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李子园: 浙江李子园食品股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（上会稿）

证券之星 2023-04-13 00:00:00
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股票简称：李子园   股票代码：605337   上市地点：上海证券交易所
   浙江李子园食品股份有限公司
  ZHE JIANG LI ZI YUAN FOOD CO.,
               LTD.
     （浙江省金华市金东区曹宅镇李子园工业园）
 向不特定对象发行可转换公司债券
           募集说明书
           （上会稿）
           保荐机构（主承销商）
   （上海市黄浦区中山南路 318 号 2 号楼 24 层）
            二〇二三年四月
浙江李子园食品股份有限公司    向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                声明
  中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请
文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的
盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。
  根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承
担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。
浙江李子园食品股份有限公司       向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                重大事项提示
  投资者在评价公司本次发行的可转换公司债券时，应特别关注下列重大事项
并仔细阅读本募集说明书中有关风险因素的章节。
一、关于公司本次发行的可转换公司债券的信用评级
  公司聘请东方金诚国际信用评估有限公司为本次发行可转换公司债券进行
了信用评级，评定公司主体信用等级为 AA，本次发行可转债信用等级为 AA，
评级展望为稳定。
  在本次发行可转换公司债券的存续期内，东方金诚国际信用评估有限公司每
年将对公司主体和本次发行可转换公司债券进行一次跟踪信用评级。如果由于外
部经营环境、公司自身情况或评级标准变化等因素，导致本可转债的信用评级降
低，将会增大投资者的投资风险，对投资者的利益产生一定影响。
二、公司本次发行可转换公司债券不提供担保
  公司本次发行的可转债未提供担保措施。如果本次可转债存续期间出现对公
司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件，本次可转债可能因未提供担保而
增加偿债风险。
三、公司利润分配情况
（一）公司利润分配政策
  发行人系于 2016 年 11 月 2 日由浙江李子园整体变更设立的股份有限公司。
根据《公司章程》第一百五十六条的规定，公司利润分配政策如下：
  “（一）利润分配原则：公司实施积极、持续、稳定的利润分配政策，重视
对投资者的合理投资回报，并兼顾公司当年的实际经营情况和可持续发展。公司
董事会、监事会和股东大会对利润分配政策的决策、论证和调整过程中应当充分
考虑独立董事、监事和公众投资者的意见。
  （二）利润分配的形式：公司可以采取现金、股票或现金与股票相结合的方
式分配利润，利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营
能力。在符合现金分红的条件下，公司应当优先采取现金分红的方式进行利润分
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配。
     （三）公司拟实施现金分红的，应同时满足以下条件：
     （1）公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余
的税后利润）为正值；
     （2）审计机构对公司该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告。
     在满足上述现金分红条件的情况下，公司应当采取现金方式分配利润，原则
上每年度进行一次现金分红，公司董事会可根据公司盈利及资金需求情况提议公
司进行中期现金分红。
     （四）现金分红比例：公司应保持利润分配政策的连续性与稳定性，每年以
现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 10%。公司董事会应当综合
考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支
出安排等因素，区分下列情形，提出差异化的现金分红政策：
     （1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
     （2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
     （3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
     公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
考虑到本公司目前处于成长期，以及对日常流动资金的需求较大，公司进行利润
分配时，现金分红在当次利润分配中所占比例最低应达到 20%。如公司无重大资
金支出安排时，可以在上述以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润
状况提议公司进行中期现金分配。
     （五）存在股东违规占用公司资金情况的，公司在进行利润分配时，应当扣
减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。
     （六）利润分配的决策机制与程序：公司在制定现金分红具体方案时，董事
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会应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其
决策程序要求等事宜，独立董事应当发表明确意见。独立董事可以征集中小股东
的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。股东大会对现金分红具体方案
进行审议前，上市公司应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和
交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。
  （七）利润分配政策的调整：公司应当严格执行公司章程确定的现金分红政
策以及股东大会审议批准的现金分红具体方案。确有必要对公司章程确定的现金
分红政策进行调整或者变更的，应当满足公司章程规定的条件，经过详细论证后，
履行相应的决策程序，并经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。
  （八）如公司在本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案，应详细说明未
分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途。公司还应披露现金分红政策在
本报告期的执行情况。同时应当以列表方式明确披露公司前三年现金分红的数
额、与净利润的比率。
  （九）公司应当在年度报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况，并
对下列事项进行专项说明：
  （1）是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求；
  （2）分红标准和比例是否明确和清晰；
  （3）相关的决策程序和机制是否完备；
  （4）独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用；
  （5）中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是
否得到了充分保护等。
  对现金分红政策进行调整或变更的，还应对调整或变更的条件及程序是否合
规和透明等进行详细说明。”
（二）公司报告期内利润分配的具体实施情况
  公司报告期内的利润分配情况如下：
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         分红所属                                          共计派发        共计派发
分红实施               分红前总股本
         年度/分红                    利润分配方案（含税）           现金红利        股票股利
 年度                 （万股）
         所属期间                                          （万元）        （万股）
           年度
                                  每10股现金分红5.00元，
                                  每10股转增4股
                                  每10股现金分红4.50元，
                                  每10股转增4股
润分配及转增股本方案的议案》，本次利润分配及转增股本以方案实施前的公司
总股本 15,480.00 万股为基数，每股派发现金红利 0.50 元（含税），以资本公积
金向全体股东每股转增 0.40 股，共计派发现金红利 7,740.00 万元，转增 6,192.00
万股。
润分配及资本公积转增股本预案的议案》，本次利润分配及转增股本以方案实施
前的公司总股本 21,672.00 万股为基数，每股派发现金红利 0.45 元（含税），以
资本公积金向全体股东每股转增 0.40 股，共计派发现金红利 9,752.40 万元，转
增 8,668.80 万股，本次分配后总股本为 30,340.80 万股。
    报告期内，公司的现金分红情况如下：
                                                            单位：万元
         分红所属                      分红所属年度合并报           现金分红金额占合并报
分红实施               现金分红金额
         年度/分红                     表中归属于上市公司           表中归属于上市公司普
 年度                 （含税）
         所属期间                      普通股股东的净利润           通股股东的净利润比例
           年度
    公司滚存未分配利润主要用于公司的日常生产经营，以支持公司发展战略的
实施和可持续性发展。公司上市以来按照《公司章程》的规定实施了现金分红，
今后公司也将持续严格按照《公司章程》的规定及相应分红规划实施现金分红。
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（三）现金分红的能力及影响因素
   报告期内，公司营业收入分别为 97,454.61 万元、108,757.17 万元、146,972.33
万元和 106,149.35 万元，实现归属于母公司净利润分别为 18,165.25 万元、
利润水平的不断增加，公司具有较强的现金分红能力。
   公司基于实际经营情况及未来发展需要，依据《公司法》及《公司章程》，
制定利润分配方案，影响公司现金分红的因素主要包括公司的收入规模、业绩情
况、现金流状况、发展所处阶段、资本性支出需求、未来发展规划、银行信贷及
债权融资环境等。
（四）实际分红情况与公司章程及资本支出需求的匹配性
   公司报告期内实现的可分配利润均为正值；公司现金分红金额达到《公司章
程》要求的标准；公司现金分红均由董事会拟定利润分配方案，独立董事、监事
会均发表同意意见，并经股东大会审议通过后实施，公司现金分红决策程序合规。
   公司 2021 年 2 月于主板上市，公司上市后年均以现金方式累计分配的利润
为 8,746.20 万元，占上市后实现的年均可分配利润的比例为 36.67%。公司基于
日常生产经营、建设项目支出等业务的实际需求，兼顾分红政策的连续性和相对
稳定性的要求，本着回报股东、促进公司稳健发展的综合考虑，实施相关现金分
红计划。现金分红与公司的资本支出需求相匹配。
   综上，公司实际分红情况符合《公司章程》规定，与公司的资本支出需求较
匹配。
四、本公司特别提醒投资者注意“第三节 风险因素”中的下列风险
（一）食品质量安全控制的风险
   随着行业监管力度日趋严格，消费者对食品安全及维权意识的日益增强，食
品质量安全控制水平已经成为食品生产型企业稳健、持续发展的关键因素。
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   虽然公司在含乳饮料行业沉淀多年，积累了较多质量控制、流程管理方面的
实务操作经验，已通过并持续遵照 ISO9001 质量管理体系、ISO14001 环境管理
体系?ISO22000 食品安全管理体系的标准进行生产，对关键控制点进行重点监
控。但如果公司的生产、采购、质量管理工作出现纰漏或在产品流通运输环节损
坏等原因导致产品质量问题，且公司未能及时、妥善处理上述问题，将对公司的
品牌声誉和盈利水平造成较大不利影响。
（二）单一产品依赖程度较高的风险
   公司主要从事甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料及其他饮料的研发、生产与销
售，其中甜牛奶乳饮料系列是公司畅销 20 余年的经典产品。报告期内，含乳饮
料销售收入占主营业务收入的比例分别为 95.53%、96.90%、97.45%和 97.29%，
其中甜牛奶乳饮料系列销售收入占主营业务收入的比例为 90%左右，为公司收入
及利润的主要来源。含乳饮料以其营养、健康、解渴等特点，近年来被越来越多
的消费者所接受和喜爱。为树立品牌形象，快速拓展新市场，提高市场占有率，
发行人实施大单品销售拓展策略，经过多年的市场运营和品牌推广，“李子园”
品牌甜味含乳饮料在细分市场上已形成一定规模。
   若未来消费者偏好、市场竞争环境、法律法规等因素发生重大不利变化，将
对公司的经营业绩产生较大影响。
（三）主要原材料价格波动的风险
   含乳饮料产品的主要原材料包括奶粉、生牛乳、白砂糖等，其中奶粉作为基
础原材料，占成本的比重较大。
   含乳饮料行业企业的原材料奶粉主要通过直接或间接向大洋洲、欧美的乳制
品企业进口取得，采购价格受自然环境、奶牛存栏量、供求关系、流通渠道、通
货膨胀、贸易政策等多重因素影响。若未来原材料价格大幅上涨或国际贸易政策
发生重大不利变化，将对含乳饮料行业的经营造成较大影响。
（四）经营业绩波动或下滑的风险
   报告期内，发行人扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为
长。公司业绩受产品销量、产品价格、原材料价格波动等多种因素综合影响，公
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司已通过各项措施力求扩大销售规模、降低成本、提高生产效率，若未来上述影
响经营业绩的一项或多项因素发生不利变化，发行人将面临经营业绩大幅波动甚
至下滑的风险。
五、本次发行对股东即期回报的摊薄及应对措施
  本次发行可转债有助于公司进一步提升核心竞争力，扩大公司现有主营业务
规模，增强公司营业收入及利润水平，进一步提升公司盈利能力。随着本次可转
债募集资金的到位及可转债的转股，公司的净资产规模以及股本规模将相应增
加，本次募投项目产生的效益将在可转债存续期间逐步释放。因此，本次发行完
成后，若投资者在转股期内转股，将会在一定程度上摊薄公司的每股收益和净资
产收益率，公司在转股期内将可能面临每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。
  公司应对本次向不特定对象发行可转债摊薄即期回报采取的措施如下：
（一）积极稳妥推进募投项目的建设，提升经营效率和盈利能力
  本次募集资金投资项目主要用于“年产 15 万吨含乳饮料生产线扩产及技术
改造项目”。本次募投项目的实施将使公司扩大业务规模、提升资金实力、提高
综合竞争实力。公司将加快募投项目实施，提升经营效率和盈利能力，降低发行
后即期回报被摊薄的风险。
（二）加强募集资金管理，确保募集资金规范有效地使用
  为规范募集资金的管理和使用，公司将根据相关法律、法规和规范性文件的
规定以及公司《募集资金管理办法》的要求，将募集资金存放于公司董事会决定
的专项账户集中管理，做到专款专用、使用规范，并接受保荐机构、开户银行、
证券交易所和其他有权部门的监督。
（三）加强经营管理和内部控制
  公司将进一步加强企业经营管理和内部控制，提高公司日常运营效率，降低
公司运营成本，全面有效地控制公司经营和管理风险，提升经营效率。
（四）严格执行利润分配政策
  本次交易完成后，公司将根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分
红有关事项的通知》（证监发[2012]37 号）、《上市公司监管指引第 3 号—上市
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公司现金分红》（中国证券监督管理委员会公告〔2022〕3 号）以及《公司章程》
等相关规定，结合公司的实际情况，广泛听取投资者尤其是独立董事、中小股东
的意见和建议，强化对投资者的回报，完善利润分配政策，增加分配政策执行的
透明度，维护全体股东利益，建立更为科学、合理的利润分配和决策机制，更好
地维护公司股东及投资者利益。
（五）加强人才队伍建设
  公司将建立与公司发展相匹配的人才结构，切实加强人力资源开发工作，引
进优秀的管理人才，加强专业化团队的建设。建立更为有效的用人激励和竞争机
制以及科学合理和符合实际的人才引进和培训机制，搭建市场化人才运作模式，
为公司的可持续发展提供可靠的人才保障。
（六）持续完善公司治理，为公司发展提供制度保障
  公司将严格遵循《公司法》《证券法》及《上市公司治理准则》等法律、法
规和规范性文件的要求，不断完善公司治理结构，确保股东能够充分行使权利；
确保董事会能够按照法律、法规和公司章程的规定行使职权，作出科学、迅速和
谨慎的决策；确保独立董事能够认真履行职责，维护公司整体利益，尤其是中小
股东的合法权益；确保监事会能够独立有效地行使对董事、经理和其他高级管理
人员及公司财务的监督权和检查权，为公司发展提供制度保障。
六、公司 5%以上股东、董事、监事及高级管理人员关于本次发行的
认购意向及承诺函
（一）视情况参与认购的相关主体及其承诺
  根据《证券法》及《可转换公司债券管理办法》的相关规定，水滴泉投资就
本次可转债认购事项出具了书面承诺，承诺将根据本次可转债发行时的市场情
况、资金安排及《证券法》等相关规定视情况参与本次可转债的发行认购，具体
承诺内容如下：
  “1、本企业届时将根据本次发行时的市场情况、资金安排及《证券法》等
相关规定决定是否参与本次可转债发行认购。若认购成功，本企业承诺将严格遵
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守《证券法》等法律法规关于股票及可转债交易的规定，自本企业认购本次可转
债之日起至本次可转债发行完成后六个月内不减持认购的本次可转债。
得收益归浙江李子园食品股份有限公司所有，并依法承担由此产生的法律责任。
理委员会、上海证券交易所有关短线交易的相关规定。”
员出具的承诺
  根据持股 5%以上的股东李国平先生、王旭斌女士及发行人董事（不含独立
董事）、监事、高级管理人员出具的书面承诺，该等主体将根据本次可转债发行
时的市场情况、资金安排及《证券法》等相关规定视情况参与本次可转债的发行
认购，具体承诺内容如下：
  “1、本人或本人配偶、父母、子女届时将根据本次发行时的市场情况、资
金安排及《证券法》等相关规定决定是否参与本次可转债发行认购。若认购成功，
本人及本人配偶、父母、子女将严格遵守短线交易的相关规定，即自本次可转债
发行首日起六个月内不减持本次发行的可转换公司债券。
可转债的情形，由此所得收益归浙江李子园食品股份有限公司所有，并依法承担
由此产生的法律责任。
券法》以及中国证券监督管理委员会、上海证券交易所有关短线交易的相关规
定。”
（二）不参与认购的相关主体及其承诺
  根据发行人独立董事裘娟萍女士、曹健先生和陆竞红先生出具的承诺函，该
等人员均不参与本次可转债的发行认购，具体承诺内容如下：
  “1、本人承诺将不参与本次发行，亦不通过本人配偶、父母、子女及他人
账户参与本次发行的认购。
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于本次发行的承诺情况，由此所得收益归浙江李子园食品股份有限公司所有，并
依法承担由此产生的法律责任。”
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                                                          目 录
      六、公司 5%以上股东、董事、监事及高级管理人员关于本次发行的认购意
      四、公司、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员最近三年作
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                  第一节 释义
  本募集说明书中，除非文义另有所指，下列词语具有以下涵义：
一、一般释义
发行人、公司、李子园   指   浙江李子园食品股份有限公司
浙江李子园        指   浙江李子园牛奶食品有限公司，为公司前身
金东李子园        指   金华市金东区李子园牛奶食品有限公司
实际控制人        指   李国平、王旭斌夫妇
                 浙江丽水水滴泉投资发展有限公司，实际控制人控制的公
水滴泉投资        指
                 司，发行人控股股东
                 金华市誉诚瑞投资合伙企业（有限合伙），发行人部分员工
誉诚瑞投资        指
                 设立的合伙企业，发行人股东
                 景宁千祥企业管理咨询合伙企业（有限合伙），发行人股东，
千祥投资         指
                 曾用名为“金华千祥投资管理合伙企业（有限合伙）”
                 茅台建信（贵州）投资基金（有限合伙），后更名为“茅台
茅台建信投资       指
                 （贵州）投资基金合伙企业（有限合伙）”
茅台投资         指   茅台（贵州）投资基金合伙企业（有限合伙），发行人股东
李子园贸易        指   浙江李子园贸易有限公司，发行人全资子公司
                 金华市双园食品销售有限公司，发行人全资子公司浙江李子
双园食品         指
                 园贸易有限公司曾用名
江西李子园        指   江西李子园食品有限公司，发行人全资子公司
龙游李子园        指   浙江龙游李子园食品有限公司，发行人全资子公司
鹤壁李子园        指   鹤壁李子园食品有限公司，发行人全资子公司
云南李子园        指   云南李子园食品有限公司，发行人全资子公司
李子园电子商务      指   金华市李子园电子商务有限公司，发行人全资子公司
                 龙游李子园食品科技有限公司，发行人原全资子公司，已于
龙游李子园科技      指
杭州李子园科技      指   杭州李子园食品科技有限公司，发行人全资子公司
                 昆明汉金食品有限公司，发行人原全资子公司，已于 2021
汉金食品         指
                 年 5 月 11 日注销
江西李子园科技      指   江西李子园食品科技有限公司，发行人全资子公司
                 《浙江李子园食品股份有限公司与东方证券承销保荐有限
受托管理协议       指   公司关于向不特定对象发行可转换公司债券之受托管理协
                 议》
《公司章程》       指   现行有效的《浙江李子园食品股份有限公司章程》
《上市后三年股东分红       《浙江李子园食品股份有限公司上市后三年股东分红回报
             指
回报规划》            规划》
《稳定股价预案》     指   《浙江李子园食品股份有限公司稳定股价预案》
《债券持有人会议规    指   《浙江李子园食品股份有限公司可转换公司债券持有人会
浙江李子园食品股份有限公司             向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
则》               议规则》
                 《浙江李子园食品股份有限公司向不特定对象发行可转换
《可转债募集说明书》   指
                 公司债券募集说明书》
股东大会         指   浙江李子园食品股份有限公司股东大会
董事会          指   浙江李子园食品股份有限公司董事会
监事会          指   浙江李子园食品股份有限公司监事会
C15          指   酒、饮料和精制茶制造业
国家发展和改革委员会   指   中华人民共和国国家发展和改革委员会
工业和信息化部      指   中华人民共和国工业和信息化部
证监会、中国证监会    指   中国证券监督管理委员会
国家市场监督管理总局   指   中华人民共和国国家市场监督管理总局
                 原中华人民共和国国家食品药品监督管理总局，已于 2018
国家食药总局       指   年 3 月撤销，已整合组建为中华人民共和国国家市场监督管
                 理总局
                 原中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局，已于 2018
国家质检总局       指   年 3 月撤销，已整合组建为中华人民共和国国家市场监督管
                 理总局
上交所          指   上海证券交易所
《公司法》        指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》        指   《中华人民共和国证券法》
                 《上市公司证券发行注册管理办法》第九条、第十条、第十
《再融资证券期货法律
             指   一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规
适用意见》
                 定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18 号
本次发行         指   公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的行为
可转债          指   可转换公司债券
保荐机构、主承销商、
             指   东方证券承销保荐有限公司
东方投行
发行人律师        指   北京市金杜律师事务所
中汇会计师事务所     指   中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
东方金诚         指   东方金诚国际信用评估有限公司
报告期、最近三年及一
             指   2019 年度、2020 年度、2021 年度、2022 年 1-9 月
期
报告期各期末       指   2019 年末、2020 年末、2021 年末、2022 年 9 月末
元、万元、亿元      指   人民币元、万元、亿元
恒天然          指   Fonterra Co-operative Group，为新西兰知名乳制品公司
伊利股份、伊利      指   内蒙古伊利实业集团股份有限公司
蒙牛乳业、蒙牛      指   中国蒙牛乳业有限公司
娃哈哈          指   杭州娃哈哈集团有限公司
浙江李子园食品股份有限公司              向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
光明乳业           指   光明乳业股份有限公司
新乳业            指   新希望乳业股份有限公司
燕塘乳业           指   广东燕塘乳业股份有限公司
均瑶健康           指   湖北均瑶大健康饮品股份有限公司
夏进乳业           指   宁夏夏进乳业集团股份有限公司
小洋人            指   河北小洋人生物乳业有限公司
科创大楼           指   浙江李子园食品股份有限公司科创大楼项目
                   浙江龙游李子园食品有限公司年产 7 万吨含乳饮料及 2.4
龙游二期           指
                   亿只 HDPE 瓶生产线项目
                   江西李子园食品有限公司年产 10 万吨食品饮料生产线扩建
江西二期           指
                   项目
年产 5 万吨含乳饮料生       公司 IPO 募投项目云南李子园食品有限公司“年产 7 万吨
               指
产项目                含乳饮料生产项目”建成 5 万吨产能后的项目
二、专业释义
                   以乳或乳制品为原料，加入水及适量辅料经配制或发酵而
含乳饮料           指
                   成的饮料制品，包括配制型含乳饮料和发酵型含乳饮料
                   以乳或乳制品为原料，加入水，以及白砂糖和（或）甜味
配制型含乳饮料        指   剂、酸味剂、果汁、茶、咖啡、植物提取液等的一种或几
                   种调制而成的饮料
                   以乳或乳制品为原料，经乳酸菌等有益菌培养发酵制得的
                   乳液中加入水，以及白砂糖和（或）甜味剂、酸味剂、果
发酵型含乳饮料        指   汁、茶、咖啡、植物提取液等的一种或几种调制而成的饮
                   料。根据其是否经过杀菌处理而分为杀菌（非活菌）型和
                   未杀菌（活菌）型
                   以水、牛乳为基本原料，加入其他风味辅料，如咖啡、可
中性含乳饮料         指
                   可、果汁等，再加以调色、调香制成的饮用牛乳
                   是一种以鲜奶、复原奶和豆奶为主要原料，添加其他甜味
                   剂、稳定剂、香精和色素等辅助原料，利用活性菌进行乳
酸性含乳饮料         指
                   酸发酵或直接添加果汁、食品酸等辅助原料调配获得的 pH
                   介于 3.8 到 4.2 之间，蛋白含量大于 1％的含乳饮料
                   以乳或乳制品为原料，经乳酸菌发酵制得的乳液中加入水，
                   以及食糖和（或）甜味剂、酸味剂、果汁、茶、咖啡、植
乳酸菌饮料          指   物提取液等的一种或几种调制而成的饮料。根据其是否经
                   过杀菌处理而区分为杀菌（非活菌）型和未杀菌（活菌）
                   型。乳酸菌饮料属于发酵型含乳饮料
                   以乳或乳制品、或有一定蛋白质含量的植物的果实、种子
蛋白饮料           指
                   或种仁等为原料，经加工或发酵制成的饮料
                   以植物果仁、果肉及大豆为原料（如大豆、花生、杏仁、
植物蛋白饮料         指   核桃仁、椰子等），经加工、调配后，再经高压杀菌或无
                   菌包装制得的乳状饮料
                   以乳或乳制品，和不同的植物蛋白为主要原料，经加工或
复合蛋白饮料         指
                   发酵制成的成品，可添加食品辅料
白奶             指   原料仅为牛乳的巴氏杀菌奶或高温灭菌乳，如纯牛奶
HDPE 瓶         指   以高密度聚乙烯（High Density Polyethylene）制作而成的包
浙江李子园食品股份有限公司                向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                     装瓶，其具有结晶度高?半透明状，耐热性、耐寒性好，无
                     毒、无味等特性
                     以聚对苯二甲酸乙二醇酯（Polyethyleneterephthalate）制作
PET 瓶            指
                     而成的包装瓶，其具质轻?透明度高?耐冲击不易碎裂等特性
                     以聚丙烯（Polypropylene）制作而成的包装瓶，其具有密度
PP 瓶             指
                     小、耐热、耐腐蚀、可蒸汽消毒等特性
                     由爱克林（Ecolean）公司研发、生产的轻型包装；其具有
爱克林包             指
                     重量轻、环境影响小的特点
                     公司之主要产品，以奶粉?生牛乳?白砂糖?饮用水等主要原
                     材料，根据保密配方调配，由 HDPE 瓶包装并经灭菌制成
甜牛奶乳饮料系列         指   的甜味配制型含乳饮料系列，包括甜牛奶乳饮料、草莓风
                     味乳饮料、朱古力风味乳饮料、哈密瓜风味乳饮料、荔枝
                     风味乳饮料和麦香风味乳饮料
CAGR             指   复合年均增长率，Compound Annual Growth Rate 的缩写
特通渠道             指   学校、早餐、网吧、食堂等公司产品特殊经销渠道
                     英文 Ultra High Temperature 的缩写，将乳品加热至沸点以
                     上，温度在 130℃以上，时间在 2-15 秒之间，经过超高温
UHT 灭菌?超高温灭菌     指
                     处理，可消灭乳品中的全部细菌和耐热芽孢，使乳品达到
                     商业无菌要求
                     利用封闭的蒸汽或过热水，对瓶装类包装制品进行 121℃以
水封式连续灭菌          指
                     上连续杀菌的工艺
                     国际标准化组织质量管理和质量保证技术委员会制定的旨
ISO9001质量管理体系    指   在评估企业生产过程中流程控制能力的国际标准，是国际
                     标准化组织颁布的关于质量管理系列化标准之一
                     国际标准化组织制订的环境管理体系标准，规定了对环境
ISO14001环境管理体系   指   管理体系的要求，以及关于重要环境因素的信息，制定和
                     实施环境方针与目标
                     涵盖了相互沟通、体系管理、前提方案、HACCP原理等食
ISO22000食品安全管理       品生产全过程的食品安全管理体系，要求企业策划、实施、
                 指
体系                   运行、保持和更新食品安全管理体系，确保产品安全、食
                     品符合法律法规等一系列要求
                     推动制造业产品“增品种、提品质、创品牌”，由2022年7
                     月工业和信息化部、商务部、市场监管总局、药监局、知
“三品”战略           指
                     识产权局五部门联合对外发布的《数字化助力消费品工业
                     “三品”行动方案（2022—2025年）》提出
   本募集说明书中除特别说明外，所有数值若出现总数与各分项数值之和尾数
不符的情况，均为四舍五入造成。
浙江李子园食品股份有限公司                   向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                第二节 本次发行概况
一、公司基本情况
中文名称       浙江李子园食品股份有限公司
英文名称       ZHE JIANG LI ZI YUAN FOOD CO., LTD.
股票简称       李子园
股票代码       605337
股票上市地      上海证券交易所
上市日期       2021 年 2 月 8 日
注册资本       30,340.80 万元
法定代表人      李国平
董事会秘书      程伟忠
有限公司成立日期   1994 年 10 月 22 日
整体变更设立日期   2016 年 11 月 2 日
           许可项目：食品生产；食品互联网销售；食品添加剂生产；食品用塑
           料包装容器工具制品生产（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
           方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。一般项目：食
           用农产品零售；食用农产品批发；五金产品批发；五金产品零售；食
经营范围       品用塑料包装容器工具制品销售；机械设备销售；技术服务、技术开
           发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；专用化学产品销售
           （不含危险化学品）；货物进出口；食品进出口；技术进出口；食品
           添加剂销售；食品销售（仅销售预包装食品）（除依法须经批准的项
           目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
公司住所       浙江省金华市金东区曹宅镇李子园工业园
邮政编码       321031
电话号码       0579-82881528
传真号码       0579-82888750
互联网网址      www.liziyuan.com
电子信箱       zqswb@liziyuan.com
二、本次发行基本情况
（一）本次发行的背景和目的
  （1）含乳饮料市场规模持续增长
  中国含乳饮料市场自 80 年代起步，在饮料行业占比日益提升，已经发展成
浙江李子园食品股份有限公司             向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
为增速高于乳制品及软饮料大类的重要品类。含乳饮料赛道兼具乳制品与软饮料
双重属性，因为富含乳清蛋白等成分，较其他软饮料更营养，较乳制品口感更丰
富、消费场景更多元，产品符合当下消费者对品类、品质、体验、健康等维度的
多元化需求趋势。
   得益于含乳饮料的产品自身优势、消费者消费理念的转变和行业大型厂商的
持续宣传推广，近年来国内含乳饮料市场得到了蓬勃发展。根据头豹研究院数据
统计，2021 年，中国含乳饮料行业市场规模 1,237.5 亿元，2017 年-2021 年 CAGR
达 7.41%，中国含乳饮料市场历经近 10 年的快速增长阶段。随着人们消费水平
提高以及对口味型饮料的需求增长，预计未来五年含乳饮料行业将保持 5.4%的
年均复合增长率，2026 年市场规模预计可达 1,612.3 亿元。
   与白奶、酸奶等液体乳制品相比，含乳饮料兼具“口味+健康”复合属性，
且近年来生产商不断从技术、风味、原料、功能等多方面进行创新，丰富的产品
矩阵也满足了不同消费群体对产品的差异化需求，预计含乳饮料赛道将继续保持
高增长状态。
   （2）中性含乳饮料市场集中度将进一步提升
   发行人所处的中性含乳饮料行业的行业集中度较低，提升趋势明显。根据头
豹研究院数据统计，2019 年、2020 年和 2021 年，中性含乳饮料市场业务规模前
五名的公司所占的市场份额分别为 20.95%、22.65%和 25.22%，年均复合增长率
为 9.7%。发行人作为细分行业龙头，头部效益明显，未来市场占有率将有望进
一步提升。
   （3）现代食品制造业对智能制造、绿色制造的需求日益增加
   随着消费结构的升级，饮料行业对品质要求的提升，现代食品制造业对智能
制造、绿色制造的需求日益增加。
   《中国制造 2025》提出“加快机械、航空、船舶、汽车、轻工、纺织、食
品、电子等行业生产设备的智能化改造，提高精准制造、敏捷制造能力”及“加
快民用爆炸物品、危险化学品、食品、印染、稀土、农药等重点行业智能检测监
管体系建设，提高智能化水平”等要求；《“十四五”工业绿色发展规划》提出，
到 2025 年，工业产业结构、生产方式绿色低碳转型取得显著成效，绿色低碳技
浙江李子园食品股份有限公司        向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
术装备广泛应用，能源资源利用效率大幅提高，绿色制造水平全面提升，为 2030
年工业领域碳达峰奠定坚实基础；《国民经济和社会发展第十四个五年规划和
造新模式，推动制造业高端化、智能化、绿色化。
  公司的金华生产基地作为公司建成时间最早的生产基地，产线设备较为老
旧，采用二次灭菌生产工艺能耗较高，同时产线也较为传统，自动化程度低，无
法满足现代食品制造业的要求，亟待改造升级。
  （1）有效提升生产供应能力，满足公司战略发展需求
  公司自成立以来，一直致力于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研
发、生产与销售。经过二十多年的市场耕耘，“李子园”品牌的知名度不断提升，
奠定了公司在“甜牛奶乳饮料”市场的优势地位。近年来，随着国民经济的不断
发展，人民收入和生活消费需求不断提高，公司订单持续攀升，现有产能和工艺
设备已无法满足客户对产品的需求。
  由于公司所在行业的生产经营具有一定的区域性，受产品重量较大、单价较
低的特点影响，含乳饮料行业运输费用较高，运输半径有限。本次募投项目实施
的地点金华生产基地辐射华东地区主要市场，近年来生产压力较大，产能利用率
超过 125%，产能瓶颈带来的限制日益凸显，亟需突破。通过本次募投项目的实
施，公司将在金华生产基地新建 3 条含乳饮料产线，并对现有 3 条含乳饮料产线
进行技术改造，以提升产品产能。项目达产后将助力公司提高华东区域的生产供
应能力，有效满足客户的市场需求，为公司未来扩大销售规模、提升盈利能力奠
定坚实基础。
  （2）有效提高公司精细化管理、绿色制造水平，提升公司竞争力
  近年来，随着公司生产、销售规模的不断扩大，公司的精细化管理和绿色制
造愈发重要。
  通过本次募投项目的实施，公司将引进车间生产看板系统及配套硬件设施，
实现生产数据实时监控，对生产过程进行精细化管理；公司还将购置生产过程执
行系统（MES）等软件系统，在现有基础上进一步优化公司信息化管理体系，提
浙江李子园食品股份有限公司       向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
高各业务环节的信息沟通效率，满足各部门对于精准数据的要求，提高公司管理
效率，建立数字化运营平台以及管理驾驶舱，加强公司精细化管理能力，提高公
司对产品质量的管理能力。
  金华生产基地作为公司建成时间最早的生产基地，产线设备较为老旧，采用
二次灭菌生产工艺能耗较高。为了保持公司在行业中的竞争地位，进一步提升乳
饮料产品质量，降低生产成本，提高自动化水平，公司引进国际先进的乳饮料生
产线，并对现有产线进行改造升级。项目建设完成后，将有效降低人工成本，全
面提升生产效率，实现节能减排，保证产品的品质，实现绿色制造。
  （3）补充流动资金，保障公司推进业务战略布局，提升公司抗风险能力
  随着未来公司业务规模的进一步扩大，公司对营运资金的需求不断上升。因
此公司需要有充足的流动资金来支持经营，进而为公司进一步扩大业务规模和提
升盈利能力奠定基础。通过本次向不特定对象发行可转债，利用资本市场在资源
配置中的作用，公司将扩大业务规模，提升抗风险能力，进一步增强公司的持续
盈利能力，持续推动公司业务战略布局。
（二）本次发行证券的种类
  本次向不特定对象发行的证券类型为可转换为本公司 A 股股票的可转换公
司债券，该可转债及未来转换的公司 A 股股票将在上海证券交易所上市。
（三）发行数量、证券面值与发行价格
  可转债按面值发行，每张面值100元，共计发行不超过600万张。
（四）预计募集资金量（含发行费用）及募集资金净额
  本次可转债发行预计募集资金总额不超过人民币60,000万元（含发行费用），
募集资金净额将扣除发行费用后确定。
（五）募集资金专项存储的账户
  公司股东大会已授权董事会增设募集资金专户、签署募集资金专户存储三方
监管协议。公司已经制定《浙江李子园食品股份有限公司募集资金管理办法》。
本次发行的募集资金将存放于公司董事会决定的专项账户中，具体开户事宜在发
行前由公司董事会确定。
浙江李子园食品股份有限公司           向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
（六）募集资金投向
     本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过 60,000 万元（含
                                                  单位：万元
序号           项目名称              项目总投资金额        募集资金拟投入金额
       年产 15 万吨含乳饮料生产线扩产
       及技术改造项目
           合计                     60,000.00        60,000.00
     若本次扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入金额，
在不改变本次募投项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项
目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。
     在本次发行募集资金到位之前，如果公司根据经营状况、发展战略及资本市
场情况，对部分项目以自筹资金先行投入的，对先行投入部分，将在本次发行募
集资金到位之后予以全额置换。
（七）发行方式与发行对象
     本次可转换公司债券的具体发行方式由公司股东大会授权董事会与保荐机
构（主承销商）协商确定。本次可转换公司债券的发行对象为持有中国证券登记
结算有限责任公司上海分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法
律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。
     本次发行的可转换公司债券向公司原股东实行优先配售，原股东有权放弃配
售权。向原股东优先配售的具体比例提请股东大会授权董事会根据发行时具体情
况确定，并在本次发行的发行公告中予以披露。原 A 股股东优先配售之外和原 A
股股东放弃优先配售后的部分采用网下对机构投资者发售和通过上海证券交易
所交易系统网上定价发行相结合的方式进行，余额由承销商包销。具体发行方式
由股东大会授权董事会与保荐机构（主承销商）在发行前协商确定。
（八）承销方式及承销期
     本次发行的可转换公司债券由保荐机构（主承销商）东方证券承销保荐有限
公司采取余额包销的方式承销，承销期为自【】年【】月【】日至【】年【】月
浙江李子园食品股份有限公司        向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
【】日。
（九）发行费用
  本次发行可转换公司债券费用预计约为【】万元，具体为：
             项目                  预计金额（万元）
保荐及承销费用                             【】
律师费用                                【】
会计师费用                               【】
资信评级费用                              【】
信息披露及路演推介、发行手续费等                    【】
             合计                     【】
注：上述费用仅为初步测算，以最终实际发生为准
（十）证券上市的时间安排、申请上市的证券交易所
  下述日期为交易日，如相关监管部门要求对上述日程安排进行调整或遇重大
突发事件影响发行，公司将与保荐机构（主承销商）协商后修改发行日程并及时
公告。
      日期                    事项           停牌安排
【】年【】月【】日
            刊登《募集说明书》、《发行公告》《网上路演公告》 正常交易
   T-2 日
【】年【】月【】日   网上申购准备；原股东优先配售股权登记日；网上路
                                         正常交易
   T-1 日    演
            刊登《发行提示性公告》；原股东优先配售（缴付足
【】年【】月【】日
            额资金）；网上申购（无需缴付申报资金）；确定中      正常交易
    T日
            签率
【】年【】月【】日   刊登《网上中签率及优先配售结果公告》；网上申购
                                         正常交易
   T+1 日    摇号抽签
【】年【】月【】日
           刊登《网上中签结果公告》；网上中签缴款日          正常交易
   T+2 日
【】年【】月【】日 主承销商根据网上资金到账情况确定最终配售结果和
                                         正常交易
   T+3 日   包销金额
【】年【】月【】日
           刊登《发行结果公告》；募集资金划至发行人账户        正常交易
   T+4 日
注：最终证券具体发行方式由发行人和保荐机构（主承销商）协商确定
  发行结束后，公司将尽快向上海证券交易所申请上市交易，具体上市时间将
另行公告。
（十一）本次发行证券的上市流通，包括各类投资者持有期的限制或承诺
  本次发行的证券不设持有期限制。发行结束后，公司将尽快向上海证券交易
浙江李子园食品股份有限公司       向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
所申请上市交易，具体上市时间将另行公告。
（十二）本次可转债的受托管理人
  公司与东方投行签订了《浙江李子园食品股份有限公司与东方证券承销保荐
有限公司关于向不特定对象发行可转换公司债券之受托管理协议》，同意聘任东
方投行作为本次可转债的受托管理人。凡通过认购、交易、受让、继承或其他合
法方式取得并持有本次可转债的投资者，均视同同意受托管理协议中关于发行
人、受托管理人、可转债持有人权利义务的相关约定。
三、本次发行基本条款
（一）债券期限
  根据相关法律法规、规范性文件和公司可转换公司债券募集资金拟投资项目
的实施进度安排，结合本次可转换公司债券的发行规模及公司未来的经营和财务
等情况，本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起 6 年。
（二）票面面值
  本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币 100.00 元，按面值发行。
（三）债券利率
  本次发行的可转换公司债券票面年利率的确定方式及每一计息年度的最终
利率水平，提请公司股东大会授权公司董事会在发行前根据国家政策、市场状况
和公司具体情况与保荐机构（主承销商）协商确定。
  本次可转换债券在发行完成前如遇银行存款利率调整，则股东大会授权董事
会对票面利率作相应调整。
（四）转股期限
  本次发行的可转换公司债券转股期自可转换公司债券发行结束之日起满 6
个月后第一个交易日起至可转换公司债券到期日止。
（五）债券评级情况合格
  公司聘请东方金诚为本次发行可转换公司债券进行了信用评级，评定公司主
体信用等级为 AA，本次发行可转债信用等级为 AA，评级展望为稳定。
浙江李子园食品股份有限公司        向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
     在本次发行可转换公司债券的存续期内，东方金诚每年将对公司主体和本次
发行可转换公司债券进行一次跟踪信用评级。如果由于外部经营环境、公司自身
情况或评级标准变化等因素，导致本可转债的信用评级降低，将会增大投资者的
投资风险，对投资者的利益产生一定影响。
（六）债券持有人会议相关事项
     （1）依照其所持有的本期可转债数额享有约定利息；
     （2）根据《可转债募集说明书》约定的条件将所持有的本期可转债转为公
司 A 股股票；
     （3）根据《可转债募集说明书》约定的条件行使回售权；
     （4）依照法律、行政法规及《公司章程》的规定转让、赠与或质押其所持
有的本期可转债；
     （5）依照法律、《公司章程》的规定获得有关信息；
     （6）按可转债募集说明书约定的期限和方式要求公司偿付本期可转债本息；
     （7）依照法律、行政法规等相关规定参与或委托代理人参与债券持有人会
议并行使表决权；
     （8）法律、行政法规及《公司章程》所赋予的其作为公司债权人的其他权
利。
     （1）遵守公司所发行的本期可转债条款的相关规定；
     （2）依其所认购的本期可转债数额缴纳认购资金；
     （3）遵守债券持有人会议形成的有效决议；
     （4）除法律、法规规定、《公司章程》及《可转债募集说明书》约定之外，
不得要求公司提前偿付本期可转债的本金和利息；
     （5）相关法律、行政法规及《公司章程》规定应当由本期可转债持有人承
担的其他义务。
浙江李子园食品股份有限公司        向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
  在本期可转债存续期间内，出现下列情形之一的，应当召开债券持有人会议：
  （1）公司拟变更《可转债募集说明书》的约定；
  （2）公司不能按期支付本期可转债本息；
  （3）公司发生减资（因员工持股计划、股权激励或为维护公司价值及股东
权益所必需回购股份导致的减资除外）、合并、分立、解散或者申请破产；
  （4）公司拟变更、解聘本期可转债的债券受托管理人或受托管理协议的主
要内容；
  （5）本期可转债担保人（如有）或者担保物（如有）发生重大变化；
  （6）公司管理层不能正常履行职责，导致公司债务清偿能力面临严重不确
定性，需要依法采取行动的；
  （7）修订本规则；
  （8）公司提出债务重组方案的；
  （9）其他对本期可转债持有人权益有重大影响的事项；
  （10）根据法律、行政法规、中国证监会、上海证券交易所及本规则的规定，
应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。
  （1）债券受托管理人；
  （2）公司董事会；
  （3）单独或合计持有本次可转债当期未偿还债券面值总额 10%以上的债券
持有人；
  （4）法律、法规、中国证监会规定的其他机构或人士。
  （1）债券持有人会议由公司董事会负责召集。公司董事会应在提出或收到
召开债券持有人会议的提议之日起 30 日内召开债券持有人会议。债券持有人会
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议通知应在会议召开 15 日前向全体债券持有人及有关出席对象发出；
  （2）发生前述应当召集债券持有人会议的情形时，公司董事会或债券受托
管理人应当召集可转债持有人会议；发生前述应当召集债券持有人会议的情形发
生之日起 15 日内，如公司董事会或债券受托管理人未召集债券持有人会议时，
单独或合计持有本次可转债当期未偿还债券面值总额 10%以上的债券持有人有
权以公告方式发出召开债券持有人会议的通知，公司董事会或受托管理人应当为
召开债券持有人会议提供必要协助，包括：协助披露债券持有人会议通知及会议
结果等文件、代召集人查询债券持有人名册并提供联系方式、协助召集人联系应
当列席会议的相关机构或人员等；
  （3）债券持有人会议通知发出后，除非因不可抗力，不得变更债券持有人
会议召开时间或取消会议，也不得变更会议通知中列明的议案；因不可抗力确需
变更债券持有人会议召开时间、取消会议或变更会议通知中所列议案的，召集人
应在原定债券持有人会议召开日前至少 5 个交易日内以公告的方式通知全体债
券持有人并说明原因，但不得因此而变更债券持有人债权登记日。债券持有人会
议补充通知应在刊登会议通知的同一指定媒体上公告。债券持有人会议通知发出
后，如果召开债券持有人会议的拟决议事项消除的，召集人可以公告方式取消该
次债券持有人会议并说明原因。
  （1）当公司提出变更《可转债募集说明书》约定的方案时，对是否同意公
司的建议作出决议，但债券持有人会议不得作出决议同意公司不支付本期可转债
本息、变更本期可转债的债券利率和期限、取消《可转债募集说明书》中的赎回
或回售条款等；
  （2）当公司未能按期支付本期可转债本息时，对是否同意相关解决方案作
出决议，对是否通过诉讼等程序强制公司偿还本期可转债的本息作出决议，对是
否参与公司的整顿、和解、重组或者破产的法律程序作出决议；
  （3）当公司减资（因员工持股计划、股权激励或为维护公司价值及股东权
益所必需回购股份导致的减资除外）、合并、分立、解散或者申请破产时，对是
否接受公司提出的建议，以及行使债券持有人依法享有的权利方案作出决议；
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  （4）当担保人（如有）发生重大不利变化时，对行使债券持有人依法享有
权利的方案作出决议；
  （5）当发生对债券持有人权益有重大影响的事项时，对行使债券持有人依
法享有权利的方案作出决议；
  （6）变更、解聘债券受托管理人作出决议；
  （7）在法律规定许可的范围内对本规则或债券受托管理协议主要内容的修
改作出决议；
  （8）法律、行政法规和规范性文件规定应当由债券持有人会议作出决议的
其他情形。
  除上述约定的权限范围外，受托管理人为了维护本期可转债持有人利益，按
照债券受托管理协议之约定履行受托管理职责的行为无需债券持有人会议另行
授权。
  （1）向会议提交的每一议案应由与会的有权出席债券持有人会议的债券持
有人或其正式委托的代理人投票表决。每一张未偿还的债券（面值为人民币 100
元）拥有一票表决权。
  （2）公告的会议通知载明的各项拟审议事项或同一拟审议事项内并列的各
项议题应当逐项分开审议、表决。除因不可抗力等特殊原因导致会议中止或不能
作出决议外，会议不得对会议通知载明的拟审议事项进行搁置或不予表决。会议
对同一事项有不同提案的，应以提案提出的时间顺序进行表决，并作出决议。
  债券持有人会议不得就未经公告的事项进行表决。债券持有人会议审议拟审
议事项时，不得对拟审议事项进行变更，任何对拟审议事项的变更应被视为一个
新的拟审议事项，不得在本次会议上进行表决。
  债券持有人会议决议自表决通过之日起生效，但其中需经有权机构批准的，
经有权机构批准后方能生效。依照有关法律、法规、《可转债募集说明书》和本
规则的规定，经表决通过的债券持有人会议决议对本期可转债全体债券持有人具
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有法律约束力。
  任何与本期可转债有关的决议如果导致变更公司与债券持有人之间的权利
义务关系的，除法律、法规、部门规章和《可转债募集说明书》明确规定债券持
有人作出的决议对公司有约束力外：
  （1）如该决议是根据债券持有人的提议作出的，该决议经债券持有人会议
表决通过并经公司书面同意后，对公司和全体债券持有人具有法律约束力；
  （2）如果该决议是根据公司的提议作出的，经债券持有人会议表决通过后
对公司和全体债券持有人具有法律约束力。
（七）转股股数确定方式
  本次发行的可转换公司债券持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算
方式为：Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍。其中：
  V：指可转换公司债券持有人申请转股的可转换公司债券票面总金额；
  P：指为申请转股当日有效的转股价格。
  可转换公司债券持有人申请转换成的股份须是整数股。转股时不足转换为一
股的可转换公司债券余额，公司将按照上海证券交易所等部门的有关规定，在可
转换公司债券持有人转股当日后的五个交易日内以现金兑付该可转换公司债券
票面余额及该余额所对应的当期应计利息。
（八）转股价格的确定和调整
  本次发行的可转换公司债券初始转股价格不低于募集说明书公告之日前二
十个交易日公司 A 股股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除
息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调
整后的价格计算）和前一个交易日公司 A 股股票交易均价，具体初始转股价格
由股东大会授权公司董事会在发行前根据市场和公司具体情况与保荐机构（主承
销商）协商确定。
  前二十个交易日公司 A 股股票交易均价=前二十个交易日公司 A 股股票交易
总额/该二十个交易日公司 A 股股票交易总量；前一个交易日公司 A 股股票交易
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均价=前一个交易日公司 A 股股票交易总额/该日公司 A 股股票交易总量。
  在本次发行之后，若公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包括
因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情
况，将按下述公式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入）：
  派送股票股利或转增股本：P1=P0÷（1+n）；
  增发新股或配股：P1=（P0+A×k）÷（1+k）；
  上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）÷（1+n+k）；
  派送现金股利：P1=P0－D；
  上述三项同时进行：P1=（P0－D+A×k）÷（1+n+k）。
  其中：P1 为调整后转股价；P0 为调整前转股价；n 为送股或转增股本率；A
为增发新股价或配股价；k 为增发新股或配股率；D 为每股派送现金股利。
  当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，
并在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）和中国证监会指定的上市公司信息
披露媒体上刊登公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股期
间（如需）。当转股价格调整日为本次发行的可转换公司债券持有人转股申请日
或之后，转换股份登记日之前，则该持有人的转股申请按本公司调整后的转股价
格执行。
  当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使本公司股份类别、
数量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转换公司债券持有人的
债权利益或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以
及充分保护本次发行的可转换公司债券持有人权益的原则调整转股价格。有关转
股价格调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相
关规定来制订。
  根据《可转换公司债券管理办法》，本次发行的可转债的转股价格不得向上
修正。
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（九）转股价格向下修正条款
  在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易
日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 80%时，公司董事会有权
提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。
  上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股
东大会进行表决时，持有公司本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正
后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价
和前一交易日交易均价之间的较高者，同时，修正后的转股价格不得低于最近一
期经审计的每股净资产值和股票面值。
  若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日
前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在转股价格调整日及之后的交
易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。
  如公司决定向下修正转股价格，公司将在上海证券交易所网站
（www.sse.com.cn）和中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登相关公
告，公告修正幅度、股权登记日及暂停转股期间（如需）等。从股权登记日后的
第一个交易日（即转股价格修正日）开始恢复转股申请并执行修正后的转股价格。
  若转股价格修正日为转股申请日或之后，转换股份登记日之前，该类转股申
请应按修正后的转股价格执行。
（十）赎回条款
  在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内，公司将赎回全部未转股
的可转换公司债券，具体赎回价格由股东大会授权董事会根据发行时市场情况与
保荐机构（主承销商）协商确定。
  在本次发行的可转换公司债券转股期内，当下述两种情形的任意一种出现
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时，公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的
可转换公司债券：
  （1）在本次发行的可转换公司债券转股期内，如果公司股票连续三十个交
易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）。
  （2）当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足 3,000 万元时。
  当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365
  其中：IA 为当期应计利息；B 为本次发行的可转换公司债券持有人持有的
将赎回的可转换公司债券票面总金额；i 为可转换公司债券当年票面利率；t 为计
息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算头不算
尾）。
  若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日
按调整前的转股价格和收盘价格计算，调整后的交易日按调整后的转股价格和收
盘价格计算。
（十一）回售条款
  在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续
三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的 70%时，可转换公司债券持有人有权
将其持有的可转换公司债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给
公司。若在上述交易日内发生过转股价格因发生送红股、转增股本、增发新股（不
包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利
等情况而调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计
算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股价格
向下修正的情况，则上述“连续三十个交易日”须从转股价格调整之后的第一个
交易日起重新计算。
  最后两个计息年度可转换公司债券持有人在每年回售条件首次满足后可按
上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转换公司债券持有人
未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不能再行使回
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售权，可转换公司债券持有人不能多次行使部分回售权。
  若公司本次发行的可转换公司债券募集资金投资项目的实施情况与公司在
募集说明书中的承诺情况相比出现重大变化，该变化被中国证监会认定为改变募
集资金用途的，可转换公司债券持有人享有一次回售的权利。可转换公司债券持
有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息
价格回售给公司。可转换公司持有人在附加回售条件满足后，可以在公司公告后
的附加回售申报期内进行回售，该次附加回售申报期内不实施回售的，不能再行
使附加回售权。
（十二）还本付息的期限和方式
  本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，到期归还所有未
转股的可转换公司债券本金和最后一年利息。
  年利息指可转换公司债券持有人按持有的可转换公司债券票面总金额自可
转换公司债券发行首日起每满一年可享受的当期利息。
  年利息的计算公式为：I=B×i
  I：指年利息额
  B：指本次发行的可转换公司债券持有人在计息年度（以下简称“当年”）
付息债权登记日持有的可转换公司债券票面总金额
  i：指可转换公司债券当年票面利率
  （1）本次可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为可
转换公司债券发行首日。可转换公司债券持有人所获得利息收入的应付税项由可
转换公司债券持有人负担。
  （2）付息日：每年的付息日为本次发行的可转换公司债券发行首日起每满
一年的当日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间
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不另付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。
  （3）付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，
公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前
（包括付息债权登记日）转换成公司股票的可转换公司债券，公司不再向其持有
人支付本计息年度及以后计息年度的利息。
  （4）可转换公司债券持有人所获得利息收入的应付税项由持有人承担。
  （5）公司将在本次可转换公司债券期满后 5 个工作日内办理完毕偿还债券
余额本息的事项。
（十三）转股年度有关股利的归属
  因本次发行的可转换公司债券转股而增加的公司股票享有与原股票同等的
权益，在股利发放的股权登记日下午收市后登记在册的所有普通股股东（含因可
转换公司债券转股形成的股东）均参与当期股利分配，享有同等权益。
（十四）向原股东配售的安排
  本次发行的可转换公司债券向公司原股东实行优先配售，原股东有权放弃配
售权。向原股东优先配售的具体比例提请股东大会授权董事会根据发行时具体情
况确定，并在本次发行的发行公告中予以披露。原股东优先配售之外的余额和原
股东放弃优先配售后的部分采用网下对机构投资者发售和通过上海证券交易所
交易系统网上定价发行相结合的方式进行，余额由承销商包销。具体发行方式由
股东大会授权董事会与保荐机构（主承销商）在发行前协商确定。
（十五）担保事项
  本次发行的可转换公司债券不提供担保。
（十六）本次发行可转换公司债券方案的有效期限
  本次发行可转换公司债券决议的有效期为公司股东大会审议通过本次发行
方案之日起十二个月。
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（十七）违约责任与争议解决机制
  （1）在本期可转债到期、加速清偿（如适用）时，公司未能偿付到期应付
本金和/或利息；
  （2）在本期可转债存续期间，根据公司其他债务融资工具发行文件的约定，
公司未能偿付该等债务融资工具到期或被宣布到期应付的本金和/或利息；
  （3）公司不履行或违反受托管理协议项下的任何承诺或义务（第 1 项所述
违约情形除外）且将对公司履行本期可转债的还本付息产生重大不利影响，在经
债券受托管理人书面通知，或经单独或合并持有本期可转债未偿还面值总额百分
之十以上的可转债持有人书面通知，该违约在上述通知所要求的合理期限内仍未
予纠正；
  （4）公司在其资产、财产或股份上设定担保以致对公司就本期可转债的还
本付息能力产生实质不利影响，或出售其重大资产等情形以致对公司就本期可转
债的还本付息能力产生重大实质性不利影响；
  （5）在债券存续期间内，公司发生解散、注销、吊销、停业、清算、丧失
清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的法律程序；
  （6）任何适用的现行或将来的法律、规则、规章、判决，或政府、监管、
立法或司法机构或权力部门的指令、法令或命令，或上述规定的解释的变更导致
公司在受托管理协议或本期可转债项下义务的履行变得不合法；
  （7）在债券存续期间，公司发生其他对本期可转债的按期兑付产生重大不
利影响的情形。
  上述违约事件发生时，公司应当承担相应的违约责任，包括但不限于按照募
集说明书的约定向可转债持有人及时、足额支付本金及/或利息以及迟延支付本
金及/或利息产生的罚息、违约金等。
  本债券发行争议的解决应适用中国法律。
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     本期债券发行和存续期间所产生的争议，首先应在争议各方之间协商解决；
协商不成的，应在债券受托管理人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解
决。
     当产生任何争议及任何争议正按前条约定进行解决时，除争议事项外，各方
有权继续行使受托管理协议项下的其他权利，并应履行其他义务。
四、本次发行的有关机构
（一）发行人
公司名称：    浙江李子园食品股份有限公司
法定代表人：   李国平
注册地址：    浙江省金华市金东区曹宅镇李子园工业园
联系人：     程伟忠
联系电话：    0579-82881528
传真：      0579-82888750
（二）保荐机构（主承销商）
公司名称：    东方证券承销保荐有限公司
法定代表人：   崔洪军
住所：      上海市黄浦区中山南路 318 号 24 层
保荐代表人：   盛佳玉、邵荻帆
项目协办人：   金函辉
项目经办人
         李明哲、杜浩诚、汤俊山、卢怡璇
员：
联系电话：    021-23153888
传真：      021-23153500
（三）发行人律师
公司名称：    北京市金杜律师事务所
负责人：     王玲
注册地址：    北京市朝阳区东三环中路 1 号 1 幢环球金融中心办公楼东楼 17-18 层
经办律师：    梁瑾、方侃
联系电话：    010-58785588
传真：      010-58785599
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（四）审计机构
公司名称：    中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
执行事务合伙
         余强
人：
住所：      杭州市上城区新业路 8 号华联时代大厦 A 幢 601 室
经办注册会计
         于薇薇、黄继佳、刘炼、吴建平（已离职）
师：
联系电话：    0571-88879894
传真：      0571-88879000
（五）资信评级机构
公司名称：    东方金诚国际信用评估有限公司
法定代表人：   崔磊
办公地址：    北京市朝阳区朝外西街 3 号兆泰国际中心 C 座 12 层
经办分析师：   卢宏亮、宋馨
联系电话：    010-62299800
传真：      010-62299803
（六）申请上市的证券交易所
名称：      上海证券交易所
办公地址：    上海市浦东新区浦东南路 528 号证券大厦
联系电话：    021-68808888
传真：      021-68804868
（七）收款银行
开户银行：    中国工商银行上海市分行第二营业部
账户名称：    东方证券承销保荐有限公司
账号：      1001190729013330090
（八）登记结算机构
公司名称：    中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
办公地址：    上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 3 层
联系电话：    021-68870587
传真：      021-68875802
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五、发行人与本次发行有关人员之间的关系
  公司与本次发行有关的保荐人、承销机构、证券服务机构及其负责人、高级
管理人员、经办人员之间不存在任何直接或间接的股权关系或其他权益关系。
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                第三节 风险因素
  投资者在评价和投资本次发行的可转债时，除本募集说明书披露的其他各项
资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、与发行人相关的风险
（一）食品质量安全控制的风险
  随着行业监管力度日趋严格，消费者对食品安全及维权意识的日益增强，食
品质量安全控制水平已经成为食品生产型企业稳健、持续发展的关键因素。
  虽然公司在含乳饮料行业沉淀多年，积累了较多质量控制、流程管理方面的
实务操作经验，已通过并持续遵照 ISO9001 质量管理体系、ISO14001 环境管理
体系、ISO22000 食品安全管理体系的标准进行生产，对关键控制点进行重点监
控。但如果公司的生产、采购、质量管理工作出现纰漏或在产品流通运输环节损
坏等原因导致产品质量问题，且公司未能及时、妥善处理上述问题，将对公司的
品牌声誉和盈利水平造成较大不利影响。
（二）异地生产基地经营管理的风险
  目前，公司已发展为拥有浙江金华、江西上高、浙江龙游、河南鹤壁、云南
曲靖五大自有生产基地的综合性生产企业，少量产品采用委托加工的形式。对于
异地自有生产基地，公司通过选派生产管理、技术品控、财务等关键人员进行现
场管理监督；对于委托加工企业，公司通过统一采购主要原辅料，派驻现场品控
人员及仓储管理人员对其生产进行全程监控，同时对其产品进行定期、不定期质
量抽查和验厂检查。
  异地生产基地是否可以系统并严格执行总部制订的生产流程控制制度和内
控管理制度，驻厂品控人员及总部质量控制人员是否能够对委托加工企业进行有
效、全面的管理，对公司生产管理水平提出了较高要求。如果异地生产基地生产
产品出现重大质量问题，将对公司的发展产生重大不利影响。
（三）核心技术失密的风险
  公司长期专注于市场调研、配方研发、生产工艺改进，形成并掌握了一系列
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具有自主知识产权的核心专利技术、非专利工艺配方及生产经验，是公司保持行
业竞争优势的关键和核心竞争力所在。虽然，公司对产品生产工艺、配方、客户
信息等均采取了严密的保密措施，例如对关键生产环节实行工序隔离，核心技术
人员签订《保密协议》，但是，公司未来仍有可能因未能有效执行保密制度和措
施而导致公司核心技术失密，进而对公司的生产经营产生不利影响。
（四）单一产品依赖程度较高的风险
   公司主要从事甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料及其他饮料的研发、生产与销
售，其中甜牛奶乳饮料系列是公司畅销 20 余年的经典产品。报告期内，含乳饮
料销售收入占主营业务收入的比例分别为 95.53%、96.90%、97.45%和 97.29%，
其中甜牛奶乳饮料系列销售收入占主营业务收入的比例为 90%左右，为公司收入
及利润的主要来源。含乳饮料以其营养、健康、解渴等特点，近年来被越来越多
的消费者所接受和喜爱。为树立品牌形象，快速拓展新市场，提高市场占有率，
发行人实施大单品销售拓展策略，经过多年的市场运营和品牌推广，“李子园”
品牌甜味含乳饮料在细分市场上已形成一定规模。
   若未来消费者偏好、市场竞争环境、法律法规等因素发生重大不利变化，将
对公司的经营业绩产生较大影响。
（五）销售区域较为集中的风险
   公司销售收入来源主要集中在华东地区，报告期内，该区域主营业务收入分
别为 59,015.37 万元、61,242.75 万元、78,208.69 万元和 55,847.38 万元，分别占
当期主营业务收入总额的 60.67%、56.81%、53.39%和 52.82%。
   公司在巩固华东地区销售优势地位的同时，积极拓展河南、云南、江西等华
中、西南地区市场，报告期内华东地区的销售占比逐年下降，但公司对华东地区
依赖程度依然较高，因此该区域的市场容量、市场开拓情况，将在一定程度上影
响公司盈利水平。
（六）经销模式拓展导致的管理及稳定性风险
   公司产品销售以买断式经销模式为主，公司通过制定产品销售推广策略，并
协助经销商深入拓展销售渠道，快速建立庞大的销售网络，提高公司产品的市场
渗透率。报告期各期，报告期各期，公司经销商数量分别为 1,760 家、2,088 家、
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   公司与经销商签订年度销售合同，并通过销售指导价、经销区域管理、经销
商库存管理、经销商考核、销售督导等多个方面对经销商购销业务进行指导规范。
如经销商市场开拓能力跟不上公司发展要求，或在日常经营中发生经营方式与服
务质量有悖于公司运营宗旨的情况，或因严重违反合同规定，公司将与其解除经
销合同，进而导致经销商的变动或数量下降，可能在一定程度上影响公司销售收
入水平。
（七）经营业绩波动或下滑的风险
   报告期内，发行人扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为
长。公司业绩受产品销量、产品价格、原材料价格波动等多种因素综合影响，公
司已通过各项措施力求扩大销售规模、降低成本、提高生产效率，若未来上述影
响经营业绩的一项或多项因素发生不利变化，发行人将面临经营业绩大幅波动甚
至下滑的风险。
二、与行业相关的风险
（一）募集资金投资项目的风险
   发行人本次募集资金投资项目均围绕主营业务以及业务发展目标开展，并进
行了详细的可行性论证。该等项目的实施将有利于提升公司产能规模，增强公司
的核心竞争力。但是，由于未来市场发展存在不确定性，行业竞争格局可能发生
变化，项目实施过程中也存在许多不确定因素，以上因素可能导致公司募集资金
投资项目实际盈利水平达不到预期水平。
（二）主要原材料价格波动的风险
   含乳饮料产品的主要原材料包括奶粉、生牛乳、白砂糖等，其中奶粉作为基
础原材料，占成本的比重较大。
   含乳饮料行业企业的原材料奶粉主要通过直接或间接向大洋洲、欧美的乳制
品企业进口取得，采购价格受自然环境、奶牛存栏量、供求关系、流通渠道、通
货膨胀、贸易政策等多重因素影响。若未来原材料价格大幅上涨或国际贸易政策
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发生重大不利变化，将对含乳饮料行业的经营造成较大影响。
三、其他风险
（一）可转债相关风险
  在可转债的存续期限内，公司需按本次发行条款对未转股部分的可转债偿付
利息及到期兑付本金。此外，在可转债触发回售条件时，公司还需兑付投资者提
出的回售要求。受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响，公司的经
营活动可能出现未达到预期回报的情况，进而使公司不能从预期的还款来源获得
足够的资金，可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付，以及对投资者回售要
求的承兑能力。
  股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响，而且受国家宏观经济形势
及政治、经济政策、投资者的投资偏好、投资项目预期收益等因素的影响。如果
因公司股票价格走势低迷或可转债持有人的投资偏好等原因导致本次发行的可
转债到期未能实现转股，公司必须对未转股的可转债偿还本息，将会相应增加公
司的财务费用负担和资金压力。
  可转换公司债券持有人持有的可转换公司债券部分或全部转股后，公司总股
本和净资产规模均将有所增加，由于募集资金投资项目需要经过建设期才能投入
运营，其经济效益需要一定时间才能体现，因此短期内公司净资产收益率和每股
收益存在被摊薄的可能。
的风险
  可转债存续期内，若公司股票触发转股价格向下修正条款则本次发行的可转
债的转股价格将向下做调整，在同等转股规模条件下，公司转股股份数量将相应
增加，将导致公司股本摊薄程度扩大。因此，存续期内公司可能面临因转股价格
向下修正条款实施导致的股本摊薄程度扩大的风险。
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  公司聘请东方金诚为本次发行的可转换公司债券进行了信用评级，评定公司
主体信用等级为 AA，本次发行的可转债信用等级为 AA，评级展望为稳定。在
本次发行的可转债的存续期内，东方金诚每年将至少对公司主体和本次发行的可
转债进行一次跟踪信用评级，如果由于国家宏观济政策、公司自身等因素致使公
司盈利能力下降，将会导致公司的信用等级发生不利变化，增加投资者的风险。
  可转债作为衍生金融产品具有股票和债券的双重特性，其二级市场价格受到
市场利率水平、票面利率、剩余年限、转股价格、上市公司股票价格、赎回条款
及回售条款、投资者心理预期等诸多因素的影响，价格波动情况较为复杂，甚至
可能会出现异常波动或与其投资价值背离的现象，从而可能使投资者面临一定的
投资风险。
的风险
  公司本次发行设置了转股价格向下修正条款，在本次发行的可转换公司债券
存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价
低于当期转股价格的 80%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交
公司股东大会表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通
过方可实施。在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，公司董事会仍可能
基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑，不提出转股价格向下调
整方案。因此，存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不能实施
的风险。
  此外，在本次发行的可转债存续期间，即使发行人根据向下修正条款对转股
价格进行修正，转股价格的修正幅度也将由于修正后的转股价格应不低于该次股
东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日交易均价之间的
较高者的规定而受到限制，修正幅度存在不确定性的风险。
  本次可转债设有有条件赎回条款，在本次可转债转股期内，如果公司 A 股
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股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格
的 130%（含 130%），公司有权按照本次可转债面值加当期应计利息的价格赎
回全部或部分未转股的本次可转债；此外，当本次可转债未转股余额不足人民币
股的本次可转债。如果公司行使上述有条件赎回的条款，可能促使可转债投资者
提前转股，从而导致投资者面临可转债存续期缩短、未来利息收入减少的风险。
  公司股价走势取决于公司业绩、宏观经济形势、股票市场总体状况等多种因素
影响。本次可转债发行后，如果公司股价持续低于本次可转债的转股价格，可转债
的转换价值将因此降低，从而导致可转债持有人的利益蒙受损失。虽然本次发行设
置了公司转股价格向下修正条款，但若公司由于各种客观原因导致未能及时向下修
正转股价格，或者即使公司向下修正转股价格股价仍低于转股价格，仍可能导致本
次发行的可转债转换价值降低，可转债持有人的利益可能受到重大不利影响。
  在债券存续期内，当市场利率上升时，可转债的价值可能会相应降低，从而
使投资者遭受损失。公司提醒投资者充分考虑市场利率波动可能引起的风险，以
避免和减少损失。
  本次可转债发行结束后，发行人将申请在上海证券交易所上市交易。由于上
市核准事宜需要在本次可转债发行结束后方能进行且依赖于主管部门的审核，发
行人目前无法保证本次可转债一定能够按照预期在上海证券交易所上市交易，且
具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到
宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，发行人亦无法保证
本次可转债在上海证券交易所上市交易后本次可转债的持有人能够随时且足额
交易其所持有的债券。
  因此，投资人在购买本次可转债后，可能面临由于债券不能及时上市交易而
无法出售其所持有的债券份额，或由于债券上市交易后交易不活跃而不能以某一
价格足额出售其希望出售债券份额的流动性风险。
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   公司本次发行可转债，按相关规定符合不设担保的条件，因而未提供担保措
施。如果可转债存续期间出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事
件，可转债可能因未提供担保而增加风险。
（二）税收优惠政策变化风险
   公司为社会福利企业，主要享受福利企业安置残疾人员相关税收优惠。报告
期内，公司享受福利企业安置残疾人员相关税收优惠金额分别为 1,327.25 万元、
计扣除税收优惠、即征即退的增值税及地方税减免退税，如果未来上述税收优惠
政策发生变化或公司实际安置残疾人员人数发生大幅减少，将可能对公司业绩产
生不利影响。
（三）政府补助不可持续的风险
   报告期内，公司的政府补助收入分别为 2,014.38 万元、3,739.59 万元、4,112.03
万元和 4,349.48 万元，占公司利润总额的比例分别为 8.60%、13.49%、12.16%和
包括乳饮料行业财政扶持资金、工业企业技术改造财政补助等资金。若未来国家
对乳饮料行业的支持力度下降，或公司不再符合政府补助的发放标准，将可能对
公司业绩产生不利影响。
（四）实际控制人不当控制的风险
   截至 2022 年 9 月 30 日，本公司的共同实际控制人李国平、王旭斌夫妇直接
持有公司 8,175.32 万股，占公司股份总数的 26.95%，并通过持有水滴泉投资 100%
股份间接控制公司 32.05%的股份，通过持有誉诚瑞投资 57.51%出资份额并担任
执行事务合伙人间接控制公司 1.87%的股份，共计控制公司 60.87%的股份，实
际控制人对本公司有绝对控制权。虽然公司已经建立了较为完善的内部决策及管
理制度，包括《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会
议事规则》《关联交易管理制度》及《独立董事工作制度》等，但若实际控制人
利用其持股比例优势行使表决权，对公司的经营决策加以控制，从事有损于公司
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利益的活动，将对公司和其他投资者的利益产生不利影响，因此公司存在实际控
制人不当控制的风险。
（五）不可抗力风险
  在公司日常经营过程中，无法排除因政治因素、自然灾害、战争、公共卫生
事件、金融危机等不可抗力事件对公司的资产、人员以及供应商或客户造成损害，
从而对公司的生产经营造成不利影响的情形。
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                 第四节 发行人的基本情况
一、公司股本及前十名股东持股情况
（一）本次发行前公司的股本结构
    截至 2022 年 9 月 30 日，公司总股本为 30,340.80 万股，公司股本结构如下：
          股份性质        股份数量（万股）                       持股比例（%）
一、有限售条件流通 A 股                 18,468.26                              60.87
其中：其他境内自然人持股                      8,175.32                           26.95
     其他境内非自然人持股               10,292.94                              33.92
二、无限售条件流通 A 股                 11,872.54                              39.13
人民币普通股                        11,872.54                              39.13
三、股份总数                        30,340.80                             100.00
（二）本次发行前公司前 10 大股东持股情况
    截至 2022 年 9 月 30 日，公司前十名股东持股情况如下：
                                         持股 持有有限售                 持有无限售
序                         股份数量
      股东名称        股东性质                   比例 条件的股份                 条件的股份
号                          （股）
                                         （%） 数量（股）                数量（股）
    浙江丽水水滴泉投     境内非国有
    资发展有限公司      法人
    景宁千祥企业管理
    合伙）
    茅台（贵州）投资基
    伙）
    全国社保基金一一
    一组合
    金华市誉诚瑞投资
    伙）
    百年人寿保险股份
    有限公司－传统保
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                                     持股 持有有限售              持有无限售
序                      股份数量
       股东名称   股东性质                   比例 条件的股份              条件的股份
号                       （股）
                                     （%） 数量（股）             数量（股）
     险产品
      合计        -      221,884,125   73.13   184,682,568   37,201,557
二、公司的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况
（一）公司的内部组织结构图
    浙江李子园食品股份有限公司                                                                向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
    （二）公司控股子公司基本情况
      截至本募集说明书签署日，本公司共有 8 家全资子公司，无参股公司和孙公司。公司对子公司的持股架构如下：
      公司控股子公司情况如下表所示：
                          注册   实收                                                     2021年末      2021年末      2021年度       2021年度
                                   法定                注册地及主要                  主营业务及
序号   公司名称   成立时间          资本   资本                                 股东构成                 总资产         净资产        营业收入          净利润
                                   代表人                生产经营地                  公司定位
                         （万元） （万元）                                                    （万元）        （万元）        （万元）         （万元）
                                                     浙江省金华市                  含乳饮料的
      李子园                                            金东区曹宅镇       发行人持有      销售；公司经
      贸易                                             李子园工业园        100.00%   销渠道销售
                                                     江西省宜春市                  含乳饮料的
      江西                                                          发行人持有
      李子园                                                          100.00%
                                                     工业园                     产基地
                                                     浙江省金华市                  含乳饮料的
     李子园电                                                         发行人持有
      子商务                                                          100.00%
 浙江李子园食品股份有限公司                                                              向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                       注册   实收                                                   2021年末      2021年末      2021年度      2021年度
                                法定            注册地及主要                    主营业务及
序号   公司名称    成立时间      资本   资本                               股东构成                 总资产         净资产        营业收入         净利润
                                代表人            生产经营地                    公司定位
                      （万元） （万元）                                                  （万元）        （万元）        （万元）        （万元）
                                            申报）
                                            河南省鹤壁市
                                                                        含乳饮料的
      鹤壁                                    浚县黎阳街道           发行人持有
      李子园                                   纬四路北、天            100.00%
                                                                        产基地
                                            宁路西
                                            浙江省龙游工                      含乳饮料的
      龙游                                                     发行人持有
      李子园                                                     100.00%
                                            云南省曲靖市                      含乳饮料的
      云南                                                     发行人持有
      李子园                                                     100.00%
                                            业园区                         产基地
                                            浙江省杭州市                      新品牌、新产
                                            西湖区中融城                      品的开发和
     杭州李子                                                    发行人持有
      园科技                                                     100.00%
                                            元602室(自主                    未开展具体
                                            申报)                         业务
                                            江西省宜春市                      新品牌、新产
                                            上高县五里岭                      品的开发和
     江西李子                                                    发行人持有
      园科技                                                     100.00%
                                            报)                          业务
  注 1：以上财务数据为各公司单体报表数据，经中汇会计师事务所审计
  注 2：龙游李子园科技已于 2022 年 11 月 15 日注销
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三、公司控股股东和实际控制人的基本情况
（一）公司控股股东、实际控制人情况介绍
   截至 2022 年 9 月 30 日，公司实际控制人为李国平、王旭斌夫妇。李国平、
王旭斌夫妇直接持有公司 8,175.32 万股，占公司股份总数的 26.95%，并通过持
有水滴泉投资 100%股份间接控制公司 32.05%的股份，通过持有誉诚瑞投资
司 60.87%的股份。公司控股股东为水滴泉投资，水滴泉投资系由公司实际控制
人李国平、王旭斌控制的境内法人企业，其持有公司 9,725.52 万股，占公司总股
本的 32.05%。
   截至 2022 年 9 月 30 日，公司股权控制关系如下所示：
   截至 2022 年 9 月 30 日，水滴泉投资系本公司控股股东，其基本情况如下：
             浙江丽水水滴泉投资发
公司名称                        成立时间       2015年11月24日
             展有限公司
注册资本         1,000.00万元     实收资本       1,000.00万元
法定代表人        李国平            统一社会信用代码   91330703MA28D55Y22
注册地          浙江省丽水市莲都区南明山街道祥龙路162号309室（丽景民族工业园）
浙江李子园食品股份有限公司                     向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
主要生产经营地   浙江省丽水市莲都区南明山街道祥龙路162号309室（丽景民族工业园）
股东构成      李国平持有70.00%股权，王旭斌持有30.00%股权
          国家法律法规和政策允许的实业投资、投资管理、企业管理咨询服务（以
          上除证券、期货等金融业务咨询，未经金融等行业监管部门批准不得从
          事吸收存款、融资担保、代客理财、向社会公众集（融）资等金融业务）；
经营范围
          企业形象策划。（凡涉及后置审批项目的，凭相关许可证经营，浙江省
          关部门批准后方可开展经营活动）
主营业务      实业投资、投资管理
  水滴泉投资最近一年的主要财务数据如下（经审计）：
                                                 单位：万元
    项目       2021 年 12 月 31 日         项目       2021年度
   总资产                16,211.75       营业收入                -
   净资产                16,204.45       净利润          2,066.64
  公司实际控制人的基本情况如下：
  李国平先生，中国国籍，拥有澳门特别行政区永久居留权，1963 年 5 月出
生，大专学历。1994 年 10 月至 2016 年 9 月在浙江李子园担任执行董事及总经
理；2016 年 9 月至今在公司担任董事长；2015 年 11 月至今在水滴泉投资担任执
行董事和经理；2015 年 11 月至今在双园食品（后更名为“李子园贸易”）担任
执行董事和经理；2016 年 8 月至今在李子园电子商务担任监事。
  王旭斌女士，中国国籍，拥有澳门特别行政区永久居留权，1969 年 11 月出
生，本科学历，高级经济师。1993 年 3 月至 1995 年 3 月在金华市金港食品厂担
任总经理；1998 年 7 月至 2008 年 1 月在金东李子园担任总经理；2008 年 2 月至
任董事及副总经理；2015 年 11 月至今在双园食品（后更名为“李子园贸易”）
担任监事；2015 年 12 月至今在誉诚瑞投资担任执行事务合伙人。
  发行人上市以来控股股东和实际控制人未发生过变化。
  截至 2022 年 9 月 30 日，公司控股股东及实际控制人持有的公司股票不存在
浙江李子园食品股份有限公司                     向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
被质押的情况。
（二）控股股东、实际控制人对其他企业的投资情况
     截至 2022 年 9 月 30 日，除发行人外，水滴泉投资未控股其他企业。
     截至 2022 年 9 月 30 日，本公司实际控制人控制的其他企业如下：
                                                         法定代
                 注册资
      企业名                   持股比例/持有                      表人/执   主营
序号          类型   本/认缴                         住所
       称                    出资份额比例                       行事务    业务
                  资本
                                                         合伙人
                                           浙江省丽水市
                            李 国 平 持 有      莲都区南明山
            有限                                                  实业投
      水滴泉        1,000.00   70.00%股权，王     街道祥龙路
      投资           万元       旭 斌 持 有        162 号 309 室
            公司                                                  资管理
                                           业园）
                                           浙江省金华市
            有限              王 旭 斌 持 有                           实业投
      誉诚瑞        579.00                    金东区曹宅镇
      投资          万元                       李子园工业园
            企业              额                                   资管理
浙江李子园食品股份有限公司                                     向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
四、公司、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员最近三年作出的重要承诺及履行情况
（一）首次公开发行时所作承诺
        承诺
承诺方                            主要承诺内容                    承诺期限       履行情况
        类型
              自发行人股份上市之日起 36 个月内，本人/本企业不转让或者委托他人管理本人/本企业所直
              接或间接持有的发行人本次发行前已发行的股份，也不由发行人回购本人/本企业直接或者
              间接持有的发行人本次发行前已发行的股份。发行人上市后 6 个月内如公司股票连续 20 个
              交易日的收盘价均低于本次发行的发行价，或者上市后 6 个月期末收盘价低于本次发行的发
              行价，本人/本企业直接或间接持有的发行人股票将在上述锁定期限届满后自动延长 6 个月
              的锁定期（若上述期间发行人发生派发股利、送红股、转增股本或配股等除息、除权行为的，
              则发行价以经除息、除权等因素调整后的价格计算）；在延长锁定期内，不转让或者委托他
              人管理本人/本企业直接或者间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份，也不由发行
              人回购本人/本企业直接或者间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份。在本人于发
控股股东                                                              截至 2022 年 9 月
              行人担任董事、监事或高级管理人员期间，每年转让的股份不超过本人直接和间接持有的发
水滴泉投                                                              30 日，承诺人严
        关于股   行人股份总数的 25%；离职后半年内，不转让本人直接和间接持有的发行人股份。在本人任 自发行人股份
资、实际控                                                             格履行了承诺，
        份锁定   期届满前离职的，在就任时确定的任期内和任期届满后六个月内，每年转让的股份不得超过 上市之日起 36
制人李国                                                              未发生违反承诺
        的承诺   本人直接和间接持有的发行人股份总数的 25%。                      个月内
平与王旭                                                              的情况。该承诺
              上述锁定期届满后，在满足以下条件的前提下，方可进行减持：
 斌夫妇                                                              正在履行。
              本企业减持发行人股票时，将依照《公司法》《证券法》、中国证监会和上交所的相关规定
              执行；本人/本企业不因职务变更、离职等原因，而放弃履行上述承诺。本人/本企业采取集
              中竞价交易方式减持的，在任意连续九十个自然日内，减持股份的总数不得超过发行人股份
              总数的 1%；本人/本企业采取大宗交易方式减持的，在任意连续九十个自然日内，减持股份
              的总数不得超过发行人股份总数的 2%；本人/本企业采取协议转让方式减持的，向单个转让
              方的转让比例不得低于发行人股份总数的 5%。
              如本人/本企业违反有关股份锁定承诺擅自违规减持所持有的李子园股份，本人/本企业因减
浙江李子园食品股份有限公司                                       向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
        承诺
承诺方                             主要承诺内容                        承诺期限        履行情况
        类型
              持股份所获得的收益归李子园所有，且本人/本企业自愿接受中国证监会和证券交易所届时
              有效的规范性文件对本人/本企业予以处罚。
              自发行人股票上市之日起十二个月内，本人不转让或者委托他人管理本次发行前本人持有的
              发行人股份，也不由发行人回购本人持有的上述股份。发行人上市后 6 个月内如公司股票连
              续 20 个交易日的收盘价均低于本次发行的发行价，或者上市后 6 个月期末收盘价低于本次
              发行的发行价，本人直接或间接持有的发行人股票将在上述锁定期限届满后自动延长 6 个月
直接持有          的锁定期（若上述期间发行人发生派发股利、送红股、转增股本或配股等除息、除权行为的，
本公司股          则发行价以经除息、除权等因素调整后的价格计算）；在延长锁定期内，不转让或者委托他
份的董事、         人管理本人直接或者间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购本
                                                                        截至 2022 年 9 月
高级管理          人直接或者间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份。在本人于发行人担任董事或高
人员朱文    关于股   级管理人员期间，每年转让的股份不超过本人直接和间接持有的发行人股份总数的 25%；离     自发行人股票
                                                                        格履行了承诺，
秀、苏忠    份锁定   职后半年内，不转让本人直接和间接持有的发行人股份。在本人任期届满前离职的，在就任       上市之日起十
                                                                        未发生违反承诺
军、王顺    的承诺   时确定的任期内和任期届满后六个月内，每年转让的股份不得超过本人直接和间接持有的发        二个月内
                                                                        的情况。该承诺
余、许甫          行人股份总数的 25%。本人采取集中竞价交易方式减持的，在任意连续九十个自然日内，减
                                                                        已履行完毕。
生、方建          持股份的总数不得超过发行人股份总数的 1%，并将在首次卖出的 15 个交易日前向证券交易
华、程伟          所报告并预先披露减持计划，由证券交易所予以备案；本人采取大宗交易方式减持的，在任
忠、孙旭芬         意连续九十个自然日内，减持股份的总数不得超过发行人股份总数的 2%；本人采取协议转
              让方式减持的，向单个转让方的转让比例不得低于发行人股份总数的 5%。
              如本人违反有关股份锁定承诺擅自违规减持所持有的李子园股份，本人因减持股份所获得的
              收益归李子园所有，且本人自愿接受中国证监会和证券交易所届时有效的规范性文件对本人
              予以处罚。
              自发行人股票上市之日起 12 个月内，本人不转让或者委托他人管理本次发行前本人持有的
                                                                        截至 2022 年 9 月
直接持有          发行人股份，也不由发行人回购本人持有的上述股份。在本人于发行人担任监事期间，每年
本公司股    关于股   转让的股份不超过本人直接和间接持有的发行人股份总数的 25%；离职后半年内，不转让本     自发行人股票
                                                                        格履行了承诺，
份的监事    份锁定   人直接和间接持有的发行人股份。在本人任期届满前离职的，在就任时确定的任期内和任期       上市之日起 12
                                                                        未发生违反承诺
崔宏伟、郑   的承诺   届满后六个月内，每年转让的股份不得超过本人直接和间接持有的发行人股份总数的 25%。       个月内
                                                                        的情况。该承诺
 宋友           本人采取集中竞价交易方式减持的，在任意连续九十个自然日内，减持股份的总数不得超过
                                                                        已履行完毕。
              发行人股份总数的 1%，并将在首次卖出的 15 个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持
浙江李子园食品股份有限公司                                     向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
        承诺
承诺方                            主要承诺内容                    承诺期限       履行情况
        类型
              计划，由证券交易所予以备案；本人采取大宗交易方式减持的，在任意连续九十个自然日内，
              减持股份的总数不得超过发行人股份总数的 2%；本人采取协议转让方式减持的，向单个转
              让方的转让比例不得低于发行人股份总数的 5%。
              如本人违反有关股份锁定承诺擅自违规减持所持有的李子园股份，本人因减持股份所获得的
              收益归李子园所有，且本人自愿接受中国证监会和证券交易所届时有效的规范性文件对本人
              予以处罚。
              自发行人股票上市之日起 12 个月内，本人不转让或者委托他人管理本次发行前本人间接持
              有的发行人的股份（如有），也不由发行人回购本人持有的上述股份。在本人于发行人担任
              董事、监事或高级管理人员期间，每年转让的股份（如有）不超过本人直接和间接持有的发
              行人股份总数的 25%；离职后半年内，不转让本人直接和间接持有的发行人股份（如有）。
              在本人任期届满前离职的，在就任时确定的任期内和任期届满后六个月内，每年转让的股份
本公司董                                                              截至 2022 年 9 月
              （如有）不得超过本人直接和间接持有的发行人股份总数的 25%。本人采取集中竞价交易方
事、监事夏                                                             30 日，承诺人严
        关于股   式减持的，将在首次卖出的 15 个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划，由证券 自发行人股票
顶立、裘娟                                                             格履行了承诺，
        份锁定   交易所予以备案。本人采取集中竞价交易方式减持的，在任意连续九十个自然日内，减持股 上市之日起 12
萍、曹健、                                                             未发生违反承诺
        的承诺   份的总数不得超过发行人股份总数的 1%，并将在首次卖出的 15 个交易日前向证券交易所报 个月内
陆竞红、汪                                                             的情况。该承诺
              告并预先披露减持计划，由证券交易所予以备案；本人采取大宗交易方式减持的，在任意连
雪浓承诺                                                              已履行完毕。
              续九十个自然日内，减持股份的总数不得超过发行人股份总数的 2%；本人采取协议转让方
              式减持的，向单个转让方的转让比例不得低于发行人股份总数的 5%。
              如本人违反有关股份锁定承诺擅自违规减持所持有的李子园股份，本人因减持股份所获得的
              收益归李子园所有，且本人自愿接受中国证监会和证券交易所届时有效的规范性文件对本人
              予以处罚。
        关于本   1、强化募集资金管理
                                                                  截至 2022 年 9 月
        次公开   公司已制定《浙江李子园食品股份有限公司募集资金管理制度》，募集资金到位后将存放于
        发行摊   董事会指定的专项账户中。公司将定期检查募集资金使用情况，从而加强对募投项目的监管，
                                                                  格履行了承诺，
发行人     薄即期   保证募集资金得到合理、合法的使用。                            长期有效
                                                                  未发生违反承诺
        回报采   2、加快募投项目投资进度
                                                                  的情况。该承诺
        取填补   本次发行募集资金到位后，公司将调配内部各项资源、加快推进募投项目建设，提高募集资
                                                                  正在履行。
        措施及   金使用效率，争取募投项目早日达产并实现预期效益，以增强公司盈利水平。本次募集资金
浙江李子园食品股份有限公司                                 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
      承诺
承诺方                        主要承诺内容                     承诺期限   履行情况
      类型
      承诺   到位前，为尽快实现募投项目盈利，公司拟通过多种渠道积极筹措资金，积极调配资源，开
           展募投项目的前期准备工作，增强项目相关的人才与技术储备，争取尽早开工建设，确保早
           日建成投产，实现项目预期收益，增强未来的股东回报，降低发行导致的即期回报摊薄的风
           险。
           公司将在现有市场营销网络的基础上完善并扩大经营业务布局，致力于为更多客户提供优质
           的服务。公司将不断改进和完善技术及服务体系，扩大销售渠道和服务网络的覆盖面，凭借
           一流的技术和服务促进市场拓展，从而优化公司在市场的战略布局。对不同发展阶段、销售
           区域及销售渠道制定具有针对性的销售推广策略和返利补贴政策，同时加速全国市场开拓力
           度，提升产品铺市率，提高产品陈列辨识度。
           公司将加强预算管理，严格执行公司的费用审批制度，加强对董事、高级管理人员职务消费
           的约束。同时，公司将完善薪酬和激励机制，建立有市场竞争力的薪酬体系，引进市场优秀
           人才，并最大限度地激发员工积极性，挖掘公司员工的创造力和潜在动力。公司将继续坚持
           从战略高度重视人力资源的引进和培养，致力于持续优化组织结构、建立人才储备和完善激
           励机制，构筑部门沟通机制和人才内部流动机制，造就一支高素质的专业人才队伍，搭建李
           子园特有的“选、用、育、留”人才平台，促进高绩效工作和提升企业竞争力，奠定公司可
           持续发展的基石。
           公司实施积极的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报，并保持连续性和稳定性。公
           司已根据中国证监会的相关规定及监管要求，制订上市后适用的《公司章程（草案）》，就
           利润分配政策事宜进行详细规定和公开承诺，并制定了《上市后三年股东分红回报规划》，
           充分维护公司股东依法享有的资产收益等权利，提高公司的未来回报能力。上述填补即期回
           报被摊薄的措施并不等同于对未来利润情况作出预测，投资者不应据此进行投资决策，投资
           者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担任何责任。
           本公司如违反前述承诺，将及时公告违反的事实及原因，除因不可抗力或其他非归属于本公
           司的原因外，将向本公司股东和社会公众投资者道歉，同时向投资者提出补充承诺或替代承
           诺，以尽可能保护投资者的利益，并在公司股东大会审议通过后实施补充承诺或替代承诺。
浙江李子园食品股份有限公司                                       向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
        承诺
承诺方                             主要承诺内容                       承诺期限      履行情况
        类型
              公司董事、高级管理人员根据国务院办公厅发布的《关于进一步加强资本市场中小投资者合
              法权益保护工作的意见》（国办发［2013］110 号）及中国证监会相关规定，对公司填补回
              报措施能够得到切实履行作出如下承诺：
        关于本
        次公开                                                          截至 2022 年 9 月
              公司利益；
        发行摊                                                          30 日，承诺人严
董事、高级   薄即期                                                          格履行了承诺，
管理人员    回报采                                                          未发生违反承诺
        取填补                                                          的情况。该承诺
        措施及                                                          正在履行。
              补回报措施的执行情况相挂钩；
        承诺
              的承诺，若违反该承诺并给公司或者投资者造成损失的，本人愿意依法承担对公司或者投资
              者的补偿责任。
              公司控股股东水滴泉投资、实际控制人李国平和王旭斌夫妇，就锁定期满后的持股意向和减
              持意向，承诺如下：
              在锁定期满后，为继续支持公司发展及回报股东，原则上将继续持有公司股份；确有其他投
              资需求或急需资金周转，且采取其他渠道融资较难解决，确实需要减持公司股份时，在符合
              相关规定及承诺的前提下，将综合考虑二级市场股价的表现，减持所持有的部分公司股份；
控股股东    关于锁                                                          截至 2022 年 9 月
              减持时，减持行为将通过集中竞价、大宗交易及协议转让等法律法规、交易所规定的合法方
水滴泉投    定期满                                                          30 日，承诺人严
              式进行；将遵守中国证监会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》《上海证券交易
资、实际控   后持股                                                          格履行了承诺，
              所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实       锁定期满后
制人李国    意向及                                                          未发生违反承诺
              施细则》的相关规定；在公司首次公开发行股票前所持有的公司股份在锁定期满后两年内减
平和王旭    减持意                                                          的情况。该承诺
              持的，减持价格不低于公司首次公开发行股票时的发行价（如果因派发现金红利、送股、转
 斌夫妇     向                                                           正在履行。
              增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国证券监督管理委员会、上海证券交
              易所的有关规定作相应调整）；公司上市后，在减持时将提前三个交易日履行公告义务；如
              通过证券交易所集中竞价交易减持股份的，承诺在首次卖出的 15 个交易日前向证券交易所
              备案并公告减持计划，减持计划应当按照《上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高
              级管理人员减持股份实施细则》第十三条规定的内容确定，并按照相关规定披露减持进展情
浙江李子园食品股份有限公司                                         向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
        承诺
承诺方                              主要承诺内容                        承诺期限       履行情况
        类型
              况；若发生需向公司或投资者赔偿，且必须减持股份以进行赔偿的情形，在该等情况下发生
              的减持行为无需遵守本减持承诺；违反作出的公开承诺减持公司股票的，将减持所得收益上
              缴发行人，并赔偿因未履行承诺而给发行人或投资者带来的损失。
              如在公司股票首次公开发行并上市后三年内，出现公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低
              于最近一期经审计的每股净资产时，本人/本公司将在符合《上市公司收购管理办法》等法
              律法规的条件下，启动稳定股价的预案，增持公司股份。
              本人/本公司承诺于股价触及启动条件后的 10 个交易日内提出增持方案，同时将增持公司股
              票的具体计划书面通知公司并公告，增持股票方案应当符合《上市公司收购管理办法》等法
              律法规的规定。为稳定股价之目的进行股票增持的，除应符合相关法律法规之要求外，本人
              /本公司同时承诺：
              按照本项执行；
                                                                        截至 2022 年 9 月
公司控股    关于稳   第一阶段稳定股价措施可以单独或合并使用，具体由本人/本公司和公司协商确定。本人/本        在公司股票首
                                                                        格履行了承诺，
股东、实际   定股价   公司增持公司股票措施需在每次触及启动条件后的 60 天内实施完毕，且增持公司股票不得       次公开发行并
                                                                        未发生违反承诺
 控制人    的承诺   导致公司股权分布不符合上市条件。如果在上述期间内，公司股票收盘价出现连续 3 个交易       上市后三年内
                                                                        的情况。该承诺
              日均高于最近一期经审计的每股净资产，本人/本公司可停止回购/增持公司股票，并不受最
                                                                        正在履行。
              低资金使用量的约束。
              本人/本公司承诺促成公司在股票上市后三年内新聘任的董事（不含独立董事）、高级管理
              人员遵守稳定股价的预案并签署相关承诺。
              如果按照上述规定实施稳定股价措施后，公司股票收盘价仍未连续三个交易日高于最近一期
              经审计的每股净资产，或者上述措施实施完毕后再次触发稳定股价的启动条件的，本人/本
              公司承诺按照《稳定股价预案》的规定启动下一次稳定股价计划。
              股票承诺，限期内仍不履行的，公司有权扣减其应向本人/本公司支付的分红。
              会同意更换相关董事。
浙江李子园食品股份有限公司                                     向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
        承诺
承诺方                            主要承诺内容                    承诺期限     履行情况
        类型
              本人将严格按照《稳定股价预案》的规定全面且有效地履行在《稳定股价预案》项下的各项
              义务和责任。在触及启动股价稳定措施的条件时，在符合股票交易相关规定的前提下，按照
              《稳定股价预案》确定的增持金额和增持期间，以自有资金通过大宗交易方式、集中竞价方
                                                                截至 2022 年 9 月
公司董事          式或其他合法方式增持发行人股份，并保证增持实施完毕后，发行人的股权分布仍符合上市
（不含独    关于稳   条件，且本人不因职务变更、离职等原因而放弃履行上述承诺。
                                                                格履行了承诺，
立董事）、   定股价   如本人未履行或未及时履行《稳定股价预案》中的各项义务，本人同意：           长期有效
                                                                未发生违反承诺
高级管理    的承诺   1、及时、充分披露未履行或无法履行或无法按期履行的具体原因，并向投资者公开道歉；
                                                                的情况。该承诺
 人员           2、自违反上述承诺之日起停止从发行人领取现金分红或领取薪酬，由发行人暂扣并代管，
                                                                正在履行。
              直至按稳定股价方案采取相应措施并实施完毕；
              方面构成竞争的公司、企业或其他机构、组织，亦未直接或间接从事其它与李子园相同、类
              似的经营活动；
              园相同、类似或在任何方面构成竞争的任何业务，亦不直接或间接投资于任何业务与李子园          30 日，承诺人严
控股股东    避免同
              相同、类似或在任何方面构成竞争的公司、企业或其他机构、组织；                    格履行了承诺，
水滴泉投    业竞争                                              长期有效
  资     的承诺
              制的企业自愿放弃同李子园存在竞争的业务；                              的情况。该承诺
              企业或其他机构、组织或个人提供资金、管理、技术或提供销售渠道、客户信息等支持；
              园造成的全部经济损失。
公司实际    避免同   1、本人目前除持有李子园股份外，未直接或间接投资其它与李子园相同、类似或在任何方          截至 2022 年 9 月
控制人李    业竞争   面构成竞争的公司、企业或其他机构、组织，亦未直接或间接从事其它与李子园相同、类似   长期有效   30 日，承诺人严
国平和王    的承诺   的经营活动；                                            格履行了承诺，
浙江李子园食品股份有限公司                                           向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
        承诺
承诺方                               主要承诺内容                         承诺期限     履行情况
        类型
旭斌夫妇          2、本人未来将不以任何方式直接或间接从事（包括与他人合作直接或间接从事）与李子园                  未发生违反承诺
              相同、类似或在任何方面构成竞争的任何业务，亦不直接或间接投资于任何业务与李子园相                  的情况。该承诺
              同、类似或在任何方面构成竞争的公司、企业或其他机构、组织；                             正在履行。
              自愿放弃同李子园存在竞争的业务；
              或其他机构、组织或个人提供资金、管理、技术或提供销售渠道、客户信息等支持；
              述承诺，本人愿意承担给李子园造成的全部经济损失。
              在任何方面构成竞争的公司、企业或其他机构、组织，亦未直接或间接从事其它与李子园相
              同、类似的经营活动；
              相同、类似或在任何方面构成竞争的任何业务，亦不直接或间接投资于任何业务与李子园相                  30 日，承诺人严
公司董事、   避免同
              同、类似或在任何方面构成竞争的公司、企业或其他机构、组织；                             格履行了承诺，
高级管理    业竞争                                                      长期有效
 人员     的承诺
              自愿放弃同李子园存在竞争的业务；                                          的情况。该承诺
              或其他机构、组织或个人提供资金、管理、技术或提供销售渠道、客户信息等支持；
              述承诺，本人愿意承担给李子园造成的全部经济损失。
                                                                        截至 2022 年 9 月
        关于减   业与李子园不存在其他重大关联交易；
控股股东    少和规   2、本企业不会实施影响李子园的独立性的行为，并将保持李子园在资产、人员、财务、业
                                                                        格履行了承诺，
水滴泉投    范关联   务和机构等方面的独立性；                                       长期有效
                                                                        未发生违反承诺
  资     交易的   3、本企业将尽量避免与李子园之间产生关联交易事项，对于不可避免发生的关联业务往来
                                                                        的情况。该承诺
        承诺    或交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的原则进行，交易价格将按
                                                                        正在履行。
              照市场公认的合理价格确定；
浙江李子园食品股份有限公司                                           向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
        承诺
承诺方                               主要承诺内容                         承诺期限     履行情况
        类型
              项的回避规定，所涉及的关联交易均将按照李子园关联交易决策程序进行，并将履行合法程
              序，及时对关联交易事项进行信息披露；
              害李子园及其他股东的合法权益。
              上述承诺在本企业作为李子园控股股东期间有效，如违反上述承诺，本人愿意承担给李子园
              造成的全部经济损失。
              与李子园不存在其他重大关联交易；
              和机构等方面的独立性；
        关于减
实际控制          交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的原则进行，交易价格将按照                  30 日，承诺人严
        少和规
人李国平、         市场公认的合理价格确定；                                              格履行了承诺，
        范关联                                                      长期有效
王旭斌夫          4、本人将严格遵守李子园《公司章程》及关联交易相关内部规章制度中关于关联交易事项                  未发生违反承诺
        交易的
  妇           的回避规定，所涉及的关联交易均将按照李子园关联交易决策程序进行，并将履行合法程序，                 的情况。该承诺
        承诺
              及时对关联交易事项进行信息披露；                                          正在履行。
              李子园及其他股东的合法权益。
              上述承诺在本人担任李子园实际控制人期间有效，如违反上述承诺，本人愿意承担给李子园
              造成的全部经济损失。
                                                                        截至 2022 年 9 月
        关于减   与李子园不存在其他重大关联交易；
全体董事、   少和规   2、本人不会实施影响李子园的独立性的行为，并将保持李子园在资产、人员、财务、业务
                                                                        格履行了承诺，
监事、高级   范关联   和机构等方面的独立性；                                        长期有效
                                                                        未发生违反承诺
管理人员    交易的   3、本人将尽量避免与李子园之间产生关联交易事项，对于不可避免发生的关联业务往来或
                                                                        的情况。该承诺
        承诺    交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的原则进行，交易价格将按照
                                                                        正在履行。
              市场公认的合理价格确定；
浙江李子园食品股份有限公司                                           向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
        承诺
承诺方                               主要承诺内容                         承诺期限     履行情况
        类型
               的回避规定，所涉及的关联交易均将按照李子园关联交易决策程序进行，并将履行合法程序，
               及时对关联交易事项进行信息披露；
               李子园及其他股东的合法权益。
               上述承诺在本人担任李子园董事、监事、高级管理人员期间有效，如违反上述承诺，本人愿
               意承担给李子园造成的全部经济损失。
               为规避关联方资金占用情况，水滴泉投资作为公司控股股东，李国平、王旭斌夫妇作为公司
               实际控制人，作出承诺如下：
               制占用发行人的资金；
控股股东                                                                    截至 2022 年 9 月
        关于避    告等各项费用，也不得互相代为承担成本和其他支出；
水滴泉投                                                                    30 日，承诺人严
        免关联    3、本人/本企业及本人/本企业所控制的企业将严格控制以下列方式使用发行人的资金：
资、实际控                                                                   格履行了承诺，
        方资金    （1）有偿或无偿地拆借发行人的资金；                                长期有效
制人李国                                                                    未发生违反承诺
        占用的    （2）通过银行或非银行金融机构接受发行人提供委托贷款；
平和王旭                                                                    的情况。该承诺
        承诺     （3）接受发行人的委托进行投资活动；
 斌夫妇                                                                    正在履行。
               （4）接受发行人开具的没有真实交易背景的商业承兑汇票；
               （5）接受发行人代为偿还债务；
               （6）中国证监会认定的其他方式。
               一切损失由本人/本企业承担。
控股股东    关于履    发行人控股股东水滴泉投资及实际控制人李国平、王旭斌于 2019 年 5 月 7 日已作出承诺：          截至 2022 年 9 月
水滴泉投    行社会    若浙江李子园食品股份有限公司因本承诺函签署日前未能严格执行社会保险和住房公积金                  30 日，承诺人严
资、实际控   保险、住   相关法律、法规、规范文件等规定而被追缴相关费用或被处罚，相应损失由本人/本公司承                 格履行了承诺，
                                                                 长期有效
制人李国    房公积    担责任。                                                     未发生违反承诺
平和王旭    金义务    发行人及其子公司已取得所在地住房公积金主管部门出具的《证明》：发行人及其子公司已                 的情况。该承诺
 斌夫妇    的承诺    在本市住房公积金管理中心开设住房公积金缴存账户，未有欠缴、行政处罚记录。                     正在履行。
浙江李子园食品股份有限公司                                      向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
        承诺
承诺方                             主要承诺内容                      承诺期限     履行情况
        类型
              报告期内，发行人及其子公司不存在因违反社会保险、住房公积金管理方面的法律法规而受
              到行政处罚的情形。
              本公司将严格履行在本次发行并上市过程中所作出的各项公开承诺事项，积极接受社会监
              督。本公司在本次发行并上市过程中，如存在未履行相关承诺、确已无法履行或无法按期履
              行的（因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等其无法控制的客观原因导致             截至 2022 年 9 月
        未履行   的除外），本公司将采取以下措施予以约束：                                 30 日，承诺人严
        承诺的   1、及时、充分披露未履行或无法履行或无法按期履行的具体原因，并向投资者公开道歉；             格履行了承诺，
本公司                                                         长期有效
        约束措   2、向投资者提出补充承诺或替代承诺，尽可能保护投资者的权益；                       未发生违反承诺
         施    3、本公司因违反承诺给投资者造成损失的，将依法对投资者进行赔偿；                     的情况。该承诺
              得发行证券，包括但不限于股票、公司债券、可转换的公司债券及证券监督管理部门认可的
              其他品种。
              本人/本企业将严格履行在本次发行并上市过程中所作出的各项公开承诺事项，积极接受社
控股股东                                                               截至 2022 年 9 月
              会监督。本人/本企业在本次发行并上市过程中，如存在未履行相关承诺、确已无法履行或
水滴泉投    未履行                                                        30 日，承诺人严
              无法按期履行的（因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等其无法控制的客
资、实际控   承诺的                                                        格履行了承诺，
              观原因导致的除外），本人/本企业将采取以下措施予以约束：                  长期有效
制人李国    约束措                                                        未发生违反承诺
平和王旭     施                                                         的情况。该承诺
 斌夫妇                                                               正在履行。
              本人将严格履行在本次发行并上市过程中所作出的各项公开承诺事项，积极接受社会监督。
                                                                   截至 2022 年 9 月
              本人在本次发行并上市过程中，如存在未履行相关承诺、确已无法履行或无法按期履行的（因
        未履行                                                        30 日，承诺人严
董事、监          相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等其无法控制的客观原因导致的除外），
        承诺的                                                        格履行了承诺，
事、高级管         本人将采取以下措施予以约束：                                长期有效
        约束措                                                        未发生违反承诺
 理人员          1、及时、充分披露未履行或无法履行或无法按期履行的具体原因，并向投资者公开道歉；
         施                                                         的情况。该承诺
                                                                   正在履行。
浙江李子园食品股份有限公司                                     向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
（二）本次发行所做出的重要承诺
        承诺
承诺方                            主要承诺内容                     承诺期限     履行情况
        类型
              损害公司利益；
        公司填   薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩，并对公司董事会和股东大会审议的相关议
                                                                 截至 2022 年 9 月
        补回报   案投票赞成（如有表决权）；
        措施能   6、如果公司未来实施股权激励，本人承诺在自身职责和权限范围内，全力促使公司拟公布
董事、高级                                                            格履行了承诺，
        够得到   的股权激励行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩，并对公司董事会和股东大会审    长期有效
管理人员                                                             未发生违反承诺
        切实履   议的相关议案投票赞成（如有表决权）；
                                                                 的情况。该承诺
        行的承   7、本人保证上述承诺是真实的意思表示，并自愿接受证券监管机构、自律组织及社会公众
                                                                 正在履行。
         诺    的监督。如果本人违反作出的承诺或拒不履行承诺，本人将按照相关规定履行解释、道歉等
              相应义务，并接受中国证监会、上海证券交易所和中国上市公司协会按照其制定或发布的有
              关规定、规则对本人做出的相关处罚或采取的相关监管措施；若给公司或者投资者造成损失
              的，本人愿意依法承担相应补偿责任；
              证券交易所等监管部门作出关于填补回报措施及承诺的其他新的监管规定，且上述承诺不能
              满足监管部门的该等规定时，本人承诺届时将按照监管部门的最新规定出具补充承诺。
        公司填   1、本公司/本人将严格遵守法律法规及上市公司章程的规定，保证不越权干预公司经营管理
                                                                 截至 2022 年 9 月
        补回报   活动，不侵占公司利益；
控股股东、   措施能   2、本公司/本人保证切实履行公司制定的摊薄即期回报的具体填补措施，如违反本承诺或拒
                                                                 格履行了承诺，
实际控制    够得到   不履行本承诺给公司或股东造成损失的，同意根据法律、法规及证券监管机构的有关规定承    长期有效
                                                                 未发生违反承诺
  人     切实履   担相应的法律责任；
                                                                 的情况。该承诺
        行的承   3、本公司/本人保证上述承诺是真实的意思表示，并自愿接受证券监管机构、自律组织及社
                                                                 正在履行。
         诺    会公众的监督。若本公司/本人违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本公司/本人同意中国证
浙江李子园食品股份有限公司                                      向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
         承诺
 承诺方                            主要承诺内容                     承诺期限     履行情况
         类型
               监会、上海证券交易所等监管部门按照其制定或发布的有关规定、规则，对本公司/本人作
               出相关处罚或采取相关监管措施。
               会、上海证券交易所等监管部门作出关于填补回报措施及承诺的其他新的监管规定，且上述
               承诺不能满足监管部门的该等规定时，本公司/本人承诺届时将按照监管部门的最新规定出
               具补充承诺。
         关于认   参与本次可转债发行认购。若认购成功，本企业承诺将严格遵守《证券法》等法律法规关于           截至 2022 年 9 月
持股 5%以   购本次   股票及可转债交易的规定，自本企业认购本次可转债之日起至本次可转债发行完成后六个月           30 日，承诺人严
上的股东     可转换   内不减持认购的本次可转债。                                      格履行了承诺，
                                                           长期有效
水滴泉投     公司债   2、如本企业出现违反上述承诺违规减持本次发行的可转债的情形，由此所得收益归浙江李           未发生违反承诺
  资      券的承   子园食品股份有限公司所有，并依法承担由此产生的法律责任。                       的情况。该承诺
         诺函    3、本企业保证将严格遵守《中华人民共和国证券法》以及中国证券监督管理委员会、上海           正在履行。
               证券交易所有关短线交易的相关规定。
其他持股
股东李国     关于认   等相关规定决定是否参与本次可转债发行认购。若认购成功，本人及本人配偶、父母、子女           截至 2022 年 9 月
平先生、王    购本次   将严格遵守短线交易的相关规定，即自本次可转债发行首日起六个月内不减持本次发行的可           30 日，承诺人严
旭斌女士     可转换   转换公司债券。                                            格履行了承诺，
                                                           长期有效
及董事（不    公司债   2、如本人或本人配偶、父母、子女出现违反上述承诺违规减持本次发行的可转债的情形，           未发生违反承诺
含独立董     券的承   由此所得收益归浙江李子园食品股份有限公司所有，并依法承担由此产生的法律责任。             的情况。该承诺
事）、监事、   诺函    3、本人保证本人及本人配偶、父母、子女将严格遵守《中华人民共和国证券法》以及中国           正在履行。
高级管理           证券监督管理委员会、上海证券交易所有关短线交易的相关规定。
  人员
         关于认   1、本人承诺将不参与本次发行，亦不通过本人配偶、父母、子女及他人账户参与本次发行           截至 2022 年 9 月
         购本次   的认购。                                               30 日，承诺人严
独立董事                                                       长期有效
         可转换   2、本人放弃本次发行的认购系真实意思表示，若本人出现未能履行上述关于本次发行的承           格履行了承诺，
         公司债   诺情况，由此所得收益归浙江李子园食品股份有限公司所有，并依法承担由此产生的法律责           未发生违反承诺
浙江李子园食品股份有限公司                                           向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
        承诺
承诺方                               主要承诺内容                         承诺期限     履行情况
        类型
        券的承   任。                                                        的情况。该承诺
        诺函                                                              正在履行。
              业与李子园不存在其他重大关联交易；
              务和机构等方面的独立性；
        关于减
              或交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的原则进行，交易价格将按                  30 日，承诺人严
控股股东    少和规
              照市场公认的合理价格确定；                                             格履行了承诺，
水滴泉投    范关联                                                      长期有效
  资     交易的
              项的回避规定，所涉及的关联交易均将按照李子园关联交易决策程序进行，并将履行合法程                  的情况。该承诺
        承诺
              序，及时对关联交易事项进行信息披露；                                        正在履行。
              害李子园及其他股东的合法权益。
              上述承诺在本企业担任李子园控股股东期间有效，如违反上述承诺，本人愿意承担给李子园
              造成的全部经济损失。
              与李子园不存在其他重大关联交易；
              和机构等方面的独立性；                                               截至 2022 年 9 月
        关于减
实际控制          3、本人将尽量避免与李子园之间产生关联交易事项，对于不可避免发生的关联业务往来或                  30 日，承诺人严
        少和规
人李国平、         交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的原则进行，交易价格将按照                  格履行了承诺，
        范关联                                                      长期有效
王旭斌夫          市场公认的合理价格确定；                                              未发生违反承诺
        交易的
  妇           4、本人将严格遵守李子园《公司章程》及关联交易相关内部规章制度中关于关联交易事项                  的情况。该承诺
        承诺
              的回避规定，所涉及的关联交易均将按照李子园关联交易决策程序进行，并将履行合法程序，                 正在履行。
              及时对关联交易事项进行信息披露；
              李子园及其他股东的合法权益。
浙江李子园食品股份有限公司                                           向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
        承诺
承诺方                               主要承诺内容                         承诺期限     履行情况
        类型
              上述承诺在本人担任李子园实际控制人期间有效，如违反上述承诺，本人愿意承担给李子园
              造成的全部经济损失。
              与李子园不存在其他重大关联交易；
              和机构等方面的独立性；
        关于减
              交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的原则进行，交易价格将按照                  30 日，承诺人严
全体董事、   少和规
              市场公认的合理价格确定；                                              格履行了承诺，
监事、高级   范关联                                                      长期有效
管理人员    交易的
              的回避规定，所涉及的关联交易均将按照李子园关联交易决策程序进行，并将履行合法程序，                 的情况。该承诺
        承诺
              及时对关联交易事项进行信息披露；                                          正在履行。
              李子园及其他股东的合法权益。
              上述承诺在本人担任李子园董事、监事、高级管理人员期间有效，如违反上述承诺，本人愿
              意承担给李子园造成的全部经济损失。
（三）公司、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员最近三年作出的重要承诺的履行情况
  截至 2022 年 9 月 30 日，公司、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不存在超期未履行重要承诺或违反重要承诺
的情况。
浙江李子园食品股份有限公司                向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
五、公司董事、监事、高级管理人员基本情况
（一）董事、监事、高级管理人员基本情况
     截至 2022 年 9 月 30 日，公司现任董事 9 名，其中独立董事 3 名；监事 3 名，
其中职工监事 1 名；高级管理人员 8 名。相关董事、监事和高级管理人员情况如
下：
序号     姓名    职务    性别   年龄              主要从业经历
                              任执行董事及总经理；2016 年 9 月至今在公
                              司担任董事长；2015 年 11 月至今在水滴泉
                              今在双园食品（后更名为“李子园贸易”）
                              担任执行董事和经理；2016 年 8 月至今在李
                              子园电子商务担任监事
                              品厂担任总经理；1998 年 7 月至 2008 年 1
                              月在金东李子园担任总经理；2008 年 2 月至
            董事、副
             总经理
                              及副总经理；2015 年 11 月至今在双园食品
                              （后更名为“李子园贸易”）担任监事；2015
                              年 12 月至今在誉诚瑞投资担任执行事务合
                              伙人
            董事、总              任副总经理；2016 年 9 月至今在公司担任董
             经理               事及总经理。目前朱文秀先生同时还担任龙
                              游李子园监事、江西李子园监事
                              后担任厂长、生产副总、对外合作部经理、
            董事、副
             总经理
                              及副总经理。目前苏忠军先生同时还担任龙
                              游李子园执行董事
                              后担任技术中心实验员、生产车间主任、技
                              术中心副主任、技术中心主任、技术中心经
            董事、副
             总经理
                              后兼任技术中心经理、技术中心总监、品质
                              管理部总监、副总经理。目前王顺余先生同
                              时还担任杭州李子园科技监事
                              有限公司先后担任会计主管、财务经理；
                              今先后但任茅台建信投资（后更名为“茅台
                              投资”）投资总监、副总经理、董事；2022
                              年 3 月至今在嘉美食品包装（滁州）股份有
浙江李子园食品股份有限公司               向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
序号   姓名     职务    性别   年龄                主要从业经历
                             限公司担任董事；2019 年 9 月至今在公司担
                             任董事
                             工作，担任教授；2012 年 10 月至 2020 年
                             司担任独立董事、技术顾问；2018 年 8 月至
                             今在公司担任独立董事。目前裘娟萍女士同
                             微生物质量控制专业委员会副主任委员、浙
                             江新银象生物工程有限公司技术顾问、杭州
                             奥泰生物技术股份有限公司独立董事、普昂
                             （杭州）医疗科技股份有限公司独立董事、
                             浙江孚诺医药股份有限公司独立董事
                             事务所（原杭州市第一律师事务所）先后担
                             大律师事务所任高级合伙人、党总支书记；
                             任教；2000 年 6 月至 2010 年 4 月在浙江师
                             范大学经济与管理学院先后担任课程组组
                             长、系主任；2010 年 4 月至 2018 年 10 月在
                             浙江师范大学行知学院先后担任分院院长、
                             学院副院长；2018 年 10 月至今在浙江师范
                             大学计划财务处任副处长；2018 年 8 月至今
                             在公司担任独立董事
                             后担任人力资源专员、办公室副主任、办公
                             室主任；2016 年 9 月至 2019 年 12 月任行政
           监事会主
             席
                             总经理；2016 年 9 月至今在公司担任监事会
                             主席。目前崔宏伟先生同时还担任云南李子
                             园监事
                             凝土有限公司任技术员；          2006 年 3 月至 2007
                             年 1 月在中国电信集团黄页信息有限公司金
                             华分公司任客户经理；2007 年 1 月至 2013
                             年 11 月在中国农业银行股份有限公司金华
                             长；2013 年 11 月至 2021 年 1 月在浙江义乌
                             农商银行股份有限公司金义支行担任客户
                             经理、业务部经理；2021 年 1 月至今在公司
                             担任投资部副总经理；2022 年 9 月至今在公
                             司担任监事
                             务师事务所有限责任公司担任审计员；2017
           职工代表
            监事
                             有限公司上海分公司担任综合理财顾问；
浙江李子园食品股份有限公司                  向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
序号    姓名     职务     性别    年龄               主要从业经历
                                有限公司担任业务管理主管；2020 年 2 月至
                                今在公司担任人力资源部副经理；2022 年 9
                                月至今在公司担任监事
                                研发中心研发员；2003 年 12 月至 2008 年 8
                                月任浙江李子园技术中心主任；2009 年 12
                                月至 2011 年 11 月担任上海金丝猴食品有限
                                公司质量总监；2011 年 11 月至 2019 年 4 月
                                担任杜邦营养与健康上海研究中心乳品和
                                担任李子园技术中心总监；2022 年 6 月至今
                                担任公司品质总监；2022 年 9 月至今担任公
                                司副总经理。目前付成丽女士同时还担任金
                                华市上书房咖啡食品有限公司执行董事兼
                                总经理、金华市婺城区上书房咖啡食品经营
                                部经营者
                                药厂担任业务经理；2000 年 8 月至 2002 年
                                经理；2002 年 8 月至 2016 年 9 月在浙江李
                                子园先后担任营销部经理、副总经理；2016
                                年 9 月至今在公司担任副总经理。目前方建
                                华先生同时还担任李子园电子商务执行董
                                事
                                任技术员；1997 年 10 月至 2003 年 6 月在金
            董事会秘                华李子园塑料厂担任厂长；2003 年 6 月至
              书                 2016 年 9 月在浙江李子园担任董事长秘书；
                                前程伟忠先生还担任江西李子园执行董事
                                会计师事务所先后担任审计助理、项目经
                                理；2004 年 12 月至 2008 年 12 月在金华众
                                泰会计师事务所、金华众泰税务师事务所先
                                后担任项目高级经理、部门主管；2009 年 1
                                月至 2016 年 11 月在义乌市聚丰会计师事务
                                所有限公司担任副主任会计师；2016 年 12
                                月至今在公司先后担任管理会计、财务总监
（二）董事、监事、高级管理人员的持股情况
     截至 2022 年 9 月 30 日，本公司董事、监事、高级管理人员的持股情况如下
表所示：
                                     持股数        持股比例      质押、
序号     姓名    公司职务        持股方式
                                    （万股）         （%）      冻结情况
                         直接持有        6,576.54     21.68    无
                         通过水滴泉       6,807.86     22.44    无
浙江李子园食品股份有限公司               向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                  持股数        持股比例      质押、
序号     姓名     公司职务     持股方式
                                 （万股）         （%）      冻结情况
                      投资持有
                      小计持有       13,384.41     44.11    无
                      直接持有        1,598.77      5.27    无
                      通过水滴泉
                      投资持有
                      通过誉诚瑞
                      投资持有
                      小计持有        4,842.77     15.96    无
（三）董事、监事、高级管理人员的对外兼职情况
     截至 2022 年 9 月 30 日，公司董事、监事、高级管理人员的兼职情况如下：
                                                 兼职单位
序号    姓名    发行人职务     兼职单位         兼职职务
                                                与发行人关系
                    水滴泉投资        执行董事、经理       发行人控股股东
                    李子园电子商务          监事       发行人全资子公司
            董事、副总   李子园贸易            监事       发行人全资子公司
              经理    誉诚瑞投资        执行事务合伙人         发行人股东
            董事、总经   江西李子园            监事       发行人全资子公司
              理     龙游李子园            监事       发行人全资子公司
            董事、副总
              经理
            董事、副总
              经理
                                              发行人股东茅台投
                    茅台（贵州）私募
                                     董事       资之执行事务合伙
                    基金管理有限公司
                    嘉美食品包装（滁
                                     董事             关联方
                    州）股份有限公司
浙江李子园食品股份有限公司                   向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                                           兼职单位
序号    姓名    发行人职务          兼职单位           兼职职务
                                                          与发行人关系
                     杭州奥泰生物技术
                                          独立董事            无关联关系
                     股份有限公司
                     浙江新银象生物工
                                          技术顾问            无关联关系
                     程有限公司
                     普昂（杭州）医疗
                                          独立董事            无关联关系
                     科技股份有限公司
                                          独立董事            无关联关系
                     有限公司
                     浙江省药学会                 理事            无关联关系
                     浙江省药学会微生
                     物质量控制专业委             副主任委员           无关联关系
                     员会
                     浙江泽大律师事务          高级合伙人、
                     所                  党总支书记
                     云南李子园                  监事        发行人全资子公司
                     鹤壁李子园                 总经理        发行人全资子公司
                     金华市上书房咖啡          执行董事兼总经
                     食品有限公司               理
（四）董事、监事、高级管理人员最近三年的变动情况
     项目     2022 年 9 月至今
                            -2022 年 9 月    -2019 年 12 月    -2019 年 9 月
            李国平、王旭斌、       李国平、王旭斌、       李国平、王旭斌、        李国平、王旭斌、
            朱文秀、苏忠军、       朱文秀、苏忠军、       朱文秀、苏忠军、        朱文秀、苏忠军、
     董事     王顺余、夏顶立、       王顺余、夏顶立、       王顺余、夏顶立、        王顺余、王洪朗、
            裘娟萍、曹健、        裘娟萍、曹健、        裘娟萍、曹健、         裘娟萍、曹健、
            陆竞红            陆竞红            陆竞红             陆竞红
            崔宏伟、金洁、        崔宏伟、郑宋友、       崔宏伟、郑宋友、        崔宏伟、郑宋友、
     监事
            周懿             汪雪浓            汪雪浓             汪雪浓
            朱文秀、王旭斌、       朱文秀、王旭斌、       朱文秀、王旭斌、        朱文秀、王旭斌、
            苏忠军、方建华、       苏忠军、许甫生、       苏忠军、许甫生、        苏忠军、许甫生、
高级管理人员
            程伟忠、孙旭芬、       方建华、程伟忠、       方建华、程伟忠、        方建华、程伟忠、
            王顺余、付成丽        孙旭芬、王顺余        孙旭芬             孙旭芬
     报告期初，发行人第一届董事会共有董事 9 人，分别为李国平、王旭斌、朱
文秀、苏忠军、王顺余、王洪朗，独立董事裘娟萍、曹健和陆竞红。
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王旭斌、朱文秀、苏忠军、王顺余、夏顶立为第二届董事会董事，选举裘娟萍、
曹健、陆竞红为第二届董事会独立董事。同日，发行人召开第二届董事会第一次
会议，选举李国平为董事长。
     除上述情形外，报告期内公司董事不存在其他变动的情形。
     报告期初，发行人第一届监事会共有监事 3 人，分别为崔宏伟、郑宋友，职
工代表监事汪雪浓。
金洁为监事，与经职工代表会推选产生的职工代表监事周懿共同组成公司第三届
监事会。同日，发行人召开第三届监事会第一次会议，选举崔宏伟为第三届监事
会主席。
     除上述情形外，报告期内公司监事不存在其他变动的情形。
     报告期初，发行人共有高级管理人员 7 人，分别为总经理朱文秀，副总经理
王旭斌、苏忠军、许甫生、方建华，董事会秘书程伟忠，财务总监孙旭芬。
余为公司副总经理。
为公司总经理，聘任王旭斌、方建华、苏忠军、王顺余、付成丽为公司副总经理，
聘任孙旭芬为公司财务总监，聘任程伟忠为董事会秘书。
     除上述情形外，报告期内公司高级管理人员不存在其他变动的情形。
（五）董事、监事、高级管理人员的薪酬情况
     公司董事、监事、高级管理人员 2021 年度从公司取得的薪酬情况如下：
序号        姓名            职务           薪酬/津贴（万元）
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序号         姓名             职务             薪酬/津贴（万元）
（六）公司对管理层的激励情况
      报告期内公司未对管理层及其他员工实施股权激励计划。
六、发行人特别表决权股份或类似安排基本情况
      截至 2022 年 9 月 30 日，发行人不存在特别表决权股份或类似安排。
七、发行人协议控制架构基本情况
      截至 2022 年 9 月 30 日，发行人不存在协议控制架构。
八、发行人所处行业基本情况
（一）公司所属行业
      根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司含乳饮
料的研发、生产与销售业务属于“C15 酒?饮料和精制茶制造业”?
      根据《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2017），公司含乳饮料的研发?
生产和销售业务属于“C1524 含乳饮料和植物蛋白饮料制造业”，具体类别为含
乳饮料行业。
      公司从事的含乳饮料的研发、生产与销售业务所属行业如下所示：
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                      公司所属行业
 项目         大类                  中类       小类
证监会行业   酒?饮料和精制茶制造业
                                -         -
  分类        （C15）
国民经济行   酒?饮料和精制茶制造业                  含乳饮料和植物蛋白饮
                        饮料制造（C152）
 业分类        （C15）                     料制造（C1524）
  截至目前，公司少量其他产品如倍特纯牛奶和榴莲牛奶（臭臭奶）还涉及乳
制品行业。
  根据《饮料通则》（GB/T10789-2015），我国饮料可分为包装饮用水、果蔬
汁类及其饮料、蛋白饮料、碳酸饮料（汽水）、特殊用途饮料、风味饮料、茶（类）
饮料、咖啡（类）饮料、植物饮料、固体饮料以及其他饮料共十一大类。其中，
公司的主要产品为含乳饮料，其他产品包括复合蛋白饮料、果蔬汁类及其饮料、
风味饮料等类别的饮料。
  饮料行业的主要细分领域及公司产品所属领域如下图所示：
            包装饮用水                     配制型含乳饮料
            果蔬汁类及          含乳饮料
            其饮料
   饮料                      植物蛋白饮料
            蛋白饮料                      发酵型含乳饮料
                           复合蛋白饮料
            碳酸饮料
                            其他蛋白饮料
            特殊用途饮
            料
            风味饮料
            其他等共 11
            大类
（二）行业监管体制及最近三年监管政策的变化
  目前国内饮料行业遵循市场化发展模式，自主经营。监管主要分为以政府部
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门为主导的强制监管以及以行业协会为主导的自律监管。
     主要监管部门                  监管作用
国务院食品安全委员会        统筹监管、食品安全工作部署
国务院发展和改革委员会       产业政策、行业发展规划制定
国家市场监督管理总局        组织市场监管综合执法工作和食品安全监管
国家卫生健康委员会         制定国民健康政策，监督管理公共卫生
中国食品工业协会          面向全国食品行业开展服务、协调、自律、监督工作
中国饮料工业协会          对饮料行业进行自律监管
  （1）以政府部门为主导的强制监管
  饮料行业监管部门主要由国务院食品安全委员会、国家发展和改革委员会、
国家市场监督管理总局、国家卫生健康委员会等共同构成。公司在日常经营中要
同时接受上述主管部门的监督管理，各部门具体职责如下：
  国务院设立食品安全委员会，作为国务院食品安全工作的高层次议事协调机
构，主要职责是分析食品安全形势，研究部署、统筹指导食品安全工作；提出食
品安全监管的重大政策措施；督促落实食品安全监管责任。
  国家发展和改革委员会负责产业政策的制定、监督、检查其执行情况，研究
制定行业发展规划，指导行业结构调整，项目审批和产业扶持基金的管理等。
  国家市场监督管理总局是根据第十三届全国人民代表大会第一次会议批准
的《国务院机构改革方案》，整合原国家工商行政管理总局、原国家质量监督检
验检疫总局、原国家食品药品监督管理总局，国家发展和改革委员会的价格监督
检查与反垄断执法职责、商务部的经营者集中反垄断执法以及国务院反垄断委员
会办公室等机构和职责，于 2018 年 4 月 10 日正式挂牌设立。其主要职责是，负
责市场综合监督管理，统一登记市场主体并建立信息公示和共享机制，组织市场
监管综合执法工作，承担反垄断统一执法，规范和维护市场秩序，组织实施质量
强国战略，负责工业产品质量安全、食品安全、特种设备安全监管，统一管理计
量标准、检验检测、认证认可工作等。
  国家卫生健康委员会是根据《国务院机构改革方案》，整合原国家卫生和计
划生育委员会、原国务院深化医药卫生体制改革领导小组办公室、全国老龄工作
委员会办公室、工业和信息化部以及国家安全生产监督管理总局的部分职责，于
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卫生体制改革，组织制定国家基本药物制度，监督管理公共卫生、医疗服务、卫
生应急，负责计划生育管理和服务工作，拟订应对人口老龄化、医养结合政策措
施等。
  （2）以行业协会为主导的自律监管
  饮料加工行业自律组织为中国食品工业协会及中国饮料工业协会，主要负责
制定并监督执行行业规范、收集和发布行业信息、对行业和市场进行研究、对行
业发展提出意见和建议、协调同行价格等工作，各协会具体职责如下：
  中国食品工业协会于 1981 年经国务院批准成立，是全国食品工业的行业组
织，面向全国食品行业开展服务、协调、自律、监督工作。其主要职责包括：开
展食品行业调查、分析研究工作，就我国食品工业发展的规划、方针和产业政策
及法规等有关问题向国家政府部门提出建议；加强行业内的自律，创造和维护行
业内的公平竞争环境；参与制定、修订食品行业有关标准，促进食品工业产品质
量水平的提高。
  中国饮料工业协会成立于 1993 年，是饮料行业及相关企业、事业单位自愿
参加的非营利性、全国性社团组织，是经民政部批准的国家一级协会。其主要职
责是对饮料行业基础资料进行调查、统计，掌握行业全面情况，开展市场调查和
行业研究；提出饮料行业发展规划、经济技术政策、扶优限劣政策及经济立法等
方面的建议；推动饮料行业的技术进步，开展饮料行业国家标准和行业标准的制
定、修订工作；加强产品质量管理工作；协调企业的生产、技术、市场等方面的
问题，促进企业发展。
  （1）行业主要法律法规
  饮料行业的主要法律法规如下：
       法律法规名称                   颁布单位    开始实施时间
中华人民共和国食品安全法（2021 年修订）    全国人大常委会      2021 年 4 月 29 日
中华人民共和国产品质量法（2018 年修订）    全国人大常委会      2018 年 12 月 29 日
中华人民共和国食品安全法实施条例（2019
                          国务院          2019 年 12 月 1 日
年修订）
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       法律法规名称                    颁布单位    开始实施时间
国务院办公厅关于印发 2017 年食品安全重点
                           国务院          2017 年 4 月 6 日
工作安排的通知
食品安全工作评议考核办法               国务院          2016 年 8 月 17 日
国务院办公厅关于加快推进重要产品追溯体
                           国务院          2015 年 12 月 30 日
系建设的意见
国务院关于加强食品安全工作的决定           国务院          2012 年 6 月 23 日
食品生产经营监督检查管理办法             国家市场监督管理总局   2022 年 3 月 15 日
网络食品安全违法行为查处办法（2021 年修
                           国家市场监督管理总局   2021 年 6 月 1 日
订）
食品召回管理办法（2020 年修订）         国家市场监督管理总局   2020 年 11 月 3 日
食品标识监督管理办法（征求意见稿）          国家市场监督管理总局   2020 年 7 月 27 日
食品生产许可管理办法（2020 年版）        国家市场监督管理总局   2020 年 3 月 1 日
产品质量监督抽查管理暂行办法             国家市场监督管理总局   2020 年 1 月 1 日
饮料生产许可审查细则（2017 版）         国家食药总局       2017 年 12 月 26 日
食品经营许可管理办法（2017 年修订）       国家食药总局       2017 年 11 月 7 日
关于食品生产经营企业建立食品安全追溯体
                           国家食药总局       2017 年 3 月 28 日
系的若干规定
总局关于印发食品生产经营风险分级管理办
                           国家食药总局       2016 年 12 月 1 日
法（试行）的通知
食品生产许可审查通则                 国家食药总局       2016 年 10 月 1 日
食品安全信用信息管理办法               国家食药总局       2016 年 8 月 22 日
食品经营许可审查通则（试行）             国家食药总局       2015 年 9 月 30 日
关于贯彻落实《食品召回管理办法》的实施
                           国家食药总局       2015 年 9 月 30 日
意见
中华人民共和国工业产品生产许可证管理条
                           国家质检总局       2014 年 8 月 1 日
例实施办法
定量包装商品计量监督管理办法             国家质检总局       2006 年 1 月 1 日
  （2）主要产业政策
  《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目
标纲要》指出，“2035 年远景目标。展望 2035 年，我国将基本实现社会主义现
代化。经济实力、科技实力、综合国力将大幅跃升，经济总量和城乡居民人均收
入将再迈上新的大台阶，关键核心技术实现重大突破，进入创新型国家前列。基
本实现新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化，建成现代化经济体系。”收
入水平的提高有助于推动居民消费能力的提升和消费结构的升级，有利于推动饮
料等快速消费品市场的稳定发展。
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  同时，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年
远景目标纲要》还指出，“严格食品药品安全监管。加强和改进食品药品安全监
管制度，完善食品药品安全法律法规和标准体系，探索建立食品安全民事公益诉
讼惩罚性赔偿制度。深入实施食品安全战略，加强食品全链条质量安全监管，推
进食品安全放心工程建设攻坚行动，加大重点领域食品安全问题联合整治力度。
严防严控药品安全风险，构建药品和疫苗全生命周期管理机制，完善药品电子追
溯体系，实现重点类别药品全过程来源可溯、去向可追。稳步推进医疗器械唯一
标识制度。加强食品药品安全风险监测、抽检和监管执法，强化快速通报和快速
反应。”
  《“十四五”国民健康规划》提出，“强化食品安全标准与风险监测评估。
完善食品安全风险监测与评估工作体系和食品安全技术支持体系，提高食品安全
标准和风险监测评估能力。实施风险评估和标准制定专项行动，加快制修订食品
安全国家标准，基本建成涵盖从农田到餐桌全过程的最严谨食品安全标准体系，
提高食品污染物风险识别能力。全面提升食源性疾病调查溯源能力。”
  《中共中央、国务院关于深化改革加强食品安全工作的意见》指出，“到
准水平进入世界前列，产地环境污染得到有效治理，生产经营者责任意识、诚信
意识和食品质量安全管理水平明显提高，经济利益驱动型食品安全违法犯罪明显
减少。食品安全风险管控能力达到国际先进水平，从农田到餐桌全过程监管体系
运行有效，食品安全状况实现根本好转，人民群众吃得健康、吃得放心。”未来，
严格的食品安全强监管将对食品饮料行业的发展产生长远的影响，有利于含乳饮
料行业优势品牌企业做大做强，进一步提升市场竞争力和市场份额。
  《“健康中国 2030”规划纲要》提出，“引导合理膳食。制定实施国民营
养计划，深入开展食物（农产品、食品）营养功能评价研究，全面普及膳食营养
知识，发布适合不同人群特点的膳食指南，引导居民形成科学的膳食习惯，推进
健康饮食文化建设。”《国民营养计划（2017—2030 年）》提出，“到 2030 年，
营养法规标准体系更加健全，营养工作体系更加完善，食物营养健康产业持续健
康发展，传统食养服务更加丰富，‘互联网+营养健康’的智能化应用普遍推广，
居民营养健康素养进一步提高，营养健康状况显著改善”，并开展生命早期 1000
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天营养健康行动、学生营养改善行动、老年人群营养改善行动、临床营养行动、
贫困地区营养干预行动和吃动平衡行动共六项重大行动。含乳饮料作为一种常见
的营养型饮料，在满足人们对饮料口味口感要求的同时，还能为人体补充蛋白质
等营养物质，起到改善部分人群营养状况的作用。含乳饮料行业的发展顺应了
《“健康中国 2030”规划纲要》《国民营养计划（2017—2030 年）》的要求，
帮助消费者更加注重膳食消费结构的优化升级，推动消费者越来越追求膳食结构
的平衡、多样化和营养健康。
   饮料行业最近三年变化的主要监管政策及其主要内容如下：
  法律法规名称          开始实施时间                   主要内容
                                   对食品生产、销售、餐饮服务和食用农产品等
                                   各环节实施最严格的全过程管理，强化各主体
                                   责任，完善追溯制度；健全风险监测、评估和
中华人民共和国食品                          食品安全标准等制度、增设责任约谈、风险分
安全法（2021 年修订）                      级管理等要求；建立有奖举报和责任保险制
                                   度，发挥消费者、行业协会、媒体等监督作用，
                                   形成社会共治格局。完善修正食品生产经营许
                                   可制度
                                   完善了食品安全风险监测、食品安全标准等基
                                   础性制度，强化食品安全风险监测结果的运
                                   用，规范食品安全地方标准的制定，明确企业
                                   标准的备案范围，切实提高食品安全工作的科
中华人民共和国食品                          学性；强化食品安全监管，要求县级以上人民
安全法实施条例（2019     2019 年 12 月 1 日   政府建立统一权威的监管体制，加强监管能力
年修订）                               建设，补充规定了随机监督检查、异地监督检
                                   查等监管手段；规定对存在故意实施违法行为
                                   等情形单位的主要责任人员和其他直接责任
                                   人员处以罚款，并对新增的义务性规定相应设
                                   定严格的法律责任
                                   加强和规范对食品生产经营活动的监督检查，
食品生产经营监督检
查管理办法
                                   安全
                                   强化平台和入网食品生产经营者义务，明确了
网络食品安全违法行                          网络食品交易第三方平台提供者和通过自建
为查处办法（2021 年修    2021 年 6 月 1 日    网站交易的食品生产经营者备案、保障网络食
订）                                 品交易数据和资料可靠性、安全性以及记录保
                                   存交易信息等义务等
                                   食品生产经营者应当依法承担食品安全第一
食品召回管理办法                           责任人的义务，建立健全相关管理制度，收集、
（2020 年修订）                         分析食品安全信息，依法履行不安全食品的停
                                   止生产经营、召回和处置义务
食品生产许可管理办                          规范食品、食品添加剂生产许可活动，加强食
法（2020 年版）                         品生产监督管理，保障食品安全等
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  法律法规名称        开始实施时间                  主要内容
                                对产品质量监督抽查工作的组织、抽样、检验、
产品质量监督抽查管
理暂行办法
                                规定
（三）行业概况
   《饮料通则》（GB/T10789-2015）定义饮料是经过定量包装的，供直接饮用
或按一定比例用水冲调或冲泡饮用的，乙醇含量（质量分量）不超过 0.5%的制
品。饮料也可分为饮料浓浆或固体形态。
   根据《饮料通则》（GB/T10789-2015）定义，软饮料即饮料。
   从 20 世纪 80 年代末期国内外碳酸饮料、瓶装水、茶饮料浪潮到 21 世纪初
的果汁、凉茶、功能饮料热潮，再到现如今含乳饮料、植物蛋白饮料的蓬勃发展，
国内饮料行业已成为发展最快的零售品行业之一。
   （1）行业供给情况
   近年来，随着国民经济持续稳定增长、居民消费水平的不断提升及消费结构
的升级，我国饮料行业呈现出良好的增长态势。根据国家统计局数据显示，2019
年全国规模以上饮料制造企业产量为 17,763.5 万吨；2020 年受不利外部环境影
响，产量下滑至 16,347.3 万吨；2021 年饮料制造行业产能迅速恢复，产量上升
至 18,333.8 万吨，同比增长 12.15%。
   （2）行业需求情况
   近年来，随着国民经济的不断发展，人民收入水平和生活消费需求不断提高，
食品消费支出持续增加。2015 年至 2021 年，我国居民人均可支配收入从 21,966
元增加至 35,128 元，年均复合增长率为 8.14%；我国居民人均食品烟酒支出从
增长带动了食品饮料消费支出的不断增加。随着经济的发展，我国居民的食品饮
料消费支出将保持持续增长。
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数据来源：国家统计局
数据来源：国家统计局
  （3）行业未来发展趋势
  ①食品饮料行业发展空间广阔
  根据国家统计局数据，2022 年 1-6 月，酒、饮料和精制茶制造业规模以上工
业企业营业收入为 8,565.6 亿元，同比增长 7.4%，利润总额为 1,822.5 亿元，同
比增长 21.0%。食品饮料行业继续保持较快速度增长，行业内企业发展空间广阔。
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  ②营养、健康成为行业发展趋势
  在国家实施的“三品”战略中，与“品牌”相比较，饮料行业更需要的是提
升品质和增加品种。2016 年以来，植物蛋白饮料、燕麦等粗粮饮料、低糖无糖
饮料、发酵饮料、营养素强化饮料等高价值新品不断推出，特别是生物发酵技术
在饮料中的应用正在成为很多企业和研究机构的热门项目。随着整个现代社会工
作、生活节奏的加快，生活水平的提高，消费者更加注重饮料消费对于生活品质
和生活满足感的提升，其对食品饮料产品的需求也从低层次向高品质升级。消费
者越来越注重食品饮料的品质、健康、体验等因素，传统的碳酸饮料等产品份额
持续下滑，各类具有一定营养价值或健康性的饮料在未来饮料市场中将占据更大
份额。
  ③消费群体年轻化
  随着 80 后、90 后一代年轻消费主体的崛起和转变，消费群体年轻化已经成
为食品饮料消费的一大趋势。年轻消费群体的消费主动性强，崇尚健康和营养，
追求能满足多元化需求的高品质产品，因此蛋白饮料作为蛋白营养的有效补充备
受青睐。
  为满足年轻消费群体更丰富的风味需求，饮料企业多在品类?口感上进行产
品创新?如本公司在传承经典“甜牛奶”口味的同时，根据消费者需求的变化不
断研发新产品，先后向市场推出“零脂肪”乳酸菌饮品?核桃花生牛奶复合蛋白
饮料、VD 钙乳酸饮料、枸杞大红枣奶味饮料、榴莲牛奶（臭臭奶）、李子园奶
咖、李子园椰奶、果蔬酸奶饮品等?伊利股份、蒙牛乳业分别推出 QQ 星和未来
星儿童成长牛奶，光明乳业推出萌小团牛奶饮品，均瑶健康推出奇梦星乳酸菌饮
品。饮料行业一直精准定位年轻消费群体，在产品形象、品牌定位、营销模式等
方面着力突破，使产品理念与消费群体的消费理念紧密结合。
  ④食品安全促进行业健康发展
  近年来国家监管部门不断加大市场管理和处罚力度，加强对市场上不合格产
品和生产企业的打击力度。行业内的企业也随之建立更加完善的质量控制体系，
并逐渐开始完成质量管理体系?食品安全管理体系认证，客观上促进了饮料行业
的产品质量水平提升，对整个行业的发展产生了积极而长远的影响。
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   （1）含乳饮料行业现状
   含乳饮料是以乳或乳制品为原料，加入水及适量辅料经配制或发酵而成的饮
料制品，按照蛋白质及调配方式不同可分为配制型含乳饮料和发酵型含乳饮料。
根据口味不同，含乳饮料又可分为中性含乳饮料和酸性含乳饮料（又称“酸乳饮
料”）。其中，中性含乳饮料均属于配置型含乳饮料，酸性含乳饮料可分为调配
型酸乳饮料和发酵型酸乳饮料。
   中国含乳饮料市场自 80 年代起步，在饮料行业占比日益提升，已经发展成
为增速高于乳制品及软饮料大类的重要品类。含乳饮料赛道兼具乳制品与软饮料
双重属性，因为富含乳清蛋白等成分，较其他软饮料更营养，较乳制品口感更丰
富、消费场景更多元，产品符合当下消费者对品类、品质、体验、健康等维度的
多元化需求趋势。
   得益于含乳饮料的产品自身优势、消费者消费理念的转变和行业大型厂商的
持续宣传推广，近年来国内含乳饮料市场得到了蓬勃发展。根据头豹研究院数据
统计，2021 年，中国含乳饮料行业市场规模 1,237.5 亿元，2017 年-2021 年 CAGR
达 7.41%，中国含乳饮料市场历经近 10 年的快速增长阶段。随着人们消费水平
提高以及对口味型饮料的需求增长，预计未来五年含乳饮料行业将保持 5.4%的
年均复合增长率，2026 年市场规模预计可达 1,612.3 亿元。
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数据来源：头豹研究院
   从产品结构来看，2021 年中国调配型酸乳饮料、发酵型酸乳饮料和中性含
乳饮料市场规模分别为 760.8 亿元、349.4 亿元和 127.2 亿元，在含乳饮料行业份
额占比分别为 61.5%、28.2%和 10.3%。与白奶、酸奶等液体乳制品相比，含乳
饮料兼具“口味+健康”复合属性，且近年来生产商不断从技术、风味、原料、
功能等多方面进行创新，丰富的产品矩阵也满足了不同消费群体对产品的差异化
需求，预计含乳饮料赛道将继续保持高增长状态。
   （2）含乳饮料行业供给情况
   根据中国食品工业协会和头豹研究院数据统计，含乳饮料行业近几年产量保
持较高速度的增长。
加 125.8 万吨，同比增长 7.3%，2013 年至 2021 年间复合增长率为 8.6%。按照
产量口径计算，中国含乳饮料作为“口味+健康”型软饮料典范，在软饮料市场
中的占比自 2013 年的 6.4%，上涨为 2021 年的 10.0%。
数据来源：中国食品工业协会、头豹研究院
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数据来源：头豹研究院
长 10.7%，2013 年至 2021 年间复合增长率为 5.1%。其中，2020 年，受不利外
部环境影响，居民对含乳饮料的消费需求缩减，企业生产环境受限，行业总体产
能减少至 1,687.5 亿元，同比下降了 5.3%。
数据来源：中国食品工业协会、头豹研究院
   （3）含乳饮料行业需求情况
   得益于含乳饮料的产品自身优势、消费者消费理念的转变和行业大型厂商的
持续宣传推广，近年来国内含乳饮料市场得到了蓬勃发展。
   根据中国食品工业协会和头豹研究院数据统计，2021 年，中国含乳饮料规
模以上企业产值 1,079.0 亿元，较 2020 年同比增长 13.1%，2013 年至 2021 年间
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复合增长率为 10.7%。行业总体产能与产值变化情况趋同，考虑到含乳饮料产品
吨价的增长，行业产值增长幅度高于产值增幅。
数据来源：中国食品工业协会、头豹研究院
  总体来看，含乳饮料市场已恢复并超过 2020 年前产能与产值水平，当前含
乳饮料行业仍处于扩张阶段，行业赛道竞争格局相对稳定。未来，随着居民消费
水平提升，多元化需求将推动含乳饮料增速高于乳制品及软饮料大类增速。
  （4）行业未来发展趋势
  ①品牌与口感的双向驱动
  我国幅员辽阔，人口众多，大众的口味需求多种多样，在选择含乳饮料时，
品牌、口味、营养和健康均是重要的考虑因素。对于含乳饮料企业来说，品牌知
名度的提升有助于扩大消费群体，让消费者建立信赖感；丰富的口味则会强化产
品的消费粘性，进一步增强消费群体的持续消费热情，两者相辅相成，缺一不可。
在未来的竞争中，拥有较高品牌知名度并符合消费者口感和消费需求的产品将具
有较大的竞争优势，促使含乳饮料企业更加注重品牌与口感的双向驱动。
  ②产品健康化趋势加强
  随着外部环境的好转，我国消费者的健康消费意识进一步提升，拥有维护肠
道健康、瘦身美体和补充营养等功能的含乳饮料产品受到越来越多消费者的追
捧，“添加益生菌”、“低脂/零脂肪”和“低糖/零糖”成为消费者对健康产品
的主要关注要素，这使得含乳饮料企业陆续推出低脂低糖和添加膳食纤维、乳清
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蛋白及保加利亚乳杆菌和嗜热链球菌的产品，随着消费热情的提升和市场规模的
不断扩容，含乳饮料产品健康化的趋势将持续加强。
  ③渠道逐渐向线上转移
  近年来，伴随生鲜电商的持续发展，各含乳饮料品牌逐渐关注线上渠道布局，
在各大电商平台建立自营直销旗舰店并通过天猫超市等平台进行代销，更好地实
现传统与现代渠道全覆盖。未来，为迎合我国居民的消费习惯以及更好地渗透含
乳饮料下沉市场，各含乳饮料品牌将加速将营销渠道移至线上，加速完善电商网
络销售渠道，线上与线下共同发力激发更大的增长潜力。
（四）公司在行业中的竞争地位
  目前，我国含乳饮料行业市场竞争较为激烈，市场化程度较高。含乳饮料行
业可划分为全国性大型企业、全国性布局企业和区域性中小企业，形成了全国性
大型企业优势不断扩大、全国性布局企业加速发展、区域性中小企业深耕当地的
竞争格局。
  全国性大型企业层面，企业数量少、规模大、品牌集中，以伊利股份、蒙牛
乳业、娃哈哈为代表。伊利股份和蒙牛乳业切入含乳饮料市场相对较晚，但凭借
其在乳制品行业强大的品牌优势和完善的营销网络，其产品如伊利优酸乳、蒙牛
酸酸乳已成为家喻户晓的含乳饮料饮品。娃哈哈产品品类丰富，营销渠道、品牌
影响力优势地位突出，是全国性的老牌含乳饮料生产企业。
  全国性布局企业层面，企业数量较多、品牌知名度有待提高、已布局全国市
场但竞争优势弱于全国性大型企业，以发行人、光明乳业、新乳业、燕塘乳业、
均瑶健康、夏进乳业为代表。该类企业经营特点为已经依靠重点区域或省份形成
了明显的区域优势，生产、销售已经布局全国，但整体优势不及全国性大型企业，
凭借产品差异化战略和持续创新，以明星产品或在销售渠道掌控力强的区域不断
抢夺区域性中小企业和全国性大型企业的市场份额，逐渐缩小与全国性大型企业
的差距。
  区域性中小企业层面，企业数量众多、规模较小，优势区域一般为某一省或
市。近年来，在加强食品安全监管和消费升级的市场趋势作用下，区域性中小企
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业发展受阻明显。该类企业拥有区域知名的品牌和区域完善的销售渠道，因此常
成为全国性大型企业和全国性布局企业快速切入当地市场的收购目标。
  近年来，含乳饮料行业发展强劲，根据《中国奶业统计摘要 2021》，我国
含乳饮料和植物蛋白饮料生产企业数量由 2011 年的 184 家增加至 2020 年的 265
家，大量乳制品加工企业、饮料制造企业纷纷进军该细分领域，使行业竞争日趋
激烈，但头部含乳饮料企业仍然较为稳定。
  根据头豹研究院数据统计，2019 年至 2021 年，全国含乳饮料行业前五大企
业市场占有率分别为 52.49%、55.54%和 54.51%，包括娃哈哈、伊利、蒙牛、养
乐多和发行人。含乳饮料行业因其产品特性，区域性销售特点明显，含乳饮料行
业集中度较为稳定。根据头豹研究院统计数据，2021 年发行人在含乳饮料行业
市场份额排名第五，市占率为 1.15%。
  发行人长期深耕中性含乳饮料行业，目前已发展成为该细分行业内市场份额
第一的企业，2021 年发行人的市占率为 10.47%。2021 年中性含乳饮料行业市场
占有率排名前五的其他企业为伊利、燕塘乳业、光明乳业和小洋人。
  公司自成立以来，通过持续的产品开发、营销体系建设和品牌打造，不断进
行含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售。公司甜牛奶乳饮料系列在市场同类
产品中独树一帜，凭借其优良的品质以及独特的风味和口感赢得了广大消费者的
喜爱。
  公司以华东、西南、华中区域为重点核心市场，以浙江金华、江西上高、浙
江龙游、河南鹤壁和云南曲靖五个生产基地为中心，通过重点布局、辐射周边的
发展方式开拓市场业务。经过近几年的持续发展，公司拓展了全国市场，并在重
点市场拥有较高的市场地位和较强的竞争优势。
  报告期内，公司经营规模在含乳饮料行业中排名靠前，在浙江、云南、河南、
安徽、江苏、江西等地有一定的市场占有率。公司已经发展成为以甜牛奶乳饮料
系列为核心产品，植根重点市场，布局全国的含乳饮料生产企业。
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  发行人含乳饮料的研发、生产与销售业务属于含乳饮料行业，竞争对手主要
包括伊利股份、蒙牛乳业、娃哈哈、光明乳业、新乳业、燕塘乳业、均瑶健康、
夏进乳业等乳制品加工或饮料生产企业。一方面，不同于伊利股份、蒙牛乳业、
娃哈哈等乳制品加工或饮料生产企业拥有丰富的产品品类和较大的业务规模，发
行人精耕细作，专注于含乳饮料的研发、生产与销售，致力于成为全国含乳饮料
产品的引领者。另一方面，相比于其他竞争对手，发行人凭借甜牛奶乳饮料系列
产品获得了消费者的广泛认可，在重点核心市场拥有明显的市场优势。
  （1）内蒙古伊利实业集团股份有限公司（600887.SH）
  伊利股份成立于 1993 年，为国内著名的乳制品生产加工企业，总部位于内
蒙古自治区呼和浩特市。公司拥有液体奶、奶粉、酸奶、冷饮、奶酪、包装饮用
水几大产品系列，以及“优酸乳”、“酸酸乳”、“畅意”、“每益添”等含乳
饮料品牌。
  伊利股份主要财务指标如下：
                                                            单位：亿元
     项目         2022 年 1-9 月     2021 年度       2020 年度      2019 年度
    营业收入              935.00        1,105.95       968.86      902.23
归属于母公司所有者的净利润          80.61          87.05         70.78       69.34
注：数据来源于伊利股份年报、三季报
  （2）中国蒙牛乳业有限公司（2319.HK）
  蒙牛乳业于 2004 年在港交所上市，是国内著名的乳制品生产加工企业，其
主要生产和销售液体奶（如 UHT 奶?含乳饮料及酸奶）、冰淇淋、奶粉及其他产
品（如植物蛋白饮料、奶酪），拥有“特仑苏”、“优益 C”、“冠益乳”、“奶
特”、“未来星”、“真果粒”等多个知名品牌。
  蒙牛乳业主要财务指标如下：
                                                            单位：亿元
     项目         2022 年 1-6 月     2021 年度       2020 年度      2019 年度
    营业收入              477.22        881.41        760.35       790.30
归属于普通股股东的净利润           37.51         50.26         35.25        41.05
注：数据来源于蒙牛乳业年报、半年报
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     （3）杭州娃哈哈集团有限公司
     娃哈哈成立于 1993 年，为国内著名的食品饮料生产企业，总部位于浙江省
杭州市。产品涵盖包装饮用水、蛋白饮料、碳酸饮料、茶饮料、果蔬汁饮料、咖
啡饮料、植物饮料、特殊用途饮料、罐头食品、乳制品、医药保健食品等十余类
品。
注：以上资料来源于杭州娃哈哈集团有限公司官方网站
     （4）光明乳业股份有限公司（600597.SH）
     光明乳业成立于 1996 年，为国内大型的乳制品生产加工企业，总部位于上
海市。公司主要生产和销售鲜牛奶、酸奶、乳酸菌饮品、婴幼儿及中老年奶粉、
奶酪、黄油等产品，拥有“光明”、“优倍”、“致优”、“畅优”、“优加”、
“莫斯利安”等多个知名品牌。
     光明乳业主要财务指标如下：
                                                           单位：亿元
        项目        2022 年 1-9 月    2021 年度      2020 年度     2019 年度
       营业收入              213.85       292.06      252.23      225.63
归属于母公司所有者的净利润              3.69         5.92        6.08        4.98
注：数据来源于光明乳业年报、三季报
     （5）新希望乳业股份有限公司（002946.SZ）
     新乳业成立于 2006 年，为国内区域领先的乳制品加工及含乳饮料生产企业，
产品主要包括低温鲜牛奶、低温酸奶、低温调制乳、低温乳饮料、常温纯牛奶、
常温乳饮料、常温调制乳、常温酸奶及奶粉等 9 大类。新乳业拥有含乳饮料产品
包括“young 味”含乳饮料、“好想好想”酸酸乳、活润乳酸菌饮品、成长记忆
乳酸菌含乳饮料、凉山雪乳酸菌饮料等。
     新乳业主要财务指标如下：
                                                           单位：亿元
        项目        2022 年 1-9 月    2021 年度      2020 年度     2019 年度
       营业收入              74.80        89.67        67.49       56.75
归属于母公司所有者的净利润             3.10         3.12         2.71        2.44
注：数据来源于新乳业年报、三季报
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  （6）广东燕塘乳业股份有限公司（002732.SZ）
  燕塘乳业成立于 2002 年，为知名的乳制品加工及含乳饮料生产企业，主要
产品包括巴氏杀菌奶、UHT 灭菌奶、酸奶、花式奶、乳酸菌乳饮料和冰淇淋雪
糕等。其含乳饮料产品主要包括花式奶和乳酸菌饮料。
  燕塘乳业主要财务指标如下：
                                                         单位：亿元
       项目        2022 年 1-9 月    2021 年度     2020 年度     2019 年度
       营业收入             14.09        19.85       16.37       14.71
归属于母公司所有者的净利润            0.84         1.58        1.05        1.24
注：数据来源于燕塘乳业年报、三季报
  （7）湖北均瑶大健康饮品股份有限公司（605388.SH）
  均瑶健康成立于 1998 年，为国内知名的含乳饮料及植物蛋白饮料生产企业，
总部位于湖北省宜昌市。产品主要包括“味动力”乳酸菌饮料、“味动力”纤益
乳酸菌饮品和奇梦星乳酸菌饮品系列，其中，“味动力”常温乳酸菌饮料为其主
打产品。
  均瑶健康主要财务指标如下：
                                                         单位：亿元
       项目       2022 年 1-9 月     2021 年度     2020 年度     2019 年度
      营业收入              8.45          9.14        8.52       12.46
归属于母公司所有者的净利润           0.79          1.47        2.14        2.95
注：数据来源于均瑶健康年报、三季报
  （8）宁夏夏进乳业集团股份有限公司
  夏进乳业成立于 1992 年，为国内知名的乳制品加工及含乳饮料生产企业，
总部位于宁夏回族自治区吴忠市，其产品主要包括 UHT 奶、酸奶和含乳饮料三
大类。
注：以上信息来源于互联网公开资料
（五）进入行业的主要障碍
  只有经历长时间的市场考验，消费者才会产生品牌忠诚度。在消费者长时间、
多频次消费产品，逐渐认可产品口味、质量、包装、营养价值或企业形象之后，
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消费者才会信赖该品牌。对企业而言，品牌价值是一种难以形成，一旦形成就能
获得巨大价值增值的“无形资产”。
  一旦树立起品牌形象，消费者将会习惯性信赖自己认可的品牌，并带来持续
性消费。对于新进企业，即使进行大量营销宣传和商业推广，短期内也很难建立
品牌影响力，与原有企业在品牌等方面竞争。消费者的品牌粘性构成了含乳饮料
行业的品牌壁垒。
  营销渠道的建设对于食品饮料企业的长足发展起着至关重要的作用。但短时
间内，行业新进入者通常难以构建通畅的营销渠道，或者需付出高昂的代价。
  营销渠道的开拓、建设和维护是一项艰难而持久的工程。行业新进入者如果
没有相关行业的渠道建设经验，则其在销售团队人员管理、营销策略的制定和实
施过程中，将不得不花费更多的人力、物力、资金成本和时间成本。同时，随着
含乳饮料行业的竞争日趋激烈，全国性大型企业和全国性布局企业已经完成或初
步完成全国大部分地区的营销渠道建设。行业新进入者的发展受营销渠道壁垒严
重限制。
  含乳饮料属于食品饮料范畴，根据《中华人民共和国食品安全法》有关规定，
国家对食品生产经营实行许可制度，从事食品生产应当依法取得食品生产许可
证。根据《食品经营许可管理办法（2017 年修订）》，食品经营许可实行一地
一证原则，申请食品经营许可应按照食品经营主体业态和经营项目分类提出，国
家市场监督管理局和省、自治区、直辖市食品药品监督管理部门可以定期或不定
期对辖区内企业实施检查。同时，《饮料生产许可审查细则（2017 版）》对含
乳饮料企业生产场所、生产设备设施、生产杀菌及包装工艺、菌种限量、人员和
管理制度进行了较为严格的规定。我国食品安全监管机构对含乳饮料行业设定了
较高的食品安全壁垒。
（六）发行人所处行业与上、下游行业之间的关联性及上下游行业发展状况
  含乳饮料行业主要向上游行业采购奶粉、生牛乳、白砂糖等原辅材料及高密
度聚乙烯、包装箱、铝膜等包装物，产品制成后通过经销或直销方式销售给终端
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消费者。因此，相关联的上游行业包括乳制品加工业、白砂糖制造业和包装物制
造业。下游主要为经销商及终端消费者。
  （1）发行人所处行业的上游行业发展状况
  含乳饮料制造行业的上游主要为乳制品加工业。
  乳制品加工业的部分产品作为乳制品原料用于下游乳制品和含乳饮料的生
产。乳制品原料主要包括大包粉和生鲜乳（原奶）。生鲜乳是指未经杀菌、均质
等工艺处理的奶畜原奶，大包粉是原奶经过消毒、脱水、喷雾干燥制成的乳基原
料粉（全脂奶粉和脱脂奶粉），使用时可按照一定重量比还原为生牛奶。大包粉
的保质期在两年左右，适合长期保存和长途运输。受饲料价格上涨以及乳制品消
费需求扩张等影响，国内原奶生产成本剧增，原奶供应短缺无法满足生产需要，
而进口大包粉折原奶价格低于国内原奶，使其成为乳制品上游重要的原料补充。
  中国是全世界最大的大包粉消费国和进口国，新西兰则是全球最大的大包粉
出口国，目前全球大包粉产销平衡，供给稳定，短期内价格波动幅度较小。近年
来，在国内原奶供应短缺、大包粉价格优势加大、中国与新西兰自贸关税降低等
因素叠加下，进口大包粉实现量价齐升，2021 年国内进口大包粉数量达到 127.5
万吨。2022 年大包粉价格呈增长趋势。乳制品原材料价格上涨驱动中游行业集
中度进一步提升。中游制造商面临成本上涨压力，大型乳企在规模、资金、生产
链以及成本管控上占据优势，能够有效对抗成本承压风险。
  近年来，我国政府大力倡导提升原奶自给率，将提升原奶自给率至 70%以上
设为战略目标。高产量、高品质的原奶供应将降低国内对进口大包粉的依赖，促
进乳制品行业健康发展。《关于进一步促进奶业振兴的若干意见》提出，要以实
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现奶业全面振兴为目标，优化奶业生产布局，创新奶业发展方式，建立完善以奶
农规模化养殖为基础的生产经营体系，密切产业链各环节利益联结，提振乳制品
消费信心，力争到 2025 年全国奶类产量达到 4,500 万吨，提升我国奶业发展质
量、效益和竞争力。同时，随着中国—新西兰自由贸易协定的升级和中国—澳大
利亚自贸区协定的全面实施，行业主要原材料将持续保持供应充足、市场竞争充
分的现状。
  此外，国内白砂糖制造业和包装物制造业已经十分成熟，行业内生产厂家众
多，对含乳饮料行业企业形成了持续稳定的市场供应。
  （2）与上游行业关联性分析
  奶乳制品加工业的发展状况直接决定着奶粉、生牛乳的供应数量、质量和采
购价格，其对含乳饮料制造行业的产品产量、质量、成本及盈利状况起着重要作
用。因此含乳饮料制造行业与乳制品加工行业关联紧密。
  含乳饮料制造行业的下游为销售渠道及终端消费者。
  （1）含乳饮料销售渠道及终端消费者概况
  超市、便利店、个体小店等线下传统渠道为含乳饮料的主要消费渠道。含乳
饮料企业通过经销的模式在商超等终端渠道铺货，提高消费者认知度，扩展线下
市场。含乳饮料销售以传统线下渠道模式为主，除超级卖场以外，个体小店与便
利店也是含乳饮料销售核心的渠道。2020 年，中国液态奶及含乳饮料销售渠道
分布如下图：
数据来源：欧睿国际、东方证券研究所
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  在电商行业的爆发与外部环境的影响下，线上购物渗透率持续走高，含乳饮
料线上销售渠道快速增长。随着下沉市场消费升级趋势凸显，各大企业加快布局
低线城市及农村网点渠道，未来含乳饮料线上销售渠道将持续增长。
  含乳饮料的消费者主要为年轻群体，消费形式多为即时性零售。早餐店、学
校、网吧、小餐饮、小卖部等特通渠道能够高效触达年轻消费者，同时在固定环
境销售给特定人群，容易使消费者建立品牌依赖度与消费粘性。早餐店、校园店、
小餐饮等特通渠道在含乳饮料渠道中占据重要地位。
  （2）与下游行业关联性分析
  含乳饮料行业的下游是终端消费者，对于含乳饮料生产企业来说，下游消费
需求的增长主要受收入水平、消费观念转变等方面因素影响。同时，企业品牌知
名度的树立、广告投放的策略、销售价格的制定、新产品的开发等也是其保持市
场规模的重要驱动因素。
  由于含乳饮料本身兼具了营养、口味的双重特点，随着人们健康意识的日益
提高，使得含乳饮料仍将在饮料消费中保持稳定的发展态势。未来，随着国内饮
料市场流行趋势的不断变化，含乳饮料产品也将呈现出各式各样的产品创新。
九、发行人主营业务情况
（一）公司主营业务
  公司主营业务为甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销
售。报告期内，公司主营业务和主要产品均未发生重大变化。
（二）公司主要产品
  公司主要产品包括含乳饮料、复合蛋白饮料、乳味风味饮料及其他等，其中
甜牛奶乳饮料系列是公司畅销二十余年的经典产品。
  公司推出甜牛奶乳饮料系列产品以来，凭借优良的品质以及独特的牛奶风味
和口感赢得了广大消费者喜爱。经过二十多年的市场耕耘，“李子园”品牌的知
名度不断提升，奠定了公司在“甜牛奶”市场的优势地位。公司自成立以来，注
重产品研发和创新，在保证经典口味传承的同时，根据消费者需求的变化不断研
发新产品，向市场推出了李子园奶咖、李子园椰奶、果蔬酸奶饮品、“纯情乳”
浙江李子园食品股份有限公司        向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
酸奶乳饮料、“零脂肪”乳酸菌饮品、核桃花生牛奶复合蛋白饮料、AD 钙奶饮
品、VD 钙乳酸饮料、枸杞大红枣奶味饮料、榴莲牛奶（臭臭奶）等产品。
  报告期内，公司主要产品如下：
     项目         主要产品图示        产品名称    产品规格
                              甜牛奶乳饮   225ml
                                料     280ml
                              草莓风味乳
                                饮料
含乳   配制型含
饮料   乳饮料
                              朱古力风味
                               乳饮料
                              哈密瓜风味
                               乳饮料    450ml
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   项目           主要产品图示       产品名称    产品规格
                             荔枝风味乳   225ml
                               饮料
                             麦香风味乳
                               饮料
                             “纯情乳”
                             酸奶乳饮料
                             李子园奶咖   280ml
                             李子园椰奶   280ml
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   项目           主要产品图示       产品名称     产品规格
                             “零脂肪”
                             乳酸菌乳饮    330ml
                               品
    发酵型含
     乳饮料
                             果蔬酸奶饮
                               品      280ml
                             核桃花生牛
 复合蛋白饮料                      奶复合蛋白    250ml
                               饮料
                             VD 钙乳酸
                               饮料
 乳味风味饮料
                             AD 钙奶饮
                                品
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   项目           主要产品图示       产品名称    产品规格
                             枸杞大红枣
                              奶味饮料
                              榴莲牛奶
  乳制品                                280ml
                             （臭臭奶）
（三）主要经营模式
  公司始终专注于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销
售，拥有独立完整的采购、生产和销售体系。公司根据自身情况、市场规则和运
作机制，独立开展经营。
  公司由总部供应中心统一负责采购事宜，对于主要原辅料如奶粉、生牛乳、
白砂糖、高密度聚乙烯及关键食品添加剂等，由总部集中采购后在全国生产基地
调配，而外包装材料及部分低值易耗品等由子公司自行采购。公司与主要供应商
签订年度框架协议，根据采购计划向供应商下达采购订单。供应中心主要负责原
材料供应市场调研、供应商储备、供应商评估及日常监督，统一编制采购计划，
完成公司年度采购目标，严格把握采购环节的食品安全质量控制，降低公司原材
料采购成本和仓储成本。
  公司主要采取“以产定购，兼顾库存和采购成本”的模式进行采购。公司总
部生产部和对外合作中心协商，根据年度销售计划、当期客户实际订单情况及月
度生产计划，结合库存情况，统一编制月度采购计划表，并发送至供应中心，由
后者制定具体采购订单并实施、监督具体采购流程。对于奶粉、白砂糖、高密度
聚乙烯等大宗商品，供应中心将根据市场价格波动、运输时间、供应周期等因素
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提前储备适当的原材料，以适应生产计划临时调整，降低单位采购成本。公司原
辅料、包材等均需经供应中心及品控部检验合格后入库，对于未通过检验产品不
得入库。
  公司始终坚持以食品安全为准绳，以控来源、可追溯为导向，先后建立了《采
购管理制度》《原辅料、食品添加剂和食品相关产品进货查验记录制度》《供应
商管理制度》《存货管理办法》《原辅助材料检验规程》《包装材料检验规程》
等一系列原辅料采购及管理制度。公司建立了合格供应商名录，每年依据企业资
质、供货能力、产品质量、价格情况、供货及时率等其他情况进行综合评定，评
出优劣等级，择优选择新的优质备选供应商。
  公司采购主要原材料流程如下：
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  年度销售计划
              总部生产部       月度采购计划
  客户订单情况     与对外合作中                        供应中心
               心协商
  月度生产计划
       大宗商品、大额采购                    小额采购
                   采购商品性质
    筛选供应商                                  选择供应商
    询价、比价、
     检验、试样            质
                      量
                      控
     签订协议             制                    领导审批
                      反
                      馈
     下达订单
    跟踪订单情况                                 下达订单
                   进货检验
                   供应中心、      不合格
                                       退    货
                   化验室检验
                        合格
                      入 库
                   财务结算
  公司采用“以销定产、自主生产”的生产模式，少部分产品采用委托加工的
方式。营销中心根据年度销售计划及客户订单实际情况，于每月 27 日之前制定
次月销售计划，并送达总部生产部和对外合作中心；后者根据各生产基地产能情
况及运输服务半径并结合过往生产、销售数据及经验，将销售需求计划分解，制
定各厂区月度生产计划。各生产基地根据库存情况、设备运行情况和销售订单紧
急情况合理制定每日的生产任务，以保证产品较高的周转率。
  具体生产组织过程如下：
浙江李子园食品股份有限公司              向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
 营销中心
                              现场品控人员监督指导
               月度生产计划                        产成品检验入库
                               下委外单位组织生产
     月度销售计划
                   委外
          协商     确定自产
 总部生产部
               及委外产品、规             月度采购计划     供应中心
及对外合作中心          格、数量
                   自产
               月度生产计划              生产管理部      日生产计划
                                              下达任务
                                   产成品检验入库
                                              至各班组
     目前，公司在原有浙江金华生产基地的基础上，已发展为拥有浙江金华、江
西上高、浙江龙游、河南鹤壁、云南曲靖五大自有生产基地。总部生产部和对外
合作中心协商统一规划、合理分配各大生产基地生产计划，有效减少运输时间、
节约运输成本，确保供货及时性，提高产品效益。
     报告期内，存在少部分产品采用委托加工的形式进行生产的情况，随着公司
在云南曲靖和河南鹤壁的生产基地的逐步投产，公司自有产能扩大，委托加工产
能逐年下降。
     （1）主要销售模式及销售组织结构
     历经多年的市场摸索及沉淀，公司建立了以甜牛奶乳饮料系列为主打产品、
以区域销售渠道推广和特通销售渠道推广相结合的全方位市场营销管理体系。公
司建立了由总部销售管理人员及各板块销售人员共 500 多人组成的营销中心团
队。
     公司销售体系目前由六大销售大区、李子园电子商务、市场服务部、市场物
流部、市场管理部、售后服务与价格管控部和品牌部构成，具体作用如下：
  组织名称                              作用
          负责相关区域经销商搜寻、筛选、管理及具体市场推广计划调研、制定、
 六大销售大区
          落实
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 组织名称                         作用
李子园电子商务   负责天猫、京东、淘宝等线上平台的运营及产品销售
 市场服务部    负责内部管理、培训，客户档案维护，业务费用、返利审核，业绩分析等
 市场物流部    负责公司产品销售运输车辆安排
 市场管理部    负责市场调研及信息整理，市场费用稽查、结案，临期品管控等
售后服务与价格   负责经销商及客户投诉调查、处理及总结反馈，市场价格体系维护与管理、
  管控部     冲窜货管理等
          负责公司品牌建设、媒体运营及投放、市场调研及战略策划支持、产品包
  品牌部
          装设计、宣传文案策划、实施、公司网站、公众号维护、更新
  公司的销售模式以经销模式为主，直销模式为辅。公司主要依靠经销模式进
行销售推广。
  （2）公司经销模式概述
  公司结合自身产品优势及销售区域市场特点，建立了《经销商选取标准及选
取制度》，采用了分区域经销及特通渠道相结合的特有买断式经销商模式。根据
市场成熟度的不同，公司在县、市、区分区域分渠道选取适合的经销商，在减少
多级批发产生的管理成本和市场费用、增加经销商通路利润的同时，也缩短铺货
期和货架期，保证了消费者可以购买到新鲜实惠的含乳饮料；企业也更贴近终端
市场，更及时了解终端客户需求、市场行情变化、规范渠道经营行为，最终实现
“共赢”局面。此外，结合李子园产品营养与口感互补，健康与休闲相互融合的
特点，公司大力拓展学校、早餐、网吧、部队等特通渠道经销商拓展，最终实现
全区域、全渠道的销售覆盖。
  公司对经销商采用买断式预收货款方式，即“先款后货”的结算方式，有效
得控制了货款回收的风险。经销商通过线上订货系统输入所需产品品类、数量并
下订单，公司销售部门根据销售订单及全年销售计划编制月度销售计划，生产部
和对外合作中心安排生产。同时，销售订单导入 ERP 系统，财务部对经销商汇
款情况进行核对，对已付款销售订单予以安排物流运输。
  （3）公司直销模式概述
  公司直销主要通过电商平台渠道开展。报告期内，公司先后与淘宝、京东、
天猫、拼多多等电商实现合作。一方面，公司通过天猫李子园旗舰店、京东李子
园旗舰店、淘宝李子园企业店、淘宝李子园旗舰店、苏宁易购等平台自营网店销
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售产品，并自行寄送给客户；另一方面，公司通过天猫超市、京东超市等电商平
台进行代销，客户在其平台下单并由其负责配送。
（四）主要产品的生产和销售情况
   报告期内，公司自有产能利用情况如下：
    项目        2022 年 1-9 月        2021 年度           2020 年度        2019 年度
自有产能（吨）           251,342.00        262,016.80       175,672.00     168,532.00
自有产量（吨）           194,851.95        263,133.73       174,819.69     143,503.62
  产能利用率              77.52%              100.43%        99.51%         85.15%
注：公司自有产能是根据全年 260 天工作日，每天 2 班，每班工作 8 小时，并减去每天清洗
产线、切换产品的时间 2 小时进行测算；其中 2022 年 1-9 月的公司自有产能是根据 2022 年
   报告期内，公司产能利用率分别为 85.15%、99.51%、100.43%和 77.52%，
公司产能利用率从 2019 年到 2021 年呈现增长趋势，主要系公司江西上高生产基
地和浙江龙游生产基地分别于 2018 年初和 2018 年底陆续投产运行，因其设备调
试、人员操作熟练度、新品推广进度等原因，在 2019 年度至 2021 年度逐步达产，
产能利用率相应增加。2022 年 1-9 月，产能利用率有所下降，主要原因为：①2022
年 1-9 月公司河南鹤壁生产基地逐步达产，产能爬升较快；②2022 年以来，受不
利外部环境影响，公司调整销售预期的同时对产品产量有所控制。
   报告期内，公司产品的产销量情况如下：
      项目      2022 年 1-9 月       2021 年度           2020 年度        2019 年度
产量（吨）            202,247.91       286,763.18        212,910.03     195,328.06
其中：自制产量（吨）       194,851.95       263,133.73        174,819.69     143,503.62
   委托加工量（吨）        7,395.96        23,629.45         38,090.35      51,824.44
委托加工比例               3.66%               8.24%         17.89%         26.53%
销量（吨）            202,562.75       285,086.35        211,910.51     194,162.05
产销率                100.16%           99.42%            99.53%         99.40%
注：产销率＝销量/产量（包括委托加工量）
   报告期内，公司产销率分别为 99.40%、99.53%、99.42%和 100.16%，主要
原因是公司采用“以销定产”的生产模式，根据销售订单量和全年销售计划安排
浙江李子园食品股份有限公司               向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
生产，提高公司产品周转率。
     报告期内，公司销量分别为 19.42 万吨、21.19 万吨、28.51 万吨和 20.26 万
吨，总体呈现快速上升趋势，2019 年至 2021 年年均增长率为 21.17%。报告期内，
公司销量的快速增长得益于公司不断深耕华东、华中、西南三大核心区域，并且
抓住甜牛奶乳饮料系列产品优势，大品类占领市场，初步完成全国销售网点布局，
李子园品牌进一步得到销售者的认可，销量快速增长。
     报告期内，随着公司自有生产基地的逐步投产，公司的委托加工产量逐年下
滑。
                                                              单位：万元
                                                              占营业收入
 年度       序号            客户名称                        金额
                                                              比例（%）
                                   （注 1）
                                     （注 2）
                   小计                              6,485.30      6.10
                                   （注 1）
                                           （注 3）
                   小计                              8,446.37      5.76
                                           （注 3）
                   小计                              6,475.36      5.95
  浙江李子园食品股份有限公司                    向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                                                       占营业收入
    年度      序号                  客户名称                         金额
                                                                       比例（%）
                                                （注 4）
                                                    （注 3）
                      小计                                    7,216.77      7.41
  注 1：上海亿倚实业有限公司与上海海量食品有限公司、朗格贸易（上海）有限公司为同一
  控制下的经营单位，合并披露
  注 2：宁波市嘉玉商贸有限公司、宁波海曙柯晓敏食品经营部为同一控制下的经营单位，合
  并披露
  注 3：无锡百亿客食品商贸有限公司与无锡市汪金芝食品店为同一控制下的经营单位，合并
  披露
  注 4：永康市通发食品有限公司与缙云县伟心日用百货商行为同一控制下的经营单位，合并
  披露
         报告期内，公司前五大客户销售收入占公司营业收入比例分别为 7.41%、
  户的重大依赖。公司主要采用分区域经销及特通渠道相结合的特有买断式经销商
  模式，对经销渠道采取“扁平化”管理，单个经销商销售收入占比较小。报告期
  内，公司主要客户基本稳定。
         发行人未有向前五大客户的销售占比超过 50%、向单个客户的销售占比超过
  术人员、主要关联方或持有公司 5%以上股份的股东未有在上述客户中占有权益
  的情况。
  （五）主要产品的原材料、能源及其供应情况
         公司主要产品包括含乳饮料、复合蛋白饮料、乳味风味饮料及其他等，其主
  要原辅料包括奶粉、白砂糖等，主要包材包括高密度聚乙烯、纸箱等。自成立以
  来，公司专注于含乳饮料和其他饮料研发、生产与销售，积累了一批质量优良、
  供应稳定的供应商，完全能够满足公司日常生产经营需要。
         报告期内，公司各类主要原材料的采购金额、数量、单价如下：
                    金额            数量                单价     原材料采购占比
 年度         类别
                   （万元）         （吨、万个）          （元/公斤、元/个）   （%）
  浙江李子园食品股份有限公司                     向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                      金额            数量               单价     原材料采购占比
 年度            类别
                     （万元）         （吨、万个）         （元/公斤、元/个）   （%）
          高密度聚乙烯       8,096.60       9,760.13          8.30           12.16
               纸箱      5,106.22       3,926.70          1.30            7.67
               奶粉     31,705.64      12,984.65         24.42           46.96
              白砂糖      5,073.66      10,006.20          5.07            7.52
          高密度聚乙烯      12,256.58      15,330.83          7.99           18.15
               纸箱      7,082.28       5,355.42          1.32           10.49
               奶粉     26,638.86      11,118.78         23.96           48.81
              白砂糖      4,103.91       8,132.75          5.05            7.52
          高密度聚乙烯       7,881.85      11,175.00          7.05           14.44
               纸箱      4,605.62       3,609.27          1.28            8.44
               奶粉     18,080.81       8,133.08         22.23           44.34
              白砂糖      3,576.28       6,971.00          5.13            8.77
          高密度聚乙烯       7,813.99      10,081.20          7.75           19.16
               纸箱      1,831.97       1,241.43          1.48            4.49
  注：采购金额、采购单价均不含税
         公司生产所需能源包括水、电力、煤、蒸汽等，其中公司于 2021 年开始全
  面停止采购煤，改为采购蒸汽。上述能源供应充足，完全能满足公司经营需要。
         （1）报告期内前五大原材料供应商
                                                                   单位：万元
                                                          （注 1）     原材料采购
 年度       序号         供应商名称                  采购物资     金额
                                                                    占比（%）
                建发物流集团有限公司及其关联              进口奶粉、
                方 2                          白砂糖
                浙江省商业工业有限公司及其关
                联方 4
                     小计                                38,400.78      57.69
浙江李子园食品股份有限公司                向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                                 （注 1）   原材料采购
年度      序号        供应商名称              采购物资   金额
                                                         占比（%）
             中国石油天然气股份有限公司华          高密度聚
             东化工销售分公司及其关联方 3          乙烯
             建发物流集团有限公司及其关联
             方 2
年度
             浙江省商业工业有限公司及其关
             联方 4
             路易达孚（中国）贸易有限责任公
             司
                  小计                         34,691.16     51.39
             建发物流集团有限公司及其关联
             方 2
             浙江省商业工业有限公司及其关
             联方 4
             中国石油天然气股份有限公司华          高密度聚
年度      3                 （注 ）                6,320.25     11.58
             东化工销售分公司及其关联方 3          乙烯
                  小计                         33,698.51     61.74
             中国石油天然气股份有限公司华          高密度聚
             东化工销售分公司及其关联方 3          乙烯
             浙江省商业工业有限公司及其关
             联方 4
             建发物流集团有限公司及其关联
年度      3     （注 ）                   进口奶粉     4,307.37     10.56
             方 2
                  小计                         22,585.31     55.38
注 1：上表数据均为不含税数据
注 2：建发物流集团有限公司与厦门建发食品供应链有限公司为同一控制下的经营单位，合
并披露
注 3：中国石油天然气股份有限公司华东化工销售分公司与中国石油天然气股份有限公司西
南化工销售云南分公司为同一控制下的经营单位，合并披露
注 4：浙江省商业工业有限公司与浙江甘泽贸易有限公司为同一控制下的经营单位，合并披
露
       报告期内，公司对前五大原材料供应商采购金额占原材料采购总额的比例分
别为 55.38%、61.74%、51.39%和 57.69%。
       报告期内，公司新增的前五大原材料供应商为天津西桥国际贸易有限公司和
中国牧工商集团有限公司。上述新增主要供应商的具体情况如下：
浙江李子园食品股份有限公司               向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                  采购   合作开
新增期间     供应商名称                         合作原因
                  内容   始时间
         天津西桥国际
                  奶粉   2020 年
         团有限公司
   发行人存在向前五大原材料供应商的采购占比超过 50%的情况，主要原因
系，公司主要原材料均为大宗商品，供应商集中度相对较高。
   此外，发行人未有向单个原材料供应商的采购占比超过 30%的情况。发行人
董事、监事、高级管理人员和核心技术人员、主要关联方或持有公司 5%以上股
份的股东未有在上述供应商中占有权益的情况。
   （2）报告期内委托加工采购情况
   报告期内，随着公司自有生产基地的逐步投产，公司的委托加工成本逐年下
滑。报告期内，公司委托加工费分别为 15,995.88 万元、11,849.45 万元、7,305.82
万元和 2,417.36 万元，占当期营业成本比例分别为 27.77%、17.34%、7.75%和
   报告期内，发行人不存在向单个供应商的采购额超过总采购额的 50%或严重
依赖于少数供应商的情况。发行人董事、监事、高级管理人员、核心技术人员和
主要关联方及持有公司 5%以上股份的股东在上述供应商中未拥有任何权益。
（六）报告期内发行人境外购销情况
   报告期内，公司不存在境外采购和销售的情况。
（七）安全生产情况
   公司生产过程中不存在高危险的情形。为确保公司安全生产、质量环境职业
健康安全目标的实现，公司严格执行国家以及上级主管部门关于安全生产的方
针、政策、法律、法规等要求，结合自身生产情况制定了《安全生产目标管理制
度》《安全生产责任制管理制度》《事故应急救援制度》《消防安全管理制度》
《安全教育培训管理制度》《安全操作规程》等安全管理规定及操作规程。上述
制度明确了相关人员职责，并通过安全教育、培训和考核等方式逐级落实，保障
人员和公司财产的安全。报告期内公司未发生重大安全事故，未受到任何安全生
产方面的处罚。
浙江李子园食品股份有限公司        向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
（八）环境保护情况
  公司所属行业不属于高污染行业。公司高度重视环境保护和污染物防治工
作，严格遵循国家有关环境保护的法律和法规的规定，并结合自身实际情况制定
了《突发环境事件应急预案》等规章制度。生产过程中，公司时时关注产生的废
水、废气、固体废物、噪声等污染物，并采取及时、有效的措施进行预防与治理，
以降低其对周边环境的影响程度。公司已通过 ISO14001 环境管理体系认证，并
取得注册号为 06915EZ0021R0M 的认证证书。报告期内，公司在环保方面不存
在因重大违法违规而受到环保部门处罚的情形。
（九）现有业务发展安排及未来发展战略
  为实现既定经营目标，公司将继续提高质量产量，降低生产成本，优化产品
结构，加强市场开拓力度，进一步提升市场占有率，实现销售的稳步增长，公司
现有业务发展安排如下：
  首先，公司将继续深化市场精耕与渠道拓展，并积极开发培育新兴市场。具
体措施包括：优化经销商团队建设，多渠道提高品牌知名度，提高市场服务质量
和效率等；其次，公司继续加强技术创新和科研平台建设，并积极做好成果转化，
不断开发设计贴近市场趋势和潮流的新产品；此外，公司还将持续提升智能化、
信息化生产管理水平，持续强化标准化管理，提高人力资源建设和管理水平。
  公司耕耘含乳饮料行业 20 多年来，始终秉承以市场消费者需求为导向，以
“成为全国含乳饮料行业引领者”为发展愿景，以“安全、营养、健康、情怀、
诚信、务实、创新、超越”为核心价值观。同时，公司依靠品牌效应、营销网络、
生产工艺等优势，通过研发、生产、销售联动并重，加速公司全国化战略布局，
具体如下：
  （1）公司将在巩固含乳饮料行业优势地位的基础上，不断积极探索研发与
公司现有产品生产工艺、销售渠道具有协同效应的新产品，丰富产品结构，拓宽
收入来源，不断提升“李子园”品牌的知名度和美誉度。
浙江李子园食品股份有限公司                  向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
     （2）公司将根据市场发展和消费的需求，围绕主营业务适时适地做好产业
布局，完善公司全国化产业战略布局，提升产业装备水平和产业技术水平，使得
公司自有产能和产品品质得到大幅提升，推动营业收入稳步快速增长。
     （3）公司将持续以“区域经销模式”为主要销售模式，以“年轻消费群体
和青春休闲、营养便利”为品牌市场定位和导向，以华东地区为重点核心市场，
以华南、华中、西南地区为重点开拓区域，市场管理精细化，渠道拓展下沉，并
逐步辐射带动周边区域。同时公司积极开发网络销售、新零售、便利店等通路，
实现线上线下、传统现代渠道全覆盖，不断探索潜在消费市场和潜在消费人群，
最终实现成为全国含乳饮料行业引领者的发展目标。
十、与公司产品有关的技术情况
（一）报告期内研发投入的构成及占营业收入的比例
     报告期内，公司研发投入的情况如下：
                                                              单位：万元
      项目    2022 年 1-9 月       2021 年度          2020 年度      2019 年度
研发费用              1,201.56        1,415.40         941.54         947.59
其中：职工薪酬             497.57             523.11      306.98         251.06
直接材料                361.00             407.38      258.65          55.25
折旧与摊销               189.60             139.59      103.93          82.76
委托开发费用              118.25             297.93      269.41         549.81
其他                   35.14              47.39         2.56             8.72
营业收入            106,149.35      146,972.33      108,757.17      97,454.61
 研发投入占比             1.13%              0.96%       0.87%          0.97%
     公司的研发费用主要包括职工薪酬、直接材料、折旧与摊销、委托开发费用
等。
（二）报告期内研发形成的重要专利及非专利技术以及其应用情况
     报告期内，公司研发形成的授权专利技术详见本募集说明书“第四节 发行
人的基本情况”之“十一、发行人主要资产情况”之“（二）主要无形资产”之
“3、专利”，前述专利被广泛应用于公司主营业务或为新业务的开发提供技术
基础，助力公司市场开发、业绩提升。
浙江李子园食品股份有限公司                         向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
     报告期内，公司未研发形成新的非专利技术。
（三）现有核心技术人员、研发人员占员工总数的比例以及报告期内前述人员
的变动情况
     公司现有核心技术人员为付成丽、王顺余、郑宋友、何建新 4 人。公司原核
心技术人员许甫生于 2022 年 9 月退休，不再被认定为核心技术人员；付成丽于
下：
 项目
核心技术      付成丽、王顺余、郑宋             付成丽、王顺余、郑宋友、 王顺余、郑宋友、何建新、
 人员           友、何建新                 何建新、许甫生              许甫生
     报告期各期末，公司研发人员占员工总数的比例情况如下：
  项目
研发人员数量                      78                51              35                 30
 员工总数                 1,965              1,847             1,457              1,138
研发人员占比               3.97%              2.76%              2.40%             2.64%
     报告期内，公司技术研发人员数量随着公司经营规模的扩大、研发投入的增
加而增加，符合公司经营需要。
（四）核心技术来源及其对发行人的影响
     公司核心技术来源于公司及研发团队的自身积累、自主研发，各项核心技术
所对应的专利均为发行人及子公司自主申请，不存在争议或纠纷。
十一、发行人主要资产情况
（一）主要固定资产
     公司固定资产主要包括房屋建筑物、机器设备、运输工具、电子设备等。
     截至 2022 年 9 月 30 日，公司的固定资产情况如下：
                                                                         单位：万元
     项目          固定资产原值           累计折旧         减值准备        期末账面价值            成新率
 机器设备                47,165.88    13,811.72        18.70         33,335.46   70.68%
浙江李子园食品股份有限公司                           向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
     项目         固定资产原值             累计折旧        减值准备        期末账面价值         成新率
    房屋及建筑物          36,898.20       9,069.39          -      27,828.80    75.42%
     运输工具                 903.08     403.65           -          499.43   55.30%
电子及其他设备              1,757.74       1,147.21          -          610.53   34.73%
     合计             86,724.89      24,431.97     18.70       62,274.22    71.81%
     截至 2022 年 9 月 30 日，发行人拥有房屋建筑共 8 处，具体情况如下：
序    证载所                                        面积                  取得     他项
             证件编号                  座落                       用途
号    有权人                                        （㎡）                 方式     权利
            浙（2021）金
                            金东区曹宅镇东工                                原始
                               业区                                   取得
            第 0011678 号
            浙（2017）杭
                            中融城市花园 2 幢 1                            继受
                              单元 602 室                              取得
            第 0134762 号
            浙（2017）杭
                            中融城市花园 2 幢 2                            继受
                              单元 601 室                              取得
            第 0134763 号
                            琼海市博鳌镇万泉
            琼（2018）琼
                             河口海滨旅游区                                继受
                            （卡森·博鳌亚洲                                取得
            第 0024724 号
                            湾）普吉岛 18#A
            浙（2019）龙
     龙游李                    龙游工业园区同舟                                原始
     子园                       路 32 号                                取得
            浙（2019）龙
     龙游李                    龙游工业园区同舟                                原始
     子园                       路 32 号                                取得
            赣（2018）上
     江西李                                                            原始
     子园                                                             取得
            第 0005736 号
            云（2020）陆                                       工业用地
     云南李                    陆良县工业园区青                                原始
     子园                        山片区                                  取得
            第 0004466 号                                    通、仓储
     报告期内，公司的自有房产均处于正常使用状态。
     （1）承租房产情况
     截至 2022 年 9 月 30 日，发行人及其子公司承租的主要房屋及建筑物情况如
下：
浙江李子园食品股份有限公司                       向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
序
        承租方    出租方            房屋地址             租金          用途    租赁期限
号
        江西李            上高花园 38 栋 2 单元        23,000 元/
         子园               401 室                  年                  （注 1）
                           惠泽小区三期
              上高县惠邦保
        江西李            8-1-201、202、203、301、 5,754 元/             2021.12.07-
         子园            302、303、401、402、        年                 2022.12.07
               有限公司
        江西李            上高花园 39 栋 2 单元 19,380 元/                  2022.05.11-
         子园                    502 室           年                 2023.05.10
        龙游李             华飞庄园 7 栋 1 单元        10,000 元/
         子园                602 室                半年                  （注 2）
                          浚县产业集聚区工业
        鹤壁李   浚县黎阳建设     路东、长丰大道北、衡 28,050 元/       2021.04.01-
         子园   管理办公室       山路南马村用和廉租      年          2024.04.01
                            房（共 17 套）
    云南李 陆良县廉租住            陆良县城青山工业园   3,000 元/      2019.02.18-
     子园     房管理办公室         区（沙林大道旁）      月          2024.02.17
 注 1：该项房屋租赁已于 2022 年 11 月 19 日到期，到期后江西李子园进行了续租，续租期
 限为 2022 年 11 月 20 日至 2023 年 7 月 19 日
 注 2：该项房屋租赁已于 2022 年 10 月 26 日到期，到期后龙游李子园不再续租
        报告期内，公司租赁房产主要为员工宿舍用房。截至 2022 年 9 月 30 日，发
行人及其子公司的自有和租赁的房屋占用地均为国有出让土地，不存在使用或租
赁使用集体建设用地、划拨地、农用地、耕地、基本农田及其上建造的房产的情
形。
        （2）出租房产情况
        截至 2022 年 9 月 30 日，发行人及其子公司出租房屋及建筑物情况如下：
序       出租                    面积
              承租方      地址                         租金            租赁期限
号       方                     （㎡）
              金华市金   李子园工
        发行                                                       2022.06.01
         人                                                      -2024.05.31
              副食品店    厂房
              金华市大   李子园工
        发行                                                       2022.03.01
         人                                                      -2023.02.28
               限公司    厂房
              金华市金   李子园工
        发行                                                       2022.04.10
         人                                                      -2023.04.09
              门业商行    厂房
                                         第一年度、第二年度的租金
              金华市金   李子园工                为 340,000 元/年，第三年度、
        发行                                                    2019.05.01
         人                                                   -2025.04.30
               岛宾馆    厂房                 为 360,000 元/年，第六年度
                                           的租金为 380,000 元/年
浙江李子园食品股份有限公司                      向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
序    出租                       面积
           承租方        地址                        租金                  租赁期限
号    方                        （㎡）
            金华市国
                      李子园工
     发行     园食品销                                              2022.01.01
      人     售有限公                                             -2022.12.31
                       厂房
               司
            金华市顺 李子园工
     发行                                                       2021.06.01
      人                                                      -2023.05.31
             限公司       厂房
     龙游     龙游海宏 龙游城北                   第一年 978,299.28 元/年，第 2019.12.01
                                                                 （注 1）
      园      限公司      舟路 32 号            三年 1,183,742.13 元/年
注 1：该项房屋租赁已于 2022 年 11 月 30 日到期，到期后承租方进行了续租，续租期限为
注 2：根据发行人与金华市国土资源局签订的《国有土地部分改变土地用途变更协议》，相
关出租部分房产已办理工转商变更
     截至 2022 年 9 月 30 日，发行人及子公司所拥有的主要生产设备如下：
                                                                    单位：万元
                                       数量                  账面
序号              设备名称                             原值                 成新率（%）
                                      （台、套）                净值
                                 发行人
                               江西李子园
浙江李子园食品股份有限公司              向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                               数量                  账面
序号               设备名称                   原值                   成新率（%）
                              （台、套）                净值
                         龙游李子园
                         云南李子园
                         鹤壁李子园
     灌装系统
    浙江李子园食品股份有限公司                       向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                            数量                   账面
    序号               设备名称                               原值                成新率（%）
                                           （台、套）                 净值
    注：披露口径为发行人及其生产型子公司各自账面原值前十的生产设备（数量大于 1 的生产
    设备归集后合并披露）
         公司主要生产设备均为外购所得，报告期内均处于正常使用状态。
    （二）主要无形资产
         截至 2022 年 9 月 30 日，公司无形资产情况如下：
                                                                          单位：万元
          项目             账面原值         累计摊销              减值准备         期末账面价值
         土地使用权            14,263.48       1,171.42               -        13,092.06
         电脑软件               725.54          305.09               -          420.44
          排污权               227.27          193.90               -           33.36
          合计              15,216.28       1,670.42               -        13,545.87
         截至 2022 年 9 月 30 日，公司拥有土地使用权 10 宗，具体情况如下：
序                                       面积                                使用权         他项
    权利人     产权证号            地址                         用途    终止日期
号                                      （m2）                               类型          权利
           浙（2021）金
                         金东区曹宅
                         镇东工业区
           第 0011678 号
           浙（2017）杭      中融城市花
           第 0134762 号      602 室
           浙（2017）杭      中融城市花
           第 0134763 号      601 室
                         琼海市博鳌
                         镇万泉河口
           琼（2018）琼                                   城镇住宅
                         海滨旅游区
                         （卡森·博鳌
           第 0024724 号                                 游用地
                         亚洲湾）普吉
                           岛 18#A
           浙（2021）金      金华市药检                        商务金融
           华市不动产权        局西侧、丹溪                        用地
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序                                    面积                                    使用权     他项
     权利人    产权证号           地址                     用途      终止日期
号                                   （m2）                                   类型      权利
           第 0052011 号    东路以北
           赣（2018）上
     江西李                 五里岭工业
     子园                   园等
           第 0005736 号
           浙（2019）龙      龙游工业园
     龙游李
     子园
           浙（2019）龙      龙游工业园
     龙游李
     子园
                         河南省鹤壁
           豫（2017）浚
     鹤壁李                 市浚县黎阳
     子园                  街道纬四路
                         北、天宁路西
           云（2020）陆      陆良县工业                  工业用地
     云南李                                                                   出让/自
     子园                                                                     建房
           第 0004466 号      区                   通、仓储
          截至 2022 年 9 月 30 日，公司拥有注册商标 213 项，具体情况如下：
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     序号          商标图样           权利人     注册号        到期日
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           截至 2022 年 9 月 30 日，公司拥有 165 项专利，其中 12 项为发明专利，118
     项为实用新型专利，35 项为外观设计专利，具体情况如下：
                                     专利                                授权         取得
序号          专利号             专利名称                权利人       申请日
                                     类别                               公告日         方式
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                                     设计                                           取得
                                     外观                                           原始
                                     设计                                           取得
                                     外观                                           原始
                                     设计                                           取得
                                     外观                                           原始
                                     设计                                           取得
                                     外观                                           原始
                                     设计                                           取得
                                     外观                                           原始
                                     设计                                           取得
                                     外观                                           原始
                                     设计                                           取得
                          一种含共轭亚油酸和
                                     发明                                           原始
                                     专利                                           取得
                            及其制备方法
                                     实用                                           原始
                                     新型                                           取得
                                     外观                                           原始
                                     设计                                           取得
                                     外观                                           原始
                                     设计                                           取得
                                     外观                                           原始
                                     设计                                           取得
                                     外观                                           原始
                                     设计                                           取得
                                     外观                                           原始
                                     设计                                           取得
     浙江李子园食品股份有限公司                   向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                       专利                          授权         取得
序号       专利号              专利名称               权利人     申请日
                                       类别                         公告日         方式
                                       设计                                     取得
                        饮料瓶（甜牛奶乳饮      外观                                     原始
                           料）          设计                                     取得
                                       外观                                     原始
                                       设计                                     取得
                                       外观                                     原始
                                       设计                                     取得
                                       外观                                     原始
                                       设计                                     取得
                        饮料瓶（果蔬酸奶饮      外观                                     原始
                           品）          设计                                     取得
                        包装箱（果蔬酸奶饮      外观                                     原始
                           品）          设计                                     取得
                        一种具有优异热交换      实用                                     原始
                        性能的牛奶发酵罐       新型                                     取得
                        一种可双向往复搅拌      实用                                     原始
                         的牛奶混合装置       新型                                     取得
                        一种具有报警装置的      实用                                     原始
                        牛奶饮料的过滤装置      新型                                     取得
                        一种具有加热或冷却      实用                                     原始
                         功能的无菌罐        新型                                     取得
                        一种用于预防和/或            发行人、
                                       发明                                     原始
                                       专利                                     取得
                            品                 学
                        一种易拆装清洗的搅      实用                                     原始
                          拌混合装置        新型                                     取得
                        一种牛奶灌装设备用      实用                                     原始
                          清洗装置         新型                                     取得
                                       实用                                     原始
                                       新型                                     取得
                        一种牛奶加工用双联      实用                                     原始
                           过滤器         新型                                     取得
                        一种牛奶加工用高速      实用                                     原始
                           乳化罐         新型                                     取得
                        一种牛奶加工生产用      实用                                     原始
                          脱脂装置         新型                                     取得
                        一种牛奶生产用装框      实用                                     原始
                           设备          新型                                     取得
                        一种牛奶生产线投料      实用                                     原始
                           装置          新型                                     取得
                        一种牛奶加工用脱气      实用                                     原始
                           装置          新型                                     取得
                                       实用                                     原始
                                       新型                                     取得
                                       实用                                     原始
                                       新型                                     取得
     浙江李子园食品股份有限公司                   向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                       专利                          授权         取得
序号        专利号             专利名称               权利人     申请日
                                       类别                         公告日         方式
                           装置          新型                                     取得
                        一种产品自动稳定装      实用                                     原始
                             置         新型                                     取得
                        一株短双歧杆菌及其            发行人、
                                       发明                                     原始
                                       专利                                     取得
                        的应用                   学
                        一种全自动吸管定量      实用                                     原始
                           切断投放机       新型                                     取得
                        一种传送带罐装产品      实用                                     原始
                           吹干装置        新型                                     取得
                        一种传送带上未贴管      实用                                     原始
                          产品剔除装置       新型                                     取得
                                       实用                                     原始
                                       新型                                     取得
                        一种剔除罐装损坏产      实用                                     原始
                          品收集装置        新型                                     取得
                                       实用                                     原始
                                       新型                                     取得
                        一种自动包装机投管      实用                                     原始
                           装置          新型                                     取得
                        一种自动上油清洁装      实用                                     原始
                            置          新型                                     取得
                        一种牛奶致敏原的比
                                       发明                                     原始
                                       专利                                     取得
                           方法
                                       实用                                     原始
                                       新型                                     取得
                                       实用                                     原始
                                       新型                                     取得
                                       实用                                     原始
                                       新型                                     取得
                                       实用                                     原始
                                       新型                                     取得
                                       外观                                     原始
                                       设计                                     取得
                        饮料瓶（甜牛奶乳饮      外观                                     原始
                           料）          设计                                     取得
                                       实用                                     原始
                                       新型                                     取得
                        一种生产线吹气除水      实用                                     原始
                           装置          新型                                     取得
                                       实用                                     原始
                                       新型                                     取得
                                       实用                                     原始
                                       新型                                     取得
                        一种从雨生红球藻中      发明                                     原始
                        制备虾青素的方法       专利                                     取得
     浙江李子园食品股份有限公司                 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                   专利                           授权         取得
序号        专利号             专利名称             权利人    申请日
                                   类别                          公告日         方式
                                   外观                                      原始
                                   设计                                      取得
                                   外观                                      原始
                                   设计                                      取得
                        牛奶盒（核桃花生牛 外观                                       原始
                            奶）     设计                                      取得
                                   外观                                      原始
                                   设计                                      取得
                                   实用                                      原始
                                   新型                                      取得
                                   实用                                      原始
                                   新型                                      取得
                                   外观                                      原始
                                   设计                                      取得
                                   外观                                      原始
                                   设计                                      取得
                        一种牛奶过滤器伸缩 实用                                       原始
                           式连接结构   新型                                      取得
                                   外观                                      原始
                                   设计                                      取得
                                   外观                                      原始
                                   设计                                      取得
                        一种便携式包装盒牵 实用                                       原始
                            引装置    新型                                      取得
                                   实用                                      原始
                                   新型                                      取得
                        一种牛奶生产线瓶盖 实用                                       原始
                          间歇性输出装置  新型                                      取得
                        一种牛奶包装盒自动 实用                                       原始
                           抓取装置    新型                                      取得
                                   实用                                      原始
                                   新型                                      取得
                        一种节能可调光车间 实用                                       原始
                            夜灯     新型                                      取得
                        一种拼接式环形牛奶 实用                                       原始
                           外包装盒    新型                                      取得
                        一种牛奶巴氏杀菌设 实用                                       原始
                             备     新型                                      取得
                                   实用                                      原始
                                   新型                                      取得
                                   实用                                      原始
                                   新型                                      取得
                        一种用于清洗奶渍的 实用                                       原始
                          肥皂粉碎设备   新型                                      取得
                                   实用                                      原始
                                   新型                                      取得
                        一种牛奶罐装生产线 实用                                       原始
                           罐装接头    新型                                      取得
      浙江李子园食品股份有限公司                   向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                        专利                         授权         取得
序号         专利号             专利名称               权利人    申请日
                                        类别                        公告日         方式
                         一种牛奶在线配料装      实用                                    原始
                             置          新型                                    取得
                                        实用                                    原始
                                        新型                                    取得
                         一种脚踏式货物输送      实用                                    原始
                             车          新型                                    取得
                                        实用                                    原始
                                        新型                                    取得
                         一种超高温列管式杀      实用                                    原始
                          菌机用保护板        新型                                    取得
                                        实用                                    原始
                                        新型                                    取得
                                        外观                                    原始
                                        设计                                    取得
                         一种具报警装置的传      实用                                    原始
                            送装置         新型                                    取得
                         一种具清扫装置的传      实用                                    原始
                            送装置         新型                                    取得
                         一种具改向结构的传      实用                                    原始
                            送装置         新型                                    取得
                         一种具润滑装置的传      实用                                    原始
                            送装置         新型                                    取得
                         一种巴旦木饮料的制      发明                                    继受
                            备方法         专利                                    取得
                                        实用                                    原始
                                        新型                                    取得
                         牛奶瓶盖加工防塞装      实用                                    原始
                             置          新型                                    取得
                                        实用                                    原始
                                        新型                                    取得
                                        外观                                    原始
                                        设计                                    取得
                                        发明                                    继受
                                        专利                                    取得
                         一种用于牛奶生产的      实用                                    原始
                           分拨装置         新型                                    取得
                         一种用于牛奶生产的      实用                                    原始
                          可移动传输设备       新型                                    取得
                                        外观                                    原始
                                        设计                                    取得
                         一种鲜奶杀菌后定容      实用    云南李                             原始
                             罐          新型    子园                              取得
                                        实用    云南李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                         一种乳酸菌饮品配料      实用    云南李                             原始
                            装置          新型    子园                              取得
                         一种蒸汽输送控制稳      实用    云南李                             原始
                            定装置         新型    子园                              取得
      浙江李子园食品股份有限公司                   向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                        专利                         授权         取得
序号         专利号             专利名称               权利人    申请日
                                        类别                        公告日         方式
                         一种乳酸菌发酵控制      实用    云南李                             原始
                            装置          新型    子园                              取得
                                        实用    云南李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                                        实用    云南李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                         一种牛奶食品输送消      实用    云南李                             原始
                           毒传送装置        新型    子园                              取得
                         一种半自动装卸笼输      实用    云南李                             原始
                            送装置         新型    子园                              取得
                         一种包装生产线产品      实用    云南李                             原始
                          品质触控装置        新型    子园                              取得
                                        实用    云南李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                                        实用    云南李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                                        实用    云南李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                         一种整瓶机械输送设      实用    云南李                             原始
                             备          新型    子园                              取得
                         一种鲜奶板式杀菌机      实用    云南李                             原始
                          自动控制装置        新型    子园                              取得
                                        实用    云南李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                         一种灌装输送检测装      实用    云南李                             原始
                             置          新型    子园                              取得
                                        实用    云南李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                         一种黑莓大蒜饮料的      发明    云南李                             继受
                           制备方法         专利    子园                              取得
                         一种未贴管产品剔除      实用    龙游李                             原始
                            装置          新型    子园                              取得
                         一种设有双向驱动机      实用    龙游李                             原始
                         构的牛奶搅拌混合筒      新型    子园                              取得
                                        实用    龙游李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                         一种间距可调节的导      实用    龙游李                             原始
                            向装置         新型    子园                              取得
                         一种用于牛奶包装生      实用    龙游李                             原始
                          产的导向装置        新型    子园                              取得
                         一种牛奶包装生产用      实用    龙游李                             原始
                           双向分道器        新型    子园                              取得
                         一种具有循环润滑、      实用    龙游李                             原始
                         冷却功能的输送机构      新型    子园                              取得
                         一种沙棘嘉宝果果醋      发明    龙游李                             继受
                         碳酸饮料的制备方法      专利    子园                              取得
                         一种补血保健饮料及      发明    龙游李                             继受
                           制备方法         专利    子园                              取得
      浙江李子园食品股份有限公司                   向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                        专利                         授权         取得
序号         专利号             专利名称               权利人    申请日
                                        类别                        公告日         方式
                         一种牛奶盒输送分拣      实用    江西李                             原始
                            装置          新型    子园                              取得
                                        实用    江西李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                         一种可自动闭合的护      实用    江西李                             原始
                            栏门          新型    子园                              取得
                         一种可调节长度的输      实用    江西李                             原始
                            送架          新型    子园                              取得
                         一种倾角可调式输送      实用    江西李                             原始
                             架          新型    子园                              取得
                         一种移动方便的倾斜      实用    江西李                             原始
                           输送装置         新型    子园                              取得
                         一种便携式输送架移      实用    江西李                             原始
                            动轮          新型    子园                              取得
                                        实用    江西李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                                        实用    江西李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                                        实用    江西李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                                        实用    江西李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                                        实用    江西李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                                        实用    江西李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                         一种理瓶机瓶子转向      实用    江西李                             原始
                            装置          新型    子园                              取得
                                        实用    江西李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                                        实用    江西李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                         一种用于牛奶瓶输送      实用    江西李                             原始
                          机构的输入架        新型    子园                              取得
                         一种高度可调的输送      实用    江西李                             原始
                             架          新型    子园                              取得
                         一种牛奶杀菌设备的      实用    江西李                             原始
                           输送装置         新型    子园                              取得
                         一种用于牛奶杀菌设      实用    江西李                             原始
                         备的循环输送机构       新型    子园                              取得
                         一种助产体能保健饮      发明    江西李                             继受
                          料的制备方法        专利    子园                              取得
                         用于瓶装奶生产线冷
                                        实用    鹤壁李                             原始
                                        新型    子园                              取得
                            组件
                         用于瓶装牛奶冷凝水      实用    鹤壁李                             原始
                         去除下压吹干组件       新型    子园                              取得
      浙江李子园食品股份有限公司                   向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                      专利                              授权         取得
序号         专利号             专利名称               权利人        申请日
                                      类别                             公告日         方式
                         用于瓶装奶生产的同    实用      鹤壁李                                原始
                           步夹紧组件      新型      子园                                 取得
                         用于瓶体表面冷凝水    实用      鹤壁李                                原始
                         的闭合式去除组件     新型      子园                                 取得
                         用于自动输送装置中    实用      鹤壁李                                原始
                         安装护板的调节机构    新型      子园                                 取得
                         移动式带有护挡的自    实用      鹤壁李                                原始
                           动输送装置      新型      子园                                 取得
                         具有码垛工作台的移    实用      鹤壁李                                原始
                          动式输送装置      新型      子园                                 取得
                         用于自动输送装置的    实用      鹤壁李                                原始
                          缓存接收机构      新型      子园                                 取得
                         一种蚕豆饮料的加工    发明      鹤壁李                                继受
                            方法        专利      子园                                 取得
        截至 2022 年 9 月 30 日，公司拥有 38 项著作权，具体情况如下：
                         取得
序号        作品名称                  类别          证书号            登记号             登记日期
                         方式
                         原始                                国作登字
                         取得                            -2014-F-00160303
                         原始                                国作登字
                         取得                            -2016-F-00287090
                         原始                                国作登字
                         取得                            -2019-I-00753919
                         原始                                国作登字
                         取得                            -2019-F-00746547
                         原始                                国作登字
                         取得                            -2019-F-00746548
                         原始                                国作登字
                         取得                            -2019-F-00746549
                         原始                                国作登字
                         取得                            -2019-F-00772661
                         原始                                国作登字
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                              电影和类似摄制
       李子园榴莲小子表          原始                                国作登字
          情包             取得                            -2019-I-00869607
                                 作品
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     浙江李子园食品股份有限公司             向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
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序号      作品名称            类别          证书号            登记号            登记日期
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                   原始                              国作登字
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                   原始                              国作登字
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                   原始                              国作登字
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                   原始                              国作登字
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                   原始                              国作登字
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                   原始                              国作登字
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     浙江李子园食品股份有限公司                           向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
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序号         作品名称                     类别             证书号          登记号               登记日期
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          截至 2022 年 9 月 30 日，公司拥有 2 项域名，具体情况如下：
     序号     域名所有人               域名                ICP 备案/许可证号            到期日
          截至 2022 年 9 月 30 日，公司及其子公司的生产经营环节已取得的相关资质
     情况如下：
     持证               许可证
          审批主体                         证书编号                  许可产品              有效期至
     主体               名称
          金华市金
          东区市场      食品生产                                  乳制品、饮料、食
                                  SC10533070302196                             2027.01.10
          监督管理       许可证                                    品添加剂
           局
          浙江省市      仅销售预                                  预包装食品（不含
          场监督管      包装食品          YB13300000002280        冷藏冷冻食品）销                 -
           理局        备案                                      售
     发行
          浙江省质      全国工业
     人                                                    食品用塑料包装
          量技术监      产品生产          浙 XK16-204-02259                             2027.04.26
                                                          容器工具等制品
           督局        许可证
                                                          液体乳制造，含乳
                                                          饮料和植物蛋白
          金华市生      排污许可
          态环境局        证
                                                          装箱及容器制造，
                                                             锅炉
          宜春市市
                    食品生产
          场监督管                    SC10636092310359             饮料              2023.01.28
                     许可证
           理局
          上高县市
                    食品经营                                  预包装食品（含冷
          场监督管                    JY13609230048740                             2024.11.18
     江西              许可证                                  藏冷冻食品）销售
           理局
     李子
          江西省质      全国工业
     园
          量技术监      产品生产       （赣 C）XK16-204-00024        食品用塑料容器              2023.05.31
           督局        许可证
                    固定污染
            -       源排污登      91360923MA35JJKK32001Y             -             2025.03.05
                      记
     李子   金华市金      仅销售预
                                  YB13307210006721        预包装食品销售                  -
     园贸   东区市场      包装食品
浙江李子园食品股份有限公司                向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
持证          许可证
     审批主体                 证书编号                许可产品      有效期至
主体          名称
 易   监督管理   备案
      局
     龙游县市
            食品生产
     场监督管             SC10533082502791       乳制品；饮料     2023.11.18
             许可证
      理局
     龙游县市                                   预包装食品（不含
            食品经营
     场监督管             JY13308470010349      冷藏冷冻食品）销    2024.11.11
龙游           许可证
      理局                                       售
李子
     浙江省质   全国工业
园                                           食品用塑料包装
     量技术监   产品生产      浙 XK16-204-02754                  2023.11.13
                                            容器工具等制品
      督局     许可证
                                            液体乳制造，塑料
     衢州市生   排污许可   91330825MA28FHB496001
                                            包装箱及容器制     2027.11.26
     态环境局     证              U
                                               造
李子   金华市金
                                            预包装食品（不含
园电   东区市场   食品经营
                      JY13307210036186      冷藏冷冻食品）销    2025.09.27
子商   监督管理    许可证
                                               售
务     局
     曲靖市市
            食品生产
     场监督管             SC10653032200043       乳制品；饮料     2025.07.02
             许可证
      理局
     陆良县市   仅销售预
     场监督管   包装食品      YB15303220009041      预包装食品销售         -
云南
      理局     备案
李子
     云南省市   全国工业
园                                           食品用塑料包装
     场监督管   产品生产      滇 XK16-204-00430                  2025.06.30
                                            容器工具等制品
      理局     许可证
                                            液体乳制造，塑料
     曲靖市生   排污许可   91530322MA6N6X2D0N001
                                            包装箱及容器制     2027.04.06
     态环境局     证              Q
                                               造
     鹤壁市市
            食品生产                            饮料（蛋白饮料、
     场监督管             SC10641062101249               2026.07.06
             许可证                             其他饮料）
      理局
     浚县市场   仅销售预
     监督管理   包装食品    HNSHBSXXLYSB0016        预包装食品销售         -
鹤壁    局      备案
李子   河南省市   全国工业
                                            食品用塑料包装
园    场监督管   产品生产      豫 XK16-204-01124                  2026.07.12
                                            容器工具等制品
      理局     许可证
                                            含乳饮料和植物
     鹤壁市生   排污许可                            蛋白饮料制造，塑
     态环境局     证                             料包装箱及容器
                                             制造，锅炉
     截至 2022 年 9 月 30 日，发行人所有或使用的资产不存在纠纷或潜在纠纷。
浙江李子园食品股份有限公司            向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
十二、公司上市以来的重大资产重组情况
     截至 2022 年 9 月 30 日，发行人不存在重大资产重组的情况。
十三、发行人境外经营情况
     截至 2022 年 9 月 30 日，公司不存在境外生产经营情况。
十四、公司利润分配情况
（一）公司利润分配政策
     发行人系于 2016 年 11 月 2 日由浙江李子园整体变更设立的股份有限公司。
根据《公司章程》第一百五十六条的规定，公司利润分配政策如下：
     “（一）利润分配原则：公司实施积极、持续、稳定的利润分配政策，重视
对投资者的合理投资回报，并兼顾公司当年的实际经营情况和可持续发展。公司
董事会、监事会和股东大会对利润分配政策的决策、论证和调整过程中应当充分
考虑独立董事、监事和公众投资者的意见。
     （二）利润分配的形式：公司可以采取现金、股票或现金与股票相结合的方
式分配利润，利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营
能力。在符合现金分红的条件下，公司应当优先采取现金分红的方式进行利润分
配。
     （三）公司拟实施现金分红的，应同时满足以下条件：
     （1）公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余
的税后利润）为正值；
     （2）审计机构对公司该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告。
     在满足上述现金分红条件的情况下，公司应当采取现金方式分配利润，原则
上每年度进行一次现金分红，公司董事会可根据公司盈利及资金需求情况提议公
司进行中期现金分红。
     （四）现金分红比例：公司应保持利润分配政策的连续性与稳定性，每年以
现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 10%。公司董事会应当综合
考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支
浙江李子园食品股份有限公司       向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
出安排等因素，区分下列情形，提出差异化的现金分红政策：
  （1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
  （2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
  （3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
  公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
考虑到本公司目前处于成长期，以及对日常流动资金的需求较大，公司进行利润
分配时，现金分红在当次利润分配中所占比例最低应达到 20%。如公司无重大资
金支出安排时，可以在上述以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润
状况提议公司进行中期现金分配。
  （五）存在股东违规占用公司资金情况的，公司在进行利润分配时，应当扣
减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。
  （六）利润分配的决策机制与程序：公司在制定现金分红具体方案时，董事
会应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其
决策程序要求等事宜，独立董事应当发表明确意见。独立董事可以征集中小股东
的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。股东大会对现金分红具体方案
进行审议前，上市公司应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和
交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。
  （七）利润分配政策的调整：公司应当严格执行公司章程确定的现金分红政
策以及股东大会审议批准的现金分红具体方案。确有必要对公司章程确定的现金
分红政策进行调整或者变更的，应当满足公司章程规定的条件，经过详细论证后，
履行相应的决策程序，并经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。
  （八）如公司在本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案，应详细说明未
分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途。公司还应披露现金分红政策在
本报告期的执行情况。同时应当以列表方式明确披露公司前三年现金分红的数
浙江李子园食品股份有限公司                     向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
额、与净利润的比率。
    （九）公司应当在年度报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况，并
对下列事项进行专项说明：
    （1）是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求；
    （2）分红标准和比例是否明确和清晰；
    （3）相关的决策程序和机制是否完备；
    （4）独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用；
    （5）中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是
否得到了充分保护等。
    对现金分红政策进行调整或变更的，还应对调整或变更的条件及程序是否合
规和透明等进行详细说明。”
（二）公司报告期内利润分配的具体实施情况
    公司报告期内的利润分配情况如下：
         分红所属                                    共计派发       共计派发
分红实施              分红前总股本
         年度/分红                  利润分配方案（含税）       现金红利       股票股利
 年度                （万股）
         所属期间                                    （万元）       （万股）
           年度
                                每10股现金分红5.00元，
                                每10股转增4股
                                每10股现金分红4.50元，
                                每10股转增4股
润分配及转增股本方案的议案》，本次利润分配及转增股本以方案实施前的公司
总股本 15,480.00 万股为基数，每股派发现金红利 0.50 元（含税），以资本公积
金向全体股东每股转增 0.40 股，共计派发现金红利 7,740.00 万元，转增 6,192.00
浙江李子园食品股份有限公司                      向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
万股。
润分配及资本公积转增股本预案的议案》，本次利润分配及转增股本以方案实施
前的公司总股本 21,672.00 万股为基数，每股派发现金红利 0.45 元（含税），以
资本公积金向全体股东每股转增 0.40 股，共计派发现金红利 9,752.40 万元，转
增 8,668.80 万股，本次分配后总股本为 30,340.80 万股。
   报告期内，公司的现金分红情况如下：
                                                            单位：万元
         分红所属                     分红所属年度合并报            现金分红金额占合并报
分红实施               现金分红金额
         年度/分红                    表中归属于上市公司            表中归属于上市公司普
 年度                 （含税）
         所属期间                     普通股股东的净利润            通股股东的净利润比例
           年度
   公司滚存未分配利润主要用于公司的日常生产经营，以支持公司发展战略的
实施和可持续性发展。公司上市以来按照《公司章程》的规定实施了现金分红，
今后公司也将持续严格按照《公司章程》的规定及相应分红规划实施现金分红。
（三）现金分红的能力及影响因素
   报告期内，公司营业收入分别为 97,454.61 万元、108,757.17 万元、146,972.33
万元和 106,149.35 万元，实现归属于母公司净利润分别为 18,165.25 万元、
额分别为 15,108.02 万元、29,704.08 万元、21,948.60 万元和 18,618.52 万元。随
着公司收入规模的扩大，利润水平的不断增加，公司具有较强的现金分红能力。
   公司基于实际经营情况及未来发展需要，依据《公司法》及《公司章程》，
制定利润分配方案，影响公司现金分红的因素主要包括公司的收入规模、业绩情
况、现金流状况、发展所处阶段、资本性支出需求、未来发展规划、银行信贷及
债权融资环境等。
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  （四）实际分红情况与公司章程及资本支出需求的匹配性
       公司报告期内实现的可分配利润均为正值；公司现金分红金额达到《公司章
  程》要求的标准；公司现金分红均由董事会拟定利润分配方案，独立董事、监事
  会均发表同意意见，并经股东大会审议通过后实施，公司现金分红决策程序合规。
       公司于 2021 年 2 月在主板上市，公司上市后年均以现金方式累计分配的利
  润为 8,746.20 万元，占上市后实现的年均可分配利润的比例为 36.67%。公司基
  于日常生产经营、建设项目支出等业务的实际需求，兼顾分红政策的连续性和相
  对稳定性的要求，本着回报股东、促进公司稳健发展的综合考虑，实施相关现金
  分红计划。现金分红与公司的资本支出需求相匹配。
       综上，公司实际分红情况符合《公司章程》规定，与公司的资本支出需求较
  匹配。
  十五、公司发行债券情况和资信评级情况
  （一）最近三年公司发行债券情况
       最近三年内，公司未发行债券。
  （二）最近三年公司的偿付能力指标情况
       报告期内，公司偿付能力指标如下：
   指标
              /2022年1-9月        /2021年度             /2020年度          /2019年度
流动比率                  1.78                2.37             1.36             1.09
速动比率                  1.23                1.94             0.97             0.82
资产负债表（母公司）
（%）
资产负债率（合并）
（%）
利息保障倍数              90.85          2,477.69             107.75          2,114.67
息税折旧摊销前利润
（万元）
贷款偿还率（%）           100.00            100.00             100.00           100.00
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    指标
               /2022年1-9月       /2021年度             /2020年度         /2019年度
流动比率                  1.78                2.37            1.36            1.09
速动比率                  1.23                1.94            0.97            0.82
资产负债表（母公司）
（%）
资产负债率（合并）
（%）
利息偿付率（%）            100.00           100.00             100.00          100.00
  注：上表中指标计算如下：
  流动比率=期末流动资产/期末流动负债
  速动比率=（期末流动资产-期末存货账面价值）/期末流动负债
  资产负债率＝期末负债总额/期末资产总额
  利息保障倍数=（当期利润总额＋当期利息支出（不含资本化的利息支出））/当期利息 支
  出
  息税折旧摊销前利润=当期利润总额＋当期利息支出＋当期计提折旧＋当期资产摊销额
  贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额
  利息偿付率=实际利息支出/应付利息支出
       公司本次发行可转债聘请东方金诚国际信用评估有限公司担任信用评级机
  构。根据评级机构出具的《浙江李子园食品股份有限公司公开发行可转换公司债
  券信用评级报告》，公司主体信用级别为 AA，本次可转债信用级别为 AA，评
  级展望为稳定。
  （三）公司最近三年平均可分配利润支付公司债券利息的能力测算
  为 18,165.25 万元、21,456.66 万元、26,249.40 万元，三年平均为 21,957.10 万元。
  参考近期债券市场的发行利率水平并经合理估计，公司最近三年平均可分配利润
  足以支付公司债券一年的利息。
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                 第五节 财务会计信息与管理层分析
        本节引用的财务会计信息，非经特别说明，均引自公司 2019 年度、2020 年
     度和 2021 年度经审计的财务报告以及公司披露的 2022 年第三季度报告，财务指
     标以上述财务报表为基础编制。投资者欲对公司的财务状况、经营成果及会计政
     策进行更详细的了解，请阅读财务报告及审计报告全文。
        本节披露的与财务会计信息相关重大事项标准为当年利润总额的 5%，或金
     额虽未达到当年利润总额的 5%但公司认为较为重要的相关事项。
     一、最近三年及一期财务报表审计情况
          本节涉及数据除特别说明外，均为合并报表口径。发行人最近三个会计
      年度的财务报告已经具有证券期货业务资质的中汇会计师事务所审计，并分
      别 出 具 了 中 汇 会 审 [2020]0244 号 、 中 汇 会 审 [2021]1913 号 、 中 汇 会 审
      [2022]2016 号标准无保留意见的《审计报告》，公司 2022 年 1-9 月财务报告
      未经审计。
     二、最近三年及一期财务报表
     （一）合并资产负债表
                                                                             单位：元
     项目        2022 年 9 月 30 日    2021 年 12 月 31 日    2020 年 12 月 31 日    2019 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金             532,843,174.76      527,882,988.29      244,329,599.92       80,574,157.29
交易性金融资产           40,000,000.00       70,000,000.00                   -        2,070,000.00
衍生金融资产                        -                   -                   -                   -
应收票据                          -                   -                   -                   -
应收账款               1,192,133.18        1,061,720.82          808,630.49        1,156,153.77
应收款项融资                        -                   -                   -                   -
预付款项              10,946,751.70      166,950,647.82       44,865,598.04      116,254,891.69
其他应收款              1,501,364.84          922,496.89          479,720.12          508,975.50
其中：应收利息                       -                   -                   -           23,277.64
应收股利                          -                   -                   -                   -
存货               307,327,548.33      182,227,589.30      133,912,427.74       73,865,215.86
     浙江李子园食品股份有限公司                     向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
     项目    2022 年 9 月 30 日     2021 年 12 月 31 日     2020 年 12 月 31 日     2019 年 12 月 31 日
一年内到期的非流
动资产
其他流动资产        76,328,399.39        56,376,341.50        40,098,939.87        27,268,636.75
流动资产合计      1,000,209,211.09     1,005,421,784.62      464,494,916.18       301,698,030.86
非流动资产：
可供出售金融资产                   -                    -                    -                   -
长期股权投资                     -                    -                    -                   -
投资性房地产        11,648,051.63        12,106,483.92        12,882,314.58        13,633,336.72
其他权益工具投资                   -                    -                    -                   -
固定资产         622,742,237.90       632,071,077.10       438,628,546.82       327,938,241.34
在建工程         243,534,708.54       103,566,716.03        93,861,570.47        74,268,276.15
使用权资产            357,163.81           846,794.78                     -                   -
无形资产         135,458,683.54       138,284,667.86        76,904,038.38        78,453,978.40
商誉                         -                    -                    -                   -
长期待摊费用                     -                    -             2,354.69          791,099.06
递延所得税资产       24,956,092.94        21,973,839.50        18,296,241.37        10,169,307.28
其他非流动资产      268,910,713.28       188,017,677.23        30,861,584.23        19,820,935.04
非流动资产合计     1,307,607,651.64     1,096,867,256.42      671,436,650.54       525,075,173.99
资产总计        2,307,816,862.73     2,102,289,041.04     1,135,931,566.72      826,773,204.85
流动负债：
短期借款          85,000,000.00                     -       33,441,210.28         3,003,854.17
应付票据          79,732,848.75        52,234,699.56        49,601,438.27        37,472,603.25
应付账款         194,439,425.08       161,342,642.13       119,907,583.23        96,351,057.15
预收款项             252,923.94           199,295.22           159,559.07        61,557,492.72
合同负债          72,548,082.16        85,466,457.32        69,161,345.02                    -
应付职工薪酬        19,761,295.30        32,962,930.33        23,186,701.28        15,162,553.89
应交税费          64,205,419.47        50,623,995.10        39,531,860.81        36,238,843.60
其他应付款         45,850,872.45        40,607,073.79         7,344,034.51        26,815,332.71
其中：应付利息                    -                    -                    -                   -
应付股利                       -                    -                    -                   -
一年内到期的非流
动负债
其他流动负债                     -                    -                    -                   -
流动负债合计       561,979,661.94       423,437,093.45       342,333,732.47       276,601,737.49
     浙江李子园食品股份有限公司                         向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
     项目     2022 年 9 月 30 日     2021 年 12 月 31 日        2020 年 12 月 31 日       2019 年 12 月 31 日
非流动负债：
长期借款                        -                       -                     -                       -
应付债券                        -                       -                     -                       -
租赁负债              132,931.06              864,409.81                      -                       -
递延收益           82,708,440.23           72,595,059.81         64,022,379.33         35,162,637.29
递延所得税负债                     -                       -                     -                       -
非流动负债合计        82,841,371.29           73,459,469.62         64,022,379.33         35,162,637.29
负债合计          644,821,033.23          496,896,563.07        406,356,111.80        311,764,374.78
所有者权益：
股本            303,408,000.00          216,720,000.00        116,100,000.00        116,100,000.00
其他权益工具                      -                       -                     -                       -
资本公积          660,156,477.93          746,844,477.93        156,741,477.93        156,741,477.93
其他综合收益                      -                       -                     -                       -
盈余公积           51,306,150.14           51,306,150.14         44,913,495.76         29,442,096.26
未分配利润         648,125,201.43          590,521,849.90        411,820,481.23        212,725,255.88
归属于母公司所有
者权益合计
少数股东权益                      -                       -                     -                       -
所有者权益合计      1,662,995,829.50        1,605,392,477.97       729,575,454.92        515,008,830.07
负债和所有者权益
总计
     （二）合并利润表
                                                                                  单位：元
       项目         2022 年 1-9 月            2021 年度             2020 年度             2019 年度
一、营业收入            1,061,493,489.82     1,469,723,271.40    1,087,571,686.32      974,546,121.27
减：营业成本             727,125,007.72        942,398,368.33      683,188,288.36      575,930,166.10
税金及附加                8,275,283.83         13,907,200.83        8,789,413.97        8,863,670.61
销售费用               137,722,335.44        166,966,437.56      100,531,562.84      130,433,371.65
管理费用                42,008,438.00         60,539,789.06       42,601,582.57       38,582,636.33
研发费用                12,015,620.32         14,154,024.54        9,415,391.61        9,475,868.03
财务费用                -18,002,372.34        -26,805,841.74         219,114.17       -1,891,879.22
其中：利息费用              2,182,719.17            136,536.39        2,596,100.17          110,838.33
利息收入                -20,386,306.32        -27,061,557.11       -2,485,555.36      -2,135,308.84
  浙江李子园食品股份有限公司                    向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
       项目     2022 年 1-9 月         2021 年度           2020 年度          2019 年度
加：其他收益         41,142,733.47       40,883,777.15     35,810,843.55    19,365,238.03
投资收益            1,079,117.34        1,439,603.55       215,219.81       897,329.87
其中：对联营企业和合营
                             -                  -                -                -
企业的投资收益
以摊余成本计量的金融
资产终止确认收益（损失                  -                  -                -                -
以“-”号填列）
公允价值变动收益（损失
                             -                  -                -                -
以“-”号填列）
信用减值损失            -23,360.51          -93,577.67        -20,293.21       -60,151.94
资产减值损失                       -       -186,984.65                 -                -
资产处置收益            242,566.87           -4,280.54     -1,486,734.10          355.42
二、营业利润        194,790,234.02      340,601,830.66    277,345,368.85   233,355,059.15
加：营业外收入         3,077,524.35        1,443,304.58      2,233,132.70     1,371,901.78
减：营业外支出         1,744,004.79        3,887,057.24      2,451,575.65      450,888.69
三、利润总额        196,123,753.58      338,158,078.00    277,126,925.90   234,276,072.24
减：所得税费用        40,996,402.05       75,664,054.95     62,560,301.05    52,623,617.07
四、净利润         155,127,351.53      262,494,023.05    214,566,624.85   181,652,455.17
（一）按经营持续性分类
（二）按所有权归属分类
的净利润
五、其他综合收益的税
                             -                  -                -                -
后净额
六、综合收益总额      155,127,351.53      262,494,023.05    214,566,624.85   181,652,455.17
归属于母公司股东的综
合收益总额
归属于少数股东的综合
                             -                  -                -                -
收益总额
七、每股收益：
（一）基本每股收益               0.51                 0.87             0.71             0.60
（二）稀释每股收益               0.51                 0.87             0.71             0.60
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  （三）合并现金流量表
                                                                         单位：元
    项目        2022 年 1-9 月         2021 年度            2020 年度            2019 年度
一、经营活动产生的现金
流量：
销售商品、提供劳务收到
的现金
收到的税费返还          6,035,821.69       4,946,422.35      29,156,677.22      11,874,305.20
收到其他与经营活动有
关的现金
经营活动现金流入小计    1,271,972,979.89   1,823,696,645.69   1,288,625,201.21   1,160,230,438.39
购买商品、接受劳务支付
的现金
支付给职工以及为职工
支付的现金
支付的各项税费         83,871,694.86     169,241,534.42     124,986,339.47     101,860,948.19
支付其他与经营活动有
关的现金
经营活动现金流出小计    1,085,787,814.97   1,604,210,599.26    991,584,429.78    1,009,150,189.03
经营活动产生的现金流
量净额
二、投资活动产生的现金
流量：
取得投资收益收到的现
                             -                  -                  -                  -
金
处置固定资产、无形资产
和其他长期资产收回的         255,256.00         245,144.61       3,819,587.50          71,120.69
现金净额
收到其他与投资活动有
关的现金
投资活动现金流入小计      72,972,362.21     208,894,960.09      18,934,807.31     232,488,450.56
购建固定资产、无形资产
和其他长期资产支付的     138,260,377.79     303,811,924.92     164,822,032.20     116,995,953.79
现金
投资支付的现金                      -                  -                  -                  -
支付其他与投资活动有
关的现金
投资活动现金流出小计     238,795,877.79     696,315,904.92     177,652,032.20     350,585,953.79
投资活动产生的现金流
              -165,823,515.58    -487,420,944.83    -158,717,224.89     -118,097,503.23
量净额
三、筹资活动产生的现金
流量：
吸收投资收到的现金                    -    721,774,415.09                   -                  -
其中：子公司吸收少数股                  -                  -                  -                  -
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    项目        2022 年 1-9 月         2021 年度          2020 年度          2019 年度
东投资收到的现金
取得借款收到的现金     200,000,000.00                   -   113,150,000.00    22,000,000.00
收到其他与筹资活动有
                             -                 -    42,807,783.51    44,281,949.54
关的现金
筹资活动现金流入小计    200,000,000.00     721,774,415.09    155,957,783.51    66,281,949.54
偿还债务支付的现金     115,000,000.00       33,400,000.00    82,750,000.00    19,000,000.00
分配股利、利润或偿付利
息支付的现金
其中：子公司支付给少数
                             -                 -                -                 -
股东的股利、利润
支付其他与筹资活动有
关的现金
筹资活动现金流出小计    214,956,261.01     134,823,577.19    143,112,528.99   206,535,301.06
筹资活动产生的现金流
               -14,956,261.01    586,950,837.90     12,845,254.52   -140,253,351.52
量净额
四、汇率变动对现金及现
                             -                 -                -                 -
金等价物的影响
五、现金及现金等价物净
增加额
加：期初现金及现金等价
物余额
六、期末现金及现金等价
物余额
  三、财务报表的编制基础、合并财务报表范围及其变化情况
  （一）财务报表的编制基础
    本公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的
  《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、
  企业会计准则解释及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)，以及中国证券
  监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告
  的一般规定》（2014 年修订）的披露规定编制财务报表。
  （二）合并范围的确定原则
    合并财务报表的合并范围以控制为基础确定。控制是指本公司拥有对被投资
  方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被
  投资方的权力影响该回报金额。合并范围包括本公司及全部子公司。子公司，是
  指被本公司控制的主体（含企业、被投资单位中可分割的部分、结构化主体等）。
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（三）合并报表范围及其变化情况
     发行人将拥有实际控制权的子公司纳入合并报表范围。
     报告期内，发行人纳入合并报表范围的控股子公司如下表：
              注册资本         持股
序号    公司名称                                 主营业务及公司定位
              （万元）         比例
      李子园电子
       商务
      龙游李子园                         新产品的生产，尚未开展具体业务，已于2022
       科技                           年11月注销
      杭州李子园
       科技
                          公司原西南地区经销渠道销售中心，已于2021
                          年5月注销
注：江西李子园科技于 2022 年 10 月设立，截至 2022 年 9 月 30 日尚未纳入合并报表范围
     截至 2022 年 9 月 30 日，发行人不存在母公司拥有半数以上表决权但未能对
其形成控制的股权投资情况。
     报告期内，合并报表范围变化情况如下：
序号        公司名称                  变动方向       取得/处置方式      变动时间
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  四、最近三年及一期主要财务指标及非经常性损益明细表
  （一）主要财务指标
          项目           9 月 30 日           月 31 日       月 31 日       月 31 日
流动比率（倍）                           1.78         2.37         1.36         1.09
速动比率（倍）                           1.23         1.94         0.97         0.82
资产负债率（合并，%）                  27.94            23.64        35.77        37.71
资产负债率（母公司，%）                      6.55         5.33        25.47        28.01
归属于母公司所有者每股净资产（元/股）               5.48         7.41         6.28         4.44
应收账款周转率（次/年）                941.94         1,571.60     1,107.06     1,166.86
存货周转率（次/年）                        2.97         5.96         6.58         8.31
每股经营活动的现金流量净额（元/股）                0.61         1.01         2.56         1.30
每股净现金流量（元/股）                      0.02         1.47         1.30        -0.92
研发费用占营业收入比重（%）                    1.13         0.96         0.87         0.97
利息保障倍数（倍）                    90.85         2,477.69       107.75     2,114.67
  注：流动比率=流动资产/流动负债
  速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
  资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%
  归属于母公司所有者每股净资产=归属于母公司所有者权益/股本
  应收账款周转率=营业收入/应收账款平均账面净额
  存货周转率=营业成本/存货平均账面价值
  每股经营活动的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总数
  每股净现金流=净现金流量/期末股本总数
  研发费用占营业收入比重=研发费用/营业收入
  利息保障倍数=（当期利润总额＋不含资本化部分的当期利息支出）/当期利息支出
  （二）净资产收益率和每股收益
    公司按照中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则
  第 9 号—净资产收益率和每股收益的计算及披露》（中国证券监督管理委员会公
  告[2010]2 号）、《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号—非经常性
  损益》（中国证券监督管理委员会公告[2008]43 号）要求计算的净资产收益率和
  每股收益如下：
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                                                           每股收益
                                    加权平均净资
            报告期利润                    产收益率             基本每            稀释每
                                      （%）             股收益            股收益
                                                     （元/股）          （元/股）
          归属于公司普通股股东的净利润                      9.46        0.51          0.51
          普通股股东的净利润
          归属于公司普通股股东的净利润                     18.12        0.87          0.87
          普通股股东的净利润
          归属于公司普通股股东的净利润                     34.48        0.71          0.71
          普通股股东的净利润
          归属于公司普通股股东的净利润                     34.45        0.60          0.60
        普通股股东的净利润
注 1：加权平均净资产收益率=P/（E0+NP/2+Ei*Mi/M0-Ej*Mj/M0）
其中：P 为报告期利润；NP 为报告期净利润；E0 为期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债
转股等新增净资产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少净资产；M0 为报告期月份 数 ； Mi
为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj 为减少净资产下一月份起至报告期期
末的月份数
注 2：基本每股收益=P/（S0+S1+Si*Mi/M0-Sj*Mj/M0-Sk）
其中：P 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的 净
利润；S 为发行在外的普通股加权平均数；S0 为期初股份总数；S1 为报告期因公积金转增
股本或股票股利分配等增加股份数；Si 为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj 为
报告期因回购等减少股份数；Sk 为报告期缩股数；M0 报告期月份数；Mi 为增加股份下一
月份起至报告期期末的月份数；Mj 为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数
注 3：稀释每股收益=P1/（S0+S1+Si*Mi/M0-Sj*Mj/M0-Sk+认股权证、股份期权、可转换债
券等增加的普通股加权平均数）
其中：P1 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东
的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。
公司在计算稀释每股收益时，已考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利
润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀
释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值
注 4：公司于 2022 年派发股票股利，上表数据已根据《公开发行证券的公司信息披露编报
规则第 9 号》等相关规定，对最近三年基本每股收益进行重述调整
（三）非经常性损益明细表
    公司最近三年及一期的非经常性损益明细如下表所示：
                                                                 单位：万元
           项目             2022 年 1-9 月      2021 年度     2020 年度      2019 年度
非流动资产处置损益，包括已计提资产减
值准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助（与公司正常经
营业务密切相关，符合国家政策规定、按             3,044.20      2,737.59    2,485.73      826.95
照一定标准定额或定量持续享受的政府
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        项目            2022 年 1-9 月       2021 年度     2020 年度     2019 年度
补助除外）
投资取得的投资收益                       107.91     143.96            -          -
除上述各项之外的其他营业外收入和支
                            -116.65       -284.38     -191.84       -7.90
出
其他符合非经常性损益定义的损益项目                14.79      16.35       33.02      111.88
        小计                 3,074.51       2,613.09    2,178.23     930.96
减：所得税费用（所得税费用减少以“-”
       表示）
非经常性损益净额                   2,313.11       1,910.43    1,625.40     692.75
归属于母公司股东的非经常性损益净额          2,313.11       1,910.43    1,625.40     692.75
五、会计政策、会计估计及重大会计差错更正
（一）会计政策变更
  因企业会计准则及其他法律法规修订引起的会计政策变更：
  财政部于 2018 年 12 月 7 日发布《企业会计准则第 21 号——租赁（2018 修
订）》（财会[2018]35 号，以下简称“新租赁准则”），公司自 2021 年 1 月 1
日起执行新租赁准则。
  新租赁准则完善了租赁的定义，公司在新租赁准则下根据租赁的定义评估合
同是否为租赁或者包含租赁。对于首次执行日（即 2021 年 1 月 1 日）前已存在
的合同，公司在首次执行日选择不重新评估其是否为租赁或者包含租赁。
  （1）公司作为承租人
  原租赁准则下，公司根据租赁是否实质上将与资产所有权有关的全部风险和
报酬转移给本公司，将租赁分为融资租赁和经营租赁。
  新租赁准则下，公司不再区分融资租赁与经营租赁，对所有租赁（选择简化
处理方法的短期租赁和低价值资产租赁除外）确认使用权资产和租赁负债。
  公司选择根据首次执行新租赁准则的累积影响数，调整首次执行新租赁准则
当年年初留存收益及财务报表其他相关项目金额，不调整可比期间信息。
  对于首次执行日前的经营租赁，公司在首次执行日根据剩余租赁付款额按首
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次执行日本公司增量借款利率折现的现值计量租赁负债，按照与租赁负债相等的
金额计量使用权资产，并根据预付租金进行必要调整。公司在应用上述方法的同
时根据每项租赁选择采用下列一项或多项简化处理：
  ①对将于首次执行日后 12 个月内完成的租赁作为短期租赁处理；
  ②计量租赁负债时，对具有相似特征的租赁采用同一折现率；
  ③使用权资产的计量不包含初始直接费用；
  ④存在续租选择权或终止租赁选择权的，根据首次执行日前选择权的实际行
使及其他最新情况确定租赁期；
  ⑤作为使用权资产减值测试的替代，根据《企业会计准则第 13 号——或有
事项》评估包含租赁的合同在首次执行日前是否为亏损合同，并根据首次执行日
前计入资产负债表的亏损准备金额调整使用权资产；
  ⑥对首次执行新租赁准则当年年初之前发生的租赁变更，不进行追溯调整，
根据租赁变更的最终安排，按照新租赁准则进行会计处理。
  （2）本司作为出租人
  在新租赁准则下，公司作为转租出租人应基于原租赁产生的使用权资产，而
不是原租赁的标的资产，对转租赁进行分类。对于首次执行日前划分为经营租赁
且在首次执行日后仍存续的转租赁，公司在首次执行日基于原租赁和转租赁的剩
余合同期限和条款进行重新评估，并按照新租赁准则的规定进行分类。重分类为
融资租赁的，公司将其作为一项新的融资租赁进行会计处理。
  除转租赁外，公司无需对其作为出租人的租赁调整首次执行新租赁准则当年
年初留存收益及财务报表其他相关项目金额。公司自首次执行日起按照新租赁准
则进行会计处理。
  （3）执行新租赁准则对资产负债表相关项目的影响列示如下
                                                         单位：元
    项目        2020 年 12 月 31 日      2021 年 1 月 1 日     调整数
对合并资产负债表影响：
  使用权资产                 不适用               572,447.01    572,447.01
  租赁负债                  不适用               572,447.01    572,447.01
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       项目       2020 年 12 月 31 日      2021 年 1 月 1 日     调整数
对母公司资产负债表影响：
     使用权资产                不适用               518,429.45    518,429.45
     租赁负债                 不适用               518,429.45    518,429.45
     财政部于 2017 年 7 月 5 日发布《企业会计准则第 14 号——收入（2017 年
修订）》（财会[2017]22 号），公司自 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则。
     （1）执行新收入准则具体要求
     原收入准则下，公司以风险报酬转移作为收入确认时点的判断标准。商品销
售收入同时满足下列条件时予以确认：（1）公司已将商品所有权上的主要风险
和报酬转移给购买方；（2）公司既没有保留与所有权相联系的继续管理权，也
没有对已售出的商品实施有效控制；（3）收入的金额能够可靠地计量；（4）相
关的经济利益很可能流入企业；（5）相关的已发生或将发生的成本能够可靠地
计量时。
     新收入准则下，公司以控制权转移作为收入确认时点的判断标准。公司在履
行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。在满足一定
条件时，公司属于在某一段时间内履行履约义务，否则，属于在某一时点履行履
约义务。合同中包含两项或多项履约义务的，公司在合同开始日，按照各单项履
约义务所承诺商品的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，
按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。
     除了根据新收入准则规定中履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负
债表中增加列示合同资产或合同负债，与原收入准则相比，公司在新收入准则下
相关确认与计量原则的主要变化如下：
序号      与新收入准则相关的确认与计量原则                 与原收入准则相关的确认与计量原则
      产品控制权转移前发生的运费作为合同履约                产品控制权转移前发生的运费计入销
      成本的一部分随收入的确认结转为营业成本                售费用
     公司按照新收入准则的相关规定，对比较期间财务报表不予调整，2020 年 1
月 1 日执行新收入准则与原准则的差异追溯调整当期期初留存收益及财务报表
其他相关项目金额（公司仅对在首次执行日尚未完成的合同的累积影响数进行调
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 整）。
      （2）执行新收入准则对财务报表的影响
      执行新收入准则对资产负债表相关项目的影响列示如下：
                                                                                      单位：元
        项目              2019 年 12 月 31 日           2020 年 1 月 1 日                 调整数
 对合并资产负债表影响：
      预收款项                      61,557,492.72               183,158.05           -61,374,334.67
      合同负债                            不适用                61,374,334.67            61,374,334.67
 对母公司资产负债表影响：
      预收款项                      86,113,265.97               183,158.05           -85,930,107.92
      合同负债                            不适用                85,930,107.92            85,930,107.92
      执行新收入准则对 2020 年度的合并利润表相关项目的影响列示如下：
                                                                                      单位：元
        项目                    报表数                  假设按原准则                         影响
 营业成本                         683,188,288.36            632,628,021.69           50,560,266.67
 销售费用                         100,531,562.84            151,091,829.51           -50,560,266.67
 （二）会计估计变更
      报告期内，公司无会计估计变更事项。
 （三）前期会计差错更正情况
      报告期内，公司无重大会计差错更正需追溯重述的情况。
 六、财务状况分析
 （一）资产结构分析
      报告期各期末，公司资产总体构成情况如下：
                                                                                    单位：万元
 项目                  比例                        比例                    比例                      比例
          金额                      金额                       金额                      金额
                     （%）                       （%）                   （%）                     （%）
流动资产    100,020.92    43.34    100,542.18       47.83    46,449.49       40.89   30,169.80    36.49
非流动资产   130,760.77    56.66    109,686.73       52.17    67,143.67       59.11   52,507.52    63.51
资产合计    230,781.69   100.00    210,228.90      100.00   113,593.16   100.00      82,677.32   100.00
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          报告期各期末，公司的资产总额分别为 82,677.32 万元、113,593.16 万元、
     市，随着业务规模不断扩大，生产线建设并陆续完工投入生产，公司资产总额持
     续增加。
          报告期各期末，公司的流动资产金额分别为 30,169.80 万元、46,449.49 万元、
     等。公司流动资产的增加主要系公司完成首次公开发行股票并上市，货币资金大
     幅增加，同时经营规模的增加导致预付款项、存货等相应增加。
          报告期各期末，公司的非流动资产金额分别为 52,507.52 万元、67,143.67 万
     元、109,686.73 万元和 130,760.77 万元，占各期末资产的比例分别为 63.51%、
     包括固定资产、在建工程、无形资产、其他非流动资产，公司非流动资产增加主
     要系首次公开发行股票并上市的募投项目的持续投入、增加厂房及生产设备、用
     于办理银行承兑汇票质押的大额存单金额相应增加所致。
          报告期各期末，公司流动资产构成情况如下：
                                                                                 单位：万元
     项目                    比例                    比例                     比例                   比例
                金额                    金额                      金额                   金额
                           （%）                   （%）                    （%）                  （%）
货币资金           53,284.32    53.27    52,788.30      52.50   24,432.96    52.60    8,057.42    26.71
交易性金融资产         4,000.00     4.00     7,000.00       6.96           -        -     207.00      0.69
应收账款             119.21      0.12      106.17        0.11      80.86      0.17     115.62      0.38
预付款项            1,094.68     1.09    16,695.06      16.61    4,486.56     9.66   11,625.49    38.53
其他应收款            150.14      0.15       92.25        0.09      47.97      0.10      50.90      0.17
存货             30,732.75    30.73    18,222.76      18.12   13,391.24    28.83    7,386.52    24.48
其他流动资产          7,632.84     7.63     5,637.63       5.61    4,009.89     8.63    2,726.86     9.04
一年内到期的非
流动资产
流动资产合计        100,020.92   100.00   100,542.18     100.00   46,449.49   100.00   30,169.80   100.00
          公司流动资产主要包括货币资金、预付账款及存货等，报告期各期末，上述
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 三项合计占流动资产的比例分别为 89.72%、91.09%、87.23%和 85.09%。
      （1）货币资金
      报告期各期末，公司货币资金构成情况如下：
                                                                                     单位：万元
 项   目                占比                      占比                      占比                   占比
           金额                      金额                       金额                   金额
                      （%）                     （%）                     （%）                  （%）
库存现金             -         -             -          -             -        -       3.28      0.04
银行存款     53,056.12     99.57     52,570.13      99.59     22,320.74    91.36    6,179.61    76.69
其他货币
资金
未到期应
收利息
 合计      53,284.32    100.00     52,788.30     100.00     24,432.96   100.00    8,057.42   100.00
      报告期各期末，公司货币资金余额分别为 8,057.42 万元、24,432.96 万元、
 兑汇票的保证金。2020 年末，货币资金余额较 2019 年末增加 16,375.54 万元，
 主要系 2019 年公司派发现金股利 13,699.80 万元，产生大额现金流出；2021 年
 末，货币资金余额较 2020 年末增加 28,355.34 万元，主要系公司当年首次公开发
 行募集资金到位所致。
      （2）交易性金融资产
      报告期各期末，公司交易性金融资产构成情况如下：
                                                                                     单位：万元
  项目                   占比                      占比                     占比                   占比
             金额                     金额                       金额                   金额
                       （%）                     （%）                    （%）                  （%）
分类为以公允
价值计量且其
变动计入当期     4,000.00     100.00     7,000.00      100.00           -         -     207.00    100.00
损益的金融资
产：
其中：结构性
存款
理财产品       3,000.00      75.00     5,000.00       71.43           -         -     207.00    100.00
  合计       4,000.00     100.00     7,000.00      100.00           -         -     207.00    100.00
      浙江李子园食品股份有限公司                          向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
         报告期各期末，公司交易性金融资产余额分别为 207.00 万元、
      万元和 4,000.00 万元，占流动资产的比例分别为 0.69%、0%、6.96%和 4.00%。
      交易性金融资产主要核算结构性存款、理财产品等。
         （3）应收账款
         报告期各期末，公司应收账款情况如下：
                                                                                    单位：万元
            项目
      应收账款账面余额                    124.30             109.96             83.57               119.19
      坏账准备                          5.09               3.79              2.71                 3.58
        应收账款净额                    119.21             106.17             80.86               115.62
         报告期各期末，公司应收账款金额分别为 115.62 万元、80.86 万元、106.17
      万元和 119.21 万元，占流动资产比例分别为 0.38%、0.17%、0.11%和 0.12%。公
      司销售主要采用先款后货的结算模式，应收账款余额较小。报告期各期末，公司
      应收账款主要为向京东、天猫等线上代销平台形成的货款。
         （4）预付款项
         报告期各期末，公司预付款项情况如下：
                                                                                    单位：万元
账龄
         金额        占比（%）       金额        占比（%）         金额          占比（%）          金额         占比（%）
以内
年
合计      1,094.68    100.00   16,695.06     100.00     4,486.56        100.00    11,625.49       100.00
         报告期各期末，公司预付款项金额分别为 11,625.49 万元、4,486.56 万元、
      和 1.09%。公司预付账款的账龄主要集中在 1 年以内，公司预付款项主要为向浙
      江省商业工业有限公司、建发物流集团有限公司、中国石油天然气股份有限公司
      华东化工销售分公司等贸易商及其关联方采购进口奶粉、高密度聚乙烯预付的货
      款。受进口奶粉采购周期影响，公司一般于每年下半年预定并支付次年奶粉采购
      款定金，导致年末预付奶粉款项较多。2019 年末、2021 年末，公司预期奶粉的
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      价格将会上涨，为降低奶粉价格波动对公司业绩的影响，公司采取了适时适当提
      高奶粉储备量、签订奶粉远期合同锁定采购价格的措施，使得公司产生较大预付
      款项余额。2022 年 9 月末，公司预付款项有所下降，主要原因为 2022 年 1-9 月，
      预定的奶粉陆续到货，相关合同履行完毕后交易双方结算货款所致。
         （5）其他应收款
         报告期各期末，公司其他应收款情况如下：
                                                                                   单位：万元
         项目
      其他应收款账
      面余额
      减：坏账准备                   18.63             17.60                9.32               6.45
       账面金额                   150.14             92.25               47.97              50.90
         报告期各期末，公司其他应收款金额分别为 50.90 万元、47.97 万元、92.25
      万元和 150.14 万元，占流动资产比例分别为 0.17%、0.10%、0.09%和 0.15%。公
      司其他应收款主要系押金和质量保证金，余额较小。
         （6）存货
         报告期各期末，公司存货构成情况如下：
                                                                                  单位：万元
 项目                                                                                             占比
         金额         占比（%）       金额        占比（%）           金额         占比（%）        金额
                                                                                                （%）
原材料     26,893.26     87.51   14,263.94       78.28      10,578.63       79.00    4,798.32       64.96
自制
半成品
库存商品     3,128.01     10.18    3,405.08       18.69       1,989.18       14.85    1,658.26       22.45
发出商品      300.54       0.98      136.53        0.75        157.06         1.17     190.67         2.58
委托加工
物资
 合计     30,732.75    100.00   18,222.76      100.00      13,391.24    100.00      7,386.52      100.00
         报告期各期末，公司存货账面价值分别为 7,386.52 万元、13,391.24 万元、
      托加工物资组成，其中原材料及库存商品是重要组成部分，报告期各期末，合计
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     占存货比例分别为 87.41%、93.85%、96.96%和 97.68%。报告期内公司存货整体
     有所增加，主要系原材料及库存商品增加导致。
          ①原材料
          报告期各期末，公司原材料构成情况如下：
                                                                                  单位：万元
     项目                     占比                   占比                     占比                  占比
                  金额                   金额                     金额                  金额
                            （%）                  （%）                    （%）                 （%）
奶粉             18,498.37     68.78    6,932.56      48.60    5,728.83    54.15   1,170.34    24.39
白砂糖              1,056.89     3.93    1,518.29      10.64    1,219.26    11.53    770.58     16.06
高密度聚乙烯
（含 HDPE 奶瓶）
纸箱               1,004.19     3.73     693.44        4.86     563.76      5.33    405.43      8.45
其他               4,231.41    15.73    3,093.63      21.69    2,003.53    18.94   1,410.50    29.40
      合计       26,893.26    100.00   14,263.94   100.00     10,578.63   100.00   4,798.32   100.00
     注：其他主要是铝膜、瓶盖、吸管等零星包材，以及五金件、食品添加剂等
          报告期各期末，公司原材料分别为 4,798.32 万元、10,578.63 万元、14,263.94
     万元和 26,893.26 万元。报告期内原材料增加，主要原因为河南鹤壁、云南曲靖
     生产基地陆续投产，产能扩张，为满足生产经营需要，原材料储备有所增加；同
     时，受不利外部环境影响，原材料价格上涨趋势较为明显，为防止不利外部环境
     对公司主要原材料价格和供应周期产生重大不利影响，公司采取了适时适当提高
     奶粉储备量的措施，导致报告期各期末奶粉的库存有不同程度的增加。
          报告期内，发行人原材料周转天数分别为 43.16 天、40.51 天、47.45 天和 76.41
     天，周转天数逐年增加主要是因为公司进行原料备货以抵御价格上涨的不利影
     响，导致库存余额有所增加。
          ②库存商品
          报告期各期末，公司库存商品分别为 1,658.26 万元、1,989.18 万元、3,405.08
     万元和 3,128.01 万元。公司库存商品逐年增加的主要原因系，随着经营规模增加，
     同时为应对不利外部环境对生产的不确定性影响，公司备货库存有所提升；另一
     方面，公司增加了促销品采购规模以达到激励经销商的目的。
          报告期各期末，库存商品与日均营业成本配比情况如下：
 浙江李子园食品股份有限公司                             向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                                                                单位：万元
   项目          2022 年 9 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
库存商品期末余额               3,128.01            3,405.08               1,989.18              1,658.26
日均营业成本                   201.98              261.78                189.77                159.98
库存商品日均营业
   成本比
 注 1：日均营业成本=营业成本/360
 注 2：库存商品日均营业成本比=库存商品期末余额/日均营业成本
      报告期各期末，库存商品日均营业成本比分别为 10.37、10.48、13.01 和 15.49。
 商品余额较高，同时 2021 年加大了促销品采购规模，导致促销品余额较大。
      ③存货库龄情况
      报告期各期末，存货库龄情况如下：
                                                                                单位：万元
                                                                                   日
 库龄
                     占比                    占比                     占比                   占比
          金额                      金额                    金额                    金额
                     （%）                   （%）                    （%）                 （%）
 合计      30,732.75   100.00   18,222.76    100.00     13,391.24    100.00    7,386.52    100.00
      报告期各期末，公司存货库龄主要集中在 1 年以内，1 年以上的存货期末余
 额分别为 137.54 万元、487.00 万元、456.08 万元和 392.26 万元，主要为五金件。
      ④存货跌价准备计提情况
      公司的存货采用成本与可变现净值孰低的原则进行计量，按照存货成本高于
 可变现净值的差额计提存货跌价准备。报告期各期末，公司存货可变现净值均高
 于成本，未发现存货存在明显减值迹象，故未计提存货跌价准备。
      （7）一年内到期的非流动资产
 动资产的比例为 3.01%，主要为一年内到期的大额存单。
      （8）其他流动资产
      报告期各期末，公司其他流动资产构成情况如下：
  浙江李子园食品股份有限公司                               向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                                                                          单位：万元
        项目
  待抵扣进项税额                  7,632.83                5,624.98             3,074.22           2,198.56
  预缴企业所得税                      0.01                  12.58                161.15                    -
  预缴个人所得税                          -                   0.08                     -                   -
  IPO 服务费                          -                      -               774.53             528.30
        合计                 7,632.84                5,637.63             4,009.89           2,726.86
        报告期各期末，公司其他流动资产金额分别为 2,726.86 万元、4,009.89 万元、
  和 7.63%。
        公司其他流动资产主要为待抵扣进项税，随着公司采购规模的增加，公司待
  抵扣进项税额余额呈增长趋势。
        报告期各期末，公司非流动资产构成情况如下：
                                                                                         单位：万元
  项目                      占比                         占比                       占比                    占比
               金额                       金额                          金额                    金额
                          （%）                        （%）                      （%）                   （%）
投资性房地产         1,164.81     0.89        1,210.65        1.10       1,288.23     1.92     1,363.33        2.60
固定资产          62,274.22    47.62       63,207.11      57.63       43,862.85    65.33    32,793.82       62.46
在建工程          24,353.47    18.62       10,356.67        9.44       9,386.16    13.98     7,426.83       14.14
使用权资产             35.72     0.03          84.68         0.08              -         -           -           -
无形资产          13,545.87    10.36       13,828.47      12.61        7,690.40    11.45     7,845.40       14.94
长期待摊费用                -        -               -              -        0.24         -       79.11        0.15
递延所得税资产        2,495.61     1.91        2,197.38        2.00       1,829.62     2.72     1,016.93        1.94
其他非流动资产       26,891.07    20.57       18,801.77      17.14        3,086.16     4.60     1,982.09        3.77
非流动资产合计      130,760.77   100.00   109,686.73        100.00       67,143.67   100.00    52,507.52   100.00
        公司非流动资产主要包括固定资产、在建工程、无形资产和其他非流动资产
  等，报告期各期末，上述四项合计占非流动资产的比例分别为 95.32%、95.36%、
浙江李子园食品股份有限公司                         向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
   （1）投资性房地产
   报告期各期末，公司投资性房地产构成情况如下：
                                                                           单位：万元
   项目                 累计折旧/                                  累计折旧/
            原值                       账面价值         原值                       账面价值
                       摊销                                     摊销
房屋及建筑物     1,224.24     292.67           931.57   1,218.99     245.55         973.43
土地使用权        274.29         41.05        233.24    273.73          36.51      237.22
   合计      1,498.52     333.72         1,164.81   1,492.71     282.06        1,210.65
   项目                 累计折旧/                                  累计折旧/
            原值                       账面价值         原值                       账面价值
                       摊销                                     摊销
房屋及建筑物     1,237.13     192.81         1,044.32   1,250.12     137.12        1,113.01
 土地使用权       275.66         31.75        243.91    277.05          26.72      250.33
   合计      1,512.79     224.55         1,288.23   1,527.17     163.84        1,363.33
   报告期各期末，公司投资性房地产账面价值分别为 1,363.33 万元、1,288.23
万元、1,210.65 万元和 1,164.81 万元，占非流动资产的比例分别为 2.60%、1.92%、
用于赚取租金。
   （2）固定资产
   报告期各期末，公司固定资产构成情况如下：
                                                                         单位：万元
  项    目
一、账面原值          86,724.89             82,957.64        58,694.49           44,150.42
房屋及建筑物          36,898.20             36,281.85        27,587.99           19,355.28
机器设备            47,165.88             44,039.24        28,710.71           22,941.90
运输工具              903.08                 903.08          814.66               635.80
电子及其他设备          1,757.74              1,733.47         1,581.13             1,217.44
二、累计折旧          24,431.97             19,731.83        14,831.65            11,356.59
房屋及建筑物           9,069.39              7,724.21         6,058.94             4,897.12
机器设备            13,811.72             10,693.54         7,766.35             5,769.41
运输工具              403.65                 332.98          275.65               206.55
电子及其他设备          1,147.21                981.10          730.71               483.51
浙江李子园食品股份有限公司                     向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
  项    目
三、减值准备              18.70                18.70                   -                   -
房屋及建筑物                   -                   -                   -                   -
机器设备                18.70                18.70                   -                   -
运输工具                     -                   -                   -                   -
电子及其他设备                  -                   -                   -                   -
四、账面价值           62,274.22        63,207.11              43,862.85          32,793.82
房屋及建筑物           27,828.80        28,557.64              21,529.06          14,458.16
机器设备             33,335.46        33,327.01              20,944.36          17,172.48
运输工具               499.43               570.10             539.01              429.25
电子及其他设备            610.53               752.36             850.42              733.92
     报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为 32,793.82 万元、43,862.85 万
元、63,207.11 万元和 62,274.22 万元，占非流动资产的比例分别为 62.46%、
建工程转固，2021 年鹤壁李子园公司厂房建设工程陆续完工由在建工程转固，
导致当年末房屋及建筑物和机器设备余额较上年末显著增加。
     报告期各期末，公司固定资产使用状况良好，除 2021 年末公司对闲置的自
热食品产线全额计提减值准备 18.70 万元以外，公司其他主要资产不存在非正常
闲置或未使用现象，也不存在账面值低于可变现价值从而需要计提减值准备的情
况。
     （3）在建工程
     报告期各期末，公司在建工程构成情况如下：
                                                                          单位：万元
       工程名称
江西李子园公司车间净化工程                       -                -               -           71.97
江西李子园公司在建设备（一期）                16.28             87.59          561.95          201.09
江西李子园公司 6#厂房及宿舍楼
                                    -                -               -          375.11
建设工程
江西李子园公司煤棚建设工程                       -                -               -           27.52
江西李子园公司二期在建工程                3,569.80            73.77               -                   -
浙江李子园食品股份有限公司               向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
       工程名称
鹤壁李子园公司厂房建设工程            537.61          780.37        6,255.38       1,411.61
鹤壁李子园公司在建设备              356.81         2,975.53       1,148.56              -
云南李子园公司厂房建设工程                 -                -              -       4,561.92
云南李子园公司在建设备                   -                -              -        653.32
龙游李子园公司在建设备（一期）               -                -       1,396.29              -
龙游李子园公司在建设备（二期）        6,143.76          847.64               -              -
龙游李子园公司在建工程（二期）        8,221.10         4,503.26              -              -
金华本部 13#仓库建设工程                -                -              -        118.57
金华本部在建设备                      -                -          3.96               -
科创大楼在建工程               5,481.29         1,087.51              -              -
其他零星工程                    26.82             1.01         20.02           5.71
         合计           24,353.47        10,356.67       9,386.16       7,426.83
   报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为 7,426.83 万元、9,386.16 万元、
李子园厂房建设工程、鹤壁李子园公司在建设备、龙游李子园公司在建设备（一
期）投入增加所致。
子园公司在建设备及在建工程（二期），科创大楼在建工程项目投入增加所致。
系江西李子园二期、龙游李子园公司在建设备及在建工程（二期）、科创大楼在
建工程等项目持续投入增加所致。
   报告期各期末，公司的在建工程不存在有明显减值迹象而需计提减值准备的
情形。
   报告期各期，在建工程基本情况如下：
 浙江李子园食品股份有限公司                 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                                             单位：万元
                                               本期转入        本期其
     工程名称          期初余额         本期增加                           期末余额
                                               固定资产        他减少
鹤壁李子园公司厂房建设工程        780.37          246.26      489.03      -     537.61
鹤壁李子园公司在建设备         2,975.53         160.58     2,779.29     -     356.81
江西李子园公司在建设备（一期）       87.59          167.01      238.31      -      16.28
江西李子园公司在建设备（二期）            -               -           -     -           -
江西李子园二期在建工程           73.77         3,496.03           -     -    3,569.80
龙游李子园公司在建设备（二期）      847.64         5,436.00     139.88      -    6,143.76
龙游李子园公司二期在建工程       4,503.26        3,717.84           -     -    8,221.10
浙江李子园公司科创大楼在建工程     1,087.51        4,393.78           -     -    5,481.29
      合计           10,355.66       17,617.50    3,646.51     -   24,326.65
鹤壁李子园公司厂房建设工程       6,255.38        3,199.64    8,674.65     -     780.37
鹤壁李子园公司在建设备         1,148.56       12,783.05   10,956.08     -    2,975.53
江西李子园公司在建设备（一期）      561.95          808.54     1,282.89     -      87.59
江西李子园公司在建设备（二期）            -               -           -     -           -
江西李子园二期在建工程                -          73.77            -     -      73.77
龙游李子园公司在建设备（一期）     1,396.29        1,195.10    2,591.39     -           -
龙游李子园公司在建设备（二期）            -         847.64            -     -     847.64
龙游李子园公司二期在建工程              -        4,503.26           -     -    4,503.26
本公司在建设备                 3.96         532.93      536.89      -           -
本公司科创大楼在建工程                -        1,087.51           -     -    1,087.51
      合计            9,366.14       25,031.42   24,041.90     -   10,355.66
鹤壁李子园公司厂房建设工程       1,411.61        4,843.78           -     -    6,255.38
云南李子园公司厂房建设工程       4,567.62        2,732.37    7,299.99     -           -
云南李子园公司在建设备          653.32         3,943.50    4,596.82     -           -
龙游李子园公司在建设备                -        1,578.06     181.77      -    1,396.29
鹤壁李子园公司在建设备                -        1,148.56           -     -    1,148.56
      合计            6,632.56       14,246.26   12,078.59     -    8,800.23
江西李子园公司 6#厂房及宿舍楼
建设工程
 浙江李子园食品股份有限公司                           向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                                           本期转入        本期其
        工程名称                 期初余额          本期增加                                期末余额
                                                           固定资产        他减少
江西李子园公司在建设备                          -            201.09         -         -     201.09
鹤壁李子园公司厂房建设工程                    23.43        1,388.18           -         -   1,411.61
云南李子园公司厂房建设工程                    12.07        4,555.55           -         -   4,567.62
云南李子园公司在建设备                          -            653.32         -         -     653.32
         合计                      40.25        7,196.03           -         -   7,236.28
 注：上表不包含工程物资
      （4）使用权资产
      报告期各期末，使用权资产的账面价值分别为 0 万元、0 万元、84.68 万元
 和 35.72 万元，占非流动资产的比例分别为 0%、0%、0.08%和 0.03%。主要系为
 子公司业务联络、员工居住而租赁的房产。
      （5）无形资产
      报告期各期末，公司无形资产构成情况如下：
                                                                          单位：万元
  项目      2022 年 9 月 30 日    2021 年 12 月 31 日       2020 年 12 月 31 日   2019 年 12 月 31 日
土地使用权            13,092.06           13,319.84              7,301.71           7,460.82
电脑软件               420.44                417.88               363.53             341.16
排污权                 33.36                 90.75                25.17              43.42
  合计             13,545.87           13,828.47              7,690.40           7,845.40
      报告期各期末，公司无形资产的账面价值分别为 7,845.40 万元、7,690.40 万
 元、13,828.47 万元和 13,545.87 万元，占非流动资产的比例分别为 14.94%、
      公司的无形资产均为公司合法拥有，是公司正常生产经营所必需的资产。报
 告期各期末，公司不存在无形资产减值的情形。
      （6）长期待摊费用
      报告期各期末，长期待摊费用的账面价值分别为 79.11 万元、0.24 万元、0
 万元和 0 万元，占非流动资产的比例分别为 0.15%、0.00%、0.00%和 0.00%。2019
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年公司长期待摊费用主要为形象使用费。
   （7）递延所得税资产
   报告期各期末，递延所得税资产构成情况如下：
                                                                                      单位：万元
项目       可抵扣         递延         可抵扣         递延         可抵扣         递延            可抵扣        递延
         暂时性        所得税         暂时性         所得税        暂时性        所得税            暂时性        所得税
          差异         资产         差异          资产         差异          资产            差异         资产
政府
补助
固定资
产减值       754.60     171.24       18.70        4.67           -          -              -          -
准备
内部交
易未实      1,078.85    249.46      447.01      111.75     638.23     159.56         405.47     101.37
现利润
未抵扣
亏损
坏账
准备
合计      10,146.71   2,495.61    8,802.81   2,197.38    7,325.75   1,829.62       4,073.91   1,016.93
   报告期各期末，递延所得税资产的账面价值分别为 1,016.93 万元、1,829.62
万元、2,197.38 万元和 2,495.61 万元，占非流动资产的比例分别为 1.94%、2.72%、
万元，主要原因系公司获得的计入递延收益科目的政府补助增加所致。
   （8）其他非流动资产
   报告期各期末，公司其他非流动资产构成情况如下：
                                                                                      单位：万元
 项目        2022 年 9 月 30 日       2021 年 12 月 31 日       2020 年 12 月 31 日          2019 年 12 月 31 日
预付设备款                 480.46                  842.27               2,668.00                 1,825.33
预付工程款                 323.81                  525.99                418.16                    156.76
大额存单                26,086.80              17,433.51                         -                         -
 合计                 26,891.07              18,801.77               3,086.16                 1,982.09
   报告期各期末，公司其他非流动资产金额分别为 1,982.09 万元、3,086.16 万
元、18,801.77 万元和 26,891.07 万元，占非流动资产的比例分别为 3.77%、4.60%、
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      公司的其他非流动资产主要为大额存单、预付的设备款和工程款。2021 年
 末、2022 年末，其他非流动资产较上年末大幅增加，主要原因系为了提高资金
 使用效率、办理银行承兑汇票，大额存单余额增加。
 （二）负债结构分析
      报告期各期末，公司负债构成情况如下：
                                                                                        单位：万元
  项目                  占比                        占比                        占比                     占比
           金额                     金额                           金额                     金额
                      （%）                       （%）                       （%）                    （%）
流动负债     56,197.97     87.15    42,343.71        85.22       34,233.37     84.24    27,660.17    88.72
非流动负债     8,284.14     12.85     7,345.95        14.78        6,402.24     15.76    3,516.26     11.28
 负债合计    64,482.10    100.00    49,689.66       100.00       40,635.61    100.00    31,176.44    100.00
      报告期各期末，公司负债总额分别为 31,176.44 万元、40,635.61 万元、
 加。
      报告期各期末，公司流动负债金额分别为 27,660.17 万元、34,233.37 万元、
 系短期借款、应付票据、应付账款、合同负债、预收款项等。报告期各期末，流
 动负债逐年增加，主要系公司采购规模扩大导致的应付款项增加、销售订单增加
 导致的预收货款增加、借款增加所致。
      报告期各期末，公司非流动负债的金额分别为 3,516.26 万元、6,402.24 万元、
 变动受当期新增政府补助以及将相关政府补助计入当期营业外收入的影响。
      报告期各期末，公司流动负债构成情况如下：
                                                                                        单位：万元
  项目                  占比                        占比                        占比                     占比
            金额                     金额                           金额                     金额
                      （%）                       （%）                       （%）                    （%）
短期借款       8,500.00     15.13               -            -     3,344.12      9.77       300.39      1.09
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  项目                  占比                   占比                      占比                    占比
            金额                   金额                      金额                    金额
                      （%）                  （%）                     （%）                   （%）
应付票据       7,973.28    14.19    5,223.47    12.34       4,960.14    14.49     3,747.26    13.55
应付账款      19,443.94    34.60   16,134.26    38.10      11,990.76    35.03     9,635.11    34.83
预收款项         25.29      0.05      19.93         0.05      15.96      0.05     6,155.75    22.25
合同负债       7,254.81    12.91    8,546.65    20.18       6,916.13    20.20            -         -
应付职工薪酬     1,976.13     3.52    3,296.29        7.78    2,318.67     6.77     1,516.26     5.48
应交税费       6,420.54    11.42    5,062.40    11.96       3,953.19    11.55     3,623.88    13.10
其他应付款      4,585.09     8.16    4,060.71        9.59     734.40      2.15     2,681.53     9.69
一年内到期的
非流动负债
流动负债合计    56,197.97   100.00   42,343.71   100.00      34,233.37   100.00    27,660.17   100.00
    公司流动负债项目主要系短期借款、应付票据、应付账款、合同负债、预收
 款项等。
    （1）短期借款
    报告期各期末，公司短期借款金额分别为 300.39 万元、3,344.12 万元、0 万
 元和 8,500.00 万元，占流动负债的比例分别为 1.09%、9.77%、0%和 15.13%。2021
 年末，公司无短期借款，主要系公司 2021 年通过首次公开发行股票募集资金，
 营运资金较为充裕，偿还了短期借款。2022 年 9 月末，公司增加短期借款金额
 为解决营运资金需求，提高资金使用效率，向银行申请了低息贷款和票据贴现。
    （2）应付票据及应付账款
    报告期各期末，公司应付票据及应付账款情况如下：
                                                                                单位：万元
  项目     2022 年 9 月 30 日    2021 年 12 月 31 日       2020 年 12 月 31 日      2019 年 12 月 31 日
 应付票据            7,973.28             5,223.47                4,960.14              3,747.26
 应付账款           19,443.94            16,134.26               11,990.76              9,635.11
  合计            27,417.23            21,357.73               16,950.90             13,382.37
    ①应付票据
    报告期各期末，应付票据余额分别 3,747.26 万元、4,960.14 万元、5,223.47
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  万元和 7,973.28 万元，占流动负债的比例分别为 13.55%、14.49%、12.34%和
  解付时间不同，进而导致应付票据余额有所变动。报告期各期末，应付票据余额
  逐年增加，主要系公司扩大生产经营规模，且逐步增加了以承兑汇票方式支付部
  分供应商货款的情形。
        ②应付账款
        报告期各期末，公司应付账款构成情况如下：
                                                                                    单位：万元
  项目                     占比                    占比                    占比                    占比
                金额                  金额                     金额                   金额
                         （%）                   （%）                   （%）                   （%）
应付长     期
资产购     置    10,225.43   52.59     7,066.88      43.80    6,303.98    52.57    3,822.74     39.68
款项
应付材     料
采购等     经     9,218.51    47.41    9,067.39      56.20    5,686.78    47.43    5,812.36     60.32
营款项
  合计         19,443.94   100.00   16,134.26     100.00   11,990.76   100.00    9,635.11    100.00
        报告期各期末，公司应付账款金额分别为 9,635.11 万元、11,990.76 万元、
  建相关的款项；应付材料采购等经营款项主要为材料、劳务、委托加工款项。随
  着公司建设项目陆续建设，相关工程建设、设备采购的期末应付余额逐年增加。
  应采购增加进而应付账款余额增加所致。
        报告期各期末，公司应付账款账龄情况如下：
                                                                                    单位：万元
  账龄                     占比                    占比                    占比                    占比
              金额                    金额                     金额                     金额
                         （%）                   （%）                   （%）                   （%）
  浙江李子园食品股份有限公司                               向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
  账龄                 占比                      占比                      占比                      占比
           金额                      金额                    金额                       金额
                     （%）                     （%）                     （%）                     （%）
  合计     19,443.94    100.00    16,134.26     100.00   11,990.76      100.00     9,635.11     100.00
       报告期各期末，公司应付账款主要集中在 1 年以内，账龄在 1 年以上的应付
  账款余额为按照合同约定应付的设备、工程尾款。报告期内，公司按照约定支付
  货款，未曾发生故意拖欠货款的情况。
       （3）预收款项、合同负债
       报告期各期末，预收款项、合同负债情况如下：
                                                                                     单位：万元
  项目       2022 年 9 月 30 日      2021 年 12 月 31 日       2020 年 12 月 31 日         2019 年 12 月 31 日
 预收款项                  25.29                  19.93                  15.96                  6,155.75
 合同负债                7,254.81               8,546.65               6,916.13                        -
  合计                 7,280.10               8,566.58               6,932.09                 6,155.75
       报告期各期末，公司预收款项与合同负债合计账面金额分别为 6,155.75 万
  元、6,932.09 万元、8,566.58 万元和 7,280.10 万元，占同期末流动负债的比例分
  别为 22.25%、20.25%、20.23%和 12.95%。2020 年 1 月 1 日起，公司执行新收入
  准则，预收性质的货款于合同负债科目核算，基于“先款后货”的结算模式，公
  司预收款项与合同负债主要为预收经销商的货物销售款。
       报告期各期末，公司预收账款与合同负债包括预收经销商的货款、经销商尚
  未使用返利补贴以及预收房租款，具体如下：
                                                                                     单位：万元
 项目                占营业收                     占营业收                   占营业收                       占营业收
         金额         入比例          金额          入比例         金额         入比例            金额          入比例
                    （%）                      （%）                    （%）                        （%）
预收货款    2,728.55        2.57    4,212.86        2.87   3,942.19          3.62    3,716.55          3.81
尚未使用
返利补贴
预收房租      25.29         0.02      19.93         0.01      15.96          0.01       18.32          0.02
 合计     7,280.10        6.86    8,566.58        5.83   6,932.09          6.37    6,155.75          6.32
       报告期各期末，预收账款与合同负债波动主要为公司预收经销商货款及尚未
  使用返利补贴波动所致，尚未使用返利补贴系公司根据业绩指标完成情况以及市
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 场推广情况给予经销商的现金补贴。
      报告期各期末，预收货款的金额分别为 3,716.55 万元、3,942.19 万元、4,212.86
 万元和 2,728.55 万元，随着公司销售规模的增加，公司年末预收货款规模逐年增
 加。
      报告期各期末，尚未使用返利补贴金额分别为 2,420.88 万元、2,973.95 万元、
 着各经销商销售规模和公司经销商数量逐渐增长，销售返利金额随之增长所致。
      （4）应交税费
      报告期各期末，公司应交税费构成情况如下：
                                                                             单位：万元
  项   目               占比                  占比                      占比                  占比
            金额                  金额                      金额                  金额
                      （%）                 （%）                     （%）                 （%）
企业所得税      4,969.60    77.40   3,773.63    74.54       3,260.45    82.48   3,314.41    91.46
增值税        1,081.18    16.84    893.02     17.64        384.01      9.71     57.95      1.60
房产税         141.87      2.21    145.40         2.87     136.75      3.46     88.29      2.44
代扣代缴个人所
得税
印花税          40.05      0.62     15.24         0.30      13.38      0.34     55.38      1.53
土地使用税        61.81      0.96     41.81         0.83      78.61      1.99     78.52      2.17
城市维护建设税      39.88      0.62     32.80         0.65      17.81      0.45      6.72      0.19
教育费附加        31.71      0.49     26.63         0.53      10.69      0.27      4.69      0.13
地方教育附加       21.14      0.33     17.76         0.35       8.50      0.22      3.13      0.09
残疾人保障金            -        -          -           -      16.70      0.42          -        -
资源税           4.14      0.06      3.22         0.06           -        -          -        -
环保税           1.23      0.02      1.36         0.03       0.93      0.02      2.15      0.06
  合计       6,420.54   100.00   5,062.40   100.00       3,953.19   100.00   3,623.88   100.00
      报告期各期末，应交税费余额分别为 3,623.88 万元、3,953.19 万元、5,062.40
 万元和 6,420.54 万元，占流动负债的比例分别为 13.10%、11.55%、11.96%和
      （5）应付职工薪酬
      报告期各期末，应付职工薪酬余额分别为 1,516.26 万元、2,318.67 万元、
浙江李子园食品股份有限公司                       向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
工资、奖金、津贴和补贴，随着公司业务规模不断扩大，员工人数增长导致应付
职工薪酬余额增加。
   （6）其他应付款
   报告期各期末，公司其他应付款的构成情况如下：
                                                                     单位：万元
 项目     2022 年 9 月 30 日   2021 年 12 月 31 日    2020 年 12 月 31 日   2019 年 12 月 31 日
押金保证金          2,760.29            2,313.52             627.36             658.26
应付暂收款          1,824.80            1,747.18             107.04            2,023.27
 合计            4,585.09            4,060.71             734.40            2,681.53
   报告期各期末，公司其他应付款金额分别为 2,681.53 万元、734.40 万元、
和 8.16%。公司其他应付款主要为向经销商收取的押金和保证金、工程建设方收
取的履约押金和保证金以及向开发区暂收的投资补助款。
减少 1,916.23 万元。主要原因系根据龙游李子园与浙江龙游经济开发区管理委员
会（原浙江龙游工业园区管理委员会，以下简称“龙游经开区”）签订的《浙江
龙游经济开发区项目投资协议书》及《补充协议》（以下简称“协议书”），龙
游李子园分别于 2017 年和 2018 年收到浙江龙游中北实业有限公司代付的基础设
施配套建设扶持资金各 960.00 万元。根据协议书约定，如项目投产后三年内亩
产税收未达到 20.00 万元，则龙游李子园须退还基础设施配套建设扶持资金奖励
款，2020 年龙游李子园达成单位亩产要求，因此在当年确认了该笔补助款收益，
导致应付暂收款余额下降。
金及应付暂收款增加。押金保证金增加了 1,686.16 万元，主要系当年龙游李子园
二期、鹤壁李子园陆续开工建设，公司向丰邦建设集团有限公司等建设方收取的
工程履约押金和保证金；应付暂收款增加 1,640.14 万元，主要系龙游李子园与龙
游经开区签订了《浙江龙游经济开发区项目投资协议书》，龙游李子园于 2021
 浙江李子园食品股份有限公司                           向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
 年收到浙江龙游中北实业有限公司代付的基础设施配套建设扶持资金合计
 则龙游李子园须退还基础设施配套建设扶持资金奖励款，因此公司在 2021 年新
 增确认应付暂收款 1,600.00 万元。
      （7）一年内到期的非流动负债
 例为 0.03%，公司一年内到期的非流动负债主要为一年内到期的租赁负债。
      报告期各期末，公司非流动负债构成情况如下：
                                                                                单位：万元
 项目                占比                   占比                        占比                    占比
         金额                  金额                       金额                       金额
                   （%）                  （%）                       （%）                   （%）
租赁负债      13.29      0.16     86.44        1.18               -         -           -           -
递延收益    8,270.84    99.84   7,259.51      98.82      6,402.24      100.00   3,516.26     100.00
非流动负
 债合计
      报告期各期末，公司非流动负债主要为递延收益。
      （1）租赁负债
      报告期各期末，公司租赁负债金额分别为 0 万元、0 万元、86.44 万元和 13.29
 万元，金额较小，占非流动负债比例分别为 0%、0%、1.18%和 0.16%，受租赁
 准则变更影响，公司将因承租房屋建筑物而产生的一年期以上负债确认为租赁负
 债。
      （2）递延收益
      报告期各期末，公司递延收益情况如下：
                                                                                单位：万元
           项目
 改造财政补助资金
 改造财政补助资金
浙江李子园食品股份有限公司              向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
        项目
改造财政补助资金
改造财政补助资金（第二批）
发展财政补助资金
改造财政补助资金（第二批）
改造财政补助资金
基础设施配套补助款（江西）-1         401.46          421.20       447.53       473.85
基础设施配套补助款（江西）-2         172.33          180.81       192.11       203.41
基础设施配套补助款（江西）-3         732.84               -            -            -
年产 10.4 万吨乳饮料生产线项目
“五通一平”补助款
李子园乳饮料项目补助资金             49.91           51.89        53.00        53.00
李子园西南绿色食品乳饮料项目         1,853.53       1,931.85     2,036.27     1,000.00
龙游经济开发区循环改造示范试
点园区建设项目补助资金
推进创新驱动加快绿色发展                    -            -            -        66.39
加快推进工业机器人应用                     -            -            -        11.89
工业投资项目设备补助资金             46.10           51.63        59.01            -
工业机器人和智能化制造系统设
备补助资金
造财政补助资金
                                -            -         6.10            -
设施运行资金补助
基础设施配套建设扶持资金（龙
游）-1
基础设施配套建设扶持资金（龙
游）-2
云南省工业和信息化厅绿色食品
企业补贴
专项项目补助资金
        合计             8,270.84       7,259.51     6,402.24     3,516.26
  报告期各期末，公司递延收益分别为 3,516.26 万元、6,402.24 万元、7,259.51
万元和 8,270.84 万元，占非流动负债的比例分别为 100.00%、100.00%、98.82%
和 99.84%。公司递延收益主要为政府补助，其变动主要受当期新增政府补助以
 浙江李子园食品股份有限公司                           向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
 及将相关政府补助计入当期营业外收入的影响。
 （三）偿债能力分析
     报告期内，发行人各项主要偿债能力指标如下：
        财务指标
流动比率（倍）                           1.78              2.37              1.36              1.09
速动比率（倍）                           1.23              1.94              0.97              0.82
资产负债率（合并，%）                     27.94              23.64             35.77             37.71
资产负债率（母公司，%）                      6.55              5.33             25.47             28.01
        财务指标             2022 年 1-9 月        2021 年度           2020 年度           2019 年度
息税折旧摊销前利润（万元）                24,869.29         39,290.44         32,031.45         26,990.48
利息保障倍数（倍）                       90.85           2,477.69            107.75          2,114.67
经营活动产生的现金流量净
额（万元）
 注：流动比率=流动资产÷流动负债
 速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债
 资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%
 利息保障倍数=（利润总额＋利息支出）÷利息支出
 息税折旧摊销前利润=当期利润总额＋当期利息支出＋当期计提折旧＋当期资产摊销额
     报告期各期末，公司与同行业上市公司对比情况如下：
                                                                                  单位：倍
项目   证券代码         公司简称
流动
比率
         可比公司平均                      2.81              2.18              2.72              1.98
         C15 行业平均                    3.22              2.76              3.13              3.03
             公司                      1.78              2.37              1.36              1.09
 浙江李子园食品股份有限公司                        向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
项目    证券代码         公司简称
速动
比率
         可比公司平均                  2.52             1.94          2.49            1.75
         C15 行业平均                2.00             1.76          1.99            1.82
             公司                  1.23             1.94          0.97            0.82
 数据来源：WIND 资讯、同行业上市公司年报
 注 1：同行业可比公司选取标准为与发行人产品品类相近、经营模式相近的 A 股上市公司
 注 2：C15 行业平均值为截至 2020 年 6 月 30 日按《上市公司行业分类指引》（2012 年修订）
 制造业（C）中酒?饮料和精制茶制造业中所有 A 股上市公司计算的平均值
      报告期各期末，公司流动比率分别为 1.09 倍、1.36 倍、2.37 倍和 1.78 倍，
 速动比率分别为 0.82 倍、0.97 倍、1.94 倍和 1.23 倍。2020 年末、2021 年末，公
 司流动比率和速动比率均较上年有所增长，公司资产管理能力较好，短期偿债能
 力不断增强。2022 年 9 月末，公司流动比率和速度比率略有下降，主要系 2022
 年 9 月末公司流动负债增加所致。
 司为提高资金使用效率和应对原材料价格波动而增加原料库存，公司期末新增短
 期借款，从而导致公司流动比率和速动比率下滑；2021 年度公司流动比率略高
 于可比公司平均水平，主要是因为当年首次公开发行股票并上市成功货币资金显
 著增加所致；而 2019 年度、2020 年度速动比率整体低于可比上市公司平均值，
 主要系公司在上市前，融资渠道相对单一，以短期借款补充流动资金以保证日益
 增长的营运资金需求。
      报告期各期末，公司与同行业上市公司对比情况如下：
                                                                          单位：%
 项目     证券代码        公司简称
 资产    600597.SH    光明乳业         57.87           55.86        56.10         57.95
浙江李子园食品股份有限公司                            向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
项目    证券代码        公司简称
负债    002732.SZ   燕塘乳业                34.56           26.74         22.68         22.51
率
          可比公司平均                      36.60           38.28         36.34         37.53
          C15 行业平均                    32.55           34.98         33.57         34.81
              公司                      27.94           23.64         35.77         37.71
数据来源：WIND 资讯、同行业上市公司年报
注 1：同行业可比公司选取标准为与发行人产品品类相近、经营模式相近的 A 股上市公司
注 2：C15 行业平均值为截至 2020 年 6 月 30 日按《上市公司行业分类指引》（2012 年修订）
制造业（C）中酒?饮料和精制茶制造业中所有 A 股上市公司计算的平均值
     报告期各期末，公司合并资产负债率分别为 37.71%、35.77%、23.64%和
次公开发行股票，导致 2021 年末资产负债率有所降低。
上市后，公司资产负债率低于可比上市公司平均值，风险抵御能力较强。
     报告期各期末，公司流动资金的覆盖情况如下：
                                                                              单位：万元
        项目
      流动资产               100,020.92           100,542.18       46,449.49       30,169.80
      流动负债                56,197.97            42,343.71       34,233.37       27,660.17
流动资金（流动资产-流动
    负债）
     报告期内，公司流动资金分别为 2,509.63 万元、12,216.12 万元、58,198.47
万元和 43,822.95 万元，公司流动资产相对于流动负债的覆盖情况较好，公司偿
债能力强。公司流动资产、流动负债的构成详见本节之“六、（一）资产结构分
析”及“六、（二）负债结构分析”。
     本次发行后累计公司债券余额不超过 60,000 万元，不超过最近一期末净资
浙江李子园食品股份有限公司                       向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
产额的百分之五十，发行人具有合理的资产负债结构和正常的现金流量，符合《注
册办法》第十三条第三款和《再融资证券期货法律适用意见》第三条的规定，具
体如下：
   发行人 2019 年、2020 年和 2021 年归属于母公司所有者的净利润分别为
本次公开发行可转换债券按募集资金 60,000 万元计算，参考近期可转换公司债
券市场的发行利率水平并经合理估计，发行人足以支付本次向不特定对象发行可
转换公司债券一年的利息。
   （1）公司具有合理的资产负债结构
   报告期内，公司资产负债结构如下：
   项目
资产负债率（合
并）（%）
资产负债率（母
公司）（%）
   报告期内，公司资产负债率（合并口径）分别为 37.71%、35.77%、23.64%、
万元进行测算，本次发行完成前后，假设其他财务数据无变化且进入转股期后可
转债持有人全部选择转股，公司的资产负债率变动情况如下：
        项目                 2022 年 9 月 30 日           发行后转股前            全部转股后
  资产总额（万元）                          230,781.69           230,781.69      290,781.69
  负债总额（万元）                           64,482.10           124,482.10       64,482.10
资产负债率（合并）（%）                                27.94            53.94            22.18
   由上表可知，公司本次发行可转债募集资金到位后，在不考虑转股等其他因
素影响的情况下，以 2022 年 9 月末资产、负债计算，合并口径资产负债率由
降至 22.18%。根据上述假设条件测算的本次发行后公司的资产负债率变化均处
于较为合理的水平。
   截至 2022 年 9 月 30 日，公司的净资产为 166,299.58 万元，累计债券余额为
浙江李子园食品股份有限公司                向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
债券余额为 60,000 万元，低于最近一期末净资产的 50%。
  （2）公司具有正常的现金流量
  报告期内，公司每股经营活动净现金流量分别为 1.30 元/股、2.56 元/股、1.01
元/股、0.61 元/股。报告期内，公司采用先款后货的结算模式，公司每股经营活
动现金流量较好，偿债能力较强。
  报告期内，公司每股净现金流量分别为-0.92 元/股、1.30 元/股、1.47 元/股、
物净增加额影响。关于公司现金及现金等价物净增加额分析详见本节之“八、现
金流量分析”。
  报告期内，公司在银行等金融机构的资信情况良好，融资渠道较为畅通，公
司债务风险较小，拥有较强的偿债能力。
（四）资产周转能力分析
  报告期内，公司营运能力指标如下：
                                                         单位：次/年
  项目      2022 年 1-9 月    2021 年度          2020 年度       2019 年度
应收账款周转率          941.94      1,571.60         1,107.06      1,166.86
存货周转率              2.97             5.96         6.58          8.31
注：应收账款周转率=营业收入/应收账款平均账面价值
存货周转率=营业成本/存货平均账面价值
  报告期内，公司的应收账款周转率分别为 1,166.86 次/年、1,107.06 次/年、
较强，流动性较好。
  报告期内，公司与同行业上市公司应收账款周转率对比情况如下：
浙江李子园食品股份有限公司                        向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                                                     单位：次/年
证券代码        证券简称   2022 年 1-9 月       2021 年度           2020 年度      2019 年度
    可比公司平均                46.55               102.79        201.07       678.64
    C15 行业平均            2,014.45             1,209.19       399.44       299.56
        公司               941.94              1,571.60     1,107.06     1,166.86
数据来源：WIND 资讯、同行业上市公司年报
    报告期内，公司应收账款周转率远高于同行业可比公司，主要系公司采用先
款后货的结算模式，导致应收账款周转率相对较高。
    报告期内，公司的存货周转率分别为 8.31 次/年、6.58 次/年、5.96 次/年及
较好，营运能力较强。报告期内，存货周转率略有下降，主要原因为公司为应对
原材料价格波动而提前备货，公司存货周转率总体处于良好水平。
    报告期内，公司与同行业上市公司存货周转率对比情况如下：
                                                                     单位：次/年
证券代码        证券简称   2022 年 1-9 月       2021 年度           2020 年度      2019 年度
    可比公司平均                 6.22                 9.80          9.49         9.61
    C15 行业平均               1.91                 2.67          2.51         3.91
        公司                 2.97                 5.96          6.58         8.31
数据来源：WIND 资讯、同行业上市公司年报
浙江李子园食品股份有限公司           向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
     报告期内，公司存货周转率与可比公司及 C15 行业平均的趋势基本保持一
致。
     报告期内，公司存货周转率低于同行业可比公司平均值水平，主要系公司根
据经营需要和原材料价格波动情况适时提前备货，导致原材料库存保有量较高。
公司存货周转率高于“C15 酒?饮料和精制茶制造业行业”的平均水平，显示出
公司整体存货管理能力较好，存货周转率仍处于合理区间。
（五）财务性投资情况
     （1）财务性投资的认定标准
     根据《再融资证券期货法律适用意见》的相关规定：
     “（一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融
业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营
业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收
益波动大且风险较高的金融产品等。
     （二）围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以
收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷
款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。”
     （2）类金融业务认定依据
     根据中国证监会 2023 年 2 月发布的《监管规则适用指引——发行类第 7 号》
之“7-1 类金融业务监管要求”的相关规定：
     “除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构
外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资
租赁、商业保理和小贷业务等。”
不存在实施或拟实施的财务性投资
     公司于 2022 年 10 月 26 日召开董事会审议通过了关于本次发行的相关议案，
经逐项对照，自本次发行相关董事会决议日前六个月（2022 年 4 月 26 日）起至
浙江李子园食品股份有限公司        向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
本募集说明书签署日，公司不存在实施或拟实施的财务性投资（包括类金融投资）
的情形，具体如下：
  （1）类金融投资
  自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署日，公司不存
在类金融投资的情况。
  （2）与公司主营业务无关的股权投资
  自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署日，公司不存
在与公司主营业务无关的股权投资的情况。
  （3）投资产业基金、并购基金
  自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署日，公司不存
在投资产业基金、并购基金的情况。
  （4）拆借资金
  自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署日，公司不存
在对外拆借资金的情况。
  （5）委托贷款
  自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署日，公司不存
在委托贷款的情况。
  （6）以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资
  自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署日，公司不存
在以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资的情况。
  （7）购买收益波动大且风险较高的金融产品
  自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署日，公司不存
在购买收益波动大且风险较高的金融产品的情况。
  （8）非金融企业投资金融业务
  自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署日，公司不存
在投资金融业务的情况。
    浙江李子园食品股份有限公司           向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
      （9）公司拟实施的财务性投资情况
      自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署日，公司不存
    在拟实施财务性投资的相关安排。
      综上所述，自本次发行相关董事会决议日前六个月起至募集说明书签署日，
    公司不存在实施或拟实施的财务性投资情况，公司本次发行募集资金总额无需扣
    除财务性投资金额。
    供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形
      截至2022年9月30日，公司不存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资
    产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。
      截至2022年9月30日，公司交易性金融资产、一年内到期的非流动资产、其
    他非流动资产、其他应收款情况如下：
                                                               单位：万元
            项目                      金额                其中：财务性投资
         交易性金融资产                           4,000.00                   -
      一年内到期的非流动资产                          3,006.98                   -
         其他非流动资产                         26,891.07                    -
          其他应收款                             150.14                    -
    注：截至2022年9月30日，发行人衍生金融资产、可供出售金融资产、长期股权投资、其他
    权益工具投资等科目无余额
      （1）交易性金融资产投资
      截至 2022 年 9 月 30 日，公司交易性金融资产余额为 4,000.00 万元，均为结
    构性存款以及收益波动小风险较低的银行理财产品，具体明细如下：
                                                             单位：万元
                          产品                                    是否为
序                                   期末       实际投入
      理财产品名称       产品类型   风险                               到期日  财务性
号                                   金额        日期
                          等级                                     投资
      中邮理财邮银财
     智·鸿运封闭式 2022         中低                 2022 年 6    2023 年 6 月
     年第 14 期（盛鼎版）         风险                  月 24 日        5日
      人民币理财产品
     杭州银行“添利宝”            低风                 2021 年 12   2022 年 12
      结构性存款产品             险                   月 13 日      月 20 日
    浙江李子园食品股份有限公司              向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                            产品                                       是否为
序                                      期末     实际投入
         理财产品名称     产品类型    风险                            到期日        财务性
号                                      金额      日期
                            等级                                        投资
     华润信托·润钱宝 99            中等
                                               月 27 日     月 11 日
         划                  风险
         截至 2022 年 9 月 30 日，公司交易性金融资产余额为 4,000.00 万元。公司购
    买结构性存款及银行理财产品，主要为充分利用生产经营中暂时闲置的资金，提
    高资金使用效率，不影响公司日常运营和资金安全。上述产品期限短、风险低、
    收益稳定，具有较高的安全性和流动性，不属于收益波动大且风险较高的金融产
    品。
         （2）一年内到期的非流动资产
         截至 2022 年 9 月 30 日，发行人持有一年内到期的非流动资产为 3,006.98 万
    元，占流动资产比例为 3.01%，主要为一年内到期的大额存单，该类型大额存单
    收益波动小且风险较低。
         （3）其他非流动资产
         截至 2022 年 9 月 30 日，发行人其他非流动资产中存在 26,086.80 万元的大
    额存单，主要目的为提高资金使用效率及用于应付票据质押，该类型大额存单收
    益波动小且风险较低。
         （4）其他应收款
         截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他应收款账面价值为 150.14 万元，主要系
    押金和质量保证金，均与生产经营相关。
         （5）发行人持有的交易性金融资产、一年内到期的非流动资产、其他非流
    动资产和其他应收款不属于金额较大、期限较长的财务性投资
         截至 2022 年 9 月 30 日，发行人持有的交易性金融资产、一年内到期的非流
    动资产和其他非流动资产中的金融资产合计金额为 33,093.78 万元，均具有安全
    性较高且流通性好的特点，不属于相关认定标准的“收益波动大且风险较高的金
    融产品”的财务性投资范畴。截至 2022 年 9 月 30 日，发行人其他非流动资产中
    的非金融资产和其他应收款均与生产经营相关，不属于相关认定标准的财务性投
    资。
 浙江李子园食品股份有限公司                              向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
      综上，发行人最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资的情
 况。
 七、经营成果分析
 （一）营业收入结构及趋势分析
      报告期内，公司营业收入构成情况如下所示：
                                                                               单位：万元
 项目                 占比                     占比                     占比                   占比
         金额                    金额                      金额                    金额
                    （%）                    （%）                    （%）                  （%）
主营业务
收入
其他业务
收入
营业收入   106,149.35   100.00   146,972.33     100.00   108,757.17   100.00   97,454.61   100.00
      报告期内，公司营业收入金额分别为 97,454.61 万元、108,757.17 万元、
 主要为含乳饮料、复合蛋白饮料、乳味风味饮料等产品产生的销售收入。
      公司其他业务收入主要为销售废纸箱、塑料包装条等废旧物资及自有房屋出
 租产生的收入，对公司盈利能力影响较小。
      报告期内，公司主营业务收入按产品类型划分如下：
                                                                               单位：万元
 项目                 比例                     比例                     比例                   比例
         金额                    金额                      金额                    金额
                    （%）                    （%）                    （%）                  （%）
含乳饮料   102,871.05    97.29   142,739.90      97.45   104,466.64    96.90   92,918.70    95.53
乳味风味
饮料
复合蛋白
饮料
其他       1,020.62     0.97     1,230.69       0.84     2,164.87     2.01    2,224.48     2.29
 合计    105,731.70   100.00   146,477.75     100.00   107,811.42   100.00   97,269.65   100.00
      从产品类别看，含乳饮料为公司的核心产品。报告期内，含乳饮料销售收入
浙江李子园食品股份有限公司                             向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
占主营业务收入的比例分别为 95.53%、96.90%、97.45%和 97.29%，是公司收入
的主要来源。
     报告期内，公司主营业务收入按销售市场地区划分如下：
                                                                             单位：万元
项目                比例                    比例                     比例                   比例
       金额                    金额                     金额                    金额
                  （%）                   （%）                    （%）                  （%）
华东    55,847.38    52.82    78,208.69     53.39    61,242.75    56.81   59,015.37    60.67
华中    19,872.49    18.80    28,689.07     19.59    20,450.16    18.97   17,952.14    18.46
西南    18,280.93    17.29    24,503.13     16.73    17,663.31    16.38   14,888.04    15.31
华北     1,622.21     1.53     2,668.88      1.82     1,266.90     1.18    1,060.36     1.09
华南     4,988.69     4.72     4,995.08      3.41     1,782.92     1.65     910.27      0.94
东北     1,217.33     1.15     1,446.01      0.99      591.23      0.55     413.38      0.42
西北      784.76      0.74      874.33       0.60      267.84      0.25     166.02      0.17
电子
商务
合计   105,731.70   100.00   146,477.75    100.00   107,811.42   100.00   97,269.65   100.00
     报告期内，公司主要的销售区域为华东、华中及西南地区，上述区域销售收
入合计为 91,855.55 万元、99,356.22 万元、131,400.89 万元和 94,000.81 万元，占
主营业务收入的比例分别为 94.44%、92.16%、89.71%和 88.91%，其中华东地区
为公司核心销售市场。公司身处浙江，在江浙沪等东部沿海省市深耕多年，已在
华东地区形成了较强的品牌效应和市场优势。包括广东省、河南省在内的华南、
华中地区人口基数大，蕴藏着巨大的消费潜力，为公司近年来的重点开发区域。
公司已在西南地区运营多年，有较好的市场基础及品牌影响力。对于其他区域市
场，公司以学校等特通渠道为重点突破口，加大开放式推广，同时积极探索电子
商务销售，报告期内取得了一定的业绩增长。近年来，随着公司制定并推进全国
市场战略布局，华东地区收入占主营业务收入比例略有下降。
     （1）主营业务收入变动情况
     报告期内，按产品类型划分的主营业务收入变动情况如下：
 浙江李子园食品股份有限公司                               向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                                                                     单位：万元
     项目                                      变动率                        变动率                    变动率
                 金额             金额                        金额                         金额
                                             （%）                        （%）                    （%）
含乳饮料            102,871.05    142,739.90      36.64     104,466.64       12.43     92,918.70       -
乳味风味饮料            1,550.28      2,005.02     173.63        732.74       -49.43      1,448.94       -
复合蛋白饮料             289.75        502.13       12.29        447.18       -34.00       677.53        -
其他                1,020.62      1,230.69     -43.15       2,164.87       -2.68      2,224.48       -
     合计         105,731.70    146,477.75      35.86     107,811.42       10.84     97,269.65       -
 乳饮料的收入增加。
          （2）主营业务单价、销售数量变动情况
          报告期内，公司主营业务单价、销售数量情况如下：
      项目                                      变动                         变动
                  金额              金额                         金额                         金额
                                              比例                         比例
                 或数量             或数量                        或数量                        或数量
                                              （%）                        （%）
 单价（不含
 税，元/吨）
 销 售 数 量
 （吨）
 主营业务收
 入（万元）
 增加，销售单价上升对营业收入增长影响较小。2022 年 1-9 月销量较同期有所下
 降，主要原因系外部环境恶化，公司产品物流运输和市场终端网点开市程度受到
 不同程度影响。
 （二）营业成本结构及趋势分析
          报告期内，公司营业成本构成情况如下：
 浙江李子园食品股份有限公司                                向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                                                                      单位：万元
 项目                  占比                      占比                      占比                      占比
          金额                      金额                      金额                      金额
                     （%）                     （%）                     （%）                     （%）
主营业务
成本
其他业务
成本
营业成本    72,712.50    100.00     94,239.84    100.00     68,318.83    100.00     57,593.02    100.00
      报告期内，公司营业成本主要由主营业务成本构成，主营业务成本占营业成
 本的比例始终保持在 98%以上。营业成本呈逐年上升趋势，与公司的收入结构、
 收入增长趋势基本相符。
      报告期内，公司主营业务成本构成情况如下：
                                                                                      单位：万元
 项目                 占比                      占比                      占比                      占比
         金额                      金额                      金额                      金额
                    （%）                     （%）                     （%）                     （%）
 含乳
 饮料
 乳味风
 味饮料
 复合蛋
 白饮料
 其他     1,083.92       1.49     1,048.46       1.11     1,728.78       2.56     1,977.01       3.44
 合计    72,566.03     100.00    94,056.27     100.00    67,602.69     100.00    57,528.85     100.00
      报告期内，公司主营业务成本主要为含乳饮料的成本，占主营业务成本的比
 例分别为 93.49%、95.82%、96.36%和 96.07%，与主营业务收入保持了一致性。
      报告期各期，主营业务成本的要素构成情况如下：
                                                                                      单位：万元
 项目                   占比                      占比                      占比                      占比
           金额                      金额                      金额                      金额
                      （%）                     （%）                     （%）                     （%）
直接材料     50,409.33      69.47    65,670.17      69.82    45,831.12      67.79    39,735.07      69.07
直接人工      5,870.46       8.09     6,886.35       7.32     4,349.83       6.43     4,095.61       7.12
 浙江李子园食品股份有限公司                               向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
 项目                  占比                      占比                     占比                        占比
           金额                     金额                      金额                     金额
                     （%）                     （%）                    （%）                       （%）
制造费用     10,454.52     14.41    11,988.09      12.75     7,475.54     11.06     6,615.79        11.50
委外加工费       965.32      1.33     2,605.85       2.77     4,890.16      7.23     7,082.37        12.31
运输费       4,866.41      6.71     6,905.82       7.34     5,056.03      7.48               -            -
 合计      72,566.03    100.00    94,056.27     100.00    67,602.69    100.00    57,528.85       100.00
      报告期内，公司主营业务成本包括直接材料、直接人工、制造费用、委外加
 工费及计入合同履约成本的运输费用，料工费比例基本保持稳定。报告期内，随
 着委托加工费比例逐渐降低，直接人工及制造费用比例有所增加。
 （三）毛利及毛利率分析
      报告期内，公司毛利构成情况如下：
 项目                  占比                     占比                      占比                        占比
          毛利                     毛利                      毛利                     毛利
                     （%）                    （%）                     （%）                       （%）
主营业务    33,165.67     99.19    52,421.47      99.41    40,208.74     99.43    39,740.80        99.70
其他业务      271.18       0.81      311.02        0.59      229.60       0.57      120.79          0.30
 合计     33,436.85    100.00    52,732.49     100.00    40,438.34    100.00    39,861.60       100.00
      报告期内，公司营业毛利主要来自主营业务，主营业务毛利占营业毛利 99%
 以上。
      报告期内，公司主营业务毛利构成情况如下：
                                                                                   单位：万元
 项目                  占比                     占比                      占比                        占比
          毛利                     毛利                      毛利                     毛利
                     （%）                    （%）                     （%）                       （%）
含乳饮料    33,153.99     99.96    52,102.82      99.39    39,689.58     98.71    39,137.35        98.48
乳味风味
饮料
复合蛋白
饮料
其他         -63.29     -0.19      182.23        0.35      436.08       1.08      247.47          0.62
 合计     33,165.67    100.00    52,421.47     100.00    40,208.74    100.00    39,740.80       100.00
      报告期内，公司主营业务毛利主要来自含乳饮料，含乳饮料产品毛利额对公
 浙江李子园食品股份有限公司                                向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
 司主营业务毛利的贡献度均在 98%以上，含乳饮料产品为公司主要的利润来源。
      （1）公司综合毛利率分析
      报告期内，公司的毛利率情况如下所示：
       项目              2022 年 1-9 月           2021 年度             2020 年度           2019 年度
     主营业务毛利率                     31.37%               35.79%          37.30%           40.86%
     其他业务毛利率                     64.93%               62.88%          24.28%           65.31%
     综合毛利率                    31.50%                  35.88%          37.18%           40.90%
      报告期各期，公司综合毛利率分别为 40.90%、37.18%、35.88%和 31.50%，
 公司主营业务毛利率分别为 40.86%、37.30%、35.79%和 31.37%，由于公司营业
 毛利主要来自主营业务，因此综合毛利率波动主要受主营业务毛利率变化的影
 响。
      （2）主营业务毛利率分析
      ①主营业务毛利率情况
      报告期内，公司按产品类型划分的毛利率情况如下：
                                                                                      单位：%
  产品名称                                                                               还原运输费
               毛利                  毛利                     毛利                毛利
                         变动                    变动                  变动                用影响后的
               率                   率                      率                 率
                                                                                      毛利率
含乳饮料           32.23     -4.27      36.50       -1.49     37.99     0.18    42.12          37.81
乳味风味饮料          4.73     -2.71       7.44       -3.93     11.37     1.38    15.99             9.99
复合蛋白饮料          0.57      3.13      -2.55       -2.49     -0.06    -11.52   18.35          11.46
其他             -6.20    -21.01      14.81       -5.34     20.14    11.97    11.12             8.17
主营业务毛利率        31.37     -4.42      35.79       -1.51     37.30     0.77    40.86          36.53
 注：2020 年 1 月 1 日开始执行新收入准则，在原收入准则下，公司产品控制权转移前发生
 的运输费计入销售费用运杂装卸费，在新收入准则下，产品控制权转移前发生的运输费作为
 合同履约成本的一部分随收入的确认结转为营业成本。为便于比较，将 2019 年发生的运输
 费用计入成本后计算考虑运输费用影响后的毛利率，下同
      报告期内，去除运输费用影响后，公司主营业务毛利率分别为 36.53%、
      ②主营业务毛利率变动分析
浙江李子园食品股份有限公司            向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
  报告期内，公司主营业务单价、销售数量情况如下：
       项目              金额            金额           金额           金额
                      或数量           或数量          或数量          或数量
主营业务收入（万元）            105,731.70   146,477.75   107,811.42    97,269.65
销售成本（万元）               72,566.03    94,056.27    67,602.69    61,734.76
销售数量（吨）               202,562.75   285,086.35   211,910.51   194,162.05
平均销售单价（不含税，元/吨）         5,219.70     5,138.01     5,087.59     5,009.71
平均销售成本（不含税，元/吨）         3,582.40     3,299.22     3,190.15     3,179.55
主营业务毛利率                  31.37%       35.79%       37.30%       36.53%
注：2019 年度销售成本包含运输费用
均销售单价变动带来的收益超过平均销售成本变动带来的影响所致。2020 年，
含乳饮料平均售价变动主要原因是：A、根据《关于深化增值税改革有关政策的
公告》（财政部税务总局海关总署公告 2019 年第 39 号），公司所销售的含乳饮
料增值税销项税率自 2019 年 4 月 1 日起自 16%下降为 13%，税率调整对税后平
均售价的提升作用，在 2020 年度全面显现；B、为进一步完善公司产品价格体
系，应对原材料价格波动风险，2020 年 1 月公司上调 225ml 甜牛奶乳饮料系列
产品出厂价 2 元/箱，提高了含乳饮料产品的平均售价。
料奶粉、聚乙烯等价格出现不同程度的上涨，导致公司 2021 年主营业务产品单
位成本较上年增加了 109.07 元/吨，上涨幅度为 3.42%。
产品平均成本变动带来的影响超过产品平均销售单价变动带来的收益所致。一方
面受不利外部环境和通货膨胀影响，奶粉在 2021 年开始持续上涨并在 2022 年初
达到近十年价格高位，另一方面，公司增加生产基地布局，短期内产能利用率下
滑导致单位制造费用增加，两者一并导致 2022 年 1-9 月主营业务产品单位成本
较上年增加 283.18 元/吨，上涨幅度为 8.58%。为应对主要原材料、包材、运输、
能源等成本持续上涨，更好地向经销商、消费者提供优质产品和服务，公司在
  ③综合毛利率与同行业对比情况
     浙江李子园食品股份有限公司                             向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
        报告期内，公司与可比上市公司毛利率指标如下：
                                                                                        单位：%
     股票代码         可比上市公司           2022 年 1-9 月        2021 年度      2020 年度          2019 年度
         可比公司平均值                            28.75           32.35         34.89              41.05
         C15 行业平均值                          50.31           50.48         50.64              52.86
              发行人                           31.50           35.88         37.18              40.90
     注：可比上市公司财务数据来源于 wind
        报告期内，公司毛利率略高于同行业可比上市公司，整体而言，公司综合毛
     利率变动趋势与同行业综合毛利率平均值变动趋势一致。
     （四）期间费用分析
        报告期内，公司期间费用及占营业收入比例的情况如下：
                                                                                     单位：万元
项目                占营业收入                     占营业收                    占营业收                     占营业收
        金额         比例             金额         入比例          金额        入比例            金额         入比例
                   （%）                       （%）                    （%）                       （%）
销售
费用
管理
费用
研发
费用
财务
      -1,800.24      -1.70      -2,680.58      -1.82       21.91        0.02      -189.19            -0.19
费用
合计    17,374.40      16.37      21,485.44      14.62    15,276.77      14.05   17,660.00         18.12
        报告期内，公司销售费用构成情况如下：
 浙江李子园食品股份有限公司                                 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                                                                      单位：万元
 项目                      占比                    占比                     占比                      占比
               金额                    金额                     金额                      金额
                         （%）                   （%）                    （%）                     （%）
职工薪酬          5,054.11    36.70     6,951.05      41.63    4,499.59     44.76      3,314.40     25.41
广告宣传费         5,443.72    39.53     4,989.06      29.88    1,844.08     18.34      1,625.72     12.46
运杂装卸费          693.65      5.04      961.90        5.76    1,105.64     11.00      5,333.47     40.89
销售服务费         1,021.03     7.41     1,486.22       8.90    1,044.82     10.39       949.97       7.28
差旅费            925.40      6.72     1,018.20       6.10     790.89       7.87       740.06       5.67
促销品            423.63      3.08     1,038.64       6.22     517.55       5.15       749.02       5.74
折旧和摊销           34.13      0.25       46.46        0.28      57.85       0.58        62.72       0.48
业务招待费           78.92      0.57       97.83        0.59      81.91       0.81       113.35       0.87
办公费             73.55      0.53       65.91        0.39      51.38       0.51        91.25       0.70
其他              24.10      0.17       41.38        0.25      59.45       0.59        63.36       0.49
 合计          13,772.23   100.00    16,696.64   100.00     10,053.16    100.00   13,043.34      100.00
      报告期内，公司销售费用金额分别为 13,043.34 万元、10,053.16 万元、
 传费、运杂装卸费，合计分别占当期销售费用的 78.77%、74.10%、77.27%和
 类影响，2020 年度与合同相关的运输费计入营业成本。
 品牌知名度，加大了在央视、高铁站等媒体渠道的费用投入，广告宣传费有所增
 加。同时销售队伍扩张以及薪酬激励水平提高等因素，职工薪酬支出增加。
      报告期内，公司与可比上市公司销售费用率指标如下：
                                                                                         单位：%
 股票代码          可比上市公司             2022 年 1-9 月       2021 年度          2020 年度         2019 年度
浙江李子园食品股份有限公司                                 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
 股票代码        可比上市公司              2022 年 1-9 月       2021 年度         2020 年度        2019 年度
      可比公司平均值                            15.53           15.41           15.24            20.29
      C15 行业平均值                          16.36           16.08           16.99            17.76
         发行人                             12.97           11.36            9.24            13.38
注：可比上市公司财务数据来源于 wind
      报告期内，公司销售费用率低于可比上市公司均值，主要系销售渠道、定价
体系、营销策略、产品特性等因素导致广告宣传费等市场推广费用占营业收入比
例较低所致。
      报告期内，公司管理费用构成情况如下：
                                                                                   单位：万元
  项目                    占比                    占比                    占比                    占比
              金额                    金额                    金额                     金额
                        （%）                   （%）                   （%）                   （%）
职工薪酬         2,070.99    49.30     2,722.00      44.96   1,880.75     44.15   1,519.18     39.37
折旧和摊销        1,063.10    25.31     1,148.52      18.97    882.60      20.72      740.30    19.19
开办费                 -        -      454.73        7.51    413.06       9.70      232.11     6.02
办公费           322.25      7.67      437.02        7.22    325.07       7.63      219.43     5.69
聘请中介机
构费
报损费            12.07      0.29       17.68        0.29     67.67       1.59      327.53     8.49
差旅费            63.17      1.50      133.08        2.20    127.27       2.99      105.57     2.74
业务招待费         183.65      4.37      281.70        4.65    104.48       2.45      167.70     4.35
费用性税金           2.06      0.05        3.46        0.06     30.95       0.73       40.76     1.06
其他            148.05      3.52      266.67        4.40    250.24       5.87      252.24     6.54
  合计         4,200.84   100.00     6,053.98     100.00   4,260.16    100.00   3,858.26    100.00
      报告期各期，公司管理费用金额分别为 3,858.26 万元、4,260.16 万元、6,053.98
万元和 4,200.84 万元，占营业收入的比例分别为 3.96%、3.92%、4.12%和 3.96%，
报告期内公司管理费用支出与公司管理模式、资产规模、业务状况相匹配。
      报告期内管理费用主要为职工薪酬、折旧和摊销、开办费、办公费和聘请中
介机构费用等。2021 年度，管理费用较上年增加 1,793.82 万元，主要系公司多
浙江李子园食品股份有限公司                             向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
个生产基地实现投产，管理人员薪酬持续增加，在建工程完工转入固定资产开始
计提折旧等因素所致。
   报告期内，公司与可比上市公司管理费用率指标如下：
                                                                                     单位：%
股票代码        可比上市公司        2022 年 1-9 月         2021 年度          2020 年度         2019 年度
    可比公司平均值                          5.40              4.93           4.52              4.13
    C15 行业平均值                        8.13              8.37           9.49              7.98
        发行人                          3.96              4.12           3.92              3.96
注：可比上市公司财务数据来源于 wind
   报告期内，公司管理费用率与可比公司平均比率基本一致，不存在显著差异。
   报告期内，公司研发费用构成情况如下：
                                                                                单位：万元
   项目                  占比                   占比                  占比                   占比
              金额                 金额                    金额                 金额
                       （%）                  （%）                 （%）                  （%）
职工薪酬          497.57    41.41    523.11        36.96   306.98     32.60   251.06       26.49
直接材料          361.00    30.04    407.38        28.78   258.65     27.47      55.25      5.83
折旧与摊销         189.60    15.78    139.59         9.86   103.93     11.04      82.76      8.73
委托开发费用        118.25     9.84    297.93        21.05   269.41     28.61   549.81       58.02
   其他          35.14     2.92     47.39         3.35     2.56      0.27       8.72      0.92
   合计       1,201.56   100.00   1,415.40    100.00     941.54    100.00   947.59      100.00
   报告期内，公司研发费用金额分别为 947.59 万元、941.54 万元、1,415.40 万
元和 1,201.56 万元，占营业收入的比例分别为 0.97%、0.87%、0.96%和 1.13%。
报告期内，公司为实现产品技术不断升级而保持一定的研发投入，整体与公司业
务规模相匹配。
浙江李子园食品股份有限公司                       向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
   报告期内，公司与可比上市公司研发费用率指标如下：
                                                                     单位：%
股票代码        可比上市公司    2022 年 1-9 月       2021 年度      2020 年度       2019 年度
    可比公司平均值                    0.84            0.76        0.63           0.54
    C15 行业平均值                  0.87            0.83        0.77           0.67
        发行人                    1.13            0.96        0.87           0.97
注：可比上市公司财务数据来源于 wind
   报告期内，随着公司研发投入的加大，研发费用率略高于可比上市公司平均
水平。
   报告期内，公司财务费用构成情况如下：
                                                                    单位：万元
        项目           2022 年 1-9 月     2021 年度         2020 年度       2019 年度
利息费用                        218.27           13.65       259.61         11.08
其中：租赁负债利息费用                   2.14            4.91              -             -
减：利息收入                     2,038.63       2,706.16       248.56        213.53
手续费支出                        20.12           11.92        10.86         13.26
        合计                -1,800.24       -2,680.58       21.91        -189.19
   报告期内，公司财务费用分别为-189.19 万元、21.91 万元、-2,680.58 万元和
-1,800.24 万元。2021 年度公司首次公开发行上市成功后募集资金到位，导致当
年利息收入显著增加。
（五）其他项目分析
   报告期内，公司税金及附加、减值损失、其他收益、投资收益等利润表其他
重要项目的情况如下所示：
浙江李子园食品股份有限公司                   向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                                               单位：万元
  项目       2022 年 1-9 月      2021 年度            2020 年度        2019 年度
城市维护建设税            164.01           400.36          186.30         204.45
 土地使用税             107.43               88.21       145.01         159.55
  房产税              232.74           298.01          180.41         179.20
 教育费附加             114.44           258.61          136.48         125.80
地方教育附加              76.29           172.41           92.36          83.87
  印花税              116.62           161.35          131.44         123.38
  车船税                1.03                1.14         1.14           0.96
  环保税                3.63                5.08         5.80           9.17
  资源税               11.35                5.55              -             -
  合计               827.53         1,390.72          878.94         886.37
  报告期内，公司税金及附加金额分别为 886.37 万元、878.94 万元、1,390.72
万元和 827.53 万元。税金及附加主要内容为城市维护建设税、教育费附加、房
产税以及地方教育费附加，报告期内未发生重大变化。
  报告期内，公司减值损失情况如下：
                                                               单位：万元
  项目      2022 年 1-9 月       2021 年度            2020 年度        2019 年度
信用减值损失             2.34                 9.36          2.03           6.02
资产减值损失                   -          18.70                  -             -
  合计               2.34             28.06             2.03           6.02
  报告期内，公司减值损失金额分别为 6.02 万元、2.03 万元、28.06 万元和 2.34
万元，公司信用减值损失为其他应收款坏账损失，资产减值损失系部分设备报废
产生的减值损失，报告期内公司减值损失金额较小。
  报告期内，公司其他收益与投资收益情况如下：
                                                               单位：万元
   项目       2022 年 1-9 月      2021 年度            2020 年度       2019 年度
  其他收益            4,114.27         4,088.38         3,581.08      1,936.52
浙江李子园食品股份有限公司                              向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
   项目             2022 年 1-9 月         2021 年度              2020 年度            2019 年度
  投资收益                    107.91                143.96               21.52            89.73
   报告期内，公司其他收益金额分别为 1,936.52 万元、3,581.08 万元、4,088.38
万元和 4,114.27 万元，主要为政府补助及递延收益摊销。投资收益金额分别为
   报告期内，公司营业外收入及营业外支出情况如下：
                                                                                  单位：万元
  项目           2022 年 1-9 月        2021 年度                2020 年度              2019 年度
营业外收入                 307.75               144.33              223.31                137.19
营业外支出                 174.40               388.71              245.16                 45.09
   报告期内，公司营业外收入金额分别为 137.19 万元、223.31 万元、144.33
万元和 307.75 万元，主要由与收益相关的政府补助构成，营业外支出金额分别
为 45.09 万元、245.16 万元、388.71 万元和 174.40 万元，主要为公司的慈善捐赠
支出、工伤赔付以及部分设备报废支出。
                                                                                  单位：万元
       项   目            2022 年 1-9 月        2021 年度          2020 年度              2019 年度
  当期所得税费用                      4,397.87          7,934.17           7,068.72        5,651.10
  递延所得税费用                        -298.23          -367.76           -812.69          -388.74
       合计                      4,099.64          7,566.41           6,256.03        5,262.36
   报告期内，公司所得税费用金额分别为 5,262.36 万元、6,256.03 万元、7,566.41
万元和 4,099.64 万元，与公司利润规模相匹配。
（六）非经常性损益
   报告期内，公司非经常性损益情况如下：
                                                                                  单位：万元
               项目                                        2021 年度      2020 年度      2019 年度
非流动资产处置损益，包括已计提资产减                              24.26       -0.43       -148.67         0.04
浙江李子园食品股份有限公司              向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
          项目                                2021 年度        2020 年度        2019 年度
值准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助（与公司正常经
营业务密切相关，符合国家政策规定、按
照一定标准定额或定量持续享受的政府
补助除外）
投资取得的投资收益                     107.91          143.96                  -             -
除上述各项之外的其他营业外收入和支
                              -116.65        -284.38         -191.84           -7.90
出
其他符合非经常性损益定义的损益项目                  14.79       16.35           33.02         111.88
          小计                 3,074.51        2,613.09       2,178.23         930.96
减：所得税费用（所得税费用减少以“-”
       表示）
      非经常性损益净额               2,313.11        1,910.43       1,625.40         692.75
归属于母公司股东的非经常性损益净额            2,313.11        1,910.43       1,625.40         692.75
                                                                          单位：万元
          项目
归属于母公司股东的非经常性损益净额             2,313.11       1,910.43        1,625.40        692.75
归属于母公司股东的净利润                 15,512.74      26,249.40       21,456.66      18,165.25
非经常性损益净额占净利润的比例（%）                  14.91          7.28          7.58           3.81
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的
净利润
  报告期内，归属于母公司股东的非经常性损益净额分别为 692.75 万元、
助、投资取得的投资收益，2020 年度，归属于母公司股东的非经常性损益净额
较上年增加 932.65 万元，主要系当年政府补助金额增加 1,658.78 万元所致。
八、现金流量分析
  报告期内，公司现金流量总体情况如下：
                                                                          单位：万元
       项目          2022 年 1-9 月      2021 年度         2020 年度              2019 年度
经营活动产生的现金流量净额          18,618.52       21,948.60          29,704.08        15,108.02
投资活动产生的现金流量净额         -16,582.35      -48,742.09        -15,871.72        -11,809.75
筹资活动产生的现金流量净额          -1,495.63       58,695.08           1,284.53       -14,025.34
浙江李子园食品股份有限公司                       向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
           项目            2022 年 1-9 月        2021 年度        2020 年度        2019 年度
 现金及现金等价物净增加额                      540.54    31,901.59       15,116.88     -10,727.06
（一）经营活动产生现金流量分析
     报告期内，公司经营活动产生的现金流量情况如下：
                                                                          单位：万元
           项目             2022 年 1-9 月       2021 年度        2020 年度         2019 年度
销售商品、提供劳务收到的现金                  118,630.20   167,781.65      123,802.71     112,113.41
收到的税费返还                            603.58         494.64       2,915.67       1,187.43
收到其他与经营活动有关的现金                    7,963.51    14,093.37        2,144.14       2,722.20
经营活动现金流入小计                      127,197.30   182,369.66      128,862.52     116,023.04
购买商品、接受劳务支付的现金                   71,332.83   111,040.94       67,567.61      69,975.39
支付给职工以及为职工支付的现金                  15,172.48    16,669.93       10,765.79       9,336.62
支付的各项税费                           8,387.17    16,924.15       12,498.63      10,186.09
支付其他与经营活动有关的现金                   13,686.30    15,786.04        8,326.41      11,416.91
经营活动现金流出小计                      108,578.78   160,421.06       99,158.44     100,915.02
经营活动产生的现金流量净额                    18,618.52    21,948.60       29,704.08      15,108.02
     报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 15,108.02 万元、
源于销售商品、提供劳务收到的现金，而经营活动现金流出主要由购买商品、接
受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金，以及支付的各项税费构
成。
     报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的对比情况如下：
                                                                          单位：万元
      项目        2022 年 1-9 月       2021 年度           2020 年度              2019 年度
营业收入               106,149.35        146,972.33        108,757.17           97,454.61
销售商品、提供劳务
收到的现金
销售收现率                111.76%           114.16%             113.83%           115.04%
     报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为 112,113.41 万元、
浙江李子园食品股份有限公司                  向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
况良好，销售收现率整体保持较高水平。
   报告期内，公司经营活动现金流量净额与净利润的匹配情况如下：
                                                                     单位：万元
        项目            2022 年 1-9 月    2021 年度          2020 年度       2019 年度
经营活动产生的现金流量净额            18,618.52       21,948.60      29,704.08     15,108.02
净利润                      15,512.74       26,249.40      21,456.66     18,165.25
经营活动产生的现金流量净额
与净利润之比值
   报告期内，公司经营活动产生的现金流量金额分别为 15,108.02 万元、
为公司提供了充足的经营性现金流。公司经营活动产生的现金流量净额与净利润
之比值分别为 0.83、1.38、0.84 和 1.20，经营活动产生的现金流量净额与净利润
差异主要系存货、经营性应收项目和经营性应付项目余额波动所致。
（二）投资活动产生现金流量分析
   报告期内，公司投资活动产生的现金流量情况如下：
                                                                     单位：万元
          项目                              2021 年度       2020 年度      2019 年度
处置固定资产、无形资产和其他长期
资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金                7,271.71     20,864.98      1,511.52    23,241.73
投资活动现金流入小计                    7,297.24     20,889.50      1,893.48    23,248.85
购建固定资产、无形资产和其他长期
资产支付的现金
支付其他与投资活动有关的现金               10,053.55     39,250.40      1,283.00    23,359.00
投资活动现金流出小计                   23,879.59     69,631.59     17,765.20    35,058.60
  投资活动产生的现金流量净额             -16,582.35    -48,742.09    -15,871.72   -11,809.75
   报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-11,809.75 万元、
-15,871.72 万元、-48,742.09 万元和-16,582.35 万元。公司投资活动现金流入主要
系理财产品赎回及其收益、大额存单到期赎回，投资活动现金流出主要系购建房
浙江李子园食品股份有限公司            向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
屋、设备的资金支出，以及购买大额存单以及理财产品支付的现金。
   报告期内，随着公司经营规模快速增长，公司增加了自有生产基地的布局和
投资，同时为提高资金使用效率、增加现金资产收益，公司购买相关低风险、短
期理财产品和大额存单。
（三）筹资活动产生现金流量分析
   报告期内，公司筹资活动产生的现金流量情况如下：
                                                             单位：万元
         项目                          2021 年度     2020 年度     2019 年度
吸收投资收到的现金                        -   72,177.44           -            -
取得借款收到的现金               20,000.00            -   11,315.00    2,200.00
收到其他与筹资活动有关的现金                   -           -    4,280.78    4,428.19
筹资活动现金流入小计              20,000.00    72,177.44   15,595.78    6,628.19
偿还债务支付的现金               11,500.00     3,340.00    8,275.00    1,900.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金        9,939.04     7,749.65     255.87    13,710.50
支付其他与筹资活动有关的现金             56.59      2,392.71    5,780.38    5,043.03
筹资活动现金流出小计              21,495.63    13,482.36   14,311.25   20,653.53
  筹资活动产生的现金流量净额         -1,495.63    58,695.08    1,284.53   -14,025.34
   报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-14,025.34 万元、
系取得银行借款、吸收权益性投资、收到质押存单和票据保证金；筹资活动现金
流出项目主要为偿还银行借款本金及利息、分配股利所支付的现金。
年分配现金股利所致。2020 年度，公司筹资活动产生的现金流入净额为 1,284.53
万元，主要系生产经营及生产基地建设需要，相应增加借款规模所致。2021 年
度，公司筹资活动产生的现金流入净额为 58,695.08 万元，主要系当年公司成功
上市，获取首发募集资金。2022 年 1-9 月，公司筹资活动产生的现金流出净额为
流入资金。
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九、资本性支出
（一）报告期内重大资本性支出
   报告期内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为
公司重大资本性支出主要是科创大楼、江西二期、龙游二期、云南李子园年产 5
万吨含乳饮料生产项目和鹤壁李子园年产 10.40 万吨含乳饮料生产项目。
（二）未来可预见的重大资本性支出
   公司未来可预见的重大资本性支出计划主要是前次首次公开发行股票并上
市的募集资金投资项目以及本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投
资项目，本次募集资金投资项目详见本募集说明书之“第七节 本次募集资金运
用”。
十、技术创新分析
（一）技术先进性及具体表现
   公司长期深耕于含乳饮料领域，专注于含乳饮料的研发、生产和销售，积累
了强大的技术研发实力。
   公司拥有科学严谨的研发体系，聘任高级工程师、行业专家和专业技术人员，
建有省级技术研发中心、院士团队专家工作站、省级博士后科研工作站，并联合
江南大学、浙江工商大学、浙江工业大学、长春大学等知名学府积极开展产品创
新研究。公司与河北省食品检验研究院、浙江工商大学、中国标准化研究院等单
位共同起草并发布了《生物产品中功能性微生物检测》（GB/T 34224-2017）国
家标准；公司还起草发布了《限制商品过度包装要求—食品和化妆品》（GB
选择及设计》（GB/T 39947-2021）等国家标准。
   公司高度重视自主知识产权开发和保护工作。截止 2022 年 9 月末，公司共
有有效专利 165 项（其中发明专利 12 项，实用新型专利 118 项，外观设计专利
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（二）正在从事的研发项目及进展情况
    截至 2022 年 9 月 30 日，公司在研项目及研发进展情况如下：
序
            项目名称                     项目进展情况
号
    β-葡甘聚糖酶降解魔芋葡甘聚糖的研究与魔
           芋果肉饮品的开发
    交联酯化变性淀粉对酸奶中酪蛋白胶束稳定
          性的研究及其产品开发
    胶态稳定悬浮技术在乳饮料中的研究与产品
             开发
    双重发酵果蔬汁酸奶饮品的研制与稳定性研
             究
（三）保持持续技术创新的机制和安排
    为了降低生产成本、提高生产质量、保证生产品质并积极研发广受市场欢迎
的新产品，公司十分注重提高自身的创新能力，营造良好的创新氛围，具体措施
如下：
    为了能够吸引人才，留住人才，激发研发人员工作的积极性，充分发挥研发
人员的技术特长，不断创新产品，公司特制定《技术人员薪资及考核激励方案》
《新产品（项目）开发管理办法》等管理制度，规定了公司与创新人员之间的权
利与义务、科技成果的归属、相关人员的奖励措施等，调动了员工参与科技创新、
技术与工艺改进工作的积极性。
    公司积极开展与高校和科研机构的合作，以培养人才为目标，积极探讨产学
研合作创新联盟建设与人才培养新模式和新举措，开展产品研发、工艺改进、技
术优化、标准建立、成果转化等多方面的多层次和多形式合作。如公司与浙江工
业大学、江南大学、长春大学、浙江工商大学等签订多个产学研合作协议，作为
内部研发工作的补充。
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  公司坚持“以人为本”的人才战略，加强对公司人才队伍的建设。为了能够
吸引人才、留住人才，激发研究人员工作积极性，充分发挥研发人员的技术特长，
不断创新产品，公司制定了技术中心的绩效考核制度。
  公司主要通过产学研合作结合自主独立研发的模式获取新产品技术。在产学
研合作进程中，合作单位与公司明确知识产权目标、知识产权归属以及保密条款；
在自主独立研发项目的过程中，公司通过商标注册、专利申请、版权登记等形式
进行自我归属保护，防范侵犯他人知识产权或被他人侵犯知识产权。同时公司与
主要技术人员签订的劳动合同中均有保密条款。
十一、重大担保、仲裁、诉讼、其他或有事项和重大期后事项
  截至 2022 年 9 月 30 日，公司不存在对公司财务状况、盈利能力及持续经营
产生较大影响的重大担保、仲裁、诉讼。截至本募集说明书签署日，公司不存在
需要披露的或有事项和重大期后事项。
十二、本次发行的影响
（一）本次发行完成后，公司业务及资产的变动或整合计划
  公司本次向不特定对象发行可转债募集资金在扣除相关发行费用后将全部
投向公司主营业务，具体募集资金投资项目为“年产 15 万吨含乳饮料生产线扩
产及技术改造项目”与补充公司流动资金。本次募集资金投向公司主业，有利于
公司实现业务的进一步拓展，巩固和发展公司在行业的领先地位，符合公司长期
发展需求。通过募投项目的实施，公司能增加收入来源、扩大市场占有率，从而
进一步提升盈利水平和核心竞争能力。
  本次发行完成后，本次募集资金投资项目将围绕公司现有主营业务展开，不
会导致发行人业务发生变动，亦不产生业务整合计划。
  本次发行完成后，公司的资产规模有所提高。本次可转债转股前，公司使用
募集资金的财务成本较低，利息偿付风险较小。本次可转债的转股期开始后，若
本次发行的可转债转换为公司股票，公司的净资产将有所增加，资本结构将得到
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改善，本次发行不涉及资产整合计划。
（二）本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化情况
  本次发行不会导致上市公司控制权发生变化。
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                 第六节 合规经营与独立性
一、合法合规经营情况
     报告期内，发行人及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人
不存在被证监会行政处罚或采取监管措施及整改情况、不存在被证券交易所公开
谴责的情况，亦不存在因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正
在被证监会立案调查的情况。
二、资金占用和对外担保情况
    报告期内，发行人不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业
以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情况。
     截至 2022 年 9 月 30 日，公司为保证下属子公司的正常经营及发展，在对下
属子公司的盈利能力、偿债能力和风险等方面综合分析的基础上提供对外担保。
除为下属子公司提供担保外，不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企
业等其他方提供对外担保的情形。
三、同业竞争
（一）发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞争
     公司自成立以来，一直致力于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研
发、生产与销售。
     第一大股东水滴泉投资持有公司 32.05%的股份，为公司控股股东。水滴泉
投资基本情况如下：
       企业                                           主营
序号          类型     持股情况                  经营范围
       名称                                           业务
                                国家法律法规和政策允许的实业投
                  李国平持有
                                资、投资管理、企业管理咨询服务（以
      水滴泉   有限责                 上除证券、期货等金融业务咨询，未
      投资    任公司                 经金融等行业监管部门批准不得从事
                  有 30.00%的                         资管理
                                吸收存款、融资担保、代客理财、向
                  股权
                                社会公众集（融）资等金融业务）；
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       企业                                          主营
序号          类型     持股情况                  经营范围
       名称                                          业务
                                企业形象策划。（凡涉及后置审批项
                                目的，凭相关许可证经营，浙江省后
                                网）（依法须经批准的项目，经相关
                                部门批准后方可开展经营活动）
     水滴泉投资主营业务为实业投资和投资管理，与发行人不存在同业竞争。截
至 2022 年 9 月 30 日，除发行人之外，水滴泉投资未投资其他企业。
     公司实际控制人为李国平、王旭斌夫妇。截至 2022 年 9 月 30 日，李国平、
王旭斌夫妇除控制发行人、控股股东水滴泉投资之外，控制的其他企业情况如下：
       企业          持有份额                            主营
序号          类型                           经营范围
       名称           情况                             业务
                                国家法律法规允许的项目投资；投资
                                管理。（除证券、期货等金融业务咨
                                询）（未经金融等行业监管部门批准
                  王旭斌持有
                                不得从事吸收存款、融资担保、代客
      誉诚瑞   有限合                 理财、向社会公众集（融）资等金融
      投资    伙企业                 业务）。（凡涉及后置审批项目的，
                  行事务合伙                            资管理
                                凭相关许可证经营，浙江省后置审批
                  人
                                              （依
                                法须经批准的项目，经相关部门批准
                                后方可开展经营活动）
     截至 2022 年 9 月 30 日，发行人实际控制人及其控制的其他企业不存在与发
行人从事相同或类似业务的情形，发行人实际控制人及其控制的其他企业与发行
人之间不存在同业竞争的情形。发行人不存在构成新增同业竞争的资产、业务。
（二）避免同业竞争的承诺
     为避免未来发生同业竞争，公司控股股东水滴泉投资、公司实际控制人李国
平和王旭斌夫妇以及公司董事、高级管理人员分别向公司出具了《避免同业竞争
的承诺函》。
     “1、本公司目前除持有李子园股份外，未直接或间接投资其它与李子园相
同、类似或在任何方面构成竞争的公司、企业或其他机构、组织，亦未直接或间
接从事其它与李子园相同、类似的经营活动；
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接从事）与李子园相同、类似或在任何方面构成竞争的任何业务，亦不直接或间
接投资于任何业务与李子园相同、类似或在任何方面构成竞争的公司、企业或其
他机构、组织；
公司及本公司控制的企业自愿放弃同李子园存在竞争的业务；
成竞争的公司、企业或其他机构、组织或个人提供资金、管理、技术或提供销售
渠道、客户信息等支持；
愿意承担给李子园造成的全部经济损失。”
  “1、本人目前除持有李子园股份外，未直接或间接投资其它与李子园相同、
类似或在任何方面构成竞争的公司、企业或其他机构、组织，亦未直接或间接从
事其它与李子园相同、类似的经营活动；
从事）与李子园相同、类似或在任何方面构成竞争的任何业务，亦不直接或间接
投资于任何业务与李子园相同、类似或在任何方面构成竞争的公司、企业或其他
机构、组织；
本人控制的企业自愿放弃同李子园存在竞争的业务；
争的公司、企业或其他机构、组织或个人提供资金、管理、技术或提供销售渠道、
客户信息等支持；
有效，如违反上述承诺，本人愿意承担给李子园造成的全部经济损失。”
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     “1、本人目前除持有李子园股份外（如有），未直接或间接投资其它与李
子园相同、类似或在任何方面构成竞争的公司、企业或其他机构、组织，亦未直
接或间接从事其它与李子园相同、类似的经营活动；
从事）与李子园相同、类似或在任何方面构成竞争的任何业务，亦不直接或间接
投资于任何业务与李子园相同、类似或在任何方面构成竞争的公司、企业或其他
机构、组织；
本人控制的企业自愿放弃同李子园存在竞争的业务；
争的公司、企业或其他机构、组织或个人提供资金、管理、技术或提供销售渠道、
客户信息等支持；
有效，如违反上述承诺，本人愿意承担给李子园造成的全部经济损失。”
（三）独立董事对同业竞争的意见
     独立董事就公司控股股东、实际控制人避免同业竞争事项，发表如下独立意
见：
     公司控股股东浙江丽水水滴泉投资发展有限公司，实际控制人李国平与王旭
斌夫妇及其控制的其他企业与上市公司（包括上市公司控制的公司或企业，下同）
不存在产品交叉、重叠的情况，互相之间不存在同业竞争。
     本次发行完成后，在公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业拟从事
或实质性获得与上市公司相同的业务或商业机会，且该等业务或商业机会所形成
的资产和业务与上市公司可能构成潜在同业竞争的情况下，公司控股股东、实际
控制人将努力促使上述企业不从事与上市公司相同的业务，以避免与上市公司的
业务经营构成直接或间接的竞争。
     此外，上述企业在市场份额、商业机会及资源配置等方面可能对上市公司带
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来不公平的影响时，公司控股股东、实际控制人将努力促使上述企业放弃与上市
公司的业务竞争。本次发行完成后，如上述企业获得的商业机会与上市公司主营
业务发生同业竞争或可能发生同业竞争的，实际控制人/控股股东将立即通知上
市公司，并尽力将该商业机会给予上市公司，避免与上市公司形成同业竞争或潜
在同业竞争。为避免同业竞争，公司控股股东、实际控制人均出具了《避免同业
竞争的承诺函》。
     公司自上市以来，控股股东和实际控制人一直严格履行相关承诺，避免同业
竞争的措施有效。公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间不存在
同业竞争行为。
四、关联交易
（一）关联方及关联关系
     根据《公司法》《上海证券交易所股票上市规则（2022 年 1 月修订）》《企
业会计准则第 36 号——关联方披露》的相关规定，截至 2022 年 9 月 30 日，公
司的关联方及关联关系如下：
     公司控股股东为水滴泉投资，公司实际控制人系李国平、王旭斌夫妇，具体
情况详见本募集说明书“第四节 发行人的基本情况”之“三、公司控股股东和
实际控制人的基本情况”之“（一）公司控股股东、实际控制人情况介绍”。
     除控股股东、实际控制人之外，发行人不存在其他直接或间接持有 5%以上
股份的其他股东。
     公司控股股东水滴泉投资由实际控制人控制。除公司及子公司外，控股股东、
实际控制人控制或施加重大影响的其他企业如下：
序号       关联方名称                  关联关系
      浙江丽水水滴泉投资发
        展有限公司
      金华市誉诚瑞投资合伙   发行人实际控制人王旭斌担任执行事务合伙人，其直接
       企业（有限合伙）    持有公司1.87%的股份，系发行人员工持股平台
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     公司控制或施加重大影响的企业情况，详见本募集说明书“第四节 发行人
的基本情况”之“二、公司的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况”之“（二）
公司控股子公司基本情况”。
     公司董事、监事、高级管理人员的相关情况详见本募集说明书“第四节 发
行人的基本情况”之“五、公司董事、监事、高级管理人员基本情况”。
     控股股东的执行董事、经理为公司实际控制人李国平先生，监事为楼慧平女
士。
     公司董事、监事和高级管理人员、直接或间接持有发行人 5%以上股份的自
然人及其关系密切的家庭成员以及控股股东水滴泉投资的董事、监事及高级管理
人员均为公司关联自然人。
行人及其子公司以外的其他主要法人或其他组织
     关联自然人直接或间接控制的、共同控制或施加重大影响的企业和担任董事
（同为独立董事除外）、高级管理人员的，除发行人及其子公司以外的其他法人
或其他组织均为公司关联法人。
     除发行人外，公司董事、监事、高级管理人员担任董事、高级管理人员的企
业详见“第四节 发行人的基本情况”之“五、公司董事、监事、高级管理人员
基本情况”之“（三）董事、监事、高级管理人员的对外兼职情况”。
     报告期内，前述关联法人中，与发行人存在交易的主要关联方如下：
序号       关联方名称                  关联关系
                    发行人实际控制人王旭斌之妹妹王旭安控股的企业且
                    担任其执行董事、经理
                    发行人董事、总经理朱文秀之配偶叶苏娟控制的企业，
                    且担任其执行董事、总经理
                    发行人董事、总经理朱文秀之配偶叶苏娟之哥哥叶万军
                    任其经营者
      金华市金东区邢妙玲副食   发行人副总经理方建华之哥哥方雹之配偶邢妙玲任其
         品经营部       经营者，2022年6月完成工商注销登记手续
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序号       关联方名称                  关联关系
                    发行人副总经理方建华之哥哥方雹之配偶邢妙玲控制
                    的企业，且任其执行董事、经理
     除上述关联方外，公司关联方还包括过去 12 个月内，曾经具有前述关联法
人或关联自然人规定情形之一的历史关联方。
     报告期内，发行人曾存在的重要其他关联方主要如下：
序号      关联方名称                   关联关系
      金华市金东区邢妙玲   发行人副总经理方建华之哥哥方雹之配偶邢妙玲任其经营
       副食品经营部     者，2022年6月完成工商注销登记手续
                  曾直接持有发行人6.23%的股份，2021年1月后持股比例低
                  于5%
                  曾直接持有发行人5.68%的股份，2021年1月后持股比例低
                  于5%
（二）重大关联交易的判断标准及依据
     重大关联交易指对财务状况和经营成果产生重大影响的关联交易，具体标准
如下：各年度或各期间公司与关联法人（或者其他组织）发生的交易金额在 300
万元以上的关联交易，或与关联自然人发生的交易金额在 30 万元以上的关联交
易为重大关联交易。此外，关键管理人员薪酬为公司正常经营活动的必要支出，
均为一般关联交易。
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 （三）重大经常性关联交易
                                                                             单位：万元
        关联   交易价            占营业                占营业                  占营业               占营业
关联方     交易   格的确            收入的                收入的                  收入的               收入的
        内容   定方法   金额                 金额                   金额                 金额
                             比例                 比例                   比例                比例
                            （%）                （%）                  （%）               （%）
金华市金
东区邢妙
        出售
玲副食品         协议价   663.65    0.63     834.48    0.57       671.04     0.62   649.25       0.67
        商品
经营部及
其关联方
磐安县秀
        出售
香副食批         协议价   285.82    0.27     371.68    0.25       325.10     0.30   325.47       0.33
        商品
发部
       合计          949.47    0.90 1,206.16      0.82       996.14     0.92   974.72       1.00
 注：金华市金东区邢妙玲副食品经营部与金华市皓曦商贸有限公司、武义县哲晨副食品经营
 部为同一控制下的经营单位，故合并披露，下同
                                                                             单位：万元
  项目                         2022 年           2021 年           2020 年          2019 年
             关联方
  名称                        9 月 30 日        12 月 31 日        12 月 31 日       12 月 31 日
  应付    金华市金东区邢妙玲副食
                                        -              -             0.11             -
  账款     品经营部及其关联方
  其他    金华市金东区邢妙玲副食
  应付     品经营部及其关联方
   款    磐安县秀香副食批发部                   3.00         3.00               1.00             -
  预收    金华市金东区邢妙玲副食
                                        -              -                -        64.11
  款项        品经营部
        磐安县秀香副食批发部                   9.01        11.54              12.28             -
  合同
  负债    金华市金东区邢妙玲副食
         品经营部及其关联方
 （四）重大偶发性关联交易
       发行人在报告期内无重大偶发性关联交易。
 （五）一般经常性关联交易
       报告期内，发行人发生的全部一般经常性关联交易情况简要汇总如下：
浙江李子园食品股份有限公司              向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                                            单位：万元
 关联方       交易内容                 2021 年度       2020 年度       2019 年度
           采购商品      17.93          22.48         37.04         27.34
金华市大生商
贸有限公司    出租办公用
           房屋
金华市焕华科
           接受劳务            -              -             -        0.66
技有限公司
         关键管理人
关键管理人员              491.43         686.27        614.68        565.45
          员薪酬
（六）一般偶发性关联交易
  发行人在报告期内无一般偶发性关联交易。
（七）关联交易的必要性、合理性及交易价格的公允性
  报告期内，公司关联交易金额较小，关联交易主要包括向关联方采购和销售
少量商品、关联租赁等，上述关联交易是公司业务发展及生产经营的正常所需，
属于正常性业务，关联交易具有必要性及合理性。
  公司关联交易均按照市场价格定价或协议价格定价，交易价格公允，公司与
关联方之间的关联交易不存在损害公司及公司股东利益的情况，也不存在通过关
联交易操纵公司利润的情形。
（八）规范关联交易履行的程序及制度安排
  发行人通过《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《独立
董事工作制度》《关联交易管理制度》等制度性文件进一步完善和明确了发行人
的关联交易决策及定价机制，并予以严格履行，确保发行人发生的关联交易公平、
公正、定价公允、合理，不存在损害股份公司及其他股东利益的情形。
  报告期内，发行人上述关联交易均按照法律、法规及公司章程的规定履行了
关联交易决策程序，关联董事或关联股东均回避了表决。
（九）规范及减少关联交易的措施
  发行人在生产经营过程中将尽量避免和减少关联交易行为的发生，对于正常
的、不可避免的关联交易，公司将遵循“公开、公平、公正”的原则，严格履行
《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》
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《关联交易管理制度》和《防止控股股东及关联方资金占用制度》等相关规定的
决策程序、回避制度和信息披露制度，确保交易价格的公允，并进一步完善独立
董事制度，加强独立董事对关联交易的监督，避免关联交易损害公司及全体股东
利益。
  公司的控股股东水滴泉投资，实际控制人李国平、王旭斌夫妇，全体董事、
监事、高级管理人员于 2023 年 2 月 27 日出具了《关于减少和规范关联交易的承
诺函》。
  （1）控股股东水滴泉投资承诺
  “1、自 2019 年 1 月 1 日起至本承诺出具之日，除已经披露的情形外，本企
业投资或控制的企业与李子园不存在其他重大关联交易；
人员、财务、业务和机构等方面的独立性；
的关联业务往来或交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿
的原则进行，交易价格将按照市场公认的合理价格确定；
关于关联交易事项的回避规定，所涉及的关联交易均将按照李子园关联交易决策
程序进行，并将履行合法程序，及时对关联交易事项进行信息披露；
的经营决策来损害李子园及其他股东的合法权益。
  上述承诺在本企业担任李子园控股股东期间有效，如违反上述承诺，本人愿
意承担给李子园造成的全部经济损失。”
  （2）实际控制人李国平、王旭斌夫妇承诺
  “1、自 2019 年 1 月 1 日起至本承诺出具之日，除已经披露的情形外，本人
投资或控制的企业与李子园不存在其他重大关联交易；
浙江李子园食品股份有限公司        向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
员、财务、业务和机构等方面的独立性；
关联业务往来或交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的
原则进行，交易价格将按照市场公认的合理价格确定；
于关联交易事项的回避规定，所涉及的关联交易均将按照李子园关联交易决策程
序进行，并将履行合法程序，及时对关联交易事项进行信息披露；
经营决策来损害李子园及其他股东的合法权益。
  上述承诺在本人担任李子园实际控制人期间有效，如违反上述承诺，本人愿
意承担给李子园造成的全部经济损失。”
  （3）全体董事、监事、高级管理人员承诺
  “1、自 2019 年 1 月 1 日起至本承诺出具之日，除已经披露的情形外，本人
任职或控制的企业与李子园不存在其他重大关联交易；
员、财务、业务和机构等方面的独立性；
关联业务往来或交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的
原则进行，交易价格将按照市场公认的合理价格确定；
于关联交易事项的回避规定，所涉及的关联交易均将按照李子园关联交易决策程
序进行，并将履行合法程序，及时对关联交易事项进行信息披露；
经营决策来损害李子园及其他股东的合法权益。
  上述承诺在本人担任李子园董事、监事、高级管理人员期间有效，如违反上
述承诺，本人愿意承担给李子园造成的全部经济损失。”
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  为规避关联方资金占用情况，水滴泉投资作为公司控股股东，李国平、王旭
斌夫妇作为公司实际控制人，作出承诺如下：
  “1、本人/本企业及本人/本企业所控制的企业在与发行人发生的经营性资金
往来中，将严格限制占用发行人的资金；
福利、保险、广告等各项费用，也不得互相代为承担成本和其他支出；
人的资金：
  （1）有偿或无偿地拆借发行人的资金；
  （2）通过银行或非银行金融机构接受发行人提供委托贷款；
  （3）接受发行人的委托进行投资活动；
  （4）接受发行人开具的没有真实交易背景的商业承兑汇票；
  （5）接受发行人代为偿还债务；
  （6）中国证监会认定的其他方式。
的，由此导致的一切损失由本人/本企业承担。”
（十）独立董事对关联交易的意见
  发行人于 2019 年 6 月 20 日召开的第一届董事会第十五次会议、第一届监事
会第十次会议审议通过了《关于预计公司 2019 年度日常关联交易的议案》，对
发行人 2019 年度关联交易进行了预计。
  根据发行人独立董事于 2019 年 6 月 20 日出具的《独立董事意见》，独立董
事认为：“公司 2019 年度所涉及的关联交易根据公司业务特点和业务实际发展
需要形成的，有利于满足公司正常生产经营需要；关联方具备履约能力；关联交
易价格根据市场情况及实际情况确定，不存在损害公司及中小股东利益的情形；
不会对公司经营发展和财务状况形成重大影响。”
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  发行人于 2020 年 2 月 16 日召开的第二届董事会第四次会议、第二届监事会
第三次会议以及于 2020 年 3 月 8 日召开的 2019 年年度股东大会审议通过了《关
于公司 2019 年度关联交易公允性的报告的议案》及《关于预计公司 2020 年度日
常关联交易的议案》，对发行人 2019 年度关联交易公允性进行了确认，并对 2020
年度关联交易进行了预计。
  根据发行人独立董事于 2020 年 2 月 15 日出具的《独立董事意见》，独立董
事认为：“公司 2019 年度所涉及的关联交易属于公司正常经营范围内发生的常
规业务，公司与关联方之间的交易遵循市场化定价原则，以不优于对非关联方同
类交易的条件进行，不存在损害公司和股东、特别是中小股东的利益的情形，符
合关联交易管理要求的公允性原则，不影响公司独立性，不会对公司的持续经营
能力、盈利能力及资产状况构成不利影响。因此，我们同意该预案并同意将预案
提交股东大会审议。”独立董事认为：“公司 2020 年度预计发生的关联交易是
根据公司业务特点和业务实际发展需要形成的，有利于满足公司正常生产经营需
要；关联方具备履约能力；关联交易价格根据市场情况及实际情况确定，不存在
损害公司及中小股东利益的情形；不会对公司经营发展和财务状况形成重大影
响。因此，我们同意该预案并同意将预案提交股东大会审议。”
  发行人于 2021 年 4 月 20 日召开的第二届董事会第八次会议、第二届监事会
第七次会议审议通过了《关于 2021 年度日常关联交易预计的议案》，对发行人
  根据发行人独立董事于 2021 年 4 月 19 日出具的《独立董事意见》，独立董
事认为：“公司与关联方的交易属于日常性关联交易；该关联交易是公司正常运
营、提高经济效益的市场化选择，符合公司实际经营需要；该关联交易遵循了‘公
平、公正、公允’的原则，交易事项符合市场原则，决策程序合法，交易定价公
允合理，未损害公司及其他股东利益，特别是中小股东利益情况。董事会在审议
本议案时，关联董事已回避表决，审议程序符合相关法律法规及《公司章程》的
规定。因此，我们同意上述关联交易事项。”
  发行人于 2022 年 4 月 16 日召开的第二届董事会第十四次会议、第二届监事
会第十二次会议通过了《关于 2022 年度日常关联交易预计的议案》，对发行人
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  根据发行人独立董事于 2022 年 4 月 16 日出具的《独立董事意见》，独立董
事认为：“公司与关联方发生的关联交易属于日常性关联交易；该关联交易是公
司正常经营、提高经济效益的市场化选择，符合公司实际经营需要；该关联交易
遵循了‘公平、公正、公允’的原则，交易事项符合市场原则，决策程序合法，
交易定价公允合理，未损害公司及其他股东利益，特别是中小股东利益情况。董
事会在审议本议案时，关联董事已回避表决，审议程序符合相关法律法规及《公
司章程》的规定。因此，我们同意上述关联交易事项。”
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               第七节 本次募集资金运用
一、本次募集资金使用计划
     公司本次发行可转换公司债券的募集资金总额（含发行费用）不超过 60,000
万元（含本数），扣除发行费用后，募集资金拟投资于以下项目：
                                                                     单位：万元
                              使用募集
序号      项目名称      投资金额                    建设期         项目备案           环评审批
                              资金金额
                                                     通过金华市金
     年产 15 万吨含乳                                      东区发改局备          金环建金
     技术改造项目                                         2210-330703-04      号
                                                     -01-550077）
       合计         60,000.00   60,000.00         -                -          -
二、本次募集资金投资项目的基本情况
（一）年产 15 万吨含乳饮料生产线扩产及技术改造项目
     本项目实施主体为李子园。主要建设内容包括：（1）新增年产量 8 万吨的
成 450ml 规格含乳饮料产线 2 条、225ml 规格含乳饮料产线 1 条的生产能力，改
造后年产能为 7 万吨；（3）购置信息化软硬件，建设数字化工厂；（4）建设光
伏屋顶及其他必要配套设施（电力、暖通工程及环保设施等）。
     本项目建设期为 3.5 年，分 2 期进行建设。项目一期工程建设期为 2 年，一
期工程建成投产后，即开始二期工程的建设，项目二期工程建设期为 1.5 年。
     （1）有效提升生产供应能力，满足公司战略发展需求
     公司自成立以来，一直致力于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研
发、生产与销售。经过二十多年的市场耕耘，“李子园”品牌的知名度不断提升，
奠定了公司在“甜牛奶乳饮料”市场的优势地位。近年来，随着国民经济的不断
发展，人民收入和生活消费需求不断提高，公司订单持续攀升，现有产能和工艺
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设备已无法满足客户对产品的需求。
  由于公司所在行业的生产经营具有一定的区域性，受产品重量较大、单价
较低的特点影响，含乳饮料行业运输费用较高，运输半径有限。本次募投项目
实施的地点金华生产基地辐射华东地区主要市场，近年来生产压力较大，产能利
用率超过 125%，产能瓶颈带来的限制日益凸显，亟需突破。通过本项目的实施，
公司将在金华生产基地新建 3 条含乳饮料产线，并对现有 3 条含乳饮料产线进行
技术改造，以提升产品产能。项目达产后将助力公司提高华东区域的生产供应能
力，有效满足客户的市场需求，为公司未来扩大销售规模、提升盈利能力奠定坚
实基础。
  （2）进一步降低生产成本，提高生产效率及产品品质
  随着消费结构的升级，饮料行业对品质要求的提升，现代食品制造业对智能
制造、绿色制造的需求日益增加。金华生产基地作为公司建成时间最早的生产基
地，产线设备较为老旧，采用二次灭菌生产工艺能耗较高。为了保持公司在行业
中的竞争地位，进一步提升乳饮料产品质量，降低生产成本，提高自动化水平，
公司引进国际先进的乳饮料生产线，并对现有产线进行改造升级。在劳动力成本
持续上升的背景下，自动化水平提升也有助于公司降低产品的单位成本。通过本
项目的实施，公司将新建 3 条含乳饮料产线，并对现有 3 条产线进行技术改造。
公司将引进自动送料系统、自动风送瓶系统、前处理自动化控制系统、全自动包
装生产线等先进自动化硬件设施，进一步提升产线自动化水平。项目建设完成后，
将有效降低人工成本，全面提升生产效率，实现节能减排，保证产品的品质。
  （3）有利于提高精细化管理能力，提升公司竞争力
  近年来，公司生产、销售规模的不断扩大，使得公司精细化管理愈发重要。
高标准的生产车间将有助于公司全面提升管理水平，高标准的生产基地建设、先
进的信息化管理体系的建立，也有利于进一步巩固公司的竞争优势，提升公司的
竞争能力。通过本项目的实施，公司将引进车间生产看板系统及配套硬件设施，
实现生产数据实时监控，对生产过程进行精细化管理；公司还将购置生产过程执
行系统（MES）等软件系统，在现有基础上进一步优化公司信息化管理体系，提
高各业务环节的信息沟通效率，满足各部门对于精准数据的要求，提高公司管理
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效率，建立数字化运营平台以及管理驾驶舱，加强公司精细化管理能力，提高公
司对产品质量的管理能力。
  （1）消费升级带来乳饮料行业市场机会
  近年来，随着居民可支配收入水平持续提高，消费者对饮食健康的关注不断
加强，口味、营养、健康、包装逐渐成为影响消费意愿的重要因素。乳饮料行业
在消费升级的大背景下，因其营养、健康的特点催生出巨大的市场需求，同时，
相较于一般饮料和乳制品，含乳饮料口味丰富、口感顺滑，深受年轻消费群体青
睐，近年来消费需求显著增加。消费者消费升级，为本项目的实施带来了市场机
会和坚实的市场基础。
  （2）完善的市场营销网络保障产能顺利消化
  公司采用以深耕重点核心市场并逐步辐射带动周边区域市场的“区域经销模
式”，建立了完善的市场营销网络和市场服务体系。经过多年的开拓，公司已建
立起覆盖全国大部分地区、营销渠道立体、稳定通畅的销售网络，公司产品得到
广泛认可，有广泛的消费群体基础。公司完善的市场营销网络，为本项目的实施
提供了稳定的销售渠道，保障新增产能的顺利消化。
  （3）先进的产品质量管理体系保障项目质量
  公司采购、生产、仓储、销售各环节，已形成较为完善的质量控制体系，实
现了全方位的质量控制。公司建立了成熟的产品质量控制体系，拥有一批经验丰
富的质检和品控人员，配备了先进、齐全的质量检测仪器，充分满足了消费者对
食品饮料产品“营养、健康、安全”的质量诉求。基于质量管理、经营绩效方面
取得成绩，公司先后荣获“农业产业化国家重点龙头企业”、“浙江省商标品牌
示范企业”、“浙江省科技型中小企业”、“浙江省 AAA 级守合同重信用企业”
等荣誉和奖项。公司先进的产品质量管理体系，为本项目的实施提供了品质保障，
有助于项目的顺利实施。
  （4）专业的研发、生产制造和经营管理人才保障项目实施
  公司始终重视人才培养和队伍建设，多年来持续通过自主培养和人才引进相
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结合的方式扩充人才队伍，建立了覆盖研发、生产、销售、管理等各领域的专业
化程度高、综合素质强的人才团队。公司现有的人才队伍可以参与本次募投项目
的建设、投产及销售，深厚的人才储备为本次项目的顺利实施提供了人力保障。
  （1）既有业务的发展概况
  本项目主要产品为 450ml 和 225ml 规格的“甜牛奶乳饮料”系列含乳饮料，
与发行人现有主要产品的种类和规格类似。报告期内，公司“甜牛奶乳饮料”系
列含乳饮料产品销售收入占主营业务收入的比例为 90%左右，为公司收入及利润
的主要来源。
  （2）扩大业务规模的必要性
  ①基于未来含乳饮料市场需求，本次融资建设将进一步提升公司市场响应能
力，巩固行业地位
  中国含乳饮料市场历经近 10 年的快速增长阶段，根据头豹研究院数据统计，
规模达到了 1,237.5 亿元。随着人们消费水平提高以及对口味型饮料的需求增长，
预计 2021 年至 2026 年含乳饮料行业将保持 5.4%的年均复合增长率，2026 年市
场规模预计可达 1,612.3 亿元，未来含乳饮料市场需求不断增加。
数据来源：头豹研究院
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  发行人所处的中性含乳饮料行业的行业集中度较低，提升趋势明显。根据头
豹研究院数据统计，2019 年、2020 年和 2021 年，中性含乳饮料市场业务规模前
五名的公司所占的市场份额分别为 20.95%、22.65%和 25.22%，年均复合增长率
为 9.7%。发行人作为细分行业龙头，头部效益明显，未来市场占有率将有望进
一步提升。
  未来含乳饮料产品的市场需求持续增加，且行业集中度有进一步提升的趋
势，发行人作为行业龙头企业，未来产品前景良好。随着 IPO 募投项目及本次募
投项目的实施，公司将进一步提高自有产能，提升市场响应能力，以应对不断增
长的市场需求，巩固细分行业龙头地位。
  ②本次融资建设能有效缓解金华生产基地产能瓶颈，提升生产供应能力，满
足公司战略发展需求
  公司自成立以来，一直致力于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研
发、生产与销售。经过二十多年的市场耕耘，“李子园”品牌的知名度不断提升，
奠定了公司在“甜牛奶乳饮料”市场的优势地位。近年来，随着国民经济的不断
发展，人民收入和生活消费需求不断提高，公司订单持续攀升，现有产能和设备
已无法满足客户对产品的需求。
  由于发行人所在行业的生产经营具有一定的区域性，受产品重量较大、单
价较低的特点影响，含乳饮料行业运输费用较高，运输半径有限。本次募投项
目实施的地点金华生产基地的产能主要供应成熟的华东区域市场。金华生产基地
近年来生产压力较大，报告期内，产能利用率超过 125%，产能瓶颈带来的限制
日益凸显，亟需突破。通过本次募投项目的实施，公司将在金华生产基地新建 3
条含乳饮料产线，并对现有 3 条含乳饮料产线进行技术改造，以提升产品产能。
项目达产后将助力公司提高在华东区域的生产供应能力，有效满足客户的市场需
求，为公司未来扩大销售规模、提升盈利能力奠定坚实基础。
  （3）新增产能规模的合理性
  根据头豹研究院数据统计，2026 年，中性含乳饮料市场规模将达到 167.6 亿
元，相比 2021 年新增 40.4 亿元，远高于发行人本次募投项目新增产能所对应的
销售收入，发行人新增产能规模合理。
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       本项目投资总额为 48,557.00 万元，具体情况如下表所示：
                                                   单位：万元
序号           项目         总投资金额         占比        是否为资本性支出
 一         建设投资           46,457.00    95.68%      是
                  （注）
 二        铺底流动资金           2,100.00     4.32%      否
 三           合计           48,557.00   100.00%      -
注：其他工程费用为发行人购买募投项目所需的部分土地的费用
       本次募集资金投资项目总投资额为 60,000.00 万元，拟全部使用募集资金投
入。若本次扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入金额，
在不改变本次募投项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项
目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。
       在本次发行募集资金到位之前，如果公司根据经营状况、发展战略及资本市
场情况，对部分项目以自筹资金先行投入的，对先行投入部分，将在本次发行募
集资金到位之后予以全额置换。
       本项目项目静态投资回收期为 7.27 年（含建设期，税后），内部收益率为
       （1）营业收入预测
       本项目的营业收入系根据产品销售价格乘以当年预计销量进行测算，其中产
品销售价格是在发行人 2019 年至 2021 年的含乳饮料销售平均单价的基础上，考
虑了 2022 年 7 月的调价计算所得，定价为 5,400.00 元/吨。
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    当年预计销量取自当年产能。项目以 12 年计算期为基础进行测算，计算期
第 3 年投入的新建产线达到生产负荷的 50%，第 4 年达到生产负荷的 80%，第 5
年满负荷；计算期第 4 年年中完成原有产线的技改，当年达到生产负荷的 25%，
第 5 年达到生产负荷的 80%，第 6 年满负荷。本项目产能释放及收入增长情况如
下表：
                                                            单位：万元
期                                                            第 6 年至
      项目    第1年       第2年       第3年         第4年         第5年
数                                                            第 12 年
    预计达产率     0%        0%            50%       80%        100%        100%
一
      产能          -         -   40,000.00   64,000.00   80,000.00   80,000.00
期
      收入          -         -   21,600.00   34,560.00   43,200.00   43,200.00
    预计达产率     0%        0%            0%        25%         80%        100%
二
      产能          -         -           -   17,500.00   56,000.00   70,000.00
期
      收入          -         -           -    9,450.00   30,240.00   37,800.00
    收入合计          -         -   21,600.00   44,010.00   73,440.00   81,000.00
    （2）营业成本及费用预测
    本项目营业成本主要包括直接材料、直接人工、制造费用（包括折旧及摊销
和其他制造费用）、委外加工费和运输费等；营业费用包括销售费用、管理费用、
研发费用。其中：
    ①直接材料
    报告期内，发行人主要原材料奶粉价格呈现上涨趋势。考虑到原材料未来价
格继续上涨的风险，谨慎起见，直接材料按照发行人 2019 年度至 2021 年度直接
材料占营业收入比重最高的一年的比例乘以项目未来预计营业收入测算得出。
    ②直接人工
    根据项目新增人员数量及当地人员薪酬水平，并按照每年增长 5%测算项目
的直接人工。本项目第 1 年的人均薪酬按照 2021 年金华市的人均工资和人均社
保进行测算，与公司 2021 年的平均薪酬水平相比不存在重大差异。
    ③制造费用
    制造费用包括折旧及摊销和其他制造费用。
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     本项目产生的折旧和摊销中，房屋建筑物按直线法分 20 年折旧，残值率按
土地费用按 50 年摊销。上述折旧和摊销政策与公司现行会计政策不存在重大差
异。
     其他制造费用主要包括采购能源、动力等。考虑到能源、动力未来价格上涨
的风险，谨慎起见，其他制造费用按照发行人 2019 年度至 2021 年度其他制造费
用占营业收入比重最高的一年的比例乘以项目未来预计营业收入测算得出。
     ④委外加工费
     报告期内，随着发行人各生产基地的逐步投产，发行人的委外加工费逐年下
降，且未来发行人有进一步降低委外加工的趋势。因此，本项目的委外加工费按
照发行人 2019 年至 2021 年委外加工费占营业收入比重最低的一年的比例乘以项
目未来预计营业收入测算得出。
     ⑤运输费
     考虑到未来运输成本上涨的风险，谨慎起见，运输费按照发行人 2019 年至
算得出。
     ⑥营业费用
     考虑到发行人未来将保持在营销方面的较高投入，营业费用中，销售费用和
管理费用均按发行人 2019 年至 2021 年销售费用率和管理费用率最高的一年的比
率乘以项目未来预计收入测算得出。研发费用参考预测时点前一年度即 2021 年
的研发费用率乘以项目未来预计收入测算得出。
     （3）募投项目的效益预测结果
     按照上述假设，本次募投项目的效益预测如下：
                                                            单位：万元
                                                             第 6 年至
       项目     第1年      第2年      第3年         第4年         第5年
                                                             第 12 年
一、营业收入             -        -   21,600.00   44,010.00   73,440.00   81,000.00
减：营业成本        12.80    12.80    14,392.44   28,923.69   46,649.35   51,668.77
二、毛利          -12.80   -12.80    7,207.56   15,086.31   26,790.65   29,331.23
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                                                                                        第 6 年至
       项目         第1年            第2年          第3年            第4年            第5年
                                                                                        第 12 年
营业税金及附加                      -            -        204.39        416.44        694.92     766.46
销售费用                         -            -   2,453.85       4,999.71        8,343.08    9,201.92
管理费用                         -            -        889.73    1,812.83        3,025.09    3,336.49
研发费用                         -            -        208.02        423.83        707.26     780.06
三、利润总额                -12.80      -12.80      3,451.57       7,433.49       14,020.30   15,246.29
减：所得税费用                -3.20          -3.20        862.89    1,858.37        3,505.08    3,811.57
四、净利润                  -9.60          -9.60   2,588.68       5,575.12       10,515.23   11,434.72
毛利率                          -            -    33.37%            34.28%       36.48%      36.21%
净利润率                         -            -    11.98%            12.67%       14.32%      14.12%
注：因工资保持每年 5%的上涨幅度，故直接人工每年递增，第 6 年至第 12 年的主营业务
成本、毛利、利润总额、所得税费用、净利润、毛利率、净利润率为平均数
  综上，本次募投项目的效益测算基于谨慎的原则预测原材料价格的未来波
动，以及公司未来在销售渠道方面的进一步投入等因素，选取成本费用参数时取
值均为较高值。本次募投项目效益测算谨慎、合理。
  本项目建设期共计 3.5 年，分 2 期进行建设；以项目开始建设的时点为 T，
项目一期工程从 T+1 年年初开始建设，至 T+2 年年末结束，并于 T+3 年年初开
始投产；一期工程建成投产后，即开始二期工程的建设。项目二期工程从 T+3
年年初开始建设，至 T+4 年上半年结束，并于 T+4 年下半年开始投产。为使工
程项目早日投产，项目实施的各个阶段将交叉进行。工程实施进度安排如下：
                  T1                           T2                         T3               T4
 工程项目
            Q1   Q2     Q3       Q4     Q1    Q2     Q3     Q4    Q1   Q2     Q3   Q4   Q1    Q2
厂房建设或改造
 设备采购
设备安装调试
人员调动、招募
  及培训
 项目试生产
 项目验收
  （1）项目的实施准备
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   本项目已于 2022 年 11 月 16 日在金华市金东区发展和改革局办理了项目备
案并取得了《浙江省企业投资项目备案（赋码）信息表》（项目代码：
   本项目已于 2022 年 12 月 2 日取得金华市生态环境局出具的“金环建金
[2022]29 号”环评审查意见。
   本项目选址于浙江省金华市金东区曹宅镇。公司已取得该项目用地的土地使
用权（浙（2021）金华市不动产权第 0011678 号和浙（2023）金华市不动产权第
实的风险。
   （2）项目的进展情况
   截至本募集说明书签署日，该项目尚未开工建设。
   本次募集资金投资项目的实施不涉及新业务和新产品，不会导致公司与控股
股东、实际控制人及其下属企业之间产生同业竞争，亦不会导致新增关联交易。
（二）补充流动资金
   公司综合考虑了行业现状、财务状况、经营规模、市场融资环境以及未来战
略规划等自身及外部条件，为满足经营规模和主营业务增长的需要、增强资金实
力支持公司业务的发展，公司拟将本次发行募集资金中的 11,443.00 万元用于补
充流动资金，占公司本次发行募集资金总额的 19.07%。
   （1）现有业务持续发展，需要相应营运资金的支持
   近年来，公司主营业务呈现快速增长的趋势。2018 年度至 2021 年度，公司
主营业务收入分别为 78,591.00 万元、97,269.65 万元、107,811.42 万元和 146,477.75
万元，年复合增长率为 23.06%。随着下游行业的持续发展以及公司募集资金投
资项目的实施，预计未来几年内公司仍将处于业务快速发展阶段，公司主营业务
经营所需的流动资金需求将持续增加，公司亟需补充与业务规模相适应的流动资
浙江李子园食品股份有限公司           向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
金以支持业务快速发展的需要。此外，公司还面临着奶粉等主要原辅料价格波动
的风险，充裕的现金有助于公司在原材料采购价格上获得优势，公司能够根据原
料价格波动趋势通过择机扩大采购量等方式降低采购成本。因此，随着公司未来
经营规模和营业收入的不断增长，公司面临着一定的营运资金压力。
  （2）为公司推进业务战略布局提供资金保障
  公司稳步实施各项发展战略和经营计划，有效地推动了公司的研发、生产、
销售等方面的优化，实现了主营业务的快速发展。未来，公司将继续加大资源投
入，推进各项业务的战略布局，不断提升公司的核心竞争力，促进公司的可持续
发展。本次募集资金用于补充流动资金将为公司业务战略布局的顺利实施和稳步
推进提供有力的资金保障。
  （3）提高公司抗风险能力
  公司面临宏观经济波动风险、市场竞争风险等各项风险因素。当风险因素给
公司生产经营带来不利影响时，维持一定的流动资金水平可以提升公司的抗风险
能力。此外，当市场环境较为有利时，维持一定的流动资金水平有助于公司抢占
市场先机，避免因资金短缺而失去发展机会。
  （4）公司现有可自由支配的货币资金已有未来使用安排
  截至 2022 年 9 月 30 日，公司货币资金余额为 53,284.32 万元，其中：使用
受到限制的其他货币资金余额为 75.00 万元，均为保函保证金；可自由支配的货
币资金余额为 53,209.32 万元。此外，公司大额存单余额流动性可变现较强，视
同可支配货币资金。截至 2022 年 9 月 30 日，公司大额存单余额为 29,093.78 万
元，其中：使用受到限制的大额存单余额为 18,000.00 万元，均用于票据质押；
可自由支配的大额存单余额为 11,093.78 万元。因此，实际可供公司自由支配的
货币资金（包含大额存单）余额为 64,303.10 万元。具体情况如下：
                                                单位：万元
           项目                   余额            可自由支配余额
货币资金                             53,284.32       53,209.32
其中：银行存款                          53,056.12       53,056.12
其他货币资金                               183.54        108.54
未到期应收利息                               44.65         44.65
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           项目                    余额           可自由支配余额
大额存单                              29,093.78       11,093.78
其中：其他非流动资产中的大额存单                  26,086.80        8,086.80
一年内到期的非流动资产中的大额存单                  3,006.98        3,006.98
           合计                     82,378.10       64,303.10
  为保证公司生产经营的稳定性和可持续性，公司需要预留一定货币资金以满
足日常经营性现金支出，现有固定资产投资项目的投入，应对外界重大不利变化
下短期负债需要集中偿还的风险，以及维持稳定的股东回报。具体如下：
  ①预留经营性现金支出
  报告期内，公司经营活动现金流出小计分别为 100,915.02 万元、99,158.44
万元、160,421.06 万元和 108,578.78 万元。报告期内，公司业务规模不断扩大，
为支持快速增长的业务规模，保障必要和基本的经营性现金支出需要，公司通常
需预留一定的可动用货币资金余额，以用于日常经营支付供应商货款、支付员工
工资以及应对原材料价格波动等。
  ②固定资产投资项目
  根据在建工程建设进度及规划，未来一年，除本次拟实施的募投建设项目外，
发行人的主要固定资产投资计划支出情况如下：
                                                 单位：万元
                 项目                           预计后续支出额
鹤壁李子园食品有限公司年产 10.4 万吨含乳饮料生产项目                     13,394.28
江西李子园食品有限公司年产 10 万吨食品饮料生产线扩建项目                    25,683.30
浙江李子园食品股份有限公司科创大楼项目                                7,834.67
浙江龙游李子园食品有限公司年产 7 万吨含乳饮料及 2.4 亿只 HDPE
瓶生产线项目
                 合计                               57,297.46
注：预计后续支出=项目投资预算总额-截至 2022 年 9 月 30 日已使用金额
  未来一年内发行人主要固定资产预计投资额较大，为 57,297.46 万元。
  ③为偿还短期负债预留现金
  截至 2022 年 9 月 30 日，公司合并口径下的短期借款余额为 8,500.00 万元，
一年内到期的非流动负债 18.88 万元，合计 8,518.88 万元。为保障财务的稳健性、
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降低流动性风险、优化资产负债结构，发行人需要为短期借款及一年内到期的非
流动负债预留一部分现金。
   ④稳定的股东回报
   公司最近三年的利润分配情况如下：
                                                 共计派发       共计派发
分红实施     分红所属     分红前总股本
                                利润分配方案（含税）       现金红利       股票股利
 年度       年度       （万股）
                                                 （万元）       （万股）
           年度
                                每10股现金分红5.00元，
                                每10股转增4股
                                每10股现金分红4.50元，
                                每10股转增4股
经营情况及投资计划，在充分考虑股东利益的基础上正确处理公司的短期利益及
长远发展的关系，严格按照《公司章程》等有关规定，确定合理的利润分配政策、
股利分配方案，与公司每股收益及财务状况相匹配。未来董事会将继续综合考虑
公司经营状况拟定分红计划，在为后续资本运作支出留存了部分自有资金储备的
同时，继续与全体股东共享公司阶段性成果，积极回报股东。
   综上，公司现有可自由支配的货币资金基本已有未来使用安排，随着公司未
来生产经营规模的扩大，公司所需的营运资金也将进一步增加，本次补充流动资
金具有合理性。
保持稳定增长趋势。随着下游市场需求的持续释放，公司的经营规模预计将进一
步扩大，经营业务增长所需的资金需求也将相应加大，具体如下：
   公司补充流动资金的测算依据和测算过程如下：
   （1）测算依据
   发行人根据业务规模、业务增长及资产构成情况采用销售百分比法预测 2023
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年至 2025 年营运资金的需求，销售百分比法假设经营性流动资产、经营性流动
负债与营业收入之间存在稳定的百分比关系，根据预计的营业收入和基期的资产
负债结构预测未来的经营性流动资产及经营性流动负债，最终确定营运资金需
求。
     （2）相关假设
     预测期内发行人的经营性流动资产由应收票据、应收账款、预付账款、存货
和其他流动资产构成；经营性流动负债由应付票据、应付账款、预收账款、合同
负债和应交税费构成。
     以 2022 年 1-9 月财务报告中的财务数据为基础，预测期内上述各项经营性
流动资产和流动负债占营业收入比例与 2022 年 9 月 30 日数据占当期营业收入的
年化值的比例保持一致。
     公司 2018 年至 2021 年主营业务收入复合增长率为 23.06%。鉴于 2022 年公
司业绩受不利外部环境影响严重，营业收入较上年有所下滑，随着外部环境的好
转，预计未来不利外部环境对于消费市场的制约因素将逐步消除，消费需求复苏
弹性较大，预计公司 2023 年将实现较大增长。同时随着广告投入及营销团队扩
充的成果显现，未来业绩发展将趋于正常，稳步提升。根据公司未来发展规划及
谨慎性原则，2023 年至 2025 年营业收入的增长率分别按照 40.00%、23.06%和
     （3）主要计算公式
     经营性流动资产=应收票据+应收账款+预付账款+存货+其他流动资产
     经营性流动负债=应付票据+应付账款+预收账款+合同负债+应交税费
     各预测期营运资金需求=各预测期经营性流动资产－各预测期经营性流动负
债
     预测期营运资金缺口=预测当期营运资金需求－上期营运资金需求
     预测期营运资金缺口合计=各预测期营运资金缺口之和
     （4）测算过程及结果
     根据测算，公司未来三年内营运资金缺口将达到 10,206.98 万元，具体如下：
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                                                                    单位：万元
    项目      月/2022 年 9
               月末
   营业收入      106,149.35   141,532.47      198,145.45   243,846.80   300,088.95
                      经营性流动资产预测
   应收票据               -               -            -            -            -
   应收账款         119.21        119.21          166.90       205.39      252.77
   预付账款        1,094.68     1,094.68        1,532.55     1,886.02     2,321.02
    存货        30,732.75    30,732.75       43,025.86    52,949.57    65,162.15
  其他流动资产       7,632.84     7,632.84       10,685.98    13,150.65    16,183.78
    合计        39,579.48    39,579.48       55,411.28    68,191.64    83,919.73
                      经营性流动负债预测
   应付票据        7,549.26     7,549.26       10,568.96    13,006.64    16,006.56
   应付账款        9,218.51     9,218.51       12,905.92    15,882.61    19,545.86
   预收账款          25.29         25.29           35.41        43.58       53.63
   合同负债        7,254.81     7,254.81       10,156.73    12,499.34    15,382.25
   应交税费        6,420.54     6,420.54        8,988.76    11,061.97    13,613.37
    合计        30,468.41    30,468.41       42,655.77    52,494.13    64,601.67
  营运资金需求       9,111.07     9,111.07       12,755.50    15,697.50    19,318.06
  营运资金缺口              -               -     3,644.43     2,942.00     3,620.56
预测期营运资金缺口             -               -                              10,206.98
注 1：上述假设性测算仅用于计算公司的流动资金需求，并不代表公司对 2022 年至 2025 年
及以后年度的经营情况及趋势的判断，亦不构成公司的盈利预测和业绩承诺
注 2：本表中 2022 年度的营业收入为 2022 年 1-9 月的年化值
注 3：假设 2022 年末的经营性流动资产和负债余额与 2022 年 9 月末持平
注 4：本表中的应付票据和应付账款已扣除应付长期资产购置款项
  根据上表所示，公司 2023 年至 2025 年预计营运资金缺口合计 10,206.98 万
元，本次拟补充流动资金金额为 11,443.00 万元，补流规模具有合理性。
  综上所述，本次发行可转债募集资金拟使用 11,443.00 万元募集资金用于补
充流动资金综合考虑了公司经营情况、业务规模、业务增长情况、资产构成情况、
资金占用情况、现金流状况、资金未来使用安排等因素，具有合理原因且整体规
模适当。
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三、本次募集资金投资项目与现有业务或发展战略的关系
  公司本次募集资金投资项目包括“年产 15 万吨含乳饮料生产线扩产及技术
改造项目”和补充流动资金，建成达产后的主要产品为含乳饮料产品，与发行人
现有主要产品一致，符合发行人的业务发展方向和发展战略，均投向发行人主业。
本次发行完成后，发行人的主营业务保持不变，不存在因本次发行而导致的业务
及资产整合计划。
四、募集资金运用对公司经营管理和财务状况的影响
（一）对公司经营管理的影响
  本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策及公司整体战略发展方向。
本次募集资金将投向于公司主业，有利于公司实现业务的进一步拓展，巩固和发
展公司在行业的领先地位，符合公司长期发展需求。本次发行后，公司的主营业
务范围保持不变，生产效率和管理效率得到提升，经营规模和市场份额进一步扩
大，生产能力和资金实力都将显著提高。本次募投项目的实施是公司保持可持续
发展、巩固行业领先地位的重要战略措施。
（二）对公司财务状况的影响
  本次募集资金有利于改善公司的财务状况，主要体现在：
司的总资产和总负债规模均有所增加，资金实力得到有效补充，资产负债率也会
有所增长。未来可转债持有人在转股期内逐渐实现转股，公司的资产负债率将逐
步降低，资本结构将得到进一步优化。
项目建设周期的存在，短期内募集资金投资项目对公司经营业绩的贡献程度将较
小，可能导致公司每股收益和净资产收益率在短期内被摊薄。项目建成投产后，
公司盈利能力将得到增强，公司主营业务收入和净利润将进一步提升，公司财务
状况得到进一步的优化与改善。
资金投资项目后，投资活动产生的现金流出量也将大幅提升；项目完工后，投资
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项目带来的现金流量逐年体现，公司经营活动产生的现金流入将显著提升。本次
发行能有效改善公司现金流状况，降低公司的融资风险与成本。
五、可行性分析结论
  本次向不特定对象发行可转债，是公司提升核心竞争力、加强精细化管理、
增强盈利能力的重要举措。本次募集资金投资项目的用途合理、可行，符合国家
的相关产业政策和法律法规，具有良好的可行性，募集资金投资项目效益稳定良
好。通过本次募投项目的实施，公司的发展战略得以有效实施，主营业务将得到
有效深化，行业优势进一步加强，从长远来看有利于公司的可持续发展，有利于
增强公司的持续盈利能力。
  综上所述，本次募集资金投资项目具有可行性、必要性，符合公司及全体股
东的利益。
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              第八节 历次募集资金运用
 一、最近五年内募集资金基本情况
 （一）募集资金到位情况
   经中国证券监督管理委员会《关于核准浙江李子园食品股份有限公司首次公
 开发行股票的批复》（证监许可[2020]3439 号）核准，公司首次公开发行人民币
 普通股（A 股）股票 3,870 万股，发行价为每股人民币 20.04 元，募集资金总额
 为 77,554.80 万元，扣除发行费用 8,482.50 万元（不含税）后，募集资金净额为
 所（特殊普通合伙）验证并出具了《验资报告》（中汇会验[2021]0185 号）。公
 司开立了募集资金专用账户，对上述募集资金进行专户存储。
 （二）募集资金存放情况
   截至 2022 年 9 月 30 日，公司 2021 年首次公开发行股票募集资金专户资金
 存储情况如下：
                                                           单位：万元
                                             初始存          存储
 公司名称       开户银行           银行账号                                备注
                                             放金额          余额
浙江李子园食品   金华银行股份有限公
股份有限公司    司金东支行
浙江李子园食品   中国工商银行股份有
股份有限公司    限公司金华金东支行
浙江李子园食品   中国农业银行股份有
股份有限公司    限公司金华金东支行
鹤壁李子园食品   招商银行股份有限公
有限公司      司金华分行
云南李子园食品   宁波银行股份有限公
有限公司      司金华分行
          温州银行股份有限公
江西李子园食品
          司金华金东小微企业   909010120190009696            -    5,106.79   活期
有限公司
          专营支行
               合计                           69,072.30   29,158.08
 二、前次募集资金实际使用情况
   截至 2022 年 9 月 30 日，公司 2021 年首次公开发行股票募集资金实际已投
 入 42,292.19 万元，具体使用情况对照表如下：
浙江李子园食品股份有限公司                                                                           向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                                                                                                                         单位：万元
募集资金净额                                                  69,072.30   已累计投入募集资金总额                                           42,292.19
变更用途的募集资金总额                                             16,434.57   各年度使用募集资金总额                                           42,292.19
变更用途的募集资金总额比例                                             23.79%
          投资项目                       募集资金投资总额                                     截止日募集资金累计投资额                           项目达到预
                                                                                                            实际投资金        定可使用状
序                              募集前承诺        调整后投资 实际投资              募集前承诺          调整后投资        实际投资        额与募集后        态日期（或
    承诺投资项目       实际投资项目                                                                                                  截止日项目
号                              投资金额           金额   金额                投资金额           金额           金额         承诺投资金
                                                                                                            额的差额         完工程度）
    年产 10.4 万吨
                 年产 10.4 万吨含
                 乳饮料生产项目
    项目
                 年产 5 万吨含乳
                 饮料生产项目
    年产 7 万吨含乳
                 年产 10 万吨食
    饮料生产项目
                 建项目
    浙江李子园食
                 浙江李子园食品
    品股份有限公
    司技术创新中
                 创大楼项目
    心项目
            合计                  69,072.30   69,072.30   42,292.19     69,072.30     69,072.30   42,292.19   -26,780.11
注 1：该项目部分生产线已于 2021 年 8 月份投产
注 2：该项目部分生产线已于 2020 年 10 月份投产。实际建设产能已达 5 万吨，已基本满足目前情况下西南地区的市场需求
注 3：该项目计划建设周期为 2 年，预计 2023 年建设完成并进行试生产
注 4：该项目计划建设周期为 2 年，预计 2023 年建设完成
浙江李子园食品股份有限公司                  向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
三、前次募集资金投资项目实现效益情况
（一）前次募集资金投资项目实现效益情况对照说明
                                                           单位：万元
                                      最近一年一期实际                是否
    实际投资项目                                              截止日
              截止日累计                         效益                达到
                         承诺效益                          累计实现
序             产能利用率                    2021   2022 年          预计
      项目名称                                               效益
号                                      年度      1-9 月          效益
    年产 10.4 万        满产状态年均
    生产项目             7,665.50 万元
    年产 5 万吨          满产状态年均
    产项目              5,024.94 万元
    年产 10 万吨
                     满产状态年均
    食品饮料生                                                   不适
    产线扩建项                                                   用
    目
    浙江李子园
              不直接产生 不直接产生经
    食品股份有                                                   不适
    限公司科创                                                   用
              不适用    用
    大楼项目
注 1：“年产 10.4 万吨含乳饮料生产项目”于 2021 年 8 月投产，可研报告预测最近一年一
期的承诺效益为 3,093.48 万元。该项目最近一年一期实际效益未达到预计效益
注 2：“年产 7 万吨含乳饮料生产项目”于 2020 年 10 月投产，实际建设产能 5 万吨，根据
可研报告的预测，考虑建成产能削减因素的最近一年一期的承诺效益为 1,521.00 万元、
（二）前次募集资金投资项目无法单独核算效益的情况说明
     浙江李子园食品股份有限公司科创大楼项目旨在通过提升公司技术研发水
平和综合实力，加大产品开发力度，丰富产品结构，不直接产生经济效益，难以
单独核算效益。
四、前次募集资金变更及募投项目延期等情况
（一）前次募集资金变更情况
园食品股份有限公司科创大楼项目”
     ①变更原因
     浙江李子园食品股份有限公司技术创新中心项目，原拟通过在金华市金东区
曹宅镇生产厂区内已有土地上新建研发配套用房、购建各类研发设备和设施并在
浙江李子园食品股份有限公司                  向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
此基础上开展研究开发活动。为创造良好的研发环境，更好的吸引人才，有利于
与浙江工商大学、浙江工业大学、江南大学和长春大学等高校、科研机构建立更
加紧密的研发合作关系和更加合适研发场地，培养出更多专业水平高、贴近终端
消费市场的复合型人才，公司拟将原募投项目“浙江李子园食品股份有限公司技
术创新中心项目”变更为“浙江李子园食品股份有限公司科创大楼项目”，项目
地点变更为金华市药检局西侧、丹溪东路以北地块。
  ②变更内容
  项目变更内容如下：
   项目                    变更前                   变更后
           浙江李子园食品股份有限公司技术           浙江李子园食品股份有限公司
  项目名称
           创新中心项目                    科创大楼项目
                                     金华市药检局西侧、丹溪东路以
  建设地点     金华市金东区曹宅镇李子园工业园
                                     北地块
                                     建设技术创新中心配套用房及
           建设技术创新中心配套用房，购置
                                     综合办公用房，购置实验室 UHT
           实验室 UHT 杀菌设备、中试 UHT
  建设内容                               杀菌设备、中试 UHT 杀菌设备、
           杀菌设备、氨基酸分析仪、全自动
                                     氨基酸分析仪、全自动乳成分分
           乳成分分析仪等研发、检测设备
                                     析仪等研发、检测设备
 项目总投资     6,224.57 万元               15,257.25 万元
拟用募集资金金额   6,224.57 万元               6,224.57 万元
拟用自有资金金额   -                         9,032.68 万元
  ③发行人履行的决策程序
议分别审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目的议案》，决定对公司募集
资金投资项目进行战略调整，拟将原募投项目“浙江李子园食品股份有限公司技
术创新中心项目”变更为“浙江李子园食品股份有限公司科创大楼项目”。
事项发表了明确同意的意见。
部分募集资金投资项目的议案》。
  ④实施进展和效益
  实施进展详见本节之“二、前次募集资金实际使用情况”，效益实现情况详
浙江李子园食品股份有限公司         向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
见本节之“三、前次募集资金投资项目实现效益情况”。
向至江西李子园“年产 10 万吨食品饮料生产线扩建项目”
  ①变更原因
  “年产 7 万吨含乳饮料生产项目”于 2018 年 8 月向云南省陆良县发改委备
案。公司基于当时西南地区市场环境情况及多年来在乳饮料市场的生产运营经验
等因素对该项目的可行性及必要性进行了谨慎性的研究预判。
不利外部环境带来的不确定性影响，在项目的实施过程中，公司本着科学、高效、
节约的原则，在确保产品工艺和产品质量的基础上，优化了云南生产基地的施工
方案，有效控制了建设成本；同时根据外部市场环境的变化及时调整生产基地的
整体建设进度及产能情况，避免场地和设备闲置及资源浪费。截至 2022 年 3 月
末，公司云南李子园年产 7 万吨含乳饮料生产项目实际建设形成产能 5 万吨，已
基本满足目前情况下西南地区的市场需求。
  公司本次拟将云南李子园“年产 7 万吨含乳饮料生产项目”项目剩余募集资
金 10,190 万元变更投向至江西李子园“年产 10 万吨食品饮料生产线扩建项目主
要是基于公司生产经营战略规划及对下游市场的变化综合研判。江西区域作为公
司重点开拓区域之一，通过扩建江西生产基地，一方面有利于公司贴近市场，提
升江西本地市场销售额，另一方面，通过江西生产基地建设，有利于优化公司产
能布局，提升向华中及华南等周边区域市场的供货能力。
  ②变更内容
  本次拟将原募投项目“年产 7 万吨含乳饮料生产项目”中尚未使用的募集资
金中的 10,190 万元变更投向，用于公司全资子公司江西李子园“年产 10 万吨食
品饮料生产线扩建项目”，不足部分以公司自筹资金投入。
  “年产 10 万吨食品饮料生产线扩建项目”以江西李子园为实施主体，计划
投资总额为 3 亿元，其中基建工程及设备购置安装费用支出 29,500 万元，流动
资金 500 万元，项目建设期约 24 个月，预计 2023 年投入试生产。该项目建成达
产后，可形成年产 10 万吨含乳饮料产能，实现年均销售收入为 4.7 亿元，年均
浙江李子园食品股份有限公司          向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
净利润为 7,000 万元。
  ③发行人履行的决策程序
次会议分别审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目的议案》，决定对公司
募集资金投资项目进行战略调整，拟将云南李子园“年产 7 万吨含乳饮料生产项
目”项目剩余募集资金 10,190 万元变更投向至江西李子园“年产 10 万吨食品饮
料生产线扩建项目”。
事项发表了明确同意的意见。
集资金投资项目的议案》。
  ④实施进展和效益
  实施进展详见本节之“二、前次募集资金实际使用情况”，效益实现情况详
见本节之“三、前次募集资金投资项目实现效益情况”。
（二）前次募投项目延期情况
  截至 2022 年 9 月 30 日，公司前次募投项目不存在延期的情况。
（三）前次募集资金先期投入及置换情况说明
  公司于 2021 年 3 月 9 日召开第二届董事会第七次会议和第二届监事会第六
次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目和已支付发行费
用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资
金 23,381.25 万元，使用募集资金置换已支付发行费用（不含增值税）的自筹资
金 784.37 万元。中汇会计师事务所（特殊普通合伙）于 2021 年 2 月 20 日出具
了《关于浙江李子园食品股份有限公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目和
支付发行费用的鉴证报告》（中汇会鉴[2021]0502 号）。
（四）用闲置募集资金暂时补充流动资金情况
  公司于 2021 年 6 月 18 日召开第二届董事会第十次会议和第二届监事会第九
次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，
浙江李子园食品股份有限公司                   向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
同意将部分闲置募集资金 15,000.00 万元暂时用于补充公司流动资金，使用期限
自董事会审议通过之日起不超过 12 个月，到期归还至相应募集资金专用账户。
     公司分别于 2022 年 1 月 10 日转出 5,000 万元、2022 年 1 月 28 日转出 3,000
万元及 2022 年 1 月 29 日转出 1,000 万元，总计转出 9,000 万元募集资金用于补
充流动资金。
     公司分别于 2022 年 5 月 6 日归还 6,000 万元、2022 年 5 月 9 日归还 3,000
万元。公司已将上述用于暂时补充流动资金 9,000.00 万元全部提前归还至募集资
金专用账户。
（五）对闲置募集资金进行现金管理，投资相关产品情况
     公司于 2021 年 3 月 9 日召开第二届董事会第七次会议、第二届监事会第六
次会议，分别审议通过《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，
同意公司在保证不影响公司募集资金投资计划正常进行的前提下，公司及子公司
在董事会批准通过之日起 12 个月内拟使用不超过 28,000 万元（含本数）闲置募
集资金进行现金管理，购买安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品。2021
年 4 月 2 日，公司使用募集资金购买理财产品共计 3,000.00 万元，于 2021 年 9
月 28 日全额赎回。
     公司于 2022 年 4 月 16 日召开了第二届董事会第十四次会议、第二届监事会
第十二次会议，分别审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议
案》，同意公司在保证不影响公司募集资金投资计划正常进行的前提下，公司在
董事会批准通过之日起 12 个月内拟使用不超过 10,000 万元（含本数）闲置募集
资金进行现金管理，购买安全性高、流动性好、不影响公司正常经营的理财产品。
     截至 2022 年 9 月 30 日，公司使用部分闲置募集资金进行现金管理的情况如
下：
                                                   单位：人民币/万元
受托银行      产品名称      产品类型    金额          产品期限    收益类型   产品风险级别
宁波银行
          单位结构
股份有限                银行理财                        保本浮动
           性存款             3,000.00     179 天           低风险
公司金华                 产品                          收益型
 分行
     续上表：
浙江李子园食品股份有限公司                          向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
  产品起息日            产品到期日               赎回日           收益金额    是否构成关联交易
（六）募集资金使用的其他情况
    截至 2022 年 9 月 30 日，公司不存在前次募集资金使用的其他情况。
五、尚未使用的前次募集资金情况
    截至 2022 年 9 月 30 日，公司募集资金投资项目累计使用募集资金 42,292.19
万元，募集资金专户累计存款利息收入 2,378.44 万元，累计支付银行手续费 0.49
万元，募集资金专户余额为 29,158.08 万元。未使用金额及占前次募集资金净额
的比例为 42.21%，主要为待支付尾款余额及尚在建设中的募投项目余额，公司
尚未使用的募集资金将继续专户存储，并根据计划投资进度使用。
六、前次募集资金实际使用情况与已公开披露的信息对照情况
    截至 2022 年 9 月 30 日，公司募集资金实际使用情况与公司定期报告和其他
信息披露文件中披露的有关内容不存在差异。
七、会计师事务所对前次募集资金运用出具的专项报告结论
资金使用情况报告》，公司董事会认为，公司按前次招股说明书披露的募集资金
运用方案使用了前次募集资金，公司对前次募集资金的投向和进展情况均如实履
行了披露义务。
公司前次募集资金使用情况鉴证报告》（中汇会鉴[2022]7243 号），认为公司管
理层编制的《浙江李子园食品股份有限公司前次募集资金使用情况报告》符合中
国证券监督管理委员会发布的《关于前次募集资金使用情况报告的规定》的规定，
如实反映了发行人截至 2022 年 9 月 30 日止的前次募集资金使用情况。
浙江李子园食品股份有限公司                         向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
 第九节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明
发行人全体董事、监事、高级管理人员声明
    本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承
担相应的法律责任。
董事签名：
_________________       ___________________          _________________
      李国平                     王旭斌                          朱文秀
_________________       ___________________          _________________
      苏忠军                     王顺余                          夏顶立
_________________       ___________________          _________________
      裘娟萍                      曹健                          陆竞红
监事签名：
_________________       ___________________          _________________
      崔宏伟                      金洁                          周懿
    不担任董事的高级管理人员签名：
_____________       _____________         _____________    _____________
    付成丽                 方建华                   程伟忠              孙旭芬
                                                浙江李子园食品股份有限公司
                                                           年     月       日
浙江李子园食品股份有限公司     向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
浙江李子园食品股份有限公司     向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
浙江李子园食品股份有限公司     向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
浙江李子园食品股份有限公司     向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
浙江李子园食品股份有限公司     向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
浙江李子园食品股份有限公司               向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
发行人控股股东、实际控制人声明
  本公司或本人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。
控股股东：浙江丽水水滴泉投资发展有限公司（公章）
控股股东法定代表人：_________________
                    李国平
实际控制人：_________________    ___________________
              李国平                   王旭斌
                                     浙江李子园食品股份有限公司
                                                 年   月   日
浙江李子园食品股份有限公司               向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
保荐机构（主承销商）声明
  本公司已对募集说明书进行了核查，确认本募集说明书内容真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
项目协办人：_________________
              金函辉
保荐代表人：_________________    ___________________
              盛佳玉                   邵荻帆
法定代表人：_________________
              崔洪军
                                       东方证券承销保荐有限公司
                                                 年   月   日
浙江李子园食品股份有限公司               向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
保荐机构首席执行官声明
   本人已认真阅读浙江李子园食品股份有限公司募集说明书的全部内容，确认
募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对募集说明书真实性、
准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
首席执行官：_________________
            崔洪军
                                    东方证券承销保荐有限公司
                                         年   月   日
浙江李子园食品股份有限公司             向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                    保荐机构董事长声明
   本人已认真阅读浙江李子园食品股份有限公司募集说明书的全部内容，确认
募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对募集说明书真实性、
准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
董事长：_________________
          金文忠
                                  东方证券承销保荐有限公司
                                       年   月   日
浙江李子园食品股份有限公司               向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
发行人律师声明
  本所及经办律师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出具的法律
意见书不存在矛盾。本所及经办律师对发行人在募集说明书中引用的法律意见书
的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
律师事务所负责人：_________________
                   王玲
经办律师：_________________   ___________________
             梁瑾                    方侃
                                           北京市金杜律师事务所
                                               年   月   日
浙江李子园食品股份有限公司                   向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
审计机构声明
  本所及签字注册会计师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出具
的审计报告、盈利预测审核报告（如有）等文件不存在矛盾。本所及签字注册会
计师对发行人在募集说明书中引用的审计报告、盈利预测审核报告（如有）等文
件的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
会计师事务所负责人：_________________
                      余强
签字注册会计师：_________________        ___________________
                  于薇薇                   刘炼
            _________________    ___________________
                  黄继佳                吴建平（已离职）
                                 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
                                                   年   月   日
浙江李子园食品股份有限公司              向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                     离职证明
  吴建平原为中汇会计师事务所（特殊普通合伙）员工，系浙江李子园食品股
份有限公司《2020年度审计报告》（中汇会审[2021]1913号）、《2017-2019年度
审计报告》（中汇会审[2020]0244号）签字注册会计师，该员工已于2021月10月
会计师事务所负责人：_________________
                 余   强
                               中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
                                        年   月   日
浙江李子园食品股份有限公司                向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
资信评级机构声明
   本机构及签字资信评级人员已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本机
构出具的资信评级报告不存在矛盾。本机构及签字资信评级人员对发行人在募集
说明书中引用的资信评级报告的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容
而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
资信评级人员：_________________      ___________________
               卢宏亮                   宋馨
评级机构负责人：_________________
                 崔磊
                                     东方金诚国际信用评估有限公司
                                                    年   月   日
浙江李子园食品股份有限公司     向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
发行人董事会声明
  本次发行摊薄即期回报的，发行人董事会按照国务院和中国证监会有关规定
作出的承诺并兑现填补回报的具体措施。
                      浙江李子园食品股份有限公司董事会
                               年   月   日
浙江李子园食品股份有限公司            向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
                     第十节 备查文件
一、备查文件内容
  除本募集说明书披露的资料外，公司将整套发行申请文件及其他相关文件作
计师出具的鉴证报告
二、备查文件查询时间及地点
  投资者可在发行期间每周一至周五上午九点至十一点，下午三点至五点，于
下列地点查阅上述文件：
（一）发行人：浙江李子园食品股份有限公司
  办公地址：浙江省金华市金东区曹宅镇李子园工业园
  联系人：程伟忠
  电话：0579-82881528
  传真：0579-82888750
（二）保荐机构（主承销商）：东方证券承销保荐有限公司
  办公地址：上海市黄浦区中山南路 318 号 24 层
  联系人：盛佳玉、邵荻帆
浙江李子园食品股份有限公司         向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书
  电话：021-23153888
  传真：021-23153500
  投资者亦可在公司指定信息披露网站查阅本募集说明书全文。

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