裕太微: 裕太微首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书_股票频道

本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司
具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较
大的市场风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险
因素，审慎作出投资决定。
裕太微电子股份有限公司
Motorcomm Electronic Technology CO., LTD.
苏州市高新区科灵路 78 号 4 号楼 201 室
首次公开发行股票并在科创板上市
招股意向书
保荐人（主承销商）
（上海市广东路 689 号）
裕太微电子股份有限公司招股意向书
声明及承诺
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册
申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行
人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之
相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承
担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露资
料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承
担个别和连带的法律责任。
发行人实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财
务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的实际控制人以及保荐人、
承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料有虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿
投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者
损失。
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本次发行概况
发行股票类型人民币普通股（A 股）
本次公开发行股票 2,000 万股，占公司发行后总股本的
发行股数
每股面值人民币 1.00 元
每股发行价格【】元
预计发行日期 2023 年 1 月 30 日
拟上市的证券交易所和板块上海证券交易所科创板
发行后总股本 8,000 万股
保荐人（主承销商）海通证券股份有限公司
招股意向书签署日期 2023 年 1 月 13 日
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重大事项提示
本重大事项提示仅对需投资者特别关注的公司风险及其他重要事项进行提
醒。除重大事项提示外，敬请投资者认真阅读本招股意向书正文内容。
一、特别风险提示
本公司提醒投资者认真阅读本招股意向书的“风险因素”部分，并特别注意
下列事项：
（一）尚未盈利及最近一年存在累计未弥补亏损的风险
公司所处的集成电路设计行业是典型的高研发投入领域，前期需要大额的研
发投入实现产品的商业化，公司 2017 年成立，成立时间尚短，需要大额研发投
入保证技术的积累和产品的开发，因此处于亏损状态。报告期内，公司归属于母
公司普通股股东的净利润分别为-2,748.99 万元、-4,037.71 万元、-46.25 万元及
-3,035.92 万元、-4,419.36 万元、-937.06 万元及 965.28 万元。截至 2021 年 12 月
但由于公司部分产品在 2022 年上半年的量产流片因疫情原因推迟回片，该等产
品预计在 2022 年下半年回片后将发生较大流片费用，且公司为加速丰富产品结
构，扩大研发人员规模，公司研发费用预计大幅上涨，因此公司预计 2022 年全
年仍将小幅亏损。如果公司经营的规模效应无法充分体现，则可能导致公司未来
短期内无法盈利或无法进行利润分配。预计首次公开发行股票并上市后，公司短
期内无法进行现金分红。
能受到限制或存在负面影响
报告期内，公司营运资金依赖于外部融资。如公司无法在未来一定期间内取
得盈利或外部融资以维持足够的营运资金，可能导致公司的研发项目被迫推迟、
削减或取消，将对公司业务造成重大不利影响。
集成电路设计行业是典型的科技、资金密集型行业，具有资金投入高，研发
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风险大的特点。随着新产品生产制造工艺标准的提高，流片作为集成电路设计的
重要流程之一，其费用亦随之大幅上涨。报告期内，公司经营活动产生的现金流
量净额分别为-2,910.99 万元、387.40 万元、-13.40 万元和-4,656.56 万元，若经营
活动产生的现金流量净额无法得到改善，可能导致公司无法及时向供应商或合作
伙伴履约，并对公司业务前景、财务状况及经营业绩构成重大不利影响。
公司资金状况面临压力将影响公司员工薪酬的发放和增长，从而影响公司未
来人才引进和现有团队的稳定，可能会阻碍公司研发及商业化目标的实现，并降
低公司实施业务战略的能力。
（二）市场竞争风险
全球拥有突出研发实力和规模化运营能力的以太网物理层芯片供应商主要
集中在境外，博通、美满电子和瑞昱三家国际巨头呈现高度集中的市场竞争格局。
与上述行业龙头相比，公司在市场份额、产品布局、经营规模、盈利能力等方面
均存在明显差距。其中，在市场份额方面，博通、美满电子和瑞昱三家公司市场
份额极高，而公司 2021 年在以太网物理层芯片市场份额仅为 2%，公司市场份额
与国际巨头相比明显较小，此外，由于客户在选择以太网芯片供应商时仍会考虑
行业龙头所带来的便捷性与可靠性，存在一定程度的惯性和粘性，不会轻易更换
芯片供应商，而公司成立时间尚短，导致公司产品在进行市场推广时处于劣势，
存在被博通、美满电子和瑞昱等成熟厂商利用其先发优势挤压公司市场份额的风
险；在产品布局上，国际龙头企业产品在以太网铜线、光纤两种传输介质上均有
完善的产品布局，而公司成立时间尚短，目前产品主要为基于铜线的以太网物理
层芯片，且传输速率仅涵盖百兆、千兆，2.5G PHY 产品尚未销售，10G 速率尚
处于技术预研阶段，从产品种类上看，国际巨头已推出了全系列有线通信芯片产
品，亦包括上层交换领域产品，公司交换和网卡芯片尚未实现销售；在经营规模
上，博通、美满电子和瑞昱均属于集成电路设计国际领先企业，分别位列
TrendForce 统计的 2021 年全球十大集成电路设计企业的第三、第七和第八名。
这三家企业资金雄厚、技术领先、客户资源和品牌优势明显，极大地影响着以太
网物理层芯片行业的发展方向，市场地位突出，而公司尚处于发展起步阶段，2021
年营业收入仅有 2.54 亿人民币，专利仅有 24 件；在盈利能力方面，2021 年博通、
美满电子和瑞昱的净利润分别为 67.36 亿美元、-4.21 亿美元和 168.53 亿台币，
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而公司尚处于亏损阶段。
（三）产品开发风险
公司专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售。报告期内，公司的营业
收入为 132.62 万元、1,295.08 万元、25,408.61 万元及 19,178.95 万元，芯片产品
的销售收入占主营业务收入的比例分别为 67.71%、93.08%、98.07%及 99.91%。
公司目前主要销售产品集中在百兆和千兆的产品，车规级芯片仍处于市场开拓
期。公司 2.5G PHY 芯片、车载千兆芯片、交换芯片和网卡芯片尚未实现销售。
若公司在研产品市场开拓失败或者量产失败，将导致公司产品布局及收入增长受
到不利影响。
（四）客户集中度较高的风险
报告期内，公司主要通过经销商销售芯片产品，与主营业务相关的前五大客
户销售收入合计占当期主营业务收入的比例分别为 98.92%、67.58%、59.56%和
对该等客户合计的收入占当期主营业务收入的占比分别为 0.00%、36.99%、
业的经营情况恶化或运用公司产品的计划下降，将导致公司经营情况存在恶化的
风险。未来，如果该等客户对经营战略进行调整安排，终止与公司的业务合作，
公司与主要客户合作关系被其他企业替代，公司主要客户的经营、采购战略发生
较大变化，公司因产品质量等自身原因流失主要客户，公司主要客户经营发生不
利变化，无法继续维持与主要客户的合作关系，公司新客户开拓成果不及预期，
前述情况均将对公司经营产生不利影响。
（五）供应商集中度较高的风险
公司采用 Fabless 模式经营，供应商包括晶圆制造厂和封装测试厂，报告期
内公司与主要供应商保持稳定的采购关系。由于集成电路行业的特殊性，晶圆厂
和封测厂属于重资产企业而且市场集中度很高。行业内，单一的集成电路设计公
司出于工艺稳定性和批量采购成本优势等方面的考虑，往往仅选择个别晶圆厂和
封测厂进行合作，因此受到公司目前规模的制约，公司的供应商呈现较为集中状
态。
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报告期内，公司向前五大供应商合计采购的金额占同期采购金额的比例分别
为 100.00%、100.00%、99.92%及 99.80%，占比较高。同时，公司报告期内向中
芯国际采购金额占当期采购总额的比例分别为 24.70%、74.36%、61.71%及
达到 27.75%、97.45%、99.34%和 99.11%，集中度极高，且公司未与中芯国际签
订产能保证协议，未来若包括中芯国际在内的公司主要供应商业务经营发生不利
变化、产能受限或合作关系紧张，可能导致公司在供应商处的产品流片推迟或供
应商不能足量及时出货，对公司生产经营产生不利影响。
（六）募集资金投资项目未能实现预期经济效益风险
本次募集资金投资项目的论证和研究均系基于当前市场环境、技术能力和发
展趋势等因素作出的。本次募集资金投资项目的建设期为 4-5 年，在项目实际实
施的过程中，可能会面临整体经济形势、行业市场环境、技术革新等不确定因素，
以及在研发过程中未能实现关键技术的突破，或研发的产品性能无法达到预期，
将会对公司募集资金投资项目的实施带来不利影响。
公司拟使用本次募集资金在五年投入车载以太网芯片开发与产业化项目、网
通以太网芯片开发与产业化项目、研发中心建设项目共 95,000.00 万元并补充流
动资金 35,000.00 万元。报告期内，公司研发投入分别为 1,957.97 万元、3,211.31
万元、6,626.74 万元及 5,438.96 万元，未来随着募投项目的开展，研发支出将大
幅上升，如公司在新增研发项目、研发人员管理跟进不及时，存在大额的新增研
发支出导致公司研发效率下降的风险。其中，公司拟在五年使用募集资金投入车
载以太网芯片 29,000.00 万元，但报告期内公司车规级芯片收入合计仅为 279.48
万元，车规产品收入规模较小，未来可能存在因研发产品无法通过验证、下游车
载行业发展不及预期、行业竞争激烈等因素使车载研发产品销售无法达到预期的
情形，从而对公司经营带来不利影响。
二、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况
（一）财务报告审计基准日后主要经营状况
公司财务报告审计截止日为 2022 年 6 月 30 日。财务报告审计截止日至本招
股意向书签署之日，公司各项业务正常开展，采购及销售情况未发生重大变化，
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经营情况良好，公司的经营模式、业务情况、销售规模、供应商情况以及其他可
能影响投资者判断的重大事项等方面均未发生重大变化。
（二）财务报告审计基准日后主要财务信息
立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2022 年 9 月 30 日的合并及母公
司资产负债表、2022 年 1-9 月的合并及母公司利润表、2022 年 1-9 月的合并及
母公司现金流量表以及财务报表附注进行了审阅，并出具了《审阅报告》（信会
师报字[2022]第 ZA16006 号）。根据经审阅的财务数据，公司主要财务情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 9 月 30 日 2021 年 12 月 31 日变动比例
资产总额 54,155.96 55,301.17 -2.07%
负债总额 24,678.08 27,570.18 -10.49%
归属于母公司所有者权益 29,477.88 27,730.99 6.30%
年末小幅上升；资产总额与负债总额分别为 54,155.96 万元及 24,678.08 万元，较
单位：万元
项目变动比例
/2022 年 1-9 月 /2021 年 1-9 月
营业收入 29,944.79 14,182.35 111.14%
归属于母公司股东的净利润 761.78 -586.48 229.89%
非经常性损益合计 940.62 389.19 141.69%
扣除非经常性损益后归属于母公
-178.85 -975.66 81.67%
司股东的净利润
经营活动产生的现金流量净额 -2,990.75 -9,018.78 66.84%
投资活动产生的现金流量净额 1,359.95 -14,809.32 109.18%
筹资活动产生的现金流量净额 -519.16 21,694.96 -102.39%
现金及现金等价物净增加额 -2,146.24 -2,133.46 -0.60%
注：变动比例=（当期值-上期值）/上期项目绝对值
同比增长 111.14%，增速较快，主要来自于客户需求的持续增长及 2021 年下半
年推出的新产品陆续被大规模采购。归属于母公司股东的净利润为 761.78 万元，
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扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-178.85 万元，扣除非经常性
损益后亏损规模大幅收窄。
年同期减少净流出 6,028.04 万元，主要系公司业务规模持续扩大所致。投资活动
产生的现金流量净额为 1,359.95 万元，主要系公司当期赎回了多笔理财产品。筹
资活动产生的现金流量净额为-519.16 万元，去年同期进行股权融资导致该项目
金额较高。
公司 2022 年 7-9 月的主要财务数据与上年度同期比较情况如下表所示：
单位：万元
项目 2022 年 7-9 月 2021 年 7-9 月变动比例
营业收入 10,765.85 7,163.87 50.28%
归属于母公司股东的净利润 -770.39 869.77 -188.57%
非经常性损益合计 373.74 75.03 398.12%
扣除非经常性损益后归属于母公
-1,144.13 794.75 -243.96%
司股东的净利润
经营活动产生的现金流量净额 1,665.82 -6,403.05 126.02%
投资活动产生的现金流量净额 -2,046.75 -11,583.01 82.33%
筹资活动产生的现金流量净额 -288.13 21,800.32 -101.32%
现金及现金等价物净增加额 -667.73 3,813.94 -117.51%
注：变动比例=（当期值-上期值）/上期项目绝对值
多款新产品量产回片、IP 摊销及扩展研发人员规模导致当期研发费用大幅提高
所致。
公司业务规模持续扩大所致，去年同期发生大量晶圆和封装测试采购导致该项目
为负。投资活动产生的现金流量净额为-2,046.75 万元，较去年同期变动较大，主
要系购买与赎回理财产品有关。筹资活动产生的现金流量净额为-288.13 万元，
去年同期主要系进行股权融资取得资金导致该项目金额较大。
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（三）2022 年业绩预计情况
公司的财务报告审计截止日为 2022 年 6 月 30 日。经公司初步测算，预计
单位：万元
项目 2022 年 2021 年变动比例
营业收入 40,044.79 ~ 42,054.79 25,408.61 57.60% ~ 65.51%
归属于母公司股东
-208.92 ~ 647.00 -46.25 -351.73% ~ 1,498.99%
的净利润
扣除非经常性损益
后归属于母公司股 -1,227.84 ~ -371.92 -937.06 -31.03% ~ 60.31%
东的净利润
注：变动比例=（当期值-上期值）/上期项目绝对值
上述 2022 年预计财务数据为公司初步测算数据，未经会计师审计或审阅，
且不构成盈利预测。
稳步提升。公司产品结构与销售模式不存在重大变化。
扣除非经常性损益外归属于母公司股东的净利润金额为-1,227.84 万元至-371.92
万元，全年仍有可能小幅亏损，主要系公司发生大额流片费用，且研发人员规模
上升所致。
综上所述，公司经营情况良好，不存在异常变化。
公司财务报告审计基准日后具体信息参见本招股意向书“第八节财务会计
信息与管理层分析”之“二十一、财务报告审计截止日后的主要财务信息”。
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目录
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五、持有发行人 5%以上股份或表决权的主要股东及实际控制人的基本情况
八、发行人与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员所签定的协议情况
九、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员在最近两年的变动情
十、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员与发行人及其业务相
十一、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属持有发行人股
十二、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬情况...... 96
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五、对主要业务有重大影响的主要固定资产、无形资产等资源要素情况 170
二、公司股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健
四、关键审计事项及与财务信息相关的重大事项或重要性水平的判断标准
五、产品（或服务）特点、业务模式、行业竞争程度、外部市场环境等影响
因素及其变化趋势，以及其对未来盈利（经营）能力或财务状况可能产生的
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十八、期后事项、或有事项、其他重要事项及重大担保、诉讼事项........ 295
四、公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员最近 3 年涉及行政处罚、
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第一节释义
本招股意向书中，除非文义另有所指，下列词语或简称具有如下含义：
一、基本术语
发行人、公司、本公司、
指裕太微电子股份有限公司
裕太微、股份公司
苏州裕太微电子有限公司，曾用名“苏州裕太车通电子科技有限
裕太有限指
公司”，系发行人前身
裕太微上海分公司指裕太微电子股份有限公司上海分公司，系发行人分公司
裕太微深圳分公司指裕太微电子股份有限公司深圳分公司，系发行人分公司
成都裕太指成都裕太微电子有限公司，系发行人全资子公司
上海裕太指裕太微（上海）电子有限公司，系发行人全资子公司
昂磬微指上海昂磬微电子科技有限公司，系发行人全资子公司
新加坡裕太指裕太微科技（新加坡）有限公司，系发行人全资子公司
上海申峥指上海申峥信息技术有限公司，系发行人报告期内转让的子公司
瑞启通指苏州瑞启通企业管理合伙企业（有限合伙），系发行人持股平台
嘉林禾指苏州嘉林禾企业管理合伙企业（有限合伙），系发行人持股平台
承晖嘉指苏州承晖嘉企业管理合伙企业（有限合伙），系发行人持股平台
晟禾嘉指苏州晟禾嘉企业管理合伙企业（有限合伙），系发行人持股平台
哈勃科技指哈勃科技创业投资有限公司，系发行人机构股东
鼎福投资指平潭鼎福投资管理有限公司，系发行人机构股东
江苏疌泉元禾璞华股权投资合伙企业（有限合伙），系发行人机
元禾璞华指
构股东
汇琪创投指苏州汇琪创业投资合伙企业（有限合伙），系发行人机构股东
高创投资指苏州高新创业投资集团有限公司，系汇琪创投的有限合伙人
苏州高新创业投资集团融享投资管理有限公司，系汇琪创投的执
高创融享指
行事务合伙人
武汉光谷烽火产业投资基金合伙企业（有限合伙），系发行人机
光谷烽火指
构股东
中移股权基金（河北雄安）合伙企业（有限合伙），系发行人机
中移基金指
构股东
正轩投资指深圳市正轩投资有限公司，系发行人机构股东
上海璇立指上海璇立企业管理合伙企业（有限合伙），系发行人机构股东
诺瓦星云指西安诺瓦星云科技股份有限公司，系发行人机构股东及客户
苏州聚源铸芯创业投资合伙企业（有限合伙），系发行人机构股
聚源铸芯指
东
菏泽乔贝京宸创业投资合伙企业（有限合伙），系发行人机构股
乔贝京宸指
东
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上海浦东海望集成电路产业私募基金合伙企业（有限合伙），系
海望基金指
发行人机构股东
湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙），系发行人机构股
小米基金指
东
汇川技术指深圳市汇川技术股份有限公司，系发行人机构股东
航投观睿致赛指青岛航投观睿致赛投资中心（有限合伙），系发行人机构股东
沃赋创投指南通沃赋创业投资合伙企业（有限合伙），系发行人机构股东
天津天创和鑫股权投资基金合伙企业（有限合伙），系发行人机
天创和鑫指
构股东
苏州科技城高创创业投资合伙企业（有限合伙），系发行人机构
高创创投指
股东
启鹭（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙），系发行人机构
启鹭投资指
股东
金风投资指金风投资控股有限公司，系发行人前机构股东
马鞍山市塔罗思企业管理合伙企业（普通合伙），系发行人前股
塔罗思指
东
配偶、年满 18 周岁的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟
关系密切的家庭成员指
姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母
Communication & Systems Group 的英文缩写，德国 C&S 实验室
C&S 指是测试车载芯片能否实现互联互通和网络兼容的行业标杆性权
威认证机构
Institute of Electrical and Electronics Engineers 的英文缩写，电气
IEEE 指
与电子工程师协会
Ethernet Alliance 指以太网联盟
IDC 指 International Data Corporation，国际数据公司
IHS Markit 指一家全球性行业分析公司
IC Insights 指国外知名的半导体行业研究机构
One- pair Ethernet Alliance，旨在推动基于以太网车载连接的广泛
OPEN 联盟指
应用的非盈利性行业联盟
海康威视指杭州海康威视数字技术股份有限公司及其关联公司
烽火通信指烽火通信科技股份有限公司及其关联公司
大华股份指浙江大华技术股份有限公司及其关联公司
盛科通信指苏州盛科通信股份有限公司及其关联公司
智芯微指北京智芯微电子科技有限公司
北京物芯指北京物芯科技有限责任公司
德赛西威指惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司
恩智浦指恩智浦半导体公司
普联指普联技术有限公司及其关联公司
新华三指新华三技术有限公司及其关联公司
亚锐电子指亚锐电子科技有限公司
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觅幽电子指上海觅幽静柏电子科技有限公司
隆芯科技指上海隆芯科技有限公司
融汇微电子指天津融汇微电子技术有限公司
上海紫矽指上海紫矽信息技术有限公司
永佳振华指深圳市永佳振华科技有限公司
中电港指深圳中电港技术股份有限公司
明夷电子指成都明夷电子科技有限公司
上海诺行指上海诺行信息技术有限公司
芯斐电子指深圳市芯斐电子有限公司
青志科技指江苏青志科技有限公司
承芯科技指成都承芯科技有限公司
库融科技指上海库融信息科技有限公司
上海南天指上海南天实业有限公司
深圳骏龙指深圳市骏龙电子有限公司
中国信通院指中国信息通讯研究院
中芯国际指中芯国际集成电路制造有限公司及其关联公司，系发行人供应商
台湾积体电路制造股份有限公司（ Taiwan Semiconductor
台积电指 Manufacturing Co., Ltd.）及其关联方，台湾证券交易所主板上市
公司，全球知名的专业集成电路制造公司，系发行人供应商
长电科技指江苏长电科技股份有限公司及其关联公司，系发行人供应商
芯原股份指芯原微电子（上海）股份有限公司
上海伟测指上海伟测半导体科技股份有限公司
义和电子指上海义和电子科技有限公司
甬矽电子指甬矽电子（宁波）股份有限公司
日月光指日月光半导体（昆山）有限公司
倍服电子指上海倍服电子科技有限公司
晶测电子指晶测电子科技（上海）有限公司
中安消防指上海中安消防安全工程有限公司
信而泰指北京信而泰科技股份有限公司
土坡文化指上海市土坡文化传播有限公司
柯索压缩机指柯索压缩机（上海）有限公司
安谋科技指安谋科技（中国）有限公司
高通指 Qualcomm Technologies Inc
博通指 Broadcom Corporation
美满电子指 Marvell Technology Group Ltd.
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Aquantia Corp.，多千兆级以太网连接技术领导厂商，2019 年被
Aquantia 指
美满电子收购
瑞昱指瑞昱半导体股份有限公司
景略半导体指景略半导体（上海）有限公司
微芯指 Microchip Technology Inc.
德州仪器指 Texas Instruments
思瑞浦指思瑞浦微电子科技（苏州）股份有限公司
翱捷科技指翱捷科技股份有限公司
圣邦股份指圣邦微电子（北京）股份有限公司
华理工研院指华东理工大学苏州工业技术研究院
《公司章程》
、章程指《裕太微电子股份有限公司章程》
《公司法》指《中华人民共和国公司法》
《证券法》指《中华人民共和国证券法》
《上市规则》指《上海证券交易所科创板股票上市规则》
本次发行指公司本次拟公开发行不超过 2,000.00 万股人民币普通股并上市
A股指每股面值为 1 元的人民币普通股
国家发改委指中华人民共和国国家发展和改革委员会
工信部指中华人民共和国工业和信息化部
科技部指中华人民共和国科学技术部
财政部指中华人民共和国财政部
证监会指中国证券监督管理委员会
国家统计局指中华人民共和国国家统计局
上交所指上海证券交易所
保荐机构、保荐人、主
指海通证券股份有限公司
承销商、海通证券
发行人会计师、立信会
指立信会计师事务所（特殊普通合伙）
计师、审计机构
发行人律师、方达律师指上海市方达律师事务所
银信评估指银信资产评估有限公司
元、千元、万元指如无特别说明，指人民币元、千元、万元
报告期指 2019 年度、2020 年度、2021 年度、2022 年 1-6 月
二、专业术语
以太网（英文：Ethernet）以太网是一种计算机局域网技术。
基于 IEEE 802.3 标准制定，它规定了包括物理层的连线、
以太网指
电子信号和介质访问层协议的内容。以太网是目前应用最普
遍的局域网技术
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LAN 指 Local Area Network 的英文缩写，即局域网
WLAN 指 Wireless Local Area Network 的英文缩写，即无线局域网
交换机（英文：Switch）是一种用于电信号转发的网络设备。
基于以太网进行数据传输的多端口网络设备，每个端口都可
交换机指
以连接到主机或网络节点，主要功能就是根据接收到数据帧
中的硬件地址，把数据转发到目的主机或网络节点
路由器（Router）是连接因特网中各局域网、广域网的设备，
它会根据信道的情况自动选择和设定路由，以最佳路径按前
路由器指后顺序发送信号。路由器已经广泛应用于各行各业，各种不
同档次的产品已成为实现各种骨干网内部连接、骨干网间互
联和骨干网与互联网互联互通业务的主力军
无线 AP（Access Point）是一个无线网络的接入点，俗称“热
点”。主要有路由交换接入一体设备和纯接入点设备，一体
无线 AP 指
设备执行接入和路由工作，纯接入设备只负责无线客户端的
接入
互联网络的基础设施，主要为用户提供服务器的托管、租用、
数据中心指运维、带宽租赁等基础服务以及网络入侵检测、安全防护、
内容加速、网络接入等增值服务
Ethernet Alliance，微软、谷歌等国际知名互联网公司成立的
以太网联盟指
联盟，旨在推进以太网技术的升级与应用
OSI 指 Open System Interconnection 的英文缩写，即开放式系统互联
PHY、以太网物理层芯操作 OSI 模型物理层的芯片，用于连接数据链路层的设备
指
片、以太网收发器（MAC）到物理媒介
Media Access Control，媒体介入控制层，属于 OSI 模型中数
MAC 指
据链路层下层子层
Integrated Circuit，简称 IC，即集成电路，是采用一定的工
艺，将一个电路中所需的晶体管、二极管、电阻、电容和电
IC、集成电路指感等元件及布线连在一起，制作在一小块或几小块半导体晶
片或介质基片上，然后封装在一个管壳内，成为具有所需电
路功能的微型结构
制造半导体晶体管或集成电路的衬底，可加工制作成各种电
路元件结构，而成为有特定电性功能的集成电路产品，通常
晶圆指
指做完电路加工后的成品晶圆，其尺寸分为 6 英寸、8 英
寸、12 英寸等
芯片电路晶圆测试、成品测试、可靠性试验和失效分析等工
测试指
作
把从晶圆上切割下来的裸片用导线及多种连接方式引出管
脚，并固定包装成为可使用的芯片成品的过程。芯片封装不
封装指
仅为集成电路提供了与外部的电气连接，也对其进行物理保
护，使芯片具备正常的功能和可靠性
AEC（Automotive Electronics Council）是由克莱斯勒、福特
和通用汽车为建立一套通用的零件资质及质量系统标准而
设立的汽车电子协会，目前由主要汽车制造商与美国的主要
AEC-Q100 指
部件制造商共同组成。为提高车载电子的稳定性和标准化，
AEC 建立了 AEC-Q 系列汽车车载电子零部件测试标准，
AEC-Q100 为车载应用的集成电路产品应力测试标准
Analog-to-Digital Converter/Digital-to-Analog Converter 的英
ADC/ DAC 指文缩写，即数/模转换器，是将连续变化的模拟信号转换为离
散的数字信号或实现逆向过程的器件
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SERializer/DESerializer，即高速串并收发器（串行器）/（解
SerDes 指
串器），是一种芯片间高速数据通信的技术
PLL 指 Phase Locked Loop 的英文缩写，即锁相环
Analog Front End 的英文缩写，模拟前端。用于处理信号源
过来的模拟信号，并将处理完的信号转换成数字信号送往后
AFE 指
续数字电路进行处理。应用领域的不同，包含的功能模块也
不同，一般包含模拟信号放大，信号调理和模数转换电路等
Digital Signal Processing 的英文缩写，数字信号处理。指利
用计算机或专用处理设备，以数字形式对信号进行采集、变
DSP 指
换、滤波、估值、增强、压缩、识别等处理，以得到符合需
要的信号形式
Intellectual Property，即知识产权，为权利人对其智力劳动所
创作的成果和经营活动中的标记、信誉所依法享有的专有权
IP 指
利；在本招股意向书中，半导体 IP 指已验证的、可重复利
用的、具有某种确定功能的集成电路模块
Integrated Design and Manufacture，即垂直整合制造，是指集
IDM 指芯片设计、制造、封装、测试、销售等多个产业链环节于一
身的一种经营模式
无晶圆厂的集成电路企业经营模式，采用该模式的厂商仅进
Fabless 指行芯片的设计、研发、应用和销售，而将晶圆制造、封装和
测试外包给专业的晶圆代工、封装和测试厂商
第五代移动通信技术（5th Generation Mobile Networks 或
WiFi 指一个创建于 IEEE 802.11 标准的无线局域网技术
WiFi6 指 WiFi 6（原称：IEEE 802.11.ax）即第六代无线网络技术
Internet Protocol Version 6，是国际互联网工程任务组（IETF）
IPv6 指
设计的用于替代 IPv4 的下一代 IP 协议
Time Sensitive Network，即时间敏感网络技术，是新一代工
业以太网技术，具备符合标准的以太网架构，具有精准的流
TSN 指
量调度能力，是下一代工业网络承载技术的重要演进方向之
一
多项目晶圆（Multi Project Wafer），将多个使用相同工艺的
MPW 指集成电路设计放在同一晶圆片上流片，制造完成后，每个设
计可以得到数十片芯片样品
为了验证集成电路设计是否成功，必须进行流片，即从一个
电路图到一块芯片，检验每一个工艺步骤是否可行，检验电
路是否具备所需要的性能和功能。如果流片成功，就可以大
流片指
规模地制造芯片；反之，则需找出其中的原因，并进行相应
的优化设计；上述过程一般称之为工程流片；在工程流片成
功后进行的大规模批量生产则称之为量产流片
以太网物理层芯片的每个端口每秒钟传输的最大 bit 数量，
端口速率指对于基于铜双绞线的以太网物理层芯片，目前常见的速率
OPEN Alliance BroadR-Reach 的英文缩写，由于博通的
BroadR-Reach 的物理层技术已经由单线对以太网联盟（One-
OABR 指
pair Ethernet Alliance, OPEN）标准化，因此车载以太网也被
称为 OABR
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Advanced Driving Assistance System 的英文缩写，即高级驾
驶辅助系统，利用安装在车上的各式各样传感器（毫米波雷
达、激光雷达、单\双目摄像头以及卫星导航），在汽车行驶
ADAS 指过程中随时来感应周围的环境，收集数据，进行静态、动态
物体的辨识、侦测与追踪，并结合导航地图数据，进行系统
的运算与分析，从而预先让驾驶者察觉到可能发生的危险，
有效增加汽车驾驶的舒适性和安全性
Controller Area Network 的英文缩写，即控制器局域网络，是
CAN 指
国际上应用最广泛的现场总线之一
Local Interconnect Network 的英文缩写，LIN 总线是针对汽
车分布式电子系统而定义的一种低成本的串行通讯网络，是
LIN 指
对 CAN 等其它汽车多路网络的一种补充，适用于对网络的
带宽、性能或容错功能没有过高要求的应用
ESD 指 Electrostatic Discharge 的英文缩写，指静电释放
ZB 指 Zettabyte 的英文缩写，代表十万亿亿字节
注：本招股意向书所涉数据的尾数差异或不符系四舍五入所致。
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第二节概览
本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅
读招股意向书全文。
一、发行人及本次发行的中介机构基本情况
（一）发行人基本情况
发行人名称裕太微电子股份有限公司有限公司成立日期 2017 年 1 月 25 日
注册资本 6,000.00 万元法定代表人欧阳宇飞
苏州市高新区科灵路 78 号上海市浦东新区盛荣路
注册地址主要生产经营地
控股股东无实际控制人欧阳宇飞、史清
在其他交易场所
C39 计算机、通信和其他
行业分类（申请）挂牌或上无
电子设备制造业
市的情况
（二）本次发行的有关中介机构
保荐人海通证券股份有限公司主承销商海通证券股份有限公司
发行人律师上海市方达律师事务所其他承销机构无
立信会计师事务所（特殊普
审计机构评估机构银信资产评估有限公司
通合伙）
二、本次发行概况
（一）本次发行的基本情况
股票种类人民币普通股（A 股）
每股面值人民币 1.00 元
发行股数 2,000.00 万股占发行后总股本比例 25.00%
其中：发行新股数量 2,000.00 万股占发行后总股本比例 25.00%
股东公开发售股份数量无占发行后总股本比例无
发行后总股本 8,000.00 万股
每股发行价格【】元
【】倍（每股价格除以每股收益，每股收益按【】年【】月【】
发行市盈率日经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净
利润除以发行后总股本计算）
发行前每股净资产
益除以本次发行前总股本计算）
-0.16 元（按照 2021 年 12 月 31 日经审计的扣除非经常性损益后
发行前每股收益
归属于母公司股东的净利润除以本次发行前总股本计算）
发行后每股净资产【】元（按照【】年【】月【】日经审计的归属于母公司所有者
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权益加上本次发行募集资金净额之和除以本次发行后总股本计
算）
【】元（按照【】年【】月【】日经审计的扣除非经常性损益前
发行后每股收益
后孰低的归属于母公司股东的净利润除以发行后总股本计算）
发行市净率【】倍（按照本次发行价格除以发行后每股净资产确定）
本次发行将采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资
发行方式者询价配售和网上向持有上海市场非限售 A 股股份和非限售存托
凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式
符合资格的战略投资者、询价对象和已开立上海证券交易所股票
账户并开通科创板股票交易的境内自然人、法人、证券投资基金
发行对象
及符合法律、法规、规范性文件规定的其他投资者（国家法律法
规和规范性文件禁止参与者除外）
承销方式余额包销
拟公开发售股份的股东
不适用
名称
本次发行的保荐费用、承销费用、律师费用、审计及验资费用、
发行费用的分摊原则用于本次发行的信息披露费用、发行手续费用等其他发行费用由
发行人承担
募集资金总额【】万元
募集资金净额【】万元
车载以太网芯片开发与产业化项目
网通以太网芯片开发与产业化项目
募投资金投资项目
研发中心建设项目
补充流动资金项目
若实际募集资金总额小于等于
募集资金总额的 7%；若实际募
集资金总额大于 13 亿元但小于
等于 17 亿元，保荐承销费用为
保荐承销费用
及超过 13 亿元部分的 11.25%；
若实际募集资金总额大于 17 亿
元，保荐承销费用为实际募集资
金总额的 8%，其中上述保荐承
销费用中已包含保荐费用 100
发行费用概算万元
会计师费用 1,033.96 万元
律师费用 666.00 万元
用于本次发行的信息披露费用 316.04 万元
发行手续费用 52.22 万元
总计【】万元
注：以上各项费用均不含增值税。各项发行费用可能根据最终发
行结果而有所调整。发行手续费中暂未包含本次发行的印花税，
税基为扣除印花税前的募集资金净额，税率为 0.025%，将结合最
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终发行情况计算并纳入发行手续费。
（二）本次发行上市的重要日期
刊登初步询价公告日期 2023 年 1 月 13 日
初步询价日期 2023 年 1 月 18 日
刊登发行公告日期 2023 年 1 月 20 日
申购日期 2023 年 1 月 30 日
缴款日期 2023 年 2 月 1 日
本次股票发行结束后公司将尽快申请在上海证券交易所科创板上
股票上市日期
市
三、发行人主要财务数据及财务指标
项目
资产总额（万元） 49,290.48 55,301.17 15,870.49 6,750.02
归属于母公司所有者
权益（万元）
资产负债率（母公司） 39.04% 48.21% 59.25% 8.90%
营业收入（万元） 19,178.95 25,408.61 1,295.08 132.62
净利润（万元） 1,532.17 -46.25 -4,037.71 -2,748.99
归属于母公司所有者
的净利润（万元）
扣除非经常性损益后
归属于母公司所有者 965.28 -937.06 -4,419.36 -3,035.92
的净利润（万元）
基本每股收益（元） 0.26 -0.01 不适用不适用
稀释每股收益（元） 0.26 -0.01 不适用不适用
加权平均净资产收益
率（%）
经营活动产生的现金
-4,656.56 -13.40 387.40 -2,910.99
流量净额（万元）
现金分红（万元） - - - -
研发投入占营业收入
的比例（%）
四、发行人主营业务经营情况
（一）公司概述
裕太微专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售。自成立以来，公司始
终坚持“市场导向、技术驱动”的发展战略，以实现通信芯片产品的高可靠性、
高稳定性和国产化为目标，以以太网物理层芯片作为市场切入点，不断推出系列
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芯片产品，是中国大陆极少数拥有自主知识产权并实现大规模销售的以太网物理
层芯片供应商。公司产品应用范围涵盖信息通讯、汽车电子、消费电子、监控设
备、工业控制等众多市场领域，目前已有商规级、工规级、车规级等不同性能等
级，以及百兆、千兆等不同传输速率和不同端口数量的产品组合可供销售，可满
足不同终端客户各种场合的应用需求。
报告期内，公司营业收入分产品情况如下表所示：
单位：万元
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
工千兆 11,211.30 58.46% 12,984.86 51.10% 528.45 40.80% - -
规
级百兆 940.49 4.90% 1,287.78 5.07% 128.37 9.91% 4.09 3.09%
芯商千兆 4,504.73 23.49% 5,439.52 21.41% 122.37 9.45% 0.23 0.17%
主规
片
营级百兆 712.82 3.72% 3,388.01 13.33% 311.58 24.06% 26.93 20.31%
产
业车
品
务规百兆 181.26 0.95% 98.22 0.39% 0.11 0.01% - -
收级
入
晶圆 668.53 3.49% 1,206.37 4.75% 114.65 8.85% 58.55 44.15%
其他收入 16.28 0.08% 480.33 1.89% 89.56 6.92% 42.82 32.29%
小计 18,235.41 95.08% 24,885.10 97.94% 1,295.08 100.00% 132.62 100.00%
其他业务收入 943.53 4.92% 523.52 2.06% - - - -
合计 19,178.95 100.00% 25,408.61 100.00% 1,295.08 100.00% 132.62 100.00%
（二）公司的行业地位
以太网物理层芯片是数据通讯中有线传输的重要基础芯片之一，全球拥有突
出研发实力和规模化运营能力的以太网物理层芯片供应商主要集中在境外，美国
博通、美满电子和中国台湾瑞昱三家国际巨头呈现高度集中的市场竞争格局。公
司是境内极少数实现多速率、多端口以太网物理层芯片大规模销售的企业，产品
已成功进入普联、诺瓦星云、盛科通信、新华三、海康威视、汇川技术、大华股
份、烽火通信等知名客户供应链体系，打入被国际巨头长期主导的市场。
根据中国汽车技术研究中心有限公司的研究报告，在车载以太网物理层芯片
细分领域，公司是境内首家通过 OPEN Alliance IOP 认证的企业，自主研发的车
载百兆以太网物理层芯片瞄准目前新兴的车载以太网市场，已通过 AEC-Q100
Grade 1 车规认证，陆续进入德赛西威等国内知名汽车配套设施供应商进行测试
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并实现小批量销售，未来有望在新能源汽车智能化的趋势下逐步得到大规模应
用。
五、发行人技术先进性、研发技术产业化情况以及未来发展战略
（一）技术先进性
以太网物理层芯片是一个复杂的数模混合芯片系统，芯片中包含高性能
SerDes、高性能 ADC/DAC、高精度 PLL 等 AFE 设计，同时也包括滤波算法和
信号恢复等 DSP 设计，芯片研发需要深厚的数字、模拟、算法全方位的技术经
验以及完整产品设计团队互相高效配合。经过技术与人才的不断积累，公司已形
成高性能 SerDes 技术、高性能 ADC/DAC 设计技术、低抖动锁相环技术、高速
数字均衡器和回声抵消器技术等 10 项应用于以太网物理层芯片的核心技术。
作为通信系统级芯片，以上技术并不追求单个模块的极致性能，而是要在满
足总体目标性能的前提下，将指标合理分解到每个模块，选择每个模块性能和功
耗、面积之间最优的折衷，才能做出市场上具有竞争力的产品。基于先进的 AFE
技术和 DSP 技术，公司研发的以太网物理层芯片内集成了线对交叉检测和自动
校正、极性校正、自适应均衡、串扰消除、回声消除、时钟恢复和错误校正等功
能，具有优秀的传输性能、丰富的网络诊断功能，能够满足商业、工业、车载宽
温需求和 ESD 防护。公司百兆、千兆产品技术指标已通过国内知名客户认证并
实现大规模出货，在产品性能和技术指标上基本实现对博通、美满电子和瑞昱同
类产品的替代，并因产品可靠性和稳定性优势，公司获得汇川技术、大华股份等
知名客户授予的“合格供应商”、“优秀供应商”称号。在百兆、千兆产品规模
化应用的基础上，公司即将推出更高速率的 2.5G PHY 产品。此外，车载以太网
相较传统以太网的四对双绞线仅采用一对双绞线，同时对安全性、稳定性、实时
性也有更高的要求，因此车载以太网对物理层芯片的性能要求大幅提高。公司车
载百兆以太网物理层芯片已开始小规模销售，车载千兆以太网物理层芯片已工程
流片并已向德赛西威及主流汽车品牌送样，已通过广汽、德赛西威等知名厂商的
功能及性能测试。
公司以太网物理层芯片产品在迭代过程中核心技术持续升级完善，各项性能
指标稳步提高，公司现已形成具备自主知识产权、具备国内领先地位、符合本土
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化需求的核心技术能力。
除以太网物理层芯片外，公司将产品线逐步拓展至交换链路等上层芯片领
域，已形成 9 项应用于网络层产品的核心技术，即将推出交换芯片和网卡芯片两
个新产品线。
（二）研发技术产业化情况
公司持续致力于研发技术产业化，经过不断市场开拓和技术积累，公司以太
网物理层芯片产品已逐步通过国内知名客户验证，产品已成功进入普联、盛科通
信、新华三、海康威视、汇川技术、诺瓦星云、烽火通信、大华股份等知名客户
供应链体系，在国内网络通信产业中实现了较广泛应用。报告期内，公司营业收
入从 2019 年的 132.62 万元快速增加至 2021 年的 25,408.61 万元，2022 年 1-6 月
实现营业收入 19,178.95 万元。
（三）未来发展战略
公司成立时即确定了专注于有线通信芯片领域的公司发展战略，并立足国内
建立起卓越的本地化研发和支持队伍，致力于高端以太网芯片的研发，籍以实现
国内以太网芯片领域的进一步突破。成立之初，公司以国产化率极低的以太网物
理层芯片作为市场切入点，已逐步建立起多领域、多层级的以太网物理层芯片产
品序列，成功进入普联、盛科通信、新华三、海康威视、汇川技术、诺瓦星云、
烽火通信、大华股份等国内知名客户供应链体系，打入被国际巨头长期主导的市
场。未来，公司将以以太网物理层芯片为中心和基础，构建物理层产品、网络产
品、网络处理器 SOC 产品等多轮驱动的产品体系，坚持科技创新进步，凭借深
厚的技术储备和成熟的行业应用解决方案，持续推出在成本和客户技术支持等方
面具备较强国际竞争力的，在性能、集成度和可靠性等方面具有国际先进、国内
领先水平的有线通信芯片，为国内外客户提供更高综合价值的全系列有线通信芯
片产品。
此外，以新能源汽车为代表的当代汽车市场将是公司未来重点开拓的下游应
用领域之一。国内新能源汽车在国家大力鼓励的背景下正在飞速地发展，以新能
源汽车为代表的当代汽车对于电动化、网联化、智能化、共享化的需求呈爆发式
增长。车载以太网作为汽车通信的基础扮演着重要角色，公司车载百兆以太网物
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理层芯片已通过车规认证并小规模量产、车载千兆以太网物理层芯片已工程流
片，未来公司将大力推动车载以太网产品的销售，抓住市场机遇的同时，助力国
产新能源汽车自主可控。
六、发行人选择的具体上市标准
发行人选择的上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第二章
不低于人民币 2 亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例
不低于 15%。
七、发行人符合科创板行业领域以及科创属性要求
（一）公司符合行业领域要求
?新一代信息技术根据《战略性新兴产业分
类（2018）》（国家统计局
□高端装备令第 23 号），公司所属行
□新材料业为国家当前重点支持的
“新一代信息技术产业”
□新能源中的“新兴软件和新型信
公司所属行业领域 □节能环保息技术服务”之“新型信
息技术服务——集成电路
□生物医药设计”。根据国家发改委
颁布的《产业结构调整指
□符合科创板定位的其他领域
司所属的集成电路设计行
业为鼓励类行业。
（二）公司符合科创属性要求
科创属性评价标准一是否符合指标情况
公司最近三年累计研发投
最近三年累计研发投入占最近三年累计营业
入为 11,796.02 万元，占最
收入比例≥5%，或最近三年累计研发投入金 ?是 □否
近三年累计营业收入比例
额≥6000 万元
为 43.96%，满足条件。
报告期各期末，公司研发
人员占当年员工总数的比
研发人员占当年员工总数的比例≥10% ?是 □否例分别为 48.72% 、
均超过 10%，满足条件。
截至 2022 年 6 月 30 日，
形成主营业务收入的发明专利（含国防专利）公司共有形成主营业务收
?是 □否
≥5 项入相关的发明专利合计 14
项，满足条件。
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公司 2019 年营业收入为
最近三年营业收入复合增长率≥20%，或最近收入为 25,408.61 万元，最
?是 □否
一年营业收入金额≥3 亿近三年公司营业收入年均
复合增长率达到
八、发行人公司治理特殊安排等重要事项
截至本招股意向书签署日，发行人不存在公司治理方面的特殊安排。
九、募集资金用途
本次向社会公众公开发行新股的募集资金扣除发行费用后将按轻重缓急顺
序投资于以下项目：
单位：万元
序号募集资金运用方向项目总投资拟投入募集资金
合计 130,414.95 130,000.00
本次发行及上市募集资金到位前，公司可根据项目的实际进度，以自筹资金
支付项目所需款项；本次发行及上市募集资金到位后，公司将严格按照有关制度
使用募集资金，募集资金可用于置换前期投入募投项目的自筹资金以及支付项目
剩余款项。若本次发行实际募集资金低于募投项目投资额，公司将通过自筹资金
解决；若本次发行的实际募集资金超过募投项目投资额，公司将根据有关规定结
合公司发展规划及实际生产经营需要，妥善安排超募资金的使用计划。超募资金
原则上用于公司主营业务，并在提交公司董事会、股东大会（如需）审议通过后
及时披露。
本次发行募集资金运用的详细情况，参见“第九节募集资金运用与未来发
展规划”。
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第三节本次发行概况
一、本次发行的基本情况
股票种类人民币普通股（A 股）
每股面值人民币 1.00 元
发行股数 2,000 万股，本次发行均为新股，不涉及股东公开发售股份
占发行后总股本的比例 25%
每股发行价格【】元
发行人高管、员工拟参与战略
本次发行不涉及高管和员工战略配售
配售情况
保荐机构安排保荐机构依法设立的相关子公司海通创新证
券投资有限公司参与本次发行战略配售，海通创新证券投资
有限公司依据《上海证券交易所科创板发行与承销规则适用
指引第 1 号——首次公开发行股票（2021 年修订）》第十八
保荐人相关子公司拟参与战略条规定确定本次跟投的股份数量和金额，初始跟投股份数量
配售情况为本次公开发行数量的 5%，即 100.0000 万股，最终具体跟
投数量和金额将在 1 月 19 日（T-2 日）确定发行价格后确
定。海通创新证券投资有限公司本次跟投获配股票的限售期
为 24 个月，限售期自本次公开发行的股票在上交所上市之
日起开始计算
【】倍（每股价格除以每股收益，每股收益按【】年【】月
发行市盈率【】日经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司
股东的净利润除以发行后总股本计算）
发行前每股净资产
者权益除以本次发行前总股本计算）
【】元（按照【】年【】月【】日经审计的归属于母公司所
发行后每股净资产有者权益加上本次发行募集资金净额之和除以本次发行后
总股本计算）
发行市净率【】倍（按照本次发行价格除以发行后每股净资产确定）
本次发行将采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的
投资者询价配售和网上向持有上海市场非限售 A 股股份和
发行方式
非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的
方式
符合资格的战略投资者、询价对象和已开立上海证券交易所
股票账户并开通科创板股票交易的境内自然人、法人、证券
发行对象
投资基金及符合法律、法规、规范性文件规定的其他投资者
（国家法律法规和规范性文件禁止参与者除外）
承销方式余额包销
若实际募集资金总额小于等于 13 亿元，
保荐承销费用为实际募集资金总额的
发行费用概算保荐承销费用
但小于等于 17 亿元，保荐承销费用为
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金总额大于 17 亿元，保荐承销费用为
实际募集资金总额的 8%，其中上述保
荐承销费用中已包含保荐费用 100 万元
会计师费用 1,033.96 万元
律师费用 666.00 万元
用于本次发行的
信息披露费用
发行手续费用 52.22 万元
总计【】万元
注：以上各项费用均不含增值税。各项发行费用可能根据最
终发行结果而有所调整。发行手续费中暂未包含本次发行的
印花税，税基为扣除印花税前的募集资金净额，税率为
二、本次发行的有关当事人
（一）发行人裕太微电子股份有限公司
法定代表人欧阳宇飞
住所苏州市高新区科技城科灵路 78 号 4 号楼 201 室
联系电话 021-50561032
传真 021-50561703
联系人王文倩
（二）保荐人（主承销商）海通证券股份有限公司
法定代表人周杰
住所上海市广东路 689 号
联系电话 021-23219000
传真 021-63411627
保荐代表人王鹏程、庄庄
项目协办人黄文豪
吴志君、彭云峰、朱鑫园、郑元、邬凯丞、黄科峰、陈启明、
项目经办人
张悦、邓欣、史泽宇、聂建威、陈睿非
（三）发行人律师上海市方达律师事务所
负责人齐轩霆
住所上海市石门一路 288 号兴业太古汇香港兴业中心二座 24 楼
联系电话 021-22081166
传真 021-52985599
经办律师黄伟民、刘一苇、王俞淞
（四）会计师事务所立信会计师事务所（特殊普通合伙）
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负责人杨志国
住所上海市黄浦区南京东路 61 号四楼
联系电话 021-63391166
传真 021-63392558
经办会计师王一芳、施丹华
（五）资产评估机构银信资产评估有限公司
负责人梅惠民
住所上海市黄浦区九江路 69 号
联系电话 021-63391088
传真 021-63391116
经办评估师范雪婷、郝韵
（六）股票登记机构中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
住所中国（上海）自由贸易试验区杨高南路 188 号
联系电话 021-68870587
传真 021-58754185
（七）主承销商收款银行上海银行徐汇支行
账号海通证券股份有限公司
户名 03004485897
（八）拟上市的证券交易所上海证券交易所
住所上海市浦东新区杨高南路 388 号
联系电话 021-68808888
传真 021-68804868
三、发行人与本次发行中介机构的关系
海通证券及其子公司通过其以自有、资管或募集资金投资的已经中国证券投
资基金业协会备案的相关金融产品间接持有发行人股份，穿透后合并计算持有发
行人的股份数量不足 2 股。
除上述情况外，发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人
员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。
四、预计发行上市的重要日期
刊登初步询价公告日期 2023 年 1 月 13 日
初步询价日期 2023 年 1 月 18 日
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刊登发行公告日期 2023 年 1 月 20 日
申购日期 2023 年 1 月 30 日
缴款日期 2023 年 2 月 1 日
本次股票发行结束后公司将尽快申请在上海证券交易所科创板
股票上市日期
上市
五、本次战略配售情况
公司本次公开发行股票的数量为 2,000.0000 万股普通股，占公司发行后总股
本的比例为 25.00%。其中，初始战略配售发行数量为 100.0000 万股，占本次发
行数量的 5.00%。最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额将根据回拨机制
规定的原则进行回拨。本次发行的战略投资者为保荐机构相关子公司，跟投机构
为海通创新证券投资有限公司。
（一）投资主体
本次发行的保荐机构相关子公司按照《上海证券交易所科创板发行与承销规
则适用指引第 1 号——首次公开发行股票（2021 年修订）》的相关规定参与本次
发行的战略配售，投资主体为海通创新证券投资有限公司。
（二）跟投规模
海通创新证券投资有限公司将按照股票发行价格认购发行人本次公开发行
股票数量 2%至 5%的股票，最终跟投比例根据发行人本次公开发行股票的规模
分档确定：
币 6,000 万元；
币 1 亿元；
海通创新证券投资有限公司的初始跟投股份数量为本次公开发行数量的
后明确。
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（三）限售期限
海通创新证券投资有限公司承诺获得本次配售的股票限售期限为自发行人
首次公开发行并上市之日起 24 个月。限售期届满后，战略投资者对获配股份的
减持适用中国证监会和上交所关于股份减持的有关规定。
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第四节风险因素
投资者在评价发行人本次发行的股票时，除本招股意向书提供的其他各项资
料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述各项风险按照不同类型进行归
类，同类风险根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序，但该排序并
不表示风险因素依次发生。以下风险因素可能直接或间接对发行人生产经营状
况、财务状况和持续盈利能力产生不利影响。
一、技术风险
（一）技术持续创新能力不足的风险
集成电路设计行业为技术密集型行业，随着市场竞争的加剧以及终端客户对
产品个性化需求的不断提高，行业中新技术、新产品不断涌现。公司需要根据技
术发展趋势和终端客户需求不断升级更新现有产品并研发新技术和新产品，从而
通过持续的研发投入和技术创新，保持技术先进性和产品竞争力。
未来，如果公司不能准确把握市场发展趋势，在以太网物理层芯片技术应用
领域中始终保持持续的创新能力、贴紧下游应用的发展方向，则大量的研发投入
将严重拖累公司的经营业绩；或公司未来研发资金投入不足，则可能致使公司产
品及技术被赶超或被替代，进而导致公司已有技术和产品的市场竞争力下降，给
公司未来业务拓展带来不利影响。因此，公司面临着技术持续创新能力不足的风
险。
（二）产品开发风险
公司专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售。报告期内，公司的营业
收入为 132.62 万元、1,295.08 万元、25,408.61 万元及 19,178.95 万元，芯片产品
的销售收入占主营业务收入的比例分别为 67.71%、93.08%、98.07%及 99.91%。
公司目前主要销售产品集中在百兆和千兆的产品，车规级芯片仍处于市场开拓
期。公司 2.5G PHY 芯片、车载千兆芯片、交换芯片和网卡芯片尚未实现销售。
若公司在研产品市场开拓失败或者量产失败，将导致公司产品布局及收入增长受
到不利影响。
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（三）关键技术人才流失风险
在集成电路设计行业，关键技术人员是公司获得持续竞争优势的基础，也是
公司持续进行技术创新和保持竞争优势的主要因素之一。公司 2017 年成立，成
立两年后开始陆续推出多款芯片产品，研发成果得以快速产业化与公司核心技术
人员密切相关。公司产品主要由公司首席技术官史清先生牵头，负责芯片整体规
格制订和顶层的架构设计，并统筹协调其他核心技术人员、各研发子部门开展芯
片设计工作。随着集成电路设计行业的持续发展，对集成电路关键技术人才的竞
争将不断加剧，未来，如果公司核心技术人员离职，可能对公司产品研发进度、
公司研发能力产生不利影响。
（四）核心技术泄密风险
公司核心技术涵盖产品的整个工艺流程，对公司控制生产成本、改善产品性
能和质量以及保持公司在行业中的市场竞争力至关重要。公司报告期内对外销售
的产品主要集中在单口、多口的百兆、千兆以太网物理层芯片，如果因个别人员
保管不善、工作疏漏、外界窃取等原因导致核心技术失密，由于产品结构尚不丰
富，可能导致公司百兆、千兆以太网物理层芯片竞争力减弱，进而对公司的业务
发展和经营业绩产生不利影响。
二、经营风险
（一）宏观经济和行业波动风险
公司所处的半导体行业是面临全球化的竞争与合作并得到国家政策大力支
持的行业，受到国内外宏观经济、行业法规和贸易政策及终端应用市场等宏观环
境因素的影响。近年来，全球宏观经济表现平稳，国内经济稳中有升，国家也出
台了相关的政策法规大力支持半导体行业的发展。未来，如果国内外宏观环境因
素发生不利变化，可能会对公司经营带来不利影响。
（二）市场竞争风险
全球拥有突出研发实力和规模化运营能力的以太网物理层芯片供应商主要
集中在境外，博通、美满电子和瑞昱三家国际巨头呈现高度集中的市场竞争格局。
与上述行业龙头相比，公司在市场份额、产品布局、经营规模、盈利能力等方面
均存在明显差距。其中，在市场份额方面，博通、美满电子和瑞昱三家公司市场
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份额极高，而公司 2021 年在以太网物理层芯片市场份额仅为 2%，公司市场份额
与国际巨头相比明显较小，此外，由于客户在选择以太网芯片供应商时仍会考虑
行业龙头所带来的便捷性与可靠性，存在一定程度的惯性和粘性，不会轻易更换
芯片供应商，而公司成立时间尚短，导致公司产品在进行市场推广时处于劣势，
存在被博通、美满电子和瑞昱等成熟厂商利用其先发优势挤压公司市场份额的风
险；在产品布局上，国际龙头企业产品在以太网铜线、光纤两种传输介质上均有
完善的产品布局，而公司成立时间尚短，目前产品主要为基于铜线的以太网物理
层芯片，且传输速率仅涵盖百兆、千兆，2.5G PHY 产品尚未销售，10G 速率尚
处于技术预研阶段，从产品种类上看，国际巨头已推出了全系列有线通信芯片产
品，亦包括上层交换领域产品，公司交换和网卡芯片尚未实现销售；在经营规模
上，博通、美满电子和瑞昱均属于集成电路设计国际领先企业，分别位列
TrendForce 统计的 2021 年全球十大集成电路设计企业的第三、第七和第八名。
这三家企业资金雄厚、技术领先、客户资源和品牌优势明显，极大地影响着以太
网物理层芯片行业的发展方向，市场地位突出，而公司尚处于发展起步阶段，2021
年营业收入仅有 2.54 亿人民币，专利仅有 24 件；在盈利能力方面，2021 年博通、
美满电子和瑞昱的净利润分别为 67.36 亿美元、-4.21 亿美元和 168.53 亿台币，
而公司尚处于亏损阶段。
（三）客户集中度较高的风险
报告期内，公司主要通过经销商销售芯片产品，与主营业务相关的前五大客
户销售收入合计占当期主营业务收入的比例分别为 98.92%、67.58%、59.56%和
对该等客户合计的收入占当期主营业务收入的占比分别为 0.00%、36.99%、
业的经营情况恶化或运用公司产品的计划下降，将导致公司经营情况存在恶化的
风险。未来，如果该等客户对经营战略进行调整安排，终止与公司的业务合作，
公司与主要客户合作关系被其他企业替代，公司主要客户的经营、采购战略发生
较大变化，公司因产品质量等自身原因流失主要客户，公司主要客户经营发生不
利变化，无法继续维持与主要客户的合作关系，公司新客户开拓成果不及预期，
前述情况均将对公司经营产生不利影响。
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（四）供应商集中度较高的风险
公司采用 Fabless 模式经营，供应商包括晶圆制造厂和封装测试厂，报告期
内公司与主要供应商保持稳定的采购关系。由于集成电路行业的特殊性，晶圆厂
和封测厂属于重资产企业而且市场集中度很高。行业内，单一的集成电路设计公
司出于工艺稳定性和批量采购成本优势等方面的考虑，往往仅选择个别晶圆厂和
封测厂进行合作，因此受到公司目前规模的制约，公司的供应商呈现较为集中状
态。
报告期内，公司向前五大供应商合计采购的金额占同期采购金额的比例分别
为 100.00%、100.00%、99.92%及 99.80%，占比较高。同时，公司报告期内向中
芯国际采购金额占当期采购总额的比例分别为 24.70%、74.36%、61.71%及
达到 27.75%、97.45%、99.34%和 99.11%，集中度极高，且公司未与中芯国际签
订产能保证协议，未来若包括中芯国际在内的公司主要供应商业务经营发生不利
变化、产能受限或合作关系紧张，可能导致公司在供应商处的产品流片推迟或供
应商不能足量及时出货，对公司生产经营产生不利影响。
（五）现有产品被技术迭代的风险
面对日益增长的数据流和多媒体服务，大容量、高速率、多功能模块高端网
络产品的市场规模不断扩大，基于铜介质的以太网产品不断向更高的传输速率演
进，更高速率的以太网物理层芯片可能成为未来物理层通信传输市场上更具竞争
优势的芯片产品，如公司新产品开发失败或推出速度缓慢，公司百兆和千兆芯片
产品的部分市场将被其他优势产品取代，将对公司产品销售、经营能力产生不利
影响。
（六）产品质量风险
芯片产品的质量是公司保持竞争力的基础。由于芯片产品的高度复杂性，公
司无法完全避免产品质量的缺陷。若公司产品质量出现缺陷或未能满足客户对质
量的要求，公司可能需承担相应的赔偿责任并可能对公司经营业绩、财务状况造
成不利影响；同时，公司的产品质量问题亦可能对公司的品牌形象、客户关系等
造成负面影响，不利于公司业务经营与发展。
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三、管理风险
（一）公司规模扩张带来的管理风险
报告期内，公司业务规模持续扩大，2019 年度、2020 年度、2021 年度及 2022
年 1-6 月，公司的营业收入分别为 132.62 万元、1,295.08 万元、25,408.61 万元及
将会持续扩大，相应将在资源整合、市场开拓、产品研发、质量管理、内部控制
等方面对管理人员提出更高的要求。如果公司内控体系和管理水平不能适应公司
规模快速扩张，那么公司可能发生规模扩张导致的管理和内部控制风险。
（二）发行人股东特殊权利条款恢复的风险
于终止股东特殊权利之协议》，就增资协议及股东协议约定的股权赎回自终止日
起不可撤销地终止且自始无效，相关条款未来亦不再恢复法律效力，并对协议任
何一方及该等权利的承继方均不再具有约束力。
就增资协议约定的子公司的股权转让及股东协议约定的反摊薄保护权、优先
认购权优先购买权、同比例转让权、一致行动权、优先投资权、知情权、股份平
移、创始股东的股权约定、最优惠待遇、反稀释保护权、董事会观察员委派权将
自公司向相关证券交易所申报上市材料被受理之日起停止执行，不再具有任何法
律效力，但如果发行人本次未能成功发行上市，除股权赎回之外的其他特殊权利
条款的效力将自动恢复。
四、财务风险
（一）毛利率波动的风险
报告期内，公司主营业务中芯片产品的毛利率分别为 26.73%、23.22%、
可比公司相比较低。随着行业技术的发展和市场竞争的加剧，公司必须根据市场
需求不断进行技术的迭代升级和创新，若公司未能正确判断下游需求变化，或公
司技术实力停滞不前，或公司未能有效控制产品成本，或公司产品市场竞争格局
发生变化等将导致公司发生产品售价下降、产品收入结构向低毛利率产品倾斜等
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不利情形，不排除公司综合毛利率水平波动甚至出现下降的可能性，给公司的经
营带来一定风险。
（二）存货跌价风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 244.70 万元、1,702.42 万元、
之上升。如果公司未来下游客户需求、市场竞争格局发生变化，或者公司不能有
效拓宽销售渠道、优化库存管理，就可能导致存货无法顺利实现销售，从而使公
司存在增加计提存货跌价准备的风险。
（三）经营性现金流量持续为负值风险
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-2,910.99 万元、387.40
万元、-13.40 万元和-4,656.56 万元。为保持技术先进性和市场竞争力，公司将继
续坚持或者扩大研发投入，且公司上市时尚未盈利，公司存在经营性现金流量持
续为负值的风险。
五、募集资金投资项目风险
（一）募集资金投资项目未能实现预期经济效益风险
本次募集资金投资项目的论证和研究均系基于当前市场环境、技术能力和发
展趋势等因素作出的。本次募集资金投资项目的建设期为 4-5 年，在项目实际实
施的过程中，可能会面临整体经济形势、行业市场环境、技术革新等不确定因素，
以及在研发过程中未能实现关键技术的突破，或研发的产品性能无法达到预期，
将会对公司募集资金投资项目的实施带来不利影响。
公司拟使用本次募集资金在五年投入车载以太网芯片开发与产业化项目、网
通以太网芯片开发与产业化项目、研发中心建设项目共 95,000.00 万元并补充流
动资金 35,000.00 万元。报告期内，公司研发投入分别为 1,957.97 万元、3,211.31
万元、6,626.74 万元及 5,438.96 万元，未来随着募投项目的开展，研发支出将大
幅上升，如公司在新增研发项目、研发人员管理跟进不及时，存在大额的新增研
发支出导致公司研发效率下降的风险。其中，公司拟在五年使用募集资金投入车
载以太网芯片 29,000.00 万元，但报告期内公司车规级芯片收入合计仅为 279.48
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万元，车规产品收入规模较小，未来可能存在因研发产品无法通过验证、下游车
载行业发展不及预期、行业竞争激烈等因素使车载研发产品销售无法达到预期的
情形，从而对公司经营带来不利影响。
（二）新增固定资产折旧和摊销影响盈利能力风险
本次募集资金投资项目实施后，公司预计将陆续新增固定资产投资，导致相
应的折旧增加。在募集资金投资项目完成后，若因管理不善或产品市场开拓不力
而导致项目不能如期产生效益或实际收益低于预期，新增固定资产折旧和摊销将
加大公司经营风险，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
六、发行失败风险
根据相关法规要求，若本次发行时有效报价投资者或网下申购的投资者数量
不足法律规定要求，或者发行时总市值未能达到上市条件的预计市值，本次发行
应当中止。若公司中止发行上市审核程序超过上交所规定的时限或者中止发行注
册程序超过 3 个月仍未恢复，或者存在其他影响发行的不利情形，将会出现发行
失败的风险。
七、尚未盈利及最近一年存在累计未弥补亏损的风险
（一）公司在未来短期内可能无法盈利或无法进行利润分配的风险
公司所处的集成电路设计行业是典型的高研发投入领域，前期需要大额的研
发投入实现产品的商业化，公司 2017 年成立，成立时间尚短，需要大额研发投
入保证技术的积累和产品的开发，因此处于亏损状态。报告期内，公司归属于母
公司普通股股东的净利润分别为-2,748.99 万元、-4,037.71 万元、-46.25 万元及
-3,035.92 万元、-4,419.36 万元、-937.06 万元及 965.28 万元。截至 2021 年 12 月
但由于公司部分产品在 2022 年上半年的量产流片因疫情原因推迟回片，该等产
品预计在 2022 年下半年回片后将发生较大流片费用，且公司为加速丰富产品结
构，扩大研发人员规模，公司研发费用预计大幅上涨，因此公司预计 2022 年全
年仍将小幅亏损。如果公司经营的规模效应无法充分体现，则可能导致公司未来
短期内无法盈利或无法进行利润分配。预计首次公开发行股票并上市后，公司短
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期内无法进行现金分红。
（二）公司在资金状况、研发投入、业务拓展、人才引进、团队稳定等方
面可能受到限制或存在负面影响
报告期内，公司营运资金依赖于外部融资。如公司无法在未来一定期间内取
得盈利或外部融资以维持足够的营运资金，可能导致公司的研发项目被迫推迟、
削减或取消，将对公司业务造成重大不利影响。
集成电路设计行业是典型的科技、资金密集型行业，具有资金投入高，研发
风险大的特点。随着新产品生产制造工艺标准的提高，流片作为集成电路设计的
重要流程之一，其费用亦随之大幅上涨。报告期内，公司经营活动产生的现金流
量净额分别为-2,910.99 万元、387.40 万元、-13.40 万元和-4,656.56 万元，若经营
活动产生的现金流量净额无法得到改善，可能导致公司无法及时向供应商或合作
伙伴履约，并对公司业务前景、财务状况及经营业绩构成重大不利影响。
公司资金状况面临压力将影响公司员工薪酬的发放和增长，从而影响公司未
来人才引进和现有团队的稳定，可能会阻碍公司研发及商业化目标的实现，并降
低公司实施业务战略的能力。
（三）整体变更为股份公司时存在累计未弥补亏损的风险
公司股改基准日为 2021 年 8 月 31 日，股改基准日母公司未分配利润金额为
-8,794.91 万元，股改前形成累计亏损主要是由于公司发展前期为产品研发而投入
研发费用较大所带来的经营亏损。未来，公司存在现阶段产品被替代及新产品不
被市场认可的风险，导致公司多年积累的核心技术不能充分实现产业化，存在上
市后短期内持续亏损的风险。
八、国际贸易摩擦风险
近年来，国际贸易摩擦不断，部分国家通过贸易保护的手段，试图制约中国
相关产业的发展。公司始终严格遵守中国和他国法律，但国际局势瞬息万变，一
旦因国际贸易摩擦导致公司业务受限、供应商无法供货或者客户采购受到约束，
公司的正常生产经营将受到重大不利影响。
公司的客户主要以境内企业为主，上述外部因素可能导致公司为若干客户提
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供芯片产品和服务受到限制。公司主要供应商为境内晶圆厂和封装测试厂商，且
半导体行业作为全球专业化分工的行业，境外企业在半导体 IP、设计工具、半
导体材料及设备等环节占据了较大的市场份额，不排除公司境内供应商或者客户
业务受到波及，进而对公司生产经营造成不利影响。
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第五节发行人基本情况
一、发行人概况
中文名称裕太微电子股份有限公司
英文名称 Motorcomm Electronic Technology Co., Ltd.
注册资本 6,000.00 万元
法定代表人欧阳宇飞
有限公司成立日期 2017 年 1 月 25 日
股份公司成立日期 2021 年 12 月 21 日
住所苏州市高新区科技城科灵路 78 号 4 号楼 201 室
邮政编码 215163
电话 021-50561032
传真 021-50561703
互联网网址 www.motor-comm.com
电子信箱 ytwdz@motor-comm.com
负责信息披露和投资者关系的部门董事会办公室
负责人王文倩
电话号码 021-50561032
二、发行人的设立情况和报告期内的股本和股东变化情况
（一）裕太有限的设立情况
发行人前身裕太有限设立于 2017 年 1 月 25 日，系由史清、欧阳宇飞、曹李
滢及刘雄共同投资设立的有限责任公司。裕太有限设立时注册资本为 500.00 万
元，其中史清认缴出资 304.00 万元，欧阳宇飞认缴出资 102.00 万元，曹李滢认
缴出资 60.00 万元，刘雄认缴出资 34.00 万元。裕太有限设立时名称为“苏州裕
太车通电子科技有限公司”，后于 2020 年 6 月 10 日更名为“苏州裕太微电子有
限公司”。
一社会信用代码为“91320505MA1NCA8B3B”的《营业执照》。
裕太有限设立时的股权结构为：
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序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
合计 500.00 100.00
（二）裕太微的设立情况
限整体变更为股份有限公司。2021 年 11 月 16 日，裕太有限全体发起人共同签
署了《发起人协议》，裕太有限以 2021 年 8 月 31 日为基准日经立信会计师审计
的净资产 270,975,326.97 元为基础，按照 4.5163:1 的比例折合为裕太微的股本
银信评估于 2021 年 10 月 22 日出具了银信评报字（2021）沪第 2849 号《资
产评估报告》，确认在评估基准日 2021 年 8 月 31 日公司净资产账面价值为
值率为 15.37%。
“91320505MA1NCA8B3B”的《营业执照》，法定代表人为欧阳宇飞。
根据立信会计师出具的信会师报字[2021]第 ZA52751 号《验资报告》，截至
本次整体变更完成后，发行人的股权结构如下：
序号股东名称持股数量（股）持股比例（%）
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序号股东名称持股数量（股）持股比例（%）
合计 60,000,000 100.00
公司股改基准日为 2021 年 8 月 31 日，股改基准日母公司未分配利润的金额
为-8,794.91 万元，股改前形成累计亏损主要是由于公司快速发展为产品研发而投
入较大研发费用形成经营亏损。2019 年度、2020 年度、2021 年度及 2022 年 1-6
月，母公司净利润分别为-2,033.48 万元、-3,981.08 万元、-49.74 万元和 1,542.64
万元，同期母公司研发投入分别为 1,504.67 万元、3,190.20 万元、6,676.20 万元
和 5,471.53 万元。
截至 2021 年 12 月 31 日，该情形尚未消除。报告期内公司销售收入虽然增
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长较快，但销售收入尚不能覆盖公司整体的成本、费用和以前年度累计亏损。发
行人整体变更时存在的累计亏损（母公司未分配利润为-8,794.91 万元），已通过
整体变更设立股份公司净资产折股消除。股改基准日以来合并报表的累计亏损主
要是子公司层面形成的亏损未通过整体变更设立股份公司净资产折股消除。
报告期内，公司技术实力不断提高，市场份额逐步扩大，客户基础日益夯实，
已经具备较强的品牌影响力。公司营业收入由 2019 年度的 132.62 万元迅速增长
至 2021 年的 25,408.61 万元，毛利总额分别为 29.60 万元、328.61 万元和 8,664.41
万元，2022 年 1-6 月，公司实现营业收入 19,178.95 万元，同期毛利总额为 9,014.28
万元，净利润为 1,532.17 万元。公司在 2022 年 1-6 月实现盈利，但由于公司部
分产品在 2022 年上半年的量产流片因疫情原因推迟回片，该等产品预计在 2022
年下半年回片后将发生较大流片费用，且公司为加速丰富产品结构，扩大研发人
员规模，公司研发费用预计大幅上涨，因此公司预计 2022 年全年仍将小幅亏损。
公司财务状况持续优化、盈利能力持续向好。公司资产流动性良好，不存在债务
违约、无法继续履行重大合同、无法获得研发所需资金等严重影响公司持续经营
能力的情形。报告期内，公司产业化能力不断提升，在工规级、商规级、车规级
芯片产品销售等业务上均取得了显著的成果，逐步实现了在研发、销售、运营、
采购等方面的规模化协同效应，为公司未来扩大利润规模、争取早日实现盈利奠
定了基础。
未来公司将采取进一步措施提升公司盈利能力，而若要实现盈利需要一定的
假设条件并采取相应措施，相关假设条件的成立或者拟采取措施的落实，均具有
不确定性，参见“第八节/二十、未来可实现盈利情况”。未来，若公司现阶段
产品被替代及新产品不被市场快速认可，公司多年积累的核心技术不能充分实现
产业化，仍存在持续亏损的风险。
报告期内，一方面，公司收入规模快速扩大，经营活动现金流入大幅增加；
另一方面，公司通过股权融资的方式获得了较为充裕的现金流，为公司生产经营
以及研发活动提供了较强的资金支持。报告期内，公司主要产品以太网物理层芯
片在产量和销量上均大幅提升，收入规模将进一步增长。此外，公司还通过股权
激励等方式保障公司团队的稳定。上述措施为公司业务拓展、持续研发带来了有
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力的保障。
公司尚未盈利及最近一年末存在累计未弥补亏损的情况，对公司业务开拓、
人才引进、稳定团队、研发投入、资金链安全、生产经营可持续性等方面均不存
在重大不利影响。
但若公司短期内无法盈利，预计首次公开发行股票并上市后，公司存在短期
内无法现金分红的不利影响。未来短期内，公司仍存在累计亏损及持续亏损并将
面临一系列潜在风险，详细参见本招股意向书“第四节风险因素”的相关内容。
根据立信会计师出具的《审计报告》
（信会师报字[2021]第 ZA52579 号），截
至 2021 年 8 月 31 日，裕太有限（不含其子公司）实收资本为 8,122,403.18 元、
资本公积为 350,801,982.68 元、未分配利润为-87,949,058.89 元，净资产值为
裕太有限在整体变更时，进行的会计处理如下：
项目金额（元）
借：实收资本 8,122,403.18
资本公积-资本溢价 350,801,982.68
未分配利润 -87,949,058.89
贷：股本 60,000,000.00
资本公积-股本溢价 210,975,326.97
公司以有限责任公司整体变更方式发起设立为股份有限公司已履行了有权
机构决策、名称变更、审计、评估、签署发起人协议、召开创立大会、验资及工
商登记的程序。
发行人整体变更中，发起人符合法定人数、全体发起人认购的股本总额与注
册资本一致并足额缴纳、折合的实收股本总额未高于公司净资产额、发起人对股
份公司设立筹备事项予以同意并授权、公司设立时的《公司章程》载明了必要事
项并依法建立了股东大会、董事会、监事会在内的组织机构。
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（三）报告期内的股本和股东变化情况
序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
合计 696.8641 100.0000
李滢配偶，曹李滢将其持有的 60.00 万元注册资本（占公司注册资本的 8.61%）
无偿转让给唐晓峰；鼎福投资与瑞启通签订了《股权转让协议》，鼎福投资将其
持有的 20.91 万元注册资本（占公司注册资本的 3.00%）以 1,173.00 万元的对价
转让给瑞启通，转让价格为 56.11 元/注册资本；哈勃科技与公司及公司其他股东
签署了《增资协议》，哈勃科技以 3,807.78 万元认购 57.68 万元注册资本，增资
价格为 66.01 元/注册资本。同日，裕太有限召开股东会会议并形成决议，同意上
述股权转让及增资事宜。
理局进行了工商变更登记。
根据北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）苏州分所出具的京会兴苏分验
字[2019]第 75000012 号《验资报告》，截至 2019 年 10 月 28 日，哈勃科技已出
资到位，出资方式为货币出资。
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本次变更完成后，裕太有限股权结构如下：
序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
合计 754.5490 100.0000
其持有的 17.77 万元注册资本（占公司注册资本的 2.36%）以 1,173.00 万元的对
价转让给哈勃科技，转让价格为 66.01 元/注册资本。同日，裕太有限召开股东会
会议并形成决议，同意上述股权转让事宜。
行了工商变更登记。
本次变更完成后，裕太有限股权结构如下：
序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
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序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
合计 754.5490 100.0000
正轩投资、金风投资与瑞启通分别签订了《股权转让协议》，唐晓峰将其持有的
通，高赫男将其持有的 0.75 万元注册资本（占公司注册资本的 0.10%）以 7.02
万元的对价转让给瑞启通，上海璇立将其持有的 0.75 万元注册资本（占公司注
册资本的 0.10%）以 7.02 万元的对价转让给瑞启通，正轩投资将其持有的 0.75
万元注册资本（占公司注册资本的 0.10%）以 7.02 万元的对价转让给瑞启通，金
风投资将其持有的 1.51 万元注册资本（占公司注册资本的 0.20%）以 14.04 万元
的对价转让给瑞启通，转让价格均为 9.30 元/注册资本。唐晓峰、高赫男、上海
璇立、正轩投资、金风投资合计转让 6.64 万元注册资本（占公司注册资本的
转让事宜。
了工商变更登记。
本次变更完成后，裕太有限股权结构如下：
序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
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序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
合计 754.5490 100.0000
光谷烽火以 3,000.00 万元认购 23.58 万元注册资本，增资价格为 127.24 元/注册
资本。2020 年 6 月 20 日，裕太有限召开股东会会议并形成决议，同意公司注册
资本由 754.55 万元增加到 778.13 万元。
商变更登记。
根据北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）苏州分所出具的京会兴苏分验
字[2020]第 75000006 号《验资报告》，截至 2020 年 7 月 31 日，公司已收到由原
股东欧阳宇飞、李海华、唐晓峰、瑞启通以及新股东光谷烽火缴纳的投资款人民
币 3,081.00 万元，出资方式为货币出资，光谷烽火已出资到位。
本次变更完成后，裕太有限股权结构如下：
序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
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序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
合计 778.1262 100.0000
《股权转让协议》，金风投资将其持有的 27.51 万元注册资本（占公司注册资本
的 3.54%）以 3,500.00 万元的对价转让给元禾璞华，将其持有的 27.51 万元注册
资本（占公司注册资本的 3.54%）以 3,500.00 万元的对价转让给汇琪创投，上述
转让价格均为 127.23 元/注册资本；将其持有的 11.79 万元注册资本（占公司注
册资本的 1.52%）以 1,500.00 万元的对价转让给聚源铸芯，转让价格为 127.22
元/注册资本。同日，裕太有限召开股东会会议并形成决议，同意上述股权转让
事宜。
了工商变更登记。
本次变更完成后，裕太有限股权结构如下：
序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
合计 778.1262 100.0000
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史清将其持有的 15.56 万元注册资本（占公司注册资本的 2.00%）以 237.86 万元
的对价转让给塔罗思，欧阳宇飞将其持有的 15.56 万元注册资本（占公司注册资
本的 2.00%）以 237.86 万元的对价转让给塔罗思，转让价格均为 15.28 元/注册资
本，塔罗思系史清和欧阳宇飞近亲属持有的合伙企业。同日，裕太有限召开股东
会会议并形成决议，同意上述股权转让事宜。
了工商变更登记。
本次变更完成后，裕太有限股权结构如下：
序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
合计 778.1262 100.0000
男将其持有的 7.78 万元注册资本（占公司注册资本的 1.00%）以 3,000.00 万元的
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对价转让给航投观睿致赛，转让价格为 385.54 元/注册资本；李海华与沃赋创投
签署了《股权转让协议》，李海华将其持有的 7.78 万元注册资本（占公司注册资
本的 1.00%）以 3,000.00 万元的对价转让给沃赋创投，转让价格为 385.54 元/注
册资本；塔罗思分别与高创创投、诺瓦星云、天创和鑫和乔贝京宸签订了《股权
转让协议》，塔罗思将其持有的 7.78 万元注册资本（占公司注册资本的 1.00%）
以 3,000.00 万元的对价转让给高创创投，将其持有的 7.78 万元注册资本（占公
司注册资本的 1.00%）以 3,000.00 万元的对价转让给诺瓦星云，将其持有的 7.78
万元注册资本（占公司注册资本的 1.00%）以 3,000.00 万元的对价转让给天创和
鑫，将其持有的 7.78 万元注册资本（占公司注册资本的 1.00%）以 3,000.00 万元
的对价转让给乔贝京宸，转让价格均为 385.54 元/注册资本；同日，裕太有限召
开股东会会议并形成决议，同意上述股权转让事宜。
了工商变更登记。
本次变更完成后，裕太有限股权结构如下：
序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
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序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
合计 778.1262 100.0000
权转让协议》，金风投资将其持有的 7.78 万元的注册资本（占公司注册资本的
将其持有的 7.78 万元的注册资本（占公司注册资本的 1.00%）以 3,200.00 万元的
对价转让给汇川技术，转让价格为 411.24 元/注册资本；将其持有的 3.23 万元注
册资本（占公司注册资本的 0.41%）以 1,327.68 万元的对价转让给乔贝京宸，转
让价格为 411.30 元/注册资本；同日，裕太有限召开股东会会议并形成决议，同
意上述股权转让事宜。
了工商变更登记。
本次变更完成后，裕太有限股权结构如下：
序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
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序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
合计 778.1262 100.0000
资将其持有的 4.06 万元注册资本（占公司注册资本的 0.52%）以 2,450.00 万元的
对价转让给启鹭投资，转让价格为 603.29 元/注册资本。同日，裕太有限召开股
东会会议并形成决议，同意上述股权转让事宜。
本次转让价格较前次转让价格上涨幅度较大，主要是由于公司第六次股权转
让、第七次股权转让、本次转让谈判启动时间分别为 2020 年 12 月、2021 年 3
月及 2021 年 6 月，工商变更时间分别为 2021 年 6 月 25 日、2021 年 8 月 5 日及
致第六次股权转让、第七次股权转让的工商变更时间较本次转让的工商变更时间
较近，但转让价格确定时间差别大于工商变更时间。该时期公司估值大幅上升主
要系公司具有代表性的千兆以太网物理层芯片在 2020 年年底实现规模销售，
公司多口千兆产品实现大规模销售，2021 年度公司经营业绩预计爆发式增长，
收入规模大幅提高。
了工商变更登记。
本次变更完成后，裕太有限股权结构如下：
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序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
合计 778.1262 100.0000
签署了《增资协议》，中移基金以 11,482.25 万元认购 17.87 万元注册资本，小米
基金以 5,219.21 万元认购 8.12 万元注册资本，海望基金以 5,219.21 万元认购 8.12
万元注册资本，增资价格均为 642.57 元/注册资本。同日，裕太有限召开股东会
会议并形成决议，同意公司注册资本由 778.13 万元增加到 812.24 万元。
商变更登记。
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根据北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）苏州分所出具的京会兴苏分验
字[2021]第 75000005 号《验资报告》，截至 2021 年 8 月 31 日，瑞启通、中移基
金、小米基金、海望基金已出资到位，出资方式为货币出资。
本次变更完成后，裕太有限股权结构如下：
序号股东名称认缴出资额（万元）占比（%）
合计 812.2403 100.0000
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（四）验资复核情况
立信会计师出具了信会师报字[2022]第 ZA12040 号《验资报告》，对发行人
整体变更为股份公司前的注册资本到位情况进行复核确认。经复核，公司自 2017
年 1 月设立至 2021 年 8 月 31 日历次增资的注册资本均已足额实缴。
（五）报告期内的重大资产重组情况
报告期内，公司未发生重大资产重组情况。
（六）在其他证券市场的上市/挂牌情况
截至本招股意向书签署日，公司不存在其他证券市场上市/挂牌的情况。
三、发行人的股权结构
截至本招股意向书签署日，本公司股权结构图如下：
四、发行人的控股和参股公司情况
截至本招股意向书签署日，发行人共有 4 家子公司，2 家分公司，无参股公
司。发行人目前在苏州及上海两地设有研发中心，发行人、下属子公司、分公司
的业务职能及分工协作情况如下：
序号公司名称关联关系业务职能
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序号公司名称关联关系业务职能
尚未实际开展生产经营，未来拟作为“研
发中心建设项目”的实施主体
通讯芯片技术的海外研发及海外市场拓展
业务
（一）发行人控股子公司
项目基本情况
公司名称上海昂磬微电子科技有限公司
成立时间 2017 年 6 月 13 日
注册资本 1,880 万元
实收资本 1,880 万元
注册地上海市嘉定区宝安公路 4229 号 4 层 J3834 室
股东构成及控制情况裕太微 100%控股
主营业务及其与发行人主
与发行人主营业务相关，高速有线通信芯片的研发、设计和销售
营业务的关系
项目
/2022 年 1-6 月 /2021 年度
总资产 565.70 438.98
主要财务数据（万元）
净资产 138.76 140.99
净利润 -2.22 4.04
以上财务数据已包含在经立信会计师审计的公司合并财务报表中。
项目基本情况
公司名称裕太微（上海）电子有限公司
成立时间 2021 年 12 月 3 日
注册资本 1,000 万元
实收资本 1,000 万元
注册地中国（上海）自由贸易试验区新金桥路 1348 号 230 室
股东构成及控制情况裕太微 100%控股
主营业务及其与发行人主与发行人主营业务相关，尚未实际开展生产经营，未来拟作为
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营业务的关系 “研发中心建设项目”的实施主体
项目
/2022 年 1-6 月 /2021 年度
总资产 1,091.13 6.76
主要财务数据（万元）
净资产 994.62 -0.10
净利润 -5.28 -0.10
以上财务数据已包含在经立信会计师审计的公司合并财务报表中。
项目基本情况
公司名称成都裕太微电子有限公司
成立时间 2021 年 11 月 9 日
注册资本 100 万元
实收资本 20 万元
中国（四川）自由贸易试验区成都高新区府城大道西段 399 号
注册地
股东构成及控制情况裕太微 100%控股
主营业务及其与发行人主
与发行人主营业务相关，负责公司在西部地区的产品布局
营业务的关系
项目
/2022 年 1-6 月 /2021 年度
总资产 36.24 2.20
主要财务数据（万元）
净资产 16.58 -0.46
净利润 -2.97 -0.46
以上财务数据已包含在经立信会计师审计的公司合并财务报表中。
项目基本情况
公司名称裕太微科技（新加坡）有限公司
成立时间 2022 年 9 月 2 日
注册资本 200 万新加坡元
注册地 59C GEYLANG BAHRU #07-3317 Singapore 332059
股东构成及控制情况上海裕太 100%控股
主营业务及其与发行人主与发行人主营业务相关，主要负责通讯芯片技术的海外研发及
营业务的关系海外市场拓展业务
截至本招股意向书签署日，新加坡裕太尚未开展实际经营。
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（二）发行人的参股公司
截至本招股意向书签署日，发行人无参股公司。
（三）发行人分公司
截至本招股意向书签署日，发行人有 2 家分公司，简要情况如下：
项目基本情况
公司名称裕太微电子股份有限公司上海分公司
统一社会信用代码 91310115MA1K4C2H3Y
成立日期 2019 年 5 月 20 日
负责人欧阳宇飞
注册地址中国（上海）自由贸易试验区盛荣路 388 弄-18 号三层
电子科技、汽车科技、自动化科技、计算机科技领域内的技术
开发、技术咨询、技术服务、技术转让，集成电路的开发、设
经营范围计，集成电路产品、电子产品、衡器及配件、电子元器件、计
算机软硬件、通讯设备的销售，从事货物及技术的进出口业务。
【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】
项目基本情况
公司名称裕太微电子股份有限公司深圳分公司
统一社会信用代码 91440300MA5GPMH13E
成立日期 2021 年 4 月 13 日
负责人章纯
深圳市南山区西丽街道松坪山社区宝深路 109 号国民技术大厦
注册地址
一般经营项目是：电子、汽车、工业自动化、计算机领域的技
术开发、技术咨询、技术服务、技术转让；集成电路的开发、
设计及模块加工、集成电路产品、嵌入式系统软硬件、电子产
品、衡器及配件、电子元器件、仪器仪表、通讯器材、计算机
经营范围软硬件、移动智能终端设备、通迅设备、汽车配件、工控设备
板卡技术开发、销售、安装、维修并提供相关的技术咨询、技
术服务，自营及代理各类商品及技术的进出口业务。（法律、
行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许
可后方可经营），许可经营项目是：无
（四）报告期内转让的子公司
报告期内，发行人已转让的子公司为上海申峥，具体情况如下：
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项目基本情况
公司名称上海申峥信息技术有限公司
成立时间 2014 年 6 月 13 日
注册资本 100 万元
实收资本 0.10 万元
注册地浦东新区泥城镇新城路 2 号 3 幢 N0352 室
股东构成及控制情况杨安仁 100%控股
主营业务及其与发行人主
与发行人主营业务无关
营业务的关系
请相关业务资质条件，故公司收购了成立时间已满三年的上海申峥作为开展业务
主体。2017 年 7 月 28 日，公司与上海樱姿财务咨询有限公司签订了《收购股权
中介服务合同》，公司支付上海樱姿财务咨询有限公司 1.35 万元（包含股权转让
费和中介服务费），由其办理上海申峥 100%股权转让和工商变更事宜。2017 年 8
月 14 日，公司与杨名、袁志立签署了《股权转让协议》，约定了上海申峥股权转
让事宜。2017 年 8 月 30 日，公司召开董事会同意上述转让事项。公司受让上海
申峥时，上海申峥未开展任何业务，转让方杨名及袁志立与公司不存在关联关系。
由于公司后续不再计划开展相关业务，实际未用上海申峥申请业务资质，亦
未通过上海申峥开展业务，故公司将上海申峥进行转让。2020 年 3 月 19 日，公
司与杨安仁签署了《股权转让协议》，公司将上海申峥 100%股权作价 1.40 万元
转让给杨安仁，杨安仁为公司实际控制人欧阳宇飞之姐夫杨小峰之父。公司召开
股东会会议并形成决议，同意上海申峥转让事宜。同日，上海申峥作出股东会决
议，欧阳宇飞不再担任上海申峥法定代表人、执行董事，史清不再担任上海申峥
监事。上述股权转让及董监高变更事项已于 2020 年 3 月 24 日完成工商变更登记。
上海申峥不再纳入公司合并报表范围。
截至转让前，上海申峥未申请业务资质或开展实际经营业务，股权转让不存
在任何纠纷或潜在纠纷。转让后，上海申峥与公司不存在交易情况，不存在任何
利益安排或利益往来。
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经查询上海申峥在国家企业信用信息公示系统、中国海关企业进出口信用信
息公示平台以及相关公司工商、外汇、劳动、社会保险、住房公积金主管部门网
站等公示信息，上海申峥在报告期内不存在重大违法违规事项。
五、持有发行人 5%以上股份或表决权的主要股东及实际控制人的基
本情况
截至本招股意向书签署日，持有发行人 5%以上股份或表决权的主要股东为
史清、瑞启通、欧阳宇飞、哈勃科技、李海华及唐晓峰，分别直接持有本公司
宇飞和史清。
（一）控股股东、实际控制人情况
截至本招股意向书签署日，发行人无控股股东，实际控制人为欧阳宇飞和史
清。史清直接持有发行人 9,930,840 股股份，占发行人股份总数的 16.5514%；欧
阳宇飞直接持有发行人 7,345,440 股股份，占发行人股份总数的 12.2424%；欧阳
宇飞系瑞启通普通合伙人，瑞启通持有发行人 8,109,120 股股份，占发行人股份
总数的 13.5152%，因此欧阳宇飞合计控制发行人 25.7576%股份。截至本招股意
向书签署日，欧阳宇飞及史清直接持股及通过瑞启通合计控制发行人 25,385,400
股股份，占发行人本次发行上市前股份总数的 42.3090%。
为加强实际控制人的控制力，欧阳宇飞、史清、瑞启通与唐晓峰签署了一致
行动协议，各方就公司的重大事项在公司股东（大）会、董事会的召集、提案、
议事、表决过程均保持一致。该等重大事项系指在处理有关公司的投融资、引进
新股东、股权转让、增资扩股等重大影响资产和股权的变动事项。公司重大事项
经协商无法达成一致的，各方同意以欧阳宇飞意见为准。各方一致行动期限至公
司完成合格上市或被整体收购之日起三年。
最近两年，欧阳宇飞、史清、瑞启通及唐晓峰系一致行动关系。截至本招股
意向书签署日，公司实际控制人欧阳宇飞、史清及其一致行动人瑞启通、唐晓峰
合计控制发行人 29,605,800 股股份表决权，占发行人本次发行上市前股份总数的
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唐晓峰虽作为欧阳宇飞和史清的一致行动人，但除作为发行人董事及持有公
司 7.0340%的股权外，唐晓峰未在发行人参与实际经营管理，也未在发行人董事
会、股东（大）会提出议案；欧阳宇飞和史清近两年来持续控制发行人不低于
级管理人员的提名和任命均有实质性影响，对发行人形成有效控制；与唐晓峰的
一致行动安排系加强欧阳宇飞和史清二人的控制权，并不导致唐晓峰共同拥有发
行人控制权。
发行人实际控制人欧阳宇飞和史清基本情况如下：
欧阳宇飞为中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为
史清为中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为 3405031978********。
关于史清的简历情况参见“第五节/七/（一）董事”。
（二）实际控制人控制或施加重大影响的其他企业
截至本招股意向书签署日，除裕太微及其下属公司外，实际控制人控制或施
加重大影响的其他企业为公司持股平台瑞启通，其股权结构、基本信息及出资结
构如下所示。
（1）基本信息
裕太微电子股份有限公司招股意向书
名称苏州瑞启通企业管理合伙企业（有限合伙）
成立时间 2017 年 3 月 21 日
企业类型有限合伙企业
认缴出资额 109.775931 万元
实缴出资额 109.775931 万元
注册地址江苏省苏州市高新区华佗路 99 号 6 幢
主营业务发行人持股平台
与发行人主营业务的
无
关系
（2）出资结构
瑞启通系发行人持股平台，截至本招股意向书签署日，瑞启通出资人构成和
出资比例如下：
认缴出资额出资比例
序号合伙人名称权益性质
（万元）（%）
裕太微电子股份有限公司招股意向书
认缴出资额出资比例
序号合伙人名称权益性质
（万元）（%）
- 合计 109.78 100.0000 -
（1）基本信息
名称苏州嘉林禾企业管理合伙企业（有限合伙）
成立时间 2021 年 8 月 4 日
企业类型有限合伙企业
认缴出资额 4.75 万元
实缴出资额 4.75 万元
注册地址苏州高新区旺米街 66 号 4 幢 4 楼 435-49
主营业务发行人持股平台
与发行人主营业务的关系无
（2）出资结构
嘉林禾系发行人持股平台，截至本招股意向书签署日，嘉林禾出资人构成和
出资比例如下：
认缴出资额出资比例
序号合伙人名称权益性质
（万元）（%）
裕太微电子股份有限公司招股意向书
认缴出资额出资比例
序号合伙人名称权益性质
（万元）（%）
裕太微电子股份有限公司招股意向书
认缴出资额出资比例
序号合伙人名称权益性质
（万元）（%）
- 合计 4.75 100.0000 -
（1）基本信息
名称苏州晟禾嘉企业管理合伙企业（有限合伙）
成立时间 2022 年 1 月 5 日
企业类型有限合伙企业
认缴出资额 3.48 万元
实缴出资额 3.48 万元
注册地址苏州高新区向阳路 198 号 4 幢 305 室-123
主营业务发行人持股平台
与发行人主营业务的关系无
（2）出资结构
晟禾嘉系发行人持股平台，截至本招股意向书签署日，晟禾嘉出资人构成和
出资比例如下：
认缴出资额出资比例
序号合伙人名称权益性质
（万元）（%）
裕太微电子股份有限公司招股意向书
认缴出资额出资比例
序号合伙人名称权益性质
（万元）（%）
裕太微电子股份有限公司招股意向书
认缴出资额出资比例
序号合伙人名称权益性质
（万元）（%）
- 合计 3.48 100.0000 -
（1）基本信息
名称苏州承晖嘉企业管理合伙企业（有限合伙）
成立时间 2021 年 8 月 5 日
企业类型有限合伙企业
认缴出资额 1.11 万元
实缴出资额 1.11 万元
注册地址苏州高新区旺米街 66 号 4 幢 4 楼 435-48
主营业务发行人持股平台
与发行人主营业务的关系无
（2）出资结构
承晖嘉系发行人持股平台，截至本招股意向书签署日，承晖嘉出资人构成和
出资比例如下：
认缴出资额出资比例
序号合伙人名称权益性质
（万元）（%）
- 合计 1.11 100.0000 -
裕太微电子股份有限公司招股意向书
（三）控股股东和实际控制人直接或间接持有发行人的股份质押或其他有
争议的情况
截至本招股意向书签署日，发行人实际控制人直接或间接持有发行人的股份
不存在委托持股、信托持股等情形，不存在质押、被司法机关冻结等股东权利受
到限制的情形，亦不存在其他争议情况。
（四）其他持有发行人 5%以上股份或表决权的主要股东的基本情况
截至本招股意向书签署日，除公司实际控制人欧阳宇飞、史清及持股平台瑞
启通，持有发行人 5%以上（含）股份或表决权的股东为哈勃科技、李海华及唐
晓峰。
名称哈勃科技创业投资有限公司
成立时间 2019 年 4 月 23 日
法定代表人白熠
企业类型有限责任公司（法人独资）
注册资本 300,000 万元
实收资本 300,000 万元
注册地和主要生产经
深圳市福田区福田街道福安社区福华一路 123 号中国人寿大厦 23 楼
营地
股东构成华为投资控股有限公司 100%持股
一般经营项目是：创业投资业务（法律、行政法规、国务院决定禁止
的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）。私募股权投资基
主营业务金管理、创业投资基金管理服务（须在中国证券投资基金业协会完成
登记备案后方可从事经营活动）。
（除依法须经批准的项目外，凭营业
执照依法自主开展经营活动）
与发行人主营业务的
与发行人主营业务没有直接关系
关系
截至本招股意向书签署日，哈勃科技由华为投资控股有限公司 100.00%控
股。
姓名李海华
国籍中国
是否拥有永久境外居留权否
裕太微电子股份有限公司招股意向书
身份证号码 1330221974********
姓名唐晓峰
国籍中国
是否拥有永久境外居留权否
身份证号码 3102241973********
六、发行人股本情况
（一）本次发行前后股本情况
公司本次发行前总股本为 6,000 万股，本次拟公开发行不超过 2,000 万股，
不低于本次发行后总股本 8,000 万股的 25%。本次发行前后股本结构如下：
发行前发行后
序号股东名称
持股数（股）持股比例持股数（股）持股比例
裕太微电子股份有限公司招股意向书
发行前发行后
序号股东名称
持股数（股）持股比例持股数（股）持股比例
合计 60,000,000 100.00% 80,000,000 100.00%
（二）本次发行前的前十名股东
本次发行前，公司前十名股东及其持股情况如下：
序号股东名称持股数（股）持股比例
合计 48,160,380 80.2673%
（三）本次发行前的前十名自然人股东及其在发行人任职情况
本次发行前，公司共有 5 名自然人股东。该 5 名自然人股东在发行人处的任
职及直接持股情况具体如下：
序号姓名公司职务持股数（股）持股比例
裕太微电子股份有限公司招股意向书
合计 27,182,820 45.3047%
报告期内，自然人股东李海华配偶在发行人任职，除此以外，其他自然人股
东近亲属不存在在发行人任职的情况。
（四）发行人国有股份或者外资股份的情况
截至本招股意向书签署日，发行人不存在国有股份情况。
截至本招股意向书签署日，发行人不存在外资股份情况。
（五）最近一年发行人新增股东情况
发行人提交首次公开发行股票申请前最近一年的新增股东为中移基金、海望
基金、小米基金、汇川技术及启鹭投资。由于发行人为经营所需进行市场化融资
引入财务投资人，上述股东因看好公司发展前景，通过增资或受让股权的方式入
股公司。
（1）最近一年发行人通过增资引进的新增投资者情况
工商变增资金额计入注册资本金单价（元/注册
股东名称定价依据
更时间（万元）额（万元）资本）
（2）最近一年发行人因股权转让导致的新增投资者情况
转让股权出单价
工商变转让金额
转让方受让方资金额（元/注册定价依据
更时间（万元）
（万元）资本）
注：汇川技术受让价格较同期较低，具体原因参见“第五节/二/（三）/10、2021 年 8 月，
第八次股权转让”
裕太微电子股份有限公司招股意向书
公司提交首次公开发行股票申请前一年新增股东的持股情况如下：
序号股东名称持股数量（股）持股比例（%）
合计 3,394,800 5.6580
最近一年发行人新增股东的基本信息如下：
（1）中移基金
截至本招股意向书签署日，中移基金持有发行人 1,320,000 股股份，占发行
人总股本的 2.2000%，其基本情况和合伙人结构如下：
①基本情况
名称中移股权基金（河北雄安）合伙企业（有限合伙）
统一社会信用代码 91133100MA0EGWX392
类型有限合伙企业
执行事务合伙人中移股权基金管理有限公司
成立时间 2019 年 12 月 27 日
中国（河北）自由贸易试验区雄安片区容城县雄安市民服务中心企
注册地址
业办公区 F 栋 1 层 108 单元
从事对未上市企业的投资，对上市公司非公开发行股票的投资以及
经营范围/主营业务
相关咨询服务
主营业务与发行人主
与发行人主营业务无关
营业务的关系
②合伙人情况
截至本招股意向书签署日，中移基金的合伙人及出资情况如下：
认缴出资额
序号合伙人名称出资比例合伙人性质
（万元）
中国国有企业结构调整基金股份
有限公司
裕太微电子股份有限公司招股意向书
认缴出资额
序号合伙人名称出资比例合伙人性质
（万元）
中国国有资本风险投资基金股份
有限公司
国家制造业转型升级基金股份有
限公司
合计 687,600.00 100.00% /
中移基金的普通合伙人为中移股权基金管理有限公司，其基本情况如下：
名称中移股权基金管理有限公司
统一社会信用代码 91133100MA0E34BR8D
法定代表人聂宇田
成立时间 2019 年 09 月 06 日
注册资本 7,636.3635 万元
中国（河北）自由贸易试验区雄安片区容城县雄安市民服务中心企
注册地址
业办公区 F 栋 1 层 107 单元
经营范围/主营业务受托管理股权投资基金，从事投资管理及相关咨询服务
（2）海望基金
截至本招股意向书签署日，海望基金持有发行人 600,000 股股份，占发行人
总股本的 1.0000%，其基本情况和合伙人结构如下：
①基本情况
名称上海浦东海望基金集成电路产业私募基金合伙企业（有限合伙）
统一社会信用代码 91310000MA1H3TN14E
类型有限合伙企业
执行事务合伙人上海浦东鋆望集成电路中心（有限合伙）
成立时间 2021 年 06 月 03 日
注册地址中国（上海）自由贸易试验区临港新片区水芸路 432 号 5006 室
经营范围/主营业务以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动
主营业务与发行人主
发行人主营业务无关
营业务的关系
②合伙人情况
截至本招股意向书签署日，海望基金的合伙人及出资情况如下：
认缴出资额
序号合伙人名称出资比例出资人类型
（万元）
裕太微电子股份有限公司招股意向书
认缴出资额
序号合伙人名称出资比例出资人类型
（万元）
上海浦东鋆望集成电路中心
（有限合伙）
上海浦东科技创新投资基金合伙
企业（有限合伙）
上海木笋企业管理合伙企业（有限
合伙）
平阳天虫睿思股权投资合伙企业
（有限合伙）
合计 188,000.00 100.00% /
海望基金的普通合伙人为上海浦东鋆望集成电路中心（有限合伙），其基本
情况如下：
名称上海浦东鋆望集成电路中心（有限合伙）
统一社会信用代码 91310115MA1K4PHX56
执行事务合伙人上海海望基金私募基金管理有限公司
成立时间 2021 年 02 月 04 日
注册资本 2,000 万元
注册地址中国（上海）自由贸易试验区纳贤路 60 弄 5 号 3 层 302C 室
一般项目：从事集成电路、电子科技、信息科技领域内的技术研发、
技术咨询、技术服务、技术转让、技术推广，信息技术咨询服务，
经营范围/主营业务
财务咨询，社会经济咨询服务，企业管理，企业管理咨询。（除依
法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
（3）小米基金
截至本招股意向书签署日，小米基金持有发行人 600,000 股股份，占发行人
总股本的 1.0000%，其基本情况和合伙人结构如下：
①基本情况
名称湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）
统一社会信用代码 91420100MA4KX8N35J
裕太微电子股份有限公司招股意向书
类型有限合伙企业
执行事务合伙人湖北小米长江产业投资基金管理有限公司
成立时间 2017 年 12 月 07 日
武汉东湖新技术开发区九峰一路 66 号 1 层 009 号
注册地址
（自贸区武汉片区）
从事非证券类股权投资活动及相关的咨询服务业务（不含国家法律
法规、国务院决定限制和禁止的项目；不得以任何方式公开募集和
经营范围/主营业务发行基金）（不得从事吸收公众存款或变相吸收公众存款，不得从
事发放贷款等金融业务）。（依法须经审批的项目，经相关部门审
批后方可开展经营活动）
主营业务与发行人主
发行人主营业务无关
营业务的关系
②合伙人情况
截至本招股意向书签署日，小米基金的合伙人及出资情况如下：
认缴出资额
序号合伙人名称出资比例出资人类型
（万元）
湖北小米长江金产业投资基金管
理有限公司
湖北省长江经济带产业引导基金
合伙企业（有限合伙）
深圳金晟硕煊创业投资中心
（有限合伙）
海南华盈开泰投资合伙企业
（有限合伙）
江苏溧阳光控股权投资合伙企业
（有限合伙）
北京志腾云飞投资管理中心
（有限合伙）
合计 1,200,000.00 100.00% /
小米基金的普通合伙人为湖北小米长江产业投资基金管理有限公司，其基本
裕太微电子股份有限公司招股意向书
情况如下：
名称湖北小米长江产业投资基金管理有限公司
统一社会信用代码 91420100MA4KWW6G3P
法定代表人林世伟
成立时间 2017 年 10 月 26 日
注册资本 1,000 万元
武汉东湖新技术开发区九峰一路 66 号 1 层 008 号
注册地址
（自贸区武汉片区）
管理或受托管理股权类投资并从事相关咨询服务业务（不得从事吸
收公众存款或变相吸收公众存款，不得从事发放贷款等金融业务；
经营范围/主营业务不含国家法律法规、国务院决定限制和禁止的项目；不得以任何方
式公开募集和发行基金）。（依法须经审批的项目，经相关部门审
批后方可开展经营活动）
（4）汇川技术
截至本招股意向书签署日，汇川技术持有发行人 574,800 股股份，占发行人
总股本的 0.9580%，其基本情况和股权结构如下：
①基本情况
名称深圳市汇川技术股份有限公司
统一社会信用代码 914403007488656882
类型股份有限公司（上市）
法定代表人朱兴明
实际控制人朱兴明
成立时间 2003 年 04 月 10 日
注册地址深圳市龙华新区观澜街道高新技术产业园汇川技术总部大厦
一般经营项目是：工业自动化产品、新能源产品、新能源汽车、自
动化装备、机械电子设备、物联网产品、机电产品和各种软件的研
发、设计、系统集成、销售和技术服务（以上不含限制项目）；房
屋租赁；投资兴办实业（具体项目另行申报）；经营进出口业务（法
经营范围/主营业务
律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许
可后方可经营）。，许可经营项目是：工业自动化产品、新能源产
品、新能源汽车、自动化装备、机械电子设备、物联网产品、机电
产品和各种软件的生产。
主营业务与发行人主
聚焦工业领域自动化，处于发行人以太网芯片产品的下游
营业务的关系
②股东情况
根据汇川技术 2022 年半年度报告，汇川技术的前十大股东情况如下：
裕太微电子股份有限公司招股意向书
序
股东名称持股数（股）持股比例
号
合计 1,529,181,515 58.00%
（5）启鹭投资
截至本招股意向书签署日，启鹭投资持有发行人 300,000 股股份，占发行人
总股本的 0.5000%，其基本情况和合伙人结构如下：
①基本情况
名称启鹭（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）
统一社会信用代码 91350206MA32K8Y28A
类型有限合伙企业
执行事务合伙人中金资本运营有限公司
成立时间 2019 年 03 月 18 日
注册地址厦门市湖里区金山街道云顶北路 16 号 308 单元 A389
对第一产业、第二产业、第三产业的投资（法律、法规另有规定除
经营范围/主营业务外）；依法从事对非公开交易的企业股权进行投资以及相关咨询服
务；投资咨询（法律、法规另有规定除外）。
主营业务与发行人主
发行人主营业务无关
营业务的关系
②合伙人情况
截至本招股意向书签署日，启鹭投资的合伙人及出资情况如下：
认缴出资额
序号合伙人名称出资比例出资人类型
（万元）
裕太微电子股份有限公司招股意向书
认缴出资额
序号合伙人名称出资比例出资人类型
（万元）
伙企业（有限合伙）
合计 901,000.00 100.00% /
启鹭投资的普通合伙人为中金资本运营有限公司，其基本情况如下：
名称中金资本运营有限公司
统一社会信用代码 91110000MA00CCPN2L
法定代表人单俊葆
成立时间 2017 年 03 月 06 日
注册资本 200,000.00 万元
注册地址北京市朝阳区建国门外大街 1 号（二期）9 层 09-11 单元
投资管理；项目投资；投资咨询。（市场主体依法自主选择经营项
目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批
经营范围/主营业务
准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制
类项目的经营活动。）
次发行的中介机构的关联关系
发行人最近一年新增股东与发行人其他股东、董事、监事、高级管理人员不
存在关联关系，新股东与本次发行的中介机构及其负责人、高级管理人员、经办
人员不存在关联关系，新增股东不存在股份代持的情形。
（六）本次发行前各股东间的关联关系及关联股东的各自持股比例
截至本招股意向书出具之日，发行人现有股东之间存在股权控制关系、受同
一实际控制人控制关系或能够施加重大影响的直接投资关系的具体情况如下：
欧阳宇飞持有瑞启通 11.39%的合伙企业份额并担任瑞启通的普通合伙人，
史清持有瑞启通 11.39%的合伙企业份额；欧阳宇飞、史清、瑞启通、唐晓峰系
一致行动人，各方就公司的重大事项在公司股东（大）会、董事会的召集、提案、
议事、表决过程均保持一致，经协商无法达成一致的，各方同意以欧阳宇飞意见
为准。
欧阳宇飞、史清、瑞启通和唐晓峰分别直接持有公司 12.24%、16.55%、13.52%
和 7.03%的股权，合计控制公司 49.34%股份。
裕太微电子股份有限公司招股意向书
唐晓峰直接持有公司 7.03%的股权；上海璇立持有公司 2.16%的股权，唐晓
峰配偶曹李滢为上海璇立有限合伙人，持有上海璇立 20%的合伙企业份额，曹李
滢通过上海璇立间接持有公司 0.43%的股权；航投观睿致赛持有公司 0.96%的股
权，唐晓峰曾担任航投观睿致赛执行事务合伙人珠海观睿私募基金管理有限公司
董事、总经理，唐晓峰亦为航投观睿致赛的间接合伙人，唐晓峰通过航投观睿致
赛间接持有公司小于 0.005%的股权。
裕太微电子股份有限公司招股意向书
汇琪创投直接持有公司 3.39%的股权。汇琪创投的执行事务合伙人高创融享
持有汇琪创投 1.00%合伙企业份额，高创投资持有高创融享 35.00%股权；同时
高创投资作为有限合伙人持有汇琪创投 99.00%合伙企业份额。
高创创投直接持有公司 0.96%的股权，高创创投的执行事务合伙人苏州高新
创业投资集团中小企业发展管理有限公司持有高创创投 1.00%合伙企业份额，该
公司为高创投资全资子公司；同时高创投资作为有限合伙人持有高创创投
除上述情况外，本公司各股东间不存在其他关联关系。
（七）发行人股东公开发售股份的情况
本次发行不涉及发行人股东公开发售股份的情况。
（八）私募投资基金等金融产品持有发行人股份情况
发行人现有股东中，汇琪创投、元禾璞华、光谷烽火、中移基金、乔贝京宸、
小米基金、海望基金、高创创投、天创和鑫、沃赋创投、航投观睿致赛、聚源铸
芯共 12 名机构股东属于《中华人民共和国证券投资基金法》
《私募投资基金监督
管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》规定的
私募投资基金。上述股东及其管理人均已办理私募投资基金备案或私募基金管理
人登记，具体如下：
基金管理人基金备案
序号名称基金管理人名称
登记情况情况
苏州高新创业投资集团融享投资管理有
限公司
湖北小米长江产业投资基金管理
有限公司
苏州高新创业投资集团中小企业发展管
理有限公司
裕太微电子股份有限公司招股意向书
基金管理人基金备案
序号名称基金管理人名称
登记情况情况
航投观睿
致赛
除此以外，发行人其他非自然人股东不属于《私募投资基金监督管理暂行办
法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》规定需办理私募投
资基金备案手续的私募投资基金。
七、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况
（一）董事
截至本招股意向书签署日，公司现有董事 7 名，其中独立董事 3 名，具体情
况如下：
序号姓名公司现任职务提名人本届任期
董事长、首席
技术官
公司现任董事简历如下：
学院，博士研究生学历。2005 年 7 月至 2006 年 11 月，任职于上海伽利略导航
有限公司，担任研发经理；2006 年 12 月至 2007 年 6 月，任职于上海贝尔阿尔
卡特股份有限公司，担任研发科学家；2007 年 7 月至 2017 年 5 月，任职于高通
企业管理（上海）有限公司，担任研发总监。2017 年至今担任公司董事长兼首
席技术官。
京大学，本科学历。2001 年 7 月至 2003 年 11 月，任职于华邦（上海）集成电
路有限公司，担任资深芯片设计工程师；2003 年 12 月至 2005 年 11 月，任职于
裕太微电子股份有限公司招股意向书
福华先进微电子（上海）有限公司，担任资深芯片设计部经理；2005 年 12 月至
深项目群经理；2011 年 5 月至 2013 年 12 月，任职于高通企业管理（上海）有
限公司，担任以太网事业部高级经理；2013 年 12 月后开始着手创办上海禾汉信
息科技有限公司，并于 2015 年 5 月至 2017 年 4 月，任职于上海禾汉信息科技有
限公司，担任首席执行官。2017 年至今担任公司董事、总经理。
工业大学，本科学历，高级工程师职称。1995 年 7 月至 1997 年 6 月，任职于上
海汽车集团股份有限公司技术中心，担任整车工程部工程师；1997 年 7 月至 2007
年 5 月，任职于泛亚汽车技术中心有限公司，担任底盘及动力总成集成部总监；
公司技术中心整车集成部总监；2011 年 8 月至 2013 年 7 月，任职于泛亚汽车技
术中心有限公司，担任前期车辆开发部总监；2013 年 8 月至 2015 年 2 月，任职
于上海汽车集团股份有限公司，担任商用车分公司技术中心整车集成部总监；
担任合伙人；2019 年 7 月至 2021 年 10 月，任职于浙江中兴精密工业集团有限
公司，担任副总裁；2019 年 7 月至今任职于上海享瑞汽车科技有限公司，担任
董事长；2021 年 11 月至今，任职于珠海观睿私募基金管理有限公司，担任合伙
人；2019 年 10 月至今，担任公司董事。
学历。1993 年至今，任职于华为技术有限公司，现任高级副总裁。2019 年 10 月
至今，担任公司董事。
学院，博士研究生学历。2006 年 4 月至 2010 年 4 月，任职于中国科学院上海微
系统所，担任研究中心主任；2010 年 5 月至 2015 年 4 月，任职于中国科学院上
海高等研究院，担任研究中心主任；2015 年 5 月至 2017 年 4 月，任职于感知集
团有限公司，担任副总裁；2017 年 5 月至 2018 年 6 月，任职于深圳劲嘉集团股
裕太微电子股份有限公司招股意向书
份有限公司，担任副总裁；2018 年 7 月至 2020 年 8 月，任职于北京君来资本管
理有限公司，担任董事总经理；2020 年 9 月至今，任职于中物云信息科技（无
锡）有限公司，担任董事长。2021 年 11 月至今，担任公司独立董事。
交通大学，博士研究生学历。2006 年 7 月至今，任职于上海财经大学财经研究
所，历任助理研究员、硕士研究生导师，现任副教授及博士生导师。2021 年 11
月至今，担任公司独立董事。
学，硕士研究生学历。1994 年 2 月至 2002 年 5 月，任职于新疆瑞诚律师事务所，
担任律师；2002 年 5 月至 2007 年 11 月，任职于诚和诚律师事务所，担任合伙
人；2007 年 11 月至今，任职于上海市东方剑桥律师事务所，担任合伙人。2021
年 11 月至今，担任公司独立董事。
（二）监事
公司现有监事共 3 名，其中职工代表监事 2 名。具体情况如下：
序号姓名公司现任职务提名人本届任期
公司现任监事简历如下：
大学滨海学院，本科学历。2018 年 6 月至 2019 年 3 月，任职于千微（杭州）科
技有限公司，担任运营经理；2019 年 12 月至 2021 年 2 月，任职于上海润伟医
疗健康（集团）有限公司，担任高级总裁助理；2021 年 3 月至今任职于公司，
担任总裁秘书。2021 年 11 月至今，担任公司监事会主席。
院，本科学历。2017 年 9 月至 2018 年 4 月，任职于光通天下网络科技股份有限
公司，担任董事长助理兼证券事务代表；2018 年 4 月至今任职于上海乔贝投资
管理合伙企业（有限合伙），担任高级投资经理。2021 年 11 月至今，担任公司
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监事。
亚利桑那州立大学，硕士研究生学历。2019 年 11 月至 2021 年 1 月，任职于上
海家乐福采购咨询有限公司，担任需求计划专员；2021 年 1 月至今任职于公司，
担任采购专员。2021 年 11 月至今，担任公司监事。
（三）高级管理人员
公司现有高级管理人员共 3 名，具体情况如下：
序号姓名公司现任职务
公司现任高级管理人员简历如下：
财经大学，本科学历，高级会计师职称，中国注册会计师（非执业）。1996 年 7
月至 2002 年 9 月，任职于中国石油兰州石油化工有限公司，担任会计主管；2002
年 10 月至 2003 年 4 月，任职于广东启明星会计师事务所有限公司，担任审计师；
本管理系长；2005 年 3 月至 2006 年 12 月，任职于上海城投环境投资有限公司，
担任预算主管；2007 年 1 月至 2015 年 7 月，任职于上海城投（集团）有限公司，
担任集团会计管理主管；2015 年 8 月至 2018 年 11 月，任职于深圳鼎智通讯股
份有限公司，担任财务总监；2018 年 12 月至 2020 年 9 月，任职于上海数喆数
据科技有限公司，担任财务总监；2020 年 10 月至今任职于公司，现任公司财务
总监。
政法大学，硕士研究生学历。2017 年 7 月至今任职于公司，现任公司董事会秘
书。
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（四）核心技术人员
截至本招股意向书签署日，公司核心技术人员共 4 名，具体情况如下：
序号姓名公司现任职务
公司核心技术人员简历如下：
航空航天大学，硕士研究生学历。2006 年 4 月至 2006 年 11 月，任职于钰硕电
子科技，担任工程师；2006 年 11 月至 2012 年 1 月，任职于创锐讯通信技术（上
海）有限公司，担任资深工程师；2012 年 1 月至 2018 年 1 月，任职于高通企业
管理（上海）有限公司，担任高级资深工程师。2018 年 1 月至今任职于公司，
现任数字设计总监。
科学院，博士研究生学历。2010 年 2 月至 2011 年 11 月，任职于中国科学院上
海微小卫星工程中心，担任工程师；2011 年 12 月至 2017 年 6 月，任职于创锐
讯通信技术（上海）有限公司，担任资深数字设计工程师。2017 年 6 月至今任
职于公司，现任算法设计总监。
大学，博士研究生学历。2010 年 7 月至 2017 年 5 月，任职于上海坤锐电子科技
有限公司，担任芯片研发技术总监。2017 年 6 月至今任职于公司，现任模拟电
路设计总监。
公司核心技术人员的认定标准如下：在公司产品相关的技术领域有对口的专
业背景和深厚的技术基础，长期从事公司产品领域的技术工作；有一定的技术开
发组织管理能力；加入公司时间较长，所从事技术领域的产品对公司的营业收入
贡献较大。根据认定标准，公司认定上述四人为公司核心技术人员。上述核心技
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术人员对公司研发的具体贡献情况参见“第六节/六/（六）/2、发行人核心技术
人员情况”。
（五）董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的兼职情况
截至报告期末，发行人现任董事、监事和高级管理人员及核心技术人员在其
他机构（除发行人及其子公司外）的兼职情况如下：
姓名兼任职务兼职单位兼职单位与公司关系
董事长上海享瑞汽车科技有限公司 -
董事长宁波享瑞汽车零部件制造有限公司 -
董事长香港享瑞贸易有限公司 -
公司股东航投观睿致
合伙人珠海观睿私募基金管理有限公司
赛的执行事务合伙人
执行董事众享孚企业发展（上海）有限公司 -
董事宁波兴瑞电子科技股份有限公司 -
董事广州市远能物流自动化设备科技有限公司 -
董事苏州浩纳新材料科技有限公司 -
唐晓峰
董事常州钜众汽车科技有限公司 -
董事苏州微测电子有限公司 -
董事合肥六角形半导体有限公司 -
执行董事工物观睿（上海）科技有限公司 -
监事观尚科技（上海）有限责任公司 -
监事上海观睿信息科技咨询有限公司 -
董事深圳华大北斗科技股份有限公司
董事重庆斯太宝科技有限公司
间接持有公司 5%以
上股份的间接股东华
高级副总裁华为技术有限公司
为投资控股有限公司
的全资子公司
董事杰华特微电子股份有限公司 -
吴昆红
董事山东天岳先进科技股份有限公司 -
董事庆虹电子（苏州）有限公司 -
董事新港海岸（北京）科技有限公司 -
董事苏州东微半导体股份有限公司 -
董事长中物云信息科技（无锡）有限公司 -
姜华
经理上海锦祥信息科技有限公司 -
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姓名兼任职务兼职单位兼职单位与公司关系
董事浙江中科天顺物联网科技有限公司 -
监事威海敬元食品有限公司 -
董事北京国科云汇网络信息技术有限公司 -
副教授、博士
上海财经大学财经研究所 -
生导师
独立董事聆达集团股份有限公司 -
计小青
独立董事纵目科技（上海）股份有限公司 -
独立董事上海邦中高分子材料股份有限公司 -
合伙人上海市东方剑桥律师事务所 -
王欣独立董事银河源汇投资有限公司 -
监事上海川育投资管理有限公司 -
公司股东乔贝京宸的
祁欣高级投资经理上海乔贝投资管理合伙企业（有限合伙）
执行事务合伙人
（六）董事、监事、高级管理人员与核心技术人员相互之间存在的亲属关
系
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员
之间不存在亲属关系。
八、发行人与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员所签定的协
议情况
（一）公司与董事、监事、高级管理人员和核心技术人员所签订的协议
公司与在公司任职并领取薪酬的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员
分别签署了《劳动合同》
《保密协议》，与所有董事、监事分别签署了《聘任合同》，
对双方的权利义务进行了约定。截至本招股意向书签署日，上述合同和协议履行
正常，不存在违约情形。
（二）董事、监事、高级管理人员和核心技术人员作出的重要承诺
公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员作出的重要承诺具体参见
“第十节/五、相关机构及人员作出的重要承诺及其履行情况”。
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九、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员在最近两年的
变动情况
（一）公司董事近两年来的变动情况
时间董事
报告期内，发行人董事的选任均履行了必要的法律程序，符合法律、法规、
规范性文件及发行人《公司章程》的有关规定。最近两年，发行人董事变动系由
于外部投资机构减持以及改制后建立了独立董事制度，对发行人的持续经营管理
和本次发行上市不存在重大不利影响。
（二）公司监事近两年来的变动情况
时间监事
报告期内，发行人监事的选任履行了必要的法律程序，符合法律、法规、规
范性文件及发行人《公司章程》的有关规定。最近两年，发行人监事变动的主要
原因系裕太有限整体变更为股份有限公司，进一步完善了公司治理结构，新设监
事会。
（三）公司高级管理人员近两年来的变动情况
时间高级管理人员
报告期内，发行人高级管理人员的聘任履行了必要的法律程序，符合法律、
法规、规范性文件及发行人《公司章程》的有关规定。最近两年，发行人高级管
理人员变动的主要原因系裕太有限整体变更为股份有限公司，进一步完善了公司
治理结构，新增高级管理人员。
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（四）公司核心技术人员近两年来的变动情况
最近两年，公司核心技术人员未发生变动，分别为史清、张棪棪、刘亚欢、
车文毅。
（五）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员变动的原因及对公司的
影响
综上所述，最近两年，公司上述人员变动系因完善法人治理结构、满足经营
管理需要而进行的正常变动，已履行了必要的法律程序，符合相关法律、法规和
公司章程的规定。上述变动未对公司经营战略、经营模式产生重大影响，公司董
事、监事、高级管理人员及核心技术人员最近两年未发生重大变化。
十、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员与发行人及其
业务相关的对外投资情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员
除对本公司及本公司的持股平台投资以外，其他对外投资情况如下：
注册资本
姓名身份对外投资企业投资比例
（万元）
上海固钜企业管理合伙企业（有限合伙） 5.00 99.99%
上海珧睿企业管理咨询合伙企业（有限合
伙）
上海峰腾管理咨询合伙企业（有限合伙） 10.00 99.90%
上海享瑞汽车科技有限公司 1,000.00 70.00%
上海峰珧科技合伙企业（有限合伙） 10.00 50.00%
苏州柚珞企业管理合伙企业（有限合伙） 96.9796 24.10%
众享孚企业发展（上海）有限公司 1,000.00 20.00%
唐晓峰董事上海琅睿企业管理咨询合伙企业（有限合
伙）
上海潭峰企业管理合伙企业（有限合伙） 100.00 16.39%
上海瞬研科技合伙企业（有限合伙） 100.00 9.00%
海南固汇企业管理合伙企业（有限合伙） 269.21 2.03%
宁波集瑞科技发展合伙企业（有限合伙） 5,000.00 1.00%
上海峰存科技合伙企业（有限合伙） 10.00 1.00%
上海屹翃科技合伙企业（有限合伙） 10.00 1.00%
海南艾矽投资合伙企业（有限合伙） 350.00 28.57%
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注册资本
姓名身份对外投资企业投资比例
（万元）
上海郝霖企业管理合伙企业（有限合伙） 11.11 99.99%
上海锳梵企业管理咨询合伙企业（有限合
伙）
上海盈虬电子科技合伙企业（有限合伙） 100.00 50.00%
上海珧鑫企业管理合伙企业（有限合伙） 50.00 20.00%
上海嵘营企业管理合伙企业（有限合伙） 30.00 0.01%
无锡益拓信息科技合伙企业（有限合伙） 200.00 69.00%
独立中物云信息科技（无锡）有限公司 555.56 51.30%
姜华
董事上海耀玥实业有限公司 2,000.00 10.00%
感知集团有限公司 20,000.00 1.50%
独立上海趣学企业管理合伙企业（有限合伙） 1,000.00 5.00%
王欣
董事上海川育投资管理有限公司 1,000.00 1.00%
上述企业均不存在与发行人及其业务相关的对外投资情况。
十一、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属持有发
行人股份情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员
及其近亲属持有发行人股份情况如下：
（一）直接持股情况
报告期内，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员直接持有公司股
份的情况如下：
序号姓名职务持股数（股）直接持股比例
（二）间接持股情况
截至本招股意向书签署日，公司董事唐晓峰通过航投观睿致赛间接持有公司
股份，其余董事、监事、高级管理人员、核心技术人员通过瑞启通间接持有公司
股份，具体情况如下：
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序号姓名职务持股方式间接持股比例
（三）近亲属持股情况
序号姓名关系持股数（股）持股比例持股方式
通过持有上海
额间接持股
截至本招股意向书签署日，除上述情况外，公司董事、监事、高级管理人员、
核心技术人员及其近亲属不存在以其他方式直接或间接持有公司股份的情况。
（四）董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属所持股份质
押或冻结情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员
持有的公司股份不存在质押或者冻结的情况。
十二、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬情况
（一）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬政策
公司独立董事在公司领取独立董事津贴，未在公司任职的董事和监事不领取
薪酬，非独立董事和监事若在公司任职则领取薪酬。
公司董事、监事、高级管理人员从发行人领取薪酬主要由岗位工资组成，依
据所属行业或地区的薪酬水平，结合年度综合业绩及年度会议制定。核心技术人
员的薪酬主要由岗位工资和绩效奖金组成，岗位工资依据所属行业或地区的薪酬
水平，结合年度综合业绩制定，绩效奖金根据考核指标完成情况发放。
公司薪酬与考核委员会制定董事、高级管理人员的薪酬政策与方案，对董事
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和高级管理人员的履职进行考核，提交董事会或股东大会审议；公司董事、监事、
高级管理人员及核心技术人员的薪酬方案均按照《公司章程》《董事会薪酬与考
核委员会工作细则》等公司治理制度履行了相应的审议程序。
（二）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬领取情况
公司依据相关的薪酬管理制度规定员工的薪酬结构，报告期内董事、监事、
高级管理人员及核心技术人员从公司领取薪酬及津贴总额占各期发行人利润总
额的比例如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年
领取薪酬 314.80 735.92 648.71 362.45
股份支付 41.16 55.43 24.90 15.39
薪酬总额 355.96 791.34 673.61 377.84
当期利润总额 1,532.17 -46.25 -4,037.71 -2,748.99
注：1、薪酬的计算口径为个人任期内的总薪酬金额，包括公司承担的社保、公积金和代扣
代缴的个税，以及公司为员工承担的补贴；2、领取薪酬包含现任董事、监事、高级管理人
员及核心技术人员的薪酬或津贴，以及报告期内曾任董监高的人员。
最近一年，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员从发行人领取薪
酬或津贴情况如下：
单位：万元
序号姓名职务从发行人领取税前收入
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序号姓名职务从发行人领取税前收入
合计 735.92
注：1、唐晓峰、吴昆红为公司外部董事，祁欣为公司外部监事，不在公司担任具体职务，
不在公司领取任何薪酬或津贴；
员及核心技术人员最近一年不存在从发行人关联企业领取收入的情况；
监事薪酬和独立董事津贴为 11-12 月两月。
公司独立董事除领取独立董事津贴外，不享受公司提供的其他福利待遇。除
上述薪酬或津贴之外，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员未享受其
他待遇，亦无退休金计划。
十三、发行人员工股权激励及相关安排情况
（一）持股平台基本情况
截至本招股意向书签署日，发行人设立了瑞启通作为直接持股平台，考虑有
限合伙企业法定合伙人数限制，发行人设立了嘉林禾、承晖嘉和晟禾嘉三个间接
持股平台，通过持有瑞启通的合伙企业份额间接持有发行人股份。
瑞启通持有发行人 8,109,120 股股份，占公司总股本的 13.52%。截至本招股
意向书签署日，瑞启通的合伙人均为发行人员工或发行人员工组成的合伙企业。
除上述情况外，公司不存在其他对其董事、监事、高级管理人员、核心技术
人员、员工实行的股权激励及其他制度安排。
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（二）员工股权激励方案及股权变动情况
方案》，公司创始股东史清将其持有的公司 100 万元注册资本（占公司注册资本
的 20%）转让给瑞启通，转让时注册资本尚未实缴，因此转让价格为 0 元。瑞启
通的合伙企业份额合计 100 万元，其中激励股权对应的合伙企业份额为 50 万元。
资本的 3.00%）以 1,173.00 万元的对价转让给瑞启通；2019 年 10 月，瑞启通将
其持有的 17.77 万元注册资本（占公司注册资本的 2.36%）以 1,173.00 万元的对
价转让给哈勃科技，瑞启通本次的新增合伙权益 3.1359 万元全部用于未来员工
股权激励，瑞启通合伙企业份额增加至 103.1359 万元，激励股权对应的合伙企
业份额增加至 53.1359 万元。
与瑞启通分别签订了《股权转让协议》，上述股东合计转让 6.640031 万元注册资
本（占公司注册资本的 0.88%）给瑞启通，转让价格为 9.30 元/注册资本。瑞启
通合伙企业份额增加至 109.775931 万元，新增合伙权益 6.640031 万元用于未来
员工股权激励。同时，持股平台瑞启通内部，李美蓉转让瑞启通合伙权益 2.4146
万元（占公司注册资本的 0.32%）用作股权激励。上述转让完成后，激励股权对
应的合伙企业份额增加至 62.190531 万元。
励方案>之修正案》，约定瑞启通激励股权对应的合伙企业份额提升至 62.19 万元，
瑞启通的合伙企业份额合计 109.775931 万元。股权激励方案之修正案经公司董
事会审议通过后生效。
（三）员工股权激励及相关安排的实施过程
根据《<苏州裕太车通电子科技有限公司股权激励方案>之修正案》，瑞启通
合伙企业份额为 109.775931 万元，其中激励股权对应的合伙企业份额为 62.19 万
元。
发行人激励对象名单及授予股权数量由董事会或其授权人士确定。授予对象
和数量确定后，由公司向激励对象签发《关于授予公司员工股权的通知书》，首
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次授予日通常为员工入职发行人当天或入职后一段时间。激励对象应在接到公司
正式通知后 10 个工作日内签署《合伙协议》及相关文件，并在收到公司签发的
付款通知后 10 个工作日内支付获授激励股权的对价。
截至本招股意向书签署日，发行人所有激励股权均已发放完毕，不存在预留
股权的情形，持股平台瑞启通合伙企业份额情况如下：
合伙企业份额对应公司股本
序号份额持有者出资比例（%）
（万元）（万股）
合计 109.7759 100.00 810.91
（四）持股平台的规范运作情况
发行人的股权激励方案履行了相关内部决策程序，并遵循公司自主决定、员
工自愿参加的原则，不存在摊派、强行分配等方式强制实施员工持股计划的情形。
参与持股计划的员工，与其他投资者权益平等、盈亏自负、风险自担。员工行权
均以货币出资，并已按约定足额缴纳。瑞启通、嘉林禾、承晖嘉和晟禾嘉不属于
《中华人民共和国证券投资基金法》
《私募投资基金监督管理暂行办法》
《私募投
资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》所规定的私募投资基金管理人或私
募投资基金，无需办理相关登记备案手续。
（五）持股平台对员工服务期限、退出的相关规定
根据发行人制定的股权激励方案以及各持股平台的《合伙协议》，发行人已
建立持股平台内部的流转、退出及管理机制。
发行人股权激励方案的服务期于瑞启通所持公司股份的限售期届满之日为
止。瑞启通持有公司股票的限售期为自公司股票上市之日起 3 个完整会计年度。
在持股平台限售期内，激励对象发生劳动合同期限尚未届满主动辞职或劳动
合同到期未主动续签而离职等事项的，经合伙企业执行事务合伙人决定，激励对
象持有的全部或部分合伙权益将由原出让给其激励股权的公司创始人或该创始
人指定的其他人士回购。回购价格按照该激励对象被回购的合伙权益对应的实缴
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出资额加回购期间的银行一年期的存款利率决定。
（六）持股平台确认股份支付情况
根据公司与激励对象之间签署的股权授予通知书，公司通过持股平台授予员
工激励股票，根据每个具体激励对象授予价格与对应公允价值的差额确认股份支
付费用，并按所属岗位性质将上述股份支付费用分配至销售费用、管理费用、研
发费用，股份支付费用在服务期内进行分摊。报告期内，员工股权激励计划相关
的各项股份支付费用确认如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年
研发费用 365.57 250.60 116.38 53.16
管理费用 98.02 66.13 25.68 6.04
销售费用 151.33 33.23 18.11 11.66
合计 614.91 349.96 160.18 70.87
（七）股权激励对公司经营状况、财务状况和控制权变化等的影响
公司针对主要核心员工实施股权激励，吸引与保留优秀的技术骨干和经营管
理人才，充分调动公司员工团队的工作积极性，增强公司凝聚力，有利于公司研
发团队、管理团队的稳定性。
报告期内，公司确认的股份支付费用分别为 70.87 万元、160.18 万元、349.96
万元和 614.91 万元，相关会计处理符合企业会计准则根据《企业会计准则第 11
号——股份支付》的相关规定。
发行人员工股权激励及相关安排实施前后，公司控制权未发生变化。
截至本招股意向书签署日，发行人不存在首次公开发行申报前制定上市后实
施的员工股权激励计划。
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十四、发行人员工及其社会保障情况
（一）员工基本情况
报告期各期末，公司员工人数如下表所示：
项目 2022.6.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
员工人数 167 133 73 39
截至 2022 年 6 月 30 日，公司员工专业结构如下：
专业分工员工人数占员工总数比例
研发人员 102 61.08%
管理人员 40 23.95%
销售人员 25 14.97%
合计 167 100.00%
截至 2022 年 6 月 30 日，公司员工受教育程度如下：
学历员工人数占员工总数比例
博士 5 2.99%
硕士 61 36.53%
本科 85 50.90%
专科及以下 16 9.58%
合计 167 100.00%
截至 2022 年 6 月 30 日，公司员工年龄结构如下：
年龄区间员工人数占员工总数比例
合计 167 100.00%
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（二）社会保险和住房公积金缴纳情况
发行人实行劳动合同制，按照《中华人民共和国劳动合同法》和国家及地方
其他有关法律、法规的规定，与员工签订劳动合同。公司按照国家和地方有关社
会保障的法律法规规定，为员工办理了养老、医疗、失业、工伤、生育等社会保
险，缴存了住房公积金。
各报告期末，发行人员工社会保险、住房公积金的缴纳情况如下：
项目 2022 年 6 月末 2021 年末 2020 年末 2019 年末
员工人数 167 133 73 39
已缴纳人数 165 131 71 39
未缴纳人数 2 2 2 -
其中-当月入职 1 2 2 -
其中-当月离职 1 - - -
应缴未缴人数 - - - -
截至 2022 年 6 月 30 日，发行人及子公司为员工缴纳社会保险费的比例为
员工，公司与该离职员工协商一致将社会保险缴纳至 5 月，不存在应缴未缴的情
形。
项目 2022 年 6 月末 2021 年末 2020 年末 2019 年末
员工人数 167 133 73 39
已缴纳人数 164 130 71 38
未缴纳人数 3 3 2 1
其中-当月入职 1 3 2 1
其中-当月离职 1 - - -
其他 1 - - -
应缴未缴人数 - - - -
截至 2022 年 6 月 30 日，发行人及子公司为员工缴纳住房公积金的比例为
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员工，公司与该离职员工协商一致将住房公积金缴纳至 5 月，另外存在 1 名员工
由于前任职单位在上海疫情期间公积金申请延迟支付，导致该员工公积金尚未封
存，公司亦无法转入，截至本回复出具日，公司已为该名员工正常缴纳公积金，
不存在应缴未缴的情形。
根据公司及境内各子公司所在地社会保险、住房公积金管理部门出具的证
明，报告期内，发行人及其子公司依法为员工缴纳国家规定的各项社会保险和住
房公积金，不存在因社会保险和住房公积金的缴纳问题而引发的纠纷或诉讼，也
不存在因社会保险和住房公积金的缴纳问题而产生的行政处罚。
（三）劳务外包情况
报告期内，公司订单增长较快，由于研发项目流片的紧急性，为提高用工灵
活性、聚焦人才于关键业务环节、提高研发效率，公司将部分版图设计进行外包。
版图设计不涉及公司关键工序或关键技术，核心研发流程或工序均为发行人的正
式员工。除版图设计外，公司还将保洁及司机工作进行劳务外包。
报告期各期，发行人劳务外包费用占营业成本的比例较小，对公司利润水平
影响较小，交易价格系根据市场价格确定，且按月结算，具备合理性和公允性。
公司与劳务外包方均签署了合法有效的协议，劳务外包方为公司提供劳务外包服
务符合其经营范围，其业务实施及人员管理符合相关法律法规规定，公司的董事、
监事、高级管理人员和持股 5%以上股东亦不存在在劳务外包方中持有权益的情
况。
发行人的劳务外包用工具备合理的商业理由，劳务外包公司具备经营合法合
规性，劳务外包费用定价遵循市场化原则且按期结算，不会对公司生产经营产生
重大不利影响。
（四）劳务派遣情况
报告期内，发行人不存在劳务派遣用工的情况。
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第六节业务与技术
一、公司主营业务及主要产品和服务情况
（一）主营业务情况
裕太微专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售。自成立以来，公司始
终坚持“市场导向、技术驱动”的发展战略，以实现通信芯片产品的高可靠性、
高稳定性和国产化为目标，以以太网物理层芯片作为市场切入点，不断推出系列
芯片产品，是中国大陆极少数拥有自主知识产权并实现大规模销售的以太网物理
层芯片供应商。
公司自主研发的以太网物理层芯片是数据通讯中有线传输的重要基础芯片
之一，全球拥有突出研发实力和规模化运营能力的以太网物理层芯片供应商主要
集中在境外，美国博通、美满电子和中国台湾瑞昱三家国际巨头呈现高度集中的
市场竞争格局。公司是中国境内极少数实现千兆高端以太网物理层芯片大规模销
售的企业，凭借强大的研发设计能力、可靠的产品质量和优质的客户服务，公司
产品已成功进入普联、盛科通信、新华三、海康威视、汇川技术、诺瓦星云、烽
火通信、大华股份等国内众多知名企业的供应链体系，打入被国际巨头长期主导
的市场。公司产品应用范围涵盖信息通讯、汽车电子、消费电子、监控设备、工
业控制等众多市场领域，目前已有百兆、千兆等传输速率以及不同端口数量的产
品组合可供销售，可满足不同终端客户各种场合的应用需求，2.5G PHY 产品已
通过下游客户测试，预计将于 2022 年下半年实现销售。
车载以太网芯片是公司重点研发方向之一，不同于传统以太网一般采用 4 对
线，车载以太网只有 1 对线，导致同样传输速率下车载以太网物理层芯片的难度
增加数倍。公司自主研发的车载百兆以太网物理层芯片已通过 AEC-Q100 Grade 1
车规认证，并通过德国 C&S 实验室的互联互通兼容性测试，陆续进入德赛西威
等国内知名汽车配套设施供应商进行测试并已实现销售。公司自主研发的车载千
兆以太网物理层芯片已工程流片。随着以新能源汽车为代表的当代汽车以电动
化、网联化、智能化、共享化为发展趋势，传统汽车使用的 CAN 总线在成本、
性能上较难满足现代化汽车的需求，公司车载以太网物理层芯片有望在新能源汽
车智能化的趋势下逐步得到大规模应用，特别是在国产新能源车逐步壮大的趋势
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下，公司可借助本土化服务优势、优异的产品性能、稳定的国产供应链快速提升
新能源领域的产品收入。
在以太网物理层芯片基础上，公司将产品线逐步拓展至交换链路等上层芯片
领域，自主研发的以太网交换芯片和网卡芯片两个新产品已量产流片，未来公司
还将持续丰富产品生态，为境内外客户提供更高综合价值的全系列有线通信芯片
产品。
公司由国际知名企业背景的技术开发团队及优秀的管理和市场团队构成，近
年来公司荣获 “2021 年江苏省工业企业质量信用 A 级企业”“江苏省高新技术
培育企业”等多项荣誉称号，被认定为苏州市企业工程技术研究中心，并与中国
信通院、新华三等数家国内知名机构合作制定特种以太网通信标准。未来公司将
坚持“效率第一、追求卓越”的企业文化，保持对市场和客户的敬畏，不断完善
公司制度和流程，依托核心技术持续投入研发资源、拓展产品线，为更多客户、
更多市场领域供应国产高端有线通信芯片产品，成为我国有线通信芯片领军企
业。
（二）主要产品的具体情况
报告期内，公司主要销售产品为以太网物理层芯片。
通信芯片可分为有线和无线通信两类，有线通信又以以太网为主流技术，以
太网物理层芯片承担了将线缆上的模拟信号和设备上层数字信号相互转换的职
能，以此实现以太网网络中各个设备通信的目的，物理层芯片系以太网通信中不
可或缺的组成部分，目前境内仅少数厂商能够大批量供应多速率、多端口的以太
网物理层芯片。
公司目前的产品主要为百兆、千兆的单口及多口以太网物理层芯片，可满足
信息通讯、汽车电子、消费电子、监控设备、工业控制等多个领域的需求。未来，
公司一方面将推出更高速率的物理层芯片产品，其中 2.5G 物理层产品已量产流
片、车载千兆以太网物理层芯片已工程流片，另一方面，在物理层芯片产品的基
础上，公司逐步向上层网络处理产品拓展，布局以太网交换芯片、网卡芯片、车
载网关等产品线。
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公司已自主研发出一系列可供销售的以太网物理层芯片产品型号，根据性能
和下游应用可分为商规级、工规级和车规级三大类别，可满足不同客户在不同应
用场景下的多样化需求。
产品支持传部分终
性能端口数应用场景
类别输速率端客户
适用于各消费与安防普联、诺
?? 可适用于 0℃至 70℃，领域需要以太网通信瓦星云、
商规 10/100/1 单口/
满足商业场景应用要求；的应用，如安防摄像海康威
级 000Mbps 多口
?? 传输距离大于 130 米；头、电视机、机顶盒、视、大华
WIFI 路由器等股份
适用于电信、数通、
?? 可适用于-40℃至工业领域需要以太网
盛科通
工规 10/100/1 85℃，满足工业严苛温度单口/ 通信的应用，如交换
信、汇川
级 000Mbps 环境应用要求；多口机、工业互联网、工
技术
?? 传输距离大于 130 米；业控制、电力系统、
数据中心等
?? 采用 100Base-T1 IEEE
?? 符合 AEC-Q 100 车规
级 Grade 1 标准；
?? 可适用于-40℃至适用于车载以太网应
车规 100 125℃；用，如辅助驾驶、液德赛西
单口
级 Mbps ?? 传输距离大于 300 米；晶仪表盘、激光雷达、威
?? 兼容高效能以太网、高分辨摄像头等
低功耗运行模式，可在轻
质、低成本、单对线缆设
备中实现高速双向数据传
输；
根据网络传输速度的不同，目前市场上基于铜双绞线的独立的以太网物理层
芯片产品又主要可分为百兆 PHY、千兆 PHY、2.5G PHY、5G PHY、10G PHY。
具体如下：
分类速度裕太微产品推出情况
百兆 PHY 100M bit/s 已量产
千兆 PHY 1000M bit/s 已量产
以太网是目前应用最广泛的局域网技术，也是当今信息世界最重要的基础设
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施，因特网、电信网、局域网、数据中心均离不开以太网这一基础架构。需要以
太网通信的终端设备均可应用公司的以太网物理层芯片，以实现设备基于以太网
的通信。公司产品主要应用领域如下：
全球拥有突出研发实力和规模化运营能力的以太网物理层芯片供应商主要
集中在境外，根据中国汽车技术研究中心有限公司的数据，美国博通、美满电子、
德州仪器、高通和中国台湾瑞昱五家国际巨头占据全球超过 90%的市场份额，呈
现高度集中的市场竞争格局。我国以太网物理层芯片自给率极低，下游厂商使用
的以太网物理层芯片高度依赖境外进口。
公司是境内为数不多可以大规模供应千兆高端以太网物理层芯片的企业，已
开发了系列千兆物理层芯片，产品性能和技术指标上基本实现对博通、美满电子
和瑞昱同类产品的替代，成功打入国内众多知名客户供应链体系，并在 2021 年
实现大规模销售，打入被国际巨头长期垄断的中国市场。在此基础上，公司自主
研发的 2.5G 以太网物理层芯片产品已量产流片。经过不断研发与技术突破，公
司已形成覆盖不同端口数、不同速率、多领域、多层级的以太网物理层芯片产品
序列。
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以太网物理层芯片（PHY）工作于 OSI 网络模型的最底层，是以以太网有线
传输为主要功能的通信芯片，用以实现不同设备之间的连接，广泛应用于信息通
讯、汽车电子、消费电子、监控设备、工业控制等众多市场领域。具体而言，以
太网物理层芯片（PHY）连接数据链路层的设备（MAC）到物理媒介，并为设
备之间的数据通信提供传输媒体，处理信号的正确发送与接收。
具体工作原理如下：
以太网物理层芯片系以太网网络传输的物理接口收发器，定义了数据传送与
接收所需要的电与光信号、线路状态、时钟基准、数据编码和电路等，通过接口
与 MAC 进行数据交换。
（1）当设备向外部发送数据时：MAC 通过 MII/RGMII/SGMII 接口向以太
网物理层芯片传送数据，以太网物理层芯片在收到 MAC 传输过来的数据后，把
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并行数据转化为串行流数据、按照物理层的编码规则进行数据编码，再变为模拟
信号把数据传输出去；
（2）当从外部设备接收数据时：物理层芯片将模拟信号转换为数字信号，
并经过解码得到数据，经过接口传输到 MAC。
以太网物理层芯片是一个复杂的数模混合芯片系统，芯片中包含高性能
SerDes、高性能 ADC/DAC、高精度 PLL 等 AFE 设计，同时也包括滤波算法和
信号恢复等 DSP 设计，芯片研发需要深厚的数字、模拟、算法全方位的技术经
验以及完整产品设计团队互相高效配合。其中，模拟电路主要负责模拟信号与数
字信号之间的转换，数字电路负责数字信号的处理，实现降噪、干扰抵消、均衡、
时钟恢复等功能，主要模块的功能具体如下：
分类主要模块实现功能公司技术水平
将发送信号在接收端抵消，以实 ?? DC ~ 400MHz 的宽频
双工器模块现在一根线上同时发送和接收带范围内的回声抵消可达
的全双工通信。 20dB 以上。
?? 公司千兆芯片产品中
的 DAC 具有 8bit 的分辨率，
采样速率可达 500MSPS；
?? 已通过下游客户测试
的 2.5G PHY 产品具有 12bit
将离散的数字信号转换为连续
数模转换器的分辨率，采样速率可达
变量的模拟信号。
?? 公司高性能 DAC 设计
技术已通过实验室测试，可
实现 1.6~3.2GHz 的采样率，
转换精度可达 12bit。
?? 公司千兆芯片产品中
模拟电路
的 ADC 具有 8bit 的分辨率，
采样速率可达 125MSPS；
?? 已通过下游客户测试
的 2.5G PHY 产品具有 12bit
将连续变量的模拟信号转换为
模数转换器的分辨率，采样速率可达
离散的数字信号。
?? 公司高性能 ADC 设计
技术已通过实验室测试，可
实现 400M~ 800MHz 的采
样率，转换精度可达 12bit。
?? 公司千兆产品中采用
对时钟的相位进行精确调整，选
相位选择器 ?? 已通过下游客户测试
择出最优的信号采样点。
的 2.5G PHY 产品可实现
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分类主要模块实现功能公司技术水平
?? 低抖动锁相环技术可
在芯片中生成可变、稳定、高质以产生 RMS 抖动 100fs 数
时钟锁相环量的时钟信号，用于芯片内各个量级的片内时钟信号，满足
功能模块时序逻辑的时脉。 ADC 和 DAC 12bit 转换精
度的需求；
SerDes 是一种主流的时分多路 ?? 1.25 ~ 5G SerDes 已在
复用、点对点的串行通信技术。多款量产产品上得到应用；
即在发送端多路低速并行信号 ?? 10G SerDes 已通过实
被转换成高速串行信号，经过传验室性能测试；
输媒体（铜线或光纤），最后在 ?? 可在 FR4 材料的电路
SerDes 接收端高速串行信号重新转换板上传输距离长达 40 英寸，
成低速并行信号。作为一种重要拥有强大的抗干扰能力，可
技术，SerDes 通常作为以太网的通过多达 4 个连接器相连，
物理层，广泛应用于服务器、汽并适配以太网、PCIE 等多
车电子、通信等领域的高速互种上层协议，满足不同规格
连。的通信要求；
补偿经过信道后带来的信号畸 ?? 高速数字均衡器和回
均衡器
变，恢复出原始的发送信号。声抵消器技术采用精简算
法在 28nm 工艺可用仅不到
全双工通信时发送端对接收端
存在回声干扰，周围的线缆存在
回声/串扰消除器以太网在 100 米线缆的无差
串音干扰（crosstalk），通过自适
数字电路错传输（符号率 400M），回
应算法可以将这些干扰消除。
声抵消器阶数多达 600 级。
协议中定义了物理层编码，以增
加数据流随机性，纠正传输中出
物理编码子层 -
现的错误数据。在发送和接收时
需要有相应的编码和解码模块。
物理层芯片与网络上层芯片之
接口 MII/RGMII/SGMII -
间的接口。
（三）营业收入的主要构成
报告期内，公司营业收入结构如下：
单位：万元
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
工千兆 11,211.30 58.46% 12,984.86 51.10% 528.45 40.80% - -
规
级百兆 940.49 4.90% 1,287.78 5.07% 128.37 9.91% 4.09 3.09%
主
营芯商千兆 4,504.73 23.49% 5,439.52 21.41% 122.37 9.45% 0.23 0.17%
业片规
级百兆 712.82 3.72% 3,388.01 13.33% 311.58 24.06% 26.93 20.31%
务产
收品车
入规百兆 181.26 0.95% 98.22 0.39% 0.11 0.01% - -
级
晶圆 668.53 3.49% 1,206.37 4.75% 114.65 8.85% 58.55 44.15%
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项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
其他收入 16.28 0.08% 480.33 1.89% 89.56 6.92% 42.82 32.29%
小计 18,235.41 95.08% 24,885.10 97.94% 1,295.08 100.00% 132.62 100.00%
其他业务收入 943.53 4.92% 523.52 2.06% - - - -
合计 19,178.95 100.00% 25,408.61 100.00% 1,295.08 100.00% 132.62 100.00%
（四）主要经营模式
目前集成电路企业采用的经营模式可以分为 IDM 模式和 Fabless 模式。IDM
模式为垂直整合元件制造模式，采用该模式的企业可以独立完成芯片设计、晶圆
制造、封装和测试等各垂直的生产环节。Fabless 模式指无晶圆厂模式，采用该
模式的企业专注于芯片的研发设计与销售，将晶圆制造、封装、测试等生产环节
外包给第三方晶圆制造和封装测试企业完成。随着芯片终端产品和应用的日益繁
杂，芯片设计难度快速提升，研发资源和成本持续增加，促使全球集成电路产业
分工细化，Fabless 模式已成为芯片设计企业的主流经营模式之一，如高通、博
通等世界集成电路龙头公司均采用 Fabless 模式。公司自成立以来，始终采用
Fabless 的经营模式。
IDM 与 Fabless 业务模式下的业务流程对比
公司主要从事高速有线通信芯片的研发和销售。报告期内，公司主要产品为
以太网物理层芯片，通过向经销商或者下游系统厂商等客户销售该产品从而实现
收入，系公司报告期内主要收入构成。
除此之外，基于芯片产品研发过程中所积累的芯片设计能力，公司还为客户
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提供技术服务，即根据客户需求完成技术开发并通过验证而实现收入。
在 Fabless 模式中，公司主要进行以太网芯片产品的研发、销售与质量管控，
而产品的生产则采用委外加工的模式完成，即公司将自主研发设计的集成电路版
图交由晶圆厂进行晶圆制造，随后将制造完成的晶圆交由封测厂进行封装和测
试。报告期内，公司采购的内容主要为定制化晶圆和其相关的制造、封装及测试
的服务，公司的晶圆代工厂商和封装测试服务供应商均为行业知名企业。
针对上述采购及生产模式，公司制定了《采购管理制度》等供应商管理和采
购系统流程规范。公司运营部在供应商的选择、考核、质量管控等流程中严格执
行上述规定，以提高生产效率、减少库存囤积、加强成本控制。
（1）供应商的选择
公司从工艺水平、生产规模、服务质量、商务条件等方面对供应商进行综合
评估。工艺水平上，供应商需要具备成熟稳定的工艺水平以满足公司大部分产品
路线需求；生产规模上，供应商需有足够的产能，并可以根据公司需求快速调整
响应；服务质量上，供应商需要具备完善的质量管理体系，以满足公司提出的质
量规范；商务条件上，供应商能够提供有竞争力的商务条款。
晶圆制造和封测行业集中度较高，在晶圆厂选择上，由公司运营部会同市场
部、质量管理部进行评估，并考虑自身产品特点选择合作伙伴。在封测厂选择上，
由运营部联合质量管理部评估供应商能力并建立合格供应商列表。针对合作供应
商，质量管理部和运营部会对技术指标、生产质量、工程周期及商务配合度等进
行不定期抽查和定期考核，并根据结果动态调整合作业务规模。
（2）采购与生产流程
运营部会同销售部定期组织产销会，根据销售预测报告，计算相匹配的采购
需求和加工需求。运营部根据采购需求向晶圆厂下达采购订单，安排晶圆生产。
制造完毕的晶圆将被送达公司指定的封装测试厂。公司根据加工需求向封测厂下
达委外加工订单，封装测试后的成品将被发送至公司指定的仓库或地点。
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公司采用 Fabless 的经营模式，芯片产品的研发是公司业务的核心。产品研
发按照公司规定的流程严格管控，具体研发流程包括项目立项阶段、设计阶段、
验证阶段、试产和量产四个阶段，经由市场部、研发部、运营部等部门合作完成。
同时，质量管理部全程参与产品研发的所有环节，监督各环节的执行过程，在最
大程度上保证产品的质量。
（1）项目立项阶段
市场部根据全球资讯、前沿研究、展会样品获取、客户沟通等方式获取研发
前沿资讯及市场需求情况等，组织对市场和客户的需求进行深层次的挖掘和调
研，并根据调研结果和公司经营目标提出新产品的开发需求，形成市场需求文档，
由项目管理部组织各相关部门进行立项评审，确认开发目标，制定开发计划，一
旦新产品研发项目通过立项评审，标志着立项阶段完成。
（2）设计阶段
项目立项完成后，项目管理部组织各项目部门负责人根据研发时间节点进行
项目开发任务分解。数字设计和模拟设计部门根据市场搜集数据制定内部开发目
标，进行芯片设计，其中，数字设计主要包括架构/算法设计、代码编写、设计
验证和数字后端设计；模拟设计包括电路设计、电路前仿真、电路布局、布局后
仿真；数字和模拟设计完成后由数字后端集成；项目管理部在不同阶段组织评审
确保设计交流沟通顺畅、所有开发步骤按时进行。设计完成后，由项目经理组织
召开评审会，综合评估通过后，公司将芯片设计数据提交给晶圆厂，确认流片。
（3）验证阶段
晶圆厂与封装测试厂完成流片生产及封装后，交回给公司。芯片样片回片后，
运营部门会同研发人员测试芯片功能及性能表现。若在该环节发现设计存在缺
陷，将返回由研发团队对芯片进行进一步改版或修改设计重新进行流片；如达到
预期性能，则流片成功。芯片的测试结果将及时反馈给项目组，以便及时发现问
题、快速进行修复或改进。新产品的芯片都会接受反复的各项测试，直至样片通
过所有验证环节检验后，项目方可进入客户试产和量产阶段。
（4）试产和量产
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在新产品内部测试通过并经标杆客户测试通过后，项目经理将组织市场部、
运营部、研发人员进行评审，主要就研发完成的产品是否已经符合最初的设计规
格展开讨论，评审通过后，项目产品正式进入量产阶段。此后，市场部将定期跟
踪销售情况、客户满意度等，并将相关信息反馈到相关研发人员，以对公司产品
的性能做出更多优化和改进。
报告期内，公司经销和直销实现的主营业务收入和占比情况如下表所示：
单位：万元，%
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
工规级 10,775.20 59.09 12,147.50 48.81 229.86 17.75 4.09 3.09
买商规级 3,382.07 18.55 6,902.81 27.74 431.78 33.34 26.00 19.61
断
式车规级 181.26 0.99 98.22 0.39 0.11 0.01 - -
经其他收
- - 1.60 0.01 1.05 0.08 - -
销入
小计 14,338.53 78.63 19,150.13 76.95 662.79 51.18 30.10 22.69
工规级 1,376.59 7.55 2,125.13 8.54 426.96 32.97 - -
商规级 1,835.48 10.07 1,924.73 7.73 2.17 0.17 1.16 0.87
直晶圆 668.53 3.67 1,206.37 4.85 114.65 8.85 58.55 44.15
销
其他收
入
小计 3,896.89 21.37 5,734.97 23.05 632.29 48.82 102.53 77.31
合计 18,235.41 100.00 24,885.10 100.00 1,295.08 100.00 132.62 100.00
结合公司发展阶段、行业惯例和客户需求情况，公司目前主要采用“经销为
主，直销为辅”的销售模式。经销模式一方面可以借助经销商渠道资源更好地开
发优质客户，获取准确的市场动态，并实现快速交货，降低资金风险，减轻运营
管理压力，另一方面可以借助经销商的技术资源为客户提供一定的现场支持，及
时了解客户的应用状况。同时公司存在部分直销的情况，在直销模式下，公司直
接将产品销售给终端客户。
① 经销模式
经销模式是公司主要的销售模式。在经销模式下，公司与经销商之间进行买
断式销售，终端客户将采购需求告知经销商，由经销商将订单下达至公司，后续
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的出货、开票、付款和对账均由公司与经销商双方完成。
为更好地服务和管理经销商，及时掌握客户需求和市场信息，公司通过《裕
太微电子销售管理办法》《裕太微电子经销商管理制度》等文件已建立了成熟完
善的经销商管理制度，包括完整的经销商引入准则及管理准则、经销商的退换货、
违规处理以及退出等事项约定。此外，公司通过与经销商签订《分销代理协议》
或《销售框架协议》等方式对双方的权利和义务做出明确约定。
公司的经销商管理相关政策如下：
项目内容
根据公司市场行销需求，遵循“全面考评原则”、“策略匹配原则”、
经销商选取标准
“适合原则”对经销商进行选择。
公司根据实际情况不定期对各经销商经营情况进行考评，根据经销商
的考核结果和经销商市场地位，将经销商分为 A、B、C、D 四个等级。
日常管理
D 级的经销商，半年内无改善的则取消合作；A 级优秀经销商颁发荣
誉奖章。
公司市场行销部应根据以下因素综合考虑，针对每个产品型号制定相
应的销售价格，呈总经理审议通过：1、行业及市场竞争状况；2、产
定价机制品主要原材料价格波动情况；3、历史销售数量及单价；4、不同型号
产品的毛利率水平；5、公司新产品的开发计划；6、公司产品的生命
周期；7、能够影响公司产品价格的其他因素。
公司负责将产品交付至经销商指定的物流供应商或指定地点，经经销
物流政策商指定的物流供应商或指定地点（含供应链公司仓库）接收人签收货
物后视为公司已完成交付。
为规范客户退换货相关事宜，提高售后服务质量与客户满意度，公司
退换货机制
已制定完善的《退换货管理办法》
每个月月初 5 号左右，市场行销部与经销商核对经销商的库存情况，
销售存货信息系统
针对实际库存情况安排本月处理方案。
经销商定期向公司报备其客户的基本信息，每月向公司提供更新客户
经销商客户报备
销售情况。
② 直销模式
直销模式的业务流程与上述经销模式基本相同，主要区别在于，终端客户取
代了经销商与公司直接进行货物或服务和款项的往来。与经销模式相比，直销模
式有利于为终端客户缩短销售环节、节约采购成本、优化服务内容以及提高需求
的响应速度。
（1）经销商模式下的营销方式
公司的销售部门通过专业会展、技术论坛、行业协会等方式，结合《经销商
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管理制度》的要求，寻找合适公司产品的经销商。随着公司在业内口碑的不断积
累，亦存在经销商主动谋求代理公司产品的情况。公司通过优胜劣汰方式筛选合
格经销商。
在经销模式下，营销工作主要由经销商自行开展，公司则全力配合经销商的
营销工作。经销商向公司推荐终端客户申请样片测试，公司将送样给终端客户并
由现场应用工程师参与该样片的测试工作。一旦通过测试，公司销售人员协同经
销商与终端客户进行商务谈判，报价与终端客户达成一致后，终端客户需向经销
商下单进入销售流程。
（2）直销模式下的营销方式
在直销模式下，公司的销售人员通过业内交流等方式挖掘直销客户。此外，
部分客户通过官方网站、口碑传播等公开渠道联系公司主动谋求直销合作。公司
的销售人员将符合条件的企业注册成为直销客户，并向这些客户提供样片测试。
一旦通过测试，公司销售人员将与直销客户进行商务谈判并提供报价。达成一致
后，客户直接向公司下单进入销售流程。
自公司成立以来，不断积累丰富的产品开发和营销经验，经历不断探索和融
合后，已逐步建立起符合自身发展的管理理念和管理体系。
（1）矩阵式管理
公司根据专业分工设置了研发部、市场行销部、市场产品部、质量管理部、
运营部等部门，研发部又下设模拟设计部、算法设计部、数字后端部、数字设计
部、硬件设计部、方案测试部以及网络产品部等分部。在进行具体产品项目开发、
客户服务等过程中，公司按需调集不同部门的人员组成项目组，此时专业部门和
项目之间形成了矩阵。
矩阵式管理既保持了产品开发或售后维护的专业性，不断提高和积累技术能
力，又明确项目的责任人和各成员的分工和目标，以确保相应任务高质量完成，
极大程度上提升了公司管理的效率。
（2）完备的质量管理体系
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公司拥有市场部、项目管理部、运营部等多个业务部门，且各部门职能相对
独立，但公司质量管理部的工作贯穿产品开发、生产、运营和销售的整个过程。
公司的质量管理部协助其他部门制定其操作规范、记录和整理日常的工作文档、
监督和指导各部门的工作和质量控制。目前，公司建立了以质量管理部为核心的
质量管理体系，有效提高了公司产品和服务的整体质量。
公司坚持高标准、严要求，力争为广大客户提供性能卓越、质量可靠的产品。
公司依据 ISO9001 质量管理体系要求，建立了质量控制体系，并已获得最新版
ISO9001 2015 质量管理体系认证。
内的变化情况及未来变化趋势
（1）采用目前经营模式的原因及影响因素
成立之初，公司对资产规模、技术优势和行业发展等因素进行综合评定后，
确立了采用 Fabless 为经营模式的方针。在该经营模式下，公司可以集中资源专
注于有线通信芯片的研发设计与销售业务，只需组织研发团队和建设测试实验
室，无须购置昂贵的生产厂房和设备；同时，公司可以及时追踪市场产品的需求
变化，更快速地响应市场需求，推出适合市场发展的新产品。
在销售模式上，公司综合考虑了公司发展阶段和目前经营规模，并结合行业
惯例、客户结构、自身优势等因素，选择经销的模式。经销模式是芯片行业普遍
的销售模式，主要原因系：①芯片应用领域广泛、终端客户分散的情况导致芯片
设计企业自建销售渠道难度大、完全采用直销交易成本过高；②经销商往往在特
定领域或地域建立了稳定的销售网络并积累了深厚的客户资源，借助其良好的客
户资源与资金实力，芯片设计公司可以大大降低资金回笼的风险；③经销商通常
会代理丰富的产品线，能为终端客户提供一站式服务，因此其客户拓展能力往往
强于单一的芯片设计公司，可以帮助芯片设计公司有效地扩大市场占有率。
（2）经营模式的变化情况及未来变化趋势
公司采用的上述经营模式在报告期内未发生重大变化，在可预见的未来亦不
会发生变化。
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（五）公司设立以来主营业务、主要产品或服务、主要经营模式的演变情
况
自设立以来，公司一直专注于有线通信芯片的研发与销售，主营业务和主要
经营模式均未发生重大变化。公司主要产品或服务的演变情况如下：
片领域的公司发展战略，并立足国内建立起卓越的本地化研发和支持队伍，致力
于高端以太网芯片的研发，籍以实现国内以太网芯片领域的进一步突破。公司以
以太网物理层芯片作为市场切入点，自成立以来不断丰富产品布局，开发了一系
列适用于各种环境、各类应用场景的以太网物理层芯片产品。
的以太网物理层芯片产品。
内通信的以太网物理层芯片产品“车载百兆以太网物理层芯片”，后续公司又向
市场推出多款经典的以太网物理层芯片产品，包括应用于消费及工业领域通信的
“百兆低功耗以太网物理层芯片”、支持单对双绞线远距离传输的“百兆距离增
强型以太网物理层芯片”、公司首个电接口的千兆速率产品“千兆以太网物理层
芯片”以及同时支持光和电接口的“第二代千兆以太网物理层芯片”。
路光纤接口的“四端口千兆光电复用物理层芯片”，可应用于需要灵活光电复用
口的高密度以太网交换机，以及集成八路以太网物理层芯片的“八端口千兆以太
网物理层芯片”，可应用于高密度以太网交换机与数据中心。同年，公司“百兆
车载以太网物理层芯片”成功通过 AEC-Q100 Grade 1 车规认证和德国 C&S 实验
室的互联互通兼容性测试。
至此，公司覆盖不同端口数、不同速率、多领域、多层级的以太网物理层芯
片产品序列初步形成。
供应链体系，产品开始实现大规模销售。在此基础上，公司秉承“市场导向、技
术驱动”的发展战略原则，结合市场需求和自身发展定位，进一步研发更优性能
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和更高通信速率的产品。2021 年，公司推出“第三代单口千兆以太网物理层芯
片”，该芯片在功耗上比上一代芯片降低 40%以上；2021 年第四季度，公司第
一代 2.5G 以太网物理层芯片已对外送样测试。
此外，在以太网物理层芯片基础上，公司将产品线逐步拓展至交换链路等上
层芯片领域，自主研发了交换芯片和网卡芯片两个新产品线，两个产品均已于
应用于路由交换、视频监控、物联网及新兴车联等各领域；网卡芯片可应用于各
类桌面终端及网络服务器等需求场景，支持多类型 PCIE 标准、网络硬件功能卸
载、网络虚拟化等功能，适用于新兴数据中心需求。公司自主研发的车载千兆以
太网物理层芯片已工程流片。未来，公司还将凭借不断加深的集成电路技术储备
和日趋成熟的行业应用解决方案，持续推出在成本和客户技术支持等方面具备较
强国际竞争力的，在性能、集成度和可靠性等方面具有国际先进、国内领先水平
的全系列有线通信芯片产品，持续丰富产品生态，为国内外客户提供更高综合价
值的全系列有线通信芯片产品。
（六）主要产品、服务的工艺流程图或服务流程图
报告期内，公司负责芯片产品的设计，将晶圆制造、芯片封装和测试通过委
外方式实现。公司主要产品的业务流程图如下所示：
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（1）芯片设计：芯片设计是根据终端产品的需求，从系统、模块、电路等
各个层级进行选择并组合，确定器件结构、工艺方案等，实现相关的功能和性能
要求，最终输出电路设计的版图过程。
（2）晶圆制造：晶圆厂根据电路设计版图制作光掩膜版，并通过多次重复
的掺杂、沉积、光刻、刻蚀等工艺，最终在晶圆片上批量制造高集成度的复杂电
路。
（3）芯片封装和芯片测试：芯片封装是将生产出来的合格晶圆进行切割、
焊线、塑封，使芯片电路与外部器件实现电气连接，并为芯片提供机械物理保护
的工艺过程。芯片测试是指测试厂利用芯片设计厂商提供的测试软硬件，对封装
完毕的芯片进行功能和性能测试，测试合格后，即形成可供整机产品使用的芯片
产品。
（七）生产经营中涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处理能力
公司为采用 Fabless 经营模式的集成电路设计企业，不直接从事晶圆制造、
封装测试或其他生产加工工作，晶圆制造、封装测试均委托专业的厂商完成。公
司经营过程中不会产生工业废水、废气和噪声等污染物，主要污染物为研发办公
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人员日常办公所产生的生活垃圾和生活污水，其中，生活垃圾收集后由环卫部门
定期清运，生活污水统一排入市政污水管网。
二、发行人所处行业基本情况及竞争状况
（一）公司所属行业及确定所属行业的依据
公司的主营业务为有线通信芯片产品的研发与销售，公司所处行业属于集成
电路设计行业。
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司属
于“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”。
根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于“软件和
信息技术服务业”中的“集成电路设计”（代码：6520）。根据国家统计局发布
的《战略性新兴产业分类（2018）》分类，公司所处行业属于“新一代信息技术
产业”中的“新兴软件和新型信息技术服务”之“新型信息技术服务——集成
电路设计”，是国家重点鼓励、扶持的战略性新兴产业。
（二）行业主管部门、行业监管机制、行业主要法律法规政策及对发行人
经营发展的影响
公司所处的集成电路设计行业属于国家发改委颁布的《产业结构调整指导目
录（2019 年本）》所规定的鼓励类行业，政府主管部门为工信部，行业自律性组
织为中国半导体行业协会。
工信部主要负责拟订实施行业规划、产业政策和标准；监测工业行业日常运
行；推动重大技术装备发展和自主创新；管理通信业；指导推进信息化建设；协
调维护国家信息安全等。
中国半导体行业协会主要负责贯彻落实政府产业政策；开展产业及市场研
究，向会员单位和政府主管部门提供咨询服务；行业自律管理；代表会员单位向
政府部门提出产业发展建议和意见等。
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集成电路产业是国民经济支柱性行业之一，其发展程度是一个国家或地区科
技发展水平的核心指标，影响社会信息化进程，因此受到各国政府的大力支持。
自 2000 年以来，我国政府将集成电路产业确定为战略性产业之一，并颁布了一
系列政策法规，大力支持集成电路产业发展。公司所处的集成电路设计行业是集
成电路行业的关键子行业，行业内主要法律法规政策如下：
序号发布时间发布单位政策法规名称与行业相关内容
《鼓励软件产业和该政策作为集成电路产业的核心政
的若干政策》给予税收方面的优惠
《关于加快培育和提出着力发展集成电路、新型显示、
业的决定》业
一步细化到 40 个重点方向下 174 个子
《战略性新兴产业
国家方向，近 4,000 项细分的产品和服务。
发改委其中包括：集成电路芯片产品、集成
电路材料、电力电子功率器件及半导
体材料等
《国务院关于印发优先在北京、上海、武汉等地建设一
国家教育事业发展批集成电路实训基地，构建我国集成
“ 十三五 ” 规划的电路人才培养学科专业集群，加快人
通知》才培养和产业关键技术研发
大力支持集成电路、航空发动机及燃
气轮机、网络安全、人工智能等事关
《国务院办公厅关
国家战略、国家安全等学科专业建设。
适应新一轮科技革命和产业变革及新
若干意见》
经济发展，促进学科专业交叉融合，
加快推进新工科建设
依法成立且符合条件的集成电路设计
企业和软件企业，在 2018 年 12 月 31
财政部、《关于集成电路设
日前自获利年度起计算优惠期，第一
年至第二年免征企业所得税，第三年
总局所得税政策的公告》
至第五年按照 25%的法定税率减半征
收企业所得税，并享受至期满为止
国家鼓励的集成电路设计、装备、材
料、封装、测试企业，自获利年度起，
《新时期促进集成
第一年至第二年免征企业所得税，第
电路产业和软件产
三年至第五年按照 25%的法定税率
减半征收企业所得税。充分利用国家
干政策》（国发
和地方现有的政府投资基金支持集成
（2020）8 号）
电路产业发展。大力支持符合条件的
集成电路企业在境内外上市融资
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序号发布时间发布单位政策法规名称与行业相关内容
工信部、《中华人民共和国明确《新时期促进集成电路产业和软
发改委、工业和信息化部国件产业高质量发展的若干政策》（国发
国家税务部国家税务总局公集成电路设计、装备、材料、封装与
总局告 2021 年第 9 号》测试企业必须满足的条件
聚焦高端芯片、操作系统、人工智能
关键算法、传感器等关键领域，加快
推进基础理论、基础算法、装备材料
等研发突破与迭代应用。加强通用处
《中华人民共和国理器、云计算系统和软件核心技术一
国民经济和社会发体化研发。加快布局量子计算、量子
划和 2035 年远景目术，加强信息科学与生命科学、材料
标纲要》等基础学科的交叉创新，支持数字技
术开源社区等创新联合体发展，完善
开源知识产权和法律体系，鼓励企业
开放软件源代码、硬件设计和应用服
务
（三）所属行业概述
（1）集成电路简介
集成电路是指采用一定工艺，把一个电路中所需的晶体管、二极管、电阻、
电容和电感等，制作在一小块或几小块半导体晶片或介质基片上，然后封装在一
个管壳内，成为具有所需电路功能的一种微型电子器件或部件，封装完成的集成
电路亦被简称为芯片。
自 1958 年全球第一块集成电路研制成功至今，随着技术的飞速发展和应用
领域不断扩大，集成电路已成为电子信息产业的基础支撑，其产品被广泛地应用
于电子通信、计算机、网络技术、物联网等产业，是绝大多数电子设备的核心组
成部分。21 世纪被称为信息化时代，人类活动与信息系统息息相关，而集成电
路作为信息系统的核心在很大程度上决定了信息安全的发展进程，因此世界各国
政府都将其视为国家的核心骨干产业，集成电路产业的发展水平已逐渐成为了国
家综合实力的象征之一。
（2）集成电路产业链
集成电路产业链由上游的 EDA 工具、半导体 IP、材料和设备，中游的集成
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电路设计、晶圆制造、封装测试以及下游的系统厂商组成。产业链各环节的关系
如下：
集成电路产业链分类示意图
集成电路设计环节是根据芯片规格要求，通过架构设计、电路设计和物理设
计，最终形成设计版图。其上游为 EDA 等工具供应商和半导体 IP 供应商，分别
提供芯片设计所需的自动化软件工具和搭建系统级芯片所需的功能模块。
晶圆制造环节是将设计版图制成光罩，将光罩上的电路图形信息蚀刻至硅片
上，在晶圆上形成电路的过程。芯片封装环节是将晶圆切割、焊线、封装，使芯
片电路与外部器件实现电气连接，并为芯片提供机械物理保护的工艺过程。芯片
测试环节是对封装完毕的芯片进行功能和性能测试，测试合格后，芯片成品即可
使用。其上游为原材料和设备供应商，主要提供所需的核心生产资料。
其中，集成电路设计产业是典型的技术密集型行业，是集成电路产业各环节
中对科研水平、研发实力要求较高的部分。芯片设计水平对芯片产品的功能、性
能和成本影响较大，因此芯片设计的能力是一个国家或地区在芯片领域能力、地
位的集中体现之一。
集成电路产业链的下游为系统厂商。
（3）集成电路设计企业的经营模式
位于产业链中游的集成电路设计企业根据是否自建晶圆制造和封测厂被业
内分为 IDM 和 Fabless 两种模式，具体情况参见“第六节/一/（四）主要经营模
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式”。
（1）以太网介绍
以太网是 Ethernet 的英译名，是 IEEE 电气电子工程师协会制订的一种有线
局域网通讯协议，应用于不同设备之间的通信传输。IEEE 组织的 IEEE 802.3 标
准制定了以太网的技术标准，规定了包括物理层的连线、电子信号和介质访问层
协议的内容。以太网自 1973 年发明以来，已经历 40 多年的发展历程，因其同时
具备技术成熟、高度标准化、带宽高以及低成本等诸多优势，已取代其他网络成
为当今世界应用最普遍的局域网技术，覆盖家庭网络以及用户终端、企业以及园
区网、运营商网络、大型数据中心和服务提供商等领域，在全球范围内形成了以
太网生态系统，为万物互联提供了基础。
以太网联盟将以太网的应用分为以下五个大类：
来源：Ethernet Alliance
序号应用领域具体内容
近年来电信运营商一直在推动高速以太网解决方案。路由器连接、
EPON、光传输网络（OTN）设备的客户端光纤、有线和无线回传，以
及 5G 移动部署正在推动应用的大幅增长，并持续推动以太网向更高的
速率和更长的距离发展。
车载以太网是以太网近年来的主要发展趋势之一。根据 Ethernet
Alliance 在 2020 年的预测，2021 年全球将有超过 1 亿辆汽车搭载以太
网端口，部署的全部车载以太网端口将多达 5 亿个。车载以太网具有
规模经济性和互操作性，可以为同时提供数据和电力传输，极大程度
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序号应用领域具体内容
上降低车辆的成本和重量。
智能楼宇、企业级数据中心等企业应用推动了数以亿计的以太网端口
了超过 7000 万公里的铜电缆。
工业自动化应用对以太网速度要求较低，但着重强调以太网能够经受
工厂的恶劣环境，能够承受电磁干扰/射频干扰、冲击、振动、灰尘、
的操作，通过单对双绞线同时进行数据和电力传输，更好地提升以太
网的互操作性。
云服务商最早在 2010 年就在超大规模数据中心中采用 10GbE 服务器。
随着人工智能和机器学习等应用的快速发展，超大规模服务器已经开
始使用 25GbE，并正在向 50GbE 及更高级别过渡。数据中心独特的网
络架构推动了 100、200 和 400 GbE 的多种多模和单模光纤解决方案。
（2）以太网传输介质及速率演进
①以太网传输介质
以太网发展至今，按照传输介质可主要分为光纤和铜双绞线两类。
光纤具有传导损耗低、传输距离远等特性，被广泛用于长距离有线数据传输，
应用场景主要涵盖电信运营商和数据中心等，但由于光纤质地脆、机械强度差、
弯曲半径大且光电转换器材成本较高，终端数据传输较难取代铜线。
铜双绞线机械强度好、耐候性强、弯曲半径小，同时无需光电转换设备即可
直接使用，因而成为数据传输“最后一百米”的最优解决方案。随着 PoE 供电
技术的成熟，铜双绞线在传输数据的同时还能为终端设备提供一定功率的电能。
因此，铜双绞线是智能楼宇、终端设备、企业园区应用、工业控制以及新兴的车
载以太网的主要选择。
② 以太网传输速率
以太网自 1973 年诞生后的前 30 年间接连发展出了 10M、100M、1000M、
以太网速率打破了以 10 倍为来提升的惯例，开始出现 2.5GE、5GE、25GE、50GE、
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数据来源：Ethernet Alliance
以太网传输的两种介质——光纤、铜双绞线，一般以 10G 作为分界，各自
在不同的速率范围和应用领域发展。
IEEE 标准制定情况
分类铜双绞线（1 对）铜双绞线（4 对）光纤
特点耐磨、不易损坏、成本低、可供电传输速度快、距离远
智能楼宇、终端设备等企业电信运营商和数据中
主要应用车载以太网等
应用、工业自动化心
√（仅有标准，无商业化产
品）
√（仅有标准，无商业化产
品）
数据来源：Ethernet Alliance
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公司产品主要为基于铜线的以太网物理层芯片，部分产品亦可同时支持铜线
及光纤上的以太网传输。根据以太网联盟数据，目前基于铜介质的以太网传输速
率主要介于 10Mbit/s 至 10Gbit/s 之间，从诞生至今历经了十兆以太网、百兆以太
网、千兆以太网到万兆以太网的技术历程，考虑到目前下游应用的传输速率和万
兆以太网成本因素，近年 IEEE 又推出了更加符合用户需求的 2.5G/5G 以太网标
准。
十兆以太网是最早期的以太网，其传输速率为 10Mbit/s，也称为传统以太网，
该速率已无法满足当今社会对网络传输的要求，随着网络的发展和各项网络技术
的普及，百兆、千兆以太网相继诞生。综合考虑应用场景和成本因素，目前基于
双绞线的以太网主流技术是基于 802.3ab 标准的千兆以太网，其可在超过 100m
的 5 类双绞线上传输 1000Mbit/s 的数据流，大多数企业在组建网络时将千兆以太
网作为首选高速网络技术。
近年来，移动互联网、智能终端、物联网等新兴概念的涌现极大丰富了终端
形态和数据类型，使企业和园区网的数据总量和传输要求不断攀升到新的量级。
面对日益增长的数据流和多媒体服务，大容量、高速率、多功能模块高端网络产
品的市场规模也在不断扩大，未来基于铜介质的以太网将不断向更高的传输速率
演进。考虑万兆网络端口需要配套 Cat6/6a 或以上线缆，需对现有布线进行全面
升级改造，在网络布线上会存在诸多不便，基于 IEEE 802.3bz 标准的 2.5G/5G 以
太网技术是目前更为主流的更新趋势。
③以太网物理层介绍
OSI 七层网络模型是互联网发展过程中的重要模型，作为是一个开放性的通
信系统互连参考模型，其含义就是建议所有公司使用这个规范来控制网络。从硬
件的角度看，以太网接口电路主要由 MAC 控制器和物理层接口 PHY 两大部分
构成，对应 OSI 里第一层物理层（PHY）和第二层介质访问层（MAC）。
OSI 七层网络模型
项目名称主要功能
网络层、传输层、网络层、传输层：提供数据传输和交换功能；
其他上层会话层、表示层、会话层、表示层和应用层：提供用户与应用程序之间的信息
应用层和数据处理功能。
数据链路层数据链路层提供寻址机构、数据帧的构建、数据差错检查、
第二层
（MAC）传送控制、向网络层提供标准的数据接口等功能。数据链路
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OSI 七层网络模型
项目名称主要功能
层的芯片称之为 MAC 控制器。
物理层定义了数据传送与接收所需要的电与光信号、线路状
物理层
第一层态、时钟基准、数据编码和电路等，并向数据链路层设备提
（PHY）
供标准接口。物理层的芯片称之为 PHY。
以太网物理层芯片（PHY）工作于 OSI 网络模型的最底层，是以以太网有线
传输为主要功能的通信芯片，用以实现不同设备之间的连接，广泛应用于信息通
讯、汽车电子、消费电子、监控设备、工业控制等众多市场领域，同时，以太网
物理层芯片也是交换机的重要组成部分之一，通过与数据链路层（MAC）芯片
配合或集成实现更高层的网络交换功能。具体而言，以太网物理层芯片（PHY）
连接数据链路层的设备（MAC）到物理媒介，并为设备之间的数据通信提供传
输媒体，处理信号的正确发送与接收。
（3）以太网物理层芯片市场
二十一世纪以来，互联网、传感器、各种数字化终端设备大规模普及，通信、
计算、应用、存储、监控等各类信息技术应用和网络逐渐融合，一个万物互联的
世界正在形成。以太网物理层芯片作为以太网传输的基础芯片之一，随着数据量
的爆发式增长，市场规模拥有持续上涨的动能。
根据 IDC 发布的《Data Age 2025》报告预测，全球每年产生的数据将从 2018
年的 33ZB 增长到 2025 年的 175ZB，相当于每天产生 491EB 的数据。随着社会
信息化进程持续加快，承载信息的载体呈现出“文字-图片-音频-视频”的发展路
径，其中视频作为信息承载的一种形式正变得越来越普遍，且随着视频分辨率的
不断提高，单个视频所占用的数据流量也越来越大。网络日益成为承载人类生活、
生产活动核心平台，全球每年产生的数据呈现爆发式增长，在传输和交换方面带
动了更大的市场需求。
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数据来源：IDC《Data Age 2025》
根据中国汽车技术研究中心有限公司的预测数据，2022 年-2025 年，全球以
太网物理层芯片市场规模预计保持 25%以上的年复合增长率，2025 年全球以太
网物理层芯片市场规模有望突破 300 亿元。
公司的以太网物理层芯片产品的终端用户广泛分布于信息通讯、汽车电子、
消费电子、监控设备及工业控制等发展较快的行业领域。
① 信息通讯
基于铜介质的以太网物理层芯片作为设备之间数据通信的基础芯片，广泛应
用于家庭、园区、企业及小型数据中心网络连接中，路由器、交换机等网络设备
均需使用以太网物理层芯片。
路由器是一种用于网络互连的设备，已经广泛应用于各行各业。受益于三重
驱动因素，路由器需求在未来一段时间内将保持稳定增长，对以太网物理层芯片
的市场需求形成支撑。一是在 WiFi6 和 5G 等新一代网络传输技术快速普及的背
景下，路由器等通讯设备同步在升级换代；二是十四五规划纲要提出扩容骨干网
互联节点和全面推进互联网协议第六版（IPv6）商用部署，将拉动路由器大量投
资；三是随着互联网、物联网、云计算、大数据等信息技术的快速发展，政府、
金融、教育、能源、电力、交通、中小企业、医院、运营商等各个行业进入了信
息化建设及改造的阶段，移动互联网用户呈线性增长趋势，个人智能手机、平板
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电脑等设备通过连接 WIFI 上网已成为习惯和依赖，为路由器带来了持续稳定的
市场需求。
近年来，路由器的市场增长相对平稳。根据 IDC 数据，2017 年至 2020 年，
我国路由器市场规模由 31.9 亿美元增长至 37.7 亿美元，预计到 2024 年市场规模
将较 2020 年增长 23.34%，达到 46.5 亿美元。
数据来源：IDC
企业级以太网交换机是基于以太网进行数据传输的多端口网络设备，其网络
交换功能通过以太网的第二层（MAC）实现，但要实现以太网连接还需要以太
网第一层（PHY）物理层芯片的支持，将其连接到物理媒介。
随着企业信息化建设不断深入，企业的生产业务系统、经营管理系统、办公
自动化系统均得到大力发展，对于企业园区网的建设要求越来越高。随着企业业
务发展，出现了基于园区网基础设施的丰富增值业务需求，例如：网络接入形式
要求多样化、支持 WLAN 无线接入、满足移动办公、大区域无线缆覆盖等特殊
要求；对于企业用户访问外网进行计费，计费策略需灵活设置；企业多出口链路
场景下的负载均衡、灵活选路需求。同时，随着智慧办公、智慧校园等智慧生活
的推广，无线网络大量覆盖，企业网用以太网交换芯片和设备需求不断增加。
根据中国汽车技术研究中心有限公司的数据，2020 年中国大陆商用企业网
用以太网交换芯片总体市场规模为 25.1 亿元，预计至 2025 年市场规模将达到 35.5
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亿元。
② 汽车电子
近年来，随着 ADAS 和车联网的发展，汽车中摄像头、激光雷达等传感器
数量不断增加，停车辅助、车道偏离预警、夜视辅助、自适应巡航、碰撞避免、
盲点侦测、驾驶员疲劳探测等的使用场景不断丰富，车载数据量激增，传统网络
已难以满足汽车数据的传输需求。在此背景下，车载网络转向域控制和集中控制
的趋势越来越明显，车内通信架构将逐渐向以太网升级，汽车中以太网芯片需求
量也将快速提升。
车载以太网不仅能够支持较高的速率传输，具有大带宽、低延时、低电磁干
扰等优点，而且对链路连接形式有归一性，使整车链接种类降低、成本降低，可
广泛应用于娱乐、ADAS、车联网等系统中，因此车载以太网有望逐步取代传统
总线技术，成为下一代车载网络架构。以太网电路接口主要由数据链路层（MAC）
和物理层（PHY）两大部分构成，目前汽车大部分处理器已包含 MAC 控制，而
以太网物理层芯片（PHY）作为独立的芯片用来提供以太网的接入通道，起到连
接处理器与通信介质的作用，其重要性不断凸显。
数据来源：Ethernet Alliance
以 Aquantia 的汽车 ADAS 以太网架构为例，每一个传感器（包括摄像头、
激光雷达、毫米波雷达、超声波雷达等）侧都需要部署一个 PHY 芯片以连接到
ADAS 域的交换机上，每个交换机节点也需要配置若干个 PHY 芯片，以输入从
传感器端传输过来的数据。根据以太网联盟的预测，随着汽车智能化应用需求推
动的车联网技术不断发展，未来智能汽车单车以太网端口将超过 100 个，为车载
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以太网芯片带来巨大的市场空间。
近年来，中国的汽车年产销量均在 2,500 万辆以上，车载娱乐系统、导航系
统等已逐步成为汽车的标配。根据中国汽车技术研究中心有限公司的预测，2021
年-2025 年车载以太网 PHY 芯片出货量将呈 10 倍数量级的增长，2025 年中国车
载以太网物理层芯片搭载量将超过 2.9 亿片。
③ 消费电子
以太网物理层芯片广泛应用于机顶盒、监控设备、网络打印机、LED 显示
屏、智能电视等一系列可提供以太网连接的商业产品。
随着全球范围内科技技术的进步、智能电视的普及和高清传送频道的普遍使
用，全球机顶盒出货量逐年稳步上升。根据 Grand View Research 发布的数据，
全球机顶盒新增出货量从 2017 年的 3.15 亿台增加至 2020 年的 3.31 亿台，保持
稳定增长，预计到 2022 年新增出货量将达到 3.37 亿台。
数据来源：Grand View Research
此外，监控行业是顺应现代社会安全需求应运而生的产业，随着经济不断发
展和信息传输技术日趋成熟，全球的监控设备得到了快速发展。视频监控在城市
治安、道路交通安全等领域广泛应用。围绕着视频监控技术的改革创新，行业从
“看得见”、“看得远”、“看得清”到“看得懂”，经历了模拟监控、数字监
控、网络高清监控和智能监控四个发展阶段，对采集的海量图像、视频等数据信
息进行实时传输不断提出更高的需求。根据 IHS Markit 预测，全球视频监控设
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备市场将迎来强劲增长。
综上，随着人们生活水平不断提高，消费电子的市场规模将保持快速增长，
带动具有互联互通、数据传输功能的以太网芯片的需求增加。
④ 工业控制
近年来，智能制造、智能工厂等概念应用逐渐落地，工厂的智能化管理、智
能生产设备的自动化生产等，其底层基础均离不开通信传输芯片。工业通信网络
相当于工业自动化控制系统的神经系统，实现管理层、控制层和现场设备层之间
各种信息和指令的传输。以太网作为受到广泛支持的、可扩展、高带宽通信解决
方案，具有 IEEE 标准带来的互操作性优势，目前越来越多工业系统采用以太网
连接来解决数据集成、同步、终端连接和系统互操作性等工业 4.0 和智能工厂通
信挑战。以太网芯片广泛应用于可编程控制器、运动控制系统、仪器仪表、人机
交互设备、各类传感器、伺服系统等设备，为各类工业设备提供丰富、实时、可
靠的通信连接。
工业自动化和智能化是目前全球工业制造业发展的主流趋势，其发展直接影
响一个国家生产力的水平。在国家政策大力扶持、产业结构优化升级、我国人口
红利逐步消失的三大因素影响下，我国工业自动化将持续提升，智能装备制造未
来发展前景广阔。根据工控网《2021 中国工业自动化市场白皮书》数据显示，
为 1,466 亿元，同比增长 10.9%，服务市场为 591 亿元，同比增长 7.5%。随着需
连接的工业设备逐渐增多，通信带宽、实时性及可靠性方面的要求也越来越高，
工业以太网芯片的市场需求将不断扩大。
作为一家采用 Fabless 模式的以太网芯片设计企业，公司最主要的业务集中
于集成电路设计环节，因此公司的发展除了与上述以太网行业密不可分外，与集
成电路设计行业的整体变化同样息息相关。
由于发展历史的原因，大型的集成电路供应商采用 IDM 的经营模式，可以
使设计、制造、封测各环节协同优化的同时获取各环节的商业价值，而中小型的
芯片供应商出于资金实力、订单数量、比较优势等方面的考虑，往往选择 Fabless
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的经营模式以专注集成电路设计环节。目前，集成电路设计行业一般指代由采用
Fabless 模式的集成电路企业所组成的产业。
（1）集成电路设计的重要性
集成电路产品是信息产业的基础，直接关乎社会的稳定与国家的安全。公司
所处的集成电路设计产业属于集成电路产业的核心环节之一，是国家各项集成电
路相关政策和发展战略规划重点领域。着力发展集成电路设计业，围绕重点领域
产业链，强化集成电路设计、软件开发、系统集成、内容与服务协同创新，以设
计业的快速增长带动制造业的发展，是实现我国集成电路芯片“安全、自主、可
控”的重要途径。
集成电路设计主要根据终端市场的需求设计开发各类集成电路芯片产品，其
在很大程度上决定了终端芯片的功能、性能、成本和复用性等属性。随着集成电
路行业的迅速发展，在摩尔定律的推动下，集成电路产品的加工面积成倍缩小，
复杂程度与日俱增，集成电路设计的重要性愈发突出。
（2）全球集成电路设计产业简介
近年来随着全球集成电路行业整体景气度的提升，集成电路设计市场也呈增
长趋势。根据 WSTS 统计，全球集成电路设计产业销售额，即全球 Fabless 公司
的芯片和服务的销售收入，从 2008 年的 438 亿美元增长至 2021 年的 1,655 亿美
元。
数据来源：WSTS
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从全球地域分布分析，集成电路设计市场供应集中度非常高。根据 IC Insights
的报告显示，2020 年总部在美国集成电路设计产业销售额占全球集成电路设计
业的 64%，排名全球第一；总部在中国台湾、中国大陆的集成电路设计企业的销
售额占比分别为 18%和 15%，分列二、三位。与 2010 年时中国大陆本土的集成
电路设计公司的销售额仅占全球的 5%的情况相比，中国大陆的集成电路设计产
业已取得较大进步，并正在逐步发展壮大。
（3）中国集成电路设计产业简介
我国的集成电路设计产业发展起点较低，但依靠着巨大的市场需求和良好的
产业政策环境等有利因素，已成为全球集成电路设计产业的新生力量。从产业规
模来看，我国大陆集成电路设计行业（包括在中国大陆经营的本土和外资企业）
销售规模从 2013 年的 809 亿元增长至 2021 年的 4,148 亿元。
数据来源：中国半导体协会
从产业链分工角度分析，随着集成电路产业的不断发展，芯片设计、制造和
封测三个产业链中游环节的结构也在不断变化。2015 年以前，芯片封测环节一
直是产业链中规模占比最高的子行业，从 2016 年起，我国集成电路芯片设计环
节规模占比超过芯片封测环节，成为三大环节中占比最高的子行业。
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数据来源：中国半导体协会
中国集成电路起步较晚，错失了早期 IDM 模式发展的黄金阶段，因此对于
中国集成电路设计企业而言，采用资产较轻、成本较低的 Fabless 模式更有利于
集中比较优势从而实现弯道超车。目前，我国重点培育和发展的新一代信息技术
产业都需要以集成电路作为支撑和基础，为集成电路设计行业创造了良好的战略
机遇。
（四）所属行业在新技术、新产业、新业态、新模式方面近年来的发展情
况与未来发展趋势
（1）以太网传输速率发展
根据以太网联盟数据，基于铜介质的以太网技术从诞生至今历经了十兆以太
网、百兆以太网、千兆以太网到万兆以太网的技术历程，目前规模应用的主流技
术是 802.3ab 标准的千兆以太网。但随着无线网络应用设备的大量集中部署，以
及实际接入速率已经可以达到 1.3Gbps 的 IEEE 802.11ac 无线终端的商用，千兆
以太网传输将逐步向更高速率更迭。
虽然升级到万兆以太网可以提供更高的网络带宽及传输速率，但是万兆网络
端口需要配套 Cat6/6a 或以上线缆，在网络布线上会存在诸多不便，为响应市场
对高速网络数据传输的发展需求，2016 年 IEEE 协会正式发布了包含了 2.5G/5G
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的两种传输速率规格的 IEEE 802.3bz 标准。IEEE 802.3bz 标准明确定义了
以太网传输的网络对象等内容。基于 IEEE 802.3bz 标准的 2.5G/5G 以太网技术具
备多方面优势特点，是目前基于双绞线的以太网技术重点发展方向之一。
序号优势具体内容
更高更快的网 802.3bz 国际标准如同千兆以太网，使用了 4 对导线负责传输与接收，
络传输速率但是每对导线的传输能力提升至 625Mbps、1250Mbps，因此传输速率
总和能够达到 2.5Gbps、5Gbps。
鉴于 IEEE 802.3bz 标准的出色兼容性，对于 2.5G 以太网，可以沿用
无需额外布线现有的 Cat5e 线缆，而对于 5G 以太网则可以使用 Cat6 线缆，而且基
成本投入础传输距离都能够达到 100 米。因此在使用 IEEE 802.3bz 标准后，不
仅无需增加布线成本而且能够获得最高 2.5 倍、5 倍的数据传输速率。
采用 IEEE 802.3bz 国际标准网络向下兼容 10Mbs、
速率自动协商等以太网传输速率。如果 2.5G/5G 网络端口和其他速率端口进行对接，
并向下兼容通过其自协商功能，可以自动选择同样的工作参数，以使其传输能力
达到双方都能够支持的最大值。
（2）车载以太网技术
目前汽车总线技术以 CAN 总线为主，LIN 总线为辅，CAN 总线具有多主仲
裁的特点，但是它在每个时间窗口里只能一个节点赢得控制权发送信息，其他节
点都要变为接收节点，因此 CAN 总线只能实现半双工通讯，最高传输速度 1Mbps
（40m）。随着以新能源汽车为代表的当代汽车以电动化、网联化、智能化、共
享化为发展趋势，继续使用 CAN 总线连接不仅将造成汽车电子系统成本大增，
更无法满足高性能处理器实时高速双向数据交互的需求。车载以太网使用单对非
屏蔽电缆以及更小型紧凑的连接器，使用非屏蔽双绞线时可支持 15m 的传输距
离（对于屏蔽双绞线可支持 40m），同时车载以太网可通过使用回声抵消在单线
对上实现双向通信，满足智能化时代对高带宽的需求。
车载以太网是在普通以太网的基础上，针对车内通信技术需求研发的一种用
以太网连接车内电子单元的新型局域网技术。随着汽车智能化发展，车载以太网
技术有望率先应用于智能驾驶及智能座舱，并在未来实现对整车现有车内通信技
术的逐步替代，是近年以太网技术发展的重要方向之一。
车载以太网的物理层基于博通的 BroadRReach 技术并由 OPEN 联盟进行标
准化。IEEE 协会在此基础上发布了以下车载以太网标准。
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标准标准制定时间以太网名称传输速率
车载以太网在原以太网技术的基础上进行了一系列优化和改良使之更为贴
合车内通信需求，具体如下：
主要技术功能与作用
车载以太网使用单对非屏蔽电缆以及更小型紧凑的连接器，
使用非屏蔽双绞线时可支持 15m 的传输距离，这种优化处理
使车载以太网可满足车载 EMC 要求。以百兆为例，车载以太
网与普通以太网具有以下特征：①与 100BASE-TX 所使用的
使用单对双绞线、满足汽车
扰码相比，车载以太网数字信号处理器（DSP）采用了高度优
电磁辐射标准等要求
化的扰码，可以更好地分离信号，比 100BASE-TX 系的频谱
效率更高。 ② 车载以太网的信号带宽为 66.7MHz ，只有
并确保车载以太网可满足汽车电磁辐射标准要求。
普通的以太网供电 PoE 技术通常采用 4 对电缆提供 15.4W 的
供电功率。为满足汽车轻量化要求，车载以太网开发了 PoDL，
“一对数据线供电”PoDL
可在 1 对线缆上同时支持供电与数据传输，为电子控制单元
ECU 的正常运行提供 12VDC 或者 5VDC 供电电压。
电缆诊断功能可以通过分析反射信号的幅度和延迟来检测电
电缆诊断
缆的故障位置，实现车载以太网连接的高度可靠性。
当关闭引擎时，车上电子单元并不是全部关闭，这时需要用
高能效以太网电池供电，而电池的电量又是有限的，这种情况下可采用高
效能以太网技术通过关闭不在用的网络以降低耗电量。
车内某些应用需要实现不同传感器之间的时间同步，或者在
执行某次测量时需要知道不同节点的时刻，这就需要在全部
时间同步参与测试的节点间做到同步，某些甚至需要达到亚微秒级别。
车载以太网采用了 IEEE 802.1AS 的定时同步标准，该标准用
一种更简单快速地方法确定主时钟，规定了广义的时间协议。
车内的许多控制要求通信延迟要在微秒级。在普通以太网中
只有当现有的包都处理完后才会处理新到的包，即使是在千
兆的速率下也需要几百微秒的延迟，满足不了车内应用的需
时间敏感网络
求。为了解决这一问题，IEEE 802.3 工作组开发了一种高优先
级的快速包技术，使得快速包可插入到正在处理的包队列中
被优先处理以保证延迟在微秒级范围内。
（3）时间敏感网络（TSN）技术
标准的以太网具有开放性好、互操作性好的技术优势，但调度方式导致网络
性能往往不能满足确定性和实时性的要求。
近年来，时间敏感网络（TSN）技术作为新一代以太网技术，因其符合标准
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的以太网架构，具有精准的流量调度能力，可以保证多种业务流量的共网高质量
传输，兼具技术和成本优势，得以在音视频传输、工业、移动承载、车载网络等
多个领域成为下一代网络承载技术的重要演进方向之一。
时间敏感网络主要在时间同步、流量调度以及互操作三个方面对以太网技术
协议进行了优化升级，包括利用 gPTP 技术提升时间同步机制的性能，利用时间
分片、抢占、流过滤等技术扩展流量调度手段，以及利用路径控制、冗余设备以
及 YANG 模型等技术增强网络的互操作功能。目前标准的制定主要集中在基于
标准以太网的基础共性标准以及结合应用场景的技术细化和升级两个方面。
时间敏感网络旨在为以太网协议建立“通用”的时间敏感机制，以确保网络
数据传输的时间确定性，同时利用数据整形，确保无论发生链路故障、电缆断裂
以及其他错误，均能强制实现可靠的通讯，确保关键流量的复本在网络中能以不
相交集的路径进行传送，只保留首先到达目的地的任何封包，从而实现无缝冗余，
达到超高的可靠性。
TSN 应用举例
应用领域主要需求
工业控制网络通常通过对网络协议进行专门定制化开发来
解决确定性问题，但协议之间通常彼此封闭，且往往需要专
用硬件的支持，造成了不同协议之间无法互通、只能转网专
用、可扩展性差、成本高等问题，增加了网络部署的复杂性。
工业控制 TSN 技术遵循标准的以太网协议体系，天然具有更好的互联
互通优势，可以在提供确定性时延、带宽保证等能力的同时，
实现标准的、开放的二层转发，提升了互操作性。可以整合
相互隔离的工业控制网络，为原有的分层的工业信息网络与
工业控制网络向融合的扁平化的架构演进提供技术支撑。
目前汽车控制系统非常复杂，例如刹车、引擎、悬挂等可能
采用 CAN 总线，灯光、车门、遥控采用 LIN 系统，而娱乐
应用则采用 FlexRay 和 MOST 系统。
车载通信
所有上述系统都可以用支持低延时且具有实时传输机制的
TSN 进行统一管理，降低给汽车和专业的 A/V 设备增加网
络功能的成本及复杂性。
当前，世界各国正在经历着传统经济向数字经济的转型，数字经济的全面爆
发使得网络传输芯片的重要性日益凸显，以太网通信已成为当前经济和社会发展
中不可或缺的战略性基础设施。
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（1）5G 和 WIFI6 建设推动以太网技术更新
运营商开始在一二线城市大规模部署 5G 基站，并带来了以智能手机为主的移动
终端产品的更新。根据工信部公开数据，截至 2020 年底，我国已建设超 70 万个
和三大运营商 2021 年工作会议在北京召开，宣布 2021 年我国将新建 5G 基站 60
万个以上，较 2020 年继续提速。5G 商用正式启动，5G 网络建设开始驶入“快
车道”。随着 5G 网络的建设以及未来 5G 网络的全面普及，对于适用于 5G 承
载网络的以太网芯片的市场需求也将快速提升。
六代无线接入技术，适用于个人室内无线终端上网，具有传输速率高、系统简单、
成本低等优点，目前 WIFI6 的单流带宽已经达到 1201Mbps，最大带宽支持
数据指出，WIFI6 在 2019 年第三季度开始从一些主流厂商陆续登场，WIFI6 路
由器的产值预计将保持 114%的复合增长率，并在 2023 年达到 52.2 亿美元。无
线终端的速率提升除了要求无线接入点（AP）、接入控制器（AC）等无线设备
支持更高的速率和性能，同时也要求以以太网为主干的骨干网络的汇聚和核心层
设备提供充足的带宽资源。
速接口，来汇集接入设备的流量，将在极大程度上推动以太网技术的发展和更新。
（2）物联网和人工智能发展推动以太网芯片需求增长
近年来物联网和人工智能的迅速发展一方面催生出大量物联网设备的网络
接入需求，用户对企业、服务提供商和家庭网络的传输数据量呈几何倍增长，另
一方面由于机器学习需要海量的数据资源素材作为基础，高清摄像头、语音采集
等终端设备联网增多带来数据量不断上升，图像视频处理、模式识别和计算机视
觉等领域的数据传输量巨大，均急需快速、高效、可靠、稳定的网络传输作为基
础。
根据 IDC 预测，全球 AloT 市场规模将从 2019 年的约 2,260 亿美元上升至
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年的约 13.6ZB 上升至 2025 年的 79.4ZB。
数据来源：IDC
以太网作为应用最广泛的局域网传输技术，在传输可靠性、稳定性等方面具
有明显优势，可以为物联网设备、操作系统和软件应用运行提供基础网络层，故
而以太网技术广泛应用于机器设备传输以及摄像头等终端采集设备传输中。随着
物联网和人工智能发展带来的数据传输量不断攀升，其应用将在现有基础上不断
扩展，同时也将推动以太网端口性能的持续提升。
（3）汽车智能化和电动化推动车载以太网技术发展
车载网络多年发展至今已形成以 CAN 总线为主流，多种总线技术并存的解
决方案。但随着近年来汽车电子化浪潮的快速发展，汽车内部电子电气元器件的
数量和复杂度大幅提升，单辆车 ECU 数量已逐渐从 20-30 个发展到 100 多个，
部分车辆线束长度已高达 2.5 英里，E/E 架构已经不能满足汽车智能化时代的发
展需求，故而车载网络转向域控制和集中控制的趋势越来越明显，总线也需要往
高带宽方向发展。
目前博世、采埃孚等纷纷提出下一代网络架构，特斯拉在 Model 3 和 Model
Y 中已采用域控制结构。架构的改变和自动驾驶传感器带来的大量数据处理需
求，都使得带宽成为下一代汽车网络技术的关键。与传统的车载网络不同，车载
以太网可以提供带宽密集型应用所需的更高数据传输能力，同时其技术优势可以
很好地满足汽车高可靠性、低电磁辐射、低功耗、带宽分配、低延迟、轻量化等
方面的要求，将成为下一代汽车网络的关键技术。
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车载以太网与其他总线的性能对比如下：
分类 CAN LIN MOST FlexRay 车载以太网
发动机控制、驱
在舒适电子系
动系统及与安全相关
统上为现有的控制、音频和车辆主干网络、
主要应 ABS/ESP 组成的相对简单
CAN 总线等网视频数据的信息娱乐系统、
用场景的网络、车身系应用的网络
络提供低成本传输 ADAS 系统
统、ADAS 系统系统
的拓展
等
拓扑交换机式通信
线型总线线型总线环型拓扑星型拓扑
结构方式
成本较低低高较高适中
数据传
＜8Mbps 20kbit/s 22.5Mbit/s 10-20Mbit/s 10M-10Gbit/s
输速率
速率高，支持
速率较高，
甚至更高；端口
实时性强、传输时性高，安
线间干扰小；节传输速率高；带宽独享；成本
距离较远、抗电全性有保
优势省线束；传输距同步性好；带相对较低；协议
磁干扰能力强、障；双冗余，
离长；成本低宽有保障开放，应用成
成本低容错性高；
熟，接口成熟；
适用于线控
网络形式易于
系统
拓展
除上述优势外，线束轻量化是以太网相较于其他总线的另一大亮点。减轻汽
车自重是节约能源和提高燃料经济性的最基本途径之一，而选用轻质材料是实现
汽车轻量化最有效的方法。线束的复杂性使其成为汽车结构中仅次于底盘和发动
机的第三重部件。部分传统总线线缆厚重，且需要额外的屏蔽以保护其不受电磁
干扰，而车载以太网通过使用单根非屏蔽双绞线以及更小型紧凑的连接器，与
LVDS 等传统总线相比可减少高达 80%线束成本和 30%的布线重量，为汽车制造、
运转和维修节省大量成本。
目前，主流的车载以太网的技术标准是基于博通公司的 BroadR-Reach 技术，
车载以太网领域里最为重要的 OPEN 联盟的设立目标即是促进该技术作为开放
标准得到各车企的广泛采用。截止到 2021 年底，OPEN 联盟的成员已增长到 340
个，包括汽车领域里众多的汽车厂商、供应商、芯片商、技术公司以及研究机构
等，如博通、恩智浦、飞思卡尔、宝马、现代等。中国车企和供应商也在积极关
注并逐渐采用 OPEN 联盟的技术，在 OPEN 联盟中已有一汽集团、北汽、长城、
泛亚、华晨、恒润、航盛以及中国信通院等十几家中国成员。全世界采用
BroadR-Reach 技术的主流汽车制造商的数量正在增长，截止到 2021 年底，诸多
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新能源车以及宝马、捷豹以及大众等诸多知名汽车厂商的多个车型均在部分系统
上采用了车载以太网，可以预见未来车载以太网有望成为汽车的主流趋势，具有
广泛的应用前景。
目前及可预期的未来，集成电路企业的业态可以分为 IDM 和 Fabless 两种模
式，参见“第六节/一/（四）主要经营模式”。
报告期内，公司已量产超过 1.3 亿颗商用芯片，产品线覆盖商规级、工规级、
车规级三类，包括百兆、千兆、不同端口数量的产品，实现了境内以太网物理层
芯片产品技术突破，逐步与各领域的龙头企业达成合作关系，并在 2021 年开始
实现大规模销售。随着研发技术的不断产业化，客户基础的不断扩大，公司陆续
进入普联、盛科通信、新华三、海康威视、汇川技术、诺瓦星云供应链体系，打
入国际巨头长期主导的市场。
（五）发行人产品或服务的市场地位
以太网物理层芯片领域集中度较高，少量参与者掌握了大部分市场份额。欧
美和中国台湾厂商经过多年发展，凭借资金、技术、客户资源、品牌等方面的积
累，形成了巨大的领先优势。根据中国汽车技术研究中心有限公司的数据统计，
在全球以太网物理芯片市场竞争中，博通、美满电子、瑞昱、德州仪器、高通和
微芯稳居前列，前五大以太网物理层芯片供应商市场份额占比高达 91%。在中国
大陆市场，以太网物理层芯片市场基本被境外国际巨头所主导。
全球市场中国大陆市场
企业名称国家/地区市场份额企业名称国家/地区市场份额
博通美国 28.0% 瑞昱中国台湾 28.6%
美满电子美国 22.3% 博通美国 23.4%
瑞昱中国台湾 19.0% 美满电子美国 17.7%
德州仪器美国 13.5% 德州仪器美国 10.8%
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高通美国 8.2% 高通美国 6.7%
微芯美国 5.8% 微芯美国 5.1%
其他 - 3.2% 其他 - 7.7%
数据来源：中国汽车技术研究中心有限公司
研究中心有限公司的数据统计，以 2021 年全球以太网物理层芯片 120 亿元的市
场规模计算，公司市占率较低，仍具有较大成长空间。
根据中国汽车技术研究中心有限公司的数据统计，全球车载以太网物理层芯
片供应商主要由境外企业主导，美满电子、博通、瑞昱、德州仪器和恩智浦五家
企业几乎占据了车载以太网物理层芯片全部市场份额。
全球市场中国大陆市场
企业名称国家/地区市场份额企业名称国家/地区市场份额
美满电子美国 38.5% 美满电子美国 36.4%
博通美国 18.4% 博通美国 25.3%
瑞昱中国台湾 17.3% 瑞昱中国台湾 17.8%
德州仪器美国 15.5% 德州仪器美国 10.6%
恩智浦美国 9.4% 恩智浦美国 9.3%
其他 - 0.9% 其他 - 0.6%
数据来源：中国汽车技术研究中心有限公司
公司自主研发的车载百兆以太网物理层芯片已通过 AEC-Q100 Grade 1 车规
认证，并通过德国 C&S 实验室的互联互通兼容性测试。根据中国汽车技术研究
中心有限公司的数据统计，2020 年全球车载以太网芯片市场规模为 46.6 亿，假
设该市场规模在 2021 年维持不变，公司 2021 年车载以太网芯片市场份额占比为
（六）发行人的技术水平及特点
公司致力于以太网芯片的设计以及相关技术的开发，高度重视研发投入和技
术创新。报告期内，公司累计研发投入 17,234.98 万元，占累计营业收入的比例
为 37.45%。截至 2022 年 6 月 30 日，公司已拥有专利 27 项，其中发明专利 16
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项，拥有集成电路布图设计 26 项。
以太网物理层芯片是一个复杂的数模混合芯片系统，芯片中包含高性能
SerDes、高性能 ADC/DAC、高精度 PLL 等 AFE 设计，同时也包括滤波算法和
信号恢复等 DSP 设计，芯片研发需要深厚的数字、模拟、算法全方位的技术经
验以及完整产品设计团队互相高效配合。经过技术与人才的不断积累，公司已形
成高性能 SerDes 技术、高性能 ADC/DAC 设计技术、低抖动锁相环技术、高速
数字均衡器和回声抵消器技术等 10 项应用于以太网物理层芯片的核心技术。关
键技术及其指标如下：
率，已在公司多款量产产品上得到应用，10G SerDes 目前已通过实验室性能测试。
该技术可以在 FR4 材料的电路板上传输距离长达 40 英寸，拥有强大的抗干扰能
力，可通过多达 4 个连接器相连，并适配以太网、PCIE 等多种上层协议，满足
不同规格的通信要求。
采样率，转换精度最高可达 12bit。其中 125M~200MHz 的 ADC 已应用于公司千
兆以太网物理层芯片产品，400~800MHz 的 ADC 已在实验室中测试通过。
采样率，转换精度最高可达 12bit，其中 500M~800MHz 的 DAC 已用于公司千兆
以太网物理层芯片产品，1.6~3.2GHz 的 DAC 已在实验室中测试通过。
的片内时钟信号，满足 ADC 和 DAC 12bit 转换精度的需求。
采用精简算法在 28nm 工艺可用仅不到 2 平方毫米的面积，实现 5G 以太网在 100
米线缆的无差错传输（符号率 400M），回声抵消器阶数多达 600 级。
作为通信系统级芯片，以上技术并不追求单个模块的极致性能，而是要在满
足总体目标性能的前提下，将指标合理分解到每个模块，选择每个模块性能和功
耗、面积之间最优的折衷，才能做出市场上具有竞争力的产品。基于上述先进的
AFE 技术和 DSP 技术，公司研发的以太网物理层芯片片内集成了线对交叉检测
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和自动校正、极性校正、自适应均衡、串扰消除、回声消除、时钟恢复和错误校
正等功能，具有优秀的传输性能、丰富的网络诊断功能，能够满足商业、工业、
车载宽温需求和 ESD 防护。公司百兆、千兆产品技术指标已通过国内知名客户
认证并实现大规模出货，在产品性能和技术指标上基本实现对博通、美满电子和
瑞昱同类产品的替代，并因产品可靠性和稳定性优势，公司获得汇川技术、大华
股份等知名客户授予的“合格供应商”、“优秀供应商”称号。公司以太网物理
层芯片产品在迭代过程中核心技术持续升级完善，各项性能指标稳步提高，公司
现已形成具备自主知识产权、具备国内领先地位、符合本土化需求的核心技术能
力。
发行人的技术水平及特点参见“第六节/二/（十）/3、技术实力和衡量核心
竞争力的关键业务指标对比”。
（七）行业竞争情况
（1）博通（AVGO.O）
成立于 1991 年，总部位于美国硅谷，博通是全球领先的有线和无线通信半
导体公司，为计算和网络设备、数字娱乐和宽带接入产品以及移动设备的制造商
提供业界最广泛的、一流的片上系统和软件解决方案。
（2）美满电子（MRVL.O）
成立于 1995 年，总部位于美国硅谷，在美国、欧洲、以色列、印度、新加
坡和中国均设立了研发中心。美满电子是一家提供全套宽带通信和存储解决方案
的全球集成电路设计厂商，主要从事混合信号和数字信号处理集成电路设计、开
发和销售，产品线涵盖嵌入式处理器、无线通信芯片、车载电子、以太网控制器、
存储器、转换器、服务器处理器等众多种类。
（3）瑞昱（2379.TW）
成立于 1987 年，总部位于中国台湾，为国际知名的 IC 设计公司，专注于多
种领域的应用集成电路，产品线横跨通讯网络、电脑周边、多媒体等技术。
（4）德州仪器（TXN.O）
成立于 1930 年，总部位于美国得克萨斯州的达拉斯，是全球领先的半导体
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设计与制造公司，主要从事模拟集成电路、嵌入式处理器、DLP®技术和教育技
术方面的设计、制造、测试和销售。
（5）高通（QCOM.O）
成立于 1985 年，总部位于美国加利福尼亚州圣迭戈。高通旗下联网和连接
技术子公司 Atheros（创锐讯）是全球通信芯片制造商的领导者，产品种类涵盖
网络、移动设备、汽车及物联网领域。
（6）微芯（MCHP.O）
成立于 1989 年，总部位于美国亚利桑那州的钱德勒，是全球知名的半导体
嵌入式控制供应商，为航空航天、汽车、工业、以太网、物联网等领域的客户提
供解决方案。
（7）景略半导体
成立于 2009 年，总部位于中国上海，景略半导体自 2018 年战略重组后专注
研发以太网通信芯片，开发了高速物理层接口 PHY 技术，可以满足新一代车载
以太网、工业互联网、企业和数据中心对数据带宽和链接节点数的高速成长需求。
（八）竞争优势与劣势
（1）研发与技术优势
集成电路设计企业的竞争力主要体现在其研发能力和技术水平。以太网物理
层芯片是一个复杂的数模混合芯片系统，对此公司已建立模拟设计部、算法设计
部、数字后端部、数字设计部、硬件设计部、方案测试部等研发部门，各团队之
间通过磨合和经验积累已形成了一套极具竞争力的产品研发流程体系，凭借优异
的研发实力，公司目前已有百兆、千兆等传输速率以及不同端口数量的产品组合
可供销售，在产品性能和技术指标上基本实现对博通、美满电子和瑞昱同类产品
的替代，满足不同终端客户各种场合的应用需求，已被广泛地运用于国内知名客
户产品之中，为芯片后续的技术提高和性能优化提供了坚实基础。
自成立以来，公司秉持以技术创新为核心的理念，始终专注于有线通信芯片
的研发设计。截至 2022 年 6 月 30 日，公司已获得专利 27 项，其中发明专利 16
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项，拥有集成电路布图设计 26 项，并结合其他非专利技术形成了多项核心技术，
构成了完善的自主研发体系。
（2）现有人才与团队优势
集成电路设计属于典型的智力密集型行业，人才是集成电路设计企业的最关
键要素。公司高度重视研发和管理人才的培养，积极引进国内外高端技术人才，
目前已建立了成熟稳定的研发和管理团队。截至 2022 年 6 月 30 日，公司共有研
发人员 102 名，占员工总人数的 61.08%；公司有核心技术人员 4 人，平均拥有
十年以上的工作经验，领导并组建了由多名通信芯片行业资深人员组成的技术专
家团队，构成公司研发的中坚力量。
公司的首席技术官史清、核心技术人员张棪棪、刘亚欢、车文毅均取得了国
内外一流大学的博士或硕士学位，并曾供职于知名芯片设计公司，具备扎实的研
发功底、前瞻的战略眼光和敏锐的市场嗅觉。
除研发团队以外，公司的市场、运营、销售等部门的核心团队均拥有集成电
路行业相关的学历背景和国内外知名半导体公司多年的工作经历，积累了丰富的
产业经验和专业的管理能力。
（3）本土化优势
以太网物理层芯片产品的终端用户广泛分布于信息通讯、消费电子、工业控
制、汽车电子等发展较快的行业领域，中国已涌现一大批各个领域的世界级企业，
如普联、新华三、海康威视、小米、汇川技术及诸多新能源车企等，可以预见中
国是以太网物理层芯片最大的市场之一。
相对于博通、美满电子、瑞昱等境外竞争对手，公司立足中国大陆，更为贴
近、了解本土市场，能够深度理解客户需求并快速响应，予以充分的服务支持，
以本地化的支持和服务来吸引客户和提高客户粘性，稳步占据供应链的关键位
置；此外，公司与本土网络设备商在企业文化、市场理念和售后服务等方面更能
相互认同，业务合作通畅、高效，形成了密切且相互依存的产业生态链。
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（1）全球市场被国际巨头主导
①经营情况及公司规模劣势
全球拥有突出研发实力和规模化运营能力的以太网物理层芯片供应商主要
集中在境外，博通、美满电子和瑞昱三家国际巨头呈现高度集中的市场竞争格局。
博通、美满电子和瑞昱均属于集成电路设计国际领先企业，分别位列 TrendForce
统计的 2021 年全球十大集成电路设计企业的第三、第七和第八名。这三家企业
资金雄厚、技术领先、客户资源和品牌优势明显，极大地影响着以太网物理层芯
片行业的发展方向，市场地位突出。其中，2021 年，博通、美满电子和瑞昱的
营业收入分别为 274.50 亿美元、44.62 亿美元和 1,055.04 亿台币，博通、美满电
子的专利数量分别为 13,675 件和 5,365 件，与行业龙头相比，公司尚处于发展起
步阶段，2021 年营业收入仅有 2.54 亿人民币，专利仅有 24 件，在经营情况及公
司规模上均处于劣势。
②技术水平和产品布局劣势
从传输介质和速率上看，博通、美满电子和瑞昱等国际龙头企业产品在以太
网铜线、光纤两种传输介质上均有完善的产品布局，而公司成立时间尚短，目前
产品主要为基于铜线的以太网物理层芯片，且传输速率仅涵盖百兆、千兆，2.5G
PHY 产品尚未销售，10G 速率尚处于技术预研阶段。
从产品种类上看，国际巨头已推出了全系列有线通信芯片产品，亦包括上层
交换领域产品，公司交换和网卡芯片尚未实现销售。
此外，由于全球以太网物理层芯片市场长期被国际巨头主导，博通、美满电
子、瑞昱等在产品的市场认可度上存在明显优势，客户在选择以太网芯片供应商
时仍会考虑国际巨头所带来的便捷性与可靠性，存在一定程度的惯性和粘性，公
司与其竞争过程中面临较大的压力和挑战。
③客户构成劣势
国际巨头产品面向全球客户，博通、美满电子、瑞昱、德州仪器、高通和微
芯占全球以太网物理层芯片市场的份额高达 91%。公司虽已开始有计划、有步骤
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地拓展海外市场，但报告期内境外销售收入占比极低，主要客户均为境内客户，
考虑到境外客户已使用国际品牌多年且沟通更具便捷性，公司产品进入境外市场
尚需一定时间。
（2）融资渠道单一
公司未来几年面临技术升级、产品更新换代以及市场进一步拓展等任务，需
要进行持续的业务与技术创新，积极探索新产品、新业务，由于集成电路设计行
业具有高投入的特点，公司未来将需要大量的资金投入，以保证公司持续性技术
研发和产品市场竞争力。目前，公司发展中所需的资金主要通过股东投入，融资
渠道较为单一，筹资能力受到约束。
（3）高端人才储备不足
集成电路设计业是知识和人才密集型产业，以太网芯片设计更是依赖经验丰
富的工程师，高端人才储备是未来提升集成电路设计公司产品市场竞争力的重要
保证。目前公司研发人员较为充足，研发团队较为稳定，但随着未来产品应用领
域的不断拓展，及公司业务范围的不断扩大，从长远发展来看，公司目前的高端
人才储备相对不足，未来需要进一步通过内部人才培养及外部人才引进充实高端
人才储备。
（九）行业发展态势、面临的机遇和挑战
（1）良好的产业扶持政策
为进一步加快集成电路产业发展，2014 年 6 月出台的《国家集成电路产业
发展推进纲要》强调，进一步突出企业的主体地位，以需求为导向，以技术创新、
模式创新和体制机制创新为动力，突破集成电路关键装备和材料瓶颈，推动产业
整体提升，实现跨越式发展。国家高度重视和大力支持集成电路行业的发展，相
继出台了多项政策，推动中国集成电路产业的发展和加速国产化进程，将集成电
路产业发展提升到国家战略的高度，充分显示出国家发展集成电路产业的决心。
我国集成电路行业迎来了前所未有的发展契机，有助于我国集成电路设计行业技
术水平的提高和规模的快速发展。
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此外，我国政府鼓励和支持网络及信息技术的发展，并通过一系列产业政策
推动互联网行业的有序发展，加快各行业的信息化建设，加快网络升级换代，奠
定了以太网芯片市场的持续增长趋势。2020 年以来，中央会议多次提及“新基
建”概念，会议要求出台新型基础设施投资支持政策，改造提升传统产业，培育
壮大新兴产业，加快 5G 网络、数据中心、工业互联网等新型基础设施建设进度。
新基建以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融
合创新等服务的基础设施体系，为以太网芯片的发展提供了强大动能。根据《国
家信息化发展评价报告（2019）》，中国在信息产业规模、信息化应用效益等方面
获得显著进步，信息化发展指数排名在近 5 年快速提升，位列全球第 25 名，首
次超过 G20 国家的平均水平。中国信息化在网络基础设施、终端设备普及率、
关键核心信息技术创新、信息化人力资源储备等方面的快速发展，将推动以太网
芯片行业的持续发展。
（2）贸易摩擦带来新机遇
集成电路被喻为现代工业的“粮食”，是如今信息社会发展的重要支撑，因
其被运用在社会的百行百业，已成为国家战略性的产业。只有做到芯片底层技术
和底层架构的完全“自主、安全、可控”才能保证国家信息系统的安全独立。以
数据传输所需要的以太网芯片等为例，若传输中使用了大量的外国芯片，国家传
输网络将可能存在安全隐患。
近几年世界贸易摩擦不断发生，集成电路技术成为贸易谈判中重要的筹码之
一。目前，高端以太网芯片自给率非常低，以太网芯片行业的头部企业目前主要
被境外厂商所占据，我国绝大部分以太网芯片依然依靠进口。高端以太网芯片的
核心技术和知识产权受制于境外不仅对中国本土的集成电路产业形成了较大的
技术风险，也对中国的系统厂商形成了潜在的断供风险。国际贸易摩擦令境内市
场对国产芯片的“自主、安全、可控”提出了迫切需求，为以太网芯片行业实现
进口替代提供了良好的市场机遇。
（3）集成电路国产化趋势明显
经过多年的发展，中国大陆已是全球最大的电子设备生产基地，因此也成为
了集成电路器件最大的消费市场，而且其需求增速持续旺盛。根据 IBS 统计，2018
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年中国消费了全球 53.27%的半导体元器件，预计到 2027 年中国将消费全球
提高加速了集成电路产品的更新换代，也要求设计、制造和封测产业链更贴近终
端市场。因此，市场需求带动全球产能中心逐步向中国大陆转移，持续的产能转
移带动了大陆半导体整体产业规模和技术水平的提高。根据 SEMI 的数据，
集成电路产业链向中国转移为集成电路国产化创造了前所未有的基础条件。
对以太网芯片设计行业而言，中国大陆晶圆厂建厂潮，为其在降低成本、扩大产
能、地域便利性等方面提供了新的支持，对其发展起到了拉动作用。同时，大陆
市场的旺盛需求和投资热潮也促进了我国芯片设计产业专业人才的培养及配套
产业的发展，集成电路产业环境的良性发展为我国集成电路设计产业的扩张和升
级提供了机遇。
（1）高端专业人才不足
集成电路设计行业是典型的技术密集行业，在电路设计、软件开发等方面对
创新型人才的数量和专业水平均有很高要求。虽然经过我国集成电路行业的多年
发展，集成电路设计行业的从业人员逐步增多，但专业研发人才供不应求的情况
依然普遍存在。另外，人才培养周期较长，和国际顶尖集成电路企业相比，高端、
专业人才仍然十分紧缺。未来一段时间，人才匮乏仍然是制约集成电路设计行业
快速发展的瓶颈之一。
（2）我国集成电路技术的国际竞争力有待提升
国际市场上主流的集成电路公司大都经历了数十年以上的发展。国内同行业
的厂商仍处于一个成长的阶段，与国外大厂依然存在技术差距，尤其是制造及封
装测试环节所需的高端技术支持存在明显的短板，目前我国集成电路行业中的部
分高端市场仍由国外企业占据主导地位。因此，产业链上下游的技术水平也在一
定程度上限制了我国集成电路设计行业的发展。
（3）芯片设计技术与境外芯片设计巨头仍有差距
集成电路设计行业门槛较高，行业内主要企业均为欧美厂商，并占据了行业
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主要的市场份额。与之相比，国内的芯片设计企业在经营规模、产品种类、工艺
技术等方面的综合实力仍与境外芯片设计巨头存在较大差距。
（十）发行人与同行业可比公司在经营情况、市场地位、技术实力、衡量
核心竞争力的关键业务数据、指标等方面的比较情况
公司深耕于高速有线通信芯片产品的研发与销售，报告期内主要销售产品为
以太网物理层芯片，在行业内享有一定知名度。目前 A 股上市公司中暂无销售
同类产品的公司。
境外公司中，博通等全球头部集成电路企业具有较高的技术水平，业务线覆
盖范围广泛，在行业内排名靠前，公司经营规模与上述企业存在差距，但是公司
在以太网物理层芯片产品领域，部分产品性能指标与上述企业的对应的同类产品
已较为相似。
行业内主要企业的 2021 年营业收入、净利润和专利数量情况如下：
序号企业简称 2021 年营业收入 2021 年净利润 2021 年末专利数量情况
注：博通、美满电子、瑞昱、德州仪器、高通、微芯的营业收入、净利润来源于其各自公开
的年报，专利数量来源于 IFI Claims 《IFI 250: Largest Global Patent Holders》
全球主要的以太网物理层芯片主要集中在境外，博通、美满电子、瑞昱和德
州仪器均为全球排名前十的芯片设计公司，与这些国际巨头相比，公司尚处于发
展的起步阶段，在营业收入、净利润规模、研发人员和专利数量等方面均明显较
小。
因行业发展的历史原因，销售以太网物理层芯片的领先企业主要由美国和中
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国台湾厂商组成，行业竞争格局参见“第六节/二/（五）发行人产品或服务的市
场地位”。
上述可比公司中，博通、美满电子和瑞昱属于集成电路设计国际领先企业，
分别位列 TrendForce 统计的 2021 年全球十大集成电路设计企业的第三、第七和
第八名。这三家企业资金雄厚、技术领先、客户资源和品牌优势明显，极大地影
响着以太网物理层芯片行业的发展方向，市场地位突出。
公司成立时间较短，目前在规模和市场地位等方面与博通等国际巨头差距较
大，但公司凭借不断技术经验积累，已成功研发并量产多款以太网物理层芯片产
品，并打入被国际巨头长期主导的境内市场，2021 年营业收入大幅增长。
以太网物理层芯片作为一种通信芯片，技术水平主要体现在传输速率、传输
稳定性、可靠性、功耗水平、支持的传输距离等方面。
（1）传输速率对比
按照产品传输速率分类，目前市场上基于铜介质的以太网物理层芯片主要可
分为 100M、1000M、2.5G、5G 和 10G 产品。全球以太网物理层芯片呈现高度
集中的格局，美国的博通、美满电子、德州仪器以及中国台湾的瑞昱占据了全球
方面对比如下：
全球主要以太网物理层芯片供应商产品传输速率情况
网速博通美满电子瑞昱德州仪器裕太微
根据以太网联盟数据，基于铜介质的以太网技术从诞生至今历经了标准以太
网、百兆以太网、千兆以太网到万兆（10G）以太网的技术历程，目前规模应用
的主流技术是 802.3ab 标准的千兆以太网。但随着无线网络应用设备的大量集中
部署，以及实际接入速率已经可以达到 1.3Gbps 的 IEEE 802.11ac 无线终端的商
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用，千兆以太网传输将逐步向更高速率更迭。虽然升级到 10G 以太网可以提供
更高的网络带宽及传输速率，但是 10G 网络端口需要配套 Cat6/6a 或以上线缆，
在网络布线上会存在诸多不便，为响应市场对高速网络数据传输的发展需求，
（MAC）参数、物理层规范和管理通过 2.5G/5G 以太网传输的网络对象等内容。
基于 IEEE 802.3bz 标准的 2.5G/5G 以太网技术具备多方面优势特点，是目前基于
双绞线的以太网技术重点发展方向之一。
全球领先的以太网物理层芯片供应商如博通和美满电子在相继推出了百兆、
千兆和 10G 产品后，推出了 2.5G 和 5G 产品。而瑞昱和德州仪器则在百兆、千
兆产品后，直接推出了 2.5G 产品，目前暂未有规模商业化的 5G 和 10G 产品。
公司产品速率布局与瑞昱和德州仪器相当，百兆及千兆产品已实现大规模销售，
（2）其他重要技术指标对比
公司产品主要对标博通、美满电子、瑞昱等境外企业，并在具有比较优势领
域持续研发，在众多产品和应用上实现了国产芯片的技术突破，代表公司先进技
术水平的核心产品已通过诸多国内知名企业的验证，部分产品的核心技术指标具
有较强竞争力。公司选取部分重要产品与境内外同行业领先公司的竞品的关键指
标进行对比，情况如下：
① 千兆以太网物理层芯片
公司千兆以太网物理层芯片与竞品的指标对比如下：
裕太微美满电子微芯景略半导体与竞品对
项目指标说明
YT8521S 88e1512 KSZ9031 JL2xx1 比情况
在实现同样功
能的前提下，
QFN 优于或与
封装形式 QFN 48 QFN 56 QFN 48 引脚数越少，
对布版要求越
低
封装尺寸小，
封装尺寸 6x6 8x8 7x7 未公开可以缩小整体优于竞品
系统尺寸
MAC RGMII/SGM RGMII/SGM RGMII/SGM 支持的接口类与竞品
RGMII
接口 II II II 转电口/光型，RGMII 可相当
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口/SGMII 以减少直接连
接的 GMII 引
脚数
MAC 接 1.5/1.8/2.5/3. 接口支持的电与竞品
口 IO 3V 压相当
人体模型可靠性指标，
静电防护该指标越高，
能力（ESD 器件越不容易
HBM）损坏
人体模型
静电防护可靠性指标，
能力（网该指标越高，
口）（ESD 器件越不容易
HBM 损坏
MDI）
充电器件
可靠性指标，
模型静电
该指标越高，
防护能力 1500V 未公开未公开未公开 -
器件越不容易
（ESD
损坏
CDM）
节能指标，该
略差于
最大功耗 800mW 576mW 621mW 未公开指标越低，性
竞品
能越优异
通过以太网物
理层芯片从串
行数据码流中
同步优于或与
支持支持不支持未公开恢复出发送端
以太网竞品相当
的时钟，从而
实现网络时钟
同步
千兆连接连接距离越
距离（五 130 米未公开未公开 120 米长，发送/接收优于竞品
类线）的性能越优异
百兆连接连接距离越
距离（五 400 米无无未公开长，发送/接收优于竞品
类线）的性能越优异
公司选取的千兆芯片 YT8521S 系列产品系公司千兆芯片主流产品，占 2021
年公司千兆产品销售金额的 61.67%，该产品对标美满电子和微芯等境外巨头产
品，其中美满电子的 88e1512 以及微芯的 KSZ9031 均为市场上的主流千兆以太
网物理层芯片产品，广泛应用于路由器、打印机、机顶盒等企业及家庭网络传输。
在封装形式、接口支持类型、接口支持电压等技术参数上，公司 YT8521S
系列产品与竞品相当；
在可靠性上，公司产品通过强化的 ESD 保护电路设计为客户提供卓越的
ESD 防护能力，ESD 指标反映了芯片能够承受的静电释放，该指标越高产品能
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够承受更为恶劣的电磁环境，器件越不容易损坏。由于竞争对手未在公开渠道披
露产品该指标，因此公司未进行对比，但公司 YT8521S 系列的人体模型静电防
护能力（ESD HBM）、人体模型静电防护能力（网口）
（ESD HBM MDI）和充电
器件模型静电防护能力（ESD CDM）分别可达到 6kV、8kV 和 1500V，已达到
业内较高水平；
在最大功耗上，公司 YT8521S 系列产品略高于竞争对手，但公司于 2021 年
四季度推出了优化的新一代千兆产品 YT8531，该产品功耗水平相比 YT8521S 下
降 40%，达到 481.8mW，与竞争对手产品相当；
在传输性能上，公司 YT8521S 系列产品在千兆应用中能够支持超五类线缆
传输达 130 米，在百兆应用中能够支持四对线传输长达 400 米，优于竞品公开的
参数，公司产品支持长距离传输的特性扩大了线缆安装空间，有助于实现新型的
IP 业务和应用，提高以太网部署的灵活性。
总体而言，公司千兆以太网物理层芯片的主要技术参数与国际主流竞品基本
一致，在传输性能上更具优势。
② 百兆以太网物理层芯片
公司百兆以太网物理层芯片与竞品的指标对比如下：
与竞品
裕太微裕太微德州仪器微芯景略半导
项目指标说明对比
YT8512 YT8510 DP83826 KSZ8081 体 JL11x1
情况
在实现同样功
能的前提下，差于或
封装形式 QFN 32 QFN 40 VQFN 32 QFN 32 QFN 32 引脚数越少，与竞品
对布版要求越相当
低
封装尺寸小，差于或
封装尺寸 5x5 6x6 5x5 5x5 未公开可以缩小整体与竞品
系统尺寸相当
支持的接口类
型，RGMII 可优于或
MAC MII/RMII/
MII/RMII MII/RMII MII/RMII MII/RMII 以减少直接连与竞品
接口 RGMII
接的 GMII 引相当
脚数
差于或
MAC 接 1.8V/2.5V/ 1.8V/2.5V/ 接口支持
口 IO 3.3V 3.3V 的电压
相当
人体模型可靠性指标，优于或
静电防护该指标越高，与竞品
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能力（ESD 器件越不容易相当
HBM）损坏
人体模型
静电防护可靠性指标，
优于或
能力（网该指标越高，
口）（ESD 器件越不容易
相当
HBM 损坏
MDI）
充电器件
可靠性指标，
模型静电
该指标越高，优于
防护能力 1kV 1kV 750V 未公开未公开
器件越不容易竞品
（ESD
损坏
CDM）
节能指标，该
差于
最大功耗 180mW 260mW 160mW 152mW 116mW 指标越低，性
竞品
能越优异
连接距离越优于或
百兆连接
距离（五类
的性能越优异相当
线）
距离增强
型以太网连接距离越
优于
百兆连接不支持 300 米不支持不支持不支持长，发送/接收
竞品
距离（五类的性能越优异
线）
距离增强
型以太网连接距离越
优于
十兆连接不支持 900 米不支持不支持不支持长，发送/接收
竞品
距离（五类的性能越优异
线）
距离增强
型以太网连接距离越
优于
十兆连接不支持 1.1 公里不支持不支持不支持长，发送/接收
竞品
距离（同轴的性能越优异
电缆）
公司选取的百兆芯片 YT8512 和 YT8510 系列产品系公司百兆芯片主流产
品，二者合计占 2021 年公司百兆产品销售金额的 100%，该产品对标德州仪器和
微芯等境外巨头产品，其中德州仪器的 DP83826 以及微芯的 KSZ8081 是市场上
的主流百兆以太网物理层芯片产品，广泛应用于工业自动化、楼宇自动化、机顶
盒等工业控制及企业、家庭网络传输。
在封装形式、接口支持类型、接口支持电压等技术参数上，公司产品与竞品
不存在明显差异；
在可靠性上，公司产品通过强化的 ESD 保护电路设计为客户提供卓越的
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ESD 防护能力，YT8510 系列的人体模型静电防护能力（ESD HBM）、人体模型
静电防护能力（网口）（ESD HBM MDI）和充电器件模型静电防护能力（ESD
CDM）分别可达到 6kV、8kV 和 1kV，与可比公司已公开的竞品数据相比，公
司 ESD 防护能力更为优异；
在功耗水平上，公司百兆产品略高于竞争对手；
在传输性能上，公司 YT8510 系列产品符合通信行业标准 YD/T 1947-2009
基于 2D-PAM3 和 4D-PAM5 编码方法的距离增强型以太网要求，单对双绞线百
兆通信距离可达到 300 米，单对双绞线十兆通信距离可达到 900 米，同轴电缆十
兆通信距离可达到 1.1 公里，与可比公司同类产品相比更为优异，该长距离传输
的特性扩大了线缆安装空间，并有助于实现新型的 IP 业务和应用，提高以太网
部署的灵活性。
总体而言，公司百兆以太网物理层芯片在 ESD 防护和传输性能上相比国际
主流竞品更为优异，但在功耗水平上处于劣势。
③ 车载百兆以太网物理层芯片
公司车载百兆以太网物理层芯片与竞品的指标对比如下：
裕太微恩智浦博通与竞品对
项目指标说明
YT8010 TJA1100 BCM89811 比情况
与竞品
AEC Q100 Grade 1 Grade 1 Grade 1 AEC Q100 等级
相当
在实现同样功能
的前提下，引脚数与竞品
封装形式 QFN 36 QFN 36 QFN36
越少，对布版要求相当
越低
封装尺寸小，可以
与竞品
封装尺寸 6x6 mm 6x6 mm 6x6 mm 缩小整体系统尺
相当
寸
支持的接口类型，
MII/RMII
MII/RMII MII/RMII RGMII 可以减少与竞品
MAC 接口 /
/RGMII
RGMII
/RGMII 直接连接的 GMII 相当
引脚数
与竞品相
MAC 接口 IO 2.5/3.3V 2.5/3.3V 2.5/3.3V 接口支持的电压
当
可靠性指标，该指
人体模型静电防护优于或与
能力（ESD HBM）竞品相当
容易损坏
人体模型静电防护可靠性指标，该指
能力（网口）（ESD 标越高，器件越不
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裕太微恩智浦博通与竞品对
项目指标说明
YT8010 TJA1100 BCM89811 比情况
HBM MDI）容易损坏
充电器件模型静电可靠性指标，该指
防护能力（ESD 1kV 500V 750V 标越高，器件越不优于竞品
CDM）容易损坏
节能指标，该指标介于竞品
最大功耗 220mW 660mW 200mW
越低，性能越优异之间
连接距离越长，发
车载百兆连接距离
（五类线）
优异
公司选取的车载百兆芯片 YT8010 系公司百兆芯片主流产品，收入占 2021
年公司车载百兆产品收入的 100%，该产品对标恩智浦和博通等境外巨头，其中
恩智浦的 TJA1100 和博通的 BCM89811 是车载市场上的主流百兆以太网物理层
芯片产品，广泛应用于汽车电子。
公司研发的车载百兆芯片 YT8010 已通过 AEC-Q100 Grade 1 车规认证，并
通过德国 C&S 实验室的互联互通兼容性测试。
在封装形式、接口支持类型、接口支持电压等技术参数上，公司产品与竞品
相当；
在可靠性上，公司产品通过强化的 ESD 保护电路设计为客户提供卓越的
ESD 防护能力，YT8010 的人体模型静电防护能力（ESD HBM）、人体模型静电
防护能力（网口）
（ESD HBM MDI）和充电器件模型静电防护能力（ESD CDM）
分别可达到 6kV、8kV 和 1kV，与可比公司已公开的竞品数据相比，公司 ESD
防护能力更为优异；
在功耗水平上，公司 YT8010 产品介于竞争对手的参数之间；
在传输性能上，由于竞争对手未在公开渠道披露产品该指标，因此公司未进
行对比，但公司 YT8010 在五类线的连接可达 300 米，已可以完全满足车内通信
的应用需求。
总体而言，公司车载百兆以太网物理层芯片的主要技术参数与国际主流竞品
基本一致，在可靠性指标上更具优势。
④ 2.5G 以太网物理层芯片
公司 2.5G 以太网物理层芯片量产版已回片，尚未实现销售，根据目前公司
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已有的测试结果，该产品与竞品的指标对比如下：
裕太微瑞昱与竞品对比
项目指标说明
YT8821 RTL8221 情况
封装形式 QFN 48 QFN 48 不同封装形式与竞品相当
封装尺寸小，可以
封装尺寸 6x6 mm 6x6 mm 与竞品相当
缩小整体系统尺寸
MAC 接口支持的接口类型与竞品相当
SGMII plus SGMII plus
节能指标，该指标
最大功耗 1100mW 800mW 差于竞品
越低，性能越优异
连接距离越长，发
类线）
异
公司在千兆和百兆的基础上，开发了更高速率的 2.5G 以太网物理层芯片产
品 YT8821，该芯片集成了 200M 12bit ADC 和 200M 12bit DAC，可应用于 WIFI6
路由器、10G PON、工作站、5G 客户终端设备等产品。YT8821 对标瑞昱等境外
巨头，其中瑞昱的 RTL8221 是市场上的主流 2.5G 以太网物理层芯片产品，广泛
应用于路由器、交换机等信息通讯领域。
根据目前的测试结果，公司 2.5G 芯片产品性能指标优异。在最大功耗，公
司产品为 1100mW，高于竞品，在传输性能上，由于竞争对手未在公开渠道披露
产品该指标，因此公司未进行对比，但 YT8821 在 2.5G 模式下的传输距离超过
⑤ 车载千兆以太网物理层芯片
公司车载千兆以太网物理层芯片已工程流片，尚未实现销售，根据目前公司
已有的测试结果，该产品与竞品的指标对比如下：
与竞品
裕太微瑞昱美满电子
项目指标说明对比
YT8011 RTL9010 88Q2120
情况
等级一可承
与竞品
AEC Q100 Grade 1 Grade 1 Grade 1 受高温 150
相当
度
在实现同样
功能的前提
与竞品
封装形式 QFN48 QFN48 QFN48 下，引脚数越
相当
少，对布版要
求越低
封装尺寸小，与竞品
封装尺寸 6x6 mm 6x6 mm 7x7 mm 可以缩小整相当或
体系统尺寸优于
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竞品
支持的接口与竞品
MAC 接口 SGMII/RGMII SGMII/RGMII SGMII/RGMII
类型相当
MAC 接口支持的与竞品
接口 IO 电压相当
人体模型静可靠性指标，
电防护能力该指标越高，优于
（ESD 器件越不容竞品
HBM）易损坏
人体模型静
可靠性指标，
电防护能力
该指标越高，优于
（网口） 8kV 6kV 未公开
器件越不容竞品
（ESD
易损坏
HBM MDI）
充电器件模可靠性指标，
型静电防护该指标越高，优于
能力（ESD 器件越不容竞品
CDM）易损坏
节能指标，该
优于
最大功耗 450mW 560mW 538mW 指标越低，性
竞品
能越优异
连接距离越
车载千兆连
长，发送/接优于竞
接距离（五 60 米 40 米 40 米
收的性能越品
类线）
优异
公司在车载百兆芯片的基础上，开发了更高速率的车载千兆芯片产品
YT8011，该芯片集成了包含高达 750MSPS 的 ADC 和 3GSPS 的 DAC，可满足
雷达、环视等高速数据传输的应用需求。YT8011 对标瑞昱和美满电子等境外巨
头，其中瑞昱的 RTL9010 和美满电子的 88Q2120 是车载市场上的主流千兆以太
网物理层芯片产品，广泛应用于汽车电子。
根据目前工程样片测试结果，公司车载千兆芯片产品 YT8011 性能优异。在
封装形式、接口支持类型、接口支持电压等技术参数上，公司产品与竞品不存在
明显差异；在 ESD 防护、最大功耗和传输性能上均优于竞品。
三、发行人销售情况和主要客户
（一）发行人主要产品的产销情况
报告期内，公司主要芯片产品的产量、销量和产销率情况如下表所示：
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单位：万颗，%
产品 2022 年 1-6 月 2021 年
类别产量销量产销率产量销量产销率
商规级 2,414.18 1,995.11 82.64 7,754.12 5,947.11 76.70
工规级 1,919.48 1,654.70 86.21 3,340.28 2,811.82 84.18
车规级 46.58 28.37 60.91 30.19 16.28 53.94
总计 4,380.24 3,678.18 83.97 11,124.59 8,775.22 78.88
产品 2020 年 2019 年
类别产量销量产销率产量销量产销率
商规级 629.57 516.38 82.02 72.16 9.21 12.77
工规级 257.20 163.92 63.73 47.95 0.60 1.25
车规级 0.55 0.02 3.63 0.27 - -
总计 887.32 680.32 76.67 120.38 9.81 8.15
段，还未形成较大规模量产和销售，产销率明显偏低。随着公司产品逐渐成熟、
市场拓展取得明显成效，2020 年、2021 年和 2022 年 1-6 月，公司产品的产量、
销量及产销率均明显提升。
进行了备货，致使该类产品的产销率略低。相比商规级和工规级的芯片产品，车
规级芯片产品的下游客户主要为车企，产品在进入汽车供应链前需通过更为严苛
的测试以满足汽车安全性、稳定性及使用寿命的要求，验证周期较长，销售规模
尚处于起量阶段，报告期内公司车规级芯片产品产量、销量及产销率较低。
报告期内，公司实现量产的主要产品为以太网物理层芯片，按照芯片性能和
下游应用可分为商规级、工规级、车规级三类，此外公司在销售芯片产品的同时，
亦根据客户需求直接对外销售少量晶圆形态的产品，其为公司芯片产品尚未封装
测试的晶圆，由客户自行封装测试，客户可根据需求将公司晶圆与其他产品一同
合封或根据其自身需求进行封装，具体构成情况如下：
单位：万元，%
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
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金额占比金额占比金额占比金额占比
工规千兆 11,211.30 61.54 12,984.86 53.21 528.45 43.84 - -
级百兆 940.49 5.16 1,287.78 5.28 128.37 10.65 4.09 4.56
商规千兆 4,504.73 24.73 5,439.52 22.29 122.37 10.15 0.23 0.25
级百兆 712.82 3.91 3,388.01 13.88 311.58 25.85 26.93 29.99
车规
百兆 181.26 0.99 98.22 0.40 0.11 0.01 - -
级
晶圆 668.53 3.67 1,206.37 4.94 114.65 9.51 58.55 65.20
合计 18,219.13 100.00 24,404.76 100.00 1,205.52 100.00 89.80 100.00
于研发和工程样品测试阶段，尚未实现大规模销售。近年来，公司不断加强研发
投入，历经方案优化、技术突破、验证测试等阶段，产品可靠性不断增强，2020
年下半年开始，公司自身或通过经销商逐步与行业领先客户建立合作关系，因产
品综合性能和稳定性等方面获得客户认可而开始逐步放量，2021 年及 2022 年 1-6
月，公司主要产品收入呈现大幅增长，达 24,404.76 万元和 18,219.13 万元。
报告期内，公司各类主要产品均价情况如下表所示：
单位：元/颗
产品类别传输速率 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年
百兆 1.84 1.70 1.68 3.41
工规级
千兆 9.81 6.32 6.03 -
百兆 0.83 0.79 0.67 3.16
商规级
千兆 3.95 3.23 2.47 2.27
车规级百兆 6.39 6.03 5.31 -
别产品价格对整体影响较大。2020 年至 2022 年 6 月，公司各类产品平均价格呈
现稳步小幅上升趋势。
（二）主要客户情况
公司的以太网物理层芯片产品用途广泛，涵盖信息通讯、工业控制、监控设
备、消费电子和汽车电子等众多领域。公司的主要客户群包括集成电路经销商和
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各行各业的系统厂商、研究院等。
序销售金额占当期主营业
年度客户名称销售性质销售内容
号（万元）务收入比例
年 1-6
月 4 上海诺行直销芯片 1,340.16 7.35%
- 合计 - - 10,919.05 59.88%
年 4 永佳振华经销芯片 1,677.58 6.74%
- 合计 - - 14,820.70 59.56%
年 4 融汇微电子直销晶圆 104.26 8.05%
- 合计 - - 875.23 67.58%
PCB 测试
产品
年 4 青志科技经销芯片 1.78 1.34%
上海梓一测控 PCB 测试
技术有限公司产品
- 合计 - - 131.19 98.92%
注：以上为主营业务产生的收入，不包含其他业务收入
公司的以太网芯片产品下游应用广泛，涵盖信息通讯、汽车电子、消费电子、
监控设备、工业控制等众多需要通信传输领域，公司的主要客户群包括集成电路
经销商和下游系统厂商等。报告期内，公司向主营业务的前五名客户合计销售金
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额占当期销售总额的比例分别为 98.92%、67.58%、59.56%和 59.88%，公司第一
大客户占当期销售总额的比例分别为 44.84%、31.90%、29.90%和 22.03%。报告
期内，公司多个客户向公司采购的产品最终运用到同一企业，公司对该等客户合
计的收入占当期主营业务收入的占比分别为 0.00%、36.99%、43.26%和 55.20%，
公司产品运用到同一企业的比例较高，但公司向其他客户的收入亦呈现快速增长
的趋势，不存在对单一大客户依赖的情况。
四、发行人原材料采购和主要供应商情况
（一）原材料采购情况
公司不直接从事芯片的生产和加工环节，报告期内，公司主要采购晶圆以及
封测服务，已与供应商建立了稳定的合作关系，能够保证原材料的供应。公司与
主营业务相关的具体采购情况如下：
单位：万元，%
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
晶圆 8,776.90 62.72 14,655.91 59.81 1,666.78 62.50 240.13 40.15
封测
服务
其他 287.51 2.05 581.79 2.37 368.37 13.81 294.23 49.20
合计 13,992.72 100.00 24,503.42 100.00 2,667.02 100.00 598.05 100.00
注：其他类别的采购主要为光罩费用及少量治具
报告期内，公司原材料和委外加工服务采购单价情况如下表所示：
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
单价（元/片） 8,388.51 7,982.69 5,424.18 5,359.95
晶圆
变动比率 5.08% 47.17% 1.20% -
单价（元/颗） 0.10 0.12 0.11 -
晶圆中测
变动比率 -16.67% 9.09% - -
单价（元/颗） 0.96 0.75 0.65 0.43
封装测试
变动比率 28.00% 15.38% 51.16% -
晶圆采购、晶圆中测和封装测试价格均由公司参照市场价格与供应商协商确
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定，其中，晶圆价格主要受到硅片、光罩层数、工艺制程等影响，晶圆中测和封
装测试服务的采购价格主要受到测试及封装类型、工艺等影响。
（二）能源采购情况
公司主要从事以太网芯片产品的研发与销售，产品的生产和封装测试均以外
协的形式进行。报告期内，公司经营活动耗用的能源主要为办公用水、用电，均
由市政供应，价格稳定，且消耗量较小，占公司成本和费用的比例较低，未对公
司的经营业绩造成重大影响。
（三）主要供应商情况
报告期内，公司前五大供应商情况如下：
单位：万元
占当期采购总额
期间序号名称采购内容金额
比例
合计 13,964.25 99.80%
合计 24,483.77 99.92%
合计 2,667.02 100.00%
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占当期采购总额
期间序号名称采购内容金额
比例
合计 598.05 100.00%
注：上述前五名供应商的采购金额统计已对同一控制下的供应商进行了采购金额的合并计
算。其中，中芯国际指中芯国际集成电路制造（上海）有限公司和中芯国际集成电路制造（北
京）有限公司，长电科技指江苏长电科技股份有限公司和星科金朋半导体（江阴）有限公司。
注：上述供应商指与主营业务相关的晶圆、封装测试等生产性供应商。
测试服务等，合计采购金额占当期采购总额的比例分别为 100.00%、100.00%、
业而且市场集中度很高，掌握先进工艺的厂商数量更少。行业内，单一的集成电
路设计公司出于工艺稳定性和批量采购成本优势等方面的考虑，往往仅选择个别
晶圆厂和封测厂进行合作，因此公司的供应商同样较为集中。
报告期内，公司前五名供应商中不存在公司关联方情况。
五、对主要业务有重大影响的主要固定资产、无形资产等资源要素情
况
（一）主要固定资产
公司的经营活动主要为集成电路产品的设计研发和销售，公司将相关的生产
环节委托第三方晶圆制造厂和封测厂完成，形成了轻资产的经营模式。公司的固
定资产包括研发使用的仪器设备以及电脑等办公设备，截至 2022 年 6 月 30 日，
公司的固定资产情况如下：
单位：万元
固定资产账面原值累计折旧减值准备账面价值
仪器设备 1,180.45 347.50 - 832.95
办公设备 273.22 102.29 - 170.93
合计 1,453.67 449.79 - 1,003.88
（二）房屋建筑物
截至本招股意向书签署日，公司及其子公司尚无已取得权属的物业，日常经
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营业务均在租赁房屋中开展。
（三）主要无形资产
截至 2022 年 6 月 30 日，公司及子公司名下无取得产权证书的国有土地。
截至 2022 年 6 月 30 日，发行人及其子公司拥有 27 项专利，其中发明专利
截至 2022 年 6 月 30 日，发行人及其子公司拥有 26 项集成电路布图设计登
记证书，具体情况参见本招股意向书附表二。
截至 2022 年 6 月 30 日，发行人及子公司拥有 10 项注册商标，发行人及其
子公司拥有的商标具体情况参见本招股意向书附表三。
截至 2022 年 6 月 30 日，公司共拥有 1 项域名证书，具体情况参见本招股意
向书附表四。
报告期内，公司上述无形资产不存在瑕疵、纠纷和潜在纠纷情况。
（四）公司租赁房屋情况
鉴于公司实际经营所需，为了充分发挥资金使用效率，发行人及其子公司目
前用于日常办公、研发和生产所需的房屋建筑物采取租赁方式取得，截至 2022
年 12 月 31 日，具体情况如下：
租赁面积
序号承租方出租方坐落房产证号租赁期限租赁用途
（㎡）
上海市浦东新区
百佳通信息盛荣路 388 弄百佳沪（2020）浦
）有限公司室、一层、三层、第 019964 号
四层及五层
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租赁面积
序号承租方出租方坐落房产证号租赁期限租赁用途
（㎡）
科创中心有路 78 号 04 号楼区字第 2024.12.31
限公司 -2-201（3） 00164230 号
苏州高新集苏州高新区金山苏（2020）苏
成电路产业东路 78 号 1-1 幢州市不动产 2022.1.1 至
发展有限公 Z101 室 A-202、权第 5013463 2022.12.31
司 A-203、A-205 号
深圳市中龙
深圳市南山区宝粤（2019）深
泰商业运营 2021.11.15 至
管理有限公 2023.11.14
厦 1613 室权 0015070 号
司
百佳通信息上海市浦东新区沪（2020）浦
）有限公司通 18 号楼二楼第 019964 号
上海市嘉定区宝
仅作公司
上海安亭经安公路 4229 号 4 2022.7.20-2023
济发展中心层 J3834 室（集中 .7.19
使用
登记地）
上海新亚之上海市浦东新区沪房地浦字
有限公司 230 室 075780 号
中国（四川）自由
贸易试验区成都
西段 399 号 7 栋 3
单元 7 楼 703 号
（五）公司主要业务资质、认证情况及特许经营权
截至本招股意向书签署日，公司取得的业务资质情况如下：
证书编号发证时间有效期
GR202132008115 2021 年 11 月 30 日 2021 年 11 月 30 日至 2024 年 11 月 30 日
证书名称发证部门证书编号业务范围有效期至
集成电路产品的研卡狄亚标准
U19Q2SH80142 集成电路产品的研发
发和销售及其技术认证（北京） 2022.7.14
服务认证证书有限公司
序许可/备案核发/备案
持有人资质名称编号有效期
号机关日期
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序许可/备案核发/备案
持有人资质名称编号有效期
号机关日期
者备案登记表营者备案登
记（江苏苏州
虎丘）
海关进出口货
案回执
海关进出口货
案回执
报关单位备案
证明（进出口
货物收发货
人）
截至本招股意向书签署日，公司未拥有任何特许经营权。
六、公司核心技术情况
（一）主要产品核心技术情况
公司专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售。报告期内，公司自主研
发的以太网物理层芯片产品已实现大规模销售，在此基础上，公司将产品线继续
拓展至交换等上层网络产品领域，自主研发了交换芯片和网卡芯片两个新产品
线，截至本招股意向书签署日，两个新产品均已量产流片。因此，公司的核心技
术可以分为物理层产品技术和网络层产品技术，具体如下：
（1）核心技术概况
序核心技术技术主要专利
主要功能主要应用和贡献
号名称来源应用情况
实现 1.25Gbps、
SerDes 是物理层芯片
高性能和 MAC 层芯片之间
自主全产等不同数据率的非专利技
研发品线 SerDes 技术，适用术
技术理层芯片向上传输数
于多种不同规格的
据。
传输信道和通信协
议要求。
将网线 MDI 接口上接已实现采样率在
高性能 ADC 自主全产已授权专
设计技术研发品线利1项
为数字信号，进行后转换精度最高 12bit
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序核心技术技术主要专利
主要功能主要应用和贡献
号名称来源应用情况
续的数字信号处理，的 ADC。
是物理层芯片的信号
接收电路。ADC 的速
度和精度直接决定了
信号恢复和信号处理
的质量，决定了网线
上信号的传输距离。
DAC 是以太网物理层
已实现采样率
芯片向网线对端发送
高性能 DAC 自主全产 500M ~ 3.2GHz，转非专利技
设计技术研发品线换精度最高 12bit 术
速度和精度，决定了
的 DAC。
发送信号的质量。
补偿接收信号的畸实现了 5G 以太网
高速数字均
自主全产变，消除干扰和噪声， 100 米线缆的无差已授权专
研发品线无差错的恢复出发送错传输（符号率利3项
抵消器
信号。 400M）。
在户外应用中，暴露
在空气中的网线会受已实现的浪涌保护
到雷击和高压电网上电路能够抵御网线
下电引发的浪涌冲 MDI 接口上>1kV
高可靠性浪自主全产申请中专
涌保护电路研发品线利2项
电路可以把浪涌注入理层芯片适用于室
电流堵在芯片收发电内和野外等多种
路以外，避免芯片受应用场景。
到物理损伤。
锁相环为 ADC 和
已实现 RMS 抖动
DAC 提供采样时钟，已授权专
低抖动锁相自主全产减小采样时钟的抖利 1 项，申
环研发品线动，避免因采样孔径请中专利 1
ADC 和 DAC 12bit
误差影响 ADC 和项
转换精度的需求。
DAC 的转换精度。
物理层芯片需要在同
一组差分线对上实现
已实现的模拟回声
接收和发送的功能。
消除电路可以在不
经过长距离网线传输
影响发送信号的前已授权专
宽频带模拟后，接收信号幅度往
自主全产提下，在 DC ~ 利 1 项，申
研发品线 400MHz 的宽频带请中专利 1
术号。模拟回声消除电
范围内进行回声抵项
路主动抵消本地发送
消，通频带内的抵
信号对接收电路的影
消幅度>20dB。
响，避免接收机的阻
塞。
以太网标准规定的传
输距离是 100 米，超百兆最长传输 400 已授权专
超长距离以
自主全产出此距离的传输需要米；利 4 项；申
研发品线交换机或中继器等中十兆最长传输 800 请中专利 2
法
间级，增加了成本和米。项
施工难度。超长距离
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序核心技术技术主要专利
主要功能主要应用和贡献
号名称来源应用情况
以太网传输技术可以
在最长 800 米的距离
上实现一根以太网线
的传输。
可鉴别线缆的短
已授权专
路、断路，线对间
线缆损伤检自主全产检测线缆损伤的位利 2 项；申
测方法研发品线置、类型请中专利 1
型，损伤位置定位
项
精度达到 2 米。
已实现的 SOC 芯片
集成技术，通过合
理规划全局时钟偏
大规模 SOC 集成电
置信号线，合理规
路，涉及到上述 ADC、
划全局电源分布和
SOC 芯片集自主全产 DAC 等各类模拟 IP 的申请中专
成技术研发品线集成。SOC 集成技术利2项
速实现物理层芯片
保障了 IP 大规模复用
从单口到多口的集
时的信号完整性。
成，实现单物理层
芯片到网络芯片的
集成。
（2）核心技术具体表征
序号核心技术名称具体表征技术先进性
其先进性在于：
采用包括 DFE、FFE 和 CTLE 在内的多种均衡技术，
提高 SerDes 对于各种通信信道的兼容性，满足不同
高性能 SerDes
设计技术
根据不同数据率 SerDes 标准要求，分段优化 PLL 环
路带宽和电荷泵噪声，在功耗和相噪之间进行折中，
分段满足 1.25G~10G bps SerDes 协议规定的收发眼
图。
CMOS 高速、中高精度 ADC 设计技术，该技术的先
进性包括：
使用多通道并行 sub-ADC 进行数据转换，针对多通
道之间存在的 DC 失配、增益失配和时延失配，开
发了校正算法，使得 ADC 在单通道转换速度受限的
高性能 ADC 设情况下，以并发的方式实现 800MHz 的采样率。
计技术 2、参考电压瞬态响应的回溯补偿技术
在高速 ADC 的数据转换过程中，参考电压的瞬态建
立过程会影响到 ADC 的转换精度。使用回溯补偿技
术，减小参考电压瞬态建立过程对 ADC 比较结果的
影响，满足 12bit 的精度要求。
采样开关的非线性是 ADC 设计的一个难点，根据实
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序号核心技术名称具体表征技术先进性
际输入信号的幅度来调节采样开关的工作状态，在
ADC 输入满量程范围内让整个采样过程的 SFDR 达
到 80dB 以上，满足 12bit 转换精度的要求。
CMOS 高速、中高精度 DAC 设计技术，该技术的先
进性包括：
综合考虑 CMOS 加工工艺的系统误差与随机误差，
如 WPE、LOD 效应等，优化电流镜的匹配，同时引
入电流校正技术，改善 DAC 高、中、低位之间的一
高性能 DAC 设
计技术
转换。
对 DAC 发送信号中的噪声和杂散信号分量进行整
形和滤波，优化输出频谱。根据不同的数据率和协
议规范，优化滤波带宽，使发送频谱满足模板要求，
减小 EMI 辐射。
在高速信号经过长距离线缆传输后，接收信号将严
高速数字均衡重畸变，同时本线缆和周围线缆的发送信号都会对
器与时域的信号处理，实现信号均衡和回声抵消，恢
复出发送信号。
高可靠性浪涌保护电路设计，其中涉及的先进技术
有：
芯片正常工作时，网线 MDI 接口的电流通常在 mA
量级，而浪涌的注入电流可以达到 A 量级。芯片版
高可靠性浪涌
图的特殊焊盘让注入电流尽可能均匀分布，避免电
流拥塞；梳状网络兼顾浪涌注入中的高频交流分量，
技术
避免快速冲击过程带来的损坏。
通过对网线 MDI 接口注入电流进行检测，当发生大
电流注入时，避免注入电流涌入芯片内部，损坏收
发电路。
采用 CMOS 工艺开发了基于 LC 谐振腔的锁相环，
产生 RMS 抖动 100fs 数量级的片内时钟信号。其中
涉及的先进技术有：
标准 CMOS 工艺在制作电感、电容时，存在加工误
差。设计 LC 谐振腔时，设计多个不同的 LC 子带以
覆盖可能存在的加工误差。子带选择算法主动检测
低抖动锁相环各个 LC 子带的频率覆盖范围，让每颗独立的芯片
设计技术都能自适应地选择合适的子带进行工作，抵消加工
工艺误差带来的影响。
LC 谐振腔的工作频率会随温度变化而发生改变，采
用温度补偿技术可以提高 LC 谐振腔在不同工作温
度时的性能一致性，满足 AEC-Q100 Grade 1 和更高
标准的温度覆盖范围要求，避免发生温漂导致的失
锁。
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序号核心技术名称具体表征技术先进性
宽频带的回声消除电路，抵消本地发送信号在同一
线对上对接收信号的干扰。其中包含的先进技术有：
在网线 MDI 接口上，首先使用模拟电路对本地发送
信号进行抵消，在 DC ~ 400MHz 的宽频带范围内，
将发送信号衰减 20dB 以上后再进入接收端，避免
AFE 接口通道的阻塞。然后在 ADC 恢复出的数字信
宽频带模拟回
声抵消技术
量。
模拟回声消除的能力依赖于片上电阻的精度。在标
准 CMOS 工艺芯片中，受加工随机误差影响，电阻
的阻值存在约±20%的加工偏差。目前已实现的片上
电阻校正技术，可以将片上电阻阻值的随机误差降
到±1%的范围内，改善回声抵消的性能。
在调制方式和编解码不变的情况下，降低发送信号
超长距离以太
网传输方法
离的信号传输。
通过对信号的时域与频域分析，可发现线缆的短路、
线缆损伤检测
方法
度小于 2 米。
大规模 SOC 芯片在做后端集成时，需要处理各类 IP
复用带来的全局信号完整性和电源均一性的问题。
SOC 芯片集成技术的先进性包括：
使用密封屏蔽的信号环在模拟 IP 间进行时钟和偏置
SOC 芯片集成
技术
声的干扰。
除片上的电源地金属连接网络以外，增加使用片上
键合网络，利用额外的片上键合线减小芯片内部的
电源 IR drop，提高全芯片电源分布的一致性。
（1）核心技术概况
核心技术技术来专利
序号主要应用主要功能主要应用和贡献
名称源情况
支持各类报文自主研发的报文处
内容解析，访问理引擎可应用于支
控制，VLAN 转持以太网和 IP 等各
自主研网络交换申请中
发产品专利 3 项
表及转发判决，化设计，具有高度
报文内容修改的灵活性和扩展
等功能性。
基于端口/流的自主研发的报文流
报文流量自主研网络交换申请中
管理发产品专利 3 项
着色，丢弃判活配置的流量控
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核心技术技术来专利
序号主要应用主要功能主要应用和贡献
名称源情况
决；基于端口/ 制、整形、调度功
队列的出口流能，可应用于支持
量整形；基于时 TSN 时延敏感网
间敏感网络协络。
议的流量管理
及调度
为网络中实时
可应用于支持
性和可靠性应
时钟同步自主研网络交换 IEEE1588 和非专利
技术发产品 IEEE802.1AS 的时技术
且可靠的同步
钟同步标准。
时钟
为交换芯片中应用于交换/路由
最大的存储单等场景为报文硬件
元-包缓存提供存储而优化的动态
自主研网络交换基于多链表的内存管理技术。针已授权
发产品动态管理，包括对单播和多播都支专利 1 项
初始化，预读持基于 Page 的回
取，分配，使用，收机制，极大提高
回收等技术。了缓存利用率。
由 CPU，多主、
通过 SoC 片上系统
从外设，总线矩
自主研的设计和芯片级实
SoC 片上网络交换阵等组成片上非专利
系统产品系统。支持网络技术
进处理，远程升级，
系统的带内管
云管理等功能。
理。
通过对芯片转
发逻辑建模实
现模型，RTL
（FPGA 及芯
混合框架可应用于自主研发
自主研网络交换片）间对特定激申请中
发产品励的输出多方专利 1 项
自动比对对验证
交叉比对；检查
策略可配置，全
流程平台化，自
动化。
由应用平台实
现支持 DMA 网
应用于协议栈软转
络报文的内存
CPU 快转自主研网络交换过程的高优先级会非专利
系统发产品话报文加速转发，技术
同一进程的缓
避免协议栈开销
存表项实现零
拷贝快速转发。
应用于自主研发的
支持交换芯片交换逻辑系统设计
交换芯片自主研网络交换中 PPE（包处理和仿真，便于功能非专利
仿真系统发产品引擎）的原型快快速迭代。平台具技术
速仿真。有极大的可重用
性，
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核心技术技术来专利
序号主要应用主要功能主要应用和贡献
名称源情况
支持 Security
交换芯片应用于固件保护，
自主研网络交换 Boot,Anti-rollba 非专利
发产品 ck，固件加解密技术
保护安全领域。
等功能
（2）核心技术具体表征
序号核心技术名称具体表征技术先进性
报文处理引擎可以支持以太网和 IP 等各类网络
协议，具有高度的灵活性和可扩展性。除了支
持传统的以太网交换机协议（如 Line Rate
VLAN ， FDB Lookup ， QinQ ， PIM
DM/SM/SSM/ IGMP V1,V2,V3 及 MDL V1-V2
等组播全覆盖）；支持的 TSN 协议包括：
切换的链路保护技术等
报文流量管理模块支持灵活配置的流量控制、
整形、调度功能。除了支持传统的以太网交换
机流量管理方式，支持的 TSN 协议包括：
缝切换的链路保护技术 802.1Qav 和 802.1Qat
资源预留协议，802.1Qbv（TAS）- 时间感知调
度器， 802.3BR/802.1Qbu- 以太网帧抢占，
支持 IEEE1588 和 IEEE802.1AS 的多时钟域同
可以达到百纳秒级别。
为报文存储而优化的动态内存管理技术，支持
内存共享、内外混合存储、负载均衡，支持多
播报文按页回收，每个端口可以提前释放接近
极大提高缓存利用率。在性能上充分满足短报
文的线速转发和存储，在空间上支持不同容量
的报文缓存需求。
实现基于 RISC-V 的 SoC。自定义芯片架构，
优化软硬件配合达到系统最佳工作状态。软硬
件协同设计。搭建 SoC 硬件实现平台，建立 IP
复用以及 SoC 的硬件系列化设计和验证能力。
混合编程框架实现支持多场景交换芯片形态
比对括随机或者固定激励，建立完整性验证能力。
实现支持多特征或者自定义报文检测 cache 处
理，建立多核（多 Queue 以太网 DMA 传输）
或单核快转表，综合实验，比正常路径协议传
输快 50%-90%,达到快转目标。
因为交换芯片应用繁多且各逻辑交织，该仿真
交换芯片仿真
系统
达到芯片转发逻辑的快速收敛，综合实践，芯
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序号核心技术名称具体表征技术先进性
片功能收敛速度是非具有模型设计的 2 倍以
上。
固件远程升级存在篡改风险，支持硬件软件协
交换芯片固件
安全保护
改安全目标
公司核心技术主要来自于自主研发及创新，公司拥有与生产经营相关的主要
核心技术的完整所有权，公司通过申请专利、软件著作权及严格的管理相结合的
方式对核心技术予以保护。
报告期内，公司核心技术产生的收入占营业收入情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年
核心技术产生的收入 18,235.41 24,885.10 1,295.08 132.62
营业收入 19,178.95 25,408.61 1,295.08 132.62
占营业收入比例 95.08% 97.94% 100.00% 100.00%
报告期内，公司核心技术形成的产品产生的收入分别为 132.62 万元、1,295.08
万元、24,885.10 万元和 18,235.41 万元，占当期营业收入的比例分别为 100.00%、
入的比例较为稳定。非核心技术产生的收入主要为代为生产业务收入，计入其他
业务收入。
公司各分类产品收入具体变动情况分析参见“第八节/十一/（一）/2、主营
业务收入构成分析”的相关内容。”
（二）核心技术的科研实力和成果情况
公司具有较强的科研实力并取得了丰硕的科研成果，科研实力获得了多方的
认可，取得了较多的荣誉奖项，近年公司获得的主要荣誉如下：
序号颁发单位所获荣誉颁发时间
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公司将科研成果及核心技术转化为专利及软件著作权进行保护和应用。截至
取得 26 项集成电路布图设计，具体参见“第六节/五/（三）主要无形资产”。
（三）主要在研项目情况
截至 2022 年 6 月 30 日，公司主要在研项目情况如下：
序与行业技术人员与经
在研项目名称拟达到的主要目标所处阶段
号水平比较费投入
开发符合 AEC-Q100
传输距离超过行
Grade 1 标准的高可靠性
业标准要求的 40
单对线 100M 以太网物理
米，支持在-40℃
层芯片，实现在一对双绞报告期投
到 125℃的环境
单对线百兆以线上同时收发 100M 以太入 445.60
温度范围内工
作，可以满足车
的研发断、故障定位功能，芯片与人员 3
载应用中严苛的
内环和外环，线缆检测，人
环境温度要求。
快速链路故障指示等，方
提供卓越的 ESD
便用户快速定位问题，有
防护能力。
效提高系统运维效率。
开发集成四/八路以太网
PHY 可应用于高密度以
太网交换机的芯片。采用
片内电源 PAD，使得整个
芯片内部电源电压维持报告期投
在相对稳定状态，使得供产品性能与国际入
八/四端口千
电网络在 3.5W 大功耗下主流企业的同类 1,602.25
仍能正常工作；对高速产品相当，实现万元；参
器的研发
SerDes 采用预加重及接国产芯片突破。与人员
收端补偿，实现 PCB 1 米 12 人
以上距离传输；可配置的
发送信号波形，用户可以
根据各自系统的电磁兼
容要求灵活配置。
报告期投
产品的升级版本，降低产
产品性能与国际入
低功耗千兆以品功耗；
主流企业的同类 1,129.03
产品相当，功耗万元；参
片的研发处理架构，用资源的增加
低于 400mW。与人员
带来信号处理速度的提
升；
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序与行业技术人员与经
在研项目名称拟达到的主要目标所处阶段
号水平比较费投入
技术，自适应算法监测信
号中的干扰分量，并加以
滤波抵消，大大提高了传
输性能。
产品性能与国际
主流企业的同类
产品相当，支持
开发符合 AEC-Q100 标报告期投
在-40℃到 125℃
车载千兆以太准的高可靠性单对线千入 284.72
的环境温度范围
内工作，可以满
第二阶段研发现在一对双绞线上同时与人员
足车载应用中严
收发 1000M 以太网数据。 16 人
苛的环境温度要
求。提供卓越的
ESD 防护能力。
开发高可靠性 2.5G 传输产品性能与国际
报告期投
速率以太网物理层芯片，主流企业的同类
入
万元；参
发 WIFI6 路由器、10G PON、大于 130 米，超
与人员
工作站、5G 客户终端设备行业标准规定的
等产品。 100 米。
报告期投
进行万兆以太网物理层与国际主流企业
万兆以太网物入 719.31
模拟前端测试，验证模拟的同类技术相
前端性能指标，搭建当，实现国产芯
芯片的研发与人员
FPGA 数字验证平台。片突破。
采用多模块并行计算的
方式，在不牺牲解码性能报告期投
基于单口及 4 产品性能与国际
的情况下，带来 LDPC 吞入 202.79
口的万兆以太主流企业的同类
网物理层芯片产品相当，实现
率采样算法无法应对 10G 与人员
的研发国产芯片突破。
面临的辐射干扰，通过采 13 人
样实现更高效滤波。
基于环网检测报告期投
集成多端口千兆物理层，产品性能与国际
算法的千兆以入 244.13
研发 FPGA 数字验证平主流企业的同类
台，考虑产品架构的扩展产品相当，增加
的第二阶段研与人员
性并继续开发。环网检测算法。
发 15 人
开发 5+2 交换芯片，集成报告期投
产品性能与国际
的研发产品相当，实现
用于数通、工业等高速数与人员
国产芯片突破。
据通信场景。 16 人
开发 PCIE 接口的千兆网公司原生驱动针报告期投
千兆以太网网卡芯片，集成高速 DMA、对麒麟操作系入
卡芯片的研发 PCIE 等模块，支持统、统信操作系 1,570.60
windows、linux 以及麒麟、统做优化处理，万元；参
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序与行业技术人员与经
在研项目名称拟达到的主要目标所处阶段
号水平比较费投入
统信等国产操作系统，可提供安全创新操与人员
应用于服务器、台式机、作系统产品和网 13 人
笔记本等；通过自定义卡解决方案；极
SerDes 架构以实现在各大提高数据处理
种 PCIE 模式下的极低功性能和吞吐量，
耗；采用自适应算法监测为数据平面应用
信号中的干扰分量，并加程序提供更多时
以滤波抵消。间；针对游戏音
频的低延时优
化，提高用户体
验感受。
应用于光通信市
基于自动光纤报告期投
运用自动光纤速率检测场，产品性能与
速率检测算法入 406.78
算法，将已有的 QSGMII 4 国际主流企业的
口多模式 PHY 转换成同类产品相当，
QSGMII 转 4 口光产品功耗小于
片的研发 13 人
对齐业界交换系
统能力，交换芯报告期投
片具备 28G 左右入
设计车规级别芯片，包含
车载交换技术的交换能力，对 1,615.24
项目外交换端口具备万元；参
以太网 PHY 设计
GE 能力，以太网与人员
物理层设计符合 13 人
车规要求。
产品性能与国际
主流企业的同类
产品相当，支持
在-40℃到 125℃
车载百兆以太报告期投
MAC 接口采用 SerDes 传的环境温度范围
输以满足 CPU 对接需求内工作，可以满
的研发升级万元
足车载应用中严
苛的环境温度要
求。提供卓越的
ESD 防护能力。
开发 10G Serdes，形成 IP。报告期投
与国际主流企业
使得高速数据信号可以入 347.33
串器开发项目当，实现国产芯
缆进行传输,提供高达与人员
片突破。
报告期投
产品性能与国际
百兆以太网物入 110.19
产品功耗进一步降低、性主流企业的同类
能进一步提升产品相当，实现
开发与人员
国产芯片突破。
发 8 口千兆 PHY，通过搭配产品相当，实现万元；参
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序与行业技术人员与经
在研项目名称拟达到的主要目标所处阶段
号水平比较费投入
不同的多口 PHY 最大实国产芯片突破。与人员
现 28 口千兆交换机应用。 15 人
（四）研发投入情况
公司长期注重研发投入，报告期内研发投入占营业收入的比例一直处于较高
水平，具体情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年
研发投入 5,438.96 6,626.74 3,211.31 1,957.97
营业收入 19,178.95 25,408.61 1,295.08 132.62
占比 28.36% 26.08% 247.96% 1476.35%
（五）合作研发情况
报告期内，公司从事的合作研发项目如下：
项目合作
合作内容研发成果归属保密措施
名称方
双方约定在开发过程中，双
方的背景知识产权和各自的对于一方向另一方提供的保
交换子系统开发成果及其知识产权归各密信息，未经披露方事先书面
交换
架构设计、自所有；双方共同开发的成授权，接收方不得以任何方式
技术客户
以太网果归双方共有。向任何其他组织或个人泄露、
合作 A
PHY 设计双方同意由公司授权客户 A 转让、许可使用、交换、赠与
项目
及能力建设永久的、非独占、非排他的或与任何其他组织或个人共
使用本项目下公司的开发成同使用或不正当使用
果
（六）研发人员情况
截至 2022 年 6 月 30 日，公司员工总数为 167 名，其中研发人员 102 名，占
员工总人数的 61.08%。
公司拥有核心技术人员 4 人，分别为史清、张棪棪、刘亚欢和车文毅，报告
期内未发生变动。公司 4 名核心技术人员的简历、对公司研发的具体贡献情况如
下：
史清，公司创始人之一，在公司担任董事长、首席技术官，获南京大学物理
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学学士、中国科学院通信与信息系统博士学位。史清先生博士毕业后先后服务于
上海伽利略导航有限公司、上海贝尔阿尔卡特股份有限公司、高通企业管理（上
海）有限公司。史清先生在芯片算法、架构、电路设计等多个方面具备深厚积累，
拥有 20 年以上行业经验，在以太网、WiFi、卫星导航、无线通信等领域主持或
参与开发过大量产品。史清先生于 2017 年与欧阳宇飞联合创立裕太微后，带领
公司团队在产品定义、芯片设计开发、芯片开发流程、市场推广与渠道建设、研
发组织架构及团队建设等方面做了大量的基础工作，目前史清先生主要负责公司
产品战略规划和研发管理工作。史清先生获姑苏创新创业领军人才、苏州高新区
双创人才等荣誉。
张棪棪，在公司担任数字设计总监，获南京航空航天大学通信与信息系统硕
士学位，张棪棪先生毕业后先后服务于钰硕电子科技、创锐讯通信技术（上海）
有限公司、高通企业管理（上海）有限公司。张棪棪先生具备 15 年以上芯片设
计经验，熟悉多种通信标准，擅长数字电路和数模混合电路的设计，在芯片顶层
设计、可测性设计、低功耗设计等方面经验丰富。张棪棪先生加入裕太微后带领
团队负责物理层产品和关键 IP 的研发设计等工作，领导开发了多款物理层芯片
产品和 IP，应用了多种创新型电路，并申请了相关专利。
刘亚欢，在公司担任算法设计总监，获中国科学院通信与信息系统博士学位，
毕业后先后服务于中国科学院上海微小卫星工程中心、创锐讯通信技术（上海）
有限公司。刘亚欢先生具备 15 年以上算法和芯片设计经验，擅长通信算法架构
与电路实现，熟知有线通信和无线通信领域的调制解调、信道估计、均衡去噪、
编码解码等各种算法。加入裕太微后，刘亚欢先生在公司带领团队负责物理层算
法开发和关键 IP 的研发设计等工作，领导开发了物理层 IP，提出多种关键算法，
并申请了相关专利，获“苏州高新区 2018 年度科技创新创业领军人才”称号。
车文毅，在公司担任模拟电路设计总监，获复旦大学微电子与固体电子学博
士学位，曾担任坤锐电子科技有限公司研发总监，从事模拟核心技术研发和电路
设计等工作。车文毅先生具备 15 年以上模拟芯片设计经验，在模拟电路各模块
均有深厚积累，尤其擅长 ADC 设计。加入裕太微后，车文毅先生在公司带领团
队负责模拟电路整体设计和关键部件的研发设计等工作，采用多种创新型设计大
大提高了公司产品的可靠性，并申请了多个相关专利。
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公司高度重视核心技术人员的激励，并实施积极有效的约束激励措施。公司
建立了严格的保密管理制度，与核心技术人员通过保密协议等方式约定了保密条
款，对涉及公司重大利益的事项制定了严格的保密措施。同时核心技术人员通过
直接持股或持股平台间接持股的方式成为公司股东，保证了核心技术人员长期稳
定。此外，公司为核心技术人员提供了具有竞争力的薪酬福利，有效防范人才流
失。
（七）技术创新机制、技术储备及技术创新的安排
公司设立了从市场实际需求出发，以研发部为核心、多部门互相协作的技术
创新机制。具体的研发流程参见“第六节/一/（四）/3、研发模式”。
研发部目前包括模拟设计部、算法设计部、数字后端部、数字设计部、硬件
设计部、方案测试部以及网络产品部等多个团队小组，是技术创新活动中最关键
的部门之一，主要负责公司集成电路产品及相关解决方案的研究与开发，并协同
市场行销部和市场产品部跟踪业内最新技术和实际需求的动态，以此进行新产品
的分析定义，以及协同质量管理部对产品的质量和可靠性进行不断完善和控制。
公司研发部的组织架构如下：
发行人拥有的技术储备参见“第六节/六/（三）主要在研项目情况”。
以太网芯片设计需要坚实的技术和创新作为支撑，公司通过一系列技术创新
安排以建立健全上述创新机制，具体包括：
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（1）加大研发投入
公司自成立以来，在以太网芯片领域持续聚焦和投入，持续跟踪并深入调研
最新的以太网芯片趋势、技术与产品，同时加大研发投入力度，对产品技术不断
进行迭代创新，使得产品性能、技术水平、可靠性和竞争力都得到了显著提升。
为了保证企业的持续稳定发展，公司在报告期内不断加大研发投入力度，公
司三年的研发费用分别为 1,957.97 万元、3,211.31 万元、6,626.74 万元和 5,438.96
万元，占营业收入的比例分别为 1476.35%、247.96%、26.08%和 28.36%，为公
司的技术创新和人才培养等创新机制奠定了基础。
（2）加强知识产权管理
公司高度重视知识产权管理，制定了专门的知识产权管理制度，公司设立了
专利奖励计划，鼓励研发人员跟踪行业的技术动态，检索分析总结相关的专利技
术信息，对公司专利权进行撰写修改、申请及跟踪管理。公司通过专利申请打造
了自有知识产权体系。
（3）建立人才培养与激励机制
公司高度重视人才的培养和研发队伍的建设。一方面，公司通过校园招聘和
社会招聘不断引进专业人才，逐步壮大研发队伍。另一方面，公司定期和不定期
地举行教育与培训工作，同时鼓励员工参与行业协会和科研机构举办的各种培训
活动，对员工进行专业化培训，加速人才的成长，为公司未来业务发展打下基础。
公司还建立了相应的绩效机制以激励研发人员的主观能动性，保证研发团队
的创新性、凝聚力和稳定性。公司将研发人员纳入股权激励范围，将研发人员的
个人利益与公司长远发展相结合，增强公司研发骨干的归属感和责任意识。
七、发行人境外经营情况
公司于 2022 年 9 月 2 日设立子公司新加坡裕太，新加坡裕太基本情况参见
“第五节/四、发行人的控股和参股公司情况”。截至本招股意向书签署日，新加
坡裕太暂未开展经营。
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第七节公司治理与独立性
一、公司治理结构概述
公司根据《公司法》《证券法》等相关规定的要求，确立、完善了由股东大
会、董事会、监事会和经营管理层组成的公司治理结构，建立健全了股东大会、
董事会、监事会、独立董事、董事会秘书等相关工作制度，并在公司董事会下设
立了审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、战略与投资委员会四个专门
委员会。
公司根据《公司法》《上市公司章程指引》及国家有关法律法规的规定，结
合公司实际情况，制定了《公司章程》。公司股东大会、董事会、监事会和高级
管理人员均按照《公司法》《公司章程》的规定行使权利并履行义务。
二、公司股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的
建立健全及运行情况
（一）股东大会制度的建立健全及运行情况
公司制定了《股东大会议事规则》，对股东大会的召集、股东大会的提案与
通知、股东大会的召开、股东大会的表决和决议等内容作出了详细明确的规定。
报告期内，公司召开的股东大会在召集方式、议事程序、表决方式和决议内
容等方面均符合有关法律、法规，符合《公司章程》《股东大会议事规则》等相
关规定，不存在违反有关法律、法规和公司规章制度行使职权的情形。
（二）董事会制度的建立健全及运行情况
公司制定了《董事会议事规则》，对董事会的召集、董事会的提案与通知、
董事会的召开、董事会的表决和决议等内容作出了详细明确的规定。
公司董事会由 7 名董事组成，其中独立董事 3 名；董事会设董事长一人。发
行人的董事由股东大会选举产生，董事会对发行人股东大会负责。
报告期内，发行人召开的董事会在召集方式、议事程序、表决方式和决议内
容等方面均符合有关法律、法规，符合《公司章程》《董事会议事规则》等相关
规定，不存在违反有关法律、法规和公司规章制度行使职权的情形。
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（三）监事会制度的建立健全及运行情况
公司制定了《监事会议事规则》，对监事会的召集、监事会的提案与通知、
监事会的召开、监事会的表决和决议等内容作出了详细明确的规定。
监事会由 3 名监事组成，监事会设主席 1 人，监事会主席由全体监事过半数
选举产生。监事会包括股东代表和适当比例的公司职工代表，其中职工代表的比
例不低于三分之一。监事会中的职工代表由公司职工通过职工代表大会、职工大
会或者其他形式民主选举产生。监事的任期每届为三年。监事任期届满，可以连
选连任。
报告期内，发行人召开的监事会在召集方式、议事程序、表决方式和决议内
容等方面均符合有关法律、法规，符合《公司章程》《监事会议事规则》等相关
规定，不存在违反有关法律、法规和公司规章制度行使职权的情形。
（四）独立董事制度的建立健全及运行情况
公司制定了《独立董事工作制度》，对独立董事的独立性及任职条件，独立
董事的提名、选举和更换，独立董事的职责，独立董事的权利和义务等内容作出
了详细明确的规定。公司现有独立董事 3 名。
独立董事每届任期与公司其他董事任期相同，任期届满，连选可以连任，但
是连任时间不得超过六年。独立董事任期届满前不得无故被免职。
公司独立董事自上任以来严格按照法律、法规、规范性文件及《公司章程》
《独立董事工作制度》的规定认真履行独立董事职责，在规范公司运作、加强风
险管理、完善内部控制、保障中小股东利益及提高董事会决策水平等方面起到了
积极作用。
（五）董事会秘书制度的建立健全及运行情况
公司制定了《董事会秘书工作细则》，对董事会秘书的任职资格和任免程序、
董事会秘书的职责等内容作出了详细明确的规定。公司设董事会秘书 1 名，对董
事会负责。
公司董事会秘书作为高级管理人员，具备履行职责所必需的财务、管理、法
律专业知识，任职期间均按照《公司章程》
《董事会秘书工作细则》等工作要求，
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负责公司信息披露事务、组织筹备董事会会议和股东大会等工作，对公司的规范
运作起到了重要作用。
（六）董事会专门委员会的设置及运行情况
公司董事会下设审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、战略与投资
委员会，并制定了《董事会审计委员会工作细则》
《董事会提名委员会工作细则》
《董事会薪酬与考核委员会工作细则》《董事会战略与投资委员会工作细则》等
各专门委员会的工作制度，明确各委员会工作职责与工作方式等内容。专门委员
会成员全部由董事组成，其中审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会中独
立董事占多数并担任主任委员，审计委员会的主任委员为会计专业人士。公司各
专门委员会的人员构成情况如下：
委员会名称成员
审计委员会计小青（主任委员）、姜华、欧阳宇飞
提名委员会王欣（主任委员）、计小青、史清
薪酬与考核委员会姜华（主任委员）、计小青、欧阳宇飞
战略与投资委员会欧阳宇飞（主任委员）、史清、姜华
各专门委员会自设立以来，按照各专门委员会工作的工作制度等有关规定展
开工作，充分地履行了其职责。
（七）公司治理存在的缺陷及改进情况
公司自股份公司设立以来已逐步建立健全了股东大会、董事会、监事会、独
立董事、董事会秘书等制度，董事会下设审计委员会、提名委员会、薪酬与考核
委员会、战略与投资委员会四个专门委员会，为董事会重大决策提供咨询、建议，
保证董事会议事、决策的专业化和高效化。
三、发行人内部控制情况
（一）公司管理层对内部控制制度的自我评价
公司管理层认为，根据《企业内部控制基本规范》及相关规定并结合自身经
营特点，公司制定了一系列内部控制的规章制度，形成了规范的管理体系，能有
效的预防、发现、纠正公司运营过程中可能出现的错误和舞弊。因此，公司内部
控制于 2022 年 6 月 30 日在所有重大方面是有效的。
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（二）注册会计师对发行人内部控制制度的鉴证意见
立信会计师对公司内部控制制度进行了鉴证，出具了《内部控制的鉴证报告》
（信会师报字[2022]第 ZA15910 号），认为公司按照《企业内部控制基本规范》
及相关规定于 2022 年 6 月 30 日在所有重大方面保持了有效的内部控制。
四、发行人报告期内违法违规行为情况
报告期内，发行人及其子公司不存在重大违法违规行为，也不存在受到相关
主管机关重大处罚的情况。
五、发行人报告期内资金占用和对外担保情况
报告期内，公司向实际控制人欧阳宇飞控制的公司持股平台瑞启通拆借资
金，截至 2021 年 12 月 31 日，瑞启通已全额偿还上述本金和利息。除此之外，
发行人不存在资金被实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款
项或者其他方式占用的情况，也不存在为实际控制人及其控制的其他企业担保的
情况。
六、面向市场独立持续经营的能力情况
公司成立以来，严格按照《公司法》《证券法》等有关法律、法规和《公司
章程》的要求规范运作，逐步建立起健全的法人治理结构，在资产、人员、财务、
机构、业务等方面均与实际控制人及其控制的其他企业相互独立，具有独立完整
的业务体系及面向市场自主经营的能力。
（一）资产完整情况
公司由裕太有限整体变更而来，裕太有限的业务、资产、人员及相关债权、
债务均已全部进入股份公司。截至本招股意向书签署日，公司拥有独立、完整的
与经营相关的业务体系和相关资产，包括独立的采购、研发、销售体系。公司资
产权属清晰、完整，不存在对实际控制人及其控制的其他企业的依赖情况，不存
在资金或其他资产被实际控制人及其控制的其他企业占用而损害公司利益的情
况。
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（二）人员独立情况
公司董事、监事及高级管理人员严格按照《公司法》《证券法》等法律法规
和《公司章程》的有关规定选举或聘任产生，不存在实际控制人及其一致行动人
越权作出人事任免决定的情况。公司的总经理、财务负责人、董事会秘书等高级
管理人员未在实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职
务，未在实际控制人及其控制的其他企业领薪。截至本招股意向书签署日，公司
的财务人员未在实际控制人及其控制的其他企业兼职。
（三）财务独立情况
公司已建立一套独立、完整、规范的财务会计核算体系和财务管理制度，并
建立健全了相应的内部控制制度，独立作出财务决策。公司设置了独立的财务部
门，并按照业务要求配备了独立的财务人员，建立了独立的会计核算体系。公司
拥有独立的银行账号并独立纳税，与股东及其关联企业保持了财务独立，能独立
进行财务决策。公司独立对外签订合同，不存在与公司实际控制人及其控制的其
他企业共用银行账户的情形。
（四）机构独立情况
公司根据经营发展的需要，建立了符合公司实际情况的独立、健全的内部管
理机构，独立行使管理职权。截至本招股意向书签署日，公司的生产经营和办公
场所与实际控制人及其控制的其他企业严格分开，不存在与实际控制人及其控制
的其他企业混合经营、合署办公的情形。
（五）业务独立情况
公司具有独立完整的研发、采购、销售系统，不存在需要依赖实际控制人及
其控制的其他企业进行生产经营活动的情况，具有独立完整的业务和面向市场自
主经营的能力，与实际控制人及其控制的其他企业之间不存在同业竞争，不存在
显失公平的关联交易。
（六）发行人主营业务、控制权、管理团队和核心技术人员的变动情况
公司主营业务为高速有线通信芯片的研发、设计和销售，最近 2 年内未发生
变化。最近 2 年内，公司董事、高级管理人员及核心技术人员未发生重大不利变
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化。实际控制人所持公司的股份权属清晰，实际控制人最近 2 年未发生变更，不
存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷。
（七）其他影响持续经营的重大事项
截至报告期末，公司不存在主要资产、核心技术、商标的重大资产权属纠纷，
不存在重大偿债风险，不存在重大担保、诉讼、仲裁等或有事项，不存在经营环
境已经或将要发生变化等对持续经营有重大影响的事项。
综上所述，公司在资产、人员、财务、机构和业务方面与股东及其关联方相
互独立，拥有独立完整的业务体系，具有面向市场的独立持续经营能力。
七、同业竞争
（一）同业竞争情况
公司无控股股东，实际控制人为欧阳宇飞和史清。实际控制人及其控制的其
他企业与公司不存在同业竞争的情形。
公司实际控制人欧阳宇飞和史清，未控制其他从事高速有线通信芯片的研
发、设计和销售的公司，实际控制人及其控制的其他企业不存在与公司从事相同、
相似业务的情况。
（二）关于避免同业竞争的承诺
为避免同业竞争或潜在同业竞争，维护公司利益，保障公司正常经营，发行
人实际控制人欧阳宇飞和史清及其一致行动人瑞启通、唐晓峰出具了《关于避免
同业竞争的承诺函》，承诺：
“1、截至本承诺函出具之日，本承诺人、本承诺人近亲属（针对自然人承
诺人，下同）及本承诺人、本承诺人近亲属所控制的、除公司及其控股企业以外
的其他企业，目前均未以任何形式从事与公司（含其子公司，下同）的主营业务
构成或可能构成直接或间接竞争关系的业务或活动，亦未直接或间接拥有与公司
构成或可能构成竞争的其他企业、经济组织的权益。
（1）不会在中国境内或境外，以任何方式直接或间接从事与公司相竞争的
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业务；也不通过投资、持股、参股、联营、合作、技术转让或其他任何方式参与
公司相竞争的业务。
（2）如本承诺人、本承诺人近亲属及本承诺人、本承诺人近亲属控制的企
业被认定与公司存在同业竞争，本承诺人将或促使本承诺人、本承诺人近亲属所
控制的企业将该涉嫌同业竞争的企业转让给无关联第三方或终止该企业的经营；
如从任何第三方获得的任何商业机会与公司经营的业务有竞争或可能有竞争，则
本承诺人将立即通知公司，并尽力将该商业机会让予公司。
（3）如违反上述承诺的，承诺人将立即停止与公司构成竞争之业务，并采
取必要措施予以纠正补救；同时对因承诺人未履行本承诺函所作的承诺而给公司
及其他股东造成的一切损失和后果承担赔偿责任。
本承诺函自本次发行上市之日起生效，在本人/本企业作为公司实际控制人
或其一致行动人期间持续有效。”
八、关联方和关联关系
按照《公司法》《企业会计准则第 36 号——关联方披露》《上海证券交易所
科创板股票上市规则》等相关业务规则中的有关规定，发行人报告期内的主要关
联方及关联关系列示如下：
（一）发行人的实际控制人
公司无控股股东，实际控制人为欧阳宇飞、史清。
（二）发行人的董事、监事及高级管理人员
序号姓名职务
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序号姓名职务
（三）直接持有发行人 5%以上股份的其他股东
除实际控制人外，直接持有发行人 5%以上股份的股东如下：
序号关联方关联关系
（四）上述（一）至（三）项所述关联自然人的关系密切的家庭成员，包
括配偶、年满 18 周岁的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、
配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母
根据《企业会计准则第 36 号——关联方披露》
《上海证券交易所科创板股票
上市规则》等法律法规及规范性文件规定，发行人实际控制人、董事、监事、高
级管理人员和直接或间接持有发行人 5%以上股份的自然人关系密切的家庭成
员，包括配偶、年满 18 周岁的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及
其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母为发行人的关联方。
（五）上述（一）至（四）项所述关联法人或关联自然人直接或者间接控
制的，或者由前述关联自然人（独立董事除外）担任董事、高级管理人员的法
人或其他组织
根据《企业会计准则第 36 号——关联方披露》
《上海证券交易所科创板股票
上市规则》等法律法规及规范性文件规定，上述（一）至（四）项所述关联法人
或关联自然人直接或者间接控制的，或者由前述关联自然人（独立董事除外）担
任董事、高级管理人员的法人或其他组织为公司的关联方。根据该规定，除发行
人子公司外，发行人的其他关联方如下：
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关联方
序号关联方关联关系
类别
上海海纳达勤微电子有
限责任公司
上海夏辰新能科技合伙欧阳宇飞之姐欧阳丽持有 34.75%合伙份额并
企业（有限合伙）担任执行事务合伙人
欧阳宇飞之姐欧阳丽担任执行事务合伙人的
实际控上海衍墨新能源科技有
制人欧限公司
股 99%的公司
阳宇飞
上海电气分布式能源科
技有限公司
方
欧阳宇飞之姐欧阳卫平持股 16.00%并担任执
行董事，欧阳宇飞之姐夫范忠民持股 16.00%
佛山市顺德区勒流精进
公司
宁波集瑞科技发展合伙
企业（有限合伙）
上海享瑞汽车科技有限
公司
宁波享瑞汽车零部件制
造有限公司
上海琅睿企业管理咨询
合伙企业（有限合伙）
众享孚企业发展（上海）
有限公司
上海峰腾管理咨询合伙
企业（有限合伙）
上海珧睿企业管理咨询
合伙企业（有限合伙）
晓峰的
上海峰珧科技合伙企业
（有限合伙）
上海固钜企业管理合伙
企业（有限合伙）
宁波兴瑞电子科技股份
有限公司
广州市远能物流自动化
设备科技有限公司
苏州浩纳新材料科技有
限公司
常州钜众汽车科技有限
公司
合肥六角形半导体有限
公司
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关联方
序号关联方关联关系
类别
工物观睿（上海）科技有
限公司
海南观睿致美创业投资
合伙企业（有限合伙）
上海垚璟企业管理合伙
企业（有限合伙）
常州钜特企业管理咨询
合伙企业（有限合伙）
上海盈虬电子科技合伙
企业（有限合伙）
上海珧鑫企业管理合伙
企业（有限合伙）
上海嵘营企业管理合伙
企业（有限合伙）
上海郝霖企业管理合伙
企业（有限合伙）
上海锳梵企业管理咨询
合伙企业（有限合伙）
深圳华大北斗科技股份
有限公司
重庆斯太宝科技有限
公司
新港海岸（北京）科技有
限公司
苏州东微半导体股份有
限公司
董事吴
杰华特微电子股份有限
公司
关联方
庆虹电子（苏州）有限
公司
山东天岳先进科技股份
有限公司
独立董中物云信息科技（无锡）
事姜华有限公司
的关联无锡益拓信息科技合伙
方企业（有限合伙）
股东李
衡水宏凯橡胶贸易有限李海华之姐夫尚有仁持股 100.00%并担任执
公司行董事
关联方
（六）发行人子公司
截至本招股意向书签署日，发行人的子公司共有 4 家，具体情况如下：
序号关联方关联关系
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序号关联方关联关系
（七）间接持有发行人 5%以上股份的法人或其他组织
序号关联方关联关系
华为投资控股有限公司工通过持有华为投资控股有限公司 99.25%的股权间接持
会委员会有发行人 9.22%的股份
（八）依据实质重于形式的原则认定的关联方
序号关联方关联关系
间接持有发行人 5%以上股份的间接股东华为投资控股
浙江华为通信技术有限公司的全资子公司华为技术有限公司的控股子公
有限公司司，且报告期内与发行人有交易，按照实质重于形式的
原则认定为关联方
报告期内与发行人有交易，按照实质重于形式的原则认
定为关联方
报告期内与发行人有交易，按照实质重于形式的原则认
定为关联方
发行人实际控制人欧阳宇飞之姐夫杨小峰之父，报告期
联方
（九）报告期内曾经的关联方
关联方
序号关联方关联关系备注
类别
报告期内子 2020 年 3 月
公司已转让
实际控制人
上海英飞恩电子科史清曾持股 33.00%并担任执行 2021 年 1 月
技有限公司董事已注销
关联方
欧阳宇飞配偶汪芬曾持股
陇南贵和商贸有限 2020 年 10 月
公司已注销
欧阳宇飞姐夫杨小峰曾持股
实际控制人 16.00%
欧阳宇飞的欧阳宇飞岳母李及幼曾持股
上海禾汉信息科技 2021 年 9 月
有限公司已转让
飞岳父汪汉和曾持股 10.00%
苏州禾汉信息科技欧阳宇飞配偶汪芬曾担任总经 2020 年 1 月
有限公司理兼执行董事已注销
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关联方
序号关联方关联关系备注
类别
有限公司 100.00%并担任执行董事已转让
佛山市顺德区北滘
欧阳宇飞之姐阳惠芳担任董事 2022 年 2 月
长已注销
训中心有限公司
佛山市顺德区北滘
欧阳宇飞之姐阳惠芳持股 2022 年 2 月
训中心有限公司
广东顺德乂特文化欧阳宇飞之姐阳惠芳持股 2022 年 5 月
信息咨询有限公司 51.00%并担任执行董事兼经理已注销
上海世丰全信息科欧阳宇飞之岳母李及幼投资的 2022 年 9 月
技服务中心个人独资企业已注销
实际控制人
马鞍山市塔罗思企欧阳宇飞配偶汪芬曾持股 50%
欧阳宇飞及 2021 年 8 月
史清的已注销
（普通合伙）亲史达武曾持股 50%
关联方
上海徴峰企业管理 2021 年 10 月
中心已注销
彩虹无线（北京） 2021 年 4 月
新技术有限公司已离任
浙江中兴精密工业 2021 年 10 月
集团有限公司已离任
董事唐晓峰上海观睿信息科技 2022 年 2 月
的关联方咨询有限公司已离任
珠海观睿私募基金 2022 年 6 月
管理有限公司已离任
上海弈夸通讯科技唐晓峰配偶曹李滢曾持股 2020 年 5 月
有限公司 59.00% 已注销
上海揽才科技合伙唐晓峰持股 40.00%并担任执行 2022 年 8 月
企业（有限合伙）事务合伙人已离任
已离任
报告期内离 2019 年 10 月
任的董事、已离任
监事、高级 2019 年 10 月
管理人员已离任
已离任
发行人原董事黄明明持股
北京明势合讯资本
管理有限公司
事
报告期内曾嘉兴自知股权投资发行人原董事黄明明持股
任董事的黄管理有限公司 98.33%，并担任经理兼执行董事
明明的发行人原董事黄明明持股
北京明势投资基金
管理有限公司
理有限公司持股 100%
嘉兴自知取道股权发行人原董事黄明明持股
投资管理合伙企业 98.33%的嘉兴自知股权投资管
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关联方
序号关联方关联关系备注
类别
（有限合伙）理有限公司担任执行事务合伙
人
发行人原董事黄明明持股
嘉兴自知探索股权
理有限公司担任执行事务合伙
（有限合伙）
人
发行人原董事黄明明持股
嘉兴众志股权投资
理有限公司担任执行事务合伙
伙）
人
无锡自知探索投资发行人原董事黄明明间接控制
伙）公司担任执行事务合伙人
北京铭智飞扬科技发行人原董事黄明明持股
发展有限公司 40.00%，并担任执行董事
上海明势探索股权
发行人原董事黄明明担任总经
理兼执行董事
公司
深圳市玛塔创想科
技有限公司
深圳市优点智联科
技有限公司
北京天天不上班信
司
北京爱数智慧科技
有限公司
上海温嘉实业有限
公司
上海同毅自动化技
术有限公司
武汉低温宝信息有
限公司
星客多（北京）美
容美发有限公司
无锡流深光电科技
有限公司
米神信息服务（上
海）有限公司
北京易航远智科技
有限公司
会听声学科技（北
京）有限公司
深圳橙子自动化有
限公司
北京智通无限广告发行人原董事黄明明担任执行 2019 年 8 月
有限公司董事已注销
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关联方
序号关联方关联关系备注
类别
上海智通无限网络发行人原董事黄明明担任执行 2019 年 10 月
科技有限公司董事已注销
北京智通无限科技发行人原董事黄明明曾持股 2020 年 1 月
有限公司 90.00%，并担任执行董事已注销
北京徕可科技有限发行人原董事黄明明曾持股 2020 年 6 月
公司 10.00%，并担任董事已注销
优识云创（北京）发行人原董事黄明明曾持股 2020 年 6 月
科技有限公司 8.57%，并担任董事已注销
北京车好好科技有 2020 年 6 月
限公司已注销
江苏德速智能机械 2020 年 12 月
股份有限公司已离任
北京车和家信息技 2019 年 12 月
术有限公司已离任
北京合思信息技术 2019 年 7 月
有限公司已离任
武汉初心科技有限 2019 年 12 月
公司已离任
北京小葵智建信息 2021 年 6 月
技术有限公司已离任
常州艾肯智造科技 2020 年 8 月
有限公司已离任
艾肯（江苏）工业 2020 年 3 月
技术有限公司已离任
广州脱兔计算机科 2020 年 1 月
技有限公司已离任
苏州蛟视智能科技 2020 年 3 月
有限公司已离任
南昌攀藤科技有限 2022 年 3 月
公司已离任
北京攀藤科技有限发行人原董事黄明明持股 2022 年 7 月
公司 10.92%，并担任董事已注销
九、关联交易情况
（一）关联交易汇总
报告期内，公司的关联交易汇总情况如下：
单位：万元
交易金额
交易分类
经常性关联交易：
支付关键管理人员薪酬 230.13 502.21 407.79 210.24
采购商品和接受劳务 - 0.74 12.63 1.89
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销售商品和提供劳务 227.77 50.57 413.15 -
偶发性关联交易：
向关联方提供借款 - - 61.80 -
关联方偿还借款 - 64.49 - -
向关联方转让资产 - - 1.40 -
（二）经常性关联交易
报告期内，公司向董事、监事和高级管理人员等关键管理人员支付薪酬及股
份支付费用的情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
关键管理人员薪酬 230.13 502.21 407.79 210.24
其中：
工资薪金 202.40 460.97 397.08 207.72
股份支付费用 27.73 41.24 10.72 2.52
报告期内，公司向关联方采购商品和接受劳务的情况如下：
单位：万元
关联方关联交易内容 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
采购电子商品
锐敦科技 - 0.74 4.14 -
及福利品
浙江华为通信
提供培训服务 - - 8.49 1.89
技术有限公司
关联采购合计 - 0.74 12.63 1.89
（1）向锐敦科技采购商品
锐敦科技系公司实际控制人欧阳宇飞的关联方，由欧阳宇飞之姐欧阳卫平持
股 16.00%并担任执行董事，欧阳宇飞之姐夫范忠民持股 16.00%。报告期内，公
司从锐敦科技采购商品的情况如下：
单位：万元
关联方采购内容交易日期采购交易金额
测试芯片 2020.03.06 0.75
锐敦科技
员工福利产品 2020.07.09 0.80
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关联方采购内容交易日期采购交易金额
PCB 板材 2020.10.20 2.58
电子防潮柜 2021.02.03 0.74
报告期内，锐敦科技主要作为发行人向第三方最终供应商采购产品和服务的
采购渠道，而非产品和服务的直接提供商。采购内容主要为用于研发的测试芯片、
PCB 板材以及工业电子防潮干燥柜等，金额较小。报告期内，发行人向锐敦科
技的采购价格系基于锐敦科技向最终供应商采购的价格加上锐敦科技采购所发
生的运费及运营成本，定价公允。
（2）参与浙江华为通信技术有限公司管理培训
浙江华为通信技术有限公司系间接持有发行人 5%以上股份的间接股东华为
投资控股有限公司的全资子公司华为技术有限公司的控股子公司。浙江华为通信
技术有限公司成立于 1999 年，主营业务为提供通信网络技术培训和管理类培训。
公司分别于 2019 年及 2020 年组织相关人员进行了企业管理培训，培训定价方式
为浙江华为通信技术有限公司统一定价。
报告期内，公司向关联方销售商品和提供劳务的情况如下：
单位：万元
关联方关联交易内容 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
客户 A 销售商品 - - 413.15 -
万戴电子销售商品 227.77 50.57 - -
关联销售合计 227.77 50.57 413.15 -
（1）向客户 A 销售商品
报告期内，公司向客户 A 销售商品的情况如下：
单位：万元
交易内容 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
芯片销售 - - 413.15 -
合计 - - 413.15 -
发行人 2020 年向客户 A 供应以太网物理层芯片。上述关联交易定价系根据
客户 A 在产品规格、标准、技术参数等方面的具体要求，双方依据各自产能和
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需求情况协商确定。公司向客户 A 销售的产品定价与其他客户相比差异较小，
不存在显失公允的情况。
（2）向万戴电子销售商品
万戴电子系公司实际控制人欧阳宇飞曾经的关联方，欧阳宇飞姐夫杨小峰曾
持股 100.00%并担任执行董事。公司 2019 年度及 2020 年度未与万戴电子发生交
易，2021 年度及 2022 年 1-6 月公司与万戴电子各型号产品交易金额及占比情况
如下：
向万戴销售向其他客户
交易额占同类产品占营业收入
型号的平均单价销售的平均
（万元）收入比例的比例
（元）单价（元）
型号 A 49.46 100.00% 0.20% 21.24 -
型号 B 1.11 1.13% 0.00% 7.17 6.02
合计 50.57 - 0.20% - -
向万戴销售向其他客户
交易额占同类产品占营业收入
型号的平均单价销售的平均
（万元）收入比例的比例
（元）单价（元）
型号 A 227.77 24.19% 1.19% 23.73 23.96
合计 227.77 - 1.19% - -
计 50.57 万元，交易金额较小，占 2021 年营业收入的比例为 0.20%，其中主要为
型号 A 产品，该型号系公司 2021 年推出的新型号且仅向万戴电子实现少量销售，
该型号产品相对发行人类似的已有产品在产品规格、标准、技术参数等方面进行
了升级，产品功耗更小，因此销售平均单价较高。
完毕的同一批订单，2022 年不存在新增订单的情形。2022 年 1-6 月，公司向万
戴电子销售的产品定价与其他客户相比差异较小，不存在显失公允的情况。
报告期内，除支付关键管理人员薪酬外，公司经常性关联交易价格均按照市
场化原则由双方协商确定，符合公允定价原则，未对公司的财务状况和经营成果
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产生重大影响。
（三）偶发性关联交易
报告期内，公司向关联方提供借款的情况如下：
单位：万元
关联方拆借金额起始日到期日收取利息
瑞启通 61.80 2020.06.12 2021.06.11 2.69
报告期内，持股平台瑞启通向公司拆借资金用于临时资金周转，双方以到期
当日同期银行贷款利率计算利息费用，瑞启通已于 2021 年将本金和利息全部偿
还。
报告期内，公司因资产转让与关联方发生的交易事项如下：
单位：万元
关联方关联交易内容 2021 年度 2020 年度 2019 年度
发行人转让上海申峥
杨安仁 - - 1.40 -
股权
安仁为公司实际控制人欧阳宇飞之姐夫杨小峰之父，根据实质重于形式的原则，
将此次股权转让认定为关联交易。上海申峥系公司于 2017 年收购，收购时公司
向中介支付了 1.35 万元（包含股权转让费和中介服务费），上海申峥收购以来至
对外转让期间均未开展业务，本次对外转让的交易价格公允。
上海申峥股权转让情况参见“第五节/四/（四）报告期内转让的子公司”。
报告期内，公司偶发性关联交易为向持股平台瑞启通提供借款及转让上海申
峥 100%股权。上述交易金额较小，且均未对公司的财务状况和经营成果产生不
利影响。
（四）比照关联交易
报告期内，公司存在多个客户向公司采购产品的最终流向为公司依据实质重
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于形式的原则认定的关联方。报告期内，公司向该等客户销售以太网物理层芯片
的销售收入合计分别为 0 万元、65.92 万元、10,715.02 万元及 9,837.97 万元。
整体来看，公司向该等客户销售产品形成的收入占同类产品收入的比例较
高，因此与其他客户相比有一定的价格优惠，不存在显失公允或利益输送的情况。
（五）关联方往来余额
单位：万元
项目名称关联方账面坏账账面坏账账面坏账账面坏账
余额准备余额准备余额准备余额准备
应收账款万戴电子 - - 54.56 - - - - -
其他应收款瑞启通 - - - - 63.14 0.63 - -
报告期末，公司除因向万戴电子销售而形成的应收账款余额外，已结清所有
关联方应收款项余额。
关联方预收款项、合同负债余额如下：
单位：万元
项目名称关联方 2022.6.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
预收款项客户 A 4,000.00 4,000.00 2,000.00 -
客户 B 796.46 796.46 796.46 -
合同负债
客户 A - 2,906.57 2,906.57 -
行合作，客户 A 需向公司支付 6,000.00 万元（不含税），截至 2022 年 6 月 30 日，
客户 A 已支付 4,000 万元（不含税）。根据约定，未来公司可以向客户 A 授权公
司通过该合作研发取得的知识成果，具体授权另行约定。鉴于该等产品仍处于研
发初期，距离形成研发成果仍有一段时间，预计在 2025 年完成，公司将该 4,000
万元在预收账款中列示。
根据公司与客户 A 签订的协议，客户 A 向公司支付 2,906.57 万元（不含税），
公司将该等款项列示为合同负债。2022 年 5 月，公司与客户 A 签订了终止协议，
经双方协商，原协议不再执行，公司于同月将 2,906.57 万元（不含税）退回客户
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A 账户，公司退款后，原协议自动终止。
根据公司与客户 B 签订的协议，客户 B 应业务需要向公司支付 796.46 万元
（不含税），该协议尚未履行，公司将该等款项列示为合同负债。
十、为减少关联交易而采取的措施
（一）关联交易相关制度
为进一步规范关联交易，发行人完善了关联交易的相关制度建设，在《公司
章程》
《股东大会议事规则》
《董事会议事规则》中对关联交易的决策程序作出了
规定；在《独立董事工作制度》中规定了重大关联交易应由独立董事认可后，提
交董事会讨论；独立董事作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾问报告，
作为其判断的依据；在《关联交易管理制度》中对关联交易和关联人的界定、关
联交易的定价原则和方法、关联交易的决策权限、关联交易的审议程序、关联交
易的回避表决等作出了详尽规定。
除制度建设外，发行人建立了董事会审计委员会，并聘任了相关专职人员，
对公司的日常经营进行独立的监督和管理。
综上，发行人建立了完善的关联交易决策机制和监督体系。
（二）规范和减少关联交易的承诺
发行人的实际控制人欧阳宇飞、史清及其一致行动人瑞启通、唐晓峰出具了
《关于规范和减少关联交易的承诺函》，承诺：
“1、本人/本企业控制的其他企业与公司及其控股子公司之间不存在严重影
响独立性或者显失公平的关联交易；本人/本企业及本人/本企业控制的其他企业
将尽量减少并避免与公司及其控股子公司之间的关联交易；对于确有必要且无法
避免的关联交易，保证按照公平、公允和等价有偿的原则进行，依法签署相关交
易协议，并按相关法律法规以及规范性文件的规定履行交易程序及信息披露义
务，保证不通过关联交易损害公司及其他股东的合法权益。
的其他企业将严格遵守《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》及
中国证券监督管理委员会、上海证券交易所关于规范上市公司与关联企业资金往
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来的相关规定。
人/一致行动人的地位影响公司的独立性，保证不利用关联交易非法转移公司的
资金、利润、谋取其他任何不正当利益或使公司承担任何不正当的义务。
依法承担相应的责任。
本承诺函自本次发行上市之日起生效，在本人/本企业作为公司实际控制人/
一致行动人期间持续有效。”
十一、关联交易决策的执行情况
（一）关联交易履行的程序
公司于 2022 年 5 月 9 日召开了第一届董事会第二次会议，并于 2022 年 5 月
月 1 日至 2021 年 12 月 31 日期间关联交易情况的议案》《关于公司 2022 年度日
常关联交易预计的议案》，就发行人报告期内发生的各项关联交易之价格公允性、
未损害发行人及其非关联股东的利益等事宜予以确认，并就发行人 2022 年度日
常性关联交易总额进行预计，所涉关联董事、关联股东均回避、未参加表决。
（二）独立董事意见
期内公司关联交易情况发表了独立意见：
“公司董事会在审议该议案前取得了我们的事前认可，公司董事会在审议该
议案时关联董事履行了回避表决程序。表决程序符合有关法律、法规、规范性文
件和《公司章程》的相关规定。
经过审慎核查，我们认为公司 2019 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日期间发
生的关联交易是公司在正常生产经营过程所发生的，系出于确保维持公司正常持
续经营与发展之目的，公司与各关联方所发生的关联交易定价公允合理，不存在
损害公司股东权益及公司利益的情形。”
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第八节财务会计信息与管理层分析
本节财务会计数据及相关财务信息，非经特别说明，均依据经注册会计师审
计的财务报表及其附注得出。除另有注明外，公司财务数据和财务指标等均以合
并会计报表的数据为基础进行计算。本节的财务会计数据及有关说明反映了公司
报告期内经审计财务报表及附注的主要内容，公司提醒投资者关注财务报表和审
计报告全文，以获取全部的财务资料。
一、注册会计师审计意见
立信会计师事务所作为公司本次发行的审计机构，对公司的财务报表进行了
审计，包括 2019 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日、2021 年 12 月 31 日及 2022
年 6 月 30 日的合并及母公司资产负债表，2019 年度、2020 年度、2021 年度及
所有者权益变动表，以及相关财务报表附注，并出具了标准无保留意见的信会师
报字[2022]第 ZA15906 号审计报告。
立信会计师认为，公司的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定
编制，公允反映了公司 2019 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日、2021 年 12 月
二、经审计的财务报表
（一）合并资产负债表
单位：元
项目 2022.6.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
流动资产：
货币资金 41,660,552.33 56,445,622.16 63,130,600.21 27,306,010.14
交易性金融资产 164,899,883.56 199,230,850.00 25,016,602.50 30,093,698.63
应收票据 - 8,965,011.74 - -
应收账款 82,180,508.94 49,820,182.27 211,412.51 899,507.55
预付款项 25,563,841.41 59,416,628.67 43,742,707.75 1,006,490.39
其他应收款 1,193,530.34 1,253,298.07 1,881,224.08 442,719.73
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项目 2022.6.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
存货 119,445,673.11 114,642,025.57 17,024,174.02 2,447,024.80
其他流动资产 10,728,496.76 3,691,118.98 377,002.51 1,224,358.74
流动资产合计 445,672,486.45 493,464,737.46 151,383,723.58 63,419,809.98
非流动资产：
固定资产 10,038,846.76 10,373,133.24 3,234,443.07 854,877.63
在建工程 52,830.19 1,469,253.66 2,084,322.99 -
使用权资产 10,872,785.55 14,588,113.63 - -
无形资产 21,646,819.64 29,538,516.94 523,858.56 -
长期待摊费用 4,213,363.89 2,491,896.65 - 255,347.71
其他非流动资产 407,636.11 1,086,000.41 1,478,549.52 2,970,118.42
非流动资产合计 47,232,282.14 59,546,914.53 7,321,174.14 4,080,343.76
资产总计 492,904,768.59 553,011,651.99 158,704,897.72 67,500,153.74
（接上表）
单位：元
项目 2022.6.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
流动负债：
应付账款 17,360,879.39 22,080,918.29 3,108,372.55 258,065.82
预收款项 40,283,019.03 40,283,019.03 20,283,018.95 548,505.60
合同负债 94,622,593.08 161,913,784.90 65,188,747.30 -
应付职工薪酬 18,291,731.66 13,122,553.31 7,260,677.07 2,539,300.60
应交税费 956,054.21 1,822,387.12 2,336,593.09 1,074,671.33
其他应付款 2,575,315.19 2,895,741.80 486,051.87 263,787.20
一年内到期的非流
动负债
其他流动负债 7,929,118.59 17,910,022.13 4,251,857.65 -
流动负债合计 185,590,811.08 263,352,873.87 102,915,318.48 4,684,330.55
非流动负债：
租赁负债 7,725,650.36 11,262,915.78 - -
预计负债 400,000.00 - - -
递延收益 407,636.11 1,086,000.41 1,478,549.52 2,906,401.61
非流动负债合计 8,533,286.47 12,348,916.19 1,478,549.52 2,906,401.61
负债合计 194,124,097.55 275,701,790.06 104,393,868.00 7,590,732.16
所有者权益：
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项目 2022.6.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
股本（实收资本） 60,000,000.00 60,000,000.00 7,026,262.25 3,613,490.00
资本公积 232,291,335.82 226,142,211.98 143,603,698.03 112,237,717.95
未分配利润 6,489,335.22 -8,832,350.05 -96,318,930.56 -55,941,786.37
归属于母公司所有
者权益合计
少数股东权益 - - - -
所有者权益合计 298,780,671.04 277,309,861.93 54,311,029.72 59,909,421.58
负债和所有者权益
总计
（二）合并利润表
单位：元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
一、营业总收入 191,789,455.14 254,086,122.32 12,950,815.87 1,326,226.55
其中：营业收入 191,789,455.14 254,086,122.32 12,950,815.87 1,326,226.55
二、营业总成本 180,581,798.91 263,176,029.75 56,896,546.59 31,685,066.36
其中：营业成本 101,646,634.20 167,442,061.28 9,664,699.29 1,030,178.98
税金及附加 435,257.61 308,157.30 248,451.36 6.70
销售费用 8,612,989.99 6,627,802.76 3,741,158.49 2,351,663.85
管理费用 16,154,404.86 21,221,067.61 11,180,472.43 8,770,272.82
研发费用 54,389,583.41 66,267,427.69 32,113,054.78 19,579,721.68
财务费用 -657,071.16 1,309,513.11 -51,289.76 -46,777.67
其中：利息费用 186,729.82 630,598.90 - -
利息收入 56,963.61 148,012.77 155,787.26 54,667.05
加：其他收益 3,072,637.56 6,777,094.04 2,899,629.65 1,568,902.99
投资收益（损失以
“-”号填列）
公允价值变动收益（损
失以“-”号填列）
信用减值损失（损失以
“-”号填列）
资产减值损失（损失以
-1,809,716.87 -34,134.73 -233,327.82 -53.73
“-”号填列）
资产处置收益（损失以
“-”号填列）
三、营业利润（亏损以
“-”号填列）
加：营业外收入 1.85 42,780.01 0.20 88,373.25
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项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
减：营业外支出 - 69,531.98 - -
四、利润总额（亏损总
额以“-”号填列）
五、净利润（净亏损以
“-”号填列）
（一）按经营持续性分
类
亏损以“-”号填列）
- - -
亏损以“-”号填列）
（二）按所有权归属分
类
者的净利润（净亏损以 15,321,685.27 -462,478.38 -40,377,144.19 -27,489,912.71
“-”号填列）
- - -
损以“-”号填列）
六、其他综合收益的税
- - -
后净额
七、综合收益总额 15,321,685.27 -462,478.38 -40,377,144.19 -27,489,912.71
归属于母公司所有者
的综合收益总额
归属于少数股东的综
- - -
合收益总额
八、每股收益：
（一）基本每股收益
（元/股）
（二）稀释每股收益
（元/股）
（三）合并现金流量表
单位：元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
一、经营活动产生的
现金流量：
销售商品、提供劳务
收到的现金
收到的税费返还 1,796,403.51 84,681.26 - -
收到其他与经营活动
有关的现金
经营活动现金流入小
计
购买商品、接受劳务
支付的现金
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项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
支付给职工以及为职
工支付的现金
支付的各项税费 3,795,816.84 1,285,958.14 475,488.95 -14,884.29
支付其他与经营活动
有关的现金
经营活动现金流出小
计
经营活动产生的现金
-46,565,646.09 -133,990.70 3,873,983.60 -29,109,851.86
流量净额
二、投资活动产生的
现金流量：
收回投资收到的现金 75,000,000.00 196,000,000.00 225,500,000.00 110,000,000.00
取得投资收益收到的
现金
处置固定资产、无形
资产和其他长期资产 - 446.91 - -
收回的现金净额
处置子公司及其他营
业单位收到的现金净 - - 14,000.00 -
额
投资活动现金流入小
计
购建固定资产、无形
资产和其他长期资产 2,778,199.00 50,499,146.69 7,224,204.34 801,417.54
支付的现金
投资所支付的现金 40,000,000.00 370,000,000.00 220,500,000.00 97,000,000.00
投资活动现金流出小
计
投资活动产生的现金
流量净额
三、筹资活动产生的
现金流量：
吸收投资收到的现金 - 219,961,680.57 33,177,000.00 38,077,797.00
筹资活动现金流入小
- 219,961,680.57 33,177,000.00 38,077,797.00
计
支付其他与筹资活动
有关的现金
筹资活动现金流出小
计
筹资活动产生的现金
-2,310,275.84 216,007,365.17 33,177,000.00 38,077,797.00
流量净额
四、汇率变动对现金
及现金等价物的影响
五、现金及现金等价
物净增加额（减少以 -14,785,069.83 -6,684,978.05 35,824,590.07 22,549,007.03
“-”列示）
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项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
加：期初现金及现金
等价物余额
六、期末现金及现金
等价物余额
三、财务报表的编制基础及合并报表范围
（一）财务报表编制基础
本财务报表按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会
计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称
“企业会计准则”），以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息
披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规定》的相关规定编制。
（二）合并财务报表范围及变化情况
报告期内，公司合并财务报表范围内的子公司如下：
是否纳入合并财务报表范围
公司名称
昂磬微是是是是
上海申峥否否否1 是
成都裕太是是2 否否
上海裕太是是3 否否
注 1：上海申峥已转让，于 2020 年 3 月起不再纳入合并报表范围
注 2：成都裕太成立于 2021 年 11 月 9 日
注 3：上海裕太成立于 2021 年 12 月 3 日
（1）2020 年度合并报表范围的变更
不再纳入合并范不再纳入合并范围的
公司名称股权处置比例
围的原因时间
上海申峥转让 100.00% 2020 年 3 月
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（2）2021 年度合并报表范围的变更
公司名称开始纳入合并范围的原因开始纳入合并范围的时间
成都裕太新设立子公司 2021 年 11 月
上海裕太新设立子公司 2021 年 12 月
四、关键审计事项及与财务信息相关的重大事项或重要性水平的判断
标准
（一）关键审计事项
关键审计事项是立信会计师根据职业判断，认为分别对 2019 年度、2020 年
度、2021 年度及 2022 年 1-6 月财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对
以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，立信会计师不对这些事项单
独发表意见。立信会计师出具的《审计报告》
（信会师报字[2022]第 ZA15906 号）
中，对关键审计事项的描述具体如下：
关键审计事项该事项在审计中是如何应对的
（一）收入确认
的审计程序包括：
控制的设计与执行有效性；
销售收入的会计政策进行分析评估；
认相关的合同条款，评价收入确认条件和确
年度，裕太微营业收入分别为 191,789,455.14
认时点是否符合企业会计准则的要求；
元、254,086,122.32 元、12,950,815.87 元、
件，包括但不限于销售合同或销售订单、销
指标之一，从而存在管理层为了达到特定目
售发票、客户签收单及项目验收单，评价相
标或期望而操纵收入确认时点的固有风险，
关收入确认是否符合公司收入确认的会计政
我们将裕太微收入确认识别为关键审计事
策；
项。
析，判断本期收入金额是否出现异常波动的
情况；
函证确认；
取样本，核对客户签收单及其他支持性文档，
以评价收入是否被记录于恰当的会计期间。
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关键审计事项该事项在审计中是如何应对的
（二）研发费用
的设计与执行有效性；
是否符合企业会计准则的要求；
项目相关的立项、预算、批复资料，核实研
公司 2022 年度 1-6 月、2021 年度、2020 年度、发费用的真实性；
业收入的比例分别为 28.36% 、 26.08% 、认是否相符；
大且构成财务报表中的关键财务指标，因此材料领用和人工工时记录等，评价相关费用
我们将研发费用的确认作为关键审计事项。计入研发费用金额的准确性；
费等，获取合同、结算单等资料，评价相关
费用计入研发费用金额的准确性；
本，检查费用结算单、发票等支持性文件，
评价研发费用是否记录于恰当的会计期间。
（二）与财务信息相关的重大事项或重要性水平的判断标准
公司在本节披露的与财务会计信息相关的重要事项判断标准为：根据自身所
处的行业和发展阶段，公司首先判断项目性质的重要性，主要考虑该项目在性质
上是否属于日常活动、是否显著影响公司的财务状况、经营成果和现金流量等因
素。在此基础上，公司进一步判断项目金额的重要性，主要考虑项目金额是否超
过 250 万元。
五、产品（或服务）特点、业务模式、行业竞争程度、外部市场环境
等影响因素及其变化趋势，以及其对未来盈利（经营）能力或财务状
况可能产生的具体影响或风险
（一）影响公司未来盈利（经营）能力或财务状况的主要因素及其变化趋
势
对公司未来盈利能力或财务状况可能产生影响的因素主要有以下几个方面：
根据中国汽车技术研究中心有限公司的预测数据，2022 年至 2025 年，全球
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以太网物理层芯片市场规模预计保持 25%以上的年复合增长率，2025 年全球以
太网物理层芯片市场规模有望突破 300 亿元。
公司的以太网物理层芯片产品的终端用户广泛分布于信息通讯、消费电子、
工业控制、汽车电子等发展较快的行业领域，中国已涌现一大批各个领域的世界
级企业，如中兴通信、普联、新华三、海康威视、小米、汇川技术及诸多新能源
车企等，可以预见中国是以太网物理层芯片最大的市场之一。
公司已建立模拟设计部、算法设计部、数字后端部、数字设计部、硬件设计
部、方案测试部等研发部门，各团队之间通过磨合和经验积累已形成了一套极具
竞争力的产品研发流程体系。凭借优异的研发实力，公司目前已有百兆、千兆等
传输速率以及不同端口数量的产品组合可供销售，并即将推出 2.5G PHY 产品；
自主研发的车载千兆以太网物理层芯片已工程流片，有望在新能源汽车智能化的
趋势下逐步得到大规模应用。未来，公司有望通过持续技术研发，不断扩充并迭
代产品系列，满足不同终端客户在各种场合不断涌现的应用需求。
公司立足中国大陆，致力于有线通信高端芯片进口替代，同时公司更为贴近、
了解本土市场，能够深度理解客户需求并快速响应，予以充分的服务支持，以本
地化的支持和服务来吸引客户和提高客户粘性。
公司以太网物理层芯片产品已进入境内众多知名客户的供应链体系，其中不
乏如普联、盛科通信、新华三、海康威视、汇川技术、诺瓦星云等各行业的龙头
企业。未来，凭依不断扩充并迭代的产品系列，公司有望不断扩充客户数量，与
更多优秀企业达成合作。
国家高度重视和大力支持集成电路行业的发展，相继出台了多项政策，推动
中国集成电路产业的发展和加速国产化进程，将集成电路产业发展提升到国家战
略的高度，充分显示出国家发展集成电路产业的决心。我国集成电路行业迎来了
前所未有的发展契机，有助于我国集成电路设计行业技术水平的提高和规模的快
速发展。
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设施投资支持政策，改造提升传统产业，培育壮大新兴产业，加快 5G 网络、
数据中心、工业互联网等新型基础设施建设进度。新基建以信息网络为基础，面
向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系，
为以太网芯片的发展提供了强大动能。
（二）对公司未来财务状况可能产生影响的重要因素
报告期内，公司凭借逐步成熟的以太网物理层芯片产品布局，实现主营业务
收入快速增长。报告期内，公司主营业务收入分别为 132.62 万元、1,295.08 万元、
趋成熟，逐步形成不同传输速率及不同端口数量的产品组合可供销售，市场开拓
取得明显成效，公司进入普联、盛科通信、新华三、海康威视、汇川技术、诺瓦
星云等国内众多知名企业的供应链体系，产品销售逐年增长。随着公司产品布局
持续完善，推出更高速率的单口、多口 PHY 芯片，以及拓展网卡芯片、交换芯
片等产品线，市场渠道不断深化，公司营业规模有望继续提升。
集成电路设计企业的竞争力主要体现在其研发能力和技术水平。作为中国大
陆少数拥有自主知识产权且实现大规模销售的以太网物理层芯片供应商，为保持
市场竞争力，公司技术需要持续创新，芯片产品必须持续升级迭代。公司持续进
行大额研发投入，导致研发费用规模不断提高，从而影响公司未来盈利情况。
六、报告期内采用的重要会计政策和会计估计
本部分内容仅披露报告期内公司采用的对公允反映公司财务状况和经营成
果有重大影响的主要会计政策和会计估计。关于公司采用的会计政策和会计估计
的详细说明请参见立信会计师出具的信会师报字[2022]第 ZA15906 号审计报告
附注。
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（一）存货
存货分类为：原材料、在途物资、库存商品、发出商品、委托加工物资、合
同履约成本、低值易耗品等。
存货按成本进行初始计量，存货成本包括采购成本、加工成本和其他使存货
达到目前场所和状态所发生的支出。
存货发出时采用加权平均法计价。
资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当存货成本高于其可
变现净值的，应当计提存货跌价准备。可变现净值，是指在日常活动中，存货的
估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的
金额。
产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生
产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，
确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生
产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相
关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存
货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购
数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存
货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转
回，转回的金额计入当期损益。
采用永续盘存制。
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（1）低值易耗品采用一次转销法；
（2）包装物采用一次转销法。
（二）固定资产
固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有，并且使用寿命
超过一个会计年度的有形资产。固定资产在同时满足下列条件时予以确认：
（1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；
（2）该固定资产的成本能够可靠地计量。
固定资产按成本（并考虑预计弃置费用因素的影响）进行初始计量。
与固定资产有关的后续支出，在与其有关的经济利益很可能流入且其成本能
够可靠计量时，计入固定资产成本；对于被替换的部分，终止确认其账面价值；
所有其他后续支出于发生时计入当期损益。
固定资产折旧采用年限平均法分类计提，根据固定资产类别、预计使用寿命
和预计净残值率确定折旧率。对计提了减值准备的固定资产，则在未来期间按扣
除减值准备后的账面价值及依据尚可使用年限确定折旧额。如固定资产各组成部
分的使用寿命不同或者以不同方式为企业提供经济利益，则选择不同折旧率或折
旧方法，分别计提折旧。
各类固定资产折旧方法、折旧年限、残值率和年折旧率如下：
类别折旧方法折旧年限（年）残值率（%）年折旧率（%）
仪器设备年限平均法 3、5、10 0、5 33.33、31.67、19、9.5
办公设备年限平均法 3、5 5 31.67、19
当固定资产被处置、或者预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确
认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和
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相关税费后的金额计入当期损益。
（三）无形资产
（1）公司取得无形资产时按成本进行初始计量
外购无形资产的成本，包括购买价款、相关税费以及直接归属于使该项资产
达到预定用途所发生的其他支出。
（2）后续计量
在取得无形资产时分析判断其使用寿命。
对于使用寿命有限的无形资产，在为企业带来经济利益的期限内摊销；无法
预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产，不
予摊销。
项目预计使用寿命（年）摊销方法
IP 授权 1-3 年限平均法
软件 1-10 年限平均法
（四）合同负债
自 2020 年 1 月 1 日起的会计政策：
本公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同
资产或合同负债。本公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品或提供服务的
义务列示为合同负债。同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示。
（五）股份支付
本公司的股份支付是为了获取职工或其他方提供服务而授予权益工具或者
承担以权益工具为基础确定的负债的交易。本公司的股份支付为以权益结算的股
份支付。
以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，以授予职工权益工具的公允价
值计量。对于授予后立即可行权的股份支付交易，在授予日按照权益工具的公允
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价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积。对于授予后完成等待期内的服务
或达到规定业绩条件才可行权的股份支付交易，在等待期内每个资产负债表日，
本公司根据对可行权权益工具数量的最佳估计，按照授予日公允价值，将当期取
得的服务计入相关成本或费用，相应增加资本公积。
（六）收入
自 2020 年 1 月 1 日起的会计政策：
本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时
确认收入。取得相关商品或服务控制权，是指能够主导该商品或服务的使用并从
中获得几乎全部的经济利益。
合同中包含两项或多项履约义务的，本公司在合同开始日，按照各单项履约
义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义
务。本公司按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。
交易价格是指本公司因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，
不包括代第三方收取的款项以及预期将退还给客户的款项。本公司根据合同条
款，结合其以往的习惯做法确定交易价格，并在确定交易价格时，考虑可变对价、
合同中存在的重大融资成分、非现金对价、应付客户对价等因素的影响。本公司
以不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金
额确定包含可变对价的交易价格。合同中存在重大融资成分的，本公司按照假定
客户在取得商品或服务控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格，并在合
同期间内采用实际利率法摊销该交易价格与合同对价之间的差额。
满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一
时点履行履约义务：
• 客户在本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益。
• 客户能够控制本公司履约过程中在建的商品。
• 本公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本公司在整个合
同期内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
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对于在某一时段内履行的履约义务，本公司在该段时间内按照履约进度确认
收入，但是，履约进度不能合理确定的除外。本公司考虑商品或服务的性质，采
用产出法或投入法确定履约进度。当履约进度不能合理确定时，已经发生的成本
预计能够得到补偿的，本公司按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度
能够合理确定为止。
对于在某一时点履行的履约义务，本公司在客户取得相关商品或服务控制权
时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本公司考虑下列迹
象：
• 本公司就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品或服务负有
现时付款义务。
• 本公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法
定所有权。
• 本公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。
• 本公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取
得该商品所有权上的主要风险和报酬。
• 客户已接受该商品或服务等。
（1）产品销售收入
直销模式：公司根据与客户签订的销售合同（订单）将相关产品交付给客户，
经客户到货签收，公司将客户签收作为控制权的转移时点，确认销售收入。
经销模式：公司对经销商的销售系买断方式，根据与经销商签订的销售合同
（订单）将相关产品交付给经销商，经经销商到货签收，公司将经销商签收作为
控制权的转移时点，确认销售收入。
（2）技术授权、技术服务收入
公司向客户授予技术许可或提供技术服务，若满足下列之一的，公司根据已
完成的进度在一段时间内确认收入：
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①客户在公司履约的同时即取得并消耗公司履约所带来的经济利益；
②客户能够控制公司履约过程中在建的产品；
③公司履约过程中所产出的产品具有不可替代用途，且公司在整个合同期间
内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
否则，公司于客户取得技术授权、技术服务控制权时点确认收入。
（1）本公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；
（2）本公司既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售
出的商品实施有效控制；
（3）收入的金额能够可靠地计量；
（4）相关的经济利益很可能流入本公司；
（5）相关的、已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
（1）产品销售收入
直销模式：公司根据与客户签订的销售合同（订单）将相关产品交付给客户，
经客户到货签收，公司将客户签收作为风险报酬的转移时点，确认销售收入。
经销模式：公司对经销商的销售系买断方式，根据与经销商签订的销售合同
（订单）将相关产品交付给经销商，经经销商到货签收，公司将经销商签收作为
风险报酬的转移时点，确认销售收入。
（2）技术授权、技术服务收入
公司向客户授予技术许可或提供技术服务，于授予技术交付或服务提供完毕
并由对方验收后确认收入。
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（七）重要会计政策、会计估计变更
（1）执行《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》、
《企业会计准
则第 23 号——金融资产转移》、
《企业会计准则第 24 号——套期会计》和《企业
会计准则第 37 号——金融工具列报》
（2017 年修订）
（以下合称“新金融工具准
则”）
财政部于 2017 年度修订了《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计
量》、
《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》、
《企业会计准则第 24 号——套
期会计》和《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》。修订后的准则规定，对
于首次执行日尚未终止确认的金融工具，之前的确认和计量与修订后的准则要求
不一致的，应当追溯调整。涉及前期比较财务报表数据与修订后的准则要求不一
致的，无需调整。
本公司自 2019 年 1 月 1 日起执行新金融工具准则，因追溯调整产生的累积
影响数调整 2019 年年初留存收益和其他综合收益。执行新金融工具准则的主要
影响如下：
单位：元
对 2019 年 1 月 1 日余额的
会计政策变更的内容和原因受影响的报表项目影响金额
合并资产负债表
（1）因报表项目名称变更，将以公允价值计量且其变动计
-43,264,167.80
“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
入当期损益的金融资产（负
债）”重分类至“交易性金融交易性金融资产 43,264,167.80
资产（负债）”。
以按照财会〔2019〕6 号和财会〔2019〕16 号的规定调整后的 2018 年 12 月
则的规定进行分类和计量结果对比如下：
单位：元
原金融工具准则新金融工具准则
列报项目计量类别账面价值列报项目计量类别账面价值
以公允价
以公允价值计以公允价值计
值计量且交易性金
量且其变动计 43,264,167.80 量且其变动计 43,264,167.80
其变动计融资产
入当期损益入当期损益
入当期损
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原金融工具准则新金融工具准则
列报项目计量类别账面价值列报项目计量类别账面价值
益的金融
资产
（2）执行《企业会计准则第 14 号——收入》
（2017 年修订）
（以下简称“新
收入准则”）
财政部于 2017 年度修订了《企业会计准则第 14 号——收入》。修订后的准
则规定，首次执行该准则应当根据累积影响数调整当年年初留存收益及财务报表
其他相关项目金额，对可比期间信息不予调整。
本公司自 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则。根据准则的规定，本公司仅
对在首次执行日尚未完成的合同的累积影响数调整 2020 年年初留存收益以及财
务报表其他相关项目金额，2019 年度的财务报表不做调整。执行该准则的主要
影响如下：
单位：元
会计政策变更的内容和对 2020 年 1 月 1 日余额的影响金额
受影响的报表项目
原因合并资产负债表
预收款项 -548,505.60
将与收入相关的预收款
合同负债 485,403.19
项重分类至合同负债
其他流动负债 63,102.41
与原收入准则相比，执行新收入准则对 2020 年度财务报表相关项目的影响
如下（增加/（减少））：
单位：元
对 2020 年 12 月 31 日余额的影响金额
受影响的资产负债表项目
合并资产负债表
预收款项 -69,440,604.95
合同负债 65,188,747.30
其他流动负债 4,251,857.65
（3）执行《企业会计准则第 21 号——租赁》（2018 年修订）
财政部于 2018 年度修订了《企业会计准则第 21 号——租赁》（简称“新租
赁准则”）。本公司自 2021 年 1 月 1 日起执行新租赁准则。根据修订后的准则，
对于首次执行日前已存在的合同，公司选择在首次执行日不重新评估其是否为租
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赁或者包含租赁。
• 本公司作为承租人
本公司选择根据首次执行新租赁准则的累积影响数，调整首次执行新租赁准
则当年年初留存收益及财务报表其他相关项目金额，不调整可比期间信息。
对于首次执行日前已存在的经营租赁，本公司在首次执行日根据剩余租赁付
款额按首次执行日本公司的增量借款利率折现的现值计量租赁负债，并根据每项
租赁选择以下两种方法之一计量使用权资产：
- 假设自租赁期开始日即采用新租赁准则的账面价值，采用首次执行日的
本公司的增量借款利率作为折现率。
- 与租赁负债相等的金额，并根据预付租金进行必要调整。
对于首次执行日前的经营租赁，本公司在应用上述方法的同时根据每项租赁
选择采用下列一项或多项简化处理：
行使及其他最新情况确定租赁期；
是否为亏损合同，并根据首次执行日前计入资产负债表的亏损准备金额调整使用
权资产；
终安排，按照新租赁准则进行会计处理。
在计量租赁负债时，本公司使用 2021 年 1 月 1 日的承租人增量借款利率（加
权平均值：4.75%）来对租赁付款额进行折现。
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单位：元
赁付款额
按 2021 年 1 月 1 日本公司增量借款利率折现的现值 9,007,516.08
上述折现的现值与租赁负债之间的差额 -
对于首次执行日前已存在的融资租赁，本公司在首次执行日按照融资租入资
产和应付融资租赁款的原账面价值，分别计量使用权资产和租赁负债。
• 本公司作为出租人
对于首次执行日前划分为经营租赁且在首次执行日后仍存续的转租赁，本公
司在首次执行日基于原租赁和转租赁的剩余合同期限和条款进行重新评估，并按
照新租赁准则的规定进行分类。重分类为融资租赁的，本公司将其作为一项新的
融资租赁进行会计处理。
除转租赁外，本公司无需对其作为出租人的租赁按照新租赁准则进行调整。
本公司自首次执行日起按照新租赁准则进行会计处理。
• 本公司执行新租赁准则对财务报表的主要影响如下：
单位：元
会计政策变更的内容对 2021 年 1 月 1 日余额的影响金额
受影响的报表项目
和原因合并资产负债表
预付账款 -313,568.08
（1）公司作为承租人对使用权资产 9,321,084.16
于首次执行日前已存在
的经营租赁的调整租赁负债 7,217,914.45
一年到期的非流动负债 1,789,601.63
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年初财务报表相关项目情况
（1）2019 年 1 月 1 日首次执行新金融工具准则调整 2019 年年初财务报表
相关项目情况
单位：元
调整数
项目重新
计量
交易性金融资产 43,264,167.80 43,264,167.80 43,264,167.80
其他流动资产 43,264,167.80 -43,264,167.80 -43,264,167.80
（2）2020 年 1 月 1 日首次执行新收入准则调整 2020 年年初财务报表相关
项目情况
单位：元
调整数
项目重新
计量
预收账款 548,505.60 -548,505.60 -548,505.60
合同负债 485,403.19 485,403.19 485,403.19
其他流动负债 63,102.41 63,102.41 63,102.41
（3）2021 年 1 月 1 日首次执行新租赁准则调整 2021 年年初财务报表相关
项目情况
单位：元
项目
日余额日余额重分类重新计量合计
预付账款 43,742,707.75 43,429,139.67 -313,568.08 -313,568.08
使用权资产 9,321,084.16 9,321,084.16 9,321,084.16
租赁负债 7,217,914.45 7,217,914.45 7,217,914.45
一年到期的
非流动负债
七、适用税率及享受的主要税收优惠政策
（一）主要税种和税率
公司主要税种及税率情况如下：
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税率
税种计税依据 2022 年
按税法规定计算的
销售货物和应税劳
务收入为基础计算
增值税销项税额，在扣除
当期允许抵扣的进
项税额后，差额部
分为应交增值税
城市维护
应缴纳的流转税额 5%、7% 5%、7% 1%、5%、7% 1%、5%、7%
建设税
教育费
应缴纳的流转税额 3% 3% 3% 3%
附加
地方教育
应缴纳的流转税额 2% 2% 2% 2%
费附加
企业所 15%、20%、 15%、20%、
应纳税所得额 20%、25% 20%、25%
得税 25% 25%
公司不同纳税主体企业所得税税率说明如下：
所得税税率（%）
纳税主体名称
裕太微 15 15 25 25
上海申峥 - - 20 20
昂磬微 25 25 25 25
成都裕太 20 20 - -
上海裕太 20 20 - -
（二）税收优惠
公司于 2021 年 11 月 30 日取得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税
务总局江苏省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》（证书编号：
GR202132008115），认定公司为高新技术企业，认定有效期为三年，公司可享受
企业所得税优惠税率 15%。
根据财政部和国家税务总局《财政部、税务总局关于支持个体工商户复工复
业增值税政策的公告》（财政部、税务总局公告 2020 年第 13 号）、
《财政部、税
务总局关于延长小规模纳税人减免增值税政策执行期限的公告》（财政部、税务
总局公告 2020 年第 24 号）及《财政部、税务总局关于延续实施应对疫情部分税
费优惠政策的公告》（财政部、税务总局公告 2021 年第 7 号）规定，自 2020 年
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税小规模纳税人，适用 3%征收率的应税销售收入，减按 1%征收率征收增值税；
适用 3%预征率的预缴增值税项目，减按 1%预征率预缴增值税。报告期内，公
司子公司成都裕太、上海裕太系小规模纳税人，自 2021 年成立起享受减按 1%
征收率征收增值税优惠政策。
根据《国家税务总局关于落实支持小型微利企业和个体工商户发展所得税优
惠政策有关事项的公告》
（国家税务总局公告 2021 年第 8 号）规定，“对小型微
利企业年应纳税所得额不超过 100 万元的部分，减按 12.5%计入应纳税所得额，
按 20%的税率缴纳企业所得税”。子公司成都裕太、上海裕太均设立于 2021 年
且为亏损，因此其并未实际享受上述小型微利企业所得税减免优惠。
根据财政部、税务总局于 2018 年 7 月 11 日颁布的《关于延长高新技术企业
和科技型中小企业亏损结转年限的通知》
（财税[2018]76 号）规定自 2018 年 1 月
其具备资格年度之前 5 个年度发生的尚未弥补完的亏损，准予结转以后年度弥
补，最长结转年限由 5 年延长至 10 年。公司于 2018 年、2019 年、2020 年具备
科技型中小企业资格，2021 年、2022 年具备高新技术企业资格；子公司昂磬微
于 2019 年具备科技型中小企业资格，因此公司及子公司昂磬微相关年度发生的
尚未弥补完的亏损，准予结转以后年度弥补，最长结转年限由 5 年延长至 10 年。
根据《财政部、税务总局关于对增值税小规模纳税人免征增值税的公告》
（财
政部、税务总局公告 2022 年第 15 号）规定，自 2022 年 4 月 1 日至 2022 年 12
月 31 日，增值税小规模纳税人适用 3%征收率的应税销售收入，免征增值税；适
用 3%预征率的预缴增值税项目，暂停预缴增值税。《财政部税务总局关于延续
实施应对疫情部分税费优惠政策的公告》
（财政部税务总局公告 2021 年第 7 号）
第一条规定的税收优惠政策，执行期限延长至 2022 年 3 月 31 日。报告期内，公
司子公司成都裕太微电子有限公司、裕太微（上海）电子有限公司系小规模纳税
人，自 2021 年成立起至 2022 年 03 月 31 日享受减按 1%征收率征收增值税优惠
政策，自 2022 年 4 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日，增值税小规模纳税人适用 3%
征收率的应税销售收入，免征增值税。
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八、分部信息
公司未区分不同的经营分部，财务报表未包含分部信息。
九、非经常性损益
（一）非经常性损益的具体内容及金额
以下非经常性损益以合并财务报表数据为基础，并经立信会计师出具的《关
于裕太微电子股份有限公司非经常性损益及净资产收益率和每股收益专项审核
报告》（信会师报字[2022]第 ZA15907 号）核验。报告期内，非经常性损益具体
内容、金额如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
非流动资产处置损益 8.20 -1.84 1.40 0.00
计入当期损益的政府补助（与
企业业务密切相关，按照国家
统一标准定额或定量享受的
政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关
的有效套期保值业务外，持有
交易性金融资产、衍生金融资
产、交易性金融负债、衍生金
融负债产生的公允价值变动 251.43 215.77 90.28 121.20
损益，以及处置交易性金融资
产、衍生金融资产、交易性金
融负债、衍生金融负债和其他
债权投资取得的投资收益
除上述各项之外的其他营业
外收入和支出
其他符合非经常性损益定义
的损益项目
小计 566.89 890.81 381.64 286.93
所得税影响额 - - - -
少数股东权益影响额（税后） - - - -
归属于母公司股东的非经常
性损益净额
其中，其他符合非经常性损益定义的损益项目说明如下：
单位：万元
涉及金额
项目 2022 年原因
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华理工研院 2017 年起向公
捐赠资产摊司无偿提供设备使用权，上
销述设备资产按使用年限计提
折旧同时计入其他收益
期金额 314.16 万元变动较大，主要系公司 2022 年 1-6 月购买理财产品收益为
（二）非经常性损益对当期经营成果的影响
报告期内，非经常性损益对当期经营成果的影响情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
归属于母公司股东的非经常性损
益净额①
归属于母公司股东的净利润② 1,532.17 -46.25 -4,037.71 -2,748.99
扣除非经常性损益后的归属于母
公司股东的净利润
报告期内，公司非经常性损益金额分别为 286.93 万元、381.64 万元、890.81
万元和 566.89 万元。报告期内，公司非经常性损益主要来自政府补助、理财产
品收益，金额较低，对公司经营成果影响较小。
十、主要财务指标
（一）主要财务指标
主要财务指标
流动比率（倍） 2.40 1.87 1.47 13.54
速动比率（倍） 1.76 1.44 1.31 13.02
资产负债率（母公司） 39.04% 48.21% 59.25% 8.90%
研发投入占营业收入的
比例
归属于发行人股东的每
股净资产（元）
主要财务指标 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
应收账款周转率（次） 2.91 10.16 23.32 2.95
存货周转率（次） 0.87 2.54 0.99 0.84
息税折旧摊销前利润
（亏损以 “-” 填列）
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（万元）
归属于发行人股东的净
利润（亏损以 “-” 填 1,532.17 -46.25 -4,037.71 -2,748.99
列）（万元）
归属于发行人股东扣除
非经常性损益后的净利
润（亏损以“-”填列）
（万元）
每股经营活动产生的现
-0.78 -0.00 - -
金流量（元/股）
每股净现金流量（元/股） -0.25 -0.11 - -
上述财务指标计算公式如下：
用摊销额+无形资产摊销额
（二）净资产收益率及每股收益
根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产
收益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订），公司报告期内净资产收益率
及每股收益如下：
加权平均净资每股收益（元/股）
报告期利润报告期间
产收益率（%）基本每股收益稀释每股收益
归属于公司普通
股股东的净利润 2021 年度 -0.36 -0.01 -0.01
（亏损以“-”填 2020 年度 -75.35 不适用不适用
列）
扣除非经常性损 2022 年 1-6 月 3.35 0.16 0.16
益后归属于普通 2021 年度 -7.26 -0.17 -0.17
股股东的净利润
（亏损以“-”填 2020 年度 -82.47 不适用不适用
列） 2019 年度 -73.03 不适用不适用
上述财务指标的计算方法如下：
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加权平均净资产收益率=P0/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷
M0）
其中：P0 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益
后归属于公司普通股股东的净利润；NP 为归属于公司普通股股东的净利润；E0
为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增
的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、
归属于公司普通股股东的净资产；M0 为报告期月份数；Mi 为新增净资产次月起
至报告期期末的累计月数；Mj 为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；
Ek 为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk
为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。
基本每股收益=P0÷S
S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P0 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于
普通股股东的净利润；S 为发行在外的普通股加权平均数；S0 为期初股份总数；
S1 为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si 为报告期因发
行新股或债转股等增加股份数；Sj 为报告期因回购等减少股份数；Sk 为报告期
缩股数；M0 报告期月份数；Mi 为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；
Mj 为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
稀释每股收益=P1/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期
权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）
其中，P1 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于
公司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准
则》及有关规定进行调整。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在
普通股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普
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通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺序计入
稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。
十一、经营成果分析
报告期内，公司利润表主要项目如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
营业收入 19,178.95 25,408.61 1,295.08 132.62
营业利润 1,532.17 -43.57 -4,037.71 -2,757.83
利润总额 1,532.17 -46.25 -4,037.71 -2,748.99
归属于母公司股东的净利
润（亏损以“-”填列）
扣除非经常性损益后归属
于母公司股东的净利润（亏 965.28 -937.06 -4,419.36 -3,035.92
损以“-”填列）
还未形成较大规模量产和销售。2020 年、2021 年，随着公司产品逐渐成熟、市
场拓展取得明显成效，营业收入大幅增长。
受益于公司产品和技术水平逐步得到市场认可，公司营业收入由 2019 年度
的 132.62 万元迅速增长至 2021 年度的 25,408.61 万元，年复合增长率达
万元。
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年 1-6 月变动额变动比例
营业收入 19,178.95 7,018.49 12,160.46 173.26%
营业成本 10,164.66 5,198.04 4,966.62 95.55%
营业利润 1,532.17 -1,419.63 2,951.80 -
利润总额 1,532.17 -1,415.35 2,947.52 -
净利润 1,532.17 -1,415.35 2,947.52 -
归属于母公司股东的净利润 1,532.17 -1,415.35 2,947.52 -
扣除非经常性损益后归属于
母公司股东的净利润
注：上表 2021 年 1-6 月数据未经审计。
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品陆续被大规模采购，公司 2021 年下半年开始销售的产品在 2022 年 1-6 月实现
收入 4,030.62 万元，占 2022 年 1-6 月营业收入的 21.02%。
低于营业收入的增速，主要是由于 2022 年 1-6 月公司毛利率有所上升。
销售规模持续提升所致，但由于公司部分产品在 2022 年上半年的量产流片因疫
情原因推迟回片，该等产品在 2022 年下半年回片后将发生大额流片费用，且公
司为加速丰富产品结构，扩大研发人员规模，公司研发费用预计大幅上涨，公司
预计 2022 年全年公司仍将小幅亏损。
（一）营业收入分析
报告期内，公司营业收入构成如下表所示：
单位：万元、%
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
主营业
务收入
其他业
务收入
总计 19,178.95 100.00 25,408.61 100.00 1,295.08 100.00 132.62 100.00
报告期内，公司凭借逐步成熟的以太网物理层芯片产品布局，实现主营业务
收入快速增长。报告期内，公司主营业务收入分别为 132.62 万元、1,295.08 万元、
公司其他业务收入系对觅幽电子的代为生产业务产生的收入。报告期内，公
司仅 2021 年及 2022 年 1-6 月分别存在少量其他业务收入 523.52 万元和 943.53
万元，占营业收入的比例为 2.06%和 4.92%，占比较小。
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（1）按销售类别及产品分类分析
公司的主营业务收入按产品类别构成情况如下：
单位：万元、%
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
芯片产品 18,219.13 99.91 24,404.76 98.07 1,205.52 93.08 89.80 67.71
其他收入 16.28 0.09 480.33 1.93 89.56 6.92 42.82 32.29
合计 18,235.41 100.00 24,885.10 100.00 1,295.08 100.00 132.62 100.00
公司主营业务收入可分为芯片产品收入和其他收入。
报告期内，公司芯片产品收入分别为 89.80 万元、1,205.52 万元、24,404.76
万元和 18,219.13 万元，主要系因公司核心技术日趋成熟，逐步形成不同传输速
率及不同端口数量的以太网物理层芯片产品种类可供销售，市场开拓取得明显成
效，公司进入普联、盛科通信、新华三、海康威视、汇川技术、诺瓦星云等国内
众多知名企业的供应链体系，产品销售逐年增长。
报告期内，公司其他收入分别为 42.82 万元、89.56 万元、480.33 万元和 16.28
万元，主要系业内认可公司芯片设计并委托公司进行技术服务，以及公司销售少
量 PCB 测试产品产生的收入。
如下：
单位：万元
项目变动额变动比例
金额占比金额占比
芯片产品 18,219.13 99.91% 6,842.12 99.78% 11,377.01 166.28%
其他收入 16.28 0.09% 14.95 0.22% 1.33 8.93%
合计 18,235.41 6,857.07 11,378.34 165.94%
% %
注：上表 2021 年 1-6 月数据未经审计。
公司芯片产品增长较去年同期大幅增长，主要系下游客户需求持续增长及公
司推出的新产品陆续被大规模采购所致。公司其他收入金额及占比均较小。
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① 芯片产品
报告期内，公司芯片产品收入具体明细如下：
单位：万元、%
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
工千兆 11,211.30 61.54 12,984.86 53.21 528.45 43.84 - -
规
级百兆 940.49 5.16 1,287.78 5.28 128.37 10.65 4.09 4.56
商千兆 4,504.73 24.73 5,439.52 22.29 122.37 10.15 0.23 0.25
规
级百兆 712.82 3.91 3,388.01 13.88 311.58 25.85 26.93 29.99
车
规百兆 181.26 0.99 98.22 0.40 0.11 0.01 - -
级
晶圆 668.53 3.67 1,206.37 4.94 114.65 9.51 58.55 65.20
合计 18,219.13 100.00 24,404.76 100.00 1,205.52 100.00 89.80 100.00
公司销售的主要产品为以太网物理层芯片。根据性能和下游应用，公司以太
网物理层芯片可分为工规级、商规级及车规级三大类别，根据传输速率，产品可
再细分为千兆和百兆两类。报告期内，以太网物理层芯片的国产替代需求明显，
公司作为境内为数不多可以供应多种等级和规格以太网物理层芯片的企业，稳定
的产品性能和优质的服务迅速得到市场认可，工规级和商规级以太网物理层芯片
产品实现大规模销售，相关收入快速增长。公司车规级以太网物理层芯片产品已
陆续进入德赛西威等国内知名汽车配套设施供应商进行测试并实现销售，未来随
着新能源车市场的崛起，车规级以太网物理层芯片有望获得更广泛的应用并成为
公司另一营业收入增长点。
报告期内，公司在销售芯片产品的同时，亦根据客户需求直接对外销售少量
尚未封装测试的晶圆形态的产品。客户可根据需求将公司晶圆与其他产品一同合
封，或根据其自身需求进行封装。得益于市场对公司产品技术的广泛认可，公司
晶圆收入规模保持增长趋势。
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年 1-6 月变动金额变动比例
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金额占比金额占比
千兆 11,211.30 61.54% 3,581.42 52.34% 7,629.88 213.04%
工规级
百兆 940.49 5.16% 289.51 4.23% 650.98 224.86%
千兆 4,504.73 24.73% 1,229.67 17.97% 3,275.05 266.34%
商规级
百兆 712.82 3.91% 1,517.84 22.18% -805.02 -53.04%
车规级百兆 181.26 0.99% 0.993803 0.01% 180.27 18,139.39%
晶圆 668.53 3.67% 222.68 3.25% 445.85 200.22%
合计 18,219.13 100.00% 6,842.12 100.00% 11,377.01 166.28%
注：上表 2021 年 1-6 月数据未经审计。
除商规级百兆产品外，公司各细分类型产品均保持 200%以上的涨幅。2022
年 1-6 月，公司商规级百兆产品收入大规模下降，主要系：①受消费电子市场持
续低迷影响，商规级百兆产品下游市场开拓放缓，现有客户采购量下降；②普联、
海康威视等商规级产品主要终端客户由主要采购百兆产品转向主要采购千兆产
品，对百兆产品采购量大幅下降。
② 其他收入
公司其他收入包括服务收入和 PCB 测试产品收入，报告期内情况如下表所
示：
单位：万元、%
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
服务收入 - - 460.15 95.80 70.63 78.87 - -
PCB 测试产
品
合计 16.28 100.00 480.33 100.00 89.56 100.00 42.82 100.00
公司服务收入主要包括技术开发和测试服务等。基于芯片产品研发过程中所
积累的芯片技术，报告期内，公司已为盛科通信、北京物芯等知名企业提供芯片
技术服务，2020 年、2021 年，分别实现服务收入 70.63 万元、460.15 万元，占
其他收入比例分别为 78.87%、95.80%。
PCB 测试产品包括 PCB 测试板及 PCB 测试系统，销售主要集中在报告期期
初。报告期内，公司分别实现 PCB 测试产品收入 42.82 万元、18.93 万元、20.18
万元和 16.28 万元，占其他收入比例分别为 100.00%、21.13%、4.20%和 100.00%。
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（2）按销售地区分析
报告期内，公司的主营业务收入按照地区分类如下：
单位：万元、%
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
境内 17,922.81 98.29 24,797.87 99.65 1,295.08 100.00 132.62 100.00
境外 312.60 1.71 87.23 0.35 - - - -
合计 18,235.41 100.00 24,885.10 100.00 1,295.08 100.00 132.62 100.00
报告期内，公司主营业务收入主要来自境内销售，境内销售收入占主营业务
收入的比例分别为 100.00%、100.00%、99.65%和 98.29%。
（3）按销售模式分析
公司芯片产品销售分为经销和直销两种模式，报告期内主营业务收入按销售
模式分类如下：
单位：万元、%
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
工规
级
买商规
断级
式车规
经级
销其他
- - 1.60 0.01 1.05 0.08 - -
收入
小计 14,338.53 78.63 19,150.13 76.95 662.79 51.18 30.10 22.69
工规
级
商规
级
直
销晶圆 668.53 3.67 1,206.37 4.85 114.65 8.85 58.55 44.15
其他
收入
小计 3,896.89 21.37 5,734.97 23.05 632.29 48.82 102.53 77.31
合计 18,235.41 100.00 24,885.10 100.00 1,295.08 100.00 132.62 100.00
公司芯片产品销售主要采用经销模式。该模式是芯片设计行业较为常见的销
售模式，能够提高交易效率，降低企业销售运营成本，有效进行信用账期管理。
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报告期内，公司经销均采用买断式，实现收入分别为 30.10 万元、662.79 万元、
销售。
公司对部分重点战略客户采取直销的形式，以便更好地维护客户。诺瓦星云、
盛科通信等境内知名企业以直销形式采购芯片产品。报告期内，公司直销收入规
模大幅上升，分别实现直销收入 102.53 万元、632.29 万元、5,734.97 万元和 3,896.89
万元。
同期对比情况如下：
单位：万元
项目变动金额变动比例
金额占比金额占比
工规级 10,775.20 59.09% 3,730.80 54.41% 7,044.39 188.82%
买
商规级 3,382.07 18.55% 2,747.51 40.07% 634.55 23.10%
断
式车规级 181.26 0.99% 0.99 0.01% 180.27 18,139.39%
经
其他收入 - - 0.20 0.00% -0.20 -100.00%
销
小计 14,338.53 78.63% 6,479.51 94.49% 7,859.01 121.29%
工规级 1,376.59 7.55% 140.13 2.04% 1,236.46 882.40%
商规级 1,835.48 10.07% - - 1,835.48 -
直
晶圆 668.53 3.67% 222.68 3.25% 445.85 200.22%
销
其他收入 16.28 0.09% 14.75 0.22% 1.54 10.43%
小计 3,896.89 21.37% 377.55 5.51% 3,519.33 932.14%
合计 18,235.41 100.00% 6,857.07 100.00% 11,378.34 165.94%
注：上表 2021 年 1-6 月数据未经审计。
与 2022 年 1-6 月相比，2021 年 1-6 月主营业务收入中，经销模式所实现的
营业收入比例较高，主要原因系公司采用买断式经销模式，2021 年 1-6 月，公司
仍处于业务发展初期，通过“经销为主，直销为辅”的销售模式快速实现市场渗
透，导致当期经销模式所实现的营业收入比例较高。随着 2021 年下半年，公司
与诺瓦星云、上海诺行等行业内知名客户建立战略合作关系并大规模出货，公司
直销模式下所实现的营业收入比例显著提升。
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（4）按季节分析
报告期内，公司的主营业务收入按季节分类如下：
单位：万元、%
季度
金额占比金额占比金额占比金额占比
第一季度 8,543.96 46.85 2,123.26 8.53 12.69 0.98 0.63 0.48
第二季度 9,691.46 53.15 4,733.80 19.02 103.48 7.99 0.16 0.12
第三季度 - - 7,149.53 28.73 534.05 41.24 6.82 5.14
第四季度 - - 10,878.49 43.71 644.87 49.79 125.01 94.26
合计 18,235.41 100.00 24,885.10 100.00 1,295.08 100.00 132.62 100.00
从分季度收入上看，公司主营业务收入主要集中在第三、四季度，主要原因
如下：
（1）公司业务处于快速发展阶段，报告期内收入基本呈现每季度递增的趋
势，故而每年第三、第四季度收入占比较高；
（2）公司产品和服务终端应用场景
涵盖众多领域，主营业务收入的季节性波动受下游各应用领域市场的综合影响。
一般情况下，集成电路行业终端市场下半年需求相对较高。公司主营业务收入呈
现一定季节性特征，下半年销售占比较高，符合同行业惯例。2020 年 1-6 月，公
司主营业务收入同比保持增长。
（二）营业成本分析
报告期内，公司营业成本构成如下表所示：
单位：万元，%
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
主营业务
成本
其他业务
- - - - - - - -
成本
总计 10,164.66 100.00 16,744.21 100.00 966.47 100.00 103.02 100.00
报告期内，公司主营业务成本分别为 103.02 万元、966.47 万元、16,744.21
万元和 10,164.66 万元，占营业成本比重均为 100.00%。
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（1）按产品类别分析
公司的主营业务成本按产品类别构成情况如下：
单位：万元，%
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
芯片产品 10,159.76 99.95 16,687.55 99.66 925.64 95.78 65.79 63.87
其他 4.90 0.05 56.66 0.34 40.83 4.22 37.22 36.13
合计 10,164.66 100.00 16,744.21 100.00 966.47 100.00 103.02 100.00
公司芯片产品分为工规级、商规级、车规级以太网物理层芯片及晶圆四个产
品类别，报告期内芯片产品成本具体明细如下：
单位：万元，%
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
工规级 6,677.22 65.72 9,117.04 54.63 385.63 41.66 1.23 1.87
商规级 3,148.20 30.99 6,733.80 40.35 448.79 48.48 12.60 19.15
车规级 97.91 0.96 53.55 0.32 0.06 0.01 - -
晶圆 236.43 2.33 783.15 4.69 91.17 9.85 51.96 78.98
合计 10,159.76 100.00 16,687.55 100.00 925.64 100.00 65.79 100.00
报告期内，公司芯片产品的营业成本与其对应的营业收入相对占比情况不存
在重大差异。
单位：万元
项目变动金额变动比例
金额占比金额占比
工规级 6,677.22 65.72% 2,676.15 51.53% 4,001.08 149.51%
商规级 3,148.20 30.99% 2,347.27 45.20% 800.93 34.12%
车规级 97.91 0.96% 0.67 0.01% 97.24 14,535.99%
晶圆 236.43 2.33% 169.10 3.26% 67.33 39.81%
合计 10,159.76 100.00% 5,193.19 100.00% 4,966.57 95.64%
注：上表 2021 年 1-6 月数据未经审计。
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致。
（2）按成本构成分析
报告期内，公司芯片产品按成本构成的情况如下：
单位：万元，%
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
晶圆制造 5,660.53 55.72 9,239.60 55.37 548.64 59.27 60.61 92.12
封装测试 4,411.05 43.42 7,261.80 43.52 364.61 39.39 5.18 7.88
其他 88.18 0.87 186.16 1.12 12.39 1.34 - -
合计 10,159.76 100.00 16,687.55 100.00 925.64 100.00 65.79 100.00
公司系采用 Fabless 模式的集成电路设计企业，专注于芯片的研发设计与销
售，将晶圆制造、封装、测试等生产环节委托给第三方晶圆制造和封装测试企业
完成。公司芯片产品的成本主要由晶圆制造和封装测试构成，其他包括治具摊销
以及由公司承担的运费。
公司 2019 年晶圆制造成本占比较高主要因当年公司销售的晶圆产品占芯片
产品比例约为 65.20%，该情形下公司向客户直接销售自身芯片产品尚未封装测
试的晶圆，因此晶圆制造成本占比较高。2020 年、2021 年及 2022 年 1-6 月，公
司销售收入以芯片产品为主，晶圆及封测成本占比合理，与同行业可比公司相比
不存在重大差异。
（3）单位成本分析
报告期内，公司芯片产品按产品类别的单位成本如下：
单位：元/颗
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
工规级 4.04 3.24 2.35 1.03
商规级 1.58 1.13 0.87 1.46
车规级 3.45 3.29 3.20 -
晶圆 1.54 0.45 0.39 0.39
合计 2.65 1.59 1.01 0.46
报告期内，公司芯片产品单位成本总体仍保持波动并上升的趋势，主要原因
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系：①公司持续投入以太网物理层芯片的研发，对产品和技术不断进行迭代创新，
受产品迭代的影响，单位成本也随之上升；②公司芯片产品按照传输速率可分为
百兆产品和千兆产品，其中千兆产品的工艺技术相比百兆产品更为复杂，随着公
司千兆芯片产品销售占比的上升，单位成本也呈现上升趋势。
报告期各期，公司工规级芯片的单位成本分别为 1.03 元/颗、2.35 元/颗、3.24
元/颗和 4.04 元/颗，主要系由于单位成本较高的千兆工规级产品的销售规模逐年
扩大，占工规级芯片销售收入的比例分别为 0.00%、80.46%、90.98%和 92.26%，
带动公司工规级芯片的单位成本呈现上升趋势。
报告期内，公司商规级芯片的单位成本先下降、后上升，主要原因为：①2019
年，公司主要销售成本较高的距离增强型商规级百兆芯片，因此单位成本较高；
②2020 年，公司主要销售用于安防领域的成本较低的商规级百兆芯片，单位成
本随之降低；③2021 年及 2022 年 1-6 月，公司商规级千兆芯片占同类芯片产品
比例大幅上升，因此商规级芯片单位成本上升。
（三）毛利率分析
报告期内，公司主营业务中芯片产品的毛利构成如下：
单位：万元，%
产品类别
金额占比金额占比金额占比金额占比
工规级 5,474.56 67.93 5,155.59 66.81 271.19 96.90 2.86 11.93
商规级 2,069.34 25.68 2,093.73 27.13 -14.84 -5.30 14.56 60.65
车规级 83.35 1.03 44.67 0.58 0.04 0.02 - -
晶圆 432.10 5.36 423.22 5.48 23.48 8.39 6.58 27.42
合计 8,059.37 100.00 7,717.21 100.00 279.88 100.00 24.01 100.00
报告期内，公司主营业务中芯片产品毛利分别为 24.01 万元、279.88 万元、
利呈大幅上升趋势。公司 2020 年商规级芯片毛利为负，主要原因系当年所售主
要型号产品处于市场推广早期，售价较为优惠，具体分析参见“第八节/十一/
（三）/2、主营业务毛利率分析”。
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（1）按产品毛利率分析
报告期内，公司主营业务中芯片产品的毛利率及其收入占比情况如下：
单位：%
产品类别
毛利率占比毛利率占比毛利率占比毛利率占比
工规级 45.05 66.70 36.12 58.48 41.29 54.48 69.94 4.56
商规级 39.66 28.64 23.72 36.17 -3.42 36.00 53.61 30.24
车规级 45.98 0.99 45.48 0.40 39.72 0.01 - -
晶圆 64.63 3.67 35.08 4.94 20.48 9.51 11.24 65.20
合计 44.26 100.00 31.62 100.00 23.22 100.00 26.73 100.00
报告期内，公司主营业务中芯片产品的毛利率分别为 26.73%、23.22%、
① 工规级以太网芯片
报告期内，公司工规级以太网芯片的毛利率分别为 69.94%、41.29%、36.12%
和 45.05%，随着销售规模的上升逐步趋于稳定。报告期内，公司工规级以太网
物理层芯片按传输速率可分为千兆和百兆产品，两类产品收入占比、毛利率、单
位价格及单位成本分别如下：
传输
项目 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年
速率
收入占比（%） 92.26 90.98 80.46 -
毛利率（%） 44.41 34.89 39.63 -
千兆
单位价格（元/颗） 9.81 6.32 6.03 -
单位成本（元/颗） 5.45 4.11 3.64 -
收入占比（%） 7.74 9.02 19.54 100.00
毛利率（%） 52.67 48.54 48.11 69.94
百兆
单位价格（元/颗） 1.84 1.70 1.68 3.41
单位成本（元/颗） 0.87 0.88 0.87 1.03
报告期初，公司业务规模较小，产品结构较为单一，2019 年工规级以太网
芯片仅百兆产品实现小规模销售，当期毛利率较高。2020 年、2021 年及 2022 年
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当年工规级千兆产品中，单位成本和价格更高的多口产品销售比例上升，因此工
规千兆产品平均价格、成本上升，但公司为开拓市场降低了产品的售价，导致当
年工规级千兆产品毛利率有所降低。
市场供需情况适当提高了工规级产品售价，并通过成本优化进一步降低单位成
本，导致产品毛利率提升；②对于千兆产品，公司多口千兆产品销售比例上升，
多口产品单价、单位成本及毛利率均较高，导致千兆产品单位价格、单位成本及
毛利率提高，毛利率较高的新一代工规级千兆产品销售占比亦有所提高，促进工
规级芯片产品毛利率进一步上升。
② 商规级以太网芯片
报告期内，公司商规级以太网芯片的毛利率分别为 53.61%、-3.42%、23.72%
和 39.66%。毛利率波动较大，主要受公司各年产品结构的变动影响。报告期内，
公司商规级以太网物理层芯片按传输速率可分为千兆及百兆产品，两类产品收入
占比、毛利率、单位价格及单位成本分别如下：
传输
项目 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年
速率
收入占比（%） 86.34 61.62 28.20 0.83
毛利率（%） 43.85 33.47 11.28 -57.43
千兆
单位价格（元/颗） 3.95 3.23 2.47 2.27
单位成本（元/颗） 2.22 2.15 2.20 3.57
收入占比（%） 13.66 38.38 71.80 99.17
毛利率（%） 13.22 8.07 -9.19 54.54
百兆
单位价格（元/颗） 0.83 0.79 0.67 3.16
单位成本（元/颗） 0.72 0.73 0.73 1.44
万元，其中主要系毛利率较高的距离增强型百兆商规级芯片，因此当年商规级芯
片的整体毛利率较高。2020 年，公司销售的百兆产品主要为用于安防领域的以
太网芯片，该系列芯片成本及售价低于距离增强型芯片，且产品处于市场推广早
期，公司使用优惠价格导入市场，导致 2020 年平均成本下降的同时毛利率为负。
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逐步提高百兆产品的售价，毛利率开始上升。2022 年上半年，毛利率、单位价
格较高的距离增强型商规级百兆芯片销售占比由 2021 年的 1.11%提升至 5.35%，
毛利率较高的升级版安防领域商规级百兆芯片销售占比由 2021 年 16.42%提升至
万元，且由于公司处于市场开拓初期，量产初期产品成本较高，导致当年毛利率
为负。2020 年，公司千兆商规级以太网芯片规模量产使得成本下降，毛利开始
回升。2021 年，公司推出新一代千兆商规级以太网芯片，该类型芯片在成本优
化的前提下具有更高的性能，因此公司千兆商规级芯片单位成本较 2020 年变动
较小，但单位价格有所上升，2022 年 1-6 月，上述新一代商规级千兆产品销售占
比提高，导致毛利率进一步上升。此外，2022 年 1-6 月，公司商规级多口产品销
售占比提高，推动千兆产品单位价格与单位成本上升。
③ 车规级以太网芯片
车规级以太网芯片是公司重点研发方向之一，公司自主研发的首颗单口车载
百兆以太网芯片 2020 年通过 AEC-Q100 Grade 1 车规认证，并通过德国 C&S 实
验室的互联互通兼容性测试，陆续进入德赛西威等国内知名汽车配套设施供应商
进行测试并于当年开始销售。2020 年、2021 年、2022 年 1-6 月，公司车规级芯
片实现收入分别为 0.11 万元、98.22 万元和 181.26 万元，毛利率分别为 39.72%、
利率。
④ 晶圆
报告期内，公司存在少量向客户直接销售尚未封装的晶圆的情形。该情形下，
客户可根据需求将公司晶圆与其他产品一同合封，亦或根据其自身需求进行封
装。报告期内，公司销售晶圆的毛利率分别为 11.24%、20.48%、35.08%和 64.63%，
呈上升趋势，主要系公司毛利率相对较高的千兆晶圆产品销售占比逐年上升所
致。
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（2）按销售模式毛利率分析
报告期内，公司并未对直销客户及经销客户分别制定价格策略，各销售模式
的毛利率变动主要受其产品结构影响，具体情况如下表所示：
单位：%，万元
经销客户直销客户
产品类别
毛利率收入毛利率收入
工规级 45.77 10,775.20 39.44 1,376.59
商规级 38.72 3,382.07 41.39 1,835.48
车规级 45.98 181.26 - -
晶圆 - - 64.63 668.53
合计 44.11 14,338.53 44.70 3,880.60
工规级 35.72 12,147.50 38.41 2,125.13
商规级 18.86 6,902.81 41.13 1,924.73
车规级 45.48 98.22 - -
晶圆 - - 35.08 1,206.37
合计 29.69 19,148.53 38.64 5,256.23
工规级 46.58 229.86 38.44 426.96
商规级 -3.70 431.78 53.39 2.17
车规级 39.72 0.11 - -
晶圆 - - 20.48 114.65
合计 13.77 661.74 34.71 543.78
工规级 69.94 4.09 - -
商规级 55.97 26.00 0.59 1.16
车规级 - - - -
晶圆 - - 11.24 58.55
合计 57.87 30.10 11.04 59.70
当年直销商规级产品出货量较小，主要为开拓客户采用较低的毛利率进行销售。
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销售的产品中商规级芯片占比较高，公司当年通过经销渠道向海康威视销售商规
级用于安防领域的以太网芯片，该系列芯片售价较低且产品处于市场推广早期，
公司使用优惠价格导入市场，导致经销渠道的毛利率较低。
直销渠道的商规级产品毛利率远高于经销渠道，主要原因系直销渠道销售的商规
级产品以毛利率较高的千兆级芯片为主，而毛利率较低的百兆商规级芯片主要通
过经销渠道销售。
其中经销渠道的工规级产品毛利率高于直销渠道，主要原因系经销渠道销售产品
中，毛利率更高的新一代工规级产品及多口产品销售占比更高。同时，经销渠道
销售的商规级产品毛利率较 2021 年提升较大，主要原因系经销渠道销售产品中，
毛利率更高的新一代商规级产品销售占比提高。
报告期内，公司主营业务中芯片产品毛利率与同行业上市公司毛利率水平的
对比情况如下：
公司名称 2021 年/财年 2020 年/财年 2019 年/财年
半财年
瑞昱 51.17% 50.41% 42.76% 43.76%
博通 75.45% 61.36% 56.58% 55.24%
美满电子 51.86% 46.26% 50.13% 50.27%
思瑞浦 58.32% 60.53% 61.23% 59.41%
盛科通信未披露 47.12% 46.98% 58.05%
翱捷科技 36.86% 27.12% 23.86% 18.08%
圣邦股份 59.78% 55.50% 48.73% 46.88%
均值 55.57% 49.76% 47.18% 47.39%
发行人 44.26% 31.62% 23.22% 26.73%
公司处于业务快速发展期，报告期前两年业务规模较小，产品结构较为单一，
毛利率受单一产品影响较大。随着公司依托核心技术持续投入研发资源、不断拓
展产品线，毛利率也将不断提高并趋于稳定。
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可比公司中，瑞昱、博通、美满电子的部分产品及应用领域与公司以太网物
理层芯片具有较高可比性，但上述公司均为具有行业主导优势的龙头企业，在经
营规模和市场认可度上存在明显优势，且经过长期的技术积累和产品迭代，具有
丰富的产品种类及最前沿的技术，毛利率高于公司产品。思瑞浦、盛科通信、翱
捷科技、圣邦股份均为 A 股或拟 A 股上市 Fabless 芯片设计公司，业务形态与公
司相似，但产品的市场及应用领域不同，因此毛利率存在一定差异。
总体而言，公司与同业可比上市公司的业务规模、业务结构和业务模式存在
一定差异，因此毛利率存在一定差异。
（四）期间费用分析
报告期内，期间费用金额及占营业收入的比例具体如下：
单位：万元、%
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
销售费用 861.30 4.49 662.78 2.61 374.12 28.89 235.17 177.32
管理费用 1,615.44 8.42 2,122.11 8.35 1,118.05 86.33 877.03 661.30
研发费用 5,438.96 28.36 6,626.74 26.08 3,211.31 247.96 1,957.97 1,476.35
财务费用 -65.71 -0.34 130.95 0.52 -5.13 -0.40 -4.68 -3.53
合计 7,849.99 40.93 9,542.58 37.56 4,698.34 362.78 3,065.49 2,311.44
报告期各期，公司期间费用金额合计分别为 3,065.49 万元、4,698.34 万元、
产品研发和市场开拓阶段，收入规模较小。2021 年、2022 年 1-6 月，随着公司
产品逐步放量，营业收入规模快速增长，期间费用率相应下降并趋于合理。
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年 1-6 月变动额变动比例
销售费用 861.30 238.77 622.53 260.73%
管理费用 1,615.44 757.48 857.96 113.27%
研发费用 5,438.96 2,493.68 2,945.27 118.11%
财务费用 -65.71 41.95 -107.66 -
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其他收益 307.26 253.02 54.25 21.44%
注：上表 2021 年 1-6 月数据未经审计。
为配合公司市场开拓与客户维护，公司于当期扩充了销售人员团队，销售费用中
职工薪酬费用大幅上升所致。
因公司业务规模快速增长，公司于当期扩充了管理团队，管理费用中职工薪酬费
用大幅上升所致。
公司研发费用中职工薪酬费用及无形资产摊销上升所致。2022 年 1-6 月，公司持
续扩充研发人员团队导致研发费用中职工薪酬费用大幅上升。另外，公司 2021
年下半年购入安谋科技的 IP，导致折旧与摊销大幅上升。
汇兑损益变动有关。
报告期内，公司销售费用明细情况如下：
单位：万元、%
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
职工薪酬费用 648.35 75.28 524.18 79.09 298.12 79.69 169.07 71.89
股份支付费用 151.33 17.57 33.23 5.01 18.11 4.84 11.66 4.96
差旅费 18.84 2.19 38.80 5.85 13.03 3.48 28.38 12.07
折旧与摊销 0.52 0.06 1.21 0.18 1.09 0.29 0.44 0.19
其他 42.26 4.91 65.37 9.86 43.77 11.70 25.62 10.89
合计 861.30 100.00 662.78 100.00 374.12 100.00 235.17 100.00
报告期内，公司销售费用金额分别为 235.17 万元、374.12 万元、662.78 万
元和 861.30 万元，扣除股份支付费用后，销售费用占营业收入比例分别为
销售费用率快速降低。2022 年 1-6 月，销售费用率小幅上升，主要系公司扩大销
售人员规模，当期销售费用职工薪酬费用有所上升。
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公司销售费用主要由职工薪酬构成。报告期各期，公司职工薪酬分别为
为 71.89%、79.69%、79.09%和 75.28%。销售费用中的职工薪酬主要为公司销售
部门人员的工资、奖金及福利费等。随着公司销售规模及客户数量提升，为满足
客户不断增长的服务需求，公司适当增加了销售人员数量，因此销售费用中职工
薪酬呈现上升趋势。
报告期内，公司与可比上市公司销售费用率对比情况如下：
公司名称
上半财年财年财年财年
瑞昱 4.24% 4.24% 4.42% 4.93%
思瑞浦 1.90% 2.48% 3.63% 5.24%
盛科通信未披露 6.51% 8.81% 11.06%
翱捷科技 1.06% 1.24% 1.64% 2.84%
圣邦股份 4.45% 4.73% 5.35% 6.35%
平均值 2.91% 3.84% 4.77% 6.08%
公司（扣除股份支付） 3.70% 2.48% 27.49% 168.53%
注：1、数据来源为各上市公司财务报告。
国会计准则中销售费用、一般费用及管理费用合并披露无法区分，故在此无法进行对比分析。
报告期初期，公司营业收入规模较小，销售费用率相对较高。随着公司营业
收入快速增加，销售费用率大幅下降，趋近于可比上市公司平均水平。
报告期内，公司管理费用明细情况如下：
单位：万元、%
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
职工薪酬费用 917.09 56.77 1,278.91 60.27 635.59 56.85 487.44 55.58
专业机构服务
费
折旧与摊销 124.34 7.70 128.27 6.04 63.56 5.68 53.95 6.15
使用权资产折
旧
租赁及物业费 12.41 0.77 14.96 0.71 98.20 8.78 76.74 8.75
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股份支付费用 98.02 6.07 66.13 3.12 25.68 2.30 6.04 0.69
办公费 86.96 5.38 163.67 7.71 158.03 14.13 174.02 19.84
其他 130.64 8.09 117.70 5.55 28.21 2.52 30.24 3.45
合计 1,615.44 100.00 2,122.11 100.00 1,118.05 100.00 877.03 100.00
注：公司 2021 年 1 月 1 日起执行新租赁准则，按照该准则规定确认使用权资产。报告期内，
公司使用权资产包括租入的房屋及建筑物等，在租赁期内计提折旧，并计入相关费用。
报告期各期，公司管理费用金额分别为 877.03 万元、1,118.05 万元、2,122.11
万元和 1,615.44 万元，扣除股份支付后，管理费用占营业收入比例分别为
率明显降低。
职工薪酬费用、专业机构服务费、办公费、租赁及物业费（包括使用权资产
折旧）及折旧与摊销是管理费用的主要构成，报告期内其合计金额占当期管理费
用比例分别为 95.86%、95.18%、91.34%和 85.85%。
（1）职工薪酬
管理费用中职工薪酬主要是公司管理部门人员的工资、奖金及福利费等。报
告期内，职工薪酬分别为 487.44 万元、635.59 万元、1,278.91 万元和 917.09 万
元，占管理费用的比例分别为 55.58%、56.85%、60.27%和 56.77%。报告期内管
理人员职工薪酬呈现增长趋势，主要系随着公司经营规模扩大，公司管理人员数
量增多、薪资上升所致。
（2）专业机构服务费
专业机构服务费主要由评估、咨询、人才服务、律师费、审计费等专业服务
费用构成。报告期内，公司专业服务费分别为 48.59 万元、108.78 万元、190.44
万元和 144.62 万元，占管理费用的比例分别为 5.54%、9.73%、8.97%和 8.95%。
（3）办公费
办公费主要包括办公耗材及会议费等。报告期各期，公司办公费金额分别为
别为 19.84%、14.13%、7.71%和 5.38%。
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（4）租赁及物业费（包括使用权资产折旧）
租赁及物业费（包括使用权资产折旧）主要为公司为经营管理活动租赁的办
公场所租金及物业费用。公司自 2021 年 1 月 1 日开始按照新租赁准则进行会计
处理，确认使用权资产，并在租赁期内计提折旧。报告期内，公司租赁及物业费、
使用权资产折旧合计金额为 76.74 万元、98.20 万元、176.98 万元和 113.78 万元，
占管理费用的比例分别为 8.75%、8.78%、8.34%和 7.04%。2021 年及 2022 年 1-6
月，该项费用金额显著提高主要系公司因业务规模扩张，搬迁至更大办公场地所
致。
（5）折旧和摊销
折旧和摊销主要为办公设备折旧、办公用软件以及装修费用摊销。报告期内，
折旧和摊销金额分别为 53.95 万元、63.56 万元、128.27 万元和 124.34 万元，占
管理费用的比例分别为 6.15%、5.68%、6.04%和 7.70%。
（6）可比上市公司对比情况分析
报告期内，公司与可比上市公司管理费用率对比情况如下：
公司名称
上半财年财年财年财年
瑞昱 3.49% 3.25% 2.71% 2.80%
思瑞浦 4.20% 3.81% 5.54% 5.63%
盛科通信未披露 8.50% 12.61% 13.65%
翱捷科技 5.31% 5.11% 6.17% 14.05%
圣邦股份 2.26% 2.84% 2.71% 3.35%
平均值 3.82% 4.70% 5.95% 7.90%
公司（扣除股份支付） 7.91% 8.09% 84.35% 656.74%
注：1、数据来源为各上市公司财务报告。
国会计准则中销售费用、一般费用及管理费用合并披露无法区分，故在此无法进行对比分析。
报告期初期，公司营业收入规模较小，因此管理费用率相对较高。随着公司
营业收入快速增加，管理费用率明显下降，逐步趋近可比上市公司平均水平，但
于公司业务规模正处于快速扩张阶段，经营规模小于同行业可比公司，规模效益
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略低所致。
报告期内，公司研发费用明细情况如下：
单位：万元、%
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
职工薪酬费
用
折旧与摊销 932.16 17.14 572.53 8.64 174.47 5.43 119.69 6.11
股份支付费
用
研发工程费 290.11 5.33 591.83 8.93 368.37 11.47 237.68 12.14
技术服务费 192.16 3.53 266.87 4.03 279.06 8.69 253.66 12.96
耗用的原材
料
技术测试费 98.12 1.80 210.52 3.18 124.67 3.88 73.89 3.77
使用权资产
折旧
租赁物业费 17.68 0.33 72.11 1.09 115.92 3.61 104.07 5.32
其他 7.19 0.13 17.34 0.26 25.90 0.81 13.66 0.70
合计 5,438.96 100.00 6,626.74 100.00 3,211.31 100.00 1,957.97 100.00
注：公司 2021 年 1 月 1 日起执行新租赁准则，按照该准则规定确认使用权资产。报告期内，
公司使用权资产包括租入的房屋及建筑物等，在租赁期内计提折旧，并计入相关费用。
公司自成立以来，高度重视研发活动，不断加大研发投入力度，报告期内，
公司研发费用金额分别为 1,957.97 万元、3,211.31 万元、6,626.74 万元和 5,438.96
万元，扣除股份支付费用后金额分别为 1,904.81 万元、3,094.92 万元、6,376.14
万元和 5,073.39 万元，占营业收入比例分别为 1,436.26%、238.98%、25.09%和
业收入规模较小，导致研发费用率较高。随着公司研发成果实现产业化，公司营
业收入快速增长，研发费用率有所下降。
研发费用的主要构成包括职工薪酬费用、研发工程费、折旧与摊销及耗用的
原材料，报告期内，上述合计占当期研发费用比例分别为 74.54%、79.39%、86.18%
和 85.95%。
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（1）职工薪酬费用
研发费用中的职工薪酬主要是公司从事研发工作人员的工资、奖金及福利费
等。报告期内，研发人员薪酬分别为 993.07 万元、1,852.59 万元、4,210.36 万元
和 3,282.99 万元，占研发费用比例分别为 50.72%、57.69%、63.54%和 59.83%。
报告期内，公司通过对外招聘引进研发人员，并提高研发人员薪酬，因此该项费
用金额逐年上升。
（2）研发工程费
研发工程费主要包括公司研发活动中支付的光罩模具等费用。报告期内，研
发工程费分别为 237.68 万元、368.37 万元、591.83 万元和 290.11 万元，占研发
费用比例分别为 12.14%、11.47%、8.93%和 5.29%。2021 年，研发工程费较上年
度增加，主要系公司当年度流片的项目增多。
（3）折旧与摊销
折旧和摊销主要是研发设备等固定资产的折旧和研发过程中使用的技术、IP
等无形资产的摊销。报告期内，折旧和摊销分别为 119.69 万元、174.47 万元、
年以 3,090.84 万元购入安谋科技的 IP 用于在研芯片设计，该 IP 摊销金额较大所
导致。
（4）耗用的原材料
耗用的原材料系研发人员开展研发活动、进行实验和测试时领用的原材料。
报告期内，研发活动耗用的原材料分别为 109.08 万元、153.95 万元、336.46 万
元和 169.39 万元，占研发费用比例分别为 5.57%、4.79%、5.08%和 3.09%，金额
随着公司业务规模扩大保持同步增长趋势。
（5）可比上市公司比较
报告期内，公司与可比上市公司研发费用率对比情况如下：
公司名称
上半财年财年财年财年
瑞昱 26.96% 26.49% 24.50% 25.58%
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公司名称
上半财年财年财年财年
博通 15.61% 17.68% 20.80% 20.78%
美满电子 30.13% 31.92% 36.13% 40.03%
思瑞浦 15.73% 14.78% 18.06% 21.36%
盛科通信未披露 38.82% 37.94% 49.79%
翱捷科技 44.09% 47.12% 69.09% 149.96%
圣邦股份 14.50% 15.27% 16.11% 14.81%
平均值 24.50% 27.44% 31.81% 46.04%
公司（扣除股份支付） 26.45% 25.09% 238.98% 1436.26%
注：1、数据来源为各上市公司财务报告。
平，主要系公司尚处于产品研发阶段，研发投入较大，但营业收入较低所致。随
着公司收入规模快速增长，2021 年及 2022 年 1-6 月，公司扣除股份支付费用后
的研发费用率逐渐下降，与同行业可比公司平均值不存在明显差异。
（6）主要研发项目研发投入情况
公司的主要研发成果、正在从事的主要研发项目及研发项目的进展情况参见
“第六节/六/（三）主要在研项目情况”。报告期内，公司不同类型项目各期间
不包含股份支付的研发费用支出情况如下：
单位：万元
研发费用金额
预算总项目实
项目名称 2022 年
规模 2021 年 2020 年 2019 年施进度
单对线百兆以太网通
信技术的研发
低功耗 10/100 兆以太
网物理层芯片的研发
千兆以太网物理层芯
片的研发
第二代千兆以太网物
理层芯片的研发
八/四端口千兆以太网
收发器的研发
万兆以太网物理层模
拟前端芯片的研发
基于单口及 4 口的万
兆以太网物理层芯片 605 7.02 22.91 172.86 - 研发中
的研发
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研发费用金额
预算总项目实
项目名称 2022 年
规模 2021 年 2020 年 2019 年施进度
低功耗千兆以太网物
理层芯片的研发
片的研发
车载交换技术项目 7,014 1,086.61 525.79 2.84 - 研发中
千兆以太网网卡芯片
的研发
基于环网检测算法的
千兆以太网交换芯片 2,104 232.18 1,320.32 358.97 - 已结项
的研发
基于自动光纤速率检
测算法的 QSGMII 转 4 466 27.18 373.59 6.01 - 研发中
口光通信芯片的研发
车载千兆以太网芯片
物理层研发
车载百兆以太网物理
层芯片的研发升级
超长距离传输以太网
通信技术的研发
千兆能力 6 口非管理
型交换技术的研发
车载以太网转换板的
研发
项目
百兆以太网物理层芯
片升级开发
基于环网检测算法的
千兆以太网交换芯片 2,221 244.13 - - - 研发中
的第二阶段研发
车载千兆以太网芯片
物理层第二阶段研发
段开发
合计 39,373 5,073.39 6,376.14 3,094.92 1,904.81 -
（7）研发费用核算
研发投入主要为公司在研究开发新产品、新技术、新标准等过程中发生的各
项费用支出，以及技术支持活动和产品升级研发，包括研发人员职工薪酬费用、
研发工程费、折旧与摊销、耗用的原材料、技术服务费、股份支付费用、技术测
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试费、租赁物业费等费用。报告期内，公司未发生资本化的开发支出，所有研发
投入均费用化。
公司对研发费用按两种方式归集：一是按照研发项目直接归集，属于该项目
的费用支出直接记入该研发项目支出，该方法主要核算明细内容为指定项目的技
术服务费、模具费、材料费、测试费、设计费等；二是按照工时分摊到各项目。
对于研发人员的薪酬，公司按照员工职能对研发人员进行明确划分，公司研发人
员团队主要包括模拟设计部、算法设计部、数字后端部、数字设计部、硬件设计
部、方案测试部以及网络产品部等多个团队小组。公司认定研发人员的标准清晰，
研发人员的划分依据具有合理性。
（8）研发内控制度
报告期内，公司制定并有效执行了研发内控制度，建立了《研发管理制度》
《财务管理制度》等一系列内控管理制度，从研发项目立项、研发项目可行性分
析、研发项目过程控制到研发项目考核结项的管理流程，有效监控、记录了各研
发项目的进展情况，合理评估各项目技术可行性，并严格按照研发项目的预算、
具体费用内容和用途区分研发费用及其他费用，有效保证了研发费用核算的真实
性、准确性、完整性。
报告期内，公司财务费用明细情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
利息费用 18.67 63.06 - -
其中：租赁负债利息费
用
减：利息收入 5.70 14.80 15.58 5.47
汇兑损益 -80.67 75.32 8.99 0.00
手续费 1.99 7.37 1.46 0.79
合计 -65.71 130.95 -5.13 -4.68
报告期内，公司财务费用金额分别为-4.68 万元、-5.13 万元、130.95 万元和
-65.71 万元，总体规模较小，主要由汇兑损益、利息收入和利息费用构成。其中，
利息费用为公司执行新租赁准则后，租赁负债按年度计提的利息费用；利息收入
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主要为公司多次融资获取资金所产生的利息收入；汇兑损益主要由公司境外采购
交易产生。
（五）其他损益科目分析
报告期内，公司其他收益构成情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
政府补助 277.26 632.91 117.31 15.51
个人所得税手续费返还 9.88 5.46 0.49 -
捐赠资产摊销 19.63 39.25 162.65 141.38
直接减免的增值税 0.50 0.08 9.52 -
合计 307.26 677.71 289.96 156.89
报告期内，公司其他收益分别为 156.89 万元、289.96 万元、677.71 万元和
报告期内，公司政府补助情况如下：
单位：万元
与资产相关/
补助项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
与收益相关
苏州高质量发展资
- 150.00 - - 与收益相关
金
先进制造业基地专
项资金
“独角兽”培育企
业 2021 年度研发后 - 100.00 - - 与收益相关
补助
独角兽培育企业奖 - 100.00 - - 与收益相关
励
苏州市企业研究开
发费用奖励
企业扶持资金 25.70 39.10 14.40 - 与收益相关
苏州市研发资源开
- 11.92 - - 与收益相关
放共享服务补助
浦东新区促进小微
企业创新创业财政 - 11.04 14.60 6.12 与收益相关
扶持
苏州高新区推进标
准化、质量品牌及 - 5.27 - - 与收益相关
知识产权高质量发
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与资产相关/
补助项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
与收益相关
展补助
省民营科技企业奖
- 5.00 - - 与收益相关
励
省级高企培育补助 - 5.00 - - 与收益相关
高企申报补贴 - 3.00 - - 与收益相关
苏州高新区专利资
- 0.70 0.06 2.16 与收益相关
助
稳岗补贴 0.20 0.33 1.08 0.53 与收益相关
以工代训补贴 - 0.20 0.70 - 与收益相关
双创补助资金 30.00 - 40.00 - 与收益相关
管委会房租补贴 - - 30.03 - 与收益相关
市级高企培育补助 - - 10.00 - 与收益相关
区级高企培育补助 - - 6.00 - 与收益相关
科技创新券补贴 - - - 5.45 与收益相关
姑苏人才滚动支持
项目
高企奖励资金 15.00 - - - 与收益相关
工程技术研究中心
奖励资金
其他 0.5 - 0.44 0.25 与收益相关
合计 277.26 632.91 117.31 15.51 -
报告期内，公司投资收益构成情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
处置交易性金融资
产取得的投资收益
处置长期股权投资
- - 1.40 -
产生的投资收益
合计 184.52 194.35 99.39 138.25
报告期内，公司投资收益金额分别为 138.25 万元、99.39 万元、194.35 万元
和 184.52 万元，主要为公司完成融资后使用部分闲置资金用于购买银行理财产
品取得的投资收益。2020 年处置长期股权投资产生的投资收益系公司处置上海
申峥所得。
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（六）尚未盈利或存在累计未弥补亏损的影响
报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润分别为 -2,748.99 万元、
-4,037.71 万元、-46.25 万元和 1,532.17 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司
普通股股东的净利润分别为-3,035.92 万元、-4,419.36 万元、-937.06 万元和 965.28
万元。截至 2022 年 6 月 30 日，公司累计未分配利润为 648.93 万元。
集成电路设计企业的竞争力主要体现在其研发能力和技术水平。作为中国大
陆极少数拥有自主知识产权且实现大规模销售的以太网物理层芯片供应商，为保
持市场竞争力，公司技术需要持续创新，芯片产品必须持续升级迭代。公司持续
进行大额研发投入，导致报告期内研发费用规模不断提高，公司报告期内尚未盈
利。
报告期内，一方面，公司收入规模快速扩大，经营活动现金流入大幅增加；
另一方面，公司通过股权融资的方式也获得较为充裕的现金流，为公司生产经营
以及研发活动提供了较强的资金支持。此外，公司还通过股权激励等方式引进研
发人员、保障公司团队的稳定。上述措施为公司业务拓展、研发投入及可持续的
经营带来了有力的保障。
综上，公司存在最近一年末尚未盈利及最近一年末存在累计未弥补亏损的情
况，但该情况对公司业务开拓、人才引进、稳定团队、研发投入、资金链安全、
生产经营可持续性等方面均不存在重大不利影响。
十二、财务状况分析
（一）资产结构及变动分析
报告期各期末，公司资产按流动性划分的构成情况如下：
单位：万元
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
流动
资产
非流
动资 4,723.23 9.58% 5,954.69 10.77% 732.12 4.61% 408.03 6.04%
产
资产
总计
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报告期各期末，公司资产总额分别为 6,750.02 万元、15,870.49 万元、55,301.17
万元和 49,290.48 万元，资产总规模大幅增长，主要原因系随着公司资本实力的
增强和经营规模的扩大，交易性金融资产、存货、应收账款、预付款项、无形资
产等资产相应增加。
报告期各期末，公司流动资产占资产总额比例分别为 93.96%、95.39%和
特点。
报告期各期末，公司流动资产构成情况如下：
单位：万元
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
货币资金 4,166.06 9.35% 5,644.56 11.44% 6,313.06 41.70% 2,730.60 43.06%
交易性金
融资产
应收票据 - 0.00% 896.50 1.82% - - - -
应收账款 8,218.05 18.44% 4,982.02 10.10% 21.14 0.14% 89.95 1.42%
预付款项 2,556.38 5.74% 5,941.66 12.04% 4,374.27 28.90% 100.65 1.59%
其他应收
款
存货 11,944.57 26.80% 11,464.20 23.23% 1,702.42 11.25% 244.70 3.86%
其他流动
资产
流动资产
合计
报告期各期末，公司流动资产分别为 6,341.98 万元、15,138.37 万元、49,346.47
万元和 44,567.25 万元。报告期各期末，流动资产规模增长较快，主要是因为公
司持续对外融资及公司经营规模快速扩大，货币资金、应收账款、存货等资产规
模相应增加。
（1）货币资金
公司的货币资金均为银行存款，报告期各期末，公司货币资金余额分别为
产的比例分别为 43.06%、41.70%、11.44%和 9.35%，是公司流动资产的重要组
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成部分。
款项所致，具体参见“第七节/九/（五）/2、关联方预收账款、合同负债余额”。
增加，另一方面系研发费用支出大。
报告期各期末，公司货币资金不存在抵押、质押或冻结等被限制使用的款项。
（2）交易性金融资产
报告期各期末，公司交易性金融资产余额分别为 3,009.37 万元、2,501.66 万
元、19,923.09 万元和 16,489.99 万元，占当期末流动资产的比例分别为 47.45%、
易性金融资产大幅增加，主要原因系公司完成当年股权融资后资本实力增强，公
司将部分闲置资金用于购买银行理财产品。
（3）应收票据
报告期各期末，公司仅 2021 年末存在应收票据余额 896.50 万元，系公司客
户诺瓦星云使用银行承兑汇票与公司进行结算。截至本招股意向书签署日，公司
上述银行承兑汇票已按期兑付。
（4）应收账款
报告期各期末，公司应收账款情况如下：
单位：万元
项目 2022.6.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
应收账款余额 8,218.05 5,007.38 21.14 89.95
坏账准备 - 25.36 - -
应收账款净额 8,218.05 4,982.02 21.14 89.95
报告期各期末，公司应收账款净额分别为 89.95 万元、21.14 万元、4,982.02
万元和 8,218.05 万元，占各期末流动资产的比例分别为 1.42%、0.14%、10.10%
和 18.44%，占比较低。
① 应收账款余额变动情况分析
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收账款余额较小。随着公司产品技术日趋成熟，逐步打入下游市场，2021 年公
司营业收入规模大幅增长，因此 2021 年末应收账款余额较 2020 年末大幅上升，
与公司营业收入和客户数量的快速增长相匹配。2022 年 6 月末，公司应收账款
余额上升，与营业收入增长幅度较为一致。
② 应收账款账龄分析
报告期各期末，应收账款账龄结构如下：
单位：万元
账龄账面余额坏账准备
金额占总额比例金额计提比例
（含 3 个月）
合计 8,218.05 100.00% - -
账龄账面余额坏账准备
金额占总额比例金额计提比例
（含 3 个月）
（含 6 个月）
（含 1 年）
（含 2 年）
合计 5,007.38 100.00% 25.36 0.51%
账龄账面余额坏账准备
金额占总额比例金额计提比例
（含 3 个月）
合计 21.14 100.00% - -
账龄账面余额坏账准备
金额占总额比例金额计提比例
（含 3 个月）
合计 89.95 100.00% - -
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报告期各期末，公司应收账款的账龄均主要集中在 1 年以内，公司应收账款
客户主要为集成电路芯片经销商或者业务规模较大的直销客户，主要客户资质较
好，具备良好的商业信誉和偿付能力。
③ 应收账款坏账准备计提情况
报告期各期末，公司应收账款余额账龄分析情况如下：
单位：万元、%
账面余额坏账准备
类别
金额占总额比例金额计提比例
按组合计提坏账准备 - - - -
其中：账龄组合 8,218.05 100.00% - -
合计 8,218.05 100.00% - -
账面余额坏账准备
类别
金额占总额比例金额计提比例
按组合计提坏账准备 - - - -
其中：账龄组合 5,007.38 100.00 25.36 0.51
合计 5,007.38 100.00 25.36 0.51
账面余额坏账准备
类别
金额占总额比例金额计提比例
按组合计提坏账准备 - - - -
其中：账龄组合 21.14 100.00 - -
合计 21.14 100.00 - -
账面余额坏账准备
类别
金额占总额比例金额计提比例
按组合计提坏账准备 - - - -
其中：账龄组合 89.95 100.00 - -
合计 89.95 100.00 - -
④ 同行业可比公司坏账计提情况
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公司应收账款的坏账计提政策与 A 股可比公司不存在明显差异，具体情况
如下：
可比上市
坏账计提政策
公司
对于划分为组合的应收账款，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以
思瑞浦及对未来经济状况的预测，编制应收账款逾期天数与整个存续期预期信用损
失率对照表，计算预期信用损失。
对于划分为组合的应收账款，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况
盛科通信以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失
率，计算预期信用损失。
按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。对于划分为组合的应收账款，
翱捷科技参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应
收账款逾期天数与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。
对于划分为组合的应收账款，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以
圣邦股份及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄/逾期天数与整个存续期预期信
用损失率对照表，计算预期信用损失。
考虑有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的
发行人信息，以发生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的
现金流量之间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。
公司应收账款坏账计提比例与 A 股可比公司不存在明显差异，具体情况如
下：
可比上市公司 3 个月以内 3-6 个月 6 个月-1 年 1-2 年 2-3 年 3 年以上
思瑞浦 1% 1% 1% 20% 50% 100%
盛科通信 4% 4% 4% 10% 30% 100%
翱捷科技 0% 5% 5% 20% 50% 100%
圣邦股份 1% 1% 1% 30% 100% 100%
平均值 2% 3% 3% 20% 58% 100%
公司 0% 1% 1% 20% 50% 100%
⑤ 应收账款前五名客户情况
报告期各期末，公司应收账款前五大客户具体情况如下：
单位：万元、%
序号客户名称余额占比
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合计 8,218.05 100.00
序号客户名称余额占比
合计 4,853.97 96.94
序号客户名称余额占比
合计 21.14 100.00
序号客户名称余额占比
合计 89.95 100.00
额均较小。2021 年至 2022 年，随着公司收入规模快速增长，期末应收账款客户
的数量及金额大幅增长，公司应收账款余额前五名客户占比分别为 96.94%和
（5）预付款项
报告期各期末，公司预付款项余额分别为 100.65 万元、4,374.27 万元、5,941.66
万元和 2,556.38 万元，主要系公司对台积电、中芯国际的预付采购款，前述预付
款余额合计占报告期各期公司预付款项余额比例分别为 87.04%、93.97%、96.85%
和 91.40%。
报告期各期末，公司对台积电预付款项余额分别为 0 万元、2,537.97 万元、
公司对觅幽电子的代为生产业务订单金额不断增长所致。2022 年 6 月末，公司
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对台积电的预付款项随着采购的执行有所下降。
报告期各期末，公司对中芯国际预付款项余额分别为 87.61 万元、1,572.56
万元、868.04 万元和 827.98 万元，2020 年末余额较高，主要原因系公司基于市
场情况于 2020 年末提前备货所致。
（6）其他应收款
报告期各期末，公司其他应收款金额分别为 44.27 万元、188.12 万元、125.33
万元及 119.35 万元。公司的其他应收款主要为房租押金及海关进口增值税保证
金等。2020 年，公司向关联方瑞启通提供借款 61.80 万元，具体参见“第七节/
九/（三）/1、向关联方提供借款”。
（7）存货
① 存货构成分析
报告期各期末，公司存货账面余额构成情况如下：
单位：万元
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
原材料 4,609.30 38.00% 4,297.11 37.44% 322.88 18.71% 48.74 19.92%
库存商品 6,004.63 49.50% 4,053.64 35.32% 514.36 29.80% 108.56 44.36%
委托加工
物资
在途物资 - - 1,201.53 10.47% - - - -
发出商品 - - 267.92 2.33% 16.68 0.97% - -
合同履约
成本
低值易耗
品
合计 12,129.52 100.00% 11,476.44 100.00% 1,725.76 100.00% 244.71 100.00%
公司采用 Fabless 经营模式，晶圆制造、封装测试均通过委外方式开展，存
货主要由原材料、库存商品、委托加工物资和在途物资构成。其中，原材料和在
途物资主要系外购的晶圆，委托加工物资系在封测厂进行加工、测试的半成品，
库存商品主要系已完成封装测试可供出售的芯片成品。报告期各期末，上述四项
合计金额分别为 236.97 万元、1,549.79 万元、11,114.09 万元和 12,028.55 万元，
占各期末存货账面余额的比例分别为 96.84%、89.80%、96.84%和 99.17%。
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额显著上升，主要系随着公司经营规模迅速扩大、在手订单不断增加，公司加大
了晶圆采购和封装测试等委外生产规模，原材料、委托加工物资和库存商品余额
明显增长。此外，公司基于供应商产能紧缺的考虑，对部分产品进行了一定规模
的备货，导致 2021 年末存货较高。
发货，2021 年 12 月 31 日该物资尚在途中，公司已于 2022 年 1 月验收入库。
报告期各期末，公司发出商品账面余额分别为 0 万元、16.68 万元、267.92
万元和 0 万元，占各期末存货账面余额的比例分别为 0%、0.97%、2.33%和 0%，
在存货中的占比较低。公司产品一般在途时间较短，因此发出商品账面余额较小，
其规模上升主要是随着公司经营规模扩大而增加。
合同履约成本主要与公司提供技术服务和代为生产业务相关，系公司受客户
委托进行技术服务所产生少量成本或代为生产定制产品时发生的相关成本。报告
期各期末，公司合同履约成本账面余额分别为 7.74 万元、159.29 万元、82.86 万
元和 91.08 万元，金额较小。
② 存货库龄情况
公司存货库龄以 1 年以内为主，库龄结构合理。报告期各期末按存货类别的
库龄情况如下：
截至 2022 年 6 月 30 日的存货库龄情况如下：
单位：万元
存货类别/库龄半年以内半年-1 年 1-2 年 2 年以上合计
原材料 3,947.69 637.79 23.30 0.53 4,609.30
库存商品 5,263.76 735.33 5.54 - 6,004.63
委托加工物资 1,414.61 - - - 1,414.61
低值易耗品 9.89 - - - 9.89
合计 10,635.96 1,373.11 28.84 0.53 12,038.44
截至 2021 年 12 月 31 日的存货库龄情况如下：
单位：万元
存货类别/库龄半年以内半年-1 年 1-2 年 2 年以上合计
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原材料 4,269.29 12.46 15.37 - 4,297.11
库存商品 3,988.99 29.27 35.38 - 4,053.64
委托加工物资 1,561.81 - - - 1,561.81
在途物资 1,201.53 - - - 1,201.53
发出商品 267.92 - - - 267.92
低值易耗品 9.73 0.46 1.37 - 11.57
合计 11,299.27 42.19 52.12 - 11,393.58
截至 2020 年 12 月 31 日的存货库龄情况如下：
单位：万元
存货类别/库龄半年以内半年-1 年 1-2 年 2 年以上合计
委托加工物资 702.24 10.31 - - 712.55
库存商品 382.76 63.33 68.27 - 514.36
原材料 292.87 7.96 22.06 - 322.88
发出商品 16.68 - - - 16.68
合计 1,394.54 81.59 90.33 - 1,566.47
截至 2019 年 12 月 31 日的存货库龄情况如下：
单位：万元
存货类别/库龄半年以内半年-1 年 1-2 年 2 年以上合计
库存商品 108.56 - - - 108.56
委托加工物资 79.68 - - - 79.68
原材料 48.63 0.11 - - 48.74
合计 236.86 0.11 - - 236.97
③ 存货跌价准备计提情况
报告期各期末，公司存货跌价准备计提及其变化情况如下：
单位：万元
项目账面余额跌价准备账面价值
原材料 4,609.30 81.07 4,528.23
低值易耗品 9.89 - 9.89
委托加工物资 1,414.61 - 1,414.61
库存商品 6,004.63 103.88 5,900.75
合同履约成本 91.08 - 91.08
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合计 12,129.52 184.95 11,944.57
项目账面余额跌价准备账面价值
原材料 4,297.11 3.70 4,293.42
低值易耗品 11.57 - 11.57
委托加工物资 1,561.81 - 1,561.81
发出商品 267.92 - 267.92
库存商品 4,053.64 8.54 4,045.10
合同履约成本 82.86 - 82.86
在途物资 1,201.53 - 1,201.53
合计 11,476.44 12.24 11,464.20
项目账面余额跌价准备账面价值
原材料 322.88 3.32 319.56
委托加工物资 712.55 - 712.55
发出商品 16.68 3.2 13.48
库存商品 514.36 16.82 497.54
合同履约成本 159.29 - 159.29
合计 1,725.76 23.34 1,702.42
项目账面余额跌价准备账面价值
原材料 48.74 0.01 48.73
委托加工物资 79.68 - 79.68
库存商品 108.56 - 108.56
合同履约成本 7.74 - 7.74
合计 244.71 0.01 244.70
公司存货属于正常生产经营必须的原材料、委托加工物资和库存商品等。报
告期各期末，公司对存货进行了减值测试。报告期各期末，公司存货跌价准备分
别为 0.01 万元、23.34 万元、12.24 万元和 184.95 万元。2022 年 6 月末，公司存
货跌价准备较高主要系公司针对市场情况，考虑期末存货未来可变现净值，对原
材料和库存商品计提跌价准备。
④ 存货占流动资产的比例与同行业可比公司对比
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单位：%
公司名 2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
称 /2022 上半财年末 /2021 财年末 /2020 财年末 /2019 财年末
瑞昱 19.00 19.19 12.91 11.50
博通 11.26 7.82 8.43 8.81
美满电
子
思瑞浦 4.78 4.54 2.70 18.92
翱捷科
技
盛科通
未披露 17.10 18.63 14.82
信
圣邦股
份
平均值 15.81 20.48 15.14 18.51
公司 26.80 23.23 11.25 3.86
注：1、数据来源为各上市公司财务报告。
产的比例与同行业可比公司平均值差距较大。报告期各期末，公司步入快速发展
阶段，为满足快速增长的销售需求，结合当前供应链的产能情况增加备货，因此
存货占流动资产的比例持续提升，与同行业平均值趋同。
（8）其他流动资产
报告期各期末，公司其他流动资产金额分别为 122.44 万元、37.70 万元、369.11
万元及 1,072.85 万元，主要为待抵扣进项税和产能保证金，2021 年其他流动资
产上涨较多主要系公司采购规模大幅提高导致待抵扣进项税上升。2022 年上半
年，公司其他流动资产上涨较多主要系采购规模大幅提高导致待抵扣进项税上升
的同时，增加了对甬矽电子和长电科技的产能保证金共 522.77 万元，占其他流
动资产比例 48.73%，以确保甬矽电子和长电科技为公司的封装测试提供相应的
产能保证。
报告期各期末，公司非流动资产构成情况如下：
单位：万元
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
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项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
固定资产 1,003.88 21.25% 1,037.31 17.42% 323.44 44.18% 85.49 20.95%
在建工程 5.28 0.11% 146.93 2.47% 208.43 28.47% - -
使用权资产 1,087.28 23.02% 1,458.81 24.50% - - - -
无形资产 2,164.68 45.83% 2,953.85 49.61% 52.39 7.16% - -
长期待摊费
用
其他非流动
资产
非流动资产
合计
报告期各期末，公司非流动资产分别为 408.03 万元、732.12 万元、5,954.69
万元和 4,723.23 万元，随着公司经营规模的扩大，公司非流动资产逐年增长，与
公司经营规模增长趋势一致。公司非流动资产主要为固定资产、无形资产和使用
权资产。
（1）固定资产
报告期各期末，公司固定资产情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
固定资产原值 1,453.67 1,312.27 387.95 101.30
累计折旧 449.79 274.95 64.50 15.81
减值准备 - - - -
固定资产账面价值 1,003.88 1,037.31 323.44 85.49
报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为 85.49 万元、323.44 万元、
着公司经营规模的不断扩大，2020 年及 2021 年公司上海办公室和苏州办公室均
搬迁至新的办公场所并增加研发仪器设备以及电脑等办公设备的采购，因此固定
资产原值有所上升。公司作为以 Fabless 模式经营的芯片设计企业，不设有生产
线，对机器设备、厂房等固定资产需求较小，因此报告期内公司固定资产金额相
对较小，符合轻资产的运营特征。
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① 固定资产构成情况
报告期各期末，公司固定资产的具体构成情况如下：
单位：万元
项目
原值净值原值净值原值净值原值净值
仪器设备 1,180.45 832.95 1,070.56 867.31 285.71 253.10 51.27 49.80
办公设备 273.22 170.93 241.70 170.00 102.24 70.34 50.03 35.69
合计 1,453.67 1,003.88 1,312.27 1,037.31 387.95 323.44 101.30 85.49
从固定资产结构看，固定资产中以用于研发的仪器设备为主。报告期各期末，
公司固定资产结构相对稳定。
② 固定资产折旧政策及同行业比较分析
公司各类固定资产的折旧年限与同行业对比如下：
公司名称固定资产类别预计使用寿命预计净残值率
计算机及电子设备 3-5 年 -
思瑞浦
办公家具 3年 -
机器设备 5年 5%
运输工具 4年 5%
盛科通信
电子设备 3 年或 5 年 5%
办公设备 5年 5%
研发设备 2-5 年 0%或 5%
翱捷科技计算机及其他办公设备 2 年或 5 年 0%或 5%
运输设备 5年 -
运输设备 4年 -
圣邦股份办公家具 5年 -
电子设备及其他 3-5 年 -
仪器设备 3、5、10 年 0%或 5%
发行人
办公设备 3、5 年 5%
报告期内，公司固定资产折旧年限与 A 股可比公司不存在明显差异。
（2）在建工程
报告期各期末，公司在建工程明细情况如下：
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单位：万元
项目账面减值账面账面减值账面账面减值账面账面减值账面
余额准备价值余额准备价值余额准备价值余额准备价值
上海办公
室装修工 - - - - - - 208.43 - 208.43 - - -
程
测试设备 - - - 12.39 - 12.39 - - - - - -
苏州办公
室装修工 - - - 134.54 - 134.54
程
软件 5.28 - 5.28
合计 5.28 - 5.28 146.93 - 146.93 208.43 - 208.43 - - -
费用。2021 年末，公司在建工程为办公室装修工程和尚在安装调试中的研发测
试设备。2022 年 6 月末，公司在建工程主要系购入的 ERP 系统仍在测试阶段，
暂未验收所致。
（3）使用权资产
单位：万元
项目房屋及建筑物合计
账面原值 1,496.84 1,496.84
累计折旧 409.56 409.56
账面价值 1,087.28 1,087.28
公司的使用权资产为租赁的房屋及建筑物。根据公司于 2021 年 1 月 1 日开
始执行的《企业会计准则第 21 号——租赁（2018 年 12 修订）》，在租赁期开始
日，承租人应当对租赁确认使用权资产和租赁负债，并进行后续计量。公司 2022
年 6 月末账面值为 1,087.28 万元。
（4）无形资产
① 无形资产构成情况
报告期各期末，公司无形资产明细情况如下：
单位：万元
项目
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项目
无形资产原值 3,340.74 3,340.74 54.62 -
其中：IP 授权 3,108.29 3,108.29 17.45 -
软件 232.45 232.45 37.17 -
累计摊销 1,176.06 386.89 2.23 -
其中：IP 授权 1,058.82 350.21 0.97 -
软件 117.24 36.68 1.26 -
减值准备 - - - -
无形资产账面
价值
其中：IP 授权 2,049.47 2,758.08 16.48 -
软件 115.21 195.77 35.91 -
报告期各期末，公司无形资产账面价值为 0 万元、52.39 万元、2,953.85 万
元和 2,164.68 万元，占非流动资产比例分别为 0%、7.16%、49.61%和 45.83%，
主要系外购的 IP 及软件。2021 年公司无形资产账面金额及占比上升的主要原因
系公司于 2021 年以 3,090.84 万元新购入安谋科技的 IP 用于在研产品的研发，以
及新购入其它用于芯片设计及办公的软件。
② 无形资产摊销政策及同行业比较分析
公司无形资产摊销采用年限平均法计提，并于每年末对使用寿命有限的无形
资产的预计使用寿命及摊销方法进行复核并作适当调整。
公司各类无形资产的摊销方法与同行业对比如下：
公司名称无形资产类别摊销方法
思瑞浦软件 2-3 年
土地使用权 30 年
盛科通信软件 5年
合同约定年限与预计可
特许权
使用年限孰短
软件 1-10 年
翱捷科技知识产权及专利 7 或 10 年
特许使用权 1-10 年
圣邦股份软件 2-5 年
发行人 IP 授权 1-3 年
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公司名称无形资产类别摊销方法
软件 1-10 年
经对比，公司与同行业可比上市公司无形资产摊销方法不存在重大差异。
报告期各期末，公司 IP 授权和软件使用权不存在减值迹象，故未计提减值
准备。
（5）长期待摊费用
公司长期待摊费用为装修工程费用，报告期各期末，长期待摊费用分别为
别为 6.26%、0%、4.18%及 8.92%。2021 年、2022 年 1-6 月上升主要原因系公司
（6）其他非流动资产
报告期各期末，公司其他非流动资产账面价值分别为 297.01 万元、147.85
万元、108.60 万元和 40.76 万元，占非流动资产的比例分别为 72.79%、20.20%、
单位：万元
项目
捐赠资产 40.76 108.60 147.85 290.64
预付长期资产购置款 - - - 6.37
减值准备 - - - -
合计 40.76 108.60 147.85 297.01
公司的捐赠资产主要为华理工研院提供的仪器设备设施。2017 年 12 月，公
司与华理工研院签订协议，商定公司进驻车载以太网芯片技术研究中心，华理工
研院陆续向裕太微提供仪器设备设施，包括电脑、交换机、示波器、分析仪等。
截至报告期末，公司已收到捐赠资产的账面原值金额为 552.76 万元。部分捐赠
资产已不满足可使用状态，公司于 2022 年 1-6 月将该部分归还华理工研院，归
还部分账面原值金额为 82.09 万元。公司按照固定资产的性质对捐赠资产进行摊
销，并将摊销金额计入相应费用科目。
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（二）负债结构及变动分析
报告期各期末，公司负债构成情况如下：
单位：万元
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
流动
负债
非流
动负 853.33 4.40% 1,234.89 4.48% 147.85 1.42% 290.64 38.29%
债
负债
合计
报告期各期末，公司负债总额分别为 759.07 万元、10,439.39 万元、27,570.18
万元及 19,412.41 万元，其中流动负债占各期末负债总额的比例分别为 61.71%、
报告期各期末，公司流动负债构成情况如下：
单位：万元
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
应付账款 1,736.09 9.35% 2,208.09 8.38% 310.84 3.02% 25.81 5.51%
预收款项 4,028.30 21.71% 4,028.30 15.30% 2,028.30 19.71% 54.85 11.71%
合同负债 9,462.26 50.98% 16,191.38 61.48% 6,518.87 63.34% - -
应付职工
薪酬
应交税费 95.61 0.52% 182.24 0.69% 233.66 2.27% 107.47 22.94%
其他应付
款
一年内到
期的非流 357.21 1.92% 332.44 1.26% - - - -
动负债
其他流动
负债
流动负债
合计
公司流动负债主要由应付账款、预收款项和合同负债等组成。
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（1）应付账款
报告期各期末，公司应付账款余额分别为 25.81 万元、310.84 万元、2,208.09
万元及 1,736.09 万元，占各期末流动负债的比例分别为 5.51%、3.02%、8.38%及
付研发设备款。2020 年末、2021 年末和 2022 年 6 月末公司应付账款账面余额大
幅增长，公司应付账款前五大供应商情况如下：
单位：万元
序号供应商名称余额占比采购内容
合计 1,654.75 95.31% -
序号供应商名称余额占比采购内容
合计 2,152.10 97.46% -
序号供应商名称余额占比采购内容
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合计 266.08 85.60% -
序号供应商名称余额占比采购内容
合计 12.46 98.25% -
注：同一控制下的企业已合并计算
公司 2020 年末、2021 年末应付账款余额上升，主要原因系随着公司销售规
模扩大，订单大量增加，为了满足订单需求，采购封装测试大幅增加所致。
（2）预收款项与合同负债
报告期各期末，公司预收款项与合同负债情况具体如下：
单位：万元
项目 2022.6.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
预收款项 4,028.30 4,028.30 2,028.30 54.85
合同负债 9,462.26 16,191.38 6,518.87 -
合计 13,490.56 20,219.68 8,547.18 54.85
① 预收款项
七节/九/（五）/2、关联方预收账款、合同负债余额”。
② 合同负债
觅幽电子、客户 A 和隆芯科技的合同负债金额分别为 10,139.29 万元、2,906.57
万元和 1,732.04 万元，合计占 2021 年末合同负债金额的 91.27%。其中，公司对
客户觅幽电子、隆芯科技的合同负债金额主要系公司因执行代为生产业务对觅幽
电子、隆芯科技预收货款而形成。公司对客户 A 的合同负债金额系公司根据相
关协议向其收取 2,906.57 万元（不含税）而形成，该协议并未实际执行。2022
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年 5 月，公司与客户 A 签订了终止协议，经双方协商，原协议不再执行，公司
于同月将 2,906.57 万元（不含税）退回客户 A 账户，公司退款后，原协议自动
终止。
行代为生产业务对觅幽电子预收货款而形成，占 2022 年 6 月末合同负债金额的
（3）应付职工薪酬
报告期各期末，公司应付职工薪酬账面金额分别为 253.93 万元、726.07 万
元、1,312.26 万元和 1,829.17 万元，占流动负债比例分别为 54.21%、7.06%、4.98%
和 9.86%。随着公司业务规模的快速增长，公司人员数量及薪资水平总体保持上
涨趋势，故应付职工薪酬逐年上升。
（4）应交税费
报告期各期末，公司应交税费明细情况如下：
单位：万元
税费项目 2022.6.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
增值税 - - 106.41 -
个人所得税 95.61 182.24 113.47 107.47
城市维护建设
- - 8.04 -
税
教育费附加 - - 5.74 -
合计 95.61 182.24 233.66 107.47
报告期各期末，公司应交税费余额分别为 107.47 万元、233.66 万元、182.24
万元及 95.61 万元，占各期末流动负债的比例分别为 22.94%、2.27%、0.69%及
于销售税额，导致期末应交税费应交增值税为零。2021 年末公司应交个人所得
税增长较大，主要原因系公司业务规模和业绩增长，员工人数与奖金水平提升。
（5）其他应付款
报告期各期末，公司其他应付款情况如下：
单位：万元
项目 2022.6.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
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应付费用 242.31 274.96 48.61 25.87
代收代付款项 15.22 14.61 - 0.51
合计 257.53 289.57 48.61 26.38
公司的应付费用主要为测试预提费用和报销款等，代收代付款项为社保金和
住房公积金款项。报告期各期末，公司其他应付款余额分别为 26.38 万元、48.61
万元、289.57 万元及 257.53 万元，占各期末流动负债的比例分别为 5.63%、0.47%、
（6）其他流动负债
报告期各期末，公司其他流动负债余额分别为 0 万元、425.19 万元、1,791.00
万元及 792.91 万元，占各期末流动负债的比例分别为 0%、4.13%、6.80%及 4.27%，
主要为待转销项税额。
报告期各期末，公司非流动负债构成情况如下：
单位：万元
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
租赁负债 772.57 90.54% 1,126.29 91.21% - - - -
预计负债 40.00 4.69% - - - - - -
递延收益 40.76 4.78% 108.60 8.79% 147.85 100.00% 290.64 100.00%
非流动负
债合计
公司非流动负债主要由租赁负债与递延收益组成。
（1）租赁负债
公司于 2021 年 1 月 1 日起执行新租赁准则，于租赁期开始日确认使用权资
产，并按尚未支付的租赁付款额的现值确认租赁负债。公司根据《企业会计准则
第 21 号—租赁》，确认租赁负债，2021 年末余额为 1,126.29 万元，2022 年 6 月
末余额为 772.57 万元。
（2）预计负债
截至 2022 年 6 月末，公司预计负债为 40.00 万元，占非流动负债的比例为
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偿费用，具体参见本招股意向书之“第十一节/三/（一）公司重大诉讼或仲裁事
项”。
（3）递延收益
报告期各期末，公司递延收益账面金额分别为 290.64 万元、147.85 万元、
其他非流动资产”。
（三）流动性与偿债能力分析
报告期各期末，公司主要流动性与偿债指标情况如下：
主要财务指标 2022.6.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
流动比率（倍） 2.40 1.87 1.47 13.54
速动比率（倍） 1.76 1.44 1.31 13.02
资产负债率（合并） 39.38% 49.85% 65.78% 11.25%
报告期各期末，公司流动比率分别为 13.54、1.47、1.87 和 2.40，速动比率
分别为 13.02、1.31、1.44 和 1.76。2019 年公司流动比率及速动比率较 2020 年和
产品暂未实现大规模销售，应付账款、预收款项及合同负债等经营性负债偏低。
升。2021 年公司完成大额融资导致当期期末资产负债率大幅下降，随着公司业
务规模与盈利能力的不断扩大与提升，公司流动比率和速动比率逐渐提高，流动
性良好。2022 年 6 月末，主要由于公司预收款项与合同负债有所下降，导致流
动比率和速动比率有所提高。
报告期内，公司与同行业可比上市公司流动比率、速动比率、资产负债率指
标对比情况如下：
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资产资产资产资产
公司名称流动速动流动速动流动速动流动速动
负债负债负债负债
比率比率比率比率比率比率比率比率
率率率率
（倍）（倍）（倍）（倍）（倍）（倍）（倍）（倍）
（%）（%）（%）（%）
瑞昱 1.36 1.10 67.68 1.47 1.17 61.52 1.45 1.25 62.26 1.46 1.29 62.91
博通 2.14 1.90 70.73 2.64 2.43 66.93 1.87 1.71 68.52 1.44 1.31 63.00
美满电子 1.35 0.93 29.92 1.80 1.28 28.98 1.50 1.25 21.64 2.16 1.71 22.05
思瑞浦 13.53 12.88 7.26 12.83 12.25 7.74 32.42 31.54 3.4 4.42 3.59 23.42
盛科通信未披露 1.38 1.15 65.07 4.14 3.37 41.53 5.86 4.99 38.44
翱捷科技 11.63 10.21 9.89 1.60 0.85 53.29 3.6 2.58 26.54 1.58 0.96 40.41
圣邦股份 4.02 3.36 22.52 4.33 3.51 21.14 5.11 4.17 19.73 4.97 4.20 19.57
平均值 5.67 5.06 34.67 3.72 3.23 43.52 7.16 6.55 34.80 3.13 2.58 38.54
公司 2.40 1.76 39.38 1.87 1.44 49.85 1.47 1.31 65.78 13.54 13.02 11.25
注：1、数据来源为各上市公司财务报告。
比公司，2020 年公司流动比率和速动比率低于行业可比上市公司的平均值，资
产负债率高于同行业可比公司的平均值，主要原因系 2019 年至 2020 年公司处于
成长期，资本实力相对较弱，资产规模较小；而 2020 年经营规模增长导致应付
账款、预收款项及合同负债等经营性负债大幅上升，负债规模相对较高；此外，
金等流动资产规模大幅增加。
未来公司将持续监控短期和长期的资金需求，通过股权融资和提高自身经营
活动的造血能力满足短期负债和长期资本性支出的需求；同时从金融机构获得授
信额度，以满足短期和长期的资金需求。
（四）资产周转能力分析
报告期内公司主要资产周转能力指标如下：
财务指标 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年
应收账款周转率
（次）
存货周转率（次） 0.87 2.54 0.99 0.84
注：其中 2022 年 1-6 月指标数值未年化
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报告期各期，公司应收账款周转率分别为 2.95 次、23.32 次、10.16 次和 2.91
次。2019 年公司应收账款周转率偏低的原因系公司主要产品暂未实现大规模销
售，销售收入偏低。
转率较 2019 年增幅较大的主要原因系 2020 年和 2021 年公司营业收入大幅增长
所致。2021 年公司应收账款周转率为 10.16 次，较 2020 年有所下降，主要原因
系公司 2021 年末向经销商觅幽电子、隆芯科技应收账款余额有所增长，导致 2021
年应收账款周转率下降，该等应收账款已于 2022 年 5 月 31 日前全部收回。2022
年公司应收账款周转率为 2.91 次，较 2021 年末有所下降，主要原因系公司 2022
年 6 月末向经销商觅幽电子、库融科技应收账款余额有所增长，导致 2022 年 1-6
月应收账款周转率下降。
报告期各期，公司存货周转率分别为 0.84 次、0.99 次、2.54 次和 0.87 次。
营业成本增长速度快于 2021 年平均存货余额增长速度。
报告期内，公司与同行业可比上市公司应收账款周转率、存货周转率指标对
比情况如下：
应收账款周转率（次）存货周转率（次）
公司名 2022 年 2022 年
称 1-6 月 1-6 月
/2021 财 /2020 财 /2019 财 /2021 财 /2020 财 /2019 财
/2022 上 /2022 上
年年年年年年
半财年半财年
瑞昱 4.57 7.07 6.40 6.74 1.62 3.78 4.88 4.57
博通 6.13 13.25 10.40 6.93 2.62 8.18 10.34 11.57
美满电
子
思瑞浦 3.24 7.82 6.46 5.30 2.72 4.81 3.62 3.48
盛科通
未披露 6.69 4.64 4.46 - 2.37 2.40 1.73
信
翱捷科
技
圣邦股 12.02 29.03 16.50 13.83 1.55 3.02 2.82 3.02
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应收账款周转率（次）存货周转率（次）
公司名 2022 年 2022 年
称 1-6 月 1-6 月
/2021 财 /2020 财 /2019 财 /2021 财 /2020 财 /2019 财
/2022 上 /2022 上
年年年年年年
半财年半财年
份
平均值 5.74 11.22 8.03 6.71 1.83 3.97 4.54 4.34
公司 2.91 10.16 23.32 2.95 0.87 2.54 0.99 0.84
注：1、数据来源为各上市公司财务报告。
未实现大规模销售，销售收入偏低。2020 年，公司应收账款周转率远高于可比
公司平均值，主要原因系公司货款收回情况良好，2020 年末公司应收账款额较
小，同时营业收入增长较快。2021 年末、2022 年 6 月末，公司应收账款周转率
略低于可比公司平均值，原因系随着公司收入规模的快速增长，应收账款增长迅
速。
报告期内，公司的存货周转率低于可比上市公司平均水平，主要是因为公司
处于快速成长期，备货需求较高，存货余额较大。报告期各期末，公司存货周转
率低于可比公司平均值，主要原因系公司仍处于快速发展阶段的初期，与同行业
上市公司所处的发展阶段不同。为支持报告期内公司收入规模的快速增长，公司
基于市场预期，不断加大产品备货力度，导致存货规模快速上升，整体存货周转
率较低。
十三、所有者权益
（一）所有者权益结构
报告期各期末，公司所有者权益情况如下：
单位：万元
项目 2022.6.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
股本 6,000.00 6,000.00 702.63 361.35
资本公积 23,229.13 22,614.22 14,360.37 11,223.77
未分配利润 648.93 -883.24 -9,631.89 -5,594.18
归属于母公司所有者权益
合计
所有者权益合计 29,878.07 27,730.99 5,431.10 5,990.94
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（二）股改基准日未分配利润为负分析
公司股改基准日为 2021 年 8 月 31 日，股改基准日母公司未分配利润的金额
为-8,794.91 万元，股改前形成累计亏损主要是由于公司快速发展中为产品研发而
投入较大的研发费用形成经营亏损。该情形的发展趋势、对未来盈利能力的影响
分析及整体变更具体方案及相应的会计处理参见“第五节/二/（二）裕太微的设
立情况”。
十四、现金流量分析
报告期内，公司的现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
经营活动产生的现金流量净额 -4,656.56 -13.40 387.40 -2,910.99
投资活动产生的现金流量净额 3,406.71 -22,255.52 -123.03 1,358.11
筹资活动产生的现金流量净额 -231.03 21,600.74 3,317.70 3,807.78
汇率变动对现金及现金等价物
的影响
现金及现金等价物净增加额 -1,478.51 -668.50 3,582.46 2,254.90
期初现金及现金等价物余额 5,644.56 6,313.06 2,730.60 475.70
期末现金及现金等价物余额 4,166.06 5,644.56 6,313.06 2,730.60
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年 1-6 月变动额变动比例
经营活动产生的现
-4,656.56 -2,693.47 -1,963.10 72.88%
金流量净额
投资活动产生的现
金流量净额
筹资活动产生的现
-231.03 -74.64 -156.39 309.54%
金流量净额
注：上表 2021 年 1-6 月数据未经审计。
年净流出增加 1,963.10 万元，主要系期末应收账款有所增加，2022 年 1-6 月部分
货款尚在信用期未收回，其次公司代为生产业务收入对应的货款主要在 2021 年
已预收，导致当期经营活动产生的现金流量净额为负。
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同期变动较大，主要与公司当期购买与赎回理财产品行为有关，2022 年 1-6 月，
公司赎回了多笔理财产品，导致投资活动产生的现金流量净额为正。
公司支付的租赁费和上市中介机构服务费。
（一）经营活动现金流量分析
报告期内，公司经营活动现金流量明细情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 11,821.32 36,635.56 11,025.94 135.96
收到的税费返还 179.64 8.47 - -
收到其他与经营活动有关的现
金
经营活动现金流入小计 12,361.85 37,905.23 11,168.74 158.54
购买商品、接受劳务支付的现金 10,364.05 29,706.88 6,607.78 415.76
支付给职工以及为职工支付的
现金
支付的各项税费 379.58 128.60 47.55 -1.49
支付其他与经营活动有关的现
金
经营活动现金流出小计 17,018.41 37,918.63 10,781.34 3,069.53
经营活动产生的现金流量净额 -4,656.56 -13.40 387.40 -2,910.99
营业收入 19,178.95 25,408.61 1,295.08 132.62
销售商品、提供劳务收到的现金
/营业收入
净利润 1,532.17 -46.25 -4,037.71 -2,748.99
经营活动产生的现金流量净额/
-303.92% 28.97% -9.59% 105.89%
净利润
报告期内，公司销售、提供劳务收到的现金金额分别为 135.96 万元、11,025.94
万元、36,635.56 万元和 11,821.32 万元，占营业收入的比例分别为 102.51%、
客户货款，或预收客户货款形成合同负债所致。2022 年 1-6 月该比例较低，主要
系当期销售形成的部分应收账款尚未到期回款所致。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-2,910.99 万元、387.40
万元、-13.40 万元和-4,656.56 万元。2019 年，公司经营活动产生的现金流量净
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额为负主要系公司业务尚处于起步阶段，尚未形成较大规模收入的同时需承担大
额经营活动支出所致。报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额较小或为
负主要系随着公司系列产品逐步推出，公司根据订单及市场需求积极备货支出所
致。此外，公司持续大额的研发投入、人员规模及薪酬水平的不断提升，均导致
经营活动相关现金支付规模提高。2020 年至 2021 年，公司经营活动产生的现金
流量净额为正或小额流出，主要系因代为生产及合作研发等事项预收客户金额较
大所致。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润的调节关系及差异情
况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
净利润 1,532.17 -46.25 -4,037.71 -2,748.99
加：信用减值损失 -25.49 24.65 1.45 0.03
资产减值准备 180.97 3.41 23.33 0.01
固定资产折旧 174.83 216.29 48.70 12.06
使用权资产折旧 184.95 260.13 - -
无形资产摊销 789.17 384.66 2.23 -
长期待摊费用摊销 73.39 61.81 25.53 25.53
处置固定资产、无形资产和其他长
期资产的损失（收益以“－”号填 -8.20 - - -
列）
固定资产报废损失（收益以“－”
- 1.84 - -
号填列）
公允价值变动损失（收益以“－”
-66.90 -21.42 7.71 17.05
号填列）
财务费用（收益以“－”号填列） 16.29 63.37 -0.39 -
投资损失（收益以“－”号填列） -184.52 -194.35 -99.39 -138.25
存货的减少（增加以“－”号填列） -661.34 -9,765.20 -1,481.05 -244.71
经营性应收项目的减少（增加以
-2,693.00 -4,637.91 1,979.74 -751.03
“－”号填列）
经营性应付项目的增加（减少以
-4,583.80 13,285.60 3,757.07 846.45
“－”号填列）
其他（股份支付费用） 614.91 349.96 160.18 70.87
经营活动产生的现金流量净额 -4,656.56 -13.40 387.40 -2,910.99
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（二）投资活动现金流量分析
报告期内，公司投资活动现金流量明细情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
收回投资收到的现金 7,500.00 19,600.00 22,550.00 11,000.00
取得投资收益收到的现金 184.52 194.35 97.99 138.25
处置固定资产、无形资产和其
- 0.04 - -
他长期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位
- - 1.40 -
收到的现金净额
投资活动现金流入小计 7,684.52 19,794.39 22,649.39 11,138.25
购建固定资产、无形资产和其
他长期资产支付的现金
投资所支付的现金 4,000.00 37,000.00 22,050.00 9,700.00
投资活动现金流出小计 4,277.82 42,049.91 22,772.42 9,780.14
投资活动产生的现金流量净
额
报告期内，公司投资活动相关的现金流量主要是投资所支付的现金及收回投
资收到的现金。2019、2020 年，公司投资活动主要为购买及收回结构性存款。
行理财产品 19,600.00 万元；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付
资活动相关的现金流量主要是：
（1）收回银行理财产品 7,500.00 万元；
（2）购买
银行理财产品 4,000.00 万元。
（三）筹资活动现金流量分析
报告期内，公司筹资活动现金流量明细情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
吸收投资收到的现金 - 21,996.17 3,317.70 3,807.78
筹资活动现金流入小计 - 21,996.17 3,317.70 3,807.78
支付其他与筹资活动有
关的现金
筹资活动现金流出小计 231.03 395.43 - -
筹资活动产生的现金流
-231.03 21,600.74 3,317.70 3,807.78
量净额
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报告期内，公司筹资活动相关的现金流量主要是吸收投资收到的现金、收到
和支付的其他与筹资活动有关的现金。报告期内，公司筹资活动产生的现金流入
金额较大，主要是进行股权融资取得的资金。支付的其他与筹资活动有关的现金
主要系公司支付的租赁费和上市中介机构费。
十五、资本性支出分析
（一）报告期内重大资本性支出情况
公司报告期内无重大资本性支出。
（二）未来可预见的重大资本性支出情况
截至本招股意向书签署日，公司未来可预见的重大资本性支出主要为公司本
次发行股票募集资金拟投资项目，具体情况参见“第九节募集资金运用与未来
发展规划”。
十六、持续经营能力分析
公司是中国大陆少数拥有自主知识产权且实现大规模销售的以太网物理层
芯片供应商。自成立以来，公司始终坚持“市场导向、技术驱动”的发展战略原
则，以实现通信芯片产品的高性能、高可靠性、高稳定性、商业化和国产化为目
标，不断推出系列化芯片产品。公司研发的以太网物理层芯片是有线通信传输核
心芯片，目前已有百兆、千兆等多种传输速率以及不同端口数量的产品组合可供
销售，应用范围涵盖信息通讯、工业控制、监控设备、汽车电子等众多市场领域。
公司的以太网物理层芯片产品已进入众多知名客户的供应链体系，其中不乏
如普联、盛科通信、新华三、海康威视、汇川技术、诺瓦星云等各行业的龙头企
业。在车载以太网领域，公司自主研发的单口车载百兆以太网物理层芯片产品已
通过 AEC-Q100 Grade 1 车规认证，陆续进入德赛西威等国内知名汽车配套设施
供应商进行测试并已实现销售，未来有望在智能化程度高的国产车型上得到更广
泛的应用。
报告期内，公司营业收入由 2019 年度的 132.62 万元迅速增长至 2021 年度
的 25,408.61 万元，2022 年 1-6 月，公司实现营业收入 19,178.95 万元，经营性毛
利总额不断扩大，财务状况逐年优化。同时，公司资产流动性良好，不存在债务
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违约、无法继续履行重大合同、无法获得研发所需资金等严重影响公司持续经营
能力的情形。公司自主知识产权的天然优势、丰富的研发和产业化经验、多层次
的产品系列、广阔的市场和不断积累的客户基础及品牌认可度，为公司持续经营
提供了强有力的支撑。
十七、重大资产业务重组或股权收购合并情况
报告期内，公司不存在重大资产业务重组或股权收购合并情况。
十八、期后事项、或有事项、其他重要事项及重大担保、诉讼事项
截至本招股意向书签署日，公司存在一项劳动仲裁案件，具体参见本招股意
向书之“第十一节/三/（一）公司重大诉讼或仲裁事项”，公司按照未来可能发生
的赔偿金额计提诉讼赔偿费用，预计负债为 40.00 万元，该事项不会对发行人的
持续经营造成重大不利影响，不会对发行人本次发行上市构成重大法律障碍。除
上述情形外，公司不存在其他需要披露的期后事项、或有事项、其他重要事项及
重大担保、诉讼事项。
十九、盈利预测
公司未编制盈利预测报告。
二十、未来可实现盈利情况
（一）未来可实现盈利的总体分析
公司是极少数实现以太网物理层芯片技术突破并实现大规模销售的本土企
业，满足了先进通信系统中部分关键芯片“自主、安全、可控”的要求，市场地
位突出。公司产品下游应用领域广阔，市场需求巨大，未来公司将依托持续技术
创新、多层次产品布局、良好品牌认可度以及规模化采购优势，围绕保持收入快
速增长、不断提升产品毛利率水平以及持续降本增效三个方面，采取进一步措施
提升公司盈利能力，收窄亏损并实现盈利。
（二）未来可实现盈利的假设条件
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力因素；
位提升，项目产生亏损或毛利率较低的情况有所减少；
客户基础继续深化，公司收入规模增长基本符合公司预期；
迭代更新，假设各芯片系列的综合毛利率逐步稳定。新产品系列推出的早期毛利
率较高，其后逐步稳定。随着业务成熟度提升和优质项目增多，芯片产品业务毛
利率逐步提升；
用率出现合理下降。
（三）前瞻性信息及其依据
报告期内，公司主营业务收入分别为 132.62 万元、1,295.08 万元、24,885.10
万元和 18,235.41 万元，呈现快速增长趋势；扣除非经常性损益后的归属于母公
司股东的净利润分别为-3,035.92 万元、-4,419.36 万元、-937.06 万元和 965.28 万
元，营业亏损呈收窄趋势；经营活动产生的现金流量净额分别为-2,910.99 万元、
公司产品布局的不断丰富，预计公司经营亏损将继续收窄并实现盈利。
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一方面，经过多年研发与技术突破，公司已形成覆盖不同端口数、不同速率、
多领域、多层级的以太网物理层产品序列，产品性能与技术指标上基本实现对博
通、美满电子和瑞昱等国际知名厂商同类产品的替代，公司技术实力与产品性能
逐步得到下游市场和客户的广泛认可，成功打入国内众多知名客户供应链体系，
公司销售规模预计将保持增长趋势；另一方面，随着公司管理体系日趋成熟、规
模经济日益明显，公司期间费用率将逐渐下降，预计将实现扭亏为盈。基于公司
管理层的测算，公司扭亏为盈的时间节点为 2023 年，其中主要经营要素的预测
数据及相关假设基础如下：
（1）主营业务收入
数字经济的全面爆发使得网络传输芯片的重要性日益凸显，以太网通信已成
为当前经济和社会发展中不可或缺的战略性基础设施。公司预计 2021 年-2024
年主营业务收入复合增长率为 56.10%，2023 年当年营业收入预计超过 7 亿元。
势，主要驱动因素包括：①公司与现有下游客户进一步加深合作，交易规模稳步
增长；②国际贸易摩擦背景下，公司产品的国产化优势逐步展现，市场份额持续
扩大；③公司研发成果持续产业化，2.5G PHY、交换芯片、网卡芯片等多款新
产品通过下游客户验证并实现大规模销售，现有产品迭代升级满足市场新需求。
公司以太网交换芯片 2023 年收入预计将超过 2 亿元，主要系：①公司自主
研发的以太网交换芯片集成了自主产权的物理层 IP，在一颗芯片上集成了以太
网物理层与交换的功能。与外购物理层 IP 加以集成的交换芯片方案相比，公司
的以太网交换芯片在适配性、兼容性、可靠性方面的表现更为优异，单位成本及
功耗水平更低，具有技术优势和成本优势；②以太网交换芯片下游市场巨大，且
目前企业网和家庭网的交换芯片市场主要被欧美和台湾厂商占据，公司作为境内
少数可以实现该领域交换芯片技术突破的企业，未来的国产替代空间巨大；③公
司具备良好的客户基础，考虑到交换机需要将交换芯片和物理层芯片二者进行组
合应用，报告期内公司已拓展的物理层芯片客户如有交换需求，则亦将成为购买
公司交换芯片产品的潜力客户。
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（2）主营业务毛利率
报告期各期，公司主营业务毛利率逐年上升。随着公司持续进行成本优化，
以及产品结构变化，合理预测 2022 年-2024 年芯片产品的毛利率水平将进一步提
高。基于上述假设，公司预计 2022 年-2024 年的主营业务毛利率区间为 40%-45%。
品、车载交换产品、新一代千兆产品等多类产品的持续推出及迭代，公司毛利率
呈逐步上升的趋势。
公司 2022 年将推出交换芯片和网卡芯片两类新产品线。对于新产品，公司
前期将采用优惠价格进行下游市场开拓，因此毛利率水平相对较低，借此开拓客
户并根据客户使用情况及时对产品进行更新换代，后续随着性能、成本优化与价
格调整，公司新产品线的毛利率将实现稳步提升。
（3）期间费用率
公司期间费用主要由销售费用、管理费用和研发费用构成。未来随着公司经
营规模的不断扩大，销售费用率和管理费用率将逐渐趋于同行业可比公司平均水
平。研发费用方面，公司预计短期内仍将保持较高水平的研发支出以确保持续丰
富公司产品线。基于上述假设，公司预计 2022 年-2024 年的销售费用率由约 4%
降低至 2.5%，管理费用率由约 9%降低至 6%，研发费用率约 30%。
充产品序列，积极开拓市场，公司重点扩充了销售人员储备，当年销售费用率较
高。同年，公司以太网交换芯片、网卡芯片、2.5G PHY 芯片等多款面对下游新
应用领域、新需求的新产品集中流片，支付大额流片费用，导致当年度研发费用
率较高。
（4）股份支付
按照报告期内制定的股份激励计划，2022 年-2024 年预计股份支付的摊销金
额分别为 1,357.49 万元、1,480.82 万元和 1,480.82 万元。
（5）损益趋势变化分析
基于前述假设，不考虑其他因素，未来三年公司的盈亏情况测算如下：
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单位：万元
项目 2022E 2023E 2024E
营业收入 43,049.61 74,161.30 94,662.80
销售毛利 19,355.88 31,192.22 42,719.79
期间费用 21,237.64 27,687.83 33,915.83
净利润 -1,679.42 3,338.37 8,592.05
公司预计将于 2023 年实现扭亏为盈。前述假设与预测均建立在公司业务发
展计划、在手订单及对市场前景与客户需求的谨慎预估基础上，该扭亏为盈的时
点预测具有客观性和可行性。
前述对未来期间业绩预计情况系公司根据自身经营计划及扭亏为盈的具体
条件作出的初步测算数据，不构成公司的盈利预测或业绩承诺。
（6）敏感性分析
公司预计将于 2023 年实现盈利。针对以太网交换芯片销售不及预期、毛利
率上升不及预期的情况下对 2023 年预计净利润进行敏感性分析如下：
单位：万元
毛利率较预期变动
+10% +5% 0% -5% -10%
交换芯片 -10% 5,971.88 4,434.34 2,896.81 1,359.28 -178.25
销售收入
-25% 5,243.30 3,738.89 2,234.47 730.06 -774.36
较预期变
动 -50% 4,029.01 2,579.79 1,130.57 -318.65 -1,767.87
-100% 1,600.43 261.60 -1,077.23 -2,416.06 -3,754.89
若其他因素保持不变，当 2023 年公司毛利率不及预期或交换芯片销售收入
较预期情况大幅下降时，公司 2023 年仍然有可能无法实现盈利。
（四）为实现盈利公司拟采取的措施
受益于持续技术创新、旺盛市场需求以及严格的费用管控，公司报告期内营
业收入年复合增长率超 1200%。未来，公司将采用多种措施确保收入快速增长，
进一步提高公司盈利能力：
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公司专注于高速有线核心通信芯片的研发、设计和销售，立足中国大陆，致
力于有线通信高端芯片国产替代，是中国大陆少数拥有自主知识产权且实现大规
模销售的以太网物理层芯片供应商。
目前，我国高端以太网芯片自给率非常低，以太网芯片行业的头部企业目前
主要被境外厂商所占据，绝大部分以太网芯片依然依靠进口。高端以太网芯片的
核心技术和知识产权受制于境外不仅对中国本土的集成电路产业形成了较大的
技术风险，也对中国的通信厂商形成了潜在的断供风险。在中美贸易摩擦的背景
下，实现核心芯片及关键技术的自主可控，对我国实现制造强国、科技强国战略
具有重要意义。近年来，随着全球集成电路产业的发展及下游市场的驱动，从国
家到地方各级政府出台了一系列鼓励和支持集成电路产业发展的政策。
未来，公司将保持大额研发投入，发挥自主知识产权优势，把握国产化趋势
带来的良好市场机遇，提升公司整体盈利能力。
公司产品应用范围涵盖信息通讯、工业控制、监控设备、汽车电子等众多市
场领域，目前已有百兆、千兆等传输速率以及不同端口数量的产品组合可供销售，
可满足不同终端客户各种场合的应用需求。
随着无线网络应用设备的大量集中部署，以及实际接入速率已经可以达到
迭。基于 IEEE 802.3bz 标准的 2.5G/5G 以太网技术具备多方面优势特点，是目前
基于双绞线的以太网技术重点发展方向之一。目前，公司 2.5G PHY 产品已通过
下游客户测试，预计将于 2022 年下半年实现销售。
车载以太网芯片是公司重点研发方向之一，也是公司布局的下一业绩增长
点。公司自主研发的车载千兆以太网物理层芯片已工程流片，有望在新能源汽车
智能化的趋势下逐步得到大规模应用，特别是在国产新能源车逐步壮大的趋势
下，公司可借助本土化服务优势、优异的产品性能、稳定的国产供应链快速提升
新能源领域的产品收入。
数字经济的全面爆发使得网络传输芯片的重要性日益凸显，以太网通信已成
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为当前经济和社会发展中不可或缺的战略性基础设施。5G、WIFI6、物联网和人
工智能的发展同样推动了以太网芯片的技术迭代，也刺激了以太网芯片的市场需
求。
公司积极研判行业前沿信息，把握以太网芯片发展动态，据此指导技术研发
与产业化活动，积极布局市场新需求，不断扩充并迭代产品系列，满足下游市场
需求，驱动公司整体营业收入长期、稳定提升。
受益于公司产品和技术创新逐步得到市场认可，公司营业收入快速上涨，公
司业务的规模化效应也逐渐显现，公司晶圆及封装测试相关采购规模涨幅巨大。
随着对上游晶圆、封装测试厂商的采购规模不断扩大，公司将充分运用对于供应
链的议价能力，确保公司主要产品单位成本的持续下降。采购的规模化效应及供
应链的优化，将为公司进一步提升盈利能力提供了有力支撑。
二十一、财务报告审计截止日后的主要财务信息
（一）2022 年 1-9 月公司主要财务数据
公司财务报告的审计截止日为 2022 年 6 月 30 日。立信会计师事务所（特殊
普通合伙）对公司 2022 年 9 月 30 日的合并及母公司资产负债表、2022 年 1-9
月的合并及母公司利润表、2022 年 1-9 月的合并及母公司现金流量表以及财务报
表附注进行了审阅，并出具了《审阅报告》（信会师报字[2022]第 ZA16006 号），
审阅意见为：“根据我们的审阅，我们没有注意到任何事项使我们相信上述中期
财务报表没有按照企业会计准则的规定编制，未能在所有重大方面公允反映裕太
微 2022 年 9 月 30 日的合并及母公司财务状况、截至 2022 年 9 月 30 日止九个月
期间的合并及母公司经营成果和合并及母公司现金流量。”。
公司及其董事、监事、高级管理人员已对公司审计截止日后财务报表进行了
认真审阅并出具专项声明，保证该等财务报表所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性及完整性承担个别及连带责任。
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公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人已对公司审计截止日后
财务报表进行了认真审阅并出具专项声明，保证该等财务报表的真实、准确、完
整。
根据立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审阅报告》（信会师报字
[2022]第 ZA16006 号），公司 2021 年 1-9 月主要财务数据如下：
（1）合并资产负债表主要数据
单位：万元
项目 2022 年 9 月 30 日 2021 年 12 月 31 日变动比例
资产总额 54,155.96 55,301.17 -2.07%
负债总额 24,678.08 27,570.18 -10.49%
归属于母公司所有者权益 29,477.88 27,730.99 6.30%
年末小幅上升；资产总额与负债总额分别为 54,155.96 万元及 24,678.08 万元，较
（2）合并利润表主要数据
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 1-9 月变动比例 2022 年 7-9 月 2021 年 7-9 月变动比例
营业收入 29,944.79 14,182.35 111.14% 10,765.85 7,163.87 50.28%
营业利润 761.78 -590.75 228.95% -770.39 869.78 -188.57%
利润总额 761.78 -586.48 229.89% -770.39 869.77 -188.57%
净利润 761.78 -586.48 229.89% -770.39 869.77 -188.57%
归属于母公司股东
的净利润
扣除非经常性损益
后归属于母公司股 -178.85 -975.66 81.67% -1,144.13 794.75 -243.96%
东的净利润
注：变动比例=（当期值-上期值）/上期项目绝对值
同比增长 111.14%，增速较快，主要来自于客户需求的持续增长及 2021 年下半
年推出的新产品陆续被大规模采购。归属于母公司股东的净利润为 761.78 万元，
主要系随着公司业务规模扩大，营业收入及毛利增幅高于费用增幅所致，且公司
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收到的政府补助及理财产品收益金额提高所致。扣除非经常性损益后归属于母公
司股东的净利润为-178.85 万元，扣除非经常性损益后亏损规模大幅收窄，主要
系经营规模持续扩大所致。
于母公司股东的净利润有所下降，主要系当期研发费用与去年同期相比大幅提高
所致。2022 年 7-9 月与去年同期的研发费用金额如下表所示：
单位：万元
项目 2022 年 7-9 月 2021 年 7-9 月变动比例
研发费用 4,021.19 1,058.35 279.95%
其中：职工薪酬费用 1,992.67 588.31 238.71%
研发工程费 1,019.78 192.14 430.75%
折旧与摊销 489.21 50.82 862.58%
注：变动比例=（当期值-上期值）/上期项目绝对值
研发费用大幅提高主要与职工薪酬费用、研发工程费及无形资产摊销金额上
升有关。2022 年，公司持续扩充研发人员团队，导致 2022 年 7-9 月研发费用中
职工薪酬费用同比大幅提高。公司于 2021 年 10 月购入安谋科技的 IP，导致 2022
年 7-9 月研发费用中折旧与摊销同比大幅提高。另外，公司多款产品于 2022 年
（3）合并现金流量表主要数据
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 1-9 月变动比例 2022 年 7-9 月 2021 年 7-9 月变动比例
经营活动产生的现
-2,990.75 -9,018.78 66.84% 1,665.82 -6,403.05 126.02%
金流量净额
投资活动产生的现
金流量净额
筹资活动产生的现
-519.16 21,694.96 -102.39% -288.13 21,800.32 -101.32%
金流量净额
现金及现金等价物
-2,146.24 -2,133.46 -0.60% -667.73 3,813.94 -117.51%
净增加额
注：变动比例=（当期值-上期值）/上期项目绝对值
年同期减少净流出 6,028.04 万元，主要系公司业务规模持续扩大，销售商品、提
供劳务收到的现金规模大幅提高所致。另外，2021 年 1-9 月，因供应商产能紧张，
公司加大对晶圆与封装测试的采购规模并预付部分货款，导致当期经营活动产生
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的现金流量净流出金额较高。投资活动产生的现金流量净额为 1,359.95 万元，较
去年同期变动较大，主要与公司当期购买与赎回理财产品有关。筹资活动产生的
现金流量净额为-519.16 万元，去年同期该项目金额较高，主要系去年同期进行
股权融资取得资金所致。
公司业务规模持续扩大，销售商品、提供劳务收到的现金规模大幅提高所致。去
年同期该项目金额为-6,403.05 万元，系去年同期发生晶圆和封装测试的大额采购
所致。投资活动产生的现金流量净额为-2,046.75 万元，较去年同期变动较大，主
要与公司当期购买与赎回理财产品行为有关。筹资活动产生的现金流量净额为
-288.13 万元，去年同期该项目金额较高，主要系去年同期进行股权融资取得资
金所致。
（4）非经常性损益明细表主要数据
单位：万元
项目变动比例变动比例
非流动资产处置损益 8.20 - - - - -
计入当期损益的政府补助（与企业业务密
切相关，按照国家统一标准定额或定量享 542.64 256.41 111.63% 255.00 23.10 1,003.90%
受的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套期保
值业务外，持有交易性金融资产、衍生金
融资产、交易性金融负债、衍生金融负债
产生的公允价值变动损益，以及处置交易 360.53 98.93 264.42% 109.10 42.07 159.33%
性金融资产、衍生金融资产、交易性金融
负债、衍生金融负债和其他债权投资取得
的投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 0.00 4.28 -99.99% 0.00 -0.00 126.00%
其他符合非经常性损益定义的损益项目 29.26 29.57 -1.03% 9.64 9.86 -2.26%
小计 940.62 389.19 141.69% 373.74 75.03 398.12%
所得税影响额 - - - - - -
少数股东权益影响额（税后） - - - - - -
合计 940.62 389.19 141.69% 373.74 75.03 398.12%
注：变动比例=（当期值-上期值）/上期项目绝对值
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产品收益金额上升所致。
（二）2022 年业绩预计情况
公司的财务报告审计截止日为 2022 年 6 月 30 日。经公司初步测算，预计
单位：万元
项目 2022 年 2021 年变动比例
营业收入 40,044.79 ~ 42,054.79 25,408.61 57.60% ~ 65.51%
归属于母公司股东
-208.92 ~ 647.00 -46.25 -351.73% ~ 1,498.99%
的净利润
扣除非经常性损益
后归属于母公司股 -1,227.84 ~ -371.92 -937.06 -31.03% ~ 60.31%
东的净利润
注：变动比例=（当期值-上期值）/上期项目绝对值
上述 2022 年预计财务数据为公司初步测算数据，未经会计师审计或审阅，
且不构成盈利预测。
稳步提升。公司产品结构与销售模式不存在重大变化。
扣除非经常性损益外归属于母公司股东的净利润金额为-1,227.84 万元至-371.92
万元，全年仍有可能小幅亏损，主要系公司发生大额流片费用，且研发人员规模
上升所致。
综上所述，公司经营情况良好，不存在异常变化。
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第九节募集资金运用与未来发展规划
一、募集资金运用概况
（一）募集资金总量及使用情况
经公司 2021 年年度股东大会审议通过，本次募集资金总额扣除发行费用后，
拟全部用于公司主营业务相关的项目以及主营业务发展所需资金，具体情况如
下：
单位：万元
序号项目名称项目投资总额拟使用募集资金金额
合计 130,414.95 130,000.00
车载以太网芯片开发与产业化项目、网通以太网芯片开发与产业化项目、研
发中心建设项目均已完成备案。本次募集资金投资项目围绕公司主营业务展开，
是现有业务的升级、延伸与补充，募投项目实施后不会新增同业竞争，也不会对
公司的独立性产生不利影响。
公司将依托现有的管理水平和技术积累，进一步扩大管理和研发人员队伍，
提升公司的管理和研发能力，确保本次募集资金投资项目的顺利实施，实现现有
产品的更新换代并加速新产品和技术的研发，逐步提升公司产品竞争力和知名
度，稳固公司在行业的领先地位。
（二）募投资金投资时间安排
本次募集资金合计 130,000.00 万元，车载以太网芯片开发与产业化项目将在
四年内建设完成，网通以太网芯片开发与产业化项目和研发中心建设项目均将在
五年内建设完成。
（三）实际募集资金量与投资项目需求出现差异时的安排
若本次股票发行后，公司实际募集资金数额（扣除发行费用）大于上述投资
项目所需资金，超过部分公司将根据中国证监会及上海证券交易所的相关规定用
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于公司主营业务的发展。若本次股票发行后，公司实际募集资金数额小于上述投
资项目所需资金，公司将使用自有资金补足资金缺口。
在不改变本次募投项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际需求，对上
述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。
若本次募集资金到位前公司需要对上述拟投资项目进行先期投入，公司将使
用自有资金投入，待募集资金到位后使用募集资金置换自有资金。
（四）募集资金使用管理制度以及募集资金重点投向科技创新领域的具体
安排
公司已按照《公司法》《证券法》《上市规则》《上海证券交易所科创板上市
公司自律监管规则适用指引第 1 号——规范运作》等法律、法规、规范性文件及
《公司章程》的规定制定《募集资金管理制度》，对募集资金的专户存储、使用、
投向变更、管理和监督进行了明确的规定。本次募集资金将严格按照规定存储在
董事会指定的专门账户集中管理，专款专用，规范使用募集资金。
本次募集资金重点投向科技创新领域的具体安排参见“第九节/三、募集资
金运用的具体情况”。
（五）募集资金投资项目与发行人现有主要业务、核心技术之间的关系
本次发行股票募集资金投资项目将以公司自主核心技术为基础，对公司现有
主营业务进行发展与补充，有助于公司实现现有产品的升级和新产品的研发及产
业化。同时，募集资金投资项目的顺利实施将进一步提升公司研发能力，有效增
加公司营运资金，保证公司核心竞争力。
二、募集资金投资项目的可行性分析
（一）符合国家产业政策和国家战略规划
国家“鼓励类”范畴。近年来，随着全球集成电路产业的发展及下游市场的驱动，
从国家到地方各级政府出台了一系列鼓励和支持集成电路产业发展的政策，尤其
在中美贸易摩擦的背景下，实现核心芯片及关键技术的自主可控，对我国实现制
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造强国、科技强国战略具有重要意义。
所得税政策的公告》，延续集成电路和软件企业所得税优惠政策；2019 年 10 月，
国家集成电路产业投资基金二期正式落地，对集成电路产业的支持力度进一步加
大；2020 年 7 月，国务院下发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发
展的若干政策》，从财税政策、投融资政策、人才政策等全方位对集成电路产业
予以支持。2021 年，国家《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年
规划和 2035 年远景目标纲要》明确提出要加强集成电路等 7 大前沿领域技术攻
关，并“加快数字化发展建设数字中国”的目标和计划。
公司本次募集资金投资项目致力于为关键技术的国产化贡献力量，与国家产
业政策和国家战略规划相一致。
（二）市场需求巨大
随着国内人工智能、5G、物联网等新兴技术的发展，以太网芯片市场需求
快速提升。以太网作为应用最广泛的局域网传输技术，在传输可靠性、稳定性等
方面具有明显优势。伴随着国家大力支持发展集成电路的各项政策措施持续出
台，国内集成电路企业经过数年发展，技术经验不断积累，产品种类不断丰富，
品牌知名度和市场认知度不断提高，管理和服务更加趋于完善，国产化支持的优
势开始展现，市场前景乐观。预计未来几年里，中国以太网芯片市场将呈现本土
企业竞争力不断加强、市场份额持续扩大的局面。
（三）丰富的技术积累和人才优势为项目实施奠定了基础
公司作为高新技术企业，一直注重技术创新，不断增强自主创新能力，努力
探索新技术，开发新产品，将研发能力提升作为公司持续发展的重要战略。经过
多年的研发积累，公司在以太网物理层芯片设计等关键领域积累了多项自主核心
技术，公司研发实力和产品质量已经经过市场充分论证，具备同时开展更多开发
及产业化项目的能力。截至 2022 年 6 月 30 日，公司已有 27 项发明专利，公司
将在现有研发技术的基础上，利用自身的技术积累和人才优势，对车载以太网芯
片、网通以太网芯片等进行进一步开发。
与此同时，公司不断引进高精尖技术人才，培养了一支经验丰富的设计及技
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术研发团队，本科及以上技术人员占比高达 94%，其中核心研发成员平均具有
综上，丰富的技术积累和人才优势为本次车载以太网芯片、网通以太网芯片
开发与产业化项目和研发中心建设项目的建设奠定了基础。
（四）良好的客户积淀为项目产业化提供基础
公司自成立以来不断推出以太网物理层芯片，这些产品大多数填补了国内空
白，百兆、千兆产品在技术上能够实现对国际同类产品的基本替代。公司的以太
网物理层系列芯片产品已在市场上实现大规模出货，赢得广大客户的信任，已应
用于车载、工业及消费等众多领域。通过不断地产品升级磨合和优质的服务，公
司产品已经具有用户黏性，公司客户群体非常稳固且不断扩大，将为新产品产业
化奠定良好的渠道口碑。
三、募集资金运用的具体情况
（一）车载以太网芯片开发与产业化项目
本项目为车载以太网芯片开发与产业化项目，项目实施主体为裕太微，实施
地点为上海市。
本项目拟在公司百兆车规级以太网物理层芯片的研发基础上，集中开发更高
速率的车载高速有线通信物理层芯片和车载交换芯片等系列化产品。通过本项目
的实施，公司将能够提升研发实力和实验检测能力，推出更高质量、更高稳定性、
更高速率的车载以太网物理层芯片产品，以及具备多速率千兆路由吞吐能力的高
端口数、超低延迟的车载交换芯片产品，以满足智能汽车的庞大市场需求，进一
步增强公司的市场竞争力。
（1）打破国外芯片领域的技术主导
我国是集成电路进口大国，根据海关总署的统计，集成电路连续多年位居我
国第一大进口品类，我国集成电路需求旺盛，市场空间巨大。集成电路的自主可
控已经成为影响国家产业转型升级甚至国家安全的重要因素，集成电路国产化需
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求迫在眉睫。境内高速车载以太网物理层芯片和车载交换芯片在技术和生产规模
上与世界领先企业存在着一定差距。全球高端以太网物理层芯片等领域已经被美
国的博通、美满电子等国际巨头所主导，消费级市场则被以性价比见长的中国台
湾厂商所掌控，而汽车领域作为以太网芯片的新应用场景，是境内企业在以太网
领域实现突破的重要选择。
（2）满足不断增长的车载以太网市场需求
随着汽车智能化、电动化发展，汽车电子电气架构从传统分布式处理逐步走
向集中化和云化，集中化 EE 架构将算力向中央集中，通过功能的集成融合，减
少控制器和来线束数量，有效实现汽车轻量化与协同性，目前传统的总线技术已
难以应接智能化时代的高速车内通信需求，车载以太网是未来承接高速车内通信
需求的最佳解决方案。车载以太网具备高带宽、经济轻量、软硬件解耦、内外网
络顺畅互联等优势，能够更好地适应 E/E 架构的深度演进，长期有望逐步统一车
内通信技术，车载以太网芯片需求将在未来一段时间迎来快速增长。本项目将开
展车载以太网芯片开发与产业化项目，研发能够为车内各功能域提供高带宽、低
延时、高精准通信服务的车载以太网芯片，顺应技术发展趋势，满足市场发展需
求。
（3）持续积淀先进芯片技术，提升产业价值
公司自成立以来，长期致力于以太网芯片设计领域，是中国境内极少数大规
模销售以太网物理层芯片的供应商。经过多年的累积，公司在物理层以太网芯片
领域和网络层以太网芯片领域形成了多项核心技术。随着各类通信技术和网络连
接设备产品的不断更新和升级，以及市场规模的不断扩大，为实现产品性能稳定，
以及满足日渐增长的市场需求量，公司需要提高其技术水平和研发力度，针对不
同应用领域以及不同客户的需求，研发设计相应的以太网芯片，使得产品更具强
劲的市场竞争力。
本项目涉及研发产品的各项功能配置在技术上体现了国内先进芯片研发技
术的水平，在一定程度上有助于公司提升其在车载以太网芯片领域的产业价值。
本项目预计投资人民币 29,209.19 万元。其中，项目建设投资 1,159.80 万元，
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人员费用 22,558.39 万元，试制费用 5,491.00 万元。具体投资构成如下：
序号项目名称估算投资（万元）占投资比例
一项目建设投资 1,159.80 3.97%
二人员费用 22,558.39 77.23%
三试制费用 5,491.00 18.80%
四项目总投资 29,209.19 100.00%
本项目建设期为四年，计划于第一年至第三年启动场地租赁及装修、人员招
聘及培训、软硬件设备购置及调试、前期市场调查及规格定义、流片生产及试制
等，预计于第四年完成项目的建设。
本项目属于非生产项目，涉及样品加工等试生产环节将继续采用 Fabless 的
经营模式，即项目运营过程中公司主要是对新产品进行设计、开发和测试，生产
环节全部采用交由晶圆厂和封测厂生产的模式。本项目运营产生的污染物主要为
生活污水、生活垃圾等，本项目不产生废气和工业噪音。
（二）网通以太网芯片开发与产业化项目
本项目为网通以太网芯片开发与产业化项目，项目实施主体为裕太微，实施
地点为上海市。
本项目拟在公司千兆以太网物理层芯片的研发基础上，集中开发更高速率的
有线通信物理层芯片、交换和网络卡芯片等系列化产品。通过本项目的实施，公
司将能够提升研发实力和实验检测能力，推出更高质量、更高稳定性、更高速率
的以太网物理层芯片产品、多口交换芯片和网络卡芯片产品，进一步丰富公司的
产品生态以满足电信、工业、数通、消费等各领域客户的以太网通信芯片需求，
增强公司的市场竞争力。
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（1）进一步提升以太网芯片自给率
国内集成电路企业由于起步较晚等因素，在技术和生产规模上与世界领先企
业存在着一定差距。目前全球以太网芯片市场由境外企业占据主要份额，我国行
业内企业需加大研发投入，以赶超国际先进技术水平为目标，不断减少我国在以
太网芯片方面对境外半导体企业的依赖。
经过长期积累，公司在以太网物理层芯片领域已具备较强的技术优势，并积
累了一系列优质客户资源，本项目的实施将研发能够为各类设备提供丰富通信连
接的更高速率的以太网芯片，顺应市场的发展趋势，全面提升公司产品性能，在
满足技术发展需求，进一步提升我国以太网芯片的自给率。
（2）持续丰富公司产品生态，提升综合竞争能力
从以太网产品层面看，博通、美满电子等国际龙头企业在各类传输速率和端
口数上均有完善的产品布局，且同时可以向客户销售以太网交换芯片等其他种类
的通信芯片，已形成完整的产品生态。客户在选择以太网芯片供应商时往往会考
虑行业龙头丰富的产品体系所带来的便捷性，导致公司在市场开拓时处于劣势。
本项目的实施将能够进一步拓宽公司的产品布局，一方面不断补足公司在更高速
率以太网物理层芯片的空缺，另一方面公司可以将产品延伸至上层的网络层领
域，持续丰富公司的产品生态，进一步提升公司在以太网芯片领域的综合竞争能
力。
（3）顺应技术发展趋势，推出更高速率、更高质量产品
近年来，移动互联网、智能终端、物联网等新兴概念的涌现极大丰富了终端
形态和数据类型，使企业和园区网的数据总量和传输要求不断攀升到新的量级，
同时，面对日益增长的数据流和多媒体服务，大容量、高速率、多功能模块高端
网络产品的市场规模也在不断扩大，未来基于铜介质的以太网将不断向更高的传
输速率演进。本项目的实施将顺应下游行业应用需求和技术发展趋势，推出更高
速率和质量的以太网物理层芯片、多口交换芯片和网络卡芯片产品，满足电信、
工业、数通、消费等各领域客户的以太网通信芯片需求，增强公司的市场竞争力。
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本项目总投资 39,146.02 万元。其中，项目建设投资 1,851.00 万元，人员费
用 29,414.02 万元，试制费用 7,881.00 万元。具体投资构成如下：
序号项目名称估算投资（万元）占投资比例
一项目建设投资 1,851.00 4.73%
二人员费用 29,414.02 75.14%
三试制费用 7,881.00 20.13%
四项目总投资 39,146.02 100.00%
本项目建设期为五年，计划于第一年至第四年启动场地租赁及装修、人员招
聘及培训、硬件设备购置及调试、前期市场调查及规格定义、流片生产及试制等，
预计于第五年完成项目的建设。
本项目属于非生产项目，涉及样品加工等试生产环节将继续采用 Fabless 的
生产模式，即项目运营过程中公司主要是对新产品进行设计、开发和测试，生产
环节全部采用交由晶圆厂和封测厂生产的模式。本项目运营产生的污染物主要为
生活污水、生活垃圾等，本项目不产生废气和工业噪音。
（三）研发中心建设项目
本项目为研发中心建设项目，实施主体为上海裕太，实施地点为上海市。
随着信息技术的迅速发展，以及汽车电子新兴应用领域的不断涌现，市场对
车载网络通信处理器芯片等通信芯片提出了高性能、高可靠性、高抗干扰能力等
更高的性能和技术要求。本项目将对车载通信技术的应用与研究、汽车 SoC 芯
片相关关键技术的研究等课题进行相关技术调查，基于公司已有的以太网物理层
和网络层研发技术，对可处理不同通信协议的网络处理器技术做进一步研究。通
过本项目的实施，将提高公司车载网络通信芯片设计技术，为汽车通信核心芯片
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的开发奠定基础，有助于公司进一步增强公司技术实力，完善公司未来战略发展
布局，提升公司的核心竞争力。
（1）提升研发、技术能力，为公司长远发展奠定基础
集成电路行业技术发展迅猛，市场竞争激烈，公司作为以科技创新为主的企
业，需要不断地提升研发实力和创新能力，时刻关注并把握市场变化带来的发展
机遇。研发中心的建立可以为公司未来新产品的开发和技术拓展提供良好的基
础，对行业前沿技术进行深入研究，从而持续提升公司整体的研发能力，增强技
术和产品的创新能力，丰富核心技术储备和优化产品种类，建立领先的市场优势
和核心竞争力，增强公司抗市场波动风险的能力。
本次研发中心建设项目计划购置先进的研发工具、测试设备，引入高端技术
人才，持续进行新技术的研究开发。研发中心的建设可以确保公司更为有效地开
展下游新型产业和应用领域所需产品的关键技术研发，不断增强技术储备并提升
技术实力，为公司长远发展奠定坚实的基础。
（2）改善公司研发环境，满足进一步研发及产业化需求
作为高新技术企业，技术研发实力是企业安身立命之本，研发环境的优劣直
接影响到公司的研发效率与质量。随着市场需求的变化和技术的迅速发展，公司
需要芯片相关设计工具的 IP 授权和完善的设计验证、测试平台，研发更小工艺
的可商用产品并进一步拓展多元化的产品方向，研发部门拥有和使用的有形、无
形资源将不断增加。然而，现有的研发场地、研发设备以及测试平台等研发设施
已无法满足公司业务的可持续发展。因此，亟需扩大研发中心规模以保证研发人
员的优质工作环境与设备的高效运行。本项目将购置先进的硬件设备 7 套，投入
IP 费用 4,500.00 万元，研发测试平台的建设，可极大改善公司的研发环境，满
足车载网络通信处理器芯片的研发需求。
（3）吸引高端技术人才，提高整体研发水平
公司是 Fabless 芯片设计公司，对于员工的专业能力有着极高的要求，现有
研发团队具备扎实的技术实力，在以太网芯片设计以及嵌入式软硬件系统等关键
领域有着丰富的经验。随着公司发展规模的扩大，课题研发团队也将进一步扩展，
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人员规模将不断扩大，亟需引进专业对口的高端技术人才。然而目前国内集成电
路设计行业人才较为匮乏，虽然近年来专业人才的培养不断扩大，但仍然供不应
求，行业内富有经验的高端设计人才更是相对稀缺。因此，公司需要整合现有资
源，创建完善公司研发中心的研发平台，从而吸引更多高端技术人才，可有效提
升产品研发效率与创新能力、加速研发课题的转化效率、提高公司整体研发水平，
助力公司的长期可持续的发展。
本项目总投资 27,059.74 万元。其中，项目建设投资 7,463.22 万元，人员费
用 15,911.52 万元，试制费用 3,685.00 万元。具体投资构成如下：
序号项目名称估算投资（万元）占投资比例
一项目建设投资 7,463.22 27.58%
二人员费用 15,911.52 58.80%
三试制费用 3,685.00 13.62%
四项目总投资 27,059.74 100.00%
本项目建设期为五年，计划于前三年启动场地租赁及装修、人员招聘及培训、
设备购置及调试、研发项目市场调研及发展路线规划、研发项目立项及产品测试，
后续两年将持续进行市场调研及产品研发，并结合产品研发情况修订研发路线规
划。
本项目属于非生产项目，涉及样品加工等试生产环节将继续采用 Fabless 的
生产模式，即项目运营过程中公司主要是对新产品进行设计、开发和测试，生产
环节全部采用交由晶圆厂和封测厂生产的模式。本项目运营产生的污染物主要为
生活污水、生活垃圾等，本项目不产生废气和工业噪音。
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（四）补充流动资金项目
公司本次公开发行拟使用募集资金 35,000.00 万元用于补充流动资金。结合
公司所处行业的经营特点和财务状况，补充流动资金项目能够有效增强企业营运
能力，有利于增强公司市场竞争力。
报告期内，公司营业收入规模扩张较快，对营运资金的需求持续增加。未来，
随着品牌知名度进一步提升、产品种类不断丰富、生产销售规模持续扩大，公司
对营运资金的需求将进一步提升，资金压力加大，补充一定规模的流动资金对保
障公司持续健康发展具有必要性。
公司所处集成电路行业，需要持续进行研发投入以保证技术领先性和产品的
市场竞争优势。同时，公司所处行业为知识密集型和人才密集型行业，保留和吸
引高端人才对公司的发展经营具有重要意义。
公司处于业务快速发展初期，需要大额的研发投入以保证技术的积累和产品
的开发，从而进一步增强公司市场竞争地位。一方面，公司持续开拓新产品线，
进行更高速率及网络层产品的研发，并对现有产品进行更新迭代，另一方面，公
司持续引入经验丰富的技术人才，研发人员数量已由 2019 年的 46 人增长至 2022
年 6 月末的 102 人，未来公司还将进一步招聘更多研发人员以满足公司不断增长
的业务需求，上述两方面因素均将使公司研发支出维持在较高水平。此外，随着
公司业务规模的扩大，公司还将进一步扩充管理、采购、市场、销售等职能团队，
并需要足够的资金保障产能供应稳定，抓住行业发展的快速机遇期。
公司通过本次发行补充流动资金，将有效增加公司的营运资金，提高公司的
偿债能力，降低公司流动性风险及营业风险，并对公司研发投入和人才队伍建设
给予有力的支持。因此，公司本次补充流动资金项目的实施具有合理性。
四、募集资金投资方向的说明
公司董事会经分析后认为，公司本次募集资金数额和投资项目与现有主营业
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务、生产经营规模、财务状况、技术条件、管理能力、发展目标等相适应，投资
项目具有较好的市场前景和盈利能力，具有较强的可行性，相关项目实施后不新
增同业竞争，对公司的独立性不产生不利影响。公司能够有效使用、管理募集资
金，提高公司经营业绩。
五、募集资金运用对财务状况和经营成果的影响
本次募集资金到位并实施后，公司的产品结构将得到丰富，资本结构将更趋
合理，收入、股本、净资产、每股净资产将大幅提高，总资产和净资产规模的扩
大将增强公司抗风险的能力。具体影响如下：
（一）对公司净资产及每股净资产的影响
截至报告期末，公司净资产为 29,878.07 万元。募集资金到位后，公司的净
资产规模将大幅上涨，每股净资产也将随之上涨，有助于增强公司规模，提高抗
风险能力，显著增强公司防范财务风险的能力，与公司现有财务状况相适应。
（二）对资产负债结构的影响
本次募集资金到位后，公司的资产负债率将降低，流动比率和速动比率将提
高，公司偿债风险将降低，公司自有资金实力将进一步增强，有助于推动公司业
务快速发展，增强公司持续发展的能力。
（三）对公司净资产收益率及盈利水平的影响
募集资金到位后，公司净资产将大幅增加，由于募集资金到位初期项目尚处
于建设期，募投项目难以在短期内全部产生收益，可能会导致净资产收益率等部
分财务指标出现一定程度的下降，摊薄即期收益。从长期来看，公司所处行业市
场增长快速，随着募集资金投资项目的顺利实施，公司主营业务收入和利润水平
均会增加，相应指标将会得到有效改善。募投项目的建设，将为公司获取更多的
核心资源，进一步提升公司行业市场竞争力，提升公司的品牌影响力，实现主营
业务收入的快速增长与经济效益的大幅提升。
六、公司制定的战略规划
（一）发展战略规划
公司致力于持续开发全系列的高速有线通信芯片产品，专注于该领域内的自
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主技术研发与创新，打造集成电路设计行业领先的技术创新平台。公司始终坚持
“市场导向、技术驱动”的发展战略，以实现通信芯片产品的高可靠性、高稳定
性和国产化为目标，以以太网物理层芯片作为市场切入点，不断推出具备较强竞
争力的以太网芯片，为客户提供质量可靠、性能稳定、品质优良的全系列芯片产
品。
未来公司将以以太网物理层芯片为中心和基础，构建物理层产品、网络产品、
网络处理器 SOC 产品等多轮驱动的产品体系，坚持科技创新进步，凭借深厚的
集成电路技术储备和成熟的行业应用解决方案，持续推出在成本和客户技术支持
等方面具备较强国际竞争力的，在性能、集成度和可靠性等方面具有国际先进、
国内领先水平的有线通信芯片，为国内外客户提供更高综合价值的全系列有线通
信芯片产品。
具体而言，在以太网物理层芯片产品领域，公司将在已有产品成熟技术基础
上，进一步研发更优性能和更高通信速率的以太网物理层产品；瞄准车载新兴市
场，积极推动车载以太网技术的成熟与应用；在网络产品领域，公司将借助在以
太网物理层芯片领域已有的技术基础，将产品扩展至交换链路等上层芯片，增加
交换芯片和网卡芯片两个新产品线，开发全系列以太网芯片产品，持续丰富产品
生态；在网络处理器 SOC 产品领域，公司将基于以太网物理层和网络层模块，
集成 CPU 和其他通信 IP，将产品进一步扩展至可处理不同通信协议的网络处理
器，并具备一定的算力功能，可作为汽车或工业领域的通信核心芯片。
（二）实现战略目标已采取的措施
报告期内，公司有序推进自身制定的发展规划，通过下列措施，公司总体业
务发展规划的有效实施得到了可靠的保障。
报告期内，公司一直以市场需求为导向，持续增加研发投入，密切追踪最新
的技术及发展趋势，持续开展对新技术的研究，加快产品创新。公司目前已于上
海、苏州和成都三地分别设立了办公场所，未来将进一步加大研发投入，提升自
主创新能力、完善研发体系与质量管理体系，对现有的以太网物理层芯片产品进
行升级开发，保持现有系列产品的持续竞争力，并在此基础上不断推出高性能、
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高品质、高附加值的产品，进一步拓宽产品线，提升盈利能力，提高公司抗风险
能力。
产品研发创新方面，公司凭借多年的技术研发经验积累，成立了独立的研究
设计团队，不断增加经验丰富、专业度高的研发设计人员，已针对性地开发出高
性能、高可靠性的产品。例如，在美国和中国台湾等竞争对手长期主导的高性能
以太网物理层芯片产品方面，公司目前已有百兆、千兆以及 2.5G 等多种传输速
率以及不同端口数量的产品组合可供销售，并已成功进入众多知名企业的供应链
体系。公司自主研发的单口车载百兆以太网物理层芯片已通过 AEC-Q100 Grade 1
车规认证，并通过德国 C&S 实验室的互联互通兼容性测试。
报告期内，公司的市场开拓取得较快发展，2021 年公司产品实现快速放量，
营业收入大幅增长。公司将积极参加各类行业展会，利用丰富的经销商渠道，积
极宣传公司的产品性能与特色，提高公司的品牌知名度。同时，公司通过持续与
经销商及终端客户沟通交流，能够及时掌握客户的需求，提供快捷的技术与商务
服务。同时，公司目前已开始有计划、有步骤地拓展海外市场。
基于公司产品研发的不断深入、产品线的不断丰富、新产品的不断推出，同
时通过定期组织销售人员进行业务学习与培训，提高销售人员的技术水平与业务
知识，持续培养技术型销售人才，公司的整体销售能力持续提高。对于行业龙头
客户，公司成立了专门的销售与技术支持部门，与客户保持密切地交流沟通，及
时掌握行业的发展方向，使产品开发方向和市场需求保持一致。未来，公司将进
一步加强市场宣传力度，利用线上与线下相结合的媒体方式，拓展营销与服务网
络的覆盖度，增强客户服务能力。
报告期内，公司坚持制度化管理模式，建立健全了一系列公司内部制度。公
司股东大会、董事会、监事会的运行和全体部门及员工的经营活动均在公司全套
内部制度框架体系下有序开展。同时，公司不断加强财务核算的基础工作，提高
会计信息质量，完善各项会计核算、预算、成本控制、审计及内控制度，建立了
完善的财务核算及财务管理体系，有效提高了公司经营管理水平。
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根据公司的发展规划，未来几年，公司的资产规模、业务规模、人员规模、
资金规模等均会有大幅度的增长，战略规划、组织设计、资源调配、资金管理等
方面都会面临新的挑战。公司将通过对高级管理人才、营销人才与服务人才的外
部引进与内部培养，不断地提高管理水平，持续地优化公司组织架构和管理体系，
保障公司未来长期可持续发展。
（三）未来规划采取的措施等
除继续推行以上的各种措施外，公司还将采取并购重组和多元化融资措施以
服务未来规划。
在高度竞争的产业形势下，公司考虑在有机成长的同时，通过投资并购业务，
使公司能够覆盖更多的产品品类、占领更多细分市场，为公司的长期可持续成长
奠定基础。公司将综合评估标的公司的管理团队和企业文化与公司的兼容性，保
障公司核心竞争力的加强和进一步发展，使并购实现 1+1>2 的协同效果。
公司将严格按照上市公司的要求规范运作，建立有效的决策机制和内部管理
机制，充分利用资本市场的融资工具增强公司融资能力。公司本次发行上市将为
后续发展提供充足的资金支持，公司将认真组织实施募集资金投资项目，促进公
司经济效益增长，积极回馈投资者，同时公司将进一步完善法人治理结构，提升
竞争力和产业整合能力，为可持续发展提供源动力。在未来的融资方面，公司将
根据企业的发展实际和新的投资计划资金需要，充分利用财务杠杆的作用，凭借
自身良好的信誉和本次发行后资产负债率降低所提供的较大运作空间，适度的进
行债权融资，优化公司资本结构。
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第十节投资者保护
一、投资者关系的主要安排
（一）信息披露制度和流程
发行人已按《证券法》
《公司法》
《上市公司信息披露管理办法》
《上市规则》
等中国证监会及上交所关于信息披露的有关要求并结合公司实际情况制订了《信
息披露管理制度》，自董事会审议通过，并待公司完成本次发行上市后实施。该
制度就信息披露的内容、信息披露的程序、信息披露的媒体等内容作出了明确规
定。
《信息披露管理制度》规定，公司的信息披露工作由董事会统一领导和管理，
董事会秘书负责具体的协调和组织信息披露事宜，证券事务代表协助董事会秘书
工作。
公司董事会负责公司内幕信息的管理工作，公司董事会应当对内幕信息知情
人信息的真实性、准确性进行核查，保证内幕信息知情人登记信息的真实、准确
和完整；董事长为内幕信息管理工作的主要责任人，董事会秘书为内幕信息管理
具体工作的负责人；董事会秘书领导的证券事务部为公司内幕信息的管理、登记、
披露及备案的日常办事机构。
（二）投资者沟通渠道的建立情况
公司设置了董事会秘书具体负责投资者关系管理工作，并设置了公告，包括
定期报告和临时报告、股东大会、分析会议和说明会、一对一沟通、电话咨询、
现场参观、路演、广告、媒体、报刊或其他宣传资料等多样化方式开展与投资者
沟通工作，加强与投资者之间的互动与交流。公司负责信息披露和投资者关系的
部门为董事会办公室。
联系人：王文倩
联系电话：021-50561032
传真：021-50561703
电子信箱：ytwdz@motor-comm.com
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（三）未来开展投资者关系管理的规划
公司将继续遵循充分披露原则、合规披露原则、投资者机会均等原则、诚实
守信原则、高效低耗原则、互动沟通原则，促进公司与投资者之间的良性关系，
增进投资者对公司的进一步了解和熟悉，建立稳定和优质的投资者基础，获得长
期的市场支持，形成服务投资者、尊重投资者的企业文化，促进公司整体利益最
大化和股东财富增长并举的投资理念，增加公司信息披露透明度，改善公司治理。
二、股利分配政策
（一）发行后的股利分配政策和决策程序
为加强股东回报的稳定性和连续性，增加股利分配决策透明度和可操作性，
便于股东对公司经营和分配进行监督，2022 年 5 月 30 日，公司 2021 年年度股
东大会审议通过了《公司上市后三年内股东分红回报规划》，具体内容如下：
公司的利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、全体
股东的整体利益及公司的可持续发展，公司优先采用现金分红的利润分配方式。
公司可以采用现金、股票或现金与股票相结合或者法律、法规允许的其他方
式分配股利。
积金后所余的税后利润）为正值。
重大投资计划或重大现金支出是指公司未来十二个月内拟对外投资、收购资
产或购买设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的 10%，且超过人
民币 1,000 万元。
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董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以
及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，
提出差异化的现金分红政策：
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
若公司营业收入快速成长，且董事会认为公司股票价格与股本规模不匹配
时，可以在满足上述现金分红的情况下，提出实施股票股利分配预案，经董事会、
监事会审议通过后，提交股东大会审议批准。公司股利分配不得超过累计可供分
配利润的范围。
在满足上述第三款条件下，公司原则上每年度进行一次分红。公司董事会可
以根据公司当期的盈利规模、现金流量状况、发展阶段及资金需求状况，提议公
司进行中期分红。
方案不符合公司章程规定的，应当在定期报告中详细披露原因、未用于分红的资
金留存公司的用途，独立董事应当对此发表独立意见；
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程规定作出现金利润分配方案，或者董事会做出的现金利润分配方案不符合公司
章程规定的，监事会有权要求董事会予以纠正；
策时，董事会应重新制定利润分配政策并由独立董事发表意见。董事会重新制定
的利润分配政策应提交股东大会审议，并经出席股东大会的股东所持表决权的
进行，为中小股东参与利润分配政策的制定或修改提供便利。
公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后
两个月内完成股利（或股份）的派发事项。
如遇到战争、自然灾害等不可抗力、或者公司外部经营环境变化并对公司生
产经营造成重大影响，或公司自身经营状况发生较大变化时，公司可依法对利润
分配政策进行调整或变更。
调整后的利润分配政策，应以股东权益保护为出发点，且不得违反相关法律
法规、规范性文件的有关规定；公司调整或变更利润分配政策应由董事会做出专
题论述，详细论证调整理由，形成书面论证报告并经独立董事审议后提交股东大
会特别决议通过。审议利润分配政策变更事项时，公司为全体股东提供充分发表
意见和建议的便利。
（二）发行前后股利分配政策的差异情况
本次发行前，公司已根据《公司法》、
《证券法》等规定，制定了利润分配政
策。根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》及《上
市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》的规定，公司进一步完善了发行
后的利润分配政策，对利润分配期间间隔、现金分红的条件和比例、利润分配方
案的决策程序和机制、利润分配政策的披露等进行了明确。
三、发行前滚存利润的安排
前滚存利润分配方案的议案》，为兼顾公司新老股东的利益，公司拟确定本次发
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行上市前滚存利润的分配方案为：若公司本次发行上市前存在滚存未分配利润，
由本次发行上市完成后的新老股东按照持股比例共同享有。若公司本次发行上市
前存在累计未弥补亏损的，则拟由公司本次发行及上市后登记在册的新老股东按
所持股份比例并以各自认购的公司股份为限相应承担。
四、股东投票机制的建立情况
公司制定了一系列制度用以保护投资者的合法权益，包括《公司章程（草案）》
《股东大会议事规则》等，详细规定了累积投票制度、中小投资者单独计票机制、
网络投票方式召开股东大会等各项制度安排。
股东大会就选举董事、股东代表监事进行表决时，根据《公司章程（草案）》
的规定或者股东大会的决议，可以实行累积投票制。
前款所称累积投票制是指股东大会选举董事或者股东代表监事时，每一股份
拥有与应选董事或者股东代表监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集
中使用。董事会应当向股东告知候选董事、股东代表监事的简历和基本情况。
股东大会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决应当单
独计票。单独计票结果应当及时公开披露。
公司召开股东大会的地点为：公司日常办公地或股东大会通知中规定的地
点。
股东大会将设置会场，以现场会议形式召开。公司还将提供网络投票的方式
为股东参加股东大会提供便利。股东通过上述方式参加股东大会的，视为出席。
登记在册的所有股东或其代理人，均有权出席股东大会，公司和召集人不得
以任何理由拒绝。
公司股东大会采用网络或其他方式的，应当在股东大会通知中明确载明网络
或其他方式的表决时间以及表决程序。
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同一表决权只能选择现场、网络或其他表决方式中的一种。同一表决权出现
重复表决的以第一次投票结果为准。
通过网络或其他方式投票的公司股东或其代理人，有权通过相应的投票系统
查验自己的投票结果。
股东大会现场结束时间不得早于网络或其他方式，会议主持人应当宣布每一
提案的表决情况和结果，并根据表决结果宣布提案是否通过。
在正式公布表决结果前，股东大会现场、网络及其他表决方式中所涉及的公
司、计票人、监票人、主要股东、网络服务方等相关各方对表决情况均负有保密
义务。
五、相关机构及人员作出的重要承诺及其履行情况
（一）本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期
限以及股东持股及减持意向等承诺
（1）公司实际控制人之一、董事、核心技术人员史清承诺
发行上市前已直接或间接持有的公司股份，也不提议由公司回购该部分股份。
股票上市之日起 3 个完整会计年度内，不得减持首发前股份；自公司股票上市之
日起第 4 个会计年度和第 5 个会计年度内，每年减持的首发前股份不得超过公司
股份总数的 2%。
均低于发行价，或者公司 A 股股票上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，则
为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，则本人于本次发行上市前已直接或
间接持有的公司股份的锁定期限自动延长 6 个月。若公司已发生派息、送股、资
本公积转增股本等除权除息事项，则上述收盘价格指公司 A 股股票经调整后的
价格。
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的价格不低于本次发行上市的 A 股股票的发行价。若在本人减持 A 股股份前，
公司已发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项，则本人所持 A 股
股票的减持价格应不低于经相应调整后的发行价。
在满足股份锁定承诺的前提下，本人每年转让持有的公司股份不超过本人持有公
司股份总数的 25%。如本人出于任何原因离职，则在离职后半年内，亦不转让或
者委托他人管理本人持有的公司股份。
术人员期间，本人每年转让的首发前股份不得超过上市时所持公司首发前股份总
数的 25%，前述减持比例可以累积使用。
格遵守法律、法规、规范性文件关于董事、监事、高级管理人员和核心技术人员
的持股及股份变动的有关规定，规范诚信履行董事、监事、高级管理人员和核心
技术人员的义务，如实并及时申报本人直接或间接持有的公司股份及其变动情
况。
明确并披露发行人的控制权安排，保证发行人持续稳定经营。
形，触及退市标准的，自相关行政处罚决定事先告知书或者司法裁判作出之日起
至发行人股票终止上市前，本人承诺不减持发行人股份。
股份变动的有关规定。
及证券监管机构的要求发生变化，则本人愿意自动适用变更后的法律、法规、规
范性文件、政策及证券监管机构的要求。
的责任。
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（2）公司实际控制人之一、董事、总经理欧阳宇飞承诺
发行上市前已直接或间接持有的公司股份，也不提议由公司回购该部分股份。
股票上市之日起 3 个完整会计年度内，不得减持首发前股份；自公司股票上市之
日起第 4 个会计年度和第 5 个会计年度内，每年减持的首发前股份不得超过公司
股份总数的 2%。
均低于发行价，或者公司 A 股股票上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，则
为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，则本人于本次发行上市前已直接或
间接持有的公司股份的锁定期限自动延长 6 个月。若公司已发生派息、送股、资
本公积转增股本等除权除息事项，则上述收盘价格指公司 A 股股票经调整后的
价格。
的价格不低于本次发行上市的 A 股股票的发行价。若在本人减持 A 股股份前，
公司已发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项，则本人所持 A 股
股票的减持价格应不低于经相应调整后的发行价。
在满足股份锁定承诺的前提下，本人每年转让持有的公司股份不超过本人持有公
司股份总数的 25%。如本人出于任何原因离职，则在离职后半年内，亦不转让或
者委托他人管理本人持有的公司股份。
事、监事、高级管理人员和核心技术人员的持股及股份变动的有关规定，规范诚
信履行董事、监事、高级管理人员和核心技术人员的义务，如实并及时申报本人
直接或间接持有的公司股份及其变动情况。
明确并披露发行人的控制权安排，保证发行人持续稳定经营。
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形，触及退市标准的，自相关行政处罚决定事先告知书或者司法裁判作出之日起
至发行人股票终止上市前，本人承诺不减持发行人股份。
股份变动的有关规定。
及证券监管机构的要求发生变化，则本人愿意自动适用变更后的法律、法规、规
范性文件、政策及证券监管机构的要求。
的责任。
（3）公司实际控制人的一致行动人唐晓峰承诺
发行上市前其持有的公司股份，也不提议由公司回购该部分股份。
行动人自公司股票上市之日起 3 个完整会计年度内，不得减持首发前股份；自公
司股票上市之日起第 4 个会计年度和第 5 个会计年度内，每年减持的首发前股份
不得超过公司股份总数的 2%。
均低于发行价，或者公司 A 股股票上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，则
为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，则本人于本次发行上市前已直接或
间接持有的公司股份的锁定期限自动延长 6 个月。若公司已发生派息、送股、资
本公积转增股本等除权除息事项，则上述收盘价格指公司 A 股股票经调整后的
价格。
的价格不低于本次发行上市的 A 股股票的发行价。若在本人减持 A 股股份前，
公司已发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项，则本人所持 A 股
股票的减持价格应不低于经相应调整后的发行价。
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在满足股份锁定承诺的前提下，本人每年转让持有的公司股份不超过本人持有公
司股份总数的 25%。如本人出于任何原因离职，则在离职后半年内，亦不转让或
者委托他人管理本人持有的公司股份。
明确并披露发行人的控制权安排，保证发行人持续稳定经营。
形，触及退市标准的，自相关行政处罚决定事先告知书或者司法裁判作出之日起
至发行人股票终止上市前，本人承诺不减持发行人股份。
动人持股及股份变动的有关规定。
及证券监管机构的要求发生变化，则本人愿意自动适用变更后的法律、法规、规
范性文件、政策及证券监管机构的要求。
的责任。
（4）公司实际控制人的一致行动人瑞启通承诺
次发行上市前其持有的公司股份，也不提议由公司回购该部分股份。
致行动人自公司股票上市之日起 3 个完整会计年度内，不得减持首发前股份；自
公司股票上市之日起第 4 个会计年度和第 5 个会计年度内，每年减持的首发前股
份不得超过公司股份总数的 2%。
均低于发行价，或者公司 A 股股票上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，则
为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，则本企业于本次发行上市前已直接
或间接持有的公司股份的锁定期限自动延长 6 个月。若公司已发生派息、送股、
资本公积转增股本等除权除息事项，则上述收盘价格指公司 A 股股票经调整后
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的价格。
持的价格不低于本次发行上市的 A 股股票的发行价。若在本企业减持 A 股股份
前，公司已发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项，则本企业所持
A 股股票的减持价格应不低于经相应调整后的发行价。
应当明确并披露发行人的控制权安排，保证发行人持续稳定经营。
形，触及退市标准的，自相关行政处罚决定事先告知书或者司法裁判作出之日起
至发行人股票终止上市前，本企业承诺不减持发行人股份。
行动人持股及股份变动的有关规定。
策及证券监管机构的要求发生变化，则本企业愿意自动适用变更后的法律、法规、
规范性文件、政策及证券监管机构的要求。
相应的责任。
（5）公司持股 5%以上股东哈勃科技、李海华承诺
不转让或者委托他人管理本企业于本次发行上市前已持有的公司股份，也不提议
由公司回购该部分股份。
上海证券交易所上市公司股东持股及股份变动（包括减持）的有关规定，规范诚
信履行股东的义务。在持股期间，若股份锁定和减持的法律、法规、规范性文件、
政策及证券监管机构的要求发生变化，则愿意自动适用变更后的法律、法规、规
范性文件、政策及证券监管机构的要求。
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（6）公司股东航投观睿致赛承诺
次发行上市前其持有的公司股份，也不提议由公司回购该部分股份。
起 3 个完整会计年度内，不得减持首发前股份；自公司股票上市之日起第 4 个会
计年度和第 5 个会计年度内，每年减持的首发前股份不得超过公司股份总数的
均低于发行价，或者公司 A 股股票上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，则
为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，则本企业于本次发行上市前已直接
或间接持有的公司股份的锁定期限自动延长 6 个月。若公司已发生派息、送股、
资本公积转增股本等除权除息事项，则上述收盘价格指公司 A 股股票经调整后
的价格。
持的价格不低于本次发行上市的 A 股股票的发行价。若在本企业减持 A 股股份
前，公司已发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项，则本企业所持
A 股股票的减持价格应不低于经相应调整后的发行价。
形，触及退市标准的，自相关行政处罚决定事先告知书或者司法裁判作出之日起
至发行人股票终止上市前，本企业承诺不减持发行人股份。
策及证券监管机构的要求发生变化，则本企业愿意自动适用变更后的法律、法规、
规范性文件、政策及证券监管机构的要求。
相应的责任。
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（7）公司股东平潭鼎福、汇琪创投、元禾璞华、光谷烽火、上海璇立、正
轩投资、聚源铸芯、高赫男、高创创投、诺瓦星云、乔贝京宸、天创和鑫、沃
赋创投承诺
业于本次发行上市前已持有的公司股份，也不提议由公司回购该部分股份。
动（包括减持）的有关规定，规范诚信履行股东的义务。在持股期间，若股份锁
定和减持的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求发生变化，则
愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。
依法承担相应的责任。
（8）公司股东汇川技术、启鹭投资、中移基金、小米基金、海望基金承诺
更登记手续之日）起 36 个月内（两个日期孰晚），不转让或者委托他人管理本企
业于本次发行上市前已持有的公司股份，也不提议由公司回购该部分股份。
动（包括减持）的有关规定，规范诚信履行股东的义务。在持股期间，若股份锁
定和减持的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求发生变化，则
愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。
依法承担相应的责任。
（9）其他持有发行人股份的公司董事及高级管理人员承诺
守本款规定。公司实现盈利后，前两款规定的股东可以自当年年度报告披露后次
日起减持首发前股份。
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发行上市前已持有的公司股份，也不提议由公司回购该部分股份。
均低于发行价，或者公司 A 股股票上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，则
为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，则本人于本次发行上市前持有公司
A 股股份的锁定期限自动延长 6 个月。若公司已发生派息、送股、资本公积转增
股本等除权除息事项，则上述收盘价格指公司 A 股股票经调整后的价格。
的价格不低于本次发行上市的 A 股股票的发行价。若在本人减持 A 股股份前，
公司已发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项，则本人所持 A 股
股票的减持价格应不低于经相应调整后的发行价。
足股份锁定承诺的前提下，本人每年转让持有的公司股份不超过本人持有公司股
份总数的 25%。如本人出于任何原因离职，则在离职后半年内，亦不转让或者委
托他人管理本人持有的公司股份。
规范性文件关于董事/监事/高级管理人员的持股及股份变动的有关规定，规范诚
信履行董事/监事/高级管理人员的义务，如实并及时申报本人持有的公司股份及
其变动情况。本人不会因职务变更、离职等原因而拒绝履行上述承诺。
形，触及退市标准的，自相关行政处罚决定事先告知书或者司法裁判作出之日起
至发行人股票终止上市前，本人承诺不减持发行人股份；
及证券监管机构的要求发生变化，则本人愿意自动适用变更后的法律、法规、规
范性文件、政策及证券监管机构的要求。
的责任。
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（10）公司核心技术人员张棪棪、刘亚欢、车文毅承诺
员自公司股票上市之日起 3 个完整会计年度内，不得减持首发前股份；在前述期
间内离职的，应当继续遵守本款规定。公司实现盈利后，本人可以自当年年度报
告披露后次日起减持首发前股份。
人管理本人于本次发行上市前已持有的公司股份，也不提议由公司回购该部分股
份。
股份不得超过上市时所持公司首次公开发行股票前已发行股份总数的 25%，减持
比例可以累积使用。
括减持）的有关规定，规范诚信履行股东的义务。在持股期间，若股份锁定和减
持的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求发生变化，则愿意自
动适用变更后的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。
的责任。
（1）公司实际控制人史清、欧阳宇飞承诺
锁定期内，将不会出售本次发行上市前直接或间接持有的公司股份。
上海证券交易所关于股东减持的相关规定，结合公司稳定股价、开展经营、资本
运作的需要，审慎制定股票减持计划，在股票锁定期满后逐步减持，且不违反在
公司首次公开发行时所作出的公开承诺。
股份减持的价格不低于本次发行上市的 A 股股票的发行价，每次减持时，应提
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前三个交易日予以公告，并在相关信息披露文件中披露本次减持的数量、方式、
减持价格区间、减持时间区间等。若在本人减持 A 股股份前，公司已发生派息、
送股、资本公积转增股本等除权除息事项，则本人所持 A 股股票的减持价格应
不低于经相应调整后的发行价。
合中国证监会及证券交易所相关规定的方式。
说明未履行承诺的具体原因并向公司股东和社会公众投资者道歉。
的责任。
（2）公司实际控制人的一致行动人瑞启通、唐晓峰承诺
锁定期内，将不会出售本次发行上市前直接或间接持有的公司股份。
上海证券交易所关于股东减持的相关规定，结合公司稳定股价、开展经营、资本
运作的需要，审慎制定股票减持计划，在股票锁定期满后逐步减持，且不违反在
公司首次公开发行时所作出的公开承诺。
持的，股份减持的价格不低于本次发行上市的 A 股股票的发行价；同时，本人/
本企业持有公司 5%以上股份期间或本人/本企业及其一致行动人合计持有公司
露文件中披露本次减持的数量、方式、减持价格区间、减持时间区间等。若在本
人/本企业减持 A 股股份前，公司已发生派息、送股、资本公积转增股本等除权
除息事项，则本人/本企业所持 A 股股票的减持价格应不低于经相应调整后的发
行价。
合中国证监会及证券交易所相关规定的方式。
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说明未履行承诺的具体原因并向公司股东和社会公众投资者道歉。
依法承担相应的责任。
（3）公司持股 5%以上股东哈勃科技、李海华承诺
将不会出售本次发行上市前直接持有的公司股份。
国证监会、上海证券交易所科创板关于股东减持的相关规定。
合法律法规、中国证监会及证券交易所相关规定的方式。
（二）稳定股价的措施和承诺
公司将正常经营和可持续发展，为全体股东带来合理回报。为兼顾全体股东
的即期利益和长远利益，有利于公司健康发展和市场稳定，如公司股价触发启动
稳定股价措施的具体条件时，公司及/或公司实际控制人、董事、高级管理人员
将根据《公司法》、
《证券法》及中国证监会颁布的规范性文件的相关规定以及公
司实际情况，启动有关稳定股价的措施，切实保护投资者特别是中小投资者的合
法权益，公司及/或公司实际控制人、董事、高级管理人员承诺如下：
自公司股票上市之日起 3 年内，当公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低
于公司最近一期经审计的每股净资产时，且公司及相关主体同时满足法律、行政
法规、部门规章、规范性文件及证券监管机构关于回购、增持等股本变动行为的
规定的，则应实施相关稳定股价的措施。
公司及相关主体将按照以下顺序启动稳定股价的方案：
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（1）公司回购
（中
国证监会公告[2022]4 号）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——
回购股份》
（上证发[2022]8 号）等相关法律、法规的规定，且同时保证回购结果
不会导致公司的股权分布不符合上市条件。
在达到触发启动股价稳定措施条件的情况下，公司将在 10 日内召开董事会，
董事会对实施回购股份作出决议。
公司股东大会批准实施回购股份的议案后公司将依法履行相应的公告、备案
及通知债权人等义务。在满足法定条件下依照决议通过的实施回购股份的议案中
所规定的价格区间、期限实施回购。
用于回购的资金来源必须合法合规。公司合计持有的本公司股份数不得超过本公
司已发行股份总额的百分之十，并应当在三年内按照依法披露的用途进行转让，
未按照披露用途转让的，应当在三年期限届满前注销。
资金金额不高于上一个会计年度经审计的归属于母公司股东净利润的 20%；（2）
单一会计年度用以稳定股价的回购资金合计不超过上一会计年度经审计的归属
于母公司股东净利润的 40%。
（2）实际控制人及其一致行动人增持
当公司回购股份方案实施期限届满之日后公司股票连续 20 个交易日的收盘
价均低于公司上一个会计年度经审计的每股净资产时，或无法实施公司回购股份
的股价稳定措施时，公司实际控制人及其一致行动人应启动通过二级市场增持公
司股份的方案：
《上
海证券交易所科创板股票上市规则》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件、
证券交易所相关规定的条件和要求的前提下，对公司股票进行增持，同时保证增
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持结果不会导致公司的股权分布不符合上市条件。
表决票数在股东大会上投赞成票。
（1）
实际控制人及其一致行动人单次用于增持股份的资金不得低于自公司上市后累
计从公司所获得现金分红金额的 20%；
（2）实际控制人及其一致行动人单次或连
续十二个月用于增持公司股份的资金不超过自公司上市后累计从公司所获得现
金分红金额的 50%；
（3）实际控制人及其一致行动人增持价格不高于公司最近一
期经审计的每股净资产的 120%。
（3）董事（不含独立董事，下同）、高级管理人员增持
民共和国证券法》等法律法规及与上市公司董事、高级管理人员增持有关的部门
规章、规范性文件所规定条件的前提下，对公司股票进行增持。
票的资金不低于其上一年度于公司取得税后薪酬总额的 10%，且年度用于增持股
份的资金不超过其上一年度于公司取得的薪酬总额；增持完成后，公司的股权分
布应当符合上市条件，增持股份行为及信息披露应当符合《中华人民共和国公司
法》、《中华人民共和国证券法》及其他相关法律、行政法规的规定。
（1）通过增持公司股票，公司股票连续 3 个交易日的收盘价均已高于公司最近
一期经审计的每股净资产；（2）继续增持股票将导致公司不满足法定上市条件；
（3）继续增持股票将导致需要履行要约收购义务且其未计划实施要约收购。
公司发行上市时董事、高级管理人员已作出的相应承诺要求并签订相应的书面承
诺函后，方可聘任。
公司稳定股价措施实施完毕后，如公司股票价格再度触发启动股价稳定措施
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的条件，则公司、董事及高级管理人员等相关责任主体将继续按照上述措施履行
相关义务。在每一个自然年度，公司需强制启动股价稳定措施的义务仅限一次。
（三）股份回购和股份购回的措施和承诺
（1）启动股份回购及购回措施的条件
本次公开发行完成后，如本次公开发行的招股说明书及其他申报文件被中国
证监会、证券交易所或司法机关认定为有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，
对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大且实质性影响的，公司将依
法从投资者手中回购及购回本次公开发行的股票以及转让的限售股。
（2）股份回购及购回措施的启动程序
阶段内，则公司将于上述情形发生之日起 5 个工作日内，将本次公开发行 A 股
的募集资金，按照发行价并加算银行同期存款利息返还已缴纳股票申购款的投资
者。
董事会将在中国证监会或其他有权部门依法对上述事实作出最终认定或处罚决
定后 10 个工作日内，制订股份回购方案并提交股东大会审议批准，依法回购本
次公开发行的全部新股，按照发行价格加新股上市日至回购日期间的同期银行活
期存款利息，或不低于中国证监会对公司招股说明书及其他信息披露材料存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏问题进行立案稽查之日前 30 个交易日公司股
票的每日加权平均价格的算术平均值（公司如有分红、派息、送股、资本公积金
转增股本、配股等除权除息事项，前述价格应相应调整），或中国证监会认可的
其他价格，通过证券交易所交易系统回购公司本次公开发行的全部新股。
易所等证券监管机构的相关规定。
（3）约束措施
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承诺。
购回预案的制定、实施等进行监督，并承担法律责任。在启动股份回购、购回措
施的条件满足时，如果公司未采取上述股份回购、购回的具体措施的，公司承诺
接受以下约束措施：
A、在中国证监会指定媒体上公开说明承诺未能履行、无法履行或无法按期
履行的具体原因，并提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益。
B、因未能履行该项承诺造成投资者损失的，公司将依据证券监管部门或司
法机关认定的方式及金额进行赔偿。
中国证监会、证券交易所或司法机关认定为有虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏的，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大且实质性影响的，则本
人承诺将极力督促公司依法从投资者手中回购及购回本次公开发行的股票以及
转让的限售股。
之内容存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏之情形，致使投资者在证券
交易中遭受损失的，本人将依据证券监管部门或司法机关认定的方式及金额进行
赔偿。
（四）欺诈发行上市股份购回的承诺
（1）公司保证本次公开发行股票并在科创板上市不存在任何欺诈发行的情
形。
（2）如公司不符合发行上市条件，以欺骗手段骗取发行注册并已经发行上
市的，公司将在中国证监会等有权部门确认后 5 个工作日内启动股份购回程序，
购回公司本次公开发行的全部新股。
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（1）保证公司本次公开发行股票并在科创板上市不存在任何欺诈发行的情
形。
（2）如公司不符合发行上市条件，以欺骗手段骗取发行注册并已经发行上
市的，本人将在中国证监会等有权部门确认后 5 个工作日内启动股份购回程序，
购回公司本次公开发行的全部新股。
（五）填补被摊薄即期回报的措施及承诺
为降低本次公开发行摊薄公司即期回报的影响，公司将持续推进多项改善措
施，提高公司日常运营效率，降低运营成本、提升公司经营业绩，具体措施如下：
（1）迅速提升公司整体实力，提升公司核心竞争力。
（2）加强内部控制，提高经营效率，降低营业成本，从而进一步提升公司
的盈利能力。
（3）加强募集资金管理，保证募集资金到位后，公司将严格按照公司募集
资金使用和管理制度对募集资金进行使用管理，同时合理安排募集资金投入过程
中的时间进度安排，将短期闲置的资金用作补充营运资金，提高该部分资金的使
用效率，节约财务费用，从而进一步提高公司的盈利能力。
（4）加快募投项目进度，尽量缩短募集资金投资项目收益实现的时间，争
取募投项目早日实现预期收益。
（5）重视对股东的回报，保障股东的合法权益。公司已在本次发行后适用
的公司章程中对利润分配政策进行了详细规定，公司将严格按照本次发行后适用
的公司章程的规定进行利润分配，优先采用现金分红方式进行利润分配。
（1）本人将严格执行关于上市公司治理的各项法律、法规及规章制度，保
护公司和公众股东的利益，不越权干预公司的经营管理活动。
（2）本人承诺不以任何方式侵占公司的利益，并遵守其他法律、行政法规、
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规范性文件的相关规定。
（3）本人在担任董事、高级管理人员期间，将忠实、勤勉地履行职责，维
护公司和全体股东的合法权益，并承诺如下：
用其他方式损害公司利益；
的执行情况相挂钩；
件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
（4）本人承诺切实履行前述承诺，若本人违反前述承诺或拒不履行前述承
诺的，本人同意按照中国证监会和上海证券交易所等证券监管机构制定或发布的
有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关管理措施。
（5）若上述承诺适用的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的
要求发生变化，则本承诺人愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性文件、政
策及证券监管机构的要求。
为降低本次公开发行摊薄公司即期回报的影响，作为公司董事、高级管理人
员，本人将忠实、勤勉地履行职责，维护公司和全体股东的合法权益，并承诺将
通过以下措施填补股东被摊薄即期回报：
（1）本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不
采用其他方式损害公司利益；
（2）本人承诺约束并控制本人的职务消费行为；
（3）本人承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动；
（4）本人同意，由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措
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施的执行情况相挂钩；
（5）本人同意，如公司未来拟对本人实施股权激励，公司股权激励的行权
条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；
（6）本人承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及本人对此作出的
任何有关填补回报措施的承诺，若本人违反前述承诺或拒不履行前述承诺的，本
人同意按照中国证监会和上海证券交易所等证券监管机构制定或发布的有关规
定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关管理措施。
（7）若上述承诺适用的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的
要求发生变化，则本承诺人愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性文件、政
策及证券监管机构的要求。
（六）利润分配政策的承诺
根据《公司法》、
《公司章程（草案）》、中国证监会《关于进一步落实上市公
司现金分红有关事项的通知》（证监发[2012]37 号）、《上市公司监管指引第 3 号
—上市公司现金分红（2022 年修订）》
（中国证券监督管理委员会公告[2022]3 号）
等相关法律法规的规定，公司就利润分配政策承诺如下：
公司的利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、全体
股东的整体利益及公司的可持续发展，公司优先采用现金分红的利润分配方式。
公司可以采用现金、股票或现金与股票相结合或者法律、法规允许的其他方
式分配股利。
（1）公司该年度的可分配利润（即公司弥补亏损、提取法定公积金、盈余
公积金后所余的税后利润）为正值。
（2）审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告。
（3）公司无重大投资计划或者重大现金支出（募集资金项目除外）。
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重大投资计划或重大现金支出是指公司未来十二个月内拟对外投资、收购资
产或购买设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的 10%，且超过人
民币 1,000 万元。
董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以
及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，
提出差异化的现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；
若公司营业收入快速成长，且董事会认为公司股票价格与股本规模不匹配
时，可以在满足上述现金分红的情况下，提出实施股票股利分配预案，经董事会、
监事会审议通过后，提交股东大会审议批准。公司股利分配不得超过累计可供分
配利润的范围。
在满足上述第三款条件下，公司原则上每年度进行一次分红。公司董事会可
以根据公司当期的盈利规模、现金流量状况、发展阶段及资金需求状况，提议公
司进行中期分红。
若公司违反上述承诺，公司将承担相应的法律责任。
（七）依法承担赔偿或赔偿责任的承诺
（l）本次发行的招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性
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陈述或者重大遗漏。公司对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
（2）若本次发行的招股说明书及其他信息披露资料书被中国证监会、证券
交易所或司法机关认定为有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，则公司将依法
赔偿投资者的直接经济损失。投资者的直接经济损失根据公司与投资者协商确定
的金额，或者依据证券监督管理部门、司法机关认定的方式或金额确定。
（3）在本公司收到上述认定文件后 2 个交易日内，本公司及相关方将就该
等事项进行公告，并在前述事项公告后及时公告相应的赔偿损失的方案的制定和
进展情况。
（4）若上述公司赔偿损失承诺未得到及时履行，公司将及时进行公告，并
将在定期报告中披露公司及实际控制人、董事、监事、高级管理人员关于公司赔
偿损失等承诺的履行情况以及未履行承诺时的补救及改正情况。
上述承诺为公司的真实意思表示，公司自愿接受监管机构、自律组织及社会
公众的监督。若违反上述承诺，公司将依法承担相应责任。
（l）本次发行的招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，本人对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
（2）若本次发行的招股说明书及其他信息披露资料书被中国证监会、证券
交易所或司法机关认定为有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，则本人将依法
赔偿投资者的直接经济损失。投资者的直接经济损失根据公司与投资者协商确定
的金额，或者依据证券监督管理部门、司法机关认定的方式或金额确定。
（3）在公司收到上述认定文件后 2 个交易日内，本人将促使公司及相关方
就该等事项进行公告，并在前述事项公告后及时公告相应的赔偿损失的方案的制
定和进展情况。
（4）若上述公司赔偿损失承诺未得到及时履行，本人将促使公司及时进行
公告，并促使公司在定期报告中披露公司及实际控制人、董事、监事、高级管理
人员关于公司赔偿损失等承诺的履行情况以及未履行承诺时的补救及改正情况。
上述承诺为本人的真实意思表示，本人自愿接受监管机构、自律组织及社会
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公众的监督。若违反上述承诺，本人将依法承担相应责任。
（l）本次发行的招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏。本人对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
（2）若本次发行的招股说明书及其他信息披露资料书被中国证监会、证券
交易所或司法机关认定为有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，则本人将依法
赔偿投资者的直接经济损失。投资者的直接经济损失根据公司与投资者协商确定
的金额，或者依据证券监督管理部门、司法机关认定的方式或金额确定。
（3）在公司收到上述认定文件后 2 个交易日内，本人将促使公司及相关方
就该等事项进行公告，并在前述事项公告后及时公告相应的赔偿损失的方案的制
定和进展情况。
（4）若上述公司赔偿损失承诺未得到及时履行，本人将促使公司及时进行
公告，并促使公司在定期报告中披露公司及实际控制人、董事、监事、高级管理
人员关于公司赔偿损失等承诺的履行情况以及未履行承诺时的补救及改正情况。
（5）本人不因职务变更、离职等原因而放弃履行上述承诺。
上述承诺为本人的真实意思表示，本人自愿接受监管机构、自律组织及社会
公众的监督。若违反上述承诺，本人将依法承担相应责任。
（1）保荐机构承诺
海通证券承诺：“若因本公司为发行人本次发行制作、出具的文件有虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔付投资者的损
失。”
（2）发行人会计师承诺
立信会计师承诺：“若因本公司为发行人本次发行制作、出具的文件有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔付投资者的损
失。”
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（3）发行人律师承诺
方达律师承诺：“若因本公司为发行人本次发行制作、出具的文件有虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔付投资者的损
失。”
（4）评估机构承诺
银信评估承诺：“若因本公司为发行人本次发行制作、出具的文件有虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔付投资者的损
失。”
（八）未履行承诺的约束措施
（1）本公司在招股说明书中公开作出的相关承诺中已经包含约束措施的，
则以该等承诺中明确的约束措施为准；若本公司违反该等承诺，本公司同意采取
该等承诺中已经明确的约束措施。
（2）本公司在招股说明书中公开作出的相关承诺中未包含约束措施的，若
本公司非因不可抗力原因导致未能完全或有效履行该等承诺，则同意采取如下约
束措施：
体原因并向股东和社会投资者道歉；
本公司将依法向投资者赔偿损失；
不得以任何形式向本公司的董事、监事、高级管理人员增加薪资或津贴；
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级管理人员及核心技术人员承诺
（1）本人/本企业在招股说明书中公开作出的相关承诺中已经包含约束措施
的，则以该等承诺中明确的约束措施为准；若本人/本企业违反该等承诺，本人/
本企业同意采取该等承诺中已经明确的约束措施。
（2）本人/本企业在招股说明书中公开作出的相关承诺中未包含约束措施
的，若本人/本企业违反该等承诺，则同意采取如下约束措施：
人/本企业将在公司的股东大会及中国证券监督管理委员会指定报刊上及时披露
未履行承诺的详细情况、原因并向股东和社会公众投资者道歉。
领取的薪酬、津贴（如有），直至本人/本企业履行相关承诺。
有。本人/本企业在获得收益或知晓未履行相关承诺事项的事实之日起 5 个交易
日内，应将所获收益支付给公司指定账户。
本人/本企业同意依法赔偿投资者的损失。
（1）本企业/本人将严格履行在公司招股说明书中所披露的全部公开承诺事
项中的各项义务和责任。
（2）若本企业/本人非因不可抗力原因导致未能完全或有效地履行前述承诺
事项中的各项义务和责任，则本企业同意采取如下约束措施：
及时披露未履行承诺的详细情况、原因并向股东和社会公众投资者道歉。
有。
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本企业同意依法赔偿投资者的损失。
（九）股东信息披露的相关承诺
公司就股东信息披露承诺如下：
情形。
人、高级管理人员、经办人员不存在直接或间接持有公司股份的情形。
完整的资料，积极和全面配合了本次发行上市的中介机构开展尽职调查，依法在
本次发行上市的申报文件中真实、准确、完整地披露了股东信息，履行了信息披
露义务。
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第十一节其他重要事项
一、重大合同
（一）销售合同
报告期内，发行人与主要客户之间签署的已履行完毕或正在履行的实现主营
业务收入超过 700 万元的或对发行人经营活动、财务状况或未来发展等具有重要
影响的重大销售合同或订单情况如下：
销售
序号客户合同金额（不含税）签订日期履行情况
内容
框架协议，报告期内销售金
额为 10,300.54 万元
框架协议，报告期内销售金
额为 3,942.15 万元
框架协议，报告期内销售金 2019 年 7 月履行完毕
额为 3,268.47 万元 2021 年 7 月正在履行
框架协议，报告期内销售金 2019 年 12 月履行完毕
额为 2,277.70 万元 2021 年 12 月正在履行
框架协议、订单，报告期内
销售金额为 2,656.54 万元
框架协议，报告期内销售金 2021 年 4 月履行完毕
额为 2,113.50 万元 2022 年 4 月正在履行
框架协议，报告期内销售金 2019 年 10 月履行完毕
额为 1,890.26 万元 2021 年 10 月正在履行
芯片、
服务
晶圆、框架协议，报告期内销售金 2019 年 9 月履行完毕
芯片额为 1,063.61 万元 2020 年 10 月正在履行
框架协议，报告期内销售金
额为 2,109.30 万元
框架协议，报告期内销售金
额为 1,159.21 万元
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销售
序号客户合同金额（不含税）签订日期履行情况
内容
框架协议，报告期内销售金
额为 4,017.01 万元
框架协议，报告期内销售金 2019 年 10 月履行完毕
额为 1,074.46 万元 2021 年 10 月正在履行
框架协议，报告期内销售金 2019 年 10 月履行完毕
额为 815.20 万元 2021 年 10 月正在履行
框架协议，报告期内销售金 2019 年 10 月履行完毕
额为 787.91 万元 2021 年 10 月正在履行
框架协议，报告期内销售金
额为 736.48 万元
注：“合同金额”的统计口径为报告期内公司与客户所签署的框架性销售合同或订单而实现
的主营业务收入金额。
（二）采购合同
报告期内，发行人与主要供应商之间签署的已履行完毕或正在履行的金额超
过 500 万元（不含税）的或对发行人经营活动、财务状况或未来发展等具有重要
影响的重大采购合同或订单情况如下：
合同金额
序号供应商采购内容签订日期履行情况
（万元，不含税）
履行完毕
框架协议，报告期内采年 10 月
购金额为 11,591.97 万元 2021 年 1 月、2021
正在履行
年 10 月
框架协议，报告期内采
购金额为 2,501.50 万元
框架协议，报告期内采
购金额为 792.38 万元
注：“合同金额”的统计口径为报告期内公司与供应商所签署的框架性采购合同或订单而发
生的采购金额；前述供应商指与公司主营业务相关的晶圆、封装测试等生产性供应商。
（三）其他重大合同
报告期内，发行人与其他主体之间签署的对发行人经营活动、财务状况或未
来发展等具有重要影响的重大采购合同或订单情况如下：
合同金额
序号公司名称内容签订日期履行情况
（万元，不含税）
注：公司与客户 A 所签署协议的具体情况参见“第七节/九/（五）/2、关联方预收账款、合
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同负债余额”。
二、对外担保
截至本招股意向书签署日，发行人及其子公司不存在对外担保情形。
三、重大诉讼或仲裁事项
（一）公司重大诉讼或仲裁事项
截至本招股意向书签署日，公司存在一项劳动仲裁案件，具体情况如下：
月，朱某因与公司劳动争议纠纷，向上海市浦东新区劳动人事争议仲裁委员会（以
下简称“浦东新区劳动仲裁委”）提出劳动仲裁，要求裕太微上海分公司支付赔
偿金、加班工资、旅游福利补偿等共计 349.93 万元。
双方未达成一致。公司于 2022 年 9 月 15 日收到浦东新区劳动仲裁委开庭通知（浦
劳人仲（2022）办字第 6205 号），该案件于 2022 年 10 月 26 日开庭审理。根据
浦东新区劳动仲裁委于 2022 年 11 月 3 日出具的裁决书（浦劳人仲（2022）办字
第 6205 号），裁审机构裁决公司向申请人支付合计 58.82 万元。
根据裁决机构出具的裁决书，公司需要支付申请人的费用占发行人营业收入
比重较小且占发行人最近一期经审计总资产的比例不足 0.1%，占发行人最近一
期经审计总资产的比例亦不足 1%，不构成重大仲裁。申请人朱某在报告期内为
公司研发人员，未担任公司董事、监事、高级管理人员或核心技术人员，离职后
所负责工作已由其他研发人员承接，该事项不会对发行人的持续经营造成重大不
利影响，不会对发行人本次发行上市构成重大法律障碍。
除上述情形外，发行人不存在其他未了结的诉讼或仲裁事项。
（二）公司实际控制人、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员涉及
的刑事诉讼、重大诉讼或仲裁事项
截至本招股意向书签署日，公司实际控制人、董事、监事、高级管理人员及
核心技术人员不存在尚未了结的、对发行人的经营或资产造成重大不利影响的诉
讼、仲裁或刑事诉讼事项。
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四、公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员最近 3 年涉及行
政处罚、被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查情况
公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员最近 3 年不存在涉及行政处
罚、被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查情况。
五、控股股东及实际控制人报告期内是否存在重大违法行为
公司实际控制人报告期内不存在重大违法行为。
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第十二节声明
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明（一）
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律
责任。
全体董事签字：
_______________________ ________________________
史清欧阳宇飞
_______________________ ________________________
唐晓峰吴昆红
_______________________ ________________________
姜华计小青
________________________
王欣
裕太微电子股份有限公司
年月日
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一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明（二）
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律
责任。
全体监事签字：
________________________ ________________________
音玥晗祁欣
________________________
朱彦琪
裕太微电子股份有限公司
年月日
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一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明（三）
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律
责任。
全体高级管理人员签字：
________________________ ________________________
欧阳宇飞柴晓霞
________________________
王文倩
裕太微电子股份有限公司
年月日
裕太微电子股份有限公司招股意向书
二、发行人控股股东、实际控制人声明
本公司或本人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
法定代表人（签字）：________________________
欧阳宇飞
实际控制人（签字）：________________________ ________________________
欧阳宇飞史清
裕太微电子股份有限公司
年月日
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三、保荐机构（主承销商）声明（一）
本公司已对招股意向书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
项目协办人签名：
黄文豪
保荐代表人签名：
王鹏程庄庄
保荐机构总经理签名：
李军
保荐机构董事长、法定代表人签名：
周杰
海通证券股份有限公司
年月日
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三、保荐机构（主承销商）声明（二）
本人已认真阅读裕太微电子股份有限公司招股意向书的全部内容，确认招股
意向书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对招股意向书真实性、准
确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐机构总经理签名：
李军
保荐机构董事长签名：
周杰
海通证券股份有限公司
年月日
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四、发行人律师声明
本所及经办律师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本所出具的法律意见
书无矛盾之处。本所及经办律师对发行人在招股意向书中引用的法律意见书的内
容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
经办律师：
黄伟民刘一苇
律师事务所负责人：
齐轩霆
上海市方达律师事务所
年月日
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五、审计机构声明
本所及签字注册会计师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本所出具的审
计报告、盈利预测审核报告（如有）、内部控制鉴证报告及经本所鉴证的非经常
性损益明细表等无矛盾之处。本所及签字注册会计师对发行人在招股意向书中引
用的审计报告、盈利预测审核报告（如有）、内部控制鉴证报告及经本所鉴证的
非经常性损益明细表等的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法
律责任。”
签字注册会计师：
王一芳施丹华
会计师事务所负责人：
杨志国
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
年月日
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六、承担评估业务的资产评估机构声明
本机构及签字注册资产评估师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本机构
出具的资产评估报告无矛盾之处。本机构及签字注册资产评估师对发行人在招股
意向书中引用的资产评估报告的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而
出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相
应的法律责任。
签字资产评估师：
范雪婷郝韵
资产评估机构负责人：
杨惠民
银信资产评估有限公司
年月日
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七、承担验资业务的机构声明
本机构及签字注册会计师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本机构出具
的验资报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股意向书中引用
的验资报告的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误
导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
王一芳施丹华
验资机构负责人：
杨志国
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
年月日
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八、承担验资复核业务的机构声明
本机构及签字注册会计师已阅读裕太微电子股份有限公司招股意向书，确认
招股意向书与本机构出具的信会师报字[2022]第 ZA12040 号验资复核报告无矛
盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股意向书中引用的验资复核报告
的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
王一芳施丹华
验资机构负责人：
杨志国
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
年月日
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第十三节附件
一、本招股意向书附件
（一）发行保荐书；
（二）上市保荐书；
（三）法律意见书；
（四）财务报告及审计报告；
（五）公司章程（草案）；
（六）发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的承诺事
项；
（七）发行人审计报告基准日至招股意向书签署日之间的相关财务报表及审
阅报告（如有）；
（八）盈利预测报告及审核报告（如有）；
（九）内部控制鉴证报告；
（十）经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表；
（十一）中国证监会同意发行人本次公开发行注册的文件；
（十二）其他与本次发行有关的重要文件。
二、查阅时间和地点
查阅时间：工作日的上午 9:30－11:30，下午 1:00－3:00
查阅地点：公司及保荐机构（主承销商）的住所
除以上查阅地点外，投资者可以登录证监会和证券交易所指定网站，查阅《招
股意向书》正文及相关附录。
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附表一：专利
截至 2022 年 6 月 30 日，公司获得已授权专利共 27 项，其中已授权发明专利 16 项，实用新型专利 11 项。
序号专利权人专利类别专利名称专利号授权公告日专利申请日取得方式
一种以太网的分时发送线对信息及线
对检测方法
一种双向传输有线通信系统接收器训
练方法
一种基于有线通信的抗信号衰减的方
法及通信设备
一种无自协商信号的以太网设备的并
行检测方法
一种交换机中的缓存单元释放系统及
方法
一种延时线结构及其时延抖动的校正
方法
一种车载以太网线路极性翻转检测装
置及方法
一种有线通信的混合电路及其校准方
法
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序号专利权人专利类别专利名称专利号授权公告日专利申请日取得方式
适应方法
一种基于 BroadR-Reach 车载以太网转
换器的转换电路
以太网物理层芯片的 POE 性能
测试平台
注：根据《中华人民共和国专利法》第三十九和四十条的规定，发明专利权和实用新型专利权自公告之日起生效；根据第四十二条的规定，发明
专利权的期限为二十年，实用新型专利权的期限为十年，均自申请日起计算。
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附表二：集成电路布图设计
截至 2022 年 6 月 30 日，公司及其控股子公司获得授权的集成电路布图设计共 26 项。
布图设计布图设计布图设计布图设计
序号布图设计登记号布图设计名称布图设计类别
权利人创作人创作完成日申请日
结构：MOS
潘先勇
石龙海
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
石龙海
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
石龙海
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
石龙海
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
石龙海
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
石龙海
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
石龙海
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
石龙海
功能：其他
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布图设计布图设计布图设计布图设计
序号布图设计登记号布图设计名称布图设计类别
权利人创作人创作完成日申请日
结构：MOS
功能：其他
结构：MOS
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
林彦旭
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
林彦旭
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
林彦旭
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
林彦旭
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
林彦旭
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
林彦旭
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
林彦旭
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
林彦旭
功能：其他
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布图设计布图设计布图设计布图设计
序号布图设计登记号布图设计名称布图设计类别
权利人创作人创作完成日申请日
结构：MOS
潘先勇
林彦旭
功能：其他
结构：MOS
功能：逻辑
结构：MOS
功能：逻辑
结构：MOS
潘先勇
林彦旭
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
林彦旭
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
林彦旭
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
林彦旭
功能：其他
结构：MOS
潘先勇
林彦旭
功能：其他
注：根据《集成电路布图设计保护条例》（中华人民共和国国务院令第 300 号）第十二条的规定，布图设计专有权的保护期为 10 年，自布图设计
登记申请之日或者在世界任何地方首次投入商业利用之日起计算，以较前日期为准。
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附表三：商标
截至 2022 年 6 月 30 日，登记在公司及其子公司名下的与生产经营相关的主要商标情况如下：
是否许
是否质押给第
序号所有权人商标注册号类别有效期取得方式可第三
三方
人使用
/12/6
/9/13
/9/13
/12/6
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是否许
是否质押给第
序号所有权人商标注册号类别有效期取得方式可第三
三方
人使用
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附表四：域名
截至 2022 年 6 月 30 日，公司及其子公司持有的经工业和信息化部备案的域名证书 1 项，具体如下：
序号权利人域名网站备案号取得方式注册日到期日

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