深圳市沃特新材料股份有限公司
与国信证券股份有限公司
关于非公开发行股票申请文件反馈意见的
回复报告
（修订稿）
保荐机构（主承销商）
（注册地址：深圳市红岭中路1012号国信证券大厦16-26层）
二〇二三年三月
深圳市沃特新材料股份有限公司
与国信证券股份有限公司
关于非公开发行股票申请文件反馈意见的回复报告
中国证券监督管理委员会：
贵会于2022年12月5日下发的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知
书》（222773号）（以下简称“反馈意见”）已收悉。深圳市沃特新材料股份有限
公司（以下简称“公司”、“沃特股份”、“发行人”或“申请人”）与国信证券
股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“国信证券”）、北京市君泽君律师事务
所（以下简称“律师”或“申请人律师”）、中喜会计师事务所（特殊普通合伙）
（以下简称“会计师”或“申请人会计师”）等中介机构对反馈意见所列问题认真
进行了逐项落实，对相关问题进行了回复，请予审核。
本回复中的字体代表如下含义：
字体 字体含义
黑体 反馈意见所列问题
宋体 对反馈意见所列问题的回复
楷体加粗 对反馈意见回复的修改、补充
如无特别说明，本反馈意见回复中各项词语和简称与《国信证券股份有限公司
关于深圳市沃特新材料股份有限公司非公开发行A股股票之尽职调查报告》中各项词
语和简称具有相同含义。
本反馈意见回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为
四舍五入所致。
问题1
申请人本次非公开发行股票拟募集资金11.95亿元，用于年产4.5万吨特种高分子材料
建设项目等3个项目。
请申请人补充说明并披露：（1）本次募投项目具体投资数额安排明细，投资数
额的测算依据和测算过程，各项投资构成是否属于资本性支出，是否使用募集资金投
入；（2）本次募投项目目前进展情况、预计进度安排及资金的预计使用进度，是否存
在置换董事会前投入的情形；（3）本次募投项目新能产能规模合理性及新增产能消
化措施；（4）本次募投项目预计效益情况，效益测算依据、测算过程，效益测算是否
谨慎。
请保荐机构发表核查意见。
【回复】
一、本次募投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算过程，各
项投资构成是否属于资本性支出，是否使用募集资金投入；
本次非公开发行股票募集资金总额不超过 119,583.62 万元（含本数），扣除发行
费用后，计划投资于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 项目投资总额 募集资金拟投入金额
合计 136,986.79 119,583.62
公司本次募投项目募集资金金额均未超过项目投资总额。年产 4.5 万吨特种高分
子材料建设项目拟使用募集资金 69,489.22 万元，均为资本性支出；总部基地及合成
生物材料创新中心建设项目拟使用募集资金 18,094.40 万元，其中 16,558.40 万元为资
本性支出，1,536.00 万元为费用性支出；补充流动资金项目拟使用募集资金 32,000.00
万元。本次募投项目中费用性支出和补充流动资金金额合计占本次拟使用募集资金
总额的 28.04%，未超过 30%，符合中国证监会《<上市公司证券发行注册管理办法>
第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定
的适用意见——证券期货法律适用意见第 18 号》的有关规定。具体情况如下：
（一）年产4.5万吨特种高分子材料建设项目
本项目总投资估算为 77,310.79 万元，其中：建筑工程费 15,686.00 万元、设备及
软件购置费 51,637.72 万元，具体投资构成情况如下：
投资金额 占项目总 拟使用募集资金 是否属于
序号 工程或费用名称
（万元） 资金比例 额（万元） 资本性支出
一 建设投资 71,434.37 92.40% 69,489.22 -
二 预备费 2,143.03 2.77% - 否
三 铺底流动资金 3,733.39 4.83% - 否
项目总投资 77,310.79 100.00% 69,489.22
本项目拟使用募集资金均为资本性支出，项目具体测算过程如下：
本项目拟新建车间、仓库、污水站等生产及辅助建筑，建筑面积共计为
、装修费合计为15,686.00万元，具体情况如下：
名称 面积（平方米） 投资额（万元）
生产车间 39,000.00 10,920.00
仓库 12,200.00 3,294.00
行政办公 2,200.00 616.00
辅助建筑（固废间、污水站、配电房等） 2,200.00 624.00
道路、绿化 - 232.00
合计 55,600.00 15,686.00
本项目设备及软件购置费合计为51,637.72万元，其中设备购置费为49,577.72万
元，软件购置费为2,060.00万元，主要设备、软件购置清单如下：
数量 单价
序号 设备名称 金额（万元） 备注
（台/套） （万元）
一 主要生产设备 36,390.00
数量 单价
序号 设备名称 金额（万元） 备注
（台/套） （万元）
二 配套检测设备 8,461.00
数量 单价
序号 设备名称 金额（万元） 备注
（台/套） （万元）
三 办公设备 401.72
四 公辅设施 4,325.00
设备合计 49,577.72
五 软件
软件合计 2,060.00
总计 51,637.72
本项目测算的安装工程费合计为2,165.50万元。
本项目工程建设其他费用包括建设单位管理费、项目前期工作费、勘察设计
费、临时设施费、工程监理费、工程保险费等费用，合计1,945.15万元。
本项目预备费取建设投资中建筑工程费、设备及软件购置费、安装工程费和工
程建设其他费用之和3%的，合计2,143.03万元。
本项目实施过程中，测算的铺底流动资金金额合计为3,733.39万元。
综上，本项目总投资额77,310.79万元，拟使用募集资金69,489.22万元，均为资
本性支出，募集资金不足部分将通过自筹方式解决。
（二）总部基地及合成生物材料创新中心建设项目
本项目投资总额为 27,676.00 万元，其中：建筑工程费 13,280.00 万元、设备及软
件购置费 7,942.40 万元，具体投资构成情况如下：
本次拟使用募
投资金额 占项目总 是否属于
序号 工程或费用名称 集资金（万
（万元） 资金比例 资本性支出
元）
一 土地购置款 3,701.16 13.37% - -
二 建设投资 21,800.07 78.77% 16,558.40 -
三 研发实施费 1,536.00 5.55% 1,536.00 -
四 项目预备费 638.77 2.31% - 否
项目总投资 27,676.00 100.00% 18,094.40
本 项 目 拟 使 用 募 集 资 金 18,094.40 万 元 ， 其 中 16,558.40 万 元 为 资 本 性 支 出 ，
本项目中的总部基地大楼已使用前期募集资金投入5,774.94万元，已使用自有资金支
付建筑工程费1,965.88万元，合计已投入资金7,740.82万元。项目具体测算过程如下：
本项目中的总部基地大楼为公司参与的深圳市南山区政府探索实施的总部“联
合上楼”项目，公司未来按比例享有的房产面积将划分为研发实验室、总部展厅区
和总部办公区三部分，参照类似工程造价指标和单位面积装修费用标准，估算项目
建筑工程费、装修费合计为 13,280.00 万元，具体如下：
名称 面积（平方米） 投资额（万元）
研发实验室 4,600.00 5,520.00
总部展厅区 1,000.00 1,208.00
总部办公区 5,600.00 6,552.00
合计 11,200.00 13,280.00
本项目设备及软件购置费合计为 7,942.40 万元，其中设备购置费 4,192.40 万元，
软件购置费 3,750.00 万元。主要设备、软件购置清单如下：
数量 单价 金额
序号 设备及软件名称 备注
（台/套） （万元） （万元）
数量 单价 金额
序号 设备及软件名称 备注
（台/套） （万元） （万元）
一 实验设备 3,050.00
二 办公设备 672.40
三 公辅设施 470.00
设备合计 4,192.40
四 软件
软件合计 3,750.00
总计 7,942.40
本项目测算的安装工程费合计为 116.00 万元。
本项目工程建设其他费用包括建设单位管理费、项目前期工作费、勘察设计
费、临时设施费、工程监理费、工程保险费等费用，合计为 461.67 万元。
本项目研发费用 1,536.00 万元，其中人员工资 636.00 万元，技术合作费 900.00
万元。
本项目预备费取建设投资中建筑工程费、设备及软件购置费、安装工程费和工
程建设其他费用之和的 2.93%，预备费合计 638.77 万元。
综上，本项目总投资额 27,676.00 万元，拟使用募集资金 18,094.40 万元；募集资
金不足部分将通过自筹方式解决。
（三）补充流动资金
公司本次拟使用不超过 32,000.00 万元的募集资金用于补充流动资金，以满足公
司未来业务发展的资金需求，提高公司持续盈利能力，优化公司资本结构，降低财
务费用，增强公司资本实力。公司本次补充流动资金的规模测算如下：
公司最近三年营业收入及增长率情况如下：
项目 2021 年度 2020 年度 2019 年度
营业收入（万元） 153,963.48 115,281.57 90,015.83
增长率 33.55% 28.07% 11.38%
复合增长率 30.78%
出于谨慎性考虑，在预测未来三年（2022-2024 年）营业收入增长时，采用 20%
作为公司营业收入增长率的预测值。
以 2021 年末公司各经营性流动资产类科目和经营性流动负债类科目占当期营业
收入的比例为基础，对未来三年补充流动资金规模测算如下：
单位：万元
各科目占当年营业收入比重
/2022 年末 /2023 年末 /2024 年末
营业收入 占比 184,756.18 221,707.41 266,048.90
应收票据及应收账款 27.32% 50,472.46 60,566.95 72,680.34
应收款项融资 1.74% 3,208.53 3,850.23 4,620.28
预付账款 1.37% 2,532.47 3,038.97 3,646.76
存货 32.34% 59,759.23 71,711.08 86,053.29
各项经营性资产合计 X 62.77% 115,972.69 139,167.22 167,000.67
应付票据及应付账款 13.06% 24,136.81 28,964.17 34,757.00
合同负债 0.59% 1,086.04 1,303.25 1,563.90
各项经营性负债合计 Y 13.65% 25,222.85 30,267.42 36,320.91
流动资金占用额 Z=X-Y 49.12% 90,749.84 108,899.80 130,679.76
上年流动资金占用额 A 75,624.86 90,749.84 108,899.80
新增流动资金 B=Z-A 15,124.97 18,149.97 21,779.96
注：以上数据仅作为财务测算，不构成盈利预测。
如上测算：公司 2024 年末营运资金规模将达到 130,679.76 万元，公司 2022 年-
二、本次募投项目目前进展情况、预计进度安排及资金的预计使用进度，是否存
在置换董事会前投入的情形；
（一）年产4.5万吨特种高分子材料建设项目
年产 4.5 万吨特种高分子材料包括新增 2 万吨/年的 LCP 材料产能、2 万吨/年的
PPS 材料产能、5,000 吨/年 PPA 材料产能。其中：2 万吨/年 LCP 材料产能和 2 万吨/
年 PPS 材料产能集中在改性生产环节，5,000 吨/年 PPA 材料产能包括上游树脂合成
及后续材料改性两个生产环节，PPA 上游合成树脂为后续材料改性生产的原材料。
截至本反馈意见回复出具之日，本项目中的 5,000 吨/年 PPA 树脂合成生产项目
已动工，2 万吨/年 LCP、2 万吨/年 PPS 和 5,000 吨/年 PPA 改性材料生产项目尚未动
工。
本项目建设周期为 2 年。项目进度计划内容包括项目前期准备、勘察设计、土建
施工与装修、设备采购及安装调试、人员招聘与培训、竣工验收等。主要预计进度
情况如下：
序 分月进度
内容
号 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
本项目总投资 77,310.79 万元，拟投入募集资金金额 69,489.22 万元，项目资金预
计使用进度如下表所示：
单位：万元
序号 费用名称 合计 T+1年 T+2年
一 建设投资 71,434.37 28,573.75 42,860.62
二 预备费 2,143.03 857.21 1,285.82
三 铺底流动资金 3,733.39 - 3,733.39
合计 77,310.79 29,430.96 47,879.83
截至本次非公开发行董事会决议日（2022 年 8 月 30 日），本项目已使用自有资
金支付 103.51 万元。公司将严格遵守募集资金使用的相关规定，对于董事会前投入
的自有资金，将不会予以置换。
（二）总部基地及合成生物材料创新中心建设项目
总部基地及合成生物材料创新中心建设项目中的总部基地大楼为深圳市南山区
政府主导统一建设的“联合上楼”项目，正在按照计划进度有序推进，预计于 2025
年 5 月左右完工；为更好推进合成生物材料研发项目的实施，公司拟先在已租赁的场
地进行合成生物材料项目相关的研究，待总部基地大楼交楼并装修完毕后搬迁；信
息化系统升级工作预计在 T+2 年内完成。
本项目建设期拟定为 4 年。项目进度计划内容包括项目前期工作、土建施工、装
修及搬迁工程、人员招募及培训、设备购置、安装、调试及实验、研究等。主要预
计进度情况如下：
序 月进度
内容
号 3 6 9 12 15 18 21 24 27 30 33 36 39 42 45 48
生物合成途径构
建
设备购置、安
装、调试
本项目预计总投资 27,676.00 万元，拟投入募集资金金额 18,094.40 万元；项目资
金预计使用进度如下表所示：
单位：万元
序 前期已
项目 合计 T+1 T+2 T+3 T+4
号 投资
一 土地购置款 3,701.16 3,701.16
二 建设投资 21,800.07 4,039.66 5,980.00 5,695.00 5,134.30 951.11
三 研发实施费 1,536.00 - 244.00 412.00 580.00 300.00
四 项目预备费 638.77 - 127.75 223.57 223.57 63.88
合计 27,676.00 7,740.82 6,351.75 6,330.57 5,937.87 1,314.99
截至本次非公开发行董事会决议日（2022 年 8 月 30 日），本项目已使用 IPO 募
集资金投入 5,774.94 万元，已使用自有资金支付建设投资款 1,965.88 万元，合计已投
入资金 7,740.82 万元。公司将严格遵守募集资金使用的相关规定，对于董事会前投入
的自有资金，将不会予以置换。
（三）补充流动资金
补充流动资金项目将在募集资金到账后根据公司实际的资金需求尽快投入，不
存在置换董事会前投入的情形。
三、本次募投项目新增产能规模合理性及新增产能消化措施
（一）本次募投项目新增产能规模的合理性
公司本次非公开发行募投项目中仅年产 4.5 万吨特种高分子材料建设项目涉及新
增产能。该项目全部建成达产后，将新增 2 万吨/年 LCP 材料产能、2 万吨/年 PPS 材
料产能、5,000 吨/年 PPA 材料产能。其中：2 万吨/年 LCP 材料产能为公司 2022 年以
自有资金投资建设的 2 万吨/年 LCP 合成树脂项目就近配套的改性产能，属于 LCP 合
成树脂的下游生产环节；2 万吨/年 PPS 改性材料产能为公司基于新能源汽车等行业
应用市场发展作出的布局，产品主要集中在改性生产环节；5,000 吨/年 PPA 材料产能
包括上游树脂合成及后续材料改性两个生产环节，PPA 上游合成树脂为后续材料改性
生产的原材料。本募投项目新增产能规模合理，具体原因如下：
投项目的特种高分子材料市场前景广阔
得益于我国科技和消费的不断升级，我国新材料产业具有发展速度快、供应链
自主可控和需求旺盛等特点，因此也成为国家各项政策重点鼓励和支持的方向。特
种工程塑料作为高分子新材料之一是我国新材料发展的重点领域之一，属于国家重
点鼓励并支持发展的高新技术产业。
随着 5G 通信、半导体、医疗行业材料升级等时代的到来，特种工程塑料对传统
材料的替代速度进一步加快，可广泛应用在电子电器、交通运输、医疗器械、机械
制造等领域，未来市场需求较大。近年来，以中美贸易摩擦为主的各类国际贸易摩
擦事件使得我国政府和企业认识到了新材料等重点制造行业自主可控的重要性，也
进一步推动了我国特种工程塑料国产替代的需求增加。2021 年 1 月，中国石油和化
学工业联合会发布《石油和化学工业“十四五”发展指南》，明确提出“工程塑料
及特种工程塑料，力争 2025 年的自给率提升到 85%”。近年来，受益于国家产业政
策的持续鼓励，我国特种高分子材料取得了快速的发展，但其自给率仍有较大提升
空间，发展前景广阔。
争实力的进一步提高，并将有利于公司未来新增产能的消化
公司拥有通用塑料、工程塑料、特种工程塑料等多品类的高分子改性塑料产品
链，并在不断完善特种高分子材料合成、改性、制品等全产业链生产能力。公司本
次年产 4.5 万吨特种高分子材料建设项目将与公司现有高性能功能高分子材料体系实
现产品协同，完善公司在特种工程塑料产业的布局，提升公司在特种高分子材料领
域的市场竞争力。公司通过为客户提供多品类的高性能材料产品及材料解决方案，
可以降低下游客户的认证和采购成本，增强客户的粘性。另一方面公司通过建立供
应充足、品质稳定的生产线，并通过技术含量相对较高的特种高分子材料的销售，
可以得到下游客户对沃特品牌和技术能力的认可，从而进一步实现下游客户对公司
其他产品的采购。多品类的新材料产品体系是公司进行市场营销和全方位服务客户
的有力保障，也有助于公司产品市场竞争力的提升。
本次募投项目实施后，公司的产能规模将进一步扩大，规模化效益将逐步释
放，有助于公司提高自身的成本综合管控能力，有利于未来进一步提高产品的市场
竞争力。此外，本次募投项目实施后，公司大规模柔性化生产能力将进一步提高，
有利于公司提高供应能力和供应效率，进一步满足下游客户产品的多元化定制需求
和高时效性的产品交付需求，将显著提高客户粘性和公司未来市场开拓能力，有利
于未来新增产能消化。
公司本次年产 4.5 万吨特种高分子材料建设项目主要产品为 LCP、PPA、PPS 三
个产品，均为特种工程塑料产品。特种工程塑料与普通工程塑料相比，具有耐高
温、高强度、抗蠕变和耐化学品等特殊性能，具体应用领域如下：
产品名称 应用领域
电子电器（连接器、光纤、高线度接插件、线圈架、载波芯片、印刷电路板以及表面
贴装技术部件等）、5G 通讯（连接器、天线、摄像头、服务器风扇等）、消费电子
LCP （手机、电脑、打印/复印/传真机等）、汽车（燃烧泵、精密元件、隔热部件等）、
航空航天（宇航器面板零部件、雷达天线屏蔽罩、飞机零部件等）、国防军工（军工
装备结构零件等）等。
电子电器（开关设备、连接件、电刷座等）、消费电子(无人机、智能穿戴设备、VR
PPA 设备、手机、电脑等)、汽车（外壳/罩盖、开关设备、连接器等）、航空航天（起落
架及机翼等）、军工（军工装备结构零件等）等。
汽车（电机绝缘零部件、DC-DC 转换器、电源模块、转速传感器、电磁线圈、绝缘套
管、变速齿轮、轴承支架、电刷柄、外壳/罩盖等）、小家电及消费电子（投影仪外
PPS 壳、微波炉零部件、吹风机喷嘴、空调、压缩机、消声器/储液器等）、医疗医美
（手术器械相关组件或零件、医用纤维和膜等）、工业机械（密齿轮、油泵组件、阀
门管道、尾气处理系统、设备衬里等）、航空航天（起落架及机翼等零部件）等。
我国特种工程塑料起步较晚，与国外领先企业相比差异较大，产业总体处于发
展初期，多数产品对外依存度高达 70%以上。随着我国近年来持续推动经济转型和产
业升级，特种工程塑料进口替代需求愈发迫切，且随着行业国产化认识程度的逐渐
提高，具有自主知识产权的进口替代材料的需求日益显著。
（1）LCP 产品
由于公司 LCP 产品能够与国际厂商竞争，较好满足了国产替代需求，2019 年至
商，并于 2021 年开始规划建设 2 万吨/年 LCP 合成树脂项目。由于公司 LCP 合成树
脂主要原材料联苯二酚（BP）主要来自于海外供应链，2022 年度，受原材料联苯二
酚（BP）海外供应限制影响，公司 LCP 产销量同比有所下降。
公司新建 5,000 吨/年 LCP 材料产能于 2020 年 9 月逐步投产后，目前已具备 LCP
年产能 8,000 吨，实际有效年产能 5,000 吨（剔除 2014 年收购的韩国三星 LCP 项目
旧产能）。2022 年度，由于原材料联苯二酚（BP）的供应限制，公司 LCP 产能利用
率同比有所下降。目前，联苯二酚（BP）国外厂商主要包括美国的 SI Group、日本
的本州化学工业株式会社、印度的 Melog Speciality Chemicals Pvt., Ltd.等。近
年来，随着国内特种工程塑料行业不断发展对原材料需求的快速增加，国内厂商四
川圣效科技股份有限公司（以下简称“四川圣效”）、山东昆达生物科技有限公司
（以下简称“山东昆达”）、锦州三丰科技有限公司（以下简称“三丰科技”）等
陆续开始新建联苯二酚（BP）产能，根据其公示的相关环评等文件，预计新建联苯
二酚（BP）年产能合计为 2.30 万吨。根据四川圣效于 2021 年 10 月公示的《四川圣
效公司有机化学品原料建设项目环境影响报告书》及相关披露信息，其规划联苯二
酚产能 10,000 吨，项目于 2021 年 10 月开工，2022 年 10 月实际投入运行，目前正
处于产能爬坡阶段。根据山东昆达于 2023 年 1 月公示的《山东昆达生物科技有限公
司 2×5520 吨/年 4,4-联苯二酚项目环境影响报告书》及相关披露信息，其规划产能
年 11 月建成投产，二期 5,520 吨/年预计于 2025 年 5 月建成投产。根据锦州市生态
环境局于 2022 年 11 月公示的《锦州市生态环境局关于锦州三丰科技有限公司改建
年产 22,000 吨新型高分子材料及中间体项目环境影响报告书的批复》及相关披露信
息，其联苯二酚规划产能 2,000 吨，改建周期为 2 个月。公司 LCP 产品中联苯二酚
（BP）的用量占比为 15%至 25%左右，本次 2 万吨/年 LCP 材料项目建设期 2 年，第 3
年生产负荷为 35%，第 4 年为 55%，第 5 年为 80%，第 6 年完全达产。随着国内厂商
新建 BP 产能的投产及产能逐步释放、海外供应链的不断拓展及供应限制的缓解等，
公司 LCP 产品的销量预计将恢复增长，本次募投项目 LCP 产品的原材料供应问题也
预计将得到有效解决。
公司本次新增 2 万吨/年 LCP 材料产能为公司现有 5,000 吨/年 LCP 材料有效产
能的 4 倍，扩产倍数相对较大，主要基于持续增长的市场需求、国内高端材料自主
可控供应链发展需要、提升公司产品竞争力及行业地位以及产能释放需要一定时间
周期等方面综合考虑，其合理性具体分析如下：
①LCP 材料性能优异，为 5G“卡脖子”材料
液晶高分子聚合物（LCP）是一种介于固体结晶和液体之间的中间状态聚合物，
是一定条件下以液晶态存在的功能高分子。LCP 具有高流动性、热稳定性、优异的介
电性能和耐化学稳定性，是精密电子、高频通讯设备领域核心部件的主要材料。根
据《2020～2021 年世界塑料工业进展(Ⅱ):工程塑料和特种工程塑料》相关内容，
LCP 为 5G“卡脖子”材料，由于 LCP 的介电常数在 2.9～3.1 之间，可以在几乎全射
频范围内保持恒定，且其传输损耗可达到聚酰亚胺(PI)的十分之一，能够有效降低
信号损失、提高通信质量，因此 LCP 有望成为 5G 时代天线的核心材料。
②特种工程塑料树脂合成具有较高技术壁垒，公司在LCP材料上具备一定的行业
地位
特种工程塑料大规模工业化合成生产能力的技术壁垒在于生产工艺的长期探索
和反应过程控制的反复调整所积累的技术参数。在偏重技术的精细化工领域，反应
过程涉及大量参数优化和合成操作工艺与技术诀窍，在连续运转的工业应用上，如
何保证工艺的重现性，产品批次间的稳定性，指标一致性等，都需要持续投入、长
期积累才能获得，不是短期的大额资本投入所能弥补。公司自2014年收购韩国三星
LCP项目后，历经多年的创新发展，于2021年成为国内LCP产销量最大的厂商，并成
为莫仕、安费诺等国际知名客户的材料供应商，具备较强的市场地位。公司新增2万
吨/年LCP材料产能后，有望成为全球头部LCP材料厂商，充足的产能规模、规模化效
应的释放等都将有助于公司进一步提升LCP产品的竞争力及行业地位，更好地与国外
厂商进行市场竞争，并可以加速下游企业对国产高端材料的验证进程，更好地满足
其国产化高端材料的需求。
③LCP应用领域不断扩展,下游行业需求持续增长
近年来，LCP因其优异性能，应用领域不断扩展，已被广泛应用于电子电器、汽
车、航空航天等场景，其中电子电器领域是目前LCP最主要的应用领域。受“新基建
”拉动，我国LCP需求将持续增加。根据QYResearch预测，未来全球LCP有望以超10%
的速度增长，其中我国市场份额约占50%，到2025年需求量约5-6万吨，全球市场规
模有望达到12万吨左右。
④国产替代市场空间广阔
在供给方面，我国LCP材料长期依赖进口，LCP进口依存度约为80%。根据财通证
券2022年11月20日《完善特种高分子材料布局，加速国产化替代进程》的研究报
告，目前全球LCP合成树脂产能约8.50万吨/年，国际上以美（塞拉尼斯）、日（宝
理、住友、新日石）为主导，合计占比约62%，由于中国LCP发展较晚，国内合计产
能约2.4万吨/年，且仅公司和金发科技两家企业产能在0.5万吨/年以上。根据金发
科技2022年半年度报告及相关披露信息，金发科技现有LCP合成树脂年产能0.6万
吨，其已启动年产1.5万吨LCP项目。《石油和化学工业“十四五”发展指南》明确
指出，力争2025年工程塑料及特种工程塑料的自给率提升到85%，在国产替代大趋势
下，我国特种高分子材料企业迎来重要发展机遇。
⑤公司特种工程塑料产品国产替代优势明显
公司LCP产品的技术性能指标具有与国外厂商竞争的实力，公司已成为客户A、
客户B等国内知名客户的材料供应商，上述客户具备一定的技术创新引领作用，有利
于公司产品的销售推广。在同国外厂商竞争时，性价比优势和本地化服务优势使公
司具备了与下游客户的议价空间和谈判余地，同时国产高端材料的供应链保障优势
也使得公司产品愈发受到国内客户的青睐，为本次募投项目新增产能的消化奠定了
良好的基础。
⑥募投项目产能释放是个逐步过程，新增产能的消化压力不会集中出现
本次年产4.5万吨特种高分子材料建设期为2年，项目预计于第3年产生收益并逐
步增长至第6年实现满产。公司充分考虑了产能释放的过程，合理规划了建设进度和
产能投产、达产的时间。由于募投项目产能存在逐步释放过程，产能消化压力并不
会在短期内集中体现，随着公司相关产品市场的进一步拓展，募投项目新增产能可
实现稳步消化。
（2）PPA 产品
公司于 2020 年开始规划建设 PPA 合成产能，自公司 PPA 一期合成产线于 2022
年 9 月逐步建成投产后，目前公司已具有 5,000 吨/年 PPA 材料产能。报告期内，公
司 PPA 产品销售保持较好增长趋势，为公司新增产能的消化奠定良好的市场、客户
基础。
公司本次新增 5,000 吨/年 PPA 材料产能为公司现有 5,000 吨/年 PPA 材料产能
的 1 倍，本次 PPA 材料新增产能规模的合理性分析如下：
①下游行业需求持续增长
PPA 因其自身的优异性能，近年来下游开发应用越来越多，被广泛应用于电子电
器、汽车、消费电子等领域。2021 年全球耐高温尼龙市场需求量达到 16 万吨，受益
于下游行业的发展及产品应用面的拓宽，行业年复合增长率超过 7%。据《中国石油
和化工产业观察》预测，未来 5 年我国对 PPA 的需求将保持 8%以上的增速，至 2025
年将达 5 万吨，发展前景较好。
②国产替代市场空间广阔
在供给方面，全球高温尼龙产能集中于欧美发达国家，主要以帝斯曼、杜邦、
日本三井化学、索尔维、瑞士 EMS、巴斯夫等国外龙头公司为主。我国 PPA 起步较
晚，实现产业化的企业较少，国内企业金发科技进入相对较早，公司目前已具备年
产 0.5 万吨 PPA 产能。根据财通证券 2022 年 11 月 20 日《完善特种高分子材料布
局，加速国产化替代进程》的研究报告，目前国内仅金发科技、沃特股份等少数企
业拥有 PPA 合成产能，合计约 3.25 万吨/年。根据金发科技 2022 年半年度报告及相
关披露信息，金发科技现有 PPA 年产能 1 万吨，新建的 1.1 万吨 PPA 合成树脂项目
计划在 2022 年底投产。在国内 PPA 市场规模持续扩大，以及国产替代需求增加的背
景下，公司扩建新产能将有效填补国内供给缺口,更好满足客户需求。
③公司 PPA 产品具备较强的市场竞争力
公司已实现 PPA 材料合成、改性的产业链布局，具备了规模化树脂合成的生产
能力，提升了 PPA 材料的成本优势。公司 PPA 材料品类不断完善，实现了对电子电
器、汽车部件、金属取代等领域的覆盖。在无人机领域，公司已成为无人机领域客
户 B 的供应商。在智能穿戴领域，取得了客户 A 一级供应商的智能手表指定认证。
（3）PPS 产品
公司目前尚无 PPS 合成产能，PPS 改性产品于 2021 年开始实现销售。2021 年和
PPS 产品销量 16.28 吨，同比增长 843.77%，呈快速增长趋势。截至 2023 年 3 月 24
日，公司 PPS 产品在手订单 20.80 吨，保持较好的发展趋势。但由于公司 PPS 产品
目前仍处于快速发展的初期，产销量规模较小。
公司本次新增 2 万吨/年 PPS 改性材料产能的扩产倍数为 100 倍左右，扩产倍数
较大，主要由于公司 PPS 材料目前尚处于快速发展的初期，以及基于 PPS 材料特
点、LCP、PPA、PPS 等特种材料良好的协同效应、公司多元化材料组合的竞争优势相
对较强、PPS 材料的市场需求规模相对较大、下游新能源汽车等领域市场需求快速增
长、公司 PPS 产品发展势头良好、反倾销加速国产材料替代进程等方面考虑。公司
本次新增 2 万吨/年 PPS 改性材料产能合理性具体分析如下：
①公司本次PPS新增产能主要为改性环节，不涉及新增PPS合成树脂产能，项目
的建设将有助于国内PPS合成树脂产能的更好消化
PPS具有机械强度高、耐高温、电性能优良等优点，但由于其耐冲击性能较差等
缺点，通常需要经过改性后使用。PPS改性材料的下游应用领域较多，各领域对材料
的性能有着不同的要求，不同客户对同类材料性能的具体要求也会有所差异，定制
化属性相对较强。公司自2001年成立开始一直专注于改性塑料行业，不断完善在特
种高分子材料方面的产业布局，具有深厚的材料解决方案能力和丰富的客户储备。
与单纯PPS合成树脂厂商相比较，公司在为客户提供材料解决方案、进行多元化材料
应用领域的拓展、客户及产品协同等方面更具竞争优势。公司本次PPS新增产能主要
为后续改性生产环节，上游PPS合成树脂系外购取得，不涉及新增PPS合成树脂产
能，项目的建设将有助于国内PPS合成树脂企业产能的更好消化。
根据财通证券2022年11月20日《完善特种高分子材料布局，加速国产化替代进
程》的研究报告，全球PPS合成树脂产能主要集中于日本和中国，目前我国PPS合成
树脂总产能约10.4万吨/年,但以小产能居多,产业集中度较低，目前仅有新和成一家
产能超过1万吨/年（为1.5万吨/年）；2016-2021年间，我国企业产量快速提升，自
给率由23%的低点逐年增加至56%，自给能力显著增强，但仍存在较大的自给缺口。
PPS上游合成树脂相对充足的产能及较低的产业集中度给具备较好材料方案能力和客
户基础的改性塑料企业提供了市场空间。
②LCP、PPA、PPS等特种材料具有较强的协同效应, 公司具有较为完善的特种高
分子材料体系，多元化材料组合的竞争优势相对较强
近年来，随着技术不断进步、新兴领域逐渐兴起，单一种类的特种材料已较难
满足其面向不同应用终端及应用环境的需求，同一终端产品可能需结合不同性能特
征的多种材料集合而成，同一客户会有多种材料组合及多元化材料解决方案的需
求。LCP、PPA、PPS的不同特性，使其在相同应用领域不同用途方面具有极强的协同
效应，往往可以成为一个优秀的材料组合使用在某一个应用领域或者某一类设备的
不同零部件上或者同一零部件上:如在新能源汽车材料应用方面，LCP、PPA、PPS材
料可以用于新能源汽车不同零部件的生产，三种材料也可以同时用于新能源汽车某
一种零部件如连接器的生产（如下图）。
图片来源：Solvay官网
我国特种工程塑料行业起步较晚，总体处于发展初期，现阶段国内具备生产特
种工程塑料的工艺技术水平且具备规模化生产能力的企业不多，具有多个特种工程
塑料品种的企业就更少。公司于 2014 年开始布局特种工程塑料产品，是国内较早布
局特种工程塑料产品且品种较为完善的企业之一。近年来，公司不断完善特种高分
子材料的品种及产业链的延伸布局，目前已实现了 LCP、PPA、聚砜、聚芳醚酮等特
种工程树脂的产业化合成布局，形成了以 LCP、PPA、PPS、PTFE、聚砜、聚芳醚酮等
产品为集合的特种高分子材料体系，具备了为客户提供性价比更优的多元化材料解
决方案的能力，增强了公司市场及客户拓展的主动性和灵活性。本次新增 2 万吨/年
PPS 改性材料产能将与公司现有高分子材料体系实现产品协同，进一步完善公司在特
种工程塑料产业的布局，提升公司在特种高分子材料领域的市场竞争力，有利于公
司产品、市场、技术等方面协同效应的有效发挥，也将有助于本次新增产能的更好
消化。
③PPS材料的市场需求规模相对较大
PPS是聚芳硫醚（PAS）中最重要、应用最广泛的热塑性树脂，也是特种工程塑
料中需求规模相对较大的品种。2015-2020年我国PPS需求量由1.98万吨提升至6.35
万吨，复合增速26.2%；市场规模由9.62亿元提升至27.33亿元，复合增速23.2%。按
量将分别增加至14.97万吨、22.34万吨，未来市场空间较大。
④汽车轻量化及新能源汽车快速发展背景下PPS材料需求快速增长
PPS因其良好的材料性能，广泛应用在汽车领域的各个零部件上，尤其是近年
来，随着汽车轻量化及新能源汽车的快速发展，PPS在汽车领域的应用占比已达到
代进程》的研究报告，PPS在海外起步较早，从外饰到功能部件等数百种零部件均有
应用，部分高档车的单车PPS用量已超过26kg；而我国起步较晚，部分单车平均用量
约2-3kg，具有较大的提升空间，尤其在偏高端车型、新能源领域。根据《2022年中
国新能源汽车轻量化发展趋势洞察》，我国新能源汽车产销量在2012年至2021年实
现飞速增长，其产量从2012年的1.30万辆增长至2021年的354.50万辆，复合增长率
为86.48%。随着新能源汽车产量的快速上涨，替代进程有望加速实现，为PPS及其改
性材料提供了新的发展机遇，将带动PPS的需求量持续上升。
⑤公司PPS产品发展势头良好
公司自2021年开始PPS改性材料的研发，主要针对新能源汽车、医美、小家电等
领域。由于公司PPS改性产品尚处于发展初期，潜在客户尚处于前期沟通、试料、小
规模供货等前期阶段，且PPS改性材料主要应用于汽车领域，客户端的验证需要相对
较长时间，导致公司目前PPS改性材料整体产销规模较小，但发展势头良好。2021年
全年样品送样114次，2022年送样357次，同比增长313%，2023年1-2月送样同比增长
电容器制造商客户D建立了合作关系，其他与公司建立合作关系的汽车类客户也在同
步拓展。2022年，公司PPS产品的销售实现了百吨级的增长，公司已具备PPS材料改
性规模化的工艺技术水平及生产能力。随着本次扩产项目在2年建设期后的逐步达
产，公司目前正在接洽的客户在完成试料后也将逐步实现产能爬坡，二者在时间周
期上有一定的匹配性，为新增产能的消化奠定良好的市场、客户基础。
⑥反倾销加速国产材料替代进程
自2020年12月1日起，我国对原产于日本、美国、韩国和马来西亚的进口聚苯硫
醚征收反倾销税，实施期限为5年。该反倾销措施对我国聚苯硫醚产业的经济安全和
长期发展发挥了重要作用，使得国内聚苯硫醚厂商得到快速发展机会，加速国产聚
苯硫醚的进口替代进程。另外，《石油和化学工业“十四五”发展指南》明确指
出，力争2025年工程塑料及特种工程塑料的自给率提升到85%。日益增长的国产高端
材料的需求，为新增产能提供了充足的市场空间。
公司在募集说明书“重大事项提示”之“一、募集资金投资项目新增产能消化
风险”及相关章节中补充完善本次募投项目产能消化的风险，具体如下：
“一、募集资金投资项目新增产能消化风险
公司本次募集资金主要用于年产 4.5 万吨特种高分子材料建设项目。项目建成达
产后，公司将新增 2 万吨/年的液晶高分子聚合物（LCP）改性材料产能、2 万吨/年
的聚苯硫醚（PPS）改性材料产能、5,000 吨/年高性能聚酰胺（PPA）树脂及改性材
料产能。截至 2022 年末，公司 LCP 材料年产能 8,000 吨，实际有效年产能 5,000 吨
（剔除 2014 年收购的韩国三星 LCP 项目旧产能），PPA 材料年产能 5,000 吨，PPS
产量尚处于百吨级水平。本次年产 4.5 万吨特种高分子材料建设项目中 LCP 产品扩
产倍数为 4 倍，PPA 产品扩产倍数为 1 倍，PPS 产品扩产倍数为 100 倍左右，本次建
设项目扩产倍数较大，在手订单规模相对较小。
尽管公司对于特种工程塑料产品的产能扩张是建立在对市场、品牌、技术、公
司销售能力等进行谨慎可行性研究分析的基础之上，但由于市场需求不可预测的变
化、国家宏观经济政策、行业竞争状况等多种因素的影响，募集资金投资项目建成
后若不能通过客户认证或认证周期太长，未能尽快扩大市场销售，则对本次募集资
金投资项目的销售和效益实现产生不利影响，公司本次募投项目存在产能消化不及
预期的风险。”
（二）本次募投项目新增产能消化的具体措施
公司深耕新材料领域多年，始终坚持以技术创新推动公司持续发展，通过对前
瞻性、关键性技术的不断开拓和积累，现已具备较强的技术实力与研发创新能力，
积累了诸多核心技术和生产工艺流程经验。公司特种工程塑料产品在通讯及电子领
域的散热系统和信号传输系统得到了客户的广泛认可和使用；公司新开发的低介
电、低损耗特种工程塑料产品实现了在通讯高速连接器和射频连接器中的应用；在
新能源汽车及工业领域，公司的特种工程塑料产品在电子继电器、功能阀等系统的
应用技术开发也不断取得技术突破。另一方面，公司特种工程塑料相关产品已通过
电气绝缘系统 EIS、美国保险商试验所 UL、国际标准化组织医疗器械生物学评价
ISO10993、美国国家卫生基金会 NSF、德国饮用水行业 KTW、英国水务法规咨询计
划 WARS 及法国卫生部饮用水接触 ACS 等认证。
公司将继续加强研发投入和研发团队建设，提高研发能力，丰富新材料解决方
案，充分发挥不同材料间配方、工艺、装备、市场等方面的协同作用，提高公司的
技术壁垒，增强产品市场竞争力，为公司产能消化、业绩增长奠定坚实基础。
公司秉持客户至上的发展理念，致力于成为世界一流的材料方案提供商，凭借
多样化的产品方案、先进的技术、高效的管理体系、稳定的生产能力、严格的质量
管控系统以及快速的客户响应能力，在行业内获得了良好的口碑，受到客户广泛认
可。目前，公司产品已覆盖电子电气、通讯、家电、汽车、光伏、半导体、医疗、
办公设备、水处理等众多领域。2019 年至 2021 年度，公司特种高分子材料的销售收
入从 1.72 亿元增加至 4.92 亿元，复合增长率约为 70%，收入占比由 2019 年度的
入 2.66 亿元，同比增长 20.59%，保持着良好的发展趋势。
经过多年业务发展沉淀，公司在特种工程塑料领域积累了一定的销售渠道和经
验，公司将积极向公司现有客户开发中高端特种工程塑料产品，满足客户差异化的
高分子材料需求，为公司未来业务发展提供更加强有力的市场支撑。除利用公司现
有客户储备及销售渠道外，公司销售部门还针对本次募投项目产品的目标客户进行
了全面、系统的市场开拓工作，目前正在积极推进部分意向客户的产品认证工作，
对本次募投项目产品的销售将起到重要的保障。
公司经过多年发展已建立了一支经验丰富的营销服务团队，主要成员拥有日本
宝理、日本住友、比利时索尔维、美国塞拉尼斯、荷兰帝斯曼等境外领先企业的工
作经验，能够对市场需求的变化迅速响应，并引导客户和市场的产品方向和使用习
惯，具备拓展众多国内外客户的专业化营销服务能力，未来将借助香港沃特进一步
打开国外销售渠道，能够为特种高分子材料的客户开拓提供重要的资源和技术支
持。
同时，公司制定了多项销售开拓措施。公司将通过划分市场板块、密切关注顾
客需求、及时反馈顾客信息等措施，建设更为专业的营销队伍和完善的售后服务体
系，提升响应速度，增强客户认可度和满意度。通过不断强化“全面营销服务”的
理念，优化营销服务体系，提高售前、售中、售后服务能力，满足客户全方面需
求。
四、本次募投项目预计效益情况，效益测算依据、测算过程，效益测算是否谨
慎。
公司本次非公开发行募投项目包括年产4.5万吨特种高分子材料建设项目、总部
基地及合成生物材料创新中心建设项目和补充流动资金项目三个项目，其中：总部
基地及合成生物材料创新中心建设项目和补充流动资金项目不涉及项目效益测算，
年产4.5万吨特种高分子材料建设项目涉及效益测算，具体情况如下：
（一）项目预计效益情况
本项目计算期为12年，其中项目建设期为2年，项目建设期不产生收入，第3年
生产负荷为35%，第4年生产负荷为55%，第5年生产负荷为80%，第6年完全达产，
项目完全达成后预计每年新增营业收入207,600.00万元。本项目税后内部收益率为
本项目预计于第6年完成达产，达产当年的预计效益情况如下：
序号 财务项目 金额（万元）
（二）项目效益测算依据、测算过程
本项目产品销售价格系参考公司相关产品市场行情、历史价格数据等情况综合
确定，第六年完全达产后，预计每年将新增营业收入 207,600.00 万元。具体如下：
序号 产品名称 产量（吨/年） 销售收入（万元）
合计 45,000.00 207,600.00
本项目预计第六年完全达产，达成当年生产成本为 163,807.70 万元，由直接材
料、燃料及动力费、直接人工、制造费用及其他构成，具体情况如下：
序号 财务项目 金额（万元）
生产成本合计 163,807.70
（1）直接材料
本项目达产后第一年直接材料费为148,086.16万元，原材料采购价格依据公司近
期相关产品的采购价格、市场行情等综合确定。
（2）燃料及动力费
本项目达产后第一年的燃料及动力费2,619.36万元，主要包括水电费、燃气费
等。
（3）直接人工
本项目直接人工包括工资、福利费、养老保险、失业保险、医疗保险、住房基
金等，平均工资结合公司现有工资水平确定。本项目达产年拟聘用生产人员379人，
计算得到的直接人工费用3,601.26万元。
（4）制造费用及其他
制造费用及其他区分为折旧及摊费费用、其他制造费用、运输费用等分别进行
估算。固定资产折旧按照国家有关规定采用分类直线折旧方法计算，本项目新建建
筑物折旧年限取20年，残值率取5％；机器设备原值折旧年限为10年，残值率5％；
办公设备原值折旧年限为5年，残值率5％。新增软件按10年摊销，其他资产按5年摊
销。其他制造费用按直接材料、燃料及动力费和直接人工三项合计的0.8%估算；运
输费用按每吨产品500.00元计算。
本项目的期间费用按销售百分比法并结合公司历史年度期间费用率水平、项目
实际情况等因素进行确定。项目达产年的期间费用如下：
序号 期间费用明细 金额（万元） 占营业收入比重
合计 19,733.10 9.50%
本项目城市维护建设税按照应缴纳增值税的7%计取；教育费附加按照应缴纳增
值税的5%计取；印花税以0.03%计算；所得税税率以15%计算。
综上，公司本次募投项目效益测算均系根据项目实际情况、公司自身工艺技术
水平和行业市场价格等测算得出，相关依据充分、合理。
（三）项目效益测算的合理性及谨慎性
公司本次年产 4.5 万吨特种高分子材料建设项目产品测算平均销售价格为 4.61
万元/吨，低于公司报告期内特种高分子材料的平均销售价格。
公司本次年产 4.5 万吨特种高分子材料建设项目中主要产品 LCP 测算的平均销
售价格为 5.33 万元/吨。根据深圳市致尚科技股份有限公司 IPO 审核问询函相关回
复，其近两年采购 LCP 产品的单价为 6.46-7.20 万元/吨，公司本次募投项目测算采
用的 LCP 平均销售单价低于上述价格。
公司本次年产 4.5 万吨特种高分子材料建设项目中主要产品 PPA、PPS 测算的平
均销售价格分别为 4.3 万元/吨和 3.98 万元/吨。根据杭州本松新材料技术股份有限公
司 IPO 招股说明书，其近两年 PPA 产品的销售单价为 4.48-4.71 万元/吨；根据上海
聚威新材料股份有限公司 IPO 招股说明书，其近两年高性能改性特种工程塑料（改
PPS、改性 PPA）的销售单价为 4.84-5.00 万元/吨；公司本次募投项目测算采用的
PPA、PPS 的平均销售单价低于上述产品价格。
综上，经查询同行业公司同类型产品市场价格相关公开信息，公司本次募投项
目主要产品预计销售价格相对谨慎，具有合理性。
公司本次募投年产 4.5 万吨特种高分子材料建设项目达产年的预计毛利率为
高分子材料产品的毛利率分别为 25.82%、26.58%、25.71%和 22.27%，毛利率相对较
高，主要由于特种高分子材料产品性能优异、生产工艺相对复杂、技术难度大、产
品附加值高。
本次年产 4.5 万吨特种高分子材料建设项目包括 2 万吨/年的 LCP 材料产能、2 万
吨/年的 PPS 材料产能、5,000 吨/年 PPA 材料产能。截至目前，境内同行业上市公司
中金发科技涉及 LCP、PPA 材料生产，普利特涉及 LCP 材料的生产，新和成涉及
PPS 材料生产，但仅有金发科技、新和成可以根据其披露的信息计算出与公司本次募
投特种高分子材料产品相关业务的毛利率。
公司 业务类别 2021 年度 2020 年度 2019 年度
金发科技 新材料/特种工程塑料 33.90% 39.66% 26.09%
新和成 新材料 32.22% 38.30% 21.27%
平均值 33.06% 38.98% 23.68%
数据来源：同花顺 iFinD，上述上市公司公开披露资料
公司本次募投年产 4.5 万吨特种高分子材料建设项目达产年的预计毛利率为
次年产 4.5 万吨特种高分子材料建设项目毛利率的预测较为谨慎，具有合理性。
五、补充披露情况
相关内容已在本次发行尽调报告“第九章 关于发行人募集资金运用的调查”之
“二、发行人本次募集资金运用情况”进行了补充披露。
六、请保荐机构发表核查意见
（一）核查程序
保荐机构履行了如下核查程序：
议等资料，分析本次募投项目各项投资是否属于资本性投入，了解本次募投项目在
董事会前已投入金额；
等；
模的合理性及产能消化的具体措施；
过程，并与同行业上市公司相关业务毛利率进行比对。
（二）核查结论
经核查，保荐机构认为：
均属于资本性支出；总部基地及合成生物材料创新中心建设项目拟使用募集资金
补充流动资金金额合计占本次拟使用募集资金总额的28.04%，未超过30%，符合中国
证监会《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、
第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第
事会前投入募集资金的情形；
条件，并已制定切实可行的新增产能消化措施；
行业资料，测算依据合理充分，测算过程符合商业逻辑，效益测算谨慎。
问题2
请申请人说明报告期至今，公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情
况，并结合公司主营业务，说明公司最近一期末是否持有金额较大、期限较长的财务性
投资（包括类金融业务）情形，同时对比目前财务性投资总额与本次募集资金规模和
公司净资产水平说明本次募集资金量的必要性。
请保荐机构发表核查意见。
【回复】
一、财务性投资和类金融业务的认定
（一）财务性投资的认定标准
根据中国证监会《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一
条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货
法律适用意见第18号》的规定：
“（一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务
（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关
的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风
险较高的金融产品等。
（二）围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购
或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符
合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
（三）上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融业务
的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。
（四）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的财务
性投资，不纳入财务性投资计算口径。
（五）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表
归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金
额）。
（六）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投
资金额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资意向或者
签订投资协议等。”
（二）类金融业务的认定标准
根据中国证监会《监管规则适用指引——发行类第7号》的规定：“除人民银
行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活
动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、融资担保、商业保
理、典当及小额贷款等业务。”
二、报告期至今，公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况
报告期初至本反馈意见回复出具之日，公司实施或拟实施的财务性投资及类金融
业务具体情况如下：
（一）类金融
报告期初至本反馈意见回复出具之日，公司不存在投资或从事融资租赁、商业保
理和小贷业务等类金融业务的情形，亦无拟投资或从事类金融业务的计划。
（二）投资产业基金或并购基金
报告期初至本反馈意见回复出具之日，公司不存在投资或设立产业基金和并购基
金的情形，亦无拟投资或设立产业基金和并购基金的计划。
（三）拆借资金
报告期初至本反馈意见回复出具之日，公司不存在对外拆借资金的情形，亦无对
外拆借资金的计划。
（四）委托贷款
报告期初至本反馈意见回复出具之日，公司不存在委托贷款的情形，亦无委托贷
款的计划。
（五）以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资
报告期初至本反馈意见回复出具之日，公司不存在以超过集团持股比例向集团财
务公司出资或增资的情形，亦无拟实施前述行为的计划。
（六）购买收益波动大且风险较高的金融产品
报告期初至本反馈意见回复出具之日，公司不存在购买收益波动大且风险较高的
金融产品的情形，亦无拟购买前述产品的计划。
（七）非金融企业投资金融业务
报告期初至本反馈意见回复出具之日，公司不存在投资金融业务的情形，亦无拟
投资金融业务的计划。
（八）其他
报告期初至本反馈意见回复出具之日，公司存在使用暂时闲置的募集资金购买短
期银行理财产品的情形。具体情况如下：
单位：万元
序
产品名称 产品类型 购买金额 起息日 到期日 是否赎回
号
民生银行综合财富管理
（2018年第730期）
中银保本理财-人民币
按期开放理财产品
中银保本理财-人民币
按期开放理财产品
重庆农村商业银行结构
性存款
重庆农村商业银行结构
性存款
重庆农村商业银行结构
性存款
重庆农村商业银行结构
性存款
由上表可见，公司购买的银行理财产品属于风险较小、期限较短、流动性较强、
安全性较高的短期银行保本理财产品或结构性存款，公司购买上述产品系对暂时闲置
的募集资金进行的短期现金管理，不属于购买收益波动大且风险较高的金融产品，不
属于《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第
四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18
号》规定的财务性投资。
入类医疗器械、航空航天装备组件、半导体制造装备组件等领域的广泛应用前景，以
及多方合作后可实现从原材料到终端的全产业链布局优势，公司以自有资金600万元
对深圳协同创新高科技发展有限公司（以下简称“协同创新”）进行增资，增资完成
后公司持有协同创新20%的股份，并委派1名董事。截至2022年9月30日，公司对协同
创新投资的账面余额为491.63万元，占公司合并报表归属于母公司净资产的0.42%。
公司对协同创新的投资系围绕产业链下游以获取客户资源、拓展业务渠道为目的
的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，因此不属于财务性投资。
份有限公司（以下简称“东海聚合”），故在公司收购浙江科赛后，东海聚合成为公
司间接参股公司。截至2022年9月30日，公司持有东海聚合该项投资的账面余额为
东海聚合系一家投资型公司，因此由收购浙江科赛而导致的公司对东海聚合的参
股投资系财务性投资，但不属于金额较大的财务性投资，且该笔投资与本次发行的董
事会决议日的时间间隔已超过六个月。
截至本反馈意见回复出具之日，公司不存在拟实施财务性投资及类金融业务的相
关安排。
综上，报告期初至本反馈意见回复出具之日，除对东海聚合的投资属于财务性投
资外，公司不存在其他实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的情形。
三、结合公司主营业务，说明公司最近一期末是否持有金额较大、期限较长的财
务性投资（包括类金融业务）情形，同时对比目前财务性投资总额与本次募集资金规
模和公司净资产水平说明本次募集资金量的必要性
（一）公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类
金融业务）情形
公司主营业务为高性能功能高分子材料合成、改性和成品的研发、生产制造、销
售，不涉及类金融业务。截至2022年9月30日，公司不存在投资产业基金、并购基
金、拆借资金、委托贷款、以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资、购买收
益波动大且风险较高的金融产品、投资金融业务或开展类金融业务的情形，但存在其
他财务性投资情形，为对东海聚合的股权投资，具体如下：
单位：万元
截至2022年9 占合并报表归
截至2022年9月
序号 公司名称 月30日财务 属于母公司净 备注
性投资余额 资产的比例
科赛导致间接参股
合计 100.80 100.80 0.09%
截至2022年9月30日，公司财务性投资合计账面余额为100.80万元，占公司合并报
表归属于母公司净资产的比例为0.09%，未超过30%，公司最近一期末不存在持有金
额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）的情形。
（二）财务性投资与本次募集资金规模和公司净资产水平匹配情况
本次非公开发行股票拟募集资金总额不超过119,583.62万元（含本数），扣除发
行费用后，实际募集资金净额将投资于以下项目：
单位：万元
募集资金拟投入金
序号 项目名称 项目投资总额
额
合计 136,986.79 119,583.62
截至2022年9月30日，公司财务性投资为100.80万元，占合并报表归母净资产的比
例为0.09%，占本次拟募集资金总额的比例为0.08%，占比较小。
公司本次非公开发行募集资金拟投资于年产4.5万吨特种高分子材料建设项目、总
部基地及合成生物材料创新中心建设项目和补充流动资金项目，有利于丰富公司产品
种类、完善产品布局进而提升公司产品协同性，亦能有效优化公司资产负债结构，提
高公司抗风险能力。本次募投项目系公司根据现有业务发展情况及未来发展战略等因
素确定，投资金额有切实充分的测算依据，且本次募投项目中费用性支出和补充流动
资金金额合计占本次拟使用募集资金总额的比例未超过30%，符合中国证监会《<上
市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、
第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号》的有
关规定。本次募集资金规模合理，具有必要性。
综上所述，报告期初至本反馈意见回复出具之日，除对东海聚合的投资属于财务
性投资外，公司不存在其他实施或拟实施的财务性投资（包括类金融业务）的情形；
公司对东海聚合的投资发生于本次发行董事会决议日六个月之前，该财务性投资占公
司截至2022年9月30日合并报表归属于母公司净资产的比例为0.09%，占比较小；公司
在最近一期末不存在持有金额较大、期限较长财务性投资（包括类金融业务）的情
形；本次募集资金需求量系公司根据现有业务发展情况及未来发展战略等因素确定，
具有必要性和合理性。
四、保荐机构核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，保荐机构执行的核查程序如下：
报告期初至本反馈意见回复出具之日，发行人是否存在已实施的财务性投资，以及
最近一期末持有的财务性投资情况；
务性投资计划；
本次募集资金量的必要性和合理性。
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：
外，发行人不存在其他实施或拟实施的财务性投资（包括类金融业务）的情形；发行
人对东海聚合的投资发生在本次发行董事会决议日六个月之前，该财务性投资占发行
人截至2022年9月30日合并报表归属于母公司净资产的比例为0.09%，占比较小；
业务）的情形；本次募集资金需求量系发行人根据现有业务发展情况及未来发展战略
等因素确定，具有必要性和合理性。
问题3
申请人报告期各期末应收账款余额较高。
请申请人补充说明：（1）报告期各期末应收账款余额较高的原因及合理性，信
用政策与同行业是否存在较大差异，是否存在放宽信用政策情形；（2）结合账龄、期
后回款及坏账核销情况、同行业可比公司情况等说明应收账款坏账准备计提是否充
分。
请保荐机构发表核查意见。
【回复】
一、报告期各期末应收账款余额较高的原因及合理性，信用政策与同行业是否存
在较大差异，是否存在放宽信用政策情形
（一）报告期各期末应收账款余额较高的原因及合理性
报告期各期末，公司应收账款余额较高主要由于营业收入规模的不断扩大导
致。报告期内，公司应收账款期末余额占营业收入的比例分别为27.81%、28.15%、
具有合理性。
报告期内，公司应收账款期末余额与营业收入的匹配情况具体如下：
单位：万元
项目
/2022 年 1-6 月 /2021 年度 /2020 年度 /2019 年度
应收账款期末余额 34,648.42 38,212.51 32,447.59 25,034.04
营业收入 72,752.77 153,963.48 115,281.57 90,015.83
占比 23.81% 24.82% 28.15% 27.81%
应收账款账面价值 33,095.13 36,602.18 31,125.71 23,994.03
注：2022年6月末应收账款余额占当期营业收入的比例已年化
报告期内，公司不断向高附加值材料产品和产业链进行布局延伸，持续推动公司
产品结构的优化升级。随着公司市场拓展能力的提升以及特种高分子业务收入的持续
增长，营业收入规模不断扩大，导致报告期各期末应收账款余额逐年增长，但其占营
业收入比例总体稳定且呈下降趋势。
报告期各期，公司与同行业可比公司的应收账款期末余额占营业收入的比例情况
如下：
公司简称 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
金发科技 14.28% 13.92% 12.34% 14.12%
普利特 33.58% 33.44% 31.72% 36.78%
道恩股份 19.14% 18.89% 14.92% 18.63%
公司简称 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
国恩股份 12.51% 14.11% 14.64% 17.67%
会通股份 25.46% 26.58% 26.35% 23.08%
南京聚隆 28.70% 29.31% 31.84% 29.55%
聚赛龙 19.65% 25.53% 29.34% 26.70%
平均值 21.90% 23.11% 23.02% 23.79%
公司 23.81% 24.82% 28.15% 27.81%
注：2022年6月末应收账款余额占当期营业收入的比例已年化
如上表所示，公司应收账款期末余额占营业收入的比例处于同行业可比公司中位
水平，与同行业可比公司相比，不存在重大差异。
综上，报告期各期末公司应收账款余额较高主要系营业收入规模增长所致，具有
合理性，其占营业收入比例总体稳定且呈下降趋势，与同行业可比公司相比不存在重
大差异。
（二）信用政策与同行业是否存在较大差异，是否存在放宽信用政策情形
根据公开披露信息整理，公司与同行业可比公司的信用政策情况如下：
证券简称 信用政策 信息来源
公司给予客户的信用账期为 60 天，同时对低毛
关于 2019 年半年度报告事
金发科技 利订单实施价格管控，严控信用账期，一般收取
后审核问询函的回复公告
现款或款到发货
非公开发行股票申请文件
公司总体给予客户的信用期通常为 30-90 天， 主
普利特 的反馈意见的回复（2022
要客户以 90 天为主
年）
公司对于不同产品类型以及不同客户的结算方 非公开发行 A 股股票申请
道恩股份 式、期限有所差异，除 2020 年熔喷料销售大多 文件反馈意见回复报告
先款后货外，一般给予客户 1-3 个月的信用期 （2022 年）
对于下游行业知名企业即大客户及公司的长期合
作客户，其付款方式根据客户信用等级不同采用
不同的信用期限及信用额度，其中信用度越高、 非公开发行股票申请文件
国恩股份 合作时间越长、采购额越大的客户获得的信用政 反馈意见的回复说明
策也越优惠，信用期限一般为 30-90 天。对于小 （2017 年）
客户，基本上采用款到发货的方式，在结清款项
发货的同时，确认销售收入
公司根据客户的合作时长、销售规模、历史回款 向不特定对象发行可转换
会通股份 情况等综合评定，一般会给予 30-90 天不等的账 公司债券募集说明书
期 （2022 年）
对于长期客户或战略客户，付款方式根据客户的 向不特定对象发行可转换
南京聚隆 信用等级不同采用限额和限时的货款信用，大部 公司债券募集说明书
分账期为 30-90 天；对于新客户，基本上采用款 （2022 年）
证券简称 信用政策 信息来源
到发货的方式
公司根据客户信用度、合作时间、采购额、市场
知名度等因素对客户进行评级，将客户分为不同
公司 信用等级，对不同信用等级的客户采用不同的信 -
用政策和信用额度。总体来看，公司客户信用期
限一般以月结 30-90 天为主
综上，公司信用政策与同行业可比公司不存在重大差异。
报告期内，公司的应收账款周转率及应收账款周转天数情况如下：
项目 2022年1-6月 2021年度 2020年度 2019年度
应收账款周转率（次） 2.09 4.55 4.18 3.56
应收账款周转天数（天） 86 79 86 101
注：2022 年 1-6 月应收账款周转天数已年化
报告期内，公司应收账款周转天数分别为 101 天、86 天、79 天和 86 天，应收账
款周转天数整体呈缩短趋势，且与公司的信用政策相匹配。公司与客户关于付款节
点、付款比例、信用期等信用政策的约定主要通过商务谈判后以合同或订单的形式
确定。报告期内，公司对主要客户信用政策总体稳定，不存在通过放宽信用政策获
取业务的情形。
综上，公司的信用政策在报告期内不存在重大变化，且与同行业可比公司相比
不存在重大差异，报告期内不存在放宽信用政策获取业务的情形。
二、结合账龄、期后回款及坏账核销情况、同行业可比公司情况等说明应收账款
坏账准备计提是否充分
（一）账龄分布情况
报告期各期末，公司应收账款账龄分布情况如下：
单位：万元
账龄 2022-06-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
合计 34,648.42 38,212.51 32,447.59 25,034.04
报告期各期末，公司应收账款账龄集中于 1 年以内，占全部应收账款的比例在
（二）期后回款情况
报告期各期末，公司应收账款期后回款情况如下：
单位：万元
项目
/2022 年 1-6 月 /2021 年度 /2020 年度 /2019 年度
应收账款期末余额 34,648.42 38,212.51 32,447.59 25,034.04
期后回款金额（注） 29,817.28 33,677.99 25,007.74 19,229.37
期后回款比例 86.06% 88.13% 77.07% 76.81%
注：截至 2019、2020、2021 年末的应收账款的期后回款统计口径为期后 6 个月内的回款金
额；截至 2022 年 6 月 30 日末的应收账款的期后回款统计口径为期后 5 个月内的回款金额
如上表所示，报告期各期末公司应收账款期后回款整体情况良好。
（三）坏账核销情况
报告期内，公司未发生坏账核销情况。
（四）同行业可比公司坏账计提情况
公司与同行业可比公司应收账款坏账计提政策对比情况如下：
金发 道恩 国恩 会通 南京 沃特
账龄 普利特 聚赛龙
科技 股份 股份 股份 聚隆 股份
注：上述数据源自各上市公司披露公告
如上表所示，公司对于 6 个月以内的应收账款的坏账准备计提比例高于金发科
技、道恩股份、国恩股份、聚赛龙，与普利特一致；1 年至 5 年以内的坏账计提比例
低于同行业可比公司。报告期各期末，公司应收账款账龄 90%左右集中于 1 年以
内，且应收账款期后 6 个月内的回款平均在 80%以上。结合公司应收账款的账龄结
构、期后回款等情况，公司应收账款的坏账计提与同行业可比公司相比不存在重大
差异，公司应收账款坏账准备的计提相对谨慎。
另外，公司对报告期内主要客户的应收账款向中国出口信用保险公司购买了信
用保险，从而加强了公司应收账款回收风险的控制。
公司与同行业可比公司的坏账计提情况如下：
证券简称 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
金发科技 4.04% 4.00% 4.80% 5.35%
普利特 4.75% 4.80% 3.90% 3.85%
道恩股份 2.87% 3.26% 5.33% 7.08%
国恩股份 2.54% 2.65% 2.23% 1.97%
会通股份 5.78% 5.82% 5.52% 5.40%
南京聚隆 11.76% 11.14% 10.56% 11.75%
聚赛龙 2.82% 2.31% 2.32% 2.44%
平均值 4.94% 4.85% 4.95% 5.41%
沃特股份 4.48% 4.21% 4.07% 4.15%
如上表所示，公司报告期各期末的应收账款坏账计提的整体比例略低于同行业
可比公司平均水平，但均高于国恩股份、聚赛龙；2021 年末和 2022 年 6 月末的整体
计提比例还要高于道恩股份、金发科技，总体而言，公司应收账款坏账计提充分。
综上，通过综合分析公司应收账款的账龄分布、期后回款、坏账核销情况，对
比分析公司与同行业可比公司坏账准备计提情况，公司已充分计提了应收账款坏账
准备，并针对应收账款购买了信用保险，应收账款发生坏账损失的风险较小。
三、保荐机构核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，保荐机构执行的核查程序如下：
表，分析并了解应收账款余额较高的原因及合理性；
况、应收账款坏账准备计提政策；
收账款坏账准备计提情况、应收账款账龄结构等信息；
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：
导致；报告期内，发行人应收账款期末余额占营业收入的比例分别为 27.81%、
相应增加，具有合理性；发行人的信用政策在报告期内不存在重大变化，且与同行
业可比公司相比不存在重大差异，报告期内不存在放宽信用政策获取业务的情形；
例在90%左右，应收账款回收风险较低；发行人应收账款期后回款整体情况良好；报
告期内，发行人未发生应收账款坏账核销情况；发行人应收账款的坏账计提与同行
业可比公司相比不存在重大差异；发行人已充分计提了应收账款坏账准备，并针对
应收账款购买了信用保险，应收账款发生坏账损失的风险较小。
问题4
申请人报告期各期末存货余额较高。
请申请人补充说明：（1）报告期各期末存货余额较高的原因及合理性，是否与同
行业可比公司情况相一致，是否存在库存积压情况；（2）结合库龄、期后销售及同行
业可比公司情况说明存货跌价准备计提是否充分。
请保荐机构发表核查意见。
【回复】
一、报告期各期末存货余额较高的原因及合理性，是否与同行业可比公司情况相
一致，是否存在库存积压情况
（一）报告期各期末存货余额较高的原因及合理性
报告期各期末，随着公司销售规模的不断扩大，存货余额持续增长，存货具体
构成及变动情况如下：
单位：万元
项目 占比 占比 占比 占比
金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%）
原材料 39,603.34 68.33 30,097.15 60.44 20,148.63 60.47 14,733.32 48.98
库存商品 9,848.85 16.99 9,230.01 18.53 6,492.83 19.49 6,646.20 22.10
发出商品 5,389.29 9.30 7,824.78 15.71 4,563.11 13.69 6,882.09 22.88
在产品 3,106.69 5.36 2,634.28 5.29 2,111.18 6.34 1,816.22 6.04
委托加工物资 7.43 0.01 13.13 0.03 4.77 0.01 - -
合计 57,955.60 100.00 49,799.36 100.00 33,320.52 100.00 30,077.82 100.00
报告期各期末，公司存货主要由原材料、库存商品和发出商品构成，三项合计
占比均超过 90%。报告期各期末，公司存货余额较高及其变动的原因如下：
报告期内，公司产品成本中的原材料成本占比保持在 90%左右，占比较高。为
保证生产的连续性，公司需要储备足够的原材料，使得报告期各期末原材料规模较
大。报告期 各期末， 公司原材料 余额分别 为 14,733.32 万元、 20,148.63 万元、
期内销售规模持续增大，公司相应增加了主要材料的备货量；（2）2020 年下半年
起，随着大宗商品涨价，原材料采购价格上涨，供应链不稳定的风险，公司增加部
分原材料储备以保障生产的稳定性；（3）部分原材料如碳纤维、阻燃剂等的市场供
应相对紧张，对公司生产产生一定的压力，为此，公司根据原材料市场供应及自身
业务需求情况，提升了该部分原材料的储备量，以保证后续生产及供应稳定；（4）
基于业务发展布局和未来新建项目产能消化需要，公司提前布局部分特种高分子材
料产品，增加了期末库存余额。
报告期各期末，公司库存商品、发出商品和在产品合计余额分别为 15,344.51 万
元、13,167.12 万元、19,689.07 万元和 18,344.83 万元，随公司销售规模的扩大有所增
长，但总体上相对稳定，其中 2021 年因 PTFE 等特种高分子材料业务快速发展，为
更好响应客户需求，公司增加了部分产品生产量和库存量。
综上，公司存货余额较高具有合理性。
（二）是否与同行业可比公司情况相一致
报告期各期末，公司与同行业可比公司的存货余额及增长情况具体如下：
单位：万元
项目
余额 增长额 增长率 余额 增长额 增长率 余额 增长额 增长率 余额
金发科技 595,650.57 63,935.16 12.02% 531,715.41 127,568.92 31.57% 404,146.49 70,561.22 21.15% 333,585.27
普利特 103,218.15 16,533.25 19.07% 86,684.90 13,202.74 17.97% 73,482.16 8,565.67 13.19% 64,916.49
道恩股份 41,486.89 -3,700.90 -8.19% 45,187.79 5,054.02 12.59% 40,133.77 6,895.28 20.74% 33,238.49
国恩股份 230,776.46 21,002.68 10.01% 209,773.78 68,020.40 47.99% 141,753.38 4,923.61 3.60% 136,829.77
会通股份 69,389.55 7,235.05 11.64% 62,154.50 9,707.13 18.51% 52,447.37 -8,217.01 -13.55% 60,664.38
南京聚隆 33,267.78 1,707.21 5.41% 31,560.57 1,566.39 5.22% 29,994.18 12,308.24 69.59% 17,685.94
聚赛龙 22,219.38 -2,239.27 -9.16% 24,458.65 4,221.20 20.86% 20,237.45 6,739.31 49.93% 13,498.14
平均值 156,572.68 14,924.74 10.54% 141,647.94 32,762.97 30.09% 108,884.97 14,539.47 15.71% 92,577.39
沃特股份 57,955.60 8,156.24 16.38% 49,799.36 16,478.84 49.46% 33,320.52 3,242.70 10.78% 30,077.82
如上表所示，报告期内，因供应链紧张、原材料价格上涨等因素影响，同行业
可比公司多数采取了增加存货储备的策略。公司期末存货余额的变动与同行业可比
公司不存在重大差异，具有合理性。
（三）是否存在库存积压情况
报告期各期末，公司存货库龄主要集中于 1 年以内，且存货保存期限较长，通常
情况下不会发生损坏、变质等情形，因此库龄相对较长的产品和原材料仍具备使用
价值和销售价值，公司不存在长期积压无法利用或销售的存货。存货库龄具体情况
参见本题回复之“二、（一）报告期各期末的存货库龄情况”。
公司产品期后销售情况良好，实现期后销售的比例分别为 81.93%、75.86%、
“二、（二）公司期后销售情况”。
综上所述，报告期内，受销售收入规模不断扩大、特种高分子材料业务持续发
展、部分原材料供应紧张等的影响，以及应对原材料供应链不稳定的风险，公司相
应增加了存货储备；同行业可比公司也采取了类似的存货储备策略，公司与同行业
可比公司情况一致，具有合理性；公司不存在库存积压的情况。
二、结合库龄、期后销售及同行业可比公司情况说明存货跌价准备计提是否充分
（一）报告期各期末的存货库龄情况
报告期各期末，公司存货的库龄分布情况如下：
单位：万元
库龄 占比 占比 占比 占比
金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%）
合计 57,955.60 100.00 49,799.36 100.00 33,320.52 100.00 30,077.82 100.00
报告期各期末，公司存货库龄主要在 1 年以内，占比均在 97%左右，存货库龄
结构合理。公司原材料主要为通用性较强的 PC、ABS 等大宗商品和供应较为紧张的
碳纤维、阻燃剂等材料，库存商品和发出商品性能稳定、销路通畅，库龄 1 年以上的
存货金额及占比较低。
（二）公司期后销售情况
报告期内，公司库存商品和发出商品的期后销售情况如下：
单位：万元
项目
/2022 年 1-6 月 /2021 年度 /2020 年度 /2019 年度
库存商品和发出商品期末余额 15,238.14 17,054.79 11,055.94 13,528.29
期后销售成本（注） 11,858.37 14,539.53 8,387.28 11,083.92
期后销售比例 77.82% 85.25% 75.86% 81.93%
注：存货期后销售成本指期后 6 个月内对应销售的成本金额；截至 2022 年 6 月 30 日末期后
回款统计口径为期后 5 个月内的对应销售的成本金额
报告期内，公司库存商品和发出商品的期后销售比例分别为 81.93%、75.86%、
（三）存货跌价准备计提是否充分
公司存货按照成本与可变现净值孰低计量，其中存货可变现净值的具体确定方
法如下：
存货项目 可变现净值确定方法 持有目的
以资产负债表日各类产品平均售价减去至完工、销售
用于加工生产为
原材料、在制品 将要发生的成本费用；至完工、销售后将要发生的成
产成品
本、费用以当年实际发生数据确定。
以所对应的销售合同的产品售价减去至完工、销售时
用于加工生产为
在产品 估计将要发生的成本、费用的金额，确定其可变现净
产成品
值。
以所对应的销售合同的产品售价减去销售费用和相关
产成品、发出商品 用于对外出售
税费后的金额，确定其可变现净值。
同行业可比公司存货跌价准备计提政策的具体情况如下：
证券简称 存货跌价准备计提政策
资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。当存货成本高于其可变
现净值的，应当计提存货跌价准备。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计
售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。
产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营
过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可
金发科技
变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品
的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金
额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净
值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分
的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
证券简称 存货跌价准备计提政策
产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营
过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可
变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品
的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金
额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净
值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分
的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
普利特
期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货，按
照存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相
同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提存货跌
价准备。
除有明确证据表明资产负债表日市场价格异常外，存货项目的可变现净值以资产负
债表日市场价格为基础确定。
本期期末存货项目的可变现净值以资产负债表日市场价格为基础确定。
可变现净值是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成
本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得
的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。
道恩股份
在资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本
时，提取存货跌价准备。存货跌价准备按单个存货项目的成本高于其可变现净值的
差额提取。对于数量繁多、单价较低的存货，按存货类别计提存货跌价准备。
期末存货按成本与可变现净值孰低原则计量。当存货的可变现净值低于成本时，提
取存货跌价准备。
产成品、自制半成品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，其可变现净值
国恩股份
按该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定；用于生产而持
有的材料存货，其可变现净值按所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要
发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定。
资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本高于可变
现净值的差额计提存货跌价准备。
直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售
费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经
会通股份
营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的
销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一
部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与
其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。
存货可变现净值按存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售
费用以及相关税费后的金额确定。
期末，按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，计入当期损
南京聚隆
益；以前减记存货价值的影响因素已经消失的，减记的金额应当予以恢复，并在原
已计提的存货跌价准备金额内转回，转回的金额计入当期损益。对于数量繁多、单
价较低的存货，按存货类别计提存货跌价准备。
本公司根据存货会计政策，按照成本与可变现净值孰低计量，对成本高于可变现净
聚赛龙 值及陈旧和滞销的存货，计提存货跌价准备。存货减值至可变现净值是基于评估存
货的可售性及其可变现净值。
综上，公司与同行业可比公司的存货跌价计提政策不存在明显差异。
报告期各期末，公司存货余额中原材料占比相对较高，各期末原材料余额分别为
PC、ABS、阻燃剂、碳纤维和特种工程塑料及其原料等为主，其中：PC、ABS为大
宗商品，通用性强且具有较好的流通性；阻燃剂、碳纤维等原材料的市场供应相对紧
张，采购价格总体呈上涨趋势；碳纤复合材料和特种工程塑料类产品的附加值相对较
高，毛利率空间相对较大，因此，公司各期末原材料不存在减值迹象。同行业可比公
司中大多也未对或较少对原材料计提跌价准备。
报告期各期末，公司的产成品（库存商品和发出商品）以特种高分子材料和工程
塑料合金为主，随着附加值相对较高的特种高分子材料收入及占比的不断提升，相关
存货余额及占比亦不断增加。由于公司产成品工艺稳定、销路通畅、具有一定的毛利
空间，因此公司库存商品、发出商品不存在可变现净值低于成本的情形。
综上，报告期内，公司期末存货库龄主要为1年以内，期后销售情况良好，与同
行业可比公司的存货跌价准备计提政策不存在重大差异，公司各期末存货不存在毁损
及可变现净值低于成本的迹象，未计提存货跌价准备具有合理性。
三、保荐机构核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，保荐机构执行的核查程序如下：
公司存货余额较高的原因及合理性；查阅同行业可比上市公司定期报告及招股说明
书，分析同行业可比公司的存货余额较高和增长较大的原因及合理性；
亏、盘盈、滞销、毁损变质等异常情况；
准备计提的合理性；
提政策，分析发行人与同行业可比公司政策是否存在重大差异，复核了存货跌价准
备的测试方法和测算过程。
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：
司增加存货储备的情况一致，具有合理性；公司存货不存在积压的情形；
好，存货不存在毁损及可变现净值低于成本的迹象，发行人存货跌价计提政策与同
行业可比公司相比不存在重大差异。
问题5
申请人报告期各期末在建工程余额较大且逐年大幅增长。
请申请人补充说明报告期各期末在建工程余额较大且逐年大幅增长的原因及合
理性；请保荐机构及会计师核查报告期各期末申请人在建工程转固是否及时准确并发
表明确意见。
【回复】
一、报告期各期末在建工程余额较大且逐年大幅增长的原因及合理性
报告期各期末，公司在建工程余额及其变动情况如下：
单位：万元
项目名称 2022-06-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
特种工程塑料聚酰胺 10,000 吨/年、特种工程
塑料聚砜 10,000 吨/年项目（一、二期项目）
芳醚酮高分子材料项目
深圳总部基地 3,444.32 3,277.41 851.98 -
年产 10,000 吨高性能新材料及半导体、5G 通
讯装备项目
江苏新材料项目 3,171.37 1,097.08 1,764.05 535.44
设备更新改造工程 1,093.41 142.90 - -
其他零星工程 376.75 376.75 664.85 662.62
合计 44,337.79 34,458.70 9,316.18 2,039.22
如上表所示，报告期各期末，公司在建工程余额较大且逐年大幅增长，主要由
于 2020 年非公开募投项目“特种工程塑料聚酰胺 10,000 吨/年、特种工程塑料聚砜
亿元，于 2020 年 4 月开始施工建设，由于该项目投资规模相对较大，且报告期内尚
处于陆续建设过程中，导致公司 2020 年末至 2022 年 6 月末的在建工程余额较大且逐
年增加。截至 2022 年 9 月末，该项目中的厂房和部分聚酰胺生产线达到预定可使用
状态，已转入固定资产核算，合计转入固定资产的金额为 18,296.52 万元。
吨高性能新材料及半导体、5G 通讯装备项目”项目投资建设的影响。“深圳总部基
地”大楼为公司与其他 14 家公司一起参与的深圳市南山区政府探索实施的总部“联
合上楼”项目，公司未来按比例享有其中部分物业。该联合共建的“科技联合大
厦”预计总投资额为 23.10 亿元，采用联合委托代建的方式，各参与公司共同授权深
圳市深汇通投资控股有限公司（南山区国资平台公司）统筹推进建设工作，并按季
度支付建设资金。目前，该“科技联合大厦”仍在持续建设中，预计 2025 年 5 月左
右完工。“年产 10,000 吨高性能新材料及半导体、5G 通讯装备项目”为浙江科赛产
能扩建项目，该项目预计投资总额为 5.25 亿元，2021 年 11 月开始建设，截至 2022
年 11 月 30 日该项目仍在建设过程中，尚未达到预定可使用状态。
“20,000 吨/年液晶高分子材料和 1,000 吨/年聚芳醚酮高分子材料项目”的影响，该
项目预计投资总额 3 亿元，于 2022 年 3 月开始施工建设，截至 2022 年 11 月 30 日该
项目仍在建设过程中，尚未达到预定可使用状态。
二、报告期各期末公司在建工程转固及时、准确
（一）公司在建工程转固具体政策
公司在建工程按实际成本计价，达到预定可使用状态时转入固定资产。具体来
说，对于机器设备安装工程，在机器设备到货后，先记入在建工程科目核算；在机器
设备安装调试合格，经由公司采购部、设备部、生产部或研发部等部门进行正式验
收，形成正式的验收报告后，将待安装的机器设备由在建工程转入固定资产核算；对
于合成生产线建设项目，由于其投资规模相对较大，配方、工艺、技术参数等相对复
杂，公司根据在建项目竣工验收、试生产情况综合判断其是否达到预定可使用状态，
并相应结转固定资产；对于新建厂房，公司在厂房建设完工，达到预定可使用状态时
结转至固定资产。
（二）公司在建工程转入固定资产的情况
报告期各期，公司在建工程转入固定资产的金额分别为 973.13 万元、3,740.57 万
元、2,733.79 万元和 0.00 万元，主要是江苏新材料的机器设备安装工程、厂房改造、
新建仓库等达到预定可使用状态，转入固定资产核算所致。
截至 2022 年 6 月末，公司主要在建工程项目“特种工程塑料聚酰胺 10,000 吨/
年、特种工程塑料聚砜 10,000 吨/年项目（一、二期项目）”、“20,000 吨/年液晶高
分子材料和 1,000 吨/年聚芳醚酮高分子材料项目”、“深圳总部基地”、“年产
预定可使用状态，未转入固定资产核算，具有合理性。截至 2022 年 9 月末，“特种
工程塑料聚酰胺 10,000 吨/年、特种工程塑料聚砜 10,000 吨/年项目（一、二期项
目）”中的厂房和部分聚酰胺生产线达到预定可使用状态，已转入固定资产核算，
合计转入固定资产的金额为 18,296.52 万元。
三、保荐机构和会计师核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，保荐机构和会计师执行的核查程序如下：
程项目进展情况及变动原因；
况、核算情况、结转固定资产情况等；
同进行核查；抽查发行人主要机器设备采购相关的过程文件；
对；
况、项目进度情况、结算情况、双方是否存在关联关系等相关内容；
否真实、准确；
谈相关项目负责人，复核在建工程是否达到预定可使用状态，并与发行人账面转固
情况进行对比分析。
（二）核查意见
经核查，保荐机构和申请人会计师认为：
发行人报告期各期末在建工程余额较大且逐年大幅增长具有合理性，报告期内
公司在建工程转固及时准确。
问题6
请申请人补充说明上市公司及控股子公司和参股公司是否存在房地产业务，是
否存在募集资金投入房地产的情况。请保荐机构和律师发表核查意见。
【回复】
一、上市公司及控股子公司和参股公司不存在房地产业务
截至本反馈意见回复出具之日，公司及其控股子公司和参股公司的经营范围、
是否存在房地产业务等情况如下：
序 是否存在房
公司名称 经营范围
号 地产业务
新型工程塑料、高性能复合材料，碳材料复合材料（含碳纤
维、碳纳米管、石墨烯或其他碳材料）、芳纶复合材料、特
种纤维材料、树脂基复合材料、环保材料及其它相关材料的
技术开发及国内贸易（不含专营、专控、专卖商品）；设备
租赁（不配备操作人员的机械设备租赁、不包括金融租赁活
动）；经济信息咨询（不含限制项目）；经营进出口业务
（法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项
目须取得许可后方可经营）。许可经营项目是：新型工程塑
料、高性能复合材料，碳材料复合材料（含碳纤维、碳纳米
管、石墨烯或其他碳材料）、芳纶复合材料、特种纤维材
料、树脂基复合材料、环保材料及其它相关材料的加工、生
产；租赁和商务服务业。
生产经营新型高分子塑料合金及辅助材料，产品在国内、外
市场销售。
新材料技术研究、技术咨询、技术推广，改性工程塑料生
产、销售，自营和代理各类商品和技术的进出口业务（国家
资回收（国家有专项审批规定的项目除外），高分子材料制
品研发、生产（不含高分子材料）、销售。
特种工程塑料制品生产、技术开发、技术咨询及技术推广服
务，液晶高分子材料、液晶高分子材料生产设备、计算机及
其辅助设备销售，自营和代理各类商品和技术的进出口业务
（国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外）。
许可项目：高分子材料及其制品、化学原料、化学助剂（以
上经营范围不含危险化学品）的生产。一般项目：高分子材
化学品）的研发、技术咨询、技术推广、技术转让；模具设
计及开发；化工设备销售及租赁，电子元器件制造。
新材料产品的研发、销售、技术咨询、技术推广、技术转
让；货物或技术进出口。
序 是否存在房
公司名称 经营范围
号 地产业务
技术服务、技术开发、技术转让，贸易经纪与代理，销售高
分子材料、塑料制品。
技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技
术推广；科技中介服务；科技指导；知识产权服务（商标代
合成材料销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；贸
易经纪；供应链管理服务。
工程塑料及合成树脂制造、销售；高性能纤维及复合材料制
造、销售；石墨及碳素制品制造、销售；生物基材料销售；
成材料制造（不含危险化学品）；新材料技术研发；新材料
技术推广服务。
一般项目：合成材料制造（不含危险化学品）；化工产品生
产（不含许可类化工产品）；化工产品销售（不含许可类化
术转让、技术推广；机械设备租赁；国内贸易代理；炼油、
化工生产专用设备销售。
许可项目：检验检测服务。一般项目：技术服务、技术开
发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；合成材料
制造（不含危险化学品）；合成材料销售；塑料制品制造；
树脂销售；金属制日用品制造；金属链条及其他金属制品制
造；金属制品销售；货物进出口；技术进出口；进出口代
理；采购代理服务；销售代理。
一般项目：新材料科技领域内的技术开发、技术咨询、技术
服务、技术转让；研发、生产、销售：聚四氟乙烯制品、工
料，及其他相关材料的技术开发，经济信息咨询（除金融、
证券、保险、期货等前置许可经营项目外），货物进出口。
新材料产品的研发、生产、销售、技术咨询、技术推广、技
术转让；化工设备销售及租赁；货物或技术进出口。
一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技
术转让、技术推广，高性能纤维及复合材料制造，塑料制品
制造，塑料制品销售，电子专用设备销售，机械设备销售，
机械设备租赁，新材料技术推广服务。
生产、加工聚四氟乙烯车削板和薄膜、聚四氟乙烯复合车削
板和薄膜，销售公司自产产品并提供售后服务；上述产品、
外）的进出口、批发、佣金代理（拍卖除外）及其他相关配
套业务。
企业管理咨询、投资顾问、商务咨询、创业投资、实业投
资、投资信息咨询、从事货物与技术的进出口业务、物业管
理、房屋租赁、设备租赁、技术信息咨询及服务、技术成果
件、三维打印服务和应用平台及软件平台的研发及销售。国
内贸易。
序 是否存在房
公司名称 经营范围
号 地产业务
截至本反馈意见回复出具之日，公司及其控股子公司和参股公司经市场监督管
理部门登记的经营范围不包含房地产开发经营业务。
根据《城市房地产管理法》的规定，房地产开发企业是以营利为目的，从事房
地产开发和经营的企业。根据《城市房地产开发经营管理条例》的规定，房地产开
发经营，是指房地产开发企业在城市规划区内国有土地上进行基础设施建设、房屋
建设，并转让房地产开发项目或者销售、出租商品房的行为。根据《房地产开发企
业资质管理规定》的规定，房地产开发企业应当按照本规定申请核定企业资质等
级；未取得房地产开发资质等级证书的企业，不得从事房地产开发经营业务。
据此，截至本反馈意见回复出具之日，公司及其控股子公司和参股公司未持有
房地产开发经营相关资质。
综上所述，截至本反馈意见回复出具之日，公司及其控股子公司和参股公司经
市场监督管理部门登记的经营范围不包含房地产开发经营业务，公司及其控股子公
司和参股公司未持有房地产开发经营相关资质，不存在房地产业务。
二、公司不存在募集资金投入房地产的情况
公司首次公开发行股票募集资金用于江苏沃特新材料项目、支付浙江科赛 51%
股权部分收购价款和总部基地项目。公司 2020 年非公开发行股票募集资金用于特种
工程塑料聚酰胺 10,000 吨/年、特种工程塑料聚砜 10,000 吨/年项目（一、二期）和补
充流动资金。公司本次发行募集资金用于年产 4.5 万吨特种高分子材料建设项目、总
部基地及合成生物材料创新中心建设项目及补充流动资金，其中，总部基地及合成
生物材料创新中心建设项目建成后，将实现公司总部办公、研发中心、产业服务平
台、公司形象展示等全面升级，为公司的长远发展奠定坚实基础。
根据《城市房地产管理法》的规定，房地产开发企业是以营利为目的，从事房
地产开发和经营的企业。根据《城市房地产开发经营管理条例》的规定，房地产开
发经营，是指房地产开发企业在城市规划区内国有土地上进行基础设施建设、房屋
建设，并转让房地产开发项目或者销售、出租商品房的行为。
综上，截至本反馈意见回复出具之日，公司前次募集资金和本次发行募集资金
不存在投入房地产之情形。
三、保荐机构核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，保荐机构和申请人律师执行的核查程序如下：
特的法律意见书；
情况；
有限公司前次募集资金使用情况鉴证报告》（中喜特审2022T00413号），了解发行
人首次公开发行股票募集资金及2020年非公开发行股票募集资金用途；
次非公开发行股票募集资金用途。
（二）核查意见
经核查，保荐机构和申请人律师认为：
截至本反馈意见回复出具之日，发行人及控股子公司和参股公司不存在房地产
业务，不存在募集资金投入房地产的情况。
问题7
请申请人说明报告期是否存在行政处罚，如存在，是否构成重大违法行为，是否属
于严重损害投资者合法权益和社会公共利益的情形。请保荐机构和律师发表核查意
见。
【回复】
一、公司报告期行政处罚情况
报告期内，公司及其控股子公司存在 3 项行政处罚，具体如下：
序 处罚对 整改情
处罚机关 处罚文号 处罚事由 处罚内容
号 象 况
中华人民共和 鹏关缉决字（复） 进口货物与申报的
国大鹏海关 [2019]0011 号 进口货物不符
罚款和
惠州市惠城区 因使用逾期未经检 责令停止使用
惠州沃 惠城市监分局处告字 整改规
特 [2020]65 号 范
局 取得相应资格的人 的叉车并处罚
序 处罚对 整改情
处罚机关 处罚文号 处罚事由 处罚内容
号 象 况
员从事特种设备作 款 30,000 元
业
沃特智 重庆市长寿区 长（消）行罚决字
合 消防救援支队 [2021]0025 号
二、公司报告期行政处罚情况不构成重大违法行为，不属于严重损害投资者合
法权益和社会公共利益的情形
（一）沃特股份报告期内行政处罚情况
根据《海关行政处罚实施条例》的相关规定，进出口货物的品名、税则号列、
数量、规格、价格、贸易方式、原产地、启运地、运抵地、最终目的地或者其他应
当申报的项目未申报或者申报不实，影响海关统计准确性的，予以警告或者处 1000
元以上 1 万元以下罚款，影响海关监管秩序的，予以警告或者处 1000 元以上 3 万元
以下罚款，有违法所得的，没收违法所得。
据此，上述行政处罚的罚款金额较小，属于法定罚款限度的较低金额，且公司
已缴纳罚款并对上述行为进行了整改规范，因此，上述行为不属于重大违法行为，
不属于严重损害投资者合法权益和社会公共利益的情形，不会对本次发行构成实质
影响。
（二）惠州沃特报告期内行政处罚情况
根据《特种设备安全法》的规定，使用未经检验的特种设备的，责令停止使用
有关特种设备，处三万元以上三十万元以下罚款；使用未取得相应资格的人员从事
特种设备安全管理、检测和作业的，责令限期改正，逾期未改正的，责令停止使用
有关特种设备或者停产停业整顿，处一万元以上五万元以下罚款。
据此，上述行政处罚的罚款金额较小，属于法定罚款限度的最低金额，且公司
已缴纳罚款并对上述行为进行了整改规范，因此，上述行为不属于重大违法行为，
不属于严重损害投资者合法权益和社会公共利益的情形，不会对本次发行构成实质
影响。
（三）沃特智合报告期内行政处罚情况
根据《消防法》的规定，堵塞安全出口的，责令改正，处五千元以上五万元以
下罚款。据此，上述行政处罚的罚款金额较小，属于法定罚款限度的最低金额，且
沃特智合已不再使用该场所，因此，上述行为不属于重大违法行为，不属于严重损
害投资者合法权益和社会公共利益的情形，不会对本次发行构成实质影响。
综上，公司报告期行政处罚情况不构成重大违法行为，不属于严重损害投资者
合法权益和社会公共利益的情形。
三、保荐机构核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，保荐机构和申请人律师执行的核查程序如下：
定，了解发行人及其控股子公司报告期内受到行政处罚是否属于重大违法行为。
（二）核查意见
经核查，保荐机构和申请人律师认为：
发行人报告期内存在行政处罚，上述行政处罚不构成重大违法行为，不属于严
重损害投资者合法权益和社会公共利益的情形。
问题8
请申请人针对下列事项进行说明，保荐机构及申请人律师进行专项核查，并出具
中的淘汰类、限制类产业，是否属于落后产能，是否符合国家产业政策。（2）本次募
投项目是否满足项目所在地能源消费双控要求，是否按规定取得固定资产投资项目节
能审查意见。（3）本次募投项目是否涉及新建自备燃煤电厂，如是，是否符合《关于
加强和规范燃煤自备电厂监督管理的指导意见》中“京津冀、长三角、珠三角等区域禁止
新建燃煤自备电厂，装机明显冗余、火电利用小时数偏低地区，除以热定电的热电联产
项目外，原则上不再新（扩）建自备电厂项目”的要求。（4）本次募投项目是否需履
行主管部门审批、核准、备案等程序及履行情况；是否按照环境影响评价法要求，以及
《建设项目环境影响评价分类管理名录和《生态环境部审批环境影响评价文件的建设项
项目是否属于大气污染防治重点区域内的耗煤项目。依据《大气污染防治法》第九十
条，国家大气污染防治重点区域内新建、改建、扩建用煤项目的，应当实行煤炭的等量
或者减量替代。申请人是否履行应履行的煤炭等量或减量替代要求。（6）本次募投项
如是，是否拟在禁燃区内燃用相应类别的高污染燃料。（7）本次募投项目是否需取得
排污许可证，如是，是否已经取得，如未取得，请说明目前的办理进展、后续取得是否
存在法律障碍，是否存在违反《排污许可管理条例》第三十三条规定的情况。（8）本
次募投项目生产的产品是否属于《“高污染、高环境风险”产品名录（2017年版）》中规
定的高污染、高环境风险产品。若产品属于“高环境风险”企业，是否满足环境风险防范措
施要求，应急预案管理制度是否健全，近一年内是否发生重大特大突发环境事件。若产
品属于“高污染”企业，是否满足国家或地方污染物排放标准及已出台的超低排放要求，
是否达到行业清洁生产先进水平，近一年内是否因环境违法行为受到重大处罚。（9）
本次募投项目涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及排放量；募投项目所采取
的环保措施及相应的资金来源和金额，主要处理设施及处理能力，是否能够与募投项目
实施后所产生的污染相匹配。（10）申请人最近36个月是否存在受到环保领域行政处
罚的情况，是否构成重大违法行为，或者是否存在导致严重环境污染，严重损害社会公
共利益的违法行为。
【回复】
类、限制类产业，是否属于落后产能，是否符合国家产业政策。
类、限制类产业
公司本次发行募集资金拟用于年产 4.5 万吨特种高分子材料建设项目、总部基地
及合成生物材料创新中心建设项目及补充流动资金，具体情况如下：
单位：万元
序号 项目名称 项目投资总额 募集资金拟投入金额
合计 136,986.79 119,583.62
本次募投项目中的年产4.5万吨特种高分子材料建设项目的建设内容包括2万吨/年
的LCP材料、2万吨/年的PPS材料、5,000吨/年PPA材料，合计将新增4.5万吨/年特种高
分子材料产能。总部基地及合成生物材料创新中心建设项目建设内容包括总部基地大
年本）》中的淘汰类、限制类产业，具体情况如下：
是否属 是否属于
序
号
类产业 业
隔树脂，聚异丁烯、乙烯-辛烯共聚物、茂金属聚乙
年产4.5万吨 烯等特种聚烯烃，高碳α烯烃等关键原料的开发与生
特种高分子 产，液晶聚合物、聚苯硫醚、聚苯醚、芳族酮聚合
材料建设项 物、聚芳醚醚腈等工程塑料生产以及共混改性、合
目 金化技术开发和应用，高吸水性树脂、导电性树脂
和可降解聚合物的开发与生产，长碳链尼龙、耐高
温尼龙等新型聚酰胺开发与生产
总部基地及
工业设计、气象、生物、新材料、新能源、节能、
合成生物材
料创新中心
计量测试、质量认证和检验检测服务、科技普及
建设项目
补充流动资
金
（二）本次募投项目不属于落后产能
次募投项目不属于淘汰类、限制类产业。
根据《关于做好2018年重点领域化解过剩产能工作的通知》（发改运行[2018]554
号）、《关于做好2019年重点领域化解过剩产能工作的通知》（发改运行[2019]785
号）及《关于做好2020年重点领域化解过剩产能工作的通知》（发改运行[2020]901
号），全国产能过剩情况主要集中在钢铁、煤炭及煤电等行业。
根据《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》（国发[2010]7号）、《
关于印发<淘汰落后产能工作考核实施方案>的通知》（工信部联产业[2011]46号）以
及《2015年各地区淘汰落后和过剩产能目标任务完成情况》（工业和信息化部、国家
能源局公告2016年第50号）的规定，国家淘汰落后和过剩产能行业为：炼铁、炼钢、
焦炭、铁合金、电石、电解铝、铜冶炼、铅冶炼、水泥（熟料及磨机）、平板玻璃、
造纸、制革、印染、铅蓄电池（极板及组装）、电力、煤炭。
本次募投项目不涉及上述落后产能行业，不属于落后产能。
（三）本次募投项目符合国家产业政策
本次年产4.5万吨特种高分子材料建设项目生产的产品主要包括 LCP、PPS、
PPA，根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23
号），属于“3.3.1高性能塑料及树脂制造”，属于国家鼓励发展的产品。总部基地及合
成生物材料创新中心建设项目中的总部基地大楼为公司参与的深圳市南山区政府探索
实施的总部“联合上楼”项目，生物基合成材料被纳入国家统计局战略性新兴产业统计
监测，属于国家鼓励发展的产品。
的淘汰类、限制类产业，不属于落后产能，符合国家产业政策。
二、本次募投项目是否满足项目所在地能源消费双控要求，是否按规定取得固定
资产投资项目节能审查意见。
（一）年产4.5万吨特种高分子材料建设项目
发行人年产 4.5 万吨特种高分子材料建设项目的实施地点为重庆市长寿经济技术
开发区化北二路 10 号，实施主体为沃特智成。
根据重庆市长寿区发展和改革委员会出具的《情况说明》，确认自 2019 年 1 月
目等固定资产投资项目均未发现违反节能审查的相关法律、法规及规范性文件的情
形，亦未因此受到行政处罚，且符合重庆市能源消费双控要求。
年产4.5万吨特种高分子材料建设项目募投实施地点为重庆市长寿经济技术开发区
化北二路10号，实施主体为重庆智成。年产4.5万吨特种高分子材料包括新增2万吨/年
的LCP材料产能、2万吨/年的PPS材料产能、5,000吨/年PPA材料产能。其中：2万吨/
年LCP材料产能为公司2022年以自有资金投资建设的2万吨/年LCP合成树脂项目就近
配套的改性产能，2万吨/年PPS产能主要集中在改性生产环节，5,000吨/年PPA材料产
能包括上游树脂合成及后续材料改性两个生产环节，PPA上游合成树脂为后续材料改
性生产的原材料。上游树脂合成及后续材料改性两个生产环节均涉及能源消耗，均需
履行节能审查相关手续。5,000吨/年PPA材料产能中的树脂合成作为“特种工程塑料
聚酰胺10,000吨/年、特种工程塑料聚砜10,000吨/年项目”中的三期项目已于2020年
履行了相关节能审查手续（2020年非公开发行募集资金投资项目为“特种工程塑料聚
酰胺10,000吨/年、特种工程塑料聚砜10,000吨/年项目”中的一期和二期项目），
PPA的后续改性生产环节及LCP、PPS改性生产环节于2023年3月取得了节能审查意
见，具体情况如下：
（1）PPA改性生产环节及LCP、PPS改性生产环节节能审查情况
PPA改性生产环节及LCP、PPS改性生产环节于2023年3月16日取得了重庆市长寿区
发展和改革委员会出具的节能审查意见（长发改经〔2023〕8号）。
根据重庆市长寿区发展和改革委员会出具的《重庆市长寿区发展和改革委员会关
于年产4.5万吨特种高分子改性塑料新材料项目的节能审查意见》（长发改经〔202
告；项目达产后，年新增综合能源消耗量为3,884.53tce(当量值)、9,538.43tce(等
价值);项目年耗电力3,137.84x104kW·h,折标煤3,856.4tce(当量值)、折标煤9,491.
煤18.34tce；该项目对重庆市“十四五”期间能源消费增量、长寿区“十四五”期间
能源消费增量均为“影响较小”;对重庆市“十四五”能耗强度下降目标、长寿区
“十四五”完成能耗强度下降目标均为“影响较小”。
根据重庆市长寿区发展和改革委员会于2022年12月16日出具的《情况说明》：
“自2019年1月1日起至本证明出具之日，重庆智成相关用能情况符合监管要求，其
已建、在建和拟建项目等固定资产投资项目均未发现违反节能审查的相关法律、法
规及规范性文件的情形，亦未因此受到行政处罚，且符合重庆市能源消费双控要
求。”
（2）PPA合成生产环节节能审查情况
种工程塑料聚砜10,000吨/年项目”中的三期项目，已于2020年履行了节能审查手续。
种工程塑料聚酰胺10,000吨/年、特种工程塑料聚砜10,000吨/年项目节能审查的意
见》（渝发改工业〔2020〕1040号）“原则同意该项目节能报告，项目年综合能耗
值）；年消耗天然气400.08×104Nm3 ，折合标煤4,858.17tce；年消耗新水5.58×104t，
折 合 标 煤 4.78tce ； 年 消 耗 低 压 蒸 汽 6.2×104t ， 折 合 标 煤 7,973.20tce ； 年 消 耗 氮 气
费总控制影响程度为“影响较小”，对重庆市和长寿区“十四五”完成单位GDP能耗下降
的目标的影响程度为“影响较小”。”
（二）总部基地及合成生物材料创新中心建设项目节能审查情况
本次募投项目中的总部基地及合成生物材料创新中心建设项目的实施地点为广东
省深圳市南山区，实施主体为沃特股份。本项目主要能源消耗品种为电能，综合能耗
为72.40tce/a（当量值）。该项目年综合能源消费量未超过1,000吨标准煤且年电力消
费量不满500万千瓦时。
根据《固定资产投资项目节能审查办法》的规定，固定资产投资项目节能审查由
地方节能审查机关负责。年综合能源消费量不满1,000吨标准煤，且年电力消费量不满
范建设，不再单独进行节能审查。
本次募投项目中的补充流动资金项目，系满足发行人日常经营中对流动资金需
求，不涉及能源消耗，无需取得节能审查意见。
综上所述，年产4.5万吨特种高分子材料建设项目已按规定取得了固定资产投资
项目节能审查意见。总部基地及合成生物材料创新中心建设项目无需单独进行节能审
查，补充流动资金项目系满足发行人日常经营中对流动资金需求，无需取得节能审查
意见，本次募投项目满足项目所在地能源消费双控要求。
三、本次募投项目是否涉及新建自备燃煤电厂，如是，是否符合《关于加强和规
范燃煤自备电厂监督管理的指导意见》中“京津冀、长三角、珠三角等区域禁止新建
燃煤自备电厂，装机明显冗余、火电利用小时数偏低地区，除以热定电的热电联产项
目外，原则上不再新（扩）建自备电厂项目”的要求。
本次募投项目能源消耗情况如下：
序号 项目名称 电力来源
序号 项目名称 电力来源
本次募投项目生产所需的电力来源于市政电网，不涉及新建自备燃煤电厂，不适
用《关于加强和规范燃煤自备电厂监督管理的指导意见》中“京津冀、长三角、珠三
角等区域禁止新建燃煤自备电厂，装机明显冗余、火电利用小时数偏低地区，除以热
定电的热电联产项目外，原则上不再新（扩）建自备电厂项目”的要求。
四、本次募投项目是否需履行主管部门审批、核准、备案等程序及履行情况；是
否按照环境影响评价法要求，以及《建设项目环境影响评价分类管理名录和《生态环
环境影响评价批复。
本次募投年产4.5万吨特种高分子材料建设项目中的5,000吨/年PPA材料产能包括
上游树脂合成及后续材料改性两个生产环节。5,000吨/年PPA材料产能中的树脂合成
作为“特种工程塑料聚酰胺10,000吨/年、特种工程塑料聚砜10,000吨/年项目”中的三
期项目已于2020年履行了相关环评手续，PPA改性生产环节及LCP、PPS改性生产环
节于2022年履行了环评手续，具体情况如下：
序
项目名称 项目备案 环评批复
号
年产4.5 《重庆市企业投资项目备案
PPA合成生产环 《环境影响评价文件批准书》
万吨特 证 》 （ 项 目 代 码 ： 2019-
节 （渝（长）环准[2020]032号）
种高分 500115-26-03-078165）
子材料 PPA改性生产环 《重庆市企业投资项目备案
《环境影响评价文件批准书》
建设项 节及LCP、PPS 证 》 （ 项 目 代 码 ： 2209-
（渝（长）环准[2022]86号）
目 改性生产环节 500115-04-01-349276）
《深圳市社会投资项目备案 不涉及生产及新增产能、污染
总部基地及合成生物材料
创新中心建设项目
C26-504168。） 境影响评价审批或者备案
公司总部基地及合成生物材料创新中心建设项目的主要内容包括为公司提供更加
专业化、人性化的研发办公环境，提升发行人信息化管理水平，并购置先进设备及仪
器，开展合成生物材料方面的深入研究，除生活污水排入市政管网外，不涉及污染物
的排放，不属于《深圳市建设项目环境影响评价审批和备案管理名录》所列建设项
目。
依据深圳市生态环境局南山管理局于2019年5月5日出具的《关于反馈“南山区科
技联合大厦”项目有关情况的函》，未列入《深圳市建设项目环境影响评价审批和备
案管理名录》的其他建设项目，无需实施建设项目环境影响评价审批或者备案。经比
对《深圳市建设项目环境影响评价审批和备案管理名录》《建设项目环境影响评价分
类管理名录》，公司总部基地及合成生物材料创新中心建设项目未被列入前述管理名
录。据此，公司总部基地及合成生物材料创新中心建设项目无需实施建设项目环境影
响评价审批或者备案。
根据《环境影响评价法》的规定，建设项目的环境影响报告书、报告表，由建
设单位按照国务院的规定报有审批权的生态环境主管部门审批。国务院生态环境主
管部门负责审批下列建设项目的环境影响评价文件：（一）核设施、绝密工程等特
殊性质的建设项目；（二）跨省、自治区、直辖市行政区域的建设项目；（三）由
国务院审批的或者由国务院授权有关部门审批的建设项目。前款规定以外的建设项
目的环境影响评价文件的审批权限，由省、自治区、直辖市人民政府规定。
部审批环境影响评价文件的建设项目包括水利、能源、交通运输、原材料、核与辐
射、海洋、绝密工程、其他由国务院或国务院授权有关部门审批的应编制环境影响
报告书的项目（不包括不含水库的防洪治涝工程，不含水库的灌区工程，研究和试
验发展项目，卫生项目）。
根据《重庆市建设项目环境影响评价文件分级审批规定（2020年修订）》的规
境部委托省级生态环境行政主管部门审批的建设项目；（二）可能对环境造成重大
影响的建设项目。北碚区管辖区域及重庆高新区、两江新区直接管理区域内，除生
态环境部负责审批和委托市生态环境局审批的建设项目外，其余建设项目环评文件
分别由北碚区生态环境局以及重庆高新区生态环境局、市生态环境局两江新区分局
县建设项目环境影响报告表，由项目主体工程所在地的区县生态环境行政主管部门
组织该建设项目所涉区县的生态环境行政主管部门协商，原则上由项目主体工程、
主要产排污环节所在区县或者承受主要生态环境影响区县的生态环境行政主管部门
审批；协商未能达成一致的，由市生态环境局确定审批部门。跨区县的建设项目环
境影响报告书，由市生态环境局审批。公司年产4.5万吨特种高分子材料建设项目已
经重庆市长寿区生态环境局审批，取得了相应的环评批复。
综上，本次募投项目已在主管部门进行项目备案；年产4.5万吨特种高分子材料建
设项目已按照环境影响评价法要求，获得相应级别生态环境主管部门环境影响评价批
复；总部基地及合成生物材料创新中心建设项目不涉及生产及新增产能、污染等情
形，无需实施建设项目环境影响评价审批或者备案。
五、本次募投项目是否属于大气污染防治重点区域内的耗煤项目。依据《大气污
染防治法》第九十条，国家大气污染防治重点区域内新建、改建、扩建用煤项目的，
应当实行煤炭的等量或者减量替代。申请人是否履行应履行的煤炭等量或减量替代要
求。
根据《关于印发<重点区域大气污染防治“十二五”规划>的通知》的规定，京津
冀、长三角、珠三角区域与山东城市群为复合型污染严重区，辽宁中部、武汉及其周
边、长株潭、成渝、海峡西岸城市群为复合型污染显现区。根据《大气污染防治法》
的规定，国家大气污染防治重点区域内新建、改建、扩建用煤项目的，应当实行煤炭
的等量或者减量替代。
本次募投项目所需主要燃料动力情况如下：
序号 项目名称 项目所需主要燃料动力
本次募投项目未以煤炭作为原料或燃料，不存在大气污染防治重点区域内的耗煤
项目，不适用《大气污染防治法》第九十条关于“国家大气污染防治重点区域内新
建、改建、扩建用煤项目的，应当实行煤炭的等量或者减量替代”的规定。
污染燃料禁燃区内，如是，是否拟在禁燃区内燃用相应类别的高污染燃料。
本次募投年产4.5万吨特种高分子材料建设项目实施地点为重庆市长寿经济技术开
发区化北二路10号，总部基地及合成生物材料创新中心建设项目实施地点为深圳市南
山区，分别适用《重庆市长寿区人民政府关于扩大高污染燃料禁燃区范围的通告》
（长寿府发〔2020〕55号）及《深圳市人民政府关于划定高污染燃料禁燃区的通告》
（深府规[2018]5号）的相关规定，具体比较情况如下：
本次募投项目
序号 募投项目所在地规定 比较情况
情况
《重庆市长寿区人民政府关于扩大高污染燃料禁燃
区范围的通告》（长寿府发〔2020〕55号）高污染
燃料禁燃区：凤城街道（骑鞍社区、向阳路社区、
凤岭路社区、望江路社区、三峡路社区、黄桷湾社 重庆市长寿经
不处于规定
区、凤西社区、顺风亭社区、凤家社区），渡舟街 济技术开发区
的禁燃区内
道（渡中路社区、民兴社区、长生桥社区），菩提 化北二路10号
年产4.5万吨
街道（桃花社区、胜天社区、文苑社区、碧园社区
特种高分子
、朝阳社区、古镇社区、菩提社区），新市街道（
材料建设项
河石桥社区）
目
《重庆市长寿区人民政府关于扩大高污染燃料禁
燃区范围的通告》（长寿府发〔2020〕55号）禁 本项目主要使
未使用规定
止燃用的燃料组合类别为：煤炭及其制品，石油 用电能、天然
的高污染燃
焦、油页岩、原油、重油、渣油、煤焦油，非专 气，不使用高
料
用锅炉或未配置高效除尘设施的专用锅炉燃用的 污染燃料
生物质成型燃料。
《深圳市人民政府关于划定高污染燃料禁燃区的通 处于规定的
告》（深府规[2018]5号）规定深圳市全市范围为 深圳市南山区 高污染燃料
高污染燃料禁燃区 禁燃区
《深圳市人民政府关于划定高污染燃料禁燃区的通
告》（深府规[2018]5号）规定高污染燃料包括：
总部基地及
（一）煤炭及其制品（包括原煤、散煤、煤矸石
合成生物材
、煤泥、煤；粉、水煤浆、型煤、焦炭、兰炭等
料创新中心 未使用规定
）；（二）石油焦、油页岩、原油、重油、渣油 本项目主要使
建设项目 的高污染燃
、煤焦油；（三）非生物质燃料专用锅炉或未配 用电能
料
置高效除尘设施的专用锅炉燃用的生物质成型燃
料；（四）可燃废物和直接燃用的生物质（树木
、秸秆、锯末、稻壳、蔗渣等）；（五）相关法
律法规及文件规定的高污染燃料。
补充流动资
不适用 不适用 不适用
金
综上，年产4.5万吨特种高分子材料建设项目不处于重庆市长寿区人民政府规定的
禁燃区内，且未使用规定的高污染燃料；总部基地及合成生物材料创新中心建设项目
虽处于深圳市人民政府规定的高污染燃料禁燃区，但未使用规定的高污染燃料；本次
募投项目中的补充流动资金项目系满足发行人日常经营中对流动资金需求，不涉及具
体建设项目。
七、本次募投项目是否需取得排污许可证，如是，是否已经取得，如未取得，请
说明目前的办理进展、后续取得是否存在法律障碍，是否存在违反《排污许可管理条
例》第三十三条规定的情况。
（一）本次募投年产4.5万吨特种高分子材料建设项目需取得排污许可证
根据《年产4.5万吨特种高分子改性塑料新材料项目建设项目环境影响报告表》及
《重庆沃特智成新材料科技有限公司特种工程塑料聚酰胺10,000吨/年、特种工程塑料
聚砜10,000吨/年项目环境影响报告书》，年产4.5万吨特种高分子材料建设项目属于《
固定污染源排污许可分类管理名录》（2019年版）“二十一、化学原料和化学制品制
造业 合成材料制造265初级形态塑料及合成树脂制造2651”及“二十四、橡胶和塑料制
品业 塑料制品业292—塑料零件及其他塑料制品制造2922”，应当取得排污许可证，具
体情况如下：
《固定污染源排污许可分类管理名录》
序号 项目名称 排污许可证
（2019年版）
“二十一、化学原料和化学制品制造业 合成材料
年 产 4.5 万 吨 特 种 高 制造265 初级形态塑料及合成树脂制造2651”及“ 应当取得排污
分子材料建设项目 二十四、橡胶和塑料制品业 塑料制品业292—塑 许可证
料零件及其他塑料制品制造2922”
总部基地及合成生物
无需取得排污
许可证
目
重庆智成现持有重庆市长寿区生态环境局于2021年8月20日核发的证书编号为
污许可管理条例》的规定，在排污许可证有效期内，排污单位有新建、改建、扩建
排放污染物的项目，应当重新申请取得排污许可证。年产4.5万吨特种高分子材料建
设项目系重庆智成的扩建项目，重庆智成需重新申请取得排污许可证。
公司总部基地及合成生物材料创新中心建设项目属于科技服务业，主要内容包括
为发行人提供更加专业化、人性化的研发办公环境，提升发行人信息化管理水平，并
购置先进设备及仪器，开展合成生物材料方面的深入研究，不涉及污染物的排放，不
属于《深圳市建设项目环境影响评价审批和备案管理名录》所列建设项目。依据深圳
市生态环境局南山管理局于2019年5月5日出具的《关于反馈“南山区科技联合大厦”项
目有关情况的函》，未列入《深圳市建设项目环境影响评价审批和备案管理名录》的
其他建设项目，无需实施建设项目环境影响评价审批或者备案。经比对《固定污染源
排污许可分类管理名录（2019年版）》，发行人总部基地及合成生物材料创新中心建
设项目未被列入前述分类管理名录，无需取得排污许可证。
（二）目前的办理进展、后续取得是否存在法律障碍
根据《固定污染源排污许可分类管理名录（2019年版）》的规定，现有排污单
位应当在生态环境部规定的实施时限内申请取得排污许可证或者填报排污登记表。
新建排污单位应当在启动生产设施或者发生实际排污之前申请取得排污许可证或者
填报排污登记表。
根据《国务院办公厅关于印发<控制污染物排放许可制实施方案>的通知》（国
办发[2016]81号），新建项目必须在发生实际排污行为之前申领排污许可证，环境影
响评价文件及批复中与污染物排放相关的主要内容应当纳入排污许可证，其排污许
可证执行情况应作为环境影响后评价的重要依据。
根据《关于做好环境影响评价制度与排污许可制衔接相关工作的通知》（环办
环评[2017]84号），建设项目发生实际排污行为之前，排污单位应当按照国家环境保
护相关法律法规以及排污许可证申请与核发技术规范要求申请排污许可证，不得无
证排污或不按证排污。
截至本反馈意见回复出具之日，年产4.5万吨特种高分子材料建设项目尚未实际
产生排污行为，尚不具备办理排污许可证的条件，因此，该募投项目尚未取得排污
许可证。本次募投年产4.5万吨特种高分子材料建设项目实施主体重庆智成将在本次
募投项目启动生产设施或实际排污之前，根据排污许可相关法律法规规定及时办理
排污许可证，并按照排污许可证的规定排放污染物。根据《排污许可管理办法（试
行）（2019修正）》取得排污许可证的要求与本次募投项目年产4.5万吨特种高分子
材料建设项目情况进行比较，预计后续取得排污许可证不存在法律障碍。
（三）不存在违反《排污许可管理条例》第三十三条规定的情况
《排污许可管理条例》第三十三条规定及本次募投项目情况具体如下：
《排污许可管理条例》取得排污许可证的要求 本次募投项目
序号
及禁止性规定 情况
第三十三条规定，“违反本条例规定，排污单位有下列行为之一的，由
生态环境主管部门责令改正或者限制生产、停产整治，处20万元以上
令停业、关闭：（一）未取得排污许可证排放污染物；（二）排污许 尚未建成投产
可证有效期届满未申请延续或者延续申请未经批准排放污染物；（三 ，不存在排放
）被依法撤销、注销、吊销排污许可证后排放污染物；（四）依法应 污染物的情况
当重新申请取得排污许可证，未重新申请取得排污许可证排放污染物
。”
截至本反馈意见回复出具日，本次募投项目尚未建成投产，不存在排放污染物
的情况，公司不存在违反《排污许可管理条例》第三十三条规定的情形。
综上，本次募投年产4.5万吨特种高分子材料建设项目需要取得排污许可证，公
司将在本募投项目实际排污之前，根据排污许可相关法律法规规定及时办理排污许
可证，预计办理排污许可证不存在法律障碍；总部基地及合成生物材料创新中心建
设项目不涉及污染物的排放，无需取得排污许可证；本次募投项目中的补充流动资
金项目系满足发行人日常经营中对流动资金需求，不涉及具体建设项目；公司不存
在违反《排污许可管理条例》第三十三条规定的情形。
八、本次募投项目生产的产品是否属于《“高污染、高环境风险”产品名录（2017
年版）》中规定的高污染、高环境风险产品。若产品属于“高环境风险”企业，是否满
足环境风险防范措施要求，应急预案管理制度是否健全，近一年内是否发生重大特大
突发环境事件。若产品属于“高污染”企业，是否满足国家或地方污染物排放标准及已
出台的超低排放要求，是否达到行业清洁生产先进水平，近一年内是否因环境违法行
为受到重大处罚。
本次募投年产4.5万吨特种高分子材料建设项目主要产品包括LCP、PPS、PPA，
总部基地及合成生物材料创新中心建设项目建成后主要用于总部办公及合成生物材料
的研发不涉及产品批量化生产，补充流动资金项目不涉及产品生产，本次募投项目生
产的产品不属于《“高污染、高环境风险”产品名录（2017年版）》中规定的高污染、
高环境风险产品，具体情况如下：
是否属于《“高污染、高环境风险”产
序号 项目名称 主要产品 品名录（2017年版）》中规定的高污
染、高环境风险产品
本次募投项目生产的主要产品不属于
年产4.5万吨特种高分子
材料建设项目
险产品
总部办公及合成生物
总部基地及合成生物材
料创新中心建设项目 不适用
品批量化生产
九、本次募投项目涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及排放量；募投项
目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额，主要处理设施及处理能力，是否能够
与募投项目实施后所产生的污染相匹配。
本次募投项目中，涉及污染物排放的项目为年产4.5万吨特种高分子材料建设项
目，该募投项目中的5,000吨/年PPA材料产能包括上游树脂合成及后续材料改性两个
生产环节。5,000吨/年PPA材料产能中的树脂合成作为“特种工程塑料聚酰胺10,000
吨/年、特种工程塑料聚砜10,000吨/年项目”中的三期项目已于2020年履行了相关环
评手续，PPA改性生产环节及LCP、PPS改性生产环节于2022年履行了环评手续。具
体情况如下：
（一）PPA合成生产环节的环保情况
PPA合成生产环节作为“特种工程塑料聚酰胺10,000吨/年、特种工程塑料聚砜
特智成新材料科技有限公司特种工程塑料聚酰胺10,000吨/年、特种工程塑料聚砜
下：
项目 产污环节 处理措施 处理效果
聚合车间投料造粒 采用布袋除尘器处理，处理规 污染物达标排放，减小对环境的
废气 模3000m3/h，共3套 影响
采用“冷凝+碱洗+活性炭吸附”
污染物达标排放，减小对环境的
聚合车间有机废气 处理工艺，处理规模5000m3/h
影响
共3套
采用“冷凝+碱洗+活性炭吸附”
污染物达标排放，减小对环境的
精制车间有机废气 处理工艺，处理规模3000m3/h,
影响
共3套
采用布袋除尘器处理，处理规 污染物达标排放，减小对环境的
聚酰胺投料废气
废气 模3000m3/h，共2套 影响
治理 经两级旋风分离器回收+水冷凝
污染物达标排放，减小对环境的
聚酰胺闪蒸出料气 +活性炭吸附处理，处理规模
影响
采用布袋除尘器处理，处理规 污染物达标排放，减小对环境的
聚酰胺整粒废气
模3000m3/h，共2套 影响
导热油炉燃烧废气 经20m排气简直接排放 污染物达标排放
经碱液喷淋+活性炭吸附处理处
污水处理站臭气 污染物达标排放
理规模2000m3/h
设备密闭，加强管理，规范操
无组织废气 降低影响，厂界达标
作
新建污水处理站1座，采用
生产废水和生活污 UV+O3+厌氧+接触氧化+MBR 外排废水达到《污水综合排放标
废水 水 污水处理工艺(处理规模 准》(GB8978-1996)三级标准
治理 750m3/d)，设置中水回用系统
新建架空污水管网、清净下水
污水管网系统 雨污分流、污污分流、清污分流
管网，废水经泵提升进入污水
管网
地下 装置区地面、危化品库地面、
达到《石油化工防渗工程技术规
水污 固废暂存间地面、事故池进行
分区防治 范》防渗要求，避免对地下水造
染防 防渗处理:PPA生产车间设置收
成污染
治 集池，仓库设置收集沟等
噪声 机械设备与动力设
隔声、消声、减振、吸声 车间与厂界噪声达标
治理 备
溶剂回收后精馏残
渣、工艺废液、废
能利用的回收再生，不能利用 综合利用，“变废为宝”,防止二次
固体 活性炭、废渗透膜
的交有资质单位处置 扬尘污染，符合环保要求，防止
废物 、废导热油、污泥
、废包装材料等 二次污染
生活垃圾 送城市生活垃圾填埋场
主要污染物及排放量如下：
项目 污染因子 排放量（t/a）
氮氧化物 7.78
非甲烷总烃 4.49
烟尘 2.97
二氧化硫 2.56
废气
颗粒物 1.68
NH3 0.22
酚类 0.19
H2S 0.03
危险废物交有资质的单位处理，生活垃圾由环卫部门处理，不对
固体废物
外直接排放
COD 36.15
BOD5 20.66
SS 30.35
生产废水及生活污水 NH3-N 3.56
总氮 3.87
双酚A 0.02
石油类 0.06
昼间 65dB
噪音
夜间 55dB
（二）PPA改性生产环节及LCP、PPS改性生产环节的环保情况
PPA改性生产环节及LCP、PPS改性生产环节涉及环境污染的具体环节、主要污
染物名称及所采取的环保措施，主要处理设施及处理效果情况如下：
项目 排放口/污染源 污染物项目 环境保护措施 执行标准
收集后经布袋除尘器处理
颗粒物 后通过1根15m高排气筒 处理后达到《合成
排放 树脂工业污染物排
废气 排气筒
收集后经UV光解+活性炭 放标准》（
非甲烷总烃 吸附处理后通过1根15m GB31572-2015）
高排气筒排放
生产过程中各废气产生环
颗粒物 节均配套设置了废气收集
无组织 和处理措施，少量未被收
非甲烷总烃 集的工艺废气在厂区内无
组织排放
COD 依托厂区污水处理站，处 处理后达到《污水
地表水 厂区污水处理站 BOD5 理工艺为“UV+O3+厌氧+ 综合排放标准》（
环境 排放口 SS 接触氧化+MBR”，其处 GB8978-1996）三
氨氮 理能力为750m3/d 级标准；
处理后达到《工业
企业厂界环境噪声
声 选用低噪声设备，并采取
厂界四周 厂界噪声 排放标准》（
环境 隔声、减振等措施
GB12348-2008）3
类标准
生活垃圾：分类收集，交环卫部门统一处置。
一般工业固废暂存间：位于成品库房东南角，建筑面积20m2，用于贮存拆包、包
固体废物 装过程产生的废包装材料。
危险废物：位于成品库房东南角，建筑面积为20m2，主要暂存废活性、废润滑油
和含油抹布，分类收集，定期由危废资质单位处理
企业涉及的重点防渗区为危险废物暂存间，应按照《危险废物贮存污染控制标准
土壤及地下 》（GB/T18597-2001）等要求采取地下水污染防渗措施，防渗层的防渗性能不应
水污染防治 低于6.0m厚渗透系数为1.0×10-7cm/s的黏土层的防渗性能；危险废物暂存间的废液
措施 暂存区设置托盘，并预留1~2个空桶，方便泄漏时及时转桶，同时本项目质检室废
水管道以及废气喷淋废水管道采用防腐材质并按“可视化”要求建设。
主要污染物及排放量如下：
本项目排放量（固体 本项目建成后全厂排放量
项目 污染物名称
废物产生量）（t/a） （固体废物产生量）t/a
颗粒物 1.06 5.7113
废气
非甲烷总烃 2.46 6.953
COD 0.5670 4.437
BOD5 0.1890 1.479
废水
SS 0.6615 5.1815
氨氮 0.0945 0.7445
一般工业固废 / 50 50
危险废物 / 29.25 4579.78
生活垃圾 生活垃圾 52.5 70.16
本募投项目环保投资2,200.00万元，资金来源于本次募集资金及自筹资金。
综上，公司本次募投项目采取了合理有效的环境保护措施，相应的资金来源于本
次募集资金及自筹资金，主要处理措施及处理能力能够与募投项目实施后所产生的污
染相匹配。
十、申请人最近36个月是否存在受到环保领域行政处罚的情况，是否构成重大违
法行为，或者是否存在导致严重环境污染，严重损害社会公共利益的违法行为。
公司最近36个月不存在受到环保领域行政处罚的情况，不构成重大违法行为，不
存在导致严重环境污染，严重损害社会公共利益的违法行为。
十一、保荐机构核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，保荐机构和申请人律师执行的核查程序如下：
域化解过剩产能工作的通知》（发改运行[2018]554号）、《关于做好2019年重点领
域化解过剩产能工作的通知》（发改运行[2019]785号）及《关于做好2020年重点领
域化解过剩产能工作的通知》（发改运行[2020]901号）等相关内容，核查发行人本
次募投项目是否属于淘汰类、限制类产能、是否属于落后产能、是否符合国家产业
政策；
批复意见及《情况说明》，并对照《完善能源消费强度和总量双控制度方案》《固
定资产投资项目节能审查办法》等相关法律法规，核查发行人本次募投项目是否满
足能源消费双控要求以及取得节能审查意见的情况；
（表），核查发行人本次募投项目是否涉及燃煤自备电厂；
况、环境影响评价批复情况；
（表），核查发行人本次募投项目是否符合《大气污染防治法》相关规定；
（表），核查项目地块位置并对照《重庆市长寿区人民政府关于扩大高污染燃料禁
燃区范围的通告》（长寿府发〔2020〕55号）及《深圳市人民政府关于划定高污染
燃料禁燃区的通告》（深府规〔2018〕5号）等相关规章，核查发行本次募投项目是
否处于高污染燃料禁燃区范围，是否涉及燃用高污染燃料；
批复意见，了解了发行人募投项目建设进度，并比照《排污许可管理条例》，核查
发行人本次募投项目排污许可证取得情况，分析取得证书是否存在法律障碍，核查
发行人是否存在违反《排污许可管理条例》第三十三条规定的情形；
告书（表）及环保主管机关出具的环评批复意见，核查本次募投项目产品是否属于
两高产品；
告书（表）及环保主管机关出具的环评批复意见，核查发行人本次募投项目生产工
艺过程、产污环节、环保设施投入资金来源、规模、处理能力与污染物的匹配情
况；
等网站检索，核查发行人及其从事生产的境内控股子公司报告期内是否受到环保领
域行政处罚、是否涉及严重环境污染，严重损害社会公共利益的负面报道或信息。
（二）核查意见
经核查，保荐机构和申请人律师认为：
限制类产业，不属于落后产能，符合国家产业政策；
审查意见；总部基地及合成生物材料创新中心建设项目无需单独进行节能审查，补充
流动资金项目系满足发行人日常经营中对流动资金需求，不涉及能源消耗，无需取得
节能审查意见；本次募投项目满足项目所在地能源消费双控要求；
电厂监督管理的指导意见》中“京津冀、长三角、珠三角等区域禁止新建燃煤自备电
厂，装机明显冗余、火电利用小时数偏低地区，除以热定电的热电联产项目外，原则
上不再新（扩）建自备电厂项目”的要求；
庆智成已按照《环境影响评价法》的规定，获得相应级别生态环境主管部门环境影响
评价批复，且发行人总部基地及合成生物材料创新中心建设项目无需实施建设项目环
境影响评价审批或者备案。
染防治法》第九十条关于“国家大气污染防治重点区域内新建、改建、扩建用煤项目
的，应当实行煤炭的等量或者减量替代”的规定，且补充流动资金项目系满足发行人
日常经营中对流动资金需求，不涉及具体建设项目。
的禁燃区内，且未使用规定的高污染燃料；总部基地及合成生物材料创新中心建设项
目虽处于在深圳市人民政府规定的高污染燃料禁燃区，但未使用规定的高污染燃料；
补充流动资金项目系满足发行人日常经营中对流动资金需求，不涉及具体建设项目；
募投项目实际排污之前，根据排污许可相关法律法规规定及时办理排污许可证，预计
办理排污许可证不存在法律障碍；总部基地及合成生物材料创新中心建设项目不涉及
污染物的排放，无需取得排污许可证；补充流动资金项目系满足发行人日常经营中对
流动资金需求，不涉及具体建设项目；发行人不存在违反《排污许可管理条例》第三
十三条规定的情形；
年版）》中规定的高污染、高环境风险产品；
资金或发行人自筹资金，主要处理措施及处理能力能够与募投项目实施后所产生的污
染相匹配；
境污染，严重损害社会公共利益的违法行为。
（本页无正文，为《深圳市沃特新材料股份有限公司与国信证券股份有限公司关于
非公开发行股票申请文件反馈意见的回复报告》之盖章页）
深圳市沃特新材料股份有限公司
年 月 日
（本页无正文，为《深圳市沃特新材料股份有限公司与国信证券股份有限公司关于
非公开发行股票申请文件反馈意见的回复报告》之保荐机构签字盖章页）
保荐代表人签名：
姚 政 贺玉龙
国信证券股份有限公司
年 月 日
保荐机构（主承销商）总经理声明
本人已认真阅读深圳市沃特新材料股份有限公司本次反馈意见的回复报告的
全部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认
本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，反馈意见的回复报告不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承
担相应法律责任。
总经理：
邓 舸
国信证券股份有限公司
年 月 日
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