北 京 亚 超 资 产 评 估 有 限 公 司
B e i j i n g Ya C h a o A s s e t s A p p r a i s a l C o . , L t d .
本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
云南能源投资股份有限公司拟非公开协议收购云南
能投新能源投资开发有限公司持有的石林云电投
新能源开发有限公司股东全部权益
资产评估报告
北京亚超评报字（2023）第 A133 号
(共 1 册，第 1 册)
二零二三年六月五日
公司地址：北京市海淀区复兴路 47 号天行建商务大厦 20 层 2202 邮编：100036
电话：（010）51716863
二、 委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人概况8
能投股份拟非公开协议收购能投新能源持有的石新公司股东全部权益资产评估报告·声明
资产评估报告声明
本资产评估报告是本公司接受云南能源投资股份有限公司和云南能投新
能源投资开发有限公司的委托，资产评估专业人员根据中国资产评估准则的
要求，在履行必要评估程序后，对评估对象在评估基准日特定目的下的价值
发表的，由本公司出具的书面专业意见。对本资产评估报告声明如下：
一、 本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产
评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、 委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定
和本资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产
评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产
评估专业人员不承担责任。
三、 本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产
评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之
外，其他任何机构和个人不能成为本资产评估报告的使用人。
四、 资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等
同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格
的保证。
五、 本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产
评估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产
评估报告中载明的假设前提、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影
响。
六、 本资产评估机构及资产评估专业人员遵守法律、行政法规和资产评
估准则，坚持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承
担责任。
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能投股份拟非公开协议收购能投新能源持有的石新公司股东全部权益资产评估报告·声明
七、 评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其
采用签名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法
对其提供资料的真实性、完整性、合法性负责。
八、 本资产评估机构及资产评估专业人员与资产评估报告中的评估对
象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关
系，对相关当事人不存在偏见。
九、 资产评估专业人员已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及
资产进行现场调查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必
要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经
发现的问题进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权
以满足出具资产评估报告的要求。
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能投股份拟非公开协议收购能投新能源持有的石新公司股东全部权益资产评估报告·摘要
云南能源投资股份有限公司拟非公开协议收购云南能投
新能源投资开发有限公司持有的石林云电投新能源
开发有限公司股东全部权益
资产评估报告摘要
北京亚超资产评估有限公司接受云南能源投资股份有限公司和云南能投
新能源投资开发有限公司的委托，根据有关法律、法规和中国资产评估准则
的要求，本着独立、客观和公正的原则，执行必要的评估程序，对云南能源
投资股份有限公司拟非公开协议收购事宜涉及云南能投新能源投资开发有限
公司持有的石林云电投新能源开发有限公司股东全部权益在 2022 年 12 月 31
日市场价值进行了评估。
一、 评估目的
评估目的是为云南能源投资股份有限公司拟非公开协议收购事宜涉及云
南能投新能源投资开发有限公司持有的石林云电投新能源开发有限公司股东
全部权益提供价值参考依据。
二、 评估对象和评估范围
评估对象是石林云电投新能源开发有限公司股东全部权益价值；
评估范围是石林云电投新能源开发有限公司申报经审计的全部资产和负
债。
三、 价值类型：市场价值。
四、 评估基准日：2022 年 12 月 31 日。
五、 评估方法：资产基础法、收益法。
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能投股份拟非公开协议收购能投新能源持有的石新公司股东全部权益资产评估报告·摘要
六、 评估结论
经综合分析最终选取资产基础法评估结果作为最终评估结论。
石林云电投新能源开发有限公司股东全部权益评估价值为 12,620.64 万元
（大写：壹亿贰仟陆佰贰拾万陆仟肆佰元正），评估增值 11,883.87 万元，增
值率 1,612.98%。
七、 评估结论有效期
评估基准日与经济行为实现日相距不超过一年时，才可以使用资产评估
报告，即自 2022 年 12 月 31 日起一年内有效。
八、 特别事项说明
（一）截止评估基准日，石林云电投新能源开发有限公司一期项目用地
面积共 504,865.00 ㎡（757.294 亩）尚未取得《不动产权证书》
。
彝族自治县人民政府石林云电投新能源开发有限公司云南昆明石林光伏并网
电站试验示范项目（科普区）二期用地补充协议》（以下简称“《用地补充协
议》”），该《用地补充协议》第四条约定“在乙方完成一期土地剩余 1051.838
万元土地出让款的缴付后，甲方为乙方办理一期土地（757 亩）土地使用权证
（后续税费由乙方负责缴纳），上述费用不因任何因素发生变动”。
然资源局提交《石林云电投新能源开发有限公司关于办理“石林 66MWp 并网
光伏电站试验示范项目（科普区）”一期用地手续的申请》；石林云电投新能
源开发有限公司拟计划按《用地补充协议》约定缴纳一期土地剩余 1051.838
万元土地出让款，并申请石林彝族自治县自然资源局为石新公司办理一期土
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能投股份拟非公开协议收购能投新能源持有的石新公司股东全部权益资产评估报告·摘要
地使用权证。
县自然资源局关于石林云电投新能源开发有限公司办理“石林 66MWp 并网光
伏电站试验示范项目（科普区）”一期用地手续申请的回函》，石林彝族自治
县自然资源局回复：待石林云电投新能源开发有限公司缴纳完剩余 1051.838
万元土地价款后，将颁发划拨决定书，石林云电投新能源开发有限公司备齐
划拨决定书、缴纳土地价款单据、公司营业执照、法人身份证复印件（法人
无法办理的、授权委托书）、不动产权籍调查表、宗地图，可到不动产登记中
心申请办理《不动产权证书》。
地剩余 1051.838 万元土地出让款；当日石新公司已向石林彝族自治县自然资
源局不动产登记中心申请办理《不动产权证书》，目前该《不动产权证书》尚
在办理中。经了解，石新公司可在 2023 年 6 月 15 日前取得《不动产权证书》
。
本次评估中，石林云电投新能源开发有限公司一期项目的用地面积按照
《国有建设用地划拨决定书》中的宗地面积 504,865.00 ㎡（757.294 亩）
、权
利性质按照划拨、用途按照公共设施用地进行测算，若后期项目用地已取得
划拨决定书或已办理《不动产权证书》
，应根据证载面积及用途相应调整评估
值。
（二）2022 年 11 月，石林云电投新能源开发有限公司与太平石化金融租
赁有限公司（以下简称“太平石化”
）签订了《融资租赁合同》“TPSH（2022）
ZL067 号”，该合同涉及的融资租赁本金为 45,000.00 万元，融资租赁期限为
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能投股份拟非公开协议收购能投新能源持有的石新公司股东全部权益资产评估报告·摘要
同》的履行，云南能投新能源投资开发有限公司与太平石化金融租赁有限公
司签订了《股权质押合同》“TPSH（2022）-ZL067-ZY01 号”及《变更协议》“TPSH
（2022）-ZL067-BG01 号”，云南能投新能源投资开发有限公司以其持有的石
林云电投新能源开发有限公司 100%股权作为质押物，为融资租赁事项提供担
保。
根据《变更协议》“TPSH（2022）-ZL067-BG01 号”，出质人（能投新能
源）、承租人（石新公司）承诺：自出租人（太平石化）支付首笔租赁物购买
价款之日起 4 个月内，出质人（能投新能源）以其持有的承租人（石新公司）
太平石化于 2022 年 11 月底支付了相应价款，根据《变更协议》“TPSH
（2022）-ZL067-BG01 号”约定，截至评估基准日，石新公司股权未进行质押
登记。石新公司在 2023 年 4 月 21 日已结清太平石化租赁款，同时，石新公
司向招商银行昆明分行进行借款，增信措施为应收账款质押、设备资产抵押、
股权质押和能投新能源担保，若能投股份进行担保可以解除股权质押和设备
资产抵押条款，截至评估报告日，其借款流程等尚在进行中；未发现石新公
司股权进行质押的情况。
提请报告使用者关注上述事项可能对评估结论、经济行为产生的影响，
并关注评估结论成立的评估假设及限制条件。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正
确理解评估结论，应当阅读资产评估报告正文。
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能投股份拟非公开协议收购能投新能源持有的石新公司股东全部权益资产评估报告·正文
云南能源投资股份有限公司拟非公开协议收购云南能投
新能源投资开发有限公司持有的石林云电投新能源
开发有限公司股东全部权益
资产评估报告正文
北京亚超评报字（2023）第 A133 号
一、 绪言
云南能源投资股份有限公司、云南能投新能源投资开发有限公司：
北京亚超资产评估有限公司接受贵公司的委托，按照法律、行政法规和
资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法、收
益法，按照必要的评估程序，对云南能源投资股份有限公司拟非公开协议收
购事宜涉及云南能投新能源投资开发有限公司持有的石林云电投新能源开发
有限公司股东全部权益在 2022 年 12 月 31 日市场价值进行了评估。委托人及
被评估单位对所提供的评估资料及法律权属资料的真实性、合法性、完整性
承担责任，并保证被评估资产的安全、完整性。我们的责任是对评估对象在
评估基准日的价值进行评定估算，并发表专业意见。
资产评估专业人员对评估范围内的全部资产进行了必要的勘察核实，对
被评估单位提供的评估资料进行了必要的验证审核，对法律权属关系进行了
必要的关注，实施了必要的资产评估程序。现将资产评估情况及评估结论报
告如下：
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能投股份拟非公开协议收购能投新能源持有的石新公司股东全部权益资产评估报告·正文
二、 委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使
用人概况
(一) 委托人概况
企业名称：云南能源投资股份有限公司（简称“能投股份”）；
统一社会信用代码：915300007414512392；
股票代码：002053.SZ；
证券简称：云南能投；
类型：其他股份有限公司（上市）；
住所：云南省昆明市官渡区春城路 276 号；
法定代表人：周满富；
注册资本：92,072.9464 万元；
成立日期：2002 年 07 月 25 日；
营业期限：2002 年 07 月 25 日至长期；
经营范围：一般项目:非食用盐销售;非食用盐加工;饲料添加剂销售;化工
产品生产（不含许可类化工产品）;食品用洗涤剂销售;日用化学产品销售;化妆
品批发;化妆品零售;互联网销售（除销售需要许可的商品）;包装材料及制品销
售;消毒剂销售（不含危险化学品）;基础化学原料制造（不含危险化学品等许
可类化学品的制造）;化工产品销售（不含许可类化工产品）;技术服务、技术
开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;普通货物仓储服务（不含
危险化学品等需许可审批的项目）;装卸搬运;仪器仪表制造;仪器仪表销售;机
械设备租赁;普通机械设备安装服务;货物进出口;技术进出口;热力生产和供应;
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能投股份拟非公开协议收购能投新能源持有的石新公司股东全部权益资产评估报告·正文
选矿;铁路运输辅助活动;总质量 4.5 吨及以下普通货运车辆道路货物运输（除
网络货运和危险货物）;日用品批发;日用百货销售;日用品销售;谷物销售;豆及
薯类销售;畜牧渔业饲料销售;金属材料销售;农产品的生产、销售、加工、运输、
贮藏及其他相关服务;农副产品销售;非居住房地产租赁;风力发电技术服务;太
阳能发电技术服务;风电场相关系统研发;合同能源管理;工程管理服务;节能管
理服务;日用化学产品制造;碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发;知识产
权服务（专利代理服务除外）;品牌管理（除依法须经批准的项目外,凭营业执
照依法自主开展经营活动）。许可项目:食盐生产;食盐批发;食品销售;食品互联
网销售;燃气经营;矿产资源（非煤矿山）开采;城市配送运输服务（不含危险货
物）;特种设备设计;特种设备安装改造修理;水力发电;酒类经营;粮油仓储服务;
发电业务、输电业务、供（配）电业务;饲料添加剂生产（依法须经批准的项
目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件
或许可证件为准）。
企业名称：云南能投新能源投资开发有限公司（简称“能投新能源”）；
统一社会信用代码：91530000797203592M；
类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）；
住所：云南省昆明市高新技术开发区海源北路 6 号招商大厦三楼；
法定代表人：李春明；
注册资本：185,550.77 万元；
成立日期：2006 年 12 月 25 日；
营业期限：2013 年 02 月 26 日 至 2063 年 02 月 25 日；
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经营范围：生物质能、风能、地热能、太阳能、可再生能源的投资和开
发;可再生能源项目的建设、经营和技术咨询;可再生能源项目配套设备、材料
及配件的销售。（依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动）
(二) 被评估单位概况
企业名称：石林云电投新能源开发有限公司（简称“石新公司”）；
统一社会信用代码：91530126681261408H；
类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
；
住所：云南省昆明市石林彝族自治县石林街道办事处北大村；
法定代表人：普典；
注册资本：伍亿元整；
成立日期：2008 年 10 月 27 日；
营业期限：2008 年 10 月 27 日至 2038 年 10 月 27 日；
经营范围：太阳能的投资开发。
（1） 公司简介
石林云电投新能源开发有限公司成立于 2008 年 10 月，由云南电投新能
源开发有限公司、尚德能源工程有限公司、上海正隆科技投资有限公司、中
海阳（北京）新能源电力工程有限公司、昆明绿电科技有限公司共同组建的
有限责任公司，注册资本 50,000.00 万元。
（2） 公司设立（2008 年 10 月）
设立时股权结构如下：
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金额单位：人民币万元
序号 股东名称 出资方式 认缴出资额 实缴出资额 出资比例
合计 50,000.00 10,000.00 100.00%
（3） 第一次股权转让（2009 年 9 月）
根据《关于<提请审议上海正隆科技投资有限公司转让其持有的石林云电
投新能源开发有限公司的全部股权给云南天达光伏科技股份有限公司的相关
事宜的议案>的决议》，同意股东上海正隆科技投资有限公司将其持有的 24%
股权转让给云南天达光伏科技股份有限公司，并签订股权转让协议，股权转
让后股权结构如下：
金额单位：人民币万元
序号 股东名称 出资方式 认缴出资额 实缴出资额 出资比例
合计 50,000.00 10,000.00 100.00%
（4） 第二次股权转让（2010 年 4 月）
根据《关于<提请审议尚德能源工程有限公司转让其持有的石林云电投新
能源开发有限公司的全部股权给内蒙古山路集团有限责任公司的相关事宜的
议案>的决议》，同意股东尚德能源工程有限公司将其持有的 24%股权转让给
内蒙古山路集团有限责任公司，并签订股权转让协议，股权转让后股权结构
如下：
金额单位：人民币万元
序号 股东名称 出资方式 认缴出资额 实缴出资额 出资比例
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序号 股东名称 出资方式 认缴出资额 实缴出资额 出资比例
合计 50,000.00 10,000.00 100.00%
备注：“内蒙古山路煤炭集团有限责任公司”为“内蒙古山路集团有限责任公司”的前身。
（5） 第三次股权转让（2013 年 6 月）
根据《关于<提请审议云南天达光伏科技股份有限公司转让股权相关事宜
的议案>的决议》
，同意股东云南天达光伏科技股份有限公司将其持有的 24%
股权转让给宇骏（潍坊）新能源科技有限公司，并签订股权转让协议，股权
转让后股权结构如下：
金额单位：人民币万元
序号 股东名称 出资方式 认缴出资额 实缴出资额 出资比例
合计 50,000.00 10,000.00 100.00%
备注：“内蒙古山路集团有限责任公司”为“内蒙古山路能源集团有限责任公司”的前身；
“中海阳（北京）新能源电力工程有限公司”为“中海阳能源集团股份有限公司”的前身。
（6） 第四次股权转让（2014 年至 2015 年）
根据《石林云电投新能源开发有限公司股东会决议》
（2014 年 1 月 9 日）
，
同意云南电投新能源开发有限公司按投资原值收购内蒙古山路能源集团有限
责任公司（持股比例 24%）、宇骏（潍坊）新能源科技有限公司（持股比例 24%）、
中海阳能源集团股份有限公司（持股比例 6%）、昆明绿电科技有限公司（持
股比例 5%）持有的石林云电投新能源开发有限公司的全部股权；根据股东会
决议，云南电投新能源开发有限公司分别与四家股东签订了《股权转让协议》
；
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协议签订后，云南电投新能源开发有限公司根据《股权转让协议》向内蒙古
山路能源集团有限责任公司支付股权转让价款共计 2400 万元、向宇骏（潍坊）
新能源科技有限公司支付股权转让价款共计 2400 万元、向中海阳能源集团股
份有限公司支付股权转让价款共计 600 万元、向昆明绿电科技有限公司支付
股权转让价款共计 500 万元。
股权转让价款支付后因内蒙古山路能源集团有限责任公司的下属公司存
在合同纠纷，石新公司向石林县工商行政管理局申请变更登记时被告知内蒙
古山路能源集团有限责任公司持有石新公司 24%的股权于 2014 年 12 月 5 日
被陕西省高级人民法院冻结，依法不能办理转让手续；故根据以上事项，股
权转让后，截至评估基准日股权结构如下：
金额单位：人民币万元
序号 股东名称 出资方式 认缴出资额 实缴出资额 出资比例
合计 50,000.00 10,000.00 100.00%
备注：①云南电投新能源开发有限公司于 2014 年 5 月 22 日经云南省工商行政管理局批准，企业名
称变更为“云南能投新能源开发有限公司”。②2015 年 3 月 17 日，石新公司向石林彝族自治县工商
行政管理局提交《公司变更登记申请书》，原股东方“云南电投新能源开发有限公司”名称变更为“云
南能投新能源开发有限公司”。
（7） 第五次股权变更（2023 年 3 月）
①根据 2022 年 9 月 27 日《中华人民共和国最高人民法院民事判决书》
[(2022)最高法民再 177 号]，石新公司的股东进行股权变更，于 2023 年 1 月
金额单位：人民币万元
序号 股东名称 出资方式 认缴出资额 实缴出资额 出资比例
合计 50,000.00 10,000.00 100.00%
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序号 股东名称 出资方式 认缴出资额 实缴出资额 出资比例
备注：云南能投新能源开发有限公司于 2015 年 6 月 17 日经工商行政管理局批准，企业名称变更为
“云南能投新能源投资开发有限公司”；即： “云南能投新能源开发有限公司”为“云南能投新能源
投资开发有限公司”的前身。
②2023 年 3 月 20 日，石新公司的股东进行股权变更，变更后的股权结构
如下：
金额单位：人民币万元
股东名称 出资方式 认缴出资额 实缴出资额 出资比例
云南能投新能源投资开发有限公司 货币 50,000.00 10,000.00 100.00%
合计 50,000.00 10,000.00 100.00%
③2023 年 3 月 20 日，云南能投新能源投资开发有限公司向石林云电投新
能源开发有限公司增资 3000 万元；2023 年 3 月 22 日，云南能投新能源投资
开发有限公司向石林云电投新能源开发有限公司增资 2720 万元；能投新能源
向石新公司共增资 5720 万元；变更后的股权结构如下：
金额单位：人民币万元
股东名称 出资方式 认缴出资额 实缴出资额 出资比例
云南能投新能源投资开发有限公司 货币 50,000.00 15,720.00 100.00%
合计 50,000.00 15,720.00 100.00%
石林云电投新能源开发有限公司机构设置情况如下：
综合办公室：负责地方关系协调、综合事务管理、电厂后勤保障等工作。
负责项目公司会议管理、文档资料管理、行政后勤管理，党群管理，人力资
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源管理，资金管理、财务管理，融资管理、资本运作、预算管理、会计核算、
税务管理、资产管理、管理会计、采购及款项支付管理、产权管理，统计管
理等工作，为公司创造良好的工作氛围，促进公司各项经营管理工作的顺利
推进。
电厂：负责电厂的生产运营、调度、生产计划、检修维护、技改等工作，
积极完成安全、文明、生产各项任务，努力提高经济效益，创造价值。
云南省太阳能资源仅次于西藏、内蒙、青海等省区，区域分布西多东少，
全省年平均日照时数为 2200 小时，全省光伏电站装机达 50 万千瓦，主要分
布在昆明、楚雄、大理等 3 个地区，较丰富的能源资源储量使云南省成为各
大能源集团的必争之地，资源竞争激烈。近年来，云南省为推进光伏发电开
发利用，提高土地利用效率，创新石漠化土地利用模式，发展光伏农业，并
探索精准光伏扶贫试点示范。石林地区是昆明市太阳辐射资源较好的地区之
一。
石新公司经营项目为石林光伏电厂，该项目为并网光伏电站试验示范项
目。截至评估基准日，石新公司拥有光伏发电装机规模 66MWp，其中：一期
装机规模 10 MWp，于 2010 年 7 月投产；二期装机规模 56 MWp，于 2015 年
昆明其他地区。
（1） 资产负债及财务状况
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资产负债及财务状况简表
金额单位：人民币万元
资产负债表项目 2018/12/31 2019/12/31 2020/12/31 2021/12/31 2022/12/31
流动资产 9,433.58 12,377.23 13,282.44 14,614.28 16,110.02
非流动资产 66,264.97 66,482.83 63,617.48 52,358.39 46,031.13
资产总额 75,698.55 78,860.06 76,899.92 66,972.68 62,141.15
流动负债 38,572.69 6,188.25 6,698.67 9,191.84 18,021.89
非流动负债 26,460.01 61,309.12 58,518.62 55,295.81 43,382.49
负债合计 65,032.70 67,497.37 65,217.29 64,487.65 61,404.38
股东权益 10,665.85 11,362.69 11,682.63 2,485.03 736.77
利润表项目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 1-12 月
营业收入 7,660.95 8,516.61 7,713.07 7,457.58 6,521.43
营业成本 3,212.42 3,086.09 3,117.49 3,808.15 4,095.94
营业利润 380.92 900.50 489.27 -697.25 -1,867.67
利润总额 380.32 875.86 488.77 -641.27 -1,867.67
净利润 363.63 696.85 319.94 -669.01 -1,769.41
审计意见类型 无保留意见 无保留意见 无保留意见 无保留意见 无保留意见
XYZH/2019 XYZH/2020 众环审字(2021) 众环审字（2023） 众环审字（2023）
审计报告号
KMA10309 KMA10303 1600160 号 1600075 号 1600075 号
信永中和会计师事 信永中和会计师事 中审众环会计 中审众环会计师 中审众环会计师
审计机构 务所（特殊普通合 务所（特殊普通合 师事务所（特殊 事务所（特殊普 事务所（特殊普
伙）昆明分所 伙）昆明分所 普通合伙） 通合伙） 通合伙）
（2） 会计制度
会计核算以权责发生制为基础进行会计确认、计量和报告。按照财政部
颁布的《企业会计准则—基本准则》和具体会计准则及其应用指南、解释及
其他有关规定编制。
（3） 主要税种和税率
序号 主要税种 税 率 计税依据
（4） 税收优惠政策
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石林云电投新能源开发有限公司符合“区域型优惠政策-设在西部地区的
征收企业所得税。
石林云电投新能源开发有限公司取得了由国家能源局云南监管办公室颁
发的《中华人民共和国电力业务许可证》，许可内容及机组登记情况如下：
证书名称 电力业务许可证
证书编号 1063012-00853
许可类别 发电类
有效期 2012/12/27-2032/12/26
名称：石林 66MWp 并网光伏电站实验示范项目
机组所在电厂 住所：石林县北小村
所有人：石林云电投新能源开发有限公司
机组编号 Ⅰ期 Ⅱ期
机组类型 光伏 光伏
机组容量 10MW 56MW
机组投产日期 2010 年 7 月 2015 年 6 月 30 日
机组设计寿命 30 年 30 年
机组调度关系 省调 昆明市调 省调 昆明市调
机组所属电力市场 南方电力市场 南方电力市场
(三) 委托人与被评估单位的关系
本次评估委托人为云南能源投资股份有限公司及云南能投新能源投资开
发有限公司，被评估单位为石林云电投新能源开发有限公司；云南能投新能
源投资开发有限公司持有石林云电投新能源开发有限公司 100%股权；云南能
源投资股份有限公司拟非公开协议收购云南能投新能源投资开发有限公司持
有的石林云电投新能源开发有限公司 100%股权。
(四) 委托人以外的其他评估报告使用者
本资产评估报告仅供委托人及被评估单位为实现评估目的使用，除委托
北京亚超资产评估有限公司 第 17 页
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人及被评估单位外，其他评估报告使用者为：委托人及被评估单位上级主管
部门、国有资产管理部门以及法律、法规规定的与评估目的相关的其他报告
使用者。
资产评估专业人员和资产评估机构对委托人和其他评估报告使用者不当
使用评估报告所造成的后果不承担责任。
三、 评估目的
因云南能源投资股份有限公司拟非公开协议收购事宜涉及云南能投新能
源投资开发有限公司持有的石林云电投新能源开发有限公司股东全部权益事
宜，委托北京亚超资产评估有限公司对该经济行为涉及石林云电投新能源开
发有限公司股东全部权益价值进行评估；评估目的是为云南能源投资股份有
限公司拟非公开协议收购事宜涉及云南能投新能源投资开发有限公司持有的
石林云电投新能源开发有限公司股东全部权益提供价值参考依据。
该经济行为是依据 2023 年 4 月 30 日云南省能源投资集团有限公司《关
于云南省绿色能源产业集团有限公司所属云南能投新能源投资开发有限公司
转让石林云电投新能源开发有限公司 100%股权项目立项的批复》（云能投
[2023]244 号）实施的，云南省能源投资集团有限公司同意云南能投新能源投
资开发有限公司转让石林云电投新能源开发有限公司 100%股权项目立项。云
南能源投资股份有限公司拟非公开协议收购云南能投新能源投资开发有限公
司持有的石林云电投新能源开发有限公司 100%股权未构成上市公司重大资
产重组。
北京亚超资产评估有限公司 第 18 页
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四、 评估对象和评估范围
(一) 评估对象
评估对象是石林云电投新能源开发有限公司股东全部权益价值。
(二) 评估范围
评估范围是石林云电投新能源开发有限公司申报经审计的全部资产和负
债。
截至评估基准日 2022 年 12 月 31 日，石林云电投新能源开发有限公司会
计报表经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了编号为“众
环审字（2023）1600075 号”无保留意见审计报告，审定的资产负债情况如下：
资产评估申报汇总表
金额单位：人民币万元
项 目 基准日账面价值
流动资产 16,110.02
非流动资产 46,031.13
其中:固定资产 39,224.31
使用权资产 3,565.85
无形资产 3,240.98
资产总计 62,141.15
流动负债 18,021.89
非流动负债 43,382.49
负债总计 61,404.38
净资产（所有者权益）合计 736.77
本次委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一
致。
(三) 评估范围中主要资产状况及特点
? 项目概况
云南省太阳能资源仅次于西藏、内蒙、青海等省区，区域分布西多东少，
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全省年平均日照时数为 2200 小时，全省光伏电站装机达 50 万千瓦，主要分
布在昆明、楚雄、大理等 3 个地区，较丰富的能源资源储量使云南省成为各
大能源集团的必争之地，资源竞争激烈。近年来，云南省为推进光伏发电开
发利用，提高土地利用效率，创新石漠化土地利用模式，发展光伏农业，并
探索精准光伏扶贫试点示范。石林地区是昆明市太阳辐射资源较好的地区之
一。
石新公司经营项目为石林光伏电厂，该项目为并网光伏电站试验示范项
目。截至评估基准日，石新公司拥有光伏发电装机规模 66MWp，其中：一期
装机规模 10 MWp，于 2010 年 7 月投产；二期装机规模 56 MWp，于 2015 年
昆明其他地区。
? 流动资产、非流动资产
要为应收云南电网有限责任公司电费款及可再生能源补贴。
面净值 39,224.31 万元，包括房屋建筑物及构筑物、机器设备、车辆及电子设
备。
? 实物资产
实物资产为存货及固定资产。主要位于云南省昆明市石林县生态工业集
中区北大村片区公司内。
存货账面价值为 4.41 万元，主要为生产原材料，分布于石林县公司仓库
北京亚超资产评估有限公司 第 20 页
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内，均能正常使用。
固定资产账面原值 69,487.03 万元，账面净值 39,224.31 万元，包括房屋
建筑物、构筑物及其他辅助设施、机器设备、车辆、电子办公设备。
（1） 房屋建筑物
房屋建筑物账面原值 2,008.93 万元，账面净值 1,072.92 万元，共 6 项，
主要为逆变器室、办公楼、宿舍楼、水泵房、配电室等，于 2010 年建成投入
使用，其中逆变器室共 10 间，建筑面积约 167.30 ㎡；办公楼、宿舍楼、水泵
房、配电室建筑面积为 3,615.37 ㎡，建筑结构为钢混、砖混、混合结构等，
均处于正常使用状态，能满足企业生产经营需要。
? 房屋权属状况
截止评估基准日，本次评估范围内的房屋建筑物除逆变器室外，其余均
办理了《不动产权证书》
，具体如下：
序 资产名 用地 土地 共有宗地面 房屋分摊土地 建成 建筑面积
权证编号 终止日期 结构 证载权利人
号 称 性质 用途 积（㎡） 面积（㎡） 年月 （㎡）
云（2020）石林 公共 石林云电投
月 18 日 年5月
云（2020）石林 公共 石林云电投
月 18 日 年5月
云（2020）石林 公共 石林云电投
月 18 日 年5月
云（2020）石林 公共 石林云电投
配电室 月 18 日 年5月
云（2020）石林 公共 石林云电投
配电室 月 18 日 年5月
合计 21,397.94 2,846.68 3,615.37
截止评估基准日，本次评估范围内的逆变器室暂未办理《不动产权证书》
，
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申报评估的未办理《不动产权证书》的建筑面积（数量）系石林云电投新能
源开发有限公司提供。石新公司承诺拥有上述房屋所有权，不存在权属纠纷
及其他占有、使用、收益和处置的限制，若发生产权纠纷石新公司愿承担相
关法律责任及经济合同规定的责任。
本次评估范围内的逆变器室坐落于一期项目用地，一期项目用地面积共
申报的账面记录或者未记录的无形资产情况”中“1. 账面记录的无形资产”，
此处不再赘述。
? 他项权利状况
截至评估基准日，涉及融资租赁的房屋建筑物具体如下：
融资租赁机构 融资租赁期间 权证编号 资产名称 单位 数量
无 逆变器室 ㎡ 167.30
云（2020）石林县
不动产权第 水泵房 ㎡ 69.03
云能融资租赁（上海） 2022/11/28 云（2020）石林县
有限公司 -2025/11/28 不动产权第 35KV 配电室 ㎡ 87.75
云（2020）石林县
不动产权第 10KV 配电室 ㎡ 835.05
（2） 构筑物及其他辅助设施
构筑物及其他辅助设施账面原值 6,605.08 万元，账面净值 4,026.36 万元，
共 21 项，主要为道路、围墙、光伏支架基础、光伏方阵基础等辅助设施，于
正常使用状态，能满足企业生产经营需要。
（3） 机器设备
机器设备账面原值 60,683.82 万元，账面净值 34,088.01 万元，共 62 项（132
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台套）
，主要生产设备包括光伏组件、发电设备、逆变器、无功补偿器等，辅
助生产设备包括太阳能支架、配电柜、变压器、输电线路、监控系统、通讯
设备等，分布于光伏电站厂区，购置启用时间均在 2010 年至 2022 年，均处
于正常使用状态，能满足企业生产经营需要。
（4） 车辆
车辆账面原值 96.74 万元，账面净值 17.26 万元，共 8 项（共 8 辆），主
要为日常办公经营用的车辆，包括丰田越野车、长城越野车和红旗轿车等，
购置启用时间均在 2008 年至 2020 年，其中的 1 辆宏昌电动四轮巡逻车，2 辆
爱尚电动两轮巡逻车及一辆三轮车经现场清查核实已无法使用，车身已出现
破损等状况，其余均在正常行驶中。
（5） 电子办公设备
电子办公设备账面原值 92.46 万元，账面净值 19.76 万元，共 122 项（共
空调、办公家具等，分布于各部门办公室，购置启用时间在 2010 年至 2022
年，均处于正常使用状态，能满足企业生产经营需要。
(四) 企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
石新公司账面记录的无形资产为土地使用权，纳入本次评估范围的土地
使用权共计 3 宗，原始入账价值 4,074.10 万元，账面净值 3,240.98 万元，面
积共 526,262.94 ㎡，宗地位于石林县生态工业集中区北大村片区，取得权证
状况如下：
序 使用权
宗地名称 土地使用权证编号 坐落 用途 面积㎡ 取得日期 终止日期 证载权利人
号 类型
云（2020）石林县不 石林县生态 公共设 石林云电投
动产权第 0001295 号 工业集中区 施用地 新能源开发
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序 使用权
宗地名称 土地使用权证编号 坐落 用途 面积㎡ 取得日期 终止日期 证载权利人
号 类型
云（2020）石林县不 北大村片区 有限公司
动产权第 0001297 号
电室 动产权第 0001294 号
石林县生态 石林云电投
电室 动产权第 0001298 号 施用地
北大村片区 有限公司
云（2020）石林县不
动产权第 0001296 号
石林县生态 石林云电投
石林一期 公共设
项目用地 施用地
北大村片区 有限公司
合计 526,262.94
截止评估基准日，石林一期项目用地面积共 504,865.00 ㎡（757.294 亩）
尚未取得《不动产权证书》。
然资源局提交《石林云电投新能源开发有限公司关于办理“石林 66MWp 并网
光伏电站试验示范项目（科普区）”一期用地手续的申请》；石新公司拟计划
按《用地补充协议》约定缴纳一期土地剩余 1051.838 万元土地出让款，并申
请石林彝族自治县自然资源局为石新公司办理一期土地使用权证。
云电投新能源开发有限公司办理“石林 66MWp 并网光伏电站试验示范项目
（科普区）”一期用地手续申请的回函》，石林彝族自治县自然资源局回复：
待石新公司缴纳完剩余 1051.838 万元土地价款后，将颁发划拨决定书，石新
公司备齐划拨决定书、缴纳土地价款单据、公司营业执照、法人身份证复印
件（法人无法办理的、授权委托书）
、不动产权籍调查表、宗地图，可到不动
产登记中心申请办理《不动产权证书》
。
? 土地利用状况
云（2020）石林县不动产权第 0001294 号至 0001298 号宗地土地开发程
度为红线内外“五通一平”，指通上水、通下水、通路、通电、通讯和场地平
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整，分别建有办公楼、宿舍楼、配电室及水泵房等。一期项目用地为“三通
一平”
，即通路、通电、通讯和场地平整，主要为一期 10MWP 光伏发电站项
目用地，安装有一期光伏发电设备。
另，二期 56WMP 光伏发电站项目用地共 911,309.22 ㎡（1,366.96 亩），
通过租赁取得，安装有二期发电设备及配套设施，二期项目用地已计入“使
用权资产”；具体可见下表：
序号 宗地名称 土地使用权证编号 使用权类型 面积㎡ 开发程度 地上建筑物 所在科目
云（2020）石林县不动
产权第 0001295 号 办公楼、宿舍楼等
出让 12,175.38 五通一平 无形资产
云（2020）石林县不动 配套设施
产权第 0001297 号
云（2020）石林县不动
产权第 0001294 号
云（2020）石林县不动
产权第 0001298 号
套设施
云（2020）石林县不动
产权第 0001296 号
二期发电设备及配
套设施
? 他项权利状况
截至评估基准日，待估宗地未设置抵押、担保等他项权利。
? 土地使用权所处区位状况
评估范围内的宗地均位于石林县生态工业集中区北大村片区，宗地东临
九石阿公路、南临北小村村委会、西临月湖村委会、北临九石阿公路，距离
石林县客运站约 26 公里，距火车站约 8 公里，距离高铁站约 40 公里。具体
区位状况如下：
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企业申报账面未记录的无形资产如下所示：
序号 专利申请号 专利名称 专利类型 申请(专利权）人 专利状态 申请日
热追踪系统及加 云南能投能源产业发展研究院;
热系统 石林云电投新能源开发有限公司
云南省能源研究院有限公司;
一种高效农残检
测机
云南能投生态环境科技有限公司
云南省能源研究院有限公司;
一种智能化生态
预警装置
云南能投生态环境科技有限公司
云南省能源研究院有限公司;
一种生态指标测
量记录装置
云南能投生态环境科技有限公司
云南省能源研究院有限公司;
一种智能监控植
物生长环境装置
云南能投生态环境科技有限公司
(五) 企业申报的表外资产的类型、数量
本次评估过程中，资产评估专业人员已提示企业对其拥有的全部资产进
行清查、申报，除上述记录的资产外，企业承诺不存在拥有的、账面未记录
的其他资产。
(六) 引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额
本次评估中，引用中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具编号为“众
环审字（2023）1600075 号”无保留意见的审计报告审定财务数据作为评估对
北京亚超资产评估有限公司 第 26 页
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象的账面价值。除此之外，未引用其他机构报告内容。
五、 价值类型
根据本次评估目的、市场条件、评估对象自身条件等因素，同时考虑价
值类型与评估假设的相关性等确定资产评估的价值类型为：市场价值。
市场价值的内涵：是指自愿买方与自愿卖方在各自理性行事且未受任何
强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
六、 评估基准日
评估基准日为 2022 年 12 月 31 日。
该评估基准日距经济行为实际开始运行日最近，能良好地反映资产状况，
符合本次评估目的。该基准日为被评估单位会计结算日，能够全面反映评估
对象各种资产及负债的整体情况，有利于资产的清查。经与委托人及被评估
单位协商，共同确定该日期为评估基准日。
本次评估中采用的价格标准均为评估基准日正在执行或有效的价格标
准。
七、 评估依据
我们在本次资产评估工作中所遵循的国家、地方政府和有关部门的法律
法规，以及在评估中参考的资料主要有：
(一) 经济行为依据
云南省能源投资集团有限公司《关于云南省绿色能源产业集团有限公司
所属云南能投新能源投资开发有限公司转让石林云电投新能源开发有限公司
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(二) 法律法规依据
（2016 年 7 月 2 日第 12 届全国人民代
表大会常务委员会第 21 次会议通过）
；
大会常务委员会第 6 次会议修正）；
议表决通过）
；
人民代表大会常务委员会第 5 次会议通过）
；
大会常务委员会第 15 次会议第 2 次修订）；
民代表大会常务委员会第 7 次会议决定修改）；
（2019 年 8 月 26 日第十三届全
国人民代表大会常务委员会第 12 次会议第 3 次修正）；
（2019 年 8 月 26 日第十三届全国人民
代表大会常务委员会第 12 次会议第 3 次修正）；
据 2020 年 11 月 29 日《国务院关于修改和废止部分行政法规的决定》修订）
；
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年 07 月 18 日）；
年 6 月 24 日）；
（财政部令第 14 号，2001 年
；
月 8 日修订）
；
（国资发产权〔2013〕64 号，
；
权〔2006〕274 号，2006 年 12 月 12 日）
；
〔2009〕941 号，2009 年 9 月 11 日）
；
；
于废止〈中华人民共和国营业税暂行条例〉和修改〈中华人民共和国增值税
暂行条例〉的决定》第 2 次修订）；
署联合公告 2019 年第 39 号，2019 年 3 月 20 日）
；
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第二十一次会议通过，2020 年 8 月 11 日）；
；
（云南省九届人大常委会公告第 31 号公布，
；
规；
人民代表大会常务委员会第 7 次会议通过）
；
（云国资产权﹝2018﹞147 号，2018 年 7 月 1 日）；
产权﹝2018﹞149 号，2018 年 7 月 1 日）
；
(三) 准则依据
；
年 1 月 1 日）
；
年 12 月 4 日）；
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；
年 1 月 1 日）
；
年 1 月 1 日）
；
月 1 日）；
（中评协﹝2017﹞38 号，2017 年 10 月
月 1 日）；
（中评协﹝2017﹞42 号，2017 年 10
月 1 日）；
（中评协﹝2017﹞47 号，2017 年 10
月 1 日）；
日）；
（中华人民共和国财政部令第 76 号，2014
北京亚超资产评估有限公司 第 31 页
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年 7 月 23 日）。
(四) 权属依据
(五) 取价依据
（1） 企业提供的评估基准日及以前年度财务报表、审计报告；
（2） 企业提供的历史年度经营资料；
（3） 企业提供的未来年度经营计划或长期发展规划；
（4） 企业提供的未来年度经营预测资料；
（5） 企业提供的评估基准日至报告出具日已签订未执行完毕的重要合
同；
（6） 企业提供的评估基准日资产使用状况资料；
（7） 企业提供的未来资本性支出计划。
（1） 《房地产估价规范》
（GB/T 50291-2015，中华人民共和国住房和城
乡建设部公告第 797 号，2015 年 12 月 1 日）；
（2） 《房屋完损等级评定标准》（原城乡建设环境保护部）；
（3） 《云南省建设工程造价计价标准（2020 版）》；
北京亚超资产评估有限公司 第 32 页
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（4） 《机动车强制报废标准》
（2012 年 8 月 24 日商务部第 68 次部务会
议审议通过，并经发展改革委、公安部、环境保护部同意）；
（5） 《国土资源部办公厅关于实施<城镇土地分等定级规程>和<城镇
土地估价规程>有关问题的通知》
（国土资厅发〔2015〕12 号，2015 年 3 月 18
日）；
（6） 《城镇土地估价规程》（GB/T18508-2014，中华人民共和国国家质
量监督检验检疫总局、中国国家标准化管理委员会发布，2014 年 12 月 1 日实
施）；
（7） 《城镇土地分等定级规程》（GB/T18507-2014，中华人民共和国国
家质量监督检验检疫总局、中国国家标准化管理委员会发布，2014 年 12 月 1
日实施）；
（8） 《中华人民共和国工业和信息化部公告》
（2021 年 第 5 号），附件
》；
（9） 《云南省自然资源厅关于公布实施全省征收农用地区片综合地价
的通知》（云自然资〔2020〕173 号）。
（1） 《资产评估常用数据与参数手册》（机械工业出版社）；
（2） IFIND 资讯/ Wind 资讯；
（3） 资产评估专业人员现场勘查记录资料；
（4） 资产评估专业人员自行搜集的与评估相关资料；
（5） 与本次评估相关的其他资料。
(六) 其他依据
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新能源投资开发有限公司签订的《资产评估委托合同》“北京亚超评委字
（2023）第 A037 号”；
八、 评估方法
(一) 评估方法选择的依据
法、收益法和成本法三种基本方法及其衍生方法。资产评估专业人员应当根
据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析上述三种基本方
法的适用性，依法选择评估方法。”
员应当熟知、理解并恰当选择评估方法。资产评估专业人员在选择评估方法
时，应当充分考虑影响评估方法选择的因素。选择评估方法所考虑的因素包
括：评估目的和价值类型；评估对象；评估方法的适用条件；评估方法应用
所依据数据的质量和数量；影响评估方法选择的其他因素。”
应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析收益法、
市场法、成本法（资产基础法）三种基本方法的适用性，选择评估方法。”
方法进行企业价值评估的，资产评估专业人员应当采用两种以上评估方法进
行评估。”
(二) 评估基本方法
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资产评估方法包括市场法、收益法和成本法三种基本方法及其衍生方法。
资产评估专业人员应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集、评
估方法的适用条件等情况，分析上述三种基本方法的适用性，依法选择评估
方法。
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负
债表为基础，评估表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象
价值的评估方法。
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估
对象价值的评估方法。资产评估专业人员应当结合被评估单位的历史经营情
况、未来收益可预测情况、所获取评估资料的充分性，恰当考虑收益法的适
用性。
收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。
股利折现法是将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法，通
常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值评估；现金流量折现法通常包括企
业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型。资产评估专业人员应当
根据被评估单位所处行业、经营模式、资本结构、发展趋势等，恰当选择现
金流折现模型。
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交
易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。资产评估专业人员应当根
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据所获取可比企业经营和财务数据的充分性和可靠性、可收集到的可比企业
数量，考虑市场法的适用性。
市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算
价值比率，在与被评估单位比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方
法。
交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资料，
计算价值比率，在与被评估单位比较分析的基础上，确定评估对象价值的具
体方法。
(三) 评估方法的选择
本项目三种评估方法适用性分析：
考虑委托评估的各类资产负债能够履行现场勘查程序，并满足评估方法
的适用条件，评定估算的资料要求，因此，本项目选用资产基础法进行评估。
考虑被评估单位成立时间较长、历史年度业绩比较稳定，未来预期收益
可以预测并可以用货币衡量，且收益期限可以合理确定，获得未来预期收益
所承担的风险可以衡量，因此，本项目选用收益法进行评估。
考虑我国资本市场存在的与被评估单位可比的同行业上市公司不满足数
量条件，同时同行业市场交易案例较少、披露信息不足，因此，本项目不适
用市场法进行评估。
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综上所述，根据评估目的，本次评估选用资产基础法、收益法进行评估。
(四) 选用评估方法技术思路
? 资产基础法
企业价值评估中用资产基础法，是指采用适当方法对资产负债的价值进
行评估得出股东全部权益的评估价值。
具体各类资产和负债的评估方法如下：
对于币种为人民币的货币资金，以核实后账面价值确定评估值。
主要为应收账款、预付账款、其他应收款等，分析其业务内容、账龄、
还款情况，并对主要债务人的资金使用、经营状况作重点调查了解，在核实
的基础上，采用对个别认定和账龄分析的方法，判断款项可能收回的数额，
参考企业会计计提坏账准备的政策，确定预计风险损失，同时坏账准备评估
为零，确定评估值。
主要为原材料。库存时间短、流动性强、市场价格变化不大，以核实后
账面价值确定评估值。
其他流动资产主要为被评估单位预缴企业所得税，以核实后账面价值确
定评估值。
根据本次评估目的，按照持续使用原则，结合各待估建筑类资产特点和
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收集资料情况，采用重置成本法进行评估。
重置成本法主要建筑物根据建筑工程资料和竣工结算资料按建筑物工程
量，以现行定额标准、建设规费、贷款利率计算重置成本，并按建筑物经济
使用年限和现场勘察综合确定成新率，进而计算建筑物评估净值。重置成本
法基本公式如下：
评估价值=重置成本×成新率
即：评估净值=评估原值×成新率
其他建筑物是在实地勘察的基础上，以类比的方法，综合考虑各项评估
要素，确定重置单价并计算评估净值。
重置成本：由建安造价、前期及其他费用、资金成本三部分组成。
成新率：对于建筑类资产采用综合成新率确定其成新率，其计算公式为：
综合成新率=勘察成新率×60%+年限法成新率×40%
根据本次评估目的，按照持续使用原则，结合各待估设备类资产的特点
和收集资料情况，采用重置成本法、市场法进行评估。
重置成本法是用现时条件下重新购置或建造一个全新状态的被评估资产
所需的全部成本，减去被评估资产已经发生的实体性陈旧贬值、功能性陈旧
贬值和经济性陈旧贬值来确定被评估资产价值的方法。重置成本法基本公式
如下：
评估价值=重置成本×成新率
即：评估净值=评估原值×成新率
市场法主要针对使用时间较长的在用车辆、电子设备，采用类似市场交
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易价格比较后确定评估价值。
无形资产主要为土地使用权。
①待估宗地位于云南省昆明市石林县，为公共设施用地，评估人员查询
了基准日近三年石林县的公共设施用地交易状况，无法查询到充足的类似可
比交易案例，故不宜采用市场比较法进行评估；
②经核实，待估宗地位于石林县基准地价范围外，不宜采用基准地价系
数修正法进行评估，具体详见下图：
③待估宗地所在区域无类似土地出租情况，此市场不是活跃的租赁市
场，无足够的租赁案例支撑收益还原法的相关数据，故不适用收益还原法评
估；剩余法是在测算完成开发后的不动产正常交易价格的基础上,扣除预计的
正常开发成本及有关专业费用、利息、利润和税费等，以价格余额来估算待
估宗地价格的方法，适用于现有不动产中地价的单独评估以及具有投资开发
或在开发潜力的土地估价，故本次评估中的光伏项目用地不适用剩余法。
④本次评估可获取到最新的云南省征地补偿标准文件等相关资料，故可
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以采用成本逼近法进行评估。
按照《城镇土地估价规程》的要求，结合待估宗地的用途、区位、使用
权类型、利用条件及当地土地市场状况，经资产评估专业人员的实地勘察及
分析论证，本次评估采用成本逼近法进行评估。
成本逼近法是以开发土地所耗费的各项费用之和为主要依据，再加上一
定的利润、利息、应缴纳的税金和土地增值收益来确定土地价格的估价方法。
基本公式如下：
P=Ea+Ed+T+R1+R2+R3=PE+R3
式中：P—土地价格
Ea—土地取得费
Ed—土地开发费
T—税费
R1—利息
R2—利润
R3—土地增值收益
PE—土地成本价格
使用权资产主要为企业二期土地未到期的租赁合同使用权，经检查租赁
合同、原始凭证及摊销政策的基础上，复核计算确认使用权资产评估值。
主要为应付账款、应交税费、其他应付款、一年内到期非流动负债、其
他流动负债、长期应付款、递延收益等。对企业的负债进行审查核实，在核
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实的基础上，以评估基准日企业实际需要承担的负债金额作为负债的评估价
值。
? 收益法
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估
对象价值的评估方法。资产评估专业人员应当结合被评估单位的历史经营情
况、未来收益可预测情况、所获取评估资料的充分性，恰当考虑收益法的适
用性。
收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。
股利折现法是将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法，通
常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值评估。
现金流量折现法通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折
现模型。资产评估专业人员应当根据被评估单位所处行业、经营模式、资本
结构、发展趋势等，恰当选择现金流折现模型。
本次收益法评估采用现金流量折现法，选取的现金流量口径为企业自由
现金流，通过对企业整体价值的评估来间接获得股东全部权益价值。
本次评估以未来若干年度内的企业自由现金净流量作为依据，采用适当
折现率折现后加总计算得出企业整体营业性资产的价值，然后再加上溢余资
产、非经营性资产价值减去付息负债得出股东全部权益价值。
本次评估选用的是现金流量折现法，将企业自由现金流量作为企业预期
收益的量化指标，并使用与之匹配的加权平均资本成本模型(WACC)计算折现
率。计算公式如下：
E＝V－D 公式一
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V＝P＋C1＋C2-C3 公式二
上式中：E—股东全部权益价值
V—企业价值
D—付息债务评估价值
P—经营性资产评估价值
C1—溢余资产评估价值
C2—非经营性资产评估价值
C3—非经营性负债评估价值
其中，公式二中经营性资产评估价值 P 按如下公式求取：
?R ??
n
R
?1 ? ?1 ?
?t ? n
?
n ?1
P ? ? ? r ? ? r 公式三
t ?1
t
?r ? g ?
上式前半部分为明确预测期价值，后半部分为永续期价值（终值）
公式三中：Rt—明确预测期的第 t 期的企业自由现金流
t—明确预测期期数 1,2,3，……，n
r—折现率
Rn+1—永续期企业自由现金流
g—永续期的增长率
n—明确预测期后末年
本次评估，为有限年期预测，故无永续期计算公式。
其中，折现率（加权平均资本成本,WACC）计算公式如下：
WACC ? Re ? [ E /( E ? D )] ? Rd ? ( 1 ? T ) ? [ D /( E ? D )]
其中：E—权益的市场价值
D—债务的市场价值
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Re—权益资本成本
Rd—债务资本成本
T—被评估单位适用的所得税率
其中，权益资本成本采用资本资产定价模型（CAPM）计算。
计算公式如下：
Re ? Rf ? （Rm－Rf） ? ? ? Rc
其中：Rf—无风险报酬率
β—权益的系统风险系数
Rm—市场平均收益率
（Rm－Rf）市场风险溢价
Rc—企业特有风险调整系数
伏制造行业技术进步较大，设备更新换代快，当前新技术的光伏设备成本大
幅下降，发电转化率也在不断提升，明显可预见企业现有设备运行 25 年后，
技术早已淘汰，对现有设备的运维成本将远高于新建一批光伏电站的成本。
电力行业受国家政策影响较大，国家积极推行新能源发电，光伏发电进入市
场初期建设成本较高，国家给予电价补贴，目前光伏发电技术逐渐成熟，电
价补贴政策已逐步取消。结合企业的行业特点，故本次评估以企业现有资产
及发电水平为基础进行预测，并未考虑未来新增投资对企业价值的影响，即
为有限年期，预测期末为现有设备最佳使用年限当年年末，即：一期预测期
至 2035 年末，二期预测期至 2040 年末。
见>有关事项的补充通知》
（财建〔2020〕426 号）中的：
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“一、项目合理利用小时数
（二）光伏发电一类、二类、三类资源区项目全生命周期合理利用小时
数为 32000 小时、26000 小时和 22000 小时。国家确定的光伏领跑者基地项目
和 2019、2020 年竞价项目全生命周期合理利用小时数在所在资源区小时数基
础上增加 10%。
二、项目补贴电量
项目全生命周期补贴电量=项目容量×项目全生命周期合理利用小时数。
其中，项目容量按核准（备案）时确定的容量为准。如项目实际容量小于核
准（备案）容量的，以实际容量为准。”
本次评估测算，按“项目全生命周期合理利用小时数”口径测算国补结束时
间及相应补贴电量，即：一期国补结束时间至 2029 年，二期国补结束时间至
九、 评估程序实施过程和情况
根据法律、法规和中国资产评估准则的相关规定，本次评估履行了适当
的评估程序。具体实施过程如下：
(一) 明确评估业务基本事项
与委托人就被评估单位和委托人以外的其他评估报告使用者、评估目的、
评估对象与评估范围、价值类型、评估基准日、评估报告使用范围、评估报
告提交期限及方式、评估服务费及支付方式、委托人及其他相关当事人与资
产评估机构和资产评估专业人员工作配合和协助等重要事项进行商讨，予以
明确。
(二) 签订资产评估委托合同
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根据评估业务具体情况，对资产评估机构和资产评估专业人员专业胜任
能力、独立性和业务风险进行综合分析和评价后，与委托方签订资产评估委
托合同。
(三) 编制评估计划
根据资产评估工作的要求，编制评估工作计划，包括确定评估的具体步
骤、时间进度、人员安排，拟定资产评估技术方案等，报公司相关负责人审
核、批准。
(四) 现场调查
和评估范围的详细资料；
注评估对象法律权属；对不符事宜进行逐项调查，根据重要程度采用抽样等
方式进行调查。本次资产评估进行了全面的资产清查核实，清查时间为 2023
年 2 月 6 日至 2 月 15 日。
析企业历史经营情况和未来经营规划以及与管理层访谈对企业的经营业务进
行调查了解。
(五) 收集评估资料
收集直接从市场等渠道独立获取的资料，从委托人、被评估单位等相关
当事方获取的资料，以及从政府部门、各类专业机构和其他相关部门获取的
资料；对资产评估活动中使用的资料进行核查和验证，核查验证的方式通常
包括观察、询问、书面审查、实地调查、查询、函证、复核等。
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(六) 评定估算
法、收益法和资产基础法等资产评估方法的适用性，恰当选择评估方法；
断，形成测算结果；
(七) 编制和提交评估报告
部审核形成资产评估报告征求意见稿；
可的相关当事方就评估报告有关内容进行必要沟通后，向委托人出具资产评
估报告。
十、 评估假设
在评估过程中，我们所依据和使用的评估假设是评估报告撰写的基本前
提，同时提请评估报告使用人关注评估假设内容，以正确理解和使用评估结
论。我们遵循以下评估假设条件，如评估报告日后评估假设发生重要变化，
将对评估结论产生重大影响，评估结果应进行相应的调整。
(一) 基本假设
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据待
评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的
一个最基本的前提假设。
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公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资产，
资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以
便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。公开市场假设以
资产在市场上可以公开买卖为基础
资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和使用的
方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基础上使用，
相应确定评估方法、参数和依据。
企业持续经营的假设是指被评估单位将保持持续经营，并在经营方式上
与现时保持一致。
(二) 一般假设
地区的有关法律、法规、政策无重大变化；
供而未提供、资产评估专业人员已履行必要评估程序仍无法获知的其他可能
影响评估结论的瑕疵事项、或有事项等；
事件；
营的法律、法规外，假设收益期内与被评估单位经营相关的法律、法规不发
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生重大变化；
因素的变化不对其收益期经营状况产生重大影响；
方面保持一致，具有连续性和可比性；
来收益期内被评估单位主要管理人员和技术人员基于评估基准日状况，不发
生影响其经营变动的重大变更，管理团队稳定发展，管理制度不发生影响其
经营的重大变动；
讼、抵押、担保等事项；
(三) 本次评估假设
能随着市场和科学技术的发展，进行适时调整和创新；
规；
其价值的影响；
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资外，假设被评估单位未来收益期不进行影响其经营的重大固定资产投资活
动，企业产品生产能力以评估基准日状况进行估算；
致，不存在重大的永久性差异和时间性差异调整事项；
会出现年度某一时点集中确认收入的情形；
特殊事项；
术改造工程，并在 2024 年度开始正式运营；
史年度相比不会发生较大变化。
根据资产评估的要求，我们认定这些假设条件在评估基准日时成立。当
评估报告日后评估假设发生较大变化时，我们将不承担由于评估假设改变而
推导出不同评估结论的责任。
十一、 评估结论
根据中国资产评估准则规定，本着独立、客观、公正的原则，按照公认
的资产评估方法，对纳入评估范围的全部资产及负债进行了评估。在评估过
程中，本公司资产评估专业人员对被评估单位进行了资产清查，对企业提供
的法律性文件、会计记录及其他相关资料进行了验证审核，期间还进行了必
要的专题调查与询证。在此基础上采用资产基础法、收益法对石林云电投新
能源开发有限公司股东全部权益价值进行了评估。本次评估采用的价值类型
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为市场价值。
(一) 资产基础法评估结果
纳 入评 估范围 的总 资 产 账面价 值 62,141.15 万 元 ，总负 债账 面 价 值
总资产评估价值 74,025.02 万元，总负债评估价值 61,404.38 万元，股东
全 部 权 益 评 估 价 值 12,620.64 万 元 ， 评 估 增 值 11,883.87 万 元 ， 增 值 率
资产评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减值 增值率％
项 目
A B C=B-A D=C/A×100%
流动资产 16,110.02 16,103.48 -6.54 -0.04
非流动资产 46,031.13 57,921.54 11,890.41 25.83
其中: 固定资产 39,224.31 43,476.59 4,252.29 10.84
使用权资产 3,565.85 3,565.85 - -
无形资产 3,240.98 10,879.10 7,638.12 235.67
资产总计 62,141.15 74,025.02 11,883.87 19.12
流动负债 18,021.89 18,021.89 - -
非流动负债 43,382.49 43,382.49 - -
负债总计 61,404.38 61,404.38 - -
所有者权益合计 736.77 12,620.64 11,883.87 1,612.98
评估增减值变动原因分析：
股份有限公司的逆变器配件款评估为零，该款项对应的实物资产价值已在固
定资产中进行了评估，为避免重复，本次预付账款中评估为零，故形成评估
减值。
法进行评估，评估基准日的建造成本较建设时期有所上涨，导致评估增值。
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②房屋建(构)筑物的会计折旧年限为 10~20 年，本次评估测算成新率时其经济
寿命按照各资产对应的建筑结构、设计年限等进行测算，经济使用年限为
限为 20 年，本次评估主要光伏设备的经济寿命参考光伏组件设计使用年限 25
年进行测算，评估使用的经济寿命较会计折旧年限长，故形成评估增值。
一期用地于 2009 年取得，其账面价值为取得土地使用权支付的价款，约为 4.9
万元/亩；土地取得日至评估基准日期间，石林县土地价格增长较大，故形成
评估增值。
(二) 收益法评估结果
所有者权益账面价值 736.77 万元，评估价值为 12,800.00 万元，评估增值
(三) 评估结论分析
资产基础法评估价值与收益法评估价值的差异是 179.36 万元，差异率为
不考虑未来经营风险对评估结论的影响。收益法是对企业未来的营业收入和
营业成本进行合理预测，通过未来自由现金流量折现加总得出评估结论。
营业收入和营业成本进行预测，将未来净现金流量折现后求和得出评估结论。
资产基础法是从资产重新取得途径求取企业价值。资产基础法将企业资产负
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债表内的各项资产负债单独评估，加总得到股东全部权益的评估价值，不考
虑未来风险、收益对评估结论的影响。收益法是对该公司未来的营业收入和
营业成本进行合理预测，通过未来自由现金流量折现加总得出评估结论。这
也是资产基础法与收益法评估结果差异较大的主要原因。
理位置、市场竞争地位及自身优势所带来超额收益的价值，而资产基础法主
要基于资产重置价值角度评估，难以客观合理地反映被评估单位所拥有的市
场、客户资源、人力资源、特殊的管理模式等在内的企业持续经营的企业价
值，故导致了收益法评估结果高于资产基础法评估结果。
光能、采用特殊材料如晶硅板、逆变器等电子元件组成的发电体系，与电网
相连并向电网输送电力的光伏发电系统。石林云电投新能源开发有限公司的
光伏电站是相对于某一个固定地点的太阳能光伏发电系统，一年春夏秋冬四
季、每天日升日落，太阳的光照角度时时刻刻都在变化，这就导致了可利用
的太阳热辐射不是恒定的，故收益法评估结果的可靠性较资产基础法低。
(四) 最终评估结论
根据本次评估目的，并结合上述原因分析，最终选取资产基础法评估结
果作为最终评估结论。
石林云电投新能源开发有限公司股东全部权益评估价值为 12,620.64 万元
（大写：壹亿贰仟陆佰贰拾万陆仟肆佰元正）
。
十二、 特别事项说明
以下为在评估过程中已发现可能影响评估结论但非资产评估专业人员执
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业水平和能力所能评定估算的有关事项：
(一) 引用其他机构出具报告结论的情况，并说明承担引用不当的相关责
任；
本次评估中，引用中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具编号为“众
环审字（2023）1600075 号”无保留意见的审计报告审定财务数据作为评估对
象的账面价值，并承担引用不当的相关责任。
(二) 权属等主要资料不完整或者存在瑕疵的情形；
截止评估基准日，石林一期项目用地面积共 504,865.00 ㎡（757.294 亩）
尚未取得《不动产权证书》。
林云电投新能源开发有限公司云南昆明石林光伏并网电站试验示范项目（科
普区）二期用地补充协议》
（以下简称“《用地补充协议》”），该《用地补充协
议》第四条约定“在乙方完成一期土地剩余 1051.838 万元土地出让款的缴付
后，甲方为乙方办理一期土地（757 亩）土地使用权证（后续税费由乙方负责
缴纳）
，上述费用不因任何因素发生变动”。
然资源局提交《石林云电投新能源开发有限公司关于办理“石林 66MWp 并网
光伏电站试验示范项目（科普区）”一期用地手续的申请》；石新公司拟计划
按《用地补充协议》约定缴纳一期土地剩余 1051.838 万元土地出让款，并申
请石林彝族自治县自然资源局为石新公司办理一期土地使用权证。
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云电投新能源开发有限公司办理“石林 66MWp 并网光伏电站试验示范项目
（科普区）”一期用地手续申请的回函》，石林彝族自治县自然资源局回复：
待石新公司缴纳完剩余 1051.838 万元土地价款后，将颁发划拨决定书，石新
公司备齐划拨决定书、缴纳土地价款单据、公司营业执照、法人身份证复印
件（法人无法办理的、授权委托书）
、不动产权籍调查表、宗地图，可到不动
产登记中心申请办理《不动产权证书》
。
地剩余 1051.838 万元土地出让款；当日石新公司已向石林彝族自治县自然资
源局不动产登记中心申请办理《不动产权证书》，目前该《不动产权证书》尚
在办理中。经了解，石新公司可在 2023 年 6 月 15 日前取得《不动产权证书》
。
本次评估中，石林云电投新能源开发有限公司一期项目的用地面积按照
《国有建设用地划拨决定书》中的宗地面积 504,865.00 ㎡（757.294 亩）
、权
利性质按照划拨、用途按照公共设施用地进行测算，若后期项目用地已取得
划拨决定书或已办理《不动产权证书》
，应根据证载面积及用途相应调整评估
值。
书》，申报评估的未办理《不动产权证书》的建筑面积（数量）系石林云电投
新能源开发有限公司提供。石新公司承诺拥有上述房屋所有权，不存在权属
纠纷及其他占有、使用、收益和处置的限制，若发生产权纠纷石新公司愿承
担相关法律责任及经济合同规定的责任。
(三) 法律、经济纠纷等未决事项；
未发现法律、经济纠纷等未决事项。
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(四) 担保、租赁及其或有负债（或有资产）等事项的性质、金额及与评
估对象的关系；
况如下：
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评估基准日
序号 融资租赁机构 融资租赁合同号 融资租赁期间 租赁年限 租金（元） 本金（元） 利息（元）
账面价值（元）
合计 612,662,770.81 485,000,000.00 127,662,770.81 487,485,000.00
融资租赁涉及的抵押担保情况如下：
（1）保证
合同名称 合同编号 保证人 担保方式
保证担保合同 YNZL-2022-18-0002（3） 云南能投新能源投资开发有限公司 连带责任保证
（2）融资租赁资产
该融资租赁涉及石林云电投新能源开发有限公司持有的资产如下：
序号 资产编号 资产名称 序号 资产编号 资产名称 序号 资产编号 资产名称
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序号 资产编号 资产名称 序号 资产编号 资产名称 序号 资产编号 资产名称
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序号 资产编号 资产名称 序号 资产编号 资产名称 序号 资产编号 资产名称
（1）保证
合同名称 合同编号 保证人 担保方式
保证合同 TPSH（2022）ZL067-BZ01 云南能投新能源投资开发有限公司 连带责任保证
（2）质押情况
合同名称 合同编号 抵/质押人 抵/质押物及份额
股权质押合同 TPSH（2022）-ZL067-ZY01
云南能投新能源投资开发有限公司 石林云电投新能源开发有限公司 100%股权
变更协议 TPSH（2022）-ZL067-BG01
基础合同项下的全部应收账款（如有）， 【承租人并网光伏电站实验示范项目，位于
云南省昆明市石林镇北小村，总规划装机容量为 66WM（与租赁物对应）。项目分
应收账款质押合同 TPSH（2022）-ZL067-ZY02 石林云电投新能源开发有限公司
两期建设，其中一期装机规模 10WMp；二期装机规模 56WMp】的收费权或收益权
及其基于收费权或收益权等权益产生的应收账款及未来全部收益（含孳息）
（3）融资租赁资产
该融资租赁涉及石林云电投新能源开发有限公司持有的资产如下：
序号 资产编号 资产名称 资产原值（元） 序号 资产编号 资产名称 资产原值（元）
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序号 资产编号 资产名称 资产原值（元） 序号 资产编号 资产名称 资产原值（元）
除上述事项外，纳入本次评估范围内的资产不存在其他抵押、质押、担保情况。
审定租金金额 耕地占用税
合同签订 租赁土地面积
序号 合同/文件名称 出租方 承租方 租赁土地位置 土地用途 租赁年限 （原始发生额） （原始发生额）
日期 （㎡）
（元） （元）
云南昆明石林光伏并网光伏电 石林彝族 石林云电投新 石林县鹿阜街道办 昆明石林并网光伏试验示 50 年，自协议
站试验示范项目（科普区）后期 自治县人 能源开发有限 事处北小村、月湖 范电站（科普区）后期 签订生效之日
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审定租金金额 耕地占用税
合同签订 租赁土地面积
序号 合同/文件名称 出租方 承租方 租赁土地位置 土地用途 租赁年限 （原始发生额） （原始发生额）
日期 （㎡）
（元） （元）
昆明石林并网光伏试验示
昆明石林并网光伏电站试验示 石林彝族 石林云电投新 石林县鹿阜街道办 50 年，自协议
范电站（科普区）后期
项目土地使用补充协议书 民政府 公司 村境内 起算
分
石林彝族 石林云电投新 石林县鹿阜街道办 昆明石林并网光伏电站试 50 年，自协议
民政府 公司 内 56MWP 项目新增用地 起算
合 计 911,309.22 34,477,579.50 6,523,509.52
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(五) 评估基准日至资产评估报告日之间可能对评估结论产生影响的事
项；
构如下：
金额单位：人民币万元
序号 股东名称 出资方式 认缴出资额 实缴出资额 出资比例
合计 50,000.00 10,000.00 100.00%
构如下：
金额单位：人民币万元
股东名称 出资方式 认缴出资额 实缴出资额 出资比例
云南能投新能源投资开发有限公司 货币 50,000.00 10,000.00 100.00%
合计 50,000.00 10,000.00 100.00%
新能源开发有限公司增资 3000 万元；2023 年 3 月 22 日，云南能投新能源投
资开发有限公司向石林云电投新能源开发有限公司增资 2720 万元；能投新能
源向石新公司共增资 5720 万元；变更后的股权结构如下：
金额单位：人民币万元
股东名称 出资方式 认缴出资额 实缴出资额 出资比例
云南能投新能源投资开发有限公司 货币 50,000.00 15,720.00 100.00%
合计 50,000.00 15,720.00 100.00%
投资开发有限公司签订《借款协议》
（编号：null-2023-07-0010），石林云电投
新能源开发有限公司向云南能投新能源投资开发有限公司借款额度为人民币
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新能源开发有限公司向云南能投新能源投资开发有限公司申请拨付借款 1500
万元。
议》约定，缴纳完一期土地剩余 1051.838 万元土地出让款；当日，石新公司
已向石林彝族自治县自然资源局不动产登记中心申请办理《不动产权证书》
，
目前，该《不动产权证书》尚在办理中；经了解，石新公司可在 2023 年 6 月
本次评估未考虑上述事项对评估结论的影响。
(六) 本次资产评估对应的经济行为中，可能对评估结论产生重大影响的
瑕疵情形；
未发现本次资产评估对应的经济行为中，可能对评估结论产生重大影响
的瑕疵情形。
(七) 评估程序受限的有关情况、资产评估机构采取的弥补措施及对评估
结论影响的情况；
未发现评估程序受限的有关情况、资产评估机构采取的弥补措施及对评
估结论影响的情况。
(八) 其他需要说明的事项。
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有限公司（以下简称“太平石化”）签订了《融资租赁合同》“TPSH（2022）ZL067
号”，该合同涉及的融资租赁本金为 45,000.00 万元，融资租赁期限为 10 年，
即：2022 年 11 月 25 日至 2032 年 11 月 25 日。为确保《融资租赁合同》的履
行，云南能投新能源投资开发有限公司与太平石化金融租赁有限公司签订了
《股权质押合同》“TPSH（2022）-ZL067-ZY01 号”及《变更协议》“TPSH（2022）
-ZL067-BG01 号”，云南能投新能源投资开发有限公司以其持有的石林云电投
新能源开发有限公司 100%股权作为质押物，为融资租赁事项提供担保。
根据《变更协议》“TPSH（2022）-ZL067-BG01 号”，出质人（能投新能
源）、承租人（石新公司）承诺：自出租人（太平石化）支付首笔租赁物购买
价款之日起 4 个月内，出质人（能投新能源）以其持有的承租人（石新公司）
太平石化于 2022 年 11 月底支付了相应价款，根据《变更协议》“TPSH
（2022）-ZL067-BG01 号”约定，截至评估基准日，石新公司股权未进行质押
登记。石新公司在 2023 年 4 月 21 日已结清太平石化租赁款，同时，石新公
司向招商银行昆明分行进行借款，增信措施为应收账款质押、设备资产抵押、
股权质押和能投新能源担保，若能投股份进行担保可以解除股权质押和设备
资产抵押条款，截至评估报告日，其借款流程等尚在进行中；未发现石新公
司股权进行质押的情况。
(九) 石林云电投新能源开发有限公司提供给资产评估机构的盈利预测资
料是评估报告收益法评估的基础，资产评估专业人员对石林云电投新能源开
发有限公司做出的盈利预测进行了必要的调查、分析和判断，经过与石林云
电投新能源开发有限公司管理层多次讨论，进一步修正、完善后，采信了石
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林云电投新能源开发有限公司盈利预测的相关数据。资产评估机构对未来盈
利预测数据的利用，并不是对石林云电投新能源开发有限公司未来盈利能力
的保证。
(十) 本次评估结论，资产评估专业人员未能对各种设备在评估基准日时
的技术参数和性能做技术检测，在假定被评估单位提供的有关技术资料和运
行记录是真实有效的前提下，通过向设备管理人员和操作人员了解设备使用
情况及实地勘察做出的判断。
(十一) 本次评估结论，资产评估专业人员未对各种建、构筑物的隐蔽工
程及内部结构（非肉眼所能观察的部分）做技术检测，在假定被评估单位提
供的有关工程资料是真实有效的前提下，在未借助任何检测仪器的条件下，
通过实地勘察做出的判断。
(十二) 报告中的评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开
市场的原则确定的市场价值，未考虑该等资产进行产权登记或权属变更过程
中应承担的相关费用和税项，也未对资产评估增值额作任何纳税调整准备。
提请报告使用者关注上述事项可能对评估结论、经济行为产生的影响。
十三、 资产评估报告使用限制说明
(一) 使用范围：
律、行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成
为资产评估报告的使用人；
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的媒体，法律、法规规定以及委托人与本次资产评估机构或与相关当事方另
有约定的除外；
一年时，才可以使用资产评估报告，即从 2022 年 12 月 31 日起一年内有效，
超过一年，需重新进行资产评估。
(二) 委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和
资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产
评估专业人员不承担责任。
(三) 资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等
同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格
的保证。
(四) 本评估项目的委托人涉及国有企业，依据相关规定，只有履行国有
资产评估项目备案手续后，方可使用本资产评估报告。
(五) 本资产评估报告需经资产评估师签字，资产评估机构盖章后方可正
式使用。
(六) 本资产评估报告由北京亚超资产评估有限公司负责解释。
十四、 资产评估报告日
本资产评估报告结论形成日期为 2023 年 6 月 5 日。
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北京亚超资产评估有限公司 资产评估师：方敏
法定代表人：李应峰 资产评估师：施瑞
中国·北京 二零二三年六月五日
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