关于博济医药科技股份有限公司
申请向特定对象发行股票的
审核问询函之回复报告
中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)
ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP
地址：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO Ｂ座 20 层 邮编：100073
电话：(010) 51423818 传真：(010) 51423816
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
ZH O N G XI N GH U A C E RT I FI E D PU B L I C A C C O U N TA N T S L L P
地 址 （ loca t ion） ： 北 京市 丰 台区 丽泽 路 20 号 丽 泽 S OHO B 座 20 层
电 话 （ te l） ： 0 1 0- 5 1 4 2 3 8 1 8 传 真 （ fa x） ： 0 1 0 - 5 1 4 2 3 8 1 6
关于博济医药科技股份有限公司
申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
中兴华报字（2023）第 410037 号
深圳证券交易所：
贵所于 2023 年 6 月 7 日出具的《关于博济医药科技股份有限公司申请向特
定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2023〕020090 号），以下简称“问
询函”）已收悉。根据问询函的要求，中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
（以
下简称“发行人会计师”）作为博济医药科技股份有限公司（以下简称“博济医
药”、“公司”、“发行人”） 申请向特定对象发行股票的发行人会计师，对
问询函所涉及发行人会计师的相关问题进行了逐项落实、核查。现回复如下，请
予以审核。
除非文义另有所指，本回复中的简称或名词释义与募集说明书具有相同含义。
涉及对募集说明书的修改、补充均已在募集说明书中用楷体加粗标明。
黑体（加粗） 问询函所列问题
宋体 问询函所列问题的回复
对募集说明书的修改、补充；对本轮问询函
楷体（加粗）
回复的修改、补充
本回复中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，系由四舍五入
造成。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
问题 1
报告期各期末，发行人存货账面价值分别为 9,322.90 万元、14,829.99 万
元、16,836.30 万元和 18,832.75 万元，占同期期末流动资产总额的比例分别为
款账面价值分别为 4,260.38 万元、7,171.33 万元、9,151.07 万元和 9,170.12
万元，呈逐年上升趋势，占同期期末流动资产的比例分别为 11.37%、10.24%、
截至 2023 年 3 月 31 日，发行人长期股权投资账面价值为 374.44 万元，其
他权益工具投资账面价值为 10,064.40 万元，其中包括多家投资性有限合伙企
业。
请发行人补充说明：（1）结合存货周转率、存货产品类别、库龄分布及占
比、期后周转情况、同行业上市公司情况等因素，说明存货跌价准备计提是否
充分；（2）结合行业发展情况、发行人业务模式、同行业可比公司情况等，说
明最近一年及一期发行人应收款项增加的原因和合理性，与收入增长是否匹配，
发行人主要客户及业务模式、销售信用政策是否发生较大变化，并结合同行业
可比公司财务数据，说明应收账款坏账准备计提是否充分；（3）补充说明发行
人各项长期股权投资和其他权益工具投资的认缴和实缴出资金额、历次出资时
间、目前持股比例、公司主营业务或主要产品，发行人有无进一步出资计划或
处置计划，结合相关被投资企业的对外投资情况、与发行人主营业务的协同关
系及发行人通过上述投资获得的新技术、客户或订单等战略资源的具体情况，
逐一说明发行人未将上述股权投资认定为财务性投资的原因及合理性；（4）发
行人自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，已实施或拟实施的财务性投
资的具体情况，相关财务性投资金额是否需要从本次募集资金总额中扣除，结
合公司最新一期财务数据，说明公司财务性投资比例是否符合《证券期货法律
适用意见第 18 号》的相关规定。
请保荐人、会计师核查并发表明确意见，请发行人律师核查（3）（4）并
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
发表明确意见。
公司回复：
一、结合存货周转率、存货产品类别、库龄分布及占比、期后周转情况、
同行业上市公司情况等因素，说明存货跌价准备计提是否充分
（一）公司存货产品类别
报告期各期末，公司存货构成情况如下表所示：
单位：万元
项目
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 324.20 - 324.20
合同履约成本 15,640.51 739.53 14,900.98
技术成果 3,607.58 - 3,607.58
合计 19,572.28 739.53 18,832.75
项目
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 53.37 - 53.37
合同履约成本 13,949.59 774.24 13,175.35
技术成果 3,607.58 - 3,607.58
合计 17,610.54 774.24 16,836.30
项目
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 21.82 - 21.82
合同履约成本 11,632.27 431.67 11,200.60
技术成果 3,607.58 - 3,607.58
合计 15,261.66 431.67 14,829.99
项目
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 15.70 - 15.70
合同履约成本 7,188.81 303.19 6,885.62
技术成果 2,421.58 - 2,421.58
合计 9,626.09 303.19 9,322.90
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
报告期各期末存货账面价值分别为 9,322.90 万元、14,829.99 万元、16,836.30
万元和 18,832.75 万元，随着公司业务规模的提升而增长，存货账面价值占各期
末总资产的比例分别为 12.44%、13.03%、13.32%和 14.50%。
报告期各期，公司存货账面价值及营业收入增长率如下表所示：
单位：万元
项目
存货账面价值 18,832.75 16,836.30 14,829.99 9,322.90
同比增长率 20.94% 13.53% 59.07% 1.88%
营业收入 10,329.98 42,368.26 32,420.26 26,046.84
同比增长率 39.25% 30.68% 24.47% 16.25%
公司营业收入及存货账面价值增长趋势一致，随着公司业务规模的扩大，
存货账面价值持续提升。
公司存货主要由原材料、合同履约成本及技术成果构成。其中，原材料指在
经营过程中为实验项目、药物检测耗用而采购的物资，主要为用于公司业务的各
类试剂、耗材、实验动物等。
合同履约成本主要是指公司的临床研究服务或临床前研究服务根据履约进
度已发生但尚未结转的成本。该项存货主要是公司开展临床研究服务、临床前研
究服务过程中所形成的，由于公司研发服务期限相对较长，公司按照履约进度结
转成本，已发生但尚未结转成本的项目支出以合同履约成本作为存货列报。
技术成果是指公司购入的新药研发过程中形成的阶段性技术成果及临床批
件。主要归集内容为技术成果采购成本等。该项存货是指公司凭借多年的行业经
验，对医药企业和其他新药研发机构在新药研发过程中形成的阶段性技术成果进
行筛选、评估和验证，同时借助自身在临床前研究与临床研究的专业优势，购买
技术成果后再转化给其他有需求的客户。由于技术成果作为非标产品，下游客户
对其价值的判断受多方面影响，因此公司需先行购入并向市场寻求对口的终端客
户，最大化实现技术成果的潜在价值。在持有以备出售期间以技术成果作为存货
列报。
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（二）公司存货周转率情况
公司与同行业可比公司的存货周转率如下表所示：
公司名称 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
泰格医药 192.19 302.27 544.16 566.25
药明康德 3.74 4.26 3.40 4.63
诺思格 7.53 8.36 10.43 11.18
普蕊斯 - - - -
阳光诺和 36.70 29.56 32.55 34.90
公司 1.41 1.66 1.52 1.59
注 1：存货周转率=营业成本/平均存货净额，2023 年 1-3 月存货周转率（年化）=营业成本×4/
平均存货净额。
注 2：同行业上市公司普蕊斯无存货。
报告期各期，公司存货周转率分别为 1.59、1.52、1.66、1.41，存货周转率
较为稳定。
同行业可比公司的存货周转率差异较大，主要系不同公司的业务类型、履约
进度确认方式等存在差异，导致不同公司的存货构成及周转情况存在一定差异。
同行业上市公司的业务类型、履约进度确认方式及存货构成情况如下表所示：
公司名称 业务类型 与公司同类业务的履约进度确认方式 存货构成
提供劳务交易的完工进度，分别按以下方法确定：
（1）公司提供的临床试验技术服务、注册申报服务、I
期临床生物分析测试服务、GMP 注册服务，依据已经发
生的成本占估计总成本的比例确定。
（2）公司提供的 I 期临床试验服务、BE 生物等效性研
究服务、医学撰写服务、稽查服务、EDC 服务、药物警
临床试验技术服 戒服务，按业务流程划分为不同阶段工序和里程碑，结
务、临床试验相关 合已经完成的合同工作量占合同预计总工作量的比例确
泰格医药 原材料
服务及实验室服 定。
务、其他业务服务 （3）公司提供的临床试验统计分析服务、培训服务、临
床评估服务、学术推广服务，因服务周期较短，服务完
成前，在资产负债表日，按照已经发生的劳务成本金额
确认提供劳务收入，并按相同金额结转劳务成本；服务
完成时，根据合同约定的结算款扣除以前会计期间该阶
段工作累计已确认的劳务收入后的金额，确认当期劳务
收入。
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以 FFS 结算的临床 CRO 业务合同的服务周期较长，
通常
在一年到三年不等。发行人与客户在合同中明确约定服
化学药研发和生
务内容（主要包括前期临床方案设计、临床试验现场服 原材料、在产
产、生物学研究、
务、临床试验统计分析服务以及注册申报服务等）各服 品、库存商
临床前测试和临床
药明康德 务内容的工作量（主要包括入组人次、研究中心个数、 品、消耗性生
试验研发、细胞及
会议次数、病例报告数、天数等）以及对应的单价。针 物资产及合
基因疗法研发、测
对每个服务内容，发行人根据实际完成工作量占约定工 同履约成本
试和生产等领域
作量的比例，能够可靠估计完工百分比，并在每一个资
产负债表日根据完工百分比确认收入。
（1）公司的临床试验运营服务业务、数据管理与统计分
析服务业务，在履约义务时间内按照履约进度确认收入，
临床试验运营服 履约进度根据公司为履行履约义务的投入确定。
务、临床试验现场 （2）公司的临床试验现场管理服务业务，合同分别约定
管理服务、生物样 各单项履约义务的，按单项履约义务完成时点分别确认
原材料、周转
本检测服务、数据 收入；履约进度不能合理确定时，公司已经发生的成本
诺思格 材料、合同履
管理与统计分析服 预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收
约成本
务、临床试验咨询 入，直到履约进度能够合理确定为止。
服务、临床药理学 （3）公司的生物样本检测服务业务、临床药理学服务业
服务等 务，临床试验咨询服务业务包括注册申报业务、临床研
发与医学事务业务、药物警戒业务，以履约义务完成时
点确认收入。
提供包括前期准备
计划、试验点启动、 公司 SMO 服务属于在某一时段内履行履约义务，采用投
现场执行、项目全 入法确认履约进度。当履约进度不能合理确定时，已经
普蕊斯 不适用
流程管理等服务， 发生的成本预计能够得到补偿的，本公司按照已经发生
实现临床试验外包 的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。
管理的一站式服务
创新药开发、仿制
药开发及一致性评
I-IV 期临床试验服务：该类项目周期通常在 1 年以上，
价等方面的综合研
公司在资产负债表日按照履约进度确认提供劳务收入。 原材料、库存
发服务，服务内容
阳光诺和 提供劳务交易的履约进度，依据已经发生的成本占预计 商品、生产成
主要包括药物发
总成本的比例确定。预计总成本=期末已发生的成本+预 本
现、药学研究、药
计项目完结前尚要发生的成本。
理药效、临床研究
和生物分析
对于临床研究服务与临床前研究服务，资产负债表日提
临床研究服务、临 供劳务交易的结果能够可靠估计的临床研究服务和临床
床前研究服务、技 前研究服务项目，采用完工百分比法（项目完工进度） 原材料、合同
公司 术成果转化服务、 确认临床研究服务与临床前研究服务收入。资产负债表 履约成本、技
其他咨询服务、临 日，根据已提供工作量占应提供工作量（预计总工作量） 术成果
床前自主研发 比例，乘以预计总成本，扣除以前会计期间累计确认成
本后的金额确认当期成本。
资料来源：上市公司招股说明书、定期报告。
如上表所示，泰格医药、诺思格、普蕊斯主要从事临床研究相关业务，而药
明康德、阳光诺和及公司均从事临床研究服务、临床前研究服务，各公司的业务
构成存在一定差异，导致各公司的存货构成存在一定差异。对于临床研究业务，
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CRO 公司主要负责组织共同制定临床试验方案并提供现场管理及监查、数据管理
与统计等服务，所需耗用的原材料较少，泰格医药、诺思格、普蕊斯主要从事
临床研究相关业务，因此该等公司存货中原材料等实物资产相对较少，存货规
模亦相对较小。对于临床前研究服务及 CDMO 业务，CRO 公司需要根据实验需求
和订单需求投入原材料，所需耗用原材料相对较多，并可能形成在产品、库存
商品，导致存货规模相对较大，如药明康德业务涵盖临床前研究 CRO 服务以及
CDMO 服务，其原材料、在产品及库存商品规模较大。因此，可比公司的业务类
型差异导致存货构成及规模存在差异，进而导致存货周转速度存在一定差异。
同时，可比公司的履约进度确认方式存在差异，部分公司采用投入法确认履
约进度并结转成本，如泰格医药的临床试验技术服务按照已经发生的成本占估计
总成本的比例确定履约进度、普蕊斯的 SMO 业务按照投入法确认履约进度，因
此前述可比公司未设置“合同履约成本”项目；部分公司采用产出法确认履约进
度并结转成本，如药明康德的以 FFS 结算的临床 CRO 业务根据实际完成工作量
占约定工作量的比例确认履约进度，公司的临床研究服务、临床前研究服务亦按
照已提供工作量占应提供工作量（预计总工作量）比例确认履约进度，并将已发
生但尚未结转的成本归集至合同履约成本中。在投入法下，通常按照已发生的成
本占预计总成本的比例确定履约进度，根据履约进度确认收入并同时结转已发
生的成本，在此过程中不形成合同履约成本；在产出法下，通常按照实际完成
的工作量（如出组数量）确认履约进度，根据履约进度确认收入并根据履约进
度及预计总成本的情况结转相应成本，已发生但尚未结转的成本归集在合同履
约成本中，并随着履约进度的提高而逐步结转。可比公司的履约进度确认方式差
异导致其成本结转方式存在差异，进而导致合同履约成本核算内容及存货周转速
度存在差异。
综上所述，由于不同公司的业务结构、履约进度确认方式等差异，综合导致
公司与各可比公司的存货周转率存在差异，公司存货周转率报告期各期相对稳定。
（三）公司的存货库龄分布及占比
报告期各期，公司存货库龄分布及占比情况如下：
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单位：万元
项目
账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比
原材料 324.20 1.66% - - - - - - - - - -
合同履约成本 9,787.77 50.01% 2,113.52 10.80% 436.10 2.23% 593.48 3.03% 481.40 2.46% 2,228.24 11.38%
技术成果 - 0.00% 1,186.00 6.06% - 0.00% 750.94 3.84% 386.77 1.98% 1,283.86 6.56%
合计 10,111.96 51.66% 3,299.52 16.86% 436.10 2.23% 1,344.42 6.87% 868.18 4.44% 3,512.10 17.94%
项目
账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比
原材料 53.37 0.30% - - - - - - - - - -
合同履约成本 7,855.20 44.61% 2,352.31 13.36% 436.91 2.48% 595.53 3.38% 481.40 2.73% 2,228.24 12.65%
技术成果 - 0.00% 1,186.00 6.73% - 0.00% 750.94 4.26% 386.77 2.20% 1,283.86 7.29%
合计 7,908.57 44.91% 3,538.31 20.09% 436.91 2.48% 1,346.47 7.65% 868.18 4.93% 3,512.10 19.94%
项目
账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比
原材料 21.82 0.14% - - - - - - - - - -
合同履约成本 7,068.93 46.32% 926.74 6.07% 689.93 4.52% 670.53 4.39% 491.69 3.22% 1,784.46 11.69%
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技术成果 1,186.00 7.77% - - 750.94 4.92% 386.77 2.53% - - 1,283.86 8.41%
合计 8,276.75 54.23% 926.74 6.07% 1,440.87 9.44% 1,057.30 6.93% 491.69 3.22% 3,068.32 20.10%
项目
账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比
原材料 15.70 0.16% - - - - - - - - - -
合同履约成本 2,482.76 25.79% 1,505.36 15.64% 848.67 8.82% 506.98 5.27% 903.83 9.39% 941.20 9.78%
技术成果 - 0.00% 750.94 7.80% 386.77 4.02% - - 341.51 3.55% 942.35 9.79%
合计 2,498.46 25.96% 2,256.31 23.44% 1,235.45 12.83% 506.98 5.27% 1,245.34 12.94% 1,883.55 19.57%
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报告期各期末，公司存货库龄两年以上的占比分别为 50.61%、39.70%、35.00%
和 31.48%，占比持续下降。截至 2023 年 3 月 31 日，库龄两年以上的存货共计
两年以上的合同履约成本主要系临床研究服务的合同执行周期较长，部分项目研
究时间超过两年，因此形成的合同履约成本库龄较长，此外，原国家食品药品监
督管理总局 2015 年 7 月 22 日出台了《关于开展药物临床试验数据自查核查工作
的公告》（2015 年第 117 号），受前述“722 政策”影响，公司部分历史存量项
目处于暂停状态，相关合同履约成本尚未结转。对于上述项目，客户在前期已投
入了经费和精力进行研究，并形成了一定的研究成果，上述项目对客户自身业
务发展仍具有意义；同时，客户对该等项目均未明确提出终止推进，公司与客
户仍保持沟通，相关项目仍存在重启研发、申报注册的可能性，因此相应合同
履约成本存在结转的可能性。对于上述项目，公司根据预计未来可确认的收入
及至完工将发生的成本测算可变现净值，计提跌价准备；同时，公司密切关注
客户信用风险变化，当相应客户出现破产清算、诉讼较多等情况导致项目终止
可能性较高时，公司综合考虑已预收客户款项对合同履约成本计提跌价准备。
截至 2023 年 3 月 31 日，公司对合同履约成本库龄 5 年以上的项目已计提存货
跌价准备 483.51 万元，跌价准备计提较为充分。
库龄两年以上的技术成果主要系公司业务开展过程中依据自身研发经验，陆
续购入了医药企业或研发机构的阶段性技术成果作为公司技术储备，部分技术成
果尚未出售，由于每项技术成果具有独特性，通常交易价格是交易双方结合自身
情况和各自对技术的价值判断，因此公司在购入技术成果后，需要通过大量的
商务谈判确定最终客户，从而最大化实现技术成果的潜在价值，因此导致公司
技术成果存在库龄两年以上占比较多的情形。公司库龄两年以上的技术成果为
各类药品研究开发所取得的技术成果，包括药品制备工艺研究、临床前研究资
料、临床研究资料等，具有一定的市场价值，具备出售可行性，公司每年末向
独立第三方询价，了解技术成果的市场价值，并根据询价情况计提存货跌价准
备，经测试，公司技术成果未出现减值迹象，公司未对技术成果计提跌价准备；
和一项库龄为 4-5 年的技术成果，
该两项技术成果的平均销售毛利率为 67.50%，
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
公司库龄两年以上的技术成果具有出售可行性；此外，从报告期内已销售的技
术成果情况来看，报告期内公司技术成果转化业务的平均毛利率约为 65.21%，
该项毛利率在较高水平。因此，公司技术成果的存货跌价准备的计提方法合理，
报告期内未计提存货跌价准备具有合理性。
（四）公司的存货期后周转情况
公司存货中，原材料根据业务实际需要领用并结转成本，合同履约成本随着
在研项目的研发进度推进，根据项目进度结转相应成本，技术成果在公司实现技
术成果转化收入时结转至营业成本。2023 年 4 至 5 月，公司合同履约成本中有
术成果尚未结转。由于临床研究服务及临床前研究服务的整体周期较长，而期后
时间相对较短，因此存货在 2023 年 4-5 月结转比例相对较低，随着研究项目正
常推进，公司存货将陆续进行结转。
（五）同行业上市公司跌价准备计提情况
如下：
单位：万元；%
项目 计提 计提 计提
存货余额 跌价准备 存货余额 跌价准备 存货余额 跌价准备
比例 比例 比例
泰格医药 2,220.44 - - 609.51 - - 472.13 - -
药明康德 577,538.00 10,678.52 1.85 596,949.39 6,448.81 1.08 271,729.10 3,143.21 1.16
诺思格 5,300.66 - - 4,326.61 - - 2,866.65 - -
普蕊斯 - - - - - - - - -
阳光诺和 1,253.70 - - 784.05 - - 628.87 - -
公司 17,610.54 774.24 4.40 15,261.66 431.67 2.83 9,626.09 303.19 3.15
注：同行业可比公司未披露 2023 年一季度末的存货跌价准备计提情况。
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末至 2022 年末，药明康德存货跌价准备计提比例分别为 1.16%、1.08%和 1.85%。
公司存货跌价计提比例高于同行业可比公司。
（六）公司存货跌价准备计提充分
公司存货主要为合同履约成本和技术成果。对于合同履约成本，公司于资产
负债表日对合同履约成本对应项目进行全面盘点，对比项目预算成本情况，根据
项目实际发生的成本及对项目完工前将要发生成本合理估计等，估算出至项目完
工估计将要发生的成本；以项目的未来可确认的收入减去至完工估计将要发生的
成本及相关税费后的金额，确定合同履约成本可变现净值；测算合同履约成本的
可变现净值是否低于账面成本金额，以此计提存货跌价。对于技术成果，公司年
末向独立第三方进行询价，根据询价情况判断技术成果是否存在减值，并计算可
变现净值，与技术成果账面价值进行比较，存在跌价的，计提相应减值准备。
报告期内，公司的存货周转率与同行业可比公司存在差异，主要系各公司的
业务结构、履约进度确认方式等不同，导致存货构成及周转情况存在差异；公司
两年以上库龄的存货占比逐渐降低；随着原材料领用及研究项目进度推进，报告
期末存货在期后陆续结转；公司对合同履约成本及技术成果测算可变现净值，并
与账面价值比较，计提跌价准备，公司存货跌价计提比例高于同行业可比公司。
综上，公司存货跌价准备计提充分。
二、结合行业发展情况、发行人业务模式、同行业可比公司情况等，说明
最近一年及一期发行人应收款项增加的原因和合理性，与收入增长是否匹配，
发行人主要客户及业务模式、销售信用政策是否发生较大变化，并结合同行业
可比公司财务数据，说明应收账款坏账准备计提是否充分
（一）结合行业发展情况、发行人业务模式、同行业可比公司情况等，说
明最近一年及一期发行人应收款项增加的原因和合理性，与收入增长是否匹配
报告期各期末，公司应收款项如下表所示：
单位：万元；%
项目
金额 增长率 金额 增长率 金额 增长率 金额 增长率
应收票据 30.19 -90.74 326.20 385.68 67.16 - - -100.00
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
应收账款 9,170.12 0.21 9,151.07 27.61 7,171.33 68.33 4,260.38 -18.95
应收账款融资 - - - - - - - -
合同资产 5,041.92 -3.31 5,214.41 69.51 3,076.12 -3.43 3,185.34 2.53
应收款项合计 14,242.22 -3.06 14,691.68 42.44 10,314.61 38.53 7,445.72 -13.48
注：2023 年 3 月 31 日应收款项增长率为相较于 2022 年末增长率，2020 年末至 2022 年末
为同比增长率。
报告期各期末，公司应收款项合计金额分别为 7,445.72 万元、10,314.61 万
元、14,691.68 万元和 14,242.22 万元，呈现持续增长趋势，主要因医药市场研发
投入不断提升，CRO 行业规模提升，以及公司自身品牌影响力提升等因素影响，
业务规模不断扩大，应收款项相应增加，具体情况如下：
公司所处行业为 CRO 行业，CRO 行业规模与医药研发投入密切相关。随着
国内新药研发制度 不断完善， 中国医药市 场的研发投入 不断提升，据
Frost&Sullivan 的统计及预测，中国医药市场研发投入从 2015 年的 104 亿美元增
长到 2021 年的 290 亿美元，2015 年至 2021 年年均复合增长率达到 18.64%。预
计到 2025 年，中国医药市场研发投入将达到 476 亿美元，2021 年至 2025 年复
合增长率为 13.19%。预计到 2030 年中国医药市场研发投入将达到 766 亿美元，
相较于发达国家，我国 CRO 行业仍处于发展早期，2021 年我国 CRO 行业
市场规模仅约占全球的 14%，中国 CRO 行业仍存在较大的发展空间。根据
Frost&Sullivan 的统计及预测，2015 年我国 CRO 市场规模仅 26 亿美元，2021 年
我国 CRO 市场已达 100 亿美元，2015 年至 2021 年复合增长率为 25.17%。预计
场 9.51%的复合增速。根据 Frost&Sullivan 的预测数据统计，2024 年中国 CRO
市场将达到 222 亿美元，中国 CRO 市场占全球的市场份额将提升至约 23%，在
全球市场的影响力增强。
随着医药市场研发投入的不断增长，CRO 行业规模不断提升，带动公司业
务规模提升，公司营业收入及应收款项规模相应提升。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
比提升，综合带动应收款项规模增加
公司业务模式为 CRO 服务模式，即公司接受客户委托，按照法规规定和客
户需求提供医药研发相关服务，包括临床研究服务、临床前研究服务、CDMO
服务、技术成果转化服务、临床前自主研发和其他咨询服务等，公司根据服务合
同所约定收款条件分不同研究阶段收取相应研究开发费用。随着公司业务规模扩
大，项目进展顺利，应收取客户的研究开发费用相应增加。报告期各期，公司收
入构成如下表所示：
单位：万元
项目 同比增速 同比增速
金额 占比（%） 金额 占比（%）
（%） （%）
临床研究服务 7,269.96 70.38 75.36 27,711.91 65.41 38.63
临床前研究服务 1,466.89 14.20 -2.78 7,372.53 17.40 11.61
技术成果转化服务 - - - 801.89 1.89 -
临床前自主研发 - - -100.00 1,142.98 2.70 -4.75
其他咨询服务 1,273.92 12.33 19.28 4,076.68 9.62 11.09
主营业务收入合计 10,010.78 96.91 40.10 41,105.99 97.02 30.64
其他业务收入 319.2 3.09 16.95 1,262.27 2.98 32.14
营业收入合计 10,329.98 100.00 39.25 42,368.26 100.00 30.68
项目 同比增速 同比增速
金额 占比（%） 金额 占比（%）
（%） （%）
临床研究服务 19,989.66 61.66 45.88 13,702.50 52.61 -12.87
临床前研究服务 6,605.64 20.38 19.56 5,525.10 21.21 47.99
技术成果转化服务 - - -100.00 2,641.51 10.14 2,700.00
临床前自主研发 1,200.00 3.70 - - - -
其他咨询服务 3,669.69 11.32 -4.58 3,845.94 14.77 39.00
主营业务收入合计 31,464.99 97.05 22.36 25,715.05 98.73 15.20
其他业务收入 955.27 2.95 187.91 331.79 1.27 295.00
营业收入合计 32,420.26 100.00 24.47 26,046.84 100.00 16.25
报告期内公司临床研究服务收入占比分别为 52.61%、61.66%、65.41%和
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
研究协调会、伦理委员会审批及备案、临床试验及数据统计分析等环节，整体服
务周期相对较长，临床研究服务收入占比报告期内持续提升。
报告期各期末应收款项业务分布如下表所示：
单位：万元；%
项目
金额 占比 增长率 金额 占比 增长率
临床研究服务 8,336.58 58.53 -6.31 8,898.31 60.57 57.34
临床前研究服务 3,816.00 26.79 -4.54 3,997.45 27.21 18.89
其他业务 2,089.65 14.67 16.36 1,795.92 12.22 38.48
合计 14,242.22 100.00 -3.06 14,691.68 100.00 42.44
项目
金额 占比 增长率 金额 占比 增长率
临床研究服务 5,655.44 54.83 46.13 3,870.06 51.98 -28.21
临床前研究服务 3,362.32 32.60 62.73 2,066.15 27.75 39.80
其他业务 1,296.85 12.57 -14.09 1,509.51 20.27 -13.10
合计 10,314.61 100.00 38.53 7,445.72 100.00 -13.48
报告期各期临床研究服务应收款项占比分别为 51.98%、54.83%、60.57%和
床研究服务应收款项规模相应提升，临床研究服务收入增长是应收账款规模增
加的主要原因。
公司临床研究服务包括 BE 试验、I 期、II 期、III 期临床研究等，临床前
研究服务包括药学研究、药效学研究、药理毒理学研究等，公司临床研究和临
床前研究服务的平均服务周期情况如下：
业务类别 主要项目类别 平均服务周期
BE 试验 6 个月-12 个月
I 期临床研究 12 个月
临床研究
II 期临床研究 18 个月-24 个月
III 期临床研究 18 个月-30 个月
药学研究 18 个月-36 个月
临床前研究
药效学研究 6 个月-9 个月
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
业务类别 主要项目类别 平均服务周期
药理毒理学研究 6 个月-12 个月
安全性评价研究 3 个月
临床研究服务的工作量分布如下表所示：
所属阶段 工作内容 工作量占比
（1）临床试验方案制定
取得伦理委员会批件 （2）研究单位筛选 20%
（3）伦理方案审批
（1）受试者招募
医院临床试验阶段 （2）临床试验监察、质控 60%
（3）临床试验数据管理
签署客户、医院研究机构和公 （1）数据统计分析
司三方总结报告 （2）总结报告撰写
基于临床研究服务周期较长及工作量分布的特点，在医院临床试验阶段，
公司按照受试者已出组数占预计总出组数的比例衡量工作量，并以此作为履约
进度确认收入，而公司与客户签订的合同通常约定在开始受试者入组、受试者
入组比例达到 50%、完成全部受试者出组等关键节点结算款项，并按照合同约定
周期进行付款，由于医院临床试验阶段工作量占比较高、服务周期较长，在此
过程中形成的合同资产规模相对较大；同时由于整体服务周期较长，一定程度
上增加了应收账款的管理难度。因此，临床研究服务收入规模及占比提升，综
合带动了公司应收款项规模的增加。
报告期内，公司与同行业可比公司的应收款项及营业收入如下表所示：
单位：万元
公司 项目
/2023.03.31 /2022.12.31 /2021.12.31 /2020.12.31
应收款项 335,503.92 303,113.12 210,153.14 132,038.87
泰格医药 营业收入 180,457.14 708,547.15 521,353.81 319,227.85
期末应收款项占营业收
入的比例
应收款项 783,118.08 709,555.36 544,098.29 420,924.26
药明康德 营业收入 896,374.16 3,935,477.78 2,290,238.51 1,653,543.15
期末应收款项占营业收
入的比例
诺思格 应收款项 24,360.12 22,225.51 17,975.97 12,978.50
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
公司 项目
/2023.03.31 /2022.12.31 /2021.12.31 /2020.12.31
营业收入 16,093.26 63,752.02 60,842.58 48,444.97
期末应收款项占营业收
入的比例
应收款项 33,384.50 31,478.76 23,520.98 15,900.01
普蕊斯 营业收入 15,715.24 58,623.18 50,296.67 33,529.06
期末应收款项占营业收
入的比例
应收款项 44,795.32 36,273.40 23,920.33 11,277.79
阳光诺和 营业收入 23,243.42 67,660.64 49,364.65 34,735.64
期末应收款项占营业收
入的比例
同行业可比公司平均 41.49% 40.60% 37.77% 34.70%
应收款项 14,242.22 14,691.68 10,314.61 7,445.72
公司 营业收入 10,329.98 42,368.26 32,420.26 26,046.84
期末应收款项占营业收
入的比例
注：应收款项包括应收票据、应收账款、应收款项融资及合同资产账面净额。2023 年 1-3
月期末应收款项占营业收入的比例已年化。
如上表所示，报告期各期公司应收款项占营业收入的比例分别为 28.59%、
例的变动趋势与同行业可比公司基本一致，应收款项规模与营业收入规模相匹配。
加主要原因有：
（1）随着医药市场研发投入提升，CRO 行业规模提升，且公司业务团队技
术水平持续加强、品牌形象不断提升，公司新签订单规模增长，带动公司业务规
模不断扩大，2022 年及 2023 年一季度，公司营业收入分别同比增加 30.68%及
（2）相较于其他类型业务，临床研究服务的项目周期相对更长，形成的应
收款项规模较大。报告期内，公司临床研究服务收入占比分别为 52.61%、61.66%、
（3）报告期内，公司应收款项占营业收入的比例分别为 28.59%、31.82%、
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
与行业变动趋势一致。此外，2023 年一季度，应收款项占营业收入的比例有所
下降，应收款项回款情况有所改善。
综上所述，最近一年及一期公司应收款项增长具有合理性，与收入增长匹配。
（二）发行人主要客户及业务模式、销售信用政策是否发生较大变化，并
结合同行业可比公司财务数据，说明应收账款坏账准备计提是否充分
报告期内，公司与主要客户合作较为稳定，不存在向单个客户的销售超过当
年销售总额比例的 30%或严重依赖于少数客户的情况。根据服务的特点以及公司
业务模式，公司按照提供研究服务的履约进度确认收入，因此公司每年向客户确
认收入的比例、金额随研究服务进展存在变化，从而导致各年度的主要客户存在
一定差异。
公司业务模式为 CRO 服务模式，即公司接受客户委托，按照法规规定和客
户需求提供医药研发相关服务，包括临床研究服务、临床前研究服务、CDMO
服务、技术成果转化服务、临床前自主研发和其他咨询服务等，根据不同研究阶
段收取相应研究开发费用。公司业务模式较为稳定，报告期内未发生较大变化。
公司按照合同约定的付款节点和付款期限进行催款，自上市以来，公司销售
信用政策未发生较大变化。
综上，报告期内公司主要客户及业务模式、销售信用政策未发生较大变化。
报告期各期末，公司应收账款账龄分布与同行业可比公司的比较情况如下：
公司名称 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
泰格医药 未披露
药明康德 未披露
诺思格 未披露
普蕊斯 未披露
阳光诺和 未披露
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
公司 41.57% 21.16% 8.15% 5.22% 4.78% 19.12%
泰格医药 95.73% 4.27%
药明康德 93.93% 4.13% 1.49% 0.45%
诺思格 83.44% 12.43% 2.15% 1.12% 0.38% 0.47%
普蕊斯 98.23% 1.70% 0.07% 0.00% 0.00% -
阳光诺和 54.95% 31.53% 11.70% 1.21% 0.17% 0.44%
公司 46.05% 19.47% 5.27% 5.54% 4.49% 19.18%
泰格医药 97.59% 2.41%
药明康德 94.63% 4.06% 0.91% 0.41%
诺思格 90.71% 5.77% 2.73% 0.33% 0.29% 0.16%
普蕊斯 99.37% 0.46% 0.10% - 0.08% -
阳光诺和 66.07% 28.31% 4.47% 0.32% 0.74% 0.10%
公司 53.88% 8.68% 7.31% 5.98% 3.95% 20.20%
泰格医药 95.54% 4.46%
药明康德 94.64% 4.71% 0.27% 0.37%
诺思格 89.00% 7.01% 1.83% 0.67% 0.11% 1.39%
普蕊斯 96.47% 3.27% 0.12% 0.14% - -
阳光诺和 82.57% 12.98% 1.28% 1.74% 1.43% -
公司 38.81% 12.05% 9.90% 6.23% 2.94% 30.07%
注：泰格医药账龄为按照组合计提坏账准备的账龄分布情况。
报告期各期末，公司合同资产账龄分布如下表所示：
时间 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
注：同行业可比公司未披露合同资产账龄分布。
公司应收账款账龄整体较同行业可比公司长，主要原因包括：原国家食品
药品监督管理总局 2015 年 7 月 22 日出台了《关于开展药物临床试验数据自查
核查工作的公告》（2015 年第 117 号），受前述“722 政策”影响，公司部分
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
历史存量项目处于暂停状态，相关应收账款尚未回收，导致存在较长账龄应收
账款的情形。报告期各期，公司应收账款账龄 5 年以上的占比分别为 30.07%、
临床 CRO 公司均受到了“722”政策的影响，其中泰格医药于 2016 年年度
报告中披露“国家食品药品监督管理局关于临床试验自查核查活动影响，对公
司临床试验技术服务业务产生较大的影响，导致该业务进展速度放缓、项目工
作量增加、成本增加、使得公司临床试验技术服务类毛利率下降 8.03%”。诺思
格于前次申报终止的回复中表示：“受行业监管趋严的影响，本次核查涉及的
注册申请品种的申办方中，绝大部分都撤回了药物注册申请，发行人的一些客
户也撤回了药物注册申请或进行了业务调整”。药明康德和阳光诺和主要从事
临床前业务，普蕊斯主要从事临床 SMO 业务，受“722”政策影响较小，而泰格
医药主要为境外客户，诺思格亦有较多境外客户且当时业务规模较公司小，因
此该等同行业公司受“722”政策影响相对公司较小。
公司合同资产中，账龄 5 年以上占比分别为 29.00%、28.21%、27.47%、27.79%。
主要为受前述“722 政策”影响，部分历史存量项目处于暂停状态导致合同资产
账龄较长。此外，由于临床研究项目及临床前研究项目周期较长，在项目执行
过程中，公司按照实际完成工作量确认收入，但存在部分项目已确认部分收入
但尚未达到收款节点，因此部分合同资产账龄较长。
若不考虑上述已全额计提减值准备的历史存量项目，剔除账龄五年以上的
应收账款/合同资产后，公司应收账款及合同资产账龄分布情况如下表所示：
时间 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年
应收账款
合同资产
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
时间 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年
剔除历史存量项目的影响后，公司 2022 年末应收账款中账龄 1 年以内占比
为 56.98%，1-2 年的占比为 24.09%，合同资产中账龄 1 年以内占比为 67.34%，
比为 12.53%，公司应收账款和合同资产的账龄结构与同行业公司阳光诺和的情
况相近，但与其他可比公司存在一定差异，主要系公司业务规模相对较小，在
议价能力等方面相对弱于同行业龙头企业，另外部分客户因自身资金安排、战
略安排等原因未及时支付款项，导致公司相关账龄较同行业可比公司长。
同行业可比上市公司应收账款周转率（次）及合同资产周转率（次）如下：
公司名称 2022 年度 2021 年度 2020 年度
（年化）
应收账款周转率
泰格医药 6.86 7.71 8.02 4.08
药明康德 5.69 7.43 5.53 5.01
诺思格 8.67 8.70 10.76 7.90
普蕊斯 7.07 7.90 10.68 5.31
阳光诺和 4.33 4.34 6.14 5.48
行业平均 6.52 7.21 8.23 5.55
公司 4.51 5.19 5.67 4.32
合同资产周转率
泰格医药 3.38 4.32 4.94 7.03
药明康德 32.88 43.21 34.82 35.89
诺思格 4.13 5.03 6.29 11.09
普蕊斯 2.67 2.92 3.35 5.37
阳光诺和 5.03 4.91 5.49 11.67
行业平均 9.62 12.08 10.98 14.21
公司 8.06 10.22 10.36 16.35
应收账款及合同资产周转率
泰格医药 2.26 2.77 3.06 2.58
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
公司名称 2022 年度 2021 年度 2020 年度
（年化）
药明康德 4.85 6.34 4.77 4.40
诺思格 2.80 3.19 3.97 4.61
普蕊斯 1.94 2.13 2.55 2.67
阳光诺和 2.33 2.30 2.90 3.73
行业平均 2.84 3.35 3.45 3.60
公司 2.89 3.44 3.66 3.42
注：应收账款及合同资产周转率=营业收入/（应收账款平均账面净额+合同资产平均账面净
额）。
公司应收账款周转率低于同行业可比公司的平均水平，主要系公司营业收
入规模相对较小，在议价能力等方面相对弱于同行业龙头企业，以及部分客户
因自身资金安排、战略安排等原因未及时支付款项。公司应收账款周转率与阳光
诺和较为接近，且变动趋势与行业平均水平变动趋势一致，与同行业可比公司不
存在较大差异。综合考虑合同资产及应收账款情况，公司应收账款及合同资产周
转率与同行业可比公司不存在较大差异。
（1）公司坏账准备计提政策
对于不含重大融资成分的应收款项，公司按照相当于整个存续期内的预期信
用损失金额计量损失准备。对于包含重大融资成分的应收款项，公司依据其信用
风险自初始确认后是否已经显著增加，采用未来 12 个月内或者整个存续期内预
期信用损失的金额计量损失准备。公司采用单项认定与信用风险特征组合的方法
计提应收账款坏账准备。
公司对信用风险显著不同的应收账款及合同资产单项评价信用风险，如：应
收关联方款项；与对方存在争议或涉及诉讼、仲裁的应收款项；已有明显迹象表
明债务人很可能无法履行还款义务的应收款项等。
除上述情形外，公司按照账龄组合及预期信用损失率计提坏账准备。公司应
收账款及合同资产按照信用风险特征组合的账龄与整个存续期预期信用损失率
对照表：
账龄 预期信用损失率（%）
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
账龄 预期信用损失率（%）
报告期内不同组合应收账款坏账计提情况如下表所示：
单位：万元
项目
账面余额 占比 坏账准备 账面余额 占比 坏账准备
单项计提 115.26 0.85% 115.26 115.26 0.86% 115.26
账龄组合 13,520.37 99.15% 4,350.25 13,327.81 99.14% 4,176.74
合计 13,635.63 100.00% 4,465.51 13,443.07 100.00% 4,292.00
项目
账面余额 占比 坏账准备 账面余额 占比 坏账准备
单项计提 32.01 0.30% 32.01 32.01 0.44% 32.01
账龄组合 10,531.00 99.70% 3,359.67 7,269.42 99.56% 3,009.04
合计 10,563.02 100.00% 3,391.68 7,301.43 100.00% 3,041.05
报告期内不同组合合同资产坏账计提情况如下表所示：
单位：万元
项目
账面余额 占比 坏账准备 账面余额 占比 坏账准备
单项计提 141.31 1.72% 141.31 141.31 1.68% 141.31
账龄组合 8,080.65 98.28% 3,038.73 8,254.17 98.32% 3,039.75
合计 8,221.96 100.00% 3,180.04 8,395.48 100.00% 3,181.06
项目
账面余额 占比 坏账准备 账面余额 占比 坏账准备
单项计提 85.81 1.51% 85.81 - - -
账龄组合 5,579.48 98.49% 2,503.37 5,489.53 100.00% 2,304.19
合计 5,665.30 100.00% 2,589.18 5,489.53 100.00% 2,304.19
公司主要通过信用风险组合（账龄组合）计提跌价准备，截至 2023 年 3 月
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
资产余额为 141.31 万元，单项计提的坏账计提比例均为 100%。
（2）公司应收账款及合同资产坏账计提比例与同行业不存在较大差异
公司与同行业可比公司按照账龄组合计提应收账款坏账准备的计提比例如
下表所示：
单位：%
账龄 公司 泰格医药 药明康德 诺思格 普蕊斯 阳光诺和
注 1：数据来源于上市公司 2022 年年度报告。
注 2：泰格医药数据为 2022 年年报中按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款计提比
例；药明康德采用减值矩阵确定应收账款和合同资产的预期信用损失准备，未披露各账龄的
坏账计提比例，此处为 2022 年末计提情况。
如上表所示，公司不同账龄应收账款的坏账计提比例与普蕊斯、阳光诺和较
为接近，与同行业可比公司不存在较大差异。
除单项计提坏账的合同资产外，公司按照账龄组合对合同资产计提坏账准
备，各账龄的合同资产坏账准备计提比例分别为：
账龄 坏账准备计提比例（%）
对于合同资产，泰格医药按照预期信用损失一般模型计提坏账准备；药明
康德采用减值矩阵确定合同资产的预期信用损失准备；诺思格参考历史信用损
失经验确定预期信用损失，上述企业未披露具体的合同资产坏账计提比例。普
蕊斯对合同资产账龄 3 年以内的坏账计提比例为 5%，对账龄 3 年以上的坏账计
提比例为 100%。阳光诺和对于合同资产采用与应收账款相同的方法计提跌价准
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
备。公司合同资产坏账计提比例与阳光诺和较为接近，与同行业可比公司不存
在较大差异。
随着研究项目持续推进，客户按照合同约定持续投入研发资金，公司应收
账款将相应收回，截至 2023 年 6 月 30 日，公司 2023 年 3 月末的应收账款余额
报告期各期前五大客户的背景情况如下表所示：
单位：万元
期间 序号 客户名称 主要背景
系中国远大集团旗下远大生命科学集团有限公司的全资
四川远大蜀阳
子公司，官网显示，截至 2022 年 12 月 31 日，总资产规
模超过 51 亿元、年营业收入超过 18 亿元、员工人数超过
公司
系中国航天科技集团旗下北京精密机电控制设备研究所
航天新长征医
的全资子公司，该公司拥有科学院院士、工程院院士为首
的专家顾问团队，2023 年 1 月其研发的国产 ECMO 产品获
有限公司
批上市，是我国第二个获批上市的 ECMO 产品。
创业板上市公司（股票代码：300705），2022 年度实现营
年 湖南九典制药
员工人数超过 1,600 人。
月
中国医药健康产业股份有限公司(股票代码：600056)之全
天方药业有限 资子公司，官网显示，天方药业有限公司现有员工 4,000
公司 余人、资产总额超过 40 亿元、成品制剂生产规模、抗生
素原料药发酵吨位居全国同行业前列。
是一家以临床用药需求为导向的创新生物药研发生产企
浙江特瑞思药
业，官网显示，拥有 8 个高价值产品管线，已获得 3 项“重
大新药创制”，4 个临床批件，18 项专利申请，治疗领域
司
涵盖多种恶性肿瘤。
已通过科创板上市委审议且注册生效。截至 2022 年年末，
西安新通药物
该公司拥有员工 101 人、资产总额 1.90 亿元、2022 年研
发费用 5,485.68 万元，聚焦于慢性乙肝、肝癌、癫痫等
公司
重大疾病领域。
中国医药健康产业股份有限公司(股票代码：600056)之全
天方药业有限 资子公司，官网显示，天方药业有限公司现有员工 4,000
年度 2
公司 余人、资产总额超过 40 亿元、成品制剂生产规模、抗生
素原料药发酵吨位居全国同行业前列。
创业板上市公司（股票代码：300705），2022 年度实现营
湖南九典制药
股份有限公司
员工人数超过 1,600 人。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
期间 序号 客户名称 主要背景
致力于肿瘤创新疗法，其研发的光敏剂药物华卟啉钠已进
上海光声制药
有限公司
限公司制药总部及研发中心在上海开工，总投资约 4 亿元。
系上海复星医药集团股份有限公司（股票代码：600196）
上海凯茂生物
医药有限公司
原液生产线，累计申请国家专利 20 余项。
主要从事创新中药研发，其股东专注于大健康产业投资，
深圳市康富医
拥有丰富的医疗产业投资经验，已投资的项目包括康湃医
疗科技有限公司、创芯国际生物科技(广州)有限公司、吉
司
林科罗纳多医疗器械有限公司等。
系由航天一院北京精密机电控制设备研究所、天津经济技
术开发区国有资产经营公司和长征火箭工业有限公司等
航天泰心科技
有限公司
治疗方案，2022 年 7 月 13 日,其植入式左心室辅助系统成
功取得国家第三类医疗器械产品注册证。
已通过科创板上市委审议且注册生效。截至 2022 年年末，
西安新通药物
该公司拥有员工 101 人、资产总额 1.90 亿元、2022 年研
发费用 5,485.68 万元，聚焦于慢性乙肝、肝癌、癫痫等
年度 公司
重大疾病领域。
是一家专注于新药研发的创新型生物医药公司，员工人数
浙江同源康医 超过 170 人、其中拥有跨国药企新药研发经验的海归博士
司 （NMPA）批文，4 个创新药进行中美双报，获得中美临床
批件。
为大湾生物控股有限公司子公司（简称“大湾生物”），
广州太力生物 大湾生物旗下现有香港大湾生物有限公司、东莞太力生物
公司 司，拥有 3,100 平方米的研发实验楼和科研设备，已成功
将多个生物药推入 NDA 阶段。
主要从事创新中药研发，其股东专注于大健康产业投资，
深圳市康富医
拥有丰富的医疗产业投资经验，已投资的项目包括康湃医
疗科技有限公司、创芯国际生物科技(广州)有限公司、吉
司
林科罗纳多医疗器械有限公司等。
已通过科创板上市委审议且注册生效。截至 2022 年年末，
西安新通药物
该公司拥有员工 101 人、资产总额 1.90 亿元、2022 年研
发费用 5,485.68 万元，聚焦于慢性乙肝、肝癌、癫痫等
公司
重大疾病领域。
年度 湖南明瑞制药
股份有限公司
接受民生证券首次公开发行股票并上市辅导。
系大参林医药集团股份有限公司（股票代码：603233）全
中山可可康制
药有限公司
发及生产。
系上海复星医药集团股份有限公司（股票代码：600196）
上海凯茂生物
医药有限公司
原液生产线，累计申请国家专利 20 余项。
如上表所示，公司主要客户均具有相应的药物研发背景及研发资源，具备
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
一定的综合实力，且未发生清算破产或被列入失信被执行人名单的情形，资信
情况较好，信用风险较低。
综上所述，报告期内公司主要客户及业务模式、销售信用政策未发生较大变
化，应收账款及合同资产坏账计提政策及应收账款周转率、合同资产周转率与同
行业可比公司不存在较大差异，
公司期后回款情况正常，主要客户信用情况良好，
信用风险较低，因此公司应收账款及合同资产坏账准备计提充分。
三、补充说明发行人各项长期股权投资和其他权益工具投资的认缴和实缴
出资金额、历次出资时间、目前持股比例、公司主营业务或主要产品，发行人
有无进一步出资计划或处置计划，结合相关被投资企业的对外投资情况、与发
行人主营业务的协同关系及发行人通过上述投资获得的新技术、客户或订单等
战略资源的具体情况，逐一说明发行人未将上述股权投资认定为财务性投资的
原因及合理性
（一）公司各项长期股权投资和其他权益工具投资的认缴和实缴出资金额、
历次出资时间、目前持股比例、公司主营业务或主要产品、进一步出资计划或
处置计划
截至 2023 年 3 月 31 日，公司各项长期股权投资和其他权益工具投资具体情
况如下：
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
单位：万元
实缴金额 进一步出资计划
序号 被投资企业 31 日账面 所属科目 认缴金额 实缴日期 3 月 31 日持 主营业务或主要产品
合计 或处置计划
价值 股比例
广州康元医药科技有 长期股权 暂无进一步出资
限公司 投资 计划或处置计划
河南宛济中医药科技 长期股权 暂无进一步出资
有限公司 投资 计划或处置计划
上海阳观药业有限公 其他权益 暂无进一步出资
司 工具投资 计划或处置计划
深圳辰济医药科技有 其他权益 暂无进一步出资
限公司 工具投资 计划或处置计划
广州太力生物医药科 其他权益 暂无进一步出资
技有限公司 工具投资 计划或处置计划
瑞科特医药研究（上 其他权益 主要从事临床试验受试者招募 暂无进一步出资
海）有限公司 工具投资 业务 计划或处置计划
深圳市康富医疗科技 其他权益 2020 年 5 月 暂无进一步出资
有限公司 工具投资 2020 年 8 月 计划或处置计划
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
实缴金额 进一步出资计划
序号 被投资企业 31 日账面 所属科目 认缴金额 实缴日期 3 月 31 日持 主营业务或主要产品
合计 或处置计划
价值 股比例
广东怡至药品研究院 其他权益 2018 年 12 月 暂无进一步出资
有限公司 工具投资 2022 年 11 月 计划或处置计划
上海柯西医药科技发 其他权益 主要从事罕见病、孤儿药领域 暂无进一步出资
展有限公司 工具投资 临床 CRO 业务 计划或处置计划
专用于持股北京舒曼德，北京
北京睿全管理咨询合 其他权益 暂无进一步出资
伙企业（有限合伙） 工具投资 计划或处置计划
务
北京中财聚兴股权投 2020 年 11 月 主要从事生物医药领域产业投
其他权益 暂无进一步出资
工具投资 2020 年 12 月 计划或处置计划
伙） 有限公司
主要从事生物医药领域产业投
广州华药恒达创富创 已进入退出期，
其他权益 资，致力于投资神经系统疾病
工具投资 新药、体外诊断试剂的研发、
限合伙） 计划或处置计划
生产和销售类公司
深圳市物明博济医疗 资，致力于投资特色中成药、 已进入退出期，
其他权益
工具投资
业（有限合伙） 和销 售类公司 、小分子 药物 计划或处置计划
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
实缴金额 进一步出资计划
序号 被投资企业 31 日账面 所属科目 认缴金额 实缴日期 3 月 31 日持 主营业务或主要产品
合计 或处置计划
价值 股比例
深圳市物明创新新药 已进入退出期，
其他权益 资，致力于投资健康产业行业
工具投资 内新药项目的权益或新药研发
（有限合伙） 计划或处置计划
主要从事生物医药领域产业投
赣江新区博趣投资管 资， 致力于投 资新药研 发、
其他权益 暂无进一步出资
工具投资 计划或处置计划
伙） 药物研发及生产外包服务组织
等领域
主要从事生物医药领域产业投
深圳华赢股权投资基 其他权益 暂无进一步出资
金企业（有限合伙） 工具投资 计划或处置计划
发企业
南阳现代中医药私募 其他权益 资，致力于投资覆盖生物及化 暂无进一步出资
投资基金（有限合伙） 工具投资 学创新药及医疗器械、医疗服 计划或处置计划
广州碧禾源生物科技 其他权益 2019 年 12 月 主要 从事生物 肥浓缩制 剂研 暂无进一步出资
有限公司 工具投资 2020 年 5 月 发、生产和产品销售 计划或处置计划
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
实缴金额 进一步出资计划
序号 被投资企业 31 日账面 所属科目 认缴金额 实缴日期 3 月 31 日持 主营业务或主要产品
合计 或处置计划
价值 股比例
截至 2023 年 4 月
股权投资合伙企业（有限合伙）
广东博济创业投资管 其他权益 末已实缴完毕，
理有限公司 工具投资 暂无进一步出资
生命科学和大健康领域投资管
理服务
广州建盛投资合伙企 其他权益 暂无进一步出资
业（有限合伙） 工具投资 计划或处置计划
主要从事生物医药领域产业投
深圳市物明博济股权
其他权益 资，致力于筛选相关投资项目，暂无进一步出资
工具投资 并投资管理博济医药相关产业 计划或处置计划
（有限合伙）
基金
广州创钰投资管理有 其他权益 主要从事投资业务，投资覆盖 暂无进一步出资
限公司 工具投资 生物医药等多个领域 计划或处置计划
注 1：广州太力生物医药科技有限公司、广州创钰投资管理有限公司实缴金额合计大于认缴金额系因投资价格高于 1 元/注册资本，前述公司已实缴完毕；
注 2：广州华药恒达创富创业投资合伙企业（有限合伙）、深圳市物明博济医疗健康产业投资合伙企业（有限合伙）及深圳市物明创新新药产业投资合伙
企业（有限合伙）已进入退出期，截至 2023 年 3 月 31 日，公司已收到上述基金分红分别为 185.08 万元、817.55 万元与 964.34 万元，相关分红已冲减对
应投资的其他权益工具投资账面余额；
注 3：深圳市康富医疗科技有限公司已于 2020 年 7 月召开股东会同意原有股东同比例增资人民币 6,000 万元，该次增资尚未完成工商变更登记；
注 4：公司于 2023 年 4 月向广东博济创业投资管理有限公司补充出资 95 万元，公司对广东博济创业投资管理有限公司的认缴金额已实缴完毕。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
（二）结合相关被投资企业的对外投资情况、与公司主营业务的协同关系
及公司通过上述投资获得的新技术、客户或订单等战略资源的具体情况，逐一
说明公司未将上述股权投资认定为财务性投资的原因及合理性
康元医药主要从事医药研发，所属行业属于公司产业链下游行业。报告期内
公司向康元医药转让“硝石甘胆颗粒”项目全部技术成果及知识产权并提供Ⅱ期
临床研究服务，确认临床前自主研发收入 720.00 万元、临床前研究服务收入
主营业务具有协同性。公司投资康元医药可有效发挥 CRO 公司的研发资源优势，
就医药研发项目开展合作，拓展业务机会以获取客户或订单，属于围绕 CRO 产
业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及
战略发展方向，不属于财务性投资。
宛济中医药主要从事中药新药研发，所属行业属于公司产业链下游行业。公
司与宛济中医药拟就中药新药“行中合剂”进行合作并提供后续的研发服务，该
公司与公司主营业务具有协同性。公司投资宛济中医药可有效发挥 CRO 公司的
研发资源优势，就医药研发项目开展合作，拓展业务机会以获取客户或订单，属
于围绕 CRO 产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，符合
公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
阳观药业主要从事医药研发，所属行业属于公司产业链下游行业。公司曾向
阳观药业提供“他达拉非原料及片剂”研发服务，累计确认临床前研究服务收入
挥 CRO 公司的研发资源优势，就医药研发项目开展合作，拓展业务机会以获取
客户或订单，属于围绕 CRO 产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的
产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
辰济医药主要从事医药研发，所属行业属于公司产业链下游行业。报告期内
公司向辰济医药提供“盐酸莫西沙星滴眼液”与“地夸磷索钠滴眼液”研发服务，
确认临床前研究服务收入 466.32 万元，该公司与公司主营业务具有协同性。公
司投资辰济医药可有效发挥 CRO 公司的研发资源优势，就医药研发项目开展合
作，拓展业务机会以获取客户或订单，属于围绕 CRO 产业链上下游以获取技术、
原料或者渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财
务性投资。
太力生物主要从事医药研发，所属行业属于公司产业链下游行业。报告期内
公司向太力生物提供“人红细胞生成素（Fc）融合蛋白注射液”研发服务，确认
临床研究服务收入 1,581.92 万元，该公司与公司主营业务具有协同性。公司投
资太力生物可有效发挥 CRO 公司的研发资源优势，就医药研发项目开展合作，
拓展业务机会以获取客户或订单，属于围绕 CRO 产业链上下游以获取技术、原
料或者渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务
性投资。
瑞科特医药主要提供临床试验受试者招募服务，与公司所属同一行业。报告
期内公司向瑞科特医药采购临床试验受试者招募服务，支付金额合计 17.27 万元，
在研发资源、客户渠道、技术方案等方面与公司协同，对公司未来的市场拓展、
技术水平提升具有战略作用，与公司的主营业务均有协同性。该公司与公司主营
业务具有协同性。公司投资瑞科特医药可在一定程度与公司研发资源形成互补，
属于围绕公司的发展战略路径进行产业整合和战略投资，符合公司主营业务及战
略发展方向，不属于财务性投资。
康富医疗主要从事中药新药研发，所属行业属于公司产业链下游行业。报告
期内公司向康富医疗提供“银杏内酯 B”等项目的研发服务，确认技术成果转化
服务收入 2,641.51 万元、临床前研究服务收入 3,888.16 万元、临床研究服务
收入 753.21 万元、其他咨询服务收入 0.65 万元，合计 7,283.53 万元，该公司
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
与公司主营业务具有协同性。公司投资康富医疗可有效发挥 CRO 公司的研发资
源优势，就医药研发项目开展合作，拓展业务机会以获取客户或订单，属于围绕
CRO 产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，符合公司主
营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
怡至研究院主要从事医药研发，所属行业属于公司产业链下游行业。报告期
内公司向怡至研究院提供“地氯雷他定片”研发服务，确认临床前研究服务收入
司主营业务具有协同性。公司投资怡至研究院可有效发挥 CRO 公司的研发资源
优势，就医药研发项目开展合作，拓展业务机会以获取客户或订单，属于围绕
CRO 产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，符合公司主
营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
柯西医药主要从事罕见病、孤儿药领域临床 CRO 业务，与公司所属同一行
业。报告期内公司向柯西医药提供“卡麦角林片”其他咨询服务，合计确认收入
度与公司研发资源形成互补，属于围绕公司的发展战略路径进行产业整合和战略
投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
（1）设立目的、投资范围及出资使用计划
为配合北京舒曼德医药科技开发有限公司（以下简称“北京舒曼德”）完
成股权架构调整，公司将对北京舒曼德的直接持股调整为通过北京睿全间接持
股。2022 年 3 月，全体合伙人协商一致签署《北京睿全管理咨询合伙企业（有
限合伙）合伙协议》，共同设立北京睿全，专用于持有北京舒曼德股权。北京
舒曼德是专注于临床研究服务的 CRO 公司，在新药（包括改良型新药）临床试
验、仿制药一致性评价、生物等效试验、药品上市后研究的运营管理、数统分
析及医学撰写等方面具有一定经验。公司与北京舒曼德建立了长期合作伙伴关
系，双方基于各自优势形成互补效应，合作面向客户提供“一站式”CRO 服务，
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
共谋长期业务发展。
（2）实收出资对外投资情况
截至 2023 年 3 月 31 日，北京睿全对外投资情况及最终投资标的与公司主营
业务的协同关系情况如下：
单位：万元
最终投资标 协同关系及获得的新技术、客户
成立时间 注册资本 主营业务
的 或订单情况
报告期内公司向该公司提供“一
站式”CRO 服务，确认临床研究
服务收入 368.10 万元、临床前
北京舒曼德 主要从事临 研究服务收入 14.15 万元及其他
医药科技开 2012.11.02 1,000.00 床 CRO 业 咨询服务收入 40.99 万元，合计
发有限公司 务 423.25 万元，并向其采购临床
CRO 服 务 ， 合 计 采 购 金 额
营业务具有协同性。
北京睿全专用于持有北京舒曼德股权，对外投资的最终投资标的与公司的
主营业务具有协同性，不属于财务性投资。
（3）进一步募资及对外投资计划
根据《北京睿全管理咨询合伙企业（有限合伙）合伙协议》，北京睿全的
设立目的为持有北京舒曼德股权，实收出资已全部用于受让北京舒曼德股权，
不用于对外投资，暂无进一步募资及对外投资计划。
北京睿全专用于持股北京舒曼德医药科技开发有限公司，北京舒曼德主要从
事临床 CRO 业务，与公司所属同一行业，与公司存在业务合作，并在研发资源、
客户渠道、技术方案等方面与公司协同，对公司未来的市场拓展、技术水平提升
具有战略作用，与公司的主营业务均有协同性。公司投资北京睿全是围绕公司的
发展战略路径进行产业整合和战略投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不
属于财务性投资。
（1）设立目的、投资范围及出资使用计划
伙企业（有限合伙）合伙协议》，共同设立中财聚兴，并约定合伙企业资金扣
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
除必要费用后用于投资佐今明制药股份有限公司。佐今明制药股份有限公司是
一家以现代中药生产为主的制药企业，公司本次投资有助于公司与佐今明制药
股份有限公司建立业务联系，为公司后续发展储备客户资源。
（2）实收出资对外投资情况
截至 2023 年 3 月 31 日，中财聚兴对外投资情况及最终投资标的与公司主营
业务的协同关系情况如下：
单位：万元
最终投资标 协同关系及获得的新技术、客户
成立时间 注册资本 主营业务
的 或订单情况
该公司作为中药制药企业，拥有
丸剂、散剂、糖浆、口服液、片
剂、颗粒剂等 8 大剂型，属于公
司医药 CRO服务业务的下游潜在
从事道地药
客户，与公司主业 CRO 服务可形
佐今明制药 材的种植、
成产业协同。双方已达成公司向
股份有限公 1982.02.06 5,750.00 加工、研发、
该公司提供“大银翘颗粒”CRO
司 商贸及生产
服务的初步合作意向，并已收取
应用
部分服务款项。公司通过该投资
实现对 CRO 下游产业的布局，有
利于协同上下游资源、拓展主
业，以获取客户或订单。
中财聚兴专用于受让佐今明制药股份有限公司股权，对外投资的最终投资
标的与公司的主营业务具有协同性，不属于财务性投资。中财聚兴除需用于支
付运营费用外的实收出资已全部用于受让佐今明制药股份有限公司股权，属于
投向公司产业链上下游领域。
（3）进一步募资及对外投资计划
根据《北京中财聚兴股权投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》，中财聚
兴设立专用于投资佐今明制药股份有限公司，实收出资已用于受让佐今明制药
股份有限公司股权，暂无进一步募资及对外投资计划。
综上，中财聚兴最终投资标的为佐今明制药股份有限公司，佐今明制药股份
有限公司主要从事道地药材的种植、加工、研发、商贸及生产应用，属于公司产
业链下游企业，与公司的主营业务具有协同性。通过该次投资，公司已与佐今明
制药股份有限公司建立良好关系并达成后续业务合作意向。公司投资中财聚兴是
围绕公司 CRO 业务的下游以拓展客户、渠道为目的的产业投资，符合公司主营
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
达”）
（1）设立目的、投资范围及出资使用计划
资合伙企业（有限合伙）合伙协议》，共同设立华药恒达，并已约定主要投资
于药物研发、仿制药、医疗服务、医疗器械等大健康行业标的，不涉及专用于
投资指定企业的情形。公司投资华药恒达系通过产业投资的方式不断加快产业
布局，有效借助各方优势资源，积极参与投资大健康行业标的，为公司后续发
展储备优质项目，不断完善公司产业链，提升公司综合服务能力。
（2）实收出资对外投资情况
截至 2023 年 3 月 31 日，华药恒达对外投资情况及最终投资标的与公司主营
业务的协同关系情况如下：
单位：万元
最终投资标 协同关系及获得的新技术、客户
成立时间 注册资本 主营业务
的 或订单情况
该公司建立了大队列多组学研
聚焦质谱技 究技术平台、生物药物早研及临
术应用的生 床前药学研究分析平台、生物药
命大健康全 及药械注册报批平台、AI 大数据
产业链建 算法四大技术平台，提供包括药
上海中科新
设，提供包 靶发现到临床研究组学分析在
生命生物科 2004.07.02 2,508.07
括药靶发现 内的 CRO 服务，与公司主业 CRO
技有限公司
到临床研究 服务可形成产业协同。公司与该
组学分析在 公司还未开展具体的业务合作，
内的 CRO 服 公司通过该投资有利于完善 CRO
务 服务产业链，以获取新技术、客
户或订单。
报告期内公司向该公司提供小
分子 1.1 类化药 CRO 服务，确认
致力于靶向
上海璃道医 临床研究服务收入 188.45 万元、
离子通道进
药科技有限 2016.02.04 917.89 临床前研究服务收入 96.60 万
行相关疾病
公司 元、其他咨询服务收入 61.32 万
的药物研发
元，合计 346.37 万元，该公司
与公司的主营业务具有协同性。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
最终投资标 协同关系及获得的新技术、客户
成立时间 注册资本 主营业务
的 或订单情况
该公司基于类器官技术搭建新
药研发服务平台，可对外提供肿
瘤类器官药物筛选、临床前研究
以及适应症扩展研究服务等，与
基于类器官 公司主业CRO 服务可形成产业协
创芯国际生 技术，从事 同，有助于公司获取及使用类器
物科技（广 个 体 化 治 官模型等新技术；同时，该公司
州）有限公 疗、新药研 拥有类器官试剂、芯片装置等多
司 发及再生医 种产品，亦属于公司医疗器械
学业务 CRO 服务业务的下游潜在客户。
公司与该公司还未开展具体的
业务合作，公司通过该投资有利
于完善 CRO 服务产业链，以获取
新技术、客户或订单。
该公司专注于肿瘤精准医疗全
程管理和新药开发，从事肿瘤早
期筛查、肿瘤精准诊断和精准药
物研发等业务，在肿瘤筛查及诊
主要从事肿 断领域与公司医疗器械 CRO服务
瘤领域自动 可形成产业协同，在精准药物研
埃提斯生物
化和智能化 发领域与公司医药 CRO服务可形
技术（上海） 2011.12.13 1,506.73
精准诊断及 成产业协同，属于公司 CRO 服务
有限公司
精准药物研 业务的下游潜在客户，公司与该
发 公司还未开展具体的业务合作，
公司通过该投资实现对 CRO下游
产业的布局，有利于协同上下游
资源、拓展主业，以获取客户或
订单。
注：最终投资标的包括公司控股子公司广州博济生物医药科技园有限公司。
华药恒达对外投资的最终投资标的与公司的主营业务具有协同性，不属于
财务性投资。
（3）进一步募资及对外投资计划
华药恒达于 2018 年 12 月设立，华药恒达已在投资期完成投资，除所需运
营费用外，华药恒达实收募集资金已全部用于对外投资，已完成对所投资企业
的实缴，所投资领域围绕公司产业链上下游。华药恒达已进入退出期，不存在
进一步募资及对外投资计划。
华药恒达已出具说明与承诺：华药恒达承诺截至目前及后续存续期间的募
集资金在扣除相应运营费用后全部投资于医药研发 CRO、医疗器械研发 CRO 产业
链及其上下游产业链的相关企业，包括药物研发、仿制药、医疗服务、医疗器
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
械等大健康行业标的。华药恒达投资领域属于围绕 CRO 产业链上下游以获取技
术、原料或渠道为目的的产业投资，符合博济医药的主营业务及战略发展方向。
综上，华药恒达重点投向药物研发、仿制药、医疗服务、医疗器械等大健康
行业标的，各最终投资标的均属于公司相同产业链或者产业链下游企业。公司投
向华药恒达系围绕公司 CRO 产业链进行投资以获取客户或订单，最终投资标的
属于公司目标客户群体，与公司的主营业务具有协同性，对公司未来的市场拓展
及业务发展具有推动作用，部分企业已与公司开展业务合作。公司投资华药恒达
系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司
主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
（以下简称“物
明医疗”）
（1）设立目的、投资范围及出资使用计划
资合伙企业（有限合伙）合伙协议》，共同设立物明医疗，并已约定物明医疗
资金重点投资领域为医疗健康产品研发服务、国家扶持创新药项目、成长期及
成熟期医药企业、医学检验服务、其他第三方检测服务、移动医疗及其他医疗
服务等，物明医疗不涉及专用于投资指定企业的情形。公司本次投资契合公司
鼓励创新、支持创新的战略部署，有利于完善公司产业布局，拓宽客户渠道资
源。
（2）实收出资对外投资情况
截至 2023 年 3 月 31 日，物明医疗对外投资情况及最终投资标的与公司主营
业务的协同关系情况如下：
单位：万元
最终投资标 协同关系及获得的新技术、客户
成立时间 注册资本 主营业务
的 或订单情况
专 用于 投资 通过该公司成功收购香港永禾
收 购从 事医 科技有限公司，收购标的从事医
深圳市华融
药咨询、注册 药咨询、注册服务，与公司的主
盛科技有限 2015.12.03 2,783.95
服 务的 香港 营业务具有协同性，属于以收购
公司
永 禾科 技有 或者整合为目的的产业投资，不
限公司 属于财务性投资。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
最终投资标 协同关系及获得的新技术、客户
成立时间 注册资本 主营业务
的 或订单情况
该公司专注于数字康养领域，提
供医疗服务、养老服务以及提供
老年产品等，与众多医疗机构存
在合作关系，并下设宁波鸿海医
药药材有限公司，拥有中西药、
从 事医 疗健
中成药/中药饮片、医疗器械等
康 和老 年康
经营资质，该公司属于公司医药
杭州康久医 复领域服务，
CRO 及医疗器械 CRO 服务的下游
疗投资管理 2011.12.14 14,804.84 提 供医 疗服
潜在客户，并在医疗机构资源上
有限公司 务、养老服务
存在资源共享、业务协同的机
以 及提 供老
会。
年产品等
公司该次投资对公司客户及供
应商资源开拓方面具有一定的
战略意义，属于围绕产业链上下
游以获取技术、原料或者渠道为
目的的产业投资。
物明医疗对外投资的最终投资标的与公司的主营业务具有协同性，不属于
财务性投资。
（3）进一步募资及对外投资计划
物明医疗于 2015 年 8 月设立，物明医疗投资期已满并已完成对外投资，除
所需运营费用外，物明医疗实收募集资金已全部用于对外投资，已完成对所投
资企业的实缴，所投资领域围绕公司产业链上下游，物明医疗已进入退出期，
不存在进一步募资及对外投资计划。
物明医疗已出具说明与承诺：物明医疗承诺截至目前及后续存续期间的募
集资金在扣除相应运营费用后全部投资于医药研发 CRO、医疗器械研发 CRO 产业
链及其上下游产业链的相关企业，包括医疗健康产品研发服务、成长期及成熟
期医药企业等，投资领域属于围绕博济医药 CRO 产业链上下游以获取技术、原
料或渠道为目的的产业投资，或以收购或者整合为目的的并购投资，符合博济
医药的主营业务及战略发展方向。
综上，物明医疗重点投资领域为医疗健康产品研发服务、国家扶持创新药项
目、成长期及成熟期医药企业、医学检验服务、其他第三方检测服务、移动医疗
及其他医疗服务，各最终投资标的属于公司相同产业链或产业链上下游企业，与
公司的主营业务具有协同性，有利于公司获取下游更多业务合作机会和提升自身
服务能力。公司投资物明医疗系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
为目的的产业投资，以及围绕公司的发展战略路径进行产业整合和战略投资，符
合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
创新”）
（1）设立目的、投资范围及出资使用计划
伙企业（有限合伙）合伙协议》，共同设立物明创新，合伙企业设立目的为进
行健康产业投资，投资医药产业项目，不涉及专用于投资指定企业的情形。公
司通过本次投资推动在新药领域持续布局，抓住新药产业发展的机遇，丰富公
司的上下游产业链资源。
（2）实收出资对外投资情况
截至 2023 年 3 月 31 日，物明创新对外投资情况及最终投资标的与公司主营
业务的协同关系情况如下：
单位：万元
协同关系及获得的新技术、
最终投资标的 成立时间 注册资本 主营业务
客户或订单
报告期内公司向该公司提供
“崩漏停颗粒”、“跌打损
国信医药科技
主 要 从 事 临 伤软膏”等其他咨询服务，
（北京）有限 2008.07.08 2,057.16
床 CRO 服务 合计收入金额 9.13 万元，该
公司
公司与公司的主营业务具有
协同性。
物明创新对外投资的最终投资标的与公司的主营业务具有协同性，不属于
财务性投资。
（3）进一步募资及对外投资计划
物明创新于 2018 年 3 月设立，物明创新投资期已满并已完成对外投资，除
所需运营费用外，物明创新实收募集资金已全部用于对外投资，已完成对所投
资企业的实缴，所投资领域围绕公司产业链上下游，物明创新已进入退出期，
不存在进一步募资及对外投资计划。
物明创新已出具说明与承诺：物明创新承诺截至目前及后续存续期间的募
集资金在扣除相应运营费用后全部投资于医药研发 CRO、医疗器械研发 CRO 产业
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
链及其上下游产业链的相关企业，包括医疗健康产品研发服务、成长期及成熟
期医药企业等。物明创新最终投资标的为从事临床 CRO 业务的国信医药科技（北
京）有限公司，与博济医药属于相同产业链，与博济医药在研发资源、客户渠
道、技术方案等方面具有协同性，属于围绕博济医药 CRO 产业链上下游以获取
技术、原料或渠道为目的的产业投资，或以收购或者整合为目的的并购投资，
符合博济医药的主营业务及战略发展方向。
综上，物明创新最终投资标的与公司属于相同产业链，在研发资源、客户渠
道、技术方案等方面具有协同性，对公司未来的市场拓展、技术水平提升具有战
略作用，与公司的主营业务具有协同性。公司投资物明创新是围绕公司的发展战
略路径进行产业整合和战略投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财
务性投资。
（1）设立目的、投资范围及出资使用计划
城成立子公司江西博康医药科技有限公司（以下简称“江西博康”），江西博
康是致力于中药创新药专业服务的科研创新及产业化平台，搭建了公司在江西
的产业布局，可为相关企业提供研发和 CDMO 服务。
创新产业投资有限公司及博趣投资其他合伙人签署《赣江新区博趣投资管理合
伙企业（有限合伙）合伙协议》，共同设立博趣投资，并已约定重点投向新药
研发、MAH、中医经典名方、制剂、药物研发及生产外包服务组织等领域的项目，
不涉及专用于投资指定企业的情形。
博趣投资的设立是在国家支持中医药产业发展的大背景下应运而生，拟凭
借博济医药的医药研发服务能力、技术平台支持，与赣江新区创新产业投资有
限公司共同打造以“孵化器+高端共享中医药研发”为核心的医药产业平台，导
入医药产业资源，并有利于公司有效借助各方优势资源，积极参与投资大健康
领域优质标的，为公司后续发展储备优质项目，不断完善公司产业链，提升公
司综合实力。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
（2）实收出资对外投资情况
截至 2023 年 3 月 31 日，博趣投资对外投资情况及最终投资标的与公司主营
业务的协同关系情况如下：
单位：万元
最终投资标 协同关系及获得的新技术、客户
成立时间 注册资本 主营业务
的 或订单情况
报告期内公司向该公司提供“参
主要从事医
江西乐为中 芪平衡胶囊”CRO 服务，确认临
疗器械研发
医药有限公 2021.04.16 320.00 床研究服务收入 789.86 万元，
及中草药经
司 该公司与公司的主营业务具有
营
协同性。
报告期内公司向该公司提供“障
赣江新区艾 主要从事医
复康胶囊”CRO 服务，确认临床
泽生物医药 药、医疗器
科技有限公 械生产、销
该公司与公司的主营业务具有
司 售
协同性。
该公司专注新材料的开发与商
业化，产品在化妆品行业、医用
行业等领域均有应用，属于公司
医疗器械CRO 服务业务的下游潜
江西健特美 主要从事医
在客户，与公司主业 CRO 服务可
医疗器械有 2022.02.09 620.00 疗器械生
形成产业协同。公司与该公司还
限公司 产、销售
未开展具体的业务合作，公司通
过该投资实现对 CRO 下游产业的
布局，有利于协同上下游资源、
拓展主业，以获取客户或订单。
该公司主要业务包括中药饮片、
功能及保健食品等产品的研发
生产与线上销售，属于公司医药
主要从事中 CRO 服务业务的下游潜在客户，
江西慧康健
药饮片、保 公司可为该公司提供医药大健
康产业有限 2021.06.02 583.33
健品的研发 康产品的注册咨询服务，在 CRO
公司
生产、销售 服务领域存在产业协同，公司通
过该投资实现对 CRO 下游产业的
布局，有利于协同上下游资源、
拓展主业，以获取客户或订单。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
最终投资标 协同关系及获得的新技术、客户
成立时间 注册资本 主营业务
的 或订单情况
该公司主要从事医疗器械、化妆
品等相关的法规咨询以及相关
产品的注册咨询服务等，在医疗
主要从事医 器械注册咨询领域具有多年经
疗器械、化 验，专注于骨科，植入物，心血
北京迈瑞生 妆品、特医 管等专业领域，该公司业务与公
医药科技有 2008.12.17 549.99 食品等注册 司提供的注册申报咨询服务存
限公司 咨询服务， 在重合，双方可形成产业协同、
以 及 SMO 技术及资源共享。公司与该公司
服务 还未开展具体的业务合作，公司
通过该投资有利于完善 CRO服务
产业链，以获取新技术、客户或
订单。
该公司主要从事互联网智慧药
房终端的研发、生产及运营服
务，与多家大型药品批零一体企
江苏羲辕健 主要从事互 业展开合作。公司与该公司在医
康科技有限 2018.09.18 1,090.87 联网智慧药 药企业类客户上存在一定程度
公司 房运营服务 的重合，通过该投资对公司客户
渠道的开拓以及医药产业资源
的整合协同具有一定的战略意
义。
该公司专注于“全免疫”诊断系
统的体外诊断技术，面向免疫功
能评估、自身免疫性疾病、感染
性疾病、肿瘤、器官移植等专业
领域，对外提供临床免疫检验产
主要从事体
广州市雷德 品和服务，属于公司医疗器械
外诊断产品
生物科技有 2013.11.13 2,570.34 CRO 服务业务的下游潜在客户，
的研发、生
限公司 与公司主业 CRO 服务可形成产业
产、销售
协同。公司与该公司还未开展具
体的业务合作，公司通过该投资
实现对 CRO 下游产业的布局，有
利于协同上下游资源、拓展主
业，以获取客户或订单。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
最终投资标 协同关系及获得的新技术、客户
成立时间 注册资本 主营业务
的 或订单情况
该公司基于类器官技术搭建新
药研发服务平台，可对外提供肿
瘤类器官药物筛选、临床前研究
以及适应症扩展研究服务等，与
基于类器官 公司主业CRO 服务可形成产业协
创芯国际生 技术，从事 同，有助于公司获取及使用类器
物科技（广 个 体 化 治 官模型等新技术；同时，该公司
州）有限公 疗、新药研 拥有类器官试剂、芯片装置等多
司 发及再生医 种产品，亦属于公司医疗器械
学业务 CRO 服务业务的下游潜在客户。
公司与该公司还未开展具体的
业务合作，公司通过该投资有利
于完善 CRO 服务产业链，以获取
新技术、客户或订单。
该公司致力于原创生物标志物
研发与转化，拥有多项医疗器械
注册证产品，属于公司医疗器械
主要从事医 CRO 服务业务的下游潜在客户，
上海顿慧医
学诊疗产品 与公司主业 CRO 服务可形成产业
疗科技发展 2014.04.30 1,945.60
研发、生产、 协同。公司与该公司还未开展具
有限公司
应用和销售 体的业务合作，公司通过该投资
实现对 CRO 下游产业的布局，有
利于协同上下游资源、拓展主
业，以获取客户或订单。
该公司以数字微流控技术为核
心，开发出多种自动化核酸分析
系统，拥有多种检测芯片试剂盒
主要从事快
产品，属于公司医疗器械 CRO 服
速芯片式核
珠海市迪奇 务业务的下游潜在客户，与公司
酸分析应
孚瑞生物科 2018.09.28 374.70 主业 CRO 服务可形成产业协同。
用，用于医
技有限公司 公司与该公司还未开展具体的
疗检测、检
业务合作，公司通过该投资实现
验检疫等
对 CRO 下游产业的布局，有利于
协同上下游资源、拓展主业，以
获取客户或订单。
注：最终投资标的包括公司控股子公司赣江新区清芝康医药科技有限公司。
博趣投资对外投资的最终投资标的涵盖新药研发、MAH、中医经典名方、制
剂、药物研发及生产外包服务组织等领域，与公司的主营业务具有协同性，不
属于财务性投资。
（3）进一步募资及对外投资计划
在博趣投资的总认缴出资额中，公司认缴出资 1,800.00 万元并按照合伙协
议各自出资比例于 2022 年末前同比例实缴认缴出资款 1,797.60 万元。博趣投
资已实收出资对外投资的比例约为 90.42%，博趣投资暂无进一步募资计划，已
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
完成对所投资企业的实缴，尚未投资的资金将围绕新药研发、MAH、中医经典名
方、制剂、药物研发及生产外包服务组织等与公司主营业务具有协同性的领域
开展投资。
博趣投资已出具说明与承诺：博趣投资承诺截至目前及后续存续期间的募
集资金在扣除相应运营费用后将全部投资于医药研发 CRO、医疗器械研发 CRO 产
业链及其上下游产业链的相关企业，包括新药研发、MAH、中医经典名方、制剂、
药物研发及生产外包服务组织等领域的项目，投资领域属于围绕 CRO 产业链上
下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合博济医药的主营业务及
战略发展方向。
综上，博趣投资是拟凭借博济医药的研发服务能力、技术平台支持，与赣
江新区创新产业投资有限公司共同打造医药产业平台，有助于导入医药产业资
源，并有利于公司有效借助各方优势资源，为公司后续发展储备优质项目，不
断完善公司产业链，提升公司综合实力。博趣投资投资方向为新药研发、MAH、
中医经典名方、制剂、药物研发及生产外包服务组织等领域的项目，各最终投资
标的属于公司相同产业链或产业链上下游企业，与公司的主营业务具有协同性，
部分企业已与公司开展业务合作。公司投资博趣投资系围绕公司产业链上下游以
获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以及围绕公司的发展战略路径进行产
业整合和战略投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
限合伙）合伙协议》，华赢投资主要用于投资早期创新药研发企业，不涉及专用
于投资指定底层标的的情形。华赢投资总规模为人民币 30,000.00 万元，公司认
缴出资额为 3,000.00 万元。截至本回复出具之日，公司已实际出资 500.00 万元，
暂无进一步出资计划或处置计划。
截至 2023 年 3 月 31 日，华赢投资对外参与设立深圳市粤科华仟生物医药私
募股权投资基金（有限合伙），从而间接投资广东省优质医药企业股权，相关基
金尚未进行对外实际投资，暂无进一步募资计划。
华赢投资已出具说明与承诺：华赢投资承诺截至目前及后续存续期间的募
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
集资金在扣除相应运营费用后将全部投资于医药研发 CRO、医疗器械研发 CRO 产
业链及其上下游产业链的相关企业，华赢投资投资领域为创新药研发领域，属
于围绕 CRO 产业链上下游的产业投资，或以收购或者整合为目的的并购投资，
符合 CRO/CDMO 企业的主营业务及战略发展方向。
公司参与设立华赢投资有利于公司加快切入创新药领域，获取创新药领域的
客户、订单资源，对公司未来的市场拓展及业务发展具有推动作用。公司投资华
赢投资系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符
合公司主营业务和战略发展方向，不属于财务性投资。
（有限合伙）合伙协议》，共同设立南阳现代中医药私募投资基金（有限合伙），
将依托管理人河南中金汇融私募基金管理有限公司的平台优势与南阳地区的产
业优势，投向现代中医药领域，同时将覆盖生物及化学创新药及医疗器械、医疗
服务在内的大健康产业，并将着重支持注册在南阳市的 MAH 药品上市许可持有人
公司、药物研发公司以及中药创新药、中药改良型新药等项目的研发和产业化
发展，助力南阳大健康产业转型升级，不涉及专用于投资指定企业的情形。南阳
中医药总规模为人民币 100,000.00 万元，公司认缴出资额为 6,000.00 万元。截至
本回复出具之日，公司已实际出资 315.00 万元，暂无进一步出资计划或处置计
划。
截至 2023 年 3 月 31 日，南阳中医药未进行对外投资，暂无进一步募资计划。
截至本回复出具之日，南阳中医药已投资左点健康产业（深圳）有限公司，对
外投资标的与公司主营业务的协同关系情况如下：
单位：万元
最终投资标 协同关系及获得的新技术、客户
成立时间 注册资本 主营业务
的 或订单
主要研发生产及销售智能养生
和智能消费医疗领域的医疗器
主要研发生产
械产品， 包括失眠治疗仪及鼻炎
左点健康产 及销售智能养
治疗仪等，属于公司医疗器械
业（深圳）有 2020.01.17 720.36 生 和 智 能 消 费
CRO 服务业务的下游潜在客户，
限公司 医疗领域的医
与公司主业 CRO 服务可形成产
疗器械产品
业协同。 公司与该公司还未开展
具体的业务合作， 公司通过该投
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
资实现对 CRO 下游产业的布局，
有利于协同上下游资源、拓展主
业，以获取客户或订单。
南阳中医药对外投资标的与公司的主营业务具有协同性，但鉴于南阳中医
药未明确限定投资范围，出于谨慎性考虑，公司将对南阳中医药的投资认定为
财务性投资。
公司于 2021 年 3 月在南阳设立了河南博济中医药研究院有限公司，是公司
设立于南阳的现代中药研发服务平台。公司参与设立南阳中医药可有效借助各方
优势资源，充分利用公司在南阳的产业布局，为相关投资企业提供药物制剂质量
研究、中试放大和生产全流程“一站式”外包的 CRO 和 CDMO 服务，为公司后续
发展储备优质项目，不断完善公司产业链，有利于公司未来的市场拓展，提升公
司综合服务能力。但鉴于南阳中医药未明确限定投资范围，出于谨慎性考虑，公
司将对南阳中医药的投资认定为财务性投资。
碧禾源生物主要从事生物肥浓缩制剂研发、生产和产品销售，与公司生物发
酵及生物合成的工艺技术具有协同性，有助于提升公司大分子药物临床前研究的
工艺研究水平，但鉴于碧禾源生物与公司主营业务的协同性相对较弱，出于谨
慎性考虑，公司将对碧禾源生物的投资认定为财务性投资。
（1）设立目的、投资范围及出资使用计划
中国基金业协会登记为私募基金管理人，管理人登记编码为 P1072287，主要从
事私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务，不涉及专用于投资指定企
业的情形。公司投资博济创投的目的系通过专业的基金管理团队深度挖掘产业
链内优质项目，有助于公司积累产业链整合经验以及获取上下游渠道资源。
（2）实收出资对外投资情况
截至 2023 年 3 月 31 日，博济创投作为基金管理人担任广东博永股权投资合
伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人，为广东博永股权投资合伙企业（有限合
伙）提供投资管理服务，博济创投通过广东博永股权投资合伙企业（有限合伙）
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
对外投资的最终投资标的及其与公司主营业务的协同关系情况如下：
单位：万元
最终投资标 协同关系及获得的新技术、客户
成立时间 注册资本 主营业务
的 或订单情况
该公司基于类器官技术搭建新
药研发服务平台，可对外提供肿
瘤类器官药物筛选、临床前研究
以及适应症扩展研究服务等，与
基于类器官 公司主业CRO 服务可形成产业协
创芯国际生 技术，从事 同，有助于公司获取及使用类器
物科技（广 个体化治 官模型等新技术；同时，该公司
州）有限公 疗、新药研 拥有类器官试剂、芯片装置等多
司 发及再生医 种产品，亦属于公司医疗器械
学业务 CRO 服务业务的下游潜在客户。
公司与该公司还未开展具体的
业务合作，公司通过该投资有利
于完善 CRO 服务产业链，以获取
新技术、客户或订单。
该公司已研发生产多款医疗器
械产品并获得美国 FDA、欧盟 CE
等质量认证，对外提供高质量的
医疗器械产品，属于公司医疗器
主要从事创
康湃医疗科 械 CRO 服务业务的下游潜在客
新医疗设备
技（苏州） 2019.06.25 337.31 户，与公司主业 CRO 服务可形成
的研发、制
有限公司 产业协同。公司与该公司还未开
造和服务
展具体的业务合作，公司通过该
投资实现对 CRO 下游产业的布
局，有利于协同上下游资源、拓
展主业，以获取客户或订单。
博济创投对外投资的最终投资标的与公司的主营业务具有协同性，但鉴于
博济创投未明确限定投资范围，出于谨慎性考虑，公司将对博济创投的投资认
定为财务性投资。
（3）进一步募资及对外投资计划
公司于 2023 年 4 月新增对博济创投出资 95 万元，出资完成后博济创投作
为普通合伙人实缴对东莞松山湖博创生技创业投资合伙企业（有限合伙）的认
缴出资并已实缴完毕，截至 2023 年 4 月末公司对博济创投已实缴完毕。博济创
投暂无进一步募资及对外投资计划。
综上，博济创投对外投资的最终投资标的与公司的主营业务具有协同性，
但鉴于博济创投未明确限定投资范围，出于谨慎性考虑，公司将对博济创投的
投资认定为财务性投资。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
（1）设立目的、投资范围及出资使用计划
协议》向公司转让建盛投资部分合伙份额，拟联合相关投资方发起设立广州海
融私募基金管理有限责任公司，协议约定公司在完成首次 30%实缴出资后不需再
向合伙企业实缴剩余 70%认缴款，如需实缴出资剩余 70%认缴款时由原普通合伙
人负责实缴。2021 年 11 月，公司与建盛投资其他合伙人签署《广州建盛投资合
伙企业（有限合伙）合伙协议》，2021 年 12 月，建盛投资与其他投资方共同组
建广州海融私募基金管理有限责任公司。广州海融私募基金管理有限责任公司
依托公司一站式 CRO 产业链和药研实力从事生物医药领域的投资。公司投资建
盛投资的目的系为了推动公司在生物医药产业的布局，进而拓宽客户渠道来源。
（2）实收出资对外投资情况
截至 2023 年 3 月 31 日，建盛投资仅参与设立广州海融私募基金管理有限责
任公司。根据中国证券投资基金业协会信息，广州海融私募基金管理有限责任
公司已于 2022 年 5 月登记为私募基金管理人，管理人登记编码为 P1073502，注
册资本 2,000.00 万元，实缴资本 500 万元。截至 2023 年 3 月 31 日，根据工商
登记信息，建盛投资参与设立的广州海融私募基金管理有限责任公司仅投资广
州鼎森医药科技有限公司，无其他对外投资企业，建盛投资参与设立的广州海
融私募基金管理有限责任公司的最终投资标的与公司主营业务的协同关系情况
如下：
单位：万元
最终投资标 协同关系及获得的新技术、客户
成立时间 注册资本 主营业务
的 或订单情况
该公司聚焦于肿瘤、慢病等领域
的中药、天然药物研发及相关前
沿技术开发，属于公司医药 CRO
从事肿瘤、 服务业务的下游潜在客户，与公
广州鼎森医
慢病等领域 司主业 CRO 服务可形成产业协
药科技有限 2022.03.24 666.67
的中药、天 同。公司与该公司还未开展具体
公司
然药物研发 的业务合作，公司通过该投资实
现对 CRO 下游产业的布局，有利
于协同上下游资源、拓展主业，
以获取客户或订单。
建盛投资对外投资的最终投资标的与公司的主营业务具有协同性，但鉴于
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
建盛投资未明确限定投资范围，出于谨慎性考虑，公司将对建盛投资的投资认
定为财务性投资。
（3）进一步募资及对外投资计划
管理有限责任公司。建盛投资暂无进一步募资及对外投资计划。
综上，建盛投资的最终投资标的与公司的主营业务具有协同性，但鉴于建
盛投资未明确限定投资范围，出于谨慎性考虑，公司将对建盛投资的投资认定
为财务性投资。
博济”）
（1）设立目的、投资范围及出资使用计划
伙企业（有限合伙）合伙协议》，共同设立物明博济。物明博济已在中国基金
业协会登记为私募基金管理人，管理人登记编码为 P1022123，主要从事创业投
资管理服务，不涉及专用于投资指定企业的情形。物明博济设立用于筛选相关
投资项目，并投资管理公司相关产业基金。
（2）实收出资对外投资情况
截至 2023 年 3 月 31 日，物明博济作为基金管理人担任深圳市物明博济医疗
健康产业投资合伙企业（有限合伙）、深圳市物明创新新药产业投资合伙企业（有
限合伙）的执行事务合伙人，其对外投资情况及最终投资标的与公司主营业务的
协同关系情况如下：
单位：万元
最终投资标 协同关系及获得的新技术、客户
成立时间 注册资本 主营业务
的 或订单情况
主要从事无 报告期内公司向该公司提供“复
菌药品、化 方异丙托溴铵溶液”CRO 服务，
成都普什制
药有限公司
发、生产及 565.16 万元，该公司与公司的主
销售 营业务具有协同性。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
最终投资标 协同关系及获得的新技术、客户
成立时间 注册资本 主营业务
的 或订单情况
该公司为原料药生产企业，与公
司控股子公司科技园公司主营
主要从事药 业务类似，与公司 CDMO 服务可
江苏海阔生 品原料药盐 形成产业协同，亦是公司医药
物医药有限 2011.04.28 46,300.00 酸林可霉 CRO 服务业务的下游潜在客户。
公司 素、盐酸林 公司与该公司还未开展具体的
可霉生产 业务合作，公司通过该投资有利
于完善 CRO 服务产业链，以获取
新技术、客户或订单。
该公司为医药化工和原料药中
间体研发、生产企业，与公司控
主要从事医
股子公司科技园公司主营业务
浙江邦富生 药原料药和
类似，与公司 CDMO 服务可形成
物科技有限 2002.09.20 10,000.00 中间体的研
产业协同。公司与该公司还未开
责任公司 发、生产、
展具体的业务合作，公司通过该
销售
投资有利于完善 CRO 服务产业
链，以获取新技术、客户或订单。
专用于投资 通过该公司成功收购香港永禾
收购从事医 科技有限公司，收购标的从事医
深圳市华融
药咨询、注 药咨询、注册服务，与公司的主
盛科技有限 2015.12.03 2,783.95
册服务的香 营业务具有协同性，属于以收购
公司
港永禾科技 或者整合为目的的产业投资，不
有限公司 属于财务性投资。
报告期内公司向该公司提供“崩
国信医药科 主要从事临 漏停颗粒”、“跌打损伤软膏”
技（北京） 2008.07.08 2,057.16 床 CRO 服 等其他咨询服务，合计收入金额
有限公司 务 9.13 万元，该公司与公司的主营
业务具有协同性。
该公司专注于数字康养领域，提
供医疗服务、养老服务以及提供
老年产品等，与众多医疗机构存
在合作关系，并下设宁波鸿海医
从事医疗健 药药材有限公司，拥有中西药、
康和老年康 生物制剂、中成药/中药饮片、
复领域服 医疗器械等经营资质，该公司属
杭州康久医
务，提供医 于公司医药 CRO 及医疗器械 CRO
疗投资管理 2011.12.14 14,804.84
疗服务、养 服务的下游潜在客户，并在医疗
有限公司
老服务以及 机构资源上存在资源共享、业务
提供老年产 协同的机会。
品等 公司该次投资对公司客户及供
应商资源开拓方面具有一定的
战略意义，属于围绕产业链上下
游以获取技术、原料或者渠道为
目的的产业投资。
物明博济对外投资的最终投资标的与公司的主营业务具有协同性，但鉴于
物明博济未明确限定投资范围，出于谨慎性考虑，公司将对物明博济的投资认
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
定为财务性投资。
（3）进一步募资及对外投资计划
物明博济作为基金管理人筛选相关投资项目，并投资管理相关产业基金，
物明博济担任执行事务合伙人的深圳市物明博济医疗健康产业投资合伙企业
（有限合伙）及深圳市物明创新新药产业投资合伙企业（有限合伙）均已进入
退出期，物明博济暂无进一步募资及对外投资计划。
综上，物明博济各最终投资标的与公司的主营业务具有协同性，但鉴于物
明博济未明确限定投资范围，出于谨慎性考虑，公司将对物明博济的投资认定
为财务性投资。
创钰投资于 2015 年 6 月设立，已在中国证券投资基金业协会登记为私募基
金管理人，管理人登记编码为 P1027462，主要从事股权投资及投资管理服务。
为了充分借助专业投资机构的投资经验、专业能力和优质资源，促进公司产业
延展升级和产业链布局，提升公司综合竞争力和整体价值，2021 年 11 月，公司
与创钰投资及其股东签署了《关于广州创钰投资管理有限公司之增资认购协议
书》，以自有资金 3,000 万元增资入股创钰投资，增资完成后持有创钰投资 4.11%
的股权。
截至 2023 年 3 月 31 日，创钰投资对外投资情况及最终投资标的与公司主
营业务的协同关系情况如下：
单位：万元
最终投资 协同关系及获得的新技术、
序号 成立时间 注册资本 主营业务
标的 客户或订单情况
主要从事影视
东阳欢乐
剧策划制作发 与公司的主营业务无直接的
行和影视公共 协同性。
有限公司
服务平台运营
智慧锂电整体
东营昆宇 解决方案提供
与公司的主营业务无直接的
协同性。
有限公司 锂电电池的研
发与生产
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
最终投资 协同关系及获得的新技术、
序号 成立时间 注册资本 主营业务
标的 客户或订单情况
佛山市格
主要从事纳米
瑞芬新能 与公司的主营业务无直接的
源有限公 协同性
生产、销售
司
主要从事射频
广东广纳 前端声表面波
与公司的主营业务无直接的
协同性。
限公司 发、生产与销
售，
主要从事自然
广东国地
资源管理技术
规划科技 与公司的主营业务无直接的
股份有限 协同性。
市信息技术服
公司
务
广东基烁 主要从事高性
新材料股 能色母粒及改 与公司的主营业务无直接的
份有限公 性塑料研发、 协同性。
司 生产、销售
广东嘉尚 主要从事于锂
新能源科 离子聚合物电 与公司的主营业务无直接的
技有限公 池的研发、生 协同性。
司 产和销售
广东绿通
主要从事新能
新能源电
源电动车的自 与公司的主营业务无直接的
主研发、制造、协同性。
股份有限
销售
公司
致力于电力配
电网信息安全
广东纬德 领域，主要从
信息科技 事智能安全设 与公司的主营业务无直接的
股份有限 备和信息安全 协同性。
公司 云平台的研
发、生产和销
售
主要从事先进
广州单色 激光技术及应
与公司的主营业务无直接的
协同性。
公司 发、生产、销
售
主要从事 PCB
江西博泉 专用化学品的
与公司的主营业务无直接的
协同性。
公司 销售和技术咨
询
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
最终投资 协同关系及获得的新技术、
序号 成立时间 注册资本 主营业务
标的 客户或订单情况
主要从事展
广州西码
览、会议活动 与公司的主营业务无直接的
及广告公关服 协同性。
有限公司
务
主要从事工装
广州载德
传输系统的设
自动化智 与公司的主营业务无直接的
能科技有 协同性。
售、规划以及
限公司
项目实施
海宁华丽 主要从事广
视听影视 播、电视、电 与公司的主营业务无直接的
文化有限 影和录音制作 协同性。
公司 业务
杭州你好
世界电子 主要从事跨境 与公司的主营业务无直接的
商务有限 电商业务 协同性。
公司
江苏科瑞 注册要从事数
恩科技股 字化工厂软硬 与公司的主营业务无直接的
份有限公 件系统集成和 协同性。
司 技术研发服务
巨冈精工 主要从事高端
（广东）股 数控装备研 与公司的主营业务无直接的
份有限公 发、制造、销 协同性。
司 售、服务
康凯科技
主要提供 AI 无
（杭州）股 与公司的主营业务无直接的
份有限公 协同性。
台服务
司
辽宁奥亿 主要从事碳材
与公司的主营业务无直接的
协同性。
有限公司 产品的开发
专注于制造业
南京维拓
数字化转型， 与公司的主营业务无直接的
提供工业数智 协同性。
有限公司
化解决方案
南京中圣
主要从事股权 与公司的主营业务无直接的
投资服务 协同性。
责任公司
主要从事射频
南通至晟
微波集成电路
微电子技 与公司的主营业务无直接的
术有限公 协同性。
发、生产运营、
司
销售服务
青岛青禾 主要从事人造
人造草坪 草坪及人造草 与公司的主营业务无直接的
股份有限 丝的研发、生 协同性。
公司 产和销售
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
最终投资 协同关系及获得的新技术、
序号 成立时间 注册资本 主营业务
标的 客户或订单情况
主要从事 3D 打
上海复志
印设备的研
信息科技 与公司的主营业务无直接的
股份有限 协同性。
售和应用解决
公司
方案
主要提供自主
上海合见
创新高性能工
工业软件 与公司的主营业务无直接的
集团有限 协同性。
的全流程解决
公司
方案
主要从事工厂
自动化精密零
深圳市天 件，工装和检
一智能科 测用治具及自 与公司的主营业务无直接的
技有限公 动化设备（线）协同性。
司 的研发、设计、
生产、销售和
服务
深圳市盈
主要从事移动
和信息科 与公司的主营业务无直接的
技有限公 协同性。
销服务
司
主要从事前沿
深圳烯湾
碳纳米材料的 与公司的主营业务无直接的
研发、生产及 协同性。
公司
多元化应用
主要从事汽车
商品企划、整
苏州奥杰
车设计开发、
汽车技术 与公司的主营业务无直接的
股份有限 协同性。
品及自主新能
公司
源车型整车开
发
主要从事 3C 消
费类领域产品
苏州盈科 电池组相关柔
与公司的主营业务无直接的
协同性。
公司 精密组件的设
计、加工生产
及销售
主要从事人工
新疆爱华 智能及 AI 算法
盈通信息 的研发和应 与公司的主营业务无直接的
技术有限 用,以及 AI 硬 协同性。
公司 件开发和整合
服务
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
最终投资 协同关系及获得的新技术、
序号 成立时间 注册资本 主营业务
标的 客户或订单情况
新疆恒远 主要从事品牌
中汇彩印 规划、设计、 与公司的主营业务无直接的
包装股份 印刷、包装物 协同性。
有限公司 制作等服务
主要从事锂
宜宾锂宝 （钠）电正极
与公司的主营业务无直接的
协同性。
限公司 驱体生产与研
发
浙江喜尔 主要从事智能
康智能家 家居产品的科 与公司的主营业务无直接的
居股份有 研、生产、销 协同性。
限公司 售和服务
主要从事光伏
浙江祥邦
组件用封装胶 与公司的主营业务无直接的
膜的研发、生 协同性。
有限公司
产和销售
浙江中泽 主要从事新能
与公司的主营业务无直接的
协同性。
有限公司 构件制造
中山尚洋 主要从事化妆
与公司的主营业务无直接的
协同性。
有限公司 生产、销售
主要从事清洁
中圣科技 能源核心成套
（江苏）股 装备的研发、 与公司的主营业务无直接的
份有限公 生产及销售， 协同性。
司 并提供节能环
保工程服务
该公司专注于儿童肠内肠外
营养，儿童急重症以及儿童
罕 见 病稀 缺病 领域 药 物研
发、生产、销售，属于公司
主要从事于化
医药 CRO 服务业务的下游潜
西藏未来 学药制剂、中
在客户，与公司主业 CRO 服
务可形成产业协同。公司与
有限公司 发、生产与销
该公司还未开展具体的业务
售
合作，公司通过该投资实现
对 CRO 下游产业的布局，有
利于协同上下游资源、拓展
主业，以获取客户或订单。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
最终投资 协同关系及获得的新技术、
序号 成立时间 注册资本 主营业务
标的 客户或订单情况
该公司深耕医疗和兽用诊断
行业，提供即时检验（POCT）
医疗设备公司主要产品，属
主要为基层医 于公司医疗器械 CRO 服务业
疗机构、诊所 务的下游潜在客户，与公司
成都斯马
提供及时诊断 主业 CRO 服务可形成产业协
解决方案，以 同。公司与该公司还未开展
限公司
及提供动物诊 具体的业务合作，公司通过
断解决方案 该投资实现对 CRO 下游产业
的布局，有利于协同上下游
资源、拓展主业，以获取客
户或订单。
该公司主要经营线上连锁药
店并提供线上问诊服务，与
主要从事以 多家制药企业展开合作。公
广东康爱
B2C 、 平 台 合 司与该公司在医药企业类客
多数字健
康科技有
连锁的医药电 通过该投资对公司客户渠道
限公司
子商务 的开拓以及医药产业资源的
整合协同具有一定的战略意
义。
该公司致力于打造全产业链
的“一站式”药物开发平台，
为客户提供覆盖药物制剂的
药学、药效、毒理、临床、
合同生产、注册申报全流程、
以新型释药系 全方位的专业服务，与公司
统为核心，致 医药 CRO 服务可形成产业协
力于创新药及 同；同时，该公司拥有丰富
广州玻思
非专利药的研 的产品研究管线，产品涉及
韬控释药
业有限公
发及各类普通 恶性肿瘤、心脑血管系统疾
司
和复杂药物制 病 等 多种 重大 疾病 治 疗领
剂 CRO 及 CDMO 域，与亦属于公司医药 CRO
一站式服务 服务业务的下游潜在客户。
公司与该公司还未开展具体
的业务合作，公司通过该投
资有利于完善 CRO 服务产业
链，以获取新技术、客户或
订单。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
最终投资 协同关系及获得的新技术、
序号 成立时间 注册资本 主营业务
标的 客户或订单情况
该公司专注于生产离子型、
非离子型造影剂系列，抗肿
瘤系列，心血管等系列的原
料药和中间体，能为客户提
主要从事原料
广州康瑞 供专业的 CMO/CDMO 服务，与
药及中间体研
发、中试、商
限公司 协同。公司与该公司还未开
业化生产
展具体的业务合作，公司通
过该投资有利于完善 CRO 服
务产业链，以获取新技术、
客户或订单。
该公司产品定位于体外诊断
行业和快速检测领域，开发
专业从事医用 出荧光免疫、胶体金、常规
检测设备研 病理及医疗电子四大系列产
发、生产和销 品，属于公司医疗器械 CRO
广州蓝勃 售，产品定位 服务业务的下游潜在客户，
有限公司 业和快速检测 产业协同。公司与该公司还
领 域- 荧光 免 未开展具体的业务合作，公
侧向层析应用 司通过该投资实现对 CRO 下
设备 游产业的布局，有利于协同
上下游资源、拓展主业，以
获取客户或订单。
该 公 司主 要产 品为 生 育控
制、抗肿瘤用药和重症感染
用药，属于公司医药 CRO 服
主要从事生殖
务业务的下游潜在客户，与
健康用药、慢
广州朗圣 公司主业 CRO 服务可形成产
性病用药、外
用药领域的研
公司 开展具体的业务合作，公司
发、生产与营
通过该投资实现对 CRO 下游
销
产业的布局，有利于协同上
下游资源、拓展主业，以获
取客户或订单。
该公司专注于糖尿病全方位
检 测 和冠 心病 早期 诊 断领
主要从事糖尿
域，已开发出多款体外诊断
病全方位检测
试剂及检验仪器，属于公司
和冠心病早期
广州市进 医疗器械 CRO 服务业务的下
诊断的新型体
德生物科 游潜在客户， 与公司主业 CRO
技有限公 服务可形成产业协同。公司
及配套的全自
司 与该公司还未开展具体的业
动化学发光分
务合作，公司通过该投资实
析仪的研发、
现对 CRO 下游产业的布局，
生产和销售
有利于协同上下游资源、拓
展主业，以获取客户或订单。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
最终投资 协同关系及获得的新技术、
序号 成立时间 注册资本 主营业务
标的 客户或订单情况
该公司产品覆盖心脑血管系
列、炎症系列、妇产系列、
癌症系列、糖尿病系列、肾
病系列等疾病诊断，属于公
司医疗器械 CRO 服务业务的
广州市微 主要从事体外
下游潜在客户，与公司主业
米生物科 诊断（IVD）产
技有限公 品的研发、生
公司与该公司还未开展具体
司 产和销售
的业务合作，公司通过该投
资实现对 CRO 下游产业的布
局，有利于协同上下游资源、
拓展主业，以获取客户或订
单。
该公司通过部署相应的硬件
设备与软件服务体系以提供
智慧健康服务，已研发生产
多款健康分析仪器，属于公
主要从事于基
司医疗器械 CRO 服务业务的
山东诺安 本公共卫生、
下游潜在客户，与公司主业
诺泰信息 健康管理软硬
系统有限 件医疗器械的
公司与该公司还未开展具体
公司 研发、生产、
的业务合作，公司通过该投
营销和服务
资实现对 CRO 下游产业的布
局，有利于协同上下游资源、
拓展主业，以获取客户或订
单。
该公司致力于成为领先的医
疗器械公司，提供医疗相关
感染防控产品，属于公司医
疗器械 CRO 服务业务的下游
广州伊辰 致力于医疗相
潜在客户，与公司主业 CRO
云健康科 关感染防控产
技有限公 品的开发及产
与该公司还未开展具体的业
司 业化
务合作，公司通过该投资实
现对 CRO 下游产业的布局，
有利于协同上下游资源、拓
展主业，以获取客户或订单。
创钰投资主要从事投资业务，投资覆盖生物医药、电子商务等多个领域，公
司通过对其的投资增加公司在生物医药产业链的投资布局。截至 2023 年 3 月 31
日，创钰投资除投资于与公司具有协同效益的上下游企业以外，同时亦投资了部
分与公司主营业务无直接关系的公司。基于谨慎性原则，公司将对创钰投资的全
部投资认定为财务性投资。
综上，创钰投资主要从事投资业务，投资覆盖生物医药等多个领域，公司通
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
过对其的投资增加公司在生物医药产业链的投资布局。截至 2023 年 3 月 31 日，
创钰投资除投资于与公司具有协同效益的上下游企业以外，同时亦投资了部分与
公司主营业务无直接关系的公司。基于谨慎性原则，公司将对创钰投资的全部投
资认定为财务性投资。
综上所述，公司各项长期股权投资和其他权益工具投资中，考虑到创钰投资
对外投资覆盖生物医药、电子商务等多个领域，碧禾源生物与公司主营业务的协
同性相对较弱以及博济创投、物明博济、建盛投资及南阳中医药未明确限定投
资范围，基于谨慎性原则，公司将该等投资认定为财务性投资。
除此之外，公司直接对外投资或参与产业基金投资的目的是为了服务于公司
的中长期发展战略，为公司后续业务发展储备优质项目资源，不断完善公司产业
链服务能力，提升公司综合服务能力。上述股权投资以及产业投资的最终投资标
的属于公司相同产业链或产业链上下游行业，与公司主营业务具有协同性。公司
通过对外股权投资可加快自身的产业布局，获取新技术、客户或订单等战略资源，
符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
四、发行人自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，已实施或拟实施
的财务性投资的具体情况，相关财务性投资金额是否需要从本次募集资金总额
中扣除，结合公司最新一期财务数据，说明公司财务性投资比例是否符合《证
券期货法律适用意见第 18 号》的相关规定
（一）关于财务性投资及类金融业务的认定标准
根据中国证监会《证券期货法律适用意见第 18 号》之“一、关于第九条‘最
近一期末不存在金额较大的财务性投资’的理解与适用”，财务性投资的界定如
下：
“（一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融
业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营
业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收
益波动大且风险较高的金融产品等。
（二）围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷
款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
（三）上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融
业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。
（四）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的
财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。
（五）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并
报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务
的投资金额）。
（六）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务
性投资金额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资
意向或者签订投资协议等。……”
根据中国证监会《监管规则适用指引——发行类第 7 号》之“7-1 类金融业
务监管要求”，类金融业务的界定如下：
“除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构
外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资
租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。”
（二）发行人自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，已实施或拟实
施的财务性投资的具体情况，相关财务性投资金额是否需要从本次募集资金总
额中扣除
次向特定对象发行股票的相关议案。自本次董事会决议日前六个月（2022 年 8
月 14 日）起至本回复出具之日，公司存在已实施的财务性投资的情形，不存在
拟实施的财务性投资的情况。具体情况说明如下：
公司主要为国内外制药企业及其他研究机构就新药品、医疗器械的研发与生
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
产提供全流程“一站式”CRO 服务，公司及下属子公司不存在经营融资租赁、
商业保理和小贷业务等类金融业务的情况。自本次发行董事会决议日前六个月起
至本回复出具之日，公司未经营类金融业务，亦无拟实施类金融业务的计划。
自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复出具之日，公司不存在投资金
融业务的情形，亦无拟投资金融业务的计划。
自本次发行董事会决议日前六个月（2022 年 8 月 14 日）起至本回复出具之
日，公司存在新增的对外投资企业河南宛济中医药科技有限公司、北京睿全管理
咨询合伙企业（有限合伙）及瑞科特医药研究（上海）有限公司，此外公司存在
向广州康元医药科技有限公司、广东怡至药品研究院有限公司、广东博济创业投
资管理有限公司补充出资的情形，该等企业的具体情况详见本回复“三、补充说
明发行人各项长期股权投资和其他权益工具投资的认缴和实缴出资金额、历次出
资时间、目前持股比例、公司主营业务或主要产品，发行人有无进一步出资计划
或处置计划，结合相关被投资企业的对外投资情况、与发行人主营业务的协同关
系及发行人通过上述投资获得的新技术、客户或订单等战略资源的具体情况，逐
一说明发行人未将上述股权投资认定为财务性投资的原因及合理性”之“（二）
结合相关被投资企业的对外投资情况、与公司主营业务的协同关系及公司通过上
述投资获得的新技术、客户或订单等战略资源的具体情况，逐一说明公司未将上
述股权投资认定为财务性投资的原因及合理性”，除广东博济创业投资管理有限
公司外，该等投资均系公司围绕产业链上下游进行的产业投资，符合公司主营业
务及战略发展方向，不属于财务性投资。公司基于谨慎性原则，对广东博济创业
投资管理有限公司的投资认定为财务性投资，并已对本次发行董事会决议日前
六个月至本回复出具之日内对广东博济创业投资管理有限公司的投资额 133 万
元从本次募集资金中予以扣除。
设立东莞松山湖博创生技创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“东莞生技
基金”），全体合伙人协商一致并签署《东莞松山湖博创生技创业投资合伙企业
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
（有限合伙）合伙协议》，约定东莞生技基金以直接或间接股权投资的形式投资
于生命科学和大健康领域中符合投资策略的未上市公司。2023 年 4 月东莞生技
基金成立，总规模为人民币 5,000.00 万元，公司认缴出资额为 1,200.00 万元，占
总出资额的 24.00%，公司拟通过该等投资借助各方优势资源，不断完善公司产
业链，为公司后续发展储备优质项目。东莞生技基金已出具说明与承诺，承诺其
截至目前及后续存续期间的募集资金在扣除相应运营费用后将全部投资于医药
研发 CRO、医疗器械研发 CRO 产业链及其上下游产业链的相关企业，投资领域属
于围绕博济医药 CRO 产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，
或以收购或者整合为目的的并购投资，符合博济医药的主营业务及战略发展方
向。截至本回复出具之日，公司已于 2023 年 5 月和 2023 年 6 月合计出资 1,200.00
万元，暂无进一步出资计划或处置计划。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具之日，公司对东莞生
技基金出资金额为 1,200 万元，东莞生技基金尚未进行对外投资。公司投资东莞
生技基金系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，
结合公司在 CRO 产业链的多年积淀，发挥服务、营销、研发和品牌等商业化优
势，提升公司与东莞生技基金被投项目的协同价值、全渠道影响力和规模效应，
最终形成战略协同发展的产业格局。该笔投资符合公司主营业务和战略发展方向，
不属于财务性投资。
自本次发行相关董事会前六个月至今，除广东博济创业投资管理有限公司外，
公司新投入或拟投入的投资系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为
目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。公司
基于谨慎性原则，对广东博济创业投资管理有限公司的投资认定为财务性投资，
并已对本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具之日内对广东博济创业投
资管理有限公司的投资额 133 万元从本次募集资金中予以扣除。
自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复出具之日，公司不存在资金拆
借的情形，亦无拟实施资金拆借的计划。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复出具之日，公司不存在将资金
以委托贷款的形式借予他人的情形，亦无拟实施委托贷款的计划。
自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复出具之日，公司不存在购买收
益波动大且风险较高的金融产品的情形，亦无拟购买收益波动大且风险较高的金
融产品的计划。
综上所述，自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复出具之日，公司不
存在拟实施的财务性投资，公司存在已实施的财务性投资，相关投资额已从本
次募集资金总额中扣除。
（三）结合公司最新一期财务数据，说明公司财务性投资比例是否符合《证
券期货法律适用意见第 18 号》的相关规定
根据公司截至 2023 年 3 月 31 日的最新一期财务数据，公司不存在持有金额
较大的财务性投资的情形，相关会计科目具体说明如下：
是否属于财
序号 科目 账面价值（万元） 占归母净资产比例
务性投资
（1）货币资金
根据公司截至 2023 年 3 月 31 日的最新一期财务数据，公司货币资金账面价
值为 31,160.95 万元，由银行存款、其他货币资金及库存现金构成，不属于财务
性投资。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
（2）交易性金融资产
根据公司截至 2023 年 3 月 31 日的最新一期财务数据，公司交易性金融资产
账面价值为 4,124.30 万元，均为尚未赎回的理财产品，具体明细如下：
金额 产品
序号 产品名称 产品到期日 产品类型
（万元） 起息日
阳光金添利臻盈 2 号
无固定期限（30
天最低持有）
（EW557C）
招商银行点金系列看涨
存款（NGZ02740）
工银理财·法人“添利
（TLB1801）
兴业银行企业金融人民
（CP08230303001）
挂钩型结构性存款
（CSDPY20231721）
共赢智信汇率挂钩人民
（C23WF0106）
招商银行点金系列看跌
三层区间 31 天结构性
存款（产品代码：
NSU00976）
阳光碧机构盈
（EB1669）
合计 1 4,100.00 - - -
注 1：截至 2023 年 3 月 31 日，公司交易性金融资产账面价值为 4,124.30 万元，与上表合计
数的差异系理财产品公允价值变动所致。
截至 2023 年 3 月 31 日，公司持有的尚未赎回的理财产品总计 4,124.30 万元，
均为安全性高、流动性好、风险较低的理财产品，不属于收益波动大且风险较高
的金融产品，不属于财务性投资，亦不属于《证券期货法律适用意见第 18 号》
中列举的其他财务性投资的情况。
（3）其他应收款
根据公司截至 2023 年 3 月 31 日的最新一期财务数据，其他应收款的账面价
值为 836.78 万元，主要系经营过程中支付的保证金及押金等，不属于财务性投
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
资。
（4）其他流动资产
根据公司截至 2023 年 3 月 31 日的最新一期财务数据，公司其他流动资产账
面价值为 385.82 万元，主要为待抵扣增值税进项税和预缴企业所得税费，不属
于财务性投资。
（5）长期股权投资
根据公司截至 2023 年 3 月 31 日的最新一期财务数据，公司长期股权投资账
面价值为 374.44 万元，均不属于财务性投资，具体情况参见本回复“三、补充
说明发行人各项长期股权投资和其他权益工具投资的认缴和实缴出资金额、历次
出资时间、目前持股比例、公司主营业务或主要产品，发行人有无进一步出资计
划或处置计划，结合相关被投资企业的对外投资情况、与发行人主营业务的协同
关系及发行人通过上述投资获得的新技术、客户或订单等战略资源的具体情况，
逐一说明发行人未将上述股权投资认定为财务性投资的原因及合理性”之“（二）
结合相关被投资企业的对外投资情况、与公司主营业务的协同关系及公司通过上
述投资获得的新技术、客户或订单等战略资源的具体情况，逐一说明公司未将上
述股权投资认定为财务性投资的原因及合理性”。
（6）其他权益工具投资
根据公司截至 2023 年 3 月 31 日的最新一期财务数据，公司其他权益工具投
资账面价值 10,064.40 万元，具体情况参见本回复“三、补充说明发行人各项长
期股权投资和其他权益工具投资的认缴和实缴出资金额、历次出资时间、目前持
股比例、公司主营业务或主要产品，发行人有无进一步出资计划或处置计划，结
合相关被投资企业的对外投资情况、与发行人主营业务的协同关系及发行人通过
上述投资获得的新技术、客户或订单等战略资源的具体情况，逐一说明发行人未
将上述股权投资认定为财务性投资的原因及合理性”之“（二）结合相关被投资
企业的对外投资情况、与公司主营业务的协同关系及公司通过上述投资获得的新
技术、客户或订单等战略资源的具体情况，逐一说明公司未将上述股权投资认定
为财务性投资的原因及合理性”。
考虑到创钰投资对外投资覆盖生物医药、电子商务等多个领域，碧禾源生物
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
与公司主营业务的协同性相对较弱以及博济创投、物明博济、建盛投资及南阳
中医药未明确限定投资范围，基于谨慎性原则，公司将该等投资认定为财务性投
资，
该等投资期末账面价值为 3,758.00 万元，占期末归母净资产的比例为 4.32%，
未超过 30%。其余权益工具投资均不属于财务性投资。
（7）投资性房地产
根据公司截至 2023 年 3 月 31 日的最新一期财务数据，公司投资性房地产账
面价值为 4,872.73 万元。投资性房地产系公司为了盘活资产、提高资产使用效率
而进行的资产出租所形成，资产主要出租给医药相关研发企业，不属于财务性投
资。
根据公司截至 2023 年 3 月 31 日的最新一期财务数据，公司将对创钰投资、
碧禾源生物、博济创投、物明博济、建盛投资及南阳中医药的投资认定为财务性
投资，该等投资期末账面价值为 3,758.00 万元，占期末归母净资产的比例为
投资的情形，公司财务性投资比例符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的相
关规定。
发行人会计师回复：
（一）核查程序
针对上述事项，发行人会计师执行的核查程序如下：
统计同行业可比公司的存货周转率、存货跌价准备计提数据，查阅公司库龄较长
技术成果的交易情况和公开市场信息，判断是否存在交易价值，并结合同行业可
比公司业务类型、收入确认和成本结转方式等情况，分析发行人存货跌价准备计
提的充分性。
谈公司财务人员，了解发行人业务模式及变动情况、销售信用政策变动情况；查
阅应收款项业务分布情况，了解公司业务平均服务周期，分析应收款项规模增
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
加的原因；查阅发行人主要客户名单，了解主要客户变化情况；获取发行人应收
款项明细表，并统计同行业可比公司应收款项、应收账款坏账准备计提等数据，
分析发行人应收款项规模增长的合理性及应收账款坏账准备计提的充分性。
外投资企业的工商信息以及公开网站资料，获取相关产业基金出具的说明与承诺
文件，访谈公司相关管理人员，了解对外投资目的、有无进一步出资计划或处置
计划及进一步募集及对外投资计划等，结合对外投资企业与公司主营业务的关系，
对照《证券期货法律适用意见第 18 号》相关规定分析是否属于财务性投资。
定对象发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具之日是否存在实施或拟
实施的财务性投资；查阅申请人最近一期末货币资金、交易性金融资产、其他应
收款、其他流动资产、长期股权投资、其他权益工具投资、投资性房地产等科目
明细，查阅相关对外投资协议及公开网站资料等，核查发行人最近一期末是否持
有金额较大的财务性投资。
（二）核查结论
针对上述事项，经核查，发行人会计师认为：
确认方式等差异，发行人与同行业可比公司存货周转率存在一定差异，库龄两年
以上的占比持续下降，期后存货根据业务开展情况相应结转。发行人存货跌价准
备计提比例高于同行业可比公司，发行人存货跌价准备计提政策符合《企业会计
准则》的要求，存货跌价准备计提较为充分；
增长情况匹配，与同行业可比公司相比不存在重大差异，具有合理性；报告期内
发行人主要客户及业务模式、销售信用政策未发生较大变化，发行人应收账款坏
账准备计提政策、应收账款周转率与同行业可比公司不存在重大差异，发行人应
收账款坏账准备计提充分；
对广州创钰投资管理有限公司、广州碧禾源生物科技有限公司、广东博济创业投
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
资管理有限公司、广州建盛投资合伙企业（有限合伙）、深圳市物明博济股权
投资管理合伙企业（有限合伙）及南阳现代中医药私募投资基金（有限合伙）的
股权投资认定为财务性投资外，其余对外投资与发行人的主营业务具有一定协同
性，符合发行人主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资；
性投资，相关投资额已从本次募集资金总额中扣除，发行人不存在拟实施的财
务性投资；截至 2023 年 3 月 31 日，发行人财务性投资账面价值为 3,758.00 万
元，占期末归母净资产的比例为 4.32%，未超过 30%，发行人最近一期末不存在
持有金额较大的财务性投资的情形，财务性投资比例符合《证券期货法律适用意
见第 18 号》的相关规定。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
（此页无正文，为《关于博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股
票的审核问询函之回复报告》之签字盖章页）
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师：
中国•北京 中国注册会计师：
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