浙江镇洋发展股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告
证券代码：603213 证券简称：镇洋发展
浙江镇洋发展股份有限公司
Zhejiang Oceanking Development Co., Ltd.
（宁波市镇海区宁波石化经济技术开发区海天中路 655 号）
向不特定对象发行可转换公司债券
募集资金使用可行性分析报告
二〇二三年二月
浙江镇洋发展股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告
为满足公司业务发展的需要，扩大公司经营规模，进一步增强资
本实力及盈利能力，浙江镇洋发展股份有限公司（以下简称 “公司”
）
拟向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称“可转债”
）。公司对
本次向不特定对象发行可转债（以下简称“本次发行”）募集资金使
用的可行性分析如下：
一、本次募集资金使用计划
本次向不特定对象发行可转债预计募集资金总额不超过人民币
吨乙烯基新材料项目建设费用。本次募投项目情况如下：
单位：万元
首次公开发行募集资 本次募集资金拟投入
项目 投资预算总额
金净额 金额
年产 30 万吨乙烯基新材料项
目
本项目总投资 197,800 万元，公司于 2021 年首次公开发行股票
时募集资金 35,762.75 万元用于上述项目建设。由于前次募集资金远
低于上述项目预计投资总额，为保证项目顺利实施，提升公司市场竞
争力和抗风险能力，公司本次拟向不特定对象发行可转换公司债券并
使用本次拟募集资金 66,000 万元用于该项目投资建设。
在本次募集资金到位之前，公司可以根据募集资金投资项目的实
际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。募集
资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集
资金总额，不足部分由公司以自筹资金或其他融资方式解决。
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二、本次募集资金投资项目的背景
公司主要从事氯碱相关产品的研发、生产和销售。本次募投项目
建成后生产产品聚氯乙烯 PVC（乙烯基的一种聚合物）属于氯碱行业
下游应用，是世界最大的有机耗氯产品之一，也是中国氯碱工业生产
链条中的最主要产品之一。其产品具有优良的耐化学腐蚀性、电绝缘
性、阻燃性、质轻、强度高且易于加工等优点，属于世界五大通用塑
料（聚乙烯 PE、聚丙烯 PP、聚氯乙烯 PVC、聚苯乙烯 PS 及 ABS）之
一，与钢材、木材、水泥并称四大基础建材，在整个化工行业中占据
着十分重要的地位，广泛用于工业、建筑、农业、日用生活、包装、
电力、公用事业等领域。
三、本次募集资金投资项目的必要性
（一）实现氯碱生产平衡，提高氯碱装置综合经济效益
公司长期以来一直专注于氯碱相关产品的研发、生产和销售业务，
继续单纯通过扩大烧碱等产品的规模带来的边际效益逐渐递减。同时，
氯气作为烧碱的联产品，不易运输和储存，市场销售半径受到严格限
制。为实现氯碱生产平衡，公司已经发展了一系列耗氯产品，但该系
列产品整体经济效益不高，因此，发展符合市场需求、高附加值的高
耗氯产品是公司提高氯碱装置综合经济效益的有效途径。相比较而言，
在众多耗氯产品中，PVC 是世界最大的有机耗氯产品之一，同时作为
五大通用塑料和四大建材之一，广泛应用于建筑材料、工业制品、日
用品、地板革/砖、人造革、管/板材、电线电缆、包装膜、瓶料、发
泡材料、密封材料、纤维等方面，往往是大型氯碱企业耗氯产品的重
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要选择。
随着国内经济平稳发展，特别是城镇化建设、节能节水环保产业
发展等，预计在“十四五”期间，国内 PVC 需求增速将保持稳定增长，
市场发展前景良好。在同行业企业中，有条件的大型氯碱化工企业均
在发展烧碱产业的同时，配套了一定规模的 PVC 产能用于提高氯气的
附加值。
（二）优化产品结构、完善产业链，提升经营稳定性与盈利能力
本次募集资金投资项目实施后，公司氯气自用率将得以提高，并
形成 PVC、氯化石蜡、高纯盐酸、次氯酸钠、环氧氯丙烷等多个氯下
游装置，优化产品结构、完善产业链。本次募集投资项目将是公司对
接石化材料转型升级的重要举措，会大大提高公司氯碱产品生产经营
的稳定性和盈利能力，提升公司的行业影响力，是公司目前发展和未
来生存的必要选择。
四、本次募集资金投资项目的可行性
（一）本次发行符合相关法律法规和规范性文件规定的条件
公司的组织机构健全、运行良好、盈利能力具有可持续性、财务
状况良好、财务会计文件无虚假记载、募集资金的数额和使用符合相
关规定、不存在重大违法行为，符合《中华人民共和国公司法》、
《中
华人民共和国证券法》
、《上市公司证券发行注册管理办法》等有关法
律、法规关于上市公司向不特定对象发行可转债的各项规定和要求，
具备向不特定对象发行可转债的资格和条件。
（二）本次募集资金投资项目符合国家产业政策和地方产业发展
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规划
，公司本次募集资
金投资项目的 30 万吨/年乙烯法聚氯乙烯符合国家产业政策，在中国
石油和化学工业联合会编制、国家工信部批准的《石化绿色工艺名录
（2020 年版）》中，明确“无汞法（乙烯法/无汞电石法）聚氯乙烯”
为绿色工艺。同时，本次募集资金投资项目符合《浙江省石油和化学
工业十三五发展规划》“重点发展临港石化产业，推动产业结构优化
升级”的绿色可持续发展战略，契合宁波市“打造万亿级绿色石化产
业集群”和宁波石化园区“打造世界级国际领先的绿色石化产业集群”
的规划目标。
（三）本次募集资金投资项目具有竞争优势
乙烯法 PVC 受原材料乙烯来源的多元化影响，传统石脑油裂解制
乙烯、西部煤制烯烃和沿海甲醇制烯烃、进口乙烷裂解制乙烯、原油
直接裂解制烯烃等方式提高了我国乙烯供给能力。而另一种主流生产
方式电石法 PVC 受“双碳”政策、人工、原材料焦炭/兰炭等价格上
涨影响，生产成本显著增加，再加上国内日益升级的环保要求及更少
的操作人工需求，使得乙烯法 PVC 相较于电石法更具有成本优势。
此外，目前国内 PVC 产品产能主要位于西北地区，而消费地区主
要位于华东和华南地区，存在区域内产销严重不匹配的情形。公司位
于我国 PVC 主要消费地的华东区域，靠近消费市场，具有较强的区域
优势。
五、本次可转债发行对公司经营管理和财务状况的影响
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（一）本次向不特定对象发行可转债对公司经营管理的影响
本次募集资金投资项目主要围绕公司年产 30 万吨乙烯基新材料
项目展开，符合国家产业政策和公司整体经营发展战略，有利于进一
步拓展和丰富公司产品线，具有良好的市场前景。本次募集资金投资
项目的实施有利于实现公司业务的进一步拓展，巩固和发展公司在行
业中的竞争优势，提升市场竞争力和抗风险能力，促进公司战略发展
目标的实现。
（二）本次向不特定对象发行可转债对公司财务状况的影响
本次可转债发行完成后，公司货币资金、总资产和总负债规模将
相应增加。可转债持有人转股前，公司一方面可以较低的财务成本获
得债务融资，另一方面不会因为本次融资而迅速摊薄每股收益。随着
公司募投项目的逐步实施以及可转债持有人陆续转股，公司的资本实
力将得以加强，资产负债率将逐步降低，偿债风险也随之降低，抗风
险能力将得以提升，为未来可持续发展提供良好保障。
六、本次募集资金投资项目的概况
（一）项目基本情况
项目名称：年产 30 万吨乙烯基新材料项目
实施主体：镇洋发展
实施地点：浙江省宁波市镇海区宁波石化经济技术开发区海天中
路 655 号
（二）项目投资情况
本项目投资预算总额为 197,800 万元，本次拟投入募集资金
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（三）政府审批情况
公司的募投项目为 30 万吨/年产能的乙烯氧氯化法 PVC 项目，不
》规定的限制及淘汰类产
业，符合国家产业政策和环保政策，并已于 2020 年 7 月 27 日经宁波
石化经济技术开发区经济发展局（统计局）备案，于 2020 年 8 月 31
日取得宁波市能源局的能评批复，于 2020 年 9 月 21 日取得宁波市生
态环境局的环评批复，备案和环评批复情况如下：
项目名称 项目代码 环评批复
宁波市生态环境局于 2020 年 9 月 21 日出具了甬环
年产 30 万吨乙
烯基新材料项
目
境影响报告书的审查意见》，同意该项目的实施。
（四）经济效益估算
经测算，项目投资财务内部收益率约为 12.65%（所得税后）
，静
态投资回收期约为 8.85 年（所得税后）
，项目的经济效益较好。
七、募集资金投资项目可行性结论
公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金投向符
合国家政策及公司的发展规划，项目经济效益较好。通过本次募投项
目的实施，将进一步扩大公司业务规模，增强公司竞争力，有利于公
司可持续发展，符合全体股东的利益。本次募集资金投资项目是必要
的、可行的。
浙江镇洋发展股份有限公司董事会
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