青岛冠中生态股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告
证券代码：300948 证券简称：冠中生态
青岛冠中生态股份有限公司
向不特定对象发行可转换公司债券
募集资金使用可行性分析报告
二〇二二年十二月
青岛冠中生态股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告
一、本次募集资金的使用计划
本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过人民币
单位：万元
序号 项目名称 项目投资总额 拟投入募集资金
建水县历史遗留矿山生态修复项目勘查设计施工
总承包
淄博四宝山区域生态建设综合治理项目—水体生
态修复项目
合计 63,965.83 40,000.00
注：拟投入募集资金金额系扣除公司本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前实施
或拟实施的财务性投资 55.00 万元后的金额
若扣除发行费用后的实际募集资金净额低于拟投入上述项目募集资金金额，
则不足部分由公司自筹解决。本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度
的实际情况以自有资金或其它方式筹集的资金先行投入，并在募集资金到位之后
予以置换。
公司已经制订了募集资金管理相关制度，本次发行可转换公司债券的募集资
金将存放于公司董事会指定的募集资金专项账户中，具体开户事宜将在发行前由
公司董事会确定，并在发行公告中披露募集资金专项账户的相关信息。
二、项目实施的必要性及可行性分析
（一）工程项目建设
本次拟投入募集资金 28,000.00 万元用于工程项目建设，具体如下：
单位：万元
序号 项目名称 项目投资总额 拟投入募集资金
建水县历史遗留矿山生态修复项目勘查设计施工
总承包
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淄博四宝山区域生态建设综合治理项目—水体生
态修复项目
合计 51,965.83 28,000.00
注：拟投入募集资金金额系扣除公司本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前实施
或拟实施的财务性投资 55.00 万元后的金额
（1）本次募投项目实施是公司把握行业发展机遇，服务于“双碳”宏观战略
的需要，符合公司战略发展方向
党的二十大报告指出，大自然是人类赖以生存发展的基本条件，必须牢固树
立和践行绿水青山就是金山银山的理念。尊重自然、顺应自然、保护自然，是全
面建设社会主义现代化国家的内在要求。我国当前处于推进环境保护事业攻坚
战、实现“碳达峰”，“碳中和”双碳目标、迈向绿色经济的关键转型期。
生态修复在恢复已经退化或被破坏的生态系统的同时，能有效的提升生态系
统的固碳释氧能力，从而对双碳目标的实现产生积极影响。公司本次募投项目涵
盖矿山开采区植被恢复、水域周边生态环境治理、综合场景治理等领域，募投项
目的成功实施将使待修复区域恢复或具备自然环境应有的生态功能和生态结构，
使环境归于生态、归于自然。
因此，本次募投项目建设是公司顺应行业整体的发展趋势，服务于“双碳”
宏观战略的重要组成部分，符合公司“成为世界一流生态修复专业化企业”的发展
愿景，以及“全面提升公司持续发展能力”的战略发展目标。
（2）本次募投项目实施有利于公司拓展业务疆域、丰富项目实施经验，提
高公司综合竞争力
随着公司技术日渐成熟、经验日趋丰富和行业内影响力逐步扩大，业务承接
能力逐步提升，开始承接更大规模、更复杂的生态修复项目。此类项目通常要求
企业能够有针对性的系统筹划、定制化的整体方案设计，并具备一定的资金实力
和专业的施工建设能力。
此外，公司施工所采用的技术路线与施工工艺需要与不同作业环境相适配。
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施工项目的作业难度和恢复难度受到待治理区域的高度、坡度、当地海拔、气候、
地层岩性的诸多条件因素的影响，公司需要区别不同实地情况，设计并实施不同
的生态修复方案。
本次募投项目涉及云南省红河哈尼族彝族自治州、山东省淄博市、江西省景
德镇市等多地，涵盖多种气候类型及立地条件，采用多样、创新的施工技术工艺
及治理路径。本次募投项目的实施将进一步拓宽与完善公司业务的市场布局，丰
富公司的项目实施经验，提升公司大型综合性项目的建设运营能力，提高公司的
综合竞争力。
（1）国家政策指导，地方政策配套加持，为公司发展生态修复业务提供保
障
为深入推进国家生态文明建设，持续加大对环境治理的力度，国家相关管理
部门从行业规范管理、财政与资金支持等各方面着手，持续发力。
行业规范管理方面，以 2021 年为例，国家相关管理部门相继颁布了生态修
复行业一系列管理政策和技术指导文件，包括《2030 年前碳达峰行动方案》《关
于深入打好污染防治攻坚战的意见》《“十四五”土壤、地下水和农村生态环境保
护规划》等。同时，各省市自治区直辖市积极响应，制定相应的配套措施和行动。
如山东省，在“十四五”期间开展实施了“绿满齐鲁，美丽山东”的国土绿化攻坚行
动。
财政与资金支持方面，根据国务院新闻办于 2021 年 7 月举行的财政支持全
面建成小康社会新闻发布会，2016-2020 年，全国财政共安排了生态环保资金
据显示，2011 年至 2020 年间，我国环境污染治理投资总额从 7,114 亿元增长至
随着国家政策的宏观指导与大力扶持，市场需求释放，生态修复行业迎来快
速发展。根据国家统计局数据显示，2011 年至 2021 年，我国生态保护和环境治
理业固定资产投资额（不含农户）规模逐渐上升，年均复合增长率达 19.70%。
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根据前瞻产业研究院和中研产业研究院数据，我国生态修复行业市场规模不断扩
大，从 2011 年 1,656 亿元增长至 2021 年 4,012 亿元，2012 年至 2018 年行业增
速也呈上升趋势。
政府持续加大生态环境建设力度，相继出台和落地实施各项产业政策，增加
对生态环境保护与修复领域的投入，维持生态环境建设领域较高速的增长态势。
上述政策的指导落地与资金支持，为公司募投项目顺利实施提供保障。
（2）公司完成多项行业内代表性项目，参与行业标准制定，积累丰富的行
业经验，为项目有效推进提供坚实基础
公司一直专注于环境复杂、技术难度较高的植被恢复业务，结合各地气候类
型和地质条件进行创新性研发，积累了一系列的生态修复领域的核心技术。公司
技术应用覆盖矿山、尾矿坝、垃圾堆场、废弃地、海河岸（坝）、热带人工岛礁、
因基建或自然灾害等形成的破损山体或边坡等生态性治理恢复、水土保持、防沙
治沙与扬尘治理、水环境治理等领域。自成立以来，公司持续深耕生态环境建设
领域，在我国的 30 个省市自治区的 70 余个城市，完成了近千万平方米的生态修
复工作，覆盖了中国全部的五个气候类型，尤其是在修复难度较大的高原和高山
气候、干旱少雨的温带大陆性气候地区，取得了良好的修复效果，为国内生态修
复行业的技术进步和生态文明建设做出了积极贡献。
公司基于自身在生态修复领域积累的经验技术，凭借良好的市场口碑，参与
了多项行业标准制定工作。2018 年，公司作为第一主编单位主持编写了国内植
被恢复行业重要行业标准《边坡喷播绿化工程技术标准》（编号为
CJJ/T292-2018）。公司的“高寒高海拔地区裸露边坡喷播绿化施工法”被山东省住
房和城乡建设厅发布为省级工程建设工法；“生态修复服务标准化试点”项目已通
过青岛市市场监督管理局审核，正式纳入 2021 年度青岛市市级标准化试点。公
司通过各项行业标准编制工作，积极跟踪行业技术发展趋势，促进行业技术发展
和公司研发方向深度融合。
在参与不同类型项目建设的过程中，公司不断升级和完善项目施工和管理体
系。公司较强的项目实施能力和丰富的项目及行业经验为公司实施本次募投项目
奠定了坚实的基础。
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（3）公司健全的研发机制及成熟的研发团队，构筑核心护城河，为募投项
目的顺利实施提供有力保障
公司多年来一直致力于深耕生态修复领域，拥有强大的技术能力，已成为国
内植被恢复技术的领航者，在植被恢复土壤产品、设备、施工技术方面取得了多
项自主知识产权。公司积极通过专利申请等方式对研发的创新技术成果予以保
护，以保证公司在行业内的技术竞争优势。截至 2022 年 9 月 30 日，公司已取得
授权发明专利 30 项，实用新型专利 13 项。
公司持续从组织结构、制度等多方面保证公司技术创新工作的顺利开展。一
方面，公司注重人才培养，贯彻实施举贤选才的人才战略，在现有万人计划领军
人才、泰山产业领军人才、博士后、博士、硕士、正高级和副高级职称等人才队
伍的基础上，加大内部培养教育力度，制定了“真叶计划”和“顶端优势计划”的人
才培养和选拔机制，为企业发展奠定人力资源基础。另一方面，公司积极与外部
科研机构开展产学研合作，为公司整体创新发展提供重要支撑。公司先后获批了
“山东省博士后创新实践基地”、 “青岛市智能化工厂育苗专家工作站”，并与山
东科技大学、沈阳建筑大学等签订了产学研合作协议等一方面。公司通过开展外
部合作，实现协同创新，极大地促进了科技成果转化。
公司健全的研发机制及成熟的研发团队，共同构筑公司核心护城河，为本次
募投项目的顺利实施提供有力保障。
（1）建水县历史遗留矿山生态修复项目勘查设计施工总承包
项目建设期间 1,095 日历天
云南省地质工程勘察总公司（联合体牵头人）、青岛冠中生态股
项目实施主体
份有限公司（联合体成员）
项目实施地点 云南省建水县
云南省建水县行政区域内的历史遗留矿山、部分政策性关闭矿山
项目工程内容 和“五采区”矿山合计 211 个（处），整合为 170 个治理小区块，
共涉及 14 乡镇，治理总面积达 1,088.89hm2
本项目的投资额约为 22,326.39 万元，由工程施工成本、项目管
项目投资构成 理及其他费用等构成，拟投入募集资金 14,000.00 万元。
上述项目投资金额系根据项目设计、施工合同的约定以及实际项
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目需求进行测算
经测算，本项目毛利率为 38.73%，项目建成后具有良好的经济
项目效益测算
效益
在本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目实际情况以自筹
资金先行投入本项目建设。募集资金到位后，公司将按照相关法
项目实施进度
规规定的程序置换前期投入的资金，剩余募集资金将在施工期间
按照建设实际进展情况的需要支出
项目审批情况 截至本报告出具日，项目发包方已完成本项目的审批手续
（2）高青县城乡绿道网项目
项目建设期间 730 天
青岛冠中生态股份有限公司（承包人）、山东高速光合园林有限
项目实施主体
公司（联合体成员）
淄博市高青县环城骨干河道（三号沟、杜姚沟、干二排（下游）、
东干排、东一干-东总干、支脉河、大芦湖湿地）；赵孟路（赵
项目实施地点
孟路与寿高线路口——孟李村）；青城路（千乘路——东邹路）
等
①淄博市高青县环城骨干河道（三号沟、杜姚沟、干二排（下游）、
东干排、东一干-东总干、支脉河、大芦湖湿地）河道沿岸两侧
实施绿化；河道单侧修建绿道及部分广场铺装、给排水系统建设，
照明系统建设，驿站等相关配套设施建设
项目工程内容
②赵孟路绿化提升改造，包括绿化地形整理、苗木种植、建设部
分节点景观等
③青城路一体化提升改造，包括景观提升改造，人行道、慢车道
改造建设，绿化景观，外立面改造、亮化工程等
本项目的投资额约为 20,961.91 万元，由工程施工成本、项目管
项目投资构成
理及其他费用等构成，拟投入募集资金 10,000.00 万元
经测算，本项目毛利率为 24.22%，项目建成后具有良好的经济
项目效益测算
效益
在本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目实际情况以自筹
资金先行投入本项目建设。募集资金到位后，公司将按照相关法
项目实施进度
规规定的程序置换前期投入的资金，剩余募集资金将在施工期间
按照建设实际进展情况的需要支出
项目审批情况 截至本报告出具日，项目发包方已完成本项目的审批手续
（3）淄博四宝山区域生态建设综合治理项目—水体生态修复项目
项目建设期间 172 日历天
青岛冠中生态股份有限公司（承包人）、上海天夏景观规划涉及
项目实施主体
有限公司（联合体成员）
项目实施地点 淄博高新区
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项目工程内容 太平水库红线区域内的水生态修复及相关配套设施等
本项目的投资额约为 5,400.18 万元，由工程施工成本、项目管理
项目投资构成 及其他费用等构成，拟投入募集资金 3,000.00 万元，项目建成后
具有良好的经济效益
经测算，本项目毛利率为 30.03%，项目建成后具有良好的经济
项目效益测算
效益
在本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目实际情况以自筹
资金先行投入本项目建设。募集资金到位后，公司将按照相关法
项目实施进度
规规定的程序置换前期投入的资金，剩余募集资金将在施工期间
按照建设实际进展情况的需要支出
项目审批情况 截至本报告出具日，项目发包方已完成本项目的审批手续
（4）乐平市废弃矿山生态修复综合治理项目（一期）
项目建设期间 16 个月
青岛冠中生态股份有限公司（联合体牵头人）、四川省华地建设
项目实施主体
工程有限责任公司（联合体成员）
乐平市众埠镇石坪村、高家镇杨家边村、涌山镇枫林村、临港镇
项目实施地点
中堡村、乐港镇龙塘村
治理五座废弃矿山，治理红线总面积约 38 万平方米，建设内容
项目工程内容
包括生态修复、地灾治理、场地平整等
本项目的投资额约为 3,277.36 万元，由工程施工成本、项目管理
项目投资构成 及其他费用等构成，拟投入募集资金 1,000.00 万元，项目建成后
具有良好的经济效益
经测算，本项目毛利率为 25.48%，项目建成后具有良好的经济
项目效益测算
效益
在本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目实际情况以自筹
资金先行投入本项目建设。募集资金到位后，公司将按照相关法
项目实施进度
规规定的程序置换前期投入的资金，剩余募集资金将在施工期间
按照建设实际进展情况的需要支出
项目审批情况 截至本报告出具日，项目发包方已完成本项目的审批手续
（二）补充流动资金
根据公司业务发展及营运资金需求，公司拟使用本次募集资金共计
近年来，公司经营业务持续发展，收入规模逐年增加。随着业务规模的进一
步扩张、募集资金投资项目的建设实施，公司在日常经营、业务发展等方面的资
金需求也将进一步增加，以维持公司在行业内的竞争优势地位，扩大市场份额。
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本次募集资金部分用于补充公司经营所需的流动资金，有助于缓解公司日常
经营的资金压力，降低公司财务风险，改善公司财务结构，为公司长期可持续发
展提供资金保障。
公司本次向不特定对象发行可转债募集资金部分用于补充流动资金，有利于
公司提升整体经济效益、增强资本实力、满足业务经营的资金需求。同时，公司
本次募集资金部分用于补充流动资金，符合《创业板上市公司证券发行注册管理
办法（试行）》、《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求
（修订版）》等关于募集资金使用的相关规定，具备可行性。
三、本次募集资金投资项目与公司发展战略的关系
（一）募集资金投资项目与公司现有业务的关系
本次募集资金投资项目紧密围绕公司主营业务开展，是公司基于未来发展战
略及行业发展状况的考虑，上述项目的建设和顺利实施，有助于公司抓住行业发
展的机遇，增强公司盈利能力，提高公司的综合竞争力，具有良好的市场发展前
景和经济效益。上述募集资金投资项目符合国家产业政策和法律、行政法规的规
定。
本次募集资金投资项目完成后，公司目前的经营模式不会发生重大变化。
（二）公司从事募集资金项目在人员、技术、市场等方面的储备情况
公司自成立以来核心管理团队稳定，拥有一支行业经验丰富的技术和工程团
队，对植被恢复和环境生态性治理有着深刻的认识和见解。近年来公司持续加强
研发团队建设，深入实施人才强企战略，全方位培养、引进、用好人才，加快建
设行业技术研发人才中心。公司目前下设山东省博士后创新实践基地等，并获批
设立了青岛市智能化工厂育苗专家工作站、青岛市植被恢复与环境生态治理专家
工作站等。
公司建立了完备的员工薪酬和激励制度，并着力培养专业技术及管理人才，
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公司已具备从事募集资金项目的人员基础。
公司自成立以来一直深耕生态修复领域，专注于生态修复的技术研发，积累
了一系列的生态修复领域的核心技术，形成了一批具有竞争力的技术成果。同时，
公司在现有技术上也不断投入进行研发创新，为募集资金项目的实施提供技术保
障。
公司目前业务市场已经覆盖山东、河南、云南、西藏、陕西、河北、辽宁等
多个省份。公司将结合已实施项目的示范作用，立足于生态修复业务的良好优势，
扩大销售团队，加大现有分（子）公司对东北、西北、西南、东南以及中原地区
等几大区域的市场辐射深度，深挖原有客户需求并积极开拓新客户，为募集资金
的实施提供良好的市场保障。
四、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）对公司经营管理的影响
本次发行募集资金建设项目符合国家相关的产业政策、顺应行业发展趋势、
适配公司发展战略和业务拓展的需要，具有良好的市场前景和盈利空间。本次募
投项目建设的顺利实施可有效提升公司在生态修复领域的竞争力，进一步提高公
司的市场知名度和行业影响力，符合公司的战略发展方向。补充流动资金符合公
司当前实际发展情况，有利于公司经济效益持续提升和企业的健康可持续发展，
有助于优化公司的财务结构，公司的资金实力亦将得到有效提升，满足公司经营
规模扩张后营运资金的周转需求。
本次募集资金到位后，公司的资金实力将得到提升，能够满足生产经营的资
金需求；募集资金投资项目建成后，将丰富公司项目实施经验，拓宽公司市场布
局，提升公司综合实力，巩固市场竞争优势，提高公司盈利能力和可持续发展能
力，符合公司的战略规划。
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（二）对公司财务状况的影响
本次发行完成后，公司资产规模将有所增加，自有资金实力和偿债能力将得
到提高，为公司的后续发展提供有力保障。本次可转债转股前，公司使用募集资
金的财务成本较低，利息偿付风险较小；本次可转债的转股期开始后，若可转债
持有人陆续实现转股，公司的资产负债率将逐步降低，公司净资产规模将有所增
加，资产负债率相应降低，财务结构更趋合理。同时，随着募集资金投资项目的
推进，公司相关项目效益将逐步释放，整体盈利能力随之提高。
五、本次募集资金投资项目的可行性分析结论
综上所述，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金投资项目
符合相关政策和法律法规，符合国家相关的产业政策、行业发展趋势以及公司的
战略规划。募集资金的合理运用将给公司带来良好的经济效益，提高公司的市场
竞争力，促进公司可持续发展。因此本次募集资金的用途合理、可行，符合公司
及全体股东的利益。
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