证券简称：正海磁材 证券代码：300224
烟台正海磁性材料股份有限公司
（山东省烟台经济技术开发区珠江路 22 号）
创业板向不特定对象
发行可转换公司债券募集说明书摘要
保荐人（主承销商）
二〇二二年十一月
烟台正海磁性材料股份有限公司 募集说明书摘要
声 明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资
料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整
性承担相应的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务
会计资料真实、完整。
中国证监会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明
其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对
发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何
与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承
担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。
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重大事项提示
公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读募集说明书
中有关风险因素的章节。
一、关于本次可转债发行符合发行条件的说明
根据《公司法》
《证券法》《创业板上市公司证券发行注册管理办法（ 试行）》
《可转换公司债券管理办法》等相关法律法规规定，公司本次向不特定对象发行
可转换公司债券符合法定的发行条件。
二、关于公司本次发行可转债的信用评级
公司聘请中证鹏元对本次可转债进行了评级，根据中证鹏元出具的信用评级
报告，公司主体信用等级为“AA-”，本次可转债信用等级为“AA-”。
在本次发行的可转债存续期间，中证鹏元将每年至少进行一次跟踪评级，并
出具跟踪评级报告。如果由于公司外部经营环境、自身或评级标准变化等因素，
导致本次可转债的信用评级级别变化，将会增大投资者的风险，对投资者的利益
产生一定影响。
三、公司本次发行可转债不提供担保
公司本次发行可转债未提供担保措施，如果存续期间出现对经营管理和偿债
能力有重大负面影响的事件，可转债可能因未提供担保而增加风险。
四、公司的利润分配政策和利润分配情况
（一）公司的利润分配政策
根据公司《章程》和《未来三年（2022 年—2024 年）股东回报规划》的规
定，公司关于利润分配政策的主要内容如下：
公司可以采取现金、股票或现金与股票相结合的方式分配股利，坚持现金分
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红为主的基本原则。具备现金分红条件的，应当优先采用现金分红进行利润分配，
原则上每年进行一次年度股利分配，有条件的情况下公司可以进行中期利润分配。
公司实施现金分红时须同时满足以下条件：
（1）公司当年盈利且累计未分配利润为正值；
（2）公司现金流可以满足公司正常经营和可持续发展；
（3）审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告；
（4）公司未来 12 个月内无重大投资计划或重大现金支出等事项发生（募集
资金项目除外）。
重大投资计划或重大现金支出指以下情形之一：
①公司未来 12 个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超
过公司最近一期经审计净资产的 30%。
②公司未来 12 个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超
过公司最近一期经审计总资产的 20%。
在满足上述现金分红条件的情况下，公司采取现金方式分配股利，公司每年
以现金方式分配的利润不少于当年实现净利润的 10%，当年实现的净利润以公司
合并报表数据为准。为保持利润分配政策的连续性和稳定性，公司最近三年以现
金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的 30%。
公司在经营情况良好，充分考虑公司的未来成长性、每股净资产摊薄、累计
可分配利润、公积金提取及现金流状况，为满足股本扩张的需要或合理调整股本
规模和股权结构，并且董事会认为发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，
可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。
公司应当综合考虑公司行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及
是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司《章程》规定的程
序，提出差异化的现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润 分配时，
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现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润 分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润 分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
（1）利润分配预案的制定
公司管理层在拟定利润分配预案前，应当畅通与中小股东沟通信息的各种渠
道，通过“投资者关系互动平台”、咨询电话、传真、邮件等多种方式 与股东、
特别是中小股东进行沟通和交流，广泛征求中小股东对于现金分红的意见和诉求，
并征求独立董事、监事的意见。
公司在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证公司现金分红
的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜，独立董事应当
发表明确意见。独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交
董事会审议。
（2）利润分配预案的审议
公司的利润分配方案由管理层拟定并经独立董事提前认可并发表明确独立意
见后提交公司董事会、监事会审议。董事会就利润分配方案的合理性进行充分讨
论，形成专项决议后提交股东大会审议。
董事会在审议利润分配预案时，需经全体董事过半数表决同意，且经公司二
分之一以上独立董事表决同意后方可提交公司股东大会审议。
监事会在审议利润分配预案时，需经全体监事过半数以上表决同意。
股东大会对现金分红具体方案进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与股
东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复
中小股东关心的问题。
公司应当采取有效措施鼓励广大中小投资者以及机构投资者主动参与公司利
润分配事项的决策，并充分发挥中介机构的专业引导作用。
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（3）公司因无法满足前述第 2 条规定的条件而不进行现金分红时，董事会
就不进行现金分红的具体原因、未用于分红的资金留存公司的用途和使用计划等
事项进行专项说明，经独立董事发表意见后提交股东大会审议，并在公司指定媒
体上予以披露。
公司未按照公司《章程》所规定利润分配政策作出分红预案的，应当在定期
报告中详细说明原因、未用于分红的资金留存公司的用途，独立董事还应当对此
发表独立意见，并应当在定期报告中披露原因。公司在召开股东大会时除现场会
议外，还应当安排网络投票形式为股东参与表决提供便利，并在公司指定媒体上
予以披露。
（1）公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，或者 外部经营
环境发生变化，确需调整利润分配政策的，可以调整利润分配政策，但调整后的
利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。
（2）有关调整利润分配政策的议案由公司管理层拟定，经独立董 事提前认
可并发表明确独立意见后提交公司董事会、监事会审议。董事会就利润分配方案
的合理性进行充分讨论，形成专项决议后提交股东大会审议。
董事会在审议利润分配预案时，需经全体董事过半数表决同意，且经公司二
分之一以上独立董事表决同意后方可提交公司股东大会审议。
监事会在审议利润分配预案时，需经全体监事过半数以上表决同意。
股东大会在审议利润分配政策调整时，公司应当安排网络投票形式为股东参
与表决提供便利。股东大会审议调整利润分配政策的议案需经出席股东大会的股
东所持表决权的 2/3 以上通过。
该利润分配政策的调整机制适用于调整既定的现金分红政策。
（二）报告期内利润分配情况
公司严格执行公司《章程》规定的利润分配政策，最近三年公司利润分配的
具体情况如下：
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（1）2021 年
公司 2021 年度利润分配方案为：考虑到 2022 年度重大资金安排计划和发展
规划，2021 年度不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。
（2）2020 年
公司 2020 年度利润分配方案为：以总股本 820,216,556 股为基数，按每 10 股
派 发 现 金 红 利 2.00 元 （ 含 税 ） 向 全 体 股 东 分 配 ， 共 计 分 配 现 金 红 利
（3）2019 年
公司 2019 年度利润分配方案为：以总股本 820,216,556 股扣除公司回购证券
专用账户股份 20,000,079 股后的股本 800,216,477 股为基数，向全体股东按每 10
股派发现金股利 2.00 元（含税），共计派发现金股利 160,043,295.40 元。
公司股份的预案》。2019 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 4 日期间，公司以集中竞价
方式累计回购公司 20,000,079 股股份，支付的总金额为 137,841,237.07 元，该部
分将纳入 2019 年度现金分红的相关比例计算。
单位：万元
年度 2021 年度 2020 年度 2019 年度
合并报表中归属于上市公司股东
的净利润
现金分红金额（含税） - 16,404.33 16,004.33
回购股份金额 - - 13,784.12
现金分红金额（含税）小计 - 16,404.33 29,788.45
当年现金分红占归属于上市公司
- 123.30% 319.88%
股东的净利润的比例
最近三年累计现金分红合计 46,192.78
最近三年实现的年均可分配利润 16,373.49
最近三年累计现金分配利润占年
均可分配利润的比例
五、重大风险提示
本公司提请投资者仔细阅读募集说明书“第三节 风险因素”全文，并特别
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注意以下风险：
（一）稀土原材料价格波动的风险
公司高性能钕铁硼永磁材料业务所需的主要原材料为钕、镨钕、铽和镝铁等
稀土金属及稀土合金。报告期内，稀土原材料价格上涨较快，给公司带来较大的
经营成本压力。公司已与五矿稀土集团有限公司、中国北方稀土（集团）高科技
股份有限公司等主要供应商签署了长期供货协议，保障了主要原材料的长期稳定
供应，但如果未来稀土原材料价格继续大幅上涨，出现公司产品价格无法及时上
涨，未能将上游价格波动及时向下游客户传导、下游行业需求因原材料价格上涨
受到抑制等，将可能对公司的盈利水平产生不利影响。
以公司 2021 年业绩数据为基准，假设除原材料价格外，销售价格等其他因
素均保持不变，则原材料价格波动对毛利率、净利润的敏感性分析计算如下：
钕铁硼永磁
直接材料成 钕铁硼永磁材 钕铁硼永磁 扣非后净利 扣非后净利
材料毛利率
本变动率 料成本变动率 材料毛利率 润（万元） 润变动率
变动
-30.00% -23.97% 37.97% 19.56% 89,810.90 252.46%
-25.00% -19.97% 34.71% 16.30% 79,089.26 210.38%
-20.00% -15.98% 31.45% 13.04% 68,367.62 168.31%
-15.00% -11.98% 28.20% 9.78% 57,645.97 126.23%
-10.00% -7.99% 24.94% 6.52% 46,924.33 84.15%
-5.00% -3.99% 21.68% 3.26% 36,202.69 42.08%
盈亏平衡点
（11.88%）
注：出于谨慎性考虑，上述分析不考虑企业所得税的影响。
净利润为 25,481.05 万元。以该数据为基准，假设销售价格未传导的情况下，公
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司毛利率敏感系数为-0.65，扣非后净利润对于原材料价格波动的敏感系数 为-
公司 2021 年盈亏平衡的单位材料成本变动率为 11.88%，此时盈亏平衡的毛利率
为 10.67%。
（二）本次募集资金投资项目产能消化的风险
截至 2022 年 6 月末，公司现有的高性能稀土永磁体产能和产能利用率、在
建、拟建产能和未来规划中产能情况如下：
产能
项目 产能实现或利用率情况
（吨）
现有产能 16,000
处于饱和状态
烟台生产基地在建产能 2,000 计划于 2022 年第四季度达产
目前正在建设中，计划于 2023 年达产 5,000
本次募投项目拟建设产能 6,000
吨，2024 年上半年达产 1,000 吨
南通基地共规划建设 18,000 吨产能，除本次募
未来规划产能 12,000 投外，另外 12,000 吨产能后续根据公司经营发
展情况逐步实施
达到 18,000 吨。本次募投项目建成投产后，将新增 6,000 吨产能，届时公司总产
能将达到 24,000 吨，相比 2021 年末产能增幅为 50%。如未来南通基地 18,000 吨
总产能全部建成，总产能将达到 36,000 吨，相比 2021 年末产能增幅为 125.00%，
整体产能扩张幅度较大。
公司高性能钕铁硼永磁材料主要应用于新能源、节能化和智能化等“三能”
领域，如新能源汽车、变频空调、风力发电、节能电机等行业，2021 年，公司
汽车应用领域产品收入占比为 55.75%，节能变频空调应用领域产品收 入占比为
公司下游市场目前处于高速发展趋势，市场空间增速较快，但上述领域受产业政
策、技术革新等因素影响较大，若未来行业政策发生不利变动、技术水平发生重
大更替等情况，可能导致公司产品市场需求增长不及预期，进而造成本次募集资
金投资项目产能无法完全消化的风险。
（三）稀土原材料供应不足的风险
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公司主要原材料稀土金属为国家重要资源，目前由工信部、自然资源部对稀
土开采、冶炼分离实行总量指标管理。随着公司产能的扩张及业务规模的扩大，
公司每年需要采购的稀土金属量将逐步提高，结合公司产能扩张计划及目前公司
产品工艺、结构，预计公司未来每年所需采购的主要稀土原材料数量及渠道如下：
单位：吨
本次募投达产后（总产能 2.4 万吨） 南通基地全部产能达产后（总产能 3.6 万吨）
长期合
类别 正海五矿 长期合作 正海五矿
每年采购 作协议 现货采 每年采购 现货采购
预计满足 协议预计 预计满足
需求 预计满 购比例 需求 比例
比例 满足比例 比例
足比例
稀土金
属
注：1、公司每年底与五矿稀土、中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司等主要供
应商签署长期合作协议，约定次年的稀土采购量。
供应合金片，正海五矿位于湖南永州，属于较大型稀土资源地。
虽然公司与主要供应商保持了长期稳定合作，并通过签订长期合作协议、与
供应商在资源地设立合资公司等方式保障原材料采购，但根据行业惯例，长期合
作协议的签订周期为一年，因此，募投项目及南通基地全部产能达产后，除正海
五矿优先保障部分外，预计公司需要通过长期协议或现货采购的稀土金属占总需
求比例为 75%-83%。未来，如果上游供应商受开采、冶炼分离指标限 制或与公
司合作减少甚至停止，公司原材料将面临采购不足或受限情形，进而对公司产量
及业绩带来不利影响。
（四）资产负债率持续上升的风险
主要是因为随着业务规模的扩张及原材料价格的上涨，公司需垫付较大金额存货
备库款项、报告期内公司未进行股权融资，主要通过应付票据等经营性负债满足
资金需求以及长期资产投资占用了一定资金。较高的资产负债率水平一方面使公
司面临一定的偿债风险，另一方面随着公司生产经营规模持续扩大，资金需求持
续增加，也为公司新增债务融资带来一定的压力。
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报告期内/各期末，公司主要资产、负债、收入及长期资产购建支出情况如
下：
单位：万元
项目
/2022 年 6 月末 末 末 末
总资产 681,435.76 510,451.84 397,768.73 361,202.56
其中：存货 188,981.82 120,439.48 71,932.39 54,978.00
总负债 375,577.82 227,323.32 132,593.85 95,825.15
其中：应付票据 217,656.70 141,289.99 82,754.40 62,713.64
营业收入 275,477.75 336,971.74 195,394.03 179,855.84
购建固定资产、
无形资产和其他
长期资产支付的
现金
资产负债率 55.12% 44.53% 33.33% 26.53%
（五）本次募集资金投资项目效益不及预期的风险
本次募集资金投资项目“电子专用材料制造（高性能稀土永磁体研发生产基
地建设）项目（一期）”建成投产后，将新增 6,000 吨高性能钕铁硼产能。假设本
项目从第 3 年起逐步达产运营，第 3 年销售率 80%，第 4 年至第 10 年销售率
产品价格在 2022 年 1-6 月相关数据的基础上，预测未来每年单位材料成本小幅增
长 5%，单位产品非材料成本每年增长 1.87%，单位产品毛利额每年增长 4.26%后
综合确定。由于南通厂区属于母公司现有产品的产能扩张，因此期间费用按照母
公司 2022 年 1-6 月的期间费用率（剔除当期计提的股份支付费用）进行测算。所
得税费用 2023 年按照 25%，2024 年之后按照 15%计算。
根据上述参数进行测算，本次募投项目电子专用材料制造（高性能稀土永磁
体研发生产基地建设）项目（一期）税后内部收益率为 14.87%，具有 良好的经
济效益。但未来若出现产品销售价格下跌、市场规模增长不及预期、高新技术企
业证书无法按期获得等情况，可能造成本次募集资金投资项目无法产生预期收益
的风险。
（六）新增折旧摊销对业绩影响的风险
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本次募投项目的实施将会使公司固定资产、无形资产规模增大，并将在达到
预定可使用状态后计提折旧摊销。短期内会新增折旧摊销费用，在一定程度上将
影响公司的盈利水平，从而使公司面临盈利能力下降、摊薄公司的净资产收益率
和每股收益的风险。本次募投项目新增固定资产折旧和无形资产摊销对公司未来
营业收入、净利润的影响情况如下：
单位：万元
项目 2023 2024 2025 …… 2030
本次募投项目新增折旧摊销① 6,124.60 7,638.34 7,638.34 …… 7,638.34
现有业务营业收入②(注 1) 336,971.74 336,971.74 336,971.74 …… 336,971.74
募投项目新增营业收入③ 190,800.00 249,240.00 260,520.00 …… 325,380.00
总营业收入（④=②+③）(注 2) 527,771.74 586,211.74 597,491.74 …… 662,351.74
新增折旧摊销占总营业收入的比
例（⑤=①/④）
本次募投项目新增税后折旧摊销
⑥(注 3)
现有业务净利润⑦（注 4） 26,651.30 26,651.30 26,651.30 …… 26,651.30
募投项目新增净利润⑧ 15,280.74 22,555.85 23,499.11 …… 28,782.57
总净利润（⑨=⑦+⑧）（注 2） 41,932.04 49,207.15 50,150.41 …… 55,435.87
新增折旧摊销占总净利润的比例
（⑩=⑥/⑨）
注：1、现有业务营业收入为 2021 年公司合并口径营业收入，并假设未来保持不变；
业绩的影响，不代表公司对未来年度盈利情况的承诺，也不代表公司对未来年度经营情况及
趋势的判断。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不
承担赔偿责任；
使用 25%的税率；
根据上述测算，本次募投新增折旧摊销占未来总营业收入的比例为 1.15%-
收入和净利润影响较小。由于项目从建设到产生效益需要一段时间，且如果未来
行业政策、市场需求等发生重大不利变化或者管理不善，使得项目在投产后没有
产生预期效益，则公司存在因折旧摊销费用增加而导致利润下滑的风险。
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（七）产品毛利率波动的风险
报告期内，公司钕铁硼永磁材料及组件业务毛利率分别为 21.78%、21.67%、
料稀土金属价格大幅上涨，2021 年和 2022 年 1-6 月，公司稀土金属采购价格分
别上涨 68.54%和 52.94%，同时，下游产品价格受调价周期影响，与上游价格波
动存在一定时滞性，进而导致公司毛利率受到一定挤压。若未来出现原材料价格
持续大幅上涨、行业竞争加剧、下游市场规模增速放缓等情形，可能对行业整体
毛利空间造成挤压，进而导致公司毛利率持续下降。
（八）存货规模较大及减值的风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 54,978.00 万元、71,932.39 万元、
为 21.52%、25.95%、33.47%和 37.63%。公司采用“以销定产、以产定采、安全
库存”模式进行原材料采购，2021 年以来，随着公司业务规模的扩大 及上游原
材料价格的快速上涨，公司各期末存货价值上涨较快。虽然公司现有稀土原材料
变现能力较强，并且库存商品的市场需求较好，但如果市场需求发生不利变化或
原材料价格发生大幅下降，可能导致存货的可变现净值降低，公司将面临存货跌
价损失的风险。
（九）行业竞争加剧的风险
随着国内钕铁硼永磁材料生产企业数量及产品产量不断增加，高性能钕铁硼
永磁材料行业的竞争也日益加剧，公司面临因行业竞争加剧而导致盈利能力下降、
客户流失和新客户获取成本提高等风险。另一方面，新能源汽车电机驱动系统行
业的产能扩张、主机厂自制以及海外厂商直接参与国内竞争，使得第三方电机驱
动系统厂商之间的竞争态势更加激烈。
虽然公司一直密切关注行业政策和发展动态，充分发挥公司在技术、质量、
营销、管理等方面的优势，加大客户开发力度，努力开拓增量市场并积极寻求新
的增长点。但在上述背景下，公司高性能钕铁硼永磁业务和新能源汽车电机驱动
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系统业务将面临市场竞争加剧的风险。
（十）汇率波动风险
报 告 期 内 ， 公 司 境 外 销 售 收 入 占 主 营 业 务收 入 的 比 例 分 别 为 26.91%、
别为-0.02%、0.35%、0.43%和-0.32%。公司外销收入主要以外币结算，随着汇率
制度改革不断深入，人民币汇率波动日趋市场化，同时国内外政治、经济环境也
影响着人民币汇率的走势。未来，如果汇率发生重大变动，可能对公司外销业务
收入及汇兑损益产生不利影响。
（十一）技术研发不能适应市场需求带来的风险
随着下游应用领域的迅速发展，钕铁硼永磁材料行业也在不断进行技术更新。
由于新技术的产业化和市场化存在着很大的不确定性，如果公司未能按照市场需
求如期开发出新产品，或者新产品的产业化不能符合客户需求，将会影响公司的
持续竞争能力和盈利能力。如果公司在技术创新机制、人才梯队建设和研发方向
方面，不能很好地适应新的产品研发及技术创新的需要，未来将可能使公司丧失
技术竞争能力。
（十二）技术人员流失及核心技术失密的风险
公司作为高新技术企业，拥有多项知识产权与核心技术。公司在高性能永磁
材料行业具备较高的技术竞争能力。高性能永磁材料的材料配方、生产工艺、新
技术及新产品的研发很大程度上依赖于专业技术人员。公司的核心技术是由研发
团队通过持续研发创新、长期生产实践、反复实验获得，核心及主要技术人员对
公司持续创新能力和保持技术竞争力具有重要影响。随着行业竞争的加剧，公司
可能存在技术人员流失的风险，甚至技术失密的风险，将会对公司生产经营造成
不利影响。
（十三）子公司上海大郡持续亏损的风险
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受下游补贴政策退坡、市场战略转型及新冠疫情等因素影响，公司新能源汽
车电机驱动系统业务主体上海大郡收入下滑幅度较大，报告期内，上海大郡（合
并）实现营业收入为 17,525.52 万元、2,045.97 万元、6,629.01 万元和 1,438.99 万
元，同时，由于新能源汽车电机驱动系统属于高研发投入业务，较高的固定支出
导 致 其 报 告 期 内 连 续 亏 损 ， 报 告 期 内 ， 上 海 大 郡 （ 合 并 ） 净 利 润 分 别 为-
新能源汽车是我国重点发展的战略性新兴产业，长期来看，国家将会持续鼓
励新能源汽车产业的良性发展。但从短期来看，产业政策、新冠疫情、竞争格局
等因素都有可能对新能源汽车的发展带来较大影响。如果上海大郡在持续创新、
技术路线选择、市场推广等经营决策方面不能及时、有效地应对外围环境的变化，
上海大郡将有可能出现持续亏损的风险。
（十四）本息兑付风险
本次发行可转债的存续期内，公司需按可转债的发行条款就可转债未转股的
部分每年偿付利息及到期兑付本金。除此之外，在可转债触发回售条件时，公司
还需承兑投资者可能提出的回售要求。受国家政策、法规、行业和市场等多种不
可控因素的影响，公司的经营活动如未达到预期的回报，将可能使公司不能从预
期的还款来源获得足够的资金，进而影响公司对可转债本息的按时足额兑付，以
及对投资者回售要求的承兑能力。
（十五）国际经营环境变动风险
公司产品的主要出口地包括德国、日本、韩国、美国、马来西亚等。根据第
十四届中国包头-稀土产业论坛数据，2021 年，中国已占据全球 89.40%的烧结钕
铁硼永磁材料市场份额，海外市场对中国存在一定依赖。
目前，与我国可能涉及国际贸易环境变化的主要国家为美国，2021 年 9 月，
美国商务部宣布其已经启动 232 调查（即美国 1962 年《贸易拓展法》第 232 节，
美国商务部根据该条款授权，就特定进口产品对美国国家安全的影响进行 调查），
以确定进口钕铁硼永磁材料对美国国家安全的影响，截至目前，232 调查仍在进
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行中，公司出口产品未被实际加征关税。
报告期内，公司境外收入的主要国家及地区分布情况如下：
国家/ 占外销 占主营 占外销 占主营 占外销 占主营 占外销 占主营
地区 收入比 业务收 收入比 业务收 收入比 业务收 收入比 业务收
例 入比例 例 入比例 例 入比例 例 入比例
韩国 42.16% 17.56% 37.43% 13.76% 29.83% 11.13% 27.90% 7.51%
德国 33.22% 13.84% 33.12% 12.17% 40.23% 15.00% 25.50% 6.86%
美国 9.29% 3.87% 9.45% 3.47% 10.74% 4.00% 14.16% 3.81%
其他
地区
合计 100.00% 41.65% 100.00% 36.75% 100.00% 37.30% 100.00% 26.91%
如上表所示，报告期内，公司美国地区销售金额分别为 6,829.54 万 元 、
整体较小。
除美国外，上述其他地区在报告期内均不存在与我国贸易环境发生重大变化、
关税壁垒或限制公司产品出口的情形。
未来，如果国际经济环境发生不利变化，可能对公司外销业务收入产生不利
影响。
六、公司持股 5%以上的股东、董事、监事及高级管理人员关于不进
行短线交易的承诺
为保护公众投资者权益，避免触及短线交易，根据《证券法》《可 转换公司
债券管理办法》等相关规定，公司持股 5%以上股东正海集团及其控制的企业正
海网板，董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员就公司本次发行 可转债事
宜作出如下承诺：
“1、如公司启动本次可转债发行，本企业/本人将按照《证券法》《可转换
公司债券管理办法》等相关规定，根据本次可转债发行时的市场情况及资金安排
决定是否参与认购公司本次发行的可转债，并严格履行相应信息披露义务。若公
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司启动本次可转债发行之日（发行期首日）与本企业/本人及本人配偶、 父母、
子女最后一次减持公司股票的日期间隔不满六个月（含六个月）的，本 企业/本
人及本人配偶、父母、子女将不参与认购公司本次发行的可转债。
/本人将以自有或自筹资金参与本次可转债认购；如届时本企业/本人 成功认购取
得公司本次发行的可转债，本企业/本人承诺：本企业/本人及本人的配 偶、父母、
子女将严格遵守《证券法》《可转换公司债券管理办法》等法律、法规 和规范性
文件的规定，在本次发行的可转债认购后六个月内（含六个月）不减持公司股票
和本次发行的可转债，并遵守证监会和深圳证券交易所的其他相关规定。
或可转债的，由此所得收益归公司所有，本企业/本人将依法承担由此产 生的法
律责任。”
此外，公司全体独立董事就公司本次发行可转换公司债券的认购事项作出承
诺如下：
“本人作为公司的独立董事，承诺不认购本次向不特定对象发行的可转换公
司债券。
若本人违反前述承诺的，本人将依法承担由此产生的法律责任。”
七、2022 年三季报情况
公 司 2022 年 第 三 季 度 报 告 已 于 2022 年 10 月 28 日 在 巨 潮 资 讯 网
（www.cninfo.com.cn）进行了披露。
（一）公司 2022 年第三季度业绩情况
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 1-9 月 同比变动率
营业收入 455,718.30 240,059.88 89.84%
营业成本 392,952.12 192,363.71 104.28%
利润总额 32,734.17 19,783.13 65.47%
归属于上市公司股东的净利润 30,509.57 18,356.26 66.21%
归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润
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（二）公司业绩变动情况说明
较去年同期增长幅度较大，2022 年 1-9 月，公司营业收入较 2021 年 同期增长
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目 录
六、公司持股 5%以上的股东、董事、监事及高级管理人员关于不进行短线
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第一节 本次发行概况
一、公司基本情况
中文名称 烟台正海磁性材料股份有限公司
英文名称 Yantai Zhenghai Magnetic Material Co., Ltd.
注册地址 山东省烟台经济技术开发区珠江路 22 号
股票上市交易所 深圳证券交易所
股票简称 正海磁材
股票代码 300224
法定代表人 王庆凯
董事会秘书 宋侃
成立日期 2000 年 4 月 6 日
邮政编码 264006
电话 0535-6397287
传真 0535-6397287
电子信箱 dmb@zhmag.com
互联网网址 http://www.zhmag.com
二、本次发行基本情况
（一）核准情况
本次发行可转债经公司 2022 年 6 月 6 日召开的五届董事会第四次会议审议
通过，并经公司 2022 年 6 月 22 日召开的 2022 年第三次临时股东大会审议通过。
本次发行于 2022 年 9 月 21 日通过深圳证券交易所创业板上市委 2022 年第
可〔2022〕2654 号”文同意注册。
（二）本次发行基本条款
本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转换公司债券。该可转换
公司债券及未来转换的 A 股股票将在深圳证券交易所创业板上市。
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本次可转债的发行总额为人民币 140,000.00 万元，发行数量为 1,400.00 万张。
本次发行的可转换公司债券按面值发行，每张面值为人民币 100.00 元。
本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起 6 年，即自 2022 年 11 月
本次发行的可转换公司债券票面利率为：第一年为 0.20%、第二年为 0.40%、
第三年为 0.60%、第四年为 1.50%、第五年为 1.80%、第六年为 2.00%。
本次发行的可转债每年付息一次，到期归还所有未转股的可转债本金并支付
最后一年利息。
（1）年利息计算
年利息指可转债持有人按持有的可转债票面总金额自可转债发行首日起每满
一年可享受的当期利息。年利息的计算公式为：
I=B×i
I：指年利息额；
B：指本次发行的可转债持有人在计息年度（以下简称“当年”或“每年”）
付息债权登记日持有的可转债票面总金额；
i：指可转债当年票面利率。
（2）付息方式
①本次发行的可转债采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为可转债发
行首日。
②付息日：每年的付息日为本次发行的可转债发行首日起每满一年的当日。
如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期间不另付息。每
相邻的两个付息日之间为一个计息年度。
③付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，公
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司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前（包
括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转债，公司不再向其持有人支付本
计息年度及以后计息年度的利息。
④本次发行的可转债持有人所获得利息收入的应付税项由可转债持有人承担。
本次发行的可转债转股期自可转债发行结束之日（2022 年 11 月 29 日）起满
六个月后的第一个交易日（2023 年 5 月 29 日）起至可转债到期日止（2028 年 11
月 22 日）。可转债持有人对转股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为公司
股东。
本次发行的可转债的初始转股价格为 13.23 元/股，不低于募集说明书公告日
前二十个交易日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息
引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整
后的价格计算）和前一个交易日公司股票交易均价。
前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交 易总额÷该
二十个交易日公司股票交易总量；
前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易日公司股票交易总 额÷该日公
司股票交易总量。
根据《可转换公司债券管理办法》，本次发行的可转债的转股价格 不得向上
修正。
在本次发行之后，当公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包括
因本次可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况时， 公司将按
下述公式对转股价格进行调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入）：
派送股票股利或转增股本：P1=P0÷（1+n）；
增发新股或配股：P1=（P0+A×k）÷（1+k）；
上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）÷（1+n+k）；
派发现金股利：P1=P0－D；
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上述三项同时进行：P1＝（P0－D+A×k）÷（1+n+k）。
其中：P0 为调整前转股价，n 为该次送股率或转增股本率，k 为该次增发新
股率或配股率，A 为该次增发新股价或配股价，D 为该次每股派发现金股利，P1
为调整后转股价。
当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股 价格 调整，
并在符合条件的上市公司信息披露媒体上刊登公告，并于公告中载明转股价格调
整日、调整办法及暂停转股期间（如需）。当转股价格调整日为本次发 行的可转
债持有人转股申请日或之后、转换股票登记日之前，则该持有人的转股申请按公
司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、数
量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转债持有人的债权 利益或
转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分保护
可转债持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容及操作办法将依
据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关规定来制订。
（1）修正条件与修正幅度
在本次发行的可转债存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少
有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权提出转
股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。该方案须经出席会议的股东
所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司本次
发行可转债的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前
二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价之间的较高者。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日
前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在转股价格调整日及之后的交
易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。
（2）修正程序
公司向下修正转股价格时，须在符合条件的上市公司信息披露媒体上刊登股
东大会决议公告，公告修正幅度、股权登记日及暂停转股期间（如需）等信息。
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从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日）起，开始恢复转股申请并
执行修正后的转股价格。
若转股价格修正日为转股申请日或之后、转换股份登记日之前，该类转股申
请应按修正后的转股价格执行。
本次发行的可转债持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算方式为：
Q=V÷P，并以去尾法取一股的整数倍。
其中：Q 为转股数量，V 为可转债持有人申请转股的可转债票面总金额，P
为申请转股当日有效的转股价格。
本次发行可转债的持有人申请转换成的股份须是整数股。转股时不足转换为
一股的可转债余额，公司将按照深圳证券交易所等部门的有关规定，在可转债持
有人转股当日后的五个交易日内以现金兑付该不足转换为一股的可转债余额及该
余额对应的当期应计利息。
（1）到期赎回条款
本次发行的可转债到期后 5 个交易日内，发行人将按债券面值的 112%（含
最后一期利息）的价格赎回未转股的可转债。
（2）有条件赎回条款
在本次发行的可转债转股期内，当下述情形的任意一种出现时，公司有权决
定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债：
①在转股期内，如果公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易
日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）；
②当本次发行的可转债未转股余额不足人民币 3,000.00 万元时。
当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t÷365
IA：指当期应计利息；
B：指本次发行的可转债持有人持有的将被赎回的可转债票面总金额；
i：指可转债当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的 实际 日历天
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数（算头不算尾）。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日
前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在转股价格调整日及之后的交
易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。
（1）有条件回售条款
在本次发行的可转债的最后两个计息年度内，如果公司股票在任意连续三十
个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 70%，可转债持有人有权将其持有的可
转债全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
若在上述交易日内发生过转股价格因发生派送股票股利、转增股本、增发新
股（不包括因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现 金股利等
情况而调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘
价格计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计
算。如果出现转股价格向下修正的情况，则上述“连续三十个交易日”须从转股
价格调整之后的第一个交易日起重新计算。
本次发行的可转债最后两个计息年度内，可转债持有人在每年回售条件首次
满足后可按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转债持有
人未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不能再行使
回售权，可转债持有人不能多次行使部分回售权。
（2）附加回售条款
若本次发行的可转债募集资金投资项目的实施情况与公司在募集说明书中的
承诺情况相比出现重大变化，根据中国证监会或深圳证券交易所的相关规定被视
作改变募集资金用途或被中国证监会或深圳证券交易所认定为改变募集资金用途
的，可转债持有人享有一次回售的权利。可转债持有人有权将其持有的可转债全
部或部分按债券面值加当期应计利息的价格回售给公司。持有人在附加回售条件
满足后，可以在公司公告后的附加回售申报期内进行回售，该次附加回售申报期
内不实施回售的，不能再行使附加回售权。
上述当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t÷365
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IA：指当期应计利息；
B：指本次发行的可转债持有人持有的将回售的可转债票面总金额；
i：指可转债当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的 实际 日历天
数（算头不算尾）。
因本次发行的可转债转股而增加的公司股票享有与原股票同等的权益，在股
利发放的股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可转债转股形成的股
东）均参与当期股利分配，享有同等权益。
（1）发行方式
本次发行的正海转债向股权登记日收市后登记在册的发行人原股东优先配售，
原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）通过深交所交易系统
网上向社会公众投资者发行。认购金额不足 140,000.00 万元的部分由 保荐机构
（主承销商）包销。
本次可转债发行包销的基数为 140,000.00 万元。保荐机构（主承销商）根据
网上资金到账情况确定最终配售结果和包销金额，包销比例原则上不超过本次发
行总额的 30%，即原则上最大包销金额为 42,000.00 万元。当实际包销比例超过
本次发行总额的 30%时，保荐机构（主承销商）将启动内部承销风险评估程序，
并与发行人协商一致后继续履行发行程序或采取中止发行措施，并及时向深交所
报告。如果中止发行，公告中止发行原因，择机重启发行。
投资者应结合行业监管要求及相应的资产规模或资金规模，合理确定申购金
额。保荐机构（主承销商）发现投资者不遵守行业监管要求，超过相应资产规模
或资金规模申购的，则该配售对象的申购无效。
①向发行人原股东优先配售
原股东可优先配售的正海转债数量为其在股权登记日（2022 年 11 月 22 日，
T-1 日）收市后登记在册的持有“正海磁材”的股份数量按每股配售 1.7068 元可
转债的比例计算可配售可转债金额，再按 100 元/张的比例转换为张数，每 1 张为
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一个申购单位，即每股配售 0.017068 张可转债。发行人现可参与本次发行优先配
售的 A 股股本为 820,216,556 股（发行人现有 A 股股本 820,216,556 股，其中不存
在回购专户库存股，可参与本次发行优先配售的 A 股股本为 820,216,556 股），按
本次发行优先配售比例计算，原股东可优先配售的可转债上限总额为 13,999,456
张，占本次发行的可转债总额的 99.9961%。由于不足 1 张部分按照中国结算深
圳分公司证券发行人业务指南执行，最终优先配售总数可能略有差异。
原股东的优先认购通过深交所交易系统进行，配售代码为“380224 ”，配售
简称为“正海配债”，优先认购时间为 T 日（9:15-11:30，13:00-15:00）。每个账
户最小认购单位为 1 张（100 元），超出 1 张必须是 1 张的整数倍。原股东参与优
先配售的部分，应当在 T 日申购时缴付足额资金。原股东网上优先配售可转债认
购数量不足 1 张的部分按照中国结算深圳分公司证券发行人业务指南执行，即所
产生的不足 1 张的优先认购数量，按数量大小排序，数量小的进位给数量大的参
与优先认购的原股东，以达到最小记账单位 1 张，循环进行直至全部配完。
若原股东的有效申购数量小于或等于其可优先认购总额，则可按其实际有效
申购量获配正海转债。若原股东的有效申购数量超出其可优先认购总额，则按其
实际可优先认购总额获得配售。
原股东所持有的发行人股票如托管在两个或者两个以上的证券营业部，则以
托管在各营业部的股票分别计算可认购的张数，且必须依照中国结算深圳分公司
证券发行人业务指南在对应证券营业部进行配售认购。
原股东除可参加优先配售外，还可参加优先配售后余额的申购。原股东参与
优先配售的部分，应当在 T 日申购时缴付足额资金。原股东参与优先配售的余额
网上申购部分无需缴付申购资金。
②网上发行
社会公众投资者通过深交所交易系统参加申购，申购代码为“370224”，申
购简称为“正海发债”。每个账户最小申购数量 10 张（1,000 元），每 10 张为一
个申购单位，超过 10 张的必须是 10 张的整数倍，每个账户申购上限是 1 万张
（100 万元），超出部分为无效申购。
申购时间为 2022 年 11月 23日（T日），在深交所交易系统的正常交易时间，
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即 9:15-11:30，13:00-15:00。如遇重大突发事件影响本次发行，则顺延至下一交
易日继续进行。
申购时，投资者无需缴付申购资金。投资者各自具体的申购和持有可转债数
量应遵照相关法律法规及中国证监会的有关规定执行，并自行承担相应的法律责
任。投资者应结合行业监管要求及相应的资产规模或资金规模，合理确定申购金
额。保荐机构（主承销商）发现投资者不遵守行业监管要求，超过相应资产规模
或资金规模申购的，则该配售对象的申购无效。
发行人与保荐机构（主承销商）按照以下原则配售可转债。当有效申购总量
小于或等于网上发行总量时，投资者按照其有效申购量认购；当网上申购总量大
于网上发行总量时，按投资者摇号中签结果确定配售数量。中签率=（网上发行
数量/网上有效申购总量）×100%
配一个申购号，并将配号结果传到各证券营业网点。
正海磁材与保荐机构（主承销商）将于 2022 年 11 月 24 日（T＋1 日）公告
本次发行的网上发行中签率。
承销商）共同组织摇号抽签，确认摇号中签结果。发行人和保荐机构（主承销商）
将于 2022 年 11 月 25 日（T+2 日）公布中签结果。投资者根据中签号码确认认购
正海转债的数量，每一中签号码认购 10 张（1,000 元）。
网上投资者应根据 2022 年 11 月 25 日（T+2 日）公布的中签结果，确保其资
金账户在该日日终有足额的认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果
及相关法律责任由投资者自行承担。投资者款项划付需遵守投资者所在证券公司
的相关规定。
投资者连续 12 个月内累计出现 3 次中签但未足额缴款的情形时，自结算参
与人最近一次申报其放弃认购的次日起 6 个月（按 180 个自然日计算，含次日）
内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券及可交换公司债券申购。
放弃认购情形以投资者为单位进行判断。放弃认购的次数按照投资者实际放
弃认购的新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券累计计算；投资者
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持有多个证券账户的，其任何一个证券账户发生放弃认购情形的，放弃认购次数
累计计算。不合格、注销证券账户所发生过的放弃认购情形也纳入统计次数。
（2）发行对象
①向发行人原股东优先配售：发行公告公布的股权登记日（2022 年 11 月 22
日，T-1 日）收市后中国结算深圳分公司登记在册的发行人所有股东。
②网上发行：中华人民共和国境内持有深交所证券账户的自然人、法人、证
券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除 外），其
中自然人需根据《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》（深证上
〔2022〕587 号）等规定已开通向不特定对象发行的可转债交易权限。
③本次发行的保荐机构（主承销商）的自营账户不得参与网上申购。
本次发行的可转债向公司原股东实行优先配售，原股东有权放弃配售权。
向公司原股东配售的具体安排请参见本节“二/（二）/15、发行方 式及发行
对象”。
原股东优先配售之外的余额和原股东放弃优先配售后的部分采用网下对机构
投资者发售和通过深圳证券交易所系统网上定价发行相结合的方式进行，余额由
承销商包销。
（1）债券持有人的权利
①按照可转换公司债券募集说明书约定到期兑付本期可转债本金和利息；
②出席或者委派代表出席债券持有人会议并行使表决权；在债券受托管理人
应当召集而未召集债券持有人会议时，单独或合并持有本期可转换公司债券总额
百分之十以上的可转换公司债券持有人有权自行召集债券持有人会议；
③监督公司涉及可转换公司债券持有人利益的有关行为，当发生利益可能受
到损害的事项时，有权依据法律、法规和规则及可转换公司债券募集说明书的规
定，通过债券持有人会议决议行使或者授权债券受托管理人代其行使可转换公司
债券持有人的相关权利；
④监督债券受托管理人的受托履责行为，并有权提议更换受托管理人；
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⑤在满足赎回条件、回售条件时，要求公司执行赎回条款、回售条款；
⑥在满足转股条件时，可以选择将持有的可转换公司债券转换为公司股票，
并于转股的次日成为公司股东；
⑦法律、法规和规则规定以及《可转换公司债券受托管理协议》约定的其他
权利。
（2）债券持有人的义务
①遵守可转换公司债券募集说明书的相关约定；
②债券受托管理人依本协议约定所从事的受托管理行为的法律后果，由本期
可转换公司债券持有人承担。债券受托管理人没有代理权、超越代理权或者代理
权终止后所从事的行为，未经债券持有人会议决议追认的，不对全体可转换公司
债券持有人发生效力，由债券受托管理人自行承担其后果及责任；
③接受债券持有人会议决议并受其约束；
④不得从事任何有损公司、债券受托管理人及其他可转换公司债券持有人合
法权益的活动；
⑤如债券受托管理人根据受托管理协议约定对公司启动诉讼、仲裁、申请财
产保全或其他法律程序的，可转换公司债券持有人应当承担相关费用（包括但不
限于诉讼费、律师费、公证费、各类保证金、担保费，以及债券受托管理人因按
可转换公司债券持有人要求采取的相关行动所需的其他合理费用或支出 ），不得
要求债券受托管理人为其先行垫付；
⑥根据法律、法规和规则及可转换公司债券募集说明书的约定，应当由可转
换公司债券持有人承担的其他义务。
（3）债券持有人会议的召开情形
在本次可转债的存续期内，发生下列情形之一的，公司董事会应当召集债券
持有人会议：
①公司拟变更募集说明书的约定；
②公司不能按期支付本次可转债的本金和利息；
③公司发生减资（因员工持股计划、股权激励或为维护公司价值及股东权益
所进行回购股份导致的减资除外）、合并、分立、解散或者申请破产；
烟台正海磁性材料股份有限公司 募集说明书摘要
④拟变更、解聘本次债券受托管理人或变更《可转换公司债券受托管理协议》
的主要内容；
⑤保证人（如有）或担保物（如有）发生重大变化；
⑥拟修订可转换公司债券持有人会议规则；
⑦公司董事会、债券受托管理人、单独或合计持有可转债未偿还债券面值总
额 10%以上的债券持有人书面提议召开的其他情形；
⑧发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项；
⑨根据法律、行政法规、中国证监会、深圳证券交易所及《烟台正海磁性材
料股份有限公司可转换公司债券持有人会议规则》的规定，应当由债券持有人会
议审议并决定的其他事项。
下列机构或人士可以提议召开债券持有人会议：
①公司董事会提议；
②单独或合计持有本次可转债未偿还债券面值总额 10%以上的债券持有人书
面提议；
③债券受托管理人；
④法律、法规、中国证监会规定的其他机构或人士。
公司将在募集说明书中约定保护债券持有人权利的办法，以及债券持有人会
议的权利、程序和决议生效条件。
本 次 发 行 可 转 债 的 募 集 资 金 总 额 不 超 过 人 民 币 140,000.00 万 元 （ 含
单位：万元
拟使用募集资金投
序号 项目名称 项目投资总额
资额
电子专用材料制造（高性能稀土永磁体
研发生产基地建设）项目（一期）
合计 222,296.00 140,000.00
注：该项目备案证（皋行审备〔2022〕345号）中的投资额为约18亿元，差异主要系四舍五入
造成。
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项目投资总额高于本次募集资金拟投资金额部分，由公司自筹解决。本次发
行可转债扣除发行费用后的募集资金净额低于上述项目拟投入募集资金总额的部
分将由公司自筹资金解决。本次发行可转债募集资金到位前，公司将根据项目实
际进度以自有资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。
本次发行的可转债不提供担保。
公司聘请中证鹏元对本次可转债进行了评级，根据中证鹏元出具的信用评级
报告，公司主体信用等级为“AA-”，本次可转债信用等级为“AA-”。
在本次发行的可转债存续期间，中证鹏元将每年至少进行一次跟踪评级，并
出具跟踪评级报告。
公司已经制定《募集资金专项存储及使用管理制度》。本次发行可 转债的募
集资金将存放于公司董事会决定的募集资金专项账户中，具体开户事宜在发行前
由公司董事会确定。
本次向不特定对象发行可转债方案的有效期为公司股东大会审议通过本次发
行方案之日起十二个月。
（三）预计募集资金量和募集资金专项存储账户
本次可转债的预计募集资金为不超过人民币 140,000.00 万元（含 140,000.00
万元）。
本次发行可转债募集资金将存放于公司募集资金存储的专项账户。
（四）本次可转债的受托管理人
公司聘任中信建投证券作为本期债券的受托管理人，并同意接受中信建投证
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券的监督。在本期可转债存续期内，中信建投证券应当勤勉尽责，根据相关法律、
法规和规则、募集说明书及《受托管理协议》的规定，行使权利和履行义务。凡
通过认购、交易、受让、继承、承继或其他合法方式取得并持有本期可转债的投
资者，均视同自愿接受中信建投证券担任本期可转债的受托管理人，同意《受托
管理协议》中关于公司、受托管理人、可转债持有人权利义务的相关约定。经可
转债持有人会议决议更换受托管理人时，亦视同可转债持有人自愿接受继任者作
为本期可转债的受托管理人。
（五）违约责任及争议解决机制
（1）在本期可转债到期、加速清偿（如适用）时，公司未能偿付 到期应付
本金和/或利息；
（2）公司不履行或违反本协议项下的任何承诺或义务（第（1）项所述违约
情形除外）且将对公司履行本期可转债的还本付息产生重大不利影响，在经受托
管理人书面通知，或经单独或合并持有本期可转债未偿还面值总额百分之十以上
的可转债持有人书面通知，该违约在上述通知所要求的合理期限内仍未予纠正；
（3）公司在其资产、财产或股份上设定担保以致对公司就本期可 转债的还
本付息能力产生实质不利影响，或出售其重大资产等情形以致对公司就本期可转
债的还本付息能力产生重大实质性不利影响；
（4）在债券存续期间内，公司发生解散、注销、吊销、停业、清 算、丧失
清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的法律程序；
（5）任何适用的现行或将来的法律、规则、规章、判决，或政府 、监管、
立法或司法机构或权力部门的指令、法令或命令，或上述规定的解释的变更导致
公司在受托管理协议或本期可转债项下义务的履行变得不合法；
（6）在债券存续期间，公司发生其他对本期可转债的按期兑付产 生重大不
利影响的情形。
上述违约事件发生时，公司应当承担相应的违约责任，包括但不限于按照募
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集说明书的约定向可转债持有人及时、足额支付本金及/或利息以及迟延 支付本
金及/或利息产生的罚息、违约金等，并就可转债受托管理人因公司违约 事件承
担相关责任造成的损失予以赔偿。
本期可转债发行适用于中国法律并依其解释。本期可转债发行和存续期间所
产生的争议，首先应在争议各方之间协商解决；协商不成的，应在可转债受托管
理人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。
当产生任何争议及任何争议正按前条约定进行解决时，除争议事项外，各方
有权继续行使本期可转债发行及存续期的其他权利，并应履行其他义务。
（六）本次发行符合《可转换公司债券管理办法》相关规定
关于本次发行符合《可转换公司债券管理办法》相关规定特别说明如下：
本次发行方
序号 《可转换公司债券管理办法》相关规定 案是否符合 核查情况
规定
第一条 为了规范可转换公司债券（以下简称可转债）的交易行为，保
《公司法》等法律法规，制定本办法。
公司本次发行的证券类型
第二条 可转债在证券交易所或者国务院批准的其他全国性证券交易场
为可转换为公司 A 股股票
所（以下简称证券交易场所）的交易、转让、信息披露、转股、赎回
的可转换公司债券，该可
转债及未来转换的 A 股股
发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成本公司股票的公司债
票将在深圳证券交易所上
券，属于《证券法》规定的具有股权性质的证券。
市。
公司本次发行为向不特定
第三条 向不特定对象发行的可转债应当在依法设立的证券交易所上市
对象发行，证券类型为可
交易或者在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易。证券交易场
转换为公司 A 股股票的可
转换公司债券，该可转债
机。进行可转债程序化交易的，应当符合中国证监会的规定，并向证
及未来转换的 A 股股票将
券交易所报告，不得影响证券交易所系统安全或者正常交易秩序。
在深圳证券交易所上市。
第四条 发行人向特定对象发行的可转债不得采用公开的集中交易方式
本次发行为向不特定对象
发行。
债发行结束之日起十八个月内不得转让。
第五条 证券交易场所应当根据可转债的特点及正股所属板块的投资者
适当性要求，制定相应的投资者适当性管理规则。证券公司应当充分
本次可转换公司债券尚未
发行。
估，不得接受不符合适当性要求的客户参与可转债交易。证券公司应
当引导客户理性、规范地参与可转债交易。
第六条 证券交易场所应当加强对可转债的风险监测，建立跨正股与可
债交易出现异常波动时，证券交易场所可以根据业务规则要求发行人
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本次发行方
序号 《可转换公司债券管理办法》相关规定 案是否符合 核查情况
规定
进行核查、披露异常波动公告，向市场充分提示风险，也可以根据业
务规则采取临时停牌等处置措施。
第七条 发生可能对可转债的交易转让价格产生较大影响的重大事件，
投资者尚未得知时，发行人应当立即将有关该重大事件的情况向中国
证监会和证券交易场所报送临时报告，并予公告，说明事件的起因、
目前的状态和可能产生的法律后果。前款所称重大事件包括：（一）
《证券法》第八十条第二款、第八十一条第二款规定的重大事件；
（二）因配股、增发、送股、派息、分立、减资及其他原因引起发行 本次可转换公司债券尚未
人股份变动，需要调整转股价格，或者依据募集说明书约定的转股价 发行。
格向下修正条款修正转股价格；（三）募集说明书约定的赎回条件触
发，发行人决定赎回或者不赎回；（四）可转债转换为股票的数额累计
达到可转债开始转股前公司已发行股票总额的百分之十；（五）未转换
的可转债总额少于三千万元；（六）可转债担保人发生重大资产变动、
重大诉讼、合并、分立等情况；（七）中国证监会规定的其他事项。
第八条 可转债自发行结束之日起不少于六个月后方可转换为公司股
票，转股期限由公司根据可转债的存续期限及公司财务状况确定。可 本次发行方案已按规定约
转债持有人对转股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为发行人 定转股期限相关内容。
股东。
第九条 上市公司向不特定对象发行可转债的转股价格应当不低于募集
说明书公告日前二十个交易日发行人股票交易均价和前一个交易日均 本次发行方案已按规定约
当不低于认购邀请书发出前二十个交易日发行人股票交易均价和前一 容。
个交易日均价，且不得向下修正。
第十条 募集说明书应当约定转股价格调整的原则及方式。发行可转债
后，因配股、增发、送股、派息、分立、减资及其他原因引起发行人
股份变动的，应当同时调整转股价格。上市公司可转债募集说明书约 本次发行方案及募集说明
定转股价格向下修正条款的，应当同时约定：（一）转股价格修正方案 书已按规定约定转股价格
须提交发行人股东大会表决，且须经出席会议的股东所持表决权的三 调整的原则及方式相关内
分之二以上同意，持有发行人可转债的股东应当回避；（二）修正后的 容。
转股价格不低于前项通过修正方案的股东大会召开日前二十个交易日
该发行人股票交易均价和前一个交易日均价。
第十一条 募集说明书可以约定赎回条款，规定发行人可按事先约定的
条件和价格赎回尚未转股的可转债。募集说明书可以约定回售条款， 本次发行方案及募集说明
行人。募集说明书应当约定，发行人改变募集资金用途的，赋予可转 和回售条款相关内容。
债持有人一次回售的权利。
第十二条 发行人在决定是否行使赎回权或者对转股价格进行调整、修 本次发行方案已按规定约
合法权益。保荐人应当在持续督导期内对上述行为予以监督。 整相关内容。
第十三条 在可转债存续期内，发行人应当持续关注赎回条件是否满
本次发行方案已按规定约
定赎回条款相关内容。
及时披露，向市场充分提示风险。
第十四条 发行人应当在赎回条件满足后及时披露，明确说明是否行使
赎回权。发行人决定行使赎回权的，应当披露赎回公告，明确赎回的
本次发行方案已按规定约
定赎回条款相关内容。
行人决定不行使赎回权的，在证券交易场所规定的期限内不得再次行
使赎回权。发行人决定行使或者不行使赎回权的，还应当充分披露其
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本次发行方
序号 《可转换公司债券管理办法》相关规定 案是否符合 核查情况
规定
实际控制人、控股股东、持股百分之五以上的股东、董事、监事、高
级管理人员在赎回条件满足前的六个月内交易该可转债的情况，上述
主体应当予以配合。
第十五条 发行人应当在回售条件满足后披露回售公告，明确回售的期 本次发行方案已按规定约
间、程序、价格等内容，并在回售期结束后披露回售结果公告。 定回售条款相关内容。
第十六条 向不特定对象发行可转债的，发行人应当为可转债持有人聘 发行人已为本次发行可转
请受托管理人，并订立可转债受托管理协议。向特定对象发行可转债 债聘请了中信建投证券股
托管理人应当按照《公司债券发行与交易管理办法》的规定以及可转 人，并与之签订了受托管
债受托管理协议的约定履行受托管理职责。 理协议。
第十七条 募集说明书应当约定可转债持有人会议规则。可转债持有人
会议规则应当公平、合理。可转债持有人会议规则应当明确可转债持
募集说明书已按规定约定
有人通过可转债持有人会议行使权利的范围，可转债持有人会议的召
集、通知、决策机制和其他重要事项。可转债持有人会议按照本办法
关内容。
的规定及会议规则的程序要求所形成的决议对全体可转债持有人具有
约束力。
第十八条 可转债受托管理人应当按照《公司债券发行与交易管理办
本次发行方案已按规定约
法》规定或者有关约定及时召集可转债持有人会议。在可转债受托管
理人应当召集而未召集可转债持有人会议时，单独或合计持有本期可
相关内容。
转债总额百分之十以上的持有人有权自行召集可转债持有人会议。
募集说明书已按规定约定
违约责任相关内容，具体
第十九条 发行人应当在募集说明书中约定构成可转债违约的情形、违
见“第一节 本次发行概
况”之“二、本次发行基
解决机制。
本情况”之“（五）违约责
任及争议解决机制”。
（七）承销方式及承销期
本次发行由保荐机构（主承销商）采用余额包销的方式承销。
本次可转债发行的承销期起止日为 2022 年 11 月 21 日至 2022 年 11 月 29 日。
（八）发行费用
项目 金额（万元）
承销及保荐费用 350.00
律师费用 23.58
审计及验资费 28.30
资信评级费 42.45
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项目 金额（万元）
信息披露、发行手续费等费
用
合计 495.73
注：以上为不含税价格，各项发行费用可能会根据本次发行的实际情况有所增减。
（九）本次发行时间安排与停牌、复牌安排
本次发行期间的主要日程安排如下（如遇不可抗力则顺延）：
日期 发行安排 停牌安排
正常交易
T-2 日 告、发行公告、网上路演公告
网上路演；
网下申购日； 正常交易
T-1 日
原股东优先配售股权登记日
刊登发行提示性公告；
正常交易
T日 网上申购日；
确定网上申购摇号中签率
正常交易
T+1 日 根据中签率进行网上申购的摇号抽签
正常交易
T+2 日 投资者根据中签号码确认认购数量并缴纳认购款
正常交易
T+3 日 配售结果和包销金额
刊登发行结果公告 正常交易
T+4 日
上述日期为交易日。如相关监管部门要求对上述日程安排进行调整或遇重大
突发事件影响发行，公司将与保荐机构（主承销商）协商后修改发行日程并及时
公告。
（十）本次发行证券的上市流通
本次发行的可转债不设持有期限制。发行结束后，公司将尽快向深圳证券交
易所申请上市交易，具体上市时间将另行公告。
三、本次发行的相关机构
（一）发行人
名称：烟台正海磁性材料股份有限公司
烟台正海磁性材料股份有限公司 募集说明书摘要
法定代表人：王庆凯
董事会秘书：宋侃
注册地址：山东省烟台经济技术开发区珠江路 22 号
联系电话：0535-6397287
传真：0535-6397287
（二）保荐人（主承销商）
名称：中信建投证券股份有限公司
法定代表人：王常青
保荐代表人：龙忆、朱李岑
项目协办人：果航宇
经办人员：刘实、李季刚、李林、黄俊龙
办公地址：深圳市福田区鹏程一路广电金融中心大厦 35 层
联系电话：0755-23953869
传真：0755-23953850
（三）律师事务所
名称：北京国枫律师事务所
负责人：张利国
经办律师：王冠、付一洋
办公地址：北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层
联系电话：010-88004488
传真：010-66090016
（四）会计师事务所
名称：中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
负责人：李尊农
经办注册会计师：吕建幕、郭金明
办公地址：北京市丰台区丽泽路 20 号院 1 号楼南楼 20 层
烟台正海磁性材料股份有限公司 募集说明书摘要
联系电话：010-68364878
传真：010-68364875
（五）申请上市的证券交易所
名称：深圳证券交易所
办公地址：广东省深圳市福田区深南大道 2012 号
联系电话：0755-88668888
传真：0755-82083295
（六）收款银行
户名：中信建投证券股份有限公司
帐号：8110701013302370405
开户行：中信银行北京京城大厦支行
（七）资信评级机构
名称：中证鹏元资信评估股份有限公司
法定代表人：张剑文
经办人员：龚程晨、陈俊松
办公地址：深圳市福田区深南大道 7008 号阳光高尔夫大厦 3 楼
联系电话：0755-82871650
传真：0755-82872090
（八）证券登记机构
名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
办公地址：深圳市福田区深南大道 2012 号深圳证券交易所广场 22-28 楼
联系电话：0755-21899999
传真：0755-21899000
四、发行人与本次发行有关人员之间的关系
烟台正海磁性材料股份有限公司 募集说明书摘要
截至 2022 年 7 月 12 日，保荐机构合计持有发行人股票 9,400 股。保荐机构
买卖发行人股票的自营业务账户为指数化及量化投资业务账户，上述账户投资策
略是基于交易所及上市公司发布的公开数据，通过量化模型发出股票交易指令。
此类交易表现为一篮子股票组合的买卖，并不针对单只股票进行交易，属于通过
自营交易账户进行的 ETF、LOF、组合投资、避险投资、量化投资等范畴，符合
中国证券业协会《证券公司信息隔离墙制度指引》等规定。保荐机构已经制定并
执行信息隔离管理制度，在存在利益冲突的业务之间设置了隔离墙，防止内幕信
息不当流通。综上所述，保荐机构上述自营业务股票账户买卖发行人股票行为与
发行人本次创业板向不特定对象发行可转换公司债券不存在关联关系，中信建投
证券不存在公开或泄露相关信息的情形，也不存在利用该信息进行内幕交易或操
纵市场的情形。
除上述情形外，公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员
及经办人员之间不存在任何直接或间接的股权关系或其他权益关系。
烟台正海磁性材料股份有限公司 募集说明书摘要
第二节 发行人基本情况
一、公司本次发行前股本总额及前十名股东持股情况
截至 2022 年 6 月 30 日，发行人股本总数为 820,216,556 股，股本结构如下所
示：
股份类别 股份数量（股） 比例
一、限售条件流通股/非流通股 6,380,752 0.78%
高管锁定股 6,380,752 0.78%
二、无限售条件流通股 813,835,804 99.22%
三、总股本 820,216,556 100.00%
截至 2022 年 6 月 30 日，发行人前 10 名股东及其持股情况如下：
持有有限
报告期末持
售条件的
序号 股东名称 股东性质 持股比例 股数量
股份数量
（股）
（股）
境内非国有
法人
烟台正海磁性材料股份有
计划
山东省国有资产投资控股 境内国有法 -
有限公司 人
烟台正海电子网板股份有 境内非国有
限公司 法人
基本养老保险基金一二零 基金、理财
四组合 产品等
上汽颀臻（上海）资产管
基金、理财
产品等
颀瑞 1 号
合计 55.18% 452,616,274 -
二、公司组织结构及对其他企业的重要权益投资情况
（一）公司组织结构图
烟台正海磁性材料股份有限公司 募集说明书摘要
股东大会
监事会
薪酬与考核委员会
董事会秘书 董事会
审计委员会
董秘办 总经理 审计中心
副总经理 财务总监
人 安
质 智 力 企 全
研 生 量 能 市 资 财 生 精 环
加 供 划
究 产 制 制 制 与 消 场 源 务 产 益 境
项 费 工 应 与 与 与
开 技 造 造 造 营 管 保 推
目 电 协 链 企 行 职
发 术 一 二 三 管 子 销 业 理 障 进 业
作 中 政
中 中 部 部 部 理 事 中 文 中 中 中 健
中 业 部 心 化 中 康
心 心 心 心 心 心
心 部 中 心 中
心 心
烟台正海磁性材料股份有限公司 募集说明书
（二）公司对外投资情况
截至 2022 年 6 月 30 日，发行人拥有 10 家控股子公司，基本情况如下：
持股比例
法定代表人
主要生产经营地/注册 （%）
序号 公司名称 成立时间 注册资本 实收资本 /董事/主要 主营业务
地址/主要经营地址
成员 直接 间接
磁性材料、金属及合金材料等
烟台正海精密 2002 年 8 月 烟台经济技术开发区
合金有限公司 26 日 衡山路 12 号
密加工和销售
江华正海五矿 湖南省永州市江华瑶 磁性材料、储氢材料、稀土材
月 22 日
司 兴业路 工、销售
Otto-Hahn-Str.5, 进出口贸易、仓储、分销、国
正海磁材欧洲 2014 年 12
有限公司 月 29 日
Walldorf,Germany 技术服务
上海大郡动力
公司
中国(上海)自由贸易
上海郡正新能
月5日 林路 1555 号 B 区 7 发与服务
限公司
幢
名古屋市中村区名駅
正海磁材日本 2017 年 9 月 磁性材料及相关元器件的研究
株式会社 28 日 开发、销售
進名駅ピル４階
韩国京畿道光明市下
正海磁材韩国 2018 年 7 月 进出口贸易、仓储、分销、磁
株式会社 2日 性材料相关研发及技术服务
（光明 technopark）
烟台正海磁性材料股份有限公司 募集说明书
持股比例
法定代表人
主要生产经营地/注册 （%）
序号 公司名称 成立时间 注册资本 实收资本 /董事/主要 主营业务
地址/主要经营地址
成员 直接 间接
正海磁材北美 2019 年 10 RD E STE 201 进出口贸易、仓储、分销、磁
有限公司 月 28 日 PLYMOUTH MI 性材料相关研发及技术服务
Michigan
NO. 283,JALAN PJU
正海磁材东南 2020 年 5 月 SUNWAY, KOTA 李志强、叶 进出口贸易、仓储、分销、磁
亚有限公司 13 日 峻弦 性材料相关研发及技术服务
PETALING JAYA
SELANGOR
MALAYSIA
如皋市城南街道新源
南通正海磁材 2020 年 12 新材料技术研发；电子专用材
有限公司 月 29 日 料制造；磁性材料销售
截至 2022 年 6 月 30 日，公司重要的控股子公司最近一年及一期的主要财务数据如下表所示：
单位：万元
序 2022-6-30/2022 年 1-6 月 2021-12-31/2021 年度
公司名称
号 总资产 净资产 营业收入 净利润 总资产 净资产 营业收入 净利润
江华正海五矿新材料有限公
司
上海大郡动力控制技术有限
公司
上海郡正新能源动力系统有
限公司
注：2022 年 1-6 月数据未经审计。
烟台正海磁性材料股份有限公司 募集说明书
三、控股股东和实际控制人基本情况
（一）控股股东和实际控制人
截至 2022 年 6 月 30 日，正海集团持有公司 358,080,148 股股份，占比为
公司名称 正海集团有限公司
法定代表人 秘波海
成立时间 1992年12月4日
企业类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
注册资本 26,000万元人民币
实收资本 26,000万元人民币
统一社会信用代码 913706001650293035
注册地址及主要生 中国(山东)自由贸易试验区烟台片区烟台开发区珠江路66号正海大
产经营地址 厦33层
一般项目：以自有资金从事投资活动；社会经济咨询服务；企业管
理；电子元器件制造；电子元器件批发；塑料制品销售；建筑材料
销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；稀土功能材料销
售；电机及其控制系统研发；电机制造；机械设备销售；技术服
经营范围 务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；物业
管理。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营
活动）许可项目：货物进出口；技术进出口；进出口代理。（依法
须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营
项目以相关部门批准文件或许可证件为准）
主营业务 综合性控股集团
最近一期末资产规
模（万元）
截至本募集说明书摘要签署日，正海集团的股东如下：
序号 股东名称 出资金额（万元） 出资比例
烟台正海磁性材料股份有限公司 募集说明书
序号 股东名称 出资金额（万元） 出资比例
合计 26,000.00 100.00%
正海集团母公司最近一年一期主要财务数据如下：
单位：万元
项目 2022年1-6月/2022-6-30 2021年度/2021-12-31
总资产 301,100.40 301,595.46
净资产 208,383.94 207,742.62
营业收入 29,556.97 57,264.61
净利润 641.32 24,913.54
截至 2022 年 6 月 30 日，秘波海先生持有正海集团 44.77%的股份，为其第一
大股东，是公司实际控制人。秘波海先生简历如下：
秘波海先生，1954 年生，中国国籍，无境外永久居留权，大学学 历，高级
经济师。1970 年 9 月参加工作，历任山东红旗机械厂技术员、助工，烟台钟表研
究所检测研究室副主任，烟台钟表工业公司副经理，烟台木钟厂厂长，烟台电子
网板厂筹建处主任、党总支书记，烟台电子网板厂厂长、党委书记，正海网板党
委书记、总经理，正海集团党委书记、董事长、总经理，磁材有限董事长，正海
磁材董事长、正海五矿、上海大郡董事长。现任正海集团党委书记、董事长。山
东省十届、十一届人大代表、山东省第八次党代会代表，曾被授予“全国优秀青
年企业家”“全国电子工业系统劳动模范”“全国五一劳动奖章”等荣誉。
（二）控股股东和实际控制人上市以来的变化情况
公司上市以来，公司控股股东和实际控制人未发生变化。
（三）控股股东和实际控制人股份质押情况
截至 2022 年 6 月 30 日，公司控股股东正海集团持有公司 358,080,148 股股
份，占比为 43.66%，均为无限售条件股份，其中 19,000,000 股处于质押状态。
除上述情况外，公司控股股东、实际控制人股份不存在其他限售、质押等权利受
限制情况。
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（四）控股股东和实际控制人投资的其他企业
截至 2022 年 6 月 30 日，除发行人及其子公司外，控股股东和实际控制人投
资其他企业共 44 家，具体如下：
序号 公司名称 主要持股情况 主营业务
正海集团持股30%、宁波佰年正海
股70%
烟台正海一号创业投资中心（有限
合伙）
烟台正海启航股权投资中心（有限
合伙）
烟台正海新航创业投资基金合伙企
业（有限合伙）
烟台佐海创业投资合伙企业（有限
合伙）
烟台正海启程投资合伙企业（有限
合伙）
烟台正海思航股权投资合伙企业
（有限合伙）
烟台正海鲲航股权投资合伙企业
（有限合伙）
烟台正海业达健康产业投资合伙企
业（有限合伙）
烟台正海助航股权投资合伙企业
（有限合伙）
烟台正海启晟创业投资基金合伙企
业（有限合伙）
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序号 公司名称 主要持股情况 主营业务
正海集团持股24%、正海集团工会 纸箱、机械设备等
持股51% 业务
彩色显像管用荫
业务
彩色显像管用荫
业务
膜结构电子元件业
务
宁波佰年正海企业管理合伙企业
（有限合伙）
嘉兴正海创业投资合伙企业（有限
合伙）
嘉兴正清投资合伙企业（有限合
伙）
嘉兴昌海投资合伙企业（有限合
伙）
注：烟台正海企业信息服务有限公司已办理注销备案，正在办理工商注销。
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第三节 财务会计信息与管理层分析
本节的财务会计数据及有关分析反映了公司最近三年一期财务状况和经营业
绩。公司提请投资者注意，本节分析与讨论应结合相应的财务报告和审计报告全
文，以及本募集说明书摘要的其他信息一并阅读。以下分析所涉及的数据及口径
若无特别说明，2019 年度、2020 年度和 2021 年度的财务会计数据引自经中兴华
会计师事务所（特殊普通合伙）审计的发行人最近三年财务报表及其附注，2022
年 1-6 月财务会计数据引自未经审计的财务报告，财务指标以上述财务报告为基
础编制。
一、与财务会计信息相关的重要性水平的判断标准
公司与财务会计信息相关的重要事项判断标准为：根据自身所处的行业和发
展阶段，公司首先判断项目性质的重要性，主要考虑该项目在性质上是否属于日
常活动、是否显著影响公司的财务状况、经营成果和现金流量等因素。在此基础
上，公司进一步判断项目金额的重要性。公司的报表重要性水平为每年利润总额
的 5%。
二、注册会计师审计意见类型
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人 2019 年度、2020 年度和
三、最近三年一期的财务报表
（一）资产负债表
单位：元
项目 2022-06-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
流动资产：
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项目 2022-06-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
货币资金 963,005,578.86 617,146,079.59 517,194,400.79 479,781,337.60
交易性金融资产 212,111,338.14 230,637,360.13 572,172,008.48 319,224,465.76
应收票据 633,704,013.41 358,633,250.21 408,464,608.01 399,465,248.91
应收账款 1,042,926,742.98 707,730,316.47 509,863,814.39 538,767,531.28
应收款项融资 188,175,638.58 274,567,732.07
预付款项 50,784,580.23 11,007,946.89 10,651,424.76 9,499,736.35
其他应收款 2,180,909.78 2,571,220.69 2,876,937.83 2,891,996.58
存货 1,889,818,192.92 1,204,394,839.98 719,323,867.46 549,779,960.35
其他流动资产 39,546,749.23 191,620,044.59 30,906,290.69 255,119,001.10
流动资产合计 5,022,253,744.13 3,598,308,790.62 2,771,453,352.41 2,554,529,277.93
非流动资产：
固定资产 967,145,857.62 868,921,003.05 524,745,561.02 528,366,151.04
在建工程 258,122,145.40 143,484,111.65 302,393,340.46 134,268,972.92
使用权资产 13,412,694.90 16,876,969.07 - -
无形资产 199,499,091.06 204,250,756.08 134,177,147.46 131,139,161.72
开发支出 10,129,405.24 6,483,751.71 16,484,130.50 30,337,268.73
商誉 - - 18,229,554.79 18,229,554.79
长期待摊费用 3,978,324.04 4,633,199.40 10,848,693.18 11,476,572.40
递延所得税资产 194,416,741.52 180,150,632.94 159,592,674.81 131,145,032.84
其他非流动资产 145,399,571.37 81,409,193.12 39,762,836.80 72,533,639.53
非流动资产合计 1,792,103,831.15 1,506,209,617.02 1,206,233,939.02 1,057,496,353.97
资产总计 6,814,357,575.28 5,104,518,407.64 3,977,687,291.43 3,612,025,631.90
流动负债：
短期借款 243,083,052.65 31,637,799.93 - 19,500,000.00
应付票据 2,176,567,006.44 1,412,899,881.92 827,544,011.48 627,136,416.40
应付账款 916,184,650.22 385,415,379.03 236,475,500.27 190,415,586.21
预收款项 - - - 3,366,873.78
合同负债 117,521,784.54 117,014,357.14 18,029,815.39 -
应付职工薪酬 22,720,833.99 48,132,439.36 44,033,602.15 33,916,482.98
应交税费 21,589,416.49 16,338,526.77 8,777,839.07 9,320,897.16
其他应付款 101,012,309.65 72,416,111.43 57,647,422.45 1,696,972.40
一年内到期的非流
动负债
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项目 2022-06-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
其他流动负债 23,201,409.61 56,177,787.51 2,058,318.24 -
流动负债合计 3,627,731,717.17 2,146,891,753.05 1,194,566,509.05 885,353,228.93
非流动负债：
租赁负债 8,962,534.78 10,266,218.69 - -
预计负债 10,711,727.77 11,116,344.63 14,193,072.55 16,509,175.74
递延收益 105,158,181.46 101,665,976.48 112,925,699.28 50,819,786.36
递延所得税负债 3,213,999.34 3,292,902.64 4,253,265.33 5,569,316.89
非流动负债合计 128,046,443.35 126,341,442.44 131,372,037.16 72,898,278.99
负债合计 3,755,778,160.52 2,273,233,195.49 1,325,938,546.21 958,251,507.92
所有者权益：
股本 820,216,556.00 820,216,556.00 820,216,556.00 820,216,556.00
资本公积 1,264,434,868.84 1,245,466,460.56 1,187,562,898.50 1,245,087,212.09
减：库存股 35,000,138.25 35,000,138.25 56,000,221.20 137,840,741.95
其他综合收益 -487,501.33 -392,826.83 21,011.87 -14,833.35
专项储备 9,538,829.56 9,235,912.78 10,658,963.33 10,132,956.54
盈余公积 184,909,761.23 184,909,761.23 154,372,115.53 131,531,677.10
未分配利润 771,979,113.73 565,508,721.29 495,048,380.65 544,892,304.19
归属于母公司所有
者权益合计
少数股东权益 42,987,924.98 41,340,765.37 39,869,040.54 39,768,993.36
所有者权益合计 3,058,579,414.76 2,831,285,212.15 2,651,748,745.22 2,653,774,123.98
负债和所有者权益总
计
单位：元
项目 2022-06-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
流动资产：
货币资金 942,733,728.17 603,580,511.26 503,777,645.82 434,329,724.93
交易性金融资产 122,092,850.41 230,637,360.13 572,172,008.48 319,224,465.76
应收票据 627,384,599.73 356,321,688.27 404,894,506.04 335,181,008.04
应收账款 1,031,773,833.25 692,664,653.15 486,210,406.07 455,485,514.23
应收款项融资 185,668,792.57 270,287,951.10 - -
预付款项 157,450,895.59 9,259,235.71 7,834,186.61 6,402,116.85
其他应收款 605,822,404.14 557,046,066.82 466,512,576.38 468,566,002.00
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项目 2022-06-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
存货 1,682,465,646.47 1,048,832,860.13 616,493,206.24 457,685,543.16
其他流动资产 28,080,667.04 170,000,000.00 13,215,316.73 240,000,000.00
流动资产合计 5,383,473,417.37 3,938,630,326.57 3,071,109,852.37 2,716,874,374.97
非流动资产： - - -
长期股权投资 425,537,483.45 325,402,808.29 243,154,607.43 322,516,143.29
固定资产 679,994,836.36 613,648,527.86 392,620,778.80 383,955,183.97
在建工程 105,346,532.79 93,989,796.93 208,871,191.85 18,377,040.09
使用权资产 11,373,315.20 12,798,209.59 9,458,945.34 -
无形资产 68,028,062.10 69,795,612.85 59,383,047.03 24,658,557.82
开发支出 10,129,405.24 6,483,751.71 7,840,015.63 22,684,250.05
长期待摊费用 2,988,039.13 2,652,629.37 2,481,090.92 -
递延所得税资产 62,917,505.57 57,547,209.10 54,398,784.25 50,352,912.34
其他非流动资产 53,503,072.41 79,654,436.63 36,683,751.70 63,216,369.50
非流动资产合计 1,419,818,252.25 1,261,972,982.33 1,014,892,212.95 885,760,457.06
资产总计 6,803,291,669.62 5,200,603,308.90 4,086,002,065.32 3,602,634,832.03
流动负债：
短期借款 243,083,052.65 31,637,799.93 - -
应付票据 2,028,074,449.35 1,382,133,614.10 795,438,789.44 608,664,791.80
应付账款 808,757,442.32 301,837,460.01 211,396,800.52 157,432,552.81
预收款项 - - - 2,831,873.78
合同负债 117,010,176.77 116,519,177.98 17,572,550.43
应付职工薪酬 19,130,403.79 37,066,773.97 30,712,215.34 17,526,455.13
应交税费 18,511,907.34 14,459,970.32 8,002,248.58 8,480,541.70
其他应付款 108,763,247.59 71,252,770.72 57,612,894.86 1,587,884.52
一年内到期的非流
动负债
其他流动负债 21,116,610.01 56,095,576.90 1,980,583.20 -
流动负债合计 3,367,109,008.67 2,013,687,370.95 1,123,575,328.15 796,524,099.74
非流动负债：
租赁负债 8,962,534.78 10,266,218.69 8,599,699.56 -
递延收益 77,447,363.14 73,488,394.45 68,519,090.41 14,199,786.36
递延所得税负债 13,927.56 95,604.02 1,055,966.71 862,268.27
非流动负债合计 86,423,825.48 83,850,217.16 78,174,756.68 15,062,054.63
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项目 2022-06-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
负债合计 3,453,532,834.15 2,097,537,588.11 1,201,750,084.83 811,586,154.37
所有者权益：
股本 820,216,556.00 820,216,556.00 820,216,556.00 820,216,556.00
资本公积 1,273,752,287.19 1,254,783,878.91 1,196,880,316.85 1,254,404,630.44
减：库存股 35,000,138.25 35,000,138.25 56,000,221.20 137,840,741.95
专项储备 9,340,019.81 9,235,912.78 10,658,963.33 10,132,956.54
盈余公积 184,909,761.23 184,909,761.23 154,372,115.53 131,531,677.10
未分配利润 1,096,540,349.49 868,919,750.12 758,124,249.98 712,603,599.53
所有者权益合计 3,349,758,835.47 3,103,065,720.79 2,884,251,980.49 2,791,048,677.66
负债和所有者权益总
计
（二）利润表
单位：元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
一、营业总收入 2,754,777,546.27 3,369,717,377.91 1,953,940,304.87 1,798,558,416.34
其中：营业收入 2,754,777,546.27 3,369,717,377.91 1,953,940,304.87 1,798,558,416.34
二、营业总成本 2,525,887,452.19 3,078,378,603.87 1,843,493,968.65 1,726,609,793.71
其中：营业成本 2,352,376,802.17 2,709,819,533.62 1,528,983,531.91 1,447,934,388.49
税金及附加 7,509,481.87 9,076,070.73 10,085,363.34 11,258,558.73
销售费用 19,685,202.70 41,570,802.27 35,695,124.99 59,350,243.85
管理费用 37,558,717.89 121,433,311.86 125,930,887.48 86,904,073.47
研发费用 114,927,782.42 178,808,816.02 141,708,558.54 126,419,235.57
财务费用 -6,170,534.86 17,670,069.37 1,090,502.39 -5,256,706.40
其中：利息费用 2,066,103.69 8,047,290.46 4,353,846.13 3,049,544.07
利息收入 1,877,922.29 6,635,167.86 11,190,335.20 9,829,248.21
加：其他收益 4,399,446.93 22,113,394.09 19,159,915.59 7,248,357.55
投资收益（损失以“－”
号填列）
其中：以摊余成本计量的
- - - 4,237,800.00
金融资产终止确认收益
公允价值变动收益（损失
以“－”号填列）
信 用减值损失（损失以
“-”号填列）
烟台正海磁性材料股份有限公司 募集说明书
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
资 产减值损失（损失以
-11,037,091.45 -30,755,857.16 -8,495,646.65 -26,187,624.43
“-”号填列）
资 产处置收益（损失以
“-”号填列）
三 、 营 业 利 润 （ 亏 损以
“－”号填列）
加：营业外收入 113,998.23 39,016.29 105,612.25 17,500.21
减：营业外支出 241,000.00 14,088,253.33 1,634,696.31 661,595.59
四、利润总额（亏损总额
以“－”号填列）
减：所得税费用 19,396,655.10 13,788,656.15 2,913,798.62 -3,182,359.73
五 、 净 利 润 （ 净 亏 损以
“－”号填列）
（一）按经营持续性分类
损以“－”号填列）
- - - -
损以“－”号填列）
（二）按所有权归属分类
净利润
六、其他综合收益的税后
-94,674.50 -413,838.70 35,845.22 44,169.60
净额
归属母公司所有者的其他
-94,674.50 -413,838.70 35,845.22 44,169.60
综合收益的税后净额
归属于少数股东的其他综
- - - -
合收益的税后净额
七、综合收益总额 209,342,877.55 266,099,183.67 133,175,702.69 87,739,829.82
归属于母公司所有者的综
合收益总额
归属于少数股东的综合收
益总额
八、每股收益：
（一）基本每股收益 0.25 0.32 0.17 0.11
（二）稀释每股收益 0.25 0.32 0.17 0.11
单位：元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
一、营业收入 2,740,157,170.99 3,301,519,785.95 1,932,214,573.10 1,622,591,984.48
减：营业成本 2,369,722,413.94 2,704,201,169.32 1,528,906,066.96 1,297,928,354.73
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项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
税金及附加 5,761,437.62 6,178,587.79 8,485,211.87 8,396,835.20
销售费用 14,846,437.18 29,178,129.29 23,577,853.86 33,511,866.11
管理费用 14,700,838.72 59,494,508.57 51,471,080.00 32,606,253.28
研发费用 84,984,374.37 130,213,992.65 89,815,009.07 77,126,234.57
财务费用 -6,584,511.44 16,567,601.81 1,067,462.04 -10,289,493.55
其中：利息费用 2,003,841.17 7,779,463.04 4,176,398.72 1,394,219.75
利息收入 1,828,135.83 6,572,833.93 11,080,516.65 12,965,963.25
加：其他收益 2,714,213.01 10,809,463.47 15,493,087.74 2,303,862.40
投资收益（损失以
“－”号填列）
公允价值变动收益
（损失以“－”号填 92,850.41 637,360.13 3,218,956.16 1,724,465.76
列）
信用减值损失（损失
以“-”号填列）
资产减值损失（损失
-11,030,110.23 -29,617,002.88 -2,429,056.47 -5,237,898.14
以“-”号填列）
资产处置收益（损失
- 202,597.60 - -
以“-”号填列）
二、营业利润（亏损
以“－”号填列）
加：营业外收入 99,998.10 10,851.28 89,112.73 4,000.21
减：营业外支出 231,000.00 11,708,222.63 1,493,570.26 153,187.26
三、利润总额（亏损
总额以“－”号填列）
减：所得税费用 28,270,248.09 31,209,331.00 28,756,079.47 22,180,644.37
四、净利润（净亏损
以“－”号填列）
（一）持续经营净利
润（净亏损以“－”号 227,620,599.37 305,376,457.04 228,404,384.28 190,293,283.54
填列）
（二）终止经营净利
润（净亏损以“－”号 - - - -
填列）
五、其他综合收益的
- - - -
税后净额
六、综合收益总额 227,620,599.37 305,376,457.04 228,404,384.28 190,293,283.54
（三）现金流量表
单位：元
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项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 2,332,491,254.94 3,279,877,042.44 2,092,631,673.29 1,905,835,621.56
收到的税费返还 193,156,779.16 147,896,997.75 62,714,352.62 33,180,181.07
收到其他与经营活动有关的现金 39,233,754.47 61,424,474.36 93,584,724.12 24,450,363.60
经营活动现金流入小计 2,564,881,788.57 3,489,198,514.55 2,248,930,750.03 1,963,466,166.23
购买商品、接受劳务支付的现金 2,171,552,683.12 2,696,362,102.27 1,582,719,150.30 1,533,213,382.02
支付给职工以及为职工支付的现
金
支付的各项税费 42,965,343.14 42,249,932.29 48,714,587.74 64,557,987.29
支付其他与经营活动有关的现金 62,858,778.58 42,015,700.54 44,821,882.05 32,777,620.24
经营活动现金流出小计 2,498,254,376.50 3,132,788,740.60 1,962,568,223.65 1,898,353,255.06
经营活动产生的现金流量净额 66,627,412.07 356,409,773.95 286,362,526.38 65,112,911.17
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 - - - 5,000,000.00
取得投资收益收到的现金 -748,570.56 23,989,123.12 19,438,646.50 41,478,385.79
处置固定资产、无形资产和其他
长期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到
- - 893,999.84 -
的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 188,000,000.00 368,953,052.32 - 220,661,257.06
投资活动现金流入小计 187,753,213.79 396,713,796.49 20,685,394.35 267,188,306.17
购建固定资产、无形资产和其他
长期资产支付的现金
支付其他与投资活动有关的现金 - - 211,453,052.32 -
投资活动现金流出小计 152,188,845.08 343,073,746.86 358,026,470.69 181,012,361.98
投资活动产生的现金流量净额 35,564,368.71 53,640,049.63 -337,341,076.34 86,175,944.19
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 - - 70,000,276.50 -
取得借款收到的现金 241,440,430.00 31,558,619.83 - 19,500,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 207,945,745.71 130,264,759.12 134,917,513.93 93,137,901.86
筹资活动现金流入小计 449,386,175.71 161,823,378.95 204,917,790.43 112,637,901.86
偿还债务支付的现金 - - 19,500,000.00 -
分配股利、利润或偿付利息支付
的现金
支付其他与筹资活动有关的现金 355,889,384.83 193,478,849.17 145,043,757.60 277,317,731.43
筹资活动现金流出小计 357,209,384.83 357,522,160.37 324,764,500.41 278,861,740.67
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项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
筹资活动产生的现金流量净额 92,176,790.88 -195,698,781.42 -119,846,709.98 -166,223,838.81
四、汇率变动对现金及现金等价
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 199,820,350.65 205,201,814.20 -175,622,839.01 -16,237,681.99
加：期初现金及现金等价物余额 368,200,333.88 162,998,519.68 338,621,358.69 354,859,040.68
六、期末现金及现金等价物余额 568,020,684.53 368,200,333.88 162,998,519.68 338,621,358.69
单位：元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 2,315,196,393.37 3,225,253,476.39 1,969,472,600.23 1,540,182,937.88
收到的税费返还 161,587,474.53 142,701,348.83 61,749,821.51 32,088,901.82
收到其他与经营活动有关的现金 122,919,504.23 88,111,847.86 79,427,385.56 12,114,131.61
经营活动现金流入小计 2,599,703,372.13 3,456,066,673.08 2,110,649,807.30 1,584,385,971.31
购买商品、接受劳务支付的现金 2,239,631,662.13 2,718,093,008.07 1,549,242,251.35 1,273,097,227.47
支付给职工以及为职工支付的现
金
支付的各项税费 40,072,947.05 39,117,723.84 44,844,044.69 49,669,698.94
支付其他与经营活动有关的现金 93,756,473.54 31,861,377.99 39,536,480.25 44,533,746.54
经营活动现金流出小计 2,548,052,705.67 3,049,922,618.57 1,821,834,315.74 1,516,426,346.16
经营活动产生的现金流量净额 51,650,666.46 406,144,054.51 288,815,491.56 67,959,625.15
二、投资活动产生的现金流量：
取得投资收益收到的现金 907,922.59 23,889,720.16 19,438,546.77 37,139,687.16
处置固定资产、无形资产和其他
长期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到
- - 1,004,832.47 -
的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 278,000,000.00 368,953,052.32 - 190,661,257.06
投资活动现金流入小计 279,366,551.94 396,131,007.78 20,756,112.98 227,804,829.94
购建固定资产、无形资产和其他
长期资产支付的现金
投资支付的现金 100,000,000.00 100,000,000.00 - -
支付其他与投资活动有关的现金 - - 211,453,052.32 -
投资活动现金流出小计 192,501,385.95 334,084,723.97 348,424,219.39 50,631,490.36
投资活动产生的现金流量净额 86,865,165.99 62,046,283.81 -327,668,106.41 177,173,339.58
三、筹资活动产生的现金流量：
烟台正海磁性材料股份有限公司 募集说明书
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
吸收投资收到的现金 - - 70,000,276.50 -
取得借款收到的现金 241,440,430.00 31,558,619.83 - -
收到其他与筹资活动有关的现金 207,945,745.71 130,264,759.12 138,398,036.15 116,148,089.90
筹资活动现金流入小计 449,386,175.71 161,823,378.95 208,398,312.65 116,148,089.90
分配股利、利润或偿付利息支付
- 164,043,311.20 160,043,295.40 -
的现金
支付其他与筹资活动有关的现金 400,747,096.73 256,115,961.25 145,043,757.60 330,317,731.43
筹资活动现金流出小计 400,747,096.73 420,159,272.45 305,087,053.00 330,317,731.43
筹资活动产生的现金流量净额 48,639,078.98 -258,335,893.50 -96,688,740.35 -214,169,641.53
四、汇率变动对现金及现金等价
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 193,114,068.29 201,193,581.15 -140,387,561.62 29,634,731.86
加：期初现金及现金等价物余额 354,634,765.55 153,441,184.40 293,828,746.02 264,194,014.16
六、期末现金及现金等价物余额 547,748,833.84 354,634,765.55 153,441,184.40 293,828,746.02
四、最近三年一期主要财务指标及非经常性损益明细表
（一）主要财务指标
项目 2022-06-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
流动比率（倍） 1.38 1.68 2.32 2.89
速动比率（倍） 0.86 1.12 1.72 2.26
资产负债率（合并） 55.12% 44.53% 33.33% 26.53%
资产负债率（母公司） 50.76% 40.33% 29.41% 22.53%
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
总资产周转率（次） 0.46 0.74 0.51 0.49
应收账款周转率（次） 2.96 5.10 3.31 2.76
存货周转率（次） 1.50 2.77 2.34 2.46
注：（1）流动比率=流动资产/流动负债；
（2）速动比率=（流动资产－存货）/流动负债；
（3）资产负债率=负债总额/资产总额；
（4）总资产周转率=营业收入/平均资产总额；
（5）应收账款周转率（次）=主营业务收入／应收账款平均余额；
（6）存货周转率（次）=主营业务成本／存货平均余额。
（二）净资产收益率和每股收益
根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号—净资产收益
率和每股收益的计算及披露（2010 年修订）》（中国证券监督管理委 员会公告
烟台正海磁性材料股份有限公司 募集说明书
[2010]2 号）、《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性
损益》（中国证券监督管理委员会公告[2008]43 号）的规定，公司最近三年及一
期的净资产收益率和每股收益如下：
加权平均净资 每股收益（元/股）
项目
产收益率 基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普 2021 年度 9.94% 0.32 0.32
通股股东的净
利润 2020 年度 5.16% 0.17 0.17
扣除非经常性
损益后归属于 2021 年度 9.56% 0.31 0.31
公司普通股股 2020 年度 4.32% 0.14 0.14
东的净利润
（三）非经常性损益明细表
根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号—
—非经常性损益》（中国证券监督管理委员会公告[2008]43 号）的规定 ，最近三
年一期，公司非经常性损益明细如下表所示：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
非流动资产处置损益（包括已计提资
产减值准备的冲销部分）
计入当期损益的政府补助（与企业业
务密切相关，按照国家统一标准定额
或定量享受的政府补助除外）委托他
人投资或管理资产的损益
债务重组损益 - - -0.13 -29.60
除同公司正常经营业务相关的有效套
期保值业务外，持有交易性金融资
产、衍生金融资产、交易性金融负
债、衍生金融负债产生的公允价值变
- 63.74 321.90 423.78
动损益，以及处置交易性金融资产、
衍生金融资产、交易性金融负债、衍
生金融负债和其他债权投资取得的投
资收益
单独进行减值测试的应收款项、合同
资产减值准备转回
除上述各项之外的其他营业外收入和
-21.90 -50.24 -26.78 0.87
支出
烟台正海磁性材料股份有限公司 募集说明书
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
减：所得税影响额 172.91 208.06 415.70 161.10
减：少数股东损益 3.10 27.62 22.26 24.37
合计 907.46 1,023.08 2,167.76 884.51
五、财务状况分析
（一）资产构成分析
报告期各期末，公司主要资产及占总资产的比例情况如下表所示：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动资产 502,225.37 73.70% 359,830.88 70.49% 277,145.34 69.67% 255,452.93 70.72%
非流动资产 179,210.38 26.30% 150,620.96 29.51% 120,623.39 30.33% 105,749.64 29.28%
资产总计 681,435.76 100.00% 510,451.84 100.00% 397,768.73 100.00% 361,202.56 100.00%
报告期各期末，公司资产总额分别为 361,202.56 万元、397,768.73 万元、
报告期内，随着公司营业收入持续增长，近三年盈利情况较好，总资产规模
持续增多，同时，公司以流动资产为主，报告期内资产结构较为稳定。
报告期各期末，公司流动资产结构如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
货币资金 96,300.56 19.17% 61,714.61 17.15% 51,719.44 18.66% 47,978.13 18.78%
交易性金融资产 21,211.13 4.22% 23,063.74 6.41% 57,217.20 20.65% 31,922.45 12.50%
应收票据 63,370.40 12.62% 35,863.33 9.97% 40,846.46 14.74% 39,946.52 15.64%
应收账款 104,292.67 20.77% 70,773.03 19.67% 50,986.38 18.40% 53,876.75 21.09%
应收款项融资 18,817.56 3.75% 27,456.77 7.63% - - - -
预付款项 5,078.46 1.01% 1,100.79 0.31% 1,065.14 0.38% 949.97 0.37%
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项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
其他应收款 218.09 0.04% 257.12 0.07% 287.69 0.10% 289.20 0.11%
存货 188,981.82 37.63% 120,439.48 33.47% 71,932.39 25.95% 54,978.00 21.52%
其他流动资产 3,954.67 0.79% 19,162.00 5.33% 3,090.63 1.12% 25,511.90 9.99%
流动资产合计 502,225.37 100.00% 359,830.88 100.00% 277,145.34 100.00% 255,452.93 100.00%
报告期各期末，公司流动资产分别为 255,452.93 万元、277,145.34 万元、
（1）货币资金
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
库存现金 1.26 0.00% 1.17 0.00% 0.90 0.00% 0.87 0.00%
银行存款 56,800.80 58.98% 36,818.86 59.66% 16,298.95 31.51% 33,861.26 70.58%
其他货币资金 39,498.49 41.02% 24,894.57 40.34% 35,419.59 68.48% 14,116.00 29.42%
总计 96,300.56 100.00% 61,714.61 100.00% 51,719.44 100.00% 47,978.13 100.00%
报告期各期末，公司货币资金主要为银行存款和其他货币资金，随着公司经
营规模持续扩大，货币资金规模逐步增长。2020 年末，公司银行存款 下降幅度
较大，主要系当期末公司 20,000.00 万元定期存单未到期，列示为其他货币资金。
报告期各期末，公司其他货币资金明细如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
承兑保证金 36,656.11 92.80% 24,159.66 97.05% 14,287.81 40.34% 10,491.75 74.33%
定期存单及利息 - - - - 20,382.08 57.54% 3,402.40 24.10%
被保全账户资金 - - - - 385.94 1.09% - -
其他保证金 2,842.38 7.20% 734.92 2.95% 363.75 1.03% 221.85 1.57%
总计 39,498.49 100.00% 24,894.57 100.00% 35,419.59 100.00% 14,116.00 100.00%
公司其他货币资金主要为各类保证金和定期存单及利息，公司主要采用应付
票据方式支付供应商货款，随着业务规模扩大，应付票据及对应承兑保证金规模
随之增长。
（2）交易性金融资产
报告期各期末，发行人交易性金融资产变动情况如下表：
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单位：万元
项目 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
交易性金融资产 21,211.13 23,063.74 57,217.20 31,922.45
其中：银行短期
理财产品
报告期各期末，公司交易性金融资金资产分别为 31,922.45 万、57,217.20 万
元、23,063.74 万元和 21,211.13 万元，主要为公司购买的银行短期理财产品。
（3）应收票据及应收款项融资
公司 2021 年执行新金融工具准则，将信用度高、违约风险较低的 6 家大型
商业银行（中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、中国邮政
储蓄银行和交通银行）和 9 家上市股份制商业银行（招商银行、浦发银行、中信
银行、兴业银行、平安银行、光大银行、华夏银行、民生银行、浙商银行）的应
收银行承兑汇票划分为应收款项融资，除上述银行外的应收银行承兑汇票以及应
收商业承兑汇票划分为应收票据。
报告期各期末，公司应收票据和应收款项融资情况如下：
单位：万元
时间 项目 账面余额 坏账计提金额 账面金额
银行承兑票据 62,706.78 - 62,706.78
商业承兑票据 670.32 6.70 663.62
应收款项融资 18,817.56 - 18,817.56
合计 82,194.67 6.70 82,187.97
银行承兑票据 35,829.44 - 35829.44
商业承兑票据 34.23 0.34 33.89
应收款项融资 27,456.77 - 27,456.77
合计 63,320.44 0.34 63,320.10
银行承兑票据 38,898.96 - 38,898.96
商业承兑票据 1,967.17 19.67 1,947.50
应收款项融资 - - -
合计 40,866.13 19.67 40,846.46
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时间 项目 账面余额 坏账计提金额 账面金额
商业承兑票据 3,200.00 32.00 3,168.00
应收票据小计 39,978.52 32.00 39,946.52
应收款项融资 - - -
合计 39,978.52 32.00 39,946.52
报告期各期末，公司应收票据及应收款项融资账面金额分别为 39,946.52 万
元、40,846.46 万元、63,320.10 万元和 82,187.97 万元，应收票据金额整体较大，
主要原因在于公司下游客户主要为新能源汽车、风力发电、节能电机、变频空调
等行业，其普遍采用票据方式进行结算。
公司各期末银行承兑汇票占票据比 例分别 为 92.00%、95.19%、99.95%和
报告期各期末，公司不存在因票据无法兑付而转为应收账款的情形。
综上，公司各期末票据整体承兑风险较低，坏账准备计提充分。
（4）应收账款
报告期各期末，发行人应收账款情况如下表：
单位：万元
项目 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
应收账款账面余额 109,976.59 76,037.92 56,069.45 61,849.84
坏账准备 5,683.92 5,264.89 5,083.07 7,973.09
应收账款账面价值 104,292.67 70,773.03 50,986.38 53,876.75
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 53,876.75 万元、50,986.38 万
元、70,773.03 万元和 104,292.67 万元。
①应收账款账面余额占营业收入情况分析
情况如下表所示：
单位：万元
项目 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
应收账款账面余额 76,037.92 56,069.45 61,849.84
营业收入 336,971.74 195,394.03 179,855.84
占比 22.57% 28.70% 34.39%
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性材料业务的下游客户集中度较高，主要为境内外大型上市公司或国有企业，现
金流较为稳健，报告期内回款速率有所提高；另一方面，对于小部分账期较长的
客户，公司加大了应收账款催收力度，同时对于确定无法收回的单项坏账进行了
核销，2019 年末至 2021 年末，公司单项计提坏账准备的应收账款余额分别为
②应收账款坏账计提情况
报告期内，公司应收账款坏账准备计提情况如下：
单位：万元
类别
账面金额 比例 坏账准备 计提比例 账面价值
按单项计提坏账准
备的应收账款
按组合计提坏账准
备的应收账款
合计 109,976.59 100.00% 5,683.92 5.17% 104,292.67
类别
金额 比例 坏账准备 计提比例 账面价值
按单项计提坏账准
备的应收账款
按组合计提坏账准
备的应收账款
合计 76,037.92 100.00% 5,264.89 6.92% 70,773.03
类别
金额 比例 坏账准备 计提比例 账面价值
按单项计提坏账准
备的应收账款
按组合计提坏账准
备的应收账款
合计 56,069.45 100.00% 5,083.07 9.07% 50,986.38
类别
金额 比例 坏账准备 计提比例 账面价值
按单项计提坏账准
备的应收账款
按组合计提坏账准
备的应收账款
合计 61,849.84 100.00% 7,973.09 12.89% 53,876.75
A、组合计提坏账情况
报告期各期末，公司按组合计提坏账准备的应收账款情况如下：
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单位：万元
项目 坏账准 坏账准 坏账准
账面余额 坏账准备 账面余额 账面余额 账面余额
备 备 备
合计 106,456.87 2,164.20 72,488.20 1,715.16 51,990.72 1,226.69 51,960.40 1,146.30
报告期各期末，公司按组合计提坏账准备的应收账款余额分别为 51,960.40
万元、51,990.72 万元、72,488.20 万元和 106,456.87 万元，1 年以内应收账款余额
占比分别为 94.11%、96.37%、96.34%和 96.06%。
报告期各期，公司按组合计提坏账准备的计提比例及与同行业对比情况如下：
计提比例
账龄
中科三环 1.00% 5.00% 50.00% 70.00% 100.00% 100.00%
英洛华 1.00% 5.00% 10.00% 30.00% 50.00% 100.00%
宁波韵升 5.00% 10.00% 30.00% 50.00% 50.00% 100.00%
金力永磁 1.00% 10.00% 50.00% 100.00% 100.00% 100.00%
大地熊 5.00% 10.00% 30.00% 50.00% 80.00% 100.00%
平均 2.60% 8.00% 34.00% 60.00% 76.00% 100.00%
公司 1.00% 10.00% 30.00% 100.00% 100.00% 100.00%
注：数据来源于上市公司定期报告、招股说明书等公开披露文件。
公司 1 年以内、2 至 3 年账龄的坏账计提比例略低于同行业水平，1 至 2 年、
例与同行业接近，坏账准备计提充分。
B、单项计提坏账情况
报告期各期末，公司单项计提坏账的应收账款余额分别为 9,889.45 万元、
能源汽车“补贴退坡”等因素的影响，下游小部分客户存在回款较为困难的情形，
公司针对该部分客户的应收账款单项计提了坏账准备。随着公司加大款项催收力
度，同时对于确定无法收回的单项坏账进行核销，报告期内，上述应收款逐步下
降。截至报告期末，公司单项计提坏账准备明细如下：
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单位：万元
计提比
序号 单位名称 期末余额 坏账准备 计提理由
例
合计 3,519.72 3,519.72 - -
③应收账款期后回款情况
报告期各期末，公司应收账款期后回款情况如下：
单位：万元
应收账款期末账 期后回款金额（截至
时间 回款比例
面余额 2022 年 7 月 31 日）
报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为 61,849.84 万元、56,069.45 万
元、76,037.92 万元和 109,976.59 万元，截至 2022 年 7 月 31 日，回款比例分别为
④应收账款坏账准备的计提和转回对经营业绩的影响
报告期各期末，公司应收账款坏账准备的计提和转回情况如下：
单位：万元
项目 占营业
占营业利 占营业利 占营业利
金额 金额 金额 金额 利润比
润比例 润比例 润比例
例
当期计提 -226.78 -0.99% 720.47 2.45% 979.47 7.12% 1,078.36 12.66%
当期转回/
-646.08 -2.82% 520.14 1.77% 540.40 3.93% 5.50 0.06%
收回
报告期内，公司当期计提和转回/收回的应收账款坏账准备占公司营业利润
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比例较小，未对公司经营业绩产生重大影响。
⑤公司主要应收账款方情况及与主要客户的匹配情况分析
报告期各期末，公司前五大应收账款方情况如下：
单位：万元
占应收账款账
日期 序号 单位名称 期末余额
面余额的比例
电机分公司
合计 53,158.11 48.34%
东方电气集团东方电机有限公司中型
电机分公司
合计 25,039.44 32.93%
东方电气集团东方电机有限公司中型
电机分公司
合计 21,068.22 37.58%
东方电气集团东方电机有限公司中型
电机分公司
合计 16,507.93 26.69%
注：上述应收账款对象按客户单体列示。
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报告期各期末，公司前五大应收账款合计占当期应收账款账面余额比例为
（5）预付款项
报告期各期末，公司预付款项余额情况如下表：
单位：万元
项目
账面余额 比例 账面余额 比例 账面余额 比例 账面余额 比例
（含 1 年）
合计 5,078.46 100.00% 1,100.79 100.00% 1,065.14 100.00% 949.97 100.00%
公 司 预 付 款 项 金 额 分 别为 949.97 万 元 、1,065.14 万 元 、1,100.79 万元和
额较大，主要原因在于当期中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司和内蒙古
包钢稀土国际贸易有限公司两家供应商改变其结算方式，由到货后支付采购款变
为支付 50%预付款方式，报告期末，公司预付上述两家供应商的原材 料 款 为
（6）其他应收款
报告期各期末，公司其他应收款具体结构如下：
单位：万元
项目
账面余额 比例 账面余额 比例 账面余额 比例 账面余额 比例
备用金 73.19 25.58% 12.16 3.81% 14.92 4.09% 16.63 3.25%
往来款 47.89 16.74% 51.51 16.16% 49.83 13.68% 219.88 42.98%
押金、保证金 165.07 57.69% 255.16 80.03% 299.64 82.23% 275.12 53.77%
账面余额小计 286.15 100.00% 318.82 100.00% 364.38 100.00% 511.63 100.00%
坏账准备 68.06 - 61.70 - 76.69 - 222.43 -
账面价值合计 218.09 - 257.12 - 287.69 - 289.20 -
报告期各期末，公司其他应收款账面价值分别为 289.20 万元、287.69 万元、
（7）存货
① 整体情况
单位：万元
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项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
原材料 65,092.60 33.99% 48,544.47 39.74% 26,997.15 36.69% 15,460.71 26.99%
在产品 3,288.38 1.72% 1,480.24 1.21% 1,390.24 1.89% 941.46 1.64%
库存商品 55,694.05 29.08% 38,703.60 31.68% 22,412.01 30.46% 21,924.64 38.27%
低值易耗品 4.32 0.00% - - 4.39 0.01% 3.22 0.01%
自制半成品 35,384.87 18.48% 21,161.03 17.32% 18,484.00 25.12% 14,136.38 24.68%
委托加工物
资
合计 191,525.13 100.00% 122,151.54 100.00% 73,575.35 100.00% 57,286.92 100.00%
报 告 期 各 期 末 ， 公 司存 货 余额 分 别为 57,286.92 万 元 、73,575.35 万元、
告期各期末，公司存货余额增长幅度较大，主要原因在于：
A、公司按照“以销定产、以产定采、合理库存”的原则确定存货库存，随
着报告期内公司业务规模扩大，公司期末存货余额逐步增加。
B、2020 年、2021 年和 2022 年 1-6 月，公司主要稀土原材料平均采购价格上
涨幅度分别为 12.50%、68.54%和 52.94%，采购价格上涨导致各期末存货价值随
之增长。
② 存货跌价准备或合同履约成本减值情况
公司在产品、低值易耗品及委托加工物资周转速度较快，整体金额较小，因
此不计提减值；公司原材料属于通用类物料，整体盈利且订单充足情况下，跌价
计提金额很小；对于库存商品及自制半成品，公司按照可变现净值低于账面余额
的金额计提跌价准备，小部分定制化较高、无法预测价格的存货，则参考库龄和
储存状态计提跌价准备。
A、报告期内跌价计提及转回或转销情况
单位：万元
本期增加金额 本期减少金额
年份 项目 期初余额 转回或 期末余额
计提 其他 其他
转销
原材料 55.05 - - 3.91 - 51.14
月 自制半成品 111.08 - - 49.53 - 61.54
合计 1,712.05 1,103.71 - 272.45 - 2,543.31
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本期增加金额 本期减少金额
年份 项目 期初余额 转回或 期末余额
计提 其他 其他
转销
原材料 55.51 - - 0.46 - 55.05
库存商品 1,326.19 1,066.27 - 846.53 - 1,545.92
自制半成品 261.27 186.36 - 336.55 - 111.08
合计 1,642.96 1,252.63 - 1,183.54 - 1,712.05
原材料 60.04 - - 4.53 - 55.51
库存商品 1,961.49 846.36 - 1,481.67 - 1,326.19
自制半成品 287.39 3.20 - 29.33 - 261.27
合计 2,308.92 849.56 - 1,515.53 - 1,642.96
原材料 50.52 9.56 - 0.04 - 60.04
库存商品 1,136.74 2,144.14 - 1,319.38 - 1,961.49
自制半成品 6.28 465.07 - 183.96 - 287.39
合计 1,193.54 2,618.76 - 1,503.38 - 2,308.92
B、存货库龄情况
报告期各期末，公司的存货库龄情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
原材料 1 年以上 1,188.55 1.83% 938.75 1.93% 1,140.06 4.22% 1,704.74 11.03%
合计 65,092.60 100.00% 48,544.47 100.00% 26,997.15 100.00% 15,460.71 100.00%
库存商
品
合计 55,694.05 100.00% 38,703.60 100.00% 22,412.01 100.00% 21,924.64 100.00%
自制半
成品
合计 35,384.87 100.00% 21,161.03 100.00% 18,484.00 100.00% 14,136.38 100.00%
公司原材料、库存商品和自制半成品的库龄 90%以上为 1 年以内，最近三年
存货周转率分别为 2.46 次、2.34 次和 2.77 次，公司存货周转速度整体较为稳定，
各期末不存在大量的残次冷备品，不存在大量滞销、销售退回或换货等情况。
（8）其他流动资产
报告期各期末，公司其他流动资产变动如下：
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单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
银行结构性存款 - - - - - - 10,000.00 39.20%
短期保本理财 - - 17,000.00 88.72% - - 14,000.00 54.88%
待抵扣增值税进
项税额
预缴所得税 14.50 0.37% 11.53 0.06% 9.85 0.32% - -
合计 3,954.67 100.00% 19,162.00 100.00% 3,090.63 100.00% 25,511.90 100.00%
报告期各期末，公司其他流动资产分别为 25,511.90 万元、3,090.63 万元、
扣增值税进项税额。
报告期各期末，非流动资产结构如下表所示：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
固定资产 96,714.59 53.97% 86,892.10 57.69% 52,474.56 43.50% 52,836.62 49.96%
在建工程 25,812.21 14.40% 14,348.41 9.53% 30,239.33 25.07% 13,426.90 12.70%
使用权资产 1,341.27 0.75% 1,687.70 1.12% - - - -
无形资产 19,949.91 11.13% 20,425.08 13.56% 13,417.71 11.12% 13,113.92 12.40%
开发支出 1,012.94 0.57% 648.38 0.43% 1,648.41 1.37% 3,033.73 2.87%
商誉 - - - - 1,822.96 1.51% 1,822.96 1.72%
长期待摊费用 397.83 0.22% 463.32 0.31% 1,084.87 0.90% 1,147.66 1.09%
递延所得税资产 19,441.67 10.85% 18,015.06 11.96% 15,959.27 13.23% 13,114.50 12.40%
其他非流动资产 14,539.96 8.11% 8,140.92 5.40% 3,976.28 3.30% 7,253.36 6.86%
非流动资产合计 179,210.38 100.00% 150,620.96 100.00% 120,623.39 100.00% 105,749.64 100.00%
（1）固定资产
① 整体情况
报告期各期末，公司固定资产的原值、净值、账面价值、综合成新率等情况
如下：
单位：万元
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项目
原值 累计折旧 原值 累计折旧 原值 累计折旧 原值 累计折旧
房屋建筑物 53,421.48 9,722.86 49,712.12 8,741.87 28,029.45 7,574.12 28,029.45 6,503.37
机器设备 77,726.93 29,194.09 69,601.86 27,891.02 63,566.51 36,189.26 58,996.36 32,634.09
运输工具 1,205.69 843.29 1,205.69 797.12 1,110.67 720.00 1,017.48 631.29
电子设备 3,983.84 2,571.81 3,624.34 2,506.17 3,662.24 2,358.21 3,598.27 2,135.61
办公设备 1,742.71 991.67 1,634.96 918.69 1,617.75 1,029.26 1,320.76 904.43
仪器仪表 3,254.36 2,004.46 3,265.64 1,934.68 3,699.66 2,085.14 3,650.98 1,839.46
其他设备 1,825.16 1,282.52 1,820.52 1,183.49 1,970.65 1,226.39 1,870.90 999.32
合计 143,160.16 46,610.71 130,865.13 43,973.03 103,656.94 51,182.38 98,484.20 45,647.59
固定资产净值 96,549.45 86,892.10 52,474.56 52,836.62
减：减值准备 - - - -
固定资产账面
价值
综合成新率 67.44% 66.40% 50.62% 53.65%
注：1、固定资产综合成新率是指固定资产账面价值与固定资产原值的比例。
万元，合计账面价值为 96,714.59 万元
公司固定资产主要为厂房及机器设备，报告期各期末，房屋建筑物及机器设
备占公司固定资产原值比例分别为 88.37%、88.36%、91.17%和 91.61%。2021 年，
随着公司新能源汽车驱动系统浦江基地项目和低重稀土永磁体生产基地项目部分
转固，当期固定资产原值增加较大。
资产使用、维护状况良好，无闲置、待处理、待报废情况，不存在固定资产的可
收回金额低于其账面价值的减值迹象情况。
② 折旧政策
公司固定资产采用年限平均法并按其入账价值减去预计净残值后在预计使用
寿命内计提，对于已经计提减值准备的固定资产，在计提折旧时扣除已计提的固
定资产减值准备。
报告期内，公司不同固定资产折旧方法、年限、预计残值率及年折旧率如下：
类别 折旧方法 折旧年限 残值率 年折旧率
房屋建筑物 年限平均法 25 年 10% 3.60%
机器设备 年限平均法 10-15 年 10% 6.00%-9.00%
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类别 折旧方法 折旧年限 残值率 年折旧率
运输工具 年限平均法 5-10 年 10% 9.00%-18.00%
办公设备 年限平均法 5年 10% 18.00%
电子设备 年限平均法 10 年 10% 9.00%
仪器仪表 年限平均法 10 年 10% 9.00%
其他设备 年限平均法 5年 10% 18.00%
公司与同行业上市公司固定资产折旧政策对比情况如下：
单位：年
房屋建 机器设 运输工 办公设 电子设 其他设
名称 仪器仪表
筑物 备 具 备 备 备
中科三环 20-40 5-10 5-10 5-10 5-10 5-10 5-10
英洛华 25-40 10-18 5-10 5-10 5-10 5-10 5-10
宁波韵升 40 5-10 5-10 5-10 5-10 5-10 5-10
金力永磁 20-40 5-10 4-6 5-10 3-6 5-10 5-10
大地熊 20-40 5-10 5-10 5-10 5 5-10 5-10
公司 25 10-15 5-10 5 10 10 5
注：数据来源于上市公司定期报告、招股说明书等公开披露文件。
整体来看，公司固定资产折旧方法与同行业一致，折旧年限与同行业不存在
显著差异。
（2）在建工程
报告期各期末，公司在建工程情况如下：
单位：万元
项目 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
新能源汽车驱动系统
- 659.11 8,660.03 5,347.95
浦江基地项目
低重稀土永磁体生产
基地项目
新能源汽车驱动电机
- - - 41.89
及控制器数字化车间
高性能稀土永磁体研
发生产基地项目
其他项目 3,483.20 1,902.29 1,920.34 1,939.99
合计 25,812.21 14,348.41 30,239.33 13,426.90
报告期内，公司主要在建工程项目包括：新能源汽车驱动系统浦江基地项目、
低重稀土永磁体生产基地项目和高性能稀土永磁体研发生产基地项目，其中新能
源汽车驱动系统浦江基地项目和低重稀土永磁体生产基地项目于 2021 年部分完
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成转固。
计已投入金额、工程进度、预计达到可使用状态的时点、资金投入进度是否符合
工程建设进度的情况如下：
单位：万元
资金投入
工程进
累计已投 预计达到可使用状态 进度是否
项目名称 建设期 预算金额 度
入金额 的时点 符合工程
（%）
建设进度
低重稀土永磁体生 计划 2022 年四季度建
产基地项目 成达产
计划 2022 年、2023 年
高性能稀土永磁体
研发生产基地建设
合计 - 350,000.00 43,595.54 - - -
报告期内，公司在建工程项目资金投入进度符合工程建设进度，不存在可收
回金额低于其账面价值的减值迹象，相关项目转固后预计将对提升公司经营业绩
产生积极影响。
（3）使用权资产
公司使用权资产分别为 1,687.70 万元和 1,341.27 万元，主要系公司 2021 年开始
执行新租赁准则，对于除短期租赁及低价值资产租赁外的其他租赁，在租赁期开
始日确认使用权资产和租赁负债。
（4）无形资产
报告期各期末，公司无形资产的原值、净值、账面价值等情况如下：
单位：万元
项目 累计摊 累计摊 累计摊
原值 累计摊销 原值 原值 原值
销 销 销
土地使用权 16,484.11 2,502.16 16,484.11 2,251.80 10,788.02 1,817.55 10,788.02 1,430.76
专利权 4,866.86 699.32 4,866.86 531.06 3,396.16 266.99 1,450.93 69.59
非专利技术 900.00 900.00 900.00 900.00 900.00 900.00 900.00 900.00
软件使用权 3,152.04 1,351.63 3,055.97 1,199.01 2,228.90 910.83 2,061.48 692.66
专利技术及软件著
作权组合
合计 32,108.71 10,483.67 32,012.64 9,912.43 24,018.79 8,925.94 21,906.13 7,117.08
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项目 累计摊 累计摊 累计摊
原值 累计摊销 原值 原值 原值
销 销 销
无形资产净值 21,625.04 22,100.21 15,092.85 14,789.05
减：减值准备 1,675.14 1,675.14 1,675.14 1,675.14
无形资产账面价值 19,949.91 20,425.08 13,417.71 13,113.92
报告期各期末，公司无形资产账面原值分别为 21,906.13 万元、24,018.79 万
元、32,012.64 万元和 32,108.71 万元，主要为土地使用权、软件使用权、专利及
著作权等，2018 年，公司对收购上海大郡 81.5321%的股权时评估增值的无形资
产进行了减值测试（收购及减值背景见本节之“（6）”相关内容），根据减值测试
结果，公司计提无形资产减值损失 1,675.14 万元。
（5）开发支出
报告期各期末，公司开发支出金额为分别为 3,033.73 万元、1,648.41 万元、
公司开发支出项目及明细情况如下：
单位：万元
本期增加金额 本期减少金额
期末余
项目 期初余额 内部开 确认为无 转入当
其他 额
发支出 形资产 期损益
一种高性能新型钕铁
硼磁体及其应用
一种稀土永磁材料及
其制备方法
一种高强度耐腐蚀钕
铁硼复合镀层及其制 41.83 238.36 - - - 280.20
备方法
合计 648.38 364.57 - - - 1,012.94
报告期内，公司以项目进入小批量试生产作为资本化时点，目前处于资本化
节点的项目情况如下：
截至期末的研发
项目 资本化时点 资本化的具体依据
进度
一种稀土永磁材料及其 满足资本化确认五条件，以项目进入
制备方法 小批量试生产作为资本化开始时点。
一种高性能新型钕铁硼 满足资本化确认五条件，以项目进入
磁体及其应用 小批量试生产作为资本化开始时点。
一种高强度耐腐蚀钕铁
满足资本化确认五条件，以项目进入 处于过程的实验
硼复合镀层及其制备方 2021 年 7 月
小批量试生产作为资本化开始时点。 设计阶段
法
（6）商誉
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报告期各期末，公司商誉账面价值分别为 1,822.96 万元、1,822.96 万元、0 万
元和 0 万元，截至报告期末，公司商誉已全额计提减值。
公司商誉形成背景及减值情况如下：
① 商誉形成背景
公司主要产品高性能钕铁硼永磁材料是稀土永磁电机的重要材料，随着新能
源汽车产业链的快速发展，公司希望通过并购下游企业的方式，快速切入电驱系
统领域，实现在新能源产业链核心环节的业务布局。
上述背景下，2015 年，公司以发行股份购买资产方式，购买新能 源汽车电
驱控制系统企业上海大郡 81.5321%的股权，该事项构成非同一控制下 的企业合
并，公司对合并成本大于合并中取得的上海大郡可辨认净资产公允价值份额的差
额，确认商誉 26,884.27 万元。
② 商誉减值情况
A、商誉减值背景
新能源汽车产业发展早期属于政策驱动行业，整体受补贴政策影响较大，
效应的影响，公司新能源汽车电机驱动系统业务的销售收入及净利润较 2016 年
同期大幅下降。2016 年，公司将上海大郡整体资产作为一个资产组（2018 年，
公司与上海大郡合资企业上海郡正投产后，将上海大郡和上海郡正整体作为一个
资产组），每年末对收购上海大郡形成的商誉进行减值测算。
上述背景下，2017 年和 2018 年，公司分别计提商誉减值 10,194.51 万元和
司上述商誉账面价值为 0。
B、商誉减值测试方式
报告期内，公司商誉具体测试过程如下：
单位：万元
项目 2021 年末 2020 年末 2019 年末
商誉账面原值 ① 26,884.27 26,884.27 26,884.27
商誉减值准备余额 ② 25,061.32 25,061.32 25,061.32
商誉的账面价值 ③=①-② 1,822.96 1,822.96 1,822.96
未确认归属于少数股东权益的商誉价值 ④ 232.82 232.82 232.82
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项目 2021 年末 2020 年末 2019 年末
包含未确认归属于少数股东权益的商誉价值 ⑤=④+③ 2,055.77 2,055.77 2,055.77
不含商誉的资产组账面价值 ⑥ 26,153.08 22,670.84 38,276.29
包含整体商誉的资产组的账面价值 ⑦=⑥+⑤ 28,208.85 24,726.62 40,332.06
资产组预计未来现金流量的现值（可收回金额） ⑧ 26,173.66 28,575.44 42,977.59
商誉减值损失（大于 0 时） ⑨=⑦-⑧ 2,035.19 - -
归属于母公司所有者的商誉减值 1,822.96 - -
（7）长期待摊费用
报告期各期末，公司长期待摊费用分别为 1,147.66 万元、1,084.87 万元、
（8）递延所得税资产
报告期各期末，公司递延所得税资产分别为 13,114.50 万元、15,959.27 万元、
准备和递延收益债所形成的可抵扣暂时性差异产生。
（9）其他非流动资产
报告期各期末，公司其他非流动资产分别为 7,253.36 万元、3,976.28 万元、
工程及设备款。
报告期各期末，公司资产减值及损失准备余额如下：
单位：万元
项目 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
一、坏账准备 5,758.68 5,326.93 5,179.43 8,227.52
二、存货跌价准备或合
同履约成本减值准备
三、固定资产减值准备 - - - -
四、无形资产减值准备 1,675.14 1,675.14 1,675.14 1,675.14
五、在建工程减值准备 - - - -
公司资产减值及损失准备主要是由应收账款坏账准备、存货跌价准备或合同
履约成本减值准备及无形资产减值准备组成。
公司根据《企业会计准则》规定并结合实际经营情况，制订了各项资产减值
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及损失准备的计提政策，并按照减值准备计提政策和谨慎性原则，对各类资产的
减值情况进行了核查并相应计提了减值准备，主要资产的减值准备计提充分，与
公司资产的实际质量状况相符。
（二）负债构成分析
报告期各期末，公司负债规模及构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动负债 362,773.17 96.59% 214,689.18 94.44% 119,456.65 90.09% 88,535.32 92.39%
非流动负债 12,804.64 3.41% 12,634.14 5.56% 13,137.20 9.91% 7,289.83 7.61%
负债总计 375,577.82 100.00% 227,323.32 100.00% 132,593.85 100.00% 95,825.15 100.00%
报告期各期末，公司负债主要为流动负债，占各期末负债总额的比例分别为
构成。
报告期各期末，公司流动负债情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
短期借款 24,308.31 6.70% 3,163.78 1.47% - - 1,950.00 2.20%
应付票据 217,656.70 60.00% 141,289.99 65.81% 82,754.40 69.28% 62,713.64 70.83%
应付账款 91,618.47 25.26% 38,541.54 17.95% 23,647.55 19.80% 19,041.56 21.51%
预收款项 - - - - - - 336.69 0.38%
合同负债 11,752.18 3.24% 11,701.44 5.45% 1,802.98 1.51% - -
应付职工薪酬 2,272.08 0.63% 4,813.24 2.24% 4,403.36 3.69% 3,391.65 3.83%
应交税费 2,158.94 0.60% 1,633.85 0.76% 877.78 0.73% 932.09 1.05%
其他应付款 10,101.23 2.78% 7,241.61 3.37% 5,764.74 4.83% 169.70 0.19%
一年内到期的
非流动负债
其他流动负债 2,320.14 0.64% 5,617.78 2.62% 205.83 0.17% - -
合计 362,773.17 100.00% 214,689.18 100.00% 119,456.65 100.00% 88,535.32 100.00%
（1）短期借款
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报告期各期末，公司短期借款构成如下：
单位：万元
项目 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
已贴现未到期票据不终
止确认
保证借款 24,144.04 - - 1,950.00
合计 24,308.31 3,163.78 - 1,950.00
末，公司短期借款为向农业银行及浙商银行贷取的短期保证借款。2021 年末和
之“（一）”之“2”之“（3）”相关内容）以外的银行承兑汇票，贴现时不终止确
认，并列报为短期借款。
（2）应付票据
报告期各期末，公司应付票据情况如下：
单位：万元
项目 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
商业承兑汇票 970.01 215.15 157.03 -
银行承兑汇票 216,686.69 140,743.58 82,130.12 62,713.64
信用证 - 331.26 467.25 -
合计 217,656.70 141,289.99 82,754.40 62,713.64
报告期各期末，公司应付票据金额分别为 62,713.64 万元、82,754.40 万元、
扩大，公司原材料采购资金需求逐步提高，各期末银行承兑汇票余额亦较大幅度
提高。报告期内，公司未发生到期应付票据未支付情况。
（3）应付账款
报告期各期末，公司应付账款情况如下：
单位：万元
项目 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
应付货款 85,702.58 34,928.27 22,509.82 17,468.15
应付设备、工程款 5,915.89 3,613.26 1,137.73 1,573.41
合计 91,618.47 38,541.54 23,647.55 19,041.56
报告期各期末，公司的应付账款分别为 19,041.56 万元、23,647.55 万元、
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模扩大而逐步提高。
（4）预收款项及合同负债
公司于 2020 年开始执行新收入准则，预收货款于 2020 年开始列报为合同负
债。报告期各期末，公司预收款项和合同负债金额合计为 336.69 万元、1,802.98
万元、11,701.44 万元和 11,752.18 万元，均为公司预收货款。
（5）应付职工薪酬
为 3,391.65 万元、4,403.36 万元、4,813.24 万元和 2,272.08 万元，报告期内，随着
公司员工人数和人均薪酬的增加，公司应付职工薪酬整体呈上升趋势。
（6）应交税费
报告期各期末，公司应交税费情况如下：
单位：万元
项目 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
增值税 161.92 323.88 21.11 574.52
企业所得税 1,688.70 1,009.44 666.52 101.15
个人所得税 52.89 98.24 66.53 63.11
城市维护建设税 6.40 21.33 9.59 53.24
教育费附加 2.74 9.14 4.11 22.82
地方教育费附加 1.83 6.09 2.74 15.21
房产税 81.06 99.07 60.19 55.40
土地税 28.15 39.84 21.29 27.39
印花税 42.75 23.48 23.04 15.45
其他税费 92.50 3.34 2.67 3.81
合计 2,158.94 1,633.85 877.78 932.09
报告期各期末，公司应交税费分别为 932.09 万元、877.78 万元、1,633.85 万
元和 2,158.94 万元，公司应交税费主要以增值税、企业所得税为主。
（7）其他应付款
报告期各期末，其他应付款的具体明细如下：
单位：万元
项目 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
押金及保证金 6,107.48 3,453.21 3.20 8.81
预计股份回购义务 3,500.01 3,500.01 5,600.02 -
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项目 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
其他 493.74 288.39 161.52 160.89
合计 10,101.23 7,241.61 5,764.74 169.70
报 告 期 各 期 末 ， 公 司 其 他 应 付 款 分 别 为 169.70 万 元 、5,764.74 万 元 、
公司预计股份回购义务的背景为：2020 年，公司将二级市场回购的 2,000.01
万股股份通过员工持股计划方式，以 3.5 元/股的价格授予给核心员工。持股计划
存续期为 48 个月，在股票过户至员工后第 12 个月、24 个月和 36 个月，分别解
锁 20%、30%和 50%，对应解锁条件分别为 2020 年、2021 年和 2022 年营业收入
不低于 2019 年营业收入的 100%、120%和 140%。2020 年末和 2021 年末，上述
员工持股计划已预计可解锁 20%和 30%，因此分别以其他应付款方式确认未解锁
股票的回购义务 5,600.02 万元和 3,500.01 万元。
金，因此当期押金及保证金金额较大。
（8）一年内到期的非流动负债
（9）其他流动负债
报告期各期末，公司其他流动负债情况如下：
单位：万元
项目 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
预收增值税销项税额 816.06 1,497.10 205.83 -
未终止确认的应收票据 1,504.09 4,120.68 - -
合计 2,320.14 5,617.78 205.83 -
报告期各期末，公司其他流动负债分别为 0 万元、205.83 万元、5,617.78 万
元和 2,320.14 万元，主要为预收货款对应的增值税销项税额及未终止确认的应收
票据，公司对于信用度高、违约 风险 较低的 15 家银行 （见本 节 之 “ 五” 之
“（一）”之“2”之“（3）”相关内容）以外的银行承兑汇票，在背书时不终止确
认，作为其他流动负债进行列报。
报告期各期末，公司非流动负债情况如下：
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单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
租赁负债 896.25 7.00% 1,026.62 8.13% - - - -
预计负债 1,071.17 8.37% 1,111.63 8.80% 1,419.31 10.80% 1,650.92 22.65%
递延收益 10,515.82 82.13% 10,166.60 80.47% 11,292.57 85.96% 5,081.98 69.71%
递延所得税负债 321.40 2.51% 329.29 2.61% 425.33 3.24% 556.93 7.64%
合计 12,804.64 100.00% 12,634.14 100.00% 13,137.20 100.00% 7,289.83 100.00%
（1）租赁负债
元，主要为公司执行新租赁准则所致。
（2）预计负债
报告期各期末，公司预计负债分别为 1,650.92 万元、1,419.31 万元、1,111.63
万元和 1,071.17 万元，均为公司按照营业收入的 1.5%-5%预提的售后费用余额。
（3）递延收益
报 告 期 各 期 末， 公 司 递 延 收 益 分 别 为 5,081.98 万 元 、11,292.57 万 元 、
单位：万元
项目 2022-6-30
产业振兴和技术改造资金 74.81 90.94 123.21 155.48 与资产相关
山东省自主创新成果转化项目补助经费 14.63 24.38 43.88 63.38 与资产相关
山东省自主创新重大专项配套资金 104.37 126.12 169.62 213.12 与资产相关
稀土产业调整升级专项资金 134.75 159.25 208.25 490.00 与资产相关
烟台市工业转型升级资金 300.00 300.00 300.00 300.00 与资产相关
烟台市创新驱动发展专项资金 46.25 48.75 50.00 50.00 与资产相关
低重稀土永磁体生产基地项目 5,191.00 5,191.00 5,191.00 - 与资产相关
采用国产 IGBT 芯片和模板的车用电驱动集成及
应用产业化项目
高功率密度电机控制器 1,400.00 1,400.00 1,400.00 1,400.00 与资产相关
"泰山学者"配套科研支持经费 350.00 350.00 350.00 350.00 与收益相关
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项目 2022-6-30
高性能电机控制器开发 122.25 129.29 790.00 707.00 与资产相关
电驱动系统集成设计及控制技术研究 26.89 28.44 85.00 75.00 与资产相关
一体化驱动电机智能制造技术研究和产业化应用 - - 20.00 18.00 与资产相关
新能源汽车驱动系统需求分析和集成应用 - - 20.00 18.00 与资产相关
烟台市双百计划 84.00 84.00 56.00 34.00 与收益相关
新能源驱动系统浦江基地项目 - - 590.00 590.00 与资产相关
高功率密度平台化商用车电机控制器 10.13 11.38 40.00 40.00 与资产相关
新能源汽车驱动电机及控制器数字化车间 645.65 750.32 959.66 - 与资产相关
挡土墙补贴款 91.81 - - - 与资产相关
合计 10,515.82 10,166.60 11,292.57 5,081.98 -
（4）递延所得税负债
报告期各期末，公司递延所得税负债明细情况如下：
单位：万元
项目 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
非同一控制企业合并资产评估增值 251.27 251.27 251.27 402.25
应收利息 - - 57.31 60.36
公允价值变动损益 1.67 9.56 48.28 25.87
购买日之前持有的股权按照购买日的公允
价值重新计量确认的投资收益
合计 321.40 329.29 425.33 556.93
报告期各期末，公司递延所得税负债分别为 556.93 万元、425.33 万元、
当期因资产评估增值确认的递延所得税负债。
（三）偿债能力分析
报告期内，公司偿债能力指标如下：
项目 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
流动比率（倍） 1.38 1.68 2.32 2.89
速动比率（倍） 0.86 1.12 1.72 2.26
资产负债率（合并） 55.12% 44.53% 33.33% 26.53%
资产负债率（母公司） 50.76% 40.33% 29.41% 22.53%
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项目 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年
息税折旧摊销前利润（万元） 27,918.42 36,799.96 22,491.08 16,927.26
利息保障倍数（倍） 111.76 35.83 32.25 27.72
每股经营活动现金流量（元/股） 0.08 0.43 0.35 0.08
每股净现金流量（元/股） 0.24 0.25 -0.21 -0.02
注：（1）流动比率=流动资产/流动负债；
（2）速动比率=（流动资产－存货）/流动负债；
（3）资产负债率=负债总额/资产总额；
（4）息税折旧摊销前利润=利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧摊销费用；
为保持报告期内财务数据可比性，折旧不包括使用权资产折旧；
（5）利息保障倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出）/利息支出；
（6）每股经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额；
（7）每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股本总额。
报告期各期末，公司流动比率分别为 2.89 倍、2.32 倍、1.68 倍和 1.38 倍，速
动比率分别为 2.26 倍、1.72 倍、1.12 倍和 0.86 倍。
同行业可比上市公司流动比率情况如下：
可比公司 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
中科三环 2.32 2.30 3.38 4.53
英洛华 1.69 1.82 2.00 2.52
宁波韵升 1.86 2.11 2.37 2.56
金力永磁 2.63 1.78 2.17 2.61
大地熊 1.39 1.55 2.19 1.28
平均 1.98 1.91 2.42 2.70
公司 1.38 1.68 2.32 2.89
注：数据来源于上市公司定期报告、招股说明书等公开披露文件。
同行业可比上市公司速动比率情况如下：
可比公司 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
中科三环 1.32 1.34 2.40 3.14
英洛华 1.22 1.20 1.51 1.94
宁波韵升 0.98 1.16 1.70 1.99
金力永磁 2.08 1.26 1.44 1.88
大地熊 0.89 1.07 1.57 0.81
平均 1.30 1.21 1.72 1.95
公司 0.86 1.12 1.72 2.26
注：数据来源于上市公司定期报告、招股说明书等公开披露文件。
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在于：报告期内，随着钕铁硼下游新能源汽车行业的快速增长，公司业务规模逐
步扩大，同时公司未进行股权融资，主要以票据等经营性负债作为主要付款方式，
流动负债如应付票据等上升幅度较大，进而导致公司流动比率和速动比率出现下
降。同行业中，中科三环 2022 年 3 月完成配股，金力永磁 2022 年 1 月完成 H 股
上市，因此流动比率及速动比率未明显下降。报告期内，公司流动比率和速动比
率和同行业整体接近，波动趋势也较为一致。
报告期各期末，公司资产负债率分别为 26.53%、33.33%、44.53%和 55.12%。
同行业可比上市公司资产负债率情况如下：
可比公司 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
中科三环 36.96% 36.03% 22.76% 16.74%
英洛华 48.01% 43.62% 39.01% 30.93%
宁波韵升 41.34% 33.20% 26.25% 23.32%
金力永磁 36.36% 50.98% 55.47% 52.93%
大地熊 56.87% 51.01% 37.37% 52.65%
平均 43.91% 42.96% 36.17% 35.32%
公司 55.12% 44.53% 33.33% 26.53%
注：数据来源于上市公司定期报告、招股说明书等公开披露文件。
报告期各期末，公司资产负债率逐年上升，主要原因在于：报告期内，公司
业务规模持续扩张，但未进行股权融资，而是主要采用保证金方式开具票据支付
供应商款项款，该方式提高了公司财务杠杆，进而导致资产负债率上升。同行业
中，中科三环 2022 年 3 月完成配股，金力永磁 2022 年 1 月完成 H 股上市，因此
资产负债率未明显提高。报告期内，公司资产负债率与同行业整体接近且趋势较
为一致。
报告期内，公司息税折旧摊销前利润分别为 16,927.26 万元、22,491.08 万元、
倍和 111.76 倍。公司利息保障倍数较高，整体偿债能力较强。
报告期内，公司每股经营活动现金流量分别为 0.08 元/股、0.35 元/股、0.43
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元/股和 0.08 元/股。2019 年度至 2021 年度，公司每股经营活动现金流量持续向
好，偿债能力较强。
报告期内，公司每股净现金流量分别为-0.02 元/股、-0.21 元/股、0.25 元/股
和 0.24 元/股。报告期内，公司每股净现金流量的波动主要受公司现金及现金等
价物净增加额影响。关于公司现金及现金等价物净增加额分析详见本节之“七、
现金流量分析”
。
报告期内，公司在银行等金融机构的资信情况良好，融资渠道较为畅通，公
司债务风险较小，拥有较强的偿债能力。
（四）营运能力分析
最近三年，公司营运能力的主要财务指标如下：
单位：万元
项目 2021 年度 2020 年度 2019 年度
应收账款周转率 5.10 3.31 2.76
存货周转率 2.77 2.34 2.46
最近三年，公司应收账款周转率分别为 2.76 次、3.31 次和 5.10 次。同行业
可比上市公司应收账款周转率情况如下：
单位：次
可比公司 2021 年度 2020 年度 2019 年度
中科三环 3.50 3.18 3.46
英洛华 4.08 3.34 3.79
宁波韵升 4.58 4.00 3.66
金力永磁 4.13 3.34 3.16
大地熊 4.55 4.48 4.94
平均 4.17 3.67 3.80
公司 5.10 3.31 2.76
注：数据来源于上市公司定期报告、招股说明书等公开披露文件。
公司客户主要以大型国企、国际性上市公司为主，客户回款能力较好，最近
三年，公司的应收账款周转率整体与同行业平均水平较为接近并逐年提高。
最近三年，公司存货周转率分别为 2.46 次、2.34 次和 2.77 次。同行业可比
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上市公司存货周转率情况如下：
单位：次
可比公司 2021 年度 2020 年度 2019 年度
中科三环 2.67 2.71 2.27
英洛华 3.35 3.30 3.75
宁波韵升 1.71 2.16 2.28
金力永磁 2.81 2.36 2.15
大地熊 3.39 2.83 3.37
平均 2.79 2.67 2.76
公司 2.77 2.34 2.46
注：数据来源于上市公司定期报告、招股说明书等公开披露文件。
公司主要采用“以销定产、以产定采、合理库存”的原则确定存货库存，最
近三年，公司的存货周转率与同行业平均水平较为接近且整体较为稳定。
（五）公司财务性投资情况
根据《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》，上市公司向不特定
对象发行可转债的，除金融类企业外，最近一期末不存在金额较大的财务性投资。
根据中国证监会《再融资业务若干问题解答（2020 年 6 月修订）》问题 15、
《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》问答 10， 财务性投
资的界定如下：
（1）财务性投资的类型包括不限于：类金融；投资产业基金、并 购基金；
拆借资金；委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购买收
益波动大且风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等。
（2）围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投 资，以收
购或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司
主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
（3）金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超 过公司合
并报表归属于母公司净资产的 30%（不包括对类金融业务的投资金额）。期限较
长指的是，投资期限或预计投资期限超过一年，以及虽未超过一年但长期滚存。
根据中国证监会《再融资业务若干问题解答（2020 年 6 月修订）》问题 28、
《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》问答 20， 类金融业
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务的界定如下：
除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，
其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、
商业保理和小贷业务等。
无委托贷款，不存在设立集团财务公司的情形，不存在投资产业基金、并购基金
的情形。
截至 2022 年 6 月末，公司持有的理财产品情况如下：
单位：万元
产品说明书所
机构 产品 金额 购买日期 到期日期
示风险等级
兴业银行 银行理财-添利快线 中低风险 2,400.00 2022/06/13 2022/7/4
兴业银行 银行理财-添利快线 中低风险 9,600.00 2022/06/22 2022/7/4
兴业银行 银行理财-添利快线 中低风险 200.00 2022/06/22 2022/7/7
银行理财-邮银财富-理
邮政储蓄 中低风险 1,000.00 2022/06/27 2022/7/1
财宝，1 天
银行理财-邮银财富-鸿
邮政储蓄 中低风险 500.00 2022/06/27 2022/7/29
运灵活,7 天
银行理财-邮银财富-鸿
邮政储蓄 中低风险 500.00 2022/06/27 2022/7/29
运灵活，14 天
银行理财-邮银财富-鸿
邮政储蓄 中低风险 7,000.00 2022/06/27 2022/7/29
运周期,30 天
合计 21,200.00 - -
如上所示，公司购买的金融产品风险性较小，期限较短，不属于购买收益波
动大且风险较高的金融产品的情形。
综上，截至最近一期末，公司不存在财务性投资情形。
业务）的具体情况
本次向不特定对象发行可转换公司债券董事会决议日前六个月至本募集说明
书摘要签署日期间，公司不存在实施或拟实施的财务性投资的情形。
（六）本次发行对公司资产负债结构和现金流量水平的影响
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可转债拟募集资金总额不超过人民币 140,000.00 万元（含本数）。本次发行完成
后，假设本次可转债转股期限内投资者均不选择转股，且可转债不考虑计入所有
者权益部分的金额，预计公司累计债券余额为不超过 140,000.00 万元（含本数），
占 2022 年 6 月末公司净资产的比例未超过 50%。
报 告 期 各 期 末 ， 公 司 的 资 产 负 债 率 分 别 为 26.53%、33.33%、44.53%和
益部分的金额，本次发行完成后公司的资产负债率为 62.77%，公司资 产负债结
构未发生重大变化，符合行业特点和自身经营需要。
最 近 三 年 ， 公 司 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 分 别 为 6,511.29 万 元 、
额不超过人民币 140,000.00 万元（含本数），参考近期债券市场的发行利率水平
并经合理估计，公司有足够的现金流来支付可转债的本息。
六、经营成果分析
公司主营业务为高性能钕铁硼永磁材料和新能源汽车电机驱动系统的研发、
生产和销售，产品主要应用于新能源、节能化和智能化等“三能”领域。
在全球能源结构转型，各国大力推动新能源和节能环保产业发展的大背景及
国内“双碳”战略目标的指引下，公司下游相关行业迎来快速发展，进而带动公
司营业收入持续增长，2019 年至 2021 年，公司营业收入复合增长率为 36.88%。
报告期内，公司营业收入和利润总体情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
营业收入 275,477.75 336,971.74 195,394.03 179,855.84
营业利润 22,896.12 29,435.09 13,758.27 8,515.74
利润总额 22,883.42 28,030.17 13,605.37 8,451.33
净利润 20,943.76 26,651.30 13,313.99 8,769.57
（一）营业收入分析
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报告期内，公司营业收入情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
主营业务收入 274,479.88 99.64% 335,489.44 99.56% 194,668.31 99.63% 179,277.71 99.68%
其他业务收入 997.87 0.36% 1,482.30 0.44% 725.72 0.37% 578.13 0.32%
合计 275,477.75 100.00% 336,971.74 100.00% 195,394.03 100.00% 179,855.84 100.00%
报告期内，公司主营业务突出，99%以上营业收入来源于主营业务。
报告期内，公司主营业务收入按业务类别分类情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
钕铁硼永磁材料
及组件
新能源汽车电机
驱动系统
合计 274,479.88 100.00% 335,489.44 100.00% 194,668.31 100.00% 179,277.71 100.00%
报告期内，公司主营业务收入包括高性能钕铁硼永磁材料和新能源汽车电机
驱动系统业务。
（1）高性能钕铁硼永磁材料
报告期内，公司高性能钕铁硼永磁材料业务收入规模分别为 162,008.41 万元、
比增长 18.94%和 70.72%，增长幅度较大，主要原因在于：一方面，公司下游需
求的提高以及公司产品、服务优势带动公司了产品的销量；另一方面，公司产品
价格随着上游原材料价格的提高而上涨，进而推动了营业收入的增长。
① 下游需求的提高及公司产品、服务优势带动了公司的产品销量
单位：吨
项目
销量 增长 销量 增长 销量
钕铁硼永磁材料
及组件
A、下游应用领域的快速发展带动了高性能钕铁硼永磁材料的市场需求
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公司高性能钕铁硼永磁材料主要应用于新能源、节能化和智能化等“三能”
领域，如新能源汽车、风力发电、节能电机、变频空调等行业。近年来，随着气
候变化及生态问题的日益突出，全球各国均提出向清洁能源加速转型的政策：中
国提出 2030 年实现碳达峰，2060 年实现碳中和的目标；欧盟发布了《欧洲气候
法案》等新能源发展措施，要求成员国 2030 年的温室气体排放量与 1990 年相比
至少削减 55%，并在 2050 年实现全欧盟范围内的碳中和；美国正式发布《迈向
上述背景下，“三能”领域迎来快速发展：
a、新能源汽车领域，根据乘联会数据显示，2021 年全球狭义新能源乘用车
销量 623 万辆，同比增长 118%，市场渗透率达 7%，其中，中国、欧洲市场新能
源汽车渗透率已达 13%。
b、风电领域，2021 年我国风电新增并网装机规模 47.57GW，其中海上风电
异军突起，全年新增装机规模 16.90GW，同比增长 452%。
c、节能电机行业，工信部、市场监管总局于 2021 年 11 月 22 日联合发布
《电机能效提升计划（2021-2023 年）》，提出到 2023 年高效节能电机年产量达到
代表的节能电机。
d、变频空调行业，2021 年我国空调总销量达 1.53 亿台，同比增长 7.9%。我
国于 2020 年 7 月 1 日开始实施《房间空气调节器能效限定值及能效等级》，受新
版空调能效标准政策的影响，高能效变频空调的渗透率将持续提升。
B、公司持续领先的技术水平、优良稳定的产品质量、境内外一体化的营销
网络及客户持续服务能力，推动了高性能钕铁硼永磁材料业务的销量
技术方面，截至 2022 年 7 月 11 日，公司在国内外共拥有专利 258 项，其中
国内发明专利 99 项，境外专利 15 项。公司自主研发了正海无氧工艺、晶粒优化
技术和重稀土扩散技术三大核心技术，使公司从工艺水平、产品质量及成本控制
方面，均达到行业领先水平：公司率先提出的无氧工艺理论使钕铁硼生产从高氧
（＞2000ppm）加工环境进入低氧（＜1000ppm）加工环境，并构建了 晶粒优化
技术和重稀土扩散技术的重要基础；晶粒优化技术通过减小晶粒尺寸，减少磁体
内部缺陷，提高矫顽力实现了低重稀土化以至零重稀土化；重稀土扩散技术通过
重稀土在晶间相的扩散，达到使用少量重稀土实现高矫顽力和高工作温度的目标。
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截至报告期末，晶粒优化技术相关产品在公司产品的覆盖率超过 85%，重稀土扩
散技术相关产品在公司产品的覆盖率超过 70%，重稀土扩散技术产品产能已超过
产品方面，公司依托三大核心技术，完善了低重稀土磁体、无重稀土磁体、
超轻稀土磁体等产品系列，兼具性能领先性、质量稳定性和成本竞争力。58N、
满足各高端应用市场的需求。公司是业内最早服务于新能源、节能化、智能化
“三能”市场的头部企业，下游客户均属细分市场龙头；公司作为核心供应商，
深度参与客户前期开发，经验丰富，对产品的应用场景有深刻而独到的理解，
“低重稀土、低失重、高一致性、高工作温度、高镀层信赖性”是公司产品的突
出特点。
市场及客户服务方面，公司凭借高品质的产品、周到的服务和较强的技术研
发实力，在多个行业获得了高端客户的高度认可，建立起了品牌优势。目前，公
司已在德国、日本、韩国、美国、马来西亚设立了营销服务基地，能够快速响应
主要客户各项需求，为其提供零时差、多语种的现场服务，并有助于公司对海外
客户的开发和维护，进一步增强了公司全球客户服务能力，提升了公司在全球化
市场的竞争力。
② 产品价格随着上游原材料价格的提高而上涨
公司产品采用成本加成毛利率方式定价，公司成本约 80%为原材料成本，
报告期内，公司主要原材料采购价格上涨幅度较大，上游价格波动传导至下游，
进而推动了公司产品价格上涨。
（2）新能源汽车电机驱动系统
新能源汽车电机驱动业务属于公司向下游拓展的业务方向，报告期内，公司
新 能 源 汽 车 电 机 驱 动 系 统 收 入 规 模 分 别 为 17,269.30 万 元 、1,973.12 万元、
要原因在于补贴政策退坡及公司市场战略选择。
① 新能源汽车补贴退坡、疫情等宏观因素对下游客户经营造成较大影响
车推广应用财政补贴政策的通知》（财建〔2019〕138 号），相对于 2018 年，较大
幅度提高了能量密度、续航里程等补贴门槛，补贴金额下降幅度 20%，同时取消
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地方补贴，上述退坡政策导致新能源汽车销量较大幅度下滑，加上 2020 年上半
年疫情冲击，公司下游车企经营受到较大影响。
② 公司调整市场细分战略，主动减少了部分客户及产品销售
公司早期主要以商用车客户为主，随着补贴退坡及下游车企竞争加剧，对补
贴依赖较大及资金流较差的车企经营风险上升，行业分化并加速出清。上述背景
下，公司进行了细分战略调整，专注于符合公司长期发展战略的乘用车产品，减
少了规模较小、回款能力差的客户及毛利空间低的产品销售；另一方面，公司新
产品开发及客户测试周期需要 2-3 年，当期公司新产品仍处于开发、测试阶段，
尚未大批量产，因此 2020 年收入规模下降幅度较大。
报告期内，公司主营业务收入按销售区域分类构成情况如下：
单位：万元
地区
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
国内 160,151.91 58.35% 212,191.94 63.25% 122,055.52 62.70% 131,039.09 73.09%
国外 114,327.97 41.65% 123,297.50 36.75% 72,612.79 37.30% 48,238.62 26.91%
合计 274,479.88 100.00% 335,489.44 100.00% 194,668.31 100.00% 179,277.71 100.00%
报告期内，公司内销占比分别为 73.09%、62.70%、63.25%和 58.35%，随着
下游市场需求的增长及公司产品线的扩张，公司境内外收入规模都逐步提高。
报告期内，公司主营业务收入基本通过直销方式实现。
报告期内，公司与同行业可比上市公司的营业收入比较情况如下：
单位：万元
可比公司 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年 2021 年复
合增长率
中科三环 470,451.45 714,576.38 465,210.82 403,451.16 33.08%
英洛华 227,907.06 376,009.16 260,122.92 251,275.34 22.33%
宁波韵升 320,609.63 375,395.68 239,910.76 194,574.18 38.90%
金力永磁 330,379.66 408,007.24 241,734.58 169,683.85 55.06%
大地熊 106,957.96 165,456.53 78,216.10 63,095.10 61.94%
平均 291,261.15 407,889.00 257,039.04 216,415.92 37.29%
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可比公司 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年 2021 年复
合增长率
公司 275,477.75 336,971.74 195,394.03 179,855.84 36.88%
注：数据来源于上市公司定期报告、招股说明书。
增长率为 37.29%，公司营业收入变动趋势与之一致。
（二）主营业务成本分析
报告期内，公司主营业务成本分业务类型的构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
钕铁硼永磁材
料及组件
新能源汽车电
机驱动系统
合计 235,197.20 100.00% 270,728.53 100.00% 152,789.54 100.00% 144,203.36 100.00%
报告期内，随着经营规模的扩大，公司主营业务成本逐年增长，与收入波动
趋势一致。
（三）主营业务毛利及毛利率分析
报告期内，公司主营业务毛利构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
钕铁硼永磁材
料及组件
新能源汽车电
机驱动系统
合计 39,282.68 100.00% 64,760.91 100.00% 41,878.77 100.00% 35,074.35 100.00%
报告期内，公司毛利 90%以上来自于钕铁硼永磁材料及组件的销售。
报告期内，公司主营业务毛利率情况如下：
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项目
毛利率 变动 毛利率 变动 毛利率 变动 毛利率
钕铁硼永磁材料
及组件
新能源汽车电机
驱动系统
主营业务毛利率 14.31% -4.99% 19.30% -2.21% 21.51% 1.95% 19.56%
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 19.56%、21.51%、19.30%和 14.31%，
（1）钕铁硼永磁材料毛利率分析
① 报告期内毛利率波动情况分析
报告期内，公司钕铁硼永磁材料及组件业务毛利率分别为 21.78%、21.67%、
主要原因在于上游原材料价格上涨幅度较大，公司毛利空间受到一定挤压。
公司上游为大宗商品行业，主要原材料主要为钕、镨钕、铽和镝铁等稀土金
属及稀土合金，近年来，受国内供给端产能限制及需求端大幅上涨，公司稀土原
材料价格较大幅度上升。2020 年、2021 年、2022 年 1-6 月，公司稀土原材料平
均采购价格上涨幅度分别为 12.50%、68.54%和 52.94%，上涨幅度较大。为应对
上游原材料的上涨，公司与客户约定了相关调价措施，定期参考近期稀土原材料
市场均价，加成合理毛利率与客户进行动态价格调整，由于调价周期与公司采购
周期存在一定时滞，同时整体产业链均承受了部分上游涨价压力，公司毛利率仍
存在一定幅度下降。
② 同行业毛利率对比分析
近三年，公司永磁材料毛利率与同行业对比情况如下：
公司 2021 年度 2020 年度 2019 年度
中科三环 15.42% 12.87% 18.46%
英洛华 16.67% 17.58% 20.51%
宁波韵升 26.26% 22.66% 18.31%
金力永磁 21.32% 23.81% 21.63%
大地熊 20.90% 19.83% 25.46%
平均 20.11% 19.35% 20.87%
公司钕铁硼永磁材
料业务毛利率
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注：数据来源于上市公司定期报告、招股说明书等公开披露文件。
近三年，公司永磁材料毛利率与同行业平均水平较为接近，不存在较大差异。
（2）新能源汽车电机驱动系统毛利率分析
报告期内，公司新能源汽车电机驱动 系统毛 利率分别为-1.21%、5.88%、
务早期以商用车应用为主，随着补贴逐年退坡及商用车市场趋于饱和，该下游细
分市场逐渐萎缩，同时客户回款存在较大风险。2019 年，公司结合市 场战略，
向乘用车市场转型并减少了商用车客户的收入规模。同时，由于新能源汽车行业
产品研发及测试周期较长，乘用车产品收入尚未达到规模效应，因此 2019 年电
驱系统产品毛利率为负，2020 年、2021 年和 2022 年 1-6 月，公司收入主要来自
于开发项目收入，因此整体毛利率较高。
（四）期间费用分析
报告期内，公司期间费用的构成情况如下：
单位：万元
项目 占营业收 占营业收 占营业收 占营业收
金额 金额 金额 金额
入比例 入比例 入比例 入比例
销售费用 1,968.52 0.71% 4,157.08 1.23% 3,569.51 1.83% 5,935.02 3.30%
管理费用 3,755.87 1.36% 12,143.33 3.60% 12,593.09 6.44% 8,690.41 4.83%
研发费用 11,492.78 4.17% 17,880.88 5.31% 14,170.86 7.25% 12,641.92 7.03%
财务费用 -617.05 -0.22% 1,767.01 0.52% 109.05 0.06% -525.67 -0.29%
合计 16,600.12 6.03% 35,948.30 10.67% 30,442.51 15.58% 26,741.68 14.87%
报告期内，随着营业收入的增长，公司期间费用金额也逐年增长，2021 年
和 2022 年 1-6 月，公司期间费用率下降幅度较大，主要原因在于：2021年和 2022
年 1-6 月，受益于下游节能环保需求的增长，公司收入规模上升幅度较大，而期
间费用主要以人员薪酬、折旧摊销、研发领料等较为刚性支出为主，短期内其增
速不及收入增速，进而导致期间费用率的下降。
报告期内，公司的销售费用构成如下：
单位：万元
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项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
工资及工资性费用 1,305.01 66.29% 2,664.19 64.09% 2,336.66 65.46% 2,229.60 37.57%
运费 - - - - - - 1,440.48 24.27%
售后费用 76.39 3.88% 318.81 7.67% 123.82 3.47% 766.95 12.92%
业务及宣传费 149.88 7.61% 570.74 13.73% 477.73 13.38% 579.13 9.76%
差旅费 59.70 3.03% 112.50 2.71% 116.71 3.27% 265.14 4.47%
咨询服务费 - - 102.35 2.46% 225.28 6.31% 183.44 3.09%
样品费用 94.95 4.82% 166.99 4.02% 151.73 4.25% 163.89 2.76%
其他 282.58 14.36% 221.50 5.33% 137.57 3.85% 306.38 5.16%
合计 1,968.52 100.00% 4,157.08 100.00% 3,569.51 100.00% 5,935.02 100.00%
报告期内，公司销售费用分别为 5,935.02 万元、3,569.51 万元、4,157.08 万
元和 1,968.52 万元，主要由人员薪酬、运费、售后费用及业务宣传费构成，上述
费用合计占当期销售费用比例为 84.52%、82.31%、85.49%和 77.79%。
驱系统业务按照销售额的 1.5%-5%预提售后支出，同时确认预计负债，2019 年和
降幅度较大，进而导致售后费用下降幅度较大。
报告期内，公司的管理费用构成如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
人工费用 1,775.38 47.27% 7,581.53 62.43% 4,561.30 36.22% 3,204.09 36.87%
修理费 48.44 1.29% 147.03 1.21% 2,412.07 19.15% 2,133.97 24.56%
无形资产摊销 253.53 6.75% 321.66 2.65% 1,157.95 9.20% 1,187.13 13.66%
折旧 787.35 20.96% 1,611.27 13.27% 1,153.15 9.16% 614.79 7.07%
长期待摊费用
摊销
租赁费 183.72 4.89% 286.36 2.36% 646.08 5.13% 123.18 1.42%
宣传、咨询及
信披费
业务招待费 42.08 1.12% 185.83 1.53% 89.36 0.71% 97.08 1.12%
筹办费用 - - - - - - 110.89 1.28%
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项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
其他费用 474.91 12.64% 1,086.05 8.94% 1,478.21 11.74% 957.27 11.02%
合计 3,755.87 100.00% 12,143.33 100.00% 12,593.09 100.00% 8,690.41 100.00%
报告期内，公司管理费用分别为 8,690.41 万元、12,593.09 万元、12,143.33 万
元和 3,755.87 万元，主要由薪酬、修理费、折旧和摊销组成，上述费用占管理费
用比例分别为 82.68%、75.54%、84.24%和 78.67%。
月，公司实施第一期员工持股计划并确认相关股份支付，管理人员激励部分计入
管理费用，具体背景见本节之“五”之“（二）”之“2”之“（7）”相关内容。
一方面，公司员工持股计划分三期解锁，从 2020 年 11 月起，三期分别在 1 年内、
元；另一方面，上海大郡整体业务规模较小，受 2022 年上半年上海疫情影响，
其减少了季度奖金等人工支出并精简了部分管理人员。
发布 2021 年第五批企业会计准则实施问答”中的要求，将非专门管理部门发生
的固定资产日常维修费用计入成本。
报告期内，公司研发费用的构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
人工费用 4,765.93 41.47% 9,148.17 51.16% 6,971.22 49.19% 5,312.34 42.02%
材料费 5,952.79 51.80% 7,622.23 42.63% 5,940.66 41.92% 6,255.29 49.48%
折旧费用 289.11 2.52% 352.91 1.97% 372.19 2.63% 334.65 2.65%
检验费 0.89 0.01% 70.70 0.40% 102.47 0.72% 143.35 1.13%
无形资产摊销 244.48 2.13% 379.22 2.12% 348.07 2.46% 119.60 0.95%
燃料及动力费 59.91 0.52% 82.24 0.46% 96.70 0.68% 107.26 0.85%
租赁费 - 0.00% 79.47 0.44% 131.43 0.93% 108.14 0.86%
差旅费 3.16 0.03% 15.96 0.09% 20.77 0.15% 55.71 0.44%
修理费 16.96 0.15% 19.85 0.11% 12.14 0.09% 7.04 0.06%
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项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
中介服务费 1.62 0.01% 0.30 0.00% 21.03 0.15% 11.69 0.09%
长期待摊费用
- 0.00% 22.65 0.13% 40.17 0.28% 32.35 0.26%
摊销
其他 157.92 1.37% 87.18 0.49% 114.01 0.80% 154.49 1.22%
合计 11,492.78 100.00% 17,880.88 100.00% 14,170.86 100.00% 12,641.92 100.00%
报告期内，公司研发费用分别为 12,641.92 万元、14,170.86 万元、17,880.88
万元和 11,492.78 万元，主要由薪酬和材料费构成，合计占当期研发费用比例为
计入研发费用，具体背景见本节之“五”之“（二）”之“2”之“（7）”相关内容。
报告期内，公司财务费用的构成情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
利息支出 206.61 804.73 435.38 304.95
减：利息收入 187.79 663.52 1,119.03 982.92
汇兑损益 -886.59 1,435.50 685.84 -28.95
手续费 250.72 190.30 106.86 85.17
其他 - - - 96.08
合计 -617.05 1,767.01 109.05 -525.67
报告期内，公司的财务费用主要由利息收支和汇兑损益组成，公司外销收入
主要来源于美国、德国、韩国、日本等国家，因结汇时间差异产生相关汇兑损益。
（五）其他收益分析
报告期内，公司的其他收益情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
与企业日常活动相关的政府补助 417.48 2,134.41 1,896.46 710.61
代扣代缴税款手续费 22.46 76.93 19.53 14.22
合计 439.94 2,211.34 1,915.99 724.84
公司的其他收益主要为收到的政府补助。报告期内，公司计入其他收益的政
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府补助金额分别为 710.61 万元、1,896.46 万元、2,134.41 万元和 439.94 万元，具
体情况如下：
单位：万元
项目
产业振兴和技术改造资金 16.13 32.27 32.27 32.27
山东省自主创新成果转化项目补助经费 9.75 19.50 19.50 19.50
山东省自主创新重大专项配套资金 21.75 43.50 43.50 43.50
稀土产业调整升级专项资金 24.50 49.00 281.75 -
烟台市创新驱动发展专项资金 2.50 1.25 - -
采用国产 IGBT 芯片和模板的车用电驱动集成及
应用产业化项目
高性能电机控制器开发 7.04 660.71 - -
电驱动系统集成设计及控制技术研究 1.55 56.56 - -
一体化驱动电机智能制造技术研究和产业化应用 - 20.00 - -
新能源汽车驱动系统需求分析和集成应用 - 20.00 - -
高功率密度平台化商用车电机控制器 1.25 48.62 - -
新能源汽车驱动电机及控制器数字化车间 104.67 209.34 241.34 -
增程式乘用车双电机控制系统研发及产业化项目 - - - 100.00
增程式乘用车双电机控制系统研发及产业化(烟
- - - 100.00
台)
专利管理标准化建设 - - - 5.10
专利专题数据库建设 - - - 5.10
专利人才培训 - - - 1.80
知识产权资助 2.50 56.75 17.37 59.87
研发创新奖励 - 189.63 449.76 10.00
人才补贴 5.08 32.90 149.96 61.08
制造业扶持资金 - 373.72 617.52 222.40
商务发展资金 175.13 252.45 40.95 -
挡土墙政府补助 2.19 - - -
合计 417.48 2,134.41 1,896.46 710.61
（六）投资收益分析
烟台正海磁性材料股份有限公司 募集说明书
报告期内，公司的投资收益情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
委托银行理财取得的投资收益 382.45 1,321.14 1,771.42 3,724.06
可供出售金融资产处置收益 - - - 423.78
债务重组收益 61.01 1.81 -0.13 -
合计 443.46 1,322.95 1,771.29 4,147.84
报告期内，公司投资收益分别为 4,147.84 万元、1,771.29 万元、1,322.95 万
元和 443.46 万元，主要为公司购买的理财产品收益。公司可供出售金融资产处置
收益背景为：2019 年，公司将持有的上海大郡驱动系统有限公司 10%股权转让
予上海长鸿信息科技有限公司，进而产生对应处理收益。
（七）公允价值变动收益分析
报告期内，公司的公允价值变动收益分别为 172.45 万元、321.90 万元、
生的公允价值变动。
（八）信用减值损失分析
报告期内，公司的信用减值损失情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
应收汇票坏账损失 -6.36 19.33 12.33 -32.00
应收账款坏账损失 226.78 -200.33 -439.07 -1,078.36
其他应收款坏账损失 -6.75 14.37 -19.23 4.88
合计 213.67 -166.63 -445.97 -1,105.48
报告期内，公司的信用减值损失主要来源于应收商业承兑汇票、应收账款和
其他应收款的坏账准备。
（九）资产减值损失分析
报告期内，公司的资产减值损失情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
存货跌价损失及合同履约
成本减值损失 -1,103.71 -1,252.63 -849.56 -2,618.76
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项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
商誉减值损失 - -1,822.96 - -
合计 -1,103.71 -3,075.59 -849.56 -2,618.76
公司资产减值损包括存货跌价损失及合同履约成本减值损失、商誉减值损失，
商誉减值背景见本节之“五”之“（一）”之“3”之“（6）”相关内容。
（十）资产处置收益分析
报告期内，公司资产处置收益分别为 0 万元、0 万元、-54.60 万元和 2.61 万
元，2021 年的资产处置损失为公司处置固定资产产生。
（十一）营业外收支分析
报告期内，公司的营业外收入分别为 1.75 万元、10.56 万元、3.90 万元和
报告期内，公司的营业外支出情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
非流动资产报废损失 - 1,354.68 126.13 35.68
债务重组损失 - - - 29.60
捐赠支出 24.10 40.10 10.00 -
其他 - 14.04 27.34 0.88
合计 24.10 1,408.82 163.47 66.16
报告期内，公司营业外支出主要为非流动资产报废损失，为公司固定资产报
废产生。
（十二）主要税项分析
报告期内，公司所得税费用情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
当期所得税费用 3,378.72 3,534.12 3,267.87 2,442.14
递延所得税费用 -1,439.05 -2,155.25 -2,976.49 -2,760.38
合计 1,939.67 1,378.87 291.38 -318.24
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报告期内，公司税金及附加情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
城市维护建设税 133.94 89.47 247.87 334.84
教育费附加 57.40 38.32 106.23 150.54
房产税 217.09 356.05 262.43 259.39
土地使用税 64.12 126.95 108.53 121.34
车船使用税 1.52 2.70 2.70 2.09
印花税 208.88 239.13 165.46 131.24
地方教育费附加 38.27 25.55 70.82 96.88
环境保护税 0.07 0.34 0.14 0.04
水利建设基金 27.07 28.43 28.68 21.33
其他 2.58 0.66 15.66 8.16
合计 750.95 907.61 1,008.54 1,125.86
七、现金流量分析
报告期内，公司现金流量表主要项目如下表所示：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
经营活动产生的现金流量净额 6,662.74 35,640.98 28,636.25 6,511.29
投资活动产生的现金流量净额 3,556.44 5,364.00 -33,734.11 8,617.59
筹资活动产生的现金流量净额 9,217.68 -19,569.88 -11,984.67 -16,622.38
汇率变动对现金及现金等价物的影响 545.18 -914.92 -479.76 -130.27
现金及现金等价物净增加额 19,982.04 20,520.18 -17,562.28 -1,623.77
（一）经营活动现金流量分析
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
销售商品、提供劳务收到的现金① 233,249.13 327,987.70 209,263.17 190,583.56
营业收入② 275,477.75 336,971.74 195,394.03 179,855.84
占营业收入比重①/② 84.67% 97.33% 107.10% 105.96%
经营活动产生的现金流量净额③ 6,662.74 35,640.98 28,636.25 6,511.29
净利润④ 20,943.76 26,651.30 13,313.99 8,769.57
占净利润的比重③/④ 31.81% 133.73% 215.08% 74.25%
报告期内，公司“销售商品、提供劳务收到的现金”占当期营业收入的比重
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分别为 105.96%、107.10%、97.33%和 84.67%，保持相对稳定。
最近三年，公司经营活动所产生的现金流量净额 分别为 6,511.29 万 元 、
向一致，差异主要受折旧摊销、存货、经营性应收项目、经营性应付项目的增减
变动影响。经营活动产生的现金流量净额占当期净利润的比例分别为 74.25%、
（二）投资活动现金流量分析
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为 8,617.59 万元、-33,734.11
万元、5,364.00 万元和 3,556.44 万元。报告期内，公司投资活动现金流入与流出
主要为公司购买及收回理财产品和长期资产购建的支出。
（三）筹资活动现金流量分析
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为-16,622.38 万元、-11,984.67
万元、-19,569.88 万元和 9,217.68 万元。报告期内，公司筹资活动现金流入与流
出主要为承兑汇票保证金的支出及收回、银行借款及到期、现金分红、员工持股
计划等。
八、资本性支出分析
（一）资本性支出情况
报告期内，公司的重大资本支出主要为购建固定资产、无形资产支付的现金，
分别为 18,101.24 万元、14,657.34 万元、34,307.37 万元和 15,218.88 万元，主要为
土地使用权、机器设备购置及厂房建设支出。
（二）未来可预见的资本性支出
截至本募集说明书摘要签署日，公司未来可预见的重大资本性支出主要为本
次可转债发行的募集资金投资项目的支出。本次募集资金投资项目的具体情况参
见“第四节 本次募集资金运用”相关内容。
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第四节 本次募集资金运用
一、本次募集资金使用计划
公司本次发行可转换公司债券募集资金总额不超过140,000.00万元（含本数），
扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：
单位：万元
拟使用募集资金投入
序号 项目名称 投资总额
金额
电子专用材料制造（高性能稀土永磁体
研发生产基地建设）项目（一期）
合计 222,296.00 140,000.00
注：该项目备案证（皋行审备〔2022〕345 号）中的投资额为约 18 亿元，差异主要系四舍五
入造成。
根据本次募投项目的资金使用计划及项目实施进度安排，本次募集资金不包
含本次发行相关董事会决议日前已投入资金。
项目投资总额高于本次募集资金拟投资金额部分，由公司自筹解决。本次发
行可转债扣除发行费用后的募集资金净额低于上述项目拟投入募集资金总额的部
分将由公司自筹资金解决。本次发行可转债募集资金到位前，公司将根据项目实
际进度以自有资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。
二、本次募集资金投资项目的审批、批准或备案情况
本次发行可转债募集资金投资项目不属于金融、军工、重污染、危险化学品
等特定行业，涉及立项、土地、环保等有关审批、批准或备案的情况如下表所示：
序号 项目名称 立项情况 土地情况 环保情况
电子专用材料制造（高性能稀土 苏（2021）如
皋行审备 皋行审环表复
〔2022〕345 号 〔2021〕162 号
（一期） 第 0021135 号
（一）电子专用材料制造（高性能稀土永磁体研发生产基地建设）项目
（一期）
本项目已取得《江苏省投资项目备案证》（皋行审备〔2022〕345 号 ，项目
代码 2105-320682-89-01-188082），备案仍在有效期内。
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本项目实施地点位于江苏省如皋高新技术产业开发区，已取得不动产权证
（苏（2021）如皋市不动产权第 0021135 号）。
本项目已取得如皋市行政审批局出具的《关于对南通正海磁材有限公司电子
专用材料制造（高性能稀土永磁体研发生产基地建设）项目环境影响报告表的批
复》（皋行审环表复〔2021〕162 号）
。
（二）补充流动资金
补充流动资金不涉及项目立项、土地落实以及环保审批等事项。
三、本次募集资金投资项目具体情况
（一）项目建设的背景
钕铁硼永磁材料是第三代稀土永磁材料，与其他永磁材料相比，具有高剩磁、
高磁能积、高内禀矫顽力的特点，是目前世界上发现的永磁材料中磁性能最强的
一种。高性能钕铁硼永磁材料主要应用在新能源、节能化和智能化等“三能”高
端应用领域，属于国家重点新材料和高新技术产品，受到国家相关产业政策的大
力支持。
近年来，国家陆续出台相关政策支持和鼓励高性能钕铁硼永磁产业的发展，
有利地推动了高端稀土永磁行业的持续稳定增长，具体如下：
序号 政策名称 日期 部门 政策内容
《重点新材料首批 将高性能钕铁硼等稀土功能材料列入新材
月
录（2021年版）》 行鼓励与支持。
工信部、科 “十四五”期间，重点攻克高性能稀土磁
《“ 十 四 五”原材 2021年12
料工业发展规划》 月
资源部 材料选区精准渗透等技术。
《中华人民共和国
国民经济和社会发 将高端稀土功能材料作为高端新材料之一
全国人民代
表大会
划和2035年远景目 录。
标纲要》
《关于促进制造业 加快稀土功能材料创新中心和行业测试评
升的实施意见》 炼分离技术，加快稀土新材料及高端应用
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序号 政策名称 日期 部门 政策内容
产业发展。
加快实现稀土磁性材料及其应用器件产业
化，开展传感器、伺服电机等应用验证。
工信部、国 推动实现稀土磁性材料在高铁永磁电机中
《新材料产业发展 家发改委、 规模应用。突破非晶合金在稀土永磁节能
指南》 科技部、财 电机中的应用关键技术，大力发展稀土永
政部 磁节能电机及配套稀土永磁材料、高温多
孔材料、金属间化合物膜材料、高效热电
材料，推进在节能环保重点项目中应用。
以特种金属功能材料、高性能结构材料、
功能性高分子材料、特种无机非金属材料
和先进复合材料为发展重点，加快研发先
工、高效合成等新材料制备关键技术和装
备，加强基础研究和体系建设，突破产业
化制备瓶颈。加快基础材料升级换代。
磁材料业务进一步提供了广阔的市场
公司高性能钕铁硼永磁材料主要应用在新能源、节能化和智能化等“三能”
高端应用领域，包括节能与新能源汽车、EPS等汽车电气化产品、变频空调、风
力发电、工业自动化、智能消费电子和节能电梯等领域。在新能源产业持续发展、
节能降耗及环保标准不断提升、智能化水平持续提高等趋势下，公司高性能钕铁
硼永磁材料业务将得到进一步发展。
在国内新能源汽车产业方面，在国家政策支持、技术创新不断加强、配套产
业不断完善的驱动下，2020年下半年以来，我国新能源汽车产业进入快速发展期。
根据中国汽车工业协会数据，2021年我国新能源汽车产量和销量分别达354.5万
辆和352.1万辆，同比分别增长159.52%和157.57%，在补贴逐步退坡及新冠疫情
影响的情况下仍然保持了较高的产销规模，呈现较好的发展态势，具有长期发展
前景。
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中国新能源汽车产量及销量
新能源汽车产量（万辆） 新能源汽车销量（万辆）
数据来源：中国汽车工业协会
持了较高的增长速度。根据国务院办公厅印发的《新能 源汽车产 业 发 展 规 划
（2021-2035）》，到2025年，我国新能源汽车新车销量占比将达20%左右。根据
中国汽车工程学会组织编写的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，预计到2035
年，节能汽车与新能源汽车年销售量各占50%，汽车产业实现电动化转型。在各
项政策的推进下，未来我国新能源汽车产业发展前景良好，市场空间较大，新能
源汽车有望成为高性能钕铁硼永磁材料下游核心增量市场。
渗透率（新能源汽车销量/汽车销量）
数据来源：根据中国汽车工业协会及相关政策整理
在海外新能源汽车产业方面，近年来国外主要车企也开始加大对新能源汽车
的布局，美国、英国、法国、德国、荷兰等国家已公布禁售燃油车时间表，在
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宝马、大众、通用、福特等也已制定了新能源汽车生产计划，汽车电动化已成为
全球发展趋势。全球新能源汽车产业的快速发展，也将对我国高性能钕铁硼永磁
材料需求形成有效拉动。
在汽车EPS、风力发电、节能电梯、变频空调、工业自动化和智能消费电子
等其他下游领域，随着上述行业向高效、节能、环保等方向的进一步发展，也为
高性能钕铁硼永磁材料业务进一步提供了发展空间。各行业发展情况具体如下：
下游细分
行业发展情况
行业
在汽车 EPS 方面，根据中国汽车工业协会数据，2021 年，我国汽车产销
球第一，我国仍然是最重要的汽车市场。目前汽车转向系统已经从最初的
机械式转向、液压助力转向发展到电动助力转向（EPS）。随着电子控制技
汽车 EPS 术在汽车领域的广泛使用，以及汽车节能减排的发展，EPS 已经成为转向技
术的发展方向。
与日本及欧美等发达国家相比，目前我国乘用车 EPS 搭载率相对较低，我国
汽车 EPS 市场的发展空间较大。由于高性能钕铁硼永磁材料是生产 EPS 的
核心零部件，因此公司在汽车 EPS 市场拥有较大的发展机遇。
风力发电作为应用最广泛和发展最快的新能源发电技术之一，在国家政策
的大力扶持下保持稳步增长。钕铁硼永磁材料主要用于生产永磁直驱电
机，其具有结构简单、运行和维护成本较低、使用寿命长、并网性能好、
发电效率高等特点。目前永磁直驱电机渗透率在 30%左右，未来有望持续攀
升。
根据全球风能理事会预测，未来五年全球风电总新增装机容量年均新增超
风电 90GW，预计全球风电新增装机容量在 2025 年将突破 110GW。据 2020 年发
布的《风能北京宣言》表示，在“十四五”规划中，到 2025 年后，我国风
电年均新增装机容量应不低于 60GW。根据国务院办公厅发布的《关于促进
新时代新能源高质量发展的实施方案》，要实现到 2030 年风电、太阳能发电
总装机容量达到 12 亿千瓦以上的目标，加快构建清洁低碳、安全高效的能
源体系。风电装机量的快速攀升与永磁直驱电机的快速渗透，为进一步带
动上游稀土永磁材料行业的发展奠定了基础。
未来节能电梯渗透率提升及存量电梯替换有望同时推动高性能钕铁硼永磁
材料市场需求。采用电梯变频技术和钕铁硼永磁同步无齿曳引技术可大幅
降低电梯能耗。钕铁硼永磁同步曳引机已发展为新型曳引机的主流机型，
并逐步占领市场主流地位。
节能电梯 根据我国电梯协会数据，截至 2020 年底，我国电梯保有量突破 780 万台，
预计到 2030 年，电梯更新改造量将达到 274 万台。根据国家统计局数据，
产量中，节能电梯渗透率已达到了 80%以上。较大规模电梯的产量以及节能
电梯的不断应用，将继续保持对上游永磁材料产品的需求。
钕铁硼永磁材料在变频空调中的应用可以使空调在不同速度下运转，提升
电器的效率、可靠度及性能，能有效节约能源消耗并降低使用成本。
变频空调 了房间空气调节器的能效等级、能效限定值和实验方法，据此政策，高能
效变频空调有望持续渗透，而变频空调压缩机大多使用钕铁硼永磁体，高
性能钕铁硼永磁材料对铁氧体材料的替代趋势也更加明确。根据 Frost &
Sullivan 的分析报告，2020 年全球和我国的变频空调产量分别为 9,930 万台
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下游细分
行业发展情况
行业
和 8,336 万台。到 2025 年，全球和我国的变频空调产量分别为 2 亿台和 1.67
亿台。高效能变频空调的快速渗透将有效带动对高性能永磁材料的需求。
工业自动化在政策导向下的普及度提升将催生我国工业机器人市场蓬勃发
展，为高性能钕铁硼需求贡献增量。工业机器人是实现智能制造的自动化
工业自动 设备，驱动电机是工业机器人的核心部件，永磁同步伺服电机是目前的主
化 流，而高性能钕铁硼永磁材料则是永磁同步伺服电机的基础材料。我国作
为工业机器人生产大国，未来随着工业机器人的进一步发展，对高性能永
磁材料的需求会逐步上升。
智能消费电子市场体量庞大，产品中钕铁硼渗透率相对上述新型产业更
高，未来市场份额保持稳步增长。钕铁硼永磁材料由于其高磁能积、高压
智能消费 实密度等优点，符合消费电子产品小型化、轻量化、轻薄化等发展趋势，
电子 被广泛应用于音圈电机、手机线性振动马达、摄像头、TWS 耳机等诸多消
费类电子产品元器件中。未来随着智能消费电子市场稳步增长，其对高性
能永磁材料的需求量也将稳步增长。
根据《2021年全国稀土功能材料生产情况》
、第十四届中国包头-稀土产业论
坛及Frost & Sullivan数据显示，2021年，中国已占据全球89.40%的烧结钕铁硼永
磁材料市场份额，其中高性能钕铁硼永磁材料，全球成品产量为7.53万吨,到2025
年，全球市场需求量约为13万吨，按照毛坯与产成品1:0.6的系数折算后，毛坯需
求为21.67万吨。根据中信证券预测，未来随着新能源汽车等下游领域的持续高
速发展，2030年全球高性能钕铁硼需求量或达36万吨以上，折合毛坯达60万吨以
上，市场需求较大。
根据中信证券结合下游应用领域的具体发展及需求的测算，预计到2025年，
高性能钕铁硼永磁材料主要下游应用领域的需求情况如下：
下游细分 性能钕铁 复合增长
产量 测算依据 性能钕铁
应用行业 硼预计需 率
硼需求量
求量
预计 2025 年，纯
预测 2025 年中国新
电 乘用车、混动
能源汽车产量达到
新能源汽 乘 用车、商用车
车 用 钕铁硼量将分
能源汽车产量将达
别 达 到 3.4kg、
到 1,013 万辆
调 产 量 14,491 万
台，假设未来每年
按 照每台变频空
增 长 率 为 4%，预
变频空调 调 使用钕铁硼量 1.1 万吨 1.6 万吨 9.82%
测 2025 年家用空调
产量达到 17,631 万
台，假设变频空调
占比达到 90%
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下游细分 性能钕铁 复合增长
产量 测算依据 性能钕铁
应用行业 硼预计需 率
硼需求量
求量
预测 2025 年全球新
按 照单位风机钕
增风电装机量达到
风电 铁 硼 消 耗 2.1 万吨 3.28 万吨 11.79%
渗透率达到 36%
预测 2025 年中国电
梯产量达到 179 万 按 照节能电梯单
节能电梯 1.1 万吨 1.38 万吨 5.83%
台，节能电梯占比 耗 6kg/台计算
达到 90%
预测 2025 年国内工
业 电 机 产量达到
工业自动 按 照钕铁硼单耗
化 700KG/MW 计算
永磁电机渗透率达
到 25%
预测 2025 年全球手 按 照手机钕铁硼
智能消费 机出货量达到 14.3 单 耗 2.5g/台，笔
电子 亿台，笔记本出货 记 本钕铁硼单耗
量达到 3.2 亿台 3.0g/台计算
合计 预计到 2025 年，上述领域需求总量约为 20 万吨
注：资料来源于中信证券相关研报。
公司高性能钕铁硼永磁材料主要应用于新能源、节能化和智能化等“三能”
领域，如新能源汽车、变频空调、风力发电、节能电机等行业，如上表所示，公
司下游领域市场需求未来均将保持较高的增长速度，公司产品具备广阔的市场空
间和较好的市场前景。
综上，随着下游新能源、节能化和智能化等应用领域的快速发展，全球市场
对高性能永磁材料的需求持续上升。中国作为全球主要的高性能钕铁硼生产国，
目前国内高性能钕铁硼产能缺口较大，国内主要稀土材料加工商均推出扩产计划，
以应对未来的市场需求。同行业可比上市公司对钕铁硼永磁材料的产能扩张计划
如下：
相对 2021 年底扩
序号 可比公司 产能情况 扩产计划 划实现后的
产比例
（毛坯） 总产能
目前烟台基地在建产能 2,000 吨，预
计 2022 年底达产；本次募投产能 2.40 万吨
正海磁材 达产后）
（发行人）
未来南通基地规划中尚有 12,000 吨 125.00%（南通基
产能规划将逐步实施 地全部达产后）
计划 2022 年扩产 1 万吨烧结钕铁硼
产 2.1 万吨左右
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相对 2021 年底扩
序号 可比公司 产能情况 扩产计划 划实现后的
产比例
（毛坯） 总产能
包头基地一期项目 2022 年达到满产
状态，届时总产能达到 2.3 万吨；规
划到 2025 年，建成高性能钕铁硼永
磁材料产能 4 万吨
在包头实施年产 1.5 万吨高性能稀土
永磁材料智能制造项目
未来两三年将根据发展战略及市场
吨左右的钕铁硼产能
目前募投项目在建产能 0.65 万吨，
注：资料来源于上市公司年报等公开信息披露文件。
存在产能提升的需求
公司自2000年成立开始，一直深耕钕铁硼磁材领域，经过二十余年的快速发
展，已成为高性能钕铁硼永磁材料龙头企业之一，在产品、技术、业务模式、品
牌 、 市 场 等 方 面 建 立 了 核 心 竞 争 优 势 。2019年 至2021年 ， 公 司 营 业 收 入 从
硼 永 磁 材 料 及 组 件 的 营 业 收 入 分 别 为162,330.32万 元 、193,369.95万 元 和
公司始终坚持以技术创新驱动业务发展，拥有一支高素质、专业化的研发队
伍，长期致力于科技创新，通过持续研发创新和市场拓展，在高性能钕铁硼永磁
材料业务领域成效明显。在产品方面，公司已成功开发并实现量产的58N、55M、
公司的销售范围、客户群体不断扩大，公司的节能及新能源汽车产品在全球前十
大汽车制造商中已有九家实现量产或定点，并已进入理想、零跑、威马等多家新
势力的核心供应链。在EPS等汽车电气化领域，公司已经成为日本NIDEC、德国
BROSE、韩国LG等国际知名汽车零部件巨头的主要供应商。在节能空 调领域，
公司已成为格力、美的、松下、三星等知名家电企业的主要供应商。在风力发电
领域，公司与金风科技、东方电气、西门子歌美飒有长期合作。在智能消费电子
领域，公司客户已涵盖瑞声科技、歌尔股份、鸿海科技、Bose等国内外知名企业。
公司继续保持在新能源汽车和汽车电气化领域的全球市场领先地位，2021
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年度，公司高性能钕铁硼永磁材料产品共搭载 189 万台（套）节能和新能源汽车
电机，同比增长 97%，共搭载 2,400 万台（套）EPS 等汽车电气化电机，同比增
长 23%。未来随着下游市场需求的增长、公司市场拓展的不断深入，为应对市场
竞争、满足客户需求，公司在产能提升方面存在较大需求。
（二）电子专用材料制造（高性能稀土永磁体研发生产基地建设）项目
（一期）
要素 内容
电子专用材料制造（高性能稀土永磁体研发生产基地建设）项目（一
项目名称
期）
项目实施主体 南通正海磁材有限公司
项目建设地点 江苏省如皋高新技术产业开发区
项目建设期 3年
本项目是电子专用材料制造（高性能稀土永磁体研发生产基地建设）项
目的一期建设项目，拟新建毛坯生产车间、机加工涂装车间、办公楼等
项目主要建设
主体建筑，引进先进生产设备，依托公司现有技术基础，扩大公司高端
内容
稀土永磁体的生产规模。本项目建成后将新增 6,000 吨/年高性能稀土永
磁体生产能力。
本项目是公司业务发展的现实需求，也是对现有产能布局的扩充。项目完成
后将作为公司在江苏南通市的研发、生产基地，形成全产能全工序一园化的产能
布局，可有效提升公司的产能水平，缓解公司的产能瓶颈。同时，该项目的建设
也有利于提升公司形象、吸引优秀人才，提高公司的研发实力，保持公司的核心
竞争力，促进公司的长期稳定发展。
（1）公司业务稳步增长，高性能钕铁硼永磁材料业务存在产能瓶 颈，亟待
进一步扩大产能
公司自2000年成立开始，一直深耕高性能钕铁硼磁材领域，经过二十余年的
快速发展，已成为高性能钕铁硼永磁材料龙头企业之一，2019年至2021年，公司
营业收入从179,855.84万元上升至336,971.74万元，年复合增长率约为36.88%；
其中，钕铁硼永磁材料及组件的营业收入分别为162,330.32万元、193,369.95万元
和330,342.73万元，年复合增长率为42.65%，业务保持快速发展。
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目前公司高性能钕铁硼永磁材料已达到满产状态，2021年产能利用率达到
频空调、风力发电、工业自动化、智能消费电子和节能电梯的发展机遇，满足公
司市场、客户进一步开发的需求，公司亟需通过“电子专用材料制造（高性能稀
土永磁体研发生产基地建设）项目（一期）”的实施解决高性能钕铁硼永磁体产
能瓶颈。项目达产后，将有效提升公司的产能水平，缓解公司的产能压力，助力
公司扩大市场份额，提升市场地位。
（2）建设全产能全工序一园化工厂，推进自动化、智能化转型升 级，提高
生产效率
随着生产制造自动化、智能化程度的不断提高，节能环保意识的进一步增强，
客户对钕铁硼永磁材料的综合磁性能、一致性、可靠性及可追溯性等提出了更高
要求，对供应商的管理水平、服务能力和智能化水平也提出了更高要求。作为制
造型企业，公司积极响应国家政策、顺应行业和市场的发展趋势，通过加强技术
研发、引进先进设备，提高自动化生产水平，提高生产效率，从而实现产业升级，
保持企业的核心竞争力。
通过实施本次募投项目，公司将通过在江苏省南通市新建工厂，购置一批自
动化、智能化程度高的设备，实施全产能全工序一园化产能布局，推进工厂向自
动化、智能化、信息化的转型升级，提高生产效率、实现降本增效。
（3）公司在异地新建工厂可降低产能集中风险，同时也更贴近客 户，促进
公司未来长期健康发展
伴随着公司下游应用领域的快速发展，公司产品作为下游用户的核心零部件，
在下游客户的采购占比将快速提升，公司的供应链地位将愈发重要。同时，随着
公司客户结构的持续高端化，下游以整车客户为代表的高端客户对供应链体系的
风险应急处理要求较为严格，公司产品产能目前都集中在烟台地区，在如新冠疫
情的极端环境下不利于应对区域性的系统性风险。为此，公司实施异地建厂分散
产能的发展策略，以提高公司应对区域性的系统性风险的能力，保障产品供应的
稳定性、可靠性和连续性，有效化解客户对于公司产能地域过于集中的担忧。
此外，长三角地区公司下游相关产业十分发达，公司有较多客户集聚在此区
域。在长三角设厂，公司可以就近服务客户，快速响应其各项需求，有助于公司
对长三角客户的开发和维护，促进公司长期健康稳定发展。
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（1）产品具有广阔的市场前景，本次募投项目的实施具有良好的市场基础
高性能钕铁硼永磁材料是目前性能最高、应用范围最广、发展速度最快的工
业化生产中综合性能最优的磁性材料，产品市场前景广阔，成为许多行业不可缺
少的功能性材料，可以广泛应用于新能源、节能化和智能化等“三能”高端应用
领域。随着“双碳目标”的提出，国家对低碳经济和节能减排工作等重视程度进
一步提高，促使下游节能与新能源汽车、变频空调、风力发电和节能电梯等行业
将迎来高速发展，高性能钕铁硼永磁材料未来的市场前景广阔。产品广泛的应用
领域与广阔的市场前景为本次募投项目的实施提供了良好的市场基础。
（2）公司是高性能钕铁硼永磁材料龙头企业之一，在产品、技术 、业务模
式、品牌、市场等方面建立了核心竞争优势，保障本次募投项目的顺利实施
在高性能钕铁硼永磁材料领域，经过二十余年的快速发展，公司凭借高品质
的产品、扎实的管理体系、先进的研发技术、全球化的营销网络等核心竞争力，
已成为全球高性能钕铁硼永磁材料行业的龙头企业之一。
产品方面，公司依托三大核心技术，完善了低重稀土磁体、无重稀土磁体、
超轻稀土磁体等产品系列，兼具性能领先性、质量稳定性和成本竞争力。58N、
满足各高端应用市场的需求。公司是业内最早服务于新能源、节能化、智能化
“三能”市场的头部企业，下游客户均属细分市场龙头；公司作为核心供应商，
深度参与客户前期开发，经验丰富，对产品的应用场景有深刻而独到的理解，
“低重稀土、低失重、高一致性、高工作温度、高镀层信赖性”是公司产品的突
出特点。
在技术方面，公司拥有正海无氧工艺（ZHOFP）、晶粒优化技术（TOPS）
和重稀土扩散技术(THRED)三大核心技术。正海无氧工艺理论（ZHOFP）开创
了有中国特色的高性能钕铁硼技术路线，引领钕铁硼产业从高氧（＞2000ppm）
时代进入低氧（＜1000ppm）时代，为中国钕铁硼技术达到国际先进水平做出卓
越 的 贡 献 ， 同 时 也 为 日 后 实 现 晶 粒 优 化 技 术 （ TOPS） 和 重 稀 土 扩 散 技 术
（THRED）的开发奠定了重要基础；晶粒优化技术（TOPS）通过减小晶粒尺寸，
减少磁体内部缺陷，提高矫顽力实现了低重稀土化以至零重稀土化；重稀土扩散
技术（THRED）通过重稀土在晶间相的扩散，达到使用少量重稀土实 现高矫顽
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力和高工作温度的目标，是扩散理论在钕铁硼生产上的创新性应用，是钕铁硼技
术的又一重大进步。
在业务模式方面，公司定位于服务高端应用市场，以满足客户需求为目标、
主动与下游客户联合研发，与客户共享经验，提高客户及公司的开发效率和成功
率，并为客户提供全面的技术服务。公司始终保持自身产品和客户产品的领先性、
经济性、创新性，以持续创新保持绝对竞争优势。将行业传统的定制化、直销模
式，优化为“高端定位、联合研发、系统服务、持续创新、战略合作”的创新商
业模式，与客户建立了稳定、长期的战略合作关系。
在品牌和市场方面，公司凭借较强的技术研发实力、高效的管理效率、稳定
优质的产品和一体化的服务体系，在多个应用领域获得了高端客户的高度认可，
在国内高性能钕铁硼永磁材料行业具有较高的知名度和认可度，已建立起品牌优
势。目前公司已经规模化进入节能与新能源汽车、EPS等汽车电气化、变频空调、
节能电梯、风力发电、工业自动化和智能消费电子等行业，在这些行业已具有了
明显的在位优势。高性能钕铁硼永磁材料行业特有的定制化模式强化了公司的市
场在位优势，充分保障了未来公司在国内高性能钕铁硼永磁材料行业市场份额的
稳定性和盈利能力的连续性。
在营销网络国际化方面，公司始终坚持市场营销体系的全球化，努力构筑行
业内覆盖面最广、合作最紧密的销售网络。经过多年持续战略布局，公司已在德
国、日本、韩国、美国、马来西亚设立了营销服务基地，能够快速响应主要客户
各项需求，为其提供零时差、多语种的现场服务，并有助于公司对海外客户的开
发和维护，进一步增强了公司全球客户服务能力，提升了公司在全球化市场的竞
争力。
（3）公司经营业绩稳步增长，为新增产能的消化奠定了坚实基础
公司的高性能钕铁硼永磁材料产品具有“低重稀土、低失重、高一致性、高
工作温度、高镀层信赖性”等特点，性能稳定，质量水平国内领先、国际先进，
公司生产的N至ZH八大类、六十多个牌号的系列产品可满足不同高端应用市场
的需求。
优异的产品质量和齐全的产品品类为公司经营业绩的稳步增长提供了良好保
证，2019 年至 2021 年，公司营业收入从 179,855.84 万元上升至 336,971.74 万元，
年复合增长率约为 36.88%；其中，钕铁硼永磁材料及组件的营业收入分别为
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业务保持快速发展。公司稳健的经营风格、稳定的经营业绩和良好的业务增长趋
势，为新增产能的消化奠定了坚实基础。
截至 2022 年 8 月 8 号，公司现有高性能钕铁硼产品在手订单为 11.23 亿元，
折算毛坯需求量为 2,650 吨，由于公司整体交付周期约为 2-3 个月，上述在手订
单预计在 2-3 个月内完成交货。按照目前月均 1,333 吨的产能估算，公司目前产
能利用率处于饱和状态。
从长期需求来看，下游客户一般通过定点计划（定点计划为公司客户结合其
未来需求，提前将其拟采购的项目及数量告知公司）等意向性合同确定未来一定
期间的采购量。目前已在公司定点的汽车项目超过 160 个，对应钕铁硼永磁材料
毛坯需求总量超过 9 万吨，上述定点采购计划将在未来 5 至 10 年内逐步完成。
其中 2023 年至 2025 年，汽车客户定点需求总量分别为 1.14 万吨、1.36 万吨和
总需求约为 1.90 万吨、2.27 万吨和 2.83 万吨，加上非定点项目及后续新增定点
需求，预计未来公司下游总需求能够覆盖本次募投项目完全达产后 2.40 万吨的总
产能，本次募投规划产能规模合理。
因此，本项目的实施具有可行性，实施准备情况较充分。
本项目总投资 183,061.00 万元，拟使用募集资金投资 100,765.00 万元。项目
具体投资内容如下：
单位：万元
序号 项目 投资金额 募集资金拟投资金额
合计 183,061.00 100,765.00
各明细项目所需资金的测算假设及主要计算过程：
（1）土地购置费用
土地购置费用系公司为建设本项目而支付的土地使用权价款，金额 3,483.00
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万元。
（2）工程费用
序号 项目 投资总额（万元）
合计 58,340.00
（3）工程建设其他费用
序号 项目 投资总额（万元）
合计 796.00
（4）设备购置及安装费用
序号 项目 投资总额（万元）
合计 60,442.00
（5）营运资金需求
本项目预计营运过程中的流动资金需求为 60,000.00 万元。
本项目整体实施周期为 36 个月，募集资金的预计使用进度如下：
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单位：万元
项目 2022 年 2023 年 2024 年
电子专用材料制造（高性能稀土永磁体
研发生产基地建设）项目（一期）
本项目实施的时间安排如下：
单位：月
时间
内容
初步设计、施工图设
计等
建筑工程
安装工程
设备购置
设备安装调试
逐步达产
项目验收
电子专用材料制造（高性能稀土永磁体研发生产基地建设）项目（一期）建
成投产后，可形成年产高性能永磁材料 6,000 吨的产能，能够进一步提升公司的
收入水平，为公司带来较稳定的现金流入，具有良好的经济效益。本项目预计财
务内部收益率（税后）为 14.87%。
（三）补充流动资金
公司拟使用本次募集资金中的 39,235.00 万元补充公司流动资金，以满足公
司日常经营资金需要。
年复合增长率约为 36.88%，保持较快的增长。未来随着募投项目的建 成及公司
业务的拓展，公司的生产经营规模仍将继续扩大，对流动资金存在需求。同时，
通过补充流动资金增强公司资金实力，有利于公司持续投入技术研发、市场拓展
等，保持公司的核心竞争优势。
本次补充流动资金能够有效缓解公司营运资金需求，优化资本结构，提高抗
风险能力，有利于公司持续、稳定、健康、长远发展。
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（四）本次募集资金使用对公司经营管理、财务状况的影响
本次发行募集资金投资的项目是公司对主营业务的拓展和完善，本次募集资
金投资项目的实施是公司完善产业布局、进一步夯实核心竞争力及拓展行业市场
的重要举措，符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，有利于
进一步扩大公司的业务规模，提升公司的行业地位和抗风险能力，增强公司综合
实力。
本次发行完成后，公司的总资产和净资产金额将有所增长，随着未来可转换
公司债券持有人陆续实现转股，整体资产负债率水平得到降低，资金实力将有效
提升，有利于提升公司市场规模与份额，扩大经营规模，为公司进一步业务发展
奠定坚实的基础。
本次发行募集资金拟投资的项目围绕公司主营业务开展，募集资金项目完成
后，公司在高性能钕铁硼永磁体领域的产能、生产技术水平和服务能力等方面将
进一步得以提升，公司主营业务规模将有效扩大，从而能够更好地满足日益增长
的市场需求。但由于公司募集资金投资项目的经营效益需要一定的时间才能体现，
因此短期内不排除公司每股收益被摊薄的可能性。
（五）本次募集资金管理
公司已建立了《募集资金专项存储及使用管理制度》，本次发行募 集资金将
按规定存放于公司董事会指定的专项账户。
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第五节 备查文件
一、备查文件
投资者可查阅与本次发行有关的相关正式文件，具体包括：
（一）发行人最近三年的财务报告及审计报告，以及最近一期的财务报告；
（二）保荐人出具的发行保荐书、发行保荐工作报告和尽职调查报告；
（三）法律意见书和律师工作报告；
（四）会计师事务所关于前次募集资金使用情况鉴证报告；
（五）资信评级报告；
（六）中国证监会对本次发行予以注册的文件；
（七）其他与本次发行有关的重要文件。
二、地点
自募集说明书公告之日起，投资者可至发行人、主承销商住所查阅募集说明
书全文及备查文件，亦可在中国证监会指定网站查阅本次发行的募集说明书全文
及备查文件。
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