关于无锡奥特维科技股份有限公司
向不特定对象发行可转债申请文件的审核问询
函
专 项 说 明
立信中联专复字[2023]D-0079 号
立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）
LixinZhonglian CPAs (SPECIAL GENERAL PARTNERSHIP)
立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）
LixinZhonglian CPAs (SPECIAL GENERAL PARTNERSHIP)
关于无锡奥特维科技股份有限公司
向不特定对象发行可转债申请文件的审核问询函
专项说明
立信中联专复字[2023]D-0079 号
上海证券交易所：
根据贵所 2023 年 3 月 10 日出具的《关于无锡奥特维科技股份有
限公司向不特定对象发行可转债申请文件的审核问询函》
（上证科审
（再融资）
〔2023〕50 号）
（以下简称“问询函”）的有关要求，立信
中联会计师事务所（特殊普通合伙）
（以下简称“申报会计师”）作为
无锡奥特维科技股份有限公司（以下简称“奥特维”
、“发行人”、
“公
司”）向特定对象发行股票的申报会计师，对审核问询函中涉及申报
会计师的相关问题逐项回复如下：
专项说明第1页
问题 2：关于融资规模与效益测算
根据申报材料：
（1）本次发行拟募集资金总额不超过 114,000.00 万元，扣除
发行费用后的募集资金将投向平台化高端智能装备智慧工厂、光伏电池先进金
属化工艺设备实验室、半导体先进封装光学检测设备研发及产业化；（2）对于
半导体先进封装光学检测设备研发及产业化项目，发行人拟研发样机 4 台中预
计可能最终实现销售的 2 台样机所发生材料、人工及制造费用进行资本化，相
关支出共 938.75 万元；（3）本次募投智慧工厂项目将建设丝网印刷产线、储能
模组 pack 线、叠片机、装片机等，其中叠片机、装片机属于公司在研产品、丝
网印刷线和储能模组已取得在手订单 15,656.64 万元、5,403.19 万元。
请发行人说明：（1）本次募投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测
算依据和测算过程；
（2）发行人将部分研发样机相关料工费进行资本化的原因，
是否符合企业会计准则的相关规定，说明本次募投非资本支出占融资规模的比
例，并结合上述情况以及报告期内现有货币资金及安排情况，说明本次融资规
模的合理性；（3）发行人在叠片机、装片机领域的技术、人员积累，相关设备
所处的研发阶段，丝网印刷产线、储能模组 pack 线的预计销售情况，说明本次
效益测算的主要依据及谨慎性。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）本次募投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算
过程
公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金总额不超过 114,000
万元（含 114,000 万元），扣除发行费用后的募集资金拟用于以下项目：
投资总额 拟投入募集资金
序号 项目名称
（万元） 金额（万元）
专项说明第2页
合计 117,941.90 114,000.00
额的测算依据和测算过程
（1）具体投资数额安排明细
本次募投项目之“平台化高端智能装备智慧工厂”的具体投资安排情况如
下表所示：
单位：万元
投资估算
序号 项目 占比
T+12 T+24 总计
一 建设投资 - - 93,228.70 88.00%
二 铺底流动资金 - 12,713.20 12,713.20 12.00%
合计 50,791.18 55,150.72 105,941.90 100.00%
注：T 为项目开工建设月份，T+12 表示项目资金或募集资金投入的第一年，以此类推
（2）测算依据和测算过程
①土建工程
土建工程费用主要包括主体工程、配套工程及其他费用，其中，土建工程建
设主要包括厂房、地下室、动力站等设施；配套工程建设主要包括绿化景观、综
合管线、屋顶光伏等设施；其他费用主要包括监理费、设计费等。
本次募投项目土建工程的建筑面积为 167,038 平方米，主要系根据项目实际
场地需求、政府规划等确定；土建工程造价合计 81,641.50 万元主要参考公司过
往场地建造价格进行合理估算。本次募投项目土建工程单位造价为 0.49 万元/平
方米，2020 年首次公开发行股票募投项目“生产基地建设项目”建筑面积
水平为 0.46 万元/平方米，与本次募投项目预计投入水平相近。
专项说明第3页
本次募投项目土建工程具体测算过程如下：
造价估算（万元） 总金额
序号 项目
建筑工程 装修工程 设备购置 其它费用 （万元）
一 工程建设费用 68,546.67 3,125.38 4,870.00 - 76,542.05
二 工程建设其它费用 - - - 5,099.45 5,099.45
土建工程合计 68,546.67 3,125.38 4,870.00 5,099.45 81,641.50
②配套设备购置及安装
本次募投项目配套设备主要为自动化装配设备（硬件）、检测设备、仓储运
输设备，具体测算依据如下：
A、对于公司历史项目实施过程中已实际采购的同类设备，本次募投项目设
备测算价格优先参考公司同类设备的实际采购价格，并结合设备具体规格等情况
测算；
B、对于公司当前未曾采购过的新设备，由公司采购人员进行询价，参考实
际询价结果确定募投项目测算依据；
C、本次募投项目设备数量，以实际需求为基础测算。
本次募投项目拟新增设备 6,871.80 万元。配套设备购置费用明细如下：
数量 单价
序 金额
设备名称 （台/ （万元/ 测算依据
号 （万元）
套） 台）
一 自动化装配设备（硬件） / / 3,808.30 /
预装工作站（含终端屏/拧紧装
置等）
二 检测设备 / / 841.00 /
专项说明第4页
其他小型量具，如高度尺、螺
纹规
三 仓储运输设备 / / 2,222.50 /
配套设备合计 / / 6,871.80 /
③配套软件购置
根据项目需要，本募投项目拟新增软件具体包括数字孪生及虚拟调试及运维
平台、产品全生命周期管理平台 PLM 系统、AGV 中央调度管理系统、车间 MOM
运营管理系统等。其价格主要参考对上游厂家的询价情况确定。
具体测算过程如下表所示：
序
设备名称 金额（万元） 测算依据
号
配套软件合计 2,000.00 /
④基本预备费
专项说明第5页
预备费是针对在项目实施过程中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的
费用，基本预备费=（工程建设费用+工程建设其他费用+设备购置与安装费+配
套软件购置费）×基本预备费率，基本预备费率取 3%，本项目基本预备费为
⑤铺底流动资金估算
本项目铺底流动资金为 12,713.20 万元。铺底流动资金采用分项详细估算法，
按本次募投项目投产后流动资产和流动负债各项构成分别详细估算。
投资数额的测算依据和测算过程
（1）具体投资数额安排明细
本次募投项目之“光伏电池先进金属化工艺设备实验室”的具体投资安排
情况如下表所示：
单位：万元
投资估算
序号 投资内容
T+12 T+24 T+36 总计
项目总投资 2,930.00 2,590.00 1,480.00 7,000.00
注：T 为项目开工建设月份，T+12 表示项目资金或募集资金投入的第一年，以此类推
（2）测算依据和测算过程
①设备与仪器
根据项目需要，本募投项目涉及的设备与仪器主要包括基础设备、新型印刷
设备、新型烧结炉等。该等设备的价格测算依据中，自制设备主要参考公司类似
产品历史生产成本确定；外购设备主要由公司采购人员向上游设备厂家进行询价，
参考实际询价结果确定募投项目测算依据。
专项说明第6页
本次募投项目拟采购设备 4,900.00 万元，具体构成如下：
数量 单价
金额
种类 设备名称 （台/ （万元 测算依据
（万元）
套） /台）
询价采购/历史生
基础设备 丝网印刷整线 1 400.00 400.00
产成本
新型印刷 滚筒图形化转印平台 1 250.00 250.00 询价采购
设备 激光转印设备平台 1 300.00 300.00 询价采购
VCSEL（Vertical Cavity
询价采购
Surface Emitting Laser）高 1 200.00 200.00
速烧结炉
LECO（Laser Ehanced
Contact Optimization）设 1 200.00 200.00 历史生产成本
新型烧结 备
炉&退火 空焊+光注入一体设备 1 200.00 200.00 历史生产成本
炉&固化 新型 FGA 炉 1 400.00 400.00 询价采购
炉
新型低温固化炉 1 500.00 500.00 询价采购
贱金属氧化烧结设备 1 200.00 200.00 历史生产成本
氢化还原炉 1 200.00 200.00 历史生产成本
贱金属烘干炉 1 150.00 150.00 历史生产成本
高光强光注入设备 1 500.00 500.00 历史生产成本
高精度低损/无损开膜激
光
激光设备
高精度低损/无损划片激
光
视觉设备 超高精度视觉定位系统 1 80.00 80.00 询价采购
QE 量子效率测试仪 1 150.00 150.00 询价采购
离线高分辨率 PL/EL/IR 1 100.00 100.00 询价采购
IV 测试仪
检测设备 （MBB/0BB/BC）
SunsVoc 测试仪、三次元
/ / 121.70 询价采购
检测设备等检测设备
辅助设备 网版储存柜、浆料储存柜
/ / 8.30 询价采购
&工装 等辅助设备及工装
基建 无尘车间 1 60.00 60.00 询价采购
合计 4,900.00 /
注：丝网印刷整线成本较低，主要是配置相对简单，测试功能使用专业测试设备完成所致
②实验室人力资源
专项说明第7页
本募投项目实验室人力资源支出的测算主要依据如下：A、参考公司研发项
目组人员配置为基础，结合本募投项目的情况，测算人员岗位及数量；B、参考
公司类似项目研发周期，结合本募投项目的情况，确定实施周期；C、参考公司
现有类似人员的薪酬水平，结合未来薪酬调整趋势，测算各岗位人员薪酬水平。
本募投项目实验室人力资源支出的测算过程如下：
序号 岗位 劳动定员（人） 年均薪酬（万元） 投资额（万元）
总计 17 20.78 1,060.00
③调研及出差费用
调研及出差费用主要基于公司需求估计，测算本次项目预计需要的调研及出
差费用水平。经测算，本项目预计调研及出差费用 540.00 万元。
④耗材
本次募投项目相关耗材主要包括蓝膜片、硅片、电池片、浆料、网板、实验
用特殊材料等。采购价格主要依据供应商的报价确定。
明细，投资数额的测算依据和测算过程
（1）具体投资数额安排明细
本次募投项目之“半导体先进封装光学检测设备研发及产业化”的具体投
资安排情况如下表所示：
单位：万元
投资估算
序号 投资内容 占比
T+12 T+24 T+36 总计
专项说明第8页
项目投资总额 1,680.00 1,610.00 1,710.00 5,000.00 100.00%
注：预备费是针对在项目实施过程中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的费用
（2）测算依据和测算过程
①人员工资费用
本次募投项目人员工资费用的主要测算依据如下：A、以公司现有研发项目
组人员配置，结合本次募投项目情况，测算人员岗位及数量；B、以公司研发周
期，结合本次募投项目情况，确定实施周期；C、以公司现有类似人员薪酬水平、
未来薪酬调整趋势测算各岗位人员薪酬水平。
本次募投项目人员工资的具体测算过程如下：
序号 岗位 劳动定员（人） 年均薪酬（万元） 投资额（万元）
总计 36 30.65 3,310.00
②样机及测试费用
组织样机生产前，基于用于研发测试的核心模组及核心机构对应的物料构成
及单价，测算“研发测试物料成本”。考虑先进封装 AOI 光学检测设备的研发
及市场推广难度，确定拟生产样机数量；按样机装配调试需使用的物料构成及物
专项说明第9页
料价格，测算“样机物料金额”。
本次募投项目拟投入样机及测试费用 1,000.00 万元，具体构成如下：
项目 金额（万元）
研发测试物料成本（a） 100.00
样机物料金额（b=c*d） 900.00
拟生产样机数量（台，c） 4
样机台均物料成本（d） 225.00
样机及测试费用合计（a+b） 1,000.00
③差旅及其他费用
差旅及其他费用主要依据客户端持续安装调试耗用的物料、预计的人员调研
差旅数量、预计需要通过外部合作或咨询的费用水平测算。本项目预计差旅及其
他费用 500.00 万元，具体构成如下：
项目 金额（万元）
材料及测试费 150.00
其余差旅费、专利申请、对外技术合作等差
旅及其他费用
合计 500.00
（二）发行人将部分研发样机相关料工费进行资本化的原因，是否符合企
业会计准则的相关规定，说明本次募投非资本支出占融资规模的比例，并结合
上述情况以及报告期内现有货币资金及安排情况，说明本次融资规模的合理性
计准则的相关规定
公司根据研发样机所需产生的费用进行分类，将与样机生产有关的料工费进
行区分，明细如下：
投入金额 使用募集资金金 是否与样机
项目 具体明细类别
（万元） 额（万元） 生产有关
设备调试工程师、装配技师、工
人员工资 827.50 827.50 是
艺工程师、质量工程师薪酬
费用
其他人员薪酬 2,482.50 1,482.50 否
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小计 3,310.00 2,310.00 /
研发测试物料成本 100.00 100.00 否
样机及测
样机物料金额 900.00 900.00 是
试费用
小计 1,000.00 1,000.00 /
材料及测试费用 150.00 150.00 是
差旅及其 其余差旅费、专利申请、对外技
他费用 术合作等差旅及其他费用
小计 500.00 500.00 /
预备费 预备费 190.00 190.00 否
合计 5,000.00 4,000.00 /
将与样机生产有关的费用进行归集，公司拟研发样机 4 台，将其中 2 台预计
可能最终实现销售的样机进行资本化：
单位：万元
项目 投资金额 资本性支出
人员工资费用 827.50 413.75
样机物料金额 900.00 450.00
差旅及其他费费用 150.00 75.00
合计 1,877.50 938.75
根据《企业会计准则解释第 15 号》，研发过程中产出的产品对外销售前，符
合《企业会计准则第 1 号——存货》规定的应当确认为存货。公司对于预计很可
能最终实现销售的研发验证阶段样机，其所发生材料、人工及制造费用，采用与
正常生产活动相同的方式，归集至存货，其成本能够可靠地计量。其销售产生的
收入按照《企业会计准则——收入》核算，经客户验收合格并取得验收单等单据
后按照销售合同约定金额确认为主营业务收入，同时结转主营业务成本。公司将
该部分研发样机相关料工费进行资本化符合企业会计准则的相关规定。
本次募投非资本支出占融资规模的比例如下：
单位：万元
拟投入募集资 非资本性 占融资规模
项目
金金额 支出 的比例
平台化高端智能装备智慧工厂 104,000.00 13,486.70 12.97%
专项说明第11页
光伏电池先进金属化工艺设备实验室 6,000.00 1,100.00 18.33%
半导体先进封装光学检测设备研发及产业化 4,000.00 3,061.25 53.06%
合计 114,000.00 17,647.95 15.48%
其中，本次募投项目非资本性支出具体情况构成如下：
（1）平台化高端智能装备智慧工厂
非资本性
投入金额（万 使用募集资金
序号 项目名称 支出金额 支出性质
元） 金额（万元）
（万元）
一 建设投资 93,228.70 93,228.70 2,715.40
二 铺底流动资金 12,713.20 10,771.30 10,771.30 非资本性支出
合计 105,941.90 104,000.00 13,486.70 /
（2）光伏电池先进金属化工艺设备实验室
序 投入金额 使用募集资金 非资本性支出
项目名称 支出性质
号 （万元） 金额（万元） 金额（万元）
合计 7,000.00 6,000.00 1,100.00 /
（3）半导体先进封装光学检测设备研发及产业化
使用募集 非资本性支
投入金额
序号 项目名称 资金金额 出金额（万 支出性质
（万元）
（万元） 元）
一 人员工资费用 3,310.00 2,310.00 1,896.25 /
设备调试工程师、装配技
资本性支出/非
资本性支出
程师薪酬
专项说明第12页
二 样机及测试费用 1,000.00 1,000.00 550.00 /
资本性支出/非
资本性支出
三 差旅及其他费用 500.00 500.00 425.00 /
资本性支出/非
资本性支出
其余差旅费、专利申请、
其他费用
四 预备费 190.00 190.00 190.00 非资本性支出
合计 5,000.00 4,000.00 3,061.25 /
注：资本性支出测算参见本问题之“（二）”之“1、发行人将部分研发样机相关料工费进
行资本化的原因，是否符合企业会计准则的相关规定”
综上，本次募投非资本支出占融资规模的比例为 15.48%。
模的合理性
（1）报告期内现有货币资金及安排情况
截至 2022 年 9 月 30 日，公司可使用货币资金情况如下：
单位：万元
序号 项目 金额
① 货币资金 110,408.82
② 交易性金融资产 37,071.89
③=①+② 小计 147,480.72
④ 其中：使用权受限的货币资金 13,465.31
⑤ 尚未使用的前次募集资金余额 57,104.23
⑥=③-④-⑤ 可使用货币资金 76,911.17
截至报告期末，公司可使用货币资金为 76,911.17 万元，主要用于保障公司
日常生产经营所需资金，防止流动性风险，不足以支付本次募投项目所需的资金
不限于：①银行借款及利息金额 30,480.57 万元；②应付票据及应付账款金额分
专项说明第13页
别为 64,148.41 万元和 147,164.58 万元，主要为应付材料款；③一年内到期的非
流动负债金额为 2,904.59 万元，主要为应付租赁款。
（2）本次融资规模的合理性
公司以预计的营业收入为基础，对构成企业日常生产经营所需流动资金的主
要经营性流动资产和主要经营性流动负债分别进行测算，进而预测企业未来期间
生产经营对营运资金的需求程度。经测算，公司未来三年合计流动资金缺口约为
所需的 17,647.95 万元。因此，本次募集资金规模符合公司的实际经营需要，与
公司的资产及经营规模相匹配。
综上，本次募投项目非资本性支出的比例未超过募集资金总额的 30%，符合
《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、
第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意
见第 18 号》的规定；结合报告期末的货币资金、交易性金融等易于变现的资产
及使用安排，以及公司未来三年流动资产需求测算，公司当前自有资金不足实施
本次募投项目，公司通过本次募集资金满足公司长期发展规划的资金需求，有效
优化公司资本结构并且降低公司经营风险，符合公司与全体股东的利益，本次募
投项目融资规模具备合理性。
（三）发行人在叠片机、装片机领域的技术、人员积累，相关设备所处的
研发阶段，丝网印刷产线、储能模组 PACK 线的预计销售情况，说明本次效益
测算的主要依据及谨慎性。
阶段
（1）叠片机
①技术积累
截至本回复出具日，公司在叠片机研制方面已取得专利 7 项，已掌握了高速
制片技术、极片检测技术、高速叠片技术等重要技术。
专项说明第14页
序 关键子技 技术
关键子技术简介及其在公司产品中的应用
号 术名称 来源
应用于方形/软包电芯端生产工艺中制片环节，采用特殊工艺处
高速制片 理的高精度五金切刀和自主研发的多轴同步随动分切算法，实现 自主
技术 高效灵活的张力控制系统，以及精准的极片切割与送料定位控 研发
制，保证了极片分切的均匀与高精度，提高了制片的产出效率。
应用于制片后对极片的外观缺陷检测，通过伺服运动系统与高精
极片检测 密 CCD 及均匀高亮度光源配合，克服在高速运动中抖动带来的 自主
技术 影响，实现微秒级高速运动飞拍成像，结合公司自主研发的图像 研发
处理算法，精准识别极片上的微小缺陷。
应用于方形/软包电芯的叠片环节，通过直线电机驱动的覆膜机
高速叠片 构，高速来回移动、覆膜，通过自研算法在行进过程中对隔膜张 自主
技术 力、偏移、缓存进行动态精准控制，消除高速覆膜中隔膜褶皱， 研发
实现稳定高速的叠片动作。
②人员积累
截至报告期末，公司研发人员 664 人，占公司总人数的比例为 22.52%，其
中，公司参与叠片机研发的相关人员 17 人。公司叠片机研发团队主要由具备多
年锂电行业研发经验的人才组成，包括计算机、机器人等专业背景的高端人才。
③研发阶段
截至本回复出具日，公司叠片机已完成样机制作，正在进行样机调试优化，
并计划在近期进行客户端验证。
（2）装片机
①技术积累
截至本回复出具日，公司基于自主研发已掌握装片机研制的精密点胶技术、
组合相机技术、多轴联动技术等 6 项重要技术。
序 关键子技 技术
关键子技术简介及其在公司产品中的应用
号 术名称 来源
应用于装片机产品，通过点胶控制系统和直线电机相结合，实现
精密点胶 自主
技术 研发
求。
专项说明第15页
应用于装片机产品，通过多相机视野组合以及通讯板合并，实现
组合相机 自主
技术 研发
确度。
应用于装片机产品，通过运动控制程序，实现多轴同步联动，既
多轴联动 自主
技术 研发
求。
应用于装片机产品，通过力控校准设计，精确保证焊头出力的稳
焊头力控 自主
技术 研发
置精度。
应用于装片机产品，通过运动精密控制技术，确保上下机构同步
同步控制 自主
技术 研发
性，以实现高速高精度取片动作。
恒力磁弹 应用于装片机产品，通过仿真分析，设计专属恒力磁弹簧，以抵 自主
簧技术 消机构 Z 向负载，使得动作更加迅速与精确。 研发
②人员积累
截至报告期末，公司参与装片机研发的相关人员共计 18 人。该团队已成功
研制铝线键合机等成功实现进口替代的半导体设备，具备较为丰富的半导体封测
设备成功研发经验。
③研发阶段
截至本回复出具日，公司装片机已完成样机制作，正在进行样机调试优化，
并计划在近期进行客户端验证。
截至 2022 年末，公司丝网印刷整线在手订单为 2.00 亿元，2023 年一季度新
签订单 1.08 亿元，订单持续保持上升态势，已取得江苏润阳东方光伏科技有限
公司、横店东磁、晶澜光电科技（江苏）有限公司等下游客户的认可。该产品
截至 2022 年末，公司储能模组 PACK 线在手订单为 2.74 亿元，2023 年一季
度新签订单 0.68 亿元，订单持续保持上升态势，已取得阿特斯、天合光能、山
专项说明第16页
东电工时代能源科技有限公司、沃太能源下游客户的认可。该产品 2022 年已实
现收入 1,557.52 万元（未经审计），2023 年 1 季度实现收入 5,412.20 万元（未经
审计），预计 2023 年度可实现含税销售金额超过 3.42 亿元。
上述预测系公司根据当前市场状况、公司业务经验等资料测算，不构成效益
预测或承诺。
本次募投项目仅“平台化高端智能装备智慧工厂”涉及效益测算，预计投产
后测算期平均收入 29.66 亿元、平均净利润 4.21 亿元。
本次募投项目之“平台化高端智能装备智慧工厂”主要是用于公司新产品
量产和在研储备产品的成果转化的通用性生产基地，根据目前规划，计划量产的
产品为丝网印刷整线、储能模组 PACK 线、叠片机和装片机。因此，以下是基于
该等产品的产销情况进行效益测算。但考虑本次募投项目是高端智能装备的通用
性生产基地，且公司产品品类较多，具体产品间的产能调整灵活性较强，因此投
产后可能根据市场需求、产品市场推广进度等情况调整对具体产品的产能安排，
实际产生的效益将随之发生变化。
（1）效益测算的主要依据
①营业收入测算依据
本募投项目的销售收入系根据产品单价及销量测算，即，营业收入=销售量
×产品单价。本次募投拟生产产品丝网印刷整线和储能模组 PACK 线的价格预测
主要是参考公司现有同类产品及市场同类产品的销售价格，叠片机和装片机价格
主要参考市场同类产品销售价格进行预测；销量主要是基于产品市场规模、产品
竞争力等因素进行预测。
②总成本费用测算依据
本次募投项目的总成本费用包括营业成本、管理费用、销售费用等。参考发
行人历史水平并结合项目公司实际经营情况予以确定。
其中，营业成本包括直接材料、直接人工、制造费用等，具体情况如下：
专项说明第17页
A、直接材料：参考公司既有经验数据进行估算。
B、直接人工：参考公司实际情况预计生产制造中直接人工的平均薪酬。
C、制造费用：主要包括折旧及摊销、车间管理人员薪资、其他制造费用等。
其中：①折旧及摊销。本建设项目使用年限平均法。房屋建筑物按 20 年折旧，
残值率 5%；生产设备按 10 年折旧，残值率 5%；检测、办公设备按 5 年折旧，
残值率 5%；软件设备按 5 年摊销，无残值；②车间管理人员薪酬：按照公司实
际情况预计车间管理人员平均薪酬；③其他制造费用：依据公司历史水平进行测
算。
③税金及附加
增值税进销项税率为 13%，城市建设费和教育附加（含地方教育附加）分别
为 7%和 5%。
④所得税测算
企业所得税率为 15%。
（2）效益测算的谨慎性
①单价
A、丝网印刷整线
本募投项目产品丝网印刷整线预测单价为 951.33 万元/套，主要依据市场同
类产品售价进行预测。
丝网印刷线主要企业包括迈为股份、东莞市科隆威自动化设备有限公司（未
上市）。考虑东莞市科隆威自动化设备有限公司未公开披露其丝网印刷整线的销
售价格，本募投项目预测单价主要与迈为股份进行对比。根据迈为股份 2021 年
度报告，双轨丝网印刷线平均售价为 1,141.99 万元/套。本次募投项目产品的预
测销售单价 951.33 万元/套，低于迈为股份。
公司本募投项目测算的丝网印刷整线价格低于可比公司同类产品的平均售
价，具备谨慎性。
专项说明第18页
B、储能模组 PACK 线
储能模组 PACK 线细分领域主要公司为利元亨、先导智能、联赢激光、先惠
技术等。考虑前述公司未公开披露储能模组 PACK 线单价，本募投项目单价主要
基于在手订单的平均售价进行预测。储能模组 PACK 线预测单价为 1,238.94 万元
/套。
截至 2023 年 3 月末，公司同类产品的在手订单平均售价为 1,468.32 万元/
套，本次募投项目产品预测单价 1,238.94 万元/套，因此具备谨慎性。
C、叠片机
叠片机细分行业主要企业包括利元亨、先导智能、赢合科技等。本募投项目
叠片机的单价预测主要参考市场同类产品的价格。
鉴于先导智能、赢合科技未明确披露其各类型叠片机的售价，本募投项目单
价预测情况与利元亨对比。叠片机属于定制化程度较高的产品，单价受制片功能、
叠片效率及下游客户应用需求的影响较大。根据《发行人及保荐机构关于广东利
元亨智能装备股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件第二轮
审核问询函的回复（豁免披露版）（修订稿）》，利元亨叠片机 2021 年初至 2022
年 7 月末签约订单的平均不含税售价为 517.27 万元/台（波动范围：123.89 万元/
台至 1,809.26 万元/台）
。本次募投项目产品预测单价为 442.48 万元/台，低于可
比公司利元亨的销售均价 517.27 万元/台，但高于其单价下限 123.89 万元/台。利
元亨所生产的叠片机主要包括适用消费和小动力电芯（长度≤150mm）、大方型铝
壳电池（长度≤350mm）及长电芯（长度≤590mm），单价较低的叠片机主要是适
用于小动力电芯的产品，而本次募投项目产品叠片机主要适用于大方型铝壳电池，
技术难度及成本远高于适用小动力电芯的叠片机，预测单价高于利元亨的单价下
限具备合理性。
综上，本次募投项目产品单价预测主要参考市场同类产品进行测算，采用低
于利元亨平均销售价格进行预测，具备谨慎性。
D、装片机
目前，装片机市场主要被 ASMPacific、Besi、日本 FASFORD 和富士机械等
专项说明第19页
境外企业垄断，实现国产化突破的仅艾科瑞思（未上市）等少量企业。鉴于前述
公司未公开披露装片机单价，本募投项目产品单价预测主要选取下游龙头封装测
试厂商进口装片机的采购单价作为测算依据，具体情况如下：
证券简称 采购单价
通富微电 1
（折合人民币约 168.96 万元/套 2）
银河微电 1 79.26 万元/套
长电科技 1
（折合人民币约 86.22 万元/套 2）
注 1：数据来源为通富微电 2021 年度非公开发行反馈回复、银河微电 2021 年度向不特定对
象发行可转债反馈回复、长电科技 2020 年度非公开发行反馈回复；
注 2：汇率以中国人民银行 2022 年 12 月 31 日公布的美元和人民币中间价进行折算。
上述封测企业进口设备平均采购单价为 111.47 万元/套（可比公司进口设备
采购价/3）。本次募投项目产品的销售单价按照 70.08 万元/台进行预测，相当于
上述封测企业采购进口设备均价的 62.87%，最低价的 88.02%。综上，本次募投
项目产品的预测单价具备谨慎性。
②销量
本募投项目的销量预测如下：
项目 T+36 T+48 T+60 至 T+144
丝网印刷整线（套） 111 156 200
储能模组 PACK 线（套） 39 54 70
叠片机（台） 33 47 60
装片机（台） 111 156 200
注：T 为项目开工建设月份，T+36 表示项目资金或募集资金投入的第三年，以此类推。
A、丝网印刷整线
a、市场容量
下游光伏行业持续发展，光伏电池设备发展前景较好。根据 CPIA 发布的
《2022-2023 年中国光伏产业发展路线图》，2022 年全球光伏新增装机预计达
专项说明第20页
根据中泰证券资料，以 TopCON 产线为例，每 GW 丝网印刷线投资规模约在 4,500
万左右。公司据此测算，2028 年相应市场规模将达到 184.5 亿元-225 亿元。丝网
印刷线的市场容量较大，未来增长较快。
b、技术储备
公司拟生产的丝网印刷整线属于直线交互式设计，可提升电池片生产节拍，
具备产能优势，产品产能可达到 8,700 片/小时，利于下游客户降本增效。并且，
公司丝网印刷整线中的光注入退火炉已在 N 型电池领域取得市场广泛认可，在
效率等方面具备一定领先优势，可以进一步增强公司丝网印刷整线产品的总体竞
争优势。
c、客户储备
公司光伏设备业务已与通威太阳能、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源等大型
电池片龙头企业建立良好的合作关系，从而为公司丝网印刷整线产品奠定较好的
客户基础。截至 2023 年 3 月末，公司丝网印刷线（包含丝印整线、单机）已取
得在手订单金额 2.96 亿元，其中丝网印刷整线 30 套，丝网印刷单机 6 台，已与
晶横店东磁、晶澜光电科技（江苏）有限公司等知名企业建立合作关系。
综上，考虑到光伏市场中长期广阔的发展前景，公司从事光伏设备积累的技
术能力以及光伏龙头客户基础。公司预计募集资金到位 60 个月后丝网印刷整线
实现 200 台/年销量具备合理性。
B、储能模组 PACK 线
a、市场容量
储能电池应用增加，储能模组 PACK 线市场潜力大。储能电池生产主要分为
电芯制造和模组 PACK 制造两大阶段。近年来，随着储能电池应用场景逐步增加，
储能电池产能需求扩张，储能电池模组 PACK 制造阶段的自动化升级需求明显。
根据 Bloomberg NEF 预测，全球储能市场在 2030 年前将以 33%的年均复合速率
增长，2030 年累计装机容量达 358GW，折合 1028GWh。
b、技术储备
专项说明第21页
公司基于动力电池模组 PACK 线长期的研发积累，较早布局储能模组 PACK
线领域，具有一定先发优势。公司已取得锂电模组 PACK 线相关专利 262 项，其
中专门针对储能模组 PACK 线的专利 3 项，公司还已掌握锂电池焊接过程多光学
传感焊接质量检测技术、锂电池焊接自动寻址技术等重要技术，并在产品设计、
产线调试等方面积累了相应经验。在产品设计、产线调试等方面积累了相应经验。
c、客户储备
随着新能源装机占比的持续提高，储能技术逐步成为刚需。公司在光伏、锂
电池等新能源领域拥有丰富的客户积累，因此公司储能模组 PACK 线客户获取方
面有协同优势。截至 2023 年 3 月末，公司储能模组 PACK 线在手订单含税金额
技有限公司、沃太能源等客户的认可。
综上，鉴于储能市场的发展前景、公司长期的技术积累与先发技术优势以及
良好的客户基础，公司预测储能模组 PACK 线在募集资金到位后 60 个月（即 2028
年前后）销量达 70 套/年具备合理性。
C、叠片机
随着下游新能源汽车行业需求增长，锂电池企业正在积极进行产能扩张，从
而推动了锂电设备的市场需求的增长。根据高工产研锂电研究所（GGII）数据
显示，2021 年中国动力电池出货量 220GWh，同比增长 175%，中国目前拥有最
大的动力电池市场。全球方面，根据 EVTank 统计，全球动力电池出货量达
TWh 时代。
考虑到锂电市场巨大的发展空间，本次募投项目完成后，预计公司达产后年
均销量达 60 台，对应产能约 5-7GWh，具备合理性。
D、装片机
目前，国内装片机主要被 ASMPacific、Besi、日本 FASFORD 和富士机械等
境外企业垄断，实现国产化突破的仅艾科瑞斯等少量企业，具有较大的国产替代
空间。根据《SEMI 2022 年年底按设备类型划分的总预测》数据，结合《2018
专项说明第22页
年全球半导体封装设备细分产品占比》推算，预计 2023 年国内装片机市场容量
达 3,350 台，2024 年达 4,104 台。本次募投项目完成后，预计公司达产后年均销
量达 200 台，市场需求量远高于公司产能。因此，本次募投项目产品装片机的预
计销量具备合理性。
综上，本次募投项目的销量预测相应产品市场空间较大，具备合理性。
③毛利率
本次募投项目的综合毛利率与公司、可比公司报告期内毛利率对比情况如下：
证券简称 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
先导智能 35.64% 34.05% 34.32% 39.33%
金辰股份 28.49% 30.16% 35.01% 38.12%
捷佳伟创 25.46% 24.60% 26.43% 32.06%
迈为股份 38.67% 38.30% 34.02% 33.82%
罗博特科 24.72% 15.31% 11.19% 23.80%
上机数控 23.73% 19.75% 27.47% 38.95%
帝尔激光 46.92% 45.42% 46.54% 55.86%
晶盛机电 40.09% 39.73% 36.60% 35.55%
同行业公司平均值 32.96% 30.92% 31.45% 37.19%
奥特维 39.04% 37.66% 36.06% 30.95%
可比公司报告期内平均值 33.13%
奥特维报告期内平均值 36.39%
本次募投项目平均值 27.49%（各年波动范围：25.79%-29.08%）
公司本次募投项目测算的毛利率低于公司报告期内毛利率平均值以及同行
业可比公司报告期内毛利率平均值，因此，从整体来看，公司本次募投项目测算
的毛利率测算具备谨慎性。
A、丝网印刷整线
本募投项目产品丝网印刷整线在募投项目测算期内平均毛利率水平为
丝网印刷线的主要生产企业为迈为股份、东莞市科隆威自动化设备有限公司
（未上市）。根据迈为股份《关于苏州迈为科技股份有限公司申请向特定对象发
行股票的审核问询函之回复报告（修订稿）》，其披露的 2018 年至 2021 年 1-6 月
专项说明第23页
的太阳能电池丝网印刷成套设备的毛利率和收入占比情况如下：
项目 收入占 收入占 收入占 收入占
毛利率 毛利率 毛利率 毛利率
比 比 比 比
太阳能
电池丝
网印刷 37.65% 82.10% 31.57% 67.13% 31.23% 82.19% 38.93% 84.43%
成套设
备
根据上表，本次募投项目产品的预测毛利率明显低于迈为股份，已充分考虑
迈为股份在丝网印刷细分市场占有率高，具备较高的品牌影响力的优势，具备谨
慎性。
B、储能模组 PACK 线
储能模组 PACK 线在募投项目测算期内平均毛利率水平为 34.39%。
储能模组 PACK 线细分领域主要可比公司为利元亨、先导智能、联赢激光、
先惠技术等，前述可比公司未公开披露储能模组 PACK 线毛利率情况。
报告期内，公司储能模组 PACK 线作为新产品，尚未产生收入。报告期后，
截至 2023 年 3 月末，公司已实现销售的储能模组 PACK 线有 7 条，已实现收入
运营期预计的平均毛利率 34.39%，预测相对谨慎。
C、叠片机
本次募投项目产品叠片机在募投项目测算期内平均毛利率水平为 22.64%。
叠片机细分行业龙头企业为利元亨、先导智能、赢合科技等。先导智能和赢
合科技在公开资料中未披露过叠片机的毛利率情况。根据《广东利元亨智能装备
股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》，其 2019 年至 2022
年 1-6 月的“卷绕/叠片专机”的毛利率分别为 32.31%、44.11%、42.20%和 45.58%，
未单独披露叠片机的毛利率。公司募投产品叠片机的毛利率水平低于利元亨“卷
绕/叠片专机”的毛利率，具有谨慎性。
专项说明第24页
D、装片机
本次募投项目产品装片机在募投项目测算期内平均毛利率水平为 39.28%。
目前，装片机市场主要被 ASMPacific、Besi、日本 FASFORD 和富士机械等
境外企业垄断，实现国产化突破的仅艾科瑞思（未上市）等少量企业。鉴于前述
公司未公开披露装片机毛利率，装片机作为半导体封测环节的核心设备之一，本
次主要选取已上市半导体封测环节设备制造厂商华峰测控（688200.SH）、金海通
（603061.SH）、长川科技（300604.SZ）的毛利率水平进行比较。2019 年至 2022
年 1-9 月/2022 年 1-6 月，该等公司毛利率情况对比如下：
单位：%
证券 2022 年 2021 年 2020 年 2019
业务类型
简称 1-9 月 度 度 年度
华峰 主要向客户提供模拟、数模混合、分立器件
测控 和功率器件等半导体的测试设备
公司主要为知名半导体封装测试企业、测试 57.89
金海 代工厂、IDM 企业（半导体设计制造一体 （2022
通 化厂商）、芯片设计公司等提供自动化测试 年 1-6
设备中的测试分选机及相关定制化设备 月）
主要为集成电路封装测试企业、晶圆制造企
长川 业、芯片设计企业等提供测试设备，目前公
科技 司主要销售产品为测试机、分选机、自动化
设备及 AOI 光学检测设备等。
注：数据来源于上述公司各年度报告、三季度报告及招股说明书。
公司本募投项目装片机预测平均毛利率水平 39.28%，低于华峰测控、金海
通、长川科技的毛利率水平，公司装片机毛利率预测具有谨慎性。
④期间费用率
本募投项目期间费用主要由销售费用和管理费用构成。本募投项目投产后的
平均销售费用率为 4.00%、平均管理费用率为 6.06%，与公司报告期内平均值、
同行业可比公司对比情况如下 ：
项目 证券简称 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
销售费 先导智能 2.42 2.74 3.09 3.48
用率 金辰股份 4.56 3.91 3.59 8.42
专项说明第25页
（%） 捷佳伟创 2.29 1.41 2.00 7.07
迈为股份 5.94 6.36 5.00 6.86
罗博特科 5.64 3.29 4.09 2.94
上机数控 0.10 0.07 0.20 1.11
帝尔激光 2.89 2.91 3.19 4.99
晶盛机电 0.43 0.51 0.86 1.48
平均值 3.03 2.65 2.75 4.54
奥特维 4.12 3.82 4.33 4.83
可比公司报告期内平均值 3.24
奥特维报告期内平均值 4.28
本次募投项目平均值 4.00
先导智能 5.07 5.22 5.39 4.94
金辰股份 6.84 6.55 7.01 7.8
捷佳伟创 1.83 2.01 2.12 2.88
迈为股份 3.01 2.98 4.36 4.84
罗博特科 4.95 2.79 4.98 3.01
管理费 上机数控 1.86 0.71 2.08 5.26
用率 帝尔激光 3.15 2.59 2.44 2.97
（%） 晶盛机电 2.7 3.35 3.57 4.04
平均值 3.68 3.28 3.99 4.47
奥特维 6.07 5.39 6.38 6.96
可比公司报告期内平均值 3.86
奥特维报告期内平均值 6.20
本次募投项目平均值 6.06
注：上市公司年报整理
本募投项目预测的上述费用率高于同行业平均水平，略低于公司报告期内平
均值的主要原因是，随着公司本募投项目投产，预计规模效逐步显现，期间费用
率将总体呈现下降趋势。2019-2021 年，公司的销售费用率、管理费用率均呈下
降趋势。综上，本次募投项目预测的期间费用具备谨慎性。
考虑上述效益测算均基于当前对未来市场情况的预期，存在募投效益未达预
期的风险，为此，公司已于募集说明书“第三节”之“一”之“（四）募投项目
实施风险”补充披露如下：
“3、本次募投项目之实施后效益不及预期的风险
公司本次募投项目之“平台化高端智能装备智慧工厂”主要用于公司新产
专项说明第26页
品量产和在研产品的成果转化的通用性生产基地。公司目前计划量产的产品为
丝网印刷整线、储能模组 PACK 线、叠片机和装片机，并根据该等产品的市场需
求情况、产品竞争力等因素进行效益测算。该等产品的预测效益可能受宏观政
策及经济环境的变动、下游行业景气程度、行业竞争情况、产品技术水平等因
素影响，如该等因素发生重大不利变化，可能对公司本募投项目效益产生重大
不利影响。
除此之外，考虑公司在产和在研的产品较多，且“平台化高端智能装备智
慧工厂”为通用性生产基地，因此存在根据市场需求、产品市场推广进度等情
况调整具体产品的产能安排的可能，从而可能导致实际产生的效益不及预期。”
二、中介机构核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，申报会计师执行了以下核查程序：
构成、投资数额的测算依据和测算过程，以确认其测算依据符合业务实际，测算
过程准确。
计处理方式以及发行人对本次募投项目之“半导体先进封装光学检测设备研发
及产业化”研发样机很可能最终实现销售的数量估计。对发行人的测算过程、结
果进行复核和分析。
以及发行人本次募集资金补充流动资金规模的合理性。
效益测算依据、测算过程；结合公开资料和数据分析本次募投项目效益测算的主
要依据及谨慎性。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
专项说明第27页
测算依据和测算过程，其测算过程符合业务实际，测算过程准确。
可能实现销售，符合《企业会计准则》相关规定。本次募投项目补充流动资金的
比例未超过募集资金总额的 30%，符合《<上市公司证券发行注册管理办法>第
九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规
定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18 号》规定的相关要求。
完成样机试制；发行人已按要求说明丝网印刷产线、储能模组 PACK 线的预计销
售情况；发行人已按要求说明本次效益测算的主要依据，相关效益测算谨慎，并
已就预测效益不及预期的情形进行了风险提示。
问题 3：关于存货及应收账款
根据申报材料：
（1）发行人存货余额报告期内大幅上涨，截至 2022 年 9 月
末余额为 32.6 亿元，其中发出商品 23.7 亿元；（2）发行人应收账款主要客户为
隆基绿能、晶澳太阳能等，报告期内应收账款余额分别为 37,434.34 万元、
请发行人说明：（1）结合主要产品的生产周期、验收周期及报告期内相关
周期的波动情况，说明发行人报告期内存货余额，尤其是发出商品余额大幅上
涨的原因，并结合相关发出产品的库龄、期后结转情况、在手订单覆盖情况等，
说明存货跌价准备计提的充分性；（2）结合发行人对于逾期应收账款的认定标
准，逾期应收账款对应的主要产品类型，说明 2020 年起发行人逾期占比上升较
快的原因，是否与同行业可比公司保持一致。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。
回复：
专项说明第28页
一、发行人说明
（一）结合主要产品的生产周期、验收周期及报告期内相关周期的波动情
况，说明发行人报告期内存货余额，尤其是发出商品余额大幅上涨的原因，并
结合相关发出产品的库龄、期后结转情况、在手订单覆盖情况等，说明存货跌
价准备计提的充分性
说明发行人报告期内存货余额，尤其是发出商品余额大幅上涨的原因
（1）产品生产周期及报告期内的波动情况
报告期内，公司整机设备平均生产周期如下表所示：
期间 平均生产周期（月）
注 1：生产周期指公司设备自领料至入库的时间周期；
注 2：平均生产周期指根据当期验收的整机设备，以收入金额为权重加权平均计算得出
报告期内，公司设备平均生产周期在 2.5-3 个月左右，较为稳定。
（2）产品验收周期及报告期内的波动情况
报告期内，公司整机设备平均验收周期如下表所示：
期间 平均验收周期（月）
注 1：验收周期指公司设备自发货至验收的时间周期
注 2：平均验收周期系根据当期确认收入的整机设备，以收入为权重加权平均计算得出
串焊机安装调试过程较为复杂，随着其收入占比上升，验收周期延长；另一方面
专项说明第29页
是当年因物流运输、人员出入境便利程度等原因，验收周期相对较长的境外收入
占比下降。上述两个因素对冲导致当年的验收周期波动不大。
是当年多主栅串焊机产品收入占比较高，随着大硅片技术渗透率快速提高，客户
为适应该趋势，要求使用多主栅串焊机生产 166mm、182mm 规格组件或预留升
级兼容能力，增加了该产品的安装调试难度；二是当年公司业务规模增长较快，
营业收入同比增长 78.93%，安装调试人员相对较为紧张；三是全球光伏行业快
速发展，多主栅串焊机境外客户收入占比由 2020 年的 8.27%回升至 2021 年的
外收入占比下降所致。
（3）报告期内存货余额，尤其是发出商品余额大幅上涨的原因
报告期内，公司存货构成情况如下：
单位：万元，%
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
原材料 27,528.57 8.45 15,917.35 8.21 10,726.10 8.00 7,939.77 12.98
在产品 52,735.63 16.18 29,532.48 15.23 15,831.48 11.80 13,142.44 21.49
库存商品 2,345.72 0.72 3,500.40 1.81 3,516.46 2.62 2,490.31 4.07
发出商品 237,293.80 72.81 141,301.79 72.88 101,371.77 75.57 33,959.83 55.52
委托加工
物资
自制半成
品
合计 325,913.00 100 193,871.09 100 134,151.37 100 61,166.97 100
减：跌价准
备
存货净额 320,862.95 185,154.15 128,168.02 59,130.82
①2020 年末
主要是发出商品余额较上年末增长 198.50%，原材料余额较上年增加 35.09%，
专项说明第30页
在产品余额较上年末增加 20.46%所致。存货余额的增长主要是受多主栅技术渗
透率提高及光伏行业发展较快影响，下游客户产能升级及新增产能需求增加。
未验收的设备、在产品、原材料金额等均有不同程度地增加。
其中，2020 年末发出商品同比增长 6.74 亿元，主要是在手订单快速增长驱
动发出商品余额增长。2020 年末公司尚未履行完毕的在手订单金额 23.99 亿元，
同比增长 113.06%；当期末的发出商品订单覆盖率较高，达 94.58%；期末发出
商品从发出到年末的平均发出时长 3.89 个月，同比较为稳定。
②2021 年末
发出商品余额较上年末增长 39.39%，在产品余额较上年末增长 86.54%、原材料
余额较上年增加 48.40%。存货余额增长，其主要原因是当年多主栅技术渗透率
进一步提高，同时 182mm、210mm 规格大硅片技术快速应用，以及下游行业增
长影响，公司签署销售订单为 42.81 亿元，同比增长 60.52%，导致期末为履行该
等订单，尚未验收的发出设备、采购的原材料、在产设备等均有增加。
元，其中已发货订单金额为 24.89 亿元，同比增长 41.80%，期末发出商品订单覆
盖率为 97.34%，订单规模增长驱动期末发出商品余额增长；二是当年因大尺寸
硅片渗透率提高增加了安装调试复杂度、安装调试人员较为紧张等因素，期末发
出商品从发出到年末的平均发出时长同比增加 0.87 个月。
③2022 年 9 月末
至 2022 年 9 月 30 日在手订单 65.12 亿元，比去年同期增长 79.64%，导致期末为
履行该等订单，尚未验收的发出设备、采购的原材料、在产品等均有增加。
专项说明第31页
快速增长驱动。2022 年 9 月末公司尚未履行完毕的在手订单金额 65.12 亿元，同
比增长 79.64%；发出商品订单覆盖率为 96.96%，维持在较高水平。发出商品从
发出到期末的平均发出时长总体保持稳定。
存货跌价准备计提的充分性
（1）发出商品库龄情况
报告期末，公司发出商品的库龄情况如下表所示：
单位：万元
库龄
产品类别 金额
多主栅串焊机 9,026.68 6,786.02 1,970.75 174.89 95.02
大尺寸超高速串焊机 112,634.67 106,358.16 6,276.51 - -
激光划片机 9,017.19 8,767.45 225.73 - 24.01
硅片分选机 29,969.45 26,791.13 3,178.32 - -
退火炉 9,631.46 9,479.11 44.46 107.89 -
单晶炉 31,817.32 31,388.13 429.19 - -
模组 PACK 线 17,554.58 16,505.01 1,049.57 - -
其他 17,642.44 16,220.57 1,251.20 78.10 92.57
合计 237,293.80 222,295.58 14,425.75 360.88 211.59
注 1：发出商品库龄自相应设备发出月开始计算，金额包括该设备后续安装调试成本
注 2：上表其他项主要包括丝网印刷设备、铝线键合机、设备改造业务等。
报告期末，公司发出商品的总体库龄较短，其中库龄为 1 年以内的发出商品
余额占比 93.68%。
（2）发出商品期后结转情况、在手订单覆盖情况
公司 2022 年 9 月末的发出商品余额为 237,293.80 万元，截至该月末的订单
覆盖率、截至 2023 年 3 月末的验收情况如下表所示：
订单覆盖率 期后验收率 跌价准备金额
产品类别 金额（万元）
（%） （%） （万元）
多主栅串焊机 9,026.68 97.01 72.60 269.91
大尺寸超高速串焊机 112,634.67 98.78 62.08 285.90
激光划片机 9,017.19 97.39 67.80 203.15
专项说明第32页
硅片分选机 29,969.45 99.55 22.29 97.94
退火炉 9,631.46 96.84 47.44 138.29
单晶炉 31,817.32 99.72 39.89 668.21
模组 PACK 线 17,554.58 100 58.13 54.90
其他 17,642.43 72.77 22.92 1,118.62
合计 237,293.80 96.96 50.90 2,836.92
注：其他发出商品主要是铝线键合机、丝网印刷线以及设备改造业务等产品
报告期末，公司发出商品中除少部分试用设备暂无订单覆盖外，其余发出商
品均有对应订单。公司基于谨慎性原则，已对发出时长在一年以上的试用设备全
额计提存货跌价准备。
截至 2023 年 3 月末，公司发出商品期后处于陆续验收过程中，验收比例总
体较高。公司硅片分选机、单晶炉期后验收率相对较低，主要是个别大额合同尚
处于客户验收流程中所致。其他发出商品期后验收率较低，主要是铝线键合机下
游半导体领域对设备一致性验证要求较高、性能追踪时间较长；丝网印刷线属于
新产品，需要根据客户的需求做出一定的改造，验收周期较长。
（3）结合上述情况说明存货跌价准备计提的充分性
报告期末，公司发出商品总体库龄较短、订单覆盖率较高且对发出时长 1
年以上的试用设备已全额计提跌价准备，公司发出商品期后处于陆续正常验收过
程中。
资产负债表日，公司存货按照成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其
可变现净值的，应当计提存货跌价准备，计入当期损益。具体计提方法及依据如
下表所示：
存货
跌价准备具体计提方法 计提依据
类别
在产
品
售价格的存货，以合同价格作为可变现净值； 2、实地查看机台状态、同类型机台销
发出
或拆卸后可回收原材料价值为可变现净值。 产、工程等部门判定拆卸后原材料可
商品
利用情况。
专项说明第33页
价格或同类产品一般销售价格的存货，以合
同价格为可变现净值；（2）滞销风险较大的
存货，以 0 为可变现净值，或拆卸后可回收
库存 合同。
原材料价值为可变现净值。
商品 2、实地查看机台状态，并结合存货库
龄判断。
龄为依据估计可变现净值，库龄 2-3 年的预计
其可变现净值为账面价值的 50%，3 年以上的
预计其可变现净值为 0。
报废
原材 预计其可变现净值为 0，全额计提跌价准备 经相关部门检测后出具的报废单
料
其他 1、若材料用于生产产品，产品未发生减值，
原材 材料按成本计量；若产品发生减值，以产品
料 估计售价减去至产品完工估计将要发生的成
本及出售估计的相关费用为可变现净值。对
材料销售合同、原材料至产成品估计
于直接出售的原材料，以材料估计售价减去
委托 将要发生的成本及出售估计的相关费
材料出售估计的相关费用为可变现净值。
加工 用。
物资 3、以库龄为依据。
库龄 2-3 年的预计其可变现净值为账面价值
的 50%，3 年以上的预计其可变现净值为 0。
实地查看机台状态、同类型机台销售
自制 个别认定，对滞销风险较大的存货，以 0 为
情况等判定滞销风险；由研发、生产、
半成 可变现净值，或拆卸后可回收原材料价值为
工程等部门判定拆卸后原材料可利用
品 可变现净值。
情况。
综上，报告期末，公司对各类存货按照会计准则并结合公司的具体情况计提
跌价准备，存货跌价准备计提充分。
（二）结合发行人对于逾期应收账款的认定标准，逾期应收账款对应的主
要产品类型，说明 2020 年起发行人逾期占比上升较快的原因，是否与同行业可
比公司保持一致
公司合同通常分阶段付款，以是否超过各阶段约定的付款节点为标准判断是
否逾期。公司对超过合同约定付款时点的已验收合同款项，确认为逾期应收账款。
公司按上述标准认定逾期应收账款，主要用于应收款项催收及收款考核，符合公
司对应收账款的管理需要。
专项说明第34页
报告期各期末，主要产品对应的逾期款项金额及占比如下表所示：
单位：万元，%
项目名称
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
常规串焊机 2,459.47 3.85 3,670.80 8.68 7,182.85 19.79 9,846.17 48.89
多主栅串焊机 15,335.18 24.01 25,427.47 60.14 16,941.91 46.68 2,375.66 11.80
大尺寸超高速
串焊机
激光划片机 3,221.08 5.04 2,593.40 6.13 1,466.59 4.04 683.60 3.39
硅片分选机 1,006.28 1.58 1,229.09 2.91 2,604.36 7.18 1,761.10 8.75
退火炉 788.82 1.24 224.30 0.53 404.00 1.11 - -
模组PACK线 3,652.13 5.72 2,169.07 5.13 1,882.64 5.19 2,643.76 13.13
设备改造业务 6,255.87 9.79 4,136.29 9.78 1,339.66 3.69 83.13 0.41
其他 2,820.77 4.42 2,828.39 6.69 4,471.44 12.32 2,744.65 13.63
合计 63,871.35 100.00 42,278.80 100.00 36,293.44 100.00 20,138.07 100.00
注：其他中主要包含熔喷布设备、贴膜机等对应的逾期款项
保持一致
（1）2020 年起发行人逾期占比上升较快的原因
报告期各期末，公司出于应收账款管理需要，对超过合同约定付款时点的已
验收合同款项，确认为逾期应收账款。应收账款逾期金额及占应收账款余额的比
例情况如下表所示：
单位：万元
项目 2022.09.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
应收账款余额 82,551.64 45,822.11 46,089.01 37,434.34
其中：逾期金额 63,871.35 42,278.80 36,293.44 20,138.07
应收账款逾期占比 77.37% 92.27% 78.75% 53.80%
营业收入 239,848.28 204,672.75 114,387.31 75,420.21
逾期款占营业收入比例 19.97%（年化后） 20.66% 31.73% 26.70%
随着公司营业收入快速增长，公司部分下游客户未按合同约定及时支付应收
专项说明第35页
账款，导致公司按照合同约定收款时点统计的逾期款项金额较大（公司信用期较
短）。公司应收账款的余额为已确认收入但尚未向客户收取的款项，抵扣对该客
户（非合并口径）相同性质的预收账款后的余额。2020 年末、2021 年末，公司
基于合同约定的逾期账款金额与应收账款占比大幅提高，主要原因系公司部分客
户（非合并口径）的订单增长较快导致抵扣的预收款较多，从而应收账款余额增
长较慢。2022 年 9 月末，公司应收账款逾期金额占应收账款的比例较 2021 年末
下降。
从逾期账款占营业收入的比例看，报告期内公司客户逾期款项占营业收入的
比例总体较低，且最近一年一期逾期款项占营业收入的比例总体呈下降趋势，不
存在重大异常。
（2）是否与同行业可比公司保持一致
公司逾期应收账款主要为应收光伏设备客户款项。同行业可比上市公司先导
智能、金辰股份、捷佳伟创、迈为股份、罗博特科、上机数控、帝尔激光、晶盛
机电均未披露过逾期应收账款情况。根据高测股份《关于青岛高测科技股份有限
公司向特定对象发行股票申请文件审核问询函的回复报告（修订稿）》披露，其
逾期应收账款主要为应收光伏切割设备类产品款项。高测股份的主要客户有隆基
绿能、晶科能源、天合光能、协鑫科技及阿特斯等光伏行业龙头企业。因此，选
取高测股份（688556.SH）作为比较对象。
根据高测股份《关于青岛高测科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文
件审核问询函的回复报告（修订稿）》披露，2019 年末至 2022 年 9 月末，其应
收账款逾期金额及占应收账款余额的比例如下表所示：
单位：万元
证券
项目 2022.09.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
简称
应收账款余额 100,870.13 73,618.16 38,708.61 34,903.38
逾期金额占应收账款比例 42.23% 36.64% 46.64% 39.81%
高测
营业收入 219,033.45 156,659.67 74,609.74 71,424.06
股份
逾期金额占营业收入比例 17.22% 24.20% 19.45%
（年化后）
奥特 应收账款余额 82,551.64 45,822.11 46,089.01 37,434.34
专项说明第36页
维 逾期金额占应收账款比例 77.37% 92.27% 78.75% 53.80%
逾期金额占营业收入比例 20.66% 31.73% 26.70%
（年化后）
根据上表，2019 年末至 2022 年 9 月末，高测股份应收账款逾期占比低于公
司，主要原因是公司应收账款余额为已确认收入但尚未向客户收取的款项，抵扣
对该客户（非合并口径）相同性质的预收账款后的余额，公司部分客户（非合并
口径）的订单增长较快导致抵扣的预收款较多，应收账款余额增长较慢。
公司应收账款逾期金额占营业收入的比例与高测股份不存在重大差异。
二、中介机构核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，申报会计师执行了以下核查程序：
周期、报告期期末发出商品的库龄分布；访谈发行人管理层，了解报告期内设备
平均验收周期变动原因。
件，取得期末发出商品跌价准备计算表，对发出商品跌价准备计提情况进行复核，
以核查发出商品跌价准备充分性和合理性。
验收单核实验收情况的真实性；对报告期末发出商品进行函证和细节测试，核实
发出商品对应订单的真实性。
各期订单增长情况。
期款项对应的主要产品，并通过访谈发行人财务总监，了解发行人逾期应收账款
的认定标准及逾期款项占比变动原因。
专项说明第37页
主营业务及客户情况，逾期应收账款占比情况，并与发行人进行对比分析。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
期的波动情况，波动原因合理。发行人报告期内存货余额、发出商品余额大幅上
涨主要受订单规模快速增长影响。发行人发出商品总体库龄较短、订单覆盖率较
高且发出时长 1 年以上的试用设备已全额计提跌价准备，发出商品期后处于陆续
正常验收过程中，同时发行人已按要求于资产负债表日计提存货跌价准备，发行
人的存货跌价准备计提充分。
的主要产品类型。发行人 2020 年末、2021 年末逾期款项占比上升较快，主要系
下游光伏行业发展较好，公司部分客户（非合并口径）订单增长较快，抵扣的预
收款较多，从而应收账款余额增长较慢，其变动原因合理，不存在重大异常。公
司应收账款逾期金额占营业收入的比例与高测股份不存在重大差异。
问题 4：关于财务性投资
根据申报材料：（1）截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他非流动金融资产余
额为 6,772.68 万元，其中公司投资富海新材三期认缴出资 2,000 万元，发行人将
该笔投资认定为财务性投资；（2）截至 2022 年 9 月 30 日，发行人交易性金融
资产 37,071.89 万元，其他流动资产 13,590.54 万元，其他非流动金融资产 6,772.68
万元。
请发行人说明：
（1）富海新材三期的设立时间、股权架构、主要投资方向，
发行人对于富海新材三期的投资进展，发行人是否存在本次发行董事会决议日
前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资；（2）结合报告期内可能
涉及财务性投资的主要科目情况，说明截至最近一期末发行人是否存在持有金
额较大的财务性投资的情形。
专项说明第38页
请保荐机构和申报会计师按《证券期货法律适用意见第 18 号》的要求对上
述事项进行核查并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）富海新材三期的设立时间、股权架构、主要投资方向，发行人对于
富海新材三期的投资进展，发行人是否存在本次发行董事会决议日前六个月至
本次发行前新投入和拟投入的财务性投资
新材三期的投资进展
富海新材三期成立于 2020 年 8 月 20 日，合伙期限为 7 年。根据富海新材三
期各合伙人于 2022 年 12 月 21 日最新签署的《厦门市富海新材三期创业投资合
伙企业（有限合伙）之有限合伙协议》（以下简称《合伙协议》），其股权结构如
下表所示：
序 认缴出资额 认缴出资比
名称/姓名
号 （万元） 例（%）
专项说明第39页
合计 102,250.00 100.0000
根据富海新材三期出具的投资明细，其投资领域集中于新材料、新能源、高
端装备、集成电路、医疗等新兴领域，部分投资标的与公司主营业务存在一定关
联。
发行人已于 2021 年 3 月份完成对富海新材三期出资 2,000.00 万元。截至本
回复出具日，公司对富海新材三期按照合伙协议约定持有及退出。
拟投入的财务性投资
自本次发行相关董事会决议日（2022 年 12 月 14 日）起前六个月至本审核
问询函回复出具日，公司不存在新投入或拟投入的财务性投资。
（1）投资类金融业务
本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在从事类金融业务的
情形，不存在融资租赁、商业保理和小贷业务等业务投资的情形。
（2）非金融企业投资金融业务
本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在投资金融业务的情
形。
（3）与公司主营业务无关的股权投资
本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在与公司主营业务无
关的股权投资。
（4）投资产业基金、并购基金
本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在新增投资产业基金、
并购基金的情形。公司于 2021 年 3 月投资富海新材三期认缴出资 2,000 万元。
专项说明第40页
公司已对富海新材三期的投资 2,000 万元认定为财务性投资。
（5）拆借资金、委托贷款
本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在拆借资金、对外发
放委托贷款的情形。
（6）购买收益波动大且风险较高的金融产品
本次发行相关董事会决议日前六个月起至 2023 年 3 月末，公司购买的金融
产品主要是结构性存款及理财产品，于交易性金融资产、其他流动资产中理财产
品列报，投资明细如下表所示：
风
机构 金额 险
产品类型 起息日 到期日 收益类型 业绩基准
名称 （万元） 情
况
兴银理财金雪球稳
兴业 非保本浮
利 1 号 C 款净值型 5,000.00 2022/4/20 2022/7/20 R2 未约定
银行 动收益
理财产品
中国 保本保最 1.50%、
封闭式结构性存款 1,000.00 2022/4/28 2022/7/29 低
银行 低收益 4.5013%
中国 保本保最 1.50%、
封闭式结构性存款 1,000.00 2022/4/28 2022/7/29 低
银行 低收益 4.5003%
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
宁波 2022 年单位结构性 保本浮动
银行 存款 211685 收益
专项说明第41页
宁波 2022 年单位结构性 保本浮动
银行 存款 221356 收益
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴业 保本浮动
封闭式结构性存款 3,500.00 2022/6/16 2022/7/18 低 2.68%、
银行 收益
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴业 保本浮动
封闭式结构性存款 1,500.00 2022/7/28 2022/8/29 低 2.68%、
银行 收益
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 非保本浮
利 1 号 C 款净值型 7,000.00 2022/9/1 2022/11/1 R2 未约定
银行 动收益
理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 非保本浮
利 1 号 C 款净值型 10,000.00 2022/9/2 2022/11/2 R2 未约定
银行 动收益
理财产品
兴业 保本浮动 1.50%、
封闭式结构性存款 1,500.00 2022/8/31 2022/9/30 低
银行 收益 2.68%、
专项说明第42页
兴银理财金雪球稳
兴业 非保本浮
利 1 号 C 款净值型 10,000.00 2022/9/16 2022/10/17 R2 未约定
银行 动收益
理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 非保本浮
利 1 号 C 款净值型 10,000.00 2022/9/23 2022/10/24 R2 未约定
银行 动收益
理财产品
兴业 保本浮动
封闭式结构性存款 1,500.00 2022/10/12 2022/11/14 低 2.68%、
银行 收益
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 非保本浮
利 1 号 C 款净值型 7,000.00 2022/10/10 2022/12/12 R2 未约定
银行 动收益
理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴业 保本浮动
封闭式结构性存款 1,500.00 2022/10/14 2022/11/14 低 2.68%、
银行 收益
兴业 保本浮动
封闭式结构性存款 1,000.00 2022/10/14 2022/11/14 低 2.68%、
银行 收益
兴业 保本浮动
封闭式结构性存款 2,500.00 2022/10/14 2022/11/14 低 2.68%、
银行 收益
信达麒麟看跌单鲨
信达 保本浮动
证券 收益
SYA378
信达麒麟看涨单鲨
信达 保本浮动
证券 收益
SYA478
华泰 华泰证券聚益第 保本浮动
证券 22732 号 收益
国泰 国泰君安证券博睿 保本浮动
证券 系列 收益
国泰 国泰君安证券博睿 保本浮动
证券 系列 收益
兴业 兴银理财金雪球稳 20,000.00 2022/11/4 2023/1/4 非保本浮 R2 未约定
专项说明第43页
银行 利 1 号 C 款净值型 动收益
理财产品
信达麒麟看跌单鲨
信达 保本浮动
证券 收益
SYD378
信达麒麟看涨单鲨
信达 保本浮动
证券 收益
SYD478
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴业 保本浮动
封闭式结构性存款 1,500.00 2022/12/5 2023/1/5 低 2.58%、
银行 收益
兴业 保本浮动
封闭式结构性存款 1,000.00 2022/12/5 2023/1/5 低 2.58%、
银行 收益
兴业 保本浮动
封闭式结构性存款 2,500.00 2022/12/5 2023/1/5 低 2.58%、
银行 收益
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴银理财聚利封闭
兴业 非保本浮
式第 112 期固收类 10,000.00 2022/12/22 2023/3/22 R2 3.40%
银行 动收益
理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
专项说明第44页
兴业 保本浮动
封闭式结构性存款 2,000.00 2023/1/10 2023/2/10 低 2.63%、
银行 收益
兴业 保本浮动
封闭式结构性存款 1,500.00 2023/1/11 2023/2/13 低 2.63%、
银行 收益
兴业 保本浮动
封闭式结构性存款 2,500.00 2023/1/10 2023/2/10 低 2.63%、
银行 收益
江苏 保本浮动
封闭式结构性存款 3,847.00 2023/1/18 2023/7/18 低 1.20%-3.31%
银行 收益
中国 保本保最 1.40%、
封闭式结构性存款 1,510.00 2023/1/12 2023/1/31 低
银行 低收益 3.8401%
中国 保本保最 1.40%、
封闭式结构性存款 1,490.00 2023/1/12 2023/1/30 低
银行 低收益 3.84%
国泰 国泰君安证券博睿 保本浮动
证券 系列 收益
中国 保本保最 1.40%、
封闭式结构性存款 1,510.00 2023/2/3 2023/2/28 低
银行 低收益 4.0401%
中国 保本保最 1.40%、
封闭式结构性存款 1,490.00 2023/2/1 2023/2/27 低
银行 低收益 4.04%
国泰 国泰君安证券博睿 保本浮动
证券 系列 收益
兴银理财金雪球稳
兴业 添利月盈(1 个月最 非保本浮
银行 短持有期)1 号日开 动收益
固收类理财产品
兴业 保本浮动 1.50%、
封闭式结构性存款 2,000.00 2023/2/15 2023/3/17 低
银行 收益 2.79%
兴业 保本浮动 1.50%、
封闭式结构性存款 1,500.00 2023/2/15 2023/3/17 低
银行 收益 2.79%
兴业 保本浮动 1.50%、
封闭式结构性存款 2,500.00 2023/2/15 2023/3/14 低
银行 收益 2.79%
兴业 非保本浮
五矿国际信托理财 3,000.00 2023/2/28 2023/9/20 R3 4.20%
银行 动收益
兴业 保本浮动
封闭式结构性存款 2,000.00 2023/3/22 2023/4/23 低 2.69%、
银行 收益
兴业 保本浮动
封闭式结构性存款 1,000.00 2023/3/22 2023/4/23 低 2.69%、
银行 收益
中信 共赢稳健纯债三个 非保本浮
银行 月锁定期 动收益
注 1：兴银理财金雪球稳利 1 号 C 款净值型理财产品、兴银理财金雪球稳添利月盈（1 个月
专项说明第45页
最短持有期）1 号日开固收类理财产品、中信银行共赢稳健纯债三个月锁定期产品说明书中
未约定业绩基准。
注 2：根据银行对理财产品的风险等级划分，产品风险等级由低到高依次分为 R1（基本无
风险），R2（低风险），R3（较低风险），R4（中等风险），R5（较高风险），R6（高风险）
或 1R（保守型）、2R（稳健型）、3R（平衡型）、4R（增长型）、5R（进取型）、6R（激进型）
。
根据上表，自本次发行相关董事会决议日（2022 年 12 月 14 日）起前六个
月至 2023 年 3 月末，公司购买的结构性存款和理财产品风险较低，均不属于“收
益波动大且风险较高的金融产品”，不属于财务性投资范畴。
（7）其他拟进行的投资
①立朵科技
为进一步提升公司竞争力，拓宽公司的产品种类，实现公司在半导体设备端
的战略布局，2022 年 12 月 27 日，公司与专业从事半导体材料划片机研发、生
产、销售的高科技企业立朵科技签订《投资意向书》。公司计划通过认购立朵科
技新增的股权和受让其原有股东股权的方式投资立朵科技，使用前次向特定对象
发行股票募投项目“科技储备资金”分期投资不超过 8,000.00 万元。
琴分别签订《股权转让协议》，约定以 750 万元受让立朵科技 37.5%股权。2023
年 3 月 20 日，公司已与王启人、朱晔、谢美琴、何国平等股东签署增资协议，
约定以投前估值 4,150.00 万元对立朵科技进行增资，持股比例 70.55%。增资后，
立朵科技成为公司控股子公司。2023 年 3 月 29 日，立朵科技完成工商变更登记。
②格林司通
于拟投资无锡格林司通自动化设备股份有限公司的议案》，投资金额预计 1,000
万元。无锡格林司通自动化设备股份有限公司（以下简称“格林司通”）的主营
业务是自动化设备的研发、设计、制造和销售，主要产品集中于锂电池制造设备
行业，涵盖了消费类电子、新能源汽车、储能产业等领域。格林司通动力电池、
储能产品与公司锂电设备产品有相同的目标客户群，其产品与公司锂电设备属于
生产线前后道工序关系，因此在客户、产品等方面具有存在协同效应。考虑到公
专项说明第46页
司对格林司通的投资意图，公司已明确：公司完成对格林司通的投资后，相应股
权在完成投资后 12 个月无处置计划。
公司对立朵科技和格林司通的投资均系“围绕产业链上下游以获取技术、原
料或渠道为目的的产业投资”，且符合公司主营业务及战略发展方向，不属于《证
券期货法律适用意见第 18 号》中规定的财务性投资。
综上所述，自本次发行相关董事会决议日（2022 年 12 月 14 日）起前六个
月至本审核问询函回复出具日，公司未实施《证券期货法律适用意见第 18 号》
中界定的财务性投资。
（二）结合报告期内可能涉及财务性投资的主要科目情况，说明截至最近
一期末发行人是否存在持有金额较大的财务性投资的情形
截至 2022 年 9 月末，公司可能涉及财务性投资的财务报表项目列示如下：
单位：万元，%
财务性投资 财务性投资占归属于母
序号 项目 账面价值
金额 公司股东净资产比例
截至 2022 年 9 月末，公司交易性金融资产余额为 37,071.89 万元，均为低风
险银行理财产品，具体情况如下：
机构 金额 风险情 业绩基
产品类型 起息日 到期日 收益类型
名称 （万元） 况 准
兴银理财金雪球稳
兴业 非保本浮
利 1 号 C 款净值型 7,000.00 2022/9/1 2022/11/1 R2 未约定
银行 动收益
理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 非保本浮
利 1 号 C 款净值型 10,000.00 2022/9/2 2022/11/2 R2 未约定
银行 动收益
理财产品
兴业 兴银理财金雪球稳 10,000.00 2022/9/16 2022/10/17 非保本浮 R2 未约定
专项说明第47页
机构 金额 风险情 业绩基
产品类型 起息日 到期日 收益类型
名称 （万元） 况 准
银行 利 1 号 C 款净值型 动收益
理财产品
兴银理财金雪球稳
兴业 非保本浮
利 1 号 C 款净值型 10,000.00 2022/9/23 2022/10/24 R2 未约定
银行 动收益
理财产品
公允价值变动损益 71.89 - - - -
合计 37,071.89 - - - -
注：兴银理财金雪球稳利 1 号 C 款净值型理财产品说明书中未约定业绩基准
公司购买理财产品主要是为了提高临时闲置资金的使用效率，以现金管理为
目的，所购买的理财产品主要为低风险的理财产品，具有持有期限短、收益相对
稳定、风险低的特点，不属于“收益波动大且风险较高的金融产品”，不属于财
务性投资范畴。
截至 2022 年 9 月末，公司持有的其他应收款账面价值为 1,953.00 万元，主
要为厂房租赁押金、投标保证金、备用金等，不属于财务性投资。
截至 2022 年 9 月末，公司持有的其他流动资产账面价值为 13,590.54 万元，
均为材料采购、设备采购等形成的待抵扣和待认证进项税，不属于财务性投资。
截至 2022 年 9 月末，公司其他非流动金融资产构成情况如下：
单位：万元
项目 2022.09.30
无锡松煜股权投资 1,670.00
欧普泰股权投资 2,996.70
富海新材三期 2,105.98
合计 6,772.68
万元，该笔投资系富海新材三期对公司重要零部件供应商进行股权投资，公司为
专项说明第48页
加深与该供应商的合作关系，保证供应链安全，认缴富海新材三期出资 2,000 万
元。公司对富海新材三期的投资 2,000 万元认定为财务性投资。
无锡松煜股权投资和欧普泰股权投资。无锡松煜主要从事 ALD（原子层沉积）、
PECVD 设备等光伏电池片设备的设计、研发、生产与销售。2020 年 10 月，公
司为优化产业布局，提升综合竞争力，以自有资金 1,080 万，购买无锡海迪卓燕
电气科技有限公司持有的无锡松煜 8%股份，对无锡松煜进行投资。公司对无锡
松煜的投资系围绕光伏产业链上下游进行，主要目的实现技术及渠道的协同。公
司的主要业务为光伏设备（包括光伏电池设备），无锡松煜主营光伏电池设备，
对无锡松煜的投资符合公司主营业务及战略发展方向。且公司已于 2022 年 6 月
明确短期内无处置无锡松煜股权的计划。因此，公司对无锡松煜的投资不界定为
财务性投资符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的相关规定。
欧普泰主要从事光伏组件端检测设备及缺陷检测 AI 的研发、生产和销售，
与公司现有主要产品串焊机产品有较好的协同效应。其产品电致发光（EL）检
测设备领域市场集中度较高，公司对欧普泰进行投资有助于保障供应链安全。公
司对欧普泰的投资系围绕光伏产业链上下游进行，主要目的是进行技术合作以及
保障原材料稳定供应。公司的主要业务为光伏设备，欧普泰对公司主要光伏组件
设备的供应商，对欧普泰的投资符合公司主营业务及战略发展方向。且公司已于
不界定为财务性投资符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的相关规定。
动资产为预付长期资产构建款，不属于财务性投资。
综上所述，截至 2022 年 9 月末，除对富海新材三期投资 2,000 万元认定为
财务性投资外，公司不存在实施或拟实施财务性投资、类金融业务。2022 年 9
月末该笔投资账面价值占归属于母公司股东净资产的比例为 0.92%，未超过公司
合并报表归属于母公司净资产的 30%，因此，公司最近一期末不存在金额较大的
财务性投资。
专项说明第49页
二、中介机构核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，申报会计师执行了以下核查程序：
海新材三期《合伙协议》、具体投资明细，了解其股权架构、主要投资方向、合
伙人持有及退出机制；获取发行人对富海新材三期的出资证明和银行回单。
相关会议文件，了解公司对闲置自有资金、闲置募集资金进行现金管理的审议程
序。
年度）、《无锡奥特维科技股份有限公司 2022 年第三季度报告》及公司就自本次
发行相关董事会决议日（2022 年 12 月 14 日）前六个月起至本审核问询函回复
出具日不存在财务性投资出具的说明，了解发行人主要资产情况，核查是否存在
《证券期货法律适用意见第 18 号》所规定的财务性投资。
事会决议日前六个月起至 2023 年 3 月末所购买理财产品的产品说明书、风险揭
示书、理财产品合同、购买及赎回理财产品的凭证等资料及发行人说明，核查前
述理财产品是否属于“收益波动大且风险较高的金融产品”，是否属于《证券期
货法律适用意见第 18 号》所规定的财务性投资。
材三期对公司关键零部件供应商的投资协议，以及发行人关于无锡松煜、欧普泰、
富海新材三期的投资目的，核查上述各项投资是否符合公司主营业务及战略发展
方向。
有限公司的议案》，公司与立朵科技签订的《投资意向书》以及公司受让立朵科
技原有股东股权的股权转让协议，了解立朵科技的主营业务及公司的投资计划。
专项说明第50页
自动化设备股份有限公司的议案》，
《无锡格林司通自动化设备股份有限公司投资
建议书》，
《无锡格林司通自动化设备股份有限公司股票定向发行说明书》，了解
格林司通的主营业务及发展情况。
公司 8%股权的议案》、第三届董事会第五次会议《关于拟投资上海欧普泰科技创
业股份有限公司的议案》的相关会议文件。
起至本审核问询函回复出具日，公司是否实施或拟实施《证券期货法律适用意见
第 18 号》所规定的财务性投资。取得并查阅发行人就科技储备资金项目募集资
金不用于财务性投资的承诺。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
向、投资进展。
决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资。
发行人对富海新材三期的投资认定为财务性投资，其账面价值占归属于母公司股
东净资产的比例为 0.92%，未超过公司合并报表归属于母公司净资产的 30%，不
存在持有金额较大的财务性投资的情形，符合《证券期货法律适用意见第 18 号》
的相关规定。
问题 5：关于其他
问题 5.1：关于收入及毛利率
根据申报材料：（1）发行人报告期内境外销售收入分别为 22,225.19 万元、
专项说明第51页
入 172,517.08 万元，较 2020 年的 96,832.53 万元增幅较快；其他主营业务收入报
告期内分别为 3,181.91 万元、14,066.34 万元、22,321.52 万元、33,137.02 万元；
（3）发行人综合毛利率分别为 30.95%、36.06%、37.66%和 39.04%。
请发行人说明：（1）结合发行人境外销售的主要区域、单价及主要客户情
况，说明外销收入增长的主要原因；（2）发行人报告期内光伏设备收入增长的
原因及主要客户来源，其他业务收入的具体构成情况及增长原因；（3）结合单
价和成本情况等，说明报告期不同设备毛利率变动情况及波动原因合理性。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）结合发行人境外销售的主要区域、单价及主要客户情况，说明外销
收入增长的主要原因
报告期内，公司境外销售前五大国家/地区情况如下表所示：
金额 占当期境外收入的比
期间 国家/地区
（万元） 例（%）
越南 9,812.37 26.02
印度 5,970.97 15.83
马来西亚 4,869.89 12.91
泰国 3,595.22 9.53
土耳其 2,680.84 7.11
合计 26,929.28 71.41
越南 25,522.12 43.20
马来西亚 12,368.57 20.94
韩国 6,279.69 10.63
土耳其 3,495.75 5.92
中国台湾 2,157.18 3.65
合计 49,823.32 84.33
越南 6,560.08 54.59
新加坡 1,432.05 11.92
专项说明第52页
印度 746.85 6.21
约旦 587.06 4.89
马来西亚 581.55 4.84
合计 9,907.59 82.44
越南 10,220.94 45.99
美国 2,825.64 12.71
马来西亚 2,548.03 11.46
泰国 2,101.11 9.45
印度 1,105.38 4.97
合计 18,801.11 84.59
报告期内，随着海外市场尤其是东南亚地区光伏组件产能的扩张，公司位于
越南、马来西亚、泰国、新加坡等东南亚地区的境外客户占比较高。根据 CPIA，
年产能增幅达到 40.16%。其中，东南亚地区是全球光伏组件生产制造除中国大
陆外最重要的生产基地，2019 年至 2021 年，东南亚地区光伏组件产能分别为
报告期内，公司境外销售主要设备为常规串焊机、多主栅串焊机、大尺寸超
高速串焊机、贴膜机、激光划片机和硅片分选机，主要设备境外销售收入占比合
计为 92.34%、83.22%、88.93%和 82.41%。其他境外销售收入主要是设备改造业
务和备件销售收入。上述主要设备销售均价变动情况如下表所示：
单位：万元/台套，台/套
项目 销售 销售均 销售均 销售均
销量 销量 销量 销量
均价 价 价 价
常规串焊机 174.16 1.00 103.26 12.00 103.12 21.00 101.84 82.00
多主栅串焊机 143.04 69.00 130.72 332.00 121.70 53.00 128.70 50.00
大尺寸超高速串
焊机
贴膜机 - - 11.74 12.00 11.32 40.00 10.84 320.00
激光划片机 94.02 35.00 70.56 49.00 46.61 20.00 72.55 29.00
硅片分选机 159.60 3.00 126.92 3.00 - - 164.10 1.00
专项说明第53页
同比减少 6,170.37 万元，贴膜机收入同比减少 3,015.10 万元。当年常规串焊机及
配套产品贴膜机受升级换代影响，销量分别同比减少 61 台、280 台。当年因跨
境交通不便利等因素影响，部分多主栅串焊机未及时验收，未能对冲常规串焊机
境外收入下降的影响。
入同比增加 36,948.16 万元，大尺寸超高速串焊机收入同比增加 3,924.06 万元，
激光划片收入同比增加 2,525.17 万元。多主栅串焊机境外收入同比大幅增长，主
要是随着多主栅组件封装工艺的成熟，并叠加因跨境交通因素导致部分以前年度
合同于本年验收，销量同比大幅增加；当年销售均价同比上升 9.02 万元，主要
是向韩国现代、台湾元晶、加拿大 SILFAB 及巴西比亚迪等客户销售单价较高所
致。大尺寸超高速串焊机是公司顺应硅片大尺寸化趋势推出的迭代升级产品，于
当年形成收入。激光划片境外收入同比增加，主要当年新增销售配置及价格更高
的无损划片机 23 台，并驱动该产品销量、平均单价均有所上升。
和激光划片机。多主栅串焊机销售受产品升级换代影响销量大幅减少，继而使该
产品收入同比大幅减少。当期单价较高的大尺寸超高速串焊机的销量大幅增加，
对冲了多主栅串焊机收入下降的影响，并使得串焊机的境外销售收入规模维持在
较高水平。激光划片机产品随着无损划片机的渗透率提升，整体销售均价上升。
报告期内，公司境外销售前五大客户情况如下表所示：
期间 客户 金额（万元） 占当期境外销售收入的比例（%）
马来西亚晶科 4,623.38 12.26
越南光伏 3,504.27 9.29
年 越南 Vsun 2,354.15 6.24
月
越南晶澳 1,964.14 5.21
合计 14,526.79 38.52
年度 马来西亚晶科 11,987.81 20.29
专项说明第54页
韩国现代 3,002.28 5.08
韩国新盛 2,324.94 3.94
博威尔特 2,186.68 3.70
合计 36,834.05 62.35
越南光伏 3,596.70 29.93
越南海泰 1,638.53 13.63
新加坡 YYP 1,397.09 11.63
年度 SOLAR ENERGY 587.06 4.89
COMPANY
马来西亚晶科 581.55 4.84
合计 7,800.93 64.91
越南光伏 9,266.41 41.69
马来西亚晶科 2,611.20 11.75
年度 美国 LG 1,403.02 6.31
美国晶科 1,330.40 5.99
合计 16,032.54 72.14
报告期各期，公司境外销售主要客户存在一定变动，主要原因是公司产品用
于客户产能建设，客户的需求存在一定周期性变化。
来自境外销售主要客户的验收收入均有所下降。其中，当年公司对越南光伏的销
售收入同比下降 5,669.71 万元，年末对越南光伏的发出商品 7,735.82 万元主要在
亚晶科、博威尔特等国内客户的境外子公司以及韩国现代、韩国新盛等国际客户
的持续合作。随着光伏市场快速发展，国内客户持续扩张东南亚地区产能。同时，
韩国现代、韩国新盛等国际企业也纷纷进行产能建设，成为公司境外销售的重要
客户。
快速发展，马来西亚晶科、越南光伏、泰国润阳、越南晶澳等国内大型光伏企业
子公司持续进行产能建设，并与越南 Vsun 等客户建立了深入的合作关系。
专项说明第55页
报告期内，公司主营业务收入中境外收入金额分别为 22,225.19 万元、
幅上升，2022 年 1-9 月境外收入规模维持在较高水平，收入占比有所下降。
展态势良好带动境外收入增长。根据 CPIA，当年全球光伏新增装机 170GW，其
中境外光伏新增装机 115.12GW。二是受前期物流运输、人员出差便利程度等因
素的影响，发出的多主栅串焊机等设备在本期陆续完成安装调试及验收工作。
大幅度下降。其主要原因是，全球光伏装机仍快速增长，但当期国内客户产能建
设需求旺盛，且国内销售的产品品类更多，国内收入增长更快导致境外销售收入
占比有较大幅度的下降。
综上，公司境外销售规模增长，主要是全球光伏行业发展态势良好，海外客
户特别是东南亚地区客户产能建设需求旺盛所致。
（二）发行人报告期内光伏设备收入增长的原因及主要客户来源，其他业
务收入的具体构成情况及增长原因
报告期内，公司的光伏设备业务收入分别为 66,923.59 万元、96,832.53 万元、
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
组件设备收入 182,734.85 165,299.86 89,242.44 61,605.62
硅片电池片设备收入 20,413.77 7,217.22 7,590.09 5,317.97
光伏设备合计 203,148.62 172,517.08 96,832.53 66,923.59
比增长 27,636.82 万元所致。公司组件设备收入增长主要原因如下：
（1）2020 年，
专项说明第56页
随着光伏发电成本进一步降低、我国提出碳达峰及碳中和目标等因素，我国光伏
新增装机 48.2GW，同比增长 60%，并带动全球新增光伏装机容量增长至 130GW。
光伏行业良好的发展态势驱动了下游客户的产能投资需求。
（2）公司推出的多主
栅串焊机产品竞争力较强，在市场竞争中取得了一定优势，其销量由 2019 的 191
台上升至 662 台，继而使收入增长 52,723.88 万元，有效对冲了常规串焊机因技
术路线变化收入同比下降 20,593.43 万元的不利影响。
入增长主要原因如下：（1）光伏行业处于较好发展态势。根据 CPIA，2021 年，
全球光伏新增装机 170GW，同比增长 30.8%，中国光伏新增装机 54.88GW，同
比增长 13.9%。
（2）多主栅串焊机产品竞争优势较强，公司市场占有率有所提高，
其销量由 2020 年的 662 台上升至 1,049 台，继而推动该产品收入大幅增长。
入增长的主要原因如下：
（1）下游光伏行业持续发展。
（2）公司通过持续研发投
入，推出了适应硅片大尺寸化趋势的大尺寸超高速串焊机，该产品市场竞争力较
强，市场占有率较高，当期销量大幅增长至 601 台，同时该产品单价高于多主栅
串焊机产品。公司硅片电池片设备收入增长，主要是受光伏行业快速发展以及硅
片大尺寸化、薄片化等因素影响，客户为进行产能扩张，对硅片分选机的需求增
加。
报告期内，公司光伏设备前五大客户情况如下表所示：
单位：万元、%
年度 客户名称 收入金额 占比
晶澳太阳能 28,444.24 14.00
晶科能源 25,636.49 12.62
协鑫科技 10,685.84 5.26
阿特斯 8,899.69 4.38
合计 89,242.58 43.93
专项说明第57页
晶科能源 37,889.33 21.96
隆基绿能 31,310.34 18.15
晶澳太阳能 16,941.59 9.82
阿特斯 7,672.57 4.45
湖南红太阳新能源科
技有限公司
合计 96,800.56 56.11
隆基绿能 31,421.12 32.45
晶科能源 22,561.70 23.30
晶澳太阳能 4,969.15 5.13
扬州晶华新能源科技
有限公司
正泰电器 2,900.88 3.00
合计 65,012.14 67.14
天合光能 9,515.30 14.22
晶科能源 9,291.33 13.88
上海久商国际贸易有
限公司
隆基绿能 4,335.41 6.48
晶澳太阳能 2,429.35 3.63
合计 34,165.78 51.05
注：本表中越南光伏自 2020 年 7 月成为隆基绿能下属子公司，公司自 2021 年度起合并起算
其与隆基绿能的销售额。
公司报告期内的光伏设备前五大客户，除扬州晶华新能源科技有限公司外，
均来自公司报告期前已建立了合作关系的存量客户，且主要为光伏行业龙头企业。
扬州晶华新能源科技有限公司受其光伏组件业务拓展迅速影响，产能建设需求量
提升，与公司于 2019 年签订设备采购合同，2020 年成为公司光伏设备前五大客
户。
报告期内，其他主营业务收入分别为 3,181.91 万元、14,066.34 万元、22,321.52
万元、33,137.02 万元，具体构成情况如下：
单位：万元、%
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
设备改造业务 23,146.44 69.85 13,775.43 61.71 3,505.33 24.92 996.01 31.30
专项说明第58页
备件销售 9,763.30 29.46 7,569.96 33.91 4,598.21 32.69 2,182.53 68.59
熔喷布设备 126.55 0.38 845.13 3.79 5,743.36 40.83 - -
其他 100.73 0.30 130.99 0.59 219.44 1.56 3.37 0.11
合计 33,137.02 100.00 22,321.52 100.00 14,066.34 100.00 3,181.91 100.00
公司其他主营业务收入主要是设备改造业务收入及备件销售收入，2020 年
度开始还包括熔喷布设备销售收入。
报告期内，公司设备改造业务收入及备件销售收入持续较快增长。设备改造
业务收入大幅增长，主要是光伏组件领域技术进步较快，半片技术、多主栅技术、
大硅片技术等技术渗透率快速提高，客户对存量设备有较强的改造需求。备件销
售收入增长，主要是随公司业务积累，已销售的设备存量增加，继而驱动客户备
品备件需求增长。
（三）结合单价和成本情况等，说明报告期不同设备毛利率变动情况及波
动原因合理性
报告期内，公司主要设备单价、单位成本、毛利率变动情况如下：
单位：万元/台（套）
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
毛利率 38.41% 37.70% 35.62% 28.53%
光伏主要设备 平均单位售价 173.01 126.24 108.60 99.79
平均单位成本 106.55 78.65 69.91 71.32
光伏设备 毛利率 38.35% 37.50% 35.71% 31.31%
毛利率 24.91% 24.18% 30.82% 22.05%
锂电主要设备 平均单位售价 1,008.01 963.97 647.79 1,295.00
平均单位成本 756.91 730.91 448.11 1,009.44
锂电设备 毛利率 25.19% 24.18% 27.10% 22.05%
报告期内，随着公司市场竞争力增强、产品升级迭代及规模效应等因素的综
合影响，光伏设备毛利率整体呈上升趋势。光伏主要设备包括常规串焊机、多主
栅串焊机、大尺寸超高速串焊机、激光划片机、硅片分选机、单晶炉和退火炉，
其中常规串焊机、多主栅串焊机、大尺寸超高速串焊机的合计收入占光伏设备收
专项说明第59页
入比例分别为 72.66%、83.40%、89.59%和 84.98%。
下原因：（1）产品结构变化，2020 年毛利率相对较高的多主栅串焊机占光伏设
备收入的比例上升。多主栅串焊机毛利率较 2019 年度上升 6.02 个百分点，一是
以多主栅串焊机为主的光伏设备生产及安装调试量较大，受规模效应影响，平均
单位成本有所下降；二是多主栅串焊机随着产品成熟、技术优化，产品材料投入
量有所下降。
（2）2019 年主要产品常规串焊机的毛利率基数较低，导致 2020 年
常规串焊机毛利率较 2019 年度上升 9.60 个百分点。常规串焊机 2019 年度毛利
率基数相对较低，其具体原因，一是公司对销售的产品升级换代导致直接材料成
本较高；二是 2019 年验收订单部分在 2018 年生产，受“531 新政”的影响，2018
年订单任务不够饱和，导致该部分产品单位人工成本和单位制造费用较高；三是
受“531 新政”等因素影响 2019 年销售均价较低所致。
下原因：（1）当期验收的多主栅串焊机因产品设计差异，单价同比上升 7.10 万
元，同时随着公司订单持续较快增长，生产调试期间规模效应显现，台均成本仅
小幅上升，继而驱动多主栅串焊机的毛利率上升 1.46 个百分点。（2）大尺寸超
高速串焊机是公司为响应硅片大尺寸化趋势推出的新产品，市场竞争力较强，销
售期间市场需求旺盛，其 2021 年平均单位售价和毛利率总体较高。
机收入占比上升继而带动光伏毛利率上升，并对冲大尺寸超高速串焊机、多主栅
串焊机等产品毛利率下降的影响。具体原因如下：
（1）产品结构变化，大尺寸超
高速串焊机产品具备一定竞争优势，单价、单位成本及毛利率较高，其收入占比
上升带动销售均价、单位成本及毛利率均同比上升。
（2）大尺寸超高速串焊机产
品毛利率下降，主要是随产品成熟销售均价有所下降所致。
（3）受产品更新换代
影响，多主栅串焊机销售均价有所下降，当年销售的产品为满足客户兼容大尺寸
硅片等需求，单位成本有所上升，继而使多主栅串焊机毛利率有所下降。
报告期内，公司的锂电设备毛利率主要受模组 PACK 线影响。
专项说明第60页
报告期内，模组 PACK 线的销售均价、平均单位成本和毛利率呈波动状态，
主要系模组 PACK 线业务量总体较小，且产品根据客户需求存在结构性差异。
二、中介机构核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，申报会计师执行了以下核查程序：
备销售单价及主要客户情况，对发行人境外销售收入增长原因进行分析。
伏设备收入增长原因。
入大幅增长原因。
利率波动原因。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
明外销收入增长的主要原因，其外销收入规模增长主要是全球光伏行业发展态势
良好，海外客户特别是东南亚地区客户产能建设需求旺盛所致。
增强等因素所致，其主要客户来源于长期合作的存量客户；发行人已按要求说明
其他主营业务收入的具体构成情况，其报告期内主要构成设备改造业务和备件销
售收入主要随发行人设备收入增长而持续增长。
动情况，其波动原因主要包括产品结构、市场竞争、规模效应等因素，具有合理
性。
专项说明第61页
问题 5.2：关于前次募投项目
根据申报材料：发行人 2020 年首发募集资金 51,277.33 万元，截至 2022 年
万元，截至 2022 年 9 月 30 日已使用 2,458.79 万元。
请发行人说明：前次募投项目截至目前的使用进度情况，项目建设进展及
后续建设、资金使用情况。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）2020 年首次公开发行股票募集资金截至目前的使用进度情况，项目
建设进展及后续建设、资金使用情况
截至 2023 年 3 月 31 日，2020 年首次公开发行股票募集资金使用情况如下：
单位：万元，%
序 项目投资总 拟投入募集 实际使用 使用进
项目名称
号 额 资金金额 金额 度
生产基地建设项
目
合计 61,560.38 51,227.33 50,646.08 98.87
截至 2023 年 3 月 31 日，生产基地建设项目相关募集资金已使用完毕，研发
中心项目募集资金使用比例为 91.96%。
专项说明第62页
目前，公司生产基地建设项目及研发中心项目均已结项并投入使用。其中，
生产基地建设项目募集资金已使用完毕；研发中心项目已于 2023 年 3 月结项，
尚未使用的募集资金均已有合同付款安排和明确的支付计划。
（二）2021 年公司向特定对象发行股票募集资金截至目前的使用进度情况
及项目建设进展及后续建设、资金使用情况
截至 2023 年 3 月 31 日，2021 年公司向特定对象发行股票募集资金使用情
况如下：
单位：万元，%
项目投资 拟投入募集 实际使用
序号 项目名称 使用进度
总额 资金金额 金额
合计 54,000.00 52,447.17 12,388.41 23.62
公司募集资金使用进度比例较低，总体系前次募集资金到账时间（2022 年 8
月 22 日）距目前时间较短所致，其中补充流动资金已使用完毕，其他募投项目
均处于按计划投入过程之中。
（1）高端智能装备研发及产业化项目
前次募投项目“高端智能装备研发及产业化项目”当前实施进度与后续建
设计划如下：
计划进度
研发项目 对应时间 计划内容 实施进度
（月）
TOPCon T+3 2022 年 11 月 团队建设：场地及办公条件准备 已完成
专项说明第63页
电池设备 T+6 2023 年 2 月 方案设计 已完成
（硼扩散 详细设计；物料采购；样机装配
T+9 2023 年 5 月 进行中
设备、 及调试
LPCVD T+18 2024 年 2 月 样机调试及优化 待完成
设备） T+33 2025 年 5 月 客户现场测试及样机优化 待完成
T+36 2025 年 8 月 产品定型；资料整理；生产准备 待完成
T+1 2022 年 9 月 团队搭建；场地及办公条件准备 已完成
锂电池电 T+6 2023 年 2 月 方案设计 已完成
芯核心工 详细设计；物料采购；样机装配
T+12 2023 年 8 月 已完成
艺设备 及调试
（叠片 T＋18 2024 年 2 月 样机调试及优化 进行中
机） T+33 2025 年 5 月 客户现场测试及样机优化 待完成
T+36 2025 年 8 月 产品定型；资料整理；生产准备 待完成
T+1 2022 年 9 月 团队搭建；场地及办公条件准备 已完成
T+4 2022 年 12 月 方案设计 已完成
半导体封
T+6 2023 年 2 月 实验平台搭建测试 已完成
装测试核
详细设计；物料采购（含定制）；
心设备 T+16 2023 年 12 月 已完成
样机装配及调试
（装片
T+28 2024 年 12 月 样机调试及优化 进行中
机）
T+40 2025 年 12 月 客户现场测试及样机优化 待完成
T+43 2026 年 3 月 产品定型；资料整理；生产准备 待完成
T+12 2023 年 8 月 团队搭建；场地及办公条件准备 待完成
半导体封 T+15 2023 年 11 月 方案设计 待完成
装测试核 详细设计；物料采购（含定制）；
T+27 2024 年 11 月 待完成
心设备 样机装配及调试
（金铜线 T+39 2025 年 11 月 样机调试及优化 待完成
键合机） T+57 2027 年 5 月 客户现场测试及样机优化 待完成
T+60 2027 年 8 月 产品定型；资料整理；生产准备 待完成
T+12 2023 年 8 月 团队搭建；场地及办公条件准备 待完成
半导体封
T+15 2023 年 11 月 方案设计 待完成
装测试核
详细设计；物料采购（含定制）；
心设备 T+21 2024 年 5 月 待完成
样机装配及调试
（倒装芯
T+33 2025 年 5 月 样机调试及优化 待完成
片键合
T+45 2026 年 5 月 客户现场测试及样机优化 待完成
机）
T+48 2026 年 8 月 产品定型；资料整理；生产准备 待完成
注：T 月为募集资金到位当月，以此类推
如上表所示，“高端智能装备研发及产业化项目”正在按计划有序投入，其
中叠片机及装片机为把握市场机遇已提前实施，总体进度快于预期，不存在进度
专项说明第64页
缓慢的情形。
该项目募集资金的后续使用计划如下表所示：
专项说明第65页
单位：万元，%
高端智能装备研发及产业化项目后续募集资金使用计划
累计
项目名 计划总投 尚未使用 2023 年 4 月-12 月
募集资金 2024 年新增投入 2025 年新增投入 2026 年新增投入 2027 年新增投入 使用
称 资额 金额 新增投入
比例
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
TOPCon
电池设 10,000.00 9,600.00 9,413.99 4,160.00 44.19 2,900.00 30.81 2,353.99 25.01 - - - - 100
备
半导体
封装测
试核心
设备
锂电池
电芯核
心工艺
设备
注：上述募集资金安排系根据项目目前建设情况预测，不构成相关承诺，实际投资进度将视项目实际建设进度情况而定。
专项说明第66页
立信中联专复字[2023]D-0079 号
（2）科技储备资金项目
“科技储备资金项目”拟投入 15,000.00 万元用于战略投资和技术合作研发，
其中对外战略投资 12,000 万元，主要用于支付可取得标的企业控制权的股权投
资款；技术合作研发 3,000 万元，主要用于支付对外技术合作费用；项目整体实
施周期为 36 个月。
公司已于 2022 年 12 月 27 日与立朵科技签订《投资意向书》，拟通过受让存
量股份、增资等方式分期投资不超过 8,000.00 万元。2023 年 1 月 15 日，公司已
与北京天世达管理咨询有限公司、张建平和谢美琴分别签订《股权转让协议》，
约定以 750 万元受让立朵科技 37.5%股权；2023 年 3 月 20 日，公司已与王启人、
朱晔、谢美琴、何国平等股东签署增资协议，约定以投前估值 4,150.00 万元对立
朵科技进行增资，增资金额为 6,486.25 万元，持股比例 70.55%。截至 2023 年 3
月 31 日，公司已利用募集资金支付股份受让款 750 万元，增资款 1,275.00 万元。
除投资立朵科技外，公司根据《科技储备资金项目实施办法》亦同步对其他
潜在可投资或技术合作研发的项目开展尽调及协商工作，并根据进展适当调整科
技储备投资项目库。
综上，“科技储备资金项目”的建设进展及后续建设、资金使用情况不存在
进度缓慢的情形。
二、中介机构核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，申报会计师执行了以下核查程序：
关于前次募集资金使用情况鉴证报告、可行性研究报告，以及截至 2023 年 3 月
料，了解前次募投项目进展及募集资金使用情况。
计划、项目建设进展及后续建设安排。
专项说明第67页
立信中联专复字[2023]D-0079 号
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
发行人已按要求说明前次募投项目截至目前的使用进度情况、项目建设进展
及后续建设、资金使用情况，相关项目已完成或正在按计划有序投入。
问题 5.4：请发行人根据《〈上市公司证券发行注册管理办法〉第九条、第
十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适
用意见—证券期货法律适用意见第 18 号》（以下简称《证券期货法律适用意见
第 18 号》）的要求，说明累计债券余额的计算口径，本次完成发行后累计债券
余额是否超过最近一期末净资产的 50%。
请保荐机构和申报会计师按《证券期货法律适用意见第 18 号》的要求，对
上述事项进行核查并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
根据《证券期货法律适用意见第 18 号》之“三、关于第十三条‘合理的资产
负债结构和正常的现金流量’的理解与适用”：发行人向不特定对象发行的公司债
及企业债计入累计债券余额；计入权益类科目的债券产品（如永续债），向特定
对象发行的除可转债外的其他债券产品及在银行间市场发行的债券，以及具有资
本补充属性的次级债、二级资本债及期限在一年以内的短期债券，不计入累计债
券余额；累计债券余额指合并口径的账面余额，净资产指合并口径净资产。
截至 2022 年 9 月 30 日，发行人不存在向不特定对象发行的公司债、企业债，
计入权益类科目的债券产品（如永续债），向特定对象发行的除可转债外的其他
债券产品及在银行间市场发行的债券，以及已获准未发行的债务融资工具。因此，
公司截至 2022 年 9 月 30 日的累计债券余额为 0 万元，公司累计债券余额的计算
口径符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的规定。
若本次向不特定对象发行可转换公司债券按照拟募集资金总额上限
专项说明第68页
立信中联专复字[2023]D-0079 号
算，累计债券余额占公司最近一期末合并口径净资产的比例为 49.43%；按归属
于母公司所有者权益 229,175.89 万元计算，累计债券余额占公司最近一期末合并
口径净资产的比例为 49.74%，未超过 50%。
综上，公司累计债券余额的计算口径符合《适用意见第 18 号》的相关规定；
本次发行完成后，公司累计债券余额不超过最近一期末净资产的 50%。
二、中介机构核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，申报会计师执行了以下核查程序：
露的债务融资相关信息；查阅报告期内的董事会、股东大会等会议记录，关注是
否涉及债务融资工具发行。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
发行人累计债券余额的计算口径符合《适用意见第 18 号》的相关规定；本
次发行完成后，发行人累计债券余额不超过最近一期末净资产的 50%。
专项说明第69页
立信中联专复字[2023]D-0079 号
（此页无正文，为《关于无锡奥特维科技股份有限公司向不特定对象
发行可转债申请文件的审核问询函专项说明》之签字盖章页）
立信中联会计师事务所 中国注册会计师： 薛淳琦
（特殊普通合伙） （项目合伙人）
中国注册会计师： 曹宇辰
中国天津市 2023 年 4 月 4 日
专项说明第70页
立信中联专复字[2023]D-0079 号
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专项说明第76页
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