股票简称：上机数控 股票代码：603185
无锡上机数控股份有限公司
Wuxi Shangji Automation Co., Ltd.
（住址：无锡市滨湖区雪浪街道南湖中路 158 号）
募集说明书
（申报稿）
保荐人（主承销商）
（注册地址：成都市青羊区东城根上街 95 号）
二〇二三年三月
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
声 明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书不存在任何虚假、
误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保
证募集说明书中财务会计资料真实、完整。
中国证券监督管理委员会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或
意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保
证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质
性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由
发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自
行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资
风险。
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
重大事项提示
公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说
明书正文内容，并特别关注以下重要事项。
一、关于本次向特定对象发行股票的基本情况
（一）发行方式
本次发行的股票全部采取向特定对象发行的方式，在经上交所审核通过并
获得中国证监会同意注册的批复后，公司将在规定的有效期内择机向不超过 35
名特定对象发行。
（二）发行对象及认购方式
本次向特定对象发行股票的发行对象为证券投资基金管理公司、证券公
司、资产管理公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机
构投资者及其他符合法律、法规规定的法人投资者和自然人。最终发行对象将
在本次发行申请获得上交所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定后，由
公司董事会在股东大会授权范围内，根据发行对象申购的情况，与本次向特定
对象发行股票的保荐机构（主承销商）协商确定。
本次向特定对象发行股票的所有发行对象合计不超过 35 名，均以现金方式
认购。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格
境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象。信托公
司作为发行对象，只能以自有资金认购。
（三）发行数量
根据相关法律法规的规定并结合公司财务状况和投资计划，本次向特定对
象发行股票募集资金总额不超过人民币 581,900.00 万元（含 581,900.00 万
元），具体发行数额提请公司股东大会授权公司董事会在上述额度范围内确
定。
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本次向特定对象发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的 30%，并以
中国证监会同意注册的发行数量上限为准。在上述范围内，最终发行数量将在
中国证监会作出予以注册决定后，按照相关规定，由公司股东大会授权董事会
根据发行询价结果，与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。
若在本次发行董事会决议公告日至发行日期间，公司股票发生送股、回
购、资本公积金转增股本等股本变动事项的，本次发行数量上限亦作相应调
整。
（四）定价基准日、发行价格及定价原则
本次向特定对象发行股票的定价基准日为本次向特定对象发行的发行期首
日，定价原则为：发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价
的 80%（定价基准日前 20 个交易日股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股
票交易总额/定价基准日前 20 个交易日股票交易总量）。若公司股票在本次向
特定对象发行定价基准日至发行日期间发生派息、送红股、资本公积金转增股
本等除权除息事项，则本次发行的发行价格将作相应调整。
最终发行价格将在本次发行通过上交所审核并取得中国证监会同意注册的
批复后，按照《管理办法》等有关规定，根据竞价结果由公司董事会根据股东
大会的授权与保荐机构（主承销商）协商确定。
（五）限售期
通过本次发行认购的股票自发行结束之日起，六个月内不得转让；控股股
东、实际控制人及其控制的企业通过本次发行认购的股票自发行结束之日起，
十八个月内不得转让。
（六）募集资金投向
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币 581,900.00 万元（含
以及“补充流动资金项目”，具体投入如下：
单位：万元
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序号 项目 总投资额 本次募集资金投入
总投资 633,867.94 581,900.00
在本次发行的募集资金到位前，公司可根据自身发展需要并结合市场情况
使用自筹资金对募集资金项目进行先期投入，并在募集资金到位后予以置换。
在募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入的募集
资金额，不足部分由公司以自筹资金解决。
二、本次发行不会导致控制权变更
本次发行股票完成后，不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，不
会导致公司股权不具备上市条件的情形发生。
三、本次发行摊薄即期回报及填补回报措施
根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工
作的意见》（国办发[2013]110 号）、《国务院关于进一步促进资本市场健康发
展的若干意见》（国发[2014]17 号）以及证监会《关于首发及再融资、重大资
产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31 号）等文件
的有关规定，公司就本次发行股票对普通股股东权益和即期回报可能造成的影
响进行了认真分析，并结合实际情况提出了填补回报的相关措施。具体情况详
见本募集说明书之“第六节 与本次发行相关的声明”之“六、发行人董事会声
明”相关内容。
四、特别风险提示
特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险因
素”全文，并重点关注以下风险：
（一）经营规模扩大带来的管理风险
公司自设立以来业务规模不断壮大，经营业绩快速提升，培养了一支经验
丰富的管理和技术人才队伍，公司治理结构不断得到完善，形成了有效的管理
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监督机制。然而随着公司资产规模和业务规模的不断扩大以及产业链的延伸，
将使公司在管理方面面临较大的挑战与风险，公司资产和业务规模等将迅速扩
大，管理、技术和生产人员也将相应增加，公司的组织架构、管理体系将趋于
复杂。如果公司管理水平不能适应规模迅速扩张的需要，组织模式和管理体系
未能及时进行调整，这将削弱公司的市场竞争力，存在规模迅速扩张导致的管
理风险。
（二）高纯晶硅业务拓展不力风险
为进一步完善光伏产业链布局，提升公司持续盈利能力，公司依托多年以
来在光伏领域技术工艺、业务经验、行业资源等方面的积累，通过募投项目着
力拓展高纯晶硅业务。
公司的募集资金投资项目主要为年产 5 万吨高纯晶硅项目，经过了充分的
市场调研和可行性论证，具有较好的市场前景，符合目前国家“碳中和”宏观
发展战略、产业政策和公司的发展规划。然而，虽然公司在光伏领域拥有较为
丰富的技术、人才储备，且高纯晶硅业务与公司现有业务间存在较高的相关性
及协同效应，但是公司在后续业务拓展过程中，仍面临管理能力、管理水平不
能有效满足业务的进一步发展需要，导致业务的发展受到不利影响的风险，从
而影响上市公司的整体业绩水平。
（三）募投项目无法实现预期效益的风险
随着光伏行业下游环节的快速扩产，下游市场对硅料存在旺盛的需求，目
前行业内高纯晶硅产品呈现出明显的供给不足局面。本次募投项目达产后，公
司将新增年产 5 万吨高纯晶硅产能，相关产能消化具有较为广阔的市场空间。
但是募投项目从设计到投产有一定的建设周期，在项目建设过程中工程组
织、建设进度、管理能力、预算控制等都存在较大的不确定性因素，影响募集
资金投资项目的实施进度，从而影响预期效益。此外，由于本次募投项目的预
计经济效益是基于当前的宏观经济环境、产业政策、市场供求关系、行业技术
水平、市场价格等现有情况基础上进行的合理预测，若在实施过程中上述因素
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发生重大不利变化，则公司本次募集资金投资项目的实施效果将受到不利影
响，可能导致项目实施进度推迟或项目建成后无法实现预期效益的可能。
（四）募投项目实施后折旧大幅增加的风险
本次募集资金投资项目完成后，公司固定资产原值及年固定资产折旧成本
将相应有所增加。如果募集资金投资项目不能如期达产或者募集资金投资项目
达产后未能达到预期盈利水平以抵减因固定资产增加而新增的折旧成本，公司
将面临因折旧增加而导致短期内利润下降的风险。
（五）募集资金不足甚至发行失败的风险
本次发行采取向特定对象发行股票方式，于董事会决议时尚未确定发行对
象。本次向特定对象发行的结果将受到证券市场整体走势、公司股价变动以及
投资者对本次发行方案认可程度等多种因素的影响，本次发行存在募集资金不
足甚至发行失败的风险。
（六）即期回报摊薄风险
本次募集资金到位后，公司的总股本和净资产均将有所增长。由于募集资
金项目有一定的建设周期，且从项目建成投产到产生效益也需要一定的过程和
时间。在公司总股本和净资产均增加的情况下，若未来公司收入规模和利润水
平不能实现相应幅度的增长，则每股收益和加权平均净资产收益率等指标将出
现一定幅度的下降，特此提醒投资者关注本次向特定对象发行摊薄即期回报的
风险，同时提示投资者，公司虽然为此制定了填补回报措施，但所制定的填补
回报措施不等于对公司未来利润做出保证。
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目 录
七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序
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七、本次募投项目不属于高耗能高排放行业，符合国家产业政策和行业准
三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际
四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际
一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的
三、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素
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释 义
除非上下文中另行规定，本募集说明书中的词语有如下含义：
一、常用词语释义
公司、发行人、上市公
指 无锡上机数控股份有限公司
司、股份公司、上机数控
上机有限、有限公司 指 无锡上机磨床有限公司
本次向特定对象发行、本
指 公司拟向特定对象发行 A 股股票的行为
次发行
《无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发
募集说明书 指
行 A 股股票募集说明书》
《北京植德律师事务所关于无锡上机数控股份有限公司
法律意见书 指
向特定对象发行A股股票法律意见书》
上交所、交易所 指 上海证券交易所
中国证券登记公司、中证
指 中国证券登记结算有限责任公司
登
《公司章程》 指 《无锡上机数控股份有限公司公司章程》
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《管理办法》 指 《上市公司证券发行注册管理办法》
《〈上市公司证券发行注册管理办法〉第九条、第十
条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第
《适用意见第 18 号》 指
六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见
第 18 号》
国金证券、保荐机构、
指 国金证券股份有限公司
主承销商
大华、大华会计师 指 大华会计师事务所（特殊普通合伙）
律师、植德律师 指 北京植德律师事务所
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
报告期/最近三年及一期 指 2019 年、2020 年、2021 年和 2022 年 1-9 月
报告期各期末、各报告期
指 2019 年末、2020 年末、2021 年末、2022 年 9 月末
末
交易日 指 上海证券交易所正常交易日
控股股东 指 杨建良
实际控制人 指 杨建良、杭虹、杨昊、李晓东、董锡兴
无锡弘元 指 弘元新材料无锡有限公司
弘元鼎创 指 无锡弘元鼎创投资企业（有限合伙）
虹元管理 指 无锡虹元企业管理有限公司
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上海隆视 指 上海隆视投资管理有限公司
巨元投资 指 无锡巨元投资中心（有限合伙）
弘元新材 指 弘元新材料（包头）有限公司
弘元能源 指 弘元能源科技（包头）有限公司
弘元新能源 指 无锡弘元新能源科技有限公司
弘元半导体 指 无锡弘元半导体材料科技有限公司
弘元徐州 指 弘元新材料（徐州）有限公司
弘元青山 指 弘元（包头）青山光伏发电有限公司
鑫元硅材料 指 内蒙古鑫元硅材料科技有限公司
仲平国瑀 指 嘉兴仲平国瑀股权投资合伙企业（有限合伙）
通威股份 指 通威股份有限公司
大全能源 指 新疆大全新能源股份有限公司
保利协鑫 指 保利协鑫能源控股有限公司
江苏中能 指 江苏中能硅业科技发展有限公司
高佳太阳能 指 高佳太阳能股份有限公司
第一期激励计划、第一期 无锡上机数控股份有限公司第一期（2019 年）限制性
指
限制性股票激励计划 股票激励计划
无锡上机数控股份有限公司第二期股票期权与限制性股
第二期激励计划 指
票激励计划
IPO、首发 指 公司 2018 年首次公开发行股票并上市的行为
公司于 2019 年 11 月由证监会受理，并于 2020 年 6 月
公开发行可转换公司债券的再融资项目
公司于 2020 年 9 月由证监会受理，并于 2021 年 2 月非
公开发行的再融资项目
公司于 2021 年 7 月由证监会受理，并于 2022 年 3 月公
开发行可转换公司债券的再融资项目
二、专用术语解释
具有技术含量高、处于价值链高端、在产业链占据核心
高端智能化装备 指
地位的智能化装备
机床 指 专用于对工件加工的机械装置
数控机床 指 装有程序控制系统的自动化机床
硬度高、脆性大的材料，通常为非导电体或半导体，如
高硬脆材料 指 石材、玻璃、宝石、硅晶体、石英晶体、陶瓷和磁性材
料等
高硬脆材料专用加工设 专用于特定高硬脆材料开方、截断、磨面、滚圆、倒
指
备、高硬脆专用设备 角、切片的精密数控机床
公司产品中除高硬脆材料专用加工设备外的金属加工用
通用磨床 指
磨床的统称
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使用金刚线切割技术将高硬脆材料加工为薄片的专用设
数控金刚线切片机 指 备，若无特殊说明，文中特指“硅片数控金刚线切片
机”
太阳能光伏发电系统（photo voltaic power system）的简
光伏 指 称，是一种利用太阳电池半导体材料的光伏效应，将太
阳光辐射能直接转换为电能的一种新型发电系统
由硅矿石和碳质还原剂在矿热炉内炼成的产品，是生产
工业硅粉、硅粉 指
多晶硅的主要原材料
目前国内外最主流及最成熟的多晶硅生产工艺，其主要
是在西门子法基础上增加了尾气回收和四氯化硅氢化工
改良西门子法 指 艺，实现了生产过程的闭路循环，避免副产品直接排放
污染环境，并实现原料的循环利用，有效降低了生产成
本
多晶硅生产的高效四氯化硅-三氯氢硅转换流程，在此过
程中，四氯化硅与硅和氢发生反应以生成三氯氢硅。与
冷氢化 指
热氢化相比，低温氢化法的转换效率较高且耗电量较
低。
整块硅晶体中的硅原子按周期性排列的单晶体，以高纯
单晶硅 指
多晶硅为原料，主要通过直拉法和区熔法制得
由具有一定尺寸的硅晶粒组成的多晶体，各个硅晶粒的
多晶硅 指
晶体取向不同
多晶硅料、高纯多晶 纯度为 99.9999%以上的太阳能级多晶硅，用于生产单晶
指
硅、太阳能级多晶硅 硅棒或多晶硅锭的原材料
硅片 指 由单晶硅棒或多晶硅锭切割形成的方片或八角形片
由多晶硅原料通过直拉法（CZ）、区熔法（FZ）生长成
硅棒 指
的棒状的硅单晶体，晶体形态为单晶
将多晶硅料拉制成单晶硅棒的过程，目前的主流方法是
单晶硅拉棒 指
直拉法
在单晶硅生产过程中掺入三价元素（如硼），使之取代
P 型单晶硅 指
硅原子，如此形成的单晶硅称之为 P 型单晶硅。
在单晶硅生产过程中掺入五价元素（如磷），使之取代
N 型单晶硅 指
硅原子，如此形成的单晶硅称之为 N 型单晶硅。
太阳能发电单元，利用光电转换原理使太阳的辐射光能
太阳能电池 指 通过半导体物质转变为电能的一种器件，又称为“光伏
电池”
兆瓦、MW 指 太阳能电池片的功率单位，1 兆瓦＝1,000 千瓦
吉瓦、GW 指 太阳能电池片的功率单位，1 吉瓦＝1,000 兆瓦
蓝宝石 指 主要成分氧化铝，具有防腐蚀、耐高温、硬度高等特点
由金刚石颗粒固结于金属丝上构成的切割工具，包括电
金刚线 指
镀金刚线、树脂金刚线等
由高效晶体硅太阳能电池片、钢化玻璃、透明 TPT 背板
太阳能组件 指
以及铝合金边框组成，是太阳能发电系统中的核心部分
Passivated Emitter and Rear Cell，钝化发射极和背面电池
PERC、PERC 电池 指
技术，太阳能电池的一种技术
数控机床控制部分的统称，包括数控装置、伺服驱动系
数控系统 指
统、主轴驱动系统、可编程逻辑控制器（PLC）等
利用数控技术和数控设备，对金属薄板进行冷变形加工
钣金件 指
而获得的特定形状、规格的金属薄板制品
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可分为消费侧平价上网与发电侧平价上网，消费侧平价
平价上网 指 上网指光伏发电平均上网电价与用户的电价相等；发电
侧平价上网是指光伏发电平均上网电价与供电电价相等
CPIA、光伏协会 指 中国光伏行业协会
一家以研究光伏供应链为重心的公司,以提供全球光伏市
PV InfoLink 指 场 研 究 报 告 为 主 要 业 务 ， 现 已 更 名 为 InfoLink
Consulting。
IRENA 指 国际可再生能源署
Levelized Cost of Energy，对项目生命周期内的成本和发
度电成本、LOCE 指 电量进行平准化后计算得到的发电成本，即生命周期内
的成本现值/生命周期内发电量现值
“531 新政” 指
合发布的《关于 2018 年光伏发电有关事项的通知》
“19 号文” 指 于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的
通知》
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第一节 发行人基本情况
一、发行人基本信息
公司名称 无锡上机数控股份有限公司
英文名称 Wuxi Shangji Automation Co., Ltd.
统一社会信用代码 9132020074311173XT
法定代表人 杨建良
注册资本 385,316,335 元人民币
成立日期 2002 年 9 月 28 日
注册地址 无锡市滨湖区雪浪街道南湖中路 158 号
办公地址 无锡市滨湖区雪浪街道南湖中路 158 号
股票上市地 上海证券交易所
股票简称及代码 上机数控，603185.SH
邮政编码 214128
电话 0510-85390590
传真 0510-85958787
互联网址 http://www.wuxisj.com/
电子信箱 wxsjzqb@163.com
二、股权结构、控股股东及实际控制人情况
（一）公司股权结构
截至报告期末，公司股份总数为 390,452,630 股，股权结构如下：
股份类别 股份数量（股） 比例（%）
一、有限售条件股份 3,021,568 0.77
其中：境内非国有法人股 - -
境内自然人持股 3,021,568 0.77
其他 - -
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股份类别 股份数量（股） 比例（%）
二、无限售条件股份 387,431,062 99.23
三、股份总数 390,452,630 100.00
截至报告期末，公司前十大股东持股情况如下：
前十大股东持股情况
持有有限售条 质押或冻结情况
期末持股数量 比例
股东名称 件股份数量 股东性质
（股） (%) 股份状态 数量（股）
（股）
注
杨建良 141,495,179 36.24 - 质押 18,242,000 境内自然人
杭虹 61,801,740 15.83 - 无 - 境内自然人
无锡弘元鼎创
境内非国有
投资企业（有 12,039,300 3.08 - 无 -
法人
限合伙）
香港中央结算
有限公司
中国建设银行
股份有限公
司－前海开源
公用事业行
业股票型证券
投资基金
中国工商银行
股份有限公
司－前海开源
新经济灵活
配臵混合型证
券投资基金
徐公明 5,666,290 1.45 - 无 - 境内自然人
杨昊 3,536,981 0.91 - 无 - 境内自然人
大家资产－工
商银行－大
家资产－蓝筹
精选 5 号集
合资产管理产
品
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前十大股东持股情况
持有有限售条 质押或冻结情况
期末持股数量 比例
股东名称 件股份数量 股东性质
（股） (%) 股份状态 数量（股）
（股）
交通银行股份
有限公司－
南方成长先锋 2,401,646 0.62 - 无 - 其他
混合型证券
投资基金
合计 250,774,106 64.23 - - 18,242,000 -
注：截至本募集说明书签署日，相关股权质押已到期解除。
（二）公司控股股东和实际控制人基本情况
截至报告期末，杨建良直接持有公司 36.24%的股份，为公司控股股东；杨
建良、杭虹、杨昊、李晓东、董锡兴分别直接持有公司 36.24%、15.83%、
杨建良、杭虹为夫妻关系，杨昊为杨建良、杭虹夫妇之子，李晓东为杨建
良姐姐的配偶，董锡兴为杭虹妹妹的配偶。最近三年一期，杨昊、李晓东、董
锡兴三人与杨建良、杭虹夫妇在董事会、股东大会的表决上均保持一致。
为进一步确保发行人控制权稳定和决策高效，杨建良、杭虹与杨昊、李晓
东、董锡兴于 2018 年 6 月签署了《一致行动协议》，约定在董事会及股东大会
上，各方将就生产经营及其他重大决策事项在需要行使表决权时，应当经充分
协商后达成一致意见并保持行使一致的表决权；在各方内部无法确定一致意见
时，则各方同意按照杨建良的意见进行表决。
杨建良，中国国籍，无境外居留权，男，1969 年出生，大专学历，无境外
永久居留权，高级经济师。1998 年至 2002 年任无锡市良友机械厂厂长；2002
年 9 月至 2010 年 12 月任上机有限董事长、总经理，2011 年 1 月至 2022 年 12
月任公司董事长、总经理，2022 年 12 月至今任公司董事长。
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杭虹，中国国籍，无境外居留权，女，1968 年出生，大专学历，无境外永
久居留权，助理会计师。2002 年 9 月至 2010 年 12 月任上机有限财务会计、监
事，2011 年 5 月至今担任无锡弘元执行董事、经理，2011 年 1 月至今任公司董
事，2022 年 6 月至今任虹元管理执行董事。
杨昊，中国国籍，无境外居留权，男，1992 年出生，硕士学历。2016 年 2
月至 2022 年 12 月任公司董事，2019 年 5 月至今任弘元新材总经理，2022 年 12
月至今任公司董事、总经理。
李晓东，中国国籍，无境外居留权，男，1967 年出生，大专学历。2002 年
有限董事、副总经理，2011 年 2 月至 2022 年 12 月任公司董事、副总经理。现
任弘元徐州监事。
董锡兴，中国国籍，无境外居留权，男，1968 年出生，大专学历。曾任无
锡太湖机电设备工程公司销售主管、无锡市良友机械厂销售主管。2002 年 9 月
至 2010 年 12 月任上机有限副总经理，2011 年 1 月至 2022 年 12 月任公司副总
经理。
报告期内，公司的控股股东和实际控制人未发生变化。
截至报告期末，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人股票质押情况
如下：
占其所持股 占公司总股
股东名 质押股份数 质押到期 质押融资
质权人 份比例 本比例
称 量（股） 日 资金用途
（%） （%）
海通证券股 公司可转
杨建良 18,242,000 2023/2/22 12.89% 4.67%
份有限公司 债的配售
注：截至本募集说明书签署日，杨建良相关股权质押已到期解除。
除此之外，不存在其他实际控制人所持公司股份质押的情况。
截至报告期末，除公司及其子公司外，控股股东及实际控制人控制的其他
企业情况如下：
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
公司名称 注册资本 成立时间 股权结构
无锡弘元 500.00 万元 2010/06/02 杨建良持股 60%、杭虹持股 40%
弘元鼎创 472.50 万元 2016/12/16 杨建良持股 80%、杭虹持股 20%
虹元管理 100.00 万元 2022/06/21 杭虹持股 100%
虹元管理持股 50%，北京华实海隆
上海隆视 30,000.00 万元 2013/01/30
石油投资有限公司持股 50%
三、所处行业的主要特点及行业竞争情况
（一）公司所处主要行业基本情况
报告期内，公司在巩固和拓展高端智能化装备制造业务的基础上，持续拓
展光伏单晶硅生产业务，深化“高端装备+核心材料”双轮驱动的业务格局，发
挥设备业务与单晶硅制造的协同优势，并不断完善太阳能光伏产业链布局。
公司目前主营业务为高端智能化装备制造及光伏单晶硅生产业务，根据
《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》，公司高端智能化装备制造业务所
属行业为“C35 专用设备制造业”中的“C3562 半导体器件专用设备制造”；
光伏单晶硅生产业务所属行业为“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”
中的“C3985 电子专用材料制造”。
（1）公司主营业务不属于高耗能、高排放行业
态环境源头防控的指导意见》（环环评〔2021〕45 号），对高耗能、高排放
（以下简称“两高”）项目暂按煤电、石化、化工、钢铁、有色金属冶炼、建
材等六个行业类别统计，并授权由省级生态环境部门统筹调度行政区域内“两
高”项目情况。
发行人高端智能化装备制造业务所属行业为“C3562 半导体器件专用设备
制造”，不属于前述六个行业类别之一。
根据发行人光伏单晶硅生产业务主要经营地主管部门内蒙古自治区发展和
改革委员会、内蒙古自治区生态环境厅发布的《关于印发<内蒙古自治区坚决遏
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焦化、化工、煤化工、建材、钢铁、有色、煤电等行业，“两高”产品或工序
包括炼油、焦炭、兰炭、电石、聚氯乙烯、烧碱等 24 个具体的产品或生产环
节。
公司光伏单晶硅生产业务所属行业为“C3985 电子专用材料制造”，所涉
及的产品为光伏单晶硅棒、单晶硅片等，不属于“两高”行业和“两高”产
品。
综上，发行人主营业务不属于不属于高耗能、高排放行业。
（2）公司主营业务符合国家产业政策
公司主营业务为高端智能化装备制造及光伏单晶硅生产业务，属于专用设
备制造业及太阳能光伏行业。
版），公司高端智能化装备产品、光伏单晶硅产品分别涉及“6.3.2 太阳能生产
装备”、“6.3.1 太阳能产品”，属于国家加快培育和发展的战略性新兴产业。
化装备产品、光伏单晶硅产品分别涉及“十四、机械”之“1、、高档数控机床
及配套数控系统：五轴及以上联动数控机床，数控系统，高精密、高性能的切
削刀具、量具量仪和磨料磨具、??”、“23、??、各类晶体硅和薄膜太阳
能光伏电池生产设备、??”及“二十八、信息产业”之“51、先进的各类太
阳能光伏电池及高纯晶体硅材料”，属于国家鼓励类产业。
综上，发行人光伏单晶硅生产业务符合国家产业政策。
（1）专用设备制造行业管理体制及行业政策
① 行业主管部门
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公司高端智能化装备制造业务属于专用设备制造行业，由国家发改委承担
宏观调控职能，国家发改委主要负责制定产业政策，指导产业技术改造、调整
产业结构，行业主管部门为地方各级人民政府相应的行政管理职能部门。
此外，公司还受中国机床工具工业协会、中国光伏行业协会等行业自律性
组织的自律规范约束。公司在主管部门的产业宏观调控和自律组织的协调下遵
循市场化发展模式，面向市场自主经营，自主承担市场风险。
② 主要法律法规及政策
工程”等五个专栏，其中大力推动重点领域突破发展的战略重点产业包括了
“高档数控机床和机器人”，具体包括“开发一批精密、高速、高效、柔性数
控机床与基础制造装备及集成制造系统。加快高档数控机床、增材制造等前沿
技术和装备的研发。”
要》，明确指出“发展高端装备产品，满足制造业新需求”。
制造关键技术装备，具备较强的竞争力，国内市场满足率超过 50%。
升的实施意见》，提出加快推进智能制造、绿色制造，提高生产过程的自动
化、智能化水平，降低能耗、物耗和水耗。按照《工业企业技术改造升级投资
导产业基金及社会资金支持，提高装备制造业的质量水平。
门联合印发了《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导
意见》，提出加快新能源产业跨越式发展，聚焦新能源装备制造“卡脖子”问
题，加快突破风光水储互补、先进燃料电池、高效储能与海洋能发电等新能源
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电力技术瓶颈，建设智能电网、微电网、分布式能源、新型储能、制氢加氢设
施、燃料电池系统等基础设施网络。
和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》，提出要发展壮大战略
性新产业，聚焦新一代信息技术、高端装备、新能源汽车等战略性新兴产业，
加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能；
推动制造业优化升级，深入实施智能制造和绿色制造工程，发展服务型制造新
模式。
造发展规划》，提出大力发展智能制造装备，主要包括 4 类：基础零部件和装
置、通用智能制造装备、专用智能制造装备以及融合了数字孪生、人工智能等
新技术的新型智能制造装备。
（2）太阳能光伏行业管理体制及行业政策
① 行业主管部门
公司的光伏单晶硅生产业务属于太阳能光伏行业，该行业主管部门是国家
发改委能源局，全国性自律组织包括中国可再生能源学会光伏专业委员会和中
国光伏行业协会等。
② 主要法律法规及政策
见》。该文件是促进我国光伏产业发展的纲领性文件，文件提出把扩大国内市
场、提高技术水平、加快产业转型升级作为促进光伏产业持续健康发展的根本
出路和基本立足点，建立适应国内市场的光伏产品生产、销售和服务体系，形
成有利于产业持续健康发展的法规、政策、标准体系和市场环境。加快企业兼
并重组，淘汰产品质量差、技术落后的生产企业，培育一批具有较强技术研发
能力和市场竞争力的龙头企业。
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亿千瓦以上，在“十二五”基础上每年保持稳定的发展规模。同时，该规划还
提出了光伏工艺进步和成本下降的目标，包括发电成本再降 50%以上，用电侧
实现平价上网，晶硅电池转换效率达到 23%以上，若干新型电池初步产业化
等。
光伏发电有关事项的通知》，针对当前光伏行业发展面临的突出矛盾和问题，
从优化新增建设规模，加快补贴退坡、降低补贴强度和加大市场化配置力度等
三方面对 2018 年度的政策安排进行了调整和规范。该政策的出台旨在推动技术
进步、降低发电成本、减少补贴依赖，从而加快实现“平价上网”，促进光伏行
业健康可持续发展。
无补贴平价上网有关工作的通知》、《国家发展改革委关于完善光伏发电上网
电价机制有关问题的通知》，对光伏产业的持续健康发展进行政策引导，进一
步推进光伏终端市场化竞争，促使光伏企业进行设备升级换代以实现“降本增
效”。
项目建设有关事项的通知》、《国家发展改革委关于 2020 年光伏发电上网电价
政策有关事项的通知》、《关于公布 2020 年光伏发电项目国家补贴竞价结果的
通知》，确定了 2020 年不同类型新增光伏项目的管理办法并确定了 2020 年的
不同类型及地区光伏项目的指导电价，保障光伏产业的高质量发展。
（2021 年本）》，明确加快推进存量项目建设、积极开展项目储备和建设，同
时对光伏产业的健康发展进行了指导与规范，进一步促使光伏企业进行设备升
级换代以实现“降本增效”。
电能占终端能源消费比重力争达到 28%左右，并且要加快清洁低碳转型发展，
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深入落实我国“碳达峰”、 “碳中和”目标要求，推动能源生产和消费革命，
高质量发展可再生能源，大幅提高非化石能源消费比重，2021 年风电、光伏发
电量占全社会用电量的比重从 2020 年的 9.5%提升至 11%左右。
设绿色发展的意见》，提出建设高品质绿色建筑，实施建筑领域碳达峰、碳中
和行动。推动区域建筑能效提升，推广合同能源管理、合同节水管理服务模
式，降低建筑运行能耗、水耗，大力推动可再生能源应用，鼓励智能光伏与绿
色建筑融合创新发展。
村部、国家能源局联合印发了《智能光伏产业创新发展行动计划（2021—2025
年）》，提出到 2025 年，光伏行业智能化水平显著提升，产业技术创新取得突
破。新型高效太阳能电池量产化转换效率显著提升，形成完善的硅料、硅片、
装备、材料、器件等配套能力。
型体制机制和政策措施的意见》，提出到 2030 年，基本建立完整的能源绿色低
碳发展基本制度和政策体系，形成非化石能源既基本满足能源需求增量又规模
化替代化石能源存量、能源安全保障能力得到全面增强的能源生产消费格局。
质量发展实施方案》，提出要实现到 2030 年风电、太阳能发电总装机容量达到
央、国务院决策部署。现就促进新时代新能源高质量发展制定实施方案，其中
包括创新新能源开发利用模式、加快构建适应新能源占比逐渐提高的新型电力
系统、深化新能源领域“放管服”改革、支持引导新能源产业健康有序发展、
保障新能源发展合理空间需求、充分发挥新能源的生态环境保护效益、完善支
持新能源发展的财政金融政策。
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报告期内，发行人主要业务包括高端智能化装备制造和光伏单晶硅生产两
大类。其中，公司高端装备可以应用于硅材料、蓝宝石、硬质合金等高硬脆材
料的切割、磨削等精密机加工环节，主要应用领域为光伏硅材料加工领域。
就产业链角度，设备与产品呈倒金字塔关系，高端装备行业支撑着数百倍
乃至数千倍的下游产业链规模。由于高端装备制造业的发展与下游应用行业联
系紧密，两者的行业景气程度呈现较高的一致性，因此公司高端智能化装备制
造业务同光伏单晶硅生产业务均与光伏行业的整体发展趋势高度相关
（1）光伏产业链基本情况
① 光伏产业链介绍
光伏产业链的上游环节为工业硅，属于基础化工原料，除光伏领域外也广
泛应用于钢铁、化工、电力、建材等行业。
光伏产业链通常可分为“硅料—硅棒/锭—硅片—电池片—电池组件—应
用系统”等环节，其中，硅料目前主要指多晶硅料，而后续各环节均主要以单
晶硅相关产品为主。
前述光伏产业链及其上游环节等基本情况如下：
序
所属环节 产品及工艺介绍 产品图示
号
该环节以硅矿石为原料，通
过高温冶炼制成工业硅。
工业硅属于基础化工原料，
铁、化工、电力、建材等行业，
因此属于光伏产业链的上游环
节。
硅料，又称多晶硅料、高纯
晶硅。该环节以工业硅为原材
（多晶） 料，经系列物理反应提纯到一定
硅料 程度后得硅料。
根据制备工艺的不同，多晶
硅料可区分为块状硅、颗粒硅。 棒状硅 颗粒硅
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序
所属环节 产品及工艺介绍 产品图示
号
该环节以多晶硅料为原料，
经过拉晶后，形成单晶硅圆棒。
为得到最终的硅片，需要先 单晶硅棒（圆棒）
硅棒、硅锭、
硅片
艺后制成单晶硅方棒；方棒经过
金刚线切片机加工被切割为硅
片。
单晶方棒（锭） 单晶硅片
该环节以硅片为原材料，经
制备而成。
该环节通过将一定数量的电
池片采用串并联的方式连接，并
经过严密封装后，形成电池组
件。
电池组件制成后将结合充电
控制器、蓄电池、安装支架和系
统，用于光伏发电等应用系统环
节。
② 公司所处产业链环节
公司生产的高硬脆专用设备以及光伏单晶硅产品涵盖“硅棒”、“硅片”环
节，处于太阳能光伏产业链的上游，具体如下图所示：
光伏产业链示意图
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本次募投项目“年产 5 万吨高纯晶硅项目”达产后，公司生产环节将从硅
棒/锭、硅片环节进一步向上游多晶硅料环节延伸，实现公司在光伏产业链上
游领域的一体化，增强公司的整体竞争力。
（2）全球光伏行业发展概况
① 全球光伏应用市场保持高速增长
目前，全球各国均高度重视太阳能光伏产业的发展，纷纷出台产业扶持政
策，抢占未来新能源时代的战略制高点。在全球各国共同推动下，光伏产业化
水平不断提高，产业规模持续扩大，光伏发电已逐步成为促进能源多样化和实
现可持续发展的重要能源。
全球已有众多国家提出“碳中和”的气候目标，发展包括光伏在内的可再
生能源已经成为了全球共识。在此目标上，全球各国新能源市场也得到了进一
步发展。据统计，2021 年全球光伏新增装机量 170GW，创历史新高。其中，
中国光伏新增装机 54.88GW，同比增长 13.9%；欧盟新增装机 25.9GW，同比
增长近 34%；美国新增装机约 23.6GW，同比增长约 22.9%；印度新增装机
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数据来源：《2021-2022 年中国光伏产业年度报告》，CPIA，2022.5
② 光伏度电成本持续下降，“平价上网”逐渐落地
随着光伏产业技术水平持续快速进步，光伏发电成本步入快速下降通道，
根据国际可再生能源署（ IRENA）发布的《2020 年可再生能源发电成本报
告》，全球晶硅光伏发电项目加权平均发电成本由 2010 年的约 0.381 美元/度下
降至 2020 年的约 0.057 美元/度，下降幅度达 85%，为发电成本下降最快的能源
之一。
数据来源：
《2021 年可再生能源发电成本报告》，IRENA，2021.7
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根据 IRENA 预计，2022 年全球太阳能光伏发电的平均成本将进一步降至
根据当前的技术发展和成本变动趋势，行业普遍预期未来数年内，光伏发
电将大范围达到或接近常规能源发电成本，成为一种具有成本竞争力的、可靠
的和可持续的电力来源，届时全球能源供给将步入“太阳能时代”，从而极大
带动中上游产业的健康持续发展。
（3）中国光伏市场发展概况
① 中国光伏装机已连续多年位居世界第一
策支持下，中国已逐步成为全球重要的太阳能光伏市场之一。2013 年中国新增
装机容量 10.95GW，首次超越德国成为全球第一大新增装机市场，此后持续保
持高基数下的稳定增长趋势，连续多年新增装机量、累计装机量位居全球第
一。根据国家能源局公布 2021 年光伏发电建设运行情况，2021 年度，我国新
增装机、累计装机分别为 54.88GW、305.99GW。
数据来源：Wind、CPIA
② 产业规模持续扩大，成为全球核心研发制造基地
在全球光伏市场蓬勃发展的推动下，我国光伏产业持续健康发展，自 2020
年 12 月中央经济工作会议提出将“做好碳达峰、碳中和工作”作为 2021 年的八
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项重点任务之一以来，我国对于可持续发展理念的认知与采取的措施达到新的
高度。作为实现“碳达峰、碳中和”的重要途径之一，我国光伏产业持续健康发
展，产业规模稳步增长，技术水平不断突破创新，已经由“两头在外”的典型世
界加工基地，逐步转变成为全产业链发展创新、研发制造基地，光伏产业已成
为我国持续保持国际先进水平的产业之一。
根据中国光伏行业协会《中国光伏行业 2021 年回顾与 2022 年展望》，
续多年稳居全球首位。
在技术研发上，我国的产业化技术水平始终引领全球，多家行业领先企业
与光伏领域的世界著名高校和研究院所开展合作研发。同时，我国光伏企业技
术水平和产品质量不断提升，高效电池转换效率多次打破世界纪录，TOPCon、
HJT 等一批高效晶硅电池工艺技术产业化加速，国际竞争力显著提升。
在产品成本上，我国部分领军企业不断降低产业链产品成本，逐步逼近或
超越平价上网水平，为全球能源转型作出巨大贡献。
③ 我国光伏产业已逐步进入依靠提质增效、技术进步逐步摆脱补贴的新阶
段
近年来，我国光伏产业快速发展，国家相关部门根据光伏行业发展阶段、
投资成本、区域差别、补贴程度及税收政策等因素适时调整光伏发电上网电
价，并对不同国内运营项目实施不同的售电电价政策，以适应不断变化的市场
需求，提高资源合理配置水平。
争、升级转型，国家开始持续推行新能源标杆电价“退坡机制”，此外，有关部
门还通过鼓励光伏发电技术进步、产业升级、市场应用和成本下降等途径，通
过持续性、多层次的政策文件予以引导。
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模、加快补贴退坡及降低补贴强度、加大市场化配置力度等三方面对光伏政策
安排进行了调整和规范，旨在激发企业发展内生动力，促使企业通过降本增效
提高发展质量，推动行业技术升级，降低发电成本，减少补贴依赖，从而加速
“平价上网”目标的实现。
电价政策有关事项的通知》，对集中式光伏发电继续制定指导价，降低工商业
分布式光伏发电补贴标准，降低户用分布式光伏发电补贴标准。充分发挥市场
机制作用，科学合理引导新能源投资，推动光伏发电产业健康有序发展。
在此背景下，我国光伏产业投资成本持续降低，光伏发电成本不断逼近甚
至突破煤电成本。
数据来源：《中国光伏产业发展路线图》，中国光伏行业协会，2022.2
小 时 等效利用小时数的平准发 电成本分别达到 0.21、0.25 、0.31 、0.37 元
/kWh。随着组件、逆变器等关键设备效率提升，双面组件、跟踪支架广泛使
用，2021 年后，我国大部分地区将实现与煤电基准价同价。
（4）光伏行业未来发展趋势
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① “碳中和”大背景下，全球光伏产业发展潜力巨大
随着工业的发展和人类活动规模的扩大，对化石能源和自然资源的过度开
发利用导致温室气体排放显著增长；根据联合国《2021 年排放差距报告》显
示，2021 年全球二氧化碳排放量将出现强劲反弹，化石能源二氧化碳排放量可
能增长 4.8%。温室气体的过量排放将导致全球升温并引发热浪、洪水、干旱、
海平面上升等一系列自然灾害，积极应对碳排放问题已成为全球共识。
减少碳排放最有效的途径就是提高非石化能源的消费比例，截至 2020 年
末，全球已有超过 130 个国家制定了可再生能源发展目标，有近 40 个国家设立
了“碳中和”的目标；美国、欧盟、英国、日本等主要发达经济体均承诺在 2050
年前实现“碳中和”。
根据 IRENA 预测，在全球 2050 年实现碳中和的背景下，到 2050 年电力将
成为最主要的终端能源消费形式，占比达 51%。其中，90%的电力由可再生能
源发电供应。
数据来源：
《World Energy Transitions Outlook》
，IRENA，2021.10
其中，光伏作为目前资源最易得、性价比最高的可再生清洁能源，肩负在
碳中和时代，成为全球主力能源的重任。根据 IRENA 预测，2050 年全球光伏
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累计装机量将达到 14,000GW。以 2021 年全球光伏累计装机量约为 850GW 测
算，增长空间达到 16.5 倍，成长确定性高。
数据来源：
《World Energy Transitions Outlook》
，IRENA，2021.10
而从短期来看，2022 年，在光伏发电成本持续下降和全球绿色复苏等有利
因素的推动下，全球光伏市场将继续维持快速增长趋势。根据中国光伏行业协
会预计，“十四五”期间全球每年新增光伏装机约 232-286GW。
② “平价上网”促使电池转换效率提升，高效单晶产品市场规模快速增长
光伏系统制造成本下降、光伏电池转换效率提升是光伏发电实现“平价上
网”的核心驱动因素。近年来光伏系统制造成本大幅下降，但随着组件占电站投
资成本比重的降低，组件价格下降对电站收益提升的边际效益递减，且继续下
降的空间存在极限；同时，除组件以外的土地、资金以及人工等刚性成本占比
提升，成为影响光伏发电成本下降的重要因素。因此，通过技术进步提升电池
转换效率、提高相同面积组件功率，将是未来实现“平价上网”的主要途径。
单晶产品因其具有晶格缺陷更低，材料纯度更高，电学性能和机械性能更
加优异等特点，从而具有更大的转换效率提升空间。近年来，以 PERC 为代表
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的高效电池技术为单晶对多晶的替代提供了助力。全球单晶市场份额从 2015 年
的 18%增长至 2021 年的 94.5%，预计 2022 年单晶硅市场份额将进一步提升至
此外，随着电池技术的不断进步，以 TOPCon 电池、异质结电池为主的 N
型电池成本将会不断降低，因其转化效率提升空间大，且在双面率、光衰、弱
光性能等特性方面均优于以 PERC 为主的 P 型电池，在未来将会逐步占据市场
主导地位，进而提升对上游单晶硅的品质要求。
数据来源：
《中国光伏产业发展路线图》，中国光伏行业协会，2022.2
③ 大尺寸硅片成为光伏行业未来趋势
大尺寸硅片能够摊薄非硅成本、生产成本，具有“降本增效”的优势。硅片
的大尺寸化符合光伏行业降低度电成本的需求，是长期发展的趋势。
目前，行业内光伏企业已经形成了 182mm 和 210mm 两大硅片尺寸阵营，
根据中国光伏行业协会预计，2021 年 182mm 和 210mm 尺寸合计占比由 2020
年的 4.5%迅速增长至 45%，未来其占比仍将快速扩大，并预计在 3 年内成为行
业绝对主流。
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数据来源：《中国光伏产业发展路线图》，中国光伏行业协会，2022.2
基于大尺寸硅片的发展趋势，单晶硅生产企业纷纷加大对大尺寸硅棒产能
的投入，在行业内实现高效产能对老旧产能的替代，以满足未来市场需求。
④ 光伏应用趋于多元化
随着光伏产业在世界范围内的不断扩大，其应用模式也更加趋于多元化，
在“光伏+储能”、 “光伏+农业”、“光伏+建筑”等诸多方面的发展均有进
展。光伏-储能方面，储能技术的不断发展可以进一步促进新能源的应用，同时
也会使得光伏发电的适用性更加多元。光伏-农业方面，越来越多的国家和地区
正在探索农光互补模式的发展路径。光伏-建筑方面，光伏建筑相结合在推动建
筑能效提升、降低建筑运行能耗方面的作用已被广泛认可。此外，光伏-通信、
光伏-生态治理、光伏-交通等众多“光伏+”领域均有一定的发展。1光伏应用的
多元化拓展将会进一步拓宽未来光伏市场规模。
（5）光伏行业竞争格局和市场化程度
① 行业整体发展格局和市场化程度
《2021-2022 年中国光伏产业年度报告》，CPIA，2022.5
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在光伏行业发展早期，欧美等发达国家光伏产业起步较早，且基础工业较
为发达，因此产业链完整且技术较为领先，在高端设备领域具有优势，但在光
伏产品制造领域不具有成本优势。
进而产业链中低附加值的中间加工环节逐步向中国等新兴国家转移，中国
光伏市场一度形成了“两头在外”的被动发展格局。但凭借良好的产业配套优
势、人力资源优势及成本优势等，通过自主创新与引进消化吸收再创新相结
合，我国光伏产业逐步形成了具有我国自主特色的技术、市场体系。
近年来，我国光伏产业迅速发展壮大，目前已形成了从高纯硅材料、硅
锭、硅片、电池片、组件到系统集成的完整产业链，并连续多年全产业链规模
位居世界第一，光伏电池制造技术达到世界领先水平，主要光伏生产设备及配
套材料已基本实现国产化，太阳能光伏产业已成为我国具有国际竞争优势的战
略性新兴产业。
太阳能光伏产业目前主要以民营投资主体为主，行业市场化程度较高。
② 行业竞争格局
Ⅰ 行业集中度不断提升
过去十年间，光伏行业整体呈现快速发展的格局，但是因政策、市场等因
素影响，亦出现短期的行业困境，如 2011 年欧盟补贴削减等对需求市场产生不
利影响，进而导致市场明显分化，大量中小企业相继停产，而行业内的龙头企
业在保持生产的同时依然通过研发、技改进行产业升级，行业回暖后，骨干企
业凭借技术、规模、品牌等优势进一步提升市场占有率，而部分没有技术研发
实力的中小企业则在全行业技术水平不断提升时逐步被市场淘汰，行业集中度
不断提升。
“531”新政以来，一方面行业技术门槛持续提高，大量无法满足“平价上
网”需求的落后产能得以加速淘汰，行业竞争格局得到重塑；另一方面光伏发电
实现不依赖国家补贴的市场化自我持续发展后，将开启更大市场空间，并促进
行业资源向优质企业集中，促进行业集中。
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公司目前所处的硅棒、硅片细分领域，其行业集中度随着去产能化进程的
推进将得到进一步提升。据 CPIA 统计，2021 年我国硅片总产量为 227GW，前
五大硅片企业产量达到约 192GW，约占全国总产量的 85%。
Ⅱ 行业竞争逐步从低端竞争转向高端竞争
工信部《光伏制造行业规范条件》政策开始实施，使得不符合规范条件而
未被纳入名单中的企业将无法获取出口退税及银行信贷等方面支持。国家能源
局、工信部和国家认监委联合发布的《关于促进先进光伏技术产品应用和产业
升级的意见》，提出将严格执行光伏产品市场准入标准，并逐步建立光伏产品
市场准入标准的循环递进机制。而“领跑者”专项计划的实施，使得光伏产品的
技术标准在上述标准基础上进一步提高。
行业技术标准的提升将大幅提高行业发展门槛，行业竞争也正逐步从低端
竞争转向高端竞争，行业技术属性愈发成为竞争的焦点，新技术、新装备推动
光伏产品向高转换效率、高产品品质、低制造成本的趋势发展，技术升级加
快，不具备技术和成本优势的企业将逐步退出市场，大量低端产能被市场淘
汰，市场份额将向有技术、资金、管理优势，能够持续投入新技术和新装备的
企业集中。
Ⅲ 单晶形成对多晶的绝对优势，替代趋势明显加速
近年来，一方面随着连续加料、多次拉晶、增大装料量、快速生长以及金
刚线切割、薄片化等技术的大规模产业化应用，单晶硅片生产成本大幅下降，
另一方面以 PERC 等为代表的高效电池技术对单晶产品转换效率的提升效果明
显，单晶产品在度电成本方面较多晶产品具备了更高的性价比，单晶形成了对
多晶的绝对优势，替代趋势明显加速。
根据中国光伏行业协会 2015 年至 2021 年《中国光伏产业发展路线图》，
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在需求端，2021 年全球光伏装机量约为 170GW。依据装机预测，乐观情
形下，2022 年我国硅片产能需求或将达到 400GW2。而在 2022 年-2025 年之
间，全球光伏新增装机量增速将出现明显增长，年均新增装机将达到 232-
在供给端，2021 年末行业内全部光伏单晶产能约为 339GW，基本与 2022
年下游产业链对单晶硅的需求保持平衡。随着行业单晶硅产能布局逐渐实现，
上述产能将会进一步提高，进而维持 2023-2030 年全球光伏单晶硅市场的整体
供需基本平衡。而在国内硅片产量大于消耗量的情况下，国内硅片除用于国内
光伏电站装机以外，剩余一部分可用于硅片出口，以及用于组件生产、出口。
在硅片产品的构成方面，当前光伏硅片主流尺寸有 5 种，分别为 156.75
（M2）、158.75（G1）、166mm（M6）、182mm（M10）、210mm（G12）。
大尺寸硅片因其卓越的降本能力，获得下游进一步认可，供应或仍保持阶段性
偏紧状态，从而导致光伏单晶硅行业在短期内面临结构性供给短缺 3。根据 PV
infolink 预测，2022-2025 年 182mm 以上尺寸硅片的市场份额将分别达到 70%、
步沦为落后、无效产能而被市场淘汰，留存的产能将进一步优化市场竞争格
局，促进行业良性发展。
太阳能光伏行业利润水平主要受原材料价格、下游装机需求、国家政策等
因素影响，呈现波动的特征。
自 2018 年 “531 光伏新政”以来，光伏行业逐步从规模增长向高质量增长
转变，行业内技术升级迅速，企业通过降本增效谋求高发展质量，行业进入稳
步增长期。随着 2020 年以来政策环境利好，光伏发电的经济效益日趋明显，光
伏企业大规模扩产，部分供给紧缺产品如多晶硅料的价格及生产利润出现增
长。
《2021-2022 年中国光伏产业年度报告》，CPIA，2022.5
《硅片龙头，活力焕发》，中信证券，2022.3.17
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（1）高端智能化装备制造业务
① 技术壁垒
高端智能化装备的设计制造十分复杂，融合了“制造技术”、“信息技
术”和“管理科学”等相关学科，覆盖机械制造、信息处理与传输、自适应控
制技术、数控系统硬件构成和软件编程开发、伺服驱动技术、多轴插补技术和
网络通讯等多个技术领域。其研发设计都需要长期的技术积累及高素质研发团
队的协同开发。
此外，由于下游行业日新月异的需求变化，未来高硬脆材料专用加工设备
向高精度、复合功能、智能控制、网络信息交互等方向发展，需要制造企业兼
具较强的研发、设计、生产等方面能力，对企业的综合技术实力和自主创新能
力提出了全新要求。
公司在 2004 年进入光伏专用设备制造行业，是业内最早的光伏专用设备生
产商之一。经过多年探索和努力，公司形成了覆盖开方、截断、磨面、滚圆、
倒角、切片等用于硅片生产的全套产品线；同时，利用生产线的柔性加工能
力，积极布局蓝宝石专用设备、新一代半导体材料专用设备领域。多年来公司
不断进行技术升级和完善，拥有了多项自主开发的专利技术，产品品质优良、
性能稳定。对于新进入者而言，在短时间内完成关键技术突破和经验积累难度
较大。
② 资金壁垒
首先，扩大生产规模、提高生产效率是生产型企业降低成本的必要手段，
为此，公司需投入较大的资金用于采购生产设备、培养专业人才。其次，企业
必须持续进行研发投入，并投资于先进的研发设备，以不断增强技术创新能
力、提升工艺水平，确保产品质量。此外，公司所属行业处于光伏产业链的中
上游，下游客户的应收款项对生产企业的营运资金提出了一定要求。
③ 人才壁垒
高硬脆材料专用加工设备的研制涉及多个领域的基础理论和前沿技术运
用，同时还需长期积累的应用经验，因此研发和制造均需要大量复合型技术人
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才，而我国的相关产业起步时间均不长，相应的人才储备比较有限，行业发展
又非常迅速，远远超过专业人才培养的速度，寻找专业化的特殊人才已成为本
行业新进企业面临的共同困难，专业人才的缺乏成为制约行业发展的瓶颈之
一。
同时，专用设备必须在安装调试后才能够投入生产，需要供应商配备具有
丰富应用经验的工程师协助客户调试，并持续提供后续技术支持。目前，行业
内有经验的技术及服务人员数量较少，进入本行业面临着人才缺乏的障碍。
（2）光伏单晶硅业务
① 技术壁垒
降低制造成本和提高产品品质是太阳能光伏企业竞争的关键因素。对单晶
硅棒生产而言，降低成本主要通过加大单次投料、提高拉速、提升单炉产量、
成品率、降低单耗等方式实现；而提高产品品质则主要通过改善单晶硅的品质
从而提高光电转换效率、降低衰减率等方式实现。低成本、高品质的单晶产品
生产具有很高的工艺技术要求，这些目标需要通过不断地技术研发、设备改
造、生产流程优化来实现。同时，本行业具有新兴技术产业的特点，产品升级
较快，对研发和前瞻性技术储备要求很高，因此具有较高的技术壁垒。
② 资金壁垒
光伏产业的上游制造领域和下游电站投资建设领域，均是资本密集型领
域。与其他制造行业一样，规模化生产是降低成本的必要手段，而规模化则意
味着需要大量资金投入用于购买设备和其他固定资产；同时，光伏行业属于新
兴行业，技术更新速度较快，新技术、新工艺不断涌现并实现技术替代，行业
领先企业需要通过不断进行设备升级、改造和更新，淘汰落后产能以建立和巩
固技术、成本优势，因此，本行业具有较高的资金壁垒。
③ 人才壁垒
光伏产业的特点是技术涉及面广，是一个集物理学、化学、材料学等多学
科知识于一体的行业，综合性要求高，我国发展光伏产业的时间相对较短，具
备相关理论知识和行业经验的人才相对匮乏；与此同时，光伏行业知识更新较
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快，新技术、新工艺不断涌现，有些新技术的出现甚至对原有技术形成完全替
代，行业的快速变化对研发和管理人员的素质也提出了更高的要求，因此，本
行业具有一定的人才壁垒。
（1）高端智能化装备制造业务
① 行业技术水平
经过持续的创新发展，我国专用设备的整体技术水平有了较大的提高，部
分设备已达到国际先进水平，可以替代进口设备。特别是在光伏专用设备领
域，已基本完成国产替代。
但纵观高端智能化装备行业，部分技术距离国际先进水平尚有一定的差
距，部分高端产品对技术、资本和经验的要求比较高，生产技术主要掌握在
美、日、英、德、瑞等西方发达国家的少数供应商手中，国产设备的市场空间
有待提升。
② 行业经营模式
公司的高端智能化装备行业，具有投资周期长、对生产技术要求高、产品
个性化要求高、设计开发难度高、工艺复杂、专业性强的特点。由此导致各装
备厂商基本形成了“自主研发、核心自产、部分外包”的经营模式，即各厂商
主要把握前端的产品和模块设计、核心技术的研发，以及后端的核心部件生产
和整机组装，其他的功能部件通过专业配套和整合社会资源采取外购的方式完
成。
③ 周期性特点
目前，公司的产品主要面向高硬脆材料加工领域，作为新兴产业的代表，
高硬脆材料近年来在全球范围内发展迅速，但由于行业尚未达到成熟期，受宏
观经济和产业政策影响较大，表现出一定的周期性特征，因此公司所处行业也
呈现一定的周期性特征。
④ 区域性特点
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高端智能化装备，作为典型的技术密集型和资本密集型行业，对资金、技
术、人才的要求较高，且与下游需求的分布及配套设施的供给密切相关。因
此，国际领先企业一般集中在经济比较发达、机械发展历史悠久的国家。国内
企业主要分布在经济相对发达、产品配套设施相对完善的地区。
⑤ 季节性特点
高端智能化装备从采购、安装到投产均有一定周期，所以下游生产企业都
会提前做好生产准备，公司所处行业的季节性特征不明显。
（2）光伏单晶硅业务
① 行业技术水平
硅片是制造太阳能晶硅电池的核心材料，其品质高低直接影响了最终产品
的光电转化效率，而成本高低直接决定了终端客户的投资收益率。单晶硅片的
生产主要经过单晶硅棒拉晶和切片两道主要工序。
单晶硅棒拉晶目前主要有直拉法（CZ）和区熔法（FZ）两种，直拉法具有
工艺技术成熟、成晶速度快、可生产大直径硅棒、制造成本低等优势，是太阳
能光伏用单晶硅棒的主流技术路线，而区熔法生产产品的纯度更高、杂质和缺
陷更少，但较难生产大尺寸单晶硅棒且成本较高，更多应用于功率器件领域。
单晶硅切片主要采用线锯切割方式，自 2017 年以来，金刚线切割在单晶领
域已经逐步替代了砂浆切割成为主流技术，提高硅片的切割速度，提升硅片的
品质，降低加工成本，同时金刚线切割还具有更为环保的优点。
行业内主要通过多次加料技术、连续生长技术、提高长晶速度、增大投料
量、优化热场结构、低氧工艺、降低单晶光衰工艺等技术提高单产、降低成
本、提高产品品质。
② 行业经营模式
光伏行业主要存在两类发展路线：“垂直一体化”或“专业精细化”发展
路线。
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垂直一体化，即企业经营渗透到产业链上中下游的每一个环节，即通常意
义上的“全产业链模式”。全产业链模式能够实现供应链的资源整合，从而打
通供应链，完成产品生产成本的叠加，有效降低企业经营风险。
专业精细化，即企业经营专注于光伏产业链的个别环节，走专业化的发展
道路。“专业精细化”模式下，企业有更高的专业化程度，通过提升技术和加
强精细化管理，提高产品质量，降低生产成本，使得企业在产业链其中一个环
节做到领先地位，以在业内立足。
③ 周期性特点
光伏行业的发展主要受到下游电力消费规模和电力能源结构两方面的综合
影响，因而行业在整体上与宏观经济发展保持一定的同步性。同时，因太阳能
光伏发电目前尚未实现大规模“平价上网”，其发展仍一定程度上依赖于政府
补贴政策，而政府补贴政策会受宏观经济状况以及光伏发电成本下降的影响而
进行调整，因此具有一定的周期性。
依赖欧洲单一市场的市场格局，受欧债危机的冲击，部分欧盟国家大幅调整了
补贴政策，直接压抑了行业的发展，成为全球光伏产业 2011-2012 年行业波动
的重要原因之一。
崛起，在带动光伏产业快速复苏的同时，也摆脱了对欧洲单一市场的依赖，全
球市场格局更加均衡、合理；同时，光伏产业技术不断进步，推动光伏发电成
本不断下降，部分国家和地区已实现“平价上网”，政策驱动因素对光伏行业
发展的影响逐步降低，市场驱动因素将逐渐成为推动光伏行业发展的主要力
量。
一方面，在全球主要国家均在鼓励和扶持清洁能源发电的宏观趋势下，光
伏作为主要的清洁能源之一，行业发生根本性骤变或重大转向的可能性较小；
另一方面，光伏行业的逐步成熟并进入“平价上网”的内生增长模式，对政府
补贴政策的依赖程度逐步降低，行业周期性特征逐步减弱。
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④ 区域性特点
从消费市场分布来看，欧洲地区经济较为发达，对能源消耗、环境保护和
气候变化等问题也更为重视，且较早地出台了鼓励太阳能光伏发电应用的政
策，因此 2011 年以前全球太阳能光伏消费市场主要集中在欧洲地区国家。
随着光伏系统成本和发电成本的下降，加之中国、美国、印度和日本等光
伏新兴市场国家对光伏发电的重视和推广，其消费市场在全球范围内进一步扩
大，光伏行业的区域性特征正在逐步淡化，并在一定程度上降低了单个国家或
区域市场对行业周期性波动的影响。
从生产市场来看，目前光伏上游产品的产量主要分布于中国、美国、德
国、日本和韩国。据中国光伏行业协会统计数据，2021 年我国太阳能级多晶
硅、硅片产量占全球产量的比例分别为 78.7%、97.3%，凭借晶硅技术及成本控
制方面的优势，我国光伏企业已占据了上游产品绝大多数的产量。
（1）影响行业发展的有利因素
① 常规能源的逐渐枯竭为可再生能源发展带来机遇
国家统计局《2021 年国民经济和社会发展统计公报》统计数据显示，煤炭
消费量占能源消费总量的 56.0%，水电、风电、核电、天然气等清洁能源消费
量占能源消费总量的 25.5%。但传统化石能源的不可再生性和人类生产生活对
能源的巨大需求，将导致传统化石能源可能在未来的数十年内枯竭。传统化石
能源的大规模开发利用已成为自然环境污染和人类生存环境恶化的主要原因之
一。大力开发储量丰富、环境友好的可再生能源，已成为世界各国的共识。
太阳能光伏发电具有无污染、可持续、总量大、分布广、应用形式多样等
诸多优点，加快太阳能光伏产业发展，提升其在能源供应中的份额，对应对能
源短缺和改善生存环境具有极其重要的作用。近年来，全球光伏产业发展迅
猛、产业规模不断扩大，已成为世界各国普遍关注和重点发展的新兴产业。
② 太阳能光伏发电的成本降低，为行业持续发展创造了条件
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多晶硅料是晶硅光伏电池的主要生产原料，占了硅片原料成本的主要部
分。多晶硅料产业的原料供应、价格以及国际贸易政策对硅片制造业影响显
著。
厂商手中，形成寡头垄断的格局。多晶硅料市场供不应求，价格一路飙升；经
过多年市场培育，全球光伏市场取得了快速发展，中国也成为光伏器件的主要
生产国之一。根据中国光伏行业协会《中国光伏行业 2021 年回顾与 2022 年展
望》，2021 年我国多晶硅料产量超过 50 万吨，同比增长 27.5%；硅片产量
硅片环节占比超过 90%，已连续多年稳居全球首位。
随着技术进步和规模化效应的显现，光伏发电实现发电侧平价上网的发展
目标临近。终端需求的提升将推动光伏行业产能进一步释放，带动光伏产业链
上下游各个环节的快速发展。
③ 国内外产业政策支持，“平价上网”实现将促进形成稳定有序的市场
秩序
近年来，各国政府不断推出促进光伏产业发展的有利政策，大大促进了光
伏产业的发展。我国政府也对光伏产业给予了高度重视，2018 年以来，“531
新政”及“19 号文”相继出台，对我国光伏产业产生了深远影响，虽然国内市
场短期需求经受了冲击，新增装机规模出现一定回落，但从行业整体发展来
看，将有利于激发企业内生发展动力，通过降本增效提高发展质量，淘汰落后
产能，推动行业技术升级，降低发电成本，减少补贴依赖，从而加速“平价上
网”目标的实现，助推行业形成完善的产业链，促进形成稳定有序的市场秩序。
（2）影响行业发展的不利因素
① 在实际供电方面，对政策仍有一定的依赖性
随着技术进步和产业的更新换代，太阳能光伏发电成本已大幅下降，但是
就实际向电网供电方面，与火电等传统能源的发电成本仍存在一定差距，使得
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光伏行业对补贴政策仍具有一定的依赖性。而各国目前对于光伏补贴的力度正
在逐渐减弱，光伏行业正不断通过自身技术进步进一步降低发电成本。未来，
若光伏行业技术进步及成本下降的速度低于各国补贴政策退出的速度，光伏行
业将会面临一定的调整。
② 国际贸易壁垒对中国光伏产业的可持续发展提出挑战
近年来，欧美等国针对我国太阳能电池组件和太阳能电池等相关产品展开
反倾销反补贴调查，并对很多出口企业征收高额惩罚性关税，使得我国光伏产
品的国际竞争力下降，影响我国光伏产业的可持续发展。尽管新兴市场需求在
不断提升，同时欧盟也恢复自由贸易，但不排除未来海外国家或地区的光伏行
业发展不及预期导致需求下降，以及一些国家再次采取相关贸易保护政策，若
未来国际贸易环境发生恶化，海外市场的政策支持力度减弱，行业系统风险将
可能加剧，从而对行业的发展带来负面影响。
③ 其他新能源对晶硅太阳能的替代作用
晶硅太阳能电池及薄膜太阳能电池是当前比较流行的组件电池，并具有不
同的技术路线。由于晶硅电池技术起步较早且光电转化率高，多年来一直处于
主导地位。但随着技术的革新，若晶硅电池技术进步出现停滞、而薄膜电池实
现突破，则晶硅太阳能电池行业可能面对技术替代的风险。
公司面向光伏硅材料领域的高端装备业务、光伏单晶硅业务均处于光伏产
业链的中间环节，主要受光伏中下游行业发展状况影响。
（1）本行业与上游行业的关联性及其影响
多晶硅料是晶硅光伏电池的主要生产原料，占了硅片原料成本的主要部
分。多晶硅料产业的原料供应、价格以及国际贸易政策对硅片制造业影响显
著。在 2011 年以前，由于光伏产业链各环节之间发展不均衡，多晶硅料的有效
供给不足，供给一度极为紧缺，成为制约光伏产业发展的“瓶颈”。
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近年来，我国多晶硅料生产企业快速发展，已基本全面掌握万吨级多晶硅
料系统集成技术。根据中国光伏行业协会数据，2021 年我国多晶硅料产量超过
自 2020 年下半年起，随着光伏行业进入高速发展期，下游硅片产能大幅扩
容，多晶硅料价格受短期市场需求变动的冲击影响出现上涨。在此背景下，通
威股份、保利协鑫、新疆大全等主要多晶硅企业均宣布扩产，随着新增多晶硅
料产能逐步达产，多晶硅料供应紧张的问题将在一定程度上得到解决。
公司一方面拟建设高纯晶硅生产项目，以实现原材料自供，另一方面参股
建设颗粒硅项目，多渠道保障硅料供应。
数据来源：iFinD
除此之外，基于产业需求研判和供应链管理需要，下游主要光伏单晶硅厂
商均通过与多晶硅料厂商签订长单框架协议，锁定多晶硅主流企业产能，保证
多晶硅料的正常供应。上游硅料行业的短期变动对成熟的光伏单晶硅企业影响
较小。
（2）本行业与下游行业的关联性及其影响
全球光伏市场整体向好，市场规模持续扩大。根据 CPIA 数据，2017 年至 2021
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年全球光伏新增装机容量保持平稳增长，随着其他更多新兴市场的崛起，在乐
观情况下全球光伏新增装机到 2025 年将突破 300GW，而下游市场需求的持续
增长，将有利于公司所处单晶硅棒、硅片以及专用设备业务领域市场规模的扩
大，并为公司未来拓展工业硅、多晶硅料等产业链一体化业务的发展提供良好
的市场条件。随着“平价上网”在更大范围内的实现，长期来看光伏产业将迎
来更大市场空间。
（二）发行人面临的主要竞争情况
（1） 高端智能化装备制造行业
报告期内，公司生产的高端智能化装备主要面向光伏行业，公司以自身的
独特技术和快速反应能力，已确立了一定的市场地位，在高硬脆材料的磨削、
切削领域有较强的竞争优势，其中数控金刚线切片机被评为 2020 年度江苏省专
精特新产品。
公司现为中国机床工具工业协会会员、中国光伏行业协会会员，近年来获
得“2021 年中国商业联合会科技进步一等奖”、“2021 年江苏省科技进步二等
奖”、“2019 年无锡市科技创新贡献奖”、“2019 年中国机械工业科学技术
奖”等主要荣誉及“2019 年省级工业技术企业中心”、“江苏省博士后创新实
践基地”等资质。
公司未来将在现有的高端设备研发生产的基础上，进一步朝智能化、大型
化、复合化、节能化方向迈进。并在紧紧抓住光伏市场的同时，持续拓展高硬
脆材料专用加工设备在蓝宝石、半导体、磁性材料、新型陶瓷等其他领域的应
用，保持并扩大高硬脆材料专用加工设备的生产比例，不断提高生产线的自动
化程度和生产效率，以期获得技术和工艺上的持续竞争优势；同时，优化公司
管理体系，借鉴国内外同行的先进管理经验，使公司在先进的管理模式中快速
健康成长。
（2） 光伏单晶硅业务
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为实现公司业务的合理、适当延伸，发挥协同效应，进一步完善公司的产
业链布局，公司依托在硅片制备领域的技术积累，并凭借丰富的行业经验及广
泛的行业资源，将业务向光伏单晶硅领域拓展。截至 2022 年末，公司已经建立
了完善的光伏单晶硅业务体系，形成单晶硅拉晶产能近 35GW。
根据万联证券、中信证券等研究报告统计，2021 年末行业内光伏单晶硅产
能超过 300GW，公司光伏单晶硅产能排名行业前五，且均系兼容 180mm 及以
上尺寸硅片的先进产能。
凭借出色的产品性能、可靠的交付能力、优秀的服务质量，公司已经取得
行业内主要光伏厂商的认可，先后获得“永祥股份 2020 年首届客户大会优秀合
作伙伴”、“天合光能 2020 年度全球供应商大会最佳协同奖”、“通威太阳能
业”、“十佳数字化工厂”等称号或荣誉。
（1）高端智能化装备制造业务
① 连城数控
大连连城数控机器股份有限公司（股票简称：连城数控）成立于 2007 年，
致力于光伏和半导体行业硅材料加工设备的生产制造和技术研发，主要产品包
括多线切方机系列、多线切片机系列和单晶炉系列。该公司为隆基绿能的关联
企业及设备供应商，涉及产品包括相关设备及备品备件等。
② 高测股份
青岛高测科技股份有限公司（股票简称：高测股份）成立于 2006 年，该公
司的主营业务为切割装备、切割耗材的研发、生产、销售及其配套服务。该公
司面向的客户群体主要为单晶硅棒生产厂商、多晶硅锭生产厂商、单/多晶硅片
生产厂商等。
（2）光伏单晶硅业务
① 隆基绿能
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隆基绿能科技股份有限公司（股票简称：隆基绿能）成立于 2000 年，为全
球最大的单晶硅生产制造商，业务链覆盖单晶硅、电池片、组件、电站等光伏
产业链上下游。
② TCL 中环
天津中环半导体股份有限公司（股票简称：TCL 中环）成立于 1988 年，主
营业务围绕硅材料展开，主要产品包括半导体材料、半导体器件、新能源材
料、新材料的制造及销售，融资租赁业务，高效光伏电站项目开发及运营等。
（1）产品优势
公司自成立以来始终坚持自主创新，不断对产品进行升级改良，并积极推
出适应市场需求变化的新机型，开拓新兴市场领域，逐步完善产品构成，在巩
固自身技术优势、保持行业领先地位的同时，提高了公司盈利能力和抗风险能
力。
在硅片加工装备领域，公司具备从硅棒/硅锭机加工、硅片加工所需核心设
备的生产能力，能够为硅片生产企业生产线搭建提供充足的选择空间。以单晶
硅片生产过程为例，公司产品对应的加工环节包括了截断、开方、磨面、倒
角、抛光、切片等。
在单晶硅生产领域，公司一方面采用了业内最新一代的单晶生长设备，另
一方面充分依托光伏设备的研发技术积累和软件优化能力，已具备 210mm 尺寸
硅片的量产能力，可以根据客户需求柔性化生产 156mm-210mm 各尺寸的单晶
硅片。
持续的自主创新，不仅使公司能够长期保持核心技术竞争力，始终走在行
业前端，还能够不断发现新的市场机遇，开拓新兴市场、优化产品结构，在提
升公司市场地位、盈利能力和成长性的同时，分散系统性风险，为公司未来的
稳定成长打下坚实基础。
（2）技术优势
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公司作为国内较早进入光伏市场的企业，长期以来注重研发投入，致力于
为客户提供技术领先的产品。
在高端智能化装备制造方面，公司拥有强大的整机设计开发能力。通过对
高端装备进行模块化设计和研发，公司有效地缩短了设计和试制周期，提高了
产品更新换代的速度，使得公司设备能够及时根据市场需求变化做出相应的调
整，更好地把握市场机遇。此外，公司具备一流的数控技术开发能力，合理、
综合运用多种技术手段，不断提升产品的系统性、自动化程度、加工精度、响
应速度及智能化程度。公司在设备开发过程中广泛应用高精度进给系统设计制
造技术、NC/PLC 控制多轴及联动插补技术、全数字式伺服驱动控制技术、
HMI 人机界面开发技术、主动测量控制技术、非接触式激光位移、轮廓测量、
交流变频无级调速通讯技术、现场总线控制技术等先进数控技术，提升了产品
的竞争力。
长期积累的设备研发及技术升级经验，为公司光伏单晶硅业务的发展及精
进提供了强大助力。凭借公司在运动控制、温度控制等工业控制领域拥有的技
术储备及供应商资源，公司能够自主完成对单晶炉运行系统及参数的升级及优
化，并围绕拉晶前后道工序进行辅助设备研发，实现光伏单晶硅生产效率及产
品质量的提升，以及生产成本的显著降低。
（3）客户资源优势
公司自 2004 年开始从事面向光伏领域的高端装备研发、制造及销售，对行
业格局、客户需求有着深入的理解。凭借多年来的技术积累、工艺进步，以高
性价比的产品和优质的服务，公司赢得了众多下游实力用户的认可，与大部分
主流光伏产业链企业在高端装备业务上建立良好的合作关系。公司积累的客户
资源以及销售网络为公司单晶硅市场开拓提供了有效助力。2021 年以来，公司
已经与天合光能、阿特斯、通威股份、东方日升、正泰电器等行业领先企业签
订了单晶硅锭和单晶硅片的长期销售合同，根据行业公开价格计算，公司 2023
年-2025 年合同标的价值超过 380 亿元。
（4）业务协同优势
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
近年来，公司在巩固高端装备业务领域竞争优势的同时，致力于完善业务
布局，基于自身十余年的光伏行业实务经验，并通过充分的前期调研、与下游
客户深入交流后，自 2019 年起拓展光伏单晶硅生产业务，形成“高端装备+核
心材料”的“双轮驱动”业务模式。
从产业链分工角度，公司高硬脆专用设备业务主要集中于硅棒及硅片的加
工领域，而公司光伏单晶硅生产业务的产品为单晶方棒及硅片，具有显著协同
效应。公司自产的单晶方棒除自产后直接用于对外销售以外，也应市场需求，
通过自主或委外切片加工为硅片后对外销售。
公司依托产业链分工合作，与高硬脆专用设备业务的下游客户不但存在单
晶硅棒的原材料供应合作机会，也存在单晶硅片委外加工的合作机会，能够推
动公司在业务链条上与现有客户进一步强化合作关系。
四、主要业务模式、产品或服务的主要内容
（一）公司主要经营模式
公司拥有独立完整的研发、采购、生产、销售及服务体系，根据自身情
况、市场规则和运作机制，独立进行经营活动。
公司按照生产计划安排采购量，针对采购周期较长的原材料，公司会根据
市场情况和在手订单情况进行提前采购。公司下设采购部门负责采购的实施和
管理。
除此之外，公司还建立了一系列供应商选择、验收与付款制度，有力保证
了生产的稳定并有效控制了产品的成本和质量。
公司主要结合市场需求以及客户订单明确未来销售计划，进而制定生产计
划。针对部分技术标准固定的产品，公司为提高生产效率和交货及时性，也存
在适量备货的情形。公司下设生产部全面负责协调管理生产。
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高端智能化装备的生产环节主要包括大型结构件的加工，小型结构件和其
他零部件的加工、仓储，机床装配等。高端智能化装备的生产过程中存在部分
非核心生产环节，如零部件表面处理等，采用外协加工的情况。
单晶硅棒的生产环节包括硅料的清洗、配料等准备工作，单晶硅棒的拉
晶，以及截断、开方、磨面倒角及切片等机加工作。报告期内，公司部分生产
环节采用外协加工方式，主要包括部分硅料清洗、方棒切片、循环料提纯等。
在外协厂商管理方面，公司制定了相关内控制度，重点考察外协厂商的生
产效率、经营规模、质量管理能力、物控能力以及交货期限管控能力等资质，
并挑选符合公司标准的企业作为稳定合作的外协厂商。
公司按生产计划的要求优先委托公司持续合作的外协生产厂商生产。同
时，公司严格把控委外加工产品质量，委派技术人员及品质管理人员进驻外协
供应商，持续跟踪切片、洗晶等生产流程，驻场人员每日对产品进行独立抽检
并获取相关产品质检报告，确保产品质量合格后方可入库。
公司销售部全面负责市场开拓、新产品推广、市场调研、产品销售、售后
服务和技术支持等一系列的营销工作。
对于高硬脆专用设备以及光伏单晶硅产品，由于上述产品限定在特定行
业，客户的针对性较强，并且客户集中度相对较高，因此公司主要采用直销模
式进行销售。
对于通用磨床产品，其作为机械加工中的常用设备，终端应用领域较为广
泛，市场成熟度较高，设备的用途、机械性能和规格型号已形成固有模式，客
户对于设备的了解程度较高，产品的安装调试过程较为简单，因此公司主要通
过经销模式推动相关产品在各个省市地区以及各个应用领域的推广和订单获
取，通过分布在各个区域和应用领域的经销商进行机会挖掘以驱动产品的销
售。此外，公司的少量通用磨床产品也通过直销模式进行销售。
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（二）主要产品及用途
公司目前主要产品包括高端智能化装备以及光伏单晶硅产品，具体如下：
产品类别 图例及用途 用途
全自动磨面倒角
数控金刚线切片机
一体机
用于以光伏晶硅为代表
高硬脆专
的高硬脆材料的开方、截
用设备
断、磨面、倒角、切片等。
高端智能化
装备
通用磨床（200mm） 通用磨床（500mm）
用于汽车、航空、船
舶、家电、冶金、模具等轴
通用磨床
类零件、大型工业零件和机
械设备的磨削加工。
单晶硅棒 用于加工为单晶硅片
光伏单晶硅
产品
单晶硅片 用于制造光伏电池片
五、现有业务发展安排及未来发展战略
（一）现有业务发展安排
公司自 2004 年进入太阳能光伏行业，是业内最早的光伏专用设备生产商之
一。公司始终聚焦于光伏晶硅的研究并相应从事晶硅专用加工设备的制造，经
过多年探索和努力，已形成了覆盖开方、截断、磨面、滚圆、倒角、切片等用
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于光伏硅片生产的全套产品线，并积极布局蓝宝石、新一代半导体专用设备领
域，已逐步成长为高硬脆材料专用加工设备龙头企业4。
报告期内，公司在巩固和拓展高端智能化装备制造业务的基础上，持续拓
展光伏单晶硅业务，深化“高端装备+核心材料”双轮驱动的业务格局，发挥设
备业务与单晶硅制造的协同优势。凭借蒙西地区的硅料、硅棒等上游产业集群
优势、苏南地区的电池片、组件下游产业集群优势，公司快速建立了完善的光
伏单晶硅业务体系，目前形成单晶硅拉晶产能约 35GW，居行业前列。
自 2021 年起，公司进一步向产业链上游领域延伸。一方面，公司已与保利
协鑫共同开展颗粒硅的研发及产能建设，另一方面，公司拟在包头市进行 15 万
吨工业硅、10 万吨高纯晶硅产能的投资建设。
公司目前主要产品在光伏产业链中的具体应用情况如下：
注：深灰色部分为公司产品，黄色部分为公司本次募投项目对应产品。
（二）未来发展战略
公司自 2004 年成立以来即进入光伏专用设备制造行业，是业内最早一批光
伏专用设备制造商之一，并已逐步成长为以光伏晶硅为主的高硬脆材料专用加
工设备龙头企业。
依托丰富的行业经验与广泛的行业资源，为进一步完善公司的产业链布
局，公司于 2019 年向光伏单晶硅生产领域拓展，并于当年度实现单晶硅的量
产、销售及盈利。
《上 22 转债：硬脆材料专用加工设备龙头企业》，天风证券，2022-02-28
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为进一步满足下游客户的需求、扩大公司市场份额、提升公司在单晶硅领
域的市场地位，公司计划继续开拓光伏单晶硅生产业务，将其打造成未来业绩
的一个增长极。
同时，为了匹配公司在单晶硅领域的新增产能，公司一方面拟建设高纯晶
硅生产项目，以实现原材料自供，另一方面参股建设颗粒硅项目，多渠道保障
硅料供应。
公司未来将坚持光伏单晶硅生产和高端智能化装备制造双轮驱动的业务格
局，加大新技术和新产品的开发力度，做大做精；同时持续完善太阳能光伏产
业链一体化布局，使公司盈利能力稳步提升，竞争实力持续增强。
公司计划通过资本市场进一步扩大公司经营规模、增强企业综合实力，并
通过加大人才培育力度、优化产品研发机制，进一步提升公司研发创新能力，
着力拓展产品线，丰富产品结构，利用自身技术、资源优势维持公司的高端智
能化装备市场的领先地位，并提升公司在光伏单晶硅领域的市场地位，坚持落
实“高端装备+核心材料”的业务模式，持续完善太阳能光伏产业链一体化布
局。
上述目标实现后，公司将利用规模、信息、市场等方面的优势，逐步成为
行业领先的高端智能化装备制造商和以光伏单晶硅为主的核心材料生产商。
六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情
况
（一）财务性投资的认定标准
根据《监管规则上市指引——上市类第 1 号》、《适用意见第 18 号》等相关
监管规定中对财务性投资的认定标准如下所示：
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相关文件 具体规定
财务性投资除监管指引中已明确的持有交易性金融资产和可供
出售金融资产、借予他人、委托理财等情形外，对于上市公司投资
于产业基金及其他类似基金或产品的，同时属于以下情形的，应认
《监管规则上市指引— 定为财务性投资：
—上市类第 1 号》 1、上市公司为有限合伙人或其投资身份类似于有限合伙人，
不具有该基金（产品）的实际管理权或控制权；
为主要目的。
投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司
的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购
基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产
品等。
业投资，以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为
《适用意见第 18 号》
目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方
向，不界定为财务性投资。
经营类金融业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务
收入纳入合并报表。
难以清退的财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。
（二）本次发行董事会决议日前六个月至今，公司不存在已投
入或拟投入的财务性投资及类金融业务
本次发行董事会决议日前六个月（即 2021 年 10 月 19 日）至本募集说明书
签署日，公司不存在已投入或拟投入的财务性投资及类金融业务，具体情况如
下：
根据中国证监会《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的规定，除人民
银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从
事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、商
业保理和小贷业务等。
本次发行董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，公司不存在融资
租赁、商业保理和小贷业务等类金融业务。
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本次发行董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，公司不存在投资
金融业务的情形。
截至本募集说明书签署日，公司存在其他实施或拟实施的对外股权投资情
况，系 2021 年与江苏中能硅业科技发展有限公司共同成立鑫元硅材料、2022
年与中核汇能有限公司共同成立的固阳县汇能弘元新能源有限公司（以下简称
“汇能弘元”）及 2022 年参股北京天科合达半导体股份有限公司（以下简称
“天科合达”），上述股权投资基本情况如下：
（1）鑫元硅材料
被投资单位 内蒙古鑫元硅材料科技有限公司
公司类型 有限责任公司
内蒙古自治区包头市昆都仑区包头金属深加工园区管委会办公
主要经营场所
楼 402 室
成立时间 2021 年 4 月 2 日
电子专用材料制造；电子专用材料研发；电子专用材料销售；
光伏设备及元器件制造；光伏设备及元器件销售；非金属矿物
制品制造；非金属矿及制品销售；常用有色金属冶炼；石墨及
经营范围
碳素制品制造；工程和技术研究和试验发展；自然科学研究和
试验发展；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术
转让、技术推广；技术进出口；货物进出口
江苏中能硅业科技发展有限公司（持股 54.99%）；上机数控
股东情况 （持股 27.07%）；西藏瑞华资本管理有限公司（持股
鑫元硅材料主营业务为颗粒硅的研究、生产与销售，属于发行人单晶硅业
务的上游，投资该公司能够进一步保障发行人单晶硅生产所需原材料供应，系
与发行人主营业务相关的股权投资，不属于财务性投资。
（2）汇能弘元
被投资单位 固阳县汇能弘元新能源有限公司
公司类型 有限责任公司
主要经营场所 内蒙古自治区包头市固阳县包头金山工业园区管理委员会大楼
成立时间 2022 年 8 月 16 日
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发电业务、输电业务、供（配）电业务;建设工程施工;风力发电
技术服务;太阳能发电技术服务;储能技术服务;合同能源管理;新
经营范围
兴能源技术研发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、
技术转让、技术推广
股东情况 中核汇能有限公司（持股 80.00%），弘元青山（持股 20.00%）
注：截至本募集说明书出具日，公司尚未缴纳出资
固阳县汇能弘元新能源有限公司主营业务为新能源发电业务，投资该公司
能够为发行人提供低成本电力，有效降低发行人生产成本，系与发行人主营业
务相关的股权投资，不属于财务性投资。
（3）天科合达
被投资单位 北京天科合达半导体股份有限公司
公司类型 股份有限公司
主要经营场所 北京市大兴区丰远街 1 号院 1 号楼
成立时间 2006 年 9 月 12 日
生产第三代半导体碳化硅产品（碳化硅晶片）；研究、开发碳
化硅晶片；生产、销售碳化硅单晶生长设备（限外埠从事生产
经营活动）；技术咨询、服务、培训、转让;销售自产产品;货物
经营范围 进出口；技术进出口;代理进出口。（市场主体依法自主选择经
营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后
依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止
和限制类项目的经营活动。）
新疆天富集团有限责任公司（持股 11.62%），新疆天富能源股
股东情况 份有限公司（持股 9.10%），中国科学院物理研究所（持股
注
注：仅列示持股 5%以上股东及发行人持股情况。
天科合达主营业务为碳化硅晶片及相关产品研发、生产和销售，属于发行
人高端智能化装备制造业务的下游企业，投资该公司有利于公司高端智能化装
备在碳化硅领域的应用布局及市场拓展，系与发行人主营业务相关的股权投
资，不属于财务性投资。
综上所述，截至本募集说明书签署日，发行人股权投资均与公司主营业务
相关，不属于财务性投资。
公司投资的产业基金为仲平国瑀，相关投资事项经公司董事会等有权机构
审议通过后实施，具体情况如下：
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（1）基本情况
被投资单位 嘉兴仲平国瑀股权投资合伙企业（有限合伙）
公司类型 有限合伙企业
主要经营场所 浙江省嘉兴市南湖区南江路 1856 号基金小镇 2 号楼 112 室-64
执行事务合伙人 上海中平国瑀资产管理有限公司
成立时间 2017 年 6 月 2 日
合伙期限 2017-06-02 至 2047-06-01
股权投资。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
经营范围
经营活动）
产份额，并对仲平国瑀实缴出资 50,000 万元，仲平国瑀的出资情况如下：
出资金额
合伙人名称 类型 出资比例
（万元）
上海中平国瑀资产管理有限公司 普通合伙人 10 0.01%
上海中平国璟并购股权投资基金合伙企业
有限合伙人 50,000 49.995%
（有限合伙）
无锡上机数控股份有限公司 有限合伙人 50,000 49.995%
合计 100,010 100%
（2）投资目的
自 2020 年下半年起，随着光伏行业进入高速发展期，下游硅片产能大幅扩
容，多晶硅料的市场供应较为短缺，且价格受短期市场需求变动的冲击影响出
现上涨，根据同花顺 iFind 数据显示，受 2021 年二季度硅料缺口进一步扩大影
响，自 2020 年初至 2022 年 6 月末，多晶硅致密料平均价格已从约 80 元/kg 涨
至约 269 元/kg。
多晶硅料行业属于公司单晶硅业务的上游行业，与公司主营业务具有较强
的产业协同效应，出于对多晶硅料行业的看好、为向上下游产业链进行延伸并
增强公司在行业中竞争优势与战略地位，公司对仲平国瑀进行了投资。
（3）公司对仲平国瑀的投资不属于财务性投资
本次发行董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，仲平国瑀通过持
有徐州中平协鑫产业升级股权投资基金（有限合伙）股份（以下简称“徐州中
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平”），而间接投资于新疆协鑫新能源材料科技有限公司（以下简称“新疆协
鑫”）、乐山协鑫新能源科技有限公司（以下简称“乐山协鑫”）等企业，具体情
况如下：
是否属于公司同业
序号 被投资单位 主营业务
及上下游企业
新疆协鑫新能源材料科技
有限公司
乐山协鑫新能源科技有限
公司
江苏协鑫新能晶体科技有
限公司
注：2023 年 1 月，徐州中平将对江苏协鑫新能晶体科技有限公司的投资置换为对乐山
协鑫的投资。截至本募集说明书签署日，徐州中平对外投资情况为：持有新疆协鑫 34.5%
股权、乐山协鑫 10.14%股权。
根据徐州中平《有限合伙协议》中“10.4 投资领域”约定：本基金主要投资
于中能硅业产业转型升级（含中能硅业在徐州市内或徐州市外进行的投资）及
光伏等清洁能源行业相关项目，包括但不限于多晶硅、切片等业务领域（具体
包括新疆协鑫新能源材料科技有限公司股权投资项目、保利协鑫智能化切片项
目，以及其他项目等）。
由上可知，仲平国瑀投资企业均为公司产业上下游企业，与公司光伏单晶
硅业务及高端装备制造业务均具有产业协同性，符合公司主营业务及战略发展
方向。
公司的主营业务为高端智能化装备制造及光伏单晶硅生产，通过投资嘉兴
仲平，公司间接获得了新疆协鑫及乐山协鑫部分股权，在保证公司正常生产经
营的同时，有效向上下游产业链进行积极的延伸，在互利共赢的基础上促进公
司战略目标的实现。公司对仲平国瑀的投资并不以获取短期投资收益为目的，
暂无主动退出计划。
综上，公司对仲平国瑀的投资围绕产业链上下游以获取技术或渠道为目的
的产业投资，根据《适用意见第 18 号》相关规定，不属于财务性投资。
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本次发行董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，公司不存在实施
或拟实施对外资金拆借情况。
本次发行董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，公司不存在实施
或拟实施金额较大、期限较长的委托贷款的情况。
本次发行董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，为提高资金使用
效率，降低公司财务成本，公司存在使用暂时闲置的资金购买短期银行理财产
品进行现金管理的情况，该事项经公司董事会等有权机构审议通过后实施。
公司购买及持有银行理财产品是公司日常资金管理行为，以安全性、流动
性为主要考量，期限较短，对公司资金安排不存在重大不利影响，在保证资金
安全性、流动性的前提下提高了临时闲置资金的收益。公司购买的银行短期理
财产品不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资。报告期
至今，公司不存在购买或拟购买收益波动大且风险较高的金融产品的情况。
综上，本次发行董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，公司不存
在已投入或拟投入的财务性投资及类金融业务。
（三）截至最近一期末，公司不存在金额较大的财务性投资
公司主营业务为高端智能化装备制造及光伏单晶硅生产业务。报告期内，
公司专注于主营业务经营，不存在持有金融较大的财务性投资（包括类金融业
务）情形。
截至 2022 年 9 月末，公司交易性金融资产等可能构成财务性投资的相关会
计科目具体情况如下：
单位：万元
其中：财务性投资
科目 账面价值 内容
及类金融业务金额
交易性金融资产 317,320.02 - 银行理财产品
其他应收款 10,448.72 - 主要系缴纳的保证金、押金等
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其中：财务性投资
科目 账面价值 内容
及类金融业务金额
其他流动资产 1,874.56 - 留抵增值税进项税额等
长期股权投资 99,724.22 - 对鑫元硅材料的股权投资
其他非流动金融资
产
其他非流动资产 195,209.66 - 主要为建设高纯晶硅项目预付的工程设备款等
合计 733,626.40 - -
公司上述科目的具体情况如下：
公司于 2019 年度开始执行新金融工具准则，将购买的保本浮动收益型理财
产品及结构性存款调整至“交易性金融资产”项目列报。
截至 2022 年 9 月末，公司交易性金融资产余额为 317,320.02 万元，主要为
公司购买的银行理财产品，具体情况如下：
单位：万元
资金来源 收益类型 金额
募集专户 保本浮动收益 42,400.00
保本浮动收益 92,000.00
自有资金
非保本浮动收益 180,943.72
- 利息收入 1,976.31
合计 317,320.02
公司购买的理财产品均系保本型浮动收益的银行理财产品，以及风险等级
为 R1（低风险）、R2（较低风险）的非保本浮动收益理财产品，上述产品安全
性高，流动性好，风险评级较低，且投资期限基本不超过一年，亦不存在长期
滚存的情形，系在保证资金流动性、安全性和不影响公司正常生产经营的前提
下，提高公司自有资金的使用效率，合理利用闲置资金，保护股东利益。
根据《适用意见第 18 号》等有关规定，上述委托理财事项不属于购买收益
波动大且风险较高的金融产品，不构成财务性投资的情形。
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截至 2022 年 9 月末，公司其他应收款为 10,448.72 万元，主要系缴纳的保
证金等，不属于财务性投资。
截至 2022 年 9 月末，公司其他流动资产余额为 1,874.56 万元，均为留抵进
项税额，不属于财务性投资。
截至 2022 年 9 月末，公司长期股权投资余额为 99,724.22 万元，主要为对
鑫元硅材料公司的股权投资。自 2022 年 9 月末以来，公司新增或拟新增的长期
股权投资包括对汇能弘元及天科合达的投资。公司上述股权投资均不属于财务
性投资，具体分析详见本节之“六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务
性投资的基本情况”之“（二）本次发行董事会决议日前六个月至今，公司不存
在已投入或拟投入的财务性投资及类金融业务”之“3、股权投资”相关内容。
截至 2022 年 9 月末，公司其他非流动金融资产金额为 109,049.22 万元，主
要为公司对仲平国瑀的投资，公司对其投资不属于财务性投资，具体分析详见
本节之“六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况”之
“（二）本次发行董事会决议日前六个月至今，公司不存在已投入或拟投入的
财务性投资及类金融业务”之“4、投资产业基金、并购基金”相关内容。
自 2022 年 9 月末以来，公司不存在新增其他非流动金融资产投资的情况。
截至 2022 年 9 月末，公司其他非流动资产余额为 195,209.66 万元，主要为
公司建设高纯晶硅等项目预付的工程及设备款，不属于财务性投资。
综上，公司最近一期末不存在持有金额较大财务性投资的情形。
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第二节 本次证券发行概要
一、本次发行的背景和目的
（一）本次向特定对象发行的背景
光伏行业带来广阔的发展机遇
随着工业的发展和人类活动规模的扩大，对化石能源和自然资源的过度开
发利用导致温室气体排放显著增长；温室气体的过量排放将导致全球升温并引
发热浪、洪水、干旱等一系列自然灾害，积极应对碳排放问题已成为全球共
识。
贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰
值，争取在 2060 年前实现碳中和”，这一承诺为中国未来低碳转型及促进经济
高质量发展、生态文明建设明确了目标。
四五”期间，单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低 13.5%和 18%的
目标，设立了到 2025 年产业结构、能源结构、运输结构明显优化，绿色产业比
重显著提升的目标，为实现“碳达峰”和“碳中和”指明了发展方向。
减少碳排放最有效的途径就是提高非石化能源的消费比例，但核电、风
电、水电分别在安全性、资源禀赋方面存在瓶颈，而太阳能作为目前资源最易
得、性价比最高的可再生清洁能源，肩负在碳中和时代，成为全球主力能源的
重任。而光伏行业也将在我国及全球能源结构向绿色低碳转型的大背景下迎来
广阔的发展机遇。
新空间
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随着光伏产业技术水平持续快速进步，光伏发电成本步入快速下降通道，
根据国际可再生能源署（ IRENA）发布的《2020 年可再生能源发电成本报
告》，全球晶硅光伏发电项目加权平均发电成本由 2010 年的约 0.381 美元/度大
幅下降至 2020 年的约 0.057 美元/度，下降幅度达到 85%，并认为其预计成本已
经低于相应年度最便宜的化石燃料发电技术。
在全球光伏市场蓬勃发展的推动下，我国光伏产业持续健康发展，技术水
平不断突破创新，我国光伏产业投资成本持续降低，光伏发电成本不断逼近甚
至突破煤电成本。
根据中国光伏行业协会统计，2021 年，我国地面光伏电站在 1,800 小时、
“平价上网”的实现将推动光伏行业进入“内生增长”模式，彻底摆脱对
政府补贴政策的依赖，光伏的“能源”属性得到进一步强化；与此同时，随着
光伏发电成本优势的凸显，将对传统的燃煤发电形成显著的替代效应，光伏行
业将迎来更为广阔的市场空间。
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目前，全球各国均高度重视太阳能光伏产业的发展，纷纷出台产业扶持政
策，抢占未来新能源时代的战略制高点。在全球各国共同推动下，光伏产业化
水平不断提高，产业规模持续扩大，光伏发电已逐步成为促进能源多样化和实
现可持续发展的重要能源。
根据中国光伏行业协会统计，2021 年，全球光伏新增装机预计或将达到
因素的推动下，全球光伏新增装机仍将快速增长。在多国“碳中和”目标、清
洁能源转型及绿色复苏的推动下，预计“十四五”期间，全球光伏年均新增装
机将超过 220GW。
（二）本次向特定对象发行的目的
减碳和能源结构向清洁化转型已成为全球共识，双碳目标成为全球目标，
光伏发电被公认为最主要的替代能源。在此背景下，全球下游装机需求快速增
长，产业链各环节高速扩张，光伏行业已经迎来“碳中和”的历史机遇。
本次向特定对象发行股票募集资金投资项目主要围绕高纯晶硅产能建设开
展，生产高品质的光伏多晶硅料，顺应光伏市场高效化发展要求，缓解高质量
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市场产品供给不足的矛盾。同时，项目采用行业内先进的生产线方案和生产设
备，实现硅料环节的“降本增效”，并传导至下游各个环节，进而促进光伏产业
升级和技术进步，增强我国光伏产业的国际竞争力，助力“碳中和”战略目标
早日实现。
随着近年来光伏市场持续、高速的发展，单晶硅取代多晶硅趋势的明确，
光伏产业链企业纷纷布局单晶硅拉晶生产领域，市场规模快速扩张。公司自
在单晶硅产品制造环节的持续投入，已经构建了“高端装备+核心材料”协同发
展的业务模式，并通过持续导入最新的单晶拉晶生产设备及制造工艺，推动单
晶硅拉晶产能的快速提升、产品良率的持续优化、非硅成本的不断降低，逐步
形成了约 35GW 单晶硅产能。
在光伏行业持续发展的大趋势下，公司向上游延伸布局硅料环节，可以有
效解决公司高效单晶硅片产能扩张的隐忧，增强公司运营的抗风险能力，有效
提升公司生产、研发、管理等资源的利用效率，增强规模化效应，强化竞争优
势，再一次打开全新增长空间。
本次发行募集资金部分用于补充流动资金，有利于缓解公司的资金压力，
推进公司业务规模的拓展，保障了公司研发创新及业务扩张等活动的持续正常
开展，可进一步优化公司的财务结构，有利于降低公司财务风险，提高公司的
偿债能力和抗风险能力，保障公司的持续、稳定、健康发展。
二、发行对象及与发行人的关系
（一）发行对象的基本情况
本次向特定对象发行股票的发行对象为证券投资基金管理公司、证券公
司、资产管理公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机
构投资者及其他符合法律、法规规定的法人投资者和自然人。最终发行对象将
在本次向特定对象发行股票获得上海证券交易所审核通过并经中国证监会同意
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注册后，按照相关法律法规的规定及监管部门要求，由公司董事会在股东大会
授权范围内，根据发行对象申购的情况，与本次向特定对象发行股票的保荐机
构（主承销商）协商确定。
本次向特定对象发行股票的所有发行对象合计不超过 35 名，均以现金方式
认购。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格
境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象。信托公
司作为发行对象，只能以自有资金认购。
（二）发行对象及与发行人的关系
截至本募集说明书签署日，公司本次向特定对象发行股票尚无确定的发行
对象，因而无法确定其他发行对象与公司的关系。公司将在本次发行结束后公
告的《发行情况报告书》中披露发行对象与公司的关系。
三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期
（一）定价基准日、发行价格及定价原则
本次向特定对象发行股票的定价基准日为本次向特定对象发行的发行期首
日，定价原则为：发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价
的 80%（定价基准日前 20 个交易日股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股
票交易总额/定价基准日前 20 个交易日股票交易总量）。若公司股票在本次向
特定对象发行定价基准日至发行日期间发生派息、送红股、资本公积金转增股
本等除权除息事项，则本次发行的发行价格将作相应调整。
最终发行价格将在公司本次发行获得上海证券交易所审核通过并经中国证
监会作出予以注册决定后，按照《上市公司注册管理办法》等有关规定，根据
竞价结果由公司董事会根据股东大会的授权与保荐机构（主承销商）协商确
定。
（二）发行数量
根据相关法律法规的规定并结合公司财务状况和投资计划，本次向特定对
象发行股票募集资金总额不超过人民币 581,900.00 万元（含 581,900.00 万
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元），具体发行数额提请公司股东大会授权公司董事会在上述额度范围内确
定。
本次向特定对象发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的 30%，并以
中国证监会同意注册的发行数量上限为准。在上述范围内，最终发行数量将在
中国证监会作出予以注册决定后，按照相关规定，由公司股东大会授权董事会
根据发行询价结果，与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。
若在本次发行董事会决议公告日至发行日期间，公司股票发生送股、回
购、资本公积金转增股本等股本变动事项的，本次发行数量上限亦作相应调
整。
（三）限售期
通过本次发行认购的股票自发行结束之日起，六个月内不得转让；控股股
东、实际控制人及其控制的企业通过本次发行认购的股票自发行结束之日起，
十八个月内不得转让。
四、募集资金金额及投向
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币 581,900.00 万元（含
目”以及“补充流动资金项目”具体投入如下：
单位：万元
序号 项目 总投资额 本次募集资金投入
总投资 633,867.94 581,900.00
在本次发行的募集资金到位前，公司可根据自身发展需要并结合市场情况
使用自筹资金对募集资金项目进行先期投入，并在募集资金到位后予以置换。
在募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入的募集
资金额，不足部分由公司以自筹资金解决。
五、本次发行是否构成关联交易
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本次发行股票面向符合中国证监会规定的特定对象以及其他符合法律、法
规和规范性文件的投资者进行。截至本募集说明书签署日，公司关联方不参与
本次发行股票的认购，本次发行不构成公司关联交易。最终是否存在因关联方
认购公司本次发行股份构成关联交易的情形，将在发行结束后公告的发行情况
报告书中披露。
六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化
截至本募集说明书签署日，公司控股股东、实际控制人为杨建良、杭虹、
杨昊、李晓东、董锡兴。截至报告期末，杨建良直接持有公司 36.24%的股份；
杨建良、杭虹、杨昊、李晓东、董锡兴分别直接持有公司 36.24%、15.83%、
本次向特定对象发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的 30%，并以
中国证监会同意注册的发行数量上限为准。以报告期末公司的总股本测算，即
不超过 11,713.5789 万股（含本数），按发行股数上限 11,713.5789 万股测算,
本次发行完成后，杨建良、杭虹、杨昊、李晓东、董锡兴直接和通过弘元鼎创
间接持有公司合计 43.27%股份，仍将保持控股股东、实际控制人的地位。本次
发行不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更。
七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报
批准的程序
本次发行相关事项已经公司第三届董事会第四十四次会议、第三届董事会
第四十九次会议、第三届董事会第五十二次会议、第三届董事会第五十七次会
议、第四届董事会第二次会议以及 2022 年第三次临时股东大会审议通过。
本次发行尚需通过上海证券交易所审核，并获得中国证监会作出同意注册
的决定后方可实施。在通过上海证券交易所审核，并获得中国证监会作出同意
注册的决定后，公司将向上交所和中国证券登记结算有限公司上海分公司办理
股票发行、登记和上市事宜，完成本次发行股票全部相关程序。
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第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析
一、本次募集资金投资项目概况
公司本次拟通过向特定对象发行股票募集的资金总额不超过 581,900.00 万
元（含 581,900.00 万元），扣除发行费用后，募集资金用于“年产 5 万吨高纯晶
硅项目”以及“补充流动资金项目”，具体投入如下：
单位：万元
序号 项目 总投资额 本次募集资金投入
总投资 633,867.94 581,900.00
若本次发行实际募集资金净额低于拟投资项目的实际资金需求，在不改变
拟投资项目的前提下，董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金
投入金额、优先顺序进行适当调整，不足部分由公司自行筹措资金解决。
本次发行募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况，以自有资金
或其他方式筹集的资金先行投入上述项目，并在募集资金到位后按照相关法律
法规予以置换。
二、本次募集资金投项目与现有业务或发展战略的关系
自成立以来，公司立足于光伏领域高端装备制造业务，并成为行业内硅材
料加工设备龙头之一。2019 年以来，公司成功布局光伏单晶硅业务领域，依托
公司在光伏专用设备领域的技术积累，以及在单晶硅产品制造环节的持续投
入，已经构建了“高端装备+核心材料”协同发展的业务模式，并通过持续导入
最新的单晶拉晶生产设备及制造工艺，推动单晶硅拉晶产能的快速提升、产品
良率的持续优化、非硅成本的不断降低，逐步形成了约 35GW 单晶硅产能。
本次募投项目之“年产 5 万吨高纯晶硅项目”，布局公司光伏单晶硅业务上
游环节，与公司现有业务具有高度相关性和协同性，是公司在核心材料环节的
拓展延伸，与公司战略规划相一致，可以有效解决公司高效单晶硅片产能扩张
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的隐忧，增强公司运营的抗风险能力，有效提升公司生产、研发、管理等资源
的利用效率，增强规模化效应，强化竞争优势，再一次打开全新增长空间，推
动公司战略目标实现。
三、本次募集资金投资项目的具体情况
（一）年产 5 万吨高纯晶硅项目
项目名称 年产 5 万吨高纯晶硅项目
实施主体 弘元能源科技（包头）有限公司
项目总投资 471,967.94 万元
项目建设内容 本项目新建厂房并购置各类设备，建成 5 万吨高纯晶硅产能
项目建设地点 内蒙古自治区包头市固阳县金山工业园内
其中，本募投项目实施主体弘元能源科技（包头）有限公司系发行人全资
子公司。
（1）本项目是积极响应国家“双碳”战略目标，推动光伏发电全面“平
价上网”的重要举措
“双碳”战略目标是我国未来绿色能源发展的重要方向，其中光伏发电可
开发总量大、安全可靠性高、环境影响小、应用范围广、发电成本相对低廉，
已经成为实现“双碳”战略目标的重要途径之一。
而为了实现对传统化石能源的替代，光伏发电最终发展目标是实现“平价
上网”。近年来，国务院、国家发改委能源局等有关主管部门于光伏行业的支持
引导政策始终以实现光伏发电的“平价上网”为目标，并具体通过鼓励光伏发
电技术进步、产业升级市场应用和成本下降等途径，通过持续性多层次的政策
文件予以引导。
本次募集资金投资项目积极响应国家“双碳”战略目标及相关产业政策的
号召，建设高质量多晶硅料生产线以生产性能领先的高纯晶硅，满足光伏产业
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快速发展的需求，缓解市场供需不平衡的矛盾，推动光伏行业高质量发展，助
力国家“双碳”战略目标，推动光伏行业全面实现“平价上网”。
（2）本项目是把握行业发展机遇、持续提升公司市场地位的必要途径
截至 2021 年末，全球多晶硅有效产能约 67.10 万吨，中国多晶硅产能约
其中中国多晶硅产量约 49.00 万吨，总需求量约 61.30 万吨，占全球的比重分别
约为 77.65%和 93.87%，国内仍面临产能不足的局面。
而由于多晶硅料生产处于光伏行业上游，技术内涵丰富、投资规模较大、
产能建设周期长，行业内多晶硅料的产能扩建步伐显著滞后于其他环节，多晶
硅料成为光伏行业全产业链发展的瓶颈。
发行人本次募集资金投资项目紧握把握光伏行业发展的战略机遇，通过采
用行业内较为先进的技术工艺和生产设备，形成生产性能优异的高纯多晶硅的
产能，有效缓解市场高质量产品供给不足的矛盾，促进光伏产业的技术进步和
产业升级。
（3）本项目是提高公司核心竞争力、实现公司战略目标的关键布局
公司自 2019 年布局单晶硅业务以来，依托公司在光伏专用设备领域的技术
积累，以及在单晶硅产品制造环节的持续投入，已经构建了“高端装备+核心材
料”协同发展的业务模式。
而随着近年来光伏市场持续、高速的发展，单晶硅取代多晶硅趋势的明
确，光伏产业链企业纷纷布局单晶硅拉晶生产领域，市场规模快速扩张的同
时，市场竞争也趋于激烈。在此背景下，提升公司的核心竞争力、构建产品和
技术“护城河”成为公司持续健康发展、实现战略目标的重要驱动力。为此，
公司持续导入最新的单晶拉晶生产设备及制造工艺，推动单晶硅拉晶产能的快
速提升、产品良率的持续优化、非硅成本的不断降低，并逐步形成了约 35GW 单
晶硅产能。
随着公司单晶硅产能的增加，市场竞争力不断增强的同时，对于硅料供应
保障和硅料采购价格的敏感性也有所提升。在碳中和目标推动全球光伏产品需
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求预期快速增长的大背景下，多晶硅料现货价格从 2021 年初约 84 元/千克上涨
到 2022 年 9 月末约 300 元/千克的高位，已显著高于光伏产业链其他环节的涨
幅。
数据来源：iFinD
根据 PV infoLink 数据，以 2021 年初的各环节均价为基准，2021 年 1 月
起硅片、电池片、组件环节均价涨势与硅料均价涨势正相关，但价格涨幅均小
于硅料环节且呈大幅递减趋势（硅料＞硅片＞电池片＞组件）5。投资建设硅料
产能，能够帮助公司在产业链的利润分配上取得优势，同时平抑产业链上游价
格波动、供求关系波动对自身稳定性、可控性的影响。
因此，布局硅料领域是公司实现战略不可或缺的一环，与公司现有业务具
有高度的相关性和协同性，随着公司实现上游硅料环节的产能建设并用于内部
配套自身单晶硅片生产，可以有效解决公司高效单晶硅片产能扩张的隐忧，增
强公司运营的抗风险能力，进一步提升公司单晶硅业务的市场竞争力，有利于
公司主业的巩固、拓展。
通过成功实施本项目，公司将进一步深化高端装备与核心材料双轮驱动的
业务布局，打通硅料、硅片两大重点环节，有效提升公司生产、研发、管理等
《光伏组件：大尺寸+N 型+高功率为主旋律，一体化企业构筑竞争壁垒》，东亚前海证券，2022.8
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资源的利用效率，增强规模化效应，强化竞争优势，再一次打开全新增长空
间。本次投资项目与公司战略规划相一致，属于公司聚焦主业、进一步增强单
晶硅业务整体竞争力的具体举措。
（1）光伏产业规模持续扩大，未来发展空间广阔
双碳大背景下，光伏成为能源新主力，全球各国陆续颁布光伏利好政策支
持光伏产业迅速发展。2022 年，国内光伏发电将在“碳达峰、碳中和”目标
下，进入大规模、高比例、高质量发展阶段，并将逐步摆脱补贴依赖、实现市
场化发展。
根据中国光伏行业协会的预测，保守情况下 2025 年我国新增光伏装机容量
将达到 90GW，未来五年复合增速为 13.3%；而 2025 年全球新增光伏装机容量
为 270GW，复合增速为 15.7%。在乐观情况下，2025 年我国新增光伏装机容量
将 达 到 110GW ， 复 合 增 速 将 达 到 17.9% ； 全 球 新 增 光 伏 装 机 容 量 将 达 到
阔。
而根据 1GW 光伏装机对应 3,395 吨硅料需求6测算，2025 年全球多晶硅需
求约为 91.67 万吨-112.04 万吨之间，而截至 2021 年，全球光伏多晶硅产量约
产计划，以支撑未来光伏市场新增装机需求。
长期来看，根据国际能源署（IEA）数据，2020 年全球累计光伏装机量为
伏装机 422GW 左右，未来对高纯多晶硅的需求依然旺盛，能够为公司多晶硅
产能消化提供广阔的市场空间。
《关于新疆大全新能源股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复》，大全能源，
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（2）产品技术方案较为成熟，且具有一定的“后发优势”，在工艺方面
具备可行性
从生产技术及成本来看，改良西门子法是我国主流的多晶硅生产方法，根
据中国光伏行业协会统计，2020 年国内采用改良西门子法生产的多晶硅约占全
国总产量的 97%，其工艺技术目前已比较成熟，行业内也已有较为完善的生产
线建设方案。
改良西门子法生产线包括了三氯氢硅合成、制氢、冷氢化、精馏、还原、
尾气回收等一系列生产环节，其降本的关键在于通过优化设备选型，提升生产
线效率、降低生产能耗，并通过提升整个厂区的自动化控制水平，保证生产过
程的稳定运行，因此，硅料环节的产能建设具备一定的“后发优势”，为公司切
入硅料环节，并快速形成竞争力奠定了基础。
为保证本次募投项目的顺利实施，公司聘请了具有较丰富的多晶硅生产线
建设经验的华陆工程科技有限公司担任总包方，其建设的生产线在物料重复利
用、环保方面具有较大优势，能够为公司后续多晶硅生产的稳定性和环保性奠
定基础，本次募投项目在工艺方面具备可行性。
（3）公司较早开展技术积累，形成了一定的技术储备，在技术方面具备
可行性
本次募投项目为发行人向上游环节的拓展，发行人已就后续生产所需技术
进行了一定的研究，且结合多年的光伏行业经验，具有一定的技术储备，具体
而言：
技术研发方面，公司自 2021 年起即进行硅料方面布局，对改良西门子法
生产棒状硅、硅烷流化床法生产颗粒硅等硅料领域的主流技术进行了深入探索
和研究。随着募投项目逐步推进，公司将结合生产线各环节的运作机理以及相
互作用情况，加上自身所拥有的与设备相关研发经验，针对冷氢化物料转化
率、还原能耗、产品品质、氢气回收等环节做进一步研发。
技术优化方面，公司从事光伏领域的高端智能化设备业务二十余年，在硅
料应用层面积累了大量关于多晶硅品质、适配性的技术研发经验，能够结合自
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身设备研发、生产的经验对生产线核心环节如冷氢化、精馏、还原涉及的主要
设备及其参数指标进行优化，实现降本增效。
（4）公司已对应配套高纯晶硅生产所需原材料产能，在原材料供应方面
具备可行性
针对本次募投项目，公司拟以自有资金配套 8 万吨工业硅产能，该产能达
产后所提供的工业硅能够完全覆盖 5 万吨高纯晶硅生产所需原料。同时，工业
硅产能投产时间与高纯晶硅投产时间相近，两者能够有效衔接；此外，公司已
与国内主要工业硅生产商就工业硅供应有了前期洽谈，进一步保证高纯晶硅产
能达产后的原材料供应，本次募投项目在原材料供应方面具备可行性。
（5）发行人具有经验丰富的人才团队，在人员、管理方面具备可行性
公司自成立以来始终深耕于光伏行业，形成了一支拥有长期从业经历和丰
富行业经验的经营管理团队，具有较高的行业视野，并能够对产品技术发展趋
势进行前瞻分析和深入研判。
拉晶（CCz）、N 型硅片加工等一系列单晶硅加工工艺和技术，并对相关技术所
对应的单晶硅棒性能参数、技术指标进行深入分析，对不同硅料的品质、适配
性进行了全面研究。
为保证多晶硅产能投建后各环节稳定运行，公司成立了专门的生产技术
部，以多位从事硅材料研发多年、富有经验和能力的工艺技术人员为核心，针
对冷氢化、蒸馏、还原等多晶硅生产关键环节，储备了超 120 名专业技术人
员，逐步打造核心生产技术团队。公司已于 2022 年 6 月进行了第二期股权激
励，多晶硅核心研发人员均为本次股权激励对象；此外，公司尚预留部分股票
期权，待公司业务进一步拓展后，可用于进一步调动公司核心骨干人员的积极
性、吸引和保留优秀人才，促进公司长远发展。
与此同时，公司正持续加大对业内优秀人才的招揽，同时通过校招等渠道
引进优秀的毕业人才，加强内部培养力度，给予核心人才较大的发展空间，明
晰人才和团队的奖惩机制、完善团队激励政策、健全项目岗位设置和管理制
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度，并持续对工艺流程进行改进，同时将根据项目进度逐步招聘项目生产运营
所需人员，做好培训规划，建立合理的人才梯队，保障项目的成功实施，保证
公司的长期健康发展。
综上所述，本次募投项目“年产 5 万吨高纯晶硅项目”在市场上已具备较
为成熟的工艺方案，公司已配套相应的原材料产能，同时已有一定的技术储
备、人才和管理储备，因此在技术、工艺、原材料、人员、管理等方面具备可
行性。
（1）项目建设内容
本项目将通过新建厂房并购置各类设备，建设包括三氯氢硅合成、制氢、
冷氢化、精馏、还原、尾气回收、产品整理等核心生产环节的高纯晶硅生产线
及配套设施，建成 5 万吨高纯晶硅产能。
（2）项目投资概算
本项目投资总额为 471,967.94 万元，包括主要工艺装置、配套系统工程及
其他、土地使用费、其他费用等资本性支出，以及预备费、建设期利息及铺底
流动资金等非资本性支出。
项目具体的建设投资估算如下：
单位：万元
本次募集
序号 投资明细 投资金额 资本性支出
资金投入
资本性支出小计 445,087.42 是
建设投资合计 454,968.28 - 420,000.00
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本次募集
序号 投资明细 投资金额 资本性支出
资金投入
合计 471,967.94 - 420,000.00
其中，主要工艺装置投入包括公司高纯晶硅产能建设所需三氯氢硅合成、
制氢、冷氢化等各主要生产环节的基础工程建设、生产设备购置及安装等；配
套系统工程及其他投入包括生产线配套的储运工程、公用工程等辅助设施的工
程建设、设备购置及安装等；其他费用包括工程规划及实施阶段的工程设计、
工程建设管理及各项论证评价、报告编制及验收等各项支出等，具体如下：
① 主要工艺装置
主要工艺装置投入包括公司高纯晶硅产能建设所需三氯氢硅合成、制氢、
冷氢化等各主要生产环节的基础工程建设、生产设备购置及安装等，具体如
下：
单位：万元
项目 设备购置费 安装工程费 建筑工程费 合计
三氯氢硅合成 2,785.00 1,211.00 966.00 4,962.00
制氢 2,157.33 494.57 481.24 3,133.14
冷氢化 41,745.13 21,766.11 2,852.37 66,363.61
精馏 31,925.95 19,355.81 5,654.43 56,936.19
还原 58,706.74 13,198.44 12,127.89 84,033.07
整理 13,055.39 3,768.96 7,846.50 24,670.85
尾气回收 25,463.41 13,371.64 2,368.10 41,203.14
工业废气处理 1,754.54 931.35 964.02 3,649.92
空分/制氮 1,688.40 198.98 274.99 2,162.38
尾气回收冷冻站 5,411.81 3,538.91 792.50 9,743.21
盐酸解析 735.65 244.87 308.89 1,289.41
合计 186,362.51 79,052.12 34,963.72 300,378.36
② 配套系统工程及其他
配套系统工程及其他投入包括生产线配套的储运工程、公用工程等辅助设
施的工程建设、设备购置及安装等，具体如下：
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单位：万元
项目 设备购置费 安装工程费 建筑工程费 合计
总图运输 2.29 34.12 2,210.27 2,246.68
储运工程 4,094.44 14,501.03 4,245.26 22,840.73
辅助设施和公用工程 45,316.59 22,997.01 17,550.35 85,863.95
其他 130.00 2,510.01 3,604.74 6,244.75
合计 49,543.32 40,042.17 27,610.62 117,196.11
③ 其他费用
其他费用投入包括工程规划及实施阶段的工程设计、工程建设管理及各项
论证评价、报告编制及验收等各项支出等，具体如下：
单位：万元
投资项目 金额
工程设计费 3,800.00
工程建设管理费 3,742.74
联合试运转费 1,871.37
办公用具及辅助办公设施购置费 1,300.00
工程建设监理费 841.02
临时设施费 767.26
工程保险费 748.55
各项评价及验收费 600.00
设备采购技术服务费 152.00
特殊设备材料安全监督检验费 150.00
超限设备运输特殊措施费 100.00
报告编制费 90.00
工程勘察费 75.00
设备材料监造费 75.00
其他建设准备及验收阶段支出 200.00
合计 14,512.95
由上可知，本项目主要工艺装置、配套系统工程及其他、土地使用费及其
他费用等均为资本性支出，合计金额预计为 445,087.42 万元。上述资本性支出
中的 420,000.00 万元拟使用募集资金投入，剩余所需资金由公司自筹解决。
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发行人本次募集资金总额为 581,900.00 万元，拟用于资本性支出的金额为
金主要投向主业。
本项目工程建设周期为 15 个月，项目实施进度安排具体如下：
序 T年 T+1 年
项目进度
号 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
截至本募集说明书签署日，本项目已完成基本的土建及结构施工，尚在进
行设备安装与调试工作。
（1）发行人的实施能力
① 人员储备情况
作为行业内较早的光伏专用设备制造企业之一，公司汇集了业内众多优秀
人才，形成了一支拥有长期从业经历和丰富行业经验的经营管理团队，具有较
高的行业视野，并能够对产品技术发展趋势进行前瞻分析和深入研判。
自 2019 年公司切入光伏单晶硅领域以来，通过自主培养和公开招聘，已经
建立了较为完善的硅材料领域研发团队，能够为项目实施提供有力的技术支
持。
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
此外，公司的高纯晶硅生产业务布局在光伏产业集群的蒙西地区，拥有庞
大的、技术成熟的光伏领域产业工人群体，劳动力资源丰富，有利于公司单晶
硅生产业务的快速开展。
② 技术储备情况
在 2004 年进入光伏行业以来，已逐步成长为以光伏晶硅为主的高硬脆材料
专用加工设备龙头企业，以及光伏单晶硅领域主要参与者之一。为更好地满足
下游客户的需求，提升光伏单晶硅产品品质，长期以来，公司高度关注核心原
材料多晶硅料的产品特性、技术路线和发展方向，投入人力物力进行基础研
究，积累了一定的技术储备，从而为本次募投项目的实施奠定了重要基础。
③ 市场储备情况
公司目前已经形成光伏单晶硅产能约 35GW，对应的每年多晶硅料采购需
求超 10 万吨，且随着公司光伏单晶硅产能建设持续推进，对多晶硅料的需求将
进一步增加；公司本次募投项目旨在建设 5 万吨高纯晶硅产能，公司自有光伏
单晶硅业务的需求已经能够支撑公司本次新建光伏多晶硅料产能的消化。
而在对外销售方面，公司深耕光伏行业多年，在高端装备业务和光伏单晶
硅业务方面凭借优质的产品和服务积累了丰富的客户资源，对公司多晶硅料市
场的开拓形成了有力支撑，为本次募集资金投资项目的顺利实施提供市场保
障。
此外，在“碳中和”政策推动和“平价上网”时代到来的情景下，全球光
伏装机量不断提高，光伏发电成本持续下降，下游单晶硅片需求大幅扩张，亦
为公司本次发行募集资金投资项目产品提供了广阔的市场空间。
（2）资金缺口的解决方式
在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的
实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序
予以置换。若本次发行实际募集资金净额低于拟投资项目的实际资金需求，在
不改变拟投资项目的前提下，董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募
集资金投入金额、优先顺序进行适当调整，不足部分由公司自行筹措资金解
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决。
尚需履行的程序及是否存在重大不确定性
（1）项目用地情况
本项目用地位于内蒙古自治区包头市固阳县金山工业园区内。本项目已取
得固阳县自然资源局出具的“蒙 2022 固阳县不动产权第 0108239 号”及“蒙
（包头）有限公司。
（2）项目备案情况
技（包头）有限公司 10 万吨高纯晶硅项目”（项目代码 2207-150222-04-01-
根据固阳县发展和改革委员出具的《关于弘元能源科技（包头）有限公司
投资建设项目情况说明》，“弘元能源已向本单位申报了高纯硅项目的固定资产
投资整体情况并取得备案文件（项目代码：2207-150222-04-01-265710）；备案
内容：‘项目分期建设（一期建设 5 万吨高纯晶硅，二期建设 5 万吨高纯晶
硅）’，包括‘年产 5 万吨高纯晶硅项目’”。因此，本项目已经取得备案文件。
（3）项目环评及节能审查情况
元能源科技（包头）有限公司 10 万吨高纯晶硅项目（一期）环境影响报告书的
批复》（包环管字 150222[2022]044 号）。
《关于弘元能源科技（包头）有限公司 10 万吨高纯晶硅项目节能报告的意见》
（内发改环资字[2022]1672 号）。
综上，本项目已完成必要的立项、土地、环保等有关审批、批准或备案事
项。
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本项目计算期为 16 年，项目建设期第 2 年开始实现部分产能，第 3 年为达
产年。项目建成后，具体收益情况如下：
序号 项目 单位 数值
上述测算的假设条件如下：
（1）营业收入测算
本项目预计建设期第 2 年建成并达产 50%，第 3 年开始达产 100%。本项目
的营业收入=高纯晶硅产量×单价，单价系根据相关产品历史售价和行业未来发
展情况谨慎估计，具体如下：
项目 建设期第 2 年 建设期第 3 年 建设期第 4 年起
产量（吨） 25,000.00 50,000.00 50,000.00
单价（万元） 10.00 8.00 6.60
销售收入（万元） 250,000.00 400,000.00 330,000.00
（2）营业成本测算
本项目营业成本主要由工业硅、电力成本构成，二者合计占营业成本接近
本测算得出，按 1.8 万元/吨计算。电价方面则参照发行人与固阳县政府签订的
《投资协议》中约定的电价测算。
除此之外，本项目的其他费用根据人员定员、预计人员工资，并结合公司
对管理费用、销售费用的预计支出情况进行测算。
（3）本次募投项目效益预测与同行业公司同类在建项目预测效益可比，
具有合理性
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近年来，国内多家光伏企业以高纯晶硅生产作为募投项目进行融资，相关
项目的收益指标情况如下：
单位：万元、%、年
注 注 内部收益 投资回
公司 项目 营业收入 税后利润 注 注
率 收期
发行人 年产 5 万吨高纯晶硅项目 340,000.00 61,349.00 22.68 5.19
大全能源 年产 10 万吨高纯硅基材料 320,796.50 90,271.00 未披露 未披露
包头二期高纯晶硅项目（5
通威股份 365,000.00 83,557.77 23.98 5.08
万吨）
注：为保持可比性，已将其他项目相关指标按年产 5 万吨进行折算。其中，营业收
入、税后利润均为平均值。
由上表可知，公司本次募投项目各效益指标与同行业可比项目差异较小，
处于合理区间内，测算结果审慎、合理。
（二）补充流动资金项目
本次拟使用募集资金 161,900.00 万元补充流动资金，以补充公司正常经营
所需的流动资金，降低公司资产负债率和财务费用，增强抗风险能力。
公司自 2004 年进入太阳能光伏行业，在巩固和拓展高端智能化装备制造业
务的基础上，逐步拓展光伏单晶硅生产业务，打造“高端装备+核心材料”的业
务模式，不断完善太阳能光伏产业链布局，稳步实现业务发展战略规划。
公司所处的光伏行业属于资本和技术密集型行业，随着公司经营规模持续
扩大，尤其是光伏单晶硅业务的顺利拓展，公司生产经营的流动资金需求也随
之上升。
基于对公司业务未来发展前景、日常经营资金状况以及近年来市场的竞争
和环境变化的综合考虑，为实现公司的可持续发展战略并支撑公司业绩的不断
提升，公司需要补充与业务发展状况相适应的流动资金，以满足业务持续发展
对资金的需求。
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本次向特定对象发行募集资金，将为公司实现持续发展提供必需的资金保
障，有助于提高公司的核心竞争力和抗风险能力，从而增强公司的发展潜力。
（1）公司业务规模及增长情况
报告期内，公司业务规模及其增长情况如下所示：
单位：万元、%
项目
金额 金额 变动率 金额 变动率 金额
营业收入 1,748,625.26 1,091,531.80 262.51 301,100.55 273.48 80,619.77
毛利额 316,452.18 215,576.10 160.62 82,716.14 163.44 31,398.97
利润总额 316,342.08 194,725.49 217.93 61,248.10 185.67 21,440.22
净利润 283,061.99 171,140.93 222.10 53,132.82 186.72 18,531.34
公司于 2019 年切入单晶硅业务，并持续扩大单晶硅产能，2019-2021 年内
公司营业收入复合增长率为 267.96%，业务规模快速扩张。
（2）资金占用情况及流动资金需求测算
在不考虑流动资金贷款及其他融资的情况下，结合发行人的收入规模，需
要补充的营运资金计算过程如下：
①计算公司截至 2021 年末流动资金需求及 2019 年至 2021 年平均流动资金
占用额与营业收入的比例
单位：万元、%
三年流动资金需
项目 2021 年度/末 2020 年度/末 2019 年度/末 求均值占营业收
入均值比例
营业收入 1,091,531.80 301,100.55 80,619.77 100.00%
应收票据（A1） - - 634.38 0.04%
应收账款（A2） 12,984.73 15,173.95 40,136.70 4.64%
应收款项融资
（A3）
预付款项（A4） 81,632.93 14,226.04 6,696.96 6.96%
存货（A5） 244,448.14 70,752.67 35,626.44 23.81%
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三年流动资金需
项目 2021 年度/末 2020 年度/末 2019 年度/末 求均值占营业收
入均值比例
经营性资产合计
（A=A1~A5）
应付票据（L1） 375,743.52 82,398.19 53,992.28 34.76%
应付账款（L2） 76,632.06 31,541.33 16,633.21 8.47%
预收款项（L3） - - 3,582.41 0.24%
经营性负债合计
（L=L1～L3）
流动资金需求
-2,523.81 50,362.43 20,063.65 4.61%
（WCR=A-L）
注：应付账款不包括应付工程及设备款项。
②根据公司未来三年预计营业收入计算预计流动资金需求
公司 2022 年 1-9 月营业收入为 1,748,625.26 万元，假设 2022 年四季度营
业收入与前三季度均值相当，则年预计营业收入为 2,331,500.35 万元。考虑到
公司未来 2 年内单晶硅产能将进一步扩大至约 70GW，为现有产能的 2 倍，保
守估计 2023 年、2024 年营业收入较上年增长 30%。上述假设不构成公司对未
来业绩的预测或承诺。
采用销售百分比法，以公司 2019 年至 2021 年流动资金需求占比作为基
础，2022 年至 2024 年的流动资金需求测算如下：
单位：万元
项目 2021 年度 2022 年度 E 2023 年度 E 2024 年度 E
营业收入 1,091,531.80 2,331,500.35 3,030,950.45 3,940,235.59
流动资金需求 -2,523.81 107,458.98 139,696.68 181,605.68
新增流动资金需求 - 109,982.79 32,237.69 41,909.00
新增流动资金需求合计 184,129.49
基于上述测算，预计 2022 年至 2024 年的新增流动资金需求 184,129.49 万
元，公司计划使用本次募投资金 161,900.00 万元用于补充流动资金具有合理
性。
（3）公司现金流状况及资产构成情况
报告期内，公司资产构成情况如下所示：
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单位：万元
项目 2022 年 9 月末 2021 年末 2020 年末 2019 年末
流动资产 57.41% 58.87% 47.08% 58.15%
其中：货币资金 17.74% 25.66% 24.24% 24.43%
交易性金融资产 14.48% 19.30% 0.09% 13.26%
非流动资产 42.59% 41.13% 52.92% 41.85%
报告期内，公司流动资产占资产总额比例基本在 50%以上，具有良好的资
产流动性。公司资产中货币资金、交易性金融资产占比相对较高，该部分资产
后续将用于现有产能扩张以及上下游产业链延伸相关的固定资产投资。
报告期内，公司现金流量及变化情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
经营活动产生的现金流量净额 270,039.14 91,643.10 8,258.72 -9,114.16
投资活动产生的现金流量净额 -339,297.29 -315,275.83 -48,036.33 -75,704.81
筹资活动产生的现金流量净额 184,342.93 298,990.00 56,832.77 14,376.45
汇率变动的影响 5.33 -1.67 -4.55 -0.27
现金及现金等价物净增加额 115,090.11 75,355.60 17,050.61 -70,442.78
报告期内，公司经营性现金流量为正，且呈逐年递增的趋势，主要系公司
单晶硅业务持续增长、公司销售回款情况良好所致。公司投资活动与筹资活动
产生的现金流较为匹配，主要系因公司通过非公开发行股票、公开发行可转换
公司债券募集资金进而投资扩产所致。
为进一步实现公司发展战略，提高公司经营稳定性及抗风险能力，公司将
进一步扩大现有单晶硅产能，同时向上游多晶硅料、工业硅生产环节以及下游
电池片、光伏组件及电站环节延伸。公司自有资金难以满足上述投资需求，因
此需通过股权融资、银行借款等方式获取资金。同时，随着各项业务的扩建、
投产，公司对流动资金的需求将会进一步扩大。
综上，公司用于补充流动资金的确定依据系综合了自身业务规模、业务增
长情况、现金流状况、资产构成及资金占用情况及战略规划等因素而得，具有
合理性。
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四、发行人本次募集资金调整情况
发行人前次募集资金融资项目包括 IPO 项目、2019 年可转债项目、2020 年
非公开项目、2021 年可转债项目，截至本募集说明书签署之日，IPO 项目相关
募投项目已结项，其余再融资项目相关募投项目尚未结项。
发行人 IPO 项目募集资金（以下简称“首发募集资金”）总额为 107,415.00
万元，募集资金拟投资于“精密数控机床生产线扩建项目”、“智能化系统建设
项目”、“研发中心建设项目”及“补充流动资金项目”，其中“补充流动资金项
目”拟投资金额为 27,000.00 万元。
化系统建设项目”、“研发中心建设项目”，并使用前述项目剩余的募集资金用于
永久补充流动资金。本次变更后，发行人首发募集资金实际用于补充流动资金
的金额为 50,258.16 万元（含孳息），占首发募集资金总额的比例为 46.79%，较
该次募集资金总额的 30%超出了 18,033.66 万元，具体情况如下：
单位：万元
序号 项目 注释 金额
根据股东大会授权，发行人于 2022 年 11 月 24 日召开了第三届董事会第五
十七次会议，审议通过了《关于二次修订公司 2022 年度非公开发行股票方案的
议案》等与本次发行相关的议案，将本次募集资金总额由 600,000.00 万元调整
为 581,900.00 万元，其中，拟补充流动资金金额由 180,000.00 万元调整为
象发行股票募集资金使用情况如下表所示：
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单位：万元
调减前募集资金投入 调减后募集资金投入
序号 项目
金额 比例 金额 比例
总投资 600,000.00 100.00% 581,900.00 100.00%
综上，发行人已按相关规定将前次募集资金实际补充流动资金超出募集资
金总额 30%的部分在本次发行募集资金总额中进行了调减，并履行了必要的审
议程序。
由于发行人“年产 5 万吨高纯晶硅项目”的募集资金投向均为资本性支
出，不存在用于支付人员工资、货款、预备费、市场推广费、铺底流动资金等
应视为补充流动资金的非资本性支出的情形，因此本次调减前后，发行人本次
募集资金中补充流动资金占比分别为 30%和 27.82%，均未超过 30%。
除前述情形外，发行人2019年可转债项目、2020年非公开项目、2021年可
转债项目中规划的补充流动资金占募集资金总额的比例均不超过30%，符合
《适用意见第18号》等相关规定要求，不存在其他需要在本次募集资金中扣除
的情形。
五、本次募投项目补充流动资金占比未超过 30%
发行人本次募集资金投资项目包括“年产 5 万吨高纯晶硅项目”及“补充流动
资金项目”。
其中，“年产 5 万吨高纯晶硅项目”总投资额为 471,967.94 万元，其中资本
性支出合计为 445,087.42 万元，募集资金投入金额为 420,000.00 万元，均用于
资本性支出，不涉及支付人员工资、货款、预备费、市场推广费、铺底流动资
金等非资本性支出，不存在《适用意见第 18 号》“五、关于募集资金用于补流
还贷如何适用第四十条?主要投向主业?的理解与适用”中规定的“视为补充流动资
金”的情形。
本次募集资金中用于“补充流动资金项目”的投资金额为 161,900.00 万元，
占募集资金总额的比例为 27.82%，占比未超过 30%，本次募集资金主要投向主
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业。此外，补充流动资金规模未超过企业实际经营情况，具有合理性。符合
《管理办法》关于补充流动资金比例的相关规定。
六、本次发行融资规模的合理性
（一）本次发行符合 《适用意见第 18 号》第四条第（一）项
相关规定
本次向特定对象发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的 30%，并以
中国证监会同意注册的发行数量上限为准。在上述范围内，最终发行数量将在
中国证监会作出予以注册决定后，按照相关规定，由公司股东大会授权董事会
根据发行询价结果，与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定，符合《适
用意见第 18 号》第四条第（一）项规定。
（二）本次发行符合 《适用意见第 18 号》第四条第（二）项
相关规定
依据《适用意见第 18 号》第四条第（二）项所述：上市公司申请增发、配
股、向特定对象发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日
原则上不得少于十八个月。前次募集资金基本使用完毕或者募集资金投向未发
生变更且按计划投入的，相应间隔原则上不得少于六个月。前次募集资金包括
首发、增发、配股、向特定对象发行股票，上市公司发行可转债、优先股、发
行股份购买资产并配套募集资金和适用简易程序的，不适用上述规定。
近五年来，发行人募集资金项目包括 IPO 项目、2019 年可转债项目、2020
年非公开项目、2021 年可转债项目。除可转债项目外，发行人前次募集资金项
目为 2020 年非公开项目，截至本募集说明书签署日，发行人 2020 年非公开项
目相关募投项目的募集资金投向未发生变更且按计划投入，发行人本次向特定
对象发行股票的董事会决议日（2022 年 4 月 20 日）距 2020 年非公开发行股票
募集资金到位日（2021 年 2 月 1 日）已超过 6 个月，符合《适用意见第 18 号》
的第四条第（二）项规定。
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（三）本次发行符合 《适用意见第 18 号》第四条第（四）项
相关规定
公司本次拟通过向特定对象发行股票募集的资金总额不超过 581,900.00 万
元（含 581,900.00 万元），扣除发行费用后，募集资金用于“年产 5 万吨高纯晶
硅项目”以及“补充流动资金项目”，具体投入如下：
单位：万元
序号 项目 总投资额 本次募集资金投入
总投资 633,867.94 581,900.00
由上表可知，发行人本次募集资金投资项目总投资金额为 633,867.94 万
元，拟投入募集资金总额均未超过项目总投资额，融资规模合理。
其中，“年产 5 万吨高纯晶硅项目”系布局公司光伏单晶硅业务上游环节，
与公司现有业务具有高度的相关性和协同性，是公司在核心材料环节的拓展延
伸，与公司战略规划相一致，系围绕公司主营业务相关领域开展的投资项目。
此外，该项目拟投入的 420,000.00 万元募集资金均系资本性支出，不存在用于
支付人员工资、货款、预备费、市场推广费、铺底流动资金等非资本性支出的
情况。
“补充流动资金项目”的投资金额为 161,900.00 万元，占募集资金总额的
比例为 27.82%，未超过 30%。本次募集资金主要投向主业。
综上所述，发行人本次发行符合“理性融资，合理确定融资规模”的要
求，符合《管理办法》、《适用意见第 18 号》等相关规定。
七、本次募投项目不属于高耗能高排放行业，符合国家产业政
策和行业准入条件
（一）本次募投项目不属于“两高”行业和“两高”项目
本次募投项目包括“年产 5 万吨高纯晶硅项目”和“补充流动资金项目”，
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其中，
“年产 5 万吨高纯晶硅项目”实施地点为内蒙古包头市，项目投产后所生
产的产品为高纯晶硅；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），“年产 5
万吨高纯晶硅项目”所属行业为“C3985 电子专用材料制造”。
“C3985 电子专用材料制造”不属于内蒙古自治区发展和改革委员会、内蒙
古自治区生态环境厅《关于印发<内蒙古自治区坚决遏制“两高”项目低水平盲
高纯晶硅，不属于《内蒙古自治区坚决遏制“两高”项目低水平盲目发展管控
综上，本次募投项目不属于“两高”行业和“两高”项目。
（二）本次募投项目符合国家产业政策和行业准入条件
本次募投项目包括 “年产 5 万吨高纯晶硅项目”和“补充流动资金项
目”，其中，“年产 5 万吨高纯晶硅项目”投产后所生产的产品为高纯晶硅，用
八、信息产业”之“51、先进的各类太阳能光伏电池及高纯晶体硅材料”，属于
国家鼓励类产业，不属于淘汰类、限制类产业，不属于落后产能，符合国家产
业政策和行业准入条件。
综上所述，本次募投项目不属于“两高”行业和“两高”项目，符合国家
产业政策和行业准入条件。
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第四节 董事会关于本次发行对公司影响的
讨论与分析
一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计
划
本次向特定对象发行股票募集资金投资项目符合产业发展方向和公司战略
布局。本次发行完成后，公司的主营业务保持不变，不涉及对公司现有资产的
整合，不会对公司的业务及资产产生重大影响。
二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化
截至本募集说明书签署日，公司控股股东、实际控制人为杨建良、杭虹、
杨昊、李晓东、董锡兴。截至报告期末，杨建良直接持有公司36.24%的股份；
杨建良、杭虹、杨昊、李晓东、董锡兴分别直接持有公司36.24%、15.83%、
本次向特定对象发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，并以
中国证监会同意注册的发行数量上限为准。以报告期末公司的总股本测算，即
不超过11,713.5789 万股（含本数），按发行股数上限11,713.5789 万股测算,
本次发行完成后，杨建良、杭虹、杨昊、李晓东、董锡兴直接和通过弘元鼎创
间接持有公司合计43.27%股份，仍将保持控股股东、实际控制人的地位。本次
发行不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更。
三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股
股东和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的
情况
截至本募集说明书签署日，公司本次发行尚无确定的发行对象，公司与最
终发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的业务是否存在同业竞争
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或潜在同业竞争的情况，将在发行结束后公告的发行情况报告书中予以披露。
四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股
股东和实际控制人可能存在的关联交易的情况
截至本募集说明书签署日，公司本次发行尚无确定的发行对象，公司与最
终发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能存在的关联交易情况，将
在发行结束后公告的发行情况报告书中予以披露。
五、最近五年内募集资金运用的基本情况
（一）前次募集资金基本情况
公司最近 5 年内的融资项目为 IPO 项目、2019 年可转债项目、2020 年非公
开项目、2021 年可转债项目。
（1）IPO 募集资金的金额、资金到账时间
经中国证券监督管理委员会“证监许可[2018]1957 号”《关于核准无锡上机
数控股份有限公司首次公开发行股票的批复》核准，公司于 2018 年 12 月首次
公开发行人民币普通股（A 股）股票 3,150 万股，发行价格为每股人民币 34.10
元，共计募集资金总额人民币 107,415.00 万元，扣除发行费用后的实际募集资
金净额为人民币 90,256.44 万元。立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司首
次公开发行股票的募集资金到账情况进行了审验，并出具了“信会师报字[2018]
第 ZA16001 号”《验资报告》。
（2）IPO 募集资金在专项账户中的存放情况
截至 2022 年 9 月 30 日，公司 IPO 募集资金专户的余额信息如下表：
单位：元
序号 开户行 专户账号 资金余额 资金用途
上海浦东发展银行股份 智能化系统建设
有限公司无锡分行 项目
中信银行股份有限公司 研发中心建设项
无锡胡埭支行 目
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
序号 开户行 专户账号 资金余额 资金用途
南京银行股份有限公司 精密数控机床生
无锡分行 产线扩建项目
中国农业银行股份有限 补充流动资金
公司无锡滨湖支行 （上机数控）
中国建设银行包头分行 补充流动资金
临园道支行 （弘元新材）
中国建设银行包头分行
临园道支行
期）
上海浦东发展银行股份 补充流动资金
有限公司包头分行 （弘元新材）
上海浦东发展银行股份
有限公司包头分行
期）
- 合计 -
注：上述账户均已销户。
（1）2019 年可转债募集资金的金额、资金到账时间
经中国证券监督管理委员会《关于核准无锡上机数控股份有限公司公开发
行可转换公司债券的批复》（证监许可[2020]792 号）文核准，并经上海证券交
易所同意，2020 年 6 月 9 日，公司向社会公开发行可转换公司债券 665.00 万
张，每张面值为人民币 100 元，期限为 6 年。本次发行募集资金共计人民币
截至 2020 年 6 月 15 日，公司上述发行募集的资金已全部到位，业经大华
会计师事务所（特殊普通合伙）以“大华验字[2020]000272 号”验资报告验证确
认。
（2）2019 年可转债募集资金在专项账户中的存放情况
截至 2022 年 9 月 30 日，公司 2019 年可转债募集资金专户余额信息如下：
单位：元
注1
序号 银行名称 账户主体 账号 初时存放金额 截止日余额 资金用途
上海浦东发展 840100788017
注2
银行无锡分行 00001076
晶硅拉晶
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
注1
序号 银行名称 账户主体 账号 初时存放金额 截止日余额 资金用途
无锡滨湖支行 （二期）
南京银行无锡 040129000000 注2
分行 1091
上海浦东发展 490100788014
银行包头分行 00001361
华夏银行包头 146500000007
分行 59934
- 合计 - - 656,700,000.00 132,357,351.34
注 1：2020 年可转债募投项目“5GW 单晶硅拉晶生产项目（二期）”的实施主体为公司
全资子公司弘元新材，募集资金到位后，公司以增资方式将募集资金从上机数控募集资金
专用账户 84010078801700001076、10655001040235729 和 0401290000001091 划转至弘元新
材募集资金专用账户 49010078801400001361、14650000000759934。
注 2：第 1-3 个募集资金账户均已使用完毕并销户。
（1）2020 年非公开募集资金的金额、资金到账时间
经中国证券监督管理委员会《关于核准无锡上机数控股份有限公司非公开
发行股票的批复》（证监许可[2020]3607 号）文核准，并经上海证券交易所同
意，2021 年 1 月 29 日，公司向获配投资者非公开发行股票 22,900,763 股,发行
价格为 131.00 元/股，本次发行募集资金共计人民币 2,999,999,953.00 元，募集
资金净额为人民币 2,976,226,461.72 元。
截至 2021 年 2 月 1 日，公司上述发行募集的资金已全部到位，业经大华会
计师事务所（特殊普通合伙）以“大华验字[2021]000071 号”验资报告验证确
认。
（2）2020 年非公开募集资金在专项账户中的存放情况
截至 2022 年 9 月 30 日，公司 2020 年非公开募集资金专户的余额信息如
下：
单位：元
序号 银行名称 账户主体 账号 初时存放金额 截止日余额 资金用途
招商银行无锡分 5109024271
行 10605
单晶硅拉晶
上海浦东发展银 8401007880
行无锡分行 1100001264
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
序号 银行名称 账户主体 账号 初时存放金额 截止日余额 资金用途
中国光大银行无 3992018800
锡分行 0657086
中国农业银行无 1065500104
锡滨湖支行 0237220
兴业银行股份有
高新支行
中国民生银行股
分行
南京银行无锡分 0401240000
行 001282 补充流动资
宁波银行无锡洛 7815012200 金项目
社支行 0034683
- 合计 - - 2,977,999,953.00 1,581,499.82 -
（1）2021 年可转债募集资金的金额、资金到账时间
经中国证券监督管理委员会《关于核准无锡上机数控股份有限公司公开发
行可转换公司债券的批复》（证监许可[2021]3409 号）文核准，并经上海证券
交易所同意，2022 年 3 月 1 日，公司向社会公开发行可转换公司债券 2,470.00
万张，每张面值为人民币 100 元，期限为 6 年。本次发行募集资金共计人民币
截至 2022 年 3 月 7 日，公司上述发行募集的资金已全部到位，业经大华会
计师事务所（特殊普通合伙）以“大华验字[2022]000129 号”验资报告验证确
认。
（2）2021 年可转债募集资金在专项账户中的存放情况
截至 2022 年 9 月 30 日，公司 2021 年可转债募集资金专户的余额信息如
下：
单位：元
序号 银行名称 账户主体 账号 初时存放金额 截止日余额 资金用途
中信银行股份有限 包头年产
公司无锡分行 2 10GW 单
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
序号 银行名称 账户主体 账号 初时存放金额 截止日余额 资金用途
中国工商银行股份
有限公司滨湖支行 5 产项目
中国银行股份有限
支行
交通银行股份有限 322000600
部 369
宁波银行股份有限 781501220
公司无锡洛社支行 00089230
华夏银行股份有限 125500000
公司无锡分行 01838118
交通银行股份有限 152000241
支行 924
兴业银行股份有限 593030100
公司包头高新支行 100081912
中国银行股份有限 150873770
公司包头分行 815
- 合计 - - 2,449,000,000.00 9,379,940.20
（二）前次募集资金实际使用情况
（1）IPO 募集资金投资项目的资金使用情况
截至 2022 年 9 月末，公司 IPO 募投项目实际使用募集资金人民币
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
单位：万元
募集资金总额 90,256.44 已累计使用募集资金总额 93,521.06
各年度使用募集资金总额 89,367.86
变更用途的募集资金总额 66,106.92
以募集资金置换预先投入自筹资金的金额 4,153.20
变更用途的募集资金总额比例 73.24% 2020 年度 5,507.32
投资项目 募集资金投资总额 截止日募集资金累计投资额
实际投资金额与
实际投资 募集前承诺 募集后承诺 实际投资金 募集前承诺 募集后承诺 实际投资金 截止日项目完
序号 承诺投资项目 募集后承诺投资
项目 投资金额 投资金额 额 投资金额 投资金额 额 工程度（%）
金额的差额
精密数控机床生产线扩 注1
建项目
产项目（一期）
注1
注1
补充流动资金 注2
（上机数控）
补充流动资金
补充流动资金 注2
（弘元新材）
合计 90,256.44 90,256.44 90,256.44 90,256.44 90,256.44 93,521.06 3,264.62
注 1：“精密数控机床生产线扩建项目”、“智能化系统建设项目”、“研发中心建设项目”经项目变更，已终止。
注 2：实际投资金额还使用了对应募集资金产生的孳息，故高于承诺投资金额。
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
（2）2019 年可转债募集资金投资项目的资金使用情况
截至 2022 年 9 月末，公司 2019 年可转债募投项目实际使用募集资金人民币 52,747.36 万元，具体情况如下：
单位：万元
注
募集资金总额 65,453.54 已累计使用募集资金总额 52,747.36
各年度使用募集资金总额 37,736.88
变更用途的募集资金总额 -
以募集资金置换预先投入自筹资金的金额 15,010.49
变更用途的募集资金总额比例 - 2021 年度 1,628.61
投资项目 募集资金投资总额 截止日募集资金累计投资额
实际投资金额与 截止日项目
实际投资 募集前承诺 募集后承诺 实际投资金 募集前承诺 募集后承诺 实际投资金
序号 承诺投资项目 募集后承诺投资 完工程度
项目 投资金额 投资金额 额 投资金额 投资金额 额
金额的差额 （%）
目（二期）
合计 65,453.54 65,453.54 65,453.54 65,453.54 65,453.54 52,747.36 -12,706.18
注：为扣除发行费用后的募集资金净额。
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
（3）2020 年非公开募集资金投资项目的资金使用情况
截至 2022 年 9 月末，公司 2020 年非公开募投项目实际使用募集资金人民币 261,055.91 万元，具体情况如下：
单位：万元
注1
募集资金总额 297,622.65 已累计使用募集资金总额 261,055.91
各年度使用募集资金总额 224,126.31
变更用途的募集资金总额 -
以募集资金置换预先投入自筹资金的金额 36,929.60
变更用途的募集资金总额比例 -
投资项目 募集资金投资总额 截止日募集资金累计投资额
实际投资金额与 截止日项目
实际投资 募集前承诺 募集后承诺 实际投资金 募集前承诺 募集后承诺 实际投资金
序号 承诺投资项目 募集后承诺投资 完工程度
项目 投资金额 投资金额 额 投资金额 投资金额 额
金额的差额 （%）
目 产项目
注2
合计 297,622.65 297,622.65 297,622.65 297,622.65 297,622.65 261,055.91 -36,566.74
注 1：为扣除发行费用后的募集资金净额。
注 2：实际投资金额还使用了对应募集资金产生的孳息等，故高于承诺投资金额。
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
（4）2021 年可转债募集资金投资项目的资金使用情况
截至 2022 年 9 月末，公司 2021 年可转债募投项目实际使用募集资金人民币 207,007.85 万元，具体情况如下：
单位：万元
注
募集资金总额 244,653.73 已累计使用募集资金总额 207,007.85
各年度使用募集资金总额 74,248.09
变更用途的募集资金总额 -
以募集资金置换预先投入自筹资金的金额 132,759.76
变更用途的募集资金总额比例 - 2022 年 1-9 月 74,248.09
投资项目 募集资金投资总额 截止日募集资金累计投资额
实际投资金额与 截止日项目
实际投资 募集前承诺 募集后承诺 实际投资金 募集前承诺 募集后承诺 实际投资金
序号 承诺投资项目 募集后承诺投资 完工程度
项目 投资金额 投资金额 额 投资金额 投资金额 额
金额的差额 （%）
包头年产 10GW 单
项目
套生产项目
合计 - 244,653.73 244,653.73 244,653.73 244,653.73 244,653.73 207,007.85 -37,645.88
注：为扣除发行费用后的募集资金净额。
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（1）首次公开发行 A 股股票募集资金实际投资项目变更情况
公司第二届董事会第十八次会议、2019 年第二次临时股东大会审议通过了
《关于变更部分募集资金投资项目、增加部分募集资金投资项目实施主体暨向
子公司增资的议案》，同意：（1）公司终止原募投项目“精密数控机床生产线扩
建 项 目 ”（ 以 下 简 称 “ 原 募 投 项 目 ”） 的 投 资 ， 并 将 剩 余 募 集 资 金 人 民 币
年产 5GW 单晶硅拉晶生产（一期）项目”的建设；（2）为提高募集资金使用
效率和投资回报，公司增加全资子公司弘元新材料（包头）有限公司为“补充
流动资金”项目的实施主体，投入募集资金人民币 8,000 万元。
公司第三届董事会第二十次会议、2020 年第三次临时股东大会审议通过
《关于终止部分募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议
案》，同意：（1）公司终止原募投项目“智能化系统建设项目”、“研发中心建设
项目”（以下简称“原募投项目”）的投资，并将剩余募集资金人民币 21,324.71
万元（具体金额以划转日募集资金专户余额为准）永久补充流动资金，用于公
司日常经营。
（2）2019 年公开发行可转换公司债券募集资金投资项目变更情况
无
（3）2020 年非公开发行股票募集资金投资项目变更情况
无
（4）2021 年公开发行可转换公司债券募集资金投资项目变更情况
无
（1）首次公开发行 A 股股票募集资金投资项目的置换情况
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
会议分别审议通过《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的议
案》，一致同意公司使用募集资金人民币 41,531,989.72 元置换已预先投入募投
项目的自筹资金人民币 41,531,989.72 元。公司监事会、独立董事、保荐机构国
金证券股份有限公司均发表了明确同意意见，立信会计师事务所（特殊普通合
伙）出具了《关于无锡上机数控股份有限公司以自筹资金预先投入募集资金投
资项目情况鉴证报告》（信会师报字[2019]第 ZA10015 号）。公司已于 2019 年 1
月 17 日划转了上述募集资金。
（2）2019 年公开发行可转换公司债券募集资金投资项目的置换情况
议分别审议通过《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的议案》，
一致同意公司使用募集资金人民币 150,104,857.78 元置换已预先投入募投项目
的自筹资金人民币 150,104,857.78 元。公司监事会、独立董事、保荐机构国金
证券股份有限公司均发表了明确同意意见，大华会计师事务所（特殊普通合
伙）出具了《关于无锡上机数控股份有限公司以自筹资金预先投入募集资金投
资项目情况鉴证报告》（大华核字[2020]006094 号）。公司已于 2020 年 6 月 29
日划转了上述募集资金。
（3）2020 年非公开发行股票募集资金投资项目的置换情况
六次会议分别审议通过《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的
议案》，一致同意公司使用募集资金人民币 369,295,952.39 元置换已预先投入募
投项目的自筹资金人民币 369,295,952.39 元。公司监事会、独立董事、保荐机
构国金证券股份有限公司均发表了明确同意意见，大华会计师事务所（特殊普
通合伙）出具了《关于无锡上机数控股份有限公司以自筹资金预先投入募集资
金投资项目情况鉴证报告》（大华核字[2021]001354 号）。公司已于 2021 年 2 月
（4）2021 年公开发行可转换公司债券募集资金投资项目的置换情况
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
十七次会议分别审议通过《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金
的议案》
，一致同意公司使用募集资金人民币 132,759.76 万元置换已预先投入募
投项目的自筹资金人民币 132,759.76 万元。公司监事会、独立董事、保荐机构
国金证券股份有限公司均发表了明确同意意见，大华会计师事务所（特殊普通
合伙）出具了《无锡上机数控股份有限公司以自筹资金预先投入募集资金投资
项目的鉴证报告》（大华核字[2022]002715 号）。公司已于 2022 年 3 月 9 日划转
了上述募集资金。
用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》。同意公司在不影响公司募投项目建
设和正常经营业务的前提下，使用总额不超过人民币 60,000 万元的闲置募集资
金进行现金管理，适当购买安全性高、流动性好、有保本约定的理财产品或存
款类产品，投资产品的期限不超过 12 个月，在上述额度内，资金可循环滚动使
用。公司监事会、独立董事、保荐机构国金证券股份有限公司均发表了同意意
见。
用闲置募集资金进行现金管理的议案》。同意公司在不影响公司募投项目建设和
正常经营业务的前提下，使用总额不超过人民币 25,000 万元的闲置募集资金进
行现金管理，适当购买安全性高、流动性好、有保本约定的理财产品或存款类
产品，投资产品的期限不超过 12 个月，在上述额度内，资金可循环滚动使用。
公司监事会、独立董事、保荐机构国金证券股份有限公司均发表了同意意见。
于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》。同意公司在不影响公司募投项目建
设和正常经营业务的前提下，使用总额不超过人民币 40,000 万元的闲置募集资
金进行现金管理，适当购买安全性高、流动性好、有保本约定的理财产品或存
款类产品，投资产品的期限不超过 12 个月，在上述额度内，资金可循环滚动使
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
用。公司监事会、独立董事、保荐机构国金证券股份有限公司均发表了同意意
见。
调整使用闲置募集资金进行现金管理额度的议案》。同意公司将使用闲置募集资
金进行现金管理的额度调整为不超过 250,000 万元（含），有效期自公司第三届
董事会第二十六次会议审议通过之日起至 2021 年年度董事会召开之日止。除前
述调整外，经第三届董事会第二十一次会议审议确定的《关于使用闲置募集资
金进行现金管理的议案》的其他内容保持不变，包括但不限于期限、循环滚动
使用方式、投资品种、实施方式等。公司监事会、独立董事、保荐机构国金证
券股份有限公司均发表了同意意见。
使用闲置募集资金进行现金管理的议案》。同意公司在不影响公司募投项目建设
和正常经营业务的前提下，使用总额不超过人民币 200,000 万元的闲置募集资
金进行现金管理，适当购买安全性高、流动性好、有保本约定的理财产品或存
款类产品，投资产品的期限不超过 12 个月，在上述额度内，资金可循环滚动使
用。公司监事会、独立董事、保荐机构国金证券股份有限公司均发表了同意意
见。
截至 2022 年 9 月末，公司使用暂时闲置募集资金购买的理财产品情况如
下：
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
单位：元
投资期限
签约方 产品名称 收益类型 投资日期 投资金额 投资收益 期末金额
（天）
中信银行股份有限公 共赢利率结构 24104 期人民币结构性
保本保收益 2019/1/15 50,000,000.00 91 529,794.52
司 存款产品
中信银行股份有限公 共赢利率结构 25558 期人民币结构性
保本保收益 2019/4/17 50,000,000.00 91 479,931.51
司 存款产品
中国农业银行股份有 “汇利丰”2019 年第 4374 期对公定制
保本保收益 2019/1/30 100,000,000.00 322 3,749,315.07
限公司 人民币结构性存款产品
上海浦东发展银行股 利多多公司 19JG0265 期人民币对公
保本保收益 2019/1/18 150,000,000.00 336 5,810,000.00
份有限公司 结构性存款
南京银行股份有限公
结构性存款 保本保收益 2019/1/22 300,000,000.00 332 12,450,000.00
司
中国农业银行股份有
本利丰步步高开放式人民币理财 保本浮动收益 2019/12/19 35,000,000.00 33 59,508.21
限公司
上海浦东发展银行股 利多多公司 JG1002 期人民币对公结
保本浮动收益 2019/12/27 130,000,000.00 91 1,191,666.67
份有限公司 构性存款（90 天）
上海浦东发展银行股 以实际赎
利多多现金管理 1 号 保本保收益 2019/12/21 35,000,000.00 428,041.56
份有限公司 回日为准
南京银行股份有限公
结构性存款 保本浮动收益 2019/12/27 50,000,000.00 92 480,277.78
司
南京银行股份有限公
结构性存款 保本浮动收益 2020/3/30 50,000,000.00 91 455,000.00
司
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利 20JG6705 期人民币
保本浮动收益 2020/3/30 150,000,000.00 85 1,310,416.67
份有限公司 对公结构性存款
上海浦东发展银行股 公司稳利固定持有期 JG6004期结构
保本浮动收益 2020/6/28 150,000,000.00 90 1,237,500.00
份有限公司 性存款
南京银行股份有限公
结构性存款 保本浮动收益 2020/7/17 50,000,000.00 160 735,000.00
司
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
投资期限
签约方 产品名称 收益类型 投资日期 投资金额 投资收益 期末金额
（天）
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利 20JG8647 期人民币
保本浮动收益 2020/9/29 150,000,000.00 90 1,075,416.67
份有限公司 对公结构性存款
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利固定持有期 JG9013
保本浮动收益 2021/2/4 13,000,000.00 30 33,150.00
份有限公司 期人民币对公结构性存款
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利固定持有期 JG9013
保本浮动收益 2021/2/7 50,000,000.00 30 131,111.11
份有限公司 期人民币对公结构性存款
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利固定持有期 JG9014
保本浮动收益 2021/2/7 80,000,000.00 90 606,666.67
份有限公司 期人民币对公结构性存款
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利固定持有期 JG9013
保本浮动收益 2021/3/10 13,000,000.00 30 32,500.00
份有限公司 期人民币对公结构性存款
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利固定持有期 JG9013
保本浮动收益 2021/3/10 50,000,000.00 30 125,000.00
份有限公司 期人民币对公结构性存款
招商银行股份有限公 点金系列看跌三层区间 30天结构性
保本浮动收益 2021/3/10 100,000,000.00 30 240,821.92
司 存款
中国光大银行股份有 2021 年对公结构性存款挂钩汇率定
保本浮动收益 2021/3/9 200,000,000.00 31 600,000.00
限公司 制第三期产品 153
南京银行股份有限公 单位结构性存款 2021 年第 11期 05
保本浮动收益 2021/3/12 400,000,000.00 33 1,210,000.00
司 号 33 天
中国农业银行股份有 “汇利丰”2021 年第 4375 期对公定制
保本浮动收益 2021/3/12 400,000,000.00 90 3,747,945.21
限公司 人民币结构性存款产品
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利固定持有期 JG9014
保本浮动收益 2021/3/11 200,000,000.00 90 1,557,500.00
份有限公司 期人民币对公结构性存款
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利 21JG5503 期（3 月特
保本浮动收益 2021/3/15 83,000,000.00 16 110,666.67
份有限公司 供款）人民币对公结构性存款
中国光大银行 保本浮动收益 2021/3/15 70,000,000.00 63 434,000.00
制第三期产品 264
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
投资期限
签约方 产品名称 收益类型 投资日期 投资金额 投资收益 期末金额
（天）
招商银行股份有限公 招商银行点金系列看跌三层区间 30
保本浮动收益 2021/4/13 100,000,000.00 30 128,219.18
司 天结构性存款
招商银行股份有限公 以实际赎
大额存单 保本固定收益 2021/4/14 80,000,000.00 1,685,900.00 80,000,000.00
司 回日为准
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利 21JG7060 期（三层
保本浮动收益 2021/4/2 83,000,000.00 45 347,562.50
份有限公司 结构）人民币对公结构性存款
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利 21JG7107 期（三层
保本浮动收益 2021/5/17 84,000,000.00 30 224,000.00
份有限公司 看涨）人民币对公结构性存款
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利 21JG7324 期（三层
保本浮动收益 2021/6/9 100,000,000.00 30 266,666.67
份有限公司 看涨）人民币对公结构性存款
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利 21JG7365 期（三层
保本浮动收益 2021/6/16 84,000,000.00 33 246,400.00
份有限公司 看涨）人民币对公结构性存款
中国光大银行 保本浮动收益 2021/4/9 200,000,000.00 31 620,000.00
制第四期产品 170
中国光大银行 保本浮动收益 2021/5/10 200,000,000.00 31 600,000.00
制第五期产品 99
中国光大银行 保本浮动收益 2021/5/17 77,000,000.00 31 231,000.00
制第五期产品 255
中国光大银行 保本浮动收益 2021/6/10 200,000,000.00 32 640,000.00
制第六期产品 119
中国光大银行 保本浮动收益 2021/6/17 78,000,000.00 32 249,600.00
制第六期产品 195
中国农业银行股份有 “汇利丰”2021 年第 5345 期对公定制
保本浮动收益 2021/6/18 290,000,000.00 60 1,716,164.38
限公司 人民币结构性存款产品
中国农业银行股份有 “汇利丰”2021 年第 5426 期对公定制
保本浮动收益 2021/6/23 12,300,000.00 35 43,639.73
限公司 人民币结构性存款产品
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
投资期限
签约方 产品名称 收益类型 投资日期 投资金额 投资收益 期末金额
（天）
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利 21JG6143 期（1 个月
保本浮动收益 2021/6/9 13,000,000.00 30 33,583.33
份有限公司（包头） 看涨）人民币对公结构性存款
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利 21JG6222 期（1 个月
保本浮动收益 2021/7/14 13,000,000.00 30 33,041.67
份有限公司（包头） 看涨）人民币对公结构性存款
利多多公司稳利 21JG6302 期（1 个月
上海浦东发展银行股
看涨网点专属）人民币对公结构性 保本浮动收益 2021/8/18 13,000,000.00 30 33,041.67
份有限公司（包头）
存款
南京银行股份有限公 单位结构性存款 2021 年第 34期 41
保本浮动收益 2021/8/20 280,000,000.00 91 2,583,388.89
司 号 91 天
南京银行股份有限公 单位结构性存款 2021 年第 38期 02
保本浮动收益 2021/9/15 150,000,000.00 96 1,400,000.00
司 号 96 天
南京银行股份有限公 单位结构性存款 2021 年第 48期 42
保本浮动收益 2021/11/24 280,000,000.00 126 3,381,000.00
司 号 126 天
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利 21JG7575 期（三层
保本浮动收益 2021/7/19 84,000,000.00 30 220,500.00
份有限公司 看涨）人民币对公结构性存款
利多多公司稳利 21JG6312 期（1 个月
上海浦东发展银行股
网点专属 B 款）人民币对公结构性 保本浮动收益 2021/8/20 84,000,000.00 32 235,200.00
份有限公司
存款
利多多公司稳利 21JG6388 期（1 个月
上海浦东发展银行股
网点专属 B 款）人民币对公结构性 保本浮动收益 2021/9/24 156,000,000.00 31 429,866.67
份有限公司
存款
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利 21JG8043 期（三层
保本浮动收益 2021/11/1 74,000,000.00 87 572,266.67
份有限公司 看涨）人民币对公结构性存款
中国光大银行 保本浮动收益 2021/7/12 150,000,000.00 31 450,000.00
制第七期产品 228
中国光大银行 保本浮动收益 2021/7/19 78,000,000.00 31 234,000.00
制第七期产品 361
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
投资期限
签约方 产品名称 收益类型 投资日期 投资金额 投资收益 期末金额
（天）
中国光大银行 保本浮动收益 2021/8/12 150,000,000.00 32 439,166.67
制第八期产品 166
中国光大银行 保本浮动收益 2021/8/19 79,000,000.00 32 232,611.11
制第八期产品 246
中国光大银行 保本浮动收益 2021/10/25 79,000,000.00 31 204,083.33
制第十期产品 321
中国光大银行 保本浮动收益 2021/11/25 79,000,000.00 32 217,688.89
制第十一期产品 357
中国光大银行 保本浮动收益 2021/12/20 150,000,000.00 90 1,293,750.00
制第十二期产品 341
中国光大银行 保本浮动收益 2021/12/27 70,000,000.00 90 603,750.00
制第十二期产品 458
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利 21JG5002 期（三层
保本浮动收益 2022/2/7 74,000,000.00 90 629,000.00
份有限公司无锡分行 看涨）人民币对公结构性存款
中国银行股份有限公 挂钩型结构性存款（机构客户）
保本浮动收益 2022/3/22 74,900,000.00 62 190,841.10
司无锡太湖新城支行 CSDVY202213775
中国银行股份有限公 挂钩型结构性存款（机构客户）
保本浮动收益 2022/3/22 75,100,000.00 62 650,605.09
司无锡太湖新城支行 CSDVY202213776
中国银行股份有限公 挂钩型结构性存款（机构客户）
保本浮动收益 2022/3/22 74,900,000.00 94 289,339.73
司无锡太湖新城支行 CSDVY202213777
中国银行股份有限公 挂钩型结构性存款（机构客户）
保本浮动收益 2022/3/22 75,100,000.00 94 1,025,082.90
司无锡太湖新城支行 CSDVY202213778
交通银行股份有限公 交通银行蕴通财富定期型结构性存
保本浮动收益 2022/3/22 100,000,000.00 62 287,068.49
司无锡分行 款 62 天（挂钩汇率看跌）
交通银行股份有限公 交通银行蕴通财富定期型结构性存
保本浮动收益 2022/3/22 100,000,000.00 62 868,000.00
司无锡分行 款 63 天（挂钩汇率看涨）
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
投资期限
签约方 产品名称 收益类型 投资日期 投资金额 投资收益 期末金额
（天）
中信银行股份有限公 共赢智信汇率挂钩人民币结构性存
保本浮动收益 2022/3/22 100,000,000.00 31 280,273.97
司无锡分行 款 08966 期
挂钩汇率区间累计型法人人民币结
中国工商银行股份有
构性存款产品-专户型 2022 年第 117 保本浮动收益 2022/3/22 200,000,000.00 33 389,671.23
限公司无锡滨湖支行
期 G款
中国银行股份有限公 挂钩型结构性存款（机构客户）
保本浮动收益 2022/3/24 60,100,000.00 180 1,082,024.11
司包头分行 CSDVY202214002
中国银行股份有限公 挂钩型结构性存款（机构客户）
保本浮动收益 2022/3/24 59,900,000.00 180 733,490.41
司包头分行 CSDVY202214003
中国光大银行股份有 2022 年挂钩汇率对公结构性存款定
保本浮动收益 2022/3/28 71,000,000.00 31 207,083.33
限公司无锡分行 制第三期产品 490
中国农业银行股份有
定期存款 保本浮动收益 2022/3/30 280,000,000.00 90 1,120,000.00
限公司
中信银行股份有限公 共赢智信汇率挂钩人民币结构性存
保本浮动收益 2022/4/23 100,000,000.00 30 238,356.16
司无锡分行 款 09343 期
中信银行股份有限公 共赢智信汇率挂钩人民币结构性存
保本浮动收益 2022/4/26 34,000,000.00 30 81,041.10
司无锡分行 款 09420 期
上海浦东发展银行股 利多多公司稳利 22JG6922 期（三层
保本浮动收益 2022/5/11 74,000,000.00 90 573,500.00
份有限公司无锡分行 看涨）人民币对公结构性存款
中信银行股份有限公 共赢智信汇率挂钩人民币结构性存
保本浮动收益 2022/5/12 200,000,000.00 43 695,068.49
司无锡分行 款 09646 期
南京银行股份有限公 单位结构性存款 2022 年第 20期 79
保本浮动收益 2022/5/13 71,000,000.00 91 601,231.95
司无锡分行 号 91 天
中信银行股份有限公 共赢智信汇率挂钩人民币结构性存
保本浮动收益 2022/5/24 85,000,000.00 31 209,356.16
司无锡分行 款 09824 期
交通银行股份有限公 交通银行蕴通财富定期型结构性存
保本浮动收益 2022/5/25 100,000,000.00 99 867,945.21
司无锡分行 款 99 天（挂钩汇率看跌）
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
投资期限
签约方 产品名称 收益类型 投资日期 投资金额 投资收益 期末金额
（天）
交通银行股份有限公 交通银行蕴通财富定期型结构性存
保本浮动收益 2022/5/25 100,000,000.00 99 867,945.21
司无锡分行 款 99 天（挂钩汇率看涨）
中国银行股份有限公 挂钩型结构性存款（机构客户）
保本浮动收益 2022/5/24 75,000,000.00 100 616,448.63
司无锡太湖新城支行 CSDVY202216548
中国银行股份有限公 挂钩型结构性存款（机构客户）
保本浮动收益 2022/5/24 75,000,000.00 100 616,448.63
司无锡太湖新城支行 CSDVY202216549
中国银行股份有限公 挂钩型结构性存款（机构客户）
保本浮动收益 2022/6/27 75,000,000.00 91 560,968.25
司无锡太湖新城支行 CSDVY202217652
中国银行股份有限公 挂钩型结构性存款（机构客户）
保本浮动收益 2022/6/27 75,000,000.00 91 560,968.25
司无锡太湖新城支行 CSDVY202217653
挂钩汇率区间累计型法人人民币结
中国工商银行股份有
构性存款产品-专户型 2022 年第 230 保本浮动收益 2022/6/27 180,000,000.00 92 1,598,153.42
限公司无锡滨湖支行
期 M款
中信银行股份有限公 共赢智信汇率挂钩人民币结构性存
保本浮动收益 2022/6/25 85,000,000.00 93 649,726.03
司无锡分行 款 10329 期
中国农业银行股份有 以实际赎
通知存款 保本浮动收益 2022/6/30 280,000,000.00 280,000,000.00
限公司 回日为准
中国光大银行股份有 2022 年挂钩汇率对公结构性存款定
保本浮动收益 2022/8/12 44,000,000.00 91 44,000,000.00
限公司无锡分行 制第八期产品 210
交通银行股份有限公 交通银行蕴通财富定期型结构性存
保本浮动收益 2022/9/2 100,000,000.00 94 100,000,000.00
司无锡分行 款 94 天（黄金挂钩看跌）
交通银行股份有限公 交通银行蕴通财富定期型结构性存
保本浮动收益 2022/9/28 100,000,000.00 90 180,000,000.00
司无锡分行 款 90 天（黄金挂钩看跌）
中国工商银行挂钩汇率区间累计型
中国工商银行股份有
法人人民币结构性存款产品-专户型 保本浮动收益 2022/9/28 180,000,000.00 84 100,000,000.00
限公司无锡滨湖支行
合计 10,057,300,000.00 74,906,959.45 784,000,000.00
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
注：公司各时点使用暂时闲置募集资金进行现金管理的余额均未超过董事会对相关事项的授权范围
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
截至 2022 年 9 月末，前次募集资金投资项目产生的经济效益情况具体如
下：
（1）IPO 募集资金投资项目实现效益情况
单位：万元
实际投资项目 截止日投 最近三年一期实际效益 是否达
资项目累 截止日累计
序 承诺效益 2022 年 1-9 到预计
项目名称 计产能利 2019 年 2020 年 2021 年 实现效益
号 月 效益
用率
精密数控机 不适用
建项目
达产后年
均可实现
拉晶生产 25,877.52 注2
（一期）项
目
万元
智能化系统 不适用
建设项目
研发中心建 不适用
设项目
补充流动资 不适用
控）
补充流动资 不适用
材）
注 1：本项目经项目变更，已终止。
注 2：本项目于 2019 年底基本完工，自 2020 年起计算其实现的效益。
注 3：补充流动资金项目主要是保证公司的运营资金正常。
注 4：2022 年 1-9 月实际收益未经审计。
（2）2019 年可转债募集资金投资项目实现效益情况
单位：万元
实际投资项目 截止日投 最近三年一期实际效益 是否达
资项目累 截止日累计
序 承诺效益 2022 年 1-9 到预计
项目名称 计产能利 2019 年 2020 年 2021 年 实现效益
号 月 效益
用率
达产后年
期)项目 11,969.97
万元
注 1：2022 年 1-9 月实际收益未经审计。
注 2：本项目于 2020 年 7 月底基本完工，自 2020 年 8 月起计算其实现的效益。
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
（3）2020 年非公开募集资金投资项目实现效益情况
单位：万元
实际投资项目 截止日投 最近三年一期实际效益 是否达
资项目累 截止日累计
序 承诺效益 2022 年 1-9 到预计
项目名称 计产能利 2019 年 2020 年 2021 年 实现效益
号 月 效益
用率
达产后年
目 31,913.77
万元
补充流动资
金
注 1：2022 年 1-9 月实际收益未经审计。
注 2：本项目于 2021 年底基本完工，自 2022 年起计算其实现的效益。
（4）2021 年可转债募集资金投资项目实现效益情况
单位：万元
实际投资项目 截止日投 最近三年一期实际效益 是否达
资项目累 截止日累计
序 承诺效益 2022 年 1-9 到预计
项目名称 计产能利 2019 年 2020 年 2021 年 实现效益
号 月 效益
用率
达产后年
不适用 不适用
注
项目 49,675.85
万元
注：本项目已于 2022 年 9 月底基本完工，自 2022 年 10 月起计算其实现的效益。
上述“10GW 单晶硅拉晶生产项目”2022 年度全年实现效益 97,783.20 万
元（未经审计），已超过承诺效益。
截至 2022 年 9 月末，公司前次募集资金不存在以资产认购股份的情况。
（1）首次公开发行 A 股股票募集资金使用的其他情况
议分别审议通过《关于使用银行承兑汇票支付募投项目所需资金并以募投资金
等额置换的议案》，一致同意全资子公司弘元新材料（包头）有限公司使用银行
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
承兑汇票支付募集资金投资项目中涉及的款项，并以募集资金等额置换。公司
监事会、独立董事、保荐机构均发表了同意意见。
截至 2022 年 9 月末，公司使用银行承兑汇票方式支付募投项目所需资金后
从募集资金专户划转至公司非募集资金账户的金额为人民币 139,247,860.01
元。
（2）2019 年公开发行可转换公司债券募集资金使用的其他情况
别审议通过《关于子公司使用银行承兑汇票支付募投项目所需资金并以募集资
金等额置换的议案》，一致同意全资子公司弘元新材料（包头）有限公司使用银
行承兑汇票支付募集资金投资项目中涉及的款项，并以募集资金等额置换。公
司监事会、独立董事、保荐机构均发表了同意意见。
截至 2022 年 9 月末，公司使用银行承兑汇票方式支付募投项目所需资金后
从募集资金专户划转至公司非募集资金账户的金额为人民币 239,857,969.29
元。
（3）2020 年非公开发行股票募集资金使用的其他情况
司使用银行承兑汇票支付募投项目所需资金并以募集资金等额置换的议案》，同
意公司及其全资子公司弘元新材料（包头）有限公司使用银行承兑汇票支付募
集资金投资项目中涉及的款项，并以募集资金等额置换。公司监事会、独立董
事、保荐机构均发表了同意意见。
截至 2022 年 9 月末，公司使用银行承兑汇票方式支付募投项目所需资金后
从募集资金专户划转至公司非募集资金账户的金额为人民币 1,695,942,806.74
元。
（4）2021 年公开发行可转换公司债券募集资金使用的其他情况
次会议分别审议通过《关于子公司使用银行承兑汇票支付募投项目所需资金并
以募集资金等额置换的议案》，一致同意全资子公司弘元新材料（包头）有限公
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
司使用银行承兑汇票支付募集资金投资项目中所需的款项，并以募集资金等额
置换。公司监事会、独立董事、保荐机构均发表了同意意见。
截至 2022 年 9 月末，公司使用银行承兑汇票方式支付募投项目所需资金后
从募集资金专户划转至公司非募集资金账户的金额为人民币 740,736,037.99
元。
（三）会计师事务所出具的专项报告结论
大华会计师对公司前次募集资金使用情况进行了鉴证，并出具了“大华核
字[2023] 003818 号”《前次募集资金使用情况鉴证报告》，鉴证报告认为：上
机数控董事会编制的《前次募集资金使用情况专项报告》符合中国证监会中国
证券监督管理委员会《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的规定，在所有
重大方面公允反映了上机数控截止 2022 年 9 月 30 日前次募集资金的使用情
况。
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
第五节 与本次发行相关的风险因素
一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大
不利影响的因素
（一）市场与行业风险
光伏行业的发展主要受到下游电力消费规模和电力能源结构两方面的综合
影响，因而行业在整体上与宏观经济发展保持一定的同步性。目前，在全球主
要国家均在鼓励和扶持清洁能源发电的宏观趋势下，光伏作为主要的清洁能源
之一，行业发生根本性骤变或重大转向的可能性较小；此外，光伏行业的逐步
成熟并进入“平价上网”的内生增长模式，对政府补贴政策的依赖程度逐步降
低，行业周期性特征逐步减弱。但是，如果未来宏观经济发生重大波动，或者
行业发生重大周期性变化，将对公司的经营造成不利影响。
近年来，国务院、国家发改委、国家能源局等有关主管部门关于光伏行业
的支持引导政策始终以实现光伏发电的“平价上网”为目标，并具体通过鼓励
光伏发电技术进步、产业升级、市场应用和成本下降等途径，通过持续性、多
层次的政策文件予以引导。
尽管随着光伏产业链各环节技术的不断进步，国家补贴政策逐步“退坡”，
直至最终达到“平价上网”，实现不依赖国家补贴的市场化自我持续发展，符合
光伏产业长期的发展规律。但是在补贴政策逐步“退坡”直至完全退出的过程
中，如果政策调整幅度过大、频率过快，而光伏行业无法及时通过自身发展同
步实现技术进步，将会降低下游电站投资回报率和投资意愿，进而向上游产业
链传导，并对公司经营产生重大不利影响。
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太阳能光伏发电是目前最具发展潜力的可再生能源之一，世界各国均将其
作为一项战略性新兴产业重点扶持。出于保护本国光伏产业的目的，不排除其
他国家会对中国光伏产品采取贸易保护措施，从而导致贸易摩擦。
公司现阶段产品主要为光伏产业链上游产品，主要客户均集中在国内，直
接受国际贸易争端及贸易政策调整的影响较小。但由于全球光伏产业链的主要
产能均集中在中国，因此公司下游客户所受到的贸易争端及贸易政策调整的影
响也将相应传导至公司，对公司经营产生不利影响，公司仍面临国际贸易争端
及贸易政策调整的风险。
太阳能光伏发电主要分为晶硅太阳能电池和薄膜太阳能电池，目前晶硅太
阳能电池因其较高的光电转换效率和较为成熟的技术而成为市场的主流。若行
业内出现重大替代性技术，如薄膜太阳能电池在转换效率和生产成本等方面实
现重大突破，对晶硅太阳能电池的市场将产生一定影响，从而导致下游市场对
公司现有产品需求发生不利变化，而若公司无法及时掌握相关技术、或技术和
产品升级跟不上行业或者竞争对手步伐，公司的竞争力将会下降，对公司经营
业绩带来不利影响。
此外，除太阳能光伏发电外，可再生能源还包括风能、光热能、水能、地
热能、生物质能等。各个国家对可再生能源的选择方向及投入力度将影响太阳
能光伏行业在该区域内的发展情况，并可能影响至光伏行业的整体需求，进而
对公司经营产生重大影响。
（二）公司经营风险
公司自设立以来业务规模不断壮大，经营业绩快速提升，培养了一支经验
丰富的管理和技术人才队伍，公司治理结构不断得到完善，形成了有效的管理
监督机制。然而随着公司资产规模和业务规模的不断扩大以及产业链的延伸，
将使公司在管理方面面临较大的挑战与风险，公司资产和业务规模等将迅速扩
大，管理、技术和生产人员也将相应增加，公司的组织架构、管理体系将趋于
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复杂。如果公司管理水平不能适应规模迅速扩张的需要，组织模式和管理体系
未能及时进行调整，这将削弱公司的市场竞争力，存在规模迅速扩张导致的管
理风险。
光伏行业是一个技术密集型行业，公司重视并积极从事研发工作，通过自
主研发和引进消化，在光伏技术领域不断取得突破，整体技术研发实力和水平
处于行业领先地位。同时，光伏行业具有技术路线广、技术变革快等特点，虽
然公司已经建立起良好的技术研发体系并形成领先的技术优势，但面对行业的
快速发展，仍然存在现有技术落后淘汰，技术研发方向偏离行业技术发展路线
或者落后行业发展速度的风险。
近年来，在需求增长、技术进步、成本下降等多重因素共同推动下，光伏
产业各环节核心产品价格呈现较大的波动。公司光伏单晶硅生产业务主要原材
料为多晶硅料且占公司生产成本的比重较高，2021 年以来，硅料因供需紧张价
格持续上涨至近十年新高，行业内企业纷纷发布扩产计划，公司本次募投项目
也主要投资于多晶硅料的产能建设。
若行业内多晶硅料产能快速提升，超过下游环节需求，或者光伏下游需求
萎缩，则可能造成多晶硅料供需关系失衡，导致对公司产品价格及原材料价格
出现大幅波动，甚至影响公司盈利水平。
二、可能导致本次发行失败或募集资金不足的因素
（一）审批风险
本次发行需取得上海证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册，能否
取得最终注册存在一定的不确定性。
（二）募集资金不足甚至发行失败的风险
本次发行采取向特定对象发行股票方式，于董事会决议时尚未确定发行对
象。本次向特定对象发行的结果将受到证券市场整体走势、公司股价变动以及
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投资者对本次发行方案认可程度等多种因素的影响，本次发行存在募集资金不
足甚至发行失败的风险。
三、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利
影响的因素
（一）高纯晶硅业务拓展不力风险
为进一步完善光伏产业链布局，提升公司持续盈利能力，公司依托多年以
来在光伏领域技术工艺、业务经验、行业资源等方面的积累，通过募投项目着
力拓展高纯晶硅业务。
公司的募集资金投资项目主要为年产 5 万吨高纯晶硅项目，经过了充分的
市场调研和可行性论证，具有较好的市场前景，符合目前国家“碳中和”宏观发
展战略、产业政策和公司的发展规划。然而，虽然公司在光伏领域拥有较为丰
富的技术、人才储备，且高纯晶硅业务与公司财务性投资间存在较高的相关性
及协同效应，但是公司在后续业务拓展过程中，仍面临管理能力、管理水平不
能有效满足业务的进一步发展需要，导致业务的发展受到不利影响的风险，从
而影响上市公司的整体业绩水平。
（二）募投项目无法实现预期效益的风险
随着光伏行业下游环节的快速扩产，下游市场对硅料存在旺盛的需求，目
前行业内高纯晶硅产品呈现出明显的供给不足局面。本次募投项目达产后，公
司将新增年产 5 万吨高纯晶硅产能，相关产能消化具有较为广阔的市场空间。
但是募投项目从设计到投产有一定的建设周期，在项目建设过程中工程组
织、建设进度、管理能力、预算控制等都存在较大的不确定性因素，影响募集
资金投资项目的实施进度，从而影响预期效益。此外，由于本次募投项目的预
计经济效益是基于当前的宏观经济环境、产业政策、市场供求关系、行业技术
水平、市场价格等现有情况基础上进行的合理预测，若在实施过程中上述因素
发生重大不利变化，则公司本次募集资金投资项目的实施效果将受到不利影
响，可能导致项目实施进度推迟或项目建成后无法实现预期效益的可能。
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（三）募投项目实施后折旧大幅增加的风险
本次募集资金投资项目完成后，公司固定资产原值及年固定资产折旧成本
将相应有所增加。如果募集资金投资项目不能如期达产或者募集资金投资项目
达产后未能达到预期盈利水平以抵减因固定资产增加而新增的折旧成本，公司
将面临因折旧增加而导致短期内利润下降的风险。
四、即期回报摊薄风险
本次募集资金到位后，公司的总股本和净资产均将有所增长。由于募集资
金项目有一定的建设周期，且从项目建成投产到产生效益也需要一定的过程和
时间。在公司总股本和净资产均增加的情况下，若未来公司收入规模和利润水
平不能实现相应幅度的增长，则每股收益和加权平均净资产收益率等指标将出
现一定幅度的下降，特此提醒投资者关注本次向特定对象发行摊薄即期回报的
风险，同时提示投资者，公司虽然为此制定了填补回报措施，但所制定的填补
回报措施不等于对公司未来利润做出保证。
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第六节 与本次发行相关的声明
一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准
确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承
诺，并承担相应的法律责任。
董事：
杨建良 杭 虹 杨 昊
季富华 赵俊武 祝祥军
武 戈
监事：
杭岳彪 陈念淮 朱永忠
其他高级管理人员：
王进昌 庄柯杰 王 泳
无锡上机数控股份有限公司
年 月 日
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二、控股股东、实际控制人声明
本公司或本人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责
任。
控股股东：
杨建良
实际控制人：
杨建良 杭 虹 杨 昊
李晓东 董锡兴
无锡上机数控股份有限公司
年 月 日
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三、保荐机构（主承销商）声明
本公司已对募集说明书进行了核查，确认本募集说明书内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
保荐代表人：
谢正阳 姚文良
项目协办人：
丁志卿
保荐机构总经理：
姜文国
保荐机构董事长：
（法定代表人）
冉 云
国金证券股份有限公司
年 月 日
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保荐人（主承销商）管理层声明
本人已认真阅读无锡上机数控股份有限公司募集说明书的全部内容，确认
募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对募集说明书真实
性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
总经理：
姜文国
董事长：
冉 云
国金证券股份有限公司
年 月 日
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四、发行人律师声明
本所及经办律师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出具的法
律意见书不存在矛盾。本所及经办律师对发行人在募集说明书中引用的法律意
见书的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
负责人：
龙海涛
经办律师：
赵泽铭 赵 悦
北京植德律师事务所
年 月 日
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五、会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出
具的审计报告、盈利预测审核报告（如有）等文件不存在矛盾。本所及签字注
册会计师对发行人在募集说明书中引用的审计报告、盈利预测审核报告（如
有）等文件的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
会计师事务所负责人：
梁 春
签字注册会计师：
潘永祥 吉正山 孙广友
王 翔 薛波（已离职）
大华会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
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关于签字注册会计师离职的说明
截至本募集说明书出具日，本所出具的“大华审字[2021]009832 号、大华审
字[2022]0011891 号”《审计报告》的签字注册会计师薛波已经离职，故在无锡
上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书的会计
师事务所声明中薛波未签字。
特此说明。
会计师事务所负责人：
梁 春
大华会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
无锡上机数控股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
六、发行人董事会声明
（一）关于本次发行摊薄即期回报的风险提示及拟采取的填补
措施
本次发行完成后，公司总股本和净资产将会相应增加，对公司原有股东持
股比例、公司净资产收益率及公司每股收益产生一定的摊薄作用，敬请广大投
资者关注，并注意投资风险。
（1）加强对募集资金的监管，保证募集资金合理合法使用
为了规范公司募集资金的管理和运用，切实保护投资者的合法权益，公司
制定了《募集资金管理制度》，对募集资金存储、使用、监督和责任追究等内
容进行明确规定。公司将严格遵守《募集资金管理制度》等相关规定，由保荐
机构、存管银行、公司共同监管募集资金按照承诺用途和金额使用，保障募集
资金用于承诺的投资项目，配合监管银行和保荐机构对募集资金使用的检查和
监督。
（2）加快募集资金的使用进度，提高资金使用效率
公司董事会已对本次发行募集资金投资项目的可行性进行了充分论证，募
投项目符合行业发展趋势及公司未来整体战略发展方向。通过本次发行募集资
金投资项目的实施，公司将进一步夯实资本实力，优化公司治理结构和资产结
构，扩大经营规模和市场占有率。在募集资金到位后，公司董事会将确保资金
能够按照既定用途投入，并全力加快募集资金的使用进度，提高资金的使用效
率。
（3）加快公司主营业务的发展，提高公司盈利能力
公司将继续通过扩大产能、丰富产品种类、优化产品结构、持续开拓市场
等为经营抓手，加快主营业务发展，提升公司盈利水平。
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（4）完善利润分配政策，强化投资者回报机制
《公司章程》中明确了利润分配原则、分配方式、分配条件及利润分配的
决策程序和机制，并制定了明确的股东回报规划。公司将以《公司章程》所规
定的利润分配政策为指引，在充分听取广大中小股东意见的基础上，结合公司
经营情况和发展规划，持续完善现金分红政策并予以严格执行，努力提升股东
投资回报。
（5）加强经营管理和内部控制，不断完善公司治理
目前公司已制定了较为完善、健全的公司内部控制制度管理体系，保证了
公司各项经营活动的正常有序进行，公司未来几年将进一步提高经营和管理水
平，完善并强化投资决策程序，严格控制公司的各项成本费用支出，加强成本
管理，优化预算管理流程，强化执行监督，全面有效地提升公司经营效率。
（二）公司董事、高级管理人员关于填补回报措施能够得到切
实履行的承诺
根据中国证监会的相关规定，公司全体董事、高级管理人员对公司填补回
报措施能够得到切实履行作出如下承诺：
他方式损害公司利益。
执行情况相挂钩。
件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
证券交易所作出关于填补回报措施及其承诺的其他新监管规定的，且上述承诺
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不能满足中国证监会或上海证券交易所该等规定时，本人承诺届时将按照中国
证监会或上海证券交易所的最新规定出具补充承诺。
报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失的，愿意依
法承担对公司或者投资者的补偿责任。
（三）公司控股股东、实际控制人关于填补回报措施能够得到
切实履行的承诺
根据中国证监会的相关规定，公司控股股东杨建良、实际控制人杨建良、
杭虹、杨昊、李晓东、董锡兴对公司填补回报措施能够得到切实履行作出如下
承诺：
证券交易所作出关于填补回报措施及其承诺的其他新监管规定的，且上述承诺
不能满足中国证监会或上海证券交易所该等规定时，本人承诺届时将按照中国
证监会或上海证券交易所的最新规定出具补充承诺；
报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失的，愿意依
法承担对公司或者投资者的补偿责任。
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