证券代码：600400 证券简称：红豆股份
江苏红豆实业股份有限公司
JIANGSU HONGDOU INDUSTRIAL CO., LTD.
（江苏省无锡市锡山区东港镇）
向特定对象发行股票
募集说明书
（申报稿）
保荐人（主承销商）
二〇二三年三月
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
声 明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应
的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计
资料真实、完整。
中国证监会、上交所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件
及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、
投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假
不实陈述。
根据《证券法》规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自
行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法
发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
投资者若对本募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计
师或其他专业顾问。
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重大事项提示
公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说明书正
文内容，并特别关注以下重要事项。
次临时会议、2023 年 2 月 1 日召开的公司 2023 年第一次临时股东大会、2023 年 2 月
会作出的同意注册决定后方可实施。在完成上述审批手续之后，公司将向上交所和中
国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理股票发行、登记和上市事宜，完成
本次向特定对象发行股票的全部呈报批准程序。
定条件的特定投资者，包括符合法律、法规和中国证监会规定的证券投资基金管理公
司、证券公司、信托投资公司、财务公司、资产管理公司、保险机构投资者、合格境
外机构投资者，以及其他境内法人投资者、自然人或其他合格投资者。证券投资基金
管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的
有资金认购。
最终发行对象将在本次发行申请获得上交所审核通过及中国证监会同意注册的
批复后，由公司董事会或董事会授权人士在股东大会授权范围内与保荐人（主承销商）
按照相关法律、法规的规定和监管部门的要求，根据发行对象申购报价情况，遵照价
格优先的原则确定。若国家法律、法规对向特定对象发行股票的发行对象有新的规定，
公司将按新的规定进行调整。
所有发行对象均以现金方式认购本次发行的股票。
日前 20 个交易日（不含定价基准日，下同）公司股票交易均价的 80%。
定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股票交
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易总额/定价基准日前 20 个交易日股票交易总量。若在该 20 个交易日内发生因除权、
除息事项引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易价按经过相应除权、除息调
整后的价格计算。如公司在定价基准日至发行日期间发生除权、除息事项，则本次发
行的发行价格将进行相应调整。
最终发行价格将在本次发行申请获得上交所审核通过及中国证监会同意注册的
批复后，由公司董事会或董事会授权人士在股东大会授权范围内与保荐人（主承销商）
按照相关法律、法规的规定和监管部门的要求，根据发行对象申购报价情况，遵循价
格优先的原则确定。
过 380,000,000 股（含本数），未超过发行前公司股本总数的 30%。最终发行数量将
在本次发行获得中国证监会同意注册的批复后，根据中国证监会、上交所的相关规定
及发行对象申购报价的情况，由公司董事会或董事会授权人士根据股东大会的授权与
本次发行的保荐人（主承销商）协商确定。
若公司在审议本次发行事项的董事会决议公告日至发行日期间发生送股、资本公
积金转增股本等除权事项，以及其他事项导致公司总股本发生变化的，本次发行的股
票数量上限将作相应调整。
拟用于以下方面：
单位：万元
序号 项目名称 总投资额 以募集资金投入
合计 118,000.00 118,000.00
在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以
自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。
若实际募集资金数额（扣除发行费用后）少于上述项目拟投入募集资金总额，在
最终确定的本次募集资金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目
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的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资额，募集资金不足部分由公
司自筹解决。
周海燕女士、刘连红女士、顾萃先生。本次发行完成后公司控股股东和实际控制人不
变，本次发行不会导致公司控制权发生变化、不会导致公司股权分布不具备上市条件。
享有。
监发[2012]37 号）、《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》的相关要求，
公司制定了《江苏红豆实业股份有限公司未来三年股东回报规划（2021-2023 年）》。
本次发行完成后，公司将依据相关法律规定，严格执行落实现金分红的相关制度和股
东分红回报规划，保障投资者的利益。
的意见》（国办发[2013]110 号）《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干
意见》（国发[2014]17 号）以及中国证监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄
即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31 号）等相关要求，为保障中小
投资者利益，公司就本次开发行对即期回报摊薄的影响进行了审慎分析，并提出了具
体的填补回报措施，相关主体对公司填补回报措施能够得到切实履行做出了承诺，相
关情况具体见本募集说明书“第六节 与本次发行相关的声明”之“六、发行人董事
会声明”。
公司特别提示投资者制定填补回报措施不等于对本公司未来利润做出保证。投资
者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责
任。
因素”，并特别注意以下风险：
（1）宏观经济波动风险
服装产品属于可选消费品，其消费需求及服装行业发展易受宏观经济波动影响。
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公司以男装业务为主，主要产品包括西服、衬衫、毛衫、T 恤、裤子、休闲服、运动
装等，并以国内市场作为销售重心，国内经济发展的重大变化，如宏观经济增长放缓
或停滞、居民可支配收入波动、物价指数大幅上涨、突发重大公共卫生事件等，都将
可能导致消费者消费预期下降，进而降低对男装等服装产品的消费频次和消费金额，
抑制男装等服装产品的市场需求，对公司销售、经营业绩和财务状况产生不利影响。
（2）行业竞争加剧风险
服装行业是市场化程度较高、竞争较为激烈的行业。服装企业的竞争力主要体现
在品牌定位及影响力、研发设计能力、营销渠道、供应链管理等方面。其中，品牌定
位及影响力是服装企业综合实力的反映。国内男装市场空间较大，品牌数量众多，近
年来随着消费者品牌意识的提高，部分优势品牌服装企业的不断做大做强，市场集中
度有所提高，但尚无行业巨头，品牌集中度仍处于较低水平。同时，国际品牌加速布
局中国高端市场，并逐步向中端市场渗透，行业竞争不断加剧。如果公司不能采取有
效措施提升品牌影响力、扩大市场份额，积极应对行业竞争，则市场占有率和盈利水
平将面临下降的风险。
（3）业绩下滑风险
万元、234,284.96 万元、238,396.68 万元及 253,989.65 万元，净利润分别为 4,803.98
万元、7,980.74 万元、17,448.23 万元及 17,217.32 万元，存在业绩下滑情形，主要系
受宏观经济增速放缓和突发重大公共卫生事件等因素影响，国内消费环境整体较为低
迷，服装消费需求受到一定抑制；同时，公司加快推进“经典舒适男装”品牌战略升
级，在研发、渠道、传播等方面的费用投入有所增加。如果上述外部环境和内部管理
等方面发生不利变化，公司经营业绩将面临波动或下滑的风险。
（4）品牌升级与转型风险
合研判，公司明确“经典舒适男装”品牌定位，倡导“舒适男装”理念，坚定推进“经
典舒适男装”品牌战略升级，重点在研发、渠道、传播等方面加大投入，保障战略升
级的执行落地。
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但公司所处服装零售行业发展迅速，所面临的竞争状况较为激烈。若未来公司不
能及时完成品牌升级与转型，占据有利市场地位，或公司组织结构、人才储备、研发
设计能力等方面不能满足品牌升级与转型需要，公司将面临一定的转型风险，并可能
会对公司的长期竞争力和盈利能力造成影响。
（5）募集资金投资项目实施风险
公司发行募集资金投资项目是基于当前市场环境、行业及技术发展趋势、公司战
略需求等因素，经过慎重、充分的可行性分析论证做出的，有利于进一步深化公司业
务布局、优化公司产品结构、提高公司盈利能力和综合竞争力，巩固行业地位。但募
投项目实施需要一定建设周期，项目建成后亦需要一定时间才能全面达产。若项目实
施过程中受到市场环境、产业政策、市场拓展、工程管理等不确定因素的影响，导致
项目实际实施情况与公司的预测出现差异，将可能对项目实施进度和投资收益产生一
定影响。
（6）募集资金投资项目用地无法取得的风险
“红豆品牌电商中心建设项目”和“红豆品牌设计研发中心建设项目”实施地位
于上海市青浦区赵巷镇，公司全资控股公司上海红豆电子商务有限公司已与上海市青
浦区赵巷镇人民政府签订《G1-05 项目投资协议》，用以确保公司获取 G1-05 地块来
落实电商总部产业落驻。
截至本募集说明书签署日，该地块尚未进行挂牌出让。本次募投项目用地存在土
地无法取得或取得时间较长影响募投项目实施的风险。若本次募投项目用地无法按期
取得，或者政府部门无法协调公司另行选择地块，将对项目整体实施进度产生不利影
响。
（7）审批风险
本次发行的发行方案已经公司 2023 年 1 月 16 日召开的公司第八届董事会第三十
六次临时会议、2023 年 2 月 1 日召开的公司 2023 年第一次临时股东大会、2023 年 2
月 24 日召开的公司第八届董事会第三十七次临时会议和 2023 年 3 月 13 日召开的公
司 2023 年第二次临时股东大会审议通过，尚需取得上交所审核通过以及中国证监会
作出同意注册的批复，能否取得相关批复及取得批复的时间存在一定的不确定性。
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（8）控股股东股权质押风险
截至本募集说明书签署日，公司控股股东红豆集团持有公司 1,382,708,418 股股
份，其中处于质押状态的股份合计 1,101,363,000 股，占其所持有公司股份总数的比例
为 79.65%，占公司总股本的比例为 47.82%，质押比例相对较高。红豆集团质押股票
主要用于其向银行贷款的增信措施。红豆集团财务及资信状况较好、履约能力较强，
无法偿还质押资金的风险较小。本次发行完成后，如果未来公司股价出现大幅下跌的
极端情况，而控股股东又未能及时作出相应调整安排，控股股东质押的公司股份可能
面临处置，存在一定的股权质押风险。
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目 录
七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 .........70
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三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从
四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可
一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素 .97
三、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素 .......102
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释 义
本募集说明书中，除非文义另有所指，下列简称或名称具有如下含义：
一、一般术语
发行人、公司、本公司、
指 江苏红豆实业股份有限公司
上市公司、红豆股份
控股股东、红豆集团 指 红豆集团有限公司
实际控制人 指 周海江先生、周耀庭先生、周海燕女士、刘连红女士、顾萃先生
启元领航1号基金 指 温州启元资产管理有限公司－启元领航1号私募证券投资基金
宽投天王星26号基金 指 上海宽投资产管理有限公司－宽投天王星26号私募证券投资基金
本次向特定对象发行、
指 江苏红豆实业股份有限公司2023年度向特定对象发行A股股票的行为
本次发行
募投项目 指 募集资金投资项目
A股 指 在上海证券交易所上市的每股面值为人民币1.00元的普通股
定价基准日 指 本次向特定对象发行股票发行期首日
男装公司 指 无锡市红豆男装有限公司，系公司全资子公司
红豆运动科技 指 无锡红豆运动科技有限公司，系公司全资子公司
红豆国际贸易 指 无锡红豆国际贸易有限公司，系公司全资子公司
红豆织造 指 无锡红豆织造有限公司，系公司全资子公司
红豆网络 指 无锡红豆网络科技有限公司，系公司全资子公司
红日风能 指 无锡红日风能科技有限公司，系公司控股子公司
红超能源 指 乌兰察布市红超能源科技有限公司，系公司控股孙公司
财务公司 指 红豆集团财务有限公司，系公司参股公司
阿福科贷 指 江苏阿福科技小额贷款股份有限公司，系公司参股公司
阿福保理 指 无锡阿福商业保理有限公司，系公司参股公司
超壹动力 指 超壹动力（成都）新能源科技有限公司
报喜鸟 指 报喜鸟控股股份有限公司，股票代码：002154
海澜之家 指 海澜之家集团股份有限公司，股票代码：600398
七匹狼 指 福建七匹狼实业股份有限公司，股票代码：002029
九牧王 指 九牧王股份有限公司，股票代码：601566
保荐人、主承销商、中
指 中信建投证券股份有限公司
信建投证券
中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
商务部 指 中华人民共和国商务部
工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部
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WTO 指 World Trade Organization的简称，即世界贸易组织
股东大会 指 江苏红豆实业股份有限公司股东大会
董事会 指 江苏红豆实业股份有限公司董事会
监事会 指 江苏红豆实业股份有限公司监事会
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《注册管理办法》 指 《上市公司证券发行注册管理办法》
《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第
《证券期货法律适用
指 十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——
意见第18号》
证券期货法律适用意见第18号》
《公司章程》 指 《江苏红豆实业股份有限公司章程》
报告期 指 2019年、2020年、2021年及2022年1-9月
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
二、专业术语
由公司及下属分公司、子公司自行开设的独立店铺或商场店，公司及
直营店 指
下属分公司、子公司负责管理并承担所有的管理费用
由加盟商开设的独立店铺或商场店，由加盟商自行负责管理并承担相
加盟联营店 指
应的管理费用
位于城市繁华商业区的街边独立门店或购物中心店铺，营业面积较大，
旗舰店 指
兼具品牌宣传和销售功能
在因特网开放的网络环境下，基于浏览器、服务器应用方式，买卖双
方不谋面地进行各种商贸活动，实现消费者的网上购物、商户之间的
电商/电子商务 指
网上交易和在线电子支付以及各种商务活动、交易活动、金融活动和
相关的综合服务活动的一种商业运营模式
社交电商是指通过社交网络平台，或电商平台的社交功能，将关注、
社交电商 指
分享、讨论、沟通互动等社交化元素应用到电子商务的购买服务中
Stock Keeping Color的简称，即单款单色，一般为服装品牌商品管理的
SKC 指
最小计数单位
互联网基础上的延伸和扩展的网络，将各种信息传感设备与网络结合
物联网 指 起来而形成的一个巨大网络，实现任何时间、任何地点，人、机、物
的互联互通
一种规模大到在获取、存储、管理、分析方面大大超出了传统数据库
大数据 指 软件工具能力范围的数据集合，具有海量的数据规模、快速的数据流
转、多样的数据类型和价值密度低四大特征
Artificial Intelligence的简称，是研究、开发用于模拟、延伸和扩展人
人工智能 指
的智能的理论、方法、技术及应用系统的一门新的技术科学
CNNIC 指 中国互联网络信息中心
Multi-Channel Network的简称，MCN模式源于国外成熟的网络专业内
容生产者经济运作方式，其本质是将PGC（专业生产内容）联合起来，
MCN 指
在资本的有力支持下，保障内容的持续输出，从而最终实现商业的稳
定变现
以MCN模式经营运作的盈利机构，主要通过签约或孵化KOL，为其提
MCN机构 指
供策划、定位、创作指导、推广、招商等服务
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以主播为载体，以内容为介质，借助视频直播形式推荐卖货并实现“品
直播电商 指
效合一”的新兴电商形式
Key Opinion Leader的简称，即关键意见领袖，一般指能影响自己的朋
KOL 指
友、粉丝等人消费行为的消费者
GMV 指 Gross Merchandise Volume的简称，即网站成交金额
本募集说明书中若出现合计数与所列数值总和尾数不符，均为四舍五入原因所
致。除特别说明外，本募集说明书中财务数据及财务指标均为合并报表口径。
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第一节 发行人基本情况
一、发行人基本信息
中文名称 江苏红豆实业股份有限公司
英文名称 Jiangsu Hongdou Industrial Co., Ltd.
成立时间 1995 年 6 月 16 日
注册资本 人民币 2,303,021,852 元
法定代表人 戴敏君
董事会秘书 孟晓平
注册地址 江苏省无锡市锡山区东港镇
江苏省无锡市锡东新城商务区核心区同惠街 19 号红豆财富广场 A 座
办公地址
统一社会信用代码 91320200704045688Q
股票上市交易所 上海证券交易所
股票简称 红豆股份
股票代码 600400
公司网站 www.hongdou.com.cn
电话号码 86-510-66868278
传真号码 86-510-88350139
电子信箱 hongdou@hongdou.com
许可项目：第二类医疗器械生产；医用口罩生产；自来水生产与供应；
货物进出口；技术进出口；进出口代理（依法须经批准的项目，经相关
部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准） 一般项
目：服装制造；服饰制造；服装服饰零售；服装服饰批发；鞋帽零售；
鞋帽批发；箱包销售；皮革制品销售；互联网销售（除销售需要许可的
商品）；劳动保护用品生产；劳动保护用品销售；特种劳动防护用品生
产；特种劳动防护用品销售；第一类医疗器械生产；第一类医疗器械销
售；第二类医疗器械销售；医用口罩零售；日用口罩（非医用）生产；
经营范围
日用口罩（非医用）销售；产业用纺织制成品生产；产业用纺织制成品
销售；家用纺织制成品制造；针纺织品销售；专业设计服务；日用品销
售；日用百货销售；塑料制品销售；金属制品销售；橡胶制品销售；纸
制品销售；照明器具销售；家具销售；家用电器销售；工艺美术品及礼
仪用品销售（象牙及其制品除外）；电子产品销售；货币专用设备销售；
电气信号设备装置销售；可穿戴智能设备销售；品牌管理；企业管理咨
询；非居住房地产租赁（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自
主开展经营活动）。
二、股权结构、控股股东及实际控制人情况
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（一）股权结构
截至 2022 年 9 月 30 日，公司总股本为 2,303,021,852 股，股本结构如下：
股份性质 持股数量（股） 持股比例（%）
（1）国家持股 - -
（2）国有法人持股 - -
（3）其他内资持股 11,650,000 0.51
其中：境内法人持股 - -
其他境内自然人持股 11,650,000 0.51
（4）外资持股 - -
其中：境外法人持股 - -
境外自然人持股 - -
（1）人民币普通股 2,291,371,852 99.49
（2）境内上市的外资股 - -
（3）境外上市的外资股 - -
（4）其他 - -
合计 2,303,021,852 100.00
截至 2022 年 9 月 30 日，公司前十大股东持股情况如下：
序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例（%）
温州启元资产管理有限公司－启元领航1号私募
证券投资基金
上海宽投资产管理有限公司－宽投天王星26号
私募证券投资基金
深圳市善缘金基金管理有限公司－善缘金206号
私募证券投资基金
上海古曲私募基金管理有限公司－古曲泉盈七
号私募证券投资基金
上海古曲私募基金管理有限公司－古曲泉盛五
号私募证券投资基金
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序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例（%）
合计 1,690,157,279 73.38
（二）控股股东情况
截至 2022 年 9 月 30 日，红豆集团直接持有公司 1,520,708,418 股股份，占公司总
股本的 66.03%，为公司的控股股东，红豆集团基本信息如下：
公司名称 红豆集团有限公司
成立时间 1992 年 6 月 13 日
注册资本 人民币 155,061.50 万元
法定代表人 周海江
注册地址/经营地址 无锡市锡山区东港镇港下兴港路
统一社会信用代码 913202052500830484
利用自有资金对外投资及管理（国家法律法规禁止、限制的领域除外）；
服装、针纺织品、鞋帽、皮革、毛皮制品的制造、设计、技术咨询；商
务信息咨询；财务咨询服务（不含代理记账）；自营和代理各类商品和
技术的进出口业务，但国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除
经营范围
外；红豆杉盆景、苗木的种植、销售。（依法须经批准的项目，经相关
部门批准后方可开展经营活动） 一般项目：人力资源服务（不含职业中
介活动、劳务派遣服务）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法
自主开展经营活动）。
（三）实际控制人情况
截至 2022 年 9 月 30 日，周海江先生、周耀庭先生、周海燕女士、刘连红女士、
顾萃先生合计直接持有红豆集团 83.41%的股权，直接及其通过红豆集团、启元领航 1
号基金、宽投天王星 26 号基金合计持有公司 1,603,194,455 股股份，占公司总股本的
公司实际控制人基本情况如下：
周海江先生：1966年2月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历，
高级经济师。曾任河海大学教员，无锡太湖针织制衣总厂厂部秘书、副厂长，无锡兴
利制衣有限公司总经理，江苏赤兔马有限公司总经理，红豆股份董事长，红豆集团总
裁等。现任红豆集团党委书记、董事局主席、董事长，中国民间商会副会长，江苏省
工商联副主席，无锡市工商联主席。
周耀庭先生：1943年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历，高级
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经济师。曾任无锡市太湖针织制衣总厂厂长兼党支部书记，红豆集团董事长、总经理，
红豆集团无锡华夏实业有限公司董事长，长江实业有限公司董事长，红豆集团远东实
业总公司董事长，江苏红豆杉健康科技股份有限公司董事长，江苏红豆杉药业有限公
司董事长，无锡红豆居家服饰有限公司董事长，九届、十届全国人大代表等。现任红
豆集团股东会会长。
周海燕女士：1972年1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，中共
党员。曾任红豆集团副总裁，红豆集团财务有限公司副总经理、执行董事。现任红豆
集团总裁、董事，红豆集团财务有限公司董事长，红豆电信有限公司董事，红豆投资
有限公司董事，无锡阿福网络信息有限公司总经理、董事长。
刘连红女士：1966年9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，
中共党员。曾任无锡兴利制衣有限公司会计、财务经理、财务部长，江苏红豆国际发
展有限公司财务部长、总会计师、副总经理，红豆集团投资与美洲事业部部长，无锡
农村商业银行股份有限公司董事，红豆股份董事长，红豆集团财务有限公司董事等。
现任红豆集团董事局常务董事、总经济师，红豆投资有限公司总经理、董事长，江苏
红豆融资租赁有限公司董事长，江苏阿福科技小额贷款股份有限公司董事长。
顾萃先生：1969 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，
中共党员。历任红豆集团销售科科长，红豆集团无锡南国企业有限公司副总经理，江
苏赤兔马有限公司发动机厂厂长、摩托车厂厂长，红豆集团东方制衣公司总经理，江
苏通用科技股份有限公司总经理。现任江苏通用科技股份有限公司董事长。
三、所处行业的主要特点及行业竞争情况
公司以服装业务为经营主业，主要产品包括西服、衬衫、毛衫、T 恤、裤子、休
闲服、运动装等。根据证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订）及证
监会公布的上市公司行业分类结果，公司所属行业为“纺织服装、服饰业”，行业代
码为 C18。
（一）所处行业的主要特点
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
（1）行业主管部门及监管体制
我国服装行业主要由政府部门和行业协会进行宏观管理和行业自律管理。服饰行
业的市场化程度较高，行业内各企业的业务管理和生产经营完全以市场化方式运作，
政府部门仅对行业发展进行政策指导与监督管理，并由行业协会负责行业内的自律管
理。具体如下表所示：
序号 行业主管部门 简介
负责行业产业政策的制定、产品开发和推广的政府指导、项目审
批和产业扶持基金的管理等
国内服饰行业进出口业务、特许经营业务的主管部门，负责国内
外贸易和国际经济合作以及特许经营的监督管理等
制定并组织实施工业行业规划、计划和产业政策，提出优化产业
布局、结构的政策建议等
制定行规行约，规范行业行为，建立行业自律机制，维护行业利
益；向企业提供信息、咨询服务；综合协调纺织各行业之间经济
技术关系，促进行业结构调整和产业升级，推动横向经济联合与
协作；组织开展行业对外技术经济协作与交流等
研究行业的发展方向和战略，接受政府部门委托，拟定行业长远
发展规划；向政府部门提出全行业的技术、经济政策和行业立法
建议并协助政府贯彻实施；制定行规行约，建立行业自律机制，
促进企业平等竞争；推动行业的科技创新等
（2）行业适用的法律、法规和政策
我国先后颁布及实施了一系列法律法规和产业政策，以规范和推动服饰行业的发
展，具体如下表所示：
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《中华人民共和国 是产品质量监督、产品质量责任方面的主要法律，明
产品质量法》 确了产品生产者和销售者的产品质量责任和义务
《中华人民共和国 是规范市场竞争领域的主要法律，明确规定了经营者
反不正当竞争法》 不得采取的不正当竞争行为
《中华人民共和国 明 确 了 经营者和消费者各自享有的权利和应当
消费者权益保护法》 履行的义务，是维护消费者权益的主要法律规范
《零售商供应商公
平交易管理办法》
《零售商促销行为
管理办法》
明确了特许人与被特许人需具备的条件、基本权利与
《商业特许经营管
理条例》
信息披露等有关规定
《商业特许经营备 对商业特许经营的备案和信息披露作出了进一步明
案管理办法》 确的规范
《国家纺织产品基 规定了纺织产品的基本安全技术要求、试验方法、检
本安全技术规范》 验规则及实施与监督
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（1）实施自主品牌建设工程，培育形成若干个具有
国际影响力的自主知名品牌，行业将侧重向高技术，
品牌化发展，培育具有国际影响力的自主知名品牌，
提高竞争力；
《纺织工业调整和 （2）建设和完善设计创意中心、技术研发中心、品
振兴规划》 牌推广中心，提高信息化管理水平和市场快速反应能
力；
（3）优化商业环境，扩大营销网络，减少流通费用，
制定加快推进我国服装自主品牌建设的指导意见，推
进名品进名店、名牌产品下乡，扩大纺织品服装消费。
（1）力争形成具有国际影响力的品牌5-10个，国内
市场认知度较高的知名品牌100个；
（2）年销售收入超百亿的品牌企业50家，品牌产品
《纺织工业“十二 出口比重达到25%；
五”发展规划》 （3）提高品牌在研发、设计、生产、销售、物流、
服务及宣传推广各环节的整合能力；
（4）优化支持品牌服装和家用纺织品企业上市融资，
积极支持企业创新能力和品牌运作能力。
（1）科技贡献成为产业发展的主要驱动力，我国成
为世界纺织科技强国；
《建设纺织强国纲
要（2011-2020年）》
提高；（3）低碳、绿色和循环经济的可持续发展模
式基本建立。
（1）加强品牌创新，明晰品牌定位，提升品牌内涵，
锤炼品牌价值主张，丰富品牌价值构成，提高行业文
化转型的自主能力，根本转变低成本、低附加值的粗
放发展方式，重新确立中国服装业在国际产业分工中
的新定位，全面提升中国服装业的全球竞争力；
《中国服装行业“十
三五”发展纲要》
服装3D可视化及模拟技术的精准性和实用化，加快
服装基础数据库及有关数字化服务平台建设；
（3）建立以顾客为中心的价值创造机制，完善集成
创新体系，加快产业由劳动密集型向知识密集型、由
生产导向型向消费导向型的转变。
（1）加速“互联网+服装制造”实践，推进制造服务化
《中国服装制造 转型；（2）加快两化深度融合和综合应用，推进管
提升和品牌建设。
（1）扩大中高端纺织服装产品供给，大力推进品牌
建设，利用现有资金渠道，支持纺织行业科技创新、
《纺织工业发展规
划（2016-2020）》
务平台建设等；（2）对符合高新技术企业条件的纺
织企业实行税收优惠政策。
（1）加快完善促进消费体制机制，增强消费对经济
《关于完善促进消
发展的基础性作用；
费体制机制，进一步
激发居民消费潜力
消费市场，形成发展势头良好、带动力强的消费新增
的若干意见》
长点。促进实物消费提挡升级。
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（1）全面提升国产商品和服务竞争力。积极推进质
量提升行动，引导企业加强全面质量管理；
《关于促进消费扩
（2）加强自主品牌建设。深入实施增品种、提品质、
容提质加快形成强
大国内市场的实施
（3）鼓励线上线下融合等新消费模式发展。完善“互
意见》
联网+”消费生态体系，促进线上线下互动、商旅文体
协同。
（1）加强关键技术突破。深入实施创新驱动发展战
略，打造纺织行业原创技术策源地。
（2）完善科技创新体系。加快建设以市场为导向、
以企业为主体、产学研用相结合的科技创新体系，构
建纺织全产业链创新平台。
《纺织行业“十四
五”发展纲要》
建设，优化标准化技术组织体系，加大现行标准整合
力度，鼓励新型纺织纤维材料、功能性纺织品、智能
纺织品、高技术产业用纺织品以及绿色制造、智能制
造、数字技术等重点领域的标准制定，推动产业高质
量转型发展。
（1）2035年远景目标：2035年，在我国基本实现社
会主义现代化国家时，我国服装行业要成为世界服装
科技的主要驱动者、全球时尚的重要引领者、可持续
发展的有力推进者。
（2）“十四五”发展目标：“十四五”期间，规模以上
《中国服装行业“十 服装企业工业增加值保持稳定增长，服装出口占全球
和2035年远景目标》 模速度型向质量效益型转变。
（3）“十四五”发展重点任务：加强行业创新体系建
设，强化制造体系优势，完善提升价值链、创新链，
大力增强企业新时期竞争力，形成科技、时尚、可持
续融合发展的产业新生态，高效推动行业在“十四五”
时期高质量发展。
推动扩大服装、鞋、箱包、玩具、家具、电子产品、
《关于高质量实施<
机械装备、汽车零件、摩托车、化纤、农产品等优势
区域全面经济伙伴
关系协定>（RCEP）
件、原材料等进口，支持日用消费品、医药、康复设
的指导意见》
备和养老护理设备等进口。
要求全面促进重点领域消费绿色转型，提出鼓励推行
绿色衣着消费。推广应用绿色纤维制备、高效节能印
染、废旧纤维循环利用等装备和技术，提高循环再利
《促进绿色消费实
施方案》
低碳要求的服装。推动各类机关、企事业单位、学校
等更多采购具有绿色低碳相关认证标识的制服、校
服。
（1）我国服装行业转型升级持续
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服装行业作为我国基础消费领域的传统支柱行业，在国民经济和宏观产业布局中
具有重要地位。改革开放以来，在全球产业结构调整与国际分工变化的背景下，发达
国家的制造业向发展中国家转移，国际市场的巨大需求带动了我国服装产业的快速发
展。此外，高素质的劳动力资源、良好的投资环境以及完善的纺织服装产业链，为我
国服装行业的规模化发展提供了重要支撑和有力保障。
主动融入全球供应链体系，进一步优化升级产业结构，在国际产业链的地位逐步提高。
在此期间，我国的服装企业积极转变发展方式，开始向研发设计和品牌运营等高端方
向转变，向以产品质量和创意、品牌美誉度和经营管理模式取胜的阶段进行重要转变，
国内外消费者对我国服装自主品牌认知度也有所提高。
随着中国服装业在产业结构、科技与品牌、质量效益、国内外市场开拓等方面不
断进步与提升，中国已经成为全球规模最大、种类最全、产业配置网络完整、国际市
场份额占比最高的服装大国。多年积累的生产管理经验，加之持续不断的技术改造和
产业升级，确保了中国服装生产加工能力和水平位于国际前列，拥有着快速、及时加
工完成各种品类、档次、面料和工艺要求的服装产品的优势。同时，在产业发展与内
需不断升级的背景下，一大批优秀的中国原创服装品牌快速成长，在产品设计研发、
系统管理、营销渠道建设、国内外资源整合以及文化与模式创新等方面不断突破发展，
在得到了广大消费者认可的同时，成为了中国服装业升级发展的主导力量。
（2）国内服装零售市场复苏回暖
“衣、食、住、行”是人们生活中最为基础且不可缺少的消费，服装行业作为马
斯洛夫理论的底层需求之一，其刚需性质的基本特征明显，随着宏观经济发展和人均
可支配收入的提高，我国服装零售额相应快速增长，且表现为与宏观经济走势共振。
根据国家统计局数据，2001-2022 年，我国限额以上服装类商品零售额增速、居民人
均可支配收入增速与居民衣着消费支出占比情况如下：
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数据来源：国家统计局
均可支配收入增速基本保持在 10%以上，人民生活水平日益提高，居民服装消费需求
得到释放，居民衣着消费支出占比保持在 8%左右，带动服装零售行业强劲增长。
的美好生活需要更加突出，消费者变得更为注重个性与时尚，服装行业迎来消费升级
的转型期。在此期间，全球品牌和电商渠道品牌持续进入市场，电商渠道和购物中心
渠道迅速崛起，服装等基础消费占比有所下降，以及各要素成本持续上升等因素的共
同影响下，服装行业面临较大的下行压力，限额以上服装类商品零售额同比增速逐步
下滑，复合增速为 9.27%。服装行业进入质量型增长和差异化竞争的发展新阶段。
境整体较为低迷，居民衣着消费占比持续下降，服装零售增速有所回落，2019 年限额
以上服装类商品零售额同比增速仅 2.6%。2020 年，受突发重大公共卫生事件影响，
各品牌的营业时间被迫缩短，居民流动聚集性活动受到抑制，服装零售行业的上下游
产业链均遭受冲击，限额以上服装类商品零售额同比下降 8.10%，首次出现下滑。在
经济增速放缓、用户消费行为变迁等趋势下，消费需求发生结构性变革，以技术改造
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为主要途径的数字化转型和智能化重塑正在服装行业生产端、消费端等全面深入推
进，服装行业转向打造自身核心能力，品牌竞争聚焦于精细化运营、品牌影响力、渠
道质量、研发设计。
增加，2020-2022 年全国居民人均可支配收入由 32,189 元增长至 36,883 元，年复合增
长率 7.04%，消费需求逐步得到释放，服装消费预计将迎来复苏。
未来，外部发展环境仍错综复杂，不稳定不确定因素交织，但国内经济复苏向好
的基本面不会改变，在此发展背景下，我国服装行业经济运行具备平稳向好的条件和
基础。
（3）服装出口贸易规模优势保持
我国是世界最大的纺织服装生产国，拥有完整的服装产业链体系，服装行业是我
国劳动密集型、对外依存度高的行业。伴随着全球服装贸易规模迅速扩大，我国服装
出口的竞争优势得以展现，根据联合国商品贸易统计数据，2021 年，全球针织与梭织
服装及衣着附件（按 HS61 和 62 章统计）出口贸易规模为 4,218.45 亿美元，其中中国
针织与梭织服装及衣着附件（按 HS61 和 62 章统计）出口贸易金额为 1,565.57 亿美元，
占比达 37.11%，保持全球第一大服装出口国地位。
根据中国海关总署数据，2001-2022 年，我国服装及衣着附件（按 SITC84 章统计）
出口金额及同比增速情况如下：
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数据来源：中国海关总署
球服装贸易进入后配额时代，包括我国在内的主要服装生产国的产能得到释放，我国
服装出口贸易保持快速增长，服装及衣着附件出口金额由 367 亿美元增长至 954 亿美
元，期间复合增长率为 21.08%。
亿美元，并保持平稳增长，直至 2014 年达到 1,866 亿美元的最高位，期间复合增长率
为 8.75%。
服装出口规模逐步缩减。此外，2020 年，受国外主要市场新冠疫情影响，我国服装及
衣着附件出口金额降至 1,416 亿美元，期间复合增长率为-4.50%。
海外消费需求反弹。2022 年，我国服装及衣着附件出口金额上涨至 1,824 亿美元，
当前，全球服装行业产业链和供应链格局加速调整，本土化、区域化、分散化趋
势凸显。虽然我国仍为全国大多数国家服装进口的首要来源国，但随着我国服装行业
低成本加工优势的逐渐消失、亚洲新兴服装生产国的迅速发展、全球贸易保护主义和
贸易摩擦的出现，未来，我国在国际服装市场中的份额和传统规模优势可能存在被弱
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化的风险。
（4）男装行业个性化、年轻化、休闲化趋势明显
服装市场按消费者人群划分，可分为女装、男装、童装和其他等几类。长期以来，
男性对服饰的款式的多样化需求和流行的敏感度不及女性，男装的款式和变化相对较
小，因此男装品牌更容易实现标准化生产，规模效应明显。经过多年发展，男装行业
已步入成熟期，在生产、管理、营销、品牌等各个环节日趋合理和完善。随着社会经
济迅速发展、中产阶级崛起，中国正迎来消费升级的大转型，中国男士变得更为注重
风格与时尚，更加愿意对自己的外表进行投资。
基于当前消费群体年轻化及需求差异化愈加强烈的现状，规模化、批量化的生产
模式已无法满足消费者个性化需求。随着新中产阶级的崛起与新时代青年群体的消费
力逐渐增强，男性服装消费将不再单单满足于基础款的选择，向着更加注重年轻化、
休闲化的方向发展，时尚休闲和休闲商务男装市场有望持续较快成长。
（二）行业竞争情况
国内商务休闲男装市场形成了品牌金字塔型的竞争格局。其中，高端商务休闲男
装几乎被国外一线知名男装品牌所垄断；中高端商务休闲男装市场中，国内自主品牌
结合本土化优势建立了忠实的消费群体，注重产品品质和服务水平，经近几年的竞争
洗牌后，头部品牌在款式风格、服务水平、品牌文化等方面形成独有的风格和差异化
优势；中端商务休闲男装市场中，渠道较为下沉，销售网点容易复制和快速扩张，竞
争较为激烈；低端商务休闲男装品牌主要针对中低收入者，价格竞争激烈。
在中端商务休闲男装市场的竞争环境中，公司以品牌运营及服装制造为优势，形
成红豆男装全域零售、红豆职业装定制两大主要业务板块。同时，公司以“进化增效”
为发展主题，明确了“经典舒适男装”新定位，聚焦男装主营业务启动品牌高端化战
略升级，以经典舒适形象强化顾客认知，不断创新舒适男装产品。
经过多年的发展，公司男装业务取得了较多的荣誉：“红豆”商标被国家工商总
局认定为“中国驰名商标”，红豆衬衫、西服相继被推举为中国名牌产品，并获得“国
家免检产品”称号等。
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结合目前公司行业地位及品牌转型升级方向，公司在国内商务休闲男装市场上的
主要竞争对手情况如下：
（1）报喜鸟
报喜鸟成立于 2001 年，并于 2007 年 8 月上市（股票代码：002154），主营业务
为品牌服装的研发、生产和销售，产品品类涵盖西服、西裤、衬衫、夹克、羊毛衫、
POLO 衫、羽绒服、速干衣、休闲裤、皮鞋皮具等全品类服饰。报喜鸟实施“一主一
副、一纵一横”的发展战略，服装主业上坚持多品牌化发展，目前拥有或代理的品牌
包含报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、宝鸟、所罗、CAMICISSIMA（恺米切）、lafuma
（乐飞叶）、东博利尼、亨利·格兰等，各品牌产品能满足中高端男士不同场合下的
着装需求。
截至 2021 年 12 月 31 日，报喜鸟资产总额 611,753.65 万元，净资产 426,612.66
万元；2021 年度，报喜鸟实现营业收入 445,136.88 万元，实现净利润 47,942.09 万元。
截至 2022 年 9 月 30 日，报喜鸟资产总额 592,418.79 万元，净资产 396,684.34 万
元；2022 年 1-9 月，报喜鸟实现营业收入 50,103.37 万元，实现净利润 39,420.13 万元。
（2）海澜之家
海澜之家成立于 1997 年，并于 2000 年 12 月上市（股票代码：600398），是一
家拥有多个品牌的服饰生活零售集团。海澜之家业务覆盖男装、女装、童装、职业装、
家居服和家居用品等细分领域，其中包含海澜之家（HLA）、圣凯诺（SANCANAL）、
海澜优选（HEILAN HOME）、OVV、黑鲸（HLA JEANS）、男生女生（HEY LADS）、
英氏（YeeHoO）、HEAD（海德）等品牌，打造各具风格的产品。
截至 2021 年 12 月 31 日，海澜之家资产总额 3,150,592.25 万元，净资产 1,508,879.23
万元；2021 年度，海澜之家实现营业收入 2,018,803.56 万元，实现净利润 240,067.98
万元。
截至 2022 年 9 月 30 日，海澜之家资产总额 3,122,540.58 万元，净资产 1,461,271.44
万元；2022 年 1-9 月，海澜之家实现营业收入 1,367,515.88 万元，实现净利润 169,333.51
万元。
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（3）七匹狼
七匹狼成立于 2001 年，并于 2004 年 8 月上市（股票代码：002029），主要从事
“七匹狼”品牌男装及针纺类产品的设计、生产和销售，致力于满足男士在不同场景
下的穿着需求。七匹狼主要产品包括衬衫、西服、裤装、茄克衫、针织衫以及男士内
衣、内裤、袜子及其它针纺产品等。近年来，除了主标“七匹狼”产品以外，七匹狼
还经营国际轻奢品牌“Karl Lagerfeld”。
截至 2021 年 12 月 31 日，七匹狼资产总额 1,039,061.15 万元，净资产 612,675.05
万元；2021 年度，七匹狼实现营业收入 351,422.48 万元，实现净利润 27,320.35 万元。
截至 2022 年 9 月 30 日，七匹狼资产总额 1,098,953.69 万元，净资产 622,678.11
万元；2022 年 1-9 月，七匹狼实现营业收入 226,246.14 万元，实现净利润 12,381.27
万元。
（4）九牧王
九牧王股份有限公司成立于 2004 年，并于 2011 年 5 月上市（股票代码：601566）。
九牧王是中国男裤行业的龙头企业，主要从事男裤及男士商务休闲服饰的生产和销
售，并实施多品牌发展战略。目前，拥有“男裤专家”九牧王、韩国品质时尚男装
ZIOZIA 及国际潮牌 FUN 等多个品牌，覆盖多个核心年龄段和产品风格。
截至 2021 年 12 月 31 日，九牧王资产总额 615,887.51 万元，净资产 405,059.00
万元；2021 年度，九牧王实现营业收入 305,042.18 万元，实现净利润 18,280.88 万元。
截至 2022 年 9 月 30 日，九牧王资产总额 563,329.94 万元，净资产 370,825.40 万
元；2022 年 1-9 月，九牧王实现营业收入 195,110.80 万元，实现净利润-12,840.96 万
元。
公司在品牌、定位、研发、制造、渠道等方面具有以下竞争优势：
（1）品牌优势
“红豆”商标是 1997 年国家工商行政管理局认定的首批中国驰名商标，红豆男
装亦是中国较早创建的男装品牌之一。公司在多年的品牌建设中，传承经典，推陈出
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新，从产品、服务、传播等多维度构建以“情”文化为核心的民族品牌体系。2022
年，World Brand Lab（世界品牌实验室）发布《中国 500 最具价值品牌》榜单，红豆
品牌位列第 78 位。
（2）定位优势
基于对宏观环境的变化、男装行业的升级以及消费者舒适需求的综合研判，公司
以舒适服饰为探索点，明确“经典舒适男装”品牌定位，倡导“舒适男装”理念。公
司以高品质男士为核心消费人群，专注舒适产品研发，创新版型、工艺，聚焦舒适，
打造民族品牌。公司品牌及产品定位清晰且较好的满足了核心消费人群的需求，有助
于建立起属于红豆品牌的专属消费者群体。
（3）研发优势
公司形成了专注舒适男装的研发体系，拥有先进的服装生产流水线和专业生产设
备，并组建成熟的男装研发设计团队，不断加大研发投入，能根据市场变化作出快速
反应，持续进行产品创新，开发并生产出适销对路的高品质新产品，具有较强的产品
创新能力。
（4）制造优势
公司建有 5G 智能生产工厂，通过自动化、数字化、信息化、可视化建设，建立
智能制造一体化管理平台，全面打造智能化车间，打通业务、计划、生产前后道全生
产过程数据流，实现设备智能化、系统智能化、管理智能化，为企业管理、生产管理、
生产一线上下各层级提供管理决策支持，并可提供全方位的定制化产品设计、生产、
配送及售后等系列配套服务，为用户提供更优质的产品体验和更贴心的服务体验。
（5）渠道优势
在零售行业的发展和创新变革下，公司积极建立覆盖线下门店和线上店铺的全渠
道营销网络体系；并以零售业务为主导的全价值链信息系统为基础，推进渠道纵向延
伸，不断完善线下门店、传统电商等零售渠道，积极布局社交电商新渠道，围绕“人、
货、场”加速裂变转化。线下渠道方面，截至 2022 年 9 月 30 日，公司直营店 394 家、
加盟联营店 517 家，覆盖全国主要省份及重点城市，具有较强的渠道优势。同时，公
司通过对品牌、店铺的标准化管理，全面提升线下门店的舒适体验感，吸引核心消费
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人群。线上渠道方面，公司已与天猫、京东、唯品会等第三方电商建立了深度合作关
系；并以微信小程序、抖音等不同形态为流量触点，与消费者深度链接互动，通过社
交或内容应用影响带动销售，社交电商快速发展。此外，公司持续加强信息化赋能，
提升终端管控能力，实现商品运营在线化、订单分配在线化、会员运营在线化、供应
链可视化。
四、主要业务模式、产品或服务的主要内容
（一）公司主要业务模式
公司以服装业务为经营主业，分品牌类型看，公司形成了以红豆男装为主，服装
贴牌加工为辅的业务模式。其中，红豆男装以品牌运营及服装制造为优势，形成红豆
男装全域零售、红豆职业装定制两大主要业务板块。
公司以消费者为中心，基于数字零售创新，以“红豆男装”品牌，实现商品开发、
生产供应、商品零售等各个环节的打通，建立覆盖线下门店、线上店铺的全渠道营销
网络体系，以全渠道、全场景、全链路的运营形式，为消费者提供便捷购物体验。
在生产方面，公司品牌全域运营模式的产品主要采取外协加工方式。公司整合内
外部研发资源，联合供应商协同开发产品，按照国家和纺织行业质量标准和工艺要求
对生产过程进行跟踪、管控，并对最终产品的质量严格把关验收。公司对外协加工产
品主要采取代销模式，即外协厂商生产的产品通过公司营销网络代理销售，公司根据
产品实际销售与供应商结算。该代销模式有利于减小公司存货压力，同时也较好地促
进了外协厂商开发质优、畅销产品的积极性。
在销售方面，公司顺应零售变革，注重线上线下的协同发展，现已形成“线下门
店（加盟联营、直营）+线上店铺（传统电商、社交电商）”的全渠道营销网络体系。
公司线下门店采取直营与加盟联营相结合方式，且以加盟联营为主。其中：（1）
直营店由公司所属并直接经营管理。（2）加盟联营店由公司负责品牌和门店运营管
理，供应链负责提供优质稳定的产品，加盟商负责提升品牌区域认知度、提供稳定的
经营场所和完善的物业保障；为保证统一的运营管理模式和品牌形象，加盟商委托公
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司负责品牌方面的运营管理；商品实现销售后，加盟商按照销售额约定的比例扣除，
定期与公司进行结算。加盟联营模式可以整合公司、供应链和下游加盟商的各类资源，
发挥各方优势。
报告期内，公司线下门店数量及其变动情况如下：
单位：家
项目 加盟联营 加盟联营 加盟联营 加盟联
直营店 直营店 直营店 直营店
店 店 店 营店
期初数量 406 595 60 1,116 52 1,324 66 1,272
当期新开 13 40 18 42 2 69 1 93
当期关闭 45 98 25 210 9 262 7 49
当期加盟联营
店转直营店
期末数量 394 517 406 595 60 1,116 52 1,324
公司线上店铺以传统电商为主要销售来源，社交电商处于快速成长期。其中：
（1）
传统电商方面，公司主要入驻了天猫、京东、唯品会等多家第三方电商，依托其流量，
通过直播带货等形式促成销售。（2）社交电商方面，公司以社交媒体带动销售，以
微信小程序、抖音等不同形态为流量触点，通过社交或内容应用影响，促进商品购买
信息、使用体验等高效传递。
公司红豆职业装定制业务主要以客户团体定制为主，为客户量身定制各类中高档
职业装，以及个性化的轻定制服务，客户范围覆盖金融、通信、交通运输等行业。公
司根据客户行业特点，组建专业团队，运用信息化手段不断提升服务质量，提供全方
位的产品设计、生产、配送及售后等系列配套服务，服务能力达到国家 GB/T27922-2011
《商品售后服务评价体系》五星级。
公司红豆职业装定制业务以自主生产为主。公司根据客户要求以及国家和纺织行
业质量标准和工艺要求，确定需要的面、辅料名称、规格、数量，并制定面、辅料采
购计划，进行采购并组织生产。公司拥有一流的衬衫、西服生产线，近年依托互联网
技术、自动化设备改造、生产制造系统实施等应用，已升级为 5G 智能工厂，打通了
业务、计划、生产前后道的全生产过程数据流，构建了一体化智能制造数字管理平台，
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实现个定、团定、批量三种业务混流生产。
公司服装贴牌加工业务主要为运动装和少量西服及衬衫的外贸订单贴牌生产，公
司有先进的智能工厂及完善的供应链系统，为产品的品质以及交期提供了保障。
公司为客户提供优质的运输及清关服务，为海外客户减轻了工作量，增加了客户
粘性，为后续做大做强客户奠定了基础。公司的主要客户有 H&M、M. Hidary &
Company Inc.、ZARA、One Step Up 等国外服装品牌商以及 Boot Barn Holdings, Inc.、
Costco 等海外商超和连锁店。
（二）公司产品或服务的主要内容
公司以服装业务为经营主业，主要产品类型包括西服、衬衫、毛衫、T 恤、裤子、
休闲服、运动装等，具体情况介绍如下：
产品类型 产品示例 产品介绍
西服 舒适西服：简约商务、挺括有型
衬衫 舒适衬衫：轻盈柔软、舒适有型
毛衫 舒适毛衫：手感柔暖、保暖舒适
T恤 舒适 T 恤：清爽透气、亲肤凉感
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
产品类型 产品示例 产品介绍
裤子 舒适裤：手感柔软、舒适有型
休闲服 舒适夹克：版型合体、休闲时尚
运动装① 运动装：快干面料、轻巧透气、舒适合身
注：公司运动装业务以出口外销为主。
“3D 高弹裤”、“竹纤维衬衫”、“小白 T”等系列产品，推出高端、都市时尚、商
务经典等新品系列，提高创新、高端系列 SKC 下单及自研产品占比。
（三）公司主要资产情况
（1）固定资产概况
公司主要固定资产包括房屋及建筑物、机器设备、运输工具和电子及其他设备等。
截至 2022 年 9 月 30 日，公司固定资产情况如下：
单位：万元
固定资产 固定资产原值 累计折旧 减值准备 固定资产净值
房屋及建筑物 47,533.41 15,695.62 - 31,837.79
机器设备 21,042.13 14,266.14 340.24 6,435.75
运输工具 260.58 138.94 - 121.64
电子及其他设备 6,381.19 3,352.86 - 3,028.33
合计 75,217.31 33,453.56 340.24 41,423.51
（2）房屋及建筑物
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
截至 2022 年 9 月 30 日，公司拥有的房屋及建筑物情况如下：
序号 权利人 证号 坐落 面积（平方米） 他项权利
苏（2019）无锡市不动产权
第0385626号
苏（2019）无锡市不动产权
第0297516号
苏（2019）无锡市不动产权
第0385730号
苏（2019）无锡市不动产权
第0310617号
苏（2019）无锡市不动产权
第0297547号
苏（2019）无锡市不动产权
第0139838号
苏（2019）无锡市不动产权
苏（2020）无锡市不动产权
第0019573号
苏（2019）无锡市不动产权
第0139840号
苏（2016）无锡市不动产权
第0022054号
苏（2022）无锡市不动产权
第0001450号
苏（2022）无锡市不动产权
第0001447号
苏（2019）无锡市不动产权
第0123733号
苏（2017）无锡市不动产权
第0160944号
苏（2020）无锡市不动产权
第0054393号
苏（2019）无锡市不动产权
第0225121号
苏（2019）无锡市不动产权
第0225189号
苏（2019）无锡市不动产权
第0225531号
苏（2019）无锡市不动产权
第0225114号
苏（2019）无锡市不动产权
第0224707号
苏（2019）无锡市不动产权
第0224664号
苏（2019）无锡市不动产权
第0224658号
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
序号 权利人 证号 坐落 面积（平方米） 他项权利
锡房权证崇安字第
注：截至募集说明书签署日，公司第24项房产仅有房屋所有权证，未取得土地使用权证，但并未
导致公司有关的业务活动受到重大影响，也未发生有关政府部门或其他任何第三人对该等房产、
土地向公司主张权利的情形。该等事项不会导致公司产生重大损失，也不会成为公司本次发行的
实质性障碍。
（1）土地使用权
截至 2022 年 9 月 30 日，公司拥有的土地使用权情况如下：
地类 面积 他项
序号 权利人 证号 坐落 终止日期
（用途） （平方米） 权利
苏（2019）无锡市不 东港港下锡港
动产权第0385626号 东路2
苏（2019）无锡市不 东港港下锡港
动产权第0297516号 东路2
苏（2019）无锡市不 东港港下锡港
动产权第0385730号 东路2
苏（2019）无锡市不 东港港下锡港
动产权第0310617号 东路2
苏（2019）无锡市不 东港港下锡港
动产权第0297547号 东路2
苏（2019）无锡市不
动产权第0139838号
苏（2019）无锡市不 东港港下锡港
动产权0385327号 东路2
苏（2020）无锡市不
动产权第0019573号
苏（2019）无锡市不
动产权第0139840号
苏（2016）无锡市不 东港湖塘桥村
动产权第0022054号 南庄
苏（2022）无锡市不
动产权第0001450号
苏（2022）无锡市不
动产权第0001447号
苏（2019）无锡市不 东港湖塘桥村
动产权第0123733号 南庄
苏（2017）无锡市不 无锡红豆工业
动产权第0160944号 城5、9
苏（2020）无锡市不
动产权第0054393号
北京市西城区
京西国用（2015出）
第00310号
（927-932）
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地类 面积 他项
序号 权利人 证号 坐落 终止日期
（用途） （平方米） 权利
苏（2019）无锡市不 商务金融
动产权第0225121号 用地
苏（2019）无锡市不 商务金融
动产权第0225189号 用地
苏（2019）无锡市不 商务金融
动产权第0225531号 用地
苏（2019）无锡市不 商务金融
动产权第0225114号 用地
苏（2019）无锡市不 商务金融
动产权第0224707号 用地
苏（2019）无锡市不 商务金融
动产权第0224664号 用地
苏（2019）无锡市不 商务金融
动产权第0224658号 用地
锡山区东港镇
苏（2019）无锡市不
动产权第0283036号
张高速匝道西
（2）商标
①公司的已注册商标
截至 2022 年 9 月 30 日，公司拥有的注册商标情况如下：
序号 权利人 商标名称 国际分类号 注册证号 专用权有效期至 取得方式
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
序号 权利人 商标名称 国际分类号 注册证号 专用权有效期至 取得方式
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
序号 权利人 商标名称 国际分类号 注册证号 专用权有效期至 取得方式
②公司被许可使用的注册商标
截至 2022 年 9 月 30 日，红豆集团无偿许可公司使用的注册商标情况如下：
国际 专用权 许可使用
序号 许可方 被许可方 商标名称 注册证号
分类号 有效期至 期限
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
国际 专用权 许可使用
序号 许可方 被许可方 商标名称 注册证号
分类号 有效期至 期限
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
专用权有
效期内
（3）专利
截至 2022 年 9 月 30 日，公司拥有的专利情况如下：
有效
序号 专利权人 专利号 专利名称 专利类型 申请日 取得方式
期限
一种可便携穿着的
睡袋外套
具有光敏报警装置
的上衣
一种弹力防滑裤腰
及裤子
一种吸湿变色的抗
菌鞋垫
一种懒人电动运动
鞋
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有效
序号 专利权人 专利号 专利名称 专利类型 申请日 取得方式
期限
一种多式脱卸内胆
羽绒服
吊牌（红豆 2021AW
滑雪系列）
一种机能防护型外
套
一种环保可充电冲
锋衣
一款带警示性夜反
光门襟标识的外套
一种可调节领围大
小的毛衫
一种防走失亲子外
套
一种智能发热真丝
眼罩
一种跟部可折叠的
高跟鞋
一种带有手套的羽
绒服
户外羽绒服的可充
气帽
一种便于手机收纳
的羽绒服
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有效
序号 专利权人 专利号 专利名称 专利类型 申请日 取得方式
期限
羽绒服（双色拼接
拉链）
长款插肩袖细节轻
鹅绒服
连帽背心款轻鹅绒
服
一种腰围可调的裤
子
一种安全防护冲锋
衣
一种防止腋下部浸
汗的衬衫
一种易于穿脱的长
裤
一种能够防水的运
动裤
一种可正反使用钮
扣的外套
一种可旋转变化袖
标的服装
一种带有手套的外
套
可以改变围度和长
短的夹克
一种能够双面翻转
的纽扣
一种可拆卸领子的
衬衫
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有效
序号 专利权人 专利号 专利名称 专利类型 申请日 取得方式
期限
可两面穿的针扣式
皮带
具有护颈功能的外
套
活动改变袖长的上
衣
腰带配件（花开富
贵 2）
腰带配件（花开富
贵 1）
可调整脚口大小的
裤子
易于提拉裤腿的裤
子
易装易取硬币的服
装
便于陈列及听音乐
的服装
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有效
序号 专利权人 专利号 专利名称 专利类型 申请日 取得方式
期限
一种轻便可携带西
服
可以改变款式的裤
子
阻燃凉爽再生聚酯
方法
具有吸汗功能的裤
子
具有保暖隐形手套
的西服
具有抗静电远红外
功能的皮芯型腈纶
中空抗菌导电银纤
维及其制备方法
具有可翻折领部的
衬衫
脱落纽扣临时固定
装置
具有保暖蓄热功能
的西装
防止脚口防风绳被
踩踏的裤子
可自身携带领带的
西服
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有效
序号 专利权人 专利号 专利名称 专利类型 申请日 取得方式
期限
可修饰体型的外套
服装
可以拆卸替换的鞋
子
防滑按摩功能性袜
子
可隐藏式防风雨夹
克
衣领领角可固定的
衬衫领
防止细小物件掉出
的裤子
可减肥塑造形体健
美的服装
具有防盗功能的裤
子
具有可调节腰围的
裤子
具有肘部按摩功能
的衬衫
具有保暖功能的裤
子
具有肘部按摩功能
的外套
防止走光的女性安
全衬衫
带有可脱卸头盔式
帽子的羽绒服
带有温湿度计的防
寒服
帽子可隐藏式防寒
服外套
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有效
序号 专利权人 专利号 专利名称 专利类型 申请日 取得方式
期限
具有无痕脱卸帽的
防寒服外套
经济型连体西装马
夹
单吸单防面料的整
理方法
智能调温织物双层
结构
一种可随人体体型
服
一种智能急救报警
消防服饰
一种羽绒保暖休闲
衬衫
一种肩部可自由活
动的衬衫
一种真空收纳防雨
羽绒服
一种可轻松调节腰
围的保暖裤子
一种多功能运动 T
恤
一种方便晾晒的衬
衫
一种可脱卸衣领式
衬衫
可以更改围度尺寸
的西服
可调节门襟闭合高
度的衬衫
一种含无痕胸托的
舒适型婴儿棉文胸
一种梭织莫代尔长
袖开襟居家服套装
一种女士莫代尔柔
软型短袖裙
一种会呼吸的居家
服
女士印花红豆绵短
袖裙
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有效
序号 专利权人 专利号 专利名称 专利类型 申请日 取得方式
期限
直接染料光催化印
花工艺
红豆绒保健功能面
料
羽绒夹棉休闲居家
服
红豆杉粘胶纤维混
法
红豆运动
科技
红豆运动
科技
运动背心
红豆运动
科技
风轻）
运动背心
红豆运动
科技
莺飞）
运动背心
红豆运动
科技
韵）
运动背心
红豆运动
科技
则）
红豆运动
科技
红豆运动 肩带防勒式高强度
科技 运动内衣
红豆运动 一种快速脱卸的运
科技 动裤
红豆运动
科技
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有效
序号 专利权人 专利号 专利名称 专利类型 申请日 取得方式
期限
红豆运动 沙滩裤（遇水显花
科技 型）
红豆运动 一种仿铜氨扎染凉
科技 感连衣裙
红豆运动
科技
红豆运动
科技
红豆运动
科技
红豆运动
科技
红豆运动 一衣两穿的运动上
科技 衣
红豆运动 一种 3D 印花提臀
科技 紧身裤
红豆运动 一种防晒抗菌口罩
科技 一体上衣
红豆运动 一种矫姿护腰的紧
科技 身上衣
红豆运动 一种防眼镜起雾的
科技 口罩
红豆运动 一种防水透气复合
科技 面料
红豆运动 一款可拆卸防晒抗
科技 菌口罩上衣一体服
红豆运动 一种可拆卸的运动
科技 上衣
红豆运动
科技
红豆运动 一种可循环使用的
科技 防护型口罩
红豆运动 一款带胸垫的女式
科技 运动上衣
一款可调节大小的
红豆运动
科技
胸
红豆运动 一种科技温感印花
科技 套装
红豆运动 抗起球型弹力纤维
科技 材料的制备方法
红豆运动 一种多方位可调节
科技 的防风衣帽子
红豆运动
科技
红豆运动 一种设置有防护喉
科技 袢的上衣
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有效
序号 专利权人 专利号 专利名称 专利类型 申请日 取得方式
期限
一种衣领可内置耳
红豆运动
科技
衣
红豆运动
科技
红豆运动 一种提臀四面弹瑜
科技 伽裤
红豆运动 一种四面弹收腹瑜
科技 伽裤
红豆运动 一种衣领加固条折
科技 中工装
红豆运动 一种便携式手机外
科技 套
红豆运动
科技
红豆运动 纽扣拉链一体式服
科技 装
基于阻燃玄武岩纤
红豆运动
科技
的制备方法
红豆运动 能改变尺寸的 T 恤
科技 衫
（4）著作权
截至 2022 年 9 月 30 日，公司拥有的著作权情况如下：
序号 著作权人 作品名称 作品类型 创作完成时间 创作登记时间 登记号
国作登字
-2021-F-00249249
国作登字
-2021-F-00234184
国作登字
-2021-F-00234180
国作登字
-2021-F-00234169
国作登字
-2021-F-00234181
国作登字
-2021-F-00234168
国作登字
-2021-F-00234185
国作登字
-2021-F-00142606
国作登字
-2021-F-00142604
国作登字
-2021-F-00142605
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
序号 著作权人 作品名称 作品类型 创作完成时间 创作登记时间 登记号
国作登字
-2021-F-00142592
国作登字
-2021-F-00142595
国作登字
-2021-F-00105547
国作登字
-2021-F-00105536
国作登字
-2021-F-00105534
国作登字
-2021-F-00105535
国作登字
-2021-F-00072975
苏作登字
-2015-F-00008296
苏作登字
-2015-F-00008297
截至 2022 年 9 月 30 日，公司用于办公、仓储及生产车间等的主要租赁房屋情况
如下：
面积
序号 承租方 出租方 租赁房屋座落 用途 租赁期限
（平方米）
无锡红福置业 无锡市锡山区高铁商务区 2022.01.01-
有限公司 红豆财富广场A楼22层 2024.12.31
无锡市东港镇红豆工业城 2020.06.09-
无锡苏服服饰 湖塘桥村外贸服装大楼工 2019.01.01-
有限公司 业园区110号楼 2024.12.31
无锡市东港镇红豆工业城 2022.07.01-
红豆运动 无锡红福置业 无锡市锡山区高铁商务区 2022.01.01-
科技 有限公司 红豆财富广场A楼19层 2022.12.31
红豆运动 无锡市东港镇红豆工业城 2022.04.01-
科技 42号楼 2023.12.31
红豆运动 无锡市东港镇红豆工业城 2022.03.01-
科技 44号楼二楼 2023.02.28
红豆运动 无锡苏服服饰 湖塘桥村外贸服装大楼工 2022.01.01-
科技 有限公司 业园区110号楼 2023.12.31
红豆运动 2022.01.01-
科技 2022.12.31
红豆国际 无锡苏服服饰 湖塘桥村外贸服装大楼工 2021.01.01-
贸易 有限公司 业园区110号楼 2022.12.31
注：①截至本募集说明书签署日，第 7 项租赁房产的租赁合同已到期，公司不再续租；
②截至本募集说明书签署日，第 5、9、10 项租赁房产的租赁合同已到期，公司已续租；
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除上述租赁房屋外，公司存在部分用于直营店经营的租赁房屋，该等租赁房屋可
替代性较强、搬迁难度较低，公司在经营上亦不存在严重依赖少量直营店的情形；如
相关租赁期限届满后少量直营店无法续租，亦不会对公司的长期可持续性经营造成重
大不利影响。
五、现有业务发展安排及未来发展战略
（一）公司现有业务发展安排及未来发展战略
公司以服装业务为经营主业，以品牌运营及服装制造为优势，形成红豆男装全域
零售、红豆职业装定制两大主要业务板块。其中，红豆男装全域零售业务，以“经典
舒适男装”为品牌定位，全面覆盖线上及线下两大销售渠道。线下销售渠道主要为全
国二三线城市的直营店和加盟联营店，同时依托门店数字化建设增强用户互动体验；
线上销售渠道主要由公司直营，入驻天猫、京东、唯品会、微信小程序商城、抖音等
第三方传统电商及社交电商，多触点触达用户。红豆职业装定制业务，主要为客户量
身定制各类中高档职业装，以及个性化的轻定制服务，客户范围覆盖金融、通信、交
通运输等多种行业。
公司持续坚持“重点发展红豆男装零售业务，加速实施智慧化建设，推动公司向
‘智慧创造运营’经营模式转型”的发展战略，致力于成为男装行业领军型企业。
基于对宏观环境的变化、男装行业的升级以及消费者舒适需求的综合研判，公司
明确“经典舒适男装”品牌定位，倡导“舒适男装”理念；坚定推进“经典舒适男装”
品牌战略升级；以高品质男士为核心消费人群，专注舒适产品研发，创新版型、工艺，
聚焦舒适，打造民族品牌。
（二）公司为实现发展战略采取的措施
一是聚焦经典舒适，与前 ARMANI 男装设计副总裁联手打造“红豆 0 感舒适衬
衫”，创新性运用瑞士 HeiQ 智能控温科技、中奥两国功能纤维混纺等提升舒适体验。
以科技赋能产品创新，“红豆 0 感舒适衬衫”荣获中、法、美、意四国设计大奖——
中国芭莎男士年度男士衬衫奖、法国双面神国际创新设计大奖、美国 MUSE 奖及意大
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
利 A 奖。
二是以“红豆 0 感舒适衬衫”为舒适切入点，持续升级商品体系。推出“3D 高
弹裤”、“竹纤维衬衫”、“小白 T”等系列产品，紧紧围绕舒适进行系列化、高端
化提升，推出高端、都市时尚、商务经典等新品系列，提高创新、高端系列 SKC 下
单及自研产品占比。
三是依托 5G 智能工厂推进智能化改造和数字化转型，以更柔性的生产供应与零
售环节做好衔接，持续优化客户端、外协端的经营质量，多渠道拓宽业务展现智能化
效益。
一是提升宣传效能，夯实品牌经典舒适新定位。通过全方位广告铺设形式进行传
播，全媒体覆盖城市的核心商圈、交通枢纽等人流核心区域，有效触达区域内中高端
消费客群，初建“经典舒适男装”认知。
二是创新营销形式，放大品牌传播范围和提升品牌影响力。公司创新产品发布形
式，全场景应用 AR 技术展现科技、舒适特性。同时，借助明星代言、名人推荐、街
拍种草等形式打造明星达人传播矩阵，覆盖全网主流媒体，整合国内外主流权威媒体、
时尚杂志等媒介资源助推品牌影响力。
一是以新形象承接转型，提升线下门店形象。公司携手法国知名空间设计师共同
打造高端化、情境化的第六代舒适男装门店形象，以无锡核心商圈中山路 1,000 平米
超级旗舰店、商业地标苏宁广场店为样本，通过明星网红探店打卡、品牌专列地铁全
城联动、电梯媒体硬广投放等形式集中资源渗透区域性市场。
二是持续加速在线化，积极构建顾客全接触点智慧零售体系。在品牌转型期，依
托达人直播、短视频种草、会员系统升级等运营手段，在天猫、抖音、京东及腾讯智
慧零售小程序等渠道快速、精准触达目标客群，不断提升品牌运营能力。
一是承接战略，加速人才团队升级。基于全域零售业务推进组织变革、业务优化
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
考核，跨部门协同联动打造高绩效团队；并推行以店铺为中心的运营方式，培养店长
自主经营意识，推进“超级明星店长制”。此外，针对无锡样板市场特性，着重开展
视觉营销、陈列搭配、产品知识等提升培训。
二是优化信息化建设。以大数据赋能业务并推进战略落地，营销端根据运营指标
定向开发全渠道销售追踪、0 感衬衫会员画像、带货排行等可视化报表，以数据为依
据来辅助快速决策；货品供应端优化 SAP 及 WMS 系统部分功能，通过数据分析运营
结果来优化企业资源配置等。
三是卓越绩效赋能。持续运用卓越绩效评价体系，将其融入经营管理过程中，发
挥企业比较优势，识别改进机会；不断加强成本管控，以精细化管理增强战略执行力。
瞄准中高端职业装市场推进高端化升级，对职业装的发展趋势和技术水平进行研
究，针对客户所从事的行业需求，对产品功能化升级、充分利用自身制造设备及技术
优势加强拳头产品研发；重点维护优势平台，加快推进在线化，根据入驻的央企、政
府采购等平台特点优化货品，拓宽增量业务；深化应用信息化技术推进智能化，提升
产品服务质量及供应链管理能力。
六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况
（一）关于财务性投资及类金融业务的认定标准和相关规定
根据《证券期货法律适用意见第 18 号》和《监管规则适用指引——发行类第 7
号》，对财务性投资和类金融业务界定如下：
（1）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不
包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股
权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较
高的金融产品等。
（2）围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购
或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
（3）上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融业务
的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。
（4）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的财务
性投资，不纳入财务性投资计算口径。
（5）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表
归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金
额）。
（6）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投
资金额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资意向或者
签订投资协议等。
（1）除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构
外,其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、
融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。
（2）发行人应披露募集资金未直接或变相用于类金融业务的情况。对于虽包括
类金融业务，但类金融业务收入、利润占比均低于 30%，且符合下列条件后可推进审
核工作：
①本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入类金融业务的
金额（包含增资、借款等各种形式的资金投入）应从本次募集资金总额中扣除。
②公司承诺在本次募集资金使用完毕前或募集资金到位 36 个月内,不再新增对类
金融业务的资金投入（包含增资、借款等各种形式的资金投入）。
（3）与公司主营业务发展密切相关，符合业态所需、行业发展惯例及产业政策
的融资租赁、商业保理及供应链金融，暂不纳入类金融业务计算口径。
（二）自本次发行相关董事会前六个月至今，公司实施或拟实施的财务性投资的
及类金融业务具体情况
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
本次发行相关董事会决议日为 2023 年 1 月 16 日，自董事会决议日前六个月（2022
年 7 月 16 日）至本募集说明书签署日，公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业
务的情形具体如下：
截至 2022 年 9 月 30 日，公司存在两笔类金融业务的投资，分别为针对江苏阿福
科技小额贷款股份有限公司和无锡阿福商业保理有限公司的投资，业务具体情况如
下：
单位：万元、%
投资对象 账面价值 持股比例
江苏阿福科技小额贷款股份有限公司 11,228.88 25.00
无锡阿福商业保理有限公司 5,934.20 49.00
合计 17,163.08 -
公司上述类金融业务收入、利润占比均低于 30%，且公司本次董事会决议日前 6
个月至本募集说明书签署日不存在对阿福科贷及阿福保理实施或拟实施投资的情形；
此外，公司已承诺在本次募集资金使用完毕前或募集资金到位 36 个月内，不再新增
对类金融业务的资金投入（包含增资、借款、担保等各种形式的资金投入），符合《监
管规则适用指引——发行类第 7 号》中关于类金融业务的监管要求。
（1）阿福科贷的基本情况及财务数据
阿福科贷的基本信息如下：
公司名称 江苏阿福科技小额贷款股份有限公司
成立日期 2009 年 4 月 20 日
注册资本 35,000 万元
法定代表人 钱新宇
发放贷款（主要面向科技型中小微企业），开展股权投资以及经监管部门批
经营范围 准的其他业务；企业管理咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批
准后方可开展经营活动）
红豆集团有限公司持有阿福科贷 25%股权；江苏红豆实业股份有限公司持有
阿福科贷 25%股权；无锡产业发展集团有限公司持有阿福科贷 25%股权；江
股权结构
苏红豆杉健康科技股份有限公司持有阿福科贷 20%股权；江苏红豆国际发展
有限公司持有阿福科贷 5%股权。
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
最近一年及一期，阿福科贷的主要财务数据如下（2021 年度财务数据已经审计，
单位：万元
项目 2022 年 9 月 30 日/2022 年 1-9 月 2021 年 12 月 31 日/2021 年度
总资产 91,193.22 76,897.91
净资产 49,264.70 47,973.58
营业收入 7,340.67 8,872.41
净利润 2,876.13 4,077.37
注：以上数据口径为合并报表口径。
阿福科贷是经江苏省农村小额贷款组织试点工作领导小组办公室《关于同意筹建
无锡市锡山区阿福农贷股份有限公司的批复》（苏金融办复[2009]14 号）和《关于同
意无锡市锡山区阿福农贷股份有限公司开业的批复》（苏金融办复[2009]59 号筹建、
开业的有限公司。
阿福科贷主要客户对象为与公司及红豆集团有业务往来的供应商，锡山区各类农
村中小企业，国家、省、市、区农业产业化龙头企业，现代高效设施农业企业，农民
专业合作社，种植业、养殖业专业大户，政府农业开发项目和小型农田水利建设工程
项目，以及具有完全民事行为能力并具有一定稳定收入的个人等。
阿福科贷在客户渠道扩展上，实现了客户分类管理，第一，整合红豆集团旗下公
司的客户资源，为信用资质较好、有较强还款能力的客户提供贷款；第二，拓展红豆
集团供应链上的客户，建立业务合作关系，大力拓展应收账款质押贷款；第三，积极
参与无锡市工商联的相关活动，拓展优质客户；第四，通过阿福科贷原有客户介绍新
客户的方式，积极培育新的优质客户资源，同时巩固与原有客户的业务合作。
综上，公司对阿福科贷的投资目的为在支持无锡市当地的经济社会发展，更好地
服务于“三农”，加大对“三农”的金融支持力度的同时进一步拓展业务，拓宽公司
的上下游企业的融资渠道，补充企业的现金流，更好地服务于企业经营，但阿福科贷
的客户群体中存在较多企业与公司主营业务关联度较低，基于谨慎性原则，将其纳入
为类金融业务计算。
（2）阿福保理的基本情况及财务数据
阿福保理的基本信息如下：
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
公司名称 无锡阿福商业保理有限公司
成立日期 2018 年 5 月 11 日
注册资本 10,000 万元
法定代表人 钱新宇
以受让应收账款的方式提供贸易融资；应收账款的收付结算、管理与催收；
经营范围 销售分户账管理；资信调查与评估；法律法规准予从事的其他业务。（依法
须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
江苏阿福科技小额贷款股份有限公司持有阿福保理 51%股权；江苏红豆实业
股权结构
股份有限公司持有阿福保理 49%股权；
最近一年及一期，阿福保理主要财务数据如下（2021 年度财务数据已经审计，2022
年 1-9 月财务数据未经审计）：
单位：万元
项目 2022 年 9 月 30 日/2022 年 1-9 月 2021 年 12 月 31 日/2021 年度
总资产 20,381.53 16,354.34
净资产 12,110.62 11,118.28
营业收入 1,569.07 1,608.11
净利润 992.33 941.25
注：以上数据口径为合并报表口径。
阿福保理始终坚持以提供融资保理业务为主，主要获客方式有：一是自主获客，
包括上门走访、电话联系等；二是公司及红豆集团内相关成员企业推荐，包括与公司
有业务往来的供应商。客户的资金用途主要为企业资金周转，包括采购原材料、支付
工人工资等。
阿福保理的保理融资业务中，供应链业务保理融资以暗保理为主，转让的应收账
款需要在中国动产融资统一登记系统进行登记，且需要公司实际控制人或者法定代表
人配偶双方作为担保人；政府保理业务融资以明保理为主，需要政府单位进行确权，
转让的应收账款在中国动产融资统一登记系统进行登记，需要申请人提供多位担保
人。
综上，公司对阿福保理的投资主要为围绕公司主营业务进行的投资，目的为加强
公司应付账款及应收账款的管理，提高流动资金周转率，更好地服务于企业经营，但
阿福保理的客户群体中存在较多企业与公司主营业务关联度较低的情况，基于谨慎性
原则，将其纳入为类金融业务计算。
除此之外，自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署日，公
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
司不存在开展其他融资租赁、融资担保、商业保理、典当和小贷业务等类金融业务的
情形。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署日，公司不存在实
施或拟实施投资与公司主营业务无关的股权投资的情形。
截至 2022 年 9 月 30 日，公司持有财务公司的股权比例为 34.30%。财务公司成立
于 2008 年 11 月，由公司和红豆集团发起设立，是经原中国银行业监督管理委员会批
准设立的非银行金融机构，主要为集团内成员企业提供存款、资金结算、授信融资及
其他金融服务。公司出资设立财务公司主要是为了加强企业集团资金管理水平、提高
资金的使用效率。财务公司的成立将有利于节约公司资金使用成本，增加公司投资收
益。
截至 2022 年 9 月 30 日，红豆集团持有财务公司的股权比例为 45.70%，公司未以
超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资，自本次发行相关董事会决议日前六个
月起至本募集说明书签署日，公司亦不存在实施或拟实施投资财务公司的情形。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署日，公司不存在实
施或拟实施投资产业基金、并购基金等类业务的情形。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署日，公司不存在对
外拆借资金、委托贷款的情形。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署日，公司不存在购
买收益波动大且风险较高的金融产品的情形。
综上，自本次发行相关董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，公司不存
在实施或拟实施的财务性投资。
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
（三）公司最近一期末未持有金额较大的财务性投资
截至 2022 年 9 月 30 日，公司与财务性投资及类金融业务相关的资产科目及其中
具体财务性投资金额情况具体如下：
单位：万元
序号 项目 账面价值 财务性投资金额
合计 139,921.24 73,755.88
最近一期末归属于母公司净资产 297,286.30
最近一期末归属于母公司净资产（去除类金融） 280,123.22
最近一期末财务性投资占归属于母公司净资产比例 26.33%
截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他应收款账面余额为 6,099.79 万元，具体情况如
下：
单位：万元
项目 金额
押金及保证金 3,662.47
往来款 1,797.88
出口退税 405.83
备用金 233.61
其他应收款余额 6,099.79
减：坏账准备 449.49
其他应收款净额 5,650.30
公司的其他应收款主要为押金及保证金、往来款、出口退税款及备用金，不存在
借予其他企业款项等财务性投资行为，不构成财务性投资。
截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他流动资产金额为 21.00 万元，主要为增值税留
抵款，不构成财务性投资。
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
截至 2022 年 9 月 30 日，公司持有的其他权益工具投资账面价值为 42,908.58 万
元，具体情况如下：
单位：万元
是否属于
序号 公司名称 账面价值 主营业务
财务性投资
提供云计算解决
方案和服务
股权投资、商务咨
询、资产管理等
科技创新服务及
新材料产业
合计 42,908.58 - -
公司上述的其他权益工具投资主要是为了进一步丰富公司的利润来源，提高公司
利润水平，均属于财务性投资。
截至 2022 年 9 月 30 日，公司持有的长期股权投资金额为 97,012.66 万元，具体
情况如下：
单位：万元
是否属于
序号 公司名称 账面价值 主营业务
财务性投资
为成员单位提供金
融服务
向中小微企业发放
贷款
贸易融资、应收账
理与催收等
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
是否属于
序号 公司名称 账面价值 主营业务
财务性投资
智能设备与服饰、
鞋类、眼镜、童装、
配饰的结合产品的
设计、开发、销售
合计 97,012.66 - -
公司上述的长期股权投资中仅财务公司不属于财务性投资，具体论述参见本节之
“六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况”之“（二）自本
次发行相关董事会前六个月至今，公司实施或拟实施的财务性投资的及类金融业务具
体情况”之“3、非金融企业投资金融业务”。
截至 2022 年 9 月 30 日，公司长期股权投资中的财务性投资金额为 30,847.30 万
元，亦主要是为了进一步丰富公司的利润来源，提高公司利润水平。
综上所述，截至 2022 年 9 月 30 日，公司持有财务性投资的金额（包含对类金融
业务的投资金额）为 73,755.88 万元，占归属于母公司净资产的比例为 24.81%，占归
属于母公司净资产（不包含对类金融业务的投资金额）的比例为 26.33%，未超过 30%。
因此，公司最近一期末未持有金额较大的财务性投资。
七、报告期内被证券监管部门和交易所采取处罚或监管措施情况
（一）公司报告期内被证券监管部门和交易所处罚的情况
公司报告期内不存在被证券监管部门和上交所处罚的情形。
（二）公司报告期内被证券监管部门和交易所采取监管措施的情况
公司报告期内不存在被证券监管部门和交易所采取监管措施的情形。
公司报告期末至本募集说明书签署日，公司存在 1 次被上交所采取监管措施的情
况，具体如下：
股份有限公司及有关责任人予以监管警示的决定》（上证公监函[2023]0020 号），主
要内容如下：
“公司于 2017 年 6 月受让控股股东红豆集团持有的中国民生投资股份有限公司
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
（以下简称中民投）7.5 亿股股份，作价 89,250 万元，占中民投总股本的 1.5%。
公司将其确认为以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产。2019 年至
万元，同比分别减少 5.68 亿元、1.83 亿元、1.35 亿元，分别占前一年度经审计净资产
的 14.26%、4.60%、3.77%。
公司关联对外投资事项为投资者关注的重大事项，上述关联投资在短期内出现连
续大幅亏损，公司发生重大损失事项可能对公司股价及投资者决策产生较大影响。公
司应当根据规则要求，在遭受重大损失后，及时披露相关损失情况以及对公司财务数
据的具体影响，并充分揭示风险。但公司仅在定期报告中披露相关投资的公允价值变
化数额，未充分披露损失原因并提示风险，相关信息披露不完整，可能影响投资者的
合理预期。
公司上述行为违反了《上海证券交易所股票上市规则（2020 年修订）》（以下简
称《股票上市规则》）第 2.1 条、第 2.7 条等有关规定。公司时任财务总监谭晓霞作
为公司财务事项的具体负责人，时任董事会秘书孟晓平作为公司信息披露事项的具体
负责人，未勤勉尽责，对公司的上述违规行为负有责任，其行为违反了《股票上市规
则》第 2.2 条、第 3.1.4 条、第 3.2.2 条等有关规定及其在《董事（监事、高级管理人
员）声明及承诺书》中做出的承诺。
鉴于公司在 2019 年至 2021 年定期报告中已披露相关投资的公允价值变化数额，
市场对此有一定预期，可酌情予以考虑。
鉴于上述违规事实和情节，根据《股票上市规则》第 16.1 条和《上海证券交易所
纪律处分和监管措施实施办法》等有关规定，我部作出如下监管措施决定：对江苏红
豆实业股份有限公司及时任财务总监谭晓霞、时任董事会秘书孟晓平予以监管警示。”
公司收到《关于对江苏红豆实业股份有限公司及有关责任人予以监管警示的决
定》后，全体董事、监事、高级管理人员和相关责任人高度重视，积极组织整改工作，
明确责任主体并进行内部问责，加强对相关法律、法规、规范性文件及准则的学习培
训，进一步完善相应内控流程，并就上述整改情况向上交所提交了整改报告。
除上述情况外，公司现任董事、监事和高级管理人员最近三年不存在受到中国证
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
监会行政处罚以及最近一年不存在受到证券交易所公开谴责的情形；公司及其现任董
事、监事和高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违
规正在被中国证监会立案调查的情形；公司控股股东、实际控制人最近三年不存在严
重损害上市公司利益或者投资者合法权益的重大违法行为；公司最近三年不存在严重
损害投资者合法权益或者社会公共利益的重大违法行为。公司本次发行符合《注册管
理办法》第十一条的规定。
八、同业竞争情况
（一）公司与控股股东、实际控制人及其控制的企业不存在实质性同业竞争
截至本募集说明书签署日，公司控股股东红豆集团为控股型集团公司，未直接经
营具体业务，主要通过控股、参股的企业经营具体业务。红豆集团自身不存在与公司
从事相同或类似业务的情形，与公司不存在同业竞争。
截至本募集说明书签署日，公司实际控制人为自然人周海江先生、周耀庭先生、
周海燕女士、刘连红女士、顾萃先生，与公司不存在同业竞争。
截至本募集说明书签署日，公司控股股东、实际控制人控制的其他企业与公司严
格区分所生产的主要服装产品品类，不存在与公司从事生产经营相同产品的情形，不
存在实质性同业竞争。
（二）控股股东、实际控制人关于避免同业竞争的承诺
为避免未来发生同业竞争，公司控股股东红豆集团及实际控制人周海江先生、周
耀庭先生、周海燕女士、刘连红女士、顾萃先生于 2017 年公司重大资产重组时出具
了《关于避免同业竞争的承诺函》，红豆集团承诺：
“本次交易完成后，本公司或本公司控制的或可施加重大影响的其他法人和组织
不得以任何形式（包括但不限于在中国境内外自行或与他人合资、合作、联营、投资、
兼并、受托经营等方式）直接或间接地从事、参与或协助他人从事任何与上市公司及
其子公司届时正在从事或可预见即将从事的业务有直接或间接竞争关系的业务，也不
得直接或间接投资任何与上市公司及其子公司届时正在从事的业务有直接或间接竞
争关系的经济实体。
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
若本公司及本公司控制的或可施加重大影响的法人或组织未来从第三方获得的
商业机会与上市公司及其子公司主营业务有竞争或可能有竞争，本公司将立即通知上
市公司，在征得第三方允诺后，尽力将该商业机会给予上市公司及其子公司。
本公司保证绝不利用对上市公司及其子公司的了解和知悉的信息协助第三方从
事、参与或投资与上市公司及其子公司相竞争的业务或项目。”
实际控制人周海江先生、周耀庭先生、周海燕女士、刘连红女士、顾萃先生承诺：
“本次交易完成后，本人或本人控制的或可施加重大影响的其他法人和组织不得
以任何形式（包括但不限于在中国境内外自行或与他人合资、合作、联营、投资、兼
并、受托经营等方式）直接或间接地从事、参与或协助他人从事任何与上市公司及其
子公司届时正在从事或可预见即将从事的业务有直接或间接竞争关系的业务，也不得
直接或间接投资任何与上市公司及其子公司届时正在从事的业务有直接或间接竞争
关系的经济实体。
若本人及本人控制的或可施加重大影响的法人或组织未来从第三方获得的商业
机会与上市公司及其子公司主营业务有竞争或可能有竞争，本公司将立即通知上市公
司，在征得第三方允诺后，尽力将该商业机会给予上市公司及其子公司。
本人保证绝不利用对上市公司及其子公司的了解和知悉的信息协助第三方从事、
参与或投资与上市公司及其子公司相竞争的业务或项目。”
（三）独立董事对公司同业竞争及避免同业竞争有关措施有效性的独立意见
公司独立董事基于客观、独立判断的立场对公司是否存在同业竞争及避免同业竞
争有关措施的有效性发表如下独立意见：
“1、公司控股股东红豆集团有限公司（以下简称“红豆集团”）为控股型集团
公司，未直接经营具体业务，主要通过控股、参股的企业经营具体业务。红豆集团不
存在与公司从事相同、相似业务的情况，与公司不存在同业竞争。
士、顾萃先生，与公司不存在同业竞争。
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
装产品品类，不存在与公司从事生产经营相同产品的情形，与公司不存在实质性同业
竞争。
目前承诺处于正常履行中，不存在违反承诺的情形。
公司及中小股东的利益。”
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
第二节 本次证券发行概要
一、本次发行的背景和目的
（一）本次发行的背景
“衣、食、住、行”是人们生活中最为基础且不可缺少的消费，服装行业作为马
斯洛夫理论的底层需求之一，其刚需性质的基本特征明显，随着宏观经济发展和人均
可支配收入的提高，我国服装零售额相应快速增长，且表现为与宏观经济走势共振。
体较为低迷，服装零售行业的上下游产业链均遭受冲击。2021 年以来，随着国内外疫
情逐步得到控制和缓解，居民人均可支配收入的持续增加，消费需求逐步得到释放，
服装消费开始复苏回暖，2021 年我国限额以上服装类商品零售额达 9,974.6 亿元，同
比增长 14.20%。未来，随着我国纺织服装产业链的逐步恢复与升级转型、居民收入的
持续增长，我国居民消费水平将持续提高、消费结构将不断优化，服装行业也将迎来
跨越式发展的新时代。
近年来，国内男性消费者对服装的诉求已由保暖、体面转变为彰显自我个性、穿
着品味和价值观，并通过借助服装来实现在不同场合、不同身份间的转变。同时，以
大数据、人工智能、移动互联网、物联网为代表的信息技术全面创新升级，推动服装
零售模式不断发展演变，线下渠道的运营向科技化、体验化发展，消费场景化成为主
流趋势，实体店智能化、电子商务体验化双向融合的全顾客、全渠道、全时段、全链
路、全数据的新零售模式正在立体构建，强化了品牌与消费者链接服务。我国男装行
业进入新的转型期，国内男装品牌企业加大对新零售渠道的布局力度和改造升级，使
产品和服务更加贴近消费者，不断探寻新的增长点，男装市场竞争加剧。
随着网络环境的大幅改善，网购用户数量不断增长，根据 CNNIC 数据，截至 2021
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
年末，国内网购用户规模达 8.4 亿，占国内网民总数的 81.6%。根据国家统计局数据，
网络零售市场规模在中国社会零售市场规模的占比从 2016 年的占比 15.5%上升至
的养成，国内网络零售市场持续受益。
网络购物的便捷高效，使得其已深入百姓生活的诸多方面。目前电商服装零售市
场上，除天猫、京东、唯品会等传统电商外，持续涌现了如拼多多、抖音、小红书等
新一批社交电商，此外还有依托微信生态圈的数个微商城也势头良好。
在零售新业态、新模式快速迭代的背景下，众多品牌服装企业正加速线上渠道布
局，电商渠道已成为新时代服装企业必须依赖和重视的销售渠道。
近年来，直播电商生态系统日趋完善，供应链、网店、MCN 机构、主播、平台、
用户、服务商以及政府部门等多种角色各司其职。生态分工走向专业化、精细化、垂
直化，通过相互配合、相互合作，共同为用户提供更好的购物体验，形成一个快速发
展而又活力十足的新生态。
作为一种互动型的交易方式，直播电商让消费者可以更加直接和有效了解到产品
属性和用途，也能够快速解答甚至解决消费者疑问和需求，被越来越多消费者接受和
喜爱，是一个新的销售渠道。用直播的方式，实现实时与产品更新相结合的模式来服
务粉丝人群，相比到店消费，客户不再局限本地，直播电商粘性更大。同时，主播作
为衔接产品与粉丝的中间桥梁，可去除大部分中间渠道环节和广告费用，利润空间较
大，也能够更好的强化对公司自身品牌的宣传力度。
“十四五”时期是中国服装行业开启服装强国建设新征程崭新的五年，纺织服装
行业“十四五”发展重点任务提出要加快建设以市场为导向、以企业为主体、产学研
用相结合的科技创新体系，构建纺织全产业链创新平台。积极推进国家制造业创新中
心、产业技术创新联盟、产学研用联合体等创新平台建设，加强交叉学科、跨领域合
作创新平台建设，建立创新平台协同机制，促进行业关键共性技术研发与成果转移转
化。先进技术、流行趋势、品牌文化融合体现在纺织产品的设计和生产中，满足功能、
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
时尚、绿色等升级消费需求。加强信息技术在流行趋势预测、创意设计、消费研究中
的应用，根据个性化消费趋势，依托互联网和智能制造技术，提高服装和家用纺织品
大规模定制服务水平，形成一批有高度市场影响力的服装和家纺产品品牌。
近年来，我国服装行业基础研究日益活跃，新技术、新材料、新工艺应用愈加广
泛，产业数字化、网络化、智能化转型走在世界前列。服装企业自动化生产水平明显
提高，两化深度融合水平大幅提升，“互联网+”技术应用加快，服务型制造、个性
化定制企业比例明显提高，智能化制造取得积极新进展。科技赋能加速推进，为服装
行业转型升级和创新发展注入了发展新动能。
随着国内材料科技的深入发展，以高性能、多功能、轻量化、柔性化、低碳化为
特征的纤维新材料，为纺织服装行业价值提升提供了重要路径。新一代智能化、绿色
化材料技术与服装行业加深融合，跨界创新、融合创新实践不断涌现，正在推动服装
产业链提质增效，带来产业的持续升级与价值延伸，发展前景广阔。
（二）本次发行的目的
公司以消费者为中心，基于数字零售创新，以“红豆男装”品牌，实现商品开发、
生产供应、商品零售等各个环节的打通，建立覆盖线下门店、线上店铺的全渠道营销
网络体系，以全渠道、全场景、全链路的运营形式，为消费者提供便捷购物体验。
通过红豆品牌体验店升级改造项目的实施，公司将为客户提供更舒适的购物环
境，增强用户互动体验，提升服务品质和客户满意度，充分展示公司和品牌形象，提
高销售量；并实现服装门店经营数据及时、全面、自动的实时采集与分析，集成品牌
管理、供应链管理和营销网络管理等业务，进一步夯实公司线下渠道优势，提升公司
整体核心竞争力。
通过红豆品牌电商中心建设项目的实施，公司将运用现代互联网及其他数码科技
技术，将商城、服装生产车间、样衣间、搭配间、秀场、体验中心等直接呈现在终端
消费者面前，可以使消费者足不出户即可进行一次接近身临其境的购物体验，将电商
技术深度嵌入传统生产及流通环节，全面赋能传统实体经济，加大助力传统产业转型
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
升级，为传统产业注入新的活力和动能。
综上，公司将进一步适应和把握新零售的发展趋势，优化全渠道营销网络体系，
注重线上线下的协同发展，实现线上线下全渠道营销的有机融合。
近年来，公司以“进化增效”为发展主题，聚焦男装主营业务启动品牌高端化战
略升级，明确了“经典舒适男装”新定位。红豆品牌设计研发中心建设项目是推进红
豆品牌战略向高端化、自主化、时尚化、智慧化等领域转型拓展的重要一环，在公司
现有研发设计基础上，建设设计研发中心，形成服装产品设计、产品开发、休闲运动
功能材料科技研发、智能化定制和顾客消费行为研究等协同研发创新四大平台，拓宽
应用领域，加强研发设计能力，优化技术管理体系，强化技术支持服务，增强公司的
核心竞争力。
同时，红豆品牌设计研发中心建设项目的实施地点位于长三角地区核心城市、中
国时尚之都上海市。上海聚集了众多知名服装企业和开设服装设计专业的高校与科研
院所，拥有一大批国际化服装设计研发专业人才。通过本项目的实施，公司将充分利
用该地区服装科研与学术研究较强的优势，加强与优秀服装设计人才、优秀服装科研
学术机构的合作，汇聚服装设计研发人才，全面升级研发队伍的专业化水平，进一步
强化产学研创新能力建设，持续增强公司的产品创新水平，赋能业务增效。
基于公司现有业务稳步扩张对流动资金的需求，本次使用部分募集资金补充流动
资金，一方面，使公司的资金实力获得进一步提升，有利于优化公司资本结构，为公
司经营发展提供有力的营运资金支持，进一步满足核心业务增长与业务战略布局需
要，有利于公司在行业保持领先地位；另一方面，公司核心竞争能力和面临宏观经济
波动的抗风险能力得到加强，有利于公司的健康可持续发展。
二、发行对象及与发行人的关系
本次发行的发行对象不超过 35 名，为符合中国证监会及公司股东大会决议规定
条件的特定投资者，包括符合法律、法规和中国证监会规定的证券投资基金管理公司、
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证券公司、信托投资公司、财务公司、资产管理公司、保险机构投资者、合格境外机
构投资者，以及其他境内法人投资者、自然人或其他合格投资者。证券投资基金管理
公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的 2 只
以上产品认购的，视为一个发行对象；信托投资公司作为发行对象的，只能以自有资
金认购。
最终发行对象将在本次发行申请获得上交所审核通过及中国证监会同意注册的
批复后，由公司董事会或董事会授权人士在股东大会授权范围内与保荐人（主承销商）
按照相关法律、法规的规定和监管部门的要求，根据发行对象申购报价情况，遵照价
格优先的原则确定。若国家法律、法规对向特定对象发行股票的发行对象有新的规定，
公司将按新的规定进行调整。
所有发行对象均以现金方式认购本次发行的股票。
截至本募集说明书签署日，公司本次发行尚未确定发行对象。最终是否存在因关
联方认购公司本次发行股份构成关联交易的情形，公司将在发行结束后公告的发行情
况报告书中披露。
三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期
（一）发行股票的种类和面值
本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A 股）股票，每股面值为 1.00 元。
（二）发行方式及发行时间
本次发行全部采取向特定对象发行方式，公司将在本次发行获得上交所审核通过
以及中国证监会同意注册的批复后，在批文有效期内择机发行。
（三）发行对象和认购方式
本次发行的发行对象不超过 35 名，为符合中国证监会及公司股东大会决议规定
条件的特定投资者，包括符合法律、法规和中国证监会规定的证券投资基金管理公司、
证券公司、信托投资公司、财务公司、资产管理公司、保险机构投资者、合格境外机
构投资者，以及其他境内法人投资者、自然人或其他合格投资者。证券投资基金管理
公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的 2 只
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以上产品认购的，视为一个发行对象；信托投资公司作为发行对象的，只能以自有资
金认购。
最终发行对象将在本次发行申请获得上交所审核通过及中国证监会同意注册的
批复后，由公司董事会或董事会授权人士在股东大会授权范围内与保荐人（主承销商）
按照相关法律、法规的规定和监管部门的要求，根据发行对象申购报价情况，遵照价
格优先的原则确定。若国家法律、法规对向特定对象发行股票的发行对象有新的规定，
公司将按新的规定进行调整。
所有发行对象均以现金方式认购本次发行的股票。
（四）定价基准日、发行价格及定价原则
本次发行的定价基准日为发行期首日。
本次发行的发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日（不含定价基准日，下同）
公司股票交易均价的 80%。
定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股票交
易总额/定价基准日前 20 个交易日股票交易总量。若在该 20 个交易日内发生因除权、
除息事项引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易价按经过相应除权、除息调
整后的价格计算。如公司在定价基准日至发行日期间发生除权、除息事项，则本次发
行的发行价格将进行相应调整。
最终发行价格将在本次发行申请获得上交所审核通过及中国证监会同意注册的
批复后，由公司董事会或董事会授权人士在股东大会授权范围内与保荐人（主承销商）
按照相关法律、法规的规定和监管部门的要求，根据发行对象申购报价情况，遵循价
格优先的原则确定。
（五）发行数量
本次发行的股票数量按照本次发行募集资金总额除以发行价格确定，且不超过
次发行获得中国证监会同意注册的批复后，根据中国证监会、上交所的相关规定及发
行对象申购报价的情况，由公司董事会或董事会授权人士根据股东大会的授权与本次
发行的保荐人（主承销商）协商确定。
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若公司在审议本次发行事项的董事会决议公告日至发行日期间发生送股、资本公
积金转增股本等除权事项，以及其他事项导致公司总股本发生变化的，本次发行的股
票数量上限将作相应调整。
（六）限售期
发行对象认购本次发行的股票自发行结束之日起六个月内不得转让。相关监管机
关对于发行对象所认购股份限售期及到期转让股份另有要求的，从其规定。发行对象
所取得公司本次发行的股份因分配股票股利、资本公积金转增等形式所衍生取得的股
份亦应遵守上述股份锁定安排。
限售期结束后，发行对象参与本次发行认购股份的转让将按照中国证监会及上交
所的有关规定执行。若相关法律、法规和规范性文件对向特定对象发行股票的限售期
有新的规定，届时由公司董事会或董事会授权人士根据股东大会的授权按新的规定予
以调整。
（七）发行完成前滚存未分配利润的安排
本次发行完成前公司滚存的未分配利润，由本次发行完成后的新老股东共同享
有。
（八）决议有效期
本次发行的决议有效期为公司股东大会审议通过之日起十二个月。
（九）上市地点
本次发行的股票将在上交所上市交易。
四、募集资金金额及投向
本次发行募集资金总额不超过 118,000.00 万元（含本数），扣除发行费用后拟用
于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 总投资额 以募集资金投入
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序号 项目名称 总投资额 以募集资金投入
合计 118,000.00 118,000.00
在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以
自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。
若实际募集资金数额（扣除发行费用后）少于上述项目拟投入募集资金总额，在
最终确定的本次募集资金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目
的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资额，募集资金不足部分由公
司自筹解决。
五、本次发行是否构成关联交易
截至本募集说明书签署日，公司本次发行尚未确定发行对象。最终是否存在因关
联方认购公司本次发行股份构成关联交易的情形，公司将在发行结束后公告的发行情
况报告书中披露。
六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化
截至本募集说明书签署日，公司控股股东红豆集团持有公司 1,382,708,418 股股
份，占公司总股本的 60.04%。公司实际控制人周海江先生、周耀庭先生、周海燕女士、
刘连红女士、顾萃先生直接及其通过红豆集团和启元领航 1 号基金合计持有公司
本次发行完成后，按发行上限发行 380,000,000 股测算，红豆集团持股比例变为
团和启元领航 1 号基金合计持股比例变为 53.70%，仍为公司实际控制人，公司实际控
制人未发生变化。因此，本次发行不会导致公司控制权发生变化。
七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程
序
本次发行方案已经公司 2023 年 1 月 16 日召开的公司第八届董事会第三十六次临
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时会议、2023 年 2 月 1 日召开的公司 2023 年第一次临时股东大会、2023 年 2 月 24
日召开的公司第八届董事会第三十七次临时会议和 2023 年 3 月 13 日召开的公司 2023
年第二次临时股东大会审议通过。
本次发行尚需上交所审核通过并经中国证监会履行发行注册程序。在获得中国证
监会同意注册的批复后，公司将向上交所和中国证券登记结算有限责任公司上海分公
司申请办理股票发行、登记和上市事宜，完成本次发行的全部呈报批准程序。
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第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析
一、本次募集资金投资项目概况
本次发行股票募集资金总额不超过 118,000.00 万元（含本数），扣除发行费用后，
募集资金净额拟投入以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 总投资额 以募集资金投入
合计 118,000.00 118,000.00
在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以
自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。
若实际募集资金数额（扣除发行费用后）少于上述项目拟投入募集资金总额，在
最终确定的本次募集资金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目
的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资额，募集资金不足部分由公
司自筹解决。
二、本次募集资金投资项目的基本情况和经营前景
（一）红豆品牌体验店升级改造项目
为推进公司进一步科学规划、创新升级和可持续发展，公司拟在不新增建设用地
基础上，在国内部分二三线城市中选取基础较好的300家现有直营店进行软装、软硬
件升级改造，打造品牌体验店；另在国内重点城市中选取10家现有优质直营店进行整
体设计改造，打造品牌体验旗舰店。
通过本项目的建设，公司将为客户提供更舒适的购物环境，增强用户互动体验，
提升服务品质和客户满意度，充分展示公司和品牌形象，提高销售量；并实现服装门
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店经营数据及时、全面、自动的实时采集与分析，集成品牌管理、供应链管理和营销
网络管理等业务，进一步夯实公司线下渠道优势，提升公司整体核心竞争力。
（1）服装零售市场复苏回暖，服装行业迎来发展新时代
“衣、食、住、行”是人们生活中最为基础且不可缺少的消费，服装行业作为马
斯洛夫理论的底层需求之一，其刚需性质的基本特征明显，随着宏观经济发展和人均
可支配收入的提高，我国服装零售额相应快速增长，且表现为与宏观经济走势共振。
较为低迷，服装零售行业的上下游产业链均遭受冲击。2021年以来，随着国内外疫情
逐步得到控制和缓解，居民人均可支配收入的持续增加，消费需求逐渐得到释放，服
装消费开始复苏回暖，2021年我国限额以上服装类商品零售额达9,974.6亿元，同比增
长14.20%。未来，随着我国纺织服装产业链的逐步恢复与升级转型、居民收入的持续
增长，我国居民消费水平将持续提高、消费结构将不断优化，服装行业也将迎来跨越
式发展的新时代。
（2）男装市场竞争加剧，新零售转型加快
近年来，国内男性消费者对服装的诉求已由保暖、体面转变为彰显自我个性、穿
着品味和价值观，并通过借助服装来实现在不同场合、不同身份间的转变。同时，以
大数据、人工智能、移动互联网、物联网为代表的信息技术全面创新升级，推动服装
零售模式不断发展演变，线下渠道的运营向科技化、体验化发展，消费场景化成为主
流趋势，实体店智能化、电子商务体验化双向融合的全顾客、全渠道、全时段、全链
路、全数据的新零售模式正在立体构建，强化了品牌与消费者链接服务。我国男装行
业进入新的转型期，国内男装品牌企业加大对新零售渠道的布局力度和改造升级，使
产品和服务更加贴近消费者，不断探寻新的增长点，男装市场竞争加剧。
（1）提升零售门店形象，提升服务体验
在零售行业的发展和创新变革下，公司以消费者为中心，基于数字零售创新，以
“红豆男装”品牌，实现商品开发、生产供应、商品零售等各个环节的打通，建立覆
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盖线下门店、线上店铺的全渠道营销网络体系，以全渠道、全场景、全链路的运营形
式，为消费者提供便捷购物体验。
零售门店是公司服务消费者的主要场所，在国内网购普及率已至高位的背景下，
零售门店应更注重消费者参与和感受的服务体验，更生动的展示服装产品设计和公司
品牌形象，提供区别于线上渠道的差异化竞争力。
现有门店的改造升级亦是提升消费购物体验的重要方式，本项目拟对公司现有基
础较好的优质直营店进行软装、软硬件升级改造，其中品牌旗舰店10家，品牌体验店
互动体验，充分展示公司和品牌形象，提升服务品质和客户满意度，从而吸引客流并
延长消费者在店时间，提高单店营业收入。
（2）赋能线下营销渠道，扩大品牌影响
随着数字化时尚消费全面升级，市场新物种持续涌现，中国成为全球服装行业最
为活跃的商业模式创新中心。服装零售领域人工智能渗透率大幅提升，时尚消费趋势
分析、时尚智能搭配、营销文案生成等智能技术加快应用，数字技术零售应用场景不
断拓展。
通过本项目的建设，公司将在现有直营店中选取部分基础较好的优质门店进行数
字化升级改造，赋能线下营销渠道，实现服装门店经营数据及时、全面、自动的实时
采集，通过信息管理系统对这些数据加以分析和利用，打造新一代“数字化品牌体验
店”，从而提升服装零售店的智能化水平，降低库存成本、管理成本，提升坪效，增
强公司持续发展动力，扩大品牌影响力和核心竞争力。
（3）落实公司发展战略，巩固行业地位
公司坚持“重点发展红豆男装零售业务，加速实施智慧化建设，推动公司向‘智
慧创造运营’经营模式转型”的发展战略。近年来，公司以“进化增效”为发展主题，
聚焦男装主营业务启动品牌高端化战略升级，明确了“经典舒适男装”新定位，重点
在研发、渠道、传播等方面加大投入，保障战略升级的执行落地。
通过本项目的建设，公司将打造全方位舒适的店铺形象，以新形象承接转型，强
化“经典舒适男装”定位，将进一步巩固线下重点省份和重点城市主流商圈的渠道优
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势，将有利推动公司品牌高端化战略升级的落地实施，巩固并提升公司在男装市场的
行业地位。
本项目总投资为45,000.00万元，其中建设投资为41,532.62万元，铺底流动资金
单位：万元
序号 项目 投资金额 投资金额占比 拟使用募集资金投入金额
合计 45,000.00 100.00% 45,000.00
公司将以现有自行开设的直营店实施本项目，店面主要集中在江苏、上海、浙江、
安徽等多个重点省份和重点城市的主流商圈。本项目不涉及土地审批、批准或备案事
项。
截至本募集说明书签署日，本项目已取得无锡市锡山区东港镇行政审批局下发的
《江苏省投资项目备案证》（项目代码：2302-320241-89-05-247986）及无锡市锡山生
态环境局关于本项目无需报批环评文件或进行备案管理的确认回复。
本项目建设期为 3 年，项目进度计划内容包括项目前期可研及项目选址、初步改
造设计、装修改造工程、设备及软件采购、安装、系统集成、调试、人员招聘培训、
试运营等。具体进度如下：
序 三月进度
内容
号 3 6 9 12 15 18 21 24 27 30 33 36
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序 三月进度
内容
号 3 6 9 12 15 18 21 24 27 30 33 36
统集成、调试
本项目是对公司线下渠道的直营店进行升级改造，以提升营销网络的经营效率，
进而促进营销网络整体销售水平的提高。由于本项目的实施不直接产生经济效益，故
未作单独的经济效益评价，项目实施后产生的间接效益将在公司的经营中体现。
（二）红豆品牌电商中心建设项目
纺织服装业是创造美好时尚生活的基础性消费品产业和民生产业。当前，电商已
成为服装零售市场上最重要的销售渠道之一，除天猫、京东、唯品会等传统电商外，
持续涌现了如拼多多、抖音、小红书等新一批社交电商，电商渠道未来正朝向多极化
演进，服装企业开展电子商务成为新趋势。
为顺应零售变革，优化全渠道营销网络体系，促进公司线上业务持续稳健发展，
全面提升公司线上渠道销售能力，公司决定实施红豆品牌电商中心建设项目。通过建
设电商大数据中心，整合生产销售、售后服务、物流供应、流行趋势等信息要素，提
升公司运营管理效率；通过建设电商中心大楼，包括办公区、直播间、秀场、样衣间、
摄影棚、活动中心等模块，进一步提升公司线上直播营销能力，打造公司在行业发展
新趋势下的可持续竞争优势，扩大品牌影响力和核心竞争力。
（1）网络零售规模持续增长，服装企业加速线上布局
随着网络环境的大幅改善，网购用户数量不断增长，根据CNNIC数据，截至2021
年末，国内网购用户规模达8.4亿，占国内网民总数的81.6%。根据国家统计局数据，
网络零售市场规模在中国社会零售市场规模的占比从2016年的占比15.5%上升至2021
年的29.7%，未来线上渠道的渗透率仍将上升。随着网购用户的增长和网购习惯的养
成，国内网络零售市场持续受益。
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网络购物的便捷高效，使得其已深入百姓生活的诸多方面。目前电商服装零售市
场上，除天猫、京东、唯品会等传统电商外，持续涌现了如拼多多、抖音、小红书等
新一批社交电商，此外还有依托微信生态圈的数个微商城也势头良好。
在零售新业态、新模式快速迭代的背景下，众多品牌服装企业正加速线上渠道布
局，电商渠道已成为新时代服装企业必须依赖和重视的销售渠道。
（2）直播电商成为服装行业市场渠道新突破口
近年来，直播电商生态系统日趋完善，供应链、网店、MCN机构、主播、平台、
用户、服务商以及政府部门等多种角色各司其职。生态分工走向专业化、精细化、垂
直化，通过相互配合、相互合作，共同为用户提供更好的购物体验，形成一个快速发
展而又活力十足的新生态。
作为一种互动型的交易方式，直播电商让消费者可以更加直接和有效了解到产品
属性和用途，也能够快速解答甚至解决消费者疑问和需求，被越来越多消费者接受和
喜爱，是一个新的销售渠道。用直播的方式，实现实时与产品更新相结合的模式来服
务粉丝人群，相比到店消费，客户不再局限本地，直播电商粘性更大。同时，主播作
为衔接产品与粉丝的中间桥梁，可去除大部分中间渠道环节和广告费用，利润空间较
大，也能够更好的强化对公司自身品牌的宣传力度。
（1）新业态新模式引领新型消费为产业发展带来新动能
进入数字经济时代，催生服装行业新业态、新模式的更新与价值延伸，公司通过
运用现代互联网及其他数码科技技术，将商城、服装生产车间、样衣间、搭配间、秀
场、体验中心等直接呈现在终端消费者面前，可以使消费者足不出户即可进行一次接
近身临其境的购物体验。传统服装企业结合运用线上直播、VR等新业态、新模式，
有效的实现了线上线下融合发展，实现了开拓渠道、盘活库存等独特作用。因此，有
必要将电商技术深度嵌入传统生产及流通环节，全面赋能传统实体经济，加大助力传
统产业转型升级，为传统产业注入新的活力和动能。
（2）增强电商渠道优势，协同完善全渠道营销网络体系
在零售行业的发展和创新变革下，公司以消费者为中心，基于数字零售创新，以
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“红豆男装”品牌，实现商品开发、生产供应、商品零售等各个环节的打通，建立覆
盖线下门店、线上店铺的全渠道营销网络体系，以全渠道、全场景、全链路的运营形
式，为消费者提供便捷购物体验。
线上渠道方面，公司目前以传统电商为主要销售来源，主要入驻了天猫、京东、
唯品会等第三方电商，依托其流量，通过直播带货等形式促成销售。近年来，社交电
商处于快速成长期，公司加强品牌运营维护与KOL种草，以新媒体渠道为触点，通过
图片、文字、短视频、直播等多种方式提升消费者粘性和活跃度，大力提升电商渠道
销售收入。公司作为较早布局电商渠道的男装企业，目前电商运营团队已初具规模，
取得了较好的线上销售业绩。2021年度，公司红豆男装小程序累计GMV达2.89亿元，
同比增长近3倍，公司直播销售GMV达6,742.86万元，同比增长216%。其中天猫单次
达人专场直播销售突破2,160万，曾荣登男装品类当日销冠。
随着公司电商渠道销售业绩快速增长和电商业态的多元化发展，搭建自主化、高
水平电商运营环境愈发迫切。通过本项目的建设，将为公司电商业务提供一个相对稳
定的运营场地以及各类软硬件配套设施，进一步改善公司电商运营环境，支持电商渠
道销售业绩不断提升，协同完善全渠道营销网络体系。
（3）增强电商运营能力，提升公司核心竞争力
在全球化经济背景下，中国服装企业面临更为复杂多变的市场。新生代消费者对
服装产品的需求出现了多样化、差别化、个性化和品牌化的趋势，对服装产品的更新
换代要求更高更快。服装行业当前正处于基于电子商务调整产品销售模式的重要时
期，电商运营能力已经成为服装企业核心竞争力的重要组成部分。电商运营能力的提
升，除要求较高水平的营销活动策划团队，还需要高标准的软硬件环境和适合电商渠
道销售的高品质产品。
本项目实施地点位于长三角一体化示范区内的上海市青浦区，将充分利用上海市
青浦区的地理位置优势、营商环境优势和互联网产业政策，为公司电商运营团队提供
更好的经营环境；同时，借助上海的人才资源优势、国际化优势，引入国内外高端电
商人才，提升公司电商运营团队的专业化水平。通过本项目的建设，有利于提升公司
线上线下全渠道销售能力，拓展公司业务与电商融合的广度和深度；有利于大幅增强
公司的电商运营能力，巩固并提升公司核心竞争力。
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
本项目总投资为35,000.00万元，其中建设投资为33,111.67万元，铺底流动资金
单位：万元
序号 项目 投资金额 投资金额占比 拟使用募集资金投入金额
合计 35,000.00 100.00% 35,000.00
本项目实施主体为公司全资控股公司上海红豆电子商务有限公司，实施地点预计
为青浦区赵巷镇（四至范围：东至：亩浜，西至：规划佳悦路，南至：沪青平公路，
北至：亩浜）。
截至本募集说明书签署日，本项目尚未取得项目土地使用权，公司全资控股公司
上海红豆电子商务有限公司已与上海市青浦区赵巷镇人民政府签订《G1-05项目投资
协议》，用以确保公司获取G1-05地块来落实电商总部产业落驻，并约定“地块面积
民政府积极协调土地出让相关手续，争取在2023年上半年对地块进行挂牌出让（最终
以挂牌出让文件为准）”。因此，本项目用地落实不存在实质性障碍，不存在重大不
确定性。
截至本募集说明书签署日，本项目已取得上海市青浦区发展和改革委员会下发的
《上海市企业投资项目备案证明》（项目代码：2302-310118-04-01-254635）及青浦区
生态环境局关于本项目无需报批环评文件或进行备案管理的确认回复。
本项目建设期为3年，项目进度计划内容包括项目前期准备、工程勘察与设计、
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
土建工程施工、设备采购、设备安装调试、软件平台建设、人员培训、试运营等。具
体进度如下：
序 三月进度
内容
号 3 6 9 12 15 18 21 24 27 30 33 36
项目进入运营期后，预计年均可实现营业收入42,238.00万元，实现年均利润总额
期为9.19年（所得税后，含建设期3年），项目预期效益良好。本项目主要经济效益指
标及主要计算过程如下：
序号 指标名称 单位 数据 备注
（1）营业收入估算
本项目营业收入主要为电商中心直播销售收入，其次为本次新建电商中心大楼部
分房屋出租予红豆品牌设计研发中心带来的租赁收入。
①直播销售收入
电商中心销售产品主要包括西装、衬衫、裤子、毛衫、T恤、休闲服等，根据公
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司近年来线上门店经营情况以及管理层对未来的规划和预期，并结合各主要服装产品
平均销售单价，得到本项目进入运营期后直播销售收入估算表如下：
序号 主要产品名称 年销售量（万套件） 平均销售单价（元） 销售收入（万元）
合计 207.00 201.93 41,800.00
②房屋租赁收入
本项目拟出租房屋4,000.00平方米，用于公司红豆品牌设计研发中心项目，按照
所处区域及当地目前当地同类房屋的平均出租市价约为每平方米3元/天，一年按365
天计，据此估算年租金收入为438.00万元。
综上，本项目进入运营期后预计年均可实现营业收入42,238.00万元。
（2）成本费用估算
本项目总成本费用主要包括服装进货成本、人员工资及福利、折旧和摊销、修理
维护费以及其他相关费用。
其中，①服装进货成本根据公司现有线上业务成本与收入比例，并结合项目特点
和营业收入计算得出；②人工成本根据项目所需员工数量和相应岗位工资水平计算得
出；③固定资产采用年限平均法计提折旧，设备及硬件按12年折旧，残值率为3%，建
筑物按35年折旧，残值率为3%；④土地使用权和无形资产采用直线法摊销，土地使用
权按50年摊销，软件、装修费用及其他无形资产按5年摊销；⑤修理维护费按固定资
产原值的2.5%估算；⑥其他费用主要包括其他管理费用和其他营业费用，其他管理费
用按企业年工资总额的30%估算，其他营业费用中广告费用按营业收入的5%估算，其
余按照项目全部收入的3.5%计算。
综上，本项目进入运营期后预计年均营业成本费用为37,189.75万元。
（3）税金及附加估算
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
本项目税金及附加包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加，城市维
护建设税按照7%进行测算，教育费附加按照3%进行测算，地方教育费附加按照2%进
行测算。
综上，本项目进入运营期后预计年均税金及附加为226.57万元。
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（4）现金流量测算
单位：万元
序 计算期
项目
号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
根据上述数据，本项目财务内部收益率（所得税后）为11.41%，投资回收期（所得税后）为9.19年。
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（三）红豆品牌设计研发中心建设项目
红豆品牌设计研发中心建设项目是公司在长三角地区的上海核心区战略布局的
重要节点项目。为了推进红豆品牌战略向高端化、自主化、时尚化、智慧化等领域转
型拓展，策应江苏高端纺织“产业强链”行动及高质量发展，发挥上海国际时尚大都
市在研发设计、品牌运营、智能制造、人才集聚、国际市场等前沿优势，依托公司自
主技术突破及市场供应链优势，紧抓国际国内产业转型和升级重大机遇，由生产运营
型向创造运营型转变，打造从产品设计、功能面料研发、产品智能制造到终端产品品
牌运营的价值链，公司拟在上海市青浦区建设集科技研发、时尚设计、智能制造、质
量管理、品牌培育及人才培养为一体的服装品牌设计研发中心，增强自身的自主创新
和产品管理能力。
本项目建设可进一步拓展公司关键产业链向研发设计和营销两端延伸，提高产品
附加值，并带动终端产品向功能化、高端化方向发展，进一步提升品牌价值。项目建
设符合国家及上海市青浦区产业政策和发展规划。
（1）服装强国建设正在推向新高度
“十四五”时期是中国服装行业开启服装强国建设新征程崭新的五年，纺织服装
行业“十四五”发展重点任务提出要加快建设以市场为导向、以企业为主体、产学研
用相结合的科技创新体系，构建纺织全产业链创新平台。积极推进国家制造业创新中
心、产业技术创新联盟、产学研用联合体等创新平台建设，加强交叉学科、跨领域合
作创新平台建设，建立创新平台协同机制，促进行业关键共性技术研发与成果转移转
化。先进技术、流行趋势、品牌文化融合体现在纺织产品的设计和生产中，满足功能、
时尚、绿色等升级消费需求。加强信息技术在流行趋势预测、创意设计、消费研究中
的应用，根据个性化消费趋势，依托互联网和智能制造技术，提高服装和家用纺织品
大规模定制服务水平，形成一批有高度市场影响力的服装和家纺产品品牌。
（2）科技发展不断促进服装业提质增效
近年来，我国服装行业基础研究日益活跃，新技术、新材料、新工艺应用愈加广
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泛，产业数字化、网络化、智能化转型走在世界前列。服装企业自动化生产水平明显
提高，两化深度融合水平大幅提升，“互联网+”技术应用加快，服务型制造、个性
化定制企业比例明显提高，智能化制造取得积极新进展。科技赋能加速推进，为服装
行业转型升级和创新发展注入了发展新动能。
随着国内材料科技的深入发展，以高性能、多功能、轻量化、柔性化、低碳化为
特征的纤维新材料，为纺织服装行业价值提升提供了重要路径。新一代智能化、绿色
化材料技术与服装行业加深融合，跨界创新、融合创新实践不断涌现，正在推动服装
产业链提质增效，带来产业的持续升级与价值延伸，发展前景广阔。
（1）推进品牌高端化升级，增强公司核心竞争力
近年来，公司以“进化增效”为发展主题，聚焦男装主营业务启动品牌高端化战
略升级，明确了“经典舒适男装”新定位。在研发方面，公司加大产品自主研发，在
小白 T、3D 高弹裤、衬衫等迭代升级中，应用液氨工艺、混纺弹力纤维等升级舒适体
验，并联合瑞士 HeiQ 控温科技、中奥两国功能纤维混纺等开发科技舒适面料。在工
艺优化方面，公司聚焦衬衫、西服等商务品类，提升工艺、版型，形成特色技术优势。
同时，通过建立技术指导手册、申报发明专利等，进一步以高品质产品配称舒适市场
定位。
红豆品牌设计研发中心建设项目是推进红豆品牌战略向高端化、自主化、时尚化、
智慧化等领域转型拓展的重要一环，在公司现有研发设计基础上，建设设计研发中心，
形成服装产品设计、产品开发、休闲运动功能材料科技研发、智能化定制和顾客消费
行为研究等协同研发创新四大平台，拓宽应用领域，加强研发设计能力，优化技术管
理体系，强化技术支持服务，增强公司的核心竞争力。
（2）汇聚服装设计研发人才，赋能业务增效
目前，服装产品更新换代速度加快，服装时尚潮流瞬息万变，洞察流行趋势和产
品设计研发实力是服装企业安身立命之本，成为企业快速反应市场、占领市场的关键。
本项目的建设地点位于长三角地区核心城市、中国时尚之都上海市。上海聚集了
众多知名服装企业和开设服装设计专业的高校与科研院所，拥有一大批国际化服装设
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计研发专业人才。通过本项目的建设，公司将充分利用该地区服装科研与学术研究较
强的优势，加强与优秀服装设计人才、优秀服装科研学术机构的合作，汇聚服装设计
研发人才，全面升级研发队伍的专业化水平，进一步强化产学研创新能力建设，持续
增强公司的产品创新水平，赋能业务增效。
（3）创新产品研发，丰富产品品类
目前，公司主要从事男装业务，主要产品包括西服、衬衫、毛衫、T 恤、裤子、
休闲服、运动装等。通过本项目的建设，公司将搭建休闲运动科技研发平台，利用公
司自主知识产权，配合产学研协同合作，研发功能性材料，同时整合数据库集成设计、
版型设计优化等技术，加强休闲运动服装开发力度，进一步丰富产品品类，提升品牌
产品附加值，拓展功能化应用领域，更好应对当下健康运动和休闲生活的时代新趋势。
本项目总投资为 11,000.00 万元，其中建设投资为 9,881.44 万元，铺底流动资金
为 1,118.56 万元，项目投资构成如下：
单位：万元
序号 项目 投资金额 投资金额占比 拟使用募集资金投入金额
合计 11,000.00 100.00% 11,000.00
本项目实施主体为江苏红豆实业股份有限公司，实施地点预计为青浦区赵巷镇
（四至范围：东至：亩浜，西至：规划佳悦路，南至：沪青平公路，北至：亩浜），
本项目不新增建设用地，拟租用红豆品牌电商中心办公楼，租赁面积约 4,000 平方米。
截至本募集说明书签署日，红豆品牌电商中心建设项目尚未取得项目土地使用
权，鉴于公司全资控股公司上海红豆电子商务有限公司已与上海市青浦区赵巷镇人民
政府签订《G1-05 项目投资协议》。因此，本项目用地落实亦不存在实质性障碍，不
存在重大不确定性。
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截至本募集说明书签署日，本项目已取得上海市青浦区发展和改革委员会下发的
《上海市企业投资项目备案证明》（项目代码：2302-310118-04-01-254635）及青浦区
生态环境局关于本项目无需报批环评文件或进行备案管理的确认。
本项目建设期为 3 年，项目进度计划内容包括项目可研及租用协议签定等前期准
备、方案及装修施工图设计、建筑装修工程施工、软硬件采购、安装调试、人员招聘
与培训、试运营等。具体进度如下：
序 三月进度
内容
号 3 6 9 12 15 18 21 24 27 30 33 36
可研报告批复及租用协议签定等
前期工作
本项目拟建设设计研发中心，形成服装产品设计、产品开发、休闲运动功能材料
科技研发、智能化定制和顾客消费行为研究等协同研发创新四大平台，有利于提升公
司的研发条件和研发实力，有利于提升公司品牌形象与核心竞争力。由于本项目并不
直接产生经济效益，故未作单独的经济效益评价。
（四）补充流动资金
基于公司业务快速发展的需要，公司本次拟使用募集资金 27,000.00 万元补充流
动资金。本次使用部分募集资金补充流动资金，可以更好地满足公司生产、运营的日
常资金周转需要，降低财务风险和经营风险，增强竞争力。
近年来，公司聚焦男装主营业务启动品牌高端化战略升级，明确了“经典舒适男
装”新定位，重点在研发、渠道、传播等方面加大投入，保障战略升级的执行落地。
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随着公司战略的稳步推进和业务的快速发展，对营运资金需求亦不断增长，公司资产
负债率处于近年来相对较高水平，存在一定的财务风险和经营风险。截至 2022 年 9
月末、2021 年末、2020 年末及 2019 年末，公司资产负债率分别为 35.25%、33.51%、
本次发行募集资金到位补充流动资金后，将缓解公司的财务压力，减少财务费用；
更好地满足公司生产、运营的日常资金周转需要，提高公司的盈利水平，增强公司盈
利能力。公司资本结构将进一步优化，财务结构更为稳健，为实现公司战略发展目标
提供资金保障。
公司在 2019-2021 年及 2022 年 1-9 月经营情况的基础上，按照销售百分比法测算
未来收入增值导致的相关经营性流动资产及经营性流动负债的变化，进而估算估算未
来期间生产经营对流动资金的需求量，即因业务规模增长导致的运营资金缺口：
（1）测算基本假设及计算方法
流动资金占用金额主要受公司经营性流动资产和经营性流动负债影响，公司预测
了截至 2023 年末、2024 年末和 2025 年末的经营性流动资产和经营性流动负债，并分
别计算了各年末的经营性流动资金占用金额（即经营性流动资产和经营性流动负债的
差额）。
公司流动资金缺口为公司未来三年新增流动资金需求之和，新增流动资金需求=
当年年末流动资金占用金额-前一年年末流动资金占用金额。
其中：
①流动资金占用金额=经营性流动资产-经营性流动负债；
②经营性流动资产=货币资金+应收票据+应收账款+应收款项融资+预付款项+存
货；
③经营性流动负债=应付票据+应付账款+预收账款+合同负债；
④未来经营性资产（或负债）的预测值=该年度营业收入的预测值×该项资产（或
负债）历史占营业收入比例的平均值；
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⑤未来营业收入的测算值=上一年度营业收入×（1+营业收入预计增长率）；
（2）营业收入预测
公司 2022 年前三季度实现营业收入 166,719.41 万元，假设 2022 年全年营业收入
为前三季度的简单年化数 222,292.54 万元（即 166,719.41×4/3=222,292.54 万元）；2023
年度、2024 年度及 2025 年度实现营业收入分别在上年度的基础上按照 10%的业绩增
幅计算。据此测算 2023-2025 年营业收入的情况如下：
单位：万元
项目
实际数 预测数 预测数 预测数 预测数
营业收入 166,719.41 222,292.54 244,521.80 268,973.98 295,871.37
注：上表涉及 2022 年至 2025 年预测数据仅用于本次补充流动资金规模测算，不构成盈利预测或
承诺。
（3）经营性流动资产和经营性流动负债的预测
基于公司 2019-2021 年及 2022 年 1-9 月经营性流动资产和经营性流动负债主要科
目占营业收入的平均比重，预测上述各科目在截至 2023 年末、2024 年末及 2025 年末
的金额以及新增流动资金规模情况如下：
单位：万元
项目 年 1-9 月占营业收入
预测数 预测数 预测数 预测数
比例的平均值
营业收入 100.00% 244,521.80 268,973.98 295,871.37
货币资金 45.24% 100,554.59 110,610.04 121,671.05 133,838.15
应收票据 0.06% 137.27 151.00 166.10 182.71
应收账款 23.67% 52,618.09 57,879.90 63,667.88 70,034.67
应收款项融资 0.78% 1,731.99 1,905.19 2,095.71 2,305.28
预付款项 2.27% 5,055.80 5,561.38 6,117.52 6,729.27
存货 7.94% 17,648.96 19,413.85 21,355.24 23,490.76
经营性流动资产小计 79.96% 177,746.70 195,521.37 215,073.50 236,580.85
应付票据 4.51% 10,014.96 11,016.45 12,118.10 13,329.91
应付账款 20.33% 45,185.71 49,704.29 54,674.71 60,142.19
预收款项 0.20% 451.02 496.13 545.74 600.31
合同负债 1.00% 2,216.33 2,437.97 2,681.76 2,949.94
经营性流动负债小计 26.03% 57,868.03 63,654.83 70,020.32 77,022.35
流动资金占用额 119,878.67 131,866.54 145,053.19 159,558.51
新增流动资金 11,987.87 13,186.65 14,505.32
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项目 年 1-9 月占营业收入
预测数 预测数 预测数 预测数
比例的平均值
营业收入 100.00% 244,521.80 268,973.98 295,871.37
货币资金 45.24% 100,554.59 110,610.04 121,671.05 133,838.15
应收票据 0.06% 137.27 151.00 166.10 182.71
应收账款 23.67% 52,618.09 57,879.90 63,667.88 70,034.67
应收款项融资 0.78% 1,731.99 1,905.19 2,095.71 2,305.28
预付款项 2.27% 5,055.80 5,561.38 6,117.52 6,729.27
存货 7.94% 17,648.96 19,413.85 21,355.24 23,490.76
经营性流动资产小计 79.96% 177,746.70 195,521.37 215,073.50 236,580.85
应付票据 4.51% 10,014.96 11,016.45 12,118.10 13,329.91
应付账款 20.33% 45,185.71 49,704.29 54,674.71 60,142.19
预收款项 0.20% 451.02 496.13 545.74 600.31
合同负债 1.00% 2,216.33 2,437.97 2,681.76 2,949.94
经营性流动负债小计 26.03% 57,868.03 63,654.83 70,020.32 77,022.35
未来三年所需流动资金合计 39,679.84
注：上表涉及 2022 年至 2025 年预测数据仅用于本次补充流动资金规模测算，不构成盈利预测或
承诺。
综上，随着公司未来业务规模的逐年提升，公司需要维持较为充裕的流动资金以
应对营运资金缺口。根据上表测算，公司 2023-2025 年流动资金缺口预计约为 39,679.84
万元。公司本次拟使用募集资金 27,000.00 万元补充流动资金未超过上述流动资金缺
口，规模合理。
公司本次拟使用募集资金 27,000.00 万元补充流动资金，本次募集资金投资项目
中预备费、铺底流动资金等非资本性支出合计为 8,333.21 万元，视为补充流动资金，
上述金额合计为 35,333.21 万元，占本次发行募集资金总额的比例为 29.94%，未超过
施的可行性。
此外，公司已根据相关法律、法规和规范性文件的规定，建立了规范的公司治理
体系，健全了各项规章制度和内控制度，并在日常生产经营过程中不断地改进和完善。
为规范募集资金的管理和运用，公司建立了《募集资金管理制度》，对募集资金的存
放、使用、管理与监督等方面做出了明确的规定。
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三、本次募集资金投资项目与现有业务或发展战略的关系
公司本次募集资金投资项目“红豆品牌体验店升级改造项目”、
“红豆品牌电商中
心建设项目”、
“红豆品牌设计研发中心建设项目”和补充流动资金与公司主营业务方
向一致。项目建成运营后有利于公司进一步深化“经典舒适男装”的品牌定位，建立
覆盖线下门店、线上店铺的全渠道营销网络体系，以全渠道、全场景、全链路的运营
形式，为消费者提供便捷购物体验；有利于公司进一步提升研发设计能力，优化技术
管理体系，强化技术支持服务，实现公司研发实力、销售收入、盈利水平和市场占有
率的同步提升，符合公司的业务发展方向和发展战略。本次发行完成后，公司的主营
业务保持不变，不存在因本次发行而导致的业务及资产整合计划。
四、公司的实施能力
（一）人员储备
公司经营管理团队具备良好的教育背景、深厚的行业从业经验和优秀的管理水
平，能够全面、及时把握行业发展方向，熟悉行业的运作模式和管理模式。公司持续
推进内部人力资源建设，制定了成熟的人才引进、培养和发展战略，根据人才特性分
层开展人力资源管理，培养和引进了一批具备竞争意识和战略眼光的核心管理人员、
具备复合型知识结构的核心业务骨干和基层管理者、具备丰富互联网营销及电商运营
经验的团队和人员、有着较高职业成熟度和专业能力的一线专业员工。本次发行募集
资金投资项目在人员方面储备充足。
（二）技术储备
作为国内领先的中高端服装企业，公司在服装研发设计、生产、质量管控等领域
积累了技术优势。公司持续利用销售数据，针对服装流行趋势和消费者喜好进行产品
企划设计，持续推进产品创新，积累了丰富的研发设计经验。同时，公司还建立了覆
盖全流程的服装质量管控体系，进行严格的质量安全把关，积累了丰富的产品质量管
控经验。本次发行募集资金投资项目在技术方面储备成熟。
（三）市场储备
随着国内居民人均消费支出的增加，居民消费层次也在逐步提升，对中高端服装
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的消费逐渐增多，中高端服装的市场规模持续增长。另外，我国居民人均服装消费额
与发达国家相比仍存在较大差距，存在较大提升空间。伴随着居民整体消费结构的不
断升级，中高端服装市场将持续发展。本次发行募集资金投资项目在市场方面储备充
足。
综上，公司本次募集资金投资项目均围绕公司现有主营业务展开，在人员、技术、
市场等方面均具有较好基础。随着募集资金投资项目的建设，公司将进一步完善人员、
技术、市场等方面的储备，确保项目的顺利实施。
五、资金缺口的解决方式
本次募集资金投资项目总额为 118,000.00 万元，拟使用募集资金金额为 118,000.00
万元。在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况
以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。
若实际募集资金数额（扣除发行费用后）少于上述项目拟投入募集资金总额，在
最终确定的本次募集资金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目
的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资额，募集资金不足部分由公
司自筹解决。
六、本次募集资金用于研发投入的情况
（一）研发投入主要内容
本次募集资金用于研发投入的部分主要为“红豆品牌设计研发中心建设项目”。
该项目是推进红豆品牌战略向高端化、自主化、时尚化、智慧化等领域转型拓展的重
要一环，在公司现有研发设计基础上，建设设计研发中心，形成服装产品设计、产品
开发、休闲运动功能材料科技研发、智能化定制和顾客消费行为研究等协同研发创新
四大平台，拓宽应用领域，加强研发设计能力，优化技术管理体系，强化技术支持服
务，增强公司的核心竞争力。研发投入的主要内容为购置研发、试制及检测设备和购
置软件系统费。
（二）研发投入的技术可行性
作为国内领先的中高端服装企业，公司在服装研发设计、生产、质量管控等领域
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积累了技术优势，拥有智能温控、特氟纶处理、防护涂层、弹力莱卡、液氨处理等核
心技术。公司持续利用销售数据，针对服装流行趋势和消费者喜好进行产品企划设计，
持续推进产品创新，积累了丰富的研发设计经验。同时，公司还建立了覆盖全流程的
服装质量管控体系，进行严格的质量安全把关，积累了丰富的产品质量管控经验。
（三）研发预算及时间安排
本项目建设期为 3 年，项目进度计划内容包括项目可研及租用协议签定等前期准
备、方案及装修施工图设计、建筑装修工程施工、软硬件采购、安装调试、人员招聘
与培训、试运营等。具体进度如下：
序 三月进度
内容
号 3 6 9 12 15 18 21 24 27 30 33 36
可研报告批复及租用协议签定等
前期工作
本项目建设投资 9,881.44 万元于建设期全部投入，第 1 年投入 30%，第 2 年投入
（四）目前研发投入及进展、已取得及预计取得的研发成果
截至本募集说明书签署日，公司已着手开展前期研究，本项目尚未正式投入建设。
（五）预计未来研发费用资本化的情况
本项目硬件设备及软件系统购置为资本性支出，其余研发投入均计入费用化支
出，不存在研发费用资本化的情况。
七、最近五年内募集资金运用的基本情况
经中国证监会《关于核准江苏红豆实业股份有限公司非公开发行股票的批复》
（证
监许可[2016]1221 号）核准，公司采用非公开发行股票的方式发行人民币普通股
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
行费用 21,360,488.84 元后实际募集资金净额为 1,788,639,505.90 元，上述资金已于
殊普通合伙）验证，并出具了苏公 W[2016]B146 号《验资报告》。
截至 2020 年 12 月 31 日，公司上述募集资金已全部使用完毕。截至 2021 年 3 月
根据中国证监会《监管规则适用指引——发行类第 7 号》“7-6 前次募集资金使
用情况”的有关规定：“一、前次募集资金使用情况报告对前次募集资金到账时间距
今未满五个会计年度的历次募集资金实际使用情况进行说明，一般以年度末作为报告
出具基准日，如截止最近一期末募集资金使用发生实质性变化，发行人也可提供截止
最近一期末经鉴证的前募报告。”
鉴于公司前次募集资金到账时间至今已超过五个会计年度，且公司最近五个会计
年度内不存在通过配股、增发、可转换公司债券等方式募集资金的情况。因此，公司
本次向特定对象发行股票无需编制前次募集资金使用情况报告，也无需聘请会计师事
务所出具前次募集资金使用情况鉴证报告。
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第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析
一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划
本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策和行业发展趋势，与公司主营业务
契合，具有良好的市场前景和经济效益，不涉及产能过剩行业，限制类、淘汰类行业，
高耗能高排放行业。本次发行完成后，公司的主营业务保持不变，不存在因本次发行
而导致的业务及资产整合计划。
二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化
截至本募集说明书签署日，公司控股股东红豆集团持有公司 1,382,708,418 股股
份，占公司总股本的 60.04%。公司实际控制人周海江先生、周耀庭先生、周海燕女士、
刘连红女士、顾萃先生直接及其通过红豆集团和启元领航 1 号基金合计持有公司
本次发行完成后，按发行上限发行 380,000,000 股测算，红豆集团持股比例变为
团和启元领航 1 号基金合计持股比例变为 53.70%，仍为公司实际控制人，公司实际控
制人未发生变化。因此，本次发行不会导致公司控制权发生变化。
三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实
际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况
截至本募集说明书签署日，本次发行尚未确定发行对象，公司是否与发行对象或
发行对象的控股股东、实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况，
将在发行结束后公告的发行情况报告书中予以披露。
四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实
际控制人可能存在的关联交易的情况
江苏红豆实业股份有限公司 向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
截至本募集说明书签署日，本次发行尚未确定发行对象，公司是否与发行对象或
发行对象的控股股东、实际控制人存在关联交易的情况，将在发行结束后公告的发行
情况报告书中予以披露。
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第五节 与本次发行相关的风险因素
一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响
的因素
（一）宏观经济波动风险
服装产品属于可选消费品，其消费需求及服装行业发展易受宏观经济波动影响。
公司以男装业务为主，主要产品包括西服、衬衫、毛衫、T 恤、裤子、休闲服、运动
装等，并以国内市场作为销售重心，国内经济发展的重大变化，如宏观经济增长放缓
或停滞、居民可支配收入波动、物价指数大幅上涨、突发重大公共卫生事件等，都将
可能导致消费者消费预期下降，进而降低对男装等服装产品的消费频次和消费金额，
抑制男装等服装产品的市场需求，对公司销售、经营业绩和财务状况产生不利影响。
（二）行业竞争加剧风险
服装行业是市场化程度较高、竞争较为激烈的行业。服装企业的竞争力主要体现
在品牌定位及影响力、研发设计能力、营销渠道、供应链管理等方面。其中，品牌定
位及影响力是服装企业综合实力的反映。国内男装市场空间较大，品牌数量众多，近
年来随着消费者品牌意识的提高，部分优势品牌服装企业的不断做大做强，市场集中
度有所提高，但尚无行业巨头，品牌集中度仍处于较低水平。同时，国际品牌加速布
局中国高端市场，并逐步向中端市场渗透，行业竞争不断加剧。如果公司不能采取有
效措施提升品牌影响力、扩大市场份额，积极应对行业竞争，则市场占有率和盈利水
平将面临下降的风险。
（三）业绩下滑风险
万元、234,284.96 万元、238,396.68 万元及 253,989.65 万元，净利润分别为 4,803.98
万元、7,980.74 万元、17,448.23 万元及 17,217.32 万元，存在业绩下滑情形，主要系
受宏观经济增速放缓和突发重大公共卫生事件等因素影响，国内消费环境整体较为低
迷，服装消费需求受到一定抑制；同时，公司加快推进“经典舒适男装”品牌战略升
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级，在研发、渠道、传播等方面的费用投入有所增加。如果上述外部环境和内部管理
等方面发生不利变化，公司经营业绩将面临波动或下滑的风险。
（四）品牌升级与转型风险
合研判，公司明确“经典舒适男装”品牌定位，倡导“舒适男装”理念，坚定推进“经
典舒适男装”品牌战略升级，重点在研发、渠道、传播等方面加大投入，保障战略升
级的执行落地。
但公司所处服装零售行业发展迅速，所面临的竞争状况较为激烈。若未来公司不
能及时完成品牌升级与转型，占据有利市场地位，或公司组织结构、人才储备、研发
设计能力等方面不能满足品牌升级与转型需要，公司将面临一定的转型风险，并可能
会对公司的长期竞争力和盈利能力造成影响。
（五）季节性波动风险
服装消费存在着一定的季节性波动，除了季节更替引起的必要需求外，由于产品
具有较为突出的时尚潮流因素，其换季置装的需求更为突出。一般而言，由于第一季
度、第四季度服装面料成本和售价较高、节日消费集中，因此第一季度、第四季度相
对处于旺季，导致公司净利率在全年范围内会呈现一定的季节性波动。上述波动系行
业特性所决定，公司与同行业的竞争对手并无显著差异。
（六）线上销售渠道集中风险
公司顺应零售变革，注重线上线下的协同发展，现已形成“线下门店（加盟联营、
直营）+线上店铺（传统电商、社交电商）”的全渠道营销网络体系。公司线上店铺以
天猫、唯品会等传统电商为主要销售来源，以微信小程序为代表的社交电商处于快速
成长期。2022 年 1-9 月、2021 年度、2020 年度及 2019 年度，公司线上销售收入占主
营业务收入的比例分别为 22.09%、21.22%、14.21%及 10.44%。其中，天猫、唯品会
和微信小程序的销售收入占线上销售收入的比例分别为 85.83%、82.84%、66.13%及
若第三方电商大幅改变其业务模式、政策、制度等，可能对公司线上销售产品的
规模和盈利水平产生不利影响。此外若公司未能与第三方电商维持良好的合作关系，
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将可能面临失去重要的线上销售渠道，进而对公司业务、财务状况和经营业绩造成不
利影响的风险。
（七）加盟联营业务风险
公司线下门店采取直营与加盟联营相结合方式，且以加盟联营为主。2022 年 1-9
月、2021 年度、2020 年度及 2019 年度，公司加盟联营模式的收入占主营业务收入比
例分别为 14.09%、25.45%、40.09%及 55.86%，呈逐年下降趋势。截至 2022 年 9 月
与消费者发生纠纷等问题，将对公司的经营业绩及品牌声誉造成不利影响。
（八）产品出口风险
售占比分别为 17.46%、13.66%、12.23%及 6.19%。国际政治经济环境、国家出口退税
政策、主要进口国家的贸易政策、国际供求关系、国际市场价格变化等不可控因素的
变化，都将对公司出口情况产生较大影响。公司服装产品主要出口地为北美地区。近
年来，全球范围内贸易保护主义抬头，美国、欧盟等国家或地区的贸易政策频繁变动，
将会对纺织服装行业及公司出口产生不利影响。
（九）运营管理转型的风险
信息技术发展带动及用户消费行为变迁等趋势下，企业的数字化进程正在加速。
目前大部分企业处于在线化和集成化的数字化成熟阶段，智能化的局部应用已经出
现，但大规模成体系的应用尚不多见，存在转型过程中认识不统一、机制不健全、能
力不具备等困难，数字化转型滞后则会给公司带来运营管理混乱的风险。
（十）产品研发风险
服装行业的市场消费偏好变动频繁，市场流行服装的面料、款式、功能等时常变
动。因此，准确把握时尚潮流和消费者需求变化，并不断开发新的适销对路的产品是
服装企业成功的关键因素。随着国潮消费、男装行业升级趋势的日益增强，对产品研
发提出更高要求。若公司对服装流行时尚和消费者需求判断失误，产品研发与品牌核
心消费人群的需求不能有效匹配，将对商品流转和销售业绩造成一定不利影响。
（十一）外协加工风险
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公司服装产品主要采取外协加工方式，公司整合内外部研发资源，联合供应商协
同开发产品，按照国家和纺织行业质量标准和工艺要求对生产过程进行跟踪、管控，
并对最终产品的质量严格把关验收。因此代工厂商的生产组织能力、管理水平及质量
控制直接影响了公司产品的质量、交货时间等，如果代工厂商交付的产品出现质量不
符合公司要求、交货期延迟等情况，会造成公司应季商品不能及时供应、产品质量不
能满足市场需求等，给公司的经营带来一定的风险。
（十二）应收账款回收风险
截至 2022 年 9 月 30 日、2021 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日及 2019 年 12
月 31 日，公司应收账款账面价值分别为 70,102.20 万元、54,357.31 万元、36,778.21
万元及 35,573.53 万元，占流动资产的比例分别为 36.63%、29.69%、21.33%及 14.75%。
如果公司未来不能有效管理应收账款的账期和催收工作，存在部分货款不能及时收回
的风险，将对公司的经营性现金流、利润构成不利影响，从而对公司经营带来一定风
险。
（十三）控股股东股权质押风险
截至本募集说明书签署日，公司控股股东红豆集团持有公司 1,382,708,418 股股
份，其中处于质押状态的股份合计 1,101,363,000 股，占其所持有公司股份总数的比例
为 79.65%，占公司总股本的比例为 47.82%，质押比例相对较高。红豆集团质押股票
主要用于其向银行贷款的增信措施。红豆集团财务及资信状况较好、履约能力较强，
无法偿还质押资金的风险较小。本次发行完成后，如果未来公司股价出现大幅下跌的
极端情况，而控股股东又未能及时作出相应调整安排，控股股东质押的公司股份可能
面临处置，存在一定的股权质押风险。
（十四）对外投资项目实施风险
公司控股子公司无锡红日风能科技有限公司于 2022 年 6 月 22 日与乌兰察布市集
宁区人民政府、中能华安（珠海横琴）基金管理有限公司等主体签订了《2GW 风力
发电和储能项目及 3GW 大功率固态锂电池智能制造项目投资框架协议书》，并于 2022
年 8 月 15 日与超壹动力（成都）新能源科技有限公司投资设立项目公司乌兰察布市
红超能源科技有限公司，拟参与建设 3GW 大功率固态锂电池智能制造生产线，并承
接 2GW 风力发电和储能项目的 EPC 工程。红日风能于 2022 年 8 月 2 日与超壹动力
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签订了《股权投资协议书》，拟使用超壹动力可提供的知识产权共同建设 3GW 大功率
固态锂电池智能制造项目。后因第三方对合作方超壹动力承诺提供的可授权使用的 14
项知识产权（专利）的权利提出异议，公司仍在与合作方积极沟通，尚未与合作方签
订专利授权协议。
红超能源于 2022 年 11 月 17 日在内蒙古自治区自然资源网上交易系统举办的国
有建设用地使用权挂牌出让活动中竞得集 2022-12 号宗地；于 2022 年 11 月 18 日与乌
兰察布市自然资源局集宁区分局签订《国有建设用地使用权出让成交确认书》；并于
让合同》，确认出让的宗地总面积为 156,541 平方米，土地用途为工业用地，该宗地的
国有建设用地使用权出让总价款为 19,411,084 元。
截至本募集说明书签署日，红超能源已支付土地出让保证金，尚在办理相应的权
证事宜，项目尚未进入实质实施阶段。此外，固态锂电池的技术研发和生产制造需要
较高的技术储备，公司正积极采取多种措施获取项目实施所需的专利技术，但公司仍
可能存在因技术及专利储备不足，进而导致项目无法实施的风险。
二、可能导致本次发行失败或募集资金不足的因素
（一）审批风险
本次发行的发行方案已经公司 2023 年 1 月 16 日召开的公司第八届董事会第三十
六次临时会议、2023 年 2 月 1 日召开的公司 2023 年第一次临时股东大会、2023 年 2
月 24 日召开的公司第八届董事会第三十七次临时会议和 2023 年 3 月 13 日召开的公
司 2023 年第二次临时股东大会审议通过，尚需取得上交所审核通过以及中国证监会
作出同意注册的批复，能否取得相关批复及取得批复的时间存在一定的不确定性。
（二）发行风险
由于本次发行为向不超过 35 名符合条件的特定对象发行股票募集资金，且发行
结果将受到证券市场整体情况、公司股票价格走势、投资者对本次发行方案的认可程
度等多种内外部因素的影响。因此，本次向特定对象发行股票最终能否成功发行存在
一定的不确定性。
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（三）募集资金不足风险
公司本次向特定对象发行不超过 3.80 亿股（含本数），拟募集资金总额不超过
红豆品牌电商中心建设项目、红豆品牌设计研发中心建设项目和补充流动资金。但若
二级市场价格波动导致公司股价大幅下跌，存在筹资不足的风险，从而导致募集资金
投资项目无法按期实施。
三、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因
素
（一）募集资金投资项目实施风险
公司本次发行募集资金投资项目是基于当前市场环境、行业及技术发展趋势、公
司战略需求等因素，经过慎重、充分的可行性分析论证做出的，有利于进一步深化公
司业务布局、优化公司产品结构、提高公司盈利能力和综合竞争力，巩固行业地位。
但募投项目实施需要一定建设周期，项目建成后亦需要一定时间才能全面达产。若项
目实施过程中受到市场环境、产业政策、市场拓展、工程管理等不确定因素的影响，
导致项目实际实施情况与公司的预测出现差异，将可能对项目实施进度和投资收益产
生一定影响。
（二）募集资金投资项目用地无法取得的风险
“红豆品牌电商中心建设项目”和“红豆品牌设计研发中心建设项目”实施地位
于上海市青浦区赵巷镇，公司全资控股公司上海红豆电子商务有限公司已与上海市青
浦区赵巷镇人民政府签订《G1-05 项目投资协议》，用以确保公司获取 G1-05 地块来
落实电商总部产业落驻。
截至本募集说明书签署日，该地块尚未进行挂牌出让。本次募投项目用地存在土
地无法取得或取得时间较长影响募投项目实施的风险。若本次募投项目用地无法按期
取得，或者政府部门无法协调公司另行选择地块，将对项目整体实施进度产生不利影
响。
（三）固定资产折旧增加的风险
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本次募集资金投资项目中固定资产投资规模较大，在项目建设达到预定可使用状
态后，公司将新增较大金额的固定资产折旧。尽管公司已对募集资金投资项目进行了
严密的市场调研和论证，但如果募投项目市场拓展不足，在固定资产折旧增加的同时，
无法实现预期的投资收益，将对公司的经营业绩造成一定不利影响。
（四）即期回报被摊薄的风险
本次发行完成后，公司净资产和股本将相应增加。由于募投项目建设和产生效益
需要一定周期，在募集资金项目产生效益之前，公司利润实现和股东回报仍主要依赖
现有业务。若公司营业收入及净利润没有立即实现同步增长，则短期内公司每股收益
和加权平均净资产收益率等即期回报财务指标存在被摊薄的风险。
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第六节 与本次发行相关的声明
一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应
的法律责任。
全体董事签名：
戴敏君 周宏江 闵 杰
王昌辉 顾金龙 任朗宁
朱秀林 徐而迅 沈大龙
江苏红豆实业股份有限公司
年 月 日
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一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应
的法律责任。
全体监事签名：
龚新度 奚 丰 郭军伟
江苏红豆实业股份有限公司
年 月 日
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一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应
的法律责任。
全体非董事高级管理人员签名：
杨其胜 孟晓平 谭晓霞
江苏红豆实业股份有限公司
年 月 日
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二、发行人控股股东、实际控制人声明
本公司承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。
控股股东法定代表人签名：
周海江
控股股东：红豆集团有限公司
年 月 日
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二、发行人控股股东、实际控制人声明
本人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。
实际控制人签名：
周海江 周耀庭 周海燕
刘连红 顾 萃
年 月 日
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三、保荐人（主承销商）声明
本公司已对募集说明书进行了核查，确认本募集说明书内容真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
项目协办人签名：
谢振辉
保荐代表人签名：
周子昊 毛震宇
法定代表人/董事长签名：
王常青
中信建投证券股份有限公司
年 月 日
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声 明
本人已认真阅读江苏红豆实业股份有限公司募集说明书的全部内容，确认募集说
明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对募集说明书真实性、准确性、
完整性、及时性承担相应法律责任。
总经理签名：
李格平
法定代表人/董事长签名：
王常青
中信建投证券股份有限公司
年 月 日
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四、律师事务所声明
本所及经办律师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出具的法律意见
书不存在矛盾。本所及经办律师对发行人在募集说明书中引用的法律意见书的内容无
异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并承担相应的法律责任。
经办律师：
蒋 成 赵小雷 李可慧
律师事务所负责人：
吴朴成
江苏世纪同仁律师事务所
年 月 日
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五、会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出具的审
计报告等文件不存在矛盾。本所及签字注册会计师对发行人在募集说明书中引用的审
计报告等文件的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误
导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
钟海涛 季 军
袁建菁 陈飞霞
会计师事务所负责人：
张彩斌
公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
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六、发行人董事会声明
（一）本次发行摊薄即期回报的填补措施
为保证本次发行募集资金的有效使用，有效防范即期回报被摊薄的风险，提高公
司未来的回报能力，公司拟采取一系列措施以提升公司经营业绩，为股东持续创造回
报，具体如下：
公司已根据《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管
要求》等相关规定制定了《募集资金管理制度》。本次发行募集资金到位后，公司将
对募集资金采用专户存储制度，以便于募集资金的管理和使用以及对其使用情况进行
监督，保证募集资金合理规范使用，防范募集资金使用风险。
本次发行募集资金投资项目经过严格科学的论证，符合公司发展战略。本次发行
募集资金投资项目的实施，有助于公司做大做强主业，发挥规模效应和协同效应，增
强公司核心竞争力。本次发行募集资金到位后，公司将加快推进募集资金投资项目实
施，争取早日实现预期收益，尽量降低本次发行对股东即期回报摊薄的风险。
公司将严格遵循《公司法》
《证券法》
《上市公司治理准则》等法律、法规和规范
性文件的要求，不断完善公司治理结构，确保股东能够充分行使权利，确保董事会能
够按照法律、法规和《公司章程》的规定行使职权，做出科学、及时和谨慎的决策，
确保独立董事能够认真履行职责，维护公司整体利益，尤其是中小股东的合法权益，
确保监事会能够独立有效地行使对董事、经理和其他高级管理人员及公司财务的检查
权和监督权，为公司发展提供制度保障。
公司已根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》及
《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》的要求，结合公司实际情况，制
定了《江苏红豆实业股份有限公司未来三年股东回报规划（2021-2023年）》。本次发行
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完成后，公司将按照《公司章程》以及股东回报规划的规定，严格执行落实现金分红
的相关制度和股东分红回报规划，保障投资者的利益。
公司特别提示投资者制定填补回报措施不等于对本公司未来利润做出保证。投资
者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责
任。
（二）关于填补即期回报措施能够得到切实履行的承诺
公司董事、高级管理人员就保障公司填补被摊薄即期回报措施能够得到切实履
行，作出承诺如下：
（1）本人承诺不会无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采
用其他方式损害公司利益。
（2）本人承诺对本人的职务消费行为进行约束。
（3）本人承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动。
（4）本人承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执
行情况相挂钩。
（5）若公司后续推出公司股权激励政策，本人承诺拟公布的公司股权激励的行
权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
（6）本承诺出具后，如监管部门就填补回报措施及其承诺的相关规定作出其他
要求的，且上述承诺不能满足监管部门的相关要求时，本人承诺届时将按照相关规定
出具补充承诺。
作为填补回报措施相关责任主体之一，本人若违反上述承诺或拒不履行上述承
诺，本人同意接受中国证监会和上海证券交易所等证券监管机构按照其制定或发布的
有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关管理措施。
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公司控股股东红豆集团有限公司根据中国证监会相关规定，对公司本次向特定对
象发行摊薄即期回报采取填补措施事宜作出以下承诺：
（1）不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益。
（2）切实履行公司制定的有关填补回报措施以及对此作出的任何有关填补回报
措施的承诺，若违反该等承诺或拒不履行该等承诺给公司或股东造成损失的，本公司
同意根据法律、法规及证券监管机构的有关规定承担相应法律责任。
（3）自本承诺出具日至公司本次向特定对象发行A股股票实施完毕前，若中国证
监会作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足中
国证监会该等规定时，本公司承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承诺。
公司实际控制人周海江先生、周耀庭先生、周海燕女士、刘连红女士、顾萃先生
根据中国证监会相关规定，对公司本次向特定对象发行摊薄即期回报采取填补措施事
宜作出以下承诺：
（1）不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益。
（2）切实履行公司制定的有关填补回报措施以及对此作出的任何有关填补回报
措施的承诺，若违反该等承诺或拒不履行该等承诺给公司或股东造成损失的，本人同
意根据法律、法规及证券监管机构的有关规定承担相应法律责任。
（3）自本承诺出具日至公司本次向特定对象发行A股股票实施完毕前，若中国证
监会作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足中
国证监会该等规定时，本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承诺。
江苏红豆实业股份有限公司董事会
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