万科企业股份有限公司
深圳市盐田区大梅沙环梅路 33 号万科中心
万科企业股份有限公司 2023 年面向专业投资者
公开发行公司债券（第一期）
发行公告
主承销商、簿记管理人、债券受托管理人
广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
签署日期：2023 年 7 月 18 日
本公司及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证公告
内容真实、准确和完整。
重要事项提示
“本公司”、
“公司”、
“本集
团”）已于 2022 年 9 月 28 日获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2022〕2327
号文注册公开发行面值不超过人民币 80 亿元的公司债券。
行数量为不超过 2,000 万张（含 2,000 万张），发行价格为人民币 100 元/张。
发行，普通投资者和专业投资者中的个人投资者不得参与发行认购。本期债券上
市后将被实施投资者适当性管理，仅专业投资者中的机构投资者参与交易，普通
投资者和专业投资者中的个人投资者认购或买入的交易行为无效。
债券评级为 AAA，发行人主体评级为 AAA，评级展望为稳定。本期债券发行上
市前，公司最近一期期末净资产为 3,975.06 亿元（2023 年 3 月 31 日合并财务报
表中的所有者权益合计），合并口径资产负债率为 77.20%，母公司口径资产负债
率为 69.89%；发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 288.86 亿元
（2020 年度、2021 年度和 2022 年度实现的归属于母公司所有者的净利润
于本期债券一年利息的 1 倍。发行人在本期发行前的财务指标符合相关规定。
易的申请。本期债券符合深圳证券交易所上市条件，将采取匹配成交、点击成交、
询价成交、竞买成交及协商成交的交易方式。但本期债券上市前，公司财务状况、
经营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公司无法保证本期债券
上市申请能够获得深圳证券交易所同意，若届时本期债券无法上市，投资者有权
选择将本期债券回售予本公司。因公司经营与收益等情况变化引致的投资风险和
流动性风险，由债券投资者自行承担，本期债券不能在除深圳证券交易所以外的
其他交易场所上市。
年期。
本期债券分为两个品种，本期债券设品种间回拨选择权，回拨比例不受限制，
发行人和簿记管理人将根据本期债券发行申购情况，在总发行规模内，由发行人
和簿记管理人协商一致，决定是否行使品种间回拨选择权，即减少其中一个品种
的发行规模，同时对另一品种的发行规模增加相同金额，单一品种最大拨出规模
不超过其最大可发行规模的 100%。本期债券各品种总计发行规模不超过 20 亿
元（含 20 亿元）。
利率询价区间为 3.00%-4.00%。
发行人和簿记管理人将于 2023 年 7 月 20 日（T-1 日）向投资者利率询价，
并根据利率询价情况确定本期债券的最终票面利率。发行人和簿记管理人将于
资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上公告本期债券的最终票面利率，敬请投资
者关注。
责任公司深圳分公司（以下简称“登记机构”）开立合格 A 股证券账户的专业机
构投资者询价配售的方式。网下申购由簿记管理人根据簿记建档情况进行配售。
具体发行安排将根据深交所的相关规定进行。具体配售原则详见本公告之“三、
网下发行”之“（六）配售原则”。具体发行安排将根据深圳证券交易所的相关规
定进行。
者。投资者通过向簿记管理人提交《网下利率询价及申购申请表》的方式参与网
下询价申购。投资者网下最低申购单位为 1,000 万元（含 1,000 万元），超过 1,000
万元的必须是 1,000 万元的整数倍，簿记管理人另有规定的除外。
替代违规融资认购。投资者认购本期债券应遵守相关法律法规和中国证券监督管
理委员会的有关规定，并自行承担相应的法律责任。
时间、认购办法、认购程序、认购价格和认购资金缴纳等具体规定。
合进行债券通用质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜将按登记机构的
相关规定执行。
不存在业绩下滑或重大违法违规行为，不影响发行及上市条件。
明书为准。
任何投资建议。投资者欲详细了解本期债券情况，请仔细阅读《万科企业股份有
限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书》。与本
次发行的相关资料，投资者亦可登陆深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn）
及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）查询。
券交易所网站（http://www.szse.cn）及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上
及时公告，敬请投资者关注。
释义
除非特别提示，本公告的下列词语含义如下：
发行人/公司/本公司/万 指 万科企业股份有限公司
科股份
本次债券 指 万科企业股份有限公司 2022 年面向专业投资者
公开发行公司债券
本期债券 指 万科企业股份有限公司 2023 年面向专业投资者
公开发行公司债券（第一期）
本次发行 指 本期债券的发行
募集说明书 指 本公司根据有关法律、法规为发行本期债券而制
作的《万科企业股份有限公司 2023 年面向专业
投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书》
募集说明书摘要 指 本公司根据有关法律、法规为发行本期债券而制
作的《万科企业股份有限公司 2023 年面向专业
投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书
摘要》
信用评级报告、评级报告 指 《万科企业股份有限公司 2023 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告》
法律意见书 指 《广东信达律师事务所关于万科企业股份有限
公司 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券
的法律意见书》
主承销商、簿记管理人、 指 中信证券股份有限公司
受托管理人、中信证券
深交所 指 深圳证券交易所
《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》
《适当性管理办法》 指 《深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理
办法（2022 年修订）》
债券登记机构/证券登记 指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
机构/登记机构
网下询价日（T-1 日） 指 2023 年 7 月 20 日，为本期发行接受专业机构
投资者网下询价的日期
元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元
一、本期发行基本情况
发行主体：万科企业股份有限公司。
债券名称：万科企业股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券（第
一期）。（品种一债券简称：23 万科 01，债券代码：148380；品种二债券简称：23 万科
发行规模：本期公司债券面值总额不超过人民币 20 亿元（含）。
本期债券分为两个品种，本期债券设品种间回拨选择权，回拨比例不受限制，发行
人和簿记管理人将根据本期债券发行申购情况，在总发行规模内，由发行人和簿记管理
人协商一致，决定是否行使品种间回拨选择权，即减少其中一个品种的发行规模，同时
对另一品种的发行规模增加相同金额，单一品种最大拨出规模不超过其最大可发行规模
的 100%。本期债券各品种总计发行规模不超过 20 亿元（含 20 亿元）。
债券期限：本期债券品种一期限为 3 年期，品种二期限为 5 年期。
债券票面金额：100 元。
发行价格：本期债券按面值平价发行。
增信措施：本期债券无担保。
债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在证券登记机构开立的
托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券认购人可按照有关主管机构的规定进行
债券的转让、质押等操作。
债券利率及其确定方式：本期债券票面利率为固定利率，票面利率将根据网下询价
簿记结果，由公司与簿记管理人按照有关规定，在利率询价区间内协商一致确定。债券
票面利率采取单利按年计息，不计复利。
发行方式：本期债券发行采取网下面向专业机构投资者询价、根据簿记建档情况进
行配售的发行方式。
发行对象：本期债券发行对象为在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立
A 股证券账户的专业机构投资者（法律、法规禁止购买者除外）。
承销方式：本期债券由主承销商以余额包销的方式承销。
起息日期：本期债券的起息日为 2023 年 7 月 24 日。
兑付及付息的债权登记日：将按照深交所和证券登记机构的相关规定执行。
付息方式：本期债券按年付息。
付息日：本期债券品种一付息日为 2024 年至 2026 年每年的 7 月 24 日（如遇法定
节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间付息款项不另计利息）；本
期债券品种二付息日为 2024 年至 2028 年每年的 7 月 24 日（如遇法定节假日或休息日，
则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间付息款项不另计利息）。
兑付方式：到期一次还本。
兑付日：本期债券品种一兑付日为 2026 年 7 月 24 日（如遇法定节假日或休息日，
则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间兑付款项不另计利息）；本期债券品种二兑付
日为 2028 年 7 月 24 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺
延期间兑付款项不另计利息）。
支付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息为投资者截至利息登记日
收市时所持有的本期债券票面总额与票面利率的乘积，于兑付日向投资者支付的本息金
额为投资者截至兑付登记日收市时投资者持有的本期债券最后一期利息及所持有的本
期债券票面总额的本金。
本息支付将按照债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其
他具体安排按照债券登记机构的相关规定办理。
偿付顺序：本期债券在破产清算时的清偿顺序等同于发行人普通债务。
信用评级机构及信用评级结果：经联合资信综合评定，本公司的主体信用等级为
AAA，本期债券评级为 AAA，评级展望为稳定。
拟上市交易场所：深圳证券交易所。
募集资金用途：本期债券募集资金拟全部用于置换已用于偿还到期公司债券及其他
有息债务的自有资金。
募集资金专项账户：本公司将根据《公司债券发行与交易管理办法》《债券受托管
理协议》
《公司债券受托管理人执业行为准则》等相关规定，指定专项账户，用于公司债
券募集资金的接收、存储、划转。
本期债券募集资金专项账户如下：
账户名称：万科企业股份有限公司
开户银行：上海浦东发展银行深圳分行
银行账户：79170078801800003008
主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：中信证券股份有限公司。
通用质押式回购安排：本公司主体长期信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为
AAA，符合进行债券通用质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜将按证券登记
机构的相关规定执行。
税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳
的税款由投资者承担。
与本期债券发行有关的时间安排：
日期 发行安排
T-3 日 刊登募集说明书及其摘要、发行公告、评级报告、
（2023 年 7 月 18 日） 更名公告
网下询价（簿记）
T-1 日
确定票面利率
（2023 年 7 月 20 日）
公告最终票面利率
T日
网下认购起始日
（2023 年 7 月 21 日）
网下认购截止日
T+1 日 投资者于当日 15：00 之前将认购款划至簿记管理
（2023 年 7 月 24 日） 人专用收款账户
发行结果公告日
注：上述日期为交易日。如遇重大突发事件影响发行，发行人和主承销商将及时公告，修改发
行日程。
二、网下向专业机构投资者利率询价
（一）网下投资者
本次网下利率询价的对象为持有登记机构 A 股证券账户的专业机构投资者。
（二）利率询价预设区间及票面利率确定方法
本期债券品种一票面利率询价区间为 2.70%-3.70%，本期债券品种二票面利率询价
区间为 3.00%-4.00%。本期债券最终票面利率将由发行人和簿记管理人根据簿记建档结
果确定。
（三）询价时间
本期债券网下利率询价的时间为 2023 年 7 月 20 日（T-1 日）15:00-18:00，参与询
价的投资者必须在 2023 年 7 月 20 日（T-1 日）18:00 前将《万科企业股份有限公司 2023
年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）网下利率询价及认购申请表》
（以下简称
“《网下利率询价及认购申请表》”）（见附件一）发送至簿记管理人处。
经簿记管理人与发行人协商一致，可以延长网下利率询价时间。
（四）询价办法
拟参与网下询价的专业机构投资者应从本公告中所列示的网站下载《网下利率询价
及认购申请表》，并按要求正确填写。
填写《网下利率询价及认购申请表》应注意：
（1）应在发行公告所指定的利率询价区间内填写询价利率；
（2）每一份《网下利率询价及申购申请表》最多可填写 5 个询价利率，询价利率
可不连续；
（3）填写询价利率时精确到 0.01%；
（4）询价利率应由低到高、按顺序填写；
（5）每个询价利率上的申购总金额不得少于 1,000 万元（含 1,000 万元），并为 1,000
万元的整数倍；
（6）每一询价利率对应的申购总金额，是当最终确定的票面利率不低于该询价利
率时，投资者的最大投资需求；
（7）每家专业机构投资者只能提交一份《网下利率询价及申购申请表》，如投资者
提交两份以上（含两份）
《网下利率询价及申购申请表》，则以最先到达的视为有效，其
后的均视为无效。
参与利率询价的专业机构投资者应在 2023 年 7 月 20 日（T-1 日）15:00-18:00 间将
以下资料传真至簿记管理人处或将扫描件发送至簿记管理人电子邮箱：附件一《网下利
率询价及认购申请表》；
簿记管理人有权根据询价情况要求投资者提供其他资质证明文件。
投资者填写的《网下利率询价及认购申请表》一旦传真至簿记管理人处或将扫描件
发送至簿记管理人电子邮箱，即具有法律约束力，不得撤销。投资者如需对已提交至簿
记管理人处的《网下利率询价及认购申请表》进行修改的，须征得簿记管理人的同意，
方可进行修改并在规定的时间内提交修改后的《网下利率询价及认购申请表》。
申购传真：010-60833431，咨询电话：010-60836675，申购邮箱：sd@citics.com。
发行人和簿记管理人将根据网下询价结果在预设的利率区间内确定本期债券的最
终票面利率，并将于 2023 年 7 月 20 日（T-1 日）在深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn）
及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上公告本期债券最终的票面利率。发行人将按
上述确定的票面利率向投资者公开发行本期债券。
三、网下发行
（一）发行对象
网下发行的对象为符合《管理办法》规定且在登记机构开立合格 A 股证券账户的专
业机构投资者（国家法律、法规禁止购买者外）。专业机构投资者的申购资金来源必须符
合国家有关规定，应当具备相应的风险识别和承担能力，且符合《管理办法》、
《适当性
管理办法》及相关法律法规规定。
（二）发行数量
本期债券发行规模不超过 20 亿元（含 20 亿元）。
每个专业机构投资者的最低认购单位为 10,000 手（1,000 万元），超过 10,000 手的
必须是 10,000 手（1,000 万元）的整数倍。
（三）发行价格
本期债券的发行价格为 100 元/张。
（四）发行时间
本期债券网下发行的期限为 2 个交易日，即发行首日 2023 年 7 月 21 日（T 日）
（五）认购办法
担有关的法律责任。
券账户。尚未开户的专业机构投资者，必须在 2023 年 7 月 20 日（T-1 日）前办理完毕
开户手续。
簿记管理人有权根据询价情况要求投资者提供其他资质证明文件。
不参与网下询价、直接参与网下申购的各专业机构投资者应在网下发行截止日之前
将上述资料发送至簿记管理人处。
（六）配售原则
簿记管理人跟据网下询价结果对所有有效申购进行配售，机构投资者的获配金额不
会超过其有效申购中相应的最大申购金额。
配售依照以下原则进行：按照投资者的申购利率从低到高进行簿记建档，按照申购
利率从低向高对申购金额进行累计，当累计金额超过或等于本期债券发行总额时所对应
的最高申购利率确认为发行利率，申购利率在最终发行利率以下（含发行利率）的投资
者按照价格优先的原则配售；申购利率相同且在该利率上的所有申购不能获得足额配售
的情况下，按照等比例原则进行配售，同时适当考虑长期合作的投资者优先。发行人和
簿记管理人有权决定本期债券的最终配售结果。
（七）缴款
簿记管理人将于 2023 年 7 月 21 日（T 日）向获得配售的专业机构投资者发送《万
科企业股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）配售确认及
缴款通知书》，内容包括该专业机构投资者获配金额和需缴纳的认购款金额、付款日期、
划款账户等。上述《配售确认及缴款通知书》与专业机构投资者提交的《网下利率询价
及认购申请表》共同构成认购的要约与承诺，具备法律约束力。
获得配售的专业机构投资者应按《配售确认及缴款通知书》的要求，在 2023 年 7 月
明专业机构投资者全称以及注明“23 万科 01/02 认购资金”字样，同时向簿记管理人发
送划款凭证。
账户名称：中信证券股份有限公司
开户银行：中信银行北京瑞城中心支行
银行账户：7116810187000000121
汇入行人行支付系统号：302100011681
联系人：兰杰
联系电话：010-60833601
传真：010-60834440
（八）违约认购的处理
获得配售的投资者如果未能在《配售确认及缴款通知书》规定的时间内向簿记管理
人指定账户足额划付认购款项，将被视为违约，簿记管理人有权处置该违约投资者申购
要约项下的全部债券，并有权进一步依法追究违约投资者的法律责任。
四、风险提示
主承销商在已知范围内已充分揭示本次发行可能涉及的风险事项，详细风险揭示条
款参见《万科企业股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）
募集说明书》。
五、认购费用
本次发行不向投资者收取佣金、过户费、印花税等费用。
六、发行人和主承销商
（一）发行人：万科企业股份有限公司
住所：广东省深圳市盐田区大梅沙环梅路 33 号万科中心
联系地址：广东省深圳市盐田区大梅沙环梅路 33 号万科中心
法定代表人：郁亮
联系人：毛敏
联系电话：0755-25606666
传真：0755-25531696
（二）主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：中信证券股份有限公司
住所：广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
联系地址：北京市朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦
法定代表人：张佑君
联系人：杨芳、张天亮、陈东辉、刘玢玥、周峻任、李龙飞、秦翰、聂司桐、刘舒
杨、左逸夫
联系电话：010-60838888
传真：010-60833504
附件一：万科企业股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）
网下利率询价及认购申请表
基本信息
机构名称
法定代表人 营业执照号码
经办人姓名 电子邮箱
联系电话 传真号码
证券账户名称（深圳） 证券账户号码（深圳）
托管券商席位号（深圳） 身份证明号码（深圳）
利率询价及申购信息
利率区间：2.70%-3.70%
申购利率（%） 申购金额（万元）
利率区间：3.00%-4.00%
申购利率（%） 申购金额（万元）
重要提示：
年 7 月 20 日 15:00 至 18:00 间传真或将扫描件发送至簿记管理人电子邮箱，申购传真：010-60833431，
咨询电话：010-60836675，申购邮箱：sd@citics.com。
累计计算。申购有比例限制的，请在申购申请表中注明，否则视为无比例限制。
同意，本申购要约不可撤销。申购人如需对已提交至簿记管理人处的本表进行修改的，须征得簿记管理
人的同意，方可进行修改并在规定的时间内提交修改后的本表。
础）发行规模，经发行人与主承销商协商一致，可以调整发行方案或取消本期债券发行。
申购人在此承诺及确认：
销。
证券交易所债券市场投资者适当性管理办法（2022 年修订）》及相关法律法规规定的、具备相应风险识
别和承担能力的专业机构投资者发行，申购人确认并承诺，在参与本期债券的认购前，已通过开户证券
公司债券专业机构投资者资格认定，具备认购本期债券的专业机构投资者资格，知晓本期债券信息披露
渠道，并仔细阅读本期债券募集说明书等相关信息披露文件及《债券市场专业机构投资者风险揭示书》
（附件三）所刊内容，充分了解本期债券的特点及风险，经审慎评估自身的经济状况和财务能力，同意
参与本期债券的认购，并承担相应的风险，且认购账户具备本期债券认购与转让权限。
并将如实提供有效证明资料，不得采用提供虚假材料等手段规避投资者适当性管理要求。如本申购人未
通过簿记管理人对其进行的投资者适当性核查，则本申购人同意簿记管理人有权拒绝向其配售本期债
券，在此情况下，本申购人承诺赔偿簿记管理人因此遭受的一切损失和产生的一切费用。
规定及其它适用于自身的相关法定或合同约定要求，已就此取得所有必要的内外部批准；申购人确认，
本次申购资金（ ）是（ ）否 直接或间接来自于发行人及其利益相关方，或配合发行人以代持、
信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益,或接受发行人及其利益相关方的财务资
助。
件二中投资者类型对应的字母）。
若投资者类型属于 B 或 D，且拟将主要资产投向单一债券的，请打钩确认最终投资者是否为符合基金业
协会标准规定的专业机构投资者。（ ）是 （ ）否
（ ）是 （ ）否 属于发行人的董事、监事、高级管理人员、持股比例超过 5%
的股东及其他关联方。
违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。
簿记管理人向申购人发出《配售确认及缴款通知书》，即构成对本申购要约的承诺。
和方式，将认购款足额划付至簿记管理人指定的银行账户。如果申购人违反此义务，簿记管理人有权处
置该违约申购人订单项下的全部债券，同时，本申购人同意就逾时未划部分按每日万分之五的比例向簿
记管理人支付违约金，并赔偿簿记管理人由此遭受的所有损失。
及簿记管理人有权决定暂停或终止本次发行。
申购人承诺本次申购的资金来源符合《中华人民共和国反洗钱法》等相关法律法规的规定。
（盖章）
年 月 日
附件二：专业机构投资者确认函（以下内容不用传真至簿记管理人处，但应被视为本发行方案不可分割的
部分，填表前请仔细阅读，并将下方投资者类型前的对应字母填入《网下利率询价及认购申请表》中）
根据《公司债券发行与交易管理办法》及《深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理办法（2022年
修订）》之规定，请确认本机构的投资者类型，并将下方投资者类型前的对应字母填入《网下利率询价及
认购申请表》中：
（A）经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公
司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等；经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公
司子公司、私募基金管理人；
（B）上述机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及
其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基
金；（如拟将主要资产投向单一债券，请同时阅读下方备注项）
（C）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者
（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）；
（D）同时符合下列条件的法人或者其他组织：
债券，请同时阅读下方备注项）
（G）中国证监会认可的其他专业机构投资者。请说明具体类型并附上相关证明文件（如有）。
备注：如为以上 B 或 D 类投资者，且拟将主要资产投向单一债券，根据穿透原则（《公司债券发行与交易
管理办法》之规定）核查最终投资者是否为符合基金业协会标准规定的专业机构投资者，并在《网下利率
询价及认购申请表》中勾选相应栏位。
附件三：债券市场专业机构投资者风险揭示书（以下内容不用传真至簿记管理人处，但应被视为本申请
表不可分割的部分，填表前请仔细阅读）
尊敬的投资者：
为使贵公司更好地了解投资公司债券的相关风险，根据交易所关于债券市场投资者适当性管理的有关
规定，本公司特为您（贵公司）提供此份风险揭示书，请认真详细阅读，关注以下风险。
贵公司在参与公司债券的认购和交易前，应当仔细核对自身是否具备专业机构投资者资格，充分了解
公司债券的特点及风险，审慎评估自身的经济状况和财务能力，考虑是否适合参与。具体包括：
一、债券投资具有信用风险、市场风险、流动性风险、放大交易风险、标准券欠库风险、政策风险及
其他各类风险。
二、投资者应当根据自身的财务状况、实际需求、风险承受能力，以及内部制度（若为机构），审慎
决定参与债券认购和交易。
三、债券发行人无法按期还本付息的风险。如果投资者购买或持有资信评级较低或无资信评级的信用
债，将面临显著的信用风险。
四、由于市场环境或供求关系等因素导致的债券价格波动的风险。
五、投资者在短期内无法以合理价格买入或卖出债券，从而遭受损失的风险。
六、投资者利用现券和回购两个品种进行债券投资的放大操作，从而放大投资损失的风险。
七、投资者在回购期间需要保证回购标准券足额。如果回购期间债券价格下跌，标准券折算率相应下
调，融资方面临标准券欠库风险。融资方需要及时补充质押券避免标准券不足。
八、由于国家法律、法规、政策、交易所规则的变化、修改等原因，可能会对投资者的交易产生不利
影响，甚至造成经济损失。
特别提示：
本《风险揭示书》的提示事项仅为列举性质，未能详尽列明债券认购和交易的所有风险。贵公司在参
与债券认购和交易前，应认真阅读本风险揭示书、债券募集说明书以及交易所相关业务规则，确认已知
晓并理解风险揭示书的全部内容，并做好风险评估与财务安排，确定自身有足够的风险承受能力，并自
行承担参与认购和交易的相应风险，避免因参与债券认购和交易而遭受难以承受的损失。
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