证券代码：300772 证券简称：运达股份
浙江运达风电股份有限公司
Zhejiang Windey Co., Ltd.
向原股东配售股份并在创业板上市
配股说明书摘要
（注册地址：浙江省杭州钱江经济开发区顺风路 558 号）
保荐人（主承销商）
二〇二二年十一月
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
发行人声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺配股说明书及其他信息披露
资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及
完整性承担相应的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证配股说明书中财
务会计资料真实、完整。
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申
请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行
人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由
发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自
行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资
风险。
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重大事项提示
一、公司提请投资者仔细阅读本配股说明书摘要“风险因素”一节
的全文，并特别注意以下风险：
（一）未及时、足额缴款的股东在公司的权益可能被摊薄的风险
本次配股中，若股权登记日股东因未关注公司配股公告而错失配股时机，
或配股缴款日股票账户资金余额不足，未能在规定的缴款日前全部或部分认购
所获配股，该等股东在公司享有的权益可能会被摊薄，即该等股东所持股份在
公司总股本中所占百分比可能会相应减少。
根据相关规定，公司股东在本次配股中所获配股认购权无法进行转让，因
此全部或部分放弃其所获配股认购权的股东无法收到任何补偿，以弥补在公司
享有的权益因放弃配股认购权而遭受的摊薄。
此外，公司本次配股方案实施前的滚存未分配利润，将由方案实施后的全
体股东依其届时持股比例享有，因此，全部或部分放弃其所获配股认购权的股
东所享有的公司滚存未分配利润的比例也会面临降低的风险。
（二）营运资金短缺风险
风电机组产品作为大型设备，合同金额大，销售回款周期长，而采购付款
周期相对较短，两者存在一定错配。报告期内公司业务规模持续扩大，各期销
售收入分别为 50.10 亿元、114.78 亿元、160.41 亿元和 34.13 亿元。同时，公司
应收账款持续增长，各期末全口径应收账款净额分别为 41.87 亿元、58.89 亿
元、95.89 亿元和 108.13 亿元。受此影响，公司对营运资金需求增加，经营性
负债不但解决流动资产的资金需求，还解决部分长期性资产的资金需求，导致
营运资金趋于紧张。公司 2021 年末现金及现金等价物金额与最低现金保有量存
在 18.31 亿元缺口，本次配股后公司仍存在一定资金缺口。公司将通过加快项
目执行，加强收款，从供应商处取得信用支持以及积极利用资本市场融资等方
式解决流动性资金需求。此外，如果未来发电收入不及预期，也会影响公司流
动性。
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报告期各期末，公司资产负债率均超过 85%，资产负债率已较高，如果未
来公司不能有效解决融资渠道问题，将可能因资金缺乏影响公司正常的经营发
展。
（三）折旧摊销金额增加的风险
公司折旧摊销金额将进一步增加。根据测算，如果公司 2021 年末的在建工程及
已获批尚待投建的新能源电站项目（投资总额为 55 亿元）建设完成后，公司每
年新增折旧摊销费用金额将达 2.5 亿元左右，占公司 2021 年利润总额的比重约
为 40%。如果后续市场环境发生重大不利变化，或新能源项目建成后发电量低
于预期，公司固定资产投资项目不能产生预期收益，公司存在因为折旧摊销金
额大量增加而导致利润下滑的风险。
如果现有在建工程以及公司已核准待投建的新能源电站项目的完工转固
（风电项目按照 100%的实施率测算，光伏项目按照 80%的实施率测算，并且
假设所建风电、光伏项目均在 2023 年前转固），测算相关资产新增折旧摊销对
未来净利润的影响如下：
单位：万元
序号 项目 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7-10
投资安排新增折
旧摊销
相关折旧摊销占
营业收入比重
相关折旧摊销占
净利润比重
注：1、T1 年为 2022 年，在 T1-T3 年，在建工程项目结转导致新增折旧摊销逐渐增加，在
T4 年后趋于稳定；
生的营业收入及净利润，实际折旧摊销占比低于测算占比；
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并不构成公司未来经营业绩的盈利预测，最终项目建设将根据公司实际情况合理安排。
二、本次发行提示
公司本次配股的相关事宜业经 2021 年 11 月 30 日召开的第四届董事会第二
十八次会议、2021 年 12 月 17 日召开的 2021 年第四次临时股东大会、2022 年 3
月 29 日召开的第四届董事会第三十次会议审议通过。同时本次配股业经深圳证
券交易所审核通过，并已取得中国证监会同意注册的批复。
本次配股以实施本次配股方案的股权登记日收市后的总股本为配股基数，
按每 10 股配售 3 股的比例向全体股东配售，配售股份不足 1 股的，按深圳证券
交易所、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的有关规定处理。若以截
至本配股说明书摘要签署日公司总股本 542,256,273 为基数测算，则本次可配售
股份数量总计 162,676,881 股。本次配股实施前，若因公司送股、转增及其他原
因引起总股本变动，向全体股东配售比例不变，配股数量按照变动后的总股本
进行相应调整。
公司控股股东机电集团已出具承诺，以现金方式全额认购可配股份。
三、2022 年半年度报告情况
公司于 2022 年 8 月 27 日在深圳证券交易所网站披露了《2022 年半年度报
告》，本半年度报告未涉及本次发行的重大事项，财务数据未发生重大不利变
化。公司《2022 年半年度报告》全文请参阅公司于 2022 年 8 月 27 日在巨潮资
讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。
公司 2022 年半年度报告的主要财务数据如下：
单位：万元
项目
/2022.06.30 解释第 15 号》追溯调 则解释第 15 号》追
整前数据 溯调整后数据
营业收入 677,565.73 500,830.80 509,865.44 32.89%
归属于母公司股东
的净利润
归属于母公司股东
的扣除非经常性损
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项目
/2022.06.30 解释第 15 号》追溯调 则解释第 15 号》追
整前数据 溯调整后数据
益后的净利润
总资产 2,373,392.26 2,471,416.41 2,483,287.43 -4.43%
归属于母公司所有
者权益
注：公司自 2022 年 1 月 1 日起执行《企业会计准则解释第 15 号》“关于企业将固定资产达
到预定可使用状态前或者研发过程中产出的产品或副产品对外销售的会计处理”规定。根据
该规定，应当对固定资产达到预定可使用状态前试运行阶段销售相关的收入和成本分别进
行会计处理，计入当期损益，不应将试运行销售相关收入抵销相关成本后的净额冲减固定
资产成本或者研发支出。公司昔阳县皋落一期（50MW）风电项目、昔阳县皋落风电场二
期 50MW 工程项目、张北二台镇宇宙营风电项目和禹城苇河风电场项目在 2021 年 12 月 31
日之前的试运行期间存在发电收入，该项追溯调整将影响公司 2021 年财务数据。
得益于公司市场分额的提升以及订单规模的增加，公司 2022 年 1-6 月营业
收入、归属于母公司股东的净利润、归属于母公司股东的扣除非经常性损益后
的净利润同比大幅增长。公司 2022 年 6 月末的总资产和归属于母公司股东的所
有者权益规模总体较为稳定。
四、本次配股实施前滚存未分配利润的分配方案
本次配股实施前滚存未分配利润，由配股完成后的全体股东依其持股比例
享有。
五、公司的股利分配政策和最近三年现金分红情况
（一）利润分配政策
公司现行《公司章程》关于利润分配政策规定如下：
公司实施积极的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司
的可持续发展，并保持连续性和稳定性。公司可以采取现金、股票或现金与股
票相结合等方式分配利润，利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损
害公司持续经营能力。
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公司着眼于长远和可持续发展，综合分析经营发展形势及业务发展目标、
股东的要求和意愿、社会资金成本、外部融资环境等因素；充分考虑目前及未
来盈利规模、现金流状况、发展所处阶段、项目投资资金需求、银行信贷及债
权融资等情况；建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制，保证利润分配政
策的连续性和稳定性。
公司可以采取现金、股票或现金与股票相结合的方式分配股利。利润分配
中，现金分红优于股票股利。具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利
润分配。公司在股本规模及股权结构合理、股本扩张与业绩增长同步的情况
下，可以采用股票股利的方式进行利润分配。公司董事会可以根据公司的盈利
及资金需要状况提议公司进行中期现金或股利分配。
公司现金分红的条件和比例：在符合利润分配原则、满足现金分红的条件
的前提下，公司最近三年以现金方式累计分配的利润不低于最近三年实现的年
均可分配利润的百分之三十；董事会可以根据公司盈利情况及资金状况提议进
行中期利润分配。
现金分红的具体条件如下：（1）该年度实现的净利润为正值，且累计未分
配利润为正值；（2）公司审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意
见的审计报告；（3）公司无重大投资计划或重大现金支出等特殊事项发生（募
集资金投资项目除外）。
公司董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、
盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，拟定差异化的
现金分红政策：（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利
润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；（2）公司发
展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次
利润分配中所占比例最低应达到 40%；（3）公司发展阶段属成长期且有重大资
金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应
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达到 20%。公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可按照前项规定
处理。
公司发放股票股利利润分配的条件和比例：若公司业绩增长快速，并且董
事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可以在满足上述现金股利分
配之余，提出并实施股票股利分配预案。公司董事会在拟定以股票方式分配利
润的具体比例时，应充分考虑以股票方式分配利润后的总股本是否与公司目前
的经营规模、盈利增长速度相适应，并考虑对未来债权融资成本的影响，以确
保利润分配方案符合全体股东的整体利益。
（1）公司每年利润分配预案由董事会结合公司章程的规定、盈利情况、资
金供给和需求情况拟订。董事会审议现金分红具体方案时，应当认真研究和论
证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及决策程序要求等事
宜，独立董事应对利润分配方案进行审核并发表独立明确的意见，董事会通过
后提交股东大会审议；独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并
直接提交董事会审议；股东大会对现金分红具体方案进行审议时，应通过多种
渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，包括但不限于电话、传真和
邮件沟通或邀请中小股东参会等方式，充分听取中小股东的意见和诉求，并及
时答复中小股东关心的问题。
（2）公司符合现金分红条件但不提出现金分红预案，或最近三年以现金方
式累计分配的利润低于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十时，公司
应在董事会决议公告和年报全文中披露未进行现金分红或现金分红低于规定比
例的原因，以及公司留存收益的确切用途及预计投资收益等事项进行专项说
明，经独立董事发表意见后提交股东大会审议。
（3）董事会审议制定或修改利润分配相关政策时，须经全体董事会过半数
表决通过方可提交股东大会审议；股东大会审议制订或修改利润分配相关政策
时，须经出席股东大会会议的股东（包括股东代理人）所持有表决权的 2/3 以
上通过。
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（4）公司利润分配政策的调整：公司的利润分配政策不得随意变更。公司
根据生产经营、重大投资、发展规划等方面的资金需求情况，确需对利润分配
政策进行调整的，调整后的利润分配政策不得违反法律法规以及中国证监会、
证券交易所的有关规定；且有关调整现金分红政策的议案，需事先征求独立董
事的意见，经全体董事过半数同意，并经公司 1/2 以上独立董事同意，方能提
交公司股东大会审议，该事项须经出席股东大会股东（包括股东代理人）所持
有表决权的 2/3 以上通过。为充分听取中小股东意见，公司应通过提供网络投
票等方式为社会公众股东参加股东大会提供便利，必要时独立董事可公开征集
中小股东投票权。
公司应当在年度报告中详细披露利润分配政策的制定及执行情况，并对以
下事项进行专项说明：现金分红是否符合公司章程规定或者股东大会决议的要
求；现金分红标准和比例是否明确和清晰；相关的决策程序和机制是否完备；
独立董事是否尽职履责并发挥了应有的作用；中小股东是否有充分表达意见和
诉求的机会，中小股东的合法权益是否得到充分维护等；如对现金分红政策进
行调整或变更的，还应详细说明调整或变更的条件和程序是否合规和透明等。
公司应该根据自身实际情况，并结合股东（特别是中小股东）、独立董事和
外部监事（若有）的意见制定或调整未来三年股利分配规划。在确保足额现金
股利分配的前提下，公司可以另行增加股票股利分配或公积金转增。各期末未
进行分配的利润将用于满足公司发展资金需求。存在股东违规占用公司资金情
况的，公司有权扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。
公司根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通
知》有关规定，并按照深圳证券交易所的具体要求，制定了《浙江运达风电股
份有限公司未来三年分红回报规划》（2022 年—2024 年）。
（二）最近三年现金分红情况
公司最近三年现金分红及实现的可分配利润情况如下。其中，2021 年度的
利润分配方案《关于 2021 年度利润分配预案的议案》已于 2022 年 3 月 29 日经
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为基数，每 10 股派发现金股利 2.5 元（含税），预计派发 8,474.75 万元（含
税），剩余未分配利润结转以后年度；同时，以资本公积转增股本的方式向全体
股东每 10 股转增 6 股，共计转增 203,394,102 股。截至本配股说明书摘要签署
日，2021 年权益分配方案已实施完毕。
单位：万元
合并报表中归属于 占合并报表中归属
现金分红金额
年度 利润分配形式 上市公司股东的净 于上市公司股东的
（含税）
利润 净利润的比例
现金股利、资本
公积转增股本
最近三年归属于上市公司股东的年均可分配净利润 25,647.10
最近三年累计现金分红占最近三年实现的年均可分配利润的比例 50.24%
公司最近三年以现金方式累计分配的利润不低于最近三年实现的年均可分
配利润的百分之三十，符合《公司章程》约定。
六、关于填补即期回报的措施和承诺
（一）公司拟采取的填补被摊薄即期回报的具体措施
为填补股东被摊薄的即期回报，公司承诺将采取相关措施，增强公司持续
回报能力。但需要提醒投资者特别注意的是，公司制定的填补回报措施不等于
对公司未来利润做出保证。具体措施如下：
针对公司风电机组业务，公司将通过持续的技术创新，不断推出符合市场
需求的新产品，进一步打开公司产品的市场空间，巩固并提升公司在国内风电
整机制造市场中的地位及产品的市场占有率。同时，公司将进一步完善业务
链，将风电机组研制销售与风电场投资运营、风电场运维相结合，增加盈利来
源，使公司成为全球领先的风电开发“整体解决方案”提供商。
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本次发行募集资金将用于补充流动资金。本次发行募集资金到位后，公司
将根据实际经营情况合理规划、使用募集资金，提高募集资金使用效率。
本次发行募集资金到位后，能够改善公司资产负债结构，并可以进一步缓
解公司流动资金压力，为公司各项经营活动的开展提供资金支持，增强公司资
金实力，从而提升公司盈利能力。
为规范公司募集资金的使用与管理，确保募集资金的使用规范、安全、高
效，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所创业板上
市公司规范运作指引》、《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理
和使用的监管要求》等法规和规范性文件，公司制定了《募集资金管理制度》。
本次发行募集资金到账后，公司将根据《募集资金管理制度》的相关规定，对
募集资金进行专项存储，严格保障募集资金用于承诺的募集资金投向，并定期
对募集资金进行内部检查、配合保荐机构和存放募集资金的商业银行对募集资
金使用的情况进行检查和监督，以保证募集资金合理规范使用，合理防范募集
资金使用风险。
公司将严格遵循《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、
《上市公司治理准则》等法律法规和规范性文件的要求，不断完善公司治理结
构，确保股东能够充分行使权利，确保董事会能够按照法律法规和《公司章
程》的规定行使职权，做出科学、迅速和谨慎的决策，确保独立董事能够认真
履行职责，维护公司整体利益，尤其是中小股东的合法权益，确保监事会能够
独立有效地行使对董事、总经理和其他高级管理人员及公司财务的监督权和检
查权，为公司发展提供制度保障。
《公司章程》中关于利润分配政策尤其是现金分红的具体条件、比例、期
间间隔和股票股利分配条件的规定，符合中国证监会《关于进一步落实上市公
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司现金分红有关事项的通知》（证监发[2012]37 号）及《上市公司监管指引第 3
号——上市公司现金分红（2022 年修订）》的要求和公司实际情况。同时，公
司已制定《浙江运达风电股份有限公司未来三年分红回报规划》（2022 年-2024
年），注重对投资者利益的保护并给予投资者稳定回报。
本次配股发行后，公司将依据相关法律法规，实施积极的利润分配政策，
并注重保持连续性和稳定性，同时努力强化股东回报，切实维护投资者合法权
益，并保障公司股东利益。
（二）公司控股股东、全体董事及高级管理人员对公司填补回报措施能够
得到切实履行作出的承诺
为保证发行人能够切实履行填补回报措施，控股股东浙江省机电集团有限
公司特承诺如下：
（1）任何情形下，本公司承诺均不滥用控股股东地位，均不会越权干预发
行人经营管理活动，不会侵占发行人利益；
（2）承诺切实履行发行人制定的有关填补回报的相关措施以及本公司对此
作出的任何有关填补回报措施的承诺，若违反该等承诺并给公司或者投资者造
成损失的，本公司愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任；
（3）在本承诺出具日后至公司本次配股实施完毕前，若监管部门作出关于
填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定，且本公司上述承诺不能满足监管
部门该等规定时，本公司承诺届时将按照监管部门的最新规定出具补充承诺。
为确保填补回报措施能得到切实履行，公司全体董事、高级管理人员根据
中国证监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导
意见》
（证监会公告[2015]31 号）的要求，出具承诺如下：
（1）本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不
采用其他方式损害公司利益；
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（2）本人承诺对本人（作为董事和/或高级管理人员）的职务消费行为进
行约束；
（3）本人承诺不动用公司资产从事与履行职责无关的投资、消费活动；
（4）本人承诺将由公司董事会或薪酬与考核委员会制定或修订的薪酬制度
与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；
（5）若公司未来实施员工股权激励，承诺将拟公布的员工股权激励的行权
条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；
（6）本人承诺全面、完整、及时履行公司制定的有关填补回报措施以及本
人对此作出的任何有关填补回报措施的承诺，如若违反前述承诺或拒不履行前
述承诺并给公司或者投资者造成损失的，本人愿意承担相应的法律责任；
（7）在本承诺出具日后至公司本次配股实施完毕前，若监管部门作出关于
填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定，且本人上述承诺不能满足监管部
门该等规定时，本人承诺届时将按照监管部门的最新规定出具补充承诺。
公司承诺在新聘任董事和高级管理人员时，将确保该等人员遵守上述承诺
的规定，并签署相应的书面承诺函。
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第一节 释义
本配股说明书摘要中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义：
一、基本术语
公司、本公司、运达股份、发 浙江运达风电股份有限公司及前身浙江运达风力发电工程 有
指
行人 限公司，为本次向原股东配售股票的发行主体
控股股东、机电集团 指 浙江省机电集团有限公司
实际控制人、浙江省国资委 指 浙江省人民政府国有资产监督管理委员会
中节能投资 指 中节能科技投资有限公司，系发行人股东
中节能实业 指 中节能实业发展有限公司，系发行人股东
张北运达 指 张北运达风电有限公司，系发行人全资子公司
宁夏运达 指 宁夏运达风电有限公司，系发行人全资子公司
哈尔滨运风 指 哈尔滨运风新能源有限公司，系发行人全资子公司
乌兰察布风电 指 乌兰察布运达风电有限公司，系发行人全资子公司
平湖运达 指 平湖运达发电有限公司，系发行人全资子公司
金寨风电 指 昔阳县金寨风力发电有限公司，系发行人全资子公司
禹城风电 指 禹城市运风风力发电有限公司，系发行人全资子公司
二台风电 指 张北二台风力发电有限公司，系发行人控股子公司
启达风电 指 禹城市启达风力发电有限公司，系发行人控股子公司
崇阳风电 指 崇阳县运达新能源有限责任公司，系发行人全资子公司
风电隆回 指 中国水电顾问集团风电隆回有限公司，系发行人参股公司
崇阳新能源 指 中国水电顾问集团崇阳新能源有限公司，系发行人参股公司
桂阳新能源 指 中国水电顾问集团桂阳新能源有限公司，系发行人参股公司
蓝山新能源 指 湖南蓝山中电工程新能源有限公司，系发行人参股公司
马滕新能源 指 广西马滕聚合新能源科技有限公司，系发行人参股公司
金风科技 指 新疆金风科技股份有限公司
远景能源 指 远景能源科技有限公司
明阳智能 指 明阳智慧能源集团股份有限公司
联合动力 指 国电联合动力技术有限公司
海装风电 指 中国船舶重工集团海装风电股份有限公司
电气风电 指 上海电气风电集团股份有限公司
三一重能 指 三一重能股份有限公司
东方电气 指 东方电气股份有限公司
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Vestas Wind Systems A/S，总部位于丹麦，主要从事风力发电
维斯塔斯（Vestas） 指 机整机销售，风力发电场整体设计、运行及维护，为全球领先
的风力发电整机生产商之一
西 门 子 / 西 门 子 歌美 飒 西 门 子 歌 美 飒 可 再 生 能 源 公 司 ， SGRE ， Siemens Gamesa
指
（Siemens Gamesa） Renewable Energy A/S，曾用名为“西门子风电公司”
General Electric Company 及其子公司 GE Wind Energy GmbH、
通用电气（GE） 指 通用电气亚洲水电设备有限公司、通用电气能源（沈阳）有限
公司等公司，为全球领先的风力发电整机生产商之一
节能风电 指 中节能风力发电股份有限公司
华能集团 指 中国华能集团有限公司
中国电建 指 中国电力建设集团有限公司
中航惠腾 指 中航惠腾风电设备股份有限公司
浙江军工 指 浙江省军工集团股份有限公司
新华机械 指 浙江新华机械制造有限公司
华昌液压 指 浙江华昌液压机械有限公司
本次配股、本次发行 指 公司本次向原股东配售股份并在创业板上市的行为
公司根据有关法律、法规为本次发行而制作的《浙江运达风电
配股说明书 指
股份有限公司向原股东配售股份并在创业板上市配股说明书》
公司根据有关法律、法规为本次发行而制作的《浙江运达风电
配股说明书摘要 指 股份有限公司向原股东配售股份并在创业板上市配股说明书摘
要》
发行人根据有关法律、法规为本次发行而制作的《浙江运达风
发行公告 指 电股份有限公司向原股东配售股份并在创业板上市配股发行公
告》
在本次发行过程中必需的文件、材料或其他资料及其所有修改
发行文件 指
和补充文件（包括但不限于配股说明书、发行公告）
中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会
发改委、国家发展改革委 指 国家发展和改革委员会
深交所 指 深圳证券交易所
保荐机构、保荐人、主承销
指 财通证券股份有限公司
商、财通证券
发行人律师、锦天城 指 上海市锦天城律师事务所
发行人会计师、天健会计师事
指 天健会计师事务所（特殊普通合伙）
务所、申报会计师
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《注册管理办法》 指 《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》
《公司章程》 指 《浙江运达风电股份有限公司章程》
报告期、最近三年一期 指 2019 年 1 月 1 日至 2022 年 3 月 31 日的连续期间
报告期各期 指 2019 年度、2020 年度、2021 年度和 2022 年 1-3 月
报告期各期末 指 2019 年 12 月末、2020 年 12 月末、2021 年 12 月末和 2022 年 3
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月末
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元，文中另有说明的除外
二、专业术语
风力发电机组/风力
利用风力带动风电机组桨叶旋转，将风能转换为机械能，然后再转
发电设备/风力整机/ 指
变为电能的发电过程
风电机组/风机
利用风力带动风电机组叶片旋转，将风能转化为机械能，然后再转
风力发电/风电 指
变成电能的发电过程
风电场 指 由一批风力发电机组或风力发电机组群组成的电站
装机容量 指 实际安装的发电机组额定有功功率的总和
千瓦（KW）、兆瓦
电的功率单位，本文为衡量风力发电机组的发电能力。
（ MW ） 、 吉 瓦 指
具体单位换算为 1GW=1,000MW=1,000,000KW
（GW）
包括太阳能、水力、风能、生物质能、潮汐能等，在自然界可以循
可再生能源 指
环再生，是取之不尽，用之不竭的能源
是指位于电力负荷中心附近，不以大规模远距离运输电力为目的，
分散式风电 指
所产生的电力就近接入电网，并在当地消纳的风电项目
反映发电设备利用程度的指标，是一定时期内平均发电设备容量在
利用小时数 指 满负荷运行条件下的运行小时数，利用小时数=发电量/机组铭牌容
量
风电机组处于正常情况下，由于当地电网接纳能力不足、风电场建
弃风限电 指 设工期不匹配和风电不稳定等自身特点导致的部分风电场风电机组
暂停或限制并网的现象
并网 指 发电机组接入电网并输电
也称发电价格，是指发电企业与购电方进行上网电能结算的价格，
上网电价 指
包括发电成本、利润以及价内税三部分
“三北”地区 指 指我国的东北、华北和西北地区
指 1000KV 交流或±800KV 直流电网，可实现长距离、大容量、低
特高压电网 指
损耗输送电力
中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要，起止
“十二五” 指
时间：2011-2015 年
中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要，起止
“十三五” 指
时间：2016-2020 年
中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要，起止
“十四五” 指
时间：2021-2025 年
Global Wind Energy Council，即全球风能协会/全球风能理事会，成
GWEC 指
立于 2005 年初，旨在推动风能成为全球一种重要的能源
Chinese Wind Energy Association，即中国风能协会，成立于 1981
CWEA 指
年，旨在促进我国风能技术的进步，推动风能产业的发展
European Wind Energy Association，即欧洲风能协会，1982 年成立
EWEA 指
于瑞典斯德哥尔摩，是推动欧洲风电发展的非盈利组织
International Renewable Energy Agency，即国际可再生能源署，2009
IRENA 指 年成立于德国波恩，在全球范围内积极推动可再生能源向广泛普及
和可持续利用的快速转变
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
FTI Consulting 是一家全球性商业咨询公司以及亚太地区最大的专业
FTI 指
咨询公司
风力发电机组中捕捉风能的部件，风吹过该部件表面时形成压差，
桨叶/叶片 指
驱动整个叶轮旋转
风力发电机组的传动方式，在叶轮和发电机之间，增加增速齿轮
齿轮箱 指 箱，把叶轮吸收的风能传递到发电机，同时提升传动系统的转速来
适应发电机的需要
将风电机组内发电机在自然风的作用下发出电压频率、幅值不稳定
变流器 指 的电能转换为频率、幅值稳定，符合电网要求的电能，并且并入电
网
轮毂 指 将叶片或叶片组件连接到风轮轴上的固定部件
偏航 指 风轮轴线绕垂直轴线的旋转运动（针对水平轴机组而言）
也称为轮毂罩、轮毂帽等，是风电机组轮毂的外保护罩，由于在风
导流罩 指
电机组迎风状态下，气流会依照导流罩的流线型均匀分流
风力发电机组运转方式的一种，就是风力发电机组在发电工作状态
变速 指 时，为了使叶轮最大限度地吸收风能，叶轮转速适应相应的风速而
变动
恒频 指 使频率保持恒定
目前应用最为广泛的风力发电技术，其定子绕组直连电网，转子绕
组通过变流器连接电网，转子绕组电源的频率、电压、幅值和相位
双馈异步风力发电机 指
按运行要求由变频器自动调节，机组可以在不同的转速下实现恒频
发电
通过调节桨叶的节距角，改变气流对桨叶的攻角，进而控制风轮捕
变桨 指
获的气动转矩和气动功率
当电力系统事故或扰动引起并网点电压跌落时，在一定的电压跌落
低电压穿越 指
范围和时间间隔内，风电机组保持不脱网连续运行的能力
当电力系统事故或扰动引起并网点电压跌落至零时，在一定的时间
零电压穿越 指
间隔内，风电机组保持不脱网连续运行的能力
当电网故障或扰动引起电压升高时，在一定的电压升高范围和时间
高电压穿越 指
间隔内，风电机组保持不脱网连续运行的能力
在电网频率变化过程中，通过控制风电机组功率，实现在一定时间
一次调频 指
内对电网进行持续的功率支持的功能
在电网频率变化初期，通过控制风电机组转子中储存的动能，实现
惯量响应 指
降低电网频率变化率和幅度的功能
国家高技术研究发展计划，是中华人民共和国的一项高技术发展计
“863”计划 指 划。这个计划是以政府为主导，以一些有限的领域为研究目标的一
个基础研究的国家性计划
国家重点基础研究发展计划，是具有明确国家目标、对国家的发展
和科学技术的进步具有全局性和带动性的基础研究发展计划，旨在
“973”计划 指
解决国家战略需求中的重大科学问题，以及对人类认识世界将会起
到重要作用的科学前沿问题
弱电网 指 对非理想电网环境的一种通俗的叫法
LevelizedCostofEnergy，缩写为 LCOE，简称度电成本，是对项目生
风电平准化度电成本 指 命周期内的成本和发电量先进行平准化，再计算得到的发电成本，
即生命周期内的成本现值/生命周期内发电量现值
注：本配股说明书摘要数值若出现总计数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五
入原因造成。
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第二节 本次发行概况
一、发行人基本情况
中文名称：浙江运达风电股份有限公司
英文名称：Zhejiang Windey Co.,Ltd.
注册资本：542,256,273 元
法定代表人：高玲
成立日期：2001 年 11 月 30 日
上市日期：2019 年 4 月 26 日
股票上市地：深圳证券交易所
股票简称：运达股份
股票代码：300772
公司住所：浙江省杭州钱江经济开发区顺风路 558 号
邮政编码：310012
联系电话：0571-87392388
联系传真：0571-87397667
互联网网址：www.chinawindey.com
电子信箱：info@chinawindey.com
经营范围：一般项目：发电机及发电机组制造；机械电气设备制造；风力
发电技术服务；太阳能发电技术服务；风电场相关系统研发；海上风电相关系
统研发；电机及其控制系统研发；发电机及发电机组销售；机械电气设备销
售；风力发电机组及零部件销售；风电场相关装备销售；光伏设备及元器件销
售；环境保护专用设备制造；金属材料销售；工程和技术研究和试验发展；工
程管理服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推
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广（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。许可项
目：货物进出口；发电、输电、供电业务（依法须经批准的项目，经相关部门
批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。
二、本次发行概况
（一）本次发行的批准情况
公司本次配股的相关事宜业经 2021 年 11 月 30 日召开的第四届董事会第二
十八次会议、2021 年 12 月 17 日召开的 2021 年第四次临时股东大会、2022 年 3
月 29 日召开的第四届董事会第三十次会议审议通过。同时本次配股业经深圳证
券交易所审核通过，并已取得中国证监会出具的《关于同意浙江运达风电股份
有限公司向原股东配售股份注册的批复》（证监许可[2022]2019 号）， 批文签发
日期为 2022 年 9 月 2 日。
（二）本次发行基本情况
本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为人民币 1.00
元。
本次发行采用向原股东配售股份（配股）的方式进行。本次配股对无限售
条件股股东及有限售条件股股东全部采取网上定价发行方式，网上发行通过深
圳证券交易所交易系统进行。
本次配股以实施本次配股方案的股权登记日收市后的总股本为配股基数，
按每 10 股配售 3 股的比例向全体股东配售，配售股份不足 1 股的，按深圳证券
交易所、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的有关规定处理。
若以截至本配股说明书摘要签署日公司总股本 542,256,273 股为基数测算，
则本次可配售股份数量总计 162,676,881 股。本次配股实施前，若因公司送股、
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转增及其他原因引起总股本变动，向全体股东配售比例不变，配股数量按照变
动后的总股本进行相应调整。
（1）定价原则
A、本次配股价格不低于发行前公司最近一期经审计的每股净资产值；
B、参考公司股票在二级市场的价格、市盈率及市净率等估值指标，并综
合考虑公司发展与股东利益等因素；
C、考虑募集资金投资项目的资金需求量；
D、遵循公司与主承销商协商确定的原则。
（2）配股价格
依据本次配股确定的定价原则，以刊登配股说明书前 20 个交易日公司股票
均价为基数，采用市价折扣法确定配股价格。最终的配股价格由公司董事会根
据股东大会授权，在发行前根据市场情况与保荐机构（主承销商）协商确定。
本次配股价格为 9.22 元/股。
本次配股的配售对象为配股股权登记日当日收市后在中国证券登记结算有
限责任公司深圳分公司登记在册的全体股东。
公司控股股东机电集团已出具承诺，以现金方式全额认购可配股份。具体
承诺详见配股说明书之“第四节 发行人基本情况”之“五、报告期内公司及其
控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员所作出的重要承诺及承诺
的履行情况”。
本次配股募集资金总额预计为不超过人民币 15 亿元，扣除发行费用后将全
部用于补充流动资金，扩大公司的业务规模，优化业务结构和资产负债结构，
从而全面提升公司的市场竞争力和抗风险能力。
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本次配股在中国证监会对本次配股做出予以注册的决定后，在规定期限内
择机向全体股东配售股份。
本次配股采用由主承销商代销的方式发行。承销期的起止时间为配股说明
书刊登日至本次配股发行结果公告日。
公司已建立了募集资金管理相关制度，本次发行的募集资金将存放于公司
董事会决定的专项账户中，具体开户事宜将在发行前由公司董事会确定。
本次配股实施前滚存未分配利润，由配股完成后的全体股东依其持股比例
享有。
本次配股的决议自股东大会审议通过之日起 12 个月内有效，如国家法律、
法规对上市公司配股有新的规定，公司将按新的规定对本次发行方案进行调
整。
本次配股完成后，公司将申请本次发行的股票尽早在深圳证券交易所上
市。
（三）发行费用
序号 项目 金额（万元）
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序号 项目 金额（万元）
合计 【】
承销费和保荐费将根据《承销协议》和《保荐协议》中相关条款及最终发
行情况确定，其他发行费用将根据实际情况确定。
（四）本次发行的时间安排
本次发行的主要日程安排以及停复牌安排如下表所示：
交易日 日期 配股安排 停牌安排
刊登配股说明书、网上路演公
R-2 日 2022 年 11 月 7 日
告、发行公告等
R-1 日 2022 年 11 月 8 日 网上路演 正常交易
R日 2022 年 11 月 9 日 股权登记日
R+1 日至 2022 年 11 月 10 日- 配股缴款起止日期、配股提示
R+5 日 2022 年 11 月 16 日 性公告（5 次） 全天停牌
R+6 日 2022 年 11 月 17 日 登记公司网上清算
刊登发行结果公告；发行成功
R+7 日 2022 年 11 月 18 日 的除权基准日或发行失败的恢 正常交易
复交易日及发行失败的退款日
注：以上日期均为交易日，如遇重大突发事件影响发行，保荐机构（主承销商）与发行人
将及时公告，修改相关发行日期。
（五）持有期限制
除相关法律法规规定外，本次发行的股票不设持有期限制。
三、本次发行的相关机构
（一）发行人：浙江运达风电股份有限公司
法定代表人：高玲
联系人：杨帆
住所：浙江省杭州钱江经济开发区顺风路 558 号
办公地址：浙江省杭州市西湖区文二路 391 号西湖国际科技大厦 A 座 18F
电话：0571-87392388
传真：0571-87397667
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（二）保荐人（主承销商）：财通证券股份有限公司
法定代表人：章启诚
保荐代表人：彭波、周筱俊
项目协办人：陈婷婷
项目组其他成员：严鹏、杨元杰
住所：浙江省杭州市西湖区天目山路 198 号财通双冠大厦西楼
电话：0571-87821312
传真：0571-87823288
（三）律师事务所：上海市锦天城律师事务所
负责人：顾功耘
经办律师：金海燕、杨妍婧、周倩雯
住所：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11、12 层
电话：021-20511000
传真：021-20511999
（四）会计师事务所：天健会计师事务所（特殊普通合伙）
负责人：钟建国
经办注册会计师：宋鑫、龚文昌、朱勇
住所：浙江省杭州市西湖区西溪路 128 号 6 楼
电话：0571-88216888
传真：0571-88216999
（五）证券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
住所：广东省深圳市福田区深南大道 2012 号深圳证券交易所广场 22-28 楼
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电话：0755-21899999
传真：0755-21899000
（六）申请上市的证券交易所 ：深圳证券交易所
住所：深圳市福田区深南大道 2012 号
电话：0755-88668888
传真：0755-82083295
（七）收款银行：中国农业银行股份有限公司杭州中山支行
户名：财通证券股份有限公司
账号：19005101040035116
四、发行人与本次发行有关中介机构及其相关人员之间的关系
截至本配股说明书摘要签署日，发行人与本次发行有关的保荐人（主承销
商）、证券服务机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间
接的股权关系或其他利害关系。
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第三节 风险因素
投资者在评价公司本次配股时，除本配股说明书摘要披露的其他各项资料
外，应特别审慎地考虑下述各项风险因素。
一、政策性风险
作为新兴能源，风电与其它的新兴行业相同，在发展的初期都面临前期研
发投入大、业务规模小的局面，需要政府的政策扶持以渡过行业初创期。近年
来风电行业的快速发展很大程度上得益于政府在政策上的鼓励和支持，如上网
电价保护、发电保障性收购、电价补贴及各项税收优惠政策等。但随着风电行
业的快速发展和技术的日益成熟，前述鼓励政策正逐渐减少。自 2014 年开始，
国家发改委连续多次下调陆上风电项目标杆电价。2019 年 5 月，《国家发展改
革委关于完善风电上网电价政策的通知》（发改价格[2019]882 号）规定了补贴
分阶段退出，并自 2021 年 1 月 1 日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价
上网，海上风电则在 2022 年及以后年度全部机组完成并网的，执行并网年份的
指导价。2021 年 10 月，国家正式提出了为推动实现碳达峰、碳中和目标，将
大力发展可再生能源，在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏基
地项目。
虽然平价上网、发展大型基地项目的政策有利于风电扩大市场份额，而规
模效应有利于降低成本，但风电场投资者会将上网电价降低的压力向风电整机
制造商转移。这对整机厂商的研发能力、技术水平和服务能力提出了更高的挑
战，加大了整机厂商未来盈利的不确定性。
此外，虽然目前国家实施新能源鼓励政策，促进了行业发展，但如果今后
新能源的发展规划出现调整，公司的市场空间会受到影响。
二、行业风险
（一）市场竞争风险
随着风电行业的发展，行业竞争日趋激烈。根据 CWEA 统计，国内排名前
十的风电机组制造企业市场份额由 2013 年的 77.8%增长到 2021 年的 95.1%，整
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体呈现市场集中度提高趋势。公司凭借优异的产品性能、可靠的产品质量、完
善的服务体系等优势已成为国内领先的风电整机制造企业。
但在激烈的市场竞争格局下，行业竞争对手纷纷加大研发投入，强化产品
质量，拓展风电场开发等业务。一方面，行业竞争加剧将导致风电机组销售价
格下降，使得公司面临毛利率下滑的风险；另一方面，如果公司未来不能持续
提升市场竞争力，及时应对市场需求的变化，则在未来市场集中度进一步提高
的过程中，公司会面临市场份额下降的风险。
（二）全社会用电量增速放缓的风险
受宏观经济尤其是工业生产下行、产业结构调整等因素影响，我国用电需
求曾经历过一个低速增长阶段，全社会用电增速从 2013 年的 7.5%下降到 2015
年的 0.5%，创出了改革开放以来电力消费年增速的最低水平。由于实体经济运
行趋稳，2016 年开始全社会用电增速恢复增长，2016 至 2018 年各年度分别同
比增长 5.01%、6.6%、8.5%。但 2019 年受第二产业电力消费增速放缓的影响，
全社会用电增速重新回落至 4.5%；2020 年受新冠肺炎疫情影响，全社会用电量
增速放缓至 3.10%；2021 年随着国民经济持续恢复发展，同比增速达 10.3%。
随着我国经济发展进入新常态，电力生产消费也呈现新的特征。若未来我国经
济增速放缓，或产业结构继续向第三产业转型，则社会电力消费的增速也可能
下滑，进而发电设备的需求减少，公司的生产经营会受到不利影响。
三、技术风险
（一）创新风险
风电机组作为超大型、在恶劣环境中持续运行的设备，产品的技术含量
高。商业化大型风电机组的技术虽然源自国外，但经过十余年的引进吸收，我
国已成为全球最大的风电市场和最大的风电设备制造基地。2021 年国内市场上
外资品牌的市场占有率仅为 2.4% 1 。在我国近十余年大力发展的陆上风电领
域，国内风电设备制造企业已成为了全球这一领域的技术引领者。相应地，我
国陆上风电的技术研发已进入自主创新阶段，可供参考的国外同行经验少，技
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术创新的难度加大。尽管公司拥有一支经验丰富的研发团队，并成功积累了大
量开发新产品的技术数据，但如果公司的技术研发发生方向性错误，或研发速
度落后于竞争对手，则公司存在技术创新失败或研发效果不及预期的风险。
（二）产品质量风险
风电机组作为户外使用的大型设备，运行时间长，运行环境又较为恶劣，
产品质量对企业的声誉和业绩影响至关重要。近年来风电机组大型化进程加
快，如桨叶更长，其它核心零部件也相应体积变大、重量增加，对产品的设
计、安装和使用期间的运维，都提出了新的挑战。如果未来公司出现重大产品
质量问题，可能面临包括履行质保义务、延长质保期、质保金损失、损失赔
偿、客户诉讼等风险，会对公司声誉产生不利影响；若已计提的售后运维费不
足以覆盖相关质量损失，将对公司经营业绩产生不利影响。
四、经营风险
（一）季节性波动风险
由于行业的特殊性，公司业绩存在季度性波动。我国风电场的建设周期一
般为：年初确定施工计划，年内建设，年底竣工投产。同时，年底也是风电场
业主内部工程考核的时间节点。公司作为风电设备提供商，风电机组产品的生
产周期及发货时点与风电场的建设有较高的一致性，生产及发货时点多集中于
下半年，尤其是第四季度，因此公司经营业绩如销售收入呈现出一定的季节性
波动的特点。
（二）项目合同履行风险
公司 2021 年末的在手订单为 12,879.2MW，较 2019 年末和 2020 年末大幅
增长。但风电场的施工计划容易受到外部因素干扰而延后，尤其是南方、中东
部风电场，多位于山地，少数项目还靠近人口居住区，容易发生因场地整理、
交通运输、甚至天气原因导致的工程施工延期，从而导致合同履行时间拉长。
风电机组的生产周期较长，公司按照业主拟定的安装计划安排生产，当出现合
同履行延期时，会影响销售收入计划的实现。
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（三）客户集中风险
我国风电投资运营企业主要为以五大发电集团为主导的国有企业，行业集
中度较高。作为风力发电机组的供应商，公司的客户主要为大型发电集团下属
项目公司，客户集中度相应较高。公司与中国华能集团有限公司、中国电力建
设集团有限公司、中国三峡新能源（集团）股份有限公司、中国广核集团有限
公司、华润电力控股有限公司等电力集团建立了长期合作关系，报告期内，前
五大客户收入总额占当期营业收入的比例分别为 71.94%、66.34%、66.61%和
虽然公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系，并且报告期公司凭借良
好的品牌形象和优异的产品质量拓展了客户群，使得报告期内客户集中度和对
少数客户的依赖度有所下降，但若未来公司不能持续扩展新的客户，或者原有
客户发展战略发生重大变化，对公司的采购减少，将对公司经营业绩造成不利
影响。
（四）经营模式风险
公司风力发电机组研制与销售业务的经营模式是公司负责风电机组整机的
研发、设计及总装，相关的零部件采取专业化协作的方式，公司也参与了部分
核心零部件如桨叶、齿轮箱等部件的设计。供应商按公司提供的技术标准进行
生产，期间公司进行质量监控。该经营模式可以充分利用各类零部件供应商在
专项技术、设备方面的优势，减少资本性投入，提升生产效率，从而使公司集
中更多精力在整机的技术研发和生产上，并且供应商对其提供的零部件承担连
带责任，分散了公司的经营风险。但是，生产零部件专业化协作的模式也令公
司在扩大销售规模的同时必须依赖供应商的配套供应能力，若供应商不能及时
供货，将导致公司无法按期生产和交货；如果采购的零部件出现大规模质量问
题，虽然公司可以向供应商追偿，但仍会影响公司产品的信誉，并且供应商的
自身经营状况等因素也会影响公司相关责任的追偿。此外，若核心部件的供应
商大幅提价，将降低公司产品的毛利率，影响公司的盈利能力。
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（五）技术人才流失风险
风电行业属于技术密集型行业，且公司为高新技术企业，对技术型人才依
赖度较高。公司历来重视对技术人员的激励与管理。在股份公司设立之初，公
司的员工持股计划就包括了技术骨干，并于 2021 年 5 月再次实施了面向核心员
工的股权激励计划，建立起了对核心技术人才的长效激励机制。公司还建立和
完善了相关的薪酬福利政策。在与关键技术员工签订劳动合同时，签署了技术
保密协议，并规定了竞业禁止条款。尽管公司通过有效的激励和规范的管理力
图吸引并留住优秀人才，但随着公司品牌影响力的提高，公司的技术人才不可
避免成为同行业厂家争夺的对象，公司面临技术人员流失的风险。
（六）未来业务拓展风险
从行业内领先的风电机组制造企业的经营模式看，在公司规模扩大后，一
般既从事风电机组的研发制造，又涉足自营风电场业务，甚至还将开发建设并
出售风电场作为专门的业务类别。报告期内，公司进一步加快向风电设备研制
和风电场运营一体化的业务模式转型，已通过昔阳县皋落一期（50MW）风电
项目、昔阳县皋落风电场二期 50MW 工程项目、张北二台镇宇宙营风电项目等
多个风电场项目的建设，积累了风电场开发的经验。公司经营风电场业务不存
在技术和管理障碍，但风电场投资建设需要占用大量的资金，对企业的融资能
力要求高。如果未来公司的风电整机销售业务不能提供充沛的现金流，或公司
不能及时进行有效融资，公司业务拓展会受到不利影响。此外，公司风资源的
储备情况也将影响公司的未来业务拓展。
（七）上网电价变动的风险
截至本配股说明书摘要签署日，公司的昔阳县皋落一期（50MW）风电项
目、昔阳县皋落风电场二期 50MW 工程项目、张北二台镇宇宙营风电项目等已
并网发电，但尚在申请纳入可再生能源发电补贴项目清单。该项目符合纳入条
件，预计申请通过不存在实质性障碍。若可再生能源发电补贴发放政策发生变
化，可能导致公司部分风力电站无法获取电价补贴，影响公司未来发电收入，
对公司未来盈利能力造成一定影响。
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此外，2019 年 5 月，《国家发展改革委关于完善风电上网电价政策的通知》
（发改价格[2019]882 号）规定了补贴分阶段退出，并自 2021 年 1 月 1 日开
始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，海上风电则在 2022 年及以后年
度全部机组完成并网的，执行并网年份的指导价。根据现行政策以及国家发改
委历次上网电价调整文件，上网电价调整对发行人存量已并网项目不会产生影
响，仅对发行人未来新增核准或新建项目产生影响，但平价上网对公司新项目
开发提出更高的要求，如果公司未能有效应对，可能会对公司造成不利影响。
此外电力市场化交易也会给未来上网电价带来一定的不确定性。
（八）“新冠”肺炎疫情风险
目前，国内新冠肺炎疫情风险虽然总体可控，但局部疫情仍时有发生。每
次局部疫情引起的社会管控一定程度上会影响公司订单的拓展及执行。此外，
虽然风电行业的主要零部件供应商都在国内，但仍有少量零部件或原材料依赖
进口，如桨叶的部分原材料、主轴承以及齿轮箱的少量零部件。国外部分国家
取消防疫管控的政策刚开始实施，海外零部件供应的完全恢复尚待观察，是否
仍会影响公司产品的交付存在一定的不确定性。
由于国内一直执行严格的防控措施，未来如果国内疫情反复，各地政府继
续采取隔离等强有力的疫情防控措施，公司的生产经营将会不可避免地遭受客
户需求下降、订单减少、物流受阻、停工限产等不利影响，进而影响公司业
绩。
五、财务风险
（一）营运资金短缺风险
风电机组产品作为大型设备，合同金额大，销售回款周期长，而采购付款
周期相对较短，两者存在一定错配。报告期内公司业务规模持续扩大，各期销
售收入分别为 50.10 亿元、114.78 亿元、160.41 亿元和 34.13 亿元。同时，公司
应收账款持续增长，各期末全口径应收账款净额分别为 41.87 亿元、58.89 亿
元、95.89 亿元和 108.13 亿元。受此影响，公司对营运资金需求增加，经营性
负债不但解决流动资产的资金需求，还解决部分长期性资产的资金需求，导致
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
营运资金趋于紧张。公司 2021 年末现金及现金等价物金额与最低现金保有量存
在 18.31 亿元缺口，本次配股后公司仍存在一定资金缺口。公司将通过加快项
目执行，加强收款，从供应商处取得信用支持以及积极利用资本市场融资等方
式解决流动性资金需求。此外，如果未来发电收入不及预期，也会影响公司流
动性。
报告期各期末，公司资产负债率均超过 85%，资产负债率已较高，如果未
来公司不能有效解决融资渠道问题，将可能因资金缺乏影响公司正常的经营发
展。
（二）折旧摊销金额增加的风险
公司折旧摊销金额将进一步增加。根据测算，如果公司 2021 年末的在建工程及
已获批尚待投建的新能源电站项目（投资总额为 55 亿元）建设完成后，公司每
年新增折旧摊销费用金额将达 2.5 亿元左右，占公司 2021 年利润总额的比重约
为 40%。如果后续市场环境发生重大不利变化，或新能源项目建成后发电量低
于预期，公司固定资产投资项目不能产生预期收益，公司存在因为折旧摊销金
额大量增加而导致利润下滑的风险。
如果现有在建工程以及公司已核准待投建的新能源电站项目的完工转固
（风电项目按照 100%的实施率测算，光伏项目按照 80%的实施率测算，并且
假设所建风电、光伏项目均在 2023 年前转固），测算相关资产新增折旧摊销对
未来净利润的影响如下：
单位：万元
序号 项目 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7-10
投资安排新增折
旧摊销
相关折旧摊销占 0.08% 1.02% 1.27% 1.26% 1.26% 1.25% 1.23%
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序号 项目 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7-10
营业收入比重
相关折旧摊销占
净利润比重
注：1、T1 年为 2022 年，在 T1-T3 年，在建工程项目结转导致新增折旧摊销逐渐增加，在
T4 年后趋于稳定；
生的营业收入及净利润，实际折旧摊销占比低于测算占比；
并不构成公司未来经营业绩的盈利预测，最终项目建设将根据公司实际情况合理安排。
（三）毛利率下降风险
报告期各期，公司主营业务毛利率分别为 16.51%、13.63%、16.77%和
输费用，2021 年该数据为 98.12%。公司毛利率受风电机组招标价格和零部件采
购成本影响，报告期内波动较大。虽然报告期内风电技术成熟度和公司议价能
力在不断地提高，但随着市场竞争日趋激烈以及风电平价上网时代的到来，
施继续降低产品生产成本，则公司的毛利率存在下降的风险。
（四）应收账款风险
报告期内，随着公司风电机组销售业务的快速增长，应收账款规模随之相
应扩大。报告期各期末，公司全口径应收账款净额（即包含列示至合同资产、
长 期 应 收 款 、 其 他 非 流 动 资 产 的 质 保 金 部 分 ） 分 别 为 418,665.81 万 元 、
为 36.21%、36.76%、38.80%和 43.81%。公司的应收账款金额较大，增长较
快。
应收账款金额较大是风电设备行业的普遍现象，与风电行业的收款周期较
长以及质保金制度有关。在销售额快速增长的情况下，应收账款余额随之增
加。报告期内，公司应收账款的增加具体来自两方面：
一是产品质保金滚存金额的增加。报告期内公司的销售额快速增加，每年
质保期满产品对应的销售额远小于当年新增的销售额，因此报告期质保期满收
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
回的质保金金额少于当年销售增加的质保金，导致产品质保金的滚存余额不断
增加。
二是收入确认时，尚有安装调试款和预验收款因未到收款节点而未收回，
会出现收入确认时点与安装调试款和预验收款收回时点跨年的现象，在公司销
售额快速增长并且第四季度销售占比较高的背景下，当年未收回的安装调试款
和预验收款也不断增加。
扣除转列至合同资产、长期应收款和其他非流动资产的应收质保金部分，
报告期各期末，公司应收账款占资产总额及收入的比重具体如下表所示：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
应收账款净额（不含转列至长期应收
款和其他非流动资产的质保金）
占资产总额比例 31.96% 27.65% 23.70% 22.47%
占销售收入比例 57.78% 42.61% 33.08% 51.87%
注：2022 年 1-3 月占销售收入比例已按年化处理。
报告期各期末，公司逾期 1-2 年的应收账款余额分别为 3,734.72 万元、
长。但该阶段账龄的款项回收率较高，持续至下一账龄段的款项较少。报告期
各期末，公司逾期 2 年以上的应收账款余额 318.74 万元、281.37 万元、2,257.31
万元和 3,346.18 万元。反映坏账实际发生可能性较低。公司基于迁徙率模型计
算应收账款预期信用损失率。报告期各期末，公司坏账准备占应收账款总额
（全口径）的比重低于部分可比公司。虽然公司的客户主要为大型国有企业，
资金实力雄厚，信誉良好，并且公司计提了相应的坏账准备，但应收账款金额
较大，占比较高，一旦发生坏账损失，对公司财务状况将产生显著不利影响。
公司根据项目进度收取款项，如果产品质量出现问题调试时间长，也会影响公
司相关款项的收回。
（五）资产负债率较高带来的偿债风险和运营风险
报告期各期末，公司流动比率分别为 0.92 倍、0.93 倍、0.96 倍和 0.95 倍，
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资产负债率（母公司口径）分别为 85.87%、87.95%、87.74%和 87.61%。与同
行业可比公司相比，公司流动比率较低，资产负债率较高。但目前公司的负债
以非付息的经营性债务为主，报告期各期末，公司应付账款及应付票据、预收
款项、合同负债合计额占负债总额比例分别为 92.11%、84.84%、84.49%和
回，或者供应商的信用政策、银行的信贷政策发生不利变化，公司的短期支付
能力将面临压力，偿债风险增加。
此外，随着公司业务规模的持续扩大，对长期资金及流动资金的需求将不
断增加。若未来公司不能有效进行资金管理或有效利用各种融资渠道，公司运
营风险将增加。
（六）存货跌价风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 204,788.49 万元、374,675.56 万
元、616,301.43 万元和 514,636.93 万元，占流动资产的比例分别 23.47%、
金额较大。
公司执行“以销定产、以产定采”的生产销售模式，销售合同签订后部分
零部件开始备货，同时公司也会考虑零部件的生产周期与供需情况，对部分零
部件进行适度提前备货。近年来风电技术更新速度加快，业主为提高发电效
益，已出现合同签订后业主要求变更机组机型的情形；同时，也存在业主风电
场因征林、征地手续无法办理等原因而取消合同的情形。如果客户需求发生变
化，销售合同变更或取消，所购零部件会面临积压或跌价的风险。同时若所购
零部件价格或对应风电机组的销售价格出现大幅下滑，公司也会面临存货跌价
风险，从而影响公司经营业绩。
（七）税收优惠风险
公司为高新技术企业，报告期内公司按照 15%的企业所得税优惠税率纳
税。公司于 2015 年 9 月起享受软件产品增值税实际税负超过 3%部分即征即退
的优惠。此外，公司从事风力发电业务的子公司企业所得税享受三免三减半优
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惠政策，宁夏运达作为设立在西部地区的鼓励类产业减按 15%缴纳企业所得
税。报告期内公司的税收优惠合计金额分别为 2,509.29 万元、4,490.42 万元、
如果未来公司不能持续被认定为高新技术企业或国家的税收优惠政策发生
变化，公司的税负将会增加，盈利能力会受到不利影响。
六、本次配股发行相关风险
（一）未及时、足额缴款的股东在公司的权益可能被摊薄的风险
本次配股中，若股权登记日股东因未关注公司配股公告而错失配股时机，
或配股缴款日股票账户资金余额不足，未能在规定的缴款日前全部或部分认购
所获配股，该等股东在公司享有的权益可能会被摊薄，即该等股东所持股份在
公司总股本中所占百分比可能会相应减少。
根据相关规定，公司股东在本次配股中所获配股认购权无法进行转让，因
此全部或部分放弃其所获配股认购权的股东无法收到任何补偿，以弥补在公司
享有的权益因放弃配股认购权而遭受的摊薄。
此外，公司本次配股方案实施前的滚存未分配利润，将由方案实施后的全
体股东依其届时持股比例享有，因此，全部或部分放弃其所获配股认购权的股
东所享有的公司滚存未分配利润的比例也会面临降低的风险。
（二）摊薄即期回报的风险
本次向原股东配售股份完成后公司总股本将增加，募集资金到位后公司净
资产规模也将提高，但募集资金产生经济效益需要一定的时间。因此，短期内
公司的每股收益和净资产收益率可能会出现一定幅度下降，从而存在即期回报
被摊薄的风险。
（三）配股发行失败的风险
根据《证券法》、《注册管理办法》的相关规定，若控股股东不履行认配股
份的承诺，或者代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量百分
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
之七十的，则本次配股发行失败，公司应当按照发行价并加算银行同期存款利
息返还已经认购的股东。公司控股股东已出具了关于认购本次配股股票的承诺
函，承诺以现金方式全额认购其在本次配股方案中的全部可获配股份，但本次
配股仍存在因原股东认配数量不足而导致发行失败的风险。
（四）本次配股后公司股票的交易价格低于配股价格的风险
公司股票价格的波动不仅取决于公司的经营状况，同样也受到全球宏观经
济政策调整、国内外政治形势、经济周期波动、通货膨胀、股票市场的投机行
为、重大自然灾害的发生、投资者心理预期等多种因素的影响，因此公司股票
价格存在不确定性风险。本次配股完成后，公司面临着股票交易价格受二级市
场因素的影响而低于配股价格的风险，从而给投资者带来投资收益的不确定
性。
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第四节 主要股东情况
一、股本结构
截至 2022 年 9 月 30 日，公司股本结构如下表所示：
股份性质 持股数量（股） 持股比例
一、有限售条件股份 233,462,509 43.05%
其中：境内非国有法人股 - -
境内自然人持股 17,462,509 3.22%
二、无限售条件股份 308,793,764 56.95%
三、股本总额 542,256,273 100.00%
二、前十名股东持股情况
截至 2022 年 9 月 30 日，公司前十名股东及其持股情况如下表所示：
持有有限售条件
持股数量 持股
序号 股东名称 股东性质 的股份数量
（股） 比例
（股）
中国建设银行股份有限公司－华夏
兴和混合型证券投资基金
中国太平洋人寿保险股份有限公司
－传统－普通保险产品
交通银行－华夏蓝筹核心混合型证
券投资基金(LOF)
中国太平洋人寿保险股份有限公司
－分红-个人分红
中国民生银行股份有限公司－中邮
金
交通银行股份有限公司－博时新兴
成长混合型证券投资基金
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持有有限售条件
持股数量 持股
序号 股东名称 股东性质 的股份数量
（股） 比例
（股）
合计 266,630,144 49.17% 216,000,000
三、公司控股股东、实际控制人基本情况
（一）公司上市以来控股权变动情况
公司上市以来，控股股东一直为机电集团，实际控制人一直为浙江省国资
委，控制权未发生变动。
（二）控股股东基本情况
截至本配股说明书摘要签署日，机电集团直接持有公司 21,600.00 万股股
份，占比 39.83%，为公司的控股股东。机电集团的基本情况如下：
公司名称 浙江省机电集团有限公司
成立日期 2000 年 8 月 23 日
注册资本 80,000 万元人民币
法定代表人 谢平
煤炭销售（无储存）、经营进出口业务（以上限分支机构经营）。
省政府授权的国有资产经营管理；实业投资；机电产品的开发、生
经营范围 产；机电设备成套；金属材料、建筑材料、机电产品、焦炭、化工
产品及原料（不含危险品及易制毒化学品）、矿产品、装饰材料的
销售；仓储服务；物业管理，自有房屋租赁。
主要业务 机电产品及设备的设计、研究、生产等
注册地址 浙江省杭州市上城区清波街道延安路 95 号
主要经营地 浙江省杭州市
浙江省人民政府持有 90%股权、浙江省财务开发有限责任公司持有
股东情况
根据机电集团业经中汇会计师事务所（特殊普通合伙）审计的合并财务报
表，截至 2021 年 12 月 31 日，机电集团总资产为 3,162,277.33 万元，净资产为
净利润为 27,474.43 万元。
（三）实际控制人基本情况
浙江省人民政府持有机电集团 90%的股权，由浙江省国资委履行出资人职
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责，因此公司实际控制人为浙江省国资委。
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第五节 财务会计信息与管理层分析
非经特别说明，本节 2019 年至 2021 年财务数据引用公司 2019 年度至 2021
年度经审计的财务报告，未考虑执行《企业会计准则解释第 15 号》“关于企业
将固定资产达到预定可使用状态前或者研发过程中产出的产品或副产品对外销
售的会计处理”规定追溯调整事项对 2021 年财务数据的影响（具体影响参见本
节之“五、报告期内会计政策与会计估计变更以及会计差错变更情况”），2022
年 1-3 月财务数据引用 2022 年 1-3 月未经审计的财务报表。公司提醒投资者，
为了对公司的财务状况、经营成果及其会计政策进行更详细的了解，应当认真
阅读相关财务报告及审计报告全文。公司 2019 年度至 2021 年度财务报告及审
计 报 告 、 2022 年 1-3 月 未 经 审 计 的 财 务 报 表 详 情 请 到 巨 潮 资 讯 网
（www.cninfo.com.cn）查阅。
公司管理层结合审计的财务报表及其附注和其他相关的财务、业务数据对
公司最近三年的财务状况、经营成果和现金流量情况进行了讨论和分析。公司
财务数据除特别说明外，均为合并财务报表口径。
管理层讨论分析部分采用了结合公司经营模式特点以及与同行业公司对比
分析的方法，以便投资者更深入理解公司的财务及非财务信息。可比公司的相
关信息均来自其公开披露资料。
一、最近三年合并财务报表
（一）合并资产负债表
单位：元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
流动资产：
货币资金 4,053,016,376.62 4,835,731,299.00 3,499,591,709.84 3,547,163,325.79
应收票据 - - 11,117,383.51 -
应收账款 7,889,148,309.51 6,834,636,906.54 3,796,938,052.10 2,598,658,332.43
应收款项融资 396,909,213.85 310,366,814.26 162,445,314.82 51,086,824.07
预付款项 97,999,012.73 68,451,837.36 244,400,122.33 298,209,355.73
其他应收款 129,812,867.07 58,466,554.20 55,693,336.90 39,890,542.77
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项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
存货 5,146,369,299.20 6,163,014,267.57 3,746,755,643.19 2,047,884,907.20
合同资产 168,362,435.13 252,725,913.28 93,917,011.83 -
其他流动资产 485,914,900.62 403,589,047.41 333,612,501.48 141,402,043.93
流动资产合计 18,367,532,414.73 18,926,982,639.62 11,944,471,076.00 8,724,295,331.92
非流动资产：
可供出售金融资产 - - - -
长期应收款 - - - 1,587,999,807.26
长期股权投资 329,068,584.08 312,139,996.62 253,144,698.16 191,019,046.68
其他权益工具投资 500,000.00 500,000.00 500,000.00 500,000.00
固定资产 2,137,968,978.38 1,895,738,029.42 539,945,079.61 575,402,849.76
在建工程 486,915,500.92 510,621,621.69 1,016,610,074.40 334,159,311.53
使用权资产 88,164,278.03 89,160,888.43 - -
无形资产 120,882,436.07 99,015,548.69 47,088,093.82 44,880,236.13
长期待摊费用 4,721,667.06 5,095,813.91 4,227,288.30 1,540,216.12
递延所得税资产 368,434,928.40 334,307,153.88 170,760,997.95 100,176,648.21
其他非流动资产 2,777,148,313.74 2,540,602,434.08 2,041,335,101.13 2,905,188.60
非流动资产合计 6,313,804,686.68 5,787,181,486.72 4,073,611,333.37 2,838,583,304.29
资产总计 24,681,337,101.41 24,714,164,126.34 16,018,082,409.37 11,562,878,636.21
流动负债：
短期借款 74,130,000.00 74,130,000.00 - 30,036,250.00
应付票据 7,449,955,338.76 6,720,900,323.15 5,135,133,038.93 3,128,625,060.08
应付账款 7,092,644,020.04 8,477,100,746.85 4,460,003,086.23 2,721,820,078.14
预收款项 - - 3,394,333,337.08
合同负债 3,440,302,103.86 3,327,319,950.68 2,430,665,836.03 -
应付职工薪酬 47,659,285.91 83,436,094.40 61,989,813.38 31,647,410.52
应交税费 148,246,346.89 176,580,703.48 28,696,801.07 11,578,458.42
其他应付款 336,883,985.34 147,960,633.38 147,098,721.11 72,634,682.84
一年内到期的非流动负债 20,908,488.40 22,042,195.54 5,006,584.72 -
其他流动负债 649,320,808.65 649,591,092.47 507,232,420.27 58,543,406.18
流动负债合计 19,260,050,377.85 19,679,061,739.95 12,775,826,301.74 9,449,218,683.26
非流动负债：
长期借款 654,847,439.59 578,606,830.41 256,617,442.89 -
应付债券 - - 435,415,044.05 -
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项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
租赁负债 83,877,830.29 80,127,374.07 - -
长期应付款 217,914,927.43 218,839,353.25 3,700,000.00 25,700,000.00
预计负债 1,448,316,517.68 1,298,196,480.48 627,453,372.32 480,405,518.85
递延收益 74,456,831.91 71,973,888.19 75,629,936.00 81,038,218.17
非流动负债合计 2,479,413,546.90 2,247,743,926.40 1,398,815,795.26 587,143,737.02
负债合计 21,739,463,924.75 21,926,805,666.35 14,174,642,097.00 10,036,362,420.28
所有者权益：
股本 338,990,171.00 338,990,171.00 293,960,000.00 293,960,000.00
其他权益工具 - - 138,190,127.43 -
资本公积 1,293,629,175.87 1,287,424,688.37 681,013,586.77 681,013,586.77
减：库存股 61,936,800.00 61,936,800.00 - -
专项储备 3,101,172.80 137,054.72 325,791.54 2,641,686.44
盈余公积 125,968,166.93 125,968,166.93 83,482,329.91 61,071,112.46
未分配利润 1,155,576,046.37 1,031,837,331.46 584,756,064.38 478,195,140.91
归属于母公司所有者权益
合计
少数股东权益 86,545,243.69 64,937,847.51 61,712,412.34 9,634,689.35
所有者权益合计 2,941,873,176.66 2,787,358,459.99 1,843,440,312.37 1,526,516,215.93
负债和所有者权益总计 24,681,337,101.41 24,714,164,126.34 16,018,082,409.37 11,562,878,636.21
（二）合并利润表
单位：元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
一、营业总收入 3,413,478,482.78 16,040,656,114.82 11,477,859,987.36 5,010,260,787.05
其中：营业收入 3,413,478,482.78 16,040,656,114.82 11,477,859,987.36 5,010,260,787.05
二、营业总成本 3,244,873,023.84 15,408,921,630.60 11,416,060,197.29 4,942,924,249.02
其中：营业成本 2,786,519,761.69 13,339,428,924.38 9,889,339,398.16 4,151,213,414.45
税金及附加 14,358,513.54 42,642,001.08 13,680,968.05 21,790,970.47
销售费用 352,911,531.69 1,365,904,599.13 1,158,936,995.06 563,893,777.62
管理费用 22,370,389.01 91,081,757.35 52,081,324.36 42,944,609.90
研发费用 90,608,207.24 577,400,279.30 396,865,262.05 182,802,352.33
财务费用 -21,895,379.33 -7,535,930.64 -94,843,750.39 -19,720,875.75
其中：利息费用 9,260,223.95 18,310,958.81 2,137,810.08 15,850,038.25
利息收入 33,719,128.36 49,503,595.18 88,736,878.12 35,835,198.86
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项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
加：其他收益 24,821,370.75 77,897,899.42 76,525,832.05 50,408,242.11
投资收益（损失以“-
”号填列）
其中：对联营企业和合
营企业的投资收益
以摊余成本计量的金融
- -9,230,764.15 - -
资产终止确认收益
公允价值变动收益（损
- - - -
失以“-”号填列）
信用减值损失（损失以
-38,082,410.47 -193,812,146.28 -5,401,953.58 -11,067,739.29
“-”号填列）
资产减值损失（损失以
-48,247,068.86 -52,189,076.41 -2,016,774.18 -
“-”号填列）
资产处置收益（损失以
“-”号填列）
三、营业利润（亏损以“-
”号填列）
加：营业外收入 227,484.52 6,639,528.10 2,534,749.61 2,461,485.86
减：营业外支出 565,825.61 10,048,882.42 3,037,467.36 363,157.86
四、利润总额（亏损总额以
“-”号填列）
减：所得税费用 7,689,538.26 -5,906,791.78 -22,740,801.11 6,200,228.02
五、净利润（净亏损以“-
”号填列）
（一） 按经营持续性分
类：
损以“-”号填列）
- - -
损以“-”号填列）
（二） 按所有权归属分
类：
净 利 润（ 净 亏损 以 “-”号 111,846,281.49 489,831,064.90 173,006,288.51 106,575,624.36
填列）
-462,812.52 3,225,435.17 1,522.99 1,923.75
以“-”号填列）
六、其他综合收益的税后净
额
七、综合收益总额 111,383,468.97 493,056,500.07 173,007,811.50 106,577,548.11
归属于母公司所有者的综
合收益总额
归属于少数股东的综合收
-462,812.52 3,225,435.17 1,522.99 1,923.75
益总额
八、每股收益：
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项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
（一）基本每股收益（元/
股）
（二）稀释每股收益（元/
股）
（三）合并现金流量表
单位：元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 2,305,363,460.90 11,283,896,707.12 9,434,956,557.57 6,313,648,931.54
收到的税费返还 252,386.95 122,946,029.88 37,993,946.10 17,604,166.92
收到其他与经营活动有关的现金 203,065,750.66 469,470,355.58 234,669,982.86 126,135,090.71
经营活动现金流入小计 2,508,681,598.51 11,876,313,092.58 9,707,620,486.53 6,457,388,189.17
购买商品、接受劳务支付的现金 2,499,160,682.06 7,886,347,124.57 8,501,246,823.52 3,199,723,275.51
支付给职工以及为职工支付的现
金
支付的各项税费 295,936,981.14 231,157,270.31 98,401,244.10 172,475,694.89
支付其他与经营活动有关的现金 653,798,445.18 1,119,748,757.22 1,641,302,097.69 1,450,254,543.02
经营活动现金流出小计 3,599,561,413.58 9,578,388,944.81 10,495,705,245.62 5,021,502,723.87
经营活动产生的现金流量净额 -1,090,879,815.07 2,297,924,147.77 -788,084,759.09 1,435,885,465.30
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金 - - - -
取得投资收益收到的现金 - 9,180,000.00 6,000,000.00 4,800,000.00
处置固定资产、无形资产和其他
长期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到
- - - -
的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - - - 251,000,000.00
投资活动现金流入小计 24,786.00 9,250,906.87 6,104,638.76 255,825,051.98
购建固定资产、无形资产和其他
长期资产支付的现金
投资支付的现金 4,638,673.20 32,005,089.33 48,233,000.00 41,100,000.00
取得子公司及其他营业单位支付
- - - -
的现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 - - - -
投资活动现金流出小计 151,517,952.52 1,146,343,492.12 637,424,338.25 245,707,178.99
投资活动产生的现金流量净额 -151,493,166.52 -1,137,092,585.25 -631,319,699.49 10,117,872.99
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项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金 - - 52,076,200.00 450,266,957.58
其中：子公司吸收少数股东投资
- - 52,076,200.00 9,000,000.00
收到的现金
取得借款收到的现金 76,240,609.18 411,854,742.47 266,283,114.54 30,000,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 - 150,586,800.00 571,277,439.61 6,000,000.00
筹资活动现金流入小计 76,240,609.18 562,441,542.47 889,636,754.15 486,266,957.58
偿还债务支付的现金 - 21,022,226.88 35,000,000.00 460,200,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付
的现金
其中：子公司支付给少数股东的
- - - -
股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金 2,780,700.00 17,008,080.27 22,343,083.61 8,641,509.41
筹资活动现金流出小计 9,230,808.27 56,696,450.67 102,462,685.37 485,263,780.04
筹资活动产生的现金流量净额 67,009,800.91 505,745,091.80 787,174,068.78 1,003,177.54
四、汇率变动对现金及现金等价
-4,653.82 74,690.73 - -
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 -1,175,367,834.50 1,666,651,345.05 -632,230,389.80 1,447,006,515.83
加：期初现金及现金等价物余额 3,390,312,107.34 1,723,660,762.29 2,355,891,152.09 908,884,636.26
六、期末现金及现金等价物余额 2,214,944,272.84 3,390,312,107.34 1,723,660,762.29 2,355,891,152.09
二、财务报表审计意见及重要性水平的判断标准
（一）财务报表审计意见
天健会计师事务所（特殊普通合伙）接受公司委托，对公司 2019 年度、
[2020]708 号”、“天健审[2021]3508 号”和“天健审[2022]458 号”标准无保留意
见的审计报告。2022 年 1-3 月财务数据未经审计。
（二）与财务会计信息相关的重要性水平的判断标准
公司与财务会计信息相关重大事项或重要性水平的判断标准为当年度利润
总额的 5%，或金额虽未达到当年度利润总额的 5%但公司认为较为重要的事
项。
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三、报告期内合并报表范围变化
有限公司、云南云风智慧能源有限公司、哈尔滨运风新能源有限公司；注销一
家子公司，左权县红叶岭风力发电有限公司。
分别为：崇阳县运达新能源有限责任公司、甘肃省云风智慧风电设备有限公
司、木兰县运达风力发电有限公司、禹城市信达风力发电有限公司、张掖市云
风智慧能源有限公司、榆林运通鑫盛新能源有限公司、靖边县文丰新能源有限
公司、榆林运通嘉泰新能源有限公司、榆林市榆阳区嘉泰鑫达新能源有限公
司、鹤壁市运风新能源有限公司、夏邑县运达风力发电有限公司、黑河市运江
新能源有限公司、黑河市运金新能源有限公司、漯河市运宏新能源有限公司、
舞阳县运通新能源有限公司、滨州启润新能源开发有限公司、滨州浩宇新能源
有限公司、米脂县运宏风力发电有限公司、滨州隆泰新能源有限公司、滨州盛
锦新能源有限公司、商水县云风风电有限公司、新疆运达新能源有限责任公
司、蕲春县运发新能源有限公司、铁岭运达风电有限公司、酒泉信达智慧能源
开发有限公司、肃北蒙古族自治县腾达风电有限公司、青海海南州运达新能源
有限公司、古浪云盛达新能源装备有限公司、武威云风达新能源装备有限公
司、武威云鑫达智慧能源开发有限公司、天祝云鑫达新能源有限公司、云南运
达新能源有限公司、庆云县祥风风力发电有限公司、安丘市运风新能源有限公
司、安丘市达丰新能源有限公司、楚雄运楚新能源开发有限公司、楚雄兴楚新
能源开发有限公司、楚雄运风新能源开发有限公司、楚雄达风新能源开发有限
公司、固阳县华云运达新能源有限公司、河北运达风电设备有限公司、巴彦淖
尔运达风电有限公司、涡阳泽风新能源有限公司、张北启达新能源有限公司、
锡林郭勒盟运达风电有限公司、广西晨盛新能源有限公司、广西崇华新能源有
限公司、河北浙运达清洁能源有限公司。收购山东启泽新能源有限公司及其子
公司禹城市启达风力发电有限公司两家公司。注销二家子公司，武乡县运通风
力发电有限公司、河北浙运达清洁能源有限公司。
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分别为：广西运达甘盛新能源有限公司、广西运达中沆新能源有限公司、广西
晨华新能源有限公司、广西运达思华新能源有限公司、金华市融达新能源有限
公司、邯郸市运达新能源科技有限公司、杭州鑫运新能源有限公司、济宁盛锦
新能源有限公司、嘉祥启润新能源有限公司、克拉玛依风之城新能源有限公
司、克拉玛依风之城风力发电有限公司、运瓴能源（上海）有限公司、宁夏昊
运新能源有限公司、蕲春县运达新能源有限公司、蕲春县运昌新能源有限公
司、大连运风新能源有限公司、扎鲁特旗御风新能源有限公司。
四、报告期内主要财务指标及非经常性损益明细表
（一）主要财务指标
财务指标 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
流动比率（倍） 0.95 0.96 0.93 0.92
速动比率（倍） 0.66 0.62 0.60 0.66
资产负债率（合并） 88.08% 88.72% 88.49% 86.80%
资产负债率（母公司） 87.61% 87.74% 87.95% 85.87%
财务指标 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
应收账款周转率（次/年） 1.85 3.02 3.59 2.21
存货周转率（次/年） 1.97 2.69 3.41 2.96
每股经营活动产生的现金净流量
-3.22 6.78 -2.68 4.88
（元）
每股净现金流量（元） -3.47 4.92 -2.15 4.92
利息保障倍数（倍） 13.86 27.60 71.29 8.12
注：上述指标的计算公式如下：
产、长期应收款和其他非流动资产的应收质保金余额，2022 年一季度数据已进行年化处理
处理
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（二）报告期内净资产收益率和每股收益
根据《公开发行证券的公司信息披露规范问答第 9 号——净资产收益率和
每股收益的计算及披露》的要求，公司最近三年的净资产收益率和每股收益情
况如下表所示：
加权平均 每股收益（元）
年度 报告期利润 净资产收
益率 基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润 3.89% 0.33 0.33
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 22.35% 1.59 1.37
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 10.97% 0.59 0.58
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 8.09% 0.40 0.40
普通股股东的净利润
报告期内，随着公司业务规模的扩大以及业务多元化的影响，公司盈利能
力逐年增强，每股收益和加权平均净资产收益率均逐年提高。
（三）公司报告期内的非经常性损益表
报告期内，公司非经常性损益的具体内容如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减
值准备的冲销部分
越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的
税收返还、减免
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营
业务密切相关，符合国家政策规定、按照一
定标准定额或定量持续享受的政府补助除
外）
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 12.82 274.66 80.11 112.72
其他符合非经常性损益定义的损益项目 1.64 7.87 474.22 346.87
扣除所得税前非经常性损益合计 2,472.87 1,232.57 4,302.80 3,845.91
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项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
减：企业所得税影响数（所得税减少以
“－”表示）
少数股东权益影响额（税后） - - 0.04 -
归属于母公司所有者的非经常性损益净额 2,099.87 987.07 3,646.02 3,264.79
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净
利润
报告期内，公司非经常性损益主要为计入当期损益的政府补助、以及日常
资金管理产生的理财产品收益等。其中，政府补助主要与公司的研发活动相
关。
五、报告期内会计政策与会计估计变更以及会计差错更正情况
（一）会计政策变更
货币性资产交换》，自 2019 年 6 月 17 日起执行经修订的《企业会计准则第 12
号——债务重组》。该项会计政策变更采用未来适用法处理。
——收入》（以下简称“新收入准则”）。根据相关新旧准则衔接规定，对可比期
间信息不予调整，首次执行日执行新准则的累积影响数追溯调整本报告期期初
留存收益及财务报表其他相关项目金额。执行上述新准则对公司期初留存收益
无影响。
执行新收入准则对公司 2020 年 1 月 1 日合并财务报表主要影响如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 新收入准则调整数 2020 年 1 月 1 日
应收账款 259,865.83 -9,157.95 250,707.89
预付账款 29,820.94 -518.87 29,302.07
存货 204,788.49 518.87 205,307.36
合同资产 - 9,157.95 9,157.95
长期应收款 158,799.98 -158,799.98 -
其他非流动资产 290.52 158,799.98 159,090.50
预收款项 339,433.33 -339,433.33 -
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项目 2019 年 12 月 31 日 新收入准则调整数 2020 年 1 月 1 日
合同负债 - 300,383.48 300,383.48
其他流动负债 5,854.34 39,049.85 44,904.19
则解释第 13 号》，涉及“关于企业与其所属企业集团其他成员企业等相关的关
联方判断”、“关于企业合并中取得的经营活动或资产的组合是否构成业务的判
断”，该项会计政策变更采用未来适用法处理。
赁》
（以下简称“新租赁准则”）。
（1）对于首次执行日前已存在的合同，公司选择不重新评估其是否为租赁
或者包含租赁。
（2）对公司作为承租人的租赁合同，公司根据首次执行日执行新租赁准则
与原准则的累计影响数调整本报告期期初留存收益及财务报表其他相关项目金
额，对可比期间信息不予调整。具体处理如下：
对于首次执行日前的融资租赁，公司在首次执行日按照融资租入资产和应
付融资租赁款的原账面价值，分别计量使用权资产和租赁负债。
对于首次执行日前的经营租赁，公司在首次执行日根据剩余租赁付款额按
首次执行日公司增量借款利率折现的现值计量租赁负债，按照假设自租赁期开
始日即采用新租赁准则的账面价值（采用首次执行日公司增量借款利率作为折
现率）计量使用权资产。
在首次执行日，公司按照长期资产的减值，对使用权资产进行减值测试并
进行相应会计处理。
A、执行新租赁准则对公司 2021 年 1 月 1 日财务报表的主要影响如下：
单位：万元
项目 2020 年 12 月 31 日 新租赁准则调整数 2021 年 1 月 1 日
使用权资产 - 513.07 513.07
租赁负债 - 539.47 539.47
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项目 2020 年 12 月 31 日 新租赁准则调整数 2021 年 1 月 1 日
未分配利润 58,475.61 -23.76 58,451.85
盈余公积 8,348.23 -2.64 8,345.59
B、公司 2020 年度财务报表中未披露重大经营租赁中尚未支付的最低租赁
付款额，将其按首次执行日增量借款利率折现的现值为 539.47 万元，折现后的
金额与首次执行日计入资产负债表的与原经营租赁相关的租赁负债无差额。
首次执行日计入资产负债表的租赁负债所采用的公司增量借款利率的加权
平均值为 4.6%。
C、对首次执行日前的经营租赁采用的简化处理：
a、对于首次执行日后 12 个月内完成的租赁合同，公司采用简化方法，不
确认使用权资产和租赁负债；
b、公司在计量租赁负债时，对于具有相似特征的租赁合同采用同一折现
率；
c、使用权资产的计量不包含初始直接费用；
d、公司根据首次执行日前续租选择权或终止租赁选择权的实际行权及其他
最新情况确定租赁期；
e、作为使用权资产减值测试的替代，公司根据《企业会计准则第 13 号—
—或有事项》评估包含租赁的合同在首次执行日前是否为亏损合同，并根据首
次执行日前计入资产负债表日的亏损准备金额调整使用权资产；
f、首次执行日前发生租赁变更的，公司根据租赁变更的最终安排进行会计
处理。
上述简化处理对公司财务报表无显著影响。
（3）对首次执行日前已存在的低价值资产经营租赁合同，公司采用简化方
法，不确认使用权资产和租赁负债，自首次执行日起按照新租赁准则进行会计
处理。
（4）对公司作为出租人的租赁合同，自首次执行日起按照新租赁准则进行
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会计处理。
准则解释第 14 号》，该解释规范了社会资本方对政府和社会资本合作（PPP）
项目合同的会计处理及基准利率改革导致相关合同现金流量的确定基础发生变
更的会计处理，该项会计政策变更对公司财务报表无影响。
表无影响。
业将固定资产达到预定可使用状态前或者研发过程中产出的产品或副产品对外
销售的会计处理”规定。根据该规定，固定资产达到预定可使用状态或者研发过
程中产出的产品或副产品，比如测试固定资产或是否正常运转时产出的样品，
或者将研发过程中产出的产品或副产品对外销售的，应当按照《企业会计准则
第 14 号——收入》、《企业会计准则第 1 号——存货》等适用的会计准则对试运
行销售相关的收入和成本分别进行会计处理，计入当期损益，不应将试运行销
售相关收入抵销相关成本后的净额冲减固定资产成本或者研发支出。对于首次
实施该解释的财务报表列报最早期间的期初至该解释施行日之间发生的试运行
销售，公司将按照本解释的规定在定期报告中进行追溯调整。公司昔阳县皋落
一期（50MW）风电项目、昔阳县皋落风电场二期 50MW 工程项目、张北二台
镇宇宙营风电项目和禹城苇河风电场项目在 2021 年 12 月 31 日之前的试运行期
间存在发电收入，该项追溯调整将影响公司 2021 年财务数据。公司已在公布的
整。本项会计政策变更影响 2021 年末固定资产 11,871.02 万元，未分配利润
执行该解释对公司 2021 年利润表和资产负债表的影响如下：
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
单位：万元
调整前 追溯调整后
项目 调整数
营业收入 1,604,065.61 12,059.71 1,616,125.32
营业成本 1,333,942.89 188.69 1,334,131.58
净利润 49,305.65 11,871.02 61,176.67
归属于母公司股东的
净利润
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益 47,996.03 9,664.00 57,660.03
的净利润
固定资产 189,573.80 11,871.02 201,444.82
未分配利润 103,183.73 9,664.00 112,847.73
少数股东权益 6,493.78 2,207.02 8,700.81
鉴于本次会计准则调整分别调增 2021 年营业收入、净利润，以及相关固定
资产，且本次调整后数据未经会计师审计；同时发电业务的主要成本为发电站
的折旧，试运行期间因尚未转固，发电收入无对应折旧，追溯调整将会扭曲公
司 2021 年发电毛利率；此外，同行业可比公司尚未披露 2021 年追溯调整后的
报表，本配股说明书摘要中追溯调整 2021 年数据不利于与可比公司对比。因此
基于谨慎性和提高可比性的角度，本配股说明书摘要 2019 年、2020 年和 2021
年财务数据仍引用各年度经审计的财务报告，未进行追溯调整。
（二）会计估计变更
随着公司业务规模快速扩大，公司的客户结构进一步多元化。根据《企业
会计准则第 28 号—会计政策、会计估计变更和差错更正》的相关规定及公司实
际情况，为了更加准确地对应收账款进行计量，更加客观公允地反映公司的财
务状况和经营成果，公司自 2021 年 10 月 1 日起，对应收账款计提坏账准备的
会计估计进行变更，应收商业票据的坏账准备计提参照变更后的会计估计执
行。
变更前，公司按照逾期账龄组合，参考历史信用损失经验，结合当前状况
以及对未来经济状况的预测，编制应收账款逾期账龄与整个存续期预期信用损
失率对照表，计算预期信用损失。并以此为基础计量应收款项损失准备，具体
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
如下：
账龄 预期信用损失率
未逾期 0.00%
逾期 0-6 个月（含,下同） 0.50%
逾期 7-12 个月 4.00%
逾期 1-2 年 10.00%
逾期 2-3 年 25.00%
逾期 3-4 年 50.00%
逾期 4-5 年 80.00%
逾期 5 年以上 100.00%
变更后，公司不再执行固定的预期信用损失率。公司在设立逾期账龄组合
基础上，参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，
通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失，并以此
为基础计提应收账款坏账准备。
相较于原估计，2021 年度/2021 年 12 月 31 日受重要影响的报表项目和金额
如下：
单位：万元
项目 影响金额 备 注
应收账款 443.97
合同资产 -98.95 会计估计变更减少公司本期净利
其他非流动资产 -979.56 润 475.91 万元
信用减值损失 -634.54
（三）会计差错更正
报告期内，公司无重大前期会计差错的情况。
六、财务状况分析
（一）资产构成及变动分析
报告期各期末，公司资产结构如下：
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
货币资金 405,301.64 16.42% 483,573.13 19.57% 349,959.17 21.85% 354,716.33 30.68%
应收票据 - - - - 1,111.74 0.07% - -
应收账款 788,914.83 31.96% 683,463.69 27.65% 379,693.81 23.70% 259,865.83 22.47%
应收款项融资 39,690.92 1.61% 31,036.68 1.26% 16,244.53 1.01% 5,108.68 0.44%
预付款项 9,799.90 0.40% 6,845.18 0.28% 24,440.01 1.53% 29,820.94 2.58%
其他应收款 12,981.29 0.53% 5,846.66 0.24% 5,569.33 0.35% 3,989.05 0.34%
存货 514,636.93 20.85% 616,301.43 24.94% 374,675.56 23.39% 204,788.49 17.71%
合同资产 16,836.24 0.68% 25,272.59 1.02% 9,391.70 0.59% - -
其他流动资产 48,591.49 1.97% 40,358.90 1.63% 33,361.25 2.08% 14,140.20 1.22%
流动资产合计 1,836,753.24 74.42% 1,892,698.26 76.58% 1,194,447.11 74.57% 872,429.53 75.45%
长期应收款 - - - - - - 158,799.98 13.73%
长期股权投资 32,906.86 1.33% 31,214.00 1.26% 25,314.47 1.58% 19,101.90 1.65%
其他权益工具投
资
固定资产 213,796.90 8.66% 189,573.80 7.67% 53,994.51 3.37% 57,540.28 4.98%
在建工程 48,691.55 1.97% 51,062.16 2.07% 101,661.01 6.35% 33,415.93 2.89%
使用权资产 8,816.43 0.36% 8,916.09 0.36% - - - -
无形资产 12,088.24 0.49% 9,901.55 0.40% 4,708.81 0.29% 4,488.02 0.39%
长期待摊费用 472.17 0.02% 509.58 0.02% 422.73 0.03% 154.02 0.01%
递延所得税资产 36,843.49 1.49% 33,430.72 1.35% 17,076.10 1.07% 10,017.66 0.87%
其他非流动资产 277,714.83 11.25% 254,060.24 10.28% 204,133.51 12.74% 290.52 0.03%
非流动资产合计 631,380.47 25.58% 578,718.15 23.42% 407,361.13 25.43% 283,858.33 24.55%
资产总计 2,468,133.71 100.00% 2,471,416.41 100.00% 1,601,808.24 100.00% 1,156,287.86 100.00%
报告期各期末，公司资产总额分别为 1,156,287.86 万元、1,601,808.24 万
元、2,471,416.41 万元和 2,468,133.71 万元。公司总资产规模呈上升趋势，主要
系受业务规模快速增长所致。
公司流动资产占比较高，与公司的经营模式相匹配。公司作为整机厂商，
主要负责风电机组的研发、设计、总装，不负责具体的零部件生产，公司经营
过程中所需的固定资产、无形资产等长期资产相对较少。随着公司风电场等新
能源电站开发运营业务的开展，公司在建工程、固定资产等长期资产的规模将
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
逐步增加。
报告期内，公司流动资产主要为货币资金、应收账款和存货，具体构成如
下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
货币资金 405,301.64 22.07% 483,573.13 25.55% 349,959.17 29.30% 354,716.33 40.66%
应收票据 - - - - 1,111.74 0.09% - -
应收账款 788,914.83 42.95% 683,463.69 36.11% 379,693.81 31.79% 259,865.83 29.79%
应收款项融资 39,690.92 2.16% 31,036.68 1.64% 16,244.53 1.36% 5,108.68 0.59%
预付款项 9,799.90 0.53% 6,845.18 0.36% 24,440.01 2.05% 29,820.94 3.42%
其他应收款 12,981.29 0.71% 5,846.66 0.31% 5,569.33 0.47% 3,989.05 0.46%
存货 514,636.93 28.02% 616,301.43 32.56% 374,675.56 31.37% 204,788.49 23.47%
合同资产 16,836.24 0.92% 25,272.59 1.34% 9,391.70 0.79% - -
其他流动资产 48,591.49 2.65% 40,358.90 2.13% 33,361.25 2.79% 14,140.20 1.62%
流动资产合计 1,836,753.24 100.00% 1,892,698.26 100.00% 1,194,447.11 100.00% 872,429.53 100.00%
（1）货币资金
报告期各期末，公司货币资金情况如下表所示：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
库存现金 0.80 0.93 0.28 0.10
银行存款 240,318.33 344,296.77 209,638.84 307,552.07
其他货币资金 164,982.51 139,275.43 140,320.05 47,164.16
合计 405,301.64 483,573.13 349,959.17 354,716.33
其中：存放在境外
的款项总额
A、货币资金构成及其余额变动
报告期内，公司货币资金主要由银行存款和其他货币资金构成。其他货币
资金主要为银行承兑汇票保证金。报告期各期末，货币资金余额分别为
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
末流动资产的比重分别为 40.66%、29.30%、25.55%和 22.07%，占总资产的比
重分别为 30.68%、21.85%、19.57%和 16.42%。报告期内，随着公司业务规模
的扩大、在手订单数量的增加，公司各期末货币资金金额呈逐年增长趋势。但
公司受销售回款主要集中在下半年尤其是第四季度的影响，一季度末货币资金
余额相对较低。
B、持有大额货币资金的合理性及必要性
报告期各期末，公司货币资金余额较大，与风电行业的经营特点有关，具
体原因一是第四季度是行业内结算高峰期，销售回款较为集中，因此期末银行
存款余额较高；二是公司在生产经营过程中大量使用了银行承兑汇票，公司需
要缴纳相应的保证金；三是公司预收客户货款金额较高。报告期各期末，公司
预收货款金额分别为 339,433.33 万元、243,066.58 万元、332,732.00 万元和
货源，预付货款较多导致；2020 年末、2021 年末和 2022 年 3 月末，公司预收
货款金额较高主要原因系公司在手订单规模较高，在执行的项目数量增加。公
司预收货款对应的货币资金均有相应的使用用途，随着项目风力发电机组的交
付执行，公司也需支付零部件采购款等款项。
风力发电机组的生产周期一般是年初安排生产，年内进行生产制造，年底
前交付业主并收回到货款。因此，每年前三季度风力发电机组制造企业的资金
占用金额较大。报告期内，公司的业务规模也在逐年扩大，各期实现的营业收
入分别为 501,026.08 万元、1,147,786.00 万元、1,604,065.61 万元和 341,347.85
万元。随着公司经营规模不断扩大，日常经营资金需求量不断加大。公司在年
末持有大额货币资金可以应对次年生产经营规模扩大而不断增加的资金需求，
具有合理性及必要性。
C、货币资金的存放地点、存放方式
报告期各期末，公司库存现金较少；银行存款包括活期存款和定期存款；
其他货币资金主要系银行承兑汇票保证金。
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报告期各期末，公司使用权受到限制的货币资金明细如下：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
承兑保证金 164,982.51 139,275.43 138,584.48 44,927.42
保函保证金 - - - 2,199.00
结构性存款受限
资金
质押的银行存款 1 2,264.48 3,210.38 38,279.26 71,486.00
土地复垦押金 2 2,060.22 2,056.11 729.36 514.80
合计 169,307.21 144,541.92 177,593.09 119,127.22
注：1、系公司大额存单质押用于开具银行承兑汇票；
用于土地复垦义务人损毁土地的复垦，使用受限。
（2）应收票据、应收款项融资
报告期各期末，公司应收票据、应收款项融资账面价值如下表所示：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
应收票据 - - 1,111.74 -
其中：银行承兑汇票 - - - -
商业承兑汇票 - - 1,111.74 -
应收款项融资 39,690.92 31,036.68 16,244.53 5,108.68
收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标的业务模式管理的银行承
兑汇票（即将银行承兑汇票背书或贴现），重分类为以公允价值计量且其变动计
入其他综合收益的金融资产，将其列报为应收款项融资。
报告期各期末，公司应收票据余额分别为 0 万元、1,111.74 万元、0 万元和
的商业承兑汇票。公司在收到银行承兑票据后，一般将其背书转让用于支付货
款，故期末余额并不高。
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（3）应收账款（包含列示至合同资产、长期应收款、其他非流动资产的
应收质保金部分）
公司销售风电机组收到的货款包含预付款、投料款、到货款、安装调试
款、预验收款和质保金，其中质保金占货款总额的 5%-10%，质保期一般为 5
年。公司于 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则。在执行新收入准则前，公司在
销售风电机组并确认收入时，将尚未收取的质保金列入长期应收款核算，待其
到期期限在一年以内时，转入应收账款核算。自公司执行新收入准则后，公司
将与销售商品及提供劳务相关、不满足无条件收款权的长期应收款（质保金）
重分类至合同资产，并根据其流动性分别列示在流动资产中的合同资产和非流
动资产中的其他非流动资产。
以下在分析应收账款规模、账龄结构、坏账准备计提情况时，分析的应收
账款余额包含了资产负债表中的应收账款，以及列示合同资产、长期应收款、
其他非流动资产的应收质保金部分。
报告期内，公司应收账款基本情况如下：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
应收账款余额 1,106,938.99 980,741.87 591,216.04 420,588.10
坏账准备 25,625.46 21,815.30 2,350.91 1,922.28
应收账款净额 1,081,313.53 958,926.57 588,865.13 418,665.81
其中：列示于应收账款 788,914.83 683,463.69 379,693.81 259,865.83
列示于合同资产 16,836.24 25,272.59 9,391.70 -
列示于长期应收款 - - - 158,799.98
列示于其他非流动资产-合同
资产
A、应收账款规模分析（含应收账款以及合同资产、长期应收款、其他非
流动资产中的应收质保金）
报告期各期末，应收账款余额（含应收质保金）余额分别为 420,588.10 万
元、591,216.04 万元、980,741.87 万元和 1,106,938.99 万元，占同期营业收入的
比例分别为 83.95%、51.51%、61.14%和 81.07%（2022 年 1-3 月营业收入按年
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
化处理）；应收账款净额占资产总额的比例分别为 36.21%、36.76%、38.80%和
账款余额增长较快。
应收账款金额较大是风电设备行业的普遍现象，与风电行业的收款周期较
长以及质保金制度有关。在销售额快速增长的情况下，应收账款余额随之增
加。报告期内，公司应收账款的增加具体来自两方面：
一是产品质保金滚存金额的增加。报告期公司的销售额快速增加，由 2019
年的 501,026.08 万元增长至 2021 年的 1,604,065.61 万元。公司每年质保期满产
品对应的销售额远小于当年新增的销售额，因此，报告期质保期满收回的质保
金金额少于当年销售增加的质保金，导致产品质保金的滚存金额不断增加。
二是收入确认时，尚有安装调试款和预验收款因未到收款节点而未收回，
会出现收入确认时点与安装调试款和预验收款收回时点跨年的现象，在公司销
售额快速增长并且第四季度销售占比较高的背景下，当年未收回的安装调试款
和预验收款也不断增加。
风力发电机组作为大型设备，客户根据设备生产和安装进度分期付款，主
要的付款节点包括预付款、投料款、交货款、安装调试款（因安装调试由独立
的第三方公司负责，公司提供技术指导，故公司仅有少部分合同在安装调试阶
段有收取进度款的约定）、预验收款和质保金等。约定了安装调试款的项目，一
般在机组移交后 3-6 个月能收到款项。预验收款在设备完成 240 或 500 小时的
试运行并通过业主验收后支付，在设备安装调试完成后约 2-3 个月。质保金则
在质保期（一般为 5 年）通过业主终验后收回。在公司确认收入的时点，仅预
付款、投料款、交货款达到收款节点，而安装调试款、预验收款和质保金尚未
达到收款节点，会形成金额较大且账龄较长的应收账款。
扣除转列至合同资产、长期应收款和其他非流动资产的应收质保金部分，
报告期各期末，公司应收账款占资产总额及收入的比重具体如下表所示：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
应收账款净额（不含转列至长期应收 788,914.83 683,463.69 379,693.81 259,865.83
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
款和其他非流动资产的质保金）
占资产总额比例 31.96% 27.65% 23.70% 22.47%
占销售收入比例 57.78% 42.61% 33.08% 51.87%
注：2022 年 1-3 月销售收入已按年化处理。
B、应收账款账龄及坏账计提情况
a、应收账款坏账计提方法
公司应收账款以单项或组合为基础评估预期信用风险和计量预期信用损
失，对于存在客观证据表明存在减值迹象以及其他适用于单项评估的应收账
款，单独进行减值测试，确认预期信用损失及计提单项坏账与减值准备。
报告期内，公司基于逾期账龄组合计量预期信用损失的方法如下：
（I）2019 年、2020 年、2021 年 1-9 月
款项逾期年限与预期信用损失率对照表，并以此为基础计量应收款项损失准
备。具体如下：
账龄 预期信用损失率（%）
未逾期 0.00
逾期 0-6 个月（含,下同） 0.50
逾期 7-12 个月（含,下同） 4.00
逾期 1-2 年 10.00
逾期 2-3 年 25.00
逾期 3-4 年 50.00
逾期 4-5 年 80.00
逾期 5 年以上 100.00
（II）2021 年 10-12 月、2022 年 1-3 月
更。变更后，公司不再执行固定的预期信用损失率。公司在设立逾期账龄组合
基础上，参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，
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通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失，并以此
为基础计提应收账款坏账准备。
相较于原估计，2021 年度/2021 年 12 月 31 日受重要影响的报表项目和金额
如下：
单位：万元
项目 影响金额 备 注
应收账款 443.97
合同资产 -98.95 会计估计变更减少公司本期净利
其他非流动资产 -979.56 润 475.91 万元
信用减值损失 -634.54
（III）公司现行应收账款坏账计提政策与同行业可比公司对比如下：
同行业可比公司中，电气风电基于逾期账龄分析法以预期信用损失率对应
收账款计提坏账准备，与发行人一致；金风科技和明阳智能基于一般账龄分析
法以预期信用损失率计提坏账准备。
基于逾期账龄 基于自然账龄
运达股份 电气风电 金风科技 明阳智能
账龄 账龄
未逾期 0.39% 1.41% 6 个月以内 0.15% 1.04%
逾期 1 年以内 0.87% 5.60% 6 个月至 1 年 1.14% 2.38%
逾期 1 至 2 年 4.96% 9.38% 1 年至 2 年 2.58% 6.23%
逾期 2 至 3 年 66.35% 17.47% 2 年至 3 年 6.06% 9.79%
逾期 3 至 4 年 72.10% 33.89% 3 年至 4 年 13.67% 17.95%
逾期 4 至 5 年 100.00% 54.28% 4 年至 5 年 19.79% 44.43%
逾期 5 年以上 100.00% 78.25% 5 年以上 66.66% 90.00%
注：明阳智能预期信用损失率来源于其高端制造业务板块数据。
公司参照逾期应收款项迁徙率确定预期信用损失率，预期信用损失率确定
过程合理、谨慎，符合公司实际情况。
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
b、应收账款坏账准备计提情况（包含列示至合同资产、长期应收款和其
他非流动资产的应收质保金）
报告期内，公司应收账款（包含列示至合同资产、长期应收款和其他非流
动资产的应收质保金）的坏账准备变动情况如下：
单位：万元
种类
账面余额 坏账准备 账面价值 账面余额 坏账准备 账面价值
应收账款 799,140.31 10,225.48 788,914.83 689,945.31 6,481.62 683,463.69
合同资产 16,902.16 65.91 16,836.25 25,371.54 98.95 25,272.59
按组合 其他非流
计提坏 动资产- 276,641.36 1,078.9 275,562.46 251,169.85 979.56 250,190.29
账准备 合同资产
长期应收
款-合同 - - - - - -
资产
单项计
提坏账 应收账款 14,255.17 14,255.17 - 14,255.17 14,255.17 -
准备
合计 1,106,939.00 25,625.46 1,081,313.54 980,741.87 21,815.30 958,926.57
（续上表）
种类
账面余额 坏账准备 账面价值 账面余额 坏账准备 账面价值
应收账款 382,044.72 2,350.91 379,693.81 261,788.12 1,922.28 259,865.83
合同资产 9,391.70 - 9,391.70 - - -
按组合计
其他非流动
提坏账准
资产-合同 199,779.62 - 199,779.62 - - -
备
资产
长期应收款
- - - 158,799.98 - 158,799.98
-合同资产
单项计提
应收账款 - - - - - -
坏账准备
合计 591,216.04 2,350.91 588,865.13 420,588.10 1,922.28 418,665.81
（I）单项计提坏账准备的应收账款
单位：万元
名称 应收账款 坏账准备 计提比例 计提理由
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
名称 应收账款 坏账准备 计提比例 计提理由
中机国能电力工程 该客户存在大量未决诉
有限公司 讼，预计款项无法收回
合计 14,255.17 14,255.17 100.00%
公司与中机国能电力工程有限公司（以下简称“中机国能”）分别于 2019
年 2 月、2020 年 3 月签订风机销售合同，合同约定公司销售中机国能合计 40 台
完成开箱验收 40 台。截至 2021 年 12 月 31 日和 2022 年 3 月 31 日，公司应收
中机国能余额均为 14,255.17 万元。
由于中机国能未能按时支付公司货款，公司于 2021 年 9 月向上海国际仲裁
中心申请仲裁并提交财产保全申请。2021 年 9 月上海国际仲裁中心对该仲裁申
请进行立案；2021 年 11 月 3 日，上海市浦东新区人民法院作出裁定，同意执行
财产保全，冻结中机国能对应价值的财产，具体冻结方案为：冻结了中机国能
银行账户余额 1,115.63 元，冻结了中机国能所持有的中机华信诚电力工程有限
公司、重庆涪陵能源实业集团有限公司、中机国能（广西）能源科技有限公
司、中机国能（上海）新能源技术有限公司股权。由于中机国能涉诉案件众
多，公司诉讼保全冻结的银行账户余额极小，所冻结中机国能所持的股权拍卖
款需所有债权人按比例清偿。公司预计应收中机国能的款项可收回金额极低，
基于谨慎性考虑，在 2021 年末、2022 年 3 月末对此部分应收账款全额计提坏账
准备。截至本配股说明书摘要签署日，上述涉诉事项尚未开庭审理。
（II）采用组合计提坏账准备的应收账款
截至 2022 年 3 月 31 日，公司应收账款按照预期信用损失率，计算信用减
值金额如下表所示：
单位：万元
预期信用 整个存续期预
账龄 科目 账面金额 占比
损失率 期信用损失
应收账款 392,096.88 35.88% 0.39% 1,529.18
合同资产 16,902.16 1.55% 0.39% 65.91
未逾期
其他非流动资产-合同资产 276,641.36 25.32% 0.39% 1,078.90
长期应收款-合同资产 - - 0.39% -
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
预期信用 整个存续期预
账龄 科目 账面金额 占比
损失率 期信用损失
逾期 1 年以内 应收账款 333,147.07 30.49% 0.87% 2,898.38
逾期 1-2 年 应收账款 70,550.18 6.46% 4.96% 3,499.29
逾期 2-3 年 应收账款 3,064.81 0.28% 66.35% 2,033.50
逾期 3-4 年 应收账款 58.21 0.01% 72.10% 41.97
逾期 5 年以上 应收账款 223.16 0.00% 100.00% 223.16
合计 1,092,683.83 100.00% 0.78% 11,370.29
截至 2021 年 12 月 31 日，公司应收账款按照预期信用损失率，计算信用减
值金额如下表所示：
单位：万元
整个存续
预期信用
账龄 科目 账面金额 占比 期预期信
损失率
用损失
应收账款 436,167.42 45.13% 0.39% 1,701.05
合同资产 25,371.54 2.63% 0.39% 98.95
未逾期
其他非流动资产-合同资产 251,169.85 25.99% 0.39% 979.56
长期应收款-合同资产 - - 0.39% -
逾期 1 年以内 应收账款 226,593.39 23.45% 0.87% 1,971.36
逾期 1-2 年 应收账款 24,927.20 2.58% 4.96% 1,236.39
逾期 2-3 年 应收账款 2,034.15 0.21% 66.35% 1,349.66
逾期 5 年以上 应收账款 223.16 0.02% 100.00% 223.16
合计 966,486.70 100.00% 0.78% 7,560.13
截至 2020 年 12 月 31 日，公司应收账款按照预期信用损失率，计算信用减
值金额如下表所示：
单位：万元
整个存续
预期信用
账龄 科目 账面金额 占比 期预期信
损失率
用损失
应收账款 244,200.69 41.30% - -
合同资产 9,391.70 1.59% - -
未逾期
其他非流动资产-合同资产 199,779.62 33.79% - -
长期应收款-合同资产 - - - -
逾期 6 个月以内 应收账款 109,156.11 18.46% 0.50% 545.78
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
整个存续
预期信用
账龄 科目 账面金额 占比 期预期信
损失率
用损失
逾期 6 个月-1 年 应收账款 21,220.51 3.59% 4.00% 848.82
逾期 1-2 年 应收账款 7,186.04 1.22% 10.00% 718.60
逾期 2-3 年 应收账款 58.21 0.01% 25.00% 14.55
逾期 5 年以上 应收账款 223.16 0.04% 100.00% 223.16
合计 591,216.04 100.00% 0.40% 2,350.91
截至 2019 年 12 月 31 日，公司应收账款按照预期信用损失率，计算资产减
值金额如下表所示：
单位：万元
整个存续
预期信用
账龄 科目 账面金额 占比 期预期信
损失率
用损失
应收账款 161,845.79 38.48% - -
合同资产 - - - -
未逾期
其他非流动资产-合同资产 - - - -
长期应收款-合同资产 158,799.98 37.76% - -
逾期 6 个月以内 应收账款 73,076.81 17.37% 0.50% 365.38
逾期 6 个月-1 年 应收账款 22,812.06 5.42% 4.00% 912.48
逾期 1-2 年 应收账款 3,734.72 0.89% 10.00% 373.47
逾期 3-4 年 应收账款 95.58 0.02% 50% 47.79
逾期 5 年以上 应收账款 223.16 0.05% 100% 223.16
合计 420,588.10 100.00% 0.46% 1,922.28
c、各期坏账准备（含应收质保金部分）的计提和转回对经营业绩的影响
报告期各期末，公司所计提、转回或收回的应收账款坏账准备金额如下表
所示：
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
当期计提 3,810.16 19,464.39 428.63 1,139.79
当期收回 - - - -
当期转回 - - - -
坏账损失小计 3,810.16 19,464.39 428.63 1,139.79
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
由上表可知，2019 年、2020 年公司当期计提、收回或转回的坏账准备金额
对公司的经营业绩影响较小。2021 年计提坏账准备金额较大，主要系公司应收
中机国能款项预计无法收回全额计提坏账准备，以及期末应收账款余额增加所
致。受销售回款主要集中在下半年尤其是四季度的影响，2022 年一季度坏账准
备计提金额较大。
C、报告期内主要应收账款方及与主要客户的匹配性
报告期各期末，公司主要应收账款方（不含质保金）及其收入排名如下：
占账面余
截止日期 名称 账面余额 收入排名
额比例
中国电力建设集团有限公司下属公司 259,841.18 31.95% 大、2021 年和 2022 年一
季度的第一大
中国能源建设股份有限公司下属公司 120,976.31 14.87%
季度的第六大
度的第八大
中国广核集团有限公司下属公司 81,463.80 10.02%
季度的第四大
中国华能集团有限公司下属公司 77,820.13 9.57%
大
合计 627,473.58 77.15%
中国电力建设集团有限公司下属公司 197,584.78 28.06%
大、2021 年的第一大
中国华能集团有限公司下属公司 83,899.08 11.91%
大
华润电力新能源投资有限公司下属公司 57,077.05 8.11% 2021 年第四大
中国广核集团有限公司下属公司 46,964.35 6.67% 2021 年第六大
合计 444,638.43 63.14%
中国电力建设集团有限公司下属公司 101,086.57 26.46%
大
中国华能集团有限公司下属公司 44,906.26 11.76%
大
中国长江三峡集团有限公司下属公司 35,542.19 9.30%
山东国瑞新能源有限公司 26,478.17 6.93% 2020 年第五大
中国能源建设股份有限公司下属公司 25,637.46 6.71%
八大
合计 233,650.65 61.16%
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
占账面余
截止日期 名称 账面余额 收入排名
额比例
中国华能集团有限公司下属公司 46,182.71 17.64% 2019 年第一大
中国电力建设集团有限公司下属公司 45,787.82 17.49% 2019 年第二大
中国长江三峡集团有限公司下属公司 36,298.99 13.87% 2019 年第三大
浩泰新能源装备有限公司 21,995.58 8.40% 2019 年第四大
中国能源建设股份有限公司下属公司 18,561.18 7.09% 2018 年第四大
合计 168,826.27 64.49%
从上表可知，报告期内，公司主要应收账款方与主要客户基本匹配。
D、应收账款期后回款情况
因质保金需要在 5 年质保期满后方可收回，为未到期款项，以下在分析期
后回款时，不考虑应收质保金。截至 2022 年 4 月 30 日，报告期各期末公司应
收账款的期后回款情况如下 ：
单位：万元
截止日期 期末余额 4 月回款
款金额 回款金额 金额合计 （%）
金额
由上表可见，2020 年末和 2021 年末公司应收账款余额的期后回款比例较
低，该现象主要与我国风电行业收款周期较长相关。因风电场的建设存在季节
性，公司作为风电整机供应商，产品生产周期与之相适应，第四季度的销售收
入占比较高，由于各年度新增收入对应的安装调试款和预验收款收回周期较
长，各年度期末会有安装调试款和预验收款因未到收款时点而尚未收回。在
低。
E、对主要客户的信用政策及变化情况
公司主要客户为大型发电集团下属项目公司，以国有电力集团为主。与客
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
户签订的销售合同中关于价款的支付通常约定按照预付款、投料款、到货款、
安装调试款、预验收款、质保金等不同履行阶段分期结算款项。公司业务人员
会在达到结算条件时安排相应的结算工作，要求客户在约定的结算时点及时完
成结算。
报告期内，公司与主要客户均按上述结算模式结算货款，信用政策基本保
持稳定，不存在放宽信用政策以增加收入的情形。
（4）预付款项
报告期内，公司预付款项主要内容为预付的材料采购款、工程款等。报告
期各期末，预付款项余额分别为 29,820.94 万元、24,440.01 万元、6,845.18 万元
和 9,799.90 万元。2019 年末和 2020 年末，公司预付款项金额较大，主要原因系
在“抢装潮”背景下，公司为锁定货源，预付供应商款项金额增大。
截至 2022 年 3 月末，预付款项前五名供应商为：
单位：万元
序号 单位名称 账面余额 占预付款项余额的比例
合计 7,304.38 74.54%
上海华能电子商务有限公司为中国华能集团有限公司体系内的公司，公司
对上海华能电子商务有限公司的预付账款为公司预付的塔架采购款。
（5）其他应收款
报告期各期末，其他应收款余额分别为 4,300.22 万元、5,868.54 万元、
万元、5,846.66 万元和 12,981.29 万元，占流动资产比例分别为 0.46%、0.47%和
报告期各期末，其他应收款余额构成如下表所示：
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
单位：万元
款项性质 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
押金保证金 11,152.88 5,348.85 5,402.53 3,699.17
其中：投标保证金 10,009.53 3,927.40 3,940.18 2,139.07
安全保证金 750.00 750.00 750.00 900.00
其他保证金 393.35 671.45 712.35 660.10
应收暂付款 632.44 742.45 405.86 501.03
员工备用金 1,436.97 73.87 38.43 48.88
其他 96.63 21.05 21.73 51.14
合计 13,318.93 6,186.22 5,868.54 4,300.22
其他应收款由投标保证金、安全保证金及其他保证金等押金保证金，应收
暂付款和员工备用金等构成。安全保证金仅在部分合同中约定，主要是针对公
司运维人员在业主风场的工程安全事项由公司交纳的保证金，进入质保期时收
回 50%，产品质保期满后收回剩余 50%。应收暂付款主要是因业务需要而发生
的代垫款、货款以外的未结算款等。
报告期各期末，公司其他应收款金额逐年增长，主要原因系公司加大销售
力度，参加的投标项目数量增加，导致投标保证金增加所致。
截至 2022 年 3 月末，公司其他应收款前五名单位如下：
单位：万元
占其他应收
序号 单位名称 性质 账面金额 坏账准备
款余额比例
中国节能环保集团有限公司下属公
司
合计 4,411.57 33.12% 49.63
（6）存货
A、存货的构成及变动分析
报告期内，公司存货账面价值分别为 204,788.49 万元、374,675.56 万元、
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告期各期末，公司在手订单规模分别为 7,315.9MW、6,158.1MW、12,879.2MW
和 13,419.10MW，公司期末存货储备有充足在手订单为支撑。
报告期各期末，存货构成情况如下：
单位：万元
项目 账面 跌价 账面 跌价 账面 跌价 账面 跌价
占比 占比 占比 占比
余额 准备 余额 准备 余额 准备 余额 准备
原材料 96,403.85 18.32% 11,720.66 94,368.76 15.14% 6,895.95 72,476.67 19.26% 1,677.04 75,250.58 36.47% 1,515.95
在产品 47,379.93 9.00% - 48,671.44 7.81% - 25,911.04 6.88% - 25,285.81 12.26% -
库存商品 - - - - - - 643.18 0.17% - 3,683.14 1.79% -
发出商品 359,617.59 68.32% - 468,321.25 75.15% - 272,880.26 72.51% - 98,922.49 47.94% -
委托加工
物资
风场开发
成本
合同履约
成本
合计 526,357.59 100.00% 11,720.66 623,197.38 100.00% 6,895.95 376,352.61 100.00% 1,677.04 206,304.44 100.00% 1,515.95
注：公司因内部实际管理需要，2020 年起将周转材料合并至原材料中管理与核算。为保持
可比性，上表中 2019 年数据也将周转材料金额合并至原材料。
a、原材料、在产品的主要构成及变化趋势
报告期各期末，公司原材料账面余额分别为 75,250.58 万元、72,476.67 万
元、94,368.76 万元和 96,403.85 万元，公司实行“以销定产，以产定采”的业
务模式，各期末原材料主要为已排产订单的零部件，与生产计划较为一致。
报告期各期末，在产品的账面余额分别为 25,285.81 万元、25,911.04 万
元、48,671.44 万元和 47,379.93 万元。
报告期内，公司原材料和在产品金额总体呈上涨趋势，与公司在手订单规
模的扩大和风电行业向好发展的趋势保持一致。报告期各期末，公司在手订单
规模分别为 7,315.9MW、6,158.1MW、12,879.2MW 和 13,419.10MW。
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b、发出商品的主要构成及变化趋势
报 告 期 各 期 末 ， 公 司 的 发 出 商 品 账 面 余 额 分 别 为 98,922.49 万 元 、
报告期各期末，公司发出商品余额逐年增长，主要原因一方面系公司业务
规模逐年扩大，在执行项目数量逐年增加；另一方面系公司为保证按时交货，
在符合条件的情况下，尽快生产、尽早发货。但年末的交货期因临近春节，部
分业主对于风电机组的验收流程较慢。
报告期各期末，公司发出商品对应的具体客户、相关金额、发出商品所在
地及后续确认收入需要履行的手续程序、预计收入确认时间如下：
I、2022 年 3 月 31 日
单位：万元
确认收入尚
客 户 发出商品所在地 金额 需履行的手 预计确认收入时间
续程序
甘肃、河北、河南、 2022 年 4 月 14.28%发
中国电力建设集团 湖南、江苏、内蒙 出商品已结转收入，
有限公司下属公司 古、江西、山东、山 剩余预计 2022 年剩余
西、陕西 月份确认收入
中国广核集团有限 甘肃、广西、河南、 出商品已结转收入，
公司下属公司 湖北、四川 剩余预计 2022 年剩余
月份确认收入
西安西电新能源有 出商品已结转收入，
甘肃、陕西 24,531.13 交货验收
限公司 剩余预计 2022 年剩余
月份确认收入
中国华能集团有限 广西、辽宁、山东、 出商品已结转收入，
公司下属公司 河南、四川、内蒙古 剩余预计 2022 年剩余
月份确认收入
中国华电集团有限
新疆、河南 20,183.70 交货验收 预计 2022 年 5-12 月
公司下属公司
湖北、广西、湖南、
辽宁、四川、山东、
甘肃、陕西、黑龙
出商品已结转收入，
其他 江、贵州、河北、江 151,573.82 交货验收
剩余预计 2022 年剩余
苏、内蒙古、吉林、
月份确认收入
安徽、重庆、天津、
越南、哈沙克斯坦
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确认收入尚
客 户 发出商品所在地 金额 需履行的手 预计确认收入时间
续程序
合计 359,617.59
II、2021 年 12 月 31 日
单位：万元
确认收入尚
客户 发出商品所在地 金额 需履行的手 预计确认收入时间
续程序
安徽、福建、广东、
中国电力建设 出 商品已 结转收 入， 2022
湖南、江西、江苏、
集团有限公司 124,204.13 交货验收 年 4 月结转 11.76%发出商
陕西、越南、河南、
下属公司 品已结转收入，剩余预计
山东
中国广核集团 出 商品已 结转收 入， 2022
有 限 公 司 下 属 湖北、山东、山西 38,768.64 交货验收 年 4 月 35.11%发出商品已
公司 结转收入，剩余预计 2022
年其他季度确认收入
榆林市正阳电 出 商品已 结转收 入， 2022
力 工 程 有 限 公 陕西 32,103.98 交货验收 年 4 月 1.08%发出商品已结
司 转收入，剩余预计 2022 年
其他季度确认收入
出 商品已 结转收 入， 2022
山东国瑞新能
山东、黑龙江 28,994.17 交货验收 年 4 月 16.51%发出商品已
源有限公司
结转收入，剩余预计 2022
年其他季度确认收入
中节能风力发 出 商品已 结转收 入， 2022
电 股 份 有 限 公 甘肃、湖北 23,132.97 交货验收 年 4 月 0.76%发出商品已结
司下属公司 转收入，剩余预计 2022 年
其他季度确认收入
青海、河南、新疆、
出 商品已 结转收 入， 2022
广西、河北、辽宁、
其他 221,117.36 交货验收 年 4 月 11.71%发出商品已
内蒙古、湖北、山
结转收入，剩余预计 2022
东、贵州、黑龙江
年其他季度确认收入
合计 468,321.25
III、2020 年 12 月 31 日
单位：万元
确认收入尚需履行 收入确认
客户 发出商品所在地 金额
的手续程序 时间
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
确认收入尚需履行 收入确认
客户 发出商品所在地 金额
的手续程序 时间
中国电力建设集团 安徽、福建、广东、湖南、
有限公司下属公司 江西、江苏、陕西、越南
华润电力新能源投
资有限公司下属公 湖北、四川 45,348.54 交货验收 2021 年
司
中节能风力发电股
份有限公司下属公 湖北、山东、山西 28,023.51 交货验收 2021 年
司
中国长江三峡集团 安徽、福建、河南、贵州、
有限公司下属公司 重庆、湖南
中机国能 安徽 13,239.19 交货验收 2021 年
青海、河南、新疆、广西、
其他零星 河北、辽宁、内蒙古、湖 68,730.53 交货验收 2021 年
北、山东、贵州、黑龙江
合计 272,880.26
IV、2019 年 12 月 31 日
单位：万元
确认收入尚需履行 收入确认
客户 发出商品所在地 金额
的手续程序 时间
广西、河北、河南、湖
中国华能集团有限
南、吉林、山东、山西、 39,117.94 交货验收 2020 年
公司下属公司
四川
中国长江三峡集团
甘肃、广西、青海 25,298.45 交货验收 2020 年
有限公司下属公司
中国电力建设集团
山西 8,092.82 交货验收 2020 年
有限公司下属公司
山东泰丰电力工程
山东 6,528.94 交货验收 2020 年
有限公司
润世达工程有限公
山西 3,827.75 交货验收 2020 年
司
湖北、陕西、广西、浙
其他零星 江、贵州、安徽、黑龙 16,056.59 交货验收 2020 年
江、江西、河北
合计 98,922.49
公司发出商品为已发出但是尚未经客户验收的产品。公司为各个风电场项
目现场均配备相应的工作人员，由其对项目进行现场管理，定期反馈项目验收
情况。报告期各期末的发出商品余额在期后大部分均已完成交货验收并确认收
入。公司能够对发出商品进行有效管理、不存在损毁灭失风险。
c、风场开发成本
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
风电场开发成本是公司为开发新风电场而发生的勘测费、差旅费、咨询费
等。公司将在风电场列入所属省份风电年度建设方案之前，为开发风电场发生
的费用通过销售费用-风场开发费用列支；在风电场项目列入所属省份年度建设
方案之后，为开发风电场发生的支出计入存货-风场开发成本核算。2021 年，随
着公司部分风电场项目的开工建设，公司将前期与之相关的风场开发成本转入
“在建工程”核算。同时，公司将后续无法开发建设的风电场对应的风场开发
成本转入费用核算。两者导致公司 2021 年末风场开发成本余额为 0 万元。
d、合同履约成本
公司自 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则，将与合同履约直接相关的运输
费及风电场咨询费等通过存货“合同履约成本”核算，在对应产品控制权转移
后结转至“营业成本”。
B、报告期内，公司发生的退货、换货情形
报告期内，公司发生的退货、换货的情况
单位：万元
退货/
退货/换 退货/换 退货/换 发出 退货/换 退货/ 退货/换
客户名称 类型 换货
货内容 货单价 货金额 时间 货时间 换货原因 货去向
数量
当地政府规划
中国电建集团昆 改造后用
风力发 2017 变更，客户风
明勘测设计研究 退货 1套 707.01 707.01 2019 年 于自营风
电机组 年 场建设机组容
院有限公司 场建设
量减少
改造后用
华能渑池清洁能 风力发 2018 客户改用大功
换货 4套 634.17 2,536.68 2019 年 于自营风
源有限责任公司 电机组 年 率机组
场建设
中国能源建设集
区域规划机场
团黑龙江省火电 风力发 2020 用于其他
换货 9套 754.56 6,791.03 2021 年 限制风力发电
第一工程有限公 电机组 年 销售项目
机组高度
司
报告期内，公司退换货情形较少，存在少量因客户风电场建设方案改变而
发生退换货的情形，不存在因产品质量问题发生的退换货。随着公司自营风电
场开发力度的加大，在有退换货情形发生时，公司也可将涉及机组用于自有风
场建设，或改造后用于对外销售。
C、存货跌价准备情况
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
报告期各期末，公司的存货跌价准备余额分别为 1,515.95 万元、1,677.04
万元、6,895.95 万元和 11,720.66 万元。公司“以产定采”，同时为保证对客户
需求的响应速度，适当储备零部件，需要计提存货减值的情形较少。2021 年末
公司计提跌价准备的存货主要是 3MW 以下小容量且库龄较长的零部件。2022
年 3 月末，公司存货跌价准备较 2021 年末有一定的增长，系公司针对一批特殊
型号的零部件备货计提了跌价。客户要求发生变化后，后续对外销售和自用存
在一定不确定性，存在积压或跌价的风险。
具体情况详见本节之“七、经营成果分析”之“（五）利润表其他项目分
析”之“4、信用减值损失和资产减值损失”。
a、主要存货库龄较短
单位：万元
项目 账面 账面 账面 账面
占比 占比 占比 占比
余额 余额 余额 余额
原材料 96,403.85 18.32% 94,368.76 15.14% 72,476.67 19.26% 75,250.58 36.48%
其中：1 年以内 83,584.09 15.88% 79,221.19 12.71% 63,280.52 16.81% 65,448.31 31.72%
在产品 47,379.93 9.00% 48,671.44 7.81% 25,911.04 6.88% 25,285.81 12.26%
其中：1 年以内 47,379.93 9.00% 48,671.44 7.81% 25,911.04 6.88% 25,285.81 12.26%
库存商品 - - - - 643.18 0.17% 3,683.14 1.79%
其中：1 年以内 - - - - 643.18 0.17% 3,683.14 1.79%
发出商品 359,617.59 68.32% 468,321.25 75.15% 272,880.26 72.51% 98,922.49 47.95%
其中：1 年以内 359,617.59 68.32% 468,321.25 75.15% 272,880.26 72.51% 98,922.49 47.95%
合同履约成本 21,562.31 4.10% 11,321.76 1.82% 1,134.96 0.30% - -
其中：1 年以内 21,562.31 4.10% 11,321.76 1.82% 1,134.96 0.30% - -
委托加工物资 1,045.68 0.20% 514.16 0.08% 912.77 0.24% 1,230.05 0.60%
其中：1 年以内 1,045.68 0.20% 514.16 0.08% 912.77 0.24% 1,230.05 0.60%
风场开发成本 348.23 0.07% 0.00 0.00% 2,393.72 0.64% 1,932.37 0.94%
其中：1 年以内 348.23 0.07% - - 1,102.97 0.29% 1,284.98 0.62%
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
项目 账面 账面 账面 账面
占比 占比 占比 占比
余额 余额 余额 余额
合计 526,357.59 100.00% 623,197.38 100.00% 376,352.61 100.00% 206,304.44 100.00%
报告期各期末，原材料、发出商品、在产品为公司存货最重要的组成部
分，合计占比分别为 96.67%、98.65%、98.10%和 95.64%。从存货库龄来看，
以 1 年以内的存货为主，报告期各期末 1 年以上库龄的存货占比分别为
公司原材料中存在部分以前期间采购的原材料因行业技术变革导致适用的
产品型号市场销售情况不佳，存在减值迹象，公司已对该部分原材料的可变现
净值进行评估，根据可变现净值与账面价值的差额计提跌价准备。
公司实行“以销定产”模式，因此库存商品、发出商品、委托加工物资、
在产品库龄较短，不存在存货大额积压、滞销等情况，可变现净值大于账面价
值，不存在减值情况。
b、与可比公司对比情况
截至 2021 年 12 月 31 日，公司存货跌价准备占存货余额比例与同行业可比
公司对比如下：
单位：万元
项目 存货跌价准备 存货余额 存货跌价准备比例
金风科技 20,099.37 501,856.24 4.01%
明阳智能 3,493.54 963,893.72 0.36%
电气风电 4,986.36 420,651.37 1.19%
可比公司均值 9,526.42 628,800.45 1.85%
公司 6,895.95 623,197.38 1.11%
根据上表，公司存货跌价准备的具体计提比例与同行业可比公司中的电气
风电较为接近，高于明阳智能，低于金风科技。
综上所述，公司不存在大量的残次冷备品，不存在滞销或大量的销售退
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
回，公司按存货的成本与可变现净值孰低原则计提存货跌价准备，存货跌价准
备计提充分，符合《企业会计准则》的相关规定。
（7）合同资产
报告期各期末，合同资产余额分别为 0 万元、9,391.70 万元、25,272.59 万
元和 16,836.24 万元。公司合同资产主要内容为应收质保金。
公司于 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则。在执行新收入准则前，公司在
销售风电机组并确认收入时，将尚未收取的质保金列入长期应收款核算，待其
到期期限在一年以内时，转入应收账款核算。自公司执行新收入准则后，公司
将与销售商品及提供劳务相关、不满足无条件收款权的长期应收款（质保金）
重分类至合同资产，并根据其流动性分别列示在流动资产中的合同资产和非流
动资产中的其他非流动资产。
（8）其他流动资产
各报告期末，公司其他流动资产构成如下：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
待抵扣增值税 48,577.59 40,308.49 33,327.70 13,771.44
预缴所得税 0.05 - - 228.15
待摊费用 13.85 50.42 33.55 140.61
合计 48,591.49 40,358.90 33,361.25 14,140.20
报告期各期末，公司其他流动资产余额分别为 14,140.20 万元、33,361.25
万元、40,358.90 万元和 48,591.49 万元，占各期末流动资产的比例为 1.62%、
公司其他流动资产主要为待抵扣增值税。报告期各期末，公司期末待抵扣
增值税金额增长，主要原因一方面系公司销售订单量增加，原材料采购增加，
增值税留抵进项税较多；另一方面系报告期内公司自营风电场投资力度加大，
与自营风电场相关的固定资产投资较大，产生的增值税留抵进项税额较多。
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
报告期各期末，公司非流动资产的构成如下表所示：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
长期应收款 - - - - - - 158,799.98 55.94%
长期股权投资 32,906.86 5.21% 31,214.00 5.39% 25,314.47 6.21% 19,101.90 6.73%
其他权益工具投
资
固定资产 213,796.90 33.86% 189,573.80 32.76% 53,994.51 13.25% 57,540.28 20.27%
在建工程 48,691.55 7.71% 51,062.16 8.82% 101,661.01 24.96% 33,415.93 11.77%
使用权资产 8,816.43 1.40% 8,916.09 1.54% - - - -
无形资产 12,088.24 1.91% 9,901.55 1.71% 4,708.81 1.16% 4,488.02 1.58%
长期待摊费用 472.17 0.07% 509.58 0.09% 422.73 0.10% 154.02 0.05%
递延所得税资产 36,843.49 5.84% 33,430.72 5.78% 17,076.10 4.19% 10,017.66 3.53%
其他非流动资产 277,714.83 43.99% 254,060.24 43.90% 204,133.51 50.11% 290.52 0.10%
非流动资产合计 631,380.47 100.00% 578,718.15 100.00% 407,361.13 100.00% 283,858.33 100.00%
报告期内，随着公司业务规模的逐步扩大，公司非流动资产逐年增加。公
司非流动资产主要由固定资产、在建工程、长期应收款/其他非流动资产（主要
系应收质保金）构成。报告期各期末，上述三项资产合计占公司非流动资产的
比例分别为 88.08%、88.32%、85.48%和 85.56%。
（1）长期应收款
应收款核算。2020 年 1 月 1 日起公司执行新收入准则，将前述到期时间一年以
上的应收质保金由长期应收款转列其他非流动资产核算。
报告期各期末，长期应收款余额分别为 158,799.98 万元、0 万元、0 万元和
长期应收款具体情况详见本节之“六、财务状况分析”之“（一）资产构成
及变化分析”之“1、流动资产构成及变化”之“（3）应收账款（包含列示至合
同资产、长期应收款、其他非流动资产的应收质保金部分）”。
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
（2）长期股权投资
报告期内，公司长期股权投资为对联营企业的投资，采用权益法核算。报
告期各期末，长期股权投资余额分别为 19,101.90 万元、 25,314.47 万元 、
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
中国水电顾问集团风电隆回有限公司 4,284.96 4,163.13 4,092.65 3,659.70
中国水电顾问集团崇阳新能源有限公司 6,244.95 6,254.90 5,329.11 4,983.62
中国水电顾问集团桂阳新能源有限公司 11,077.59 10,610.01 9,226.80 4,435.58
中电建磐安新能源开发有限公司 1,748.00 1,748.00 1,748.00 1,748.00
湖南蓝山中电工程新能源有限公司 2,307.50 2,281.65 1,966.49 1,800.00
广西马滕聚合新能源科技有限公司 3,382.76 2,993.08 2,793.12 2,400.00
瑞安市新运新能源有限公司 75.00 75.00 75.00 75.00
山东运达能源科技有限公司 777.65 313.57 83.30 -
湖南华骏风电有限公司 2,933.44 2,699.66 - -
资源坪台新能源有限公司 75.00 75.00 - -
合计 32,906.85 31,214.00 25,314.47 19,101.90
报告期内，公司上述长期股权投资不存在减值迹象，不需计提减值准备。
（3）其他权益工具投资
报告期各期末，公司其他权益工具投资余额均为 50.00 万元。公司其他权
益工具投资系持有玉环长达发电有限公司 10%的股权。该投资未出现减值情
形，故各期末未计提减值准备。
（4）固定资产
A、基本情况
公司的固定资产包括厂房、办公楼等房屋建筑物以及试验样机、样机试验
平台、机器设备等。报告期各期末，固定资产账面价值分别为 57,540.28 万元、
为 4.98%、3.37%、7.67%和 8.66%。
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
河风场项目一期、宇宙营风场项目、昔阳县皋落一期（50MW）风电项目和昔
阳县皋落风电场二期 50MW 工程项目等风电场陆续投产转固所致。2022 年 3 月
末固定资产金额较上年末大幅增长，主要系公司 投资建设的湖北崇阳东岳
报告期各期末，公司固定资产构成如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
账面原值合计： 257,898.18 100.00% 230,496.36 100.00% 94,742.27 100.00% 92,745.95 100.00%
房屋及建筑物 44,160.70 17.12% 44,253.39 19.20% 33,455.53 35.31% 33,185.38 35.78%
专用设备 208,537.34 80.86% 181,325.68 78.67% 57,420.32 60.61% 56,517.53 60.94%
运输工具 1,668.29 0.65% 1,631.49 0.71% 1,505.59 1.59% 1,204.52 1.30%
其他设备 3,531.86 1.37% 3,285.79 1.43% 2,360.84 2.49% 1,838.52 1.98%
累计折旧合计： 44,101.28 100.00% 40,922.56 100.00% 40,747.77 100.00% 35,197.59 100.00%
房屋及建筑物 9,287.99 21.06% 8,940.74 21.85% 7,742.51 19.00% 6,693.35 19.02%
专用设备 32,502.89 73.70% 29,815.60 72.86% 31,186.58 76.54% 26,921.91 76.49%
运输工具 706.13 1.60% 677.19 1.65% 668.02 1.64% 668.93 1.90%
其他设备 1,604.27 3.64% 1,489.04 3.64% 1,150.65 2.82% 913.39 2.60%
减值准备合计： - - - - - - 8.08 100.00%
房屋及建筑物 - - - - - - - -
专用设备 - - - - - - 8.08 100.00%
运输工具 - - - - - - - -
其他设备 - - - - - - - -
固定资产账面价
值合计：
房屋及建筑物 34,872.70 16.31% 35,312.66 18.63% 25,713.02 47.62% 26,492.02 46.04%
专用设备 176,034.45 82.34% 151,510.08 79.92% 26,233.74 48.59% 29,587.55 51.42%
运输工具 962.16 0.45% 954.31 0.50% 837.57 1.55% 535.59 0.93%
其他设备 1,927.59 0.90% 1,796.75 0.95% 1,210.18 2.24% 925.12 1.61%
B、固定资产折旧摊销政策
a、报告期内公司的各类固定资产的折旧政策及期限
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
公司固定资产折旧采用年限平均法分类计提，根据固定资产类别、预计使
用寿命和预计净残值率确定折旧率。
固定资产折旧政策如下：
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率（%） 年折旧率（%）
房屋及建筑物 年限平均法 30 5 3.17
专用设备 年限平均法 10-20 5 4.75-9.50
运输工具 年限平均法 10 5 9.50
其他设备 年限平均法 5 5 19.00
b、报告期内公司固定资产折旧政策的合理性
公司基于权属证书有效使用年限、公司的实际情况并参照行业情况，确定
固定资产使用寿命。公司于每年年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残
值和折旧方法进行复核，必要时进行调整。公司固定资产折旧政策合理。
公司的固定资产折旧政策与同行业可比公司不存在显著差异，折旧政策谨
慎合理。公司固定资产使用状况良好，不存在闲置或无法使用的情况，不存在
减值迹象。
（5）在建工程
报告期内，公司在建工程主要是由样机、在建风电场等构成。报告期各期
末，在建工程余额分别为 33,415.93 万元、101,661.01 万元、51,062.16 万元和
期 50MW 工程项目和宇宙营风场项目建设投入导致。2021 年末，公司在建工程
金额同比减少，主要系公司四个自营风电场项目陆续投产转固。
A、报告期内公司在建工程变动情况
a、2022 年 1-3 月在建工程变动情况
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
单位：万元
转入固 其他 本期利息资
项目 期初数 本期增加 期末数
定资产 减少 本化金额
运达股份北方总部
（乌兰察布）智能产 12,251.48 1,032.19 - - 13,283.67 -
业基地建设
禹城市运达二期苇河
湖北崇阳东岳 20MW
分散式风电项目
WD156-4500 机组开发 3,130.08 3.66 - - 3,133.74 -
机组开发
宇宙营风场项目 - -18.89 -18.89 - - -
昔 阳 县 皋 落 一 期
- 25.85 25.85 - - -
（50MW）风电项目
昔阳县皋落风电场二
- 746.07 746.07 - - -
期 50MW 工程项目
其他工程 2,680.61 946.76 58.28 - 3,569.09 -
合计 51,062.16 12,328.16 14,698.77 - 48,691.55 131.12
注：昔阳县皋落一期（50MW）风电项目、昔阳县皋落风电场二期 50MW 工程项目和张北
二台镇宇宙营风场项目已在 2021 年转固，其在 2022 年 1-3 月的增加数系根据发票金额对
前期部分暂估入账项目进行的调整。
b、2021 年在建工程变动情况
单位：万元
转入固 其他 本期利息资
项目 期初数 本期增加 期末数
定资产 减少 本化金额
运达股份北方总部
（乌兰察布）智能产 - 12,251.48 - - 12,251.48 -
业基地建设
禹城市运达二期苇河
- 18,723.10 - - 18,723.10 33.75
湖北崇阳东岳 20MW
- 10,890.99 - - 10,890.99 -
分散式风电项目
WD156-4500 机 组 开
发
- 1,838.24 - - 1,838.24 -
电机组开发
禹城苇河风场项目一
期
宇宙营风场项目 35,169.17 16,368.59 51,537.77 - - 1,393.07
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
转入固 其他 本期利息资
项目 期初数 本期增加 期末数
定资产 减少 本化金额
昔阳县皋落一期
（50MW）风电项目
昔阳县皋落风电场二
期 50MW 工程项目
其他工程 1,234.91 11,340.94 9,895.24 - 2,680.61 -
合计 101,661.01 93,817.02 144,415.86 - 51,062.16 2,151.84
c、2020 年在建工程变动情况如下：
单位：万元
转入固 本期利息资
项目 期初数 本期增加 其他减少 期末数
定资产 本化金额
WD156-4500 机 组 开
发
昔阳县皋落一期
（50MW）风电项目
昔阳县皋落风电场二
期 50MW 工程项目
宇宙营风场项目 1,091.69 34,113.08 - 35.59 35,169.17 320.74
禹城苇河风场项目 762.85 1,676.52 - - 2,439.37 -
其他工程 338.33 956.23 122.50 - 1,172.05 -
合计 33,415.93 70,181.65 122.50 1,814.07 101,661.01 444.65
注：本期在建工程“其他减少”为公司自营风电场试运行期间的发电收入，公司将其冲减
在建工程。
d、2019 年在建工程变动情况如下：
单位：万元
转入固 本期利息资
项目 期初数 本期增加 其他减少 期末数
定资产 本化金额
WD131-2.2 样机 591.85 704.00 1,295.85 - - -
WD156-4500 机组研
- 561.81 - - 561.81 -
发
昔阳县皋落一期
（50MW）风电项目
昔阳县皋落风电场二
期 50MW 工程项目
宇宙营风场项目 666.21 425.48 - - 1,091.69 2.16
禹城苇河风场项目 634.20 128.65 - - 762.85 -
其他工程 286.92 650.71 599.31 - 338.33 -
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
转入固 本期利息资
项目 期初数 本期增加 其他减少 期末数
定资产 本化金额
合计 6,905.95 29,556.04 3,046.06 - 33,415.93 2.16
B、主要在建工程项目基本情况
累计已投入 工程累计投
预算金额 预计达到可使
项目 建设期 金额 入占预算比
（万元） 用状态的时点
（万元） 例（%）
运达股份北方总部（乌
兰察布）智能产业基地 24 个月 16,512.00 13,283.67 80.45 2022 年
建设项目
禹城市运达二期苇河
湖北崇阳东岳 20MW 分
散式风电项目
禹城苇河风场项目一期 12 个月 27,424.50 20,338.52 74.16 2021 年 10 月
宇宙营风场项目 12 个月 76,045.23 57,114.62 75.11 2021 年 10 月
昔阳皋落一期项目 12 个月 41,016.20 44,311.47 108.03 2021 年 6 月
昔阳皋落二期项目 12 个月 38,447.16 27,381.39 71.22 2021 年 4 月
合计 244,642.96 201,616.73
注：上表中“预算金额”按照含增值税、设备市场价的口径考虑；
“累计已投入金额”不包
括相关资产的增值税以及内部销售产生的未实现内部损益。
公司在建工程主要为风场开发建设与样机开发，风场开发建设项目根据公
司产业规划布局，寻求在国内风力资源丰富的地区，开发与建设进风场项目。
样机开发系公司根据行业发展方向，不断加快新产品的开发速度，以提高产品
差异化竞争力，快速满足客户需求。公司在建项目符合国家相关产业政策，符
合公司主营业务发展方向，具有良好的市场前景和经济效益。在宏观经济、国
家产业政策、市场竞争格局不发生重大变化的情形下，预计在建工程转固后将
提高公司的盈利能力，增强市场竞争力，对公司经营业绩产生积极影响。公司
在建项目均稳步推进中，按计划建成后将会产生收益，因此不存在需要计提减
值准备的情形，符合企业会计准则的规定。
（6）使用权资产
报告期内，使用权资产账面价值分别为 0 万元、0 万元、8,916.09 万元和
公司从 2021 年 1 月 1 日起开始执行的新租赁准则，将租赁的资产（除短期
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
租赁及低价值资产租赁外）计入使用权资产科目核算，同时确认租赁负债。
资租赁的机器设备。
（7）无形资产
A、基本情况
公司无形资产主要为土地使用权和软件。报告期各期末，公司无形资产账
面价值分别为 4,488.02 万元、4,708.81 万元、9,901.55 万元和 12,088.24 万元，
占非流动资产的比例分别为 1.58%、1.16%、1.71%和 1.91%。
风电和乌兰察布风电购置土地导致土地使用权大幅增加所致。2022 年 3 月末公
司无形资产账面价值较 2021 年末大幅增加，主要系子公司云南运达新能源有限
公司购置土地。
报告期各期末，公司无形资产情况如下：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
资产原值合计 14,985.15 12,656.76 7,031.57 6,454.62
土地使用权 10,796.15 8,560.46 3,590.17 3,590.17
非专利技术 128.47 128.47 128.47 128.47
软件 4,060.54 3,967.83 3,312.93 2,735.98
累计摊销额合计 2,896.91 2,755.21 2,322.76 1,966.60
土地使用权 945.44 897.87 790.63 718.36
非专利技术 128.47 128.47 128.47 128.47
软件 1,823.00 1,728.86 1,403.65 1,119.76
账面价值合计 12,088.24 9,901.55 4,708.81 4,488.02
土地使用权 9,850.71 7,662.59 2,799.54 2,871.81
非专利技术 - - - -
软件 2,237.53 2,238.96 1,909.27 1,616.22
B、报告期内公司的各类无形资产的摊销政策及期限
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
a、报告期内公司的各类无形资产的摊销政策及期限
公司取得无形资产时按成本进行初始计量；使用寿命有限的无形资产，在
使用寿命内按照与该项无形资产有关的经济利益的预期实现方式系统合理地摊
销，无法可靠确定预期实现方式的，采用直线法摊销。
无形资产摊销政策如下：
项目 摊销年限（年）
土地使用权 根据土地实际使用期限确定
非专利技术 10
软件 10
b、报告期内公司无形资产摊销政策的合理性
公司基于权属证书有效使用年限、预计能为公司带来经济利益的期限等方
面确定无形资产使用寿命。
公司的无形资产摊销政策与同行业可比公司不存在显著差异，摊销政策谨
慎合理。公司无形资产使用状况良好，不存在闲置或无法使用的情况，不存在
减值迹象。
（8）递延所得税资产
报告期内，公司递延所得税资产主要是由计提预计负债、资产减值准备、
预提费用和内部销售未实现利润等因素引起的所得税可抵扣暂时性差异所致。
报告期各期末，公司递延所得税资产金额分别为 10,017.66 万元、17,076.10 万
元、 33,430.72 万元 和 36,843.49 万元， 占非流动资产比例分 别为 3.53%、
下：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
预计负债 21,722.44 19,472.95 9,411.80 7,206.08
资产减值准备 5,668.97 4,395.13 669.06 564.43
内部交易未实现利润 5,352.76 5,171.85 3,128.00 102.05
预提费用 2,925.77 3,255.61 2,679.31 878.15
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
递延收益 1,112.35 1,073.98 1,124.32 1,200.95
固定资产折旧 61.20 61.20 63.60 66.00
合计 36,843.49 33,430.72 17,076.10 10,017.66
大幅增加，主要当期计提的预计负债-风电机组运维费用大幅增长所致，具体参
见本节“六、财务状况分析”之“（二）负债构成及变化情况”之“2、非流动
负债分析”之“
（5）预计负债”。
（9）其他非流动资产
报告期各期末，公司其他非流动资产余额分别为 290.52 万元、204,133.51
万元、254,060.24 万元和 277,714.83 万元。报告期各期末，其他非流动资产构
成如下：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
预付工程设备款 1,881.94 3,456.75 4,209.91 125.00
预付土地款 270.44 413.21 143.98 -
预付软件款 - - - 165.52
合同资产（应收质保金） 275,562.46 250,190.29 199,779.62 -
合计 277,714.83 254,060.24 204,133.51 290.52
要系应收质保金转列导致。公司自 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则，将到期
时间一年以上的应收质保金由长期应收款转列其他非流动资产——合同资产核
算。
具体情况详见本节之“六、财务状况分析”之“（一）资产构成及变化分
析”之“1、流动资产构成及变化”之“（3）应收账款（包含列示至合同资
产、长期应收款、其他非流动资产的应收质保金部分）”。
（二）负债构成及变化情况
报告期各期末，公司负债结构具体情况如下：
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动负债：
短期借款 7,413.00 0.34% 7,413.00 0.34% - - 3,003.63 0.30%
应付票据 744,995.53 34.27% 672,090.03 30.65% 513,513.30 36.23% 312,862.51 31.17%
应付账款 709,264.40 32.63% 847,710.07 38.66% 446,000.31 31.46% 272,182.01 27.12%
预收款项 - 0.00% - - - - 339,433.33 33.82%
合同负债 344,030.21 15.83% 332,732.00 15.17% 243,066.58 17.15% - -
应付职工薪酬 4,765.93 0.22% 8,343.61 0.38% 6,198.98 0.44% 3,164.74 0.32%
应交税费 14,824.63 0.68% 17,658.07 0.81% 2,869.68 0.20% 1,157.85 0.12%
其他应付款 33,688.40 1.55% 14,796.06 0.67% 14,709.87 1.04% 7,263.47 0.72%
一年内到期的
非流动负债
其他流动负债 64,932.08 2.99% 64,959.11 2.96% 50,723.24 3.58% 5,854.34 0.58%
流动负债合计 1,926,005.04 88.59% 1,967,906.17 89.75% 1,277,582.63 90.13% 944,921.87 94.15%
非流动负债：
长期借款 65,484.74 3.01% 57,860.68 2.64% 25,661.74 1.81% - -
应付债券 - - - - 43,541.50 3.07% - -
租赁负债 8,387.78 0.39% 8,012.74 0.37% - - - -
长期应付款 21,791.49 1.00% 21,883.94 1.00% 370.00 0.03% 2,570.00 0.26%
预计负债 144,831.65 6.66% 129,819.65 5.92% 62,745.34 4.43% 48,040.55 4.79%
递延收益 7,445.68 0.34% 7,197.39 0.33% 7,562.99 0.53% 8,103.82 0.81%
非流动负债合
计
负债合计 2,173,946.39 100.00% 2,192,680.57 100.00% 1,417,464.21 100.00% 1,003,636.24 100.00%
报告期内，公司负债主要由流动负债构成，各期末占比分别为 94.15%、
负债的主要组成部分。
（1）短期借款
报告期各期末，公司短期借款构成如下：
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
信用借款 - - - 3,003.63
质押借款 7,413.00 7,413.00 - -
合计 7,413.00 7,413.00 - 3,003.63
报告期各期末，公司短期借款金额较小。公司 2021 年末、2022 年 3 月末质
押借款的质押物为公司对浙江巽能科技有限公司张家口奥运风光城 150MW 风
力发电项目的 7,413 万元应收账款。
（2）应付票据
报告期各期末，公司应付票据余额情况如下：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
银行承兑汇票 727,526.27 659,667.02 507,675.52 296,905.27
商业承兑汇票 17,469.27 12,423.02 5,837.69 9,911.73
国内信用证 - - - 6,045.50
其他 - - 0.10 -
合计 744,995.53 672,090.03 513,513.30 312,862.51
报告期各期末，公司应付票据余额分别为 312,862.51 万元、513,513.30 万
元、672,090.03 万元和 744,995.53 万元，占负债总额的比例分别为 31.17%、
供应商应付票据余额也逐年增长。
（3）应付账款
报告期各期末，公司应付账款余额情况如下：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
材料款 676,937.20 823,933.55 412,713.64 266,850.25
工程及设备款 30,113.15 21,217.24 30,594.71 1,113.87
其他 2,214.05 2,559.29 2,691.96 4,217.89
合计 709,264.40 847,710.07 446,000.31 272,182.01
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公司应付账款主要为应付材料采购款。报告期各期末，公司应付账款余额
分别为 272,182.01 万元、446,000.31 万元、847,710.07 万元和 709,264.40 万元，
占负债总额的比例分别为 27.12%、31.46%、38.66%和 32.63%。公司期末应付
账款余额逐年增长，主要原因一是公司业务规模扩大，各期采购额逐年增加；
二是随着公司市场地位的提升，供应商给予公司的账期加长。此外，2021 年公
司第四季度采购额较大，考虑到供应商账期因素，也导致期末应付账款余额较
高。伴随着 2022 年一季度内的付款，2022 年 3 月末公司应付账款余额有所降
低。
（4）预收款项、合同负债
公司于 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则，在执行新收入准则前，将与提
供销售商品及提供劳务相关的预收款项计入预收款项科目。在公司执行新收入
准则后，公司将与提供销售商品及提供劳务相关的预收款项计入合同负债科
目。
由于风力发电机组生产成本较高，生产周期较长，公司在机组交付前会向
客户收取一定比例的预收款。2019 年末预收款项余额较高，系受风电抢装潮影
响，业主为提前锁定货源，向公司预付货款的意愿加强，导致公司期末预收货
款金额较大。2020 年末、2021 年末和 2022 年 3 月末，公司合同负债金额较
高，系公司市场份额提高、在手订单规模增长导致。
（5）应付职工薪酬
报告期各期末，公司应付职工薪酬余额分别为 3,164.74 万元、6,198.98 万
元、8,343.61 万元和 4,765.93 万元，占公司负债总额的比例分别为 0.32%、
工工资、奖金及社会保险。报告期内，随着公司规模不断扩大，员工人数逐步
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增加，期末应付职工薪酬金额逐年增长。随着一季度内年终奖的发放，2022 年
（6）应交税费
报告期各期末，公司应交税费余额分别为 1,157.85 万元、2,869.68 万元、
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
企业所得税 14,163.82 95.54% 11,449.37 64.84% 2,418.70 84.28% 908.21 78.44%
增值税 24.10 0.16% 3,796.22 21.50% 120.74 4.21% - -
城市维护建设税 283.76 1.91% 1,034.78 5.86% 6.73 0.23% 2.12 0.18%
房产税 9.85 0.07% 9.85 0.06% 9.85 0.34% 166.22 14.36%
土地使用税 6.61 0.04% 6.61 0.04% 6.61 0.23% 6.61 0.57%
代扣代缴个人所得税 37.36 0.25% 410.81 2.33% 216.42 7.54% 16.02 1.38%
教育费附加 122.34 0.83% 465.97 2.64% 4.04 0.14% 1.27 0.11%
地方教育附加 81.56 0.55% 310.65 1.76% 2.69 0.09% 0.85 0.07%
印花税 48.25 0.33% 152.69 0.86% 67.87 2.37% 54.32 4.69%
地方水利建设基金 46.99 0.32% 21.11 0.12% 16.02 0.56% 2.22 0.19%
合计 14,824.63 100.00% 17,658.07 100.00% 2,869.68 100.00% 1,157.85 100.00%
报告期各期末，公司应交税费余额主要由应交增值税和应交企业所得税构
成。2021 年末公司应交税费余额较高，主要原因系公司当年利润规模同比大幅
增长，期末应交企业所得税余额较高导致。
（7）其他应付款
报告期各期末，公司其他应付款各类别金额如下：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
押金保证金 17,928.85 8,030.46 14,027.33 6,636.54
限制性股票回购义务 6,193.68 6,193.68 - -
应付暂收款 1,042.11 524.24 576.93 589.31
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
应付股利 8,474.75 - - -
其他 49.00 47.69 105.61 37.61
合计 33,688.40 14,796.06 14,709.87 7,263.47
报告期各期末，公司其他应付款余额分别为 7,263.47 万元、14,709.87 万
元、14,796.06 万元和 33,688.40 万元。
押金保证金为公司收到供应商支付的投标保证金、履约保证金等。2020 年
押金保证金同比大幅增长，主要系随着公司业务规模扩大，公司招标采购规模
的扩大，对招标供应商家数有所增加；2021 年末押金保证金同比下降，主要原
因系 2021 年公司采购招标时间较往年有所推迟，往年一般是在年底进行，但
还，押金保证金期末余额快速下降。随着招标采购工作在一季度开展，2022 年
额为 6,193.68 万元，系公司实施 2020 年限制性股票激励计划，于 2021 年 5 月
向激励对象授予 786 万股限制性股票。截至 2022 年 3 月末，因前述限制性股票
未达到解锁条件，公司将按照限制性股票的发行数量以及相应的回购价格计算
的金额 6,193.68 万元计入其他应付款并确认库存股。
（8）一年内到期的非流动负债
报告期各期末，一年内到期的非流动负债金额分别为 0 万元、500.66 万
元、2,204.22 万元和 2,090.85 万元，为公司一年内到期的长期借款和租赁负债
重分类所致。
（9）其他流动负债
报告期内，其他流动负债主要为预提的运输费及待转销项税额，具体构成
情况如下：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
预提运输费 21,233.11 21,704.04 17,862.08 5,854.34
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项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
待转销项税额 43,630.89 43,255.07 32,861.16 -
预提其他费用 68.09 - - -
合计 64,932.08 64,959.11 50,723.24 5,854.34
报告期各期末，公司预提运输费大幅增加，主要系公司业务规模扩大，发
货量大幅增加导致。
公司于 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则，自公司执行新收入准则起，公
司将与提供销售商品及提供劳务相关的预收款项计入合同负债科目，预收款项
对应的增值税税额计入其他流动负债-待转销项税额科目。
（1）长期借款
报告期各期末，公司长期借款构成情况如下：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
质押借款 53,036.68 48,109.30 25,661.74 -
信用借款 12,448.06 9,751.38 - -
合计 65,484.74 57,860.68 25,661.74 -
报 告 期 各 期 末 ， 公 司 长 期 借 款 余 额 分 别 为 0 万 元 、 25,661.74 万 元 、
加，公司增加了长期借款额度以满足大额资金投入。
电宇宙营风电场的电费收费权。
（2）应付债券
报告期各期末，公司应付债券余额分别为 0 万元、43,541.50 万元、0 万元
和 0 万元，占期末负债总额的比例分别为 0.00%、3.07%、0.00%和 0.00%。
注册后，于 2020 年 12 月发行的可转换公司债券。2021 年，随着可转换公司债
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券的转股或赎回，“运达转债”摘牌，期末应付债券余额降为 0 万元。
（3）租赁负债
报告期各期末，公司租赁余额分别为 0 万元、0 万元、8,012.74 万元和
颁布修订的《企业会计准则第 21 号-租赁》，对于非短期租赁及非低价值资产租
赁，在租赁期开始日，承租人应当对租赁确认使用权资产和租赁负债。对于租
赁负债科目，租赁期开始日，承租人应当按尚未支付的租赁付款额，贷记“租
赁负债-租赁付款额”科目，按尚未支付的租赁付款额与其现值的差额，借记
“租赁负债-未确认融资费用”科目。
（4）长期应付款
报告期各期末，公司资产负债表列示长期应付款明细如下：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
长期应付款 21,421.49 21,513.94 - 2,200.00
专项应付款 370.00 370.00 370.00 370.00
合计 21,791.49 21,883.94 370.00 2,570.00
A、长期应付款
a、2019 年末的长期应付款
司的“5MW 海上风力发电机组研发项目”收到 2,200 万元政府补助。根据浙江
省国资委出具的浙国资考核[2014]25 号文《关于省机电集团公司 2014 年国有资
本经营预算支出项目的批复》以及机电集团出具的浙机电财[2014]117 号《关于
下拨 2014 年国有资本经营预算资金的通知》，公司将收到该笔款项列入国有独
享资本公积。
《公司法》第 127 条规定：“股份的发行，实行公平、公正的原则，同种类
的每一股份应当具有同等权利” 。该笔 2,200 万元国有独享资本公积不符合
“同股同权”的原则。2017 年 7 月，机电集团向浙江省国资委报送《关于浙江
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运达风电股份有限公司国有独享资本公积转为长期借款的请示》（浙机电财
[2017]142 号）。2017 年 9 月 1 日浙江省国资委出具《关于同意调整浙江运达风
电股份有限公司国有独享资本公积的批复》，同意以 2017 年 1 月 1 日为基准
日，将公司的 2,200 万元国有独享资本公积调整为机电集团的国有独享资本公
积。2017 年 9 月，机电集团与公司就该笔款项签订了借款协议，借款期限为
日起，将该笔款项由资本公积转入长期应付款核算。
b、2021 年末和 2022 年 3 月末的长期应付款
风场项目采用融资租赁方式筹集建设资金，2021 年末和 2022 年 3 月末长期应付
款为应付的融资租赁款。
B、专项应付款
报告期各期末，专项应付款余额均为 370 万元。根据宁夏回族自治区财政
厅 2011 年 9 月 27 日下发的宁财（建）指标[2011]395 号《关于下达 2011 年自治
区财政支持新能源产业发展专项资金预算的通知》、宁财（建）发[2011]883 号
《关于自治区财政部分经建专项资金实行平台投行费通知》，子公司宁夏运达于
将该笔款项计入“专项应付款”。
（5）预计负债
报告期各期末，公司预计负债构成情况如下：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
风电机组运维费用 139,914.16 124,902.15 57,802.17 38,669.10
产品质量保证 4,917.49 4,917.49 4,943.17 9,371.46
合计 144,831.65 129,819.65 62,745.34 48,040.55
A、风电机组运维费用
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根据行业惯例，公司对销售的风电机组给予 3-5 年的质保期（主要是 5
年），质保期内免费提供定期检修、故障技术服务以及设备质量缺陷处理等，公
司为此承担耗材、备件、人员差旅费、车辆费用等运维费用。根据收入和费用
配比原则，公司在机组确认收入时，根据保养手册针对不同型号机组按照每台
定额的标准对质保期运维费进行计提。在实际发生售后运维费时冲减预计负
债。期末根据各项目类型、运维费实际发生额、剩余质保期限等对预计质保期
运维费账面价值进行调整以反映当前最佳估计数。
根据涉及费用价格变化，公司也会调整运维费计提标准。根据报告期运维
费发生情况的统计，质保期运维费的计提金额高于当期运维费的实际发生金
额，公司运维费的计提金额充分。
桨叶、齿轮箱、轴承等，正常运行时间长，在质保期内发生质量问题的情形
少，计提缺乏相应依据，在 2021 年以前，公司对大部件质量损失的处理是在实
际发生时计入费用，不进行预提。2021 年以来，公司机组运维监控技术更为完
善，能提前发现大部件的运行损耗状态，并且随着机组日趋大型化，这些部件
面临的技术挑战大幅增加。公司基于谨慎性考量，根据运行监控的情况，于
B、产品质量保证
产品质量保证是公司因中航惠腾桨叶质量问题计提的桨叶更换损失，以及
根据法院判决从中航惠腾应付账款转入的款项组成。
公司 2013 年、2014 年期间向中航惠腾采购的部分桨叶在 2015 年、2016 年
出现了批次性质量问题。根据公司与客户的销售合同约定，如果桨叶出现批次
性质量问题，即同一风电场有多台风电机组（一般为 3 台以上）的桨叶因同一
根本原因产生缺陷，客户有权要求公司承担该项目所有该部件的检查、维修或
更换费用。根据公司与供应商的合同，出现前述情况，公司有权要求供应商将
所有同厂生产的部件免费更换，并赔偿公司相应损失。因中航惠腾已停止生产
经营，同时面临大量诉讼，已无实际履约能力。出于谨慎性原则，公司 2015
年、2016 年对中航惠腾发生批次性质量问题的桨叶更换损失足额计提了预计负
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债。截至 2017 年末，公司抵扣应付中航惠腾的 7,579.03 万元货款后，预计的桨
叶更换损失余额为 2,689.09 万元，在预计负债项目列示。
初 594 号）、浙江省高级人民法院维持原判的二审《民事判决书》[（2018）浙
民终 275 号]以及河北省保定市中级人民法院下达《民事裁定书》[（2018）冀
计负债，期末预计负债余额为 9,371.46 万元。2020 年因部分相关项目出质保，
公司结转了对应项目前期计提的预计负债，导致 2020 年末预计负债余额为
部分预计负债，期末预计负债余额为 4,917.49 万元。2022 年 3 月末，该金额无
变化。
公司预计负债相关会计处理合理、谨慎，符合企业准则相关规定。
（6）递延收益
报 告期各期末，公司递延 收益分别为 8,103.82 万元、 7,562.99 万元 、
公司的研发活动相关。与资产相关的政府补助，且确认为递延收益的，在相关
资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入当期损益；与收益相关的政府
补助，用于补偿企业以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并
在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益或冲减相关成本费用或者损
失。
（三）偿债能力分析
报告期内，公司主要偿债能力指标如下表所示：
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项目
/2022 年 1-3 月 /2021 年度 /2020 年度 /2019 年度
资产负债率（合并） 88.08% 88.72% 88.49% 86.80%
资产负债率（母公司） 87.61% 87.74% 87.95% 85.87%
流动比率（倍） 0.95 0.96 0.93 0.92
速动比率（倍） 0.66 0.62 0.60 0.66
利息保障倍数（倍） 13.86 27.60 71.29 8.12
经营活动现金净流量
-109,087.98 229,792.41 -78,808.48 143,588.55
（万元）
注：上述指标的计算公式如下：
报告期内，虽然公司资产负债率较高，但公司利息保障倍数高，偿债风险
低，具体分析如下：
首先，公司负债主要是非付息的经营性负债，利息负担轻。报告期内，公
司的非付息负债（应付账款、应付票据、预收款项及合同负债）占负债总额的
比例分别为 92.11%、84.84%、84.49%和 82.72%，而公司的付息债务短期借
款、长期借款、长期应付款（剔除非付息部分）和应付债券占公司负债总额的
比例仅为 0.30%、4.88%、3.96%和 4.34%。
其次，公司的货款回收能力较强。报告期内，总体来看，公司经营活动现
金流量净额较高，公司收款情况良好。
最后，报告期内供应商给予公司的信用期限较长，行业内对公司信誉认可
度高。
综上，公司的综合偿债能力强，并且公司盈利能力良好，公司的偿债风险
低。
财务指标 公司名称 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
金风科技 68.61% 69.48% 67.96% 68.73%
资产负债率（合并）
明阳智能 63.96% 69.92% 70.78% 79.56%
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财务指标 公司名称 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
电气风电 71.88% 75.16% 86.39% 82.49%
可比公司均值 68.15% 71.52% 75.04% 76.93%
运达股份 88.08% 88.72% 88.49% 86.80%
金风科技 0.98 0.96 0.92 0.98
明阳智能 1.15 1.13 1.22 1.24
流动比率（倍） 电气风电 1.12 1.06 0.99 1.02
可比公司均值 1.08 1.05 1.04 1.08
运达股份 0.95 0.96 0.93 0.92
金风科技 0.79 0.81 0.75 0.73
明阳智能 0.75 0.81 0.83 1.00
速动比率（倍） 电气风电 0.94 0.80 0.67 0.80
可比公司均值 0.83 0.81 0.75 0.85
运达股份 0.66 0.62 0.60 0.66
注：计算公式：（1）流动比率=流动资产/流动负债；（2）速动比率=（流动资产-存货-预付
账款-其他流动资产）/流动负债；
（3）资产负债率=负债总额/资产总额×100%；
报告期内，公司因股本规模较小，在业务快速发展的背景下，相对同行业
上市公司，资产负债率较高，流动比率和速动比率较低。但公司充分利用客
户、供应商的商业信用，负债结构中，无息负债包括应付票据、应付账款、预
收款项及合同负债占比较高，有息负债如短期借款、长期借款占比较低，并且
远低于同行业平均水平。公司有息负债（短期借款、长期借款、应付债券和长
期应付款）占比与同行业公司对比如下：
财务指标 公司名称 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
金风科技 30.06% 27.97% 24.14%
有息负债率 明阳智能 16.73% 22.09% 32.89%
（有息负债包括短期借
电气风电 2.23% 3.13% 6.12%
款、长期借款、应付债
注
券和长期应付款 ） 可比公司均值 16.34% 17.73% 21.05%
运达股份 3.96% 4.88% 0.30%
注：上表中的长期应付款不包括不计息的应付供应商的质量保证金，仅包括融资租赁和售
后回租相关款项。可比公司 2022 年一季报中未披露长期应付款明细，故上表仅对比 2019
年末、2020 年末和 2021 年末数据。
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（四）资产周转能力分析
报告期内，公司主要资产周转能力指标如下：
财务指标 2022年1-3月 2021年度 2020年度 2019年度
应收账款周转率（次/年） 1.85 3.02 3.59 2.21
存货周转率（次/年） 1.97 2.69 3.41 2.96
注：1、应收账款周转率=营业收入/应收账款期初期末平均账面价值，不包含列示至合同资
产、长期应收款、其他非流动资产的应收质保金余额
财务指标 公司名称 2022年1-3月 2021年度 2020年度 2019年度
金风科技 1.09 2.28 3.09 2.52
明阳智能 4.27 6.07 5.31 2.05
应收账款周转率
电气风电 7.50 7.29 4.47 2.81
（次/年）
可比公司均值 4.28 5.21 4.29 2.46
运达股份 1.85 3.02 3.59 2.21
金风科技 3.41 7.44 6.69 4.72
明阳智能 2.08 3.28 3.24 3.81
存货周转率
电气风电 5.07 4.55 5.32 5.12
（次/年）
可比公司均值 3.52 5.09 5.08 4.55
运达股份 1.97 2.69 3.41 2.96
注：1、应收账款周转率=营业收入/应收账款期初期末平均账面价值，不包含列示至长期应
收款的余额；
报告期内，公司应收账款周转率与行业龙头金风科技一致。公司存货周转
率低于同行业可比公司，且略有下降，主要原因系公司在手订单大幅增长，备
货的零部件和在产在途的风电机组较多导致期末存货余额较高，进而拉低了公
司的当期存货周转率。
（五）财务性投资分析
公司本次发行相关的董事会最早一次于 2021 年 11 月 30 日召开，在该次董
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事会决议日前六个月起至本募集说明书签署日，公司未曾实施财务性投资（包
括类金融投资），最近一期末亦不存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资
产和可供出售的金融资产、借予他人款项和委托理财等财务性投资的情形。
七、经营成果分析
报告期内，公司的利润表主要数据如下所示：
单位：万元
财务指标 2022年1-3月 2021年度 2020年度 2019年度
营业收入 341,347.85 1,604,065.61 1,147,786.00 501,026.08
营业成本 278,651.98 1,333,942.89 988,933.94 415,121.34
营业利润 11,941.13 49,055.91 15,076.97 11,067.94
利润总额 11,907.30 48,714.97 15,026.70 11,277.78
净利润 11,138.35 49,305.65 17,300.78 10,657.75
其中：归属于母公司所有者
的净利润
报告期各期，公司分别实现营业收入 501,026.08 万元、1,147,786.00 万元、
公司各期营业收入增长快速，其中 2020 年增长主要系受风电行业“抢装
潮”影响，公司发货量大幅增加。2021 年尽管前期抢装潮透支了部分需求，但
在“双碳”政策的影响下，风电行业快速发展，行业装机容量仍小幅上升。相
比之下，公司 2021 年收入大幅增长，主要原因系当年公司订单规模增加、市场
占有率大幅提高所致。
一方面系 2020 年执行的订单主要于 2019 年上半年中标，中标价格较低；另一
方面系抢装潮的背景下，主要零部件桨叶价格大幅上涨，两因素导致毛利率下
降。2021 年，公司在营业收入大幅增长的同时，净利润也快速增长，主要原因
是 2021 年执行的订单主要在 2020 年及 2021 年上半年中标，中标价格较高。但
风电机组成本下降较快，一是抢装潮后，上游零部件产能相对过剩，在公司市
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场份额提高的背景下，公司对零部件议价能力提高，采购价格下降；二是随着
技术进步，风电机组大型化加快，风电机组单千瓦成本快速下降。几方面因素
导致公司毛利率大幅上升，净利润规模大幅上涨。此外，公司风力发电业务规
模的扩大也导致公司利润增长。
公司营业收入和净利润同比增长。
（一）营业收入分析
报告期各期公司主营业务收入占营业收入比例如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务收入 336,457.87 98.57% 1,582,064.36 98.63% 1,134,595.72 98.85% 485,851.97 96.97%
其他业务收入 4,889.97 1.43% 22,001.25 1.37% 13,190.28 1.15% 15,174.11 3.03%
合计 341,347.85 100.00% 1,604,065.61 100.00% 1,147,786.00 100.00% 501,026.08 100.00%
公司主营业务突出，报告期各期主营业务收入占营业收入的比重较高。公
司主营业务收入包括风电机组销售收入和风力发电收入，以风电机组销售收入
为主，报告期各期风电机组销售收入分别为 485,643.31 万元、1,133,934.65 万
元、1,572,629.27 万元和 330,600.44 万元。2019 年和 2020 年的风力发电收入是
公司 5.0MW 试验用样机在作为研发平台的同时，并网发电产生的收入，金额较
小；2021 年和 2022 年一季度随着公司自营风电场的转固投产，产生的风力发
电收入大幅增加。其他业务收入主要包括后市场服务收入、固定资产出租收入
和风场前期服务收入。
（1）主营业务收入按产品类型构成分析
报告期内，公司主营业务收入分产品情况如下：
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单位：万元
产品类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
发电收入 5,857.43 1.74% 9,435.09 0.60% 661.08 0.06% 208.66 0.04%
合计 336,457.86 100.00% 1,582,064.36 100.00% 1,134,595.72 100.00% 485,851.97 100.00%
注：2019 年公司的 1.5MW 机组收入为发电量考核奖励收入。公司以前年度中标（主要在
元/5 万千瓦和合同总额 5%两种，业主根据发电量考核达标程度向公司支付考核奖励金，
公司据此确认收入。
报告期内，公司风力发电机组大型化趋势明显。报告期期初，公司风机产
品以 2.XMW 机型为主，尤其是 2.0MW 机型。2020 年、2021 年和 2022 年一季
度，2.XMW 机型占比逐年下降，3.XMW、4.XMW 机型占比逐年提升。在风电
行业的零部件配套能力成熟后，为提高机组的发电效率、降低单千瓦成本，风
电机组产品设计朝着大功率方向发展。当然，这也受风场风速以及运输能力的
限制。南方山地风场的运输条件对桨叶、轮毂、机舱的大型化程度有一定的限
制，“三北”地区更适合大机型。
（2）主营业务收入按销售区域构成分析
报告期内，公司销售区域及各区域销售金额占主营业务收入的比例如下表
所示：
单位：万元
地区名称
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
东北 10,689.03 3.18% 176,077.65 11.13% 12,564.91 1.11% 70,100.82 14.43%
华北 12,650.15 3.76% 296,076.10 18.71% 319,238.77 28.14% 73,183.07 15.06%
西北 159,522.75 47.41% 233,478.82 14.76% 126,919.79 11.19% 150,475.58 30.97%
华东 72,099.43 21.43% 216,217.37 13.67% 218,109.90 19.22% 50,510.84 10.40%
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地区名称
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
华南 8,745.58 2.60% 52,276.34 3.30% 70,143.10 6.18% 22,215.82 4.57%
华中 47,197.32 14.03% 397,728.39 25.14% 280,832.39 24.75% 60,832.94 12.52%
西南 25,553.63 7.59% 145,684.29 9.21% 98,461.20 8.68% 58,532.90 12.05%
境外 - - 64,525.40 4.08% 8,325.66 0.73% - -
合计 336,457.87 100.00% 1,582,064.36 100.00% 1,134,595.72 100.00% 485,851.97 100.00%
注：1、对于风电机组销售业务，上表中的收入地域分类按照风电场所在地进行统计划分；
报告期内发行人无来自境外客户的收入。
报告期各期，公司来自“三北”地区的收入占比分别为 60.46%、40.44%、
地区、华北地区、西北地区）风资源丰富，2015 年前我国风电的发展主要集中
在该区域，此后受弃风限电影响，2017 年、2018 年风电开发逐渐转向靠近电力
消纳市场的南方、中东部地区。但随着“三北”地区特高压送出通道的建设，
弃风限电得以改善，报告期内“三北”地区重回主要市场。2022 年 2 月发改委
和国家能源局发布的《以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规
划布局方案》将进一步拉动三北地区风电开发需求。
报告期内公司海外市场开拓初见成效，中标多个海外风电项目。2020 年、
元，逐年增长。海外风电市场将成为公司新的利润增长点之一。
年新冠肺炎疫情的影响，将陆上风电上网电价政策由 2020 年 12 月 31 日延期至
（3）主营业务收入的季节性分析
单位：万元
季度
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
第一季度 336,457.87 —— 199,308.72 12.60% 101,741.63 8.97% 66,974.72 13.79%
第二季度 - - 293,584.61 18.56% 249,324.40 21.97% 79,085.55 16.28%
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季度
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
第三季度 - - 371,804.25 23.50% 337,932.51 29.78% 122,640.20 25.24%
第四季度 - - 717,366.78 45.34% 445,597.18 39.27% 217,151.49 44.69%
合计 336,457.87 —— 1,582,064.36 100.00% 1,134,595.72 100.00% 485,851.97 100.00%
我国风电场多集中在风力资源丰富的“三北”地区，或者中东部、南方的
山地地区，风电场建设的周期通常是：年初开工、年内建设、年底竣工投产。
同时，年底也是风电场业主内部工程考核的时间节点。风电机组的生产周期及
发货时点与风电场的建设有较高的一致性，生产及发货时点多集中于下半年。
因此，一般情况下，公司的销售收入主要集中于每年的下半年，尤其是第四季
度。
此外，报告期各期，公司销售规模持续增长，在此背景下，销售收入在各
季度的分布自然呈上升趋势，也导致第三、四季度收入占比提升。
报告期，公司其他业务收入主要包括后市场服务收入、固定资产出租收入
和风场前期服务收入。报告期各期，其他业务收入金额分别为 15,174.11 万元、
入的主要组成部分，报告期各期，后市场服务收入金额分别为 10,918.85 万元、
后市场服务收入主要包括备件材料销售收入、运维及技改服务收入。后市
场服务的客户群体包括公司作为设备供应商的风电场业主和其他整机厂家作为
设备供应商的风电场业主。固定资产出租收入主要包括模具租赁收入。风场前
期服务是指公司利用自身的风场开发经验为风场业主提供技术咨询服务，包括
测风、风资源评估、项目经济性设计等。
报告期各期，公司及可比公司营业收入对比情况如下：
单位：万元
可比公司 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
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变化 变化 变化
金额 金额 金额 金额
幅度 幅度 幅度
金风科技 638,326.19 -8.26% 5,057,072.27 -10.12% 5,626,510.54 47.12% 3,824,455.39
明阳智能 712,612.61 63.40% 2,715,804.84 20.93% 2,245,698.74 114.02% 1,049,315.70
电气风电 453,843.79 2.44% 2,397,218.27 15.89% 2,068,541.46 104.11% 1,013,455.64
运达股份 341,347.85 65.32% 1,604,065.61 39.75% 1,147,786.00 129.09% 501,026.08
注：2022 年一季度营业收入变化幅度，为与上年同期相比的数据。
报告期各期，公司营业收入呈增长趋势，与可比公司较为一致。2021 年和
（二）营业成本变动分析
报告期内，公司营业成本构成如下所示：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务成本 274,829.91 98.63% 1,316,783.21 98.71% 980,000.29 99.10% 405,617.91 97.71%
其他业务成本 3,822.06 1.37% 17,159.69 1.29% 8,933.65 0.90% 9,503.43 2.29%
合计 278,651.98 100.00% 1,333,942.89 100.00% 988,933.94 100.00% 415,121.34 100.00%
报告期内，公司主营业务成本占营业成本比重较为稳定。
单位：万元
产品类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
发电收入 2,359.44 0.86% 3,051.99 0.23% 794.63 0.08% 795.46 0.20%
合计 274,829.91 100.00% 1,316,783.21 100.00% 980,000.29 100.00% 405,617.91 100.00%
报告期内，公司主营业务成本产品结构与收入产品结构的变动趋势一致，
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成本在主营业务成本中的占比大幅提升。
报告期内，公司主营业务成本的构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
风电机组业务 272,470.47 99.14% 1,313,731.22 99.77% 979,556.76 99.95% 404,822.46 99.80%
其中：直接材料 254,928.76 92.76% 1,207,807.00 91.72% 965,593.67 98.53% 397,577.44 98.02%
直接人工 1,381.51 0.50% 5,052.69 0.38% 3,857.57 0.39% 3,239.59 0.80%
制造费用 1,169.98 0.43% 15,006.80 1.14% 10,105.51 1.03% 4,005.42 0.99%
运输费用 10,568.56 3.85% 63,219.65 4.80% - 0.00% - -
其他费用 4,421.66 1.61% 22,645.09 1.72% - 0.00% - -
发电业务 2,359.44 0.86% 3,051.99 0.23% 443.54 0.05% 795.46 0.20%
合计 274,829.91 100.00% 1,316,783.21 100.00% 980,000.29 100.00% 405,617.91 100.00%
公司自 2020 年起执行新收入准则，但 2020 年公司为保证财务报表与以前
年度的可比性，仍将运输费用计入销售费用。2021 年和 2022 年一季度，公司
将因合同履约产生的运输费用列报至营业成本。主营业务成本中的其他费用系
与合同履约直接相关的其他费用如咨询费、居间费等，在对应产品控制权转移
后结转至“营业成本”。
报告期内，除上述因执行新收入准则导致核算科目的变动外，公司成本结
构稳定，未发生明显变动。剔除运输费用和其他费用计入主营业务成本的影响
后，2021 年直接材料、直接人工、制造费用占主营业务成本的比重分别为
营业务成本的比重分别为 98.11%、0.53%和 0.45%，与 2019 年、2020 年较为一
致。
公司的业务模式为整机总装、零部件专业化协作，主营业务成本主要是直
接材料。桨叶、齿轮箱、发电机、变桨轴承、主轴、轮毂、变流器和变桨控制
系统为风电机组产品的主要直接材料，合计占主营业务成本的比重约为 65%。
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公司使用的直接材料为工业制成品。大部分产品早在风电行业产业化之前，已
在其它行业广泛使用。报告期内零部件采购价格主要受产品技术和工艺成熟度
的影响，总体采购价格呈下降趋势。
（三）毛利构成及毛利率分析
报告期内，公司毛利构成情况如下：
单位：万元
项目
毛利 毛利占比 毛利 毛利占比 毛利 毛利占比 毛利 毛利占比
主营业务
其中：1.5MW - - - - - - 4,751.97 5.53%
发电收入 3,497.99 5.58% 6,383.10 2.36% -133.55 -0.08% -586.80 -0.68%
其他业务 1,067.91 1.70% 4,841.56 1.79% 4,256.63 2.68% 5,670.69 6.60%
合计 62,695.87 100.00% 270,122.72 100.00% 158,852.06 100.00% 85,904.75 100.00%
组的大型化，2021 年起，3.XMW 产品为公司毛利的主要来源，4.XMW 和
报告期内，公司按产品划分的毛利率及综合毛利率情况：
项目 2022年1-3月 2021年度 2020年度 2019年度
一、主营业务毛利率 18.32% 16.77% 13.63% 16.51%
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项目 2022年1-3月 2021年度 2020年度 2019年度
二、其他业务毛利率 21.84% 22.01% 32.27% 37.37%
三、综合毛利率 18.37% 16.84% 13.84% 17.15%
注：1、2019 年公司无 1.5MW 机组销售，仅收到以前项目的发电量奖励款。
报 告 期 各 期 ， 公 司 综 合 毛 利 率 分 别 为 17.15% 、 13.84% 、 16.84% 和
率有一定影响。为与 2019 年、2020 年保持可比性，剔除运输费用计入主营业
务 成 本 的 影 响 后 ， 2021 年 和 2022 年 一 季 度 综 合 毛 利 率 变 更为 20.71% 和
行分析：
（1）主营业务毛利率
公司的主营业务由风电机组业务和发电业务组成，报告期内发电业务规模
较小，公司毛利率主要受风电机组业务的影响。2019 年和 2020 年公司的风力
发电收入是公司 5.0MW 试验用样机在作为研发平台的同时，并网发电产生的收
入，金额较小。由于该设备主要用于研发活动，发电仅为“副业”，机组的发
电小时数远低于正常机组，导致毛利率为负数。2021 年自营风电场的发电收入
增加，发电业务的毛利率达 67.65%。
报告期各期，公司风电机组毛利率分别为 16.64%、13.61%、16.46%和
竞争性谈判定价，以招标定价为主。公司销售模式基本为直销，客户均为境内
客户（有部分风力发电机组供应客户境外风电场），报告期内公司销售模式、销
售区域无明显变化，对毛利率影响很小。公司风电机组产品毛利率主要受风电
机组产品技术水平、产品定价时风电机组的供需情况、零部件的供需情况以及
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公司的议价能力的影响。
系受 2020 年抢装潮背景下部分零部件尤其是桨叶采购价格上涨导致。2021 年
和 2022 年一季度，公司毛利率大幅上升，主要原因是 2021 年和 2022 年一季度
执行的订单主要在 2020 年及 2021 年上半年降价以前中标，中标价格较高。同
时风电机组成本下降较快，一是抢装潮后，上游零部件产能相对过剩，叠加公
司市场份额提高的影响，公司对零部件议价能力大幅提高，采购价格下降；二
是随着技术进步，风电机组大型化加快，伴随机组轻量化以及新材料、新技术
的运用，风电机组单千瓦成本快速下降。前述几方面因素导致公司 2021 年和
新产品，在产品推出初期，产品溢价较高；另一方面系 5.X 机组对应项目的招
标在 2021 年上半年，此时行业招标价格并未明显下降，价格相对较高。
（2）其他业务毛利率
公司的其他业务主要包括后市场服务、固定资产出租和风场前期服务。其
他业务收入规模较小，其毛利占综合毛利比率较低，报告期各期分别为
他 业 务 毛 利 率 呈 现 一 定 的 波 动 趋 势 ， 分 别 为 37.37% 、 32.27% 、 22.01% 和
报告期内发行人的收入和利润结构以风电机组业务为主，发电业务的收入
规模及占比均较小，而同行业上市公司金风科技、明阳智能等除风电机组业务
外，发电业务的收入占比较高。为保持可比性，在对比同行业公司毛利率时，
选取各公司风电机组毛利率作为可比指标。发行人风电机组毛利率与发行人的
主营业务毛利率相近，该指标也能有效反映发行人的盈利水平。因可比公司一
季度财务报告中未披露分产品的毛利率，以下仅对比 2019 年、2020 年和 2021
年数据。
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公司名称 2021 年度 2020 年度 2019 年度
金风科技 17.99% 14.58% 12.30%
明阳智能 19.60% 16.83% 19.76%
电气风电 16.31% 14.24% 21.94%
可比公司均值 17.97% 15.21% 18.00%
运达股份 16.46% 13.61% 16.64%
注：1、同行业公司数据摘自各自的定期报告/公开募集资料中按产品分类的毛利率；
在毛利率对比时未做处理。
年上升，公司风电机组毛利率变动趋势与同行业上市公司一致。
（四）期间费用分析
报告期内，公司期间费用及变动情况如下：
单位：万元
项目 占营业收 占营业收 占营业收 占营业收
金额 金额 金额 金额
入比例 入比例 入比例 入比例
销售费用 35,291.15 10.34% 136,590.46 8.52% 115,893.70 10.10% 56,389.38 11.25%
管理费用 2,237.04 0.66% 9,108.18 0.57% 5,208.13 0.45% 4,294.46 0.86%
研发费用 9,060.82 2.65% 57,740.03 3.60% 39,686.53 3.46% 18,280.24 3.65%
财务费用 -2,189.54 -0.64% -753.59 -0.05% -9,484.38 -0.83% -1,972.09 -0.39%
合计 44,399.47 13.01% 202,685.07 12.64% 151,303.98 13.18% 76,991.99 15.37%
报告期内，公司期间费用合计分别为 76,991.99 万元、151,303.98 万元、
本，对销售费用率、期间费用率有一定影响。为与 2019 年、2020 年保持可比
性，将与合同履约相关的运输费用计入销售费用后，公司 2021 年和 2022 年一
季 度的销售费用 总额 为 199,810.11 万元 和 45,859.71 万元， 销 售费用率为
年有所提高。
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报告期各期，公司的销售费用具体构成如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
运输装卸费 - - - - 60,676.40 52.36% 24,024.71 42.61%
售后运维费 21,009.01 59.53% 87,215.73 63.85% 27,663.91 23.87% 14,317.03 25.39%
职工薪酬 5,783.19 16.39% 16,112.80 11.80% 9,463.73 8.17% 8,147.87 14.45%
风场开发费用 135.54 0.38% 6,876.09 5.03% 5,290.83 4.57% 1,714.60 3.04%
劳务费 2,155.74 6.11% 7,108.04 5.20% 1,524.52 1.32% - -
差旅费 2,073.51 5.88% 5,953.35 4.36% 3,263.26 2.82% 2,970.07 5.27%
招投标费用 1,403.85 3.98% 2,471.99 1.81% 1,579.87 1.36% 1,328.61 2.36%
业务招待费 482.43 1.37% 2,215.04 1.62% 1,253.53 1.08% 1,095.89 1.94%
折旧与摊销 169.79 0.48% 484.15 0.35% 402.76 0.35% 450.48 0.80%
保险费 174.54 0.49% 262.62 0.19% 454.97 0.39% 64.32 0.11%
股权激励 201.29 0.57% 536.78 0.39% - - - -
其他 1,702.26 4.82% 7,353.88 5.38% 4,319.91 3.73% 2,275.80 4.04%
合计 35,291.15 100.00% 136,590.46 100.00% 115,893.70 100.00% 56,389.38 100.00%
报告期各期，公司的销售费用分别为 56,389.38 万元、115,893.70 万元、
务报表与以前年度的可比性，仍将运输装卸费用计入销售费用。2021 年，公司
将因合同履约产生的运输装卸费用列报至营业成本。为与 2019 年、2020 年保
持可比性，将与合同履约相关的运输装卸费用计入销售费用后，公司 2021 年和
为 12.46%和 13.43%，销售费用率与 2019 年接近，较 2020 年有所提高，未随经
营规模增长而下降，主要系因售后运维费金额增加导致。
公司销售费用主要由运输装卸费、售后运维费和职工薪酬构成，报告期
内，前述三项支出合计占同期销售费用的比例分别为 82.45%、84.39%、75.65%
和 75.92%。
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（1）运输装卸费
报告期各期，公司运输装卸费金额分别为 24,024.71 万元、60,676.40 万
元、63,219.65 万元和 10,568.56 万元，其中 2021 年和 2022 年一季度作为合同履
约成本计入营业成本。公司各期运输装卸费占营业收入比率分别为 4.80%、
主要原因一是 2020 年风电行业抢装潮，行业运力相对不足，运输单价较高。
加快，单千瓦的运输成本降低；三是 2021 年之后，公司项目地工厂产量增加，
减少了运输距离。
（2）售后运维费
报告期各期，公司售后运维费分别为 14,317.03 万元、27,663.91 万元、
运维费，以及进入质保期之前发生的运维费。2021 年和 2022 年一季度售后运
维费还包括预计的大部件质量损失，具体参见本节之“六、财务状况分析”之
“（二）负债构成及变化情况”之“2、非流动负债分析”之“（5）预计负债”。
售规模增大，相应售后运维费规模增大；二是公司进行了大部件质量损失计
提；三是公司针对新机型、分散式风场以及海外项目的质保期运维费标准提
高。
因可比公司一季度财务报告中未披露销售费用明细，以下仅对比 2019 年、
机组收入对比如下：
公司名称 2021 年度 2020 年度 2019 年度
金风科技 5.98% 5.05% 5.61%
明阳智能 2.69% 2.59% 3.01%
电气风电 6.27% 6.30% 7.52%
可比公司均值 4.98% 4.65% 5.38%
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公司名称 2021 年度 2020 年度 2019 年度
运达股份 5.55% 2.44% 2.95%
从上表可以看出，2019 年、2020 年，公司售后运维费占风电机组销售收入
比例低于同行业可比公司。2021 年与同行业公司接近。
（3）职工薪酬、招投标费用、风场开发费用等其他费用
报告期内，随着公司市场开发力度的加大，公司销售人员薪酬规模和招投
标费用逐年上升。风电场开发费用是公司为开发新风电场而发生的勘测费、差
旅费、咨询费等，公司将风电场列入所属省份风电年度建设方案之前为开发风
电场发生的费用通过本科目当期费用化。公司前述费用的增加与报告期公司销
售规模增加的趋势一致。
报告期各期，公司管理费用具体构成如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
职工薪酬 1,104.38 49.37% 4,051.29 44.48% 2,998.12 57.57% 2,172.79 50.60%
折旧及摊销 270.55 12.09% 1,144.37 12.56% 390.57 7.50% 559.14 13.02%
中介机构费 96.77 4.33% 732.47 8.04% 442.87 8.50% 109.11 2.54%
办公费 81.79 3.66% 772.01 8.48% 371.58 7.13% 374.19 8.71%
股权激励 139.72 6.25% 372.59 4.09% - - - -
租赁费 43.93 1.96% 132.93 1.46% 74.96 1.44% 40.55 0.94%
修理费 68.90 3.08% 291.07 3.20% 147.23 2.83% 177.66 4.14%
业务招待费 44.68 2.00% 275.02 3.02% 83.54 1.60% 128.79 3.00%
广告宣传费 34.34 1.53% 245.20 2.69% 249.49 4.79% 262.80 6.12%
差旅费 47.82 2.14% 290.56 3.19% 177.95 3.42% 256.69 5.98%
其他 304.16 13.60% 800.67 8.79% 271.81 5.22% 212.73 4.95%
合计 2,237.04 100.00% 9,108.18 100.00% 5,208.13 100.00% 4,294.46 100.00%
报告期各期，公司管理费用分别为 4,294.46 万元、5,208.13 万元、9,108.18
万元和 2,237.04 万元，占营业收入的比例分别为 0.86%、0.45%、0.57%和
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张，另一方面是社保减免导致的职工社保费用降低。根据浙江省人力资源社会
保障厅、省医保局、省财政厅、省税务局制定下发了《关于阶段性减免企业社
会保险费有关问题的通知》（浙人社发﹝2020〕13 号）等文件，公司 2020 年减
免社会保险费 1,087.23 万元。2021 年管理费用金额和管理费用率均增加，主要
原因系（1）随着公司规模扩大，管理人员增加，职工薪酬大幅增加；（2）因公
司业务规模增大，办公场所等固定资产也相应增加，折旧及摊销费有所增加；
（3）公司对管理层实施了股权激励，确认了相应的股权激励费用。
报告期内，公司研发费用明细如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
原材料耗用 4,175.59 46.08% 21,823.00 37.80% 17,827.93 44.92% 3,544.58 19.39%
职工薪酬 2,722.52 30.05% 9,795.57 16.96% 8,829.65 22.25% 5,937.41 32.48%
技术服务费 507.26 5.60% 5,279.61 9.14% 1,454.89 3.67% - -
外部研发费 71.21 0.79% 4,906.26 8.50% 3,146.23 7.93% - -
折旧与摊销 320.90 3.54% 4,103.16 7.11% 4,018.21 10.12% 4,098.83 22.42%
设计费 3.80 0.04% 4,104.14 7.11% 887.74 2.24% - -
咨询费 276.12 3.05% 1,766.95 3.06% 1,999.84 5.04% 1,785.23 9.77%
评审费 628.94 6.94% 2,630.65 4.56% 536.93 1.35% 1,163.61 6.37%
差旅费 82.50 0.91% 835.37 1.45% 438.34 1.10% 574.04 3.14%
股权激励 - - 511.52 0.89% - - - -
其他 271.99 3.00% 1,983.80 3.44% 546.78 1.38% 1,176.54 6.44%
合计 9,060.82 100.00% 57,740.03 100.00% 39,686.53 100.00% 18,280.24 100.00%
报 告 期 内 ， 公 司 研 发 费 用 分 别 为 18,280.24 万 元 、 39,686.53 万 元 、
和 2.65%。公司的研究开发费主要包括研发材料购置费用、研发人员的工资及
福利费、研发设备及软件折旧摊销费、外部专业机构咨询费等。公司的风力发
电机组属于技术密集型产品，对研发实力及投入的要求较高。报告期公司根据
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行业的变化趋势，在风电机组的总体设计技术、智能控制技术、风电机组检测
与试验技术、电网友好型关键技术、智慧能源系统综合解决方案等方向开展了
深入的技术研究。
报告期内，公司财务费用明细如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
利息支出 926.02 1,831.10 213.78 1,585.00
利息收入 -3,371.91 -4,950.36 -8,873.69 -3,583.52
手续费 302.94 2,323.85 866.07 1,060.23
现金折扣 - 49.29 -1,690.54 -1,033.80
汇兑损益 -46.59 -7.47 - -
合计 -2,189.54 -753.59 -9,484.38 -1,972.09
占营业收入的比重 -0.64% -0.05% -0.83% -0.39%
报告期各期，公司财务费用分别为-1,972.09 万元、-9,484.38 万元、-753.59
万元和-2,189.54 万元，占营业收入的比重分别为-0.39%、-0.83%、-0.05%和-
成。2020 年，公司财务费用金额大幅减少，主要原因一方面系利息收入金额增
加，另一方面系现金折扣收入金额增加。2021 年，受利息支出增加以及利息收
入下降的影响，公司财务费用同比有所增长。财务费用主要项目的具体变动情
况如下：
利息收入主要是银行承兑保证金利息收入、周转资金的存款利息收入和保
本固定收益的结构性存款产生的利息收入。报告期公司利息收入金额分别为
销售回款好，为提高资金使用效率，公司利用暂时闲置的资金购买的保本固定
收益结构性存款金额增加。
手续费主要包括承兑手续费和保函手续费。报告期内，手续费金额分别为
和保函的开具金额影响。随着公司销售的大幅增加，公司承兑汇票和保函的开
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具金额相应也大幅增加，导致手续费金额增加。
现金折扣包括公司按约定的条件从供应商获得的提前付款现金折扣和公司
根据销售合同约定的选择权提前向客户收回质保金等承担的资金成本。报告期
各期，公司的现金折扣费用分别为-1,033.80 万元、-1,690.54 万元、49.29 万元和
供应商货款，获得了较多的现金折扣收入。
报告期各期，公司及同行业公司期间费用率如下：
公司名称 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
金风科技 19.53% 14.94% 13.93% 16.65%
明阳智能 9.55% 10.99% 11.00% 17.91%
电气风电 12.35% 13.87% 12.67% 16.78%
可比公司均值 13.81% 13.27% 12.54% 17.11%
运达股份 13.01% 12.64% 13.18% 15.37%
总体来看，报告期内，公司的期间费用低于同行业可比公司。由于高运输
费用、长质保期的风电机组销售业务占比高，公司的销售费用率高于同行业公
司；同时，公司研发费投入比高于行业均值，但公司的管理费用率和财务费用
率显著低于行业水平，导致期间费用率较低，显示了公司良好的费用管控能
力、资金运用能力和信誉水平。
（五）利润表其他项目分析
报告期内，公司的税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加、地
方教育附加及印花税。报告期各期，公司税金及附加金额分别为 2,179.10 万
元、1,368.10 万元、4,264.20 万元和 1,435.85 万元。随着收入规模的不断增长，
公司增值税缴纳金额增加，对应的附加税金额也不断增加。2020 年税金及附加
金额较小，主要原因是受当年毛利率降低、采购备货增加等因素导致当年实缴
增值税金额减少。
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报告期内，公司发生的其他收益情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
软件产品增值税超税负即征即退款 - 6,299.56 3,799.39 1,760.42
风电增值税即征即退 24.83 - - -
递延收益摊销 126.71 574.43 583.25 676.57
其他日常活动相关的补助 2,326.89 907.93 3,234.48 2,603.84
代扣个人所得税手续费返还 1.64 7.87 35.46 -
其他税费返还 2.07 - - -
合计 2,482.14 7,789.79 7,652.58 5,040.82
报告期各期，公司其他收益金额分别为 5,040.82 万元、7,652.58 万元、
退款、递延收益摊销以及其他日常活动相关的补助构成。其他日常活动相关的
补助主要是与研发活动相关直接计入当期收益的政府补助。
报告期各期，公司软件产品增值税超税负即征即退金额分别为 1,760.42 万
元、3,799.39 万元、6,299.56 万元和 0 万元，2020 年度和 2021 年度软件产品增
值税超税负即征即退款较多，主要原因系公司销售规模增长，根据财税
[2011]100 号文计算的嵌入式软件产品可退税金额增加。2022 年一季度，公司软
件产品增值税超税负即征即退税收优惠尚未到账，该项金额为 0 万元。
报告期内，公司发生的投资收益情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
权益法核算的长期股权投资收益 1,228.99 3,617.02 1,989.27 400.33
应收款项融资贴现损失 - -923.08 - -
合计 1,228.99 2,693.94 1,989.27 400.33
报告期内，公司投资收益分别为 400.33 万元、1,989.27 万元、2,693.94 万元
和 1,228.99 万元。其中权益法核算的长期股权投资收益主要为公司持有风电隆
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回、崇阳新能源、桂阳新能源、马滕新能源四家公司 30%的股份，蓝山新能源
（1）信用减值损失
报告期内，公司发生的信用减值损失情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
坏账损失 -3,808.24 -19,381.21 -540.20 -1,106.77
合计 -3,808.24 -19,381.21 -540.20 -1,106.77
公司的坏账损失主要是应收账款计提的坏账损失。2020 年抢装潮背景下，
公司回款情况较好，计提的坏账损失较小。2021 年，公司信用减值损失金额大
幅增加，主要一方面系公司对中机国能电力工程有限公司的应收账款全额计提
了坏账准备；另一方面系公司应收账款规模增加。2022 年一季度，受销售回款
主要在下半年尤其是第四季度的影响，公司该期间计提的坏帐损失金额较高。
公司信用减值损失的具体计提情况请参见本节之“六、财务状况分析”之
“（一）资产构成及变动分析”之“1、流动资产构成及变化”之“（3）应收账
款（包含列示至合同资产、长期应收款、其他非流动资产的应收质保金部
分）”。
（2）资产减值损失
报告期内，公司发生的资产减值损失情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
存货跌价损失 -4,824.71 -5,218.91 -201.68 -
合计 -4,824.71 -5,218.91 -201.68 -
注：损失以“-”号填列。
报告期各年度，公司发生的资产减值损失金额分别为 0 万元、-201.68 万
元、-5,218.91 万元和-4,824.71 万元。报告期内的资产减值损失均系存货跌价损
失。
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报告期各期，公司加强对原材料的管理工作，对原材料的可变现净值进行
评估，对部分原材料分别计提了 0 万元、201.68 万元、5,218.91 万元和 4,824.71
万元的存货跌价准备。2019 年抢装潮背景下，存货周转快，未计提减值准备。
下 3MW 以下小容量风电机组将逐渐被市场淘汰，应用于小容量风电机组的原
材料出现了较明显的减值迹象，故公司期末对 3MW 以下小容量且库龄较长的
零部件计提了大额的减值准备。公司 2022 年一季度计提的存货跌价损失，主要
系针对业主取消项目公司已备货的零部件计提的减值，该机型较为特殊，后续
对外销售和自用存在不确定性。
报告期各期，公司资产处置收益为-0.08 万元、-2.98 万元、-1.15 万元和
报告期各年度，公司营业外收入的构成情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
赔款收入 14.30 642.30 224.23 117.63
与公司日常活动无关的政府补
- - - 112.50
助
非流动资产毁损报废利得 0.34 2.05 0.73 0.04
罚没收入 0.02 1.71 4.54 -
其他 8.09 17.89 23.98 15.98
合计 22.75 663.95 253.47 246.15
报告期各期，公司营业外收入金额分别为 246.15 万元、253.47 万元、
的政府补助构成。
报告期各年度，公司营业外支出金额相对较少，对公司经营成果不构成重
要影响，营业外支出明细如下：
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
对外捐赠 - 387.00 81.39 20.00
非流动资产毁损报废损失 - 533.21 67.01 6.55
赔款支出 7.13 - 39.23 -
地方水利建设基金 46.99 84.43 64.10 8.88
税收滞纳金 0.06 0.24 52.01 0.58
其他 2.40 0.01 0.00 0.31
合计 56.58 1,004.89 303.75 36.32
清理报废损失。
（六）非经常性损益分析
报告期内，公司非经常性损益项目及其金额如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资
产减值准备的冲销部分
越权审批，或无正式批准文件，或偶发
性的税收返还、减免
计入当期损益的政府补助（与公司正常
经营业务密切相关，符合国家政策规
定、按照一定标准定额或定量持续享受
的政府补助除外）
除上述各项之外的其他营业外收入和支
出
其他符合非经常性损益定义的损益项目 1.64 7.87 474.22 346.87
扣除所得税前非经常性损益合计 2,472.87 1,232.57 4,302.80 3,845.91
减：企业所得税影响数（所得税减少以
“－”表示）
少数股东权益影响额（税后） - - 0.04 -
归属于母公司所有者的非经常性损益净
额
扣除非经常性损益后归属于母公司股东
的净利润
报告期内，公司非经常性损益主要为计入当期损益的政府补助、非流动性
资产处置损益等。其中，政府补助主要与公司的研发活动相关。“除上述各项之
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外的其他营业外收入和支出”主要是收到的赔款收入、罚没收入和对外捐赠支
出、赔款支出等。“其他符合非经常性损益定义的损益项目”，2019 年为公司根
据浙江省政府办公厅 2019 年 4 月 19 日发布的《浙江省企业减负降本政策
（2019 年第一批）》，返还的 2 个月社保；2020 年为社保费减免 438.77 万元及代
扣个人所得税手续费 35.46 万元。
报告期各期，公司归属于母公司所有者的非经常性损益净额分别为
司所有者的净利润的比例分别为 30.63%、21.07%、2.02%和 18.77%。随着公司
营业收入规模的增大，非经常性损益对公司利润造成的影响逐渐降低。
八、现金流量分析
报告期内，公司现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
经营活动产生的现金流量净额 -109,087.98 229,792.41 -78,808.48 143,588.55
投资活动产生的现金流量净额 -15,149.32 -113,709.26 -63,131.97 1,011.79
筹资活动产生的现金流量净额 6,700.98 50,574.51 78,717.41 100.32
汇率变动对现金及现金等价物的影
-0.47 7.47 - -
响
现金及现金等价物净增加额 -117,536.78 166,665.13 -63,223.04 144,700.65
（一）经营活动现金流量分析
报告期内，公司经营活动现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 230,536.35 1,128,389.67 943,495.66 631,364.89
收到的税费返还 25.24 12,294.60 3,799.39 1,760.42
收到其他与经营活动有关的现金 20,306.58 46,947.04 23,467.00 12,613.51
经营活动现金流入小计 250,868.16 1,187,631.31 970,762.05 645,738.82
购买商品、接受劳务支付的现金 249,916.07 788,634.71 850,124.68 319,972.33
支付给职工以及为职工支付的现金 15,066.53 34,113.58 25,475.51 19,904.92
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项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
支付的各项税费 29,593.70 23,115.73 9,840.12 17,247.57
支付其他与经营活动有关的现金 65,379.84 111,974.88 164,130.21 145,025.45
经营活动现金流出小计 359,956.14 957,838.89 1,049,570.52 502,150.27
经营活动产生的现金流量净额 -109,087.98 229,792.41 -78,808.48 143,588.55
报告期内，公司经营活动现金流量净额分别为 143,588.55 万元、-78,808.48
万元、229,792.41 万元和-109,087.98 万元，主要来自于产品的生产和销售。报
告期内，公司经营现金流量情况较好，表明公司的收益质量良好，公司运营有
充足的现金流保障。
货源，截至 2019 年末，公司预收账款余额为 339,433.33 万元，2018 年末该项余
额为 46,550.06 万元，预收货款大幅增加导致公司 2019 年经营活动产生的现金
流量净额较高。
负数，为-78,808.48 万元，主要原因一方面是部分货款已于上年预付；另一方
面，抢装潮背景下，上游供应商生产的零部件处于供不应求状态，采购支付的
现金增加。
要 原 因 一 方 面 是 公 司 当 年 货 款 付 款 情 况 较 好 ， 预 收 款 项 由 2020 年 末 的
体竞争力的提高，公司对供应商的议价能力加强，供应商给予的账期延长，当
年支付的采购款较小。应付账款余额由 2020 年末的 446,000.31 万元增长至
至 2021 年末的 672,090.03 万元。
净额为负数，为-109,087.98 万元，主要原因是公司采购零部件支付的现金增
加。
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报告期各期，净利润和经营活动现金流量净额调节表如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
净利润 11,138.35 49,305.65 17,300.78 10,657.75
加：资产减值准备 8,632.95 24,600.12 741.87 1,106.77
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产
折旧
使用权资产折旧 267.55 252.64 - -
无形资产摊销 141.70 416.26 356.16 261.22
长期待摊费用摊销 35.34 147.69 68.82 41.98
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失
-2.41 1.15 2.98 0.08
（收益以“－”号填列）
固定资产报废损失（收益以“－”号填列） -0.34 531.16 66.29 6.51
公允价值变动损失（收益以“－”号填列） - - - -
财务费用（收益以“－”号填列） 879.43 1,823.63 213.78 1,585.00
投资损失（收益以“－”号填列） -1,228.99 -2,693.94 -1,989.27 -400.33
递延所得税资产减少（增加以“－”号填列） -3,412.78 -16,354.62 -7,058.43 -549.45
递延所得税负债增加（减少以“－”号填列） - - - -
存货的减少（增加以“－”号填列） 96,839.79 -246,844.77 -168,417.97 -135,368.85
经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列） -192,436.67 -349,767.73 -257,392.24 -222,029.00
经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列） -33,120.64 758,117.66 330,369.42 481,529.50
其他 - - - -
经营活动产生的现金流量净额 -109,087.98 229,792.41 -78,808.48 143,588.55
（二）投资活动现金流量分析
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为 1,011.79 万元、-
下：
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
取得投资收益收到的现金 - 918.00 600.00 480.00
处置固定资产、无形资产和其他长期
资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - - - 25,100.00
投资活动现金流入小计 2.48 925.09 610.46 25,582.51
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
购建固定资产、无形资产和其他长期
资产支付的现金
投资支付的现金 463.87 3,200.51 4,823.30 4,110.00
支付其他与投资活动有关的现金 - - - -
投资活动现金流出小计 15,151.80 114,634.35 63,742.43 24,570.72
投资活动产生的现金流量净额 -15,149.32 -113,709.26 -63,131.97 1,011.79
报告期内，投资活动产生的现金流量主要是受购建固定资产、无形资产和
其他长期资产支付的现金、收到其他与投资活动有关的现金、投资支付的现金
的影响。其中，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金主要是指
对自营风电场的投资建设。收到其他与投资活动有关的现金主要是理财产品到
期赎回。投资支付的现金主要是指支付的联营企业投资款。
（三）筹资活动现金流量分析
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量明细如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
吸收投资收到的现金 - - 5,207.62 45,026.70
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 - - 5,207.62 900.00
取得借款收到的现金 7,624.06 41,185.47 26,628.31 3,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 - 15,058.68 57,127.74 600.00
筹资活动现金流入小计 7,624.06 56,244.15 88,963.68 48,626.70
偿还债务支付的现金 - 2,102.22 3,500.00 46,020.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 645.01 1,866.61 4,511.96 1,642.23
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 - - - -
支付其他与筹资活动有关的现金 278.07 1,700.81 2,234.31 864.15
筹资活动现金流出小计 923.08 5,669.65 10,246.27 48,526.38
筹资活动产生的现金流量净额 6,700.98 50,574.51 78,717.41 100.32
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量主要系公司根据资金周转需求借
款、还款产生的现金流、2019 年 4 月首次公开发行募集资金产生的现金流、
流，公司利用筹资活动平衡资金。报告期各期，公司筹资活动产生的现金流量
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
净额分别为 100.32 万元、78,717.41 万元、50,574.51 万元和 6,700.98 万元。
九、重大资本性支出情况
（一）报告期资本支出情况
报告期内各期，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
购建固定资产、无形资产和其
他长期资产支付的现金
报告期内公司的重大资本性支出主要用于在建工程的建设，具体情况参见
本节“六、财务状况分析”之“（一）资产构成及变动分析”之“2、非流动资
产构成情况”之“（5）在建工程”变动情况。
（二）未来可预见的重大资本性支出计划
截至本配股说明书摘要签署日，公司可预见的重大资本性支出主要为自营
风电、光伏项目的投资建设、云南生产基地的投建。截至 2022 年 5 月末，公司
已取得核准备案文件且尚未实质开工建设的风电场项目共计 38 万千瓦、光伏电
站 60 万千瓦，预计需要资金约 55 亿元，公司将通过自筹方式筹集。具体情况
如下：
装机容量
项目类型 项目简称 批复/备案机构 文号
（MW）
咸发改审批[2022]5
风电场 崇阳小岭分散式风电项目 29.8 咸宁市发改委
号
肃北马鬃山集中式风电项 酒能新能[2021]176
风电场 150 酒泉市能源局
目 号
风电场 武威天祝松山滩风电项目 50 武威市发改委 武发改能环[2022]51
德州市行政审批服务
风电场 苇河二期风电项目 50 德审批核[2020]41 号
局
蕲发改核字[2021]7
风电场 蕲春大王山风电项目 100 蕲春县发改委
号
光伏电站 禹城屋顶光伏项目 30 备案 网上申请，无备案号
光伏电站 禹城光伏项目 150 备案 网上申请，无备案号
光伏电站 济宁光伏项目 2.44 嘉祥县行政审批局 网上申请，无备案号
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
装机容量
项目类型 项目简称 批复/备案机构 文号
（MW）
光伏电站 济宁光伏项目 5.96 嘉祥县行政审批局 网上申请，无备案号
光伏电站 太苏石头 105MW 光伏项目 105 楚雄市发展和改革局 网上申请，无备案号
光伏电站 王三冲 40MW 光伏项目 40 楚雄市发展和改革局 网上申请，无备案号
光伏电站 孔家庄 65MW 光伏项目 65 楚雄市发展和改革局 网上申请，无备案号
光伏电站 芹菜沟 200MW 光伏项目 200 楚雄市发展和改革局 网上申请，无备案号
十、技术创新分析
（一）技术先进性及具体表现
公司作为国内最早进入风电设备制造领域的企业之一，掌握了风电机组核
心控制策略、拥有完全的自主知识产权，在国家和行业标准制定方面、承担国
家课题方面处于行业领先地位，并获得多个国家及省部级科技奖励，是国内风
电领域技术最先进的企业之一。公司通过建立层次分明、规范完善、结构合理
的技术研发体系，在整机设计技术、核心部件、控制技术、电网友好技术和大
型风电机组测试及评估技术方面形成了深厚的技术积累，公司的技术先进性及
具体表现参见“第四节 发行人基本情况”之“十、公司研发情况与核心技术”
之“（三）公司核心技术情况”。
（二）正在从事的研发项目及进展情况
报告期内，公司正在从事的主要研发项目、进展情况及预期成果如下：
序号 项目名称 当前进度 预期成果及用途
面向风电全面平价，针对不同细分市场需求定制化开发
根据当前市场需求 3.XMW-6MW 级的多个型号的系列化智能型风电机组产品开
新一代智能型 有 序 开 展 产 品 开 发。本项目研发的产品较同类产品具有更高的发电性能和成本
化产品开发 品样机生产，正在 能技术，实现机组环境、运行状态、监控状态全数据感知和智
运行检测 能控制，确保全生命周期内最佳运行状态追踪，实现更低的度
电成本。
该系列超高塔筒产品将配套于最新研发的 3.XMW-4.XMW 级
已完成 150 米柔塔、 多款智能型风电机组产品，预计可实现发电能力提升
超高塔筒系列 160 米混塔、170 米 8%~10%。将有效解决低风速、高切变风电项目平价困难的问
化产品开发 桁架式塔架的首款 题，并显著提升可平价的低风速高切变项目投资收益率。本项
产品的安装 目研发的系列产品将覆盖华中、华东、东北所有高切变风电市
场，具有极强的市场竞争力。
第二代智能监 基 于 已 有 产 品 体 本项目基于已完成的风电综合信息系统，利用更先进的网络通
控及智慧运维 系 ， 完 成 迭 代 优 化 信技术、云计算技术和大数据挖掘技术，可实现对不同品牌、
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
序号 项目名称 当前进度 预期成果及用途
数字化平台开 的 架 构 设 计 、 功 能 不同类型的风电机组全量数据集中在线监测与分析，利用不断
发 指 标 设 计 及 部 分 源 迭代的数字模型和自学习算法，实现对风电机组的智能运行监
代码开发 测、故障智能诊断分析、智能故障预警、智能运行管理。该项
目将有助于客户减少风电场人力成本、大幅降低风机运维成
本、提高风机运行可靠性及性能。
新型风力发电 已 完 成 调 频 调 压 控 本项目的研究成果将有助于解决风力发电高比例接入电力系统
术研究 件系统的开发 续健康发展有着显著的促进作用。
已 完 成 部 分 大 型 叶 本项目重点完成叶片、变桨系统、变流器等关键部件系统的研
片 设 计 、 第 二 代 发和产业化。本项目的实施将大幅提升关键系统定制化水平及
关键部件的研
发
开 发 及 试 运 行 、 变 发展战略的有效推进，同时提升公司在“增量市场”和“存量
流器总体设计方案 市场”的综合竞争力。
本项目重点完成新一代 9MW 级海上风电机组的研制，项目相
已完成 9MW 海上风
电机组的概念设计
发 场发电收益，相对现有海上风电机组具有更为强大的竞争力，
成为公司未来海上风电市场主力机型。
（三）保持持续技术创新的机制和安排
公司建立了一整套科学的内部管理制度，包括《绩效考核管理制度》、《薪
资管理制度》、《专业技术职务管理办法》、《培训管理制度》、《知识产权管理办
法》、《研发项目管理办法》和《研发薪酬考核实施细则》等，通过制度的实
施，有效调动了技术人员的积极性和创造性，增强了技术研发团队的凝聚力和
战斗力，鼓励公司技术人员研究探索专业技术问题，提高理论与技术水平，不
断进行创新。
公司通过建立良好的内部反馈制度，提高技术中心、制造中心、营销中心
和智慧服务中心之间的沟通效率，使研发部门能及时得到客户的信息反馈，从
而不断挖掘客户需求、提高产品技术水平、优化产品设计，有助于研发人员不
断积累实践经验，提高新技术新产品开发的成功率。
公司积极推进产、学、研联合科研，为国家人力资源和社会保障部授牌的
博士后科研工作站、浙江省授牌的院士专家工作站，通过采用技术合作攻关、
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
成果引进、人才培养、战略咨询等多种合作交流方式，使公司与国内外知名高
校、一流科研机构、风电产业链上下游企业建立长期稳定的合作关系，并开展
全方位技术合作，共同推进以公司为主体的技术创新体系建设。
同时，公司还通过组织召开战略发展研讨会、学术研讨会等会议，积极向
院士专家征询管理、决策、市场、预测等方面的意见与建议。利用专家多年的
技术科研经验及深厚的行业知识积累，特别针对公司新产品、新技术的研发与
市场推广做出自己的分析、预测与判断。
合作研发机制与战略研讨机制有利于公司掌握前沿风电技术动态，保障公
司研发技术水平处于领先水平。
公司致力于营造良好创新环境，加快形成有利于人才成长的培养机制、有
利于人尽其才的使用机制、有利于各类人才脱颖而出的竞争机制。根据公司的
总体发展规划及人才发展战略的要求，公司构建了一套具有特色的立体式人才
培养体系，并围绕“H”型职业发展双通道，建立了一套以岗位胜任能力为核
心，形成一个更符合职业素养要求的任职资格管理体系。同时，公司注重对技
术人才的长效激励机制，通过有效的激励和规范的管理吸引并留住优秀人才。
十一、重大事项说明
（一）重大担保事项
截至本配股说明书摘要签署日，除配股说明书“第五节 合规经营与独立
性”之“四、关联交易情况”之（二）关联交易之“2、偶发性关联交易”所披
露的为参股公司提供的担保事项外，公司不存在其他对合并报表外公司的担保
事项。
（二）重大诉讼、仲裁
截至本配股说明书摘要签署日，公司涉案金额超过 100 万元的未决诉讼为
中国中材进出口有限公司与子公司宁夏运达之间的诉讼；未决仲裁为公司与中
机国能之间的仲裁。除此之外，公司不存在其他涉案金额超过 100 万元的未决
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
诉讼、未决仲裁情形。具体情况如下：
北京京冶轴承股份有限公司（以下称为“京冶公司”）怠于履行对宁夏运达的到
期债权，损害中材公司债权实现为由，将宁夏运达诉至向宁夏回族自治区吴忠
市利通区人民法院，并将京冶公司列为第三人，请求：（1）判决被告人履行代
位清偿义务，向原告支付对第三人的到期应付账款 1,249.24 万元；（2）判决被
告和第三人共同承担原告行使代位权聘请律师费用 20 万元；（3）案件受理费等
诉讼费用由被告和第三人共同承担。
《变更诉讼请求申请》，将本诉讼的案由从“债权人代位权纠纷”变为“质押合同
纠纷”，诉讼请求“（1）判决被告人履行代位清偿义务，向原告支付对第三人的
到期应付账款 1,249.24 万元”变更为“请求法院判决被告向原告支付质押应收
账款 1,249.24 万元”，其他诉讼请求不变。
截至本配股说明书摘要签署日，本案已开庭，尚未判决，尚处于吴忠市利
通区人民法院审理中。
京冶公司与中材公司于 2021 年 5 月签署《应收账款质押合同》（以下称为
“质押合同”）。该合同项下涉及到宁夏运达与京冶公司签署的《WDHT-偏航变
桨轴承-2008-CG 号采购合同》及《WDHT-偏航变桨轴承-2107-CG 号采购合
同》。
宁夏运达与京冶公司于 2019 年 12 日签订了《WDHT-偏航变桨轴承-2008-
CG 号采购合同》。该合同项下，宁夏运达向京冶公司采购 10 套 2200KW 偏航
轴承、30 套 2200KW 变桨轴承，合计 302.61 万元。宁夏运达与京冶公司于
下，宁夏运达向京冶公司采购 25 套 3.X 偏航轴承、75 套 3.XMW 变桨承轴，合
计 1,139.11 万元。以上总计 1,441.72 万元。截至 2022 年 2 月 28 日，宁夏运达
依照上述合同约定向京冶公司累计支付 1,349.56 万元；未付款项总计 92.15 万
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
元，其中质保金 87.22 万元，其他未付款项 4.94 万元。
宁夏运达与京冶公司的合同是正常履行，且宁夏运达已按照合同约定向京
冶公司支付采购款，未付款项总计 92.15 万元，其中质保金 87.22 万元，其他未
付款项 4.94 万元。该诉讼金额较小，对公司的财务状况、盈利能力和持续经营
不会存在重大不利影响。
中机国能与公司在 2019 年 2 月签订了《永康盛世谯城区毫永 50MW 风电
项目风力发电机组及其附属设备风机塔筒商务合同》（以下简称“一期合同”），
在 2020 年 3 月签订了《永康盛世谯城区毫永二期风电项目风力发电机组及其附
属设备商务合同》（以下简称“二期合同”），两份合同约定公司向中机国能合计
销售 40 台 2.5MW 风力发电机组，合同总额合计为 41,543.17 万元（含税，调价
后）。合同生效后，公司按约定交付了全部 40 台风电机组，并经中机国能开箱
验收。但中机国能未按约定向公司支付相应款项，截至 2021 年 8 月末，中机国
能应付公司的款项总额为 14,255.17 万元。
鉴于此，2021 年 9 月公司向上海国际仲裁中心提交了关于一期合同、二期
合同项下争议的仲裁申请文件。针对一期合同的货款支付争议，公司请求裁决
如下：（1）裁决中机国能立即向发行人支付货款 9,060.17 万元，并支付违约金
借中心公布的贷款市场报价利率的标准计算，暂算至 2021 年 9 月 15 日，实际
应算至实际付清日止）；（2）裁决中机国能承担诉讼责任险保险费 4.60 万元；
以上合计 9,357.87 万元；（3）裁决中机国能承担全部的仲裁费用、财产保全
费。针对二期合同的货款支付争议，公司请求裁决如下：（1）裁决中机国能立
即向发行人支付货款 5,195.00 万元，并支付违约金 104.40 万元；（2）请求裁决
中机国能承担全部的仲裁费用、财产保全费和诉讼责任险保险费。
此外，针对上述两项仲裁申请，公司均已向上海国际仲裁中心申请财产保
全。2021 年 11 月 3 日，上海市浦东新区人民法院分别作出裁定，同意执行财产
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
保全，冻结中机国能对应价值的财产。根据 2021 年 11 月 29 日，上海市浦东新
区人民法院出具的财产保全告知书，两项仲裁申请财产保全的执行结果为：冻
结了中机国能银行账户余额 1,115.63 元，并冻结了中机国能所持有的中机华信
诚电力工程有限公司、重庆涪陵能源实业集团有限公司、中机国能（广西）能
源科技有限公司、中机国能（上海）新能源技术有限公司股权。
截至本配股说明书摘要签署日，上述案件尚处于上海国际仲裁中心审理过
程中。
由于中机国能涉诉案件众多，公司诉讼保全冻结的银行账户余额极小，所
冻结中机国能所持的股权拍卖款需所有债权人按比例清偿。公司预计应收中机
国能的款项可收回金额极低，基于谨慎性考虑，公司对中机国能的应收账款全
额计提坏账准备。鉴于此，公司与中机国能的未决仲裁对公司的财务状况、盈
利能力、持续经营不会构成重大不利影响。
（三）重大期后事项
截至配股说明书摘要签署日，公司不存在重大期后事项。
（四）其他或有事项
截至本配股说明书摘要签署日，公司不存在应披露的其他或有事项。
十二、本次发行对公司的影响
（一）本次发行完成后，上市公司业务及资产的变动或整合计划
本次发行完成后，随着募集资金到位，公司的业务和资产规模会进一步扩
大。本次募集资金用于补充流动资金，公司的主营业务未发生变化，不存在因
本次向原股东配售股份而导致的业务及资产的整合计划。
（二）本次发行完成后，上市公司新旧产业融合情况的变化
本次发行完成后，公司的资本实力将得到增强，可以缓解公司的流动资金
压力，更好地支撑公司主营业务的发展，进一步提升公司的盈利能力，进而提
升公司核心竞争力和可持续发展能力。本次募投项目与现有产业密切相关，无
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新增产业情况。
（二）本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化
本次发行不会导致上市公司控制权结构的变化。
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第六节 本次募集资金运用
一、本次募集资金使用计划
经公司第四届董事会第二十八次会议、第四届董事会第三十次会议及 2021
年第四次临时股东大会审议通过，公司按每 10 股配售 3 股的比例向全体股东配
售，募集资金总额（含发行费用）不超过人民币 150,000.00 万元，扣除发行费
用后将全部用于补充流动资金，以满足公司相关业务不断发展对营运资金的需
求，进而促进公司主营业务持续健康发展。
二、本次募集资金的可行性与必要性分析
（一）可行性分析
公司具备健全且运行良好的组织机构，公司治理规范，财务状况良好，具
有良好的股东回报机制。依照《公司法》、《证券法》、《注册管理办法》等有关
法律、法规和规范性文件的规定和要求，公司董事会对照上市公司配股相关资
格和条件的要求，经认真逐项自查，认为公司符合有关法律、法规和规范性文
件关于上市公司配股的各项规定和要求，具备配股的资格和条件。
根据《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》（修
订版）：上市公司应综合考虑现有货币资金、资产负债结构、经营规模及变动趋
势、未来流动资金需求，合理确定募集资金中用于补充流动资金和偿还债务的
规模。通过配股、发行优先股或董事会确定发行对象的非公开发行股票方式募
集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。
本次配股募集资金将全部用于补充流动资金，助力公司进一步扩大业务规
模，优化公司资产负债结构，提升公司抗风险能力和竞争力，符合公司全体股
东的利益。
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
（二）必要性分析
风电作为技术成熟、环境友好的可再生能源，是最重要的清洁能源之一，
也是替代非化石能源的主要发电方式之一，目前已成为我国可再生能源领域中
技术最成熟、最具规模开发条件和商业化发展前景的发电方式之一。
“碳达峰、碳中和”目标的提出，给中国风电行业再次注入强心剂。中国
国家主席习近平在气候雄心峰会上宣布：到 2030 年，中国单位国内生产总值二
氧化碳排放将比 2005 年下降 65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到
日召开的中央财经委员会第九次会议强调：实现碳达峰、碳中和是一场广泛而
深刻的经济社会系统性变革，要把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布
局，拿出抓铁有痕的劲头，如期实现 2030 年前碳达峰、2060 年前碳中和的目
标。
近期出台的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和
式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，坚持陆海并重，推动风电协
调快速发展。到 2030 年，风电、太阳能发电总装机容量达到 12 亿千瓦以上的
目标，到 2035 年，非化石能源占能源消费总量比重提高到 20%左右。
随着国家碳达峰相关政策的稳步开展，凭借公司行业领先的风电整机设计
研发能力和完善的服务体系，公司业务也将实现跨越式的发展。为了抓住这一
波行业发展机遇，公司将需要更多的流动资金投入到研发、采购、生产、人
员、营销等业务环节，但仅通过自身积累将很难满足业务扩张的需求，发展较
慢。为此，公司将充分利用上市公司融资平台的优势，扩大直接融资规模，本
次配股募集资金用于补充流动资金，以助力公司把握历史发展机遇。
公司净资产规模较小，资产负债率较高。但近年来公司业务发展较快，报
告期各期，公司营业收入分别为 50.10 亿元、114.78 亿元、160.41 亿元和 34.13
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亿元，相应的运营资金占用额增加，导致公司资产负债率高于同行业可比公
司。公司目前运转良好，能及时偿还相关债务，但是长时间较高的资产负债率
将影响公司的经营安全。因此，公司亟须补充流动资金以降低公司的资产负债
率、优化财务结构，从而降低公司财务风险，实现公司长期持续稳定发展。
公司与同行业可比公司的注册资本、净资产规模，以及报告期各期的营业
收入对比情况如下：
单位：亿元
公司名称 注册资本 归属于母公司
股东的净资产 2022 年 1-3 月 2021 年 2020 年 2019 年
金风科技 42.25 372.48 63.83 505.71 562.65 382.45
明阳智能 21.04 218.66 71.26 271.58 224.57 104.93
电气风电 13.33 77.63 45.38 239.72 206.85 101.35
运达股份 5.42 28.55 34.13 160.41 114.78 50.10
报告期各期末，公司与同行业可比公司资产负债率对比如下：
公司名称 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
金风科技 68.61% 69.48% 67.96% 68.73%
明阳智能 63.96% 69.93% 70.78% 79.56%
电气风电 71.88% 75.16% 86.39% 82.49%
可比公司均值 68.15% 71.52% 75.04% 76.93%
运达股份 88.08% 88.72% 88.49% 86.80%
报告期各期末，公司注册资本和净资产规模较小，资产负债率高于同行业
可比公司。随着公司经营规模持续扩张，资本性支出不断投入，资产负债率存
在上升压力。为提升公司市场竞争力及行业地位，提升资金实力，优化负债结
构，降低财务风险，公司本次募集资金用于补充流动资金存在合理性。
稳定的资金来源支持业务发展
公司凭借在产品质量、服务体系上强有力的竞争力，市场占有率逐年提
高，业务规模也逐年增长。2019 年至 2021 年公司营业收入分别为 50.10 亿元、
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的需求非常迫切。但近年来公司营运资金缺口较大，给公司财务管理带来较大
压力，公司迫切需要补充长期稳定的资金来源支持业务的发展。2019 年末、
分别为-7.25 亿元、-8.31 亿元、-7.52 亿元和-8.93 亿元，长期为负，且缺口较
大。一些构建公司长期竞争力的经营活动，如研发，也依赖流动负债提供资金
来源，对公司经营的安全稳定产生了不利影响。
随着在手订单的执行以及前次募集资金投资项目投产，公司的经营规模还
将进一步扩大，未来将面临更大的营运资金需求。营运资金的短缺在一定程度
上制约了公司的日常经营和业务发展。利用募集资金补充流动资金，将为公司
业务的持续发展提供强有力的资金保障，进一步提升公司的核心竞争力。
公司需要补充资金提高经营活动稳定性
公司因销售回款集中在下半年尤其是第四季度的原因，前三季度经营活动
产生的现金流量净额容易出现负值，前三季度末的货币资金余额也较低。在行
业抢装潮过后，若公司不能维持收入规模的快速增长，该现象将更为明显。因
此，公司从提高经营活动的稳定性的角度，需要补充流动资金，以支持业务发
展。
报告期内，公司年初至各季度末经营活动产生的现金流量净额如下：
单位：万元
年度 截至一季度末 截至二季度末 截至三季度末 截至四季度末
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
报告期内各季度末，公司货币资金余额如下：
单位：万元
年度 截至一季度末 截至二季度末 截至三季度末 截至四季度末
可以看出，公司货币资金呈现一、二、三季度低，四季度相对较高的特
点，公司年中对货币资金的需求大。2020 年各季度末货币资金余额较高，是在
行业抢装潮背景下，业主付款较为及时导致。
此外，公司货币资金中有较高金额是承兑保证金等使用受限的货币资金，
额后，公司可随时动用的现金及现金等价物并不高。
报告期各期末，公司使用权受到限制的货币资金明细如下：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
承兑保证金 164,982.51 139,275.43 138,584.48 44,927.42
保函保证金 - - - 2,199.00
质押的银行存款 1 2,264.48 3,210.38 38,279.26 71,486.00
土地复垦押金 2 2,060.22 2,056.11 729.36 514.80
合计 169,307.21 144,541.92 177,593.09 119,127.22
注：1、系公司大额存单质押用于开具银行承兑汇票；
用于土地复垦义务人损毁土地的复垦，使用受限。
风力发电机组购销金额大，售后维护期长，随着市场竞争的日趋激烈，除
了技术、价格和管理水平外，整机厂商的资金实力、融资能力也成为公司竞争
力的重要方面，成为风电场业主衡量整机厂商的重要指标之一。为了提高公司
项目承揽能力及项目运作能力，公司必须进一步补充营运资金。
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（三）补充流动资金规模测算
公司最近三年货币资金余额及构成情况分析如下：
单位：万元
项目 2022.03.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
货币资金 405,301.64 483,573.13 349,959.17 354,716.33
现金及现金等价物 221,494.43 339,031.21 172,366.08 235,589.12
应收票据 - - 1,111.74 -
应收款项融资 39,690.92 31,036.68 16,244.53 5,108.68
应收账款 788,914.83 683,463.69 379,693.81 259,865.83
合同资产 16,836.24 25,272.59 9,391.70 0.00
应付票据 744,995.53 672,090.03 513,513.30 312,862.51
应付账款 709,264.40 847,710.07 446,000.31 272,182.01
现金及现金等价物加应收款扣除
-387,323.51 -440,995.93 -380,705.76 -84,480.88
应付款
报告期各期末，公司货币资金余额分别为 354,716.33 万元、349,959.17 万
元、483,573.13 万元和 405,301.64 万元，其中扣除使用受限的货币资金后，现
金及现金等价物余额分别为 235,589.12 万元、172,366.08 万元、339,031.21 万元
和 221,494.43 万元。近年来随着经营规模迅速扩张，各期末应付票据和应付账
款余额均较高，账面货币资金的用途较为受限，并且出现缺口。报告期各期
末，现金及现金等价物加上应收款扣除应付款后余额分别为-84,480.88 万元、-
因公司销售收款以及采购付款在各季度间差异较大，以下在计算现金保有
量时，以全年数据计算。公司最近三年最低现金保有量情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 2020 年 2019 年
营业总收入（a） 1,604,065.61 1,147,786.00 501,026.08
营业总成本（b） 1,536,627.96 1,140,237.92 492,113.33
折旧摊销（c） 10,821.46 7,354.32 7,050.53
每月付现成本（d=（b-c）/当期月数） 127,150.54 94,406.97 40,421.90
平均应收账款与合同资产（e） 548,910.89 324,475.67 226,555.50
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项目 2021 年 2020 年 2019 年
应收账款与合同资产周转月数（f=当
期月数/（ a/e））
最低现金保有量（g=d*f） 522,130.64 320,262.81 219,337.18
期末现金及现金等价物（h） 339,031.21 172,366.08 235,589.12
最低现金保有量与期末现金及现金等
价物缺口（i=g-h）
注：1、营业总成本=营业成本+销售费用+管理费用+研发费用+财务费用
经 测 算 ， 2019 年 、 2020 年 和 2021 年 ， 公 司 最 低 现 金 保 有 量 分 别 为
司业务规模的快速增长，公司最低现金保有量均高于期末现金及现金等价物，
其中 2020 年缺口为 147,896.73 万元、2021 年缺口为 183,099.43 万元。为满足最
低现金保有量需求，降低财务风险，公司本次募集资金 150,000.00 万元用于补
充流动资金具有必要性。
本次募集资金到位后，公司流动资金将增加 150,000.00 万元，以 2022 年 3
月 31 日公司合并报表口径下计算的公司偿债能力指标的变化如下：
项目 2022.03.31 补充流动资金后
资产负债率（合并） 88.08% 83.03%
流动比率 0.95 1.03
如上表所示，本次补充流动资金后，公司偿债能力得以提高，资本结构得
以进一步优化，有利于公司持续、稳定、健康、长远发展。
三、本次募集资金投向对公司的影响
（一）对公司经营状况的影响
本次募集资金投资项目符合国家碳达峰及发展清洁能源产业政策，以及未
来公司整体战略发展方向，具有广阔的市场发展前景和良好的经济效益。本次
募集资金到位后，可以在一定程度上解决公司业务扩张过程中的资金需求，有
利于公司战略规划的成功实施，有利于巩固公司在国内风力发电机组市场的地
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位，提高公司客户服务水平，从而全方位提高公司的综合竞争力。本次募集资
金符合公司及全体股东的利益。
（二）对公司财务状况的影响
本次发行完成后，公司的总资产与净资产均将增加，公司资金实力进一步
增强，可有效降低公司资产负债率和财务成本，提高公司财务的抗风险能力。
同时，本次发行完成后，由于净资产规模的上升，短期内公司净资产收益率将
会受到一定影响，但从中长期来看，随着业务规模的不断增长，公司收入和利
润水平将逐步上升，公司的盈利能力及盈利稳定性将不断增强。
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第七节 备查文件
除本配股说明书摘要披露的资料外，公司将整套发行申请文件及其他相关
（一）公司最近三年审计报告；
（二）保荐人出具的发行保荐书、发行保荐工作报告和尽职调查报告；
（三）律师出具的法律意见书和律师工作报告；
（四）会计师事务所关于前次募集资金使用情况的报告；
（五）中国证监会对本次发行予以注册的文件；
（六）其他与本次发行有关的重要文件。
二、备查文件查阅地点
投资者在发行期间可在中国证监会指定网站（http://www.cninfo.com.cn）查
阅本次发行的《配股说明书》全文及备查文件，亦可在每周一至周五上午九点
至十一点，下午三点至五点，于下列地点查阅上述文件：
办公地址：浙江省杭州市西湖区文二路 391 号西湖国际科技大厦 A 座 18F
联系人：杨帆
联系电话：0571-87392388
办公地址：浙江省杭州市天目山路 198 号财通双冠大厦
联系人：陈婷婷
联系电话：0571-87823628
浙江运达风电股份有限公司 配股说明书摘要
（本页无正文，为《浙江运达风电股份有限公司向原股东配售股份并在创业板
上市配股说明书摘要》之盖章页）
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