公司代码：600377 公司简称：宁沪高速
江苏宁沪高速公路股份有限公司
第一节 重要提示
划，投资者应当到 www.sse.com.cn www.hkexnews.hk www.jsexpressway.com 网站
仔细阅读年度报告全文。
完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
本报告期，本公司实现归属于母公司股东的净利润约为人民币3,724,115千元，每股盈利约
币0.46元（含税） 。拟派股息预期于2023年7月26日派付。
第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 宁沪高速 600377 -
H股 香港联合交易所有 江苏宁沪高速公路 00177 -
限公司
ADR 美国 JEXYY 477373104 -
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 姚永嘉 屠骏
办公地址 中国江苏省南京市仙林大道6号 中国江苏省南京市仙林大道6号
电话 8625-84362700-301838 8625-84362700-301835
电子信箱 jsnh@jsexpwy.com tujun@jsexpwy.com
（一）公路运输行业基本情况
从宏观经济背景来看，2022 年以来，面对多重超预期因素的反复冲击，我国实现国内生产总
值 121.02 万亿元，较上年增长 3.0%，经济总量和人均水平持续提高。实践充分证明，我国经济韧
性强、潜力大、空间广且长期向好的基本面不会变，高速公路行业整体呈现稳步发展的态势。
从交通需求的变化来看，目前江苏各产业主要销售区域位于长三角地区，公路运输在其中发
挥主导保障作用。随着江苏产业加快转型升级，货运“高价值、小批量、时效强”的特征更加凸
显， “门到门” 、专业化需求持续增长。短距离快捷直达的公路运输在畅通经济循环、稳定优化供
应链中的优势将持续保持。
从竞争格局的变化来看，公路作为最基础、最广泛的交通基础设施，是衔接其他各种运输方
式和发挥综合交通网络整体效率的主要支撑，现代物流及快递业的快速发展也将对后续公路货运
量的增长提供保障。据国家统计局出具的《中华人民共和国 2022 国民经济和社会发展统计公报》
显示，公路运输承担了我国 63.51%的旅客运输量和 73.35%的货物运输量，在综合交通运输体系中
具有不可替代的作用。
（二）公司所处行业地位
从所处区位来看，公司是江苏省唯一的上市路桥公司，专注于持续整合苏南路网内优质路桥
项目，所经营的路段在苏南地区的高速公路网络中占据主导地位。江苏省一直在全国发展大局中
扮演着重要的角色、发挥着支撑性作用。2022 年全省地区生产总值达到 12.29 万亿元，较上年增
长 2.80%，位居全国第二，并且与排名第一的广东省差距进一步缩小。江苏省经济运行呈现持续
恢复、回稳向好态势，是推动公司业务发展有利的外部条件。
从市场形象来看，上海证券交易所对公司连续三年信息披露考评结果均为最高级 A 级，公司
蝉联荣膺第 13 届中国上市公司投资者关系天马奖论坛“最佳董事会”奖，连续 3 年获奖展现了公
司作为“A+H”股上市公司，合规治理行之有效，积极履行上市公司责任，获得了较高的市场认
可度。
从经营业绩来看，公司各项业绩指标在同行业上市公司中均排名靠前。并且，公司上市以来
始终保持高水平的派息率，高额现金分红彰显公司作为上市企业，保证股东长期稳定回报的责任
担当。
（三）公路运输行业相关政策
年两次公开征求社会意见。2018 年 12 月 20 日，交通运输部公布了《收费公路管理条例（修订草
案） 》。当前修订后的《收费公路管理条例》正式颁布时间尚未确定。
费公路免收车辆通行费；2020 年 4 月 28 日，交通运输部公告通知，自 2020 年 5 月 6 日零时起经
依法批准的收费公路恢复收费。交通运输部、国家发改委等八部委印发通知，明确要求省级人民
政府与相关经营主体依照有关规定，通过协商、签订合同等方式延长公路收费期限，根据免费通
行期限予以相应补偿。截至目前，江苏省尚未明确高速公路免收通行费相关补偿政策。
出全面推广高速公路差异化收费。截至本报告披露日，江苏省相关部门已在研讨、制定并试点高
速公路差异化收费政策，公司密切关注差异化收费政策动向，目前集团所辖各道路未被纳入差异
化收费范围。
关工作的通知》 ，自 2022 年 10 月 1 日 0 时起至 12 月 31 日 24 时，在继续执行现有各类通行费减
免政策的基础上，全国收费公路统一对货车通行费再减免 10%。此外，ETC 车辆通行费 95 折优惠、
重大节假日小型客车免费通行、鲜活农产品运输“绿色通道”通行费减免、以及江苏省区域内的
“运政苏通卡”和“港优车”等优惠政策继续执行。
截至本报告披露日，江苏省政府于 2023 年 1 月 16 日印发《关于推动经济运行率先整体好转
若干政策措施》 ，对每月通行次数在 30 次（含）以上的公路客运班线客车给予 ETC 通行费八五折
优惠，对运政苏通卡货运车辆给予通行费八五折优惠。对进出省内年吞吐量达到 200 万以上标箱
或年吞吐量达到 100 万标箱且连续三年增长率超过全省平均增长水平的主要集装箱港口（目前符
合条件的为太仓港、连云港港、南京港、南通港）的国际标准集装箱运输车辆，在全省所有普通
公路收费站、高速公路给予 ETC 通行费五折优惠，执行期限自 2023 年 4 月 1 日起至 2027 年 12
月 31 日（2023 年一季度暂按原优惠政策和范围执行）。对进出省内中欧（亚）班列集装箱主要装
车点和集货点的集装箱运输车辆，继续在全省所有普通公路收费站、高速公路全免车辆通行费，
执行期限至 2027 年 12 月 31 日。
路桥主业。报告期内，本集团实现通行费收入约人民币 7,323,017 千元，同比下降约 11.38%，
通行费收入占集团总营业收入的约 55.24%。其中，沪宁高速日均通行费收入约人民币 11,728.51
千元，同比下降约 16.56%。报告期内，沪宁高速日均流量约 79,550 辆，同比减少约 21.96%。
配套业务。报告期内，集团配套服务业务实现收入约人民币 1,124,123 千元，较去年同期下
降 21.78%。其中，服务区租赁业务收入约人民币 50,974 千元，同比下降 76.22%，主要是部分服
务区终止原租赁合同及根据国家相关政策减免租金所致；因受集团经营路网通行量下降影响，销
量减少，油品销售实现收入约人民币 1,052,963 千元，同比下降 11.58%，油品营业毛利润同比下
降 20.39%。在租赁、油品销售业务营业毛利润同比减少的影响下，配套服务业务营业毛利润同比
下降。
新能源业务。经 2021 年年度股东大会审议通过，公司出资人民币 2,457,000 千元收购云杉清
能公司 100%股权。截至本报告日，云杉清能公司股权交割工作已完成，并于 2022 年 7 月完成工
商变更登记。云杉清能公司成立于 2016 年 11 月，主营业务为光伏、海上风电等清洁能源发电，
连同其 10 家控股子公司和 3 家参股公司已投资 67 个清洁能源项目。截至 2022 年 12 月 31 日，并
网项目总装机容量达 526.6 兆瓦（含参股权益装机量），其中：控股海上风电 300 兆瓦(系子公司
如东 H5 海上风电项目于 2021 年第四季度全容量并网投运)、控股光伏电站 113.1 兆瓦、参股光伏
电站 3.5 兆瓦及参股风电 110 兆瓦。自收购云杉清能公司以来，其营收规模、盈利水平持续增长，
体现出较高的成长性和稳定的收益预期。报告期内，集团电力销售实现收入约人民币 651,675 千
元，同比增长约 39.81%，主要系子公司如东 H5 海上风电项目于 2021 年第四季度全容量并网投运。
地产业务。集团房地产开发销售由子公司宁沪置业公司、瀚威公司经营。报告期内，集团有
序推进在建项目建设，积极推动存量项目去化。报告期内，集团结转销售收入约 674,079 千元，
同比下降 34.46%，主要由于地产项目交付规模小于上年同期。
其他业务。一是参股公司投资收益情况。报告期内集团参股联营路桥公司实现投资收益约人
民币 733,460 千元，同比增长约 11.80%，主要是联营企业沿江公司以转让沪苏浙公司 100%股权方
式发行基础设施公募 REITs，投资收益同比大幅增加所致；参股联营金融类公司实现投资收益约
人民币 206,963 千元，同比增长约 410.89%。二是其他权益工具及其他非流动金融资产收到分配
情况。报告期内，集团累计收到其他权益工具及其他非流动金融资产分红约人民币 653,929 千元，
同比增长约 55.73%，主要是公司投资的金融类公司分红增加。三是子公司广告经营、保理业务及
管理服务等业务收益情况。报告期内，该等业务实现收入约人民币 142,322 千元，同比增长约
单位：元 币种：人民币
上年
调整后 调整前 增减 调整后 调整前
(%)
总资产 78,458,345,0 74,246,831,6 67,662,020 65,433,359,3 61,095,560
归属于
上市公
司股东 -0.32
的净资
产
营业收 13,255,603,1 14,260,532,8 13,792,587 8,138,606,87 8,032,466,
-7.05
入 07.72 58.18 ,242.50 9.35 746.34
归属于
上市公
司股东 -12.99
的净利
润
归属于
上市公
司股东
的扣除 3,423,828,87 3,763,332,48 3,678,823, 2,369,290,06 2,339,998,
-9.02
非经常 9.88 4.59 218.12 6.87 349.98
性损益
的净利
润
经营活
动产生
的现金 -3.07
流量净
额
加权平
减少
均净资
产收益
百分点
率（%）
基本每
股收益
（元／
股）
稀释每
股收益
（元／
股）
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 3,770,805,384.8
归属于上市公司股东的
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益后的 845,961,560.92 889,986,224.54 1,228,979,476.26 458,901,618.16
净利润
经营活动产生的现金流 1,511,678,543.6
量净额 7
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数（户） 28,826
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 29,178
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 不适用
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 不适用
前 10 名股东持股情况
持有 质押、标记或冻
有限 结情况
股东名称 报告期内增 比例 售条 股东
期末持股数量
（全称） 减 (%) 件的 股份 性质
数量
股份 状态
数量
江苏交通控股有限公 国有
- 2,742,578,825 54.44 - 无 -
司 法人
招商局公路网络科技 国有
- 589,059,077 11.69 - 无 -
控股股份有限公司 法人
Mitsubishi UFJ
境外
Financial Group, - 146,754,597 2.91 - 未知 -
法人
Inc.
境外
BlackRock,Inc. 1,784,356 134,467,514 2.67 - 未知 -
法人
JP Morgan Chase & 境外
-18,407,306 78,891,826 1.57 - 未知 -
Co. 法人
境外
Citigroup Inc. 549,095 73,709,235 1.46 - 未知 -
法人
中国人寿保险股份有
限公司－传统－普通
保险产品－005L－
CT001 沪
招商银行股份有限公
司－上证红利交易型
开放式指数证券投资
基金
中国银河资产管理有 国有
- 21,410,000 0.42 - 未知 -
限责任公司 法人
中国人民人寿保险股
份有限公司－分红－ 11,000,000 11,000,000 0.22 - 未知 - 其他
个险分红
上述股东关联关系或一致行动的说
无
明
表决权恢复的优先股股东及持股数
无
量的说明
√适用 □不适用
√适用 □不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位:亿元 币种:人民币
债券名称 简称 代码 到期日 债券余额 利率（%）
江 苏 宁 沪 高 速 公 路 股份
有限公司 2021 年面向专
业 投 资 者 公 开 发 行 公司
债券(第一期)
江 苏 宁 沪 高 速 公 路 股份
有限公司 2021 年面向专
业 投 资 者 公 开 发 行 公司
债券(第二期)
江 苏 宁 沪 高 速 公 路 股份
有限公司 2022 年面向专
业 投 资 者 公 开 发 行 公司
债券(第一期)
江 苏 宁 沪 高 速 公 路 股份
有限公司 2022 年面向专
业 投 资 者 公 开 发 行 公司
债券(第二期)
江 苏 宁 沪 高 速 公 路 股份
有限公司 2022 年面向专
G22 宁沪 1 137962.SH 2025-10-24 7 2.58
业 投 资 者 公 开 发 行 绿色
公司债券(第一期)
江 苏 宁 沪 高 速 公 路 股份
有限公司 2022 年面向专
业 投 资 者 公 开 发 行 公司
债券(第三期)
据 MTN001
据 MTN001
据 MTN002
据 MTN003
短期融资券 SCP037
融资券 SCP001
融资券 SCP002
融资券 SCP003
融资券 SCP004
融资券 SCP005
融资券 SCP006
融资券 SCP007
融资券 SCP008
融资券 SCP009
融资券 SCP010
期融资券 SCP011
期融资券 SCP012
期融资券 SCP013
期融资券 SCP014
期融资券 SCP015
期融资券 SCP016
期融资券 SCP017
期融资券 SCP018
期融资券 SCP019
期融资券 SCP020
短期融资券 SCP021
短期融资券 SCP022
短期融资券 SCP023
短期融资券 SCP024
短期融资券 SCP025
短期融资券 SCP026
短期融资券 SCP027
短期融资券 SCP028
短期融资券 SCP029
期融资券 SCP030
短期融资券 SCP031
短期融资券 SCP032
短期融资券 SCP033
短期融资券 SCP034
短期融资券 SCP035
短期融资券 SCP036
短期融资券 SCP037
短期融资券 SCP038
短期融资券 SCP039
期融资券 SCP040
短期融资券 SCP041
短期融资券 SCP042
短期融资券 SCP043
短期融资券 SCP044
短期融资券 SCP045
短期融资券 SCP046
MTN001( 科 102281915.IB 2025-09-15 7 2.49
期票据(科创票据)
创票据)
据 MTN002
据 MTN003
报告期内债券的付息兑付情况
债券名称 付息兑付情况的说明
江苏宁沪高速公路股份有 2021 年度第一期公司债已于 2022 年 2 月 2 日兑付第一年利息 3,700
限公司 2021 年面向专业投 万元。
资者公开发行公司债券(第
一期)
江苏宁沪高速公路股份有 2021 年度第二期公司债已于 2022 年 11 月 24 日兑付第一年利息
限公司 2021 年面向专业投 2,464 万元。
资者公开发行公司债券(第
二期)
融资券 息完毕。
融资券 付息完毕。
融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
资券 息完毕。
资券 息完毕。
资券 息完毕。
资券 息完毕。
资券 息完毕。
资券 完毕。
资券 完毕。
资券 完毕。
资券 息完毕。
资券 息完毕。
融资券 付息完毕。
融资券 息完毕。
融资券 息完毕。
融资券 付息完毕。
融资券 付息完毕。
融资券 付息完毕。
融资券 付息完毕。
融资券 息完毕。
融资券 息完毕。
融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
期融资券 付息完毕。
报告期内信用评级机构对公司或债券作出的信用评级结果调整情况
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
主要指标 2022 年 2021 年 本期比上年同期增减
（%）
资产负债率（%） 51.63 49.31 2.32
扣除非经常性损益后净利润 3,423,828,879.88 3,763,332,484.59 -9.02
EBITDA 全部债务比 0.1908 0.2352 -18.88
利息保障倍数 5.100 6.282 -18.81
第三节 重要事项
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
报告期内，本集团累计实现营业总收入约 13,255,603 千元，同比下降约 7.05%；按照中国会
计准则，本集团实现营业利润约 4,620,360 千元，同比下降约 17.24%；归属于上市公司股东的净
利润约为 3,724,115 千元，每股盈利约人民币 0.7392 元，比上年同期下降约 12.99%。
止上市情形的原因。
□适用 √不适用
(1) 会计政策变更的内容及原因
本集团于 2022 年度执行了财政部于近年颁布的企业会计准则相关规定及指引，主要包括：
- 《企业会计准则解释第 15 号》(财会 [2021] 35 号) (“解释第 15 号”) 中“关于企业将固
定资产达到预定可使用状态前或者研发过程中产出的产品或副产品对外销售的会计处理”(“试
运行销售的会计处理”) 的规定；
- 解释第 15 号中“关于亏损合同的判断”的规定；
- 《关于适用<新冠肺炎疫情相关租金减让会计处理规定>相关问题的通知》(财会 [2022] 13
号) 。
- 《企业会计准则解释第 16 号》(财会〔2022〕31 号) (“解释第 16 号”) 中“关于发行方分
类为权益工具的金融工具相关股利的所得税影响的会计处理“的规定；及
- 解释第 16 号中“关于企业将以现金结算的股份支付修改为以权益结算的股份支付的会计处
理“的规定。
(a) 本集团采用上述规定及指引的主要影响
(i) 试运行销售的会计处理规定
根据解释第 15 号的规定，本集团将固定资产达到预定可使用状态前产出的产品或副产品对外销售
(以下统称“试运行销售”) 取得的收入和成本，按照《企业会计准则第 14 号——收入》、
《企业
会计准则第 1 号——存货》等规定分别进行会计处理，计入当期损益，而不再将试运行销售相关
收入抵销相关成本后的净额冲减固定资产成本。
上述规定自 2022 年 1 月 1 日起施行，本集团对于 2021 年 1 月 1 日至首次执行日之间发生的试运
行销售按照上述规定进行了追溯调整。
(ii) 关于亏损合同的判断规定
根据解释第 15 号的规定，本集团在判断亏损合同时，估计履行合同的成本中应包括履行合同的增
量成本和与履行合同直接相关的其他成本的分摊金额。
采用该规定未对本集团的财务状况及经营成果产生重大影响。
(iii) 财会 [2022] 13 号
《新冠肺炎疫情相关租金减让会计处理规定》(财会 [2020] 10 号)对于满足一定条件的租金减让
提供了简化方法。根据财会 [2022] 13 号的规定，对于 2022 年 6 月 30 日之后应付租赁付款额的
减让可以继续执行财会[2020] 10 号的简化方法。
采用上述规定未对本集团的财务状况和经营成果产生重大影响。
(iv) 发行方分类为权益工具的金融工具相关股利的所得税影响的会计处理规定
根据解释第 16 号的规定，对于按照《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》等规定分类为权
益工具的金融工具 (如分类为权益工具的永续债等)，相关股利支出按照税收政策相关规定在企业
所得税税前扣除的，本集团作为发行方在确认应付股利时，确认与股利相关的所得税影响。对于
所分配的利润来源于以前产生损益的交易或事项，该股利的所得税影响计入当期损益；对于所分
配的利润来源于以前确认在所有者权益中的交易或事项，该股利的所得税影响计入所有者权益项
目。
采用该规定未对本集团的财务状况及经营成果产生重大影响。
(v) 企业将以现金结算的股份支付修改为以权益结算的股份支付的会计处理规定
根据解释第 16 号的规定，本集团修改以现金结算的股份支付协议中的条款和条件，使其成为以权
益结算的股份支付的，在修改日，本集团按照所授予权益工具当日的公允价值计量以权益结算的
股份支付，将已取得的服务计入资本公积，同时终止确认以现金结算的股份支付在修改日已确认
的负债，两者之间的差额计入当期损益。对于修改延长或缩短了等待期的，本集团按照修改后的
等待期进行上述会计处理。
采用该规定未对本集团的财务状况及经营成果产生重大影响。
(b) 变更对当年财务报表的影响
上述会计政策变更对 2022 年 12 月 31 日本集团合并资产负债表各项目的影响汇总如下：
采用变更后会计政策增加 / (减少) 报表项目
金额（单位：人民币元）
资产：
固定资产 24,416,715.75
股东权益：
盈余公积 1,515,477.32
未分配利润 13,639,295.91
少数股东权益 9,261,942.52
上述会计政策变更对 2022 年度本集团合并利润表各项目的影响汇总如下：
采用变更后会计政策增加 / (减少) 报表项目
金额（单位：人民币元）
营业成本 1,792,832.53
利润总额 (1,792,832.53)
净亏损 (1,792,832.53)
其中：归属于母公司股东的净亏损 (1,290,839.42)
少数股东损益 (501,993.11)
(c) 变更对比较期财务报表的影响
上述会计政策变更对 2021 年度净利润及 2021 年年初及年末股东权益的影响汇总如下：
本集团
净利润 股东权益 股东权益
调整前之净利润及股东权益 4,250,529,166.11 37,611,374,618.19 35,095,500,873.01
试运行销售影响 26,209,548.28 26,209,548.28 -
调整后之净利润及股东权益 4,276,738,714.39 37,637,584,166.47 35,095,500,873.01
上述会计政策变更对 2021 年 12 月 31 日合并资产负债表各项目的影响汇总如下：
本集团
调整前 调整金额 调整后
资产：
固定资产 7,619,724,199.63 26,209,548.28 7,645,933,747.91
股东权益：
盈余公积 3,832,466,070.00 1,644,561.26 3,834,110,631.26
未分配利润 10,095,478,620.54 14,801,051.38 10,110,279,671.92
少数股东权益 5,585,432,361.41 9,763,935.64 5,595,196,297.05
上述会计政策变更对 2021 年度合并利润表各项目的影响汇总如下：
本集团
调整前 调整金额 调整后
营业收入 14,233,640,370.22 26,892,487.96 14,260,532,858.18
营业成本 8,997,922,817.03 682,939.68 8,998,605,756.71
(2) 会计估计变更的内容及原因
根据本集团无形资产-公路经营权的会计政策，无形资产-公路经营权在进行摊销时按照车流量法
计提，即以当月实际车流量占当月实际车流量和预计未来剩余交通流量之和的比例计算当月摊销
金额。
鉴于近几年本集团主要收费公路的实际车流量与预计车流量存在差异，且本集团预计未来剩余交
通流量可能发生变化，本集团聘请了独立专业交通研究机构对上述公路未来经营期内的车流量进
行重新预测。本集团自 2022 年 4 月 1 日起根据调整后的未来剩余交通流量对以上无形资产-公路
经营权的摊销额进行核算。该等变化属于会计估计发生变更，采用未来适用法，不做追溯调整。
该会计估计经本公司第十届董事会第九次会议审议批准。
以本集团 2022 年 3 月 31 日的无形资产-公路经营权为基础计算，本次会计估计变更事项使得本集
团 2022 年度无形资产摊销额减少人民币 2.34 亿元，股东权益及净利润均增加人民币 1.76 亿元。
经 2021 年年度股东大会审议通过，本公司出资人民币 2,457,000 千元收购云杉清能公司 100%
股权。本报告期，云杉清能公司股权交割工作及工商变更登记工作完成。由于本公司收购云杉清
能公司 100%股权前后，本公司及云杉清能公司均受江苏交控控制且该控制并非暂时性的，本公司
根据中国会计准则合并云杉清能公司，并对前期比较报表数据进行相应追溯调整。
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