本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
天津滨海能源发展股份有限公司
拟股权转让涉及的天津海顺印业包装有限公司
股东全部权益价值
资产评估报告
京坤评报字[2023]0036号
共1册，第1册
北京坤元至诚资产评估有限公司
Beijing KYSIN Assets Appraisal Co. , Ltd
二〇二三年一月三十一日
天津滨海能源发展股份有限公司拟股权转让涉及的
天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
目 录
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（010）88829567
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天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
声 明
一、 本资产评估报告是依据中华人民共和国财政部发布的资产评估基本准则和中
国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制的。
二、 委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和本资产评
估报告载明的使用范围依法使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违
反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及签字资产评估师不承担责任。
三、 本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使
用人和国家法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构
和个人不能成为资产评估报告的使用人。
四、 资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估对
象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
五、 资产评估报告使用人应当关注本资产评估报告中载明的评估结论成立的假设
前提、资产评估报告特别事项说明和使用限制。
六、 本资产评估机构及其资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持独
立、客观、公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
七、 本次评估的评估对象所涉及的资产、负债清单由委托人和相关当事人申报并经
其采用签字、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和相关当事人依法对其所提供资
料的真实性、合法性、完整性负责；因委托人和相关当事人提供虚假或不实的法律权属
资料、财务会计信息或者其他相关资料，资产评估师履行正常核查程序未能发现而导致
的法律后果应由委托人和相关当事人依法承担责任。
八、 本资产评估机构及执行本项目的资产评估师与资产评估报告中的评估对象没
有现存或者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事
人不存在偏见。
九、 资产评估师业已对本资产评估报告中的评估对象及其所涉及的资产和负债进
行了必要的常规核查，该常规核查仅限制肉眼可观察部分，对于机器设备、不动产等实
体性资产内部及被遮盖、隐蔽部分的状况，除委托人及相关当事人另有说明，或常规核
查能直观判断存在质量问题外，均假设其状态良好、能正常使用，无严重质量问题；已
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对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况和资料履行了一般查验程序，并对已发现的
产权资料瑕疵等问题进行了如实披露，但本资产评估报告并非对评估对象的法律权属提
供保证。
十、 本资产评估报告中如有万元汇总数与明细数据的合计数存在的尾数差异，系因
电脑对各明细数据进行万元取整时遵循四舍五入规则处理所致，应以汇总数据为准。
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天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
天津滨海能源发展股份有限公司
拟股权转让涉及的天津海顺印业包装有限公司
股东全部权益价值
资产评估报告摘要
京坤评报字[2023]0036号
北京坤元至诚资产评估有限公司接受天津滨海能源发展股份有限公司的委托，按照
有关法律、行政法规和资产评估准则的相关规定，坚持独立、客观、公正原则，按照必
要的评估程序，对天津滨海能源发展股份有限公司拟股权转让所涉及的天津海顺印业包
装有限公司股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。现将资产评估报告摘要
如下：
一、评估目的
天津滨海能源发展股份有限公司拟转让其持有的天津海顺印业包装有限公司51%
股权事宜，为此需要对该经济行为所涉及的天津海顺印业包装有限公司股东全部权益于
评估基准日2022年9月30日的市场价值进行评估，为上述经济行为提供价值参考依据。
二、评估对象和评估范围
评估对象为天津海顺印业包装有限公司于评估基准日2022年9月30日的股东全部权
益价值，经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审定的所有者权益账面值为21,747.54
万元。
评估范围为天津海顺印业包装有限公司申报的在评估基准日拥有的全部资产及负
债。经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审定的资产总额账面价值为64,858.78万元，
负债总额账面价值为43,111.24万元，所有者权益账面价值为21,747.54万元。
三、价值类型
本报告评估结论的价值类型为市场价值。
四、评估基准日
本次评估以2022年9月30日为基准日。
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五、评估方法
本次采用资产基础法进行评估。
六、评估结论及其使用有效期
经采用资产基础法评估，天津海顺印业包装有限公司股东全部权益于评估基准日的
市场价值评估结论为25,494.47万元（大写人民币贰亿伍仟肆佰玖拾肆万肆仟柒佰元整）。
按现行规定，该评估结论的使用有效期为一年，自本报告评估基准日算起。同时，
报告使用人应当关注本资产评估报告中载明的评估结论成立的假设前提、资产评估报告
特别事项说明和使用限制。
七、 特别事项说明
（一）权属资料不全面或者存在瑕疵的情形
截至评估基准日，本次评估范围内被评估单位申报的车牌号为京ADT213和京Q97LH9
的2台载货汽车因公司日常的生产经营需求与天亿聚达（北京）商贸有限公司签订协议，
该2台货车由被评估单位出资购置登记于天亿聚达（北京）商贸有限公司名下，日常由
被评估单位使用。
被评估单位承诺，上述车辆属天津海顺印业包装有限公司所有，由此产生的一切法
律纠纷由天津海顺印业包装有限公司承担。
除上述事项外不存在其他权属资料不全面或者存在瑕疵的情形。
（二）重要的利用专家工作及相关报告情况
委托人就本次经济行为聘请立信会计师事务所（特殊普通合伙）对被评估单位基准
日财务数据进行了审计，并出具了信会师报字[2023]第 ZB10013 号审计报告，本次评估
是在审计的基础上进行的，并利用了上述《审计报告》相关信息及数据。
（三）重大期后事项
并且其办公场所租赁合同到期后不再进行续租。截至出报告日，天津海顺印业包装有限
公司磴口县分公司已取得国家税务总局磴口县税务局于2023年01月17日出具清税证明
（磴税二分 税企清〔2023〕3号）。
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金额单位：人民币元
股权出质设立登记
出质日期 出质人 质权人 质押标的 质押金额 质押比例 借款金额
通知书编号
天津滨海能 天津京津文
（东丽）股质登记设字 海顺印业 33,267,229. 29,000,000.
有限公司 有限公司
（东丽）股质登记设字 旭阳控股有 海顺印业
（东丽）股质登记设字 旭阳控股有 海顺印业
（东丽）股质登记设字 旭阳控股有 海顺印业 1,590,649.0 29,000,000.
（东丽）股质登记设字 旭阳控股有 海顺印业 1,590,649.0
（东丽）股质登记设字 旭阳控股有 海顺印业 33,267,229.
除上述事项外未发现影响评估结论的重大期后事项。
（四）其他需要特别说明的事项
期2004年1月9日，证载权利人为天津海顺印业包装有限公司。截至评估基准日，该车存
放在天津海顺印业包装有限公司磴口县分公司，处于正常使用状态，未记入被评估单位
财务账。据被评估单位管理层介绍，该车非天津海顺印业包装有限公司资产，实为天津
海顺印业包装有限公司股东袁汝海个人财产，故本次评估未将其纳入评估范围。
被评估单位承诺由此产生的一切法律纠纷由天津海顺印业包装有限公司承担。
营租赁方式取得。本次评估是在假设上述房产租赁合同到期后能正常续租的前提下做出
的。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况并正确理解和使用
评估结论，应当阅读资产评估报告正文。
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股东全部权益价值
资产评估报告
京坤评报字[2023]0036 号
天津滨海能源发展股份有限公司：
北京坤元至诚资产评估有限公司（以下简称本公司或本资产评估机构）接受贵公司
以下简称委托人或滨海能源）的委托，根据有关法律法规和资产评估准则，坚持独立、
客观、公正原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序，对贵司拟转让持有的51%股
权事宜所涉及的天津海顺印业包装有限公司（以下简称被评估单位或海顺印业）股东全
部权益于评估基准日2022年9月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如
下：
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人概
况
（一） 委托人概况
本次评估的委托人是天津滨海能源发展股份有限公司，其基本信息如下：
统一社会信用代码：91120000103064074F
名称：天津滨海能源发展股份有限公司
类型：股份有限公司(上市)
股票简称：滨海能源，证券代码：000695.SZ，上市地：深圳证券交易所
住所：天津开发区第十一大街27号
法定代表人：贾运山
注册资本：22214.7539万元人民币
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成立日期：1997年04月29日
经营期限：1997年04月29日至长期
经营范围：一般项目：纸浆销售；纸制品制造；纸制品销售；油墨销售（不含危险
化学品）；金属材料销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；生态环境材料销售；
包装服务；再生资源销售；包装材料及制品销售；数字内容制作服务（不含出版发行）；
工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；供应链管理服务；技术服务、技术
开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；非居住房地产租赁；企业管理咨询；
劳务服务（不含劳务派遣）；艺术品代理；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；
货物进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营
项目以相关部门批准文件或许可证件为准）许可项目：文件、资料等其他印刷品印刷；
印刷品装订服务；互联网信息服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主
开展经营活动）。
（二） 被评估单位概况
本次评估的被评估单位是天津海顺印业包装有限公司，其基本信息如下：
被评估单位于评估基准日的《营业执照》载明的主要登记事项如下：
统一社会信用代码：9112010474665369XF
名称：天津海顺印业包装有限公司
类型：有限责任公司
住所：天津市东丽区东丽开发区五纬路62号
法定代表人：尚建兵
注册资本：15841.5376万元人民币
成立日期：2003年01月24日
登记机关：天津市东丽区市场监督管理局
经营期限：2003年01月24日至2048年01月23日
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经营范围：许可项目：包装装潢印刷品印刷；出版物印刷；文件、资料等其他印刷
品印刷；食品用纸包装、容器制品生产；货物进出口；道路货物运输（不含危险货物）。
（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部
门批准文件或许可证件为准）。一般项目：纸制品制造；纸制品销售；包装材料及制品
销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；图文设计制
作；专业设计服务。
（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
（1）历史沿革
①公司设立
天津海顺印业包装有限公司是由袁汝海等 6 名自然人股东于 2002 年 12 月发起设立
的，成立时名称为天津海顺彩色印刷包装技术开发有限公司，注册资本 500 万元，成立
时的股权结构如下：
金额单位：人民币万元
出资情况
序号 股东名称
认缴（实缴）出资金额 出资比例（%）
合计 500.00 100.00
②第一次增资
天津海顺印业包装有限公司将注册资本由 500 万元增至 1000 万元，新增注册资本由原
股东及新股东-河北海顺印业包装有限公司共同出资。此次增资后的股权结构如下：
金额单位：人民币万元
出资情况
序号 股东名称
变更前 变更后
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认缴（实缴）出资 认缴（实缴）出资
出资比例（%） 出资比例（%）
金额 金额
合计 500.00 100.00 1,000.00 100.00
③第二次增资
天津海顺印业包装有限公司将注册资本由 1000 万元增至 1100 万元，新增注册资本由原
股东袁向余、李珍海、李跃月共同出资。此次增资后的股权结构如下：
金额单位：人民币万元
出资情况
序 变更前 变更后
股东名称
号
认缴（实缴）出资金 认缴（实缴）出资
出资比例（%） 出资比例（%）
额 金额
合计 1,000.00 100.00 1,100.00 100.00
④第三次增资及第一次股权转让
工商部门批准，天津海顺印业包装有限公司将注册资本由 1100 万元增至 1200 万元，新
增注册资本由原股东袁向余、李珍海、李跃月共同出资。与此同时，原股东袁汝海将其
持有的天津海顺印业包装有限公司 11.95%股权（金额为 131.46 万元）转让给了股东河
北海顺印业包装有限公司。此次增资及股权转让后的股权结构如下：
金额单位：人民币万元
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出资情况
序 变更前 变更后
股东名称
号
认缴（实缴）出资 认缴（实缴）出资
出资比例（%） 出资比例（%）
金额 金额
合计 1,100.00 100.00 1,200.00 100.00
⑤第四次增资
天津海顺印业包装有限公司将注册资本由 1200 万元增至 1700 万元，新增注册资本由原
股东袁向余、李珍海、李跃月共同出资。此次增资后的股权结构如下：
金额单位：人民币万元
出资情况
序 变更前 变更后
股东名称
号
认缴（实缴）出资 认缴（实缴）出资
出资比例（%） 出资比例（%）
金额 金额
合计 1,200.00 100.00 1,700.00 100.00
⑥第五次增资及第二次股权转让
工商部门批准，天津海顺印业包装有限公司将注册资本由 1700 万元增至 2200 万元，新
增注册资本由原股东李珍海、李跃月共同出资。与此同时，原股东河北海顺印业包装有
限公司将其持有的天津海顺印业包装有限公司原 21.21%股权（金额为 360.61 万元）转
让给了股东袁汝海。此次增资及股权转让后的股权结构如下：
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金额单位：人民币万元
出资情况
序号 股东名称 变更前 变更后
认缴（实缴）出资 认缴（实缴）出资
出资比例（%） 出资比例（%）
金额 金额
合计 1,700.00 100.00 2,200.00 100.00
⑦第六次增资
准，天津海顺印业包装有限公司将注册资本由 2200 万元增至 3900 万元，新增注册资本
由原股东袁浩伦、袁汝江、李跃月、袁汝海共同出资。此次增资后的股权结构如下：
金额单位：人民币万元
出资情况
序号 股东名称 变更前 变更后
认缴（实缴）出资 认缴（实缴）出资
出资比例（%） 出资比例（%）
金额 金额
合计 2,200.00 100.00 3,900.00 100.00
⑧第三次股权转让
并经工商部门批准，天津海顺印业包装有限公司原股东袁向余、李跃月、李珍海将其持
有的天津海顺印业包装有限公司全部股权转让给了原股东袁汝海。此次股权转让后的股
权结构如下：
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金额单位：人民币万元
出资情况
序号 股东名称 变更前 变更后
认缴（实缴）出资 认缴（实缴）出资
出资比例（%） 出资比例（%）
金额 金额
合计 3,900.00 100.00 3,900.00 100.00
⑨第七次增资及第四次股权转让
工商部门批准，天津海顺印业包装有限公司将注册资本由 3900 万元增至 5100 万元，新
增注册资本由新股东张俊清、杜素苓共同出资。与此同时，原股东袁汝江、袁浩伦分别
将其持有的天津海顺印业包装有限公司原 10.55%、11.64%股权（金额分别为 411.33 万
元、454.07 万元）转让给了股东袁汝海。此次增资及股权转让后的股权结构如下：
金额单位：人民币万元
出资情况
序号 股东名称 变更前 变更后
认缴（实缴）出资 认缴（实缴）出资
出资比例（%） 出资比例（%）
金额 金额
合计 3,900.00 100.00 5,100.00 100.00
⑩企业名称变更
门批准，企业名称由天津海顺彩色印刷包装技术开发有限公司变更为天津海顺印业包装
有限公司，企业法人注册号为 120104000056764。
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?第八次增资
天津海顺印业包装有限公司将注册资本由 5100 万元增至 6100 万元，新增注册资本由原
股东袁汝海出资。此次增资后的股权结构如下：
金额单位：人民币万元
出资情况
序号 股东名称 变更前 变更后
认缴（实缴）出资 认缴（实缴）出资
出资比例（%） 出资比例（%）
金额 金额
合计 5,100.00 100.00 6,100.00 100.00
?第五次股权转让
工商部门批准，天津海顺印业包装有限公司原股东张俊清、杜素苓将其持有的天津海顺
印业包装有限公司全部股权转让给了刘芳薇等 15 名新自然人股东。此次股权转让后的
股权结构如下：
金额单位：人民币万元
出资情况
序号 股东名称 变更前 变更后
认缴（实缴）出资金 认缴（实缴）出资
出资比例（%） 出资比例（%）
额 金额
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天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
出资情况
序号 股东名称 变更前 变更后
认缴（实缴）出资金 认缴（实缴）出资
出资比例（%） 出资比例（%）
额 金额
合计 6,100.00 100.00 6,100.00 100.00
?第六次股权转让
工商部门批准，天津海顺印业包装有限公司原股东刘芳薇将其持有的海顺印业 1.64%股
权转让给李丽萍。此次股权转让后的股权结构如下：
金额单位：人民币万元
出资情况
序号 股东名称 变更前 变更后
认缴（实缴）出资 认缴（实缴）出资
出资比例（%） 出资比例（%）
金额 金额
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天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
合计 6100 100 6100 100
?第七次股权转让
工商部门批准，天津海顺印业包装有限公司原股东王建成将其持有的海顺印业 0.74%股
权转让给李欣健。此次股权转让后的股权结构如下：
金额单位：人民币万元
出资情况
序号 股东名称 变更前 变更后
认缴（实缴）出资 认缴（实缴）出资
出资比例（%） 出资比例（%）
金额 金额
合计 6100 100 6100 100
?第九次增资及第八次股权转让
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工商部门批准，天津海顺印业包装有限公司将注册资本由 6100 万元增至 9959.1836 万
元，新增注册资本由新股东天津滨海能源发展股份有限公司出资。与此同时，原股东袁
汝江将其持有的天津海顺印业包装有限公司原 20%股权（金额分为 1220 万元）转让给
了新股东天津滨海能源发展股份有限公司。此次增资及股权转让后的股权结构如下：
金额单位：人民币万元
出资情况
序 变更前 变更后
股东名称
号
认缴（实缴）出资 认缴（实缴）出资 出资比例
出资比例（%）
金额 金额 （%）
合计 6,100.00 100.00 9959.1836 100.00
?第十次增资
工商部门批准，天津海顺印业包装有限公司通过债转股及直接投入货币资金的方式由原
股东将注册资本由 9959.1836 万元增至 15841.5376 万元。此次增资后截至评估基准日
天津海顺印业包装有限公司的股权结构如下：
金额单位：人民币万元
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天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
出资情况
序 变更前 变更后
股东名称
号
认缴（实缴）出资 出资比例 认缴（实缴）出资 出资比例
金额 （%） 金额 （%）
合计 9959.1836 100.00 15841.5376 100.00
（2）天津海顺印业包装有限公司股东及持股比例
被评估单位于评估基准日的股东、出资金额、持股比例等相关信息如下表所示：
金额单位:人民币万元
序号 股东名称 认缴（实缴）出资金额 出资比例（%） 出资方式
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序号 股东名称 认缴（实缴）出资金额 出资比例（%） 出资方式
合计 15841.5376 100.00 货币
（1）经营管理结构
公司的经营管理结构如下图所示：
（2）所属分公司情况
截至评估基准日，天津海顺印业包装有限公司旗下有2家分公司，即：天津海顺印
业包装有限公司磴口县分公司和天津海顺印业包装有限公司分公司。
Ⅰ.天津海顺印业包装有限公司磴口县分公司
统一社会信用代码：91150822MA13THYX2P
名称：天津海顺印业包装有限公司磴口县分公司
类型：有限责任公司分公司
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天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
住所：内蒙古自治区巴彦淖尔市磴口县坝楞乡
负责人：尚建兵
成立日期：2020年12月24日
登记机关:磴口县市场监督管理局
经营范围：包装装潢印刷品印刷；出版物印刷；文件、资料等其他印刷品印刷；食
品用纸包装、容器制品生产；货物进出口；道路货物运输（不含危险货物）。（依法须
经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文
件或许可证件为准）。纸制品制造；纸制品销售；包装材料及制品销售；技术服务、技
术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；图文设计制作；专业设计服务。
Ⅱ.天津海顺印业包装有限公司分公司
统一社会信用代码：91120104786399091H
名称：天津海顺印业包装有限公司分公司
类型：有限责任公司分公司
住所：天津市东丽区东丽开发区五纬路62号
负责人：尚建兵
成立日期：2003年02月18日
经营期限：2003年02月18日至无固定期限
登记机关：天津市东丽区市场监督管理局
经营范围：新材料、光机电一体化技术及产品的开发、咨询、服务、转让；出版物
印刷品印刷、包装装潢印刷品印刷、其他印刷品印刷；排版制版、工艺美术品包装设计；
纸制品加工；货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）。
（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
（1） 天津海顺印业包装有限公司近三年及评估基准日的财务状况和经营成果如下
表所示：
北京坤元至诚资产评估有限公司 电话：
（010）88829567
天津滨海能源发展股份有限公司拟股权转让涉及的
天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
金额单位：人民币元
项目 2022 年 9 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
总资产 648,587,751.16 817,043,501.67 866,650,477.51 766,472,396.56
总负债 431,112,371.26 468,951,033.01 495,421,179.54 379,279,051.27
所有者权益 217,475,379.90 348,092,468.66 371,229,297.97 387,193,345.29
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
营业总收入 259,262,083.23 421,226,054.64 500,479,566.20 576,063,610.54
营业利润 -105,658,297.83 -98,219,031.97 -10,107,963.96 65,263,799.66
利润总额 -108,021681.15 -99,175,968.87 -13,543,697.83 64,534,426.72
净利润 -130,617,088.76 -81,960,369.31 -15,964,047.32 54,664,634.02
信会师报字[2020]第
审计报告号 信会师报字[2023]第 ZB10013 号
ZB10876 号
审计报告类型 无保留意见 无保留意见
上述 2019 年度及 2020 年度、2021 年度和评估基准日财务数据业经立信会计师事
务所（特殊普通合伙）审计，并分别出具了信会师报字[2020]第 ZB10876 号及信会师报
字[2023]第 ZB10013 号无保留意见的审计报告。
（2） 被评估单位的主要会计、税收政策及优惠
①会计期间：会计年度为自公历1月1日起至12月31日止；
②记账本位币：以人民币为记账本位币；
③会计制度：以持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部发
布的《企业会计准则—基本准则》（财政部令第33号发布、财政部令第76号修订）、于
会计准则解释及其他相关规定编制；
④记账基础和计价原则：会计核算以权责发生制为基础，除某些金融工具外，均以
历史成本为计价原则；资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。
⑤金融资产减值的测试方法及会计处理方法
被评估单位以单项或组合的方式对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且
其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）和财务担保合同等的预期信用损失进
行估计。
Ⅰ.应收票据、应收账款及其他应收款计量预期信用损失的方法如下：
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天津滨海能源发展股份有限公司拟股权转让涉及的
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组合名称 确定组合依据 计量预期信用损失的方法
应收票据组合 1 银行承兑汇票 预期信用损失率为 0%
参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，
应收票据组合 2 商业承兑汇票
通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失
合并范围内关联
应收账款组合 1 预期信用损失率为 0%
方应收款项
参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，
应收账款组合 2 账龄组合 编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信
用损失
单项重大财务困 参考历史信用损失经验，结合当前涉诉事项进展以及相关事项前瞻性
应收账款组合 3
难组合 信息，按照谨慎性原则全额计提预期信用损失
合并范围内关联
其他应收款组合 1 方其他应收款项 预期信用损失率为 0%
及保证金组合
参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，
其他应收款组合 2 账龄组合 编制其他应收款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期
信用损失
注：上述应收票据组合1、应收账款组合1、其他应收账款组合1不计提预期信用损
失。
Ⅱ.应收账款及其他应收款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表：
账龄 应收账款预期信用损失率(%) 其他应收款预期信用损失率(%)
Ⅲ.应收款项融资依据组合计量预期信用损失的方法如下：
项目 确定组合的依据 计量预期信用损失的方法
银行承兑汇票 银行承兑汇票 预期信用损失率为 0%
参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状
商业承兑汇票 商业承兑汇票 况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失
率，计算预期信用损失
被评估单位不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回的，直接减记
该金融资产的账面余额。
⑥存货
Ⅰ.存货的分类、成本和计量：
存货分类为：原材料、周转材料、产成品、在产品、发出商品、委托加工物资等。
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存货按成本进行初始计量，存货成本包括采购成本、加工成本和其他使存货达到目
前场所和状态所发生的支出。
领用和发出时采用加权平均法；
Ⅱ.不同类别存货可变现净值的确定依据
资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。当存货成本高于其可变
现净值的，应当计提存货跌价准备。
产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营
过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现
净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售
价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可
变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基
础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以
一般销售价格为基础计算。
计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可
变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额
计入当期损益；
Ⅲ.低值易耗品和包装物的摊销方法：采用一次转销法。
⑦固定资产
Ⅰ.固定资产的确认和初始计量
固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有，并且使用寿命超过一
个会计年度的有形资产。固定资产在同时满足下列条件时予以确认：
ⅰ.与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；
ⅱ.该固定资产的成本能够可靠地计量。
固定资产按成本（并考虑预计弃置费用因素的影响）进行初始计量。
Ⅱ.折旧方法
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固定资产从达到预定可使用状态的次月起，在使用寿命内计提折旧。固定资产的折
旧方法为年限平均法；
类别 折旧方法 折旧年限(年) 预计残值率(%) 年折旧率(%)
房屋建筑物 年限平均法 20 5 4.75
生产设备 年限平均法 10 5 9.5
运输设备 年限平均法 4 5 23.75
办公设备及其他 年限平均法 3-5 5 19.00-31.67
⑧在建工程
在建工程按实际发生的成本计量。实际成本包括建筑成本、安装成本、符合资本化
条件的借款费用以及其他为使在建工程达到预定可使用状态前所发生的必要支出。在建
工程在达到预定可使用状态时，转入固定资产并自次月起开始计提折旧。
⑨无形资产
Ⅰ.无形资产的计价方法
ⅰ.被评估单位取得无形资产时按成本进行初始计量；
ⅱ.后续计量
在取得无形资产时分析判断其使用寿命。
对于使用寿命有限的无形资产，在为被评估单位带来经济利益的期限内摊销；无法
预见无形资产为被评估单位带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产，不
予摊销。
Ⅱ.用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况
类别 使用寿命 摊销方法 备注
软件 5年 直线法
⑩长期待摊费用
长期待摊费用为已经发生但应由本期和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各
项费用。
长期待摊费用在受益期内平均摊销。
长期待摊费用在10年平均摊销。
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?租赁（被评估单位自2021年1月1日起的会计政策）
Ⅰ.被评估单位作为承租人
ⅰ.使用权资产
在租赁期开始日，被评估单位对除短期租赁和低价值资产租赁以外的租赁确认使用
权资产。使用权资产按照成本进行初始计量。
被评估单位后续釆用直线法对使用权资产计提折旧。对能够合理确定租赁期届满时
取得租赁资产所有权的，被评估单位在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧；否则，租赁
资产在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。
ⅱ.租赁负债
被评估单位在租赁期开始日，对除短期租赁和低价值资产租赁以外的租赁确认租赁
负债。租赁负债按照尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量。
被评估单位采用租赁内含利率作为折现率，但如果无法合理确定租赁内含利率的，
则采用被评估单位的增量借款利率作为折现率。
Ⅱ.售后回租
ⅰ.作为承租人
售后租回交易中的资产转让属于销售的，被评估单位作为承租人按原资产账面价值
中与租回获得的使用权有关的部分，计量售后租回所形成的使用权资产，并仅就转让至
出租人的权利确认相关利得或损失；售后租回交易中的资产转让不属于销售的，被评估
单位作为承租人继续确认被转让资产，同时确认一项与转让收入等额的金融负债。
ⅱ.作为出租人
售后租回交易中的资产转让属于销售的，被评估单位作为出租人对资产购买进行会
计处理，并按被评估单位作为出租人的政策对资产出租进行会计处理；售后租回交易中
的资产转让不属于销售的，被评估单位作为出租人不确认被转让资产，但确认一项与转
让收入等额的金融资产。
?重要会计政策和会计估计的变更
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财政部于2018年度修订了《被评估单位会计准则第21号——租赁》（简称“新租赁
准则”）。被评估单位自2021年1月1日起执行新租赁准则。根据修订后的准则，对于首
次执行日前已存在的合同，被评估单位选择在首次执行日不重新评估其是否为租赁或者
包含租赁。
?税项
Ⅰ.主要税种及税率：
税种 计税依据 税率
按税法规定计算的销售货物和应税劳务收入为基础计
增值税 算销项税额，在扣除当期允许抵扣的进项税额后，差额 13%
部分为应交增值税
城市维护建设税 按实际缴纳的增值税计缴 7%
教育费附加 按实际缴纳的增值税计缴 3%
地方教育附加 按实际缴纳的增值税计缴 2%
企业所得税 按应纳税所得额计缴 15%
Ⅱ.税收优惠
ⅰ.企业于2020年12月1日取得了GR202012002068号高新技术资格证书。根据《高新
技术企业认定管理办法》和《高新技术企业认定管理工作指引》的规定，企业2022年度
继续享受15%的优惠税率。
ⅱ.根据《财政部 税务总局 海关总署关于深化增值税改革有关政策的公告》（财
政部 税务总局 海关总署公告2019年第39号）规定。企业在2022年度继续享受进项税增
量退税的优惠。
天津海顺印业包装有限公司重要资产为：存货、固定资产（机器设备、车辆、电子
设备及其他）、在建工程、使用权资产、无形资产-其他无形资产、长期待摊费用等。
（1）存货
纳入评估范围的存货主要包括原材料、在库周转材料、产成品、在产品四大类，存
货账面余额 156,077,786.88 元,存货跌价准备 25,388,772.23 元，账面价值
存放于企业各厂区内；在库周转材料主要为覆膜机胶辊 1250、双张控制器 DB18UP.1-40、
澳欧玛油污净、洗洁精及其他企业日常生产用设备备用零件等，主要存放于企业库房；
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产成品主要为企业生产的各类书籍、定制包装盒、手提袋等，分别存放于企业立体库、
小东庄库房和二纬路生产车间；在产品主要为企业尚未完工的书籍、定制包装盒、手提
袋等，主要分布于企业各个加工车间。
（2）固定资产
本次评估纳入评估范围的资产账面原值 249,853,476.69 元，账面净值
①房屋建筑物类
房屋建筑物类资产账面原值3,787,874.63元，账面净值2,353,532.69元，全部为房
屋建筑物，共2项，均已办理《中华人民共和国房屋所有权证》。委估房产于2011年左
右建成并投入使用，其房屋使用状况、房屋用途、建筑面积、建筑结构特征等是参照《中
华人民共和国房屋所有权证》记载内容和评估人员现场勘查、记录、收集的相关评估资
料设定，仅供本次评估使用。登记情况详见下表：
土地
序 房屋用 建成 计量 建筑面
证载权利人 权证编号 房屋坐落 结构 面积
号 途 年月 单位 积 m2
㎡
东丽区欣怡别院 2011
天津海顺印业 房地证津字第
包装有限公司 110021419954 号
天津海顺印业 房地证津字第 东丽湖万科城揽
包装有限公司 11002149124 号 湖苑 75-2
月
评估人员对上述委估资产的他项权利状况进行了关注，据被评估单位提供的资料及
介绍，至评估基准日，评估对象抵押状况如下：
贷款金额 抵押金额（万 建筑面积 贷款起止日
贷款银行 抵押人 房屋坐落地址
（万元） 元） （㎡） 期
东丽区东丽湖万科
天津农村商业银行股 天津海顺 310 228.14
城揽湖苑75-2 2022.2.28-
份有限公司津南中心 1200 印业包装
东丽区欣怡别院兰 2023.2.20
支行 有限公司 90 64.64
雅苑18-3-1301
截至评估基准日，位于东丽区东丽湖万科城揽湖苑75-2的房产处于闲置状态，位于
东丽区欣怡别院兰雅苑18-3-1301的房产处于在用状态。
②设备类
固定资产-设备类账面原值 246,065,602.06 元，账面净值 137,951,189.34 元，包
括机器设备、车辆和电子设备三大类，详见下表：
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金额单位：人民币元
科目 项数 账面原值 账面净值
固定资产-机器设备 396 223,643,289.22 134,873,938.88
固定资产-车辆 60 9,536,170.37 1,001,463.50
固定资产-电子设备 293 12,886,142.47 2,075,786.96
设备类合计 749 246,065,602.06 137,951,189.34
I.机器设备
机器设备资产账面原值 223,643,289.22 元，账面净值 134,873,938.88 元，共 396
项，主要为印刷机、糊盒机、烫金模切机、半自动丝网机，购置于 2003 年至 2022 年
间，其中大部分购置于 2016 年以后，大型设备均有购置发票及合同，主要分布在天津
海顺印业包装有限公司各厂区内。截至评估基准日，本次委估的机器设备中 43 项机器
设备已设置抵押（账面原值 82,592,909.94 元，账面净值 50,804,443.67 元）。
II.车辆
车辆资产账面原值 9,536,170.37 元，账面净值 1,001,463.50 元，共 60 项，其中
包括 24 项登记注册的轿车和货车、36 项未登记在厂区使用的各类型叉车及配套设备，
其中大部分购置于 2010 年至 2022 年间，主要满足于被评估单位日常的生产经营需求。
委估车辆中车牌号为京 ADT213 和京 Q97LH9 的 2 台车辆登记在天亿聚达（北京）商贸有
限公司名下，被评估单位与天亿聚达（北京）商贸有限公司就上述事宜签订了相关合同。
被评估单位作出承诺委估车辆均属于被评估单位所有，无产权纠纷。截至评估基准日，
委估车辆均处于正常使用状态，维护保养良好。
III.电子设备
电子设备账面原值 12,886,142.47 元，账面净值 2,075,786.96 元，共 293 项，主
要为空调、办公桌、电脑，购置于 2003 年至 2022 年间，主要分布在天津海顺印业包装
有限公司各厂区内。截至评估基准日，委估电子设备中除部分电脑备用外其余均处于正
常使用状态，维护保养良好。
（3）在建工程
在建工程分为土建工程类，共 1 项，账面价值 483,487.14 元。
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土建工程共 1 项，账面价值 483,487.14 元，为被评估单位承租的位于天津市东丽
开发区五纬路厂区内的立体库消防改造工程。据被评估单位管理层介绍及现场调查：该
工程开工日期为 2022 年 5 月，评估基准日至报告出具日工程均处于中止状态，已基本
完工工程为“立体库屋顶水箱”，工程形象进度约 10%，付款进度约 22.73%，账面价值
含部分预付工程款，具体复工日期尚不确定。
（4）使用权资产
使用权资产账面原值169,091,584.89元，账面净值143,965,833.44元，共计34项，
为被评估单位经营租赁的用于生产经营的土地及房屋和融资租赁的设备。
（5）无形资产-其他无形资产
天津海顺印业包装有限公司本次申报的其他无形资产为外购管理类软件及专利、计
算机软件著作权、注册商标。
①外购软件
外购软件共2项，目前均可正常使用，原始入账价值2,142,787.95元，账面价值
金额单位：人民币元
序 无形资产名称 取得日 使用
主要功能 原始入账价值 账面价值
号 和内容 期 状况
人教真源网传 2020 年 版系统 RIP 解析前后文件的核版质检工
正常
可用
系统 V1.0 日 统 V1.0》软件和预装系统设备构成
ERP(核心模块）、MES 功能[APS（高
正常 级排产系统）、QCS （质量过程跟踪
在用 系统）、 Factory Track（生产过程数据
日
采集和仓库物料的数据采集）
合计 2,142,787.95 1,698,045.75
②专利、计算机软件著作权、注册商标
天津海顺印业包装有限公司申报评估的账面未记录的无形资产共 3 类，为专利、计
算机软件著作权及注册商标，其中：专利 69 项（包括发明专利 5 项、实用新型专利 61
项、外观设计专利 3 项）、计算机软件著作权 27 项、注册商标 3 个。上述专利、计算
机软件著作权、注册商标的研发（设计）等取得成本均在发生当期费用化，截至评估基
准日账面价值为 0 元。具体情况如下：
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Ⅰ.专利权
专利权具体情况简介
法定使 法律
序号 无形资产名称和内容 类型 专利号/申请号 申请日期 授权公告日 适用产品
用年限 状态
ZL 2016 2
ZL 2016 2
ZL 2017 2
一种纸张对裱工艺用的纸张折叠 ZL 2020 2
装置 0009789.8
具有冷热胶双涂布功能打纸箱粘 ZL 2013 2
合机 0155536.1
ZL 2021 2
ZL 2013 2
ZL 2013 2
ZL 2018 3
ZL 2021 2
ZL 2013 2
ZL 2013 2
一种印版与版辊一体化柔性版及
ZL 2015 1
法和应用
ZL 2012 1
ZL 2013 2
ZL 2014 2
ZL 2014 2
ZL 2014 2
ZL 2014 2
ZL 2016 2
一种可反复折叠组合及展开的包 ZL 2016 2
装盒 0192958.X
ZL 2016 2
ZL 2017 2
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法定使 法律
序号 无形资产名称和内容 类型 专利号/申请号 申请日期 授权公告日 适用产品
用年限 状态
ZL 2017 2
ZL 2017 2
ZL 2018 2
一种带有缓冲结构的灰板开槽装 ZL 2020 2
置 0009777.5
一种隐形翻转陈列盒组装用支撑 ZL 2020 2
装置 0009758.2
ZL 2020 2
ZL 2020 2
ZL 2020 2
ZL 2020 2
ZL 2020 2
ZL 2020 2
一种磁吸固定式包装盒制作用开 ZL 2021 2
槽装置 0049352.1
ZL 2021 2
ZL 2021 2
ZL 2021 2
一种双动力机械平衡的多功能开 ZL 2021 2
槽机 0871690.3
一种高速开槽机用成品自动收集 ZL 2021 2
设备 0857449.5
ZL 2021 2
一种精装产品盒制作用材料单板 ZL 2021 1
切割装置 0690781.1
ZL 2013 2
ZL 2014 3
ZL 2013 2
ZL 2013 2
ZL 2014 2
ZL 2013 2
一种便于转页式丝网干燥机用的 ZL 2021 2
安装架 0873696.4
北京坤元至诚资产评估有限公司 电话：
（010）88829567
天津滨海能源发展股份有限公司拟股权转让涉及的
天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
法定使 法律
序号 无形资产名称和内容 类型 专利号/申请号 申请日期 授权公告日 适用产品
用年限 状态
ZL 2021 2
ZL 2013 2
一种可加热消除的白色油墨组合 ZL 2015 1
物及制备方法 0646110.X
ZL 2018 1
ZL 2021 2
ZL 2021 2
ZL 2021 2
ZL 2021 2
ZL 2021 2
ZL 2013 2
ZL 2018 3
ZL 2018 2
ZL 2018 2
ZL 2018 2
ZL 2018 2
一种皮壳打胶压平用自动组装装 ZL 2020 2
置 0008895.4
ZL 2020 2
ZL 2021 2
能够快速干燥且方便更换墨水打 ZL 2022 2
印多介质纸张的打印机 0607383.9
ZL 2021 2
Ⅱ.计算机软件著作权
计算机软件著作权具体情况简介
开发完成日 首次发表日 权利范 适用产
序号 著作权名称 登记号 证书号
期 期 围 品
海顺印刷平面内容快速检测程序 软著登字第 全部权
软件 V1.0 0612025 号 利
软著登字第 全部权
北京坤元至诚资产评估有限公司 电话：
（010）88829567
天津滨海能源发展股份有限公司拟股权转让涉及的
天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
开发完成日 首次发表日 权利范 适用产
序号 著作权名称 登记号 证书号
期 期 围 品
软著登字第 全部权
软著登字第 全部权
海顺印刷机输墨装置温度实时反 软著登字第 全部权
馈系统 V1.0 3127230 号 利
海顺印刷品调图排版在线设计系 软著登字第 全部权
统 V1.0 3128189 号 利
海顺印刷品油墨牢固程度检测软 软著登字第 全部权
件 V1.0 3126520 号 利
半自动刮胶工艺流程管理系统 软著登字第 全部权
V1.0 4765370 号 利
软著登字第 全部权
机器连线压泡效率智能检测系统 软著登字第 全部权
V1.0 4764720 号 利
软著登字第 全部权
全自动刮胶机智能化控制系统 软著登字第 全部权
V1.0 4764730 号 利
软著登字第 全部权
软著登字第 全部权
软著登字第 全部权
软著登字第 全部权
高仿真艺术品复制数据管理系统 软著登字第 全部权
V1.0 5262067 号 利
软著登字第 全部权
软著登字第 全部权
软著登字第 全部权
软著登字第 全部权
软著登字第 全部权
SSCC 条码生成和打印信息管理 软著登字第 全部权
系统 v1.0 9438429 号 利
工序产量汇报和计件工资自动计 软著登字第 全部权
数软件 v1.0 9426401 号 利
软著登字第 全部权
软著登字第 全部权
Ⅲ.注册商标
北京坤元至诚资产评估有限公司 电话：
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天津滨海能源发展股份有限公司拟股权转让涉及的
天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
注册商标具体情况简介
序 无形资产名称和内 有效日期 核定使 适用产
图样 注册证号 注册日期
号 容 至 用商品 品/服务
核定服
HAI SHUN 2011 年 4 2031 年 4 务项目
CORPORATION 月7日 月6日 （第 40
类）
核定使
月 14 日 月 13 日 （第 7
类）
核定服
月 14 日 月 13 日 （第 40
类）
上述专利、计算机软件著作权、注册商标均为天津海顺印业包装有限公司所有，截
至评估基准日可正常使用，且均未设定质押等他项权利。
（6）长期待摊费用
天津海顺印业包装有限公司本次申报的长期待摊费用共141项，账面值
小东庄库房及分纸车间、内蒙古磴口分公司厂区内的房地产进行的装修、改扩建工程，
另外还包括了少部分设备类资产。长期待摊费用的形成日期为2014年至2022年间，其中
对承租的经营用不动产进行的各项装修、改扩建工程均为企业应在租赁期间予以摊销的
资产，少部分设备类资产目前均处于正常使用中。
（7）其他非流动资产
其他非流动资产为1笔预付的设备款，账面值274,423.61元。
天津海顺印业包装有限公司于 2003 年 01 月注册成立，是一家集设计制版、彩色印
刷、印后加工、物流于一体的现代化印刷包装企业。公司承揽各种彩色、黑白印刷业务，
包括书籍、期刊、画报、招贴、手提袋、笔记本、说明书、企业样本、挂历台历、包装
盒、精装书、高档礼品盒等。企业印刷包装产品从技术构成上可划分为彩盒类、书刊类、
提袋类三个系列。
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天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
依据被评估单位提供的财务资料分析得出，近年来被评估单位经营状况欠佳，一直
处于亏损状态，且亏损金额逐年递增。据被评估单位管理层介绍，其亏损的主要原因为：
因国内经济形势影响，客户订单减少、收入下降；2021 年大幅亏损有原材料价格上涨
的因素，2022 年亏损还有计提资产减值的影响。
委托人为天津滨海能源发展股份有限公司，被评估单位为天津海顺印业包装有限公
司，天津滨海能源发展股份有限公司持有天津海顺印业包装有限公司 51%股权，为天津
海顺印业包装有限公司的控股股东。
（三） 资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人概况
根据与委托人签署的资产评估委托合同约定，本资产评估报告仅供委托人和法律、
行政法规规定的使用人依法使用，未经本公司和委托人书面认可，其他任何机构或个人
不能由于得到本资产评估报告而成为本报告的使用人。
二、评估目的
天津滨海能源发展股份有限公司拟转让其持有的天津海顺印业包装有限公司 51%
股权，为此需要对该经济行为所涉及的天津滨海能源发展股份有限公司股东全部权益于
评估基准日 2022 年 9 月 30 日的市场价值进行评估，为上述经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
（一） 评估对象和评估范围
评估对象为天津海顺印业包装有限公司于评估基准日2022年9月30日的股东全部权
益价值，企业申报经审定的所有者权益账面值为21,747.54万元。
评估范围为天津海顺印业包装有限公司申报的在评估基准日拥有的全部资产及负
债。企业申报经审定的资产总额账面价值为64,858.78万元，负债总额账面价值为
上表财务数据业经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留
的审计报告（信会师报字[2023]第ZB10013号）。
对企业价值影响较大的重要资产的具体情况，详见前述“（二）被评估单位概况——5.
被评估单位的重要资产、财务分析和调整情况”部分。
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天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
评估对象和评估范围与委托人拟实施的经济行为所涉及的评估对象和评估范围一
致。
（二） 被评估单位申报的表外资产的类型、数量
天津海顺印业包装有限公司申报评估的账面未记录的无形资产共 3 类，为专利、计
算机软件著作权及注册商标，其中：专利 69 项（包括发明专利 5 项、实用新型专利 61
项、外观设计专利 3 项）、计算机软件著作权 27 项、注册商标 3 个。上述专利、计算
机软件著作权、注册商标的研发（设计）等取得成本均在发生当期费用化，截至评估基
准日账面价值为 0 元。具体情况如下：
专利权具体情况简介
法定使 法律
序号 无形资产名称和内容 类型 专利号/申请号 申请日期 授权公告日 适用产品
用年限 状态
ZL 2016 2
ZL 2016 2
ZL 2017 2
一种纸张对裱工艺用的纸张折叠 ZL 2020 2
装置 0009789.8
具有冷热胶双涂布功能打纸箱粘 ZL 2013 2
合机 0155536.1
ZL 2021 2
ZL 2013 2
ZL 2013 2
ZL 2018 3
ZL 2021 2
ZL 2013 2
ZL 2013 2
一种印版与版辊一体化柔性版及
ZL 2015 1
法和应用
ZL 2012 1
ZL 2013 2
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法定使 法律
序号 无形资产名称和内容 类型 专利号/申请号 申请日期 授权公告日 适用产品
用年限 状态
ZL 2014 2
ZL 2014 2
ZL 2014 2
ZL 2014 2
ZL 2016 2
一种可反复折叠组合及展开的包 ZL 2016 2
装盒 0192958.X
ZL 2016 2
ZL 2017 2
ZL 2017 2
ZL 2017 2
ZL 2018 2
一种带有缓冲结构的灰板开槽装 ZL 2020 2
置 0009777.5
一种隐形翻转陈列盒组装用支撑 ZL 2020 2
装置 0009758.2
ZL 2020 2
ZL 2020 2
ZL 2020 2
ZL 2020 2
ZL 2020 2
ZL 2020 2
一种磁吸固定式包装盒制作用开 ZL 2021 2
槽装置 0049352.1
ZL 2021 2
ZL 2021 2
ZL 2021 2
一种双动力机械平衡的多功能开 ZL 2021 2
槽机 0871690.3
一种高速开槽机用成品自动收集 ZL 2021 2
设备 0857449.5
ZL 2021 2
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序号 无形资产名称和内容 类型 专利号/申请号 申请日期 授权公告日 适用产品
用年限 状态
一种精装产品盒制作用材料单板 ZL 2021 1
切割装置 0690781.1
ZL 2013 2
ZL 2014 3
ZL 2013 2
ZL 2013 2
ZL 2014 2
ZL 2013 2
一种便于转页式丝网干燥机用的 ZL 2021 2
安装架 0873696.4
ZL 2021 2
ZL 2013 2
一种可加热消除的白色油墨组合 ZL 2015 1
物及制备方法 0646110.X
ZL 2018 1
ZL 2021 2
ZL 2021 2
ZL 2021 2
ZL 2021 2
ZL 2021 2
ZL 2013 2
ZL 2018 3
ZL 2018 2
ZL 2018 2
ZL 2018 2
ZL 2018 2
一种皮壳打胶压平用自动组装装 ZL 2020 2
置 0008895.4
ZL 2020 2
ZL 2021 2
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用年限 状态
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ZL 2021 2
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期 期 围 品
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件 V1.0 3126520 号 利
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注册商标具体情况简介
序 无形资产名称和内 有效日期 核定使 适用产
图样 注册证号 注册日期
号 容 至 用商品 品/服务
核定服
HAI SHUN 2011 年 4 2031 年 4 务项目
CORPORATION 月7日 月6日 （第 40
类）
核定使
月 14 日 月 13 日 （第 7
类）
核定服
月 14 日 月 13 日 （第 40
类）
上述专利、计算机软件著作权、注册商标均为天津海顺印业包装有限公司所有，截
至评估基准日可正常使用，且均未设定质押等他项权利。
除上述表外无形资产外，未发现其他对评估对象价值有重大影响的表外资产和可辨
认的无形资产。
（三） 引用其他机构出具的报告结论情况
本项目由本机构独立完成，没有引用其他机构出具报告结论的情况。
四、价值类型
（一） 价值类型及其选取
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资产评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值类型。
在资产评估师根据本次评估的评估目的、评估对象的具体状况及评估资料的收集情
况等相关条件、经与委托人充分沟通并就本次评估之评估结论的价值类型选取达成一致
意见的前提下，选定市场价值作为本次评估的评估结论的价值类型。
（二） 市场价值的定义
本资产评估报告所称市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任
何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
本次评估的评估基准日是2022年9月30日。该评估基准日由委托人选定并与本次评
估的《资产评估委托合同》载明的评估基准日一致。
确定评估基准日时主要考虑了以下因素：
准日的时点价值对拟进行交易的双方更具有价值参考意义，以利于评估结论有效服务于
评估目的。
告日，使资产评估师能够较为全面地了解与评估对象相关的资产、负债和整体情况，并
尽可能避免因利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用率等方面的变化对评估结
论的影响，以利于资产评估师进行系统的现场调查、收集评估资料、评定估算等评估程
序的履行。
更好的把握评估对象所包含的资产、负债和企业整体于评估基准日的状况，以利于真实
反映评估对象在评估基准日的价值。
六、评估依据
（一） 法律法规依据
北京坤元至诚资产评估有限公司 电话：
（010）88829567
天津滨海能源发展股份有限公司拟股权转让涉及的
天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
施行）；
年10月26日起公布施行）；
年3月1日起施行）；
正，2020年1月1日起施行）；
证监会第159号令第二次修改）；
（证监会公告〔2008〕14号）；
管理委员会令第73号）；
日起施行）；
公布施行）；
号，经财政部、国家税务总局令第65号修订）；
〔2016〕36号)；
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自2019年4月1日起施行）；
（2017年财政部令第86号公布 2019年1月 2
日财政部97号令修正））；
常务委员会第二十二次会议《关于修改〈中华人民共和国专利法〉的决定》第四次修正）；
员会第十次会议《关于修改〈中华人民共和国建筑法〉等八部法律的决定》第四次修正）；
务委员会第二十三次会议《关于修改〈中华人民共和国著作权法〉的决定》第三次修正）；
（二） 评估准则依据
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（三） 资产权属依据
件）；
观设计专利证书）、商标注册证、著作权（版权）相关权属证明（复印件）；
（四） 评估取价依据
银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率（LPR）等；
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（五） 其他参考依据
具日委托人及相关当事人提供的有关资料、文件；
〔2015〕67号）；
七、评估方法
（一） 评估基本方法简介
企业价值评估基本方法主要有收益法、市场法和资产基础法三种。
企业价值评估中的收益法是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评
估方法。常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法；股利折现法是将预期股利
进行折现以确定评估对象价值的具体方法，该方法通常适用于缺乏控制权的股东部分权
益价值的评估；现金流量折现法是将预期现金净流量进行折现以确定评估对象价值的具
体方法，包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型两种。
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企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行
比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和
交易案例比较法。
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，
合理评估企业表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
（二） 评估方法的选择
资产评估师执行企业价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、企
业性质、资产规模以及所获取评估资料的充分性等相关因素，审慎分析收益法、市场法
和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当地选择一种或多种资产评估基本方
法进行评估。
（1）收益法
① 收益法应用的前提条件：
I. 评估对象的未来收益可以合理预期并用货币计量；
II. 预期收益所对应的风险能够度量；
III. 收益期限能够确定或者合理预期。
② 收益法的适用性分析
Ⅰ.被评估单位的历史经营情况
被评估单位近年来均处于亏损状态。
Ⅱ.被评估单位的未来收益可预测情况
被评估单位目前还在规划布局过程中，近期是否能扭亏为盈存在很大不确定性，因
此无法合理预测其未来收益。
Ⅲ.评估资料的收集和获取情况
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被评估单位提供的资料以及资产评估师收集的与本次评估相关的资料不能满足收
益法评估对评估资料充分性的要求。
Ⅳ.与被评估单位获取未来收益相关的风险预测情况
被评估单位的风险主要有行业风险、经营风险、财务风险、政策风险及其他风险。
资产评估师经分析后认为上述风险能够进行定性判断或能粗略量化，进而为折现率的估
算提供基础。
综合以上分析结论后资产评估师认为：本次评估在理论上和实务上不适宜采用收益
法。
（2）市场法
①市场法应用的前提条件：
I. 评估对象的可比参照物具有公开的市场，以及活跃的交易；
II. 有关交易的必要信息可以获得。
② 市场法的适用性分析
Ⅰ.从股票市场的容量和活跃程度以及参考企业的数量方面判断
中国大陆目前公开且活跃的主板股票市场有沪深两市，在沪深两市主板市场交易的
上市公司股票有几千支之多，能够满足市场化评估的“市场的容量和活跃程度”条件。
根据中国上市公司网和同花顺iFinD资讯网站提供的上市公司公开发布的市场信息、
经过外部审计的财务信息及其他相关资料可知：在中国大陆资本市场上，与被评估单位
处于同一行业的上市公司有一定数量，基本能够满足市场法评估的可比企业的“数量”
要求。
Ⅱ.从可比企业的可比性方面判断
在与被评估单位处于同一行业的上市公司中，根据其成立时间、上市时间、经营范
围、企业规模、主营产品、业务构成、经营指标、经营模式、经营阶段、财务数据或交
易案例的交易目的、交易时间、交易情况、交易价格等与被评估单位或评估对象进行比
较后知：可查的上市公司为包装印刷业，被评估单位亦为包装印刷业，但上市公司与被
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评估单位在主营业务、企业规模和业务构成上均存在一定差异，故被评估单位与可比的
上市公司的可比性一般，不能充分满足市场法关于足够数量的可比企业的“可比”要求。
Ⅲ.只要满足有“公开且活跃的市场”和“足够数量的可比企业”以及“可比性”
三个基本要求，就可以选取市场法进行评估。
综合以上分析结论后资产评估师认为：本次评估在理论上和实务上不适宜采用市场
法。
（3）资产基础法
① 资产基础法应用的前提条件：
I. 评估对象涉及的相关资产能正常使用或者在用；
II. 评估对象涉及的相关资产能够通过重置途径获得；
III. 评估对象涉及的相关资产的重置成本以及相关贬值能够合理估算。
② 资产基础法的适用性分析
Ⅰ.从被评估资产数量的可确定性方面判断
被评估单位能积极配合评估工作，且其会计核算较为健全，管理较为有序，委托评
估的资产不仅可根据财务资料和构建资料等确定其数量，还可通过现场勘查核实其数量。
Ⅱ.从被评估资产重置价格的可获取性方面判断
委托评估的资产所属行业为较成熟行业，其行业资料比较完备；被评估资产的重置
价格可从其设备的生产厂家、存货的供应商、其他供货商的相关网站等多渠道获取。
Ⅲ.从被评估资产的成新率可估算性方面判断
评估对象所包含资产的成新率可以通过以其经济使用寿命年限为基础，估算其尚可
使用年限，进而估算一般意义上的成新率。在现场勘查和收集相关资料的基础上，考虑
其实体性贬值率、功能性贬值率和经济性贬值率，进而估算其成新率。
综合以上分析结论后资产评估师认为：本次评估在理论上和实务上适宜采用资产基
础法。
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本次评估的对象为被评估单位于评估基准日的股东全部权益价值。根据本次评估的
评估目的、评估对象、价值类型、委托人与被评估单位提供的相关资料和现场勘查与其
他途径收集的资料以及评估对象的具体情况等相关条件，结合前述评估方法的适用性分
析等综合判断，本次采用资产基础法进行评估。
（三） 本次评估技术思路及重要评估参数的确定
资产基础法评估中各主要资产（负债）的具体评估方法如下：
（1）货币资金
①银行存款
对于银行存款，人民币账户先与银行对账单及余额调节表核对，经向银行发询证函
取证后，按审计确定并经核实的账面价值作为评估值。
②其他货币资金
其他货币资金，全部为受限制的银行存款，先与银行对账单及余额调节表核对，经
向银行发询证函取证后，并核实受限制的原因后，人民币账户按审计确定并经核实的账
面价值作为评估值，外币账户按照基准日时汇率转换为人民币金额按审计确定并经核实
的账面价值作为评估值。
（2）应收票据
对于应收票据，核对明细账与总账、报表余额是否相符，核对与评估明细表是否相
符，查阅核对票据票面金额、发生时间、业务内容、票面利率及票据状态等与账务记录
的一致性，以证实应收票据的真实性、完整性，核实结果账、表、单金额相符。本次评
估以核实无误的经审计审定的账面价值确认其评估值。
（3）应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收款
对应收账款、预付账款、其他应收款，评估人员分析其欠款时间、欠款性质及原因，
抽查原始记录，同时进行了函证或替代程序，核实各项债权的存在性和真实性。应收账
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款、其他应收款按核实后账面值并适当考虑相关评估风险损失后确定其评估值，预付账
款按预计可收回资产或权利的价值确定其评估值。
（4）存货
对于存货的评估，评估人员首先了解存货的基本情况，根据被评估单位提供的清单
及报表，核实了有关购置发票和会计凭证，并对其进行了抽查盘点，同时现场勘察存货
的仓储情况，了解仓库保管、内部控制制度。
①原材料
纳入本次评估范围的原材料主要为被评估单位日常生产用辅料、灰板、纸张类原材
料，对评估基准日原材料的市场价格进行调查，按照不同原材料的保管、使用情况分别
评估：
I.对于灰板、纸张类原材料，由于账面平均单价与基准日市场销售相比波动较大，
故按评估基准日的不含税市场售价确定评估值；
II.对于企业日常生产用辅料，通过对评估基准日的市场价格进行调查，账面价值
与基准日市场销售价格相近，故按经审计后的账面价值确认为评估值。
②在库周转材料
纳入本次评估范围的在库周转材料主要包括覆膜机胶辊1250、双张控制器
DB18UP.1-40、澳欧玛油污净、洗洁精及其他被评估单位日常生产用设备备用零件等。
经调查，被评估单位在库周转材料周转较频繁，申报评估的在库周转材料大部分为近期
购置。评估人员查阅最近的在库周转材料进出库单、获取盘点记录，对评估基准日的市
场价格进行调查，经调查账面平均价格与基准日市场销售价格相近，故按审计确定并经
核实的账面价值作为评估值。
③产成品
纳入本次评估范围的产成品主要包括各类书籍、定制包装盒、手提袋等。评估人员
对产成品进行抽查盘点，以核实其实际数量。经核实委估产成品均为订单产品，本次对
于被评估单位未提供订单价的部分，按其账面价值列示；对于被评估单位提供订单价的
部分，以评估基准日实际库存数量乘以不含税销售单价减去税金及附加、销售费用及所
得税计算其评估值，评估公式为：
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产成品评估值=数量×不含税单价-税金及附加-销售费用-所得税
=数量×不含税单价×（1-税金及附加率-销售费用率-销售利润率×所
得税税率）
各项销售税费率参考企业历史经营数据计算确定。
④在产品
在产品主要包括尚未完成生产的各类书籍、定制包装盒、手提袋等。评估人员首先
了解产品的生产流程和相关的成本核算方法，根据公司的成本核算程序，查阅相关凭证
和生产成本明细账，验证其核算的合理性和准确性。本次评估中，正常的在产品和未提
供订单的在产品部分，按审计确定并经核实的账面价值作为评估值；对于账面单价高于
或等于被评估单位提供的订单价的部分，以评估基准日实际库存数量乘以不含税销售单
价减去税金及附加、销售费用及所得税计算其评估值。
（5）其他流动资产
经核实，其他流动资产为待抵扣增值税进项税额。评估人员通过查阅会计账表、纳
税申报表等方法对其他流动资产进行核实，本次评估按审计确定并经核实的账面价值作
为评估值。
（1）固定资产-房屋建筑物类
委估房屋建筑物为2套住宅房产，均已办理不动产权登记证书，其所在房地产市场
二手房交易活跃，有大量的可比交易案例，因此本次采用市场法对委估房屋建筑物进行
评估，方法如下：
市场比较法是选取一定数量的可比实例，将它们与评估对象进行比较，根据其间的
差异对可比实例成交价格进行处理后得到评估对象价值或价格的方法。基本公式如下：
评估公式：P＝ P’×A×B×C
式中：P——评估对象价格
P’——可比案例价格
A——交易情况修正系数
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B——市场状况调整系数
C——房地产状况调整系数
（2）固定资产-设备类
根据本次评估目的，按照各类资产的现行用途持续使用原则，以市场价格为依据，
结合委估设备类资产的特点和收集资料等情况，主要采用成本法进行评估作价，部分车
辆及超出经济使用寿命的电脑、打印机等采用市场法评估。
①成本法
成本法基本计算公式为：
评估净值＝评估原值×成新率
其中：评估原值根据评估基准日市场价格与实有数量估算；
成新率根据委托评估设备的已使用年限、经济使用年限和现状估算。
I.评估原值的估算
ⅰ.设备评估原值
设备评估原值＝设备购置价＋运杂费＋安装调试费＋资金成本＋其他费用
A.设备购置价的估算
设备的评估思路是在向供货商询价的基础上，参考同类设备的近期合同价，综合估
算其现行市场价格。对于无法通过市场途径取得询价的设备采用物价指数调整法。
因被评估单位系增值税一般纳税人，则本次设备的购置价格为不含增值税价。
B.运杂费的估算
运杂费一般根据设备的重量、运距以及包装难易程度，按设备含税购置价的0%-6%
或按近期同类型设备运杂费率估算。
因被评估单位系增值税一般纳税人，则本次设备的运杂费为不含增值税价。
C.安装调试费和安装工程费的估算
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外购设备的安装调试费一般根据设备安装的复杂程度，按设备含税购置价的0%-25%
估算。本次评估根据委托评估设备的具体情况决定是否估算其安装调试费。
外购设备的安装工程费按以下规则估算：
a.主要设备（A、B类设备）的安装工程费按其安装过程中发生的直接费、间接费、
计划利润、税金等估算；
b.对于供货商包安装调试的外购设备不估算其安装调试费和安装工程费；
c.一般设备（C类设备）及其他不需要安装的即插即用设备不估算其安装调试费和
安装工程费。
因被评估单位系增值税一般纳税人，则本次设备的安装调试费和安装工程费为不含
增值税价。
D.资金成本的估算
对设备价值高、安装建设期较长的设备，方按设备的含税价、评估基准日的贷款利
率和正常安装调试工期估算其资金成本。
E.其他费用的估算
其他费用包括基础费、设计费、建设项目管理费等，根据委托评估设备的具体情况
酌情考虑。
a.主要设备（A、B类设备）的其他费用按其常规的基础费、设计费、建设项目管理
费、生产准备费（试运营费）、其他及临时工程费等估算；
b.一般设备（C类设备）及其他不需要安装的即插即用设备不估算其他费用。
因被评估单位系增值税一般纳税人，则本次设备的其他费用为不含增值税价。
ⅱ.车辆评估原值
车辆评估原值＝购置价＋车辆购置税＋其他
A.购置价：按评估基准日现行市价估算（不含税）；
B.车辆购置税：按照相关文件测算；
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C.其他：主要考虑上牌发生的手续费用，按基准日待估车辆所在城市实际上牌费用
估算。
II.成新率的估算
i.设备成新率
一般根据各种设备自身特点及使用情况，综合考虑设备的经济使用寿命年限、技术
寿命年限估算其尚可使用年限。
A.对于主要设备（A、B类设备），采用综合分析法进行估算，即以其设计使用寿命
年限为基础，先考虑该类设备的综合状况并评定其耐用年限——经济使用寿命年限N（受
专业的限制，一般参照《资产评估常用数据与参数手册》载明的经济使用寿命年限），
接着考虑该等设备的利用、负荷、维护保养、原始制造质量、工作环境、故障率、使用
现状等，并据此初步分别估算该等设备的尚可使用寿命年限n，再估算下表所示各成新
率的调整系数，进而分别估算该等设备的成新率。
根据以往设备评估实践中的经验总结、数据分类，本公司测定并分类整理了各类设
备相关调整系数的范围，即成新率的调整系数范围如下：
设备调整系数项目 代号 系数调整值
设备利用系数 C1 0.85－1.15
设备负荷系数 C2 0.85－1.15
设备维护保养状况系数 C3 0.85－1.15
设备原始制造质量系数 C4 0.90－1.10
设备工作环境系数 C5 0.95－1.05
设备故障系数 C6 0.85－1.15
则：成新率K＝n÷N×C1×C2×C3×C4×C5×C6×100%
即一般根据各种设备自身特点及使用情况，综合考虑设备的经济使用寿命年限、技
术寿命年限和现实状况估算其尚可使用年限。
B.对于一般设备和价值较小的设备如电脑、打印机等办公设备，在综合考虑设备的
使用维护状态和外观现状的前提下，采用使用年限法估算其成新率（同时考虑现场勘查
成新率）。其估算公式如下：
成新率＝（经济使用年限－已使用年限）÷经济使用年限×100%
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ⅱ.车辆成新率
对于《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境保护部令（2012
年第12号）中有使用年限参考值的机动车，本次以年限法（成新率1）、行驶里程法（成
新率2）按孰短原则确定理论成新率，再根据理论成新率与勘查成新率（现场打分法成
新率3）测算加权平均成新率作为综合成新率。
A.成新率1的估算
成新率1＝（经济使用年限－已行驶年限）÷经济使用年限×100%
B.成新率2的估算
成新率2＝（规定行驶里程－已运行里程）÷规定行驶里程×100%
C.成新率3的估算
首先对车辆各部位质量进行百分制评分,然后根据各部位的重要程度,确定权重系
数（即发动机系统0.35,底盘0.35,车身0.1,装饰0.1,电气设备0.1,权重系数合计为1）,
以加权平均确定成新率3。即：
成新率3＝（发动机系统得分×0.35＋底盘得分×0.35＋车身×0.1＋装饰得分×
注：可正常使用设备的成新率不低于15%。
②市场法
对本次评估范围内的部分车辆及超出经济使用寿命的电脑、打印机等，由于国内相
同或相似资产二手市场交易活跃，故本次评估采用市场法。超出经济使用寿命的电脑、
打印机等经询价后直接确定评估值，车辆运用市场法按下列基本步骤进行：
Ⅰ.对评估对象进行现场勘察，获取评估对象的基本资料；
Ⅱ.对二手市场进行调查，确定与被评估对象较接近的市场参照物；
Ⅲ.确定调整因素、进行差异调整；
Ⅳ.根据以上调整求取比准价格，确定评估值。
具体评估公式如下：
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被评估车辆的价值=参照物现行市价×出厂年限调整系数×交易背景及因素调整系
数×实体状态因素调整系数×行驶里程调整系数×其他因素调整系数
注：本次评估中未考虑车辆牌照价格对于评估结论的影响。
（3）在建工程-土建工程
土建工程共1项，为企业承租的位于天津市东丽开发区五纬路厂区内的立体库消防
改造工程。据企业管理层介绍及现场调查：该工程开工日期为2022年5月，评估基准日
至报告出具日工程均处于中止状态，已基本完工工程为“立体库屋顶水箱”，工程形象
进度约10%，付款进度约22.73%，账面价值含部分预付工程款，具体复工日期尚不确定。
本次评估按审计确定并经核实的账面价值作为评估值。
（4）使用权资产
使用权资产共计34项，包括企业经营租赁的用于生产经营的土地及房屋和融资租赁
的设备，评估人员了解了使用权资产的形成原因和计算过程，并收集了相关租赁合同资
料对其进行了分析，本次评估中经营租赁资产按审计确定并经核实的账面价值作为评估
值，融资租赁设备按固定资产-设备类相同方法评估。
（5）无形资产-其他无形资产
其他无形资产分为被评估单位外购软件和被评估单位原始取得的专利、计算机软件
著作权、注册商标2类。
①外购软件
外购软件共2项，具体为“人教真源网传数字供版核版系统V1.0”及“Infor ERP”
管理软件。委估软件为被评估单位近2年取得，经市场调查，“人教真源网传数字供版
核版系统V1.0”近2年价格基本稳定，本次评估参考核实后的原始入账价值确认评估值；
“Infor ERP”管理软件近期价格有所上涨，本次评估参考“Infor ERP”管理软件评估
基准日近期的标准价格并考虑一定的销售折扣确认评估值。
②专利、计算机软件著作权、注册商标
具体为：发明专利5项、实用新型专利61项、外观设计专利3项、计算机软件著作权
截至评估基准日账面价值为0元。
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针对本评估项目的特点，经综合分析和判断，评估人员认为：委托评估的无形资产
组的价值是由其所带来的未来超额收益所决定的，故采用收益法对无形资产组进行评估。
通过估算未来收益期内与委托评估的无形资产组相关的产品带来的超额收益，并按一定
折现率将其折算为现值，以该等现值之和作为委估无形资产组的价值，其基本公式如下：
n
V ? ? Ft ? ? ? (1 ? i ) ?t
t ?1
式中：
V ——委估无形资产组价值
Ft ——委估无形资产组相关产品未来各年收益额
? ——委估无形资产组分成率
i ——折现率(Ri)
n ——委估无形资产组的收益年限
t ——序列年值
本次具体采用收入分成法，即先确定一个与委托评估无形资产组相关的产品的销售
收入相关的比例数，按此比例数计算委托评估无形资产组收益期内的收益，这个比例数
即为提成率。收益法中的收入分成法需要确定以下四个主要因素：收益期限（即与委估
无形资产组相关的产品可以维持的期间）；营业收入；合理的折现率；合理的分成率。
Ⅰ.收益期限的估算
评估人员以对企业相关技术研发专家、相关产品的市场销售人员及生产管理人员、
财务人员的访谈信息为基础，结合对市场搜集相关资料的分析，综合考虑各项无形资产
对相关各类产品收入的贡献大小、相关各类产品的生产销售现状及未来发展趋势，最终
确认委估无形资产组的超额收益期限为7.25年，收益期限取自评估基准日2022年9月30
日起至2029年12月31日止。
Ⅱ.营业收入的估算
通过对企业提供的与委托评估无形资产组对应的各类产品的历史生产销售情况、收
益情况、目前的市场现状、市场容量等资料的分析，同时考虑宏观经济及相关政策、行
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业状况及前景、技术发展前景及竞争力等因素的影响，核实相关各类产品的历史成本、
收益状况，预测委托评估无形资产组相关各类产品未来的销售收入。
Ⅲ.提成率的估算
根据评估实践和国际惯例，利用可比企业无形资产组的分成率估算企业委估的无形
资产组的分成率，从而计算相关无形资产组带来的超额收益。
Ⅳ.折现率测算模型的选取
根据本次资产评估的特点和收集资料的情况，采用对比公司 WACC 倒算法：
全部资产 营运资金 固定资产
Ri ? （WACCBT ? Rc ? Rf ）
无形资产 全部资产 全部资产
其中：
全部资产=股权价值+负息债权价值(减：非经营性资产的价值)
营运资金=流动资产-非负息负债
固定资产=固定资产账面价值
无形资产=全部资产-营运资金-固定资产
=股权价值+负息负债-营运资金-固定资产
Rc：流动资产回报率(取 1 年期贷款市场报价利率 LPR，3.65%)
Rf：固定资产回报率(取 5 年期以上贷款市场报价利率 LPR，4.30%)
（6）长期待摊费用
长期待摊费用主要为企业对其承租的位于天津市东丽开发区五纬路厂区、小东庄库
房及分纸车间、内蒙古磴口分公司厂区内的房地产进行的装修、改扩建工程，另外还包
括了少部分设备类资产。
对于企业承租房地产的装修、改扩建工程，本次评估以核实后的原始发生额、预计
受益期限及尚存受益期限来确认评估值，具体计算过程为：原始发生额除以预计受益期
限（月）再乘以尚存受益期（月）。
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对于设备类资产，其评估方法同固定资产-设备类。
（7）其他非流动资产
其他非流动资产为预付设备款，评估人员分析其欠款时间、欠款性质及原因，抽查
原始记录，同时进行了函证或替代程序，核实该项债权的存在性和真实性，在此基础上，
按审计确定并经核实的账面价值作为评估值。
在清查核实的基础上，按审计确定并经核实的账面价值并考虑实际需支付情况确定
其评估值。
八、评估程序实施过程和情况
本评估机构接受委托后，即选派资产评估师了解与本次评估相关的基本情况、制定
评估工作计划，并布置和协助被评估单位进行资产清查工作；随后评估小组进驻被评估
单位，对评估对象及其所包含的资产、负债实施现场调查，收集并分析评估所需的全部
资料，选择评估方法并确定评估模型，进而估算评估对象的价值。自接受评估项目委托
起至出具评估报告分为以下五个评估工作阶段：
（一）评估项目洽谈及接受委托阶段
本评估机构通过洽谈、评估项目风险评价等前期工作程序并决定接受委托后，即与
委托人进行充分沟通、了解本评估项目的基本事项——评估目的、评估对象与评估范围、
评估基准日等，拟定评估工作方案和制定评估计划，并与委托人签订《资产评估委托合
同》。
（二）现场调查和收集资料阶段
该阶段的主要工作内容是：提交《资产评估须提供资料清单》；指导被评估单位清
查资产、准备评估资料；收集并验证评估资料；尽职调查访谈、现场核查资产与验证评
估资料、市场调查及收集市场信息和相关资料等。
根据委托评估资产的特点，提交有针对性的《资产评估须提供资料清单》、《资产
评估申报明细表》等，要求委托人和被评估单位积极进行评估资料准备工作。
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与委托人和被评估单位相关工作人员联系，布置并辅导其按照资产评估的要求填列
《资产评估申报明细表》和准备评估所需要的相关资料。
对委托人和被评估单位提供的资料进行验证、核对，对发现的问题协同其解决。
对评估对象所涉及的资产进行全面（或抽样）核实，对重要资产进行详细勘查、并
编制《现场勘查工作底稿》。
根据评估对象的具体情况、委托人和被评估单位提供的资料，与被评估单位治理层、
管理层、技术人员通过座谈、讨论会以及电话访谈等形式，就与评估对象相关的事项以
及被评估单位及其所在行业的历史情况与未来发展趋势等方面的理解达成共识。
在收集委托人和被评估单位根据《资产评估须提供资料清单》提供的资料的基础上
进一步收集市场信息、行业资料、宏观资料和地区资料等，以满足评定估算的需要。
（三）评定估算阶段
该阶段的主要工作内容是：
根据评估对象的实际状况和具体特点以及资料收集情况，确定选择的评估方法、具
体评估模型。
根据选择的评估方法及具体模型，合理确定评估模型所需评估参数，测算评估对象
的初步评估结果，形成资产评估工作底稿。
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（四）汇总评估结果及撰写初步资产评估报告阶段
对初步的评估结果进行分析、汇总，对评估结果进行必要的调整、修正和完善，确
定初步的汇总评估结果，并起草初步资产评估报告并连同资产评估工作底稿提交本公司
内部审核。
（五）出具资产评估报告
经本公司内部审核通过后的资产评估报告，在不影响对评估结论进行独立判断的前
提下，与委托人或者委托人同意的其他相关当事人就资产评估报告有关内容进行沟通，
并对沟通情况进行独立分析，按本公司质量控制制度和程序，并决定是否对资产评估报
告进行调整，在对需要调整的内容修改完善资产评估报告后，按本公司业务报告签发制
度和程序，向委托人提交正式资产评估报告。
九、评估假设
根据评估准则的规定，资产评估师在充分分析被评估单位的资本结构、经营状况、
历史业绩、发展前景，考虑宏观经济和区域经济影响因素、所在行业现状与发展前景对
被评估单位价值影响等方面的基础上，对委托人或者相关当事方提供的资料进行必要的
分析、判断和调整，在考虑未来各种可能性及其影响的基础上合理设定如下评估假设：
（一） 前提条件假设
公平交易假设是假定评估对象已处于交易过程中，评估师根据评估对象的交易条件
等按公平原则模拟市场进行估价。
公开市场假设是假定评估对象处于充分竞争与完善的市场（区域性的、全国性的或
国际性的市场）之中，在该市场中，拟交易双方的市场地位彼此平等，彼此都有获得足
够市场信息的能力、机会和时间；交易双方的交易行为均是在自愿的、理智的而非强制
的或不受限制的条件下进行的，以便于交易双方对交易标的之功能、用途及其交易价格
等作出理智的判断。在充分竞争的市场条件下，交易标的之交换价值受市场机制的制约
并由市场行情决定，而并非由个别交易价格决定。
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持续经营假设是假定被评估单位（评估对象及其所包含的资产）按其目前的模式、
规模、频率、环境等持续不断地经营。该假设不仅设定了评估对象的存续状态，还设定
了评估对象所面临的市场条件或市场环境。
（二） 一般条件假设
政策、产业政策、宏观经济环境等较评估基准日无重大变化；本次交易的交易各方所处
地区的政治、经济和社会环境无重大变化。
汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大变化。
大不利影响。
（三） 特殊条件假设
与目前基本保持一致，且其业务的未来发展趋势与所在行业于评估基准日的发展趋势基
本保持一致。
料等）均真实、准确、完整，有关重大事项披露充分。
常续租。
（四） 上述评估假设对评估结果的影响
设定评估假设条件旨在限定某些不确定因素对被评估单位的收入、成本、费用乃至
其营运产生的难以量化的影响，上述评估假设设定了评估对象所包含资产的使用条件、
市场条件等，对评估值有较大影响。根据资产评估的要求，资产评估师认定这些假设条
件在评估基准日成立且合理；当未来经济环境发生较大变化时，本资产评估机构及其签
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名资产评估师不承担由于上述假设条件的改变而推导出不同评估结果的责任。当未来经
济环境发生较大变化或者上述评估假设不复完全成立时，评估结论即告失效。
十、评估结论
截至评估基准日，天津海顺印业包装有限公司申报评估并经立信会计师事务所（特
殊普通合伙）审定的资产总额账面价值为64,858.78万元，负债总额账面价值为
经采用资产基础法评估，截至评估基准日，天津海顺印业包装有限公司资产总额评
估值为67,620.42万元，评估增减变动额为2,761.65万元，增减变动幅度为4.26%；负债
总额评估值为42,125.95万元，评估增减变动额为-985.29万元，增减变动幅度为-2.29%；
股东全部权益评估值为25,494.47万元，评估增减变动额为3,746.93万元，增减变动幅
度为17.23%。详细情况见评估结果汇总表。
评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减值 增值率%
项 目
A B C=B-A D=C/A×100
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账面价值 评估价值 增减值 增值率%
项 目
A B C=B-A D=C/A×100
表中评估增减变动额及原因分析见本报告附件—资产账面价值与评估结论存在较
大差异的说明。
经采用资产基础法评估，天津海顺印业包装有限公司股东全部权益于评估基准日的
市场价值评估结论为25,494.47万元（大写人民币贰亿伍仟肆佰玖拾肆万肆仟柒佰元整）。
按现行规定，该评估结论的使用有效期为一年，自本报告评估基准日算起。同时，
报告使用人应当关注本资产评估报告中载明的评估结论成立的假设前提、资产评估报告
特别事项说明和使用限制。
十一、 特别事项说明
（一）引用其他机构出具报告结论的情况
本项目没有引用其他机构出具报告结论的情况。
（二）权属资料不全面或者存在瑕疵的情形
截至评估基准日，本次评估范围内被评估单位申报的车牌号为京ADT213和京Q97LH9
的2台载货汽车因公司日常的生产经营需求与天亿聚达（北京）商贸有限公司签订协议，
该2台货车由被评估单位出资购置登记于天亿聚达（北京）商贸有限公司名下，日常由
被评估单位使用。
被评估单位承诺，上述车辆属天津海顺印业包装有限公司所有，由此产生的一切法
律纠纷由天津海顺印业包装有限公司承担。
除上述事项外不存在其他权属资料不全面或者存在瑕疵的情形。
（三）委托人未提供的其他关键资料情况或评估资料不完整的情形
本项目不存在未提供的其他关键资料情况或评估资料不完整的情形。
（四）评估基准日存在的未决事项、法律纠纷等不确定因素
被评估单位评估基准日至评估报告出具日存在的至评估报告出具日尚未结案的诉
讼事项如下：
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作为原告案件明细
序 涉案金额
诉讼基本情况 涉案金额明细（元） 诉讼（仲裁）进展 诉讼审理结果及影响 其他
号 （元）
货款本金：3,241,556.00
买卖合同纠纷
违约金：79982.06 首封存款 4 万
--海顺印业诉 3,363,231. 已开庭，已收到一审
扎赉特旗翠林 60 判决书，现已上述
保全费：5000 存款 80 万元。
粮油有限公司
保函费：3321.54
作为被告涉及案件明细
涉案金额明 诉讼审理结果及影
序号 诉讼基本情况 涉案金额（元） 诉讼（仲裁）进展
细（元） 响
股权转让纠纷----天津凯祥兴业合金有限公司
已开庭
尚未出具一审判决书
包装有限公司股权转让纠纷
买卖合同纠纷----天津俊威科技有限公司诉天 已收到一审判决书，
津海顺印业包装有限公司买卖合同纠纷 现已上诉。
被评估单位承诺，除上述事项外，评估基准日至评估报告出具日不存在其他至评估
报告出具日尚未结案的诉讼事项。
（五）重要的利用专家工作及相关报告情况
委托人就本次经济行为聘请立信会计师事务所（特殊普通合伙）对被评估单位基准
日财务数据进行了审计，并出具了信会师报字[2023]第 ZB10013 号审计报告，本次评估
是在审计的基础上进行的，并利用了上述《审计报告》相关信息及数据。
（六）重大期后事项
司并且其办公场所租赁合同到期后不再进行续租。截至出报告日，天津海顺印业包装有
限公司磴口县分公司已取得国家税务总局磴口县税务局于 2023 年 01 月 17 日出具清税
证明（磴税二分 税企清〔2023〕3 号）。
表：
金额单位：人民币元
北京坤元至诚资产评估有限公司 电话：
（010）88829567
天津滨海能源发展股份有限公司拟股权转让涉及的
天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
股权出质设立登记通知
出质日期 出质人 质权人 质押标的 质押金额 质押比例 借款金额
书编号
天津滨海能 天津京津文
（东丽）股质登记设字 海顺印业 33,267,229 29,000,000
有限公司 有限公司
（东丽）股质登记设字 旭阳控股有 海顺印业
（东丽）股质登记设字 旭阳控股有 海顺印业
（东丽）股质登记设字 旭阳控股有 海顺印业 1,590,649. 29,000,000
（东丽）股质登记设字 旭阳控股有 海顺印业 1,590,649.
（东丽）股质登记设字 旭阳控股有 海顺印业 33,267,229
除上述事项外未发现影响评估结论的重大期后事项。
（七）评估程序受限的有关情况、评估机构采取的弥补措施及对评估结论影响的情
况
本次评估中无程序受限的情况。
（八）抵押、担保、租赁及其或有负债（或有资产）等事项的性质、金额及与评估
对象的关系
（1）截至评估基准日，天津海顺印业包装有限公司存在房产承租事项，具体情况
如下：
金额单位：人民币万元
合同编号/合同名 租赁 租赁面 租金（万
序号 出租人 地理位置 租赁期限
称 用途 积（㎡） 元）
天津市信中工贸有限公 生产 天津市东丽开发区五 2022/1/1 1250 万元/
司 经营 纬路 62 号 ~2024/6/30 年
小东庄房产租赁 天津市正天机械有限责 工业/ 天津市东丽区小东庄 2022/4/1 156.1032
合同 任公司 仓库 村 ~2030/3/31 万元/年
小东庄房产租赁 天津市正天机械有限责 工业/ 天津市东丽区小东庄 2022/5/1 156.1032
合同 任公司 仓库 村 ~2030/3/31 万元/年
内蒙古沙漠贵族食品有 生产 内蒙古巴彦淖尔市磴 2022/1/1~ 120 万元/
限公司 经营 口县坝楞乡 2022/12/31 年
（2）截至评估基准日，天津海顺印业包装有限公司存在机器设备融资租赁事项，
其融资租赁设备包括10#印刷机_RA106-8+L P2_高宝5号(8+1)、东航柔印机（DHF1300-6）、
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天津滨海能源发展股份有限公司拟股权转让涉及的
天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
高宝糊盒机（OMEGA ALLPRO 145）等30项，账面原值128,050,346.23元，账面净值
押事项，本次评估未考虑其对评估结果的影响。
抵押（或
借款期
抵押人 抵押权人 借 估值）金
主合同号/抵（质）押合 限/抵(质)
序 （出质 /质押权 款 额、质押
借款人 同号/保证（担保）合同 押期间/ 抵押物、质押物
号 人）/保证 人/债权 金 财产金
号 担保期
人 人 额 额/保证
间
责任
袁汝海持有的“津（2018）东丽
区不动产权第 1030489 号”东
丽区朗钜天域津泽兰湾 29-1 不
动产及“津（2018）南开区不动
产权第 1021917 号” 开区西市
袁汝海、 7A002202200012002 及 月 21 日 801 不动产、袁涛持有的“房地
袁涛、黄 2001、 天津农村 至 2023 证津第 110021510687 号“东丽
万及 110
天津海顺 海蛟、天 1097A002202200012003 商业银行 12 年 2 月 20 区欣怡别院兰雅苑 9-1-802 房
万、60
万、310
有限公司 业包装有 1097A002202200012005 公司津南 万 担保债 110021205928 号“东丽区欣怡
万元及
限公司/ 、 中心支行 务得到 别院兰雅苑 2-2-304 房地产、黄
无 1097A002202200012006 全部清 海蛟持有的”房地证津第
无
及 2007 /无 偿止 /无 110021020309 号“东丽区万科
城阅梓苑 22#-1-1703 房地产、
天津海顺印业包装有限公司持
有的“房地津字第
第 110021419954 号”房产
月 27 日
惠颖持有的“津（2016）东丽区
至 2023
不动产权第 1006309 号”坐落
天津市信 2022 年 130071 法保字 年 9 月 26
于东丽区蓝庭锦苑不动产、袁
中工贸有 第 DZ0116 号-0001 号、 日 /抵押 估值 160
浩伦持有的“津（2017）东丽区
限公司、 2022 年 130071 法保字 权与被 万、估值
不动产权第 1004921 号”坐落
袁汝海和 第 DZ0116 号-0002 号、 齐鲁银行 担保的 122 万及
天津海顺 10 于东丽区欣怡别院蓝雅苑
焦万兰、 2022 年 130071 法保字 股份有限 债权同 632 万、
袁涛和陈 第 DZ0116 号-0003 号、 公司天津 时存在 / 估值 256
有限公司 万 南开区不动产权第 1024997
绮乐、梦 2022 年 130071 法保字 武清支行 自保证 万/连带
号”坐落于南开区西市大街风
函和黄海 第 DZ0116 号-0003 号、 合同生 责任保
荷新园 13 号楼 1 门 302 不动
蛟、惠颖 2022 年 130071 法保字 效之日 证
产、陈国敏持有的“津字第
和赵群中 第 DZ0116 号-0005 号 起至贷
款到期
区雅筑北苑 24-30、31 不动产
后三年
止
天津市滨 28 天津海顺印业包装有限公司持
天津海顺 天津海顺 月 14 日
BHNY-HTSP202203140 海能源发 00 有的 RA106-8+L-UV 高宝印
有限公司 有限公司 年 11 月
限公司 元 印刷机
天津海顺 天津市滨 10
天津海顺 月 15 日 天津海顺印业包装有限公司持 1076 万
印业包装 海能源发 00
有限公司 展股份有 万
有限公司 年 11 月 高宝 4 号设备 本金及
/袁汝海 限公司 元
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（010）88829567
天津滨海能源发展股份有限公司拟股权转让涉及的
天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
抵押（或
借款期
抵押人 抵押权人 借 估值）金
主合同号/抵（质）押合 限/抵(质)
序 （出质 /质押权 款 额、质押
借款人 同号/保证（担保）合同 押期间/ 抵押物、质押物
号 人）/保证 人/债权 金 财产金
号 担保期
人 人 额 额/保证
间
责任
分提供
担保
天津海顺印业包装有限公司持
天津京津 10 12 月 10
天津海顺 天津海顺 有的波拉切纸机、波拉高速切
JK20211201/DY2021120 文化传媒 00 日至
有限公司 有限公司 设备（详见“DY20211201”抵押
公司 元 12 月 9 日
合同）
//
注：截至评估基准日时，天津海顺印业包装有限公司与天津京津文化传媒发展有限
公司的抵押借款合同中的个别设备已处置，提请报告使用者注意该事项。
截至评估基准日，被评估单位股权质押情况如下表：
金额单位：人民币元
股权出质设立登 质押标
出质日期 出质人 质权人 质押金额 质押比例 借款金额
记通知书编号 的
天津滨海能 天津京津文化
（东丽）股质登记设 海顺印业
字 2022 第 0675 号 股权
有限公司 公司
天津滨海能源
（东丽）股质登记设 海顺印业
字 2022 第 0676 号 股权
公司
天津滨海能源
（东丽）股质登记设 海顺印业
字 2022 第 0679 号 股权
公司
被评估单位承诺，除上述事项外不存在其他抵押、担保、租赁及其或有负债（或有
资产）等事项。
（九）本次资产评估对应的经济行为中，可能对评估结果产生重大影响的瑕疵情形
本次评估中未发现对评估结论产生重要影响的瑕疵情形。
（十）其他需要特别说明的事项
期2004年1月9日，证载权利人为天津海顺印业包装有限公司。截至评估基准日，该车存
放在天津海顺印业包装有限公司磴口县分公司，处于正常使用状态，未记入被评估单位
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天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
财务账。据被评估单位管理层介绍，该车非天津海顺印业包装有限公司资产，实为天津
海顺印业包装有限公司股东袁汝海个人财产，故本次评估未将其纳入评估范围。
被评估单位承诺由此产生的一切法律纠纷由天津海顺印业包装有限公司承担。
营租赁方式取得。本次评估是在假设上述房产租赁合同到期后能正常续租的前提下做出
的。
十二、 资产评估报告使用限制说明
（一）本资产评估报告只能用于本报告载明的评估目的和用途。同时，本次评估结
论是在本次评估假设和限制条件前提下，为本资产评估报告载明的评估目的而出具的评
估对象于评估基准日的市场价值参考意见，该评估结论没有考虑将来可能承担的抵押、
担保事宜，以及特殊的交易方式等情况的影响，也未考虑国家宏观经济政策发生变化以
及遇有自然力和其它不可抗力的影响。当评估假设和限制条件发生变化时，评估结论一
般会失效。本资产评估机构不承担由于这些情况变化而导致评估结论失效的相关法律责
任。
（二）委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和资产评估
报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其签名资产评估师不承担责
任。
（三）除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行
政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的
使用人。
（四）资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论。评估结论不等同于评估
对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
（五）若未征得本资产评估机构书面许可，任何单位和个人不得复印、摘抄、引用
本资产评估报告的全部或部分内容或将其全部或部分内容披露于任何媒体，法律、法规
规定以及相关当事人另有约定的除外。
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十三、 资产评估报告日
本资产评估报告日为2023年1月31日。
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天津海顺印业包装有限公司股东全部权益价值资产评估报告
（本页是天津滨海能源发展股份有限公司拟股权转让涉及的天津海顺印业包装有限公
司股东全部权益价值资产评估报告的签章页，无正文）
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中国•北京 资产评估师：
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