证券简称：正平股份 证券代码：603843
正平路桥建设股份有限公司
Zhengping Road & Bridge Construction Co., Ltd.
（注册地址：青海省西宁市长江路 128 号创新大厦 14 楼）
募集资金使用可行性分析报告
二〇二三年三月
正平路桥建设股份有限公司（以下简称“公司”、“正平股份”）根据公司战
略发展规划，为满足业务发展的资金需求、加快公司转型升级、增强公司盈利能
力和市场竞争力，拟向特定对象发行 A 股股票（以下简称“本次发行”）。公司董
事会对本次发行募集资金使用的必要性和可行性分析如下：
一、本次募集资金使用计划
本次发行的募集资金总额不超过人民币 58,000.00 万元（含本数），扣除发行
费用后，募集资金净额拟投入以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 项目投资总额 拟使用募集资金
合计 86,915.30 58,000.00
募集资金到位前，公司将根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先
行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。募集资金到位
后，若本次实际募集资金额（扣除发行费用后）少于项目拟投入募集资金总额，
不足部分由公司自筹解决。
二、本次募集资金投资项目实施的必要性和可行性
（一）本次募集资金投资项目实施的必要性
根据公司发展战略，未来五年，公司一方面将继续做好基础设施综合服务商、
着力提升发展质量，另一方面实施大力发展文旅+产业和有色金属矿业的“双翼
展翅”战略，开启全面发展新阶段。为实现这一发展战略，2019 年以来，平安驿
管理经验不断丰富、经营模式不断成熟，本次募集资金投资项目平安驿·龙南客
家民俗文化体验地一期、平安驿·贵州民俗文化体验地是公司在青海海东、河南
商城平安驿基础上，文旅板块全国化布局的重要举措，文旅产业正成为公司发展
的重要引擎和效益增长点，同时，文旅项目建设中的工程建设业务，也将反哺公
司的基础设施建设业务，实现各业务板块的协同发展。
本次募集资金投资项目建成运营后，公司平安驿数量将增加至四个以上，规
模相比当前明显提升，平安驿将初步成为全国性文旅品牌 IP，借助规模优势和品
牌、渠道优势，一方面将有利于公司引进更加优秀的内容，提升项目吸引力和流
量；另一方面，将有利于进一步促进当前线下体验+线上特色产品销售相结合等
业务发展，全面提升各项目收益水平。
（二）本次募集资金投资项目实施的可行性
青海平安驿•河湟民俗文化体验地和河南平安驿•逗街豫南民俗文化体验地
分别于 2019 年和 2021 年开始运营，其中“青海平安驿•河湟民俗文化体验地”现
已被认定为国家 AAAA 级旅游景区、国家级旅游休闲街区、省级旅游度假区和省
级示范步行街；
“河南平安驿•逗街豫南民俗文化体验地”被认定为省级夜间文旅
消费聚集区。现有平安驿成为公司文旅业务管理模式输出、人才培养的大本营，
企业管理、培训学习的基地，其针对不同商户类型采取直营、分成、管理费等多
种形式以及日常管理中统一规划、统一招商、统一推广、统一运营、统一收银、
统一采供“六个统一”模式，为平安驿·贵州民俗文化体验地和平安驿·龙南客
家民俗文化体验地成功运营提供了经验指导和人才支持。
公司平安驿项目选址紧邻中心城市群，交通便捷、地理位置优越，周边有丰
富文化旅游、自然资源，有利于吸引中心城市人群周边自驾游、家庭亲子游、商
务休闲游等。
平安驿·贵州民俗文化体验地位于贵州省贵阳市息烽县，距贵阳市 1 小时车
程，距遵义市 1.5 小时车程，境内山、水、林、泉、洞等各种景观丰富，有“天
下第一神汤”息烽温泉、
“南来佛教第一山”西望山、溶洞群、深山湖泊青山湖、
原始丛林、团圆山“陨石坑”等。平安驿·龙南客家民俗文化体验地位于江西省
赣州市龙南市，龙南客家文化作为非物质文化遗产，370 多座客家围屋犹如璀璨
珍珠散落在龙南乡村，孕育了丰富多彩的客家文化，境内分布小武当风景名胜区、
关西围景区、龙南虔心小镇景区、龙南栗园围旅游景区、九连山国家级自然保护
区等旅游资源，京九铁路、105 国道、大广高速、赣粵高速穿境而过，距大湾区
广州、深圳、惠州、东莞等直线距离在 300 公里以内，车程时间在 4 小时以内，
高铁时间在 2 小时以内。
本次募集资金投资项目所在地贵阳市息烽县和江西省龙南市旅游市场发展
成熟，地方政府大力支持旅游业发展，为募投项目发展提供有利条件。
贵州省是旅游大省，旅游市场发展迅速，近年来息烽县旅游市场也呈现爆发
式增长，息烽县旅游人次由 2015 年的 379 万人次增长至 2019 年的 1321 万人次，
复合增长率为 36.64%，2020 年至 2022 年，息烽县旅游人次略有下降，2023 春节
期间，息烽县各旅游景区及乡村旅游点接待游客 14.98 万人次，比去年同期增长
一系列相关政策招商引资，推动息烽旅游业发展，中共息烽县委、息烽县人民政
府《关于印发息烽县招商引资政策的通知》息烽发〔2018〕10 号提出“多种途径
保障旅游产业项目用地。以长期租赁、先租后让、租让结合方式灵活供应旅游产
业项目建设用地”；2023 年 1 月，息烽县发布《持续深化旅游产业化提质扩容》
通知，提出“持续打造旅游品牌、不断丰富旅游活动、不断丰富旅游活动”。
江西省龙南市位于江西省最南端，紧邻粤港澳大湾区，是周边短途、自驾游
热门目的地，龙南市旅游市场逆势增长，旅游人次由 2019 年 596 万人次增长至
定位，把旅游业摆在与工业同等重要的位置，拥抱粤港澳大湾区，着力打造世界
客家文化名城，推进全域旅游高质量发展，2023 年龙南市政府工作报告提出在
强调“要打造更具吸引力的文旅产品，要培育更有引爆力的文旅业态”。
三、本次募集资金投资项目具体情况
（一）平安驿·贵州民俗文化体验地一期建设项目
本项目位于贵州省贵阳市息烽县，总建筑面积 68,376.68 平方米，计划投资总
额为 58,327.54 万元人民币，建设期为 2 年，主要建设内容为：民俗文化街建筑面
积 44,442.91 平方米，康养体验区建筑面积 14,163.45 平方米，农家生活体验区
业、生活深度融合，最终成为充分展示贵州及西南片区地方特色民俗文化、集餐
饮体验、娱乐、商务、社交等为一体的贵州文化旅游新地标。
本项目建设地址区位图和项目建设效果图如下：
本项目实施主体为贵州正平文化旅游发展有限公司，系公司控股子公司。本
项目拟使用募集资金 42,000.00 万元，其中 15,061.50 万元作为公司尚未出资的资
本金以增资形式投入贵州正平文化旅游发展有限公司，剩余 26,938.50 万元以股
东借款形式投入贵州正平文化旅游发展有限公司，借款利率参考同期银行贷款利
率确定。
本项目计划总投资额 58,327.54 万元，其中包含建筑工程费用 43,058.91 万元、
工程建设其他费用 12,491.13 万元、预备费用 2,777.50 万元。
本项目内部收益率为 11.64%（税后），静态投资回收期（税后）9.61 年，财务
盈利能力各项指标较好。
截至本次发行董事会召开日，该项目已按法规要求履行相应立项、环评备案
审批程序并取得相关文件，具体情况如下：
备案审批事项 备案审批文件
项目备案 贵州省企业投资项目备案项目统一代码：2020-520122-90-03-385777
环评登记 环境影响登记表备案号：202052012200000126
截至本次发行董事会召开日，本项目已累计投入金额为 15,435.07 万元。
（二）平安驿·龙南客家民俗文化体验地建设项目
本项目位于江西省龙南市，总建筑面积 42,134.76 平方米，计划投资总额为
传统建筑为原型的仿古建筑等文旅业态建筑面积 32,185.95 平方米，配套地下停
车场与人防面积 9,948.81 平方米。本项目定位为龙南城市会客厅、龙南全域旅游
核心枢纽、客家民俗文化一站式体验地，将打造具有浓郁地方特色，集文化、休
闲、餐饮、娱乐、商务、社交等为一体的宜居宜商的活力商业街区及城市院落群，
成为龙南城市文化旅游新地标和龙南全域旅游的核心枢纽。
本项目建设地址区位图和项目建设效果图如下：
本项目实施主体为龙南正平文化旅游发展有限公司，系公司控股子公司。本
项目拟使用募集资金 16,000.00 万元，全部以股东借款方式提供给龙南正平文化
旅游发展有限公司，借款利率参考同期银行贷款利率确定。
本项目计划总投资 28,587.76 万元，其中包含建筑工程费用 22,449.88 万元、
工程建设其他费用 1,896.38 万元、土地费用 3,024.19 万元、预备费用 1,217.31 万
元。
本项目内部收益率为 8.98%（税后），静态投资回收期（税后）11.09 年，财务
盈利能力各项指标较好。
截至本次发行董事会召开日，该项目已按法规要求履行相应立项、环评备案
审批程序并取得相关文件，具体情况如下：
备案审批事项 备案审批文件
项目备案 江西省企业投资项目备案项目统一代码：2020-360727-90-03-003025
环评登记 环境影响登记表备案号：202336072700000006
截至本次发行董事会召开日，本项目已累计投入金额为 9,693.77 万元。
四、本次募集资金对公司经营、财务状况的影响
（一）对公司经营状况的影响
公司主要业务包括基础设施建设、文旅+产业综合开发、有色金属矿业三大
板块，可为客户提供基础设施投资咨询、设计建造、运营管理；文化旅游、民俗
体验、特色产品销售；矿产资源勘查开发综合服务。公司顺应国家经济发展形势，
按照“立足西北，拓展全国”的发展思路，做好基础设施综合服务商，实施大力
发展文旅+产业和有色金属矿业的“双翼展翅”战略，加快企业转型升级。
本次发行募集资金在扣除相关发行费用后拟投资于平安驿·贵州民俗文化
体验地一期建设项目和平安驿·龙南客家民俗文化体验地建设项目，将与现有
业务形成规模效应，有利于提升公司文旅+产业经营管理能力，提高公司盈利水
平，并进一步增强公司的核心竞争力和抵御风险的能力。
（二）对公司财务状况的影响
本次发行完成后，公司资产总额与净资产额将同时增加，资金实力将大幅增
强，资产负债率水平有所降低，财务结构更趋合理，有利于进一步优化资产结构，
降低财务风险，增强未来的持续经营能力。同时，由于本次发行后总股本将有所
增加，募集资金投资项目产生的经营效益在短期内无法迅速体现，因此公司的每
股收益、净资产收益率等在短期内存在被摊薄的风险。但是，本次募集资金投资
项目将为公司后续发展提供有力支持，未来将会进一步增强公司的可持续发展能
力。
五、本次募集资金投资项目的可行性分析结论
综上所述，公司本次发行募集资金投资项目与公司主营业务密切相关，符合
国家相关产业政策及公司整体发展战略，市场发展前景广阔、经济效益良好，具
有必要性和可行性。本次发行募集资金投资项目顺利实施将丰富贵州省、江西省
特色旅游产品，促进两省旅游产业发展，助力公司打造“平安驿”品牌，加快公
司转型升级，增强公司的竞争力和盈利能力，符合公司及全体股东的利益。
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