新乡化纤股份有限公司
与
平安证券股份有限公司
关于新乡化纤股份有限公司
之
反馈意见回复
（修订稿）
保荐机构（主承销商）
平安证券股份有限公司
（住所：深圳市福田区福田街道益田路 5023 号平安金融中心 B 座第 22-25 层）
二零二三年三月
新乡化纤股份有限公司
中国证券监督管理委员会：
根据贵会于 2023 年 1 月 11 日签发的《中国证监会行政许可项目审查一次反
（221365 号），新乡化纤股份有限公司（以下简称“申请人” “发行
馈意见通知书》
人”“新乡化纤”或“公司”）、平安证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“平安
证券”）、大信会计师事务所（特殊普通合伙）
（以下简称“会计师”或“审计机构”）、
河南亚太人律师事务所（以下简称“律师”）及时对反馈意见逐项进行认真研究和
核查，现将有关回复报告如下，请予以审核。
根据反馈意见的有关要求具体说明如下：
一、如无特别说明，本回复报告中的简称与《平安证券有限公司关于新乡化
纤股份有限公司 2022 年度非公开发行股票之尽职调查报告》中的简称具有相同
含义。
本回复报告的字体如下：
反馈问题 黑体
反馈意见回复 宋体
更新内容 楷体
二、本回复报告中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，这些
差异是由四舍五入造成的。
目 录
问题一
请发行人说明：
年本）》中的淘汰类、限制类产业，是否属于落后产能，是否符合国家产业政策。
（2）本次募投项目是否满足项目所在地能源消费双控要求，是否按规定取得固
定资产投资项目节能审查意见。（3）本次募投项目是否涉及新建自备燃煤电厂，
如是，是否符合《关于加强和规范燃煤自备电厂监督管理的指导意见》中“京津
冀、长三角、珠三角等区域禁止新建燃煤自备电厂，装机明显冗余、火电利用小
时数偏低地区，除以热定电的热电联产项目外，原则上不再新（扩）建自备电厂
项目”的要求。（4）本次募投项目是否需履行主管部门审批、核准、备案等程序
及履行情况；是否按照环境影响评价法要求，以及《建设项目环境影响评价分类
应级别生态环境主管部门环境影响评价批复。
（5）本次募投项目是否属于大气污
染防治重点区域内的耗煤项目。依据《大气污染防治法》第九十条，国家大气污
染防治重点区域内新建、改建、扩建用煤项目的，应当实行煤炭的等量或者减量
替代。发行人是否履行应履行的煤炭等量或减量替代要求。
（6）本次募投项目是
如是，是否拟在禁燃区内燃用相应类别的高污染燃料。
（7）本次募投项目是否需
取得排污许可证，如是，是否已经取得，如未取得，请说明目前的办理进展、后
续取得是否存在法律障碍，是否存在违反《排污许可管理条例》第三十三条规定
的情况。（8）本次募投项目生产的产品是否属于《环保名录》中规定的“双高”
产品。如发行人产品属于《环保名录》中“高环境风险”的，还应满足环境风险防
范措施要求、应急预案管理制度健全、近一年内未发生重大特大突发环境事件要
求；产品属于《环保名录》中“高污染”的，还应满足国家或地方污染物排放标准
及已出台的超低排放要求、达到行业清洁生产先进水平、近一年内无因环境违法
行为受到重大处罚的要求。
（9）本次募投项目涉及环境污染的具体环节、主要污
染物名称及排放量；募投项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额，主要
处理设施及处理能力，是否能够与募投项目实施后所产生的污染相匹配。（10）
发行人最近 36 个月是否存在受到环保领域行政处罚的情况，是否构成重大违法
行为，或者是否存在导致严重环境污染，严重损害社会公共利益的违法行为。请
保荐机构和发行人律师进行专项核查，说明核查范围、方式、依据，并出具专项
核查报告。
回复：
一、发行人说明
的淘汰类、限制类产业，是否属于落后产能，是否符合国家产业政策
类、限制类产业，不属于落后产能
本次募投项目及对应产品具体情况如下：
序号 项目名称 对应产品
年产 10 万吨高品质超细旦氨纶纤维项目三期工程
（以下简称“氨纶项目”或“氨纶三期工程”）
年产一万吨生物质纤维素纤维项目
（以下简称“长丝项目”）
类、限制类产业情况如下：
产品 产业情况 类别
第二类限制类
“十三、纺织”
氨纶 11、湿法氨纶生产工艺 第三类淘汰类
产工艺 三、纺织”
自动卷绕设备 “十三、纺织”
长丝 6、粘胶板框式过滤机
“一、落后生产工艺装备—十
三、纺织”
本次氨纶项目拟采用120头纺丝甬道连续聚合干法纺丝成套技术，生产过程
年本）》中的淘汰类、限制类产业，不属于落后产能。
本次长丝项目拟采用的长丝连续纺丝机，生产过程不涉及半连续纺、半自动
卷绕设备、粘胶板框式过滤机、R531型酸性粘胶纺丝机以及短纤维生产线，不
落后产能。
近年来，国家出台了一系列产业政策支持氨纶、长丝行业的发展，具体如下：
序 发布
产业政策 发布部门 相关内容 政策匹配性
号 时间
将“纤维材料行业：化纤高效、差别化、
多功能加工关键技术，大容量节能低
耗柔性加工技术，高性能纤维低成本
制备技术、高性能纤维应用技术，生
本次募投项目
物基化学纤维、纳米纤维、循环再生
生产的差别化
纤维工艺技术和装备，化纤数字化、
超细旦氨纶纤
年 2025》 业：高端医疗卫生、过滤、土工建筑、
物质纤维素纤
交通工具、安全防护、结构增强用纺
维符合政策发
织材料制备与应用关键技术，产业用
展导向。
纺织品专用原材料、产业用纺织品结
构设计、精细化成型、多工艺功能性
复合、功能化后整理等关键技术”视为
纺织工业重点发展方向。
《纺织工业 本次氨纶项目
提升原液染色、抗起球、抗静电、阻
年 （ 2016 － 差别化、功能性
品水平。
本次募投项目
《纺织工业 对行业的理论研究、节能减排、工艺 在节能减排、工
年 工业协会
进步纲要》 求。 新较多，符合纲
要的政策导向。
工信部、 本次募投项目
《化纤工业 大力发展高性能纤维和生物基化学纤
年 和改革委 能纤维和生物
指导意见》 水平。
员会 基化学纤维。
《工业和信
息化部关于
重点发展方向：化纤高效、差别化、 本次氨纶项目
印发产业技
年 耗柔性加工技术，高性能纤维低成本 品，使用柔性加
发 展 规 划
制备技术、高性能纤维应用技术。 工等技术。
（ 2016 －
将 “3.5.1.5 有 机 纤 维 制 造 ” 之 “2826*
《战略性新 氨纶纤维制造”与“2829* 其他合成纤 本次募投项目
年 局
（2018）》 性能氨纶、生物基化学纤维制造列为 的重点产品。
重点产品和服务。
《产业结构
国家发展 本次募投项目
年 录 （ 2019 年 化制备技术等属于鼓励类项目。
员会 性化制备技术。
本）》
《中华人民
共和国国民 第十三届 改造提升传统产业，推动石化、钢铁、 本次募投项目
经济和社会 全国人民 有色、建材等原材料产业布局优化和 属于轻工纺织
年
个五年规划 第四次会 品供给，加快化工、造纸等重点行业 品，符合政策导
和 2035 年 远 议 企业改造升级，完善绿色制造体系。 向。
景目标纲要》
提升智能原料配送、丝饼管理、生产 本次募投项目
数据分析、立体仓库技术等技术，开 在原料配送、丝
《纺织行业 中国纺织
年 件。在涤纶、锦纶、氨纶、再生纤维 库等方面采用
纲要》 会
素纤维、碳纤维等领域建设若干智能 了最新的行业
车间示范。 技术。
到2025年，规模以上化纤企业工业增
加值年均增长5%，化纤产量在全球占
比基本稳定。创新能力不断增强，行
业研发经费投入强度达到2%，高性能 本次募投项目
纤 维 研 发 制 造能 力 满 足国 家 战 略 需 在数字化、绿色
求。数字化转型取得明显成效，企业 生产、数控化等
经营管理数字化普及率达80%，关键工 方面不断提升，
《关于化纤 工信部、
序数控化率达80%。绿色制造体系不断 生产的长丝纤
年 发展的指导 和改革委
生物基化学纤维和可降解纤维材料产 纤维，且长丝项
意见》 员会
量年均增长20%以上，废旧资源综合利 目建设于新疆
用水平和规模进一步发展，行业碳排 图木舒克，符合
放强度明显降低。 该意见的政策
鼓励龙头企业在广西、贵州、新疆等 导向。
中西部地区建设化纤纺织全产业链一
体化基地，与周边国家和地区形成高
效协同供应链体系。
本次氨纶项目，通过建成国内颇具规模的差别化氨纶纤维生产基地，将“白
鹭”牌氨纶打造成国内氨纶行业高质量产品品牌之一，同时扩大差别化氨纶纤维
产品占比。本次氨纶项目拟使用设备自动化程度高、工艺参数稳定、产品质量高、
物耗及能耗低，生产尽可能柔性化，可以生产细旦、超细旦以及其他具有耐温、
耐氯、易染等特殊性能的差别化氨纶纤维，打造行业智能化车间，符合上述产业
政策的鼓励方向。
本次长丝项目，旨在通过于新疆建成西北地区颇具规模的再生纤维素纤维生
产基地，充分利用当地在原材料供应、能源及配套、交通物流、客户挖掘、政策
落实等方面的产业优势，积极参与“一带一路”建设，优化公司产业布局，与《关
于化纤工业高质量发展的指导意见》中 “鼓励龙头企业在广西、贵州、新疆等中
西部地区建设化纤纺织全产业链一体化基地，与周边国家和地区形成高效协同供
应链体系”的政策导向高度吻合。
综上，本次募投项目符合国家产业政策的规定。
（二）本次募投项目是否满足项目所在地能源消费双控要求，是否按规定
取得固定资产投资项目节能审查意见
（1）氨纶项目满足项目所在地能源消费双控要求
发行人本次氨纶项目的实施地点为河南省新乡市新乡经济技术开发区，实施
主体为发行人母公司。
根据《固定资产投资项目节能审查办法》第八条：“节能审查机关受理节能
报告后，应委托有关机构进行评审，形成评审意见，作为节能审查的重要依据。
节能审查应依据项目是否符合节能有关法律法规、标准规范、政策；项目用能分
析是否客观准确，方法是否科学，结论是否准确；节能措施是否合理可行；项目
的能源消费量和能效水平是否满足本地区能源消耗总量和强度“双控”管理要求
等对项目节能报告进行审查。” 因此，建设项目能源消费总量和能效满足本地区
的“双控”管理要求，是出具项目节能审查意见的前提条件。
根据发行人已经提交并完成备案的《节能报告》，本项目能源消耗情况如下：
对所在地能耗增量控制 项目对所在地完成能耗
项目名称 项目综合能源消费量
目标的影响 强度降低目标的影响
本期占河南省能源消耗 本期对河南省能耗强度
年产 10 万吨
增量控制目标的比例为 的影响比例为 0.01%，
高品质超细
等价值 57,778.65tce 0.27%，m≤1，本期对河 n≤0.1，说明本期对河南
旦氨纶纤维
当量值 40,593.41tce 南省完成能耗增量控制 省“十四五”期间完成能
项目三期工
目标影响较小。 耗强度降低目标影响较
程
小。
根据新乡经济技术开发区管理委员会经济发展和统计局出具的证明文件确
认，“新乡化纤股份有限公司现有和拟建项目的能源消耗量和能效水平满足河南
省新乡市地区能源消耗总量和强度‘双控’管理要求，不存在违反《固定资产投资
项目节能审查办法》等能源、节能方面的法律法规、规范性文件受到行政处罚的
情况” 。
（2）氨纶项目已按规定取得固定资产投资项目节能审查意见
根据《固定资产投资项目节能审查办法》（国家发展改革委令第44号）第五
条规定，“年综合能源消费量5000吨标准煤以上（改扩建项目按照建成投产后年
综合能源消费增量计算，电力折算系数按当量值，下同）的固定资产投资项目，
其节能审查由省级节能审查机关负责。其他固定资产投资项目，其节能审查管理
权限由省级节能审查机关依据实际情况自行决定”；第六条规定“年综合能源消费
不满1000吨标准煤，且年电力消费量不满500万千瓦时的固定资产投资项目，以
公布）的固定资产投资项目应按照相关节能标准、规范建设，不再单独进行审
查” 。
根据《河南省固定资产投资项目节能审查实施细则》第五条规定，“固定资
产投资项目节能审查职责权限，按照项目能源消费量和项目管理权限确定。
（一）
国家审批或核准的固定资产投资项目，以及年综合能源消费量5000吨标准煤及以
上（改扩建项目按照建成投产后年综合能源消费增量计算，电力折算系数按当量
值，下同）的固定资产投资项目，由省发展改革委负责。（二）省级投资主管部
门审批或核准的年综合能源消费量不足5000吨标准煤的固定资产投资项目，由项
目所在地省辖市、省直管县（市）发展改革部门负责。（三）其他年综合能源消
费量不足5000吨标准煤的固定资产投资项目，节能审查管理权限由市级发展改革
委依据实际情况自行决定。对新建用煤项目实行煤炭减量替代。（四）由省直行
业主管部门审批或核准的固定资产投资项目，按照项目年综合能源消费量分类参
照上述第一、二款规定，进行节能审查。（五）转报上一级节能审查机关的项目，
项目所在地发展改革部门不再进行节能审查”。
根据《河南省固定资产投资项目节能审查实施细则》第六条规定，“具有下
列情形之一的固定资产投资项目，项目建设单位应按照相关节能标准、规范建设，
节能审查机关不再单独进行节能审查：（一）年综合能源消费量不满1000吨标准
煤，且年电力消费量不满500万千瓦时的项目；（二）国家发展改革委公布的不
本项目已通过河南省发展和改革委员会的审查，原则同意该项目节能报告，
节能审查备案具体情况如下：
项目名称 节能审查意见文件 审查机关
年产 10 万吨高品质 《关于新乡化纤股份有限公司年产 10 万吨高
河南省发展和改革
超细旦氨纶纤维项 品质超细旦氨纶纤维项目（三期）节能报告的
委员会
目三期工程 审查意见》（豫发改审批[2022]570 号）
综上，本次氨纶项目满足项目所在地能源消费双控要求，已按规定取得固定
资产投资项目节能审查意见。
（1）长丝项目满足项目所在地能源消费双控要求
发行人本次长丝项目的实施地点为新疆生产建设兵团第三师图木舒克经济
技术开发区达坂山工业园区，实施主体为发行人全资子公司新疆天鹭新材料科技
有限公司。建设项目能源消费总量和能效满足本地区的“双控”管理要求，是出具
项目节能审查意见的前提条件。
根据发行人已经提交并完成备案的《节能报告》及批复文件，虽然本项目对
新疆生产建设兵团完成能耗强度降低目标有一定影响，但本项目单位产品能耗优
于粘胶纤维行业规范条件（2017 版）》中Ⅰ级基准值单位产品能耗技术指标值
要求，因此本项目能效水平较优。公司将在建设过程中进一步优化用能工艺，选
用高效节能设备，切实加强节能管理。本项目能源消耗具体情况如下：
对所在地能耗增量控制 项目对所在地完成能耗
项目名称 项目综合能源消费量
目标的影响 强度降低目标的影响
本项目综合能源消费量 本项目能源消费量占新
占新疆生产建设兵团“十 疆生产建设兵团“十四
四五”能源消费量控制数 五 ”完成能耗强度降低
年产一万吨
等价值 55,022.58tce 比 例 为 0.49% ， 即 目标 n=0.15，0.1＜n≤0.3；
生物质纤维
当量值 34,138.43tce m=0.49，m≤1，预计对新 对新疆生产建设兵团完
素纤维项目
疆生产建设兵团 “十四 成能耗强度降低目标有
五”能源消费增量影响较 一定影响。
小。
根据图木舒克经济技术开发区委员会经济发展局出具证明文件确认，“新疆
天鹭新材料科技有限公司、新疆白鹭纤维有限公司的现有和拟建项目的能源消耗
量和能效水平满足第三师图木舒克市地区能源消耗总量和强度‘双控’管理要求，
不存在违反《固定资产投资项目节能审查办法》等能源、节能方面的法律法规、
规范性文件受到行政处罚的情况” 。
（2）长丝项目已按规定取得固定资产投资项目节能审查意见
根据新疆维吾尔自治区发展和改革委员会发布的《新 疆 维 吾 尔 族 自 治 区固定
资产投资项目节能审查办法》第六条，“年综合能源消费量不满1000吨标准煤，
且年电力消费量不满500万千瓦时的固定资产投资项目，以及用能工艺简单、节
项目应按照相关节能标准、规范建设，不再单独进行节能审查”。根据新疆维吾
尔自治区工业和信息厅发布的《新疆维吾尔自治区工业固定资产投资技术改造类
项目节能审查办法》第六条，“年综合能源消费量不满1000吨标准煤，且年电力
消费量不满500万千瓦时的工业投资技改项目，以及用能工艺简单、节能潜力小
的行业的工业投资技改项目应按照相关节能标准、规范建设，不再单独进行节能
审查，由各地（州、市）工业和信息化主管部门负责登记项目的综合能源消费量，
每年的12月10日前汇总抄送自治区工信厅”。
本项目已通过新疆生产建设兵团发展和改革委员会的审查，原则同意该项目
节能报告，节能审查备案具体情况如下：
项目名称 节能审查意见 审查机关
《兵团发展改革委关于新疆天鹭新材料科技有
年产一万吨生物质 新疆生产建设兵团
限公司一万吨生物质纤维素纤维项目节能报告
纤维素纤维项目 发展和改革委员会
的审查意见》（兵发改环资发[2022]137 号）
综上，本次长丝项目满足项目所在地能源消费双控要求，已按规定取得固定
资产投资项目节能审查意见。
（三）本次募投项目是否涉及新建自备燃煤电厂，如是，是否符合《关于
加强和规范燃煤自备电厂监督管理的指导意见》中“京津冀、长三角、珠三角等
区域禁止新建燃煤自备电厂，装机明显冗余、火电利用小时数偏低地区，除以
热定电的热电联产项目外，原则上不再新（扩）建自备电厂项目”的要求
根据发行人募集资金投资项目的可行性研究报告、环境影响评价文件及生态
环境主管部门批复文件，发行人募投项目不涉及新建自备燃煤电厂，不适用《关
于加强和规范燃煤自备电厂监督管理的指导意见》有关要求。
（四）本次募投项目是否需履行主管部门审批、核准、备案等程序及履行
情况；是否按照环境影响评价法要求，以及《建设项目环境影响评价分类管理
应级别生态环境主管部门环境影响评价批复
根据《企业投资项目核准和备案管理条例》（国务院令第 673 号）第三条规
定，对关系国家安全、涉及全国重大生产力布局、战略性资源开发和重大公共利
益等项目，实行核准管理。具体项目范围以及核准机关、核准权限依照政府核准
院有关部门提出，报国务院批准后实施，并适时调整。国务院另有规定的，依照
其规定。对前款规定以外的项目，实行备案管理。除国务院另有规定的，实行备
案管理的项目按照属地原则备案，备案机关及其权限由省、自治区、直辖市和计
划单列市人民政府规定。
（国
根据《企业投资项目核准和备案管理条例》、
《国务院关于发布政府核准的投
（国发〔2016〕72 号）、
《河南省企业投资项目
核准和备案管理实施办法》、
《新疆生产建设兵团企业投资项目核准和备案管理暂
行办法》等规定，经核查本次募投项目相关可行性研究报告等文件，本次募投项
目之氨纶项目、长丝项目均不属于前述规定需报送有关项目核准机关核准的固定
资产投资项目，按规定仅需履行备案程序。本次补充流动资金项目不涉及固定资
产投资，不属于上述规定的需要核准或备案的范围，无需履行备案和环评手续。
本次募投项目均已履行备案程序，具体情况如下：
项目 项目地址 备案机关 备案文件
年产 10 万吨高品质 新乡经济技术开 《河南省企业投资项目备案
河南新乡经济
超细旦氨纶纤维项 发区管理委员会 证明》（项目代码：
技术开发区
目三期工程 经济发展局 2020-410772-28-03-069230）
新疆图木舒克 新疆生产建设兵 《企业投资项目备案证明》
年产一万吨生物质
经济技术开发 团第三师发展和 （师市发改（投资）发
纤维素纤维项目
区 改革委员会 [2020]59 号）
综上，本次募投项目已根据相关法律法规的要求履行了主管部门备案程序。
相应级别生态环境主管部门环境影响评价批复
（1）环境影响评价分类管理
根据《中华人民共和国环境影响评价法》第二十二条规定：“建设项目的环
境影响报告书、报告表，由建设单位按照国务院的规定报有审批权的生态环境主
管部门审批。”第二十三条规定：“国务院生态环境主管部门负责审批下列建设项
目的环境影响评价文件：（一）核设施、绝密工程等特殊性质的建设项目；（二）
跨省、自治区、直辖市行政区域的建设项目；（三）由国务院审批的或者由国务
院授权有关部门审批的建设项目。前款规定以外的建设项目的环境影响评价文件
的审批权限，由省、自治区、直辖市人民政府规定”。本次募投项目的环境影响
评价文件不属于国务院生态环境主管部门负责审批的事项，其审批权限由省、自
治区、直辖市人民政府规定。
根据《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》之规定，本次氨
纶项目和长丝项目均属于“二十五、化学纤维制造业”之“纤维素纤维原料及纤维
制造 281”，应编制环境影响评价报告书。
发行人已按规定聘请环境影响评价机构就本次募投项目编制环境影响报告
书。
（2）环境影响评价分级管理
根据《河南省环境保护厅关于下放部分建设项目环境影响评价文件审批权限
的公告》（〔2017〕第 23 号）、《河南省生态环境厅下放环境影响评价文件审批权
（试行）》、《新乡市人民政府关于公布市政府工作部门权责清单的决定》等相关
规定，新乡市生态环境局具有审批年产 10 万吨高品质超细旦氨纶纤维项目三期
工程环境影响评价的权限。
年本）》，新疆生产建设兵团生态环境局具有审批年产一万吨生物质纤维素纤维项
目环境影响评价的权限。
（3）本次募投项目的环评审批情况
本次募投项目的环境评价报告书已取得相应级别生态环境部门的环境影响
评价批复：
项目 项目地址 批准机关 环评批复文件
年产 10 万吨高品 河南新乡经 《关于新乡化纤股份有限公司年产 10 万
新乡市生态环
质超细旦氨纶纤 济技术开发 吨高品质超细旦氨纶纤维项目环境影响
境局
维项目三期工程 区 报告书的批复》（新环书审[2020]20 号）
年产一万吨生物 新疆图木舒 新疆生产建设 《关于新疆天鹭新材料科技有限公司一
质纤维素纤维项 克经济技术 兵团生态环境 万吨生物质纤维素纤维项目环境影响报
目 开发区 局 告书的批复》（兵环审[2021]36 号）
综上，本次募投项目已按照《环境影响评价法》《建设项目环境影响评价分
得相应级别生态环境主管部门环境影响评价批复，符合环境影响评价要求。
（五）本次募投项目是否属于大气污染防治重点区域内的耗煤项目。依据
《大气污染防治法》第九十条，国家大气污染防治重点区域内新建、改建、扩
建用煤项目的，应当实行煤炭的等量或者减量替代。发行人是否履行应履行的
煤炭等量或减量替代要求
（国发〔2018〕
区域）为重点，持续开展大气污染防治行动，综合运用经济、法律、技术和必要
的行政手段，大力调整优化产业结构、能源结构、运输结构和用地结构，强化区
域联防联控，狠抓秋冬季污染治理，统筹兼顾、系统谋划、精准施策，坚决打赢
蓝天保卫战，实现环境效益、经济效益和社会效益多赢。
以上重点区域范围包括公司本次氨纶项目所在地河南省新乡市，不包括本次
长丝项目所在地新疆图木舒克市。
根据已经主管部门备案的节能报告，公司本次募投项目实施主体、建设地点、
能源消耗种类如下表所示：
是否属于大气
序号 项目名称 实施主体 项目建设地点 污染防治重点 主要能源种类
控制区域
年产 10 万吨高品质
目三期工程
年产一万吨生物质 电、天然气、蒸
纤维素纤维项目 汽、柴油
综上，本次募投项目不涉及煤炭消费，不属于耗煤项目，不适用《大气污染
防治法》第九十条之规定。
划定的高污染燃料禁燃区内，如是，是否拟在禁燃区内燃用相应类别的高污染
燃料
根据《大气污染防治法》第三十八条，城市人民政府可以划定并公布高污染
燃料禁燃区，并根据大气环境质量改善要求，逐步扩大高污染燃料禁燃区范围。
用高污染燃料；禁止新建、扩建燃用高污染燃料的设施，已建成的，应当在城市
人民政府规定的期限内改用天然气、页岩气、液化石油气、电或者其他清洁能源。
根据《新乡市环境保护委员会关于调整新乡市高污染燃料禁燃区划定方案的
通知》
（新环委〔2016〕131 号）
，禁燃区范围为：市区北环以南，西环以东，南
环以北，胜利路以东，午阳路以北，东外环（107 国道）以西的区域，共计面积
为 98.27km?；凤泉区暄和路以北，锦绣路以西，区府路以北，新中大道以西，京
广铁路以南，建材路以西，南水北调渠以南，龙潭路以东区域范围。
本次氨纶项目位于新乡经济技术开发区内，未处于新乡市划定的高污染燃料
禁燃区内。
页岩、原油、重油、渣油、煤焦油、非专用锅炉或未配置高效除尘设施的专用锅
炉燃用的生物质成型燃料等。根据本次氨纶项目可行性研究报告、固定资产投资
备案文件及《环境影响报告书》，公司本次氨纶项目主要能源为电力、蒸汽，不
根据《大气污染防治法》之第一百零七条的规定：“违反本法规定，在禁燃
区内新建、扩建燃用高污染燃料的设施，或者未按照规定停止燃用高污染燃料，
或者在城市集中供热管网覆盖地区新建、扩建分散燃煤供热锅炉，或者未按照规
定拆除已建成的不能达标排放的燃煤供热锅炉的，由县级以上地方人民政府生态
环境主管部门没收燃用高污染燃料的设施，组织拆除燃煤供热锅炉，并处二万元
以上二十万元以下的罚款”。
根据新疆第三师图木舒克市生态环境局出具的证明文件，“公司现有、拟建
项目未违反《大气污染防治法》第一百零七条之规定，即本次长丝项目未处于第
三师图木舒克市高污染燃料禁燃区内”。
原油、重油、渣油、煤焦油、非专用锅炉或未配置高效除尘设施的专用锅炉燃用
的生物质成型燃料等。根据本次长丝项目可行性研究报告、固定资产投资备案文
件及《环境影响报告书》，公司本次募投项目主要能源为电力、天然气、蒸汽、
禁燃区内，未在禁燃区内燃用相应类别的高污染燃料。
（七）本次募投项目是否需取得排污许可证，如是，是否已经取得，如未
取得，请说明目前的办理进展、后续取得是否存在法律障碍，是否存在违反《排
污许可管理条例》第三十三条规定的情况
根据《固定污染源排污分类许可管理名录（2019 年）》第二条：“国家根据
排放污染物的企业事业单位和其他生产经营者（以下简称“排污单位”）污染物产
生量、排放量、对环境的影响程度等因素，实行排污许可重点管理、简化管理和
登记管理。对污染物产生量、排放量或者对环境的影响程度较大的排污单位，实
行排污许可重点管理；对污染物产生量、排放量和对环境的影响程度较小的排污
单位，实行排污许可简化管理。对污染物产生量、排放量和对环境的影响程度很
小的排污单位，实行排污登记管理。实行登记管理的排污单位，不需要申请取得
排污许可证，应当在全国排污许可证管理信息平台填报排污登记表，登记基本信
息、污染物排放去向、执行的污染物排放标准以及采取的污染防治措施等信息”。
根据新乡市生态环境局下发的《关于新乡化纤股份有限公司年产 10 万吨高
品质超细旦氨纶纤维项目环境影响报告书的批复》（新环书审[2020]20 号）及新
疆生产建设兵团生态环境局下发的《关于新疆天鹭新材料科技有限公司一万吨生
物质纤维素纤维项目环境影响报告书的批复》
（兵环审[2021]36 号），本次募投项
目建成后，在启动生产设施或者实际排污之前须按规定程序申领排污许可证。
综上，本次募投项目需要取得排污许可证。
许可证不存在法律障碍
根据《固定污染源排污许可分类管理名录（2019 年版）》第四条规定：“新
建排污单位应当在启动生产设施或者发生实际排污之前申请取得排污许可证或
者填报排污登记表”。
根据《建设项目竣工环境保护验收暂行办法》第十四条的规定，“纳入排污
许可管理的建设项目，排污单位应当在项目产生实际污染物排放之前，按照国家
排污许可有关管理规定要求，申请排污许可证，不得无证排污或不按证排污。建
设项目验收报告中与污染物排放相关的主要内容应当纳入该项目验收完成当年
排污许可证执行年报”。
截至本回复出具日，根据以上规定，发行人已经就本次募投项目之氨纶项目、
长丝项目依法编制《环境影响报告书》，并取得了相应级别环保行政主管部门的
环境影响评价批复，在落实各项环保措施并获得环保主管部门环评批复意见的情
况下，预计后续办理排污许可证不存在法律障碍。目前本次募投项目尚在建设过
程中，按规定现阶段无需办理排污许可证。在启动生产设施或者发生实际排污之
前，发行人将按照国家环境保护相关法律法规以及排污许可证申请与核发技术规
范要求及时申请排污许可证，在取得排污许可证之前不会违规排放污染物。
根据《排污许可管理条例》第三十三条规定：“违反本条例规定，排污单位
有下列行为之一的，由生态环境主管部门责令改正或者限制生产、停产整治，处
责令停业、关闭：
（一）未取得排污许可证排放污染物；
（二）排污许可证有效期
届满未申请延续或者延续申请未经批准排放污染物；（三）被依法撤销、注销、
吊销排污许可证后排放污染物；（四）依法应当重新申请取得排污许可证，未重
新申请取得排污许可证排放污染物。”
截至本回复出具日，本次氨纶项目、长丝项目尚未建设完毕，尚未启动生产
设施或发生实际排污，不存在违反《排污许可管理条例》第三十三条规定的上述
情况。
根据发行人出具的说明文件，并经检索发行人主管生态环境部门网站，结合
相关生态环境主管部门出具的证明文件，截至本回复出具日，发行人及其子公司
在实施募投项目过程中，不存在因未取得排污许可证排放污染物受到行政处罚的
情形。
综上所述，发行人及其子公司不存在违反《排污许可管理条例》第三十三条
规定的情形。
（八）本次募投项目生产的产品是否属于《环保名录》中规定的“双高”产
品。如发行人产品属于《环保名录》中“高环境风险”的，还应满足环境风险防
范措施要求、应急预案管理制度健全、近一年内未发生重大特大突发环境事件
要求；产品属于《环保名录》中“高污染”的，还应满足国家或地方污染物排放
标准及已出台的超低排放要求、达到行业清洁生产先进水平、近一年内无因环
境违法行为受到重大处罚的要求
经查阅生态环境部发布的《环境保护综合名录（2021 年版）》涉及的“高污
品不属于《“高污染、高环境风险”产品名录（2021 年版）》规定的“高污染、高环
境风险”产品。
氨纶（采用 DMAC 溶剂连续聚合干法纺丝的工艺除外）-氨纶纤维制造”。在本
次氨纶项目中，发行人拟采用 120 头纺丝甬道连续聚合干法纺丝成套技术，属于
采用 DMAC 溶剂连续聚合干法纺丝的工艺，所生产产品不属于生态环境部《环
综上，本次募投项目生产的产品不属于《环保名录》中规定的“双高”产品。
（九）本次募投项目涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及排放量；
募投项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额，主要处理设施及处理能
力，是否能够与募投项目实施后所产生的污染相匹配
根据募投项目的《环境影响报告书》，项目涉及的环境污染及处理设施、处
理能力能够与本次募投项目产生的污染相匹配，具体情况如下：
（1）募投项目涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及排放量，主要
处理设施及处理能力，是否能够与募投项目实施后所产生的污染相匹配
根据本项目《环境影响报告书》，本项目涉及的产污环节及处理措施情况如
下：
时 污染
污染工序 污染物 处理措施
段 因素
施 废水 施工废水 SS 排入沉淀地，回用于施工场地洒水
工 COD、SS、
进入厂区现有污水处理站处理，处理后排入小
期 职工生活 NH3-N、TP、
店污水处理厂
TN
建设施工墙、洒水保湿、篷布遮盖等，满足“8
废气 建筑施工 粉尘
个 100%”
选用低噪声设备，控制施工时间、设置声屏障
噪声 建筑机械 噪声
等
建设施工 建筑垃圾 分类回收，综合利用
固废
职工生活 生活垃圾 定期清运至垃圾填埋场处置
添加剂投料粉尘 颗粒物 集气罩+袋式除尘器+15m 高排气筒排放
纺丝工艺废气 DMAC / 三级喷淋系统（双氧水喷淋+稀
在清洗罐上方 硫酸喷淋+水喷淋）处理后，经
组件清洗废气 DMAC
设抽风装置
纺丝车间、卷绕车间空
DMAC 两级水喷淋装置处理后经 27m 高排放
调系统排气
废气 纺丝组件清洗、卷绕车
DMAC 无组织排放
间和纺丝车间散失
DMAC 精制（真空泵 直接引入 170t/h 燃煤锅炉炉膛燃烧，经 80m 高
DMAC
尾气） 烟囱排放。
依托锅炉烟气治理措施：“低氮燃烧技术+选择
DMAC 精制废气燃烧 性催化还原法（SCR)脱硝+袋式除尘器+钠碱法
NOx
尾气 湿式脱硫系统+湿式电除尘”处理后，经 80m 高
烟囱排放
营 DMAC、
运 DMAC 溶剂精制系统 COD、氨氮、
期 BO5、SS
DMAC、
纺丝组件清洗 COD、氨氮、
BO5、SS 排入厂区污水处理站处理达标后，经管网排入
纺丝工序、纺丝组件清 DMAC、 新乡市小店污水处理厂进一步处理
废水
洗工序废气三级喷淋 COD、氨氮、
装置 BO5、SS
DMAC、
纺丝车间、卷绕车间废
COD、氨氮、
气水喷淋设施
BO5、SS
与厂区污水处理站排水汇合，排入小店污水处
脱盐水制备废水 COD、SS
理厂处理
纺丝机、风机、泵类、
噪声 噪声 减振、隔音、距离衰减
超声波清洗机等
固废 溶剂精制系统 蒸馏残渣 送具有相应资质危废中心处置
原料（丙二胺、油剂）
废包装桶 送具有相应资质危废中心处置
包装
卷绕工序 废丝 作为原料回用于再生氨纶生产线
制氮系统 废分子筛 由生产厂家回收
组件清洗 微孔过滤器 送往垃圾填埋场
本项目以上产污环节的处理设施及处理能力情况如下：
①废水
本项目废水处理环节依托公司新厂区现有污水处理站进行处理，污水处理能
力为 3.8 万 t/d。针对厂区各类废水特点，采取废水分质处理的方式，同类项目的
废水采取相应的处理工艺。污水处理站共分为 4 个处理单元，各单元治理后再进
行混合，最后经管网进入新乡市小店污水处理厂。各单元处理能力及目前收水情
况如下表：
各污水处理单元处理工艺及富余处理能力
富余处
单元名称 处理工艺 处理规模 已接收废水水量 理能力
m?/d
粘胶废水先进入酸化池内与
粘胶废水- 部分酸性废水混合进行酸化，
生活污水综 然后同生活污水及锅炉废水 6,000m?/d 粘胶项目废水：
合处理单元 等经“调节+中和+沉淀+氧化 22,783.9m?/d
沟+二沉池”处理后排放 脱硫除尘废水： 1,896.1
酸性废水处 320m?/d
“中和-沉淀-pH 调节” 19,000m?/d
理一区 合计：23,103.9m?/d
酸性废水处
“中和-沉淀-pH 调节” 10,000m?/d
理二区
绿纤废水：
氨纶、绿纤 1,711.74m?/d
“调节+混合池+沉淀+水解酸
废水处理单 3,000m?/d 氨纶废水： 788.468
化+氧化沟+二沉池”
元 499.792m?/d
合计：2,211.532m?/d
清净下水 / / 3,379.02m?/d /
合计 / / 28,694.45m?/d /
项目废水产生情况与污水处理单元富余处理能力关系
单位：m?/d
本项目建成后
单元名称 处理 富余 新增废水 是否
已接收废水水量
能力 能力 产生量 满足
绿纤废水：1,711.74
氨纶、绿纤废水
处理单元
合计：2,211.532
由上表可知，项目厂区污水处理站污水处理能力可以满足本项目排水需求。
②废气
本项目废气主要为添加剂投料粉尘、DMAC 精制工序真空泵尾气、DMAC
精制废气燃烧尾气、纺丝工艺废气、纺丝组件清洗废气、纺丝车间和卷绕车间空
调系统排气。各废气处理工艺能力情况如下：
单位：t/a
污染 污染工 工程 工程
污染物 排放量 排放浓度 是否符合要求
因素 序 产生量 消减量
排放速率均可以满足《大气污染物
综合排放标准》（GB162971996）
添加剂
二级标准和《新乡市生态环境局关
投料粉 颗粒物 1.32 1.3081 0.0119 8.92 mg/m?
于进一步规范工业企业颗粒物排放
尘
限值的通知》有组织颗粒物排放浓
度 10mg/m?的标准限值要求。
DMAC
精制工
序真空 满足《关于全省开展工业企业挥发
泵尾气 性有机物专项治理工作中排放建议
纺丝工 值的通知》（豫环攻坚办（2017162
废气 3.24mg/m?
艺废气 号）中暂定标准限值 200mg/m?的要
DMAC 73.824 67.9749 5.8491
组件清 5.61-6.16mg/ 求，同时满足相关法规中对于其他
洗废气 m? 行 业 非 甲 烷 总 烃 排 放 浓 度
纺丝、卷 80mg/m?、处理效率不低于 70%的
绕车间 要求。
空调系
统排气
DMAC NOx 排放浓度能够满足《燃煤电厂
精制废 大 气 污 染 物 排 放 标 准 》
NOx 5.2026 4.1621 1.0405 0.68 mg/m3
气燃烧 （ DB41/1424-2017 ） NOx50mg/m?
尾气 标准要求。
如上表所示，本项目所产生的废气经处理后均满足地方排放管理要求。
③固废
该工程产生的固废主要有精制系统 DMAC 回收后的蒸馏残渣、废包装桶、
废丝、废分子筛和组件清洗过程产生的微孔过滤器。固废产量及具体处置措施详
见下表：
产生量
序号 污染物 产生位置 处置措施
（t/a）
精制系统
置
危废暂存间贮存，送原厂回收或作为
原料（丙二胺、
油剂）包装
置
卷绕及分级包
装工段
本项目固废暂存间依托现有设施，建设单位已分别设置 1 个一般工业固废暂
存间（120m?）和 1 座危险固废暂存间（250m?），对项目固废分类分区存放。相
关设施均按照《一般工业固体废物贮存、处置场污染控制标准》
（GB18599-2001）
等相关要求进行建设，暂存间地面已硬化，并且有防渗、防风、防晒、防雨淋措
施。
工程产生的一般固废将及时清运，尽量缩短在厂区内的堆存时间，并严格按
照《一般工业固体废物贮存、处置场污染控制标准》
（GB18599-2001）的相关要
求进行管理；危险废物将送至有资质的危废处理单位安全处置，危废在转移处置
过程中，将严格执行《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》和《危险废物
转移联单管理办法》有关规定。
综上，项目固废均能实现综合利用和安全处置。
④噪声
本项目所产生的噪音及源强详见下表：
所在车间 主要噪声源 噪声源强 治理措施 车间外源强
纺丝机组 65dB（A)
泵类 减振、厂房隔声及距 60dB（A)
三期车间 95dB（A）
风机 离衰减 60dB（A)
超声波清洗机 65dB（A)
本项目厂界噪声预测结果详见下表：
预测点位 贡献值 背景值 叠加值 标准 达标分析
昼 48.40 56.30 57.00 65 达标
夜 48.40 45.90 50.30 55 达标
昼 45.20 55.90 56.30 65 达标
夜 45.20 45.40 48.30 55 达标
昼 9.60 56.40 56.40 65 达标
夜 9.60 44.50 44.50 55 达标
昼 16.10 56.70 56.70 65 达标
夜 16.10 45.80 45.80 55 达标
由上表可以看出，工程完成后对各厂界的噪声贡献值较小，东、南、西、北
各厂界噪声预测值均能满足《工业企业厂界环境噪声排放标准》
（GB123482008）
中 3 类标准的要求。
综上，本项目涉及环境污染的具体环节主要为项目生产相关过程，主要污染
物包括废水、废气、固废和噪声。公司已根据本项目各类污染物排放量合理规划
污染物处置方式，环保处置方案可行、有效，采取的环保措施充分，主要处理设
施及处理能力与本项目实施后所产生的污染相匹配，处理后的污染物可以达标排
放，符合环境保护法律法规要求。
（2）本项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额
根据本项目《环境影响报告书》，本项目环保总投资为 860.00 万元，占项目
总投资的 0.82%，环保投资已完整体现在项目投资效益测算，资金来源于本次募
集资金和公司自筹资金，具体投资如下：
单位：万元
产污
项目 污染因子 治理措施 投资金额
环节
生产废水依托厂区内 3.8 万 t/d 污水处理
COD、BOD5、
站的氨纶、绿纤废水处理单元“调节池+
废水 生产废水 SS、氨氮、TP、 10.00
混合池+沉淀池+水解酸化池+氧化沟+二
TN、DMAC
沉池”进行处理。需新建污水输送管网。
添加剂投
废气 颗粒物 集气罩+袋式除尘器+15m 高排气筒。 15.00
料粉尘
DMAC 精
经收集管道引入 170t/h 燃煤锅炉炉膛燃
制工序真 50.00
烧，经 80m 高烟囱排放。
空泵尾气
纺丝工艺 三级喷淋系统（双氧
/
废气 水喷淋稀硫酸喷淋
DMAC 360.00
组件清洗 在清洗罐上方设 水喷淋）处理后经
废气 抽风装置 30m 高排气筒排放。
纺丝、卷绕
车间空调 两级水喷淋装置处理后经 27m 高排放。 36.00
系统排气
依托锅炉烟气治理措施：低氮燃烧技术选
DMAC 精
择性催化还原法（SCR）脱硝袋式除尘器
制废气燃 NOx -
钠碱法湿式脱硫系统湿式电除尘”处理
烧尾气
后，经 80m 高烟囱排放。
依托原有一般固废暂存间（120m3）暂存
废丝 一般固废 -
后，回用于生产。
依托原有一般固废暂存间（120m3）暂存
废分子筛 一般固废 -
后，厂家回收。
固废 废微孔过 依托原有一般固废暂存间（120m3）暂存
一般固废 -
滤器 后，送往垃圾填埋场。
依托现有全封闭危废堆存间（250m3）按
蒸馏残渣、
危险废物 照危废堆场要求进行防渗处理，固废装于 -
废包装桶
专用容器中存放。
噪声 设备噪声 噪声 减振、隔音设施。 43.00
地下水防护措施 对生产车间、废污水收集管道，按设计要求分区进行放渗。
土壤 废污水输送管线按重点污染防治区采取防渗措施。
生产车间、仓库导流槽、液体收集备用储罐事故水池
风险防范措施 40.00
装备、应急器材、消防器材，洗眼器，事故应急柜，急救
药品，生产车间安装可燃气体自动监测和报警装置等。
厂区绿化 植树、种草。 10.00
现有及在建氨纶工程 DMAC 精制回收系统尾气经管道引
以新带老 50.00
入 170t/h 燃煤锅炉炉膛燃烧，经 80m 高烟囱排放。
VOC 在线自动监控装置（170t/h 锅炉 2 套），并与环保部
监控 34.00
门联网。
VOC 在线监控装置（三级喷淋系统 3 套）
，并与环保部门
监控 51.00
联网。
VOC 在线自动监控装置（两级喷淋装置 3 套）
，并与环保
监控 51.00
部门联网。
大门处安装视频监控；
管理 2、本项目总用电处、生产设施、废气和废水处理设施处 50.00
安装用电监控设施，并与市生态环境局联网；
合计 860.00
综上所述，本次氨纶项目采取了合理有效的环保措施，相应的资金计划来源
于本次募集资金和发行人自筹资金，主要处理设施及处理能力能够与募投项目实
施后所产生的污染相匹配。
（1）募投项目涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及排放量，主要
处理设施及处理能力，是否能够与募投项目实施后所产生的污染相匹配
根据本项目《环境影响报告书》，本项目涉及的产污环节及处理措施情况如
下：
污染
生产工序 污染物 处理措施
因素
收集后经“二级碱液（NaOH 溶液）
黄化、溶解、脱泡废气 CS2 +活性炭吸附”后通过 180m 排气塔
排放
通过在酸站各生产设施上方安装
集气罩或者通过引风收集管进行
有组织 酸站高浓度废气（酸站高位槽、真
废气 H2S、CS2 废气收集，收集的废气经“二级碱
空泵、酸浴接受槽等）
液（NaOH 溶液）+活性炭吸附”
后通过 180m 排气塔排放
收集后经“高密度菌阵生物系统”
纺丝废弃 H2S、CS2
处理后通过 180m 排气塔排放
无组织 原液车间、纺丝车间、酸站散失 H2S、CS2 微量，无组织排放
pH、COD、BOD5、
原液车间粘胶废水
SS、硫化物
pH、COD、BOD5、
纺丝车间水洗废水
SS、Zn、硫化物 全部进入厂区 6,000m3/d 污水处
pH、COD、BOD5、 理站进行预处理，处理达标出水经
废水 酸站滤器反冲洗水
SS、Zn、硫化物 园区下水管网排入达坂山工业园
pH、COD、BOD5、 区污水处理厂
元明粉回收系统废水
SS、Zn、硫化物
碱液喷淋系统废水 COD、SS、硫化物
地面冲洗废水 pH、COD、SS
闪蒸废水 COD、SS、盐分 通过企业总排口与上述处理达标
后的废水汇合后统一排入园区下
脱盐水制备清下水 COD、SS、盐分 水管网，最终进入达板山工业园区
污水处理厂
食堂餐饮废水须经隔油地沉淀后
COD、BOD5、SS、 与其余生活污水统一排入园区下
生活污水
氨氮、动植物油 水管网，进入达板山工业园区污水
处理厂统一处理
减振、隔音、距离衰减、厂区绿化
噪声 纺丝机、真空泵等 噪声
吸收等
分拣 废丝 一般固废，外售
包装 废包装材料 一般固废，外售
工艺废气治理设施（碱液喷淋系统） 硫氢化钠废液 一般固废，外委处置
环评阶段暂按危险废物管理，待项
目投产后按照国家相关规范和标
污水处理站 污泥
准对污泥进行危险特性鉴别，再按
鉴定结果进行管控
作为危险废物暂存于厂内危废暂
固废
工艺废气治理措施（活性炭吸附装置） 废活性炭 存库内，定期委托有相应资质的危
废处置单位妥善处置
作为危险废物暂存于厂内危废暂
设备维修保养 废润滑油 存库内，定期委托有相应资质的危
废处置单位妥善处置
集中收集后由园区环卫部门定期
职工生活 生活垃圾 清运至图木舒克市生活垃圾填埋
场卫生填埋
本项目以上产污环节的处理设施及处理能力情况如下：
①废水
本项目工程废水处理效果及达标情况如下表：
项目 排放量 CODmg/ BOD5m NH3-N SS Zn 硫化物 盐分
pH
污染源 m?/d L g/L mg/L mg/L mg/L mg/L mg/L
粘胶废水 3.37 10~12 2,200.00 950.00 / 1,800.00 / 10.00 /
纺丝车间水
洗废水
生
酸站滤器反
产 56.00 2~3 320.00 160.00 / 250.00 80.00 9.00 /
冲洗废水
废
元明粉回收
水 76.19 3~5 180.00 30.00 / 180.00 4.50 0.50 /
系统废水
碱液喷淋系
统废水
项目 排放量 CODmg/ BOD5m NH3-N SS Zn 硫化物 盐分
pH
污染源 m?/d L g/L mg/L mg/L mg/L mg/L mg/L
地面冲洗废
水
处理工艺 调节+中和+沉淀
调节池混合
废水
中和沉淀处
/ / 0.10 0.10 0 30% 90% 90% /
理效率
处理后混合
废水水质
清 闪蒸废水 141.69 6~8 30.00 10.00 / 30.00 / / 6,000
下
脱盐废水 1,970.95 6~8 30.00 10.00 / 30.00 / / 11,300
水
职
工
生活污水 55.25 6~8 350.00 250.00 30.00 300.00 / / /
生
活
生产废水处理后
混合水质+清下水
+生活污水混合水
质
标准限值（
《棉浆
粕和粘胶纤维工
业水污染物排放
标准》
）
/ 6~9 300.00 150.00 25.00 150.00 5.00 1.00 12,500.00
（DB654349-202
放浓度现值（远期
间接排放）
达标情况 / 达标 达标 达标 达标 达标 达标 达标 达标
本项目产生的废水主要包括生产废水、清净下水以及职工生活污水三大类，
项目废水在厂内采用“调节+中和+沉淀”的处理工艺，经处理后全部排入达坂山工
业园区污水处理厂进一步处理，达坂山工业园区污水处理厂设计采用“预处理
+A/A/O 微曝氧化沟+沉淀+消毒”工艺。
考虑到本项目“外排废水”含有一定盐分，达坂山工业园区管理部门将根据入
驻企业特点，适时对企业外排含盐废水中的盐分含量提出纳管要求，同时对污水
处理厂处理工艺开展提标改造，增加深度处理工艺。另外，园区配套建设中水库
及中水回用管网，以确保污水处理厂能够长期稳定运行。经处理后的生产废水含
盐量符合相关部门的要求。
②废气
a.原液车间、酸站废气
根据公司历史环保验收检测报告情况，“碱洗+活性炭吸附”装置进出口废气
流量、污染物排放浓度、污染物排放速率如下表所示：
H2S CS2
检测项目及结果检测点位及
浓度 速率 浓度 速率 废气量（Nm?/h）
时间
（mg/m?） （kg/h） （mg/m?） （kg/h）
第一次 2.18*104 109 1.07*104 534 4.99*104
黄化、 第三次 2.13*104 109 1.12*104 571 5.10*104
纺丝、 第一次 2.01*104 102 1.04*104 526 5.06*104
酸站处 2018.01.30 第二次 2.04*104 101 1.08*104 533 4.94*104
理设施 第三次 2.15*104 109 1.06*104 539 5.09*104
排气筒 第一次 2.06*104 102 1.10*104 542 4.93*104
进口 2018.01.31 第二次 2.02*104 100 1.03*104 509 4.94*104
第三次 2.11*104 107 1.06*104 537 5.07*104
均值 2.09*104 105 1.08*104 542 /
第一次 15.7 0.679 180 7.78 4.32*104
黄化、 第三次 19.7 0.864 199 8.73 4.39*104
纺丝、 第一次 17.3 0.716 179 7.41 4.14*104
酸站处 2018.01.30 第二次 18.1 0.787 169 7.35 4.35*104
理设施 第三次 15.3 0.647 172 7.27 4.23*104
排气筒 第一次 18.6 0.754 176 7.13 4.05*104
出口 2018.01.31 第二次 16.8 0.71 184 7.78 4.23*104
第三次 19.4 0.851 197 8.64 4.39*104
均值 17.5 0.747 180 7.69 /
去除效率（%） 99.3 98.6 /
根据验收监测数据可知，“碱洗+活性炭吸附”净化设施废气量为
二硫化碳的进口浓度均值 1.08*104mg/m3，进口速率均值 542kg/h，出口浓度均值
由以上监测数据可知，本项目原液车间、酸站高浓度废气在严格落实“二级
碱洗+活性炭吸附”净化设施的前提下，能够实现污染物达标排放，满足当地环保
标准。
b.纺丝车间废气
本项目纺丝车间有组织废气产排情况如下：
废气量 产生量 治理后污染物排放量
污染源 污染物 治理措施
m?/h kg/h kg/h t/a
纺丝车 二硫化碳 104 高密度菌阵生物 81.5 645.48
间废气 硫化氢 28 处理系统 20.4 161.57
国家有关要求中对于本项目所产生的废气排放标准要求如下：
标准值
污染物排放监
污染物名称 排放浓度 排放量 标准来源
控位置
mg/m? kg/h
二硫化碳 / 21 《恶臭污染物排放标准》 车间或生产设
硫化氢 / 97 （GB14554-93）表 2 排放标准 施排气筒
目前新乡化纤在新乡经济技术开发区的长丝一车间开展了 4,000m?/h“高密
度菌阵生物处理”中试试验，试验效果良好，各项监测数据均符合国家《恶臭污
染物排放标准》（GB14554-93）排放标准要求。
③固废
本项目劳动定员 650 人，生活垃圾产生量按 1kg/人/d，年产生生活垃圾
卫生填埋。本项目固体废物产排及处置情况具体如下表所示：
序号 固废名称 产生量（t/a） 处置方式
集中收集，定期清运至图木舒克市生活垃圾填埋场
卫生填埋
序号 固废名称 产生量（t/a） 处置方式
合计 1,218.0
根据本项目《环境影响报告书》，本项目所产生固废委托新疆阿克苏地区危
险废物及医疗废物处置中心进行处置。该处置中心建设有焚烧车间、物化车间、
固化/稳定化车间及安全填埋场，设计各类危险废物总处置规模 8,844t/a，可满足
固废处置需求。
综上，本项目危险废物处置外委新疆维吾尔自治区阿克苏地区危险废物及医
疗废物处置中心具备可行性。
④噪声
本项目工程高噪声源主要为纺丝机、循环泵、真空机组等，主要噪声源请见
下表：
序号 主要噪声源 噪声源强 dB（A） 治理后源强 dB（A） 治理措施
本项目工程噪声贡献值结果详见下表：
东厂界 南厂界 西厂界 北厂界
厂界噪声
昼间 夜间 昼间 夜间 昼间 夜间 昼间 夜间
贡献值 33.1 21.4 38.3 33 33.1 21.4 38.3 33
标准值 65 55 65 55 65 55 65 55
是否超标 否 否 否 否 否 否 否 否
从上表可知，本项目正常运行后，昼夜间厂界四周均满足《工业企业厂界环
境噪声排放标准》（GB12348-2008）3 类标准规定限值要求，对周围环境的影响
较小。
综上，本项目涉及环境污染的具体环节主要为项目生产相关过程，主要污染
物包括废水、废气、固废和噪声。公司已根据本项目各类污染物排放量合理规划
污染物处置方式，环保处置方案可行、有效，采取的环保措施充分，主要处理设
施及处理能力与本项目实施后所产生的污染相匹配，处理后的污染物可以达标排
放，符合环境保护法律法规要求。
（2）本项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额
根据该项目《环境影响报告书》，本项目环保投资 7,536.00 万元，占项目总
投资的 10.38%，环保投资已完整体现在项目投资效益测算，资金来源于本次募
集资金和公司自筹资金，具体投资如下：
单位：万元
环境
处理对象 处理方案 投资金额
要素
一 施工期污染防治措施 8.00
二 运营期污染防治措施 7,528.00
二级碱液喷淋（NaOH 喷淋）+活性炭吸附（通过吸
废气 废气治理设施 附-脱附-冷凝回收 CS2）+180m 排气塔
高密度菌阵生物处理系统 6,000.00
污水处理站 1 座 6000m?/d 污水处理站 200.00
废水 地下水环境保 厂区分区防渗工程 200.00
护 3 口地下水污染监控井 90.00
噪声 设备噪声 基础减振、隔声等 10.00
新建 1 座危废暂存库，污泥性质鉴定，NaHS 废物全
危险废物 230.00
部外委处置
固废
一般固体废物 废丝、废包装材料集中收集后外售 30.00
生活垃圾 垃圾箱收集，定期外运至图木舒克市生活垃圾填埋场 1.00
环境 事故废水 建设事故水池 200.00
风险
风险应急设备 报警灯、泡沫车、砂坑、灭火器等 12.00
其他
其他 应急监测设备 可燃气体报警、消防报警、储罐液位报警 15.00
绿化工程 植树种草 40.00
合计 7,536.00
综上所述，本次长丝项目采取了合理有效的环保措施，相应的资金计划来源
于本次募集资金和发行人自筹资金，主要处理设施及处理能力能够与募投项目实
施后所产生的污染相匹配。
（十）发行人最近 36 个月是否存在受到环保领域行政处罚的情况，是否
构成重大违法行为，或者是否存在导致严重环境污染，严重损害社会公共利益
的违法行为
根据发行人所在地生态环境主管部门出具的合规证明，并经公司自查以及在
生态环境部官方网站、公司及子公司所在省市生态环境主管部门官方网站、新闻
媒体报道的检索情况，发行人最近 36 个月内不存在因违反生态环境保护相关的
法律法规及规范性文件的规定而被行政处罚的情况，未发生构成重大违法的行
为，不存在导致严重环境污染的情形，不存在严重损害社会公共利益的违法行为。
二、中介机构核查意见
（一）核查程序
保荐机构及申请人律师执行了以下核查程序：
报告、本次募投项目所属行业国家产业政策等相关文件，核查本项目是否属于淘
汰类、限制类产业，是否属于落后产能，是否符合国家产业政策；
批的《节能报告》和节能审查机关出具的审查意见，核查本次项目是否满足项目
所在地能源消费双控要求；获取新乡经济技术开发区管理委员会经济发展和统计
局、图木舒克经济技术开发区委员会经济发展局开具的合规证明文件；
人本项目所在区域，核对募投项目可行性研究报告、备案文件；
（国务院令第 673 号）、
（国发[2016]72 号）、
《河南省企业投资项目核准和备案管理实施办法》、
《新疆生产建设兵团企业投资
项目核准和备案管理暂行办法》以及公司已取得的备案批复文件；
《企业投资项目核准和
备案管理条例》《环境影响评价法》《建设项目环境影响评价分类管理名录》《生
查阅本次募投项目的《环境影响报告书》及相应的环评批复等文件，确认是否已
获得相应级别生态环境部门的环境影响评价批复；
次募投项目的《环境影响报告书》，核查本次募投项目是否属于大气污染防治重
点区域内的耗煤项目及是否履行应履行的煤炭等量或减量替代要求；
案的通知》（新环委〔2016〕131 号）及新疆第三师图木舒克市生态环境局出具
的证明文件，查阅《大气污染防治法》相关规定，将发行人本次募投项目建设位
置与上述规定进行比对，核查本次募投项目是否位于当地人民政府根据《高污染
《建设项目竣工环
境保护验收暂行办法》《排污许可管理条例》以及本次募投项目取得的环评批复
文件，确认发行人排污许可证办理要求；
查本次募投项目生产的产品是否属于高污染、高环境风险的产品；查阅国家企业
信用信息公示系统、信用中国、项目实施主体公司所在地环境保护主管机关网站，
检索确认项目实施主体公司报告期内无重大特大突发环境事件、未因环境违法行
为受到重大处罚；查阅了本项目《环境影响报告书》，核查本项目是否满足国家
或地方污染物排放标准、达到行业清洁生产先进水平，或是否涉及适用超低排放
要求；
具的环评批复文件，了解本次项目涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及
排放量，所采取的环保措施及相应的资金来源和金额，主要处理设施及处理能力，
核查是否能够与募投项目实施后所产生的污染相匹配；
文件，核查发行人及子公司最近 36 个月内受到环保领域行政处罚的情况。
（二）核查意见
经核查，保荐机构及申请人律师认为：
类、限制类产业，不属于落后产能，符合国家产业政策；
固定资产投资项目节能审查意见；
燃煤自备电厂监督管理的指导意见》相关要求的情形；
程序，并按照相关法规要求获得了相应级别生态环境主管部门环境影响评价批
复；
《大气污染防治法》第九十条的情形，亦不需要履行相关煤炭等量或减量替代要
求；
未在禁燃区内燃用相应类别的高污染燃料；
尚未取得排污许可证；实施主体符合获得排污许可证的条件，预计后续取得排
污许可证不存在实质性法律障碍，不存在违反《排污许可管理条例》第三十三
条规定的情况；
规定的高污染、高环境风险产品；
污染物处置方式，环保投入资金来源于本次募集资金和发行人自筹资金，所采取
的环保措施、主要处理设施及处理能力能够与本次募投项目实施后所产生的污染
相匹配；
违法行为，亦不存在导致严重环境污染，严重损害社会公共利益的违法行为。
问题二
根据申报文件，本次非公开发行方案需要经国有资产监督管理机构或有权的
国家出资企业审批。请说明是否已取得所需审批文件。请保荐机构和申请人律师
发表核查意见。
回复：
一、发行人说明
《上市公司国有股权监督管理办法》（国务院国资委、财政部、中国证监会
令第 36 号）第七条规定，国有控股股东所控股上市公司发行证券，未导致其持
股比例低于合理持股比例的事项由国家出资企业负责管理；《上市公司国有股权
监督管理办法》第八条规定，国有控股股东的合理持股比例（与国有控股股东属
于同一控制人的，其所持股份的比例应合并计算）由国家出资企业研究确定，并
报国有资产监督管理机构备案。
根据《上市公司国有股权监督管理办法》上述规定，公司控股股东新乡白鹭
投资集团有限公司（以下简称“白鹭集团”）于 2019 年 9 月 6 日召开了第七届董
事会第五次会议，审议通过了《关于确定对所控股上市公司（新乡化纤）合理持
股比例的议题》，确定白鹭集团对发行人的合理持股比例为 25%，并上报新乡市
财政局，经新乡市财政局转河南省人民政府国有资产监督管理委员会进行审批。
河南省人民政府国有资产监督管理委员会于 2020 年 4 月 10 日出具了《省政
府国资委关于明确新乡白鹭投资集团有限公司所持新乡化纤合理持股比例有关
事项的通知》（豫国资产权[2020]7 号），原则同意新乡市财政局上报的白鹭集团
所控股新乡化纤 25%的合理持股比例确定结果。
根据《新乡化纤股份有限公司 2022 年度非公开发行股票预案》，截至本次发
行预案公告日，白鹭集团持有公司 30.17%的股权，为发行人的直接控股股东。
本次非公开发行股票数量不超过 30,000 万股（含本数）。根据本次非公开发行的
股份数量的上限测算，本次发行完成后，发行后白鹭集团持股比例预计不低于
次发行不会导致公司控制权发生变化。此外，公司将在发行阶段结合最终确定的
发行股数，合理确定单一投资者及其一致行动人的认购上限，确保发行后公司控
制权的稳定性。因此，本次发行完成后，不会导致白鹭集团对发行人的持股比例
低于合理持股比例，本次发行应当由国家出资企业即白鹭集团负责审批。
化纤股份有限公司 2022 年度非公开发行股票的批复》（新鹭[2022]20 号），同意
本次非公开发行股票之方案。
因此，本次非公开发行股票方案已经有权的国家出资企业审批通过，取得了
所需的审批文件。
二、中介机构核查意见
（一）核查程序
保荐机构及申请人律师执行了以下核查程序：
（国务院国资委、财政部、中国
证监会令第 36 号）等规定，了解上市公司非公开发行事项的审批要求与程序；
查阅发行人公告的《新乡化纤股份有限公司 2022 年度非公开发行股票预案》等
文件；
于明确新乡白鹭投资集团有限公司所持新乡化纤合理持股比例有关事项的通知》
（豫国资产权[2020]7 号），确认白鹭集团作为有权的国家出资企业，具备在合理
比例范围内自行审批新乡化纤资本运作的权限；
年度非公开发行股票的批复》
（新鹭[2022]20 号），确认本次发行取得了白鹭集团
的审批。
（二）核查意见
经核查，保荐机构及申请人律师认为：
根据《上市公司国有股权监督管理办法》、
《省政府国资委关于明确新乡白鹭
投资集团有限公司所持新乡化纤合理持股比例有关事项的通知》、
《关于新乡化纤
股份有限公司 2022 年度非公开发行股票的批复》
（新鹭[2022]20 号）等文件，发
行人本次非公开发行股票方案已经有权的国家出资企业白鹭集团审批通过，取得
了所需的审批文件。
问题三
根据申报材料，公司生产经营涉及危险化学品。请申请人补充说明：
（1）是
否具有有效的《危险化学品经营许可证》及特种设备等相关资质证书；
（2）申请
人目前危险化学品生产作业是否符合国家安全生产监督管理总局、工信部、质检
行政部门、公安部门及环境保护部门等就危险化学品的生产、经营、储存、发送
及处理而颁布的各种规则及条例；
（3）危险化学品生产作业质量控制情况，申请
人是否曾发生危险化学品安全事件；
（4）有关申请人危险化学品安全的媒体报道、
诉讼、仲裁事项，是否受到过处罚，是否构成重大违法行为。请保荐机构和申请
人律师对上述事项进行核查，并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）是否具有有效的《危险化学品经营许可证》及特种设备等相关资质
证书
营许可证》
截至本回复出具日，发行人及控股子公司的经营范围及主营业务情况如下：
序号 公司名称 经营范围 主营业务
粘胶纤维、合成纤维、纱、线、纺织品的制造、染整
等深加工和销售；自有房屋租赁；设备租赁及技术对
新乡化纤 外服务；副产品元明粉的销售；经营本企业自产产品 氨纶纤维、长丝
公司 的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技 销售
术的进出口业务；经营本企业的进料加工和“三来一
补”业务；经营对外供热及相应技术咨询服务。
经营本企业自产产品及相关技术的出口业务，经营本
企业生产科研所需要的原辅材料、机械设备、仪器仪
新疆白鹭
表、零配件及相关技术的进出口业务，经营本企业来 棉浆粕制造和
料加工和“三来一补”业务，棉浆粕、粘胶纤维的制造 销售
公司
和销售，纱、线、纺织品的制造和销售；粘胶纤维面
料、里料的制造与销售；天然水收集与分配，职业技
能培训，房屋租赁。（依法须经批准的项目，经相关
部门批准后方可开展经营活动）。
新乡市星 服装里料生产
限公司 售等
新乡市白
对外供热及相
鹭能源服
务有限公
务
司
新乡市兴 工业及民用水
限公司 销售和服务
纤维素纤维、合成纤维、纱、线、纺织品的制造、染
整等深加工和销售；棉浆粕的制造与销售；自有房屋
新疆天鹭
租赁；设备租赁及技术对外服务；副产品元明粉的销
新材料科 长丝纤维的生
技有限公 产和销售
工、来料加工、来料装配、来样加工、补偿贸易业务。
司
（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
经营活动）。
根据上表，公司主要从事氨纶、长丝纤维等产品的研发、生产与销售。公司
及控股子公司未超过其经营范围开展生产经营，发行人生产的氨纶、长丝及中间
产品不属于危险化学品，公司不属于危险化学品生产、经营和发送单位，无需按
照《安全生产许可证条例》
《危险化学品安全管理条例》
《危险化学品生产企业安
全生产许可证实施办法》
《危险化学品经营许可证管理办法》
《危险化学品登记管
理办法》等相关规定办理危险化学品生产、经营许可证书等证书。
在生产过程中，发行人在碱化、黄化等环节涉及酸、碱以及二硫化碳等危险
化学品，发行人属于危险化学品的储存和使用单位。公司已根据《危险化学品重
大危险源辨识》
（GB18218-2018）的规定，对重大危险源辨识及分级，并按规定
对三级重大危险源二硫化碳进行了危险化学品重大危险源备案登记。
根据发行人 2022 年度委托专业安全评价机构出具的《新乡化纤股份有限公
司危险化学品储存、使用和重大危险源安全现状评价报告》，发行人危险化学品
储存、使用及危险化学品重大危险源安全管理涉及的各场所及岗位的安全设施均
符合国家有关法律、法规、标准规定的有关要求，符合安全生产条件。
公司生产过程中涉及使用叉车、起重机、锅炉、压力容器、电梯等特种设备。
公司已就相关特种设备办理了特种设备登记，并取得有权部门核发的特种设备使
用登记证。
（二）申请人目前危险化学品生产作业是否符合国家安全生产监督管理总
局、工信部、质检行政部门、公安部门及环境保护部门等就危险化学品的生产、
经营、储存、发送及处理而颁布的各种规则及条例
公司主要从事氨纶、长丝纤维等产品的研发、生产和销售，不涉及危险化学
品生产、经营和运输，不适用国家安全生产监督管理总局、工信部、质检行政部
门、公安部门及环境保护部门等就危险化学品的生产、经营、发送及处理而颁布
的各种规则及条例。
公司生产过程中使用的酸、碱以及二硫化碳等属于危险化学品。根据《危险
化学品重大危险源辨识》
（GB18218-2018）的规定，发行人已在新乡经济技术开
发区管理委员会进行危险化学品储存、使用及重大危险源安全现状的备案，进行
重大危险源辨识及分级，并对其中三级重大危险源二硫化碳进行备案登记《危险
化学品重大危险源备案登记表》
（BA 豫 410702【2022】02），备案有效期为 2022
年 7 月 11 日至 2025 年 7 月 10 日，发行人履行的备案程序合法、有效。
发行人已结合自身生产情况制订了一系列安全生产规定，涉及在易燃易爆区
作业安全规程、在有毒有害区作业安全规程、高处作业安全规程、紧急事故应急
处理预案等多项内容，从制度层面上保证了公司生产的安全。本次募投项目建成
后，将严格按照国家安全生产监督管理总局、工信部、质检行政部门、公安部门
及环境保护部门等就危险化学品的生产、经营、储存、发送及处理而颁布的各种
规则及条例开展生产经营活动。
（三）危险化学品生产作业质量控制情况，申请人是否曾发生危险化学品
安全事件
截至本回复出具日，公司生产经营不涉及危险化学品生产作业，但为确保公
司的安全生产和运营，公司根据《中华人民共和国安全生产法》《河南省安全生
产条例》等法律法规及制度文件的规定，结合自身生产情况制订了一系列安全生
产规定和内部控制制度，涉及在易燃易爆区作业安全规程、在有毒有害区作业安
全规程、高处作业安全规程、紧急事故应急处理预案等多项内容，从制度层面上
保证了公司生产的安全。
公司安全生产实行领导负责制，各级行政第一领导是本部门安全生产第一责
任人，对本部门安全生产负全面和第一位责任。分管安全生产工作的各级领导对
本单位安全生产负直接领导责任。各级领导干部必须坚持“管生产必须管安全”
的原则，计划、布置、检查、总结、评比安全生产工作，把安全生产作为评优秀、
评选先进主要内容之一，严格考核，行使安全生产否决权。公司对所有进入公司
人员实施严格的三级安全教育，并经考试合格后方可上岗。
根据公司及控股子公司所在地应急管理部门出具证明文件确认，以及对相关
应急管理部门、安全生产监督主管部门网站的查询情况，截至本回复出具日，公
司及控股子公司未发生过危险化学品相关的安全事件。
（四）有关申请人危险化学品安全的媒体报道、诉讼、仲裁事项，是否受
到过处罚，是否构成重大违法行为
经检索相关政府部门网站信息及公开网络信息，并经申请人确认，截至本回
复出具日，公司不存在有关危险化学品安全的媒体报道。
经查询公司诉讼及仲裁台账、国家企业信用信息公示系统、中国执行信息公
开网及中国裁判文书网等公开信息网站，报告期内公司不存在与危险化学品安全
有关的诉讼、仲裁事项。
根据公司及下属子公司所在地应急管理部门出具证明文件确认，以及对相关
应急管理部门、安全生产监督部门网站的查询情况，报告期内公司未发生重大违
法行为，未受到过行政处罚。即，公司未因危险化学品安全受到过处罚，也不存
在相关重大违法行为。
二、中介机构核查意见
（一）核查程序
保荐机构及申请人律师执行了以下核查程序：
产许可证条例》
《危险化学品安全管理条例》
《危险化学品生产企业安全生产许可
证实施办法》
《危险化学品经营许可证管理办法》
《危险化学品登记管理办法》
《危
险化学品重大危险源辨识》等安全生产、危化品管理方面的法规、规定；
险源安全现状评价报告》；
作业；
生产环节及措施；
媒体报道；
信息网站以及中华人民共和国应急管理部、相关应急管理局等政府部门网站，了
解公司是否存在有关危险化学品的诉讼、仲裁事项，是否发生重大违法行为或受
到相应处罚。
（二）核查意见
经核查，保荐机构及申请人律师认为：
品经营许可证》；公司已就使用的相关特种设备办理了特种设备登记，并取得有
权部门核发的特种设备使用登记证；由于在生产过程中涉及储存和使用部分危险
化学品，公司已进行重大危险源辨识及分级，并按规定对三级重大危险源二硫化
碳进行了危险化学品重大危险源备案登记；
学品的生产作业，符合国家安全生产监督管理总局、工信部、质检行政部门、公
安部门及环境保护部门等就危险化学品的生产、经营、发送及处理而颁布的各种
规则及条例；由于在生产过程中涉及储存和使用部分危险化学品，申请人已在新
乡经济技术开发区管理委员会进行危险化学品重大危险源备案登记；
事件；
与危险化学品安全有关的诉讼、仲裁事项；公司未因危险化学品安全受到过处罚，
也不存在相关重大违法行为。
问题四
根据申报材料，本次募集资金投资项目土地使用权部分尚未取得。请申请人
说明未取得土地使用权相应用地的计划、取得土地的具体安排、进度，是否符合
土地政策、城市规划，募投项目用地落实的风险，如无法取得募投项目用地拟采
取的替代措施以及对募投项目实施的影响等。请保荐机构和申请人律师发表核查
意见。
回复：
一、发行人说明
（一）募投项目用地计划、取得土地的具体安排、进度
公司用于氨纶项目建设的土地使用权证书已于 2020 年 6 月 10 日取得，证书
编号：豫（2020）新乡市不动产权第 0022284 号。
本次用于长丝项目建设的土地使用权证书已于 2023 年 2 月 2 日取得，证书
编号：新（2023）第三师不动产权第 0000104 号，具体情况如下：
本项目建设地点位于新疆图木舒克市经济技术开发区达坂山工业园区，根据
产业发展现状和产业入驻要求，达坂山工业园重点鼓励发展纺织服装等产业链，
园区规划了纺织产业园、化工产业园、中巴国际产业园等板块。项目地北侧约 5
公里为新疆兵团第三师图木舒克 2×350MW 热电联产工程，该工程可在蒸汽供应
方面向本项目提供保障；项目供电来自达坂山工业园区 110kV 输变电站，污水
排至达坂山工业园区 1.5 万吨/日工业污水处理厂，生产、生活污水排放距离较短。
园区内交通便利，水、电、蒸汽供应充足，地理位置优越，适合本项目的建设。
根据发行人子公司新疆天鹭新材料科技有限公司与图木舒克经济技术开发
区管理委员会于 2022 年 5 月 23 日签订的《国有建设用地使用权出让合同》（合
同编号：G2022-19），本次长丝项目拟占地面积约 12.24 公顷，土地性质为工业
用地，周围基础设施达到通路、通水、通讯、通电，该建设用地使用权出让年限
为 50 年。
经履行土地使用权出让程序后，发行人子公司新疆天鹭新材料科技有限公司
已于 2022 年 5 月 23 日与图木舒克经济技术开发区管理委员会签订《国有建设用
地使用权出让合同》
（合同编号：G2022-19），并将按合同约定支付了土地出让价
款，后由于受物流因素影响，人员流动受到一定限制，导致土地测绘制证工作进
度放缓。
编号：新（2023）第三师不动产权第 0000104 号。
（二）募投项目用地是否符合土地政策、城市规划
根据本项目的《环境影响报告书》，涉及的主要土地政策和城市规划文件如
下：
根据《新疆发展纺织服装产业发展规划（2018-2023 年）》提出，以南疆为
重点，坚持“兵地一盘棋”，通过差异化、精准化倾斜政策，引导产业向南疆聚集；
在重点领域该规划提出优化提升棉纺产业、协同推动化纤产业、融合发展织造产
业、优先壮大服装、家纺和针织产业、加快培育产业用纺织品、高标准适度发展
印染产业六个重点领域。
根据《第三师图木舒克经济技术开发区总体规划（2021-2035 年）》及规划环
评，优化调整后的图木舒克经济技术开发区达坂山工业园规划主导产业为“化学
纤维制造区、纺织服装仓储区（含印染）、装备制造区和化工集中区”。本项目为
年产一万吨生物质纤维素长丝项目，位于达坂山工业园区化学纤维制造区，符合
《第三师图木舒克经济技术开发区总体规划》（2021-2035 年）相关要求。
根据《新疆（含兵团）纺织工业“十三五”发展规划》，“浆粕和粘胶纤维产业
目前分布在库尔勒、玛纳斯、阿拉尔、奎屯、图木舒克、沙雅、沙湾，其他地区
禁止新上浆粕和粘胶纤维项目”。本次长丝项目位于图木舒克地区。
综上所述，本次长丝项目用地符合图木舒克市的土地政策和城市规划布局的
相关规定。
（三）募投项目用地落实的风险，如无法取得募投项目用地拟采取的替代
措施以及对募投项目实施的影响等
本次用于长丝项目建设的土地使用权证书已于 2023 年 2 月 2 日取得，证书
编号：新（2023）第三师不动产权第 0000104 号，不存在募投项目用地落实风险。
二、中介机构核查意见
（一）核查程序
保荐机构及申请人律师执行了以下核查程序：
究报告、土地使用权证书；
舒克经济技术开发区总体规划（2021-2035 年）》
《新疆（含兵团）纺织工业“十三
五”发展规划》等政策文件；
建设用地使用权出让合同》
（合同编号：G2022-19）；查阅公司支付土地使用权出
让金的转账凭证等。
（二）核查意见
经核查，保荐机构及申请人律师认为：
申请人本次氨纶和长丝项目均已取得土地使用权证书；本次长丝项目建设地
点位于新疆图木舒克市经济技术开发区达坂山工业园区，项目符合图木舒克市的
土地政策、城市规划要求，用于长丝项目建设的土地使用权证书已于 2023 年 2
月 2 日取得，不存在募投项目用地落实风险。
问题五
请申请人补充说明自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施
或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况，并说明公司最近一期末是否持
有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形。请保荐机构和会
计师发表核查意见。
回复：
一、发行人说明
（一）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施
的财务性投资及类金融业务的具体情况
根据中国证监会 2023 年 2 月发布的《〈上市公司证券发行注册管理办法〉
第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有
关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18 号》，对于财务性投资的要
求如下：
“（一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融
业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营
业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买
收益波动大且风险较高的金融产品等。
（二）围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，
以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委
托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
（三）上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金
融业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。
（四）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退
的财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。
（五）金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司
合并报表归属于母公司净资产的 30%（不包括对合并报表范围内的类金融业务
的投资金额）。
（六）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财
务性投资金额应从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投
资意向或者签订投资协议等。
（七）发行人应当结合前述情况，准确披露截至最近一期末不存在金额较
大的财务性投资的基本情况。”
根据《监管规则适用指引——发行类第 7 号》，关于类金融业务规定如下：
“一、除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融
机构外,其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于:融
资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。
二、发行人应披露募集资金未直接或变相用于类金融业务的情况。
三、与公司主营业务发展密切相关，符合业态所需、行业发展惯例及产业
政策的融资租赁、商业保理及供应链金融,暂不纳入类金融业务计算口径。发行
人应结合融资租赁、商业保理以及供应链金融的具体经营内容、服务对象、盈
利来源,以及上述业务与公司主营业务或主要产品之间的关系,论证说明该业务
是否有利于服务实体经济,是否属于行业发展所需或符合行业惯例。
四、保荐机构应就发行人最近一年一期类金融业务的内容、模式、规模等
基本情况及相关风险、债务偿付能力及经营合规性进行核查并发表明确意见,律
师应就发行人最近一年一期类金融业务的经营合规性进行核查并发表明确意
见。”
务性投资及类金融业务情况
本次非公开发行方案于 2022 年 5 月 19 日经公司第十届董事会第二十二次会
议审议通过。自本次发行相关董事会决议日前六个月（即 2021 年 11 月 19 日）
至今，公司已实施或拟实施的财务性投资及类金融业务情况逐项说明如下：
（1）投资类金融业务
本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在对融资租赁、商
业保理和小贷业务等类金融业务投资的情况。
（2）投资类金融业务
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在从事非金融企业
投资金融业务活动的情形。
（3）与公司主营业务无关的股权投资
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在与公司主营业务
无关的股权投资活动的情形。
（4）投资产业基金、并购基金
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在投资产业基金、
并购基金的情形。
（5）拆借资金、委托贷款
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在对外拆借资金、
委托贷款的情形。
（6）购买收益波动大且风险较高的金融产品
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司存在使用暂时闲置资金
购买结构性存款的情形，但相关理财产品不属于收益波动大且风险较高的金融
产品，具体明细如下：
单位：万元
产品收 产品风 预期收
序号 项目 期限 投资金额
益类型 险等级 益率
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
保本浮
动收益
合计 155,000.00
公司以自有资金购买的结构性存款理财产品期限均不超过 1 年，公司购买
上述理财产品主要系对暂时闲置资金进行现金管理，上述理财产品的预期年化
收益率较低，流动性好，投资风险较小，不属于购买收益波动大且风险较高的
金融产品，不属于财务性投资及类金融业务。
（7）拟实施的财务性投资的具体情况
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在拟实施财务性投
资的相关安排。
综上所述，自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人不存在上
述实施或拟实施的财务性投资、类金融业务的情况，本次募集资金未直接或变
相用于类金融业务的情况。
（二）说明公司最近一期末是否持有金额较大、期限较长的财务性投资（包
括类金融业务）情形
截至 2022 年 9 月 30 日，发行人不存在持有金额较大、期限较长的交易性金
融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。
截至 2022 年 9 月 30 日，公司财务报表中可能涉及财务性投资或类金融投资的会
计项目明细情况如下：
单位：万元
序号 项目 账面价值 财务性投资金额
合计 28,853.92 1,049.69
截至 2022 年 9 月 30 日，发行人交易性金融资产账面价值为 2,000.00 万元。
公司交易性金融资产为充分利用闲置资金，提高资金使用效率购入的短期保本型
银行理财产品，系安全性高、流动性好、低风险、期限较短的银行结构性存款，
不属于购买收益波动大且风险较高的金融产品。具体明细如下：
单位：万元
序 产品收益 产品风
项目 期限 收益率 投资金额
号 类型 险等级
光大银行结 保本浮动
构性存款 收益
合计 2,000.00
发行人购买的保本浮动收益型银行结构性存款目的为在充分满足流动性的
前提下进行的现金管理，因此上述结构性存款不属于财务性投资或类金融投资。
截至 2022 年 9 月 30 日，发行人其他应收款账面价值为 294.50 万元，主要
包括押金及保证金、应收利息、往来款和备用金及职工款项等，不属于财务性投
资或类金融投资，具体明细如下：
单位：万元
序号 项目 账面价值
合计 294.50
截至 2022 年 9 月 30 日，发行人其他流动资产主要为增值税进项税额及预缴
税金，具体明细如下：
单位：万元
序号 项目 账面价值
合计 8,018.36
上述其他流动资产不属于财务性投资或类金融投资。
截至 2022 年 9 月 30 日，发行人长期股权投资账面价值为 17,333.04 万元，
主要为三家参股公司股权，具体如下：
单位：万元
序 持股比 主营业 账面价
项目 是否为财务性投资或类金融投资
号 例 务 值
孚信阳光主营光致变色材料的研发、生产，
该材料可应用于化纤、印染业等；发行人
研发的复合型光致发光与变色纤维等“幻
天津孚信阳 彩丝”系列产品应用了上述技术。目前新乡
光科技有限 光致变色 化纤生产的“幻彩丝”系列产品已达到量产
称“孚信阳 发、生产 发行人丰富公司的产品体系，符合新乡化
光”） 纤“开展新型功能型材料研发，提高产品档
次、附加值和竞争力”的发展规划。该投资
系新乡化纤基于上游原材料方面进行的战
略布局，不属于财务性投资或类金融投资。
中纺院绿纤主营新溶剂法纤维素纤维
（Lyocell 纤维）研发、生产与销售。作为
纤 维 材
中纺院绿纤的股东，发行人已参与 Lyocell
中纺院绿色 料、纤维
纤维的研发，并在尝试将新的生产方法应
纤维股份公 复 合 材
用到长丝生产中。目前新乡化纤新型纺丝
工艺的研发已达到小试阶段，应用该方法
“中纺院绿 线、纺织
生产的长丝纺丝速度和纤维物理指标已接
纤”） 品的制造
近现有生产指标。该投资使双方在产品研
和销售
发、生产工艺改进等方面形成较好的协同
效应，不属于财务性投资或类金融投资。
原料药、 属于财务性投资，占公司合并报表归属于
医药中间 母公司的净资产比例的 0.18%，占比较小；
新乡双鹭药 体、中药 2022 年 10 月 28 日，发行人董事会审议通
业有限公司 提取物等 过了转让其持有的新乡双鹭药业有限公司
生产、销 30%股权的议案，截至本回复出具日该笔
售 交易已执行完毕。
合计 / / 17,333.04 /
公司持有的新乡双鹭药业有限公司 30%股权，属于财务性投资，截至 2022
年 9 月 30 日账面价值为 1,049.69 万元，占公司合并报表归属于母公司的净资产
比例的 0.18%，占比较小，且于本回复出具日已对外转让。除此以外，公司对孚
信阳光、中纺院绿纤的投资均符合公司产业链一体化布局的规划，且与公司业务
已产生较好的协同效应，不属于财务性投资或类金融投资。
截至 2022 年 9 月 30 日，发行人的其他非流动资产主要为预付的工程项目款
项 1,330.58 万元，均与公司目前的工程建设相关，不属于财务性投资或类金融投
资。
综上所述，截至 2022 年 9 月 30 日公司持有财务性投资 1,049.69 万元，占公
司合并报表归属于母公司的净资产比例 0.18%，金额和占比均较小，不属于最近
一期末持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予
他人款项、委托理财等财务性投资（包括类金融业务）的情形。
二、中介机构核查意见
（一）核查程序
保荐机构和申请人会计师履行了以下核查程序：
九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关
规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18 号》《监管规则适用指引——
发行类第 7 号》关于财务性投资、类金融业务的有关规定，了解财务性投资、
类金融业务认定的要求；
业务情况，核查发行人相关会计科目的具体内容；
相关董事会决议日前六个月至今，发行人是否存在实施或拟实施的财务性投资的
情形；
售持有的新乡双鹭药业有限公司股权的协议及收款凭证，了解发行人对外投资企
业的主营业务和相关投资背景及目的；
金融业务的情况。
（二）核查意见
经核查，保荐机构和会计师认为：
实施的财务性投资及类金融业务的情况，本次募集资金未直接或变相用于类金融
业务的情况。
并报表归属于母公司的净资产比例较小，不属于最近一期末持有金额较大的财
务性投资或类金融业务的情形。
问题六
根据申报材料，申请人本次非公开发行股票拟募集资金 13.8 亿元，用于年
产 10 万吨高品质超细旦氨纶纤维项目三期工程、年产一万吨生物质纤维素纤维
项目和补充流动资金。请申请人补充说明并披露：
（1）本次募投项目具体投资数
额安排明细，投资数额的测算依据和测算过程，各项投资构成是否属于资本性支
出，是否使用募集资金投入；
（2）本次募投项目目前进展情况、预计进度安排及
资金的预计使用进度，是否存在置换董事会前投入的情形；（3）结合市场容量、
竞争对手、在手订单、现有产品产能利用率、后续市场开拓计划等情况说明本次
募投项目新增产能规模合理性及新增产能消化措施；
（4）本次募投项目预计效益
情况，效益测算依据、测算过程，效益测算是否谨慎。
（5）申请人是否自建年产
与前募项目、本次募投项目的异同，是否存在相同或相似项目的情形，若存在，
说明本次募投项目建设的必要性及合理性，是否重复建设，同一或相似项目再次
融资的必要性、合理性，两次募投项目和申请人自建项目投资构成、效益核算是
否能够准确区分。请保荐机构及会计师核查并发表意见。
回复：
一、发行人说明
（一）本次募投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算
过程，各项投资构成是否属于资本性支出，是否使用募集资金投入
公司本次非公开发行募集资金总额不超过 138,000.00 万元，本次募集资金总
额在扣除发行费用后的净额将用于以下项目：
单位：万元
拟使用本次募集
序号 项目名称 项目总额
资金量
年产 10 万吨高品质超细旦氨纶纤维
项目三期工程
合计 197,070.24 138,000.00
本次募投项目的具体投资数额安排明细及测算依据和测算过程如下：
氨纶三期工程的总投资为 104,466.76 万元，拟使用募集资金 70,000.00 万元，
具体构成如下：
单位：万元
是否属于 拟使用募集
序号 项 目 总投资额（万元）
资本性支出 资金金额
一 建设投资 88,693.52 是 70,000.00
二 土地使用权 1,350.00 是 -
三 建设期财务费用 3,381.00 否 -
四 铺底流动资金 11,042.24 否 -
合计 104,466.76 - 70,000.00
该项目募集资金投入金额为 70,000.00 万元，募集资金计划用于建设投资中
的设备购置、建筑工程、安装工程及工程建设其他费用；预备费、建设期财务费
用、铺底流动资金拟以自有资金投入，不存在使用募集资金投入非资本性支出项
目的情形。该项目的投资数额安排明细、测算依据和测算过程如下：
（1）测算依据
①设备购置
本项目设备测算依据为：参考公司历史设备采购价格、国内外设备市场最新
价格动态以及拟购买设备厂商的近期初步沟通报价测算。本项目设备购置合计投
资金额为 77,816.22 万元，具体明细如下：
A.聚合工序设备购置投资 15,244.62 万元，具体明细如下：
单位：万元
序
设备名称 规格型号 数量 单价 总价
号
合计 15,244.62
B.空调通风、制冷、公用工程设备购置投资 3,245.00 万元，具体明细如下：
单位：万元
序
设备名称 规格型号 数量 单价 总价
号
配置单台制冷量不小于 800kW 乙
二醇机组
配置单台排热量 2200kW 蒸发冷凝
器
单台制冷量 8723kW（750 万大卡）
机组
直流屏、补偿器、过滤器、照明箱、
换机等
合计 3,245.00
C.纺丝工序设备购置投资 48,438.54 万元，具体明细如下：
单位：万元
序号 设备名称 规格型号 数量 单价 总价
保温水金属软管及配套
件
合计 48,438.54
D.分级包装工序设备购置投资 2,987.00 万元，具体明细如下：
单位：万元
序号 设备名称 规格型号 数量 单价 总价
合计 2,987.00
E.辅助清洗工序设备购置投资 73.99 万元，具体明细如下：
单位：万元
序号 设备名称 规格型号 数量 单价 总价
合计 73.99
F.物检化验工序设备购置投资 227.87 万元，具体明细如下：
单位：万元
序号 设备名称 规格型号 数量 单价 总价
合计 227.87
G.电气控制系统设备购置投资 7,599.20 万元，具体明细如下：
单位：万元
序号 设备名称 规格型号 数量 单价 总价
合计 7,599.20
②建筑工程、安装工程及工程建设其它费用
本项目建设投资测算依据为：建筑工程费用参照当地的建筑工程造价水平、
《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）等文件进行测算；安装工程费用主
要根据行业施工规定及本项目设备安装工作量或设备价款的固定比例计取，部分
辅助工程采用类似工程造价指标计算；其他工程费用主要包括建设单位管理费、
勘察设计费、工程监理费、环境影响评价费以及工程保险费等，主要依据公司历
史建设项目的费用比例进行计算，并结合本项目实际情况确定。
③土地使用权
本项目土地投资测算依据为：以公司与新乡经济技术开发区管理委员会国土
规划建设管理局签订的《国有建设用地使用权出让合同》（豫（新经技开）出让
（2020）第 2 号）、《新乡经济技术开发区规划设计条件通知书》（新工规条件
依据，本项目三期工程拟购置土地面积约为 75 亩，土地价格 18.00 万元/亩，土
地使用权实际投资金额为 1,350.00 万元。
④基本预备费
基本预备费取项目工程费用、无形资产费用及其他资产费用之和的 1.5%计
算。
⑤建设期财务费用
根据项目实施进度安排，本项目建设周期为 1.5 年，银行贷款年利率按现行
⑥铺底流动资金
根据公司流动资金占用状况及历史数据测算，铺底流动资金按达产后本项目
所需全部流动资金的 30%测算。
（2）测算过程
本项目的具体测算过程如下：
单位：万元
序号 项目 建筑工程费 设备购置费 安装工程费 其他费用 小计
一 固定资产费用 5,996.38 77,816.22 2,674.74 375.00 86,862.34
其中：国产设备 - 47,224.89 1,133.40 48,358.29
引进设备 - 25,701.33 1,028.05 26,729.39
二 无形资产费用 - - - 1,350.00 1,350.00
三 其他资产费用 - - - 506.04 506.04
四 预备费 - - - 1,325.15 1,325.15
五 建设期财务费用 - - - 3,381.00 3,381.00
六 铺底流动资金 - - - 11,042.24 11,042.24
合计 5,996.38 77,816.22 2,674.74 17,979.42 104,466.76
本次长丝项目的总投资为 72,603.48 万元，拟使用募集资金 48,000.00 万元，
具体构成如下：
单位：万元
是否属于 拟使用本次募
序号 项目 投资金额
资本性支出 集资金金额
一 建设投资 66,410.01 是 48,000.00
二 土地使用权 1,085.00 是 -
三 建设期财务费用 1,960.00 否 -
四 铺底流动资金 3,148.48 否 -
合计 72,603.48 - 48,000.00
该项目募集资金投入金额为 48,000.00 万元，募集资金计划用于建设投资中
的设备购置费、建筑工程费、安装工程费以及工程建设其他费用；基本预备费、
建设期财务费用以及铺底流动资金拟以公司自有资金投入，不存在使用募集资金
投入非资本性支出项目的情形。该项目的投资数额安排明细、测算依据和测算过
程如下：
（1）测算依据
①设备购置费
本项目设备测算依据为：参考公司历史设备采购价格、国内外设备市场最新
价格动态以及拟购买设备厂商的近期初步沟通报价测算。本项目设备购置合计投
资金额为 47,519.00 万元，投资明细如下：
A.纺丝部分设备购置投资 36,323.00 万元，具体明细如下：
单位：万元
序
设备名称 规格型号 单位 数量 单价 金额
号
纺丝系统辅助设
备
合计 36,323.00
B.原液车间设备购置投资 5,600.00 万元，具体明细如下：
单位：万元
序
设备名称 规格型号 单位 数量 单价 金额
号
台 2 35.00 70.00
CGHR133B ， N=90KW ，
V=35m?，T=4h
原液系统辅
助设备
合计 5,600.00
C.酸站部分设备购置投资 2,350.00 万元，具体明细如下：
单位：万元
序
设备名称 规格型号 单位 数量 单价 金额
号
Q=60M2/h
φ1600×3095
酸站系统辅助设
备
合计 2,350.00
D.公用工程部分设备购置投资 2,788.00 万元，具体明细如下：
单位：万元
序号 设备名称 规格型号 单位 数量 单价 金额
智能化、信息化系
统
合计 2,788.00
E.辅助工程设备购置投资共计 458.00 万元，主要为智能立体仓库、罐区所
需定制工程设备。
②建筑工程费、安装工程费及工程建设其他费用
本项目建设投资测算依据为：建筑工程费用参照当地的建筑工程造价水平、
《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）等文件进行测算；安装工程费用主
要根据行业施工规定及本项目设备安装工作量或设备价款的固定比例计取，部分
辅助工程采用类似工程造价指标计算；其他工程费用主要包括建设单位管理费、
勘察设计费、工程监理费、环境影响评价费以及工程保险费等，主要依据公司历
史建设项目的费用比例进行计算，并结合本项目实际情况确定。
③土地使用权
本项目土地投资测算依据为：根据公司与图木舒克经济技术开发区管理委员
会签订《国有建设用地使用权出让合同》
（合同编号：G2022-19），本项目拟购置
土地面积约为 310 亩，土地价格 3.50 万元/亩，土地使用权投资金额约为 1,085.00
万元。
④预备费
基本预备费按工程费用、无形资产费用与其他资产费用之和的 1％计算。
⑤建设期财务费用
根据项目实施进度安排，本项目建设期为 1.5 年，贷款年利率按 4.90％测算，
本项目建设期财务费用为 1,960.00 万元。
⑥铺底流动资金
根据公司流动资金占用状况及历史数据测算，铺底流动资金按达产后本项目
所需全部流动资金的 30%测算。
（2）测算过程
本项目的具体测算过程如下：
单位：万元
序号 项目 建筑工程费 设备购置费 安装工程费 其他费用 小计
一 固定资产费用 10,898.16 47,519.00 6,776.01 432.66 65,625.83
二 土地使用权 - - - 1,085.00 1,085.00
三 其他资产费用 - - - 120.19 120.19
四 预备费 - - - 663.98 663.98
五 建设投资合计 10,898.16 47,519.00 6,776.01 2,301.84 67,495.01
六 建设期财务费用 - - - 1,960.00 1,960.00
七 铺底流动资金 - - - 3,148.48 3,148.48
八 项目总投资 10,898.16 47,519.00 6,776.01 7,410.31 72,603.48
随着公司近年来主营产品产量、销售收入和市场份额进一步提高，公司流动
资金需求增加。未来三年公司对流动资金需求情况测算如下：
（1）营业收入预测
新乡化纤 2019 年至 2021 年的年营业收入增长率分别为 6.90%、-6.82%和
单位：万元
指标 2021 年 2020 年 2019 年
营业收入 874,049.47 447,650.96 480,415.25
年增长率 95.25% -6.82% 6.90%
年均复合增长率 34.88%
公司 2021 年度营业收入较 2020 年大幅增长 95.25%，主要系公司主营产品
氨纶纤维 2021 年处于高景气度周期内，下游需求强劲，氨纶产品单价上涨幅度
较大，导致其营业收入大幅增长，使得公司 2019 年至 2021 年营业收入复合增长
率为 34.88%，处于较高增长水平。考虑到公司主营产品周期性波动及公司新增
产能的陆续释放等因素，本次在计算补充流动资金额度时，假设 2022 至 2024
年度公司营业收入年均复合增长率为 10%，则公司预测期营业收入情况如下：
单位：万元
基准期 预测期
指标
营业收入 874,049.47 961,454.42 1,057,599.86 1,163,359.85
（2）营运资金预测
根据公司 2021 年主要经营性流动资产和经营性流动负债占营业收入的比例
情况，以 2022 年至 2024 年营业收入为基础，根据销售百分比法对 2022 年末、
末的流动资金占用额（经营性流动资产－经营性流动负债）。
（3）具体测算过程
根据上述，假设公司预测期内经营性流动资产及经营性流动负债占营业收入
的比例保持与 2021 年度相同，则对流动资金缺口预测如下表：
单位：万元
项目 2021 年 2022 年 E 2023 年 E 2024 年 E
营业收入 874,049.47 961,454.42 1,057,599.86 1,163,359.85
同比增长率 - 10.00% 10.00% 10.00%
应收票据/应收款项融资 6,736.45 7,410.09 8,151.10 8,966.21
应收账款 82,094.57 90,304.02 99,334.43 109,267.87
预付款项 6,344.03 6,978.44 7,676.28 8,443.91
存货 139,064.33 152,970.76 168,267.84 185,094.62
各项经营性资产合计 234,239.38 257,663.32 283,429.65 311,772.61
应付票据 31,933.00 35,126.30 38,638.93 42,502.82
应付账款 55,709.60 61,280.56 67,408.61 74,149.47
预收款项 5,307.61 5,838.38 6,422.21 7,064.43
合同负债 12,413.96 13,655.36 15,020.89 16,522.98
各项经营性负债合计 105,364.17 115,900.59 127,490.65 140,239.71
流动资金占用额（经营性
资产-经营性负债）
未来三年营运资金需求 42,657.69
根据测算，申请人未来三年内流动资金需求为 4.27 亿元，本次非公开发行
拟补充流动资金不超过 2.00 亿元，具备合理性。
（二）本次募投项目目前进展情况、预计进度安排及资金的预计使用进度，
是否存在置换董事会前投入的情形
本次氨纶项目预计建设期为 18 个月，建设进度安排具体如下：
项目建设进度（单位：月）
序号 项目建设内容
本项目开工时间为 2022 年 7 月，发行人后续将根据本次募投项目的建设内
容和进度，综合考虑设备供货周期、工程施工进度、试生产安排等因素安排整体
投资进度，并按计划于项目建设期内将募集资金使用完毕。本项目目前处于土建
和基础施工阶段。
根据可行性研究报告，本项目投资金额使用进度安排具体如下：
单位：万元
建设期（年） 生产期（年）
序号 项目 投资金额
T1 T2 T3
合计 104,466.76 38,517.91 58,921.61 7,027.24
本次非公开发行方案于 2022 年 5 月 19 日经公司第十届董事会第二十二次会
议审议通过。截至董事会决议日，除支付用于本项目建设的土地出让对价款
司尚未对本次募投项目进行其他资金投入。本次募集资金拟投入该项目金额为
会决议日前已投入资金。
本次氨纶项目预计建设期为 18 个月，建设进度安排具体如下：
项目建设进度（单位：月）
序号 项目建设内容
本项目开工时间为 2022 年 10 月，发行人将根据本次募投项目的建设内容和
进度，综合考虑设备供货周期、工程施工进度、试生产安排等因素安排整体投资
进度，并按计划于项目建设期内将募集资金使用完毕。本项目目前已完成项目规
划设计阶段、后续将视情况开展设备招标及订货工作。
根据可行性研究报告，本项目投资金额使用进度安排具体如下：
单位：万元
建设期（年） 生产期（年）
序号 项目 投资金额
T1 T2 T3
合计 72,603.48 15,564.00 55,916.30 1,123.18
本次非公开发行方案于 2022 年 5 月 19 日经公司第十届董事会第二十二次会
议审议通过。截至董事会决议日，除已支付项目用地保证金约 301.00 万元（后
抵土地出让金）以外，公司未对本次募投项目进行其他资金投入。本次募集资金
拟投入该项目的金额为 48,000.00 万元，均用于董事会决议日后的募投项目投
入，不包含本次发行董事会决议日前已投入资金。
（三）结合市场容量、竞争对手、在手订单、现有产品产能利用率、后续
市场开拓计划等情况说明本次募投项目新增产能规模合理性及新增产能消化措
施
（1）市场容量
氨纶凭借良好的弹性，是追求动感及便利的高性能面料所必须的弹性纤维。
近年随着消费者对舒适性要求的提升及服装消费的升级，氨纶在纺织服装领域的
用量占比明显提升，由以往的 3%-5%逐步提升至目前的 10%-30%，尤其是在一
些瑜伽服、防晒服、内衣服饰产品中氨纶添加比例更高。因此，近几年氨纶需求
增速整体上持续高于服装行业增速。2012 年至 2021 年期间，我国氨纶纤维表观
消费量年均复合增长率保持在 11%以上。
国内氨纶表观消费量（万吨）
数据来源：Wind 资讯
氨纶消费的增量市场主要来自以下方面：
①运动、内衣等高氨纶含量服装市场持续扩大
近年来，一方面是以运动服饰、内衣服饰为代表的高氨纶含量服装的市场份
额持续增长；另一方面，随着生活品质的升级和消费习惯的转变，人们对日常衣
物舒适度要求大大提升，氨纶在面料中的添加比例有不断增加的趋势，伴随着服
装消费结构发生变化，氨纶在纺织服装行业中的渗透率在不断提高。虽然宏观经
济形势对全球服装市场产生一定的负面影响，但运动服和休闲服为恢复速度最快
的服装品类。在运动强度提高和休闲风流行的背景下，高氨纶含量服装需求有望
持续增长。
运动服饰方面：根据欧睿咨询 Euromonitor 统计，2021 年中国运动服饰市场
规模为 3,718 亿元，2016 年以来复合增长率达 14.3%。以舒适为主打的瑜伽裤、
紧身裤的氨纶添加量基本在 20%以上，以速干为卖点的跑步裤，氨纶含量基本在
内衣服饰方面：消费者对内衣的舒适性、合身性、轻薄性的要求比一般服饰
要高，因此也通常会提高氨纶添加的比例。以内裤为例，在腰头的弹性布料中普
遍会添加 5%左右的氨纶，而追求舒适贴合的无痕内裤其氨纶含量接近 30%；再
以文胸为例，传统文胸侧翼布料对弹性要求较高，氨纶含量一般在 20%-30%。
近年来随着消费者对文胸舒适度要求提高，以 Ubras、NEI WAI 等品牌为代表的
无尺码内衣品牌受到消费者青睐，无尺码内衣采用简单的尺码体系或者直接采用
均码，因此对面料弹性也有了更高的要求。目前市场主流无尺码文胸产品氨纶含
量通常在 30%左右，部分产品氨纶含量超过 45%，其氨纶含量与传统产品相比
显著提高。
②婴儿纸尿裤、成人纸尿裤市场将保持快速增长
婴儿纸尿裤方面：氨纶在纸尿裤上的应用主要在腰围、腿围以及立体护围三
个部位，用量比例较高。从国内来看，我国婴儿纸尿裤的市场渗透率不断提升，
由 2000 年的 2.1%提升至 2019 年的 72.2%，渗透率的快速提升带来行业规模的
快速发展。根据中国造纸协会统计，2014 年至 2019 年，我国婴儿卫生用品的市
场规模从 276.6 亿元扩大至 499.0 亿元，年均复合增长率达到 12.5%。但与美国、
日本等发达国家高达 90%以上的婴儿纸尿裤渗透率相比，我国婴儿纸尿裤市场的
渗透率仍存在进一步提升空间。随着我国人均可支配收入的增加，加之国家鼓励
“三胎”政策落地，以及婴儿纸尿裤的人均使用量的提升和二三线城市以及农村市
场渗透率的提升，婴儿纸尿裤的消费量将逐步提高，从而带动氨纶市场需求规模
进一步扩大。
成人纸尿裤方面：由于我国人口老龄化的加剧，加之居民整体生活水平的提
高，老年人护理需求上升，使得成人失禁用品市场快速发展。根据国家统计局数
据，我国 65 岁以上人口数量已经从 2005 年的 1.01 亿增长至 2021 年的 2.80 亿，
占总人口比例也从 7.7%增加至 19.8%。据 Wind 资讯数据，2020 年中国成人纸尿
裤市场销量达到 61.10 亿片，2011 年至 2020 年十年间销量复合增长率 30.15%，
随着中国人口老龄化程度的加剧，未来老年人护理需求的上升，成人纸尿裤市场
规模预计将维持高增长率，进而带动氨纶消费的持续增长。
③医用氨纶消费量将维持在一定水平
随着人们新的卫生习惯逐步养成，口罩耳带、纱布、绑扎带、防护服等物
资消费量增加，在满足国内需求的同时，我国也向海外出口相关物资。随着人
们公共卫生观念、防疫意识提高，口罩、防护服等物资具有刚性需求的特点，预
计未来氨纶医用需求量将持续维持在一定水平。
④差别化氨纶应用领域持续扩展
随着消费者对于高档面料和穿衣舒适性的要求越来越高，常规氨纶丝性能已
不能完全满足消费者的要求，开发高性能、差别化和功能化的高档氨纶已是大势
所趋。差别化氨纶产品开发的基本思路是通过调整聚氨酯软、硬段结构以及聚集
态结构等指标改进氨纶的性能，主要研究方向包括耐氯、黑色、低温定型、易染
色、阻燃、超细旦、吸湿快干、低温易粘合等。同时，随着企业研发水平的提高
和新技术的应用，氨纶的应用领域由目前的针织服装领域逐步拓展到医用绷带、
保健用品、汽车内饰、人工器官等新兴方向，差别化氨纶的市场前景广阔。
⑤出口市场情况
国内氨纶产能除满足国内市场以外亦大量出口，根据中国化纤信息网数据，
吨和 45,202 吨，净出口量呈逐年增长的态势。随着我国氨纶企业整体市场竞争
力不断提升以及外贸总额不断增长，预计未来几年国内氨纶的净出口量将维持稳
定增长的态势。
单位：吨
年度 进口数量 出口数量 净出口数量
数据来源：中国化纤信息网
综上，随着运动、内衣服饰等高氨纶含量服饰市场份额持续扩大，氨纶在婴
儿纸尿裤、成人纸尿裤领域用量维持高增长，差别化氨纶应用领域不断扩展和国
内氨纶净出口量的增长，整体上氨纶市场总需求呈不断上升的趋势，市场空间较
大。结合目前公司的产能利用程度、市场信息反馈情况及市场需求预测等因素，
本次公司拟建 4 万吨高品质超细旦氨纶项目，产能规模规划合理。
（2）竞争对手情况
根据中国化纤信息网发布的《2021 氨纶产业链年报》，2021 年全球氨纶产能
为 133.8 万吨，其中中国国内产能为 97.15 万吨，占比 73%，我国是全球最大的
氨纶生产国和消费国。目前国内氨纶主要生产企业为华峰化学、韩国晓星、新乡
化纤、华海氨纶、泰和新材等，这些企业 2021 年氨纶总产能约 58 万吨/年，合
计产能占比达六成左右，行业的市场集中度较高，发行人市场规模与技术水平均
处于行业第一梯队水平。
根据目前行业扩产信息，扩产厂商主要集中在产能在大型企业，行业产能不
断向大中型氨纶厂商集中，华峰化学正在实施年产 30 万吨差别化氨纶项目；韩
国晓星拟实施年产 36 万吨氨纶及原料配套项目；泰和新材正在进行年产 3 万吨
绿色差别化氨纶项目建设。
国内氨纶企业新建产能情况
规划产能
序号 企业 生产基地 备注
（万吨/年）
年产 30 万吨差别化氨纶项目分 5+15+10
年产 36 万吨氨纶及原料配套项目，分三
期实施，总投资 120 亿元，一期 4 万吨产
能已投产
年产 10 万吨高品质超细旦氨纶项目，分
三期建设
年产 12 万吨差别化氨纶技改项目，在现
有厂区改造
年产 3 万吨绿色差别化氨纶项目、年产 1.5
万吨粗旦氨纶项目
注：以上资料系根据公开信息整理。
新乡化纤本次募投项目的产品将以 10D、15D、18D 及 20D 超细旦氨纶丝为
主，且设备可柔性化调节。根据市场环境的变化，公司及时建设高品质超细旦氨
纶项目可以有效优化公司氨纶产品结构，提高公司产品盈利能力，及时补充市场
需求的缺口。通过提升产线的生产工艺水平和整体产能规模，公司将稳固国内氨
纶市场第一梯队的行业地位，增强公司的市场竞争力。
（3）在手订单
公司生产的氨纶产品大部分属于标准化的批量品种，决定了发行人采取以市
场为导向，采用储备生产为主的生产模式，而非“以销定产”的订单生产模式。此
模式主要是基于成本控制、生产连续性，并结合下游需求变化、公司库存和产能
变化等因素制定生产计划，公司通常备有一定销售周期的库存量。
氨纶下游客户主要为纺织、防护用品等领域客户。随着市场开发力度加大，公
司下游客户数量不断增加，通过开发差别化产品，公司产品的应用领域不断扩展。
由于近年来氨纶市场价格波动幅度较大，为保障交易双方的权益，发行人对每笔
订单采取“一单一价”的灵活定价方式。截至 2022 年 12 月末，公司氨纶产品库存
数量约 10,134 吨，销售周期约一个月，公司氨纶产品的库存周期处于历史低位
水平，公司氨纶产品的销售状态良好。
（4）现有产品产能利用率和产销率
报告期内，公司氨纶产品的产能、产量及销量情况如下：
单位：吨
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
产能 102,500 100,000 100,000 90,000
产量 84,306 106,276 93,942 82,577
产能利用率 82.25% 106.28% 93.94% 91.75%
销量 84,598 96,760 102,293 84,813
产销率 100.35% 91.05% 108.89% 102.71%
注：氨纶产能已扣减因执行“退城入园”政策自 2019 年 7 月已停产的老区氨纶分厂 2 万
吨产能，年产 10 万吨高品质超细旦氨纶纤维项目一期工程于 2022 年 2 月底建成达产，二期
工程于 2022 年 5 月底建成达产；公司产能已按实际生产时间折算。
报告期内，公司氨纶产能利用率分别为 91.75%、93.94%、106.28%及 82.25%，
整体处于较高水平。2022 年 1-9 月公司氨纶产能利用率下降至 82.25%，主要系
划，氨纶产品的产量下降所致。截至本回复出具日，发行人氨纶产能已恢复至满
产状态。报告期内，公司氨纶产品的产销率亦处于较高水平，2022 年 1-9 月氨纶
产销率超过 100%。
（5）后续市场开拓计划
公司氨纶产品的下游客户主要系纺织服装、卫生医用等领域厂商。公司目前
的客户结构中，境内客户主要分布在浙江、江苏、广东、福建等传统服装纺织产
业强省，境外客户主要分布在土耳其、埃及、巴西、越南等三十多个国家和地区。
本次公司拟新增 4 万吨高品质超细旦氨纶产能，公司将采取以下市场开拓策
略：①从产品类型上，本次募投项目生产的产品品种将以细旦、超细旦品种为主，
同时可兼容部分粗旦丝的品种，公司将根据下游需求变化实现快速、灵活、低成
本的柔性化生产，动态调整公司产品结构类型，补足市场需求缺口；②在销售模
式上，结合公司新建产能情况，公司将加大直销客户的支持力度，逐步开展客户
登记管理评级工作，增强与终端品牌客户的沟通交流，提高其产品使用的粘性，
扩大公司品牌影响力，带动终端客户数量稳步提升；③在销售区域方面，公司在
巩固传统优势区域如浙江、江苏及广东等地区的同时，将积极拓展国内西南、东
北等地区市场，同时加大境外经销商的培育和管理，尤其是市场份额快速增加的
东南亚地区将成为公司重要的市场拓展方向；④从产品应用范围方面，公司将推
动产品在平布、高针高密、梭织超薄等面料的扩展应用，提高产品差别化率，提
高公司与运动、内衣、纸尿裤等终端产品品牌的技术交流与协作，实现氨纶用途
覆盖面的扩展；⑤从配套服务方面，公司将优化前端销售服务和售后支持的力度，
增加异地仓库布局数量，提高产品交付效率，推动公司销售管理与物流信息系统
优化升级，采用数字营销模式细分、预测市场，推动境内外市场的开拓。
综上所述，公司已结合氨纶下游市场容量及行业发展趋势、竞争对手情况、
产能利用率、产销率及市场开拓计划，制定了切实有效的产能消化措施。
（1）市场容量
根据中国化纤信息网数据，2021 年全球生物质纤维素长丝总产能约为 28.1
万吨，其中国内产能占比达 75%。我国是全球最大的生物质纤维素长丝生产国，
产品除供应国内市场需求外，还大量出口到南亚、中东及欧洲等海外市场。目前
国内生物质纤维素长丝主要生产企业如新乡化纤、吉林化纤、宜宾丝丽雅、奥园
美谷等，总产能约 21 万吨/年，基本上代表了国内生物质纤维素长丝的全部产能，
该行业整体的市场集中度较高。长期来看，生物质纤维素长丝市场总体将保持相
对稳定的竞争格局。
随着国家供给侧改革不断推进、环保标准不断提升，国内生物质纤维素长丝
市场将加速向少数技术装备先进、具有成本优势的大型领先企业集中，落后产能
逐渐出清。根据市场数据整理，2016 年以来长丝行业内南京化纤股份有限公司、
中辉人造丝有限公司、恒天海龙股份有限公司等企业先后退出生物质纤维素长丝
市场，合计退出产能规模约 7.4 万吨/年。
单位：万吨/年
序号 退出长丝生产企业名称 退出产能
合计 7.40
注：上表数据系根据公开数据进行整理。
近年来行业头部企业中，除吉林化纤扩产 5,000 吨/年，其他企业尚未有扩产
消息。本次新乡化纤新建长丝产能一万吨/年，产能规划处于合理范围内，预计
不会对市场形成较大影响；其次，本次产能拟在新疆建成西北地区颇具规模的再
生纤维素纤维生产基地，充分利用当地在原材料供应、能源及配套、交通物流、
客户挖掘、政策落实等方面的产业优势，优化公司产业布局，有利于便捷触及终
端客户，进一步巩固公司在长丝领域的市场地位。
（2）主要竞争对手
根据中国化纤信息网数据，2021 年全球生物质纤维素长丝总产能约为 28.1
万吨，中国产能占比达 75%。目前国内长丝主要生产企业如新乡化纤、吉林化纤、
宜宾丝丽雅、奥园美谷等，总产能约 21 万吨/年，基本上代表了长丝的全部产能，
该行业整体的市场集中度较高。长期来看，生物质纤维素长丝市场总体将保持相
对稳定的竞争格局。根据中国化纤信息网数据，新乡化纤 2021 年产量约占全国
总产量的 34%，并占据国内纤维素长丝出口量的 44%，排名行业第一，竞争优
势明显。
（3）在手订单
公司生产的长丝产品除部分为差别化品种以外，大部分属于标准化的批量品
种。发行人采取以市场为导向，采用储备生产为主、订单生产为辅的生产模式，
而非“以销定产”的订单生产模式，公司通常备有一定销售周期的库存量 。2021
年以来，随着下游市场行情逐步回暖，发行人长丝业务营业收入恢复趋势明显。
销售均价 35,698.88 元/吨，同比提高 17.00%，产销率达 105.70%，长丝产品市场
需求旺盛。截至 2022 年末，公司长丝产品库存数量 9,592 吨，销售周期约为 50
天左右，公司长丝库存周期处于较低水平，公司产品销售状态良好。
（4）现有产品产能利用率和产销率
报告期内，公司长丝产品的产能、产量及销量情况如下：
单位：吨
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
产能 56,250 75,000 75,000 70,000
产量 49,724 64,374 60,787 61,422
产能利用率 88.40% 85.83% 81.05% 87.75%
销量 52,557 67,122 41,376 57,948
产销率 105.70% 104.27% 68.07% 94.34%
注：2020 年中，年产 2 万吨生物质纤维素项目一期工程建成达产，公司新增长丝产能 1
万吨/年；2021 年 7 月公司新乡凤泉生产基地遭遇洪灾，造成公司部分长丝生产设备停产，
停产产能约 1 万吨/年；公司产能已按实际生产时间折算。
报告期内，公司长丝产能利用率分别为 87.75%、81.05%、85.83%和 88.40%，
产能利用率维持在八成以上，考虑到设备年度生产检修、新建产能爬坡、产品规
格型号折算等因素，公司长丝产能利用程度处于较高水平。报告期内，公司长丝
产品产销率分别为 94.34%、68.07%、104.27%和 105.70%，2020 年公司长丝产品
产销率较低，主要系 2020 年受宏观经济下行影响，下游开工率降低、采购热情
减弱，公司长丝销售受到一定程度的不利影响。截至本回复出具日，发行人长丝
产能已恢复至满产状态。2021 年以来，公司长丝产品的产销率均超过 100%，市
场销售情况较好。
（5）后续市场开拓计划
本次募投项目是结合公司战略规划、产品市场前景，并经公司审慎论证后进
行建设的，公司后续的市场开拓计划包括：①根据中国化纤信息网数据，2021
年新乡化纤长丝产量约占全国总产量的 34%，并占据国内纤维素长丝出口量的
水平，2021 年至今产销率均超过 100%，公司产品销售情况良好。公司长丝产品
良好的历史销售业绩和多年客户积累为新项目的建设创造了有利条件。公司将继
续加大与现有大客户的合作力度，同时落后产能的出清为公司提供了新的市场机
会。公司已制定针对性销售计划积极对接行业内下游客户，提高客户服务满意度；
②本项目选址于新疆图木舒克市，未来公司将通过中巴经济走廊实现对南亚、中
东等地区重要客户的直接对外出口，由于物理距离大幅缩短、贴近终端消费市场，
有利于公司产品便捷运输、直达终端客户。公司将充分利用区位优势，有针对性
地进行中东、南亚等市场拓展工作；③公司充分利用自身的技术优势、装备优势
和研发优势，加快调整产品结构，加快新产品研发的步伐，逐步实现产品的升级，
提高高附加值、差别化产品的比例，如新型溶剂纤维素纤维、新型竹纤维、草本
植物菌草再生纤维素纤维等；④本项目主机设备拟采用的连续纺丝机具有纺丝速
度高、品种柔性化、环境影响小等优点。本项目的建设，使公司在国内率先建立
起自动化、信息化水平较高的长丝生产线，从技术角度提升产品的一致性和稳定
性，将增强下游客户的销售粘性。
综上所述，公司已结合长丝下游市场容量及行业发展趋势、竞争对手情况、
产能利用率、产销率及市场开拓计划，制定了切实有效的产能消化措施。
（四）本次募投项目预计效益情况，效益测算依据、测算过程，效益测算
是否谨慎
本次募投项目中，补充流动资金项目无法直接产生效益，氨纶项目和长丝项
目的效益测算及过程如下：
以年为单位，该项目运营期间的财务指标如下：
单位：万元
项目 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7-T11 T12-T15
生产负荷（%） - 40 100 100 100 100 100 100
销售收入 - 65,600.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00
税金与附加 - 219.12 543.24 543.24 543.24 543.24 543.24 543.24
总成本费用 - 65,379.32 144,384.80 143,331.31 142,242.98 141,426.53 141,325.32 133,229.44
利润总额 - 1.56 19,071.96 20,125.45 21,213.78 22,030.23 22,131.43 30,227.32
应纳税所得额 - 1.56 19,071.96 20,125.45 21,213.78 22,030.23 22,131.43 30,227.32
所得税 - 0.39 4,767.99 5,031.36 5,303.45 5,507.56 5,532.86 7,556.83
净利润 - 1.17 14,303.97 15,094.09 15,910.34 16,522.67 16,598.58 22,670.49
注：以上 T 年度起始时间为建设工期开始时间 2022 年 7 月，多期间的计算方式取期间
涵盖范围内的年平均值。
（1）销售收入预测
①销售价格的预测
本项目的效益测算中，主要产品的销售价格（含税价）为：10D 有光或半透
明氨纶丝价格按 4.90 万元/吨计价，15D 有光或半透明氨纶丝价格按 3.90 万元/
吨计价，18D 有光或半透明氨纶丝价格按 3.80 万元/吨计价，20D 有光或半透明
氨纶丝价格按 3.80 万元/吨计价。上述价格系以《可行性研究报告》修改审查时
点（2022 年 3 月）的市场价格为基础，结合本项目实际情况及行业形势等多种
因素综合确定。其中 20D 氨纶丝的市场价格表现较有代表性，本项目所生产 20D
以下的超细旦氨纶产品均在 20D 氨纶丝预测价格的基础之上进行预测。
数据来源：Wind 资讯
近年来，氨纶行业周期性波动明显。自 2020 年第四季度以来，随着落后产
能逐渐淘汰、下游需求快速增长，氨纶行业迎来高景气周期，国内主要企业的生
产装置均处于高负荷运行状态，产品供不应求，导致氨纶价格大幅上涨。截至
氨纶丝市场价格约为 3.90 万元/吨，仍高于本次预测价格。
综上，本项目主要产品预测价格与报告期内氨纶市场价格情况相比，具有谨
慎性、合理性。
②产品产量预测
根据该项目的可行性研究报告，本项目主要产品产量为：该工程达产后将形
成年产 4 万吨细旦、超细旦有光或半透明氨纶丝的新增产能。
③产品销售收入
根据可行性研究报告测算，本项目达产年的平均销售收入为 164,000.00 万
元，具体品种产品年均销售收入情况如下：
单位：万元/吨、吨、万元
序号 产品型号 单价 产量 年均预计销售收入
合计 40,000.00 164,000.00
基于上述，本次氨纶项目的销售价格和产品产量的预测较为谨慎合理，在产
销量基本平衡的情况下，本项目的销售收入预测较为谨慎。
（2）成本及费用预测
该项目采用生产成本加期间费用的方式编制总成本费用，各种原辅材料、燃
料动力均按不含税价格进行估算。主要成本费用的具体估算依据为：
①主要原材料 PTMEG 及纯 MDI
本项目的效益测算中，主要原材料 PTMEG 及纯 MDI 的采购价格（含税价）
如下：PTMEG 按 2.52 万元/吨计价，纯 MDI 以 2.04 万元/吨计价。上述价格系
以可行性研究报告审查时点（2022 年 3 月）的原材料市场价格为基础，结合本
项目实际情况及行业形势等多种因素综合确定。
根据中国化纤信息网发布的《2021 氨纶产业链年报》，报告期内，2022 年前
由于受到宽松货币政策、主流厂家生产装置检修及下游氨纶需求增加等因素影
响，PTMEG 价格自 2021 年起出现大幅上涨。随着行业新增产能的投放、下游
需求放缓，PTMEG 价格于 2022 年大幅回落，至 2022 年 9 月末单价约为 1.80 万
元/吨。随着行业内新增产能的达产和 PTMEG 上游原材料 BDO 单价回调，
PTMEG 价格逐渐恢复至平稳范围内。本项目采购的主要原材料 PTMEG 选择 2.52
万元/吨作为计价依据，具备谨慎性、合理性。
PTMEG 市场价格走势图
数据来源：Wind 资讯
报告期内，纯 MDI 受宏观经济环境、上游主流厂家装备检修及供货能力等
因素市场价格波动范围较大。根据 Wind 资讯数据，2019 年至 2022 年前三季度
纯 MDI 的市场平均价格分别为 2.01 万元/吨、1.81 万元/吨、2.24 万元/吨及 2.14
万元/吨。2020 年下半年由于下游需求快速恢复，纯 MDI 生产负荷不足，导致其
供应偏紧、价格上涨。2021 年纯 MDI 市场价格呈震荡下行并逐渐企稳，至 2022
年 12 月末纯 MDI 市场价格降为 1.74 万元/吨。在进行项目效益测算中，基于报
告期内公司原材料价格波动情况和市场供需情况等因素，本项目采购的主要原材
料纯 MDI 选择以 2.04 万元/吨作为计价依据，具备谨慎性、合理性。
纯 MDI 市场价格走势图
数据来源：Wind 资讯
根据公司历史生产数据，PTMEG、纯 MDI 单耗分别为 771.00kg/t、180.40 kg/t，
根据年产 4 万吨氨纶的产能测算，PTMEG、纯 MDI 年均用量分别为 30,840 吨和
②辅助材料
链增长剂、添加剂、DMAC、油剂及包装材料等根据业主提供的资料确定，
不足部分参考市场价格进行预测。
③燃料动力
该价格根据当地实际情况确定，其中电力 0.69 元/度、水 6.58 元/吨、蒸汽
④工资福利
依据目前当地及该企业职工平均工资水平，并考虑其有关法律规定的社会福
利及企业职工人数（职工人数为 200 人）进行测算，年人均工资 50,000 元，福
利及各种保险按工资的 43％计算，正常年工资总额 1,430 万元。
⑤折旧及摊销
按公司现行财务制度规定的折旧年限及残值率进行计提。
⑥制造费用
修理费用按固定资产费用的 2％每年计取，其它制造费用按项目固定资产费
用的 1.8%每年计提。
⑦销售费用
按年销售收入的 1％计算。
根据上述成本费用估算依据，本项目达产期年平均总成本费用 135,849.60
万元，其中年均生产成本 133,210.55 万元，年均期间费用 2,639.05 万元，以上成
本费用的估算与公司当前在产项目的成本费用情况可比，较为谨慎合理。
（3）税金
本项目采用的增值税销项及进项税率为 13%，城市维护建设费为 7%，教育
费附加 3%，企业所得税税率为 25%。本项目设定的税率符合《可行性研究报告》
编制时公司的税率和相关的税收法规，具有合理性。
（4）效益指标
该项目满产后，年均利润总额 22,429.24 万元，项目全部投资内部收益率（税
后）为 14.96%，投资收回期（税后）为 7.71 年，测算过程如下：
单位：万元
建设期 运营期
项目
T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 T11 T12 T13 T14 T15
生产负荷（%） - 40 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
销售收入 - 65,600.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00
回收固定资产余值 - - - - - - - - - - - - - - 4,980.51
回收流动资金 - - - - - - - - - - - - - - 36,146.01
现金流入合计 - 65,600.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00 164,000.00
建设投资 37,167.91 54,906.61 - - - - - - - - - - - - -
流动资金增加 - 13,383.33 23,424.12 - - - - - - - - - - - -
经营成本 - 54,655.13 131,679.57 131,679.57 131,679.57 131,679.57 131,679.57 131,679.57 131,679.57 131,679.57 131,679.57 131,679.57 131,679.57 131,679.57 131,679.57
增值税 2,191.19 5,432.43 5,432.43 5,432.43 5,432.43 5,432.43 5,432.43 5,432.43 5,432.43 5,432.43 5,432.43 5,432.43 5,432.43 5,432.43
销售税金及附加 - 219.12 543.24 543.24 543.24 543.24 543.24 543.24 543.24 543.24 543.24 543.24 543.24 543.24 543.24
现金流出合计 37,167.91 125,355.39 161,079.36 137,655.24 137,655.24 137,655.24 137,655.24 137,655.24 137,655.24 137,655.24 137,655.24 136,993.80 137,655.24 137,655.24 137,655.24
所得税前净现金流量 -37,167.91 -59,755.39 2,920.64 26,344.76 26,344.76 26,344.76 26,344.76 26,344.76 26,344.76 26,344.76 26,344.76 27,006.20 26,344.76 26,344.76 67,471.27
所得税前累计净现金流量 -37,167.91 -96,923.29 -94,002.66 -67,657.90 -41,313.14 -14,968.38 11,376.37 37,721.13 64,065.89 90,410.65 116,755.41 143,761.61 170,106.37 196,451.12 263,922.40
调整所得税 0.39 4,767.99 5,031.36 5,303.45 5,507.56 5,532.86 5,532.86 5,532.86 5,532.86 5,532.86 7,556.83 7,556.83 7,556.83 7,556.83
所得税后净现金流量 -37,167.91 -59,755.77 -1,847.35 21,313.40 21,041.31 20,837.20 20,811.90 20,811.90 20,811.90 20,811.90 20,811.90 19,449.37 18,787.93 18,787.93 59,914.44
所得税后累计净现金流量 -37,167.91 -96,923.68 -98,771.04 -77,457.64 -56,416.33 -35,579.13 -14,767.23 6,044.67 26,856.57 47,668.47 68,480.37 87,929.74 106,717.67 125,505.60 185,420.04
全部投资内部收益率（税后） 14.96%
投资收回期（税后） 7.71
注 1：以上 T 年度起始时间为 2022 年 7 月；
注 2：假设建设期首年投入投资总额（不含铺底流动资金）的 40%、次年投入 60%；铺底流动资金 T+2 年投入 30%，T+3 年投入 70%；固定资产余值为投资总额（不含铺底流动资金）的 5%。
本次氨纶项目的产成品主要为 4 万吨有光或半透明超细旦氨纶纤维，产品规
格分别为 20D、18D、15D 及 10D，报告期内发行人上述产品的销售毛利率数据
如下：
毛利率 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度 均值
本次募投项目 15.57%
氨纶行业的周期性、波动性较强，一是氨纶上游石油化工、煤化工产业链价
格波动幅度较大，导致氨纶产品原材料价格亦大幅波动，对氨纶产品毛利率影响
较大；二是随着氨纶纤维应用范围的扩展、应用比例的提升，氨纶市场需求呈现
阶段性变化，市场供给能力并非匀速投入市场，从近年来的行业数据看氨纶行业
景气度呈现螺旋式上升的趋势。如 2021 年氨纶市场行情处于高景气度周期，发
行人氨纶产品的销售价格、营业收入与毛利率均出现大幅上涨，效益表现突出；
截至本回复出具日，氨纶行业景气度已走出 2022 年 6 月末的谷底区域，并随着
防疫形势的整体好转及 2023 年下游纺织端需求不断改善，氨纶行业盈利能力正
在逐步改善。与报告期内发行人氨纶业务毛利率均值相比，本次募投项目的销售
毛利率预测较为谨慎、合理。
氨纶产品销售毛利率
证券简称
华峰化学 未披露 47.23% 25.50% 22.33% 31.69%
泰和新材 未披露 35.50% 15.99% 0.16% 17.22%
本次募投项目 15.57%
注：以上数据源自 Wind 资讯，同行业毛利率为氨纶业务整体毛利率。
与华峰化学、泰和新材等同行业公司近年来氨纶业务的毛利率水平相比，本
次募投项目所预测的销售毛利率亦较为谨慎。
综上分析，公司本次氨纶项目的预计效益测算依据充分，测算过程谨慎。
以年为单位，该项目运营期间的财务指标如下：
单位：万元
项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7~T+11 T+12~T+15
生产负荷（%） - 60 100 100 100 100 100 100
销售收入 - 28,050.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00
税金与附加 - 161.67 267.16 267.16 267.16 267.16 267.16 267.16
总成本费用 - 30,642.55 41,914.62 41,433.44 40,952.44 40,121.90 40,097.86 34,698.00
利润总额 - -2,754.23 4,568.23 5,049.40 5,530.40 6,360.94 6,384.98 11,784.85
应纳税所得额 - - 4,568.23 5,049.40 5,530.40 6,360.94 6,384.98 11,784.85
所得税 - - 272.10 757.41 829.56 954.14 957.75 1,767.73
净利润 - -2,754.23 4,296.13 4,291.99 4,700.84 5,406.80 5,427.23 10,017.12
注：以上 T 年度起始时间为项目开工时点 2022 年 10 月，多期间的计算方式取期间涵盖范
围内的年均平均值。
（1）销售收入预测
①销售价格的预测
企业开工率不足，导致产品需求有所下滑，造成纤维素长丝价格有所下降。2021
下半年至 2022 年 9 月，随着行业下游开工率的逐步回暖，纤维素长丝价格走势
企稳后回升。根据 Wind 资讯数据，120D 纤维素长丝价格指数已由 2020 年 7 月
的 36,000 元/吨回升至 2022 年 9 月的 43,000 元/吨。根据市场及发行人产品销售
情况，与市场上长丝 120D 产品售价对比，75D 长丝产品售价平均高出约 1.50 万
元/吨。在本项目的效益测算中，产品价格参照近年我国同类产品市场平均销售
价格并考虑近期变化趋势进行预测。
纤维素长丝市场价格走势图
数据来源：Wind 资讯，上图长丝价格指数为 120D 产品。
本项目产成品主要为 75D 和 75D（A 级）纤维素长丝，主要产品的预测销
售价格（含税价）如下：75D（A 级）纤维素长丝 4.75 万元/吨，75D 纤维素长
丝 3.25 万元/吨。根据中国化纤信息网《2022 年 2 月粘胶市场月报》信息披露，
于同期市场平均销售价格，上述价格系以《可行性研究报告》修改审查时点（2022
年 3 月）的市场价格为基础，结合本项目实际情况及行业形势等多种因素综合确
定。
综上，本项目主要产品预测价格与目前市场价格相比，具有谨慎性、合理性。
②产品产量预测
根据《可行性研究报告》，本项目主要产品产量为：该工程达产后将形成年
产 1 万吨纤维素长丝的新增产能。
③产品销售收入
根据《可行性研究报告》，本项目达产年的平均销售收入为 46,750.00 万元，
其中 75D 纤维素长丝（A 级）产品年均销量 9,500 吨，销售收入 45,125.00 万元；
基于上述，年产 1 万吨生物质纤维素纤维项目工程的销售价格和产品产量的
预测是谨慎合理的，因此，在产销量基本平衡的情况下，以上关于本项目的销售
收入预测亦较为谨慎。
（2）成本及费用预测
该项目采用生产成本加期间费用的方式编制总成本费用，各种原辅材料、燃
料动力均按不含税价格进行估算。主要成本费用的具体估算依据为：
①主要原材料
长丝的主要原材料包括浆粕（木、棉浆粕）、烧碱（32%离子膜），原材料在
每吨产成品中的单耗和采购单价如下：
序号 原材料 单位 单耗 kg/t 单价（元/吨）
上述价格系以《可行性研究报告》修改审查时点（2022 年 3 月）的原材料
市场价格为基础，结合本项目实际情况及行业形势等多种因素综合确定。
随着 2021 年浆粕价格冲高回落并于下半年调整企稳，浆粕价格进入 2022 年开始
新一轮的上涨，并于 2022 年 7 月达到近期高位后逐步回落。本项目采购的主要
原材料浆粕选择 8,250 元/吨作为计价依据具备合理性。
浆粕市场价格走势图
数据来源：Wind 资讯
烧碱市场价格 2021 年下半年之前较为平稳，2021 年 9 月后市场价格大幅上
涨，主要系各地能耗管控力度加大、市场供给有限，导致烧碱市场价格大幅波动。
根据 Wind 资讯数据，2021 年度国内 32%离子膜烧碱市场平均售价约为 837.52
元/吨，2022 年度市场平均价格约为 1,302.16 元/吨。在本项目效益测算中，考虑
到项目实施地新疆地区的运输成本较高，本项目采购烧碱的成本采取 3,325 元/
吨进行测算，预测价格较高，主要是根据公司实地调研情况并结合烧碱价格波动
情况等因素进行预计，烧碱价格预测较为谨慎。
烧碱（32%离子膜）市场价格走势图
数据来源：Wind 资讯
根据公司历史生产数据，浆粕、烧碱单耗分别为 1.0230kg/t、0.6810kg/t，根
据年产 1 万吨纤维素长丝的产能测算，浆粕、烧碱年均用量分别为 10,230 吨和
②辅助材料
硫酸、二硫化碳、油剂和包装材料等根据发行人提供的资料确定，不足部分
参考市场价格进行预测。
③燃料动力
该价格根据当地实际情况确定，其中电力 0.59 元/度、水 3.04 元/吨、蒸汽
④工资福利
依据目前当地及该企业职工平均工资水平，并考虑其有关法律规定的社会福
利及企业职工人数（职工人数为 650 人）进行测算，年人均工资 6.00 万元，福
利及各种保险按工资的 43％计算，正常年工资总额 5,577.00 万元。
⑤折旧及摊销
按公司现行财务制度规定的折旧年限及残值率进行计提。
⑥制造费用
修理费用按项目固定资产费用的 2.00％每年计取，其它制造费用按项目固定
资产费用的 1.80%每年计提。
⑦销售费用
按年销售收入的 0.50％计算。
根据上述成本费用估算依据，本项目达产期年平均总成本费用 38,167.59 万
元，其中年均生产成本 37,247.75 万元，年均期间费用 919.84 万元，以上本项目
成本费用的估算与公司当前在产项目的成本费用情况相比，较为谨慎合理。
（3）税金
本项目采用的增值税销项及进项税率为 13%，城市维护建设费为 7%，教育
费附加 3%，企业所得税（西部企业优惠税率）税率为 15%。本项目设定的税率
符合《可行性研究报告》编制时公司的税率和相关的税收法规，具有合理性。
（4）效益指标
该项目满产后，年均利润总额 6,987.07 万元，项目全部投资内部收益率（税
后）为 8.00%，投资收回期（税后）为 10.24 年，具体测算过程如下：
单位：万元
建设期 运营期
项目
T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 T11 T12 T13 T14 T15
生产负荷（%） - 60.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
销售收入 - 28,050.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00
回收固定资产余值 - - - - - - - - - - - - - - 4,135.07
回收流动资金 - - - - - - - - - - - - - - 10,053.74
现金流入合计 - 28,050.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 46,750.00 60,938.81
建设投资 14,479.00 54,976.00 - - - - - - - - - - - - -
流动资金增加 - 6,750.99 3,743.93 - - - - - - - - -441.18 - - -
经营成本 - 23,288.80 33,634.15 33,634.15 33,634.15 33,634.15 33,634.15 33,634.15 33,634.15 33,634.15 33,634.15 33,634.15 33,634.15 33,634.15 33,634.15
增值税 - 1,616.74 2,671.56 2,671.56 2,671.56 2,671.56 2,671.56 2,671.56 2,671.56 2,671.56 2,671.56 2,671.56 2,671.56 2,671.56 2,671.56
销售税金及附加 - 161.67 267.16 267.16 267.16 267.16 267.16 267.16 267.16 267.16 267.16 267.16 267.16 267.16 267.16
现金流出合计 14,479.00 86,794.21 40,316.80 36,572.87 36,572.87 36,572.87 36,572.87 36,572.87 36,572.87 36,572.87 36,572.87 36,131.69 36,572.87 36,572.87 36,572.87
所得税前净现金流量 -14,479.00 -58,744.21 6,433.20 10,177.13 10,177.13 10,177.13 10,177.13 10,177.13 10,177.13 10,177.13 10,177.13 10,618.31 10,177.13 10,177.13 24,365.94
所得税前累计净现金流量 -14,479.00 -73,223.21 -66,790.01 -56,612.88 -46,435.74 -36,258.61 -26,081.48 -15,904.35 -5,727.21 4,449.92 14,627.05 25,245.36 35,422.49 45,599.63 69,965.57
调整所得税 - - 272.10 757.41 829.56 954.14 957.75 957.75 957.75 957.75 957.75 1,767.73 1,767.73 1,767.73 1,767.73
所得税后净现金流量 -14,479.00 -58,744.21 6,161.10 9,419.72 9,347.57 9,222.99 9,219.39 9,219.39 9,219.39 9,219.39 9,219.39 8,850.58 8,409.41 8,409.41 22,598.22
所得税后累计净现金流量 -14,479.00 -73,223.21 -67,062.11 -57,642.39 -48,294.81 -39,071.82 -29,852.44 -20,633.05 -11,413.66 -2,194.28 7,025.11 15,875.69 24,285.09 32,694.50 55,292.72
全部投资内部收益率（税后） 8.00%
投资收回期（税后） 10.24
注 1：以上 T 年度起始时间为项目动工时点 2022 年 10 月；
注 2：假设建设期首年投入投资总额（不含铺底流动资金）的 60%、次年投入 40%；铺底流动资金 70%通过借款解决，30%通过自筹解决；固定资产余值为投资总额（不含铺底流动资金）的
本次募投项目生产的主要产品为 75D 连续纺长丝，公司报告期内上述产品
的销售毛利率数据如下：
毛利率 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年 均值
本次募投项目 17.98%
本次募投项目主要产品预计销售毛利率为 17.98%，报告期内公司同类产品
毛利率变动幅度较大，与公司 75D 连续纺长丝产品的毛利率均值相比，公司本
次募投项目效益测算较为谨慎、合理。
报告期内，同行业公司吉林化纤、奥园美谷的长丝业务毛利率如下：
销售毛利率
证券简称
吉林化纤 未披露 12.01% 17.53% 22.25% 17.26%
奥园美谷 未披露 3.42% 12.60% 23.79% 13.27%
本次募投项目 17.98%
注：以上数据源自 Wind 资讯，同行业毛利率为长丝业务整体毛利率。
与同行业公司相比，本次募投项目毛利率高于同行业公司均值，主要与各家
公司在长丝业务领域的技术优势、销售规模、产品结构与设备情况等方面存在差
异相关。本次募投项目生产的品种主要为 75D 连续纺长丝，在长丝品种中盈利
能力较强，且本次募投项目设备技术水平和生产效率较高，在原材料采购、用地
用工、能源价格等方面存在成本优势，本项目预测的销售毛利率处于相对合理水
平。基于以上，本次募投项目预测的销售毛利率与同行业公司相比较为谨慎、合
理。
（五）申请人是否自建年产 10 万吨高品质超细旦氨纶纤维项目二期工程，
若是，二期工程目前进展情况，与前募项目、本次募投项目的异同，是否存在
相同或相似项目的情形，若存在，说明本次募投项目建设的必要性及合理性，
是否重复建设，同一或相似项目再次融资的必要性、合理性，两次募投项目和
申请人自建项目投资构成、效益核算是否能够准确区分
是，二期工程目前进展情况
公司使用自有资金建设氨纶二期工程，该工程于 2021 年 5 月 25 日动工，分
为 C 线、D 线进行建设：D 线于 2022 年 3 月完成设备安装开始投料试生产，并
于 2022 年 4 月 30 日达到预计可使用状态由“在建工程”转入“固定资产”科目；C
线工程于 2022 年 5 月设备安装完成并开始投料试生产，经联调测试设备稳定运
行，达到预计可使用状态，相关资产于 2022 年 5 月 31 日由“在建工程”转入“固
定资产”科目。即公司使用自有资金建设的氨纶二期工程已于 2022 年 5 月末建成
达产。
的情形，若存在，说明本次募投项目建设的必要性及合理性，是否重复建设，
同一或相似项目再次融资的必要性、合理性
（1）二期工程与前募项目、本次募投项目的异同
公司 10 万吨高品质超细旦氨纶项目分三期建设，三期工程对比情况如下：
氨纶一期工程 氨纶三期工程
项目名称 氨纶二期工程
（前次募投项目） （本次募投项目）
实施主体 发行人母公司
实施地点 河南省新乡经济技术开发区
年产 1 万吨 10D 氨纶丝、 以 10D、15D、18D、20D 超细
年产 1.5 万吨 15D 氨纶
年产 1 万吨 15D 氨纶丝、 旦氨纶纤维为主，上述规格氨
产品类型 丝、年产 1.5 万吨 20D 氨
年产 1 万吨 20D 氨纶丝的 纶产品设计产能各一万吨/年，
纶丝的新增产能
新增产能 且可柔性化调整
投资总额 104,800.30 万元 101,800.00 万元 104,466.76 万元
规划产能 3 万吨/年 3 万吨/年 4 万吨/年
本期工程单吨投资额为 本期工程单吨投资额为 本期工程单吨投资额为
单吨产能
投资额
程下降 2.95% 一步下降 23.04%
公司筹建年产 10 万吨高品质超细旦氨纶纤维项目，属于公司近年来氨纶业务发展战略
落地的重要步骤，整体项目系公司统一规划、统一设计的。通过新建十万吨氨纶纤维
生产基地，公司可以提高采购、生产和销售的规模化效应，不断提高产品的差别化性
项目联系 能和比例，为下游客户提供丰富的品种选择，降低单位生产成本。通过设备设施自动
化、数字化、网络化、智能化升级改造，公司可以提高精益制造能力，增强在氨纶行
业的市场竞争力。10 万吨氨纶的一期、二期和三期项目均属于氨纶业务整体规划项目
的组成部分。
项目区别
单位丝饼数达到 120 丝 包装入库生产过程自动化 能由前期 42 吨/日提高到 55 吨
饼，采取新型纺丝甬道技 水平，产品信息跟踪更加 /日，产能提高 30%；车间聚合
术，卷绕头为一拖二驱 精准； 产能从前期的 3 万吨/年提高到
动，纺丝环节生产效率大 2、进一步优化蒸汽、电力 4 万吨/年，反应效率提高，纺
幅提高； 等能源利用率，辅助设备 丝速度达 1,100 米/分以上，生
格产品为主，随着该项目 成本下降； 2、提高设备柔性化生产能力，
的建成达产公司在 20D 3、优化纺丝工序程序，提 项目产品规格优化为 10D－
以下细旦产品的生产效 高运行稳定性，进一步降 20D 产品为主，兼顾 30D－35D
率得以有效提升，巩固了 低产品预牵伸，提升后道 产品产能的补充，可低成本、
公司在细旦丝领域市场 用户应用体验； 动态、快速调整；
地位； 4、进一步提高公司的氨纶 3、充分利用前期已建成的部分
该项目采用无人化、高智 模化效应。 制系统、高压蒸汽管网等，单
能控制系统，从上丝工位 吨产能建设成本进一步降低；
到产品入库全流程无需 4、优化产品差别化比例，在前
人工操作，进一步提高生 期工程的基础上进一步提高产
产效率。 品耐高温、耐氯、抗菌等比例。
（2）氨纶各期项目是否存在相同或相似项目的情形，若存在，说明本次募
投项目建设的必要性及合理性，是否重复建设，同一或相似项目再次融资的必
要性、合理性
公司年产 10 万吨高品质超细旦氨纶纤维项目属于公司近年来氨纶业务发展
规划落地的重要步骤，通过筹建十万吨氨纶纤维生产基地，公司可以提高在采购、
生产和销售方面的规模化效应，为下游客户提供丰富的品种选择，降低单位生产
成本，公司在氨纶行业的市场竞争力得以提升。本次年产十万吨氨纶项目一期、
二期和三期工程均属于公司氨纶整体项目的重要组成部分，在提高生产规模化效
应、优化配套设施使用效率，以及设备设施自动化、数字化、网络化、智能化升
级改造等方面，三期项目存在一些共同点。
结合公司战略规划、市场需求预测等因素，公司年产 10 万吨高品质超细旦
氨纶纤维项目制订了科学合理的实施方案，即分阶段、按步骤进行施工。公司氨
纶一期工程侧重采取新型纺丝甬道技术，使得单位丝饼数量上达到 120 丝饼，项
目全流程自动化程度不断提高，进一步提高效率并降低成本；氨纶二期工程进一
步优化纺丝、包装入库生产过程控制节点，产品信息跟踪更加精准，辅助设备利
用效率提高，提高运行稳定性；氨纶三期工程在前两期工程建设和运营经验的基
础上，进一步优化了聚合配置、纺丝速度等关键生产指标，提高了设备柔性化生
产能力，优化氨纶产品的差别化比例和结构，以满足下游市场的需求，进一步提
高了公司在氨纶纤维领域的行业竞争力。
综上所述，公司年产 10 万吨高品质超细旦氨纶纤维项目一期、二期和三期
工程，均属于公司战略规划的重要组成部分，可以提高公司在采购、生产和销售
方面的规模化效应，增强公司在氨纶行业的市场竞争力。同时，各期工程在产品
规格、单吨产能投资额、技术亮点等方面存在差异，体现了公司最新的研发成果，
符合氨纶行业发展趋势。本次募投项目实施后，公司将进一步优化产品结构，升
级公司生产装备技术水平，提升核心竞争力，符合公司发展规划方向。因此，本
次募投项目不属于简单重复建设，本次融资具备必要性、合理性。
氨纶一期工程、氨纶二期工程和作为本次募投项目的三期工程的投资构成独
立，且通过不同募集资金账户或公司银行账户进行投资支出。公司按照募集资金
管理制度对不同募投项目均制定独立的投资支出台账，同时在财务核算中通过
“在建工程”科目为不同建设项目分别设立子科目，归集核算其投资情况，两次募
投项目以及公司自建项目的投资构成能够准确区分。
两次募投项目和发行人自建项目分别形成各自独立的生产线，主要生产设备
和生产流程不存在重合的情形，材料领用、产品产量、设备折旧、人员工资等成
本核算数据均能够按照各自产线车间准确归集，库存商品的入库、出库管理规范，
两次募投项目以及公司自建项目的效益核算可以准确区分。
二、中介机构核查意见
（一）核查程序
前次募投项目以及氨纶二期工程的可行性研究报告及项目投资测算表、经济效益
分析表；
要性、募集资金的投资构成、资本性支出、项目建设进度安排、效益测算依据等；
获取了本次募投项目在本次发行相关董事会决议日前已投入资金明细；
号）；查阅了募投项目的相关审批文件；
的市场容量、竞争对手；与发行人沟通在手订单、后续市场开拓计划等情况说明
本次募投项目新增产能规模合理性及新增产能消化措施；
标；
目相关负责人进行访谈，了解前次募投项目的运营情况。
（二）核查意见
经核查，保荐机构及会计师认为：
算过程合理；除补充流动资金的部分外，募集资金均用于项目的资本性支出；
本次发行相关董事会决议日前已投入资金；
率、后续市场开拓计划等因素来看，本次募投项目新增产能规模具备合理性，新
增产能消化措施具备可行性；
算过程清晰，效益测算过程谨慎、合理；
目前已于 2022 年 5 月达到可使用状态并正常运营至今；公司年产 10 万吨高品质
超细旦氨纶纤维项目一期、二期和三期工程均属于公司战略规划的重要组成部
分，整体项目属于统一规划、统一设计的，可以提高公司在采购、生产和销售方
面的规模化效应，增强公司在氨纶行业的市场竞争力。同时，各期工程在产品规
格、单吨产能投资额、技术亮点等方面存在差异，体现了公司最新的研发成果，
符合氨纶行业的发展方向；本次募投项目实施后，公司将在前次募投项目的基础
上，优化公司氨纶产品的结构，升级公司整体生产装备技术水平，符合市场需求
和公司发展规划。本次募投项目不属于简单重复建设，本次融资具备必要性、合
理性；两次募投项目和申请人自建项目投资构成、效益核算能够准确区分。
问题七
根据申请文件，最近三年及一期期末，申请人均持有大量货币资金和短期借
款。请申请人：
（1）货币资金（含定期存单、理财产品等，下同）具体存放情况，
是否存在使用受限、被关联方资金占用等情况，货币资金与利息收入的匹配性。
（2）结合大额货币资金的持有和使用计划，说明本次募集资金规模的合理性。
（3）补充说明 2022 年一季度末在货币资金余额较大的情况下，新增大量短期借
款的原因及合理性。请保荐机构及会计师发表核查意见。
回复：
一、发行人说明
（一）货币资金（含定期存单、理财产品等，下同）具体存放情况，是否
存在使用受限、被关联方资金占用等情况，货币资金与利息收入的匹配性
报告期各期末，公司货币资金（含理财产品等）情况具体如下：
单位：万元
会计科目 明细 2022-9-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
现金 2.41 4.19 6.37 0.59
银行存款 151,709.53 144,987.77 89,604.72 53,956.30
货币资金
其他货币资金 21,949.01 19,256.90 1,575.00 1,480.00
小 计 173,660.95 164,248.86 91,186.09 55,436.89
交易性金融资产 银行理财产品 2,000.00 55,000.00 - -
合 计 175,660.95 219,248.86 91,186.09 55,436.89
报告期各期末，发行人含银行理财产品在内的货币资金总额分别为
现金存放于公司财务部保险柜，公司的银行存款、其他货币资金、大额存单、银
行理财产品均存放于公司独立开立的银行账户，主要集中在大型国有银行及大型
商业银行中。
截至 2019 年 12 月 31 日，公司账户余额在 500.00 万元及以上的货币资金合
计占当期末货币资金总额的 92.12%，具体存放情况如下：
单位：万元
占货币资金总
序号 存放方式 存放地点 金额
额的比例
其他货币资
金-保证金
上述金额在 500.00 万及以上的账户合计 51,068.69 92.12%
其他金额在 500.00 万以下的账户合计 4,368.20 7.88%
货币资金（含理财产品等）合计 55,436.89 100.00%
截至 2020 年 12 月 31 日，公司账户余额在 500.00 万元及以上的货币资金合
计占当期末货币资金总额的 95.37%，具体存放情况如下：
单位：万元
占货币资金总
序号 存放方式 存放地点 金额
额的比例
其他货币资
金-保证金
上述金额在 500.00 万及以上的账户合计 86,965.43 95.37%
其他金额在 500.00 万以下的账户合计 4,220.66 4.63%
货币资金（含理财产品等）合计 91,186.09 100.00%
截至 2021 年 12 月 31 日，公司账户余额在 500.00 万元及以上的货币资金合
计占当期末货币资金总额的 98.21%，具体存放情况如下：
单位：万元
占货币资金总
序号 存放方式 存放地点 金额
额的比例
其他货币资
金-保证金
其他货币资
金-保证金
其他货币资
金-保证金
交易性金融
资产
交易性金融
资产
交易性金融
资产
交易性金融
资产
交易性金融
资产
交易性金融
资产
交易性金融
资产
上述金额在 500.00 万及以上的账户合计 215,315.01 98.21%
其他金额在 500.00 万以下的账户合计 3,933.85 1.79%
货币资金（含理财产品等）合计 219,248.86 100.00%
截至 2022 年 9 月 30 日，公司账户余额在 500.00 万元及以上的货币资金合
计占当期末货币资金总额的 97.61%，具体存放情况如下：
单位：万元
占货币资金总
序号 存放方式 存放地点 金额
额的比例
其他货币资
金-保证金
其他货币资
金-保证金
其他货币资
金-保证金
其他货币资
金-保证金
其他货币资
金-保证金
其他货币资
金-保证金
其他货币资
金-保证金
其他货币资
金-保证金
交易性金融
资产
上述金额在 500.00 万及以上的账户合计 171,478.33 97.62%
其他金额在 500.00 万以下的账户合计 4,182.62 2.38%
货币资金（含理财产品等）合计 175,660.95 100.00%
综上，公司的货币资金（含理财产品等）主要存放于大型国有银行及大型商
业银行中，资金安全性较高。
（1）货币资金使用受限情况
报告期各期末，公司因抵押、质押或冻结等对使用有限制的货币资金明细如
下：
单位：万元
项目 2022-9-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
银行承兑汇票保证金 21,949.01 19,054.40 1,575.00 1,480.00
保函保证金 - 202.50 - -
银行结构性存款 2,000.00 55,000.00 - -
合计 23,949.01 74,256.90 1,575.00 1,480.00
报告期各期末，公司使用受限的货币资金金额分别为 1,480.00 万元、1,575.00
万元、74,256.90 万元及 23,949.01 万元。公司受限货币资金主要由银行承兑汇票
保证金、保函保证金等其他货币资金，以及银行结构性存款等交易性金融资产构
成。报告期各期末，除上表列示受限资金外，公司不存在货币资金使用受限的其
他情况。
（2）不存在被关联方资金占用情况
报告期各期末，资金均存放于各商业银行中，公司银行账户均由公司及子公
司独立开具，各主体独立支配资金用于正常的生产经营活动，受限资金均由公司
自身日常经营过程产生，均不存在被关联方资金占用的情形。
报告期内，公司利息收入与货币资金及理财产品的匹配情况具体如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
利息收入（a） 1,421.07 781.34 312.32 604.71
季度货币资金平均余额（b） 195,095.66 153,886.86 71,493.75 56,436.69
平均存款利率（c=a/b） 0.73% 0.51% 0.44% 1.07%
交易性金融资产投资收益（d） 570.46 347.97 427.14 193.37
季度交易性金融资产平均余额（e） 21,000.00 32,000.00 21,666.67 11,000.00
交易性金融资产平均收益率（f=d/e） 2.72% 1.09% 1.97% 1.76%
注：为避免季度末大额款项到账对货币资金余额产生较大影响，故使用年度内各季度的
期初与期末货币资金、交易性金融资产进行平均计算。
报告期内，中国人民银行及商业银行公布的存款基准利率和结构性存款收益
率如下所示：
活期存 3 个月定期 6 个月定期 一年期定期 二年期定期 三年期定期
项目
款利率 存款利率 存款利率 存款利率 存款利率 存款利率
存款基准利率 0.35% 1.10% 1.30% 1.50% 2.10% 2.75%
公司利息收入主要为定期存款、保证金存款、大额存单等产生的利息收入，
亦包含活期存款季度结息收入。报告期各期，发行人平均存款利率高于中国人民
银行公布的活期存款基准利率，主要系除活期存款外，发行人还存在银行定期存
款、大额存单、协定存款和 7 天通知存款等，该部分资金收益率高于活期存款收
益率，且具有良好的安全性。因此，报告期内公司平均存款利率高于活期存款基
准利率。整体上，公司平均存款利率符合公司的货币资金的结构特征，且利率水
平合理。报告期内，公司利息收入分别为 604.71 万元、312.32 万元、781.34 万
元及 1,421.07 万元，与报告期各期末货币资金余额的变动趋势基本一致。
报告期内，公司购买理财产品取得的投资收益分别为 193.37 万元、427.14
万元、347.97 万元及 570.46 万元，平均收益率分别为 1.76%、1.97%、1.09%及
收益率区间一般为 1.00%至 4.00%，公司投资收益与理财产品规模相匹配。
综上，公司货币资金与利息收入具有匹配性，理财产品规模与投资收益具有
匹配性。
（二）结合大额货币资金的持有和使用计划，说明本次募集资金规模的合
理性
截至 2022 年 9 月 30 日，发行人可支配的货币资金情况如下：
单位：万元
项目 账面余额 可自由支配余额
库存现金 2.41 2.41
银行存款 151,709.53 151,709.53
其他货币资金 21,949.01 -
合计 173,660.95 151,711.94
截至 2022 年 9 月 30 日，实际可供公司自由支配的货币资金余额为 151,711.94
万元。
为保证公司生产经营的稳定性和可持续性，公司需要预留一定货币资金来满
足日常经营、项目建设和偿还短期债务等资金需求，具体情况如下：
（1）公司经营规模扩大，需储备一定金额的货币资金满足日常经营
经过多年的发展，公司在氨纶、长丝行业的品牌认可度较高，2019 年至 2021
年营业收入分别为 480,415.25 万元、447,650.96 万元和 874,049.47 万元，整体经
营规模保持快速增长。随着公司近年来主营产品产能、销售收入和市场份额的提
高，对应的经营性流动资产需求随之增加。公司为保障公司资金链安全，亦会加
大经营性货币资金的储备，以加强风险防范能力。结合公司目前经营规模、历史
运营经验、货币资金使用方式等因素，公司一般情况下需备有约 4-6 亿元的货币
资金量，以支持公司日常运营需要。
此外，随着公司新建产能逐步建成达产、营业收入规模提高，公司所需的增
量运营资金亦需进一步提高，具体可参见问题六之“一、发行人说明”之“（一）
本次募投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算过程，各项投
资构成是否属于资本性支出，是否使用募集资金投入”中关于流动资金缺口的测
算数据。
（2）公司大型项目建设的资金需求
报告期内公司进行了多个大型项目的建设，截至 2022 年 9 月末，公司进行
的重大工程建设包括年产 10 万吨高品质超细旦氨纶纤维项目三期、年产 3,650
万吨工业用水项目一期工程、年产 6 千吨再生氨纶纤维项目等。公司 2022 年四
季度大型建设项目实际资金支出约 2.29 亿元。公司需要保留一定比例的货币资
金应对项目工程物资、生产设备采购的资金需求。
（3）偿还短期借款及一年内非流动负债预留现金
截至 2022 年 9 月 30 日，公司合并口径下的短期借款余额为 84,165.50 万元，
一年内到期的非流动负债 95,787.99 万元，合计 179,953.49 万元，公司 2022 年四
季度为偿还银行贷款实际支出资金约 2.80 亿元。为保障财务稳健性、降低流动
性风险，发行人需要为短期借款及一年内到期的非流动负债预留一部分现金。
（4）外币存款未及时结汇或存在采购需求
随着公司外销业务规模的不断增长，报告期内各期末公司外币存款余额也逐
渐增加。2022 年 1-9 月，公司银行账户中美元外币存款月均余额为 9,777.21 万美
元，欧元外币存款月均余额为 1,193.20 万欧元。由于近期汇率波动较大，公司需
选择合适时机进行结汇，或进口原材料、机器设备时进行支付，公司备有一定金
额的外币资金。
（1）公司本次募集资金投资项目已经过谨慎论证
为了适应快速发展形势及激烈的竞争环境，上市公司需持续进行项目投入，
提高盈利能力。公司需要通过本次融资进一步巩固主营业务，为未来持续盈利提
供保障，从而提升公司的核心竞争力。公司本次募集资金投资项目均经过谨慎论
证，相关资金需求已按公司经营情况进行测算。本次募集资金投资项目投资数额
安排明细及投资数额的测算参见本回复“问题六”之“一、发行人说明”之“（一）
本次募投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算过程，各项投
资构成是否属于资本性支出，是否使用募集资金投入”。
（2）化学纤维制造业作为资金密集型与技术密集型行业需发行人持续投入
发行人主营业务属于化学纤维制造业，本行业作为资金密集型与技术密集型
行业需要发行人持续投入，以强化优势产品的规模效应、不断提升生产设备技术
水平和生产效率，优化产能布局，才能提高公司的核心竞争力，本次募投项目规
模与发行人的生产经营特点相匹配。公司拟通过本次非公开发行募集资金用于投
资氨纶三期工程和长丝项目，本次募投项目的实施将优化公司现有产品结构和产
能布局，提升公司在超细旦氨纶行业的市场占有率，巩固公司生物质纤维素长丝
的行业龙头地位，提升公司的综合竞争力。
（3）本次募集项目与发行人的生产经营资金需求相匹配，有利于提升公司
持续经营能力和抗风险能力
基于前述分析，发行人货币资金主要用于日常经营支出、偿还有息负债、固
定资产投资等方面，生产经营日常资金需求量较大。截至 2022 年 9 月 30 日，发
行人资产负债率为 50.22%，整体负债规模较大，继续扩大债务融资规模成本较
高。发行人拟通过本次非公开发行股票募集资金，用于项目建设及补充流动资金，
优化资本结构，降低资产负债率，增强资本实力，进一步提升持续经营能力和抗
风险能力。
综上，本次募集资金规模具备合理性。
（三）补充说明 2022 年一季度末在货币资金余额较大的情况下，新增大量
短期借款的原因及合理性
与 2021 年末相比，发行人 2022 年 3 月末货币资金、短期借款金额变化情况
如下：
单位：万元
项目 2022 年 3 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 变动金额 变动幅度
货币资金 235,027.21 164,248.86 70,778.35 43.09%
短期借款 71,423.00 47,485.14 23,937.86 50.41%
如上表所示，发行人 2022 年 3 月末货币资金金额较 2021 年末大幅增加 7.08
亿元，增幅 43.09%，同期公司短期借款增加 2.39 亿元，公司货币资金增量金额
部分来自短期借款，发行人短期借款增加较多的原因如下：
根据中国人民银行发布的一年期贷款基准利率情况具体如下：
一年期贷款基准利率走势图
数据来源：Wind 资讯
如上图所示，根据中国人民银行发布的利率报价，一年期市场短期借款基准
利率由 2021 年 11 月的 3.85%下降至 2021 年 12 月 3.80%，再到 2022 年 1 月的
高息贷款的需求，在 2022 年一季度公司增加了约 5 亿元的短期贷款，贷款平均
利率为 3.40%以下，成本较低。通过新增短期低息银行贷款，置换部分前期利率
较高的贷款，公司银行借款的综合成本下降，具备商业合理性。
单位：万元
序号 贷款银行 贷款金额 贷款利率 起息日 到期日
合计 50,000.00
截至 2022 年 3 月 31 日，公司账面外币存款余额较高，其中美元外币存款余
额 15,441.91 万美元，欧元外币存款余额 1,043.60 万欧元。由于公司需选择合适
的时点安排结汇工作，尽可能减少外币汇兑损失，控制汇率波动风险，外币资金
占用了部分货币资金。
报告期内，公司进行了多个大型项目的建设，发行人 2022 年二季度项目建
设资金支出需求较大，主要包括年产 10 万吨高品质超细旦氨纶纤维项目二期和
三期工程、年产 3,650 万吨工业用水项目一期工程、年产 6 千吨再生氨纶纤维项
目等，发行人 2022 年二季度合计支出 2.44 亿元用于上述项目建设，公司需储备
一定的货币资金以应对项目工程物资、生产设备采购端的资金需求。
除上述资金需求以外，为保证公司生产经营的稳定性和可持续性，公司需要
预留一定货币资金来满足日常经营中原材料采购、人员薪酬发放等资金支付需
求。短期银行借款属于成本较低、使用便捷的融资方式，公司根据资金需求选择
合适的融资方式进行筹资，导致公司 2022 年 3 月末短期借款增加，具备合理性。
二、中介机构核查意见
（一）核查程序
产品说明书等凭证；
计银行函证情况，确认报告期各期末货币资金余额、资金使用受限情况等信息；
查阅中国人民银行及商业银行公布的存款基准利率、结构性存款收益率、一年期
贷款基准利率走势等信息；
银行理财、大额可交易银行存单等产品的余额，分析利息收入与货币资金余额匹
配性；
求额；
各期末的借款合同，了解货币资金的持有和使用情况，了解短期借款增加的原因
及合理性。
（二）核查意见
经核查，保荐机构及会计师认为：
银行承兑汇票、信用证需存入保证金，以及购买结构性存款等原因，公司部分货
币资金存在使用受限的情形；公司货币资金不存在被关联方资金占用情形；货币
资金与利息收入具有匹配性；
资金需求、外币存款未及时结汇或存在采购需求、偿还短期借款及一年内非流动
负债预留现金需求等。公司在确定本次募集资金投资项目及募集资金规模时已充
分考虑了账面货币资金的规模及使用安排，本次募投项目具有明确的资金使用计
划，且均紧密围绕公司主营业务展开，募集资金规模具有合理性；
币资金结汇时机选择、大型项目建设资金支付等需要，公司短期借款增加具有合
理性。
问题八
报告期申请人扣非归母净利润波动较大，申请人认为主要系宏观因素、行业
景气度等因素所致。请申请人补充说明并披露；
（1）分析报告期收入结构，结合
前次募投项目完成情况，定量说明收入增长原因及其真实性、合理性；
（2）按氨
纶纤维和纤维素长丝分项定量分析报告期毛利率变动因素中销售数量、均价、单
位成本（原材料、人工、制造费用）影响情况；
（3）比对 2019 年及 2021 年其
他产品毛利率情况，定量分析 2020 年其他产品毛利率较高的原因及其合理性；
（4）具体说明 2021 年管理费用比 2020 及 2019 年大幅增加的原因及其合理
性；
（5）定量分析销售费用 2020 年比 2019 年大幅降低的原因，如果剔除运输
费用调整因素后是否合理；
（6）定量分析报告期各项费用支出与公司经营及营业
收入是否匹配；
（7）报告期毛利率变动趋势是否与同行业可比公司保持一致，期
间费用率波动是否与同行业可比公司变动趋势一致。（8）2021 年河南特大暴雨
对申请人业绩、固定资产、存货等方面的影响，相关减值计提是否充分。请保荐
机构及会计师核查并发表意见。
回复：
一、发行人说明
（一）分析报告期收入结构，结合前次募投项目完成情况，定量说明收入
增长原因及其真实性、合理性
报告期内，发行人营业收入的具体构成情况如下：
单位：万元、%
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业
务收入
其他业
务收入
合计 572,101.29 100.00 874,049.47 100.00 447,650.96 100.00 480,415.25 100.00
报告期内，公司营业收入主要来自主营业务收入，即氨纶和长丝纤维的生产
与销售，公司主营业务收入分别为 433,964.24 万元、414,173.13 万元、847,078.37
万元和 533,778.01 万元，占营业收入比例分别为 90.33%、92.52%、96.92%和
纱线、坯布、电力、蒸汽以及废丝废料等产品的销售所得，占公司营业收入比例
较小。
报告期内，公司营业收入按产品结构划分，其构成情况如下：
单位：万元、%
产品 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
名称 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
氨纶 346,155.38 60.51 642,559.82 73.52 280,370.81 62.63 233,291.06 48.56
长丝 187,622.63 32.80 204,518.55 23.40 133,802.32 29.89 200,673.18 41.77
其他 38,323.28 6.69 26,971.10 3.09 33,477.83 7.48 46,451.01 9.67
合计 572,101.29 100.00 874,049.47 100.00 447,650.96 100.00 480,415.25 100.00
公司生产的主要产品为氨纶纤维和长丝纤维。报告期内公司产品结构有所调
整，氨纶纤维销量增加，营业收入不断攀升，占公司整体收入比例不断提高，由
销售价格大幅提高，导致氨纶业务营业收入金额及占比较高；2022 年 1-9 月，氨
纶销售价格回落，导致氨纶业务占比由 2021 年的 73.52%下降至 2022 年 1-9 月
的 60.51%；报告期内，公司长丝业务除 2020 年受宏观经济下行因素影响较大，
营业收入下滑较多以外，其他年份长丝业务较为平稳。
公司前次募投项目为 2020 年度非公开发行股票募投项目，即氨纶一期工程
和补充流动资金项目。
根据前次募投项目的可行性研究报告，氨纶一期工程计划建设工期自 2020
年 9 月至 2022 年 3 月，建设周期约 18 个月。该项目按原定计划开工建设，至
基本一致。截至 2022 年 9 月 30 日，氨纶一期工程已投产并累计运行约 7 个月，
合计实现营业收入 54,570.29 万元，营业利润 3,217.12 万元。前次募投项目的建
成，带动了公司营业收入规模的提升，增强了公司的业务技术水平，提升公司氨
纶业务的市场竞争力。
公司营业收入分为氨纶业务、长丝业务及其他业务，收入增长原因的具体分
析如下：
（1）氨纶业务收入变动分析
单位：元/吨、吨、万元
氨纶 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
业务 金额/数量 变动幅度 金额/数量 变动幅度 金额/数量 变动幅度 金额/数量
单价 40,917.68 -36.31% 66,407.59 142.29% 27,408.60 -0.36% 27,506.52
销量 84,598.00 10.39% 96,760.00 -5.41% 102,293.00 20.61% 84,813.00
收入 346,155.38 -29.69% 642,559.82 129.18% 280,370.81 20.18% 233,291.06
注：上述数据为同比变动幅度。
报告期内，氨纶市场价格指数走势如下图所示：
氨纶价格指数走势图（元/吨）
数据来源：Wind 资讯
司加大了氨纶业务市场开拓力度，2020 年公司氨纶销量 102,293 吨，产销量的同
步提高使得公司当期氨纶营业收入提高 20.18%。
产品市场需求明显增加，同时氨纶产品短期供给紧张，致使氨纶市场价格大幅提高。
比下降 36.31%，销量由 2021 年 1-9 月的 76,638 吨提高到 2022 年 1-9 月的 84,598
吨，涨幅 10.39%。2022 年由于氨纶行业的新建产能逐步建成达产，市场供给增
加，下游纺织服装市场受宏观经济下行、物流运输不畅等因素影响，市场需求疲
软，致使氨纶市场售价下降，公司产品价格变动趋势与市场情况基本一致。公司
前次募投项目氨纶一期工程于 2022 年 2 月末建成达产，氨纶二期工程于 2022
年 5 月末建成达产，合计新增氨纶产能 6 万吨/年，公司氨纶产量有所提高，当
期公司氨纶销量提高 10.39%。
（2）长丝业务收入变动情况
单位：元/吨、吨、万元
长丝 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
业务 金额/数量 变动幅度 金额/数量 变动幅度 金额/数量 变动幅度 金额/数量
单价 35,698.88 17.00% 30,469.67 -5.78% 32,338.15 -6.62% 34,629.87
销量 52,557.00 19.97% 67,122.00 62.22% 41,376.00 -28.60% 57,948.00
收入 187,622.63 40.37% 204,518.55 52.85% 133,802.32 -33.32% 200,673.18
长丝市场价格指数走势如下图所示：
生物质纤维素长丝市场价格指数（元/吨）
数据来源：Wind 资讯
市场受宏观经济影响较大，下游开工率下降、采购数量下滑，致使公司长丝业务
受到明显冲击，产品销量自 2019 年的 57,948 吨下降至 2020 年的 41,376 吨。
主要与当期长丝产品销量大幅提高相关。随着全球经济逐步恢复，纺织行业开始
复工复产，国内市场逐步回暖，下游纺织行业市场需求量提高。2021 年公司长丝
销售单价由 2020 年的 32,338.15 元/吨小幅下降至 2021 年的 30,469.67 元/吨，降
幅 5.78%，长丝产品销量为 67,122 吨，同比大幅提高 62.22%。
量和售价同步提高，其中长丝单价同比上涨 17.00%，销量同比上涨 19.97%。2022
年由于市场其他厂商产能受宏观经济下行影响开工受到较大程度影响，市场供给
减少，导致当期长丝市场价格指数不断攀升，在市场价格走高的同时市场进货意
愿提高，导致长丝销量增加。
（3）其他业务收入变动情况
报告期内，公司其他业务收入构成如下：
单位：万元
其他业务 变动 变动 变动
金额 金额 金额 金额
幅度 幅度 幅度
面料坯布 1,472.03 -42.02% 2,916.17 -42.88% 5,105.17 -36.13% 7,993.63
纱、线 320.01 -94.43% 6,622.71 1.74% 6,509.23 -20.46% 8,183.32
蒸汽 9,393.84 64.49% 7,483.97 -3.40% 7,747.26 15.36% 6,715.86
电力 1,720.76 -58.11% 4,345.25 -12.60% 4,971.58 -9.08% 5,467.93
粘胶短纤 - -100.00% 155.91 -97.21% 5,583.07 -61.14% 14,365.47
废丝废料等 3,029.74 -27.01% 5,447.11 52.94% 3,561.52 -4.38% 3,724.80
试生产产品 22,386.90 - - - - - -
合计 38,323.28 71.01% 26,971.10 -19.44% 33,477.83 -27.93% 46,451.01
发行人其他业务主要包括面料坯布、纱、线等下游产品，外送的蒸汽、电力
等能源，以及粘胶短纤、废丝废料和试生产产品等。报告期内，公司其他业务收
入占比分别为 9.67%、7.48%、3.09%及 6.69%，占比较小。面料坯布、纱、线均
为公司产业链下游布局业务，收入规模相对较小；外送的蒸汽、电力等能源为除
满足公司自身生产需求以外，公司相关能源设施向附近其他企业开放，销售富余
的电力和蒸汽产品，以提高公司经济效益；粘胶短纤业务在 2019 年之前为公司
三大主营业务之一，后由于战略调整公司决定自 2019 年后逐步退出粘胶短纤领
域，因此报告期内公司粘胶短纤业务逐年减少；废丝废料收入主要系生产过程中
产生的少量废品、废料等销售产生的收入；2022 年 1-9 月，公司试生产产品增加
主要系财政部于 2021 年末发布《企业会计准则解释第 15 号》 （财会〔2021〕
计入“其他业务收入”，不再冲减“在建工程”科目金额。
综上所述，公司氨纶业务、长丝业务及其他业务等变动情况符合公司经营的
实际状况和行业变动趋势，相关变动真实、合理。
（二）按氨纶纤维和纤维素长丝分项定量分析报告期毛利率变动因素中销
售数量、均价、单位成本（原材料、人工、制造费用）影响情况
报告期内，公司主要产品毛利率同比变化情况如下：
产品 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
毛利率 变动 毛利率 变动 毛利率 变动 毛利率
氨纶 -0.17% -43.06% 41.28% 24.17% 17.11% 6.80% 10.31%
长丝 13.29% -0.17% 10.16% -9.61% 19.77% -3.04% 22.81%
主营业务
毛利率
报告期内，发行人主要产品毛利率贡献情况如下：
产品
毛利率 收入占比 毛利率贡献 毛利率 收入占比 毛利率贡献
氨纶 -0.17% 64.85% -0.11% 41.28% 75.86% 31.31%
长丝 13.29% 35.15% 4.67% 10.16% 24.14% 2.45%
主营业务毛利率 4.56% 100.00% 4.56% 33.77% 100.00% 33.77%
产品
毛利率 收入占比 毛利率贡献 毛利率 收入占比 毛利率贡献
氨纶 17.11% 67.69% 11.58% 10.31% 53.76% 5.54%
长丝 19.77% 32.31% 6.39% 22.81% 46.24% 10.55%
主营业务毛利率 17.97% 100.00% 17.97% 16.09% 100.00% 16.09%
注：毛利率贡献=毛利率*收入占比；“收入占比”指标为“主营产品收入占比”。
公司主营业务收入中毛利率贡献度受产品盈利能力与收入结构共同作用。由
上表所示，2020 年、2021 年发行人氨纶业务的毛利率贡献度较高，2019 年、2022
年 1-9 月发行人长丝业务毛利率贡献度较高。
料、人工、制造费用）影响情况
（1）氨纶业务
报告期内，公司氨纶业务均价、单位成本及销量的同比变动情况如下：
单位：元/吨、吨、万元
氨纶业务 金额/ 金额/ 变动幅 金额/ 变动金 变动幅 金额/
变动金额 变动幅度 变动金额
数量 数量 度 数量 额 度 数量
均价 40,917.68 -23,322.44 -36.31% 66,407.59 38,998.99 142.29% 27,408.60 -97.92 -0.36% 27,506.52
单吨成本 40,989.23 4,299.50 11.72% 38,992.51 16,274.21 71.63% 22,718.30 -1,951.84 -7.91% 24,670.14
其中：直接材料 31,241.99 3,005.57 10.64% 30,211.40 14,697.08 94.73% 15,514.32 -1,202.17 -7.19% 16,716.49
燃料及动力 3,545.57 727.80 25.83% 3,002.42 598.82 24.91% 2,403.60 -305.18 -11.27% 2,708.78
直接人工 914.06 -39.87 -4.18% 998.21 112.20 12.66% 886.01 -174.81 -16.48% 1,060.82
制造费用 3,742.32 157.73 4.40% 3,622.40 1,007.52 38.53% 2,614.88 -172.85 -6.20% 2,787.73
其他 1,545.29 448.27 40.86% 1,158.08 -141.41 -10.88% 1,299.49 -96.84 -6.94% 1,396.33
单吨毛利 -71.55 -27,621.94 -100.26% 27,415.08 22,724.78 484.51% 4,690.30 1,853.92 65.36% 2,836.38
毛利率 -0.17% -43.06% / 41.28% 24.17% / 17.11% 6.80% / 10.31%
销量 84,598.00 7,960.00 10.39% 96,760.00 -5,533.00 -5.41% 102,293.00 17,480.00 20.61% 84,813.00
毛利 -605.30 -211,745.89 -100.29% 265,268.31 217,289.83 452.89% 47,978.49 23,922.30 99.44% 24,056.19
报告期内，公司氨纶产品定价采取随行就市的原则，受宏观经济及行业周期
性影响，公司产品售价与市场价格指数波动情况基本一致。氨纶产品成本主要包
括原材料、燃料及动力、直接人工、制造费用等，其中直接材料平均占比约
降 7.91%，导致当期毛利率大幅提高 6.80 个百分点；2021 年，由于原材料采购
价格同比上涨 94.73%，导致当期氨纶单吨成本提高 71.63%，但当期氨纶销售价
格增幅 142.29%，售价增幅超过成本上涨幅度，导致当期毛利率提高 24.17 个百
分点；2022 年 1-9 月，当期氨纶均价同比下降 36.31%，单吨成本上涨 11.72%，
大幅压缩氨纶业务毛利率至-0.17%。
（2）长丝业务
报告期内，公司长丝业务均价、单位成本及销量的同比变动情况如下：
单位：元/吨、吨、万元
长丝业务 金额/ 金额/ 金额/ 变动幅 金额/
变动金额 变动幅度 变动金额 变动幅度 变动金额
数量 数量 数量 度 数量
均价 35,698.88 5,187.64 17.00% 30,469.67 -1,868.48 -5.78% 32,338.15 -2,291.72 -6.62% 34,629.87
单吨成本 30,953.91 4,550.03 17.23% 27,374.28 1,430.41 5.51% 25,943.87 -787.88 -2.95% 26,731.75
其中：直接材料 13,514.48 3,127.19 30.11% 11,124.91 1,927.81 20.96% 9,197.10 -1,284.42 -12.25% 10,481.52
燃料及动力 10,688.39 1,645.06 18.19% 9,405.80 302.10 3.32% 9,103.70 287.57 3.26% 8,816.13
直接人工 3,903.29 -313.41 -7.43% 4,171.84 -391.69 -8.58% 4,563.53 281.10 6.56% 4,282.43
制造费用 1,789.14 -251.88 -12.34% 1,907.99 -151.95 -7.38% 2,059.94 -158.80 -7.16% 2,218.74
其他 1,058.61 343.07 47.94% 763.74 -255.85 -25.09% 1,019.59 86.65 9.29% 932.94
单吨毛利 4,744.97 637.61 15.52% 3,095.39 -3,298.89 -51.59% 6,394.28 -1,503.84 -19.04% 7,898.12
毛利率 13.29% -0.17% / 10.16% -9.61% / 19.77% -3.03% / 22.81%
销量 52,557.00 8,748.00 19.97% 67,122.00 25,746.00 62.22% 41,376.00 -16,572.00 -28.60% 57,948.00
毛利 24,938.14 6,944.21 38.59% 20,776.88 -5,680.10 -21.47% 26,456.97 -19,311.05 -42.19% 45,768.03
公司长丝产品采取随行就市的报价方式进行销售，市场价格较为透明，报告
期内公司长丝价格走势与市场价格指数基本一致。长丝成本主要包括直接材料、
燃料及动力，直接材料主要包括浆粕、烧碱等，燃料及动力主要包括在生产过程
中消耗的水、电力和蒸汽。报告期内，2020 年公司长丝产品的毛利率与 2019 年
相比稍有下降；
降幅较大，主要与 2021 年公司产品售价下降的同时成本有所提高相关，其中成
本结构中的直接材料大幅上涨 20.96%；2022 年 1-9 月长丝产品毛利率与 2021 年
高 17.23%，主要与成本中直接材料及燃料和动力单价提高相关。公司产品毛利
率波动情况符合公司生产经营实际情况。
（三）比对 2019 年及 2021 年其他产品毛利率情况，定量分析 2020 年其
他产品毛利率较高的原因及其合理性
单位：万元
其他业务 财务指标 2021 年 2020 年 2019 年
收入 2,916.17 5,105.17 7,993.63
成本 2,367.08 4,337.28 6,309.32
面料坯布
毛利 549.08 767.89 1,684.31
毛利率 18.83% 15.04% 21.07%
收入 6,622.71 6,509.23 8,183.32
成本 6,788.14 6,240.36 7,551.16
纱、线
毛利 -165.44 268.87 632.16
毛利率 -2.50% 4.13% 7.72%
收入 4,345.25 4,971.58 5,467.93
成本 3,764.11 4,027.11 4,806.81
电力
毛利 581.14 944.47 661.11
毛利率 13.37% 19.00% 12.09%
收入 7,483.97 7,747.26 6,715.86
成本 7,787.67 5,461.81 5,560.18
蒸汽
毛利 -303.70 2,285.45 1,155.68
毛利率 -4.06% 29.50% 17.21%
收入 155.91 5,583.07 14,365.47
粘胶短纤
成本 134.43 6,477.03 16,401.00
毛利 21.48 -893.96 -2,035.53
毛利率 13.77% -16.01% -14.17%
收入 5,447.11 3,561.52 3,724.80
成本 3,208.91 1,368.96 1,204.33
废丝废料等
毛利 2,238.20 2,192.57 2,520.47
毛利率 41.09% 61.56% 67.67%
收入 26,971.10 33,477.83 46,451.01
成本 24,050.35 27,912.54 41,832.81
其他业务合计
毛利 2,920.75 5,565.28 4,618.20
毛利率 10.83% 16.62% 9.94%
如上表所示，与 2019 年、2021 年相比，在其他业务收入结构中，发行人 2020
年度由于外购煤炭产品的价格较低，生产成本较低，导致蒸汽、电力销售毛利率
提高，带动公司当期其他业务毛利率的提高。
（四）具体说明 2021 年管理费用比 2020 及 2019 年大幅增加的原因及
其合理性
单位：万元
项目 2021 年 2020 年 2019 年
年变 动金额 幅度
职工薪酬 14,398.61 7,933.92 6,464.69 81.48% 9,352.38
折旧及摊销 1,886.41 1,597.05 289.36 18.12% 1,308.80
物料消耗 525.75 356.67 169.08 47.41% 568.03
搬运装卸费 1,189.21 1,069.69 119.52 11.17% 1,027.74
修理费 8,983.60 4,498.32 4,485.28 99.71% 3,574.13
租赁费 - 348.92 -348.92 -100.00% 331.92
运输费 548.05 529.93 18.12 3.42% 562.62
办公费 217.37 132.14 85.23 64.50% 219.7
审计咨询服务费 660.25 260.19 400.06 153.76% 270.44
差旅费 - - - - 80.85
保险费 - - - - 24.89
检验检测费 85.36 132.66 -47.30 -35.66% 133.92
业务招待费 111.12 81.58 29.54 36.21% 117.22
残疾人就业保障金 463.63 466.45 -2.82 -0.60% 460.79
安全环保费 1,049.19 673.17 376.02 55.86% 830.89
非季节性停产期间
生产部门支出
其他 649.72 415.65 234.07 56.31% 204.59
合 计 43,189.75 26,775.01 16,414.74 61.31% 26,055.09
如上表所示，2021 年发行人管理费用增加金额较多，主要系当期职工薪酬、
修理费增加及非季节性停产期间生产部门支出增加较多所致。其中职工薪酬增加
主要系一是 2021 年度公司业绩增长较多，相关人员绩效薪酬增加，二是公司当
期调整内退政策导致新增退休人员增加，一次性工资、保险等人员薪酬增加所致；
修理费增加主要是由于 2021 年公司为提升生产效率、循环化利用水平而新增的
技术改造项目较多，主要涉及新区一长丝车间、新区二长丝车间、白鹭氨纶三车
间等部门的部分技改项目产生的维修费用，以及机修车间、新区二动车间产生的
日常维修费用；非季节性停产期间生产部门支出增加主要与 2021 年三季度公司
新乡凤泉区生产基地遭遇洪灾造成生产中断停产约三个月相关。
（五）定量分析销售费用 2020 年比 2019 年大幅降低的原因，如果剔除
运输费用调整因素后是否合理
单位：万元
项目 2020 年 2019 年 变动 幅度
年变 动金额
运输费 - 7,107.76 -7,107.76 -100.00%
港杂费 - 688.61 -688.61 -100.00%
佣金 1,688.50 821.44 867.06 105.55%
职工薪酬 781.80 651.15 130.65 20.06%
装卸费 88.54 129.12 -40.58 -31.43%
差旅费 167.88 318.98 -151.10 -47.37%
广告及展览费 51.25 96.51 -45.26 -46.90%
包装费 134.66 125.46 9.20 7.33%
邮寄费 60.10 75.10 -15.00 -19.97%
业务招待费 - 38.44 -38.44 -100.00%
样品 - 34.12 -34.12 -100.00%
保险费 259.35 133.32 126.03 94.53%
办公费 - 15.75 -15.75 -100.00%
其他 159.69 95.48 64.21 67.25%
合计 3,391.78 10,331.24 -6,939.5 -67.17%
剔除 运输费、港杂 费后
销售 费用变动情况
如上表所示，如剔除运输费、港杂费影响因素后，则公司 2020 年公司销售
费用较 2019 年增加 856.91 万元，主要增加的项目包括销售佣金、职工薪酬和保
险费。其中销售佣金、职工薪酬增加主要系随着公司产能、产量规模的扩大，2020
年公司为扩大公司产品销量加大了销售支持力度，提高了销售佣金和职工薪酬；
保险费增加主要系自 2020 年开始公司为外销业务购买中国出口信用保险增加的
支出。公司销售费用的变动符合公司经营情况，具备合理性。
（六）定量分析报告期各项费用支出与公司经营及营业收入是否匹配
报告期内，发行人期间费用发生额及其占同期营业收入的比重情况如下：
单位：万元，%
财务 指标
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
销售费用 2,351.99 0.41 3,718.63 0.43 3,391.78 0.76 10,331.24 2.15
管理费用 37,650.82 6.58 43,189.75 4.94 26,775.01 5.98 26,055.09 5.42
研发费用 16,927.71 2.96 12,817.74 1.47 9,665.45 2.16 1,225.53 0.26
财务费用 -415.36 -0.07 19,140.07 2.19 19,229.51 4.30 12,310.17 2.56
合计 56,515.16 9.88 78,866.18 9.02 59,061.76 13.19 49,922.03 10.39
如上表所示，报告期内，发行人的期间费用率分别为 10.39%、13.19%、9.02%
及 9.88%，与公司营业收入的增长趋势基本匹配。2020 年公司期间费用率较高，
主要系当期研发费用率和财务费用率提高所致。2020 年公司在加大研发力度的
同时，加强和规范了研发相关的管理工作，对符合条件的研究开发项目进行了立
项及预算审批，导致研发费用率提高。另外，2020 年度汇兑损失较大导致公司
财务费用率提高；2021 年度由于氨纶的高景气周期，公司营业收入大幅提高，
导致期间费用率下降；2022 年 1-9 月公司管理费用率、研发费用率有所提高，财
务费用率由于存在大额汇兑收益而显著降低。
（1）销售费用
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
运输费 - - - 7,107.76
港杂费 - - - 688.61
佣金 554.73 1,155.60 1,688.50 821.44
职工薪酬 814.68 1,319.70 781.80 651.15
装卸费 78.22 103.86 88.54 129.12
差旅费 125.26 157.50 167.88 318.98
广告及展览费 31.41 57.53 51.25 96.51
包装费 100.12 133.37 134.66 125.46
邮寄费 41.99 44.00 60.10 75.10
业务招待费 6.21 - - 38.44
样品 10.84 - - 34.12
保险费 460.74 529.38 259.35 133.32
办公费 5.94 - - 15.75
其他 121.85 217.68 159.69 95.48
合计 2,351.99 3,718.63 3,391.78 10,331.24
占营 业收入比例 0.41% 0.43% 0.76% 2.15%
注：由于公司执行新收入准则，运输费和港杂费符合确认为合同履约成本的条件，故自
公司销售费用主要为产品销售所发生的各项费用，包括佣金、职工薪酬、装
卸费和差旅费等。报告期内，随着业务量增加和营业收入上升，公司销售费用总
体呈上升趋势。在剔除 2019 年的运输费和港杂费因素后，2019 年至 2022 年 1-9
月，公司销售费用率分别为 0.53%、0.76%、0.43%和 0.41%，其中 2020 年销售
费用率较高的主要系，2020 年度公司加大了销售支持力度，提高了部分销售佣
金和职工薪酬。
（2）管理费用
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
职工薪酬 9,771.65 14,398.61 7,933.92 9,352.38
折旧及摊销 1,148.73 1,886.41 1,597.05 1,308.80
物料消耗 352.33 525.75 356.67 568.03
搬运装卸费 907.60 1,189.21 1,069.69 1,027.74
修理费 9,647.20 8,983.60 4,498.32 3,574.13
租赁费 248.55 - 348.92 331.92
运输费 506.72 548.05 529.93 562.62
办公费 88.21 217.37 132.14 219.7
审计咨询服务费 368.59 660.25 260.19 270.44
差旅费 35.84 - - 80.85
保险费 30.11 - - 24.89
检验检测费 126.48 85.36 132.66 133.92
业务招待费 72.62 111.12 81.58 117.22
残疾人就业保障金 450.00 463.63 466.45 460.79
安全环保费 853.75 1,049.19 673.17 830.89
非季节性停产期间生产部门支出 12,853.62 12,421.48 8,278.66 6,986.18
其他 188.82 649.72 415.65 204.59
合 计 37,650.82 43,189.75 26,775.01 26,055.09
占营 业收入的比例 6.58% 4.94% 5.98% 5.42%
公司管理费用主要是职工薪酬、维修费、物料消耗、折旧费、房产税和土地
使用税、排污费等。报告期内，2021 年管理费用增加金额较多，主要系职工薪
酬、修理费增加及非季节性停产期间生产部门支出增加较多所致。
（3）研发费用
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
职工薪酬 6,717.61 3,423.23 3,584.50 169.56
材料投入 4,853.43 6,180.38 4,115.47 721.84
燃料及动力 2,979.48 1,816.43 1,116.02 22.37
折旧费用 948.21 383.00 605.58 157.12
委外开发 1,387.17 948.41 208.68 -
其他 41.81 66.29 35.21 154.64
合计 16,927.71 12,817.74 9,665.45 1,225.53
占营业收入的比例 2.96% 1.47% 2.16% 0.26%
研发费用主要由研发人员职工薪酬、材料投入、折旧摊销及委托开发费等组
成。报告期内，公司研发费用均计入相关损益，未进行资本化。公司积极开展技
术研发与创新应用，在新工艺、新材料的应用推广、科技成果转化及科研课题研
究等方面加大投入。
部分研发项目未立项，相关费用未进行专项归集，在相关费用发生时计入产品生
产成本。2020 年度以来，公司加强和规范了研发相关的管理工作，制定了更为
细致、严谨的研发方案，对符合条件的研究开发项目进行了立项及预算审批，对
研发项目发生的相关费用进行了专项核算，相关费用支出满足计入“研发费用”
科目的条件；二是为提升公司的产品档次和市场竞争力，提高公司产品的功能化、
差别化比例，公司以氨纶纤维、生物质纤维素纤维为中心，加强了公司主营产品
氨纶、纤维素长丝的研发力度，新增研发项目较多。报告期内，公司研发项目的
主要研发方向包括生产设备的升级改造、质量控制与检测、节能环保水平升级、
产品差别化生产与应用以及新兴储备产品的研发。公司研发费用的增长符合公司
的战略规划、研发策略及研发实际情况。
（4）财务费用
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
利息支出 10,281.01 15,867.92 15,299.13 12,982.92
减：利息收入 1,421.07 781.34 312.32 604.71
汇兑损失 -10,426.10 3,341.03 3,826.74 -757.85
手续费 1,150.80 712.46 415.97 689.81
合计 -415.36 19,140.07 19,229.51 12,310.17
占营业收入的比例 -0.07% 2.19% 4.30% 2.56%
经测算，公司利息支出正常，与公司银行借款情况相符；报告期内，公司持
有外币主要系美元资产，公司汇兑损益与人民币兑美元汇率走势基本一致。其中
持有的美元资产升值，产生大额汇兑收益。
综上所述，报告期内发行人期间费用与营业收入匹配，与公司业务结构变动、
经营实际状况一致。
（七）报告期毛利率变动趋势是否与同行业可比公司保持一致，期间费用
率波动是否与同行业可比公司变动趋势一致
报告期内，同行业上市公司毛利率情况如下：
销售毛利率
证券简称
吉林化纤 7.86% 8.88% 7.30% 20.01%
泰和新材 22.19% 37.23% 23.24% 18.15%
华峰化学 19.66% 38.70% 24.84% 24.02%
奥园美谷 22.90% 21.47% 27.01% 25.47%
行业均值 18.15% 26.57% 20.60% 21.91%
新乡化纤 4.56% 33.06% 17.87% 15.50%
注：数据来源于 Wind 资讯
总体来看，发行人毛利率的变动趋势与行业均值保持一致，即 2019 年至 2021
年整体呈上升趋势，2022 年 1-9 月大幅下降。但由于各家公司具体业务结构存在
差异，发行人的毛利率水平与行业均值相比具有一定差异。发行人主营业务以氨
纶和长丝为主，吉林化纤营收收入主要来自长丝业务，奥园美谷主营业务除长丝
业务以外还涉及医美、房地产开发业务，华峰化学营业收入主要包括氨纶、聚氨
酯原液和己二酸，泰和新材主营业务包括氨纶和芳纶。具体来看，2019 年、2020
年新乡化纤销售毛利率低于行业整体水平，2021 年由于业务占比较高的氨纶业
务进入高景气周期，该产品盈利能力大幅提升，导致新乡化纤 2021 年度销售毛
利率高于行业均值。2022 年 1-9 月，由于氨纶产品价格大幅回调导致氨纶业务毛
利率降低，公司当期整体销售毛利率低于行业均值。发行人毛利率波动具有合理
性。
（1）销售费用率
报告期内，同行业上市公司销售费用占营业收入比例情况如下：
销售费用率
证券简称
吉林化纤 0.78% 1.02% 1.45% 2.16%
泰和新材 1.58% 1.48% 2.11% 3.43%
华峰化学 0.65% 0.56% 0.85% 2.76%
奥园美谷 10.79% 8.85% 2.92% 5.37%
行业均值 3.45% 2.98% 1.83% 3.43%
新乡化纤 0.41% 0.43% 0.76% 2.15%
数据来源：Wind 资讯
与同行业公司相比，同行业各家公司的销售费用率变动趋势不一，公司销售
费用率处于较低水平，主要与各家公司业务结构差异、市场开拓策略相关。发行
人各项销售费用支出合理，销售费用及其明细项目与营业收入变动趋势符合公司
的实际经营状况。
（2）管理费用率
同行业上市公司管理费用占营业收入比例情况如下：
管理费用率
证券简称
吉林化纤 2.14% 2.82% 3.98% 3.53%
泰和新材 3.64% 3.40% 4.25% 3.21%
华峰化学 1.77% 1.54% 2.22% 2.50%
奥园美谷 12.60% 19.91% 11.48% 10.40%
行业均值 5.04% 6.92% 5.48% 4.91%
新乡化纤 6.58% 4.94% 5.98% 5.42%
数据来源：Wind 资讯
报告期内发行人管理费用率与行业均值基本一致。2019 年、2020 年公司的
管理费用率与同行业公司相比略高，2021 年由于公司氨纶营业收入规模大幅提
高，使得公司管理费用率低于行业均值；2022 年 1-9 月，公司管理费用中维修费、
非季节性停产期间生产部门支出等增加较多，导致管理费用率高于行业均值。
（3）研发费用率
同行业上市公司研发费用占营业收入比例情况如下：
研发费用率
证券简称
吉林化纤 0.18% 0.14% 0.22% 0.21%
泰和新材 4.37% 4.39% 4.77% 2.62%
华峰化学 4.14% 3.62% 3.46% 3.85%
奥园美谷 2.07% 1.71% 0.95% 1.02%
行业均值 2.69% 2.46% 2.35% 1.92%
新乡化纤 2.96% 1.47% 2.16% 0.26%
数据来源：Wind 资讯
同行业上市公司在研发活动的策略、研发项目的管理等方面存在一定差异，
导致研发费用率存在差异。发行人 2020 年和 2022 年 1-9 月的研发费用率与行业
均值基本一致。2019 年公司研发费用率低于行业均值，2020 年以来公司在加强
和规范了研发相关管理工作的同时加大了研发力度，使得 2020 年度公司研发费
用率与行业均值接近；2021 年，公司研发费用率低于行业均值，主要系 2021 年
三季度由于新乡洪灾的影响造成部分研发项目中断，导致当期研发费用占比降
低；2022 年 1-9 月，公司研发费用率略高于行业均值，与公司加强了公司主营产
品研发力度、新增研发项目较多相关。
（4）财务费用率
同行业上市公司财务费用占营业收入比例情况如下：
财务费用率
证券简称
吉林化纤 4.83% 7.66% 11.86% 8.24%
泰和新材 -1.64% 1.07% 0.97% -0.05%
华峰化学 -0.85% 0.11% 0.43% 0.96%
奥园美谷 4.10% 10.69% 9.27% 4.40%
行业均值 1.61% 4.88% 5.63% 3.39%
新乡化纤 -0.07% 2.19% 4.30% 2.56%
数据来源：Wind 资讯
与同行业公司相比，发行人的财务费用率与同行业均值波动趋势基本一致。
公司财务费用率处于适中水平，低于行业均值。同行业公司的财务费用率差异较
大，主要与各公司的负债率水平、负债规模、外币资产情况以及融资费率相关。
（八）2021 年河南特大暴雨对申请人业绩、固定资产、存货等方面的影响，
相关减值计提是否充分
导致相关资产受损。部分受灾资产剩余价值较低，公司进行了报废处理；部分资
产仍可使用，公司进行了减值测试并计提了减值损失，具体情况如下：
由于相关资产剩余价值较低，公司进行了报废处理，相关资产主要包括凤泉
区长丝生产线用纺丝机、泵机、空气设备等生产设备和部分长丝库存商品。公司
为相关资产购置了财产保险，在受灾后公司快速启动了受损资产的定损、处置和
理赔程序。公司具体受灾资产以及理赔的情况如下表所示：
单位：万元
序号 资产类别 账面金额 保险赔偿金额 损失金额
合计 40,968.53 34,580.00 6,388.54
经与保险公司商议，涉灾资产账面金额为 40,968.53 万元，保险赔偿金额为
产损溢”等科目进行转出，与收到的保险赔款抵消后结转为当期营业外支出。2021
年度，在扣除保险赔偿后公司就水灾损失确认营业外支出 6,388.54 万元。
部分仍可使用的资产因洪灾存在减值迹象，公司对相关资产进行了减值测
试，涉及减值的资产主要为公司子公司星鹭科技部分坯布生产线资产，该部分资
产账面净值为 806.09 万元，可收回金额为 285.02 万元，公司计提资产减值损失
综上，2021 年暴雨洪灾事项对公司固定资产、存货产生了一定程度的不利
影响，但由于公司对洪灾受损资产均购置了相关财产保险，降低了发行人的部分
受灾损失。部分受灾资产由于受损严重、剩余价值较低，公司通过“固定资产清
理”“待处理财产损溢”等科目对涉灾资产进行报废处理，确认营业外支出 6,388.54
万元，部分仍可使用的资产计提资产减值损失 521.07 万元，对公司当期利润总
额影响金额为 6,909.61 万元，相关损失和减值计提充分。
二、中介机构核查意见
（一）核查程序
业务的收入变化情况进行定量分析，了解其收入变动原因及合理性；查阅前次募
集资金使用情况鉴证报告，向发行人了解前次募投项目完成情况；
的构成，了解公司产品成本构成及变动情况，复核测算公司产品的毛利率数据；
（直接材料、直接人工及制造费用）的变动对毛利率变动的影响进行量化分析，
并与公司主要负责人进行访谈，了解相关变动原因；
公司经营情况和营业收入是否匹配；
情况，了解其综合毛利率和期间费用水平及变动趋势，并与公司相关数据进行对
比分析；
影响情况，获取保险公司理赔的相关凭证。
（二）核查意见
经核查，保荐机构及会计师认为：
月建成达产，公司营业收入的增长符合行业趋势以及经营业务的实际情况，营业
收入增长真实、合理；
接材料、直接人工、燃料及动力及制造费用）的影响情况，相关业务毛利率变动
与公司实际经营情况相符，变动情况合理；
发行人其他业务毛利率有所提高；
非季节性停产期间生产部门支出增加较多所致；
增加，公司销售费用的变动符合公司经营情况，具备合理性；
经营实际状况一致；
定差异，主要系各家公司业务结构、市场开拓策略、费用支出结构、研发强度、
汇率波动等原因所致，具有合理性；
但由于公司对洪灾受损资产购置了相关财产保险，降低了发行人的部分受灾损
失。部分受灾资产由于受损严重公司通过“固定资产清理”“待处理财产损溢”等科
目对涉灾资产进行报废处理，公司确认了营业外支出 6,388.54 万元，对部分仍可
使用的资产计提减值损失 521.07 万元，对公司当期利润总额影响金额为 6,909.61
万元，公司相关资产损失和减值计提充分。
问题九
根据申报材料，申请人最近三年及一期期末应付票据余额分别为 1.04 亿
元、0.52 亿元、3.19 亿元和 6.88 亿元。请申请人补充说明：2021 年开始应付
票据余额快速增长的原因及合理性，结合应付票据对手方性质、交易金额等具体
情况说明是否存在开具无真实交易背景票据融资的情形。请保荐机构及会计师核
查并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）2021 年开始应付票据余额快速增长的原因及合理性
报告期各期末，公司应付票据主要为应付银行承兑汇票，还有少量应付国内
信用证。2021 年末及 2022 年 9 月末公司应付票据金额增加，主要系支付原材料
采购款及工程款使用银行承兑汇票及信用证，具体明细如下：
单位：万元
项目
银行承兑汇票 58,830.04 24,823.00 5,240.42 7,606.68
国内信用证 10,000.00 7,110.00 - 2,806.00
应付票据合计 68,830.04 31,933.00 5,240.42 10,412.68
采购总额 565,300.51 607,961.33 314,421.94 425,250.25
应付票据/采购总额 12.18% 5.25% 1.67% 2.45%
报告期内，发行人应付票据余额及占采购总额的比例提高较多，主要系：
款结算，充分利用商业银行票据信用，切实保障了日常资金的需求，提高了资金
使用效率，具备商业合理性；
致发行人开具银行承兑汇票支付的采购款金额上升。报告期各期末，公司应付票
据余额占采购总额的比例因期末开票金额、采购规模变动而存在一定波动，2021
年、2022 年 1-9 月公司原材料采购分别开具了约 4.52 亿元、7.71 亿元的银行承
兑汇票；
万吨高品质超细旦氨纶纤维项目一期、二期等大型项目处于建设期内，建设过程
中采购了大量的机器设备，部分采用银行承兑汇票作为支付方式。2021 年、2022
年 1-9 月公司分别开具了约 0.59 亿元、1.65 亿元的银行承兑汇票用于上述项目建
设，导致期末应付票据余额增加；同时，期末公司开具国内信用证产生了部分应
付票据，具备商业合理性。
报告期内，公司应付票据余额与发行人的采购规模的比例波动，与公司业务
规模变动、结算方式选择等因素相关，应付票据余额与公司业务实际情况相匹配，
具备合理性。
（二）结合应付票据对手方性质、交易金额等具体情况说明是否存在开具
无真实交易背景票据融资的情形
报告期各期末，公司前五大应付票据对应的供应商明细如下：
单位：万元
采购金额 是否关
序号 供应商名称 采购内容 开票金额 应付票据余额
（含税） 联方
合计 150,427.08 58,074.19 47,274.19 /
采购金额 是否关
序号 供应商名称 采购内容 开票金额 应付票据余额
（含税） 联方
合计 129,012.72 60,548.00 30,284.00 /
采购金额 是否关
序号 供应商名称 采购内容 开票金额 应付票据余额
（含税） 联方
合计 14,237.38 10,824.42 5,240.42 /
采购金额 是否关
序号 供应商名称 采购内容 开票金额 应付票据余额
（含税） 联方
合计 92,999.97 29,671.50 10,182.68 /
由上表可知，公司应付票据交易对手方主要为原材料、生产用设备材料及机
械设备供应商，与公司主营业务相符。报告期内，公司对新疆国泰新华化工有限
责任公司、新乡白鹭精纺科技有限公司的当期开票金额大于当期采购金额主要
系，该等供应商均与公司常年合作，当期开票金额包含部分前一年度采购的应付
款项或未来期间的预付款，整体上开票金额与交易规模相匹配。公司所开具的应
付票据与开票相关的采购合同等原始资料匹配，公司开票金额与公司的交易对手
方、交易规模相匹配，为公司日常经营活动所开具的票据，不存在开具无真实交
易背景票据的情形。
综上所述，报告期各期，公司应付票据交易对手方主要为原材料、生产用设
备材料及机械设备供应商，与公司主营业务相符，不存在开具无真实交易背景票
据的情形。
二、中介机构核查意见
（一）核查程序
比分析，分析确认其变动合理性；
了解票据开具背景；
确认其是否存在真实交易背景；
经营状态等信息。
（二）核查意见
经核查，保荐机构及会计师认为：
报告期内，公司应付票据余额与发行人的采购规模的比例波动，与公司业务
规模变动、结算方式选择等因素相关，应付票据余额与公司业务实际情况相匹配，
具备合理性；公司应付票据交易对手方主要为原材料、生产用设备材料及机械设
备供应商，与公司主营业务情况相符；公司所开具的应付票据为日常经营活动所
开具的票据，与公司主要交易对手方、交易规模相匹配，不存在开具无真实交易
背景票据的情形。
问题十
根据申请文件，报告期内申请人应收账款和存货余额均较高。请申请人：
（1）
结合业务模式、信用政策、同行业上市公司情况对比等分析应收账款水平的合理
性，结合应收账款周转率、坏账准备计提政策、同行业上市公司情况等说明坏账
准备计提的合理性；
（2）补充说明报告期内存货余额较高的原因及合理性，是否
与同行业可比公司情况相一致，是否存在库存积压等情况，结合存货周转率、库
龄分布及占比、期后销售情况、同行业上市公司情况，补充说明并披露存货跌价
准备计提的充分性。请保荐机构及会计师核查并发表意见。
回复：
一、发行人说明
（一）结合业务模式、信用政策、同行业上市公司情况对比等分析应收账
款水平的合理性，结合应收账款周转率、坏账准备计提政策、同行业上市公司
情况等说明坏账准备计提的合理性
平的合理性
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 67,472.63 万元、72,513.68 万
元、82,094.57 万元及 116,645.86 万元，呈逐年上升趋势，主要是由于报告期内
公司新增氨纶、长丝产能，相关产品销量、收入规模增加，导致各期末应收账款
金额增加。
（1）业务模式
公司生产销售的主要产品为氨纶纤维与生物质纤维素长丝等，在销售模式上
采用直销和经销相结合的模式。结算方式方面，国内客户主要采取银行转账、银
行承兑汇票方式结算，国外客户主要采取 L/C（信用证）、TT（电汇）、TT+DP
（电汇及付款交单）等方式结算。
（2）信用政策
在经销、直销模式下，公司均会依据不同客户的信用情况来确认对应客户的
应收账期。客户账期主要根据其销售量、交易记录、历史诚信记录及综合实力，
结合当年的预计销售量增减情况进行评估确定。在信用期间内公司会对客户进行
信用额度和期限控制。针对重点客户一般要求在发货后 30-90 天内循环结算货款，
对其应收款项余额进行监控。部分客户因资金周转、付款审批等原因，实际付款
周期会长于信用周期。报告期内公司信用政策未发生重大变化。
（3）同行业公司应收账款占营业收入比例情况
报告期内，同行业公司应收账款占营业收入比例的具体情况如下：
证券简称
吉林化纤 31.90% 12.37% 17.47% 13.73%
华峰化学 14.28% 7.10% 10.87% 14.49%
泰和新材 9.59% 2.86% 2.85% 2.84%
奥园美谷 12.42% 3.64% 9.46% 7.49%
行业均值 17.05% 6.49% 10.16% 9.63%
新乡化纤 20.39% 9.39% 16.20% 14.04%
注：上述数据源自 Wind 资讯；2022 年 1-9 月应收账款占营业收入比例未作年化处理。
报告期内，可比公司应收账款账面价值占营业收入比例均值分别为 9.63%、
要与业务结构、结算方式相关：①同行业公司业务结构差异：发行人主营业务以
氨纶和长丝为主，其中氨纶业务占比较高，2021 年公司氨纶业务占比达 73.52%。
根据氨纶行业形成的销售惯例，厂商一般会给予客户一定的销售账期，赊销比例
较高。吉林化纤营收收入主要来自长丝业务，奥园美谷主营业务除长丝业务以外
还涉及医美、房地产开发业务，华峰化学营业收入主要包括氨纶、聚氨酯原液和
己二酸，泰和新材主营业务包括氨纶和芳纶，不同业务的销售方式不同，给予下
游客户的账期存在较大差异，致使应收账款占比不同；②结算方式差异：销售过
程中除形成应收账款以外，交易双方也可采取承兑汇票方式结算，形成应收票据
或应收款项融资，部分同行业公司采取应收票据/应收款项融资结算方式的比例
较高，如 2021 年度华峰化学、泰和新材应收票据与应收款项融资之和占营业收
入比例分别为 13.15%、12.11%，发行人应收票据与应收款项融资之和占营业收
入比例为 0.77%，导致各家公司应收账款与营业收入的比例差异较大。
综上所述，报告期各期末，公司应收账款规模呈逐年上升趋势，主要系报告
期内公司新增氨纶、长丝产能，相关产品销量、收入规模增加所致；报告期内公
司信用政策未发生重大变化。与同行业公司相比，公司应收账款账面价值占营业
收入比例较高，与业务结构、结算方式差异相关，具有合理性。
坏账准备计提的合理性
（1）发行人应收账款坏账准备计提情况
报告期各期末，发行人应收账款余额及坏账准备计提情况如下：
单位：万元
项目
账面余额 坏账准备 计提比例 账面余额 坏账准备 计提比例
单项计提 2,764.81 2,764.81 100.00% 2,748.81 2,748.81 100.00%
组合计提 120,421.14 3,775.28 3.14% 84,702.78 2,608.21 3.08%
其中：内销组合 72,602.88 3,657.71 5.04% 39,631.00 2,515.79 6.35%
外销组合 47,818.26 117.57 0.25% 45,071.77 92.42 0.21%
合计 123,185.95 6,540.09 5.31% 87,451.59 5,357.02 6.13%
项目
账面余额 坏账准备 计提比例 账面余额 坏账准备 计提比例
单项计提 2,821.97 2,821.97 100.00% 2,125.40 2,125.40 100.00%
组合计提 75,828.15 3,314.47 4.37% 71,011.03 3,538.40 4.98%
其中：内销组合 48,470.99 3,210.98 6.62% 46,306.14 3,438.46 7.43%
外销组合 27,357.16 103.50 0.38% 24,704.88 99.93 0.40%
合计 78,650.13 6,136.45 7.80% 73,136.42 5,663.79 7.74%
如上表所示，报告期各期末，发行人应收账款坏账准备整体计提比例为
主要系：一是外销客户形成的应收账款规模及占比增加，外销对应的应收账款由
于结算方式的差异历史违约率较低，预期信用损失率较低，计提的坏账准备比例
较低；二是 2021 年由于氨纶业务市场行情较好、回款速度加快，应收账款的违
约率降低，使得近五年的历史违约率降低，应收款的预期信用损失率降低，因此
计提坏账准备比例相应降低；三是报告期各期末，发行人应收账款的账龄主要集
中在 1 年以内，且 1 年以内的占比分别为 95.83%、96.80%、97.96%及 98.67%，
公司应收账款的账龄分布不断改善，坏账准备比例相应降低。
（2）应收账款账龄分布
报告期各期末，发行人应收账款账龄分布情况如下：
单位：万元
账龄
余额 占比 余额 占比
合计 120,421.14 100.00% 84,702.78 100.00%
账龄
余额 占比 余额 占比
合计 75,828.15 100.00% 71,011.03 100.00%
报告期各期末，发行人应收账款的账龄主要集中在一年以内，且一年以内的
占比分别为 95.83%、96.80%、97.96%及 98.67%，逐期提高，公司应收账款的账
龄分布情况不断改善。
（3）应收账款周转率
报告期内，发行人应收账款周转率与同行业上市公司对比情况如下：
单位：次/年
证券简称 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
吉林化纤 4.30 8.14 6.20 8.63
泰和新材 14.20 45.06 34.50 31.97
华峰化学 8.20 15.70 8.18 11.30
奥园美谷 11.39 12.61 9.38 15.39
行业均值 9.52 20.38 14.57 16.82
新乡化纤 5.76 11.31 6.40 7.83
数据来源：Wind 资讯
如上表所示，发行人应收账款周转率低于可比公司平均值，主要与同行业上
市公司在产品结构、客户集中度、交易惯例、信用政策、付款方式等因素存在差
异相关。与同行业上市公司相比，公司氨纶业务占比较高，该业务产生的应收账
款金额较大，导致应收账款周转率低于行业均值。2021 年度由于氨纶行业处于
高景气周期内，在氨纶售价大幅上涨的背景下公司销售回款周期缩短，使得公司
应收账款周转率提高，相关指标变动符合公司经营实际情况。
（4）应收账款坏账准备计提政策
①同行业公司坏账准备计提政策比较分析
证券简称 计提方式 坏账准备计提政策主要内容 资料出处
根据以前年度与之相同或类似的、按照账龄段划分的具
有类似信用风险特征的应收账款组合；
账龄组合：参考历史信用损失经验，结合当前状况以及
预期信用 对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续
吉林化纤 2021 年报
损失模型 期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失；
单项重大：参考历史信用损失经验，结合当前状况以及
对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续
期预期信用损失率，单独评价计算预期信用损失。
公司对于《企业会计准则第 14 号-收入准则》规范的交
易形成且不含重大融资成分的应收款项，始终按照相当
预期信用 于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。
泰和新材 2021 年报
损失模型 公司按照债务人类型和初始确认日期为共同风险特征，
对应收账款进行分组并以组合为基础考虑评估信用风险
是否显著增加，确定预期信用损失。
本公司以单项或组合的方式对以摊余成本计量的金融资
产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融
资产（债务工具）和财务担保合同等的预期信用损失进
行估计。
预期信用
华峰化学 如果金融工具于资产负债表日的信用风险较低，本公司 2021 年报
损失模型
即认为该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增
加。
如果有客观证据表明某项金融资产已经发生信用减值，
则本公司在单项基础上对该金融资产计提减值准备。对
于由《企业会计准则第 14 号——收入》(2017)规范的交
易形成的应收款项和合同资产，无论是否包含重大融资
成分，本公司始终按照相当于整个存续期内预期信用损
失的金额计量其损失准备。本公司不再合理预期金融资
产合同现金流量能够全部或部分收回的，直接减记该金
融资产的账面余额。
本集团以预期信用损失为基础，对上述各项目按照其适
用的预期信用损失计量方法（一般方法或简化方法）计
提减值准备并确认信用减值损失。
本集团对信用风险显著不同的金融资产单项评价信用风
预期信用 险，如：应收关联方款项；与对方存在争议或涉及诉讼、
奥园美谷 2021 年报
损失模型 仲裁的应收款项；已有明显迹象表明债务人很可能无法
履行还款义务的应收款项等。
除了单项评估信用风险的金融资产外，本集团基于共同
风险特征将金融资产划分为不同的组别，在组合的基础
上评估信用风险。
不包含重大融资成分的应收款项。对于由《企业会计准
则第 14 号——收入》规范的交易形成的不含重大融资成
分的应收款项，本公司采用简化方法，即始终按整个存
续期预期信用损失计量损失准备。根据金融工具的性质，
本公司以单项金融资产或金融资产组合为基础评估信用
风险是否显著增加。本公司根据信用风险特征将应收账
款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，
确定组合的依据如下：
预期信用 应收账款组合 1（账龄）：内销客户；
新乡化纤 2021 年报
损失模型 应收账款组合 2（账龄）：外销客户；
应收账款组合 3：合并范围内关联方。
对于划分为组合的应收账款，本公司参考历史信用损失
经验，结合当前状况及对未来经济状况的预测，编制应
收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算
预期信用损失。对于划分为组合的应收票据，本公司参
考历史信用损失经验，结合当前状况及对未来经济状况
的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失
率，计算预期信用损失。
如上表所示，发行人应收账款坏账准备计提政策与同行业上市公司相比不存
在重大差异。
②同行业公司坏账准备计提水平分析
报告期内，同行业公司坏账准备计提比例具体情况如下：
证券简称 2022 年 6 月末 2021 年末 2020 年末 2019 年末
吉林化纤 5.68% 6.33% 6.28% 6.46%
华峰化学 5.33% 5.61% 7.75% 6.67%
泰和新材 5.19% 5.45% 6.60% 7.03%
奥园美谷 6.83% 12.00% 7.45% 7.44%
行业均值 5.76% 7.35% 7.32% 7.08%
新乡化纤 5.27% 6.13% 7.80% 7.74%
注：同行业上市公司 2022 年 9 月 30 日坏账准备计提比例无法获取，选用 2022 年 6 月
报告期内，发行人与同行业公司坏账准备计提比例均值基本一致，发行人坏
账准备计提比例处于合理区间内，上述差异主要是由于各家上市公司的主营业务
差别较大，且期末应收账款坏账准备计提比例受个别客户回款、预期损失率、应
收款组合类型差异等因素影响略有变动；另外，2021 年末奥园美谷的坏账准备
计提比例显著偏高，拉高了行业均值，公司坏账准备计提比例与吉林化纤、华峰
化学、泰和新材等公司相比差异较小，具备合理性。
综上所述，发行人应收账款的账龄主要集中在一年以内，且一年以内的占比
逐期提高，公司应收账款的账龄分布不断改善；公司应收账款坏账准备计提政策
与同行业上市公司相比不存在重大差异，发行人与同行业公司坏账准备计提比例
均值基本一致，坏账准备计提比例充分合理。
（二）补充说明报告期内存货余额较高的原因及合理性，是否与同行业可
比公司情况相一致，是否存在库存积压等情况，结合存货周转率、库龄分布及
占比、期后销售情况、同行业上市公司情况，补充说明并披露存货跌价准备计
提的充分性
（1）发行人的存货构成情况
发行人存货由原材料、在产品、库存商品构成，报告期各期末，存货余额构
成情况如下：
单位：万元
项目
余额 占比 余额 占比
原材料 44,946.30 41.07% 47,088.72 33.31%
在产品 2,817.76 2.57% 3,301.08 2.33%
库存商品 61,155.41 55.88% 90,515.66 64.02%
周转材料 212.21 0.19% 273.42 0.19%
委托加工物资 14.27 0.01% 62.44 0.04%
其他 295.11 0.27% 137.81 0.10%
合计 109,441.06 100.00% 141,379.13 100.00%
项目
余额 占比 余额 占比
原材料 31,909.16 25.92% 44,764.96 36.69%
在产品 2,312.52 1.88% 2,694.68 2.21%
库存商品 87,775.82 71.31% 73,287.25 60.06%
周转材料 327.53 0.27% 317.22 0.26%
委托加工物资 744.38 0.60% 836.82 0.69%
其他 15.83 0.01% 116.74 0.10%
合计 123,085.24 100.00% 122,017.66 100.00%
报告期内，公司存货的主要构成为原材料和库存商品，合计占存货金额的比
重在 95%以上，其中原材料主要为浆粕、PTMEG、纯 MDI 等，库存商品主要包
括长丝、氨纶等系列产品。
（2）发行人的存货占当期营业成本的比例
报告期各期末，发行人存货账面余额占营业成本的比例如下：
单位：万元
项目 2020 年度
存货余额 109,441.06 141,379.13 123,085.24 122,017.66
营业成本 545,999.25 585,083.53 367,650.17 405,972.80
存货余额占营业成本的比例 15.03% 24.16% 33.48% 30.06%
注：上述 2022 年 1-9 月比例数据已年化处理。
报告期内，发行人存货余额占营业成本的比例整体呈下降趋势。2019 年 6
月末年产 3*2 万吨超细旦氨纶纤维项目二期工程建成达产，新增产能消化存在一
定周期，当年公司存货余额占营业成本的比例提高；2020 年受宏观经济下行因
素影响，发行人 2020 年前三季度产品销售受到较大程度的不利影响，导致存货
余额占比提高；2021 年以来，由于氨纶行业迎来高景气周期，公司存货周转速
度不断改善，使得存货占营业成本的比例逐步降低。报告期内，公司存货规模及
占比变动趋势符合实际经营情况，具有合理性。
报告期各期，发行人存货账面余额占当期营业成本的比例与同行业可比公司
对比如下：
证券简称 2022 年 1-6 月
吉林化纤 14.59% 24.85% 31.76% 26.12%
华峰化学 22.72% 23.26% 17.45% 17.94%
泰和新材 26.99% 27.40% 23.87% 21.01%
奥园美谷 13.41% 16.28% 376.95% 275.45%
行业均值 19.43% 22.95% 112.51% 85.13%
剔除奥园美谷后均值 21.43% 25.17% 24.36% 21.69%
新乡化纤 23.73% 24.16% 33.48% 30.06%
注 1：可比公司 2022 年 9 月 30 日存货余额无法获取，选取 2022 年 6 月 30 日指标对比；
注 2：2022 年 1-6 月数据已年化处理。
报告期内，同行业公司奥园美谷由于重大资产出售、业务转型等导致主营业
务发生较大变化，存货账面余额占营业成本比例较为异常。在剔除奥园美谷的数
据后，发行人 2019 年度、2020 年度存货账面余额占营业成本比例高于行业均值，
主要系 2019 年公司氨纶新增产能建成后产能消化存在一定周期，2020 年发行人
受到宏观经济下行冲击较大，长丝产品销售受到较大程度的不利影响，导致存货
余额占比提高；2021 年度、2022 年 1-6 月发行人存货账面余额占营业成本比例
与行业均值不存在重大差异。
报告期各期末，发行人存货库龄情况具体如下：
单位：万元、%
项目 库龄
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
原材料 1 年以内 43,378.35 96.51 45,351.95 96.31 28,288.80 88.56 42,010.82 93.85
小计 44,946.31 100.00 47,088.72 100.00 31,944.63 100.00 44,764.96 100.00
在产品 1 年以上 - - - - 2.49 0.11 1.34 0.05
小计 2,817.76 100.00 3,301.08 100.00 2,312.52 100.00 2,694.68 100.00
库存商品 1 年以上 5,286.03 8.64 11,633.28 12.85 11,904.15 13.57 12,019.17 16.40
小计 61,155.41 100.00 90,515.66 100.00 87,740.36 100.00 73,287.25 100.00
其他 1 年以上 61.97 11.88 102.94 21.73 107.44 21.73 62.79 4.94
小计 521.58 100.00 473.67 100.00 1087.73 100.00 1,270.78 100.00
合计 1 年以上 6,915.96 6.32 13,472.99 9.53 15,669.92 12.73 14,837.43 12.16
合计 109,441.06 100.00 141,379.13 100.00 123,085.24 100.00 122,017.67 100.00
报告期内，发行人库龄在一年以内的存货占比均值约为 90%，存货管理状况
良好。库龄超过一年的库存商品主要系，公司生产的个别品种长丝销售周期较长，
长丝产品整体库存状态良好，不存在毁损、变质的情况，预计将随着市场需求和
公司的销售计划逐步去库存；库龄一年以上的原材料主要为备件和辅助材料，其
中配件主要包括用于公司日常生产维修、技改项目等的专用备件，辅助材料主要
为建材及非金属矿产品、塑料制品等材料，用于生产过程中的正常消耗替换。这
些辅材和配件易于存储，可使用时间较长，随着公司生产过程正常投入，符合公
司生产经营实际状况。
综上，发行人存货由原材料、在产品、库存商品构成，报告期内存货余额占
营业成本的比例呈下降趋势，存货周转速度加快，大部分存货库龄集中于一年以
内，且一年以内的比例逐年提高，公司不存在存货积压情况。
况，补充说明并披露存货跌价准备计提的充分性
（1）存货周转率对比分析
单位：次/年
证券简称 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
吉林化纤 6.32 4.28 3.66 4.25
泰和新材 4.13 4.67 4.32 4.29
华峰化学 5.93 5.84 5.83 8.09
奥园美谷 6.19 0.43 0.24 0.33
行业均值 5.64 3.80 3.51 4.24
新乡化纤 6.03 4.50 3.07 3.43
注：同行业上市公司数据源自 Wind 资讯；2022 年 1-9 月数据已年化处理。
报告期内，发行人存货周转率 2019 年、2020 年略低于行业均值，2021 年由
于占公司营业收入比例较高的氨纶业务销售情况较好，公司存货周转率高于行业
平均水平；2022 年 1-9 月由于长丝业务景气度上升，且调降了部分期间氨纶的生
产计划，公司存货周转速度高于行业均值。
（2）库龄分布情况
报告期内，发行人库龄在一年以内的存货占比均值约为 90%，存货管理状况
良好，具体请参见本题“一、发行人说明”之“（二）补充说明报告期内存货余额
较高的原因及合理性，是否与同行业可比公司情况相一致，是否存在库存积压等
情况，结合存货周转率、库龄分布及占比、期后销售情况、同行业上市公司情况，
补充说明并披露存货跌价准备计提的充分性”之“3、报告期内不存在库存积压等
情况”之内容。
（3）期后销售情况
截至 2022 年 12 月 31 日，公司库存商品的期后销售情况如下：
单位：万元
项目 2022-9-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
库存商品 61,155.41 90,515.66 87,740.36 73,287.25
期后销售金额 42,863.00 86,801.96 85,146.70 72,485.78
截至 2022 年末未销售金额 18,292.41 3,713.70 2,593.66 801.47
库存商品期后销售比例 70.09% 95.90% 97.04% 98.91%
截至 2022 年 12 月 31 日，公司 2019 年末、2020 年末、2021 年末结存的库
存商品期后分别实现销售比例 98.91%、97.04 和 95.90%，平均销售比例超过 97%，
期后销售情况良好；2022 年 9 月末公司的库存商品销售比例为 70.09%，销售比
例较高，公司库存商品总体销售情况良好。
（4）同行业公司存货跌价准备计提情况
报告期内，发行人存货跌价准备计提比例与同行业可比公司对比如下：
证券简称 2022 年 6 月末 2021 年末 2020 年末 2019 年末
吉林化纤 3.17% 1.96% 0.70% 4.95%
华峰化学 0.25% 0.26% 0.44% 0.41%
泰和新材 0.82% 2.32% 0.85% 2.89%
奥园美谷 0.83% 0.68% 0.00% 0.20%
行业均值 1.27% 1.31% 0.50% 2.11%
新乡化纤 4.24% 1.64% 1.85% 2.62%
注：可比公司 2022 年 9 月 30 日存货余额无法获取，故选取 2022 年 6 月 30 日指标对比。
与同行业公司相比，报告期各期末新乡化纤存货跌价准备计提比例均高于行
业均值，其中 2022 年 6 月末发行人存货跌价计提比例较高与当期氨纶产品价格
大幅下降相关。整体来看，新乡化纤存货跌价准备计提比例充分。
综上所述，报告期内，发行人存货由原材料、在产品、库存商品构成，存货
余额占营业成本的比例整体呈下降趋势，公司存货余额与其自身业务规模匹配；
大部分存货库龄集中于一年以内，且一年以内的比例逐年提高，期后销售情况良
好，公司不存在存货积压情况；报告期各期末公司存货跌价准备计提比例均高于
行业均值，存货跌价准备计提充分。
二、中介机构核查意见
（一）核查程序
比例变动情况，分析公司应收账款与业务规模的匹配情况；
收账款余额较高的原因并分析其合理性；
对比分析；
的配比情况；
布表，分析存货跌价准备计提的合理性；
政策、坏账准备占应收账款账面余额比例以及存货跌价准备占存货期末余额的比
例等是否存在重大差异。
（二）核查意见
经核查，保荐机构及会计师认为：
内公司新增氨纶、长丝产能，相关产品销量、收入规模增加所致；报告期内公司
信用政策未发生重大变化。与同行业公司相比，公司应收账款账面价值占营业收
入比例较高，与业务结构、结算方式差异相关，具有合理性；
报告期各期末，发行人应收账款的账龄主要集中在一年以内，且一年以内的
占比逐期提高，公司应收账款的账龄分布情况不断改善；公司应收账款坏账准备
计提政策与同行业上市公司相比不存在重大差异，发行人与同行业公司坏账准备
计提比例均值基本一致，坏账准备计提比例充分；
营业成本的比例整体呈下降趋势，公司存货余额与其自身业务规模匹配；大部分
存货库龄集中于一年以内，且一年以内的比例逐年提高，期后销售情况良好，公
司存货不存在积压情况；报告期各期末公司存货跌价准备计提比例均高于行业均
值，存货跌价准备计提充分。
（本页无正文，为新乡化纤股份有限公司关于《新乡化纤股份有限公司 2022 年
度非公开发行股票申请文件之反馈意见回复》之签署页）
新乡化纤股份有限公司
年 月 日
（本页无正文，为平安证券股份有限公司关于《新乡化纤股份有限公司 2022 年
度非公开发行股票申请文件之反馈意见回复》之签署页）
保荐代表人：
周 协 杨惠元
平安证券股份有限公司
年 月 日
保荐机构董事长声明
本人已认真阅读新乡化纤股份有限公司本次反馈意见回复的全部内容，了解
报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉
尽责原则履行核查程序，本反馈意见回复报告不存在虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐机构董事长：
何之江
平安证券股份有限公司
年 月 日
首页
微信公众号
证券之星APP
