马鞍山钢铁股份有限公司
期货套期保值业务管理办法
业务，建立有效的风险防范机制，规避和降低原燃材料和钢材价格波动的风险，
增强企业抗风险能力和市场竞争力，根据《中华人民共和国公司法》、国资委下
发的《关于进一步加强金融衍生业务管理有关事项的通知》
（国资厅发财评【2021】
理办法》（BWZ03128）等法律、法规、规范性文件的有关规定，结合公司的实
际情况，特制定本办法。
是指与生产钢铁有关的原燃材料、钢铁产品期货（不含场内期权）套期保值
业务的经济活动；不涉及股票、基金、债券、委托理财、委托贷款和其他金融衍
生品投资业务。
是指为规避生产经营活动中所涉及的有关原燃材料和钢铁产品现货市场上
的价格风险而在期货市场上采取的买入或卖出原燃材料、钢铁产品的行为。
是指用于生产钢铁产品所需的铁矿石、焦煤、焦炭、废钢、合金和有色金属
等。
指公司的营销中心、采购中心和其他具有采购销售职能的全资或控股子公司。
公司董事会负责审批套期保值业务资质、业务模式（交易品种、工具、场所
等）；董事会授权总经理及公司经营层开展套期保业务，总经理指定（或转授权）
公司期货业务分管负责人，并进行相应的套保额度授权与交易授权；严格审核评
估业务管理制度和风险管理机制的健全性、有效性。审定公司年度套期保值业务
计划并提交至宝武集团审批。公司套期保值期货组织机构设置如下：
置完备、定期轮岗的公司期货业务管理与操作团队；
保值业务流程，执行公司套期保值业务决策；
外部单位的沟通协调工作；
运营改善部备案；
报；
负责人审批；
审批、及时提报交易数据。
部，承担期货业务的财务监督、检查职责；
核会计核算；
管理；
及时向公司期货业务分管负责人汇报，并采取相应措施。
加强日常监控，动态开展资金风险评估和压力测试；
的套保方案执行；对期货业务执行情况实施风险评价并出具书面风险评价报告。
心期货管理室；
割等相关事宜。
期货套期保值业务管理流程图见附件 1。
事会批准后，须向宝武集团提交申请，待宝武集团董事会核准后方可开展套保交
易。公司须制定年度套期保值工作计划，经公司董事会批准后，上报宝武集团审
批；年度计划应对实货规模、保值规模、套保策略、资金占用规模、止损限额（按
资金总额控制）等内容进行明确。
实货风险敞口为主要目的，产品方案必须与业务背景的品种、规模、方向、期限
相匹配，与公司的资金实力和交易处理能力相适应。严禁任何形式的投机交易。
的与公司生产经营相关的产品。套保方案设计选取的套保工具应当结构简单、流
动性强、风险可认知；持仓时间一般不超过 12 个月或现货合同规定的时间，严
格按照套保方案执行。
作中，套期保值持仓量不应超过当期需要保值的现货量。套期保值对应关系的建
立、调整和撤销应当符合生产经营的实际需要，避免频繁短线交易。
得将绩效考核、薪酬激励与期货业务单边盈亏简单挂钩，防止片面强调期货业务
单边盈利导致投机行为。
要的，须提交公司董事会批准后，按有关规定执行。
相关的期货业务管理制度。
公司及下属子公司首次开展期货业务，须充分论证开展的必要性和适应性，
对本单位业务管理制度、风险管理机制的健全性、有效性，机构设置的合理性等
进行自评，明确交易场所、品种、工具等具体内容，形成报告（或议案）经公司
董事会审定后上报宝武集团审批。新增期货交易品种或衍生工具套保业务，按上
述流程履行报批程序。
根据公司年度生产经营计划（商业计划书），营销中心每年（最晚不迟于当
年一季度末）编制年度套期保值工作计划，报公司董事会批准同意后，上报宝武
集团审批。年度计划不得随意变更，如遇市场环境发生重大变化、国家经济政策
调整、企业经营计划变更等情况确需要调整的，应当严格履行报批程序。
公司董事会在年度期货套期保值工作计划范围内，授权总经理及公司经营层
开展当年的套期保值业务（董事会决议）；总经理根据公司业务管理划分转授权
给期货业务分管负责人行使一定套保资金额度的期货业务管理权限，同时授权交
易员、结算员、风控员管理和操作公司期货交易账户及相关的资金账户，每年签
发授权委托书。套期保值业务管理及操作团队成员发生变更时应当及时终止授权
或重新授权。
根据董事会批准的年度套保计划和总经理签发的授权期货业务分管负责人
套保资金额度，经营财务部在授权书签发后及时核准期货交易账户实有资金，超
出授权额度的部分即时返还至公司银行账户，低于授权额度由营销中心提交资金
申请，经营财务部在审批同意后向期货交易账户补足资金。
当市场出现期货非理性波动、期现大幅背离或投机资金逼仓行为造成期货持
仓面临资金不足风险，由营销中心根据账户风险率及市场变化提交补充保证金申
请，总资金在授权额度内由公司期货业务分管负责人审批，总资金超过授权额度
由公司总经理审批。补充保证金申请经审批同意后由经营财部负责及时调拔资金。
实物交割量大需要支付货款影响其他套保项目的执行时，由采购部门提前准
备采购资金，在交割前调拔至负责交割的期货账户。
当套保方案所需的资金超过期货业务分管领导权限，套保方案需报公司总经
理办公会决策，经同意实施后营销中心根据套保方案申请补充保证金，经公司总
经理审批后由经营财部负责及时调拔资金。
资金调拔由营销中心提交申请表（见附件 2），经经营财务部审核后，报公
司领导审批后执行。
业务单位基于现货业务风险管理需求及对市场风险的识别，向营销中心期货
管理室提出书面套保申请，申请材料中应包含现货业务涉及合同的关键信息如价
格、数量、交货期等内容。业务单位对当前的库存及后期采购计划、销售计划进
行套保，应指定套保对象并提出套保需求。
根据公司经营目标及市场研判，由公司层面决策应对长期市场波动风险，由
营销中心或采购中心发起套保需求，针对提高原燃料经营库存及降低钢材库存进
行相应的库存管理套保。
根据年度期货套期保值工作计划和套保需求，营销中心制定期货套保方案，
报期货业务分管负责人审批后实施。期货套保方案应包含以下具体内容：套保目
标、品种、套期合约、套保数量、建仓策略、平仓或交割计划（预案）、保证金
额度控制、风险评估及止盈止损等。
若套保业务所需资金规模超过公司期货业务分管负责人权限，由营销中心报
公司总经理办公会决策，经公司经营层议定后方能实施套保方案。对未经批准的
套保方案，交易员不得进行任何开仓交易；经营财务部不得拨付资金，不得进行
交易结算。
经批准的套保方案，营销中心须结合市场波动情况严格执行、完整执行。与
现货业务高度相关的套保项目，交易员开仓、平仓须与现货业务实现期限匹配、
数量相等。交易员在当天下午收盘后，根据期货交易账户收盘数据编制《期货日
报表》，同时须在当日下班前将成交信息上传至中国宝武金融衍生业务管控平台。
期货管理室须核实当日成交和持仓信息，确保《期货日报表》及平台监控数据及
时准确。
风控员对套保方案实施过程进行全程监督，监控期货账户的风险（含市场价
格波动触及套保方案设置的平仓或止损条件、账户资金触及止损限额），及时提
示风险。
结算员全面监测期货账户资金状况，每月验收期货公司月度结算单、交易手
续费发票及审查资金账户出入金变动情况，出具与银行及期货公司月度对账报告。
根据业务单位的套保需求，对比平仓及交割优劣后，如需进行实物交割，营
销中心向公司提出实物交割申请，经期货业务分管负责人批准后，营销中心应提
前与公司采购、生产、销售、检测、财务等内部单位及期货公司、交易所进行沟
通协调，确保顺利交割。业务单位应积极配合营销中心按照交易所有关实物交割
规章制度办理实物交割流程，联合防范实物交割过程中可能出现资金、货物、质
量等方面的风险，严禁发生实物交割违约的风险。
涉及实物交割，公司现货业务单位按交割货款总金额（开票金额）与期货账
户形成资金往来账务处理；实物交割产生的盈亏报经营财务部，计入该批实物的
销售价格或采购成本之中。
告（包含套保目标完成情况、执行过程评价、期现合并盈亏分析等内容），报期
货业务分管负责人审定。
季度初编制上一季度季报）、年报（作为上市公司年报的一部分），月报和季报须
通过经营财务部上报宝武集团，年报汇总至公司董秘室；由审计机构专项复核的
年度业务情况报告，通过经营财务部上报宝武集团。
经期货业务分管负责人审定后，由营销中心向公司董事会汇报。
综合审计或专项审计，并出具相应的审计报告；对于审计检查发现的问题，及时
向公司董事会及宝武集团报告并督促整改到位。
影响的，应当于 12 小时内向公司管理层及宝武集团专项报告，按周上报处理措
施及处理情况；未尽报告责任，按宝武集团金融衍生业务管理办法有关规定执行。
序号 绩效指标名称 测量方法 测量周期 测量部门
审批流程完整，无超品种、
业务过程合规 运营改善
性 部
违规期货操作
序号 风险名称 风险简述 风险评 风险应对措施 主责单位
级
交易员、风控员、
交易员、结算员管 结算员等岗位按不
和资金账户 离，不得交叉或越
权行使其职责
根据市场波动合理
交易保证金占账 测算交易保证金和
资金风险
率
不大于 66% 情况下向公司申请
追加保证金
账户浮动亏损或 价格反向波动 10%
止损限额 累计平仓亏损加 预警，持仓浮亏接 期货业务
警线） 到年度计划确定 应急措施及处置方 人
的止损限额 案
期货业务是公司商业机密活动，所有涉及人员必须按照《商业秘密及内部事
项保密管理办法》执行。公司期货业务相关人员未经允许不得泄露公司的期货套
保方案、交易情况、结算情况、资金状况等与公司期货交易有关的信息。如发生
泄密事件，并造成重大不良影响或损失的，按照《商业秘密及内部事项保密管理
办法》进行处理。
保效果。不得将绩效考核、薪酬激励与期货单边盈亏简单挂钩。
反本管理办法或超越权限进行资金拨付、下单交易等行为的，按情节轻重分别给
予扣除当月绩效奖金、调离岗位、降级处分；对违规行为人的行为构成犯罪的，
公司将其移送司法机关，追究其刑事责任。
作报告、期货保证金划转审批表由营销中心保存，保存期 10 年。
存期 10 年。
公司章程等的规定执行。
本办法与不时颁布或修订的有关法律、法规、规章、规则及相关规范性文件、
公司章程等的规定冲突的，以有关法律、法规、规章、规则及相关规范性文件、
公司章程等的规定为准。
附件 1
期货套期保值业务工作流程
马钢股份 公司总经理 公司期货业务分管负
宝武集团 营销中心 经营财务部 运营改善部 业务单位
董事会 总经理办公会 责人
编制股份公司年度
审核年度计划 审核年度计划 期货套期保值工作
计划
审批超过授权额度 是否超出授权 提出套保需求书面
是
的套保方案 范围 申请
否
审察套保方案中资
审批公司年度计 审定年度计划，授 金的可行性、安全
划，指导、协助、 权总经理及公司经 制订期货套期保值 性
监督马钢股份开展 营层在年度计划内 业务方案
期货业务。 开展套期保值业务
套保方案备案
执行套保方案 资金划拨
建仓操作
监察账户资金动态
建仓完毕
每月进行财务核算
在套保方案范围内
提出超出权限申请
实施平仓
决定是否平仓
交割 办理实物交割事宜
或交割
平仓 平仓 平仓或交割监控
会计核算、资料归
档
编制期货套期保值
评价业务风险，编
半年、年度听取 工作报告，向公司
听取工作汇报 审定报告和评价 制期货业务风险评
工作汇报 经营层及董事会汇
估报告
报套保业务情况
附件 2
期货保证金划转审批表 编号：
SR-GFA/M128-009-4
账户名称（开户单位） 账户类型
申请划转资金额度
（万元） 转出
转入
说明
营销中心
意见
签字 ：
年 月 日
经营财务部
意见
签字：
年 月 日
公司领导意见
签字 ：
年 月 日
提交时间：
备注：1、账户资金划转按规定权限审批执行。
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