国金证券股份有限公司
关于
江西沐邦高科股份有限公司
向特定对象发行股票
之
上市保荐书
保荐人（主承销商）
（注册地址：成都市青羊区东城根上街 95 号）
二〇二三年二月
声明
国金证券股份有限公司（以下简称“国金证券”、“保荐机构”）及本项目
保荐代表人丁峰、宋乐真已根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国
证券法》等法律法规和中国证券监督管理委员会及上海证券交易所有关规定，诚
实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则和行业自律规范出具上市保荐
书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
释义
本上市保荐书中，除非文义另有所指，下列简称和术语具有如下含义：
国金证券股份有限公司关于江西沐邦高科股份有限公司向
本上市保荐书 指
特定对象发行股票之上市保荐书
本次发行/本次向特定对 江西沐邦高科股份有限公司本次向特定对象发行人民币普
指
象发行 通股股票的行为
发行人、上市公司、公司、
指 江西沐邦高科股份有限公司
沐邦高科
标的公司、豪安能源 指 内蒙古豪安能源科技有限公司
美奇林 指 广东美奇林互动科技有限公司
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
沐邦高科向豪安能源股东支付现金收购豪安能源 100%股
本次交易 指
权的交易行为
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《公司章程》 指 《江西沐邦高科股份有限公司章程》
《上市公司证券发行注册管理办法第九条、第十条、第十
《适用意见第 18 号》 指 一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关
规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18 号》
股东大会 指 江西沐邦高科股份有限公司股东大会
保荐机构/本保荐机构/主
指 国金证券股份有限公司
承销商/国金证券
报告期 指 2019 年度、2020 年度、2021 年度以及 2022 年 1-9 月
上交所 指 上海证券交易所
元/万元/亿元 指 人民币元/万元/亿元
第一节 发行人基本情况
一、发行人概况
公司名称 江西沐邦高科股份有限公司
曾用名 广东邦宝益智玩具股份有限公司
公司简称 沐邦高科
证券代码 603398
上市交易所 上海证券交易所
法定代表人 廖志远
成立日期 2003 年 08 月 18 日
注册资本 34,263.45 万人民币
统一社会信用代码 91440500752874130F
注册地址 江西省南昌市安义县工业园区东阳大道 18 号
董事会秘书 刘韬
电话 0791-83860220
传真 0791-83860220
电子信箱 zqb@mubon.com.cn
许可项目：出版物批发，出版物零售，第二类医疗器械生产，第三类
医疗器械生产，第三类医疗器械经营，消毒剂生产（不含危险化学品），
药品生产（不含中药饮片的蒸、炒、炙、煅等炮制技术的应用及中成
药保密处方产品的生产），药品批发（依法须经批准的项目，经相关
部门批准后在许可有效期内方可开展经营活动，具体经营项目和许可
期限以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：玩具销售，玩
具制造，玩具、动漫及游艺用品销售，体育用品及器材零售，文具制
造，服装制造，橡胶制品制造，模具制造，教育咨询服务（不含涉许
经营范围 可审批的教育培训活动），数字文化创意内容应用服务，软件开发，
数字内容制作服务（不含出版发行），专业设计服务，图文设计制作，
平面设计，第一类医疗器械生产，第一类医疗器械销售，第二类医疗
器械销售，消毒剂销售（不含危险化学品），非金属矿物制品制造，
非金属矿及制品销售，电子专用材料制造，铸造机械制造，电子专用
材料销售，铸造机械销售，光伏设备及元器件制造，光伏设备及元器
件销售，非金属废料和碎屑加工处理，再生资源加工，货物进出口，
技术进出口（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经
营活动）
二、发行人主营业务情况
收购豪安能源之前，发行人主营业务包括益智玩具业务、医疗器械业务、精
密非金属模具业务以及教育业务。2022 年 5 月，发行人通过收购豪安能源拥有
了光伏硅棒及硅片研发、生产和销售业务。发行人目前正在兴建 5,000 吨/年智能
化硅提纯循环利用项目和 10GW 光伏电池项目，以光伏硅棒、硅片业务为基础，
向上游及下游拓展，构建集“硅料-硅片-电池”为一体的光伏产业链。报告期内，
发行人主营业务具体如下：
公司主要从事益智积木玩具的研发、生产、销售以及服务。公司益智玩具产
品主要包括科普系列、编程机器人系列、城市系列、婴幼儿系列及 IP 授权系列，
总共 20 多个系列 200 多款热销产品，产品线覆盖儿童的各个年龄阶段，产品种
类丰富，具有持续性和成长性。公司益智玩具业务市场广阔，营销网络遍布美国、
日本、俄罗斯、英国、新西兰等多个国家。
全球新冠病毒疫情蔓延，公司积极响应政府号召，成立专项研发生产小组紧
急应对，进行护目镜、面罩、测温仪等防护产品的研发。目前，公司医疗器械产
品包括医用隔离眼罩、医用隔离面罩、医用红外体温计等，均已获得相关生产、
销售资质，通过海内外相关渠道进行销售。
精密非金属模具业务主要为公司益智玩具产品的生产提供支持，满足生产需
要。通过多年的市场开拓和技术积累，公司已是一家集研发、生产、销售及服务
为一体的文化创意型企业，在技术研发创新、品牌推广、产品质量、渠道建设等
方面均处于行业领先水平。
公司根据教育部发布的《教育信息化“十三五”规划》中提出的 STEAM 教
育和创客教育新模式的探索方针，以邦宝积木的搭建为载体，同各大高校平台展
开合作，形成了邦宝 STEAM、创客教育、人工智能教育体系，并通过在线教育
和线下体验培训的模式积极推广，提升公司的品牌影响力。
太阳能单晶硅棒及硅片的研发、生产及销售体系，产品以太阳能单晶硅片为主，
主要规格包括 166mm、182mm 及 210mm 等光伏硅片市场主流尺寸，光伏硅片
业务成为公司收入新的增长点，促进公司盈利能力的提升。
三、发行人主要经营和财务数据及指标
大华会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人 2019 年 12 月 31 日、2020 年
年度的利润表、现金流量表和股东权益变动表进行了审计，出具了标准无保留意
见审计报告，2022 年 1-9 月财务报表未经审计。
发行人最近三年及一期的主要财务状况如下所示：
（一）财务报表简表
单位：万元
项目 2022/9/30 2021/12/31 2020/12/31 2019/12/31
资产总额 313,853.00 106,710.10 103,012.48 104,005.02
负债总额 218,299.69 12,193.67 24,999.09 29,983.64
股东权益总额 95,553.31 94,516.43 78,013.39 74,021.38
归属于母公司所有者权益合计 95,572.70 94,516.43 78,013.39 74,021.38
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
营业收入 71,758.11 32,247.60 50,159.21 53,713.91
营业利润 2,255.13 -15,967.73 4,994.19 8,931.22
利润总额 1,956.35 -14,009.00 4,813.16 8,846.82
净利润 1,036.89 -13,807.72 3,992.01 7,587.14
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
归属于母公司所有者的净利润 1,056.27 -13,807.72 3,992.01 7,587.14
扣除非经常性损益后归属于母
公司所有者的净利润
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
经营活动产生的现金流量净额 34,691.05 -1,597.65 7,481.80 6,412.30
投资活动产生的现金流量净额 -59,955.70 -8,262.88 -14,755.78 -9,001.52
筹资活动产生的现金流量净额 16,274.01 20,059.06 2,284.33 5,570.36
现金及现金等价物净增加额 -8,985.73 10,195.45 -5,049.46 2,996.79
期末现金及现金等价物余额 5,478.00 14,463.73 4,268.28 9,317.74
（二）主要财务指标
财务指标 2022/9/30 2021/12/31 2020/12/31 2019/12/31
流动比率（倍） 0.65 8.24 2.59 1.78
速动比率（倍） 0.41 5.10 1.25 1.09
资产负债率（母公司）% 69.55% 11.43% 24.27% 28.83%
资产负债率（合并）% 59.94% 8.83% 23.66% 27.08%
每股净资产（元） 2.79 2.76 2.63 2.50
财务指标 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
应收账款周转率（次） 9.36 3.46 4.86 4.92
存货周转率（次） 2.43 1.15 2.01 2.53
利息保障倍数（倍） 3.57 -37.90 7.91 32.91
每股经营性净现金流量（元） 1.01 -0.05 0.25 0.22
每股净现金流量（元） -0.26 0.30 -0.17 0.10
注：2022 年 1-9 月应收账款周转率、存货周转率为年化数据。
项目 加权平均净资产 每股收益（元）
收益率（%） 基本每股收益 稀释每股收益
归属于母公司普通股股
东的净利润
扣除非经常性损益后归
属于母公司普通股股东 1.26 0.03 0.03
的净利润
归属于母公司普通股股
-16.01 -0.42 -0.42
东的净利润
属于母公司普通股股东 -18.28 -0.48 -0.48
的净利润
归属于母公司普通股股
东的净利润
属于母公司普通股股东 5.03 0.13 0.13
的净利润
归属于母公司普通股股
东的净利润
属于母公司普通股股东 9.94 0.24 0.24
的净利润
四、发行人存在的主要风险
（一）收购整合风险
本次募投项目之一为收购豪安能源 100%股权，构成重大资产重组。本次交
易完成后，豪安能源成为上市公司的全资子公司，豪安能源保留其法人主体，并
由其原管理团队继续运营原有业务。在此基础上，上市公司将从业务、人员、管
理等方面对标的公司进行整合，以实现协同效应。豪安能源是一家以光伏硅片研
发、生产和销售为主营业务的高新技术企业，与上市公司的主营业务不同，上市
公司布局光伏行业存在经营经验不足以及未来行业市场不确定等风险。与此同时，
受行业、地区和发展阶段等因素的影响，上市公司与标的公司的经营管理模式存
在一定差异，整合能否顺利实施存在不确定性。若整合无法顺利完成，或整合后
无法达到预期效果，本次交易协同效应的发挥将受到影响。
（二）募投新建项目的风险
发行人本次募集资金的另一投向是 10,000 吨/年智能化硅提纯循环利用项目，
经过充分的市场调研和可行性论证，该项目具有较好的市场前景，符合国家产业
政策和上市公司发展规划，发行人同时在人才、技术、市场等方面进行了充分的
准备。但新建项目需要一定的建设期和达产期，在项目实施过程中和项目建成后，
如果市场环境、技术、相关政策等方面出现重大不利变化，或发行人业务开拓计
划没有得到较好的执行，都可能对募集资金投资项目的顺利实施和发行人的预期
收益造成不利影响。
（三）硅料价格下降导致 10,000 吨/年智能化硅提纯循环利用项目无法达到
预期效益的风险
今，我国太阳能级硅料市场价格呈现先下降后上升的走势，2022 年第 4 季度又
曾一度下跌。其中 2018 年我国出台“光伏 531 新政”，导致 2018 年度和和 2019
年度我国光伏新增装机量连续两年下降，市场需求疲软导致硅料价格下降。随着
开始大幅增加，我国硅料价格重拾上升趋势。2021 年需求持续增长，硅料因供
小于求，价格由 2020 年低谷期 50-60 元/kg 上涨至目前 200 元/kg 左右。近期各
主流硅料企业公布了扩产计划，例如通威股份（600438）于 2021 年 4 月公布了
硅料扩产计划，上机数控（603185）于 2022 年 4 月公布了 5 万吨的硅料扩产计
划。若硅料行业未来产量较多，或者下游需求萎缩，可能导致硅料供应大于市场
需求，导致硅料价格下降。若硅料含税价格下降至 100 元/kg 以下，将导致 10,000
吨/年智能化硅提纯循环利用项目无法达到预期效益的风险。
（四）商誉减值的风险
发行人收购豪安能源的交易对价为 9.80 亿元，豪安能源 100%股权已于 2022
年 5 月 11 日过户至发行人名下。本次交易完成后，发行人因收购豪安能源新增
商誉金额 7.83 亿元。若豪安能源在未来经营中实现的收益未达预期，本次收购
豪安能源所形成的商誉将存在较高的减值风险，一旦计提商誉减值，将直接影响
上市公司的损益及净资产。
发行人因 2018 年收购美奇林形成商誉 3.26 亿元，截至报告期末已计提商誉
减值准备 1.66 亿元，商誉净值 1.60 亿元。2022 年末发行人拟计提因收购美奇林
形成的商誉减值准备 1.60 亿元，计提后发行人账面不存在因收购美奇林形成的
商誉。
（五）应收账款余额较高的坏账风险
报告期各期末，发行人应收账款账面价值分别为 11,359.85 万元、8,351.25
万元、8,920.02 万元和 9,641.90 万元，占流动资产的比例分别为 29.66%、22.27%、
加，或未来客户信用情况或与发行人合作关系恶化，将可能形成坏账损失，进而
可能对发行人的盈利情况产生不利影响。
（六）存货跌价风险
值分别为 14,710.55 万元、19,444.02 万元、18,907.59 万元和 42,498.72 万元，占
流动资产的比例分别为 38.41%、51.84%、38.05%和 37.06%，为发行人的主要流
动资产。发行人根据对未来一定周期内市场需求及发行人销售状况的预测提前制
定采购及生产计划，并不断根据市场需求变化情况动态调整安排采购、生产计划，
保证发行人合理的库存水平。但如果发行人无法准确预测市场需求、设置适当的
安全库存，将导致存货跌价的风险。
（七）审批风险及发行风险
本次向特定对象发行股票尚需上海证券交易所审核通过和中国证监会同意
注册。能否取得相关的批准，以及最终取得时间存在不确定性。
本次向特定对象发行的发行结果将受到证券市场整体情况、上市公司股票价
格走势、投资者对本次发行方案的认可程度等多种内外部因素的影响，存在不能
足额募集所需资金甚至发行失败的风险。
（八）股价波动的风险
本次交易将对上市公司的生产经营和财务状况产生重大影响，上市公司基本
面的变化将影响公司股票的价格。此外，上市公司股票价格也受到市场供求关系、
国家经济政策调整、利率和汇率的变化、股票市场投机行为以及投资者心理预期
等各种不可预测因素的影响，从而使上市公司股票的价格偏离其价值，给投资者
带来投资风险。为此，本保荐机构提示投资者，需正视股价波动及今后股市中可
能涉及的相关风险。
（九）本次向特定对象发行股票摊薄即期回报的风险
本次向特定对象发行股票完成后，上市公司净资产规模将有所增加，总股本
亦相应增加，随着募集资金投资项目的实施，上市公司的盈利能力将有所提高。
但需要提示的是：上市公司募集资金投资项目逐步投入并产生效益需要一定过程
和时间，如果上市公司业绩短期内不能实现相应幅度的增长，上市公司的每股收
益、加权平均净资产收益率等财务指标存在下降的风险，上市公司原股东即期回
报存在被摊薄的风险。
（十）豪安能源的相关风险
随着国家提出“碳达峰碳中和”目标以及配套政策，光伏行业迎来新一轮快速
发展时期，同行业公司业绩持续增长。2019 年度、2020 年度、2021 年度和 2022
年 1-9 月 TCL 中环、上机数控、隆基绿能业绩情况如下：
单位：亿元
公司简称 营业 归母 营业 归母 营业 归母 营业 归母
收入 净利润 收入 净利润 收入 净利润 收入 净利润
TCL 中环 498.45 50.01 411.05 40.30 190.57 10.89 168.87 9.04
上机数控 174.86 28.31 109.15 17.11 30.11 5.31 8.06 1.85
隆基绿能 870.35 109.76 809.32 90.86 545.83 85.52 328.97 52.80
豪安能源 8.20 1.22 8.06 0.92 3.61 0.24 1.52 -0.21
注：TCL 中环、上机数控、隆基绿能 2022 年 1-9 月财务数据未经审计；豪安能源 2019
年度及 2022 年 1-9 月财务数据未经审计。
根据上表显示，2019 年度-2022 年 1-9 月同行业可比上市公司营业收入和净
利润均出现大幅增长，TCL 中环 2020 年度、2021 年度、2022 年 1-9 月营业收入
分别同比增长 12.85%、115.70%、71.35%，归属于母公司所有者的净利润分别同
比增长 20.51%、270.03%、80.68%；上机数控营业收入分别同比增长 273.48%、
归属于母公司所有者的净利润分别同比增长 61.99%、6.24%、45.26%；豪安能源
和 99.75%。行业周期性波动使得标的公司及同行业可比上市公司的经营业绩均
出现大幅波动的情形。
在行业景气度上升的背景下，光伏行业产业链主要企业均推出扩产计划，如
上机数控 2022 年 3 月实施了公开发行 A 股可转换公司债券项目，募集资金净额
约 24 亿元，用于包头年产 10GW 单晶硅拉晶及配套生产项目，未来将产能从目
前的 20GW 扩建到 30GW；TCL 中环于 2021 年 10 月实施了非公开发行股票项
目，募集资金净额约 89 亿元，用于 50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工
厂项目；隆基绿能 2022 年 1 月实施了公开发行可转换公司债券项目，募集资金
净额约 69.65 亿元，大部分募集资金用于年产 15GW 高效单晶电池项目、年产
虽然标的公司所处行业目前正处于景气阶段，但任何行业都有其固有的发展
周期，目前行业景气度上升并不能说明未来持续保持景气。当下光伏行业相关公
司不断扩大产能，但如果未来下游应用市场增速低于扩产预期甚至出现下降，从
而导致硅片企业产能过剩、产品价格下跌，使得光伏硅片行业呈现下滑态势以及
内生竞争加剧的情形，上述行业周期性波动必然导致行业内公司优胜劣汰，具备
创新能力的企业将在竞争中处于优势地位，而缺乏核心技术和创新能力的公司必
然被市场淘汰出局。标的公司与同行业可比上市公司相比，经营规模较小，若在
当前行业景气的阶段不能抓住机会提升技术创新能力和核心竞争力，无法在行业
细分领域占据一席之地，那么在未来一定时期内将面临行业周期性波动及内生竞
争加剧的情形，进而导致经营规模下滑、净利润下降等风险。
太阳能光伏发电主要分为晶硅太阳能电池和薄膜太阳能电池，目前晶硅太阳
能电池因其较高的光电转换效率和较为成熟的技术而成为市场的主流。若行业内
出现重大替代性技术，如薄膜太阳能电池在转换效率和生产成本等方面实现重大
突破，对晶硅太阳能电池的市场将产生一定影响，从而导致下游市场对豪安能源
现有产品需求发生不利变化。若豪安能源无法及时掌握，或技术和产品升级跟不
上行业或者竞争对手步伐，豪安能源的竞争力将会下降，对豪安能源经营业绩带
来不利影响。
此外，除太阳能光伏发电外，可再生能源还包括风能、光热能、水能、地热
能、生物质能等。各个国家对可再生能源的选择方向及投入力度将影响太阳能光
伏行业在该区域内的发展情况，并对豪安能源经营产生重大影响。
豪安能源光伏单晶硅生产业务主要原材料为多晶硅料且占豪安能源生产成
本的比重较高，多晶硅料价格随着上游生产企业的产能建设及下游需求变动而相
应波动。
虽然 2020 年以来，我国光伏单晶硅产品价格曾一度大幅上涨，但原材料多
晶硅的价格也大幅上涨。若未来豪安能源单晶硅产品价格下降且超过原材料价格
下降幅度，或单晶硅产品价格上涨但低于原材料价格上涨幅度，将对豪安能源盈
利水平造成不利影响。
豪安能源下游客户习惯采用银行承兑汇票支付货款，导致豪安能源经营活动
现金流紧张。标的公司通过贷款、票据融资等方式筹措经营所需资金，一定程度
上缓解了资金压力。但随着标的公司规模的快速扩张，其对流动资金的需求将进
一步扩大。若标的公司不能合理规划资金的筹措和使用，经营活动现金流紧张的
局面可能持续并可能对标的公司的发展产生不利影响。
根据标的公司经营规划，目前在建以及拟建的投资项目未来资本支出规模较
大。虽然标的公司已对上述项目进行了充分的可行性研究及论证，并统筹制定了
项目实施进度与资金筹措安排，但如果在项目实施过程中，受宏观经济形势、融
资市场环境变化、产业政策调整等不可控因素影响，标的公司未能按计划落实上
述项目资金，则标的公司将面临一定的资金压力，可能导致上述项目无法按计划
顺利实施并实现预期效益，同时标的公司的资金周转及流动性将受到不利影响。
目前标的公司为员工缴纳社会保险的人数占比较低，未为员工缴纳住房公积
金，未来随着标的公司缴纳社会保险的人数增加，同时为员工缴纳住房公积金，
标的公司的经营成本将增加。
根据内蒙古自治区包头市土默特右旗当地招商引资政策，目前豪安能源享受
园区内生产经营用房在《年产 10GW 单晶硅棒项目投资协议》约定期限内减免
租金、享受优惠电价等政策。若未来电价上涨，免租期到期后标的公司不能继续
免费租赁厂房，标的公司的经营成本将大幅增加。
豪安能源注册于内蒙古自治区包头市土默特右旗新型工业园区，享受当地
人民共和国企业所得税法》等法律法规的规定，经认定的高新技术企业，减按
若标的公司所在地税收优惠政策发生变化，同时国家针对高新技术企业的税
收政策发生变化，或高新技术企业资质到期后不能通过复审，将对豪安能源的经
营业绩产生不利影响。
标的公司对前五大客户的销售额占营业收入的比重较高，客户集中度较高。
尽管公司产品质量得到客户的认可，与客户合作情况良好，但是一旦外部经济环
境发生变化或下游企业自身经营出现问题，从而造成下游企业经营状况、采购规
模发生变化时，将对标的公司的销售规模及盈利水平带来不利影响。
第二节 本次发行基本情况
一、发行股票的种类和面值
本次向特定对象发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A 股），每股面
值为人民币 1 元。
二、发行方式和发行时间
本次发行采取向特定对象发行股票方式，公司将在中国证监会同意注册后的
有效期内选择适当时机实施。
三、发行对象及其认购方式
公司本次发行的对象为不超过 35 名的特定对象，公司实际控制人、控股股
东、董事、监事、高级管理人员及持有公司 5%以上股份的股东及其各自控制的
企业不参与认购。特定对象的类别为：符合中国证监会规定的证券投资基金管理
公司、证券公司、保险机构投资者、信托投资公司、财务公司、资产管理公司、
合格境外机构投资者（含上述投资者的自营账户或管理的投资产品账户）等机构
投资者，以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或者其他合法组织；证券
投资基金管理公司以其管理的 2 只以上基金认购的，视为一个发行对象。
在通过上海证券交易所审核并经中国证监会同意注册后，公司董事会将依据
股东大会的授权，与保荐机构（主承销商）根据中国证监会的有关规定以竞价方
式确定最终发行对象。
公司本次发行的对象均以现金方式认购本次发行的股票。
四、定价基准日、定价原则及发行价格
本次发行的定价基准日为本次向特定对象发行股票发行期首日。
本次向特定对象发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易
均价的 80%（定价基准日前 20 个交易日股票交易均价=定价基准日前 20 个交易
日股票交易总额/定价基准日前 20 个交易日股票交易总量）。
在通过上海证券交易所审核并经中国证监会同意注册后，公司董事会将依据
股东大会的授权，与保荐机构（主承销商）根据中国证监会的有关规定以竞价方
式确定最终发行价格。
若公司股票在本次发行董事会决议公告日至发行日期间发生分红派息、送股、
资本公积金转增股本等除权、除息行为，本次向特定对象发行价格将相应调整。
五、发行数量
本次向特定对象发行的股票数量为募集资金总额除以发行价格，且不超过本
次向特定对象发行前公司总股本的 30%，即不超过 10,279 万股（含 10,279 万股）。
在前述范围内，经中国证监会同意注册后，公司董事会将依据股东大会的授
权，与保荐机构（主承销商）根据中国证监会的有关规定确定最终发行数量。
若公司股票在本次发行董事会决议公告日至发行日期间发生分红派息、送股、
资本公积金转增股本等除权、除息行为，本次发行数量将相应调整。
六、限售期
本次向特定对象发行股票完成后，发行对象所认购的股份自发行结束之日起
七、募集资金数额及用途
本次向特定对象发行募集资金总额不超过 22.55 亿元（含发行费用），扣除
发行费用后，本次发行募集资金拟全部用于以下项目：
单位：亿元
序号 项目名称 项目投资总额 募集资金投资额
合 计 22.55 22.55
若本次向特定对象发行中募集资金净额少于上述募投项目拟使用募集资金
总额，上市公司将根据实际募集资金数额，按照募投项目的轻重缓急等情况，调
整并最终决定募集资金投入的优先顺序及各募投项目的投资额等具体使用安排，
募集资金不足部分由上市公司以自有资金或通过其他融资方式解决。若本次募集
资金到位时间与募投项目实施进度不一致，上市公司将根据实际需要另行筹措资
金先行投入，待募集资金到位后予以全额置换。
八、本次发行前的滚存利润安排
为兼顾新老股东的利益，本次向特定对象发行股票前滚存的未分配利润将由
本次发行完成后的新老股东共享。
九、上市地点
本次向特定对象发行的股票将在上海证券交易所上市。
十、决议有效期
本次发行决议自上市公司股东大会审议通过之日起 12 个月内有效。
第三节 保荐机构的相关情况及承诺
一、保荐代表人、协办人及项目组其他成员情况
（一）保荐代表人
国金证券指定丁峰、宋乐真作为江西沐邦高科股份有限公司向特定对象发行
股票的保荐代表人。
丁峰先生，保荐代表人，具有 15 年投资银行从业经历，先后主持或参与了
苏奥传感（300507）IPO 项目，沐邦高科（603398）IPO、重大资产重组、非公
开发行股票等项目，世荣兆业（002016）重大资产重组项目，济川药业（600566）
非公开发行股票项目，华发股份（600325）配股、非公开发行股票、公司债等项
目，雷迪克（300652）可转债、扬州金泉（603307）IPO 等项目。
宋乐真先生，保荐代表人，具有 26 年投资银行从业经历，先后主持了华发
股份、山东威达（002026）、毅昌科技（002420）、天际股份（002759）、沐邦
高科、苏奥传感、金丹科技（300829）、仲景食品（300908）等 IPO 项目，华
发股份配股、可转债、非公开发行、公司债项目，山东威达、皖新传媒（601801）
非公开发行项目，沐邦高科、世荣兆业重大资产重组项目等。。
（二）项目协办人
国金证券指定季元伟作为江西沐邦高科股份有限公司向特定对象发行股票
的项目协办人。
季元伟先生，具有 5 年投资银行从业经历，先后参与了同兴环保（003027）
IPO 项目、华铁应急（603300）非公开发行股票项目、沐邦高科重大资产重组等
项目。
（三）项目组其他成员
项目组其他成员：周刘桥、李嵩、孔葭、黄铠、付泽胜。
二、保荐机构与发行人关联关系的核查
截至本上市保荐书出具日，本保荐机构不存在下列可能影响公正履行保荐职
责的情形：
有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。
或本保荐机构控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。
理人员均不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份的情况，
均未在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方任职。
东、实际控制人、重要关联方不存在相互提供担保或者融资等情况。
利害关系。
三、保荐机构承诺事项
本保荐机构承诺：
（一）保荐人已按照法律法规和中国证监会及上交所相关规定，对发行人及
其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营状况
及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。本保荐机构同意推荐发行
人本次证券发行上市，具备相应的保荐工作底稿支持，并据此出具本上市保荐书；
（二）有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市
的相关规定；
（三）有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏；
（四）有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意
见的依据充分合理；
（五）有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见
不存在实质性差异；
（六）保证所指定的保荐代表人及保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行
人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
（七）保证本上市保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏；
（八）保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、
中国证监会的规定和行业规范；
（九）自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的
监管措施，并自愿接受上交所的自律监管；
（十）遵守中国证监会规定的其他事项。
第四节 保荐机构对本次证券发行上市的保荐结论
一、本次发行履行了必要的决策程序
向特定对象发行方案及相关议案。
修订后的向特定对象发行方案及相关议案。
次修订后的向特定对象发行方案及相关议案，并授权董事会办理本次发行相关事
项。
《江
西沐邦高科股份有限公司向特定对象发行股票预案（二次修订稿）》。
《江西沐邦高科股份有限公司向特定对象发行股票预案（三次修订稿）》。
经核查，本保荐机构认为发行人已就本次发行履行了《公司法》《证券法》
及中国证监会和上交所规定的决策程序。
二、保荐机构关于发行人是否符合板块定位及国家产业政策的核
查
（一）发行人符合板块定位及国家产业政策
双核心主业，目前发行人 70%以上收入来源于光伏业务。
本次发行募集资金投资项目包括收购豪安能源 100%项目、10,000 吨/年智能
化硅提纯循环利用项目和补充流动资金。豪安能源是一家以光伏硅片和硅棒的研
发、生产和销售为主营业务的高新技术企业，主要产品为太阳能单晶硅片、硅棒
等，所处行业为太阳能光伏行业。10,000 吨/年智能化硅提纯循环利用项目能够
实现废硅料的综合循环利用，低成本生产出符合单晶硅原料要求的高纯多晶硅原
募投项目均属于鼓励类第十八条“信息产业”第五十一款“先进的各类太阳能光
伏电池及高纯晶体硅材料”。本次发行拟募集资金 5.6 亿元用于公司补充流动资
金，不超过募集资金总额的 30%，符合《适用意见第 18 号》关于募集资金补充
流动资金适用《上市公司证券发行注册管理办法》第四十条“主要投向主业”的
规定。
随着全球变暖及化石能源日渐枯竭，各国家已经开始通过发展可再生能源来
实现能源生产、保障能源供给安全和经济长期持续的增长。光伏发电作为绿色清
洁能源，符合能源转型发展方向，是解决化石能源枯竭、实现能源生产的重要途
径和手段。基于上述情况，我国近年来制定了一些列鼓励发展光伏产业的政策：
时间 发布部门 文件名称 主要内容
针对当前光伏行业发展面临的突出矛盾
和问题，从优化新增建设规模，加快补贴
国家发改 《关于 2018 年光 退坡、降低补贴强度和加大市场化配置力
国家能源局 的通知》 步、降低发电成本、减少补贴依赖，从而
加快实现“平价上网”，促进光伏行业健
康可持续发展。
《关于积极推进
推进风电、光伏发电无补贴评价上网的要
国家发改 风电、光伏发电无
委、能源局 补贴平价上网有
发展，提高风电、光伏发电的市场竞争力。
关工作的通知》
《国家发展改革
进一步完善光伏发电价格形成机制，科学
委关于完善光伏
合理引导新能源投资，实现资源高效利
用，促进公平竞争和优胜劣汰，推动光伏
制有关问题的通
发电产业健康可持续发展。
知》
积极推进平价上网项目、有序推进需国家
财政补贴项目、全面落实电力送出消纳条
《关于 2020 年风
件、严格项目开发建设信息监测，保障了
电、光伏发电项目
建设有关事项的
电向平价上网的平稳过渡，建设清洁低
通知》
碳、安全高效的能源体系实现行业的健康
可持续发展。
《国家发展改革 对集中式光伏发电继续制定指导价、降低
委关于 2020 年光 工商业、户用分布式光伏发电补贴标准
时间 发布部门 文件名称 主要内容
伏发电上网电价 等。
政策有关事项的
通知》
按照优化布局、调整结构、控制总量、股
利创新、支持应用的原则，对光伏制造行
业生产布局与项目设立、工艺技术、资源
《光伏制造行业 综合利用及能耗、智能制造与绿色制造、
年本）》 任等方面鼓励和引导行业技术进步和规
范发展，提出引导光伏企业减少单纯扩大
产能的光伏制造项目，加强技术创新、提
高产品质量、降低生产成本。
推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效
的能源体系，提高能源供给保障能力。加
快发展非化石能源，坚持集中式和分布式
并举，大力提升风电、光伏发电规模。
指出 2021 年电能占终端能源消费比重力
争达到 28%左右，并且要加快清洁低碳转
型发展，深入落实我国“碳达峰”、“碳
《2021 能源工作 中和”目标要求，推动能源生产和消费革
指导意见》 命，高质量发展可再生能源，大幅提高非
化石能源消费比重，2021 年风电、光伏
发电量占全社会用电量的比重从 2020 年
的 9.5%提升至 11%左右。
《关于 2021 年风 明确加快推进存量项目建设、积极开展项
电、光伏发电项目 目储备和建设，逐年提高全国风电、光伏
建设有关事项的 发电量占全社会用电量的比重，对光伏产
通知》 业的健康发展进行了指导与规范。
综上所述，光伏产业是符合国家产业政策、具有发展潜力的产业，发行人及
本次发行募投项目均符合国家产业政策。
（二）保荐机构核查情况
年本）》等行业分类指引；
（2）查阅国家相关产业政策、行业法律法规、光伏行业的研究报告，分析
发行人主营业务和募投项目是否符合国家产业政策；
（3）查阅 10,000 吨/年智能化硅提纯循环利用项目的可行性研究报告；
（4）查阅国家发展和改革委员会、商务部印发的《市场准入负面清单（2022）
年版》，核查发行人募投项目是否属于禁止准入类或许可准入类项目。
经核查，发行人符合主板定位及国家产业政策。
三、保荐机构对发行人持续督导工作的安排
发行人证券上市后，本保荐机构将严格按照《证券法》《证券发行上市保荐
业务管理办法》等法律法规的要求，在本次发行股票上市当年剩余时间及其后一
个完整会计年度对发行人进行持续督导。
（一）持续督导事项
督导事项 工作安排
强化发行人严格执行中国证监会和上交所相关规
定的意识，进一步完善各项管理制度和发行人的决
策机制，有效执行并进一步完善已有的防止主要股
股股东、实际控制人、其他关联机构违
东、其他关联方违规占用发行人资源的制度；与发
规占用发行人资源的制度
行人建立经常性沟通机制，持续关注发行人相关制
度的执行情况及履行信息披露义务的情况。
督导发行人有效执行并进一步完善内部控制制度；
定期对发行人进行现场检查；与发行人建立经常性
管人员利用职务之便损害发行人利益
信息沟通机制，持续关注发行人相关制度的执行情
的内控制度
况及履行信息披露义务的情况。
督导发行人尽可能避免和减少关联交易，若有关的
联交易公允性和合规性的制度，并对关 督导发行人按照《公司章程》《关联交易决策制度》
联交易发表意见 等相关规定执行，对重大的关联交易本保荐机构将
按照公平、独立的原则发表意见。
在发行人发生须进行信息披露的事件后，审阅信息
披露文件及向中国证监会、上交所提交的其他文
件；与发行人建立经常性信息沟通机制，督促发行
审阅信息披露文件及向中国证监会、上
人严格按照《证券法》《上海证券交易所股票上市
交所提交的其他文件
规则》等有关法律、法规及规范性文件的要求，履
行信息披露义务。
督导事项 工作安排
督导发行人按照《募集资金管理制度》管理和使用
募集资金；持续关注发行人募集资金的专户储存、
储、投资项目的实施等承诺事项
投资项目的实施等承诺事项。
督导发行人遵守已制定的对外担保制度，以及中国
证监会关于对外担保行为的相关规定，规范对外担
并发表意见
保行为；持续关注发行人对外担保事项。
与发行人建立经常性信息沟通机制，及时获取发行
况、股权变动和管理状况、市场营销、
人的相关信息。
核心技术以及财务状况
进行现场检查 的相关材料并进行实地专项核查。
（二）保荐协议对保荐机构的权利、履行持续督导职责的其他主要约定
保荐机构有权对发行人的信息披露文件及向中国证监会、上交所提交的其他
文件进行事前审阅和事后审核，发现发行人存在违法违规行为或重大风险时，有
权向上交所报告，对发行人的违法违规或重大风险事项发表公开声明。
（三）发行人和其他中介机构配合保荐机构履行保荐职责的相关约定
发行人应严格遵守信息披露制度的有关要求，履行信息披露义务，并以书面
形式就有关事项提前向保荐机构通报、咨询，其向中国证监会、上交所及公众公
开披露的信息，应事先经保荐机构审阅；发行人已在保荐协议中承诺配合保荐机
构履行保荐职责，及时向保荐机构提供与本次保荐事项有关的各种资料；接受保
荐机构尽职调查和持续督导的义务，并提供有关资料或进行配合。
（四）其他安排
本保荐机构将严格按照中国证监会、上交所的各项要求对发行人实施持续督
导。
四、保荐机构与保荐代表人联系方式
保荐机构：国金证券股份有限公司
保荐代表人：丁峰、宋乐真
联系地址：上海市浦东新区芳甸路 1088 号紫竹国际大厦 23 楼
联系电话：021-68826021
传真：021-68826800
五、保荐机构认为应当说明的其他事项
无其他应当说明的事项。
六、保荐机构对本次证券发行上市的推荐结论
本保荐机构认为，发行人申请其本次发行的股票上市符合《中华人民共和国
公司法》《中华人民共和国证券法》及《上市公司证券发行注册管理办法》等法
律、法规及规范性文件的规定，发行人股票具备在上交所上市的条件。本保荐机
构愿意保荐发行人本次向特定对象发行股票并在上交所上市，并承担相关保荐责
任。
特此推荐，请予批准！
（以下无正文）
（本页无正文，为《国金证券股份有限公司关于江西沐邦高科股份有限公司向特
定对象发行股票之上市保荐书》之签字盖章页）
项目协办人： 年 月 日
季元伟
保荐代表人： 年 月 日
丁 峰
年 月 日
宋乐真
内核负责人： 年 月 日
郑榕萍
保荐业务负责人： 年 月 日
廖卫平
保荐机构法定代表人：
（董事长） 年 月 日
冉 云
保 荐 机 构（公章）： 国金证券股份有限公司 年 月 日
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