本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
鲁西化工集团股份有限公司拟吸收合并鲁西集团有限
公司所涉及的鲁西集团有限公司股东全部权益价值
资产评估报告
东洲评报字【2022】第 0818 号
（报告书及附件）
共3册 第1册
上海东洲资产评估有限公司
上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
资产评估报告 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
【2022】第 0818 号 ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
声 明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发
布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和资产评
估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反
前述规定使用资产评估报告的，资产评估机构及资产评估专业人员不承担责任。
三、资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使
用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和
个人不能成为资产评估报告的使用人。
四、资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估
对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
五、资产评估报告使用人应当关注评估结论成立的假设前提、资产评估报告特别
事项说明和使用限制。
六、资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规和资产评估准则，
坚持独立、客观、公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
七、我们与本资产评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关
当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。
八、评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其采用签名、
盖章或法律允许的其他方式确认。根据《中华人民共和国资产评估法》：“委托人应
当对其提供的权属证明、财务会计信息和其他资料的真实性、完整性和合法性负责。”
九、我们已对评估对象及其所涉及的资产进行现场调查；已对评估对象及其所涉
及资产的法律权属状况给予必要的关注，并对所涉及资产的法律权属资料进行了核查
验证，对已经发现的可能对评估结论有重大影响的事项在本资产评估报告中进行了如
实披露，并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要
求。但我们仅对评估对象及其所涉及资产的价值发表意见，我们无权对它们的法律权
属作出任何形式的保证。本报告亦不得作为任何形式的产权证明文件使用。
【2022】第 0818 号- 1 -
上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
资产评估报告 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
【2022】第 0818 号 ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
资产评估报告
【2022】第 0818 号- 2 -
上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
资产评估报告 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
【2022】第 0818 号 ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
摘要
鲁西化工集团股份有限公司拟吸收合并鲁西集团有限公司所涉及
的鲁西集团有限公司股东全部权益价值
资产评估报告
东洲评报字【2022】第 0818 号
摘要
特别提示：本资产评估报告仅为报告中描述的经济行为提供价值参考。以下内容摘自资产评估
报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解评估结论，应当阅读评估报告正文。
上海东洲资产评估有限公司接受委托，根据法律、行政法规和资产评估准则的规
定，坚持独立、客观和公正的原则，采用合适的评估方法，按照必要的评估程序，对
经济行为所对应的评估对象进行了评估。资产评估报告摘要如下：
委托人：中化投资发展有限公司、鲁西化工集团股份有限公司。
被评估单位：鲁西集团有限公司。
评估目的：吸收合并。
经济行为：根据中国中化控股有限责任公司《关于同意鲁西化工集团股份有限公
司吸收合并鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49号），批复同意
鲁西化工集团股份有限公司通过向鲁西集团有限公司全体股东发行股份方式，进行吸
收合并。
评估对象：被评估单位股东全部权益价值。
评估范围：评估范围为被评估单位全部资产及全部负债，具体包括流动资产、非
流动资产及负债等。被评估单位申报的全部资产合计账面价值4,811,907,988.43元，
负债合计账面价值37,514,071.20元，股东权益4,774,393,917.23元。
价值类型：市场价值。
评估基准日：2021年12月31日。
评估方法：基于母公司为管理平台，因此只采用资产基础法；对长期股权投资的
上市公司采用市场法进行评估。
评估结论：经评估，被评估单位股东全部权益价值为人民币7,479,753,828.81元。
大写人民币：柒拾肆亿柒仟玖佰柒拾伍万叁仟捌佰贰拾捌元捌角壹分。
【2022】第 0818 号- 3 -
上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
资产评估报告 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
【2022】第 0818 号 ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
评估结论使用有效期：为评估基准日起壹年内，即有效期截止 2022 年 12 月 30 日。
如本评估项目涉及国有资产，并按相关规定需履行国有资产管理部门备案、核准
程序的，本评估报告需经国有资产监督管理部门备案后方可正式使用，且评估结论仅
适用于本报告所示经济行为。
特别事项：
鲁西集团有限公司租赁鲁西化工集团股份有限公司煤化工一分公司办公楼 9 层
（901、902、903、904、905、906、907 室）作为办公室使用。租赁面积约 700.00 平
方米，租赁期限自 2021 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日，租金为 120,000.00 元/年。
考虑上述租赁事项租赁期限较短，租金约定基本符合当地市场行情，本次评估结
论未考虑租赁事项影响。
等待实质性审查的商标 2 项、被撤销的商标 1 项、到期后未续展的商标 5 项、申
请被驳回、不予受理等已失效的商标 12 项。
本次评估考虑对于等待实质性审查的商标是否注册成功具有不确定性，其余商标
基准日已无法正常使用，对上述商标均不纳入评估范围。
根据聊城市人民政府国有资产监督管理委员会 2022 年 3 月 31 日发布的，《关于
将市国资委所持鲁西集团 35%股权划转给财信集团的通知》（聊国资〔2022〕25 号），
决定将其所持鲁西集团有限公司 35%股权划转给聊城市财信投资控股集团有限公司。鲁
西集团已于基准日后的 2022 年 4 月 19 日办妥了工商变更登记手续。
特别事项可能对本评估结论产生影响，提请评估报告使用人在实施本次经济行为
时予以充分关注；此外，评估报告使用人还应关注评估报告正文中所载明的评估假设
以及期后重大事项对本评估结论的影响，并恰当使用本评估报告。
【2022】第 0818 号- 4 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
正文
鲁西化工集团股份有限公司拟吸收合并鲁西集团有限公司
所涉及的鲁西集团有限公司股东全部权益价值
资产评估报告
东洲评报字【2022】第 0818 号
正文
中化投资发展有限公司、鲁西化工集团股份有限公司：
上海东洲资产评估有限公司接受贵公司的委托，按照法律、行政法规和资产评估
准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序，
对中化投资发展有限公司、鲁西化工集团股份有限公司拟吸收合并鲁西集团有限公司
所涉及的鲁西集团有限公司股东全部权益于 2021 年 12 月 31 日的市场价值进行了评估。
现将资产评估情况报告如下：
一、 委托人、被评估单位和其他资产评估报告使用人
（一）委托人-中化投资发展有限公司概况
公司名称：中化投资发展有限公司（简称“委托人一”或者“中化投资”）
统一社会信用代码：91110000MA01EFCH0J
企业类型：有限责任公司(法人独资)
注册地址：北京市西城区复兴门内大街 28 号 7 层 708 室
法定代表人：张方
注册资本：830,800.00 万元人民币
成立日期：2018 年 08 月 31 日
营业期限：2018 年 08 月 31 日至无固定期限
经营范围：项目投资；投资管理；资产管理；企业管理咨询；投资咨询。（市场
主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准
后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经
营活动。）
（二）委托人-鲁西化工集团股份有限公司概况
【2022】第 0818 号- 5 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
公司名称：鲁西化工集团股份有限公司（简称“委托人二”或者“鲁西化工”）
统一社会信用代码：91370000614071479T
企业类型：股份有限公司（股票简称：鲁西化工；股票代码：000830）
注册地址：聊城市高新技术产业开发区鲁西化工总部驻地
法定代表人：张金成
注册资本：190,431.9011 万元
成立日期：1998 年 06 月 11 日
营业期限：1998 年 06 月 11 日至无固定期限
经营范围：化学肥料及安全生产许可证范围内化工原料的生产销售（以上限分支
机构经营）；供热、供汽服务；化工产品（危险化学品、易制毒品除外）的生产、销
售；化工生产专用设备设计、制造、安装、销售;化工技术咨询与服务。货物或技术进
出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）。(依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动)
（三）被评估单位概况
公司名称：鲁西集团有限公司 (简称“被评估单位”，或者“鲁西集团”)
统一社会信用代码：91371500167854745H
企业类型：其他有限责任公司
注册地址：聊城市高新技术产业开发区化工产业园内鲁西集团驻地
法定代表人：张金成
注册资本：108,000.00 万元
成立日期：2001 年 12 月 20 日
营业期限：2001 年 12 月 20 日 2041 年 11 月 21 日
经营范围：化学原料、机械设备和化工原料（未经许可的危险品除外）的生产和
销售；自有房屋、土地的租赁，物业管理、房屋修缮、水电暖等公共设备的维修，环
境绿化工程；种植和施肥机械、作物收获机械的租赁；化工技术咨询与服务；企业管
理软件的开发及服务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，有
效期以许可证为准)。
【2022】第 0818 号- 6 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
同意山东聊城鲁西化工集团有限责任公司规范为市级国有资产营运机构的批复》，将
山东聊城鲁西化工集团总公司下属的 9 户权属企业规范为山东聊城鲁西化工集团有限
责任公司，山东聊城鲁西化工集团有限责任公司注册资本为 30,600.00 万元，成立时
股权结构如下：
认缴出资额 所占比例 实缴出资额 所占比例
股东名称
（万元） （%） （万元） （%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会 30,600.00 100.00 30,600.00 100.00
合计 30,600.00 100.00 30,600.00 100.00
上述实收资本与注册资本一致，经聊城华越有限责任会计师事务所出具的“聊华
越会验字（2001）53 号”验资报告验证。
资委”）聊国资（2007）47 号文件同意，将山东聊城昊升资产经营有限公司全资子公
司东阿鑫源投资管理有限公司的股权以吸收合并的方式无偿划转给山东聊城鲁西化工
集团有限责任公司。2007 年 11 月 15 日，山东聊城鲁西化工集团有限责任公司吸收合
并东阿鑫源投资管理有限公司后的实收资本变更为人民币 37,900.00 万元整。本次变
更后，股权结构如下：
认缴出资额 所占比例 实缴出资额 所占比例
股东名称
（万元） （%） （万元） （%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会 37,900.00 100.00 37,900.00 100.00
合计 37,900.00 100.00 37,900.00 100.00
上述实收资本与注册资本一致，经聊城深信有限责任会计师事务所出具的“聊深
信聊会验字（2007）3-5 号”验资报告验证。
股东天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）以 45,000.00 万元的价格认购鲁西
集团 17,055.00 万元的新增资本，新增股东鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK)
LIMITED 以 31,470.59 万元的价格认购鲁西集团 11,927.35 万元的新增资本，聊城市聚
合股权投资有限公司【原名：聊城市聚合投资咨询有限公司】以 19,607.84 万元的价
格认购鲁西集团 7,431.37 万元的新增资本，本次变更后股权结构如下：
认缴出资额 实缴出资额
股东名称 所占比例（%） 所占比例（%）
（万元） （万元）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会 37,900.00 51.00 37,900.00 51.00
【2022】第 0818 号- 7 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
认缴出资额 实缴出资额
股东名称 所占比例（%） 所占比例（%）
（万元） （万元）
天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙） 17,055.00 22.95 17,055.00 22.95
鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK) LIMITED 11,927.35 16.05 11,927.35 16.05
聊城市聚合股权投资有限公司 7,431.37 10.00 7,431.37 10.00
合计 74,313.72 100.00 74,313.72 100.00
上述实收资本与注册资本一致，经聊城华越有限责任会计师事务所出具的“聊华
越会验字（2011）第 28 号”验资报告验证。
限公司。
股东按原比例从资本公积-资本溢价中转增，转增后各股东出资比例保持不变，公司已
于 2014 年 1 月 16 日办理了工商变更登记，本次变更后股权结构如下：
认缴出资额 实缴出资额
股东名称 所占比例（%） 所占比例（%）
（万元） （万元）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会 55,080.00 51.00 55,080.00 51.00
天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙） 24,786.00 22.95 24,786.00 22.95
鼎辉化工（香港）有限公司 DHCHEMICAL(HK)LIMITED 17,334.00 16.05 17,334.00 16.05
聊城市聚合股权投资有限公司 10,800.00 10.00 10,800.00 10.00
合计 108,000.00 100.00 108,000.00 100.00
上述实收资本与注册资本一致，经聊城华越有限责任会计师事务所出具的“聊华
越会验字（2013）第 35 号”验资报告验证。
（有限合伙）、鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK) LIMITED 分别将持有的
鲁西集团 22.95%股权、16.05%股权全部转让给中化投资发展有限公司（简称“中化投
资”），公司已于 2019 年 10 月 28 日办理了工商变更登记，本次转让后股权结构如下：
认缴出资额 所占比例 实缴出资额 所占比例
股东名称
（万元） （%） （万元） （%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会 55,080.00 51.00 55,080.00 51.00
中化投资发展有限公司 42,120.00 39.00 42,120.00 39.00
聊城市聚合股权投资有限公司 10,800.00 10.00 10,800.00 10.00
合计 108,000.00 100.00 108,000.00 100.00
【2022】第 0818 号- 8 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
有限公司签署了《股权划转协议》，约定聊城市国资委向中化聊城无偿划转其所持本
公司 6.01%股权，公司已于 2020 年 6 月 15 日办理了本次划转的工商登记手续，转让后
股权结构如下：
认缴出资额 所占比例 实缴出资额 所占比例
股东名称
（万元） （%） （万元） （%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会 48,589.20 44.99 48,589.20 44.99
中化投资发展有限公司 42,120.00 39.00 42,120.00 39.00
聊城市聚合股权投资有限公司 10,800.00 10.00 10,800.00 10.00
中化投资（聊城）有限公司 6,490.80 6.01 6,490.80 6.01
合计 108,000.00 100.00 108,000.00 100.00
府国有资产监督管理委员会将所持有的鲁西集团 9.99%的股权转让给聊城市财信投资
有限公司，中化投资、中化聊城、聚合股权确认对本次交易放弃优先购买权，鲁西集
团已于 2020 年 8 月 13 日办理了本次划转的工商登记手续，转让后股权结构如下：
认缴出资额 所占比例 实缴出资额 所占比例
股东名称
（万元） （%） （万元） （%）
中化投资发展有限公司 42,120.00 39.00 42,120.00 39.00
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会 37,800.00 35.00 37,800.00 35.00
聊城市聚合股权投资有限公司 10,800.00 10.00 10,800.00 10.00
聊城市财信投资有限公司 10,789.20 9.99 10,789.20 9.99
中化投资（聊城）有限公司 6,490.80 6.01 6,490.80 6.01
合计 108,000.00 100.00 108,000.00 100.00
限公司将其所持有的鲁西集团 9.99%的股权转让给中化投资（聊城）有限公司，中化投
资、聊城市国资委、聚合股权确认对本次交易放弃优先购买权，鲁西集团已于 2021 年
认缴出资额 所占比例 实缴出资额 所占比例
股东名称
（万元） （%） （万元） （%）
中化投资发展有限公司 42,120.00 39.00 42,120.00 39.00
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会 37,800.00 35.00 37,800.00 35.00
中化投资（聊城）有限公司 17,280.00 16.00 17,280.00 16.00
聊城市聚合股权投资有限公司 10,800.00 10.00 10,800.00 10.00
合计 108,000.00 100.00 108,000.00 100.00
【2022】第 0818 号- 9 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
委所持鲁西集团 35%股权划转给财信集团的通知》（聊国资〔2022〕25 号），决定将
其所持鲁西集团有限公司 35%股权划转给聊城市财信投资控股集团有限公司。鲁西集团
于基准日后的 2022 年 4 月 19 日办妥了工商变更登记手续，本次变更后股权结构如下：
认缴出资额 所占比例 实缴出资额 所占比例
股东名称
（万元） （%） （万元） （%）
中化投资发展有限公司 42,120.00 39.00 42,120.00 39.00
聊城市财信投资控股集团有限公司 37,800.00 35.00 37,800.00 35.00
中化投资（聊城）有限公司 17,280.00 16.00 17,280.00 16.00
聊城市聚合股权投资有限公司 10,800.00 10.00 10,800.00 10.00
合计 108,000.00 100.00 108,000.00 100.00
（1）经营管理架构图
鲁西集团有限公司
财务处 综合办公室 党委办公室
（2）鲁西集团经营情况如下：
鲁西集团是国有控股企业集团，1998 年 5 月发起设立鲁西化工集团股份有限公司
（股票代码：000830；简称：鲁西化工），在深圳证券交易所上市。
近年来，鲁西集团积极响应国家“调结构、转方式”的号召，充分发挥集设计研
发、制造安装、运行管理、创新提升于一体的发展优势，抢抓发展机遇，注重创新，
不断调整产品结构，集中精力开展特色化工园区建设。目前化工园区建成和在建面积
达 7 平方公里，形成了较为完善的“煤、盐、氟、硅和石化”相互关联的产品链条，
主要生产聚碳酸酯、己内酰胺、尼龙 6、双氧水、多元醇、高端新型制冷剂、有机硅、
甲烷氯化物、烧碱、氯化苄、甲醇、尿素等百余类产品。被国家石化联合会认定为“中
国化工新材料（聊城）产业园”和“中国智慧化工园区试点示范单位”，走出了一条
“一体化、集约化、园区化、智能化”的科学健康发展之路。
【2022】第 0818 号- 1 0 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
鲁西集团先后荣获“全国五一劳动奖状”、“中国化工行业技术创新示范企业”、
“中国化工园区 20 强”、 “全国石油和化工行业责任关怀最佳实践单位”、“转型
升级示范企业”、“山东省省长质量奖”、“绿色园区”等荣誉称号。首批入选十大
“中国石油和化工科普基地(化工新材料)”、首批被认定为山东省化工园区。
合同》，为支持鲁西化工快速发展，中化投资发展有限公司（以下简称：中化投资）
以现金方式认购鲁西化工非公开发行 A 股股票 439,458,233 股。
本次变动后鲁西集团对鲁西化工持股比例由 33.60%被动稀释至 25.85%。在中化投
资认购上市公司 2020 年非公开发行股份后，中化投资直接持有鲁西化工 23.08%的股份；
中化投资通过控制鲁西集团间接持有鲁西化工 25.85%的股份，中化投资通过直接和间
接的方式合计控制的上市公司股份比例增至 48.93%。鲁西化工控股股东由鲁西集团变
更为中化投资。鲁西集团定位转变为投资管理平台公司。
基准日企业长期股权投资共 1 家，明细如下：
注册资本 持股份额
序号 被投资单位名称 公司类型 注册地
（人民币万元） （股）
聊城市高新技
术产业开发区
(1)截止评估基准日，母公司资产合计为 481,190.80 万元，负债合计为 3,751.41
万元，股东权益为 477,439.39 万元。公司前两年（含基准日）资产、负债、财务状况
如下表：
鲁西集团资产、负债及财务状况
金额单位：万元
项目\年份 2020 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日
资产总额 589,669.61 481,190.80
负债总额 84,884.61 3,751.41
所有者权益 504,785.00 477,439.39
项目\年份 2020 年 2021 年
营业收入 187.64 9.03
【2022】第 0818 号- 1 1 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
项目\年份 2020 年 2021 年
利润总额 133,632.14 126,759.16
净利润 124,966.15 125,327.76
项目 2020 年 2021 年
经营活动产生的现金流量净额 -6,476.28 -15,496.52
投资活动产生的现金流量净额 85,813.75 242,215.92
筹资活动产生的现金流量净额 -79,478.44 -226,669.81
现金及现金等价物净增加额 -140.96 49.58
（2）合并报表资产、负债及财务状况：
合并资产、负债及财务状况
金额单位：万元
项目\年份 2020 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日
资产总额 818,625.99 481,190.80
负债总额 84,884.61 3,751.41
所有者权益 733,741.38 477,439.39
归属于母公司的所有者权益 733,741.38 477,439.39
项目\年份 2020 年 2021 年
营业收入 1,771,235.59 9.03
利润总额 362,053.03 126,778.78
净利润 323,576.82 125,347.39
归属于母公司所有者的净利润 260,906.80 125,347.39
项目 2020 年 2021 年
经营活动产生的现金流量净额 300,332.65 -15,513.56
投资活动产生的现金流量净额 -208,763.69 242,025.17
筹资活动产生的现金流量净额 -134,958.98 -226,669.81
现金及现金等价物净增加额 -43,420.55 -159.66
上述 2020 年、2021 年数据摘自于信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的
“XYZH/2022JNAA70492”无保留意见审计报告。
鲁西集团有限公司执行企业会计准则，企业所得税税率为 25%，增值税税率为 5%、
【2022】第 0818 号- 1 2 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
（四）委托人与被评估单位之间的关系
本次资产评估的委托人中化投资发展有限公司为被评估单位鲁西集团有限公司的
实际控制人；委托人鲁西化工集团股份有限公司为被评估单位鲁西集团有限公司持有
（五）其他资产评估报告使用人
根据资产评估委托合同约定，本资产评估报告使用人为委托人、相关管理及监管
单位，委托合同中约定的其他资产评估报告使用人，以及国家法律、行政法规规定的
资产评估报告使用人，其他任何第三方均不能由于得到本资产评估报告而成为本资产
评估报告的合法使用人。
二、 评估目的
根据中国中化控股有限责任公司《关于同意鲁西化工集团股份有限公司吸收合并
鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49号），批复同意鲁西化工集
团股份有限公司通过向鲁西集团有限公司全体股东发行股份方式，进行吸收合并。本
次评估的目的是反映鲁西集团有限公司股东全部权益于评估基准日的市场价值，为上
述经济行为提供价值参考依据。
该经济行为已经获得了中国中化控股有限责任公司《关于同意鲁西化工集团股份
有限公司吸收合并鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49号）文件
批复同意。
三、 评估对象和评估范围
（一）评估对象
评估对象为被评估单位股东全部权益价值。本次拟实施的经济行为为鲁西化工拟
发行股份吸收合并鲁西集团，经与委托人沟通一致确定本次评估对象为被评估单位股
东全部权益价值。
（二）评估范围
评估范围为被评估单位全部资产及全部负债，具体包括流动资产、非流动资产及
【2022】第 0818 号- 1 3 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
负债等。被评估单位申报的全部资产合计账面价值4,811,907,988.43元，负债合计账
面价值37,514,071.20元，股东权益4,774,393,917.23元。
评估范围内的资产、负债账面价值业经过信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）
审计，出具了审计报告，报告文号“XYZH/2022JNAA70492”。审计机构发表了标准无
保留审计意见。
（三）委估资产的主要情况
本次评估范围中委估资产主要为流动资产及非流动资产，其中非流动资产主要包
括长期股权投资、无形资产等，具体情况如下：
流动资产主要由货币资金、其他应收款、其他流动资产组成。
长期股权投资共 1 项，清单如下：
注册资本 持股份额
序号 被投资单位名称 公司类型 注册地
（人民币万元） （股）
聊城市高新技
术产业开发区
（四）被评估单位申报的其他无形资产
本次被评估单位申报的其他无形资产主要为账面未记录的专利、注册商标、作品
登记证等。
截止基准日，被评估单位拥有的账面未记录的注册商标 98 项，具体情况如下：
（1）截止评估基准日，被评估单位纳入评估范围内正常使用状况的商标 78 项，其
中 12 项实际使用(1 项为驰名商标)、48 项为从属商标（不独立使用、或者防侵权的保
护性商标）；18 项为企业正常注册、续展，曾经使用过的商标。明细如下：
国际
序号 注册证号 名称 有效期 商标状态
分类
【2022】第 0818 号- 1 4 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
国际
序号 注册证号 名称 有效期 商标状态
分类
【2022】第 0818 号- 1 5 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
国际
序号 注册证号 名称 有效期 商标状态
分类
【2022】第 0818 号- 1 6 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
国际
序号 注册证号 名称 有效期 商标状态
分类
（2）截止评估基准日，被评估单位存在等待实质性审查、到期未续展等状态异常的
商标 20 项，本次未纳入评估范围，具体明细如下：
序号 注册证号 国际分类 名称 商标状态
被评估单位申报的已经费用化的 2 项专利纳入评估范围，明细如下：
序号 专利号 名称 专利类别 申请日期
被评估单位申报的已经费用化的 1 项美术作品登记证纳入评估范围，明细如下：
【2022】第 0818 号- 1 7 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
序号 作品名称 图形 作品类别 登记号 登记时间
上述商标、专利、作品登记证截止评估基准日由鲁西集团授权长期股权投资公司
鲁西化工及其子公司无偿使用。
（五）被评估单位申报的表外资产的类型、数量
被评估单位未申报其他表外资产。
（六）引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额
本资产评估报告无引用其他机构出具的报告结论情况。
四、 价值类型及其定义
本次评估对象的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评
估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
“公平交易”是指在没有特定或特殊关系的当事人之间的交易，即假设在互无关
系且独立行事的当事人之间的交易。
五、 评估基准日
本项目资产评估基准日为 2021 年 12 月 31 日。
评估基准日是在综合考虑经济行为实施的需要、会计期末资料提供的便利，以及
评估基准日前后利率和汇率的变化情况，由资产评估师与委托人协商后确定。
六、 评估依据
本次资产评估遵循的评估依据情况具体如下：
（一）经济行为依据
西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49 号）。
【2022】第 0818 号- 1 8 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
（二）法律法规依据
务委员会第二十一次会议通过) ；
委员会第六次会议通过修正)；
委员会第十五次会议修订）；
修改）；
大会常务委员会第五次会议通过）；
订）；
（国资办发[1992]36号）；
号）；
[2006]274号）；
[2009]941号）；
大会常务委员会第七次会议第二次修正）；
国增值税暂行条例》的决定（国务院令第691号）；
【2022】第 0818 号- 1 9 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
委员会第十次会议第四次修正）；
委员会第二十二次会议第四次修正)；
常务委员会第二十三次会议第三次修正）；
（三）评估准则依据
【2022】第 0818 号- 2 0 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
（四）资产权属依据
（五）评估取价依据
估申报表；
场信息资料；
（六）其他参考资料
【2022】第 0818 号- 2 1 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
七、 评估方法
（一）评估方法概述
依据《资产评估基本准则》，确定资产价值的评估方法包括市场法、收益法和成
本法三种基本方法及其衍生方法。
依据《资产评估执业准则-企业价值》，执行企业价值评估业务可以采用收益法、
市场法、资产基础法三种基本方法:
收益法是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。对企业
价值评估采用收益法，强调的是企业的整体预期盈利能力。
市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对
象价值的评估方法。对企业价值评估采用市场法，具有评估数据直接选取于市场，评
估结果说服力强的特点。
资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表
内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。对企业价值
评估采用资产基础法，可能存在并非每项资产和负债都可以被充分识别并单独评估价
值的情形。
（二）评估方法的选择
依据《资产评估执业准则-企业价值》，“执行企业价值评估业务，应当根据评估
目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析收益法、市场法、成本法（资产
基础法）三种基本方法的适用性，选择评估方法。”，“对于适合采用不同评估方法
进行企业价值评估的，资产评估专业人员应当采用两种以上评估方法进行评估。”
资产基础法的基本思路是按现行条件重建或重置被评估资产，潜在的投资者在决
定投资某项资产时，所愿意支付的价格不会超过购建该项资产的现行购建成本。本评
估项目能满足资产基础法评估所需的条件，即被评估资产处于继续使用状态或被假定
处于继续使用状态，具备可利用的历史经营资料。采用资产基础法可以满足本次评估
的价值类型的要求。
因基准日鲁西集团有限公司定位为股权投资管理平台，主要资产为关联方其他应
收款款项和对上市公司的长期股权投资，被评估单位自身无主营业务收入，未来也不
会发生实际经营业务，待经济行为实现后该公司将会注销，故本次不采用收益法评估；
【2022】第 0818 号- 2 2 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
同时因鲁西集团有限公司为投资公司，国内资本市场同行业上市公司及近几年同行业
交易案例较少故不采用市场法评估。
综上，本次评估确定采用资产基础法进行评估。
（三）资产基础法介绍
资产基础法具体是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求
得企业股东全部权益价值的方法。
各类主要资产及负债的评估方法如下：
货币资金包括银行存款。对人民币银行存款，以核实后的账面金额为评估值。
应收款项类具体为其他应收款，在对应收款项核实无误的基础上，根据每笔款项
在扣除评估风险损失后，按预计可能收回的数额确定评估值。对关联方往来等有充分
理由相信能全部收回的款项，评估风险损失率为 0%。对有确凿证据表明款项不能收回
或账龄超长的，评估风险损失率为 100%。对很可能收不回部分款项的，且难以确定收
不回账款数额的，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间
和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，参照财会上坏账准备
的核算方法，估计出评估风险损失作为扣除额后得出应收款项的评估值。账面上的“坏
账准备”科目按零值计算。
其他流动资产主要为企业待抵扣的增值税进项税额，本次按核实后账面值确定评
估值。
鲁西化工为鲁西集团投资的上市公司，对持有的上市公司股份采用市场法评估，
根据《上市公司重大资产重组管理办法》结合本次发行股份吸收合并方案，本次评估
采用定价基准日前 120 个交易日股票交易均价的 90%，即每股单价 14.76 元作为股份评
估价，以鲁西集团持股份数和评估价的乘积计算确定评估值。
无形资产-其他无形资产主要为专利技术、商标权、作品登记证书等。根据《资产
【2022】第 0818 号- 2 3 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
评估执业准则-无形资产》，确定无形资产价值的评估方法包括市场法、收益法和成本
法三种基本方法及其衍生方法。对所涉及的评估对象相关情况以及资料收集情况充分
了解，并分析上述三种基本方法的适用性后选择合理的评估方法。
▲收益法：在获取评估对象无形资产相关信息基础上，根据该无形资产或与其类
似无形资产的历史实施情况及未来应用前景，结合该无形资产实施或者拟实施企业经
营状况，估算其带来的预期收益，采用与预期收益口径一致的折现率折现的方式得到
评估对象无形资产市场价值。
▲市场法：在获知评估对象无形资产或者类似无形资产存在活跃市场的基础上，
收集具有比较基础的类似无形资产可比交易案例的市场交易价格、交易时间及交易条
件等交易信息，并对交易信息进行必要的调整后得到评估对象无形资产市场价值。
▲成本法：根据形成无形资产的全部投入，考虑无形资产价值与成本的相关程度，
通过计算其合理的成本、利润和相关税费后确定其重置成本，并考虑其贬值因素后得
到评估对象无形资产市场价值。
（1）对被评估单位纳入评估范围的2项专利权，经评估人员核实，从无形资产收
益贡献角度考虑，相应无形资产对收益的贡献难以简单量化，故本次不适宜采用收益
法评估；由于市场上同类无形资产交易案例难以取得，故不适用市场法；因此，本次
对专利技术采用成本法评估。
（2）对被评估单位申报的评估基准日等待实质性审查、被撤销、到期后未续展无
效及不予受理已失效等处于异常状态的商标20项。本次评估考虑对于等待实质性审查
的商标是否注册成功具有不确定性，其余商标基准日已无法正常使用，对上述商标均
不纳入评估范围。
（3）对被评估单位评估基准日正常注册及续展，曾经使用过的18项商标，本次评
估考虑企业基准日虽不在使用，无法为企业带来收益，但企业续展主要是防止被别人
抢注或者使用，从而影响公司现有的产品销售及市场信誉，因此本次按照成本法进行
评估。
（4）对被评估单位评估基准日正常注册、续展使用的12项商标(1项为驰名商标)、
LOGO及标识）分析如下：
【2022】第 0818 号- 2 4 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
依据现收集的资料分析，目前国内尚无类似商标及作品登记证充分交易的案例，
同类商标及作品登记证价格获得的难度较大，故不适宜采用市场法进行评估；
商标及作品登记证的投入与产出具有弱对应性特点。其价值在于它能为持有人带
来超额收益。若采用重置成本法对其进行评估，即使技术上可行，但评估值表现的是
各项商标及作品登记证的重置价值而非其获利能力的价值，导致价值类型与经济行为
不匹配，故不适宜采用成本法行评估；
考虑鲁西化工上市后，鲁西集团注册商标一直授权鲁西化工及其子公司实际使用，
委估的商标及作品登记证能为所有者带来稳定收益，根据对未来市场分析，具有一定
的市场价值。评估人员经综合分析，对其采用收益法—收入分成法确定评估价值。
本次纳入评估范围内的正常使用的12项商标(1项为驰名商标)、48项从属商标（不
独立使用、或者防侵权的保护性商标）、1项美术作品登记证，由于在生产企业内共同
发挥作用，无法分别估算其价值，本次评估将其打包进行整体评估。
即：收益法—销售收入分成法：
n
Fi ? w
P??
i ?1 (1 ? r ) i
式中：p—无形资产的评估值；
r—选定的折现率；
n—评估预测年限；
Fi—未来第i个收益期的预期收入；
w—销售收入分成率。
负债主要包括流动负债和非流动负债。在清查核实的基础上，以各项负债在评估
目的经济行为实施后被评估单位实际需要承担的债务人和负债金额确定评估值。
八、 评估程序实施过程和情况
我们根据中国资产评估准则以及国家资产评估的相关原则和规定，实施了本项目
的评估程序。整个评估程序主要分为以下四个阶段进行：
（一） 评估准备阶段
【2022】第 0818 号- 2 5 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
评估基准日等问题进行了解并协商一致，订立业务委托合同，并编制本项目的资产评
估计划。
资产评估所需的各项文件和资料。
（二） 现场评估阶段
根据本次项目整体时间安排，现场评估调查工作阶段是2022年4月11日至4月20日。
经选择本次评估适用的评估方法后，主要进行了以下现场评估程序：
（1）听取委托人及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和纳入评估范围资产的
历史及现状，了解企业相关内部制度、经营状况、资产使用状态等情况；
（2）对企业提供的资产评估申报明细表内容进行核实，与企业有关财务记录数据
进行核对，对发现的问题协同企业做出调整或补充；
（3）查阅收集纳入评估范围资产的产权证明文件，对被评估单位提供的权属资料
进行查验，核实资产权属情况。统计瑕疵资产情况，请被评估单位核实并确认这些资
产权属是否属于企业、是否存在产权纠纷；
（4）根据纳入评估范围资产的实际状况和特点，分析拟定各类资产的具体评估方
法；
（5）对所涉及到的无形资产，了解其成本构成、历史及未来的收益情况，对应产
品的市场状况等相关信息；
（6）对评估范围内的负债，主要了解被评估单位实际应承担的债务情况。
判断企业未来一段时间内可能的发展趋势。具体如下：
（1）了解被评估单位存续经营的相关法律情况，主要为有关章程、投资及出资协
议、经营场所及经营能力等情况；
（2）了解被评估单位执行的会计制度、固定资产折旧政策、存货成本入账和存货
发出核算方法等，执行的税率及纳税情况，近几年的债务、借款以及债务成本等情况；
（3）了解被评估单位业务类型、经营模式、历史经营业绩，包括主要经营业务的
【2022】第 0818 号- 2 6 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
收入占比、主要客户分布,以及与关联企业之间的关联交易情况；
（4）获取近年经审计的资产负债表、损益表、现金流量表以及产品收入和成本费
用明细表等财务信息数据；
（5）通过对被评估单位管理层访谈方式，了解企业的核心经营优势和劣势；未来
几年的经营计划以及经营策略，如市场需求、研发投入、价格策略、销售计划、成本
费用控制、资金筹措和预计新增投资计划等，以及未来主要经营业务收入和成本构成
及其变化趋势等；主要的市场竞争者情况；以及所面临的经营风险，如国家政策风险、
市场(行业)竞争风险、产品(技术)风险、财务(债务)风险、汇率风险等；
（6）了解与被评估单位属同一行业，或受相同经济因素影响的可比企业、可比市
场交易案例的数量及基本情况。
（三） 评估结论汇总阶段
对现场评估调查阶段收集的评估资料进行必要地分析、归纳和整理，形成评定估
算的依据；根据选定的评估方法，选取正确的计算公式和合理的评估参数，形成初步
估算成果；并在确认评估资产范围中没有发生重复评估和遗漏评估的情况下，汇总形
成初步评估结论，并进行评估结论的合理性分析。
（四） 编制提交报告阶段
在前述工作基础上，编制初步资产评估报告，与委托人就初步评估报告内容沟通
交换意见，并在全面考虑相关意见沟通情况后，对资产评估报告进行修改和完善，经
履行完毕公司内部审核程序后向委托人提交正式资产评估报告书。
九、 评估假设
本项目评估中，资产评估师遵循了以下评估假设和限制条件：
（一）基本假设
交易假设是假定所有评估资产已经处在交易的过程中，资产评估师根据评估资产
的交易条件等模拟市场进行价值评估。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的
前提假设。
【2022】第 0818 号- 2 7 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
公开市场假设是对资产拟进入的市场条件以及资产在这样的市场条件下接受何种
影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是指一个有自愿的买方
和卖方的竞争性市场，在这个市场上，买方和卖方的地位平等，都有获取足够市场信
息的机会和时间，买卖双方的交易都是在自愿的、理智的、非强制性或不受限制的条
件下进行。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
企业持续经营假设是假设被评估单位在现有的资产资源条件下，在可预见的未来
经营期限内，其生产经营业务可以合法地按其现状持续经营下去，其经营状况不会发
生重大不利变化。
资产按现有用途使用假设是对资产拟进入市场条件以及资产在这样的市场条件下
的资产使用用途状态的一种假定。首先假定被评估范围内资产正处于使用状态，其次
假定按目前的用途和使用方式还将继续使用下去，没有考虑资产用途转换或者最佳利
用条件。
（二）一般假设
等外部经济环境不会发生不可预见的重大不利变化，亦无其他人力不可抗拒及不可预
见因素造成的重大影响。
特殊的交易方式可能追加付出的价格等对其评估结论的影响。
策无重大变化，信贷政策、利率、汇率等金融政策基本稳定。
的相关约定。
本资产评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当上述假设条
件发生较大变化时，签名资产评估师及本评估机构将不承担由于假设条件改变而推导
出不同评估结论的责任。
【2022】第 0818 号- 2 8 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
十、 评估结论
根据国家有关资产评估的规定，我们本着独立、公正和客观的原则及执行了必要
的评估程序，在本报告所述之评估目的、评估假设与限制条件下，采用资产基础法评
估，得到被评估单位股东全部权益于评估基准日的市场价值评估结论。
（一）相关评估结果情况
采用资产基础法对企业股东全部权益价值进行评估，得出被评估单位在评估基准
日的评估结果如下：
评估基准日，被评估单位股东权益账面值477,439.39万元，评估值747,975.38万
元，评估增值270,535.99万元，增值率56.66%。
其 中 ： 总 资 产 账 面 值 481,190.80 万 元 ， 评 估 值 751,726.79 万 元 ， 评 估 增 值
无增减变动。
评估结论根据以上评估工作得出。
（二）评估结论与账面价值比较变动情况及原因说明
本次采用资产基础法的评估结论，主要增减值分析如下：
资产基础法评估结果汇总表
评估基准日：2021年12月31日 金额单位：万元
序号 项目 账面价值 评估价值 增减值 增值率%
【2022】第 0818 号- 2 9 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
序号 项目 账面价值 评估价值 增减值 增值率%
主要增减值及原因分析如下：
（1）长期股权投资
长期股权投资账面值 463,835.71 万元，评估值 726,558.73 万元，增值 262,723.02
万元，增值率为 56.64%。
评估增值的主要原因：长期股权投资账面值为企业基准日按照被投资单位账面净
资产及持股比例权益法核算确认的金额。本次对长期股权投资采用市场法，股价采用
定价基准日前 120 个交易日股票交易均价的 90%，评估后金额高于企业按照权益法核算
金额，形成评估增值。
（2）无形资产
账面值 0.00 万元，评估值 7,812.97 万元，评估增值 7,812.97 万元，增值率为
纳入评估范围，故造成评估增值。
（三）关于评估结论的其他考虑因素
鉴于被评估单位本身为非上市公司，本次评估对象为股东全部权益价值，公司的
核心资产为持有的上市公司鲁西化工的股权，本次评估根据相关规定，对投资的上市
公司采用市场法确认长期股投资的评估值，同时考虑鲁西集团虽为鲁西化工名义上的
第一大股东，但基准日鲁西化工的实际控股东为中化投资，因此本次评估鲁西集团对
鲁西化工长期股权投资未考虑控制权溢价。
（四）评估结论有效期
【2022】第 0818 号- 3 0 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
依据现行评估准则规定，本评估报告揭示的评估结论在本报告载明的评估假设没
有重大变化的基础上，且通常只有当经济行为实施日与评估基准日相距不超过一年时，
才可以使用本评估报告结论，即评估结论有效期自评估基准日2021年12月31日至2022
年12月30日。
超过上述评估结论有效期时不得使用本评估报告结论。
（五）有关评估结论的其他说明
评估基准日以后的评估结论有效期内，如果评估对象涉及的资产数量及作价标准
发生变化时，委托人可以按照以下原则处理：
聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
予充分考虑。
十一、特别事项说明
评估报告使用人在使用本评估报告时，应关注以下特别事项对评估结论可能产生
的影响，并在依据本报告自行决策、实施经济行为时给予充分考虑：
（一）权属等主要资料不完整或者存在瑕疵的情形：
截止评估基准日被评估单位拥有状态异常的商标20项，其中等待实质性审查的商
标2项、被撤销的商标1项、到期后未续展的商标5项、申请被驳回、不予受理等已失效
的商标12项。
本次评估考虑对于等待实质性审查的商标是否注册成功具有不确定性，其余商标
基准日已无法正常使用，对上述商标均不纳入评估范围。
除上述事项外，本次评估资产权属资料基本完整，资产评估师未发现存在明显的
产权瑕疵事项。委托方与被评估单位亦明确说明不存在产权瑕疵事项。
（二）委托人未提供的其他关键资料说明：
无。
（三）评估基准日存在的未决事项、法律纠纷等不确定因素：
【2022】第 0818 号- 3 1 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
截至评估基准日，鲁西集团投资的鲁西化工（上市公司）有涉及诉讼事项。结合
本次评估方法（按照重组发行股份的价格计算），我们认为该诉讼事项对本次评估结
论不构成实质性影响，因此不进行披露。若报告使用者关注，可以查询相关上市公司
公告。
本次评估未考虑以上事项对评估结论的影响，提请报告使用者关注。
（四）重要的利用专家工作及相关报告情况：
执行本次评估业务过程中，我们通过合法途径获得了以下专业报告，并审慎参考
利用了专业报告的相关内容：
信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告“XYZH/2022JNAA70492”。
本资产评估报告的账面资产类型与账面金额业经信永中和会计师事务所（特殊普
通合伙）审计，出具的专项审计报告文号：“XYZH/2022JNAA70492”。该审计报告的
意见为：“我们审计了鲁西集团有限公司财务报表，包括2021年12月31日和2020年12
月31日的合并及母公司资产负债表， 2021年度、2020年度的合并及母公司利润表、合
并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。我
们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了
鲁西集团有限公司2021年12月31日和2020年12月31日的合并及母公司财务状况以及
所采用的评估方法对财务报表的使用要求对其进行了分析和判断，但对相关财务报表
是否公允反映评估基准日的财务状况和当期经营成果、现金流量发表专业意见并非资
产评估专业人员的责任。
根据现行评估准则的相关规定，我们对利用相关专业报告仅承担引用不当的相关
责任。
（五）重大期后事项：
根据聊城市人民政府国有资产监督管理委员会2022年3月31日发布的，《关于将市
国资委所持鲁西集团35%股权划转给财信集团的通知》（聊国资〔2022〕25号），决定
将其所持鲁西集团有限公司35%股权划转给聊城市财信投资控股集团有限公司。鲁西集
团已于基准日后的2022年4月19日办妥了工商变更登记手续。
除上述事项外，评估基准日至本资产评估报告出具日之间，委托人与被评估单位
【2022】第 0818 号- 3 2 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
已明确告知不存在重大期后事项。
（六）评估程序受限的有关情况、评估机构采取的弥补措施及对评估结论影响的
说明：
无。
（七）担保、租赁及其或有负债（或有资产）等事项的性质、金额及与评估对象
的关系；
截至评估基准日，鲁西集团租赁鲁西化工集团股份有限公司煤化工一分公司办公
楼 9 层 901、902、903、904、905、906、907 室作为办公室使用。租赁面积约 700.00
平方米，租赁期限自 2021 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日，租金为 120,000.00 元/
年。考虑上述租赁事项租赁期限较短，租金约定基本符合当地市场行情，本次评估结
论未考虑租赁事项影响。
评估师通过现场调查，除上述披露事项以外，亦未发现其他相关事项。但基于资
产评估师核查手段的局限性，以及担保、或有负债（资产）等形成的隐蔽性，评估机
构不能对上述事项是否完整发表确定性意见。
（八）本次资产评估对应的经济行为中，可能对评估结论产生重大影响的瑕疵情
形:
此次资产评估对应的经济行为中，我们未发现可能对评估结论产生重大影响的瑕
疵事项。
（九）其他需要说明的事项
本次采用了市场法评估（按照重组发行股份的价格计算）。我们假设上市公司的信息
披露是及时、合规的，考虑到本次的评估方法，我们认为相关事项对本次评估结论不
构成实质性影响，因此不进行特别事项的披露。若报告使用者关注，可以查询相关上
市公司公告。
数与各分项数值之和出现尾差，均为四舍五入原因造成。
评估报告使用人在使用本资产评估报告时，应当充分关注前述特别事项对评估结
论的影响。
【2022】第 0818 号- 3 3 -
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
十二、评估报告使用限制说明
(一) 本资产评估报告仅限于为本报告所列明的评估目的和经济行为的用途使用。
(二) 委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和本资产
评估报告载明的使用范围使用本资产评估报告的，本评估机构及资产评估师不承担责
任。
(三) 除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、
行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为本报告的使
用人。
(四) 资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评
估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
(五) 本评估项目涉及国有资产，按相关规定需履行国有资产管理部门备案、核
准程序，本评估报告需经国有资产监督管理部门备案后方可正式使用，且评估结论仅
适用于本报告所示经济行为。
(六) 本资产评估报告包含若干附件及评估明细表，所有附件及评估明细表亦构
成本报告的重要组成部分，但应与本报告正文同时使用才有效。对被用于使用范围以
外的用途，如被出示给非资产评估报告使用人或是通过其他途径掌握本报告的非资产
评估报告使用人，本评估机构及资产评估师不对此承担任何义务或责任，不因本报告
而提供进一步的咨询，亦不提供证词、出席法庭或其他法律诉讼过程中的耹讯，并保
留向非资产评估报告使用人追究由此造成损失的权利。
(七) 本资产评估报告内容的解释权属本评估机构，除国家法律、法规有明确的
特殊规定外，其他任何单位、部门均无权解释；评估报告的全部或者部分内容被摘抄、
引用或者披露于公开媒体，需经本评估机构审阅相关内容后，并征得本评估机构、签
字评估师书面同意。法律、法规规定以及相关当事人另有约定的除外。
十三、评估报告日
资产评估报告日是评估结论形成的日期，本资产评估报告日为2022年4月30日。
（本页以下无正文）
【2022】第 0818 号- 3 4 -
必丛
资产评估报告
吨？
上海东洲资产坪佑有限公司
【2022】第0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中，－：.19.楼
束洲资矗砰估
（本页无正文〉
评估机构
法定代表人 时／如 K
签字资产评估师
王瑞峰
王华
评估报告日 2022年4月30日
公司地址 I 200050中国·上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
联系电话 I 021-52402166 c总机〉 021-62252086 C传真〉
网址 I www. dongzhou. co 瓜 en
【2022】第081 8号－35-
资产评估报告 上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
【2022】第 0818 号 上海市延安西路889号太平洋企业中心19楼
東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
资产评估报告
（报告附件）
项目名称 鲁西化工集团股份有限公司拟吸收合并鲁西集团有限公司所涉及的
鲁西集团有限公司股东全部权益价值
报告编号 东洲评报字【2022】第 0818 号
序号 附件名称
吸收合并鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49
号）
权登记证
限公司承诺函
评估结论部分）
【2022】第 0818 号- 3 6 -
首页
微信公众号
证券之星APP
