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川能动力: 中信证券股份有限公司关于四川省新能源动力股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问报告

证券之星 2023-01-20 00:00:00
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    中信证券股份有限公司
         关于
  四川省新能源动力股份有限公司
发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易
         之
     独立财务顾问报告
      独立财务顾问
       二〇二三年一月
                  声明与承诺
  中信证券股份有限公司受四川省新能源动力股份有限公司委托，担任本次发行股份
购买资产并募集配套资金暨关联交易的独立财务顾问，就该事项出具独立财务顾问报
告。
  本独立财务顾问报告是依据《公司法》《证券法》《重组管理办法》《重组若干问
题的规定》《准则第 26 号》《财务顾问业务办法》《上市规则》《财务顾问业务指引》
和深交所颁布的信息披露业务备忘录等法律、法规的有关规定，根据本次交易各方提供
的有关资料和承诺编制而成。本次交易各方保证资料不存在虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，并对所提供资料的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
  本独立财务顾问按照证券行业公认的业务标准、道德规范和诚实信用、勤勉尽责精
神，遵循客观、公正的原则，在认真审阅各方所提供的相关资料和充分了解本次交易行
为的基础上，发表独立财务顾问报告，旨在就本次交易行为做出独立、客观和公正的评
价，以供广大投资者及有关各方参考。现就相关事项声明和承诺如下：
     一、独立财务顾问声明
  （一）本独立财务顾问与本次交易各方无任何关联关系。本独立财务顾问本着客观、
公正的原则对本次交易出具独立财务顾问报告。
  （二）本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由相关各方向本独立财务顾问提供。
相关各方对所提供的资料的真实性、准确性、完整性负责，相关各方保证不存在任何虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对所提供资料的合法性、真实性、完整性承担相应
的法律责任。本独立财务顾问出具的核查意见是在假设本次交易的各方当事人均按相关
协议的条款和承诺全面履行其所有义务的基础上提出的，若上述假设不成立，本独立财
务顾问不承担由此引起的任何风险责任。
  （三）截至本独立财务顾问报告出具之日，本独立财务顾问就本次交易事宜进行了
审慎核查，本独立财务顾问报告仅对已核实的事项向上市公司全体股东提供独立核查意
见。
  （四）本独立财务顾问对《四川省新能源动力股份有限公司发行股份购买资产并募
集配套资金暨关联交易报告书（草案）》出具的独立财务顾问报告已经提交内核机构审
查，内核机构经审查后同意出具本独立财务顾问报告。
  （五）本独立财务顾问同意将本独立财务顾问报告作为上市公司本次交易的法定文
件，报送相关监管机构，随《四川省新能源动力股份有限公司发行股份购买资产并募集
配套资金暨关联交易报告书（草案）》上报深圳证券交易所并上网公告。
  （六）对于本独立财务顾问报告至关重要而又无法得到独立证据支持或需要法律、
审计、评估等专业知识来识别的事实，本独立财务顾问主要依据有关政府部门、律师事
务所、会计师事务所、资产评估机构及其他有关单位出具的意见、说明及其他文件做出
判断。
  （七）本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本独立财务顾问
报告中列载的信息和对本独立财务顾问报告做任何解释或者说明。
  （八）本独立财务顾问报告不构成对上市公司的任何投资建议，对投资者根据本独
立财务顾问报告所作出的任何投资决策可能产生的风险，本独立财务顾问不承担任何责
任。本独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读上市公司董事会发布的《四川省新能
源动力股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》和
与本次交易有关的其他公告文件全文。
  二、独立财务顾问承诺
  （一）本独立财务顾问已按照规定履行尽职调查义务，有充分理由确信所发表的专
业意见与上市公司和交易对方披露的文件内容不存在实质性差异；
  （二）本独立财务顾问已对上市公司和交易对方披露的本次交易的相关文件进行充
分核查，确信披露文件的内容与格式符合要求；
  （三）本独立财务顾问有充分理由确信上市公司委托本独立财务顾问出具意见的
《四川省新能源动力股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告
书（草案）》符合法律、法规和中国证监会及深交所的相关规定，所披露的信息真实、
准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
  （四）本独立财务顾问有关本次交易的独立财务顾问核查意见已经提交本独立财务
顾问内核机构审查，内核机构同意出具本独立财务顾问核查意见；
  （五）本独立财务顾问在与上市公司接触后至担任独立财务顾问期间，已采取严格
的保密措施，严格执行风险控制和内部隔离制度，不存在内幕交易，操纵市场和证券欺
诈问题；
  （六）本独立财务顾问同意将本独立财务顾问核查意见作为本次交易所必备的法定
文件，随重组文件上报深交所并上网公告。
                                                                目 录
       十一、上市公司的控股股东及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员自本次重
       十二、本次交易与最近三年历次增资及股权转让价格差异较大的原因及合理性.. 33
      七、上市公司及其现任董事、监事及高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查
      八、上市公司及其现任董事、监事、高级管理人员最近三年受到行政处罚（与证券
      九、上市公司及其控股股东、实际控制人最近十二个月内是否受到交易所公开谴
       四、本次交易评估方法的适当性、评估假设前提的合理性、重要评估参数取值的合
       六、本次交易对上市公司的市场地位、经营业绩、持续发展能力、公司治理机制的
                        释 义
   本独立财务顾问报告中，除非文意另有所指，下列简称具有如下含义：
                         一般释义
                 《四川省新能源动力股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关
重组报告书        指
                 联交易报告书（草案）》
独立财务顾问报告、本       《四川省新能源动力股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关
             指
报告               联交易之独立财务顾问报告》
川能动力、公司、本公
             指   四川省新能源动力股份有限公司
司、上市公司
川化股份         指   川化股份有限公司，上市公司前身
                 四川省能源投资集团有限责任公司，四川省新能源动力股份有限公司控股
四川能投、控股股东    指
                 股东
四川省国资委、实际控       四川省政府国有资产监督管理委员会，四川省新能源动力股份有限公司实
             指
制人               际控制人
川能风电         指   四川省能投风电开发有限公司，本次交易标的公司之一
美姑能源         指   四川省能投美姑新能源开发有限公司，本次交易标的公司之一
盐边能源         指   四川省能投盐边新能源开发有限公司，本次交易标的公司之一
                 四川省能投风电开发有限公司、四川省能投美姑新能源开发有限公司和四
标的公司         指
                 川省能投盐边新能源开发有限公司
                 四川省能投风电开发有限公司 30.00%股权、四川省能投美姑新能源开发有
交易标的、标的资产    指
                 限公司 49.00%股权和四川省能投盐边新能源开发有限公司 5.00%股权
                 四川省能投会东新能源开发有限公司，四川省能投风电开发有限公司控股
会东能源         指
                 子公司
                 四川省能投雷波新能源开发有限公司，四川省能投风电开发有限公司控股
雷波能源         指
                 子公司
东方电气         指   东方电气股份有限公司
东方电机         指   东方电机股份有限公司，东方电气前身
东方锅炉         指   东方锅炉（集团）股份有限公司
东方电气集团       指   中国东方电气集团有限公司
明永投资         指   成都明永投资有限公司
交易对方         指   东方电气股份有限公司、成都明永投资有限公司
                 四川省新能源动力股份有限公司和本次交易对方东方电气股份有限公司及
交易双方、交易各方    指
                 成都明永投资有限公司
川化集团         指   川化集团有限责任公司
化工集团         指   四川化工集团有限责任公司
能投资本         指   四川能投资本控股有限公司
川能环保         指   四川能投节能环保投资有限公司
新能电力         指   四川能投新能电力有限公司
能投锂业         指   四川能投锂业有限公司
鼎盛锂业         指   四川能投鼎盛锂业有限公司
沃能投资         指   四川沃能投资有限责任公司
华东发展         指   浙江华东工程科技发展有限公司
恒展投资         指   四川恒展投资有限公司
中水测绘         指   四川中水成勘院测绘工程有限责任公司
电建华东院        指   中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司
盐边风电         值   四川省能投盐边风电开发有限公司，盐边能源前身
会东风电         值   四川省能投会东风电开发有限公司，会东能源前身
                 四川省能源投资集团有限责任公司、成都百合正信信息技术合伙企业（有
                 限合伙）、成都聚兴瑞隆商务服务合伙企业（有限合伙）、成都万年长青
                 企业管理合伙企业（有限合伙）、上海鹰雳投资管理合伙企业（有限合伙）、
                 深圳西证众诚投资合伙企业（有限合伙）、上海久阳投资管理中心（有限
联合体          指
                 合伙）、深圳市天润泰安股权投资企业（有限合伙）、深圳华创昌盛投资
                 合伙企业（有限合伙）、四川东辉投资有限公司、北京国世通投资中心（有
                 限合伙）、峨眉山嘉恒置业发展有限公司、成都南瑞钦企业管理服务合伙
                 企业（有限合伙）共十三家企业
拉马项目、拉马风电场   指   凉山州会东县拉马风电场项目
鲁南项目、鲁南风电场   指   凉山州会东县鲁南风电场项目
鲁北项目、鲁北风电场   指   凉山州会东县鲁北风电场项目
绿荫塘项目、绿荫塘风
             指   凉山州会东县绿荫塘风电场项目
电场
雪山项目、雪山风电场   指   凉山州会东县雪山风电场项目
堵格一期、堵格一期风
             指   凉山州会东县堵格一期风电场项目
电场
淌塘一期、淌塘一期风
             指   凉山州会东县淌塘风电场项目
电场
井叶特西项目、井叶特
             指   凉山州美姑县井叶特西风电场项目
西风电场
沙马乃托一期、沙马乃
             指   凉山州美姑县沙马乃托一期风电场项目
托一期风电场
大面山一期、大面山一
             指   盐边县红格大面山风电场项目
期风电场
大面山二期、大面山二
             指   攀枝花市盐边县红格大面山二期风电场项目
期风电场
大面山三期、大面山三
             指   盐边县红格大面山三期风电场项目
期风电场
红山光伏项目、红山光
             指   盐边县红格赖山垭口 2MWp 光伏电站项目
伏发电项目
金安农风光项目、金安
             指   盐边县红格大面山农风光发电互补项目
农风光互补发电项目
攀水电屋顶项目、攀枝
             指   四川省能投攀枝花水电开发有限公司屋顶 0.23MW 分布式光伏发电项目
花水电屋顶光伏项目
集控屋顶项目、集控屋
             指   大面山二期风电场工程集控中心屋顶 168.1KWp 分布式光伏项目
顶光伏项目
小街一期、小街一期风
                 指   凉山州会东县小街一期风电项目
电场
淌塘二期、淌塘二期风
                 指   凉山州会东县淌塘二期风电场项目
电场
本次交易、本次重组        指   四川省新能源动力股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金事项
本次购买资产           指   四川省新能源动力股份有限公司发行股份购买资产事项
                     四川省新能源动力股份有限公司向不超过 35 名符合中国证监会规定的特
本次募集配套资金         指
                     定投资者非公开发行股份募集配套资金事项
定价基准日            指   四川省新能源动力股份有限公司第八届董事会第十六次会议决议公告日
最近一期             指   2022 年 1-9 月
最近一年             指   2021 年
最近两年             指   2020 年、2021 年
最近两年及一期、报告
                 指   2020 年、2021 年及 2022 年 1-9 月
期
报告期末             指   2022 年 9 月 30 日
报告期各期末           指   2020 年 12 月 31 日、2021 年 12 月 31 日及 2022 年 9 月 30 日
最近三年             指   2019 年、2020 年和 2021 年
最近三年及一期          指   2019 年、2020 年、2021 年及 2022 年 1-9 月
《证券法》            指   《中华人民共和国证券法》
《重组管理办法》         指   《上市公司重大资产重组管理办法》
《实施细则》           指   《上市公司非公开发行股票实施细则》
《公司章程》           指   《四川省新能源动力股份有限公司章程（2022 年 4 月）
                                                 》
《8 号指引》          指   《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 8 号——重大资产重组》
中国证监会、证监会        指   中国证券监督管理委员会
并购重组委            指   中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会
国务院              指   中华人民共和国国务院
深交所、交易所、证券
                 指   深圳证券交易所
交易所
                     交易对方向四川省新能源动力股份有限公司交付标的资产的日期，具体以
交割日              指
                     标的资产工商变更登记完成之日为准
                     自本次交易的评估基准日（不含基准日当日）至标的资产交割日（含交割
过渡期间             指
                     日当日）的期间
元、万元、亿元          指   人民币元、万元、亿元
                                    专业术语释义
千瓦（ kW）、 MWp 、       千瓦特，电的功率单位，用于度量发电能力；MWp、KWp 指峰值功率，
                 指
KWp                  用于度量峰值发电能力
MW               指   兆瓦特，电的功率单位 1MW=1,000kW
千瓦时（kW·h）        指   电的能量单位，用于度量消耗的能量，电力行业常用的能源标准单位
上网电价             指   电网购买发电企业的电力，在发电企业接入主网架结算点的计量价格
标杆电价、标杆上网电       为推进电价市场化改革，国家发改委等有权机关按区域或省平均成本统一
             指
价                制定的电价
                 在用户场地附近建设，运行方式以用户侧自发自用、多余电量上网的光伏
分布式光伏        指
                 发电设施，与集中式光伏相对
集中式光伏        指   集中建设，运行方式为全额上网的光伏发电设施，与分布式光伏相对
可再生能源        指   风能、太阳能、水能、生物质能、地热能等非化石能源
                 当某一电力系统因故障等原因全部停运后，通过该系统中具有自启动能力
黑启动          指   机组的启动，或通过外来电源供给，带动系统内其他机组，逐步恢复全系
                 统运行的过程
                 Automatical Generation Control，即自动发电控制，系通过自动控制程序，
                 实现对控制区内各发电机组有功出力的自动重新调节分配，以维持系统频
AGC          指
                 率、联络线交换功率在计划目标范围内的控制过程。是电力系统调度自动
                 化的主要内容之一
                 发电机组或发电厂（场、站）或直调用户与电网之间的物理连接；从管理
并网           指   方面指发电机组或发电厂（场、站）或直调用户与电网调度机构建立调度
                 关系
                 指流域内地表水流枯竭，主要依靠地下水补给水源的时期，在此期间水电
枯水期          指
                 机组的发电能力较弱。目前四川省的枯水期界定为每年的 1-4 月和 12 月
                 河流处于正常水位的时期，在此期间水电机组的发电能力一般。目前四川
平水期          指
                 省的平水期界定为每年的 5 月和 11 月
                 江河水流主要依靠降雨或融雪补给的时期，该时期河流中水量丰富，在此
丰水期          指
                 期间水电机组的发电能力较强。目前四川省的丰水期界定为每年的 6-10 月
装机容量         指   发电厂（场、站）所有发电机组额定功率的总和
                 当地电网接纳能力不足、电场建设工期不匹配或风、光电不稳定等自身特
弃风、弃光        指
                 点导致的风电、光伏发电厂（场、站）所发电量无法传输到电网的情况
                 发电设备的平均利用小时数，是一定时期内平均发电设备容量在满负荷运
平均利用小时数      指   行条件下的运行小时数。平均利用小时数=某一期间内发电量／某一期间
                 内的平均发电设备容量
                 经核定的非水可再生能源发电设备利用小时数，该等利用小时数内所生产
保障利用小时数      指
                 电量将享受保障性收购政策
      除特别说明外，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因
 造成。
                   重大事项提示
  本独立财务顾问提醒投资者认真阅读本报告全文，并特别注意下列事项：
一、本次交易方案的调整
（一）调整前的交易方案
  公司于 2022 年 5 月 27 日召开第八届董事会第十六次会议，审议通过了《关于公司
发行股份、可转换公司债券购买资产并募集配套资金方案的议案》等有关议案，公司拟
向东方电气发行股份、可转换公司债券购买其持有的川能风电 20%股权，向明永投资发
行股份购买其持有的川能风电 10%股权及川能风电下属会东能源 5%股权、美姑能源
合中国证监会规定的特定投资者发行股份募集配套资金，募集配套资金金额不超过本次
交易中上市公司发行股份、可转换公司债券购买资产交易金额的 100%，且发行数量不
超过本次交易前上市公司总股本的 30%。
（二）交易方案调整的具体内容
  公司于 2023 年 1 月 19 日召开第八届董事会第二十六次会议，审议通过了《关于本
次交易方案调整不构成重大调整的议案》等相关议案，对本次交易方案做出调整，具体
调整情况如下：
  明永投资持有的会东能源 5%股权、美姑能源 23%股权和雷波能源 49%股权不再纳
入本次交易标的资产范围；东方电气交易对价的支付方式不再包含可转换公司债券，全
部为股份。除此之外，本次交易方案的其他内容均未发生调整。
  本次交易方案调整情况对比如下：
   调整事项              调整前                 调整后
             川能风电 30%股权、会东能源 5%股
                                 川能风电 30%股权、美姑能源 26%
   标的资产      权、美姑能源 49%股权、盐边能源 5
                                   股权和盐边能源 5%股权
               %股权和雷波能源 49%股权
   支付方式       股份与可转换公司债券相结合               股份
标的资产对应交易作价        279,643.98 万元       226,520.95 万元
（三）本次交易方案调整不构成重大调整
  《<上市公司重大资产重组管理办法>第二十八条、第四十五条的适用意见——证
券期货法律适用意见第 15 号》对重组方案是否构成重大调整规定如下：
  “（一）拟对交易对象进行变更的，原则上视为构成对重组方案重大调整，但是有
以下两种情况的，可以视为不构成对重组方案重大调整：1.拟减少交易对象的，如交易
各方同意将该交易对象及其持有的标的资产份额剔除出重组方案，且剔除相关标的资产
后按照下述有关交易标的变更的规定不构成对重组方案重大调整的；2.拟调整交易对象
所持标的资产份额的，如交易各方同意交易对象之间转让标的资产份额，且转让份额不
超过交易作价 20%的。
  （二）拟对标的资产进行变更的，原则上视为构成对重组方案重大调整，但是同时
满足以下条件的，可以视为不构成对重组方案重大调整。
资产相应指标总量的比例均不超过 20%；
业务完整性等。
  （三）新增或调增配套募集资金，应当视为构成对重组方案重大调整。调减或取消
配套募集资金不构成重组方案的重大调整。重组委会议可以审议通过申请人的重组方
案，但要求申请人调减或取消配套募集资金”
  本次交易方案调整涉及调减标的资产，其中调减标的资产的交易作价、资产总额、
资产净额及营业收入占原标的资产相应指标总量的比例分别为 19.00%、14.91%、19.36%
及 14.09%，均未超过 20%，且调减标的资产均为本次交易标的公司川能风电控股的项
目公司少数股权，不会对交易标的的生产经营构成实质性影响。此外，本次交易方案的
其他调整为针对交易对价的支付方式所进行的调整，未涉及《重组管理办法》《<上市
公司重大资产重组管理办法>第二十八条、第四十五条的适用意见——证券期货法律适
用意见第 15 号》的相关规定。
  综上，根据《重组管理办法》《<上市公司重大资产重组管理办法>第二十八条、
第四十五条的适用意见——证券期货法律适用意见第 15 号》的有关规定，本次交易方
案调整不构成重大调整。
二、本次交易方案概述
   上市公 司拟 向东 方电 气发 行股份 购买 其持 有的 川能 风电 20% 股权 ，交易 作价
属美姑能源 26%股权和盐边能源 5%股权，交易作价 97,164.84 万元。本次交易标的资
产作价合计为 226,520.95 万元。
   同时，上市公司拟向不超过 35 名符合中国证监会规定的特定投资者发行股份募集
配套资金，募集配套资金总额预计不超过 226,520.95 万元，且不超过本次交易中上市公
司发行股份购买资产交易金额的 100%，发行数量不超过本次交易前上市公司总股本的
用于标的公司“凉山州会东县小街一期风电项目”、“凉山州会东县淌塘二期风电项目”
项目建设以及补充上市公司流动资金。其中补充流动资金不超过募集配套资金总额的
量，则不足部分由上市公司以自筹资金补足。
   本次募集配套资金以本次购买资产的成功实施为前提和实施条件，但本次购买资产
不以本次募集配套资金的成功实施为前提，最终募集配套资金成功与否不影响本次购买
资产行为的实施。
三、本次交易构成关联交易
   本次交易前，交易对方东方电气、明永投资与上市公司不存在关联关系。本次购买
资产完成后，交易对方东方电气持有上市公司股份比例将超过5%，根据《深圳证券交
易所股票上市规则》，交易对方东方电气构成上市公司关联方，本次交易构成关联交易。
四、本次交易不构成重大资产重组
   根据本次交易作价以及标的资产审计、评估情况，并根据《重组管理办法》第十二
条的规定，相关财务数据占比计算的结果如下：
                                                          单位：万元
       项目               营业收入         总资产与交易额孰高        净资产与交易额孰高
川能风电 30%股权               34,672.53       265,673.79       194,034.16
美姑能源 26%股权                4,616.54        41,106.27        29,057.71
盐边能源 5%股权                  686.76          5,135.04         3,429.08
       项目               营业收入          总资产与交易额孰高         净资产与交易额孰高
标的资产合计                    39,975.83       311,915.10        226,520.95
川能动力                     440,800.50      1,730,900.99       481,050.78
标的资产占川能动力比例                  9.07%           18.02%           47.09%
注1：标的资产合计营业收入为各标的公司经审计2021年度营业收入乘以本次收购比例合计数，同
时考虑到本次交易标的公司之一川能风电对其他标的公司并表，因而剔除部分重复计算的影响；上
市公司营业收入为经审计2021年度营业收入；
注2：标的资产合计资产总额为各标的公司经审计2022年9月末资产总额乘以本次收购比例，同时考
虑到本次交易标的公司之一川能风电对其他标的公司并表，因而剔除部分重复计算的影响；上市公
司资产总额为经审计2021年末资产总额；
注3：标的资产合计资产净额为各标的公司经审计2022年9月末归属于母公司所有者权益乘以本次收
购比例，上市公司资产净额为经审计2021年末归属母公司所有者权益。
   根据上述测算，本次交易标的资产营业收入、资产总额和资产净额占上市公司最近
一个会计年度经审计的合并财务会计报告相应指标的比例均未达到《重组管理办法》规
定的重大资产重组标准，因而本次交易不构成重大资产重组。
五、本次交易不构成重组上市
   本次交易前，上市公司的控股股东为四川能投，上市公司实际控制人为四川省国资
委。本次交易完成后，四川能投仍为上市公司的控股股东，四川省国资委仍为上市公司
的实际控制人。本次交易不会导致上市公司控制权和实际控制人发生变更。
   因此，本次交易不构成《重组管理办法》第十三条规定的重组上市情形。
六、本次发行股份购买资产和募集配套资金情况
   上市公 司拟 向东 方电 气发 行股份 购买 其持 有的 川能 风电 20% 股权 ，交易 作价
属美姑能源 26%股权和盐边能源 5%股权，交易作价 97,164.84 万元。本次交易标的资
产作价合计为 226,520.95 万元。
   同时，上市公司拟向不超过 35 名符合中国证监会规定的特定投资者发行股份募集
配套资金，募集配套资金总额预计不超过 226,520.95 万元，且不超过本次交易中上市公
司发行股份购买资产交易金额的 100%，发行数量不超过本次交易前上市公司总股本的
用于标的公司“凉山州会东县小街一期风电项目”、“凉山州会东县淌塘二期风电项目”
项目建设以及补充上市公司流动资金。其中补充流动资金不超过募集配套资金总额的
量，则不足部分由上市公司以自筹资金补足。
     本次募集配套资金以本次购买资产的成功实施为前提和实施条件，但本次购买资产
不以本次募集配套资金的成功实施为前提，最终募集配套资金成功与否不影响本次购买
资产行为的实施。
（一）本次发行股份购买资产
     上市公司拟向东方电气发行股份购买其持有的川能风电 20%股权，向明永投资发行
股份购买其持有的川能风电 10%股权、美姑能源 26%股权和盐边能源 5%股权。
     本次交易标的资产包括川能风电 30%股权、美姑能源 26%股权和盐边能源 5%股权，
评估基准日为 2022 年 9 月 30 日。
     根据天健兴业出具的评估报告，天健兴业以 2022 年 9 月 30 为评估基准日，采用收
益法和市场法对标的资产在评估基准日的市场价值进行了评估，最终采用收益法评估结
果作为评估结论。标的资产的评估情况如下表所示：
标的                                                             交易                  评估报告
      评估值         比例  应评估值              分红         作价                  小计
公司                                                             对方                   文号
     （万元）         （%） （万元）             （万元）       （万元）                （万元）
川能
风电                10.00    64,678.05          -   64,678.05                        第 2229 号
                                                                                   天兴评报
美姑
能源                                                             明永投资   97,164.84    第 2230 号
                                                                                   天兴评报
盐边
能源
                                                                                   第 2231 号
        合计                233,750.43   7,229.48   226,520.95    -     226,520.95      -
     上述评估结果均已经四川能投备案，此外川能风电 100%股权的评估结果还经国务
院国资委备案。经交易各方协商一致，本次交易中东方电气持有的川能风电 20%股权交
易作价确认为 129,356.11 万元；明永投资持有的川能风电 10%股权、美姑能源 26%股
权和盐边能源 5%股权交 易作价确认为 97,164.84 万元。标的 资产交易作 价合计为
  上市公司拟向东方电气和明永投资发行股份购买其持有的标的资产，具体情况如下
表：
       项目       交易对价金额（万元）               发行股份数量（股）
     东方电气                   129,356.11          87,167,187
     明永投资                    97,164.84          65,474,962
       合计                   226,520.95         152,642,149
  （1）发行股份的种类、面值及上市地点
  本次购买资产发行的股份为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为 1.00 元，
将在深交所上市。
  （2）发行对象和发行方式
  本次购买资产的股份发行对象为东方电气和明永投资，发行方式为非公开发行。
  （3）定价基准日、定价依据及发行价格
  本次购买资产涉及的发行股份定价基准日为上市公司审议本次交易相关事项的首
次董事会决议公告日，即第八届董事会第十六次会议决议公告日。
  根据《重组管理办法》的相关规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价
的 90%；市场参考价为定价基准日前 20 个交易日、60 个交易日或者 120 个交易日的公
司股票交易均价之一。定价基准日前若干个交易日公司股票交易均价＝定价基准日前若
干个交易日公司股票交易总额/定价基准日前若干个交易日公司股票交易总量。
  经上市公司与交易对方协商，本次购买资产股份发行价格确定为 14.84 元/股，不低
于定价基准日前 20 个交易日的公司股票交易均价的 90%，符合《重组管理办法》的相
关规定。
  本次发行股份购买资产的最终发行价格以公司股东大会审议通过并经中国证监会
最终核准为准。自定价基准日至发行完成日期间，上市公司如有派息、送股、配股、资
本公积转增股本等除权、除息事项，发行价格将按下述公式进行调整，计算结果向上进
位并精确至分。发行价格的调整公式如下：
  派送股票股利或资本公积转增股本：P1=P0/（1+n）；
  配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；
  上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；
  派送现金股利：P1=P0-D；
  上述三项同时进行：P1=（P0-D+A×k）/（1+n+k）。
  其中：P0 为调整前有效的发行价格，n 为该次送股率或转增股本率，k 为配股率，
A 为配股价，D 为该次每股派送现金股利，P1 为调整后有效的发行价格。
  （4）发行数量
  根据交易各方签署的协议，本次购买资产股份发行数量=本次交易中以股份方式购
买资产的交易价格/购买资产股份发行价格。
  如按照前述公式计算后发行股份数量不为整数时，则按照向下取整精确至股，不足
易价格和股票发行价格测算，本次购买资产向东方电气和明永投资发行股份数量分别为
证监会最终核准的股份数量为准。
  自定价基准日至发行完成日期间，上市公司如有派息、送股、资本公积转增股本等
除权、除息事项，则发行价格将按照法律法规及深交所的相关规定作相应调整，发行数
量也将作相应调整。
  （5）锁定期
  交易对方在本次交易中获得的上市公司股份自发行结束之日起 12 个月内不得转
让。本次交易完成后，股份锁定期内，交易对方通过本次交易取得的对价股份因上市公
司送股、资本公积转增股本等原因而相应增加的股份，亦应遵守上述股份锁定安排。如
上述锁定期的安排与中国证监会等监管部门的最新监管意见不符的，双方将根据监管部
门的最新监管意见对锁定期安排予以调整。
  （6）滚存未分配利润的安排
  上市公司于本次发行完成前滚存的未分配利润将由本次发行完成后的公司新老股
东按照发行完成后股份比例共享。
  过渡期间指自本次交易的评估基准日（不含基准日当日）至标的资产交割日（含交
割日当日）的期间。
  标的资产交割完成后，上市公司将聘请具有证券期货业务资格的审计机构对标的资
产自评估基准日（不包括评估基准日当日）至资产交割日（包括交割日当日）期间的损
益进行过渡期专项审计，双方同意过渡期专项审计基准日为交割日所在月份前一月的最
后一日。过渡期专项审计应于标的资产的交割完成后 90 个工作日内完成。标的资产在
过渡期间产生的盈利，或因其他原因而增加的净资产部分由上市公司享有；标的资产在
过渡期间产生的亏损，或因其他原因而减少的净资产部分由交易对方按照本次交易拟出
售股权比例以现金方式向上市公司补足，具体补偿金额届时双方依据过渡期专项审计报
告为基础计算。
（二）本次募集配套资金
  本次交易拟向不超过 35 名符合中国证监会规定的特定投资者发行股份募集配套资
金，募集配套资金总额预计不超过 226,520.95 万元，且不超过本次发行股份购买资产交
易价格的 100%；发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的 30%，即不超过
山州会东县小街一期风电项目”、“凉山州会东县淌塘二期风电项目”项目建设以及补
充上市公司流动资金。其中补充流动资金不超过募集配套资金总额的 50%。如募集配套
资金未能获准实施或实际募集资金金额小于募集资金用途的资金需求量，则不足部分由
上市公司以自筹资金补足。
  本次募集配套资金以本次购买资产的成功实施为前提和实施条件，但本次购买资产
不以本次募集配套资金的成功实施为前提，最终募集配套资金成功与否不影响本次购买
资产行为的实施。若证券监管机构未来调整募集配套资金的监管政策，公司将根据相关
政策对本次交易的募集配套资金方案进行相应调整。
  （1）发行股份的种类、面值及上市地点
  本次募集配套资金发行的股份为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为 1.00
元，将在深交所上市。
  （2）发行对象和发行方式
  本次募集配套资金拟以非公开发行方式向符合中国证监会规定的证券投资基金管
理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、
其他境内法人投资者和自然人等不超过 35 名的特定投资者发行股票。发行对象应符合
法律、法规规定的条件。募集配套资金发行对象均以现金方式认购。证券投资基金管理
公司以其管理的 2 只以上基金认购的，视为一个发行对象，上述特定对象均以现金方式、
以相同价格认购本次非公开发行股票。在本次交易取得中国证监会发行核准批文后，上
市公司与独立财务顾问（主承销商）将按《实施细则》规定以询价方式确定最终发行对
象。
  （3）定价基准日、定价依据和发行价格
  本次募集配套资金发行股份的定价基准日为发行期首日。
  本次募集配套资金发行股份价格不低于本次募集配套资金的定价基准日前 20 个交
易日公司股票均价的 80%，最终发行价格将由公司董事会根据股东大会的授权，按照中
国证监会相关监管要求及相关法律、法规的规定，根据发行对象申购报价的情况，与本
次交易的独立财务顾问（主承销商）协商确定。具体发行时点由公司和本次交易的独立
财务顾问（主承销商）根据资金使用计划及市场具体情况确定。
  自定价基准日至发行完成日期间，上市公司如有派息、送股、配股、资本公积转增
股本等除权、除息事项，上述股份发行价格将根据中国证监会及深交所的相关规则进行
相应调整。定价基准日前 20 个交易日上市公司 A 股股票交易均价计算公式为：发行期
首日前 20 个交易日公司股票交易均价＝发行期首日前 20 个交易日上市公司股票交易总
额/发行期首日前 20 个交易日公司股票交易总量。
     （4）发行数量
     本次募集配套资金总额预计不超过 226,520.95 万元，且不超过本次发行股份购买资
产交易价格的 100%；发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的 30%，即不超
过 44,277.80 万股。
     具体发行数量将根据本次募集配套资金总额和发行价格确定，最终股份发行数量将
由公司股东大会授权董事会及其授权人士与承销机构在中国证监会最终核准的方案范
围内根据具体情况协商确定。
     自本次募集配套资金的定价基准日至本次募集配套资金的股份发行完成日期间，上
市公司如有派息、送股、配股、资本公积转增股本等除权、除息事项，本次募集配套资
金发行价格作相应调整的，本次募集配套资金发行的股份数量也将作相应调整。
     （5）锁定期
     本次募集配套资金所涉及的发行对象认购的股份自发行结束之日起 6 个月内不得
转让。股份锁定期限内，由于上市公司送股、资本公积转增股本等事项导致发行对象所
持股份增加的部分，亦应遵守上述股份锁定安排。
     若后续相关法律法规或中国证监会等监管机构对募集配套资金发行股份的锁定期
另有其他要求，相关方将根据中国证监会等监管机构的监管意见进行相应调整且无需再
次提交上市公司董事会、股东大会审议。
     （6）滚存未分配利润的安排
     上市公司于本次发行完成前滚存的未分配利润将由本次发行完成后的公司新老股
东按照发行完成后股份比例共享。
     （7）募集配套资金的用途
     募集配套资金在扣除中介机构费用和相关税费后，将用于标的公司“凉山州会东县
小街一期风电项目”、“凉山州会东县淌塘二期风电项目”项目建设以及补充上市公司
流动资金。其中补充流动资金不超过募集配套资金总额的 50%。具体情况如下表：
                                                  单位：万元
序号                项目名称        项目总投资额          拟使用募集资金金额
序号             项目名称                      项目总投资额          拟使用募集资金金额
           合计                               279,789.97          226,520.95
     本次募集配套资金以本次购买资产交易的成功实施为前提，但募集配套资金的成功
与否不影响本次购买资产交易的实施。在配套募集资金到位前，公司将根据市场情况及
自身实际情况以自筹的资金先行用于上述募集配套资金用途，待募集资金到位后予以置
换。
     如上市公司未能成功实施募集配套资金或实际募集资金金额小于募集资金用途的
资金需求量，公司将通过自筹资金解决资金缺口。公司将根据实际募集资金净额，并根
据项目的实际需求，对上述项目的资金投入顺序、金额及具体方式等事项进行适当调整。
七、本次交易对上市公司的影响
（一）本次交易对上市公司主营业务的影响
     本次交易前，上市公司主营业务包括风力发电、光伏发电、垃圾发电等新能源发电
业务，锂矿开采、锂盐加工等锂电储能业务，以及环卫一体化和环保设备销售业务。本
次交易系上市公司收购合并范围内下属公司的少数股权，本次交易完成后，上市公司主
营业务不会发生变化。
（二）本次交易对上市公司盈利能力的影响
     本次购买资产系上市公司收购合并范围内下属公司的少数股权，本次发行股份购买
资产前后上市公司的合并财务报表范围以及纳入合并财务报表范围的资产金额与结构、
营业收入及成本费用均未发生变化；发生变化的主要为交易前后归属于母公司所有者权
益及少数股东权益、归属于母公司所有者的净利润及少数股东损益等科目数据。本次交
易完成后，川能动力将通过自身及控股子公司新能电力合计持有川能风电和盐边能源的
全部股权及美姑能源 77%股权。根据天健会计师出具的上市公司 2021 年度和 2022 年
                                                                单位：万元
     项目               交易后         变动率                    交易后      变动率
          交易前                              交易前
                      （备考）        （%）                    （备考）     （%）
   项目                     交易后            变动率                         交易后            变动率
            交易前                                        交易前
                          （备考）           （%）                         （备考）           （%）
资产合计       1,927,326.49   1,927,326.49            -   1,838,517.13   1,838,517.13        -
负债合计       1,101,188.95   1,101,188.95            -   1,101,360.44   1,101,360.44        -
归属于母公司
所有者权益
营业收入        236,211.09     236,211.09             -    486,589.93     486,589.93         -
归属于母公司
所有者的净利       43,591.48      58,226.45         33.57     34,727.77      51,351.96     47.87
润
   项目                        交易后                                        交易后
               交易前               变动额                      交易前                       变动额
                            （备考）                                       （备考）
资产负债率
（合并）（%）
基本每股收益
（元/股）
净资产收益率
（%）
注 1：基本每股收益=归属于母公司所有者的净利润/本次资产重组完成前后总股本，以上交易完成
后分析均未考虑配套融资的影响
注 2：加权平均净资产收益率=归属于母公司所有者的净利润/[（期初归属于母公司所有者权益+期
末归属于母公司所有者权益）/2]
   如上表所示，本次交易完成后，上市公司的归属于母公司所有者的权益和归属于母
公司所有者的净利润均得以提升，不考虑配套融资的影响，2022 年 9 月末，上市公司
的 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的权 益 和 归 属 于 母 公司 所 有 者 的 净 利 润将 由 交 易 前 的
   本次交易完成后，上市公司的基本每股收益和净资产收益率均得以提升，2022 年
至 0.36 元/股和 9.65%，有利于提升上市公司盈利能力，提高股东回报。交易前后上市
公司的资产负债率无变化。
（三）本次交易对上市公司股权结构的影响
   根据标的资产交易作价测算，本次交易完成后（不考虑配套融资），上市公司的股
权结构变化情况如下：
                                      交易前                      交易后
 序号            股东名称                         持股比例                       持股比例
                          持股数量（股）                      持股数量（股）
                                            （%）                        （%）
其中：1.1       四川能投          533,934,454        36.18     533,934,454      32.79
             总股本          1,475,926,818      100.00    1,628,568,967    100.00
      本次交易完成前后，上市公司股权结构没有重大变化，四川能投为上市公司控股股
东，四川省国资委为上市公司实际控制人，本次交易不会导致上市公司控制权变更。
八、本次交易已履行及尚需履行的主要程序
（一）本次交易方案已履行的决策及审批程序
会议审议通过；
风电评估结果已经国务院国资委备案。
（二）本次交易方案尚需履行的决策及审批程序
      本次交易尚需履行的决策及审批程序：
九、本次交易相关方所作出的重要承诺
承诺事
       承诺方                  承诺主要内容
项
             保证上述信息和文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，如因提
             供的信息和文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成
             损失的，本承诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
             于原始书面材料、副本材料或口头证言等）均为真实、准确、完整的，不
             存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，该等资料副本或复印件与其原
             始资料或原件一致，所有文件的签名、印章均是真实的，该等文件的签署
             人业经合法授权并有效签署该等文件；如违反上述承诺，给投资者造成损
             失的，本承诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
       川能动力 3、本承诺人保证为本次交易出具的说明及确认均为真实、准确和完整的，
             不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；如违反上述承诺，给投资者
             造成损失的，本承诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
             国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的有关规定，及时提供和披露有
             关本次交易的信息，并保证该等信息的真实性、准确性和完整性，保证该
             等信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；如违反上述承诺，给
             投资者造成损失的，本承诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
             本承诺函为本承诺人真实意思表示，对本承诺人具有法律约束力。本承诺
             人将自愿接受监管机关、社会公众及投资者的监督，积极采取合法措施履
关于提          行本承诺，并依法承担个别和连带的法律责任。
供信息          1、本承诺人将及时向上市公司提供本次交易相关信息和文件，并保证为本
真实、准         次交易所提供的有关信息和文件均真实、准确和完整；保证上述信息和文
确、完整         件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，如因提供的信息和文件存
的承诺          在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者投资者造成损失
函            的，本承诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
             （包括但不限于原始书面材料、副本材料或口头证言等）均为真实、准确、
             完整的，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，该等资料副本或复
             印件与其原始资料或原件一致，所有文件的签名、印章均是真实的，该等
             文件的签署人业经合法授权并有效签署该等文件；如违反上述承诺，本承
             诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
       川能动力董
       事、监事、
             不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；如违反上述承诺，给投资者
       高级管理人
             造成损失的，本承诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
         员
             或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证券监督管理委员会立案
             调查的，在形成调查结论以前，本承诺人不转让在上市公司拥有权益的股
             份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票
             账户提交上市公司董事会，由董事会代本承诺人向深圳证券交易所和中国
             证券登记结算有限责任公司深圳分公司申请锁定；未在两个交易日内提交
             锁定申请的，授权董事会核实后直接向深圳证券交易所和中国证券登记结
             算有限责任公司深圳分公司报送本承诺人的身份信息和账户信息并申请锁
             定；董事会未向深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分
             公司报送本承诺人的身份信息和账户信息的，授权深圳证券交易所和中国
             证券登记结算有限责任公司深圳分公司直接锁定相关股份。如调查结论发
承诺事
      承诺方                    承诺主要内容
项
              现存在违法违规情节，本承诺人承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安
              排。
              国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的有关规定，及时向上市公司披
              露有关本次交易的信息，并保证该等信息的真实性、准确性和完整性，保
              证该等信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；如违反上述承诺，
              给投资者造成损失的，本承诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
              本承诺函为本承诺人真实意思表示，对本承诺人具有法律约束力。本承诺
              人将自愿接受监管机关、社会公众及投资者的监督，积极采取合法措施履
              行本承诺，并依法承担个别和连带的法律责任。
              次交易所提供的有关信息和文件均真实、准确和完整；保证上述信息和文
              件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，如因提供的信息和文件存
              在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者投资者造成损失
              的，本承诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
              （包括但不限于原始书面材料、副本材料或口头证言等）均为真实、准确、
              完整的，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，该等资料副本或复
              印件与其原始资料或原件一致，所有文件的签名、印章均是真实的，该等
              文件的签署人业经合法授权并有效签署该等文件；如违反上述承诺，本承
              诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
              不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；如违反上述承诺，给投资者
              造成损失的，本承诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
              或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证券监督管理委员会立案
      四川能投、   调查的，在形成调查结论以前，本承诺人不转让在上市公司拥有权益的股
      东方电气、   份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票
      明永投资    账户提交上市公司董事会，由董事会代本承诺人向深圳证券交易所和中国
              证券登记结算有限责任公司深圳分公司申请锁定；未在两个交易日内提交
              锁定申请的，授权董事会核实后直接向深圳证券交易所和中国证券登记结
              算有限责任公司深圳分公司报送本承诺人的身份信息和账户信息并申请锁
              定；董事会未向深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分
              公司报送本承诺人的身份信息和账户信息的，授权深圳证券交易所和中国
              证券登记结算有限责任公司深圳分公司直接锁定相关股份。如调查结论发
              现存在违法违规情节，本承诺人承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安
              排。
              券监督管理委员会和深圳证券交易所的有关规定，及时向上市公司披露有
              关本次交易的信息，并保证该等信息的真实性、准确性和完整性，保证该
              等信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；如违反上述承诺，给
              投资者造成损失的，本承诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
              本承诺函为本承诺人真实意思表示，对本承诺人具有法律约束力。本承诺
              人将自愿接受监管机关、社会公众及投资者的监督，积极采取合法措施履
              行本承诺，并依法承担个别和连带的法律责任。
      川能风电、   1、本承诺人保证为本次交易所提供的有关信息和文件均真实、准确和完整；
      美姑能源、   保证上述信息和文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，如因提
      盐边能源    供的信息和文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成
承诺事
      承诺方                 承诺主要内容
项
          损失的，本承诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
          于原始书面材料、副本材料或口头证言等）均为真实、准确、完整的，不
          存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，该等资料副本或复印件与其原
          始资料或原件一致，所有文件的签名、印章均是真实的，该等文件的签署
          人业经合法授权并有效签署该等文件；如违反上述承诺，给投资者造成损
          失的，本承诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
          不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；如违反上述承诺，给投资者
          造成损失的，本承诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
          国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的有关规定，及时提供和披露有
          关本次交易的信息，并保证该等信息的真实性、准确性和完整性，保证该
          等信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；如违反上述承诺，给
          投资者造成损失的，本承诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
          本承诺函为本承诺人真实意思表示，对本承诺人具有法律约束力。本承诺
          人将自愿接受监管机关、社会公众及投资者的监督，积极采取合法措施履
          行本承诺，并依法承担个别和连带的法律责任。
          发行结束日起12个月内不转让。本次交易完成后，股份锁定期内，本公司
          通过本次交易取得的上市公司股份，因上市公司发生送股、转增股本等原
          因而相应增加的股份，亦应遵守上述股份锁定安排。
          法律法规及证券监管机构的最新监管意见不相符，本承诺人同意根据现行
          有效的法律法规及证券监管机构的监管意见进行相应调整；上述股份锁定
本次发
          期届满之后，将按照中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的有关规
行股份
          定执行。
购买资
产交易
    东方电气、 或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证券监督管理委员会立案
对方关
    明永投资 调查的，在案件调查结论明确以前，本承诺人不转让在上市公司拥有权益
于股票
          的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和
锁定期
          股票账户信息提交至上市公司董事会，由董事会代本承诺人向深圳证券交
的承诺
          易所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司申请锁定；未在两个交
函
          易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直接向深圳证券交易所和中国
          证券登记结算有限责任公司深圳分公司报送本承诺人的身份信息和账户信
          息并申请锁定；董事会未向深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任
          公司深圳分公司报送本承诺人的身份信息和股票账户信息的，授权深圳证
          券交易所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司直接锁定相关股
          份。如调查结论发现存在违法违规情节，本承诺人承诺锁定股份自愿用于
          相关投资者赔偿安排。
          到行政处罚（与证券市场明显无关的除外），或者受到刑事处罚的情形；
关于守       最近十二个月内未受到过深圳证券交易所（以下简称“深交所”）的公开
法及诚       谴责，亦不存在其他重大失信行为；不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦
    川能动力
信情况       查或者涉嫌违法违规被中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）
的说明       立案调查的情形。
          法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情形；最近十二
承诺事
      承诺方                    承诺主要内容
项
              个月内不存在受到过深交所的公开谴责的情形，亦不存在其他重大失信行
              为。
              司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会等行政主管部门立案调
              查，尚未有明确结论意见的情形；最近三年内未受到过刑事处罚、中国证
              监会的行政处罚，最近十二个月内未受到过深交所公开谴责；本承诺人董
              事、监事和高级管理人员具备任职资格，能够忠实和勤勉地履行职务，不
              存在违反《中华人民共和国公司法》第一百四十七条、第一百四十八条规
              定的行为。
              其他情形。
              本承诺人在本承诺函中所述情况均客观真实，不存在虚假记载、误导性陈
              述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。
              法违规正被中国证券监督管理委员会等行政主管部门立案调查，尚未有明
              确结论意见的情形；最近三年内未受到过刑事处罚、中国证券监督管理委
              员会的行政处罚，最近十二个月内未受到过深圳证券交易所公开谴责；本
      川能动力董
              承诺人具备董事、监事和高级管理人员任职资格，能够忠实和勤勉地履行
      事、监事、
              职务，不存在违反《中华人民共和国公司法》第一百四十七条、第一百四
      高级管理人
              十八条规定的行为。
        员
              其他情形。
              本承诺人在本承诺函中所述情况均客观真实，不存在虚假记载、误导性陈
              述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。
              失信情况，即不存在未按期偿还大额债务、未履行承诺、被中国证券监督
              管理委员会采取行政监管措施或受到证券交易纪律处分的情况等。
      东方电气、   2、本承诺人及本承诺人主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券
      明永投资    市场明显无关的除外）、刑事处罚，且不存在与经济纠纷有关的重大民事
              诉讼或仲裁情况。
              本承诺人在本承诺函中所述情况均客观真实，不存在虚假记载、误导性陈
              述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。
              或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情形。
              失信情况，即不存在未按期偿还大额债务、未履行承诺、被中国证券监督
      川能风电、
              管理委员会采取行政监管措施或受到证券交易纪律处分的情况等。
      美姑能源、
      盐边能源
              市场明显无关的除外）、刑事处罚，且不存在与经济纠纷有关的重大民事
              诉讼或仲裁情况。
              本承诺人在本承诺函中所述情况均客观真实，不存在虚假记载、误导性陈
              述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。
关于不           1、截至本说明出具日，本公司及本公司全体董事、监事、高级管理人员不
存 在 不 四川能投、   存在因涉嫌本次交易相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查且尚未结案
得 参 与 川能动力、   的情形，最近36个月内不存在涉嫌重大资产重组相关的内幕交易被中国证
任 何 上 东方电气、   券监督管理委员会作出行政处罚或者被司法机关依法追究刑事责任的情
市 公 司 明永投资    形；
重大资           2、本公司及本公司全体董事、监事、高级管理人员不存在违规泄露本次交
承诺事
      承诺方                 承诺主要内容
项
产重组       易的相关内幕信息及违规利用该内幕信息进行内幕交易的情形。如上述确
情形的       认存在虚假，本公司及本公司全体董事、监事、高级管理人员将依法承担
说明        法律责任。
          因此，本公司及本公司全体董事、监事、高级管理人员不存在《上市公司
          监管指引第7号——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管》第十三
          条规定的不得参与任何上市公司重大资产重组的情形。
          截至本承诺函出具日，本公司及本次交易经办人员不存在因涉嫌本次交易
          相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查且尚未结案的情形，最近36个月
          内不存在涉嫌重大资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员会作
    中信证券 出行政处罚或者被司法机关依法追究刑事责任的情形。
          综上，本公司及本次交易经办人员不存在《关于加强上市公司重大资产重
          组相关股票异常交易监督的暂行规定》第十三条列明的不得参与任何上市
          公司重大资产重组的情形。
          截至本承诺函出具日，本所及本次交易经办人员不存在因涉嫌本次交易相
          关的内幕交易被立案调查或者立案侦查且尚未结案的情形，最近36个月内
          不存在涉嫌重大资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出
    天健会计师 行政处罚或者被司法机关依法追究刑事责任的情形。
          综上，本所及本次交易经办人员不存在《关于加强上市公司重大资产重组
          相关股票异常交易监督的暂行规定》第十三条列明的不得参与任何上市公
          司重大资产重组的情形。
          截至本承诺出具日，本公司及经办人员不存在因涉嫌本次交易相关的内幕
          交易被立案调查或者立案侦查且尚未结案的情形，最近36个月内不存在涉
    天健兴业 嫌重大资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚
          或者被司法机关依法追究刑事责任的情形。不存在法律、法规、规章或规
          范性文件规定的任何不得参与上市公司重大资产重组的情形。
          调查或者立案侦查且尚未结案的情形，最近36个月内不存在涉嫌重大资产
          重组相关的内幕交易被中国证监监督管理委员会作出行政处罚或者被司法
          机关依法追究刑事责任的情形。
    国枫律师
          进行内幕交易的情形。
          如上述确认存在虚假，本所将依法承担法律责任。
          因此，本所不存在《上市公司监管指引第7号——上市公司重大资产重组相
          关股票异常交易监管》第十三条规定的不得参与任何上市公司重大资产重
          组的情形。
          本承诺人已依法履行了标的公司《公司章程》规定的出资义务，出资款均
          系自有资金，出资款真实且已足额到位，不存在任何虚假出资、抽逃出资
          等违反作为股东所应承担的义务及责任的行为，不存在可能影响标的公司
关于标
          合法存续的情况。本承诺人作为标的公司的股东，合法持有标的公司股权，
的资产
          在股东主体资格方面不存在任何瑕疵或异议的情形。
权属情
    东方电气 2、截至本承诺函出具日，本承诺人持有的川能风电股权不存在质押、抵押、
况的说
          担保或第三方权益限制情形，不存在涉及诉讼、仲裁、司法强制执行等重
明与承
          大争议或者存在妨碍权属转移的其他情形。
诺函
          信托等方式替他人持有或为他人利益而持有的情形，亦不存在正在进行或
          潜在的与标的公司股权相关的权属纠纷。
承诺事
      承诺方                 承诺主要内容
项
          股权设置其他抵押、质押等任何第三人权利，不发生涉及诉讼、仲裁、司
          法强制执行等重大争议或者妨碍权属转移的其他情形。
          本承诺人转让川能风电股权的限制性条款。
          及其签署的合同或协议中 ，以及川能风电股东之间签订的合同、协议或其
          他文件中，不存在阻碍本承诺人转让所持川能风电股权的限制性条款。
          日，本承诺人不存在根据法律、法规或根据公司章程的约定需要终止或解
          散的情形，亦不存在因重大违法违规被责令关闭、被吊销营业执照的风险；
          本承诺人具有相关法律、法规、规章及规范性文件规定的签署与本次交易
          相关的各项承诺、协议并享有相应权利、履行相应义务的合法主体资格。
          本承诺人在本承诺函中所述情况均客观真实，不存在虚假记载、误导性陈
          述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。
          股权，就该等股权，本承诺人已依法履行了川能风电、美姑能源及盐边能
          源（以下合称“标的公司”）《公司章程》规定的出资义务，出资款均系
          自有资金 ，出资款真实且已足额到位，不存在任何虚假出资、抽逃出资等
          违反作为股东所应承担的义务及责任的行为，不存在可能影响标的公司合
          法存续的情况。本承诺人作为标的公司的股东，合法持有标的公司股权，
          在股东主体资格方面不存在任何瑕疵或异议的情形。
          权不存在质押、抵押、担保或第三方权益限制情形，不存在涉及诉讼、仲
          裁、司法强制执行等重大争议或者存在妨碍权属转移的其他情形。
          成，不存在通过委托、信托等方式替他人持有或为他人利益而持有的情形，
          亦不存在正在进行或潜在的与标的公司股权相关的权属纠纷。
    明永投资 权和项目公司少数股权设置其他抵押、质押等任何第三人权利，不发生涉
          及诉讼、仲裁、司法强制执行等重大争议或者妨碍权属转移的其他情形。
          本承诺人转让川能风电股权和项目公司少数股权的限制性条款 。
          内部管理制度文件及其签署的合同或协议中，以及川能风电、美姑能源及
          盐边能源股东之间签订的合同、协议或其他文件中，不存在阻碍本承诺人
          转让所持川能风电股权和项目公司少数股权的限制性条款。
          日，本承诺人不存在根据法律、法规或根据公司章程的约定需要终止或解
          散的情形，亦不存在因重大违法违规被责令关闭、被吊销营业执照的风险；
          本承诺人具有相关法律、法规、规章及规范性文件规定的签署与本次交易
          相关的各项承诺、协议并享有相应权利、履行相应义务的合法主体资格。
          本承诺人在本承诺函中所述情况均客观真实，不存在虚假记载、误导性陈
          述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。
          一、截至本承诺函签署之日，本承诺人不存在任何违反已经做出的关于避
关于避
    四川能投、 免和解决同业竞争承诺的情形。
免同业
    化工集团、 二、自本承诺函签署之日起，本承诺人或本承诺人控制的其他企业将不会
竞争的
    能投资本 以任何方式新增直接或间接从事或参与任何与上市公司及其控股子公司主
承诺函
          营业务形成实质性竞争的业务或活动。
承诺事
      承诺方                承诺主要内容
项
          三、本承诺人将继续严格履行本承诺函签署之日前出具的关于避免和解决
          同业竞争的有效承诺。
          本承诺函自本承诺人加盖公章之日起生效。除非本承诺人不再作为上市公
          司的控股股东或其一致行动人，本承诺函始终有效。若本承诺人因违反上
          述承诺而给上市公司或其控制企业造成实际损失的，由本承诺人承担赔偿
          责任。
          一、本承诺人在作为上市公司控股股东或其一致行动人期间，将严格遵循
          相关法律、法规、规章及规范性文件、上市公司《公司章程》及上市公司
          其他内部规章制度等有关规定行使股东权利；在上市公司股东大会对涉及
          本承诺人及本承诺人控制的其他企业的关联交易进行表决时，履行关联交
          易决策、回避表决等公允决策程序。不利用股东身份谋取不正当利益，亦
          不利用股东身份促使上市公司股东大会或董事会作出侵犯中小股东合法权
          益的决议。
          二、本承诺人在作为上市公司的控股股东或其一致行动人期间，将督促本
          承诺人及本承诺人控制的其他企业尽可能避免或减少与上市公司及其控制
          企业之间发生关联交易；对无法避免或者有合理原因发生的关联交易，将
          遵循市场公正、公平、公开的原则，按照公允、合理的市场价格进行交易，
          并按相关法律、法规、规章及规范性文件及上市公司《公司章程》的规定
    四川能投、
          等履行关联交易决策程序及信息披露义务；保证不通过与上市公司及其控
    化工集团、
          制企业的关联交易损害上市公司及其他股东的合法权益。
    能投资本
          三、本承诺人在作为上市公司的控股股东或其一致行动人期间，将不利用
          控股股东或其一致行动人地位及影响谋求与上市公司及其控制企业在业务
          合作等方面的优于市场第三方的权利；不利用控股股东或其一致行动人地
          位及影响谋求与上市公司及其控制企业达成交易的优先权利。
          四、本承诺人在作为上市公司的控股股东或其一致行动人期间，将杜绝一
关于减
          切非法占用上市公司的资金、资产的行为，亦不以借款、代偿债务、代垫
少和规
          款项或者其他任何方式占用上市公司的资金，保证不损害上市公司及上市
范关联
          公司其他股东的合法权益。
交易的
          本承诺函自本承诺人加盖公章之日起生效。除非本承诺人不再作为上市公
承诺函
          司的控股股东或其一致行动人，本承诺函始终有效。若本承诺人因违反上
          述承诺而给上市公司或其控制企业造成实际损失的，由本承诺人承担赔偿
          责任。
          一、本承诺人将充分尊重上市公司的独立法人地位，保障上市公司独立经
          营、自主决策。
          二、本承诺人保证本承诺人以及本承诺人控制的其他企业，今后尽量避免
          或减少与上市公司发生关联交易。
          三、如果上市公司在今后的经营活动中必须与本承诺人或本承诺人控制的
          其他企业发生不可避免的关联交易，本承诺人将促使此等交易严格按照国
          家有关法律法规、上市公司章程和中国证券监督管理委员会的有关规定履
          行有关程序，与上市公司依法签订协议，及时依法进行信息披露；保证按
    东方电气
          照正常的商业条件进行，且本承诺人及本承诺人控制的其他企业将不会要
          求或接受上市公司给予比在任何一项市场公平交易中第三者更优惠的条
          件，保证不通过关联交易损害上市公司及其他股东的合法权益。
          四、本承诺人保证本承诺人以及本承诺人控制的其他企业不利用关联交易
          非法占用、转移上市公司的资源、资金、利润，不利用关联交易损害上市
          公司及上市公司非关联股东和债权人的利益。
          本承诺函自本承诺人加盖公章之日起生效。若本承诺人因违反上述承诺而
          给上市公司或其控制企业造成实际损失的，由本承诺人承担赔偿责任。
承诺事
      承诺方                    承诺主要内容
项
关于保           的规定，在人员、财务、资产、业务和机构等方面与上市公司保持相互独
    四川能投、
持上市           立。
    化工集团、
公司独           2、本承诺人将忠实履行上述承诺，并承担相应的法律责任，若不履行本承
    能投资本、
立性的           诺所赋予的义务和责任，本承诺人将依照相关法律、法规、规章及规范性
    东方电气
承诺函           文件承担相应的法律责任。
              本承诺函自本承诺人加盖公章之日起生效。
              补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足中国证
              监会该等规定，本公司承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承
              诺。
      四川能投
              填补回报措施的承诺，若违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失的，
              愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。
              本公司知悉上述承诺可能导致的法律后果，对违反前述承诺的行为本公司
              将承担个别和连带的法律责任。
关于填           1、本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采
补即期           用其他方式损害公司利益；
回报措           2、本人承诺对本人的职务消费行为进行约束；
施能够           3、本人承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动；
得到切           4、本人承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补被摊薄即期
实履行           回报措施的执行情况相挂钩；
的承诺           5、公司未来若实施股权激励计划，则本人承诺公司拟公布的股权激励的行
      川能动力董   权条件与公司填补被摊薄即期回报措施的执行情况相挂钩；
      事、高级管   6、若中国证监会在审核过程中要求对本人出具的承诺进行调整的，则根据
       理人员    中国证监会的要求对相关承诺事项进行相应调整；
              回报措施及相关人员承诺的其他新的监管规定，且上述承诺不能满足中国
              证监会的该等新的监管规定时，本人承诺届时将按照中国证监会的最新规
              定出具补充承诺；
              承诺，本人同意按照中国证监会和深圳证券交易所等证券监管机构制定或
              发布的有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关监管措施。
十、上市公司控股股东及其一致行动人对本次重组的原则性意见
  上市公司控股股东四川能投及其一致行动人化工集团和能投资本就本次重组发表
原则性意见如下：
  “鉴于本次重组有利于上市公司提高资产质量、改善财务状况和增强持续盈利能
力，有利于上市公司进一步突出主业、增强抗风险能力，不会对公司独立性造成重大不
利影响，四川省能源投资集团有限责任公司作为上市公司的控股股东，四川化工集团有
限责任公司及四川能投资本控股有限公司作为四川省能源投资集团有限责任公司的一
致行动人，原则同意本次重组。
   四川省能源投资集团有限责任公司、四川化工集团有限责任公司及四川能投资本控
股有限公司将在确保上市公司及投资者利益最大化的前提下，积极促成本次重组顺利进
行。”
十一、上市公司的控股股东及其一致行动人、董事、监事、高级管理
人员自本次重组复牌之日起至实施完毕期间的股份减持计划
   根据上市公司控股股东四川能投及其一致行动人化工集团、能投资本出具的说明，
本次重组中，自上市公司股票复牌之日起至本次重组实施完毕期间，四川能投、化工集
团、能投资本不存在减持上市公司股份的计划。
   根据上市公司董事、监事、高级管理人员出具的说明，本次重组中，自上市公司股
票复牌之日起至本次重组交易实施完毕期间，上市公司董事、监事、高级管理人员不存
在减持上市公司股份的计划。
十二、本次交易与最近三年历次增资及股权转让价格差异较大的原因
及合理性
（一）2019 年 12 月，同比例增资
万元增加至 138,200.00 万元，增加的 25,200.00 万元由现有股东按持股比例以现金形式
出资，其中川能动力出资 17,640.00 万元，东方电气出资 5,040.00 万元，明永投资出资
   川能风电本次增资为按照各股东持股比例同比例增加注册资本，不涉及需要评估的
情形。
（二）2020 年 12 月，股权转让
的川能风电 70.00%股权以非公开协议转让方式转让给控股子公司新能电力，转让价格
为 148,625.14 万元，作价依据为北京中企华资产评估有限责任公司出具的《资产评估报
告》（中企华评报字[2020]第 4287 号）。
   本次评估与前次评估差异对比如下：
                                             单位：万元
      项目            前次评估               本次评估
     评估基准日       2019 年 12 月 31 日   2022 年 9 月 30 日
     评估方法             收益法               收益法
归属于母公司股东的所有者权益      185,235.86        315,475.95
   股东全部权益评估值        207,165.91        646,780.53
  本次评估较前次评估差异约 44 亿元，由以下几方面原因导致：1）本次评估基准日
标的公司归母净资产较前次评估差异增加约 13 亿元；2）纳入收益法预测发电装机量有
所提升；3）本次评估风电场利用小时数高于前次评估风电场利用小时数；4）可变成本
占营业收入比例和管理费用率较前次评估有所下降；5）前次评估报告出具后标的公司
享受西部大开发所得税优惠；6）无风险利率和折现率有所下降。
  综上所述，虽然最近三年内的股权转让与本次发行股份购买资产的交易价格存在差
距，但综合考虑标的公司归母净资产、装机容量、发电利用小时数、可变成本和管理费
用水平、税收优惠政策以及折现率等方面发生较大变化，该价格差异具有合理性。
十三、本次重组对中小投资者权益保护的安排
（一）严格履行信息披露义务及相关法定程序
  对于本次交易涉及的信息披露义务，上市公司已经按照《证券法》《重组管理办法》
《8 号指引》等法律法规的要求履行了信息披露义务，公平地向所有投资者披露可能对
上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件。本报告披露后，上市公司将继续按照
相关法规的要求，及时、准确地披露本次交易的进展情况，使投资者及时、公平地知悉
本次交易相关信息。
（二）确保本次交易的定价公平、公允
  上市公司已聘请会计师事务所、资产评估机构对标的资产进行审计、评估，确保本
次交易的定价公允、公平、合理。为本次交易提供审计服务的会计师事务所和提供评估
服务的资产评估机构均需具有证券期货相关业务资格。同时，上市公司独立董事已对本
次交易涉及的评估定价的公允性发表独立意见。上市公司所聘请的独立财务顾问和律师
将对本次交易的实施过程、资产过户事宜和相关后续事项的合规性及风险进行核查，并
发表明确的意见。
（三）网络投票安排
  上市公司根据深交所《上市公司股东大会网络投票实施细则》等有关规定，为给参
加股东大会的股东提供便利，除现场投票外，上市公司就本次重组方案的表决将提供网
络投票平台，股东可以直接通过网络进行投票表决。
（四）分别披露股东投票结果
  上市公司将对中小投资者表决情况单独计票，单独统计并披露除公司的董事、监事、
高级管理人员、单独或者合计持有公司 5%以上股份的股东以外的其他中小股东的投票
情况。
（五）股份锁定安排
  本次交易对于发行股份购买资产发行的股份以及募集配套资金发行的股份进行了
锁定安排，参见本报告“第一章、三、本次交易的具体方案”相关内容。
（六）并购重组摊薄当期每股收益的填补回报安排
  根据天健会计师出具的《备考审阅报告》，本次交易后，上市公司每股收益得到提
高，本次交易不存在摊薄每股收益的情况。为避免本次交易摊薄每股收益的风险，上市
公司全体董事、高级管理人员，上市公司控股股东均出具了关于确保本次交易填补回报
措施得以切实履行的承诺。参见本报告“重大事项提示、九、本次交易相关方所作出的
重要承诺”相关内容。
（七）其他保护投资者权益的措施
上述信息和文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，如因提供的信息和文件存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，上市公司将依法承担个
别和连带的法律责任。
书面材料、副本材料或口头证言等）均为真实、准确、完整的，不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏，该等资料副本或复印件与其原始资料或原件一致，所有文件的签
名、印章均是真实的，该等文件的签署人业经合法授权并有效签署该等文件；如违反上
述承诺，给投资者造成损失的，上市公司将依法承担个别和连带的法律责任。
 上市公司提醒投资者到指定网站（www.szse.cn）浏览本报告全文。
十四、独立财务顾问的业务资格
 上市公司聘请中信证券担任本次交易的独立财务顾问。中信证券经中国证监会批准
依法设立，具有财务顾问业务资格及保荐承销资格。
 公司提示投资者在中国证监会指定信息披露媒体浏览本报告的全文及中介机构出
具的意见。
               重大风险提示
 投资者在评价公司本次交易时，除本报告提供的其他各项资料外，还应特别认真地
考虑下述各项风险因素：
一、与本次交易相关的风险
（一）本次交易的审批风险
 （1）本次交易已经获得控股股东四川能投及其一致行动人的原则性同意；
 （2）本次交易正式方案已经交易对方东方电气和明永投资内部决策通过；
 （3）本次交易已经上市公司第八届董事会第十六次会议、第八届董事会第二十六
次会议审议通过；
 （4）本次交易已经四川能投批复，标的资产评估报告已经四川能投备案；
 （5）东方电气转让川能风电 20%股权经济行为已经国务院国资委预审核同意，川
能风电评估结果已经国务院国资委备案。
 本次交易尚需履行的决策及审批程序包括但不限于：
 （1）本次交易正式方案经国务院国资委批复同意；
 （2）本次交易正式方案经上市公司股东大会审议通过；
 （3）本次交易经中国证监会核准。
 本次交易能否取得上述批准或核准存在不确定性，取得相关批准或核准的时间也存
在不确定性，提请广大投资者注意本次交易的审批风险。
（二）本次交易可能被暂停、中止或取消的风险
 本次交易存在如下被暂停、中止或取消的风险：
次交易的过程中，尽可能缩小内幕信息知情人员的范围，降低内幕信息传播的可能性，
但难以排除有关机构或个人利用本次交易内幕信息进行内幕交易的行为。尽管上市公司
股价在重组停牌前二十个交易日内累计涨跌幅未超过 20%，但无法排除上市公司因异常
交易涉嫌内幕交易致使本次重组被暂停、中止或取消的风险。
市场环境可能发生实质变化，或者由于监管政策出现新的变化或者要求，从而影响本次
重组相关的上市公司、交易对方以及标的公司的经营决策，交易各方在后续的商业谈判
中可能产生重大分歧，从而存在导致本次交易被暂停、中止或取消的风险。
   若本次重组因上述某种原因或其他原因被暂停、中止或取消，而上市公司又计划重
新启动重组的，则交易方案、交易定价及其他交易相关的条款、条件均可能较本报告中
披露的重组方案存在重大变化，公司提请广大投资者注意风险。
（三）标的资产评估风险
   根据天健兴业出具的并经有权国有资产监督管理机构或其授权单位备案的评估报
告，以 2022 年 9 月 30 日为评估基准日，标的公司川能风电、美姑能源和盐边能源全部
股东权益评估值较合并报表归属于母公司所有者权益的增值率分别为 105.02%、94.97%
和 46.18%。
   鉴于资产评估过程中的分析、判断和结论受相关假设和限定条件的限制，本次交易
评估中包含的相关假设、限定条件及特别事项等因素的不可预期变动，可能将对本次交
易评估结果的准确性造成一定影响。提请投资者注意本次交易标的资产评估值的风险。
（四）配套融资未能实施或融资金额低于预期的风险
   作为交易方案的一部分，上市公司拟向不超过 35 名符合中国证监会规定的特定投
资者非公开发行股份募集配套资金。本次募集配套资金能否获得中国证监会的核准以及
是否能够足额募集存在不确定性。若发生募集资金失败或募集资金额低于预期的情形，
则会对标的公司项目建设、资金安排及上市公司的资金计划、财务状况产生一定影响。
二、与标的公司相关的风险
（一）宏观经济波动风险
  电力行业发展及盈利水平与宏观经济周期具有高度相关性。近年来，在全球经济不
景气的大背景下，受新冠疫情、国内经济结构调整、投资增速放缓等众多因素影响，我
国经济增速放缓，全社会电力需求增速疲软。国家先后出台一系列稳增长、促改革的政
策，宏观经济运行缓中趋稳、稳中向好，但未来仍存在经济增速进一步放缓的可能性。
根据国家能源局公布数据，2019 年、2020 年及 2021 年全社会用电量分别为 72,255 亿
千瓦时、75,110 亿千瓦时和 83,128 亿千瓦时，同比增长率分别为 4.5%、3.1%和 10.3%。
虽然标的公司风力发电和光伏发电属于优先上网的清洁能源，电力消纳受到政策支持，
但若宏观经济波动导致全社会电力需求总量大幅下降，可能会对标的公司的电力销售产
生不利影响。
（二）政策风险
  近年来，国家先后颁布了《可再生能源法》《可再生能源中长期发展规划》《
                                   “十四
五”可再生能源发展规划》等多项法律法规和政策，鼓励开发风能和光伏资源，对上网
电价保护、强制并网、强制购电以及各项税收优惠政策都做出了明确规定，显著地提升
了风电、光伏项目建设的经济可行性。
年）》，要求到 2020 年，基本解决清洁能源消纳问题。该计划提出了研究实施可再生能
源电力配额制度，落实清洁能源优先发电制度，提升电网汇集和外送清洁能源能力，提
高存量跨省区输电通道可再生能源输送比例等二十余项清洁能源消纳措施，有效推动了
我国清洁能源的消纳。2020 年 1 月，财政部、国家发改委、国家能源局发布《关于促
进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》，进一步完善可再生能源补贴机制，优化
补贴兑付流程，促进可再生能源发电健康发展。
  《“十四五”可再生能源发展规划》指出，加快发展可再生能源、实施可再生能源
替代行动，是推进能源革命和构建清洁低碳、安全高效能源体系的重大举措，是保障国
家能源安全的必然选择，是我国生态文明建设、可持续发展的客观要求，是构建人类命
运共同体、践行应对气候变化自主贡献承诺的主导力量。
                        “十四五”期间可再生能源在
一次能源消费增量要超过 50%，可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比要
超过 50%，风电和太阳能发电量要实现翻倍。到 2025 年，可再生能源消费总量达到 10
亿吨标准煤左右，可再生能源年发电量达到 3.3 万亿千瓦时左右。
  可再生能源是国家能源供应体系的重要组成部分，是保障能源安全的重要内容，预
计国家将继续支持和鼓励可再生能源行业的发展，但如未来风电、光伏发电产业政策发
生重大不利变动，将可能对公司生产经营造成不利影响。
无补贴平价上网有关工作的通知》
              （发改能源〔2019〕19 号）、
                              《关于完善风电上网电价
政策的通知》
     （发改价格〔2019〕882 号）、
                      《关于 2021 年新能源上网电价政策有关事项
的通知》（发改价格〔2021〕833 号）等文件，逐步推进平价上网项目的建设，2021 年
以后新核准备案的陆上风力发电项目和光伏发电项目，中央财政不再补贴，实行平价上
网。
  近年来国家调整可再生能源行业产业政策，积极推动平价上网和风电、光伏资源竞
争性配置。可再生能源补贴逐步退坡对于标的公司已纳入补贴范围的存量项目不会产生
不利影响，但对于标的公司新项目开发的成本控制提出更高的要求。如标的公司未能有
效应对，可能对经营业绩造成不利影响。
  标的公司目前享有多项税收优惠政策，主要为企业所得税优惠政策和增值税即征即
退政策。若国家税收政策发生变化，导致标的公司不能继续享受上述税收优惠政策，将
使得标的公司各项税费支出增加，从而对标的公司的盈利水平产生不利影响。
（三）市场及业务风险
  风力发电和光伏发电企业之间的竞争很大程度上是优质发电资源的竞争。优质风
能、太阳能资源主要分布在有限的区域位置，同时当地的消纳能力及电网输送容量会制
约发电量与上网量。因此，各个企业对于风能、太阳能资源优越，当地消纳能力充分，
电力输送容量充足的优质风电项目、光伏项目的竞争非常激烈。
  国家能源局近年来积极推动新能源发电项目竞争性配置，其 2019 年发布的《关于
                        （国能发新能〔2019〕49 号）中特别
指出，需要国家补贴的项目均必须经过严格规范的竞争配置方式选择，将上网电价作为
重要竞争条件，优先建设补贴强度低、退坡力度大的项目，该等政策进一步使得优质发
电资源的竞争加剧。
  如果未来市场竞争情况进一步加剧，可能导致标的公司获得优质的项目资源的难度
加大，影响标的公司生产规模的扩张。
  风力发电、光伏发电行业对自然条件存在比较大的依赖，标的公司风电场、光伏电
站实际运行的发电情况与风力和光照等自然因素直接相关，具体包括风速、风向、气温、
气压、光照强度、光照时间等自然条件。若项目所在地自然条件发生不利变化，包括任
何不可预见的天气变化，会造成发电项目的风力资源、太阳能资源实际水平与投资决策
时的预测水平产生较大差距，将使得标的公司风电、光伏发电量下降，对标的公司的盈
利能力造成不利影响。
  风力发电、光伏发电项目的开发、建设、运营等各个环节都需不同政府部门的审批
和许可。如项目开发阶段发展改革部门对于项目的核准或备案、政府有关部门对环境保
护、水土保持、土地使用、地质灾害等相关事项的行政许可，项目运营阶段取得当地能
源管理部门对于项目发电的许可。
  如果未来发电项目的审批标准更加严格，或审批及核准所需时间延长，则标的公司
未来可能因为申请程序的拖延而导致失去项目开发的最佳时机，或者因为建设期延长而
对项目的投资回收期产生不利影响，从而影响公司的经营业绩。
  风电项目在建设过程中不可避免的涉及多种风险，包括项目海拔高、气候寒冷、施
工条件恶劣、劳工短缺等，加之在材料采购、生产制造、运输设备、吊装设备各环节上
面临价格波动，以上问题可能导致项目建设的延期或成本超支，对项目建设成本及建设
工期造成不可控影响。
   风力大小和太阳光照强度存在间歇性和波动性的特点，因此风力、光伏发电效率也
存在波动特征。电网需要根据用电量的变化情况，调整风电、光伏等各种类型发电机组
发电量规模，使得电网总发电量与用电量保持平衡。当电网的调峰能力不足，不能完全
接受风力、光伏发电向电网输送的电能时，电网会降低风力、光伏发电机组的发电量，
使得部分风力、太阳能资源无法得到充分利用。同时，部分地区当地消纳能力有限或送
出通道受限，尚无法完全接收风力、光伏发电向电网输送的电能。上述因素可能导致产
生弃风限电、弃光限电的现象。报告期标的公司不存在弃风限电或者弃光限电的情形，
但若未来四川地区风力大小和光照强度波动较大或者发电装机容量提升导致电力消纳
能力不足，则标的公司将会面临弃风限电、弃光限电的风险。
   标的公司已投产运营的堵格一期风电场、淌塘一期风电场和井叶特西风电场尚未纳
日，以上项目已通过 2022 年国家财政部、发改委和能源局组织的可再生能源发电补贴
核查工作，相关上网电价已通过核查，项目已公示为补贴合规项目，正在进行纳入补贴
和评估值产生不利影响。
（四）应收账款数额较大带来的流动性风险
   截至 2022 年 9 月 30 日，川能风电、美姑能源和盐边能源的应收账款账面价值分别
为 154,637.14 万元、20,511.18 万元和 36,384.72 万元，占当期期末流动资产比例分别为
   标的公司应收账款余额较大，主要是应收可再生能源电费补贴款项部分数额较大，
回款周期较长。虽然新能源风力发电项目电费补贴回款风险较小，但由于应收账款总体
数额较大，一旦出现延期支付等导致款项不能按时收回的情况，对标的公司的流动性可
能产生影响。
（五）毛利率波动风险
  标的公司的主营业务为风力、光伏发电项目的投资、开发和运营，其毛利率主要受
上网电价与平均利用小时数的影响，而上网电价受市场化交易受到成交价格、保障利用
小时数、补贴政策等多个因素的影响，平均利用小时数则取决于项目所在地的风力和光
照等自然因素。若前述因素发生不利变化，可能导致标的公司毛利率水平出现波动，进
而对标的公司经营业绩产生不利影响。
（六）主要经营性资产质押、抵押风险
  新能源风力发电属于资本密集型行业，其开发、运营业务对于资金的需求较高。标
的公司在部分风电项目的建设阶段，为获取银行借款资金支持，通过质押风电场电费收
费权以及抵押风力机组设备的形式进行授信担保，同时，标的公司与银行签署的应收账
款（收费权）质押协议中约定相应电费收费权收入的使用受到银行的监督和管控，实际
在执行过程中与收费权对应的上网电费结算收入收到后存入标的公司在银行开立的电
费收入账户，正常履约及运营过程中资金的使用和划转未受到质权人的限制。前述质押、
抵押行为均是正常生产经营业务需要，标的公司目前经营状况良好，不存在未按时偿还
银行借款的情况。但是，如果未来经营情况出现不利变化，导致无法按时偿付借款或者
出现债务违约等情形，将导致上述质押、抵押的经营资产被债权人处置，以及标的公司
相应电费收入账户资金受到限制，进而可能对公司的经营状况产生不利影响。
（七）土地房产权属风险
  截至本报告签署之日，川能风电及其下属子公司拥有的土地合计 415 宗、面积合计
为 213,642.86 平方米，其中已有 376 宗土地取得了不动产权证书，面积合计为 200,772.86
平方米；实际使用且尚未取得不动产权证书的土地合计 39 宗、面积合计为 12,870.00
平方米（土地宗数及面积以未来实际取得不动产权证书证载为准），占总土地使用权面
积的比例为 6.02%。该等土地均为风电场用地，权属不存在争议。
  截至本报告签署之日，川能风电及其下属子公司拥有的房屋建筑物面积合计为
尚未取得房产证的房产面积为 6,000.00 平方米（以未来实际取得不动产权证书证载面积
为准），全部为正在正常办理房产证的房产，占总房产面积的比例为 15.26%，该等房
产均为风电场所使用的升压站，并取得了主管部门出具的证明，该等房产正在依据国家
相关规定依法依规办理不动产权证登记，取得不动产权证不存在障碍。
  上述部分土地、房产的权属证书办理工作正在进行中，如上述土地、房产未能如期
取得权属证书，可能对川能风电及其下属子公司的生产经营产生不利影响，提请投资者
注意相关风险。
（八）安全生产风险
  标的公司高度重视安全生产，已经制定了较为完备的安全生产管理规范，建立了较
为完善的安全生产管理体系。但标的公司生产经营、项目建设过程对操作人员的要求较
高，如果员工在日常生产中出现操作失误、设备故障等意外事故，标的公司将面临安全
生产事故、人员伤亡及财产损失等风险。
三、其他风险
（一）股票市场波动的风险
  本次交易将对上市公司的生产经营和财务状况产生较大影响，上市公司基本面的变
化将影响公司股票价格。本次交易尚需取得决策机构和监管单位的批准或核准方可实
施，在此期间上市公司股价可能出现波动，从而给投资者带来一定投资风险。
  除此以外，上市公司股票价格还受到国内外重大政治事件、国家经济政策调整、行
业周期性波动、利率及汇率变化、股票市场投机行为以及投资者心理预期等各种不可预
测因素的影响。
（二）前瞻性陈述具有不确定性的风险
  本报告所载内容中包括部分前瞻性陈述，一般采用诸如“将”“将会”“计划”“预
期”“估计”“可能”“应该”等带有前瞻性色彩的用词。尽管该等陈述是公司基于行业
和自身业务情况理性所作出的，但由于前瞻性陈述往往具有不确定性或依赖特定条件，
包括本报告中所披露的已识别的各种风险因素；因此，本报告中所载的任何前瞻性陈述
均不应被视为公司对未来计划、战略、目标或结果等能够实现的承诺。任何潜在投资者
均应在完整阅读本报告的基础上独立做出投资决策，而不应仅依赖于该等前瞻性陈述。
（三）不可抗力因素导致的风险
  诸如地震、台风、战争、疫病等不可预知的自然灾害以及其他突发性的不可抗力事
件，可能会对公司的财产、人力资源造成损害，并可能使公司的业务、财务状况及经营
业绩受到一定影响。
               第一章 本次交易概况
一、本次交易的背景和目的
（一）本次交易的背景
展规模和水平
  川能动力结合多年的经营发展和资源禀赋业已制定“新能源发电+锂电储能”的业
务战略规划，通过内部拓展和外延收购等方式，已基本形成相关业务布局。截至 2021
年末，公司新能源发电业务总装机规模超 100 万千瓦；同时，2021 年以来公司先后完
成对能投锂业和鼎盛锂业控股权收购。
  《四川省“十四五”能源发展规划》指出，截至 2020 年底，四川省风电和光伏并
网装机分别为 426 万千瓦和 191 万千瓦；至 2025 年底，风电和光伏发电装机容量将分
别达到 1,000 万千瓦和 1,200 万千瓦；应加快阿坝州、甘孜州锂资源开发利用，支持成
都、遂宁、宜宾锂电产业基地建设。就同行业和四川区域整体而言，公司新能源发电业
务总装机规模仍有较大提升空间，锂电储能业务也处建设和扩张阶段，公司拟进一步加
大新能源发电和锂电储能业务投入，进一步提升业务发展规模和水平。
                                “碳中和”目标，即二
氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，努力争取 2060 年前实现碳中和。随后，我国在
国内外重大会议中屡次提及“碳达峰”“碳中和”目标。2021 年 10 月，中共中央、国
务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，该意见
指出积极发展非化石能源。实施可再生能源替代行动，大力发展风能、太阳能、生物质
能、海洋能、地热能等，不断提高非化石能源消费比重；到 2025 年，非化石能源消费
比重达到 20%左右；到 2030 年，非化石能源消费比重达到 25%左右，二氧化碳排放量
达到峰值并实现稳中有降；到 2060 年，非化石能源消费比重达到 80%以上，碳中和目
标顺利实现。
  根据国家能源局统计数据，2021 年，我国可再生能源新增装机 1.34 亿千瓦，占全
国新增发电装机的 76.1%；其中，水电新增 2,349 万千瓦、风电新增 4,757 万千瓦、光
伏发电新增 5,488 万千瓦、生物质发电新增 808 万千瓦，分别占全国新增装机的 13.3%、
续成为未来可再生能源新增装机的主力，为国家“碳达峰”“碳中和”战略作出重要贡
献，风电行业发展前景良好。
   截至 2020 年末和 2021 年末，川能动力净资产分别为 45.50 亿元和 72.70 亿元，归
属于母公司所有者权益分别为 36.86 亿元和 48.11 亿元，占同期净资产的比例分别为
元，归属于母公司所有者的净利润分别为 1.53 亿元和 3.40 亿元，占同期净利润的比例
分别为 52.04%和 50.60%。
   公司归属于母公司所有者的净利润占净利润的比例处于较低水平，主要受风电业务
和垃圾发电业务少数股东损益的影响，其中风电业务少数股东损益影响最大。在公司进
一步提升业务发展规模和水平，及风电行业发展前景良好的机遇期，公司收购整合旗下
控股风电业务的少数股东权益是公司高效发展的重要途径。
分红及回购股份的通知》
          （证监发[2015]61 号），该通知提出鼓励国有控股上市公司依托
资本市场加强资源整合，调整优化产业布局结构，提高发展质量和效益。2018 年以来，
证监会和深交所陆续修订、发布了《重组管理办法》《8 号指引》及相关格式准则等法
律法规及规范性文件，意在促进市场估值体系的理性修复，引导更多资金投向实体经济，
促进资本市场并购重组能更好地提升上市公司质量、服务实体经济发展。2020 年 10 月，
国务院发布《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》（国发〔2020〕14 号），指
出要充分发挥资本市场的并购重组主渠道作用，鼓励上市公司盘活存量、提质增效和转
型发展。
   近年来，国家出台了一系列支持性政策，鼓励企业借助资本市场，通过并购重组等
方式，促进行业整合和产业升级，不断做优做强上市公司，有效推进国企改革。本次交
易为川能动力旗下控股风电业务的少数股东权益收购整合，有效响应了前述文件的指导
思想和方向。
（二）本次交易的目的
  川能动力正紧密围绕“新能源发电+锂电储能”战略规划深入业务布局、加快业务
发展；同时，“碳达峰”“碳中和”政策推动及四川省良好的风力资源，公司面临良好
的风电行业环境和市场；公司通过收购整合旗下控股风电业务的少数股东权益，是公司
践行业务发展布局的重要举措。
  本次交易公司拟收购交易对方合计持有的川能风电 30%股权及川能风电下属项目
公司少数股权。本次交易完成后，公司风电业务权益水平及归属于母公司所有者的净利
润将有较大提升，将增厚上市公司每股收益，提升股东回报。
  川能动力风电业务属于资金密集型业务。单个风电开发项目根据装机容量、风场位
置等因素，投资总额通常在几亿元至十几亿元水平，其对企业自有资金实力提出较高的
要求；此外，风电开发项目资金主要在建设期投入，在较长的运营期间陆续收回，其又
增加了企业在建设期的资金压力。
  公司目前已核准待建设装机规模近 30 万千瓦，未来风电业务规模亦将保持持续增
长，公司风电项目建设将面临持续资金需求。本次交易中，公司将募集配套资金用于相
关风电项目建设，其将为风电项目建设提供有效资金支持，促进公司风电业务稳步发展。
  川能动力锂电储能业务正处于建设或扩充产能阶段，目前对公司收益贡献相对较
小；公司锂电储能业务正处于由培育型业务转变为公司核心业务及利润贡献业务的转型
阶段，同时公司未来亦将会有更多的相关项目获取和建设。风电业务作为公司的传统和
优势业务，本次交易标的盈利能力良好、资产规模较大，其将对锂电储能项目的规模化
发展形成良好支撑。
  本次交易规模较大，采用发行证券的方式发挥了资本市场并购重组的主渠道作用，
有利于公司资产负债率的稳定，有利于改善上市公司财务状况，降低财务风险，并为公
司未来项目融资及建设留有空间，保障了上市公司在稳健的财务政策下获取所需资金，
促进上市公司持续健康发展。
二、本次交易决策过程和批准情况
（一）本次交易方案已履行的决策及审批程序
会议审议通过；
风电评估结果已经国务院国资委备案。
（二）本次交易方案尚需履行的决策及审批程序
   本次交易尚需履行的决策及审批程序：
三、本次交易的具体方案
   上市公 司拟 向东 方电 气发 行股份 购买 其持 有的 川能 风电 20% 股权 ，交易 作价
属美姑能源 26%股权和盐边能源 5%股权，交易作价 97,164.84 万元。本次交易标的资
产作价合计为 226,520.95 万元。
   同时，上市公司拟向不超过 35 名符合中国证监会规定的特定投资者发行股份募集
配套资金，募集配套资金总额预计不超过 226,520.95 万元，且不超过本次交易中上市公
司发行股份购买资产交易金额的 100%，发行数量不超过本次交易前上市公司总股本的
用于标的公司“凉山州会东县小街一期风电项目”、“凉山州会东县淌塘二期风电项目”
项目建设以及补充上市公司流动资金。其中补充流动资金不超过募集配套资金总额的
量，则不足部分由上市公司以自筹资金补足。
     本次募集配套资金以本次购买资产的成功实施为前提和实施条件，但本次购买资产
不以本次募集配套资金的成功实施为前提，最终募集配套资金成功与否不影响本次购买
资产行为的实施。
（一）本次发行股份购买资产
     上市公司拟向东方电气发行股份购买其持有的川能风电 20%股权，向明永投资发行
股份购买其持有的川能风电 10%股权、美姑能源 26%股权和盐边能源 5%股权。
     本次交易标的资产包括川能风电 30%股权、美姑能源 26%股权和盐边能源 5%股权，
评估基准日为 2022 年 9 月 30 日。
     根据天健兴业出具的评估报告，天健兴业以 2022 年 9 月 30 为评估基准日，采用收
益法和市场法对标的资产在评估基准日的市场价值进行了评估，最终采用收益法评估结
果作为评估结论。标的资产的评估情况如下表所示：
标的                                                             交易                  评估报告
      评估值         比例  应评估值              分红         作价                  小计
公司                                                             对方                   文号
     （万元）         （%） （万元）             （万元）       （万元）                （万元）
川能
风电                10.00    64,678.05          -   64,678.05                        第 2229 号
                                                                                   天兴评报
美姑
能源                                                             明永投资   97,164.84    第 2230 号
                                                                                   天兴评报
盐边
能源
                                                                                   第 2231 号
        合计                233,750.43   7,229.48   226,520.95    -     226,520.95     --
     上述评估结果均已经四川能投备案，此外川能风电 100%股权的评估结果还经国务
院国资委备案。经交易各方协商一致，本次交易中东方电气持有的川能风电 20%股权交
易作价确认为 129,356.11 万元；明永投资持有的川能风电 10%股权、美姑能源 26%股
权和盐边能源 5%股权交 易作价确认为 97,164.84 万元。标的 资产交易作 价合计为
   上市公司拟向东方电气和明永投资发行股份购买其持有的标的资产，具体情况如下
表：
       项目        交易对价金额（万元）              发行股份数量（股）
     东方电气                   129,356.11          87,167,187
     明永投资                    97,164.84          65,474,962
       合计                   226,520.95         152,642,149
   （1）发行股份的种类、面值及上市地点
   本次购买资产发行的股份为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为 1.00 元，
将在深交所上市。
   （2）发行对象和发行方式
   本次购买资产的股份发行对象为东方电气和明永投资，发行方式为非公开发行。
   （3）定价基准日、定价依据及发行价格
   本次购买资产涉及的发行股份定价基准日为上市公司审议本次交易相关事项的首
次董事会决议公告日，即第八届董事会第十六次会议决议公告日。
   根据《重组管理办法》的相关规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价
的 90%；市场参考价为定价基准日前 20 个交易日、60 个交易日或者 120 个交易日的公
司股票交易均价之一。定价基准日前若干个交易日公司股票交易均价＝定价基准日前若
干个交易日公司股票交易总额/定价基准日前若干个交易日公司股票交易总量。
   经上市公司与交易对方协商，本次购买资产股份发行价格确定为 14.84 元/股，不低
于定价基准日前 20 个交易日的公司股票交易均价的 90%，符合《重组管理办法》的相
关规定。
  本次发行股份购买资产的最终发行价格以公司股东大会审议通过并经中国证监会
最终核准为准。自定价基准日至发行完成日期间，上市公司如有派息、送股、配股、资
本公积转增股本等除权、除息事项，发行价格将按下述公式进行调整，计算结果向上进
位并精确至分。发行价格的调整公式如下：
  派送股票股利或资本公积转增股本：P1=P0/（1+n）；
  配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；
  上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；
  派送现金股利：P1=P0-D；
  上述三项同时进行：P1=（P0-D+A×k）/（1+n+k）。
  其中：P0 为调整前有效的发行价格，n 为该次送股率或转增股本率，k 为配股率，
A 为配股价，D 为该次每股派送现金股利，P1 为调整后有效的发行价格。
  （4）发行数量
  根据交易各方签署的协议，本次购买资产股份发行数量=本次交易中以股份方式购
买资产的交易价格/购买资产股份发行价格。
  如按照前述公式计算后发行股份数量不为整数时，则按照向下取整精确至股，不足
易价格和股票发行价格测算，本次购买资产向东方电气和明永投资发行股份数量分别为
证监会最终核准的股份数量为准。
  自定价基准日至发行完成日期间，上市公司如有派息、送股、资本公积转增股本等
除权、除息事项，则发行价格将按照法律法规及深交所的相关规定作相应调整，发行数
量也将作相应调整。
  （5）锁定期
  交易对方在本次交易中获得的上市公司股份自发行结束之日起 12 个月内不得转
让。本次交易完成后，股份锁定期内，交易对方通过本次交易取得的对价股份因上市公
司送股、资本公积转增股本等原因而相应增加的股份，亦应遵守上述股份锁定安排。如
上述锁定期的安排与中国证监会等监管部门的最新监管意见不符的，双方将根据监管部
门的最新监管意见对锁定期安排予以调整。
  （6）滚存未分配利润的安排
  上市公司于本次发行完成前滚存的未分配利润将由本次发行完成后的公司新老股
东按照发行完成后股份比例共享。
  过渡期间指自本次交易的评估基准日（不含基准日当日）至标的资产交割日（含交
割日当日）的期间。
  标的资产交割完成后，上市公司将聘请具有证券期货业务资格的审计机构对标的资
产自评估基准日（不包括评估基准日当日）至资产交割日（包括交割日当日）期间的损
益进行过渡期专项审计，双方同意过渡期专项审计基准日为交割日所在月份前一月的最
后一日。过渡期专项审计应于标的资产的交割完成后 90 个工作日内完成。标的资产在
过渡期间产生的盈利，或因其他原因而增加的净资产部分由上市公司享有；标的资产在
过渡期间产生的亏损，或因其他原因而减少的净资产部分由交易对方按照本次交易拟出
售股权比例以现金方式向上市公司补足，具体补偿金额届时双方依据过渡期专项审计报
告为基础计算。
（二）本次募集配套资金
  本次交易拟向不超过 35 名符合中国证监会规定的特定投资者发行股份募集配套资
金，募集配套资金总额预计不超过 226,520.95 万元，且不超过本次发行股份购买资产交
易价格的 100%；发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的 30%，即不超过
山州会东县小街一期风电项目”、“凉山州会东县淌塘二期风电项目”项目建设以及补
充上市公司流动资金。其中补充流动资金不超过募集配套资金总额的 50%。如募集配套
资金未能获准实施或实际募集资金金额小于募集资金用途的资金需求量，则不足部分由
上市公司以自筹资金补足。
  本次募集配套资金以本次购买资产的成功实施为前提和实施条件，但本次购买资产
不以本次募集配套资金的成功实施为前提，最终募集配套资金成功与否不影响本次购买
资产行为的实施。若证券监管机构未来调整募集配套资金的监管政策，公司将根据相关
政策对本次交易的募集配套资金方案进行相应调整。
  （1）发行股份的种类、面值及上市地点
  本次募集配套资金发行的股份为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为 1.00
元，将在深交所上市。
  （2）发行对象和发行方式
  本次募集配套资金拟以非公开发行方式向符合中国证监会规定的证券投资基金管
理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、
其他境内法人投资者和自然人等不超过 35 名的特定投资者发行股票。发行对象应符合
法律、法规规定的条件。募集配套资金发行对象均以现金方式认购。证券投资基金管理
公司以其管理的 2 只以上基金认购的，视为一个发行对象，上述特定对象均以现金方式、
以相同价格认购本次非公开发行股票。在本次交易取得中国证监会发行核准批文后，上
市公司与独立财务顾问（主承销商）将按《实施细则》规定以询价方式确定最终发行对
象。
  （3）定价基准日、定价依据和发行价格
  本次募集配套资金发行股份的定价基准日为发行期首日。
  本次募集配套资金发行股份价格不低于本次募集配套资金的定价基准日前 20 个交
易日公司股票均价的 80%，最终发行价格将由公司董事会根据股东大会的授权，按照中
国证监会相关监管要求及相关法律、法规的规定，根据发行对象申购报价的情况，与本
次交易的独立财务顾问（主承销商）协商确定。具体发行时点由公司和本次交易的独立
财务顾问（主承销商）根据资金使用计划及市场具体情况确定。
  自定价基准日至发行完成日期间，上市公司如有派息、送股、配股、资本公积转增
股本等除权、除息事项，上述股份发行价格将根据中国证监会及深交所的相关规则进行
相应调整。定价基准日前 20 个交易日上市公司 A 股股票交易均价计算公式为：发行期
首日前 20 个交易日公司股票交易均价＝发行期首日前 20 个交易日上市公司股票交易总
额/发行期首日前 20 个交易日公司股票交易总量。
   （4）发行数量
   本次募集配套资金总额预计不超过 226,520.95 万元，且不超过本次发行股份购买资
产交易价格的 100%；发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的 30%，即不超
过 44,277.80 万股。
   具体发行数量将根据本次募集配套资金总额和发行价格确定，最终股份发行数量将
由公司股东大会授权董事会及其授权人士与承销机构在中国证监会最终核准的方案范
围内根据具体情况协商确定。
   自本次募集配套资金的定价基准日至本次募集配套资金的股份发行完成日期间，上
市公司如有派息、送股、配股、资本公积转增股本等除权、除息事项，本次募集配套资
金发行价格作相应调整的，本次募集配套资金发行的股份数量也将作相应调整。
   （5）锁定期
   本次募集配套资金所涉及的发行对象认购的股份自发行结束之日起 6 个月内不得
转让。股份锁定期限内，由于上市公司送股、资本公积转增股本等事项导致发行对象所
持股份增加的部分，亦应遵守上述股份锁定安排。
   若后续相关法律法规或中国证监会等监管机构对募集配套资金发行股份的锁定期
另有其他要求，相关方将根据中国证监会等监管机构的监管意见进行相应调整且无需再
次提交上市公司董事会、股东大会审议。
   （6）滚存未分配利润的安排
   上市公司于本次发行完成前滚存的未分配利润将由本次发行完成后的公司新老股
东按照发行完成后股份比例共享。
   （7）募集配套资金的用途
   募集配套资金在扣除中介机构费用和相关税费后，将用于标的公司“凉山州会东县
小街一期风电项目”、“凉山州会东县淌塘二期风电项目”项目建设以及补充上市公司
流动资金。其中补充流动资金不超过募集配套资金总额的 50%。具体情况如下表：
                                                           单位：万元
序号              项目名称                 项目总投资额            拟使用募集资金金额
             合计                          279,789.97        226,520.95
     本次募集配套资金以本次购买资产交易的成功实施为前提，但募集配套资金的成功
与否不影响本次购买资产交易的实施。在配套募集资金到位前，公司将根据市场情况及
自身实际情况以自筹的资金先行用于上述募集配套资金用途，待募集资金到位后予以置
换。
     如上市公司未能成功实施募集配套资金或实际募集资金金额小于募集资金用途的
资金需求量，公司将通过自筹资金解决资金缺口。公司将根据实际募集资金净额，并根
据项目的实际需求，对上述项目的资金投入顺序、金额及具体方式等事项进行适当调整。
四、本次交易的性质
（一）本次交易构成关联交易
     本次交易前，交易对方东方电气、明永投资与上市公司不存在关联关系。本次购买
资产完成后，交易对方东方电气持有上市公司股份比例将超过5%，根据《深圳证券交
易所股票上市规则》，交易对方东方电气构成上市公司关联方，本次交易构成关联交易。
（二）本次交易不构成重大资产重组
     根据本次交易作价以及标的资产审计、评估情况，并根据《重组管理办法》第十二
条的规定，相关财务数据占比计算的结果如下：
                                                           单位：万元
        项目             营业收入          总资产与交易额孰高         净资产与交易额孰高
川能风电 30%股权               34,672.53       265,673.79        194,034.16
美姑能源 26%股权                4,616.54        41,106.27         29,057.71
盐边能源 5%股权                  686.76          5,135.04          3,429.08
标的资产合计                   39,975.83       311,915.10        226,520.95
川能动力                    440,800.50      1,730,900.99       481,050.78
      项目         营业收入        总资产与交易额孰高     净资产与交易额孰高
标的资产占川能动力比例          9.07%        18.02%        47.09%
注1：标的资产合计营业收入为各标的公司经审计2021年度营业收入乘以本次收购比例合计数，同
时考虑到本次交易标的公司之一川能风电对其他标的公司并表，因而剔除部分重复计算的影响；上
市公司营业收入为经审计2021年度营业收入；
注2：标的资产合计资产总额为各标的公司经审计2022年9月末资产总额乘以本次收购比例，同时考
虑到本次交易标的公司之一川能风电对其他标的公司并表，因而剔除部分重复计算的影响；上市公
司资产总额为经审计2021年末资产总额；
注3：标的资产合计资产净额为各标的公司经审计2022年9月末归属于母公司所有者权益乘以本次收
购比例，上市公司资产净额为经审计2021年末归属母公司所有者权益。
  根据上述测算，本次交易标的资产营业收入、资产总额和资产净额占上市公司最近
一个会计年度经审计的合并财务会计报告相应指标的比例均未达到《重组管理办法》规
定的重大资产重组标准，因而本次交易不构成重大资产重组。
（三）本次交易不构成重组上市
  本次交易前，上市公司的控股股东为四川能投，上市公司实际控制人为四川省国资
委。本次交易完成后，四川能投仍为上市公司的控股股东，四川省国资委仍为上市公司
的实际控制人。本次交易不会导致上市公司控制权和实际控制人发生变更。
  因此，本次交易不构成《重组管理办法》第十三条规定的重组上市情形。
五、本次交易对上市公司的影响
（一）本次交易对上市公司主营业务的影响
  本次交易前，上市公司主营业务包括风力发电、光伏发电、垃圾发电等新能源发电
业务，锂矿开采、锂盐加工等锂电储能业务，以及环卫一体化和环保设备销售业务。本
次交易系上市公司收购合并范围内下属公司的少数股权，本次交易完成后，上市公司主
营业务不会发生变化。
（二）本次交易对上市公司盈利能力的影响
  本次购买资产系上市公司收购合并范围内下属公司的少数股权，本次发行股份购买
资产前后上市公司的合并财务报表范围以及纳入合并财务报表范围的资产金额与结构、
营业收入及成本费用均未发生变化；发生变化的主要为交易前后归属于母公司所有者权
益及少数股东权益、归属于母公司所有者的净利润及少数股东损益等科目数据。本次交
易完成后，川能动力将通过自身及控股子公司新能电力合计持有川能风电和盐边能源的
全部股权及美姑能源 77%股权。根据天健会计师出具的上市公司 2021 年度和 2022 年
                                                                                单位：万元
   项目                     交易后            变动率                         交易后            变动率
            交易前                                        交易前
                          （备考）           （%）                         （备考）           （%）
资产合计       1,927,326.49   1,927,326.49            -   1,838,517.13   1,838,517.13        -
负债合计       1,101,188.95   1,101,188.95            -   1,101,360.44   1,101,360.44        -
归属于母公司
所有者权益
营业收入        236,211.09     236,211.09             -    486,589.93     486,589.93         -
归属于母公司
所有者的净利       43,591.48      58,226.45         33.57     34,727.77      51,351.96     47.87
润
   项目                     交易后                                        交易后
            交易前                          变动额           交易前                          变动额
                          （备考）                                       （备考）
资产负债率
（合并）（%）
基本每股收益
（元/股）
净资产收益率
（%）
注 1：基本每股收益=归属于母公司所有者的净利润/本次资产重组完成前后总股本，以上交易完成
后分析均未考虑配套融资的影响
注 2：加权平均净资产收益率=归属于母公司所有者的净利润/[（期初归属于母公司所有者权益+期
末归属于母公司所有者权益）/2]
   如上表所示，本次交易完成后，上市公司的归属于母公司所有者的权益和归属于母
公司所有者的净利润均得以提升，不考虑配套融资的影响，2022 年 9 月末，上市公司
的 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的权 益 和 归 属 于 母 公司 所 有 者 的 净 利 润将 由 交 易 前 的
   本次交易完成后，上市公司的基本每股收益和净资产收益率均得以提升，2022 年
至 0.36 元/股和 9.65%，有利于提升上市公司盈利能力，提高股东回报。交易前后上市
公司的资产负债率无变化。
（三）本次交易对上市公司股权结构的影响
      根据标的资产交易作价测算，本次交易完成后（不考虑配套融资），上市公司的股
权结构变化情况如下：
                                      交易前                      交易后
 序号            股东名称                         持股比例                       持股比例
                          持股数量（股）                      持股数量（股）
                                            （%）                        （%）
其中：1.1       四川能投          533,934,454        36.18     533,934,454      32.79
             总股本          1,475,926,818      100.00    1,628,568,967    100.00
      本次交易完成前后，上市公司股权结构没有重大变化，四川能投为上市公司控股股
东，四川省国资委为上市公司实际控制人，本次交易不会导致上市公司控制权变更。
             第二章 上市公司基本情况
一、基本信息
     公司名称     四川省新能源动力股份有限公司
     英文名称     SI CHUAN NEW ENERGY POWER COMPANY LIMITED
     曾用名称     川化股份有限公司
     股票简称     川能动力
     股票代码     000155.SZ
     企业类型     其他股份有限公司（上市）
     注册资本     147,592.6818 万元
     法定代表人    张昌均
     成立日期     1997 年 10 月 20 日
     上市时间     2000 年 9 月 26 日
     注册地址     四川省成都市青白江区大弯镇团结路 311 号
     办公地址     四川省成都市高新区剑南大道中段 716 号 2 号楼 16 层
  统一社会信用代码    91510000202285163Q
              道路运输经营；危险化学品经营（经营项目以《危险化学品经营许可
              证》为准）；专用铁路兼办铁路货物运输（发送名类、到达品类按铁
              道部公布的《铁路专用线专用铁路名称表》为准）。（以上项目及期
              限以许可证为准）（以下项目不含前置许可项目，后置许可项目凭许
              可证或审批文件经营）锂离子电池制造；风力发电、太阳能发电；有
     经营范围
              色金属矿采选业；无机盐制造；商品批发与零售；进出口业；仓储业；
              工程机械租赁；货运代理；建筑装修装饰工程；科技推广和应用服务
              业；环境治理；专业技术服务业；金属制品、机械和设备修理业；人
              力资源管理服务；装卸搬运。（依法须经批准的项目,经相关部门批
              准后方可开展经营活动）
二、公司设立和历次股本变动情况
（一）公司设立
  上市公司的前身为川化股份有限公司，成立于 1997 年 10 月 20 日。经国家经济体
制改革委员会“体改生[1997]157 号”文件批准，由川化集团作为独家发起人发起设立。
公司设立时注册资本 34,000.00 万元，控股股东系川化集团，实际控制人为四川省国资
委。
（二）首次公开发行股票并上市
通知》
  （证监发行字[2000]124 号），同意川化股份向社会公开发行人民币普通股 13,000.00
万股，公司的国有法人股暂不上市流通。
     首次公开发行股票并上市后，公司的股权结构如下：
序号             股东名称             持股数（万股）         持股比例（%）
              合计                    47,000.00         100.00
（三）公司上市后历次股份变动情况
定股权分置改革方案的报告》，申请按照流通股股东每 10.00 股送 3.20 股进行股权分置
改革。四川省国资委于 2006 年 3 月 2 日签发《关于川化股份有限公司股权分置改革中
国有股权管理有关问题的批复》（川国资产权[2006]63 号），批准川化股份股权分置改
革方案。2006 年 3 月 13 日，川化股份召开股东大会，审议通过了《川化股份有限公司
股权分置改革方案》。本次股权分置改革方案完成后，公司的股权结构变更为：
序号             股东名称             持股数（万股）         持股比例（%）
              合计                    47,000.00         100.00
股份有限公司和四川泸天化股份有限公司国家股股权的批复》（川府函[2007]16 号），
将川化集团持有的川化股份 29,840.00 万股国家股股权无偿划转给化工控股。2008 年 1
月 31 日，国务院国资委出具《关于川化股份有限公司、四川泸天化股份有限公司国有
股东所持股份划 转有关问题 批复》，同 意公司国有 股东川化集 团公司将所持 有公司
 序号                股东名称              持股数（万股）           持股比例（%）
                 合计                        47,000.00          100.00
万股，占总股本的 4.89%，减持后仍持有公司 27,540.00 万股，占总股本的 58.60%。
      化工控股减持完成后，公司的股权结构变更为：
 序号               股东名称               持股数（万股）           持股比例（%）
                 合计                       47,000.00          100.00
司与四川发展（控股）有限责任公司关于川化股份有限公司部分国有股份转让协议》，
约定化工控股将其持有的川化股份 7,550.00 万股股份（占总股本的 16.06%，均为非限
售流通国有法人股）以 35,213.20.00 万元的价格转让给四川发展。2014 年 10 月 28 日，
国务院国资委签发《关于川化股份有限公司国有股东所持股份协议转让有关问题的批
复》
 （国资产权[2014]1033 号），同意化工控股将所持的川化股份 7,550.00 万股股份协议
转让给四川发展。本次转让完成后，公司的股权结构变更为：
 序号               股东名称               持股数（万股）           持股比例（%）
                 合计                       47,000.00          100.00
份有关问题的批复》（国资产权[2014]1173 号），原则同意化工控股在 12 个月内通过证
券交易系统出售所持川化股份不超过 5,640.00 万股股份。2015 年 2 月至 2015 年 3 月期
间，化工控股通过深交所交易系统累计减持 5,640.00 万股股份，减持后仍持有公司
序号            股东名称           持股数（万股）         持股比例（%）
             合计                  47,000.00         100.00
团）有限责任公司与川化集团有限责任公司之国有股份无偿划转意向协议》以及《股份
委托管理协议》，化工控股将其持有的川化股份 14,350.00 万股（占总股本的 30.53%）
国有股份无偿划转给川化集团，在股份过户登记给川化集团之日前，化工控股将该等股
份除收益权、处置权以外的其他股东权利委托给川化集团行使。
化工控股对川化集团履行出资人的职责委托给能投集团进行管理有关问题的批复》（川
国资产权[2015]6 号），将对川化集团履行出资人的职责委托给四川能投行使。2015 年 3
月 16 日，化工控股与四川能投签署了《托管协议》，化工控股将其持有的川化集团管理
权委托给四川能投行使，从而使四川能投通过管理川化集团实际管理化工控股持有的川
化股份的股份。
能投全面履行管理职责，四川省国资委签发《四川省政府国有资产监督管理委员会关于
化工控股集团 100%产权无偿划转至能投集团有关问题的通知》（川国资产权[2015]77
号），将四川省国资委所持化工控股 100.00%产权无偿划转至四川能投。2015 年 12 月
化股份有限公司股份义务的批复》
              （证监许可[2015]3007 号），核准豁免四川能投的要约
收购义务。
     本次股权划转后，川化股份总股本仍为 47,000.00 万股，化工控股仍为控股股东（四
川能投持有化工控股 100.00%股权），持有上市公司 14,350.00 万股股份，占总股本的
      本次股份转让完成后，公司的股权结构变更为：
 序号             股东名称              持股数（万股）             持股比例（%）
               合计                     47,000.00             100.00
定受理债权人四川省天然气投资有限责任公司对川化股份的重整申请。
      根据经成都市中院批准的《川化股份有限公司重整计划》，川化股份以现有总股本
比例实施资本公积金转增股本，共计转增 80,000.00 万股。资本公积金转增股本实施完
毕后，川化股份总股本增加至 127,000.00 万股。
化股份重整投资人。
川化股份有限公司重整的投资协议书》。
记工作。2016 年 12 月 28 日，成都市中院作出（2016）川 01 民破 1-5 号《民事裁定书》，
确认《川化股份有限公司重整计划》已执行完毕。
资完成后，川化股份的总股本增至 127,000.00 万股，公司的股权结构变更为：
 序号                 股东名称            持股数（万股）           持股比例（%）
 序号               股东名称            持股数（万股）          持股比例（%）
                 合计                   127,000.00          100.00
化股份有限公司”变更为“四川省新能源动力股份有限公司”，公司证券简称由“川化
股份”变更为“川能动力”。
四川省能源投资集团有限责任公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的批复》（证
监许可[2021]3334 号）核准，川能动力向四川能投发行 17,899.55 万股股份购买其持有
的川能环保 51.00%股权。
      根据天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《四川省新能源动力股份有限公司
验资报告》
    （天健验[2021]11-53 号），川能环保 51.00%的股权已于 2021 年 11 月 12 日变
更登记至川能动力名下。本次发行完成后，川能动力总股本增加至 144,899.55 万股。
      同时，川能动力向不超过 35 名符合中国证监会规定的特定投资者非公开发行股份
募集配套资金，合计发行 2,693.13 万股股份，新增股份于 2022 年 1 月 14 日在深交所上
市。本次发行完成后，川能动力总股本增加至 147,592.68 万股，公司的股权结构变更为：
序号                 股东名称             持股数（万股）            持股比例（%）
序号                股东名称             持股数（万股）          持股比例（%）
       中国邮政储蓄银行股份有限公司－东方新能源汽车主
             题混合型证券投资基金
                 合计                    147,592.68      100.00
增持川能动力 2,213.89 万股股份，增持完成后，公司的股权结构变更为：
序号                股东名称             持股数（万股）          持股比例（%）
                 合计                    147,592.68      100.00
三、最近三十六个月内控制权变动情况
      截至本报告签署之日，四川省国资委为上市公司实际控制人。最近三十六个月内上
市公司实际控制人未发生变动。
四、最近三年重大资产重组情况
第七届董事会第三十三次会议、2020 年第 2 次临时股东大会和 2021 年第 2 次临时股东
大会，审议通过了上市公司发行股份购买川能环保 51%股权并募集配套资金的相关议
案，该次交易构成重大资产重组。2021 年 10 月 27 日，该次交易经中国证监会《关于
核准四川省新能源动力股份有限公司向四川省能源投资集团有限责任公司发行股份购
买资产并募集配套资金申请的批复》（证监许可[2021]3334 号）核准。2021 年 11 月 12
日，川能环保取得了成都市市场监督管理局核发的《准予变更登记通知书》，四川能投
持有的川能环保 51%的股权过户至上市公司名下的工商变更登记手续已办理完毕。
  截至本报告签署之日，除上述情况外，上市公司最近三年未发生其他《重组管理办
法》规定的重大资产重组情况。
五、最近三年主营业务发展情况和主要财务数据
（一）主营业务发展情况
  上市公司行业分类为电力、热力生产和供应业，自 2017 年收购川能风电以来，一
直从事以风电、光伏发电为主的新能源发电业务和化工产品贸易业务；2021 年，公司
完成对川能环保 51%股权的收购，主营业务新增垃圾焚烧发电项目的投资运营、环卫一
体化以及环保设备销售。在完成对川能环保收购后，公司新能源发电业务矩阵扩展至垃
圾发电领域。此外，上市公司近年来积极拓展锂电储能业务，目前持有能投锂业 62.75%
股权、鼎盛锂业 51%股权和四川能投德阿锂业有限责任公司 51%股权，并将持续完善
锂电储能业务布局，进一步强化“新能源发电+锂电储能”主业优势。
  （1）风电、光伏发电相关业务
  公司风电、光伏发电业务主要通过川能风电及下属项目公司开展，其中以风电业务
为主。截至 2021 年底，公司已投运风电、光伏项目 16 个，总装机容量 94.42 万千瓦，
其中风电装机容量 92.18 万千瓦、光伏发电装机容量 2.24 万千瓦。
公司风电发电量增长较快，主要系大面山三期、堵格一期、井叶特西风电场分别于 2020
年 3 月、10 月、12 月投产，新增 29.00 万千瓦装机容量在运行调试完毕后使得公司发
电能力大幅提升。
  （2）垃圾发电相关业务
  公司垃圾发电及相关业务主要通过于 2021 年收购完成的川能环保及下属项目公司
开展。截至 2021 年底，公司共有垃圾焚烧发电项目 8 个，总装机规模 15.65 万千瓦，
日处理垃圾能力 6,800 吨，年处理垃圾能力 248.20 万吨。其中，已投运垃圾焚烧发电项
目 7 个，总装机规模 13.85 万千瓦，日处理垃圾能力 6,100 吨；在建垃圾焚烧发电项目
亿千瓦时、上网电量 7.36 亿千瓦时，处理垃圾 222.10 万吨。此外，川能环保及下属公
司还开展环卫一体化业务和环保设备销售业务，2021 年度，公司在执行的环卫项目 7
个，合同金额约 34,108.91 万元，清扫面积 5,000 余万平方米，清运垃圾 65 余万吨；2021
年度，公司环保设备销售订单涉及合同金额约 55,673 万元。
  公司锂电储能业务目前包括锂矿业务和锂盐业务，其中锂矿业务主要通过控股子公
司能投锂业下属的四川德鑫矿业资源有限公司开展，四川德鑫矿业资源有限公司拥有位
于四川省阿坝藏族羌族自治州金川县的李家沟锂辉石矿采矿权，李家沟锂辉石 105 万吨
/年项目目前尚处于建设中，项目建成后年产锂精矿约 18 万吨；锂盐业务方面，公司目
前持有鼎盛锂业 51%股权和四川能投德阿锂业有限责任公司 51%股权，其中鼎盛锂业
已建成 1 万吨锂盐生产线和 5,000 吨碳酸锂技改扩建项目。未来，公司将通过对外收购
和新项目建设等方式，积极延伸锂电储能产业链，打造新的业绩增长点，完善“新能源
发电+锂电储能”产业布局。
  就化工产品贸易业务，公司已持续收缩，除 2021 年少量存量业务尚在执行外，公
司已不再新增化工产品贸易业务。
（二）主要财务数据
  川能动力最近三年/最近三年末主要财务数据及主要财务指标如下：
                                                                  单位：万元
      资产负债表项目           2021 年末               2020 年末           2019 年末
资产总计                         1,838,517.13       1,581,678.73       724,617.91
负债总计                         1,101,360.44        921,893.96        302,408.76
所有者权益                         737,156.69         659,784.77        422,209.14
归属母公司股东的权益                    482,536.78         459,742.24        352,168.84
       利润表项目            2021 年度               2020 年度           2019 年度
营业收入                          486,589.93         371,852.95        205,110.58
营业利润                           90,249.76          73,371.29         35,980.68
利润总额                           87,002.45          73,311.26         36,200.66
净利润                            68,522.93          53,388.70         32,943.88
归属母公司股东的净利润                    34,727.77          26,643.67         21,484.73
       主要财务指标
资产负债率（%）                              59.90           58.29             41.73
销售毛利率（%）                              31.87           32.93             27.04
销售净利率（%）                              14.08           14.36             16.06
基本每股收益（元）                              0.24              0.21              0.17
加权平均净资产收益率（%）                          7.37              5.98              6.38
六、控股股东及实际控制人情况
（一）上市公司控股股东情况
  截至本报告签署之日，四川能投直接持有上市公司 53,393.45 万股股份，占公司总
股本的 36.18%，并通过化工集团间接持有上市公司 14,350.00 万股股份，占公司总股本
的 9.72%，通过能投资本间接持有上市公司 2,330.12 万股股份，占公司总股本的 1.58%。
四川能投直接和间接合计持有上市公司 70,073.56 万股股份，占公司总股本的 47.48%，
为上市公司的控股股东。
  四川能投的基本信息如下：
      公司名称      四川省能源投资集团有限责任公司
      成立日期      2011年2月21日
      注册资本      988,900万元人民币
      法定代表人     王诚
      企业类型      有限责任公司
 统一社会信用代码   91510000569701098H
   注册地址     成都市青羊工业集中发展区成飞大道1号A区10栋
   办公地址     成都市高新区剑南大道中段716号2号楼
            一般经营项目（以下范围不含前置许可项目，后置许可项目凭许可证或
            审批文件经营）：能源项目的投资与管理（不得从事非法集资、吸收公
   经营范围
            众资金等金融活动）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可
            开展经营活动）
（二）上市公司实际控制人情况
 截至本报告签署之日，四川省国资委为上市公司的实际控制人。
（三）上市公司与控股股东及实际控制人的股权控制关系图
 截至本报告签署之日，上市公司与控股股东及实际控制人的股权控制关系如下：
七、上市公司及其现任董事、监事及高级管理人员因涉嫌犯罪被司法
机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情况
 截至本报告签署之日，上市公司及其现任董事、监事及高级管理人员不存在因涉嫌
犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形。
八、上市公司及其现任董事、监事、高级管理人员最近三年受到行政
处罚（与证券市场明显无关的除外）或刑事处罚情况
 截至本报告签署之日，上市公司及其现任董事、监事、高级管理人员最近三年内不
存在受到行政处罚（与证券市场明显无关的除外）或刑事处罚的情况。
九、上市公司及其控股股东、实际控制人最近十二个月内是否受到交
易所公开谴责，是否存在其他重大失信行为
 截至本报告签署之日，上市公司及其控股股东、实际控制人最近十二个月内未曾受
到交易所公开谴责，且不存在其他重大失信行为。
                第三章 交易对方情况
一、发行股份购买资产的交易对方
  本次交易中，上市公司发行股份购买资产的交易对方为东方电气和明永投资。
（一）东方电气
  截至本报告签署之日，东方电气的基本信息如下：
   公司名称     东方电气股份有限公司
   成立日期     1993年12月28日
   注册资本     311,880.7797万元人民币
   法定代表人    俞培根
   企业类型     其他股份有限公司（上市）
 统一社会信用代码   915101002051154851
   注册地址     四川省成都市高新西区西芯大道18号
   办公地址     四川省成都市高新西区西芯大道18号
            通用设备制造业、电气机械及器材制造业、核能发电设备、风力发电设
            备、可再生能源发电设备等及备品备件制造、销售及研发；工业控制与
            自动化的研发、制造及销售；环保设备（脱硫、脱硝、废水、固废）、
            节能设备、石油化工容器的研发、制造及销售；仪器仪表、普通机械等
            设备的研发、制造及销售；工业气体制造及销售；电站设计、电站设备
   经营范围     成套技术开发，成套设备销售及服务；总承包与分包境外发电设备、机
            电、成套工程和境内国际招标工程，上述境外工程所需要的设备、材料
            出口，对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员；进出口贸易；商务
            服务业；专业技术服务业；科技交流和推广服务业。（以上经营范围项
            目不含法律、法规和国务院决定需要前置审批或许可的合法项目）。（以
            上经营范围以登记机关核准的为准）
  （1）1993 年 12 月，东方电气前身东方电机设立
  东方电机系经原国家国有资产管理局《关于对东方电机厂股份制改制资产重组框架
设计的批复》
     （国资企函发[1993]100 号）、
                       《关于设立独资东方电机股份有限公司的国有
股权管理的批复》
       （国资企函发[1993]135 号）以及原国家经济体制改革委员会《关于设
立东方电机股份有限公司的批复》
              （体改生[1993]214 号）批准，由东方电机厂作为唯一
发起人，以发起设立方式于 1993 年 12 月 28 日设立的股份有限公司。设立时，东方电
机总股本为 14,670.63 万股。
   （2）1994 年 6 月，公开发行 H 股并于香港联交所上市
行额度的批复》
      （证委发（1994）9 号）
                   ，批准东方电机公开发行 H 股，额度为 17,000.00
万股（每股面值人民币 1.00 元）。1994 年 5 月 19 日，东方电机在香港发行 H 股股票；
发行完成之后，东方电机总股本为 39,000.00 万股。
   （3）1995 年 10 月，东方电机首次公开发行 A 股并于上海证券交易所上市
票的复审意见书》
       （证监发审字[1995]22 号），批准东方电机向社会公开发行人民币普通
股 6,000.00 万股，每股面值人民币 1.00 元。
东方电机 6,000.00 万股流通 A 股在上海证券交易所挂牌上市交易，股票代码为 600875。
   首次公开发行 A 股完成后，东方电机总股本为 45,000.00 万股。
   （4）2005 年 12 月，国有股权无偿划转及控股股东变更
股划转协议》，约定东方电机厂将其持有的东方电机 22,000.00 万股国有法人股全部无偿
划转给东方电气集团持有，该股份占东方电机总股份数的 48.89%。
题的批复》
    （国资产权[2005]1604 号）对上述事项予以核准。2006 年 2 月 17 日，本次
股权无偿划转完成过户手续，东方电气集团成为东方电机第一大股东，东方电机总股本
为 45,000.00 万股。
   （5）2007 年 10 月，非公开发行及重大资产购买
气集团公司定向发行新股购买资产的通知》
                  （证监公司字[2007]172 号）对本次非公开发
行予以核准。
电气集团名下。本次非公开发行完成后，东方电机总股本为 81,700.00 万股。
购要约，要约收购对价为东方电气集团持有的东方电机 A 股股票或人民币现金，换股
比例为 1:1.02，现金选择权价格为每股 25.40 元。截至 2008 年 2 月 29 日，本要约收购
的相关股份结算、过户登记手续办理完毕，东方电气集团通过要约收购东方锅炉全体无
限售条件流通股股份支付共计 12,944.42 万股的东方电机 A 股股票。本次要约收购完成
后，东方电机总股本为 81,700.00 万股。
  （6）2007 年 10 月-2008 年 1 月，名称与注册地址变更
局登记，东方电机更名为东方电气股份有限公司。
市黄河西路 188 号变更为四川省成都市高新西区西芯大道 18 号。
  （7）2008 年 11 月，公开增发 A 股
公开发行新股的方式成功地发行了 6,500.00 万股人民币普通股，每股面值 1.00 元，发
行价格为每股人民币 20.50 元。本次发行完成后，东方电气总股本为 88,200.00 万股。
  （8）2009 年 11 月，非公开发行 A 股
份有限公司非公开发行股票的批复》，核准东方电气非公开发行不超过 14,500.00 万股 A
股股票。2009 年 12 月 1 日，本次非公开发行的 11,993.00 万股 A 股股票完成登记，东
方电气总股本为 100,193.00 万股。
  （9）2010 年 6 月，资本公积金转增股本
别股东会议及 2010 年第一次 H 股股东类别股东会议审议通过，东方电气以 2009 年 12
月 31 日的总股本 100,193.00 万股为基数，每 10 股派现金红利 1.60 元（含税），同时向
全体股东每 10 股转增 10 股，共计转增 100,193.00 万股，本次转增的股本于 2010 年 7
月 5 日上市流通。本次转增完成后，东方电气总股本为 200,386.00 万股。
  （10）2014 年 6 月，公开发行可转换公司债券
年 7 月 10 日公开发行了 4,000.00 万张可转换公司债券，每张面值 100.00 元，发行总额
“东方转债”的议案》，东方电气决定行使“东方转债”的有条件赎回权，对“赎回登
记日（2015 年 2 月 16 日）”登记在册的东方转债全部赎回，赎回金额为 349.70 万元。
本次可转债转股及赎回完成后，东方电气总股本为 233,690.04 万股。
  （11）2018 年 3 月，发行股份购买资产
东方电气向中国东方电气集团有限公司发行股份购买资产的批复》
                            （证监许可[2018]354
号），核准东方电气“向中国东方电气集团有限公司发行 75,390.31 万股股份购买相关资
产”。本次发行完成后，东方电气总股本为 309,080.34 万股。
  （12）最近三年注册资本变化情况
公司〈2019 年 A 股限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》。本次授予限制性
股票共计 2,798.87 万股，并于 2020 年 1 月 7 日办理完成登记手续。本次授予完成后，
东方电气总股本为 311,879.21 万股。
十九次会议，审议通过了《关于向公司 2019 年 A 股限制性股票激励计划激励对象授予
预留部分限制性股票的议案》。本次授予限制性股票共计 97.20 万股，并于 2020 年 11
月 26 日办理完成登记手续。本次授予完成后，东方电气总股本为 311,976.41 万股。
  东方电气于 2021 年 2 月 5 日、2021 年 8 月 20 日、2022 年 3 月 10 日和 2022 年 7
月 14 日，分别回购注销部分限制性股票激励对象已获授权但尚未解除限售的限制性股
票 13.80 万股、47.50 万股、15.00 万股和 19.33 万股，回购完成后，东方电气总股本为
   截至本报告签署之日，东方电气产权及控制关系如下图所示，东方电气集团为东方
电气控股股东，国务院国有资产监督管理委员会为东方电气的实际控制人。
   东方电气集团的基本情况如下：
     公司名称        中国东方电气集团有限公司
     成立日期        1984-11-06
     注册资本        504,696.02万元人民币
     法定代表人       俞培根
     企业类型        有限责任公司（国有独资）
  统一社会信用代码       9151000062160427XG
     注册地址        四川省成都市金牛区蜀汉路333号
     办公地址        四川省成都市高新西区西芯大道18号
                 进出口业务；水火核电站工程总承包及分包；电站设备的成套技术开发
                 及技术咨询；成套设备制造及设备销售；机械、电子配套设备的销售；
     经营范围
                 相关工程的总承包和分包；房屋出租。（依法须经批准的项目,经相关部
                 门批准后方可开展经营活动）
  东方电气是全球最大的发电设备研究开发制造基地和电站工程承包特大型企业之
一，发电设备及服务业务遍及全球近 80 个国家和地区，在发电设备领域具有较强的竞
争力和影响力。
  东方电气构建了风电、太阳能发电、水电、核电、气电、火电“六电并举”，以及
节能环保、工程与国际贸易、现代制造服务、电力电子与控制、新兴产业“五业协同”
产业发展格局，东方电气具有大气治理、固废处理、水处理等环保解决方案和工业节能
解决方案，工程 EPC、综合能源服务业务，“智能+”产品供给和运维、改造以及金融
支持服务，工业控制系统产品和解决方案，能够提供制氢加氢和储能系统方案，具备高
端化工装备研制能力，产品结构完善、业务多元发展。
  （1）最近两年及最近两年末主要财务指标
                                                     单位：万元
    资产负债项目       2021 年 12 月 31 日          2020 年 12 月 31 日
     资产总额                 10,310,457.33             9,779,513.78
     负债总额                  6,772,069.61             6,415,353.77
     所有者权益                 3,538,387.72             3,364,160.00
  归属于母公司所有者权益              3,249,766.20             3,090,766.85
     损益项目           2021 年度                   2020 年度
     营业收入                  4,675,597.54             3,623,892.55
     营业利润                   265,824.29                216,029.07
     利润总额                   266,704.76                206,722.38
      净利润                   242,922.35                191,626.41
  归属母公司股东的净利润               228,903.68                186,199.82
    现金流量项目          2021 年度                   2020 年度
 经营活动产生的现金流量净额              -442,088.90              -274,880.20
    主要财务指标          2021 年度                   2020 年度
    毛利率（%）                       17.29                     17.09
   资产负债率（%）                      65.68                     65.82
   净资产收益率（%）                        6.87                      5.70
注：以上数据已经审计
  （2）最近一年及最近一年末简要财务报表
                                         单位：万元
             项目            2021 年 12 月 31 日
             流动资产                        6,985,460.95
         非流动资产                           3,324,996.38
             资产总额                       10,310,457.33
             流动负债                        5,797,608.49
         非流动负债                            974,461.12
             负债总额                        6,772,069.61
         所有者权益                           3,538,387.72
       归属于母公司所有者权益                       3,249,766.20
注：以上数据已经审计
                                         单位：万元
             项目               2021 年度
             营业收入                        4,675,597.54
             营业利润                         265,824.29
             利润总额                         266,704.76
             净利润                          242,922.35
       归属母公司股东的净利润                        228,903.68
注：以上数据已经审计
                                         单位：万元
             项目               2021 年度
      经营活动产生的现金流量净额                       -442,088.90
      投资活动产生的现金流量净额                       -305,286.96
      筹资活动产生的现金流量净额                        -37,825.50
       汇率变动对现金的影响                                   -
      现金及现金等价物净增加额                        -795,367.19
      期末现金及现金等价物余额                       1,632,407.76
注：以上数据已经审计
     截至 2022 年 9 月 30 日，东方电气主要控股子公司如下：
序号     产业类别             公司               关联关系   持股比例（%）
      通用设备制造业
      科技推广和应用
        服务业
     （1）交易对方与上市公司的关联关系
     截至本报告签署之日，交易对方东方电气与上市公司之间不存在关联关系。
     （2）交易对方之间的关联关系情况
     截至本报告签署之日，交易对方东方电气与明永投资之间不存在关联关系。
     （3）交易对方向上市公司推荐的董事及高级管理人员情况
     截至本报告签署之日，交易对方东方电气不存在向上市公司推荐董事及高级管理人
员的情况。
  （4）交易对方及其主要管理人员最近五年内受到行政处罚（与证券市场明显无关
的除外）、刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁情况说明
  截至本报告签署之日，交易对方东方电气及其主要管理人员最近五年内未受到任何
与证券市场有关的行政处罚或刑事处罚，也不涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者
仲裁的情况。
  （5）交易对方及其主要管理人员最近五年诚信情况
  截至本报告签署之日，交易对方东方电气及其主要管理人员最近五年不存在损害投
资者合法权益和社会公共利益的其他重大违法行为或不诚信行为，也不存在未按期偿还
大额债务、未履行承诺、被中国证监会采取行政监管措施或受到证券交易所纪律处分的
情况。
（二）明永投资
  截至本报告签署之日，明永投资的基本信息如下：
      公司名称   成都明永投资有限公司
      成立日期   2013年4月23日
      注册资本   500.00万元人民币
   法定代表人     刘馨莲
      企业类型   有限责任公司（自然人投资或控股）
 统一社会信用代码    91510107066968743R
      注册地址   成都市武侯区航空路1号1栋7楼1号
      办公地址   成都市武侯区长益街3号1栋3单元1层1012号
             项目投资、投资咨询（不含金融、证券、期货）；投资管理；为企业提
             供资产管理服务(不得从事非法集资，吸收公众资金等金融活动)；国内
             商务信息咨询；销售：建辅建材、五金交电、化工产品（不含危险品）、
      经营范围
             日用百货、电子产品、计算机及软硬件、纺织品、仪器仪表、电子元器
             件、机械设备。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经
             营活动）。
  （1）2013 年 5 月，明永投资设立
核准通知书》（（成）登记内名预核字 2013 年第 009838 号），准核公司名称为“成都明
永投资有限公司”。
投资有限公司共同组建明永投资，注册资本 500.00 万元，出资形式为货币。
字（2013）第 201 号），验证截至 2013 年 4 月 22 号，明永投资已收到股东缴纳的实收
资本 500.00 万元。
      设立时，明永投资的股权结构如下：
序号               股东名称           注册资本（万元）      持股比例（%）
                合计                   500.00        100.00
      （2）2022 年 3 月，股权转让
投资 90.00%股权转让给刘馨莲（系万春艳女儿）
                        ，同意四川中凯德投资有限公司将其持
有的明永投资 10.00%股权转让给成都双流逸仙天园房地产开发有限公司。
                                            （武侯）
登记内变核字[2022]第 10661 号），准予本次工商变更登记。
      本次股权转让后，明永投资的股权结构如下：
序号               股东名称           注册资本（万元）      持股比例（%）
                合计                   500.00        100.00
      （3）最近三年注册资本变化情况
      最近三年，明永投资的注册资本未发生变化。
      截至本报告签署之日，明永投资产权及控制关系如下图所示，刘馨莲为明永投资的
控股股东及实际控制人。
  刘馨莲女士基本情况如下：
  刘馨莲女士，女，2002 年 4 月生，现任明永投资执行董事兼总经理、法定代表人，
直接持有明永投资 90%股权，并通过成都双流逸仙天园房地产开发有限公司间接持有明
永投资 10%股权，直接和间接合计持有明永投资 100%股权，系明永投资控股股东及实
际控制人。
  明永投资是专为投资川能风电及下属子公司而成立的投资型公司，除持有川能风电
及下属子公司股权外，未开展其他实质性业务。
  （1）最近两年及最近两年末主要财务指标
                                                    单位：万元
   资产负债项目        2021 年 12 月 31 日         2020 年 12 月 31 日
    资产总额                      43,157.50                27,886.70
    负债总额                      38,235.80                23,540.80
    所有者权益                      4,921.70                 4,345.90
    损益项目            2021 年度                  2020 年度
    营业收入                              -                        -
    营业利润                        575.80                   420.95
    利润总额                        575.80                   420.95
     净利润                        575.80                   420.95
   现金流量项目           2021 年度                  2020 年度
经营活动产生的现金流量净额                    -24.19                   -21.82
   主要财务指标             2021 年度                 2020 年度
    毛利率（%）                          -                              -
   资产负债率（%）                     88.60                         84.42
  净资产收益率（%）                     11.70                          9.69
注：以上数据已经审计
  （2）最近一年及最近一年末简要财务报表
                                                     单位：万元
              项目                        2021 年 12 月 31 日
             流动资产                                           2,590.00
         非流动资产                                             40,567.50
             资产总额                                          43,157.50
             流动负债                                          38,235.80
         非流动负债                                                     -
             负债总额                                          38,235.80
         所有者权益                                              4,921.70
注：以上数据已经审计
                                                     单位：万元
              项目                           2021 年度
             营业收入                                                  -
             营业利润                                            575.80
             利润总额                                            575.80
             净利润                                             575.80
注：以上数据已经审计
                                                     单位：万元
              项目                           2021 年度
      经营活动产生的现金流量净额                                          -24.19
      投资活动产生的现金流量净额                                    -14,080.00
      筹资活动产生的现金流量净额                                     14,110.00
       汇率变动对现金的影响                                                  -
      现金及现金等价物净增加额                                             5.81
      期末现金及现金等价物余额                                            13.80
注：以上数据已经审计
     截至 2022 年 9 月 30 日，明永投资无控股子公司，除标的公司外，下属参股公司情
况如下：
序号     产业类别            公司          关联关系   持股比例（%）
     （1）交易对方与上市公司的关联关系
     截至本报告签署之日，明永投资与上市公司之间不存在关联关系。
     （2）交易对方之间的关联关系情况
     截至本报告签署之日，交易对方明永投资与东方电气之间不存在关联关系。
     （3）交易对方向上市公司推荐的董事及高级管理人员情况
     截至本报告签署之日，明永投资不存在向上市公司推荐董事及高级管理人员的情
况。
     （4）交易对方及其主要管理人员最近五年内受到行政处罚（与证券市场明显无关
的除外）、刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁情况说明
     截至本报告签署之日，交易对方明永投资及其主要管理人员最近五年内未受到任何
与证券市场有关的行政处罚或刑事处罚，也不涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者
仲裁的情况。
     （5）交易对方及其主要管理人员最近五年诚信情况
     截至本报告签署之日，交易对方明永投资及其主要管理人员最近五年不存在损害投
资者合法权益和社会公共利益的其他重大违法行为或不诚信行为，也不存在未按期偿还
大额债务、未履行承诺、被中国证监会采取行政监管措施或受到证券交易所纪律处分的
情况。
二、募集配套资金的发行对象
  本次募集配套资金拟以非公开发行方式向符合中国证监会规定的证券投资基金管
理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、
其他境内法人投资者和自然人等不超过 35 名的特定投资者发行股票。发行对象应符合
法律、法规规定的条件。募集配套资金发行对象均以现金方式认购。证券投资基金管理
公司以其管理的 2 只以上基金认购的，视为一个发行对象，上述特定对象均以现金方式、
以相同价格认购本次非公开发行股票。在本次交易取得中国证监会发行核准批文后，上
市公司与独立财务顾问（主承销商）将按《实施细则》规定以询价方式确定最终发行对
象。
                    第四章 交易标的基本情况
   本次交易标的资产为川能风电 30%股权、美姑能源 26%股权和盐边能源 5%股权。
一、川能风电 30%股权
（一）基本信息
   截至本报告签署之日，川能风电的基本信息如下所示：
     公司名称       四川省能投风电开发有限公司
    法定代表人       吴平
  统一社会信用代码      91510104584967257Q
     注册资本       138,200.00 万元人民币
     成立日期       2011 年 11 月 1 日
     企业类型       其他有限责任公司
     注册地址       成都市锦江区工业园区毕昇路 468 号创世纪广场 1 号楼 15 层
    主要办公地点      成都市武侯区剑南大道中段 719 号清凤时代城能投大厦 17 楼
                风力发电项目的投资与管理以及法律法规允许的其他投资项目；能源项
                目的投资与资产经营管理（不得从事非法集资，吸收公众资金等金融活
                动），能源项目规划设计服务，能源技术推广服务；工程管理服务；能源
     经营范围
                技术专业咨询。（以上经营范围不含国家法律、行政法规、国务院决定禁
                止或限制的项目，依法须批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营
                活动）。
（二）历史沿革
（（川工商）名称预核内[2011]第 011228 号），核准公司名称为“四川省能投风电开
发有限公司”。
资本为 10,000.00 万元。
   根据四川盛和会计师事务所有限责任公司出具的《验资报告》（川盛和验字[2011]
第 19 号），验证截至 2011 年 10 月 21 日，川能风电已收到股东缴纳的第一期实收资本
  设立时，川能风电的股权结构如下：
 序号       股东名称         注册资本（万元）            持股比例（%）
        合计                     10,000.00         100.00
能风电 10.00%股权转让给中水测绘。
其持有的川能风电 10.00%股权（对应注册资本 1,000.00 万元，已实缴 200.00 万元）转
让给中水测绘，转让价格为 200.00 万元。
  根据北京兴华会计师事务所有限责任公司四川分所出具的《验资报告》（兴华川分
所验字第[2012]005 号），验证截至 2012 年 9 月 3 日，川能风电已收到股东第二期缴纳
的实收资本合计 3,000.00 万元，累计实收资本为 5,000.00 万元。
  本次股权转让及实收资本变更后，川能风电的股权结构变更为：
 序号       股东名称         注册资本（万元）            持股比例（%）
        合计                     10,000.00         100.00
能风电 10.00%股权转让给明永投资。
有的川能风电 10.00%股权（对应注册资本 1,000.00 万元，已实缴 500.00 万元）转让给
明永投资，转让价格为 500.00 万元。
     根据北京兴华会计师事务所有限责任公司四川分所出具的《验资报告》（[2013]京
会兴川分验字第 011 号），验证截至 2013 年 5 月 20 日，川能风电已收到股东第三期缴
纳的实收资本 5,000.00 万元，累计实收资本为 10,000.00 万元，注册资本已全部实缴到
位。
     本次股权转让及实收资本变更后，川能风电的股权结构变更为：
 序号         股东名称          注册资本（万元）             持股比例（%）
         合计                       10,000.00          100.00
万元增加到 24,000.00 万元，增加的 14,000.00 万元由现有股东按持股比例以现金形式出
资，其中四川能投出资 7,700.00 万元，东方电气出资 2,800.00 万元，华东发展出资
     根据北京兴华会计师事务所有限责任公司四川分所出具的《验资报告》（[2013]京
会兴川分验字第 018 号），验证截至 2013 年 7 月 1 日，川能风电已收到股东缴纳的新
增实收资本合计 14,000.00 万元，累计实收资本为 24,000.00 万元。
     本次增资完成后，川能风电的股权结构变更为：
 序号         股东名称          注册资本（万元）             持股比例（%）
        合计                          24,000.00             100.00
万元增加到 50,000.00 万元，增加的 26,000.00 万元由现有股东按持股比例以现金形式出
资，其中四川能投出资 14,300.00 万元，东方电气出资 5,200.00 万元，华东发展出资
   根据天健会计师事务所（特殊普通合伙）四川分所于 2017 年因川化股份破产重整
出具的《验资报告》（天健川验[2017]3 号），验证截至 2014 年 10 月 16 日，川能风电
已收到股东缴纳的新增实收资本合计 26,000.00 万元，累计实收资本 50,000.00 万元。
   本次增资完成后，川能风电的股权结构变更为：
 序号        股东名称          注册资本（万元）               持股比例（%）
        合计                        50,000.00           100.00
能风电 15.00%股权无偿划转给其母公司电建华东院。
将其持有的川能风电 15.00%股权以无偿划转方式转让给电建华东院。
   本次股权转让后，川能风电的股权结构变更为：
 序号       股东名称          注册资本（万元）                持股比例（%）
        合计                           50,000.00             100.00
万元增加到 113,000.00 万元，增加的 63,000.00 万元由现有股东按持股比例以现金形式
出资，其中四川能投出资 34,650.00 万元，东方电气出资 12,600.00 万元，电建华东院出
资 9,450.00 万元，明永投资出资 6,300.00 万元。
   根据天健会计师事务所（特殊普通合伙）四川分所于 2017 年因川化股份破产重整
出具的《验资报告》（天健川验[2017]4 号），验证截至 2016 年 9 月 9 日，川能风电已
收到股东缴纳的新增实收资本合计 63,000.00 万元，累计实收资本为 113,000.00 万元。
   本次增资完成后，川能风电的股权结构变更为：
 序号          股东名称        注册资本（万元）                持股比例（%）
        合计                          113,000.00             100.00
有关问题的复函》（川国资函[2017]166 号），明确四川能投及其各级控股企业或实际
控制企业之间因实施内部重组整合进行产权转让，采取非公开协议转让方式的，由四川
能投审议决策。
能风电 55.00%股权转让至川化股份。
有的川能风电 55.00%股权转让给川化股份，转让价格为 79,157.12 万元。本次转让作价
依据为北京中企华资产评估有限责任公司出具的《评估报告》（中企华评报字[2017]第
让川能风电 55.00%股权，并同步修改公司章程。
   本次股权转让完成后，川能风电的股权结构变更为：
 序号         股东名称       注册资本（万元）              持股比例（%）
           合计                   113,000.00         100.00
公开挂牌转让其持有的川能风电公司 15.00%股权场内交易。
其持有的川能风电 15.00%股权在北京产权交易所以协议转让方式转让给川能动力，转
让价格为 23,007.138 万元。本次转让作价依据为北京中企华资产评估有限责任公司出具
的《资产评估报告》（中企华评报字[2018]第 3616 号）。
华东院将其持有的川能风电 15.00%股权转让给川能动力的行为，“符合有关法律法规
规定及本所交易规则，特出具本交易凭证”。
的川能风电 15.00%股权转让给川能动力，并同步修改公司章程。
   本次股权转让完成后，川能风电的股权结构变更为：
 序号         股东名称       注册资本（万元）              持股比例（%）
          合计                          113,000.00           100.00
万元增加至 138,200.00 万元，增加的 25,200.00 万元由现有股东按持股比例以现金形式
出资，其中川能动力出资 17,640.00 万元，东方电气出资 5,040.00 万元，明永投资出资
   本次增资完成后，川能风电的股权结构变更为：
  序号           股东名称        注册资本（万元）                持股比例（%）
         合计                          138,200.00            100.00
风电 70.00%股权转让给控股子公司新能电力。
风电公司 70.00%股权至新电公司的批复》（川能投[2020]906 号），同意川能动力以非
公 开 协 议 方 式 将 川 能 风 电 70.00% 股 权 转 让给控 股 子公 司 新 能 电 力 ， 转 让价 格 为
评估报告》（中企华评报字[2020]第 4287 号）。
的川能风电 70.00%股权以非公开协议转让方式转让给新能电力，转让价格为 148,625.14
万元。
   本次股权转让完成后，川能风电的股权结构变更为：
 序号    股东名称      注册资本（万元）            持股比例（%）
      合计                138,200.00         100.00
（三）股权结构及产权控制关系
  截至本报告签署之日，川能风电股权结构图如下所示：
  截至本报告签署之日，新能电力直接持有川能风电 70%股权，为川能风电的控股股
东，四川省国资委为川能风电的实际控制人。
  截至本报告签署之日，川能风电现行有效的公司章程中不存在可能对本次交易产生
影响的内容，也不存在对本次交易产生影响的相关投资协议。
     本次交易完成后，川能风电原高级管理人员不存在特别安排事宜，原则上仍沿用原
有的管理机构和管理人员。若实际经营需要，将在遵守相关法律法规和其公司章程的情
况下进行调整。
     截至本报告签署之日，川能风电不存在影响其资产独立性的协议或其他安排。
（四）下属企业情况
     截至本报告签署之日，川能风电下属企业如下表所示：
序号     公司名称     注册资本（万元）           持股比例（%）          主营业务
                                                风力发电、光伏发电项目投资、
                                                    开发和运营
     截至本报告签署之日，川能风电共有四家控股子公司，其中构成川能风电最近一期
经审计的资产总额、营业收入、净资产额或净利润来源 20%以上且有重大影响的子公司
为会东能源和美姑能源，具体情况如下：
     （1）会东能源
     截至本报告签署之日，会东能源的基本信息如下所示：
      公司名称      四川省能投会东新能源开发有限公司
     法定代表人      伍建刚
 统一社会信用代码       91513426592784127T
      注册资本      77,250.00 万元人民币
      成立日期      2012 年 4 月 11 日
      企业类型      其他有限责任公司
       注册地址       会东县会东镇金叶街 63 号
       主要办公地点     会东县会东镇金叶街 63 号
                  风力、太阳能、废料、沼气、生物能等发电项目的投资、开发、管理与
                  咨询、电力电量及相关产品的生产。
                                 （以上项目国家法律法规限制和禁止
       经营范围
                  项目除外）。
                       （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
                  动）
   ①2012 年 4 月，会东能源前身会东风电设立
                                        （（川工商）
名称预核内[2011]第 014213 号），核准公司名称为“四川省能投会东风电开发有限公
司”。
风电开发有限公司”。同日，川能风电、沃能投资签署《出资协议》，约定共同投资成
立会东风电，会东风电注册资本为 5,000.00 万元。
   根据四川金达会计师事务所出具的《验资报告》（验字[2012]第 78 号），验证截至
   设立时，会东风电的股权结构如下：
 序号             股东名称       注册资本（万元）           持股比例（%）
           合计                      5,000.00         100.00
   ②2012 年 11 月，第一次实收资本变更
期注册资本 2,375.00 万元，沃能投资缴纳第二期注册资本 125.00 万元，出资截止时间
为 2012 年 10 月 31 日。
   根据四川金达会计师事务所出具的《验资报告》（验字[2012]第 207 号），验证截
至 2012 年 10 月 30 日，会东风电已收到股东缴纳的第二期实收资本 2,500.00 万元，累
计实收资本为 3,500.00 万元。
   本次实收资本变更后，会东风电的股权结构变更为：
 序号           股东名称       注册资本（万元）          持股比例（%）
            合计                  5,000.00         100.00
   ③2013 年 4 月，第二次实收资本变更
期注册资本 1,425.00 万元，沃能投资缴纳第三期注册资本 75.00 万元，出资截止时间为
   根据四川金达会计师事务所出具的《验资报告》（验字[2013]第 91 号），验证截
至 2013 年 4 月 14 日，会东风电已收到股东缴纳的第三期实收资本 1,500.00 万元，累计
实收资本为 5,000.00 万元。
   本次实收资本变更后，会东风电的股权结构变更为：
 序号           股东名称       注册资本（万元）          持股比例（%）
            合计                  5,000.00         100.00
   ④2014 年 9 月，第一次股权转让
东风电 5.00%股权转让给明永投资。
持有的会东风电 5.00%股权转让给明永投资，转让价格为 615.00 万元。
   本次股权转让后，会东风电的股权结构变更为：
 序号           股东名称       注册资本（万元）          持股比例（%）
         合计                       5,000.00          100.00
  ⑤2014 年 11 月，会东风电名称变更
变更为“四川省能投会东新能源开发有限公司”。
  ⑥2019 年 12 月，第一次增资
元增加到 77,250.00 万元，新增注册资本 72,250.00 万元，其中资本公积转增 56,250.00
万元，现有股东按持股比例以现金形式出资 16,000.00 万元。资本公积转增部分为
实缴形成的资本公积 2,812.50 万元转为实缴注册资本。现金出资部分为 16,000.00 万元，
其中川能风电出资 15,200.00 万元，明永投资出资 800.00 万元。
  本次增资完成后，会东能源的股权结构变更为：
 序号         股东名称          注册资本（万元）           持股比例（%）
         合计                      77,250.00          100.00
  截至本报告签署之日，会东能源股权结构图如下所示，川能风电直接持有会东能源
  会东能源主要从事风力发电业务，主要产品为电力，具体情况参见本报告“第四章、
一、（五）主营业务情况”相关内容。
  报告期内，会东能源主要财务数据如下：
                                                                  单位：万元
 资产负债表项目     2022 年 9 月 30 日        2021 年 12 月 31 日      2020 年 12 月 31 日
   资产总计              498,026.92              459,378.38            383,998.20
   负债合计              282,895.94              279,890.75            227,708.29
  所有者权益              215,130.98              179,487.63            156,289.91
 资产负债率（%）                 56.80                   60.93                 59.30
  损益表项目       2022 年 1-9 月             2021 年度               2020 年度
   营业收入               60,650.70               70,587.75             60,526.26
    净利润               35,643.35               35,197.72             35,188.18
  （2）美姑能源
  美姑能源的具体情况参见本报告“第四章、二、美姑能源 26%股权”相关内容。
（五）主营业务情况
  川能风电为四川省领先的风力发电企业，主要从事风力发电、光伏发电项目的投资、
开发和运营，主要产品为电力。根据中国证监会原《上市公司行业分类指引（2012 年
修订）》，公司所属行业为电力、热力生产和供应业（D44）；根据《国民经济行业分类
（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为电力、热力生产和供应业（D44）中的风力发电
（D4415）以及太阳能发电（D4416）。
  （1）行业主管部门与监管体制
  风力发电、光伏发电行业受到的监管主要包括投资建设和电力监管。其中，国家发
改委负责电力行业、清洁能源行业发展的整体规划，国家和地方发改委根据国务院规定
的相关权限，对具体的风力发电、光伏发电项目进行核准；国家能源局和地方能源部门
负责对电力工作的监督管理。行业协会方面，风力发电、光伏发电行业受到中国电力企
业联合会、中国可再生能源学会的指导和监督。
  ①国家和地方发展改革委员会
  国家发改委负责制定我国电力行业发展的整体规划，拟订并组织实施电价政策，起
草电价管理的相关法律法规或规章、电价调整政策、制定电价调整的国家计划或确定全
国性重大电力项目的电价，并按国务院规定权限履行电力项目及电价的审批、核准职责。
同时，国家发改委负责拟订清洁能源发展规划，推动清洁能源等高技术产业发展，实施
技术进步和产业现代化的宏观指导。地方发改委按规定权限，负责对风电、光伏项目进
行评估、审批或备案工作。
  ②国家能源局和地方能源管理部门
  国家能源局由国家发改委管理，负责：（A）起草能源发展和有关监督管理的法律
法规送审稿和规章，拟订并组织实施能源发展战略、规划和政策；（B）组织制定各类
能源及相关产业政策及标准，按国务院规定权限，审批、核准、审核能源固定资产投资
项目；（C）监管电力市场运行，规范电力市场秩序，监督检查有关电价，拟订各项电
力辅助服务价格，研究提出电力普遍服务政策的建议并监督实施，负责电力行政执法；
（D）电力安全生产监督管理、可靠性管理和电力应急工作，制定除核安全外的电力运
行安全、电力建设工程施工安全、工程质量安全监督管理办法并组织监督实施，组织实
施依法设定的行政许可，依法组织或参与电力生产安全事故调查处理等多方面工作。
  国家能源局下设新能源和可再生能源司，负责指导协调新能源、可再生能源和农村
能源发展，组织拟订新能源、水能、生物质能和其他可再生能源发展规划、计划和政策
并组织实施。
  地方能源管理部门为地方发改委管理的能源监管办、能源监管局，其主要职责包括
科学分析、细致研究、突出重点，充分发挥地方能源监管职能；激活管辖范围内的行业
活力；促进地方经济发展等。
  ①中国电力企业联合会
  中电联是由国务院批准成立的电力行业企事业单位的联合组织、非营利的社会团体
法人。其主要职能为开展调查研究，提出电力改革与发展的政策建议，参与电力行业立
法、规划、产业政策、行业指南、行业准入条件制订和体制改革工作；制定并监督执行
行业约规，建立行业自律机制，推动诚信建设、规范会员行为、协调会员关系、维护行
业秩序；反映会员和行业企业的诉求，维护会员和行业企业的合法权益；参加政府部门
组织的有关听证会等。中电联立足于服务经济社会发展全局，发挥桥梁纽带作用，反映
行业诉求和企业呼声，积极推动电力工业持续健康发展。
  ②中国可再生能源学会
  中国可再生能源学会是由从事新能源和可再生能源研究、开发、应用的科技工作者
及有关单位自愿组成并依法登记的全国性、学术性和非营利性的社会团体。其领域涉及
太阳能光伏与光热、风能、生物质能、氢能、海洋能、地热能以及天然气水合物、发电
并网等，主要开展新能源和可再生能源领域的科学技术发展方向、产业发展战略、科技
规划编制、相关政策以及重大技术经济问题的探讨与研究，提出咨询和建议，致力于促
进我国可再生能源技术的进步，推动可再生能源产业的发展。
  中国可再生能源学会下设风能专业委员会、光伏专业委员会，专委会成员由来自全
产业链企业、社团组织、相关科研院所和高等院校的专业人员组成，致力于推动我国风
能、光伏行业技术进步和产业健康发展，服务我国低碳绿色发展战略。
  （2）行业法律法规
  目前，与行业相关的主要法律法规情况如下：
 类别           名称              发布单位        实施日期
       《中华人民共和国土地管理法》        全国人大常委会
                                       （2019.08.26修正）
       《中华人民共和国环境保护法》        全国人大常委会
                                       （2014.04.24修订）
        《中华人民共和国电力法》         全国人大常委会
                                       （2018.12.29修正）
 法律
       《中华人民共和国节约能源法》        全国人大常委会
                                       （2018.10.26修正）
       《中华人民共和国安全生产法》        全国人大常委会
                                       （2021.6.10修正）
       《中华人民共和国可再生能源法》       全国人大常委会
                                       （2009.12.26修正）
         《电力设施保护条例》           国务院
                                       （2011.01.08修订）
行政法规
        《电力供应与使用条例》           国务院
                                       （2019.03.02修订）
 类别             名称                    发布单位       实施日期
             《电力监管条例》                  国务院       2005.05.01
           《促进产业结构调整暂行规定》              国务院       2005.12.02
      《电力安全事故应急处置和调查处理条例》              国务院       2011.09.01
  （3）产业政策
  目前，与行业相关的主要产业政策情况如下：
      名称         发布单位   发布日期                 主要内容
《可再生能源产业发展指导                         明确风力发电、太阳能发电等六大领域88
             国家发改委      2005.11.29
                                     明确可再生能源发电中超出常规上网电
《可再生能源发电价格和费
             国家发改委      2006.01.01   价等部分，通过向电力用户征收电价附加
用分摊管理试行办法》
                                     的方式进行补贴。
                                     贯彻落实《中华人民共和国可再生能源
《可再生能源发电有关管理
             国家发改委      2006.01.05   法》，规范可再生能源发电项目管理，促
规定》
                                     进我国可再生能源发电产业的更快发展。
《促进风电产业发展实施意 国家发改委、                  加快风电发展，促进增加清洁能源供应、
见》            财政部                    保护环境、实现可持续发展。
                                     电网企业应当严格按照国家核定的可再
《电网企业全额收购可再生
             国家能源局      2007.07.25   生能源发电上网电价、补贴标准和购售电
能源电量监管办法》
                                     合同，及时、足额结算电费和补贴。
《可再生能源中长期发展规                         对我国可再生能源发展现状进行总结，并
             国家发改委      2007.08.31
划》                                   提出未来总体发展目标和重点发展领域。
                                     规范风电价格管理，继续实行风电价格费
《关于完善风力发电上网电
             国家发改委      2009.07.20   用分摊制度；按照风力资源区等级制定标
价政策的通知》
                                     杆上网电价。
             财政部、国家                  促进可再生能源开发利用，规范可再生能
《可再生能源电价附加补助
             发改委、国家 2012.03.14       源电价附加资金管理，提高资金使用效
资金管理暂行办法》
              能源局                    率。
                                     要求做好风电发展工作，提高风电开发利
《关于加强风电并网和消纳                         用效率，落实并网接入等风电场建设条
             国家能源局      2012.04.24
工作有关要求的通知》                           件，做好风电场运行调度管理工作，提高
                                     风电场建设和运行水平。
《关于发挥价格杠杆作用促                         发挥价格杠杆引导资源优化配置的积极
              国家发改委     2013.08.16
进光伏产业健康发展的通知》                        作用，促进光伏发电产业健康发展。
                                     简化发电类电力业务许可证申请有关事
《关于明确电力业务许可管
             国家能源局      2014.04.09   项，完善输、供电类电力业务许可证颁发
理有关事顶的通知》
                                     工作。
                                     高度重视发展分布式光伏发电的意义、加
《关于进一步落实分布式光
             国家能源局      2014.09.02   强分布式光伏发电应用规划工作、鼓励开
伏发电有关政策的通知》
                                     展多种形式的分布式光伏发电应用。
《关于适当调整陆上风电标                         适当降低I、II、III类资源区风电标杆上网
             国家发改委      2014.12.31
杆上网电价的通知》                            电价。
《关于进一步深化电力体制 中共中央国                   进一步明确新一轮电力体制改革的总体
改革的若干意见》       务院                    思路和基本原则。
《关于完善陆上风电光伏发 国家发改委      2015.12.22 实行陆上风电、光伏发电上网标杆电价随
      名称         发布单位     发布日期                  主要内容
电上网标杆电价政策的通知》                          发展规模逐步降低的价格政策。为使投资
                                       预期明确，陆上风电一并确定2016年和
                                       标杆电价，2017年以后的价格另行制定。
                                       为促进可再生能源开发利用，保障实现
《关于建立可再生能源开发                           2020、2030年非化石能源占一次能源消费
利用目标引导制度的指导意 国家能源局        2016.02.29   比重分别达到15％、20％的能源发展战略
见》                                     目标，就建立可再生能源开发利用目标引
                                       导制度提出意见。
《可再生能源发电全额保障 国家发改委、                    对风力发电、太阳能发电等非水可再生能
性收购管理办法》     国家能源局                     源的发电进行全额保障收购。
                                       自2016年1月1日至2018年12月31日，对纳
《关于继续执行光伏发电增 财政部、国家
值税政策的通知》      税务总局
                                       值税即征即退50％的政策。
                                       推动能源结构转型升级，促进风电产业持
                                       续健康发展，明确了2016年至2020年我国
                                       风电发展的指导思想、基本原则、发展目
《风电发展“十三五”规划》 国家能源局       2016.11.29
                                       标、建设布局、重点任务、创新发展方式
                                       及保障措施，是“十三五”时期我国风电
                                       发展的重要指南。
                                       为实现2020年非化石能源占一次能源消
《 可 再生 能源 发展 “十 三                      费比重15％的目标，加快建立清洁低碳、
                  国家发改委   2016.12.10
五”规划》                                  安全高效的现代能源体系，促进可再生能
                                       源产业持续健康发展。
                                       明确了节能减排综合工作的总体要求和
                                       目标，要优化产业和能源结构，加强重点
                                       领域节能，强化主要污染物减排，大力发
《“十三五”节能减排综合                           展循环经济，实施节能减排工程，强化节
                 国务院      2016.12.20
工作方案》                                  能减排技术支撑和服务体系建设，建立和
                                       完善节能减排市场化机制，落实节能减排
                                       目标责任，强化节能减排监督检查，动员
                                       全社会参与节能减排。
                                       主要阐明我国能源发展的指导思想、基本
             国家发改委、                    原则、发展目标、重点任务和政策措施，
《能源发展“十三五”规划》       2016.12.26
              国家能源局                    是“十三五”时期我国能源发展的总体
                                       蓝图和行动纲领。
                                       严格电力业务许可制度，加快淘汰落后产
《关于加强发电企业许可监                           能，促进可再生能源发展，充分发挥许可
             国家能源局        2016.12.08
督管理有关事项的通知》                            证在规范电力企业运营行为等方面的作
                                       用。
                                       降低光伏发电和陆上风电标杆上网电价，
《关于调整光伏发电陆上风
             国家发改委        2016.12.26   鼓励通过招标等市场化方式确定新能源
电标杆上网电价的通知》
                                       电价。
                                       加快发展高效太阳能发电利用技术和设
                                       备，重点研发太阳能电池材料、光电转换、
             国家发改委、                    智能光伏发电站、风光水互补发电等技
《能源生产和消费革命战略》       2017.04.26
              国家能源局                    术，研究可再生能源大规模消纳技术。研
                                       发应用新一代海洋能、先进生物质能利用
                                       技术。
        名称            发布单位     发布日期                 主要内容
                                            加强可再生能源目标引导和监测考核，加
                                            强可再生能源发展规划的引领作用，加强
《关于可再生能源发展“十                                电网接入和市场消纳条件落实，创新发展
              国家能源局            2017.07.19
三五”规划实施的指导意见》                               方式促进技术进步和成本降低，健全风电
                                            光伏发电建设规模管理机制，多措并举扩
                                            大补贴资金来源。
                                            合理把握普通电站发展节奏，支持分布式
               国家发改委、
《关于2018年光伏发电有关                              有序发展，并有序推进领跑基地建设：下
               财政部，国家 2018.05.31
事项的通知》                                      调新投运的光伏电站标杆上网电价和分
                能源局
                                            布式光伏发电度电补贴标准。
                                            已经纳入2017年及以前建设规模范围，且
                                            在2018年6月30日（含）前并网投运的普
                                            通光伏电站项目，执行2017年光伏电站标
               国家发改委、                       杆上网电价：2018年5月31日（含）之前
《关于2018年光伏发电有关
               财政部、国家 2018.10.09            已备案、开工建设，且在2018年6月30日
事项说明的通知》
                能源局                         （含）之前并网投运的合法合规的户用自
                                            然人分布式光伏发电项目，纳入国家认可
                                            规模管理范围，标杆上网电价和度电补贴
                                            标准保持不变。
                                            际先进水平（力争达到95％左右），弃风
《 清 洁 能 源 消 纳 行 动 计 划 国家发改委、                率控制在合理水平（力争控制在5％左
（2018-2020年）》         国家能源局                 右）：光伏发电利用率高于95％，弃光率
                                            低于5％。全国水能利用率95％以上。全
                                            国核电实现安全保障性消纳。
                                            开展平价上网项目和低价上网试点项目
                                            建设，优化平价上网项目和低价上网项目
《关于积极推进风电、光伏发
              国家发改委、                        投资环境，鼓励平价上网项目和低价上网
电无补贴平价上网有关工作         2019.01.07
              国家能源局                         项目通过绿证交易获得合理收益补偿，促
通知》
                                            进风电、光伏发电通过电力市场化交易无
                                            补贴发展等。
                                            将集中式光伏电站标杆上网电价改为指
《关于完善光伏发电上网电                                导价，新增集中式光伏电站上网电价原则
             国家发改委             2019.04.28
价机制有关问题的通知》                                 上通过市场竞争方式确定，不得超过所在
                                            资源区指导价。
                                            将陆上风电标杆上网电价改为指导价。新
                                            核准的集中式陆上风电项目上网电价全
                                            部通过竞争方式确定，不得高于项目所在
《关于完善风电上网电价政                                资源区指导价。
             国家发改委             2019.05.21
策的通知》                                       2018年以来核准的风电项目需在规定时
                                            间内建成；2021年1月1日开始，新核准的
                                            陆上风电项目全面实现平价上网，国家不
                                            再补贴。
                                            积极推进平价上网项目建设。严格规范补
                                            贴项目竞争配置，上网电价是重要竞争条
《关于2019年风电、光伏发电                             件，优先建设补贴强度低、退坡力度大的
                国家能源局          2019.05.28
项目建设有关事项的通知》                                项目。全面落实电力送出和消纳条件，新
                                            增建设项目必须以电网具备消纳能力为
                                            前提，避免出现新的弃风弃光问题，在同
      名称         发布单位    发布日期           主要内容
                                  等条件下对平价上网项目优先保障电力
                                  送出和消纳条件。
                                  非水可再生能源发电已进入产业转型升
                                  级和技术进步的关键期，风电、光伏等可
                财政部、国家
《关于促进非水可再生能源                      再生能源已基本具备与煤电等传统能源
                发改委、国家 2020.01.20
发电健康发展的若干意见》                      平价的条件，因此要完善现行补贴方式、
                  能源局
                                  完善市场配置资源和补贴退坡机制、优化
                                  补贴兑付流程。
                                  促进可再生能源开发利用，规范可再生能
                                  源电价附加资金管理，提高资金使用效
                财政部、国家
《可再生能源电价附加资金                      率。财政部按照以收定支的原则制定年度
                发改委、国家 2020.01.20
管理办法》                             收支预算；电网企业按照要求定期公布、
                  能源局
                                  及时调整符合补助条件的可再生能源发
                                  电补助项目清单（即补贴清单）。
                                  积极推进风电、光伏平价上网项目建设，
                                  有序推进风电需国家财政补贴项目建设，
《关于2020年风电、光伏发电
                国家能源局 2020.03.05 积极支持分散式风电项目建设，合理确定
项目建设有关事项的通知》
                                  光伏需国家财政补贴项目竞争配置规模，
                                  全面落实电力送出消纳条件等。
《关于〈关于促进非水可再生 财政部、国家
                                  明确各类资源区的风电、光伏全生命周期
能源发电健康发展的若干意 发改委、国家 2020.09.29
                                  利用小时数、补贴标准和最大补贴年限。
见〉有关事项的补充通知》      能源局
                                  按照《关于促进非水可再生能源发电健康
                                  发展的若干意见》要求，国家不再发布可
                财政部办公
发电补贴项目清单审核有关           2020.11.18 业确定并定期公布符合条件的可再生能
                   厅
工作的通知》                            源发电补贴项目清单。为加快推进相关工
                                  作，制定相关补贴清单审核、公布等有关
                                  事项通知。
《发电企业与电网企业电费                      明确发电企业与电网企业的电费结算要
                国家能源局 2020.12.30
结算办法》                             求和监管原则。
《关于2021年风电、光伏发电                   社会用电量的比重达到11%左右，后续逐
                国家能源局 2021.05.11
开发建设有关事项的通知》                      年提高，确保2025年非化石能源消费占一
                                  次能源消费的比重达到20%左右。
                                  业分布式光伏项目和新核准陆上风电项
《关于2021年新能源上网电
                国家发改委 2021.06.07 目不再享受补贴，实现平价上网；新项目
价政策有关事项的通知》
                                  上网电价按照当地燃煤标杆电价执行，并
                                  可自愿参与市场化交易。
                                  强调要大规模开发可再生能源，大力推进
《“十四五”可再生能源发展 国家发改委
规划》              等九部委
                                  可再生能源存储消纳能力。
《关于完整准确全面贯彻新                      到2030年，非化石能源消费比重达到25%
                中共中央国
发展理念做好碳达峰碳中和           2021.10.24 左右，风电、太阳能发电总装机容量达到
                  务院
工作的意见》                            12亿千瓦以上。
                                  强调要促进光伏行业发展与规范秩序相
《光伏电站开发建设管理办
                国家能源局 2022.11.30 结合，聚焦行业重点问题的同时坚持市场
法》
                                  主导，结合光伏行业的特性并考虑地区差
            名称          发布单位   发布日期                 主要内容
                                       异性，明确各地投资管理的具体要求。
     川能风电主要从事风力发电、光伏发电项目的投资、开发和运营，主要产品为电力。
川能风电母公司为管理平台，具体业务由下属项目公司开展。目前川能风电下属的风电
场主要位于四川省凉山州会东县、美姑县和攀枝花市盐边县，光伏项目位于攀枝花市盐
边县。
     截至本报告签署之日，川能风电共有 12 个已运营风电项目、4 个已运营光伏项目
和 2 个在建风电项目，项目的具体情况如下：
投资                                    装机容量 风机数                       机组设
   序号              项目名称        项目阶段              投产时间
主体                                    （万千瓦） 量（台）                     计寿命
                               风电项目
会东
能源
                   小计                    81.58     305      -         -
美姑
能源
                   小计                    21.80      87      -         -
盐边    3-2        大面山二期风电场       运营       10.00      50 2018 年 1 月    20 年
能源    3-3        大面山三期风电场       运营        2.20      10 2020 年 3 月    20 年
                   小计                    16.80      83      -         -
             风电项目合计                     120.18     475      -         -
                               光伏项目
盐边    3-4    金安农风光互补发电项目        运营        2.00   不适用 2017 年 6 月      25 年
投资                                       装机容量 风机数                    机组设
   序号               项目名称        项目阶段                投产时间
主体                                       （万千瓦） 量（台）                  计寿命
能源 3-5          红山光伏发电项目         运营          0.20   不适用 2015 年 8 月   25 年
              光伏项目合计                         2.24   不适用      -        -
               总计                          122.42     475    -        -
      （1）已运营项目
序号           项目名称               项目简介                        项目概览图
                               风电项目
                      经营主体：会东能源
                      装机容量：4.95 万千瓦
                      项目坐落：会东县拉马乡、海坝乡
                      投产时间：2014 年 10 月
                      经营主体：会东能源
                      装机容量：4.95 万千瓦
                      项目坐落：会东县拉马乡、海坝乡
                      投产时间：2014 年 10 月
                      经营主体：会东能源
                      装机容量：4.95 万千瓦
                      项目坐落：会东县鲁南乡、堵格乡、岔河乡
                      投产时间：2017 年 1 月
                      经营主体：会东能源
                      装机容量：7.75 万千瓦
                      项目坐落：会东县鲁南乡、堵格乡、岔河乡
                      投产时间：2017 年 12 月
                      经营主体：会东能源
                      装机容量：8.50 万千瓦
                      项目坐落：会东县柏杉乡
                      投产时间：2018 年 11 月
                      经营主体：会东能源
                      装机容量：10.00 万千瓦
                      项目坐落：会东县柏杉乡、野租乡
                      投产时间：2020 年 10 月
序号      项目名称               项目简介       项目概览图
                 经营主体：会东能源
                 装机容量：12.48 万千瓦
                 项目坐落：会东县堵格镇
                 投产时间：2021 年 12 月
                 经营主体：美姑能源
                 装机容量：16.80 万千瓦
                 项目坐落：美姑县井叶特西乡、合姑洛乡
                 投产时间：2020 年 12 月
                经营主体：美姑能源
                装机容量：5.00 万千瓦
                项目坐落：美姑县井叶特西乡、瓦西乡
                投产时间：2021 年 10 月
               经营主体：盐边能源
               装机容量：4.60 万千瓦
               项目坐落：盐边县红格镇
               投产时间：2016 年 1 月
               经营主体：盐边能源
               装机容量：10.00 万千瓦
               项目坐落：盐边县红格镇、和爱乡
               投产时间：2018 年 1 月
               经营主体：盐边能源
               装机容量：2.20 万千瓦
               项目坐落：盐边县红格镇、和爱乡
               投产时间：2020 年 3 月
                          光伏项目
                经营主体：盐边能源
      金安农风光互补发电 装机容量：2.00 万千瓦
         项目     项目坐落：盐边县红格镇
                投产时间：2017 年 6 月
               经营主体：盐边能源
               装机容量：0.20 万千瓦
               项目坐落：盐边县红格镇
               投产时间：2015 年 8 月
                经营主体：盐边能源
      攀枝花水电屋顶光伏 装机容量：0.02 万千瓦
         项目     项目坐落：攀枝花市西区
                投产时间：2017 年 6 月
序号      项目名称             项目简介           项目概览图
               经营主体：盐边能源
               装机容量：0.02 万千瓦
               项目坐落：盐边县红格镇
               投产时间：2021 年 6 月
      （2）在建项目
序号         项目名称                  项目简介
                      经营主体：会东能源
                      装机容量：16.00 万千瓦
                      项目坐落：会东县小街乡、老口乡、铅锌镇
                      核准日期：2021 年 12 月
                      经营主体：会东能源
                      装机容量：12.00 万千瓦
                      项目坐落：会东县老君滩乡
                      核准日期：2022 年 3 月
      除上述已运营和在建项目外，川能风电下属雷波能源拟投资建设“凉山州雷波县拉
咪北风电场”，
      “凉山州雷波县拉咪北风电场”所涉及立项、环评等相关程序正在办理过
程中。
      风力发电是通过转子叶片将风能转化为机械动能，再通过发电机将机械动能转化为
电能的过程。发电机产生的电能通过升压变压站升压后输送至电网，通过电网输电线路
将电能传输到用电端。其流程图如下：
      光伏发电是利用半导体界面产生的光生伏特效应，将光能直接转变为电能的过程。
发电机产生的直流电能通过逆变器转化为交流电能，通过升压变压站升压后输送至电
网，通过电网输电线路将电能传输到用电端。其流程图如下：
  川能风电的主营业务为风力、光伏发电项目的投资、开发和运营。川能风电运营的
风电场、光伏电场通过将风能、光能由发电机组转化为电能，随后经过升压输送至电网。
川能风电将电力销售给电网公司，并根据上网结算价格与供应给电网公司的电量计算并
取得相应收入。
  （1）投资开发模式
  川能风电项目的投资开发主要涉及项目筹建、前期工作、审批备案和项目建设四个
阶段：
  川能风电及下属项目公司下设计划发展部，负责统筹公司内部的投资管理工作。川
能风电计划发展部根据公司投资资金情况、未来发展规划，结合发现的投资机会，判断
投资可行性。各项目公司根据当地风光资源禀赋、政府公布的初步测风测光情况等，发
掘投资机会，并与当地政府签署资源开发协议进行资源开发。
  风、光资源勘测达到要求后，川能风电计划发展部将会同项目公司开展前期工作，
编制可行性研究报告（初稿），进行内部立项等工作，并就是否涉及文物古迹、基本草
原、珍稀动植物保护等事项与当地文化局、农牧局、林业局等单位进行沟通，获取其复
函或查询文件，以备后期核准或备案申请使用。
  项目公司组织开展可行性研究报告编制工作，川能风电计划发展部会同项目公司审
查、完善可行性研究报告。同时，获取省国土资源厅、住建厅、环保厅和县人民政府关
于土地用地预审、项目选址、环境影响报告和社会稳定风险评估的批复意见。在上述批
复获取后，提交省发改委进行核准或备案。
  获得发改委核准或备案后，由当地项目公司负责项目的具体建设工作，办理具体的
工程施工手续，进行设备、工程施工服务等的招投标工作，有序开展项目建设。在项目
建设完成后，积极开展并网协议签署、并网试运行测试等工作，并在通过后正式并网发
电。
  （2）采购模式
  风电、光伏项目采购主要集中于项目建设阶段，主要采购内容为风机塔筒等主要设
备、光伏模组、其他输变电设备和建造服务；在运营阶段，还将采购部分备品备件等。
川能风电按照《中华人民共和国招投标法》《四川省能投风电开发有限公司工程招标管
理办法》《四川省能投风电开发有限公司采购管理办法》的相关要求开展采购活动。其
中招投标项目的采购流程如下，招投标工作的管理以项目公司为主体进行，项目公司负
责编制招标总体计划、制作招标文件、组织招投标各环节流程及根据招标结果进行合同
的谈判及签署，川能风电招标领导小组、招标办和纪检监察审计部根据项目等级，对招
投标工作的重要环节予以监督和指导。
  报告期内，川能风电下属项目的设备采购模式又可分为直采模式和贸易商采购模
式。直采模式下，川能风电直接与设备供应商签署采购合同，进行设备采购，设备供应
商按照合同约定的节点供应设备，并承担设备的质保、维护等责任。
  贸易商采购模式下，川能风电与川能动力、能投物产进行，1）川能风电与川能动
力、能投物产等设备贸易商签订《风机塔筒等主要设备成套采购协议》《其他输变电设
备成套采购协议》等设备成套采购协议，向项目公司提供风机塔筒等主要设备或其他输
变电设备成套设备采购及服务。2）设备贸易商再向下游各设备供应商进行采购，并分
别签署各设备采购合同，按照施工、维护进度要求订购相应设备。
  报告期内，川能动力作为设备贸易商在风机塔筒等主要设备的生产交付全流程中为
项目如期建设提供多方位服务和采购，具体包括原料跟踪保障、生产进度保障、运输交
 付保障和更宽松的资金支付等方面。
       就其他输变电设备采购方面，该等采购具有设备品类繁杂、单个设备价值相对较低、
 交易对手方众多等特点，选择具有丰富设备采购经验的贸易商进行成套采购，能够有效
 提升采购效率、降低采购时间成本，并获取更好的售后和质保服务，有助于保障设备的
 按时到位，保障风电场的平稳运行。
       报告期内，涉及直采模式和贸易商采购模式两种模式的项目公司有会东能源、美姑
 能源和盐边能源，各项目公司两种采购模式的金额及占比情况如下：
                                                                           单位：万元，%
项目公司    采购模式
                金额         占比                 金额         占比            金额         占比
        直采模式    9,632.49     98.10        71,015.01          89.98    48,684.48       53.55
会东能源    贸易商模式    186.66          1.90         7,907.80       10.02    42,235.33       46.45
         合计     9,819.15    100.00        78,922.81         100.00    90,919.81      100.00
        直采模式    1,568.92     94.22            7,798.63       62.49    39,085.01       28.07
美姑能源    贸易商模式     96.16          5.78         4,682.07       37.51   100,178.10       71.93
         合计     1,665.08    100.00        12,480.71         100.00   139,263.11      100.00
        直采模式    1,241.00     94.45            2,421.52       99.66    11,538.45       91.72
盐边能源    贸易商模式     72.88          5.55             8.37        0.34     1,041.91        8.28
         合计     1,313.88    100.00            2,429.89      100.00    12,580.36      100.00
       就风机塔筒等主要设备，设备贸易商川能动力、设备供应商与川能风电签订了《三
 方采购补充协议》，约定各设备供应商向项目公司提供设备的运输交付、安装调试、技
 术服务和维护质保服务。由于川能动力不承担风机塔筒等主要设备的运输交付、安装调
 试、技术服务和维护质保等义务，即《风机塔筒等主要设备成套采购协议》中存在部分
 设备的风险报酬未完全由设备供应商转移至川能动力，因此认定实际的设备供应商为各
 设备的最终供应商，并对川能动力和该设备供应商进行了穿透披露；《其他输变电设备
 成套采购协议》未设置类似条款，风险报酬完全由设备供应商转移至设备贸易商，因此
 认定实际的设备供应商为川能动力、能投物产。
       报告期内，涉及贸易商模式穿透披露的项目公司有会东能源、美姑能源，具体情况
 如下：
                                                                 单位：万元，%
项目                  2022 年 1-9 月              2021 年度                  2020 年度
          模式
公司                 金额        占比           金额         占比            金额         占比
     涉及穿透金额           0.00         0.00       0.00        0.00   36,081.64        85.43
       ：穿透至川能动力       0.00         0.00       0.00        0.00    2,031.12         4.81
会东
       ：穿透至最终供应商      0.00         0.00       0.00        0.00   34,050.52        80.62
能源
     不涉及穿透金额        186.66    100.00      7,907.80      100.00    6,153.69        14.57
       贸易商模式合计      186.66    100.00      7,907.80      100.00   42,235.33       100.00
     涉及穿透金额           0.00         0.00   3,871.10       82.68   86,169.11        86.02
       ：穿透至川能动力       0.00         0.00    242.33         5.18    4,568.21         4.56
美姑
       ：穿透至最终供应商      0.00         0.00   3,628.77       77.50   81,600.90        81.46
能源
     不涉及穿透金额         96.16    100.00       810.97        17.32   14,008.99        13.98
       贸易商模式合计       96.16    100.00      4,682.07      100.00   100,178.10      100.00
     注：穿透至最终供应商的采购额系川能动力对最终设备供应商的采购额，穿透至川能动力的采购额
     系川能风电对川能动力的采购额与前述穿透至最终供应商的采购额的差值
       （3）生产模式
       川能风电下属风电、光伏项目依靠风力发电、光伏发电机组，将风能、光能转化为
     电能，并通过相应的变电设备实现并网或直接输送给用户（自发自用部分）。在电力生
     产过程中主要涉及对相关设备的运营维护工作，具体又分为生产运行管理和设备检修维
     护。生产运行管理包括设备的日常巡检、运行值班、操作等，设备检修、维护管理包括
     设备的日常消缺、事故抢修、年度大修等。公司生产运营模式图如下：
       生产及维护环节的管理主体为项目公司，项目公司根据各电场设备情况、风光资源
     变化情况、电网检修计划等，制定详细的生产及维护规划，在小风季和电网检修时加强
     发电设备的检修和保养，确保设备在大风季具备良好工况，以提高发电效率，提高利用
小时数。
  （4）销售模式
  川能风电所属各电厂按照调度权限被分为省调电厂和地调电厂，两类电厂的销售对
象有所差异；其中装机容量超过 1 万千瓦的发电厂均纳入四川省调范围（具体为所有风
力发电项目和金安农风光项目），由国家电网四川省电力公司进行统一调度；其余的光
伏发电项目（具体为红山光伏项目、攀水电屋顶项目和集控屋顶项目）纳入地调范围，
由国家电网四川省电力公司攀枝花供电公司进行调度。
  报告期内，已运营项目以省调为主，省调项目占总装机容量的比例达 99.75%，各
项目的调度权限类型如下：
 投资主体      序号        项目名称        调度权限类型
 会东能源       1-4     绿荫塘风电场
 美姑能源
 盐边能源       3-2    大面山二期风电场
 盐边能源
  省调电厂报告期内的销售对象有所变化。2020 年至 2021 年，省调项目所有电量均
向国家电网四川电力公司销售；2022 年四川省调风电、光伏项目开始实施市场化交易，
其中保障性收购部分向国家电网四川电力公司销售，市场化交易部分向年度、月度合同
的交易对手方销售。
       在地调电厂中，红山光伏项目为集中式光伏项目，所发电量全部上网，向国家电网
 四川省电力公司攀枝花供电公司销售；攀水电屋顶项目和集控屋顶项目为分布式光伏项
 目，采用“自发自用、余电上网”模式，其中攀水电屋顶项目自用部分向能投攀水电进
 行销售，余电向国家电网四川省电力公司攀枝花供电公司销售；集控屋顶项目自用部分
 供大面山二期集控中心使用，余电向国家电网四川省电力公司攀枝花供电公司销售。
       报告期内，已运营省调项目销售对象情况如下：
                       保障性收购部分                              市场化交易部分
      项目                          2022 年                                 2022 年
                                                                       年度、 月度合同
所有省调项目            国家电网四川电力公司                            不适用
                                                                        交易对手方
       报告期内，已运营地调项目销售对象情况如下：
                             自发自用部分                             上网部分
序号         项目名称                              2022 年                       2022 年
      攀枝花水电屋顶光                                        国家电网四川省电力公司攀枝花供电
        伏项目                                                  公司
  报告期内，电网企业（包括省调和地调）与川能风电的单位结算价格包括基础电价和补贴电价两部分。
  省调部分，单位结算价格构成如下图所示：
  地调部分，单位结算价格构成如下图所示：
注：自发自用若未实现销售，则基础电价为 0；但补贴电价按照发电量结算，仍将获得补贴。
  报告期内，已运营省调项目的销售定价与水期有关，具体情况如下：
                                           基础电价
                                                                                   补贴电价[注 2]
  项目    水期[注 1]       保障性收购标杆上网电价                          市场交易电价
                    标杆上网电价            标杆上网电                          年度、月度合    （1）按照核定价格上网的项目：
所有省调项目 非丰水期                                              不适用
                  （0.4012 元/千瓦时）      价（0.4012                       同约定电价 补贴电价=核定上网电价-标杆上网电价
                                                基础电价
                                                                                               补贴电价[注 2]
      项目    水期[注 1]       保障性收购标杆上网电价                           市场交易电价
                                           元/千瓦时）                                        （X-0.4012 元/千瓦时）
                      丰水期居民电能替代交易
             丰水期                                                                        （2）按照定额补贴的项目：
                      电价（0.2100 元/千瓦时）
                                                                                        补贴电价=核定的补贴电价
注 1：水期概念来自于水力发电，用以衡量水量的丰沛程度；每年的丰水期为 6-10 月，非丰水期为 1-5 月、11-12 月。
注 2：根据核准文件，淌塘一期通过竞价上网申请补贴 0.115 元/千瓦时，为“按照定额补贴的项目”；除此之外，川能风电下属省调项目均为“按照核定价格上网的项目”。
      即 2020 年和 2021 年，已运营各省调项目在非丰水期（1-5 月、11-12 月）按标杆上网电价 0.4012 元/千瓦时销售；在丰水期（6-10
月）按电能替代交易电价 0.2100 元/千瓦时销售。同时，如该项目纳入补贴的，另按照发改部门核定的上网电价扣除标杆上网电价部分
或发改部门核定的补贴电价获得补贴。
易定价销售。同时，如该项目纳入补贴的，另按照发改部门核定的上网电价扣除标杆上网电价部分或发改部门核定的补贴电价获得补
贴。
      报告期内，已运营地调项目的销售定价与水期无关，具体情况如下：
                                                 基础电价
                                                                                                 补贴电价
序号         项目名称                  自发自用电价                          上网电价
                                                                标杆上网电价                 项目核定上网电价-标杆上网电价
                                                              （0.4012 元/千瓦时）          （0.9500-0.4012=0.5488 元/千瓦时）
                                             基础电价
                                                                                         补贴电价
序号        项目名称                 自发自用电价                       上网电价
                 与四川省能投攀枝花水电开发有限公司
       攀枝花水电屋顶光           的合同约定电价
         伏项目    （2020 年 1 月至 2022 年 8 月为 0.7565 元
                /千瓦时，2022 年 9 月为 0.5100 元/千瓦时）                                       （0.4200 元/千瓦时）
      即已运营各地调项目自发自用部分按照自用具体对象确定电价销售，其余部分按标杆上网电价 0.4012 元/千瓦时销售。同时，红山
光伏项目为集中式光伏项目，按核准电价另获得电价补贴 0.5488 元/千瓦时；其余项目为 2018 年前投运的分布式光伏项目，根据发改
部门相关规定另获得电价补贴 0.4200 元/千瓦时。
  就前述市场化交易部分，根据《四川省 2022 年省内电力市场交易总体方案》
                                      《四川
省 2023 年省内电力市场交易总体方案》，2022 年、2023 年参与省调的风电、光伏项目
根据全年保障利用小时数，按照一定的规则确定分月优先电量，优先电量以外的上网电
量须参与省内直接交易。具体为：
  ①优先电量
  按照《2022 年全省电力电量平衡方案及节能调度优先电量计划》的相关规定，2022
年风电项目保量保价利用小时暂按 1,800 小时确定，光伏项目保量保价利用小时暂按
至 1-4 月、11-12 月。川能风电按照相关规定并根据实际发电情况，在四川省电力交易
平台申报、调整各项目各月度计划使用的保量保价利用小时数。
  按照《2023 年全省电力电量平衡方案及节能调度优先电量计划》的相关规定，2023
年风电项目保量保价利用小时暂按 800 小时确定，光伏项目保量保价利用小时暂按 600
小时确定，全部分配至丰期（5-10 月）。川能风电按照相关规定并根据实际发电情况，
在四川省电力交易平台申报、调整各项目各月度计划使用的保量保价利用小时数。
  ②市场化交易电量
（月内）交易为补充。
  年度交易模式方面，发用双方可采用双边协商和平台集中两种模式进行。川能风电
主要采取双边协商模式，平台集中模式作为一种补充，用来调整发电合同总量，2022
年通过的平台集中模式成交的电量占年度申报电量的比例不足 0.1%。月度（月内）交
易包括双边协商和平台集中交易两种模式。川能风电根据月内发电量情况、优先电量申
报及余额情况、合同转让价差情况和预计偏差考核情况，参与市场交易，调整发电合同
偏差额，实现收入最大化。
月度（月内）交易为补充。年度、月度（月内）交易模式均与 2022 年一致。
  除上述定价机制外，川能风电最终实现的结算金额还受到偏差考核、两个细则考核
和其他费用分摊的影响。其中，偏差考核由国家电网四川省电力公司开展，主要考察公
司申报（优先）发电量、签署发电合同对应发电量与实际发电量的偏差情况；两个细则
考核由国家能源局华中监管局开展，主要对发电企业的电能质量、安全运行、调度执行
等进行多个维度的考核；其他费用包括但不限于黑启动分摊、AGC 辅助服务费用等，
均是为保证电网安全或发电企业正常运行所产生的相关费用。
  报告期内，川能风电在偏差考核、两个细则考核和其他方面表现良好，基本不受前
述因素影响。
  川能风电所有省调、地调项目上网电量均按照结算月与电网企业进行结算，电网企
业对川能风电输送至国网变电站的端口读数进行抄表记录，以此作为该月电量的结算依
据，并下发预结算单，载明结算电量、结算电价、预结算金额和部分考核费用，并在月
底前根据预结算单支付相应款项。对于省调部分，前述偏差考核、两个细则考核和其他
费用分摊将在后续的结算中进行调整，并出具正式的结算单，因相关金额占比很小，直
接在后续月份的支付中进行清算；对于地调部分，不进行考核和费用分摊，预结算单则
为最终结算依据。攀水电屋顶项目自发自用部分，亦按照结算月与能投攀水电进行结算。
门的要求定期提出可再生能源电价附加补助资金申请。国家相关部门确定发放补贴的时
间范围，财政部将补贴款拨付电网企业，电网企业再根据发放补贴的时间范围内川能风
  （1）主营业务收入情况
  报告期内，川能风电主营业务收入情况如下：
  项目     主营业务收入        占比         营业收入             占比       营业收入         占比
          （万元）         （%）        （万元）             （%）      （万元）         （%）
风力发电       93,401.10      98.08   113,143.18        97.90    82,375.91    97.08
光伏发电        1,829.65       1.92         2,431.92     2.10     2,473.76     2.92
 合 计       95,230.76   100.00     115,575.09       100.00    84,849.67   100.00
  （2）报告期内实现并网发电项目电价核准、备案情况
  截至报告期末，川能风电已投产项目电价核准、备案情况及电价如下：
                                                                        单位：元/千瓦时
                                             补贴电价
投资主体 序号            项目名称           标杆电价              核准/备案时间               核准/备案文号
                                              [注 1]
                                      风电项目
会东能源     1-4      绿荫塘风电场            0.4012     0.2088   2015 年 11 月   川发改价格函[2015]1158 号
                                                                      川发改价格函[2016]36 号
                                                                      川发改能源[2016]692 号
美姑能源
盐边能源     3-2     大面山二期风电场           0.4012     0.2088   2015 年 8 月    川发改价格函[2015]728 号
                                      光伏项目
                                                            合同号：PZH-JS-QT-111
               攀枝花水电屋顶光伏项目     0.7565/                      备案号：川投资备【2016-51
盐边能源            （自发自用）[注 4]     0.5100                      0403-44-03-047180-B0FG】0
          攀枝花水电屋顶光伏项目                                       川投资备【2016-510403-44-0
             （余电上网）                                         3-047180-B0FG】0004 号
            集控屋顶光伏项目                                        川投资备【2020-510422-44-0
           （余电上网）[注 5]                                      3-456350】FGQB-0137 号
   注 1：若核准/备案文件规定了每千瓦时补贴电价，或根据相关政策及核准/备案时间能够确定补贴价
   格，则补贴电价为根据上述文件直接确定的价格；若核准/备案文件规定了上网电价，则补贴电价为
   上网电价减去现阶段标杆上网电价（0.4012 元/千瓦时）后的部分；截至本报告签署之日，堵格一期
   风电场、淌塘一期风电场和井叶特西风电场已通过 2022 年国家财政部、发改委和能源局组织的可
   再生能源发电补贴核查工作，相关上网电价已通过核查，项目已公示为补贴合规项目；正在进行纳
   注 2：根据核准文件，淌塘一期通过竞价上网申请补贴 0.115 元/千瓦时。
   注 3：沙马乃托一期于 2018 年前核准，2020 年底前未完成并网，根据《关于完善风电上网电价政
   策的通知》  （发改价格[2019]882 号）不予补贴，平价上网。
   注 4：自发自用部分，2020 年 1 月至 2022 年 8 月，按照与能投攀水电签署的《屋顶分布式光伏发
   电项目能源管理合同》  （PZH-JS-QT-111），以 0.7565 元/千瓦时进行结算；自 2022 年 9 月起，双方
   同意按照合同约定，以 0.5100 元/千瓦时进行结算。分布式光伏项目按照发电量而非上网电量结算
   补贴，因此自发自用和余电上网部分均享受补贴。
   注 5：集控屋顶项目建设于大面山二期集控中心屋顶，自发自用部分供给集控中心使用，未实现对
   外销售，因此无自发自用部分价格。
      （3）各电厂生产能力及产销情况
      报告期内，川能风电各项目公司分类型的电量及损耗情况如下：
                    装机容量（万千瓦）                     发电量（万千瓦时）                         售电量（万千瓦时）                              综合损耗率
项目
      项目公司      2022 年                        2022 年                            2022 年                            2022 年
类型                         2021 年末 2020 年末               2021 年度 2020 年度                   2021 年度 2020 年度               2021 年度 2020 年度
     会东能源（省调）      53.58      53.58   41.10 129,895.41 146,129.40 122,978.58 126,034.57 142,640.66 119,530.69      2.97%    2.39%   2.80%
风电 美姑能源（省调）        21.80      21.80   16.80 44,931.23 53,679.51      4,474.84 43,449.82 52,247.55      4,358.65    3.30%    2.67%   2.60%
项目 盐边能源（省调）        16.80      16.80   16.80 24,573.33 35,333.68 39,214.18 24,074.95 34,508.71 38,285.78            2.03%    2.33%   2.37%
      风电小计         92.18      92.18   74.70 199,399.97 235,142.59 166,667.60 193,559.34 229,396.92 162,175.12      2.93%    2.44%   2.70%
     盐边能源（省调）       2.00       2.00    2.00   2,324.10    3,151.28   3,212.18   2,219.43    3,002.04   3,065.83    4.50%    4.74%   4.56%
光伏
   盐边能源（地调）         0.24       0.24    0.22     271.08     327.29     324.97      261.24     323.23     321.85     3.63%    1.24%   0.96%
项目
     光伏小计           2.24       2.24    2.22   2,595.18    3,478.57   3,537.15   2,480.67    3,325.27   3,387.68    4.41%    4.41%   4.23%
      合计           94.42      94.42   76.92 201,995.15 238,621.16 170,204.75 196,040.01 232,722.19 165,562.80      2.95%    2.47%   2.73%
 注：省调方面，川能风电所属项目的风电、光伏设备在产生电能后，部分用于满足厂用电需求，剩余部分通过线路汇集至场内升压站，升压后通过送出
 线路输送至国网变电站；由于电能在传输过程中会发生损耗，在此过程中，各设备的发电量与最终送入国网的售电量之间将存在一定差额，该等差额反
 映了厂用电和送出线损的情况。地调方面，川能风电所属项目的光伏设备在产生电能后，部分用于满足厂用电需求；红山光伏项目剩余电量全部通过线
 路输送至国网攀枝花电网；能投攀水电项目和集控屋顶项目剩余电量部分用于自用，其余电量通过线路输送至国网攀枝花电网，在此过程中，各设备的
 发电量与自用电量和最终送入国网攀枝花电网的电量的和（即售电量）之间将存在一定差额，该等差额反映了厂用电和送出线损的情况。
  报告期各期，川能风电各项目公司的平均电价情况如下：
                                                              单位：元/千瓦时
 项目类型        项目公司         2022 年 1-9 月         2021 年度         2020 年度
              会东能源                   0.5599          0.5535         0.5633
              美姑能源                   0.5277          0.5419         0.6100
 风电项目
              盐边能源                   0.5959          0.5579         0.5481
             风电小计                    0.5571          0.5515         0.5610
            盐边能源（省调）                 0.8299          0.8014         0.7982
 光伏项目       盐边能源（地调）                 0.9308          0.9551         0.9466
             光伏小计                    0.8403          0.8172         0.8131
  报告期内，按照发电量计算川能风电各项目公司分类型的利用小时数情况如下：
                                        利用小时数（小时）
     项目类型     项目公司
              会东能源               2,424.22          3,403.94        3,653.72
              美姑能源               2,058.14          2,977.50         396.45
     风电项目
              盐边能源               1,470.59          2,103.19        2,334.18
              风电小计               2,163.84          3,023.15        3,216.27
     光伏项目     盐边能源               1,163.05          1,572.86        1,602.25
  报告期内，川能风电整体利用小时数较高，其中会东能源风电项目 2020 年和 2021
年利用小时数超过 3,000 小时，远高于全国和四川省平均水平；美姑能源风电项目在
系其风电场风速较低所致。光伏方面，利用小时数在 1,500 小时至 1,600 小时水平，高
于全国和四川省平均水平。
  （3）前五名客户的销售情况
  报告期各期，川能风电前五大客户情况如下：
                                                        销售金额
序号            客户名称                          销售内容                    占比
                                                        （万元）
                                          销售金额
序号            客户名称                 销售内容                占比
                                          （万元）
      国家电网有限公司及其控制的企业               -     65,410.26    68.69%
         国网四川省电力公司攀枝花供电公司           电力       179.80    0.19%
      四川能投及其控制的企业                   -      15,113.88   15.87%
         四川省能投攀枝花水电开发有限公司           电力       103.09     0.11%
                    合计                    95,230.76 100.00%
      国家电网有限公司及其控制的企业               -     115,561.37   99.99%
         国网四川省电力公司攀枝花供电公司           电力       276.93    0.24%
                    合计                    115,575.09 100.00%
      国家电网有限公司及其控制的企业               -     84,835.41    99.98%
         国网四川省电力公司攀枝花供电公司           电力       277.60    0.33%
                    合计                    84,849.67 100.00%
     报告期内，川能风电对国网四川省电力公司销售占比高，系发电企业与电网企业合
作模式所致。四川省主要由国家电网覆盖，发电项目接入电网后，即与电网公司形成稳
定的合作关系，出于电网安全和稳定性考虑，不会轻易改变。同时，根据四川省电力市
场交易相关政策，2022 年风电、光伏省调部分纳入市场化交易，公司基于市场化原则
与客户川能综合能源和川能智网发生交易；四川省电力市场交易参与主体多、交易量大，
公司可根据需求自由选择客户，客户不存在稳定性和持续性风险。
     标的公司生产电力主要依靠风、光能，无需原材料及一次性能源供应。标的公司主
要采购工程、设备及其他类型服务。
     报告期各期，川能风电前五大供应商情况如下：
                                                  采购金额
序号           供应商名称                       采购内容                  占比
                                                  （万元）
                                        设备、工程、服
                                           务
      国网四川综合能源服务有限公司四川电力工程分
      公司
                    合计                              6,341.81   47.85%
                                        设备、工程、服
                                           务
                    合计                             76,428.46   81.65%
                                        设备、工程、服
                                           务
                    合计                            187,557.22   83.85%
注：四川能投及其控制的企业包括川能动力、能投建工、四川能投百事吉实业有限公司、能投物产、
四川能投润嘉置业有限公司、化工集团、四川能投凉山能源投资有限公司、四川亿联建设工程项目
管理有限公司、四川能投汇成培训管理有限公司、四川能投国际旅行社有限公司、四川省水电投资
经营集团美姑电力有限公司、四川能投彝海文化旅游发展有限公司、四川省数字产业有限责任公司；
东方电气及其控制的企业包括东方电气风电股份有限公司、东方电气新能科技（成都）有限公司；
中国电建集团及其控制的企业包括中国水利水电第五工程局有限公司、中国水利水电第七工程局有
限公司、中国电建集团山东电力建设第一工程有限公司。
     报告期内，川能风电向前五大供应商的采购金额变动较大，主要系公司报告期各期
项目建设需求不同。报告期内，川能风电不存在向单个供应商采购比例超过总额 50%
或严重依赖于少数供应商的情况。
购买资产 5%以上股份的股东在前五名供应商或客户中所占的权益
  （1）在前五大客户中持有权益情况
  报告期各期，川能风电的前五大客户中，四川能投控制的能投综合能源、能投攀水
电和四川能投的联营企业川能智网属于川能风电的关联方。具体交易内容参见本报告
“第八章、二、关联交易”相关内容。
  报告期内，除上述情况外，其余前五大客户与上市公司、川能风电均不存在关联关
系。川能风电董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，其他主要关联方或持有川能
风电 5%以上股份的股东，未持有川能风电前五名客户的权益。
  （2）在前五大供应商中持有权益的情况
  报告期各期，川能风电的前五大供应商中，四川能投及其控制的企业、东方电气风
电有限公司属于川能风电的关联方。具体交易内容参见本报告“第八章、二、关联交易”
相关内容。
  报告期内，除上述情况外，其余前五大客户与上市公司、川能风电均不存在关联关
系。川能风电董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，其他主要关联方或持有川能
风电 5%以上股份的股东，未持有川能风电前五名供应商的权益。
  川能风电不存在境外地域运营的情况。
  （1）安全生产情况
  川能风电高度重视安全生产相关工作，严格遵守国家安全生产相关法律法规，加强
安全隐患排查，及时消除隐患，力争降低安全生产事故发生的可能性。川能风电在生产
工作中，以安全生产目标管理为导向，持续健全安全生产标准化建设，扎实开展各项安
全生产管理工作，不断提升安全管理工作水平。
  川能风电认真落实安全生产责任制，形成了“总部+项目公司”的复合安全生产管
理体系。具体地，在川能风电层面建立了《防止电力生产事故的二十五项重点要求实施
导则》
  《工作票、操作票管理规定》
              《安全技术劳动保护措施与反事故技术措施管理办法》
等制度；各项目公司根据川能风电颁布的制度并结合自身具体情况，根据需要制定项目
公司层面的细化安全生产管理制度，落实安全生产责任，保障生产安全。
  报告期内，川能风电及下属项目公司未发生重大安全生产事故，亦未受到与安全生
产有关的行政处罚或刑事处罚。
  （2）环境保护情况
  川能风电下属风电、光伏项目生产过程中不产生废气、废水等污染物，可能对环境
产生影响的主要有生活污水、生活垃圾和电磁辐射等，川能风电对上述影响的具体处理
措施为：1）生活污水，川能风电对生活污水进行收集和统一处理，处理达标后排入厂
区化粪池或对外排放；2）生活垃圾，川能风电对生活垃圾实施集中存放、定期清运的
处置方式，以减少生活垃圾对环境造成的影响；3）电磁辐射，川能风电的电磁辐射主
要产生于升压站，通过合理选择高压电气设备、合理布置设备布局、保障设备接地、种
植绿化隔离带等方式，可减少电磁辐射对周边环境的影响；升压站运行时，其对环境的
电磁辐射影响低于有关的防护限值。
  川能风电所运营的风电、光伏项目，均已获得了当地环保部门的环评批复并办理完
毕环保验收，且风电、光伏属于国家重点支持的清洁能源行业，有助于减少化石燃料使
用，实现节能减排。报告期内，川能风电及下属项目公司未发生重大环境保护事故，亦
未受到与环境保护有关的行政处罚或刑事处罚。
  （1）质量控制情况
  川能风电的主要产品为电能，为保障发电、输电设备的正常运行和电能指标的合格，
川能风电及下属项目公司建立了成体系的质量控制制度，主要包括《生产技术管理制度》
《电能质量监督管理制度》《机组定检维护制度》和《工程质量管理制度》等。报告期
内上述制度得到严格执行，保障了川能风电各项目的建设和运行质量。
  （2）质量纠纷与处罚情况
  川能风电业务质量情况良好，报告期内未发生重大质量纠纷情况，未因质量问题受
到重大行政处罚。
  在风力发电业务方面，川能风电采用的生产工艺属于行业成熟工艺。在风力发电机
组的选型上，川能风电根据风电场条件、风力发电装备制造水平的发展，在投资新建风
电场时通常选取新一代产品，拥有更高的装机容量、更大的风扇直径、更先进的控制系
统，能够提高发电效率，尤其是在低风速时性能更加优越。在光伏发电业务方面，川能
风电采用的生产工艺属于行业成熟工艺。在光伏发电组件的选型上，川能风电根据光伏
电场条件、光伏发电装备制造水平的发展，选择性价比更高的产品，在提升发电能力的
前提下尽量降低单位功率的投资成本。
  报告期内，基于业务特点和经营的实际情况，川能风电未认定核心技术人员。
（六）主要财务数据
  川能风电 2020 年度、2021 年度和 2022 年 1-9 月的主要财务数据及财务指标如下：
                                                                 单位：万元
      资产负债表项目   2022 年 9 月 30 日       2021 年 12 月 31 日     2020 年 12 月 31 日
资产总计                   885,579.31            852,900.86           732,481.88
负债合计                   521,085.55            537,722.23           483,050.25
所有者权益                  364,493.75            315,178.62           249,431.63
       损益表项目     2022 年 1-9 月            2021 年度              2020 年度
营业收入                    95,230.76            115,575.09            84,849.67
营业成本                    28,953.07             33,120.31            21,931.91
利润总额                    48,831.16             55,677.67            47,542.04
净利润                     46,795.13             51,667.00            42,565.49
      现金流量表项目    2022 年 1-9 月            2021 年度              2020 年度
经营性活动现金流量净额             63,570.58             72,297.47            52,512.13
投资活动现金流量净额             -85,249.69           -109,064.36          -179,096.08
筹资活动现金流量净额              16,514.12             80,217.55            94,941.72
汇率变动对现金及现金等价物
                                  -                    -                    -
的影响
现金及现金等价物净增加额            -5,164.99             43,450.66           -31,642.23
      主要财务指标
流动比率（倍）                      2.32                   1.42                 0.98
速动比率（倍）                     2.31                   1.41                   0.98
资产负债率（%）                   58.84               63.05                     65.95
总资产周转率（次/年）                 0.15                   0.15                   0.13
应收账款周转率（次/年）                0.85                   0.96                   1.02
存货周转率（次/年）                 55.77               57.26                     46.44
毛利率（%）                     69.60               71.34                     74.15
   其中非经常性损益构成如下：
                                                                    单位：万元
              项 目                  2022 年 1-9 月      2021 年度        2020 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的
                                          -13.63            -0.49       -0.17
冲销部分
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切
相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量                   49.79            87.45      192.44
持续享受的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，
持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
产、金融负债产生的公允价值变动收益，以及处置以                   20.06           388.51      896.58
公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、金
融负债和可供出售金融资产取得的投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出                        64.66      -2,974.84         88.56
其他符合非经常性损益定义的损益项目                          4.13              2.14        8.84
小计                                       125.01      -2,497.22       1,186.25
减：企业所得税影响数（所得税减少以“－”表示）                   14.62            95.62       37.75
少数股东权益影响额（税后）                             24.76           -330.95      81.34
归属于母公司所有者的非经常性损益净额                        85.63      -2,261.90       1,067.17
性损益净额分别为 1,067.17 万元、-2,261.90 万元和 85.63 万元。其中，2021 年度的非经
常性损益主要为“除上述各项之外的其他营业外收入和支出”中的耕地占用税滞纳金，
详细情况参见重组报告书“第九章、三、（一）、1、（2）、1）、②其他应付款”内容。
（七）最近三年与交易、增资或改制相关的资产评估或估值情况
万元增加至 138,200.00 万元，增加的 25,200.00 万元由现有股东按持股比例以现金形式
出资，其中川能动力出资 17,640.00 万元，东方电气出资 5,040.00 万元，明永投资出资
   川能风电本次增资为按照各股东持股比例同比例增加注册资本，不涉及需要评估的
情形。
的川能风电 70.00%股权以非公开协议转让方式转让给控股子公司新能电力，转让价格
为 148,625.14 万元，作价依据为北京中企华资产评估有限责任公司出具的《资产评估报
告》（中企华评报字[2020]第 4287 号）。
   本次评估与前次评估差异对比如下：
                                                    单位：万元
          项目               前次评估               本次评估
        评估基准日           2019 年 12 月 31 日   2022 年 9 月 30 日
        评估方法                 收益法               收益法
 归属于母公司股东的所有者权益            185,235.86        315,475.95
     股东全部权益评估值             207,165.91        646,780.53
   本次评估较前次评估差异约 44 亿元，由以下几方面原因导致：1）本次评估基准日
标的公司归母净资产较前次评估差异增加约 13 亿元；2）纳入收益法预测发电装机量有
所提升；3）本次评估风电场利用小时数高于前次评估风电场利用小时数；4）可变成本
占营业收入比例和管理费用率较前次评估有所下降；5）前次评估报告出具后标的公司
享受西部大开发所得税优惠；6）无风险利率和折现率有所下降。
   综上所述，虽然最近三年内的股权转让与本次发行股份购买资产的交易价格存在差
距，但综合考虑标的公司归母净资产、装机容量、发电利用小时数、可变成本和管理费
用水平、税收优惠政策以及折现率等方面发生较大变化，该价格差异具有合理性。
（八）主要资产权属、负债及对外担保情况
   （1）固定资产情况
   截至 2022 年 9 月 30 日，川能风电的固定资产情况如下所示：
                                                                          单位：万元
       项目           原值             累计折旧              账面价值             成新率（%）
     房屋及建筑物          75,750.62       12,789.84            62,960.78               83.12
      机器设备          619,724.75      107,616.10           512,108.65               82.63
      运输工具             1,179.29           880.14            299.14                25.37
     电子设备及其他           2,740.72       1,686.30             1,054.42               38.47
      办公设备               318.11           168.00             150.11               47.19
       合计           699,713.49      123,140.39           576,573.10               82.40
       截至本报告签署之日，川能风电母公司因未开展具体业务，办公场所系租赁，不存
     在自有房产，下属子公司已取得权属证书的房产如下所示：
       ①会东能源
                                                   权利                 房屋建筑
序号    权利人      产权证书号              坐落地址                      用途               终止日期
                                                   性质                 面积（m2）
             川（2019）会东县
                           会东县拉马乡（原鲁南 出让/ 公共设施
                           乡）老村村二组等 3 处 自建房 用地/工业
             川（2017）会东县
                           会东县鲁南乡老村村               出让/   公共设施
                           二组等 3 处                 其他    用地/工业
             川（2017）会东县
                           会东县柏杉乡柏杉坡               出让/   公共设施
                           村二组等 8 处                其他    用地/工业
             川（2022）会东县                                商务金融
                           会东县金江街道金江               出让/
                           路二段 78 号                自建房
             川（2022）会东县
                           会东县金江街道金江               出让/ 商务金融
                           路二段 78 号                自建房 用地/办公
             川（2022）会东县                                商务金融
                           会东县金江街道金江               出让/
                           路二段 78 号                自建房
                           合计                                         14,642.54            -
       ②美姑能源
                                                   权利                 房屋建筑
序号    权利人      产权证书号              坐落地址                      用途               终止日期
                                                   性质                 面积（m2）
             川（2022）美姑县                                   公用设施
                           美姑县合姑洛乡四吉               出让/
                           村等 2 处                  自建房
             川（2022）美姑县    美姑县井叶特西乡采               出让/    公用设施
              不动产权第        竹村等 2 处                 自建房    用地/办
                                                   权利            房屋建筑
序号    权利人       产权证书号              坐落地址                   用途            终止日期
                                                   性质            面积（m2）
                             合计                                   3,541.57             -
          ③盐边能源
                                                   权利            房屋建筑
序号       权利人    产权证书号              坐落地址                    用途          终止日期
                                                   性质            面积（㎡）
               川（2018）盐边     盐边县红格镇新隆社                    公共设施
                                                   划拨/自
                                                    建房
               川（2018）盐边     盐边县红格镇新隆社                    公共设施
                                                   划拨/自
                                                    建房
               川（2018）盐边     盐边县红格镇新隆社                    公共设施
                                                   划拨/自
                                                    建房
               川（2018）盐边     盐边县红格镇新隆社                    公共设施
                                                   划拨/自
                                                    建房
               川（2018）盐边     盐边县红格镇新隆社                    公共设施
                                                   划拨/自
                                                    建房
               川（2022）盐边     盐边县红格镇红山大                    商务金融
                                                   出让/自
                                                    建房
               川（2022）盐边     盐边县红格镇红山大                    商务金融
                                                   出让/自
                                                    建房
               川（2022）盐边     盐边县红格镇红山大                    商务金融
                                                   出让/自
                                                    建房
                             合计                                  15,136.70         -
          ④雷波能源
          截至本报告签署之日，雷波能源不存在已取得权属证书的房产。
          截至本报告签署之日，川能风电下属子公司尚未取得权属证书的房产如下所示：
          ①会东能源
     序号    公司名称             项目名称                    建筑物名称            面积（m2）
     就会东能源尚未取得权属的房产，会东县自然资源局已于 2022 年 12 月 2 日出具证
明，确认升压站区域正在依据国家相关规定依法依规办理不动产权证登记，取得不动产
权证不存在障碍。会东能源认真遵守并严格执行国有土地及规划管理方面的法律、行政
法规和规范性文件的规定，在 2020 年 1 月 1 日至 2022 年 9 月 30 日之间不存在因违反
国有土地管理、建设规划管理方面的法律、行政法规和规范性文件的规定受到行政处罚
的情形。
     ②美姑能源
     截至本报告签署之日，美姑能源不存在实际使用但尚未取得权属证书的房产。
     ③盐边能源
     截至本报告签署之日，盐边能源不存在实际使用但尚未取得权属证书的房产。
     ④雷波能源
     截至本报告签署之日，雷波能源不存在实际使用但尚未取得权属证书的房产。
     截至本报告签署之日，川能风电及下属子公司租赁房产的情况如下所示：
                                                        是否取
                                                               面积
序号     承租方     出租方      租赁地址          租赁期限         用途   得房屋
                                                              （m2）
                                                        产权证
     川能风电、           成都市高新区剑南
     会东能源、           大道中段 716 号 2    2020.10.01-
     美姑能源、           号写字楼第 17 层      2023.12.31
      盐边能源           整层及 14 层部分
               阿海拉力、 美姑县巴普镇俄普        2022.07.01- 办公、住
               吉卡布都   村 3 组 85 号     2025.06.30  宿、食堂
                      美姑县巴普镇三河       2023.10.30  档案室、
                         村           合同期满后        住宿
                                     自动续签
                          合计                                  5,459.57
     根据美姑县巴普镇俄普村村民委员会出具的说明，确认上述第 2 项房屋属于阿海拉
力，由于该房屋属于经济适用房，未办理房屋权证。根据租赁合同，出租方阿海拉力与
吉卡布都系房屋共有人。
     根据美姑县巴普镇三河村村民委员会出具的说明，确认上述第 3 项房屋属于的金
古，该房屋系的金古自建房。
      （2）无形资产情况
      截至本报告签署之日，川能风电母公司因未开展具体业务，不存在自有土地，下属
     子公司已取得权属证书的土地如下所示：
      ①会东能源
序                                                           权利   权利终止
      权利人    土地使用权证书号         面积（m2）            坐落地址                          用途
号                                                           性质    日期
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡拉马                        公共设
             动产权第 0000127 号                   竹村（LM1 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡拉马                        公共设
             动产权第 0000126 号                   竹村（LM2 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡拉马                        公共设
             动产权第 0000135 号                   竹村（LM3 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡拉马                        公共设
             动产权第 0000138 号                   竹村（LM4 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡拉马                        公共设
             动产权第 0000144 号                   竹村（LM5 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡拉马                        公共设
             动产权第 0000134 号                   竹村（LM6 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡马店                        公共设
             动产权第 0000154 号                   村（LM7 号风机）                      施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡马店                        公共设
             动产权第 0000153 号                   村（LM8 号风机）                      施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡马店                        公共设
             动产权第 0000155 号                   村（LM9 号风机）                      施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡马店                        公共设
             动产权第 0000139 号                   村（LM10 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡马店                        公共设
             动产权第 0000140 号                   村（LM11 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡马店                        公共设
             动产权第 0000149 号                   村（LM12 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡马店                        公共设
             动产权第 0000150 号                   村（LM13 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡马店                        公共设
             动产权第 0000142 号                   村（LM14 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡马店                        公共设
             动产权第 0000162 号                   村（LM15 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡马店                        公共设
             动产权第 0000163 号                   村（LM16 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡大发                        公共设
             动产权第 0000159 号                   村（LM17 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡大发                        公共设
             动产权第 0000158 号                   村（LM18 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡拉马                        公共设
             动产权第 0000167 号                   竹村（LM19 号风                      施用地
序                                                          权利   权利终止
     权利人    土地使用权证书号         面积（m2）            坐落地址                          用途
号                                                          性质    日期
                                                机）
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000174 号                   村（LM20 号风机）                     施用地
                                             会东县满银沟镇箐
            川（2017）会东县不                                                      公共设
            动产权第 0000177 号                                                   施用地
                                                 机）
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000171 号                   村（LM22 号风机）                     施用地
                                             会东县拉马乡拉马
            川（2017）会东县不                                                      公共设
            动产权第 0000168 号                                                   施用地
                                                 机）
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000173 号                   村（LM24 号风机）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000180 号                   村（LM25 号风机）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000189 号                   村（LM26 号风机）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡大发                        公共设
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            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡大发                        公共设
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            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡大发                        公共设
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            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000186 号                   村（LM30 号风机）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡大发                        公共设
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            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000128 号                   村（LM32 号风机）                     施用地
                                             会东县拉马乡拉马
            川（2017）会东县不                                                      公共设
            动产权第 0000165 号                                                   施用地
                                                 机）
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡拉马                        公共设
            动产权第 0000125 号                   竹村（LM1 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡拉马                        公共设
            动产权第 0000130 号                   竹村（LM2 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡拉马                        公共设
            动产权第 0000137 号                   竹村（LM3 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡拉马                        公共设
            动产权第 0000133 号                   竹村（LM4 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡拉马                        公共设
            动产权第 0000145 号                   竹村（LM5 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡拉马                        公共设
            动产权第 0000136 号                   竹村（LM6 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡马店                        公共设
            动产权第 0000152 号                   村（LM7 号箱变）                      施用地
序                                                         权利   权利终止
     权利人    土地使用权证书号         面积（m2）           坐落地址                          用途
号                                                         性质    日期
            动产权第 0000151 号                  村（LM8 号箱变）                      施用地
            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡马店                        公共设
            动产权第 0000156 号                  村（LM9 号箱变）                      施用地
            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡马店                        公共设
            动产权第 0000143 号                  村（LM10 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡马店                        公共设
            动产权第 0000146 号                  村（LM11 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡马店                        公共设
            动产权第 0000141 号                  村（LM12 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡马店                        公共设
            动产权第 0000147 号                  村（LM13 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡马店                        公共设
            动产权第 0000148 号                  村（LM14 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡马店                        公共设
            动产权第 0000164 号                  村（LM15 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡马店                        公共设
            动产权第 0000160 号                  村（LM16 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000157 号                  村（LM17 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000161 号                  村（LM18 号箱变）                     施用地
                                            会东县拉马乡拉马
            川（2017）会东县不                                                     公共设
            动产权第 0000166 号                                                  施用地
                                                变）
            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000175 号                  村（LM20 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000178 号                  村（LM21 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000172 号                  村（LM22 号箱变）                     施用地
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            川（2017）会东县不                                                     公共设
            动产权第 0000169 号                                                  施用地
                                                变）
            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000176 号                  村（LM24 号箱变）                     施用地
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            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000184 号                  村（LM26 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000188 号                  村（LM27 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000190 号                  村（LM28 号箱变）                     施用地
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            川（2017）会东县不                     会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000179 号                  村（LM30 号箱变）                     施用地
序                                                          权利   权利终止
     权利人    土地使用权证书号         面积（m2）            坐落地址                          用途
号                                                          性质    日期
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000132 号                   村（LM31 号箱变）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡大发                        公共设
            动产权第 0000131 号                   村（LM32 号箱变）                     施用地
                                             会东县拉马乡拉马
            川（2017）会东县不                                                      公共设
            动产权第 0000170 号                                                   施用地
                                                  变）
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡老村                        公共设
            动产权第 0000217 号                    （F01 号风机）                      施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡老村                        公共设
            动产权第 0000227 号                    （F02 号风机）                      施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡老村                        公共设
            动产权第 0000222 号                    （F03 号风机）                      施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡老村                        公共设
            动产权第 0000230 号                    （F04 号风机）                      施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡老村                        公共设
            动产权第 0000231 号                    （F05 号风机）                      施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡老村                        公共设
            动产权第 0000218 号                    （F06 号风机）                      施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡老村                        公共设
            动产权第 0000220 号                    （F07 号风机）                      施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡老村                        公共设
            动产权第 0000234 号                    （F08 号风机）                      施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡李子                        公共设
            动产权第 0000223 号                   树村（F09 号风机）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡李子                        公共设
            动产权第 0000232 号                   树村（F10 号风机）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县野租镇李子                        公共设
            动产权第 0000250 号                   树村（F11 号风机）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县野租镇李子                        公共设
            动产权第 0000252 号                   树村（F12 号风机）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县野租镇李子                        公共设
            动产权第 0000254 号                   树村（F13 号风机）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县野租镇李子                        公共设
            动产权第 0000256 号                   树村（F14 号风机）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县野租镇（F15                      公共设
            动产权第 0000259 号                      号风机）                         施用地
            川（2017）会东县不                      会东县野租镇（F16                      公共设
            动产权第 0000261 号                      号风机）                         施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡李子                        公共设
            动产权第 0000247 号                   树村（F17 号风机）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡李子                        公共设
            动产权第 0000239 号                   树村（F18 号风机）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡李子                        公共设
            动产权第 0000240 号                   树村（F19 号风机）                     施用地
            川（2017）会东县不                      会东县拉马乡李子                        公共设
            动产权第 0000249 号                   树村（F20 号风机）                     施用地
序                                                           权利   权利终止
      权利人    土地使用权证书号         面积（m2）            坐落地址                          用途
号                                                           性质    日期
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡李子                        公共设
             动产权第 0000244 号                   树村（F21 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡李子                        公共设
             动产权第 0000236 号                   树村（F22 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡李子                        公共设
             动产权第 0000245 号                   树村（F23 号风机）                     施用地
                                              会东县堵格镇小村
             川（2017）会东县不                      子村（会东县鲹鱼                        公共设
             动产权第 0000325 号                   河林业站）（F24                       施用地
                                                 号风机）
                                              会东县堵格镇小村
             川（2017）会东县不                      子村（会东县鲹鱼                        公共设
             动产权第 0000271 号                   河林业站）（F25                       施用地
                                                 号风机）
                                              会东县堵格镇小村
             川（2017）会东县不                      子村（会东县鲹鱼                        公共设
             动产权第 0000272 号                   河林业站）（F26                       施用地
                                                 号风机）
                                              会东县堵格镇菩萨
             川（2017）会东县不                      箐村（会东县鲹鱼                        公共设
             动产权第 0000277 号                   河林业站）（F27                       施用地
                                                 号风机）
                                              会东县堵格镇菩萨
             川（2017）会东县不                      箐村（会东县鲹鱼                        公共设
             动产权第 0000278 号                   河林业站）（F28                       施用地
                                                 号风机）
                                              会东县堵格镇菩萨
             川（2017）会东县不                      箐村（会东县鲹鱼                        公共设
             动产权第 0000280 号                   河林业站）（F29                       施用地
                                                 号风机）
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇菩萨                        公共设
             动产权第 0000264 号                   箐村（F30 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇菩萨                        公共设
             动产权第 0000266 号                   箐村（F31 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇菩萨                        公共设
             动产权第 0000269 号                   箐村（F32 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇菩萨                        公共设
             动产权第 0000262 号                   箐村（F33 号风机）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡老村                        公共设
             动产权第 0000221 号                    （F01 号箱变）                      施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡老村                        公共设
             动产权第 0000228 号                    （F02 号箱变）                      施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡老村                        公共设
             动产权第 0000224 号                    （F03 号箱变）                      施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡老村                        公共设
             动产权第 0000229 号                    （F04 号箱变）                      施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡老村                        公共设
             动产权第 0000225 号                    （F05 号箱变）                      施用地
序                                                          权利   权利终止
      权利人    土地使用权证书号         面积（m2）           坐落地址                          用途
号                                                          性质    日期
             川（2017）会东县不                     会东县拉马乡老村                        公共设
             动产权第 0000219 号                   （F06 号箱变）                      施用地
             川（2017）会东县不                     会东县拉马乡老村                        公共设
             动产权第 0000216 号                   （F07 号箱变）                      施用地
             川（2017）会东县不                     会东县拉马乡老村                        公共设
             动产权第 0000235 号                   （F08 号箱变）                      施用地
             川（2017）会东县不                     会东县拉马乡李子                        公共设
             动产权第 0000226 号                  树村（F09 号箱变）                     施用地
             川（2017）会东县不                     会东县拉马乡李子                        公共设
             动产权第 0000233 号                  树村（F10 号箱变）                     施用地
             川（2017）会东县不                     会东县野租镇李子                        公共设
             动产权第 0000251 号                  树村（F11 号箱变）                     施用地
             川（2017）会东县不                     会东县野租镇李子                        公共设
             动产权第 0000258 号                  树村（F12 号箱变）                     施用地
             川（2017）会东县不                     会东县野租镇李子                        公共设
             动产权第 0000255 号                  树村（F13 号箱变）                     施用地
             川（2017）会东县不                     会东县野租镇李子                        公共设
             动产权第 0000253 号                  树村（F14 号箱变）                     施用地
             川（2017）会东县不                     会东县野租镇（F15                      公共设
             动产权第 0000260 号                     号箱变）                         施用地
             川（2017）会东县不                     会东县野租镇（F16                      公共设
             动产权第 0000257 号                     号箱变）                         施用地
             川（2017）会东县不                     会东县拉马乡李子                        公共设
             动产权第 0000242 号                  树村（F17 号箱变）                     施用地
             川（2017）会东县不                     会东县拉马乡李子                        公共设
             动产权第 0000238 号                  树村（F18 号箱变）                     施用地
             川（2017）会东县不                     会东县拉马乡李子                        公共设
             动产权第 0000248 号                  树村（F19 号箱变）                     施用地
             川（2017）会东县不                     会东县拉马乡李子                        公共设
             动产权第 0000243 号                  树村（F20 号箱变）                     施用地
             川（2017）会东县不                     会东县拉马乡李子                        公共设
             动产权第 0000241 号                  树村（F21 号箱变）                     施用地
             川（2017）会东县不                     会东县拉马乡李子                        公共设
             动产权第 0000237 号                  树村（F22 号箱变）                     施用地
             川（2017）会东县不                     会东县拉马乡李子                        公共设
             动产权第 0000246 号                  树村（F23 号箱变）                     施用地
                                             会东县堵格镇小村
             川（2017）会东县不                     子村（会东县鲹鱼                        公共设
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                                             会东县堵格镇小村
             川（2017）会东县不                     子村（会东县鲹鱼                        公共设
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                                                号箱变）
                                             会东县堵格镇小村
             川（2017）会东县不                     子村（会东县鲹鱼                        公共设
             动产权第 0000273 号                  河林业站）（F26                       施用地
                                                号箱变）
序                                                           权利   权利终止
      权利人    土地使用权证书号         面积（m2）            坐落地址                          用途
号                                                           性质    日期
                                              会东县堵格镇菩萨
             川（2017）会东县不                      箐村（会东县鲹鱼                        公共设
             动产权第 0000274 号                   河林业站）（F27                       施用地
                                                 号箱变）
                                              会东县堵格镇菩萨
             川（2017）会东县不                      箐村（会东县鲹鱼                        公共设
             动产权第 0000279 号                   河林业站）（F28                       施用地
                                                 号箱变）
                                              会东县堵格镇菩萨
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                                                 号箱变）
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             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇菩萨                        公共设
             动产权第 0000265 号                   箐村（F32 号箱变）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇菩萨                        公共设
             动产权第 0000263 号                   箐村（F33 号箱变）                     施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇菩萨                        公共设
             动产权第 0000193 号                    箐村（LB01）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇五省                        公共设
             动产权第 0000198 号                    庙村（LB02）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇团圆                        公共设
             动产权第 0000214 号                   村二组（LB03）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇菩萨                        公共设
             动产权第 0000195 号                    箐村（LB04）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇五省                        公共设
             动产权第 0000199 号                    庙村（LB05）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇团圆                        公共设
             动产权第 0000201 号                     村（LB06）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇团圆                        公共设
             动产权第 0000204 号                     村（LB07）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇团圆                        公共设
             动产权第 0000205 号                     村（LB08）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇团圆                        公共设
             动产权第 0000206 号                     村（LB09）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇五省                        公共设
             动产权第 0000200 号                    庙村（LB10）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇五省                        公共设
             动产权第 0000197 号                    庙村（LB11）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县铅锌镇龙头                        公共设
             动产权第 0000209 号                     村（LB12）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县铅锌镇龙头                        公共设
             动产权第 0000207 号                     村（LB13）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县铅锌镇龙头                        公共设
             动产权第 0000208 号                     村（LB14）                       施用地
序                                                           权利   权利终止
      权利人    土地使用权证书号         面积（m2）            坐落地址                          用途
号                                                           性质    日期
             川（2017）会东县不                      会东县铅锌镇龙头                        公共设
             动产权第 0000210 号                     村（LB15）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇团圆                        公共设
             动产权第 0000211 号                     村（LB16）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇团圆                        公共设
             动产权第 0000212 号                     村（LB17）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县铅锌镇骆龙                        公共设
             动产权第 0000213 号                     村（LB18）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇团圆                        公共设
             动产权第 0000196 号                     村（LB19）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县江西街乡大                        公共设
             动产权第 0000194 号                    坪村（LB20）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县江西街乡大                        公共设
             动产权第 0000191 号                    坪村（LB21）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县江西街乡大                        公共设
             动产权第 0000192 号                    坪村（LB22）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇团圆                        公共设
             动产权第 0000215 号                     村（LB23）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县江西街乡大                        公共设
             动产权第 0000203 号                    坪村（LB24）                       施用地
             川（2017）会东县不                      会东县堵格镇团圆                        公共设
             动产权第 0000202 号                     村（LB25）                       施用地
                                              会东县野租乡柏杉
             川（2019）会东县不                                                      公共设
             动产权第 0000537 号                                                   施用地
                                                 风机）
                                              会东县野租乡柏杉
             川（2019）会东县不                                                      公共设
             动产权第 0000540 号                                                   施用地
                                                 风机）
                                              会东县野租乡柏杉
             川（2019）会东县不                                                      公共设
             动产权第 0000525 号                                                   施用地
                                                 风机）
                                              会东县野租乡柏杉
             川（2019）会东县不                                                      公共设
             动产权第 0000544 号                                                   施用地
                                                 风机）
                                              会东县野租乡孙家
             川（2019）会东县不                                                      公共设
             动产权第 0000529 号                                                   施用地
                                                 风机）
                                              会东县野租乡孙家
             川（2019）会东县不                                                      公共设
             动产权第 0000530 号                                                   施用地
                                                 风机）
                                              会东县野租乡孙家
             川（2019）会东县不                                                      公共设
             动产权第 0000547 号                                                   施用地
                                                  机）
                                              会东县野租乡孙家
             川（2019）会东县不                                                      公共设
             动产权第 0000538 号                                                   施用地
                                                  机）
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡孙家                        公共设
             动产权第 0000517 号                   箐村（LYT9 号风                      施用地
序                                                            权利   权利终止
      权利人    土地使用权证书号         面积（m2）            坐落地址                           用途
号                                                            性质    日期
                                                  机）
                                              会东县野租乡孙家
             川（2019）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000518 号                                                    施用地
                                                  机）
                                              会东县野租乡孙家
             川（2019）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000534 号                                                    施用地
                                                  机）
                                              会东县野租乡孙家
             川（2019）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000531 号                                                    施用地
                                                  机）
                                              会东县野租乡孙家
             川（2019）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000532 号                                                    施用地
                                                  机）
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000533 号                   村（LYT14 号风机）                     施用地
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000545 号                   村（LYT15 号风机）                     施用地
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000546 号                   村（LYT16 号风机）                     施用地
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000521 号                   村（LYT17 号风机）                     施用地
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000519 号                   村（LYT18 号风机）                     施用地
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000535 号                   村（LYT19 号风机）                     施用地
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000520 号                   村（LYT20 号风机）                     施用地
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000536 号                   村（LYT21 号风机）                     施用地
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000523 号                   村（LYT22 号风机）                     施用地
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000541 号                   村（LYT23 号风机）                     施用地
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000524 号                   村（LYT24 号风机）                     施用地
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000542 号                   村（LYT25 号风机）                     施用地
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000539 号                   村（LYT26 号风机）                     施用地
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000522 号                   村（LYT27 号风机）                     施用地
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000526 号                   村（LYT28 号风机）                     施用地
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000527 号                   村（LYT29 号风机）                     施用地
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000528 号                   村（LYT30 号风机）                     施用地
序                                                            权利   权利终止
      权利人    土地使用权证书号         面积（m2）            坐落地址                           用途
号                                                            性质    日期
             川（2019）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000543 号                   村（LYT31 号风机）                     施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡坪子                         公共设
             动产权第 0000302 号                   村（雪山风电场）                         施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡铜厂                         公共设
             动产权第 0000303 号                   村（雪山风电场）                         施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡孙家                         公共设
             动产权第 0000304 号                   箐村（雪山风电场）                        施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡朱家                         公共设
             动产权第 0000305 号                   村（雪山风电场）                         施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡朱家                         公共设
             动产权第 0000306 号                   村（雪山风电场）                         施用地
                                              会东县老君滩乡大
             川（2020）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000307 号                                                    施用地
                                                  场）
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡朱家                         公共设
             动产权第 0000308 号                   村（雪山风电场）                         施用地
             川（2020）会东县不                      会东县淌塘镇淌塘                         公共设
             动产权第 0000309 号                   村（雪山风电场）                         施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡坪子                         公共设
             动产权第 0000310 号                   村（雪山风电场）                         施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡柏杉                         公共设
             动产权第 0000311 号                   坡村（雪山风电场）                        施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡朱家                         公共设
             动产权第 0000312 号                   村（雪山风电场）                         施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡坪子                         公共设
             动产权第 0000313 号                   村（雪山风电场）                         施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡坪子                         公共设
             动产权第 0000314 号                   村（雪山风电场）                         施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡坪子                         公共设
             动产权第 0000315 号                   村（雪山风电场）                         施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡朱家                         公共设
             动产权第 0000316 号                   村（雪山风电场）                         施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡朱家                         公共设
             动产权第 0000317 号                   村（雪山风电场）                         施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡柏杉                         公共设
             动产权第 0000318 号                   坡村（雪山风电场）                        施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡坪子                         公共设
             动产权第 0000319 号                   村（雪山风电场）                         施用地
                                              会东县老君滩乡大
             川（2020）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000320 号                                                    施用地
                                                  场）
             川（2020）会东县不                      会东县淌塘镇淌塘                         公共设
             动产权第 0000321 号                   村（雪山风电场）                         施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡朱家                         公共设
             动产权第 0000322 号                   村（雪山风电场）                         施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡柏杉                         公共设
             动产权第 0000323 号                   坡村（雪山风电场）                        施用地
序                                                             权利   权利终止
      权利人    土地使用权证书号         面积（m2）             坐落地址                           用途
号                                                             性质    日期
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡孙家                          公共设
             动产权第 0000324 号                   箐村（雪山风电场）                         施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡朱家                          公共设
             动产权第 0000325 号                   村（雪山风电场）                          施用地
                                              会东县老君滩乡七
             川（2020）会东县不                                                        公共设
             动产权第 0000326 号                                                     施用地
                                                    场）
             川（2020）会东县不                      会东县淌塘镇淌塘                          公共设
             动产权第 0000327 号                   村（雪山风电场）                          施用地
                                              会东县老君滩乡七
             川（2020）会东县不                                                        公共设
             动产权第 0000328 号                                                     施用地
                                                    场）
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡朱家                          公共设
             动产权第 0000329 号                   村（雪山风电场）                          施用地
             川（2020）会东县不                      会东县淌塘镇淌塘                          公共设
             动产权第 0000330 号                   村（雪山风电场）                          施用地
             川（2020）会东县不                      会东县淌塘镇淌塘                          公共设
             动产权第 0000331 号                   村（雪山风电场）                          施用地
             川（2020）会东县不                      会东县淌塘镇淌塘                          公共设
             动产权第 0000332 号                   村（雪山风电场）                          施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡孙家                          公共设
             动产权第 0000333 号                   箐村（雪山风电场）                         施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡坪子                          公共设
             动产权第 0000334 号                   村（雪山风电场）                          施用地
             川（2020）会东县不                      会东县野租乡坪子                          公共设
             动产权第 0000335 号                   村（雪山风电场）                          施用地
                                              会东县堵格镇堵格
             川（2022）会东县不                                                        公用设
             动产权第 0000903 号                                                     施用地
                                                  号风机）
                                              会东县新街镇海光
             川（2022）会东县不                                                        公共设
             动产权第 0000909 号                                                     施用地
                                                   风机）
                                              会东县堵格镇堵格
             川（2022）会东县不                                                        公共设
             动产权第 0000904 号                                                     施用地
                                                  号风机）
                                              会东县新街镇海光
             川（2022）会东县不                                                        公共设
             动产权第 0000905 号                                                     施用地
                                                   风机）
                                              会东县新街镇海光
             川（2022）会东县不                                                        公共设
             动产权第 0000906 号                                                     施用地
                                                   风机）
                                              会东县堵格镇堵格
             川（2022）会东县不                                                        公共设
             动产权第 0000907 号                                                     施用地
                                                   风机）
                                              会东县新街镇海光
             川（2022）会东县不                                                        公共设
             动产权第 0000910 号                                                     施用地
                                                   风机）
序                                                            权利   权利终止
      权利人    土地使用权证书号         面积（m2）            坐落地址                           用途
号                                                            性质    日期
                                              会东县堵格镇堵格
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000911 号                                                    施用地
                                                 风机）
                                              会东县堵格镇团圆
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000908 号                                                    施用地
                                                 风机）
                                              会东县堵格镇堵格
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000902 号                                                    施用地
                                                 风机）
                                              会东县堵格镇堵格
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000901 号                                                    施用地
                                                 风机）
                                              会东县堵格镇团圆
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000899 号                                                    施用地
                                                 风机）
                                              会东县堵格镇团圆
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000889 号                                                    施用地
                                                 风机）
                                              会东县堵格镇团圆
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000888 号                                                    施用地
                                                 风机）
                                              会东县堵格镇团圆
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000887 号                                                    施用地
                                                 风机）
                                              会东县新街镇海光
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000898 号                                                    施用地
                                                 风机）
             川（2022）会东县不                      会东县堵格镇团圆                         公共设
             动产权第 0000897 号                   村（DG-17 号风机）                     施用地
                                              会东县堵格镇团圆
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000896 号                                                    施用地
                                                 风机）
                                              会东县堵格镇团圆
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000886 号                                                    施用地
                                                 风机）
                                              会东县堵格镇团圆
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000885 号                                                    施用地
                                                 风机）
                                              会东县堵格镇团圆
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000895 号                                                    施用地
                                                 风机）
                                              会东县堵格镇团圆
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000894 号                                                    施用地
                                                 风机）
                                              会东县堵格镇团圆
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000893 号                                                    施用地
                                                 风机）
序                                                            权利   权利终止
      权利人    土地使用权证书号         面积（m2）            坐落地址                           用途
号                                                            性质    日期
                                              会东县堵格镇团圆
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000892 号                                                    施用地
                                                 风机）
                                              会东县堵格镇堵格
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000891 号                                                    施用地
                                                号风机）
                                              会东县堵格镇堵格
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000884 号                                                    施用地
                                                号风机）
                                              会东县堵格镇火坪
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000883 号                                                    施用地
                                                 风机）
                                              会东县堵格镇火坪
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000882 号                                                    施用地
                                                 风机）
                                              会东县堵格镇堵格
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000881 号                                                    施用地
                                                号风机）
             川（2022）会东县不                      会东县堵格镇普卓                         公共设
             动产权第 0000880 号                   村（DG-30 号风机）                     施用地
             川（2022）会东县不                      会东县堵格镇普卓                         公共设
             动产权第 0000912 号                   村（DG-31 号风机）                     施用地
             川（2022）会东县不                      会东县堵格镇普卓                         公共设
             动产权第 0000879 号                   村（DG-32 号风机）                     施用地
             川（2022）会东县不                      会东县堵格镇普卓                         公共设
             动产权第 0000890 号                   村（DG-33 号风机）                     施用地
             川（2022）会东县不                      会东县堵格镇普卓                         公共设
             动产权第 0000878 号                   村（DG-34 号风机）                     施用地
             川（2022）会东县不                      会东县堵格镇普卓                         公共设
             动产权第 0000877 号                   村（DG-35 号风机）                     施用地
             川（2022）会东县不                      会东县新街镇龙马                         公共设
             动产权第 0000876 号                   村（DG-36 号风机）                     施用地
                                              会东县堵格镇普卓
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000875 号                                                    施用地
                                                 风机）
             川（2022）会东县不                      会东县新街镇龙马                         公共设
             动产权第 0000873 号                   村（DG-38 号风机）                     施用地
                                              会东县堵格镇普卓
             川（2022）会东县不                                                       公共设
             动产权第 0000872 号                                                    施用地
                                                 风机）
             川（2022）会东县不                      会东县新街镇龙马                         公共设
             动产权第 0000874 号                   村（DG-40 号风机）                     施用地
             川（2022）会东县不                      会东县堵格镇堵格                         公共设
             动产权第 0000900 号                     村升压站                           施用地
             川（2017）会东县不                      会东县拉马乡海坝                         公共设
             动产权第 0000282 号                      村五组                           施用地
             川（2017）会东县不                      会东县鲁南乡老村                         公共设
             动产权第 0000286 号                    村二组等 3 处                        施用地
序                                                            权利    权利终止
      权利人     土地使用权证书号        面积（m2）              坐落地址                          用途
号                                                            性质     日期
             川（2017）会东县不                       会东县柏杉乡柏杉                         公共设
             动产权第 0000287 号                     坡村二组等 8 处                       施用地
             川（2017）会东县不                       会东县鲹鱼河镇城                         商务金
             动产权第 0000472 号                       南新区                           融用地
             合计               109,727.21                -     -        -         -
      ②美姑能源
                                                             权利    权利终止
序号    权利人     土地使用权证书号        面积（m2）             坐落地址                           用途
                                                             性质     日期
             川（2021）昭觉县不                       昭觉县城北乡普提村                        公用设
             动产权第 0015312 号                       乃托社                           施用地
             川（2022）美姑县不                       美姑县合姑洛乡四吉                        公用设
             动产权第 0000851 号                      村等 10 处                        施用地
             川（2022）美姑县不                       四川省美姑县合姑洛                        公用设
             动产权第 0000852 号                     乡四吉村等 10 处                      施用地
             川（2022）美姑县不                       美姑县合姑洛乡瓦曲                        公用设
             动产权第 0000853 号                      拖村等 10 处                       施用地
             川（2022）美姑县不                       美姑县合姑洛乡四吉                        公用设
             动产权第 0000854 号                      村等 10 处                        施用地
             川（2022）美姑县不                       美姑县井叶特西乡依                        公用设
             动产权第 0000856 号                      嘎村等 8 处                        施用地
             川（2022）美姑县不                       美姑县合姑洛乡四吉                        公用设
             动产权第 0000857 号                      村等 10 处                        施用地
             川（2022）美姑县不                       美姑县合姑洛乡四吉                        公用设
             动产权第 0000858 号                       村等 9 处                        施用地
             川（2022）美姑县不                       美姑县井叶特西乡采                        公用设
             动产权第 0000859 号                      竹村等 7 处                        施用地
             川（2022）美姑县不                       美姑县龙门乡千哈村                        公用设
             动产权第 0000860 号                        等6处                          施用地
             川（2022）美姑县不                       美姑县井叶特西乡采                        公用设
             动产权第 0000861 号                      竹村等 7 处                        施用地
             川（2022）美姑县不                       美姑县井叶特西乡采                        公用设
             动产权第 0000862 号                      竹村等 7 处                        施用地
                                                                                公用设
                                                             出让/
             川（2022）美姑县不                       美姑县合姑洛乡四吉                        施用地/
             动产权第 0000863 号                      村等 2 处                         仓储、
                                                              房
                                                                                 办公
                                                                                公用设
                                                             出让/
             川（2022）美姑县不                       美姑县井叶特西乡采                        施用地/
             动产权第 0000864 号                      竹村等 2 处                        办公、
                                                              房
                                                                                 仓储
             合计               39,057.82             -         -
      ③盐边能源
                                                        权利   权利终止
序号   权利人    土地使用权证书号         面积（m2）           坐落地址                  用途
                                                        性质    日期
                                            盐边县益民乡永益村
          川（2017）盐边县不                       石厂村民小组和红格               公共设
          动产权第 0000101 号                    镇金河村小洼村民小               施用地
                                               组交界处
            川（2017）盐边县不                     盐边县红格镇金河村               公共设
            动产权第 0000102 号                   大洼村民小组                 施用地
            川（2017）盐边县不                     盐边县益民乡永益村               公共设
            动产权第 0000103 号                   石厂村民小组                 施用地
            川（2017）盐边县不                     盐边县红格镇金河村               公共设
            动产权第 0000104 号                   大面山村民小组                施用地
            川（2017）盐边县不                     盐边县红格镇金河村               公共设
            动产权第 0000105 号                   干龙滩村民小组                施用地
            川（2017）盐边县不                     盐边县红格镇金河村               公共设
            动产权第 0000106 号                   大洼村民小组                 施用地
                                            盐边县红格镇金河村
            川（2017）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0000107 号                                          施用地
                                              山村民小组
            川（2017）盐边县不                     盐边县益民乡永益村               公共设
            动产权第 0000108 号                   石厂村民小组                 施用地
            川（2017）盐边县不                     盐边县红格镇金河村               公共设
            动产权第 0000109 号                   大面山村民小组                施用地
            川（2017）盐边县不                     盐边县红格镇金河村               公共设
            动产权第 0000110 号                   大面山村民小组                施用地
            川（2017）盐边县不                     盐边县红格镇金河村               公共设
            动产权第 0000111 号                  小洼、大洼村民小组               施用地
            川（2017）盐边县不                     盐边县红格镇金河村               公共设
            动产权第 0000112 号                   大洼村民小组                 施用地
                                            盐边县红格镇金河村
            川（2017）盐边县不                     小洼村民小组与益民               公共设
            动产权第 0000113 号                  乡永益村石厂村民小               施用地
                                               组交界处
                                            盐边县益民乡永益村
            川（2017）盐边县不                     石厂村民小组与红格               公共设
            动产权第 0000114 号                  镇金河村大洼村民小               施用地
                                               组交界处
            川（2017）盐边县不                     盐边县红格镇金河村               公共设
            动产权第 0000115 号                   干龙滩村民小组                施用地
            川（2017）盐边县不                     盐边县红格镇金河村               公共设
            动产权第 0000116 号                   干龙滩村民小组                施用地
            川（2017）盐边县不                     盐边县红格镇金河村               公共设
            动产权第 0000117 号                   大洼村民小组                 施用地
            川（2017）盐边县不                     盐边县红格镇金河村               公共设
            动产权第 0000118 号                  小洼、大洼村民小组               施用地
            川（2017）盐边县不                     盐边县红格镇红格社               公共设
            动产权第 0000119 号                   区北街村民小组                施用地
                                                        权利   权利终止
序号   权利人    土地使用权证书号         面积（m2）           坐落地址                  用途
                                                        性质    日期
            动产权第 0000120 号                  小洼、大洼村民小组               施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001673 号                  结社区顺山村民小组               施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001674 号                  结社区干塘村民小组               施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡联               公共设
            动产权第 0001675 号                   合村松坪合作社                施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡联               公共设
            动产权第 0001676 号                   合村松坪合作社                施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001677 号                  结社区青山村民小组               施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001678 号                  结社区青山村民小组               施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001679 号                  结社区青山村民小组               施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县红格镇新隆社               公共设
            动产权第 0001680 号                  区核桃篝村民小组                施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡联               公共设
            动产权第 0001681 号                   合村新龙合作社                施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县红格镇新隆社               公共设
            动产权第 0001682 号                   区路发村民小组                施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县红格镇新隆社               公共设
            动产权第 0001683 号                  区核桃篝村民小组                施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县红格镇新隆社               公共设
            动产权第 0001684 号                  区核桃篝村民小组                施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县红格镇新隆社               公共设
            动产权第 0001685 号                   区路发村民小组                施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县红格镇新隆社               公共设
            动产权第 0001686 号                  区核桃篝村民小组                施用地
                                            盐边县红格镇红格社
            川（2018）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0001687 号                                          施用地
                                            甲村民小组边界上
          川（2018）盐边县不                       盐边县红格镇新隆社               公共设
          动产权第 0001688 号                     区大龙村民小组                施用地
          川（2018）盐边县不                       盐边县红格镇新隆社               公共设
          动产权第 0001689 号                     区路发村民小组                施用地
                                            盐边县红格镇新隆社
            川（2018）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0001690 号                                          施用地
                                            发村民小组边界上
          川（2018）盐边县不                       盐边县红格镇新隆社               公共设
          动产权第 0001691 号                     区路发村民小组                施用地
          川（2018）盐边县不                       盐边县红格镇新隆社               公共设
          动产权第 0001692 号                     区路发村民小组                施用地
          川（2018）盐边县不                       盐边县和爱彝族乡团               公共设
          动产权第 0001693 号                    结社区青山村民小组               施用地
          川（2018）盐边县不                       盐边县和爱彝族乡团               公共设
          动产权第 0001694 号                    结社区青山村民小组               施用地
                                                        权利   权利终止
序号   权利人    土地使用权证书号         面积（m2）           坐落地址                  用途
                                                        性质    日期
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001695 号                  结社区青山村民小组               施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡联               公共设
            动产权第 0001696 号                   合村田湾合作社                施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡联               公共设
            动产权第 0001697 号                   合村田湾合作社                施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001698 号                  结社区青山村民小组               施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001699 号                  结社区干塘村民小组               施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001700 号                  结社区干塘村民小组               施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001701 号                  结社区干塘村民小组               施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001702 号                  结社区垭口村民小组               施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001703 号                  结社区干塘村民小组               施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001704 号                  结社区干塘村民小组               施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001705 号                  结社区干塘村民小组               施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001706 号                  结社区干塘村民小组               施用地
                                            盐边县红格镇红格社
            川（2018）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0001707 号                                          施用地
                                            龙村民小组边界上
          川（2018）盐边县不                       盐边县红格镇新隆社               公共设
          动产权第 0001708 号                     区路发村民小组                施用地
          川（2018）盐边县不                       盐边县红格镇新隆社               公共设
          动产权第 0001709 号                    区核桃篝村民小组                施用地
                                            盐边县红格镇红格社
            川（2018）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0001710 号                                          施用地
                                            龙村民小组边界上
                                            盐边县红格镇新隆社
            川（2018）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0001711 号                                          施用地
                                            桃篝村民小组边界上
            川（2018）盐边县不                     盐边县红格镇新隆社               公共设
            动产权第 0001712 号                  区核桃篝村民小组                施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县红格镇新隆社               公共设
            动产权第 0001713 号                  区核桃篝村民小组                施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县红格镇新隆社               公共设
            动产权第 0001714 号                  区核桃篝村民小组                施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001715 号                  结社区干塘村民小组               施用地
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡联               公共设
            动产权第 0001716 号                   合村田湾合作社                施用地
                                                        权利   权利终止
序号   权利人    土地使用权证书号         面积（m2）           坐落地址                  用途
                                                        性质    日期
            川（2018）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0001717 号                  结社区青山村民小组               施用地
            川（2019）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡联               公共设
            动产权第 0000081 号                   合村村子合作社                施用地
            川（2019）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0000082 号                  结社区干塘村民小组               施用地
            川（2019）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡团               公共设
            动产权第 0000083 号                  结社区干塘村民小组               施用地
            川（2019）盐边县不                     盐边县和爱彝族乡联               公共设
            动产权第 0000084 号                   合村田湾合作社                施用地
            川（2019）盐边县不                     盐边县红格镇新隆社               公共设
            动产权第 0000085 号                  区核桃篝村民小组                施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037028 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037029 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037030 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037031 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037033 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037034 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037035 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037037 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037038 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037040 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037041 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037043 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037044 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037046 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037047 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037049 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037052 号                                          施用地
            川（2021）盐边县不                                             公共设
            动产权第 0037053 号                                          施用地
                                                                权利   权利终止
序号        权利人    土地使用权证书号        面积（m2）            坐落地址                             用途
                                                                性质    日期
                川（2021）盐边县不                                                        公共设
                动产权第 0037054 号                                                     施用地
                川（2021）盐边县不                                                        公共设
                动产权第 0037055 号                                                     施用地
                川（2018）盐边县不
                动产权第 0001552 号
                川（2018）盐边县不
                动产权第 0001553 号
                                                 盐边县红格镇新隆社
                川（2018）盐边县不                                                        公共设
                动产权第 0001554 号                                                     施用地
                                                     号
                川（2018）盐边县不
                动产权第 0001555 号
                川（2018）盐边县不
                动产权第 0001556 号
                盐国用（2015）第 232                   盐边县红格镇金河村                         公共设
                      号                           干龙滩村民小组                          施用地
                盐国用（2015）第 233                   盐边县红格镇新隆社                         公共设
                      号                           区大龙村民小组                          施用地
                盐国用（2015）第 234                   盐边县红格镇新隆社                         公共设
                      号                           区路发村民小组                          施用地
                川（2017）盐边县不                      盐边县红格镇热作场                         商务金
                动产权第 0000032 号                    安置小区西侧                           融用地
                合计               51,987.83           -          -        -               -
          其中，盐边能源拥有的 94 宗土地为划拨性质，面积合计 37,995.39 平方米，该部分
     土地上放置风机、厢变、修建变电站设施用于风力发电。依据原国土资源部于 2001 年
     厢变、输电（含专用送出工程）、变电站设施，资源观测设施”，可以使用划拨用地。
          ④雷波能源
          截至本报告签署之日，雷波能源不存在已取得权属证书的土地。
          截至本报告签署之日，川能风电下属子公司尚未取得权属证书的土地如下所示：
          ①会东能源
     序号     公司名称          项目名称               尚未取得权属证书的土地数量            面积（m2）
          就会东能源尚未取得权属的土地，会东县自然资源局已于 2022 年 12 月 2 日出具证
明，确认前述土地已完成建设用地报批组卷工作，目前已上报至凉山州自然资源局审查，
后续取得四川省政府建设用地批复后，将根据国家相关法律法规对该项目建设用地实施
供地，并办理相关产权手续。会东能源认真遵守并严格执行国有土地及规划管理方面的
法律、行政法规和规范性文件的规定，在 2020 年 1 月 1 日至 2022 年 9 月 30 日之间不
存在因违反国有土地管理、建设规划管理方面的法律、行政法规和规范性文件的规定受
到行政处罚的情形。
    ②美姑能源
    截至本报告签署之日，美姑能源不存在实际使用但尚未取得权属证书的土地。
    ③盐边能源
    截至本报告签署之日，盐边能源不存在实际使用但尚未取得权属证书的土地。
    ④雷波能源
    截至本报告签署之日，雷波能源不存在实际使用但尚未取得权属证书的土地。
    截至本报告签署之日，川能风电及下属子公司租赁土地的情况如下所示：
序                                                         面积
    承租方      出租方      租赁地址        租赁期限            用途
号                                                         （亩）
           盐边县红格
           洼村民小组
                                                面山农风光
           盐边县益民
           厂村民小组
           盐边县红格
                   盐边县红格镇金河村集体土   2015.01.01-
                        地         2034.12.31
           五村民小组                                赖山垭口设
           盐边县红格                                 施农业和
                   盐边县红格镇新隆村集体土   2015.01.01-
                        地         2034.12.31
           四村民小组                                发电结合项
           盐边县红格                                   目
                   盐边县红格镇新隆村集体土   2015.01.01-
                        地         2034.12.31
           五村民小组
                       合计                                 531.52
     截至本报告签署之日，川能风电及下属子公司未拥有商标、著作权或特许经营权，
拥有的专利如下所示：
序号     权利人      专利名称      专利类型           专利号            申请日期         取得方式
      美姑能源、
      中国能源建    一种适用于冰
      省电力设计     测风装置
      院有限公司
               一种免爬器安
                 锁装置
               风力发电机组
               手动变桨装置
               一种组合式校
               正风力发电机
               组测风仪器零
                位的装置
     根据《电力业务许可证管理规定》第四条：“在中华人民共和国境内从事电力业务，
应当按照本规定取得电力业务许可证。除国家电力监管委员会规定的特殊情况外，任何
单位或者个人未取得电力业务许可证，不得从事电力业务。本规定所称电力业务，是指
发电、输电、供电业务。其中，供电业务包括配电业务和售电业务。”
     川能风电母公司为投资型公司，不存在实质性业务，不涉及经营资质，下属子公司
运营风力发电、光伏发电项目应取得电力业务许可证。
     截至本报告签署之日，川能风电已运营电场项目的下属子公司均已拥有相关经营资
质，具体情况如下所示：
序号    公司名称    业务资质名称     业务资质编号           核发单位                有效期
                                       国家能源局四川
                                        监管办公室
                                       国家能源局四川
                                        监管办公室
                                       国家能源局四川
                                        监管办公室
     截至报告期末，川能风电负债构成如下：
           项目          金额（万元）          占比（%）
应付账款                       55,345.63       10.62
应付职工薪酬                      3,425.93        0.66
应交税费                         276.66         0.05
其他应付款                      11,201.35        2.15
一年内到期的非流动负债                48,825.46        9.37
流动负债合计                    119,075.04       22.85
长期借款                      401,281.13       77.01
租赁负债                         306.93         0.06
递延收益                         422.45         0.08
非流动负债合计                   402,010.51       77.15
负债合计                      521,085.55      100.00
 （1）对外担保情况
 截至本报告签署之日，川能风电不存在对合并范围外公司的担保。
 （2）非经营性资金占用情况
 截至本报告签署之日，川能风电不存在资金被上市公司实际控制人及其关联人非经
营性占用的情形。
     截至报告期末，川能风电母公司不存在资产权利限制情况，下属子公司已抵押或质押资产情况如下所示：
     （1）会东能源
     截至报告期末，会东能源已抵押或质押的资产主要为风电场整体资产及电费收费权。具体情况如下所示：
                                                                         借款金额
序号   借款人         贷款人                     抵质押情况                    状况                      借款期限
                                                                         （万元）
                        于 2022 年 5 月 16 日签署《应收账款（收费权）质押合
            中国建设银行股份有限公
              司成都新华支行
                        质押物为小街一期风电场电费收费权
                        于 2021 年 7 月 6 日签署《应收账款（收费权）质押合
            中国建设银行股份有限公
              司成都新华支行
                        物为淌塘一期风电场 2022-2035 年电费收入
                        于 2017 年 10 月 13 日签署《应收账款（收费权）质押
            中国建设银行股份有限公
              司成都新华支行
                        雪山风电场电费收费权
                        于 2018 年 3 月 6 日签署《应收账款质押合同》   （2016 年
            中国建设银行股份有限公
              司成都新华支行
                        场 2017-2029 年应收电费
            中国邮政储蓄银行股份有 于 2021 年 2 月 2 日签署《应收账款质押合同》   （PSBC5
                 行      期风电场电费收费权及其项下全部收益（应收账款）
                        （1）于 2019 年 12 月 30 日签订《抵押合同》 （PSBC51
                        -YYT2019120501-01）提供抵押担保，抵押物为堵格一
            中国邮政储蓄银行股份有 期风电场整体固定资产
                 行      （PSBC51-YYT2019120501-02）提供质押担保，质押物
                        为堵格一期风电场电费收费权及其项下全部收益（应收
                        账款）
                                                                    借款金额
序号   借款人        贷款人                    抵质押情况                状况                        借款期限
                                                                    （万元）
            中国邮政储蓄银行股份有 于 2016 年 12 月 7 日签署《应收账款质押合同》 （PSBC
                 行      塘风电场电费收费权及其项下全部收益（应收账款）
                        （1）于 2017 年 6 月 8 日签署《最高额抵押合同》（201
            中国工商银行股份有限公 马风电场整体资产                                                 14.9 年，自实际提款日
               司凉山分行    （2）于 2017 年 6 月 8 日签署《最高额质押合同》（201                       起算
                        马风电场电费收费权
                        （1）于 2017 年 6 月 8 日签署《最高额抵押合同》（201
            中国工商银行股份有限公 南风电场整体资产                                                 14.9 年，自实际提款日
               司凉山分行    （2）于 2017 年 6 月 8 日签署《最高额质押合同》（201                       起算
                        南风电场电费收费权
                               合计                                   584,774.00             -
     中国建设银行股份有限公司成都新华支行、中国邮政储蓄银行股份有限公司凉山彝族自治州分行和中国工商银行股份有限公司凉
山分行均已出具《关于四川省能投会东新能源开发有限公司股权变动相关事项的回函》
                                     ，同意会东能源开展本次交易，本次交易完成后，
会东能源与其签订的各项合同将按照约定继续履行。
     除上述情形外，会东能源不存在主要资产抵押、质押等受限情形。
     （2）美姑能源
     截至报告期末，美姑能源已抵押或质押的资产主要为风电场整体资产及电费收费权。具体情况如下所示：
                                                                          借款金额
序号   借款人        贷款人                     抵质押情况                    状况                          借款期限
                                                                          （万元）
                           （1）于 2019 年 12 月 24 日签署《抵押合同》（PSBC51
                           -YYT2019120502-01）提供抵押担保，抵押物为井叶特
            中国邮政储蓄银行股份有    西风电场整体固定资产
                 行         （PSBC51-YYT2019120502-02）提供质押担保，质押物
                           为井叶特西风电场电费收费权及其项下全部收益（应收
                           账款）
                           （1）于 2020 年 5 月 6 日签署《抵押合同》  （PSBC51-Y
                           YT2020042403-01）提供抵押担保，抵押物为沙马乃托
                           一期风电场及沙马乃托一期风电场 110 千伏送出线路工
            中国邮政储蓄银行股份有
                           程整体固定资产
                           （2）于 2020 年 5 月 6 日签署《应收账款质押合同》    （P
                 行
                           SBC51-YYT2020042403-02）提供质押担保，质押物为
                           沙马乃托一期风电场电费收费权及其项下全部收益（应
                           收账款）
                               合计                                         170,810.00             -
     中国邮政储蓄银行股份有限公司凉山彝族自治州分行已出具《关于四川省能投美姑新能源开发有限公司股权变动相关事项的回
函》
 ，同意美姑能源开展本次交易，本次交易完成后，美姑能源与其签订的各项合同将按照约定继续履行。
     除上述情形外，美姑能源不存在主要资产抵押或质押等受限情形。
     （3）盐边能源
     截至报告期末，盐边能源已抵押或质押的资产主要为土地、房产、设备及电费收费权。具体情况如下所示：
                                                                          借款金额
序号   借款人        贷款人                    抵质押情况                    状况                           借款期限
                                                                          （万元）
                                                                         借款金额
序号   借款人         贷款人                     抵质押情况                    状况                        借款期限
                                                                         （万元）
             限公司攀枝花市分行  01-02）提供质押担保，质押物为大面山二期风电场                                     到达 借款人指定账 户
                        电费收费权（应收帐款）                                                   起算
                        于 2017 年 5 月 26 日签署《应收账款质押合同》（P
            中国邮政储蓄银行股份有 SBC51-YYT2017052603-01）提供质押担保，质押物
             限公司攀枝花市分行  为大面山农风光发电互补项目电费收费权（应收账
                        款）
                        （1）于 2021 年 6 月 7 日签署《抵押合同》   （PSBC5
            中国邮政储蓄银行股份有 地、房产和风机等机器设备
             限公司攀枝花市分行  （2）于 2021 年 6 月 7 日签署《应收账款质押合同》
                        （PSBC51-YYT2021020103-02）提供质押担保，质
                        押物为大面山风电场电费收费权（应收账款）
                        于 2020 年 3 月 19 日签署《质押合同》  （0230200038
            中国工商银行股份有限公                                                               15 年，自实际提款日起
              司攀枝花市分行                                                                 算
                        物为大面山三期风电场电费收费权
                                 合计                                      129,173.00             -
     中国邮政储蓄银行股份有限公司攀枝花市分行和中国工商银行股份有限公司攀枝花市分行均已出具《关于四川省能投盐边新能源
开发有限公司股权变动相关事项的回函》
                 ，同意盐边能源开展本次交易，本次交易完成后，盐边能源与其签订的各项合同将按照约定继
续履行。
     除上述情形外，盐边能源不存在主要资产抵押或质押等受限情形。
     （4）雷波能源
     截至报告期末，雷波能源不存在资产权利限制情况。
（九）诉讼、仲裁、处罚及合法合规情况
     截至本报告签署之日，川能风电不存在尚未了结的重大诉讼、仲裁情况。
     截至本报告签署之日，川能风电不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违
法违规被中国证监会立案调查的情况，亦不存在刑事处罚。川能风电在报告期内不存在
可能影响其持续经营的重大诉讼、仲裁案件或因违反法律法规而受到重大行政处罚的记
录。
（十）其他事项
     截至本报告签署之日，川能风电不存在出资瑕疵或影响其合法存续的情况。
     截至本报告签署之日，标的股权不存在质押、冻结、查封等限制或禁止转让的情形。
     本次交易系上市公司收购合并范围内公司川能风电 30%的少数股权，不属于控股
权。
     截至本报告签署之日，川能风电相关股东同意放弃对东方电气持有的 20%股权、明
永投资持有的 10%股权的优先购买权。
     根据《企业投资项目核准和备案管理条例》《企业投资项目核准和备案管理办法》
目。川能风电母公司为投资型公司，不存在实质性业务，不涉及有关报批事项，川能风
电下属子公司涉及有关报批事项的在建风电场项目如下所示：
序号     项目名称      立项    环保    土地预审    选址规划
序号     项目名称       立项           环保          土地预审             选址规划
                川发改能源         凉环建审         凉自然资函              选字第
               [2021]483 号   [2021]95 号   [2019]707 号   513426201900109 号
                川发改能源         凉环建审         凉自然资函              选字第
               [2022]109 号   [2022]15 号   [2019]706 号   513426201900106 号
（十一）报告期内主要会计政策及相关会计处理
     （1）收入确认原则
     于合同开始日，川能风电对合同进行评估，识别合同所包含的各单项履约义务，并
确定各单项履约义务是在某一时段内履行，还是在某一时点履行。
     满足下列条件之一时，属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一时点履
行履约义务：1）客户在川能风电履约的同时即取得并消耗公司履约所带来的经济利益；
不可替代用途，且川能风电在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款
项。
     对于在某一时段内履行的履约义务，川能风电在该段时间内按照履约进度确认收
入。履约进度不能合理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的
成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。对于在某一时点履行的履约义务，
在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品控制权
时，川能风电考虑下列迹象：1）川能风电就该商品享有现时收款权利，即客户就该商
品负有现时付款义务；2）川能风电已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥
有该商品的法定所有权；3）川能风电已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有
该商品；4）川能风电已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取
得该商品所有权上的主要风险和报酬；5）客户已接受该商品；6）其他表明客户已取得
商品控制权的迹象。
     （2）收入计量原则
电因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项以
及预期将退还给客户的款项。
的最佳估计数，但包含可变对价的交易价格，不超过在相关不确定性消除时累计已确认
收入极可能不会发生重大转回的金额。
时即以现金支付的应付金额确定交易价格。该交易价格与合同对价之间的差额，在合同
期间内采用实际利率法摊销。合同开始日，川能风电预计客户取得商品或服务控制权与
客户支付价款间隔不超过一年的，不考虑合同中存在的重大融资成分。
义务所承诺商品的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务。
  （3）收入确认的具体方法
  川能风电销售电力产品，属于在某一时点履行的履约义务，于电力供应至各电厂所
在地的省电网公司时确认收入，按已收或应收的合同或协议价款确定电力销售收入金
额。
  川能风电主要从事新能源发电业务，其主要会计政策和会计估计与同行业上市公司
不存在重大差异。
  （1）财务报表的编制基础
  川能风电财务报表以持续经营为编制基础。
  川能风电不存在导致对报告期末起 12 个月内的持续经营能力产生重大疑虑的事项
或情况。
  （2）持续经营确定合并报表时的重大判断和假设
  川能风电将其控制的所有子公司纳入合并财务报表的合并范围。合并财务报表以母
公司及其子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由川能风电按照《企业会计准
则第 33 号——合并财务报表》编制。
  （1）财务报表合并范围
  报告期内，川能风电的财务报表合并范围具体如下：
          公司名称                         股权取得方式               股权比例
  四川省能投会东新能源开发有限公司                       设立                     95.00%
  四川省能投盐边新能源开发有限公司                       设立                     95.00%
  四川省能投美姑新能源开发有限公司                       设立                     51.00%
  四川省能投雷波新能源开发有限公司                       设立                     51.00%
  （2）合并范围的变更
  报告期内，川能风电的合并范围未发生变更。
  报告期内，川能风电不存在资产剥离情况。
  川能动力和川能风电采用的会计政策和会计估计不存在重大差异。
  （1）执行新租赁准则导致的会计政策变更
  川能风电自 2021 年 1 月 1 日起执行经修订的《企业会计准则第 21 号——租赁》
                                              （以
下简称新租赁准则）。川能风电作为承租人，根据新租赁准则衔接规定，对可比期间信
息不予调整，首次执行日执行新租赁准则与原准则的差异追溯调整 2021 年 1 月 1 日留
存收益及财务报表其他相关项目金额。
  执行新租赁准则对川能风电 2021 年 1 月 1 日财务报表的主要影响如下：
                                                            单位：万元
                                      资产负债表
   项目
  使用权资产                           -           861.55             861.55
一年内到期的非流动
   负债
  租赁负债                            -           745.42             745.42
  （2）执行《企业会计准则解释第 15 号》导致的会计政策变更
  川能风电自 2022 年 1 月 1 日起执行财政部颁布的《企业会计准则解释第 15 号》“关
于企业将固定资产达到预定可使用状态前或者研发过程中产出的产品或副产品对外销
售的会计处理”，按该规定对可比期间财务报表数据进行相应调整，具体调整情况如下：
                                                       单位：万元
    资产负债表项目        2020 年 12 月 31 日影响金额     2021 年 12 月 31 日影响金额
      固定资产                       1,958.84                 2,969.74
     未分配利润                       1,340.46                 2,224.65
     少数股东权益                       618.38                   745.09
     利润表项目            2020 年度影响金额              2021 年度影响金额
     主营业务收入                      2,215.96                 1,580.43
     主营业务成本                       257.12                   569.52
  川能风电所处行业不存在特殊会计处理政策。
二、美姑能源 26%股权
（一）基本信息
  截至本报告签署之日，美姑能源的基本信息如下所示：
      公司名称       四川省能投美姑新能源开发有限公司
      法定代表人      伍建刚
 统一社会信用代码        915134360976763485
      注册资本       5,000.00 万元人民币
      成立日期       2014 年 4 月 17 日
      企业类型       其他有限责任公司
      注册地址       四川省美姑县新区城北路 100 号
      主要办公地点     四川省美姑县新区城北路 100 号
                 风力、太阳能及法律、法规允许的其它能源发电项目的投资开发、经营
      经营范围       管理、技术推广和专业技术咨询（以上项目国家法律法规限制和禁止的
                 项目除外）
                     （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（二）历史沿革
（（川工商）登记内名预核字[2014]第 001933 号），核准公司名称为“四川省能投美姑
新能源开发有限公司”。
新能源开发有限公司”，注册资本为 5,000.00 万元。
  设立时，美姑能源的股权结构如下：
 序号            股东名称                注册资本（万元）         持股比例（%）
          合计                             5,000.00         100.00
未实际出资的美姑能源 10.00%股权转让给明永投资。
实际出资的美姑能源 10.00%股权转让给明永投资，转让价格为 1.00 元，对应出资额为
  本次股权转让后，美姑能源的股权结构变更为：
 序号         股东名称          注册资本（万元）           持股比例（%）
         合计                       5,000.00          100.00
元增加到 45,000.00 万元，新增注册资本 40,000.00 万元，其中资本公积转增 5,060.00
万元，现有股东以现金形式出资 34,940.00 万元。
能源新增注册资本 40,000.00 万元，其中资本公积转增 5,060.00 万元（川能风电资本公
积转增 4,080.00 万元，明永投资资本公积转增 980.00 万元），现有股东以现金形式出资
次增资已全部缴纳。
  本次增资完成后，美姑能源的股权结构变更为：
 序号         股东名称          注册资本（万元）           持股比例（%）
         合计                      45,000.00          100.00
（三）股权结构及产权控制关系
  截至本报告签署之日，美姑能源股权结构图如下所示：
  截至本报告签署之日，川能风电直接持有美姑能源 51%股权，为美姑能源的控股股
东，四川省国资委为美姑能源实际控制人。
  截至本报告签署之日，美姑能源现行有效的公司章程中不存在可能对本次交易产生
影响的内容，也不存在对本次交易产生影响的相关投资协议。
  本次交易完成后，美姑能源原高级管理人员不存在特别安排事宜，原则上仍沿用原
有的管理机构和管理人员。若实际经营需要，将在遵守相关法律法规和其公司章程的情
况下进行调整。
  截至本报告签署之日，美姑能源不存在影响其资产独立性的协议或其他安排。
（四）下属企业情况
  截至本报告签署之日，美姑能源不存在对外投资的情况。
       （五）主营业务情况
           美姑能源系川能风电控股子公司，主要从事风力发电业务，主要产品为电力。其业
       务基本情况介绍参见本报告“第四章、一、（五）主营业务情况”相关内容。
           截至本报告签署之日，美姑能源共有 2 个已运营风电项目，项目的具体情况如下：
                      项目 装机容量 风机数量                            机组设
序号         项目名称                                    投产时间                       项目坐落
                      阶段 （万千瓦） （台）                            计寿命
        合计                      21.80        87       -         -                 -
           （1）销售对象和定价模式
           美姑能源已运营 2 个风电项目均为省调项目，报告期内，其销售对象情况如下：
                            保障性收购部分                             市场化交易部分
        项目                                2022 年                                  2022 年
      美姑能源已运                                                                    年度、 月度合同
                       国家电网四川电力公司                             不适用
       营风电场                                                                      交易对手方
           报告期内，电网企业与美姑能源的单位结算价格包括基础电价和补贴电价两部分，
       其销售定价方面具体情况如下：
                                                   基础电价
      项目     水期             保障性收购标杆上网电价                              市场交易电价
                        标杆上网电价
             非丰水期                     标杆上网电
                      （0.4012 元/千瓦时）                                             年度、月度合
                                      价（0.4012                  不适用
                     丰水期居民电能替代交易                                                 同约定电价
      美姑能源   丰水期                      元/千瓦时）
                     电价（0.2100 元/千瓦时）
      已运营风
             水期                                    补贴电价
       电场
             非丰水期                       项目核定上网电价-标杆上网电价
             丰水期                          （X-0.4012 元/千瓦时）
      即 2020 年和 2021 年，美姑能源已运营项目在非丰水期（1-5 月、11-12 月）按标
 杆上网电价 0.4012 元/千瓦时销售；在丰水期（6-10 月）按电能替代交易电价 0.2100 元
 /千瓦时销售。同时，如该项目纳入补贴的，另按照发改部门核定的上网电价扣除标杆
 上网电价部分或发改部门核定的补贴电价获得补贴。
 补贴的，另按照发改部门核定的上网电价扣除标杆上网电价部分获得补贴。
      截至报告期末，美姑能源已投产项目电价核准、备案情况及电价如下：
                                                                      单位：元/千瓦时
投资主体 序号        项目名称        标杆电价 补贴电价 核准/备案时间                           核准/备案文号
美姑能源
      （2）主要产品和销售具体情况
      报告期内，美姑能源生产与销售情况如下：
         项目
 主营业务收入（万元）                  20,375.90                25,365.62                2,968.36
 装机容量（万千瓦）                       21.80                     21.80                 16.80
 发电量（万千瓦）                    44,931.23                53,679.51                4,474.84
 售电量（万千瓦）                    43,449.82                52,247.55                4,358.65
 综合损耗率                          3.30%                     2.67%                  2.60%
 平均电价（元/千瓦时）                   0.5277                     0.5419                0.6100
 利用小时数（小时）                    2,058.14                 2,977.50                 396.45
      （3）前五名客户的销售情况
      报告期各期，美姑能源前五大客户情况如下：
                                                                   销售金额
  序号              客户名称                              销售内容                        占比
                                                                   （万元）
                                                  销售金额
序号            客户名称                       销售内容                 占比
                                                  （万元）
      四川能投及其控制的企业                          -       1,823.07    8.95%
         四川省能投攀枝花水电开发有限公司                 电力          35.06    0.17%
                    合计                            20,375.90 100.00%
                    合计                            25,365.62 100.00%
                    合计                             2,968.36 100.00%
     报告期内，美姑能源对国网四川省电力公司销售占比高，系发电企业与电网企业合
作模式所致。四川省主要由国家电网覆盖，发电项目接入电网后，即与电网公司形成稳
定的合作关系，出于电网安全和稳定性考虑，不会轻易改变。同时，根据四川省电力市
场交易相关政策，2022 年风电、光伏省调部分纳入市场化交易，公司基于市场化原则
与客户川能综合能源和川能智网发生交易；四川省电力市场交易参与主体多、交易量大，
公司可根据需求自由选择客户，客户不存在稳定性和持续性风险。
     报告期各期，美姑能源前五大供应商情况如下：
                                                  采购金额
序号           供应商名称                       采购内容                 占比
                                                  （万元）
                                        设备、工程、服
                                           务
      国网四川综合能源服务有限公司四川电力工程
      分公司
                    合计                              944.67    56.73%
                                        设备、工程、服
                                           务
                                             采购金额
序号           供应商名称                  采购内容                  占比
                                             （万元）
                    合计                        10,462.91   83.83%
                                   设备、工程、服
                                      务
                    合计                       134,097.97   96.30%
注：四川能投及其控制的企业包括川能动力、能投建工、四川能投百事吉实业有限公司、能投物产、
四川能投润嘉置业有限公司、化工集团、四川能投汇成培训管理有限公司、四川省水电投资经营集
团美姑电力有限公司；东方电气及其控制的企业包括东方电气风电股份有限公司；中国电建集团及
其控制的企业包括中国水利水电第五工程局有限公司、中国水利水电第七工程局有限公司、中国电
建集团山东电力建设第一工程有限公司。
     报告期内，美姑能源向前五大供应商的采购金额变动较大，主要系美姑能源报告期
各期项目建设需求不同。报告期内，除 2021 年度外，不存在向单个供应商采购比例超
过总额 50%或严重依赖于少数供应商的情况；2021 年度，公司向中国电建集团及其控
制的企业采购比例超过总额的 50%，主要系沙马乃托一期的相关建设工作在 2021 年度
开展，而设备采购已基本于 2020 年度完成所致，具有合理性。
购买资产 5%以上股份的股东在前五名供应商或客户中所占的权益
     （1）在前五大客户中持有权益情况
     报告期各期，美姑能源的前五大客户中，四川能投控制的能投综合能源、能投攀水
电和四川能投的联营企业川能智网属于美姑能源的关联方。具体交易内容参见本报告
“第八章、二、关联交易”相关内容。
     报告期内，除上述情况外，其余前五大客户与上市公司、美姑能源均不存在关联关
系。美姑能源董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，其他主要关联方或持有美姑
能源 5%以上股份的股东，未持有美姑能源前五名客户的权益。
  （2）在前五大供应商中持有权益的情况
  报告期各期，美姑能源的前五大供应商中，四川能投及其控制的企业、东方电气及
其控制的企业属于美姑能源的关联方。具体交易内容参见本报告“第八章、二、关联交
易”相关内容。
  报告期内，除上述情况外，其余前五大供应商与上市公司、美姑能源均不存在关联
关系。美姑能源董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，其他主要关联方或持有美
姑能源 5%以上股份的股东，未持有美姑能源前五名供应商的权益。
  美姑能源不存在境外地域运营的情况。
  报告期内，美姑能源未发生重大安全生产事故，亦未受到与安全生产有关的行政处
罚或刑事处罚；美姑能源所运营的风电项目，均已获得了当地环保部门的环评批复并办
理完毕环保验收，报告期内，美姑能源未发生重大环境保护事故，亦未受到与环境保护
有关的行政处罚或刑事处罚；美姑能源业务质量情况良好，报告期内未发生重大质量纠
纷情况，未因质量问题受到重大行政处罚。
  美姑能源采用的生产工艺为行业成熟工艺。报告期内，基于业务特点和经营的实际
情况，美姑能源未认定核心技术人员。
（六）主要财务数据
  美姑能源 2020 年度、2021 年度和 2022 年 1-9 月的主要财务数据及财务指标如下：
                                                               单位：万元
       资产负债表项目   2022 年 9 月 30 日     2021 年 12 月 31 日    2020 年 12 月 31 日
资产总计                    225,858.61          223,672.30          189,474.79
负债合计                    157,140.47          163,698.27          156,707.55
所有者权益                    68,718.14           59,974.03           32,767.24
       损益表项目       2022 年 1-9 月          2021 年度             2020 年度
营业收入                     20,375.90           25,365.62            2,968.36
营业成本                      6,834.88            7,088.68              214.49
       资产负债表项目   2022 年 9 月 30 日       2021 年 12 月 31 日        2020 年 12 月 31 日
利润总额                       8,744.11              12,526.79                 2,468.83
净利润                        8,744.11              12,526.79                 2,468.83
      现金流量表项目      2022 年 1-9 月            2021 年度                    2020 年度
经营性活动现金流量净额              18,238.55               11,432.15                   27.92
投资活动现金流量净额               -42,104.24              -59,335.03              -70,457.87
筹资活动现金流量净额               14,525.25               62,304.63                73,176.97
汇率变动对现金及现金等价物
                                   -                      -                         -
的影响
现金及现金等价物净增加额              -9,340.44              14,401.74                 2,747.02
      主要财务指标
流动比率（倍）                       1.90                    0.91                       0.28
速动比率（倍）                       1.90                    0.91                       0.28
资产负债率（%）                     69.57                   73.19                   82.71
总资产周转率（次/年）                   0.12                    0.12                       0.02
应收账款周转率（次/年）                  1.44                    2.48                       1.77
存货周转率（次/年）                         -                      -                         -
毛利率（%）                       66.46                   72.05                   92.77
     其中非经常性损益构成如下：
                                                                        单位：万元
            项目                2022 年 1-9 月          2021 年度             2020 年度
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业
务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标                         -                    -          27.92
准定额或定量持续享受的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值
业务外，持有以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融资产、金融负债产生的公允价值
                                             -                13.15          46.34
变动收益，以及处置以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融资产、金融负债和可供出
售金融资产取得的投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出                       46.28            -392.25                   -
其他符合非经常性损益定义的损益项目                         0.48                    -                 -
小计                                       46.77            -379.09            74.27
减：企业所得税影响数（所得税减少以“－”
                                             -                    -                 -
表示）
非经常性损益净额                                 46.77            -379.09            74.27
性损益净额分别为 74.27 万元、-379.09 万元和 46.77 万元。其中，2021 年度的非经常性
损益主要为“除上述各项之外的其他营业外收入和支出”中的耕地占用税滞纳金，详细
情况参见重组报告书“第九章、三、（一）、1、（2）、1）、②其他应付款”内容。
（七）最近三年与交易、增资或改制相关的资产评估或估值情况
  最近三年，美姑能源不涉及与交易、增资或改制相关的资产评估或估值情况。
（八）主要资产权属、负债及对外担保情况
  （1）固定资产情况
  截至 2022 年 9 月 30 日，美姑能源的固定资产情况如下所示：
                                                            单位：万元
   项目         原值             累计折旧            账面价值          成新率（%）
 房屋及建筑物          12,963.23          575.83     12,387.40       95.56
  机器设备        161,361.18      11,535.81       149,825.38       92.85
  运输工具             277.94           109.29        168.65       60.68
电子设备及其他            125.34            47.97         77.37       61.73
  办公设备              58.88            25.45         33.43       56.78
   合计         174,786.58      12,294.35       162,492.23       92.97
  美姑能源的房屋所有权、租赁房产情况参见本报告“第四章、一、（八）
                                 、1、（1）
固定资产情况”相关内容。
  （2）无形资产情况
  美姑能源的无形资产情况参见本报告“第四章、一、
                        （八）、1、
                             （2）无形资产情况”
相关内容。
  截至报告期末，美姑能源负债构成如下：
            项目                           金额（万元）            占比（%）
应付账款                                         14,737.75         9.38
应付职工薪酬                                         570.92          0.36
应交税费                              -        -
其他应付款                      7,222.38     4.60
一年内到期的非流动负债               10,434.47     6.64
流动负债合计                    32,965.53    20.98
长期借款                     124,147.68    79.00
租赁负债                          27.27     0.02
非流动负债合计                  124,174.94    79.02
负债合计                     157,140.47   100.00
  （1）对外担保情况
  截至本报告签署之日，美姑能源不存在对合并范围外公司的担保。
  （2）非经营性资金占用情况
  截至本报告签署之日，美姑能源不存在资金被上市公司实际控制人及其关联人非经
营性占用的情形。
  美姑能源的权利限制情况参见本报告“第四章、一、（八）、4、权利限制情况”相
关内容。
（九）诉讼、仲裁、处罚及合法合规情况
  截至本报告签署之日，美姑能源不存在尚未了结的重大诉讼、仲裁情况。
  截至本报告签署之日，美姑能源不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违
法违规被中国证监会立案调查的情况，亦不存在刑事处罚。美姑能源在报告期内不存在
可能影响其持续经营的重大诉讼、仲裁案件或因违反法律法规而受到重大行政处罚的记
录。
（十）其他事项
  截至本报告签署之日，美姑能源不存在出资瑕疵或影响其合法存续的情况。
  截至本报告签署之日，标的股权不存在质押、冻结、查封等限制或禁止转让的情形。
  本次交易系上市公司收购合并范围内公司美姑能源 26%的少数股权，不属于控股
权。
  截至本报告签署之日，美姑能源相关股东同意放弃对明永投资持有的 26%股权的优
先购买权。
  截至本报告签署之日，美姑能源不存在涉及有关报批事项的在建项目。
（十一）报告期内主要会计政策及相关会计处理
  美姑能源系川能风电控股子公司，其主要会计政策及会计处理与川能风电保持一
致，参见本报告“第四章、一、（十一）报告期内主要会计政策及相关会计处理”相关
内容。
三、盐边能源 5%股权
（一）基本信息
   截至本报告签署之日，盐边能源的基本信息如下所示：
      公司名称       四川省能投盐边新能源开发有限公司
      法定代表人      王武
  统一社会信用代码       915104220582063787
      注册资本       3,000.00万元人民币
      成立日期       2012 年 11 月 26 日
      企业类型       其他有限责任公司
      注册地址       盐边县桐子林镇玉泉路39-1、41-1
      主要办公地点     四川省攀枝花市盐边县红格镇红山大道33号
                 风力发电、太阳能发电、其他电力生产（沼气发电、生物质能发电）及
                 其项目的投资、开发、管理和咨询；种植、销售：农作物（以上经营范
      经营范围
                 围涉及许可的凭有效的许可及期限从事经营活动）（依法须经批准的项
                 目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（二）历史沿革
                                       （（川工商）登
记内名预核字[2012]第 010895 号），核准公司名称为“四川省能投盐边风电开发有限公
司”。
风电开发有限公司”，注册资本为 1,000.00 万元。
   根 据 四 川 圣 源 会 计 师 事 务 所 有 限 责 任 公 司 出 具的 《验 资 报 告 》（ 川 圣 源 验 字
[2012]3-198 号），验证截至 2012 年 11 月 21 日，盐边风电已收到股东缴纳的第一期实
收资本 300.00 万元。
   设立时，盐边风电的股权结构如下：
 序号            股东名称              注册资本（万元）          持股比例（%）
 序号         股东名称          注册资本（万元）           持股比例（%）
         合计                       1,000.00          100.00
注入盐边风电第二期注册资本金 700.00 万元。
   根据四川圣源会计师事务所有限责任公司出具的《验资报告》（川圣源验字[2013]
第 3047 号），验证截至 2013 年 4 月 12 日，盐边风电已收到股东缴纳的第二期实收资本
   本次实收资本变更后，盐边风电的股权结构变更为：
 序号         股东名称          注册资本（万元）           持股比例（%）
         合计                       1,000.00          100.00
元增加到 3,000.00 万元，新增注册资本 2,000.00 万元，由现有股东按持股比例以现金形
式出资。
   根据四川圣源会计师事务所有限责任公司出具的《验资报告》（川圣源验字[2013]
第 3129 号），验证截至 2013 年 9 月 25 日，盐边风电已收到股东缴纳的实收资本 2,000.00
万元，累计实收资本为 3,000.00 万元。
   本次增资完成后，盐边风电的股权结构变更为：
 序号         股东名称          注册资本（万元）           持股比例（%）
         合计                       3,000.00          100.00
边风电 5.00%股权转让给明永投资。
其持有的盐边风电 5.00%股权转让给明永投资，转让价格为 165.00 万元。
  本次股权转让后，盐边风电的股权结构变更为：
 序号        股东名称          注册资本（万元）          持股比例（%）
        合计                      3,000.00         100.00
更为“四川省能投盐边新能源开发有限公司”。
（三）股权结构及产权控制关系
  截至本报告签署之日，盐边能源股权结构图如下所示：
  截至本报告签署之日，川能风电直接持有盐边能源 95%股权，为盐边能源的控股股
东，四川省国资委为盐边能源实际控制人。
        截至本报告签署之日，盐边能源现行有效的公司章程中不存在可能对本次交易产生
      影响的内容，也不存在对本次交易产生影响的相关投资协议。
        本次交易完成后，盐边能源原高级管理人员不存在特别安排事宜，原则上仍沿用原
      有的管理机构和管理人员。若实际经营需要，将在遵守相关法律法规和其公司章程的情
      况下进行调整。
        截至本报告签署之日，盐边能源不存在影响其资产独立性的协议或其他安排。
      （四）下属企业情况
        截至本报告签署之日，盐边能源不存在对外投资的情况。
      （五）主营业务情况
        盐边能源系川能风电控股子公司，主要从事风力、光伏发电业务，主要产品为电力。
      其业务基本情况介绍参见本报告“第四章、一、（五）主营业务情况”相关内容。
        截至本报告签署之日，盐边能源共有 3 个已运营风电项目、4 个已运营光伏项目，
      项目的具体情况如下：
                  项目 装机容量 风机数量                   机组设
序号      项目名称                          投产时间                  项目坐落
                  阶段 （万千瓦） （台）                   计寿命
                               风电项目
 -      风电小计      -    16.80     83     -         -     -
                               光伏项目
      金安农风光互补发电
          项目
      攀枝花水电屋顶光伏
          项目
                        项目 装机容量 风机数量                              机组设
序号           项目名称                                      投产时间                        项目坐落
                        阶段 （万千瓦） （台）                              计寿命
 -           光伏小计         -          2.24   不适用            -         -     -
            合计            -         19.04        83        -         -     -
             （1）销售对象和定价模式
             盐边能源已运营 3 个风电项目和金安农风光互补发电项目为省调项目，报告期内，
       其销售对象情况如下：
                              保障性收购部分                                市场化交易部分
            项目                                2022 年                                  2022 年
      盐边能源已运
      营风电场、金安                                                                        年度、月度合同
                         国家电网四川电力公司                               不适用
      农风光互补发                                                                          交易对手方
        电项目
             盐边能源其余光伏项目为地调项目，报告期内，其销售对象情况如下：
                                    自发自用部分                                     上网部分
      序号         项目名称                                 2022 年                           2022 年
            攀枝花水电屋顶光                                           国家电网四川省电力公司攀枝花供电
              伏项目                                                     公司
             报告期内，电网企业与盐边能源的单位结算价格包括基础电价和补贴电价两部分，
       盐边能源省调项目销售定价方面具体情况如下：
                                                         基础电价
       项目        水期           保障性收购标杆上网电价                                市场交易电价
      盐边能源         标杆上网电价
           非丰水期                  标杆上网电
      已运营风       （0.4012 元/千瓦时）                                                       年度、月度合
                                 价（0.4012                            不适用
      电场、金      丰水期居民电能替代交易                                                           同约定电价
            丰水期                  元/千瓦时）
      安农风光      电价（0.2100 元/千瓦时）
                                                     基础电价
   项目           水期          保障性收购标杆上网电价                               市场交易电价
  互补发电          水期                                   补贴电价
   项目
               非丰水期                      项目核定上网电价-标杆上网电价
               丰水期                         （X-0.4012 元/千瓦时）
         报告期内，盐边能源地调项目销售定价方面具体情况如下：
                                                     基础电价
   序号          项目名称           自发自用电价电价                                   上网电价
               红山光伏
               发电项目
                     与四川省能投攀枝花水电开发有限公司
               攀枝花水
                              的合同约定电价                               标杆上网电价
                    （2020 年 1 月至 2022 年 8 月为 0.7565 元             （0.4012 元/千瓦时）
                伏项目
                    /千瓦时，2022 年 9 月为 0.5100 元/千瓦时）
               集控屋顶
               光伏项目
   序号          项目名称                                  补贴电价
               红山光伏                     项目核定上网电价-标杆上网电价
               发电项目                    （0.9500-0.4012=0.5488 元/千瓦时）
               攀枝花水
                伏项目
                                             （0.4200 元/千瓦时）
               集控屋顶
               光伏项目
         截至报告期末，盐边能源已投产项目电价核准、备案情况及电价如下：
                                                                            单位：元/千瓦时
投资主体 序号               项目名称          标杆电价 补贴电价 核准/备案时间                         核准/备案文号
                                         风电项目
盐边能源     3-2       大面山二期风电场            0.4012      0.2088   2015 年 8 月    川发改价格函[2015]728 号
                                         光伏项目
盐边能源
投资主体 序号         项目名称        标杆电价 补贴电价 核准/备案时间                           核准/备案文号
                                                                   合同号：PZH-JS-QT-111
           攀枝花水电屋顶光伏项目        0.7565/                              备案号：川投资备【2016-51
             （自发自用）            0.5100                              0403-44-03-047180-B0FG】0
           攀枝花水电屋顶光伏项目                                             川投资备【2016-510403-44-0
             （余电上网）                                                3-047180-B0FG】0004 号
            集控屋顶光伏项目                                               川投资备【2020-510422-44-0
             （余电上网）                                                3-456350】FGQB-0137 号
     （2）主要产品和销售具体情况
     报告期内，盐边能源生产与销售情况如下：
           项目
   主营业务收入（万元）                 14,204.16                19,621.73           21,355.05
   其中：风力发电                    12,374.50                17,189.81           18,881.29
       光伏发电                    1,829.65                 2,431.92            2,473.76
   装机容量（万千瓦）                      19.04                   19.04                19.02
   其中：风力发电                        16.80                   16.80                16.80
       光伏发电                        2.24                     2.24                2.22
   发电量（万千瓦）                   27,168.51                38,812.25           42,751.33
   其中：风力发电                    24,573.33                35,333.68           39,214.18
       光伏发电                    2,595.18                 3,478.57            3,537.15
   售电量（万千瓦）                   26,555.62                37,833.98           41,673.46
   其中：风力发电                    24,074.95                34,508.71           38,285.78
       光伏发电                    2,480.67                 3,325.27            3,387.68
   综合损耗率                         2.26%                   2.52%                2.52%
   其中：风力发电                       2.03%                    2.33%               2.37%
       光伏发电                      4.41%                    4.41%               4.23%
   平均电价（元/千瓦时）                  0.6393                   0.6024               0.6153
   其中：风力发电                      0.5959                   0.5579               0.5481
       光伏发电                     0.8403                   0.8172               0.8131
   利用小时数（小时）                   1,434.41                 2,040.80            2,248.75
   其中：风力发电                     1,470.59                 2,103.19            2,334.18
       光伏发电                    1,163.05                 1,572.86            1,602.25
     （3）前五名客户的销售情况
     报告期各期，盐边能源前五大客户情况如下：
                                               销售金额
序号            客户名称                      销售内容               占比
                                               （万元）
      国家电网有限公司及其控制的企业                    -     12,727.87   89.61%
         国网四川省电力公司攀枝花供电公司                电力      179.80    1.27%
      四川能投及其控制的企业                        -       833.46    5.87%
         四川省能投攀枝花水电开发有限公司                电力       10.25    0.07%
                    合计                         14,204.16 100.00%
      国家电网有限公司及其控制的企业                    -     19,608.01   99.93%
         国网四川省电力公司攀枝花供电公司                电力      276.93    1.41%
                    合计                         19,621.73 100.00%
      国家电网有限公司及其控制的企业                    -     21,340.80   99.93%
         国网四川省电力公司攀枝花供电公司                电力      277.60    1.30%
                    合计                         21,355.06 100.00%
     报告期内，盐边能源对国网四川省电力公司销售占比高，系发电企业与电网企业合
作模式所致。四川省主要由国家电网覆盖，发电项目接入电网后，即与电网公司形成稳
定的合作关系，出于电网安全和稳定性考虑，不会轻易改变。同时，根据四川省电力市
场交易相关政策，2022 年风电、光伏省调部分纳入市场化交易，公司基于市场化原则
与客户川能综合能源和川能智网发生交易；四川省电力市场交易参与主体多、交易量大，
公司可根据需求自由选择客户，客户不存在稳定性和持续性风险。
     报告期各期，盐边能源前五大供应商情况如下：
                                                采购金额
序号           供应商名称                      采购内容                占比
                                                （万元）
                    合计                            999.54    76.07%
                    合计                           1,737.92   71.52%
                    合计                          10,066.81   80.02%
注：四川能投及其控制的企业包括川能动力、四川能投百事吉实业有限公司、能投物产、四川能投
润嘉置业有限公司、化工集团、四川能投汇成培训管理有限公司；东方电气及其控制的企业包括东
方电气风电股份有限公司、东方电气新能科技（成都）有限公司；中国电建集团及其控制的企业包
括中国水利水电第七工程局有限公司。
     报告期内，盐边能源向前五大供应商的采购金额变动较大，主要系公司报告期各期
项目建设需求不同。报告期内，公司不存在向单个供应商采购比例超过总额 50%或严重
依赖于少数供应商的情况。
购买资产 5%以上股份的股东在前五名供应商或客户中所占的权益
  （1）在前五大客户中持有权益情况
  报告期各期，盐边能源的前五大客户中，四川能投控制的能投综合能源、能投攀水
电和四川能投的联营企业川能智网属于盐边能源的关联方。具体交易内容参见本报告
“第八章、二、关联交易”相关内容。
  报告期内，除上述情况外，其余前五大客户与上市公司、盐边能源均不存在关联关
系。盐边能源董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，其他主要关联方或持有盐边
能源 5%以上股份的股东，未持有盐边能源前五名客户的权益。
  （2）在前五大供应商中持有权益的情况
  报告期各期，盐边能源的前五大供应商中，四川能投及其控制的企业、东方电气及
其控制的企业属于盐边能源的关联方。具体交易内容参见本报告“第八章、二、关联交
易”相关内容。
  报告期内，除上述情况外，其余前五大供应商与上市公司、盐边能源均不存在关联
关系。盐边能源董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，其他主要关联方或持有盐
边能源 5%以上股份的股东，未持有盐边能源前五名供应商的权益。
  盐边能源不存在境外地域运营的情况。
  报告期内，盐边能源未发生重大安全生产事故，亦未受到与安全生产有关的行政处
罚或刑事处罚；盐边能源所运营的风电、光伏项目，均已获得了当地环保部门的环评批
复并办理完毕环保验收，报告期内，盐边能源未发生重大环境保护事故，亦未受到与环
境保护有关的行政处罚或刑事处罚；盐边能源业务质量情况良好，报告期内未发生重大
质量纠纷情况，未因质量问题受到重大行政处罚。
  盐边能源采用的生产工艺为行业成熟工艺。报告期内，基于业务特点和经营的实际
情况，盐边能源未认定核心技术人员。
（六）主要财务数据
  盐边能源 2020 年度、2021 年度和 2022 年 1-9 月的主要财务数据及财务指标如下：
                                                                          单位：万元
      资产负债表项目        2022 年 9 月 30 日       2021 年 12 月 31 日       2020 年 12 月 31 日
资产总计                        146,715.38            155,686.52              154,087.19
负债合计                         79,933.72             92,906.92               97,389.67
所有者权益                        66,781.67             62,779.60               56,697.52
       损益表项目          2022 年 1-9 月            2021 年度                 2020 年度
营业收入                         14,204.16             19,621.73               21,355.05
营业成本                          6,174.99              8,011.76                8,090.52
利润总额                          4,250.46              6,675.19                8,052.40
净利润                           4,002.07              6,082.08                7,130.91
      现金流量表项目         2022 年 1-9 月            2021 年度                 2020 年度
经营性活动现金流量净额                  11,708.36             13,902.23               13,798.11
投资活动现金流量净额                     -447.76             -5,038.03               -13,611.27
筹资活动现金流量净额                  -12,860.88             -6,095.59                -2,308.22
汇率变动对现金及现金等价物
                                       -                      -                       -
的影响
现金及现金等价物净增加额                 -1,600.29              2,768.62                -2,121.38
      主要财务指标
流动比率（倍）                           2.36                     1.66                  1.51
速动比率（倍）                           2.35                     1.65                  1.50
资产负债率（%）                         54.48                 59.68                   63.20
总资产周转率（次/年）                       0.13                     0.13                  0.14
应收账款周转率（次/年）                      0.53                     0.62                  0.84
存货周转率（次/年）                       38.91                 35.47                   39.39
毛利率（%）                           56.53                 59.17                   62.11
  其中非经常性损益构成如下：
                                                                          单位：万元
                项目                         2022 年 1-9 月      2021 年度      2020 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的
                                                  -13.63              -       -0.17
冲销部分
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切
相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量                            20.95          20.88       21.89
持续享受的政府补助除外）
             项目                       2022 年 1-9 月    2021 年度         2020 年度
除上述各项之外的其他营业外收入和支出                           31.52        648.84             -
其他符合非经常性损益定义的损益项目                             0.60             0.40       0.30
小计                                           39.44        670.12         22.02
减：企业所得税影响数（所得税减少以“－”表示）                       5.84            71.83       2.61
非经常性损益净额                                     33.60        598.29         19.41
万元、598.29 万元和 33.60 万元。其中，2021 年度的非经常性损益主要为“除上述各项
之外的其他营业外收入和支出”中的赔偿款，详细情况参见重组报告书“第九章、三、
（三）、2、
     （5）非经常性损益”内容。
（七）最近三年与交易、增资或改制相关的资产评估或估值情况
  最近三年，盐边能源不涉及与交易、增资或改制相关的资产评估或估值情况。
（八）主要资产权属、负债及对外担保情况
  （1）固定资产情况
  截至 2022 年 9 月 30 日，盐边能源的固定资产情况如下所示：
                                                                      单位：万元
     项目      原值            累计折旧             账面价值                 成新率（%）
房屋及建筑物         18,011.58      3,508.31         14,503.27                  80.52
  机器设备        119,468.26     30,817.16         88,651.10                  74.20
  运输工具            244.83          210.78              34.05               13.91
电子设备及其他           716.31          563.40             152.91               21.35
  办公设备            125.90           42.65              83.25               66.12
     合计       138,566.87     35,142.30        103,424.58                  74.64
  盐边能源的房屋所有权、租赁房产情况参见本报告“第四章、一、（八）、1、（1）
固定资产情况”相关内容。
  （2）无形资产情况
  盐边能源的无形资产情况参见本报告“第四章、一、
                        （八）、1、
                             （2）无形资产情况”
相关内容。
  截至报告期末，盐边能源负债构成如下：
           项目           金额（万元）          占比（%）
应付账款                        5,966.03         7.46
应付职工薪酬                       698.70          0.87
应交税费                             0.41        0.00
其他应付款                         79.05          0.10
一年内到期的非流动负债                11,006.83        13.77
流动负债合计                     17,751.01        22.21
长期借款                       61,629.18        77.10
租赁负债                         279.66          0.35
递延收益                         273.87          0.34
非流动负债合计                    62,182.71        77.79
负债合计                       79,933.72       100.00
  （1）对外担保情况
  截至本报告签署之日，盐边能源不存在对合并范围外公司的担保。
  （2）非经营性资金占用情况
  截至本报告签署之日，盐边能源不存在资金被上市公司实际控制人及其关联人非经
营性占用的情形。
  盐边能源的权利限制情况参见本报告“第四章、一、（八）、4、权利限制情况”相
关内容。
（九）诉讼、仲裁、处罚及合法合规情况
  截至本报告签署之日，盐边能源不存在尚未了结的重大诉讼、仲裁情况。
  截至本报告签署之日，盐边能源不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违
法违规被中国证监会立案调查的情况，亦不存在刑事处罚。盐边能源在报告期内不存在
可能影响其持续经营的重大诉讼、仲裁案件或因违反法律法规而受到重大行政处罚的记
录。
（十）其他事项
  截至本报告签署之日，盐边能源不存在出资瑕疵或影响其合法存续的情况。
  截至本报告签署之日，标的股权不存在质押、冻结、查封等限制或禁止转让的情形。
  本次交易系上市公司收购合并范围内公司盐边能源 5%的少数股权，不属于控股权。
  截至本报告签署之日，盐边能源相关股东同意放弃对明永投资持有的 5%股权的优
先购买权。
  截至本报告签署之日，盐边能源不存在涉及有关报批事项的在建项目。
（十一）报告期内主要会计政策及相关会计处理
  盐边能源系川能风电控股子公司，其主要会计政策及会计处理与川能风电保持一
致，参见本报告“第四章、一、（十一）报告期内主要会计政策及相关会计处理”相关
内容。
                              第五章 发行股份情况
一、本次交易支付方式概况
     上市公 司拟 向东 方电 气发 行股份 购买 其持 有的 川能 风电 20% 股权 ，交易 作价
属美姑能源 26%股权和盐边能源 5%股权，交易作价 97,164.84 万元。本次交易标的资
产作价合计为 226,520.95 万元。各项标的资产交易作价和支付方式相关情况如下：
标的                                                              交易                  评估报告
       评估值         比例  应评估值              分红         作价                  小计
公司                                                              对方                   文号
      （万元）         （%） （万元）             （万元）       （万元）                （万元）
川能
风电                 10.00    64,678.05          -   64,678.05                        第 2229 号
                                                                                    天兴评报
美姑
能源                                                              明永投资   97,164.84    第 2230 号
                                                                                    天兴评报
盐边
能源
                                                                                    第 2231 号
         合计                233,750.43   7,229.48   226,520.95    -     226,520.95     --
     同时，上市公司拟向不超过 35 名符合中国证监会规定的特定投资者发行股份募集
配套资金，募集配套资金总额预计不超过 226,520.95 万元，且不超过本次发行股份购买
资产交易价格的 100%；发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的 30%，即不
超过 44,277.80 万股。募集配套资金在扣除中介机构费用和相关税费后，将用于标的公
司“凉山州会东县小街一期风电项目”、“凉山州会东县淌塘二期风电项目”项目建设
以及补充上市公司流动资金。其中补充流动资金不超过募集配套资金总额的 50%。如募
集配套资金未能获准实施或实际募集资金金额小于募集资金用途的资金需求量，则不足
部分由上市公司以自筹资金补足。
     本次募集配套资金以本次购买资产的成功实施为前提和实施条件，但本次购买资产
不以本次募集配套资金的成功实施为前提，最终募集配套资金成功与否不影响本次购买
资产行为的实施。
二、本次购买资产发行股份情况
（一）发行股份的种类、面值及上市地点
  本次购买资产发行的股份为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为 1.00 元，
将在深交所上市。
（二）发行对象和发行方式
  本次购买资产的股份发行对象为东方电气和明永投资，发行方式为非公开发行。
（三）定价基准日、定价依据及发行价格
  本次购买资产涉及的发行股份定价基准日为上市公司审议本次交易相关事项的首
次董事会决议公告日，即第八届董事会第十六次会议决议公告日。
  根据《重组管理办法》的相关规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价
的 90%；市场参考价为定价基准日前 20 个交易日、60 个交易日或者 120 个交易日的公
司股票交易均价之一。定价基准日前若干个交易日公司股票交易均价＝定价基准日前若
干个交易日公司股票交易总额/定价基准日前若干个交易日公司股票交易总量。
  本次交易中，发行股份购买资产涉及的发行股份定价基准日为上市公司审议本次交
易相关事项的第八届董事会第十六次会议决议公告日。上市公司定价基准日前 20 个交
易日、
    交易均价类型          交易均价（元/股）     交易均价 90%（元/股）
    前 20 个交易日          16.48           14.84
    前 60 个交易日          20.64           18.58
   前 120 个交易日          23.58           21.23
  经上市公司与交易对方协商，本次购买资产股份发行价格确定为 14.84 元/股，不低
于定价基准日前 20 个交易日的公司股票交易均价的 90%，符合《重组管理办法》的相
关规定。
  本次发行股份购买资产的最终发行价格以公司股东大会审议通过并经中国证监会
最终核准为准。自定价基准日至发行完成日期间，上市公司如有派息、送股、配股、资
本公积转增股本等除权、除息事项，发行价格将按下述公式进行调整，计算结果向上进
位并精确至分。发行价格的调整公式如下：
  派送股票股利或资本公积转增股本：P1=P0/（1+n）；
  配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；
  上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；
  派送现金股利：P1=P0-D；
  上述三项同时进行：P1=（P0-D+A×k）/（1+n+k）。
  其中：P0 为调整前有效的发行价格，n 为该次送股率或转增股本率，k 为配股率，
A 为配股价，D 为该次每股派送现金股利，P1 为调整后有效的发行价格。
（四）发行数量
  根据交易各方签署的协议，本次购买资产股份发行数量=本次交易中以股份方式购
买资产的交易价格/购买资产股份发行价格。
  如按照前述公式计算后发行股份数量不为整数时，则按照向下取整精确至股，不足
易价格和股票发行价格测算，本次购买资产向东方电气和明永投资发行股份数量分别为
证监会最终核准的股份数量为准。
  自定价基准日至发行完成日期间，上市公司如有派息、送股、资本公积转增股本等
除权、除息事项，则发行价格将按照法律法规及深交所的相关规定作相应调整，发行数
量也将作相应调整。
  本次发行股份购买资产的发行股份数量占发行后总股本的比例如下：
                                                        本次发行股份购买资产的
 本次发行前总股本         本次发行股份购买资产            本次发行后
                                                        发行股份数量占发行后总
   （股）            的发行股份数量（股）            总股本（股）
                                                         股本的比例（%）
（五）锁定期
  交易对方在本次交易中获得的上市公司股份自发行结束之日起 12 个月内不得转
让。本次交易完成后，股份锁定期内，交易对方通过本次交易取得的对价股份因上市公
司送股、资本公积转增股本等原因而相应增加的股份，亦应遵守上述股份锁定安排。如
上述锁定期的安排与中国证监会等监管部门的最新监管意见不符的，双方将根据监管部
门的最新监管意见对锁定期安排予以调整。
（六）滚存未分配利润的安排
  上市公司于本次发行完成前滚存的未分配利润将由本次发行完成后的公司新老股
东按照发行完成后股份比例共享。
（七）过渡期间损益归属
  过渡期间指自本次交易的评估基准日（不含基准日当日）至标的资产交割日（含交
割日当日）的期间。
  标的资产交割完成后，上市公司将聘请具有证券期货业务资格的审计机构对标的资
产自评估基准日（不包括评估基准日当日）至资产交割日（包括交割日当日）期间的损
益进行过渡期专项审计，双方同意过渡期专项审计基准日为交割日所在月份前一月的最
后一日。过渡期专项审计应于标的资产的交割完成后 90 个工作日内完成。标的资产在
过渡期间产生的盈利，或因其他原因而增加的净资产部分由上市公司享有；标的资产在
过渡期间产生的亏损，或因其他原因而减少的净资产部分由交易对方按照本次交易拟出
售股权比例以现金方式向上市公司补足，具体补偿金额届时双方依据过渡期专项审计报
告为基础计算。
三、本次募集配套资金发行股份情况
（一）募集配套资金概况
  本次交易拟向不超过 35 名符合中国证监会规定的特定投资者发行股份募集配套资
金，募集配套资金总额预计不超过 226,520.95 万元，且不超过本次发行股份购买资产交
易价格的 100%；发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的 30%，即不超过
山州会东县小街一期风电项目”、“凉山州会东县淌塘二期风电项目”项目建设以及补
充上市公司流动资金。其中补充流动资金不超过募集配套资金总额的 50%。如募集配套
资金未能获准实施或实际募集资金金额小于募集资金用途的资金需求量，则不足部分由
上市公司以自筹资金补足。
  本次募集配套资金以本次购买资产的成功实施为前提和实施条件，但本次购买资产
不以本次募集配套资金的成功实施为前提，最终募集配套资金成功与否不影响本次购买
资产行为的实施。若证券监管机构未来调整募集配套资金的监管政策，公司将根据相关
政策对本次交易的募集配套资金方案进行相应调整。
（二）募集配套资金发行股份情况
  本次募集配套资金发行的股份为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为 1.00
元，将在深交所上市。
  本次募集配套资金拟以非公开发行方式向符合中国证监会规定的证券投资基金管
理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、
其他境内法人投资者和自然人等不超过 35 名的特定投资者发行股票。发行对象应符合
法律、法规规定的条件。募集配套资金发行对象均以现金方式认购。证券投资基金管理
公司以其管理的 2 只以上基金认购的，视为一个发行对象，上述特定对象均以现金方式、
以相同价格认购本次非公开发行股票。在本次交易取得中国证监会发行核准批文后，上
市公司与独立财务顾问（主承销商）将按《实施细则》规定以询价方式确定最终发行对
象。
  （1）定价基准日
  本次募集配套资金发行股份的定价基准日为发行期首日。
  （2）发行价格
  本次募集配套资金发行股份价格不低于本次募集配套资金的定价基准日前 20 个交
易日公司股票均价的 80%，最终发行价格将由公司董事会根据股东大会的授权，按照中
国证监会相关监管要求及相关法律、法规的规定，根据发行对象申购报价的情况，与本
次交易的独立财务顾问（主承销商）协商确定。具体发行时点由公司和本次交易的独立
财务顾问（主承销商）根据资金使用计划及市场具体情况确定。
   自定价基准日至发行完成日期间，上市公司如有派息、送股、配股、资本公积转增
股本等除权、除息事项，上述股份发行价格将根据中国证监会及深交所的相关规则进行
相应调整。定价基准日前 20 个交易日上市公司 A 股股票交易均价计算公式为：发行期
首日前 20 个交易日公司股票交易均价＝发行期首日前 20 个交易日上市公司股票交易总
额/发行期首日前 20 个交易日公司股票交易总量。
   本次募集配套资金总额预计不超过 226,520.95 万元，且不超过本次发行股份购买资
产交易价格的 100%；发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的 30%，即不超
过 44,277.80 万股。
   具体发行数量将根据本次募集配套资金总额和发行价格确定，最终股份发行数量将
由公司股东大会授权董事会及其授权人士与承销机构在中国证监会最终核准的方案范
围内根据具体情况协商确定。
   自本次募集配套资金的定价基准日至本次募集配套资金的股份发行完成日期间，上
市公司如有派息、送股、配股、资本公积转增股本等除权、除息事项，本次募集配套资
金发行价格作相应调整的，本次募集配套资金发行的股份数量也将作相应调整。
   本次募集配套资金所涉及的发行对象认购的股份自发行结束之日起 6 个月内不得
转让。股份锁定期限内，由于上市公司送股、资本公积转增股本等事项导致发行对象所
持股份增加的部分，亦应遵守上述股份锁定安排。
   若后续相关法律法规或中国证监会等监管机构对募集配套资金发行股份的锁定期
另有其他要求，相关方将根据中国证监会等监管机构的监管意见进行相应调整且无需再
次提交上市公司董事会、股东大会审议。
   上市公司于本次发行完成前滚存的未分配利润将由本次发行完成后的公司新老股
东按照发行完成后股份比例共享。
（三）募集配套资金的用途及必要性
     在扣除中介机构费用和相关税费后，本次募集配套资金拟用于标的公司“凉山州会
东县小街一期风电项目”、“凉山州会东县淌塘二期风电项目”项目建设以及补充上市
公司流动资金。其中补充流动资金不超过募集配套资金总额的 50%。本次募集配套资金
具体用途如下：
                                                  单位：万元
序号             项目名称           项目总投资额          拟使用募集资金金额
              合计                 279,789.97       226,520.95
     本次募集配套资金以本次购买资产交易的成功实施为前提，但募集配套资金的成功
与否不影响本次购买资产交易的实施。在配套募集资金到位前，公司将根据市场情况及
自身实际情况以自筹的资金先行用于上述募集配套资金用途，待募集资金到位后予以置
换。
     如上市公司未能成功实施募集配套资金或实际募集资金金额小于募集资金用途的
资金需求量，公司将通过自筹资金解决资金缺口。公司将根据实际募集资金净额，并根
据项目的实际需求，对上述项目的资金投入顺序、金额及具体方式等事项进行适当调整。
     （1）凉山州会东县小街一期风电项目
     公司拟将本次募集资金中的 78,500.00 万元用于凉山州会东县小街一期风电项目。
本项目建设地点为凉山州会东县小街乡、老口乡、铅锌镇附近的山脊一带，总装机容量
正常运行期 20 年。
     凉山州会东县小街一期风电项目由会东能源具体实施。截至本报告签署之日，会东
能源股权结构参见本报告“第四章、一、（四）、2、（1）会东能源”相关内容。
     本项目投资总额约 118,393.46 万元，其中建设总费用（工程动态投资）约 117,913.46
万元，流动资金约 480.00 万元，项目总体投资情况如下：
序号             费用名称              金额（万元）          占比（%）
             合计                     118,393.46       100.00
     本项目拟使用募集配套资金 78,500.00 万元，若募集配套资金未能实施或未能满足
上述项目的投资需求，公司将利用自筹资金或其他形式解决不足部分。
     小街一期项目装机容量为 16 万千瓦，根据项目可行性研究报告，小街一期项目投
资财务内部收益率为 8.47%（税后），投资回收期为 10.8 年（税后），经济效益良好。
     项目核准方面，会东能源于 2021 年 12 月 1 日取得《四川省发展和改革委员会关于
凉山州会东县小街一期风电项目核准的批复》（川发改能源〔2021〕483 号）。
     环评方面，会东能源于 2021 年 12 月 11 日取得《凉山州生态环境局关于四川省凉
山州会东县小街一期风电场工程环境影响报告表的批复》（凉环建审〔2021〕95 号）。
     用地方面，会东能源于 2019 年 12 月 19 日取得《凉山州自然资源局关于对会东县
小街风电场项目用地预审申请的复函》（凉自然资函〔2019〕707 号）。
     项目道路工程已于 2022 年 2 月开工，目前已具备大件设备运输条件；主体工程已
于 2022 年 7 月开工。
     （2）凉山州会东县淌塘二期风电项目
     公司拟将本次募集资金中的 73,800.00 万元用于凉山州会东县淌塘二期风电项目。
本项目建设地点为凉山州会东县老君滩乡，总装机容量 12 万千瓦，安装 30 台单机容量
     凉山州会东县淌塘二期风电项目由会东能源具体实施。截至本报告签署之日，会东
能源股权结构参见本报告“第四章、一、（四）、2、（1）会东能源”相关内容。
     本项目投资总额约 87,175.56 万元，其中建设总费用（工程动态投资）约 86,815.54
万元，流动资金约 360.02 万元，项目总体投资情况如下：
序号             费用名称             金额（万元）         占比（%）
              合计                   87,175.56       100.00
     本项目拟使用募集配套资金 73,800.00 万元，若募集配套资金未能实施或未能满足
上述项目的投资需求，公司将利用自筹资金或其他形式解决不足部分。
     淌塘二期项目装机容量为 12 万千瓦，根据项目可行性研究报告，淌塘二期项目投
资财务内部收益率为 6.64%（税后），投资回收期为 12.51 年（税后），经济效益良好。
     项目核准方面，会东能源于 2022 年 3 月 3 日取得《四川省发展和改革委员会关于
凉山州会东县淌塘二期风电项日核准的批复》（川发改能源〔2022〕109 号）。
     环评方面，会东能源于 2022 年 6 月 17 日取得《凉山州生态环境局关于凉山州会东
县淌塘二期风电项目环境影响报告表的批复》（凉环建审〔2022〕15 号）。
  用地方面，会东能源于 2019 年 12 月 19 日取得《凉山州自然资源局关于对会东县
淌塘二期风电场项目用地预审申请的复函》（凉自然资函〔2019〕706 号）。
  淌塘二期已于 2022 年 11 月开工（包括道路工程和主体工程），其中道路工程预计
于 2023 年上半年具备大件设备运输条件。
  （1）发展清洁能源，助力实现“双碳目标”
  风电是一种优异的清洁能源，发电过程不产生排放，是化石能源替代的重要力量。
《四川省“十四五”能源发展规划》指出，要加快发展新能源，“十四五”期间新增风
电 600 万千瓦左右，较“十三五”末的装机容量增长超过 140%，以持续推进清洁低碳
转型，降低化石能源消费比重。本次募集配套资金的实施，有助于提升清洁能源装机容
量，加快化石能源替代，助力实现“碳达峰、碳中和”目标。
  （2）实现良好社会效益与经济效益，促进凉山州地区发展
  凉山州风能资源和开发建设条件在四川省内相对较优，被列为首批开发地区。本次
募集资金投资建设的小街一期项目、淌塘二期项目均位于会东县，全县受西南气流影响
风力资源旺盛，冬春季节季风明显，具备建设风电场的优良条件。在工程建设建设阶段，
上述项目对建筑材料、劳动资源和生活用品的需求将有利带动当地的就业和发展，增加
居民收入；在项目运营阶段，上述项目将持续稳定地为当地提供就业岗位并增加地方税
收，有助于实现良好社会效益与经济效益，促进凉山州经济发展。
  （3）进一步扩充装机容量，提升标的公司发电能力和盈利能力
  本次募集资金投资项目实施后川能风电将新增风电装机容量 28 万千瓦，占现有装
机容量的 30.38%，川能风电发电能力将得到有效提升。该两项目投资回报率良好，实
施该等项目亦有助于进一步提升川能风电的盈利能力，同时进一步提升川能风电在凉山
州的装机容量和市占率，巩固川能风电在四川省风力发电行业中的领先地位。
  （4）优化资本结构，降低财务成本
  作为资金密集型行业，风电企业需要大量的工程建设、设备购置等前期投入，现金
流量压力较大，通常需要以融资租赁、银行贷款等方式进行项目建设和运营。截至 2022
年 9 月 30 日，川能风电的资产负债率为 58.84%。考虑未来在建、筹建项目的资金投入
较大，若以银行贷款等方式筹资，可能导致资产负债率进一步提高，增加公司财务成本。
  本次募集资金到位后将有助于公司进一步优化资产负债结构，降低财务风险，提高
公司抵御风险的能力。同时，公司将借助资本实力提升的有利条件，有效进行项目开发
获取，不断加强综合实力，提高公司的持续盈利能力。
  因此，本次交易募集配套资金具有必要性。
（四）上市公司募集资金管理制度
  为规范上市公司募集资金的存放、使用和管理，保证募集资金的安全，最大限度地
保障投资者的合法权益，提高募集资金使用效率，根据《公司法》《证券法》《深圳证
券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所主板公司规范运作指引》《上市公司监管指
引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等有关法律法规和规定的要
求，结合上市公司的实际情况，上市公司制定了《募集资金管理办法》，主要内容如下：
  “第六条 公司应当审慎选择商业银行并开设募集资金专项账户（以下简称“专
户”），募集资金应当存放于经董事会批准设立的专户集中管理，专户不得存放非募集
资金或者用作其他用途。
  公司存在两次以上融资的，应当分别设置募集资金专户。
  超募资金也应当存放于募集资金专户管理。
  第七条 公司应当在募集资金到位后一个月内与保荐机构或者独立财务顾问、存放
募集资金的商业银行（以下简称“商业银行”）签订三方监管协议（以下简称“三方协
议”）。三方协议至少应当包括下列内容：
  （一）公司应当将募集资金集中存放于专户；
  （二）募集资金专户账号、该专户涉及的募集资金项目、存放金额；
  （三）公司一次或者十二个月内累计从该专户中支取的金额超过五千万元人民币或
者募集资金净额的 20%的，公司及商业银行应当及时通知保荐机构或者独立财务顾问；
  （四）商业银行每月向公司出具银行对账单，并抄送保荐机构或者独立财务顾问；
  （五）保荐机构或者独立财务顾问可以随时到商业银行查询专户资料；
  （六）保荐机构或者独立财务顾问的督导职责、商业银行的告知及配合职责、保荐
机构或者独立财务顾问和商业银行对公司募集资金使用的监管方式；
  （七）公司、商业银行、保荐机构或者独立财务顾问的权利、义务和违约责任；
  （八）商业银行三次未及时向保荐机构或者独立财务顾问出具对账单或者通知专户
大额支取情况，以及存在未配合保荐机构或者独立财务顾问查询与调查专户资料情形
的，公司可以终止协议并注销该募集资金专户。
  公司应当在上述三方协议签订后及时公告三方协议主要内容。
  公司通过控股子公司实施募投项目的，应当由公司、实施募投项目的控股子公司、
商业银行和保荐机构或者独立财务顾问共同签署三方协议，公司及其控股子公司应当视
为共同一方。
  上述三方协议在有效期届满前提前终止的，公司应当自三方协议终止之日起一个月
内与相关当事人签订新的三方协议并及时公告。”
  “第八条 募集资金原则上应当用于公司主营业务，除金融类企业外，募集资金不
得用于证券投资、衍生品交易等高风险投资或者为他人提供财务资助，也不得直接或者
间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。
  第九条 公司不得将募集资金用于质押、委托贷款或者其他变相改变募集资金用途
的投资。
  第十条 公司进行募集资金项目投资时，资金支出必须严格遵守公司资金管理制度
和本办法的规定，履行相应的审批手续。所有募集资金项目资金的支出，均首先由资金
使用部门提出资金使用计划，经该部门主管领导签字后，报财务总监审核，并由总经理
签字后，方可予以付款；超过董事会授权范围的，应报董事会审批。
  第十一条 公司应当采取有效措施确保募集资金使用的真实性和公允性，防止募集
资金被控股股东、实际控制人等关联人占用或者挪用，并采取有效措施避免关联人利用
募集资金投资项目获取不正当利益。
  第十二条 募集资金投资项目出现下列情形之一的，公司应当对该项目的可行性、
预计收益等重新进行论证，决定是否继续实施该项目：
  （一）募集资金投资项目涉及的市场环境发生重大变化的；
  （二）募集资金投资项目搁置时间超过一年的；
  （三）超过最近一次募集资金投资计划的完成期限且募集资金投入金额未达到相关
计划金额 50%的；
  （四）募集资金投资项目出现其他异常情形的。
  公司应当在最近一期定期报告中披露项目的进展情况、出现异常的原因，需要调整
募集资金投资计划的，应当同时披露调整后的募集资金投资计划。
  第十三条 公司将募集资金用作以下事项时，应当经董事会审议通过，并由独立董
事、监事会以及保荐机构或者独立财务顾问发表明确同意意见：
  （一）以募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金；
  （二）使用暂时闲置的募集资金进行现金管理；
  （三）使用暂时闲置的募集资金暂时补充流动资金；
  （四）变更募集资金用途；
  （五）改变募集资金投资项目实施地点；
  （六）使用节余募集资金。
  公司变更募集资金用途，还应当经股东大会审议通过。
  相关事项涉及关联交易、购买资产、对外投资等的，还应当履行相应的审议程序和
信息披露义务。
  第十四条 单个或者全部募集资金投资项目完成后，节余资金（包括利息收入）低
于该项目募集资金净额 10%的，应当经董事会审议通过，并由独立董事、监事会以及
保荐机构或者独立财务顾问发表明确同意的意见后方可使用。
  节余资金（包括利息收入）达到或者超过该项目募集资金净额 10%的，公司使用节
余资金还应当经股东大会审议通过。
  节余资金（包括利息收入）低于 500 万元人民币或者低于项目募集资金净额 1%的，
可以豁免履行前款程序，其使用情况应当在年度报告中披露。
  第十五条 公司以募集资金置换预先投入的自筹资金的，应当由会计师事务所出具
鉴证报告。
  公司已在发行申请文件中披露拟以募集资金置换预先投入的自筹资金且预先投入
金额确定的，应当在置换实施前对外公告。
  第十六条 公司可以对暂时闲置的募集资金进行现金管理，其投资产品的期限不得
超过十二个月，且必须符合以下条件：
  （一）安全性高，满足保本要求，产品发行主体能够提供保本承诺；
  （二）流动性好，不得影响募集资金投资计划正常进行。
  投资产品不得质押，产品专用结算账户（如适用）不得存放非募集资金或者用作其
他用途，开立或者注销产品专用结算账户的，公司应当及时公告。
  第十七条 公司使用暂时闲置的募集资金进行现金管理的，应当在董事会会议后二
个交易日内公告下列内容：
  （一）本次募集资金的基本情况，包括募集时间、募集资金金额、募集资金净额及
投资计划等；
  （二）募集资金使用情况、募集资金闲置的原因；
  （三）闲置募集资金投资产品的额度及期限，是否存在变相改变募集资金用途的行
为和保证不影响募集资金项目正常进行的措施；
  （四）投资产品的收益分配方式、投资范围、产品发行主体提供的保本承诺及安全
性分析，公司为确保资金安全所采取的风险控制措施等；
  （六）独立董事、监事会以及保荐机构或独立财务顾问出具的意见。
  公司应当在面临产品发行主体财务状况恶化、所投资的产品面临亏损等重大风险情
形时，及时对外披露风险提示性公告，并说明公司为确保资金安全采取的风险控制措施。
  第十八条 公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金的，仅限于与主营业务相关的
生产经营使用，且应当符合下列条件：
  （一）不得变相改变募集资金用途或者影响募集资金投资计划的正常进行；
  （二）已归还前次用于暂时补充流动资金的募集资金；
  （三）单次补充流动资金时间不得超过十二个月；
  （四）不使用闲置募集资金直接或者间接进行证券投资、衍生品交易等高风险投资。
  第十九条 公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金的，应当在董事会审议通过后
二个交易日内公告下列内容：
  （一）本次募集资金的基本情况，包括募集时间、募集资金金额、募集资金净额及
投资计划等；
  （二）募集资金使用情况；
  （三）闲置募集资金补充流动资金的金额及期限；
  （四）闲置募集资金补充流动资金预计节约财务费用的金额、导致流动资金不足的
原因、是否存在变相改变募集资金用途的行为和保证不影响募集资金项目正常进行的措
施；
  （五）独立董事、监事会以及保荐机构或者独立财务顾问出具的意见；
  （六）深圳证券交易所要求的其他内容。
  补充流动资金到期日之前，公司应当将该部分资金归还至募集资金专户，并在资金
全部归还后二个交易日内公告。”
  “第二十条 募集资金投资的项目应与公司发行申请文件中承诺的项目一致，原则
上不能变更。对确因市场发生变化，需要改变募集资金用途时，必须经董事会审议，并
提交股东大会审批。公司应当在董事会和股东大会审议通过变更募集资金用途议案后，
方可变更募集资金用途。
  第二十一条 公司存在下列情形的，视为募集资金用途变更：
  （一）取消或者终止原募集资金项目，实施新项目；
  （二）变更募集资金投资项目实施主体（实施主体由上市公司变为全资子公司或者
全资子公司变为上市公司的除外）；
  （三）变更募集资金投资项目实施方式；
  （四）深圳证券交易所认定为 募集资金用途变更的其他情形。
  第二十二条 公司变更募集资金用途的，应当在董事会审议通过后二个交易日内公
告。
  第二十三条 公司董事会应当科学、审慎地选择新的投资项目，对新的投资项目进
行可行性分析，确信投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，能够有效防范投资风险，
提高募集资金使用效益。
  第二十四条 公司将募集资金投资项目变更为合资经营的方式实施的，应当在充分
了解合资方基本情况的基础上，慎重考虑合资的必要性，并且公司应当控股，确保对募
集资金投资项目的有效控制。
  第二十五条 公司变更募集资金用途用于收购控股股东或者实际控制人资产（包括
权益）的，应当确保在收购完成后能够有效避免同业竞争及减少关联交易。
  第二十六条 公司改变募集资金投资项目实施地点的，应当在董事会审议通过后二
个交易日内公告，说明改变情况、原因、对募集资金投资项目实施造成的影响以及保荐
机构或者财务顾问出具的意见。
  第二十七条 公司全部募集资金项目完成前，因部分募集资金项目终止或者部分募
集资金项目完成后出现节余资金，将部分募集资金用于永久补充流动资金的，应当符合
以下要求：
  （一）募集资金到账超过一年；
  （二）不影响其他募集资金项目的实施；
  （三）按照募集资金用途变更的要求履行审批程序和信息披露义务。
  第二十八条 公司应当根据企业实际生产经营需求，提交董事会或者股东大会审议
通过后，按照以下先后顺序有计划地使用超募资金：
  （一）补充募投项目资金缺口；
  （二）用于在建项目及新项目；
  （三）归还银行贷款；
  （四）暂时补充流动资金；
  （五）进行现金管理；
  （六）永久补充流动资金。
  第二十九条 公司将超募资金用于在建项目及新项目，应当按照在建项目和新项目
的进度情况使用。
  公司使用超募资金用于在建项目及新项目，保荐机构或者独立财务顾问及独立董事
应当出具专项意见。项目涉及关联交易、购买资产、对外投资等的，还应当履行相应审
议程序和信息披露义务。
  第三十条 公司使用超募资金偿还银行贷款或者永久补充流动资金的，应当经股东
大会审议通过，独立董事以及保荐机构或者独立财务顾问应当发表明确同意意见并披
露，且应当符合以下要求：
  （一）公司应当承诺补充流动资金后十二个月内不进行证券投资、衍生品交易等高
风险投资及为控股子公司以外的对象提供财务资助并对外披露；
  （二）公司应当按照实际需求偿还银行贷款或者补充流动资金，每十二个月内累计
金额不得超过超募资金总额的 30%。”
  “第三十一条 公司董事会办公室负责建立健全公司募集资金管理办法，负责将募
集资金管理、置换及变更等事宜按规定及时提交董事会、监事会、股东大会审议，并履
行信息披露义务。
  公司财务资产部负责募集资金的日常管理，负责公司本部专用账户的开立及管理，
并统筹控股子公司专用账户的开立及管理。公司财务资产部应对募集资金的使用情况设
立台账，详细记录募集资金的支出情况，负责会同其他部门定期做好募集资金使用报告
的编制、募集资金资金划拨的审核等。
  公司纪检监察审计部负责对募集资金的存放与使用情况检查和监督，检查各使用单
位内控制度是否完善，管理责任是否落实，并负责对募集资金使用、管理和效益情况进
行审计监督。公司审计部门应当至少每季度对募集资金的存放与使用情况检查一次，并
及时向审计委员会报告检查结果。
  第三十二条 公司审计委员会认为公司募集资金管理存在违规情形、重大风险或者
公司审计部门没有按前款规定提交检查结果报告的，应当及时向董事会报告。董事会应
当在收到报告后二个交易日内向深圳证券交易所报告并公告。
  第三十三条 公司董事会应当每半年度全面核查募集资金投资项目的进展情况，出
具半年度及年度募集资金存放与使用情况专项报告，并聘请会计师事务所对年度募集资
金存放与使用情况出具鉴证报告。公司应当将会计师事务所出具的鉴证报告与定期报告
同时披露。
  募集资金投资项目实际投资进度与投资计划存在差异的，公司应当解释具体原因。
募集资金投资项目年度实际使用募集资金与最近一次披露的募集资金投资计划预计使
用金额差异超过 30%的，公司应当调整募集资金投资计划，并在募集资金存放与使用情
况的专项报告和定期报告中披露最近一次募集资金年度投资计划、目前实际投资进度、
调整后预计分年度投资计划以及投资计划变化的原因等。
  会计师事务所应当对董事会的专项报告是否已经按照《深圳证券交易所上市公司规
范运作指引》及相关格式指引编制以及是否如实反映了年度募集资金实际存放、使用情
况进行合理鉴证，提出鉴证结论。
  鉴证结论为“保留结论”、“否定结论”或者“无法提出结论”的，公司董事会应
当就鉴证报告中会计师事务所提出该结论的理由进行分析、提出整改措施并在年度报告
中披露。
  第三十四条 保荐机构或者独立财务顾问应当至少每半年对公司募集资金的存放和
使用情况进行一次现场检查。每个会计年度结束后，保荐机构或者独立财务顾问应当对
公司年度募集资金存放与使用情况出具专项核查报告并披露。
  公司募集资金存放与使用情况被会计师事务所出具了“保留结论”、“否定结论”
或者“无法提出结论”鉴证结论的，保荐机构或者独立财务顾问还应当在其核查报告中
认真分析会计师事务所提出上述鉴证结论的原因，并提出明确的核查意见。
  保荐机构或者独立财务顾问在对公司进行现场检查时发现公司募集资金管理存在
重大违规情形或者重大风险的，应当及时向深圳证券交易所报告。
  第三十五条 独立董事应当关注募集资金实际使用情况与公司信息披露情况是否存
在重大差异。经二分之一以上独立董事同意，独立董事可以聘请会计师事务所对募集资
金存放与使用情况出具鉴证报告。公司应当积极配合，并承担必要的费用。”
（五）募集配套资金失败的补救措施
  本次发行股份购买资产不以募集配套资金的成功实施为前提，最终募集配套资金成
功与否不影响本次发行股份购买资产的实施。如果募集配套资金出现未能实施或融资金
额低于预期的情形，上市公司将采用自筹的方式解决本次募投项目的所需资金，具体如
下：
续发展；
自身资金。
（六）募集配套资金对盈利预测和估值结果的影响
  本次交易中对标的资产进行收益法评估是在其现有资产、运营方式等基础之上进行
的，未考虑募集配套资金对标的资产经营的影响。考虑到本次配套融资尚需获得中国证
监会的核准，本次评估未以配套募集资金成功实施作为假设前提，本次配套募集资金成
功与否并不影响标的资产的评估值。因此，本次收益法评估预测的现金流不包含募集配
套资金投入带来的效益。
四、本次发行前后公司主要财务数据比较
  本次购买资产系上市公司收购合并范围内下属公司的少数股权，本次发行股份购买
资产前后上市公司的合并财务报表范围以及纳入合并财务报表范围的资产金额与结构、
营业收入及成本费用均未发生变化；发生变化的主要为交易前后归属于母公司所有者权
益及少数股东权益、归属于母公司所有者的净利润及少数股东损益等科目数据。本次交
易完成后，川能动力将通过自身及控股子公司新能电力合计持有川能风电和盐边能源的
全部股权及美姑能源 77%股权。根据天健会计师出具的上市公司 2021 年度和 2022 年
                                                                                 单位：万元
  项目                       交易后           变动率                       交易后           变动率
             交易前                                     交易前
                           （备考）          （%）                       （备考）          （%）
资产合计       1,927,326.49   1,927,326.49         -   1,838,517.13   1,838,517.13        -
负债合计       1,101,188.95   1,101,188.95         -   1,101,360.44   1,101,360.44        -
归属于母公司
所有者权益
营业收入        236,211.09     236,211.09          -    486,589.93     486,589.93         -
归属于母公司
所有者的净利       43,591.48      58,226.45     33.57      34,727.77      51,351.96     47.87
润
  项目                       交易后                                     交易后
             交易前                         变动额         交易前                         变动额
                           （备考）                                    （备考）
资产负债率
（合并）（%）
基本每股收益
（元/股）
净资产收益率
（%）
注 1：基本每股收益=归属于母公司所有者的净利润/本次资产重组完成前后总股本，以上交易完成
后分析均未考虑配套融资的影响
注 2：加权平均净资产收益率=归属于母公司所有者的净利润/[（期初归属于母公司所有者权益+期
末归属于母公司所有者权益）/2]
   如上表所示，本次交易完成后，上市公司的归属于母公司所有者的权益和归属于母
公司所有者的净利润均得以提升，不考虑配套融资的影响，2022 年 9 月末，上市公司
的 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的权 益 和 归 属 于 母 公司 所 有 者 的 净 利 润将 由 交 易 前 的
   本次交易完成后，上市公司的基本每股收益和净资产收益率均得以提升，2022 年
至 0.36 元/股和 9.65%，有利于提升上市公司盈利能力，提高股东回报。交易前后上市
公司的资产负债率无变化。
五、本次发行前后交易对上市公司股权结构比较
      截至本报告签署之日，上市公司总股本为 147,592.68 万股，上市公司控股股东四川
能投及其一致行动人化工集团、能投资本合计持有上市公司 70,073.56 万股，占本次交
易前上市公司总股本的 47.48%。
      本次发行股份购买资产完成后配套融资完成前，上市公司的主要股东股权结构情况
如下表所示：
                                   交易前                       交易后
 序号            股东名称                       持股比例                       持股比例
                          持股数量（股）                    持股数量（股）
                                          （%）                        （%）
其中：1.1       四川能投          533,934,454      36.18     533,934,454      32.79
             总股本          1,475,926,818    100.00    1,628,568,967    100.00
                            第六章 交易标的评估情况
一、标的资产评估情况
（一）标的资产评估的总体情况
   本次交易评估机构以 2022 年 9 月 30 日为评估基准日，对标的资产截至评估基准日
的股东全部权益价值进行了评估，并出具了天兴评报字（2022）第 2229 号、天兴评报
字（2022）第 2230 号、天兴评报字（2022）第 2231 号《资产评估报告》，评估结论具
体如下：
              归属母公司
                                   评估价值         评估增减值 评估增值 收购比 对应评估 期后分红                              交易作价
  评估对象        股东净资产         评估方法
                                   （万元）          （万元） 率（% ） 例（%）值（万元） （万元）                            （万元）
               （万元）
川能风电 100%股权    315,475.95   收益法    646,780.53    331,304.58   105.02   30.00 194,034.16           - 194,034.16
美姑能源 100%股权     68,718.14   收益法    133,981.16     65,263.02    94.97   26.00   34,835.10   5,777.39   29,057.71
盐边能源 100%股权     66,781.67   收益法     97,623.29     30,841.62    46.18    5.00    4,881.16   1,452.08    3,429.08
    合计                  -    -              -             -        -       - 233,750.43    7,229.48 226,520.95
   综 上 ，根 据 标的 公 司评 估情 况 ，经 交 易各 方协 商 ，标 的 资产 交易 作 价合 计 为
（二）川能风电评估的具体情况
   本次评估采用了收益法和市场法两种方法对川能风电股东全部权益价值进行评估，
并选择收益法评估结果作为川能风电股东全部权益价值的最终评估结论。根据天健兴业
出具并经国务院国资委和四川能投备案的《资产评估报告》（天兴评报字（2022）第
万元，较评估基准日归属母公司股东所有者权益账面价值增值 331,304.58 万元，增值率
   川能风电评估增值原因为长期股权投资对应的部分项目公司盈利能力较强，增值金
额较大，具体分析详见长期股权投资会东能源以及本次交易标的美姑能源和盐边能源评
估的具体情况。
  （1）评估方法简介
  企业价值评估基本方法包括资产基础法、收益法和市场法。
  企业价值评估中的资产基础法也称成本法，是指以被评估单位评估基准日的资产负
债表为基础，评估表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估
方法。
  企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的
评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。收益法是从企业
获利能力的角度衡量企业的价值，建立在经济学的预期效用理论基础上。
  企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行
比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和
交易案例比较法。
  （2）评估方法的选择
  资产基础法是以资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，
确定评估对象价值的评估方法，结合本次评估情况，川能风电为风电和太阳能开发企业，
其主要资产为下属各子公司的风电和太阳能发电厂，本部没有主营业务，主要负责对子
公司的管理，本次评估对子公司全部采用了收益法和市场法进行了评估，因此为了保证
估值逻辑的一致性，对于母公司也采用了收益法和市场法进行评估；另外资产基础法是
在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路，川能风电
主要为管理公司，资产基础法无法全面合理的体现企业经营过程中应产生的总部费用分
摊。综上所述，本次评估不适用资产基础法。
  收益法的基础是经济学的预期效用理论，即对投资者来讲，企业的价值在于预期企
业未来所能够产生的收益。收益法虽然没有直接利用现实市场上的参照物来说明评估对
象的现行公平市场价值，但它是从决定资产现行公平市场价值的基本依据—资产的预期
获利能力的角度评价资产，能完整体现企业的整体价值，其评估结论具有较好的可靠性
和说服力。从收益法适用条件来看，由于企业具有独立的获利能力且被评估单位管理层
提供了未来年度的盈利预测数据，根据企业历史经营数据、内外部经营环境能够合理预
计企业未来的盈利水平，并且未来收益的风险可以合理量化，因此本次评估适用收益法。
   市场法是以现实市场上的参照物来评价评估对象的现行公平市场价值。市场法评估
数据直接来源于市场，它具有评估角度和评估途径直接、评估过程直观；评估方法以市
场为导向，评估结果说服力较强；参考企业与目标企业的价值影响因素趋同，影响价值
的因素和价值结论之间具有紧密联系，其关系可以运用一定方法获得，相关资料可以搜
集。从上述市场法的特点可以看出，确定价值或检验价值最好的地方就是市场。评估目
标公司一个基本的途径就是观察公众市场并寻求这样的价格证据：即投资者愿意为类似
的公司付出多少价格。从合并口径上来看，资本市场上有较多与被评估单位相同或相似
行业的上市公司，其市场定价可以作为被评估单位市场价值的参考。中国的资本市场在
经过了二十多年的发展，其基本的市场功能是具备的，因此本次评估采用市场法进行评
估是完全可行的，而且在国内外的产权交易市场中，各类投资者更倾向于市场法进行估
值，因此本次评估适用市场法。
   因此，本次评估选用收益法和市场法进行评估。
   （3）估值差异原因及取值依据
   采用市场法评估后的川能风电股东全部权益价值为 626,529.16 万元，较收益法评估
值差异率为-3.13%。
   收益法是采用预期收益折现的途径来评估企业价值，不仅考虑了企业以会计原则计
量的资产，同时也考虑了在资产负债表中无法反映的企业实际拥有或控制的资源。评估
师经过对被评估单位财务状况的调查及经营状况分析，结合本次资产评估对象、评估目
的，适用的价值类型，经过比较分析，收益法的评估结论能更好体现企业整体的成长性
和盈利能力。
   市场法是以现实市场上的参照物来评价评估对象的现行公平市场价值。可比上市公
司与评估对象的相似程度较难准确量化和修正，因此市场法评估结果的准确性较难准确
考量，而且市场法基于基准日资本市场的时点影响进行估值而未考虑市场周期性波动的
影响。结合本次评估情况，收益法评估结果较为可靠，因此本次评估以收益法的评估结
果作为最终评估结论。
   综上所述，采用收益法评估结果，川能风电于评估基准日纳入评估范围的企业价值
为 646,780.53 万元。
  （1）一般假设
的交易条件等模拟市场进行估价。
市场条件下接受何种影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是指
一个有自愿的买方和卖方的竞争性市场，在这个市场上，买方和卖方的地位平等，都有
获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易都是在自愿的、理智的、非强制性或
不受限制的条件下进行。
场条件下的资产状态的一种假定。首先被评估资产正处于使用状态，其次假定处于使用
状态的资产还将继续使用下去。在持续使用假设条件下，没有考虑资产用途转换或者最
佳利用条件，其评估结果的使用范围受到限制。
业作为经营主体，在所处的外部环境下，按照经营目标，持续经营下去。企业经营者负
责并有能力担当责任；企业合法经营，并能够获取适当利润，以维持持续经营能力。
  （2）收益法评估假设
各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化；无其他不可预测和不可抗力因素造
成的重大不利影响。
面基本一致。
保持一致。
  （3）市场法评估假设
变化。
  本次收益法评估采用现金流量折现法，选取的现金流量口径为企业自由现金流，通
过对企业整体价值的评估来间接获得股东全部权益价值。
  本次评估以未来若干年度内的企业自由现金净流量作为依据，采用适当折现率折现
后加总计算得出企业整体营业性资产的价值，然后再加上溢余资产、非经营性资产价值
减去非经营性负债和有息债务得出股东全部权益价值。
  （1）收益法评估模型
  本次评估选用的是现金流量折现法，将企业自由现金流量作为企业预期收益的量化
指标，并使用与之匹配的加权平均资本成本模型（WACC）计算折现率。
  E＝V－D                        公式一
  V＝P＋C1-C2＋E'                 公式二
  上式中：
  E：股东全部权益价值；
  V：企业价值；
  D：付息债务评估价值；
  P：经营性资产评估价值；
  C1：溢余和非经营性资产评估价值；
  C2：非经营性负债评估价值；
  E'：长期股权投资评估价值。
  其中，公式二中经营性资产评估价值 P 按如下公式求取：
             ?           ?
       n
  P ? ? Rt ? ?1 ? r ?
                    ?t
                             公式三
      t ?1
  公式三中：
  Rt：预测期的第 t 期的企业自由现金流
  t：预测期期数 1 , 2 , 3 ，••• ，n；
  r：折现率；
  n：预测期第末年。
  企业价值评估中的收益期限通常是指企业未来获取收益的年限。为了合理预测企业
未来收益，根据企业生产经营的特点以及有关法律法规、契约和合同等，可将企业的收
益期限划分为有限期限和无限期限。
  四川省能投风电开发有限公司是风力发电项目的投资与管理类型生产企业，主要职
能为管理中心，综合管控其名下的各个风电、光伏项目。根据四川省能投风电开发有限
公司子公司四川省能投会东新能源开发有限公司、四川省能投美姑新能源开发有限公
司、四川省能投盐边新能源开发有限公司的项目年限确定四川省能投风电开发有限公司
的经营期限，其子公司风电、光伏项目最多持续运营至 2045 年 12 月 31 日。因此本次
收益法预测截止日期为 2045 年 12 月 31 日。
  （2）经营性资产评估情况
  川能风电为管理型企业，目前暂无相关业务收入和成本，利润表金额较大科目仅为
管理费用。
  川能风电管理费用主要包括职工薪酬、差旅费、车辆使用费及车辆保险费、信息化
费用、咨询顾问费、折旧摊销等。
  ①职工薪酬
  职工薪酬根据现有单位工资额以历史期为基础，增长率按凉山州 2022 年公布的年
平均上调幅度 4.8%考虑，2026 年以后不在考虑增长。
  根据川能风电管理层统计，35%的管理费用-职工薪酬为风电项目开发人员相关职
工薪酬，本次预测是对其现有的项目进行预测，不考虑未来新建项目，因此预测期不对
该部分职工薪酬进行预测。
  ②折旧及无形资产摊销
  折旧及无形资产摊销的预测，根据固定资产原值和无形资产的原始入账价值和企业
执行的折旧和摊销政策进行预测。
  ③其他成本
  其他成本按照历史期成本水平预测。
  按照以上原则预测管理费用如下表所示：
                                                                单位：万元
  项目名称     2022 年 10-12 月    2023 年     2024 年      2025 年      2026 年
  职工薪酬            1,137.30   1,708.35    1,790.35    1,876.29     1,966.35
办公费及图书资料
   费
  差旅费               23.71       57.85      57.85       57.85        57.85
  会议费                 4.75       4.75        4.75        4.75         4.75
车辆使用费及车辆
  保险费
 业务招待费              16.25       29.29      29.29       29.29        29.29
 劳动保护费              25.53       29.15      29.15       29.15        29.15
  劳务费                 1.39      38.77      38.77       38.77        38.77
 物业管理费                4.92      15.47      15.47       15.47        15.47
  水电费                 3.33       4.06        4.06        4.06         4.06
  绿化费                 1.34       1.34        1.34        1.34         1.34
 警卫消防费                0.06       0.06        0.06        0.06         0.06
  折旧费                 4.79      30.11      30.02       29.76        29.96
  项目名称     2022 年 10-12 月        2023 年         2024 年       2025 年       2026 年
长期待摊费用摊销                3.52         14.08            0.53         0.53         0.53
低值易耗品摊销                 5.94            7.68          7.68         7.68         7.68
 地方政府收费                10.10         10.10          10.10         10.10        10.10
  通讯费                   4.44            7.42          7.42         7.42         7.42
 咨询顾问费                  3.24         30.84          30.84         30.84        30.84
 安全生产费                  8.41            8.49          8.49         8.49         8.49
 信息化费用                 22.34         22.53          22.53         22.53        22.53
  培训费                   0.46            5.39          5.39         5.39         5.39
 修理调试费                  1.10            1.98          1.98         1.98         1.98
  宣传费                   0.00            0.77          0.77         0.77         0.77
  党建费用                  3.36            7.17          7.17         7.17         7.17
  装修费                   5.41            5.41          5.41         5.41         5.41
 董事长会费                  5.29            7.81          7.81         7.81         7.81
  租赁费                  26.92         33.92          33.92         33.92        33.92
  行业会费                  0.80            4.00          4.00         4.00         4.00
  出国经费                  0.52            4.51          4.51         4.51         4.51
   其他                   0.00            1.53          1.53         1.53         1.53
   合计             1,346.62        2,131.57       2,199.93      2,285.60     2,375.86
  川能风电自由现金流量汇总如下表：
                                                                          单位：万元
  项目名称                         2023 年          2024 年        2025 年       2026 年
 营业收入                  -                -                -            -            -
 营业成本                  -                -                -            -            -
 营业税金及附加           0.71             0.72            0.72          0.72          0.72
 管理费用          1,346.62         2,131.57        2,199.93      2,285.60      2,375.86
 财务费用            -37.00            -4.15            -4.36         -4.57        -4.80
 营业利润         -1,310.34        -2,128.14        -2,196.29     -2,281.75    -2,371.79
利润总额          -1,310.34        -2,128.14        -2,196.29     -2,281.75    -2,371.79
所得税费用                  -                -                -            -            -
 净利润          -1,310.34        -2,128.14        -2,196.29     -2,281.75    -2,371.79
   项目名称                           2023 年         2024 年       2025 年       2026 年
  加：折旧                    4.79       30.11           30.02        29.76        29.96
加：摊销                      3.52       14.08            0.53         0.53         0.53
加：利息费用*（1-T）                  -            -              -            -            -
加:营运资金                 -227.63      322.64           46.08        48.29        50.61
减:资本性支出                       -      72.99           10.15        15.93        20.53
  企业自由现金流            -1,529.54    -1,834.30       -2,129.81    -2,219.10    -2,311.23
  ①折现率模型
  折现率应该与预期收益的口径保持一致。由于本评估报告选用的是企业现金流折现
模型，预期收益口径为企业现金流，故相应的折现率选取加权平均资本成本（WACC），
计算公式如下：
                     ? K d ? ?1 ? t ? ?
                  E                      D
  WACC ? K e ?
                 D?E                    D?E
  式中：
  WACC：加权平均资本成本；
  E：权益的市场价值；
  D：债务的市场价值；
  Ke：权益资本成本；
  Kd：债务资本成本；
  t：被评估企业的所得税税率。
  加权平均资本成本 WACC 计算公式中，权益资本成本 Ke 按照国际惯常作法采用资
本资产定价模型（CAPM）估算，计算公式如下：
  K e ? R f ? ? ? MRP ? Rc
  式中：
  Ke：权益资本成本；
  Rf：无风险收益率；
  β：权益系统风险系数；
  MRP：市场风险溢价；
  Rc：企业特定风险调整系数。
  ②折现率具体参数
  A、无风险收益率
  国债收益率通常被认为是无风险的，因为持有该债权到期不能兑付的风险很小，可
以忽略不计。根据 WIND 资讯系统所披露的信息，10 年期国债在评估基准日的到期年
收益率为 2.76%，本评估报告以 2.76%作为无风险收益率。
  B、贝塔系数
  （A）计算公式
  被评估单位的权益系统风险系数计算公式如下：
      ? L ? ?1 ? ?1 ? t ? ? D E ?? ?U
  式中：
  βL：有财务杠杆的 Beta；
  βU：无财务杠杆的 Beta；
  t：被评估单位的所得税税率；
  D/E：被评估单位的目标资本结构。
  （B）无财务杠杠贝塔和资本结构的确定
  根据被评估单位的业务特点，评估人员通过 WIND 资讯系统查询了 7 家 A 股可比
上市公司的 β L 值（起始交易日期：2019 年 9 月 30 日；截止交易日期：2022 年 9 月 30
日），具体数据见下表：
 序号         证券代码            证券名称        βL         D/E       t       βU
序号         证券代码            证券名称        βL         D/E        t       βU
                平均                     0.69310    70.42909       -   0.49781
  被评估单位资本结构按被评估单位的实际资本结构 0 确定。
  （C）杠杆贝塔的确定
  将上述确定的参数代入权益系统风险系数计算公式，计算得出被评估单位的权益系
统风险系数。
     ? L ? ?1 ? ?1 ? t ? ? D E ?? ?U
  ＝0.4978
  C、市场风险溢价
  采用中国证券市场指数测算市场风险溢价，市场风险溢价用公式表示为：
  中国市场风险溢价=中国股票市场平均收益率－中国无风险利率
  其中：中国股票市场平均收益率以沪深 300 指数的历史数据为基础，从 Wind 资讯
行情数据库选择沪深 300 指数截至评估基准日的月度数据，采用移动算术平均方法进行
测算；中国无风险利率以上述距离评估基准日剩余期限为 10 年期的全部国债到期收益
率表示。
  经测算 2022 年 9 月 30 日中国市场风险溢价（MRP）为 7.28%。
  D、企业特定风险系数
  企业特定风险调整系数指的是企业相对于同行业企业的特定风险，影响因素主要
有：（A）企业所处经营阶段；（B）主要产品所处发展阶段 ；（C）企业经营业务、
产品和地区的分布；（D）公司内部管理及控制机制；（E）管理人员的经验和资历；
（F）企业经营规模；（G）对主要客户及供应商的依赖；（H）财务风险；（I）法律、
环保等方面的风险。
  综合考虑上述因素，评估机构将本次评估中的个别风险报酬率确定为 2.00%。
     E、折现率的计算结果
     （A）计算权益资本成本
     将上述确定的参数代入权益资本成本计算公式，计算得出被评估单位的权益资本成
本。
     K e ? R f ? ? ? MRP ? Rc
     ＝8.38%
     （B）计算加权平均资本成本
     评估基准日被评估单位无带息负债，债务成本按 0 考虑，将上述确定的参数代入加
权平均资本成本计算公式，计算得出被评估单位的加权平均资本成本。
                        ? K d ? ?1 ? t ? ?
                     E                      D
     WACC ? K e ?
                    D?E                    D?E
     ＝8.38%
     根据上述预测的现金流量以计算出的折现率进行折现，从而得出企业经营性资产价
值（P）为-25,237.03 万元。
     （3）溢余和非经营性资产
     川能风电溢余和非经营性资产（C1）主要为货币资金和其他应收款，评估价值与账
面价值相等，具体如下表：
序号                    项目名称                        账面价值（万元）        评估价值（万元）
                    合计                                12,687.93       12,687.93
     （4）非经营性负债
         川能风电非经营性负债（C2）账面价值较小，评估价值与账面价值相等，具体如下
表：
序号                 项目名称                账面价值（万元）              评估价值（万元）
                  合计                                 73.48               73.48
         （5）长期股权投资
         川能风电长期股权投资（E'）系其所控股四家项目公司股权，具体如下表：
序号        被投资单位名称       评估方法
                                  值（万元）              （%）          估值（万元）
           合计             -            757,353.18             -     659,403.12
         川能风电母公司报表层面长期股权投资账面价值合计 132,162.50 万元，在收益法中
汇总的评估结果为 659,403.12 万元。美姑能源和盐边能源的评估方法及过程详见各标的
资产评估的具体情况，会东能源评估过程具体如下：
         本次评估采用了收益法和市场法两种方法对会东能源股东全部权益价值进行评估，
并选择收益法评估结果作为会东能源股东全部权益价值的最终评估结论。以 2022 年 9
月 30 日为基准日，会东能源股东全部权益价值为 523,178.97 万元，较评估基准日所有
者权益账面价值增值 308,047.99 万元，增值率 143.19%。
         会东能源评估增值原因为多个项目已稳定运营，盈利能力较强。
         ①评估方法简介
         参见本章“一、（二）、2、评估方法的选择及依据，估值差异原因及取值依据”
相关内容。
  ②评估方法的选择
  资产基础法在企业价值评估时容易忽略各项资产综合的获利能力，风力发电行业的
特点是前期投入巨大，投产后付现成本很小，利润和现金流情况较为乐观，而资产基础
法是以评估基准日的资产、负债为基础，根据重置成本的角度重新确认其价值，该方法
不能正确的体现风力发电类企业真实的价值。因此，本次评估不宜采用资产基础法。
  收益法的基础是经济学的预期效用理论，即对投资者来讲，企业的价值在于预期企
业未来所能够产生的收益。收益法虽然没有直接利用现实市场上的参照物来说明评估对
象的现行公平市场价值，但它是从决定资产现行公平市场价值的基本依据—资产的预期
获利能力的角度评价资产，能完整体现企业的整体价值，其评估结论具有较好的可靠性
和说服力。从收益法适用条件来看，由于企业具有独立的获利能力且被评估单位管理层
提供了未来年度的盈利预测数据，根据企业历史经营数据、内外部经营环境能够合理预
计企业未来的盈利水平，并且未来收益的风险可以合理量化，因此本次评估适用收益法。
  市场法是以现实市场上的参照物来评价评估对象的现行公平市场价值。市场法评估
数据直接来源于市场，它具有评估角度和评估途径直接、评估过程直观；评估方法以市
场为导向，评估结果说服力较强；参考企业与目标企业的价值影响因素趋同，影响价值
的因素和价值结论之间具有紧密联系，其关系可以运用一定方法获得，相关资料可以搜
集。从上述市场法的特点可以看出，确定价值或检验价值最好的地方就是市场。评估目
标公司一个基本的途径就是观察公众市场并寻求这样的价格证据：即投资者愿意为类似
的公司付出多少价格。由于资本市场上有较多与被评估单位相同或相似行业的上市公
司，其市场定价可以作为被评估单位市场价值的参考。中国的资本市场在经过了二十多
年的发展，其基本的市场功能是具备的，因此本次评估采用市场法进行评估是完全可行
的，而且在国内外的产权交易市场中，各类投资者更倾向于市场法进行估值，因此本次
评估适用市场法。
  综上所述，本次评估选用收益法和市场法进行评估。
  ③估值差异原因及取值依据
  采用市场法评估后的会东能源股东全部权益价值为 479,561.80 万元，较收益法评估
值差异率为-8.34%。
  收益法是采用预期收益折现的途径来评估企业价值，不仅考虑了企业以会计原则计
量的资产，同时也考虑了在资产负债表中无法反映的企业实际拥有或控制的资源，如在
执行合同、客户资源、销售网络、潜在项目、企业资质、人力资源、雄厚的产品研发能
力等，而该等资源对企业的贡献均体现在企业的净现金流中，所以，收益法的评估结论
能更好体现企业整体的成长性和盈利能力。
   市场法是以现实市场上的参照物来评价评估对象的现行公平市场价值。交易案例与
评估对象的相似程度较难准确量化和修正，因此市场法评估结果的准确性较难准确考
量，而且市场法基于基准日资本市场的时点影响进行估值而未考虑市场周期性波动的影
响。因此采用收益法更能准确的反应评估价值。
   综上所述，采用收益法评估结果，会东能源于评估基准日纳入评估范围的企业价值
为 523,178.97 万元。
   ①一般假设
   同川能风电评估一般假设。
   ②收益法评估假设
   A、国家现行的有关法律、法规及政策，国家宏观经济形势无重大变化；本次交易
各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化；无其他不可预测和不可抗力因素造
成的重大不利影响。
   B、针对评估基准日资产的实际状况，假设企业持续经营。
   C、假设企业的经营者是负责的，且企业管理层有能力担当其职务。
   D、除非另有说明，假设企业完全遵守所有有关的法律和法规。
   E、假设企业未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重要方
面基本一致。
   F、假设企业在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与现时方向
保持一致。
   G、有关利率、汇率、赋税基准及税率，政策性征收费用等不发生重大变化。
   H、无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响。
  I、假设企业预测年度现金流为期中产生；
  J、假设评估基准日后企业的产品或服务保持目前的市场竞争态势；
  K、假设评估基准日后企业的研发能力和技术先进性继续保持目前的水平；
  L、假设被评估单位目前已签订的销售合同、服务合同未来将得到执行；
  M、假设被评估单位目前执行的电价水平在未来没有重大波动；
  N、假设被评估单位目前的经营模式未来可以继续保持；
  O、假设被评估单位在未来保持目前已投产及已核准的总装机容量规模；
  P、假设被评估单位各期风电场或光伏电站在使用寿命结束后，以相同装机容量进
行重建；
  Q、根据《财政部国家税务总局关于风力发电增值税政策的通知》（财税〔2015〕
实行增值税即征即退 50%的政策。假设该优惠政策可以持续执行；
  S、根据《四川省 2022 年省内电力市场交易总体方案》《四川省 2023 年省内电力
市场交易总体方案》，2022 年、2023 年参与省调的风电、光伏项目根据全年保障利用
小时数，按照一定的规则确定分月优先电量，优先电量以外的上网电量须参与省内直接
交易。假设被评估单位未来期一直根据该方案经营。
  T、《2023 年全省电力电量平衡方案及节能调度优先电量计划》的相关规定，2023
年风电项目保量保价利用小时暂按 800 小时确定。假设 2023 年及以后保障利用小时数
不变。
  ③市场法评估假设
  A、基本假设前提是目前中国的政治、经济保持稳定，国家税收和金融政策无重大
变化。
  B、评估人员所依据的可比交易案例的财务报告、交易数据等相关资料均真实可靠。
  C、评估对象相关基础资料和财务资料真实、准确、完整。
  ①收益法评估模型
  A、评估模型
  同川能风电收益法评估模型。
  C、收益期的确定
  企业价值评估中的收益期限通常是指企业未来获取收益的年限。为了合理预测企业
未来收益，根据企业生产经营的特点以及有关法律法规、契约和合同等，可将企业的收
益期限划分为有限期限和无限期限。
  风力发电的设备使用年限为 20-25 年，我们合理估计风电机组的经济寿命为 20 年，
再加上风机设备重置时点价格的不可确定。因此，本次收益预测期截止至目前投产及已
核准的风电场的风电机设备寿命结束，即本次预测期至 2043 年 12 月 31 日。
  ②经营性资产评估情况
  A、营业收入
  营业收入=售电量*电价
       =发电量（1-厂用及线损率）*电价
  会东能源现有投产风电场 7 个，在建风电场 2 个，各个风电场的具体情况如下：
                     装机容量           风机数量
      风电场名称                                      投产时间
                    （万千瓦）           （台）
凉山州会东县拉马风电场                  4.95          33   2014 年 10 月
凉山州会东县鲁南风电场                  4.95          33   2014 年 10 月
凉山州会东县鲁北风电场                  4.95          25   2017 年 1 月
凉山州会东县绿荫塘风电场                 7.75          31   2017 年 12 月
凉山州会东县雪山风电场                  8.50          34   2018 年 11 月
凉山州会东县堵格一期风电场               10.00          40   2020 年 10 月
凉山州会东县淌塘风电场                 12.48          39   2021 年 12 月
凉山州会东县小街一期风电场               16.00          40      在建
凉山州会东县淌塘二期风电场               12.00          30      在建
  历史期各个风电场售电量及收入如下：
           单位          2019 年             2020 年                    2021 年              2022 年 1-9 月
      电量    千瓦时        138,497,432.00     153,379,845.00            142,989,611.00           99,385,158.00
拉马
      单价    元/千瓦时                0.50                   0.51                  0.50                    0.50
电站
      收入        元       69,669,837.78         78,148,984.83          71,994,202.18           49,968,969.02
      电量    千瓦时        160,503,533.00     169,621,524.00            154,751,250.00          107,574,939.00
鲁南
      单价    元/千瓦时                0.50                   0.50                  0.50                    0.51
电站
      收入        元       79,872,912.39         84,502,136.66          76,756,248.10           54,398,488.28
      电量    千瓦时        176,210,688.00     175,598,574.00            151,337,462.00          104,502,165.00
鲁北
      单价    元/千瓦时                0.50                   0.50                  0.49                    0.51
电站
      收入        元       88,021,520.67         87,364,487.51          74,563,110.23           52,889,355.42
绿荫    电量    千瓦时        251,202,333.00     269,643,660.00            249,932,625.00          173,519,140.00
塘电    单价    元/千瓦时                0.50                   0.50                  0.50                    0.51
 站    收入        元      126,252,017.44     135,992,939.41            124,984,195.92           88,164,751.49
      电量    千瓦时        329,347,191.00     342,118,160.00            314,358,090.00          208,917,426.00
雪山
      单价    元/千瓦时                0.49                   0.49                  0.49                    0.48
电站
      收入        元      160,849,113.94     167,643,509.17            153,287,204.55          101,070,950.58
堵格    电量    千瓦时                  0.00         93,874,892.00         371,422,319.00          243,495,433.00
风电    单价    元/千瓦时                   -                   0.55                  0.48                    0.49
 场    收入        元                   -         51,610,560.94         177,707,084.26          119,738,072.65
淌塘    电量    千瓦时                     -                      -         51,277,067.00          333,165,067.00
一期    单价    元/千瓦时                   -                      -                  0.52                    0.42
风电
 场    收入        元                   -                      -         26,585,442.16          140,276,460.00
     （A）售电量预测
     对于已投产风电场未来发电量根据历史期平均发电量确认；对于两个处于在建的风
电场，发电数据根据可研报告确认。
     其中小街一期风电场总装机容量为 16.00 万千瓦，装机台数 40.00 台，根据可研报
告有效利用小时数为 2,879.00 小时，由会东新能源工程部访谈得知，主体和道路已经开
工，预计今年年底完成 13 台风机的投产，剩余 27 台风机于 2023 年 6 月底之前投产。
     淌塘二期风电场总装机容量 12.00 万千瓦，根据可研报告有效利用小时数 2,838.00
小时，2022 年 11 月份施工，由会东能源工程部访谈得知，预计 2024 年初投产。已投
产的风电场发电量、电损比率数据参考历史期。在建的风电场电损比率结合已投产风电
场数据按照 3.00%考虑。
     经实施以上过程，预测期各个风电站售电量如下：
       日期           2022 年 10-12 月       2023 年                2024 年        2025 年           2026 年
     发电量（万千瓦时）              3,693.41     14,191.50             14,191.50     14,191.50        14,191.50
拉
     电损比例（%）                     2.69            2.92               2.92             2.92           2.92
马
     有 效 利 用 小 时数             726.09      2,783.19              2,783.19      2,783.19         2,783.19
    （H）
    售电量（万千瓦时）       3,594.16    13,776.77   13,776.77   13,776.77   13,776.77
    发电量（万千瓦时）       4,143.51    16,216.72   16,216.72   16,216.72   16,216.72
    电损比例（%）             3.22         3.41        3.41        3.41        3.41
鲁
南   有 效 利 用 小 时数
    （H）
    售电量（万千瓦时）       4,010.01    15,663.85   15,663.85   15,663.85   15,663.85
    发电量（万千瓦时）       4,119.97    16,531.30   16,531.30   16,531.30   16,531.30
    电损比例（%）             4.15         4.34        4.34        4.34        4.34
鲁
北   有 效 利 用 小 时数
    （H）
    售电量（万千瓦时）       3,948.96    15,813.26   15,813.26   15,813.26   15,813.26
    发电量（万千瓦时）       6,857.43    25,351.22   25,351.22   25,351.22   25,351.22
绿   电损比例（%）              1.6         1.40        1.40        1.40        1.40
荫   有 效 利 用 小 时数
塘                    870.42      3,225.18    3,225.18    3,225.18    3,225.18
    （H）
    售电量（万千瓦时）       6,745.76    24,995.17   24,995.17   24,995.17   24,995.17
    发电量（万千瓦时）       8,376.41    31,855.59   31,855.59   31,855.59   31,855.59
    电损比例（%）             2.16         2.70        2.70        2.70        2.70
雪
山   有 效 利 用 小 时数
    （H）
    售电量（万千瓦时）       8,195.08    30,995.31   30,995.31   30,995.31   30,995.31
    发电量（万千瓦时）      10,227.25    38,538.16   38,538.16   38,538.16   38,538.16
    电损比例（%）             1.70         1.63        1.63        1.63        1.63
堵
格   有 效 利 用 小 时数
    （H）
    售电量（万千瓦时）      10,053.30    37,908.71   37,908.71   37,908.71   37,908.71
    发电量（万千瓦时）      14,157.76    48,818.09   48,818.09   48,818.09   48,818.09
淌
    电损比例（%）             4.08         3.94        3.94        3.94        3.94
塘
一   有 效 利 用 小 时数
    （H）
期
    售电量（万千瓦时）      13,579.97    46,896.48   46,896.48   46,896.48   46,896.48
    发电量（万千瓦时）              -    31,218.95   47,488.66   47,488.66   47,488.66
小
    电损比例（%）                -         3.00        3.00        3.00        3.00
街
一   有 效 利 用 小 时数
                           -     1,892.65    2,879.00    2,879.00    2,879.00
期   （H）
    售电量（万千瓦时）              -    30,282.38   46,064.00   46,064.00   46,064.00
    发电量（万千瓦时）              -            -   35,109.28   35,109.28   35,109.28
淌
    电损比例（%）                -            -        3.00        3.00        3.00
塘
二   有 效 利 用 小 时数
                           -            -    2,838.00    2,838.00    2,838.00
期   （H）
    售电量（万千瓦时）              -            -   34,056.00   34,056.00   34,056.00
     （B）电价预测
     a、2020-2023 会东能源执行的电价政策
     会东能源所属项目均为省调项目，其与电网企业的单位结算价格包括基础电价和补
  贴电价两部分，其中基础电价又分为保障性收购标杆上网电价和市场交易电价。会东能
  源报告期的电价概况如下表：
     报告期内，会东能源已运营项目的销售定价与水期有关，具体定价原则如下：
                                     基础电价
                                                                        补贴电价[注 2]
项目   水期[注 1]     保障性收购标杆上网电价                      市场交易电价
                                   年度                度        年度
                  标杆上网电价                       （1）按照核定价格上网的项目：
     非丰水期                     标杆上网
               （0.4012 元/千瓦时）                  补贴电价=核定上网电价-标杆上
                               电价        年度、月度
所有省                                                      网电价
               丰水期居民电能替代 （0.4012 不适用     合同约定
调项目                                               （X-0.4012 元/千瓦时）
       丰水期     交易电价（0.2100 元/ 元/千瓦        电价
                                                （2）按照定额补贴的项目：
                    千瓦时）       时）
                                                 补贴电价=核定的补贴电价
  注 1：水期概念来自于水力发电，用以衡量水量的丰沛程度；每年的丰水期为 6-10 月，非丰水期为 1-5 月、11-12 月。
  注 2：根据核准文件，淌塘一期通过竞价上网申请补贴 0.115 元/千瓦时，为“按照定额补贴的项目”；除此之外，川
  能风电下属省调项目均为“按照核定价格上网的项目”。
     根据《四川省 2022 年省内电力市场交易总体方案》《四川省 2023 年省内电力市场
  交易总体方案》，2022 年、2023 年参与省调的风电、光伏项目根据全年保障利用小时
  数，按照一定的规则确定分月优先电量，优先电量以外的上网电量须参与省内直接交易。
  具体为：
     （a）优先电量享受保障性收购标杆上网电价
     按照《2022 年全省电力电量平衡方案及节能调度优先电量计划》的相关规定，2022
  年风电项目保量保价利用小时暂按 1,800 小时确定，光伏项目保量保价利用小时暂按
  至 1-4 月、11-12 月。川能风电按照相关规定并根据实际发电情况，在四川省电力交易
  平台申报、调整各项目各月度计划使用的保量保价利用小时数。
     按照《2023 年全省电力电量平衡方案及节能调度优先电量计划》的相关规定，2023
  年风电项目保量保价利用小时暂按 800 小时确定，光伏项目保量保价利用小时暂按 600
  小时确定，全部分配至丰期（5-10 月）。川能风电按照相关规定并根据实际发电情况，
  在四川省电力交易平台申报、调整各项目各月度计划使用的保量保价利用小时数。
  保障利用小时数以内的优先电量上网价格为保障性收购标杆上网电价。
  （b）优先电量以外的电量通过市场化机制形成电价
电交易，以年度交易为主、以月度（月内）交易为补充。
  年度交易模式方面，发用双方可采用双边协商和平台集中两种模式进行。川能风电
主要采取双边协商模式，平台集中模式作为一种补充，用来调整发电合同总量，2022
年通过的平台集中模式成交的电量占年度申报电量的比例不足 0.1%。月度（月内）交
易包括双边协商和平台集中交易两种模式。川能风电根据月内发电量情况、优先电量申
报及余额情况、合同转让价差情况和预计偏差考核情况，参与市场交易，调整发电合同
偏差额，实现收入最大化。
  具体情况参见本报告“第四章、一、
                 （五）、4、
                      （4）、2）销售定价模式”相关内容。
  b、预测期电价
  （a）补贴电价
  根据财政部、发展改革委、国家能源局发布《关于促进非水可再生能源发电健康发
展的若干意见》四类资源区项目全生命周期合理利用小时数为 36,000 小时，超过该时
间项目不再享受该补贴。根据以上政策计算，分项目来看拉马风电场 2027 年结束补贴，
鲁南风电场 2026 年结束补贴，鲁北风电场 2028 年结束补贴，绿荫塘风电场于 2029 年
结束补贴，雪山风电场于 2028 年结束补贴，堵格风电场于 2030 年结束补贴，淌塘风电
场于 2031 年结束补贴。
  根据《国家发展改革委关于完善风电上网电价政策的通知》（发改价格【2019】882
号），2018 年底之前核准的陆上风电项目，2020 年底前仍未完成并网的，国家不再补
贴；2019 年 1 月 1 日至 2020 年底前核准的陆上风电项目，2021 年底前仍未完成并网的，
国家不再补贴。自 2021 年 1 月 1 日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，
国家不再补贴。拉马、鲁南、鲁北、雪山和绿荫塘风电场补贴电价按照 0.2088 元/千瓦
时预测，堵格风电场补贴电价按照 0.1988 元/千瓦时预测，淌塘一期补贴电价按照 0.1150
元/千瓦时预测。在建的小街一期风电场和淌塘二期风电场不再考虑补贴。
  （b）基础电价
  I、优先电量电价
据 2023 年电力交易方案的保障利用小时数和分配原则确定优先电量，优先电量预测单
价为保障性收购标杆上网电价 0.4012 元/千瓦时。
  II、市场化电价
月售电量单价，具体如下：
                                                                             单位：元/兆瓦时
         时间                           10 月                   11 月               12 月
拉马结算单元（包括拉马、鲁南、鲁
北、绿荫塘、雪山风电场）电价
金格结算单元（包括堵格一期、淌塘
一期风电场）电价
情况预计，具体如下：
                                                                             单位：元/兆瓦时
时间       1月            2月              3月              4月             5月           6月
电价   390.0000        390.0000        390.0000        390.0000       260.0000     130.0000
时间       7月            8月              9月             10 月            11 月        12 月
电价   130.0000        130.0000        130.0000        130.0000       260.0000     390.0000
  （C）营业收入预测
  经实施以上分析，营业收入预测如下表所示：
                                                                                单位：万元
  项目名称          2022 年 10-12 月      2023 年          2024 年          2025 年       2026 年
  拉马电站                1,927.87       7,197.92        7,197.92        7,197.92     7,197.92
  鲁南电站                2,148.93       8,048.30        8,048.30        8,048.30     5,375.98
  鲁北电站                2,024.47       8,121.67        8,121.67        8,121.67     8,121.67
 绿荫塘电站                3,570.16      12,920.12       12,920.12       12,920.12    12,920.12
  雪山电站                4,242.87      15,811.81       15,811.81       15,811.81    15,811.81
堵格风电场（一期）             4,941.52      18,318.74       18,318.74       18,318.74    18,318.74
淌塘一期风电场               5,940.45      19,432.02       19,432.02       19,432.02    19,432.02
 会东淌塘二期                         -             -     11,378.61       11,378.61    11,378.61
  项目名称     2022 年 10-12 月   2023 年      2024 年       2025 年       2026 年
 会东小街一期                 -   10,048.74    15,366.85    15,366.85    15,366.85
   合计           24,796.27   99,899.32   116,596.03   116,596.03   113,923.71
  企业应享受的 0.01 元/kW•h 的线路补贴收入实际上从 2017 年开始再未收到，企业
已对 2017 年、2018 年线路补贴收入计提坏账，从 2020 年开始不再考虑线路补贴的应
收账款，故本次对未来主营业务收入的预测不考虑线路补贴收入。
  B、营业成本
  会东能源的主营业务成本主要包括：购电费、职工薪酬、差旅费、固定资产折旧、
无形资产摊销、修理调试费等。
  营业成本根据不同的成本类型进行预测：
  （A）职工薪酬的预测
  会东能源现有员工 69 人，其中在管理费用中核算的有 16 人，在成本中核算的有
史期为基础增长率按凉山州 2022 年公布的年平均上调幅度 4.8%考虑，2026 年以后不再
考虑增长。
  （B）修理调试费
  修理调试费为发电风机日常的保养、维修、更换配件等费用。风电场建设完成后，
风机有一定期限的保修期，保修期内部分费用由风机生产厂家承担，本次评估，由历史
期数据测算出其保修期和非保修期内的平均装机台数维修费用，然后对应分别预测未来
的修理调试费用。
  （C）凉山州乡村振兴基金
  根据 2021 年 11 月凉山彝族自治州人民政府发布的《凉府发【2021】5 号》关于鼓
励入驻我州光伏、风电等新能源企业自愿承诺按落地项目上网结算电量定额缴纳一定收
益设立州乡村振兴基金的意见，在建的小街风电场和淌塘二期风电场已按要求出具承诺
函，承诺项目按照上网结算电量自愿缴纳每千瓦时 0.03 元设立凉山州乡村振兴基金。
本次预测对于小街风电场和淌塘二期风电场考虑该项费用。
  （D）其他成本预测
  I、折旧及无形资产摊销的预测，根据固定资产原值和无形资产的原始入账价值和
企业执行的折旧和摊销政策进行预测。
  II、购电费、质检费、保险费根据历史装机容量占比进行预测。
  经实施以上分析，营业成本预测如下表所示：
                                                                   单位：万元
 项目名称    2022 年 10-12 月   2023 年         2024 年       2025 年       2026 年
 购电费              16.36       84.98          99.64        99.64        99.64
 职工薪酬            288.68    1,392.83        1,651.12     1,730.37     1,813.43
办公费及图书
  资料费
  差旅费              6.69       34.73          40.72        40.72        40.72
 会议费               0.15        0.80            0.94         0.94         0.94
业务招待费              1.13        5.89            6.91         6.91         6.91
劳动保护费              6.87       35.70          41.86        41.86        41.86
 水电费               0.04        0.19            0.22         0.22         0.22
 绿化费              14.21       56.84          56.84        56.84        56.84
 折旧费           4,706.52   21,451.53       27,908.81    27,743.21    27,592.14
无形资产摊销            42.93      194.25         194.25       194.25       194.25
低值易耗品摊
   销
  通讯费              3.26       16.95          19.88        19.88        19.88
咨询顾问费              2.80       14.53          17.03        17.03        17.03
安全生产费用             0.00       54.31          54.31        54.31        54.31
信息化费用              6.49       33.71          39.52        39.52        39.52
 培训费               0.09        0.47            0.55         0.55         0.55
修理调试费            774.00    1,008.06        1,176.62     1,217.30     1,352.53
 质检费               2.83       14.69          17.23        17.23        17.23
 保险费              84.02      393.27         436.17       436.17       436.17
 物料消耗              1.22        6.32            7.41         7.41         7.41
凉山州乡村振
                      -      908.47        2,403.60     2,403.60     2,403.60
  兴基金
  其他               3.55        4.62            4.62         4.62         4.62
  合计           5,962.90   25,718.63       34,184.67    34,139.00    34,206.22
  C、营业税金及附加
  会东能源的发电收入适用 13.00%的增值税税率。
  根据《财政部 国家税务总局关于风力发电增值税政策的通知》（财税【2015】74
号），风力发电增值税享受 50%的即征即退。
  按应纳流转税的 5.00%计缴城市维护建设税，按应纳流转税的 3.00%计缴教育费附
加。按应纳流转税的 2.00%计缴地方教育费附加。
  房产税按照房屋账面原值的 70%的 1.2%计缴。土地使用税按照每平米 7 元缴纳。
  经实施以上分析，营业税金及附加预测如下表所示：
                                                                  单位：万元
 项目名称     2022 年 10-12 月   2023 年         2024 年      2025 年      2026 年
城市维护建设税            58.38             -       337.39      723.87      705.53
 教育费附加             56.78             -       202.44      434.32      423.32
地方教育费附加            23.35             -       134.96      289.55      282.21
  房产税              17.27      34.54           34.54       34.54       34.54
 土地使用税              3.24       6.49            6.49        6.49        6.49
  印花税              20.28      44.21           51.60       51.60       50.42
税金及附加合计           179.30      85.24          767.41    1,540.37    1,502.50
  D、管理费用
  会东能源的管理费用主要包括职工薪酬、差旅费、车辆使用费、物业管理费、折旧
费、无形资产摊销、宣传费、租赁费等。
  （A）职工薪酬
  会东能源现有员工 69 人，其中在管理费用中核算的有 16 人，在成本中核算的有
考虑，2026 年以后不在考虑增长。
  （B）折旧及无形资产摊销
  折旧及无形资产摊销的预测，根据固定资产原值和无形资产的原始入账价值和企业
执行的折旧和摊销政策进行预测。
  （C）物业管理费
  物业管理费为会东能源办公楼应缴纳的物业费用，按照其历史平均水平预测。
  （D）其他费用
  修理调试费、质检费、保险费等其他费用费用历史装机容量占比进行预测。
  经实施以上分析，管理费用预测如下表所示：
                                                                  单位：万元
 项目名称    2022 年 10-12 月   2023 年         2024 年      2025 年       2026 年
 职工薪酬            413.34      784.25        821.90       861.35       902.69
办公费及图书
  资料费
 差旅费               3.88       20.14         23.61        23.61        23.61
 会议费               1.26         6.57          7.70         7.70         7.70
车辆使用费及
 车辆保险费
业务招待费              4.45        23.11        27.10        27.10        27.10
劳动保护费              2.26        11.75        13.77        13.77        13.77
物业管理费            438.17      784.87        808.42       832.67       857.65
 水电费               2.50       13.01         15.25        15.25        15.25
 绿化费               0.77         4.00          4.70         4.70         4.70
 折旧费              57.71      240.85        239.44       256.75       230.94
无形资产摊销             6.22       24.88         24.88        24.88        24.88
低值易耗品摊
   销
地方政府收费             2.77       14.39         16.87        16.87        16.87
 通讯费               0.72         3.72          4.36         4.36         4.36
咨询顾问费              8.61       44.74         52.46        52.46        52.46
安全生产费用             0.34         1.77          2.08         2.08         2.08
信息化费用              8.12       42.20         49.47        49.47        49.47
修理调试费              2.15        11.18         13.11        13.11        13.11
 质检费               1.83         9.51         11.15        11.15        11.15
 保险费               0.72         3.73          4.38         4.38         4.38
 宣传费               6.34       32.93         38.61        38.61        38.61
 物料消耗              0.01         0.03          0.04         0.04         0.04
 党建费用              0.19         0.99          1.17         1.17         1.17
 租赁费              22.61      142.33        142.33       142.33       142.33
 行业会费              0.30         1.56          1.83         1.83         1.83
  其他               5.56         1.86          2.18         2.18         2.18
  合计           1,124.82     2,362.54      2,488.78     2,569.79     2,610.31
  E、财务费用
  （A）被评估单位的带息负债全部为建设风电场的借款，利息支出根据其还款计划
预测。
  （B）手续费根据其历史平均水平预测
  （C）利息收入根据其营运资金的最低现金保有量预测。
  经实施以上分析，财务费用预测如下表所示：
                                                                   单位：万元
 项目名称    2022 年 10-12 月   2023 年         2024 年       2025 年       2026 年
 利息支出          2,158.73    8,762.04       11,781.49    10,568.98     9,366.71
 利息收入           -172.52      -15.64          -22.68       -25.08       -25.69
  手续费              1.70        3.70            3.70         3.70         3.70
  合计           1,987.91    8,750.11       11,762.51    10,547.61     9,344.72
  F、其他收益
  根据《财政部 国家税务总局关于风力发电增值税政策的通知》（财税【2015】74
号），风力发电增值税享受 50%的即征即退。
  经实施以上过程，其他收益预测如下：
                                                                   单位：万元
 项目名称    2022 年 10-12 月   2023 年         2024 年       2025 年       2026 年
  合计             591.74        0.00        3,373.93     7,238.73     7,055.26
  G、所得税费用
  根据《财政部、税务总局、国家发展改革委关于延续西部大开发企业所得税政策的
公告》（财政部、税务总局、国家发展改革委公告 2020 年第 23 号）：自 2021 年 1 月
三免三减半政策。
  被评估单位同时累加享受以上所得税优惠政策。
  经实施以上分析，所得税费用预测如下表所示：
                                                                     单位：万元
 项目名称   2022 年 10-12 月    2023 年          2024 年        2025 年       2026 年
 合计              876.81    5,208.02         6,213.97      7,521.11     8,753.04
  H、折旧预测
  按照基准日现有固定资产和预测期资本性支出中新增资产金额，以及企业现行的会
计政策来预测未来年度的折旧费用。
  经实施以上分析，折旧预测如下表所示：
                                                                     单位：万元
项目名称    2022 年 10-12 月    2023 年          2024 年        2025 年       2026 年
 合计           4,764.22    21,692.37        28,148.25     27,999.96    27,823.08
  I、摊销预测
  按照基准日现有无形资产和预测期资本性支出中新增资产金额，以及企业现行的会
计政策来预测未来年度摊销费用。
  经实施以上分析，摊销预测如下表所示：
                                                                     单位：万元
 项目名称   2022 年 10-12 月     2023 年          2024 年       2025 年       2026 年
 合计               49.15        219.13          219.13       219.13      219.13
  J、营运资金预测
  营运资金的追加是指随着公司经营活动的变化，因提供商业信用而占用的现金，正
常经营所需保持的现金、应收应付账款、存货等。
  应收账款分别应收基础电价（包含标杆电价和市场化电价）和应收补贴电价。应收
基础电价部分根据被评估单位历史期周转率计算，应收补贴电价参考其实际补贴回收情
况，按照补贴延迟 2 年回收预测。现金、应付账款、存货、应付职工薪酬、应交税金等
按照历史期周转率的平均值，计算未来各年营业资金的需求量，根据预测年度营运资金
减去上年营运资金计算预测年度营运资金变动。
  经实施以上分析，营运资金预测如下表所示：
                                                                     单位：万元
项目名称    2022 年 10-12 月    2023 年          2024 年        2025 年       2026 年
 项目名称       2022 年 10-12 月      2023 年               2024 年            2025 年        2026 年
营运资金变动           45,887.43      -27,401.80           -11,095.04            -87.47       2,903.75
  K、资本性支出
  资本性支出为维持更新资本性支出，对于基准日时点已有的固定资产，维持更新资
本性支出按照固定资产的经济寿命年限计算。基准日后期的小街风电场、淌塘二期风电
场的建设尚需继续投入。根据可行性研究报告和访谈工程部人员得知，淌塘二期共计投
资 84,230.23 万元（含税价，不含流动资金和建设期利息），预计 2024 年投产，小街风
电场共计投资 115,145.66 万元（含税价，不含流动资金和建设期利息），预计 2023 年
  目前投入使用的淌塘一期土地尚未缴纳土地出让金，预测期 2022 年年底之前缴纳。
  经实施以上分析，资本性支出预测如下表所示：
                                                                                     单位：万元
 项目名称       2022 年 10-12 月      2023 年               2024 年            2025 年        2026 年
  合计             29,807.12      141,811.76              397.68            532.83         494.87
  L、自由现金流
  经实施以上分析预测，会东能源自由现金流量汇总如下表所示：
                                                                                     单位：万元
  项目名称           2022 年 10-12 月      2023 年             2024 年          2025 年       2026 年
  营业收入                 24,796.27      99,899.32        116,596.03       116,596.03   113,923.71
  营业成本                  5,962.90      25,718.63         34,184.67        34,139.00   34,206.22
营业税金及附加                  179.30              85.24            767.41      1,540.37     1,502.50
  管理费用                  1,124.82       2,362.54          2,488.78         2,569.79     2,610.31
  财务费用                  1,987.91       8,750.11         11,762.51        10,547.61     9,344.72
  其他收益                   591.74               0.00       3,373.93         7,238.73     7,055.26
  营业利润                 16,133.09      62,982.81         70,766.60        75,037.99   73,315.23
  利润总额                 16,133.09      62,982.81         70,766.60        75,037.99   73,315.23
  所得税费用                  876.81        5,208.02          6,213.97         7,521.11     8,753.04
   净利润                 15,256.28      57,774.78         64,552.63        67,516.88   64,562.18
  加：折旧                  4,764.22      21,692.37         28,148.25        27,999.96   27,823.08
       摊销                    49.15       219.13               219.13       219.13       219.13
     项目名称      2022 年 10-12 月     2023 年       2024 年          2025 年           2026 年
加：利息费用*（1-T）         2,041.41      8,037.51    10,746.96         9,509.64         8,248.43
     加:营运资金         45,887.43     -27,401.80   -11,095.04          -87.47         2,903.75
 减:资本性支出            -29,807.12   -141,811.76     -397.68          -532.83          -494.87
 企业自由现金流            38,191.38     -81,489.75   92,174.25       104,625.32       103,261.70
     M、折现率
     折现率的模型同川能风电，除资本结构、债务资本成本和所得税率外其他参数同川
能风电。会东能源资本结构（D/E）按可比上市公司平均资本结构 70.43%确定；债务资
本成本取基准日被评估单位付息债务的年利率 3.80%；会东能源享受所得税税收优惠，
不同年份所得税率存在差异，基于 2022 年 10-12 月份 5.43%所得税税率测算，会东能
源折现率为 7.82%。
     N、经营性资产评估结论
     根据上述预测的现金流量以计算出的折现率进行折现，从而得出企业经营性资产价
值为 728,804.59 万元。
     ③其他资产评估情况
     A、溢余和非经营性资产
     会东能源溢余和非经营性资产（C1）评估价值与账面价值相等，具体如下表：
                                                                                单位：万元
序号          项目名称                 账面价值          评估价值                         备注
              合计                  74,146.56       74,047.88                 -
     B、非经营性负债
     会东能源非经营性负债（C2）主要为应付账款和一年内到期的非流动负债，具体如
下表：
                                                                                单位：万元
序号           项目名称      账面价值         评估价值            备注
                                                政府补贴，实际负债为账
                                                 面值乘以所得税税率
             合计        37,272.18    37,138.09        -
     C、长期股权投资
     会东能源无长期股权投资（E'）。
     ④付息债务评估情况
     会东能源的付息债务为长期借款，账面价值 242,535.41 万元，评估价值 242,535.41
万元。
     ⑤收益法评估结论
     E＝V－D
     ＝P+C1-C2+E'-D
     ＝523,178.97 万元
     ①市场法应用前提及选择理由
     市场法的定义和应用前提参见本章“一、（二）、5、（1）市场法理论概述”。
     评估人员对被评估单位进行了相关的尽职调查和市场调研，经综合分析，本评估报
告选用了交易案例比较法，选择的主要理由如下：
     本次被评估单位为新能源项目公司，与上市公司在经营逻辑、经营期限、装机规模、
业务类型、资产配置、经营风险、财务风险等方面均有较大差异，可比性相对较差，采
用上市公司比较法较难反映被评估单位实际价值，因此不适用与上市公司比较法。
     另外一方面，国内新能源行业并购案例较多，且可通过公开渠道获取相关交易信息，
通过对近 1-2 年内交易案例进行整理分析，存在一定数量与被评估单位较为类似的交易
标的，具备使用交易案例比较法的基础。因此本次市场法评估采用交易案例比较法。
     ②市场法评估模型
   采用交易案例比较法，主要是通过对资本市场上与被评估单位处于同一或类似行业
的交易案例标的的经营和财务数据进行分析，计算适当的价值比率，如市净率(P/B)、
市盈率(P/E)及 EV/EBITDA 等，在与被评估单位比较分析的基础上，得出评估对象的价
值比率，并据此计算出股权价值。
   A、常用的价值比率
   市场法中常用的价值比率形式包括以下三种：
   （A）权益价格/收益（Price to Earnings，P/E）比率
   P/E 比率也称作市盈率，是市场法中应用最多的比率。收益指标为上一年度收益时，
称为现期的 P/E 乘数（Current P/E）；收益指标为最近四个季度的收益时，称为近期的
P/E（Trailing P/E）乘数；收益指标为预期的下一年度收益时，称为未来的 P/E（Forward
P/E）。在实际应用中，收益指标一般采取营业收益（Operating Income）或利息、税收、
折旧和摊销前的收益（Earnings before Interest, Taxes, Depreciation And Amortization,
EBITDA）。
   （B）权益价格/净资产账面价值（Price to Book Value, P/B）比率
   P/B 比率也称作市净率，比较适用于周期性较强的行业，拥有大量固定资产并且账
面价值相对较为稳定的企业，银行、保险和其他流动资产比例高的企业。当采用企业资
产的重置成本（Replacement Cost of Assets）代替企业资产的账面价值时的 P/B 比又称
作托宾 Q（Tobin’s Q）。
   （C）权益价格/销售收入（Price to Sales, P/S）比率
   P/S 比率也称作市销率，一般适用于资本密集、准垄断的公司，另外还适用于微利
或亏损的企业。不管是营业收益，还是资产账面价值，它们都是会计计量标准，必然要
受会计准则的影响，而销售收入受会计因素影响较小。P/S 比率在不同的行业变化较大，
主要受销售利润率的影响。
   B、价值比率影响因素
   企业价值主要由三个基本变量：投资收益率、成长性和资本成本决定。在收益法模
型中上述三个基本变量是外显的，在市场法中却是隐含的。P/E、P/B、P/S 比率模型同
样是上述三个基本变量的函数。稳定增长股利折现模型：
         DPS1
  P0 ?
         Ke ? g
  其中，P0：当期每股价值；DPS1：下期期望股利；Ke：权益资本成本；g：持续稳
定的股利增长率，且 g < Ke。
  （A）稳定增长股利折现模型两边同时除以当前每股收益（E0），得到一个稳定增
长企业的 P/E 比率模型：
  P0   DP ? (1 ? g )
     ?
  E0    Ke ? g
  其中，DP 代表股利支付率。
  （B）稳定增长股利折现模型两边同时除以当前权益账面价值（B0），得到一个稳
定增长企业的 P/B 比率模型：
  P0   ROE ? DP ? (1 ? g )
     ?
  B0        Ke ? g
  其中，DP 代表股利支付率；ROE 代表权益收益率。
  （C）稳定增长股利折现模型两边同时除以当前销售收入（S0），得到一个稳定增
长企业的 P/S 比率模型：
  P0 PM ? DP ? (1 ? g )
     ?
  S0     Ke ? g
  其中，DP 代表股利支付率；PM 代表销售利润率。
  通过上述价值比率基本决定变量分析，明白在不同的行业以及同一行业的不同企业
之间价值比率如何随基本变量的变化而变化具有重要的意义。任何忽略基本决定变量的
价值比率比较都可能会导致错误。
  C、价值比率的选择
  市净率(PB)、市盈率(PE)是投资者经常用到的衡量公司价值的指标，也是评估公司
价值有效的参考指标。
  由于新能源发电企业属于重资产行业，且近些年电价政策变化较大，市盈率(P/E)
等盈利性指标波动较大。评估人员通过对选取的同行业交易案例库 P/E、P/B 倍数离散
程度进行分析，P/B 倍数的收敛性更好。
  本次评估综合价值比率的适用性和可操作性，选用市净率指标作为价值比率。
  D、市场法评估模型
  本次评估 P/B 倍数评估模型为：
  目标公司股权价值=目标公司所有者权益×目标公司 P/B
  其中：
  目标公司 PB=修正后可比公司 PB 的加权平均值=∑[可比公司 PB×可比公司 PB 修
正系数]
  可比公司 PB 修正系数=∏影响因素的调整系数
  ③市场法评估计算过程及结果
  A、交易案例的选择
  本次选择国内市场的新能源项目公司股权并购交易案例、产权市场上的公开挂牌交
易案例。通过对国内市场近 1-2 年已完成的公开交易案例进行搜集和分析，选取了与被
评估单位可比的三家公司的股权交易案例作为可比案例。具体信息如下：
 交易对象           新干中电建                       寻乌中电建                     古田中电建
           中国电建集团江西省电力 中国电建集团江西省电力 中国电建集团福建省电力
  出售方
             设计院有限公司     设计院有限公司    勘测设计院有限公司
           中电建新能源集团有限公 中电建新能源集团有限公 中电建新能源集团有限公
  收购方
                司           司           司
并网发电时间           2018/4/8                   2019/12/26                 2016/4/1
装机容量（MW）          76.00                      108.00                     88.00
 评估基准日          2021/12/31                  2021/12/31                2021/12/31
交易股权比例          100.00%                     100.00%                   100.00%
交易价格（万元）        66,412.82                   61,999.74                 59,731.76
  B、被评估单位与交易标的公司各项指标数据
  被评估单位与交易标的公司的各项可比指标数据见下表：
                             被评估单位           新干中电建 寻乌中电建                 古田中电建
       并网发电时间                2020/3/14        2018/4/8   2019/12/26       2016/4/1
       装机容量（MW）               815.8             76.00     108.00            88.00
                   被评估单位         新干中电建 寻乌中电建               古田中电建
     设计发电年限（年）        20            20           20           20
        资产负债率       56.80%        47.78%       67.55%       49.81%
        评估基准日      2022/9/30     2021/12/31   2021/12/31   2021/12/31
        交易股权比例                   100.00%       100.00%      100.00%
       交易价格（万元）                  66,412.82    61,999.74    59,731.76
 折合 100%股权价值（万元）                 66,412.82    61,999.74    59,731.76
     基准日净资产（万元）    215,130.98    33,238.54    30,336.82    36,318.46
        可比公司 P/B                    2.00         2.04         1.64
  C、价值比率影响因素的确定
  根据新能源项目的特点，及相关的资料收集情况，本次评估选取资产规模（装机容
量）、单位兆瓦年产值、剩余寿命、资产负债率四个指标为可比指标的价值比率影响因
素。
  装机容量，主要考虑了因规模效应形成的有效成本分摊和抗风险能力。装机规模越
大，则项目公司成本分摊越显著，抗风险能力越强。
  单位兆瓦年产值：按年营业收入/电站容量取得，即为 1MW*发电利用小时*损失率
*售电单价，主要体现在不同资源区合理利用小时数差异、国补差异等因素。
  剩余寿命，主要考虑了企业除上述因素外，能够获取到现金流的能力。剩余寿命越
长，则价值比率得分越高。
  资产负债率，主要考虑资本结构对于目标公司价值的影响。
  D、修正系数的确定与计算
  （A）目标公司与可比公司市净率(PB)修正系数的确定
  目标公司 PB=修正后可比公司 PB 的加权平均值=∑[可比公司 PB×可比公司 PB 修
正系数]
  可比公司 PB 修正系数=∏影响因素的调整系数
  影响因素的调整系数=目标公司系数/可比公司系数
  （B）修正因素的确定
            根据被评估单位与交易标的公司的分析，价值比率影响因素如下表所示：
                     项目                        被评估单位                    新干中电建             寻乌中电建                   古田中电建
         规模-装机容量（MW）                                815.80               76.00                108.00                88.00
     单位兆瓦年产值（万元/MW）                                 141.87               144.48               124.90               131.91
                剩余寿命（年）                             17.45                16.30                18.00                 14.20
                 资产负债率                              56.80%              47.78%                67.55%               49.81%
            （C）调整系数的确定
            对上述修正因素指标值，由于指标体系的各个指标度量单位是不同的，为了能够将
     指标参与评价计算，需要对指标进行规范化处理，本次采用 min-max 标准化方法对原
     始数据线性变换，使结果落到[0,1]区间，转换函数如下：
            其中 max 为样本数据的最大值，min 为样本数据的最小值。
            线性变换处理后各指标值如下表所示：
                   影响因素                         被评估单位               新干中电建                 寻乌中电建                   古田中电建
            规模-装机容量（MW）                              1.00                0.00                  0.04                  0.02
      单位兆瓦年产值（万元/MW）                                 0.87                1.00                  0.00                  0.36
                   剩余寿命                              0.86                0.55                  1.00                  0.00
                  资产负债率                              0.46                0.00                  1.00                  0.10
            对上述指标映射值打分标准设定如下：
                                                             指标映射值打分标准
项目
     [0-0.15)   [0.15-0.25)   [0.25-0.35)   [0.35-0.45)   [0.45-0.55)   [0.55-0.65)   [0.65-0.75)   [0.75-0.85)   [0.85-0.95)   [0.95-1.0]
指标      1           2             3             4             5             6             7             8             9            10
            各指标映射打分值如下表：
                    影响因素                         被评估单位                  新干中电建             寻乌中电建                   古田中电建
            规模-装机容量（MW）                              10.00                1.00                 1.00                  1.00
      单位兆瓦年产值（万元/MW）                                  9.00               10.00                 1.00                  4.00
                    剩余寿命                              9.00                6.00                10.00                  1.00
                  资产负债率                               5.00                1.00                10.00                  1.00
            以目标公司作为比较基准和调整目标，因此将目标公司各指标系数均设为 100，可
     比公司各指标系数与目标公司比较后确定，劣于目标公司指标系数的则调整系数小于
  对于正向指标，可比公司调整分值计算公式为“可比公司指标调整分值=100+可比
公司指标映射打分值-目标公司指标映射打分值”
  对于反向指标，可比公司调整分值计算公式为“可比公司指标调整分值=100+目标
公司指标映射打分值-可比公司指标映射打分值”
  根据上述对调整因素的描述确定的方法，各影响因素打分表详见下表：
     影响因素         被评估单位                新干中电建       寻乌中电建      古田中电建
  规模-装机容量（MW）           100.00          91.00       91.00        91.00
单位兆瓦年产值（万元/MW）          100.00          101.00      92.00        95.00
     剩余寿命               100.00          97.00       101.00       92.00
    资产负债率               100.00          104.00      95.00       104.00
  根据上述对调整系数确定的方法，各影响因素调整系数详见下表：
    修正系数         新干中电建                   寻乌中电建               古田中电建
 规模-装机容量（MW）            1.10                1.10              1.10
单位兆瓦年产值（万元/MW）          0.99                1.09              1.05
    剩余寿命                1.03                0.99              1.09
    资产负债率               0.96                1.05              0.96
  E、计算修正后的比率乘数
  通过上述调整系数，P/B 比率乘数计算结果如下表：
    项目          新干中电建                    寻乌中电建               古田中电建
  调整前 PB         2.00                       2.04              1.64
  调整系数           1.08                       1.24              1.21
  调整后 PB         2.15                       2.54              1.99
   平均值           2.23
  P/B 比率乘数取调整后的 P/B 倍数的平均值，为 2.23。
  F、市场法评估结果
  根据前述测算过程，结合各交易案例的成交价 P/B 倍数,被评估单位股东全部权益
价值的市场法评估结果如下：
  截至评估基准日，被评估单位净资产为 215,130.98 万元，采用交易案例比较法，按
照价值比率市净率(P/B 倍数)计算得出被评估单位的 P/B 倍数为 2.23；
  则被评估单位股东全部权益价值为：
  股东全部权益价值=被评估单位评估基准日净资产×P/B 倍数
                     = 215,130.98×2.23
                     =479,561.80 万元
  本次市场法评估未考虑控制权溢价、少数股权折价等因素对市场法评估结果的影
响。
  （6）付息债务评估情况
  川能风电不存在付息债务。
  （7）收益法评估结论
  E=V-D
     =P+C1-C2+E'-D
     =646,780.53
  根据以上评估测算，川能风电的股东全部权益价值为 646,780.53 万元。
  （1）市场法理论概述
  企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与参考企业、在市场上已有交易案例的
企业、股东权益、证券等权益性资产进行比较以确定评估对象价值的评估思路。市场法
的理论基础可以归为均衡价值理论，它认为资产的价值主要决定于供给和需求两个方
面，供给主要取决定于成本，需求主要取决定于收益即资产的效用。资产的价格由市场
的供给和需求共同决定。价格在短期内可能会因为市场供需双方的不平衡产生一定的波
动，但长期看都会在自发的市场调节作用下回到均衡状态，即供给数量等于需求数量，
供给价格等于需求价格的均衡状态。在这种理论前提下，资产估值不只要考虑资产的成
本，还要考虑市场的需求情况。
  采用市场法对企业进行估值需要满足的前提条件较多：
  ①有一个充分发达、活跃的资本市场；
  ②在上述资本市场中存在着足够数量的与评估对象相同或相似的参考企业、存在着
足够的交易案例；
  ③能够获得参考企业或交易案例的市场信息、财务信息及其他相关资料；
  ④可以确信依据的信息资料具有代表性和合理性，且在评估基准日是有效的。
  市场法应用时虽然有较多的前提条件，但优点却是非常突出的：该方法直观、灵活。
实务操作中，可以根据市场信息的及时变化，改变方法中相关参数（价值比率）等，得
到及时的、变更的估值结果，在估值的及时性方面更胜一筹。此外，当目标公司未来的
收益难以预测时，运用收益法进行估值受到限制，而市场法受到的限制相对较小。
  同时运用市场法进行企业价值评估也存在一定的局限性：（1）该方法基于市场总
体能有效确定合理价格的假设，但市场有时整体上对某类企业价值低估或高估。（2）
评估对象和参考企业所面临的风险和不确定性往往不尽相同，要找到与评估对象绝对相
同或者类似的可比企业难度较大。
  （2）市场法评估主要估值思路
  市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
  上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算适当的价值
比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。
  交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资料，计算适当
的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。
  标的公司为新能源投资运营企业，市场上找到的电站收购及合并案例的交易标的大
多数都是项目公司，与标的公司集团型新能源相类似的案例较少，且单个电站项目具有
经营期限，而集团型新能源无限制条件下经营期永续，另外，还包含有未来增量装机容
量的预期，与新能源发电上市公司类似。因此，本次市场法选取上市公司比较法。
  上市公司比较法一般是首先选择与被评估单位处于同一行业的并且股票交易活跃
的上市公司作为对比公司，然后通过交易股价计算对比公司的市场价值。另一方面，再
选择对比公司的一个或几个收益性、资产类或特殊类参数，如 EBIT，EBITDA 或总资
产、净资产等作为“分析参数”，最后计算对比公司市场价值与所选择分析参数之间的
比例关系---称之为比率乘数（Multiples），将上述比率乘数应用到被评估单位的相应的
分析参数中从而得到委估对象的市场价值。
  考虑到集团型新能源企业核心价值要素为装机容量，本次选择业务指标 EV/装机容
量作为价值比率。公式为：
  股权价值最终评估结果=股权价值最终评估结果=（全投资价值比率×被评估单位
相应参数+非经营性、溢余资产净值-付息负债-少数股东权益)×（1-缺少流动性折扣）
  其中，少数股东权益=被投资企业评估值*（1-持股比例）
  （3）对比公司的情况介绍
  ①上市公司比较法对比对象的选择标准
  A、有一定时间的上市交易历史
  考虑到进行上市公司比较法评估操作时需要进行一定的统计处理，需要一定的股票
交易历史数据，因此一般需要对比对象要有一定时期的上市历史；另一方面，可比对象
经营情况要相对稳定一些，有一定时间的交易历史将能有效保证可比对象的经营稳定
性。
  B、经营业务相同或相似并且从事该业务的时间不少于 12 个月
  经营业务相同或相似主要是为了满足可比对象与被评估单位从事相同或相似业务。
要求可比对象从事该经营业务的时间不少于 12 个月，主要是避免可比对象由于进行资
产重组等原因而刚开始从事该业务的情况。增加上述要求是为了增加可比对象的可比
性。
  C、企业生产规模相当
  企业生产规模相当实际就是要求资产规模和能力相当，这样可以增加可比性。由于
可以采取规模修正方式修正规模差异，因此此处的要求在必要时可以适当放宽。
  D、企业的经营业绩相似
  所谓经营业绩相似就是可比对象与被评估资产经营业绩状态应该相似。要求可比对
象与被评估单位在经营业绩方面相似主要是考虑对于投资者而言，盈利企业的投资风险
与亏损企业的投资风险是有较大差异的，因此在选择可比对象时，最好减少这方面差异
所产生的影响。
  E、其它方面的补充标准
  其它方面的补充标准主要是指在可能的情况下，为了增加可比对象与被评估资产的
可比性，进一步要求可比对象在经营地域、业务模式等方面可比。在上述方面再进一步
设定可比条件可以保证可比对象的可比性更高。
  ②对比公司选取结果
  本次市场法评估选择的对比公司分别是中闽能源、节能风电、江苏新能，选择这三
家的主要原因是与被评估单位的具体经营的业务内容相似，经营业务均为电力生产与销
售的相关业务，与被评估单位差异度较小。
  ①中闽能源
  A、公司简介
  公司名称：中闽能源股份有限公司
  股票代码：600163.SH
  公司注册地址：福建省福州市鼓楼区五四路国际大厦二十二层 A、B、C 座
  上市日期：1998-06-02
  公司简介：中闽能源股份有限公司的主营业务是风力发电、光伏发电等新能源项目
的投资开发及建设运营，其主产品有风电、光伏发电。公司全资子公司中闽有限是福建
省境内最早介入风电项目前期工作和开发建设的风电企业之一。公司所投资风电项目的
区位优势明显、风能资源丰富，风电项目年投产装机容量和年发电量在福建省内均名列
前茅。
  B、财务状况
 中闽能源最近三年一期资产、财务、经营状况如下：
                                                                    单位：万元
      项目     2022 年 1-9 月        2021 年           2020 年          2019 年
营业总收入              157,034.87      153,263.42      125,201.27        58,075.13
营业总成本               84,229.52       78,446.87       61,053.85        37,713.42
营业利润                74,463.56       75,391.72       60,811.34        20,986.08
利润总额                74,394.60       75,334.81       60,566.37        21,018.96
净利润                 64,601.27       71,121.99       53,504.87        16,121.88
      项目    2022 年 9 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
流动资产合计             341,991.94      298,855.97      241,421.50        89,176.25
非流动资产合计            804,474.14      832,212.43      797,851.41       361,500.90
固定资产合计             770,595.00      687,379.98      571,267.57       239,163.62
在建工程合计               1,653.33      114,823.06      198,199.86        95,476.00
使用权资产                    0.00           729.88
无形资产                12,397.95       13,210.24       14,400.04        11,110.80
长期待摊费用               7,295.34          5,121.76      5,496.55           893.63
其他非流动金融资产                0.00              0.00            0.00            0.00
长期应收款                    0.00              0.00            0.00            0.00
长期股权投资               8,622.03              0.00            0.00            0.00
递延所得税资产              3,046.53          2,333.93      1,505.07           806.26
其他非流动资产                  0.00              0.00      1,374.93         8,149.81
资产总计             1,146,466.08    1,131,068.41     1,039,272.90      450,677.14
流动负债合计             174,866.72      185,212.77      232,758.46        94,449.65
非流动负债合计            406,562.03      428,905.74      430,090.48       145,777.17
负债合计               581,428.74      614,118.51      662,848.94       240,226.82
所有者权益合计            565,037.34      516,949.89      376,423.97       210,450.33
归属于母公司所有者
权益合计
 ②节能风电
 A、公司简介
 公司名称：中节能风力发电股份有限公司
 股票代码：601016.SH
 公司注册地址：北京市海淀区西直门北大街 42 号节能大厦 A 座 12 层
 上市日期：2014-09-29
  公司简介：中节能风力发电股份有限公司的主营业务为风力发电的项目开发、建设
及运营，是集风电项目开发、建设及运营为一体的专业化程度最高的风力发电公司之一.
公司主要产品为所发电力。公司拥有良好的企业品牌形象，公司投资建设的张北满井风
电场一期和新疆托里 100MW 风电场三期项目分别于 2007 年、2011 年被评为“国家优
质投资项目”，河北张北单晶河 200MW 风电特许权项目、甘肃玉门昌马大坝南、北 48MW
大型风电机组示范风电场项目及中节能乌鲁木齐托里 200MW 风电场二期 49.5MW 项目
荣获 2014-2015 年度“国家优质投资项目”。
  B、财务状况
  节能风电最近三年一期资产、财务、经营状况如下：
                                                                   单位：万元
      项目    2022 年 1-9 月        2021 年           2020 年          2019 年
营业总收入            514,109.25       353,890.25      266,721.33       248,737.07
营业总成本            315,143.73       251,360.68      192,772.92       178,701.72
营业利润             206,992.17        91,465.28       77,782.02        74,140.39
利润总额             210,970.75        90,425.24       77,208.87        74,696.54
净利润              186,982.20        80,370.56       66,516.89        64,818.60
      项目   2022 年 9 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
流动资产合计           846,379.19       730,784.55      618,019.51       435,736.75
非流动资产合计         3,198,139.43    3,210,822.86     2,690,410.52     1,915,234.07
长期应收款              4,634.03           5,179.28      5,352.26         5,412.41
长期股权投资             6,894.81           6,889.74      6,561.78         1,350.85
其他权益工具投资            1,211.28          1,211.28      1,211.28         1,211.28
固定资产合计          2,908,420.41    2,248,703.33     1,539,169.44     1,431,664.68
在建工程合计           100,424.57       731,844.19      844,784.52       322,483.51
使用权资产             17,286.91        17,900.08              0.00             0.00
无形资产              30,015.28        28,936.27       21,323.24        16,514.24
开发支出                  45.85             45.38          23.58              23.58
长期待摊费用             3,901.66           4,215.83      2,841.06         3,185.11
递延所得税资产            6,675.67           9,451.91      5,183.68         2,917.62
其他非流动资产          118,628.96       156,445.56      263,959.67       130,470.79
资产总计            4,044,518.62    3,941,607.41     3,308,430.02     2,350,970.83
流动负债合计           673,593.67       616,418.22      437,995.23       306,777.47
非流动负债合计         2,077,234.45    2,187,005.14     1,813,988.46     1,235,602.15
负债合计            2,750,828.13    2,803,423.36     2,251,983.69     1,542,379.62
所有者权益合计         1,293,690.49    1,138,184.05     1,056,446.33      808,591.21
归属于母公司所有者
权益合计
  ③江苏新能
  A、公司简介
  公司名称：江苏省新能源开发股份有限公司
  股票代码：603693.SH
  公司注册地址：江苏省南京市玄武区长江路 88 号 2213 室
  上市日期：2018-07-03
  公司简介：江苏省新能源开发股份有限公司的主营业务为新能源项目的投资开发及
建设运营，目前主要包括风能发电、生物质能发电和光伏发电三个板块。公司的主要产
品为电力，公司一直关注和跟踪发电领域相关电气设备发展和运维技术的前沿领域,并
进行大胆的实践和创新，在风电、光伏及生物质发电业务领域都建立起完善的开发以及
运维管理体系与技术体系,项目管理水平位于行业。
  B、财务状况
  江苏新能最近三年一期资产、财务、经营状况如下：
                                                                    单位：万元
      项目     2022 年 1-9 月        2021 年           2020 年          2019 年
营业总收入               202,212.11     185,672.02      154,672.22       148,440.40
营业总成本               139,451.19     121,568.69      114,230.48       113,227.83
营业利润                 74,417.92      45,903.80       22,266.30        33,948.71
利润总额                 74,526.27      45,956.50       22,309.14        34,005.20
净利润                  63,394.27      36,458.84       17,103.43        29,711.20
      项目    2022 年 9 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
流动资产合计              386,868.99     338,404.79      289,153.70       245,928.50
非流动资产合计          1,211,166.52    1,242,043.58      832,259.74       588,284.06
长期股权投资               90,709.44      81,984.72        1,105.57         1,112.61
固定资产合计           1,059,409.24    1,090,636.31      492,691.62       557,353.74
在建工程合计                1796.62           797.34     242,283.88         6,664.74
使用权资产                 7,780.45      23,238.34              0.00            0.00
无形资产                  6432.69          6,939.37      6,174.94         6,137.72
长期待摊费用                 292.53           338.43         506.45           633.29
递延所得税资产               3985.83          2,835.80      1,573.04         1,161.20
其他非流动资产         40,759.73      35,273.25      87,924.25     15,220.74
资产总计          1,598,035.51   1,580,448.37   1,121,413.43   834,212.55
流动负债合计         465,846.83     295,279.92     158,851.77    104,468.53
非流动负债合计        443,643.31     642,106.11     446,704.56    223,538.60
负债合计           909,490.14     937,386.03     605,556.32    328,007.12
所有者权益合计        688,545.37     643,062.33     515,857.11    506,205.43
归属于母公司所有者
权益合计
  （4）上市公司比较法计算过程及评估结果
  比率乘数是指资产价值与其财务指标或其他特定非财务类型指标之间的一个“比率
倍数”。由于市场比较法是要求通过分析对比公司股权或全部投资资本市场价值与各种
指标之间的比率乘数来确定被评估单位的比率乘数，然后根据委估企业的参数来估算其
股权或全投资资本的价值。因此，比率乘数是市场法对比分析的基础。
  ①比率乘数的选择
  比率乘数可以是盈利类的指标、收入指标、资产类指标或其他特别非财务类型的指
标，针对不同类型的指标可以衍生出不同类型的比率乘数，如盈利类指标衍生出盈利基
础价值比率；资产类指标衍生出资产基础价值比率等。
  常用的比率乘数包括：
  A、盈利基础比率乘数
  盈利基础价值比率是在资产价值与盈利类指标之间建立的价值比率。这类价值比率
可以进一步分为全投资价值比率和股权投资价值比率：
  EV/EBIT=（股权价值+债权价值）/EBIT
  EV/EBITDA=（股权价值+债权价值）/EBITDA
  无负债现金流价值比率=（股权价值+债权价值）/无负债现金流。
  P/E=股权价值/税后利润
  股权现金流价值比率=股权价值/股权现金流
  B、收入基础价值比率
  收入基础价值比率是在资产价值与销售收入之间建立的价值比率。这类价值比率可
以进一步分为全投资价值比率和股权投资价值比率
  销售收入价值比率=（股权价值+债权价值）/销售收入
  P/S=股权价值/销售收入
  C、资产基础价值比率
  资产基础价值比率是在资产价值与资产类指标之间建立的价值比率。这类价值比率
可以进一步分为全投资价值比率和股权投资价值比率
  总资产价值比率=（股权价值+债权价值）/总资产价值
  净资产价值比率=（股权价值+债权价值）/账面净资产
  固定资产价值比率=（股权价值+债权价值）/固定资产价值
  P/B=股权价值/账面净资产
  D、其他特殊类价值比率
  其他类价值比率是在资产价值与一些特定的非财务指标之间建立的价值比率。
  在上述四类价值比率中，盈利基础和资产基础的价值比率相对较为常用。第四类价
值比率则更多地适用一些特殊行业的企业价值评估，因此，通常称之为行业特定价值比
率。
  被评估单位属于风力发电行业，其相关的风力发电装机容量是风电公司的核心资
产，故本次采用特殊指标 EV/装机容量进行测算。
  ②对比公司 EV 的测算
  对于可比上市公司，其市值是企业当前经营状况、财务状况的综合表现，即股票价
格包含了企业经营性资产所创造的价值以及非经营性资产所创造的价值，但是其不包括
少数股东权益，因此 EV 计算时需要加回少数股东权益，同时因各公司有非经营性资产
及负债，可能对价值产生较大影响，为便于比较，需对非经营性资产、负债进行调整。
  综上，可比上市公司的经营性资产价值 EV 按如下公式确定：
  经营性资产价值 EV=股权市值+少数股东权益+有息负债-溢余货币资金-非经营性
净资产
  A、股权市值
  对于股权市值，根据 iFinD 资讯金融终端，按以下总市值 1 公式予以计算
  股权价值=总股本*基准日收盘价
  其中 2022 年 9 月 30 日各可比公司股权价值如下表所示
 证券代码             证券简称      总股本（股）                               市值（万元）
  B、少数股东权益
  对于少数股东权益，按照以下公式计算：
  少数股东权益=少数股东权益账面值*PB*（1-流动性折扣）
        公司名称             中闽能源                   节能风电                江苏新能
少数股东权益账面值（万元）            17,509.79              82,006.05           90,777.08
             PB             1.99                     1.82              1.81
       流动性折扣              33.59%                    33.59%           33.59%
 少数股东权益价值（万元）            23,116.01              99,121.58           109,137.90
  C、溢余货币资金
  对于溢余货币资金，根据风电行业特点，考虑保留 1 个月的付现成本作为企业最低
现金保有量，超过最低现金保有量的货币资金作为溢余货币资金。
  D、有息负债及非经营性净资产
  对于有息负债及非经营性净资产，按该上市公司资产负债表科目分析确定。其中，
有息债务包含短期借款、长期借款、应付债券、融资租赁的长期应付款、一年内到期的
非流动负债、短期融资券等；其中 2022 年 9 月 30 日可比上市公司的非经营性资产及负
债确认明细如下：
                                                                        单位：万元
     项目                                      账面值
   可比公司              中闽能源                   节能风电                    江苏新能
 非经营性资产：
 交易性金融资产
 其他应收款合计                 2,758.11                     7,318.89                1,120.76
 其他流动资产            28,504.48            34,266.39          23,513.82
其他权益工具投资                   -             1,211.28                   -
其他非流动金融资产                  -                    -                   -
 其他非流动资产                   -           118,628.96          40,759.73
 其他债权投资                    -                    -                   -
 递延所得税资产            3,046.53             6,675.67           3,985.83
可供出售金融资产                   -                    -                   -
    商誉                     -                    -                   -
  长期应收款                    -             4,634.03                   -
非经营性资产合计           34,309.12           172,735.22          69,380.14
 非经营性负债：
递延收益-流动负债                  -                    -                   -
 其他流动负债                                  4,235.29             480.16
 递延所得税负债            1,471.71             9,066.59                   -
递延收益-非流动负债           192.00             16,122.68                   -
 其他非流动负债                   -              280.29                    -
 交易性金融负债                   -                    -                   -
  预计负债             14,855.14                    -            6,112.70
非经营性负债合计           16,518.85            29,704.85           6,592.86
  数据来源：iFinD 及各公司公告报表
  根据上述分析，可比上市公司于 2022 年 9 月 30 日的经营性资产价值 EV 计算结果
见下表：
                                                         单位：万元
                     可比公司一             可比公司二            可比公司三
         项目
                        中闽能源           节能风电             江苏新能
股权市值                    1,088,513.79     2,205,521.32    1,082,251.72
加：少数股东权益                   23,116.01        99,121.58     109,137.90
加：有息负债                    470,427.96     2,059,112.06     733,378.80
减：溢余货币资金                   87,633.21       203,988.40     113,361.07
减：非经营性净资产                  17,790.27       143,030.37      62,787.28
企业经营性资产价值 EV            1,476,634.28     4,016,736.19    1,748,620.07
  数据来源：iFinD 及各公司公告报表
  最后通过公司 2021 年年报确认上市公司风电装机容量，具体情况如下：
          项目               中闽能源           节能风电          江苏新能
   总装机容量（万千瓦）                      95.73               509.23            131.00
  ③比率乘数计算结果
  A、可比公司比率乘数
  根据以上数据，最终可比公司的平均比率乘数
   公司名称               中闽能源                      节能风电              江苏新能
  EV/装机容量                  15,424.99                7,887.92               13,348.24
  B、对比因素及比率倍数修正
  由于被评估单位与对比公司之间存在经营风险的差异，因此需要对采用对比公司相
关数据估算的各种比率乘数进行必要的修正。本次选取资产质量、偿债能力、成长能力
  通过计算可比公司总资产周转率、应收账款周转率、资产负债率、速动比率、销售
增长率、总股东权益增长率与标的公司上述指标差异，计算相应得分，并结合各指标权
重，计算得出各公司总分值，将该分值与被评估企业对比，得出各可比公司价值比率的
调整系数。
  经计算，各对比企业与评估对象各项财务指标数据如下：
调整项目          资产质量                       偿债能力                     成长能力
        总资产周转        应收账款周                                                总股东权
调整指标                            资产负债率            速动比率       销售增长率
          率            转率                                                 益增长率
川能风电        14.15%     94.35%      62.61%        156.25%             -             -
中闽能源        14.40%    118.73%      55.52%        136.75%        46.82%       41.83%
节能风电        10.66%     92.88%      68.20%        127.96%        28.40%       17.35%
江苏新能        15.02%    115.81%      52.39%        151.75%        11.05%       11.21%
  各对比公司调打分情况为：
调整项目          资产质量                       偿债能力                     成长能力
        总资产周转        应收账款周                                                总股东权
调整指标                            资产负债率            速动比率       销售增长率
          率            转率                                                 益增长率
川能风电        100.00     100.00          100.00     100.00        100.00       100.00
中闽能源        100.00     100.00          100.00     100.00        100.00       100.00
节能风电        101.00     103.00          103.00      98.00        106.00       105.00
江苏新能         97.00      99.00           97.00      97.00        105.00       103.00
  各可比公司的调整系数及综合调整系数为：
调整项目           资产质量                   偿债能力                  成长能力
                                                                             综合调
         总资产周转        应收账款      资产负债                    销售增      总股东权益       整系数
调整指标                                          速动比率
           率           周转率        率                      长率       增长率
中闽能源        99.01%     97.09%     97.09%      102.04%   94.34%     95.24%     92.53%
节能风电        103.09%   101.01%    103.09%      103.09%   95.24%     97.09%   101.17%
江苏新能        98.04%     98.04%     96.15%      101.01%   96.15%     98.04%     93.84%
  C、发电利润的修正
  每装机容量利润总额是风电场的重要指标，为影响收入、利润的绝对因素。通过标
的公司和目标公司的利润总额/装机容量指标差异修正。
       项目                  中闽能源                    节能风电              江苏新能
对比公司利润总额/装机容量                        777.13               414.30              568.90
标的公司利润总额/装机容量                        720.70               720.70              720.70
     修正系数                           92.74%               173.96%            126.68%
  在折扣后的价值基础上加上非经营性资产净值和溢余资金，同时扣除非带息负债价
值以及少数股东权益价值，最终得到市场法评估值。
  被评估单位的非经营性资产净值为 49,240.85 万元，溢余资金 72,853.74 万元，带息
负债为 401,281.13 万元，少数股东权益价值 97,950.06 万元。
  本次纳入并表范围的 4 户子公司均为非全资企业，少数股东权益计算公式为：
  少数股东权益=被投资企业评估值*（1-持股比例）
  具体计算结果详见下表：
  单位名称            收益法评估值（万元）                  持股比例（%）              少数股权（万元）
   会东能源                         523,178.97               95.00              26,158.95
   盐边能源                          97,623.29               95.00               4,881.16
   美姑能源                         133,981.16               51.00              65,650.77
   雷波能源                           2,569.76               51.00               1,259.18
    合计                                                                      97,950.06
   本次评估中，可流通股权价值=全投资价值比率×被评估单位相应参数+非经营性、
溢余资产净值-付息负债-少数股东权益
   根据可比上市公司的市场价格算出的价格实际上是把目标公司作为一个准上市公
司评估出的目标公司价格，并不能将该价格作为委估企业的市场价格，因为被评估单位
非上市公司，其股票不能在股票市场进行自由流通。在产权交易市场，其股份流通与上
市公司相比缺乏相应的流通性，从而使其股票价格存在一定的折扣，这种折扣即为流通
性折扣。
   缺少流通性会使企业股权价值减值，这一结论，在国外，已被许多这方面的研究证
实。这些研究包括两类：一类是通过研究有流通限制的股票的交易价格与自由流通股票
的交易价格之间的差异来确定缺少流通性的减值折扣率；另一类是研究同一公司在未上
市前的交易价格和上市的发行价格之间的差异确定缺少流通性折扣率。
   国外数据：关于流通性折扣率国外比较权威的有 SEC Nonreporting OTC Companies、
Moroney、Standard Research Consultants、Emory 的研究报告。众多国外该类型研究报告
流通性折扣率的平均值为 40%。
   根据中国财政经济出版社 2014 年 1 月出版的《公允价值计量评估方法与实践》一
书中详细对了国内外股权流动性价值影响进行了实证分析，文中不仅给出了国外研究报
告的流通性折扣率统计数据，而且采用国内新股发行定价研究方式对流通性折扣率进行
了量化分析和计算。
   国内数据：通过搜集 2000 年至 2022 年万得行业分类为发电的上市企业新股的发行
价，分别研究其与上市后第一个交易收盘价、上市后 30 个、60 个、90 个交易日均价之
间的关系，得出流通性折扣率平均数为 33.59%。
   由此可以看出国内外的研究数据趋于统一，具有较强的适用性，其数据可作为计算
流通性折扣率的依据。
   《公允价值计量评估方法与实践》书中还指出流通性折扣率总体来说与销售收入和
利润质量、红利分配政策、股权规模、公司经营波动因素、公司的资本结构有关。
  因此采用 33.59%作为本次评估的缺少流动性折扣。
  通过以上分析得出：
         项目         案例一               案例二            案例三
       公司名称        中闽能源               节能风电           江苏新能
 总装机容量（万千瓦）                   95.73        509.23           131.00
 风电装机容量（万千瓦）                  90.73        509.23           114.00
 发电收入占总收入比例               99.17%          99.53%           94.62%
       修正指数               92.53%         101.17%           93.84%
      发电利润修正              92.74%         173.96%         126.68%
     修正后 EV/装机容量       13,127.56        13,817.38       15,015.24
       流通性折扣              33.59%          33.59%           33.59%
EV/装机容量指标下的企业价值      1,239,503.91     1,304,636.91    1,417,739.21
     加：非经营资产净值         49,240.85
      加：溢余资金           72,853.74
      加：带息负债          401,281.13
     减：少数股东权益          97,950.06
 市场法估值-EV/装机容量        626,529.16
  经市场法评估，川能风电于评估基准日全部股东权益的市场价值为 626,529.16 万
元。
  （1）评估报告所称“评估价值”系指评估机构对所评估资产在现有用途不变并持
续经营，以及在评估基准日之状况和外部经济环境前提下，为评估报告所列明的目的而
提出的公允估值意见，而不对其它用途负责。
  （2）报告中的评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的原则
确定的市场价值，未考虑该等资产进行产权登记或权属变更过程中应承担的相关费用和
税项，也未对资产评估增值额作任何纳税调整准备。评估结论不应当被认为是对评估对
象可实现价格的保证。
  （3）雷波县拉咪北风电场项目于 2015 年 12 月取得四川省发改委核准，2016 年 7
月取得能投集团同意投资建设该项目的批复，2017 年 12 月举行开工仪式，并进行了道
路等前期部分工程建设。后因项目选址涉及自然保护区试验区与生态保护红线问题，于
规划调整。经上报自然资源部批准，于 2022 年 11 月，自然资源部办公厅印发《关于辽
宁等省启用“三区三线”划定成果作为报批建设项目用地用海依据的函》（自然资办函
〔2022〕2341 号）。至此，影响该项目建设的保护区和生态红线的限制因素已解决。
由于项目林勘、草勘、临时用地、环评、水保等手续均已过期，目前正在重新办理前期
批复手续。
   （4）评估报告没有考虑控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价，没有考虑流
动性对评估对象价值的影响。
   （5）在评估基准日后，至 2023 年 9 月 29 日止的有效期以内，如果资产数量及作
价标准发生较大变化且对评估结论的使用产生较大影响时，应当根据实际情况进行适当
调整，而不能直接使用评估结论。
   （6）评估基准日至评估报告日之间可能对评估结论产生影响的期后事项：
元。
   本报告及其结论仅用于本报告设定的评估目的，而不能用于其他目的。
（三）美姑能源评估的具体情况
   本次评估采用了收益法和市场法两种方法对美姑能源股东全部权益价值进行评估，
并选择收益法评估结果作为美姑能源股东全部权益价值的最终评估结论。根据天健兴业
出具并经四川能投备案的《资产评估报告》（天兴评报字（2022）第 2230 号），以 2022
年 9 月 30 日为基准日，美姑能源股东全部权益价值为 133,981.16 万元，较评估基准日
所有者权益账面价值增值 65,263.02 万元，增值率 94.97%。
   美姑能源评估增值原因为下属风电项目已稳定运营，盈利能力较强。
  （1）评估方法简介
  参见本章之“一、（二）、2、评估方法的选择及依据，估值差异原因及取值依据”
相关内容。
  （2）评估方法的选择
  资产基础法在企业价值评估时容易忽略各项资产综合的获利能力，风力发电行业的
特点是前期投入巨大，投产后付现成本很小，利润和现金流情况较为乐观，而资产基础
法是以评估基准日的资产、负债为基础，根据重置成本的角度重新确认其价值，该方法
不能正确的体现风力发电类企业真实的价值。因此，本次评估不宜采用资产基础法。
  收益法的基础是经济学的预期效用理论，即对投资者来讲，企业的价值在于预期企
业未来所能够产生的收益。收益法虽然没有直接利用现实市场上的参照物来说明评估对
象的现行公平市场价值，但它是从决定资产现行公平市场价值的基本依据—资产的预期
获利能力的角度评价资产，能完整体现企业的整体价值，其评估结论具有较好的可靠性
和说服力。从收益法适用条件来看，由于企业具有独立的获利能力且被评估单位管理层
提供了未来年度的盈利预测数据，根据企业历史经营数据、内外部经营环境能够合理预
计企业未来的盈利水平，并且未来收益的风险可以合理量化，因此本次评估适用收益法。
  市场法是以现实市场上的参照物来评价评估对象的现行公平市场价值。市场法评估
数据直接来源于市场，它具有评估角度和评估途径直接、评估过程直观；评估方法以市
场为导向，评估结果说服力较强；参考企业与目标企业的价值影响因素趋同，影响价值
的因素和价值结论之间具有紧密联系，其关系可以运用一定方法获得，相关资料可以搜
集。从上述市场法的特点可以看出，确定价值或检验价值最好的地方就是市场。评估目
标公司一个基本的途径就是观察公众市场并寻求这样的价格证据：即投资者愿意为类似
的公司付出多少价格。由于资本市场上有较多与被评估单位相同或相似行业的上市公
司，其市场定价可以作为被评估单位市场价值的参考。中国的资本市场在经过了二十多
年的发展，其基本的市场功能是具备的，因此本次评估采用市场法进行评估是完全可行
的，而且在国内外的产权交易市场中，各类投资者更倾向于市场法进行估值，因此本次
评估适用市场法。
  综上所述，本次评估选用收益法和市场法进行评估。
  （3）估值差异原因及取值依据
  采用市场法评估后的美姑能源股东全部权益价值为 125,027.50 万元，较收益法评估
值差异率为-6.68%。
  收益法是采用预期收益折现的途径来评估企业价值，不仅考虑了企业以会计原则计
量的资产，同时也考虑了在资产负债表中无法反映的企业实际拥有或控制的资源，如在
执行合同、客户资源、销售网络、潜在项目、企业资质、人力资源、雄厚的产品研发能
力等，而该等资源对企业的贡献均体现在企业的净现金流中，所以，收益法的评估结论
能更好体现企业整体的成长性和盈利能力。
  我们认为资产的价值通常不是基于重新购建该等资产所花费的成本而是基于市场
参与者对未来收益的预期。评估师经过对被评估单位财务状况的调查及经营状况分析，
结合本次资产评估对象、评估目的，适用的价值类型，经过比较分析，认为收益法的评
估结论能更全面、合理地反映企业的内含价值，故本次评估采用收益法评估结果作为本
次评估的最终评估结论。
  市场法是以现实市场上的参照物来评价评估对象的现行公平市场价值。可比上市公
司（或交易案例）与评估对象的相似程度较难准确量化和修正，因此市场法评估结果的
准确性较难准确考量，而且市场法基于基准日资本市场的时点影响进行估值而未考虑市
场周期性波动的影响。因此，采用收益法更能准确的反应评估价值。
  综上所述，采用收益法评估结果，四川省能投美姑新能源开发有限公司于评估基准
日纳入评估范围的企业价值为 133,981.16 万元。
  （1）一般假设
  同川能风电评估一般假设。
  （2）收益法评估假设
  同会东能源收益法评估假设。
  （3）市场法评估假设
  同会东能源市场法评估假设。
  （1）收益法评估模型
  美姑能源收益法评估模型、估值计算公式以及收益期预测方法同会东能源。重要科
目预测思路同会东能源。风力发电的设备使用年限为 20-25 年，评估机构估计风电机组
的经济寿命为 20 年，本次收益预测期截止至目前投产及已核准的风电场的风电机设备
寿命结束，即本次预测期至 2041 年 12 月 31 日。
  （2）经营性资产评估情况
  美姑能源现有投产风电场 2 个，具体情况如下：
                                  装机容量                风机数量
       风电场名称                                                                   投产时间
                                  （万千瓦）                （台）
      美姑井叶特西风电场                              16.80               67         2020 年 12 月
     美姑沙马乃托一期风电场                              5.00               20         2021 年 10 月
  历史期各个风电场售电量及收入如下：
            单位                2020 年                  2021 年                2022 年 1-9 月
      电量     千瓦时              43,586,492.00           492,180,995.00              315,182,772.00
井叶
      单价    元/千瓦时                       0.68                     0.50                       0.52
特西
      收入         元            29,683,559.55           244,534,748.14              164,328,929.89
      电量     千瓦时                              -        30,294,515.00              119,315,468.00
沙马
      单价    元/千瓦时                             -                  0.30                       0.33
乃托
      收入         元                            -         9,121,417.89               39,430,023.05
  ①售电量预测
  各个风电场未来发电量根据其历史发电量进行预测，电损比率数据参考各发电厂的
历史平均水平。
  经实施以上过程，预测期各个风电站售电量如下：
  预测期井叶特西风电场售电量如下：
     项目名称        2022 年 10-12 月    2023 年            2024 年           2025 年          2026 年
发电量（万千瓦时）             13,698.23     50,537.01        50,537.01        50,537.01       50,537.01
电损比例（%）                    2.81              2.61         2.61             2.61             2.61
有效利用小时数（H）               792.50        2,929.65       2,929.65         2,929.65         2,929.65
   项目名称        2022 年 10-12 月    2023 年          2024 年        2025 年          2026 年
售电量（万千瓦时）           13,313.93     49,218.10      49,218.10      49,218.10      49,218.10
  预测期沙马乃托风电场售电量如下：
   项目名称        2022 年 10-12 月    2023 年          2024 年        2025 年          2026 年
发电量（万千瓦时）            7,004.37     19,500.27      19,500.27      19,500.27      19,500.27
电损比例（%）                  2.71            3.87         3.87             3.87           3.87
有效利用小时数（H）           1,362.91      3,749.22       3,749.22       3,749.22       3,749.22
售电量（万千瓦时）            6,814.55     18,746.10      18,746.10      18,746.10      18,746.10
  ②电价预测
  美姑能源历史电价定价政策以及预测电价思路同会东能源。美姑能源较会东能源电
价差异体现为不同电场投产时间不同导致补贴电价存在一定差异，井叶特西风电场补贴
电价按照 0.2088 元/千瓦时预测，沙马乃托一期风电场无补贴；美姑能源预测期基础电
价的标杆电价同会东能源，2022 年 10-12 月市场化电价由于年度合同不同与会东能源存
在一定差异，2023 年及以后预测期市场化电价同会东能源。美姑能源 2022 年度合同确
定 10-12 月市场化单价如下：
                                                                          单位：元/兆瓦
          时间                             10 月                11 月              12 月
   井叶特西风电场结算单元电价                      126.8600              261.0000          400.0009
  沙马乃托一期风电场结算单元电价                     126.8600                260             398.717
  ③营业收入预测
  经实施以上分析，营业收入预测如下表所示：
                                                                              单位：万元
  项目名称      2022 年 10-12 月      2023 年          2024 年         2025 年          2026 年
井叶特西风电场            7,963.74     25,049.11       25,049.11       25,049.11      25,049.11
沙马乃托风电场            1,893.97      5,618.92        5,618.92        5,618.92       5,618.92
   合计              9,857.71     30,668.04       30,668.04       30,668.04      30,668.04
  美姑能源的主营业务成本主要包括：购电费、职工薪酬、差旅费、固定资产折旧、
无形资产摊销、修理调试费等。
  营业成本根据不同的成本类型进行预测：
  ①职工薪酬的预测
  美姑能源现有员工 43 人，在成本中核算的有 20 人。本次评估以 2022 年 1-9 月份
年工资水平为基础，增长率按凉山州 2022 年公布的年平均上调幅度 4.8%考虑。2026
年以后不在考虑增长。
  ②修理调试费
  修理调试费为发电风机日常的保养、维修、更换配件等费用。风电场建设完成后，
风机有一定期限的保修期，保修期内部分费用由风机生产厂家承担，本次评估，由历史
期数据测算出其保修期和非保修期内的平均单位装机容量维修费用，然后对应分别预测
未来的修理调试费用。
  ③其他成本预测
  A、折旧及无形资产摊销的预测，根据固定资产原值和无形资产的原始入账价值和
企业执行的折旧和摊销政策进行预测。
  B、购电费、保险费等根据历史装机容量占比进行预测。
  经实施以上分析，营业成本预测如下表所示：
                                                                       单位：万元
    项目名称      2022 年 10-12 月     2023 年         2024 年     2025 年       2026 年
    职工薪酬              153.88          645.05     676.02      708.47       742.47
 办公费及图书资料费              0.10             0.45       0.45        0.45        0.45
    差旅费                 0.06           16.55      16.55       16.55        16.55
车辆使用费及车辆保险费             4.47           15.74      15.74       15.74        15.74
   业务招待费                1.74             4.63       4.63        4.63        4.63
    劳务费                 0.05             0.11       0.11        0.11        0.11
   劳动保护费                0.17             0.69       0.69        0.69        0.69
    折旧费             2,159.09         8,616.40   8,616.37    8,616.09    8,614.57
  低值易耗品摊销               0.20           14.29      14.29       14.29        14.29
   税金（禁用）               0.00             0.00       0.00        0.00        0.00
    通讯费                 2.94           21.65      21.65       21.65        21.65
   咨询顾问费                1.02             3.25       3.25        3.25        3.25
      项目名称            2022 年 10-12 月        2023 年           2024 年        2025 年         2026 年
     安全生产费用                      24.79               50.19       50.19        50.19          50.19
       培训费                         0.32               0.82        0.82            0.82        0.82
      电网维护费                      17.36               61.31       61.31        61.31          61.31
      修理调试费                      38.66           154.64        154.64        154.64         440.70
       运输费                         0.08               0.19        0.19            0.19        0.19
      物料消耗                         1.67               4.17        4.17            4.17        4.17
       购电费                         6.25              25.22       25.22        25.22          25.22
       会议费                         0.22               0.87        0.87            0.87        0.87
       保险费                       27.29           109.15        109.15        109.15         109.15
       质检费                         2.60              10.40       10.40        10.40          10.40
       合计                      2,442.94         9,755.80     9,786.73       9,818.90     10,137.45
  本次评估根据盈利预测中企业应纳税额、相关各项税率计算未来年度的税金及附
加。
  根据《财政部国家税务总局关于风力发电增值税政策的通知》（财税【2015】74
号），风力发电增值税享受 50%的即征即退。
  ①美姑新能源的发电收入适用 13%的增值税税率。
  ②按应纳流转税的 5.00%计缴城市维护建设税，按应纳流转税的 3.00%计缴教育费
附加。按应纳流转税的 2.00%计缴地方教育费附加。
  ③印花税按照历史期税额占收入的比例计算。
  经实施以上分析，营业税金及附加预测如下表所示：
                                                                                         单位：万元
 项目名称         2022 年 10-12 月      2023 年                2024 年           2025 年          2026 年
城市维护建设税                    -                     -               -          25.35           193.68
 教育费附加                     -                     -               -          15.21           116.21
地方教育费附加                    -                     -               -          10.14            77.47
     车船税                0.06               0.32               0.32           0.32             0.32
     印花税                4.21              15.57              15.57          15.57            15.57
税金及附加合计                 4.27              15.89              15.89          66.59           403.25
  美姑能源的管理费用主要包括职工薪酬、固定资产折旧费、无形资产摊销费等，管
理费用根据不同的费用类型进行预测。
  （一）职工薪酬费用的预测
  美姑能源现有员工 43 人，其中在管理费用中核算的有 23 人，根据《四川省能投美
姑新能源开发有限公司关于商调徐焱昌等 12 名同志的复函》（能投风电美姑函【2023】
本次评估以 2022 年工资水平为基础，增长率按凉山州 2022 年公布的年平均上调幅度
  （二）折旧费和无形资产摊销
  固定折旧及无形资产摊销的预测，根据固定资产原值和无形资产的原始入账价值和
企业执行的折旧和摊销政策进行预测。
  （三）物业管理费
  物业管理费为美姑新能源办公楼应缴纳的物业费用，按照其历史平均水平预测。
  （四）其他费用
  水电费、技术费等费用根据装机容量占比进行预测。
  经实施以上分析，管理费用预测如下表所示：
                                                        单位：万元
  项目名称      2022 年 10-12 月   2023 年   2024 年   2025 年   2026 年
   租赁费          40.48        45.43    45.43    45.43     45.43
   职工薪酬         320.96       666.56   452.01   473.70    496.44
   差旅费           6.21        21.80    21.80    21.80     21.80
办公费及图书资料费        1.81         7.66     7.66     7.66      7.66
   会议费           0.41         1.02     1.02     1.02      1.02
车辆使用费及车辆保
   险费
  业务招待费          4.48        19.12    19.12    19.12     19.12
  劳动保护费         12.68        13.17    13.17    13.17     13.17
   劳务费           0.64         2.07     2.07     2.07      2.07
 项目名称             2022 年 10-12 月        2023 年          2024 年        2025 年     2026 年
 物业管理费                146.92            221.72           221.72        221.72     221.72
  水电费                  2.29               9.53              9.53        9.53       9.53
  折旧费                  9.32              38.90           38.38         33.31      29.48
 无形资产摊销                1.63               9.53              9.53        9.53       9.53
低值易耗品摊销                2.05               9.20              9.20        9.20       9.20
 地方政府收费               10.17               4.45              4.45        4.45       4.45
 咨询顾问费                 8.86               9.62              9.62        9.62       9.62
 信息化费用                10.86               3.43              3.43        3.43       3.43
  培训费                  0.02               0.08              0.08        0.08       0.08
 修理调试费                 1.69               4.05              4.05        4.05       4.05
  运输费                  0.10               0.25              0.25        0.25       0.25
  宣传费                  5.11              12.78           12.78         12.78      12.78
  党建费用                 0.24               0.83              0.83        0.83       0.83
  装修费                  3.69               9.23              9.23        9.23       9.23
  技术费                  4.42              11.06              11.06       11.06     11.06
     其他                3.84              15.51           15.51         15.51      15.51
     合计               622.23            1,169.51         954.43        971.05     989.96
 财务费用主要是利息支出、利息收入、手续费用。
 ① 预测期利息支出按照企业的还款计划进行预测。
 ② 利息收入按照的最低现金保有量的活期存款利率进行预测。
 ③ 手续费用按照历史期手续费平均水平计算。
 美姑能源财务费用预测如下表所示：
                                                                                 单位：万元
项目名称      2022 年 10-12 月       2023 年              2024 年           2025 年       2026 年
利息支出            1,515.54         5,701.61            5,269.31         4,756.44     4,234.45
利息收入               -2.26            -5.69               -5.23            -5.49        -7.19
手续费                 0.35             0.80                0.80             0.80         0.80
合计              1,513.63         5,696.73            5,264.88         4,751.75     4,228.06
   根据《财政部 国家税务总局关于风力发电增值税政策的通知》（财税【2015】74
号），风力发电增值税享受 50%的即征即退。
   经实施以上过程，其他收益预测如下：
                                                                    单位：万元
项目名称      2022 年 10-12 月   2023 年         2024 年       2025 年       2026 年
  合计                   -            -              -      253.52      1,936.80
   根据《财政部、税务总局、国家发展改革委关于延续西部大开发企业所得税政策的
公告》（财政部、税务总局、国家发展改革委公告 2020 年第 23 号）：自 2021 年 1 月
三免三减半。
   被评估单位同时累加享受以上所得税优惠政策。
   经实施以上分析，所得税费用预测如下表所示：
                                                                    单位：万元
 项目名称     2022 年 10-12 月   2023 年         2024 年       2025 年       2026 年
  合计                   -      958.24        1,098.46     1,148.49     2,389.93
   按照基准日现有固定资产和预测期资本性支出中新增资产金额，以及企业现行的会
计政策来预测未来年度的折旧费用。美姑能源折旧预测如下表所示：
                                                                    单位：万元
项目名称      2022 年 10-12 月   2023 年         2024 年       2025 年       2026 年
  合计            2,163.42     8,655.30       8,654.75     8,649.40     8,644.05
   按照基准日现有无形资产和预测期资本性支出中新增资产金额，以及企业现行的会
计政策来预测未来年度摊销费用。
   经实施以上分析，摊销预测如下表所示：
                                                                    单位：万元
项目名称    2022 年 10-12 月           2023 年           2024 年        2025 年       2026 年
 合计                1.63               9.53             9.53          9.53          9.53
  营运资金的追加是指随着公司经营活动的变化，因提供商业信用而占用的现金，正
常经营所需保持的现金、应收应付账款、存货等。
  应收账款分别应收基础电价（包含标杆电价和市场化电价）和应收补贴电价。应收
基础电价部分根据被评估单位历史期周转率计算，应收补贴电价参考其实际补贴回收情
况，按照补贴延迟 2 年回收预测。现金、应付账款、存货、应付职工薪酬、应交税金等
按照历史期周转率的平均值，计算未来各年营业资金的需求量，根据预测年度营运资金
减去上年营运资金计算预测年度营运资金变动。
  经实施以上分析，营运资金变动预测如下表所示：
                                                                             单位：万元
项目名称    2022 年 10-12 月           2023 年           2024 年        2025 年       2026 年
 合计           -3,643.79           -1,576.83        -1,758.70        11.16        -35.77
  资本性支出为维持更新资本性支出，对于基准日时点已有的固定资产，维持更新资
本性支出按照固定资产的经济寿命年限计算。目前井叶特西风电场和美姑沙马乃托一期
风电场所占宗地尚未取得，本次评估假设在评估基准日取得该两宗土地。
  经实施以上分析，资本性支出预测如下表所示：
                                                                             单位：万元
项目名称    2022 年 10-12 月           2023 年           2024 年        2025 年       2026 年
 合计             452.71                9.91             1.03         32.43         40.45
  经实施以上分析预测，美姑能源自由现金流量汇总如下表所示：
                                                                             单位：万元
 项目名称       2022 年 10-12 月         2023 年          2024 年       2025 年       2026 年
 营业收入              9,857.71        30,668.04        30,668.04    30,668.04    30,668.04
 营业成本              2,442.94         9,755.80         9,786.73     9,818.90    10,137.45
营业税金及附加                   4.27            15.89        15.89        66.59       403.25
  项目名称         2022 年 10-12 月    2023 年      2024 年          2025 年            2026 年
  管理费用                 622.23     1,169.51      954.43             971.05         989.96
  财务费用               1,513.63     5,696.73     5,264.88           4,751.75      4,228.06
  其他收益                   0.00         0.00         0.00            253.52       1,936.80
  营业利润               5,274.64    14,030.12    14,646.11       15,313.25        16,846.12
  利润总额               5,274.64    14,030.12    14,646.11       15,313.25        16,846.12
 所得税费用                   0.00      958.24      1,098.46           1,148.49      2,389.93
      净利润            5,274.64    13,071.88   13,547.65        14,164.76        14,456.19
  加：折旧               2,163.42     8,655.30     8,654.75           8,649.40      8,644.05
      摊销                 1.63         9.53         9.53               9.53           9.53
加：利息费用*
  （1-T）
 加:营运资金              -3,643.79   -1,576.83    -1,758.70              11.16          -35.77
减:资本性支出                452.71         9.91         1.03             32.43           40.45
企业自由现金流              4,858.74    25,462.17   25,326.31        27,202.13        26,667.27
      折现率的模型同川能风电，除资本结构、债务资本成本和所得税率外其他参数同川
能风电。美姑能源资本结构（D/E）按可比上市公司平均资本结构 70.43%确定；债务资
本成本取基准日被评估单位付息债务的年利率 3.85%；美姑能源享受所得税税收优惠，
不同年份所得税率存在差异，基于 2022 年 10-12 月份 0%所得税税率测算，美姑能源折
现率为 8.01%。
      根据上述预测的现金流量以计算出的折现率进行折现，从而得出企业经营性资产价
值为 247,952.01 万元。
      （3）其他资产评估情况
      美姑能源溢余和非经营性资产（C1）主要为货币资金和其他流动资产，评估价值与
账面价值相等，具体如下表：
                                                                              单位：万元
序号                项目名称                        账面价值                           评估价值
                      合计            42,539.03       42,539.03
     美姑能源非经营性负债（C2）主要为其他应付账款和一年内到期的非流动负债，具
体如下表：
                                                   单位：万元
序号                   项目名称          账面价值           评估价值
                 合计                   22,160.54     22,160.54
     美姑能源无长期股权投资（E'）。
     （4）付息债务评估情况
     美姑能源的付息债务为长期借款，账面价值 134,349.35 万元，评估价值 134,349.35
万元。
     （5）收益法评估结论
     E＝V－D
     ＝P+C1-C2+E'-D
     ＝133,981.16 万元
     美姑能源市场法理论、价值比率以及评估模型同会东能源，计算过程如下：
     （1）交易案例的选择
  本次选择国内市场的新能源项目公司股权并购交易案例、产权市场上的公开挂牌交
易案例。通过对国内市场近 1-2 年已完成的公开交易案例进行搜集和分析，选取了与被
评估单位可比的三家公司的股权交易案例作为可比案例。具体信息如下：
 交易对象              风电关岭                       广水新能源                      古田中电建
             中国电建集团贵阳勘测设 中国电建集团湖北工程有 中国电建集团福建省电力
     出售方
              计研究院有限公司       限公司      勘测设计院有限公司
             中电建新能源集团有限公 中电建新能源集团有限公 中电建新能源集团有限公
     收购方
                  司           司           司
并网发电时间              2016/3/4                  2016/6/29                   2016/4/1
装机容量（MW）             48.00                      91.60                      88.00
 评估基准日             2021/12/31                 2021/12/31                 2021/12/31
交易股权比例             100.00%                    100.00%                    100.00%
交易价格（万元）           13,338.98                  22,934.20                  59,731.76
  （2）被评估单位与交易标的公司各项指标数据
  被评估单位与交易标的公司的各项可比指标数据见下表：
                                被评估单位           风电关岭        广水新能源           古田中电建
       并网发电时间                   2021/2/16       2016/3/4    2016/6/29        2016/4/1
      装机容量（MW）                    218             48.00       91.60            88.00
      设计发电年限（年）                    20              20          20                  20
           资产负债率                 69.57%          71.00%      78.20%           49.81%
           评估基准日                2022/9/30      2021/12/31   2021/12/31      2021/12/31
       交易股权比例                                   100.00%      100.00%         100.00%
      交易价格（万元）                                  13,338.98   22,934.20        59,731.76
 折合 100%股权价值（万元）                                13,338.98   22,934.20        59,731.76
     基准日净资产（万元）                 68,718.14       10,528.46   16,103.19        36,318.46
       可比公司 P/B                                   1.27         1.42            1.64
  （3）价值比率影响因素的确定
  根据新能源项目的特点，及相关的资料收集情况，本次评估选取资产规模（装机容
量）、单位兆瓦年产值、剩余寿命和资产负债率四个指标为可比指标的价值比率影响因
素。
  装机容量，主要考虑了因规模效应形成的有效成本分摊和抗风险能力。装机规模越
大，则项目公司成本分摊越显著，抗风险能力越强。
  单位兆瓦年产值：按年营业收入/电站容量取得，即为 1MW*发电利用小时*损失率
*售电单价，主要体现在不同资源区合理利用小时数差异、国补差异等因素。
  剩余寿命，主要考虑了企业除上述因素外，能够获取到现金流的能力。剩余寿命越
长，则价值比率得分越高。
  （4）修正系数的确定与计算
  目标公司 PB=修正后可比公司 PB 的加权平均值=∑[可比公司 PB×可比公司 PB 修
正系数]
  可比公司 PB 修正系数=∏影响因素的调整系数
  影响因素的调整系数=目标公司系数/可比公司系数
  根据被评估单位与交易标的公司的分析，价值比率影响因素如下表所示：
        项目       被评估单位           风电关岭     广水新能源     古田中电建
 规模-装机容量（MW）      218.00          48.00    91.60     88.00
单位兆瓦年产值（万元/MW）    137.41         104.34    97.33     131.91
   剩余寿命（年）        18.38           14.20    14.50     14.20
       资产负债率     69.57%          71.00%    78.20%   49.81%
  对上述修正因素指标值，由于指标体系的各个指标度量单位是不同的，为了能够将
指标参与评价计算，需要对指标进行规范化处理，本次采用 min-max 标准化方法对原
始数据线性变换，使结果落到[0,1]区间，转换函数如下：
  其中 max 为样本数据的最大值，min 为样本数据的最小值。
  线性变换处理后各指标值如下表所示：
       影响因素      被评估单位           风电关岭     广水新能源     古田中电建
 规模-装机容量（MW）       1.00           0.00     0.26       0.24
单位兆瓦年产值（万元/MW）     1.00           0.18     0.00       0.86
                   影响因素                         被评估单位                        风电关岭                广水新能源                   古田中电建
                   剩余寿命                              1.00                     0.00                    0.07                      0.00
                  资产负债率                              0.70                     0.75                    1.00                      0.00
            对上述指标映射值打分标准设定如下：
                                                              指标映射值打分标准
项目
     [0-0.15)   [0.15-0.25)   [0.25-0.35)   [0.35-0.45)     [0.45-0.55)      [0.55-0.65)     [0.65-0.75)   [0.75-0.85)    [0.85-0.95)   [0.95-1.0]
指标      1           2             3             4                  5             6               7             8                 9         10
            各指标映射打分值如下表：
                    影响因素                         被评估单位                       风电关岭                广水新能源                   古田中电建
            规模-装机容量（MW）                              10.00                     1.00                   3.00                   2.00
      单位兆瓦年产值（万元/MW）                                 10.00                     2.00                   1.00                   9.00
                    剩余寿命                             10.00                     1.00                   1.00                   1.00
                  资产负债率                               7.00                     8.00                  10.00                   1.00
            以目标公司作为比较基准和调整目标，因此将目标公司各指标系数均设为 100，可
     比公司各指标系数与目标公司比较后确定，劣于目标公司指标系数的则调整系数小于
            对于正向指标，可比公司调整分值计算公式为“可比公司指标调整分值=100+可比
     公司指标映射打分值-目标公司指标映射打分值”
            对于反向指标，可比公司调整分值计算公式为“可比公司指标调整分值=100+目标
     公司指标映射打分值-可比公司指标映射打分值”
            根据上述对调整因素的描述确定的方法，各影响因素打分表详见下表：
                     影响因素                           被评估单位                    风电关岭                广水新能源                   古田中电建
            规模-装机容量（MW）                                   100.00               91.00                  93.00                 92.00
       单位兆瓦年产值（万元/MW）                                     100.00               92.00                  91.00                 99.00
                     剩余寿命                                 100.00               91.00                  91.00                 91.00
                   资产负债率                                  100.00               99.00                  97.00                106.00
            根据上述对调整系数确定的方法，各影响因素调整系数详见下表：
                   修正系数                             风电关岭                        广水新能源                              古田中电建
            规模-装机容量（MW）                               1.10                            1.08                               1.09
单位兆瓦年产值（万元/MW）               1.09          1.10    1.01
       剩余寿命                  1.10          1.10    1.10
       资产负债率                 1.01          1.03    0.94
  （5）计算修正后的比率乘数
  通过上述调整系数，P/B 比率乘数计算结果如下表：
      项目           风电关岭                   广水新能源   古田中电建
     调整前 PB           1.27                 1.42    1.64
     调整系数             1.33                 1.34    1.14
     调整后 PB           1.68                 1.91    1.87
      平均值             1.82
  P/B 比率乘数取调整后的 P/B 倍数的平均值，为 1.82。
  （6）市场法评估结果
  根据前述测算过程，结合各交易案例的成交价 P/B 倍数,被评估单位股东全部权益
价值的市场法评估结果如下：
  截至评估基准日，被评估单位净资产为 68,718.14 万元，采用交易案例比较法，按
照价值比率市净率(P/B 倍数)计算得出被评估单位的 P/B 倍数为 1.82；
  则被评估单位股东全部权益价值为：
  股东全部权益价值=被评估单位评估基准日净资产×P/B 倍数
               = 68,718.14×1.82
               =125,027.50 万元
  本次市场法评估未考虑控制权溢价、少数股权折价等因素对市场法评估结果的影
响。
  （1）评估报告所称“评估价值”指评估师对所评估资产在现有用途不变并持续经
营，以及在评估基准日之状况和外部经济环境前提下，为评估报告所列明的目的而提出
的公允估值意见，而不对其它用途负责。
  （2）评估报告中的评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的
    原则确定的公允价值，未考虑该等资产进行产权登记或权属变更过程中应承担的相关费
    用和税项，也未对资产评估增值额作任何纳税调整准备。评估结论不应当被认为是对评
    估对象可实现价格的保证。
      （3）本评估报告没有考虑控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价，没有考虑
    流动性对评估对象价值的影响。
      （4）在评估基准日后，至 2023 年 9 月 29 日止的有效期以内，如果资产数量及作
    价标准发生较大变化且对评估结论的使用产生较大影响时，应当根据实际情况进行适当
    调整，而不能直接使用评估结论。
      （5）截至 2022 年 9 月 30 日，美姑能源因向银行申请贷款而设定了抵押或质押担
    保，具体如下：
序    借款                                                 借款金额
          贷款人                抵质押情况                 状况                借款期限
号     人                                                 （万元）
                  （1）于 2019 年 12 月 24 日签署《抵押合同》
          中国邮政储   （PSBC51-YYT2019120502-01）提供抵押担
          蓄银行股份   保，抵押物为井叶特西风电场整体固定资产              抵
     美姑                                                              2019.12.27-
     能源                                                              2034.12.23
          山彝族自治   质押合同》（PSBC51-YYT2019120502-02）   质押
           州分行    提供质押担保，质押物为井叶特西风电场电
                  费收费权及其项下全部收益（应收账款）
                  （1）于 2020 年 5 月 6 日签署《抵押合同》
                  （PSBC51-YYT2020042403-01）提供抵押担
          中国邮政储   保，抵押物为沙马乃托一期风电场及沙马乃
          蓄银行股份   托一期风电场 110 千伏送出线路工程整体固           抵
     美姑                                                              2020.05.07-
     能源                                                              2038.05.05
          山彝族自治   （2）于 2020 年 5 月 6 日签署《应收账款质      质押
           州分行    押合同》（PSBC51-YYT2020042403-02）提
                  供质押担保，质押物为沙马乃托一期风电场
                  电费收费权及其项下全部收益（应收账款）
                        合计                              170,810.00       -
    于四川省能投美姑新能源开发有限公司股权变动相关事项的回函》，同意美姑能源开展
    本次交易，本次交易完成后，美姑能源与其签订的各项合同将按照约定继续履行。除上
    述情形外，美姑能源不存在主要资产抵押或质押等受限情形。
      （6）对于发电企业，本次收益法电价根据《四川省 2022 年省内电力市场交易总体
    方案》和《四川省 2023 年省内电力市场交易总体方案》预测。
始所得税减按 15%征收政策。
  （8）根据《财政部国家税务总局关于风力发电增值税政策的通知》（财税【2015】
  （9）评估基准日至评估报告日之间可能对评估结论产生影响的期后事项：
  根据美姑能源第十一次股东会会议，美姑新能源对股东分红共计 222,207,387.35 元。
  自评估基准日至评估报告出具日，不存在其他影响评估前提和评估结论而需要对评
估结论进行调整的重大事项。
（四）盐边能源评估的具体情况
  本次评估采用了收益法和市场法两种方法对盐边能源股东全部权益价值进行评估，
并选择收益法评估结果作为盐边能源股东全部权益价值的最终评估结论。根据天健兴业
出具并经四川能投备案的《资产评估报告》（天兴评报字（2022）第 2231 号），以 2022
年 9 月 30 日为基准日，盐边能源股东全部权益价值为 97,623.29 万元，较评估基准日所
有者权益账面价值增值 30,841.62 万元，增值率 46.18%。
  盐边能源评估增值原因为下属风电和光伏项目已稳定运营，盈利能力较强。
  （1）评估方法简介
  参见本章之“一、（二）、2、评估方法的选择及依据，估值差异原因及取值依据”
相关内容。
  （2）评估方法的选择
  盐边能源本次评估选用收益法和市场法进行评估，选择理由同美姑能源。
  （3）估值差异原因及取值依据
  采用市场法评估后的盐边能源股东全部权益价值为 96,430.56 万元，较收益法评估
值差异率为-1.22%。
   收益法是采用预期收益折现的途径来评估企业价值，不仅考虑了企业以会计原则计
量的资产，同时也考虑了在资产负债表中无法反映的企业实际拥有或控制的资源，如在
执行合同、客户资源、销售网络、潜在项目、企业资质、人力资源、雄厚的产品研发能
力等，而该等资源对企业的贡献均体现在企业的净现金流中，所以，收益法的评估结论
能更好体现企业整体的成长性和盈利能力。
   市场法是以现实市场上的参照物来评价评估对象的现行公平市场价值。可比上市公
司（或交易案例）与评估对象的相似程度较难准确量化和修正，因此市场法评估结果的
准确性较难准确考量，而且市场法基于基准日资本市场的时点影响进行估值而未考虑市
场周期性波动的影响。因此，采用收益法更能准确的反应评估价值。
   综上所述，采用收益法评估结果，盐边能源于评估基准日纳入评估范围的企业价值
为 97,623.29 万元
   （1）一般假设
   同川能风电评估一般假设。
   （2）收益法评估假设
   第 1-17 项收益法假设同会东能源，第 18-19 项收益法假设如下：
   根据《四川省 2022 年省内电力市场交易总体方案》《四川省 2023 年省内电力市场
交易总体方案》，2022 年、2023 年参与省调的风电、光伏项目根据全年保障利用小时
数，按照一定的规则确定分月优先电量，优先电量以外的上网电量须参与省内直接交易。
假设被评估单位未来期一直根据该方案经营。
   《2023 年全省电力电量平衡方案及节能调度优先电量计划》的相关规定，2023 年
风电项目保量保价利用小时暂按 800 小时确定，光伏项目保量保价利用小时暂按 600
小时确定。假设 2023 年及以后保障利用小时数不变。
   （3）市场法评估假设
   同川能风电市场法评估假设。
   （1）收益法评估模型
   盐边能源收益法评估模型、估值计算公式以及收益期预测方法同会东能源。重要科
目预测思路同会东能源。风力发电的设备使用年限为 20-25 年，评估机构估计风电机组
的经济寿命为 20 年、光伏发电机组的经济寿命为 25 年，本次预测期至 2045 年 12 月
   （2）经营性资产评估情况
   盐边能源现已投产三个风电场项目、两个光伏电站及两个屋顶分布式光伏项目，分
别为大面山一期、大面山二期和大面山三期风电场、红山光伏电站、金安光伏电站、攀
水电屋顶光伏及集控中心屋顶光伏，具体情况如下：
                            装机容量              风机数量
         风电场名称                                                        投产时间
                          （万千瓦）                  （台）
        大面山一期风电场                 4.6              23              2016 年 1 月
        大面山二期风电场                 10               50              2018 年 1 月
        大面山三期风电场                 2.2              10              2020 年 3 月
  攀枝花市盐边县红山光伏电站                  0.2                 -            2015 年 8 月
  攀枝花市盐边县金安光伏电站                  2                   -            2017 年 6 月
        攀水电屋顶光伏项目               0.023                -            2017 年 6 月
         集控中心屋顶                 0.017                -            2021 年 6 月
   历史期各个风电场发电量及收入如下：
项目名称           单位      2019 年           2020 年           2021 年       2022 年 1-9 月
          电量   万千瓦时      9,967.54         9,320.08         7,355.99       5,708.84
大面山一期
          单价   元/千瓦时         0.48             0.47             0.49            0.50
风电场
          收入   万元        4,796.31         4,408.71         3,630.89       2,863.92
          电量   万千瓦时     26,358.17        25,085.06        22,755.35      15,386.52
大面山二期
          单价   元/千瓦时         0.48             0.49             0.49            0.50
风电场
          收入   万元       12,730.72        12,183.75        11,086.90       7,764.49
          电量   万千瓦时               -       4,809.04         5,222.33       3,477.98
大面山三期
          单价   元/千瓦时              -           0.48             0.47            0.50
风电场
          收入   万元                 -       2,288.83         2,471.18       1,753.80
攀枝花市盐     电量   万千瓦时       356.68           322.60           321.55          239.07
边县红山光     单价   元/千瓦时         0.82             0.83             0.83            0.80
伏电站       收入   万元         291.45           267.97           267.56          191.24
项目名称         单位          2019 年            2020 年              2021 年          2022 年 1-9 月
攀枝花市盐   电量   万千瓦时          3,471.08           3,212.18            3,151.28            2,324.10
边县金安光   单价   元/千瓦时             0.67                0.68                0.68               0.69
伏电站     收入   万元            2,319.22           2,181.91            2,140.69            1,612.16
        电量   万千瓦时            26.17               23.72                21.12             17.14
攀水电屋顶
        单价   元/千瓦时             1.01                1.01                1.03               0.99
光伏项目
        收入   万元              26.48               23.89                21.85             16.96
        电量   万千瓦时                 -                    -               5.05               7.73
集控中心屋
        单价   元/千瓦时                -                    -               0.53               0.21
顶
        收入   万元                   -                    -               2.66               1.59
  ①售电量预测
  已投产的电场未来发电量、电损比率、售电量等数据参考历史期根据。盐边能源各
电厂预测期发电量数据如下表：
        日期           2022 年 10-12 月       2023 年       2024 年          2025 年        2026 年
     发电量（万千瓦时）             1,462.02        8,182.16        8,182.16    8,182.16       8,182.16
大面   电损比例（%）                   2.96            2.53            2.53           2.53        2.53
山一
 期   有效利用小时数（H）              308.41        1,733.69        1,733.69    1,733.69       1,733.69
     售电量（万千瓦时）             1,418.68        7,974.96        7,974.96    7,974.96       7,974.96
     发电量（万千瓦时）             5,842.23       24,006.09    24,006.09      24,006.09      24,006.09
大面   电损比例（%）                   1.66            2.02            2.02           2.02        2.02
山二
 期   有效利用小时数（H）              574.55        2,352.21        2,352.21    2,352.21       2,352.21
     售电量（万千瓦时）             5,745.53       23,522.15    23,522.15      23,522.15      23,522.15
     发电量（万千瓦时）             1,404.26        4,947.82        4,947.82    4,947.82       4,947.82
大面   电损比例（%）                   2.95            3.12            3.12           3.12        3.12
山三
 期   有效利用小时数（H）              619.46        2,178.87        2,178.87    2,178.87       2,178.87
     售电量（万千瓦时）             1,362.81        4,793.52        4,793.52    4,793.52       4,793.52
     发电量（万千瓦时）               813.47        3,242.15        3,222.69    3,203.36       3,184.14
金安   电损比例（%）                   4.64            4.72            4.72           4.72        4.72
光伏   有效利用小时数（H）              387.84        1,544.57        1,535.30    1,526.09       1,516.93
     售电量（万千瓦时）               775.68        3,089.13        3,070.60    3,052.18       3,033.86
     发电量（万千瓦时）                79.01         323.41          321.47       319.54        317.62
红山   电损比例（%）                   1.94            1.94            1.94           1.94        1.94
光伏   有效利用小时数（H）              395.03        1,617.03        1,607.33    1,597.68       1,588.10
     售电量（万千瓦时）                77.47         317.13          315.23       313.34        311.46
攀水   发电量（万千瓦时）                 3.42          23.43           23.29        23.15         23.01
电屋   电损比例（%）                          -            -              -              -            -
顶光   有效利用小时数（H）              277.96        1,018.57        1,012.46    1,006.39       1,000.35
 伏    售电量（万千瓦时）              5.86       23.58        23.58       23.58       23.58
      发电量（万千瓦时）              2.53       10.20        10.14       10.08       10.02
集控
中心    电损比例（%）                   -            -           -           -            -
屋顶    有效利用小时数（H）         149.10        599.99       596.39      592.81      589.25
光伏
      售电量（万千瓦时）              2.53       10.20        10.14       10.08       10.02
     ②电价预测
     盐边能源所属项目涉及省调项目和地调项目，大面山一期、大面山二期、大面山三
期、金安光伏为省调项目；红山光伏项目、攀水电屋顶项目和集控屋顶项目为地调项目。
     A、省调项目
     省调项目历史电价定价政策以及预测电价思路同会东能源。盐边能源省调项目较会
东能源电价差异体现为不同电厂投产时间不同导致补贴电价存在一定差异，具体如下：
                    补贴电价
序号       项目名称                                      核准/备案文号
                   （元/千瓦时）
     根据财政部、发展改革委、国家能源局发布《关于促进非水可再生能源发电健康发
展的若干意见》风电项目四类资源区项目全生命周期合理利用小时数为 36,000 小时(光
伏发电二类资源区项目全生命周期合理利用小时数为 26,000 小时)，超过该时间项目不
再享受该补贴。分项目来看，大面山一期 2035 年结束补贴，大面山二期 2032 年结束补
贴，大面山三期 2036 年结束补贴，金安光伏 2034 年结束补贴。
     盐边能源预测期基础电价的标杆电价同会东能源，2022 年 10-12 月市场化电价由于
年度合同不同与会东能源存在一定差异，2023 年及以后预测期市场化电价同会东能源。
盐边能源 2022 年度合同确定 10-12 月市场化单价如下：
                                                                   单位：元/兆瓦
             时间                     10 月               11 月              12 月
红和结算单元（包括大面山一期、大面山二
    期、大面山三期）电价
金安结算单元（包括金安光伏电站）电价                  126.86             260.00            400.75
     B、地调项目
     盐边能源所属红山光伏项目为集中式光伏项目，所发电量全部上网，由国家电网四
川省电力公司攀枝花供电公司进行调配；攀水电屋顶项目和集控屋顶项目为分布式光伏
项目，采用“自发自用、余电上网”模式，其中攀水电屋顶项目自用部分向能投攀水电
进行销售，余电向国家电网四川省电力公司攀枝花供电公司销售；集控屋顶项目自用部
分供大面山二期集控中心使用，余电向国家电网四川省电力公司攀枝花供电公司销售。
   地调部分，单位结算价格同样由基础电价和补贴电价构成，但基础电价的具体构成
与省调不同，基础电价包括自发自用销售电价和余电上网电价两种类型。报告期内，已
运营地调项目的销售定价与水期无关，具体情况如下：
                              基础电价
                                                                         补贴电价
项目名称            自发自用电价                         上网电价
                                                                项目核定上网电价-标杆上网电价
红山光伏发电
                  不适用                                           （0.9500-0.4012=0.5488 元/千瓦
  项目
                                                                            时）
         与四川省能投攀枝花水电开发有
              限公司的合同约定电价                   标杆上网电价
攀枝花水电屋                                                          2018 年前投运的分布式项目补贴
          （2020 年 1 月至 2022 年 8 月为       （0.4012 元/千瓦时）
顶光伏项目                                                              电价（0.4200 元/千瓦时）
集控屋顶光伏
                  不适用                                                      无补贴
  项目
   关于补贴电价预测，红山光伏项目为集中式光伏项目，按核准电价获得电价补贴
发改部门相关规定获得电价补贴 0.4200 元/千瓦时；集控屋顶光伏项目不享受补贴。根
据财政部、发展改革委、国家能源局发布《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若
干意见》，光伏发电二类资源区项目全生命周期合理利用小时数为 26,000 小时，超过
该时间项目不再享受该补贴。红山光伏 2031 年结束补贴。
   关于基础电价预测，分布式光伏自发自用部分（仅涉及攀水电屋顶项目）按照与四
川省能投攀枝花水电开发有限公司签署的合同价格 0.5100 元/千瓦时进行预测，报告期
内集中式光伏和分布式光伏余电上网部分，按照四川省燃煤机组标杆上网电价（0.4012
元/千瓦时）预测。
   ③营业收入预测
   经实施以上分析，营业收入预测如下表所示：
                                                                              单位：万元
  项目名称      2022 年 10-12 月   2023 年      2024 年      2025 年      2026 年
大面山一期风电场            686.37    4,209.63    4,209.63    4,209.63    4,209.63
大面山二期风电场          3,002.09   12,326.90   12,326.90   12,326.90   12,326.90
大面山三期风电场            710.40    2,499.86    2,499.86    2,499.86    2,499.86
 红山光伏电站              65.13     266.61       265.01      263.42     261.84
 金安光伏电站             598.26    2,298.74    2,288.54    2,278.40    2,268.33
攀水电屋顶光伏项目             2.79      18.63        18.52       18.41      18.30
 集控中心屋顶               0.90        3.62        3.60        3.58        3.56
    合计            5,065.94   21,623.99   21,612.06   21,600.20   21,588.41
  企业应享受的 0.01 元/kW•h 的线路补贴收入实际上从 2017 年开始再未收到，企业
已对 2017 年、2018 年线路补贴收入计提坏账，从 2020 年开始不再考虑线路补贴的应
收账款，故本次对未来主营业务收入的预测不考虑线路补贴收入。
  盐边新能源的主营业务成本主要包括：购电费、职工薪酬、差旅费、折旧摊销、修
理调试费等。
  营业成本根据不同的成本类型进行预测：
  ①人工费用的预测
  单位工资额以历史期为基础增长率按凉山州 2022 年公布的年平均上调幅度 4.8%考
虑，2026 年以后不在考虑增长。
  ②修理调试费
  修理调试费为发电风机日常的保养、维修、更换配件等费用。风电场建设完成后，
风机有一定期限的保修期，保修期内部分费用由风机生产厂家承担，本次评估，由历史
期数据测算出其保修期和非保修期内的平均单位装机容量维修费用，然后对应分别预测
未来的修理调试费用。
  ③其他成本预测
  A、折旧及无形资产摊销的预测，根据固定资产原值和无形资产的原始入账价值和
企业执行的折旧和摊销政策进行预测。
  B、购电费、质检费、保险费等根据历史装机容量占比进行预测。
  经实施以上分析，营业成本预测如下表所示：
                                                               单位：万元
   项目名称      2022 年 10-12 月   2023 年     2024 年     2025 年      2026 年
   购电费            4.44         17.77      17.77      17.77       17.77
   职工薪酬          61.11        570.36     597.73     626.43      656.49
办公费及图书资料费         0.31          1.25       1.25       1.25        1.25
   差旅费            4.61         18.43       9.88       9.88        9.88
   会议费            0.30          0.30       0.30       0.30        0.30
车辆使用费及车辆保险
    费
  业务招待费           0.60          2.39       2.39       2.39        2.39
  劳动保护费           2.47          9.88       9.88       9.88        9.88
  物业管理费          15.03         75.58      75.58      75.58       75.58
   水电费            0.32          1.28       1.28       1.28        1.28
   绿化费            0.00          0.00       0.00       0.00        0.00
  警卫消防费           6.30         25.19      25.19      25.19       25.19
   折旧费          1,542.00      6,661.56   6,659.99   6,665.09    6,672.28
  地方政府收费          0.00          0.00       0.00       0.00        0.00
   通讯费            0.00          0.00       0.00       0.00        0.00
  咨询顾问费           3.17         12.67      12.67      12.67       12.67
  安全生产费用          8.21         32.84      32.84      32.84       32.84
  信息化费用           1.89          7.57       7.57       7.57        7.57
   培训费            0.15          0.60       0.60       0.60        0.60
  修理调试费          350.16       350.16     619.94     664.90      673.89
   质检费            8.58         34.30      34.30      34.30       34.30
   保险费           26.91        107.63     107.63     107.63      107.63
    其他           43.48        173.94     173.94     173.94      173.94
    合计          2,080.03      8,103.69   8,390.73   8,469.49    8,515.73
  盐边能源的发电收入适用 13.00%的增值税税率。
  根据《财政部 国家税务总局关于风力发电增值税政策的通知》（财税【2015】74
号），风力发电增值税享受 50%的即征即退。
  按应纳流转税的 5.00%计缴城市维护建设税，按应纳流转税的 3.00%计缴教育费附
加。按应纳流转税的 2.00%计缴地方教育费附加。
  房产税按照房屋账面原值的 70%的 1.2%计缴。土地使用税按照每平米 7 元缴纳。
  经实施以上分析，营业税金及附加预测如下表所示：
                                                                单位：万元
  项目名称     2022 年 10-12 月   2023 年      2024 年      2025 年      2026 年
城市维护建设税                 -      115.25      132.17      129.49     127.19
 教育费附加                  -       69.15       79.30       77.69      76.31
地方教育费附加                 -       46.10       52.87       51.80      50.88
 车船使用税               0.34        1.38        1.38        1.38       1.38
  房产税               12.08       48.32       48.32       48.32      48.32
 土地使用税               4.59       18.34       18.34       18.34      18.34
  印花税                1.52        6.49        6.48        6.48       6.48
   合计               18.53      305.04      338.86      333.50     328.90
  盐边能源的管理费用主要包括职工薪酬、差旅费、车辆使用费、物业管理费、折旧
费、无形资产摊销、宣传费、租赁费等。
  （一）职工薪酬
  单位工资额以历史期为基础增长率按凉山州 2022 年公布的年平均上调幅度 4.8%考
虑 ，2026 年以后不在考虑增长。
  （二）折旧及无形资产摊销
  折旧及无形资产摊销的预测，根据固定资产原值和无形资产的原始入账价值和企业
执行的折旧和摊销政策进行预测。
  （三）物业管理费
  物业管理费为盐边新能源办公楼应缴纳的物业费用，按照其历史平均水平预测。
  （四）其他费用
  经实施以上分析，管理费用预测如下表所示：
                                                              单位：万元
  项目名称      2022 年 10-12 月   2023 年     2024 年     2025 年     2026 年
  职工薪酬          174.50       824.97     864.56     906.06      949.55
办公费及图书资料费        1.90          7.59       7.59       7.59       7.59
  差旅费            3.59         14.34      14.34      14.34      14.34
  会议费            0.53          2.14       2.14       2.14       2.14
车辆使用费及车辆保
   险费
 业务招待费           4.69         16.88      16.88      16.88      16.88
 劳动保护费           2.74         10.97      10.97      10.97      10.97
  劳务费            0.33          1.33       1.33       1.33       1.33
 物业管理费          95.00        378.17     378.17     378.17      378.17
  水电费            1.31          5.26       5.26       5.26       5.26
  绿化费            0.62          2.47       2.47       2.47       2.47
 警卫消防费           0.01          0.04       0.04       0.04       0.04
  折旧费           13.62         53.79      54.82      54.79      14.94
 无形资产摊销          5.86         23.45      23.45      23.45      23.45
低值易耗品摊销          0.11          0.45       0.45       0.45       0.45
 地方政府收费          1.60          6.42       6.42       6.42       6.42
  通讯费            0.96          3.84       3.84       3.84       3.84
 咨询顾问费           7.77         31.08      31.08      31.08      31.08
 安全生产费           1.83          7.30       7.30       7.30       7.30
 信息化费用           3.67         14.66      14.66      14.66      14.66
  培训费            0.12          0.50       0.50       0.50       0.50
 修理调试费           0.08          0.33       0.33       0.33       0.33
  质检费            0.51          2.06       2.06       2.06       2.06
  保险费            1.68          6.71       6.71       6.71       6.71
  宣传费            0.32          1.27       1.27       1.27       1.27
  党建费用           0.26          1.06       1.06       1.06       1.06
  装修费            0.00          0.00       0.00       0.00       0.00
 研究开发费           3.52         14.07      14.07      14.07      14.07
  租赁费           15.56         62.24      62.24      62.24      62.24
   其他            0.30          1.20       1.20       1.20       1.20
  邮电费            0.00          0.00       0.00       0.00       0.00
   合计           350.27       1,523.62   1,564.25   1,605.72   1,609.36
  ①被评估单位的带息负债全部为建设项目的借款，利息支出根据其还款计划预测。
  ②手续费、利息收入根据其历史平均水平预测。
   经实施以上分析，财务费用预测如下表所示：
                                                                        单位：万元
 项目名称      2022 年 10-12 月      2023 年         2024 年       2025 年       2026 年
 利息支出               705.47      2,533.61        2,194.41     1,855.21     1,516.01
 利息收入               -19.24        -49.78          -49.78       -49.78       -49.78
  手续费                 0.25          1.40            1.40         1.40         1.40
   合计               686.48      2,485.22        2,146.02     1,806.82     1,467.62
   根据《财政部 国家税务总局关于风力发电增值税政策的通知》（财税【2015】74
号），风力发电增值税享受 50%的即征即退。
   经实施以上过程，其他收益预测如下：
                                                                        单位：万元
 项目名称                          2023 年         2024 年       2025 年       2026 年
                 月
   合计                      -    1,045.98        1,190.77     1,188.99     1,188.63
   根据《财政部、税务总局、国家发展改革委关于延续西部大开发企业所得税政策的
公告》（财政部、税务总局、国家发展改革委公告 2020 年第 23 号）：自 2021 年 1 月
三免三减半。
   被评估单位同时累加享受以上所得税优惠政策。
   经实施以上分析，所得税费用预测如下表所示：
                                                                        单位：万元
 项目名称      2022 年 10-12 月      2023 年         2024 年       2025 年       2026 年
   合计               195.82      1,490.08        1,505.41     1,535.39     1,628.56
   按照基准日现有固定资产和预测期资本性支出中新增资产金额，以及企业现行的会
计政策来预测未来年度的折旧费用。
  经实施以上分析，折旧预测如下表所示：
                                                                   单位：万元
 项目名称   2022 年 10-12 月    2023 年         2024 年       2025 年       2026 年
 合计           1,678.27     6,715.35        6,714.81     6,719.89     6,687.22
  按照基准日现有无形资产和预测期资本性支出中新增资产金额，以及企业现行的会
计政策来预测未来年度摊销费用。
  经实施以上分析，摊销预测如下表所示：
                                                                   单位：万元
 项目名称   2022 年 10-12 月    2023 年         2024 年       2025 年       2026 年
 合计               5.86       23.45           23.45        23.45        23.45
  营运资金的追加是指随着公司经营活动的变化，因提供商业信用而占用的现金，正
常经营所需保持的现金、应收应付账款、存货等。
  应收账款分别应收基础电价（包含标杆电价和市场化电价）和应收补贴电价。应收
基础电价部分根据被评估单位历史期周转率计算，应收补贴电价参考其实际补贴回收情
况，按照补贴延迟 2 年回收预测。现金、应付账款、存货、应付职工薪酬、应交税金等
按照历史期周转率的平均值，计算未来各年营业资金的需求量，根据预测年度营运资金
减去上年营运资金计算预测年度营运资金变动。
  经实施以上分析，营运资金预测如下表所示：
                                                                   单位：万元
 项目名称   2022 年 10-12 月    2023 年         2024 年       2025 年       2026 年
 合计          -24,900.34    8,150.11        1,668.31       -11.35        -7.36
  资本性支出为维持更新资本性支出，对于基准日时点已有的固定资产，维持更新资
本性支出按照固定资产的经济寿命年限计算。
  盐边能源资本性支出预测如下表所示：
                                                                   单位：万元
 项目名称      2022 年 10-12 月          2023 年            2024 年            2025 年       2026 年
  合计                    -             23.22              13.11             61.08       104.66
  经实施以上分析预测，盐边能源自由现金流量汇总如下表所示：
                                                                                    单位：万元
  项目名称        2022 年 10-12 月          2023 年            2024 年          2025 年      2026 年
  营业收入               5,065.94          21,623.99        21,612.06       21,600.20   21,588.41
  营业成本               2,080.03           8,103.69         8,390.73        8,469.49    8,515.73
营业税金及附加                 18.53               305.04            338.86       333.50     328.90
  管理费用                 350.27           1,523.62         1,564.25        1,605.72    1,609.36
  财务费用                 686.48           2,485.22         2,146.02        1,806.82    1,467.62
  其他收益                         -        1,045.98         1,190.77        1,188.99    1,188.63
  营业利润               1,930.63          10,252.40        10,362.98       10,573.66   10,855.43
  利润总额               2,729.33          10,252.40        10,362.98       10,573.66   10,855.43
 所得税费用                 195.82           1,490.08         1,505.41        1,535.39    1,628.56
   净利润               2,533.51           8,762.33         8,857.57        9,038.27    9,226.87
  加：折旧               1,678.27           6,715.35         6,714.81        6,719.89    6,687.22
   摊销                       5.86             23.45             23.45        23.45      23.45
加：利息费用*
  （1-T）
 减:营运资金            -24,900.34           8,150.11         1,668.31          -11.35       -7.36
 减:资本性支出                       -             23.22             13.11        61.08     104.66
企业自由现金流             29,772.83           9,493.18        15,790.05       17,317.70   17,128.81
  折现率的模型同川能风电，除资本结构、债务资本成本和所得税率外其他参数同川
能风电。盐边能源资本结构（D/E）按可比上市公司平均资本结构 70.43%确定；债务资
本成本取基准日被评估单位付息债务的年利率 4.24%；盐边能源享受所得税税收优惠，
不同年份所得税率存在差异，基于 2022 年 10-12 月份 7.17%所得税税率测算，盐边能
源折现率为 7.73%。
  根据上述预测的现金流量以计算出的折现率进行折现，从而得出企业经营性资产价
值为 171,521.93 万元。
      （3）其他资产评估情况
      盐边能源溢余和非经营性资产（C1）主要为货币资金和其他流动资产，评估价值与
账面价值相等，具体如下表：
                                                  单位：万元
序号               项目名称            账面价值            评估价值
                合计                  5,068.72        5,068.72
      盐边能源非经营性负债（C2）主要为应付账款，具体如下表：
                                                  单位：万元
序号               项目名称            账面价值            评估价值
                合计                  6,676.74        6,453.24
      盐边能源无长期股权投资（E'）。
      （4）付息债务评估情况
      盐边能源的付息债务为长期借款，账面价值 72,513.89 万元，评估价值 72,513.89
万元。
      （5）收益法评估结论
  E＝V－D
  ＝P+C1-C2+E'-D
  ＝97,623.29 万元
  盐边能源市场法理论、价值比率以及评估模型同会东能源，计算过程如下：
  （1）交易案例的选择
  本次选择国内市场的新能源项目公司股权并购交易案例、产权市场上的公开挂牌交
易案例。被评估单位电站项目分别为大面山一期风电场、大面山二期风电场、大面山三
期风电场、攀枝花市盐边县红山光伏电站、攀枝花市盐边县金安光伏电站、攀水电屋顶
光伏项目和集控中心屋顶，同时兼有风电项目和光伏项目。评估人员通过对国内市场近
几年已完成的公开交易案例进行搜集和分析，选取了与被评估单位可比的三家公司，同
时运营风电和光伏项目的股权交易案例作为可比案例。具体信息如下：
 交易对象             吐鲁番电工                      达茂旗新能源               乌拉特中旗新能源
          国家电投集团北京电力有 国家电投集团北京电力有 国家电投集团北京电力有
  出售方
              限公司          限公司          限公司
          国家电投、诚通工银基金、国家电投、诚通工银基金、国家电投、诚通工银基金、
  收购方     国寿资产、农银投资、中银 国寿资产、农银投资、中银 国寿资产、农银投资、中银
               资产           资产           资产
并网发电时间            2014/1/1                   2014/5/16                2013/4/18
装机容量（MW）           100.00                     348.50                   168.50
 评估基准日            2020/6/30                  2020/6/30                2020/6/30
交易股权比例             52.00%                     100.00%                 100.00%
交易价格（万元）          13,387.58                  81,676.60                43,233.60
  （2）被评估单位与交易标的公司各项指标数据
  被评估单位与交易标的公司的各项可比指标数据见下表：
                                                          达茂旗新能 乌拉特中旗新能
                              被评估单位           吐鲁番电工
                                                            源      源
     并网发电时间                   2018/4/14        2014/1/1   2014/5/16      2013/4/18
    装机容量（MW）                   190.4            100.00     348.50          168.50
   设计发电年限（年）                     25               25         25              25
        资产负债率                  54.48%          70.73%     75.75%           67.11%
                                            达茂旗新能 乌拉特中旗新能
                   被评估单位        吐鲁番电工
                                              源      源
        评估基准日      2022/9/30    2020/6/30   2020/6/30   2020/6/30
        交易股权比例                   52.00%     100.00%     100.00%
       交易价格（万元）                 13,387.58   81,676.60   43,233.60
 折合 100%股权价值（万元）                25,745.35   81,676.60   43,233.60
     基准日净资产（万元）    66,781.67    22,069.96   55,855.89   29,894.19
        可比公司 P/B                  1.17        1.46        1.45
  （3）价值比率影响因素的确定
  根据新能源项目的特点，及相关的资料收集情况，本次评估选取资产规模（装机容
量）、单位兆瓦年产值、剩余寿命和资产负债率四个指标为可比指标的价值比率影响因
素。
  装机容量，主要考虑了因规模效应形成的有效成本分摊和抗风险能力。装机规模越
大，则项目公司成本分摊越显著，抗风险能力越强。
  单位兆瓦年产值：按年营业收入/电站容量取得，即为 1MW*发电利用小时*损失率
*售电单价，主要体现在不同资源区合理利用小时数差异、国补差异等因素。
  剩余寿命，主要考虑了企业除上述因素外，能够获取到现金流的能力。剩余寿命越
长，则价值比率得分越高。
  资产负债率，主要考虑资本结构对于目标公司价值的影响。
  （4）修正系数的确定与计算
  目标公司 PB=修正后可比公司 PB 的加权平均值=∑[可比公司 PB×可比公司 PB 修
正系数]
  可比公司 PB 修正系数=∏影响因素的调整系数
  影响因素的调整系数=目标公司系数/可比公司系数
  根据被评估单位与交易标的公司的分析，价值比率影响因素如下表所示：
                     项目                        被评估单位                      吐鲁番电工             达茂旗新能源                   乌拉特中旗
         规模-装机容量（MW）                                190.40                 100.00                348.50               168.50
     单位兆瓦年产值（万元/MW）                                 113.88                 111.72                88.54                 85.18
                剩余寿命（年）                             15.54                   18.50                18.90                 17.80
                 资产负债率                              54.48%                 70.73%                75.75%               67.11%
            对上述修正因素指标值，由于指标体系的各个指标度量单位是不同的，为了能够将
     指标参与评价计算，需要对指标进行规范化处理，本次采用 min-max 标准化方法对原
     始数据线性变换，使结果落到[0,1]区间，转换函数如下：
            其中 max 为样本数据的最大值，min 为样本数据的最小值。
            线性变换处理后各指标值如下表所示：
                        项目                     被评估单位                吐鲁番电工                达茂旗新能源                乌拉特中旗新能源
            规模-装机容量（MW）                             0.36                  0.00               1.00                    0.28
     单位兆瓦年产值（万元/MW）                                 1.00                  0.92               0.12                    0.00
                剩余寿命（年）                             0.00                  0.88               1.00                    0.67
                 资产负债率                              0.00                  0.76               1.00                    0.59
            对上述指标映射值打分标准设定如下：
                                                              指标映射值打分标准
项目
     [0-0.15)   [0.15-0.25)   [0.25-0.35)   [0.35-0.45)     [0.45-0.55)    [0.55-0.65)   [0.65-0.75)   [0.75-0.85)   [0.85-0.95)   [0.95-1.0]
指标      1           2             3             4               5                6           7             8             9            10
            各指标映射打分值如下表：
                   影响因素                         被评估单位               吐鲁番电工                达茂旗新能源 乌拉特中旗新能源
            规模-装机容量（MW）                              4.00                 1.00                10.00                  3.00
      单位兆瓦年产值（万元/MW）                                10.00                 9.00                1.00                   1.00
                   剩余寿命                              1.00                 9.00                10.00                  7.00
                  资产负债率                              1.00                 8.00                10.00                  6.00
            以目标公司作为比较基准和调整目标，因此将目标公司各指标系数均设为 100，可
     比公司各指标系数与目标公司比较后确定，劣于目标公司指标系数的则调整系数小于
  对于正向指标，可比公司调整分值计算公式为“可比公司指标调整分值=100+可比
公司指标映射打分值-目标公司指标映射打分值”
  对于反向指标，可比公司调整分值计算公式为“可比公司指标调整分值=100+目标
公司指标映射打分值-可比公司指标映射打分值”
  根据上述对调整因素的描述确定的方法，各影响因素打分表详见下表：
      影响因素       被评估单位          吐鲁番电工                达茂旗新能源 乌拉特中旗新能源
  规模-装机容量（MW）       100.00           97.00            106.00       99.00
单位兆瓦年产值（万元/MW）      100.00           99.00            91.00        91.00
      剩余寿命          100.00           108.00           109.00       106.00
     资产负债率          100.00           93.00            91.00        95.00
  根据上述对调整系数确定的方法，各影响因素调整系数详见下表：
     修正系数        吐鲁番电工                 达茂旗新能源                  乌拉特中旗新能源
 规模-装机容量（MW）            1.03                  0.94                1.01
单位兆瓦年产值（万元/MW）          1.01                  1.10                1.10
     剩余寿命               0.93                  0.92                0.94
     资产负债率              1.08                  1.10                1.05
  （5）计算修正后的比率乘数
  通过上述调整系数，P/B 比率乘数计算结果如下表：
    项目          吐鲁番电工                  达茂旗新能源                  乌拉特中旗新能源
   调整前 PB        1.17                         1.46                1.45
   调整系数          1.04                         1.05                1.10
   调整后 PB        1.21                         1.53                1.59
    平均值          1.44
  P/B 比率乘数取调整后的 P/B 倍数的平均值，为 1.44。
  （6）市场法评估结果
  根据前述测算过程，结合各交易案例的成交价 P/B 倍数,被评估单位股东全部权益
价值的市场法评估结果如下：
  截至评估基准日，被评估单位净资产为 66,781.67 万元，采用交易案例比较法，按
照价值比率市净率(P/B 倍数)计算得出被评估单位的 P/B 倍数为 1.44；
          则被评估单位股东全部权益价值为：
          股东全部权益价值=被评估单位评估基准日净资产×P/B 倍数
                         =66,781.67×1.44
                         =96,430.56 万元
          本次市场法评估未考虑控制权溢价、少数股权折价等因素对市场法评估结果的影
     响。
          （1）评估报告所称“评估价值”指评估师对所评估资产在现有用途不变并持续经
     营，以及在评估基准日之状况和外部经济环境前提下，为评估报告所列明的目的而提出
     的公允估值意见，而不对其它用途负责。
          （2）评估报告中的评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的
     原则确定的市场价值，未考虑该等资产进行产权登记或权属变更过程中应承担的相关费
     用和税项，也未对资产评估增值额作任何纳税调整准备。评估结论不应当被认为是对评
     估对象可实现价格的保证。
          （3）本评估报告没有考虑控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价，没有考虑
     流动性对评估对象价值的影响。
          （4）在评估基准日后，至 2023 年 9 月 29 日止的有效期以内，如果资产数量及作
     价标准发生较大变化且对评估结论的使用产生较大影响时，应当根据实际情况进行适当
     调整，而不能直接使用评估结论。
          （5）截至 2022 年 9 月 30 日，四川省能投盐边新能源开发有限公司因向银行申请
     贷款而设定了抵押或质押担保，具体如下：
质权人/抵押权          出质人/担
          担保类型                   质押物名称             主债权合同            担保合同            项目名称
   人              保人
中国邮政储蓄           四川省能
                                                 PSBC51-YYT202   PSBC51-YYT2021
银行股份有限           投盐边新      建设用地使用权、其他房地产
          抵押担保                                   1020103《固定资     020103-01_的《抵     大面山一期
公司攀枝花市           能源开发      和风机等设备通用机器设备
                                                 产借款合同》          押合同》
分行               有限公司
中国邮政储蓄           四川省能
                                                 PSBC51-YYT202   PSBC51-YT202102
银行股份有限           投盐边新      盐边红格大面山风电场项目
          质押担保                                   1020103《固定资     0103-02 《应收账      大面山一期
公司攀枝花市           能源开发      电费收费权
                                                 产借款合同》          款质押合同》
分行               有限公司
中国邮政储蓄           四川省能      盐边县红格大面山二期风电          PSBC51-YYT201   PSBC51-YYT2015
          质押担保                                                                     大面山二期
银行股份有限           投盐边新      电费收费权                 5122201《固定资     122201-02《应收账
质权人/抵押权              出质人/担
              担保类型                  质押物名称            主债权合同              担保合同            项目名称
   人                  保人
公司攀枝花市               能源开发                          产借款合同》            款质押合同》
分行                   有限公司
                              川发改委批复(川发改能源
                              【2015】961 号:国网四川电力
                     四川省能     公司《关于批转攀枝花市盐边        02302038-2020 年   0230200038-2020
中国工商银行                        县红格大面山三期风电场接
                     投盐边新                          (营销)字_00075 号     年营销(质)字
股份有限公司        质押担保            入系统方案设计报告评审意                                             大面山三期
                     能源开发                          《固定资产借款           00075 号《质押合
攀枝花分行                         见的函》(川电发展[2019]97
                     有限公司                          合同》               同》
                              号;《购售电合同》合同编号:
                              CDDY(2019202
中国邮政储蓄               四川省能
                              攀枝花市盐边县红格大面山         PSBC51-YYT201     PSBC51-YYT2017
银行股份有限               投盐边新
              质押担保            农风光发电互补项目电费收         7052603《固定资       052603-01《应收账     金安
公司攀枝花市               能源开发
                              费权(应收账款)             产借款合同》            款质押合同》
分行                   有限公司
              （6）截至 2022 年 9 月 30 日，四川省能投盐边新能源开发有限公司有 94 宗划拨地，
     为大面山风电场风机及升压站对应土地，明细如下：
      序号                     权证编号                  面积（m2）             用途          权利性质
序号            权证编号               面积（m2）      用途     权利性质
序号              权证编号               面积（m2）        用途     权利性质
       川（2018）盐边县不动产权第 0001552 号
       川（2018）盐边县不动产权第 0001553 号
       川（2018）盐边县不动产权第 0001555 号
       川（2018）盐边县不动产权第 0001556 号
     （7）对于发电企业，本次收益法电价根据《四川省 2022 年省内电力市场交易总体
方案》和《四川省 2023 年省内电力市场交易总体方案》预测。
始所得税减按 15%征收政策。
   （9）根据《财政部国家税务总局关于风力发电增值税政策的通知》（财税【2015】
   （10） 评估基准日至评估报告日之间可能对评估结论产生影响的期后事项：
   根 据 盐 边 能 源 第 十 一 次股 东 会 会 议 ， 盐边 新 能 源 对 川 能风 电 现 金 分 红
   自评估基准日至评估报告出具日，不存在其他影响评估前提和评估结论而需要对评
估结论进行调整的重大事项。
（五）评估报告不存在引用其他评估机构或估值机构报告内容的情形
   资产评估报告不存在引用其他机构报告的情况。
（六）评估基准日至重组报告书签署之日可能对评估结果有影响的重要变
化事项
元。
   除前述事项外，自评估基准日至本报告签署之日，不存在可能对评估结果有影响的
其他重要变化事项。
二、董事会对标的资产评估的合理性以及定价公允性的分析
（一）董事会对本次交易评估机构的独立性、假设前提的合理性、评估方
法与评估目的的相关性以及评估定价的公允性的意见
  根据相关法律、法规和规范性文件的规定，公司董事会现就评估机构的独立性、评
估假设前提的合理性、评估方法与评估目的的相关性及评估定价的公允性发表如下意
见：
  “1、评估机构具有独立性
  天健兴业为具有证券期货相关业务资格的资产评估机构。除为本次交易提供资产评
估的业务关系外，天健兴业及其经办评估师与本次交易相关方均不存在利益关系，也不
存在影响其提供服务的现实及预期的利益关系或冲突，评估机构具有独立性。
  天健兴业综合考虑行业实际情况及相关资产实际运营情况，对标的资产进行评估。
相关评估假设前提设定符合国家有关法规与规定，遵循市场通用惯例或准则，符合评估
对象的实际情况，评估假设前提具有合理性。
  本次评估的目的是确定标的资产于评估基准日的市场价值，为本次交易提供价值参
考依据，天健兴业实际评估的资产范围与委托评估的资产范围一致。本次资产评估工作
按照国家有关法规与行业规范的要求，天健兴业在评估过程中实施了相应的评估程序，
遵循了独立性、客观性、科学性、公正性等原则，运用了合规且符合标的资产实际情况
的评估方法，选用的参照数据、资料可靠；资产评估价值公允、准确。评估方法选用恰
当，评估结论合理，评估方法与评估目的相关性一致。
  在本次评估过程中，天健兴业根据有关资产评估的法律法规，本着独立、客观、公
正的原则实施了必要的评估程序，各类资产的评估方法适当，评估结果客观、公正地反
映了评估基准日评估对象的实际情况，本次评估结果公允。标的资产的最终交易价格将
以具有证券期货业务资格的天健兴业出具并经有权国有资产监督管理机构或其授权单
位备案的评估报告的评估结果为参考依据，由交易各方协商确定。资产定价公平、合理，
符合相关法律、法规及《公司章程》的规定，不会损害公司及股东特别是中小股东的利
益。
  综上所述，公司本次交易中所委托的评估机构天健兴业具有独立性，评估假设前提
合理，评估方法与评估目的相关性一致，出具的资产评估报告的评估结论合理，评估定
价公允。”
（二）预测期相关情况与历史数据保持一贯性，评估依据具备合理性
  本次交易标的资产的交易价格以具有证券期货相关业务资格的评估机构天健兴业
出具的资产评估报告结果为依据，并由交易双方协商确定。
  标的公司未来财务数据预测是以标的公司历史经营数据为基础，遵循所在地现行的
有关法律、法规，根据当地宏观经济、政策、企业所属行业的现状与前景、标的公司的
发展趋势，经过综合分析确定的，本次交易标的公司未来财务预测合理。
  标的公司报告期经营情况参见本报告“第四章、交易标的基本情况”和重组报告书
“第九章、三、标的资产的财务状况、盈利能力及未来趋势分析”相关内容；标的公司
未来预测相关情况参见本报告“第六章、一、标的资产评估情况”相关内容。
  标的公司所处行业及竞争情况参见重组报告书“第九章、二、本次交易标的行业特
点和经营情况的讨论与分析”相关内容。
  标的公司主要从事风力发电、光伏发电项目的投资、开发和运营，主要产品为电力。
标的公司下属的风电场主要位于四川省凉山州会东县、美姑县和攀枝花市盐边县，光伏
项目位于攀枝花市盐边县。标的公司旗下多个风电场运营情况良好，多次获得“全国风
电场生产运行指标评比一等奖”、“全国风电场生产运行统计指标对标 5A/4A 级”等
荣誉，形成了良好的市场口碑和品牌，经过多年发展已成长为四川省领先的风力发电企
业。
  综上所述，通过对标的公司所处行业的发展情况、发展趋势、行业竞争及标的公司
行业地位、经营情况等方面的综合分析，本次评估的依据具有合理性。
（三）交易标的后续经营方面的变化趋势、董事会拟采取的应对措施及其
对评估的影响
  本次评估是基于现有的国家法律、法规、税收政策、金融政策并基于现有市场情况
对未来的合理预测，未考虑今后市场发生目前不可预测的重大变化和波动。本次评估已
充分考虑未来政策、宏观环境、技术、行业、税收优惠等方面的发展，未来宏观环境及
行业、技术的正常发展变化，不会影响本次标的资产估值的准确性。
（四）报告期内变动频繁且影响较大的指标对评估或估值的影响及敏感性
分析
  结合标的公司的经营特点及本次评估方法，选取电价、折现率两个指标对标的资产
本次评估值进行敏感性分析如下：
  根据上述的收益法计算数据，电价变动与标的资产评估值变动的相关性分析如下
表：
     标的资产      电价变动（元/千瓦时）       +0.01            -0.01
               评估值变动金额（万元）          4,545.20        -4,545.24
 川能风电 30%股权
                评估值变动比例（%）                 2.34            -2.34
               评估值变动金额（万元）               982.57       -982.59
 美姑能源 26%股权
                评估值变动比例（%）                 2.82            -2.82
               评估值变动金额（万元）                81.38           -81.38
  盐边能源 5%股权
                评估值变动比例（%）                 1.67            -1.67
               评估值变动金额（万元）          5,609.15        -5,609.21
     标的资产合计
                评估值变动比例（%）                 2.40            -2.40
  由上表可知，标的资产评估值与上网电价存在正相关变动关系，假设除电价变动以
外，其他条件不变，当上网电价增加 0.01 元/千瓦时，标的资产合计评估值将增加 5,609.15
万元，增幅 2.40%；上网电价减少 0.01 元/千瓦时，标的资产合计评估值将减少 5,609.21
万元，降幅 2.40%。
     根据上述的收益法计算数据，折现率变动与标的资产估值变动的相关性分析如下
表：
       项目            折现率（%）             +0.5           -0.5
                    估值变动金额（万元）            -9,438.98      9,949.12
 川能风电 30%股权
                    估值变动比例（%）                  -4.86            5.13
                    估值变动金额（万元）            -2,020.82      2,132.25
 美姑能源 26%股权
                    估值变动比例（%）                  -5.80            6.12
                    估值变动金额（万元）            -217.304            228.04
  盐边能源 5%股权
                    估值变动比例（%）                  -4.45            4.67
                    估值变动金额（万元）           -11,677.10     12,309.41
     标的资产合计
                    估值变动比例（%）                  -5.00            5.27
     由上表可知，评估值与折现率存在负相关变动关系，假设除折现率变动以外，其他
条件不变，当折现率增加 0.5%，标的资产合计评估值将减少 11,677.10 万元，降幅 5.00%；
折现率减少 0.5%，标的资产合计评估值将增加 12,309.41 万元，增幅 5.27%。
（五）交易标的与上市公司现有业务的协同效应
     本次交易系上市公司收购合并范围内公司的少数股权，本次交易前后标的公司都在
上市公司合并范围内，不涉及交易标的与上市公司的协同效应。
（六）交易定价的公允性分析
     本次交易的标的公司主营业务为风力发电和光伏发电项目投资和运营，风力发电业
务占营业收入比例较高。本次交易选取以下业务相同或相近的 A 股上市公司作为可比
公司，可比公司的市盈率、市净率情况如下表所示：
序号          证券代码      证券简称         市盈率（LYR）        市净率（MRQ）
 序号       证券代码              证券简称         市盈率（LYR）            市净率（MRQ）
               平均值                                26.32             1.88
               中位数                                25.87             1.87
          川能风电 30%股权                              15.95             2.05
          美姑能源 26%股权                              15.32             1.95
           盐边能源 5%股权                              24.39             1.46
            标的资产合计                                15.97             2.02
资料来源：Wind 资讯
注 1：市盈率（LYR）=2022 年 9 月 30 日公司市值/2021 年度归属于母公司所有者的净利润；市净
率（MRQ）=2022 年 9 月 30 日公司市值/2022 年 9 月末归属于母公司所有者权益，下同
注 2：标的资产合计市盈率（LYR）=各标的资产评估值乘以本次交易股权比例之和/2021 年度各标
的公司归属于母公司所有者的净利润乘以本次交易股权比例之和；标的资产合计市净率（MRQ）=
各标的资产评估值乘以本次交易股权比例之和/2022 年 9 月末各标的公司归属母公司所有者权益乘
以本次交易股权比例之和，下同
      本次交易标的资产合计市盈率大幅低于同行业可比上市公司平均值和中位数，标的
公司盈利能力优于同行业上市公司，因而本次交易标的资产合计市净率水平略高于同行
业可比上市公司平均数，具有合理性。
      近年 A 股市场同行业可比交易估值情况如下：
                                                                  市净率
 收购方            标的资产               评估基准日          市盈率（LYR）
                                                                 （MRQ）
龙源电力     云南新能源等 8 个标的股权        2020 年 12 月 31 日      11.59        1.37
江苏新能        大唐滨海 40%股权         2020 年 12 月 31 日      6.20         1.43
华电国际       蒙东能源 45.15%股权       2020 年 6 月 30 日       27.73        1.00
中闽能源        中闽海电 100%股权        2019 年 3 月 31 日       39.37        2.07
                      平均值                            21.22        1.47
                      中位数                            19.66        1.40
            川能风电 30%股权                               15.95        2.05
            美姑能源 26%股权                               15.32        1.95
川能动力                           2022 年 9 月 30 日
             盐边能源 5%股权                               24.39        1.46
              标的资产合计                                 15.97        2.02
   本次交易标的资产市盈率低于可比交易平均数和中位数，盈利能力由于可比交易标
的公司，市净率水平高于可比交易平均数和中位数，但仍处可比交易区间范围内，具备
合理性。
   综上，标的公司估值水平与同行业上市公司和同行业可比交易相比具备合理性，有
利于保护上市公司股东利益。
（七）评估基准日至重组报告书披露日拟注入资产发生的重大变化事项
元。
（八）交易定价与评估结果是否存在较大差异
   经交易各方协商后确定，标的资产的交易价格以天健兴业评估出具并经有权国有资
产监督管理机构备案的评估报告确定的评估结果为依据，并结合评估基准日后分红情况
确定，本次交易定价与评估结果不存在较大差异。
（九）董事会结合股份发行价对应的市盈率、市净率水平以及本次发行对
上市公司盈利能力、持续发展能力的影响等对股份发行定价合理性所作的
分析
   本次购买资产涉及的发行股份定价基准日为上市公司审议本次交易相关事项的首
次董事会决议公告日，即第八届董事会第十六次会议决议公告日。根据《重组管理办法》
相关规定，经交易各方协商，上市公司确定本次发行股份购买资产的发行价格为 14.84
元/股，不低于定价基准日前 20 个交易日上市公司股票交易均价的 90%。
   根据上市公司总股本数量及 2021 年经审计财务数据，上述发行价格对应的静态市
盈率为 4.55、市净率为 64.42。本次交易完成后，上市公司的归属于母公司所有者权益
和归属于母公司股东的净利润水平均得到提升，有利于提高上市公司资产质量、增强上
市公司持续盈利能力和抗风险能力，符合公司全体股东的利益。
  本次发行股份购买资产的股份发行价格是在充分考虑近期资本市场环境、上市公司
股票估值水平，并对本次交易标的资产的盈利能力及估值水平进行综合判断的基础上经
交易各方协商确定，定价方式符合相关法律、法规的规定，具有合理性，不存在损害公
司及其他股东特别是中小股东利益的情形。
三、独立董事对本次评估的意见
  作为公司独立董事，根据相关法律、法规和规范性文件的规定，在详细核查了有关
评估事项以后，现就评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与评估目的
的相关性及评估定价的公允性发表如下意见：
  “1、评估机构具有独立性
  天健兴业为具有证券期货相关业务资格的资产评估机构。除为本次交易提供资产评
估的业务关系外，天健兴业及其经办评估师与本次交易相关方均不存在利益关系，也不
存在影响其提供服务的现实及预期的利益关系或冲突，评估机构具有独立性。
  天健兴业综合考虑行业实际情况及相关资产实际运营情况，对标的资产进行评估。
相关评估假设前提设定符合国家有关法规与规定，遵循市场通用惯例或准则，符合评估
对象的实际情况，评估假设前提具有合理性。
  本次评估的目的是确定标的资产于评估基准日的市场价值，为本次交易提供价值参
考依据，天健兴业实际评估的资产范围与委托评估的资产范围一致。本次资产评估工作
按照国家有关法规与行业规范的要求，天健兴业在评估过程中实施了相应的评估程序，
遵循了独立性、客观性、科学性、公正性等原则，运用了合规且符合标的资产实际情况
的评估方法，选用的参照数据、资料可靠；资产评估价值公允、准确。评估方法选用恰
当，评估结论合理，评估方法与评估目的相关性一致。
  在本次评估过程中，天健兴业根据有关资产评估的法律法规，本着独立、客观、公
正的原则实施了必要的评估程序，各类资产的评估方法适当，评估结果客观、公正地反
映了评估基准日评估对象的实际情况，本次评估结果公允。标的资产的最终交易价格将
以具有证券期货业务资格的天健兴业出具并经有权国有资产监督管理机构或其授权单
位备案的评估报告的评估结果为参考依据，由交易各方协商确定。资产定价公平、合理，
符合相关法律、法规及《公司章程》的规定，不会损害公司及股东特别是中小股东的利
益。
  综上所述，公司本次交易中所委托的评估机构天健兴业具有独立性，评估假设前提
合理，评估方法与评估目的相关性一致，出具的资产评估报告的评估结论合理，评估定
价公允。”
                第七章 本次交易主要合同
资（以下简称“乙方”）分别签署了《发行股份购买资产协议》，主要内容如下：
一、与东方电气签署的《发行股份购买资产协议》的主要内容
（一）标的资产及本次交易
  双方确认，本次交易的标的资产为乙方合法持有的川能风电 20%的股权。甲方同意
根据本协议的条款和条件向乙方发行股份购买标的资产；乙方同意根据本协议的条款和
条件将其持有的标的资产转让给甲方，用以认购甲方向其发行的股份。
（二）标的资产交易价格
  本协议双方确认，本次交易标的资产的审计/评估基准日为 2022 年 9 月 30 日。
  本协议双方确认，根据符合相关法律法规要求的资产评估机构出具的并经本协议双
方有权国有资产监督管理机构或其授权单位备案的“天兴评报字[2022]第 2229 号”《四
川省新能源动力股份有限公司拟发行股份收购四川省能投风电开发有限公司股权所涉
及的四川省能投风电开发有限公司全部股东权益项目资产评估报告》，标的资产的评估
值为 1,293,561,060 元。经交易双方以该评估结果为依据协商确定东方电气持有的川能
风电 20%的股权的交易价格为 1,293,561,060 元。
（三）股份发行
  甲方以发行股份的方式向乙方支付其所持标的资产的交易对价，股份发行方案具体
如下：
  以非公开发行方式向乙方发行新股。
  本次发行的股份为境内上市人民币 A 股普通股，每股面值为 1.00 元。
  乙方以其持有的标的资产为对价认购甲方本次发行的新股。
  定价基准日为上市公司审议本次发行股份购买资产的首次董事会决议公告日，新增
股份的发行价格为定价基准日前 20 个交易日上市公司股票交易均价的 90%，即 14.84
元／股。
  在定价基准日至发行完成日期间，上市公司如有派息、送股、配股、资本公积转增
股本等除权、除息事项，发行价格将按照相关规定进行相应调整，计算结果向上进位并
精确至分。发行价格的调整公式如下：
  派送股票股利或资本公积转增股本：P1=P0/（1+n）；
  配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；
  上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；
  派送现金股利：P1=P0-D；
  上述三项同时进行：P1=（P0-D+A×k）/（1+n+k）。
  其中：P0 为调整前有效的发行价格，n 为该次送股率或转增股本率，k 为配股率，
A 为配股价，D 为该次每股派送现金股利，P1 为调整后有效的发行价格。
  本次发行的股份发行数量的计算公式为：股份发行数量=本次交易中以股份方式购
买资产的交易价格÷购买资产股份发行价格。
  如按照前述公式计算后乙方所能换取的股份数不为整数时，则按照向下取整精确至
股，不足 1 股部分对应的交易对价由甲方以现金方式向乙方支付。
  根据本次交易标的资产交易价格和股票发行价格测算，本次发行股份购买资产涉及
发行股份数量为 87,167,187 股。本次股份发行的数量以甲方股东大会审议通过并经中国
证监会最终核准的股份数量为准。
  在本次发行的定价基准日至本次发行完成日期间，上市公司如有派息、送股、资本
公积金转增股本等除权、除息事项，则发行价格将按照法律法规及深交所的相关规定作
相应调整，本次发行数量也将作相应调整。
  本次发行股份购买资产新增股份将在深交所上市交易。
  乙方因本次发行股份购买资产获得的甲方新股自发行结束之日起 12 个月内不得转
让。如上述锁定期的安排与中国证监会等监管部门的最新监管意见不符的，双方将根据
监管部门的最新监管意见对锁定期安排予以调整。
（四）标的资产交割
请的核准文件的有效期内依法办理完毕。
工商变更登记之日为交割日。除本协议约定的转让方应继续履行的义务之外，自交割日
起，甲方成为标的资产的所有人，享有与标的资产相关的一切权利、权益和利益及其相
关的责任和义务。
户至甲方名下的工商登记变更手续，并于 60 个工作日内完成。如有特殊情况，经本协
议双方书面同意，可以适当予以延长，但延期最长不得超过六个月。
提供必要协助。
（五）过渡期期间损益归属
产自评估基准日（不包括评估基准日当日）至资产交割日（包括交割日当日）期间的损
益进行过渡期专项审计，双方同意过渡期专项审计基准日为交割日所在月份前一月的最
后一日。过渡期专项审计应于标的资产的交割完成后 90 个工作日内完成。标的资产在
过渡期间产生的盈利，或因其他原因而增加的净资产部分由上市公司享有；标的资产在
过渡期间产生的亏损，或因其他原因而减少的净资产部分由交易对方按照股权比例以现
金方式向上市公司补足，具体补偿金额届时双方依据过渡期专项审计报告为基础计算。
第三方权利，不得对目标公司进行可能会导致标的资产资产价值减损的行为，否则乙方
应当向目标公司承担相应赔偿责任。
（六）滚存未分配利润安排
目标公司的全体股东所有。
本次交易后持有上市公司的股份比例共同享有本次交易完成前上市公司的滚存未分配
利润。
（七）税费的承担
由双方根据有关规定各自承担。
方自行承担。
（八）人员及债权债务安排
  本协议双方一致同意，目标公司独立法人的身份并不因本次交易而改变，因此目标
公司在本次交易完成后仍将独立承担与标的资产有关的债权债务，目标公司与员工的劳
动关系不因本次交易发生变更。
（九）报批、备案及其他必要措施
或备案，包括但不限于本次交易取得有权国有资产监督管理机构或其授权单位批复同意
以及获取中国证监会的核准，本次发行新股在中证登深圳分公司的登记、完成标的资产
的工商变更登记等。双方应共同负责办理本次交易所需的批准和/或核准和/或备案手续。
自本协议成立日起，双方应尽最大努力，尽快准备并向审批机关提供批准和/或核准和/
或备案所需之一切文件，以便尽早完成本协议项下的交易。
保本次交易能够按本协议之约定全面实施，该等必要措施包括但不限于：自行或促使他
人召开有关内部决策会议、签订或促使他人签订任何文件、备案程序等。
（十）排他条款
  本协议为排他性协议，乙方、目标公司及其他关联方不得就与本次交易相同或相似
的任何交易、或为达成与上述相同或相似效果的任何交易的事宜，直接或间接地与任何
其他第三方进行接洽或向其索取或接收其要约，或与第三方进行其他任何性质的接触。
本次交易完成或终止后除外。
（十一）协议的成立及生效
  （1）上市公司召开董事会会议及股东大会，批准本次交易；
  （2）甲乙双方完成内部决策并经最终实际控制方国资监管部门或其授权单位批准
和/或核准和/或备案；
  （3）本次交易获得中国证监会书面核准。
协议任一方不得追究另一方的法律责任，但协议双方仍将遵守各自关于本次交易中获取
的对方保密资料的保密义务。
应友好协商，按相关政府部门要求的或有关法律法规规定的方式和内容，对本次交易方
案进行修改、调整、补充、完善，并促使补充协议的签署。
（十二）违约责任
出的陈述、保证失实或严重有误，或者一方擅自解除本协议，则该方应被视作违反本协
议。
损失。
有约定，本次交易因任何原因未获审批机关批准/核准/备案而导致本协议无法生效，双
方相互不承担任何责任。在此种情形下，双方为本次交易而发生的各项费用由双方各自
承担。
二、与明永投资签署的《发行股份购买资产协议》的主要内容
（一）标的资产及本次交易
公司 5%的股权、美姑公司 26%的股权。
据本协议的条款和条件将其持有的标的资产转让给甲方，用以认购甲方向其发行的股
份。
（二）标的资产交易价格
有权国有资产监督管理机构或其授权单位备案的“天兴评报字（2022）第 2229 号”《四
川省新能源动力股份有限公司拟发行股份收购四川省能投风电开发有限公司股权所涉
及的四川省能投风电开发有限公司全部股东权益项目资产评估报告》、“天兴评报字
（2022）第 2230 号”《四川省新能源动力股份有限公司拟发行股份收购四川省能投美
姑新能源开发有限公司股权所涉及的四川省能投美姑新能源开发有限公司全部股东权
益项目资产评估报告》、“天兴评报字（2022）第 2231 号”《四川省新能源动力股份
有限公司拟发行股份收购四川省能投盐边新能源开发有限公司股权所涉及的四川省能
投盐边新能源开发有限公司全部股东权益项目资产评估报告》，标的资产的评估值为
元、乙方持有的盐边公司 5%股权的评估值为 48,811,645.00 元、乙方持有的美姑公司 26%
股权的评估值为 348,351,016.00 元。经交易双方以该评估结果为依据扣减美姑能源和盐
边能源于评估基准日后的现金分红金额（明永投资按照本次转让股权比例享有美姑能源
和盐边能源的现金股利分别为 57,773,920.71 元和 14,520,833.18 元）协商确定明永投资
持有的川能风电 10%股权的交易价格为 646,780,530.00 元，持有的盐边公司 5%股权的
交易价格为 34,290,811.82 元，持有的美姑公司 26%股权的交易价格为 290,577,095.29
元，明永投资持有的标的资产交易价格合计 971,648,437.11 元。
（三）股份发行
  甲方以发行股份的方式向乙方支付其所持标的资产的交易对价，股份发行方案具体
如下：
  以非公开发行方式向乙方发行新股。
  本次发行的股份为境内上市人民币 A 股普通股，每股面值为 1.00 元。
  乙方以其持有的标的资产为对价认购甲方本次发行的新股。
  定价基准日为上市公司审议本次发行股份购买资产的首次董事会决议公告日，新增
股份的发行价格为定价基准日前 20 个交易日上市公司股票交易均价的 90%，即 14.84
元／股。
  在定价基准日至发行完成日期间，上市公司如有派息、送股、配股、资本公积转增
股本等除权、除息事项，发行价格将按照相关规定进行相应调整，计算结果向上进位并
精确至分。发行价格的调整公式如下：
  派送股票股利或资本公积转增股本：P1=P0/（1+n）；
  配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；
  上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；
  派送现金股利：P1=P0-D；
  上述三项同时进行：P1=（P0-D+A×k）/（1+n+k）。
  其中：P0 为调整前有效的发行价格，n 为该次送股率或转增股本率，k 为配股率，
A 为配股价，D 为该次每股派送现金股利，P1 为调整后有效的发行价格。
  本次发行的股份发行数量的计算公式为：股份发行数量=标的资产的交易价格÷本
次发行的发行价格。
  如按照前述公式计算后乙方所能换取的股份数不为整数时，则按照向下取整精确至
股，不足 1 股部分对应的交易对价由甲方以现金方式向乙方支付。
  根据本次交易标的资产交易价格和股票发行价格测算，本次发行股份购买资产涉及
发行股份数量为 65,474,962 股。本次股份发行的数量以甲方股东大会审议通过并经中国
证监会最终核准的股份数量为准。
  在本次发行的定价基准日至本次发行完成日期间，上市公司如有派息、送股、资本
公积金转增股本等除权、除息事项，则发行价格将按照法律法规及深交所的相关规定作
相应调整，本次发行数量也将作相应调整。
  本次发行股份购买资产新增股份将在深交所上市交易。
  乙方因本次发行股份购买资产获得的甲方新股自发行结束之日起 12 个月内不得转
让。如上述锁定期的安排与中国证监会等监管部门的最新监管意见不符的，双方将根据
监管部门的最新监管意见对锁定期安排予以调整。
（四）标的资产交割
请的核准文件的有效期内依法办理完毕。
工商变更登记之日为交割日。除本协议约定的转让方应继续履行的义务之外，自交割日
起，甲方成为标的资产的所有权人，享有与标的资产相关的一切权利、权益和利益并承
担相关的责任和义务。
户至甲方名下的工商登记变更手续，并于 60 个工作日内完成。如有特殊情况，经本协
议双方书面同意，可以适当予以延长，但延期最长不得超过六个月。
提供必要协助。
（五）过渡期期间损益归属
产自评估基准日（不包括评估基准日当日）至资产交割日（包括交割日当日）期间的损
益进行过渡期专项审计，双方同意过渡期专项审计基准日为交割日所在月份前一月的最
后一日。过渡期专项审计应于标的资产的交割完成后 90 个工作日内完成。标的资产在
过渡期间产生的盈利，或因其他原因而增加的净资产部分由上市公司享有；标的资产在
过渡期间产生的亏损，或因其他原因而减少的净资产部分由交易对方按照本次交易拟出
售股权比例以现金方式向上市公司补足，具体补偿金额届时双方依据过渡期专项审计报
告为基础计算。
第三方权利，不得对目标公司进行可能会导致标的资产资产价值减损的行为，否则乙方
应当向目标公司承担相应赔偿责任。
（六）滚存未分配利润安排
  为兼顾新老股东的利益，在本次交易发行新股登记日后，由上市公司新老股东按照
本次交易后持有上市公司的股份比例共同享有本次交易完成前上市公司的滚存未分配
利润。
（七）税费的承担
由双方根据有关规定各自承担。
方承担。
（八）人员及债权债务安排
  本协议双方一致同意，目标公司独立法人的身份并不因本次交易而改变，因此目标
公司在本次交易完成后仍将独立承担与标的资产有关的债权债务，目标公司与员工的劳
动关系不因本次交易发生变更。
（九）报批、备案及其他必要措施
或备案，包括但不限于本次交易取得有权国有资产监督管理机构或其授权单位批复同意
以及获取中国证监会的核准，本次发行新股在中证登深圳分公司的登记、完成标的资产
的工商变更登记等。双方应共同负责办理本次交易所需的批准和/或核准和/或备案手续。
自本协议成立日起，双方应尽最大努力，尽快准备并向审批机关提供批准和/或核准和/
或备案所需之一切文件，以便尽早完成本协议项下的交易。
保本次交易能够按本协议之约定全面实施，该等必要措施包括但不限于：自行或促使他
人召开有关内部决策会议、签订或促使他人签订与本次交易相关的文件、履行备案程序
等。
（十）排他条款
  本协议为排他性协议，乙方、目标公司及其他关联方不得就与本次交易相同或相似
的任何交易、或为达成与上述相同或相似效果的任何交易的事宜，直接或间接地与任何
其他第三方进行接洽或向其索取或接收其要约，或与第三方进行其他任何性质的接触。
本次交易完成或终止后除外。
（十一）协议的成立及生效
  （1）上市公司召开董事会会议及股东大会，批准本次交易；
  （2）乙方完成本次交易的内部决策程序；
  （3）本次交易获得有权国有资产监督管理机构或其授权单位批准和/或核准和/或备
案；
  （4）本次交易获得中国证监会书面核准。
协议任一方不得追究另一方的法律责任，但协议双方仍将遵守各自关于本次交易中获取
的对方保密资料的保密义务。
应友好协商，按相关政府部门要求的或有关法律法规规定的方式和内容，对本次交易方
案进行修改、调整、补充、完善，并促使补充协议的签署。
（十二）违约责任
出的陈述、保证失实或严重有误，或者一方擅自解除本协议，则该方应被视作违反本协
议。
损失。
有约定，本次交易因任何原因未获审批机关批准/核准/备案而导致本协议无法生效，双
方相互不承担任何责任。在此种情形下，双方为本次交易而发生的各项费用由双方各自
承担。
             第八章 同业竞争和关联交易
一、同业竞争
（一）本次交易完成前上市公司的同业竞争情况
  本次交易前，上市公司以“新能源发电+锂电储能”为业务核心，主营业务包括电
力销售及相关业务和锂资源销售业务。其中电力销售及相关业务，包括风力发电业务、
光伏发电业务和垃圾发电业务及与垃圾发电相关的设备销售、垃圾处置、环卫清运等业
务；锂资源销售业务，包括锂矿、锂盐的开采、生产和销售。
公司与四川能投及其关联方在化工贸易和机电物资贸易方面存在同业竞争情况，重组完
成后，上市公司与四川能投及其关联方在化工贸易和机电物资贸易方面不存在同业竞争
情况，且上市公司基于业务战略转型的需要，目前亦已不再从事化工贸易和机电物资贸
易业务。2021 年上市公司发行股份收购川能环保，构成重大资产重组，重组完成后上
市公司与四川能投在垃圾焚烧发电、环卫一体化业务方面不存在直接同业竞争情况。
  为保障公司及全体股东利益，防范未来四川能投与上市公司之间同业竞争，四川能
投于 2017 年上市公司现金收购川能风电资产时作出如下承诺：
  “一、对于目前本公司控制的相关企业正在经营与川化股份构成潜在同业竞争业
务，本公司承诺：
诺出具之日起不再新增签订或承诺签订与川化股份存在同业竞争的业务合同；
争的业务；
有的有关资产和业务；
份的利益；
  二、除前款所述外，本公司保证：
竞争的生产经营业务或活动；并保证将来亦不从事任何对川化股份构成直接或间接竞争
的生产经营业务或活动。
贸易相同或相近的任何业务或项目（"竞争业务"）。
在实质性竞争或可能存在实质性竞争的商业机会，则本公司将立即通知川化股份，在征
得第三方允诺后，将该商业机会让渡给川化股份。
公司及其他相关企业的产品或业务与川化股份的产品或业务出现相同或类似的情况，本
公司承诺将采取以下措施解决：（1）川化股份认为必要时，本公司及其他相关企业将
进行减持直至全部转让本公司及相关企业持有的有关资产和业务；（2）川化股份在认
为必要时，可以通过适当方式优先收购本公司及其他相关企业持有的有关资产和业务；
（3）如本公司及相关企业与川化股份因同业竞争产生利益冲突，则优先考虑川化股份
的利益；（4）有利于避免同业竞争的其他措施。本公司承诺，自本承诺函出具日起，
如本公司违反上述承诺，则因此而取得的相关收益将全部归川化股份所有；如因此给川
化股份造成损失的，本公司将及时、足额赔偿川化股份因本公司及相关企业违反本承诺
任何条款而遭受或产生的任何损失或开支。本承诺函在川化股份合法有效存续且本公司
作为川化股份的控股股东期间持续有效。”
  自承诺以来，四川能投严格履行其同业竞争承诺，积极促使自身及其控制企业不从
事与川能动力的主营业务存在竞争的业务。
  为保障公司及全体股东利益，防范未来四川能投与上市公司之间同业竞争，上市公
司于 2017 年 11 月作出如下承诺：
     “鉴于公司 2017 年第 1 次临时股东大会审议通过的经营计划已明确未来将向新型
化工和新能源领域转型，在现有机电物资贸易业务执行完毕后，公司自 2018 年起不再
新增机电物资贸易业务（现有项目相关新增设备及材料采购除外）。”
     自承诺以来，上市公司严格履行承诺，积极促使自身及其控制企业不从事与四川能
投的主营业务存在竞争的业务。
     四川能投及其所属其他企业涉及部分垃圾焚烧发电及环卫等存续业务，具体情况如
下：
序号          公司名称         主营业务           主要问题
                                 公司属于 PPP 项目，项目于 2021 年
                                 有不确定性；根据 PPP 协议，股权
                                 转让需要政府书面同意
                                 公司属于 PPP 项目，项目于 2022 年
                                 营期未满 2 年的，政府不允许转让项
                                 目公司股权
                                 公司属于 PPP 项目，项目于 2021 年
                                 运营期未满 2 年的，政府不允许转让
                                 项目公司股权
                                 公司属于 PPP 项目，目前已完全投
                                 年的，政府不允许转让项目公司股权
                                 公司属于 PPP 项目，项目采用分阶
                                 段投运模式，目前尚未完全投运；根
                                 据 PPP 协议项目处于建设期的，政
                                 府不允许转让项目公司股权
     前述公司盈利能力情况具体如下：
                        归母净资产（万元）               归母净利润（万元）                归母净资产收益率
序号          公司名称        2022 年                  2022 年                   2022 年
     注：归母净资产收益率计算方式为归母净利润/[（期初归母净资产+期末归母净资产）/2]；在计算川
     能动力 2021 年度归母净资产收益率时，2021 年期初归母净资产未按照备考口径进行调整。
          根据川能动力备考审阅报告和审计报告，川能动力 2021 年度和 2022 年 1-9 月的归
     母净资产收益率分别为 7.04%和 11.40%，高于转让不存在明确禁止情形的仁寿川能环
     保能源有限公司、自贡能投华西环保发电有限公司、四川能投分布式能源有限公司、盐
     亭盈基生物质能源开发有限公司和威海川能热力有限公司，上述公司股权注入上市公司
     将摊薄上市公司每股收益；其余项目公司由于 PPP 协议约定暂无法实施股权转让。
          前述公司由于盈利能力存在不确定性或转让限制，未能将其股权注入上市公司，由
     此造成的同业竞争情况对于上市公司生产经营的影响及应对措施如下：
      序号     公司名称       对生产经营的影响                               应对措施
                                                  后，不会新增具有实质性竞争业务
                                                  的项目，亦将新增业务机会优先授
                                                  予川能动力及其控股子公司实施
                     仁寿县生活垃圾焚烧发电厂项目
                                                  后的 5 年内，若仁寿川能环保能源
                     在特许经营权协议约定的范围内
                                                  有限公司运营稳定且注入川能动力
           仁寿川能环保能   开展经营，地域性较强，该项目
            源有限公司    与上市公司现有运营、在建项目
                                                  川能投将完成必要程序，将上述公
                     不存在直接同业竞争，对上市公
                                                  司的股权以合法方式注入川能动力
                     司业务不存在直接影响
                                                  并完成股权变更登记手续
                                                  四川能投将采取托管或向非关联第
                                                  三方出售上述资产等可行的方式，
                                                  以避免潜在同业竟争
           安岳川能环保能   安岳生活垃圾焚烧发电项目在特               1、四川能投承诺川能环保重组完成
           源发电有限公司   许经营权协议约定的范围内开展               后，不会新增具有实质性竞争业务
序号    公司名称        对生产经营的影响               应对措施
               经营，地域性较强，该项目与上      的项目，亦将新增业务机会优先授
               市公司现有运营、在建项目不存      予川能动力及其控股子公司实施
               在直接同业竞争，对上市公司业      2、川能环保重组完成后的 5 年内，
               务不存在直接影响            在安岳川能环保能源发电有限公司
                                   正式投入运营且注入川能动力不会
                                   摊薄川能动力每股收益时，在符合
                                   相关特许经营项目合同约定并征得
                                   PPP 合同相对方同意后，四川能投
                                   将完成必要程序，将上述公司的股
                                   权以合法方式注入川能动力并完成
                                   股权变更登记手续
                                   四川能投将采取托管或向非关联第
                                   三方出售上述资产等可行的方式，
                                   以避免潜在同业竟争
                                   后，不会新增具有实质性竞争业务
                                   的项目，亦将新增业务机会优先授
                                   予川能动力及其控股子公司实施
                                   在四川能投邻水环保发电有限公司
               邻水生活垃圾焚烧发电项目在特
                                   正式投入运营且注入川能动力不会
               许经营权协议约定的范围内开展
                                   摊薄川能动力每股收益时，在符合
     四川能投邻水环   经营，地域性较强，该项目与后
     保发电有限公司   上市公司现有运营、在建项目不
                                   PPP 合同相对方同意后，四川能投
               存在直接同业竞争，对上市公司
                                   将完成必要程序，将上述公司的股
               业务不存在直接影响
                                   权以合法方式注入川能动力并完成
                                   股权变更登记手续
                                   四川能投将采取托管或向非关联第
                                   三方出售上述资产等可行的方式，
                                   以避免潜在同业竟争
                                   后，不会新增具有实质性竞争业务
                                   的项目，亦将新增业务机会优先授
                                   予川能动力及其控股子公司实施
               遂宁市城乡垃圾处理设施全市统      在遂宁川能环卫管理有限公司正式
               一打包建设运营 PPP 项目在特许   投入运营且注入川能动力不会摊薄
               经营权协议约定的范围内开展经      川能动力每股收益时，在符合相关
     遂宁川能环卫管
      理有限公司
               公司现有运营、在建项目不存在      合同相对方同意后，四川能投将完
               直接同业竞争，对上市公司业务      成必要程序，将上述公司的股权以
               不存在直接影响             合法方式注入川能动力并完成股权
                                   变更登记手续
                                   四川能投将采取托管或向非关联第
                                   三方出售上述资产等可行的方式，
                                   以避免潜在同业竟争
序号    公司名称        对生产经营的影响               应对措施
                                   后，不会新增具有实质性竞争业务
                                   的项目，亦将新增业务机会优先授
                                   予川能动力及其控股子公司实施
                                   在雅安川能环境管理有限公司正式
               雅安市城乡生活垃圾收运系统建
                                   投入运营且注入川能动力不会摊薄
               设 PPP 项目在特许经营权协议约
                                   川能动力每股收益时，在符合相关
     雅安川能环境管   定的范围内开展经营，地域性较
      理有限公司    强，该项目与上市公司现有运营、
                                   合同相对方同意后，四川能投将完
               在建项目不存在直接同业竞争，
                                   成必要程序，将上述公司的股权以
               对上市公司业务不存在直接影响
                                   合法方式注入川能动力并完成股权
                                   变更登记手续
                                   四川能投将采取托管或向非关联第
                                   三方出售上述资产等可行的方式，
                                   以避免潜在同业竟争
                                   完成 72+24 小时并网验收之日起，
                                   协调自贡市的日常生活垃圾优先由
                                   自贡川能发电处理，确保自贡川能
                                   发电持续保持满产状态。避免自贡
                                   能投与自贡川能发电产生日常生活
                                   垃圾供给源的竞争，导致自贡川能
                                   发电无法满产
               自贡能投与自贡川能发电特许经
                                   目（一期）已经停产
               营权范围重合，双方分别运营自
               贡一期垃圾发电厂和自贡二期垃
     自贡能投华西环                       后，不会新增具有实质性竞争业务
     保发电有限公司                       的项目，亦将新增业务机会优先授
               出具了相关承诺函，自贡垃圾焚
                                   予川能动力及其控股子公司实施
               烧发电项目（一期）已停产，对
               上市公司业务不存在直接影响
                                   若自贡能投运营稳定且注入川能动
                                   力不会摊薄川能动力每股收益时，
                                   四川能投将完成必要程序，将上述
                                   公司的股权以合法方式注入川能动
                                   力并完成股权变更登记手续
                                   四川能投将采取托管或向非关联第
                                   三方出售上述资产等可行的方式，
                                   以避免潜在同业竟争
               分布式天然气热电联产项目主要      1、四川能投承诺川能环保重组完成
               应用于工业区、产业园等，除产      后，不会新增具有实质性竞争业务
               品类似以外，在原料、工艺、应      的项目，亦将新增业务机会优先授
     四川能投分布式   用场景方面与川能环保垃圾焚烧      予川能动力及其控股子公司实施
     能源有限公司    发电业务均存在较大区别，与上      2、川能环保重组完成后的 5 年内，
               市公司现有运营、在建项目不存      若四川能投分布式能源有限公司运
               在直接同业竞争，对上市公司业      营稳定且注入川能动力不会摊薄川
               务不存在直接影响            能动力每股收益时，四川能投将完
序号    公司名称        对生产经营的影响               应对措施
                                   成必要程序，将上述公司的股权以
                                   合法方式注入川能动力并完成股权
                                   变更登记手续
                                   四川能投将采取托管或向非关联第
                                   三方出售上述资产等可行的方式，
                                   以避免潜在同业竟争
                                   后，不会新增具有实质性竞争业务
                                   的项目，亦将新增业务机会优先授
                                   予川能动力及其控股子公司实施
               盐亭县生物质发电项目在特许经
                                   若盐亭盈基生物质能源开发有限公
               营 权协议约 定的范围 内开展 经
     盐亭盈基生物质                       司运营稳定且注入川能动力不会摊
               营，地域性较强，该项目与上市
               公司现有运营、在建项目不存在
        司                          将完成必要程序，将上述公司的股
               直接同业竞争，对上市公司业务
                                   权以合法方式注入川能动力并完成
               不存在直接影响
                                   股权变更登记手续
                                   四川能投将采取托管或向非关联第
                                   三方出售上述资产等可行的方式，
                                   以避免潜在同业竟争
                                   后，不会新增具有实质性竞争业务
                                   的项目，亦将新增业务机会优先授
                                   予川能动力及其控股子公司实施
               威海荣成好运角旅游度假区生物      2、川能环保重组完成后的 5 年内，
               质热电联产项目在特许经营权协      若威海川能热力有限公司运营稳定
               议约定的范围内开展经营，地域      且注入川能动力不会摊薄川能动力
     威海川能热力有
       限公司
               运营、在建项目不存在直接同业      程序，将上述公司的股权以合法方
               竞争，对上市公司业务不存在直      式注入川能动力并完成股权变更登
               接影响                 记手续
                                   四川能投将采取托管或向非关联第
                                   三方出售上述资产等可行的方式，
                                   以避免潜在同业竟争
    此外，针对上述情况，为确保川能动力及其全体股东尤其是中小股东的利益不受损
害，四川能投已出具《关于避免同业竞争的说明与承诺》，承诺如下：
    “（1）本公司或本公司所实际控制企业在保证存续项目既有投资外，将不再以任
何形式对与川能动力及其控股子公司主营业务形成实质性竞争的业务增加投资，亦不会
在现有业务以外新增与川能动力及其控股子公司主营业务形成竞争的业务，包括不通过
投资、收购、兼并等方式从事与川能动力及其控股子公司主营业务形成实质性竞争的业
务。如必须新增与川能动力及其控股子公司主营业务形成实质性竞争的业务，本公司将
就上述业务机会优先授予川能动力及其控股子公司。
  （2）若本公司或任何相关企业未来从任何第三方获得任何与川能动力从事的业务
存在实质性竞争或可能存在实质性竞争的商业机会，则本公司将立即通知川能动力，在
征得该第三方允诺后，将该商业机会让渡给川能动力。
  （3）本次交易完成后的 5 年内，在安岳川能环保能源发电有限公司、四川能投邻
水环保发电有限公司、遂宁川能环卫管理有限公司、雅安川能环境管理有限公司正式投
入运营且注入川能动力不会摊薄川能动力每股收益时，在符合相关特许经营项目合同约
定并征得 PPP 合同相对方同意后，本公司将完成必要程序，将上述公司的股权以合法
方式注入川能动力并完成股权变更登记手续。
  （4）本次交易完成后的 5 年内，若仁寿川能环保能源有限公司、自贡能投华西环
保发电有限公司、四川能投分布式能源有限公司、盐亭盈基生物质能源开发有限公司及
威海川能热力有限公司运营稳定且注入川能动力不会摊薄川能动力每股收益时，本公司
将完成必要程序，将上述公司的股权以合法方式注入川能动力并完成股权变更登记手
续。
  （5）如本公司及本公司所控制的企业向第三方出售前述（3）及（4）项下资产（包
括股权或资产）时，川能动力拥有优先购买的权利，且本公司向川能动力提供的交易条
件将不逊于本公司向任何第三方提供的交易条件。
  （6）如本次交易完成后的 5 年内，前述（3）及（4）项下资产注入川能动力的条
件无法成就，本公司及本公司所控制的企业将优先川能动力的利益为原则，采取以公允
且合理的条件将上述资产以托管方式委托由川能动力经营管理，或向非本公司控制的第
三方出售上述资产等可行的方式，以避免潜在同业竞争。
  （7）本公司承诺，自本承诺函出具日起，如本公司违反上述承诺，则因此而取得
的相关收益将全部归川能动力所有；如因此给川能动力造成损失的，本公司将及时、足
额赔偿川能动力因本公司及相关企业违反本承诺任何条款而遭受或产生的任何损失或
开支。本承诺函在川能动力合法有效存续且本公司作为川能动力的控股股东期间持续有
效。”
  自承诺以来，四川能投严格履行其同业竞争承诺，积极促使自身及其控制企业不从
事与川能动力的主营业务存在竞争的业务，并密切关注前述同业竞争资产的经营情况，
确保在符合条件的前提下将相关资产注入上市公司。
  截至本报告签署之日，四川能投旗下还存在部分水力发电资产。上市公司目前发电
业务涵盖风力发电、光伏发电和垃圾发电，与四川能投下属水力发电资产属于不同发电
类型的资产，风力发电、光伏发电和垃圾发电与水力发电从发电介质和工艺流程等方面
均存在明显的差异，上市公司与四川能投下属能源行业其他子公司不存在实质性同业竞
争。同时，从电力销售方面亦不存在实质性同业竞争。
（二）本次交易完成后上市公司的同业竞争情况
  本次交易系对上市公司控股子公司少数股权进行的收购，本次交易前后，上市公司
的控股股东和实际控制人未发生变更，上市公司的业务范围及合并财务报表范围不会因
此发生变化，本次交易不会新增同业竞争。
（三）上市公司与四川省国资委控制的、除四川能投及其控制的其他企业
之外的企业之间不存在同业竞争
  《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号——年度报告的内容与格
式（2021 年修订）》第五十九条规定“实际控制人应当披露到自然人、国有资产管理
机构、集体组织，或者股东之间达成某种协议或安排的其他机构或自然人，包括以信托
方式形成实际控制的情况”。川能动力作为上市公司，应遵循上述信息披露原则。
  《公司法》第二百一十六条规定“实际控制人，是指虽不是公司的股东，但通过投
资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人”。四川省国资委为四川省人
民政府履行国有资产监督管理职责的直属特设机构，四川能投是四川省国资委履行出资
人职责的企业，四川省国资委直接控制四川能投。上市公司的控股股东为四川能投，受
四川能投控制，从而也受四川省国资委的间接控制。由此，将上市公司的实际控制人认
定为四川省国资委，符合《公司法》中关于实际控制人的法律概念。
  （1）四川省国资委的职能及定位
  根据四川省国资委官方网站公布的“机构职责”内容，四川省国资委的主要职责是
根据四川省人民政府授权，依照《公司法》《中华人民共和国企业国有资产法》等法律
法规履行出资人职责，监管省属企业的国有资产，加强国有资产的管理工作。
  （2）四川省国资委控制的、除四川能投及其控制的其他企业之外的企业与上市公
司不构成关联方
  《公司法》第二百一十六条规定“关联关系，是指公司与控股股东、实际控制人、
董事、监事、高级管理人员与其直接或者间接控制的企业之间的关系，以及可能导致公
司利益转移的其他关系。但是，国家控股的企业之间不仅因为同受国家控股而具有关联
关系”。
  《企业会计准则第 36 号——关联方披露》第六条规定“仅仅同受国家控制而不存
在其他关联方关系的企业，不构成关联方”。
  《深圳证券交易所股票上市规则（2022 年修订）》6.3.4 规定“上市公司与本规则
第 6.3.3 条第二款第（二）项所列法人（或者其他组织）受同一国有资产管理机构控制
而形成该项所述情形的，不因此构成关联关系，但其法定代表人、董事长、总经理或者
半数以上的董事兼任上市公司董事、监事或者高级管理人员的除外”。
  根据四川省国资委的职责，四川省国资委是代表四川省人民政府履行国有资产监督
管理职责的直属特设机构，基于履职需要对类似四川能投的企业履行出资人职责，因此
形成四川省国资委对该等企业的控制。另外，在四川省国资委控制的企业中，除四川能
投之外，其他企业的法定代表人、董事长、总经理或者半数以上的董事均不存在兼任上
市公司董事、监事或者高级管理人员的情形。
  综上，四川省国资委控制的、除四川能投及其控制的其他企业之外的企业，不构成
上市公司的关联方。
  （3）四川省国资委控制的、除四川能投及其控制的其他企业之外的企业与上市公
司不存在同业竞争
  如前所述，四川省资委控制的、除四川能投及其控制的其他企业之外的企业，不构
成上市公司的关联方，不属于同业竞争的界定范围。四川省国资委基于法定职责履行出
资人职责的其他企业与上市公司之间独立运营，不存在四川省国资委为其控制的其他企
业攫取属于上市公司的商业机会、进行利益输送等损害上市公司利益的情形。
  综上，四川省国资委控制的、除四川能投及其控制的其他企业之外的企业不构成上
市公司的法定关联方，不属于同业竞争的界定范围，不存在同业竞争。
（四）本次交易后关于避免同业竞争的措施
  为保障上市公司规范运作及各股东利益，避免与上市公司同业竞争，四川能投及其
一致行动人化工集团和能投资本出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，主要内容如下：
  “一、截至本承诺函签署之日，本承诺人不存在任何违反已经做出的关于避免和解
决同业竞争承诺的情形。
  二、自本承诺函签署之日起，本承诺人或本承诺人控制的其他企业将不会以任何方
式新增直接或间接从事或参与任何与上市公司及其控股子公司主营业务形成实质性竞
争的业务或活动。
  三、本承诺人将继续严格履行本承诺函签署之日前出具的关于避免和解决同业竞争
的有效承诺。
  本承诺函自本承诺人加盖公章之日起生效。除非本承诺人不再作为上市公司的控股
股东或其一致行动人，本承诺函始终有效。若本承诺人因违反上述承诺而给上市公司或
其控制企业造成实际损失的，由本承诺人承担赔偿责任。”
二、关联交易
（一）报告期内标的公司的关联交易情况
  根据审计报告，报告期内川能风电的关联交易情况如下：
  （1）川能风电的母公司情况
  川能风电的母公司为四川能投新能电力有限公司，其对川能风电的持股比例和表决
权比例均为 70%。四川能投新能电力有限公司的基本信息如下：
     公司名称      四川能投新能电力有限公司
     法定代表人     吴平
    统一社会信用代码   91510104MA6B1R8C6M
     注册资本      150,000万元人民币
     成立时间      2020 年 12 月 2 日
     企业类型      其他有限责任公司
               四川省成都市锦江区工业园区锦盛路2号煦华国际10栋3楼C010(自编
     注册地址
               号)
               许可项目：发电、输电、供电业务；各类工程建设活动；建设工程设计；
               检验检测服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营
               活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：
               风力发电机组及零部件销售；风力发电技术服务；风电场相关装备销售；
               风电场相关系统研发；陆上风力发电机组销售；海上风电相关系统研发；
               海上风电相关装备销售；海上风力发电机组销售；太阳能热发电产品销
               售；太阳能发电技术服务；太阳能热发电装备销售；光伏设备及元器件
     经营范围      销售；光伏发电设备租赁；余热发电关键技术研发；资源再生利用技术
               研发；生物质能技术服务；新材料技术推广服务；环境保护专用设备销
               售；新能源原动设备销售；新兴能源技术研发；新材料技术研发；技术
               服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；标准化
               服务；工程和技术研究和试验发展；工程管理服务；发电技术服务；智
               能输配电及控制设备销售；电气机械设备销售；电气设备销售；电力设
               施器材销售；电子专用材料销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执
               照依法自主开展经营活动）。
    （2）川能风电的子公司情况
    川能风电的子公司具体情况参见本报告“第四章 交易标的基本情况”相关内容。
    （3）其他关联方情况
    报告期内，与川能风电发生关联交易的其他关联方情况如下表所示：
序号             其他关联方名称                 其他关联方与本公司关系
序号                 其他关联方名称                 其他关联方与本公司关系
      （4）关联交易具体情况
                                                             单位：万元
序                                  2022 年 1-9
             关联方        关联交易内容                   2021 年度     2020 年度
号                                      月
                        购买商品、接受
                          劳务
      东方电气新能科技(成都)有限公
      司
      四川亿联建设工程项目管理有限
      公司
      四川省水电投资经营集团美姑电
      力有限公司
      四川能投彝海文化旅游发展有限
      公司
序                                                   2022 年 1-9
            关联方                     关联交易内容                          2021 年度          2020 年度
号                                                       月
                  小计                                   1,765.26      52,270.15       155,851.89
            占营业成本的比例                                     6.10%       157.82%          710.62%
                                                                                    单位：万元
序号          关联方             关联交易内容           2022 年 1-9 月         2021 年度           2020 年度
     四川省能投攀枝花水电开
     发有限公司
     四川能投综合能源有限责
     任公司
     四川川能智网实业有限公
     司
                小计                                29,727.38           13.72               14.26
          占营业收入的比例                                 31.22%            0.01%               0.02%
                                                                                    单位：万元
序                租赁                                 2022 年
      出租方                       具体项目                               2021 年度           2020 年度
号               资产种类                                 1-9 月
                               支付的租金                   197.58         197.58                   -
     四川化工集团
     有限责任公司
                             确认的利息支出                     8.91          19.62                   -
     成都万佳鑫胜
     有限公司
     成都万佳永邦
     有限公司
     无。
     ①从关联方拆入资金情况
                                                                                    单位：万元
                                                                   截至报告
序号        关联方           起始日           到期日          拆借金额                               说明
                                                                   期末余额
     四川省新能源动力股                                                                      已于 2022 年
     份有限公司                                                                          7 月 15 日提
                                                             截至报告
序号        关联方          起始日          到期日         拆借金额                        说明
                                                             期末余额
                                                                          前归还
                                                                          已于 2022 年
     四川省新能源动力股
     份有限公司
                                                                          前归还
                 小计                              6,000.00             -       -
     ②向关联方拆出资金情况
     无。
                                                                          单位：万元
序号         关联方             关联交易内容          2022 年 1-9 月     2021 年度       2020 年度
   四川省能投攀枝花水电开 偏差电量合同
   发有限公司              调整
注：偏差电量合同调整系 2022 年市场化交易产生，交易双方通过月度（月内）市场交易调整发电/
购电量偏差额；交易以市场价格和年度合同价格的差额进行结算，因此存在正负之分，为正则表示
从对方处收取合同调整差价。与四川省能投攀枝花水电开发有限公司的交易系发电侧合同市场化交
易撮合产生。
  ①应收关联方款项情况
                                                                                          单位：万元
款项类别    序号         关联方
                                 账面余额        坏账准备       账面余额       坏账准备       账面余额        坏账准备
应收账款
                  小计                  2.15          -      1.23           -        1.33          -
             四川省水电投资经营集团美姑电力有限
预付账款    4                             0.22          -      0.22           -           -          -
                    公司
                  小计                31.75           -     26.95           -      93.75           -
其他应收款   3    成都万佳永邦企业管理咨询有限公司            -          -          -          -      60.00           -
                  小计             17,861.54          -      1.38           -    2,166.64          -
   ②应付关联方款项情况
款项类别    序号         关联方                      2021 年末       2020 年末
应付账款    5     四川能投百事吉实业有限公司        12.91        17.64         22.62
                   小计           38,175.08    50,032.05     40,330.92
其他应付款
                   小计           10,372.81    36,266.94     77,237.55
   （1）报告期内关联交易主要内容
   报告期内，川能风电的关联交易主要为向川能动力、四川能投建工集团有限公司、
 四川能投物资产业集团有限公司和东方风电购买商品和接受劳务，向能投攀水电、川能
 综合能源和川能智网销售电力，向四川化工集团有限责任公司租赁房屋，向川能动力拆
 入资金等。
   （2）标的资产报告期关联交易的必要性
   ①向川能动力采购设备
   报告期内，川能风电向川能动力采购商品、接受其提供的劳务，主要为会东能源堵
 格一期、美姑能源井叶特西项目、沙马乃托一期。根据《关于完善风电上网电价政策的
 通知》（发改价格[2019]882 号），2018 年前核准的项目在 2020 年底仍未并网的，将
 不再享受补贴。在此背景下，前期核准的陆上风电项目集体开始加快建设进度，风机设
备等供不应求，需提高预付及后续付款比例，并在风机生产商处派驻人员确认风机生产
进度，确保按时交货。基于此，川能动力深度参与到设备生产和交付的各个环节，提供
了原料、设备生产、设备交付和资金方面的全方位保障，有效缓解了川能风电的资金和
人员压力，保障了项目建设的进度，具有必要性。
  ②向能投物产采购设备
  报告期内，川能风电向能投物产采购商品，主要为会东能源淌塘一期建设期的其他
输变电设备。根据《关于完善风电上网电价政策的通知》（发改价格[2019]882 号），
备，以获得更加宽松的支付政策，并减轻人力负担，具有必要性。
  ③向东方风电采购设备
  报告期内，川能风电向东方风电采购的商品主要为会东能源堵格一期、小街一期，
美姑能源井叶特西项目、沙马乃托一期，盐边能源大面山三期的风机设备。东方风电为
设备制造商，向其采购具有必要性。
  报告期内，川能风电接受能投建工的劳务系建造服务，主要为会东能源堵格一期、
雪山项目，美姑能源井叶特西项目、沙马乃托一期的送出工程建设，该等建造工程对完
工时间要求较为严格，并需要施工方具有一定资质。能投建工具有建筑工程施工总承包
一级、公路工程施工总承包一级、市政公用工程施工总承包一级，且有丰富的电力行业
施工经验，川能风电向其采购建造服务具有必要性。
  报告期内，川能风电向能投攀水电、川能综合能源和川能智网销售电力。其中，向
川能综合能源、川能智网销售电力系根据四川省电力市场化改革和相关交易方案的要
求，省调风电、光伏项目在保障利用小时数外需参与市场化交易。基于此，川能风电参
与到市场化交易中，并在年度交易中与售电公司或终端用户签署购售电合同。川能综合
能源、川能智网为专业售电公司，川能风电与其签署购售电合同，进而实现市场化交易
电量的销售，具有必要性；向能投攀水电销售电力，主要系攀水电屋顶项目建设目的即
      为向能投攀水电提供电力并实现余电上网，以及月度（月中）交易调整偏差电量，具有
      必要性。
         报告期内，川能风电向四川化工集团有限责任公司租赁位于成都市高新区剑南大道
      中段 716 号 2 号楼四川能投大厦的办公室，作为办公场地使用，具有必要性。
         报告期内，川能风电向川能动力拆入资金，为日常经营所需，具有必要性。
         （3）标的资产报告期关联交易的定价公允性
         ①向川能动力采购设备
         报告期内，川能风电通过贸易商采购模式向川能动力采购设备，主要为堵格一期、
      井叶特西项目、沙马乃托一期的所有主要设备（包括风机塔筒等主要设备和其他输变电
      设备），供货期集中于 2020 年度项目加快建设时期。川能风电上述项目的单位设备成
      本与同时期投产的其他公开披露项目对比如下：
                               川能风电项目
                                               合同设备金额 装机容量 单位装机价格
序号        项目名称          项目公司简称    投产时间
                                                （万元）  （万千瓦） （元/千瓦）
 -           合计           -                     179,253.24   31.80   5,636.89
                               嘉泽新能项目
                                               设备账面原值 装机容量 单位装机价格
序号        项目名称          项目公司简称    投产时间
                                                （万元）  （万千瓦） （元/千瓦）
      国瑞能源济南商河 100MW
         风电场项目
      瑞风能源平原 50MW 风电场
           项目
      国瑞能源济南商河二期
    张家口“奥运风光城”多能
 -            合计                -             -       285,063.88          50.00          5,701.28
      注：沙马乃托虽于 2021 年投产，但其设备采购主要发生于 2020 年度。
           川能风电的三个项目单位装机价格处于类似案例可比区间，且均值与可比案例不存
      在重大差异，关联交易定价具有公允性。
           ②向能投物产采购设备
           报告期内，川能风电向能投物产采购的设备主要用于淌塘一期项目建设。川能风电
      与能投物产签署的《其他输变电设备成套采购协议》所涉及设备和电子元器件 200 余项，
      设备最大单价在 40 余万元，价值均较低。能投物产根据相关设备的市场价格和账期等
      进行报价，关联交易定价具有公允性。
           ③向东方风电采购设备
           报告期内，东方风电向川能风电供应风机，主要用于堵格一期、井叶特西项目、沙
      马乃托一期、大面山三期、淌塘一期和小街一期。除小街一期外，其余项目合同定价情
      况与同时期公开市场可比案例情况如下：
           合同签署日期/                                   装机容量 合同价/报价 单位价格
      序号                    项目名称        设备供应商
            招投标日期                                    （万千瓦） （万元） （元/千瓦）
                                     川能风电项目
      -         -         川能风电合计              -         46.50   162,319.74        3,490.75
                                     公开市场项目
                         中广核兴安盟 300 万
                           备采购 1 标段
     合同签署日期/                                 装机容量 合同价/报价 单位价格
序号                    项目名称         设备供应商
      招投标日期                                  （万千瓦） （万元） （元/千瓦）
                   中广核兴安盟 300 万
                     备采购 2 标段
                   甘肃七墩滩 400mw 风
                      电项目
                   宁夏同心 100mw 风电
                       项目
                   中节能剑阁县天台山
                    风电场二期项目
-        -         公开市场项目合计              -     360.00 1,219,660.00   3,387.94
     小街一期项目系 2022 年签署的合同，其中风机的合同定价情况与同时期公开市场
可比案例情况如下（风机市场由于技术进步等因素，其价格在一定时期后将有一定程度
的下降）：
     合同签署日期/                                 装机容量 合同价/报价 单位价格
序号                    项目名称         设备供应商
      招投标日期                                  （万千瓦） （万元） （元/千瓦）
                               川能风电项目
                               公开市场项目
                   中核铁门关市米兰镇
                   华能蒙城县薛湖二期
                   风电场项目一标段
                   内蒙古德日苏续建
 -        -         公开市场项目合计             -      80.20   195,758.13   2,440.87
     川能风电向东方电气采购的风机价格处于公开市场同期可比项目价格区间内，且价
格均值不存在重大差异，关联交易定价具有公允性。
     报告期内，川能风电接受能投建工提供的建造服务主要为会东能源堵格一期、雪山
项目，美姑能源井叶特西项目、沙马乃托一期的送出工程建造，均系通过公开招投标形
式取得。根据上述项目的公开评标资料、检索公开市场信息等，其他外部项目的单位距
离单价与上述项目单价对比如下：
                                                 合同价格 线路长度 合同单价
序号          合同名称/项目名称          建设单位     开工时间
                                                 （万元） （千米） （万元/千米）
                               关联交易项目
       会东县堵格风电场 220 千伏送出工程
              施工
        凉山州会东县雪山风电场送出工程
       （会东县拉马升压站至会动 500 千伏
       变电站 220 千伏线路工程）工程 EPC
                总承包
       美姑县井叶特西风电场 220 千伏送出
             工程施工
       美姑县沙马乃托风电场 110 千伏送出
             工程施工
 -              合计               -        -      35,404.27   172.78   204.91
                               外部项目
       碗币责～隆兴接入民治电站 220 千伏
            线路新建工程
                           中国能源建设
      肇庆 220KV 四会热电冷联产电厂接入
            系统工程（四会段）
                           工程有限公司
      滇西北至广东±800KV 直流输电工程 中国能源建设
            第 24 标包       工程有限公司
                           中国葛洲坝集
       西藏藏中和昌都电网联网工程芒康～
         左贡 500 千伏线路工程 V 段
                             任公司
                        中国能原建设
       华能四川凉山州昭觉县瓦库至龙恩送
            出工程施工
                        建设有限公司
 -              合计               -        -      47,236.96   211.65   223.18
        由于送出工程受线路长度、地形土质、气候条件、人工及材料成本等影响，单位长
      度线路的造价会存在较大波动，其中美姑县沙马乃托风电场 110 千伏送出工程施工单位
      成本高于其他内部项目和可比外部项目，主要系其平均海拔高于 3,700 米，为对抗覆冰
      选取更高等级的塔材和线材，且施工时间较短。总体而言，川能风电向能投建工采购的
      送出工程建造服务与外部可比案例不存在重大差异，关联交易定价具有公允性。
   ①向川能综合能源、川能智网销售电力
   报告期内，川能风电向川能综合能源、川能智网销售电力的关联交易发生于 2022
年度，系市场化交易电量部分双方协商签署的年度合同。各发电企业、用电主体和售电
公司间，除双边协商外，还可以通过平台集中模式进行年度交易。四川省电力交易平台
于 2021 年 12 月 31 日至 2022 年 1 月 24 日组织了 16 次 2022 年度集中交易，于 2022
年 2 月 9 日组织了 2022 年度发电侧转让交易，形成了年度合同的市场交易价格，交易
相关数据均进行了公开。2022 年度，川能风电与关联方签署的年度合同，按水期划分
的销售均价与前述公开市场均价对比如下：
                                                       单位：元/千瓦时
    水期       川能综合能源         川能智网          合计[注 1]      市场均价[注 2]
   枯水期               0.40          0.40         0.40          0.40
   平水期               0.26          0.26         0.26          0.27
   丰水期               0.13          0.13         0.13          0.13
注 1：川能风电签署的年度协议按照月份逐月报价，在计算时按照签约销售量计算加权平均售价作
为销售均价。
注 2：集中交易和发电侧转让交易市场均以月为单位申报价格，在交易中可能出现某个月有多个报
价的情况，在计算时取相同水期内成交次数最多的报价作为市场均价。
   川能风电向川能综合能源、川能智网销售电力的均价与公开市场均价不存在重大差
异，关联交易定价具有公允性。
   ②向能投攀水电销售电力和进行市场化交易
   报告期内，川能风电与能投攀水电的交易为攀水电屋顶项目电力销售和偏差电量市
场撮合交易。其中，攀水电屋顶项目交易金额每年在 15 万元水平，占川能风电的收入
比例很低；攀水电屋顶项目销售价格中，2020 年 1 月至 2022 年 8 月为 0.7565 元/千瓦
时（不含补贴）、2022 年 9 月为 0.5100 元/千瓦时（不含补贴），因该项目建设目的即
为向能投攀水电提供电力并实现余电上网，根据双方签署的合同，销售价格系根据能投
攀水电合同签署当年外购电网电价加权平均值的 85%确定（2020 年签约和 2022 年调整
时，能投攀水电外购电网电价加权平均值分别为 0.89 元/千瓦和 0.60 元/千瓦时）；对于
川能风电，该等销售价格高于标杆上网电价，能够实现更多收益，对于能投攀水电，该
等价格低于其外购电价，对交易双方均有利，且价格参考其外购电价进行确定，关联销
售定价公允。此外，2022 年 1-9 月，偏差电量市场撮合交易金额为 93.11 万元，其系双
方在四川省电力交易中心进行线上挂牌，价格系由市场撮合产生，具有公允性。
  报告期内，川能风电向四川化工集团有限责任公司租赁办公室的价格为 65 元/平方
米/月，根据 58 同城等公开信息平台，紧邻四川能投大厦的瑞鑫时代大厦（成都市高新
区剑南大道中段 716 号 1 号楼）写字楼公开市场租金水平如下：
   序号         面积（平方米）                        价格（元/平方米/月）
  如上所示，川能风电租赁办公室的价格处于同地段临近办公楼可比区间内，受租赁
面积、位置标准等影响，同地段临近办公楼租赁价格在一定区间内波动，川能风电租赁
价格与临近办公楼租赁价格不存在重大差异，关联交易定价具有公允性。
  报告期内，川能风电向川能动力拆入资金，并按照年化利率 8%收取利息，该等利
率水平系川能动力根据内部财务评价标准并结合具体借款条款确定的。报告期内，川能
动力对合并范围内其他公司的拆借情况与川能风电对比如下：
  拆借方    拆借金额（万元）         拆借利率            合同签署时间        是否设置抵质押
  川能风电         6,000.00           8.00%   2020 年 12 月      否
  能投锂业        41,000.00           7.00%   2021 年 12 月      是
  受借款金额、是否设置抵质押等影响，川能动力向合并范围内其他公司收取的拆借
利率存在一定波动。总体而言，川能风电向川能动力拆入资金所支付的利率与川能动力
向合并范围内其他公司收取的拆借利率不存在重大差异，关联交易定价具有公允性。
（二）本次交易后上市公司的关联交易情况
                                                对川能动力的
                                 注册资本   对川能动力的
 母公司名称    注册地       业务性质                        表决权比例
                                 （万元）   持股比例（%）
                                                 （%）
四川省能源投资
集团有限责任公 四川成都 投资与管理      988,900.00 32.79 43.03
司
注：以上持股比例及表决权比例为本次发行股份完成后四川能投直接持有、控制上市公司部分，且
未考虑募集配套融资影响
     川能动力的母公司为四川能投。
序号               其他关联方名称                 其他关联方与本公司关系
序号              其他关联方名称                  其他关联方与本公司关系
注 1：光大环保（中国）有限公司、光大环保技术装备（常州）有限公司系川能环保原关键管理人
员通过任职董事施加重大影响的其他企业。
注 2：本次购买资产完成后，交易对方东方电气持有上市公司股份比例均超过 5%，根据《深圳证券
交易所股票上市规则》 ，交易对方东方电气构成上市公司关联方。
     （1）购销商品、提供和接受劳务的关联交易
                                                       单位：万元
序号            关联方          关联交易内容      2022 年 1-9 月    2021 年度
                           购买商品、接受
                             劳务
                           购买商品、接受
                             劳务
序号           关联方          关联交易内容      2022 年 1-9 月    2021 年度
                          购买商品、接受
                            劳务
                          购买商品、接受
                            劳务
     四川省水电投资经营集团美姑电力有限
     公司
                          购买商品、接受
                            劳务
                   小计                      7,137.33     68,235.32
             占营业总成本的比例                      4.52%        17.23%
     ①直接交易
                                                      单位：万元
序号           关联方         关联交易内容       2022 年 1-9 月    2021 年度
     四川省能投攀枝花水电开发有限公
     司
     四川川化永鑫建设工程有限责任公
     司
     四川亿联建设工程项目管理有限公
     司
序号            关联方                 关联交易内容         2022 年 1-9 月       2021 年度
                     小计                              30,244.29        132,397.23
              占营业总收入的比例                               12.80%               27.21%
     ②间接交易
     上市公司存在间接出售商品和提供劳务的关联交易，即通过向关联方的供应商出售
商品，再由关联方的供应商直接销售给关联方，报告期内此类交易明细如下：
                                                                     单位：万元
序号       直接客户              间接客户           关联交易内容                      2021 年度
     四川电建集团成都勘查       雅安川能环境管理有
     设计研究院有限公司        限公司
     重庆钢铁集团设计院有       遂宁川能环境管理有
     限公司              限公司
                      小计                                 1,086.16         13,411.66
                占营业总收入的比例                                  0.46%            2.76%
     （2）关联受托管理情况
                                                                     单位：万元
                                                     托管收            托管收益
序    委托方名     受托方名              受托起始         受托终止
                      受托资产                           益定价     2022 年         2021
号     称        称                 日            日
                                                     依据       1-9 月         年度
     四 川省 能
     源 投资 集
                      四 川能 投                                      19.81            -
     团 有限 责
                      鼎 盛锂 业                         固定费
                      有 限公 司                          率
     四 川能 投
     资 本控 股                                                        3.77            -
     有限公司
                      仁 寿川 能                 受托管 理
     四 川省 能                                          固定费
                      环 保能 源                 股权转 让
     源 投资 集                                          率+超
     团 有限 责                                          额浮动
                      等 8 家公                 《委托 管
     任公司                                              收益
                      司股权                    理协议 》
                                                          托管收            托管收益
序   委托方名      受托方名             受托起始            受托终止
                     受托资产                                 益定价     2022 年    2021
号    称         称                日               日
                                                          依据       1-9 月    年度
                                               之日止
                       小计                                          196.54          -
    （3）租赁情况
    无。
                                                                         单位：万元
                       简化处理的短期租赁                     确认使用权资产的租赁
                       和低价值资产租赁的
序               租赁                                        增加的租赁
     出租方               租金费用以及未纳入                支付的租                     确认的利息
号              资产种类                                       负债本金金
                       租赁负债计量的可变                 金                        支出
                                                            额
                         租赁付款额
    四川化 工集团    房屋建筑
    有限责任公司       物
    四川省 能源投
               房屋建筑
                 物
    任公司
    自贡能 投华西    房屋建筑
    公司           备
    遂宁川 能环卫
    管理有限公司
         小计                           15.99      388.37              -       84.94
    四川化 工集团    房屋建筑
    有限责任公司       物
    四川省 能源投
               房屋建筑
                 物
    任公司
    自贡能 投华西
               房屋建筑
                 物
    公司
         小计                                -     737.98     4,266.62        148.82
     （4）关联担保情况
                                                                                  单位：万元
                                                                        担保费
                        担保            担保
序号    担保方       被担保方                              担保金额             2022 年
                        起始日           到期日                                         2021 年度
     四川省能
          四 川能 投
     源投资集
     团有限责
          有限公司
     任公司
     （5）关联方资金拆借
                                                                                  单位：万元
序号        关联方     笔数   拆借金额           起始日              到期日                    说明
                                                                    司通过抵债方式偿还借
                                                                    款项已于 2022 年 2 月全
                                                                    部偿还
      四 川 省能 源投
      资 集 团有 限责   4     6,200.00     2020.12.24       2022.1.20     已按期偿还
      任公司         5      900.00      2020.12.28       2021.11.24    已按期偿还
           小计          53,200.00         -                -                   -
      四 川 能投 资本
           小计          32,800.00 -                -                           -
     无。
     （6）其他关联交易
                                                          单位：万元
序号            关联方             关联交易内容      2022 年 1-9 月    2021 年度
      四川省能投攀枝花水电开发有限         偏差电量合同调
      公司                        整
     根据经上市公司第七届董事会第三十二次会议和 2020 年第一次临时股东大会审议
通过的《关于现金收购四川能投锂业有限公司 62.75%股权的议案》，公司出资 92,726.14
万元收购川能锂能基金持有的能投锂业 62.75%股权。
权转让协议》。根据股权转让协议，双方确认“根据北京北方亚事资产评估事务所（特
殊普通合伙）以 2020 年 5 月 31 日为基准日对能投锂业全部股权权益后出具的《资产评
估报告》（北方亚事评报字〔2020〕第 01-697 号），能投锂业全部股权权益评估值为
“过渡期内，能投锂业的盈利由交割日后的股东按持股比例享有；能投锂业公司的亏损
由川能锂能基金向本公司以现金形式按照转让前的持股比例对亏损金额承担补偿义
务”。
     根据天健会计师于 2021 年 1 月 30 日出具的《关于四川能投锂业有限公司过渡期损
益的专项审计报告》
        （天健审〔2020〕11-4 号），能投锂业过渡期净利润为亏损 2,884,352.16
元，归属于母公司所有者的净利润为亏损 2,507,102.09 元。
     能投锂业于 2021 年 1 月 28 日完成了股东变更的登记备案手续，公司于 2021 年 1
月 15 日、1 月 29 日、3 月 15 日分别支付股权转让款 278,178,431.23 元、370,904,574.97
元和 276,605,224.66 元，累计支付 925,688,230.86 元。在第三次支付股权转让款时，已
按照股权转让协议扣除应由被转让方承担的过渡期损益-1,573,206.56 元。
     截至本报告签署之日，上市公司已完成对能投锂业 62.75%股权收购。
   根据经上市公司第七届董事会第四次会议和 2018 年第 3 次临时股东大会审议通过
的《关于拟发起设立成都川能锂能股权投资基金合伙企业（有限合伙）暨关联交易的议
案》，上市公司作为有限合伙人参与发起设立川能锂能基金，出资 6.25 亿元，占比总
出资额 25.20 亿元的 24.80%。
   根据经上市公司第七届董事会第三十五次会议和 2021 年第 1 次临时股东大会审议
通过的《关于锂电产业基金清算的议案》，拟对川能锂能基金进行清算。
   根据《川能锂能基金 2021 年第一次临时合伙人会议决议》和川能锂能基金管理人
出具的《关于川能锂能基金分配的通知》，上市公司将分配获得现金 184,308,598.31 元
和鼎盛锂业 25.5%股权。根据北京中企华资产评估有限责任公司以 2020 年 12 月 31 日
为评估基准日对鼎盛锂业 100%股权进行评估后出具的《资产评估报告》（中企华评报
字〔2021〕第 3028 号），鼎盛锂业公司 25.5%股权价值 4,069.06 万元。上市公司于 2021
年 4 月 5 日收到现金分配款 184,308,598.31 元；2021 年 4 月 25 日，鼎盛锂业完成了股
东变更相关登记备案手续，上市公司直接持有鼎盛锂业 25.50%股权。
   截至本报告签署之日，川能锂能基金清算工作已完成，川能锂能基金已完成工商注
销登记。
   根据经上市公司第七届董事会第三十三次会议、2020 年第二次临时股东大会和
联交易方案的议案》，上市公司向四川能投非公开发行股份购买川能环保 51%股权。
与四川省能源投资集团有限责任公司之发行股份购买资产协议》，双方确认“根据北京
中企华资产评估有限责任公司出具的中企华评报字〔2020〕第 6006 号《评估报告》，
截至评估基准日 2020 年 6 月 30 日，川能环保股东全部权益价值的评估值为 121,085.21
万元，标的资产的评估值为 61,753.46 万元。经各方协商，标的资产的转让价格最终确
定为 61,753.46 万元”，同时双方同意“标的资产在过渡期间产生的盈利，或因其他原
因而增加的净资产由本公司享有，标的资产在过渡期间产生的亏损，或因其他原因而减
少的净资产由四川能投以等额现金向本公司补偿”。
核发的《准予变更登记通知书》（（川市监成）登记内变核字〔2021〕第 4968 号）。
   截至本报告签署之日，上市公司已完成对川能环保 51%股权收购。
能股权投资基金中心（有限合伙）分别签订了《股权收购意向协议》，经友好协商，川
能动力分别以 5,743.79 万元、1,094.06 万元和 5,631.17 万元受让四川能投、能投资本、
成都川商兴能股权投资基金中心（有限合伙）持有的鼎盛锂业 21.42%、4.08%和 21%股
权。
盛锂业有限公司之股权转让协议》，公司以 6,837.85 万元收购四川能投、能投资本合计
持有的鼎盛锂业 25.5%股权。2022 年 7 月 6 日，鼎盛锂业完成了本次股东变更的登记备
案手续，取得了眉山市行政审批局颁发的《准予变更登记通知书》
                            （（眉市监）登字[2022]
第 1064 号）。
   截至本报告签署之日，上市公司已完成对鼎盛锂业 25.5%股权收购，尚未与成都川
商兴能股权投资基金中心（有限合伙）签订关于鼎盛锂业 21%股权的转让协议。
   根据经上市公司第八届董事会第十五次会议和第八届监事会第八次会议审议通过
的《关于放弃四川能投节能环保投资有限公司股权优先购买权暨关联交易的议案》，川
能 环 保少 数股 东四 川万 宏投 资管 理有 限公 司 拟向 四川 能投 转让 其持 有的 川能 环 保
述股权的优先购买权。
登记备案手续。
   截至本报告签署之日，四川能投受让川能环保 29.45%股权已完成。
   （7）关联方应收应付款项
                                                                单位：万元
       序                               2022.9.30               2021.12.31
项目名称             关联方
       号                          账面余额        坏账准备         账面余额       坏账准备
应收账款   5   遂宁川能环卫管理有限公司             112.65          5.63       5.50          0.28
                小计                 1,340.14        91.18   1,032.53     174.56
预付款项       四川省水电投资经营集团美姑电力有
           限公司
                小计                   38.77             -     83.38              -
其他应收
 款
                小计                  366.07     150.33       323.17      178.76
其他非流
动资产
                小计                12,313.93            -   4,433.91             -
                                                  单位：万元
项目
     序号          关联方            2022.9.30       2021.12.31
名称
应付
账款
                小计                 88,897.63       110,607.45
其他   3    四川化工集团有限责任公司                 57.60            35.48
应付
款    4    四川国理锂材料有限公司                       -           70.00
项目
     序号          关联方           2022.9.30       2021.12.31
名称
                小计                30,973.25        81,102.31
应付
票据
                小计                   980.61         5,038.82
（三）本次交易对上市公司关联交易的影响
  本次交易前，交易对方东方电气、明永投资与上市公司不存在关联关系。本次购买
资产完成后，交易对方东方电气持有上市公司股份比例超过 5%，根据《深圳证券交易
所股票上市规则》，交易对方东方电气构成上市公司关联方，本次交易构成关联交易。
  本次交易系上市公司收购控股子公司少数股东权益。本次交易前后，上市公司控股
股东和实际控制人均未发生变化，上市公司合并报表范围未发生变化，本次交易不会导
致上市公司新增与控股股东、实际控制人及其关联企业之间的关联交易。
（四）本次交易完成后减少和规范关联交易的措施
  本次交易完成后，上市公司将继续按照《公司章程》及相关法律、法规的规定，本
着平等互利的原则，对关联交易情况予以规范，并按照有关法律、法规和监管规则等规
定进行信息披露，以确保相关关联交易定价的合理性、公允性和合法性，维护上市公司
及广大中小股东的合法权益。
  为规范与上市公司的关联交易，四川能投及其一致行动人化工集团和能投资本出具
了《关于减少和规范关联交易的承诺函》，主要内容如下：
  “一、本承诺人在作为上市公司控股股东或其一致行动人期间，将严格遵循相关法
律、法规、规章及规范性文件、上市公司《公司章程》及上市公司其他内部规章制度等
有关规定行使股东权利；在上市公司股东大会对涉及本承诺人及本承诺人控制的其他企
业的关联交易进行表决时，履行关联交易决策、回避表决等公允决策程序。不利用股东
身份谋取不正当利益，亦不利用股东身份促使上市公司股东大会或董事会作出侵犯中小
股东合法权益的决议。
  二、本承诺人在作为上市公司的控股股东或其一致行动人期间，将督促本承诺人及
本承诺人控制的其他企业尽可能避免或减少与上市公司及其控制企业之间发生关联交
易；对无法避免或者有合理原因发生的关联交易，将遵循市场公正、公平、公开的原则，
按照公允、合理的市场价格进行交易，并按相关法律、法规、规章及规范性文件及上市
公司《公司章程》的规定等履行关联交易决策程序及信息披露义务；保证不通过与上市
公司及其控制企业的关联交易损害上市公司及其他股东的合法权益。
  三、本承诺人在作为上市公司的控股股东或其一致行动人期间，将不利用控股股东
或其一致行动人地位及影响谋求与上市公司及其控制企业在业务合作等方面的优于市
场第三方的权利；不利用控股股东或其一致行动人地位及影响谋求与上市公司及其控制
企业达成交易的优先权利。
  四、本承诺人在作为上市公司的控股股东或其一致行动人期间，将杜绝一切非法占
用上市公司的资金、资产的行为，亦不以借款、代偿债务、代垫款项或者其他任何方式
占用上市公司的资金，保证不损害上市公司及上市公司其他股东的合法权益。
  本承诺函自本承诺人加盖公章之日起生效。除非本承诺人不再作为上市公司的控股
股东或其一致行动人，本承诺函始终有效。若本承诺人因违反上述承诺而给上市公司或
其控制企业造成实际损失的，由本承诺人承担赔偿责任。”
           第九章 独立财务顾问核查意见
一、主要假设
  本独立财务顾问报告所表述的意见基于下述假设前提之上：
环境无重大变化；
二、本次交易的合规性分析
（一）本次交易符合《重组管理办法》第十一条的规定
和行政法规的规定
  （1）本次交易符合国家产业政策
  上市公司目前主营业务包括风电、光伏发电、垃圾发电等新能源发电业务，及锂矿
开采和锂盐生产等锂电储能业务。本次交易完成后，上市公司在风电、光伏发电的权益
占比将得以有效提升。
管理办法》，强调要促进可再生能源开发利用，规范可再生能源电价附加资金管理，提
高资金使用效率。
核有关工作的通知》，强调要抓紧推进可再生能源发电补贴项目清单审核工作，并明确
了具体的审核流程及审核标准。
                         “十四五”可再生能源发展规划》，强调
要大规模开发可再生能源，大力推进风电和光伏发电基地化开发，并积极提升可再生能
源存储消纳能力。
峰碳中和工作的意见》，强调要积极发展非化石能源，实施可再生能源替代行动，不断
提高非化石能源消费比重，加快推动风能、太阳能就地就近开发利用，并对风电、太阳
能远期装机容量进行了明确规划。
  综上，国家产业政策将风电、光伏发电作为鼓励产业，并给予相关产业补贴，促进
产业发展，助力实现“碳达峰、碳中和”目标。因此，本次交易符合国家产业政策和行
业发展方向。
  （2）本次交易符合环境保护有关法律和行政法规的规定
  本次交易标的公司的主营业务属于清洁能源行业，不属于高能耗、高污染行业，标
的公司所运营的风电场项目均已获得了当地环保部门的环评批复，标的公司遵守有关环
境保护法律法规的规定，不存在违反环境保护相关法律法规的重大违法行为，本次交易
符合国家有关环境保护的法律和行政法规的规定。
  （3）本次交易符合土地管理有关法律和行政法规的规定
  本次交易通过发行股份购买的资产为东方电气持有的川能风电 20%股权，明永投资
持有的川能风电 10%股权、美姑能源 26%股权和盐边能源 5%股权，不涉及立项、环保、
规划、建设等报批事项，不涉及新增用地，不直接涉及土地使用权交易事项，本次购买
标的公司股权不存在违反土地管理的法律和行政法规规定的情形。
  报告期内，标的公司遵守我国土地管理法律法规的规定，无重大违反我国土地管理
法律、法规的行为；未出现因违反国家土地管理的法律、法规而被处以重大处罚的情形。
  因此，本次交易符合国家关于土地管理方面有关法律和行政法规的规定。
  （4）本次交易符合反垄断有关法律和行政法规的规定
  根据《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条的规定，经营者集中达到若
干标准之一的，经营者应当事先向国务院商务主管部门申报，未申报的不得实施集中。
本次交易系上市公司收购合并范围内公司的少数股东权益，不涉及相关反垄断申报标
准，无需向国务院反垄断机构申报，不存在违反国家反垄断法律和行政法规的情形。
  综上，本次交易符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断等法律和行
政法规的规定，符合《重组办法》第十一条第（一）项的规定。
  本次交易中发行股份购买资产拟发行的股份数量为 152,642,149 股，本次交易完成
后，不考虑募集配套资金，川能动力的总股本将达到 1,628,568,967 股。本次交易完成
后，上市公司的股本总额超过人民币 4 亿元，社会公众股东持股数量不低于（本次重组
完成后）上市公司总股本的 10%，符合《上市规则》有关股票上市交易条件的规定。
  上市公司在最近三年无重大违法违规行为，财务会计报告无虚假记载。公司满足《公
司法》《证券法》及《上市规则》等法律法规规定的股票上市条件。
  综上，本次交易不会导致上市公司不符合股票上市条件，符合《重组管理办法》第
十一条第（二）项的规定。
的情形
  本次交易标的资产的交易价格根据具有证券期货业务资格的资产评估机构出具并
经有权国有资产监督管理机构或其授权单位备案的评估结果为基础，由交易双方协商确
定。
  根据天健兴业以 2022 年 9 月 30 日为评估基准日对标的资产的股东权益价值进行评
估后出具并经有权国有资产监督管理机构或其授权单位备案的《资产评估报告》（天兴
评报字（2022）第 2229 号、第 2230 号、第 2231 号），经交易双方协商一致，东方电
气持有的川能风电 20%股权，明永投资持有的川能风电 10%股权、美姑能源 26%股权
和盐边能源 5%股权的交易作价确认为 226,520.95 万元。
  综上，本次交易的标的资产以具有证券期货业务资格的资产评估机构出具的经国有
资产监督管理机构备案的评估报告结果作为基准，所涉及的资产定价公允；本次交易严
格履行了必要的法律程序，独立董事发表了认可意见，本次交易不存在损害上市公司或
股东利益的情形，符合《重组管理办法》第十一条第（三）项的规定。
债权债务处理合法
  本次交易的标的资产为东方电气持有的川能风电 20%股权，明永投资持有的川能风
电 10%股权、美姑能源 26%股权和盐边能源 5%股权。标的资产权属清晰，不存在权属
纠纷或潜在纠纷，不存在质押、查封、冻结等权利等限制或禁止转让的情形，交易对方
将标的资产转让给上市公司不会违反法律、法规的强制性规定，在相关法律程序和先决
条件得到适当履行的情形下，标的资产变更登记至上市公司名下不存在法律障碍，且能
够在约定期限内办理完毕权属转移手续；本次交易拟购买的标的资产不涉及债权债务的
转移，相关债权债务处理合法。
  综上，本次交易所涉及的资产权属清晰，资产过户或者转移不存在法律障碍，相关
债权债务处理合法，符合《重组管理办法》第十一条第（四）项之规定。
的主要资产为现金或者无具体经营业务的情形
  本次交易系上市公司收购合并范围内公司的少数股东权益，本次交易完成后，上市
公司主营业务未发生重大变化，并将有效提升上市公司整体经营业绩，增强盈利能力。
  综上，本次资产重组有利于川能动力增强持续经营能力，不存在可能导致其在本次
重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形，符合《重组管理办法》第十一条第
（五）项之规定。
际控制人及其关联人保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相
关规定
  本次交易前，上市公司已经按照有关法律法规的规定建立规范的法人治理结构和独
立运营的管理体制，在业务、资产、财务、人员、机构等方面与上市公司实际控制人及
其关联人保持独立，信息披露及时，运行规范。
  本次交易不会导致上市公司控制权发生变化，不会对上市公司现有的公司治理结构
产生不利影响。上市公司将继续严格按照相关法律法规的规定及公司章程等制度的相关
规定履行相关决策程序，加强公司治理，维护上市公司及广大中小股东的合法权益。本
次交易完成后，上市公司将继续在业务、资产、财务、人员、机构等方面与实际控制人
及其关联人保持独立。
  综上，本次交易符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定，符合《重组管理
办法》第十一条第（六）项之规定。
  本次交易前，川能动力已按照《公司法》《证券法》和中国证监会有关法律法规的
要求，建立了合法、科学、有效的法人治理结构。本次交易不会导致川能动力股东大会、
董事会、监事会、高级管理人员或各职能部门在机构设置、主要职权以及履行职责的程
序等方面发生重大调整，也不会导致重大经营决策规则与程序、信息披露制度等川能动
力内部主要管理制度发生重大变化。本次交易完成后，川能动力仍将严格按照《公司法》
《证券法》及其他有关法律、法规和规范性文件的规定及《公司章程》的要求规范运作，
保持并不断完善健全有效的法人治理结构。
  综上，本次交易有利于川能动力保持健全有效的法人治理结构，符合《重组管理办
法》第十一条第（七）项之规定。
  经核查，本独立财务顾问认为，本次交易符合《重组管理办法》第十一条的规定。
（二）本次交易符合《重组管理办法》第四十三条的规定
能力
  本次交易完成后，上市公司在风电、光伏发电的权益占比将得以有效提升。根据上
市公司 2021 年度审计报告和 2022 年 1-9 月未经审计财务报表以及《备考审阅报告》，
本次交易前后，上市公司归属于母公司所有者权益、归属于母公司所有者的净利润和每
股收益均得以提升。不考虑配套融资的影响，2022 年 9 月末或前三季度，上市公司归
属于母公司所有者权益、归属于母公司所有者的净利润和每股收益将分别由交易前的
元/股，增幅分别为 22.72%、33.57%和 21.05%。
   综上，本次交易有利于提高上市公司资产质量，改善公司财务状况和增强持续盈利
能力，符合《重组管理办法》第四十三条第（一）项之规定。
同业竞争、不会影响独立性
   本次交易前，上市公司已依照《公司法》《证券法》及中国证监会的相关要求，制
定了关联交易的相关规定，对上市公司关联交易的原则、关联人和关联关系、关联交易
的决策程序、关联交易的披露等均制定了相关规定并予以执行，日常关联交易按照市场
原则进行。与此同时，公司监事会、独立董事能够依据法律法规及《公司章程》的规定，
勤勉尽责，切实履行监督职责，对关联交易及时、充分发表意见。
   本次交易系上市公司收购合并范围内公司的少数股权，本次交易前，交易对方东方
电气、明永投资与上市公司不存在关联关系。本次购买资产完成后，交易对方东方电气
持有上市公司股份比例将超过 5%，根据《深圳证券交易所股票上市规则》，交易对方
东方电气构成上市公司关联方，本次交易构成关联交易。
   本次交易完成后，上市公司控股股东及实际控制人均未发生变化，本次交易不会导
致上市公司新增与控股股东、实际控制人及其关联企业之间的关联交易和同业竞争；上
市公司将继续有效规范与控股股东、实际控制人及其关联方可能发生的关联交易，本着
公平、公开、公正的原则确定交易价格，及时履行信息披露义务。
   综上，本次交易不会影响上市公司独立性，不会导致上市公司产生与控股股东和实
际控制人之间的同业竞争和关联交易，符合《重组管理办法》第四十三条第（一）项之
规定。
   天健会计师事务所（特殊普通合伙）已为上市公司 2021 年度财务报告出具了“天健
审[2022]11-77 号”标准无保留意见的审计报告，符合《重组管理办法》第四十三条第（二）
项之规定。
立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形
  截至本独立财务顾问报告签署之日，上市公司及公司现任董事、高级管理人员不存
在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形，
符合《重组管理办法》第四十三条第（三）项之规定。
期限内办理完毕权属转移手续
  本次交易的标的资产为东方电气持有的川能风电 20%股权，明永投资持有的川能风
电 10%股权、美姑能源 26%股权和盐边能源 5%股权。标的资产权属清晰，不存在权属
纠纷或潜在纠纷，不存在质押、查封、冻结等权利受限制或禁止转让的情形，交易对方
将标的资产转让给上市公司不会违反法律、法规的强制性规定，在相关法律程序和先决
条件得到适当履行的情形下，标的资产变更登记至上市公司名下不存在法律障碍，且能
够在约定期限内办理完毕权属转移手续；本次交易拟购买标的资产不涉及债权债务的转
移。
  据此，本次资产重组所涉及的资产权属清晰，资产过户或者转移不存在法律障碍，
相关债权债务处理合法，符合《重组管理办法》第四十三条第（四）项的规定。
  经核查，本独立财务顾问认为，本次交易符合《重组管理办法》第四十三条的规
定。
（三）本次交易符合《重组管理办法》第四十四条及其适用意见、相关解
答要求的说明
第 12 号》规定
  《重组管理办法》第四十四条规定：上市公司发行股份购买资产的，可以同时募集
部分配套资金，其定价方式按照现行相关规定办理；上市公司发行股份购买资产应当遵
守本办法关于重大资产重组的规定，编制发行股份购买资产预案、发行股份购买资产报
告书，并向中国证监会提出申请。
  根据 2019 年 10 月 18 日证监会修订的《证券期货法律适用意见第 12 号》规定：上
市公司发行股份购买资产同时募集配套资金，所配套资金比例不超过拟购买资产交易价
格 100%的，一并由并购重组审核委员会予以审核；超过 100%的，一并由发行审核委
员会予以审核。不属于发行股份购买资产项目配套融资的上市公司再融资，仍按现行规
定办理。
  本次交易拟向不超过 35 名符合中国证监会规定的特定投资者发行股份募集配套资
金，募集配套资金总额预计不超过 226,520.95 万元，且不超过本次发行股份购买资产交
易价格的 100%；发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的 30%，即不超过
适用意见第 12 号》规定。
  本次募集配套资金在扣除中介机构费用和相关税费后，将用于标的公司“凉山州会
东县小街一期风电项目”、“凉山州会东县淌塘二期风电项目”项目建设以及补充上市
公司流动资金。其中，募集配套资金用于补充上市公司流动资金的金额为 74,220.95 万
元，占本次募集配套资金的比例为 32.76%，未超过 50%，因此，本次交易拟募集配套
资金符合《监管规则适用指引——上市类第 1 号》相关政策要求。
  经核查，本独立财务顾问认为，本次交易符合《重组管理办法》第四十四条及其
适用意见、相关解答要求。
（四）本次交易不存在《发行管理办法》第三十九条规定的情形
  截至本独立财务顾问报告签署之日，上市公司不存在《发行管理办法》第三十九条
规定的情形：
  （一）本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；
  （二）上市公司的权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除；
  （三）上市公司及其下属子公司违规对外提供担保且尚未解除；
  （四）上市公司现任董事、高级管理人员最近三十六个月内受到过中国证监会的行
政处罚，或者最近十二个月内受到过证券交易所公开谴责；
  （五）上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或
涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查；
  （六）上市公司最近一年及一期财务报表被注册会计师出具保留意见、否定意见或
无法表示意见的审计报告；
  （七）严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。
  综上，本次交易不存在《发行管理办法》第三十九条规定的不得非公开发行股票的
情形。
  经核查，本独立财务顾问认为，上市公司不存在《发行管理办法》第三十九条规
定的不得非公开发行股票的情形。
（五）本次交易符合《实施细则》及相关监管问答的要求
  中国证监会 2020 年 2 月 14 日发布修订后的《实施细则》规定：《发行管理办法》
所称的“定价基准日”，是指计算发行底价的基准日。定价基准日为本次非公开发行股
票发行期首日。上市公司应按不低于发行底价的价格发行股票。上市公司董事会决议提
前确定全部发行对象，且属于下列情形之一的，定价基准日可以为关于本次非公开发行
股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日，认购的股份自发行结
束之日起十八个月内不得转让：（一）上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关
联人；（二）通过认购本次发行的股份取得上市公司实际控制权的投资者；（三）董事
会拟引入的境内外战略投资者。
  同日，中国证监会发布《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管
要求》（修订版）规定：上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量原则上不
得超过本次发行前总股本的 30%。根据中国证监会 2017 年 2 月 18 日就并购重组定价等
相关事项答记者问，上市公司并购重组配套融资规模需符合《发行监管问答——关于引
导规范上市公司融资行为的监管要求》。
  本次交易方案为川能动力向东方电气发行股份购买其持有的川能风电 20%股权，向
明永投资发行股份购买其持有的川能风电 10%股权、美姑能源 49%股权和盐边能源 5%
股权。同时，拟向不超过 35 名符合中国证监会规定的特定投资者发行股份募集配套资
金，募集配套资金总额预计不超过 226,520.95 万元，且不超过本次发行股份购买资产交
易价格的 100%；发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的 30%，即不超过
    上市公司本次非公开发行股份募集配套资金定价基准日为发行期首日，且募集配套
资金拟发行的股份数量不超过本次发行前上市公司总股本的 30%。因此，本次交易符合
《实施细则》及相关监管问答的要求。
    经核查，本独立财务顾问认为，本次交易符合《实施细则》及相关监管问答的要
求。
（六）本次交易不构成《重组管理办法》第十三条规定的情形
    本次交易前，上市公司的控股股东为四川能投，上市公司实际控制人为四川省国资
委。本次交易完成后，四川能投仍为上市公司的控股股东，四川省国资委仍为上市公司
的实际控制人。本次交易不会导致上市公司控制权和实际控制人发生变更。
    经核查，本独立财务顾问认为，本次交易不构成《重组管理办法》第十三条规定
的重组上市情形。
（七）独立财务顾问对本次交易是否符合《重组管理办法》发表的明确意
见
    本次交易的独立财务顾问中信证券认为：本次交易符合《重组管理办法》第十一条、
第四十三条及其他规定；川能动力本次发行股份购买资产并募集配套资金方案符合《公
司法》《证券法》《重组管理办法》等法律、法规和规范性文件的规定。
三、本次交易定价公平合理性分析
（一）发行股份的定价情况
    根据《重组管理办法》的相关规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价
的 90%；市场参考价为定价基准日前 20 个交易日、60 个交易日或者 120 个交易日的公
司股票交易均价之一。定价基准日前若干个交易日公司股票交易均价＝定价基准日前若
干个交易日公司股票交易总额/定价基准日前若干个交易日公司股票交易总量。
   经上市公司与交易对方协商，本次购买资产股份发行价格确定为 14.84 元/股，不低
于定价基准日前 20 个交易日的公司股票交易均价的 90%，符合《重组管理办法》的相
关规定。
   本次发行股份购买资产的最终发行价格尚需经公司股东大会批准，并经中国证监会
核准。自发行股份购买资产定价基准日至股份发行完成日期间，上市公司如有派息、送
股、配股、资本公积转增股本等除权、除息事项，则上述发行价格将根据中国证监会及
深交所的相关规则进行相应调整。
   本次募集配套资金的定价原则为询价发行，本次募集配套资金的定价基准日为募集
配套资金发行期首日。
   本次募集配套资金发行股份价格不低于本次募集配套资金的定价基准日前 20 个交
易日公司股票均价的 80%，最终发行价格将由公司董事会根据股东大会的授权，按照中
国证监会相关监管要求及相关法律、法规的规定，根据发行对象申购报价的情况，与本
次交易的独立财务顾问（主承销商）协商确定。具体发行时点由公司和本次交易的独立
财务顾问（主承销商）根据资金使用计划及市场具体情况确定。
   自定价基准日至发行完成日期间，上市公司如有派息、送股、配股、资本公积转增
股本等除权、除息事项，上述股份发行价格将根据中国证监会及深交所的相关规则进行
相应调整。定价基准日前 20 个交易日上市公司 A 股股票交易均价计算公式为：发行期
首日前 20 个交易日公司股票交易均价＝发行期首日前 20 个交易日上市公司股票交易总
额/发行期首日前 20 个交易日公司股票交易总量。
   经核查，本独立财务顾问认为，本次发行股份购买资产的发行价格均按照有关法
律法规的要求进行定价，不存在损害上市公司及广大股东合法权益的情形。
（二）标的资产定价情况
   本次交易标的资产包括川能风电 30%股权、美姑能源 26%股权和盐边能源 5%股权，
评估基准日为 2022 年 9 月 30 日。
   根据天健兴业出具的评估报告，天健兴业采用收益法和市场法对标的资产在 2022
年 9 月 30 日的市场价值进行了评估，最终采用收益法评估结果作为评估结论，标的资
产的评估情况如下表所示：
标的                                                             交易                  评估报告
      评估值         比例      应评估值          分红          作价                  小计
公司                                                             对方                   文号
     （万元）         （%）     （万元）         （万元）       （万元）                （万元）
川能
风电                10.00    64,678.05          -   64,678.05
                                                                                   第 2229 号
                                                                                   天兴评报
美姑
能源                                                             明永投资   97,164.84
                                                                                   第 2230 号
                                                                                   天兴评报
盐边
能源
                                                                                   第 2231 号
        合计                233,750.43   7,229.48   226,520.95    -     226,520.95      --
     上述评估结果均已经四川能投备案，此外川能风电 100%股权的评估结果还经国务
院国资委备案。经交易各方协商一致，本次交易中东方电气持有的川能风电 20%股权交
易作价确认为 129,356.11 万元；明永投资持有的川能风电 10%股权、美姑能源 26%股
权和盐边能源 5%股权交 易作价确认为 97,164.84 万元。标的 资产交易作 价合计为
     经核查，本独立财务顾问认为，资产定价结果合理、公允，不存在损害上市公司
和股东的利益。
四、本次交易评估方法的适当性、评估假设前提的合理性、重要评估
参数取值的合理性
     天健兴业为具有证券期货相关业务资格的资产评估机构。除为本次交易提供资产评
估的业务关系外，天健兴业及其经办评估师与本次交易相关方均不存在利益关系，也不
存在影响其提供服务的现实及预期的利益关系或冲突，评估机构具有独立性。
     天健兴业综合考虑行业实际情况及相关资产实际运营情况，对标的资产进行评估。
相关评估假设前提设定符合国家有关法规与规定，遵循市场通用惯例或准则，符合评估
对象的实际情况，评估假设前提具有合理性。
     本次评估的目的是确定标的资产于评估基准日的市场价值，为本次交易提供价值参
考依据，天健兴业实际评估的资产范围与委托评估的资产范围一致。本次资产评估工作
按照国家有关法规与行业规范的要求，天健兴业在评估过程中实施了相应的评估程序，
遵循了独立性、客观性、科学性、公正性等原则，运用了合规且符合标的资产实际情况
的评估方法，选用的参照数据、资料可靠；资产评估价值公允、准确。评估方法选用恰
当，评估结论合理，评估方法与评估目的相关性一致。
  在本次评估过程中，天健兴业根据有关资产评估的法律法规，本着独立、客观、公
正的原则实施了必要的评估程序，各类资产的评估方法适当，评估结果客观、公正地反
映了评估基准日评估对象的实际情况，本次评估结果公允。标的资产的最终交易价格将
以具有证券期货业务资格的天健兴业出具并经有权国有资产监督管理机构或其授权单
位备案的评估报告的评估结果为参考依据，由交易各方协商确定。资产定价公平、合理，
符合相关法律、法规及《公司章程》的规定，不会损害公司及股东特别是中小股东的利
益。
  本次交易评估的的评估方法、评估假设前提以及重要评估参数取值情况，请详见本
独立财务顾问报告“第六章 交易标的评估情况”。
  经核查，本独立财务顾问认为：天健兴业根据被评估企业所处行业和经营特点，
采用不同的方法进行评估，在对标的公司下属生产经营实体进行评估时计算模型所采
用的折现率、预测期收益等重要评估参数符合标的资产的实际情况，具有合理性。标
的资产的评估价值公允。本次交易以标的资产的评估结果为参考依据，经交易各方协
商确定标的资产的交易价格，是公允、合理的。
五、本次交易对上市公司的影响
（一）本次交易对上市公司主营业务的影响
  本次交易前，上市公司主营业务包括风力发电、光伏发电、垃圾发电等新能源发电
业务，锂矿开采、锂盐加工等锂电储能业务，以及环卫一体化和环保设备销售业务。本
次交易系上市公司收购合并范围内下属公司的少数股权，本次交易完成后，上市公司主
营业务不会发生变化。
（二）本次交易对上市公司盈利能力的影响
  本次购买资产系上市公司收购合并范围内下属公司的少数股权，本次发行股份购买
资产前后上市公司的合并财务报表范围以及纳入合并财务报表范围的资产金额与结构、
营业收入及成本费用均未发生变化；发生变化的主要为交易前后归属于母公司所有者权
益及少数股东权益、归属于母公司所有者的净利润及少数股东损益等科目数据。本次交
易完成后，川能动力将通过自身及控股子公司新能电力合计持有川能风电和盐边能源的
全部股权及美姑能源 77%股权。根据天健会计师出具的上市公司 2021 年度和 2022 年
                                                                               单位：万元
  项目                     交易后           变动率                       交易后           变动率
           交易前                                     交易前
                         （备考）          （%）                       （备考）          （%）
资产合计     1,927,326.49   1,927,326.49         -   1,838,517.13   1,838,517.13        -
负债合计     1,101,188.95   1,101,188.95         -   1,101,360.44   1,101,360.44        -
归属于母公司
所有者权益
营业收入      236,211.09     236,211.09          -    486,589.93     486,589.93         -
归属于母公司
所有者的净利     43,591.48      58,226.45     33.57      34,727.77      51,351.96     47.87
润
  项目                     交易后                                     交易后
           交易前                         变动额         交易前                         变动额
                         （备考）                                    （备考）
资产负债率
（合并）（%）
基本每股收益
（元/股）
净资产收益率
（%）
注 1：基本每股收益=归属于母公司所有者的净利润/本次资产重组完成前后总股本，以上交易完成
后分析均未考虑配套融资的影响
注 2：加权平均净资产收益率=归属于母公司所有者的净利润/[（期初归属于母公司所有者权益+期
末归属于母公司所有者权益）/2]
  如上表所示，本次交易完成后，上市公司的归属于母公司所有者的权益和归属于母
公司所有者的净利润均得以提升，不考虑配套融资的影响，2022 年 9 月末，上市公司
的母公司所有者的权益和归属于母公司所有者的净利润将由交易前的 509,797.39 万元
和 43,591.48 万元增至 625,645.98 万元和 58,226.45 万元，增幅分别为 22.72%和 33.57%。
交易前后上市公司的资产总额、负债总额及营业收入无变化。
      本次交易完成后，上市公司的基本每股收益和净资产收益率均得以提升，2022 年
至 0.36 元/股和 9.65%，有利于提升上市公司盈利能力，提高股东回报。交易前后上市
公司的资产负债率无变化。
（三）本次交易对上市公司股权结构的影响
      根据标的资产交易作价测算，本次交易完成后（不考虑配套融资），上市公司的股
权结构变化情况如下：
                                   交易前                       交易后
 序号            股东名称                       持股比例                       持股比例
                          持股数量（股）                    持股数量（股）
                                          （%）                        （%）
其中：1.1       四川能投           533,934,454     36.18     533,934,454      32.79
             总股本          1,475,926,818    100.00    1,628,568,967    100.00
      本次交易完成前后，上市公司股权结构没有重大变化，四川能投为上市公司控股股
东，四川省国资委为上市公司实际控制人，本次交易不会导致上市公司控制权变更。
六、本次交易对上市公司的市场地位、经营业绩、持续发展能力、公
司治理机制的影响
      本次交易完成后，上市公司的归母净利润规模将进一步扩大，盈利能力将得到提升，
本次交易有利于增强上市公司的持续经营能力和抗风险能力，符合上市公司全体股东的
利益。
  本次交易前，上市公司已根据《公司法》
                   《证券法》
                       《股票上市规则》和其它有关法
律法规、规范性文件的要求，设立了股东大会、董事会、监事会等机构并制定相应的议
事规则，具有健全的组织结构和完善的法人治理结构。
  本次交易完成后，上市公司将继续保持治理结构的有效运作，继续执行相关的议事
规则，并根据内部管理和外部经营发展的变化对《公司章程》及相关议事规则加以修订，
通过不断加强制度建设形成各司其职、有效制衡、决策科学、协调运作的法人治理结构，
以保证公司法人治理结构的运作更加符合本次交易完成后公司的实际情况。
  经核查，独立财务顾问认为：本次交易有利于巩固上市公司市场地位、增强持续
盈利能力，有利于上市公司保持健全有效的法人治理结构。
七、本次交易资产的交付安排
  根据《发行股份购买资产协议》，双方应于本次交易取得中国证监会核准的书面批
复之日起开始办理标的资产过户至甲方名下的工商登记变更手续，并于 60 个工作日内
完成。如有特殊情况，经本协议双方书面同意，可以适当予以延长，但延期最长不得超
过六个月。
  经核查，本独立财务顾问认为：本次交易约定的资产交付安排不会导致上市公司
在本次交易后无法及时获得标的资产的风险，标的资产交付安排相关的违约责任切实
有效。
八、独立财务顾问对本次交易是否构成关联交易进行核查
（一）本次交易构成关联交易
  本次交易前，交易对方东方电气、明永投资与上市公司不存在关联关系。本次购买
资产完成后，交易对方东方电气持有上市公司股份比例将超过5%，根据《深圳证券交
易所股票上市规则》，交易对方东方电气构成上市公司关联方，本次交易构成关联交易。
（二）关联交易必要性
  川能动力正紧密围绕“新能源发电+锂电储能”战略规划深入业务布局、加快业务
发展；同时，“碳达峰”“碳中和”政策推动及四川省良好的风力资源，公司面临良好
的风电行业环境和市场；公司通过收购整合旗下控股风电业务的少数股东权益，是公司
践行业务发展布局的重要举措。
  本次交易公司拟收购交易对方合计持有的川能风电 30%股权及川能风电下属项目
公司少数股权。本次交易完成后，公司风电业务权益水平及归属于母公司所有者的净利
润将有较大提升，将增厚上市公司每股收益，提升股东回报。
  川能动力风电业务属于资金密集型业务。单个风电开发项目根据装机容量、风场位
置等因素，投资总额通常在几亿元至十几亿元水平，其对企业自有资金实力提出较高的
要求；此外，风电开发项目资金主要在建设期投入，在较长的运营期间陆续收回，其又
增加了企业在建设期的资金压力。
  公司目前已核准待建设装机规模近 30 万千瓦，未来风电业务规模亦将保持持续增
长，公司风电项目建设将面临持续资金需求。本次交易中，公司将募集配套资金用于相
关风电项目建设，其将为风电项目建设提供有效资金支持，促进公司风电业务稳步发展。
  川能动力锂电储能业务正处于建设或扩充产能阶段，目前对公司收益贡献相对较
小；公司锂电储能业务正处于由培育型业务转变为公司核心业务及利润贡献业务的转型
阶段，同时公司未来亦将会有更多的相关项目获取和建设。风电业务作为公司的传统和
优势业务，本次交易标的盈利能力良好、资产规模较大，其将对锂电储能项目的规模化
发展形成良好支撑。
  本次交易规模较大，采用发行证券的方式发挥了资本市场并购重组的主渠道作用，
有利于公司资产负债率的稳定，有利于改善上市公司财务状况，降低财务风险，并为公
司未来项目融资及建设留有空间，保障了上市公司在稳健的财务政策下获取所需资金，
促进上市公司持续健康发展。
  经核查，本独立财务顾问认为：本次发行股份购买资产构成关联交易，交易完成
后有利于继续增强上市公司的盈利能力和可持续发展能力。本次交易程序公正、作价
公允，整个交易过程不存在损害上市公司及非关联股东利益的情形。
九、填补每股收益具体措施可行性
  根据天健会计师出具的《备考审阅报告》，本次交易后，上市公司每股收益得到提
高，本次交易不存在摊薄每股收益的情况。为避免本次交易摊薄每股收益的风险，上市
公司全体董事、高级管理人员，上市公司控股股东均出具了关于确保本次交易填补回报
措施得以切实履行的承诺。
  鉴于上市公司董事、监事、高级管理人员及控股股东已按照相关法律法规的要求
作出关于确保本次交易填补回报措施得以切实履行的承诺，经核查，本独立财务顾问
认为，本次交易的填补每股收益措施合理可行。
十、关于本次交易相关人员买卖上市公司股票的自查情况
（一）公司内幕信息知情人登记制度的制定和执行情况
  川能动力于 2021 年 8 月 12 日召开第七届董事会第四十三次会议，审议通过了《关
于修订<内幕信息知情人管理制度>的议案》；川能动力已根据《公司法》《证券法》
《上市公司信息披露管理办法》《上市规则》等法律、法规、规章及规范性文件的规定，
修订了《内幕信息知情人登记管理制度》，该制度对内幕信息及内幕信息知情人的范围、
内幕信息知情人登记管理、内幕信息保密责任及责任追究等内容进行了明确规定。
  川能动力与本次交易的相关方均采取了严格的保密措施，限定相关敏感信息的知悉
范围，确保信息处于可控范围之内。川能动力与对本次交易涉及的内幕信息知情人进行
了登记，并及时将内幕信息知情人名单向深交所进行了上报。
  此外，川能动力还制作了本次交易的进程备忘录，记载本次交易的具体环节和进展
情况的时间、地点、参与机构和人员，并向深交所进行了上报。
（二）本次交易中的内幕知情人核查范围
  根据《重组管理办法》《监管规则适用指引——上市类第 1 号》和《26 号准则》
等文件的规定，公司对本次重组相关方及其有关人员在上市公司本次重组申请股票首次
停牌日（2022 年 5 月 16 日）前 6 个月至重组报告书披露日之前一日止买卖上市公司股
票的情形进行自查，自查范围具体包括：本次交易涉及的交易各方，包括上市公司及其
董事、监事、高级管理人员，上市公司的控股股东及其董事、监事、高级管理人员，交
易对方及其董事、监事、高级管理人员，标的公司及其董事、监事、高级管理人员，本
次交易相关中介机构及经办人员，以及上述人员的直系亲属。
  上市公司将在本次重组报告书披露后，向中国证券登记结算有限责任公司深圳分公
司提交相关人员买卖股票记录的查询申请，上市公司将在查询完毕后补充披露查询情
况。
（三）独立财务顾问核查意见
  经核查，本独立财务顾问认为：
幕信息知情人登记制度》，符合相关法律法规的规定。
人的登记和上报工作，符合相关法律法规和公司制度的规定。
十一、本次交易方案的调整
（一）调整前的交易方案
  公司于 2022 年 5 月 27 日召开第八届董事会第十六次会议，审议通过了《关于公司
发行股份、可转换公司债券购买资产并募集配套资金方案的议案》等有关议案，公司拟
向东方电气发行股份、可转换公司债券购买其持有的川能风电 20%股权，向明永投资发
行股份购买其持有的川能风电 10%股权及川能风电下属会东能源 5%股权、美姑能源
合中国证监会规定的特定投资者发行股份募集配套资金，募集配套资金金额不超过本次
交易中上市公司发行股份、可转换公司债券购买资产交易金额的 100%，且发行数量不
超过本次交易前上市公司总股本的 30%。
（二）交易方案调整的具体内容
  公司于 2023 年 1 月 19 日召开第八届董事会第二十六次会议，审议通过了《关于本
次交易方案调整不构成重大调整的议案》等相关议案，对本次交易方案做出调整，具体
调整情况如下：
  明永投资持有的会东能源 5%股权、美姑能源 23%股权和雷波能源 49%股权不再纳
入本次交易标的资产范围；东方电气交易对价的支付方式不再包含可转换公司债券，全
部为股份。除此之外，本次交易方案的其他内容均未发生调整。
  本次交易方案调整情况对比如下：
   调整事项            调整前                 调整后
            川能风电 30%股权、会东能源 5%股
                                川能风电 30%股权、美姑能源 26%
   标的资产     权、美姑能源 49%股权、盐边能源 5
                                  股权和盐边能源 5%股权
              %股权和雷波能源 49%股权
   支付方式        股份与可转换公司债券相结合           股份
标的资产对应交易作价        279,643.98 万元    226,520.95 万元
（三）本次交易方案调整不构成重大调整
  《<上市公司重大资产重组管理办法>第二十八条、第四十五条的适用意见——证
券期货法律适用意见第 15 号》对重组方案是否构成重大调整规定如下：
  “（一）拟对交易对象进行变更的，原则上视为构成对重组方案重大调整，但是有
以下两种情况的，可以视为不构成对重组方案重大调整：1.拟减少交易对象的，如交易
各方同意将该交易对象及其持有的标的资产份额剔除出重组方案，且剔除相关标的资产
后按照下述有关交易标的变更的规定不构成对重组方案重大调整的；2.拟调整交易对象
所持标的资产份额的，如交易各方同意交易对象之间转让标的资产份额，且转让份额不
超过交易作价 20%的。
  （二）拟对标的资产进行变更的，原则上视为构成对重组方案重大调整，但是同时
满足以下条件的，可以视为不构成对重组方案重大调整。
资产相应指标总量的比例均不超过 20%；
业务完整性等。
  （三）新增或调增配套募集资金，应当视为构成对重组方案重大调整。调减或取消
配套募集资金不构成重组方案的重大调整。重组委会议可以审议通过申请人的重组方
案，但要求申请人调减或取消配套募集资金”
  本次交易方案调整涉及调减标的资产，其中调减标的资产的交易作价、资产总额、
资产净额及营业收入占原标的资产相应指标总量的比例分别为 19.00%、14.91%、19.36%
及 14.09%，均未超过 20%，且调减标的资产均为本次交易标的公司川能风电控股的项
目公司少数股权，不会对交易标的的生产经营构成实质性影响。此外，本次交易方案的
其他调整为针对交易对价的支付方式所进行的调整，未涉及《重组管理办法》《<上市
公司重大资产重组管理办法>第二十八条、第四十五条的适用意见——证券期货法律适
用意见第 15 号》的相关规定。
  综上，根据《重组管理办法》《<上市公司重大资产重组管理办法>第二十八条、
第四十五条的适用意见——证券期货法律适用意见第 15 号》的有关规定，本次交易方
案调整不构成重大调整。
十二、本次交易中直接或间接有偿聘请其他第三方的相关情形
  根据证监会发布的《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业
风险防控的意见》第五条规定，证券公司在投资银行类业务中不存在各类直接或间接有
偿聘请第三方行为的，项目申请时应在披露文件中说明不存在未披露的聘请第三方行
为；第六条规定，证券公司应对投资银行类项目的服务对象进行专项核查，关注其在律
师事务所、会计师事务所、资产评估机构、评级机构等该类项目依法需聘请的证券服务
机构之外，是否存在直接或间接有偿聘请其他第三方机构或个人的行为，及相关聘请行
为是否合法合规。证券公司应就上述核查事项发表明确意见。
  经核查，本独立财务顾问认为：本次交易中独立财务顾问不存在直接或间接有偿
聘请第三方的行为；上市公司分别聘请中信证券、国枫律师、天健会计师、天健兴业
评估作为本次交易的独立财务顾问、法律顾问、审计机构和评估机构。除此以外，不
存在直接或间接有偿聘请其他第三方机构或个人的行为，符合《关于加强证券公司在
投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》、《关于强化在上市公司并
购重组业务中独立财务顾问聘请第三方等廉洁从业风险防控的通知》的相关规定。
      第十章 独立财务顾问内核意见及结论性意见
一、独立财务顾问内部审核程序及内核意见
（一）内核程序
  中信证券设内核部，负责本机构投资银行类业务的内核工作。内核部作为公司投资
银行类业务第三道防线内控部门之一，与第三道防线其他内控部门，通过介入主要业务
环节、把控关键风险节点，实现公司层面对投资银行类业务风险的整体管控。中信证券
独立财务顾问项目内核流程具体情况如下：
  内核部将视独立财务顾问项目情况，项目所处阶段以及项目组的预约情况对项目进
行现场内核。如果进行现场内核，内核部将指派审核员通过现场了解发行人的生产经营
状况、复核尽调过程中的重点问题、抽查项目组工作底稿、访谈发行人高管等方式进行
现场内核工作。
  项目组向内核部报送内核材料后，内核部将按照内核工作流程及相关规定对申报材
料的齐备性、完整性和有效性进行核对。对不符合要求的申报材料，内核部将要求项目
组按照内核规定补充或更换材料直至满足申报要求。
  内核部在受理项目申报材料之后，将指派审核员分别从法律和财务角度对项目申请
文件进行初审。同时内核部结合项目情况，有可能聘请外部律师、会计师、资产评估师
等专业人士对项目申请文件进行审核，为本机构内核部提供专业意见支持。如有需要，
还会征求本机构合规部、研究部、资本市场部相关意见。
  由内核部审核员召集该项目的签字财务顾问主办人、项目负责人履行问核程序，询
问该项目的尽职调查工作情况，并提醒其未尽到勤勉尽责的法律后果。问核内容围绕尽
职调查等执业过程和质量控制等内部控制过程中发现的风险和问题开展，问核情况会形
成书面或者电子文件记录，由问核人员和被问核人员确认，并提交内核会议。
  内核审议在对项目文件和材料进行仔细研判的基础上，结合项目质量控制报告，重
点关注审议项目是否符合法律法规、规范性文件和自律规则的相关要求，尽职调查是否
勤勉尽责。发现审议项目存在问题和风险的，提出书面反馈意见，内核会召开前由内核
部汇总出具项目内核报告。
  内核会议主要内容包括：项目组对项目的基本情况进行简要介绍；项目组对项目内
核报告涉及问题的形成原因、目前现状及落实解决情况进行解释和说明，提供最新资料
（如有），并回答参会内核委员的提问，对尚待核实情况或尚待提供资料进行记录。会
议期间，参会委员可就项目相关事项提出问题并发表个人见解。
  内核委员会以会议方式履行职责，以投票表决方式对内核会议审议事项作出审议。
同意对外提交、报送、出具或披露材料和文件的决议应当至少经 2/3 以上的参会内核委
员表决通过。项目内核表决票有三类意见供内核委员进行选择：无条件同意、有条件同
意、反对。除选择无条件同意外，内核委员均应在表决票中注明理由。
  内核会议结束后，除无条件通过内核会审议外，内核部审核员应汇总参会内核委员
意见以及内核会讨论情况形成内核会决议及反馈意见，内核会决议发出前需经参会内核
委员确认。内核部对内核意见的答复、落实情况进行审核，确保内核意见在项目材料和
文件对外提交、报送、出具或披露前得到落实。
  反馈意见回复报告、重组委意见回复报告、举报信核查报告、会后事项专业意见、
补充披露等材料和文件对外提交、报送、出具或披露前，均需履行用印签报流程并经内
核部书面审核。
（二）独立财务顾问内核意见
公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易项目项目内核会，内核委员会对该项
目申请进行了讨论，经全体参会内核委员投票表决，该项目通过了中信证券内核委员会
的审议，同意将四川省新能源动力股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关
联交易项目申请文件对外申报。
二、结论性意见
  受川能动力委托，中信证券担任本次交易的独立财务顾问。根据《公司法》《证券
法》《重组管理办法》《重组若干问题的规定》《准则第 26 号》《财务顾问业务管理
办法》《财务顾问业务指引（试行）》等法律法规之规定，本独立财务顾问对川能动力
董事会编制的重组报告书以及相关材料进行了审慎核查后，发表独立财务顾问结论性意
见如下：
《26 号准则》和《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》等法律、法规及规范性
文件的规定；
准则，符合标的资产的实际情况。评估假设前提具有合理性，评估方法与评估目具有相
关性，评估重要参数取值具有合理性，整体评估结果具有合理性；
务状况、增强上市公司持续经营能力，不存在损害股东利益，尤其是中小股东利益的情
形；
等法律法规及公司章程的要求进一步规范管理、完善治理结构、保持健全有效的法人治
理结构，本次交易有利于上市公司继续保持健全有效的法人治理结构；
营性占用的情形。
  （以下无正文）
（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于四川省新能源动力股份有限公司发行股
份购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问报告》之签章页）
法定代表人
            张佑君
内核负责人
            朱洁
部门负责人
            高愈湘
财务顾问主办人
            肖军        王选彤
项目协办人
            杨家旗       陈敬榆
                            中信证券股份有限公司
                               年   月   日

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