中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
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关于山东大业股份有限公司向特定对象发行股票
申请文件的审核问询函之回复
中兴华报字（2023）第 030076 号
上海证券交易所：
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“我们”或“申报会计师”）已
对贵所于 2023 年 6 月 24 日出具的《关于山东大业股份有限公司向特定对象发行股票申
请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）【2023】422 号）（以下简称“审核问询
函”）中涉及申报会计师的相关问题进行了逐项落实并书面回复如下：
问题 2.关于前次募投项目
根据申报材料，1）公司于 2019 年 5 月公开发行可转债，募集资金净额为 4.93 亿
元，前次募投项目“子午线轮胎钢丝帘线技术改造项目（三期第一阶段）”于 2020 年 5
月达到预计可使用状态。2）前次募投项目承诺效益为年创净利润 2,342.70 万元，而报
告期内实际效益分别为-719.93 万元、729.16 万元、-5,255.90 万元和-780.40 万元。
请发行人说明：前次募投项目未达预期效益的原因及合理性，募投项目实施环境是
否发生重大不利变化，相关因素是否会对本次募投项目产生影响。
请保荐机构和申报会计师根据《监管规则适用指引—发行类第 7 号》第 6 条进行核
查并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）前次募投项目未达预计效益的原因及合理性
公司前次募投项目子午线轮胎钢丝帘线技术改造项目（三期第一阶段）于 2020 年
分析报告》中对子午线轮胎钢丝帘线技术改造项目（三期第一阶段）项目效益评价为“经
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估算，项目建成并达产后预计将为公司新增年营业收入 42,750.00 万元，项目税后
内部收益率 5.48%，”相应年创经济效益净利润为 2,342.70 万元。
报告期内，公司前次募投项目产量及产生效益情况如下：
可行性分析
项目 2020 年 5-12 月 2021 年度 2022 年度 2023 年 1-3 月
报告估算
产量（吨） 50,000.00 32,760.62 71,398.08 61,394.00 16,170.00
销售收入（万元） 42,750.00 31,922.33 61,187.59 52,388.69 12,678.98
内部收益率（%） 5.48 -2.26 1.19 -10.03 -6.16
净利润 2,342.70 -719.93 729.16 -5,255.90 -780.40
报告期内，公司前次募投项目的产量及销售收入均达到预期（按月折算），但累计
实现收益与承诺收益存在差异，主要原因如下：
爬坡期，单位成本较高所致；同时，下游汽车轮胎行业景气度下降，发行人为扩大钢帘
线产品销量，产品售价有所降低。
下汽车轮胎产业的景气度恢复，客户对发行人所生产的产品的需求量快速上升，钢帘线
产品售价有所提升。
格波动导致钢帘线单位成本的波动，同时受到能源供应紧张、国际贸易保护主义挑战等
因素影响，导致项目效益未达到预期。
综上，公司前次募投项目未达预期效益的主要原因系受到经济下行、原材料价格波
动及能源供应紧张、国际贸易保护主义挑战的影响。
步恢复，原材料价格趋于相对稳定；长期来看，经济形势持续恢复向好，市场经营主体
活力增强，市场预期明显改善。同时，随着公司钢帘线业务毛利率恢复提升，上述对前
次募投项目产生效益的不利影响的因素均在减小，前次募投项目实施环境不存在重大不
利变化。
（二）募投项目实施环境是否发生重大不利变化，相关因素是否会对本次募投项目
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产生影响
公司是中国胎圈钢丝行业龙头企业，胎圈钢丝是公司最主要的产品，也是公司各类
别产品中毛利率相对较高的产品之一。报告期内，胎圈钢丝毛利率分别为 10.39%、8.81%、
户资源优势、品牌影响优势、规模优势、技术优势等诸多竞争优势。2021 年、2022 年
及 2023 年 1-3 月，公司胎圈钢丝产销两旺，产能利用率达到饱和。
报告期内，公司主要产品销售价格与盘条的采购价格紧密相关。2020 年度，受经
济下行的影响，上游盘条价格下降，加之下游汽车轮胎产业景气度下滑，故当期公司胎
圈钢丝销售单价有所下降，带动产品毛利率的下滑。2021 年度，下游轮胎产业复苏，
带动胎圈钢丝等产品的销售单价上升，由于公司逐月调整产品售价，定价具有较高的灵
活性，但主材盘条价格的上涨还是拉低了产品的毛利率。2022 年度，虽然主要原料采
购价格下滑，但是由于胎圈钢丝的销售价格同比亦出现了下滑，故压低了产品整体毛利
率。2023 年第一季度，原材料的采购价格及胎圈钢丝的销售价格同比继续下滑，但由
于产品售价小于原材料采购价格下滑幅度，公司胎圈钢丝毛利率有所回升。
综上，随着国内外经济的复苏，公司胎圈钢丝业务发展前景向好，本次募投项目实
施环境不存在重大不利变化。
在本次募投项目效益测算方面，收入端的测算结合了公司历年胎圈钢丝产品销售价
格变动情况、原材料价格变动趋势、未来市场发展状况等因素；成本端按照企业会计准
则要求进行测算，并综合考虑和参考了公司历史生产成本构成、销售费用率和管理费用
率水平，募投项目实施所在地物价水平、工资水平等因素确定。
综上，影响前次募投项目的相关因素以及前述募投项目实施环境对本次募投项目产
生的影响较小。
二、申报会计师核查情况及核查意见
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（一）核查过程
以及募集资金的具体使用情况；
入情况；
情况；
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
供应紧张、国际贸易保护主义挑战的影响，前次募投项目实施环境未发生重大不利变化；
及募投项目实施环境对本次募投项目产生的影响较小。
（三）根据《监管规则适用指引—发行类第 7 号》第 6 条的核查意见
历次募集资金实际使用情况进行说明，一般以年度末作为报告出具基准日，如截止最
近一期末募集资金使用发生实质性变化，发行人也可提供截止最近一期末经鉴证的前
募报告。
经核查，申报会计师认为：发行人前次募集资金到账时间为 2019 年 5 月 15 日，距
今未满五个会计年度，发行人已经根据上述要求出具了前次募集资金使用情况报告。
实际效益与预计效益的对比情况。
经核查，申报会计师认为：前次募集资金使用不包含发行公司债或优先股，亦不涉
及发行股份购买资产的情形。
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经核查，申报会计师认为：本次发行为向特定对象发行股票，不涉及发行优先股。
制，以及是否如实反映了上市公司前次募集资金使用情况发表鉴证意见。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司前次募集资金使用情况进行了鉴证，
并出具《关于山东大业股份有限公司前次募集资金使用情况的鉴证报告》（中兴华核字
（2023）第 030070 号），该鉴证报告认为“我们认为山东大业公司董事会编制的《前
次募集资金使用情况专项报告》符合中国证监会《关于前次募集资金使用情况报告的规
定》（证监发行字〔2007〕500 号）的规定，在所有重大方面公允反映了山东大业公司
截止 2023 年 3 月 31 日前次募集资金的使用情况。”
经核查，前次募集资金使用情况报告已经按照相关规定编制，如实反映了上市公司
前次募集资金使用情况，本次申报会计师已就相关报告发表了鉴证意见。
金在专项账户的存放情况（至少应当包括初始存放金额、截止日余额）。
经核查，申报会计师认为：前次募集资金使用情况报告已说明前次募集资金的数额、
资金到账时间以及资金在专项账户的存放情况。
于募集资金运用的相关披露内容进行逐项对照，以对照表的方式对比说明前次募集资
金实际使用情况，包括（但不限于）投资项目、项目中募集资金投资总额、截止日募
集资金累计投资额、项目达到预定可使用状态日期或截止日项目完工程度。
前次募集资金实际投资项目发生变更的，应单独说明变更项目的名称、涉及金额
及占前次募集资金总额的比例、变更原因、变更程序、批准机构及相关披露情况；前
次募集资金项目的实际投资总额与承诺存在差异的，应说明差异内容和原因。
前次募集资金投资项目已对外转让或置换的（前次募集资金投资项目在上市公司
实施重大资产重组中已全部对外转让或置换的除外），应单独说明在对外转让或置换
前使用募集资金投资该项目的金额、投资项目完工程度和实现效益，转让或置换的定
价依据及相关收益，转让价款收取和使用情况，置换进入资产的运行情况（至少应当
包括资产权属变更情况、资产账面价值变化情况、生产经营情况和效益贡献情况）。
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临时将闲置募集资金用于其他用途的，应单独说明使用闲置资金金额、用途、使
用时间、批准机构、批准程序以及收回情况。前次募集资金未使用完毕的，应说明未
使用金额及占前次募集资金总额的比例、未使用完毕的原因以及剩余资金的使用计划
和安排。
经核查，申报会计师认为：前次募集资金使用情况报告已按照相关要求披露信息。
于募集资金投资项目效益预测的相关披露内容进行逐项对照，以对照表的方式对比说
明前次募集资金投资项目最近 3 年实现效益的情况，包括（但不限于）实际投资项目、
截止日投资项目累计产能利用率、投资项目承诺效益、最近 3 年实际效益、截止日累
计实现效益、是否达到预计效益。实现效益的计算口径、计算方法应与承诺效益的计
算口径、计算方法一致，并在前次募集资金使用情况报告中明确说明。承诺业绩既包
含公开披露的预计效益，也包含公开披露的内部收益率等项目评价指标或其他财务指
标所依据的收益数据。
前次募集资金投资项目无法单独核算效益的，应说明原因，并就该投资项目对公
司财务状况、经营业绩的影响作定性分析。
募集资金投资项目的累计实现的收益低于承诺的累计收益 20%
（含 20%）以上的，
应对差异原因进行详细说明。
经核查，申报会计师已逐项对照前次募集资金使用情况报告与前次募集说明书等相
关信息披露文件中关于募集资金投资项目效益预测的相关披露内容，确认相关披露信息
的准确性和完整性。同时，确认前次募集资金投资项目的累计实现的收益低于承诺的累
计收益 20%（含 20%）以上，主要原因系受到经济下行、原材料价格波动及能源供应
紧张、国际贸易保护主义挑战的影响，具体情况参见本反馈问题回复“2、关于前次募
集项目”之“一、发行人说明”之“（一）前次募投项目未达预期效益的原因及合理性”
及“（二）募投项目实施环境是否发生重大不利变化，相关因素是否会对本次募投项目
产生影响”。
情况予以详细说明。该资产运行情况至少应当包括资产权属变更情况、资产账面价值
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变化情况、生产经营情况、效益贡献情况、是否达到盈利预测以及承诺事项的履行情
况。
经核查，申报会计师认为：前次募集资金不涉及资产认购股份，因此不适用。
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问题 3.关于融资规模和效益测算
根据申报材料，1）发行人本次募集资金不超过 6 亿元，其中用于“年产 20 万吨子
午线轮胎用高性能胎圈钢丝项目（第一期）”4.5 亿元、补充公司流动资金 1.5 亿元。2）
本次募投项目建成且达产后，预计内部收益率为 6.07%。
请发行人说明：（1）建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容及测算过程，建
筑面积、设备购置数量的确定依据及合理性，与新增产能的匹配关系，建筑单价、设备
单价以及安装费与公司已投产项目及同行业公司可比项目是否存在明显差异；（2）结
合本次募投项目非资本性支出情况、说明实质上用于补流的规模及其合理性，相关比例
是否超过本次募集资金总额的 30%，是否存在置换董事会前投入的情形；（3）结合公
司现有资金余额、用途、缺口和未来现金流入情况，说明本次融资规模的合理性；（4）
效益预测中产品价格、成本费用等关键指标的具体预测过程及依据，与公司现有水平及
同行业可比公司的对比情况，相关预测是否审慎、合理。
请保荐机构和申报会计师根据《监管规则适用指引—发行类第 7 号》第 5 条、《证
券期货法律适用意见第 18 号》第 5 条进行核查并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容及测算过程，建筑面积、设备购
置数量的确定依据及合理性，与新增产能的匹配关系，建筑单价、设备单价以及安装费
与公司已投产项目及同行业公司可比项目是否存在明显差异
数量的确定依据及合理性
年产 20 万吨子午线轮胎用高性能胎圈钢丝项目（第一期）（以下简称“本项目”）
总投资为 56,782.00 万元，具体投资构成如下：
单位：万元
序号 项目 投资金额 占比
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序号 项目 投资金额 占比
合计 56,782.00 100.00%
（1）工程费用
本项目工程费用包含建筑工程费、设备购置费、安装工程费，合计 47,825.50 万元，
其中使用募集资金投入 45,000.00 万元。
①建筑工程费
本项目建筑工程为年产 10 万吨子午线轮胎用高性能胎圈钢丝生产线的厂房改造工
程，项目建筑工程投资按当地询价估列，参照当地同类结构的建筑物单位改造价格进行
估算，建筑工程费合计 10,877.00 万元，其中主体工程费用 9,600.00 万元，室外工程费
用 1,277.00 万元，具体如下：
项目 工程名称 建筑面积（㎡） 改造单价（元/㎡） 总价（万元）
主体工程 生产车间 60,000.00 1,600.00 9,600.00
场地平整 - - 200.00
绿化工程 - - 256.00
室外工程 硬化工程 - - 656.00
地下综合管线 - - 120.00
大门及围墙 - - 45.00
合计 60,000.00 - 10,877.00
②设备购置费
本项目总设备投资 35,189.00 万元，其中主体工程设备购置费 34,541.00 万元，公用
工程及其他设备购置费 648.00 万元，本项目设备购置费按照设备生产厂家报价加运杂
费用或参照设备价格资料进行估算。主体工程设备包括生产设备、辅助设备、节能环保
设备等，具体设备费用明细如下：
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数量（台/
序号 设备名称 规格型号 单价（万元） 总价（万元）
套）
一 主要生产设备
集中预处理生产
线
二 辅助生产设备
包装系统
计量设备（地磅、
计量表等）
三 生产辅助系统
成品立体仓储系
统
四 节能环保设备
循环水泵及冷却
塔
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五 公用动力设备及设施
SCB15-3150 10/0.4kV
D.yn11
SCB15-2000 10/0.4kV
D.yn11
SCB15-2500 10/0.4kV
D.yn11
SCB15-1600 10/0.4kV
D.yn11
配电柜等其它供
电设备
空压机及附属设
备
工位器具及包装
系列材料
合计 230 34,541.00
③安装工程费
本项目安装工程费为主体工程设备、公用工程及其他设备的安装工程费，按设备价
格的 5.00%估算，合计为 1,759.50 万元。
（2）工程建设其他费用
本项目工程建设其他费用包括与项目建设直接相关的建设单位管理费、设计费、工
程监理费、工程招标费、工程保险费等支出，根据向相关单位询价或依据工程量大小预
计。本项目工程建设其他费用明细情况如下：
单位：万元
序号 项目 金额
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合计 3,387.60
（3）预备费
本项目预备费为基本预备费，基本预备费用是针对在项目实施过程中可能发生难以
预料的支出，需要事先预留的费用，根据公司具体建设情况，基本预备费按工程费用和
工程建设其他费用之和 5%计列，合计 2,560.70 万元。本项目预备费未使用募集资金投
入，全部由公司自有资金解决。
（4）铺底流动资金
本项目铺底流动资金预算 3,008.20 万元，系采用分项详细估算法测算流动资金需求，
对流动资产和流动负债主要构成要素（即存货、现金、应收账款、应付账款等）进行分
项估算，在预估各分项的最低周转天数后，计算得出各分项的年周转次数，最后分项估
算占用资金额。本项目铺底流动资金未使用募集资金投入，全部由公司自有资金解决。
同行业公司可比项目是否存在明显差异
本次募投项目的建筑面积为 60,000.00 平方米，设备购置数量为 230 台套，将新增
（1）与同行业公司项目对比情况
①建筑单价
受施工环境、用地区域、建材成本等综合因素影响，不同地区的单位产能建筑工程
费存在差异，且由于同行业可比项目均未披露建筑面积，故采用分析单位产能建筑工程
费比较募投项目建筑工程投资额与公司已投产项目及同行业公司可比项目的差异性。
②设备单价以及安装费
本次募投项目设备购置数量较多且不同设备在各工序设置的数量并不统一，且项目
产品、工艺路线、设备选型、技术指标、产能规模等因素的变化均会影响设备数量及单
价，因此难以通过分析设备单价体现设备投资的合理性，故采用分析单位产能设备购置
及安装费比较募投项目与公司已投产项目及与同行业公司可比项目的差异性。
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发行人本次募投项目与近年来同行业可比公司的募投项目具体情况如下表所示：
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单位产能
单位产能 单位产能
固定资产 设备购置 设备购置
上市公司 建筑工程 产能 建筑面积 建筑工程 固定资产
项目名称 主要产品 投资额 及安装费 及安装费
名称 费（万元） （万吨） （平方米） 费（万元/ 投资额（万
（万元） （万元） （万元/
吨） 元/吨）
吨）
大业股份 本次募投项目 胎圈钢丝 47,825.50 10,877.00 10.00 60,000.00 36,948.50 0.11 0.37 0.48
子午线轮胎用高性能
大业股份 胎圈钢丝 45,879.70 4,000.00 10.00 39,000.00 36,111.10 0.04 0.36 0.46
胎圈钢丝扩建项目
子午线轮胎钢丝帘线
大业股份 技术改造项目（三期第 钢帘线 45,814.70 4,148.40 5.00 43,667.00 37,012.10 0.08 0.74 0.92
一阶段）
特种缆绳、电
梯钢丝绳、镀
年产 15 万吨金属制品
贵绳股份 青铜胎圈钢 88,692.22 未披露 15.00 未披露 - - - 0.59
项目
丝、特种预应
力钢绞线
预应力钢绞线改扩建
恒星科技 预应力钢绞线 8,365.05 427.67 10.00 未披露 7,216.66 0.00 0.07 0.08
项目
年产 20 万吨预应力钢
恒星科技 预应力钢绞线 18,928.21 6,105.99 20.00 未披露 10,561.99 0.03 0.05 0.09
绞线项目
合金镀层（锌）钢丝钢 镀锌钢绞线、
恒星科技 18,373.36 30.00 10.00 未披露 18,285.96 0.00 0.18 0.18
绞线改扩建项目 镀锌钢丝
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根据上表可见，同行业公司披露的建设项目中，均未披露建筑面积，且无与本次募
投项目相同单一产品产线建设项目可比样本。
在现有样本对比中，公司本次募投项目的产品与贵绳股份年产 15 万吨金属制品项
目产品中的镀青铜胎圈钢丝相似，单位产能固定资产投资额相近，不存在明显差异。公
司本次募投项目的单位产能建筑工程费、单位产能设备购置及安装费、单位产能固定资
产投资额均高于恒星科技的预应力钢绞线改扩建项目、年产 20 万吨预应力钢绞线项目、
合金镀层（锌）钢丝钢绞线改扩建项目，但由于项目产品、生产工艺、产线设计差异较
大，故本次募投项目与恒星科技的前述三个募投项目不具备可比性。
（2）与公司已投产项目的对比情况
公司已投产项目包括首发募投项目子午线轮胎用高性能胎圈钢丝扩建项目以及可
转债募投项目子午线轮胎钢丝帘线技术改造项目（三期第一阶段）。由于可转债募投项
目子午线轮胎钢丝帘线技术改造项目（三期第一阶段）与本次募投项目在产品、生产工
艺和主要生产设备上存在显著差异，故选择产品、产能、生产工艺和主要生产设备相近
的首发募投项目子午线轮胎用高性能胎圈钢丝扩建项目进行比较，具体情况如下：
①建筑单价
单位建筑工程费
项目 工程名称 建筑面积（㎡） 建筑工程费（万元）
（元/㎡）
生产车间及室外
本次募投项目 60,000.00 10,877.00 1,812.83
工程
子午线轮胎用 39,000 ㎡厂房改
高性能胎圈钢 造及新建一座 44,184.00 4,000.00 905.31
丝扩建项目 5,184 ㎡立体仓库
根据上表，本次募投项目单位建筑工程费高于首发募投项目子午线轮胎用高性能胎
圈钢丝扩建项目，主要系首发募投项目子午线轮胎用高性能胎圈钢丝扩建项目于 2017
年投入建设，与本次募投项目时间间隔较大，在建筑设计、建筑材料价格、用工成本方
面差异较大。
本次募投项目建筑工程费用按当地询价估列，参照当地同类结构的建筑物单位改造
价格进行估算，具有合理性。
②设备单价
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
公司本次募投项目与首发募投项目子午线轮胎用高性能胎圈钢丝扩建项目设备购
置单价的对比情况如下：
本次募投项目 单价 首发募投项目 单价 单价差异
序号 设备名称
（台/套） （万元/） 数量（台/套） （万元） （万元）
一 主要生产设备
直进式拉丝机
组
直进式拉丝机
组
直进式拉丝机
组
直进式拉丝机
组
直进式拉丝机
组
集中预处理生
产线
二 辅助生产设备
实验室设备仪
器
动包装系统
计量设备（地
磅、计量表等）
纯水设备
（5T）
三 生产辅助系统
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
成品立体仓储
系统
四 节能环保设备
循环水泵及冷
却塔
五 公用动力设备及设施
配电柜等其它
供电设备
空压机及附属
设备
工位器具及包
装系列材料
根据上表对比，本次募投项目与首发募投项目子午线轮胎用高性能胎圈钢丝扩建项
目在“二 辅助生产设备”中的“翻转机”以及“五 公用动力设备及设施”中的“配电
柜等其它供电设备”“采暖通风设备”“空压机及附属设备”及“工位器具及包装系列
材料”的设备单价由于型号规格不同存在差异外，其余设备单价均未发生明显变化。
③安装费
本次募投项目的安装工程费估算为 1,759.50 万元，首发募投项目子午线轮胎用高性
能胎圈钢丝扩建项目的安装工程费为 1,570.10 万元，不存在明显差异。
因此，本次募投项目的建筑单价、设备单价及安装费与首发募投项目子午线轮胎用
高性能胎圈钢丝扩建项目的估算不存在明显差异，与新增产能的匹配具有合理性。
（二）结合本次募投项目非资本性支出情况、说明实质上用于补流的规模及其合理
性，相关比例是否超过本次募集资金总额的 30%，是否存在置换董事会前投入的情形
公司本次募集资金拟用于补充流动资金（含视同补流的非资本性支出）的金额为
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公司本次募投项目年产 20 万吨子午线轮胎用高性能胎圈钢丝项目（第一期）投资
总额为 56,782.00 万元，其中募集资金投入 45,000.00 万元，募集资金投入均属于资本性
支出，具体情况如下：
单位：万元
投资总额 募集资金拟投 是否资本性
序号 项目
金额 占比 入金额 支出
合计 56,782.00 100.00% 45,000.00
年产 20 万吨子午线轮胎用高性能胎圈钢丝项目（第一期）包含的资本性支出为工
程费用 47,825.50 万元、工程建设其他费用 3,387.60 万元，合计 51,213.10 万元，由本次
募集资金投入 45,000 万元；非资本性支出为预备费 2,560.70 万元、铺底流动资金 3,008.20
万元，预备费和铺底流动资金将由公司通过自有资金、银行贷款等方式筹集，不使用本
次募集资金投入。
会第二十六会议、第四届董事会二十七次会议及第四届董事会三十二次会议，分别审议
通过了与本次发行相关的各项议案，在前述首次董事会决议日前，公司尚未向本次募投
项目投入资金，不存在置换董事会前投入的情形。
（1）补充流动资金测算依据
公司以 2022 年度营业收入为基础，考虑剔除胜通钢帘线并表影响，结合母公司历
史期营业收入的复合增长率，对公司 2023 至 2025 年营业收入进行估算。假设公司主营
业务、经营模式保持稳定不发生较大变化的情况下，综合考虑各项经营性资产、经营性
负债与销售收入的比例关系等因素，估算 2023 至 2025 年公司营业收入增长所导致的相
关流动资产及流动负债的变化，进而估算公司未来生产经营对流动资金的需求量。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
公司未来三年新增流动资金缺口计算公式如下：
营运资金缺口=2025 年末净经营性流动资产-2022 年末净经营性流动资产
净经营性流动资产=经营性流动资产金额-经营性流动负债金额
经营性流动资产金额=应收账款金额+存货金额+应收票据金额+预付账款金额+应
收款项融资金额
经营性流动负债金额=应付账款金额+预收账款金额+应付票据金额+合同负债金额
（2）补充流动资金测算过程
公司未来三年用于日常经营的流动资金需求测算过程如下：
单位：万元
项目
/2022.12.31 入比例 /2023.12.31 /2024.12.31 /2025.12.31
营业收入 521,302.99 581,565.62 648,794.61 723,795.26
应收账款 147,768.06 28.35% 164,850.04 183,906.71 205,166.32
存货 66,354.17 12.73% 74,024.71 82,581.97 92,128.44
应收票据 11,696.16 2.24% 13,048.24 14,556.62 16,239.36
预付账款 10,242.63 1.96% 11,426.67 12,747.60 14,221.22
应收款项融资 10,162.53 1.95% 11,337.31 12,647.91 14,110.01
经营性流动资产 246,223.54 47.23% 274,686.98 306,440.79 341,865.35
应付账款 45,217.07 8.67% 50,444.17 56,275.51 62,780.96
预收账款 - - - - -
应付票据 89,541.57 17.18% 99,892.57 111,440.16 124,322.64
合同负债 532.42 0.10% 593.97 662.63 739.23
经营性流动负债 135,291.06 25.95% 150,930.71 168,378.30 187,842.83
净经营性流动资产 110,932.48 21.28% 123,756.27 138,062.50 154,022.52
营运资金缺口 43,090.04
注：预测的营业收入仅为论证公司营运资金缺口情况，不代表公司对今后年度经营情况及趋势
的判断，亦不构成销售预测及承诺
钢帘线纳入合并范围，出于谨慎性考虑，以母公司 2020 年至 2022 年营业收入复合增长
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
率 11.56%，并以公司 2022 年度营业收入为基础，在未考虑通货膨胀、募投项目新增产
能等因素影响下进行测算，测算得出公司 2023-2025 年新增营运资金缺口为 43,090.04
万元。本次向特定对象发行股票募集资金拟用于补充流动资金的金额为 15,000.00 万元，
低于公司 2023-2025 年新增营运资金缺口规模，同时没有超过募集资金总额的 30.00%，
符合《证券期货法律适用意见第 18 号》相关规定。因此，本次募投项目中补充流动资
金规模的预测谨慎，具备合理性。
（三）结合公司现有资金余额、用途、缺口和未来现金流入情况，说明本次融资规
模的合理性
截至 2022 年 12 月 31 日，公司货币资金余额为 93,313.65 万元，剔除使用权受限的
其他货币资金 87,561.02 万元，公司可自由支配的货币资金为 5,752.63 万元。
公司未来主要资金用途如下：
单位：万元
项目 金额
营运资金需求 43,090.04
短期偿债资金需求 224,976.16
本次募投项目建设支出 56,782.00
合计 324,848.20
（1）营运资金需求
根据本问题回复之“（二）结合本次募投项目非资本性支出情况、说明实质上用于
补流的规模及其合理性，相关比例是否超过本次募集资金总额的 30%，是否存在置换董
事会前投入的情形”之“2、补充流动资金规模合理性”，公司未来三年营运资金缺口
测算为 43,090.04 万元。
（2）短期偿债资金需求
截至 2022 年 12 月 31 日，公司的短期借款为 181,224.80 万元，一年内到期的非流
动负债为 43,751.36 万元，短期偿债资金需求合计为 224,976.16 万元。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
（3）本次募投项目建设支出
本次募投项目“年产 20 万吨子午线轮胎用高性能胎圈钢丝项目（第一期）”总投
资规模为 56,782.00 万元，其中以募集资金投入 45,000.00 万元，剩余 11,782.00 万元由
公司以自筹资金投入。
公司根据报告期内经营活动产生的现金流量净额占营业收入的比例和 2023 年至
司对今后年度经营情况及趋势的判断，亦不构成销售预测及承诺）预测未来现金流入净
额。
（1）经营活动产生的现金流量净额占营业收入的比例
-6.03%、4.19%和-1.93%，公司结合报告期内综合毛利率情况以及未来三年的业务发展
趋势，合理预计经营活动产生的现金流量净额占营业收入的比例维持在 5%左右。
（2）预计未来三年经营活动产生的现金流量净额
公司根据未来三年的预测营业收入及经营活动产生的现金流量净额占营业收入比
例的情况，预计 2023 年至 2025 年经营活动产生的现金流量净额合计为 97,707.77 万元，
具体情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 2024 年 2025 年 合计
预测的营业收入 581,565.62 648,794.61 723,795.26 1,954,155.49
经营活动产生的现金流量
净额/营业收入
经营活动产生的现金流量
净额
公司总体资金缺口情况计算如下：
单位：万元
项目 计算公式 金额
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
公司未来主要资金用途 ① 324,848.20
公司现有资金余额 ② 5,752.63
未来现金流入情况 ③ 97,707.77
公司总体资金缺口 ④=①-②-③ 221,387.80
通过以上分析，综合考虑公司现有资金余额、未来主要资金用途、未来现金流入情
况，公司总体资金缺口为 221,387.80 万元，因此本次募集资金规模具有合理性。
（四）效益预测中产品价格、成本费用等关键指标的具体预测过程及依据，与公司
现有水平及同行业可比公司的对比情况，相关预测是否审慎、合理。
本次募投项目年产 20 万吨子午线轮胎用高性能胎圈钢丝项目（第一期）（以下简
称“本项目”）投产后基本利润表测算情况如下：
单位：万元
T+3 至 T+5 T+6 至 T+10
序号 科目 T+1 T+2
每年 每年
（1）营业收入
项目营业收入测算如下：
项目 T+1 T+2 至 T+10 每年
达产率 80% 100%
年收入（万元） 45,040.00 56,300.00
本项目胎圈钢丝销售单价预测主要由公司同类型产品的历史市场价格、预计市场变
化等因素综合决定。
单位：元/吨
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
胎圈钢丝规格 2022 年度 2021 年度 2020 年度 2019 年度
HT 粗规格 6,215.55 6,770.31 5,520.18 5,914.81
HT 细规格 6,575.89 6,868.11 5,689.98 6,156.65
SST 级 7,859.38 7,301.94 7,003.04 7,891.39
结合公司历年胎圈钢丝产品销售价格变动情况、原材料价格变动趋势、未来市场发
展状况等因素，同时出于谨慎性原则考虑，公司以 HT 粗规格 5,500.00 元/吨、HT 细规
格 5,800.00 元/吨、SST 级 7,500.00 元/吨的产品销售价格进行效益测算。
（2）成本费用
本项目成本及费用主要包括原材料成本、燃料及动力成本、直接人工（工资及福利
费）、折旧费、修理费和其他费用等，成本费用的估算按照企业会计准则要求进行测算，
并综合考虑和参考了公司历史生产成本构成、销售费用率和管理费用率水平，募投项目
实施所在地物价水平、工资水平等因素确定，遵循并体现了成本费用测算的谨慎性和合
理性。成本费用主要构成项目的金额及测算方法如下：
单位：万元
T+3 至 T+5 T+6 至 T+10
项目 T+1 T+2
每年 每年
营业成本 42,910.65 52,430.70 52,430.70 52,412.70
其中：原材料 33,211.40 41,514.25 41,514.25 41,514.25
燃料及动力 3,443.59 4,304.49 4,304.49 4,304.49
工资及福利 1,200.00 1,500.00 1,500.00 1,500.00
修理费 229.16 229.16 229.16 229.16
其他费用 225.20 281.50 281.50 281.50
折旧费 4,583.30 4,583.30 4,583.30 4,583.30
摊销费 18.00 18.00 18.00 -
总成本费用合计 42,910.65 52,430.70 52,430.70 52,412.70
①原材料
本项目产品主要原材料为盘条、拉丝模具、硫酸、盐酸及其他辅料等，所需原材料
主要由企业外购获得，价格按照相应材料的市场价格预估，同时参考公司报告期内同类
产品单位原材料耗用量。项目主要原材料达产年消耗预计情况如下表所示：
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
序号 材料名称 达产年消耗量（吨） 达产年消耗金额（万元）
合计 41,514.30
②燃料及动力费
本项目投产后所需燃料及动力主要包括电、天然气、蒸汽、水等，燃料及动力费用
系根据项目投产后所需燃料及动力消耗量×单价所得，其中消耗量系参考发行人同类产
品每吨平均消耗量和产量测算，相关燃料及动力价格系根据项目投产地市场价格测算。
③工资及福利
本项目新增人员主要为新增生产性员工，项目工资及福利费按照达产年新增劳动定
员 300 人，年人工工资及福利费共计 1,500 万元计算。
④折旧费
本项目新增固定资产执行公司目前的折旧政策，按年限平均法计算；房屋建筑物按
残值率 5%、折旧年限 20 年计算；机器设备按残值率 5%、折旧年限 10 年计算。
⑤修理费
本项目修理费按折旧费 5.00%计算。
⑥其他费用
本项目其他费用按销售收入 0.5%计算。
（3）相关税金及税率
本项目产品增值税率按 13%计算，城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加
分别按增值税的 5%、3%、2%计提，所得税适用税率为 15%。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
本次募投项目的效益测算充分考虑了公司历史实际经营情况以及项目特点，根据预
测，达产后的毛利率为 6.90%，其与公司报告期内胎圈钢丝毛利率的比较情况如下：
本次募投项目 公司报告期内胎圈钢丝毛利率情况
项目 达产后预估毛
利率 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
毛利率（%） 6.90 8.42 4.23 8.81 10.39
报告期内，公司与同行业可比上市公司主营业务综合毛利率对比情况如下表所示：
主营业务毛利率（%）
公司简称
日上集团 9.16 7.99 10.68 11.15
贵绳股份 12.78 8.12 10.18 13.39
恒星科技 9.92 13.54 13.07 13.33
兴达国际 未披露 21.03 19.40 19.90
福星股份
未披露 -6.09 5.48 4.01
（金属制品业务）
平均值 10.62 8.92 11.76 12.36
中位数 9.92 8.12 10.68 13.33
公司 6.87 1.76 6.97 8.97
注：同行业可比上市公司年度报告作为数据分析来源；福星股份仅取其金属制品业务毛利率；
从上表可见，报告期内公司毛利率均低于同行业可比公司的毛利率，主要系由产品
结构、产品类型及客户结构差异导致。本次募投项目测算的达产后毛利率为 6.90%，与
公司胎圈钢丝业务毛利率、同行业可比公司平均毛利率不存在重大差异。
二、申报会计师核查情况及核查意见
（一）核查过程
投资数额的测算过程进行了复核和分析，了解非资本性投入、历次募投项目和本次募投
项目的具体投资构成、预计效益情况等，对历次和本次募投项目的建筑投资、设备投资、
安装费等进行比较，分析其合理性；
设备购置及安装费情况，并与本次募投项目的情况进行比较；
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
情况，结合现有资金余额、用途、缺口和现金流入净额分析本次融资规模及补充流动资
金规模的合理性；
假设和测算过程，与公司现有水平以及同行业可比公司进行比较分析。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
设备购置数量的确定依据具有合理性，本次募投项目的建设项目投资规模与新增产能具
有合理的匹配性，建筑单价、设备单价以及安装费与公司已投产项目及同行业公司可比
项目不存在明显差异；
补充流动资金（含视同补流的非资本性支出）的金额为 15,000.00 万元，占本次募集资
金总额的比例为 25%，不超过募集资金总额的 30%，符合《证券期货法律适用意见第
资金，不存在置换董事会前投入的情形；
资规模符合公司实际发展需求，具有合理性；
明确过程及依据，与公司现有水平及同行业可比公司不存在重大差异，相关预测审慎、
合理。
（三）根据《监管规则适用指引—发行类第 7 号》第 5 条的核查意见
他同类文件的内容，披露效益预测的假设条件、计算基础及计算过程。发行前可研报
告超过一年的，上市公司应就预计效益的计算基础是否发生变化、变化的具体内容及
对效益测算的影响进行补充说明。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
经核查，申报会计师认为：发行人已结合可研报告、内部决策文件，披露了效益预
测的假设条件、计算基础及计算过程。本次募投项目可研报告出具时间为 2022 年 12
月，至本回复出具之日未超过一年。
资回收期的测算过程以及所使用的收益数据，并说明募投项目实施后对公司经营的预
计影响。
经核查，申报会计师认为：本次募投项目内部收益率的计算过程及所使用的收益数
据合理，发行人已在募集说明书中披露本次发行对公司经营管理和财务状况的预计影响。
说明增长率、毛利率、预测净利率等收益指标的合理性，或与同行业可比公司的经营
情况进行横向比较，说明增长率、毛利率等收益指标的合理性。
经核查，申报会计师认为：发行人已在预计效益测算的基础上，与现有业务的经营
情况进行纵向对比，与同行业可比公司的经营情况进行横向对比；本次募投项目的收入
增长率、毛利率等收益指标具有合理性。
方式、计算基础进行核查，并就效益预测的谨慎性、合理性发表意见。效益预测基础
或经营环境发生变化的，保荐机构应督促公司在发行前更新披露本次募投项目的预计
效益。
申报会计师认为：本次募投项目效益预测具有谨慎性、合理性；发行人已在募集说
明书中披露募投项目预计效益情况，并充分提示募投项目实施相关风险。截至本回复签
署日，本次募投项目效益预测基础或经营环境未发生变化。
（四）根据《证券期货法律适用意见第 18 号》第 5 条的核查意见
申报会计师根据《证券期货法律适用意见第 18 号》之“五、关于募集资金用于补
流还贷如何适用第四十条‘主要投向主业’的理解与适用”，逐项进行核查并发表核查
意见如下：
集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式募集资
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的百分之三十。对
于具有轻资产、高研发投入特点的企业，补充流动资金和偿还债务超过上述比例的，
应当充分论证其合理性，且超过部分原则上应当用于主营业务相关的研发投入。
经核查，申报会计师认为：本次向特定对象发行股票（无董事会事先确定发行对象）
的募集资金总额不超过 60,000.00 万元（含本数），部分用于补充流动资金，没有用于
偿还债务，合计非资本性支出占比 25.00%，不超过募集资金总额的 30%。
经核查，申报会计师认为：发行人不属于金融类企业，不适用上述规定，且不存在
将募集资金全部用于补充资本金情况。
资本性支出的，视为补充流动资金。资本化阶段的研发支出不视为补充流动资金。工
程施工类项目建设期超过一年的，视为资本性支出。
经核查，申报会计师认为：发行人除补充流动资金项目外，本次募投项目募集资金
投入的工程施工类项目建设期超过一年，用于建筑工程费、设备购置费、安装工程费、
其他费用等，为资本性支出；预备费、铺底流动资金等非资本性支出视为补充流动资金。
本次募集资金非资本性支出比例低于 30%。
集资金用途视为补充流动资金；如本次发行董事会前尚未完成资产过户登记，本次募
集资金用途视为收购资产。
经核查，申报会计师认为：本次募集资金未用于收购资产，不适用上述规定。
动资金占募集资金的比例，并结合公司业务规模、业务增长情况、现金流状况、资产
构成及资金占用情况，论证说明本次补充流动资金的原因及规模的合理性。
经核查，申报会计师认为：发行人已在募集说明书第四节之“二、本次募集资金投
资项目的基本情况、经营前景及可行性分析”披露了本次募集资金中资本性支出、非资
本性支出构成以及补充流动资金占募集资金的比例，已结合业务规模、业务增长情况、
现金流状况、资产构成及资金占用情况，并论证说明了本次补充流动资金的原因及规模
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
的合理性。
查意见。对于补充流动资金或者偿还债务规模明显超过企业实际经营情况且缺乏合理
理由的，保荐机构应当就本次募集资金的合理性审慎发表意见。
经核查，申报会计师认为：发行人本次募投项目非资本性支出规模低于 30%，未超
过企业实际经营情况，符合《上市公司证券发行注册管理办法》第四十条规定的“本次
募集资金主要投向主业”。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
问题 4.关于业务及经营情况
和 29.91%，外销占比持续上升。2）公司按照年收入规模、行业地位将客户区分为小型
客户、中型客户和大型客户。3）公司生产所需原材料主要为盘条，报告期内盘条采购
金额分别为 21.19 亿元、42.54 亿元、30.45 亿元和 7.14 亿元。4）报告期内胎圈钢丝毛
利率分别为 10.39%、8.81%、4.23%和 8.42%，呈现波动趋势；钢帘线毛利率分别为 4.12%、
别为-1.85 亿元、2.13 亿元、-1.00 亿元和 1.93 亿元，呈现波动趋势。
请发行人披露：报告期内小型客户、中型客户、大型客户对应的收入金额、主要产
品、平均信用期、平均毛利率。
请发行人说明：（1）公司境外收入规模持续上升的原因以及与同行业可比公司的
对比情况，分析境内外产品毛利率的差异，分析公司报关数据、出口退税金额与境外业
务规模的匹配性；（2）结合原材料市场需求、采购及生产周期，分析盘条采购金额与
对应产品收入变动、盘条采购单价变动率与对应产品单位成本变动率的匹配性；（3）
结合原材料价格、成本构成、产品市场竞争情况和定价模式等因素，分析公司各产品毛
利率变化原因，与同行业可比公司的对比情况及差异原因；（4）报告期内公司经营活
动产生的现金流净额波动较大的具体原因，与净利润差异较大的原因。
请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。
回复：
一、发行人披露
发行人已在《募集说明书》“第二节 发行人基本情况”之“四、发行人主营业务
的具体情况”之“（四）发行人主要产品的生产销售情况”之“3、报告期内公司客户
销售情况”中补充披露如下：
（2）报告期内小型客户、中型客户、大型客户销售情况
为便于管理，公司将客户进行了分类管理，根据客户收入规模或行业地位等不同
因素，公司客户分为小型客户、中型客户和大型客户三类。其具体分类依据如下：
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
①小型客户：年收入规模通常在 5 亿元以下的厂商。
②中型客户：具备一定生产规模、年收入通常在 5 亿元以上的厂商。
③大型客户：公司将全球轮胎行业排名前十的轮胎厂商。
报告期内小型客户、中型客户、大型客户对应的收入金额、主要产品和平均毛利
率如下：
单位：万元；%
客户分类 主要产品类型
收入金额 平均毛利率 收入金额 平均毛利率
胎圈钢丝 16,710.09 23.17 61,293.15 15.34
大型客户 钢帘线 12,498.36 12.34 57,197.51 4.97
胶管钢丝 454.47 20.12 2,173.14 15.05
胎圈钢丝 31,166.19 0.64 139,843.51 0.48
中型客户 钢帘线 46,612.54 3.42 187,235.82 -2.83
胶管钢丝 1,274.84 11.34 15,894.42 12.90
胎圈钢丝 5,060.74 7.62 15,193.40 -6.10
小型客户 钢帘线 2,877.25 2.58 12,532.23 -8.34
胶管钢丝 8,251.67 8.84 21,130.75 3.85
单位：万元；%
客户分类 主要产品类型
收入金额 平均毛利率 收入金额 平均毛利率
胎圈钢丝 54,522.88 10.51 31,624.59 11.51
大型客户 钢帘线 62,046.64 6.39 22,423.60 5.30
胶管钢丝 2,004.91 12.18 811.49 18.56
胎圈钢丝 153,315.58 8.22 111,276.82 9.63
中型客户 钢帘线 144,018.07 4.69 77,958.82 4.46
胶管钢丝 10,304.17 7.07 7,328.32 14.08
胎圈钢丝 22,173.48 8.64 15,597.02 13.52
小型客户 钢帘线 16,931.78 -4.07 5,693.30 -5.08
胶管钢丝 32,194.45 6.47 23,840.78 9.76
报告期内，公司大型客户主要系境外客户，大型客户体量较大，品牌和产品定位
高端，其对产品的质量、原料和生产工艺的要求更高，加之海外大型客户信用期较长，
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
因而产品售价和毛利率较高；而公司的中、小型客户大多位于境内，市场报价竞争相
对激烈，公司产品价格较低。
报告期内公司大型客户、中型客户和小型客户对应的平均信用期如下：
单位：天
客户类型 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度
大型客户 129.45 121.83 98.63 91.71
中型客户 69.32 69.48 71.35 72.11
小型客户 57.10 62.48 59.45 62.85
二、发行人说明
（一）公司境外收入规模持续上升的原因以及与同行业可比公司的对比情况，分析
境内外产品毛利率的差异，分析公司报关数据、出口退税金额与境外业务规模的匹配性
报告期内，公司主营业务收入按主要地区分布如下：
单位：万元；%
地区
收入 比例 收入 比例 收入 比例 收入 比例
内销 88,829.95 70.79 386,111.14 74.95 402,440.07 80.02 257,933.79 85.22
外销
（含港澳 36,659.20 29.21 129,048.94 25.05 100,473.59 19.98 44,745.02 14.78
台地区）
合计 125,489.15 100.00 515,160.08 100.00 502,913.66 100.00 302,678.81 100.00
报告期内，公司外销收入占主营业务收入的比例为14.78%、19.98%、25.05%及
公司在2020年之前就已经着手开拓海外市场，2020年由于全球经济下滑，极大拖累
了公司海外销售的增速；2021年胜通钢帘线纳入合并报表范围，因胜通钢帘线主要产品
钢帘线较多出口国外客户，2021年公司境外销售的金额和占比都出现较大幅度提升；
相较之下外销规模保持了稳健增长。
另一方面，公司主要产品属于橡胶骨架材料，是橡胶工业重要的原材料之一，轮胎
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
工业在橡胶骨架材料的应用领域中占据首位，橡胶骨架材料的发展历程与轮胎工业的发
展息息相关，下游轮胎厂商的销售状况很大程度上会传导到橡胶骨架材料生产企业。
目前，上市公司森麒麟（002984）、玲珑轮胎（601966）、赛轮轮胎（601058）等
分别在泰国、塞尔维亚、越南等国进行产能投资。我国部分轮胎企业则通过收购方式实
现海外产能扩张，例如中国化工集团收购意大利倍耐力轮胎、双星集团有限责任公司通
过增资控股锦湖轮胎等。在海外设立生产基地，既有利于缩短原材料运输时间、压低成
本，又可以规避部分国家对华贸易保护政策的不利影响。传统海外轮胎企业广泛分布于
北美洲及欧洲等发达国家和地区，人工费用和制造费用占比居高不下，有全球化扩张建
厂、低价采购原材料以降低产品成本的动力。上述企业的全球化布局，很大程度上提升
了公司的境外产品需求。
报告期内，公司前五大客户中境内（拟）上市公司所披露的产品境外销售占比情况
如下：
单位：万元；%
项目
境外收入 比例 境外收入 比例 境外收入 比例
中策橡胶 715,621.36 47.23 1,237,731.85 40.61 1,024,887.20 36.41
森麒麟 552,741.44 87.95 452,115.01 87.43 438,893.29 93.33
赛轮轮胎 1,704,937.49 79.23 1,300,470.93 75.76 1,096,111.75 74.51
贵州轮胎 282,314.63 33.45 200,506.79 27.32 135,835.02 19.95
中位数 63.23 58.19 55.46
平均值 61.97 57.78 56.05
注：中策橡胶数据来源其招股说明书，因暂未更新2022年度数据，故此处列示2022年1-6月销售数据
和占比情况；其余三家公司均以2022年度数据列示，三家公司在2023年第一季度报告中均未披露境
外销售规模及占主营业务收入的比例情况，故此处未予列示。
上述公司中，森麒麟的境外收入占比最高，报告期内分别达93.33%、87.43%和
外销占比较低，但报告期内仍保持了较高速度的提升。海外轮胎市场的活跃刺激了轮胎
企业的境外销售，传导至公司的境外产品需求量提升。
报告期内，同行业可比公司境外销售规模及占主营业务收入的比例情况如下：
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
单位：万元；%
项目
境外收入 比例 境外收入 比例 境外收入 比例
日上集团 313,606.80 33.15 339,230.22 32.00 272,854.33 27.90
贵绳股份 235,739.35 7.57 248,806.14 5.27 210,354.05 3.87
恒星科技 436,863.08 6.67 336,190.51 4.51 280,960.83 5.23
兴达国际 387,222.00 35.81 293,130.50 27.54 172,913.80 22.52
中位数 350,414.40 20.36 314,660.51 16.41 241,604.19 13.87
平均值 343,357.81 20.80 304,339.34 17.33 234,270.75 14.88
发行人 129,048.94 25.05 100,473.59 19.98 44,745.02 14.78
注：上述公司在2023年第一季度报告中均未披露境外销售规模及占主营业务收入的比例情况，故此
处未予列示。
为14.88%、17.33%和20.80%，呈现逐年增长态势，与发行人境外收入占比变动趋势一
致。上述公司中恒星科技金属制品板块业务主要为从事镀锌钢丝及镀锌钢绞线、钢帘线、
胶管钢丝、预应力钢绞线、金刚线等金属制品的生产和销售，2022年，恒星科技还新增
了化工板块业务，胶管钢丝和钢帘线业务收入占比降至31.78%，与发行人处于同行业但
产品结构差异较大；贵绳股份是我国钢丝、钢丝绳生产最大的专业企业之一，其产品较
多应用于机械设备、大型工程和特殊用途等场景中，受汽车产业链相关影响不大，与发
行人处于同行业但产品用途存在一定差异，以上原因影响了数据的可比性。兴达国际主
要业务为制造及分销子午轮胎的主要骨架原料，包括用以强化子午轮胎胎壁的钢帘线及
将轮胎固定在轮圈上的胎圈钢丝，与发行人产品结构最为相似，其境外收入占主营业务
收入比例分别为22.52%、27.54%和35.81%，增长较快。
报告期内，公司境内外各产品的毛利率情况如下：
单位：%
地区 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
境内 1.70 -0.50 8.41 9.62
胎圈钢丝
境外 25.48 19.61 10.56 14.41
境内 2.51 -5.20 4.72 3.09
钢帘线
境外 11.42 10.22 3.67 11.38
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
境内 5.02 4.91 7.66 10.22
胶管钢丝
境外 19.85 13.76 4.56 14.13
境内 -43.97 16.19 55.77 62.87
喷涂
境外 - - - -
公司外销的毛利率高于内销毛利率，因出口产品“免抵退”政策的影响，部分产品
在报告期内适用的免抵退税情况发生变化，境外产品的定价及毛利率相对高于境内项目；
另一方面，公司在境外市场主要面对的客户体量较大，品牌和产品定位高端，其对产品
的质量、原料和生产工艺的要求更高，因此发行人的定价也较高，而境内通常面对国内
中低端对手的竞争，因此市场报价竞争相对激烈，公司压低产品价格进行低价竞争，导
致境内单价及毛利率低于境外市场。
大业股份外销产品中胎圈钢丝占比较高，胜通钢帘线外销产品中钢帘线占比较高，
虽然钢帘线因其技术工艺更为复杂，销售单价更高，但胜通钢帘线因产能效应未充分发
挥，单位产品分担的固定成本较高，拉低了产品毛利率，报告期内胎圈钢丝的外销毛利
率高于钢帘线的外销毛利率。
喷涂业务主要是为客户生产的回转支承及轴承提供喷涂合金服务，例如为其产品进
行表面防腐处理等，由于喷涂业务需要较高技术水平的工人现场操作，故其客户全部位
于境内。公司喷涂业务具有较高的毛利率，且公司喷涂质量稳定，但由于下游风电行业
订单减少，收入规模持续萎缩。2023年公司喷涂业务收入大幅下降，因人工成本较高，
产生负毛利情况。
公司开展出口业务的境内主体包括大业股份和胜通钢帘线，公司报关数据、出口退
税金额与境外业务规模的匹配情况如下：
单位：万元
项目 测算过程 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
境内出口主体的外销收入 36,659.20 129,048.94 100,473.59 44,745.02
报关数据 37,617.78 128,721.95 99,922.22 44,665.40
差异金额 =②-① 958.58 -327.00 -551.37 -79.62
差异率 =③/① 2.61% -0.25% -0.55% -0.18%
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
申请免抵退税、免退税申报
收入金额
申请免抵退税、免退税税额 4,025.86 5,692.20 7,881.42 5,455.55
测算退税率 =⑥/⑤ 13.00% 13.00% 13.00% 12.27%
②
公司适用的退税率 13.00%、0% 13.00%、0% 13.00%、0% 10.00%、0%
①
退税率差异 =⑧-⑦ - - - -
注：根据财政部税务总局公告2020年第15号文，镀或涂铜的铁或非合金钢丝（72173010）、非绝缘
的钢铁绞股线、绳、缆（73121000）自2020年3月20日起出口退税率提高至13%，公司涉及产品有钢
帘线、胶管钢丝和胎圈钢丝等产品
根据财政部税务总局公告2021年第16号文，镀或涂铜的铁或非合金钢丝（72173010）自2021年5月1
日起取消出口退税，公司涉及产品有胶管钢丝、胎圈钢丝等产品，公司未镀胎圈钢丝产品报告期内
适用退税率为0%
报告期内，公司外销收入与海关数据相匹配，差异金额较小，差异原因主要系时间
差异因素导致。胜通钢帘线存在少部分成交方式为目的地交货（DAP）和完税后交货
（DDP）的客户，根据这些客户订单的合同条款，公司判断货物在到达指定目的地时控
制权转移才确认收入。胜通钢帘线选择这两种成交方式的客户为欧洲客户，交货地点实
际在欧洲、北美，一般运输时间 3 个月，因此外销收入与海关报关数据存在时间差异。
经测算，报告期内公司退税率均与适用的退税率相对应，不符合退税政策的外销部
分收入不在申请范围内，未计入申请免抵退税、免退税收入金额；根据财政部国家税务
总局《关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》（财税〔2012〕39 号）第六条
第（一）项第 3 点、第七条第（一）项第 6 点“出口企业或其他单位未在国家税务总局
规定期限内申报免税核销”及第九条第（二）项第 2 点的规定相应停止执行，即出口退
税申报截止期取消；“未在规定期限内申报出口退（免）税或者开具《代理出口货物证
明》的，在收齐退（免）税凭证及相关电子信息后，即可申报办理出口退（免）税”，
即取消了当年出口货物须在次年 4 月份申报期前申报完的规定。报告期内胜通钢帘线以
实际回款情况为依据申报免抵退税、免退税收入金额，故申请免抵退税、免退税申报收
入金额与当期外销出口收入存在差异，根据实际计算出的出口退税率与适用的退税率相
对应，实际出口退税情况与境外出口收入规模相匹配。
（二）结合原材料市场需求、采购及生产周期，分析盘条采购金额与对应产品收入
变动、盘条采购单价变动率与对应产品单位成本变动率的匹配性
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
公司采购的主要原材料为盘条，其他辅助材料为二甲苯、硫酸铜、硼砂、硫酸亚锡、
润滑剂、拉丝粉等。
生产部门人员根据销售部门提供的每月产品订单情况核对库存并确定原材料的实
际缺口，制定每月的产品生产计划，交由供应部计划人员。供应部计划人员根据产品生
产计划计算出所需各类原材料的种类和数量，提交采购计划，即《采购单》。供应部提
交采购计划后，按照不同级别权限，分别经供应部经理以及负责生产、经营的公司各级
领导批准后，交由供应部执行。
主要原材料盘条的采购周期从供应部开始执行到具体入库统计大约需要一个月。
生产周期方面，各类型产品从生产到验收入库的标准生产周期情况如下：
产品类别 生产周期
胎圈钢丝 2天
钢帘线 4-5 天
胶管钢丝 2天
（1）胎圈钢丝
报告期内，胎圈钢丝收入变动、盘条采购单价变动率与对应产品单位成本变动率如
下表所示：
变动率 变动率 变动率
项目 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度
（%） （%） （%）
销售收入
（万元）
平均销售
单价 5,592.44 -8.79 6,131.07 -7.46 6,625.38 24.10 5,338.91
（元/吨）
单位成本
（元/吨）
盘条采购
单价 3,994.56 -11.05 4,490.63 -11.28 5,061.84 32.51 3,820.06
（元/吨）
注：2023 年 1-3 月销售收入变动率为（2023 年第一季度销售收入*4-2022 年度销售收入）/2022 年度
销售收入得出。2023 年盘条平均销售单价、单位成本与盘条采购单价变动率为 2023 年第一季度平
均与 2022 年全年平均的变动率。
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趋势情况下，将导致盘条采购单价变动率大于胎圈钢丝单位成本变动率。此外，由于原
材料占胎圈钢丝的主营业务成本比重当年大约为 84.57%，盘条占主营业务成本中原材
料的比重大约为 96.31%，同样会导致盘条采购单价变动率大于胎圈钢丝单位成本变动
率。
逐月调整产品售价，定价具有较高的灵活性，故平均销售单价基本与单位成本变动持平，
且公司当年胎圈钢丝销售收入同比大幅上升。
-2.81%，相差 8.47%。同样是由于公司安全库存以及相关采购周期，在 2022 年度盘条
价格持续下降的情况下，盘条采购单价变动率大于胎圈钢丝单位成本变动率。此外，由
于原材料占胎圈钢丝的主营业务成本比重当年大约为 83.01%，盘条占主营业务成本中
原材料的比重大约为 95.27%，同样会导致盘条采购单价变动率大于胎圈钢丝单位成本
变动率。此外，2022 年度由于能源成本大幅上涨，电价同比上涨 22.22%，天然气价格
同比上涨 29.79%，从而导致两者变动率差异进一步扩大。
下降所导致，销售收入变动幅度与销售单价降幅基本保持一致。
而胎圈钢丝单位成本变动率为-12.78%，相差-1.72%。2023 年第一季度盘条采购价格并
未大幅波动，且盘条采购价格于 2022 年第三季度触底，公司于 2022 年下半年生产时，
已基本将采购成本较高的盘条投入完毕，故盘条采购单价变动率与胎圈钢丝单位成本变
动率基本持平。此外，2023 年一季度公司优化了胎圈钢丝的部分工艺，在满足质量要
求的情况下，小幅减少了高强度盘条的使用，实现了降本增效。
于盘条单价下滑，导致胎圈钢丝单价同比下滑，但公司总体胎圈钢丝销售情况已处于复
苏之中。
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（2）钢帘线
报告期内，钢帘线收入变动、盘条采购单价变动率与对应产品单位成本变动率如下
表所示：
项目 2022年度 2021年度 2020年度
月 （%） （%） （%）
销售收入
（万元）
平均销售
单价 8,067.05 -7.26 8,698.29 -5.48 9,202.41 19.98 7,670.08
（元/吨）
单位成本
（元/吨）
盘条采购
单价 3,994.56 -11.05 4,490.63 -11.28 5,061.84 32.51 3,820.06
（元/吨）
钢帘线产品生产工艺较胎圈钢丝、胶管钢丝复杂，运用的生产设备也相对较多，以
致人力、电力及折旧成本占生产成本比例较胎圈钢丝、胶管钢丝高，而盘条成本占比相
对较低使得钢帘线产品单位成本受盘条价格变动的影响低于其他主要产品。
相差 13.00%。由于公司盘条的采购周期为一个月，公司钢帘线的生产周期为 4-5 天，
并且公司通常会保持一个月左右的安全库存，在盘条全年的采购单价处于上升的趋势情
况下，将导致钢帘线采购单价变动率大于盘条单位成本变动率。此外，由于原材料占钢
帘线的主营业务成本比重当年大约为 68.08%，盘条占钢帘线中原材料的比重大约为
大、客户对公司钢帘线产品的认可度的提升以及生产规模的扩大，钢帘线产品的销售数
量及销售收入也快速增长；公司钢帘线平均售价变动率与单位成本变动率基本一致。
相差 11.61%。同样是由于公司安全库存以及相关采购周期，在 2022 年度盘条价格持续
下降的情况下，盘条采购单价变动率大于钢帘线单位成本变动率。此外，由于原材料占
钢帘线的主营业务成本比重当年大约为 69.73%，盘条占主营业务成本中原材料的比重
大约为 80.34%，同样会导致盘条采购单价变动率大于钢帘线单位成本变动率。最后，
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折旧成本大幅上升，共同导致当年度钢帘线单位成本不降反升。
价下降同样是由于上游原材料钢帘线价格下降所致。
-13.25%，相差 2.20%。2023 年第一季度盘条采购价格并未大幅波动，且盘条采购价格
于 2022 年第三季度触底，公司于 2022 年下半年生产时，已基本将采购成本较高的盘条
投入完毕，故盘条采购单价变动率与钢帘线单位成本变动率基本持平。并且随着胜通钢
帘线的产能利用率逐步上升，单位成本中的折旧成本也进一步下降。
处于上升之中，已处于持续复苏阶段。
（3）胶管钢丝
报告期内，胶管钢丝收入变动、盘条采购单价变动率与对应产品单位成本变动率如
下表所示：
变动率 变动率 变动率
项目 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度
（%） （%） （%）
销售收入
（万元）
平均销售单
价（元/吨）
单位成本
（元/吨）
盘条采购单
价（元/吨）
相差 8.39%。由于公司盘条的采购周期为一个月，公司胶管钢丝的生产周期为 2 天，并
且公司通常会保持一个月左右的安全库存，在盘条全年的采购单价处于上升的趋势情况
下，将导致胶管钢丝采购单价变动率大于盘条单位成本变动率。此外，由于原材料占胶
管钢丝的主营业务成本比重当年大约为 77.39%，盘条占胶管钢丝中原材料的比重大约
为 91.74%，同样会导致盘条采购单价变动率大于胶管钢丝单位成本变动率。
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场进行调整，稳步扩张。当年销量同比上涨约 17.29%，实现价量齐升。
相差 11.90%。同样是由于公司安全库存以及相关采购周期，在 2022 年度盘条价格持续
下降的情况下，盘条采购单价变动率大于胶管钢丝单位成本变动率。此外，由于原材料
占胶管钢丝的主营业务成本比重当年大约为 73.43%，盘条占主营业务成本中原材料的
比重大约为 90.84%，同样会导致盘条采购单价变动率大于胶管钢丝单位成本变动率。
最后，由于 2022 年度胶管钢丝的销售数量同比下降 13.66%，故分摊至胶管钢丝的单位
制造费用大幅上升。制造费用占胶管钢丝主营业务成本从 2021 年的 15.57%上升至 2022
年的 19.49%。
度的销售情况，但由于胶管钢丝业务的客户数量多但单个客户的业务量少，具有小而散
的特点，不具备规模效应。且胶管钢丝细分市场竞争激烈，公司所占份额不高，对客户
的议价能力不强，故当年公司胶管钢丝销量及收入均出现同比下滑。
-11.24%，相差-0.19%。2023 年第一季度盘条采购价格并未大幅波动，且盘条采购价格
于 2022 年第三季度触底，公司于 2022 年下半年生产时，已基本将采购成本较高的盘条
投入完毕，故盘条采购单价变动率与胶管钢丝单位成本变动率基本持平。同时，由于销
售价格降低，公司胶管钢丝的销量同比大幅上升，减少了单位成本中的分摊到的折旧成
本，故总体盘条采购单价变动率与胶管钢丝单位成本变动率基本持平。
综上，由于公司安全库存与采购周期的缘故，2020年度至2023年第一季度，公司主
要产品单位成本变动率较盘条采购单价变动率呈现一定滞后性，但整体趋势一致。同时，
由于公司定价模式与盘条采购价格呈现强关联性，故报告期内，公司主要产品的销售价
格与盘条采购单价趋势变化同样呈现一致性。
（三）结合原材料价格、成本构成、产品市场竞争情况和定价模式等因素，分析公
司各产品毛利率变化原因，与同行业可比公司的对比情况及差异原因
报告期内公司主要原材料采购价格呈逐年上升趋势，如下图中国钢铁市场价格所示，
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
上涨且波动较大，并维持在 5,000 元/吨以上；2022 年上半年，高速线材价格在 5,000
元/吨附近小幅波动，2022 年下半年，高速线材价格回落至 4,400 元/吨左右；2023 年一
季度，高速线材价格在 4,500 元/吨附近小幅波动。公司盘条采购价格变动趋势与市场行
情一致。
数据来源：中国钢铁工业协会、同花顺 iFinD
报告期内，公司主要产品成本构成如下：
单位：万元、%
产品类别 项目
金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重
直接材料-盘条 37,589.83 77.53 163,859.60 79.09
直接材料-其他 2,077.02 4.28 8,132.20 3.93
胎圈钢丝 直接人工 2,069.16 4.27 8,360.64 4.04
制造费用 5,409.86 11.16 21,250.56 10.26
销售运费 1,335.39 2.75 5,585.42 2.70
直接材料-盘条 40,523.29 68.95 145,927.91 56.02
钢帘线
直接材料-其他 6,673.03 11.35 35,700.05 13.71
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
直接人工 3,647.62 6.21 24,166.07 9.28
制造费用 6,846.69 11.65 50,596.18 19.42
销售运费 1,085.27 1.85 4,079.96 1.57
直接材料-盘条 7,044.46 78.14 24,018.79 66.71
直接材料-其他 302.42 3.35 2,422.89 6.73
胶管钢丝 直接人工 404.33 4.48 1,907.92 5.30
制造费用 1,100.94 12.21 7,016.76 19.49
销售运费 163.53 1.81 640.67 1.78
（续）
产品类别 项目
金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重
直接材料-盘条 170,855.58 81.45 113,976.67 80.15
直接材料-其他 6,540.71 3.12 3,869.90 2.72
胎圈钢丝 直接人工 7,533.97 3.59 6,046.53 4.25
制造费用 18,582.30 8.86 14,291.49 10.05
销售运费 6,242.53 2.98 4,011.58 2.82
直接材料-盘条 120,052.10 56.37 54,332.59 53.53
直接材料-其他 24,937.72 11.71 6,215.29 6.12
钢帘线 直接人工 22,037.69 10.35 10,848.06 10.69
制造费用 40,857.52 19.19 28,799.11 28.37
销售运费 5,077.59 2.38 1,304.80 1.29
直接材料-盘条 29,426.86 71.00 19,079.95 67.69
直接材料-其他 2,649.29 6.39 2,007.74 7.12
胶管钢丝 直接人工 2,162.13 5.22 1,579.29 5.60
制造费用 6,455.20 15.57 4,948.19 17.55
销售运费 753.69 1.82 573.63 2.03
报告期内，公司主要产品料工费构成未发生重大变动，公司产品的主要原材料均为
盘条。由于工艺的复杂程度不同，胎圈钢丝的原材料占比最高，其次为胶管钢丝，最后
为钢帘线。
报告期内，公司制造费用主要为折旧成本以及能源成本，能源成本具体如下：
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
电
期间
数量（万度） 平均单价（元/度） 金额（万元）
天然气
期间
数量（万 m?） 平均单价（元/m?） 金额（万元）
蒸汽
期间
数量（吨） 平均单价（元/吨） 金额（万元）
报告期内，公司能源价格处于持续上涨的趋势中，电价上涨百分比为 3.85%、22.22%、
（1）胎圈钢丝竞争状况
我国胎圈钢丝行业的产业集中较高，不同规模的生产企业数量合计 20 余家，不同
企业的产品质量和工艺水平存在差异，其中能形成一定规模和竞争优势的企业有 10 家
左右，占领了整个行业 70%以上的市场份额。目前，公司在国内主要的竞争对手有高丽
制钢（中国）、兴达国际、江苏胜达科技有限公司等厂商。这些竞争对手无论从生产规
模还是从技术工艺上，都占有重要的行业地位。
国外目前约有 30 多家规模较大的胎圈钢丝生产企业，其中较为知名的企业有韩国
高丽制钢、韩国晓星、东京制钢、比利时贝卡尔特等公司。上述几家世界知名胎圈钢丝
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生产企业的竞争力主要体现在先进的企业管理水平和较强的研发能力。
由于国内的原材料价格成本和人力成本较低，公司又具有较强的成本控制能力，在
与国外胎圈钢丝企业同类产品相比时，公司产品具有一定的价格优势，这是吸引世界知
名轮胎客户的重要因素。公司在未来的市场竞争中具有较强的竞争能力，有望在国际胎
圈钢丝市场中占据重要地位。
（2）钢帘线竞争状况
内民营企业和以贝卡尔特为代表的外商独资或合资企业。由于钢帘线产业和汽车产业、
轮胎产业息息相关，我国的钢帘线生产企业也多数与汽车企业、轮胎产业群以及港口和
交通发达地区伴生而居，呈现出集中于少数地区的区域特点。
以全钢子午线轮胎为代表的高性能轮胎已成为轮胎工业的发展方向，轮胎子午化率
由 2000 年的 29.2%增加到 2021 年的 93.8%。在此类政策激励之下，近年来钢帘线市场
继续发展势头明显，钢帘线市场供不应求的局面明显改善，但竞争也随之加剧，抗风险
能力小，技术水平落后的企业将逐步退出市场。
（3）胶管钢丝竞争状况
公司胶管钢丝业务的客户数量多但单个客户的业务量少，具有小而散的特点，不具
备规模效应。胶管钢丝细分市场竞争激烈，公司所占份额不高，对客户的议价能力不强，
成本上升时，产品价格传导速度较慢。
公司的产品定价模式主要对以下三方面综合考量后，得出最终产品定价。
（1）非标准化需求导致的价格补偿。例如客户订单规模、特殊定制要求、售后服
务需求等；
（2）成本基准因素。公司根据设定的毛利目标并考量如主要原材料价格、产品市
场价、运输成本、汇率差异等因素，综合设定成本基准。
（3）成本加成因素。产品在同行业中的竞争力、服务水平、交付时间、工厂利用
率等为公司的成本加成考量因素。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
（1）主营业务毛利及毛利率情况
报告期内，公司主营业务分产品/服务的毛利及毛利率情况如下：
类别 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度
胎圈钢丝
毛利（万元） 4,455.77 9,143.68 20,256.86 16,461.19
毛利率（%） 8.42 4.23 8.81 10.39
钢帘线
毛利（万元） 3,212.23 -3,506.63 10,033.87 4,373.62
毛利率（%） 5.18 -1.36 4.50 4.12
胶管钢丝
毛利（万元） 965.30 3,191.28 3,056.35 3,508.63
毛利率（%） 9.67 8.14 6.87 10.97
喷涂
毛利（万元） -52.71 187.55 1,596.02 2,436.56
毛利率（%） -43.97 16.19 55.77 62.87
其他
毛利（万元） 44.28 26.05 99.79 364.38
毛利率（%） 9.56 1.73 3.93 16.21
主营业务合计
毛利（万元） 8,624.87 9,041.92 35,042.89 27,144.37
毛利率（%） 6.87 1.76 6.97 8.97
报告期内，公司主营业务毛利分别为 27,144.37 万元、35,042.89 万元、9,041.92 万
元及 8,624.87 万元，2020 年至 2023 年 3 月，公司毛利率逐年下降，但在 2023 年有所
回升。
（2）毛利率变动情况分析
报告期内，公司主营业务各产品/服务的毛利率变化情况如下：
单位：%
项目 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度
胎圈钢丝 8.42 4.23 8.81 10.39
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
钢帘线 5.18 -1.36 4.50 4.12
胶管钢丝 9.67 8.14 6.87 10.97
喷涂 -43.97 16.19 55.77 62.87
其他 9.56 1.73 3.93 16.21
主营业务毛利率 6.87 1.76 6.97 8.97
①胎圈钢丝
公司是中国胎圈钢丝行业龙头企业，胎圈钢丝是公司最主要的产品，也是公司各类
别产品中毛利率相对较高的产品之一。报告期内，胎圈钢丝毛利率分别为 10.39%、8.81%、
报告期内，公司胎圈钢丝销售数量、平均单价与单位成本情况如下表所示：
项目 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度
销售数量（吨） 94,658.26 352,842.24 347,168.02 296,873.94
平均单价（元/吨） 5,592.44 6,131.07 6,625.38 5,338.91
单位成本（元/吨） 5,121.71 5,871.93 6,041.89 4,784.43
毛利率（%） 8.42 4.23 8.81 10.39
公司胎圈钢丝销售单价的快速下滑是毛利率降低的最主要原因。由于胎圈钢丝占轮
胎成本比例较小，下游客户对其价格敏感性不高，价格粘性及价格传导滞后效应较为明
显，公司与主要客户建立了胎圈钢丝售价与原材料价格联动机制。
报告期内，胎圈钢丝主营业务成本构成如下：
单位：万元、%
产品类别 项目
金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重
直接材料-盘条 37,589.83 77.53 163,859.60 79.09
直接材料-其他 2,077.02 4.28 8,132.20 3.93
直接人工 2,069.16 4.27 8,360.64 4.04
胎圈钢丝 制造费用 5,409.86 11.16 21,250.56 10.26
销售运费 1,335.39 2.75 5,585.42 2.70
项目
金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
直接材料-盘条 170,855.58 81.45 113,976.67 80.15
直接材料-其他 6,540.71 3.12 3,869.90 2.72
直接人工 7,533.97 3.59 6,046.53 4.25
制造费用 18,582.30 8.86 14,291.49 10.05
销售运费 6,242.53 2.98 4,011.58 2.82
报告期内，公司主要产品销售价格与盘条的采购价格紧密相关。2021 年度，下游轮
胎产业复苏，带动胎圈钢丝等产品的销售单价上升，由于公司逐月调整产品售价，定价
具有较高的灵活性，但主材盘条价格的上涨还是拉低了产品的毛利率。2022 年度，虽
然主要原料采购价格下滑，但由于（1）生产及采购周期，产品单位成本下降存在一定
滞后性，（2）胎圈钢丝的销售价格同比亦出现了下滑（3）2022 年度能源价格上涨幅
度较大，故压低了产品整体毛利率。2023 年第一季度，原材料的采购价格及胎圈钢丝
的销售价格同比继续下滑，但由于产品售价小于原材料采购价格下滑幅度，公司胎圈钢
丝毛利率有所回升。2023 年中，公司优化了胎圈钢丝的部分工艺，在满足质量要求的
情况下，小幅减少了高强度盘条的使用，实现了降本增效。
②钢帘线
钢帘线目前是公司的主要产品之一，报告期内，钢帘线毛利率分别为 4.12%、4.5%、
-1.36%及 5.18%，是公司利润的重要来源之一。
报告期内，公司钢帘线销售数量、平均单价与单位成本情况如下表所示：
项目 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度
销售数量（吨） 76,841.18 295,420.90 242,323.97 138,298.15
平均单价（元/吨） 8,067.05 8,698.29 9,202.41 7,670.08
单位成本（元/吨） 7,649.01 8,816.99 8,788.34 7,353.83
毛利率（%） 5.18 -1.36 4.50 4.12
报告期内，公司钢帘线毛利率的下滑主要原因如下：
公司耕耘钢帘线行业的时间较短，与行业龙头相比仍具有一定差距，其产品在进入
客户供应商名单时需要以低价获取优势。2020 年，受经济下行的影响，下游汽车轮胎
行业景气度继续下降，公司为扩大市场规模，提升市场占有率，在充分考虑成本因素的
情况下降价进行销售。2021 年，公司钢帘线目前在市场中已经得到了一定程度的认可，
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
加之下游汽车轮胎产业的景气度恢复，客户对公司所生产的产品的需求量快速上升，公
司也在本年度适时对钢帘线产品进行提价销售以获取更高的收益。2022 年，由于胜通
钢帘线产生利用率相对较低，分摊至单位产品的成本较高故导致公司钢帘线产品出现负
毛利率。
钢帘线产品生产工艺较胎圈钢丝、胶管钢丝复杂，运用的生产设备也相对较多，以
致人力、电力及折旧成本占生产成本比例较胎圈钢丝、胶管钢丝高，而盘条成本占比相
对较低使得钢帘线产品单位成本受盘条价格变动的影响低于其他主要产品。2021 年，
盘条采购价格的明显上涨带动钢帘线单位成本的增加，但由于生产的规模效应导致公司
单位成本的上升幅度显著小于盘条采购价格的上涨。2022 年，由于主要原料盘条的价
格调整不及产品单位成本的变动，钢帘线工艺相对复杂，需要消耗大量能源，2022 年
盘条占营业成本比重仅为 56.02%，制造费用比重占到 19.42%，2022 年能源价格大幅上
涨，故导致钢帘线产品出现负毛利率。2023 年第一季度，随着盘条采购价格下滑以及
胜通钢帘线产能逐步恢复，公司钢帘线单位成本调整幅度高于销售单价，公司钢帘线毛
利率恢复至以往年度水平。
③胶管钢丝
报告期内，胶管钢丝毛利率分别为 10.97%、6.87%、8.14%及 9.67%。公司胶管钢
丝销售数量、平均单价与单位成本情况如下表所示：
项目 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度
销售数量（吨） 14,697.06 52,102.03 60,342.89 51,449.57
平均单价（元/吨） 6,791.14 7,523.38 7,375.11 6,215.91
单位成本（元/吨） 6,134.34 6,910.87 6,868.61 5,533.96
毛利率（%） 9.67 8.14 6.87 10.97
公司胶管钢丝业务的客户数量多但单个客户的业务量少，具有小而散的特点，不具
备规模效应。胶管钢丝细分市场竞争激烈，公司所占份额不高，对客户的议价能力不强，
成本上升时，产品价格传导速度较慢。同时，与钢帘线相比，胶管钢丝工艺复杂程度相
对较低，成本主要依赖于盘条，故成本变动基本与盘条采购单价变动趋势相同。2021
年，受盘条价格上涨，以及产品销售价格传导较慢的影响，公司胶管钢丝业务毛利率较
上年有所下滑。2022 年度，同样是由于能源成本大幅上涨，当年的制造费用占主营业
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
务成本比重为 19.49%，相较 2021 年的 15.57%上升 3.92%，虽然盘条成本当年有所下降，
但整体由于传导速度以及能源成本的缘故，总体成本同比基本持平，故毛利率也有所下
降。2023 年第一季度，产品价格变动幅度高于原料价格变动幅度，公司胶管钢丝业务
毛利率逐步恢复。
报告期内，公司与同行业可比上市公司主营业务综合毛利率对比情况如下表所示：
主营业务毛利率（%）
公司简称 1
日上集团 9.16 7.99 10.68 11.15
贵绳股份 12.78 8.12 10.18 13.39
恒星科技 9.92 13.54 13.07 13.33
兴达国际 未披露 21.03 19.40 19.90
福星股份
未披露 -6.09 5.48 4.01
（金属制品业务）
平均值 10.62 8.92 11.76 12.36
中位数 9.92 8.12 10.68 13.33
本公司 6.87 1.76 6.97 8.97
注：同行业可比上市公司年度报告作为数据分析来源；福星股份仅取其金属制品业务毛利率
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 8.97%、6.97%、1.76%及 6.87%，同行业可
比公司平均主营业务毛利率分别为 12.36%、11.76%、8.92%及 10.62%。2020 年，下游
轮胎客户业绩出现下滑，公司胎圈钢丝、钢帘线等产品的销售单价持续下滑，且下滑比
例大于盘条等主要材料单价的下滑比例，公司为维持销量，扩大市场占有率，继续采取
薄利多销的策略，故导致当期公司毛利率与同行业公司出现了显著差异。2021 年，下
游汽车轮胎产业景气度回升，公司主要产品售价因此有不同程度的提高，但上游钢铁等
大宗商品价格波动较为剧烈，价格提升幅度较高，故对公司的毛利率产生了负面影响。
同期同行业可比公司主营业务毛利率亦处于下行通道，公司主营业务毛利率变动趋势与
可比上市公司变动趋势基本一致。2022 年，由于主要原材料价格向下波动，而由于公
司产品价格相对较为敏感；同时由于胜通钢帘线并表后，因市场需求弱规模效应未充分
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
发挥，故导致公司整体毛利率出现下滑；最后，由于当年能源成本同比大幅上升，公司
主营业务对水、电、蒸汽同行业可比公司主营业务毛利率亦处于下行通道，公司主营业
务毛利率变动趋势与可比上市公司变动趋势基本一致。2023 年，公司毛利率提升明显，
主要是由于胜通钢帘线产能逐步恢复，产品价格下滑幅度小于单位成本下滑幅度，公司
主营业务毛利率变动趋势与可比上市公司变动趋势基本一致。
其中，恒星科技与兴达国际毛利较高，具体原因分析如下：
①恒星科技
单位：%
主营业务收 主营业务收入 主营业务收入
主营业务产品 毛利率 毛利率 毛利率
入占比 占比 占比
镀锌钢绞线 14.35 10.23 15.71 10.87 19.45 22.35
镀锌钢丝 1.61 8.63 1.90 15.54 2.30 28.91
胶管钢丝 7.99 7.75 8.18 4.55 7.61 8.38
钢帘线 24.14 0.54 36.03 12.93 34.58 13.91
预应力钢绞线 22.61 10.11 29.33 11.66 31.24 13.82
金刚线 12.70 124.28 8.69 75.10 3.36 15.91
有机硅及其相
关产品
其他 0.57 3.22 - - 1.45 -23.71
合计 100.00 13.54 100.00 13.07 100.00 13.33
恒星科技主要产品为镀锌钢绞线、钢帘线、预应力钢绞线、金刚线与有机硅及其相
关产品。其中，胶管钢丝毛利率与公司近似，大业股份整体胎圈钢丝业务毛利率略高于
恒星科技。钢帘线毛利率相较恒星科技有所差异，主要系大业股份于 2021 年 5 月收购
胜通钢帘线后，产能利用率较低，加之能源价格持续上涨，导致钢帘线产品毛利低于同
行业。综合来看，恒星科技毛利率偏高主要是由于金刚线及有机硅等产品，拉高了整体
的毛利率，胶管钢丝的毛利率与公司相近，钢帘线产品毛利率略高于公司。
②兴达国际
兴达国际为港股上市公司，主要产品为钢帘线以及胎圈钢丝，未披露细分毛利率情
况。但兴达国际近三成为外销，分布的国家较为广泛，包括印度、泰国、美国、巴西、
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斯洛伐克、韩国等。相较大业股份而言外销占比更高，毛利率也相对更高。
综上，发行人各产品毛利率变化主要与盘条的采购价格变动基本一致，同时，公司
于 2021 年 5 月合并胜通钢帘线后，公司产能利用率处于初步上升阶段，分摊至各产品
的固定成本较高。最后，由于报告期内，2022 年及 2023 年第一季度能源价格上涨较大，
对公司毛利率产生了不利影响。
发行人毛利率相较同行业略低，除上述毛利率变化的原因外，主要是由于可比公司
产品结构及销售地区相较同行业存在一定差异。
（四）报告期内公司经营活动产生的现金流净额波动较大的具体原因，与净利润差
异较大的原因
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 106,040.51 482,016.68 431,916.28 236,510.29
收到的税费返还 1,382.97 1,993.68 4,565.48 4,303.52
收到的其他与经营活动有关的现金 27,473.79 67,035.83 11,055.53 18,279.03
经营活动现金流入小计 134,897.27 551,046.18 447,537.29 259,092.84
购买商品、接受劳务支付的现金 97,705.15 444,256.67 365,267.49 232,774.00
支付给职工以及为职工支付的现金 10,514.84 44,021.04 41,110.03 22,775.80
支付的各项税费 3,418.19 9,544.61 4,178.72 2,239.90
支付其他与经营活动有关的现金 3,976.01 63,265.01 15,685.19 19,852.26
经营活动现金流出小计 115,614.20 561,087.33 426,241.43 277,641.97
经营活动产生的现金流量净额 19,283.07 -10,041.15 21,295.86 -18,549.12
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-18,549.12万元、21,295.86万
元、-10,041.15万元和19,283.07万元，呈上下波动趋势，主要系受经营性应收款项回款
情况、应付票据结算方式变化及收到政府补助金额变动的影响。
售回款增加所致。公司2021年与2020年销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
例分别为85.88%和78.14%，2021年，下游汽车产业景气度回升，公司作为国内胎圈钢
丝龙头企业，受下游需求增长，公司胎圈钢丝产品量价齐升，销售收入增长比例较大，
且收入实现回款的质量较好，导致2021年公司经营活动现金流量净额呈现大幅上涨。
下原因导致：1）2022年，公司主营业务毛利率大幅下降，导致2022年公司经营活动现
金流量净额大幅减少；2）经营性应付项目大幅减少，部分钢厂供应商的结算条款由应
付票据调整为付现汇，2022年应付票据余额减少，采购原材料支付的现金增加，以及跟
踪期内经济形势转弱且能源成本和原材料运费增加。
要系以下原因导致：（1）市场需求好转及销售回款情况良好，且主要盘条供应商结算
方式由预付账款改为次月付款。（2）2023年收到政府补助金额4,575.71万元。
公司经营活动产生的现金流量净额与净利润的差额，主要受到固定资产折旧、存货
的变动、经营性应收应付项目变动以及合并负商誉金额的综合影响，具体情况如下：
单位：万元
项目 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度
经营活动产生的现金流量净额 19,283.07 -10,041.15 21,295.86 -18,549.12
净利润 3,958.14 -27,046.05 21,088.24 10,252.65
差额 15,324.93 17,004.90 207.62 -28,801.77
差额构成
非付现项目
计提的资产减值损失与信用减值损失 -787.07 2,426.24 1,511.95 2,717.32
固定资产折旧 8,049.52 30,925.36 26,748.00 17,650.91
无形资产摊销 319.56 1,342.26 647.32 407.63
小计 7,582.00 34,693.86 28,907.27 20,775.86
经营性应收应付项目及存货的变动项目
存货的减少（增加为负） -5,999.42 27,136.28 -42,701.38 -1,365.74
经营性应收项目的减少（增加为负） 15,365.08 94,582.02 16,282.78 -97,295.89
经营性应付项目的增加（减少为负） -5,150.75 -152,329.52 -1,222.24 44,346.90
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
小计 4,214.91 -30,611.23 -27,640.84 -54,314.73
非经营性项目
固定资产报废损失 - 2.53 63.94 -
处置固定资产、无形资产和其他长期
资产的损失
财务费用 3,609.65 12,586.90 7,713.76 3,434.73
投资损失 -191.79 -771.89 -500.44 -182.91
公允价值变动损失 21.40 -386.82 -223.46 -98.20
小计 3,439.72 11,410.70 7,053.80 3,167.32
其他项目
递延所得税资产的减少 519.03 -5,227.23 934.32 -1,122.03
递延所得税负债的增加 -518.41 1,038.81 -600.77 2,691.80
其他 87.67 5,700.00 -8,446.16 -
小计 88.29 1,511.57 -8,112.61 1,569.77
合计 15,324.93 17,004.90 207.62 -28,801.77
（1）2020年差异原因分析
异主要系非付现项目、经营性应收应付项目的变动影响所致。
①非付现项目
万元、计提的信用减值损失2,378.32万元。2020年经营性应收项目大幅增长也导致当期
信用减值损失较大。
②经营性应收应付项目
值较上年末同比增长30.80%，主要系本年度公司下游客户业绩有所下滑，且为维持其自
身的流动性，其回款速度有所放缓。2020年，公司销售规模继续扩大，以票据结算的货
款相应增多，故当期收到客户的银行承兑汇票及商业承兑汇票的金额较上年末均有较大
幅度的增加，且大部分在期末尚未到期、贴现或背书转让。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
料采购单价上涨，2020年原材料采购数量及金额增加，材料款采购的应付账款及应付票
据余额均有大幅增长。
（2）2021年差异原因分析
主要系非付现项目、存货及经营性应收项目的变动、财务费用、股份支付以及合并负商
誉的影响所致。
①非付现项目
响，影响金额为26,748.00万元。
②存货及经营性应收项目
司业务规模扩大，原材料储备及产成品库存随之增长；二是2021年将胜通钢帘线纳入合
并范围。
的金额减少导致，2021年公司应收票据余额降低的主要原因系因背书或贴现而终止确认
的票据金额快速增加所致。
③其他项目
其他项目中的其他主要包括股份支付以及合并过程产生的负商誉的影响。
（3）2022年差异原因分析
异主要系非付现项目、存货及经营性应收应付项目的变动、财务费用、递延所得税资产
的变动以及冲减单体报表确认的职工权益款和债权债务转移的影响所致。
①非付现项目
响，影响金额为30,925.36万元。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
②存货及经营性应收应付项目
商品和原材料大幅减少。
或贴现导致。
公司对钢厂供应商采取成本较低的银行承兑汇票方式结算，2022年因为承兑贴现利率降
低，部分钢厂付现汇能给予反贴息，所以部分钢厂供应商的结算条款由应付票据调整为
付现汇。2022年办理银行承兑汇票减少，相应应付票据余额减少。
③财务费用
主要系公司销售规模扩大，公司以借款形式融入资金以支持业务的扩张，通过借款补足
现金流量缺口。
④其他项目
其他项目的影响主要包括递延所得税资产的变动以及其他明细中冲减单体报表确
认的职工权益款和债权债务转移的影响。
（4）2023年1-3月差异原因分析
差异主要系非付现项目、存货及经营性应收应付项目的变动、财务费用的影响所致。
①非付现项目
响。
②存货及经营性应收应付项目
加原材料储备所致。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
融资的余额较2022年底有所减少，2023年1-3月公司销售回款情况良好，销售商品收到
的现金增加。
减少导致。
③财务费用
借款的规模相匹配。
综上所述，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额与净利润差异具有合理性，
公司经营活动产生的现金流量变动符合公司的经营情况。
三、申报会计师核查情况及核查意见
（一）核查过程
统计分析公司报关数据、出口退税金额与境外业务规模的匹配性。
文件，分析发行人出口退税情况与相关政策的一致性。
单位成本的匹配性。
公司毛利率大幅波动的原因。
内外销金额、占比和毛利率情况。
究报告，结合上下游供求关系的变动，分析原材料价格，产品市场竞争情况
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
金流量表中影响经营活动现金净流量变动的因素，核实经营活动现金净流量波动的原因
及合理性，分析经营活动产生的现金流净额与净利润差异较大的原因以及合理性。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
公司境内产品毛利率小于境外产品毛利率，主要系外销产品质量、原料和生产工艺差异、
退税政策及国内低价竞争等因素影响；公司报关数据与境外收入规模一致，免抵退税、
免退税收入申报金额、出口退税金额与适用税率测算一致。
率较盘条采购单价变动率呈现一定滞后性，但整体趋势一致。同时，由于公司定价模式
与盘条采购价格呈现强关联性，故报告期内，公司主要产品的销售价格与盘条采购单价
趋势变化同样呈现一致性。
定成本较高。最后，由于报告期内，2022年及2023年第一季度能源价格上涨较大，对公
司毛利率产生了不利影响。发行人毛利率相较同行业略低，除上述毛利率变化的原因外，
主要是由于可比公司产品结构及销售地区相较同行业存在一定差异。
营活动产生的现金流量净额与净利润的差异主要系固定资产折旧、存货的变动、经营性
应收应付项目变动以及合并负商誉金额等因素导致，差异形成的原因具备合理性。
元、8.95 亿元和 5.44 亿元。2）报告期内，公司为了获取资金融通，与融资租赁公司以
售后回租方式开展业务，应付融资租赁款金额分别为 0 亿元、2.32 亿元、5.17 亿元和
负债金额为 25.80 亿元，规模较大。4）报告期内，公司财务费用分别为 0.36 亿元、0.76
亿元、1.28 亿元和 0.50 亿元，呈现持续增长。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
请发行人说明：（1）结合公司采购模式、供应商及结算情况等，说明报告期内应
付票据余额大幅下降的原因及合理性；（2）说明报告期内公司融资租赁的具体情况，
包括但不限于租赁设备情况、出租方、租赁期限、金额、实际利率等，说明融资租赁的
会计处理及合规性；（3）分析公司有息负债规模与财务费用的匹配性，结合公司的经
营情况、债务结构及到期时间、资产负债率、未来资本支出等，说明公司短期内是否存
在流动性风险。
请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）结合公司采购模式、供应商及结算情况等，说明报告期内应付票据余额大幅
下降的原因及合理性。
公司的采购模式为以销定产，集中采购，由供应部门根据产品订单、生产需求进行
采购。申报期内，公司采购模式未发生变化。
（1）2020 年末公司应付票据余额情况如下表所示：
单位：万元
开具
序 应付票据余 承兑期 保证金余
票据 受让方 承兑方
号 额 限 额
方
平安银行、华夏银
行、浙商银行、浦
山东 招商银行.渤海银
大业 行
股份 招商银行，光大银
有限 行，浦发银行，南
公司 洋银行，平安银行，
浙商银行，中信银
行，·，广发银行，
华夏银行
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
浙商银行，兴业银
设银行，招商银行
无锡盛力达科技股份有限公 潍坊银行，招商银
司 行
潍坊银行，招商银
行
招商银行，光大银
行，浦发银行，南
洋银行，平安银行，
浙商银行，中信银
行，建设银行，广
发银行，华夏银行
总计 201,753.50 90,934.92
（2）2021 年末公司应付票据余额情况如下表所示：
单位：万元
开具
序 应付票据 承兑期 保证金余
票据 受让方 承兑方
号 余额 限 额
方
中信银行，浙商银
行，河北银行，南
洋银行，兴业银行，
行，浦发银行，建
设银行，中信银行，
华夏银行
中信银行，浙商银
行，河北银行，北
山东 京银行，兴业银行，
青岛银行，浦发银
股份 行，交通银行，中
有限 信银行
公司 河北银行，华夏银
岛银行
湖北三江航天江北机械有限公
司
总计 203,744.02 92,512.12
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
（3）2022 年末公司应付票据余额情况如下表所示：
单位：万元
开具
序 应付票据 承兑期 保证金
票据 受让方 承兑方
号 余额 限 余额
方
华夏银行，浙商银
生银行，兴业银行
兴业银行，日照银
通银行
华夏银行，民生银
大业 信银行
股份 北京银行，兴业银
有限 行
国网汇通金财（北京）信息
科技有限公司
湖北三江航天江北机械有限公
司
总计 89,541.57 86,982.91
（4）2023 年 3 月末公司应付票据余额情况如下表所示：
单位：万元
开具
序 应付票据 承兑期 保证金余
票据 受让方 承兑方
号 余额 限 额
方
江苏沙钢物资贸易有限公司 平安银行，交通银
山东 商银行
大业 上海业浩钢铁有限公司 兴业银行，华夏银
有限 照银行
公司 潍坊特钢集团有限公司 建设银行，浦发银
行
厦门（建发）有限公司 兴业银行，民生银
行
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
国网汇通金财（北京）信息科 中信银行
技有限公司
湖北三江航天江北机械有限公 招商银行
司
总计 54,407.71 27,113.79
公司应付票据主要为六个月至十二个月的银行承兑汇票，主要用于支付原材料款。
（1）2020 年主要供应商情况
单位：万元
序 采购金额 货款结
供应商 采购内容 采购模式 信用政策
号 （不含税） 算方式
国网山东省电力公司诸城市供 供应部根
电公司
单集中采
购
（2）2021 年主要供应商情况
单位：万元
序 采购金额 货款结
供应商 采购内容 采购模式 信用政策
号 （不含税） 算方式
供应部根
国网山东省电力公司诸城市供 单集中采
电公司
湖北三江航天江北机械工程有
限公司
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
（3）2022 年主要供应商情况
单位：万元
序 采购金额 货款结
供应商 采购内容 采购模式 信用政策
号 （不含税） 算方式
国网山东省电力公司诸城市供 供应部根
电公司 据产品订
购
湖北三江航天江北机械工程有
限公司
（4）2023 年 1-3 月主要供应商情况
单位：万元
序 采购金额 货款结
供应商 采购内容 采购模式 信用政策
号 （不含税） 算方式
供应部根
据产品订
国网山东省电力公司诸城市供 单集中采
电公司 购
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
通过对公司应付票据余额情况、主要供应商及结算情况进行分析，申报期内公司应
付票据余额大幅下降的原因如下：
公司 2021 年应付票据余额较 2020 年略有增长，应付票据大幅下降主要发生 2022
年与 2023 年 1-3 月。一方面，2022 年存货余额较 2021 减少 30,066.06 万元，公司加强
对存货的管理，降低存货占用资金的机会成本，尤其是加强了对胜通钢帘线的存货的内
部消耗。同时 2022 年下半年以来盘条价格下调，占用资金减少，相应的应付票据也减
少；另一方面，公司 2020 年与 2021 年基本采用银行承兑汇票的形式与供应商结算，2022
年出现供应商对采用现汇方式支付货款的客户给与贴息，公司采用现汇方式支付货款增
加。2021 年前十大供应商中有 5 家供应商采用现汇的方式，金额占比为 11.29%，其余
全部采用承兑的方式，金额占比为 88.71%；2022 年前十大供应商中有 4 家供应商采用
现汇的方式，金额占比为 38.45%，其余 6 家采用承兑的方式，金额占比为 61.55%；2023
年前十大供应商中有 6 家供应商采用现汇的方式，金额占比为 45.18%，其余 4 家采用
承兑的方式，金额占比为 54.82%。第三，应付票据的期限变短，导致应付票据期末余
额降低。2020 年期限为 6 个月的应付票据余额为 43,156.72 万元，金额占比 52.04%，2021
年期限为 6 个月的应付票据余额为 98,945.94 万元，金额占比为 48.56%，2022 年期限为
应付票据余额为 32,619.67 万元，金额占比为 59.95%。
综上所述，申报期内公司应付票据余额大幅下降符合公司的经营状况，具有合理性。
（二）说明报告期内公司融资租赁的具体情况，包括但不限于租赁设备情况、出租
方、租赁期限、金额、实际利率等，说明融资租赁的会计处理及合规性
报告期内，公司为满足经营与资金的需求，于 2021 年开始采用售后租回的方式进
行融资，具体的融资租赁情况如下：
（1）2021 年融资租赁情况
单位：万元
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
其中 1 年
序 出租 协议总金 实际 租赁设 租赁设备
租赁期限 账面金额 内到期金
号 方 额 利率 备 账面价值
额
双捻机、
海通
租赁
等
浙银 2021.12.20-2023.12. 光伏发
租赁 20 电机组
中远 双捻机
租赁 等
电镀线、
远东
租赁
等
合计 27,892.66 23,215.84 9,564.12 28,991.48
（2）2022 年融资租赁情况
单位：万元
其中 1 年
序 出租 协议总金 实际 租赁设 租赁设备
租赁期限 账面金额 内到期金
号 方 额 利率 备 账面价值
额
双捻
海通
租赁
镀线等
浙银 2021.12.20-2023.12. 光伏发
租赁 20 电机组
中远 双捻机
租赁 等
双捻
中远
租赁
镀线等
电镀
远东
租赁
丝机等
拉丝
城发 机，光
租赁 伏发电
机组
电镀
华通
租赁
丝机
海尔 镀线、
租赁 双捻机
邦银 自动物
租赁 流系统
电镀黄
厦门 2022.10.17-2025.10.
海翼 17
线
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
合计 77,413.19 51,741.90 21,572.98 35,478.19
（3）2023 年 3 月 31 日融资租赁情况
单位：万元
其中 1 年
序 出租 协议总 账面金 实际 租赁设备
租赁期限 内到期金 租赁设备
号 方 金额 额 利率 账面价值
额
海通 双捻机、电
租赁 镀线等
浙银 光伏发电机
租赁 组
中远
租赁
中远 双捻机、电
租赁 镀线等
远东 电镀线、拉
租赁 丝机等
城发 拉丝机，光
租赁 伏发电机组
华通 电镀线、拉
租赁 丝机
海尔 镀线、双捻
租赁 机
邦银 自动物流系
租赁 统
文景
租赁
文景
租赁
河北
金租
河北
金租
厦门 电镀黄铜生
海翼 产线
合计 86,020.03 53,836.36 25,315.50 34,889.75
《企业会计准则第 21 号-租赁》（财会【2018】35 号）第五十条规定：承租人和出
租人应当按照《企业会计准则第 14 号——收入》的规定，评估确定售后租回交易中的
资产转让是否属于销售。
第五十二条规定：售后租回交易中的资产转让不属于销售的，承租人应当继续确认
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
被转让资产，同时确认一项与转让收入等额的金融负债，并按照《企业会计准则第 22
号-金融工具确认和计量》对该金融负债进行会计处理；出租人不确认被转让资产，但
应当确认一项与转让收入等额的金融资产，并按照《企业会计准则第 22 号——金融工
具确认和计量》对该金融资产进行会计处理。
《企业会计准则第 14 号——收入》第四条规定：企业应当在履行了合同中的履约
义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。取得商品控制权，是指能够主导该商
品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。
公司的租赁物买卖合同规定：由于租赁物系承租人转让给出租人，并由出租人回租
给承租人使用，除非出租人和承租人另行出具其他形式的书面交付文件，租赁物不发生
实际的占有转移，出租人向承租人交付租赁物的方式改为占有改定；自租赁物交付至卖
方之前及之后，租赁物毁损、灭失的风险和责任均由卖方承担，在任何情况下，买方对
租赁物的毁损、灭失的风险均不承担任何风险。
根据融资租赁合同及租赁物买卖合同可以看出，公司能够主导租赁设备的使用，并
从中获得几乎全部的经济利益，因此公司的售后租回并不构成销售。公司按照《企业会
计准则第 21 号——租赁》的规定进行了如下会计处理：
租赁合同规定的租金情况：
单位：万元
浙江浙银
租期 租金支付日 每期租金 其中：本金 其中：利息
第1期 2022/3/20 397.14 360.23 36.91
第2期 2022/6/20 397.14 362.40 34.74
第3期 2022/9/20 397.14 367.17 29.97
第4期 2022/12/20 397.14 372.28 24.87
第5期 2023/3/20 397.14 377.34 19.80
第6期 2023/6/20 397.14 381.87 15.27
第7期 2023/9/20 397.14 386.89 10.25
第8期 2023/12/24 397.14 391.82 5.32
合计 3,177.14 3,000.00 177.14
（1）租赁开始日：
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
融资租赁的服务费单独支付，金额为 63.30 万元，未考虑时间价值，在融资租赁期
限内按照直线法摊销。租赁初始，支付融资租赁服务费。
科目名称 金额
借：长期应付款-未确认融资费用 63.30
贷：银行存款 63.30
科目名称 金额
借：银行存款 3,000.00
借：长期应付款-未确认融资费用 177.14
贷：长期应付款-租金 3,177.14
（2）支付利息及租金：
科目名称 金额
借：长期应付款-租金 397.14
借：银行存款 397.14
贷：财务费用-利息支出 36.91
贷：长期应付款-未确认融资费用 36.91
（3）在租赁期内摊销服务费：
科目名称 金额
借：财务费用 2.64
贷：长期应付款-未确认融资费用 2.64
（4）租赁期满最后一期租金及利息
科目名称 金额
借：长期应付款-租金 397.14
借：银行存款 397.14
贷：财务费用-利息支出 5.32
贷：长期应付款-未确认融资费用 5.32
综上所述：公司融资租赁的会计处理符合《企业会计准则第 21 号——租赁》相关
规定，具有合理性及合规性。
（三）分析公司有息负债规模与财务费用的匹配性，结合公司的经营情况、债务结
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
构及到期时间、资产负债率、未来资本支出等，说明公司短期内是否存在流动性风险
（1）2020 年借款利息测算
单位：万元
项目 期初余额 借方金额 贷方金额 期末金额 测算利息
短期借款 20,892.12 4,526.24 18,073.60 34,439.48 401.42
长期借款 17,000.00 17,000.00 662.04
（续）
加：融资租赁利息 其他应付款利息 应付债券利息 合计 减：财务费用-利息支出 差异
- - 2,371.51 3,434.97 3,434.73 0.24
经测算，利息支出金额差异很小，不存在异常情况。
（2）2021 年借款利息测算
单位：万元
项目 期初余额 借方金额 贷方金额 期末金额 测算利息
短期借款 34,439.48 26,376.45 92,506.35 100,569.39 3,623.58
长期借款 17,000.00 24,923.45 30,000.60 22,077.15 642.20
（续）
加：融资租赁利息 其他应付款利息 应付债券利息 合计 减：财务费用-利息支出 差异
经测算，利息支出金额差异很小，不存在异常情况。
（3）2022 年借款利息测算
单位：万元
项目 期初余额 借方金额 贷方金额 期末金额 测算利息
短期借款 100,569.39 119,682.33 200,337.74 181,224.80 6,090.96
长期借款 22,077.15 25,000.00 22,845.43 19,922.58 608.70
（续）
加：融资租赁利息 其他应付款利息 应付债券利息 合计 减：财务费用-利息支出 差异
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
经测算，利息支出金额差异很小，不存在异常情况。
（4）2023 年 1-3 月借款利息测算
单位：万元
项目 期初余额 借方金额 贷方金额 期末金额 测算利息
短期借款 181,224.80 31,945.93 32,009.12 181,287.99 1,268.33
长期借款 19,922.58 - 39.26 19,961.84 194.57
（续）
加：融资租赁利息 其他应付款利息 应付债券利息 合计 减：财务费用-利息支出 差异
经测算，利息支出金额差异很小，不存在异常情况。
关于公司的经营情况、债务结构及到期时间、未来资本支出情况请参见本回复之第
二题“（三）结合公司现有资金余额、用途、缺口和未来现金流入情况，说明本次融资
规模的合理性”，公司总体资金缺口为 221,387.80 万元。
目前，除再次开展再融资项目外，公司正积极与银行、融资租赁公司以及保理公司
等金融机构开展合作，增加债务融资新来源或保持续贷以填补资金缺口。
报告期内，公司资产负债率如下表所示：
项目 2023.3.31 2022.12.31 2021.12.31 2020.12.31
资产负债率（合并） 70.28% 71.53% 75.32% 66.76%
钢帘线公司初步开展统筹购销、降本增效、产能恢复等工作。公司的资产负债率逐步降
低。
综上，发行人有息负债金额较大主要系满足其经营管理和资本运作的需要，具有商
业合理性，但目前公司存在一定的资金缺口。公司的流动性风险已于募集说明书的风险
因素中进行披露。
二、申报会计师核查情况及核查意见
（一）核查过程
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
关情况；
报是否符合企业会计准则的相关规定；
本支出情况，判断公司短期内是否存在流动性风险。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
理性，但目前公司未来预期的经营活动现金流量与货币资金余额尚小于公司未来一年内
需要偿还的有息债务，公司存在一定的资金缺口。
亿元、14.78 亿元和 14.31 亿元，应收票据账面价值分别为 5.59 亿元、3.81 亿元、1.17
亿元和 1.29 亿元，两者合计占营业收入比例持续增加且高于同行业可比公司。2）报告
期内，公司存货账面价值分别为 4.05 亿元、9.52 亿元、6.64 亿元和 7.28 亿元，呈现波
动趋势。3）2022 年公司新增一年内到期的非流动资产金额 1.57 亿元。
请发行人说明：（1）结合公司主要应收账款客户销售金额、交易内容、信用政策
等，说明应收账款大幅上升的原因及合理性，结合应收账款回款情况、同行业公司坏
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
账实际计提比例等，说明公司坏账准备计提是否充分；（2）公司存货波动幅度较大的
原因，结合公司在手订单情况、存货库龄、存货期后结转情况等，分析公司存货跌价
计提是否充分；（3）2022 年公司新增一年内到期的非流动资产的具体内容及合理性。
请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）结合公司主要应收账款客户销售金额、交易内容、信用政策等，说明应收账
款大幅上升的原因及合理性，结合应收账款回款情况、同行业公司坏账实际计提比例等，
说明公司坏账准备计提是否充分
（1）2020 年主要客户销售情况
单位：万元
销售金额
序 客户名称 应收账款 信用
客户名称 2 （不含 交易内容
号 1 账面价值 期
税）
胎圈/钢帘 120
杭州中策清泉实业有限公司 2,185.68 4,146.62
线 天
ZHONGCE RUBBER(THAILAND)
中策橡胶 352.05 2,886.25 胎圈 30 天
CO., LTD.
胎圈/钢帘 120
方 中策橡胶（建德）有限公司 4,216.23 11,399.43
线 天
胎圈/钢帘 120
中策橡胶集团有限公司 3,968.77 19,430.65
线 天
胎圈/钢帘
山东昌丰轮胎有限公司 1,638.24 6,212.11 60 天
线
胎圈/钢帘
恒丰橡塑 山东京瑞商贸有限公司 1.00 1,846.58 60 天
线
胎圈/钢帘
方 山东米乐奇轮胎有限公司 927.65 4,737.69 60 天
线
胎圈/钢帘
山东永丰轮胎有限公司 2,552.04 7,814.10 60 天
线
胎圈/钢帘
青岛森麒麟轮胎股份有限公司 4,049.29 6,718.52 90 天
森麒麟及 线
其关联方 SENTURY(HONGKONG)TRADING 胎圈/钢帘
CO.,LIMITED 线
昊华轮胎 胎圈/钢帘
及其关联 线
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
方 胎圈/钢帘
寿光市纬度进出口贸易有限公司 5,750.79 14,301.26 90 天
线
胎圈/钢帘
东营市展高橡胶有限公司 252.88 847.39 90 天
线
胎圈/钢帘
广饶县晨旭橡胶有限公司 245.19 212.66 90 天
线
胎圈/钢帘
华盛橡胶 和达（山东）橡胶科技有限公司 606.02 2,148.52 90 天
线
胎圈/钢帘
方 山东海倍德橡胶有限公司 589.45 1,973.73 90 天
线
胎圈/钢帘
山东宏盛橡胶科技有限公司 119.77 105.99 90 天
线
胎圈/钢帘
山东华盛橡胶有限公司 2,700.45 9,120.48 90 天
线
胎圈/钢帘
德州玲珑轮胎有限公司 3,815.36 8,240.54 90 天
线
胎圈/钢帘
广西玲珑轮胎有限公司 92.67 784.36 90 天
线
胎圈/钢帘
湖北玲珑轮胎有限公司 142.49 165.92 90 天
线
胎圈/钢帘
山东玲珑轮胎股份有限公司 1,794.53 4,978.05 90 天
线
胎圈/钢帘
线
胎圈/钢帘
赛轮（东营）轮胎股份有限公司 22.86 746.03 90 天
线
胎圈/钢帘
赛轮（沈阳）轮胎有限公司 1.66 480.71 90 天
线
赛轮轮胎
胎圈/钢帘
线
方
胎圈/钢帘
潍坊柏德柏恩经贸有限公司 3,013.72 3,844.00 90 天
线
胎圈/钢帘
SAILUN (VIETNAM) CO., LTD - 347.03 90 天
线
PRINX CHENGSHAN 胎圈/钢帘
成山及其 TIRE(THAILAND)CO., LTD 线
关联方 胎圈/钢帘 120
浦林（成山）山东轮胎有限公司 2,082.20 5,420.69
线 天
胎圈/钢帘
线
合计 48,591.02 149,365.58
（2）2021 年主要客户销售情况
单位：万元
序 应收账款账 销售金额
客户名称 1 客户名称 2 交易内容 信用期
号 面价值 （不含税）
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
杭州中策清泉实业有限公
司
中策橡胶（安吉）有限公司 2,005.72 4,177.63 胎圈/钢帘线 120 天
中策橡胶（建德）有限公司 16,631.89 21,691.59 胎圈/钢帘线 120 天
中策橡胶及 ZHONGCE
其关联方 RUBBER(THAILAND) 630.10 4,386.41 胎圈 30 天
CO., LTD.
中策橡胶集团股份有限公
司
中策橡胶集团有限公司 - 26,509.96 胎圈/钢帘线 120 天
昊华轮胎及 寿光市纬度进出口贸易有
其关联方 限公司
青岛森麒麟轮胎股份有限
森麒麟及其 公司
关联方 SENTURY(HONGKONG)T
RADING CO.,LIMITED
东营市展高橡胶有限公司 825.32 2,503.24 胎圈/钢帘线 90 天
广饶县晨旭橡胶有限公司 0.52 1,616.91 胎圈/钢帘线 90 天
和达（山东）橡胶科技有限
华盛橡胶及 公司
其关联方 山东海倍德橡胶有限公司 1,326.11 2,725.94 胎圈/钢帘线 90 天
山东宏盛橡胶科技有限公
司
山东华盛橡胶有限公司 3,111.59 10,004.62 胎圈/钢帘线 90 天
山东昌丰轮胎有限公司 675.55 4,694.49 胎圈/钢帘线 60 天
恒丰橡塑及
其关联方
山东永丰轮胎有限公司 1,379.50 6,552.91 胎圈/钢帘线 60 天
Sumitomo Rubber do Brasil
Ltda
SUMITOMO RUBBER
INDUSTRIES, LTD.
SUMITOMO RIKO
HOSETEX, LTD.
Sumitomo Rubber
(Thailand) Co., Ltd.
PT SUMI RUBBER
INDONESIA
SUMITOMO RUBBER
AKO Lastik Sanayi ve 324.60 1,161.87 胎圈/钢帘线 60 天
Ticaret A.S.
TOKAI IMPERIAL
HYDRAULICS INDIA PVT - 0.01 胶管钢丝 90 天
LTD
SUMITOMORUBBERSOU
THAFRICA(PTY)LTD.
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
住友橡胶 (常熟）有限公司 236.96 615.5 胎圈/钢帘线 60 天
住友橡胶（湖南）有限公司 128.51 1,111.67 胎圈/钢帘线 60 天
赛轮轮胎及 潍坊柏德柏恩经贸有限公
其关联方 司
MICHELINNORTHAMERI
CA,INC
米其林沈阳轮胎有限公司 1,274.39 1,957.01 胎圈/钢帘线 120 天
MICHELIN SIAM
CO.,LTD.
INDUSTRIAS MICHELIN
SA DE CV
上海米其林轮胎有限公司 1,043.23 2,043.98 胎圈/钢帘线 120 天
o.o.
MANUFACTURE
FRANCAISE DES
PNEUMATIQUES
MICHELIN
MICHELIN ROMANIA SA 289.97 34.23 胎圈钢丝 150 天
PT.MultistradaArahSaranaTb
k
青岛双星 2,350.57 6,738.28 胎圈/钢帘线 90 天
合计 68,175.64 204,764.18
（3）2022 年主要客户销售情况
单位：万元
序 应收账款账 销售金额
客户名称 1 客户名称 2 交易内容 信用期
号 面价值 （不含税）
杭州中策清泉实业有限公
司
中策橡胶（安吉）有限公司 5,130.33 4,749.57 胎圈/钢帘线 180 天
中策橡胶 杭州海潮橡胶有限公司 1,889.73 1,738.77 胎圈/钢帘线 180 天
方 RUBBER(THAILAND) 408.43 5,276.42 胎圈 30 天
CO., LTD.
中策橡胶（建德）有限公司 12,642.96 21,462.47 胎圈/钢帘线 180 天
中策橡胶集团股份有限公
司
昊华轮胎 山东昊华轮胎有限公司 4,337.88 14,834.59 胎圈/钢帘线 90 天
方 0.01 -0.14 胎圈/钢帘线 90 天
限公司
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
东营市展高橡胶有限公司 750.04 2,231.24 胎圈/钢帘线 90 天
和达（山东）橡胶科技有限
华盛橡胶 公司
方 山东宏盛橡胶科技有限公
司
山东华盛橡胶有限公司 3,687.57 7,916.92 胎圈/钢帘线 90 天
山东昌丰轮胎有限公司 2,810.70 8,879.99 胎圈/钢帘线 60 天
恒丰橡塑
方
山东永丰轮胎有限公司 1,327.00 6,102.73 胎圈/钢帘线 60 天
青岛森麒麟轮胎股份有限
公司
森麒麟及 SENTURY(HONGKONG)T
其关联方
RADING CO.,LIMITED
SENTURY TIRE
( THAILAND ) CO., LTD.
MICHELINNORTHAMERI
CA,INC
MICHELIN POLSKA Sp. z
o.o.
MANUFACTURE
FRANCAISE DES
PNEUMATIQUES
MICHELIN
MICHELIN ROMANIA SA 463.77 1987.26 胎圈/钢帘线 150 天
米其林沈阳轮胎有限公司 1,685.59 4,838.29 胎圈/钢帘线 120 天
MICHELIN SIAM
CO.,LTD.
INDUSTRIAS MICHELIN
SA DE CV
上海米其林轮胎有限公司 409.94 968.98 胎圈/钢帘线 150 天
PT.MultistradaArahSaranaTb
k
Sumitomo Rubber do Brasil
Ltda
SUMITOMO RUBBER
INDUSTRIES, LTD.
SUMITOMO RIKO
HOSETEX, LTD.
(Thailand) Co., Ltd.
PT SUMI RUBBER
INDONESIA
SUMITOMO RUBBER
AKO Lastik Sanayi ve 397.58 1,496.49 胎圈/钢帘线 60 天
Ticaret A.S.
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
住友橡胶 (常熟）有限公司 34.22 771.26 胎圈/钢帘线 60 天
住友橡胶（湖南）有限公司 117.85 1,510.63 胎圈/钢帘线 60 天
PRINX CHENGSHAN
TIRE(THAILAND)CO., 1,493.61 1,840.48 胎圈/钢帘线 90 天
成山及其 LTD
关联方 浦林（成山）山东轮胎有限
公司
德州玲珑轮胎有限公司 2,224.37 5,023.28 胎圈/钢帘线 90 天
广西玲珑轮胎有限公司 325.16 599.98 胎圈/钢帘线 90 天
湖北玲珑轮胎有限公司 302.84 932.60 胎圈/钢帘线 90 天
山东玲珑轮胎股份有限公
司
赛轮轮胎 赛轮轮胎销售有限公司 7,501.20 29,714.09 胎圈/钢帘线 90 天
方 5,100.92 胎圈/钢帘线 90 天
司
合计 84,611.24 220,898.77
（4）2023 年 1-3 月主要客户销售情况
单位：万元
序 应收账款 销售金额
客户名称 1 客户名称 2 交易内容 信用期
号 账面价值 （不含税）
PRINX CHENGSHAN
成山及其关 TIRE(THAILAND)CO., LTD
联方 浦林成山（山东）轮胎有限
公司
昊华轮胎及
其关联方
山东昌丰轮胎有限公司 3,645.17 3,669.47 胎圈/钢帘线 60 天
恒丰橡塑及
其关联方
山东永丰轮胎有限公司 1,968.13 1,909.78 胎圈/钢帘线 60 天
东营市展高橡胶有限公司 475.14 410.81 胎圈/钢帘线 90 天
和达（山东）橡胶科技有限
公司
华盛橡胶及
其关联方
山东宏盛橡胶科技有限公司 680.68 562.85 胎圈/钢帘线 90 天
山东华盛橡胶有限公司 2,352.23 1,665.25 胎圈/钢帘线 90 天
赛轮轮胎及
其关联方
MICHELINNORTHA
MERICA,INC
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
MICHELIN POLSKA Sp. z
o.o.
MANUFACTURE
FRANCAISE DES
PNEUMATIQUES
MICHELIN
MICHELIN ROMANIA SA 574.91 553.33 胎圈/钢帘线 150 天
Tigar Tyres d.o.o. 150.56 119.96 胎圈/钢帘线 150 天
米其林沈阳轮胎有限公司 654.38 373.87 胎圈/钢帘线 120 天
MICHELIN SIAM CO.,LTD. 972.53 927.61 胎圈/钢帘线 150 天
INDUSTRIAS MICHELIN
SA DE CV
上海米其林轮胎有限公司 597.71 438.47 胎圈/钢帘线 150 天
PT.Multistrada
ArahSaranaTbk
青岛森麒麟轮胎股份有限公
司
森麒麟及其 SENTURY(HONGKONG)TR
关联方
ADING CO.,LIMITED
SENTURY TIRE
( THAILAND ) CO., LTD.
杭州中策清泉实业有限公司 7,467.99 2,267.60 胎圈/钢帘线 180 天
中策橡胶（安吉）有限公司 3,693.08 1,086.57 胎圈/钢帘线 180 天
中策橡胶（天津）有限公司 861.44 277.09 胎圈/钢帘线 180 天
ZHONGCE
中策橡胶及
其关联方 LTD.
杭州海潮橡胶有限公司 3,429.80 1,508.41 胎圈/钢帘线 180 天
中策橡胶（建德）有限公司 11,679.50 4,043.56 胎圈/钢帘线 180 天
中策橡胶集团股份有限公司 1,558.33 2,544.95 胎圈/钢帘线 180 天
Sumitomo Rubber do Brasil
Ltda
SUMITOMO RUBBER
INDUSTRIES, LTD.
SUMITOMO RIKO
HOSETEX, LTD.
Sumitomo Rubber (Thailand)
PT SUMI RUBBER
- 160.71 胎圈/钢帘线 60 天
INDONESIA
住友橡胶 (常熟）有限公司 49.34 43.66 胎圈/钢帘线 60 天
住友橡胶 (湖南）有限公司 142.69 147.92 钢帘线 60 天
SUMITOMO RUBBER AKO
Lastik Sanayi ve Ticaret A.S.
合计 73,886.95 50,920.07
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
通过上表可以看出，申报期内公司主要客户比较稳定，客户采购额逐年增加，2020
年主要客户采购额 149,365.58 万元，2021 年主要客户采购额 204,764.18 万元，2022 年
主要客户采购金额为 220,898.77 万元，2023 年 1-3 月主要客户采购金额为 50,920.07 万
元。申报期内，客户普遍受到国内经济形式的影响，回款期延长，长期合作的客户，公
司适当放宽了信用政策。中策集团 2020 年信用期 120 天，2022 年、2023 年都延长至
天。
单位：万元；%
项目
金额 增幅 金额 增幅 金额 增幅 金额
应收账款余额 152,016.25 -3.22 157,067.10 10.40 142,265.49 57.56 90,292.95
坏账准备 8,927.14 -4.00 9,299.04 9.57 8,486.67 55.47 5,458.82
应收账款账面价值 143,089.11 -3.17 147,768.06 10.46 133,778.81 57.69 84,834.13
营业收入 126,576.85 9.72 521,302.99 2.48 508,683.79 65.50 307,368.72
应收账款余额占营业收入
比例
注：2023 年 1-3 月营业收入增长率为较上年同期数据的增长率
收入）×3÷12
款余额增加 38,170.75 万元，导致应收账款余额增长 42.27%。
期延长，导致 2022 年应收账款余额增长幅度略高于收入增长幅度。
-3.22%。2023 年经济复苏，市场需求增加，公司销售订单增加，收入增长，公司主营
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
业务收入增长 9.72%。同时为防范下游行业波动所带来的应收账款不能回收的风险，公
司通过加强应收账款内部控制、采用应收账款管理软件系统、执行与货款回收挂钩的
KPI 奖惩制度等方式加强了应收账款的管理，回款速度总体加快，应收账款余额有所下
降。
（1）申报期内公司应收账款期后回款情况
单位：万元
项目 应收账款账面价值 期后回款金额 期后回款比例
注：期后回款截止到 2023 年 6 月末
通过上表可以看出：公司应收账款期后回款比例较高，回款情况较好。2020 年末
与 2021 年末，应收账款期后基本全部收回。2022 年末和 2023 年 3 月末，由于信用期
还没有到，公司应收账款期后回款比例较低，目前公司正加强对货款的催收，正在稳定
有序的回款中。
（2）同行业公司坏账计提情况
项目 2023 年 3 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
日上集团 未披露 16.51% 14.70% 13.82%
贵绳股份 未披露 7.36% 7.42% 9.77%
恒星科技 未披露 8.62% 8.69% 9.19%
兴达国际 未披露 1.75% 1.71% 3.87%
平均数 - 8.56% 8.13% 9.16%
大业股份 5.87% 5.92% 5.97% 6.05%
通过上表可以看出，申报期内公司应收账款坏账计提比例略低于同行业可比公司。
主要有以下几方面的原因：
一方面，公司因客户财务状况及产品质量影响而单项计提坏账的比例低于同行业可
比上市公司，这主要得益于公司多年积累的“大业品质及服务”。
同行业可比上市公司应收账款单项计提坏账占应收账款坏账的比例如下表所示：
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
项目 2023 年 3 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
日上集团 未披露 10.43% 10.92% 14.10%
贵绳股份 未披露 8.36% 9.38% 19.16%
恒星科技 未披露 40.41% 40.82% 44.31%
兴达国际 未披露 未披露 未披露 未披露
平均数 - 19.73% 20.38% 25.86%
大业股份 - 13.65% 15.04% 17.38%
另一方面，公司接收票据形式回款较多，应收账款账龄较短。
同行业可比上市公司应收账款账龄超过 1 年的占比情况：
项目 2023 年 3 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
日上集团 未披露 39.60% 28.46% 25.31%
贵绳股份 未披露 8.87% 7.90% 11.96%
恒星科技 未披露 1.64% 2.25% 2.68%
兴达国际 未披露 0.12% 0.56% 0.01%
算数平均 - 12.56% 9.79% 11.99%
大业股份 - 0.76% 0.95% 0.51%
通过上表可以看出，申报期内公司应收账款账龄较短。
账龄组合 日上集团 贵绳股份 恒星科技 兴达国际 大业股份
注：上表中贵绳股份采用最近 3 年预期信用损失率的算数平均；兴达国际为港股上市公司，年报中
未单独披露坏账政策。
公司应收账款坏账政策与同行业可比上市公司恒星科技、日上集团一致，与贵绳股
份基本吻合。
综上所述：公司对应收账款坏账准备计提充分。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
（二）公司存货波动幅度较大的原因，结合公司在手订单情况、存货库龄、存货期
后结转情况等，分析公司存货跌价计提是否充分
单位：万元
项目
金额 增幅 金额 增幅 金额 增幅 金额
原材料 32,605.78 78.06% 18,312.02 -41.28% 31,184.49 64.32% 18,977.48
周转包装物及低值
易耗品
库存商品 20,852.90 -19.35% 25,855.06 -37.78% 41,552.92 293.57% 10,557.97
在产品 11,978.19 10.09% 10,880.36 -21.47% 13,854.19 99.92% 6,929.76
发出商品 8,153.39 -0.90% 8,227.50 6.80% 7,703.63 112.46% 3,626.00
存货余额 73,606.85 8.87% 67,607.43 -30.78% 97,673.49 139.18% 40,836.70
存货跌价准备 852.64 -31.97% 1,253.26 -49.25% 2,469.45 629.26% 338.63
存货账面价值 72,754.21 9.65% 66,354.17 -30.30% 95,204.04 135.08% 40,498.08
公司申报期内存货余额分别为 40,836.70 万元、97,673.49 万元、67,607.43 万元、
较大，主要原因为公司 2021 年将胜通钢帘线纳入合并范围内，导致存货余额增加
大幅减少，其中原材料减少 41.28%，库存商品减少 37.78%，在产品减少 21.47%，发出
商品增加 6.80%，周转包装物及低值易耗品增加 28.25%。主要由于公司接手胜通钢帘
线以后，加强对存货的管理，提高存货周转天数，消化库存导致。胜通钢帘线 2022 年
末存货余额 15,884.27 万元，较 2021 年末减少 14,683.08 万元，减少幅度为 48.04%。其
中库存商品减少 8,359.30 万元 ，减少幅度为 50.50%；在产品减少 1,576.14 万元，减少
幅度为 43.07%；发出商品减少 231.15 万元，减少幅度为 8.33%；原材料减少金额为
幅度为 42.18%。2021 年胜通钢帘线存货周转率为 3.04，2022 年胜通存货周转率为 9.27，
存货周转率明显提高。同时公司采用“以销定产“的模式储备库存，2022 年受到经济形
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
势影响，公司订单减少，期末备货相应减少。
度较小，主要是由于 2023 年全国经济形势好转，公司订单增加，期末储备存货也增加。
综上所述，公司存货波动具有合理性，符合公司的经营状况。
（1）申报期内，公司在手订单及存货期后结转情况如下所示：
单位：万元
项目 期后结转金 期后结转比 期后结转金 期后结转比
期末余额 期末余额
额 例 额 例
库存商品 20,852.90 14,113.44 67.68% 25,855.06 18,871.85 72.99%
发出商品 8,153.39 7,409.50 90.88% 8,227.50 5,949.75 72.32%
在手订单金额 14,985.27 22,170.29
订单覆盖率 51.66% 65.05%
项目 期后结转金 期后结 期后结转
期末余额 期末余额 期后结转金额
额 转比例 比例
库存商品 41,552.92 39,804.87 95.79% 10,557.97 10,557.97 100.00%
发出商品 7,703.63 7,546.78 97.96% 3,626.00 3,626.00 100.00%
在手订单金额 13,620.34 8,833.49
订单覆盖率 27.65% 62.28%
注：上表中期后时间截止 2023 年 6 月末。
由上表可以看出，公司申报期内存货在手订单覆盖率分别为 62.28%，27.65%，
公司胜通钢帘线纳入合并范围内之后，拉高了存货期末库存量。2020 年和 2021 年期后
存货基本全部实现销售，2022 年和 2021 年由于正在陆续生产交货中，期后结转比例略
低。
（2）公司存货库龄情况如下所示：
单位：万元
项目
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
原材料 18,563.33 283.75 130.40 -
周转包装物及低值易耗品 745.49 - - -
库存商品 10,218.18 1.17 - -
在产品 6,929.76 - - -
发出商品 3,626.00 - - -
合 计 40,082.75 284.92 130.40 -
单位：万元
项目
原材料 30,146.63 59.38 337.14 214.5
周转包装物及低值易耗品 3,378.25
库存商品 39,799.59 5.28 - -
在产品 13,716.49
发出商品 7,546.78
合 计 94,587.74 64.66 337.14 214.50
公司 2021 年库龄在 2-3 年的金额大于 2020 年库龄在 1-2 年的金额，2021 年库龄在
单位：万元
项目
原材料 17,211.39 366.39 34.81 472.99
周转包装物及低值易耗品 4,332.49 - - -
库存商品 24,942.53 48.71 - -
在产品 10,832.63 - - -
发出商品 8,112.24 - - -
合 计 65,431.28 415.10 34.81 472.99
单位：万元
项目
原材料 31,720.01 295.05 19.06 503.98
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
周转包装物及低值易耗品 16.59
库存商品 20,267.10 65.41 - -
在产品 11,840.49
发出商品 8,026.54
合 计 71,870.73 360.46 19.06 503.98
由上表可以看出，申报期内，公司除原材料外，库龄基本都在 1 年以内。库龄较长
的原材料主要是五金、机械配件，还有部分由于生产工艺改进而暂时淘汰的盘条，后期
经过改进，还可继续使用。
（4）申报期内公司存货跌价情况如下表所示：
单位：万元；%
项目 跌价 期后 跌价 期后
存货余 存货 存货余 存货跌
计提 销售 计提 销售
额 跌价 额 价
比例 毛利 比例 毛利
原材料 32,605.78 67.69 0.21 18,312.02 226.44 1.24
周转包装物及低值易耗品 16.59 - - 4,332.49 - -
库存商品 20,852.90 520.39 2.50 6.87 25,855.06 863.83 3.34 6.87
在产品 11,978.19 137.70 1.15 10,880.36 47.74 0.44
发出商品 8,153.39 126.85 1.56 8,227.50 115.26 1.40
合计 73,606.85 852.64 1.16 6.87 67,607.43 1,253.26 1.85 6.87
（续）
项目 跌价 期后 跌价 期后
存货余 存货跌 存货余 存货
计提 销售 计提 销售
额 价 额 跌价
比例 毛利 比例 毛利
原材料 31,184.49 426.84 1.37 18,977.48 - -
周转包装物及低值易耗品 3,378.25 - - 745.49 - -
库存商品 41,552.92 1,748.06 4.21 1.76 10,557.97 338.63 3.21 6.97
在产品 13,854.19 137.70 0.99 6,929.76 - -
发出商品 7,703.63 156.85 2.04 3,626.00 - -
合计 97,673.49 2,469.45 2.53 1.76 40,836.70 338.63 0.83 6.97
通过上表可以看出，公司申报期内存货跌价计提比例分别为 0.83%、2.53%、1.85%、
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项 目 2023 年 3 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
日上集团 未披露 0.14% 0.15% 0.07%
贵绳股份 未披露 4.00% 10.06% 21.99%
恒星科技 未披露 0.66% 0.00% 0.00%
兴达国际 未披露 未披露 未披露 未披露
中位数 - 0.66% 0.15% 0.07%
算数平均 - 1.60% 3.40% 7.35%
大业股份 1.16% 1.85% 2.53% 0.83%
公司存货跌价率与同行业可比上市公司日上集团、恒星科技基本一致，处于中位水
平。贵绳股份存货跌价率比较高，主要是由于贵绳股份产品主要以钢丝绳为主，与公司
产品存在一定差异，钢丝行业集中度较低，是一个完全竞争的行业，同行业差距较小，
同质化竞争激烈。
综上所述，基于公司以销定产的生产模式使公司在手订单覆盖率比较高，存货库龄
较短，存货跌价率处于同行业可比上市公司中位水平，公司存货跌价的计提是充分的。
（三）2022 年公司新增一年内到期的非流动资产的具体内容及合理性
单位：万元
项 目 固定利率 起止时间 本金 利息
兴业银行长期存 3.11% 2021.4.16-2023.4.16 2,500.00 132.90
单 3.11% 2021.4.16-2023.4.16 3,000.00 159.48
合 计 - - 14,915.00 773.04
根据《企业会计准则第 22 号-金融工具确认和计量》（2018 年修订），企业应当根
据其管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产划分为以下
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三类：一是以摊余成本计量的金融资产；二是以公允价值计量其变动计入其他综合收益
的金融资产；三是以公允价值计量其变动计入当期损益的金融资产。
企业管理金融资产的业务模式，是指企业如何管理其金融资产以产生现金流量。业
务模式决定企业所管理金融资产现金流量的来源是收取合同现金流量、出售金融资产还
是两者兼有。
金融资产同时符合下列条件的，应当分类为以摊余成本计量的金融资产。一是企业
管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；二是该金融资产的合同条款
规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支
付。
公司持有定期存单的目的是获得高于活期存款的银行利息，收取合同现金流量。根
据理财协议，该定期存单为固定利率，满足在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和
以未偿付本金金额为基础的利息的支付。
综上所述，公司将期限在 1 年以上的定期存单分类为以摊余成本计量的金融资产，
并在其他非流动资产中列示，同时由于该长期存单剩余期限不满 1 年，将于 2023 年到
期，公司将其在一年中到期的非流动资产中列示。
二、申报会计师核查情况及核查意见
（一）核查过程
商业实质。将信用期与上期进行比较，检查是否存在通过放宽信用政策实现销售的情况；
取的政策，检查是否存在坏账的风险；
坏账计提比例，并与公司应收账款坏账的计提比例进行比较，分析公司应收账款坏账计
提是否充分；
额波动的合理性；
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销售毛利，分析公司每期末存货跌价计提的充分性；
库管理人员及财务人员，确认是否存在呆滞、报废的需要全额计提跌价的存货；
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
比上市公司不存在重大差异，公司管理层对应收账款坏账的计提是充分的。
销售毛利扣减销售费用率的比例高于存货跌价计提比例，公司管理层对存货跌价的计提
是充分的。
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问题 5.关于会计差错更正
根据申报材料，2023 年 4 月公司进行会计差错更正，将对山东胜通钢帘线有限公
司 100%股权的购买日从 2022 年 4 月 30 日调整为 2021 年 4 月 30 日，并以此追溯调整
以前年度报表。
请发行人说明：结合本次会计差错更正对公司财务报表的具体影响，说明会计差错
更正是否可能受到相关处罚，进而对本次发行造成影响。
请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）前次将对山东胜通钢帘线有限公司 100%股权的购买日计算为 2022 年 4 月
（含山东胜通机械制造有限公司、山东胜通进出口有限公司、东营市汇通国际贸易有限
公司3家全资子公司）100%股权（以下简称“标的资产”）。2021年4月29日，本次交易
涉及的购买标的资产的工商过户事宜已办理完毕，公司累计支付收购对价3亿元。2021
年9月份公司累计支付收购对价9亿元。根据公司与山东胜通集团股份有限公司管理人签
订的《重整投资协议》及补充协议，股权收购交易余款8亿元分别在2022年4月27日-29
日完成支付7亿元，5月18日完成支付1亿元。会计差错更正之前，对标的资产购买日认
定为2022年4月30日，后对标的资产购买日调整为2021年4月30日，2023年4月29日，公
司发布了关于前期会计差错更正及追溯调整的公告。
鉴于公司对标的资产的并购是基于胜通集团实质合并破产重整进行的，不同于常规
投资，当初其购买日的确定主要基于以下三点考虑：
（1）
《重整投资协议》第 10.4 条约定：如本协议根据第十七条 17.1 项约定生效后，
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因甲方不按期付款等过错导致丙方转入破产清算的，则乙方扣除 2 亿元重整保证金
后，甲方已经支付的剩余款项作为共益债务，在破产清算程序中根据清偿方案清偿。
如果重整完成前大业股份支付并购款作为权益工具，在公司破产时应劣后清算，而
不是优先作为共益债务清算。
（2）基于实质合并重整，标的资产在重组计划完成前失去独立法人资格，无法确
定并独立区分标的资产对应的净资产。且标的资产单体会计报表大额破产重整债务只有
在破产重整完成时才满足终止确认条件出表，相关债务及重组收益也不会进入公司合并
报表。
（3）《监管规则适用指引——会计类第 2 号》2-12 一揽子交易分步实现非同一控
制下企业合并的会计处理意见如下：“购买方以一揽子交易方式分步取得对被投资单位
的控制权，双方协议约定，若购买方最终未取得控制权，一揽子交易将整体撤销，并返
还购买方已支付价款。这种情况下，购买方应按照相关规定恰当确定购买日和企业合并
成本，在取得控制权时确认长期股权投资，取得控制权之前已支付的款项应作为预付投
资款项处理”。
据此公司于 2022 年 4 月 30 日将标的资产纳入合并范围内，此前支付的投资款作为
其他非流动资产核算披露。
（二）本次会计差错更正对公司财务报表的具体影响
经更正，公司确认于2021年4月30日完成标的资产100%股权过户，对其拥有经营管
理权，经营成果全部由公司承担。公司在2021年4月30日确认长期投资17亿元，同时确
认应付管理人并购款，更正原账面确认的其他非流动资产。
调整，负数表示贷方调整）：
单位：元
调整事项原因 科目 调整金额
长期股权投资 1,700,000,000.00
其他应付款 -800,000,000.00
权投资
其他非流动资产 -900,000,000.00
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（1）对资产负债表的影响
单位：元
项目 更正前金额 更正金额 更正后金额 变动比例
货币资金 1,055,208,534.17 10,233,673.97 1,065,442,208.14 0.97%
应收票据 380,060,796.91 782,969.00 380,843,765.91 0.21%
应收账款 1,227,434,869.28 110,353,252.71 1,337,788,121.99 8.99%
预付款项 123,576,333.21 2,812,276.03 126,388,609.24 2.28%
其他应收款 13,985,736.18 21,325,051.12 35,310,787.30 152.48%
存货 671,183,086.28 280,857,305.86 952,040,392.14 41.85%
其他流动资产 2,222,401.59 218,392.43 2,440,794.02 9.83%
固定资产 1,383,318,610.40 1,410,023,978.34 2,793,342,588.74 101.93%
在建工程 272,805,091.46 -1,296,088.71 271,509,002.75 -0.48%
无形资产 203,904,998.17 181,415,856.20 385,320,854.37 88.97%
其他非流动资产 1,114,636,050.36 -900,000,000.00 214,636,050.36 -80.74%
应付账款 444,718,581.63 77,877,232.59 522,595,814.22 17.51%
合同负债 14,584,815.35 706,019.24 15,290,834.59 4.84%
应付职工薪酬 55,056,750.89 10,877,350.40 65,934,101.29 19.76%
应交税费 2,280,237.45 27,700,414.09 29,980,651.54 1214.80%
其他应付款 50,938,359.03 814,110,824.28 865,049,183.31 1598.23%
递延所得税负债 117,685,988.71 83,445,221.06 201,131,209.77 70.90%
未分配利润 794,811,702.86 102,009,605.29 896,821,308.15 12.83%
（2）对利润表的影响
单位：元
项目 更正前金额 更正金额 更正后金额 变动比例
营业总收入 4,143,517,844.62 943,320,094.87 5,086,837,939.49 22.77%
营业成本 3,795,141,262.81 926,747,803.87 4,721,889,066.68 24.42%
税金及附加 14,089,591.27 10,551,682.67 24,641,273.94 74.89%
销售费用 38,704,300.25 10,444,944.87 49,149,245.12 26.99%
管理费用 71,917,668.60 24,549,086.19 96,466,754.79 34.13%
财务费用 72,279,669.24 3,683,605.19 75,963,274.43 5.10%
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
其他收益 12,864,590.46 2,399,621.00 15,264,211.46 18.65%
投资收益 4,950,317.30 54,110.68 5,004,427.98 1.09%
信用减值损失 2,957,956.79 3,155,242.10 6,113,198.89 106.67%
资产减值损失 -1,713,474.94 -19,519,234.04 -21,232,708.98 1139.16%
营业外收入 336,028.04 149,206,524.39 149,542,552.43 44403.00%
营业外支出 1,711,328.53 810,114.08 2,521,442.61 47.34%
利润总额 113,068,058.91 101,829,122.13 214,897,181.04 90.06%
所得税费用 4,195,293.41 -180,483.16 4,014,810.25 -4.30%
归属于上市公司股东的
净利润
归属于上市公司股东的
扣非后净利润
基本每股收益 0.38 0.35 0.73 92.11%
稀释每股收益 0.38 0.35 0.73 92.11%
净资产收益率 5.99% 5.29% 11.28% 88.31%
（3）对现金流量表的影响
单位：元
项目 更正前金额 更正金额 更正后金额 变动比例
销售商品、提供劳务收
到的现金
收到税费返还 18,686,156.13 26,968,601.70 45,654,757.83 144.32%
收到的其他与经营活动
有关的现金
购买商品、接受劳务支
付的现金
支付给职工以及为职工
支付的现金
支付的各项税费 38,728,681.40 3,058,524.92 41,787,206.32 7.90%
支付的其他与经营活动
有关的现金
收回投资收到的现金 493,720,769.84 55,470,000.00 549,190,769.84 11.24%
取得投资收益收到的现
金
收到其他与投资活动有
- 32,321,532.19 32,321,532.19 新增
关的现金
购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支付 123,277,447.40 2,687,567.74 125,965,015.14 2.18%
的现金
投资支付的现金 1,524,448,000.00 -854,030,000.00 670,418,000.00 -56.02%
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
取得子公司及其他营业
- 884,522,588.18 884,522,588.18 新增
单位支付的现金净额
分配股利、利润或偿付
利息支付的现金
（1）对利润表的影响
单位：元
项目 更正前金额 更正金额 更正后金额 变动比例
营业收入 3,525,090,303.12 377,541,634.90 3,902,631,938.02 10.71%
营业成本 3,460,225,085.80 412,667,223.03 3,872,892,308.83 11.93%
税金及附加 22,037,317.60 5,428,126.36 27,465,443.96 24.63%
销售费用 36,109,502.68 7,639,985.85 43,749,488.53 21.16%
管理费用 55,494,400.50 15,520,221.81 71,014,622.31 27.97%
财务费用 73,240,200.83 -1,611,328.74 71,628,872.09 -2.20%
投资收益 8,233,235.53 1,000.00 8,234,235.53 0.01%
信用减值损失 -16,505,847.85 -1,265,791.19 -17,771,639.04 7.67%
营业外收入 11,171,453.85 -9,238,434.38 1,933,019.47 -82.70%
营业外支出 858,973.51 1,202.24 860,175.75 0.14%
利润总额 -118,535,432.55 -72,607,021.22 -191,142,453.77 61.25%
归属于上市公司股东的
-95,475,355.90 -72,607,021.22 -168,082,377.12 76.05%
净利润
归属于上市公司股东的
-131,122,651.58 -65,674,729.06 -196,797,380.64 50.09%
扣非后净利润
基本每股收益 -0.33 -0.25 -0.58 75.76%
稀释每股收益 -0.33 -0.25 -0.58 75.76%
加权平均净资产收益率 -5.30 -3.69 -8.99 69.62%
（2）对现金流量表的影响
单位：元
项目 更正前金额 更正金额 更正后金额 变动比例
销售商品、提供劳务收
到的现金
收到税费返还 11,769,172.66 6,175,773.84 17,944,946.50 52.47%
收到的其他与经营活动
有关的现金
购买商品、接受劳务支 4,095,406,826.96 -138,291,134.80 3,957,115,692.16 -3.38%
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
付的现金
支付给职工以及为职工
支付的现金
支付的各项税费 55,789,163.63 16,910,069.45 72,699,233.08 30.31%
支付的其他与经营活动
有关的现金
购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支付 92,506,963.25 22,030,000.00 114,536,963.25 23.81%
的现金
投资支付的现金 900,221,874.00 -100,000,000.00 800,221,874.00 -11.11%
汇率变动对现金及现金
等价物的影响
（三）会计差错更正是否可能受到相关处罚，进而对本次发行造成影响
东证监局”）出具的《关于对山东大业股份有限公司及相关责任人员采取出具警示函措
施的决定》（〔2023〕58号），主要内容如下：
“一、财务报告信息披露不准确
（含山东胜通机械制造有限公司、山东胜通进出口有限公司、东营市汇通国际贸易有限
公司3家全资子公司）100％股权（以下简称“标的资产”）。2021年4月29日，标的资
产的工商过户手续办理完毕，公司累计支付收购对价3亿元。截至2022年4月底，公司累
计支付收购对价16亿元。公司将2022年4月30日确认为标的资产购买日，于2022年4月30
日将标的资产纳入合并范围，此前支付的投资款作为其他非流动资产核算披露。2023
年4月29日，公司披露《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》，对公司2021年年
度报告、2022年第三季度报告财务数据进行会计差错更正：将标的资产购买日由2022
年4月30日更正为2021年4月30日，在2021年4月30日确认长期投资17亿元，同时确认应
付管理人并购款，更正原账面确认的其他非流动资产。大业股份在前期报告的编制过程
中，未准确、全面反映上述资产重组相关会计期间的资产负债状况和经营成果，导致前
期披露的2021年半年度至2022年第三季度期间的定期报告财务数据不准确。
……
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
大业股份上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号）第
三条、第十四条、第二十二条、第四十一条以及《上市公司监管指引第8号－上市公司
资金往来、对外担保的监管要求》（证监会公告[2022]26号）第五条规定。根据《上市
公司信息披露管理办法》（证监会令第182号）第四条、第五十一条，窦勇作为公司董
事长、郑洪霞作为公司总经理、李霞作为公司财务总监，未履行勤勉尽责义务，对公司
上述违规行为负有主要责任。根据《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号）
第五十二条、《上市公司监管指引第8号－上市公司资金往来、对外担保的监管要求》
（证监会公告[2022]26号）第二十三条规定，我局决定对大业股份、窦勇、郑洪霞、李
霞采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案数据库。公司及相关
责任人员应引以为戒，严格遵守相关法律法规和证监会的有关规定，切实保障公司的独
立性，采取有效措施保障公司信息披露质量。”
针对上述《警示函》提及事项，公司及相关责任人认真吸取教训，积极整改，持续
加强公司董事、监事、高级管理人员及相关人员对《公司法》《证券法》《上市公司信
息披露管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》等相关法律法规及规范性文件的学
习，认真履行勤勉尽责义务，完善内部控制，进一步健全财务会计管理制度和信息披露
制度，强化公司规范运作意识，提升信息披露质量，保证信息披露的内容真实、准确、
完整，维护公司及全体股东的利益，促进公司健康、稳定、持续发展。
鉴于上述监管措施不属于中国证监会作出的行政处罚，不构成《上市公司证券发行
注册管理办法》第十一条不得向特定对象发行股票的情形，同时，上市公司已采取必要
的整改措施并履行了信息披露义务，上述事项不会对本次发行造成重大影响。
《<上市公司证券发行注册管理办法＞第九条、第十条、第十一条、第十三条、第
四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18
号》中关于第十条“严重损害上市公司利益、投资者合法权益、社会公共利益的重大违
法行为”、第十一条“严重损害上市公司利益或者投资者合法权益的重大违法行为”和
“严重损害投资者合法权益或者社会公共利益的重大违法行为”的理解与适用中提出了
适用意见：
“（一）重大违法行为的认定标准
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重行政处罚的行为。
（1）违法行为轻微、罚款金额较小；
（2）相关处罚依据未认定该行为属于情节严重的情形；
（3）有权机关证明该行为不属于重大违法行为。违法行为导致严重环境污染、重
大人员伤亡或者社会影响恶劣等的除外。
重要影响（占比不超过百分之五），其违法行为可不视为发行人存在重大违法行为，但
违法行为导致严重环境污染、重大人员伤亡或者社会影响恶劣等的除外。
原则上不视为发行人存在相关情形。但上市公司主营业务收入和净利润主要来源于被处
罚主体或者违法行为导致严重环境污染、重大人员伤亡、社会影响恶劣等的除外。
（二）严重损害上市公司利益、投资者合法权益、社会公共利益的判断标准对于严
重损害上市公司利益、投资者合法权益或者社会公共利益的重大违法行为，需根据行为
性质、主观恶性程度、社会影响等具体情况综合判断。在国家安全、公共安全、生态安
全、生产安全、公众健康安全等领域存在重大违法行为的，原则上构成严重损害社会公
共利益的违法行为。上市公司及其控股股东、实际控制人存在欺诈发行、虚假陈述、内
幕交易、操纵市场等行为的，原则上构成严重损害上市公司利益和投资者合法权益的违
法行为。”
《中华人民共和国行政处罚法（2021修订）》第四章第三十三条规定，“当事人
有证据足以证明没有主观过错的，不予行政处罚。法律、行政法规另有规定的，从
其规定。”公司在实施重大资产重组整个过程中均按规定严格履行信息披露义务，在
交易之初公司在上交所公告中披露了该交易相关合并报表会计处理：“标的公司控制权
转移及纳入上市公司合并报表范围的时间应为以下时间点孰早：上市公司累计支付对价
款达到或超过51%，且剩余尚待支付的对价款已获得金融机构出具的有约束力的保函或
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其他文件，满足本次重整投资不存在重大不确定性的条件；上市公司累计支付对价款达
到100%，即本次交易的17亿对价款已经全部付讫。在前述条件达成之前，上市公司相
应已支付的对价款作为长期应收款记录于上市公司合并资产负债表。”
公司考虑现实因素，为更准确全面反映上述资产重组相关会计期间的经营成果和对
应基准日资产负债状况，经董事会批准，将对购买日从2022年4月30日调整为2021年4
月30日，对前期会计处理进行差错更正，并对相关财务报表进行追溯调整，本次差错更
正后，公司2021年度和2022年1-9月公司利润总额合计增加2,922.21万元，本次更正并未
导致报告期内发生盈亏性质改变的情形。公司及时就相关事项进行公告，履行信息披露
义务，畅通公司董秘、证券部门和投资者的交流渠道，积极回应投资者关切，结合公司
股价的二级市场表现和投资者反响，未发现公司出现严重损害投资者合法权益和社会公
共利益的其他情形。
综上，公司对标的资产的并购是基于胜通集团实质合并破产重整进行的，不同于常
规投资，最初将购买日确定为2022年4月30日是基于当时背景下充分考虑了各项因素的
结果，主观并无操纵财务报表动机，不属于主观过错的情形，并未因此违反法律、行政
法规或者规章而受到刑事处罚或者情节严重行政处罚，不属于重大违法行为，也不满足
上述其他违法行为的认定标准。因此，公司会计差错更正事项不会导致对本次发行构成
实质性影响的重大处罚。
二、申报会计师核查情况及核查意见
（一）核查过程
议》、补充协议和关于此次并购应履行信息披露义务所发布的相关公告，了解交易相关
条款和具体交易过程；
相关处罚，进而影响本次发行。
（二）核查意见
经核查申报会计师认为：
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发行人最初对于购买日的确定依据是当时背景下充分考虑了各项因素的结果，主观
并无操纵财务报表动机，不属于主观过错的情形，并未因此违反法律、行政法规或者规
章而受到刑事处罚或者情节严重行政处罚，不属于重大违法行为，也不满足认定标准中
其他违法行为的认定标准，不应受到相关处罚，进而出现影响本次发行的情形。
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问题 7.关于财务性投资
根据申报材料，1）截至 2023 年 3 月 31 日，公司其他非流动金融资产为 680 万元，
长期股权投资为 6,349.58 万元。2）公司目前共有 3 家参股公司，分别为湖北三江航天
江北机械工程有限公司、山东零度供应链有限公司和北京智科产业投资控股集团股份有
限公司。
请发行人说明：（1）对外投资标的与公司主营业务是否存在紧密联系，是否属于
围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资等情形；（2）本次发行
董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和拟投入的财务性投资情况，是否从本次
募集资金总额中扣除，结合相关投资情况分析公司是否满足最近一期末不存在金额较大
财务性投资的要求。
请保荐机构及申报会计师根据《证券期货法律适用意见第 18 号》第 1 条进行核查
并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）对外投资标的与公司主营业务是否存在紧密联系，是否属于围绕产业链上下
游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资等情形
截至本回复出具日，公司对外投资（参股）标的的基本情况如下：
主要
公司 成立
注册资本 持股比例 经营 经营范围
名称 时间
地
公司持股4.22%、中 许可项目：技术进出口；货物进出口
国航天三江集团有 （依法须经批准的项目，经相关部门
限 公 司 持 股 批准后方可开展经营活动，具体经营
湖北
三江
产业发展股权投资 件为准）一般项目：特种装备（限备
航 天 1990
江 北 年 6 62,142 万
合伙）持股7.10%、 省 孝 合材料制品、压力容器、机电成套设
机 械 月 25 元
中央企业乡村产业 感市 备、汽车零部件研发、制造、销售及
工程 日
投资基金股份有限 其相关技术服务（不含维修）自有房
有限
公司持股5.62%、安 屋租赁；石油天然气装备与工具的研
公司
徽和壮高新技术成 发、生产和销售石油工程、油气田地
果基金合伙企业（有 面工程、信息工程、弱电工程、油气
限 合 伙 ） 持 股 勘探开发科技领域内的技术咨询、技
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主要
公司 成立
注册资本 持股比例 经营 经营范围
名称 时间
地
资发展合伙企业（有 的产品和技术除外）油（气）井钻井、
限合伙）持股2.43% 定向、压裂、井下作业、钻完井工艺、
钻完井液技术开发、咨询、服务销售
油气田设备、仪器、工具、机械设备、
钻（完）井液助剂加工油（气）井工
具、管具、机械设备租赁钻（完）井
工具、设备石油天然气、页岩气的钻
（完）井方案、施工方案、工程设计、
施工设计代理进出口计算机软件和
技术的研发和销售；航空设备制造；
飞机零部组件制造、航空发动机零部
件制造（除依法须经批准的项目外，
凭营业执照依法自主开展经营活动）
一般项目：国内货物运输代理；供
应链管理服务；环保咨询服务；塑
料制品销售；技术服务、技术开
发、技术咨询、技术交流、技术转
让、技术推广；图文设计制作；企
业管理；信息咨询服务（不含许可类
信息咨询服务）；纸制品销售；五金
公司持股3.58%、王 产品批发；五金产品零售；化工产
东 持 股 37.36% 、 吴 品销售（不含许可类化工产品）；金
英 杰 持 股 17.30% 、 属制品销售；文具用品批发；家用
赵 新 持 股 13.14% 、 电器销售；普通货物仓储服务（不含
山东
青岛箱管家投资合 危险化学品等需许可审批的项目）；
零 度 2018
伙企业（有限合伙） 山 东 鲜肉批发；资源再生利用技术研
供 应 年 7 1,295.4546
持 股 11.76% 、 诸 城 省 诸 发；资源循环利用服务技术咨询；
链 有 月 10 万元
好美智造股权投资 城市 互联网销售（除销售需要许可的商
限公 日
基金合伙企业（有限 品）；仓储设备租赁服务；运输设备
司
合伙）持股9.69%、 租赁服务；品牌管理；国际货物运
诸城隆通股权投资 输代理；包装服务；包装专用设备
基金合伙企业（有限 销售。（除依法须经批准的项目外，
合伙）持股7.17% 凭营业执照依法自主开展经营活动）
许可项目：道路货物运输（不含危险
货物）；食品互联网销售；食品经
营；道路货物运输（网络货运）。（依
法须经批准的项目，经相关部门批
准后方可开展经营活动，具体经营
项目以相关部门批准文件或许可证
件为准）
北 京 1999 公司持股1.11%、北 北 京 投资管理；资产管理；项目管理；
智科 年 8 汽福田汽车股份有 市 昌 投资咨询；企业管理咨询；销售汽
万元
产 业 月 26 限公司 平区 车（不含九座以下）、机械电器设
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主要
公司 成立
注册资本 持股比例 经营 经营范围
名称 时间
地
投资 日 持股19.15%、北京兴 备、内燃机、拖拉机；货物进出
控股 东方实业有限责任 口、技术进出口、代理进出口；制
集团 公司持股17.05%、无 造汽车、机械电器设备、内燃机、
股份 锡威孚集团有限公 拖拉机。（“1、未经有关部门批准，
有限 司持股15.32%、潍坊 不得以公开方式募集资金；2、不得
公司 福田资产管理中心 公开开展证券类产品和金融衍生品
持股10.48%、沈阳发 交易活动；3、不得发放贷款；4、
动机铸造有限责任 不得对所投资企业以外的其他企业
公司持股9.52%、北 提供担保；5、不得向投资者承诺投
内集团总公司持股 资本金不受损失或者承诺最低收
发动机制造有限公 目，开展经营活动；依法须经批准
司持股2.15%、山东 的项目，经相关部门批准后依批准
三工橡胶有限公司 的内容开展经营活动；不得从事国
持股1.79%、山东泸 家和本市产业政策禁止和限制类项
河集团有限公司持 目的经营活动。）
股1.49%、其他股东
持股13.97%
上述公司主营业务情况如下：
湖北三江成立于1990年，系科研、生产、开发、经营集一体的军民融合型企业。目
前，湖北三江系公司的重要供应商之一，为公司提供金属线材成套深加工设备等，公司
出于整合上下游的战略目的对其进行了投资。
根据公司与湖北三江签署的《销售合同》《设备技术协议》，报告期内，关联方湖
北三江为公司供应水箱拉丝机、双捻机等金属线材深加工成套设备。
报告期内，公司与湖北三江的交易内容及采购金额如下：
单位：万元
交易内容 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
采购双捻机、湿拉机等设备 617.89 2,307.48 5,639.80 973.45
综上，湖北三江与公司主营业务存在紧密联系，属于围绕产业链上游以获取原料为
目的进行的产业投资。
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零度供应链成立于2018年，是一家集金融物流、采购物流、生产物流、仓储物流、
配送物流、绿色包装、周转容器循环供应及信息处理为一体，为工业制造业高端客户提
供“采购供应链整体解决方案”并加以实施的供应链科技型企业。2021年，公司新增对山
东零度供应链有限公司的投资，主要系公司为实现加强供应链建设、完善产业链布局而
对其进行了投资。
北京智科成立于1999年，立足汽车产业投资基础，形成了“产业+资本”的融合发展
新模式。公司为加强供应链建设、完善产业链布局等目的对其进行投资，不属于金融企
业、产业基金、类金融企业等财务性投资。
综上所述，对外投资标的与公司主营业务均存在紧密联系，属于围绕产业链上下游
以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，不属于财务性投资。
（二）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和拟投入的财务性投
资情况，是否从本次募集资金总额中扣除，结合相关投资情况分析公司是否满足最近一
期末不存在金额较大财务性投资的要求
情况，是否从本次募集资金总额中扣除
（1）财务性投资的定义
根据《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、
第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18
号》（以下简称“《证券期货法律适用意见第18号》”），财务性投资包括但不限于：投
资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财
务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资
金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。围绕产业链上下游以获取技
术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、
渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财
务性投资。上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融业务的
不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。基于历史原因，通
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过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的财务性投资，不纳入财务性投资计算
口径。
（2）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的财务性
投资情况
非公开发行股票的相关议案。自本次发行的董事会决议日前六个月（2022年8月16日）
至本次发行前，公司不存在新投入的和拟投入的财务性投资，具体说明如下：
①投资类金融业务、非金融企业投资金融业务
自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在投资类金融业务，
亦不存在非金融企业投资金融业务的情形，本次发行前亦无此类投资计划。
②与公司主营业务无关的股权投资
自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在与主营业务无关的
股权投资，本次发行前亦无此类投资计划。
③投资产业基金、并购基金
自本次发行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在投资产业基金、
并购基金的情形，本次发行前亦无此类投资计划。
④拆借资金
自本次发行首次董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司存在与关联方山东科
耐德机械有限公司进行资金拆出的情形，具体情况如下表所示：
单位：万元
关联方 拆借金额 起始日 到期日
资金拆出：
山东科耐德机械有限公司 1,000.00 2022.11.14 2022.11.22
至2022年末，上述拆借资金已全部结清。
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⑤委托贷款
自本次发行首次董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在对外委托贷款
的情形，本次发行前亦无此类投资计划。
⑥购买收益波动大且风险较高的金融产品
自本次发行首次董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司存在购买理财产品的
情况，但申请人购买的理财产品主要为收益率平稳、风险较低、期限较短的理财产品。
具体如下：
单位：万元
年化收 风险等
序号 产品名称 金额 起息日 到期日
益率 级
中信银行共赢稳健天天利
（A181C9424）
中信银行共赢稳健天天利
（A181C9424）
中信银行共赢稳健天天利
（A181C9424）
综上，公司不存在购买收益波动大且风险较高的金融产品的情况。
综上所述，自本次发行首次董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在
新投入的和拟投入的财务性投资，不涉及需从本次募集资金总额中扣除的情况。
要求
（1）金额较大财务性投资的规定
根据《证券期货法律适用意见第18号》中“最近一期末不存在金额较大的财务性投
资”的理解与适用，金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合
并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投
资金额）。
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（2）最近一期末，公司不存在金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形
根据企业会计准则及相关规定，截至2023年3月31日，公司财务报表中可能涉及核
算财务性投资的财务报表科目具体列示如下：
单位：万元
是否为财
序号 项目 账面价值 主要构成
务性投资
业务保证金、征地流转资金借款、备
用金等
①其他应收款
地流转资金借款、备用金等，最近一期末，公司不存在金额较大的财务性投资，具体情
况如下：
单位：万元
项目
金额 比例
垫付青苗补偿款 196.33 2.73
员工借备用金及其他代垫款项等 677.97 9.43
业务保证金 4,187.74 58.23
应收出口退税 293.19 4.08
征地流转资金借款 1,836.00 25.53
合计 7,191.23 100.00
减：坏账准备 593.28 8.25
账面价值 6,597.95 91.75
②长期股权投资
的投资成本及权益法下确认的投资收益。湖北三江系申请人出于整合上下游、拓宽渠道
而进行的投资，其不属于金融企业、产业基金、类金融企业等。
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③其他非流动金融资产
的股权价值，共计680万元。上述企业均系申请人为加强供应链建设、完善产业链布局
等目的进行的投资，不属于金融企业、产业基金、类金融企业等。
④其他非流动资产
预付土地款等，不存在拆借资金、委托贷款等财务性投资性质的款项，具体情况如下：
单位：万元；%
项目
金额 比例
预付工程款 0.21 0.00
预付设备款 444.03 5.60
预付土地款 7,487.03 94.40
合计 7,931.27 100.00
综上所述，截至2023年3月31日，公司合并报表满足最近一期末不存在金额较大财
务性投资的要求。
二、申报会计师核查情况及核查意见
（一）核查过程
他公开披露文件，了解本次董事会决议日前6个月内至今，发行人是否存在新投入和拟
投入的财务性投资的情形。
协议和合作框架协议，了解发行人股权投资的背景及目的和经营现状，分析并判断发行
人的股权投资是否与主业相关，是否属于财务性投资。
资的科目明细执行核查，与公司业务相结合分析对应明细的性质，分析和判断发行人的
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是否存在金额较大的财务性投资。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
发行人财务性投资的界定口径符合《证券期货法律适用意见第18号》第1条的规定。
拟实施的财务性投资，不涉及相关财务性投资需要从本次募集资金总额中扣除的情形。
（三）根据《证券期货法律适用意见第 18 号》第 1 条的核查意见
括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权
投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高
的金融产品等。
经核查，申报会计师认为：发行人不存在投资类金融业务、非金融企业投资金融业
务、与发行人主营业务无关的股权投资、投资产业基金、并购基金、拆借资金、委托贷
款、购买收益波动大且风险较高的金融产品等情况。
整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公
司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
经核查，申报会计师认为：发行人的股权投资是为了获取主营业务相关的原料和渠
道等资源，充分发挥产业链上下游的协同作用，与发行人主业存在紧密联系，属于围绕
产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，不属于财务性投资。
适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。
经核查，申报会计师认为：发行人及其子公司不存在参股类金融公司的情形，不适
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
用本条要求。
资，不纳入财务性投资计算口径。
经核查，申报会计师认为：发行人及其子公司不存在通过发起设立、政策性重组等
形成且短期难以清退的财务性投资。
于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。
经核查，申报会计师认为：发行人已持有和拟持有的财务性投资未超过公司合并报
表归属于母公司净资产的百分之三十，满足最近一期末不存在金额较大财务性投资的要
求。
额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资意向或者签订
投资协议等。
经核查，申报会计师认为：自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复出具日，
发行人不存在已实施或拟实施的财务性投资，不涉及相关财务性投资需要从本次募集资
金总额中扣除的情形。
投资的基本情况。
经核查，申报会计师认为：发行人已在《募集说明书》中准确披露截至最近一期末
不存在金额较大的财务性投资的基本情况。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
问题 8.关于关联交易
根据申报材料，报告期内公司存在向关联方拆出资金、补充确认关联交易等情况。
请发行人说明：公司是否存在其他与控股股东等关联方的资金往来情况，是否存在
资金被关联方占用的情形，未及时确认关联交易的原因及整改情况，关联交易相关内部
控制制度是否完善、有效。
请保荐机构、发行人律师、申报会计师结合《监管规则适用指引—发行类第 6 号》
第 2 条对上述事项进行核查并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）公司是否存在其他与控股股东等关联方的资金往来情况
公司已在《募集说明书》中已披露了报告期内发行人与关联方资金往来情况，除已
披露的情况外，报告期内发行人不存在其他与关联方资金往来的情况。
（二）是否存在资金被关联方占用的情形
报告期内，发行人存在向关联方山东科耐德机械有限公司拆出资金的情况，详细情
况如下：
单位：万元
公司向科耐德 科耐德 资金占
年度 发生时间 年利率 利息
拆出金额 还款金额 用天数
年度 2021.10.18 200.00 - - - -
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
年度 2022.11.22 - 1,000.00 8 5.00% 1.095890
合计 7,000.00 7,000.00 - - 2.442601
公司针对上述关联资金拆借事项，已召开董事会及股东大会补充确认，具体情况如
下：
十二次会议和公司 2022 年第一次临时股东大会补充确认，公司独立董事发表了同意的
独立意见。具体内容详见公司于 2022 年 2 月 17 日在指定媒体披露的《关于补充确认
第二十次会议和 2023 年第二次临时股东大会补充确认，公司独立董事发表了同意的独
立意见。具体内容详见公司于 2023 年 3 月 23 日在指定媒体披露的《关于补充确认 2022
年度关联交易的公告》（公告编号：2023-021）。
相关责任人员采取出具警示函措施的决定》（〔2023〕58 号），除认定公司财务报告
信息披露不准确外，还认定公司存在关联方非经营性资金占用问题，并决定对公司及公
司董事长、总经理、财务总监采取出具警示函的监督管理措施。
发行人向关联方提供财务资助的行为违反了《上市公司监管指引第 8 号—上市公司
资金往来、对外担保的监管要求》第五条“上市公司不得以下列方式将资金直接或者间
接地提供给控股股东、实际控制人及其他关联方使用：??（二）有偿或者无偿地拆借
公司的资金（含委托贷款）给控股股东、实际控制人及其他关联方使用，但上市公司参
股公司的其他股东同比例提供资金的除外。前述所称“参股公司”，不包括由控股股东、
实际控制人控制的公司；??”及《上海证券交易所股票上市规则》第 6.3.10 条“上市
公司不得为本规则第 6.3.3 条规定的关联人提供财务资助，但向非由上市公司控股股东、
实际控制人控制的关联参股公司提供财务资助，且该参股公司的其他股东按出资比例提
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
供同等条件财务资助的情形除外。”等规定，构成关联方非经营性资金占用。
鉴于公司向关联方提供财务资助的金额较小，关联方占用时间较短，关联方已按时
偿还资金并已支付资金占用费，未给公司造成损失，且公司已履行相应程序予以审议确
认，上述违规情形不属于重大违法违规情形；中国证监会山东监管局对公司及相关人员
采取的监管措施不属于行政处罚，不属于《上市公司证券发行注册管理办法》第十一条
不得向特定对象发行股票的情形，不构成本次发行的实质障碍。
（三）未及时确认关联交易的原因及整改情况
单位：万元
资金
年度 关联方 往来 金额 利率 履行的审议程序
性质
山东科耐德机 拆入 2022 年 2 月 16 日，公司召开第四届董事
年度 山东科耐德机 拆出 会议审议通过；2022 年 3 月 9 日公司召开
械有限公司 资金 2022 年第一次临时股东大会审议通过
山东科耐德机 拆入
械有限公司 资金
山东科耐德机 拆出
械有限公司 资金
会第二十八次会议、第四届监事会第二十
年度 有限公司 资金
凯瑞电子（诸 拆入
城）有限公司 资金
山东四达工贸 拆入
股份有限公司 资金
未经董事会、股东大会审议（说明：根据
年 山东四达工贸 拆入 方向上市公司提供资金，利率水平不高于
月 担保的，可以免于按照关联交易的方式审
议和披露）
如上表所示，2021 年度及 2022 年度发行人与关联方资金往来，虽已于资金往来发
生后经董事会、监事会和股东大会予以审议确认，但均未于资金往来发生前进行审议，
履行审议程序滞后，公司资金往来存在一定风险。
经访谈发行人总经理、财务总监、董事会秘书等，发行人未及时审议确认关联资金
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往来的原因如下：
（1）发行人对《上海证券交易所股票上市规则》《公司章程》《关联交易管理制
度》相关条文理解不够细致，特别是对提供财务资助的相关规定理解存在疏漏，导致执
行存在偏差；
（2）基于《公司章程》相关规定，发行人认为上述交易金额较小，对公司利润影
响较小，对发行人无重大不利影响，发行人未及时履行董事会或股东大会审议程序，后
公司组织学习培训发现问题后进行补充审议。
为进一步规范公司与关联方的资金往来，切实保护公司资金安全，最大程度保障投
资者利益，公司采取了以下整改措施：
（1）组织制定《防范股东及关联方占用资金专项制度》，严格落实各项规定的执
行，防止公司股东及其他关联方资金占用情况的再次发生。同时，根据《企业内部控制
基本规范》及配套指引的有关要求进一步健全内部控制制度，完善内控管理体系，规范
内控运行程序，强化资金使用的管理制度。
（2）完善公司内部审计部门的职能，在董事会审计委员会的领导下行使监督权，
加强内部审计部门对公司内部控制制度执行情况的监督力度，提高内部审计工作的深度
和广度，对相关业务部门大额资金使用进行动态跟踪，督促公司严格履行相关审批程序、
促进企业规范发展。
（3）要求公司全体管理人员及财务人员认真学习相关法律法规和各项证券监管规
则的学习，提高公司员工法律及风险意识；定期和不定期地开展证券相关法律法规的培
训，强化关键管理岗位的风险控制职责；组织公司主要股东、董事、监事、高级管理人
员参加证券相关法律法规、最新监管政策，强化内部控制监督，保证公司持续、稳定、
健康的发展。
（四）关联交易相关内部控制制度是否完善、有效
发行人已在《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《关联交易管
理制度》《独立董事工作细则》等制度中对关联交易的决策权力与程序以及关联股东、
关联董事对关联交易的回避制度进行了明确规定，以保证关联交易的公允性，确保关联
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交易不损害发行人和全体股东的利益。根据公司具体情况，为有效防范和杜绝了控股股
东及其他关联方占用公司资金行为的再次发生，发行人又制定了《防范股东及关联方占
用资金专项制度》。公司主要股东及董事已就规范和减少关联交易的相关事宜作出承诺，
确保发行人与关联方之间关联交易在审议、执行、管理等方面符合必要性、合理性、公
允性的要求，且不损害本企业及其他股东的合法权益，并将采取有效措施规范并尽量减
少与关联方之间的关联交易。
发行人已建立、健全了关联交易的相关内部控制制度，并且能够有效执行，确保关
联交易的必要性、合理性、决策程序的合法性、信息披露的规范性、关联交易价格的公
允性。
综上，发行人相关关联交易符合《监管规则适用指引—发行类第 6 号》“6-2 关联
交易”的规定。
二、申报会计师核查情况及核查意见
（一）核查过程
合同；
人独立董事就关联交易发表的独立意见；
《董事会议事规则》《独立董事制度》《防范股东及关联方占用资金专项制度》等制度
文件；
承诺函》；
《上海证券交易所股票上市公司》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号—规
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范运作》《监管规则适用指引—发行类第6号》等规范性文件；
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
内发行人不存在其他与关联方资金往来的情况。
违反了《上市公司监管指引第8号—上市公司资金往来、对外担保的监管要求》及《上
海证券交易所股票上市规则》等相关规定，构成关联方非经营性资金占用。鉴于公司向
关联方提供财务资助的金额较小，关联方占用时间较短，关联方已按时偿还资金并已支
付资金占用费用，未给公司造成损失，且公司已履行相应程序予以审议确认，上述违规
情形不属于重大违法违规情形；中国证监会山东监管局对公司及相关人员采取的监管措
施不属于行政处罚，不属于《上市公司证券发行注册管理办法》第十一条不得向特定对
象发行股票的情形，不构成本次发行的实质障碍。
海证券交易所股票上市规则》《公司章程》《关联交易管理制度》相关条文理解不够细
致，特别是对提供财务资助的相关规定理解存在疏漏，导致执行存在偏差；且基于《公
司章程》相关规定，发行人认为上述交易金额较小，对公司利润影响较小，对发行人无
重大不利影响，以致未及时履行董事会或股东大会审议程序，后公司组织学习培训发现
问题后进行补充审议。发行人已采取有利措施进行整改。
保关联交易的必要性、合理性、决策程序的合法性、信息披露的规范性、关联交易价格
的公允性。
（三）根据《监管规则适用指引—发行类第 6 号》第 2 条的核查意见
法性、信息披露的规范性、关联交易价格的公允性、是否存在关联交易非关联化的情
况，以及关联交易对发行人独立经营能力的影响等进行核查并发表意见。
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经核查，申报会计师认为：发行人已建立、健全了关联交易的相关内部控制制度，
并且能够有效执行，确保关联交易的必要性、合理性、决策程序的合法性、信息披露的
规范性、关联交易价格的公允性。报告期内，发行人不存在关联交易非关联化的情况，
关联交易对发行人独立经营能力不存在重大不利影响的情况。
关联交易的性质、定价依据，总体关联交易对应的收入、成本费用或利润总额占发行
人相应指标的比例等论证是否属于显失公平的关联交易，本次募投项目的实施是否严
重影响上市公司生产经营的独立性。保荐机构和发行人律师应当详细说明其认定的主
要事实和依据，并就是否违反发行人、控股股东和实际控制人已作出的关于规范和减
少关联交易的承诺发表核查意见。
经核查，申报会计师认为：本次发行募投项目不涉及新增关联交易，因此不适用本
条要求。
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（此页无正文，为《关于山东大业股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审
核问询函之回复）之签字盖章页）
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