对客户常见问题
的自动回复。从实际效果看，智能编辑应用上线后，单月公司日均每人编辑的产品数
量从 2020 年 7 月份的 7.4 提升至 2021 年末的 17.4，2021 年下半年日均保持在 16-17，
从而助力公司更快速上线新品、获取市场反馈。智能客服应用上线后，公司主要平台
客询自动回复比率从 2021 年初的 55%左右进一步提升至年末 60%以上，帮助业务人
员减少手动处理和人工决策，有效提升了运营管理效率。
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交付履约方面，针对跨境电商物流多品种、小批量、多批次、环节多、链条长的
特点，公司自主研发了订单管理系统和仓储管理系统。仓储方面，系统可通过产品标
签迁移率和存活率分析，自动实现按产品冷热分区存储，同时借助动态仓位监控、入
库配货分析、自动化分拣、智能路径分配、自动称重等技术，自动完成订单验证、拆
合单处理、分仓调拨、路径分配、包装标识指引等流程，使订单快速达到配货状态。
物流方面，公司持续开发的智选物流应用能从平台要求时效、综合成本、服务质量、
客户喜好等维度进行综合分析，为每一笔发货订单实时推荐合适渠道，实现订单配送
渠道的最优匹配和对物流订单节点及时效的监控追踪。
（二）模式创新——通过数字化技术破解供需匹配难题，顺应传统对外贸易到线上跨
境电商零售的转型升级
新业态新模式是我国外贸发展的有生力量，也是国际贸易发展的重要趋势。加快发展
外贸新业态新模式，有利于推动贸易高质量发展，培育参与国际经济合作和竞争新优
势，对于服务构建新发展格局具有重要作用。因此，一定要积极支持运用新技术新工
具赋能外贸发展，推广数字智能技术应用，持续推动传统外贸转型升级。
公司作为一家从事出口跨境电商零售业务的企业，依托海外第三方电商平台，运
用数字技术和数字工具，跨市场匹配不同消费群体的差异化需求，发挥“长尾效应”，
有效解决外贸行业供需错配的难题，整合海外消费者的碎片化订单，并借助于多平台、
多区域经营拓宽获客渠道，减少了交易的中间环节，推动了中国优质商品的流通，开
拓了外贸新通路，促进了传统对外贸易到线上跨境电商零售的转型升级。
与国内快递不同，跨境出口电商物流业务范围涉及不同经济状况、政策背景的国
家、地区，单一物流企业难以一己之力完成各个环节的工作，通常需要整合、协调各
个国家、地区的涵盖海运、空运、陆运等传统运输方式的物流企业、快递企业以及邮
政企业等。因此，上下游物流供应商的储备以及对供应商的管理、协调能力对于跨境
出口电商物流企业的发展十分重要。公司作为一家较早从事跨境电商出口物流的企业，
多年以来，积累了较多的国内外供应商资源，同时，依托公司的 IT 信息化技术及自动
化技术，综合分析跨境电商出口行业的需求特点，充分优化不同国家、地区物流供应
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商资源的组合，集成物流供应商各环节资源，加强信息的对接、交互，更好地匹配跨
境电商出口客户对于高性价比物流服务的需求，实现了以技术打破不同国家、地区传
统物流企业进行合作的沟通壁垒和信息壁垒，提升了物流的服务效能。
化推出系列免泡大货线路，很好地契合了市场需求，于 2019 年实现了该产品发货量
优质的物流服务，充分发挥公司的信息化技术优势，改变了原有的单一费率基础定价
模式，根据客户前端输入的包裹信息数据和履约要求，通过后台动态规划技术提供该
包裹的最惠报价，为客户带来了更多便利和实惠。此外，公司通过轻重货配舱、优化
货型降本增效，同时，借助持续跟踪、灵活调配运输供应商资源等措施，实现了运输
平均时效稳定在 11-15 天、旺季比传统方式平均时效提升了 20%的良好效果。
（三）业态创新和新旧产业融合情况
公司主营出口跨境电商零售业务和出口跨境电商物流业务，是传统的出口贸易与
新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的代表性企业之一。
在传统外贸行业发展受阻、经济发展步入“新常态”的宏观环境下，跨境零售贸
易是国家对外开放战略落地的重要措施，也是国家积极推进供给侧结构性改革、助推
产业升级和创新驱动的重要抓手，党中央、国务院反复强调推进经济结构战略性调整，
并将跨境电商等贸易新业态新模式的创新发展，提升至前所未有的新高度。跨境电商
已成为推动外贸高质量发展、稳住外贸基本盘的新动能。
党的十九大报告明确提出，拓展对外贸易，培育贸易新业态新模式，推进贸易强
国建设。在习近平主席“一带一路”的重大倡议下，国家发改委、外交部、商务部在
重点提到“创新贸易方式，发展跨境电子商务等新的商业业态”。2015 年起，连续八
年政府工作报告均提出促进跨境电商等新业态发展，相关主管部门围绕行业指导、信
息监管、支付清算、物流保税等标准规范和配套管理制度，相继出台多项利好出口跨
境电商的产业政策，持续扩大跨境电子商务试点区域，鼓励跨境电子商务创新发展。
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时明确指出，“跨境电商是国际贸易发展一大趋势，能带动更多企业直接参与国际贸
易，也有利于大中小企业融通发展，促进国内制造业升级和品牌成长”，并要求有关
部门完善政策、创新监管，加大支持。
（国办发〔2020〕28 号），提出 15 项稳外贸稳外资的政策措施，其中“发展贸易新业
态新模式”提出“支持跨境电商平台、跨境物流发展和海外仓建设等”，“拓展对外
贸易线上渠道，推进‘线上一国一展’，支持中小外贸企业开拓市场，帮助出口企业
对接更多海外买家”。
办发〔2020〕40 号），提出坚持新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚定
不移扩大对外开放，稳住外贸外资基本盘，稳定产业链供应链，进一步深化科技创新、
制度创新、模式和业态创新。该意见在“创新业态模式，培育外贸新动能”部分提出
“促进跨境电商等新业态发展。积极推进跨境电商综合试验区建设，不断探索好经验
好做法，研究建立综合试验区评估考核机制”。同月，国家主席习近平在第三届中国
国际进口博览会开幕式上发表主旨演讲，明确继续通过进博会等开放平台，支持各国
企业拓展中国商机，挖掘外贸增长潜力，推动跨境电商等新业态新模式加快发展，培
育外贸新动能。
总体要求方面，提出了到 2025 年我国外贸新业态新模式发展的体制机制和政策体系更
为完善，到 2035 年发展水平位居创新型国家前列的目标；在数字智能应用方面，运用
数字技术和数字工具，推动外贸全流程各环节优化提升；在思路举措方面，明确支持
跨境电商及配套物流发展的一系列措施，包括：完善跨境电商发展支持政策、扎实推
进跨境电子商务综合试验区建设、提升传统外贸数字化水平等，助力外贸产业链供应
链畅通运转，推进贸易高质量发展，更好地服务构建以国内大循环为主体、国内国际
双循环相互促进的新发展格局。
得益于国家产业政策方面的持续加码，2021 年，我国跨境电商交易规模达 14.2 万
亿元，2013-2021 年年均复合增长率达 20.47%，跨境电商在我国进出口贸易总额中的
渗透率也从 2013 年的约 12%提升至 2021 年的约 36%。2021 年，我国出口跨境电商规
模在跨境电商市场中占比约 77.5%，跨境电商已发展成为推动我国进出口贸易规模增
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长的重要引擎之一，正由外贸“新业态”成长为外贸“新常态”。
与此同时，作为跨境电商产业链中的重要一环，跨境电商物流行业随着跨境电商
行业的不断发展而逐渐兴起，并在跨境电商交易中发挥了关键的支撑保障作用。根据
艾瑞咨询测算，2020 年我国 B2C 跨境电商出口物流行业规模约为 4,764.2 亿元，同比
增长 103.6%，预计 2025 年我国 B2C 跨境电商出口物流行业规模将达到 11,935.0 亿元，
得益于出口跨境电商行业的快速发展，我国出口跨境电商物流行业也将整体迈上一个
新的发展台阶。
效率，将数据科学和算法技术与跨境电商零售行业深度融合
相较传统贸易模式而言，公司作为出口跨境零售电商，利用数据智能和信息技术
减少跨境贸易的交易环节，简化传统贸易模式下供销两端繁琐的流程，充分发挥长三
角、珠三角地区的区位优势，依托当地发达的轻工业制造集群，将现代科技深度融入
对外贸易活动，不断提升公司业务的数字化、智能化水平，使优质的“中国制造”商
品更高效地触达全球。
公司所售商品具有销售区域广泛、订单处理量大、跨境运输渠道多等特点，因此
对公司的精细化运营管理、供应链资源整合能力提出了更高的要求。公司致力于运用
信息技术实现科学管理，通过数据科学和算法技术优化经营决策。贴合业务实际需求
不断迭代的信息系统和多年的技术积累为公司“精细化运营”的经营理念奠定了科技
基础，使得公司能够不断加快对业务前端数据的响应，顺应市场趋势，捕捉客户需求，
在不断创新中健康发展。
长期存在的市场需求和良好的市场环境为公司提供了充足的发展空间，同时依托
于轻资产、多品类、多区域的精细化运营模式，以及与业务高度适配的信息系统、优
质的数据资产、基于海量数据的智能算法等先发优势，公司能够实现稳健、持久的发
展。
从市场需求角度，网上购物打破了传统零售的时空限制，极大丰富了全球消费者
的购物选择，在未来较长的时间内，海外消费者对中国轻工业商品的需求仍将持续增
长。从市场环境角度，近年来，国家出台一系列政策鼓励跨境电商行业发展，逐步完
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善相关的配套基础设施建设，使得产业链和生态链逐步成熟，效率不断提高，为优质
中国产品加速走向海外市场、跨境电商企业持续发展提供了有利条件。
公司基于主营商品特点以及精细化运营的信息技术能力，采用了轻资产为特点的
跨境直邮经营模式，依托于中国强大的制造业集群和公司完善的供应链管理体系，公
司得以在轻资产模式下实现商品库存的高速周转及经营现金流的良性循环，在提升了
经营效率的同时保证了公司较强的抗风险能力。此外，公司开发了海量中国优质商品
的同时，运营了覆盖全球的电商平台和销售渠道，目前在售 SKU 约 83 万个，细分类
目近百个，销售渠道包括 30 多个全球和区域性主要电商平台，覆盖 200 多个国家和地
区。充沛的商品开发储备和广泛的销售渠道使得公司不依赖于特定的产品、销售渠道
或区域，在面临行业突发情况时具备更好的风险抵御能力。
受益于创始团队的 IT 技术背景，取势于互联网和贸易全球化之融合，公司自成立
起便不断进行业务所需的各种信息系统的研发，领先于行业形成了覆盖出口跨境电商
零售业务、出口跨境电商物流业务以及内部管理的完整系统架构，并贯穿供应链始终。
完整信息系统的构建使公司较早实现了数据的标准化存储。针对全球消费者散发且不
断变化的长尾需求，经年累月积淀的业务数据已形成独特的数据资产，为公司进行数
据分析和挖掘创造了良好的条件，使公司可以将大数据分析和智能化算法与日常经营
有效结合，实现从信息化到智能化的升级，辅助人员决策，促进业务稳定增长。
此外，凭借在跨境电商领域的深耕细作，公司已逐步树立了在出口跨境电商零售
方面优质的市场口碑，该优势也进一步促进了公司在出口跨境电商物流领域的长足发
展，通过企业自身优势循环互补，形成了在跨境电商领域独特的竞争优势。在出口跨
境电商零售业务领域，公司及子公司获得了广东省商务厅颁发的“省级跨境电商企业
（成长型）”，深圳市工信局颁发的“深圳市专精特新中小企业”，深圳市电子商务
协会颁发的“年度最佳市场反响奖”、“最优跨境电商出口企业”、“2022 优秀跨境
电商企业”、“2021 优秀跨境电商企业”、 “2019 优秀跨境电商软件服务商”等荣誉，
公司的成长也受到了海外第三方电商平台的高度认可，获得了 Shopee“2021 最佳生活
品类卖家”、“年度成长之星”，Wish“2019 年度最具潜力卖家”，eBay“2018 年度
最佳商品开发开拓奖”、“2017 年度精英奖”，2017 年凤鸣奖“优秀国际物流服务商”
等奖项。在出口跨境电商物流业务领域，公司及子公司获得了深圳市交通运输局颁发
的“深圳市重点物流企业（2022-2024）”、广东省跨境电子商务协会颁发的“2019 跨
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境电商行业百强企业（物流企业 10 强）”、深圳市电子商务协会颁发的“2019 优秀跨
境电商物流服务商”等荣誉。此外，公司子公司鹏展万国是国家高新技术企业和技术
先进型服务企业，西安三态、快云科技是国家高新技术企业，前海三态是深圳市跨境
电子商务协会理事单位和金牌会员。
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第六节 财务会计信息与管理层分析
公司已聘请容诚会计师事务所（特殊普通合伙）依据中国注册会计师审计准则对
公司 2020 年度、2021 年度和 2022 年度的财务报告进行了审计，并出具了容诚审字
[2023]518Z0101 号标准无保留意见的审计报告。
本节引用或披露的财务会计数据及相关财务信息，非经特别说明，均引自经容诚
会计师事务所（特殊普通合伙）审计的财务报告，并按合并报表口径披露。公司提醒
投资者阅读财务报告及审计报告全文，以获取全部的财务信息。
一、财务会计报表
（一）合并资产负债表
单位：元
项目 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 153,038,484.07 85,207,575.90 143,800,951.03
交易性金融资产 249,780,058.39 136,667,472.88 198,192,162.67
应收账款 51,966,682.47 66,561,379.08 55,756,769.05
预付款项 12,749,318.85 23,977,595.22 32,857,692.99
其他应收款 13,454,568.95 14,971,427.56 11,066,724.54
存货 70,651,833.30 117,254,772.82 77,934,883.59
其他流动资产 3,630,253.35 4,572,275.54 3,261,953.40
流动资产合计 555,271,199.38 449,212,499.00 522,871,137.27
非流动资产：
可供出售金融资产 不适用 不适用 不适用
长期股权投资 211,782.49 - 2,305,208.35
投资性房地产 5,799,064.85 5,935,781.09 6,072,497.33
固定资产 12,964,488.14 14,846,222.97 13,701,159.16
使用权资产 46,421,043.67 123,522,499.18 -
无形资产 1,113,773.36 1,512,987.70 1,626,361.33
长期待摊费用 2,591,853.86 4,801,045.73 6,851,268.98
递延所得税资产 6,432,061.22 4,370,384.19 2,757,633.67
其他非流动资产 14,848,959.54 9,902,935.04 1,028,164.77
非流动资产合计 90,383,027.13 164,891,855.90 34,342,293.59
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资产总计 645,654,226.51 614,104,354.90 557,213,430.86
流动负债：
应付账款 37,968,266.02 54,865,709.16 66,195,848.99
预收款项 - - -
合同负债 32,222,963.25 36,907,871.15 71,259,027.21
应付职工薪酬 8,191,794.79 21,027,693.73 29,211,846.45
应交税费 4,524,611.65 2,108,932.88 14,431,393.83
其他应付款 5,832,581.82 4,262,134.85 2,011,870.79
其中：应付利息 - - -
应付股利 34,576.81 34,576.81 20,291.13
一年内到期的非流动
负债
流动负债合计 109,957,436.17 137,652,004.04 183,109,987.27
非流动负债：
租赁负债 18,907,153.61 101,892,179.95 -
长期应付款 - - -
预计负债 5,505,502.49 5,648,128.40 4,390,500.88
递延所得税负债 1,730,182.87 1,576,832.26 1,471,151.24
非流动负债合计 26,142,838.97 109,117,140.61 5,861,652.12
负债合计 136,100,275.14 246,769,144.65 188,971,639.39
所有者权益：
股本 670,391,223.00 670,391,223.00 670,391,223.00
资本公积 -659,446,125.47 -659,446,125.47 -659,446,125.47
其他综合收益 6,417,389.11 4,965,584.61 5,328,476.73
盈余公积 5,617,697.36 5,617,697.36 5,617,697.36
未分配利润 486,573,767.37 345,806,830.75 346,350,519.85
归属于母公司所有者
权益合计
少数股东权益 - - -
所有者权益合计 509,553,951.37 367,335,210.25 368,241,791.47
负债和所有者权益总
计
（二）合并利润表
单位：元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
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一、营业总收入 1,588,177,698.07 2,266,304,844.98 1,993,646,522.09
其中：营业收入 1,588,177,698.07 2,266,304,844.98 1,993,646,522.09
二、营业总成本 1,432,593,651.38 2,085,961,101.98 1,749,074,277.77
其中：营业成本 1,046,068,052.44 1,562,687,975.01 1,361,571,091.35
税金及附加 269,909.67 546,801.96 517,656.02
销售费用 311,206,672.43 411,825,011.69 296,068,470.23
管理费用 24,733,409.22 32,466,200.80 29,165,416.25
研发费用 38,735,148.52 40,707,957.38 34,057,400.60
财务费用 12,348,571.19 37,727,155.15 27,694,243.32
其中：利息费用 4,901,006.79 6,538,054.66 -
利息收入 480,796.49 472,638.83 948,838.14
加：其他收益 8,181,705.70 7,726,782.49 1,726,777.27
投资收益（损失以“-”号填列） 4,687,499.37 1,190,504.14 7,126,761.25
其中：对联营企业和合营企业的投资
收益
公允价值变动收益（损失以“-”号填
列）
信用减值损失（损失以“-”号填列） -5,270,413.86 -2,336,940.97 -971,040.54
资产减值损失（损失以“-”号填列） -7,412,586.78 -7,993,443.94 -8,486,879.45
资产处置收益（损失以“-”号填列） 5,652,394.49 -3,598.90 -659,081.10
三、营业利润（亏损以“-”号填列） 161,267,119.03 179,402,356.03 243,852,170.69
加：营业外收入 618,939.14 883,893.87 2,306,502.31
减：营业外支出 5,514,871.63 75,911.11 570,607.55
四、利润总额（亏损总额以“-”号填
列）
减：所得税费用 15,604,249.92 23,754,027.91 31,251,512.33
五、净利润（净亏损以“-”号填列） 140,766,936.62 156,456,310.88 214,336,553.12
（一）按经营持续性分类
填列）
- - -
填列）
（二）按所有权归属分类
亏损以“-”号填列）
- - 2,911.58
列）
六、其他综合收益的税后净额 1,451,804.50 -362,892.12 7,250,966.48
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（一）归属于母公司所有者的其他综
合收益的税后净额
（二）归属于少数股东的其他综合收
- - -
益的税后净额
七、综合收益总额 142,218,741.12 156,093,418.76 221,587,519.60
（一）归属于母公司所有者的综合收
益总额
（二）归属于少数股东的综合收益总
- - 2,911.58
额
八、每股收益
（一）基本每股收益（元/股） 0.21 0.23 0.32
（二）稀释每股收益（元/股） 0.21 0.23 0.32
（三）合并现金流量表
单位：元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 1,593,108,969.32 2,207,411,064.36 2,013,642,226.48
收到的税费返还 14,708.33 - -
收到其他与经营活动有关的现金 9,579,953.44 9,062,756.94 5,220,674.24
经营活动现金流入小计 1,602,703,631.09 2,216,473,821.30 2,018,862,900.72
购买商品、接受劳务支付的现金 999,333,739.31 1,600,190,423.77 1,345,260,510.41
支付给职工以及为职工支付的现金 135,208,571.73 154,122,813.48 116,215,425.00
支付的各项税费 15,021,365.49 40,064,913.14 21,797,086.72
支付其他与经营活动有关的现金 249,959,031.96 349,008,396.37 274,503,854.32
经营活动现金流出小计 1,399,522,708.49 2,143,386,546.76 1,757,776,876.45
经营活动产生的现金流量净额 203,180,922.60 73,087,274.54 261,086,024.27
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金 1,291,937,440.00 1,313,120,000.00 1,340,702,843.23
取得投资收益收到的现金 4,733,611.95 2,903,158.09 6,163,869.53
处置固定资产、无形资产和其他长期
资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - - 15,644.43
投资活动现金流入小计 1,297,186,090.70 1,316,050,943.13 1,347,147,674.57
购建固定资产、无形资产和其他长期
资产支付的现金
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投资支付的现金 1,404,437,440.00 1,251,120,000.00 1,346,949,387.22
取得子公司及其他营业单位支付的现
- 313,435.49 -
金净额
投资活动现金流出小计 1,405,904,320.26 1,256,905,034.44 1,350,578,871.84
投资活动产生的现金流量净额 -108,718,229.56 59,145,908.69 -3,431,197.27
三、筹资活动产生的现金流量
筹资活动现金流入小计 - - -
分配股利、利润或偿付利息支付的现
- 156,985,714.30 222,979,708.87
金
支付其他与筹资活动有关的现金 29,468,038.50 33,741,826.86 1,089,013.70
筹资活动现金流出小计 29,468,038.50 190,727,541.16 224,068,722.57
筹资活动产生的现金流量净额 -29,468,038.50 -190,727,541.16 -224,068,722.57
四、汇率变动对现金及现金等价物的
影响
五、现金及现金等价物净增加额 67,830,908.17 -58,593,375.13 40,323,841.66
加：期初现金及现金等价物余额 85,207,575.90 143,800,951.03 103,477,109.37
六、期末现金及现金等价物余额 153,038,484.07 85,207,575.90 143,800,951.03
二、会计师事务所审计意见
容诚会计师审计了公司财务报表，包括 2022 年 12 月 31 日、2021 年 12 月 31 日、
并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及
相关财务报表附注。
容诚会计师认为，公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，
公允反映了公司 2022 年 12 月 31 日、2021 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日的合并及
母公司财务状况以及 2022 年度、2021 年度、2020 年度的合并及母公司经营成果和现金
流量。
三、财务报表的编制基础、合并财务报表的范围及变化情况、关键审计事
项及重要性水平
（一）财务报表的编制基础
公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照企业会计准则及其应
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用指南和准则解释的规定进行确认和计量，在此基础上编制财务报表。此外，公司还
按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般
规定》（2014 年修订）披露有关财务信息。
公司对自本报告期末起 12 个月的持续经营能力进行了评估，未发现影响公司持续
经营能力的事项，公司以持续经营为基础编制财务报表是合理的。
（二）合并财务报表的范围及变化情况
截至报告期各期末，公司合并财务报表范围内的子公司/分公司如下：
是否纳入合并财务报表范围
子公司/分公司名称
三态数科 是 是 是
鹏展万国 是 是 是
思睿香港 是 是 是
荣威香港 是 是 是
前海三态 是 是 是
快云科技 是 是 是
前海三态广州分公司 是 是 是
前海三态观澜分公司 否 否 否
前海三态上海分公司 否 否 否
东莞思睿 是 是 是
FADA TRADING PRIVATE LIMITED 否 否 是
全达通国际有限公司 否 否 否
前海三态杭州分公司 是 是 是
风和日丽国际贸易有限公司 是 是 是
义乌三态 是 是 是
西安三态 是 是 是
BRAVOTIMES CORPORATION INC. 是 是 是
惠州三态 是 是 是
前海贝方 是 是 是
GROWTH TANK LIMITED 是 是 是
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深圳思昂商贸有限公司 是 是 是
深圳市嘉平商贸有限责任公司 是 是 是
SIRUI CO .，LIMITED 是 是 是
荣辉日本 是 是 是
西安心哲诚 是 是 否
FORTIUS 英国 是 是 否
ASTRA 英国 是 是 否
EXCELSIOR 英国 是 是 否
SPERO 美国 是 是 否
思睿韩国 是 是 否
MELIORA 美国 是 是 否
深圳市果晖商贸有限公司 是 是 是
报告期内，公司新纳入合并财务报表范围的子公司/分公司如下：
报告期间 子公司/分公司简称 纳入合并范围原因
深圳思昂商贸有限公司 新设合并
深圳市嘉平商贸有限责任公司 新设合并
深圳市果晖商贸有限公司 新设合并
荣辉株式会社 新设合并
前海贝方 并购
西安心哲诚信息科技有限公司 新设合并
SIRUI CO .，LIMITED 新设合并
ASTRA TECHNOVATION PRIVATE LIMITED 新设合并
EXCELSIOR TECHNOLOGIES PRIVATE
新设合并
LIMITED
SPERO INTERNATIONAL INC 新设合并
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MELIORA INTERNATIONAL INC 新设合并
陕西慧摩岛商贸有限公司 新设合并
陕西华达兴泰商贸有限公司 新设合并
报告期内，公司不再纳入合并财务报表范围的子公司/分公司如下：
报告期间 子公司/分公司简称 未纳入合并范围原因
前海三态观澜分公司 注销
全达通国际有限公司 注销
（三）关键审计事项
根据容诚会计师审计后出具的容诚审字[2023]518Z0101 号《审计报告》，公司的
关键审计事项主要系收入确认与存货跌价，具体如下：
相关会计期间：2022 年度、2021 年度、2020 年度。
（1）事项描述
相关信息披露详见本节之“五、主要会计政策和会计估计”之“（二十六）收入
确认原则和计量方法”及本节之“十一、经营成果分析”之“（二）营业收入分析”。
公司 2022 年合并营业收入为人民币 158,817.77 万元，2021 年度合并营业收入为人民币
润表重要组成项目，营业收入的确认、真实性及截止性可能存在潜在错报。为此容诚
会计师确定营业收入的确认为关键审计事项。
（2）审计应对
容诚会计师对收入确认实施的相关程序主要包括：
①了解、评估并测试了与收入相关关键内部控制执行的有效性。此外，容诚会计
师测试了信息系统一般控制和与收入流程相关的自动控制。
②通过了解平台交易规则、抽样检查销售合同及与管理层的访谈，对与营业收入
确认有关的重大风险及报酬转移时点或控制权转移时点进行了分析评估，进而评估公
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司营业收入的确认政策。
③对营业收入以及毛利情况执行分析性复核程序，判断报告期营业收入及毛利率
变动的合理性。
④采用抽样方式对营业收入执行了以下程序：
A.获取主要线上销售平台数据进行数据分析，核对结算单，并检查销售回款的单
据。
B.基于交易金额、性质和客户特定的考虑，以抽样方式向特定客户函证交易金额
及应收账款余额。
C.对主要客户进行走访及背景调查，以验证营业收入的真实性。
D.对收入执行截止测试，获取报告期前两个月的出入库记录及扣费记录，检查其
原始单据的日期，结合妥投时效，查看收入是否跨期，是否存在提前或推迟确认收入
的情形，从而验证收入的截止性。
⑤统计分析平均退货率及重寄率，与实际退货情况对照，复核测算预计退货额。
基于上述工作结果，容诚会计师认为相关证据能够支持管理层关于收入的确认。
相关会计期间：2022 年度、2021 年度、2020 年度。
（1）事项描述
相关信息披露详见本节之“五、主要会计政策和会计估计”之“（十二）存货”
和本节之“十二、资产质量分析”之“（一）资产的构成及变动分析”。存货于 2022
年 12 月 31 日账面余额为人民币 8,992.81 万元，已计提跌价准备余额 1,927.63 万元，存
货于 2021 年 12 月 31 日账面余额为人民币 13,273.19 万元，已计提跌价准备余额 1,547.72
万元，存货于 2020 年 12 月 31 日账面余额为人民币 9,102.10 万元，已计提跌价准备余
额 1,308.61 万元；存货为公司合并资产负债表重要组成项目。
存货跌价准备的计提取决于公司管理层对存货可变现净值的估计。存货可变现净
值的确定，要求公司管理层对存货的售价、销售费用以及相关税费的金额进行估计。
鉴于管理层在确定预计售价时需要运用重大判断，并综合考虑历史售价以及未来市场
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变化趋势，该项目涉及金额重大且涉及管理层运用重大会计估计和判断，为此容诚会
计师确定存货减值准备的计提为关键审计事项。
（2）审计应对
容诚会计师对存货跌价实施的相关程序主要包括：
①评估和测试公司与存货库存管理及跌价准备计提相关的关键内部控制的设计和
运行有效性。
②实施存货监盘程序，检查存货的数量及状况，结合产品市场情况及存货实际周
转天数，对库龄较长的存货进行分析性复核，评估存货跌价准备是否合理；并关注不
能正常出售和使用的存货是否被识别。
③获取存货跌价准备计算表，复核存货减值测试过程，抽查是否按公司相关会计
政策及会计估计执行，检查以前年度计提的存货跌价准备本期的变化情况等，核实存
货跌价准备计提是否充分。
基于上述工作结果，容诚会计师认为相关证据能够支持管理层关于存货跌价的判
断及估计。
（四）与财务会计信息相关的重大事项及重要性水平的判断标准
公司根据自身所处的行业和发展阶段，从项目的性质和金额两方面判断财务信息
的重要性。在判断项目性质的重要性时，公司主要考虑该项目在性质上是否属于日常
活动、是否显著影响公司的财务状况、经营成果和现金流量等因素；在判断项目金额
大小的重要性时，公司以经常性业务的利润总额的 5%作为重要性水平的确定标准。
四、盈利能力或财务状况的主要影响因素分析
（一）公司产品特点和业务模式
公司主营业务包括出口跨境电商零售业务和出口跨境电商物流业务，从业务和产
品结构的角度，公司目前以出口跨境电商零售业务为主，出口跨境电商零售业务和出
口跨境电商物流业务互为支撑，协同发展。公司跨境电商业务聚焦于跨境出口，通过
海外第三方电商平台，采用 B2C 模式，为境外终端消费者提供包括潮流时尚、工具配
件、家居生活、数码科技、兴趣爱好等 5 大类 17 小类在内的商品，目前在售 SKU 约
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电商客户提供国际专线、国际邮政、商业快递、仓储服务等多种产品和服务。公司坚
持以软件科技为基础，致力于通过数据智能提高效率，打造跨境电商生态体系，并推
出一系列符合客户和市场需求的产品。
在出口跨境电商零售业务领域，公司采用“泛品类”经营模式，充分发挥中国作
为“世界工厂”的制造业优势，为全球消费者提供多品类的“中国制造”商品，既满
足欧美等发达国家和地区对高性价比的物美价廉的日用品的购买使用需要，也满足东
南亚、南美等第三世界国家实现消费升级的需要。因此，发掘和提供更符合市场和客
户需求的商品并及时推向市场将有助于增强公司盈利能力。经过不断的自主研发和技
术迭代，公司已打造了覆盖跨境电商业务各个环节的算法模型，实现了业务运营的系
统化和关键业务环节的智能化，进一步提升了业务运营效率和供应链响应速度，为公
司跨境电商业务和跨境电商物流业务的长远、协同发展奠定了坚实基础，有效增强了
公司的市场竞争力和盈利能力。
在出口跨境电商物流领域，不同于跨境电商行业内的大部分公司，公司在海外第
三方电商平台绝大部分的销售依靠自营或第三方物流从中国直接送达海外消费者，凸
显了公司履约管理和物流业务的专业和高效。与此同时，公司开放其物流体系为其他
跨境电商客户提供第三方跨境物流等一站式物流解决方案。公司的跨境电商和跨境电
商物流业务互为依托，协同发展。依托在跨境电商物流业务领域的多年深耕，公司已
积累了丰富的供应商资源，与多家空运代理公司、第三方关务公司、目的国终端物流
公司以及中国邮政和其他万国邮政联盟成员建立了良好的合作关系，可根据客户实际
需要为客户提供多种跨境物流产品。公司已建立了供应商管理体系，建立了规范的供
应商导入和淘汰流程，致力于为客户提供最优质的产品和服务，进而进一步提升公司
的盈利能力。
（二）行业竞争程度
目前，出口跨境电商行业中的参与者数量较多，但各企业的市场份额相对分散，
出口跨境电商企业存在较大的市场空间和发展机遇。除公司外，目前行业内主要以
B2C 方式从事出口跨境电商零售业务的公司还包括安克创新、傲基科技、跨境通、有
棵树、易佰网络、赛维时代等。根据易观数据的统计，2018 年，我国年销售额在 250
万美元以下的跨境电商企业超过 85%，年销售额超过 1,000 万美元的大型卖家仅占
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化特征的出口跨境电商企业将在运营效率、业务控制、资源整合等方面具备越来越多
的竞争优势，并由此获得更多的业务机会和更大的经济效益，进一步挤压中小型跨境
电商企业的市场空间。
出口跨境电商物流行业整体保持充分竞争的局面，行业内的各企业在航线、货物、
客户等资源方面均展开直接竞争。目前，我国出口跨境电商物流行业的主要企业除公
司外，还包括云途物流、燕文物流、递四方等。短期内，出口跨境电商物流行业预计
仍将保持充分竞争的局面。长远来看，资源整合能力较强的专业出口跨境电商物流公
司将具备更大的发展空间。
公司遵循“复杂逻辑系统化、人员操作简单化、各级决策数据智能化”的发展理
念，秉持“以客户为中心、以奋斗者为本、长期坚持提高效率”的核心价值观，坚持
依托科技创新提升交易效率，通过大数据分析、机器学习等方法，配合系统化的管理
流程，不断进行技术迭代和算法创新，逐步开发出了覆盖出口跨境电商业务各个环节
的算法模型，实现了业务运营的系统化和关键业务环节的智能化，进一步提升了业务
运营效率和供应链响应速度，积极面对行业竞争。公司在覆盖跨境电商业务全流程的
数字化和智能化、“大中台”战略和架构、精细化管理、多平台多区域的运营和销售、
供应链资源整合及稳健经营等方面的优势决定了公司是否能够在行业内保持较强的竞
争力，进而影响公司的毛利率及利润水平。
（三）外部市场环境
以公司为代表的出口跨境电商零售企业是连接国内生产端和国外消费端的纽带，
在我国对外贸易中发挥着关键作用，有助于进一步发挥我国作为世界工厂的制造业优
势，将海量具备高性价比的“中国制造”商品销售至世界范围的终端消费者。为鼓励
跨境电商行业发展，国家已陆续出台了一系列政策。2015 年起，我国已连续八年在政
府工作报告中提出促进跨境电商等新业态发展，2017 年党的十九大报告亦明确提出拓
展对外贸易、培育贸易新业态新模式、推进贸易强国建设，相关政府主管部门也在信
息监管、支付清算、物流保税等方面相继出台了多项利好政策，并持续扩大跨境电子
商务试点区域，鼓励跨境电子商务创新发展。
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讲，提出继续通过进博会等开放平台，支持各国企业拓展中国商机，挖掘外贸增长潜
力，推动跨境电商等新业态新模式加快发展，培育外贸新动能。此外，《区域全面经
济伙伴关系协定》（RCEP）也于 2020 年 11 月正式签署，明确支持电子商务的跨境经
营，各成员国也承诺将降低关税、开发市场、减少标准壁垒，未来区域内 90%以上的
货物贸易将最终实现零关税。对于跨境电商及相关行业而言，关税减免将直接降低生
产和流通等环节的成本，而多方市场的贸易标准统一化，也将削弱交易壁垒，促进自
由贸易，有助于跨境电商出口业务及配套的跨境电商物流业务进一步发展。
得益于外部市场的一系列利好因素，预计未来我国出口跨境电商和出口跨境电商
物流行业将保持持续稳定、健康的发展态势，从而有助于公司盈利能力和财务状况的
良好发展。然而若未来市场环境发生重大变化，相关行业的景气度受到影响，发展前
景不及预期，则可能会对公司的业绩和财务状况造成一定负面影响。
五、主要会计政策和会计估计
公司主要会计政策及会计估计，是依据财政部发布的企业会计准则的有关规定，
结合公司生产经营特点制定。本节仅披露报告期内对公司财务状况和经营成果有重大
影响的主要会计政策和会计估计。
（一）遵循企业会计准则的声明
公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财
务状况、经营成果、所有者权益变动和现金流量等有关信息。
（二）会计期间
公司会计年度自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
（三）营业周期
公司正常营业周期为一年。
（四）记账本位币
公司的记账本位币为人民币，境外子公司按经营所处的主要经济环境中的货币为
记账本位币。
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（五）同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法
公司在企业合并中取得的资产和负债，在合并日按取得被合并方在最终控制方合
并财务报表中的账面价值计量。其中，对于被合并方与公司在企业合并前采用的会计
政策不同的，基于重要性原则统一会计政策，即按照公司的会计政策对被合并方资产、
负债的账面价值进行调整。公司在企业合并中取得的净资产账面价值与所支付对价的
账面价值之间存在差额的，首先调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积
（资本溢价或股本溢价）的余额不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。
通过分步交易实现同一控制下企业合并的会计处理方法见本节之“五、主要会计
政策和会计估计”之“（六）合并财务报表的编制方法”之“6、特殊交易的会计处
理”。
公司在企业合并中取得的被购买方各项可辨认资产和负债，在购买日按其公允价
值计量。其中，对于被购买方与公司在企业合并前采用的会计政策不同的，基于重要
性原则统一会计政策，即按照公司的会计政策对被购买方资产、负债的账面价值进行
调整。公司在购买日的合并成本大于企业合并中取得的被购买方可辨认资产、负债公
允价值的差额，确认为商誉；如果合并成本小于企业合并中取得的被购买方可辨认资
产、负债公允价值的差额，首先对合并成本以及在企业合并中取得的被购买方可辨认
资产、负债的公允价值进行复核，经复核后合并成本仍小于取得的被购买方可辨认资
产、负债公允价值的，其差额确认为合并当期损益。
通过分步交易实现非同一控制下企业合并的会计处理方法见本节之“五、主要会
计政策和会计估计”之“（六）合并财务报表的编制方法”之“6、特殊交易的会计处
理”。
为进行企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理
费用，于发生时计入当期损益。作为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易
费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。
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（六）合并财务报表的编制方法
合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定，不仅包括根据表决权（或类似
表决权）本身或者结合其他安排确定的子公司，也包括基于一项或多项合同安排决定
的结构化主体。
控制是指公司拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变
回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。子公司是指被公司控制的
主体（含企业、被投资单位中可分割的部分，以及企业所控制的结构化主体等），结
构化主体是指在确定其控制方时没有将表决权或类似权利作为决定性因素而设计的主
体（注：有时也称为特殊目的主体）。
如果母公司是投资性主体，则只将那些为投资性主体的投资活动提供相关服务的
子公司纳入合并范围，其他子公司不予以合并，对不纳入合并范围的子公司的股权投
资方确认为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
当母公司同时满足下列条件时，该母公司属于投资性主体：
（1）该公司是以向投资方提供投资管理服务为目的，从一个或多个投资者处获取
资金。
（2）该公司的唯一经营目的，是通过资本增值、投资收益或两者兼有而让投资者
获得回报。
（3）该公司按照公允价值对几乎所有投资的业绩进行考量和评价。
当母公司由非投资性主体转变为投资性主体时，除仅将为其投资活动提供相关服
务的子公司纳入合并财务报表范围编制合并财务报表外，企业自转变日起对其他子公
司不再予以合并，并参照部分处置子公司股权但未丧失控制权的原则处理。
当母公司由投资性主体转变为非投资性主体时，应将原未纳入合并财务报表范围
的子公司于转变日纳入合并财务报表范围，原未纳入合并财务报表范围的子公司在转
变日的公允价值视同为购买的交易对价，按照非同一控制下企业合并的会计处理方法
进行处理。
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公司以自身和子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，编制合并财务报表。
公司编制合并财务报表，将整个企业集团视为一个会计主体，依据相关企业会计
准则的确认、计量和列报要求，按照统一的会计政策和会计期间，反映企业集团整体
财务状况、经营成果和现金流量。
（1）合并母公司与子公司的资产、负债、所有者权益、收入、费用和现金流等项
目。
（2）抵销母公司对子公司的长期股权投资与母公司在子公司所有者权益中所享有
的份额。
（3）抵销母公司与子公司、子公司相互之间发生的内部交易的影响。内部交易表
明相关资产发生减值损失的，应当全额确认该部分损失。
（4）站在企业集团角度对特殊交易事项予以调整。
（1）增加子公司或业务
①同一控制下企业合并增加的子公司或业务
A.编制合并资产负债表时，调整合并资产负债表的期初数，同时对比较报表的相
关项目进行调整，视同合并后的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。
B.编制合并利润表时，将该子公司以及业务合并当期期初至报告期末的收入、费
用、利润纳入合并利润表，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告
主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。
C.编制合并现金流量表时，将该子公司以及业务合并当期期初至报告期末的现金
流量纳入合并现金流量表，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告
主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。
②非同一控制下企业合并增加的子公司或业务
A.编制合并资产负债表时，不调整合并资产负债表的期初数。
B.编制合并利润表时，将该子公司以及业务购买日至报告期末的收入、费用、利
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润纳入合并利润表。
C.编制合并现金流量表时，将该子公司购买日至报告期末的现金流量纳入合并现
金流量表。
（2）处置子公司或业务
①编制合并资产负债表时，不调整合并资产负债表的期初数。
②编制合并利润表时，将该子公司以及业务期初至处置日的收入、费用、利润纳
入合并利润表。
③编制合并现金流量表时将该子公司以及业务期初至处置日的现金流量纳入合并
现金流量表。
（1）子公司持有公司的长期股权投资，应当视为公司的库存股，作为所有者权益
的减项，在合并资产负债表中所有者权益项目下以“减：库存股”项目列示。
子公司相互之间持有的长期股权投资，比照公司对子公司的股权投资的抵销方法，
将长期股权投资与其对应的子公司所有者权益中所享有的份额相互抵销。
（2）“专项储备”和“一般风险准备”项目由于既不属于实收资本（或股本）、
资本公积，也与留存收益、未分配利润不同，在长期股权投资与子公司所有者权益相
互抵销后，按归属于母公司所有者的份额予以恢复。
（3）因抵销未实现内部销售损益导致合并资产负债表中资产、负债的账面价值与
其在所属纳税主体的计税基础之间产生暂时性差异的，在合并资产负债表中确认递延
所得税资产或递延所得税负债，同时调整合并利润表中的所得税费用，但与直接计入
所有者权益的交易或事项及企业合并相关的递延所得税除外。
（4）公司向子公司出售资产所发生的未实现内部交易损益，应当全额抵销“归属
于母公司所有者的净利润”。子公司向公司出售资产所发生的未实现内部交易损益，
应当按照公司对该子公司的分配比例在“归属于母公司所有者的净利润”和“少数股
东损益”之间分配抵销。子公司之间出售资产所发生的未实现内部交易损益，应当按
照公司对出售方子公司的分配比例在“归属于母公司所有者的净利润”和“少数股东
损益”之间分配抵销。
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（5）子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益
中所享有的份额的，其余额仍应当冲减少数股东权益。
（1）购买少数股东股权
公司购买子公司少数股东拥有的子公司股权，在个别财务报表中，购买少数股权
新取得的长期股权投资的投资成本按照所支付对价的公允价值计量。在合并财务报表
中，因购买少数股权新取得的长期股权投资与按照新增持股比例计算应享有子公司自
购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，应当调整资本公积（资本溢
价或股本溢价），资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。
（2）通过多次交易分步取得子公司控制权的
①通过多次交易分步实现同一控制下企业合并
在合并日，公司在个别财务报表中，根据合并后应享有的子公司净资产在最终控
制方合并财务报表中的账面价值的份额，确定长期股权投资的初始投资成本；初始投
资成本与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日取得进一步股份新支付对价
的账面价值之和的差额，调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积（资本溢
价或股本溢价）不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。
在合并财务报表中，合并方在合并中取得的被合并方的资产、负债，除因会计政
策不同而进行的调整以外，按合并日在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量；
合并前持有投资的账面价值加上合并日新支付对价的账面价值之和，与合并中取得的
净资产账面价值的差额，调整资本公积（股本溢价/资本溢价），资本公积不足冲减的，
调整留存收益。
合并方在取得被合并方控制权之前持有的股权投资且按权益法核算的，在取得原
股权之日与合并方和被合并方同处于同一方最终控制之日孰晚日起至合并日之间已确
认有关损益、其他综合收益以及其他所有者权益变动，应分别冲减比较报表期间的期
初留存收益。
②通过多次交易分步实现非同一控制下企业合并
在合并日，在个别财务报表中，按照原持有的长期股权投资的账面价值加上合并
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日新增投资成本之和，作为合并日长期股权投资的初始投资成本。
在合并财务报表中，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买
日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益；购买
日之前持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益等的，与其相关的其
他综合收益等转为购买日所属当期收益，但由于被合并方重新计量设定受益计划净资
产或净负债变动而产生的其他综合收益除外。公司在附注中披露其在购买日之前持有
的被购买方的股权在购买日的公允价值、按照公允价值重新计量产生的相关利得或损
失的金额。
（3）公司处置对子公司长期股权投资但未丧失控制权
母公司在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资，在合并财务
报表中，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续
计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积不
足冲减的，调整留存收益。
（4）公司处置对子公司长期股权投资且丧失控制权
①一次交易处置
公司因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资方的控制权的，在编制合并财务
报表时，对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权
取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购
买日或合并日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资
收益。
与原子公司的股权投资相关的其他综合收益、其他所有者权益变动，在丧失控制
权时转入当期损益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生
的其他综合收益除外。
②多次交易分步处置
在合并财务报表中，应首先判断分步交易是否属于“一揽子交易”。
如果分步交易不属于“一揽子交易”的，在个别财务报表中，对丧失子公司控制
权之前的各项交易，结转每一次处置股权相对应的长期股权投资的账面价值，所得价
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款与处置长期股权投资账面价值之间的差额计入当期投资收益；在合并财务报表中，
应按照“母公司处置对子公司长期股权投资但未丧失控制权”的有关规定处理。
如果分步交易属于“一揽子交易”的，应当将各项交易作为一项处置子公司并丧
失控制权的交易进行会计处理；在个别财务报表中，在丧失控制权之前的每一次处置
价款与所处置的股权对应的长期股权投资账面价值之间的差额，先确认为其他综合收
益，到丧失控制权时再一并转入丧失控制权的当期损益；在合并财务报表中，对于丧
失控制权之前的每一次交易，处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的
差额应当确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。
各项交易的条款、条件以及经济影响符合下列一种或多种情况的，通常将多次交
易作为“一揽子交易”进行会计处理：
A.这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的。
B.这些交易整体才能达成一项完整的商业结果。
C.一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生。
D.一项交易单独考虑时是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。
（5）因子公司的少数股东增资而稀释母公司拥有的股权比例
子公司的其他股东（少数股东）对子公司进行增资，由此稀释了母公司对子公司
的股权比例。在合并财务报表中，按照增资前的母公司股权比例计算其在增资前子公
司账面净资产中的份额，该份额与增资后按照母公司持股比例计算的在增资后子公司
账面净资产份额之间的差额调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积（资本
溢价或股本溢价）不足冲减的，调整留存收益。
（七）合营安排分类及共同经营会计处理方法
合营安排，是指一项由两个或两个以上的参与方共同控制的安排。公司合营安排
分为共同经营和合营企业。
共同经营是指公司享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。
公司确认其与共同经营中利益份额相关的下列项目，并按照相关企业会计准则的
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规定进行会计处理：
（1）确认单独所持有的资产，以及按其份额确认共同持有的资产；
（2）确认单独所承担的负债，以及按其份额确认共同承担的负债；
（3）确认出售其享有的共同经营产出份额所产生的收入；
（4）按其份额确认共同经营因出售产出所产生的收入；
（5）确认单独所发生的费用，以及按其份额确认共同经营发生的费用。
合营企业是指公司仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。
公司按照长期股权投资有关权益法核算的规定对合营企业的投资进行会计处理。
（八）现金及现金等价物的确定标准
现金指企业库存现金及可以随时用于支付的存款。现金等价物指持有的期限短
（一般是指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值
变动风险很小的投资。
（九）外币业务和外币报表折算
公司外币交易初始确认时采用交易发生日的即期汇率或采用按照系统合理的方法
确定的、与交易发生日即期汇率近似的汇率（以下简称“即期汇率的近似汇率”）折
算为记账本位币。
在资产负债表日，对于外币货币性项目，采用资产负债表日的即期汇率折算。因
资产负债表日即期汇率与初始确认时或前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑
差额，计入当期损益。对以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的
即期汇率折算；对以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期
汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，计入当期损益。
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对企业境外经营财务报表进行折算前先调整境外经营的会计期间和会计政策，使
之与企业会计期间和会计政策相一致，再根据调整后会计政策及会计期间编制相应货
币（记账本位币以外的货币）的财务报表，再按照以下方法对境外经营财务报表进行
折算：
（1）资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，所有
者权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。
（2）利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率或即期汇率的近似
汇率折算。
（3）外币现金流量以及境外子公司的现金流量，采用现金流量发生日的即期汇率
或即期汇率的近似汇率折算。汇率变动对现金的影响额应当作为调节项目，在现金流
量表中单独列报。
（4）产生的外币财务报表折算差额，在编制合并财务报表时，在合并资产负债表
中所有者权益项目下单独列示“其他综合收益”。
处置境外经营并丧失控制权时，将资产负债表中所有者权益项目下列示的、与该
境外经营相关的外币报表折算差额，全部或按处置该境外经营的比例转入处置当期损
益。
（十）金融工具
金融工具，是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。
当公司成为金融工具合同的一方时，确认相关的金融资产或金融负债。
金融资产满足下列条件之一的，终止确认：
（1）收取该金融资产现金流量的合同权利终止；
（2）该金融资产已转移，且符合下述金融资产转移的终止确认条件。
金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除的，终止确认该金融负债（或该部
分金融负债）。公司（借入方）与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换
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原金融负债，且新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同的，终止确认原金融
负债，并同时确认新金融负债。公司对原金融负债（或其一部分）的合同条款作出实
质性修改的，应当终止原金融负债，同时按照修改后的条款确认一项新的金融负债。
以常规方式买卖金融资产，按交易日进行会计确认和终止确认。常规方式买卖金
融资产，是指按照合同条款规定，在法规或市场惯例所确定的时间安排来交付金融资
产。交易日，是指公司承诺买入或卖出金融资产的日期。
公司在初始确认时根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，
将金融资产分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。除非公司
改变管理金融资产的业务模式，在此情形下，所有受影响的相关金融资产在业务模式
发生变更后的首个报告期间的第一天进行重分类，否则金融资产在初始确认后不得进
行重分类。
金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，其他类别的金融资产相关交易费
用计入其初始确认金额。因销售商品或提供劳务而产生的、未包含或不考虑重大融资
成分的应收票据及应收账款，公司则按照收入准则定义的交易价格进行初始计量。
金融资产的后续计量取决于其分类：
（1）以摊余成本计量的金融资产
金融资产同时符合下列条件的，分类为以摊余成本计量的金融资产：公司管理该
金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；该金融资产的合同条款规定，在
特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。对
于此类金融资产，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量，其终止确认、按实
际利率法摊销或减值产生的利得或损失，均计入当期损益。
（2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产
金融资产同时符合下列条件的，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收
益的金融资产：公司管理该金融资产的业务模式是既以收取合同现金流量为目标又以
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出售金融资产为目标；该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅
为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。对于此类金融资产，采用公允价
值进行后续计量。除减值损失或利得及汇兑损益确认为当期损益外，此类金融资产的
公允价值变动作为其他综合收益确认，直到该金融资产终止确认时，其累计利得或损
失转入当期损益。但是采用实际利率法计算的该金融资产的相关利息收入计入当期损
益。
公司不可撤销地选择将部分非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变
动计入其他综合收益的金融资产，仅将相关股利收入计入当期损益，公允价值变动作
为其他综合收益确认，直到该金融资产终止确认时，其累计利得或损失转入留存收益。
（3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
上述以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的
金融资产之外的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
对于此类金融资产，采用公允价值进行后续计量，所有公允价值变动计入当期损益。
公司将金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、低于
市场利率贷款的贷款承诺及财务担保合同负债及以摊余成本计量的金融负债。
金融负债的后续计量取决于其分类：
（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
该类金融负债包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公
允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。初始确认后，对于该类金融负债以公
允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，产生的利得或损失（包括利息费用）计
入当期损益。但公司对指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，由
其自身信用风险变动引起的该金融负债公允价值的变动金额计入其他综合收益，当该
金融负债终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得和损失应当从其他综合收益
中转出，计入留存收益。
（2）贷款承诺及财务担保合同负债
贷款承诺是公司向客户提供的一项在承诺期间内以既定的合同条款向客户发放贷
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款的承诺。贷款承诺按照预期信用损失模型计提减值损失。
财务担保合同指，当特定债务人到期不能按照最初或修改后的债务工具条款偿付
债务时，要求公司向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。财务担保合同负债
以按照依据金融工具的减值原则所确定的损失准备金额以及初始确认金额扣除按收入
确认原则确定的累计摊销额后的余额孰高进行后续计量。
（3）以摊余成本计量的金融负债
初始确认后，对其他金融负债采用实际利率法以摊余成本计量。
除特殊情况外，金融负债与权益工具按照下列原则进行区分：
（1）如果公司不能无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行一项合同义务，
则该合同义务符合金融负债的定义。有些金融工具虽然没有明确地包含交付现金或其
他金融资产义务的条款和条件，但有可能通过其他条款和条件间接地形成合同义务。
（2）如果一项金融工具须用或可用公司自身权益工具进行结算，需要考虑用于结
算该工具的公司自身权益工具，是作为现金或其他金融资产的替代品，还是为了使该
工具持有方享有在发行方扣除所有负债后的资产中的剩余权益。如果是前者，该工具
是发行方的金融负债；如果是后者，该工具是发行方的权益工具。在某些情况下，一
项金融工具合同规定公司须用或可用自身权益工具结算该金融工具，其中合同权利或
合同义务的金额等于可获取或需交付的自身权益工具的数量乘以其结算时的公允价值，
则无论该合同权利或合同义务的金额是固定的，还是完全或部分地基于除公司自身权
益工具的市场价格以外变量（例如利率、某种商品的价格或某项金融工具的价格）的
变动而变动，该合同分类为金融负债。
衍生金融工具以衍生交易合同签订当日的公允价值进行初始计量，并以其公允价
值进行后续计量。公允价值为正数的衍生金融工具确认为一项资产，公允价值为负数
的确认为一项负债。
除现金流量套期中属于套期有效的部分计入其他综合收益并于被套期项目影响损
益时转出计入当期损益之外，衍生工具公允价值变动而产生的利得或损失，直接计入
当期损益。
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对包含嵌入衍生工具的混合工具，如主合同为金融资产的，混合工具作为一个整
体适用金融资产分类的相关规定。如主合同并非金融资产，且该混合工具不是以公允
价值计量且其变动计入当期损益进行会计处理，嵌入衍生工具与该主合同在经济特征
及风险方面不存在紧密关系，且与嵌入衍生工具条件相同、单独存在的工具符合衍生
工具定义的，嵌入衍生工具从混合工具中分拆，作为单独的衍生金融工具处理。如果
该嵌入衍生工具在取得日或后续资产负债表日的公允价值无法单独计量，则将混合工
具整体指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债。
公司对于以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收
益的债权投资、合同资产、贷款承诺及财务担保合同等，以预期信用损失为基础确认
损失准备。
（1）预期信用损失的计量
预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。
信用损失，是指公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预
期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。其中，对于公司购买或
源生的已发生信用减值的金融资产，应按照该金融资产经信用调整的实际利率折现。
整个存续期预期信用损失，是指因金融工具整个预计存续期内所有可能发生的违
约事件而导致的预期信用损失。
未来 12 个月内预期信用损失，是指因资产负债表日后 12 个月内（若金融工具的
预计存续期少于 12 个月，则为预计存续期）可能发生的金融工具违约事件而导致的预
期信用损失，是整个存续期预期信用损失的一部分。
于每个资产负债表日，公司对于处于不同阶段的金融工具的预期信用损失分别进
行计量。金融工具自初始确认后信用风险未显著增加的，处于第一阶段，公司按照未
来 12 个月内的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初始确认后信用风险已显著增
加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，公司按照该工具整个存续期的预期信用损
失计量损失准备；金融工具自初始确认后已经发生信用减值的，处于第三阶段，公司
按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备。
对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，公司假设其信用风险自初始
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确认后并未显著增加，按照未来 12 个月内的预期信用损失计量损失准备。
公司对于处于第一阶段和第二阶段、以及较低信用风险的金融工具，按照其未扣
除减值准备的账面余额和实际利率计算利息收入。对于处于第三阶段的金融工具，按
照其账面余额减已计提减值准备后的摊余成本和实际利率计算利息收入。
对于应收票据、应收账款及应收款项融资及合同资产，无论是否存在重大融资成
分，公司均按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。
①应收款项
对于存在客观证据表明存在减值，以及其他适用于单项评估的应收票据、应收账
款，其他应收款、应收款项融资、合同资产及长期应收款等单独进行减值测试，确认
预期信用损失，计提单项减值准备。对于不存在减值客观证据的应收票据、应收账款、
其他应收款、应收款项融资、合同资产及长期应收款或当单项金融资产无法以合理成
本评估预期信用损失的信息时，公司依据信用风险特征将应收票据、应收账款、其他
应收款、应收款项融资、合同资产及长期应收款等划分为若干组合，在组合基础上计
算预期信用损失，确定组合的依据如下：
应收票据确定组合的依据如下：
应收票据组合 1 商业承兑汇票
应收票据组合 2 银行承兑汇票
应收票据组合 3 已承兑信用证
对于划分为组合的应收票据，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对
未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信
用损失。
应收账款确定组合的依据如下：
应收账款组合 1 应收账龄组合
应收账款组合 2 无风险组合
对于划分为组合的应收账款，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对
未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算
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预期信用损失。
其他应收款确定组合的依据如下：
其他应收款组合 1 账龄组合
其他应收款组合 2 押金保证金组合
其他应收款组合 3 无风险组合
对于划分为组合的其他应收款，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及
对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和未来 12 个月内或整个存续期预期信用损
失率，计算预期信用损失。
应收款项融资确定组合的依据如下：
应收款项融资组合 1 银行承兑汇票
对于划分为组合的应收款项融资，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以
及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预
期信用损失。
②债权投资、其他债权投资
对于债权投资和其他债权投资，公司按照投资的性质，根据交易对手和风险敞口
的各种类型，通过违约风险敞口和未来 12 个月内或整个存续期预期信用损失率，计算
预期信用损失。
（2）具有较低的信用风险
如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力
很强，并且即便较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低借款人
履行其合同现金流量义务的能力，该金融工具被视为具有较低的信用风险。
（3）信用风险显著增加
公司通过比较金融工具在资产负债表日所确定的预计存续期内的违约概率与在初
始确认时所确定的预计存续期内的违约概率，以确定金融工具预计存续期内发生违约
概率的相对变化，以评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。
在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，公司考虑无须付出不必要的额外
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成本或努力即可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。公司考虑的信息包括：
①信用风险变化所导致的内部价格指标是否发生显著变化；
②预期将导致债务人履行其偿债义务的能力是否发生显著变化的业务、财务或经
济状况的不利变化；
③债务人经营成果实际或预期是否发生显著变化；债务人所处的监管、经济或技
术环境是否发生显著不利变化；
④作为债务抵押的担保物价值或第三方提供的担保或信用增级质量是否发生显著
变化。这些变化预期将降低债务人按合同规定期限还款的经济动机或者影响违约概率；
⑤预期将降低债务人按合同约定期限还款的经济动机是否发生显著变化；
⑥借款合同的预期变更，包括预计违反合同的行为是否可能导致的合同义务的免
除或修订、给予免息期、利率跳升、要求追加抵押品或担保或者对金融工具的合同框
架做出其他变更；
⑦债务人预期表现和还款行为是否发生显著变化；
⑧合同付款是否发生逾期超过（含）30 日。
根据金融工具的性质，公司以单项金融工具或金融工具组合为基础评估信用风险
是否显著增加。以金融工具组合为基础进行评估时，公司可基于共同信用风险特征对
金融工具进行分类，例如逾期信息和信用风险评级。
通常情况下，如果逾期超过 30 日，公司确定金融工具的信用风险已经显著增加。
除非公司无需付出过多成本或努力即可获得合理且有依据的信息，证明虽然超过合同
约定的付款期限 30 天，但信用风险自初始确认以来并未显著增加。
（4）已发生信用减值的金融资产
公司在资产负债表日评估以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动
计入其他综合收益的债权投资是否已发生信用减值。当对金融资产预期未来现金流量
具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。
金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：
发行方或债务人发生重大财务困难；债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或
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逾期等；债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其
他情况下都不会做出的让步；债务人很可能破产或进行其他财务重组；发行方或债务
人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失；以大幅折扣购买或源生一项金融资产，
该折扣反映了发生信用损失的事实。
（5）预期信用损失准备的列报
为反映金融工具的信用风险自初始确认后的变化，公司在每个资产负债表日重新
计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，应当作为减值损失或利
得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产
负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投
资，公司在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产的账面价值。
（6）核销
如果公司不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回，则直接减记
该金融资产的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。这种情况通常发生
在公司确定债务人没有资产或收入来源可产生足够的现金流量以偿还将被减记的金额。
已减记的金融资产以后又收回的，作为减值损失的转回计入收回当期的损益。
金融资产转移是指下列两种情形：
（1）将收取金融资产现金流量的合同权利转移给另一方；
（2）将金融资产整体或部分转移给另一方，但保留收取金融资产现金流量的合同
权利，并承担将收取的现金流量支付给一个或多个收款方的合同义务。
①终止确认所转移的金融资产
已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，或既没有转移也
没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，但放弃了对该金融资产控制的，
终止确认该金融资产。
在判断是否已放弃对所转移金融资产的控制时，根据转入方出售该金融资产的实
际能力。转入方能够单方面将转移的金融资产整体出售给不相关的第三方，且没有额
外条件对此项出售加以限制的，则公司已放弃对该金融资产的控制。
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公司在判断金融资产转移是否满足金融资产终止确认条件时，注重金融资产转移
的实质。
金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：
A.所转移金融资产的账面价值；
B.因转移而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对
于终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为根据《企业会计准则第 22 号-金融工具
确认和计量》第十八条分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产
的情形）之和。
金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在
终止确认部分和未终止确认部分（在此种情况下，所保留的服务资产视同继续确认金
融资产的一部分）之间，按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金
额的差额计入当期损益：
A.终止确认部分在终止确认日的账面价值；
B.终止确认部分的对价，与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终
止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为根据《企业会计准则第 22 号-金融工具确认
和计量》第十八条分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的情
形）之和。
②继续涉入所转移的金融资产
既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，且未放弃对
该金融资产控制的，应当按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，
并相应确认有关负债。
继续涉入所转移金融资产的程度，是指企业承担的被转移金融资产价值变动风险
或报酬的程度。
③继续确认所转移的金融资产
仍保留与所转移金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，应当继续确认所转
移金融资产整体，并将收到的对价确认为一项金融负债。
该金融资产与确认的相关金融负债不得相互抵销。在随后的会计期间，企业应当
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继续确认该金融资产产生的收入（或利得）和该金融负债产生的费用（或损失）。
金融资产和金融负债应当在资产负债表内分别列示，不得相互抵销。但同时满足
下列条件的，以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：
公司具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；
公司计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。
不满足终止确认条件的金融资产转移，转出方不得将已转移的金融资产和相关负
债进行抵销。
金融资产和金融负债的公允价值确定方法见本节之“五、主要会计政策和会计估
计”之“（十一）公允价值计量”。
（十一）公允价值计量
公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或
者转移一项负债所需支付的价格。
公司以主要市场的价格计量相关资产或负债的公允价值，不存在主要市场的，公
司以最有利市场的价格计量相关资产或负债的公允价值。公司采用市场参与者在对该
资产或负债定价时为实现其经济利益最大化所使用的假设。
主要市场，是指相关资产或负债交易量最大和交易活跃程度最高的市场；最有利
市场，是指在考虑交易费用和运输费用后，能够以最高金额出售相关资产或者以最低
金额转移相关负债的市场。
存在活跃市场的金融资产或金融负债，公司采用活跃市场中的报价确定其公允价
值。金融工具不存在活跃市场的，公司采用估值技术确定其公允价值。
以公允价值计量非金融资产的，考虑市场参与者将该资产用于最佳用途产生经济
利益的能力，或者将该资产出售给能够用于最佳用途的其他市场参与者产生经济利益
的能力。
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公司采用在当期情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，
使用的估值技术主要包括市场法、收益法和成本法。公司使用与其中一种或多种估值
技术相一致的方法计量公允价值，使用多种估值技术计量公允价值的，考虑各估值结
果的合理性，选取在当期情况下最能代表公允价值的金额作为公允价值。
公司在估值技术的应用中，优先使用相关可观察输入值，只有在相关可观察输入
值无法取得或取得不切实可行的情况下，才使用不可观察输入值。可观察输入值，是
指能够从市场数据中取得的输入值。该输入值反映了市场参与者在对相关资产或负债
定价时所使用的假设。不可观察输入值，是指不能从市场数据中取得的输入值。该输
入值根据可获得的市场参与者在对相关资产或负债定价时所使用假设的最佳信息取得。
公司将公允价值计量所使用的输入值划分为三个层次，并首先使用第一层次输入
值，其次使用第二层次输入值，最后使用第三层次输入值。第一层次输入值是在计量
日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。第二层次输入值是除第
一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。第三层次输入值是相关
资产或负债的不可观察输入值。
（十二）存货
存货是指公司在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在
产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等，包括原材料、库存商品、
发出商品及委托加工物资等。
公司存货发出时采用加权平均法计价。
公司存货采用永续盘存制，每年至少盘点一次，盘盈及盘亏金额计入当年度损益。
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资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，计
提存货跌价准备，计入当期损益。
在确定存货的可变现净值时，以取得的可靠证据为基础，并且考虑持有存货的目
的、资产负债表日后事项的影响等因素。
（1）产成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的存货，在正常生产经营过
程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净
值。为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，以合同价格作为其可变现净值的计
量基础；如果持有存货的数量多于销售合同订购数量，超出部分的存货可变现净值以
一般销售价格为计量基础。用于出售的材料等，以市场价格作为其可变现净值的计量
基础。
（2）需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估
计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定
其可变现净值。如果用其生产的产成品的可变现净值高于成本，则该材料按成本计量；
如果材料价格的下降表明产成品的可变现净值低于成本，则该材料按可变现净值计量，
按其差额计提存货跌价准备。
（3）存货跌价准备一般按单个存货项目计提；对于数量繁多、单价较低的存货，
按存货类别计提。
（4）资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则减记的金额予
以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。
（1）低值易耗品摊销方法：在领用时采用一次转销法。
（2）包装物的摊销方法：在领用时采用一次转销法。
（十三）合同资产及合同负债
自 2020 年 1 月 1 日起适用
公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合
同负债。公司已向客户转让商品或提供服务而有权收取的对价（且该权利取决于时间
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流逝之外的其他因素）列示为合同资产。公司已收或应收客户对价而应向客户转让商
品或提供服务的义务列示为合同负债。
公司对合同资产的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见本节之“五、主
要会计政策和会计估计”之“（十）金融工具”。
合同资产和合同负债在资产负债表中单独列示。同一合同下的合同资产和合同负
债以净额列示，净额为借方余额的，根据其流动性在“合同资产”或“其他非流动资
产”项目中列示；净额为贷方余额的，根据其流动性在“合同负债”或“其他非流动
负债”项目中列示。不同合同下的合同资产和合同负债不能相互抵销。
（十四）合同成本
自 2020 年 1 月 1 日起适用
合同成本分为合同履约成本与合同取得成本。
公司为履行合同而发生的成本，在满足下列条件时作为合同履约成本确认为一项
资产：
（1）该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、
制造费用（或类似费用）、明确由客户承担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本。
（2）该成本增加了公司未来用于履行履约义务的资源。
（3）该成本预期能够收回。
公司为取得合同发生的增量成本预期能够收回的，作为合同取得成本确认为一项
资产。
与合同成本有关的资产采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行
摊销；但是对于合同取得成本摊销期限未超过一年的，公司将其在发生时计入当期损
益。
与合同成本有关的资产，其账面价值高于下列两项的差额的，公司将对于超出部
分计提减值准备，并确认为资产减值损失，并进一步考虑是否应计提亏损合同有关的
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预计负债：
（1）因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价；
（2）为转让该相关商品或服务估计将要发生的成本。
上述资产减值准备后续发生转回的，转回后的资产账面价值不超过假定不计提减
值准备情况下该资产在转回日的账面价值。
确认为资产的合同履约成本，初始确认时摊销期限不超过一年或一个正常营业周
期，在“存货”项目中列示，初始确认时摊销期限超过一年或一个正常营业周期，在
“其他非流动资产”项目中列示。
确认为资产的合同取得成本，初始确认时摊销期限不超过一年或一个正常营业周
期，在“其他流动资产”项目中列示，初始确认时摊销期限超过一年或一个正常营业
周期，在“其他非流动资产”项目中列示。
（十五）长期股权投资
公司长期股权投资包括对被投资单位实施控制、重大影响的权益性投资，以及对
合营企业的权益性投资。公司能够对被投资单位施加重大影响的，为公司的联营企业。
共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动
必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。在判断是否存在共同控制时，首
先判断所有参与方或参与方组合是否集体控制该安排，如果所有参与方或一组参与方
必须一致行动才能决定某项安排的相关活动，则认为所有参与方或一组参与方集体控
制该安排。其次再判断该安排相关活动的决策是否必须经过这些集体控制该安排的参
与方一致同意。如果存在两个或两个以上的参与方组合能够集体控制某项安排的，不
构成共同控制。判断是否存在共同控制时，不考虑享有的保护性权利。
重大影响，是指投资方对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并
不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。在确定能否对被投资单位施
加重大影响时，考虑投资方直接或间接持有被投资单位的表决权股份以及投资方及其
他方持有的当期可执行潜在表决权在假定转换为对被投资方单位的股权后产生的影响，
包括被投资单位发行的当期可转换的认股权证、股份期权及可转换公司债券等的影响。
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当公司直接或通过子公司间接拥有被投资单位 20%（含 20%）以上但低于 50%的
表决权股份时，一般认为对被投资单位具有重大影响，除非有明确证据表明该种情况
下不能参与被投资单位的生产经营决策，不形成重大影响。
（1）企业合并形成的长期股权投资，按照下列规定确定其投资成本：
①同一控制下的企业合并，合并方以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式
作为合并对价的，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的
账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支
付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，调整资本公积；
资本公积不足冲减的，调整留存收益；
②同一控制下的企业合并，合并方以发行权益性证券作为合并对价的，在合并日
按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股
权投资的初始投资成本。按照发行股份的面值总额作为股本，长期股权投资初始投资
成本与所发行股份面值总额之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整
留存收益；
③非同一控制下的企业合并，以购买日为取得对被购买方的控制权而付出的资产、
发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值确定为合并成本作为长期股权投
资的初始投资成本。合并方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用
以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。
（2）除企业合并形成的长期股权投资以外，其他方式取得的长期股权投资，按照
下列规定确定其投资成本：
①以支付现金取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为投资成本。初
始投资成本包括与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出；
②以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性证券的公允价值作为
初始投资成本；
③通过非货币性资产交换取得的长期股权投资，如果该项交换具有商业实质且换
入资产或换出资产的公允价值能可靠计量，则以换出资产的公允价值和相关税费作为
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初始投资成本，换出资产的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益；若非货币
资产交换不同时具备上述两个条件，则按换出资产的账面价值和相关税费作为初始投
资成本。
④通过债务重组取得的长期股权投资，以所放弃债权的公允价值和可直接归属于
该资产的税金等其他成本确定其入账价值，并将所放弃债权的公允价值与账面价值之
间的差额，计入当期损益。
公司能够对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算；对联营企业和
合营企业的长期股权投资采用权益法核算。
（1）成本法
采用成本法核算的长期股权投资，追加或收回投资时调整长期股权投资的成本；
被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为当期投资收益。
（2）权益法
按照权益法核算的长期股权投资，一般会计处理为：
公司长期股权投资的投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价
值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于
投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时
调整长期股权投资的成本。
公司按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分
别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；公司按照被投
资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面
价值；被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，
调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。在确认应享有被投资单位净损益的
份额时，以取得投资时被投资单位可辨认净资产的公允价值为基础，对被投资单位的
净利润进行调整后确认。被投资单位采用的会计政策及会计期间与公司不一致的，应
按照公司的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资
收益和其他综合收益等。公司与联营企业及合营企业之间发生的未实现内部交易损益
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按照享有的比例计算归属于公司的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。公司与
被投资单位发生的未实现内部交易损失属于资产减值损失的，应全额确认。
因追加投资等原因能够对被投资单位施加重大影响或实施共同控制但不构成控制
的，按照原持有的股权投资的公允价值加上新增投资成本之和，作为改按权益法核算
的初始投资成本。原持有的股权投资分类为可供出售金融资产的，其公允价值与账面
价值之间的差额，以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动应当转入改按权益法
核算的当期损益。
因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置
后的剩余股权改按公允价值计量，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账
面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收
益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础
进行会计处理。
对于未划分为持有待售资产的剩余权益性投资，采用权益法进行会计处理。
已划分为持有待售的对联营企业或合营企业的权益性投资，不再符合持有待售资
产分类条件的，从被分类为持有待售资产之日起采用权益法进行追溯调整。分类为持
有待售期间的财务报表做相应调整。
对子公司、联营企业及合营企业的投资，计提资产减值的方法见本节之“五、主
要会计政策和会计估计”之“（二十一）长期资产减值”。
（十六）投资性房地产
投资性房产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。主要包括：
（1）已出租的土地使用权。
（2）持有并准备增值后转让的土地使用权。
（3）已出租的建筑物。
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公司采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，计提资产减值方法详见本节之
“五、主要会计政策和会计估计”之“（二十一）长期资产减值”。
公司对投资性房地产成本减累计减值及净残值后按直线法计算折旧或摊销，投资
性房地产的类别、估计的经济使用年限和预计的净残值率分别确定折旧年限和年折旧
率如下：
类别 折旧年限（年） 残值率（%） 年折旧率（%）
房屋、建筑物 50 5.00 1.9
（十七）固定资产
固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的使用寿命超过一
年的单位价值较高的有形资产。
固定资产在同时满足下列条件时，按取得时的实际成本予以确认：
（1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业。
（2）该固定资产的成本能够可靠地计量。
固定资产发生的后续支出，符合固定资产确认条件的计入固定资产成本；不符合
固定资产确认条件的在发生时计入当期损益。
公司从固定资产达到预定可使用状态的次月起按年限平均法计提折旧，按固定资
产的类别、估计的经济使用年限和预计的净残值率分别确定折旧年限和年折旧率如下：
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率（%） 年折旧率（%）
房屋及建筑物 年限平均法 50 5.00 1.9
机器设备 年限平均法 5-10 5.00 9.5-19
运输工具 年限平均法 4-5 5.00 19-23.75
办公设备及其他 年限平均法 3-5 5.00 19-31.67
对于已经计提减值准备的固定资产，在计提折旧时扣除已计提的固定资产减值准
备。
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每年年度终了，公司对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。
使用寿命预计数与原先估计数有差异的，调整固定资产使用寿命。
（十八）在建工程
在建工程项目按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的全部支出，作为固
定资产的入账价值。包括建筑费用、机器设备原价、其他为使在建工程达到预定可使
用状态所发生的必要支出以及在资产达到预定可使用状态之前为该项目专门借款所发
生的借款费用及占用的一般借款发生的借款费用。公司在工程安装或建设完成达到预
定可使用状态时将在建工程转入固定资产。所建造的已达到预定可使用状态、但尚未
办理竣工决算的固定资产，自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者
工程实际成本等，按估计的价值转入固定资产，并按公司固定资产折旧政策计提固定
资产的折旧，待办理竣工决算后，再按实际成本调整原来的暂估价值，但不调整原已
计提的折旧额。
（十九）借款费用
公司发生的可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或生产的借款费用在同时
满足下列条件时予以资本化计入相关资产成本：
（1）资产支出已经发生；
（2）借款费用已经发生；
（3）为使资产达到预定可使用状态所必要的购建或者生产活动已经开始。
其他的借款利息、折价或溢价和汇兑差额，计入发生当期的损益。
符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，且中断时间连续
超过 3 个月的，暂停借款费用的资本化。
当购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，停止
其借款费用的资本化；以后发生的借款费用于发生当期确认为费用。
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为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际
发生的利息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或者进行暂时
性投资取得的投资收益后的金额，确定为专门借款利息费用的资本化金额。
购建或者生产符合资本化条件的资产占用了一般借款的，一般借款应予资本化的
利息金额按累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借
款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。资本化率根据一般借款加
权平均利率计算确定。
（二十）无形资产
按取得时的实际成本入账。
（1）使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况：
项目 预计使用寿命 依据
土地使用权 法定使用期限 法定使用权
参考能为公司带来经济利益的
软件 2-5 年
期限确定使用寿命
每年年度终了，公司对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。
经复核，本期末无形资产的使用寿命及摊销方法与以前估计未有不同。
（2）无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形
资产。对于使用寿命不确定的无形资产，公司在每年年度终了对使用寿命不确定的无
形资产的使用寿命进行复核，如果重新复核后仍为不确定的，于资产负债表日进行减
值测试。
（3）无形资产的摊销
对于使用寿命有限的无形资产，公司在取得时确定其使用寿命，在使用寿命内采
用直线法系统合理摊销，摊销金额按受益项目计入当期损益。具体应摊销金额为其成
本扣除预计残值后的金额。已计提减值准备的无形资产，还应扣除已计提的无形资产
减值准备累计金额。使用寿命有限的无形资产，其残值视为零，但下列情况除外：有
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第三方承诺在无形资产使用寿命结束时购买该无形资产或可以根据活跃市场得到预计
残值信息，并且该市场在无形资产使用寿命结束时很可能存在。
对使用寿命不确定的无形资产，不予摊销。每年年度终了对使用寿命不确定的无
形资产的使用寿命进行复核，如果有证据表明无形资产的使用寿命是有限的，估计其
使用寿命并在预计使用年限内系统合理摊销。
（1）公司将为进一步开发活动进行的资料及相关方面的准备活动作为研究阶段，
无形资产研究阶段的支出在发生时计入当期损益。
（2）在公司已完成研究阶段的工作后再进行的开发活动作为开发阶段。
开发阶段的支出同时满足下列条件时，才能确认为无形资产：
（1）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；
（2）具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
（3）无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存
在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；
（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有
能力使用或出售该无形资产；
（5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
（二十一）长期资产减值
对子公司、联营企业和合营企业的长期股权投资、采用成本模式进行后续计量的
投资性房地产、固定资产、在建工程、无形资产、商誉等（存货、递延所得税资产、
金融资产除外）的资产减值，按以下方法确定：
于资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象的，公司
将估计其可收回金额，进行减值测试。对因企业合并所形成的商誉、使用寿命不确定
的无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产无论是否存在减值迹象，每年都进行减
值测试。
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可收回金额根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量
的现值两者之间较高者确定。公司以单项资产为基础估计其可收回金额；难以对单项
资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收回金
额。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组的
现金流入为依据。
当资产或资产组的可收回金额低于其账面价值时，公司将其账面价值减记至可收
回金额，减记的金额计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。
就商誉的减值测试而言，对于因企业合并形成的商誉的账面价值，自购买日起按
照合理的方法分摊至相关的资产组；难以分摊至相关的资产组的，将其分摊至相关的
资产组组合。相关的资产组或资产组组合，是能够从企业合并的协同效应中受益的资
产组或者资产组组合，且不大于公司确定的报告分部。
减值测试时，如与商誉相关的资产组或者资产组组合存在减值迹象的，首先对不
包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，计算可收回金额，确认相应的减值
损失。然后对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较其账面价值与可
收回金额，如可收回金额低于账面价值的，确认商誉的减值损失。
资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。
（二十二）长期待摊费用
长期待摊费用核算公司已经发生但应由本期和以后各期负担的分摊期限在一年以
上的各项费用。
（二十三）职工薪酬
职工薪酬，是指公司为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的各种形式的
报酬或补偿。职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。
公司提供给职工配偶、子女、受赡养人、已故员工遗属及其他受益人等的福利，也属
于职工薪酬。
根据流动性，职工薪酬分别列示于资产负债表的“应付职工薪酬”项目和“长期
应付职工薪酬”项目。
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（1）职工基本薪酬（工资、奖金、津贴、补贴）
公司在职工为其提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计
入当期损益，其他会计准则要求或允许计入资产成本的除外。
（2）职工福利费
公司发生的职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益或相关资产
成本。职工福利费为非货币性福利的，按照公允价值计量。
（3）医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金，以及工
会经费和职工教育经费
公司为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公
积金，以及按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为其提供服务的会计期间，
根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额，并确认相应负债，计
入当期损益或相关资产成本。
（4）短期带薪缺勤
公司在职工提供服务从而增加了其未来享有的带薪缺勤权利时，确认与累积带薪
缺勤相关的职工薪酬，并以累积未行使权利而增加的预期支付金额计量。公司在职工
实际发生缺勤的会计期间确认与非累积带薪缺勤相关的职工薪酬。
（5）短期利润分享计划
利润分享计划同时满足下列条件的，公司确认相关的应付职工薪酬：
①企业因过去事项导致现在具有支付职工薪酬的法定义务或推定义务；
②因利润分享计划所产生的应付职工薪酬义务金额能够可靠估计。
（1）设定提存计划
公司在职工为其提供服务的会计期间，将根据设定提存计划计算的应缴存金额确
认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
根据设定提存计划，预期不会在职工提供相关服务的年度报告期结束后十二个月
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内支付全部应缴存金额的，公司参照相应的折现率（根据资产负债表日与设定提存计
划义务期限和币种相匹配的国债或活跃市场上的高质量公司债券的市场收益率确定），
将全部应缴存金额以折现后的金额计量应付职工薪酬。
（2）设定受益计划
①确定设定受益计划义务的现值和当期服务成本
根据预期累计福利单位法，采用无偏且相互一致的精算假设对有关人口统计变量
和财务变量等做出估计，计量设定受益计划所产生的义务，并确定相关义务的归属期
间。公司按照相应的折现率（根据资产负债表日与设定受益计划义务期限和币种相匹
配的国债或活跃市场上的高质量公司债券的市场收益率确定）将设定受益计划所产生
的义务予以折现，以确定设定受益计划义务的现值和当期服务成本。
②确认设定受益计划净负债或净资产
设定受益计划存在资产的，公司将设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产
公允价值所形成的赤字或盈余确认为一项设定受益计划净负债或净资产。
设定受益计划存在盈余的，公司以设定受益计划的盈余和资产上限两项的孰低者
计量设定受益计划净资产。
③确定应计入资产成本或当期损益的金额
服务成本，包括当期服务成本、过去服务成本和结算利得或损失。其中，除了其
他会计准则要求或允许计入资产成本的当期服务成本之外，其他服务成本均计入当期
损益。
设定受益计划净负债或净资产的利息净额，包括计划资产的利息收益、设定受益
计划义务的利息费用以及资产上限影响的利息，均计入当期损益。
④确定应计入其他综合收益的金额
重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动，包括：
A.精算利得或损失，即由于精算假设和经验调整导致之前所计量的设定受益计划
义务现值的增加或减少；
B.计划资产回报，扣除包括在设定受益计划净负债或净资产的利息净额中的金额；
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C.资产上限影响的变动，扣除包括在设定受益计划净负债或净资产的利息净额中
的金额。
上述重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动直接计入其他综合收益，
并且在后续会计期间不允许转回至损益，但公司可以在权益范围内转移这些在其他综
合收益中确认的金额。
公司向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负
债，并计入当期损益：
（1）企业不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；
（2）企业确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。
辞退福利预期在年度报告期结束后十二个月内不能完全支付的，参照相应的折现
率（根据资产负债表日与设定受益计划义务期限和币种相匹配的国债或活跃市场上的
高质量公司债券的市场收益率确定）将辞退福利金额予以折现，以折现后的金额计量
应付职工薪酬。
（1）符合设定提存计划条件的
公司向职工提供的其他长期职工福利，符合设定提存计划条件的，将全部应缴存
金额以折现后的金额计量应付职工薪酬。
（2）符合设定受益计划条件的
在报告期末，公司将其他长期职工福利产生的职工薪酬成本确认为下列组成部分：
①服务成本；
②其他长期职工福利净负债或净资产的利息净额；
③重新计量其他长期职工福利净负债或净资产所产生的变动。
为简化相关会计处理，上述项目的总净额计入当期损益或相关资产成本。
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（二十四）预计负债
如果与或有事项相关的义务同时符合以下条件，公司将其确认为预计负债：
（1）该义务是公司承担的现时义务；
（2）该义务的履行很可能导致经济利益流出公司；
（3）该义务的金额能够可靠地计量。
预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考
虑与或事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。每个资产负债表日对预计
负债的账面价值进行复核。有确凿证据表明该账面价值不能反映当前最佳估计数的，
按照当前最佳估计数对该账面价值进行调整。
（二十五）股份支付
公司股份支付包括以现金结算的股份支付和以权益结算的股份支付。
（1）对于授予职工的股份，其公允价值按公司股份的市场价格计量，同时考虑授
予股份所依据的条款和条件（不包括市场条件之外的可行权条件）进行调整。
（2）对于授予职工的股票期权，在许多情况下难以获得其市场价格。如果不存在
条款和条件相似的交易期权，公司选择适用的期权定价模型估计所授予的期权的公允
价值。
在等待期内每个资产负债表日，公司根据最新取得的可行权职工人数变动等后续
信息作出最佳估计，修正预计可行权的权益工具数量，以作出可行权权益工具的最佳
估计。
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（1）以现金结算的股份支付
①授予后立即可行权的以现金结算的股份支付，在授予日以公司承担负债的公允
价值计入相关成本或费用，相应增加负债。并在结算前的每个资产负债表日和结算日
对负债的公允价值重新计量，将其变动计入损益。
②完成等待期内的服务或达到规定业绩条件以后才可行权的以现金结算的股份支
付，在等待期内的每个资产负债表日以对可行权情况的最佳估计为基础，按公司承担
负债的公允价值金额，将当期取得的服务计入成本或费用和相应的负债。
（2）以权益结算的股份支付
①授予后立即可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在授予日以权益
工具的公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积。
②完成等待期内的服务或达到规定业绩条件以后才可行权换取职工服务的以权益
结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳
估计为基础，按权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入成本或费用和资
本公积。
公司对股份支付计划进行修改时，若修改增加了所授予权益工具的公允价值，按
照权益工具公允价值的增加相应地确认取得服务的增加；若修改增加了所授予权益工
具的数量，则将增加的权益工具的公允价值相应地确认为取得服务的增加。权益工具
公允价值的增加是指修改前后的权益工具在修改日的公允价值之间的差额。若修改减
少了股份支付公允价值总额或采用了其他不利于职工的方式修改股份支付计划的条款
和条件，则仍继续对取得的服务进行会计处理，视同该变更从未发生，除非公司取消
了部分或全部已授予的权益工具。
如果在等待期内取消了所授予的权益工具或结算了所授予的权益工具（因未满足
可行权条件而被取消的除外），公司：
（1）将取消或结算作为加速可行权处理，立即确认原本应在剩余等待期内确认的
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金额；
（2）在取消或结算时支付给职工的所有款项均作为权益的回购处理，回购支付的
金额高于该权益工具在回购日公允价值的部分，计入当期费用。
公司如果回购其职工已可行权的权益工具，冲减企业的所有者权益；回购支付的
款项高于该权益工具在回购日公允价值的部分，计入当期损益。
（二十六）收入确认原则和计量方法
（1）一般原则
收入是公司在日常活动中形成的、会导致股东权益增加且与股东投入资本无关的
经济利益的总流入。
公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。取
得相关商品控制权，是指能够主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。
合同中包含两项或多项履约义务的，公司在合同开始日，按照各单项履约义务所
承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分
摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。
交易价格是公司因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代
第三方收取的款项。在确定合同交易价格时，如果存在可变对价，公司按照期望值或
最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数，并以不超过在相关不确定性消除时累计
已确认收入极可能不会发生重大转回的金额计入交易价格。合同中如果存在重大融资
成分，公司将根据客户在取得商品控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格，
该交易价格与合同对价之间的差额，在合同期间内采用实际利率法摊销，对于控制权
转移与客户支付价款间隔未超过一年的，公司不考虑其中的融资成分。
满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点
履行履约义务：
①客户在公司履约的同时即取得并消耗公司履约所带来的经济利益；
②客户能够控制公司履约过程中在建的商品；
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③公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且公司在整个合同期间内有
权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入，
但是，履约进度不能合理确定的除外。公司按照投入法（或产出法）确定提供服务的
履约进度。当履约进度不能合理确定时，公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，
按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。
对于在某一时点履行的履约义务，公司在客户取得相关商品控制权时点确认收入。
在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，公司会考虑下列迹象：
①公司就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；
②公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有了该商品的法定所有
权；
③公司已将该商品的实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；
④公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品
所有权上的主要风险和报酬；
⑤客户已接受该商品。
（2）具体方法
公司收入确认的具体方法如下：
①商品销售合同
公司与客户之间的销售商品合同包含转让商品所有权的履约义务，属于在某一时
点履行履约义务。
客户通过线上销售平台下单，公司委托物流公司配送交货给客户，在客户已取得
商品控制权时确认收入，即在包裹妥投时点确认收入。
②提供服务合同
公司为有跨境包裹运输需求的客户提供第三方跨境物流的一站式解决方案，向客
户收取一揽子的服务费用，公司作为主要责任人，在服务已经提供并且取得收取服务
收入的权利时确认收入。物流服务在包裹妥投时点确认收入，仓储服务按月根据提供
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的服务量确认仓储收入。
（1）销售商品收入
公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购买方；公司既没有保留与所有
权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；收入的金额能够可靠
地计量；相关的经济利益很可能流入企业；相关的已发生或将发生的成本能够可靠地
计量时，确认商品销售收入实现。
（2）提供劳务收入
在资产负债表日提供劳务交易的结果能够可靠估计的，采用完工百分比法确认提
供劳务收入。提供劳务交易的完工进度，依据已完工作的测量确定。
提供劳务交易的结果能够可靠估计是指同时满足：
①收入的金额能够可靠地计量；
②相关的经济利益很可能流入企业；
③交易的完工程度能够可靠地确定；
④交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量。
公司按照已收或应收的合同或协议价款确定提供劳务收入总额，但已收或应收的
合同或协议价款不公允的除外。资产负债表日按照提供劳务收入总额乘以完工进度扣
除以前会计期间累计已确认提供劳务收入后的金额，确认当期提供劳务收入；同时，
按照提供劳务估计总成本乘以完工进度扣除以前会计期间累计已确认劳务成本后的金
额，结转当期劳务成本。
在资产负债表日提供劳务交易结果不能够可靠估计的，分别下列情况处理：
A.已经发生的劳务成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的劳务成本金额确认
提供劳务收入，并按相同金额结转劳务成本。
B.已经发生的劳务成本预计不能够得到补偿的，将已经发生的劳务成本计入当期
损益，不确认提供劳务收入。
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（3）让渡资产使用权收入
与交易相关的经济利益很可能流入企业，收入的金额能够可靠地计量时，分别下
列情况确定让渡资产使用权收入金额：
①利息收入金额，按照他人使用本企业货币资金的时间和实际利率计算确定。
②使用费收入金额，按照有关合同或协议约定的收费时间和方法计算确定。
公司销售收入确认的具体方法如下：
公司主要风险和报酬转移具体原则和时点按业务板块划分为跨境电商商品销售和
跨境电商物流业务，具体收入确认方法如下：
对于商品销售，客户通过线上销售平台下单，销售平台负责将货物配送给客户或
者公司委托物流公司配送交货给客户，主要收货和结算风险消除时作为风险报酬转移
时点，即在包裹妥投时点确认收入。
对于物流服务及仓储服务，在提供的劳务已经完成，相关的收入和成本能够可靠
的计量、与劳务相关的经济利益很可能流入公司时，确认劳务收入的实现。物流服务
在包裹妥投时点确认收入，仓储服务按月根据提供的服务量确认仓储收入。
（二十七）政府补助
政府补助同时满足下列条件的，才能予以确认：
（1）公司能够满足政府补助所附条件；
（2）公司能够收到政府补助。
政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资
产的，按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额 1 元计量。
（1）与资产相关的政府补助
公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助划分为与资产相关
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的政府补助。与资产相关的政府补助确认为递延收益，在相关资产使用期限内按照合
理、系统的方法分期计入损益。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。
相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将尚未分配的相关递
延收益余额转入资产处置当期的损益。
（2）与收益相关的政府补助
除与资产相关的政府补助之外的政府补助划分为与收益相关的政府补助。与收益
相关的政府补助，分情况按照以下规定进行会计处理：
用于补偿公司以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相
关成本费用或损失的期间，计入当期损益；
用于补偿公司已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益。
对于同时包含与资产相关部分和与收益相关部分的政府补助，区分不同部分分别
进行会计处理；难以区分的，整体归类为与收益相关的政府补助。
与公司日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益。与公司日
常活动无关的政府补助，计入营业外收支。
（3）政策性优惠贷款贴息
财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向公司提供贷款
的，以实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率
计算相关借款费用。
财政将贴息资金直接拨付给公司，公司将对应的贴息冲减相关借款费用。
（4）政府补助退回
已确认的政府补助需要返还时，初始确认时冲减相关资产账面价值的，调整资产
账面价值；存在相关递延收益余额的，冲减相关递延收益账面余额，超出部分计入当
期损益；属于其他情况的，直接计入当期损益。
（二十八）递延所得税资产和递延所得税负债
公司通常根据资产与负债在资产负债表日的账面价值与计税基础之间的暂时性差
异，采用资产负债表债务法将应纳税暂时性差异或可抵扣暂时性差异对所得税的影响
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额确认和计量为递延所得税负债或递延所得税资产。公司不对递延所得税资产和递延
所得税负债进行折现。
对于可抵扣暂时性差异、能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，其对所得
税的影响额按预计转回期间的所得税税率计算，并将该影响额确认为递延所得税资产，
但是以公司很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应
纳税所得额为限。
同时具有下列特征的交易或事项中因资产或负债的初始确认所产生的可抵扣暂时
性差异对所得税的影响额不确认为递延所得税资产：
（1）该项交易不是企业合并；
（2）交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损）。
公司对与子公司、联营公司及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，同时满足
下列两项条件的，其对所得税的影响额（才能）确认为递延所得税资产：
（1）暂时性差异在可预见的未来很可能转回；
（2）未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额；
资产负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵
扣可抵扣暂时性差异的，确认以前期间未确认的递延所得税资产。
在资产负债表日，公司对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很
可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，减记递延所得税
资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。
公司所有应纳税暂时性差异均按预计转回期间的所得税税率计量对所得税的影响，
并将该影响额确认为递延所得税负债，但下列情况的除外：
（1）因下列交易或事项中产生的应纳税暂时性差异对所得税的影响不确认为递延
所得税负债：
①商誉的初始确认；
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②具有以下特征的交易中产生的资产或负债的初始确认：该交易不是企业合并，
并且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额或可抵扣亏损。
（2）公司对与子公司、合营企业及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，其对
所得税的影响额一般确认为递延所得税负债，但同时满足以下两项条件的除外：
①公司能够控制暂时性差异转回的时间；
②该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。
（1）与企业合并相关的递延所得税负债或资产
非同一控制下企业合并产生的应纳税暂时性差异或可抵扣暂时性差异，在确认递
延所得税负债或递延所得税资产的同时，相关的递延所得税费用（或收益），通常调
整企业合并中所确认的商誉。
（2）直接计入所有者权益的项目
与直接计入所有者权益的交易或者事项相关的当期所得税和递延所得税，计入所
有者权益。暂时性差异对所得税的影响计入所有者权益的交易或事项包括：可供出售
金融资产公允价值变动等形成的其他综合收益、会计政策变更采用追溯调整法或对前
期（重要）会计差错更正差异追溯重述法调整期初留存收益、同时包含负债成份及权
益成份的混合金融工具在初始确认时计入所有者权益等。
（3）可弥补亏损和税款抵减
①公司自身经营产生的可弥补亏损以及税款抵减
可抵扣亏损是指按照税法规定计算确定的准予用以后年度的应纳税所得额弥补的
亏损。对于按照税法规定可以结转以后年度的未弥补亏损（可抵扣亏损）和税款抵减，
视同可抵扣暂时性差异处理。在预计可利用可弥补亏损或税款抵减的未来期间内很可
能取得足够的应纳税所得额时，以很可能取得的应纳税所得额为限，确认相应的递延
所得税资产，同时减少当期利润表中的所得税费用。
②因企业合并而形成的可弥补的被合并企业的未弥补亏损
在企业合并中，公司取得被购买方的可抵扣暂时性差异，在购买日不符合递延所
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得税资产确认条件的，不予以确认。购买日后 12 个月内，如取得新的或进一步的信息
表明购买日的相关情况已经存在，预期被购买方在购买日可抵扣暂时性差异带来的经
济利益能够实现的，确认相关的递延所得税资产，同时减少商誉，商誉不足冲减的，
差额部分确认为当期损益；除上述情况以外，确认与企业合并相关的递延所得税资产，
计入当期损益。
（4）合并抵销形成的暂时性差异
公司在编制合并财务报表时，因抵销未实现内部销售损益导致合并资产负债表中
资产、负债的账面价值与其在所属纳税主体的计税基础之间产生暂时性差异的，在合
并资产负债表中确认递延所得税资产或递延所得税负债，同时调整合并利润表中的所
得税费用，但与直接计入所有者权益的交易或事项及企业合并相关的递延所得税除外。
（5）以权益结算的股份支付
如果税法规定与股份支付相关的支出允许税前扣除，在按照会计准则规定确认成
本费用的期间内，公司根据会计期末取得信息估计可税前扣除的金额计算确定其计税
基础及由此产生的暂时性差异，符合确认条件的情况下确认相关的递延所得税。其中
预计未来期间可税前扣除的金额超过按照会计准则规定确认的与股份支付相关的成本
费用，超过部分的所得税影响应直接计入所有者权益。
（二十九）租赁
（1）租赁的识别
在合同开始日，公司评估合同是否为租赁或者包含租赁，如果合同中一方让渡了
在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或
者包含租赁。为确定合同是否让渡了在一定期间内控制已识别资产使用的权利，公司
评估合同中的客户是否有权获得在使用期间内因使用已识别资产所产生的几乎全部经
济利益，并有权在该使用期间主导已识别资产的使用。
（2）单独租赁的识别
合同中同时包含多项单独租赁的，公司将合同予以分拆，并分别各项单独租赁进
行会计处理。同时符合下列条件的，使用已识别资产的权利构成合同中的一项单独租
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赁：①承租人可从单独使用该资产或将其与易于获得的其他资源一起使用中获利；②
该资产与合同中的其他资产不存在高度依赖或高度关联关系。
（3）公司作为承租人的会计处理方法
在租赁期开始日，公司将租赁期不超过 12 个月，且不包含购买选择权的租赁认定
为短期租赁；将单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁认定为低价值资产租赁。
公司转租或预期转租租赁资产的，原租赁不认定为低价值资产租赁。
对于所有短期租赁和低价值资产租赁，公司在租赁期内各个期间按照直线法将租
赁付款额计入相关资产成本或当期损益。
除上述采用简化处理的短期租赁和低价值资产租赁外，在租赁期开始日，公司对
租赁确认使用权资产和租赁负债。
①使用权资产
使用权资产，是指承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利。
在租赁期开始日，使用权资产按照成本进行初始计量。该成本包括：
租赁负债的初始计量金额；
在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁
激励相关金额；
承租人发生的初始直接费用；
承租人为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁
条款约定状态预计将发生的成本。公司按照预计负债的确认标准和计量方法对该成本
进行确认和计量，详见本节之“五、主要会计政策和会计估计”之“（二十四）预计
负债”。前述成本属于为生产存货而发生的将计入存货成本。
使用权资产折旧采用年限平均法分类计提。对于能合理确定租赁期届满时将会取
得租赁资产所有权的，在租赁资产预计剩余使用寿命内，根据使用权资产类别和预计
净残值率确定折旧率；对于无法合理确定租赁期届满时将会取得租赁资产所有权的，
在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内，根据使用权资产类别确定折旧
率。
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②租赁负债
租赁负债应当按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量。租
赁付款额包括以下五项内容:
固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；
取决于指数或比率的可变租赁付款额；
购买选择权的行权价格，前提是承租人合理确定将行使该选择权；
行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是租赁期反映出承租人将行使终止租赁
选择权；
根据承租人提供的担保余值预计应支付的款项。
计算租赁付款额现值时采用租赁内含利率作为折现率，无法确定租赁内含利率的，
采用公司增量借款利率作为折现率。租赁付款额与其现值之间的差额作为未确认融资
费用，在租赁期各个期间内按照确认租赁付款额现值的折现率确认利息费用，并计入
当期损益。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额于实际发生时计入当期损益。
租赁期开始日后，当实质固定付款额发生变动、担保余值预计的应付金额发生变
化、用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动、购买选择权、续租选择权或终止选
择权的评估结果或实际行权情况发生变化时，公司按照变动后的租赁付款额的现值重
新计量租赁负债，并相应调整使用权资产的账面价值。
（4）公司作为出租人的会计处理方法
在租赁开始日，公司将实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报
酬的租赁划分为融资租赁，除此之外的均为经营租赁。
①经营租赁
公司在租赁期内各个期间按照直线法将租赁收款额确认为租金收入，发生的初始
直接费用予以资本化并按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。
公司取得的与经营租赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入
当期损益。
②融资租赁
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在租赁开始日，公司按照租赁投资净额(未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租
赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和)确认应收融资租赁款，并终止确认融资租
赁资产。在租赁期的各个期间，公司按照租赁内含利率计算并确认利息收入。
公司取得的未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损
益。
（5）租赁变更的会计处理
①租赁变更作为一项单独租赁
租赁发生变更且同时符合下列条件的，公司将该租赁变更作为一项单独租赁进行
会计处理：A.该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；
B.增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。
②租赁变更未作为一项单独租赁
A.公司作为承租人
在租赁变更生效日，公司重新确定租赁期，并采用修订后的折现率对变更后的租
赁付款额进行折现，以重新计量租赁负债。在计算变更后租赁付款额的现值时，采用
剩余租赁期间的租赁内含利率作为折现率；无法确定剩余租赁期间的租赁内含利率的，
采用租赁变更生效日的增量借款利率作为折现率。
就上述租赁负债调整的影响，区分以下情形进行会计处理：
租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，调减使用权资产的账面价值，并将
部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益；
其他租赁变更，相应调整使用权资产的账面价值。
B.公司作为出租人
经营租赁发生变更的，公司自变更生效日起将其作为一项新租赁进行会计处理，
与变更前租赁有关的预收或应收租赁收款额视为新租赁的收款额。
融资租赁的变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，公司分别下列情形对变更
后的租赁进行处理：如果租赁变更在租赁开始日生效，该租赁会被分类为经营租赁的，
公司自租赁变更生效日开始将其作为一项新租赁进行会计处理，并以租赁变更生效日
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前的租赁投资净额作为租赁资产的账面价值；如果租赁变更在租赁开始日生效，该租
赁会被分类为融资租赁的，公司按照关于修改或重新议定合同的规定进行会计处理。
（6）售后租回
公司按照本节之“五、主要会计政策和会计估计”之“（二十六）收入确认原则
和计量方法”的规定，评估确定售后租回交易中的资产转让是否属于销售。
①公司作为卖方（承租人）
售后租回交易中的资产转让不属于销售的，公司继续确认被转让资产，同时确认
一项与转让收入等额的金融负债，并按照本节之“五、主要会计政策和会计估计”之
“（十）金融工具”对该金融负债进行会计处理。该资产转让属于销售的，公司按原
资产账面价值中与租回获得的使用权有关的部分，计量售后租回所形成的使用权资产，
并仅就转让至出租人的权利确认相关利得或损失。
②公司作为买方（出租人）
售后租回交易中的资产转让不属于销售的，公司不确认被转让资产，但确认一项
与转让收入等额的金融资产，并按照本节之 “五、主要会计政策和会计估计”之
“（十）金融工具”对该金融资产进行会计处理。该资产转让属于销售的，公司根据
其他适用的企业会计准则对资产购买进行会计处理，并对资产出租进行会计处理。
公司将实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁为融资租赁，除
此之外的均为经营租赁。
（1）经营租赁的会计处理方法
①公司作为经营租赁承租人时，将经营租赁的租金支出，在租赁期内各个期间按
照直线法或根据租赁资产的使用量计入当期损益。出租人提供免租期的，公司将租金
总额在不扣除免租期的整个租赁期内，按直线法或其他合理的方法进行分摊，免租期
内确认租金费用及相应的负债。出租人承担了承租人某些费用的，公司按该费用从租
金费用总额中扣除后的租金费用余额在租赁期内进行分摊。
初始直接费用，计入当期损益。如协议约定或有租金的在实际发生时计入当期损
益。
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②公司作为经营租赁出租人时，采用直线法将收到的租金在租赁期内确认为收益。
出租人提供免租期的，出租人将租金总额在不扣除免租期的整个租赁期内，按直线法
或其他合理的方法进行分配，免租期内出租人也确认租金收入。承担了承租人某些费
用的，公司按该费用自租金收入总额中扣除后的租金收入余额在租赁期内进行分配。
初始直接费用，计入当期损益。金额较大的予以资本化，在整个经营租赁期内按
照与确认租金收入相同的基础分期计入当期损益。如协议约定或有租金的在实际发生
时计入当期收益。
（2）融资租赁的会计处理方法
①公司作为融资租赁承租人时，在租赁期开始日，将租赁开始日租赁资产公允价
值与最低租赁付款额现值两者中较低者作为租入资产的入账价值，将最低租赁付款额
作为长期应付款的入账价值，其差额作为未确认融资费用。在租赁期内各个期间采用
实际利率法进行分摊，确认为当期融资费用，计入财务费用。
发生的初始直接费用，计入租入资产价值。
在计提融资租赁资产折旧时，公司采用与自有应折旧资产相一致的折旧政策，折
旧期间以租赁合同而定。如果能够合理确定租赁期届满时公司将会取得租赁资产所有
权，以租赁期开始日租赁资产的寿命作为折旧期间；如果无法合理确定租赁期届满后
公司是否能够取得租赁资产的所有权，以租赁期与租赁资产寿命两者中较短者作为折
旧期间。
②公司作为融资租赁出租人时，于租赁期开始日将租赁开始日最低租赁应收款额
与初始直接费用之和作为应收融资租赁款的入账价值，计入资产负债表的长期应收款，
同时记录未担保余值；将最低租赁应收款额、初始直接费用及未担保余值之和与其现
值之和的差额作为未实现融资收益，在租赁期内各个期间采用实际利率法确认为租赁
收入。
六、重要会计政策和会计估计的变更
（一）重要会计政策变更
称“新租赁准则”）。要求在境内外同时上市的企业以及在境外上市并按《国际财务
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报告准则》或《企业会计准则》编制财务报表的企业自 2019 年 1 月 1 日起实施新租赁
准则，其中母公司或子公司在境外上市且按照《国际财务报告准则》或《企业会计准
则》编制其境外财务报表的企业可以提前实施。公司于 2021 年 1 月 1 日执行新租赁准
则，对会计政策的相关内容进行调整，详见本节之“五、主要会计政策和会计估计”
之“（二十九）租赁”。
对于首次执行日前已存在的合同，公司在首次执行日选择不重新评估其是否为租
赁或者包含租赁。
对于首次执行日之后签订或变更的合同，公司按照新租赁准则中租赁的定义评估
合同是否为租赁或者包含租赁。
（1）公司作为承租人
公司选择首次执行新租赁准则的累积影响数调整首次执行当年年初（即 2021 年 1
月 1 日）留存收益及财务报表其他相关项目金额，对可比期间信息不予调整：
①对于首次执行日前的融资租赁，公司在首次执行日按照融资租入资产和应付融
资租赁款的原账面价值，分别计量使用权资产和租赁负债；
②对于首次执行日前的经营租赁，公司在首次执行日根据剩余租赁付款额按首次
执行日承租人增量借款利率折现的现值计量租赁负债，并根据每项租赁按照与租赁负
债相等的金额及预付租金进行必要调整计量使用权资产；
③在首次执行日，公司按照本节之“五、主要会计政策和会计估计”之“（二十
一）长期资产减值”，对使用权资产进行减值测试并进行相应会计处理。
公司首次执行日之前租赁资产属于低价值资产的经营租赁，采用简化处理，未确
认使用权资产和租赁负债。除此之外，公司对于首次执行日前的经营租赁，采用下列
一项或多项简化处理：
将于首次执行日后 12 个月内完成的租赁，作为短期租赁处理；
计量租赁负债时，具有相似特征的租赁采用同一折现率；
使用权资产的计量不包含初始直接费用；
存在续租选择权或终止租赁选择权的，公司根据首次执行日前选择权的实际行使
及其他最新情况确定租赁期；
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作为使用权资产减值测试的替代，公司根据《企业会计准则第 13 号——或有事项》
评估包含租赁的合同在首次执行日前是否为亏损合同，并根据首次执行日前计入资产
负债表的亏损准备金额调整使用权资产；
首次执行日之前发生租赁变更的，公司根据租赁变更的最终安排进行会计处理。
（2）公司作为出租人
对于首次执行日前划分为经营租赁且在首次执行日后仍存续的转租赁，公司作为
转租出租人在首次执行日基于原租赁和转租赁的剩余合同期限和条款进行重新评估并
做出分类。除此之外，公司未对作为出租人的租赁按照衔接规定进行调整，而是自首
次执行日起按照新租赁准则进行会计处理。
（3）售后租回交易
对于首次执行日前已存在的售后租回交易，公司在首次执行日不重新评估资产转
让是否符合本节之“五、主要会计政策和会计估计”之“（二十六）收入确认原则和
计量方法”作为销售进行会计处理的规定。对于首次执行日前应当作为销售和融资租
赁进行会计处理的售后租回交易，公司作为卖方（承租人）按照与其他融资租赁相同
的方法对租回进行会计处理，并继续在租赁期内摊销相关递延收益或损失。对于首次
执行日前作为销售和经营租赁进行会计处理的售后租回交易，公司作为卖方（承租人）
应当按照与其他经营租赁相同的方法对租回进行会计处理，并根据首次执行日前计入
资产负债表的相关递延收益或损失调整使用权资产。
上述会计政策的累积影响数如下：
因执行新收入准则，公司合并财务报表相应调整：于 2020 年 1 月 1 日，公司将与
商品销售和提供劳务相关的预收款项 40,596,416.84 元重分类至合同负债。
因执行新租赁准则，公司合并财务报表相应调整 2021 年 1 月 1 日预付款项
期的非流动负债 17,085,512.70 元。公司母公司财务报表相应调整 2021 年 1 月 1 日使用
权资产 798,965.66 元、租赁负债 772,320.74 元、一年内到期的非流动负债 26,644.92 元。
号）（以下简称“解释 14 号”），自公布之日起施行，公司自 2021 年 1 月 26 日起执
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行该解释，执行解释 14 号对公司财务报表无影响。
[2021]35 号）（以下简称“解释 15 号”），其中“关于资金集中管理相关列报”内容
自公布之日起施行，公司自 2021 年 12 月 30 日起执行该规定，执行资金集中管理相关
列报规定对公司财务报表无影响。
[2022]31 号，以下简称解释 16 号），其中“关于单项交易产生的资产和负债相关的递
延所得税不适用初始确认豁免的会计处理”内容自 2023 年 1 月 1 日起施行，允许企业
自发布年度提前执行；“关于发行方分类为权益工具的金融工具相关股利的所得税影
响的会计处理”、“关于企业将以现金结算的股份支付修改为以权益结算的股份支付
的会计处理”内容自公布之日起施行。执行解释 16 号的相关规定对本公司报告期内财
务报表无重大影响。
（二）重要会计估计变更
本报告期内，公司无重大会计估计变更。
（三）2021 年度首次执行新租赁准则调整首次执行当年年初（2021 年 1 月 1 日）财务
报表相关项目情况
单位：元
项目 2020 年 12 月 31 日 2021 年 1 月 1 日 调整数
预付款项 32,857,692.99 25,225,537.80 -7,632,155.19
使用权资产 - 143,204,498.41 143,204,498.41
一年内到期的非流动负债 - 17,085,512.70 17,085,512.70
租赁负债 - 118,486,830.52 118,486,830.52
单位：元
项目 2020 年 12 月 31 日 2021 年 1 月 1 日 调整数
使用权资产 - 798,965.66 798,965.66
一年内到期的非流动负债 - 26,644.92 26,644.92
租赁负债 - 772,320.74 772,320.74
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各项目调整情况说明：
于 2021 年 1 月 1 日，对于首次执行日前的经营租赁，公司采用首次执行日前增量
借款利率折现后的现值计量租赁负债，金额为 135,572,343.22 元，其中将于一年内到期
的金额 17,085,512.70 元重分类至一年内到期的非流动负债。公司按照与租赁负债相等
的金额，并根据预付租金进行必要调整计量使用权资产，金额为 143,204,498.41 元；同
时，预付款项减少 7,632,155.19 元。
于 2021 年 1 月 1 日，公司及母公司将原租赁准则下披露重大经营租赁尚未支付的
最低经营租赁付款调整为新租赁准则下确认的租赁负债的调节表如下：
项目 公司 母公司
额
减：采用简化处理的最低租赁付款额 - -
其中：短期租赁 - -
剩余租赁期超过 12 个月的低价值资产租赁 - -
加：2020 年 12 月 31 日融资租赁最低租赁付款
- -
额
列示为：
一年内到期的非流动负债 17,085,512.70 26,644.92
租赁负债 118,486,830.52 772,320.74
七、报告期内执行的主要税收政策、缴纳的主要税种、税率
（一）主要税种及税率
报告期内，公司及子公司的主要税种及税率如下：
税种 计税依据 税率
增值税 销售货物或提供应税劳务 13%、6%（注）
城市维护建设税 应缴流转税税额 7%
教育费附加 应缴流转税税额 3%
地方教育附加 应缴流转税税额 2%
企业所得税 应纳税所得额 详见下表
境外间接税 根据不同国家与地区的法规要求根据适用税率计缴（详见下表）
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注：公司发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用 16%税率。根据《财政部、国家税务总局、
海关总署关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部、国家税务总局、海关总署公告[2019]39
号）规定，自 2019 年 4 月 1 日起，适用税率调整为 13%。公司向客户提供物流及仓储服务适用 6%
的税率。
报告期内，公司及子公司适用企业所得税税率如下：
所得税税率
纳税主体名称
三态股份 25% 25% 25%
三态数科 25% 25% 25%
鹏展万国 15% 15% 15%
注
思睿香港 16.5% 16.5% 16.5%
注
荣威香港 16.5% 16.5% 16.5%
前海贝方 25% 25% 25%
前海三态 15% 15% 15%
快云科技 15% 15% 12.5%
注
全达通国际有限公司 不适用 不适用 16.5%
东莞思睿 25% 25% 25%
FADA TRADING PRIVATE
不适用 30% 30%
LIMITED
注
风和日丽国际贸易有限公司 16.5% 16.5% 16.5%
义乌三态 25% 25% 25%
惠州三态 25% 25% 25%
西安三态 12.5% 12.5% -
BRAVOTIMES
CORPORATION INC.
注
GROWTH TANK LIMITED 16.5% 16.5% 16.5%
注
荣辉株式会社 23.2% 23.2% 23.2%
深圳思昂商贸有限公司 25% 25% 25%
深圳市嘉平商贸有限责任公司 25% 25% 25%
注
西安心哲诚信息科技有限公司 25% 25% 不适用
注
SIRUI CO, LIMITED 11% 11% 不适用
FORTIUS TRADING
PRIVATE LIMITED
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ASTRA TECHNOVATION
PRIVATE LIMITED
EXCELSIOR TECHNOLOGIES
PRIVATE LIMITED
SPERO INTERNATIONAL
INC
MELIORA INTERNATIONAL
INC
注：公司注册地址为香港的子公司纳税所得额 200 万港币以内适用 8.25%，200 万港币以上适用
态、惠州三态及境内品类店铺公司适用小型微利企业所得税优惠政策；SIRUI CO.，LIMITED 注册
地址为韩国，韩国所得税按照累进税率，报告期内纯盈利在 2 亿韩元以下，适用 10%企业所得税税
率和 1%的地方所得税税率。
报告期内，公司及子公司适用的境外间接税税率如下：
计税依据 2022 年度 2021 年度 2020 年度
应税销售收入 1.76%-9.55% 1.76%-9.55% 1.43%-9.47%
计税依据 2022 年度 2021 年度 2020 年度
含税销售额按适用税率计算销项
标准税率范围在 标准税率范围在 标准税率范围在
税，减去进项税后的差额缴纳，进
口增值税可以退税
注：此处欧洲指欧盟成员国及英国。
（二）税收优惠及批文
（1）公司之子公司鹏展万国于 2019 年 12 月 9 日经深圳市科技创新委员会、深圳
市财政局、国家税务总局深圳市税务局批准取得国家高新技术企业证书（编号：
GR201944201335，有效期：三年），2020 年度至 2022 年度公司适用 15%的企业所得
税税率。鹏展万国于 2022 年 12 月 14 日经深圳市科技创新委员会、深圳市财政局、国
家税务总局深圳市税务局批准取得国家高新技术企业证书（编号：GR202244201257，
有效期：三年），2022 年至 2024 年适用 15%的企业所得税税率。
根据财政部、国家税务总局、商务部、科学技术部、国家发展和改革委员会发布
的《关于将技术先进型服务企业所得税政策推广至全国实施的通知》（财税[2017]79
号）：“自 2017 年 1 月 1 日起，在全国范围内实行以下企业所得税优惠政策：对经认
定的技术先进型服务企业，减按 15%的税率征收企业所得税”。2020 年 9 月 14 日，公
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司之子公司鹏展万国公司取得由深圳市科技创新委员会、深圳市商务局、深圳市财政
局、国家税务总局深圳市税务局及深圳市发展和改革委员会联合颁发的《技术先进型
服务企业证书》(证书编号为 20204403000014)，该证书的有效期为 2020 年 9 月 14 日至
（2）根据《财政部、国家税务总局关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展
企业所得税政策的通知》（财税[2012]27 号）、《关于软件和集成电路产业企业所得
税优惠政策有关问题的通知》（财税[2016]49 号）的规定，公司之子公司快云科技享
受软件企业优惠，2018 年度至 2020 年度按 12.5%的税率缴纳企业所得税。公司之子公
司西安三态享受软件企业优惠，2019 年度及 2020 年度免征企业所得税，2021 年度至
快云科技于 2022 年 12 月 14 日经深圳市科技创新委员会、深圳市财政局、国家税
务总局深圳市税务局批准取得国家高新技术企业证书（编号：GR202244200727，有效
期：三年），2022 年至 2024 年适用 15%的企业所得税税率。
（3）根据《财政部、国家税务总局关于延续深圳前海深港现代服务业合作区企业
所得税优惠政策的通知》(财税[2021]30 号)、《国家税务总局深圳市税务局关于发布深
圳前海深港现代服务业合作区企业所得税优惠政策操作指引的通告》(2021 年第 10 号)
的相关规定，自 2021 年 1 月 1 日起至 2025 年 12 月 31 日止，对设在前海深港现代服务
业合作区的符合条件的企业减按 15%的税率征收企业所得税。公司之子公司前海三态
及子公司快云科技从事的主营业务符合《前海深港现代服务业合作区企业所得税优惠
（4）公司之子公司义乌三态、惠州三态、东莞思睿、三态数科、前海贝方、思昂
商贸、嘉平商贸、西安心哲诚及境内品类店铺公司为小型微利企业，根据财政部、税
务总局《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》（财税〔2019〕13 号）的规
定，自 2019 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日期间，年应纳税所得额不超过 100 万元的
部分，减按 25%计入应纳税所得额，按 20%的税率缴纳企业所得税；对年应纳税所得
额超过 100 万元但不超过 300 万元的部分，减按 50%计入应纳税所得额，按 20%的税
率缴纳企业所得税。根据财政部、税务总局《关于实施小微企业和个体工商户所得税
优惠政策的公告》（2021 年第 12 号）的规定，自 2021 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31
日，年应纳税所得额不超过 100 万元的部分，减按 12.5%计入应纳税所得额，按 20%
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的税率缴纳企业所得税；对年应纳税所得额超过 100 万元但不超过 300 万元的部分，
减按 50%计入应纳税所得额，按 20%的税率缴纳企业所得税。根据财政部、国家税务
总局《关于进一步实施小微企业所得税优惠政策的公告》，自 2022 年 1 月至 2024 年
所得额，按 20%的税率缴纳企业所得税。
根据国家税务总局发布的 2016 年第 29 号关于《营业税改征增值税跨境应税行为
增值税免税管理办法（试行）》公告的税收优惠政策，公司之子公司鹏展万国、快云
科技、西安三态及前海三态向境外单位销售的完全在境外消费的专业技术服务免征增
值税；根据财政部国家税务总局发布的《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》
财税[2016]36 号附件 3 第一条第（十八）款规定，公司之子公司前海三态、义乌三态、
惠州三态及东莞思睿国际货物运输代理服务免征增值税。
八、分部信息
根据公司的内部组织结构、管理要求及内部报告制度，公司的经营业务划分为两
个报告分部。这些报告分部是以公司日常内部管理要求的财务信息为基础确定的。公
司的管理层定期评价这些报告分部的经营成果，以决定向其分配资源及评价其业绩。
九、经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表
根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号-非经常性损益》
（2008）（证监会公告[2008]43 号）的规定，公司编制了最近三年的非经常性损益明
细表，并由容诚会计师出具了容诚专字[2023]518Z0120《深圳市三态电子商务股份有
限公司非经常性损益鉴证报告》。根据上述报告，公司最近三年的非经常性损益明细
情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
非流动资产处置损益 564.51 -1.29 -67.46
计入当期损益的政府补助（与企业业务密
切相关，按照国家统一标准定额或定量享 818.17 772.68 172.68
受的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套期保
值业务外，持有交易性金融资产、衍生金
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融资产、交易性金融负债、衍生金融负债
产生的公允价值变动损益，以及处置交易
性金融资产、衍生金融资产、交易性金融
负债、衍生金融负债和其他债权投资取得
的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备转
回
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -488.86 81.73 175.14
非经常性损益总额 1,424.23 1,246.93 1,047.37
减：非经常性损益的所得税影响数 142.04 183.23 155.35
非经常性损益净额 1,282.19 1,063.70 892.03
减：归属于少数股东的非经常性损益净额 - - 0.77
归属于公司普通股股东的非经常性损益净
额
十、主要财务指标
（一）主要财务指标
项目
流动比率（倍） 5.05 3.26 2.86
速动比率（倍） 4.41 2.41 2.43
资产负债率（合并） 21.08% 40.18% 33.91%
应收账款周转率（次/年） 23.59 34.70 36.67
存货周转率（次/年） 9.40 13.97 14.46
电商应收账款周转率（次/年） 21.80 30.44 27.19
电商存货周转率（次/年） 3.48 5.03 4.64
息税折旧摊销前利润（万元） 16,713.96 19,323.41 25,247.35
利息保障倍数（倍） 32.91 28.56 不适用
归属于母公司所有者的净利润（万
元）
扣除非经常性损益后归属于母公司所
有者的净利润（万元）
研发投入占营业收入的比例 2.44% 1.80% 1.71%
每股经营活动产生的现金流量（元/
股）
每股净现金流量（元/股） 0.10 -0.09 0.06
归属于母公司所有者的每股净资产
（元）
毛利率 34.13% 31.05% 31.70%
净利率 8.86% 6.90% 10.75%
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注：主要财务指标计算公式如下：
年/当期长期待摊费用摊销数；
司所有者的非经常性损益净额；
（二）净资产收益率和每股收益
按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益率和每股收
益的计算及披露》（2010 年修订），公司报告期内的净资产收益率和每股收益情况如
下：
加权平均 每股收益
期间 项目 净资产收 基本每股收 稀释每股收
益率 益（元） 益（元）
归属于公司普通股股东的净利润 32.16% 0.21 0.21
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 42.52% 0.23 0.23
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 58.67% 0.32 0.32
普通股股东的净利润
注：计算公式
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P
ROE =
E 0 + NP ? 2 + E i ? M i ? M 0 ? E j ? M j ? M 0
其中：P 分别为归属于普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润，NP
为归属于公司普通股股东的净利润，E0 为归属于公司普通股股东的期初净资产，Ei 为报告期发行
新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产，Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、
归属于公司普通股股东的净资产，M0 为报告期月份数，Mi 为新增净资产下一月份起至报告期期末
的月份数，Mj 为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。
基本每股收益=P0/S
S=S0+S1+Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P0 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S
为发行在外的普通股加权平均数；S0 为期初股份总数；S1 为报告期因公积金转增股本或股票股利
分配等增加股份数；Si 为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj 为报告期因回购等减少股份
数；Sk 为报告期缩股数；M0 报告期月份数；Mi 为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj
为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
稀释每股收益=P1/（S0+S1+Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0-Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的
普通股加权平均数）
其中，P1 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利
润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。公司在计算
稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常
性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺
序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。
十一、经营成果分析
（一）报告期内经营成果概览
报告期内，公司经营业绩概要如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
营业收入 158,817.77 226,630.48 199,364.65
营业成本 104,606.81 156,268.80 136,157.11
销售费用 31,120.67 41,182.50 29,606.85
管理费用 2,473.34 3,246.62 2,916.54
研发费用 3,873.51 4,070.80 3,405.74
财务费用 1,234.86 3,772.72 2,769.42
营业利润 16,126.71 17,940.24 24,385.22
利润总额 15,637.12 18,021.03 24,558.81
归属于母公司所有者的净利润 14,076.69 15,645.63 21,433.36
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扣除非经常性损益后归属于母公司所
有者的净利润
公司是一家专业从事出口跨境电子商务零售（B2C）和第三方跨境电商物流服务
的综合性企业。目前，公司通过在亚马逊、eBay、Wish 等海外第三方电商平台上经营
网店的方式，依托中国作为世界工厂的制造业优势，将多品类、高性价比的“中国制
造”商品销售给全球终端消费者，在售 SKU 数量约 83 万个，并可为跨境电商客户提
供第三方跨境物流等一站式物流解决方案。
报告期内，公司把握全球跨境电商市场规模快速增长的机遇，努力提升经营能力，
扩大经营规模，拓展销售渠道。2020 年初，由于受到外部超预期因素冲击的影响，公
司跨境电商业务受到国内供应链的暂时性中断以及跨境空运物流出现大面积停运的负
面影响，一季度收入同比下滑 25.01%，2020 年 4 月以后，得益于国内供应链逐步恢复、
境外需求回暖促进了境外顾客消费渠道进一步向线上迁移以及公司适应性调整了产品
销售策略，公司跨境电商业务的商品销售规模逆势回升。2020 年，在外部超预期因素
冲击的背景下，通过电商平台进行线上购物成为了海外消费者的主要购物渠道，外部
超预期因素冲击进一步加速了消费者的线上购物习惯养成，消费渠道进一步向线上迁
移。2020 年度，公司实现营业收入 199,364.65 万元。2021 年，外部超预期因素冲击趋
于稳定，公司把握全球跨境电商市场规模快速增长的机遇，持续提升经营能力，拓展
销售渠道，公司跨境电商业务的商品销售规模继续保持增长态势。2021 年，公司归母
净利润同比有所下降，主要系物流业务收入以及毛利率下降、电商业务物流费增长以
及汇兑损失增加所致。2022 年，受外部超预期因素冲击及乌克兰危机影响，且在国外
消费刺激政策退出、欧美国家通货膨胀高企、欧美国家货币政策收紧等更为严峻的外
部环境下，外部需求有所减弱，公司经营业绩情况受到了一定程度的负面冲击，营业
收入同比下降 29.92%，扣非后归母净利润同比下滑 12.26%。
（二）营业收入分析
报告期内，公司营业收入情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
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主营业务收
入
其他业务收
入
合计 158,817.77 100.00% 226,630.48 100.00% 199,364.65 100.00%
报告期内，公司营业收入主要来源于主营业务收入，各期收入占比均在 99.00%以
上，主营业务突出；其他业务收入占比较低。公司主营业务收入主要为跨境电商商品
销售收入及跨境电商物流收入。
万元和 226,597.18 万元和 158,782.30 万元。2021 年公司主营业务收入增长的主要原因
如下：
（1）公司所处跨境电商和跨境电商物流行业蓬勃发展
受全球经济发展水平提高、人均购买力增强、互联网普及率提升等因素影响，全
球零售市场逐渐向电商化转型，推动跨境电商行业市场规模快速增长。根据中国电子
商务研究中心数据统计，2019 年，我国跨境电商交易规模达 10.5 万亿元，2013-2019 年
年均复合增长率达 21.90%，其中跨境电商出口交易规模从 2012 年的 1.9 万亿元提升至
跨境电商物流行业也随之经历了高速发展，预计 2020 年我国跨境电商 B2C 出口物流收
入将超过 3,000 亿元。
在外部超预期因素冲击的背景下，通过电商平台进行线上购物成为了海外消费者
的主要购物渠道，外部超预期因素冲击也进一步推动了消费者的线上购物习惯养成。
根据 OCED 的研究，2020 年全球线上消费订单量同比大幅增长，其中亚太、欧洲地区
最高增幅达 80%，而北美地区最高增幅达 150%。外部超预期因素冲击进一步推动了公
司所处跨境电商行业及跨境电商物流行业的发展。
（2）国家政策大力支持跨境电商业务发展
作为链接“中国制造”商品和全球消费者的第一路径，在传统外贸行业发展受阻、
经济发展步入“新常态”的宏观环境下，我国政府高度重视跨境电商等贸易新业态发
展，围绕行业指导、信息监管、支付清算、物流保税等标准规范和配套管理制度相继
出台了多项利好政策，并持续扩大跨境电子商务试点区域，推动跨境电商相关行业发
展。2016 年 12 月，商务部、中央网信办、发改委发布的《电子商务“十三五”发展规
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划》便明确提出重点开展跨境电子商务等专项行动；2017 年，党的十九大报告明确提
出要拓展对外贸易、培育贸易新业态新模式；2019 年 11 月，《中共中央国务院关于推
进贸易高质量发展的指导意见》进一步提出推进跨境电子商务综合试验区建设，完善
跨境电子商务零售进出口管理模式，优化通关作业流程，并要求构建高效跨境物流体
系，逐步打造智能物流网络等。
（3）配套产业成熟为跨境电商提供良好的发展环境
商品制造、跨境支付、跨境物流等电商配套服务行业的发展，大大提高了跨境电
商的交易效率、消费者满意度，降低了交易成本，促进跨境电商行业的健康快速发展。
我国拥有完整的制造业体系，拥有面向全世界提供优质商品的能力。跨境电商企
业可借助我国日益完备的制造业体系、持续提升的性价比优势和不断开放的进出口政
策，将高性价比产品销往全球。
近年来跨境物流行业发展迅速，在跨境电商交易中发挥了关键的支撑保障作用。
为了满足出口跨境电商对各类跨境商品不同的配送时效和配送成本要求，不同的物流
服务商提供了多种跨境物流服务，形成了国际邮政、商业快递、国际专线、国内快递
国际化业务、海外仓在内的多层次的跨境物流网络。
第三方支付机构跨境支付业务牌照的发放和人民币跨境支付系统的建立大大加快
了资金支付和跨境清算的效率。
因此，跨境电商产业配套基础设施的日益完善，有利于促进出口跨境电商行业实
现高效、健康和可持续发展。
（4）公司积极把握市场机遇，依托精细化管理和技术实力提升运营效率和收入规
模
面对全球跨境电商行业蓬勃发展和国家政策大力支持的时代背景，公司积极把握
市场机遇，贯彻精细化的管理理念，并依托强大的 IT 实力和持续的系统建设提升运营
效率，助力主营业务收入快速增长。公司打造了覆盖出口跨境电商业务各个环节的算
法模型，实现了业务运营的系统化和关键业务环节的智能化，将系统模型应用至选品、
采购、营销、销售、仓储、物流等业务核心环节。公司基于大数据分析进行产品开发
和选择，实施“商品精铺”策略，开发和选择更符合全球消费者偏好的产品，实现
“精准销售”，在满足消费者需求的基础上实现更大的经济效益；公司依靠数据驱动
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和人工智能相关技术进行营销推广，利用营销自动化等系统模型实现产品利润区间的
每日计算并相应调整产品定价，以保持较强的盈利能力和市场竞争力。此外，由于公
司经营具有明显的多平台、多区域特征，公司还针对不同平台和区域的特点采取差异
化的运营政策和销售策略，进一步提高了公司的销售效率和收入规模。
欧美国家通货膨胀高企、货币政策收紧等更为严峻的外部环境下，海外需求有所减弱，
公司经营业绩情况受到了一定程度的负面冲击，公司主营业务收入下滑 29.93%。
报告期内，公司主营业务收入按业务类别构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
跨境电商
商品销售 131,476.48 82.80% 182,188.33 80.40% 139,092.02 69.78%
收入
跨境电商
物流收入
其他 - - 24.44 0.01% 30.83 0.02%
合计 158,782.30 100.00% 226,597.18 100.00% 199,333.45 100.00%
跨境电商商品销售收入是公司主营业务收入的主要来源，公司跨境电商商品销售
收入主要来自于公司在海外第三方电商平台上运营的店铺。2020 年度至 2022 年度，公
司跨境电商商品销售收入的收入规模先升后降。2021 年，公司跨境电商商品销售收入
金额较上年增长 30.98%，主要原因系：一方面，2020 年上半年外部超预期因素冲击对
公司商品的直邮交付造成了一定的负面影响，2021 年外部超预期因素冲击趋于稳定，
公司在亚马逊平台的销售同比增长 61.70%；另一方面，公司把握全球跨境电商市场规
模快速增长的机遇，努力提升经营能力，扩大经营规模，拓展销售渠道，AliExpress、
Shopee 等新兴平台的销售规模同比增长 50%以上。2022 年，公司跨境电商商品销售收
入同比下降 27.83%，主要系国外消费刺激政策退出、乌克兰危机、欧美国家通货膨胀
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高企、欧美国家货币政策收紧等严峻的外部环境下，外部需求有所减弱导致。此外，
公司为转嫁外部超预期因素冲击引起的供应链成本升高从而对商品售价整体进行了适
应性上调，对需求也产生了一定的抑制作用。
市场航空运力供不应求，三季度以来航空运费快速上涨且变价较为频繁，同时，部分
跨境电商卖家受到“亚马逊封号事件”、“跨境运价屡创新高”等外部环境、平台政策的
短期冲击导致整体单量在三季度有所减少，综合导致公司跨境电商物流收入同比下降；
另 一 方 面 ， 自 2021 年 6 月 起 公 司 与 跨 境 电 商 物 流 业 务 拉 美 地 区 客 户 ZOETOP
BUSINESS CO., LIMITED 的合作模式发生变化，公司不再向其提供头程物流服务，仅
提供尾程物流服务，导致当年对其销售金额有一定程度下降。2022 年，公司跨境电商
物流收入同比下降 38.48%，主要原因系：1、2021 年，公司跨境电商物流业务收入因
海外需求增长助推，业绩基数较高；2、各种外部因素导致的物流订单需求回落，主要
包括：A、外部超预期因素冲击导致的境内及跨境物流作业效率较上年同期下降、运
价较上年同期处于高位等问题，一定程度上抑制了客户需求；B、2022 年 2 月以来的乌
克兰危机，一定程度影响了欧洲地区民众的短期消费行为，降低了履约稳定性，减少
了公司物流客户对欧洲路向物流产品的需求；C、2021 年下半年以来，部分跨境电商
卖家受到亚马逊封号事件的冲击，导致市场整体订单量有所减少，2022 年整体订单量
尚未恢复至上年同期水平；3、2022 年 2 月，公司原重点客户 ZOETOP BUSINESS CO.,
LIMITED 不再向公司采购物流服务，均采用自有物流进行配送，导致 2022 年来自该客
户的收入同比有所下降。
（1）跨境电商商品销售收入按品类构成分析
报告期内，公司跨境电商商品销售收入按商品品类划分情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
兴趣爱好 48,235.78 36.69% 67,254.26 36.91% 51,083.26 36.73%
家居生活 33,231.03 25.28% 44,197.09 24.26% 27,454.13 19.74%
工具配件 22,195.17 16.88% 30,593.78 16.79% 22,495.89 16.17%
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潮流时尚 17,834.36 13.56% 22,787.80 12.51% 21,195.05 15.24%
数码科技 9,980.14 7.59% 17,355.39 9.53% 16,863.69 12.12%
合计 131,476.48 100.00% 182,188.33 100.00% 139,092.02 100.00%
公司跨境电商商品销售收入的品类包括兴趣爱好、家居生活、工具配件、潮流时
装和数码科技五大类。报告期内，公司各品类商品销售收入先增后降，占比整体较为
稳定。各品类中，兴趣爱好类商品销售占比最高。
（2）跨境电商商品销售收入按平台构成分析
报告期内，公司跨境电商商品销售收入按平台划分情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
eBay 20,813.45 15.83% 36,860.30 20.23% 40,514.75 29.13%
亚马逊 40,906.73 31.11% 65,364.67 35.88% 40,422.46 29.06%
Aliexpress 17,386.93 13.22% 21,621.11 11.87% 13,069.09 9.40%
Shopee 21,095.11 16.04% 22,034.20 12.09% 11,244.15 8.08%
Wish 624.99 0.48% 3,970.96 2.18% 10,265.59 7.38%
Lazada 5,978.45 4.55% 9,661.80 5.30% 7,820.47 5.62%
其他 15,749.88 11.98% 22,675.30 12.45% 15,755.50 11.33%
合计 131,476.48 100.00% 182,188.33 100.00% 139,092.02 100.00%
报告期内，亚马逊和 eBay 平台是公司最主要的收入来源，但得益于 Lazada、
Shopee 等主要面向东南亚地区的新兴电商平台的快速崛起，2020 年度、2021 年度和
亚马逊平台的销量有所恢复，使得亚马逊平台销售额占比有所上升。
台销量同比下降。
的影响，此外公司对商品售价整体进行了适应性上调，对需求也产生了一定的抑制作
用，而主要覆盖东南亚地区的 Shopee 平台收入占比则有所提升。
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报告期内，为打入不同国家区域市场，不断拓展新的业务增长点，不断加大对除
亚马逊和 eBay 外的海外第三方电商平台的投入。自 2019 年起，公司进一步拓展东南
亚等地区的业务领域，公司大力发展 AliExpress、Shopee 等平台，经过长期培育和业
务开拓，公司在新兴平台的销售占比均有明显提升。
（3）跨境电商商品销售收入按地区构成分析
报告期内，公司跨境电商商品销售收入按地区划分情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
欧洲 40,368.76 30.70% 73,454.50 40.32% 66,827.39 48.05%
亚洲 38,198.74 29.05% 50,395.34 27.66% 36,470.07 26.22%
北美洲 32,586.38 24.78% 36,380.99 19.97% 24,060.70 17.30%
大洋洲 6,551.37 4.98% 9,541.93 5.24% 6,447.26 4.64%
其他 13,771.23 10.47% 12,415.58 6.81% 5,286.59 3.80%
合计 131,476.48 100.00% 182,188.33 100.00% 139,092.02 100.00%
报告期内，公司跨境电商商品销售收入主要集中于欧洲、北美洲及亚洲。2020 年
度、2021 年度和 2022 年度，公司在欧洲、北美洲及亚洲地区的商品销售收入占比分别
为 91.56%、87.95%和 84.53%。公司在亚洲地区的商品销售收入占比逐年提升，主要系
南亚地区的新兴电商平台的店铺销售收入增长较快所致。
（4）跨境电商商品销售收入的季节性变动
报告期内，公司各季度商品销售收入情况如下：
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单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
第一季度 36,606.22 27.84% 46,041.44 25.27% 22,690.23 16.31%
第二季度 33,071.07 25.15% 50,292.08 27.60% 37,919.21 27.26%
第三季度 30,535.49 23.23% 45,358.10 24.90% 37,603.04 27.03%
第四季度 31,263.71 23.78% 40,496.72 22.23% 40,879.55 29.39%
合计 131,476.48 100.00% 182,188.33 100.00% 139,092.02 100.00%
报告期内，公司跨境电商商品销售收入呈现一定的季节性特征。2020 年度，公司
第四季度的商品销售收入占全年比重分别为 29.39%，高于其他季度，主要原因系欧美
国家的主要法定节日和购物节日相对集中于第四季度，例如感恩节、黑色星期五、圣
诞节等，因此商品销售收入在第四季度相对较高。2021 年第四季度公司商品销售收入
较占比较往年同期有所下降，主要系 2021 年三季度以来，国际空运价格快速上涨，商
品销售不及预期所致。
报告期内，公司跨境电商物流收入按产品划分情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
国际专线 25,638.62 93.89% 41,220.05 92.87% 54,380.95 90.32%
国际邮政 1,067.79 3.91% 2,489.56 5.61% 4,450.29 7.39%
商业快递 361.67 1.32% 400.32 0.90% 1,014.78 1.69%
仓储服务 237.75 0.87% 274.49 0.62% 364.57 0.61%
合计 27,305.82 100.00% 44,384.42 100.00% 60,210.60 100.00%
公司的跨境电商物流业务主要包括国际专线、国际邮政、商业快递和仓储服务四
个产品。报告期内，公司提供的跨境物流服务主要为国际专线渠道产品和国际邮政渠
道产品。
运力供不应求，三季度以来航空运费快速上涨且变价较为频繁，同时，部分跨境电商
卖家受到“亚马逊封号事件”、“跨境运价屡创新高”等外部环境、平台政策的短期
冲击导致整体单量在三季度有所减少，综合导致公司跨境电商物流收入同比下降；另
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一方面，自 2021 年 6 月起公司与跨境电商物流业务拉美地区客户 ZOETOP BUSINESS
CO., LIMITED 的合作模式发生变化，公司不再向其提供头程物流服务，仅提供尾程物
流服务，导致当年对其销售金额有一定程度下降。商业快递产品收入有所增长，主要
系部分客户出于时效考虑，更多选择商业快递渠道所致。
境电商物流业务收入因海外需求增长助推，业绩基数较高；2、各种外部因素导致的物
流订单需求回落，主要包括：A、外部超预期因素冲击导致的境内及跨境物流作业效
率较上年同期下降、运价较上年同期处于高位等问题，一定程度上抑制了客户需求；
B、2022 年 2 月以来的乌克兰危机，一定程度影响了欧洲地区民众的短期消费行为，降
低了履约稳定性，减少了公司物流客户对欧洲路向物流产品的需求；C、2021 年下半
年以来，部分跨境电商卖家受到亚马逊封号事件的冲击，导致市场整体订单量有所减
少，2022 年整体订单量尚未恢复至上年同期水平；3、2022 年 2 月，公司原重点客户
ZOETOP BUSINESS CO., LIMITED 不再向公司采购物流服务，均采用自有物流进行配
送，导致 2022 年来自该客户的收入同比有所下降。
报告期内，公司出口跨境电商物流业务客户主要以预充值形式进行消费，通常客
户需使用其在公司注册的账户登录物流系统进行充值操作，公司物流系统将对客户身
份信息及充值信息进行自动核验并记录。但部分客户由于操作习惯等原因使用银行转
账方式进行预充值，公司收到相关款项后进行人工充值操作并在物流系统中记录，该
部分客户存在实际付款方与合同签订方不一致的情况，具体如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
第三方回款金额 9,705.80 9,656.30 10,078.82
营业收入 158,817.77 226,630.48 199,364.65
第三方回款金额占营业收入比例 6.11% 4.26% 5.06%
报告期内，公司第三方回款金额占同期营业收入的比重分别为 5.06%、4.26%和
上述第三方回款主要为客户通过其法定代表人、实际控制人、员工或同一控制下
的其他关联公司代为付款，主要原因包括：（1）公司出口跨境电商物流业务的客户群
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体存在较大量的中小型跨境电商卖家，部分客户出于支付便捷性、操作习惯或资金调
度等考虑，通过其法定代表人或实际控制人、员工的账户进行付款；（2）部分客户因
同一集团内资金统一管理或资金结算便利性等原因通过其关联方的账户进行付款。上
述第三方回款情况具有合理的商业理由，符合公司与该行业部分客户的长期商业习惯。
报告期内，公司建立了针对客户第三方回款的内控制度，有效识别第三方回款行
为，对有代付款需求的客户进行合理性、必要性情形备案，并对代付款方身份进行管
理。同时，公司对报告期内发生的第三方回款进行了补充确认，针对报告期内通过第
三方账户进行回款的主要客户，取得了客户出具的付款委托确认书，对付款信息进行
确认。
报告期内，公司第三方回款均基于真实的交易背景，具有合理的商业理由，符合
公司的行业特点和经营模式，不存在虚构交易或调节账龄的情形，公司及其实际控制
人、董监高或其他主要关联方与主要第三方回款的支付方不存在关联关系或其他利益
安排，不存在因第三方回款导致的货款归属纠纷，第三方回款所对应的收入真实、准
确、完整。
（三）营业成本分析
报告期内，公司营业成本的构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务成本 104,593.13 99.99% 156,255.13 99.99% 136,143.44 99.99%
其他业务成本 13.67 0.01% 13.67 0.01% 13.67 0.01%
合计 104,606.81 100.00% 156,268.80 100.00% 136,157.11 100.00%
报告期内，公司营业成本主要由主营业务成本构成，占营业成本的比例均超过
营业务收入变动情况一致。
报告期内，公司主营业务成本按业务类别构成情况如下：
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单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
跨境电商
商品销售 80,111.96 76.59% 115,371.50 73.84% 83,394.13 61.25%
成本
跨境电商
物流成本
合计 104,593.13 100.00% 156,255.13 100.00% 136,143.44 100.00%
报告期内，公司主营业务成本的变动趋势与主营业务收入的变动趋势整体保持一
致。但由于跨境电商商品销售毛利率高于跨境电商物流的毛利率，跨境电商商品销售
成本占主营业务成本的比例低于跨境电商商品销售收入占主营业务收入的比例。
公司跨境电商商品销售成本主要受商品采购价格影响，公司在确认商品销售收入
时按届时的移动加权平均成本及数量结转相关主营业务成本。2020 年、2021 年和 2022
年，公司根据新收入准则，将原准则下计入“销售费用”科目的 39,865.71 万元、
跨境电商物流成本主要为公司对外采购物流服务发生的成本。
报告期内，公司跨境电商商品销售成本按品类构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
兴趣爱好 14,212.94 36.74% 20,681.87 36.81% 15,649.14 35.95%
家居生活 8,871.30 22.93% 12,007.94 21.37% 6,920.82 15.90%
工具配件 7,329.34 18.94% 10,363.22 18.44% 7,427.58 17.06%
潮流时尚 4,536.25 11.72% 6,055.15 10.78% 6,357.94 14.61%
数码科技 3,739.93 9.67% 7,079.06 12.60% 7,172.93 16.48%
合计 38,689.77 100.00% 56,187.24 100.00% 43,528.41 100.00%
注：2020 年、2021 年和 2022 年的商品销售成本中，不含根据新收入准则规定而计入成本的物流费
报告期内，公司各品类商品销售成本的变动趋势与商品销售收入的变动趋势整体
保持一致。报告期内，公司数码科技类商品销售成本占比明显高于销售收入占比，主
要系数码科技类产品毛利率较低所致。
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（1）跨境电商物流服务的计费方式
公司物流业务计费方式一般为根据包裹重量、体积以及目的地计算订单金额。公
司仓储业务计费方式一般为根据包裹的体积计算订单金额，同时包含商品保险费、打
包费、退件处理费及其他增值服务费。
（2）跨境电商物流服务的成本构成、占比变动的原因及合理性
报告期各期，公司跨境电商物流业务成本按服务内容构成如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
国际专线 23,039.42 94.11% 38,123.56 93.25% 47,685.93 90.40%
国际邮政 960.00 3.92% 2,220.99 5.43% 3,953.70 7.50%
商业快递 286.38 1.17% 315.41 0.77% 796.20 1.51%
仓储服务 195.37 0.80% 223.67 0.55% 313.49 0.59%
合计 24,481.18 100.00% 40,883.63 100.00% 52,749.31 100.00%
报告期内，公司跨境电商物流业务成本按成本性质构成如下：
单位：万元
项目 2022 年 2021 年 2020 年
物流业务：
渠道成本 23,583.40 97.11% 39,521.74 97.20% 51,008.18 97.28%
工资薪酬 359.54 1.48% 596.85 1.47% 964.43 1.84%
取件费 233.66 0.96% 284.58 0.70% 270.27 0.52%
其他 109.21 0.45% 256.79 0.63% 192.94 0.37%
物流小计 24,285.81 100.00% 40,659.96 100.00% 52,435.82 100.00%
仓储业务：
职工薪酬 71.73 36.72% 97.41 43.55% 117.87 37.60%
租金物管
及水电费
其他 4.65 2.38% 7.73 3.46% 49.72 15.86%
仓储小计 195.37 100.00% 223.67 100.00% 313.49 100.00%
合计 24,481.18 40,883.63 52,749.31
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致。报告期内，公司仓储业务租金物管及水电费占比整体呈现逐年上升的趋势，主要
系公司仓储业务量减少，仓储业务成本减少，固定成本租金不变所导致。2021年以来
仓储业务其他项目占比有所下降，主要系长期待摊费用已于2020年摊销完毕所致。
（3）跨境电商物流业务成本与对应收入的匹配性分析
报告期内，公司跨境电商物流业务成本与对应收入的匹配性情况如下：
单位：万元
项目
收入 收入占比 成本 成本占比
国际专线 25,638.62 93.89% 23,039.42 94.11%
国际邮政 1,067.79 3.91% 960.00 3.92%
商业快递 361.67 1.32% 286.38 1.17%
物流业务小计 27,068.08 99.13% 24,285.80 99.20%
仓储服务 237.75 0.87% 195.37 0.80%
合计 27,305.82 100.00% 24,481.18 100.00%
项目
收入 收入占比 成本 成本占比
国际专线 41,220.05 92.87% 38,123.56 93.25%
国际邮政 2,489.56 5.61% 2,220.99 5.43%
商业快递 400.32 0.90% 315.41 0.77%
物流业务小计 44,109.93 99.38% 40,659.97 99.45%
仓储服务 274.49 0.62% 223.67 0.55%
合计 44,384.42 100.00% 40,883.63 100.00%
项目
收入 收入占比 成本 成本占比
国际专线 54,380.95 90.32% 47,685.93 90.40%
国际邮政 4,450.29 7.39% 3,953.70 7.50%
商业快递 1,014.78 1.69% 796.2 1.51%
物流业务小计 59,846.03 99.39% 52,435.82 99.41%
仓储服务 364.57 0.61% 313.49 0.59%
合计 60,210.60 100.00% 52,749.31 100.00%
市场航空运力供不应求，三季度以来航空运费快速上涨且变价较为频繁，同时，部分
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跨境电商卖家受到“亚马逊封号事件”、“跨境运价屡创新高”等外部环境、平台政
策的短期冲击导致整体单量在三季度有所减少，综合导致公司跨境电商物流收入同比
下降；另一方面，自2021年6月起公司与跨境电商物流业务拉美地区客户ZOETOP
BUSINESS CO., LIMITED的合作模式发生变化，公司不再向其提供头程物流服务，仅
提供尾程物流服务，导致当年对其销售金额有一定程度下降。2022年度，公司跨境电
商物流收入同比下降38.48%，主要原因系：（1）2021年，公司跨境电商物流业务收入
因海外需求增长助推，业绩基数较高；（2）各种外部因素导致的物流订单需求回落，
主要包括：A、外部超预期因素冲击导致的境内及跨境物流作业效率较上年同期下
降、运价较上年同期处于高位等问题，一定程度上抑制了客户需求；B、2022年2月以
来的乌克兰危机，一定程度影响了欧洲地区民众的短期消费行为，降低了履约稳定
性，减少了公司物流客户对欧洲路向物流产品的需求；C、2021年下半年以来，部分
跨境电商卖家受到亚马逊封号事件的冲击，导致市场整体订单量有所减少，2022年整
体 订 单 量 尚 未 恢 复 至 上 年 同 期 水 平 ； ③2022年2月 ， 公 司 原 重 点 客 户ZOETOP
BUSINESS CO., LIMITED不再向公司采购物流服务，均采用自有物流进行配送，导致
有较高的匹配性。
（1）电商业务
根据同行业可比公司披露的信息，公司电商业务成本结构与同行业可比公司的对
比情况如下：
公司名称 成本结构
安克创新生产经营过程中采用“自主研发设计+外协生产”模式，产品全部由
安克创新
外协厂商负责生产，因此主营业务成本全部为外协采购成本和运输成本。
赛维时代商品销售业务有三种生产模式，即“成品采购”、“委托加工”和
“自主生产”。“成品采购”模式下，商品成本主要包括采购成本和头程运
赛维时代
费；“委托加工”模式下，商品成本主要包括原材料成本和外协加工费；
“自主生产”模式下，商品成本主要包括直接材料、直接人工及制造费用。
易佰网络主营业务成本主要包括公司商品销售成本(由产品成本和头程物流构
易佰网络
成）和物流服务成本。
公司 公司跨境电商商品销售业务成本主要为商品采购成本和配送物流费。
在旧收入准则下，由于可比公司都存在一定规模的海外仓，在成本核算中，可比
公司的海外仓头程运费计入存货成本，而公司直邮的交付方式下，存货成本中不含运
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费，因此，结转存货成本后，公司的主营业务成本不含运费，而存在海外仓的可比公
司的主营业务成本中包含商品的头程运费。在新收入准则下，公司直邮交付方式下，
为履行合同而发生的运输费用作为合同履约成本，最终结转为主营业务成本，而存在
海外仓的可比公司的主营业务成本中除包含头程运费外，还应包含为履行合同而发生
的其他所有环节的物流成本。此外，安克创新和赛维时代存在采用外协、委托加工或
自主生产的生产模式，其成本中还包含了委托加工费、外协采购成本、直接材料、直
接人工及制造费用。发行人与可比公司业务模式的差异决定了成本构成的差异。由于
可比公司未披露成本结构的具体数据，此处无法进行量化对比分析。
（2）物流业务
根据同行业可比公司披露的信息，公司物流业务成本结构与同行业可比公司的对
比情况如下：
公司名称 成本结构
赛维时代 赛维时代物流业务成本主要为对外采购物流服务费用。
燕文物流 燕文物流的主营业务成本主要包括运输成本、人工成本、包装印刷费用等。
公司跨境电商物流业务成本主要包括物流供应商服务费、租赁费用和人工费
公司
用等。
赛维时代未披露物流业务成本的构成比例，燕文物流的主营业务成本构成比例具
体如下：
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
运输成本 / / 91.10%
其中：国内运输 / / 3.30%
国际运输 / / 87.80%
人工成本 / / 5.22%
包装及印刷费用 / / 1.31%
房租水电费 / / 1.05%
折旧与摊销 / / 0.37%
其他 / / 0.95%
合计 / / 100.00%
由上表可知，燕文物流的成本结构比例与公司物流业务较为接近，运输成本的占
比均在90%以上，其他成本包括人工成本、包装及印刷费用、房租水电费等，结构较
为稳定。
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（1）对跨境电商商品销售业务营业成本真实性、准确性、完整性的核查情况及核
查结论
①采购的真实性核查情况如下：
A、了解发行人采购环节的相关内控流程，并对报告期内的采购循环进行内控测
试，包括采购订单详情、入库、验收、货款支付等关键控制点，合计抽取430笔采购记
录进行穿行测试。经核查，发行人采购环节内部控制设计有效，并得到一贯执行；
B、针对1688线上采购：通过IT手段全量逐笔订单核实确认1688平台数据与系统
采购数据的一致性，1688平台付款数据与跨境宝流水支付记录的一致性，核对富友支
付记录及个人卡序时账分类汇总数据的一致性，系统采购数据与仓储管理系统入库数
据的一致性。1688线上具体核查比例如下：
项目 2022 年 2021 年 2020 年
元）
电商商品采购总额（万元） 34,275.03 62,864.35 45,762.93
核查比例 51.56% 44.26% 38.05%
经核查，1688线上采购具有真实性、准确性、完整性；
C、针对线下采购：取得报告期各期线下采购支付的全量流水，按供应商逐月与
采购系统和账面记录进行总额核对；
D、函证：报告期各期，向电商业务商品供应商的函证核查情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
采购金额 34,275.03 62,864.35 45,762.93
发函金额 10,757.61 21,138.47 16,400.36
发函比例 31.39% 33.63% 35.84%
回函金额 10,125.90 19,729.38 15,698.47
回函比例 94.13% 93.33% 95.72%
报告期各期，向电商业务物流供应商的函证核查情况如下：
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单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
采购金额 27,235.72 37,642.96 19,414.88
发函金额 11,081.02 19,431.43 10,418.66
发函比例 40.69% 51.62% 53.66%
回函金额 10,210.89 19,142.12 9,305.98
回函比例 92.15% 98.51% 89.32%
经核查，不存在显著异常；
E、走访：对发行人电商业务商品供应商分别进行实地或视频访谈，在访谈过程
中对如下主要事项进行了调查了解：a、供应商基本情况、从事的业务，主要生产、销
售的产品、提供的服务；b、与公司合作期间的主要合作模式、产品定价情况、结算模
式；c、向公司销售的产品/服务占该类产品/服务销售的比重；d、在合作期间与公司签
署合同情况、履约情况，是否存在纠纷；e、供应商与公司之间是否存在利益输送、资
金拆借等情形；f、与公司及其关联方是否存在关联关系。报告期内，电商商品供应商
走访金额核查情况如下：
单位：万元
走访家数 走访金额占 走访金额占 走访金额占
走访金额 走访金额 走访金额
采购额比 采购额比 采购额比
对发行人主要电商业务物流服务商进行现场或视频访谈，对如下事项进行调查了
解：a、物流服务商基本情况、从事的业务，所提供服务的具体内容；b、与发行人合
作期间的主要合作模式、服务定价情况、结算模式；c、与发行人合作期间的合作规
模、占该物流服务商同类服务销售金额的比重或在同类客户中的营业收入排名；d、在
合作期间物流服务商与发行人双方合同签署情况、履约情况；e、物流服务商与发行人
之间是否存在利益输送情形、与发行人及其关联方是否存在关联关系等。报告期内，
电商物流服务供应商走访金额核查情况如下：
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单位：万元
走访 走访金额占电 走访金额占电 走访金额占电
家数 走访金额 商物流服务采 走访金额 商物流服务采 走访金额 商物流服务采
购金额比 购金额比 购金额比
经核查，不存在显著异常；
F、入库记录核对：将供应商的订单采购记录与仓储管理系统入库记录进行匹配分
析。
②进销存记录与订单记录匹配核查：将报告期各期进销存系统明细（SKU 维度）
中的出入库数量与订单管理系统记录的出入库数量进行全量匹配性分析。经核查，进
销存系统 SKU 出入库数据与订单管理系统记录的 SKU 出入库数据一致；
③计价测试：随机抽取发行人报告期内40个SKU的出入库记录执行计价测试程
序。经核查，存货计价准确；
④成本倒扎：对公司报告期内商品采购成本编制了倒轧表进行复核。经核查，各
期差异率均小于 0.5%，无异常情况；
⑤存货盘点：对发行人2020年12月31日、2021年12月31日和2022年12月31日的存
货进行盘点，顺盘及逆盘合计盘点比例分别为18.31%、12.92%和12.24%。经核查，发
行人存货账实相符，未发现异常情况；
⑥收入成本匹配性分析：对发行人报告期各期主营业务收入、成本及毛利率的变
动情况执行分析性程序，并与同行业可比公司进行对比，以验证其变动趋势的合理性。
综上，发行人跨境电商商品销售业务营业成本具有真实性、准确性、完整性。
（2）对跨境电商物流业务营业成本真实性、准确性、完整性的核查情况及核查结
论
①物流对账明细核查（包括电商业务和物流业务）：取得报告期各期发行人与前
十大境内、境外物流供应商的对账明细，复核发行人的对账过程及对账准确性；随机
选取报告期内的物流订单，履行重新执行程序，确认订单结算情况以及账面记录的金
额准确性。报告期各期对账明细核查比例如下：
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项目 2022 年 2021 年 2020 年
物流对账明细核查金额（万
元）
物流采购总额
（万元）
核查比例 88.04% 87.87% 85.87%
经核查，无异常情况；
②函证：报告期各期，向跨境电商物流供应商的函证核查情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
采购金额 38,003.53 61,787.11 72,591.02
发函金额 34,956.59 58,922.48 67,712.43
发函比例 91.98% 95.36% 93.28%
回函金额 30,844.11 57,163.42 64,412.86
回函比例 88.24% 97.01% 95.13%
经核查，不存在显著异常；
③走访：对发行人主要物流服务商进行现场或视频访谈，对如下事项进行调查了
解：A、物流服务商基本情况、从事的业务，所提供服务的具体内容；B、与发行人合
作期间的主要合作模式、服务定价情况、结算模式；C、与发行人合作期间的合作规
模、占该物流服务商同类服务销售金额的比重或在同类客户中的营业收入排名；D、
在合作期间物流服务商与发行人双方合同签署情况、履约情况；E、物流服务商与发
行人之间是否存在利益输送情形、与发行人及其关联方是否存在关联关系等。报告期
内，物流业务物流服务供应商走访金额核查情况如下：
单位：万元
走访 走访金额占 走访金额占
家数 走访金额占物流
走访金额 物流服务采 走访金额 走访金额 物流服务采
服务采购金额比
购金额比 购金额比
经核查，不存在显著异常；
④了解的物流业务的人员构成情况，结合不同部门各级别人员的职责分工、薪酬
核算方法、绩效考核制度，分析不同部门人员薪酬归集的准确及合理性、薪酬总额变
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动原因、平均薪酬水平是否合理，将人均薪资水平与当地工资水平、同行业工资水平
进行比较，分析发行人人工费用计提是否合理；结合应付职工薪酬明细，抽查工资发
放单据、社保费及住房公积金缴纳单据，核查公司职工薪酬确认的准确性和完整性。
经核查，发行人跨境电商物流业务人工成本核算准确；
⑤取得发行人报告期内各仓库的租赁合同，根据合同条款对仓储租赁费进行测算，
并与账面核算的租赁费进行对比分析。经核查，仓储租赁费核算准确，不存在跨期现
象。
综上，发行人跨境电商物流业务营业成本具有真实性、准确性、完整性。
（四）营业毛利及毛利率变动分析
报告期内，公司营业毛利构成如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业
务毛利
其他业
务毛利
合计 54,210.96 100.00% 70,361.69 100.00% 63,207.54 100.00%
报告期内，公司的营业毛利主要来自于主营业务毛利。
报告期内，公司主营业务毛利按业务类别构成情况如下：
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单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
跨境电商
商品销售
跨境电商
物流
其他 - - 24.44 0.03% 30.83 0.05%
主营业务
合计
报告期内，公司主营业务毛利主要来源于跨境电商商品销售业务。2020 年度、
万元和 51,364.53 万元，占公司主营业务毛利的比重分别为 88.14%、94.99%和 94.79%。
元、3,500.79 万元和 2,824.64 万，占公司主营业务毛利的比重分别为 11.81%、4.98%和
（1）公司主营业务毛利率概况
报告期内，公司主营业务毛利率及分业务类别的毛利率情况如下：
项目
毛利率 变动 毛利率 变动 毛利率 变动
跨境电商商
品销售
跨境电商物
流
主营业务 60.22% 3.06% 57.16% 5.46% 51.70% -3.82%
注：本招股意向书中商品销售毛利率计算剔除了按新收入准则要求计入主营业务成本的物流费影
响。
毛利率较 2020 年度上升 5.46 个百分点，主要系 2021 年公司跨境电商商品销售收入占
比大幅提升，而商品销售业务毛利率相对跨境电商物流业务毛利率较高所致。2022 年，
公司主营业务毛利率较 2021 年度提升 3.06 个百分点，主要系 2022 年公司跨境电商商
品销售收入占比提升，而商品销售业务毛利率相对跨境电商物流业务毛利率较高所致。
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（2）公司跨境电商商品销售业务毛利率分析
①公司跨境电商商品销售业务分产品类别毛利率分析
报告期内，公司跨境电商商品销售分产品类别的毛利率情况如下：
项目
毛利率 变动 毛利率 变动 毛利率 变动
兴趣爱好 70.53% 1.28% 69.25% -0.12% 69.37% 1.88%
家居生活 73.30% 0.47% 72.83% -1.96% 74.79% 2.76%
工具配件 66.98% 0.85% 66.13% -0.86% 66.98% 3.44%
潮流时尚 74.56% 1.13% 73.43% 3.43% 70.00% -1.76%
数码科技 62.53% 3.32% 59.21% 1.75% 57.47% -0.58%
跨 境 电 商 商 品销
售业务
公司作为泛品类的跨境电商卖家，每一类别下商品 SKU 多达数十万个。报告期内，
公司结合销售产品类型、采购成本、市场行情、竞品报价等因素对产品售价进行实时
调整。对于产品超过 90 天未发生一笔销量的，公司将对此类产品开展降价、打折促销
等措施。因此，报告期内，受市场环境以及公司对不同商品的销售定价策略和采购成
本的影响，公司商品销售业务不同类别的产品毛利率呈现出一定程度的小幅波动。
整体来看，公司数码科技类商品毛利率相对较低，主要系该类产品更新迭代速度
较快，市场竞争较为激烈，公司定价策略相对稳健所致。家居生活、潮流时尚类产品
毛利率相对较高，主要系该类产品属于非标准化产品，市场竞争相对温和所致。
主要系公司为转嫁外部超预期因素冲击引起的供应链成本升高从而对商品售价整体进
行了适应性上调所致。
②公司跨境电商商品销售业务分平台毛利率分析
报告期内，公司跨境电商商品销售分平台的毛利率情况如下：
项目
毛利率 变动 毛利率 变动 毛利率 变动
eBay 73.90% 3.42% 70.48% 0.51% 69.97% 4.96%
亚马逊 75.99% 1.62% 74.37% -2.44% 76.81% 5.78%
Aliexpress 65.58% 1.24% 64.34% 4.85% 59.49% -2.34%
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Shopee 59.00% 2.74% 56.26% 5.92% 50.34% 12.48%
wish 70.70% 0.85% 69.85% 0.93% 68.92% 6.92%
Lazada 54.52% 1.12% 53.40% -8.52% 61.92% 3.56%
其他 76.07% 0.35% 75.72% 7.09% 68.63% -2.12%
跨境电商商品销
售业务
公司定价原则为按照成本加成方式，公司在商品采购成本的基础上，依据不同平
台的运营模式、定价规则、佣金比例、物流运费等指标，以及预期利润，进行成本加
成，并结合市场同类商品的售价情况，确定商品的上架价格。同时，公司会根据市场
需求情况、当前库存数量、可售天数等因素，结合公司发行人开发的智能定价技术，
更加精细化调整产品价格，使得产品售价在动销率、毛利率之间达到动态平衡，确保
产品在不同周期不同时间段能实现利润最大化。因此，公司在不同平台的销售策略、
市场需求、产品结构、物流渠道、平台费率及推广方式等方面存在差异，不同平台毛
利率水平有所不同。
报告期内，公司在亚马逊平台的商品毛利率控制比较严格，促销情况较少，导致
亚马逊平台的商品销售毛利率相对较高。公司在 Shopee 平台执行低价策略，报告期内
培育了较多新店铺，因此毛利率相对其他主要平台较低。
嫁外部超预期因素冲击引起的供应链成本升高从而对商品售价整体进行了适应性上调
所致；eBay 平台毛利率上升较多，主要系 eBay 平台佣金上调后公司对其平台上销售的
商品售价整体进行了适应性上调。
（3）公司跨境电商物流业务毛利率分析
报告期内，公司跨境电商物流业务毛利率分别为 12.39%、7.89%和 10.34%，整体
呈先降后升趋势，影响跨境电商物流业务毛利率的主要因素如下：
空运力供不应求，三季度以来航空运费快速上涨且变价较为频繁，同时，部分跨境电
商卖家受到“亚马逊封号事件”、“跨境运价屡创新高”等外部环境、平台政策的短期冲
击导致整体单量在三季度有所减少，综合导致公司跨境电商物流毛利率下降。
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售规模，物流业务毛利率较 2021 年回升 2.45 个百分点。
公司主要从事跨境电商商品销售业务和跨境跨境电商物流业务。本次选取的电商
业务可比公司为安克创新、赛维时代、易佰网络。安克创新为上市公司，赛维时代为
拟上市公司（已向交易所递交申报材料），易佰网络为上市公司华凯创意的子公司。
跨境物流行业的云途、递四方等均非上市公司，因此本次选取拥有跨境电商物流服务
业务的赛维时代和拟上市公司燕文物流（曾向证监会递交申报材料）作为跨境物流行
业的可比公司。公司可比公司主营业务具体情况如下：
公司名称 主营业务
安克创新主要从事自有品牌的移动设备周边产品、智能硬件产品等消费电子产
安克创新
品的自主研发、设计和销售，是全球消费电子行业知名品牌商，产品主要包括
（300866.SZ）
充电类、无线音频类、智能创新类三大系列。
赛维时代是一家技术驱动的出口跨境品牌电商，公司通过亚马逊、Wish、
eBay、Walmart 等第三方电商平台和 SHESHOW、Retro Stage 等垂直品类自营网
赛维时代 站向全球消费者销售高品质、个性化的时尚生活产品，包括服饰配饰、运动娱
乐、百货家居等。同时，公司还基于其完善的跨境仓储物流体系向第三方提供
物流服务。
易佰网络为上市公司华凯创意拟收购子公司，目前正在反馈回复阶段。
易佰网络是一家依托中国优质供应链资源、以市场需求为导向的跨境出口零售
电商企业。易佰网络通过亚马逊、eBay、AliExpress、Wish、Lazada 等第三方
易佰网络
平台，将汽车摩托车配件、工业及商业用品、家居园艺、健康美容、户外运动
等品类的高性价比“中国制造”商品销售给境外终端消费者，构建了覆盖欧
洲、北美洲、大洋洲、亚洲、南美洲、非洲等多个地区的全球性销售网络。
燕文物流的主营业务是为跨境出口电商提供综合物流服务，燕文物流积极整合
全球物流资源并打造专业化、多元化的物流产品服务体系，以自主研发的综合
物流信息管理平台为支撑，专注于为客户提供快速、安全、高性价比的门到门
燕文物流 寄递服务。燕文物流与全球速卖通、亚马逊、Wish、eBay 等大型跨境电商平台
和电商独立站建立了长期稳定的合作关系。在运输网络方面，燕文物流建立了
高度协同的物流网络，可通达全球 200 余个国家和地区，为客户提供优质的服
务体验。
（1）跨境电商商品销售业务毛利率对比情况
报告期内，公司跨境电商商品销售业务毛利率与同行业可比公司毛利率对比情况
如下：
公司名称 2022 年度 2021 年度 2020 年度
安克创新 38.73% 35.72% 43.85%
赛维时代 67.19% 64.91% 70.11%
易佰网络 37.93% 36.44% 61.33%
平均 47.95% 45.69% 58.43%
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公司商品销售业务毛利率 70.57% 69.16% 68.71%
注 1：安克创新 2020 年、2021 年、2022 年毛利率系其定期报告中披露的综合毛利率，根据新收入准
则，该成本中包含了物流费；
注 2：赛维时代 2020-2022 年毛利率系其招股意向书中披露的商品销售业务毛利率，其主营业务成本
中包含了部分头程运费；
注 3：易佰网络 2020 年毛利率系华凯创意重组报告书中披露的易佰网络销售毛利率（未包含物流成
本），2021 年毛利率系易佰网络综合毛利率，成本中包含了物流运输成本，2022 年毛利率为华凯易
佰综合毛利率。
报告期内，公司跨境电商商品销售业务平均毛利率高于可比公司平均水平，主要
系不同公司的成本核算方式、产品品类结构、销售渠道、客单价等差异因素综合导致，
具体分析如下：
①成本核算
由于可比公司都存在较大规模的海外仓，在成本核算中，可比公司的海外仓头程
运费计入存货成本，而公司境内直邮的交付方式下，存货成本中不含头程运费（公司
跨境电商商品销售毛利率计算剔除了按新收入准则要求计入主营业务成本的物流费影
响），因此公司跨境电商商品销售毛利率在核算维度体现出相较同行业可比公司较高
的特征。
②产品品类结构
安克创新的产品绝大部分为电子产品，由于电子产品更新换代周期较短、电子产
品在海外第三方电商平台上的销售面临激烈竞争，因此其毛利率水平明显低于其余品
类。2020-2022 年，赛维时代服装配饰销售金额占主营业务收入比例超过 47%，服饰配
饰属于非标准化产品，个性化特性较为明显，且服饰拥有自主品牌，拥有一定品牌溢
价，其毛利率显著高于其他品类，2020-2022 年，赛维时代服饰配饰的毛利率分别为
在 20%以上，同时工业及商业用品、健康美容、汽车摩托车配件产品的收入占比也超
过 10%。公司兴趣爱好品类销售金额占比超过 30%，潮流时尚、工具配件、数码科技、
家居生活品类的商品销售收入结构较为均衡。公司数码科技类商品毛利率相对较低，
其他品类毛利率相对较高，公司电商业务的毛利率体现为产品品类结构的综合影响。
③销售渠道
安克创新拥有线下销售渠道，毛利率较低。2019 年，安克创新线上销售毛利率为
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上渠道销售，同时，赛维时代拥有自营网站，主要基于 Shopify 搭建，依托 Facebook、
Google 等渠道精准挖掘用户，开展垂直品类精品化运营的 B2C 跨境零售业务，旨在定
位目标客户群体的需求并匹配开发相应的优质商品。自营网站以服饰配饰和百货家居
类商品为主，与第三方平台同类商品相比更具个性化和差异化的特点，自营网站毛利
率水平相对较高。易佰网络主要通过线上渠道进行销售。公司通过线上销售渠道进行
销售，毛利率整体较高。
④客单价
安克创新系走精品化路线的跨境电商，注重自主品牌的建设，客户相对更注重配
送时效和客户体验，产品更新换代速度较快，市场可比价产品较多，行业竞争较为激
烈，客单价相对较高。2020 年，易佰网络的客单价分别为 217.02 元。公司销售的商品
主要以价格较低的长尾商品为主，一方面，长尾产品时效性较弱，行业竞争相对较为
温和；另一方面，公司销售的商品客单价较低，报告期内平均订单金额在 65-90 元人民
币区间，境外货币标价下顾客价格敏感性较低，因此体现出高毛利率定价的特征。
（2）跨境电商物流业务毛利率对比情况
报告期内，公司跨境电商物流业务毛利率与同行业可比公司毛利率对比情况如下：
公司名称 2022 年度 2021 年度 2020 年度
赛维时代 15.37% 12.84% 11.32%
燕文物流 / / 5.18%
公司跨境电商物流业务毛利率 10.34% 7.89% 12.39%
注：1、赛维时代 2020-2022 年毛利率系其招股意向书中披露的物流服务业务毛利率；
赛维时代的物流服务业务包括国内直邮、国际运输及仓储等业务，报告期内的毛
利率与公司跨境电商物流业务毛利率较为接近。公司跨境电商物流业务的毛利率高于
燕文物流国际快递全程业务的毛利率，主要系双方客户结构、运营模式、产品定位不
同所致。
（五）期间费用分析
报告期内，公司期间费用及其占营业收入比重情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
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占营业收 占营业收 占营业收
金额 入 金额 入 金额 入
比例 比例 比例
销售费用 31,120.67 19.60% 41,182.50 18.17% 29,606.85 14.85%
管理费用 2,473.34 1.56% 3,246.62 1.43% 2,916.54 1.46%
研发费用 3,873.51 2.44% 4,070.80 1.80% 3,405.74 1.71%
财务费用 1,234.86 0.78% 3,772.72 1.66% 2,769.42 1.39%
合计 38,702.38 24.37% 52,272.63 23.07% 38,698.55 19.41%
报告期内，公司销售费用的构成明细如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
仓储费 3,813.18 12.25% 4,439.74 10.78% 3,606.29 12.18%
平台服务费 18,222.46 58.55% 24,576.17 59.68% 16,910.43 57.12%
职工薪酬 5,453.94 17.53% 6,415.72 15.58% 4,818.17 16.27%
广告费 1,027.95 3.30% 1,765.45 4.29% 1,445.56 4.88%
低值易耗品摊销 392.04 1.26% 996.64 2.42% 944.63 3.19%
租赁费及物业管理费 505.27 1.62% 549.62 1.33% 509.56 1.72%
应酬、办公、差旅、水
电费等
折旧与摊销 64.65 0.21% 131.57 0.32% 105.77 0.36%
其他 1,576.01 5.06% 2,163.69 5.25% 1,153.63 3.90%
合计 31,120.67 100.00% 41,182.50 100.00% 29,606.85 100.00%
公司销售费用主要为仓储费、平台服务费和职工薪酬，报告期各期，该等费用合
计占销售费用的比重分别为 85.57%、86.04%和 88.33%。
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（1）仓储费
公司仓储费主要为租赁义乌、深圳观澜和惠州仓库发生的费用。报告期内，公司
仓储费用分别为 3,606.29 万元、4,439.74 万元和 3,813.18 万元，占当期跨境电商商品销
售收入的比例分别为 2.59%、2.44%和 2.90%。
（2）平台服务费
公司销售费用中的平台服务费主要系公司在海外第三方电商平台上开展销售而产
生的根据订单销售金额收取的一定比例的交易费用。2020 年度、2021 年度和 2022 年，
公司销售费用中的平台服务费分别为 16,910.43 万元、24,231.86 万元和 18,222.46 万元，
占当期跨境电商商品销售收入的比例分别为 12.16%、13.49%和 13.86%，呈上升趋势。
于年中上调佣金比例，此外，佣金费率较高的亚马逊平台收入占比提升所致。
（3）职工薪酬
元 6,415.72 万元和 5,453.94 万元，占当期营业收入的比例分别为 2.42%、2.83%和 3.43%，
整体呈上升趋势。
（4）同行业可比公司对比分析
报告期内，公司销售费用占营业收入的比例与同行业公司对比如下：
证券简称 2022 年度 2021 年度 2020 年度
安克创新 20.62% 19.44% 24.03%
赛维时代 35.32% 32.39% 32.22%
易佰网络 24.64% 24.58% 44.59%
平均 26.86% 25.47% 33.61%
公司 19.55% 18.17% 14.85%
注：1、赛维时代销售费率系剔除物流费影响后的数据，易佰网络 2020 年数据包含物流费；
同行业可比公司中，赛维时代的销售费用率明显高于公司及其他可比公司，主要
原因系赛维时代搭建了垂直品类自营网站，拥有自主品牌，依托 Facebook、Google 等
渠道精准挖掘用户，旨在定位目标客户群体的需求并匹配开发相应的优质商品，支付
了较高的推广费用。同时，赛维时代在亚马逊平台也支付了较高的 CPC 广告费用。
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除赛维时代外，公司销售费用率水平与可比公司差异相对较小。
报告期内，公司管理费用明细如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪酬 1,357.74 54.89% 1,925.94 59.32% 1,560.74 53.51%
租赁费及物业管理
费
中介服务费 368.39 14.89% 653.88 20.14% 493.89 16.93%
存货盘亏及报废 169.66 6.86% 68.12 2.10% 50.78 1.74%
办公、差旅、招待
及通讯费
折旧摊销费 95.26 3.85% 95.24 2.93% 171.67 5.89%
其他 63.27 2.56% 52.03 1.60% 321.97 11.04%
合计 2,473.34 100.00% 3,246.62 100.00% 2,916.54 100.00%
万元和 2,473.34 万元，占报告期各期营业收入的比重为 1.46%、1.43%和 1.56%。公司
管理费用主要包括职工薪酬、租赁费及物业管理费和中介服务费等，报告期各期，该
等费用合计占管理费用的比重分别为 77.20%、86.11%和 78.64%。
（1）职工薪酬
元 1,925.94 万元和 1,357.74 万元，占当期管理费用的比例分别为 53.51%、59.32%和
（2）租赁费及物业管理费
体较为稳定。
（3）中介服务费
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万元、653.88 万元和 368.39 万元，主要系公司支付给会计师事务所、律所、咨询机构
的费用。
（4）同行业可比公司对比分析
报告期内，公司管理费用占营业收入的比例与同行业公司对比如下：
证券简称 2022 年度 2021 年度 2020 年度
安克创新 3.26% 2.98% 3.02%
赛维时代 2.84% 2.58% 2.35%
易佰网络 5.49% 5.40% 4.08%
平均 3.86% 3.65% 3.15%
公司 1.56% 1.43% 1.46%
注：易佰网络 2022 年数据为华凯易佰 2022 年数据。
报告期内，公司管理费用率整体低于可比公司平均水平，主要系公司致力于依托
科技创新提升交易效率，通过大数据分析、机器学习等方法，配合系统化的管理流程，
不断进行技术迭代和算法创新，实现了新品开发、产品采购、市场运营、仓储物流、
客服服务等全业务环节的数字化、系统化管理，降低了管理成本。
报告期内，公司研发费用明细如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
工资薪酬与福利 3,209.63 82.86% 3,244.84 79.71% 2,776.59 81.53%
办公及通讯费 415.37 10.72% 598.76 14.71% 268.55 7.89%
租赁费及物业管理费 171.17 4.42% 117.33 2.88% 267.84 7.86%
折旧与摊销 76.24 1.97% 106.49 2.62% 65.01 1.91%
技术服务费 - - 2.79 0.08%
其他 1.11 0.03% 3.38 0.08% 24.97 0.73%
合计 3,873.51 100.00% 4,070.80 100.00% 3,405.74 100.00%
万元和 3,873.51 万元，占报告期各期营业收入的比重为 1.71%、1.80%和 2.44%。公司
研发费用主要为工资福利及薪酬，占研发费用的比重各期均保持在 79%以上。
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报告期内，公司研发费用占营业收入的比例与同行业公司对比如下：
证券简称 2022 年度 2021 年度 2020 年度
安克创新 7.58% 6.19% 6.07%
赛维时代 0.97% 0.65% 0.63%
易佰网络 1.17% 1.12% 1.28%
平均 3.24% 2.65% 2.42%
平均（不含安克创新） 1.07% 1.77% 1.21%
公司 2.44% 1.80% 1.71%
注：易佰网络 2022 年数据为华凯易佰 2022 年数据。
剔除业务模式存在一定差异、销售产品均依赖于自主研发的公司安克创新，报告
期内，公司研发费用率与可比公司平均值基本保持一致，略高于可比公司平均水平。
报告期内，为保证公司在跨境电商业务领域的竞争优势，进一步提高运营效率，公司
通过一系列安排促进数据科学技术和系统模型的持续升级与创新，不断加大研发投入，
推动公司经营业绩的持续增长和管理水平的不断提升。
报告期内，公司财务费用的各项费用支出明细情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
利息支出 490.10 39.69% 653.81 17.33% - -
减：利息收入 48.08 3.89% 47.26 1.25% 94.88 3.43%
汇兑损益 177.71 14.39% 1,437.91 38.11% 221.37 7.99%
手续费 615.12 49.81% 1,728.26 45.81% 2,642.94 95.43%
合计 1,234.86 100.00% 3,772.72 100.00% 2,769.42 100.00%
万元和 1,234.86 万元，占报告期各期营业收入的比重为 1.39%、1.66%和 0.78%。
公司手续费主要为第三方收付工具 PayPal 收款产生的手续费以及与富友支付结汇
产生的手续费。报告期各期，公司手续费占财务费用比例分别为 95.43%、45.81%和
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（六）利润表其他项目的分析
报告期内，公司资产处置收益金额分别为-65.91 万元、-0.36 万元和 565.24 万元。
生资产处置收益。
报告期内，公司资产减值损失及信用减值损失主要是坏账损失及存货跌价损失和
应收账款坏账损失，具体如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
资产减值损失
存货跌价损失 741.26 55.11% 799.34 77.38% 848.69 89.73%
小计 741.26 55.11% 799.34 77.38% 848.69 89.73%
信用减值损失
应收账款坏账损
失
其他应收款坏账
-10.06 -0.75% 15.93 1.54% 20.64 2.18%
损失
小计 603.85 44.89% 233.69 22.62% 97.1 10.27%
合计 1,345.11 100.00% 1,033.04 100.00% 945.79 100.00%
总额的比例分别为 3.85%、5.73%和 8.60%。
报告期内，公司投资收益情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
银行理财收益 448.47 95.67% 290.32 243.86% 616.39 86.49%
权益法核算股权投资
收益
子公司处置收益 - - 55.97 47.01% - -
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合计 468.75 100.00% 119.05 100.00% 712.68 100.00%
报告期内，公司投资收益主要为公司购买保本型理财产品取得的收益。2020 年度、
元，占利润总额的比例分别为 2.90%、0.66%和 3.00%。
报告期内，公司其他收益均为公司收到的与收益相关的政府补助。2020 年度、
万元，占公司利润总额比例分别为 0.70%、4.29%和 5.23%，占比较低。2021 年度公司
其他收益金额有所增长，主要系公司获得 2021 年跨境电子商务数字化应用项目补贴和
报告期内，公司其他收益主要项目如下：
单位：万元
项目
度 年度 年度 /收益相关
研究开发资助款 - 99.51 89.89 与收益相关
稳岗补贴 30.01 4.13 30.90 与收益相关
个税手续费返还 19.12 10.28 14.16 与收益相关
以工代训补贴 - 0.25 10.60 与收益相关
国家高新技术企业倍增支持款项 - - 10.00 与收益相关
岗前培训补贴款 - - 3.84 与收益相关
加计抵减税额 13.76 35.13 3.68 与收益相关
计算机软著补助 - - 1.62 与收益相关
境外商标资助款 - 1.50 1.50 与收益相关
深圳市南山区人力资源局援企稳岗四上企业社保
- - 0.90 与收益相关
补助款
企业岗前补贴款 - - 0.58 与收益相关
增值税及城建税减免 0.16 - 0.01 与收益相关
残保金减免 - - 与收益相关
跨境电子商务综合试验区服务体系建设扶持资金 - - - 与收益相关
- - - 与收益相关
资金
企业承担社保费减免 - - - 与收益相关
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印花税减免 - - - 与收益相关
- 79.15 - 与收益相关
项）资助
人才素质提升工程项目补助 20.00 - 与收益相关
中小微企业新招用湖北劳动力补贴 1.90 - 与收益相关
项）资助
商标注册资助 0.50 14.30 - 与收益相关-
国家高新技术企业认定奖 - 10.00 - 与收益相关-
义乌市企业一次性吸纳就业补贴款项 - 0.30 - 与收益相关-
留工培训补助资金 31.03 - - 与收益相关
研发投入支持计划款 - - - 与收益相关
高校毕业生一次性就业补贴 1.96 - - 与收益相关
失业待遇款 0.28 - - 与收益相关
跨境电子商务企业市场开拓扶持资金 123.00 - - 与收益相关
企业研发投入支持计划项目 107.51 - - 与收益相关
现代物流资助项目政府补助款 31.45 - - 与收益相关
增值税及附加税返还 20.05 - - 与收益相关
高校毕业生社会保险补贴 7.00 - - 与收益相关
一次性留工培训补助 5.93 - - 与收益相关
一次性扩岗补助 4.35 - - 与收益相关
深圳市引才伯乐奖 2.00 - - 与收益相关
数字证书费用返还 1.15 - - 与收益相关
一次性社保补贴 0.92 - - 与收益相关
合计 818.17 772.68 172.68
报告期内，公司公允价值变动损益主要系公司购买的交易性金融资产于资产负债
表日公允价值变动产生的收益。2020 年度、2021 年度和 2022 年度，公司公允价值变动
损益分别为 54.34万元、47.53万元和 61.26万元，占公司利润总额比例为 0.22%、0.26%
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和 0.39%，占比较低。
比较低，具体如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
营业外收入 61.89 88.39 230.65
营业外支出 551.49 7.59 57.06
营业外收支净额 -489.60 80.80 173.59
营业外收支净额占利润总额的比例 -3.13% 0.45% 0.71%
（1）营业外收入
报告期内，公司营业外收入具体如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
非流动资产毁损报废利
得
其他 61.70 99.69% 88.39 100.00% 228.37 99.01%
合计 61.89 100.00% 88.39 100.00% 230.65 100.00%
报告期内，公司的营业外收入包括非流动资产毁损报废利得和其他营业外收入。
（2）营业外支出
报告期内，公司营业外支出情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
公益性捐赠支出 - - - - - -
非流动资产毁损报废损失 0.93 26.57% 0.93 12.31% 3.83 6.71%
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滞纳金 - - 1.37 18.07% 0.05 0.09%
退租违约金 - - - - 44.07 77.23%
其他 550.56 73.43% 5.29 69.62% 9.11 15.97%
合计 551.49 100.00% 7.59 100.00% 57.06 100.00%
报告期内，公司的营业外支出主要包括公益性捐赠支出、非流动资产毁损报废损
失、退租违约金和其他营业外支出。2020 年度、2021 年度和 2022 年度，公司营业外支
出金额分别为 57.06 万元、7.59 万元和 551.49 万元。2022 年度营业外支出主要为部分
店铺账户因侵权纠纷缺席判决被划转账户余额共计 77.88 万美元。公司已聘请美国律师
事务所 HNP Law Firm, PLLC 代理本案，通过向法院递交撤销或推翻原判决的动议来维
护公司合法权益，该动议不会对相关店铺造成额外损失；若动议获法院批准，公司可
提起诉讼并追回被划扣的资金。
（七）非经常性损益分析
报告期内，公司的非经常性损益主要包括投资收益、政府补助以及其他营业外收
入和支出。2020 年度、2021 年度和 2022 年度，公司归属于母公司的非经常性损益净额
为 891.26 万元、1,063.70 万元和 1,282.19 万元，占公司当期利润总额的比例分别为
经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表”。
（八）主要税项缴纳情况及税收优惠对公司经营业绩的影响
报告期内，公司主要纳税税种为企业所得税和增值税，缴纳具体情况如下：
单位：万元
注
税种 期间 期初未缴数 本期应缴数 本期缴纳数 其他 汇兑差异 期末未缴数
企业所得
税
增值税 2021 年度 -65.66 30.36 111.39 - - -146.69
注：2021 年度企业所得税其他项目的减少系处置本公司之子公司 FADA 所致。
报告期内，公司所适用的税收政策未发生重大不利变化，亦不存在面临即将实施
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的重大税收政策调整的情况。公司按照税法规定按期足额履行纳税义务，不存在拖欠
或逃避税收义务的情形。
报告期内，公司税收优惠对利润总额影响情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
跨境物流业务所得税优惠 16.37 126.68 508.98
高新技术企业税收优惠 491.97 849.69 967.31
双软企业税收优惠 470.85 436.38 838.72
小微企业所得税优惠 132.68 84.91 81.30
所得税优惠合计 1,111.87 1,497.66 2,396.31
利润总额 15,637.12 18,021.03 24,558.81
占各期利润总额的比例 7.11% 8.31% 9.76%
报告期内，公司享受的税收优惠政策主要跨境物流业务所得税优惠、高新技术企
业税收优惠、双软企业税收优惠和小微企业所得税优惠，公司享受税收优惠合计金额
分别为 2,396.31 万元、1,497.66 万元和 1,111.87 万元，占利润总额的比例分别为 9.76%、
经营成果对税收优惠不存在重大依赖。上述税收优惠实施以来具有较强的历史一致性
和连贯性，若未来公司主要税收优惠政策发生变化，将一定程度上对公司业绩产生不
利影响，但鉴于报告期内公司各项税收优惠金额占利润总额相对较低，相关税收政策
变动可能对发行人未来业绩产生的影响较小。
十二、资产质量分析
（一）资产的构成及变动分析
报告期各期末，公司资产构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动
资产
非流动
资产
总资产 64,565.42 100.00% 61,410.44 100.00% 55,721.34 100.00%
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万元和 64,565.42 万元。近年来，得益于我国跨境电商行业的迅速发展以及公司自身经
营规模的扩张，公司总资产规模得以持续增加。
公司跨境电商业务和跨境物流业务均为轻资产运营模式，自身不涉及生产环节，
固定资产规模较小，资产构成以流动资产为主。2020 年末、2021 年末和 2022 年末，公
司流动资产占总资产的比例分别为 93.84%、73.15%和 86.00%，公司资产结构符合公司
业务经营模式。
（二）流动资产的构成及变动分析
产、应收账款、预付款项和存货，合计占流动资产的比例分别为 97.26%、95.65%和
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
货币资金 15,303.85 27.56% 8,520.76 18.97% 14,380.10 27.50%
交易性金融资产 24,978.01 44.98% 13,666.75 30.42% 19,819.22 37.90%
应收账款 5,196.67 9.36% 6,656.14 14.82% 5,575.68 10.66%
预付款项 1,274.93 2.30% 2,397.76 5.34% 3,285.77 6.28%
其他应收款 1,345.46 2.42% 1,497.14 3.33% 1,106.67 2.12%
存货 7,065.18 12.72% 11,725.48 26.10% 7,793.49 14.91%
其他流动资产 363.03 0.65% 457.23 1.02% 326.20 0.62%
流动资产合计 55,527.12 100.00% 44,921.25 100.00% 52,287.11 100.00%
报告期各期末，公司流动资产具体分析如下：
报告期各期末，公司货币资金情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
库存现金 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%
银行存款 12,676.45 82.83% 5,318.42 62.42% 11,548.49 80.31%
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其他货币资金 2,627.39 17.17% 3,202.33 37.58% 2,831.60 19.69%
合计 15,303.85 100.00% 8,520.76 100.00% 14,380.10 100.00%
其中：存放在境
外的款项总额
报告期内，公司货币资金主要由银行存款和其他货币资金组成，其他货币资金主
要为存放于店铺绑定的支付工具如 Payoneer、Paypal 中的款项。2020 年末、2021 年末
和 2022 年末，公司货币资金余额分别为 14,380.10 万元、8,520.76 万元和 15,303.85 万
元，占流动资产的比例分别为 27.50%、18.97%和 27.56%。2021 年末公司货币资金金
额较上年末有所下降，主要系采购支出增加所致。
至交易性金融资产科目。2020 年末、2021 年末和 2022 年末，公司交易性金融资产账面
价值分别为 19,819.22 万元、13,666.75 万元和 24,978.01 万元，占流动资产的比重分别
为 37.90%、30.42%和 44.98%。
（1）应收账款基本情况
报告期各期末，公司应收账款基本情况如下：
单位：万元
项目 2022.12.31 2021.12.31 2020.12.31
应收账款账面余额 6,296.82 7,168.89 5,894.34
坏账准备 1,100.15 512.76 318.66
账面价值 5,196.67 6,656.14 5,575.68
账面价值增长率 -21.93% 19.38% 18.41%
营业收入 158,817.77 226,630.48 199,364.65
应收账款账面价值占营业收入的比
例
报告期内，公司应收账款主要系应收亚马逊、Wish、Aliexpress、Shopee 等海外第
三方电商平台的款项以及部分物流客户的销售款，公司应收账款规模随营业收入的增
长而增长。2020 年末、2021 年末和 2022 年末，公司应收账款账面价值分别为 5,575.68
万元、6,656.14 万元和 5,196.67 万元，占流动资产的比例分别为 10.66%、14.82%和
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情况良好，整体回收风险较小，不存在重大坏账风险。
（2）应收账款账龄分布及坏账计提情况
报告期各期末，公司应收账款账龄分布如下所示：
单位：万元
项目 账面 账面 账面
占比 占比 占比
余额 余额 余额
合计 6,296.82 100.00% 7,168.89 100.00% 5,894.34 100.00%
报告期内，公司应收账款账龄集中在 1 年以内，账期较短，账龄结构合理。2020
年末、2021 年末和 2022 年末，公司 1 年以内账龄的应收账款余额分别为 5,868.07 万元、
和 86.16%。公司应收账款余额主要为应收亚马逊、Wish 等海外第三方电商平台的店铺
销售款，该等海外第三方电商平台资信状况良好，款项可回收性强，无显著坏账风险。
公司应收账款及坏账准备按类别情况如下：
单位：万元
账面余额 坏账准备
类别 账面价值
金额 比例 金额 计提比例
按单项计提坏账准备 823.53 13.08% 823.53 100.00% -
按组合计提坏账准备 5,473.29 86.92% 276.62 5.05% 5,196.67
其中：账龄组合 5,473.29 86.92% 276.62 5.05% 5,196.67
合计 6,296.82 100.00% 1,100.15 17.47% 5,196.67
账面余额 坏账准备
类别 账面价值
金额 比例 金额 计提比例
按单项计提坏账准备 162.22 2.26% 162.22 100.00% -
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按组合计提坏账准备 7,006.68 97.74% 350.54 5.00% 6,656.14
其中：账龄组合 7,006.68 97.74% 350.54 5.00% 6,656.14
合计 7,168.89 100.00% 512.76 7.15% 6,656.14
账面余额 坏账准备
类别 账面价值
金额 比例 金额 计提比例
按单项计提坏账准备 24.97 0.42% 24.97 100.00% -
按组合计提坏账准备 5,869.37 99.58% 293.70 5.00% 5,575.68
其中：账龄组合 5,869.37 99.58% 293.70 5.00% 5,575.68
合计 5,894.34 100.00% 318.66 5.41% 5,575.68
报告期内，公司单独计提坏账准备的应收账款比例较低，应收账款质量较好，回
收风险较小。
报告期内，公司应收账款余额的变化趋势与产品销售的实际情况相符。公司按谨
慎性原则计提坏账准备。公司应收账款计提政策详见本招股意向书本节之“五、主要
会计政策和会计估计”之“（十）金融工具”。
（3）可比公司应收账款坏账准备计提政策对比
同行业可比公司的应收账款主要由应收第三方电商平台销售款组成，有关该类应
收账款的坏账准备计提政策对比如下：
自 2019 年 1 月 1 日起，同行业可比公司开始执行新金融工具准则，针对应收电商
平台销售款，赛维时代不确认预期信用损失，其他可比公司按账龄组合确认预期信用
损失，具体标准如下：
公司名称 6 个月以内 6-12 月 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
安克创新 5% 5% 10% 30% 50% 80% 100%
易佰网络 5% 5% 10% 20% 50% 80% 100%
公司 5% 5% 10% 20% 50% 80% 100%
综上，与同行业可比公司应收账款计提政策相比，公司的应收账款计提政策较为
谨慎。
（4）应收账款前五名情况分析
报告期内，公司应收账款前五名情况如下：
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单位：万元
公司名称 应收账款余额 应收账款余额占比 坏账准备余额
亚马逊 2,848.84 45.24% 866.40
Shopee 654.82 10.40% 32.74
MercadoLibre 458.84 7.29% 22.94
B2W 452.73 7.19% 22.64
Yahoo 196.31 3.12% 9.82
合计 4,611.55 73.24% 954.54
公司名称 应收账款余额 应收账款余额占比 坏账准备余额
亚马逊 3,082.89 43.00% 225.18
Shopee 620.27 8.65% 31.01
eBay 499.26 6.96% 24.96
MercadoLibre 374.72 5.23% 18.74
B2W 326.79 4.57% 16.34
合计 4,903.93 68.41% 316.23
公司名称 应收账款余额 应收账款余额占比 坏账准备余额
亚马逊 2,615.72 44.38% 142.42
Shopee 980.96 16.64% 49.05
MercadoLibre 369.94 6.28% 18.50
B2W 212.41 3.60% 10.62
Wish 199.74 3.39% 9.99
合计 4,378.77 74.29% 230.57
元、4,903.93 万元和 4,611.55 万元，占公司应收账款余额合计数的比例分别为 74.29%、
马逊、Wish、Shopee、MercadoLibre 等全球知名电商平台，其信用良好。
（5）应收账款周转率分析
报告期内，公司与可比公司应收账款周转率情况如下：
证券简称 2022 年度 2021 年度 2020 年度
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安克创新 12.32 12.83 13.63
赛维时代 23.30 26.63 22.24
易佰网络 15.52 30.63 20.56
平均 17.05 23.36 18.81
公司 23.59 34.70 36.67
公司电商业务应收账款周转
率
注：易佰网络 2022 年数据为华凯易佰 2022 年数据。
公司应收账款周转率整体高于可比公司，主要原因如下：
①公司跨境电商物流业务主要采用预收款模式
公司跨境电商物流业务主要采取预收客户款项的形式，少数长期合作的优质客户
采用 3-7 天账期的形式，因此公司整体应收账款周转率高于可比公司。
②公司在 eBay 平台销售商品的比例较高，该平台回款较快
eBay 及其他平台的回款政策对比情况如下：
平台 结算政策
平台账户自动放款；
亚马逊
用余额中，在下一个结算日可收到款项
eBay 月后，消费者付款后归集在平台钱包中，根据商家设定的周期 7 天/1 天自动
提现至商家绑定的支付工具
Wish 通常在商品妥投后，在每月 1 日和 15 日向商家付款
款，即买家确认收货或系统自动确认收货加 15 个自然日（或平台不时更新并
公告生效的其他期限）后；
Aliexpress
定在交易结束前提前垫资放款，具体金额由速卖通根据综合评估单方面决
定。一般放款时间为发货后 4-5 天
lazada 平台每周结算一次，结算前一周状态显示为 Delivered/Delivery
Lazada
Failed/Return 的订单
每月结算两次。订单完成日在 1-14 日的，在当月放款；订单完成日在 15-31
Shopee
日的，在次月放款
从可比公司的平台贡献收入占比来看，安克创新、赛维时代、易佰网络披露的
款周转率主要受平台放款政策影响，公司 eBay 平台销售占比较高，该平台在消费者付
款后向商家网店实时放款，不会形成应收账款，因此公司应收账款周转相对较快。
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③公司采用线上直销的销售模式
安克创新的应收账款周转率相对较低，主要系安克创新存在线下销售渠道，2019
年线下渠道销售收入占主营业务收入比重为 28.98%，而线下客户账期一般相对线上客
户更长所致。
④公司跨境电商商品销售业务以妥投作为收入确认时点
报告期内，公司跨境电商商品销售业务以妥投作为收入确认时点，而易佰网络以
发货作为收入确认时点。在以妥投作为收入确认时点的情况下，期末应收账款余额较
发货确认收入情况下的余额低，导致应收账款周转率相对较高。
（6）对关联方款项、应收电商平台款项、应收出口退税款的款项金额、账龄、逾
期情况、回收情况、回收方式情况，相关坏账准备计提的充分性，以及模拟测算按照
账龄法计提坏账准备对各期净利润的影响金额
公司报告期应收账款余额按性质内容分类如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
应收电商平台款 5,586.01 88.71% 6,479.93 90.39% 5,492.35 93.18%
应收物流款 705.83 11.21% 687.02 9.58% 398.56 6.76%
其他 4.99 0.08% 1.95 0.03% 3.43 0.06%
合计 6,296.82 100.00% 7,168.89 100.00% 5,894.34 100.00%
报告期各期末，公司应收账款主要为应收电商平台款，无应收关联方款项和应收
出口退税款项，应收电商平台款的账龄分布、逾期金额和逾期款项的坏账计提情况如
下：
单位：万元
项目
逾期款项 账面 坏账 逾期 逾期款项 账面 坏账 逾期 逾期款项
账面余额 坏账准备 逾期金额
坏账准备 余额 准备 金额 坏账准备 余额 准备 金额 坏账准备
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合计 5,586.01 1,020.32 1,210.42 800.62 6,479.93 432.23 833.23 122.94 5,492.35 298.34 241.26 35.78
电商平台款出现逾期，主要系店铺因各种原因被冻结待平台确认所致。报告期各
期末，公司逾期的应收款项期后回款情况如下：
单位：万元
项目 2022.12.31 2021.12.31 2020.12.31
逾期金额 1,210.42 833.23 241.26
期后收回金额 3.51 74.59 110.89
期后核销金额 - - 12.21
剩余未回款金额 1,206.91 758.64 118.17
回收方式 第三方支付工具收款 第三方支付工具收款 第三方支付工具收款
注：期后收回金额截止时点为 2023 年 3 月 15 日。
分店铺因侵权纠纷、店铺申诉等情况被暂时冻结款项，平台申诉需要较长时间所致。
公司申诉成功后可继续经营该类店铺，不会影响未来正常回款。
（1）预付款项基本情况
报告期各期末，公司的预付款项及账龄情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
合计 1,274.93 100.00% 2,397.76 100.00% 3,285.77 100.00%
报告期内，公司预付款项主要系公司采购商品预付的商品款、预付的仓库和房屋
租金以及预付物流服务商的运输服务费。2020 年末、2021 年末和 2022 年末，公司预付
款项余额分别为 3,285.77 万元、2,397.76 万元和 1,274.93 万元，占流动资产的比例分别
为 6.28%、5.34%和 2.30%。报告期各期末，公司账龄 1 年以内的预付款项占比均超过
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（2）预付款项前五名情况分析
单位：万元
预付账款 占预付款项余额
公司名称 采购内容
余额 合计数的比例
橙联（中国）有限公司 227.29 17.83% 物流服务
中国邮政集团有限公司分子公司 152.25 11.94% 物流服务
北京燕文物流股份有限公司深圳分公司 50.00 3.92% 物流服务
HONGKONG FLY RABBIT LOGISTICS TECH
CO., LIMITED
深圳市安骏物流有限公司 28.36 2.22% 物流服务
合计 496.53 38.95% -
预付账款 占预付款项余额
公司名称 采购内容
余额 合计数的比例
橙联（中国）有限公司 452.50 18.87% 物流服务
中国邮政集团有限公司分子公司 338.97 14.14% 物流服务
DHL Global Forwarding (China) Co., Ltd. Shenzhen
Branch
深圳市顺友跨境物流股份有限公司 104.81 4.37% 物流服务
深圳市递四方速递有限公司 49.07 2.05% 物流服务
合计 1,053.20 43.93% -
预付账款 占预付款项余额
公司名称 采购内容
余额 合计数的比例
义乌信合电子商务有限公司 679.81 20.69% 仓储租赁服务
橙联（中国）有限公司 449.96 13.69% 物流服务
中国邮政集团有限公司分子公司 274.71 8.36% 物流服务
深圳威狮物流网络科技有限公司 190.79 5.81% 物流服务
顺友国际物流有限公司 117.00 3.56% 物流服务
合计 1,712.27 52.11% -
公司期末预付账款中无预付持有公司 5%以上（含 5%）股权的股东或其他关联方
款项。
（1）存货基本情况
报告期各期末，公司存货构成情况如下：
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单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
低值易耗品 77.18 0.67% 65.23 0.49% 18.87 0.21%
库存商品 7,857.18 83.18% 11,482.49 86.51% 6,981.34 76.70%
发出商品 1,058.45 16.15% 1,725.47 13.00% 2,101.89 23.09%
合计 8,992.81 100.00% 13,273.19 100.00% 9,102.10 100.00%
减：跌价准
备
账面价值 7,065.18 11,725.48 7,793.49
较上期末增
-39.75% 50.45% -8.57%
长率
公司不从事生产业务，存货主要为发出商品和库存商品。2020 年末、2021 年末和
占流动资产的比例分别为 14.91%、26.10%和 12.72%。
（2）公司存货跌价准备计提及转回政策
公司存货跌价准备计提及转回政策详见本招股意向书本节之“五、主要会计政策
和会计估计”之“（十二）存货”。
（3）存货周转率分析
报告期内，公司与可比公司存货周转率情况如下：
证券简称 2022 年度 2021 年度 2020 年度
安克创新 4.93 4.43 3.88
赛维时代 2.25 2.38 2.65
易佰网络 / 5.18 2.95
平均 3.59 4.00 3.16
公司 9.40 13.97 14.46
公司电商业务存货周转率 3.48 5.03 4.64
报告期内公司跨境电商业务的存货周转率分别为 4.64、5.03 和 3.48，高于可比公
司均值，主要原因如下：
①公司依托于高效的国内供应链体系以及先进的采购管理系统和经济订货量算法
模型，根据实际需要控制采购时间和采购量，做到以销定采，在拥有充足货源的情况
下保有库存量最小化，备货相对较少；
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②公司商品中长尾商品比较多，且主要通过国际小包直邮方式交付，而可比公司
均布局有海外仓，备货需求较大，通常通过海运方式提前配货至海外仓，一定程度上
降低了存货周转速度。
（4）按商品类别的不同库龄对应的存货金额、存货跌价准备金额及其变动情况、
存货跌价准备计提比例情况
①2022 年末
单位：万元
存货类别
项目 库龄 低值易
兴趣爱好 家居生活 工具配件 潮流时尚 数码科技 合计
耗品
存货 478.08 494.82 235.01 251.24 310.55 - 1,769.71
以上
原值
合计 3,126.11 2,297.84 1,473.36 1,052.11 966.20 58.51 8,992.81
同比变动 -35.58% -22.48% -34.35% -30.01% -41.21% 18.32% -32.25%
存货 12 个月
跌价 478.08 494.82 235.01 251.24 310.55 - 1,769.71
以上
准备
合计 524.16 546.32 254.88 264.63 337.64 - 1,927.63
同比变动 33.53% 49.18% 20.96% -5.81% 13.59% - 24.55%
跌价
准备
计提 12 个月
比例 以上
合计 16.77% 23.78% 17.30% 25.15% 34.95% - 21.44%
②2021 年末
单位：万元
存货类别
项目 库龄 兴趣 家居 工具 潮流 数码 低值易
合计
爱好 生活 配件 时尚 科技 耗品
存货 6-12 个月 294.31 237.07 105.77 75.45 144.36 - 856.96
原值
以上
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合计 4,852.98 2,964.28 2,244.13 1,503.20 1,643.37 65.23 13,273.19
同比变动 44.92% 81.73% 51.13% 29.98% 12.41% 245.69% 45.83%
存货跌 12 个月
价准备 以上
合计 392.55 366.20 210.77 280.95 297.24 - 1,547.72
同比变动 27.92% 37.60% 18.44% 0.40% 6.99% - 18.27%
跌价准 6-12 个月 31.22% 40.57% 41.75% 38.57% 40.65% - 37.34%
备计提 12 个月
比例 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% - 100.00%
以上
合计 8.09% 12.35% 9.39% 18.69% 18.09% - 11.66%
③2020 年末
单位：万元
存货类别
项目 库龄 兴趣 家居 工具 潮流 数码 低值
合计
爱好 生活 配件 时尚 科技 易耗品
存货 12 个月
原值 以上
合计 3,348.77 1,631.17 1,484.94 1,156.45 1,461.90 18.87 9,102.10
同比变动 -3.85% -6.03% -13.51% -3.91% -5.39% -63.62% -6.51%
存货跌价准备 219.28 212.99 128.52 171.29 171.97 - 904.05
以上
合计 306.86 266.13 177.96 279.84 277.82 - 1,308.61
同比变动 2.30% -10.56% 7.94% 30.24% 18.30% - 7.96%
跌价准备计提比例 12 个月
以上
合计 9.16% 16.32% 11.98% 24.20% 19.00% - 14.38%
（5）可变现净值的确定依据
公司存货可变现净值的确定方法如下：
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①对于有订单支持的存货，可变现净值为订单价格，减去估计的销售费用和相关
税费后的金额。
②对于无订单支持的存货，可变现净值为估计售价，减去估计的销售费用和相关
税费后的金额。
（6）存货跌价准备计提的充分性
公司在售SKU数量约83万个，销售渠道包括30多个全球和区域性主要电商平台，
销售地区覆盖200多个国家。公司依托高效的国内供应链体系以及先进的采购管理系统
和经济订货量算法模型，以销定产，有效平衡了商品的采购与销售，商品大范围滞
销、积压的风险较低。此外，公司销售的多为单价较低的轻小件、长尾产品，价格出
现大范围变动的概率较小，客户对价格的敏感度较低，商品出现因价格波动导致存货
减值的可能性较低。
公司基于谨慎性原则，对发现的疑似侵权产品、存货库龄较长及预期销售期间较
长的商品计提存货跌价准备，具体计提方法如下：
①对于在侵权排查过程中发现疑似侵权的商品，公司将对其做下架处理，100%计
提跌价准备；
②对于其他商品，公司结合产品的库龄及未来的销量活跃度进行跌价准备的计提。
公司存货产品品类繁多、单价较低，且换代较快，根据历史经验，库龄超过一定的时
间则会形成商品积压，后续销售愈加困难，滞库时间越长的存货价值越低，公司根据
库龄及库龄支撑天数对库存商品计提跌价准备的具体方法如下：
A、库存商品库龄越长，跌价准备计提越多，如：库龄大于365天的商品跌价准备
按100%计提；
B、库存商品的销售活跃度越高，即预期销售天数越短，跌价准备计提越少，
如：库龄大于180天小于365天，且库龄支撑天数大于365天的产品，其库存超过365天
的预估销量的部分，存货跌价准备按100%计提；库龄大于180天小于365天，且库龄支
撑天数大于180天小于365天的产品，其库存大于180天小于365天的预估销量的部分，
存货跌价准备按50%计提。同样库龄的产品，销售活跃度越高计提的存货跌价准备越
少。
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库龄 库龄支撑天数 计提比例
大于 365 天 / 100%
大于 365 天的部分 100%
大于 180，小于等于 365 天 大于 180 天，小于等于 365 天的部分 50%
小于等于 180 天的部分 0%
小于等于 180 天 / 0%
注：库龄支撑天数=该库龄的存货数量/资产负债表日前三个月该产品平均日销售量
综上，公司存货跌价准备计提方法较为谨慎。
（7）保荐人、申报会计师补充披露对存货真实性、存货状态的核查情况
保荐机构及申报会计师对发行人库存商品的监盘情况如下：
A、2022年末
项目 义乌仓 惠州仓
盘点时间 2022 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日
广东省惠州市惠阳区白石村朝鲲产
盘点地点 浙江省义乌市福田街道东青路 93 号
业园
盘点范围 库存商品 库存商品
盘点方法 实地盘存法 实地盘存法
盘点人员 企业仓库管理人员 企业仓库管理人员
保荐机构人员：杨依韵 保荐机构人员：朱志昊
申报会计师人员：龚世炜、蓝金 申报会计师人员：秦小萍、汤铁
中介机构监盘人员
婵、韦木钦、赵思慧、张莹莹、王 军、王佳怡、张琬彬、吕旖旎、刘
思露 江波
存货余额（万元） 3,179.63 4,624.15
监盘品种 所有品类 所有品类
监盘数量（万个） 16.47 17.44
监盘金额（万元） 448.90 649.30
盘点比例 14.12% 14.04%
盘点结果 无重大差异
盘点结论 账实基本相符，无重大毁损、陈旧、过时及残次的存货
B、2021年末
项目 义乌仓 惠州仓
盘点时间 2021 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日
广东省惠州市惠阳区白石村朝鲲产
盘点地点 浙江省义乌市福田街道东青路 93 号
业园
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盘点范围 库存商品 库存商品
盘点方法 实地盘存法 实地盘存法
盘点人员 企业仓库管理人员 企业仓库管理人员
保荐机构人员：许佳伟
保荐机构人员：毛家宝
申报会计师人员：龚世炜、刘梓
中介机构监盘人员 申报会计师人员：洪锐佳、叶伟
佑、刘秋悦、王晰玉、王中英、陈
聪、张慧、贺相、全枝盈、付紫昕
颖、吴珠江
存货余额（万元） 4,340.09 6,934.73
监盘品种 所有品类 所有品类
监盘数量（万个） 19.92 24.97
监盘金额（万元） 640.72 1,072.15
盘点比例 14.76% 15.46%
盘点结果 无重大差异
盘点结论 账实基本相符，无重大毁损、陈旧、过时及残次的存货
C、2020 年末
项目 义乌仓 惠州仓
盘点时间 2020 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
广东省惠州市惠阳区白石村朝鲲产
盘点地点 浙江省义乌市福田街道东青路 93 号
业园
盘点范围 库存商品 库存商品
盘点方法 实地盘存法 实地盘存法
盘点人员 企业仓库管理人员 企业仓库管理人员
保荐机构人员：许佳伟
保荐机构人员：黄家伦
申报会计师人员：刘海曼、叶伟
中介机构监盘人员 申报会计师人员：刘梓佑、谢晓
聪、黄彩杏、苏秋萍、邓沛恩、黄
明、刘斌、黄锐斌、龚世炜
靖祺
存货余额（万元） 2,788.73 4,171.37
监盘品种 所有品类 所有品类
监盘数量（万个） 17.17 26.55
监盘金额（万元） 376.28 901.68
盘点比例 13.49% 21.62%
盘点结果 无重大差异
盘点结论 账实基本相符，无重大毁损、陈旧、过时及残次的存货
②对在途物资的核查情况，包括核查程序、核查方法、核查范围、核查比例及核
查结论
报告期内，发行人跨境电商业务以跨境直邮的交付模式为主，由于与海外第三方
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电商平台的业务测试合作、受到电商平台邀请等原因，发行人在部分电商平台存在少
量采用海外仓交付模式进行订单履约的情况。报告期内，通过海外仓履约的订单在
元，占发行人电商业务收入的比例仅为0.33%、0.90%和0.77%。2020年末、2021年末
和2022年末发行人由国内发往海外仓产生的在途物资金额较小。保荐机构及申报会计
师根据重要性原则，未对在途物资履行核查程序。
③对存货不同产品类别实施减值测试的具体过程及结论
报告期内，公司不涉及生产业务，存货皆为外购商品，直接对外销售。公司在各
期末会根据存货清查的结果，分别按照库龄法或个别法对存货计提跌价准备，具体情
况如下：
A、对于在侵权排查过程中发现疑似侵权的商品，公司将对其做下架处理，100%
计提跌价准备；
B、对于其他商品，公司结合产品的库龄及未来的销量活跃度进行跌价准备的计
提。公司存货产品品类繁多、单价较低，且换代较快，根据历史经验，库龄超过一定
的时间则会形成商品积压，后续销售愈加困难，滞库时间越长的存货价值越低，公司
根据库龄及库龄支撑天数对库存商品计提跌价准备的具体方法如下：
a、库存商品库龄越长，跌价准备计提越多，如：库龄大于365天的商品跌价准备
按100%计提；
b、库存商品的销售活跃度越高，即预期销售天数越短，跌价准备计提越少，如：
库龄大于180天小于365天，且库龄支撑天数大于365天的产品，其库存超过365天的预
估销量的部分，存货跌价准备按100%计提；库龄大于180天小于365天，且库龄支撑天
数大于180天小于365天的产品，其库存大于180天小于365天的预估销量的部分，存货
跌价准备按50%计提。同样库龄的产品，销售活跃度越高计提的存货跌价准备越少。
具体计提规则如下：
库龄 库龄支撑天数 计提比例
大于 365 天 / 100%
大于 365 天的部分 100%
大于 180，小于等于 365 天
大于 180 天，小于等于 365 天的部分 50%
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小于等于 180 天的部分 0%
小于等于 180 天 / 0%
注：库龄支撑天数=该库龄对应的存货数量/资产负债表日前三个月该产品平均日销售量
综上，保荐机构及申报会计师认为，报告期各期末发行人存货跌价准备的计提政
策、计提方法未发生变化，具有一惯性。发行人存货减值计提充分，减值测试的计算
过程符合企业会计准则的规定。
（1）其他应收款性质情况
报告期各期末，公司其他应收款性质如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
保证金及押金 1,112.30 78.35% 1,169.65 74.13% 841.03 72.17%
代垫款及备付款 9.18 0.65% 98.80 6.26% 85.45 7.33%
员工借款 - - - - 101.38 8.70%
其他 298.25 21.01% 309.40 19.61% 137.54 11.80%
账面余额 1,419.73 100.00% 1,577.84 100.00% 1,165.39 100.00%
减：坏账准备 74.27 5.23% 80.70 5.11% 58.72 5.04%
账面价值 1,345.46 94.77% 1,497.14 94.89% 1,106.67 94.96%
他应收款的构成来看，报告期内公司其他应收款主要为保证金及押金、代垫款及备付
款等。保证金及押金主要系公司支付的办公楼和仓库的押金及保证金。
（2）其他应收款账龄情况
报告期各期末，公司其他应收款账龄和坏账准备计提情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
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账面余额 1,419.73 100.00% 1,577.84 100.00% 1,165.39 100.00%
坏账准备 74.27 5.23% 80.70 5.11% 58.72 5.04%
账面价值 1,345.46 94.77% 1,497.14 94.89% 1,106.67 94.96%
占比在 90%以上。
报告期各期末，公司其他流动资产情况如下：
单位：万元
项目 2022.12.31 2021.12.31 2020.12.31
待抵扣增值税 175.15 148.31 67.51
预缴所得税 187.87 308.92 258.69
其他 - - -
合计 363.03 457.23 326.20
（三）非流动资产构成及其变化
报告期各期末，公司非流动资产构成如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
长期股权
投资
投资性房
地产
固定资产 1,296.45 14.34% 1,484.62 9.00% 1,370.12 39.90%
使用权
资产
无形资产 111.38 1.23% 151.30 0.92% 162.64 4.74%
长期待摊
费用
递延所得
税资产
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其他非流
动资产
合计 9,038.30 100.00% 16,489.19 100.00% 3,434.23 100.00%
报告期各期，公司非流动资产规模整体较低，与公司“轻资产”的运营模式相适
应。2020 年末、2021 年末和 2022 年末，公司非流动资产占总资产的比例分别为 6.16%、
使用权资产、长期待摊费用构成，合计占非流动资产的比例分别为 77.53%、90.43%和
元、593.58 万元和 579.91 万元，占公司非流动资产的比例分别为 17.68%、3.60%和
（1）固定资产构成情况
报告期各期末，公司固定资产的构成情况如下：
单位：万元
项目 账面 账面 账面
比例 比例 比例
价值 价值 价值
机器设备 1,105.96 85.31% 1,195.23 80.51% 1,046.70 76.39%
运输工具 47.59 3.67% 53.78 3.62% 75.44 5.51%
办公设备及
其他
合计 1,296.45 100.00% 1,484.62 100.00% 1,370.12 100.00%
较上期末增
-3.36% 8.36% -15.89%
长率
其中，机器设备是公司固定资产的主要构成，报告期各期末分别占比 76.39%、80.51%
和 85.31%。报告期内，公司的主要经营及办公场所均系租赁方式租入，自有房屋对外
出租，划分为投资性房地产，因此固定资产中无房屋及建筑物。
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（2）固定资产原值、累计折旧、减值准备增减变动情况
报告期各期末，公司固定资产原值、累计折旧、减值准备增减变动情况如下：
单位：万元
类别
原值 累计折旧 减值准备 账面价值 成新率
机器设备 2,013.19 900.82 - 1,105.96 54.94%
运输工具 248.50 201.30 - 47.59 19.15%
办公设备及其他 810.34 641.72 - 142.90 17.63%
合计 3,072.02 1,743.84 - 1,296.45 42.20%
类别
原值 累计折旧 减值准备 账面价值 成新率
机器设备 1,937.32 742.09 - 1,195.23 61.70%
运输工具 261.88 208.10 - 53.78 20.54%
办公设备及其他 792.54 556.93 - 235.61 29.73%
合计 2,991.74 1,507.12 - 1,484.62 49.62%
类别
原值 累计折旧 减值准备 账面价值 成新率
机器设备 1,603.11 556.41 - 1,046.70 65.29%
运输工具 261.88 186.44 - 75.44 28.81%
办公设备及其他 657.75 409.77 - 247.98 37.70%
合计 2,522.74 1,152.63 - 1,370.12 54.31%
导致期末固定资产原值较上年末有所增长。
据预付 租金进 行必 要 调整计 量使用 权资 产 。2022 年末， 公司使 用权资 产金额为
具体情况如下：
单位：万元
类别
原值 累计折旧 减值准备 账面价值
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房屋及建筑物 7,642.07 2,999.96 - 4,642.10
合计 7,642.07 2,999.96 - 4,642.10
报告期各期末，公司无形资产具体情况如下：
单位：万元
无形资产 2022.12.31 2021.12.31 2020.12.31
软件 111.38 151.30 162.64
合计 111.38 151.30 162.64
较上期末增长率 -26.45% -6.97% 73.67%
较低，主要为公司外购的财务系统等软件。
公司无形资产减值测试的方法之“第六节 财务会计信息与管理层分析”之“五、
主要会计政策和会计估计”之“（二十一）长期资产减值”。
报告期内，公司无形资产金额均较小，根据减值测试方法，不存在减值迹象，未
计提减值准备。
报告期各期末，公司长期待摊费用具体情况如下：
单位：万元
长期待摊费用 2022.12.31 2021.12.31 2020.12.31
装修费 259.18 478.70 669.86
其他 - 1.41 15.26
合计 259.18 480.10 685.13
较上期末增长率 -46.02% -29.92% -23.97%
报告期各期末，公司的长期待摊费用主要为装修费。2020 年末、2021 年末和 2022
年末，公司长期待摊费用账面价值分别为 685.13 万元、480.10 万元和 259.18 万元，占
非流动资产的比重分别为 19.95%、2.91%和 2.87%。
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形成递延所得税资产的可抵扣暂时性差异主要为资产减值准备、信用减值准备。报告
期各期末，公司递延所得税资产明细如下：
单位：万元
项目 2022.12.31 2021.12.31 2020.12.31
资产减值准备 318.06 255.37 215.92
信用减值准备 190.60 95.31 59.84
租赁负债 18.26 86.35 -
可抵扣亏损 116.29 - -
合计 643.21 437.04 275.76
元、0.00 万元和 21.18 万元，占非流动资产的比例分别 6.71%、0.00%和 0.23%。2020
年末，公司长期股权投资系持有的传送门物流科技（深圳）有限公司 30%股权。
十三、负债构成及偿债能力分析
报告期各期末，公司负债构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动负债 10,995.74 80.79% 13,765.20 55.78% 18,311.00 96.90%
非流动负债 2,614.28 19.21% 10,911.71 44.22% 586.17 3.10%
总负债 13,610.03 100.00% 24,676.91 100.00% 18,897.16 100.00%
报告期内，随着公司经营规模的扩张，公司负债规模整体呈扩大趋势。2020 年末、
负债占负债总额的比例分别为 96.90%、55.78%和 80.79%。公司以流动负债为主的负债
结构与以流动资产为主的资产结构相匹配。
（一）流动负债的构成及变动分析
报告期各期末，公司流动负债主要由应付账款、预收款项、合同负债、应付职工
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薪酬、应交税费和其他应付款组成，合计占流动负债的比例分别为 100.00%、86.58%
和 81.83%。报告期各期末，公司流动负债的具体构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
应付账款 3,796.83 34.53% 5,486.57 39.86% 6,619.58 36.15%
预收款项 - - - - - -
合同负债 3,222.30 29.30% 3,690.79 26.81% 7,125.90 38.92%
应付职工
薪酬
应交税费 452.46 4.11% 210.89 1.53% 1,443.14 7.88%
其他应付
款
一年内到
期的非流 2,121.72 19.30% 1,847.97 13.42% - -
动负债
合计 10,995.74 100.00% 13,765.20 100.00% 18,311.00 100.00%
报告期各期末，公司流动负债具体分析如下：
公司应付账款主要为跨境电商业务应付的商品采购款以及跨境电商物流业务应付的承
运商物流款。报告期各期末，公司应付账款构成如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
商品采购款 2126.15 56.00% 4,049.66 73.81% 3,415.33 51.59%
应付承运商物流款 1,625.25 42.81% 1,346.94 24.55% 2,919.17 44.10%
平台费 0.35 0.01% 15.15 0.28% 200.19 3.02%
其他 45.08 1.19% 74.82 1.36% 84.89 1.28%
合计 3796.83 100.00% 5,486.57 100.00% 6,619.58 100.00%
报告期各期末，公司无账龄超过 1 年的重要应付账款。
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公司预收款项与合同负债包括商品销售款项和物流客户充值款，其中商品销售款
项主要系由于公司跨境电商业务在 eBay 等平台的结算方式为境外消费者支付货款后平
台直接回款至公司账户，而公司的收入确认时点为商品妥投至境外消费者处，形成预
收款项或合同负债；物流客户充值款主要系公司跨境电商物流业务的客户会在公司物
流业务网站上提前充值，公司在客户充值额度内提供服务，形成预收款项或合同负债。
根据新收入准则规定，2020 年起预收电商销售款、客户充值款由预收款项科目调
整至合同负债科目进行列示。2020 年末、2021 年末和 2022 年末，公司合同负债账面价
值分别为 7,125.90 万元、3,690.79 万元和 3,222.30 万元，占流动负债比例为 38.92%、
物流业务客户预充值款项减少所致。
元、2,102.77 万元和 819.18 万元，占流动负债的比例分别为 15.95%、15.28%和 7.45%，
主要为已计提未发放的工资、奖金、津贴和补贴、职工福利等。报告期内，公司应付
职工薪酬随员工数量和薪酬和绩效水平变化而变化。
元和 452.46 万元，占流动负债的比例分别为 7.88%、1.53%和 4.11%，具体构成情况如
下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
增值税 3.64 0.80% 1.62 0.77% 1.85 0.13%
企业所得税 396.15 87.55% 160.11 75.92% 1,397.90 96.87%
个人所得税 44.70 9.88% 43.05 20.41% 24.02 1.66%
城市维护建设税 1.66 0.37% 0.11 0.05% 0.13 0.01%
教育费附加 0.13 0.03% 0.03 0.01% 0.05 0.00%
地方教育附加 0.05 0.01% 0.02 0.01% 0.03 0.00%
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项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
印花税 0.04 0.01% 0.93 0.44% 4.84 0.34%
其他 6.10 1.35% 5.03 2.38% 14.31 0.99%
合计 452.46 100.00% 210.89 100.00% 1,443.14 100.00%
报告期各期末，公司应交税费主要为企业所得税。
报告期各期末，公司其他应付款具体构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
应付股利 3.46 0.59% 3.46 0.81% 2.03 1.01%
保证金及押金 31.12 5.34% 35.16 8.25% 47.22 23.47%
预提相关费用 493.61 84.63% 306.77 71.98% 83.22 41.36%
代收代付款 6.27 1.08% 48.13 11.29% 17.53 8.72%
股权收购款 - - - - 31.34 15.58%
其他 48.80 8.37% 32.70 7.67% 19.84 9.86%
合计 583.26 100.00% 426.21 100.00% 201.19 100.00%
万元和 583.26 万元，占流动负债的比例分别为 1.10%、3.10%和 5.30%，占比较低。
（二）非流动负债的构成及变动分析
报告期各期末，公司非流动负债由租赁负债、预计负债、长期应付款和递延所得
税负债组成，占负债总额的比例分别为 3.10%、44.22%和 19.21%，整体占比较低，具
体如下：
报告期各期末，公司非流动负债具体分析如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
租赁负债 1,890.72 72.32% 10,189.22 93.38% - -
预计负债 550.55 21.06% 564.81 5.18% 439.05 74.90%
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递延所得税负
债
非流动负债合
计
现后的现值计量租赁负债。2021 年末，公司租赁负债金额为 10,189.22 万元，主要为公
司租入经营和办公场所而产生的负债，占非流动负债的比例为 93.38%。2022 年末，公
司租赁负债金额为 1,890.72 万元，主要为公司租入经营和办公场所而产生的负债，占
非流动负债的比例为 72.32%。
司预计负债主要为预计退货损失和预计产品重寄的成本，整体规模较为稳定。
万元、157.68 万元和 173.02 万元，占非流动负债的比例分别为 25.10%、1.45%和 6.62%。
报告期各期末，公司递延所得税负债均为交易性金融资产公允价值变动所致。
（三）偿债能力分析
截至 2022 年 12 月 31 日，公司主要债项为应付账款、合同负债、其他应付款和租
赁负债。报告期内，公司不存在银行借款的情形。
报告期内，公司主要偿债能力指标如下：
主要财务指标 2022.12.31 2021.12.31 2020.12.31
流动比率（倍） 5.05 3.26 2.86
速动比率（倍） 4.41 2.41 2.43
资产负债率（合并） 21.08% 40.18% 33.91%
主要财务指标 2022 年度 2021 年度 2020 年度
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息税折旧摊销前利润
（万元）
利息保障倍数（倍） 32.91 28.56 不适用
注 1：2020 年公司无利息支出，因此利息保障倍数不适用；
注 2：上述指标的具体计算公式如下：
（1）流动比率＝流动资产/流动负债；
（2）速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债；
（3）资产负债率＝总负债/总资产×100%；
（4）息税折旧摊销前利润=利润总额+利息支出+当年/当期折旧提取数+当年/当期无形资产摊销额+
当年/当期长期待摊费用摊销数；
（5）利息保障倍数＝（利润总额+利息费用）/利息费用。
比率分别为 2.43、2.41 和 4.41。
公司 2021 年末流动比率相比 2020 年末上升，主要系公司跨境物流业务客户预充
值形成的合同负债金额下降，以及应付物流承运商金额下降所致。
公司 2022 年末流动比率和速动比率相比 2021 年末上升，主要系公司未进行利润
分配，货币资金金额大幅增长所致。
公司与同行业可比公司短期偿债能力对比情况如下：
偿债能力指标 公司简称 2022.12.31 2021.12.31 2020.12.31
安克创新 3.27 3.83 4.82
赛维时代 3.98 3.32 2.35
流动比率 易佰网络 3.09 3.17 2.81
平均值 3.45 3.44 3.33
公司 5.05 3.26 2.86
安克创新 2.58 2.71 3.62
赛维时代 2.59 1.45 1.08
速动比率 易佰网络 2.13 1.78 1.53
平均值 2.43 1.98 2.08
公司 4.41 2.41 2.43
注：易佰网络 2022 年末数据为华凯易佰 2022 年末数据。
报告期内，公司短期偿债风险低。
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公司 2021 年末资产负债率较 2020 年末有所上升，主要系公司根据新租赁准则，
于 2021 年末计提 10,189.22 万元租赁负债所致。
公司 2022 年末资产负债率较 2021 年末有所下降，主要系公司部分物业缩短周期，
并退租部分物业，租赁负债大幅下降所致。
公司与同行业可比公司长期偿债能力对比情况如下：
偿债能力指标 公司简称 2022.12.31 2021.12.31 2020.12.31
安克创新 31.46% 27.52% 21.75%
赛维时代 38.38% 43.56% 43.78%
资产负债率
易佰网络 25.26% 38.88% 37.41%
（合并）
平均值 31.70% 36.65% 34.31%
公司 21.08% 40.18% 33.91%
注：易佰网络 2022 年末数据为华凯易佰 2022 年末数据。
整体来看，公司资产负债率与同行业可比公司平均相差不大，公司长期偿债能力
较强。
总体而言，公司未来需偿还的负债主要为应付账款、合同负债等经营性负债。随
着公司业务规模的发展，公司经营活动能够持续稳定产生净现金流入。与同行业可比
公司相比，公司资产负债率水平较低，同时流动比率、速动比率较高。同时，公司无
银行借款，亦不存在对正常生产经营活动有重大影响的或有负债和表外融资。因此，
公司具有良好的偿债能力，债务风险低。
十四、流动性与持续经营能力分析
（一）报告期内股利分配情况
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度利润分配的议案》，2020 年度利润分配总额 15,700.00 万元。
截至本招股意向书签署日，公司已完成上述利润分配。
（二）现金流量情况分析
报告期内，公司简要现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
经营活动产生的现金流量：
经营活动现金流入小计 160,270.36 221,647.38 201,886.29
经营活动现金流出小计 139,952.27 214,338.65 175,777.69
经营活动产生的现金流量净额 20,318.09 7,308.73 26,108.60
投资活动产生的现金流量：
投资活动现金流入小计 129,718.61 131,605.09 134,714.77
投资活动现金流出小计 140,590.43 125,690.50 135,057.89
投资活动产生的现金流量净额 -10,871.82 5,914.59 -343.12
筹资活动产生的现金流量：
筹资活动现金流入小计 - -
筹资活动现金流出小计 2,946.80 19,072.75 22,406.87
筹资活动产生的现金流量净额 -2,946.80 -19,072.75 -22,406.87
汇率变动对现金及现金等价物的影响 283.63 -9.90 673.77
现金及现金等价物净增加额 6,783.09 -5,859.34 4,032.38
销售商品收到的现金，经营活动产生的现金流出主要系公司支付供应商采购款、支付
职工薪酬等。
报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比较情况，经营活
动产生的现金流量净额与净利润的比较情况如下：
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单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 159,310.90 220,741.11 201,364.22
营业收入 158,817.77 226,630.48 199,364.65
比值（倍） 1.00 0.97 1.01
购买商品、接受劳务支付的现金 99,933.37 160,019.04 134,526.05
营业成本 104,606.81 156,268.80 136,157.11
比值（倍） 0.96 1.02 0.99
经营活动产生的现金流量净额 20,318.09 7,308.73 26,108.60
净利润 14,076.69 15,645.63 21,433.66
比值（倍） 1.44 0.47 1.22
报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入的比值相对较高，经
营业务的收现率良好。
存货余额大幅增加，同时经营性应付项目金额明显下降所致。
报告期内，公司净利润调节为经营活动现金流量的情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度
度 度
净利润 14,076.69 15,645.63 21,433.66
加：资产/信用减值准备 738.46 508.46 259.66
固定资产折旧、投资性房地产折旧、油气资产折耗、
生产性生物资产折旧
使用权资产折旧 2,157.48 2,186.52 -
无形资产摊销 55.85 54.26 40.26
长期待摊费用摊销 231.92 221.11 243.31
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收
-565.24 0.36 65.91
益以“－”号填列）
固定资产报废损失（收益以“－”号填列） 0.73 0.93 1.55
公允价值变动损失（收益以“－”号填列） -61.26 -47.53 -54.34
财务费用（收益以“－”号填列） 490.10 653.81 -
投资损失（收益以“－”号填列） -468.75 -119.05 -712.68
递延所得税资产减少（增加以“－”号填列） -206.17 -161.28 -43.09
递延所得税负债增加（减少以“－”号填列） 15.34 10.57 17.80
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项目 2022 年度
度 度
存货的减少（增加以“－”号填列） 4,280.38 -4,171.09 634.19
经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列） 2,247.21 -1,693.24 -657.80
经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列） -2,973.62 -6,151.23 4,475.20
经营活动产生的现金流量净额 20,318.09 7,308.73 26,108.60
理财产品的现金支出，以及理财产品到期赎回及取得投资收益带来的现金流入综合影
响所致。
赁准则下支付房屋租金所致。
（三）公司持续经营能力分析
公司在持续经营能力方面的主要风险因素包括英国及欧盟地区进口国增值税政策、
在海外第三方电商平台经营的风险、跨境物流成本增加的风险、平台费用大幅上涨对
公司业绩影响的风险、出口跨境电商零售行业政策变化风险等，具体详见本招股意向
书“第三节 风险因素”。
（1）公司所处行业具备较好的发展前景
在国家施行“一带一路”等战略，坚定不移地推进对外开放的大背景下，跨境电
商已然成为了推动我国外贸产业增长的重要力量。跨境电商出口企业作为跨境电商行
业中的核心角色之一，已逐渐成为连接国内生产者与国外消费者的纽带，有助于积极
发挥我国作为世界工厂的制造业优势，将种类齐全、性价比高的“中国制造”商品销
售给全球终端消费者。而跨境电商物流作为跨境电商业务的重要支撑和完整跨境电商
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交易中的重要一环，也将受益于跨境电商行业的发展而蓬勃发展。
为更好地发挥跨境电商企业对我国外贸产业的推动作用，国家相继出台了一系列
政策鼓励跨境电商行业发展。2015 年起，我国已连续八年在政府工作报告中提出促进
跨境电商等新业态发展，2017 年党的十九大报告亦明确提出拓展对外贸易、培育贸易
新业态新模式、推进贸易强国建设，相关政府主管部门也在信息监管、支付清算、物
流保税等方面相继出台了多项利好政策，并持续扩大跨境电子商务试点区域，鼓励跨
境电子商务创新发展。2020 年 11 月，国家主席习近平在第三届中国国际进口博览会开
幕式上发表主旨演讲，提出继续通过进博会等开放平台，支持各国企业拓展中国商机，
挖掘外贸增长潜力，推动跨境电商等新业态新模式加快发展，培育外贸新动能。此外，
《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）的签署也有助于跨境电商出口业务及配套的
跨境电商物流业务进一步发展。得益于外部市场的一系列利好因素，预计未来我国出
口跨境电商和出口跨境电商物流行业将保持持续稳定、健康的发展态势，从而有助于
公司持续经营能力的进一步提升。
（2）公司具备覆盖跨境电商业务全流程的数字化优势
作为一家技术驱动型的跨境电商企业，公司遵循“复杂逻辑系统化、人员操作简
单化、各级决策数据智能化”的发展原则，致力于依托科技创新提升交易效率，通过
大数据分析、机器学习等方法，配合系统化的管理流程，不断进行技术迭代和算法创
新，逐步开发出了覆盖出口跨境电商业务各个环节的算法模型，实现了业务运营的系
统化和关键业务环节的智能化，进一步提升了业务运营效率和供应链响应速度，为公
司出口跨境电商零售业务和出口跨境电商物流业务的长远、协同发展奠定了坚实基础，
并形成了一定的技术壁垒和竞争优势。未来，公司将保持研发投入，进一步提升业务
运营的自动化和智能化水平，充分利用现有经验并进一步积累在算法和模型等方面的
经验，强化竞争优势，进一步提升持续经营能力。
（3）强大的供应链资源整合能力
作为行业内少有的同时拥有跨境电商业务和跨境电商物流业务的公司，公司充分
发挥了供应链资源整合能力，建立了适应公司经营模式和业务现状的供应链管理体系，
逐步形成了供应链资源整合优势。在出口跨境电商零售业务方面，公司通过自主开发
的采购管理系统整合国内供应链资源，与众多供应商建立了合作关系，并建立了规范
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的供应商管理体系，定期从多维度对供应商进行综合评价，对合格供应商名单进行动
态调整，以确保供应商供货质量的稳定性及采购成本的可控性。在出口跨境电商物流
业务方面，公司在对市场进行充分调研的基础上整合空运代理公司、第三方关务公司、
目的国终端物流公司等多方资源，基于对市场发展趋势和业务增长潜力的判断开发符
合客户和市场需要的跨境电商物流产品。公司强大的供应链资源整合能力有助于公司
构建高效、高质量的产品工业体系，并形成平台化快速反应能力，确保公司能够及时
响应市场需求和变化，提升持续经营能力。
（4）致力于提升运营效率的精细化管理
公司致力于实现复杂贸易简单化并提升交易效率，公司也将效率至上的原则应用
至日常管理中。依托强大的 IT 实力与持续的系统建设，公司积极推进精细化管理，全
方位覆盖日常运营的各个板块与环节，实现了管理流程的系统化，省去繁复的传递环
节，积极提升员工办事效率及公司整体运作能力，从内部对公司运营效率进行优化。
一方面，从日常运营的角度，公司以效率为导向设立业绩目标并制定对应的考核机制，
鼓励各部门、各岗位员工提升劳动生产率；另一方面，公司将算法模型和数据分析应
用至日常管理的方方面面，以参数调试和函数计算结果作为量化依据，及时对业务环
节或运营政策做出针对性调整，从而稳步提升公司运营效率。公司对精细化管理的贯
彻落实将有助于公司保持高效运转，为公司持续经营奠定良好基础。
（四）流动性风险分析
报告期内，公司主要通过自身主营业务的盈利获得企业发展所需的资金，公司经
营活动持续产生净现金流入。同时，公司为提高闲置资金的使用效率购买理财产品，
为保证资金安全及流动性，公司购买的理财产品主要为短期保本理财产品。2022 年末，
公司货币资金为 15,303.85 万元，交易性金融资产为 24,978.01 万元，其中银行理财为
公司未来需偿还的负债主要为应付账款、合同负债、租赁负债等经营性负债。
负债金额为 1,890.72 万元。公司报告期内无银行借款。与同行业可比公司相比，公司
资产负债率水平较低，同时流动比率、速动比率较高。因此，公司偿债风险低。
综上所述，公司流动性风险较低。
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十五、资本性支出分析
（一）报告期内的重大投资或资本性支出
报告期各期，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为
大投资或资本性支出较少。
（二）未来可预见的重大资本性支出计划
截至本招股意向书签署日，公司可预见的重大资本性支出主要为本次发行募集资
金计划投资的项目（均非跨行业投资），详见本招股意向书“第七节 募集资金运用与
未来发展规划”。
十六、资产负债表日后事项、或有事项、其他重要事项及重大担保、诉讼
等事项
（一）资产负债表日后事项
截至审计报告签署日，公司不存在需要披露的重要资产负债表日后事项。
（二）或有事项
截至审计报告签署日，公司不存在或有事项。
（三）其他重要事项
截至审计报告签署日，公司不存在应披露的其他重要事项。
（四）重大担保、诉讼等事项
截至本招股意向书签署日，公司不存在重大对外担保和诉讼事项。
十七、公司盈利预测情况
公司未为本次发行编制盈利预测报告。
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第七节 募集资金运用与未来发展规划
一、募集资金运用概况
经公司 2021 年第一次临时股东大会决议批准，公司本次拟向社会公开发行不超过
集资金专户，用于与公司主营业务相关的项目。最终募集资金总量将根据实际发行股
数和询价情况予以确定。
（一）募集资金的投资方向及使用安排
本次发行募集资金扣除发行费用后，将用于投资跨境电商系统智能化升级建设项
目、仓储智能化升级及服务体系建设项目及补充流动资金，具体项目及投资金额、使
用安排如下：
单位：万元
序号 项目名称 项目总投资额 募集资金投资额
惠州市三态供应链智能化升级及服务体系建设项
目
合计 80,349.33 80,349.33
如果本次发行实际募集资金不足，公司将通过自筹资金解决上述项目资金缺口。
本次发行募集资金到位前，公司可以根据项目的实际进度以自有资金或银行借款等方
式支持上述项目的实施。募集资金到位后，公司将以募集资金置换预先已投入的资金。
（二）募集资金投资项目备案及批复情况
跨境电商系统智能化升级建设项目已取得深圳市南山区发展和改革局出具的《深
圳市社会投资项目备案证》（备案编号：深南山发改备案〔2021〕0140 号）。
仓储智能化升级及服务体系建设项目中，义乌仓智能化升级及服务体系建设项目
已取得义乌市发展和改革局出具的《浙江省企业投资项目备案（赋码）信息表》（项
目代码：2103-330782-04-01-423804），惠州市三态供应链智能化升级及服务体系建设
项目已取得惠州市惠阳区发展和改革局出具的《广东省企业投资项目备案信息表》
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（项目代码：2104-441303-04-02-608996）。
二、募集资金运用情况
（一）跨境电商系统智能化升级建设项目
本项目实施主体为公司全资子公司鹏展万国，项目总投资 24,005.00 万元，拟全部
使用本次发行的募集资金。
（1）应对行业变化，顺应公司发展战略的需要
出口跨境电商企业面对消费多元化问题、市场结构复杂问题以及法律制度和基础
设施等方面存在的差异，需要有效应对消费者差异化需求，能选择最匹配的渠道触达
消费者，能根据市场基础制定定制化的服务方案以及在经营过程中遵守当地法律法规，
因此跨境电商企业需要在供应链管理中具备产品多元化服务和跨境快速响应能力，努
力保持供应链的稳定性。同时，随着移动互联网媒体时代的到来，营销正随着大数据、
AI 算法等技术的兴起而朝着精准化、个性化的方向发展，品效合一盛行。通过数据科
学描绘用户画像，在了解消费者特征、需求和行为偏好的基础上精准选品，能够提升
商品经营效果，提高投入产出比。随着互联网人口和流量红利开始消退，基于精准营
销的“精铺战略”价值逐步凸显。
在行业与市场的要求下，公司推出大中台战略和“精铺战略”，着力提升电商平
台系统的运营效率和稳定服务能力，推动智能化升级，发挥 AI 算法对经营决策的辅助
支持作用。本项目在公司战略规划的指引下，通过大数据、AI 智能算法、云计算等现
代信息技术武装公司业务运营系统，有利于进一步梳理提升业务层平台系统，夯实支
撑中台与数据中台，强化算法的研究与应用。
（2）强化供应链协同，提升智能化水平的需要
出口跨境电商企业竞争的本质在于供应链的竞争，在于公司供应链管理能力和运
营体系的竞争。在日常经营过程中，会产生商品展现量、浏览量、点击率、转化率、
下单量等海量运营数据，需要进行标题拟定、卖点、关键词、描述等销售信息的运营
操作，需要将第三方电商平台的商品链接、经营报表与各商品和内部系统进行数据对
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接，根据同步提价提利、同步降价清仓等销售策略进行联动运营，需要基于订单、利
润、库存等信息进行优选售卖、智能调拨，需要实时监控商品的需求预测、采购、财
务、物流、仓储、品控等信息，对采购转单率、转单时效、供应商交期、供应商及时
到货率、仓库入库上架时效、及时上架率、打包时效、物流渠道发运时效等运营各环
节的关键运营指标进行智能化监控与分析，对出现的异常状态进行发现与处理。上述
运营重点要求跨境电商企业推动运营由自动化向智能化转变，采用系统、算法模拟为
决策者提供建议，以大数据、AI 智能算法等先进技术进行系统智能化升级改造。本项
目对增强公司供应链管理能力，夯实市场竞争优势具有重要意义。
（3）建立技术壁垒，促进公司竞争蜕变的需要
本项目建设内容包括业务层新品开发、商品采购、商品刊登、运营系统、客服服
务、订单管理和仓储物流等模块的智能化升级，包括支撑中台多种模块的建设以及从
数据存储、数据计算、数据采集、数据服务、数据规范等方面对数据中台进行建设。
本项目的建设有利于实现从商品开发到流通的数字化，以标准化的规则和共享化机制
实现系统高效调配和快速响应，以大数据、AI 智能算法、云计算等信息技术预判需求
和库存，实现前置匹配。随着全球亿万级消费市场趋于电商化和电商巨头极力开发新
兴市场以延伸业务触角，本项目建设有利于依托技术优势，建立技术护城河，促进公
司在竞争中进一步占据优势地位。
（1）国家政策的大力支持为本项目提供了环境支持
在全球新一轮科技革命和产业变革中，互联网与各领域的融合发展具有广阔前景
和无限潜力，已成为不可阻挡的时代潮流，正对各国经济社会发展产生着战略性和全
局性的影响。我国出台一系列鼓励政策，为互联网行业创新构建了积极有序的发展环
境，国务院出台的《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》明确指出“推动电子
商务应用创新；鼓励企业利用电子商务平台的大数据资源，提升企业精准营销的能力，
激发市场消费需求”。此外，《电子商务“十三五”发展规划》《关于深入实施“互
联网+流通”行动计划的意见》等政策对电子商务行业进行技术创新与平台系统研发应
用进行了明确指示。上述政策对推动移动互联网、AI 智能算法、大数据等现代信息技
术与出口跨境电商行业结合具有指导意义，为出口跨境电商的健康发展指明了方向，
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为本项目营造了良好的政策环境。
（2）信息技术的发展提供了技术可行性
近年来，以云计算、大数据、AI 技术为特征的新兴技术的出现，引发了新一轮软
件和信息技术服务行业的大发展。基于大数据、AI 智能算法、云计算等现代信息技术
的发展，包括应用软件服务、平台提供服务、提供网络应用后台资源服务等领域日趋
成熟，为出口跨境电商行业实现自动化、可视化、可控化、智能化、网络化创造了有
利条件。我国出口跨境电商行业平台系统的智能化建设也在不断完善，为适应碎片化
采购、差异化需求带来的海量 SKU 挑战，大数据应用、AI 智能算法应用越来越多的应
用到电商平台系统建设之中，基本覆盖选品开发、商品采购、运营管理、仓储物流等
各个环节。信息技术的发展及应用，为本项目的实施提供了有力的技术支持。
（3）公司拥有丰富的信息化建设项目经验
公司在多年经营过程中以数据调研和自主创新为导向，开发了海量优质商品，完
善了商品上架对接流程，积累了丰富的商品开发及运营经验。公司坚持自主创新，努
力追求更高的销售、采购、仓储及客服管理自动化程度，以 AI 智能算法取代人进行决
策或为人的决策提供参考。公司已经形成一支技术能力过硬的 IT 和研发团队，自主申
请了多项软件著作权，自主开发的智能客服、智能订单处理、智能商品刊登、销量预
测、最优经济订货量等系统和模型已经全部或部分应用于公司业务的日常运营之中。
本项目拟以大数据、AI 智能算法、云计算等现代信息技术对公司电商平台系统进行升
级改造，实现由自动化程度高向智能化程度高迈进，公司丰富的信息化建设项目经验、
人力与技术储备能为本项目顺利实施提供有力支撑。
本项目建设拟投资 24,005.00 万元，包括建设投资 15,285.70 万元、房屋租赁费用
投入 1,166.40 万元、项目实施费用投入 7,552.90 万元，无建设期利息，暂不考虑流动
资金。
本项目建设期为 3 年，项目计划建设进度如下：
序 内容 月进度
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号 3 6 9 12 15 18 21 24 27 30 33 36
本项目是污染因素简单、污染物种类少、毒性低的无特别环境影响的建设项目，
在加强运营期的管理，严格按照有关标准执行环保措施，基本不会产生环境污染。
本项目拟在广东省深圳市南山区朗山路源政创业大厦实施。
（二）仓储智能化升级及服务体系建设项目
本项目包括义乌仓智能化升级及服务体系建设项目和惠州市三态供应链智能化升
级及服务体系建设项目两个子项目，实施主体分别为公司子公司义乌三态和惠州三态，
子项目投资分别为 11,396.63 万元和 19,947.70 万元，项目总投资 31,344.33 万元，拟全
部使用本次发行的募集资金。
（1）顺应物联网发展，提升智能化水平的需要
物联网通过射频识别、红外感应器、定位系统、扫描器等信息传感设备，以有线
或无线的方式把任何物品和互联网连接起来，以计算、存储等处理方式构成相应的静
态与动态信息的知识网络，用以实现智能化识别、定位、跟踪、监控和管理。由于在
技术上的优势，物联网已经成为智能仓储建设的重要路径。智能仓储的应用，保证了
货物仓库管理各个环节数据输入的速度和准确性，确保企业及时准确地掌握库存的真
实数据，合理保持和控制库存。本项目利用物联网、人工智能等技术对公司供应链仓
储基地进行升级改造，有利于发挥物联网技术在仓储管理中的优势，解决 SKU 放量所
带来的挑战，进一步提升公司仓储智能化水平。
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（2）促进集约发展，降低仓储运营成本的需要
随着经济水平的不断发展，土地使用成本和用工成本逐年上涨，降低仓储费用、
提升仓储管理效率系进行仓储管理的必然要求。智能仓储采用自动化的立体仓库，采
用多层存放货物的高架仓库系统，根据需要设置不同的高架类型。自动化立体仓库通
过高层货架存储货物，提高高空利用率，减小占用地面空间；采用先进的信息技术管
理手段，通过智能化管理提高仓库的存储效率，减少人工操作，节省人力成本。本项
目通过购置智能化的作业机器人及管理系统，购置配套货架和料箱，完善辅助基础设
施，加强仓库集约管理，实行智能化运营，减少人工使用，有利于进一步降低仓储运
营成本并提升公司竞争力。
（3）提升服务水平，巩固市场竞争优势的需要
当前，全球消费电商化加速发展，营销随着大数据、AI 智能算法等技术的兴起朝
着精准化、个性化的方向发展，品效合一盛行。公司作为我国出口跨境电商行业内的
领先企业之一，在商品开发时结合各国消费习惯、市场结构进行精细化设计与选择，
推行“精铺战略”，仓储基地 SKU 存储与操作量也随之放大，迫切需要依托智能化供
应链管理技术，综合运用软件技术、互联网技术、自动分拣技术等先进的科技手段和
设备对货物的进出、库存、分拣、包装、配送及其信息进行有效的计划、执行和控制，
实现供应链智能化管理。本项目的实施利用物联网、人工智能等现代信息技术进行供
应链智能化升级改造，并购置智能化的库内操作机器人，有利于进一步提升仓储业务
对出口跨境电商业务支撑服务能力，巩固公司整体竞争优势。
（4）优化网点布局，促进公司业务量增长
跨境电商物流业务的增长要求企业增强服务网点部署，以优质的服务网点体系建
设提升企业揽货能力，以此以保持营业收入的稳步提升以及盈利能力的进一步改善。
本项目利用部分募集资金完善公司服务网点体系建设，加强公司重要货源地揽货能力
建设，积极进行营销揽货，抢占市场份额。
未来，无论从业务拓展还是区域扩张的层面，跨境物流行业都将保持高速增长，
公司深耕出口跨境电商零售及出口跨境电商物流领域，针对现有仓库的改扩建以及处
理中心和服务网点的布局和升级，虽然不直接产生经济效益，但能极大提升服务速度，
优化国内网络布局，实现业务量高速增长。
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（1）国家政策的大力支持为本项目提供了环境支持
府管理投资项目，制定和实施财税、信贷、土地、进出口等政策的重要依据，由鼓励、
流业的共计 10 条鼓励类条目，涉及内容主要包括现代供应链创新与应用、多式联运、
新一代信息技术应用、逆向物流、绿色物流、城市配送相关配套设施以及智能物流装
备等。商务部、发改委等六部委联合制定的《全国电子商务物流发展专项规划（2016-
路’、面向全球的跨境电商物流体系”。此外，国务院有关部委还印发了《关于积极
推进“互联网+”行动的指导意见》《国务院办公厅关于进一步做好稳外贸稳外资工作
的意见》等政策文件，对出口跨境电商物流体系建设、供应链智能化建设等进行了规
定和鼓励。国家出台的一系列相关政策为我国供应链智能化建设提供了良好的政策环
境，是本项目顺利实施的基础。
（2）公司具备丰富的供应链建设和运营经验
公司全资子公司惠州三态运营的惠州仓作为公司华南供应链仓储基地，建筑面积
约 4 万平方米，包括电商仓储、速递操作中心和中国仓储业务中心；全资子公司义乌
三态运营的义乌仓作为公司华北和华东供应链仓储基地，建筑面积约 3.5 万平方米，主
要为电商仓储。本项目拟以惠州仓库、义乌仓库为基础进行供应链智能化升级建设。
公司在多年的经营过程中所积累的丰富的仓储建设、运营经验以及供应链运营管理经
验为本项目的顺利实施奠定了坚实基础。
（3）公司储备了充足的技术人才
公司专注于出口跨境电商零售业务，坚持以软件科技为基础，通过数据智能提高
效率，打造跨境电商生态体系，并在此基础上衍生出了出口跨境电商物流业务。公司
遵循“复杂逻辑系统化、人员操作简单化、各级决策数据智能化”的发展理念，实现
了业务系统的自主研发。公司技术中心包括 IT 部和数据组，截至 2022 年末，公司拥有
员工人数合计 773 人，其中 IT&数据技术人员 148 人，占公司总人数的 19.15%。公司
技术中心充足的人才储备和完备的职能体系能为公司供应链智能化升级及服务体系建
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设所需使用的物联网、人工智能等技术提供人才和组织支撑，有利于项目的顺利实施。
本项目建设拟投资 31,344.33 万元，包括建设投资 22,680.33 万元、租赁费用
服务体系建设项目建设拟投资 11,396.63 万元，包括建设投资 7,436.63 万元、租赁费用
本项目包含的两个子项目同时开展建设，建设期为 3 年，项目计划建设进度如下：
序 月进度
内容
号 3 6 9 12 15 18 21 24 27 30 33 36
本项目是污染因素简单、污染物种类少、毒性低的无特别环境影响的建设项目，
在加强运营期的管理，严格按照有关标准执行环保措施，基本不会产生环境污染。
本项目拟在公司全资子公司实际运营的义乌仓和惠州仓进行仓库及供应链智能化
升级改造。义乌仓位于浙江金华市义乌市东福田街道青路 93 号，惠州仓位于广东惠州
市惠阳区秋长白石朝鲲产业园 1 栋。此外，本项目还拟在威海和塘厦新设处理中心，
在太原、厦门和上海设立服务网点，场地通过租赁取得，其中威海处理中心计划租赁
面积约 3,000 平方米，塘厦处理中心计划租赁面积约 7,000 平方米，太原、厦门、上海
服务网点的计划租赁面积各约 500 平方米。
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三、募集资金管理制度
公司第四届董事会第十二次会议和 2021 年第一次临时股东大会审议通过了《募集
资金管理制度（草案）》，明确规定公司上市后建立募集资金专项存储制度，将募集
资金存放于董事会决定的专项账户集中管理，做到专款专用。公司将严格按照《募集
资金管理制度（草案）》对募集资金进行管理，从而保证高效使用募集资金以及有效
控制募集资金风险。
四、募集资金对发行人主营业务发展的贡献、对发行人未来经营战略的影
响、对发行人业务创新创造创意性的支持作用
公司是一家从事出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流的综合性企业。公
司专注于出口跨境电商零售业务，坚持以软件科技为基础，通过数据智能提高效率，
打造跨境电商生态体系，并衍生出了出口跨境电商物流业务。公司遵循“复杂逻辑系
统化、人员操作简单化、各级决策数据智能化”的发展理念，秉持“以客户为中心、
以奋斗者为本、长期坚持提高效率”的核心价值观，坚持依托科技创新提升交易效率，
通过数据智能优化经营决策，运用信息技术实现科学管理，基于互联网思维、模块化
管理和大数据技术进行上下游资源整合，解决多品类、多供应商、多平台、多仓库、
多物流、多国家、多语言的复杂关系，链接国内供应商和国外消费者，提供最优跨境
交易解决方案。
本次募集资金投资项目之“跨境电商系统智能化升级建设项目”将在公司电商平
台系统现有发展基础上，结合大数据、AI 智能算法、云计算等现代信息技术，对业务
层、支撑中台和数据中台进行优化升级，推动公司出口跨境电商零售业务运营进一步
智能化发展。在全球消费电商化发展的大背景下，出口跨境电商平台流通链路更短、
时效更高，能实现数据共享，直达消费终端，已经成为“中国制造”链接全球消费者
的第一路径。面对 B2C 模式日渐兴起、全球消费多样化发展带来海量 SKU 的运营挑
战，通过大数据、AI 智能算法、云计算等现代信息技术促进精准营销并进一步强化供
应链管理已成为出口跨境电商零售企业参与市场竞争的关键。本次募集资金投资项目
之“跨境电商系统智能化升级建设项目”的实施将立足公司大中台战略和“精铺战
略”，着力提升电商平台系统的运行效率和稳定服务能力，有助于公司巩固市场竞争
优势，建立技术壁垒，进一步提升智能化运营水平，符合公司未来经营战略方向。
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本次募集资金投资项目之“仓储智能化升级及服务体系建设项目”将对公司目前
运营的仓库进行智能化改造，进一步提升公司仓储管理的智能化水平。随着全球消费
电商化的深入发展，差异化和个性化的消费需求带来 SKU 指数级增长，仓储管理的重
点环节也已逐步从保管转变到拣货、出货、配送等环节。与此同时，市场需求加速变
化推动产品运营向精细化方向发展，产品生产和销售周期不断缩短，应对市场需求变
化的仓储智能化建设越来越重要。公司利用本次募集资金实施“仓储智能化升级及服
务体系建设项目”是顺应物联网发展、推动仓储管理由传统向智能升级的需要，有利
于实现仓储集约化发展，降低仓储运营成本，对于提升对出口跨境电商业务的支持水
平具有显著意义。
本次募集资金投资项目的实施，符合公司发展使命，有助于公司进一步提升系统
运营和仓储管理的智能化水平，促使公司进一步整合现有技术与人力资源，完善技术
与系统创新体系，优化精细化管理能力，全面提升公司出口跨境电商零售业务和出口
跨境电商物流业务的服务效率。本次募集资金投资项目的实施将对公司未来创新创造
提供有力支持。
五、关于本次募集资金数额和投资项目与本公司现有主营业务、经营规模、
财务状况、技术水平、管理能力、发展目标相匹配的说明
（一）本次募集资金投资项目与公司现有主营业务紧密相关
公司是一家从事出口跨境电子商务零售和第三方出口跨境电商物流的综合性企业。
本次募集资金投资项目与公司现有主营业务的具体关系如下：
是否与主营业
序号 项目名称 具体关系
务密切相关
用于出口跨境电商零售和出口跨境电
商物流服务系统的智能化升级改造
用于出口跨境电商物流业务所涉及的
升级，并新增处理中心和服务网点
用于公司日常的经营、研发、销售和
服务
本次募集资金项目是公司在现有主营业务的基础上，结合未来市场需求对现有运
营系统和仓储系统的智能化升级，与公司现有主营业务紧密相关。本次募集资金投资
项目的实施将进一步提升公司系统和仓储运营的自动化、智能化水平，有助于进一步
提升公司运营效率和客户服务能力，挖掘业务潜力，增强公司的市场竞争力，有助于
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公司市场份额和行业地位的进一步提升。
（二）公司根据经营规模及财务状况合理确定本次募集资金投资项目
报告期内，公司营业收入稳定增加，业务规模逐步增长。公司业务规模增长将带
来对营运资金需求的上升，而随着业务规模的扩大，公司对研发的投入也相应增多。
本次募集资金与公司现有财务状况相适应，募集资金到位后将满足公司业务不断发展
对资金的需求，进一步提高公司的行业影响力与竞争力。
（三）公司具备本次募集资金投资项目实施的技术条件
公司遵循“复杂逻辑系统化、人员操作简单化、各级决策数据智能化”的发展理
念，坚持依托科技创新提升交易效率，通过大数据分析、机器学习等方法，配合系统
化的管理流程，不断进行技术迭代和算法创新，逐步开发出了覆盖跨境电商业务各个
环节的算法模型，实现了业务运营的系统化和关键业务环节的智能化，进一步提升了
业务运营效率和供应链响应速度。公司在发展过程中着力打造各业务环节和业务类型
间的协同效应，现已实现了跨境电商业务全流程协同的单循环，以及出口跨境电商零
售和出口跨境电商物流业务板块协同的双循环。
公司在技术积累、研发实力等方面均可证明公司具备本次募集资金投资项目实施
的技术条件，可以满足实施本次募集资金投资项目的要求。
（四）公司具备较强的管理能力，能够保障本次募集资金投资项目的顺利实施
在人才管理方面，公司制定了员工奖励制度，明确了奖励方式和奖励标准，以充
分发掘人才潜力，鼓励员工进行技术创新，激发员工的工作热情和积极性。
在研发管理方面，公司建立了分工明确的研发组织体系，设立技术中心（包括数
据组和 IT 部）负责技术和产品的相关研发工作，并对技术研发制定了严谨的执行流程。
公司的研发体系既使得公司对行业未来的发展趋势具有前瞻性的创造力，又保障了公
司的研发方向具有市场敏锐度并能紧密贴合下游客户的实际需求，有利于研发技术做
到先进性与落地性并存，将技术转化为公司的经济效益。
公司管理团队具备丰富的行业经验、扎实的专业能力和丰富的管理经验，了解行
业发展规律，能够准确把握行业和公司发展方向，制定符合公司实际的发展战略。此
外，公司已制定了较为完善的内部控制制度并严格执行，从而进一步保证了公司的管
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理能力，并保障本次募集资金投资项目的顺利实施。
（五）本次募集资金投资项目与公司发展目标相匹配
公司本次募集资金投资项目包括跨境电商系统智能化升级建设项目、仓储智能化
升级及服务体系建设项目以及补充流动资金。本次募投项目的实施有利于进一步提升
公司系统和仓储运营的自动化、智能化水平，有助于进一步提升公司运营效率和客户
服务能力，增强公司的市场竞争力，挖掘业务潜力，有助于公司市场份额和行业地位
的进一步提升。未来，公司将继续以技术开发和效率提升为导向，追求卓越，致力于
不断发掘并提供更能满足全球客户需求的产品和服务，并依托对算法模型及人工智能
相关技术的运用，进一步提升公司运营的自动化和智能化程度，力争成为具有国际竞
争力的跨境电商生态体系解决方案供应商，以先进技术助力全球跨境电商贸易发展。
综上，公司募投项目与公司现有主营业务、经营规模、财务状况、技术条件、管
理能力及发展目标相匹配。
六、募集资金投资项目对同业竞争和独立性的影响
本次募集资金投资项目包括跨境电商系统智能化升级建设项目、仓储智能化升级
及服务体系建设项目及补充流动资金，符合公司未来发展规划，有利于增强公司运营
的智能化水平，强化公司核心技术优势，提升公司综合竞争力，不会导致公司与控股
股东、实际控制人及其下属企业之间产生同业竞争，亦不会对公司的独立性产生不利
影响。
七、未来发展规划
（一）公司发展战略
公司将继续以技术开发和效率提升为导向，追求卓越，致力于不断发掘并提供更
能满足全球客户需求的产品和服务，并依托对数据科学及人工智能相关技术的运用，
以先进技术助力跨境电商贸易发展。
短期而言，公司将紧跟市场动态，充分挖掘客户需求，进一步提升现有业务系统
的自动化和智能化水平。在出口跨境电商零售业务方面，公司将致力于通过数据科学
解决商品定价、采购、客服等运营问题以提升运营效率，并坚持以市场为导向，开发
符合市场需求的优质商品，提升单品销售额产出；在出口跨境电商物流业务方面，公
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司将进一步提升资源整合能力，推出符合客户实际需求、差异化的物流产品。
长期来看，公司将围绕自身技术优势和研发积累，结合行业发展趋势，保持对技
术和数据科学的研发创新，不断进行改进升级，坚持在提升贸易效率方面的探索和实
践。在出口跨境电商零售业务方面，公司将充分发挥我国作为世界工厂的制造业优势，
同时依托算法模型实现覆盖商品开发到售后管理环节全链条的数智化赋能，以最高效
率为全球不同国家和地区的消费者提供满足其需求和偏好的“中国制造”商品。在出
口跨境电商物流业务方面，公司亦将致力于把握市场机遇，结合地方产业带优势，加
强资源整合和运营效率，为跨境电商客户提供最符合其需求的优质跨境电商物流服务。
（二）未来规划采取的措施
公司将严格依照《公司法》《证券法》等有关法律、法规的要求，进一步完善公
司治理结构，提升公司规范运作水平，提高经营管理决策的科学性、合理性、合规性
和有效性，为公司业务目标的实现奠定基础。
公司将保持对技术研发的投入，进一步完善研发机制和激励机制，坚持创新驱动
发展，力争实现更大的技术突破。公司将致力于优化现有算法模型，并开发新的更符
合公司需要、更加智能化的算法模型，拓展机器学习、神经网络等人工智能相关技术，
打造差异化的竞争优势，进一步增强公司的行业地位。
公司对本次的募集资金运用做了充分的论证，公司将结合业务发展目标、市场环
境变化、公司业务技术特点，审慎推进募集资金的使用，充分发挥募集资金的作用。
同时，公司将充分利用上市后的资本平台，增强公司的行业地位和竞争优势。
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第八节 公司治理与独立性
一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度及董事会专
门委员会的建立健全及运行情况
（一）公司治理存在的缺陷及改进情况
公司自整体变更为股份公司之后，按照《公司法》《证券法》及相关法律法规的
规定，结合公司实际情况，逐步建立健全了符合上市公司要求的规范化公司治理结构。
公司董事会下设了审计、战略、提名、薪酬与考核等专门委员会，按照有关工作细则
的规定履行职责。
公司各项制度和规范性文件有效运行，股东大会、董事会、监事会、独立董事、
董事会专门委员会和董事会秘书权责明确，相关人员能够切实履行相应职责，公司治
理规范，不存在重大缺陷。
（二）股东大会的运行情况
股份公司设立以来，股东大会按照《公司章程》《股东大会议事规则》及相关规
定，规范运作，严格履行有关法律规定的召集程序。
自 2020 年 1 月以来，公司共计召开了 15 次股东大会，对公司有重大影响的事项进
行了审议。股东出席会议的情况符合《公司章程》和《股东大会议事规则》的规定，
历次股东大会的召开规范，所作出的决议合法有效。公司股东大会制度自建立起，始
终按照相关法律法规规范运行，切实履行公司最高权力机构的各项职责，发挥了应有
的作用。
（三）董事会制度的运行情况
股份公司设立以来，历次董事会的通知、召开、审议程序、表决均符合《公司法》
《公司章程》《董事会议事规则》等的规定，会议记录、会议档案完整，董事会制度
运行规范、有效。
自 2020 年 1 月以来，公司共计召开 22 次董事会会议，就对公司有重大影响的事项
进行了审议。董事出席会议的情况符合《公司章程》和《董事会议事规则》的规定，
历次董事会的召开规范，所作出的决议合法有效。
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（四）监事会制度的运行情况
股份公司设立以来，历次监事会的通知、召开、审议程序、表决均符合《公司法》
《公司章程》《监事会议事规则》等的规定，会议记录、会议档案完整，监事会制度
运行规范、有效。
自 2020 年 1 月以来，公司共召开了 16 次监事会会议，监事出席会议的情况符合
《公司章程》和《监事会议事规则》的规定，公司监事依法行使《公司章程》规定的
权利、履行相应的义务，历次监事会的召开规范，作出的决议合法有效。
（五）独立董事制度的运行情况
公司建立了独立董事制度，公司现任 8 名董事会成员中，独立董事人数为 3 名，
占董事人数的三分之一以上。现任 3 名独立董事中，孙进山为会计专业人士。
自公司设立独立董事以来，独立董事依据有关法律法规、有关上市规则及《公司
章程》，谨慎、认真、勤勉地履行了权利和义务，参与了公司的重大经营决策，对公
司重大关联交易和重大投资项目均发表了独立公允的意见，为公司完善治理结构和规
范运作起到了积极作用。
（六）董事会专门委员会的运行情况
公司董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会，并
制定了各专门委员会工作细则。
截至本招股意向书签署日，现任各专门委员会的组成如下表所示：
专门委员会名称 人员构成
战略委员会 ZHONGBIN SUN（召集人）、邓章斌、张默
审计委员会 孙进山（召集人）、方兴、廖远强
提名委员会 方兴（召集人）、孙进山、ZHONGBIN SUN
薪酬与考核委员会 张默（召集人）、方兴、曾铸
公司各专门委员会自设立以来，严格按照《公司法》《公司章程》《董事会议事
规则》和各专门委员会工作细则等规定开展工作并履行职责，各委员会成员勤勉尽职，
积极履行相关职责，专门委员会整体运行情况良好，对完善公司治理结构发挥了积极
作用。
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（七）董事会秘书履职情况
公司董事会秘书依照法律、法规、规范性文件及《公司章程》的规定履行其职责，
在按法定程序筹备公司股东大会和董事会会议、协调公司与投资人的关系、处理公司
信息披露事务等方面发挥了积极的作用。
二、发行人特别表决权股份或类似安排情况
截至本招股意向书签署日，公司不存在特别表决权股份或类似安排的情况。
三、发行人协议控制架构情况
截至本招股意向书签署日，公司不存在协议控制架构的情况。
四、发行人内部控制制度情况
（一）公司管理层对内部控制完整性、合理性及有效性的自我评估
根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，
不存在财务报告内部控制重大缺陷，董事会认为，公司已按照企业内部控制规范体系
和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。
根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，于内部控制评价报告基准日，
公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷。
自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日之间未发生影响内部控制
有效性评价结论的因素。
（二）注册会计师对内部控制制度的鉴证意见
容诚会计师出具《内部控制鉴证报告》（容诚专字[2023]518Z0119 号），认为公
司于 2022 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保
持了有效的财务报告内部控制。
（三）报告期财务规范性问题及整改情况
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序
财务不规范情形 公司是否存在该情况 整改情况
号
为满足贷款银行受托支付要求，在无真实业务支持情
贷款资金走账通道（简称“转贷”行为）
向关联方或供应商开具无真实交易背景的商业票据，
通过票据贴现后获取银行融资
违反内部资金管理规定对外支付大额款项、大额现金
借支和还款、挪用资金
报告期初，发行人存在利用个人账户对外付款、通过关联方和第三方代收款的情
况，具体如下：
（1）利用个人账户支付1688平台的采购款
主要原因系报告期早期（主要系在 2019 年 11 月以前），思睿香港因为业务开展的需
要，在 1688 平台上采购商品，1688 平台暂不支持境外买家跨境付款。因此，发行人通
过使用员工个人账户，在 1688 平台上向供应商进行采购付款。该等情形在泛品类跨境
电商卖家中存在一定的普遍性，具有特定的行业背景。在 2019 年 11 月之后，思睿香
港的银行账户与思睿香港的跨境宝账户绑定，线上采购的支付由思睿香港的跨境宝账
户直接向 1688 平台上的供应商进行付款。
用员工个人银行账户。当年个人卡的收支主要系停用个人卡前账户结余资金的归集收
回，情况如下：
单位：万元
项目 2020 年
期初余额 24.50
个人账户流入 283.05
个人账户流出 307.54
期末余额 -
发行人个人账户资金流入情况如下：
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单位：万元
资金流入 2020 年
富友支付汇入 -
个人账户内部互转 118.22
采购退款 50.67
其他 114.16
合计 283.05
注：出于资金使用需求，发行人存在各个个人账户之间资金互转的情况。
发行人个人账户资金流出情况如下：
单位：万元
资金流出 2020 年
线上采购 -
个人账户内部互转 118.22
其他 189.33
合计 307.54
单位：万元
资金流出 2020 年
线上采购 -
电商商品采购总额 45,762.93
占比 -
（2）通过关联方或第三方代收款
营业收入的比例情况如下表所示：
单位：万元
项目 2020 年
关联方或第三方代收款金额① 1,721.15
-通过关联方代收款 187.65
-通过第三方代收款 1,533.50
营业收入② 199,364.65
关联方或第三方代收款金额占营业收入比例①/② 0.86%
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控制人姐姐控制的企业）及其下属公司名义注册的海外第三方电商平台店铺，具体
包括Auction、Gmarket和MyMall等平台的店铺。该等平台的运营规则要求店铺需要
使用注册公司的银行账户进行收款，出于双方的信任基础以及店铺注册、运营的便
利性，2020年1月至2020年12月，该等店铺的款项由Cross Border的银行账户（Cross
Border名下尾号为5838的汇丰银行账户）代为收取，符合发行人当时业务的实际运营
背景情况，具备相应的商业合理性。
Cross Border银行账户收到款项后定期全额转账予思睿香港，思睿香港按款项金
额的0.5%比例向Cross Border支付服务费和店铺使用费，相关费主要用于支付必要的
银行手续费，定价公允。
例为0.09%，占比较低。截至2020年12月31日，上述关联方名义下的店铺均已停用，
该等代收款情形亦已终止。
英国公司Air Cargo系发行人物流服务的供应商，与发行人合作关系稳定。由于
Air Cargo的PayPal账户相关手续费较低，且发行人与Air Cargo存在物流费结算的需
求，2020年1月至2020年7月，发行人于eBay平台的部分店铺站点使用Air Cargo的
PayPal账户（PayPal账户名称为joe***@163.com和srgb***@gmail.com）收取销售款
项，收到的款项用于支付结算物流费用。该等代收款情况主要系出于与供应商结算
的便利性、节省相关手续费等考虑，具备相应的商业合理性。
Air Cargo的PayPal账户由发行人财务部统一管理，该等账户收取店铺销售款项
后，发行人将当期需支付给Air Cargo的物流费提现至Air Cargo的银行账户，完成相
关物流费用的结算。
比例为 0.77%，占比较低。2020 年 7 月，上述代收款的情形已终止。2、保荐机构及申
报会计师核查情况及核查意见
（1）核查情况
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通过查阅发行人账簿及银行函证等核查方式，确认报告期内发行人不存在银行贷
款的情况；访谈发行人的实际控制人、财务部相关负责人、客户、供应商的相关代
表，了解并测试财务内控制度的建立和运行情况，了解是否存在转贷；查阅发行人与
客户、供应商以及关联方的银行流水，了解其是否存在商业合理性和交易实质，并对
发生的交易明细查阅购销合同、收发货单据、发票等原始凭证。
通过查阅发行人账簿及银行函证等核查方式，确认报告期内发行人不存在通过商
业票据结算的情况。
访谈发行人实际控制人、财务部相关负责人、客户、供应商的相关代表，了解是
否存在资金拆借的相关事项；查阅发行人的财务报表、其他应收款、其他应付款明细
账、银行流水等资料，确认报告期内发行人不存在资金拆借的情况。
访谈发行人财务部相关负责人，了解报告期内通过关联方或第三方代收款的具体
情况、原因、内控、核算方法及整改情况；获取报告期内发行人所运营的电商店铺的
收款明细，核实店铺所绑定收款工具的权属，对于不属于发行人的收款工具进行了进
一步确认，核查相关代收款的原因及商业合理性，并对相应的代收款金额进行复核。
访谈发行人财务部、采购部相关人员，了解报告期内通过个人账户采购的原因、
内控、核算方法、整改情况等信息，查阅报告期内所有个人账户的金蝶明细账，以及
对应的流水，核对个人账户流水与明细账的收支金额是否存在差异，确认财务内控是
否得到有效执行。
获取发行人及其子公司报告期内全部银行账户资金流水，与银行日记账进行双向
核对，分析是否存在异常情况；针对发行人用于采购、销售交易的主要银行账户进行
全面检查，对其中大额流水，与客户、供应商及关联方清单进行匹配，对无对方账户
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名的流水进行了问询及收付款单据复核；抽取发行人报告期内单笔大额资金流水，查
阅相关收付款单据及其支持性文件。
访谈发行人财务部相关负责人，确定大额资金流水的核查标准；获取发行人资金
管理相关内部控制制度，了解其设计运行情况并执行穿行测试，识别重要的资金管理
控制点并进行了控制测试；查阅发行人及其控股股东、实际控制人、发行人主要关联
方、董事、监事、高级管理人员、关键岗位人员报告期内的银行账户流水，逐笔核查
大额或异常的银行账户流水明细，包括交易对手、交易时间、摘要等信息，并将相关
流水数据归类整理，核查发行人及其控股股东、实际控制人、发行人主要关联方、董
事、监事、高级管理人员、关键岗位人员是否存在异常大额资金往来。
（2）核查意见
报告期内，发行人利用员工个人账户对外付款、通过关联方和第三方代收款的情
况具有真实交易背景和商业合理性，发行人针对员工个人账户、关联方代收款账户和
第三方代收款账户均有相关的内部控制，并进行了妥善的管理和财务核算，报告期内
相关的财务核算真实、准确、完整，不存在资金体外循环的情形。
首次申报审计截止日前，发行人已对相关财务不规范行为进行了有效整改，首次
申报审计截止日后未再发生利用员工个人账户对外付款、通过关联方或第三方代收款
的情形。发行人建立了完善的财务管理制度、资金管理制度等内部控制制度，相关内
部控制制度健全有效，发行人严格执行上述内部控制制度，规范运行。除利用员工个
人账户对外付款、通过关联方和第三方代收款的情况外，发行人报告期内不存在转贷、
向关联方或供应商开具无真实交易背景的商业票据、关联方或第三方资金拆借、出借
公司账户为他人收付款项、违反内部资金管理规定对外支付大额款项、大额现金借支
和还款、挪用资金等财务不规范的情形。
五、发行人报告期内违法违规行为的情况
报告期内，公司及控股子公司受到的主要行政处罚情况如下：
被处 处罚 处罚 处罚 是否属于重大
序号 处罚日期
罚人 机关 事由 内容 违法违规及理由
前海三态 深圳市龙 逾期 罚款 不属于。
观澜分公 华区税务 申报 800 元 根据《税收征收管理法》第
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
司（已注 局观湖税 税款 六十二条的规定，纳税人未
销） 务所 按照规定的期限办理纳税申
报和报送纳税资料的，或者
扣缴义务人未按照规定的期
限向税务机关报送代扣代
缴、代收代缴税款报告表和
有关资料的，由税务机关责
令限期改正，可以处二千元
以下的罚款；情节严重的，
可以处二千元以上一万元以
下的罚款。该笔处罚数额较
小，不属于情节严重的违法
行为。
不属于。
根据《税收征收管理法》第
六十二条的规定，纳税人未
按照规定的期限办理纳税申
报和报送纳税资料的，或者
扣缴义务人未按照规定的期
北京市海
逾期 限向税务机关报送代扣代
淀区税务 罚款
局第一税 50 元
税款 有关资料的，由税务机关责
务所
令限期改正，可以处二千元
以下的罚款；情节严重的，
可以处二千元以上一万元以
下的罚款。该笔处罚数额较
小，不属于情节严重的违法
违规行为。
不属于。
根据《税收征收管理法》第
六十二条的规定，纳税人未
按照规定的期限办理纳税申
报和报送纳税资料的，或者
扣缴义务人未按照规定的期
逾期 限向税务机关报送代扣代
深圳市税 罚款
务局 250 元
税款 有关资料的，由税务机关责
令限期改正，可以处二千元
以下的罚款；情节严重的，
可以处二千元以上一万元以
下的罚款。该笔处罚数额较
小，不属于情节严重的违法
违规行为。
不属于。
根据《税收征收管理法》第
逾期 六十二条的规定，纳税人未
深圳市前 罚款
海税务局 50 元
税款 报和报送纳税资料的，或者
扣缴义务人未按照规定的期
限向税务机关报送代扣代
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
缴、代收代缴税款报告表和
有关资料的，由税务机关责
令限期改正，可以处二千元
以下的罚款；情节严重的，
可以处二千元以上一万元以
下的罚款。该笔处罚金额数
额较小，不属于情节严重的
违法违规行为。
不属于。
罚款
香港 逾期 根据卢王徐律师事务所出具
海关 备案 的法律意见书，该笔处罚不
港币
属于重大违法违规行为。
不属于。
罚款
香港 逾期 根据卢王徐律师事务所出具
海关 备案 的法律意见书，该笔处罚不
港币
属于重大违法违规行为。
不属于。
罚款
香港 逾期 根据卢王徐律师事务所出具
海关 备案 的法律意见书，该笔处罚不
港币
属于重大违法违规行为。
不属于。
罚款
香港 逾期 根据卢王徐律师事务所出具
海关 备案 的法律意见书，该笔处罚不
港币
属于重大违法违规行为。
不属于。
安局南山分局向前海三态出
具《行政处罚决定书》（深
南公（高新）行罚决字
（2021）33064 号），因
支队对前海三态开展安全技
术检测时发现前海三态网址
网址 存在高危安全漏洞，根据
深圳市公 存在 警告、 《中华人民共和国网络安全
分局 安全 正 项、第五十九条第一款之规
漏洞 定，给予前海三态未按照网
络安全等级保护制度要求，
履行安全保护义务的违法行
为处警告的行政处罚并责令
限期改正。警告由深圳市公
安局高新技术园区派出所民
警执行，限于 2021 年 1 月
在规定期限内对上述违法行
为完成规范整改。
深圳锦文 深圳市南 逾期 不属于。
公司等 17 局第一税 税款 六十二条的规定，纳税人未
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家品类店 务所等主 按照规定的期限办理纳税申
铺公司 管税务机 报和报送纳税资料的，或者
关 扣缴义务人未按照规定的期
限向税务机关报送代扣代
缴、代收代缴税款报告表和
有关资料的，由税务机关责
令限期改正，可以处二千元
以下的罚款；情节严重的，
可以处二千元以上一万元以
下的罚款。处罚金额数额较
小，不属于情节严重的违法
违规行为。
不属于。
根据《税收征收管理法》第
六十二条的规定，纳税人未
国家税务 按照规定的期限办理纳税申
总局西安 报和报送纳税资料的，或者
西安晓艾 国家民用 扣缴义务人未按照规定的期
各罚款
艾商贸有 航天产业 2022 年 1 逾期 限向税务机关报送代扣代
或 200
家品类店 局航天中 年3月 税款 有关资料的，由税务机关责
元
铺公司 路税务所 令限期改正，可以处二千元
等主管税 以下的罚款；情节严重的，
务机关 可以处二千元以上一万元以
下的罚款。该笔处罚金额数
额较小，不属于情节严重的
违法违规行为。
由上表可知，上述行政处罚不构成重大违法违规行为，不会对公司生产经营造成
重大不利影响，不会对本次发行上市构成实质性障碍。
六、发行人报告期内资金占用和对外担保的情况
报告期内，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占用的
情况，或为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业担保的情况。
七、发行人独立性情况
公司严格按照《公司法》《证券法》等法律、法规和《公司章程》的要求规范逐
步建立健全法人治理结构，在资产、人员、财务、机构、业务等方面均独立于控股股
东、实际控制人及其控制的其他企业，公司具有独立、完整的资产、业务体系及面向
市场独立经营的能力。
（一）资产完整方面
公司具备与生产经营有关的主要设备与设施，合法拥有与生产经营有关的商标、
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软件著作权的所有权或者使用权，具有独立的采购和销售系统，目前不存在依赖股东
的资产进行生产经营的情况，不存在资产、资金被控股股东、实际控制人占用而损害
公司利益的情况。
（二）人员独立方面
公司总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不在控股股东、
实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，不在控股股东、
实际控制人及其控制的其他企业领薪；发行人的财务人员不在控股股东、实际控制人
及其控制的其他企业中兼职。
（三）财务独立方面
公司已建立独立的财务核算体系、能够独立作出财务决策、具有规范的财务会计
制度和对分公司、子公司的财务管理制度；发行人未与控股股东、实际控制人及其控
制的其他企业共用银行账户。
（四）机构独立方面
发行人已建立健全内部经营管理机构、独立行使经营管理职权，与控股股东及其
控制的其他企业间不存在机构混同的情形。
（五）业务独立方面
公司业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际
控制人及其控制的其他企业不存在对发行人构成重大不利影响的同业竞争，以及严重
影响独立性或者显失公平的关联交易。
（六）主营业务、控制权、管理团队稳定性
公司最近两年内主营业务、控制权、管理团队稳定，最近两年内主营业务和董事、
高级管理人员均没有发生重大不利变化；控股股东和受控股股东、实际控制人支配的
股东所持发行人的股份权属清晰，最近两年实际控制人没有发生变更，不存在导致控
制权可能变更的重大权属纠纷。
（七）影响持续经营重大事项
公司不存在主要资产、核心技术、商标的重大权属纠纷，重大偿债风险，重大担
保、诉讼、仲裁等或有事项，经营环境已经或将要发生的重大变化等对持续经营有重
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大影响的事项。
八、同业竞争情况
（一）同业竞争情况
截至报告期末，公司控股股东子午康成、实际控制人 ZHONGBIN SUN 控制的其
他公司及其主营业务情况如下：
序号 公司名称 主营业务 股东情况
卓识创新有限公司（已
序），2023.06 完成注销
截至报告期末，上述公司与发行人不存在从事相同或相似业务的情形，与发行人
不存在同业竞争。
报告期内，公司实际控制人 ZHONGBIN SUN 的哥哥曾于 2019 年 11 月之前从事物
流相关业务。截至报告期末，公司实际控制人 ZHONGBIN SUN 及其近亲属控制的其
他企业均不存在与公司从事相同、相似业务的情况，与公司不存在同业竞争。
（二）关于避免新增同业竞争的承诺
为有效防止及避免同业竞争，发行人控股股东子午康成、实际控制人 ZHONGBIN
SUN 作出关于避免同业竞争的承诺，主要内容如下：
不利用深圳市三态电子商务股份有限公司（以下简称“三态股份”）的控股股东/实际
控制人地位损害三态股份全体股东、债权人的合法权益。
或间接经营任何与三态股份主营业务及其它业务构成竞争或可能构成竞争的业务（以
下称“竞争业务”），本公司未参与投资任何从事竞争业务的其他公司、企业或其他
组织、机构/本人除持有珠海安赐创新跨境电商股权投资基金企业（有限合伙）10%出
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资额外，未参与投资任何从事竞争业务的其他公司、企业或其他组织、机构。
或间接地以任何方式从事竞争业务或可能构成竞争业务的业务。
拓展产品和业务范围，或三态股份及其子公司进一步拓展业务范围，本公司/本人或本
公司/本人控制的其他企业将不与三态股份及其子公司现有或拓展后的业务相竞争；
若与三态股份及其子公司拓展后的业务产生竞争，则本公司/本人或本公司/本人控
制的其他企业将立即通知三态股份，并以停止经营相竞争的业务，或者将相竞争的业
务纳入到三态股份经营，或者将相竞争的业务转让给无关联关系的第三方的方式避免
同业竞争。
业不会向与三态股份（含直接或间接控制的企业）所从事的业务构成竞争的其他公司、
企业或其他机构、组织、个人提供与该等竞争业务相关的专有技术、商标等知识产权
或提供销售渠道、客户信息等商业秘密。
于三态股份或三态股份其他股东合法权益的行为。
股东赔偿给三态股份及其子公司的直接和间接损失，并承担相应的法律责任。
九、关联方及关联关系
根据《公司法》《企业会计准则第 36 号─关联方披露》和深圳证券交易所颁布的
相关业务规则，公司的主要关联方及关联关系如下：
（一）公司控股股东及实际控制人
截至本招股意向书签署日，子午康成持有公司 397,528,860 股股份，占公司发行前
总股本的 59.2980%，为公司控股股东。
截至本招股意向书签署日，ZHONGBIN SUN 控制公司 84.5878%股份，为公司实
际控制人。
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（二）其他持有发行人 5%以上股份股东
截至本招股意向书签署日，除控股股东外，其他持有公司 5%以上股份的股东为嘉
禾晟鑫、安赐互联和安赐文创。具体情况详见本招股意向书之“第四节 发行人基本情
况”之“七、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的情况”之“（三）其
他持有公司 5%以上股份的主要股东的基本情况”
（三）控股股东、实际控制人控制的其他企业
截至报告期末，除本公司及控股子公司外，公司控股股东子午康成、实际控制人
ZHONGBIN SUN 控制的其他企业为禾益文化、嘉禾晟鑫、明德天成科技有限公司、
Richmind Creative Inc..、卓识创新有限公司，具体情况详见本招股意向书之“第四节
发行人基本情况”之“七、持有公司 5%以上股份的主要股东及实际控制人的情况”之
“（四）控股股东、实际控制人控制的其他企业”。
（四）发行人控股子公司和重要参股公司
发行人控股子公司的具体情况详见本招股意向书之“第四节 发行人基本情况”之
“六、发行人子公司、参股公司及分公司情况”。发行人重要参股公司为传送门物流
科技（深圳）有限公司。
（五）关联自然人
发行人董事、监事和高级管理人员的情况详见本招股意向书之“第四节 发行人基
本情况”之“九、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员”。
职务的人员）
截至本招股意向书签署日，发行人控股股东子午康成的现任执行董事为
ZHONGBIN SUN，总经理为孙友三，监事为路美君。
员及发行人控股股东董事、监事、高级管理人员关系密切的家庭成员（含过去 12 个月
内曾符合前述条件的人员）
根据《上市规则》《企业会计准则第 36 号——关联方披露》，关系密切的家庭成
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员是指配偶、年满 18 周岁的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、
配偶的兄弟姐妹和子女配偶的父母。
截至本招股意向书签署日，YIKANG SUN 为间接持有发行人 5%以上股份的自然
人股东，其关系密切家庭成员亦为发行人的关联自然人。
（六）关联自然人担任董事、高级管理人员以及直接或间接控制的其他企业
该等关联方及关联关系主要包括：
序号 关联方 关联关系
公司董事张瑞广的配偶蒋改红持股 60%的企
业
深圳安赐恒创企业管理中心（有限合
伙）
公司董事张瑞广持有 97.4748%有限合伙份额
的企业
公司董事江华的哥哥江先天的配偶陈红莉控
制的企业
公司董事江华的哥哥江先天的配偶陈红莉担
任执行董事的企业
公司独立董事方兴的配偶肖瑾担任董事的企
业
公司独立董事方兴姐妹方程的配偶项勇担任
高级管理人员的企业
公司独立董事方兴配偶肖瑾的兄弟肖铿控制
的企业
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公司独立董事方兴配偶肖瑾的兄弟肖铿控制
的企业
公司独立董事方兴配偶肖瑾的兄弟肖铿担任
董事的企业
公司独立董事方兴配偶肖瑾的兄弟肖铿担任
董事的企业
公司独立董事方兴配偶肖瑾的兄弟肖铿担任
董事的企业
公司独立董事方兴配偶肖瑾的兄弟肖铿担任
董事的企业
公司独立董事方兴配偶肖瑾的兄弟肖铿担任
董事的企业
公司独立董事孙进山的配偶李梅担任董事企
业
公司独立董事孙进山的配偶李梅担任董事企
业
公司独立董事孙进山的配偶李梅担任董事企
业
公司独立董事孙进山的配偶李梅担任董事的
企业
公司独立董事孙进山的配偶李梅担任董事的
企业
公司独立董事孙进山的配偶李梅担任董事的
企业
公司独立董事孙进山的配偶李梅担任监事的
企业
深圳安赐致远企业管理中心（有限合
伙）
间接持有公司 5%以上股份的自然人
企业
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（七）报告期内曾经存在的主要关联方
序号 关联方 关联关系
公司实际控制人原配偶的父亲担任董事的企
业
公司实际控制人原配偶的父亲担任董事的企
业
曾为公司实际控制人原配偶父亲控制的企
业，2020 年 7 月注销
曾为公司实际控制人 ZHONGBIN SUN 控制
的企业，已于 2021 年 6 月转让
公司独立董事方兴曾担任执行事务合伙人的
企业，2021 年 3 月离任
公司独立董事方兴曾担任执行事务合伙人的
企业，2021 年 3 月离任
汝州市赐睿企业管理咨询中心（有限合 公司董事张瑞广担任执行事务合伙人的企
伙） 业，2021 年 10 月注销
遵义赐达企业管理咨询中心（有限合 公司董事张瑞广持有 70%有限合伙份额的企
伙） 业，2022 年 1 月注销
遵义赐诚企业管理咨询中心（有限合 公司董事张瑞广持有 70%有限合伙份额的企
伙） 业，2022 年 1 月注销
萍乡弘盛企业管理咨询中心（有限合 公司董事张瑞广担任执行事务合伙人的企
伙） 业，2022 年 3 月注销
公司董事张瑞广担任执行事务合伙人的企
业，2022 年 4 月注销
公司董事张瑞广持有 70%有限合伙份额的企
业，2022 年 7 月注销
上海鼎纵企业管理咨询中心（有限合 公司董事张瑞广控制的企业，2022 年 7 月注
伙） 销
公司独立董事张默持股 50%的企业，2022 年
公司实际控制人哥哥控制的企业，2022 年 4
月注销
公司实际控制人姐姐控制的企业，2023 年 1
月注销
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公司实际控制人控制的企业，2022 年 11 月
注销
公司实际控制人控制的企业，2022 年 4 月注
销
公司实际控制人控制的企业，2023 年 6 月
注销
公司实际控制人姐姐控制的企业，2023 年
以上报告期内曾经存在的关联自然人的关系密切的家庭成员也为报告期内曾经存
在的关联方。
十、关联交易情况
（一）重大关联交易认定
参照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，公司的重大关联交易主要包括：
（1）与关联自然人发生的成交金额超过 30 万元的交易；（2）与关联法人（或者其他
组织）发生的成交金额超过 300 万元，且占公司最近一年经审计净资产绝对值 0.5%以
上的交易。
（二）报告期内关联交易汇总
报告期内，公司关联交易简要汇总如下：
单位：万元
关联交易
关联方 交易内容 2022 年度 2021 年度 2020 年度
类别
东莞共享包装材料有限公
采购包装材料 5.78 265.76 499.35
司
Cross Border Trade and
接受服务 - - 0.92
经常性关 Service Limited
联交易 传送门物流科技（深圳）
物流服务 - 5.06 73.16
有限公司
实际控制人及关键管理人
支付薪酬 589.98 775.63 1,122.09
员
实际控制人配偶 股权转让 - - 0.00
偶发性关
联交易 东莞共享包装材料有限公
办公资产转让 - - 0.25
司
（三）经常性关联交易
报告期内，发行人向东莞共享包装材料有限公司（以下简称“共享包装”）采购
包装材料，具体情况如下：
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单位：万元
关联方 交易内容 占营业成 占营业成 占营业成
金额 金额 金额
本比例 本比例 本比例
共享 采购包装材
包装 料
报告期内，发行人向共享包装采购共挤膜气泡袋等包装材料，交易金额分别为
采购金额较上年有所下降，主要原因系发行人采用快递袋取代共挤膜气泡袋，减少了
对共享包装的耗材采购量。2022 年，公司与共享包装交易金额进一步下降，主要原因
系公司包装方案中共挤膜需求下降，故减少了共挤膜气泡袋的采购量。上述关联采购
参考市场价格定价，不存在利益输送，也不存在损害发行人或其他股东利益的情形。
报告期内，Cross Border Trade and Service Limited（以下简称“Cross Border”）为
发行人提供店铺使用和代收款服务，具体情况如下：
单位：万元
关联方 交易内容 占营业成 占营业成本 占营业成本
金额 金额 金额
本比例 比例 比例
Cross
接受服务 - - - - 0.92 0.00%
Border
Cross Border 系公司实际控制人近亲属控制的企业。报告期内，发行人曾使用
Cross Border 及其下属公司名义注册的海外第三方电商平台店铺并由 Cross Border 银行
账户代收款，Cross Border 银行账户收到款项后全额转账予思睿香港。报告期各期，金
额分别为 187.65 万元、0.00 万元和 0.00 万元。思睿香港按金额的 0.5%比例向 Cross
Border 支付服务费和店铺使用费，报告期各期金额分别为 0.92 万元、0.00 万元和 0.00
万元，占发行人同期营业成本的比例较低，对公司财务状况和经营成果不构成重大影
响。上述关联采购参考市场价格定价，不存在利益输送，亦不存在损害发行人或其他
股东利益的情形。截至 2020 年 12 月 31 日，该关联交易已终止。
报告期内，传送门物流科技（深圳）有限公司（以下简称“传送门物流”）为发
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行人提供物流服务，具体情况如下：
单位：万元
关联方 交易内容 占营业成本 占营业成本 占营业成本
金额 金额 金额
比例 比例 比例
传送门 接受
- - 5.06 0.00% 73.16 0.05%
物流 物流服务
传送门物流系发行人参股子公司。报告期内，传送门物流全资子公司深圳市星邮
供应链有限公司和键鼎有限公司为发行人提供物流服务，交易金额分别为 73.16 万元、
状况和经营成果不构成重大影响。上述关联采购参考市场价格定价，不存在利益输送，
亦不存在损害发行人或其他股东利益的情形。截至 2021 年末，该关联交易已终止。
报告期内，发行人向实际控制人及关键管理人员支付薪酬情况如下：
单位：万元
关联方 交易内容 2022 年度 2021 年度 2020 年度
实际控制人及关键管理人员 支付薪酬 589.98 775.63 1,122.09
报告期内，上述经常性关联交易金额占当期同类型交易比例较小，对公司正常经
营不构成重大影响。截至报告期末，除公司向实际控制人及关键管理人员支付薪酬仍
将持续，公司与共享包装、Cross Border、传送门物流之间的经常性关联交易均已终止。
（四）偶发性关联交易
报告期内，发行人偶发性关联交易如下：
单位：万元
关联方 交易内容 占营业 占营业 占营业
金额 成本比 金额 成本比 金额 成本比
例 例 例
实际控制人配偶 股权转让 - - - - 0.00 0.00%
共享包装 转让办公资产 - - - - 0.25 0.00%
上述关联交易金额较小，占同期营业成本的比例较低，对公司财务状况和经营成
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果不构成重大影响，具体情况如下：
价格为 1.00 元。前海贝方系由实际控制人配偶于 2019 年 1 月 11 日以货币方式出资设
立，设立时注册资本为 1,000 万元，实缴出资额 0 元，自设立后未开展任何业务，股权
结构和实收资本亦未发生变化。截至 2019 年 12 月 31 日前海贝方净资产为负。股权变
更完成后，前海贝方成为发行人全资子公司。报告期内，发行人未再发生类似关联交
易。
发行人未再发生类似关联交易。
上述关联交易价格参考市场价格，不存在利益输送，亦不存在损害发行人或其他
股东利益的情形。
（五）关联方应收应付款项余额及变化原因
报告期各期末，公司关联方应收应付款项余额如下：
单位：万元
项目 关联方 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
预付款项 传送门物流 - - -
应付账款 共享包装 - 17.80 16.34
应付账款 CROSS BORDER - - 1.85
应付账款 传送门物流 - 0.71 13.56
上表中所列示的与交易相关的应收应付款变动与报告期内的交易发生情况相符合。
报告期末，公司不存在其他与关联方的往来余额。
（六）报告期内关联交易对公司财务状况和经营成果的影响
报告期内，上述关联交易均系公司正常经营活动所需，并根据相关法律、法规和
规范性文件的规定履行了内部决策程序，交易价格公允，不存在损害公司或股东、非
关联方利益的情形，对公司财务状况和经营成果不存在重大不利影响。
（七）报告期内关联交易履行程序情况及独立董事意见
公司 2020 年第五次临时股东大会审议通过了《关于确认公司最近两年及一期关联
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交易事项及 2020 年第四季度日常性关联交易预计额度的议案》，确认公司报告期内的
关联交易定价公允，遵循了公平、公开、公正的市场原则；该等关联交易符合公司的
实际，未损害公司和其他股东利益；公司的关联交易事项履行了相关的公司内部批准
程序，程序符合《公司法》《公司章程》和公司相关制度的规定。
公司第四届董事会第十四次会议审议通过了《关于公司 2021 年度日常性关联交易
预计额度的议案》，公司与关联方日常关联交易预计额度系公司日常经营所需，交易
事项符合市场经营规则，交易定价公允，不存在损害公司及股东利益，特别是中小股
东利益的情形，符合《公司法》《公司章程》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
等法律法规及规范性文件和公司相关制度的规定。
公司独立董事就报告期内发生的关联交易发表了独立意见，认为：公司报告期内
关联交易以及相关协议的签署，均遵循了平等、自愿、等价、有偿的原则，合同条款
公允、合理，关联交易价格由交易方根据市场情况及变化协商确定，不存在损害公司
及其他股东利益的情形。
（八）规范和减少关联交易的措施
公司依照《公司法》等法律、法规建立了规范、健全的法人治理结构，公司制定
的《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《关联交易管理办法》
《独立董事工作制度》等相关制度进一步完善了关联交易决策权限和程序。对于正常
的、有利于公司发展的关联交易，公司将遵循公开、公平、公正的市场原则，严格按
制度规范操作，确保交易的公允，并对关联交易予以充分及时披露。
除上述措施外，控股股东子午康成，实际控制人 ZHONGBIN SUN，公司股东嘉禾
晟鑫、禾益文化、安赐互联、安赐文创，以及发行人董事、监事、高级管理人员出具
了《关于规范和减少关联交易的承诺函》，主要内容如下：
股份不存在关联交易。本公司/本人保证不向三态股份借款或占用三态股份资金。
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公司之间发生关联交易。
开的市场原则，履行法律、法规、规范性文件和三态股份的公司章程规定的决策程序，
以市场公允价格进行交易，并依法履行信息披露义务。
利，不利用控股股东、实际控制人、股东、董事、监事、高级管理人员的地位及影响
谋求三态股份在业务合作等方面优于市场第三方的权利，或谋求与三态股份达成交易
的优先权利。
不进行任何有损三态股份及中小股东利益的关联交易，不违规占用或转移公司的资金、
资产及其他资源，或要求公司违规提供担保。
上述承诺。
督管理委员会或深圳证券交易所相关规定本公司/本人被认定为公司关联方期间内有效。
（九）报告期内关联方的变化情况
报告期内，与发行人曾经存在关联关系的主要关联方详见本节“九、关联方及关
联关系”之“（七）报告期内曾经存在的主要关联方”。
报告期内，公司不存在由关联方变为非关联方而继续交易的情形。
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第九节 投资者保护
一、投资者关系的主要安排
（一）信息披露制度和流程
《公司章程（草案）》规定：公司股东享有查阅本章程、股东名册、公司债券存
根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告的权利。
《信息披露管理制度》对公司信息披露的基本原则、审批程序、定期报告及临时
报告的披露等作出了详尽的规定，公司董事、监事和高级管理人员应当保证公司所披
露的信息真实、准确、完整、及时、公平。
（二）投资者沟通渠道的建立情况
为加强公司与投资者之间的信息沟通，增进投资者对公司的了解与认同，提高公
司的诚信度，进一步完善公司治理结构，公司根据《公司法》《证券法》《上市公司
与投资者关系工作指引》等法律、法规、规章、规范性文件的有关规定，结合公司实
际情况，制定了《投资者关系管理制度》。
公司投资者关系管理的工作对象主要包括：投资者；证券分析师及行业分析师；
财经媒体及行业媒体等传播媒介；投资者关系顾问；证券监管机构等相关政府部门；
其他相关个人和机构。与投资者沟通的内容包括：公司的发展战略，包括公司的发展
方向、发展规划、竞争战略和经营方针等；法定信息披露及其说明，包括定期报告和
临时公告等；公司依法可以披露的经营管理信息，包括生产经营状况、财务状况、新
产品或新技术的研究开发、经营业绩、股利分配等；公司依法可以披露的重大事项，
包括公司的重大投资及其变化、资产重组、收购兼并、对外合作、对外担保、重大合
同、关联交易、重大诉讼或仲裁、管理层变动以及大股东变化等信息；企业文化建设；
公司的其他相关信息。公司建立与投资者的有效沟通渠道，保障投资者合法权益，沟
通方式主要包括公告、股东大会、公司网站、信息披露指定媒体、分析师说明会、业
绩说明会、路演、一对一沟通、现场参观和电话咨询等方式。
公司证券事务部为公司信息披露的常设机构和股东来访接待机构。
董事会秘书：YUNTING WANG
地址：深圳市南山区西丽街道松坪山社区朗山路 19 号源政创业大厦 A 座十层 1008
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室
邮编：518057
电话：0755 - 8601 6968
传真：0755 - 8601 6968
电子邮箱：sfc_info@suntekcorps.com
（三）未来开展投资者管理的规划
公司制定了《投资者关系管理制度》，主要规定了投资者关系管理的目的和原则、
对象、工作内容与方式、工作的组织与实施等内容：
公司在遵守信息披露规则的前提下，建立与投资者的重大事项沟通机制，在制定
涉及股东权益的重大方案时，通过多种方式与投资者进行充分沟通和协商。
公司可在按照信息披露规则作出公告后至股东大会召开前，通过现场或网络投资
者交流会、说明会，走访机构投资者，发放征求意见函，设立热线电话、传真及电子
信箱等多种方式与投资者进行充分沟通，广泛征询意见。
公司证券事务部是投资者关系管理工作的职能部门，由董事会秘书领导，在全面
深入了解公司的运作和管理、经营状况、发展战略等情况下，负责策划、安排和组织
各类投资者关系管理活动和日常事务。
二、股利分配政策
（一）公司关于利润分配政策的安排
公司实施持续、稳定的股利分配政策，公司的利润分配应当重视投资者的合理投
资回报和公司的可持续发展。
公司利润分配可采取现金、股票、现金与股票相结合或者法律、法规允许的其他
方式，利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。在有
条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。公司在选择利润分配方式时，相对于股
票股利等分配方式优先采用现金分红的利润分配方式；具备现金分红条件的，应当采
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用现金分红进行利润分配。
（1）实施现金分配的条件
后所余的税后利润为正值；
（2）利润分配期间间隔
在满足利润分配条件前提下，原则上公司每年进行一次利润分配，主要以现金分
红为主，但公司可以根据公司盈利情况及资金需求状况进行中期现金分红。
（3）现金分红最低金额或比例
公司具备现金分红条件的，公司应当采取现金方式分配股利，公司每年以现金方
式分配的股利不少于当年实现的可分配利润的 10%；公司在实施上述现金分配股利的
同时，可以派发股票股利。公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身
经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公
司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；公司发展阶段不易区分但有重大资金支
出安排的，可以按照前项规定处理。
目前公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排，进行利润分配时，现金分红
在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
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公司在经营情况良好且董事会认为公司未来成长性较好、每股净资产偏高、公司
股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，在
满足上述现金分红的条件下，公司可以采用发放股票股利方式进行利润分配，具体分
红比例由公司董事会审议通过后，提交股东大会审议决定。
（1）公司每年利润分配预案由董事会结合公司章程的规定、盈利情况、资金供给
和需求情况提出、拟订，经董事会审议通过并经半数以上独立董事同意后提请股东大
会审议。独立董事及监事会对提请股东大会审议的利润分配预案进行审核并出具书面
意见。
董事会审议现金分红具体方案时，应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条
件和最低比例、调整的条件及决策程序要求等事宜，独立董事应对利润分配方案进行
审核并发表独立明确的意见，董事会通过后提交股东大会审议。
独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
股东大会对现金分红具体方案进行审议时，应通过多种渠道主动与股东特别是中
小股东进行沟通和交流，包括但不限于电话、传真和邮件沟通或邀请中小股东参会等
方式，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。
（2）公司因不满足前述“3、公司现金分红的具体条件、比例和期间间隔”规定
的条件而不进行现金分红、或公司符合现金分红条件但不提出现金利润分配预案，或
最近三年以现金方式累计分配的利润低于最近三年实现的年均可分配利润的 30%时，
公司应在董事会决议公告和年报全文中披露未进行现金分红或现金分配低于规定比例
的原因，以及公司留存收益的确切用途及预计投资收益等事项进行专项说明，经独立
董事发表意见后提交股东大会审议。
如遇到战争、自然灾害等不可抗力，并对公司生产经营造成重大影响时，或公司
自身经营状况发生重大变化时，或公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需
要确需调整利润分配政策的，公司可对利润分配政策进行调整，调整后的利润分配政
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策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。有关调整利润分配政策的制订和修
改由公司董事会草拟，独立董事应当发表独立意见，经董事会、监事会审议通过后提
交股东大会审议。股东大会审议制定或修改利润分配相关政策时，须经出席股东大会
会议的股东（包括股东代理人）所持表决权的 2/3 以上表决通过，审议时公司应提供网
络投票系统进行表决，充分征求社会公众投资者的意见，以保护投资者的权益。
公司应当在定期报告中详细披露利润分配政策的制定及执行情况，说明是否符合
公司章程的规定或者股东大会决议的要求，现金分红标准和比例是否明确和清晰，相
关的决策程序和机制是否完备，独立董事是否尽职履责并发挥了应有的作用，中小股
东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是否得到充分维护等。如
涉及利润分配政策进行调整或变更的，还要详细说明调整或变更的条件和程序是否合
规和透明等。
公司股东存在违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，
以偿还其占用的资金。
公司向股东分配股利时，应当按照中国税法的规定，根据分配的金额代扣并代缴
股东股利收入的应纳税金。
（二）重要子公司分红政策
发行人分红资金主要来源于全资子公司鹏展万国和三态数科，鹏展万国和三态数
科股东权利和分红政策如下： “第八条 股东享有下列权利：（五）按出资比例分取红
利，公司新增资本时，有优先认缴权；第十八条 股东行使下列职权：（七）审议批准
公司的利润分配方案和弥补亏损方案；第三十二条 公司在从税后利润中提取法定公积
金、法定公益金后所剩利润，按照股东的出资比例分配”。
（三）本次发行前后股利分配政策的差异情况
公司 2021 年第一次临时股东大会审议通过了本次发行上市完成后生效的《公司章
程（草案）》，进一步明确了公司的利润分配原则、分配形式、分配期间间隔、分配
条件等，完善了公司利润分配的决策程序和机制以及利润分配政策的调整程序，加强
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了对中小投资者的利益保护。
三、本次发行前滚存利润的分配安排
根据发行人 2021 年第一次临时股东大会决议，公司首次公开发行股票并在创业板
上市前实现的可供分配利润，由公司上市后的新老股东按发行后的持股比例共享。
四、特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排
截至本招股意向书签署日，公司不存在特别表决权股份、协议控制架构或其他类
似特殊安排。
五、本次发行相关的重要承诺和说明
（一）关于流通限制和自愿锁定、减持股份意向的承诺
公司实际控制人 ZHONGBIN SUN 承诺如下：
（1）自发行人上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理本人直接或间接
持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购该部分股份；
（2）本人直接或间接所持发行人股票在上述股份锁定期限届满后 2 年内减持的，
减持价格不低于发行价（若发行人在首次公开发行上市后至本人减持期间发生派发股
利、送红股、转增股本等除息、除权行为，发行价将作相应调整）；
（3）若发行人首次公开发行上市后 6 个月内股票价格连续 20 个交易日的收盘价
均低于发行价，或者发行人首次公开发行上市后 6 个月期末收盘价低于发行价（若发
行人在首次公开发行上市后 6 个月内发生派发股利、送红股、转增股本等除息、除权
行为，收盘价格将作相应调整），本人直接或间接所持发行人股份的锁定期在原有锁
定期限的基础上自动延长 6 个月；
（4）在本人担任发行人董事、监事、高级管理人员期间，每年转让的股份不超过
本人直接或间接持有发行人股份总数的 25%；如在任期届满前离职，本人在就任时确
定的任期内和任期届满后六个月内，每年转让的股份将不会超过所直接或间接持有的
发行人股份总数的 25%；在离职后 6 个月内不转让本人直接或者间接持有的发行人股
份；
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（5）上述第（3）和第（4）项股份锁定承诺不会因本人在发行人的职务变更、离
职等原因而放弃履行；
（6）如未履行上述承诺出售股票，本人承诺将该部分出售股票所取得的收益（如
有），上缴发行人所有；
（7）本人将向发行人申报本人通过直接或间接方式持有发行人股份数量及相应变
动情况。本人通过直接或间接方式持有发行人股份的持股变动申报工作将严格遵守
《中华人民共和国公司法》《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》《深圳证
券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》《深圳证券
交易所创业板股票上市规则》等相关法律、法规、规范性文件的规定；
（8）在本人持股期间，若股份锁定和减持的法律、法规、规范性文件、政策及证
券监管机构的要求发生变化，则本人愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性文件、
政策及证券监管机构的要求。
间接持有公司 5%以上股份的自然人股东 YIKANG SUN 承诺如下：
（1）自发行人上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理本人直接或间接
持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购该部分股份；
（2）本人直接或间接所持发行人股票在上述股份锁定期限届满后 2 年内减持的，
减持价格不低于发行价（若发行人在首次公开发行上市后至本人减持期间发生派发股
利、送红股、转增股本等除息、除权行为，发行价将作相应调整）；
（3）若发行人首次公开发行上市后 6 个月内股票价格连续 20 个交易日的收盘价
均低于发行价，或者发行人首次公开发行上市后 6 个月期末收盘价低于发行价（若发
行人在首次公开发行上市后 6 个月内发生派发股利、送红股、转增股本等除息、除权
行为，收盘价格将作相应调整），本人直接或间接所持发行人股份的锁定期在原有锁
定期限的基础上自动延长 6 个月；
（4）在 ZHONGBIN SUN 担任发行人董事、监事、高级管理人员期间，每年转让
的股份不超过本人直接或间接持有发行人股份总数的 25%；如在任期届满前离职，本
人在就任时确定的任期内和任期届满后六个月内，每年转让的股份将不会超过所直接
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或间接持有的发行人股份总数的 25%；在离职后 6 个月内不转让本人直接或者间接持
有的发行人股份；
（5）上述第（3）和第（4）项股份锁定承诺不会因 ZHONGBIN SUN 在发行人的
职务变更、离职等原因而放弃履行；
（6）如未履行上述承诺出售股票，本人承诺将该部分出售股票所取得的收益（如
有），上缴发行人所有；
（7）本人将向发行人申报本人通过直接或间接方式持有发行人股份数量及相应变
动情况。本人通过直接或间接方式持有发行人股份的持股变动申报工作将严格遵守
《中华人民共和国公司法》《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》《深圳证
券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》《深圳证券
交易所创业板股票上市规则》等相关法律、法规、规范性文件的规定；
（8）在本人持股期间，若股份锁定和减持的法律、法规、规范性文件、政策及证
券监管机构的要求发生变化，则本人愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性文件、
政策及证券监管机构的要求。
公司实际控制人的近亲属孙培文承诺如下：
（1）自发行人上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理本人直接或间接
持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购该部分股份；
（2）本人直接或间接所持发行人股票在上述股份锁定期限届满后 2 年内减持的，
减持价格不低于发行价（若发行人在首次公开发行上市后至本人减持期间发生派发股
利、送红股、转增股本等除息、除权行为，发行价将作相应调整）；
（3）若发行人首次公开发行上市后 6 个月内股票价格连续 20 个交易日的收盘价
均低于发行价，或者发行人首次公开发行上市后 6 个月期末收盘价低于发行价（若发
行人在首次公开发行上市后 6 个月内发生派发股利、送红股、转增股本等除息、除权
行为，收盘价格将作相应调整），本人直接或间接所持发行人股份的锁定期在原有锁
定期限的基础上自动延长 6 个月；
（4）如未履行上述承诺出售股票，本人承诺将该部分出售股票所取得的收益（如
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有），上缴发行人所有；
（5）在本人持股期间，若股份锁定和减持的法律、法规、规范性文件、政策及证
券监管机构的要求发生变化，则本人愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性文件、
政策及证券监管机构的要求。
公司控股股东子午康成承诺如下：
（1）自发行人上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理本公司直接或间
接持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购该部分股份；
（2）本公司直接或间接所持发行人股票在上述股份锁定期限届满后 2 年内减持的，
减持价格不低于发行价（若发行人在首次公开发行上市后至本公司减持期间发生派发
股利、送红股、转增股本等除息、除权行为，发行价将作相应调整）；
（3）若发行人首次公开发行上市后 6 个月内股票价格连续 20 个交易日的收盘价
均低于发行价，或者发行人首次公开发行上市后 6 个月期末收盘价低于发行价（若发
行人在首次公开发行上市后 6 个月内发生派发股利、送红股、转增股本等除息、除权
行为，收盘价格将作相应调整），本公司直接或间接所持发行人股份的锁定期在原有
锁定期限的基础上自动延长 6 个月；
（4）如未履行上述承诺出售股票，本公司承诺将该部分出售股票所取得的收益
（如有），上缴发行人所有；
（5）本公司将向发行人申报本公司通过直接或间接方式持有发行人股份数量及相
应变动情况。本公司通过直接或间接方式持有发行人股份的持股变动申报工作将严格
遵守《中华人民共和国公司法》《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》《深
圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》《深圳
证券交易所创业板股票上市规则》等相关法律、法规、规范性文件的规定；
（6）在本公司持股期间，若股份锁定和减持的法律、法规、规范性文件、政策及
证券监管机构的要求发生变化，则本公司愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性
文件、政策及证券监管机构的要求。
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合计持有公司 5%以上股份的股东安赐互联、安赐文创承诺如下：
（1）自发行人上市之日起 12 个月内，不转让或者委托他人管理本企业直接或间
接持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购该部分股份；
（2）如未履行上述承诺出售股票，本企业承诺将该部分出售股票所取得的收益
（如有），上缴发行人所有；
（3）本企业将向发行人申报本企业通过直接或间接方式持有发行人股份数量及相
应变动情况。本企业通过直接或间接方式持有发行人股份的持股变动申报工作将严格
遵守《中华人民共和国公司法》《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》《深
圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》《深圳
证券交易所创业板股票上市规则》等相关法律、法规、规范性文件的规定；
（4）在本企业持股期间，若股份锁定和减持的法律、法规、规范性文件、政策及
证券监管机构的要求发生变化，则本企业愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性
文件、政策及证券监管机构的要求。
公司股东嘉禾晟鑫、禾益文化承诺如下：
（1）自发行人上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理本公司直接或间
接持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购该部分股份；
（2）本公司直接或间接所持发行人股票在上述股份锁定期限届满后 2 年内减持的，
减持价格不低于发行价（若发行人在首次公开发行上市后至本公司减持期间发生派发
股利、送红股、转增股本等除息、除权行为，发行价将作相应调整）；
（3）若发行人首次公开发行上市后 6 个月内股票价格连续 20 个交易日的收盘价
均低于发行价，或者发行人首次公开发行上市后 6 个月期末收盘价低于发行价（若发
行人在首次公开发行上市后 6 个月内发生派发股利、送红股、转增股本等除息、除权
行为，收盘价格将作相应调整），本公司直接或间接所持发行人股份的锁定期在原有
锁定期限的基础上自动延长 6 个月；
（4）如未履行上述承诺出售股票，本企业承诺将该部分出售股票所取得的收益
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
（如有），上缴发行人所有；
（5）本企业将向发行人申报本企业通过直接或间接方式持有发行人股份数量及相
应变动情况。本企业通过直接或间接方式持有发行人股份的持股变动申报工作将严格
遵守《中华人民共和国公司法》《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》《深
圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》《深圳
证券交易所创业板股票上市规则》等相关法律、法规、规范性文件的规定；
（6）在本企业持股期间，若股份锁定和减持的法律、法规、规范性文件、政策及
证券监管机构的要求发生变化，则本企业愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性
文件、政策及证券监管机构的要求。
直接持有公司股份的董事曾铸、邓章斌、江华承诺如下：
（1）自发行人股票上市之日起 12 个月内，不转让或者委托他人管理本人直接和
间接持有的发行人首次公开发行上市前已发行的股份，也不由发行人回购该部分股份；
（2）本人直接或间接所持发行人股票在上述股份锁定期限届满后 2 年内减持的，
减持价格不低于发行价（若发行人在首次公开发行上市后至本人减持期间发生派发股
利、送红股、转增股本等除息、除权行为，发行价将作相应调整）；
（3）若发行人首次公开发行上市后 6 个月内股票价格连续 20 个交易日的收盘价
均低于发行价，或者发行人首次公开发行上市后 6 个月期末收盘价低于发行价（若发
行人在首次公开发行上市后 6 个月内发生派发股利、送红股、转增股本等除息、除权
行为，收盘价格将作相应调整），本人直接或间接所持发行人股份的锁定期在原有锁
定期限的基础上自动延长 6 个月；
（4）在本人担任发行人董事、监事或高级管理人员期间，每年转让的股份不超过
本人直接或间接持有发行人股份总数的 25%；如在任期届满前离职，本人在就任时确
定的任期内和任期届满后六个月内，每年转让的股份将不会超过所直接或间接持有的
发行人股份总数的 25%；在离职后 6 个月内不转让本人直接或者间接持有的发行人股
份；
（5）上述第（3）和第（4）项股份锁定承诺不会因本人在发行人的职务变更、离
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职等原因而放弃履行；
（6）如未履行上述承诺出售股票，本人承诺将该部分出售股票所取得的收益（如
有），上缴发行人所有；
（7）本人将向发行人申报本人通过直接或间接方式持有发行人股份数量及相应变
动情况。本人通过直接或间接方式持有发行人股份的持股变动申报工作将严格遵守
《中华人民共和国公司法》《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》《深圳证
券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》《深圳证券
交易所创业板股票上市规则》等相关法律、法规、规范性文件的规定；
（8）在本人持股期间，若股份锁定和减持的法律、法规、规范性文件、政策及证
券监管机构的要求发生变化，则本人愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性文件、
政策及证券监管机构的要求。
（二）关于股价稳定措施的预案及承诺
（1）启动股价稳定措施的具体条件
公司股票自挂牌上市之日起三年内，一旦出现连续 20 个交易日公司股票收盘价均
低于公司上一个会计年度末经审计的每股净资产，公司应当在 30 日内开始实施相关稳
定股价的方案，并应提前公告具体实施方案。
（2）具体的股价稳定措施
当上述启动稳定股价措施的条件成就时，公司将以此采取公司回购股份，主要股
东增持，董事、高级管理人员增持等方案以稳定公司股价，回购或增持价格不超过公
司上一会计年度末经审计的每股净资产，主要股东及董事、高级管理人员在公司出现
需稳定股价的情形时，必须履行所承诺的增持义务，在履行完强制增持义务后，可选
择自愿增持。如该等方案、措施需要提交董事会、股东大会审议的，则主要股东以及
其他担任董事、监事、高级管理人员的股东应予以支持。
股价稳定措施的启动条件触发后，公司应在 10 个交易日内召开董事会，讨论公司
向社会公众股东回购公司股份的方案，并提交股东大会审议。
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在股东大会审议通过股份回购方案后，公司依法通知债权人，向证券监督管理部
门、证券交易所等主管部门报送相关材料，办理审批或备案手续。在完成必需的审
批、备案、信息披露等程序后，公司方可实施相应的股份回购方案。
公司回购股份的资金为自有资金，回购股份的价格不超过上一个会计年度末经审
计的每股净资产的价格，回购股份的方式为以法律法规允许的交易方式向社会公众股
东回购股份。
如某一会计年度内多次触发股价稳定措施的启动条件（不包括公司及其主要股
东、董事、高级管理人员依据稳定股价预案实施稳定股价措施期间及实施完毕当轮稳
定股价措施并公告日开始计算的连续 20 个交易日股票收盘价均仍低于上一个会计年度
末经审计的每股净资产的情形）的，公司可以继续采取回购股份的措施，但应遵循下
述原则：
①单次用于回购股份的资金金额不高于上一个会计年度经审计的归属于母公司所
有者的净利润的 10%；
②单一会计年度用于回购股份的资金金额合计不超过上一会计年度经审计的归属
于母公司所有者的净利润的 30%。
超过上述标准的，本项股价稳定措施在当年度不再继续实施。但如下一年度继续
出现稳定股价情形的，公司将继续按照上述原则执行。
股价稳定措施的启动条件触发且公司股份回购方案实施完毕（以公司公告的实施
完毕日为准）后，公司股票连续 10 个交易日的收盘价仍均低于公司上一个会计年度末
经审计的每股净资产的，则公司主要股东应在 5 个交易日内，提出增持公司股份的方
案（包括拟增持公司股份的数量、价格区间、时间等），并依法履行证券监督管理部
门、证券交易所等主管部门的审批手续，在获得批准后三个交易日内通知公司，公司
应按照相关规定披露主要股东增持公司股份的计划。在公司披露主要股东增持公司股
份计划三个交易日后，主要股东可开始实施增持公司股份的计划。
如某一会计年度内多次触发股价稳定措施的启动条件（不包括公司及其主要股
东、董事、高级管理人员依据稳定股价预案实施稳定股价措施期间及实施完毕当轮稳
定股价措施并公告日开始计算的连续 20 个交易日股票收盘价仍低于上一个会计年度末
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经审计的每股净资产的情形）的，主要股东将继续采取增持股份的措施，但应遵循下
述原则：
①单次用于增持股份的资金金额不低于上市后主要股东最近一次自公司获得的公
司现金分红金额的 10%；
②单一会计年度用于增持股份的资金金额合计不超过上市后主要股东最近一次自
公司获得的公司现金分红金额的 50%。
超过上述标准的，本项股价稳定措施在当年度不再继续实施。但如下一会计年度
继续出现稳定股价情形的，主要股东将继续按照上述原则执行。
公司启动股价稳定措施后，当完成主要股东增持公司股份后，公司股票连续 10 个
交易日的收盘价仍低于公司上一会计年度末经审计的每股净资产时，或无法实施主要
股东增持措施时，公司时任董事、高级管理人员应通过法律法规允许的交易方式买入
公司股票以稳定公司股价。
如某一会计年度内多次触发股价稳定措施的启动条件（不包括公司及其主要股
东、董事、高级管理人员依据稳定股价预案实施稳定股价措施期间及实施完毕当轮稳
定股价措施并公告日开始计算的连续 20 个交易日股票收盘价仍低于上一个会计年度末
经审计的每股净资产的情形）的，董事、高级管理人员将继续采取增持股份的措施，
但应遵循下述原则：
①单次用于增持股份的资金金额不低于董事、高级管理人员在任职期间的最近一
个会计年度从公司领取的税后薪酬的 10%；
②单一会计年度用于增持股份的资金金额合计不超过董事、高级管理人员在任职
期间的最近一个会计年度从公司领取的税后薪酬的 30%。
超过上述标准的，本项股价稳定措施在当年度不再继续实施。但如下一年度继续
出现稳定股价情形的，董事、高级管理人员将继续按照上述原则执行。
（3）约束措施
公司采取上述股价稳定措施的具体方案应符合法律、法规、规范性文件和公司章
程的规定，并确保不影响公司的上市地位。
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公司违反股价稳定承诺的约束措施：
在启动股价稳定措施的前提条件满足时，如公司未采取上述稳定股价的具体措
施，公司将在股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未采取稳定股价措施的具体
原因并向股东和社会公众投资者道歉。如非因不可抗力导致，给投资者造成损失的，
公司将向投资者依法承担赔偿责任，并按照法律、法规及相关监管机构的要求承担相
应的责任；如因不可抗力导致，应尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方
案，并提交股东大会审议，尽可能地保护公司投资者利益。
（4）终止条件
自稳定股价方案公告之日起，若出现以下任一情形，则视为本次稳定股价措施实
施完毕及承诺履行完毕，已公告的稳定股价方案终止执行：
因除权除息等事项致使上述股票收盘价与公司最近一期末经审计的每股净资产不具可
比性的，上述每股净资产应做相应调整）；
义务且其未计划实施要约收购。
（5）其他
公司在未来聘任新的董事、高级管理人员前，将要求其签署承诺书，保证其履行
公司首次公开发行上市时董事、高级管理人员已做出的稳定股价承诺，并要求其按照
公司首次公开发行上市时董事、高级管理人员的承诺提出未履行承诺的约束措施。
公司承诺：公司将严格按照《深圳市三态电子商务股份有限公司关于公司首次公
开发行股票并在创业板上市后三年内稳定股价预案》的相关要求，全面履行稳定股价
预案项下的各项义务和责任。
公司控股股东、实际控制人、董事（不含独立董事）、高级管理人员承诺：本公
司/本人将严格按照《深圳市三态电子商务股份有限公司关于公司首次公开发行股票并
在创业板上市后三年内稳定股价预案》的相关要求，全面履行稳定股价预案项下的各
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项义务和责任。如本公司/本人届时持有公司的股票，本公司/本人将在审议股份回购议
案的股东大会中就相关股份回购议案投赞成票。
（三）关于欺诈发行上市的股份回购和赔偿事宜承诺
（1）包括招股意向书在内的上市申请文件所载之内容真实、准确、完整，不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏之情形，亦不存在本公司不符合发行上市条件而以
欺骗手段骗取发行注册的情形。
（2）若证券监督管理部门或其他有权部门认定包括招股意向书在内的上市申请文
件所载之内容存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏之情形，且该等情形对判
断本公司是否符合法律规定的发行条件构成重大且实质影响的，或存在以欺诈手段骗
取发行注册的情形，则本公司承诺将按约定方式依法回购本公司首次公开发行的全部
新股，回购价格按照发行价格加算银行同期存款利息确定，若本公司股票有送股、资
本公积金转增股本等事项，回购价格和回购数量将进行相应调整。本公司将自违法行
为由有权部门认定或法院作出相关判决之日起 5 个工作日内依法启动回购股份程序。
（3）如本公司发行上市后，依据相关法律法规、证券交易所规定或有权机关依法
作出的处罚决定，本公司应当承担相关股份回购义务的，则本公司将依法启动股份回
购程序。
（4）如本公司未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，将采取以下措施：1）
及时、充分披露承诺未得到执行、无法执行或无法按期执行的原因；2）向投资者提出
补充或替代承诺，以保护公司及其投资者的权益；3）将上述补充承诺或替代承诺提交
股东大会审议；4）给投资者造成直接损失的，依法赔偿损失；5）有违法所得的，按
相关法律法规处理；6）其他根据届时规定可以采取的措施。
公司控股股东子午康成、实际控制人 ZHONGBIN SUN 承诺如下：
（1）包括招股意向书在内的上市申请文件所载之内容真实、准确、完整，不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏之情形，亦不存在发行人不符合发行上市条件而以
欺骗手段骗取发行注册的情形。
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（2）若证券监督管理部门或其他有权部门认定包括招股意向书在内的上市申请文
件所载之内容存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏之情形，且该等情形对判
断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大且实质影响的，或存在以欺诈手段骗
取发行注册的情形，则本企业/本人承诺本企业/本人与相关主体将及时提出赔偿预案，
自行或极力促使发行人依法回购其首次公开发行的全部新股，且将回购本企业/本人已
转让的原限售股份，回购价格按照发行价格加算银行同期存款利息确定，若发行人股
票有送股、资本公积金转增股本等事项，回购价格和回购数量将进行相应调整。本企
业/本人将自违法行为由有权部门认定或法院作出相关判决之日起 5 个工作日内依法启
动回购股份程序。
（3）如发行人发行上市后，依据相关法律法规、证券交易所规定或有权机关依法
作出的处罚决定，本企业/本人应当承担相关股份回购义务的，则本企业/本人将依法启
动股份回购程序。
（4）如本企业/本人未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，将采取以下措
施：1）及时、充分披露承诺未得到执行、无法执行或无法按期执行的原因；2）向发
行人及其投资者提出补充或替代承诺，以保护发行人及其投资者的权益；3）将上述补
充承诺或替代承诺提交股东大会审议；4）给投资者造成直接损失的，依法赔偿损失；
（四）关于填补被摊薄即期回报的措施及承诺
本次发行完成后，发行人的总股本和净资产都将有较大幅度的增加，但本次募集
资金投资项目需要一定的建设时间，净利润可能难以实现同步大幅增长，本次发行将
摊薄即期回报。
为降低本次公开发行股票对公司即期回报摊薄的风险，增强公司持续回报能力，
公司拟采取以下措施以填补被摊薄即期回报：
（1）加强募集资金的监管措施，保证募集资金合理合法使用
为规范募集资金的管理和使用，确保本次发行募集资金专用于募投项目，公司根
据相关法律、法规的规定和要求，结合公司实际情况，制定了《深圳市三态电子商务
股份有限公司募集资金管理办法》，明确规定公司实施募集资金专户存储制度，以便
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于募集资金的管理和使用以及对其使用情况进行监督，保证专款专用，以保证募集资
金合理规范使用，合理防范募集资金使用风险。
（2）加快募集资金投资项目进度，争取早日实现项目预期收益
本次募投项目符合行业发展趋势及公司未来整体战略发展方向，具有良好的经济
效益和社会效益。本次发行募集资金到位后，公司将抓紧进行本次募投项目的实施工
作，积极调配资源，统筹合理安排项目的投资建设进度，力争缩短项目建设期，争取
募投项目早日完工并实现预期效益，避免即期回报被摊薄，或使公司被摊薄的即期回
报尽快得到填补。
（3）进一步加强经营管理和内部控制，提升经营效率和盈利能力
公司将进一步完善企业内部控制，发挥企业管控效能，全面有效地控制公司经营
和管控风险，提升经营效率和盈利能力。
公司控股股东子午康成、实际控制人 ZHONGBIN SUN 承诺如下：
（1）本企业/本人承诺不越权干预经营管理活动，不会侵占公司利益；
（2）本企业/本人不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采
取其他方式损害公司利益；
（3）作为填补回报措施相关责任主体之一，若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，
本企业/本人同意按照中国证监会和深圳证券交易所等证券监管机构制定或发布的有关
规定、规则，对本企业/本人作出相关处罚或采取相关管理措施。
事张默、孙进山、方兴，其他高级管理人员 YUNTING WANG 承诺
公司董事、高级管理人员根据中国证监会相关规定，对公司填补回报措施承诺如
下：
（1）本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其
他方式损害深圳市三态电子商务股份有限公司利益；
（2）本人承诺对本人的职务消费行为进行约束；
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（3）本人承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动；
（4）本人承诺由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施
的执行情况相挂钩；
（5）如公司未来实施股权激励，本人承诺股权激励的行权条件与公司填补回报措
施的执行情况相挂钩；
（6）本承诺出具日后至本次发行上市实施完毕前，若中国证监会作出关于填补回
报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足中国证监会该等规定时，
本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承诺。
（7）本人承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及对此作出的任何有关填
补回报措施的承诺，若违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失的，本人愿意依法
承担对公司或者投资者的补偿责任；
作为填补回报措施相关责任主体之一，若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本
人同意按照中国证监会和深圳证券交易所等证券监管机构按照其制定或发布的有关规
定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关管理措施。
（五）依法承担赔偿或赔偿责任的承诺
发行人承诺如下：
本公司招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准
确性、完整性、及时性承担个别和连带的法律责任。
如本公司招股意向书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断本公司是否
符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，本公司将在有权主管部门及司法机
关作出上述认定之日起十个交易日内召开董事会并作出决议，通过回购首次公开发行
所有新股的具体方案的议案，并进行公告。本公司将以不低于公司股票发行价加算股
票发行后至回购时相关期间银行同期存款利息的价格回购首次公开发行的全部新股。
在本公司上市后至上述期间内，本公司发生派发股利、送红股、转增股本、增发新股
或配股等除息、除权行为，上述发行价格亦将作相应调整。
如招股意向书所载之内容存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 致使投资者
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在证券交易中遭受损失的，则本公司将依照相关法律、法规规定承担民事赔偿责任，
赔偿投资者损失。该等损失的赔偿金额以投资者因此而实际发生的直接损失为限，具
体的赔偿标准、赔偿主体范围、赔偿金额等细节内容待上述情形实际发生时，依据最
终确定的赔偿方案为准，或中国证监会、深圳证券交易所、司法机关认定的方式或金
额确定。若法律、法规、规范性文件及中国证监会、深圳证券交易所对本公司因违反
上述承诺而应承担的相关责任及后果有不同规定，本公司自愿无条件地遵从该等规定。
如本公司违反上述承诺，本公司将在信息披露指定媒体上公开向股东和社会公众
投资者道歉，并按有权部门依法认定的实际损失向投资者进行赔偿。
公司控股股东子午康成、实际控制人 ZHONGBIN SUN 承诺如下：
发行人招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准
确性、完整性、及时性承担个别和连带的法律责任。
若证券主管部门、深圳证券交易所或人民法院等有权部门认定发行人公告的招股
意向书存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，且致使投资者在证券发行和交易中遭
受损失的，本公司/本人将依据该等最终认定或生效判决确定的赔偿主体范围、赔偿标
准、赔偿金额等赔偿投资者实际遭受的直接损失。
如本公司/本人违反上述承诺，则将在发行人股东大会及信息披露指定媒体上公开
向股东和社会公众投资者道歉，并在违反上述承诺之日起停止在发行人处获取分红
（如有），同时本公司/本人直接或间接持有的发行人股份将不得转让，直至本公司/
本人按照上述承诺采取相应赔偿措施并实施完毕时为止。
公司董事、监事、高级管理人员承诺如下：
发行人招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准
确性、完整性、及时性承担个别和连带的法律责任。
发行人招股意向书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，
致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，发行人全体董事、监事、高级管理人员
将依法赔偿投资者损失。
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如本人违反上述承诺，则将在发行人股东大会及信息披露指定媒体上公开向股东
和社会公众投资者道歉，并在违反上述承诺之日起停止在发行人处领薪及获取分红
（如有），同时本人直接或间接持有的发行人股份将不得转让，直至本人按照上述承
诺采取相应赔偿措施并实施完毕时为止。
本人不会因职务变更、离职等原因而拒绝履行上述承诺。
（1）中信证券股份有限公司承诺
中信证券股份有限公司承诺如下：
本公司为发行人首次公开发行股票并在创业板上市制作、出具的文件不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏的情形；若因本公司为发行人首次公开发行股票并在
创业板上市制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成
损失的，将依法赔偿投资者损失。
（2）北京市竞天公诚律师事务所承诺
北京市竞天公诚律师事务所承诺如下：
如本所为发行人首次公开发行股票并上市制作、出具的法律文件有虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，经司法机关生效判决认定后，本所将
依法赔偿投资者损失。
（3）容诚会计师事务所（特殊普通合伙）承诺
容诚会计师事务所（特殊普通合伙）承诺如下：
本所为发行人首次公开发行股票并在创业板上市制作、出具的文件不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏的情形；若因本所为发行人首次公开发行股票并在创业
板上市制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失
的，本所将依法赔偿投资者损失。
（4）北京国融兴华资产评估有限责任公司承诺
北京国融兴华资产评估有限责任公司承诺如下：
本公司为发行人本次公开发行制作、出具的文件不存在虚假记载、误导性陈述或
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者重大遗漏的情形；若因本公司为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
（六）关于未能履行承诺的约束措施承诺
发行人承诺如下：
本公司将严格履行本公司在本次发行过程中所作出的全部公开承诺事项中的各项
义务和责任。如非因不可抗力原因导致本公司承诺未能履行、确已无法履行或无法按
期履行，本公司将采取以下措施：
（1）及时、充分披露本公司承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因，
并向公司股东和公众投资者公开道歉。
（2）向本公司投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益。
（3）将上述补充承诺或替代承诺提交股东大会审议。
（4）如因本公司未能履行承诺，致使投资者在证券交易中遭受损失，并已由证券
主管部门或人民法院等有权部门作出最终认定或有效判决的，本公司将依法赔偿投资
者损失。
份的自然人股东 YIKANG SUN 承诺
控股股东子午康成、实际控制人 ZHONGBIN SUN、YIKANG SUN 承诺如下：
本企业/本人将严格履行本企业/本人在本次发行过程中所作出的全部公开承诺事项
中的各项义务和责任。如非因不可抗力原因导致本企业/本人承诺未能履行、确已无法
履行或无法按期履行，本企业/本人将采取以下措施：
（1）通过发行人及时、充分披露本企业/本人承诺未能履行、无法履行或无法按
期履行的具体原因，并向公司股东和公众投资者公开道歉。
（2）向发行人及其投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护发行人及其投
资者的权益。
（3）将上述补充承诺或替代承诺提交股东大会审议。
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（4）本企业/本人违反本企业/本人承诺所得收益将归属于发行人所有。因本企业/
本人违反承诺给发行人或其投资者造成损失、并已由有权部门作出行政处罚或人民法
院作出最终判决的，本企业/本人将依法对发行人或其投资者进行赔偿。
发行人股东安赐互联、安赐文创、嘉禾晟鑫、禾益文化承诺如下：
本企业将严格履行本企业在本次发行过程中所作出的全部公开承诺事项中的各项
义务和责任。如非因不可抗力原因导致本企业承诺未能履行、确已无法履行或无法按
期履行，本企业将采取以下措施：
（1）通过发行人及时、充分披露本企业承诺未能履行、无法履行或无法按期履行
的具体原因，并向公司股东和公众投资者公开道歉。
（2）向发行人及其投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护发行人及其投
资者的权益。
（3）将上述补充承诺或替代承诺提交股东大会审议。
（4）本企业违反本企业承诺所得收益将归属于发行人所有。因本企业违反承诺给
发行人或其投资者造成损失、并已由有权部门作出行政处罚或人民法院作出最终判决
的，本企业将依法对发行人或其投资者进行赔偿。
公司董事、监事、高级管理人员承诺如下：
本人将严格履行本人在本次发行过程中所作出的全部公开承诺事项中的各项义务
和责任。如非因不可抗力原因导致本人承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行，
本人将采取以下措施：
（1）通过发行人及时、充分披露本人承诺未能履行、无法履行或无法按期 履行
的具体原因，并向公司股东和社会公众投资者公开道歉。
（2）向发行人及其投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护发行人及其投
资者的权益。
（3）将上述补充承诺或替代承诺提交股东大会审议。
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（4）直接或间接持有的公司股份（如有）将不得转让，直至本人按相关承诺采取
相应的措施并实施完毕时为止。因合并分立、被强制执行、上市公司重组、为履行保
护投资者利益承诺等必须转股的情形除外。
（5）自完全消除未履行、无法履行或无法按期履行相关本人承诺所有不利影响之
前，本人不会向发行人要求增加本人的薪资或津贴，不主动向发行人申请离职。
（6）本人违反本人承诺所得收益将归属于发行人。因本人违反承诺给发行人或投
资者造成损失，并已由证券主管部门或人民法院等有权部门作出最终认定或有效判决
的，将依法对该等实际损失进行赔偿。
（七）利润分配政策的承诺
发行人承诺如下：
公司首次公开发行股票并在创业板上市后，将严格执行公司为首次公开发行股票
并在创业板上市制作的《公司章程（草案）》中关于利润分配政策的规定，实施持续、
稳定的股利分配政策，注重对股东的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。
（八）发行人股东信息披露专项承诺
发行人针对公司股东情况出具承诺如下：
法律法规规定禁止持股的主体直接或间接持有公司股份的情形，直接或间接股东里不
存在离开证监会系统未满十年的工作人员，具体包括从证监会会机关、派出机构、沪
深证券交易所、全国股转公司离职的工作人员，从证监会系统其他会管单位离职的会
管干部，在发行部或公众公司部借调累计满 12 个月并在借调结束后三年内离职的证监
会系统其他会管单位的非会管干部，从会机关、派出机构、沪深证券交易所、全国股
转公司调动到证监会系统其他会管单位并在调动后三年内离职的非会管干部。
或潜在纠纷。
持有本公司股份或其他权益的情形。
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资料，积极和全面配合了本次发行的中介机构开展尽职调查，依法在本次发行的申报
文件中真实、准确、完整地披露了股东信息，履行了信息披露义务。
（九）有关承诺的履行情况
截至本招股意向书签署日，上述承诺人履行承诺的情况良好，不存在承诺人违反
承诺的情况。
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第十节 其他重要事项
一、重大合同
截至报告期末，公司已经履行、正在履行和将要履行的的重大合同情况如下：
（一）供应商采购合同
截至报告期末，发行人及下属分、子公司正在履行的金额在 5,000 万元（或等额人
民币）以上的重大采购合同如下：
序
供应商名称 合同名称 合同内容 合同期限 履行情况
号
中国邮政集团有限
分公司
SKY DRAGON 国际航空货
国际货物运输委托代 2023.01.01-
理合同 2025.12.31
LTD 服务
本地和跨境
橙联（中国）有限 GENERAL TERMS 2018.09.01-
公司 AND CONDITIONS 长期
链服务
航空国际小
中国邮政集团有限 邮政国际小包服务合 2021.12.08-
公司东莞市分公司 同 2023.12.08
寄服务
全球快递运
上海宏杉国际物流 输服务、全 2023.02.01-
有限公司 球空运运输 2025.02.01
服务
STRATEGIC
AGREEMENT
香港云途物流有限 云途物流国际货物运 国际运输服
公司 输服务合同 务
深圳威狮物流网络
科技有限公司
中国邮政速递物流
省义乌市分公司
Globavend (HK) Products & Services
Limited Agreement
北京燕文物流有限 跨境零售出口货物收
公司深圳公司 派服务合同
广州致诚国际货运 2020.12.01-
代理有限公司 2023.12.01
菜鸟网络为速卖通卖
家提供一站式的物流
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解决方案
LAZADA Lazada 全球运输
SERVICES (LGS)和 Lazada 全球
SOUTH EAST 物流(LGF)跨境运输服
ASIA PTE LTD 务。
注 1：菜鸟网络概指速卖通平台物流商，包括杭州菜鸟供应链管理有限公司及其关联公司，本交易
通过在速卖通平台直接勾选菜鸟服务进行。
注 2：Shopee 物流概指 Shopee 平台提供的跨境物流服务的物流商，本交易通过在 Shopee 平台选择
由平台提供的多种跨境物流渠道服务进行。
上述合同均为发行人与主要供应商签订的与主营业务相关的重大采购合同，对发
行人经营状况与财务数据有重大影响，若未能正常履行则可能影响经营业绩。
（二）服务销售合同
截至报告期末，发行人及下属分、子公司正在履行的金额在 5,000 万元（或等额人
民币）以上的重大服务销售合同如下：
序号 客户名称 合同名称 合同内容 合同期限 履行情况
深圳市速联国际速递 国际货物运输 国际货物运输 2021.07.20-
有限公司 服务协议 代理服务 2023.07.19
上述合同均为发行人与主要客户签订的与主营业务相关的重大销售合同，对发行
人经营状况与财务数据有重大影响，若未能正常履行则可能影响经营业绩。
（三）电商平台合同
截至报告期末，发行人及下属分、子公司正在履行的重大电商平台合同如下：
电商平台 合同
序号 合同内容 合同名称 履行情况
名称 期限
对开店、物流、广告、
亚马逊服务商业
解决方案协议
行了约定
对费用和税收、销售政
权、使用规则等条款进
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行了约定
上述合同均为发行人与主要平台签订的与主营业务相关的重大合同，对发行人经
营状况与财务数据有重大影响，若未能正常履行则可能影响经营业绩。
二、对外担保情况
截至 2022 年 12 月 31 日，公司不存在对外担保事项。
三、对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大
影响的诉讼或仲裁事项
截至 2022 年 12 月 31 日，公司及其控股子公司不存在对财务状况、经营成果、声
誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的未决诉讼或仲裁。
四、发行人控股股东或实际控制人、子公司，发行人董事、监事、高级管
理人员和其他核心人员作为一方当事人的刑事诉讼、重大诉讼或仲裁事项
截至 2022 年 12 月 31 日，公司控股股东或实际控制人、控股子公司，发行人董事、
监事、高级管理人员和其他核心人员不存在作为一方当事人的刑事诉讼、重大诉讼或
仲裁事项。
五、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员最近 3 年涉及行政处罚、
监督管理措施、纪律处分或自律监管措施、被司法机关立案侦查、被中国
证监会立案调查情况
截至 2022 年 12 月 31 日，公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员最近 3
年均不存在涉及行政处罚、监督管理措施、纪律处分或自律监管措施、被司法机关立
案侦查、被中国证监会立案调查情况。
六、发行人控股股东、实际控制人报告期内是否存在重大违法行为
报告期内，公司控股股东、实际控制人不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产
或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，不存在欺诈发行、重大信息披露违法或
者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大
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违法行为。
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第十一节 声 明
一、发行人及其全体董事、监事、高级管理人员的声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书的内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相
应的法律责任。
全体董事签字：
ZHONGBIN SUN 邓章斌 曾 铸
江 华 廖远强 张瑞广
方 兴 张 默 孙进山
全体监事签字：
黄鹏飞 钟文韬 谢国勇
其他高级管理人员签字：
YUNTING WANG
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年 月 日
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第十一节 声 明
一、发行人及其全体董事、监事、高级管理人员的声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书的内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相
应的法律责任。
全体董事签字：
ZHONGBIN SUN 邓章斌 曾 铸
江 华 廖远强 张瑞广
方 兴 张 默 孙进山
全体监事签字：
黄鹏飞 钟文韬 谢国勇
其他高级管理人员签字：
YUNTING WANG
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年 月 日
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第十一节 声 明
一、发行人及其全体董事、监事、高级管理人员的声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书的内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相
应的法律责任。
全体董事签字：
ZHONGBIN SUN 邓章斌 曾 铸
江 华 廖远强 张瑞广
方 兴 张 默 孙进山
全体监事签字：
黄鹏飞 钟文韬 谢国勇
其他高级管理人员签字：
YUNTING WANG
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年 月 日
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第十一节 声 明
一、发行人及其全体董事、监事、高级管理人员的声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书的内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相
应的法律责任。
全体董事签字：
ZHONGBIN SUN 邓章斌 曾 铸
江 华 廖远强 张瑞广
方 兴 张 默 孙进山
全体监事签字：
黄鹏飞 钟文韬 谢国勇
其他高级管理人员签字：
YUNTING WANG
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年 月 日
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第十一节 声 明
一、发行人及其全体董事、监事、高级管理人员的声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书的内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相
应的法律责任。
全体董事签字：
ZHONGBIN SUN 邓章斌 曾 铸
江 华 廖远强 张瑞广
方 兴 张 默 孙进山
全体监事签字：
黄鹏飞 钟文韬 谢国勇
其他高级管理人员签字：
YUNTING WANG
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年 月 日
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第十一节 声 明
一、发行人及其全体董事、监事、高级管理人员的声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书的内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相
应的法律责任。
全体董事签字：
ZHONGBIN SUN 邓章斌 曾 铸
江 华 廖远强 张瑞广
方 兴 张 默 孙进山
全体监事签字：
黄鹏飞 钟文韬 谢国勇
其他高级管理人员签字：
YUNTING WANG
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年 月 日
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二、发行人控股股东、实际控制人声明
本公司（或本人）承诺本招股意向书的内容真实、准确、完整，不存在虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。
控股股东：深圳市子午康成信息科技有限公司
法定代表人：
ZHONGBIN SUN
实际控制人：
ZHONGBIN SUN
年 月 日
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三、保荐人（主承销商）声明
本公司已对招股意向书进行了核查，确认招股意向书的内容真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
项目协办人：
邬溪羽
保荐代表人：
范 璐 艾 华
法定代表人：
张佑君
中信证券股份有限公司
年 月 日
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
保荐人（主承销商）董事长声明
本人已认真阅读深圳市三态电子商务股份有限公司招股意向书的全部内容，确认
招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对招股意向书真实性、准
确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐机构董事长：
张佑君
中信证券股份有限公司
年 月 日
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
保荐人（主承销商）总经理声明
本人已认真阅读深圳市三态电子商务股份有限公司招股意向书的全部内容，确认
招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对招股意向书真实性、准
确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐机构总经理：
杨明辉
中信证券股份有限公司
年 月 日
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四、发行人律师声明
本所及经办律师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本所出具的法律意见书无
矛盾之处。本所及经办律师对发行人在招股意向书中引用的法律意见书的内容无异议，
确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相
应的法律责任。
经办律师：
郎元鹏 李国庆
律师事务所负责人：
赵 洋
北京市竞天公诚律师事务所
年 月 日
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五、会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本所出具的审计报
告、审阅报告（如有）、盈利预测审核报告（如有）、内部控制鉴证报告及经本所鉴
证的非经常性损益明细表等无矛盾之处。本所及签字注册会计师对发行人在招股意向
书中引用的审计报告、审阅报告（如有）、盈利预测审核报告（如有）、内部控制鉴
证报告及经本所鉴证的非经常性损益明细表等的内容无异议，确认招股意向书不致因
上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
任晓英 刘海曼
会计师事务所负责人：
肖厚发
容诚会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
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六、评估机构声明
本机构及签字注册资产评估师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本机构出具
的资产评估报告无矛盾之处。本机构及签字注册资产评估师对发行人在招股意向书中
引用的资产评估报告的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
签字注册资产评估师：
张凯军（离职） 刘 骥（离职）
资产评估机构负责人：
赵向阳
北京国融兴华资产评估有限责任公司
年 月 日
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北京国融兴华资产评估有限责任公司关于张凯军、刘骥离职的声明
张凯军、刘骥原为北京国融兴华资产评估有限责任公司的员工，为深圳市三态电
子商务股份有限公司（曾用名“北京波智高远信息技术有限公司”）出具的国融兴华
评报字〔2012〕第 131 号资产评估报告书的经办评估师，因个人原因，分别于 2020 年
特此声明。
资产评估机构负责人：
赵向阳
北京国融兴华资产评估有限责任公司
年 月 日
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七、验资机构声明
本机构及签字注册会计师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本机构出具的验
资报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股意向书中引用的验资报
告的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
任晓英 刘海曼
会计师事务所负责人：
肖厚发
容诚会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
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八、验资复核机构声明
本机构及签字注册会计师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本所出具的验资
报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股意向书中引用的验资报告
的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
任晓英 刘海曼
会计师事务所负责人：
肖厚发
容诚会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
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第十二节 附 件
一、备查文件列表
（一）发行保荐书；
（二）上市保荐书；
（三）法律意见书；
（四）财务报告及审计报告；
（五）公司章程（草案）；
（六）落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制
建立情况；
（七）与投资者保护相关的承诺；
（八）发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的其他承诺事项；
（九）内部控制鉴证报告；
（十）经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表；
（十一）股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及
运行情况说明；
（十二）审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明；
（十三）审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明；
（十四）募集资金具体运用情况（如募集资金投向和使用管理制度、募集资金
投入的时间周期和进度、投资项目可能存在的环保问题及新取得的土地或房产等）
；
（十五）子公司、参股公司简要情况（包括成立时间、注册资本、实收资本、注
册地和主要生产经营地、主营业务情况、在发行人业务板块中定位、股东构成及控制
情况、最近一年及一期末的总资产和净资产、最近一年及一期的营业收入和净利润，
并标明财务数据是否经过审计及审计机构名称）
；
（十六）其他与本次发行有关的重要文件。
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二、备查文件的查阅
（一）发行人
查阅地点：深圳市三态电子商务股份有限公司
办公地点：深圳市南山区西丽街道松坪山社区朗山路 19 号源政创业大厦 A 座十层
查阅时间：工作日上午 9：30-11：30，下午 2：00-5：00
联系人：YUNTING WANG
电话：0755 - 8601 6968
（二）保荐人
查阅地点：中信证券股份有限公司
办公地点：上海市浦东新区世纪大道 1568 号中建大厦 8 层
查阅时间：工作日上午 9：30-11：30，下午 2：00-5：00
联系人：范璐、艾华
电话：021 - 2026 2214
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附件一 公司商标清单
一、商标注册证（国内）
序号 注册号 核定类别 商标图形 专用权期限 权利人 他项权利 取得方式
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序号 注册号 核定类别 商标图形 专用权期限 权利人 他项权利 取得方式
二、商标注册证（国际）
他项 取得
序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
权利 方式
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原始
取得
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UK00917985313） 取得
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他项 取得
序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
权利 方式
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他项 取得
序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
权利 方式
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取得
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UK00918001441） 取得
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UK00918001458） 取得
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取得
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他项 取得
序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
权利 方式
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UK00918001623） 取得
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取得
原始
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UK00918013605） 取得
原始
取得
UK00918013581） 取得
原始
取得
原始
取得
原始
取得
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他项 取得
序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
权利 方式
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取得
原始
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取得
原始
取得
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取得
原始
取得
原始
取得
原始
取得
UK00918013575） 取得
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取得
原始
取得
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取得
原始
取得
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他项 取得
序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
权利 方式
UK00918013609） 取得
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取得
原始
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原始
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UK00918027210） 取得
原始
取得
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他项 取得
序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
权利 方式
UK00918027215） 取得
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他项 取得
序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
权利 方式
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UK00916008484） 28 取得
UK00916008609） 26 取得
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他项 取得
序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
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原始
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取得
UK00916267643） 28 取得
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取得
UK00916267651） 26 取得
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他项 取得
序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
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UK00916267585） 20 取得
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序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
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澳大 原始
利亚 取得
澳大 原始
利亚 取得
澳大 原始
利亚 取得
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他项 取得
序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
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序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
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利亚 取得
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序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
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他项 取得
序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
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他项 取得
序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
权利 方式
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取得
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他项 取得
序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
权利 方式
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取得
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原始
取得
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受让
取得
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
他项 取得
序号 注册号 核定类别 注册地 商标图形 注册时间 权利到期日 权利人
权利 方式
原始
取得
受让
取得
原始
受让
取得
原始
取得
原始
取得
原始
取得
原始
取得
原始
取得
原始
取得
受让
取得
受让
取得
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
附件二 软件著作权
截至 2022 年末，公司已获计算机软件著作权共 157 项，具体情况如下：
序号 著作权人 软件名称 登记号 取得方式 权利范围
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序号 著作权人 软件名称 登记号 取得方式 权利范围
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
序号 著作权人 软件名称 登记号 取得方式 权利范围
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
序号 著作权人 软件名称 登记号 取得方式 权利范围
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
序号 著作权人 软件名称 登记号 取得方式 权利范围
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
序号 著作权人 软件名称 登记号 取得方式 权利范围
鹏 展 万 国 Amazon 选 品 监 控 系 统 [ 简 称 ： Amazon 选 品 监
控]V1.0
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序号 著作权人 软件名称 登记号 取得方式 权利范围
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
序号 著作权人 软件名称 登记号 取得方式 权利范围
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附件三 品类店铺公司基本信息
截至 2022 年末，公司有 96 家全资品类店铺公司，该等公司自设立以来除持有第三方电商平台的品类店铺外，并未实际开展其他
业务，96 家公司基本情况如下：
单位：万元
注册资本
序 统一社会信用代码 实收资本/ 股东构成及控制情
公司名称 成立时间 /已发行 注册地和主要生产经营地
号 /注册号 实缴股本 况
股本
深圳锦文贸易 深圳市南山区粤海街道科技园北区朗山路华 深圳思昂商贸有限
有限公司 瀚科技大厦 C 座 201 室（A） 公司持股 100%
深圳金莲贸易 深圳市宝安区松岗街道朗下社区朗下第三工 深圳锦文贸易有限
有限公司 业区第 6 栋 201 公司持股 100%
深圳文月贸易 深圳市福田区沙头街道天安社区泰然四路 29 深圳锦文贸易有限
有限公司 号天安创新科技广场一期 A 座 506K3 公司持股 100%
深圳市广润泉 深圳市南山区西丽龙珠大道北梅州大厦 深圳思昂商贸有限
科技有限公司 1409-C 公司持股 100%
深圳市广泉贸 深圳市宝安区新安街道建安一路 514 号鸿泰 深圳市广润泉科技
易有限公司 富大厦 404-D 有限公司持股 100%
深圳路通贸易 深圳市龙华新区观澜街道环观南路 19 号铭 深圳思昂商贸有限
有限公司 可达物流园 3 号厂房 4 层 公司持股 100%
深圳市路正贸 深圳市南山区桃源街道西丽龙珠大道北梅州 深圳路通贸易有限
易有限公司 大厦 1409-B 公司持股 100%
深圳尚仁科技 深圳市南山区桃源街道西丽龙珠大道北梅州 深圳思昂商贸有限
有限公司 大厦 1409-A 公司持股 100%
深圳市赛余科 深圳市宝安区航城街道三围社区索佳科技园
技有限公司 A 栋 201
深圳市嘉平商贸有
深圳力平科技 深圳市福田区园岭街道上林社区八卦三路 88
有限公司 号荣生大厦 311
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
注册资本
序 统一社会信用代码 实收资本/ 股东构成及控制情
公司名称 成立时间 /已发行 注册地和主要生产经营地
号 /注册号 实缴股本 况
股本
深圳市荣涛科 深圳市南山区粤海街道科技园北区朗山路华 深圳思昂商贸有限
技有限公司 瀚科技大厦 C 座 201 室（C） 公司持股 100%
深圳路正通科 深圳市福田区福田街道深南中路南光捷佳大 深圳市荣涛科技有
技有限公司 厦 2417-E 限公司持股 100%
深圳惠珠科技 深圳市宝安区沙井街道衙边社区新和路诚丰 深圳市荣涛科技有
有限公司 大厦 605 限公司持股 100%
深圳市嘉平商贸有
深圳西风烈科 深圳市宝安区沙井街道共和社区福和路先裕
技有限公司 兴大厦 102
深圳市嘉平商贸有
深圳路正科技 深圳市罗湖区南湖街道嘉北社区人民南路
有限公司 3012 号天安国际大厦
深圳市嘉平商贸有
深圳市喜明科 深圳市福田区福田街道深南中路南光捷佳大
技有限公司 厦 2417-F
深圳喜维财科 深圳市龙岗区横岗街道信义锦绣花园 5 号楼 深圳市喜明科技有
技有限公司 商铺 S104-2 限公司持股 100%
深圳市嘉平商贸有
深圳吉风贸易 深圳市南山区粤海街道科技园北区朗山路华
有限公司 瀚科技大厦 C 座 201 室（B）
深圳市嘉平商贸有
深圳市领优科 深圳市南山区粤海街道科技园北区朗山路华
技有限公司 瀚科技大厦 C 座 201 室（D）
深圳市青碧科 深圳市福田区园岭街道华林社区八卦四路八 深圳市领优科技有
技有限公司 卦岭工业区 414 栋 1003E4 限公司持股 100%
深圳市永翔科 深圳市龙华区观澜街道桂花社区观光路 1231 深圳市领优科技有
技有限公司 号美泰科技园二号厂房一层 限公司持股 100%
深圳艾玄科技 深圳市福田区园岭街道华林社区八卦四路 61 深圳中忆科技有限
有限公司 号八卦岭工业区 430 栋 401-7M 公司持股 100%
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
注册资本
序 统一社会信用代码 实收资本/ 股东构成及控制情
公司名称 成立时间 /已发行 注册地和主要生产经营地
号 /注册号 实缴股本 况
股本
深圳达柯贸易 深圳市宝安区新桥街道新二社区中心路金达 深圳路正科技有限
有限公司 城整栋金达城大厦 11R 公司持股 100%
深圳东清贸易 深圳市宝安区新安街道翻身社区 107 国道 47 深圳金莲贸易有限
有限公司 区华创达怡晖大厦 616 公司持股 100%
深圳方辉达贸 深圳市福田区园岭街道华林社区八卦四路 61 深圳尚仁科技有限
易有限公司 号八卦岭工业区 430 栋 402-1H 公司持股 100%
深圳方辉科技 深圳市南山区招商街道沿山社区南海大道 深圳锦文贸易有限
有限公司 1079 号花园城数码大厦 A 座 201-I 公司持股 100%
深圳方力贸易 深圳市宝安区航城街道三围社区华盛泰科技 深圳金莲贸易有限
有限公司 大厦 601 公司持股 100%
深圳凤伟科技 深圳市宝安区航城街道三围社区固戍航空路 深圳妍雪贸易有限
有限公司 （西）景福工业园 C401 公司持股 100%
深圳付桂科技 深圳市福田区福田街道福安社区福华一路 深圳路通贸易有限
有限公司 138 号国际商会大厦 A 栋 820-821(820A44) 公司持股 100%
深圳桂平贸易 深圳市宝安区石岩街道浪心社区青年东路联 深圳妍雪贸易有限
有限公司 兴大厦 1 号 205 公司持股 100%
深圳海明俊贸 深圳市宝安区新安街道海富社区 45 区怡景 深圳金莲贸易有限
易有限公司 大厦 A 栋华丰新安商务大厦 715 公司持股 100%
深圳虹熙贸易 深圳市宝安区航城街道三围社区索佳科技园 深圳力平科技有限
有限公司 A 栋 301 公司持股 100%
深圳华鑫艺科 深圳市福田区莲花街道紫荆社区新闻路 3 号 深圳市永翔科技有
技有限公司 华富大厦 2814 限公司持股 100%
深圳建达安贸 深圳市宝安区航城街道三围社区宝安机场 深圳路正科技有限
易有限公司 126 区明光大厦 B 栋 305 公司持股 100%
深圳建何科技 深圳市罗湖区东门街道城东社区中兴路 239 深圳中忆科技有限
有限公司 号外贸集团大厦 2806-K46 公司持股 100%
深圳建虹宇科 深圳市宝安区航城街道三围社区索佳科技园 深圳市果晖商贸有
技有限公司 A 栋 401 限公司持股 100%
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
注册资本
序 统一社会信用代码 实收资本/ 股东构成及控制情
公司名称 成立时间 /已发行 注册地和主要生产经营地
号 /注册号 实缴股本 况
股本
深圳杰丽伟贸 深圳市宝安区石岩街道塘头社区松白路创维 深圳吉风贸易有限
易有限公司 数字大厦写字楼 504 公司持股 100%
深圳力杰贸易 深圳市南山区粤海街道科技园社区科发路 2 深圳市领优科技有
有限公司 号 30 区 3 栋 2134 限公司持股 100%
深圳利欢科技 深圳市宝安区沙井街道后亭社区东边坑 70 深圳市喜明科技有
有限公司 号永和大厦 401 限公司持股 100%
深圳林株贸易 深圳市福田区南园街道玉田社区松岭路 4 号 深圳路通贸易有限
有限公司 杰恩大厦 1301 公司持股 100%
深圳隆声祥科 深圳市福田区南园街道玉田社区松岭路 4 号 深圳市喜明科技有
技有限公司 杰恩大厦 1303 限公司持股 100%
深圳路安贸易 深圳市福田区华富街道梅岗社区笋岗西路 深圳中忆科技有限
有限公司 3004 号银华大厦 2210 公司持股 100%
深圳路达贸易 深圳市龙华新区观澜街道桂花社区观光路 深圳尚仁科技有限
有限公司 1231 号美泰科技园二号厂房 101 公司持股 100%
深圳路正通贸 深圳市宝安区新安街道建安一路 514 号鸿泰 深圳路通贸易有限
易有限公司 富大厦 404-C 公司持股 100%
深圳麦怡贸易 深圳市福田区香蜜湖街道香安社区安托山七 深圳西风烈科技有
有限公司 路 1 号裕和大厦 1019 限公司持股 100%
深圳梅林华贸 深圳市福田区莲花街道紫荆社区新闻路 3 号 深圳市果晖商贸有
易有限公司 华富大厦 2813 限公司持股 100%
深圳明鸿灿科 深圳市南山区粤海街道高新区社区高新南七 深圳力平科技有限
技有限公司 道 138 号惠恒大楼一期 3148 公司持股 100%
深圳巧华贸易 深圳市福田区福田街道福安社区深南大道 深圳力平科技有限
有限公司 4019 号航天大厦 A1310J11 公司持股 100%
深圳巧咪贸易 深圳市宝安区航城街道三围社区宝安机场 深圳西风烈科技有
有限公司 126 区明光大厦 A 栋 401 限公司持股 100%
深圳巧怡贸易 深圳市福田区福田街道福安社区民田路 171 深圳市广润泉科技
有限公司 号新华保险大厦 26 层 2603T11 有限公司持股 100%
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注册资本
序 统一社会信用代码 实收资本/ 股东构成及控制情
公司名称 成立时间 /已发行 注册地和主要生产经营地
号 /注册号 实缴股本 况
股本
深圳山宇贸易 深圳市福田区沙头街道天安社区泰然八路 18 深圳路正科技有限
有限公司 号安华小区 6 栋厂房七层 748D 公司持股 100%
深圳市黎辉翔 深圳市宝安区新安街道宝民社区建安一路东 深圳中忆科技有限
贸易有限公司 一巷 14 号华丰时代广场 305 公司持股 100%
深圳市利芬科 深圳市福田区莲花街道紫荆社区新闻路 3 号 深圳市领优科技有
技有限公司 华富大厦 2814 限公司持股 100%
深圳市木夕贸 深圳市福田区莲花街道紫荆社区新闻路 3 号 深圳吉风贸易有限
易有限公司 华富大厦 2712 公司持股 100%
深圳市清淋贸 深圳市宝安区航城街道三围社区航空路 3 号 深圳市广润泉科技
易有限公司 兆丰工业园厂房 A 栋 301 有限公司持股 100%
深圳市蓉峰科 深圳市宝安区福海街道塘尾社区凤塘大道华 深圳市果晖商贸有
技有限公司 丰科技园 6 号 403 限公司持股 100%
深圳市蓉峰贸 深圳市福田区福田街道福南社区深南中路 深圳吉风贸易有限
易有限公司 3007 号国际科技大厦 9A12 公司持股 100%
深圳市福田区福田街道福山社区福华三路与
深圳市勇强贸 深圳妍雪贸易有限
易有限公司 公司持股 100%
务中心 1 号楼 805Y22
深圳市宇阳辉 深圳市宝安区航城街道三围社区固戍航空路 深圳路正科技有限
贸易有限公司 （西）景福工业园南 402 公司持股 100%
深圳文岩贸易 深圳市福田区莲花街道紫荆社区新闻路 3 号 深圳市永翔科技有
有限公司 华富大厦 3212 限公司持股 100%
深圳喜明贸易 深圳市龙华新区观澜街道环观南路 19 号铭 深圳市荣涛科技有
有限公司 可达物流园 3 号厂房 406 限公司持股 100%
深圳祥栋科技 深圳市福田区沙头街道天安社区泰然六路泰 深圳市果晖商贸有
有限公司 然科技园 206 栋三层东 328 室-A183 限公司持股 100%
深圳玄恒科技 深圳市宝安区福海街道和平社区福园二路 10 深圳锦文贸易有限
有限公司 号富臻科技园 A 栋 501 公司持股 100%
深圳玄祥贸易 深圳市福田区莲花街道紫荆社区新闻路 3 号 深圳市广润泉科技
有限公司 华富大厦 2413 有限公司持股 100%
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序 统一社会信用代码 实收资本/ 股东构成及控制情
公司名称 成立时间 /已发行 注册地和主要生产经营地
号 /注册号 实缴股本 况
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深圳妍雪贸易 深圳市龙岗区平湖街道禾花社区富安大道 8 深圳思昂商贸有限
有限公司 号海源创新中心 808-09 公司持股 100%
深圳艺南贸易 深圳市宝安区新安街道海华社区 50 区海汇 深圳市荣涛科技有
有限公司 路 2 号银丰大厦 101 限公司持股 100%
深圳永彬科技 深圳市宝安区航城街道三围社区航空路 3 号 深圳妍雪贸易有限
有限公司 兆丰工业园厂房 A 栋 201 公司持股 100%
深圳永霖贸易 深圳市福田区园岭街道上林社区八卦三路 88 深圳中忆科技有限
有限公司 号荣生大厦 111 公司持股 100%
深圳宇建贸易 深圳市宝安区福永街道凤凰社区广深路福永 深圳西风烈科技有
有限公司 段 109 号锦灏大厦 1607 限公司持股 100%
深圳珍彦科技 深圳市福田区南园街道玉田社区松岭路 4 号 深圳市永翔科技有
有限公司 杰恩大厦 903 限公司持股 100%
深圳正林祥科 深圳市宝安区西乡街道固戍社区航城大道金 深圳路正科技有限
技有限公司 泰工业园 A 栋 501 公司持股 100%
深圳市南山区粤海街道滨海社区高新南十道
深圳中忆科技 深圳市喜明科技有
有限公司 限公司持股 100%
深圳华敏达贸 深圳市福田区园岭街道上林社区八卦三路 88 深圳吉风贸易有限
易有限公司 号荣生大厦 807 公司持股 100%
深圳市嘉平商贸有
深圳市果晖商 深圳市龙华区龙华街道富康社区华油工业区
贸有限公司 1 栋 2 层 208 室
深圳市嘉平商贸有
西安白日星辰 陕西省西安市沣东新城征和四路 2168 号自
商贸有限公司 贸产业园 4 号楼 2 层 5958 室
西安古特耐特 陕西省西安市高新区科技五路以北橡树星座 深圳思昂商贸有限
商贸有限公司 第一幢 2 单元 7 层 20702-381 室 公司持股 100%
西咸新区宇沃 陕西省西咸新区沣东新城沣东大道（东段） 西 安 古 特 耐 特 商 贸
乾商贸有限公 2196 号自贸新天地创星社 C0552 有限公司持股 100%
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注册资本
序 统一社会信用代码 实收资本/ 股东构成及控制情
公司名称 成立时间 /已发行 注册地和主要生产经营地
号 /注册号 实缴股本 况
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司
西安晓艾艾商 陕西省西安市国家民用航天产业基地丝路慧 西安古特耐特商贸
贸有限公司 谷商业街区 4 号楼 3 层 C310-42 室 有限公司持股 100%
西安太利邦商 陕西省西安市国家民用航天产业基地丝路慧 西安古特耐特商贸
贸有限公司 谷商业街区 4 号楼 3 层 C310-45 室 有限公司持股 100%
西安茂美美商 陕西省西安市浐灞生态区欧亚大道 1188 号浐 西安白日星辰商贸
贸有限公司 灞自贸功能区商务中心 453 号 有限公司持股 100%
西安雅丽斯商 陕西省西安市浐灞生态区欧亚大道 1188 号浐 西安白日星辰商贸
贸有限公司 灞自贸功能区商务中心 458 号 有限公司持股 100%
西咸新区莫弈
陕西省西咸新区沣东新城沣东大道（东段） 西 安 白 日 星 辰 商 贸
司
西安方治商贸 陕西省西安市浐灞生态区欧亚大道 1188 号浐 西安晓艾艾商贸有
有限公司 灞自贸功能区商务中心 481 号 限公司持股 100%
西安衡安电子 陕西省西安市高新区科技路 48 号创业广场 1 西安雅丽斯商贸有
商务有限公司 幢 C0101 号房 1F482 限公司持股 100%
西咸新区宇沃乾商
西安衡通电子 陕西省西安市高新区科技路 48 号创业广场 1
商务有限公司 幢 C0101 号房 1F484
西咸新区莫弈堂商
西安宇岩商贸 陕西省西安市浐灞生态区欧亚大道 1188 号浐
有限公司 灞自贸功能区商务中心 480 号
西咸新区木恒
陕西省西咸新区沣东新城沣东大道（东段） 西 安 太 利 邦 商 贸 有
司
西咸新区木方
陕西省西咸新区沣东新城沣东大道（东段） 西 安 茂 美 美 商 贸 有
司
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序 统一社会信用代码 实收资本/ 股东构成及控制情
公司名称 成立时间 /已发行 注册地和主要生产经营地
号 /注册号 实缴股本 况
股本
泽远贸易有限 思 睿 香 港 持 股
Unit 1507B, 15/F, Eastcore, 398 Kwun Tong
公司 Road, Kwun Tong, Kowloon, Hong Kong
吉成贸易有限 思 睿 香 港 持 股
UNIT A56, 29/F LEGEND TOWER,7 SHING
公司 YIP STREET, KWUN TONG KOWLOON HK
众联达贸易有 思 睿 香 港 持 股
FLAT B5，1/F MANNING IND. BLDG 116-
限公司 118 HOW MING STREET KWUN TONG KL
全都有贸易有 香港九龍新蒲崗太子道東 706 號太子工業大 思 睿 香 港 持 股
限公司 廈 10 樓 A22 室 100.00%
众诚达贸易有 思 睿 香 港 持 股
FLAT B5，1/F MANNING IND. BLDG 116-
限公司 118 HOW MING STREET KWUN TONG KL
西咸新区莫弈堂商
陕西慧摩岛商 陕西省西安市碑林区长安大街 3 号 A 座 1701-
贸有限公司 09 室
西咸新区宇沃乾商
西安泰之骋商 陕西省西安市莲湖区环城西路 78 号东光大厦
贸有限公司 二区 1009-14 室
西安太利邦商贸有
陕西华达兴泰 陕西省西咸新区沣东新城沣东大道（东段）
商贸有限公司 2196 号自贸新天地创新社 D3515
权
注：
（1）2023 年 4 月 24 日，公司新设一家品类店铺公司深圳玄丽贸易有限公司，注册资本为 10 万元，注册地址为深圳市福田区福田街
道岗厦社区彩田路 3069 号星河世纪 A 栋 3611B27，股权结构为深圳林株贸易有限公司持有 100%股权。
（2）2023 年 4 月 26 日，公司新设一家品类店铺公司深圳丰彬贸易有限公司，注册资本为 10 万元，注册地址为深圳市福田区莲花街
道福新社区益田路 6013 号江苏大厦 A、B 座 A 座 1806-D085，股权结构为深圳惠珠科技有限公司持有 100%股权。
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（3）2023 年 4 月 25 日，公司新设一家品类店铺公司西安盛久昌商贸有限公司，注册资本为 10 万元，注册地址为陕西省西安市高新
区高新一路与科技三路交叉口万科金域国际 C 座 11 层 1110 室 C068 号，股权结构为西安晓艾艾商贸有限公司持有 100%股权。
（4）2023 年 5 月 8 日，公司新设一家品类店铺公司陕西宏盈通达贸易有限公司，注册资本为 10 万元，注册地址为陕西省西安市高新
区唐延南路十一号逸翠园 1 号楼 2 单元 806-88 室，股权结构为西安太利邦商贸有限公司持有 100%股权。
（5）2023 年 5 月 18 日，公司新设一家品类店铺公司深圳市思麦贸易有限公司，注册资本为 10 万元，注册地址为深圳市龙华区民治
街道大岭社区梅龙路与中梅路交汇处光浩国际中心 A 座 19-A-C57，股权结构为深圳麦怡贸易有限公司持有 100%股权。
（6）2023 年 5 月 25 日，公司新设一家品类店铺公司深圳市文妍贸易有限公司，注册资本为 10 万元，注册地址为深圳市龙岗区南湾
街道下李朗社区下李南路 73 号东久创新科技园二期 6 栋 1210B-Q50，股权结构为深圳市勇强贸易有限公司持有 100%股权。
（7）2023 年 5 月 29 日，公司新设一家品类店铺公司西安智恒达创贸易有限公司，注册资本为 10 万元，注册地址为陕西省西安市新
城区幸福林带秦创智谷产业园区 E-C1226，股权结构为西安雅丽斯商贸有限公司持有 100%股权。
（8）2023 年 6 月 1 日，公司新设一家品类店铺公司深圳市天星河贸易有限公司，注册资本为 10 万元，注册地址为深圳市福田区福田
街道岗厦社区福华三路 88 号财富大厦 39G-O3，股权结构为深圳路正通科技有限公司持有 100%股权。
（9）2023 年 6 月 12 日，公司新设两家品类店铺公司：深圳东进源奕贸易有限公司，注册资本为 10 万元，注册地址为深圳市福田区
莲花街道福中社区金田路 4028 号荣超经贸中心 513-A090，股权结构为深圳永彬科技有限公司持有 100%股权。深圳市西远意贸易有限
公司，注册资本为 10 万元，注册地址为深圳市南山区粤海街道高新区社区高新南七道 018 号高新工业村 R3-B 座 B 栋 651，股权结构
为深圳西风烈科技有限公司持有 100%股权。
（10）2023 年 6 月 15 日，公司新设一家品类店铺公司陕西清卓然商贸有限公司，注册资本为 10 万元，注册地址为陕西省西咸新区空
深圳市三态电子商务股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
港新城自贸大道 1 号自贸保税大厦 B 区 5 层 513 室 A322，持股结构为西安心哲诚信息科技有限公司持有 100%股权。
（11）2023 年 7 月 17 日，公司新设一家品类店铺公司陕西星夜美恒商贸有限公司，注册资本为 50 万元，注册地址为陕西省西咸新区
沣东新城上林路西咸青年创业园 8 号楼 B775，股权结构为西安白日星辰商贸有限公司持有 100%股权。
（12）2023 年 8 月 1 日，公司新设一家品类店铺公司西安君麒商贸有限公司，注册资本为 50 万元，注册地址为陕西省西安市雁塔区
长安南路农林巷蓝山国际公寓 16 层 1612-JJ107，股权结构为西咸新区宇沃乾商贸有限公司持有 100%股权。
（13）2023 年 8 月 2 日，公司新设一家品类店铺公司西安弘星华健贸易有限公司，注册资本为 50 万元，注册地址为陕西省西安市长
安区学府大街鹏润悦秀城 10 号楼 1 单元 7 层 10718-HF-X185 室，股权结构为西安茂美美商贸有限公司持有 100%股权。
（14）2023 年 8 月 10 日，公司新设一家品类店铺公司深圳清萝贸易有限公司，注册资本为 50 万元，注册地址为深圳市福田区沙头街
道天安社区深南路与广深高速公路交汇处东南侧大庆大厦 8A49N，股权结构为深圳隆声祥科技有限公司持有 100%股权。
（15）2023 年 8 月 16 日，公司新设一家品类店铺公司西安领勤商贸有限公司，注册资本为 50 万元，注册地址为陕西省西安市莲湖区
北大街 29 号中天国际大厦 4 楼 408-109，股权结构为西安古特耐特商贸有限公司持有 100%股权。
（16）2023 年 8 月 24 日，公司新设一家品类店铺公司西安臻具福贸易有限公司，注册资本为 50 万元，注册地址为陕西省西安市雁塔
区吉祥路 179 号世纪商务大厦 2-205ZS432 号，股权结构为西咸新区莫弈堂商贸有限公司持有 100%股权。
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