加入收藏 我的证券之星
首页 - 股票 - 每日必读 - 公司公告 - 重大事项 - 正文

伟创电气: 关于苏州伟创电气科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复

证券之星 2023-03-21 00:00:00
涉企侵权信息举报专区
关注证券之星官方微博：
关于苏州伟创电气科技股份有限公司
 向特定对象发行股票申请文件
   的审核问询函的回复
      保荐机构（主承销商）
   中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号
苏州伟创电气科技股份有限公司                   审核问询函回复
上海证券交易所：
  贵所《关于苏州伟创电气科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的
审核问询函》（上证科审（再融资）〔2023〕31 号）（以下简称“《问询函》”）
已收悉。在收悉《问询函》后，苏州伟创电气科技股份有限公司（以下简称“伟
创电气”、“公司”或“发行人”）会同国泰君安证券股份有限公司（以下简称
“保荐机构”）、北京市康达律师事务所（以下简称“发行人律师”）及立信会
计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”），就《问询函》中提
出的问题，逐一进行落实，同时按要求对苏州伟创电气科技股份有限公司向特定
对象发行股票申请文件进行了修改及补充说明。现将《问询函》有关问题的落实
情况汇报如下，请予以审核。
  如无特别说明，本问询函回复引用简称或名词的释义与《苏州伟创电气科技
股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书》及《国泰君安证
券股份有限公司关于苏州伟创电气科技股份有限公司 2022 年度向特定对象发行
A 股股票之尽职调查报告》中的含义相同。本文中所列数据可能因四舍五入原因
而与数据直接相加之和存在尾数差异。
  本问询函回复中的字体代表以下含义：
  黑体：反馈意见所列问题
  宋体：对反馈意见所列问题的回复
  楷体:对募集说明书（申报稿）的补充披露、修改
苏州伟创电气科技股份有限公司                                                                           审核问询函回复
                                               目        录
苏州伟创电气科技股份有限公司                    审核问询函回复
问题 1、关于本次募投项目及必要性
  根据申报材料，（1）本次发行募集资金总额不超过人民币 100,000.00 万
元，其中数字化生产基地建设项目拟使用募投项目资金 50,475.00 万元，实施后
将新增工程型变频器及高压变频器产能，并为持续研发和推出的新产品预留部
分产能。苏州技术研发中心（二期）建设项目拟使用募投项目资金 11,581.00 万
元，研发产品涉及高压变频器、低压伺服、光伏逆变器、锂电池设备等，低压伺
服产品、光伏逆变器、锂电池设备是公司未来重点发展的产品。信息化建设及智
能化仓储项目拟使用募投项目资金 13,944.00 万元，补充流动资金拟使用募投
项目资金 24,000.00 万元。（2）公司前次募投项目包括苏州二期变频器及伺服
系统自动化生产基地建设项目、苏州技术研发中心建设项目以及补充流动资金。
  请发行人补充披露：结合公司发展战略及项目实施前景，说明拓展新产品的
原因，新产品与既有产品的发展安排，是否符合募集资金主要投向主业的相关要
求。
  请发行人说明：（1）具体说明本次募投项目与前募项目、主营业务的区别
与联系，结合本次募投相关产品收入变化情况、前次募集资金尚有较大金额剩余
等方面说明实施本次募投项目的必要性及合理性，是否涉及重复建设，本次募投
项目实施后对主营业务收入结构的影响；（2）结合人员技术储备情况、募投项
目产品研发验证情况、本次研发项目实施后预计能够实现自主替代的程度及降
本水平、拟采购的芯片等原材料是否依赖进口等，说明本次募投项目的可行性；
（3）区分产品类别列示本次募投项目新增产能情况以及公司当前产能、已规划
项目产能情况，并结合本次募投项目下游主要客户需求变化情况、发行人竞争优
劣势、市场容量及产能利用率、在手及意向订单等情况说明新增产能规划的合理
性及是否存在产能消化风险；（4）本次募投项目目前进展情况，是否存在置换
董事会前投入的情形；（5）补充披露取得土地的具体安排、进度，是否符合土
地政策、城市规划，募投项目用地落实的风险；如无法取得募投项目用地拟采取
的替代措施以及对募投项目实施的影响等。
  请保荐机构核查上述问题并发表明确意见，请发行人律师核查问题（5）并
发表明确意见。
苏州伟创电气科技股份有限公司                 审核问询函回复
    【回复】
一、请发行人补充披露：结合公司发展战略及项目实施前景，说明拓展新产品的
原因，新产品与既有产品的发展安排，是否符合募集资金主要投向主业的相关要
求
    发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分
析”之“二、本次募集资金投资项目与公司现有业务或战略发展的关系”处进行
了补充披露，具体内容如下：
    “（三）募集资金用于拓展新业务、新产品的说明
    （1）募集资金投资项目与公司发展战略的联系
    公司战略规划清晰，在坚持深耕电气传动和工业控制主业，保持和巩固优势
产品市场地位的基础上，专注成长型业务的做精做强，提高伺服系统与控制系统
和各类电机产品在公司收入结构中的占比，同时也尝试将核心技术和业务范围
进一步延伸至具有技术相关性的高景气赛道，尝试布局光伏发电和锂电池设备
等新兴领域，力争将新产品快速产业化，提升公司综合竞争力。
    公司本次募集资金投向主要为原有领域成熟产品及新产品线产能扩充、新
产品线及具有技术相关性的新兴产品的研发、现有运营管理的信息化建设及仓
储配套设施建设和补充流动资金。本次募集资金投向是以公司现有主营业务为
基础，结合未来市场需求及自身发展规划，利用公司现有的技术实力、研发积累
及销售渠道等，优化产品结构，提升生产效率，进一步增强公司的核心竞争力，
加快公司战略目标的实现。
    本次募集资金投资项目紧密围绕公司主营业务，符合公司发展的大方向，是
公司发展战略的具体体现。
    （2）募集资金投资项目的实施前景
    本次募投项目中“数字化生产基地建设项目”建设内容为原有领域成熟产品
及新产品线的产能扩充，涉及产品均属于工控领域。
苏州伟创电气科技股份有限公司                       审核问询函回复
  “苏州技术研发中心（二期）建设项目”研发方向中高压变频器、低压伺服
产品属于工控领域，光伏逆变器属于光伏发电领域，锂电池设备属于锂电领域。
  “信息化建设及智能化仓储项目”建成后将增强公司整体运营与管理效率，
提高公司仓储容量和仓储物流效率，不涉及具体产品的生产和研发。
  ①工控领域市场前景
  我国工业自动化控制市场规模稳步增长，国产替代正加速进行，工控领域市
场前景参见本募集说明书“第二节 本次证券发行概要”之“一、本次发行的背
景和目的”之“（一）本次发行的背景”的相关内容。
  ②光伏发电领域市场前景
  在碳中和的背景下，我国光伏行业未来市场发展前景广阔。根据中国光伏行
业协会发布的《中国光伏产业发展路线图（2021 年版）》，为实现 2030 年中国
非化石能源消费占一次能源消费比重达到 25%左右的目标，“十四五”期间，
我国年均新增光伏装机规模或将超过 75GW。根据国家发改委能源所发布的《中
国 2050 年光伏发展展望（2019）》，光伏发电在 2050 年将成为我国第一大能源，
光伏发电总装机规模将达到 500GW，占全国总装机的 59%，全年发电量占当年
全社会用电量的比例将达到 39%。
  “十四五”及今后一段时期是世界能源转型的关键时期，全球能源将加速向
低碳、零碳方向演变，可再生能源将逐步成长为支撑经济社会发展的主力能源。
太阳能作为主流可再生能源品种正处于大有可为的战略机遇期，受益于全球和
中国未来光伏装机市场规模的爆发，作为光伏发电系统核心设备的光伏逆变器
产品市场空间广阔，产品需求将大幅提升。
  ③锂电领域市场前景
  随着我国新能源汽车的产销量不断提高，储能领域实现国内外市场同步增
长，同时锂电池逐步替代铅酸电池、镍氢电池，在电动工具中得到广泛应用，锂
电池出货量显著增长。据高工产研锂电研究所统计数据显示，2021 年中国锂电
池出货量约为 327GWh，同比增长约 130%。预计 2022 年，中国锂电池出货量
苏州伟创电气科技股份有限公司                     审核问询函回复
有望超过 600GWh，同比增速有望超过 80%。预计 2025 年中国锂电池市场出
货量将超过 1450GWh，未来四年复合增长率有望超过 43%。
  全球动力锂电池和储能锂电池市场需求明确，景气度持续向好，锂电池更新
迭代速度加快，为锂电池设备企业提供了长周期的向上发展机会。
  本次发行募投项目中涉及的高压变频器、低压伺服产品、光伏逆变器及锂电
池设备属于公司拓展的新产品。其中高压变频器、低压伺服产品虽然为工控产品
的一种，但与公司现有工控产品在应用领域及场景、目标客户等方面有一定的区
别，属于公司在原有领域新产品线的拓展，公司在本次募投项目中对高压变频器、
低压伺服产品进行了产能配置，未来将直接产生经济效益。光伏逆变器及锂电池
设备是公司基于现有技术、人员和市场储备，对新领域、新业务的布局，光伏逆
变器和锂电池设备尚处于研发验证阶段，未在本次募投项目中直接配置产能，不
直接产生经济效益。
  （1）高压变频器
  经过多年市场开拓和技术研发，公司已掌握了工控产品涉及的核心技术，虽
然高压变频器是公司在新产品线的拓展，但其在电源、IGBT 驱动、软件算法、
散热设计等方面与公司现有产品关联性较高，在技术上不存在实施障碍。
  公司目前已在 OEM 市场利用价格和服务优势取得了一定的竞争优势，但在
项目型市场尚未有明显突破，项目型市场不同于 OEM 市场，对供应商提供产品及
系统解决方案的综合能力要求较高。高压变频器作为项目型市场系统解决方案
的核心部件，应用于电力、矿山、石化、冶金、建材等行业的大型设备中，客户
群体主要为项目型客户。通过本次募投项目的实施有助于公司补齐项目型市场
的产品短板，提升公司项目型市场整体解决方案的实施能力。
  （2）低压伺服产品
  低压伺服产品与公司现有伺服产品的区别在于输入电源的差异，由于输入
电源电压不同，所选用的功率器件也有所不同。但在控制算法、运动控制、应用
苏州伟创电气科技股份有限公司                  审核问询函回复
功能等大部分核心技术上基本相同，可借用公司成熟的交流伺服技术，在技术上
不存在实施障碍。
  低压伺服产品主要应用于工业移动机器人、协作机器人、服务机器人等终端
产品上。随着人工智能的普及和机器人行业的发展，低压伺服产品会在越来越多
的行业广泛运用，市场规模将逐步增加。
  由于国内低压伺服产品技术起步较晚，市场尚处于完全竞争阶段，行业内各
企业未形成显著差距，公司有望通过技术进步和产能扩大在低压伺服市场竞争
中占有一席之地。
  （3）光伏逆变器
  光伏逆变器的核心技术与生产工艺与公司现有的光伏扬水专机具有较多的
共通之处，技术重叠度较高，公司已具备光伏逆变器领域的技术基础。
  光伏逆变器的采购多以招投标（竞争性谈判）为主，大型企业在招投标或竞
争性谈判时，会对供应商有严格的准入门槛，尤其看重项目经验。从大型企业历
次招标结果看，中标的供应商相对比较集中，基本为行业内的龙头企业，均有大
量的项目成功案例。
  公司已与国内大型光伏逆变器生产厂商建立了稳定的合作关系，未来有望
与其共同开发，利用其市场地位共同销售，切入光伏逆变器市场，进一步提高公
司业务规模和未来发展潜力。
  （4）锂电池设备
  近年来，公司通过引进富有行业经验的人才和成熟的技术团队，已在锂电池
设备的技术储备、在研项目和市场拓展等方面取得了一定的积累，本次涉及的锂
电池设备研发项目系基于公司在锂电池设备领域的沉淀，通过募投项目的实施，
加快实现锂电池设备技术成果产业化，进一步提高公司市场核心竞争力。
  “数字化生产基地建设项目”建成达产后，公司每年将新增 103.13 万台工
控产品产能，其中可分配给高压变频器及低压伺服产品的产能合计不超过 21.83
苏州伟创电气科技股份有限公司               审核问询函回复
万台/年。在该项目实施后，公司将在提升现有业务产能的基础上，发挥已有技
术、生产经验的协同效应，丰富公司在工控领域的产品与客户结构，助力公司成
为系统解决方案供应商。
  “苏州技术研发中心（二期）建设项目”实施后，将提升公司工控产品在新
的产品线和行业线应用的研发能力，还将推动公司在锂电设备、光伏发电等新能
源领域加大研发布局，将公司资源有效导入以上板块，寻求新的盈利增长点。
  公司本次募集资金投资项目中“数字化生产基地建设项目”是对成熟产品及
工控领域新产品线的扩产；
           “苏州技术研发中心（二期）建设项目”是对工控领
域新产品线及行业线的延伸和基于现有技术储备在其他领域的拓展；
                             “信息化建
设及智能化仓储项目”将提升公司的运营效率，解决仓储瓶颈；
                           “补充流动资金”
将用于与公司主营业务相关的生产经营。
  综上，本次募集资金投资项目符合募集资金主要投向主业的相关要求。”
二、请发行人说明：
  （1）具体说明本次募投项目与前募项目、主营业务的区别与联系，结合本
次募投相关产品收入变化情况、前次募集资金尚有较大金额剩余等方面说明实
施本次募投项目的必要性及合理性，是否涉及重复建设，本次募投项目实施后对
主营业务收入结构的影响
（一）本次募投项目与前次募投项目的区别和联系
  公司前次募投项目包括“苏州二期变频器及伺服系统自动化生产基地建设项
目”、“苏州技术研发中心建设项目”及补充流动资金。
  公司本次募投项目包括“数字化生产基地建设项目”、“苏州技术研发中心
（二期）建设项目”、“信息化建设及智能化仓储项目”及补充流动资金。
  本次募投项目与前次募投项目均包含生产基地建设项目、研发中心建设项目
及补充流动资金。
  与前次募投项目相比，本次募投项目新增信息化建设及智能化仓储项目。
 苏州伟创电气科技股份有限公司                                 审核问询函回复
   公司本次生产基地建设项目与前次生产基地建设项目在建设目的、建设规模、
 建设地点、主要建设内容及拟生产产品等方面存在差异，具体情况如下：
                                         投资规模
 项目名称      主要涉及产品           建设地点                      建设主要目的
                                         （万元）
            前次募资（首次公开发行股票并在科创板上市）
苏州二期变频器
          中低压变频器、伺     苏州市吴中经济技术开发                    满足产能扩张
及伺服系统自动
          服驱动器、伺服电     区郭巷街道淞葭路 1000     19,110.33    需求，缓解市场
化生产基地建设
          机            号                              供需压力
项目
                     本次向特定对象发行
          中低压变频器、高     苏州市吴中经济开发区郭
                                                      扩大产能规模
          压变频器、工程变     巷街道尹山湖路以东、淞
                                                      的同时，丰富
数字化生产基地   频器、伺服驱动器、    苇路以北的 55.459 亩国
建设项目      低压伺服驱动器、     有土地（具体面积以资规
                                                      升生产制造智
          PLC、运动控制器、   部门所出具盖章红线图为
                                                      能化水平
          伺服电机         准）
   本次募投项目“数字化生产基地建设项目”除进一步补充中低压变频器及伺
 服系统产能缺口外，还新增了高压变频器及控制系统产线，并为公司持续研发和
 推出的新产品预留部分产能。
   本次生产基地建设项目与前次生产基地建设项目虽在建设目的、建设规模、
 建设地点、建设内容及拟生产产品等方面有所区别，但均系围绕公司现有主营业
 务，扩大公司工控产品产能，满足日益增长的市场需求。
   公司本次研发中心项目与前次研发中心项目在建设目的、建设规模、建设地
 点及主要研发方向及建设目的等方面存在差异，具体情况如下：
 项目名称      主要研发方向         建设地点      投资规模（万元）          建设主要目的
            前次募资（首次公开发行股票并在科创板上市）
                                                      对成熟产品技
          进一步提升中低压     苏州市吴中经济技
苏州技术研发中                                               术研发及创新
          变频器及伺服系统     术开发区郭巷街道            7,199.53
心建设项目                                                 能力的加强和
          产品性能及稳定性     淞葭路 1000 号
                                                      补充
                     本次向特定对象发行
 苏州伟创电气科技股份有限公司                                 审核问询函回复
 项目名称       主要研发方向        建设地点         投资规模（万元）       建设主要目的
                       苏州市吴中经济开
           高压变频器、低压    发区郭巷街道尹山                       拓宽公司产品
苏州技术研发中    伺服、光伏逆变器、   湖路以东、淞苇路以                      体系，增强成
心（二期）建设项   锂电池设备、碳化    北的 55.459 亩国有      14,659.43   熟产品及新产
目          硅技术的应用及开    土地（具体面积以资                      品、新技术的
           发           规部门所出具盖章                       研发创新能力
                       红线图为准）
    本次募投项目“苏州技术研发中心（二期）建设项目”的主要研发方向是扩
 展现有工控产品体系，将现有工控产品向新材料、新技术延伸拓展，并且尝试布
 局具有技术相关性且门槛较高、市场空间较大的高景气赛道。
    本次研发中心项目与前次研发中心项目虽在建设目的、建设规模、建设地点
 及主要研发方向等方面有所区别，但均围绕公司现有技术储备和主营业务展开，
 均是公司进一步巩固竞争优势、实现战略发展目标的重要布局。
 （二）本次募投项目与公司主营业务的区别和联系
    公司本次募投项目“数字化生产基地建设项目”系在公司现有工控产品、核
 心技术以及在研项目的基础上，新建生产线，扩大现有工控产品生产规模；同时
 完善公司工控产品产业布局，新增了高压变频器产线，并为公司持续研发和推出
 的新产品预留部分产能，促进公司主营业务的持续稳定发展。
    公司本次募投项目“苏州技术研发中心（二期）建设项目”主要研发方向中
 高压变频器、低压伺服产品是对公司现有工控产品体系的丰富；碳化硅技术的应
 用及开发是工控产品向新材料、新技术延伸的布局；光伏逆变器及锂电池设备与
 公司现有工控产品均属于电子信息产业，在技术上具有较高的相关度。
    公司本次募投项目“信息化建设及智能化仓储项目”不直接产生经济效益，
 但将提高公司整体信息化水平和运营效率，扩大公司的仓储容量。
    公司将本次募集资金部分补充流动资金将用于主营业务相关支出。
 （三）本次募投项目实施后收入结构变化对生产经营的影响
    根据测算，本次募投项目投产后，公司将新增主营业务收入情况如下：
 苏州伟创电气科技股份有限公司                                                         审核问询函回复
                                                                           单位：万元
  项目        2023 年度     2024 年度        2025 年度       2026 年度         2027 年度
 达产比例             -        10.00%         40.00%       70.00%          90.00%         100.00%
新增变频器类产
                  -       6,617.72     25,773.77     43,929.52       55,009.02       61,121.13
  品收入
新增伺服系统及
控制系统产品收           -       4,496.97     17,526.14     29,877.96       37,414.82       41,572.02
   入
新增工控产品收
                  -      11,114.69     43,299.91     73,807.48       92,423.84   102,693.15
  入合计
   以 2021 年度公司主营业务收入为基准，结合公司发展规划，按照募投项目
 达产第一年（即 2028 年）的新增收入进行测算，募投项目达产前后公司主营业
 务收入结构变化的情况对比如下：
                                                                       单位：万元、%
                                                                       模拟达产后第一年
       项目                                                               （即 2028 年）
                       金额            占比         金额         占比            金额            占比
  中低压变频器              45,264.35      70.92     59,496.36     75.34    112,367.49        62.03
高压变频器及工程变频器             134.48        0.21       223.99       0.28      8,473.99         4.68
 伺服系统及控制系统            17,840.11      27.95     18,747.64     23.74     60,319.66        33.30
       其他               585.15        0.92       505.86       0.64               -          -
       合计             63,824.09       100      78,973.85      100     181,161.14          100
 注：模拟达产后第一年主营业务收入中不考虑其他项目影响。
   由上述测算可见，本次募投项目实施后变频器产品的销售规模将在现有基础
 上实现较快增长，仍为公司的主要收入来源，主营业务收入占比为 66.71%，其
 中高压变频器及工程变频器主营业务收入占比将增长至 4.68%。
   伺服系统及控制系统作为公司的成长型业务，业绩贡献度有望进一步提升，
 主营业务收入占比将由 2021 年度的 23.74%提升至 33.30%。
   综上，本次募投项目实施后，公司主要产品仍为变频器、伺服系统及控制系
 统，但公司产品结构将更加多元化，公司实施系统解决方案的能力将提升，公司
苏州伟创电气科技股份有限公司                          审核问询函回复
收入结构不会因本次募投项目实施而发生重大变化。
（四）前次募集资金尚有较大金额剩余的情况下进行本次募投项目建设的必要
性、合理性
工难以正常开展，进度不及预期。公司于 2022 年 10 月 27 日召开第二届董事会
第六次会议，审议通过了《关于募投项目延期的议案》，同意将“苏州二期变频
器及伺服系统自动化生产基地建设项目”和“苏州技术研发中心建设项目”达
到预定可使用状态的时间延期至 2023 年 9 月。
  尽管公司前次募投项目建筑施工进度受不可抗力影响，进行了延期，但公司
已投入募集资金购置了部分机器设备，目前放置在现有空置场地先行投入使用，
已经形成现实产能，待前次募投项目土建工程及室内外装修完成后，将逐步搬迁
至新建厂房中。
消除，公司正在加快推进前次募投项目的建设。
具有明确使用用途
  截至 2023 年 2 月 28 日，公司已实际使用前次募集资金 32,093.48 万元（含
尚未置换的银行票据金额），投资比例达 76.72%。剔除补充流动资金部分外，
建设项目“苏州二期变频器及伺服系统自动化生产基地建设项目”及“苏州技
术研发中心建设项目”已累计投入 18,893.48 万元（含尚未置换的银行票据金
额），实际投入前次募投建设项目进度已达 71.81%。
  截至 2023 年 2 月 28 日，公司对前次募集资金剩余部分已有明确的使用用
途和计划，公司将根据使用计划持续投入。
  综上所述，在公司前次募集资金均按使用计划（或变更后的使用计划）投入，
募投项目实施进度符合预期的背景下，利用本次募集资金解决产能瓶颈，提升公
苏州伟创电气科技股份有限公司                       审核问询函回复
司核心技术及生产管理效率具备必要性和合理性。
（五）本次募投项目与前募项目不涉及重复建设
  本次生产基地项目与前次生产基地项目为完全独立，且对效益及产能分别进
行独立核算的建设项目，项目在选址、生产产能安排、生产设备、生产产品等方
面亦有所区别，不存在重复建设的情形。
  本次研发中心项目与前次研发中心项目在建设目的、建设规模、建设地点及
主要研发方向等方面存在差异，不存在重复建设情形。
  与前次募投项目相比，本次募投项目还新增了信息化建设及智能化仓储项目，
不存在重复建设情形。
  综上所述，本次募投项目与前次募投项目不涉及重复建设的情形，具有必要
性。
（六）本次募投项目实施后对主营业务收入结构的影响
  本次募投项目实施后，公司变频器类产品的销售规模将在现有基础上实现较
快增长，仍为公司的主要收入来源，伺服系统及控制系统业绩贡献度有望进一步
提升，主营业务收入结构较本次募投项目实施前不会发生重大变化。具体分析参
见本题回复之“（三）本次募投项目实施后收入结构变化对生产经营的影响”之
“2、本次募投项目实施后收入结构变化”相关内容。
     （2）结合人员技术储备情况、募投项目产品研发验证情况、本次研发项目
实施后预计能够实现自主替代的程度及降本水平、拟采购的芯片等原材料是否
依赖进口等，说明本次募投项目的可行性
（一）结合人员技术储备情况说明本次募投项目的可行性
  从人员储备来看，公司一贯重视技术研发团队建设，经过多年的培养和积累，
公司拥有一支稳定的技术研发团队。截至 2022 年 9 月 30 日，发行人员工总人
数为 1,136 人，其中研发人员有 373 人，占比 32.83%。研发人员的专业背景包
括电力电子与电气传动、电气工程及其自动化、自动化、控制理论与控制工程、
    苏州伟创电气科技股份有限公司                                       审核问询函回复
    电机与电器、电子、计算机科学与技术、机械制造及其自动化、工业设计、通信
    工程等多个专业领域，多学科的人才配备能够满足公司核心技术的研发需要。
       从管理体系来看，公司采用 IPD 研发管理体系，从市场需求为着手点，基于
    市场创新，面向市场开展研发活动，以实现客户需求驱动产品开发，同时能够充
    分了解竞争对手的情况，有利于企业研发的新产品贴合市场需求，及时制定营销
    策略应对市场竞争。
       另外，IPD 体系通过跨部门团队和流程化运行，使各专业领域人才在流程及
    知识体系引导下相互协作，更全面地快速成长，而且能够培养具有复合性能力的
    项目经理、产品经理、营销经理等，并进一步发展为综合型的领军人才。
       从技术储备情况来看，公司已经搭建了面向市场的电机驱动、电力电子、运
    动控制领域工程技术平台，获得了“高新技术企业”、“江苏省民营科技企业”、
    “江苏省工业企业技术中心”、2021 年度及 2022 年度连续获得“运动控制领
    域用户满意品牌”、“2021 年金牛科创奖”及由国家工信部颁发的专精特新
    “小巨人”企业等荣誉。
       公司在技术研发上持续保持高强度的投入，报告期内，公司的研发费用支出
    分别为 4,295.48 万元、5,272.30 万元、7,597.10 万元及 6,725.95 万元，占营业
    收入的比例分别为 9.63%、9.21%、9.28%及 10.11%。公司每年坚持将营业收
    入的 10%左右用于研发投入，为研发活动提供充足的经费保障。
       公司在前期研发的基础上，在产品多元化、技术多样化方面加强投入，在保
    证公司在工控领域产品线和行业线技术迭代过程中的先进性的同时，也尝试将核
    心技术进一步延伸至具有技术相关性的高景气赛道，有效保证了本次募投项目的
    顺利实施。
       自首发上市以来，公司在工控领域共有 14 项重大技术突破，具体如下：
序                                                             面向的   技术
    核心技术名称     技术突破内容     技术先进性              涉及专利
号                                                             行业    来源
    游梁 式抽油 机   通过实时观测                  已申请发明专利：               油田行   自主
    曲柄 位置角 度   计算曲柄的位                  ZL202110156608.3 曲 柄    业    研发
    苏州伟创电气科技股份有限公司                                    审核问询函回复
序                                                          面向的   技术
    核心技术名称     技术突破内容    技术先进性            涉及专利
号                                                          行业    来源
    实时计算技术     置，实现对曲柄              旋转角度的获取方法、下死
               上下位置的精               点定位方法及变频器
               准控制。
                                    已授权发明专利：
    基于 变频器 控   实现电机位置
                                    ZL201310647585.1 可 自   通用行   自主
                                    调零闭环式模拟量输出方             业    研发
    自调整技术      制
                                    法及电路
               （1）解决探纬
                                    已申请发明专利：
               的自动调试；
                                    （1）ZL202011622049.2
               （2）减少对探
                                    灵敏度可视电路、探纬装
               纬电路的干扰；
    喷水 织机一 体                        置及织机设备
               （3）储纬器制                                     纺织机   自主
               动过程的能量                                       械    研发
    术                               种母线过压保护电路
               回馈及储能；
                                    （3）ZL202210016338.0
               （4）减少多臂
                                    一种控制电路、   控制系统及
               控制盒的安装
                                    织机
               及体积问题。
               织机电控系统               已授权实用新型专利：
    电控 连接系 统
               的进线规范，保              ZL202122823941.3 电 控   纺织机   自主
               障织机安全稳               连接系统及织机织布生产             械    研发
    产线
               定运行。                 线
               采用直驱电机
    外转 子直驱 同   驱动，有助于电              已授权实用新型专利：
                                                           纺织机   自主
                                                            械    研发
    技术         体安装，方便拆              子直驱同步电机及织机
               卸。
                                    已申请发明专利：
               一体化的电控                                      起重
    起重 、升降 一                        （1）ZL202111284848.8
               系统，可提高设                                     （施工   自主
               备的可靠性，降                                     升降    研发
    技术                              （2）ZL202111657252.8
               低系统故障率。                                     机）
                                    塔吊变频一体化控制器
               针对塔吊设备
               的刹车控制电
    刹车控制电      路设计，降低生              已申请发明专利：               起重
                                                                 自主
                                                                 研发
    备技术        期维护的维护               刹车控制电路、     装置及设备      吊）
               成本，方便用户
               操作。
    一种 施工升 降   施工升降机的               已授权实用新型专利：             起重
                                                                 自主
                                                                 研发
    及防 雷装置 技   减少占用施工               施工升降机的防雷电路及            升降
     苏州伟创电气科技股份有限公司                                    审核问询函回复
序                                                           面向的   技术
     核心技术名称     技术突破内容    技术先进性            涉及专利
号                                                           行业    来源
     术          升降机内部空               防雷装置                   机）
                间。
                实现塔吊驾驶
                中电控部分进
                                     已授权实用型专利：              起重
     一体 化驾驶 室   行重新整合，减                                           自主
     技术         少占用空间，维                                           研发
                                     一体化驾驶室                 吊）
                护便利，降低成
                本。
                                                            油田、
                实现对电机调               已申请发明专利：
     安全 转矩关 断                                               冶金及
                速及设备的安               ZL202110336172.6 诊 断         自主
                全停机，并具有              装置以及安全转矩关断系                  研发
     技术                                                     高端运
                自诊断功能。               统
                                                             用
                电机组装时，降                                     电机生
     一种 刹车电 机   低装备精度不               已授权实用新型专利：             产组    自主
     组装技术       够导致的装备               ZL202121918565.X 电机    装，内   研发
                效率不高问题。                                     部运用
                通过磁链观测               已授权发明专利：
     同步 磁阻电 机   和算法实现对               （1）ZL201911159522.5          自主
     控制技术       磁阻电机的稳               同步电机电感检测方法和                  研发
                定控制                  装置
                                                            矿山机
                器件的优化设               已授权发明专利：
     叠层 母排及 短                                               械、油
                计，避免瞬间高              ZL202010306560.5LCL          自主
                电压对器件的               滤波器参数的设计方法和                  研发
     术                                                      金等高
                损坏                   系统
                                                            端装备
                                     （1）已授权发明专利有：
                                     ZL201310375385.5IGBT
                                     桥臂短路时 VCE 振荡电压
                                     的抑制电路
                                     （2）已授权实用 新型专
                                     利：                     氢能源
                主要用碳化硅
     碳化 硅应用 技                        ① ZL201320606478.X 小   汽车、   自主
     术                               功率 IGBT 驱动互锁电路         轨道交   研发
                器件
                                     ② ZL201120225924.3 逆   通等
                                     变器桥臂互锁保护电路
                                     （3）正在申请的发明专利
                                     有：
                                     ZL202111154716.3 碳 化
                                     硅 MOS 管驱动电路
         针对本次募投项目，公司已着手开展研究，并已取得了部分成果，具体如下：
   苏州伟创电气科技股份有限公司                                       审核问询函回复
产品名称      研发进展               已取得的研发成果                  预计取得的研发成果
                 ZL202010688611.5 均流控制方法及系统
                                                      继续在电机控制、电机控
         已完成初代产                                       制保护、PWM 控制、安
高 压变 频           ZL202121887744.1CAN 通信和光纤通信转
         品研发，并具备                                      全转矩关断 STO 及自诊
器                换器、变频器和汽车
         一定技术积累。                                      断技术等方面攻克核心
                                                      技术。
                 ZL202110336172.6 诊断装置以及安全转矩
                 关断系统
                     （1）ZL201710209440.1 一种伺服系统的
         已 完 成 初 代 产 转动惯量辨识方法及装置                      掌握大电流、高功率密
低 压伺 服
         品研发，并具备 （2）ZL202010556312.6 辨识设备参数的          度、高精度、高响应控制
驱动器
         一定技术积累。 方法和设备                                技术。
                     ZL202022455467.9 一种大功率伺服驱动器
                    （1）ZL201310368797.6 用于连接 PCB 板
         已完成初代产     与逆变整流模块的结构及其安装、拆卸方法
         品研发，且已经    （2）ZL201910204720.2 一种开关电源保       继续在光电转换效率、功
光 伏逆 变
         获得了金太阳     护电路及开关电源保护方法                      率密度、安全、EMC 等方
器
         认证和 CE 认   2、已授权实用新型专利：                      面攻克核心技术。
         证。         （1）ZL202020527477.6LCL 印刷电路板
                    PCB 及封装结构
                    （2）ZL202122037751.9 一种变压器结构
                 公司现有锂电池设备团队来自于相关行业上
                 市公司，在行业内具有多年的储能及电池测
                 试设备研发工作经验及技术积累。与该项目
                 相关的知识产权如下：                           继续进行功能完善，与客
         已完成初代产
锂 电池 设           1、已授权发明专利：                           户的生产、检测工艺进行
         品研发，并具备
备                ZL201410347287.5 一种电机能量回馈的控          匹配及优化，尽快实现量
         一定技术积累。
                 制方法及控制装置                             产。
                 ZL201821202524.9 一种交直流自动切换供
                 电系统
         本项目目前处                                       继 续 在 IGBT/MOSFET
                    ZL201310375385.5IGBT 桥臂短路时 VCE
         于研究阶段，公                                      控制技术、多个功率半导
碳 化硅 技              振荡电压的抑制电路
         司已开展前期                                       体器件 IGBT 并联技术、
术 的应 用              2、已授权实用新型专利：
         技术调研、方案                                      功率半导体结温实时监
及 产品 开              （1）ZL201320606478.X 小功率 IGBT 驱动
         初步设计等工                                       控技术、变频器核心器件
发                   互锁电路
         作，并具备一定                                      寿命动态监控技术等方
                    （2）ZL201120225924.3 逆变器桥臂互锁保
         技术积累。                                        面攻克核心技术。
                    护电路
  苏州伟创电气科技股份有限公司                                    审核问询函回复
产品名称    研发进展            已取得的研发成果                 预计取得的研发成果
                ZL202111154716.3 碳化硅 MOS 管驱动电路
       综上所述，发行人从人员、技术储备方面具备实施本次募投项目的可行性，
  实施本次募投项目在人员、技术储备方面不存在重大不确定性。
  （二）结合募投项目产品研发验证情况说明本次募投项目的可行性
       截至本回复报告签署日，本次募投项目涉及的新产品均已进入研发验证阶段，
  客户认证情况如下：
   产品类型        客户名称   验证开始时间                 验证进展
           中信重工开诚
                                     样机测试进行中，已完成验证 1250kVA
   高压变频器   智能装备有限     2022 年 10 月
                                     以下的电气参数。
             公司
           深圳市科斯腾                    1、750W 和 400W 产品已试产完成，
  低压伺服产品   液压设备有限      2023 年 2 月    750W 机器已出货；
             公司                      2、1.5KW 产品正在进行样板测试。
                                     样机测试进行中，其中功能测试已完
   光伏逆变器       中车集团   2022 年 10 月
                                     成、可靠性测试进行中。
                                     小批量测试进行中，各功能单元已经完
           深圳市亚科源
   锂电池设备              2022 年 12 月    成测试验证，正在进行系统集成的测试
           电气有限公司
                                     验证，即将在客户现场开局试验。
       本次募投项目涉及的新产品已处于主要客户认证过程中，未来公司将继续集
  中优势资源，提高研发创新能力，加强具有市场影响力的战略客户导入，力争快
  速通过主要客户认证，充分把握快速增长的市场机遇。
  （三）本次研发项目实施后预计能够实现自主替代的程度及降本水平
       本次研发项目涉及的高压变频器及低压伺服产品，国产品牌和国外品牌规模
  相当，未来存在产业集中度提升，国产品牌替代的趋势；本次研发项目涉及的光
  伏逆变器及锂电池设备，我国已实现产业技术全面领先，相关产品市场份额连续
  多年保持全球第一，不涉及对进口产品的替代。
       本次研发项目实施后，预计能够实现自主替代的程度如下：
苏州伟创电气科技股份有限公司                                    审核问询函回复
 序号    产品类型   与进口产品的差距       目前掌握的技术水平       预计未来自主替代程度
                                       外资品牌对用户定制化
              技术成熟度、技术       已掌握高压异步电机 需求灵活性较弱，未来
       高压变频   积累、原材料国内       的驱动控制及同步电 公司将会结合上下游产
        器     器件国产化率存在       机的矢量控制驱动应 业，提供具有竞争力的
              差距             用。        系统解决方案，加速国
                                       产替代进程。
                             驱动器具备国际领先       国外厂家受原材料成本
                             的核心控制算法，拥       持续上涨，半导体芯片
                             有 ARM+FPGA 双核   短缺且交期无法预期、
                             控制、单独 DSP 控制    供应链及物流运输成本
                             技术；突破单芯片驱       上升等影响，将成本转
       低压伺服
        产品
                             压电机采用全新电磁       好“保供保交付”、“高
                             设计、低噪音研发，搭      性价比替代方案”、“供
                             载自主设计的磁性编       应链管理”等措施来不
                             码器，电机性能明显       断提升国产化市场份
                             提升。             额。
      本次研发项目所涉及产品为新产品线及具有技术相关性的新兴产品的研发，
所研发产品均处于起步阶段，尚不具备大批量量产能力，主要研发目标在于产品
设计，功能开发等方面，降本增效不是这一代产品研发的核心工作目标。
      通过本次研发项目的实施，预计公司未来将在高压变频器、低压伺服产品的
关键核心技术上不断取得突破，有效推进自主替代进程；本项目所涉及研发产品
均处于起步阶段，尚不具备量产能力，降本增效不是这一代产品研发的核心工作
目标。
（四）拟采购的芯片等原材料是否依赖进口
      本次募投项目实施过程中，主要涉及进口的原材料供应情况如下：
原材料    境内外供应情况       主要供应商    是否涉及进口      生产地国家或地区   是否限制采购
       已逐步实现进口替      斯达半导             否      中国        否
       代，目前主要为境
模块类
       内供应商供货，电
       压等级 1700V 及    英飞凌             是      德国        否
 苏州伟创电气科技股份有限公司                                  审核问询函回复
原材料    境内外供应情况    主要供应商    是否涉及进口      生产地国家或地区    是否限制采购
       以上的高压模块仍
       需进口，但占比不    赛米控             是     德国          否
       大。
     发行人采购的主控
     芯片、驱动芯片、     德州仪器             是     美国          否
     模数转换芯片等对
     于稳定性和精准度
     有较高要求，且境      英飞凌             是     德国          否
     外品牌在发行人所
     处的行业内知名度
集成电路              意法半导体            是    意大利/法国       否
     较高,其产品性能
     也更受下游客户认
     可，故发行人在集     华大半导体            否     中国          否
     成电路方面采购境
     外品牌比例较高，
     相关情况符合行业      纳芯微             否     中国          否
     特点。
      鉴于模块类产品已实现国产替代比例较高，公司需进口的主要原材料为集成
 电路。
      发行人对集成电路进口比例较高，主要原因系发行人采购的主控芯片、驱动
 芯片、模数转换芯片等对于稳定性和精准度有较高要求，且境外品牌如德州仪器、
 英飞凌及意法半导体等在发行人所处的行业内知名度较高，其产品性能也更受下
 游客户认可，故报告期内发行人在集成电路方面采购境外品牌比例较高，相关情
 况符合行业特点。
      但目前除国外厂家外，国内较多厂家也能供应集成电路，国内集成电路产品
 在理论上基本已经达到外资品牌的性能水平，可以实现国产自主替代，但国产替
 代方案在稳定性、可靠性等方面仍需时间验证，公司暂时还需要进口来自于美国、
 德国、意大利/法国等外资品牌的集成电路。
      目前，发行人集成电路国产采购比例已达约 30%，随着我国集成电路产业
 实现自主可控、国产替代程度不断提高，预计公司采购国产化集成电路比例将进
 一步提高。
苏州伟创电气科技股份有限公司                            审核问询函回复
  公司集成电路进口仅有部分来自于美国，不存在主要依赖美国进口的情况；
根据《芯片和科学法案》，美国对先进制程芯片制造厂商在特定国家进行扩产的
活动进行了管控和限制，美国国际贸易委员会对中国半导体产业的政策的研究报
告中将“先进制程芯片”定义为 14nm 或以下，报告期内，发行人生产工控产品
所需要的芯片主要为工业级 28nm 以上的通用芯片。因此公司对相关芯片的进口
受该法案颁布的影响程度相对较小。
  发行人主要向艾睿（上海）贸易有限公司、大联大商贸（深圳）有限公司等
供应商采购集成电路，集成电路型号根据产品类别和功率等级有所不同，种类较
为分散。发行人与上述供应商具备多年稳定的合作历史，未曾发生相关采购受限
导致公司生产经营严重受阻的情形。
  综上所述，发行人集成电路进口比例较高，但不构成进口依赖，发行人正在
积极寻求国产替代的机会，加大对国产集成电路的采购，预计未来发行人对境外
集成电路品牌的采购比例将进一步下降。
  （3）区分产品类别列示本次募投项目新增产能情况以及公司当前产能、已
规划项目产能情况，并结合本次募投项目下游主要客户需求变化情况、发行人竞
争优劣势、市场容量及产能利用率、在手及意向订单等情况说明新增产能规划的
合理性及是否存在产能消化风险
（一）公司本次募投项目新增产能情况以及公司当前产能、已规划项目产能情况
  公司工控产品产线具有柔性化生产特点，大部分产品可实现产能公用。公司
工控产品当前产能、已规划项目产能和本次募投项目新增产能情况如下：
                                            单位：万台
   产品类别及产能阶段          产能情况           投产时间
       截至 2022 年末产能   83.16           已投产
工控产品     已规划产能         8.30     预计 2023 年 9 月底前投产
       本次募投项目新增产能     103.13   自 2024 年第四季度开始逐步投产
注1：工控产品产能为变频器类产品、伺服驱动器、伺服电机及控制系统产能合计；
注2：截至2022年末产能指现有产线全年设计生产能力；
注3：已规划产能为前次募投项目“苏州二期变频器及伺服系统自动化生产基地建设项目”
 苏州伟创电气科技股份有限公司                                               审核问询函回复
 已规划尚未投产的产能。
   本次募投项目产能设计系公司基于目前的产能分布、工控行业的发展状况、
 公司历史销量的增长情况、未来的市场空间等综合考量、规划，具备合理性。
 （二）本次募投项目下游主要客户需求变化情况
   本次募投项目产能设计的具体规划如下：
                                                                 单位：万台
        主要面向    2023 年       2024 年      2025 年    2026 年    2027 年
 项目                                                                    度-2034
        市场类型      度            度           度         度         度
                                                                        年度
   达产比例                  -      10%         40%       70%       90%      100%
中低压变频   OEM 型
                         -      4.26       17.05     29.84     38.37     42.63
 器产能     市场
高压变频器   项目型市
                         -      0.01        0.02      0.04      0.05      0.05
 产能      场
控制系统产   OEM 型
                         -      1.69        6.76     11.82     15.20     16.89
  能      市场
伺服系统产   OEM 型
                         -      2.18        8.71     15.25     19.60     21.78
  能      市场
伺服电机产   OEM 型
                         -      2.18        8.71     15.25     19.60     21.78
  能      市场
   国内工控市场的下游可分为 OEM 市场和项目型市场两大类，OEM 厂商全
 称为原始装备制造商，主要以机床、电子制造设备、纺机和起重机为代表，面向
 批量生产自动化、智能化制造装备的客户；项目型市场直接面向最终客户，主要
 以电力、石油、市政为代表，通过招投标（竞争性谈判）方式为特定客户提供工
 程整体自动化定制系统。
   OEM 市场客户注重产品的可靠性和性价比，交易双方一旦就工控产品供应
 达成一致后，通常会持续开展合作，不会随意更换供应商。项目型市场客户的采
 购多以招投标（竞争性谈判）为主，会对供应商有严格的准入门槛，尤其看重项
 目经验，对于新进入者而言，形成一定的进入壁垒。
苏州伟创电气科技股份有限公司                         审核问询函回复
   经过多年的发展，公司在 OEM 市场积累了较为广泛的客户资源，能够快速
响应客户小批量、多频次订单需求。项目型市场涉及的整体自动化系统设计与实
施，对供应商具备完整的工控产品体系及综合服务实力要求较高，公司在上市前
虽然业绩增长较快但总体规模尚小，集中主要资源投入到核心技术、市场储备均
较成熟且利润率较高的中低压变频器及伺服系统产品，未大规模进行工控产品全
产业链布局，彼时大规模开拓项目型市场时机尚不成熟。随着公司上市后资本实
力的增强、市场知名度的进一步提升以及研发设计、制造技术、产品质量等方面
日益成熟，已具备布局工控产品全产业链，进而大规模开拓项目型市场的实力。
   未来，在继续保持 OEM 市场竞争优势的同时，公司将加大对项目型市场的
开拓力度，提升对中大型行业客户的综合服务能力。
   本次募投项目产能规划以公司现有成熟业务 OEM 客户为基础，辅以项目型
客户作为补充，系充分结合下游需求情况、行业竞争情况及自身的客户基础综合
确定的，产能设定具备合理性。
   报告期内，发行人主营业务收入主要来源于变频器类产品，变频器类产品收
入占主营业务收入的比例分别为 87.22%、81.23%、75.62%及 71.13%。伺服系
统及控制系统作为公司成长型业务，近年来表现尤为出色，增长迅猛，2022 年
   公司下游客户主要为 OEM 型客户，OEM 市场下游行业偏消费属性较强，
需求相对稳健，根据中国工控网出具的《2022 中国工业自动化市场白皮书》，
度呈现微幅下滑态势，虽然纺织机械、包装机械、建筑机械等传统 OEM 行业出
现下行，但电子制造设备（包括锂电产业链、光伏产业链）和矿业机械行业增长
强劲，将持续带动 OEM 市场需求。
   随着我国经济的触底回升，制造业整体有望在 2023 年走向复苏，OEM 市
场会随着下游需求释放同步回暖。
苏州伟创电气科技股份有限公司                    审核问询函回复
  项目型客户是公司未来重点发力的领域，项目型市场需求主要来自石化、油
气、冶金等重工业投资及市政、公共设施等基础设施投资，与下游行业的投资规
模密切相关，具有一定的周期性。根据中国工控网出具的《2022 中国工业自动
化市场白皮书》，2021 年中国工业项目型自动化市场增速达到 16.71%。项目型
市场在 2022 年仍然保持稳定增长态势，表现优于 OEM 自动化市场。在后续强
政策、稳投资预期的背景下，项目型市场有望实现持续增长。
  综上所述，本次募投项目下游主要市场需求稳定，市场需求不存在重大变化。
（三）发行人竞争优劣势分析
  （1）研发与技术优势
  公司始终坚持以市场需求为导向，以技术创新为驱动的经营理念，持续投入
大量的资金从事研发工作，并通过健全的人才引进制度，汇集了一批电力电子、
电机驱动、运动控制、电机设计、制程工艺和项目管理等多专业的优秀人才。通
过多年持续的技术研究和产品开发，公司逐渐形成了以下研发与技术竞争优势：
  ①持续技术创新和深厚技术积累
  公司自创立至今，坚持以技术创新为驱动，长期推动技术研究团队致力于核
心技术攻关和创新。经过 10 多年的发展，公司在核心技术方面积累深厚。在技
术水平方面，目前公司在电机控制算法方面掌握了异步感应/永磁同步/同步磁阻
电机的矢量控制技术，电机高频注入控制技术、电机参数辨识技术、高速弱磁等
关键核心技术；运动控制算法方面掌握机械共振抑制技术、惯量辨识技术、高速
高精控制技术、电子凸轮同步技术、以及各类主流总线控制技术；电力电子方面
取得了功率半导体可靠控制，开关电源环路控制等关键技术突破，完成了国内技
术平台创建，确定了行业中技术地位。截至 2022 年 9 月 30 日，公司拥有已授
权专利 143 项，其中发明专利 34 项。
  在产品性能方面，公司产品在主要性能指标上已经与日系产品相当，部分性
能和可靠性等方面可达到欧美高端产品的水平。公司的技术实力也得到了相关部
门的认可，获得了“江苏省民营科技企业”、
                   “江苏省工业企业技术中心”、2021
苏州伟创电气科技股份有限公司                     审核问询函回复
年及 2022 年连续获得“运动控制领域用户满意品牌”、
                           “2021 年金牛科创奖”及
由国家工信部颁发的专精特新“小巨人”企业等荣誉。
  ②围绕快速交付与精益化生产的装备开发研究
  在产品交付方面，公司一直致力于打造高质量产品的快速交付能力，长期推
动精益化生产体系的建设。通过多年的努力，公司拥有了一支经验丰富的工艺开
发团队，以精益化生产为目标，针对生产设备和测试工装持续开展研究开发。在
生产制造方面公司拥有柔性生产线设备，能够生产各类定制化产品。在质量监控
方面，公司拥有多维度的测试方法、高精度的测试设备，有效地保证了产品的稳
定性、可靠性和快速交付。
  （2）营销和服务网络优势
  在销售渠道方面，随着行业应用领域的拓展、产品线的不断延伸、竞争方式
的升级，企业营销渠道面临更大的挑战。为适应市场及产品快速、多层次的变化，
公司在多年的营销实践中不断总结与创新，逐渐建立了“区域+行业”的独特营
销体系。
  区域销售侧重于区域客户的开发和维护，主要客户为区域经销商，公司经过
多年国内外销售渠道的布局，拥有覆盖面广泛且高效的经销网络。截至 2022 年
和技术服务团队，在海外成立了印度子公司，公司的经销网络提高了公司产品的
知名度和市场覆盖率，有利于公司捕捉市场机会，进而保证公司的成长性。
  行业销售侧重于各大行业的客户开发和维护，主要客户为行业系统集成商和
各大行业终端客户。公司的行业销售体系可以积极把握制造业产业升级的机会，
深入了解客户应用需求，进而有针对性地配备专业知识强、经验丰富的技术支持
人员和营销人员快速响应，为客户提供更智能、更精准、更前沿的综合产品解决
方案，有利于公司在细分行业形成良好的口碑，继而形成品牌影响力和竞争力。
  “区域+行业”的营销体系相互协同、互为配合。区域发挥覆盖面广的优势，
捕捉机会点，为行业客户开发提供信息与服务支撑。行业发挥专业性与经验丰富
的优势，开发重点客户并形成影响力，然后逐步推广到其他区域销售。
苏州伟创电气科技股份有限公司               审核问询函回复
  （3）管理团队优势
  公司管理团队稳定、团结、务实，大部分是公司创业至今的骨干人员，覆盖
公司研发、营销、供应链、质量等各个业务部门，对公司文化高度认同，带领全
公司共同向同一个目标努力。同时，公司管理团队均具有多年的变频器、伺服系
统及控制系统等工业自动化行业的从业经验，长期以来一直专注于工业自动化控
制行业的研究，对客户的需求，设备的工艺性能和技术的发展均有比较深刻的见
解和经验积累。公司的管理体系亦呈现扁平化特点，能够快速、准确地把握市场
的变化趋势及精准制定运营策略并高效执行。
  （4）独有的竞争优势
  ①相较于本土品牌
  公司采用深耕细分行业的差异化战略，经过多年技术研发与产品推广经验积
累，已经在起重、轨道交通、光伏扬水、矿山机械、高效能源、智能装备、印刷
包装、纺织、石油化工等多个细分领域深入布局，并在起重、矿山机械等行业占
据了一定的市场份额和行业地位。未来伴随公司品牌知名度进一步提升及大客户
以点带面形成的技术积累，公司的业务规模和市场份额将稳步提升。
  ②相较于外资品牌
  与外资品牌相比较，公司执行了紧贴市场需求的产品开发理念。产品开发团
队遵循开发服务于市场的原则，在产品经理的带领下，直接接洽终端客户，与其
进行深层次的探讨，充分理解产品需求，明确产品定位，确定以解决客户需求为
出发点的设计方案，依托公司的技术平台进行产品开发设计，通过完善的开发流
程监督，确保产品开发质量，同时还使得产品具有更强的针对性，易用性，为客
户降低综合成本，提升客户产品品质与经营效益。
  随着国内市场环境变化，客户需求呈现多样化和个性化特点，相比于外资品
牌，公司积极把握市场变化趋势，不断推出新产品、完善解决方案，形成从前期
客户需求调研到产品按期、高质量交付的全流程定制化产品交付能力。根据市场
需求，公司能快速搭建专用生产线，并组建专用制造人员，以确保产品数量及质
量的交付要求。对于小批量的定制产品，公司均安排专人制造，争取以最低的成
苏州伟创电气科技股份有限公司                          审核问询函回复
本、最高的个性化定制水平满足客户需求。
  （1）相较于本土品牌
  ①市场仍需进一步拓宽
  我国是世界制造业的中心，拥有全球最大的设备型市场，虽然公司自成立起
就专注于市场的开拓，并在通用市场和部分细分行业领域取得了不错的成果，但
相比国内上市较早的龙头企业如汇川技术、英威腾，发行人市场份额仍然较小，
以上可比公司经过早期资本融资扩产后，所提供的产品类型更加丰富，所开拓的
市场行业更多。发行人需丰富产品类型，开拓更多行业市场和海外市场，提高各
类型产品销售规模，缩小与竞争对手差距。
  ②产品线丰富程度低于国内行业龙头企业
  工业自动化控制产品类别丰富，应用领域广泛，丰富产品线类别一方面可以
覆盖更多客户和行业，提升公司的销售规模；另一方面也能够发挥产品线之间的
协同作用，提升公司综合竞争力。但是，部分产品线发生亏损也会拖累公司业绩，
相比于同行业上市公司汇川技术和英威腾，公司的产品线丰富程度不足。
  ③销售渠道规模和核心经销商实力
  与汇川技术、英威腾相比较，公司仍需拓展海外市场的销售渠道。目前公司
的营销网络和主要的经销商集中于国内市场，对海外市场的开拓和覆盖不足，仅
在印度设立了子公司。此外，与本土品牌汇川技术、英威腾相比较，公司虽拥有
一定数量和销售规模的经销商，但缺少销售、技术、服务等综合实力更强，能实
现亿元级销售规模的核心经销商。
  （2）相较于外资品牌
  ①技术研发投入仍需加强
  公司的技术研发水平与外资品牌相比较，虽然报告期内公司研发投入占营业
收入比重较高，但受限于公司营业收入规模大小，公司技术研发投入金额较低。
与 ABB 相比较，截至 2021 年末，ABB 共计拥有约 25,000 项专利，2021 年度
苏州伟创电气科技股份有限公司                           审核问询函回复
研发投入约为 12.19 亿美元；截至 2022 年 9 月 30 日，公司拥有已授权专利 143
 其中发明专利 34 项，
项，          2021 年度和 2022 年 1-9 月的研发投入分别为 7,597.10
万元、6,725.95 万元，仍有较大差距。
  ②产品的可靠性与稳定性仍需提升
  虽然公司的产品在主要技术指标参数上已经达到或接近外资品牌同类产品，
但技术参数是产品可测量的技术表现维度，无法全面反映产品的综合性能和使用
体验。工业自动化控制产品由于集成度高，不同元器件之间间隔距离近，需要承
受电压和电流以及外界恶劣的运行环境，因此产品设计和工艺实现需要考虑绝缘、
耐压、散热、抗干扰、电磁兼容性等诸多因素，产品设计和制造过程中涉及多学
科知识，大批量生产出可靠性和稳定性高的产品，需要长时间经验积累，对生产
工艺、元器件特性和制造水平进行持续提升。公司的产品和国外品牌优秀产品相
比，在长期使用和严苛环境下，产品的可靠性和稳定性仍有差距，该差距受产品
技术水平、材料工艺、制造工艺等多个因素综合影响，公司仍需要持续不断提升。
  ③高端市场渗透率不足
  欧美品牌依靠大功率变频器在冶金和石油等高端工控行业长期占据着主要
的市场份额。根据中国工控网的数据显示，2021 年度，西门子、ABB、罗克韦
尔和施耐德占据了国内冶金行业变频器市场主要份额，西门子和 ABB 也同样系
石油钻机设备变频器的主要供应商。与外资品牌相比，公司在冶金和石油行业的
市场仍处于开发阶段，公司需进一步挖掘在高端工控运用领域的市场机会。
（四）发行人市场容量及产能利用率分析
  ①市场容量持续扩大，预计工控产品需求将持续增长
  根据中国工控网发布的《2023 中国工业自动化市场白皮书》，2022 年中国
工业自动化市场在经历了疫情反复、出口低迷以及通胀持续等多重不利因素作用
下，仍然取得了 3.2%的增幅，总体规模达到约 2,611 亿元。其中 OEM 行业中
的电子制造设备（包括锂电、光伏产业链）和矿业机械行业在 2022 年增长强劲，
预计未来 OEM 行业将在内需扩大、传统设备的升级改造以及战略新兴行业壮大
苏州伟创电气科技股份有限公司                                              审核问询函回复
的拉动下进入长时间的修复期；项目型市场在 2022 年仍然保持稳定增长态势，
未来仍不乏存量改造市场、设备全生命周期服务市场、数字化业务的产业机会。
  尽管过去一年此起彼伏的疫情扰乱了市场节奏，但随着数字化、智能化趋势
加速，工业自动化市场前景仍值得期待。根据中商产业研究院发布的《中国工业
自动化市场前景及投资机会研究报告》，预计 2023 年度我国工控市场总体规模
将达到 3,115 亿元，同比增长约 19.30%。
            我国工业自动化控制市场规模统计（亿元）
                      数据来源：中国工控网、中商产业研究院
  现阶段来看，疫情影响下最差时点或已结束。一方面，后疫情周期的生产制
造活动恢复正常；另一方面，工控下游需求多元，部分行业增长态势较好，景气
行业托底作用仍在。预计工控产品市场容量将持续增长。
  ②外资品牌涨价频、交付难，国产替代升级
  我国工控产业本土化份额加速增长，根据中国工控网统计数据，2022 年，
我国工控产业本土品牌份额已达到 43.70%，较 2021 年度增加 0.7 个百分点。
苏州伟创电气科技股份有限公司                                                审核问询函回复
                国内工控市场本土品牌份额统计
                           数据来源：中国工控网
  受俄乌冲突带来的欧洲能源短缺、燃料价格高企影响，对 ABB、西门子、施
耐德等欧洲工控龙头的产能安排、生产成本等产生了显著影响，叠加疫情期间延
续至今的基础原材料价格高位运行，贸易冲突影响国际航运等因素，使得欧洲工
控龙头的生产、交付等愈发严峻。ABB、西门子、施耐德等龙头企业先后多次宣
布涨价，单次涨幅约在 5%-10%之间，海外品牌工控产品价格持续上扬。
  海外龙头的多轮涨价和交付周期延长，进一步强化了疫情以来国内制造业对
工控产品的国产替代需求。
  面对大宗商品和原材料价格上涨，公司产品价格保持相对平稳，主要通过提
升内部管理效率来应对上下游市场价格压力。
                     海外龙头工业自动化产品涨价记录
  公司名称                      产品                   涨价情况            生效日期
  西门子                SINAMICS 系列控制产品               3-12%        2022/12/1
  丹佛斯           VACON 品牌、VLT 品牌等产品                     5%       2022/10/1
  三菱电机               变频器、伺服、PLC 产品                     5%       2022/10/1
  施耐德                   大型 PLC 产品                      8%        2022/9/1
  施耐德           小型 PLC、伺服、HMI 等产品                  5-15%        2022/7/29
   ABB               ACS 系列产品备品备件等                 3-20%         2022/6/1
  西门子          SINAMICS 系列控制、驱动产品等                 9-12%         2022/5/9
   松下            传感器、PLC、变频器、HMI                   1-10%         2022/5/2
  菲力克斯                      PLC                    5-6%         2022/4/24
苏州伟创电气科技股份有限公司                                              审核问询函回复
  公司名称                   产品                      涨价情况        生效日期
  施耐德              PLC、传感器                       10-40%      2022/4/1
   ABB    伺服、PLC、HMI、电动机、发电机                      6-15%      2022/3/10
  欧姆龙              变频器、PLC                       10-15%      2022/1/24
   安川                    变频器                      8-10%      2022/1/1
                  数据来源：中信证券研究部
  报告期内，公司变频器类、伺服系统与控制系统生产数量和销售数量呈现快
速增长趋势。
  报告期内，公司变频器类、伺服系统与控制系统的产能利用率情况如下：
   项目     2022 年 1-9 月     2021 年度             2020 年度       2019 年度
 工控产品产量          65.96                 65.53        44.82           28.01
 工控产品产能          59.64                 61.45        39.86           29.50
 产能利用率         110.59%           106.65%         112.43%          94.95%
注：变频器类产品主要包括各类通用变频器及行业一体化专机等；伺服系统主要包括伺服驱
动器及伺服电机；控制系统主要包括 PLC 及运动控制器等。
  公司现有的生产规模和生产能力已经趋于饱和，产能利用率维持在高位。随
着下游订单的增加，产能瓶颈进一步凸显，产能不足已成为制约公司发展的重要
因素，公司亟需扩充产能以满足快速增长的订单需求。
（五）在手或意向性订单情况分析
  公司工控产品下游订单具有下单频率高、数量多、金额分散、交货速度快的
特点，产品从收到订单到确认收入的时间通常约在 2 个月以内。
  工控产品下游应用广泛，用户遍布众多行业，地域分布较广，公司采用经销
加直销并行的销售模式。经销模式下，公司通过代理商/经销商/系统集成商将产
品销售给客户，公司和经销机构签署年度代理协议，实际交易金额根据订单确定，
通常不会签署金额明确的年度采购合同或更长时间的采购合同；直销模式下，公
司与直接客户签订框架协议，也具有多批次滚动下单，不会签署金额明确年度采
购协议的特点。由于本次募投项目从建设到达成还需要几年时间，公司针对本次
募投项目产品尚未签署明确的在手订单和意向性订单。
苏州伟创电气科技股份有限公司                                 审核问询函回复
（六）新增产能规划的合理性分析
  截至 2022 年末，公司现有工控产品设计产能约 83.16 万台/年，预计前次募
投项目剩余产能及本次募投项目完全达产后，公司工控产品产能将增长到约
并不会在短期内集中体现，上述产能扩张计划如下表所示：
                                新增产能（万台/    预计总产能（万台/
     时间             事项
                                   年）          年）
                截至 2022 年末产
                   能规模
                预计前次募投项目
                用状态
                本次募投项目开始
                   投产
                本次募投项目陆续
                   投产
                本次募投项目完全
                   达产
  注：上述产能为变频器类、伺服系统及控制系统产能合计。
历史水平
  历史期间内，公司工控产品整体销量保持快速度增长，公司 2017 年度至
                                                  单位：万台
        项目           2022 年度（未经审计）          2017 年度
    工控产品销量                          74.50               22.68
     复合增长率                                             26.85%
  本次“数字化生产基地建设项目”于 2028 年达产后，公司工控产品产能可
达到约 194.59 万台/年（已考虑前次募投项目产能增加），按照 6 年计算（2023
年至 2028 年）的预计复合增长率为 17.35%。
苏州伟创电气科技股份有限公司                    审核问询函回复
  本次“数字化生产基地建设项目”的预计新增产能复合增长率低于公司历史
期间工控产品整体销量的复合增长率，公司本次募投项目的预计新增产能处于合
理水平。
  根据中国工控网统计数据，过去五年我国工业自动化控制市场规模由 1,657
亿元增长至 2,611 亿元，复合增长率达到 9.52%。随着国内疫情有效管控，智能
制造带来产业链升级，供给侧结构性改革深入推进，政策红利持续释放，下游制
造业投资信心有望持续回升。在此背景下，谨慎假设未来六年我国工业自动化市
场规模按照 5%的复合增长率持续增长，2028 年我国工业自动化市场规模将达
到 3,499 亿元，新增交易额 888 亿元。
  本项目达产后预计可实现销售收入 10.27 亿元，仅占 2028 年国内工业自动
化控制预计市场规模增量的 1.16%左右，具备较强的可实现性。
  本次募投项目达产后公司将依托良好的品牌优势、渠道优势和客户优势，在
持续深化存量客户的同时，积极开拓新客户，消化新增产能。同时，本次募投项
目效益测算考虑了新增产能释放过程，“数字化生产基地建设项目”建设期约 2
年，从第 2 年末开始试生产，产能逐步增长，至第 6 年实现满产。
  公司合理规划募投项目产能释放进度，使得公司拥有较长的时间周期深度发
掘老客户及开发新客户。由于募投项目产能存在逐步释放过程，产能消化压力并
不会在短期内集中体现。在我国工业自动化控制市场规模稳步增长，国产替代正
加速进行的背景下，本次募投项目新增产能可实现逐步消化。
（七）新增产能消化风险较小
  如前所述，我国工控行业市场规模基数大并稳步增长，国产替代进程正加速
进行；发行人下游主要客户需求没有发生重大变化，未来具有广阔的市场空间；
发行人通过持续提升产品品质和核心技术的研发创新能力，合理规划募投项目产
能释放进度等方式相结合，积极开拓市场份额，预计能够保障本次募投项目新增
产能逐步消化。
苏州伟创电气科技股份有限公司                    审核问询函回复
  为充分揭示风险，发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“二、重大风
险提示”及“第五节 与本次发行相关的风险因素”之“三、对本次募投项目的
实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素”对募投项目达产后新增产
能无法消化的风险进行了披露。
  综上所述，公司本次募投项目新增产能消化风险较小，整体可控，本次新增
产能规模具有合理性。
  （4）本次募投项目目前进展情况，是否存在置换董事会前投入的情形
（一）本次募投项目目前进展情况
  截至本回复报告签署日，本次募投项目尚处于前期设计阶段，尚未开工建设。
（二）本次募投项目是否存在置换董事会前投入的情形
  本次向特定对象发行股票方案及相关议案于 2022 年 11 月 17 日经公司第
二届董事会第七次会议审议通过。公司不存在董事会前投入募投项目情形，不存
在置换董事会决议日前投入的情形。
  （5）补充披露取得土地的具体安排、进度，是否符合土地政策、城市规划，
募投项目用地落实的风险；如无法取得募投项目用地拟采取的替代措施以及对
募投项目实施的影响等
  发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分
析”之“五、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关审批、批准或
备案事项的进展、尚需履行的程序及是否存在重大不确定性”之“（二）土地取
得情况”补充披露以下内容：
  “1、补充披露取得土地的具体安排、进度
  本次发行的募投项目之 “数字化生产基地建设项目 ”、“苏州技术研发中
心（二期）建设项目”及“信息化建设及智能化仓储项目”的实施地点位于苏州
市吴中经济开发区郭巷街道尹山湖路以东、淞苇路以北的约 55.459 亩（具体面
积以资规部门所出具盖章红线图为准）工业用地上，目前该土地已完成建设项目
立项、方案报批等手续，待发行人通过竞拍取得募投项目用地、签署《国有土地
苏州伟创电气科技股份有限公司                               审核问询函回复
使用权出让合同》后办理不动产权证书。
     截至本募集说明书签署日，发行人的涉及募投项目用地的取得进度如下：
序号               事项               时间          是否完成
     具体情况如下：
办公室抄告单》（吴政抄 2022 字第 36 号），公司智能制造工厂及数字化转型项
目为市级重点项目，土地编号为苏吴国土 2022-WG-14 号，原则同意实施前述项
目，对通过预审的项目，各相关部门需按有关规定要求，加快推进项目建设，确
保预审通过的项目早签约、早落地、早投产。
公司计划在吴中经济技术开发区新建伟创电气智能制造工厂及数字化转型项目。
气科技股份有限公司项目用地的说明》，伟创电气将于 2023 年 12 月底之前取
得募投项目用地的土地使用权，伟创电气取得募投项目用地土地使用权不存在
实质性障碍；苏州吴中经济技术开发区土地储备及用地指标充足，配套设施完善；
若因客观原因导致伟创电气未能取得募投项目用地，苏州吴中经济技术开发区
管理委员会将积极采取包括但不限于协调苏州吴中经济技术开发区内其他土地
出让、土地转让等措施，并且保持用地政策不变，确保伟创电气尽快取得符合土
地政策、城市规划等相关法规要求的募投项目用地，避免对募投项目整体进度产
生重大不利影响。
苏州伟创电气科技股份有限公司                    审核问询函回复
意见书（预审）》（吴资规[2023]方案预审第 005 号），经会办，预审同意公司
智能制造工厂及数字化转型项目的设计方案，该项目待提供土地出让合同等材
料后核发建设工程规划许可证。
  截至本募集说明书签署日，该地块建设用地招拍挂程序尚未进行，发行人将
密切跟踪募投项目所用地块的招拍挂流程，及时参与该地块的竞拍、签署土地出
让合同及办理土地使用权证书等相关事宜。
  本次募投项目之“数字化生产基地建设项目”、
                      “苏州技术研发中心（二期）
建设项目”及“信息化建设及智能化仓储项目”均已取得苏州吴中经济技术开发
区管理委员会核发的《江苏省投资项目备案证》。
  “数字化生产基地建设项目 ”已取得苏州吴中经济技术开发区管理委员会
核发的《关于对苏州伟创电气科技股份有限公司数字化生产基地建设项目环境
影响报告表的批复》。
合相关土地政策和城市规划的要求。
  此外，根据苏州吴中经济技术开发区管理委员会出具的《关于苏州伟创电气
科技股份有限公司项目用地的说明》，伟创电气募投项目符合产业政策导向，项
目用地符合地块规划用途、土地政策和城乡规划。
  综上所述，本次募投项目用地符合项目所在地的土地政策和城市规划。
以及对募投项目实施的影响等
  （1）募投项目用地落实的风险
  根据苏州吴中经济技术开发区管理委员会出具的《关于苏州伟创电气科技
股份有限公司项目用地的说明》，目前，苏州吴中经济技术开发区土地储备及用
地指标充足，配套设施完善，该项目用地供应不存在实质性障碍，伟创电气将于
苏州伟创电气科技股份有限公司                   审核问询函回复
气未能取得募投项目用地，本单位将积极采取包括但不限于协调苏州吴中经济
技术开发区内其他土地出让、土地转让等措施，并且保持用地政策不变，确保伟
创电气尽快取得符合土地政策、城市规划等相关法规要求的募投项目用地，避免
对募投项目整体进度产生重大不利影响。
  伟创电气的拿地计划、取得募投项目用地的具体安排及实际进展情况，均符
合国家及地方土地管理、城市规划相关法律法规及政策，公司正按正常流程积极
推进办理募投项目用地出让手续，募投项目用地落实不存在实质性障碍。
  （2）如无法取得募投项目用地拟采取的替代措施
  如募投项目用地无法按原计划取得，公司亦制定了相关替代措施，具体如
下：一方面，公司将积极协调苏州吴中经济技术开发区管理委员会重新安排募
投项目实施用地；另一方面，公司可在附近周边地区购买或租赁工业用地及厂
房，保证募投项目顺利投产运营。
  （3）对募投项目实施的影响
  目前该建设用地招拍挂程序尚未进行，发行人承诺在依法履行招拍挂程序、
缴纳土地出让金、取得不动产权证书等相关手续前，不开展本次募投项目建设。
  综上，发行人已与苏州吴中经济技术开发区招商局签订《投资协议书》并取
得募投项目所在地主管机关苏州吴中经济技术开发区管理委员会关于项目用地
情况的说明，预计相关土地的最终取得不存在实质性障碍，且发行人有相关可行
的替代措施，因此不会对本次募投项目的最终实施造成重大不利影响。
  发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“二、重大风险提示”及“第五
节 与本次发行相关的风险因素”之“三、对本次募投项目的实施过程或实施效
果可能产生重大不利影响的因素”中补充披露以下内容：
  “（四）新建募投项目未能取得土地使用权的风险
  本次发行的募投项目之“数字化生产基地建设项目”、“苏州技术研发中心
（二期）建设项目”、“信息化建设及智能化仓储项目”的实施地点位于苏州市
苏州伟创电气科技股份有限公司                  审核问询函回复
吴中经济开发区郭巷街道尹山湖路以东、淞苇路以北的约 55.459 亩（具体面积
以资规部门所出具盖章红线图为准）工业用地上。
  截至本募集说明书签署之日，本次募投项目用地招拍挂程序尚未进行，发行
人已与苏州市吴中经济技术开发区招商局签署《投资协议书》，募投项目所在地
主管机关苏州吴中经济技术开发区管理委员会已出具说明，伟创电气将于 2023
年 12 月底之前取得募投项目用地的土地使用权，伟创电气取得募投项目用地土
地使用权不存在实质性障碍，并承诺若因客观原因导致伟创电气未能取得募投
项目用地，苏州吴中经济技术开发区管理委员会将积极采取包括但不限于协调
苏州吴中经济技术开发区内其他土地出让、土地转让等措施，并且保持用地政策
不变，确保伟创电气尽快取得符合土地政策、城市规划等相关法规要求的募投项
目用地，避免对募投项目整体进度产生重大不利影响。
  除此之外，发行人也已经制定了相关替代措施，并承诺在依法履行招拍挂程
序、缴纳土地出让金、取得不动产权证书等相关手续前，不开展本次募投项目建
设。但如果出现土地政策发生重大变更等不利因素，本次募投项目用地存在延期
取得或无法取得的风险，可能造成本次募投项目延期实施或者变更实施地点，将
会对募投项目的实施产生不利影响。”
三、请保荐机构核查上述问题并发表明确意见，请发行人律师核查问题（5）并
发表明确意见
（一）核查过程
  （1）查阅发行人本次募集资金投资项目及前次募集资金投资项目的可行性
分析报告，了解募投项目的建设目的、建设内容、主要产品及应用领域等的相关
情况；
  （2）了解本次募投项目的投资安排、产能安排及经济效益预测情况，复核
投资测算的过程及合理性，分析本次募投项目实施后对主营业务收入结构的影响；
  （3）了解发行人现有业务及产品情况，取得发行人关于募投项目与现有业
务区别和联系的说明文件；
苏州伟创电气科技股份有限公司                   审核问询函回复
  （4）查阅《前次募集资金使用情况报告》，了解前次募集资金投资项目的
资金使用情况；
  （5）访谈公司管理层，了解前次募集资金投资项目建设进度不及预期的原
因；了解对前次募集资金投资项目的实际需求情况、建设进展以及未来资金投入
安排；
  （6）了解发行人募投项目在技术、人员、市场、客户、订单等方面的储备
情况以及相关产能消化措施；
  （7）查阅了中国工控网出具的《2022 中国工业自动化市场白皮书》、
                                   《2023
中国工业自动化市场白皮书》，获取下游市场容量、竞争格局情况；
  （8）访谈发行人管理层，了解发行人针对本次募投项目的资金投入情况及
建设进展；
  （9）查阅苏州吴中经济技术开发区招商局与发行人签订《投资协议书》，
取得苏州吴中经济技术开发区管理委员会出具的《关于苏州伟创电气科技股份有
限公司项目用地的说明》；
  （10）查阅苏州市吴中区人民政府办公室出具的《苏州市吴中区人民政府办
公室抄告单》（吴政抄 2022 字第 36 号）、苏州市自然资源和规划局吴中分局
出具《建设项目方案审定意见书（预审）》（吴资规[2023]方案预审第 005 号）
等发行人目前已取得的募投项目用地相关审批文件；
  （11）查阅发行人募投项目“数字化生产基地建设项目”、“苏州技术研发
中心（二期）建设项目”、“信息化建设及智能化仓储项目”的发改备案、环评
年本）》等法律法规，核查发行人募投项目用地是否符合土地政策、城市规划；
  （12）访谈发行人管理层，了解发行人取得项目用地尚需要履行的审批程
序、具体安排及进度、预计办理期限以及如无法取得募投项目用地拟采取的替
代措施以及对募投项目实施的影响，并查询附近周边地区可购买或租赁工业用
地及厂房；
苏州伟创电气科技股份有限公司                   审核问询函回复
  （13）取得发行人就无法取得募投项目用地拟采取的替代措施出具的相关
说明和承诺。
  （1）查阅苏州吴中经济技术开发区招商局与发行人签订《投资协议书》，
取得苏州吴中经济技术开发区管理委员会出具的《关于苏州伟创电气科技股份有
限公司项目用地的说明》；
  （2）查阅苏州市吴中区人民政府办公室出具的《苏州市吴中区人民政府办
公室抄告单》（吴政抄 2022 字第 36 号）、苏州市自然资源和规划局吴中分局
出具《建设项目方案审定意见书（预审）》（吴资规[2023]方案预审第 005 号）
等发行人目前已取得的募投项目用地相关审批文件；
  （3）查阅发行人募投项目“数字化生产基地建设项目”、“苏州技术研发
中心（二期）建设项目”、“信息化建设及智能化仓储项目”的发改备案、环评
年本）》等法律法规，核查发行人募投项目用地是否符合土地政策、城市规划；
  （4）访谈发行人管理层，了解发行人取得项目用地尚需要履行的审批程序、
具体安排及进度、预计办理期限以及如无法取得募投项目用地拟采取的替代措施
以及对募投项目实施的影响，并查询附近周边地区可购买或租赁工业用地及厂房；
  （5）取得发行人就无法取得募投项目用地拟采取的替代措施出具的相关说
明和承诺。
（二）核查意见
  经核查，保荐机构认为：
  （1）本次生产基地建设项目与前次生产基地建设项目虽在建设目的、建设
规模、建设地点、建设内容及拟生产产品等方面有所区别，但均系围绕公司现有
主营业务展开，扩大公司工控产品产能，满足日益增长的市场需求；本次研发中
心项目与前次研发中心项目虽在建设目的、建设规模、建设地点、主要研发方向
苏州伟创电气科技股份有限公司                     审核问询函回复
等方面有所区别，但均围绕公司现有技术储备和主营业务展开，均是公司进一步
巩固竞争优势、实现战略发展目标的重要布局；本次募投项目“信息化建设及智
能化仓储项目”不直接产生经济效益，但将提高公司整体信息化水平和运营效率，
扩大公司的仓储容量。
  （2）本次募投项目实施后，公司主要产品仍然为变频器、伺服系统及控制
系统，公司业务结构不会因本次募投项目的实施而发生重大变化。
  （3）截至 2022 年 9 月 30 日，受新冠疫情及极端高温天气影响，公司前次
募投项目建筑施工难以正常开展，进度不及预期；2022 年第四季度以来，影响
前次募投项目实施进度的不利因素已基本消除，截至 2023 年 2 月 28 日，公司
已实际使用前次募集资金 32,093.48 万元（含尚未置换的银行票据金额），投资
比例达 76.72%。剔除补充流动资金部分外，建设项目“苏州二期变频器及伺服
系统自动化生产基地建设项目”及“苏州技术研发中心建设项目”已累计投入
已达 71.81%；公司对前次募集资金剩余部分已有明确的使用用途和计划，公司
将根据使用计划持续投入。
  （4）本次生产基地建设项目与前次生产基地建设项目为完全独立，且对效
益及产能分别进行独立核算的建设项目，项目在选址、生产产能安排、生产设备
及生产产品等方面亦有所区别，不存在重复建设的情形；公司本次研发中心项目
与前次研发中心项目在建设目的、建设规模、建设地点及主要研发方向等方面存
在差异，不存在重复建设情形；与前次募投项目相比，本次募投项目还新增了信
息化建设及智能化仓储项目，不存在重复建设情形。
  （5）针对本次募投项目，发行人已在人员、技术储备方面进行了充分的准
备，实施本次募投项目具有可行性。
  （6）发行人在本次募投项目所涉及产品的研发上已取得了部分阶段性成果，
目前正在下游客户的产线进行验证。
  （7）针对本次研发项目涉及的高压变频器及低压伺服产品，未来存在产业
集中度提升，国产品牌替代的趋势，发行人已具有一定的技术储备，本次研发项
苏州伟创电气科技股份有限公司                审核问询函回复
目实施后，发行人将进一步缩小与进口品牌的差距，推动国产替代进程；本次研
发项目涉及的光伏逆变器及锂电池设备，我国已实现产业技术全面领先，不涉及
对进口产品的替代；本次研发项目所涉及的产品均处于起步阶段，尚不具备量产
能力，降本增效不是这一代产品研发的核心工作目标。
  （8）本次募投项目需进口的主要原材料为集成电路，由于国产替代方案在
稳定性、可靠性等方面仍需时间验证，公司暂时还需要进口来自于美国、德国、
意大利/法国等外资品牌的集成电路，但目前国内较多厂家也能供应集成电路，
国内集成电路理论上已经达到外资品牌的性能水平。发行人集成电路进口比例较
高，但不构成进口依赖。目前，发行人集成电路国产采购比例已达约 30%，随着
我国集成电路产业实现自主可控、国产替代程度不断提高，预计公司采购国产化
集成电路比例将进一步提高。
  （9）发行人下游主要客户需求不存在重大变化，竞争优势主要体现在研发
与技术、营销和服务网络及管理团队等方面，但在产品体系丰富程度、销售渠道、
研发投入规模、产品可靠性与稳定性等方面与龙头企业存在一定差距。
  （10）发行人现有产线产能利用率较高，下游行业及市场容量均面临良好的
发展趋势，虽没有明确的在手订单及意向订单，但新增产能的预计增长率低于公
司历史水平且达产后公司预计市场占有率仅占市场增量规模的 1.16%左右，具
备较强的可实现性，本次募投项目新增产能消化风险较小，整体可控，本次新增
产能规模具有合理性。发行人已充分披露项目相关风险。
  （11）发行人本次募投项目尚处于前期设计阶段，尚未开工建设，不存在置
换董事会前投入的情形。
  （12）发行人已与苏州吴中经济技术开发区招商局签署《投资协议书》，完
成募投项目立项及建设项目方案报批；
  （13）发行人本次募投项目用地符合项目所在地的土地政策和城市规划；
  （14）截至本回复出具之日，募投项目用地招拍挂程序尚未进行，发行人将
密切跟踪募投项目所用地块的招拍挂流程，及时参与该地块的竞拍、签署土地出
让合同及取得土地使用权证书等相关事宜，预计相关土地的最终取得不存在实质
苏州伟创电气科技股份有限公司                         审核问询函回复
性障碍，且发行人有相关可行的替代措施，因此不会对本次募投项目的最终实施
造成重大不利影响。
  经核查，发行人律师认为：
  （1）发行人已与苏州吴中经济技术开发区招商局签署《投资协议书》，完
成募投项目立项及建设项目方案报批，目前募投项目用地招拍挂程序尚未进行，
发行人将密切跟踪募投项目所用地块的招拍挂流程，及时参与该地块的竞拍、签
署土地出让合同及取得土地使用权证书等相关事宜；
  （2）本次募投项目用地符合项目所在地的土地政策和城市规划；
  （3）伟创电气的拿地计划、取得募投项目用地的具体安排及实际进展情况，
均符合国家及地方土地管理、城市规划相关法律法规及政策，公司正按正常流程
积极推进办理募投项目用地出让手续，募投项目用地落实不存在实质性法律障碍；
如未来因客观原因导致无法及时取得拟定的募投项目用地，发行人将积极协调苏
州吴中经济技术开发区管理委员会重新安排募投项目实施用地或在附近周边地
区购买或租赁工业用地及厂房，发行人本次募投项目对地块无特殊要求，前述替
代措施具有可行性，不会对本次募投项目的实施造成重大不利影响。
问题 2、关于融资规模及效益测算
  根据申报材料，（1）本次向特定对象发行股票募集资金总额 100,000.00 万
元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于数字化生产基地建设项目 50,475 万
元、苏州技术研发中心（二期）建设项目 11,581.00 万元、信息化建设及智能化
仓储项目 13,944.00 万元、补充流动资金为 24,000 万元，各募投项目投资构成
中建筑工程费和设备购置费的占比较高。（2）经测算，数字化生产基地建设项
目投资所得税后财务内部收益率为 18.73%，所得税后财务净现值大于 0，项目
所得税后投资回收期为 6.95 年（含建设期）。（3）截至报告期末，发行人货币
资金余额为 13,139.90 万元，交易性金融资产余额为 12,100.00 万元。
  请发行人说明：
        （1）各子项目投资金额的具体内容、测算依据及测算过程，
按照募投项目，区分产品类型，说明单位基建造价、单位设备投入的合理性，基
苏州伟创电气科技股份有限公司                                 审核问询函回复
建面积、设备数量与新增产能的匹配关系；（2）结合日常营运需要、公司货币
资金余额及使用安排、目前资金缺口、公司产能扩张和融资规模与同行业可比公
司的对比等情况，分析本次募集资金规模的合理性；（3）结合本次募投项目中
非资本性支出的金额情况，测算本次募投项目中实际补充流动资金的具体数额
及其占本次拟募集资金总额的比例，是否超过 30%；（4）效益测算中销量、单
价、毛利率、净利率等关键测算指标的确定依据，本募效益测算结果是否谨慎合
理，效益预测是否履行相关决策程序；（5）结合募投项目的盈利测算、长期资
产的折旧摊销情况，说明募投项目投产对公司经营业绩的影响。
     请保荐机构及申报会计师核查并发表意见。
     【回复】
一、请发行人说明：
     （1）各子项目投资金额的具体内容、测算依据及测算过程，按照募投项目，
区分产品类型，说明单位基建造价、单位设备投入的合理性，基建面积、设备数
量与新增产能的匹配关系
（一）数字化生产基地建设项目
     本项目预计总投资额为 59,720.77 万元，拟使用募集资金 50,475.00 万元，
具体投资构成如下：
                                                 单位：万元
序号        投资项目     投资金额         占项目总资金比例      拟使用募集资金
       项目总投资        59,720.77       100.00%      50,475.00
苏州伟创电气科技股份有限公司                                   审核问询函回复
     （1）建筑工程费
     本项目拟在苏州市吴中经济开发区郭巷街道尹山湖路以东、淞苇路以北新购
置土地，建设生产车间及附属设施，建筑工程费为 24,055.00 万元，建筑工程费
金额由建筑面积和单位基建造价确定。具体情况如下：
序号       项目       建筑面积（㎡）        单位造价（元/㎡）       金额（万元）
                   合计                             24,055.00
     （2）设备购置费
     本募投项目设备购置费为 23,588.00 万元，设备购置费系根据公司设计产能
设备需求、历史采购价格及经第三方设备供应商询价取得的市场价格测算。具体
情况如下：
苏州伟创电气科技股份有限公司                                     审核问询函回复
                                     数量（条   单价（万        金额（万
 序号             设备名称
                                      /套）   元/台*套）       元）
                       合计                               23,588.00
   （3）设备安装费
   设备安装费按照硬件设备购置费的 5%计算。
   （4）工程建设其他费用
   工程建设其他费用含工程设计费、工程勘察费、工程造价咨询费及工程监理
费等，合计 1,675.01 万元。具体情况如下：
  序号                项目                        金额（万元）
苏州伟创电气科技股份有限公司                                                审核问询函回复
  序号                    项目                            金额（万元）
                  合计                                            1,675.01
   （5）预备费
   本项目预备费按建设项目经济评价方法，配置预备费 2,523.78 万元。
   （6）铺底流动资金
   本项目根据公司有关财务指标以及项目建设需要，配置铺底流动资金
   （1）单位基建造价的合理性
   本项目单位基建造价主要参照公司历史建造经验，结合募投项目产能规划、
当地建筑标准和指标测算，并向第三方工程施工单位初步询价预估，进而测算出
本项目的工程建设投资金额。
   基建造价与项目选址地经济发展水平关联度较高，公司本次募投项目与公司
前次 IPO 募投项目，以及位于同一区域范围内的上市公司生产基地建设项目的
单位基建造价对比如下：
                         实施           建筑面积        建筑工程费       单位基建造
 上市公司融资        融资募投项目
                         地点           （㎡）         （万元）        价（元/㎡）
 恒铭达 2021 年    电子材料及器
                         昆山市          25,795.00   10,317.87     3,999.95
 度非公开发行        件产业化项目
 金宏气体 2022     新建高端电子    苏州市          31,580.58   17,451.07     5,525.89
苏州伟创电气科技股份有限公司                                              审核问询函回复
                        实施          建筑面积        建筑工程费       单位基建造
 上市公司融资        融资募投项目
                        地点          （㎡）         （万元）        价（元/㎡）
 年度可转债         专用材料项目   相城区
               苏州二期变频
公司前次募投项        器及伺服系统   苏州市
   目           自动化生产基   吴中区
               地建设项目
公司本次募投项        数字化生产基   苏州市
   目           地建设项目    吴中区
  由上表可见，本次募投项目较前次募投项目的单位造价高 527.59 元/平方米，
主要由于前次募投项目规划时间为 2019 年，近年来随着物价及人力成本的增加，
以及由于安全环保原因对建筑的工艺要求进一步提升，结合向第三方工程施工单
位初步询价的结果，预估本项目单位基建造价为 4,552.08 元/平方米。
  同时，对比同区域上市公司恒铭达及金宏气体同期的生产基地建设项目基建
造价，公司募投项目基建造价不存在显著高于或低于相关上市公司造价情况，具
备合理性和公允性。
  （2）单位设备投入的合理性
  本项目单位设备投入主要参照公司历史产线构建经验，结合募投项目产能规
划和设备需求测算，并向第三方供应商初步询价预估，进而测算出本项目设备购
置及安装费用。
  公司本项目与同行业可比公司对于工控产品扩产项目的设备购置及安装费
用对比如下：
                                                      单位：万元、元/台
                                                            单位产能设
                                                设备购置及
  上市公司融资          融资募投项目            扩充产能                    备购置及安
                                                 安装费
                                                             装费
                变频器及伺服系统产
                业化建设项目
 众辰电子 2022 年    变频器、伺服系统、
  IPO（在审）       电梯及施工升降机系
                统集成生产基地建设
                项目
苏州伟创电气科技股份有限公司                                            审核问询函回复
                                                           单位产能设
                                             设备购置及
  上市公司融资        融资募投项目            扩充产能                     备购置及安
                                              安装费
                                                            装费
 正弦电气 2021 年   生产基地技改及扩产
    IPO           项目
               苏州二期变频器及伺
 公司前次募投项目      服系统自动化生产基            45 万台      6,634.54      147.43
                 地建设项目
               数字化生产基地建设
 公司本次募投项目                     103.13 万台       24,745.60      239.95
                  项目
  由上表可见，公司本次募投项目单位产能设备投资高于前次募投项目单位产
能设备投资。主要系公司前次募投项目生产线为传统手工线为主，自动化程度较
低，人工操作环节较多，本次募投项目拟建设的自动化生产线较多，相应的投资
成本较高；前次募投项目于 2019 年规划，2020 年开工建设，本次募投项目于
备采购价格、人工成本等均有一定程度的上涨。
  本次募投项目的单位产能设备购置及安装费与近期同行业上市公司生产基
地建设项目不存在较大差异，具备合理性和公允性。
  （1）基建面积与新增产能的匹配关系
  公司本次募投项目“数字化生产基地建设项目”生产车间基建面积为
  公司前次募投项目“苏州二期变频器及伺服系统自动化生产基地建设项目”
生产车间基建面积为 23,592.35 ㎡，完全达产后将新增工控产品产能 45 万台/
年。公司基建面积与新增产能的匹配关系如下：
                                             建筑面积          单位产能面积
上市公司融资   融资募投项目    产品类别       扩充产能
                                             （㎡）          （平方米/万台）
         苏州二期变频
公司前次募投   器及伺服系统   变频器、伺
  项目     自动化生产基    服系统
         地建设项目
苏州伟创电气科技股份有限公司                                             审核问询函回复
                                              建筑面积          单位产能面积
上市公司融资    融资募投项目    产品类别         扩充产能
                                              （㎡）          （平方米/万台）
                   变频器、伺
公司本次募投    数字化生产基                   103.13
                   服系统及控                       52,844.00         512.40
  项目      地建设项目                      万台
                    制系统
     由上表可见，公司本次募投项目单位产能面积与前次募投项目单位产能面积
基本一致，不存在重大差异。
     本次募投项目生产车间基建面积与新增产能具有匹配性。
     （2）设备数量与新增产能的匹配关系
     公司产品生产所涉及的设备较多，根据不同类型工控产品的生产要求，既包
括单价较高的 PCBA 生产线及全自动整机生产线，也包括单价较低的通用设备，
拟投资的设备数量与新增产能之间不存在直接关系。为了更好说明拟投资设备与
新增产能的关系，主要从设备投入金额与新增产能进行匹配，详见本问题回复之
“3、单位基建造价、单位设备投入的合理性分析”之“（2）单位设备投入的合
理性”相关内容。
（二）苏州技术研发中心（二期）建设项目
     本项目预计总投资额为 14,659.43 万元，拟使用募集资金 11,581.00 万
元，具体投资构成如下：
                                                            单位：万元
 序号       投资项目      投资金额           占项目总资金比例           拟使用募集资金
       项目总投资         14,659.43              100.00%         11,581.00
苏州伟创电气科技股份有限公司                                        审核问询函回复
     （1）建筑工程费
     本项目拟在苏州市吴中经济开发区郭巷街道尹山湖路以东、淞苇路以北新购
置土地，建设研发实验室、办公用房及样品展示区，建筑工程费为 7,042.00 万
元，建筑工程费金额由建筑面积和单位基建造价确定。具体情况如下：
 序号        项目      建筑面积（㎡）            单位造价（元/㎡）       金额（万元）
                   合计                                   7,042.00
     （2）设备购置费
     本募投项目设备购置费为 3,949.00 万元，设备购置费系根据公司研发项目
需求、历史采购价格及经第三方设备供应商询价取得的市场价格测算。具体情况
如下：
序号        设备名称      数量（台/套）           单价（万元/台*套）      金额（万元）
苏州伟创电气科技股份有限公司                                     审核问询函回复
序号        设备名称        数量（台/套）        单价（万元/台*套）    金额（万元）
          合计                   919                   3,949.00
     （3）设备安装费
     设备安装费按照硬件设备购置费的 5%计算。
     （4）工程建设其他费用
     工程建设其他费用含工程设计费、工程勘察费、工程造价咨询费及工程监理
费等，合计 416.39 万元。具体情况如下：
     序号               项目                    金额（万元）
                 合计                                   416.39
     （5）预备费
     本项目预备费按建设项目经济评价方法，配置预备费 579.09 万元。
     （6）铺底流动资金
     本项目铺底流动资金系相关研发费用支出，按照拟开展的研发课题、拟投入
人员数量及不同岗位人员薪酬计算，配置铺底流动资金 2,498.50 万元。
     （1）单位基建造价的合理性
苏州伟创电气科技股份有限公司                                         审核问询函回复
  单位基建造价主要参照公司历史建造经验，结合募投项目研发课题需求、当
地建筑标准和指标测算，并向第三方工程施工单位初步询价预估，进而测算出本
项目的工程建设投资金额。
  公司本次募投项目与前次 IPO 募投项目及同区域上市公司研发项目的单位
基建造价对比如下：
 上市公司融                实施    建筑面积           建筑工程费       单位基建造价
           融资募投项目
   资                  地点    （㎡）            （万元）         （元/㎡）
瑞可达 2022
                      苏州市
年度向特定      研发中心项目           13,872.00       6,242.40     4,500.00
                      吴中区
 对象发行
通达海 2023              南京市
           研发中心建设项目             2,000.00    1,120.00     5,600.00
 年度 IPO               鼓楼区
 公司前次募     苏州技术研发中心   苏州市
  投项目        建设项目     吴中区
 公司本次募     苏州技术研发中心   苏州市
  投项目      （二期）建设项目   吴中区
  由上表可见，公司本次募投项目单位基建造价略高于公司前次募投项目单位
基建造价，主要原因系：①前次募投项目规划时间为 2019 年，本次募投项目规
划时间为 2022 年，近年来随着物价及人力成本的增加，以及由于安全环保原因
对建筑的工艺要求进一步提升，相应的建设成本提高；②公司本次研发项目技术
难度较大，大部分属于大功率和高电压方向，大功率研发设备及配套的大功率负
载机组的体积较大，重量较重，高电压产品和配电也需要更大的安全操作距离，
因此相应的提高了研发场地的建设标准。公司本次募投项目单位基建造价与同区
域上市公司类似项目基建造价不存在较大差异，具备合理性和公允性。
  （2）单位设备投入的合理性
  本项目为非生产型项目，不新增产能，设备投入主要是根据研发课题开展需
要进行配置。
  本项目为非生产型项目，不新增产能，因此不存在基建面积、设备数量与新
增产能的匹配关系。
苏州伟创电气科技股份有限公司                                        审核问询函回复
（三）信息化建设及智能化仓储项目
     本项目预计总投资额为 14,642.88 万元，拟使用募集资金 13,944.00 万元，
具体投资构成如下：
                                                        单位：万元
序号        投资项目      投资金额           占项目总资金比例          拟使用募集资金
       项目总投资         14,642.88          100.00%         13,944.00
     （1）建筑工程费
     本项目拟在苏州市吴中经济开发区郭巷街道尹山湖路以东、淞苇路以北新购
置土地建设仓储中心，建筑工程费为 4,783.09 万元，建筑工程费金额由建筑面
积和单位基建造价确定。具体情况如下：
 序号        项目      建筑面积（㎡）           单位造价（元/㎡）        金额（万元）
                    合计                                   4,783.09
     （2）设备购置费
     本募投项目设备购置费为 8,535.80 万元，设备购置费系根据公司信息化建
苏州伟创电气科技股份有限公司                                   审核问询函回复
设及仓储需求、历史采购价格及经第三方设备供应商询价取得的市场价格测算。
具体情况如下：
序号        设备名称              数量（台/套）              金额（万元）
                   包括货架系统、堆垛机系统、托盘、立库周边输
                   送系统、穿梭车系统、钢平台等
                   包括电子看板、工业平板、数据采集设备、二维
          信息化硬件设   码打印机、通信电源、数据监控系统、工业交换
            备      机、手持终端 PDA、电子手环、语音播报设备、
                   超融合服务器、工业相机、触控一体化设备等
                   包括 ERP、SW-WMS 系统、SW-WCS 系统、
                   TMS 系统、SRM、HRM、BI 系统、OA 系统、
                   售后服务系统、智能货架系统、机器人流程自
                   动化（RPA）、数据中台、网络安全系统、高级
                   计划排产系统、智能制造解决系统（MOM）、
                   生产现场控制系统（DCS）等
                   包括办公电脑、办公桌椅、多功能复合打印机、
                   投影仪、电话会议系统等
                       合计                          8,535.80
     （3）设备安装费
     设备安装费按照硬件设备购置费的 5%计算。
     （4）工程建设其他费用
     工程建设其他费用含工程设计费、工程勘察费、工程造价咨询费及工程监理
费等，合计 321.67 万元。具体情况如下：
     序号                项目                 金额（万元）
苏州伟创电气科技股份有限公司                                         审核问询函回复
  序号                 项目                         金额（万元）
               合计                                         321.67
  （5）预备费
  本项目预备费按建设项目经济评价方法，配置预备费 697.28 万元。
  （1）单位基建造价的合理性
  单位基建造价主要参照公司历史建造经验，结合募投项目仓储规划、当地建
筑标准和指标测算，并向第三方工程施工单位初步询价预估，进而测算出本项目
的工程建设投资金额。
  公司本次募投项目单价基建造价与可比公司对比情况如下：
                     实施地       建筑面积        建筑工程费       单位基建造价
 上市公司融资     融资募投项目
                      点        （㎡）         （万元）         （元/㎡）
嘉诚国际 2022   跨境电商智慧
                     广州市
年度公开发行      物流中心及配            102,700.00   50,262.13     4,894.07
                     南沙区
  可转债       套建设项目
达嘉维康 2021   智能物流中心   长沙市
 年度 IPO       项目     岳麓区
            信息化建设及
 公司本次募投              苏州市
            智能化仓储项             10,870.66    4,783.09     4,400.00
   项目                吴中区
              目
  经公开信息检索，未查询到同区域或同行业上市公司近期构建仓储项目的单
位基建造价信息。仓储项目属于生产经营配套项目，具有一定通用性，与发行人
所处行业、业务模式相关性较小，故以同期不同区域其他行业上市公司仓储项目
的基建造价作为参考，具备一定可比性及合理性。
  本次募投“信息化建设及智能化仓储项目”单位基建造价与其他上市公司类
似项目单位基建造价不存在较大差异，具备合理性和公允性。
  （2）单位设备投入的合理性
  本项目为非生产型项目，不新增产能，设备投入主要是根据信息化建设及仓
储需求进行配置。
苏州伟创电气科技股份有限公司                                审核问询函回复
  本项目为非生产型项目，不新增产能，因此不存在基建面积、设备数量与新
增产能的匹配关系。
（四）补充流动资金
  本项目拟使用 24,000.00 万元用于补充流动资金，全部为非资本性支出。
  （2）结合日常营运需要、公司货币资金余额及使用安排、目前资金缺口、
公司产能扩张和融资规模与同行业可比公司的对比等情况，分析本次募集资金
规模的合理性
（一）结合日常营运需要、公司货币资金余额及使用安排、目前资金缺口，分析
本次募集资金规模的合理性
  截至 2022 年 9 月 30 日，公司货币资金、交易性金融资产及其他非流动资
产-大额定期存单及应收利息余额为 45,109.07 万元，剔除 IPO 募投项目存放的
专项资金等受限资金，公司可自由支配的货币资金为 25,430.71 万元。综合考虑
公司的日常营运需要、公司货币资金余额及使用安排等，公司目前的资金缺口为
            项目                      公式       金额（万元）
截至 2022 年 9 月 30 日货币资金、交易性金
融资产、其他非流动资产-定期存单及应收利                ①           45,109.07
              息余额
其中：截至 2022 年 9 月 30 日募集资金余额
                                    ②           19,678.36
         （含利息）
        可自由支配资金                    ③=①-②        25,430.71
   未来三年预计自身经营利润积累                   ④           60,401.89
        最低现金保有量                     ⑤           21,318.63
     未来三年新增营运资金需求                   ⑥           24,915.88
   未来三年预计现金分红所需资金                   ⑦           15,100.47
     已审议的投资项目资金需求                   ⑧          141,000.00
       总体资金需求合计                  ⑨=⑤+⑥+⑦+⑧     202,334.98
 总体资金缺口/剩余（缺口以负数表示）               ⑩=③+④-⑨     (116,502.38)
苏州伟创电气科技股份有限公司                             审核问询函回复
   公司可自由支配资金、未来三年预计自身经营利润积累、总体资金需求各
项目的测算过程如下：
   截至 2022 年 9 月 30 日，公司货币资金、交易性金融资产及其他非流动资
产-大额定期存单及应收利息余额为 45,109.07 万元，剔除截至 2022 年 9 月 30
日募集资金余额（含利息）19,678.36 万元，剩余公司可自由支配的资金为
   （1）最低现金保有量
   最低现金保有量系公司为维持其日常营运所需要的最低货币资金金额，根据
最低现金保有量=年付现成本总额/货币资金周转次数计算。货币资金周转次数
（即“现金周转率”）主要受营业周期（即“现金周转期”）影响，净营业周期
系外购承担付款义务，到收回因销售商品或提供劳务而产生应收款项的周期，故
净营业周期主要受到存货周转期、应收款项周转期及应付款项周转期等的影响。
净营业周期的长短是决定公司现金需要量的重要因素，较短的净营业周期通常表
明公司维持现有业务所需货币资金较少。
   根据公司 2021 年度财务数据测算，公司在现行运营规模下日常经营需要保
有的最低货币资金金额为 21,318.63 万元，具体测算过程如下：
           财务指标                  计算公式      计算结果
      最低现金保有量（万元）                ①=②÷③       21,318.63
   货币资金周转次数（现金周转率）               ③=360÷⑦          3.19
        现金周转期（天）                 ⑦=⑧+⑨-⑩       112.79
        存货周转期（天）                   ⑧           117.26
       应收款项周转期（天）                  ⑨           100.70
苏州伟创电气科技股份有限公司                                                审核问询函回复
            财务指标                        计算公式                  计算结果
       应付款项周转期（天）                          ⑩                         105.18
注：
产摊销；
融资账面价值-平均预收款项账面价值-平均合同负债账面价值-平均其他流动负债账面价值）
/营业收入；
面价值）/营业成本。
     （2）未来三年新增营运资金需求
断，谨慎假设公司 2022 年至 2024 年营业收入增速有所放缓，按 25%复合增长
率继续增长。各项经营性流动资产项目、经营性流动负债项目占营业收入的比例
保持 2021 年度水平，同时假设公司未来三年仅通过自身生产经营产生的现金流
量运营，不考虑可能发生的外部融资行为。
  根据上述假设，采用销售百分比法测算公司的未来三年流动资金需求情况如
下：
                                                                  单位：万元
                              占营业收
      项目       2021 年                   2022 年(E)    2023 年(E)    2024 年(E)
                              入的比重
     营业收入      81,887.50        100%    102,359.38   127,949.22   159,936.52
应收票据及应收帐款
（含应收款项融资）
     预付款项           354.72      0.43%      443.40       554.25       692.81
      存货       21,019.09       25.67%    26,273.86    32,842.33    41,052.91
  其他流动资产            203.36      0.25%        254.2      317.75       397.19
 经营性资产小计       64,344.07       78.58%    80,430.09   100,537.61   125,672.01
应付票据及应付账款      17,352.02       21.19%    21,690.03    27,112.53    33,890.66
预收款项及合同负债           305.14      0.37%      381.43       476.78       595.98
  应付职工薪酬           4,416.15     5.39%     5,520.19     6,900.23     8,625.29
苏州伟创电气科技股份有限公司                                                审核问询函回复
                             占营业收
     项目          2021 年                  2022 年(E)    2023 年(E)   2024 年(E)
                             入的比重
   应交税费            538.19      0.66%        672.74       840.92    1,051.15
  其他流动负债         15,591.32    19.04%     19,489.15    24,361.44   30,451.80
 经营性负债小计         38,202.82    46.65%     47,753.54    59,691.91   74,614.88
 流动资金需求=经营
 性资产-经营性负债
   资金需求                                24,915.88 万元
注：
产。
费+其他流动负债。
对 2022-2024 年经营情况及趋势的判断，亦不构成公司对投资者的盈利预测和实质承诺。
  （3）未来三年预计现金分红所需资金
  假设公司未来三年归属于上市公司股东的净利润增长率与公司未来三年营
业收入增长率保持一致（即 25%），每年现金分红比例与公司历史分红比例保持
一致（公司自上市以来共分红两次，分红金额占当年归属于上市公司股东的净利
润的比例为 25%），公司未来三年现金分红金额为 15,100.47 万元。
  （4）已审议的投资项目资金需求
  ①2022 年 7 月 18 日，公司召开第二届董事会第二次会议，审议通过了《关
于公司拟签署投资协议的议案》，公司与苏州吴中经济技术开发区招商局签署《投
资协议书》，公司拟在江苏省苏州市吴中经济开发区投资伟创电气智能制造工厂
及数字化转型项目。
  ②2023 年 1 月 16 日，公司召开第二届董事会第八次会议，审议通过了《关
于全资子公司拟购买房产的议案》，公司与深圳市润雪实业有限公司签署了意向
协议，拟购置深圳市宝安区新安街道相关房产用于置换现有租赁研发及仓储房产。
 苏州伟创电气科技股份有限公司                                         审核问询函回复
      公司未来三年自身经营利润积累以归属于上市公司股东的净利润为基础进
 行计算，假设公司未来三年归属于上市公司股东的净利润增长率与公司未来三年
 营业收入增长率预测保持一致（即 25%），经测算，公司未来三年预计自身经营
 利润积累为 60,401.89 万元。
      通过以上分析，综合考虑公司目前可自由支配资金、总体资金需求、未来三
 年自身经营积累可投入自身营运金额，公司总体资金缺口为 116,502.38 万元，
 超过本次募集资金总额 100,000.00 万元，因此本次募集资金规模具有合理性。
 （二）结合公司产能扩张和融资规模与同行业可比公司的对比等情况，分析本次
 募集资金规模的合理性
      （1）同行业上市公司均加大了产能的投入，提高工控领域市场占有率
      近年来，同行业上市公司均加大了产能的投入，提高工控领域市场占有
 率，整体情况如下：
公司名称    披露时点        融资方式        投资规模         建设项目        建设内容
                                                    采用对现有生产线进行技
                                                    改和新建扩产两种方式，
                                             生产基地   建设完成后每年将新增产
正弦电气   2021 年 4 月             14,371.99 万元   技改及扩   能 419,418 台/年（含通用
                      IPO
                                             产项目    变频器、一体化专机、伺
                                                    服系统及新能源汽车驱动
                                                    器）
                              （拟使用募集         及智能化   0.2 万台/年，低压变频器
汇川技术   2021 年 7 月   向特定对象
                              资金 43,500 万    工厂建设   产能 115 万台/年，伺服驱
                      发行
                                  元）         项目     动器产能 135 万套/年
                                                    承接英威腾华南区域的制
                                             英威腾华
                                                    造业务和承载华南区域各
英威腾    2021 年 9 月    未披露        11.5 亿元      南产业基
                                                    主要子公司研发中心，并
                                             地项目
                                                    扩展部分自制业务
                                                    持续建设深圳总部生产基
                                                    地，已达成“上海智能制
                                             深圳总部   造基地建设项目”的预计
雷赛智能   2022 年 4 月   自有资金         未披露
                                             生产基地   产能（37 万套伺服系统、
 苏州伟创电气科技股份有限公司                                               审核问询函回复
公司名称    披露时点        融资方式          投资规模          建设项目           建设内容
                                                           新增变频器类产品 60 万
                               （拟使用募集          伺服系统
                                                           台、伺服系统类产品 3 万
                               资金 31,000.00    产业化建
                                                           台的生产能力
                               万元）             设项目
众辰电子   2022 年 6 月    IPO（在                     服系统、电
                                                           新增变频器类产品 12 万
                       审）                      梯及施工
                                                           台、伺服系统产品 0.7 万
                                                           台、电梯及施工升降机系
                                               系统集成
                                                           统 0.8 万台的生产能力
                                               生产基地
                                               建设项目
   以上项目建设内容与此次发行人公司募投生产基地建设项目均属于在工控
 领域产能的提升。
   同行业上市公司持续扩大产能，反映出工业自动化控制行业具有较大的发展
 潜力，行业产能尚未饱和。在同行业上市公司均在扩大产能的大背景下，公司亟
 需扩大产能，以保持和巩固在行业内的市场地位。
   （2）公司产能规模与行业龙头企业相比仍有较大差距
   面对快速增长的市场需求，公司持续扩充产能规模，现有工控产品设计产能
 规模已从 2017 年末的约 24 万台/年增长至 2022 年末的约 83 万台/年，苏州二
 期自动化生产基地建设项目产能也已经开始逐步释放，在一定程度上缓解了现有
 产能不足的局面。但公司产能与行业龙头企业相比仍有较大差距，公司 2020 年
 度、2021 年度主要产品产量与行业龙头企业对比情况如下：
                                                                单位：万台
       公司名称           2021 年度               2020 年度           增幅
       汇川技术               1,712.02              1,162.86           47.22%
       英威腾                    126.52              91.76            37.88%
       雷赛智能                   331.04             253.54            30.57%
       禾川科技                   134.67             107.61            25.15%
       发行人                     65.53              44.82            46.21%
 注 1：汇川技术工业自动化控制产品产量为通用自动化、电梯、工业机器人等行业产量合计；
 注 2：英威腾工业自动化控制产品产量为工业自动化板块、网络能源、新能源汽车等行业产
 量合计。
   行业内多数企业产量的高速增长说明了目前市场还具有较广阔空间，其中
苏州伟创电气科技股份有限公司                  审核问询函回复
发行人公司产量增幅位居前列，公司先后在一系列重大、高端研发技术上取得
突破，掌握核心技术，并已获得市场和客户的逐步认可。在国内外工控厂商核
心技术更新升级，性能差距不断缩小，价格战日趋激烈的大背景下，企业是否
具备充足的生产能力成为保持竞争优势的关键。因此，公司需要进一步扩大市
场份额，建立工控领域规模化成本优势。
     （1）数字化生产基地建设项目
  本次“数字化生产基地建设项目”融资规模系根据公司未来规划产能、项目
实施地工程造价水平、项目需配套生产设备等实际需要资金量测算而来。
  公司本次募投项目规划产能具备合理性，具体分析参见本回复之“问题 1、
关于本次募投项目及必要性”之第（3）小问相关回复内容。
  公司本次“数字化生产基地建设项目”涉及的单位基建造价、单位产能设备
购置及安装费投入与同行业公司可比募投项目均基本保持一致，具体分析参见本
题第（1）小问回复之“（一）数字化生产基地建设项目”之“3、单位基建造价、
单位设备投入的合理性分析”及“4、基建面积、设备数量与新增产能的匹配关
系”相关内容。
  综合上述分析，若不实施本次募投项目，公司现有产能及在建产能全部达产
后，总产能约为 91.46 万台/年，产能规模显著低于同行业龙头公司，与公司销
售增速不相匹配，极大的限制了公司生产规模、盈利能力及市场地位的进一步提
升，构成公司进一步发展的重要障碍。因此，与同行业可比公司相比，公司本次
“数字化生产基地建设项目”募资规模具有合理性。
     （2）苏州技术研发中心（二期）建设项目
  本次“苏州技术研发中心（二期）建设项目”融资规模系根据公司新建的研
发中心项目实施地工程造价水平、实际研发需求、新增人员及研发设备的规划确
定。
  工控厂商需持续投入研发资源、不断更新技术、对市场做出快速反应，持续
满足客户对产品性能指标和功能特性的多样化要求。近年来，许多工控行业上市
苏州伟创电气科技股份有限公司                               审核问询函回复
公司通过股权融资募集资金投入研发中心建设，具体如下：
                                              单位：万元
                                              募集资金投
 上市公司融资        融资募投项目            建设内容
                                               资规模
                      旨在研发智能控制器软件平台、
汇川技术 2021 年   工业软件技术平
                      全集成自动化工程软件平台及           35,945.00
向特定对象发行       台研发项目
                      数据中台
                            进一步强化公司在运动控制产
雷赛智能 2020 年   研 发 中 心 技 术 升 品相关技术研究，改善公司的研
IPO           级项目           发环境，建立与公司发展规模相
                            适应的技术研发平台
                      通过新建研发大楼，购置先进的
                      研发及检测设备，加大对核心产
                      品的研发及检测，提高公司在变
众辰电子 2022 年   研发中心建设项
                      频器领域的技术研发实力，为后          18,910.00
IPO（在审）       目
                      续完善公司产品结构及提高公
                      司核心竞争力提供充足技术储
                      备
                      改善研发办公条件、新建产品
正弦电气 2021 年   研发中心建设项
                      设计开发平台、验证平台和研            9,878.30
IPO           目
                      发业务管理平台
                       一方面，立足于苏州基地的场地
                       和配电优势，重点发展高电压、
                       大功率产品技术平台的研究和
              苏州技术研发中
                       开发，丰富公司在工业自动化控
公司本次募投项目      心（二期）建设项                        11,581.00
                       制领域的产品结构；另一方面，
              目
                       加强公司技术储备的转化能力，
                       优化产业布局，加速向锂电池设
                       备、光伏发电等高景气赛道拓展
  公司本次“苏州技术研发中心（二期）建设项目”募集资金投资规模与同行
业可比公司募集资金投资研发项目规模接近，不存在较大差距，具有合理性。
  （3）信息化建设及智能化仓储项目
  本次“信息化建设及智能化仓储项目”融资规模系根据公司未来规划仓储需
求、项目实施地工程造价水平、项目需配套仓储设备等实际需要资金量测算而来。
  公司现有仓储面积约 12,500 平方米，对应产能约 83.16 万台/年，本次募投
项目完全达产后预计新增产能约 103.13 万台/年。随着公司未来产能的不断提升，
现有仓储容量将日益趋向饱和，难以满足未来的发展需求。公司若不能扩大自有
苏州伟创电气科技股份有限公司                       审核问询函回复
仓储容量，未来只能依靠租赁仓库来暂时弥补自有仓储容量不足的问题。因此，
公司通过本次募投项目提升仓储面积具备合理性。
     公司本次“信息化建设及智能化仓储项目”涉及的单位基建造价与近期上市
公司可比募投项目基本保持一致，具体分析参见本题第（1）小问回复之“
                                （三）
信息化建设及智能化仓储项目”之“3、单位基建造价、单位设备投入的合理性”
相关分析内容。
     综上，公司“信息化建设及智能化仓储项目”融资规模与产能扩张规模相匹
配，具备合理性。
     （3）结合本次募投项目中非资本性支出的金额情况，测算本次募投项目中
实际补充流动资金的具体数额及其占本次拟募集资金总额的比例，是否超过 30%
     本次募投项目中实际补充流动资金的具体数额及其占本次拟募集资金总额
的比例测算情况如下：
                                       单位：万元
 序号      项目名称          非资本性支出内容   拟使用募集资金金额
       数字化生产基地建设           预备费                 -
          项目            铺底流动资金                 -
       苏州技术研发中心            预备费                 -
       （二期）建设项目         铺底流动资金                 -
       信息化建设及智能化           预备费                 -
         仓储项目           铺底流动资金                 -
                  合计                   24,000.00
             拟募集资金总额                  100,000.00
      实际补充流动资金总额占拟募集资金总额的比例                24%
     由上表可见，本次募投项目中实际补充流动资金金额占募集资金总额的比例
为 24%，未超过 30%。
     （4）效益测算中销量、单价、毛利率、净利率等关键测算指标的确定依据，
本募效益测算结果是否谨慎合理，效益预测是否履行相关决策程序
         苏州伟创电气科技股份有限公司                                                                 审核问询函回复
            本次募投项目中“数字化生产基地建设项目”直接产生经济效益，“苏州技
         术研发中心（二期）建设项目”及“信息化建设及智能化仓储项目”不直接产生
         经济效益。
            “数字化生产基地建设项目”建设期为 24 个月，计算期为 12 年（含建设
         期）。根据公司历史销售收入及业务基础，结合我国工业自动化的市场发展情况
         预测，本项目预计第 2 年建成投产，达产率 10%，第 3 年达产率 40%，第 4 年
         达产率 70%，第 5 年达产率 90%，第 6 年完全达产，达产率测算与同行业上市
         公司不存在重大差异。财务评价计算期内的总体经济效益测算结果如下：
                                                                                              单位：万元
                                                                                                            T+8 至
  项目      T+1         T+2         T+3          T+4           T+5                 T+6             T+7
                                                                                                             T+12
一、营业收入          -   11,114.69   43,299.91    73,807.48     92,423.84        102,693.15        102,693.15   102,693.15
减：营业成本          -    7,775.23   29,711.00    49,035.22     61,497.76         68,095.37         68,060.94    67,992.08
二、毛利额           -    3,339.46   13,588.91    24,772.27     30,926.08         34,597.78         34,632.21    34,701.07
销售费用            -     573.98     2,303.36     4,132.19      5,476.18             6,298.14       6,298.14     6,298.14
管理费用      14.39       381.92     1,436.37     2,502.65      3,255.09             3,704.82       3,677.40     3,622.55
研发费用            -     832.40     3,397.77     6,142.74      8,185.39             9,458.76       9,458.76     9,458.76
其他费用            -           -      10.79        462.51           566.92           629.56         629.56       629.56
三、利润总额   -14.39      1,551.16    6,440.62    11,532.18     13,442.50         14,506.51         14,568.36    14,692.05
减：所得税           -     230.51      456.43        808.42           788.57           757.16         766.44       784.99
四、净利润    -14.39      1,320.64    5,984.19    10,723.76     12,653.93         13,749.34         13,801.92    13,907.06
         （一）销量分析
            本项目在 T+2 年开始投产运营，T+6 年完全达产，运营期为 T+2 至 T+12
         年。本项目在运营期内的销量预测情况具体如下：
                                                                                              单位：万台
                                                                                               T+6 年至
                产品销量             T+1 年       T+2 年       T+3 年      T+4 年          T+5 年
                                                                                               T+12 年
          变频        中低压变频器               -     4.26       17.05       29.84          38.37        42.63
          器         高压变频器                -     0.01        0.02           0.04         0.05        0.05
          伺服        伺服驱动器                -     2.18        8.71       15.25          19.60        21.78
          系统         伺服电机                -     2.18        8.71       15.25          19.60        21.78
苏州伟创电气科技股份有限公司                                                          审核问询函回复
                                                                            T+6 年至
      产品销量      T+1 年          T+2 年       T+3 年      T+4 年      T+5 年
                                                                            T+12 年
 控制
       控制系统              -       1.69        6.76       11.82      15.20      16.89
 系统
       合计                -      10.31       41.25       72.19      92.82     103.13
  上表中产品销量系公司根据未来市场需求、规划产能、预测达产率以及自身
实际经营情况确定，新增销量规模具有合理性，具体分析参见本回复之“问题 1、
关于本次募投项目及必要性”之第（3）小问相关回复内容。
（二）单价分析
  中低压变频器类产品、伺服驱动器及伺服电机历年来销售规模较大，本次测
算销售单价按照公司历史产品单价为基础，同时考虑了未来随着市场竞争加剧、
成本进一步降低情况下，每年产品单价会有 3%左右的降幅因素，测算单价低于
公司历史单价，相对审慎。
  高压变频器和公司控制系统中的 PLC、运动控制器等产品为公司未来重点
发展方向，仍处于市场推广阶段，公司出于战略性考虑，目前销售价格偏低，本
次测算单价参照公司相关产品历史订单或在手订单价格，相对审慎。具体如下：
                                                                         单位：元/台
                                                   运营期单价
               企业历
      单价                                                                   T+5 年至
               史单价           T+1 年      T+2 年       T+3 年       T+4 年
                                                                           T+12 年
        行业专机     1,771         1,718      1,666       1,616      1,568        1,521
        通用变频
变频器      器
        高压变频
         器
        控制系统      362           362         362        362        362          362
伺服系
        伺服电机      861           835         810        786        762          739
统及控
制系统     伺服驱动
         器
  本项目效益测算中销售单价按照公司历史产品单价为基础，同时充分考虑未
来市场行情及市场竞争情况对单价的影响，测算单价相对谨慎。
（三）毛利率分析
苏州伟创电气科技股份有限公司                                                    审核问询函回复
  本项目产品毛利率测算值以公司相关产品历史毛利率及同行业可比公司相
关产品历史毛利率为基础，并考虑一定调整进行审慎估算，具体如下：
                产品类别                                     达产后毛利率测算值
                                  行业专机                        32.60%
              低压变频器
  变频器                            通用变频器                        40.40%
                      高压变频器                                   20.70%
                       控制系统                                   45.90%
伺服系统及控制
                                  伺服电机                        29.80%
  系统           伺服系统
                                 伺服驱动器                        34.40%
  由于行业专机、通用变频器和伺服驱动器为公司成熟产品，毛利率测算以公
司报告期内历史数据为基础，遵循谨慎性原则对历史数据进行了适当调低，相对
谨慎合理。具体如下：
 产品类别     2019 年度    2020 年       2021 年         2022 年 1-9 月     毛利率测算值
 通用变频器      47.40%    47.61%           42.54%            44.09%        40.40%
 行业专机       38.43%    38.18%           34.40%            38.75%        32.60%
 伺服驱动器      33.71%    36.17%           34.64%            38.48%        34.40%
  高压变频器、伺服电机和控制系统三类产品毛利率测算以同行业可比公司历
史数据为基础，遵循谨慎性原则对历史数据进行了适当调低，相对谨慎合理。具
体如下：
 产品名称      公司名称          报告期              可比公司毛利率                 毛利率测算值
 控制系统      信捷电气        2021 年度                  57.51%             45.90%
 高压变频器     合康新能        2021 年度                  28.82%             20.70%
 伺服电机      禾川科技        2021 年度                  42.59%             29.80%
  综上所述，本项目涉及成熟产品毛利率测算值低于公司历史毛利率水平，
涉及成长型产品毛利率测算值低于同行业可比公司历史毛利率水平，效益测算
毛利率指标相对谨慎合理。
（四）净利率分析
  净利率主要为毛利率扣除各项费用，其中期间费用、税金及附加、所得税
苏州伟创电气科技股份有限公司                                   审核问询函回复
等信息充分参考了公司历史平均水平及法律法规要求。
  本项目期间费用主要包括销售费用、管理费用与研发费用，根据公司最近一
年及一期平均费用率并结合项目实际情况进行调整，具体情况如下：
   项目      2022 年 1-9 月   2021 年度      平均值       达产后测算值
 销售费用率            6.85%        6.17%     6.51%      6.13%
 管理费用率            3.73%        3.59%     3.66%      3.55%
 研发费用率           10.11%        9.28%     9.69%      9.21%
  由于本项目的生产模式、销售模式、管理运营模式与研发模式与公司现有
情况相类似，因此本项目费用率的测算参考了公司历史平均费用率的水平，具
有谨慎性和合理性。
  本项目销项税按营业收入的 13%计取，城市维护建设税按照应缴纳增值税
的 7%计取；教育费附加按照应缴纳增值税的 3%计取，地方教育费附加按照应
缴纳增值税的 2%计取；企业所得税按照应纳税所得额的 15%（高新技术企业）
计取。
（五）本募效益测算结果是否谨慎合理
  报告期内，公司净利率分别为 12.90%、15.30%、15.45%和 17.23%，平均
净利率为 15.22%，本项目达产后平均净利率为 13.51%，低于报告期内公司的
平均净利率水平，具有谨慎性和合理性。
（六）效益预测是否履行相关决策程序
  本次募投项目“数字化生产基地建设项目”效益测算是公司假设本募投项目
实施对未来的利润影响进行的模拟估计，不构成盈利预测，亦不构成业绩承诺。
  “苏州技术研发中心（二期）建设项目”及“信息化建设及智能化仓储项目”
不直接产生经济效益，未进行效益测算。
  公司第二届董事会第七次会议、2022 年第四次临时股东大会审议通过了《关
苏州伟创电气科技股份有限公司                   审核问询函回复
于公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》，同意使用募集资金投
资于“数字化生产基地建设项目”、“苏州技术研发中心（二期）建设项目”及
“信息化建设及智能化仓储项目”。
  （5）结合募投项目的盈利测算、长期资产的折旧摊销情况，说明募投项目
投产对公司经营业绩的影响
  本次募投项目的固定资产折旧和无形资产摊销以公司现有会计政策为基础，
遵循谨慎性原则，采用直线法计提折旧摊销。结合本次募投项目收入、净利润预
测，本次募投项目折旧摊销金额对公司未来经营业绩的影响如下：
   苏州伟创电气科技股份有限公司                                                                                                                              审核问询函回复
    项目       T+1 年        T+2 年        T+3 年        T+4 年        T+5 年        T+6 年         T+7 年        T+8 年        T+9 年       T+10 年       T+11 年       T+12 年
 折旧摊销（a）
现有营业收入-不含募
  投项目（b）
新增营业收入（c）            -    11,114.69    43,299.91    73,807.48    92,423.84   102,693.15    102,693.15   102,693.15   102,693.15   102,693.15   102,693.15   102,693.15
预计营业收入-含募投
 项目（d=b+c）
折旧摊销占预计营业
 收入比重（a/d）
现有净利润-不含募投
  项目（e）
 新增净利润（f）       -14.39     1,320.64     5,984.19    10,723.76    12,653.93    13,749.34     13,801.92    13,907.06    13,907.06    13,907.06    13,907.06    13,907.06
预计净利润-含募投项
  目（g=e+f）
折旧摊销占净利润比
  重（a/g）
  注：现有业务营业收入、净利润为 2022 年度业绩快报公告披露中的营业总收入和归属于母公司所有者的净利润数据，并假设未来保持不变；
苏州伟创电气科技股份有限公司                     审核问询函回复
  根据上表分析，尽管募投项目新增固定资产未来每年将产生一定折旧摊销成
本，但项目投产后新增净利润大幅超过相应资产折旧摊销成本。综上，本次募投
项目未来新增的折旧摊销不会对公司未来经营业绩造成重大不利影响。
二、请保荐机构及申报会计师核查并发表意见
（一）核查过程
  保荐机构和申报会计师履行了如下核查程序：
募投项目投资数额的测算过程进行了复核和分析，重点对投资构成中非资本性支
出的情况进行了了解；
资构成，对本次募投项目和前次募投项目的建筑工程的单位造价、单位产能对应
的设备投入、单位产能对应的厂房面积等进行了比较分析；
维康募投项目的建筑工程投入情况和基建面积情况，计算了其建筑工程的单位造
价情况，并与本次募投项目的单位造价情况进行了比较分析；
气、众辰电子等募投项目设备投入及产能扩张规模，并与本次募投项目的情况进
行了比较分析。
季度报告以及《前次募集资金使用情况报告》，了解了发行人的业务规模及增长
情况、货币资金、交易性金融资产、其他非流动资产-大额定期存单及应收利息等
现金类资产的情况及使用规划，了解发行人流动资金缺口情况；
产能扩张情况，比较公司产能规模与同行业上市公司的差距，分析公司本次募集
资金规模的合理性；
集资金总额的比例；
苏州伟创电气科技股份有限公司                        审核问询函回复
效益测算依据、重要假设进行分析复核，通过分析同类产品的销售价格，以及可
比项目毛利率、期间费用率等指标，核查募投项目测算过程中相关指标的选择是
否合理；
分析募投项目折旧、摊销对公司未来财务状况、资产结构的影响。
（二）核查意见
  经核查，保荐机构和申报会计师认为：
及“信息化建设及智能化仓储项目”的单位基建造价具有合理性；“数字化生产
基地建设项目”的基建面积、单位设备投入与新增产能相匹配；“苏州技术研发
中心（二期）建设项目”及“信息化建设及智能化仓储项目”不涉及新增产能，
不存在基建面积、单位设备投入与新增产能的匹配关系；
既包括单价较高的 PCBA 生产线及全自动整机生产线，也包括单价较低的通用
设备，拟投资的设备数量与新增产能之间不存在直接关系，为了更好说明拟投资
设备与新增产能的关系，主要从设备投入与新增产能进行匹配分析；
公司产能扩张和融资规模与同行业可比公司的对比等情况，对本次募集资金规模
的合理性进行了充分的论证，虽然报告期末发行人货币资金和交易性金融资产的
余额较大，但扣除募集资金专款余额和受到限制的其他货币资金后，发行人可自
由支配的资金金额仅为 25,430.71 万元，上述资金均有明确的用途安排，且随着
发行人生产经营规模的不断扩大，未来将产生一定的资金缺口，发行人自有资金
不能满足未来生产经营的需要，本次募集资金规模具有合理性；
支出，均用于补充流动资金，占募集资金总额的比例为 24.00%，未超过本次募
集资金总额的 30%；
苏州伟创电气科技股份有限公司                  审核问询函回复
毛利率和净利率等核心参数的选取具有合理性，本次效益测算具有谨慎性和合理
性；“苏州技术研发中心（二期）建设项目”及“信息化建设及智能化仓储项目”
不直接产生效益；
项目实施对未来的利润影响进行的模拟估计，不构成盈利预测，亦不构成业绩承
诺。公司第二届董事会第七次会议、2022 年第四次临时股东大会审议通过了《关
于公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》，同意使用募集资金
来的经营业绩预计产生积极影响。
苏州伟创电气科技股份有限公司                                审核问询函回复
问题 3、关于经营情况
根据申报材料，（1）发行人报告期内各期归属于母公司股东的净利润分别为
分别为 52.13%、44.76%和 13.94%，逐渐放缓。（2）2022 年 1-9 月公司行业
专机销售收入同比下降 16.98%，报告期内伺服系统及控制系统收入增速分别为
         （3）报告期各期，发行人主营业务毛利率分别为 39.42%、
未来重点发展的产品。
制系统毛利率显著低于同行业可比公司均值。（4）公司境外营业收入分别为
收入比重分别为 6.58%、8.56%、9.04%和 20.20%。（5）发行人境外销售主要
采用经销为主，直销为辅的销售模式，经销收入稳定在 50%以上。（6）公司与
境外经销商之间的合作模式属于买断式销售。目前，公司海外市场销售的产品主
要以部分行业的定制化专机为主，辅以通用化产品。
请发行人说明：
      （1）区分下游应用领域说明各主要产品的收入变动情况及原因，
量化分析主要下游领域的景气度对发行人生产经营的影响情况，发行人是否采
取有效措施应对宏观经济波动，以及业务布局考虑及未来发展规划；（2）量化
分析毛利率下滑的原因及趋势；报告期内，发行人伺服系统及控制系统毛利率显
                            （3）IC 芯片、
著低于同行业可比公司均值的原因，相关产品是否存在竞争劣势；
IGBT 等电子元器件依赖进口对发行人原材料供应及生产经营的影响；结合报告
期内原材料价格波动较大的情况，发行人是否采取有效措施保障原材料采购；
                                 （4）
境内收入下滑但境外收入增长的原因，后续境内境外业务的布局考虑，发行人通
过境外经销商销售定制化产品的具体验收流程，是否存在潜在纠纷。
请保荐机构及申报会计师对上述问题核查并发表明确意见，并说明经销收入、境
外收入的核查过程、核查比例及核查结论。
  【回复】
一、请发行人说明：
     苏州伟创电气科技股份有限公司                                                    审核问询函回复
       （1）区分下游应用领域说明各主要产品的收入变动情况及原因，量化分析
     主要下游领域的景气度对发行人生产经营的影响情况，发行人是否采取有效措
     施应对宏观经济波动，以及业务布局考虑及未来发展规划
     （一）区分下游应用领域说明各主要产品的收入变动情况及原因
       报告期内，发行人主营业务收入按产品分类情况如下表所示：
                                                                       单位：万元、%
项目
          金额        占比         金额         占比        金额        占比         金额        占比
变频器    45,398.83     71.13   59,720.35    75.62   45,516.75    81.23   37,978.29    87.22
其中：
通用变    21,419.66     33.56   22,071.78    27.95   17,951.72    32.04   17,133.98    39.35
频器
行业专
机
伺服系
统及控     17,840.11    27.95   18,747.64    23.74   10,280.38    18.35    5,309.96    12.19
制系统
其他        585.15      0.92     505.86      0.64     236.61      0.42     254.76      0.59
合计     63,824.09    100.00   78,973.85   100.00   56,033.75   100.00   43,543.01   100.00
       （1）通用变频器下游行业应用广泛，主要产品收入呈上升趋势
       发行人通用变频器产品主要包含 AC800、AC500、AC330、AC320、AC310、
     AC300、AC200、AC70、AC10、AC01 等系列，电压等级涵盖 220VAC 至
     器产品为主，主要配套于通用调速类设备，设备最终应用于物流、机床、塑胶、
     印刷包装、纺织化纤、电力、化工、石油及市政等行业。
       公司通用变频器业务存在下游应用行业比较分散的特点，其产品销售收入的
     波动受单一行业景气度的影响较小，主要与宏观经济总体景气度、工业企业设备
     资本开支规模相关。
       我国低压变频器市场规模的发展趋势与宏观经济总体景气度、工业企业设备
     资本开支规模变动情况关联性较强。报告期内，我国低压变频器市场规模呈上升
     趋势，根据中国工控网出具的《中国低压变频器市场研究报告（2022）》，2020
苏州伟创电气科技股份有限公司                                                      审核问询函回复
年和 2021 年我国低压变频器市场规模增速分别为 11.80%和 19.90%，2022 年
预计可达 8.00%。2022 年我国低压变频器市场规模增速预计有所下滑，主要原
因系 2022 年受国内疫情管控和海外出口需求下降等因素的影响，制造业固定资
产投资增速有所下滑，根据国家统计局的相关数据，2022 年度我国制造业投资
增速为 9.1%，较 2021 年度增速下降 4.4 个百分点，与低压变频器市场规模变
动趋势保持一致。
   报告期内，公司通用变频器收入的增长情况与整体市场规模增速的变动趋势
基本相符，2020 年、2021 年、2022 年 1-9 月公司通用变频器销售收入分别增
长 4.77%、22.95%、31.23%，其中 2022 年 1-9 月公司通用变频器销售收入增
速较 2021 年度增速有所上升，主要原因系公司海外销售收入有较大幅度的增长。
收入增速较 2021 年度增速有所放缓，与 2022 年我国低压变频器市场规模增速
回落情况基本相符。
   （2）行业专机按产品应用领域的收入变动情况与原因说明
   报告期内，行业专机销售收入按产品应用领域划分的情况如下表所示：
                                                                单位：万元、%
  项目
          金额        增长率        金额        增长率          金额        增长率        金额
 光伏扬水    4,828.27   29.53     5,038.48      42.43    3,537.61   106.48    1,713.32
  起重     4,713.48   -65.79   16,079.71      -0.44   16,150.13    42.72   11,316.18
 矿山机械    4,153.05   77.30     3,532.59   321.00       839.10    370.19     178.46
 高效能源    3,904.49   27.49     4,022.83      42.98    2,813.49   276.24     747.79
 石油石化    1,549.37   92.24     1,316.64   122.45       591.89    269.38     160.24
 轨道交通    1,391.29   -45.70    3,939.54   888.12       398.69    -83.21    2,374.57
  其他     3,439.22   32.16     3,718.78      14.99    3,234.12   -25.72    4,353.75
  合计    23,979.17   -16.98   37,648.57      36.58   27,565.03    32.24   20,844.31
注：2022 年 1-9 月增长率为相较于上年同期的增长速度。
   报告期内，发行人行业专机收入分别为 20,844.31 万元、27,565.03 万元、
和 36.58%，2022 年 1-9 月发行人行业专机销售收入同比下降 16.98%，收入增
苏州伟创电气科技股份有限公司                            审核问询函回复
速呈现一定波动的情况，主要系受光伏扬水、起重、矿山机械及高效能源等行业
专机收入波动的影响。
  ①起重行业
  报告期内，发行人起重行业专机产品销售收入分别为 11,316.18 万元、
人 2020 年度起重行业专机产品销售收入较 2019 年度增加 4,833.95 万元，主要
原因系 2018 年以来受益于国内基础设施建设投入增加，人工替代效应加强，工
程机械新增需求不断增长和设备更新换代提升自动化水平等因素。
  国内工程机械龙头上市公司三一重工股份有限公司（以下简称“三一重工”）
和中联重科股份有限公司（以下简称“中联重科”）2020 年度营业收入分别同
比增长 31.25%和 50.34%，与公司 2020 年度起重行业专机产品销售收入增长情
况基本一致。2021 年度公司起重行业专机销售收入与 2020 年度基本持平，2022
年 1-9 月受房地产市场需求下滑和行业开工率下降的影响，公司起重行业专机销
售收入较上年同期下降 9,065.60 万元，国内工程机械龙头上市公司三一重工和
中联重科 2022 年 1-9 月营业收入分别同比下降 32.98%和 43.69%，
                                          与公司 2022
年 1-9 月起重行业专机业务收入下滑的趋势一致。
  ②轨道交通行业
  报告期内，发行人轨道交通行业专机产品销售收入分别为 2,374.57 万元、
的需求有所减少，导致 2020 年和 2022 年 1-9 月公司轨道交通行业专机产品销
售收入有所下滑。
  ③矿山机械行业
  报告期内，发行人矿山机械行业专机产品销售收入分别为 178.46 万元、
为矿用隔爆变频器机芯产品，属于部分矿山机械需要使用的低压变频器。下游应
用主要为矿井提升机、皮带机、乳化液泵、刮板机、风机水泵等。这些矿用设备
用于控制各类采矿现场机械设备上下输送人员、煤炭等各类矿石。
苏州伟创电气科技股份有限公司                                                    审核问询函回复
    公司在矿用设备行业的销售收入增长主要由于下游矿山机械行业客户中信
重工开诚智能装备有限公司煤矿设备的需求量增加，相应对公司产品的采购量亦
随之增加，同时公司于 2019 年新开发了 ACP 系列矿用隔爆变频器机芯等矿山
行业专用产品，该系列行业专机较通用变频器具有更好的防爆性能，客户认可度
较高，对通用变频器的替代效应较为明显，因此销售收入有了较大幅度的增长。
    ④光伏扬水行业
    报告期内，发行人光伏扬水行业专机产品销售收入分别为 1,713.32 万元、
水行业产品主要为光伏扬水逆变器产品，下游应用主要为农业灌溉、养殖和水体
治理等。报告期内，公司光伏扬水行业专机主要销往摩洛哥、印度、土耳其等发
展中国家，公司在相关区域市场布局较早，随着公司产品主要性能指标的进步，
公司品牌在海外市场的竞争力逐渐增强，获得了更多海外客户认可，公司光伏扬
水行业专机产品销售收入也呈现稳定增长趋势。
    ⑤高效能源行业
    报告期内，发行人高效能源行业专机产品销售收入分别为 747.79 万元、
要为 AP 系列空压机一体化驱动器、AC320 高速专用变频器系列等，下游应用主
要为空压机、增氧机、高速风机等。近年来公司高效能源行业专机产品销售收入
增速较快，主要原因系公司积极相应国家“双碳”战略，借助公司在高效电机领
域的技术优势，持续为客户供应具有较高性能的变频器产品。
明
    报告期内，公司伺服系统及控制系统产品主要包括伺服系统、纺织一体机、
PLC 和运动控制器等，具体情况如下：
                                                                  单位：万元、%
 项目
         金额        占比        金额        占比       金额        占比       金额        占比
伺服系统   14,746.48   82.66   17,078.89   91.09   9,555.19   92.95   4,897.40   92.23
 苏州伟创电气科技股份有限公司                                                          审核问询函回复
  项目
            金额        占比        金额        占比           金额        占比       金额        占比
其中：通用伺
   服
行业专机-液压    2,006.36   11.25    2,518.42   13.43       1,483.97   14.43    785.41    14.79
行业专机-机床     889.15     4.98    1,434.48       7.65     959.77     9.34    706.40       13.3
 控制系统      3,093.63   17.34    1,668.75       8.91      725.2     7.05    412.56       7.77
  合计      17,840.11    100    18,747.64       100    10,280.38    100    5,309.96      100
    （1）伺服系统下游行业应用广泛，主要产品收入呈上升趋势
    发行人伺服系统以通用伺服系统为主，主要应用于机床、印刷包装、纺织机
 械、木工机械、机器人/机械手、电子设备等多个领域，其产品下游应用领域和通
 用变频器相似，也存在应用行业比较分散的特点，销售收入的波动受单一行业景
 气度的影响较小，主要与宏观经济总体景气度、工业企业设备资本开支规模相关，
 与我国通用伺服系统市场规模的变动趋势关联性较强。
    报告期内，我国通用伺服系统市场规模呈上升趋势，根据中国工控网出具的
 《中国通用运动控制市场研究报告（2022）》，2020 年、2021 年我国通用伺服
 市场规模增速分别为 29.31%和 41.33%，2022 年预计可达 19.80%。2022 年我
 国通用伺服系统市场规模增速预计有所下滑，主要原因系 2022 年国内受疫情管
 控和海外出口需求下降等因素的影响，制造业固定资产投资增速有所下滑，根据
 国家统计局的相关数据，2022 年度我国制造业投资增速为 9.1%，较 2021 年度
 增速下降 4.4 个百分点，与我国通用伺服系统市场规模变动趋势保持一致。
    报告期内，公司伺服系统及控制系统业务收入呈高速增长趋势，2020 年、
    （2）控制系统按产品应用领域的收入变动情况与原因说明
    发行人控制系统主要以 PLC、运动控制器、HMI、纺织一体机为主，其产品
 主要应用于数控机床、食品包装、电子设备、纺织机械等多个下游领域。报告期
 内，发行人控制系统收入分别为 412.56 万元、725.20 万元、1,668.75 万元和
 品销售收入占比相对较低，随着 VC1、VC3、VC5 等多款控制系统产品的相继
      苏州伟创电气科技股份有限公司                                                     审核问询函回复
      推出，弥补了公司在控制层产品系列上的短板，提高了公司提供完整行业解决方
      案的能力，从而带动公司控制系统业务收入的增长。
      （二）量化分析主要下游领域的景气度对发行人生产经营的影响情况
        公司通用变频器业务和伺服系统及控制系统业务由于产品适用范围聚焦于
      某个行业的特点不明显，从下游客户产品上难以准确划分最终用于何种具体行业。
      报告期内，公司销售收入呈增长趋势，符合我国工业制造业总体向好发展，自动
      化设备投入增加的行业发展状况。
        行业专机变频器产品主要适用于特定行业内的机械设备，按不同下游应用领
      域划分的行业专机产品与对应下游行业的景气度直接相关，因此此处主要分析行
      业专机业务下游应用领域景气度对发行人生产经营的影响情况。
        报告期内，发行人行业专机业务收入呈现先升后降的趋势，发行人行业专机
      销售收入按产品应用领域的收入变动情况具体参见本题第（1）小问回复之“（一）
      区分下游应用领域说明各主要产品的收入变动情况及原因”之“1、变频器业务
      主要应用领域和各主要产品收入变动情况与原因说明”之“（2）行业专机按产
      品应用领域的收入变动情况与原因说明”相关内容。
        报告期内，发行人行业专机业务除起重行业和轨道交通行业受下游领域景气
      度的影响，存在一定波动的情况外，其余各下游领域的专机产品销售业绩均呈现
      增长趋势。起重行业和轨道交通行业专机销售变动情况对行业专机业务收入增长
      率影响的具体量化分析如下：
 项目                          收入增                            收入增                          收入增
        销售比      收入增                  销售比         收入增                销售比       收入增
                             长率贡                            长率贡                          长率贡
         重        长率                   重           长率                 重         长率
                              献                              献                            献
起重行业专
  机
轨道交通行
 业专机
其他下游应
用行业专机
 合计      100%          -   -16.98%     100%             -   36.58%    100%           -   32.24%
      注 1：收入增长率为相较于上年同期的增长速度；
      注 2：收入增长率贡献=本期收入增长率×上年同期销售比重。
苏州伟创电气科技股份有限公司                      审核问询函回复
  如上表所示，报告期内，受近年来房地产市场需求下滑，行业开工率下降的
影响，公司起重行业专机销售占比持续下降，2021 年度和 2022 年 1-9 月起重
行业专机销售业绩的波动分别导致行业专机收入增长率下降 0.26 个百分点和
  另一方面，报告期内轨道交通行业专机销售占比相对较小，其销售业绩的波
动对公司行业专机整体增长率的影响较小，2020 年和 2022 年 1-9 月铁路总局
整车生产有所下降，中车集团对相关零部件的需求有所减少，公司轨道交通行业
专机收入有所下滑，导致 2020 年和 2022 年 1-9 月行业专机收入增长率分别下
降 9.48 个百分点和 4.05 个百分点。
  其他专机下游应用行业主要包括光伏扬水、矿山机械、高效能源和石油石化
等，报告期内均呈上升趋势，收入增速较高，对公司行业专机收入增长的贡献较
为稳定，发展势头良好。
（三）发行人是否采取有效措施应对宏观经济波动，以及业务布局考虑及未来发
展规划；
  为有效应对宏观经济波动，降低宏观经济波动风险，公司积极采取以下应对
措施：
  （1）有效利用价格传导机制连接上下游定价
  当上游原材料价格上涨，公司会基于“成本+合理利润”确定及调整产品价
格，将原材料价格上涨的压力传导至下游；当下游市场供需环境出现不平衡，公
司会基于市场供需情况对上游供货商进行反映，进行成本控制，减少宏观经济波
动导致的原材料价格波动风险对公司经营业绩的影响。
  （2）完善供应链，与优质供应商建立稳定合作关系，并积极开发新供应商
  供应商选择方面，公司在每个产品线均设置有采购代表，采购代表在项目计
划阶段即参与项目的物料选型和供应商选择，在开发阶段采购代表要对所选物料
的可采购性组织评审，并在产品发布之前完成新物料导入和新供应商认证工作。
供应商管理部定期对现有供应商进行绩效考核，并对每个节点输出评审报告，淘
苏州伟创电气科技股份有限公司                    审核问询函回复
汰不合格供应商，与剩余优质供应商建立稳定的合作关系，以应对宏观经济波动
带来的供应不稳定问题。
  （3）加强营销与服务网络优势，成为下游客户的优质稳定供应商
  公司建立了“区域+行业”的独特营销体系。区域销售侧重于区域客户的开
发和维护，主客户为区域经销商，截至 2022 年 9 月 30 日，公司共有签约经销
商 160 个，在国内 20 个主要城市设立常驻业务和技术服务团队，在海外成立了
印度子公司。行业销售侧重于各大行业的客户开发和维护，主要客户为行业系统
集成商和各大行业终端客户。公司的行业销售体系可以积极把握制造业产业升级
的机会，深入了解客户应用需求，进而有针对性地配备专业知识强、经验丰富的
技术支持人员和营销人员快速响应。公司的经销网络有效提高了公司品牌的知名
度，“区域+行业”的营销体系相互协同、互为配合，保证了公司产品销售的抗
干扰性。
  （4）布局多个下游应用行业，稳固行业竞争力
  公司自设立以来一直专注于电气传动和工业控制领域，主营业务为变频器、
伺服系统与控制系统等产品的研发、生产及销售，产品广泛应用于起重、矿用设
备、轨道交通、新能源、智能装备、电液伺服及石油化工等多个行业，除在工控
领域核心技术的升级与延伸外，公司还大力布局光伏逆变器、锂电池设备等新兴
领域的技术研发，进一步提升公司的技术储备和竞争能力。在公司布局多个下游
应用行业的背景下，公司建立了较强的风险应对能力，能够应对部分行业业务景
气度波动对公司整体生产经营的影响，并进一步稳固了行业竞争力。
  综上，公司已积极通过各类措施应对宏观经济波动。
  （1）开辟项目型业务新赛道，拓展公司业务市场
  公司自始至终专注电气传动和工业控制领域，在不断进行技术创新和产品性
能提升的同时积极拓宽下游领域，积累了对不同应用场景的丰富实践经验。公司
的国内销售中心计划于 2023 年调整业务方向，重点开辟项目型业务新赛道。
  项目型市场主要有电力、石化、油气、汽车、建材、冶金等行业，从下游行
苏州伟创电气科技股份有限公司                                    审核问询函回复
业集中度来看，项目型市场行业集中度较高，化工、石化、市政、电力、冶金五
大行业的市场规模最大，合计占比超过 60%。
                                                    化工
                                                    石化
                                                    市政
                                                    冶金
                                                    石油
                                                    汽车
                                                    建材
                                                    其他
                            数据来源：中国工控网
推进；市政行业受益于环保政策及生活需求明显增加；电力行业受益于国家对基
础建设的持续投资，项目型市场有望保持稳健增长。因此，公司计划深入挖掘此
类型业务，利用自身已有技术、管理、渠道等优势进一步挖掘终端市场。
  （2）做大做强现有业务，积极布局高景气赛道
  公司将继续深耕电气传动和工业控制领域，持续进行技术迭代和产品结构优
化，保持公司在工控领域的先进性。在保持和巩固优势产品市场地位的同时，专
注成长型业务的做精做强，提高伺服系统与控制系统和各类电机产品在公司收入
结构中的占比。
  在传统通用变频器产品销量增速相对放缓的背景下，公司开始有意识地专注
成长型业务的做精做强，并且通过对业务结构进行调整，加大布局伺服系统及控
制系统，提升公司的综合竞争力。伺服系统及控制系统产品作为公司成长型业务，
近年来表现尤为出色，增长迅猛，2022 年 1-9 月，伺服系统及控制系统销售收
入 17,840.11 万元，较上年同期增长 26.27%。此外，公司已经能够为客户提供
集成伺服系统、控制系统的完整行业解决方案，较单品出售更具优势，成为公司
新的业绩增长点。
苏州伟创电气科技股份有限公司                    审核问询函回复
  公司在立足于原有优势业务的基础上，持续加大研发投入，布局高景气赛道，
“苏州技术研发中心（二期）建设项目”是公司对光伏发电、锂电池设备等新兴
领域战略布局的重要措施。将核心技术进一步延伸至具有技术相关性的高景气赛
道，尝试布局具有技术相关性且门槛较高、市场空间较大的新兴领域，在原有技
术平台上共享相关技术资源，力争将新产品快速产业化，提升公司综合竞争力。
  （3）推进规模客户、行业内大客户开发，持续提升公司影响力
  公司主要针对各行业大客户进行直销，主要客户相对稳定。报告期内，来自
公司前五名客户的销售收入占公司营业收入的比例分别为 18.85%、14.92%、
的情形，或者严重依赖少数客户的情况。在不依赖少数客户的前提下，公司未来
力求与行业内 TOP 客户建立稳定可持续合作关系，进一步提升公司在工控领域
的行业影响力与品牌知名度。
  （4）建设数字化工厂，搭建销售管理体系信息化平台
  标准化是显著降低生产制造成本、提高毛利率、保证质量的最有效的手段，
也是扩大规模、提高市场地位的核心手段，公司积极响应国家制造业转型升级号
召，加快建设数字化工厂，提升公司综合竞争力。
  通过建设数字化工厂，一方面降低生产过程中对人工的依赖，实现无人/少人
化生产，提高生产基地的空间利用率、产品生产能力和供应链管理水平，降低公
司生产成本；另一方面解决工厂、车间和生产线以及产品的设计到制造实现的转
化过程，有效地降低了设计到生产制造之间的不确定性，提高产品的合格率和可
靠性。
  （2）量化分析毛利率下滑的原因及趋势；报告期内，发行人伺服系统及控
制系统毛利率显著低于同行业可比公司均值的原因，相关产品是否存在竞争劣
势；
（一）量化分析毛利率下滑的原因及趋势
  报告期内，发行人按产品类别划分的主营业务毛利率情况如下表所示：
苏州伟创电气科技股份有限公司                                                             审核问询函回复
     项目          2022 年 1-9 月          2021 年度             2020 年度             2019 年度
     变频器                 41.27%                37.41%            41.90%           42.47%
其中：通用变频器                 44.09%                42.54%            47.61%           47.40%
      行业专机               38.75%                34.40%            38.18%           38.43%
伺服系统及控制系统                24.56%                21.56%            24.04%           20.95%
     其他                  26.31%                14.40%            -46.59%         -31.47%
 主营业务毛利率                 36.46%                33.50%            38.25%           39.42%
  报告期内，发行人经营规模保持增长趋势，但主营业务毛利率呈现先降后升
的趋势，主要原因系收入结构变动及各产品类别毛利率变动的影响。具体情况如
下：
     项目                  销售毛利         毛利率贡                        销售毛利         毛利率贡
           销售比重                                    销售比重
                          率            献                           率            献
 通用变频器       33.56%       44.09%        14.80%          27.95%      42.54%      11.89%
 行业专机        37.57%       38.75%        14.56%          47.67%      34.40%      16.40%
伺服系统及控
 制系统
     其他       0.92%       26.31%         0.24%          0.64%       14.40%       0.09%
     合计      100.00%              -     36.46%      100.00%                -    33.50%
     项目                  销售毛利         毛利率贡                        销售毛利         毛利率贡
           销售比重                                    销售比重
                          率            献                           率            献
 通用变频器       32.04%       47.61%        15.25%          39.35%      47.40%      18.65%
 行业专机        49.19%       38.18%        18.78%          47.87%      38.43%      18.40%
伺服系统及控
 制系统
     其他       0.42%       -46.59%       -0.20%          0.59%      -31.47%       -0.19%
     合计      100.00%              -     38.25%      100.00%                -    39.42%
  从收入结构变动来看，发行人的收入主要集中在通用变频器、行业专机以及
伺服系统及控制系统领域。近年来，受益于机床、印刷包装、机器人及 3C 产品
等行业对机械设备的新增投资和更新换代需求增加的影响，以及公司产品类别多
样性的提升，公司在伺服系统及控制系统领域的竞争实力、品牌认可度和销售规
模持续提升。公司伺服系统及控制系统的收入增速高于变频器，进而导致公司收
入结构有所变化，即变频器业务收入占比呈下降趋势，伺服系统及控制系统的收
苏州伟创电气科技股份有限公司                                           审核问询函回复
入占比呈上升趋势。由于变频器业务的毛利率高于伺服系统及控制系统业务，从
而导致公司综合毛利率水平有所下降。
  从各业务板块毛利率变动来看，报告期内，2021 年大宗商品价格上涨导致
公司各产品线毛利率有所下降，其余各期发行人各业务板块毛利率波动较小，不
存在较大差异。
  公司各业务板块毛利率变动情况及对综合毛利率影响的具体量化分析如下：
  报告期内，公司通用变频器业务对综合毛利率的变动影响如下：
    项目             2022 年 1-9 月                      2021 年度
             销售比       销售毛        毛利率       销售比       销售毛      毛利率
   通用变频器      重        利率         贡献         重        利率       贡献
 毛利率贡献变动值                           2.91%                      -3.36%
 销售比重对毛利率
  贡献变动影响
 销售毛利率对毛利
 率贡献变动影响
    项目                2020 年度                        2019 年度
             销售比       销售毛        毛利率       销售比       销售毛      毛利率
   通用变频器      重        利率         贡献         重        利率       贡献
 毛利率贡献变动值                         -3.40%                             -
 销售比重对毛利率
                                  -3.46%                             -
  贡献变动影响
 销售毛利率对毛利
 率贡献变动影响
注 1：毛利率贡献变动值=本期毛利率贡献-上期毛利率贡献；
注 2：销售比重对毛利率贡献变动影响=（本期销售比重-上期销售比重）×上期销售毛利率；
注 3：销售毛利率对毛利率贡献变动影响=（本期销售毛利率-上期销售毛利率）×本期销售
比重。
  报告期内，公司通用变频器的毛利率贡献分别为 18.65%、15.25%、11.89%、
务对综合毛利率的变动影响较大，其中，通用变频器业务销售比重的下降导致
通用变频器业务销售毛利率的下降导致公司综合毛利率 2021 年下降 1.42 个百
苏州伟创电气科技股份有限公司                                                   审核问询函回复
分点。
     （1）通用变频器收入增速低于行业专机和伺服系统及控制系统收入增速，
进而导致通用变频器收入占比下降是造成公司 2020 年和 2021 年综合毛利率下
降的主要原因之一
  报告期内，通用变频器业务的销售占比分别为 39.35%、32.04%、27.95%、
求增加，公司在起重、矿山机械、高效能源等下游应用领域行业专机收入增长较
快，从而带动公司行业专机整体收入增速的提升；另一方面，公司持续在伺服系
统和控制系统领域丰富自己的产品线，发行人自主研发的 SD710 系列伺服驱动
器、V7E 系列电机、PLC 产品陆续推向市场，伺服系统及控制系统收入快速增
长，从而导致通用变频器业务销售占比有所下降，通用变频器业务销售比重的下
降导致公司 2020 年和 2021 年综合毛利率分别下降 3.46 个百分点和 1.95 个百
分点，收入结构的变化系公司 2020 年和 2021 年综合毛利率下降的主要原因之
一。
     （2）材料成本上涨使得通用变频器 2021 年销售毛利率有所下降，影响了
公司综合毛利率
  报告期内，发行人主营业务成本构成中，直接材料费用占比均在 80%以上，
响，大宗商品价格变化速度较快，原材料市场剧烈波动、大宗商品市场价格飙涨”。
受上游原材料价格上涨的影响，材料采购有所上升，导致公司综合毛利率下降
                                                                     单位：万元
通用变频     2022 年 1-9 月           2021 年度                2020 年度         2019 年度
器业务      金额        增长率        金额          增长率        金额        增长率       金额
直接材料   10,176.78   20.98%   11,211.58     33.22%    8,415.95   3.67%    8,117.82
主营业务
 成本
主营业务
 收入
注：2022 年 1-9 月增长率为相较于上年同期的增长速度。
苏州伟创电气科技股份有限公司                                           审核问询函回复
  如上表所示，2021 年度发行人通用变频器业务收入较 2020 年度上升
于发行人对应主营业务收入增速，导致毛利率有所下降。
  报告期内，公司行业专机业务对综合毛利率的变动影响如下：
    项目             2022 年 1-9 月                     2021 年度
             销售比       销售毛        毛利率      销售比       销售毛      毛利率
   行业专机       重        利率         贡献        重        利率       贡献
毛利率贡献变动值                          -1.84%                      -2.38%
销售比重对毛利率
                                  -3.47%                      -0.58%
 贡献变动影响
销售毛利率对毛利
率贡献变动影响
    项目                2020 年度                       2019 年度
             销售比       销售毛        毛利率      销售比       销售毛      毛利率
   行业专机       重        利率         贡献        重        利率       贡献
毛利率贡献变动值                           0.38%                            -
销售比重对毛利率
 贡献变动影响
销售毛利率对毛利
                                  -0.12%                            -
率贡献变动影响
注 1：毛利率贡献变动值=本期毛利率贡献-上期毛利率贡献；
注 2：销售比重对毛利率贡献变动影响=（本期销售比重-上期销售比重）×上期销售毛利率；
注 3：销售毛利率对毛利率贡献变动影响=（本期销售毛利率-上期销售毛利率）×本期销售
比重。
  报告期内，公司行业专机的毛利率贡献分别为 18.40%、18.78%、16.40%、
系受下游行业需求下降的影响，公司起重行业、轨道交通行业专机销售收入有所
下降，导致公司行业专机销售收入比重有所下降。
  （1）2022 年 1-9 月行业专机销售收入和销售比重下滑一定程度上影响了
公司综合毛利率
  报告期内，公司行业专机销售比重从 2019 年的 47.87%下滑至 2022 年 1-9
月的 37.57%，2022 年 1-9 月发行人行业专机销售收入为 23,979.17 万元，亦同
苏州伟创电气科技股份有限公司                                                      审核问询函回复
比下滑 16.98%，对 2022 年 1-9 月公司综合毛利率变动产生了一定影响。报告
期内，发行人行业专机销售收入的变动原因分析参见本题第（1）小问回复之“（一）
区分下游应用领域说明各主要产品的收入变动情况及原因”之“1、变频器业务
主要应用领域和各主要产品收入变动情况与原因说明”之“（2）行业专机按产
品应用领域的收入变动情况与原因说明”相关内容。
   （2）材料成本上涨使得行业专机 2021 年销售毛利率有所下降，影响了公
司综合毛利率
   与通用变频器的情况相似，2021 年受全球大宗商品价格上涨的影响，发行
人行业专机材料采购成本较 2020 年度有所上升，具体情况如下：
                                                                       单位：万元
行业专       2022 年 1-9 月          2021 年度               2020 年度          2019 年度
机业务      金额        增长率         金额       增长率         金额        增长率          金额
直接材
 料
主营业
务成本
主营业
务收入
注：2022 年 1-9 月增长率为相较于上年同期的增长速度。
   如上表所示，
但由于材料成本上涨，行业专机主营业务成本上涨 44.93%，高于发行人对应主
营业务收入增速，导致毛利率有所下降。
   报告期内，公司伺服系统及控制系统业务对综合毛利率的变动影响如下：
          项目                        2022 年 1-9 月                    2021 年度
                              销售比       销售毛      毛利率         销售比     销售毛      毛利率
  伺服系统及控制系统                    重        利率       贡献           重      利率       贡献
      毛利率贡献变动值                                     1.74%                      0.71%
销售比重对毛利率贡献变动影响                                     0.91%                      1.30%
销售毛利率对毛利率贡献变动影响                                    0.84%                      -0.59%
          项目                           2020 年度                      2019 年度
苏州伟创电气科技股份有限公司                                       审核问询函回复
                  销售比      销售毛      毛利率     销售比      销售毛       毛利率
  伺服系统及控制系统        重       利率       贡献       重       利率        贡献
     毛利率贡献变动值                       1.86%                          -
销售比重对毛利率贡献变动影响                      1.29%                          -
销售毛利率对毛利率贡献变动影响                     0.57%                          -
注 1：毛利率贡献变动值=本期毛利率贡献-上期毛利率贡献；
注 2：销售比重对毛利率贡献变动影响=（本期销售比重-上期销售比重）×上期销售毛利率；
注 3：销售毛利率对毛利率贡献变动影响=（本期销售毛利率-上期销售毛利率）×本期销售
比重。
   报告期内，公司伺服系统及控制系统业务的毛利率贡献分别为 2.55%、
务收入占比较低，其对综合毛利率的贡献相对较低。近年来公司伺服系统及控制
系统业务收入增速相对较高，销售占比的波动导致公司综合毛利率分别上升 1.29
个百分点、1.30 个百分点和 0.91 个百分点，其对综合毛利率变动产生了一定影
响。
   从销售毛利率来看，报告期内，伺服系统及控制系统业务销售毛利率分别为
控制系统业务中材料成本占比较高，受上游原材料价格上涨的影响，2021 年发
行人伺服系统及控制系统业务销售毛利率有所下降。2022 年 1-9 月公司该类产
品毛利率已提升至 24.56%，与行业先进企业同类产品毛利率差距进一步缩小。
预计随着公司伺服电机产能利用率的逐步提升和产品成本结构的不断优化，以及
公司自研编码器开始量产，公司伺服系统及控制系统毛利率将得到有效提升。
（二）报告期内，发行人伺服系统及控制系统毛利率显著低于同行业可比公司均
值的原因
   针对伺服系统及控制系统业务，我们选取了 2019 年至 2021 年部分公司公
开披露的伺服系统及控制系统类产品毛利率与公司该类产品毛利率进行比较，具
体情况如下：
  财务指标     公司名称      2021 年度         2020 年度         2019 年度
 伺服系统及控    雷赛智能            33.64%         33.72%         35.45%
 制系统毛利率    禾川科技            37.65%         42.95%         42.01%
 苏州伟创电气科技股份有限公司                                                       审核问询函回复
   财务指标            公司名称            2021 年度            2020 年度         2019 年度
                   信捷电气                 29.19%           32.29%            26.14%
                   正弦电气                 17.48%           19.74%            20.35%
                    平均                  29.49%           32.18%            30.99%
                   伟创电气                 21.56%           24.04%            20.95%
 注 1：2022 年 1-9 月同行业上市公司未公布分产品毛利率数据，因此未对 2022 年 1-9 月数
 据进行比较；
 注 2：上述可比公司数据取自相关企业的年报、招股说明书信息。
      报告期内，公司伺服系统及控制系统毛利率低于可比公司毛利率平均值，主
 要原因系公司伺服电机产能尚处于爬坡阶段，制造成本相对偏高，同时受原材料
 采购成本偏高和客户议价话语权较弱等因素综合影响，导致公司相关产品毛利率
 偏低。
      报告期内，公司伺服系统及控制系统业务条线产品主要包括伺服系统、纺织
 一体机、PLC 和运动控制器等，2019 年至 2021 年度，发行人伺服系统及控制
 系统主营业务毛利额和毛利率如下表所示：
                                                                     单位：万元、%
 项目
          金额       占比   毛利率          金额       占比   毛利率            金额       占比   毛利率
伺服系统    3,856.64 95.40   22.58     2,374.60 96.08   24.8        1,065.02 95.74   21.75
其中：伺服
 驱动器
 伺服电机    309.08     7.65    4.51    268.51    10.86     7.18     119.75    10.76     5.78
伺服系统附
   件
控制系统       68.79    1.70    6.21      60.43    2.44    17.34       47.73    4.29    18.25
  其他      116.99    2.89   20.86      36.58    1.48     9.71       -0.36   -0.03    -0.24
  合计    4,042.41     100   21.56   2,471.60     100    24.04    1,112.41     100    20.95
      如上表所示，报告期内，发行人伺服系统及控制系统毛利额 95%以上来自
 于伺服系统，因此此处主要分析公司伺服系统毛利率低于同行业可比公司均值的
 原因，具体情况如下：
      伺服系统产品通常由伺服驱动器和伺服电机搭配销售，其中公司伺服驱动器
 与同行业可比公司同类型产品对比情况如下：
苏州伟创电气科技股份有限公司                                  审核问询函回复
  财务指标      公司名称       2021 年度      2020 年度     2019 年度
伺服驱动器销      禾川科技           36.72%      39.52%      38.88%
 售毛利率       伟创电气           34.64%      36.17%      33.71%
注 1：2022 年 1-9 月同行业上市公司未公布分产品毛利率数据，因此未对 2022 年 1-9 月数
据进行比较；
注 2：上述可比公司数据取自相关企业的年报、招股说明书信息；
注 3：可比公司雷赛智能、信捷电气、正弦电气未拆分披露伺服系统组成部分伺服驱动器及
伺服电机的毛利率数据。
   报告期内，发行人伺服驱动器具有较高的产品自制率和生产线自动化生产水
平，与可比公司禾川科技的伺服驱动器销售毛利率无明显差异。
  财务指标      公司名称       2021 年度      2020 年度     2019 年度
伺服电机销售      禾川科技           42.59%      48.80%      46.21%
 毛利率        伟创电气            4.51%       7.18%       5.78%
注 1：2022 年 1-9 月同行业上市公司未公布分产品毛利率数据，因此未对 2022 年 1-9 月数
据进行比较；
注 2：上述可比公司数据取自相关企业的年报、招股说明书信息；
注 3：可比公司雷赛智能、信捷电气、正弦电气未拆分披露伺服系统组成部分伺服驱动器及
伺服电机的毛利率数据。
   报告期内，发行人伺服电机销售毛利率低于禾川科技伺服电机销售毛利率的
主要原因系：①公司伺服电机产能和生产线自动化水平尚处于提升阶段，制造成
本相对偏高；②伺服电机的主要部件包括编码器、电机主轴、电机壳体、压铸件、
其他五金件等，编码器及其配件作为伺服电机的核心部件，材料成本占比相对较
高，发行人主要通过外采获取，自制率较低。
量产，公司伺服电机毛利率与同行业龙头企业之间的差距会有所减小。
（三）相关产品是否存在竞争劣势
   从市场规模上来看，根据中国工控网统计，2021 年度公司伺服系统业务市
场占有率约为 0.88%，距离国内同行业龙头企业的市场占有率尚有一定的差距。
公司以变频器业务起家，报告期内，变频器业务收入占公司总体业务收入的比重
苏州伟创电气科技股份有限公司                         审核问询函回复
超过 70%，伺服系统及控制系统业务经营规模和产能规模较小，与国内同行业
先进企业相比在生产规模、成本管控等方面存在一定的差距。在国内传统通用变
频器产品销量增速相对放缓的背景下，公司开始有意识地专注成长型业务的做精
做强，并且通过对业务结构进行调整，加大布局伺服系统及控制系统，提升公司
的综合竞争力，2022 年 1-9 月，公司伺服系统及控制系统收入 17,840.11 万元，
较上年同期增长 26.27%，增长势头良好。预计随着本次募投项目“数字化生产
基地建设项目”达产，公司伺服电机产能将较现有产能提升约 68.32%，将有效
提升公司伺服电机生产规模和自动化水平，公司伺服系统和控制系统整体业务规
模与国内同行业先进企业之间的差距会有所缩小。
  作为国内工控自动化领域的知名品牌，伟创电气秉承“以市场需求为导向，
以技术创新为驱动”的理念，充分发挥自身强大的平台技术优势，率先开启以国
产器件替代进口的技术研发和产品布局，推出 PROFINET 总线型伺服驱动器，
将伺服技术与 PROFINET 技术完美结合，同时伟创伺服也支持 EtherCAT、
CANopen、MECHATROLINK 等市面主流总线，可以满足多元化的总线市场需
求。
  另一方面，公司围绕国家“双碳”战略，一直致力于伺服电机的技术研发和
    V7E 伺服电机是伟创针对先进工业控制领域研发的高性能电机产品，
产品迭代，
凭借宽转速、强过载、高精度的特点，满足多类设备的应用要求，在相关下游细
分领域已经形成了一定竞争优势。
  综上，发行人伺服系统及控制系统业务目前产销规模偏小，但在某些细分领
域形成了一定竞争优势，其销售毛利率低于同行业先进企业的主要原因系伺服电
机毛利率偏低所致，产品性能相较同行业可比公司不存在竞争劣势。
     （3）IC 芯片、IGBT 等电子元器件依赖进口对发行人原材料供应及生产经
营的影响；结合报告期内原材料价格波动较大的情况，发行人是否采取有效措施
保障原材料采购；
（一）IC 芯片、IGBT 等电子元器件依赖进口对发行人原材料供应及生产经营的
影响
苏州伟创电气科技股份有限公司                     审核问询函回复
  目前，发行人 IC 芯片国产采购比例接近 30%，进口芯片采购比例仍然相对
较高，公司暂时还需要进口来自于美国、德国等外资品牌的 IC 芯片。根据《芯
片和科学法案》，美国对先进制程芯片制造厂商在特定国家进行扩产的活动进行
了管控和限制，美国国际贸易委员会对中国半导体产业的政策的研究报告中将
“先进制程芯片”定义为 14nm 或以下，报告期内，发行人生产工控产品所需要
的芯片主要为工业级 28nm 以上的通用芯片。因此公司对相关芯片的进口受该法
案颁布的影响程度相对较小。
  另一方面，发行人采购的芯片类型包括 MCU、IGBT 驱动、隔离运放等，进
口芯片以 MCU 芯片为主，IGBT 驱动、隔离运放芯片已基本实现国产替代。进
口 MCU 芯片相比于国产 MCU 芯片优势在于品质稳定，设计和工艺相对成熟。
基于目前国产 MCU 芯片技术水平及发展趋势，公司正逐步采用国产 MCU 芯片
替代进口 MCU 芯片，从而降低部分国家采取技术封锁、出口管制、贸易制裁等
手段限制芯片出口对发行人生产经营的影响，预计未来发行人对境外品牌的芯片
采购比例将进一步下降。
  目前，发行人 IGBT 模块国产采购比例近 70%，进口 IGBT 模块采购比例相
对较低，已基本实现国产替代。公司模块类供应商选择较丰富，已与重点供应商
签订了战略合作协议，国产器件供应商嘉兴斯达半导体股份有限公司和江苏宏微
科技股份有限公司已成为公司重要战略合作伙伴。目前公司产品所需模块类器件
可以基本实现国产自主替代，仅有部分国产替代方案在性能方面还需时间验证。
因此，公司 IGBT 模块目前不存在依赖进口的情形。
  发行人已在募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险因素”之“一、对
公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素”之“（一）
经营风险”对相关事项进行了风险提示。
（二）结合报告期内原材料价格波动较大的情况，发行人是否采取有效措施保障
原材料采购
苏州伟创电气科技股份有限公司                                                             审核问询函回复
  公司采购的主要原材料为模块类、集成电路、外购配件、主电容类、机箱组
件等，报告期内，主要原材料采购金额占比分别为 77.62%、75.41%、72.94%
和 74.98%，各类别主要原材料采购单价及占比情况如下：
                                                                             单位：元/件
项目
             占比      价格          占比         价格         占比       价格          占比        价格
模块类      20.35%      53.23      16.45%      51.60     18.46%    73.63      21.49%      93.85
集成电路        9.79%     2.64      10.62%       1.67     13.78%        1.93   7.85%        1.83
外购配件        9.95%   727.94      9.99%      656.82     10.38%   610.80      10.86%     654.53
主电容类        7.55%    13.71      6.21%       12.91     6.72%     11.71      7.27%       12.79
机箱组件        5.91%    10.93      6.19%       15.42     4.42%     10.28      3.80%       13.98
磁性器件        5.20%     4.73      6.80%        3.49     5.87%         3.27   7.18%        5.96
低压电器        4.78%     8.89      7.39%        9.12     5.35%         6.17   9.53%       22.21
PCB         4.72%     8.82      4.32%        9.79     5.08%         9.69   3.58%        8.48
散热器         4.37%    31.54      2.91%       33.26     3.22%     35.35      3.95%       37.76
散热风机        2.35%    16.17      2.05%       16.69     2.12%     14.17      2.11%       16.60
合计       74.98%             -   72.94%            -   75.41%           -   77.62%           -
  报告期内，主要原材料采购单价变动率如下：
       项目
       模块类                         3.16%                 -29.92%               -21.55%
      集成电路                        58.08%                 -13.47%                    5.46%
      外购配件                        10.83%                    7.53%                -6.68%
      主电容类                         6.20%                 10.25%                  -8.44%
      机箱组件                        -29.12%                50.00%                -26.47%
      磁性器件                        35.57%                    6.80%              -45.16%
      低压电器                         -2.47%                47.90%                -72.25%
       PCB                         -9.91%                   1.03%                14.27%
       散热器                         -5.18%                 -5.92%                 -6.37%
      散热风机                         -3.12%                17.80%                -14.62%
  公司原材料类别多，供应商分散，总体来看在报告期内原材料供应情况稳定，
采购价格基本保持平稳，部分原材料存在一定时间内价格波动较大的情况，具体
分析如下：
苏州伟创电气科技股份有限公司                            审核问询函回复
  （1）模块类产品供应稳定性与价格波动分析
  公司模块类供应商选择较丰富，已与重点供应商签订了战略合作协议，国产
器件供应商嘉兴斯达半导体股份有限公司和江苏宏微科技股份有限公司已成为
公司重要战略合作伙伴。目前公司产品所需模块类器件可以基本实现国产自主替
代，仅有部分国产替代方案在性能方面还需时间验证。
  报告期内，模块类平均采购单价分别为 93.85 元/件、73.63 元/件、51.60 元
/件和 53.23 元/件，平均采购价格呈下降趋势，主要原因系：
  一方面，随着国产 IGBT 性能和品质不断提升，公司加大国产品牌采购量。
报告期内 IGBT 模块国产采购的比例已从约 40%提高到约 70%，国产采购比例
逐年上升，采购单价得以降低。
  另一方面，公司不同年度根据市场需求推出新的产品系列，其所需模块在电
压和功率等级上有所不同，价格随之波动。小功率产品所使用的模块由于电压等
级和功率等级较低，其配套模块的采购价格较中大功率产品的模块型号低，近年
来，公司小功率产品销量占比增加使得模块类采购均价也有所降低。
  模块类原材料供应情况较为稳定，价格波动在合理范围之内。
  （2）集成电路产品供应稳定性与价格波动分析
  公司主要向艾睿（上海）贸易有限公司、大联大商贸（深圳）有限公司等供
应商采购集成电路，集成电路型号根据产品类别和功率等级有所不同，种类较为
分散。目前，发行人集成电路国产采购比例近 30%，进口芯片采购比例仍然相当
较高。国内集成电路理论上已经达到外资品牌的技术水平，基本可以实现国产自
主替代，但国产替代方案在性能方面仍需时间验证，公司暂时还需要进口来自于
美国、德国和日本等外资品牌的集成电路。
  发行人集成电路采购结构的变化是发行人 2022 年 1-9 月集成芯片采购单价
上升的主要原因之一，公司近期量产的部分产品所使用的主要芯片存在采购单价
相对较高的情况，以公司近期量产的 SD700L、SD700-NA，SD710-EA，及
SD710-PA 伺服驱动器为例，其所使用的主要芯片采购单价超过 20 元/件，发行
人 2022 年 1-9 月单价超过 20 元/件的芯片采购占比为 43.30%，较 2021 年度上
升约 9 个百分点，对集成电路平均采购价格造成了一定影响。
苏州伟创电气科技股份有限公司                                           审核问询函回复
   另一方面，受美元升值和 IC 芯片供应短缺的影响，2022 年 1-9 月公司进口
芯片采购单价也存在不同程度上涨的情况，以公司主要进口品牌英飞凌、意法半
导体、德州仪器为例，2022 年 1-9 月上述品牌供应的主要芯片产品存在 4%-20%
左右的涨价情况。根据海关总署数据，2022 年 1-9 月我国处理器和控制器类集
成电路（包含其他用作处理器及控制器的多原件集成电路和其他用作处理器及控
制器的集成电路）平均采购单价为 9.22 元/件，较 2021 年度上升 9.37%，与公
司进口芯片采购单价上涨的情况基本一致。
   （3）机箱组件产品供应稳定性与价格波动分析
   报告期内，公司机箱组件平均采购价格分别为 13.98 元/件、10.28 元/件、
   公司机箱组件平均采购价格波动的主要原因系受产品结构变化的影响，报告
期内公司应用于起重、轨道交通的行业专机产品收入呈现先升后降的变动趋势，
上述行业专机产品主要为大功率型号产品，所采购的机箱组件单价较高。
道交通行业专机主要机箱组件采购情况波动对公司整体机箱组件采购单价波动
的影响具体如下：
                                                              元/件
   项目
              价格        变动             价格       变动         价格
起重行业专机涉
及的主要机箱组       790.16     49.14%        529.81   46.86%       360.75
   件
轨道交通行业专
机涉及的主要机       114.84    -46.66%        215.28   44.54%       148.94
  箱组件
剔除以上机箱组
 件系列后
   如上表所示，报告期内，起重行业专机涉及的主要机箱组件采购单价呈上升
趋势，而轨道交通行业专机涉及的主要机箱组件采购单价呈现先升后跌的趋势，
其中 2022 年 1-9 月发行人轨道交通行业专机涉及的主要机箱组件平均采购单价
较 2021 年度下降 46.66%，主要原因系单价较高的 035-035-3-PA、008-3R5-3-
苏州伟创电气科技股份有限公司                              审核问询函回复
PA 型号机箱组件采购量有所下降，剔除上述机箱组件型号后，2022 年 1-9 月发
行人轨道交通行业专机涉及的主要机箱组件平均采购单价为 114.84 元/件，较
   剔除上述机箱组件后，发行人 2022 年 1-9 月机箱组件采购单价相较 2021
年度上升 2.66%，采购单价波动较小。2021 年度机箱组件采购单价同比上升
涨，机箱组件整体采购单价有所上升。发行人外购机箱组件主要原材料为钢材、
塑料等，2021 年大宗商品价格呈上涨趋势，根据中国钢铁工业协会统计的钢材
综合价格指数相关数据，2021 年度钢材综合价格指数平均值为 143.10 点，较
   另一方面，发行人 2021 年度机箱组件采购结构的变化也对机箱组件采购单
价产生了一定影响，为满足供应需要，发行人 2021 年增加了 VC600C-022G-PA、
AC300-T3-400G-AA 等价格相对较高的金属材质机箱组件的采购金额，金属材
质机箱组件采购单价普遍比塑壳高，其采购量的提升，也是公司 2021 年机箱组
件采购单价提升的原因之一。
   （4）低压电器产品供应稳定性与价格波动分析
   低压电器包括编码器、直流/交流接触器、传感器等。报告期内，公司平均采
购价格分别为 22.21 元/件、6.17 元/件、9.12 元/件和 8.89 元/件，2020 年公司
低压电器平均采购单价较 2019 年下降 72.25%，主要原因系公司 2020 年对部
分低压电器采用同品牌性价比更高的原材料替代。2021 年受公司轨道交通行业
专机产品收入大幅增长的影响，公司大量采购与该行业产品配套的低压电器元器
件，相关低压电器平均采购单价为 539.64 元/台，拉高了公司的低压电器平均采
购单价，剔除相关低压电器后，发行人 2021 年低压电器平均采购单价较 2020
年上升 22.75%，与同行业公司材料成长上涨情况基本一致。
   （5）磁性器件产品供应稳定性与价格波动分析
   磁性器件包括变压器、电抗器、电感器等。报告期内，公司平均采购价格分
别为 5.96 元/件、3.27 元/件、3.49 元/件和 4.73 元/件，2020 年公司磁性器件平
均采购单价较 2019 年下降 45.16%，主要原因系公司 2020 年对部分磁性器件
苏州伟创电气科技股份有限公司                                          审核问询函回复
采用同品牌性价比更高的原材料替代。2022 年 1-9 月磁性器件采购单价较 2021
年度上升 35.57%，主要原因系发行人采购结构变化的影响，2021 年受供应形势
驱动，提高了单价较低的贴片电珠、电感采购量，2020 年-2022 年 9 月，相关
贴片电珠、电感对公司整体磁性器件的影响具体如下：
                                                         单位：元/件
      项目
           价格        变动              价格      变动           价格
 磁性贴片、电感     0.08    -26.05%          0.12      1.45%          0.11
 剔除以上物料后    14.78     9.21%          13.54   22.89%         11.01
  剔除单价较低的磁性贴片、电感后，发行人 2020 年、2021 年及 2022 年 9
月磁性器件采购价格波动在合理范围内。
  为充分揭示风险，发行人已在募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险
因素”之“一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影
响的因素”之“（一）经营风险”对原材料价格波动的风险相关事项进行了风险
提示。
  报告期发行人针对原材料价格波动的风险，主要采取了以下措施，具体情况
如下：
  （1）与关键原材料供应商签订战略协议，对重点物料进行锁价
  报告期内，发行人根据原材料价格波动情况与部分关键原材料厂商沟通，签
订战略协议，对部分物料进行锁价，以公司采购量较大的电解电容和散热器为例，
供应商永达磊盛五金机械有限公司等签订了锁价协议，确保发行人大宗原材料采
购价格在一定期间内保持相对稳定。
  （2）根据市场行情，调整战略原材料库存储备
等公司战略原材料采购价格波动较为明显，以芯片为例，公司积极跟踪英飞凌、
德州仪器等外资品牌芯片的市场行情，择机从艾睿（上海）贸易有限公司、大联
苏州伟创电气科技股份有限公司                                        审核问询函回复
大商贸（深圳）有限公司和文晔领科商贸（深圳）有限公司等公司长期合作的芯
片经销商购买芯片，从而降低相关品牌芯片采购价格的波动对公司整体成本控制
的影响。
     （3）优化产品成本结构，寻找替代物料
  公司积极践行国产替代战略，研发部门不断优化产品的设计方案，通过寻找
替代物料等方式，在保证产品功能不变甚至提升的前提下，不断优化产品的成本
结构。以 AC310 系列变频器为例，公司 AC310 系列变频器原主要应用英飞凌品
牌的主控芯片，为进一步提高芯片供应的稳定性，该系列产品除部分非标机型以
外，目前已基本应用华大半导体生产的主控芯片。实施国产替代战略有助于公司
进一步优化产品结构，提高供应链稳定，分散公司进口芯片的技术风险和价格风
险。
  综上，公司已积极通过各类措施应对原材料价格波动，报告期内发行人部分
原材料存在价格波动较大的情况，主要与近年来全球经济环境剧烈变动有关，在
疫情管控、全球经济衰退的背景下部分原材料价格有所上升。另一方面，公司部
分原材料采购结构发生变化也是报告期内部分原材料价格波动较大的原因之一，
发行人正通过不断丰富产品线、优化产品成本结构等措施降低相关因素对公司原
材料采购价格波动的影响。
     （4）境内收入下滑但境外收入增长的原因，后续境内境外业务的布局考虑，
发行人通过境外经销商销售定制化产品的具体验收流程，是否存在潜在纠纷。
（一）境内收入下滑但境外收入增长的原因说明
  报告期内，发行人在 2022 年 1-9 月出现境内收入下滑而境外收入增长的情
况，具体情况如下：
                                                       单位：万元
     销售区域      2022 年 1-9 月          2021 年 1-9 月     变动幅度
      境内             50,933.43            54,490.60      -6.53%
      境外             12,890.66             5,173.08     149.19%
      合计             63,824.09            59,663.68      6.97%
苏州伟创电气科技股份有限公司                                       审核问询函回复
  （1）宏观经济波动导致起重行业需求出现暂时性下降
  公司行业专机产品涉及的下游行业包括起重、矿用设备、轨道交通、机床等。
行业专机下游行业表现较为低迷，尤其是起重行业作为公司重点布局的战略行业
之一，受到基建和房地产等领域开工率下降及疫情冲击影响最为明显，其销售收
入波动对公司境内销售收入的影响具体情况如下：
                                                      单位：万元
     项目        2022 年 1-9 月        2021 年 1-9 月      变动幅度
 起重行业专机境内主
   营业务收入
 剔除起重行业专机境
 内主营业务收入后
  如上表所示，2022 年 1-9 月公司境内起重行业专机实现销售收入 4,526.83
万元，同比下降 67.00%，剔除起重行业专机销售收入后发行人境内主营业务收
入同比上升 13.81%，起重行业需求下降是公司 2022 年 1-9 月境内收入下滑的
主要原因。
  房地产相关行业需求下降直接导致公司营收端承压，但随着国家推动“保交
楼、保民生”工作，放松房地产企业融资环境，从支持房地产企业发债、增加银
行授信额度到允许房地产上市企业进行再融资，相关下游行业开工率预计会逐步
提高，公司起重行业产品收入也将有所回升。
  （2）新冠疫情反复导致公司境内收入出现下滑
  公司位于江苏省苏州市，紧邻受疫情影响严重的上海市。受苏州本地及上海
疫情管控因素影响，人员跨区域流动受到较大的限制，特别是上海市自 2022 年
导致原材料供应不畅、产成品发货受阻、现场生产难以正常开展，对公司在境内
的经营业绩造成了不利影响。
      公司外销销售收入分别为 2,866.52 万元、
  报告期内，                      4,799.04 万元、
万元和 12,890.66 万元，分别占主营业务收入的 6.58%、
外销收入整体规模逐年增加。公司境外主营业务收入按区域分布如下：
 苏州伟创电气科技股份有限公司                                                       审核问询函回复
                                                                      单位：万元、%
地区
        金额        占比        金额         占比         金额        占比         金额        占比
亚洲     6,252.69    48.51   4,536.25     63.57    3,030.11    63.14    1,585.12    55.30
欧洲     3,644.15    28.27    379.02        5.31    101.47       2.11          -         -
非洲     2,473.00    19.18   1,687.12     23.64    1,368.80    28.52     996.86     34.78
南美洲     492.14      3.82    518.03        7.26    184.15       3.84    204.54       7.14
其他       28.68      0.22     15.97        0.22    114.51       2.39     79.99       2.79
合计    12,890.66   100.00   7,136.39    100.00    4,799.04   100.00    2,866.52   100.00
      如上表所示，报告期内发行人境外销售收入的增长主要来自于欧洲、亚洲、
 非洲等地区，具体情况如下：
      （1）公司积极布局海外市场，市场竞争力有所提高
      报告期内，公司在印度、欧洲、北非、中东、东南亚以及美洲等区域均有市
 场布局，随着海外疫情的逐步好转，公司品牌在海外市场的竞争力逐渐增强，获
 得了更多海外客户认可。报告期内，发行人在亚洲和非洲地区主要将光伏扬水逆
 变器、通用变频器、伺服系统等产品销售给摩洛哥、土耳其、印度客户，2022 年
 重为 44.93%，是公司海外收入的主要来源之一。上述国家均为发展中国家，对
 农业灌溉、养殖和水体治理等下游领域的工控产品需求呈现增长趋势。
      具体来看，发行人于 2019 年在印度成立了印度销售公司，在当地设立了存
 储中心，并在印度拓展了多个直销和经销客户，客户群体较为分散，不存在依赖
 某单一大客户的情况。另一方面，发行人在土耳其和摩洛哥主要选取当地几家较
 有实力的经销商进行长期合作，以保证相关销售渠道的稳定性，目前合作较为稳
 定，预计公司在上述国家的销售收入仍将保持增长趋势。
      （2）外资品牌供货受限所带来的发展机遇
      受俄乌冲突带来的欧洲能源短缺、燃料价格高企影响，对 ABB、西门子、施
 耐德等欧洲工控龙头的产能安排、生产成本等产生了显著影响，叠加疫情期间延
 续至今的基础原材料价格高位运行，贸易冲突影响国际航运等因素，使得欧洲工
 控龙头工控产品的生产、交付等愈发严峻。ABB、西门子、施耐德等龙头企业先
苏州伟创电气科技股份有限公司                    审核问询函回复
后多次宣布涨价，单次涨幅约在 5%-10%之间，海外品牌工控产品价格持续上扬。
借此机遇，公司在保证产品性能的基础上，为欧洲地区客户提供具有价格优势的
工控产品，是公司 2022 年 1-9 月欧洲地区收入增长的重要驱动因素。
（二）后续境内境外业务的布局考虑
  国内工控市场的下游可分为 OEM 市场和项目型市场两大类，OEM 全称为
原始装备制造商，主要以机床、电子制造设备、纺机和起重机为代表，面向批量
生产自动化、智能化制造装备的客户；项目型市场直接面向最终客户，主要以电
力、石油、市政为代表，通过招投标方式为特定客户提供工程整体自动化定制系
统。
  OEM 市场客户注重产品的可靠性和性价比，交易双方一旦就工控产品供应
达成一致后，通常会持续开展合作，不会随意更换供应商。经过多年的发展，公
司在 OEM 市场积累了较为广泛的客户资源，能够快速响应客户小批量、多频次
订单需求。未来公司将继续保持在产品性能、可靠性、售前售后服务、成本控制
等方面的竞争优势，力争在 OEM 市场提高市场占有率和巩固行业地位。
  在继续保持 OEM 市场竞争优势的同时，公司将加大对项目型市场的开拓力
度，提升对中大型行业客户的综合服务能力。公司已在区域业务团队中单独成立
了负责项目型销售的专业队伍，组建了包含商务人员、技术方案和订单交付等职
能的项目型交付团队，积极跟进项目型客户个性化及招投标需求。
  公司在印度、欧洲、北非、中东、东南亚以及美洲等区域均有市场布局，在
印度成立了印度子公司。由于国外市场自动化领域下游客户极为分散，存在众多
中小企业客户，仅靠公司自身服务团队难以满足市场需求且不具备经济性，所以
公司国外市场销售主要采用经销为主，直销为辅的销售模式。通过代理商形成庞
大的销售网络，增强市场竞争力。
  目前，公司海外市场销售的产品主要以部分行业的定制化专机为主，辅以通
用化产品。未来公司将继续加强与境外经销商合作的同时，把例如建筑机械的升
降机、永磁同步电机和同步磁阻电机驱动器等成熟产品不断推向海外市场。
苏州伟创电气科技股份有限公司                   审核问询函回复
（三）发行人通过境外经销商销售定制化产品的具体验收流程，是否存在潜在纠
纷
    报告期内，公司通过境外经销商销售的定制化产品主要以光伏扬水、起重、
高效能源等行业专机产品为主。该类定制化产品的特征主要体现在：（1）在研
发设计阶段，需要针对下游特定细分行业，融合对机械设备结构、产品参数和生
产工艺流程的理解，匹配应用场景的具体需求，为客户提供完整的行业解决方案；
（2）在生产过程中，定制化产品通常会有一些特殊需求，如集成客户指定的外
购配件，根据客户要求改变产品外观结构，或者开发特殊应用解决方案等。
    在商务谈判阶段，正式合作前，境外经销商会对公司的产品进行测试和检验，
以确保相关产品能够满足特定行业客户的应用需求，在之后的批量供货环节与其
他海外业务验收流程基本保持一致。
    具体验收流程为：根据发行人与境外经销商签订的经销合同约定，公司与境
外客户一般以 FOB 和 CIF 模式结算，在这两种交易模式下，货物完成装船、由
承运人清点货物并出具海运提单即确认完成交货，交货后货物灭失或损坏的风险
及由于各种事件造成的任何额外费用即由卖方转移到买方。货物装船的过程即为
产品验收的过程，取得海运提单即代表验收完成，与货物相关的控制权、风险报
酬亦实现转移。发行人通常在办理完成出口报关手续，取得报关单、装箱单、货
运提单时确认收入。
    发行人通过境外经销商销售定制化产品的验收流程在批量销售阶段与通过
境外经销商销售其他通用型产品不存在较大差异，截至本回复签署日，不存在潜
在纠纷情形。
二、请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见
（一）核查过程
    保荐机构和申报会计师履行了如下核查程序：
苏州伟创电气科技股份有限公司                      审核问询函回复
构成，分析变动原因及有无异常波动的情形；
明细表，分析变动原因及有无异常波动的情形；
客户结构、成本及构成，以及毛利率情况进行了针对性比较分析；
司产品主要下游应用领域报告期内的需求波动情况和相关需求波动对公司经营
业绩的影响；
波动的各项措施，了解公司应对原材料供给和市场价格波动的主要措施，了解公
司 IC 芯片、IGBT 模块等进口物料的国产化替代进程；
料价格波动情况，查阅全球芯片价格和大宗商品市场价格走势的相关情况，查阅
发行人报告期内与前五大采购商签订的合同，查阅同行业可比公司报告期内采购
成本的变动情况，与公司原材料采购情况进行比对分析；
外收入波动的主要原因、公司后续境内境外业务的布局考虑和公司通过境外经销
商销售定制化产品的产品类型和验收流程，分析并复核报告期内发行人收入成本
表按区域划分的变动情况；
订的定制化产品销售合同，了解相关合作背景和采购情况。
（二）核查意见
  经核查，保荐机构及申报会计师认为：
的增长和公司产品竞争力的提升密切相关，受某一下游应用行业景气度波动的影
响较小，报告期内公司相关业务销售收入保持增长趋势，具有合理性。2022 年
苏州伟创电气科技股份有限公司                    审核问询函回复
行业专机收入同比下降，由于相关行业专机收入占比相对较高，导致公司行业专
机收入整体有所下滑。
品收入结构变动和材料成本上涨所致，符合发行人经营实际，具有合理性。未来，
随着发行人产品收入结构变动的不断变化以及主要原材料价格的正常变动，发行
人主营业务毛利率将产生合理变动。
其中 IGBT 国产品牌采购比例相对较高，已基本实现国产替代。公司采购的 IC
芯片进口比例相对较高，但发行人正在逐步采用国产芯片替代进口芯片，另一方
面，公司主要采购的是工业级 28nm 以上的通用芯片，不在美国芯片法案的管控
范围内，对公司生产经营暂时未产生不利影响；
购单价最近一期有所提升，公司采购价格的上升主要与美元升值、主要供应商供
应紧缺和采购结构变化有关，其他原材料价格波动主要与采购结构变化和 2021
年全球大宗商品上涨有关，符合发行人经营实际，具有合理性。公司已积极通过
各类措施应对原材料价格波动，随着公司采购规模不断扩大和关键物料国产品牌
采购比例的提升，公司将进一步减小原材料价格波动对公司生产经营的影响；
收入同比下滑的主要原因系：新冠疫情反复对公司原材料供应、生产和成品出货
造成了一定不利影响；另一方面，宏观经济波动导致起重行业需求出现暂时性下
降，造成行业专机收入同比下滑。报告期内，发行人境外收入均呈增长趋势，在
亚非欧等地区均实现了一定的增长，主要原因系公司品牌在海外市场的竞争力逐
渐增强，获得了更多海外客户认可。
时，也将加大对项目型市场的开拓力度。在境外业务布局方面，发行人将进一步
加强与境外经销商的合作，同时也将继续推动建筑机械的升降机、永磁同步电机
和同步磁阻电机驱动器等成熟产品进入海外市场。
苏州伟创电气科技股份有限公司                                               审核问询函回复
重、高效能源等行业专机产品为主，其定制化主要体现在匹配应用场景的具体需
求。定制化产品的验收流程在批量销售阶段与其他海外业务验收流程基本保持一
致，发行人通常在办理完成出口报关手续，取得报关单、装箱单、货运提单时确
认收入。
   三、说明经销收入、境外收入的核查过程、核查比例及核查结论
（一）经销收入的核查过程、核查比例及检查结论
   保荐机构和申报会计师履行了如下核查程序：
   （1）访谈管理层、查阅相关制度等形式了解发行人的销售模式，了解公司
各类产品选取销售模式的具体情况及原因，通过公开网络查询同行可比公司的销
售模式，并与公司进行比较，了解差异的情况；通过查阅发行人经销商管理制度
及发行人经销商名单，抽查报告期各年度重要经销商的经销协议，了解经销业务
协议条款及双方的权利、责任；
   （2）对发行人 2019 年经销收入执行函证程序（申报会计师执行的程序为
复核 2019 年前任会计师执行函证程序的结果，检查并确认回函差异，取得了合
理解释），复核公司年度审计师对 2020 年、2021 年经销收入执行函证程序的结
果，检查并确认回函差异，取得了合理解释。对于函证程序未覆盖到的经销收入，
抽取 2019 年、2020 年及 2021 年部分经销收入记账凭证，检查销售合同、出库
单、销售发票、物流单等收入确认单据的真实性和完整性。针对发行人 2022 年
入确认单据的真实性和完整性，对 2022 年 1-9 月新增的重要经销客户进行访谈，
了解其与发行人的合作背景，确认报告期各期的销售金额和库存情况等，具体情
况及覆盖率如下：
                                                                 单位:万元
                           经销收入          经销收入
    期间         经销收入                                     主要核查程序
                           核查金额          核查比例
                                                      访谈、检查主要经销商经销协
                                                         售发票、物流单
                                                     复核年度审计师执行函证程序的
                                                      结果、检查主要经销商经销协
苏州伟创电气科技股份有限公司                                           审核问询函回复
                       经销收入          经销收入
   期间      经销收入                                     主要核查程序
                       核查金额          核查比例
                                                 议、检查销售合同、出库单、销
                                                     售发票、物流单
                                                 复核年度审计师执行函证程序的
                                                  结果、检查主要经销商经销协
                                                 议、检查销售合同、出库单、销
                                                     售发票、物流单
                                                  函证、检查主要经销商经销协
                                                     售发票、物流单
注 1：经销收入包括主营业务收入和其他业务收入；
注 2:申报会计师未对发行人 2019 年度经销收入执行函证程序，执行的程序为复核 2019 年
前任会计师执行函证程序的结果。
  （3）获取发行人不同销售模式的产品收入及毛利率明细表，并进行比较分
析差异原因及合理性；
  （4）访谈发行人报告期内新增重要经销客户，了解其与发行人的合作背景、
向发行人采购情况及其自身的销售情况；
  （5）访谈发行人管理层，了解发行人与各期主要经销商的合作情况、主要
经销客户变动原因。
  经核查，保荐机构及申报会计师认为：
  发行人经销模式下的收入确认真实、完整、准确。
（二）境外收入的核查过程、核查比例及检查结论
  保荐机构和申报会计师履行了如下核查程序：
  （1）访谈管理层，了解发行人境内外业务布局情况，了解公司与各期主要
境外客户的合作情况、主要海外客户变动原因；
  （2）对发行人 2019 年境外收入执行函证程序（申报会计师执行的程序为
复核 2019 年前任会计师执行函证程序的结果，检查并确认回函差异，取得了合
理解释。），复核公司年度审计师对 2020 年-2021 年境外销售收入执行函证程
序的结果，检查并确认回函差异，取得了合理解释。对于函证程序未覆盖到的境
苏州伟创电气科技股份有限公司                                              审核问询函回复
外收入，抽取 2019 年-2021 年部分境外收入记账凭证，检查销售合同、出库单、
出口发票、报关单和货运提单等收入确认单据的真实性和完整性。针对发行人
关单和货运提单等收入确认单据的真实性和完整性，对 2022 年 1-9 月新增的重
要境外客户进行访谈，了解其与发行人的合作背景，确认报告期各期的销售金额
和库存情况等，具体情况及覆盖率如下：
                                                                单位:万元
                           境外收入         境外收入
    期间         境外收入                                    主要核查程序
                           核查金额         核查比例
                                                    访谈、检查销售合同、出库单、
                                                     出口发票、报关单和货运提单
                                                    复核年度审计师执行函证程序的
                                                     出口发票、报关单和货运提单
                                                    复核年度审计师执行函证程序的
                                                     出口发票、报关单和货运提单
                                                    函证、检查销售合同、出库单、
                                                     出口发票、报关单和货运提单
注:申报会计师未对发行人 2019 年度海外收入执行函证程序，执行的程序为复核 2019 年前
任会计师执行函证程序的结果。
   （3）通过中信保检查重要境外客户背景，对重要境外客户进行视频访谈；
   （4）对境外客户期后回款进行检查，以评价相关交易的真实性；
   （5）检查期后是否存在异常的销售退回情况。
   经核查，保荐机构和申报会计师认为：
   报告期内公司境外收入确认真实、完整、准确。
问题 4、其他
持有金额较大的财务性投资，本次董事会决议日前六个月内发行人新投入和拟
投入的财务性投资金额，相关财务性投资是否已从本次募集资金总额中扣除。请
保荐机构及申报会计师结合《科创板上市公司证券发行上市审核问答》第 5 问，
核查并发表明确意见。
苏州伟创电气科技股份有限公司                          审核问询函回复
  【回复】
一、请发行人说明
（一）最近一期末是否持有金额较大的财务性投资
  截至 2022 年 9 月末，发行人财务报表可能涉及财务性投资的科目情况如下：
                                            单位：万元
     项目           2022 年 9 月 30 日   是否属于财务性投资
结构性存款和银行理财产品         12,100.00          否
  截至 2022 年 9 月 30 日，公司交易性金融资产余额为 12,100.00 万元，为
持有期限较短的中低风险理财产品，利率水平符合中低风险理财产品特征，不属
于财务性投资。
     款项性质         期末账面余额（万元）        是否属于财务性投资
      押金                70.70          否
      备用金               7.06           否
   代员工垫付款项             119.04          否
      保证金              144.08          否
      其他                0.72           否
     员工借款              438.11          否
      合计               779.72
  截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他应收款账面余额为 779.72 万元，主要为
员工借款、保证金和押金等，不属于财务性投资。
       项目           期末余额（万元）        是否属于财务性投资
    待抵扣进项税额               0.08          否
    增值税留抵税额              52.27          否
    预交企业所得税              316.83         否
    预付待摊销房租              162.82         否
苏州伟创电气科技股份有限公司                          审核问询函回复
        项目          期末余额（万元）       是否属于财务性投资
        合计              532.00
  截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他流动资产账面余额为 532.00 万元，主要
为预交企业所得税和预付待摊费用等，不属于财务性投资。
        项目          期末余额（万元）       是否属于财务性投资
     预付长期资产购置款         1,199.25         否
  大额定期存单及应收利息          19,869.17        否
        合计             21,068.43
  截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他非流动资产账面余额为 21,068.43 万元，
主要为持有至到期银行定期存单 19,869.17 万元和预付设备工程款 1,199.25 万
元。均不属于财务性投资。
  根据《上海证券交易所科创板上市公司证券发行上市审核问答》第五问规定：
  “（1）财务性投资的类型包括但不限于：类金融；投资产业基金、并购基
金；拆借资金；委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购
买收益波动大且风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等。类金融业务
指除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构以外的机构从事
的金融业务，包括但不限于：融资租赁、商业保理和小贷业务等。
  （2）围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收
购或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司
主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
  （3）金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合
并报表归属于母公司股东的净资产的 30%（不包含对类金融业务的投资金额）。
                                    ”
  公司的对外投资主要是为了合理利用部分闲置资金，提高资金使用效率，增
加收益而存在购买银行理财产品和定期存单的情况，该等银行理财产品和定期存
单风险等级较低，不属于收益波动较大且风险较高的金融产品，不属于财务性投
资。
苏州伟创电气科技股份有限公司                               审核问询函回复
（二）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司实施或拟实
施的财务性投资（包括类金融投资）的具体情况
  发行人于 2022 年 11 月 17 日召开第二届董事会第七次会议，审议通过了本
次向特定对象发行 A 股股票的相关议案。自董事会决议日前 6 个月（即 2022 年
展金融、类金融业务的情形。不存在《发行监管问答》中限定的金额较大、期限
较长的财务性投资。
（三）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，相关财务性投资
金额是否已从本次募集资金总额中扣除
  自本次发行相关董事会决议日前六个月（即 2022 年 5 月 17 日）至本回复
签署日，公司不存在实施或拟实施的财务性投资情况，故本次募集资金总额不涉
及需扣除相关财务性投资金额的情形。
二、请保荐机构及申报会计师结合《科创板上市公司证券发行上市审核问答》
第 5 问，核查并发表明确意见。
计师核查并发表明确意见。
  【回复】
一、请发行人说明
（一）公司 2022 年全年业绩预测情况
  发行人于 2023 年 2 月 21 日披露了《2022 年度业绩快报公告》，经发行人
初步核算后的未经审计的 2022 年度主要财务数据如下：
                                              单位：万元
     项目          本报告期           上年同期         变动幅度
    营业收入           90,599.00     81,887.50     10.64%
    营业利润           14,157.87     13,032.60      8.63%
    利润总额           14,723.36     13,685.28      7.59%
归属于母公司股东的净
    利润
苏州伟创电气科技股份有限公司                                 审核问询函回复
     项目          本报告期            上年同期          变动幅度
归属于母公司股东扣除
非经常性损益后的净利          11,409.07     11,374.64       0.30%
    润
 基本每股收益（元）               0.78           0.70     11.43%
加权平均净资产收益率            15.18%        15.59%        -0.41%
     总资产           147,137.81    126,855.75      15.99%
归属于母公司的所有者
    权益
     股本             18,000.00     18,000.00            -
注：以上财务数据及指标以合并报表数据填列，但未经审计，最终结果以公司 2022 年年度
报告数据为准。
  公司预计 2022 年营业收入为 90,599.00 万元，较上年增长 10.64%；利润
总额 14,723.36 万元，较上年同期增长 7.59%；归属于母公司股东的净利润
损益的净利润 11,409.07 万元，较上年同期增长 0.30%。
  截至 2022 年末，公司总资产 147,137.81 万元，同比增长 15.99%；归属于
母公司的所有者权益 98,044.27 万元，同比增长 13.17%。
（二）公司 2022 年全年业绩变动原因说明
属于母公司股东的净利润 13,990.85 万元，同比增长 10.39%；归属于母公司股
东的扣除非经常性损益的净利润 11,409.07 万元，同比增长 0.30%，主要原因
为：
划》等政策的指引下，公司积极开拓市场，坚持以技术创新为驱动，全面提升技
术创新能力和研发水平，在高端设备和行业应用领域全面推进国产替代进口。公
司通用变频器、伺服系统及运动控制器产品销售额实现稳步增长。
公司行业专机下游行业表现较为低迷，尤其是起重行业作为公司重点布局的战略
行业之一，受到第二季度基建和房地产等领域开工率下降及疫情冲击影响最为明
显，导致公司行业专机销售收入有所下降，是公司 2022 年业绩增速较 2021 年
苏州伟创电气科技股份有限公司                    审核问询函回复
有所下降的主要原因之一。
强，获得了更多海外客户认可，在印度、欧洲、北非、中东、东南亚等地区实现
了销售收入的增长，是公司 2022 年经营业绩增长的主要原因之一。
相较上年同期有明显增加，其中研发和销售人员数量较 2021 年上升约 40%，导
致 2022 年销售费用和研发费用较上年同期有较大幅度的增长。
二、请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见
（一）核查过程
  保荐机构和申报会计师履行了如下核查程序：
数进行对比，分析变动原因；
较大的原因以及由此可能产生的影响；
关措施，分析公司收入、利润增长情况、变动趋势。
（二）核查意见
  经核查，保荐机构和申报会计师认为：
  公司已披露 2022 年度全年未经审计的业绩预测情况，以及 2022 年度主要
业绩波动原因的分析说明，符合公司经营实际情况，具备合理性。
产基地建设项目 ”和“苏州技术研发中心建设项目 ”达到预定可使用状态的时
间延期至 2023 年 9 月。请发行人说明前次募投出现延期的具体原因，前次募投
项目进展情况、是否存在实施障碍或无法实施的风险，是否履行信息披露相关程
序。请保荐机构和发行人律师核查并发表明确意见。
苏州伟创电气科技股份有限公司                                                   审核问询函回复
     【回复】
一、请发行人说明
（一）前次募投出现延期的具体原因
     发行人前次募投项目延期的主要原因系 2021 年以来，受新冠疫情反复和管
控的影响，前次募投项目建筑施工难以正常开展，进度不及预期，尤其是募投项
目所在地苏州市紧邻受疫情影响严重的上海市，人员跨区域流动受到较大的限制，
导致部分现场施工无法有序进行，公司所在地部分时段也实施了封闭式管理，施
工进度及设备到位情况有所延后，并通过变更合同延长工期 4 个月，致使项目实
施进展未达预期。为保障资金安全合理运用，公司根据前次募投项目实际建设进
度，经审慎性研究，决定将项目达到预定可使用状态时间延期至 2023 年 9 月。
（二）前次募投项目进展情况
     公司前次募集资金净额为 41,830.61 万元，主要用于苏州二期变频器及伺服
系统自动化生产基地建设项目、苏州技术研发中心建设项目及补充流动资金。
     截至 2023 年 2 月 28 日，发行人前次募集资金使用进度如下：
                                                                       单位：万元
                               截至 2023 年 2 月 28 日投资进度
                                      尚未置                              达到预定可
              项目投资                               累计投入
序号    项目名称                募集资金        换的银                    投资金       使用状态日
               总额                                  金额
                           使用         行票据                    额比例         期
                                                  （注）
                                       金额
     苏州二期变频
     器及伺服系统
     自动化生产基
     地建设项目
     苏州技术研发
     中心建设项目
    上述项目合计    26,309.86   14,671.10   4,222.38   18,893.48   71.81%
      合计      41,830.61   27,871.10   4,222.38   32,093.48   76.72%
注：累计投入金额已考虑已支付尚未置换的银行票据金额
     截至 2023 年 2 月末，发行人“苏州二期变频器及伺服系统自动化生产基地
建设项目”及“苏州技术研发中心建设项目”主体建筑的土建及装修工程已基本
苏州伟创电气科技股份有限公司                    审核问询函回复
完成，厂区道路已铺设，电梯、空调、供电等部分设备已购买并安装，发行人正
在按照募集资金投资计划积极推进项目竣工验收、设备采购安装等工作，在前次
募投项目建筑施工进度受到不可抗力影响难以如期完工的不利背景下，为解决产
能瓶颈，公司投入募集资金购置了部分机器设备，目前放置在现有空置场地先行
投入使用、形成产能，待前次募投项目土建工程及室内外装修完成后，将逐步搬
迁至新建厂房中。预计“苏州二期变频器及伺服系统自动化生产基地建设项目”
及“苏州技术研发中心建设项目”将在 2023 年第三季度完全达到预定可使用状
态。
（三）是否存在实施障碍或无法实施的风险
  公司前次募投项目“苏州二期变频器及伺服系统自动化生产基地建设项目”
以及“苏州技术研发中心建设项目”实施进度延期主要是由于不可抗力暂时性因
素影响所致，相关延期的不可抗力因素已基本消除。整体来看，公司前次募投项
目均有序推进中，募集资金的使用也按照正常付款计划有序执行，不存在实施障
碍或无法实施的风险。
（四）是否履行信息披露相关程序
  就发行人前次募投项目延期事项，发行人履行了下述审议及信息披露程序：
第五次会议，审议通过了《关于募投项目延期的议案》，同意公司将募投项目达
到预定可使用状态的时间延期至 2023 年 9 月。公司独立董事对此发表了同意的
独立意见，保荐机构对该事项进行核查并出具了核查意见。
技股份有限公司关于募投项目延期的公告》、《苏州伟创电气科技股份有限公司
第二届监事会第五次会议决议公告》、《苏州伟创电气科技股份有限公司独立董
事关于第二届董事会第六次会议相关事项的独立意见》、《国泰君安证券股份有
限公司关于苏州伟创电气科技股份有限公司募投项目延期的核查意见》。
  综上，发行人前次募投项目延期事项已经履行了必要的审议及信息披露程序。
二、请保荐机构和发行人律师核查并发表明确意见
苏州伟创电气科技股份有限公司                        审核问询函回复
（一）核查过程
  保荐机构和发行人律师履行了如下核查程序：
投资项目的相关可行性研究报告、前次募投项目涉及的备案文件，了解前次募投
项目的实施进度计划、设备投入计划等相关情况；
于苏州伟创电气科技股份有限公司截至 2022 年 9 月 30 日止前次募集资金使用
情况报告的鉴证报告》（信会师报字[2022]第 ZI10556 号）；
用台账、抽查相关建设工程合同、设备采购合同，查阅发行人关于前次募投项目
工期延期的合同信息变更表，实地查看前次募投项目进展情况；
会决议以及保荐机构发表的意见，并通过检索信息披露网站，核查发行人审议前
次募投项目延期的信息披露情况；
的原因，了解前次募投项目公司投入资金情况和后续投入的计划，并就相关事项
取得发行人书面说明。
（二）核查意见
  经核查，保荐机构和发行人律师认为：
  发行人前次募投项目延期的主要原因为受新型冠状病毒疫情的影响导致工
期延长，施工进度及设备到位情况有所延后，致使募投项目实施进展未达预期；
目前，相关延期因素已基本消除，公司前次募投项目实施进度符合预期，预计将
在 2023 年第三季度达到预定可使用状态。公司前次募投项目的实施环境未发生
重大不利变化，不存在影响募投项目正常实施进展的不利因素，不存在无法实施
的实质性障碍或重大风险。发行人前次募投项目延期事项已经履行了必要的审议
及信息披露程序。
苏州伟创电气科技股份有限公司               审核问询函回复
保荐机构总体意见
  对本回复材料中的公司回复（包括补充披露和说明的事项），本机构均已进
行核查，确认并保证其真实、完整、准确。
苏州伟创电气科技股份有限公司                      审核问询函回复
（本页无正文，为苏州伟创电气科技股份有限公司《关于苏州伟创电气科技股份
有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复》之盖章页）
                           苏州伟创电气科技股份有限公司
苏州伟创电气科技股份有限公司                        审核问询函回复
                 发行人董事长声明
  本人已认真阅读苏州伟创电气科技股份有限公司向特定对象发行股票本次
审核问询函回复的全部内容。确认本回复内容不存在虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性和及时性承担相应的法律责任。
 发行人董事长：
                   胡智勇
                             苏州伟创电气科技股份有限公司
苏州伟创电气科技股份有限公司                    审核问询函回复
（本页无正文，为国泰君安证券股份有限公司《关于苏州伟创电气科技股份有限
公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复》之盖章页）
 保荐代表人：
                 汤 牧             徐慧璇
                           国泰君安证券股份有限公司
苏州伟创电气科技股份有限公司                    审核问询函回复
              保荐机构董事长声明
  本人已认真阅读苏州伟创电气科技股份有限公司向特定对象发行股票本次
审核问询函回复的全部内容。了解本回复涉及问题的核查过程、本公司的内核和
风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，本回复不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，本人对上述文件的真实性、准确性、完整性和
及时性承担相应的法律责任。
 保荐机构董事长签名：
                 贺 青
                           国泰君安证券股份有限公司

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
相关股票：
中联重科
好投资评级：
好价格评级：
证券之星估值分析提示中联重科盈利能力良好，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明：以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至jubao@stockstar.com，我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星！请点此与我们联系 版权所有： Copyright © 1996-年