江苏百川高科新材料股份有限公司
Jiangsu Baichuan High-tech New Materials Co., Ltd.
（注册地址：江阴市云亭街道建设路 55 号）
募集说明书摘要
保荐机构（主承销商）
（广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
二零二二年十月
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书摘要
声 明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其摘要不存在任何虚假、
误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证募集说
明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行
人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明
均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自
行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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重大事项提示
本公司特别提醒投资者注意下列重大事项或风险因素，并认真阅读本募集说明书相
关章节。
一、关于公司本次发行的可转换公司债券的信用评级
公司聘请上海新世纪资信评估投资服务有限公司为本次发行的可转债进行了信用
评级，评定公司主体信用级别为 AA-，本次可转债信用级别为 AA-。
在本次发行的可转债存续期内，上海新世纪资信评估投资服务有限公司将对本次债
券的信用状况进行定期或不定期跟踪评级，并出具跟踪评级报告。定期跟踪评级在债券
存续期内每年至少进行一次。如果由于公司外部经营环境、自身或评级标准变化等因素，
导致本期可转债的信用评级级别变化，将会增大投资者的风险，对投资人的利益产生一
定影响。
二、公司股利分配政策及最近三年的利润分配情况
（一）公司现行利润分配政策
公司现行有效的《公司章程》对税后利润分配政策规定如下：
“第一百五十九条 公司利润分配政策为：
（一）公司利润分配政策的基本原则：
股东分配股利。
东的整体利益及公司的可持续发展。
（二）公司利润分配具体政策如下：
在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。
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除特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金方式分
配股利，原则上每年进行一次现金分红，每年以现金方式分配的利润不少于可供分配利
润的 10%。
特殊情况是指：如遇到战争、自然灾害等不可抗力时，并对公司生产经营造成重大
影响的情况。
公司董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平
以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提
出差异化的现金分红政策：
在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
根据累计可供分配利润状况，在公司经营情况良好，保证足额现金分红及公司股本
规模合理，并且董事会认为发放股票股利有利于公司全体股东整体利益的前提下，公司
可以采用发放股票股利方式进行利润分配，具体分红比例由公司董事会审议通过后，提
交股东大会审议决定。
（三）公司利润分配方案的审议程序：
方案。董事会在制订利润分配方案时，应当以保护股东权益为出发点，在认真研究和充
分论证的基础上，具体确定现金分红或股票股利分配的时机、条件和比例。
董事会制订的利润分配方案应当经全体董事过半数表决通过，并提交股东大会进行
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审议通过。公司独立董事应当对利润分配方案发表明确意见。
审议利润分配方案时，公司可以采用网络投票或征集投票权的方式与股东特别是中
小股东进行沟通和交流。
具体原因、公司留存收益的确切用途及预计投资收益等事项进行专项说明，经独立董事
发表意见后提交股东大会审议，并在公司指定媒体上予以披露。公司可以采用网络投票
或征集投票权的方式与股东特别是中小股东进行沟通和交流。
（四）公司利润分配方案的实施：
股东大会大会审议通过利润分配决议后的两个月内，董事会必须实施利润分配方
案。
（五）公司利润分配政策的变更
如遇到战争、自然灾害等不可抗力时，并对公司生产经营造成重大影响，或公司自
身经营状况发生重大变化时，公司可对利润分配政策进行调整。
公司调整利润分配政策，必须由董事会作出专题讨论，详细论证说明理由，经全体
董事过半数表决通过后，方可提交股东大会特别决议通过。独立董事应对利润分配政策
的制订或修改发表独立意见。
股东大会审议利润分配政策变更事项时，必须提供网络投票方式。”
（二）最近三年公司利润分配情况
最近三年，公司利润分配情况如下：
年度 利润分配方案
以实施分配方案时股权登记日（2022 年 3 月 29 日）收市后的总股本 593,165,169 股
以实施分配方案时股权登记日（2021 年 5 月 26 日）收市后的总股本 524,611,951 股
以 2019 年末总股本扣除回购专户持有股份后的股本 504,166,142 股为基数，向全体股
东每 10 股派发现金红利 1.35 元（含税），共计分配现金红利 68,062,429.17 元
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最近三年，公司以现金方式分红情况如下：
单位：万元
指标 2021 年度 2020 年度 2019 年度
合并报表中归属于上市公司股东的净
利润
现金分红金额（含税） 2,965.83 5,246.12 6,806.24
当年现金分红占归属于上市公司股东
的净利润的比例
最近三年累计现金分红金额 15,018.19
最近三年年均可分配利润 11,983.46
最近三年累计现金分红金额占年均可
分配利润的比例
（三）未分配利润的使用情况
公司留存的未分配利润主要用于补充公司与主营业务相关的支出，在扩大现有业务
规模的同时，积极拓展新项目，提高公司的综合竞争力，促进公司持续发展，最终实现
股东利益最大化。
三、特别风险提示
本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“风险因素”全文，并特别注意以下风
险：
（一）行业周期波动风险
公司精细化工品业务的主要生产原料包括冰醋酸、正丁醇、正丁醛、偏三甲苯等化
工原材料，原材料价格的波动可能对公司精细化工品业务板块的业绩影响较大。由于公
司精细化工品的主要原材料均为石油或煤炭制品，若国际、国内市场原油、煤炭价格出
现周期性波动，会导致公司主要原材料的价格也随之出现波动，进而影响公司的盈利能
力。从行业特征和近年来精细化工行业的实际市场情况来看，精细化工品作为化工产业
链条中相对中游的环节具有一定的价格传导能力，但价格的传导效率和幅度受上下游行
业具体供需情况的影响。如果未来石油、煤炭价格大幅提高导致上游原材料的采购价格
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大幅上升，而下游市场需求未能支撑产品售价相应提高，公司精细化工品业务板块的利
润空间可能会被压缩。
公司的精细化工产品广泛应用于涂料、油墨等行业，终端应用场景覆盖了装饰装潢、
包装印刷、汽车、工业设备、家用电器等众多国民经济领域，业务板块与宏观经济形势
也存在一定的相关性，行业景气程度会受到宏观经济走势和终端市场需求的影响。在未
来一段时间内，国家宏观经济增速预计将有所放缓，整体经济形势走向受外部因素影响
存在一定的不确定性，可能导致公司下游市场需求及行业发展速度降低，进而导致公司
主要产品的销售价格可能出现下滑，对公司经营业绩和盈利能力造成不利影响。
公司精细化工品业务的毛利率既受上游原材料价格变动的影响，同时也受下游市场
供需情况的影响，变动影响因素较多。若上述原材料价格波动或下游市场供需情况中的
一个或多个因素出现不利变化，可能导致公司主要产品的毛利率出现下滑，进而可能削
弱公司盈利能力。
综上，若未来因行业周期性波动导致出现原材料价格大幅上涨、主要产品价格下降
或毛利率下滑的情况，则可能产生公司盈利能力减弱，经营业绩下滑的风险。
（二）业绩下滑风险
公司经营面临原材料价格上涨、主要产品价格下降、毛利率下滑、宏观经济形势变
化、新冠肺炎疫情反复等各项风险因素，若各项因素中的某一项因素发生重大不利变化
或者多项因素同时发生，公司将有可能出现本次可转债发行当年营业利润下滑 50%甚至
亏损的风险。
（三）产品代替风险
精细化工板块，虽然醋酸酯类产品属于传统有毒有害涂料溶剂的替代产品，偏苯三
酸酐也可广泛用于粉末涂料、增塑剂等的生产，性能优良，市场生命周期较长，但随着
经济的发展，新技术的出现，不排除未来同类功能产品的更新换代速度加快导致产品生
命周期缩短，公司面临一定的产品替代风险。
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新材料新能源板块，近年来，电化学储能行业的整体技术水平和工艺水平持续提升，
电池安全性、循环寿命、充放电效率等性能持续改进。但是，目前锂离子电池的性能水
平及制造成本仍未能完全满足储能行业发展的需求，相关企业、高校、研究机构仍在积
极开展下一代电化学储能技术的研究，包括固态锂电池、液流电池、钠离子电池、氢燃
料电池等。如果未来电化学储能技术发生突破性变革，使储能行业使用的电池类型发生
迭代，而公司未能及时掌握新技术并将其应用于相关产品，则可能会对公司的市场地位
和盈利能力产生不利影响。
（四）新建产能消化的风险
公司“年产 3 万吨丙烯酸酯项目”、
“年产 0.5 万吨负极材料（1 万吨石墨化）项目”、
“年产 5 万吨针状焦项目”等项目陆续建成投产，
“年产 1.5 万吨负极材料（1 万吨石墨
化）项目”、
“年产 3 万吨新戊二醇、5 万吨三羟甲基丙烷、2000 吨环状三羟甲基丙烷缩
甲醛项目”、“20 万吨正异丁醛、丁辛醇项目”等项目亦已进入试生产或将要进入试生
产阶段。随着公司新建产能逐步释放，在我国宏观经济增速放缓及海外疫情爆发的背景
下，若未来相关市场下游需求下降，或将对新建产能的消化产生不利影响。
（五）资产负债率较高的风险
债率分别为 53.55%、62.30%、65.98%和 70.39%，整体资产负债率处于较高水平。公司
资产负债率较高主要是由于报告期内公司加快了向新材料、新能源领域的布局，项目投
资建设金额较高，属于资金密集型行业，因此负债规模保持在较高水平且有息负债有所
增加。虽然报告期内公司信用情况良好，且与多家商业银行保持良好合作，但若宏观经
济形势发生不利变化或者信贷紧缩，公司在归还到期贷款后有可能无法取得新的贷款，
或因触发贷款及授信中约定的相关条款导致贷款被抽划，均将导致公司运营或项目投入
面临较大的资金压力，进而导致公司出现一定的偿债风险。
（六）本次募集资金投资项目的风险
本次募集资金投资项目存在如下风险：
本次发行完成后，可转债未来转股将使得公司股本总额及净资产规模相应增加，但
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本次发行募集资金投资项目的建设及效益释放均需要一定时间，募集资金投资项目带来
的盈利增长速度短期内可能会低于公司股本及净资产的增长速度，从而对公司的每股收
益、净资产收益率等财务指标产生一定的摊薄作用，存在摊薄即期回报的风险。
由于本次募集资金投资项目的实施与市场供求、国家产业政策、行业竞争情况、技
术进步、公司管理及人才等因素密切相关，上述任何因素的变动都可能直接影响项目的
经济效益。虽然，公司在项目选择时已进行了充分市场调研及可行性论证评估，针对本
次募集资金投资项目的未来市场容量、产品销售趋势、技术路线进行了详细而谨慎的论
证，同时对相关技术人员进行了培训，项目具备良好的市场前景和经济效益，但在实际
运营中可能面临产业政策变化、技术进步、市场变化、设备价格波动等诸多不确定因素。
如果项目投产后市场发展未能达到公司预期、市场环境和技术路线发生重大不利变
化，或受到员工对技术的认知及理解能力等多因素的影响，公司不能有效地开拓市场，
技术人员不能及时掌握相关技术，项目实施组织管理不到位，发行人将面临新增产品产
能消化及技术人员操作失误的风险，故而有可能存在募集资金投资项目实施后达不到预
期效益的风险。
公司根据整体发展战略的部署，对拟实施的募集资金投资项目进行了全面、深入、
细致的可行性研究和论证，最终确定了本次募集资金投向。募集资金投资项目实施后，
将进一步提升公司的经营规模和盈利水平。但是，由于募集资金投资项目的实施需要一
定的时间，期间宏观政策环境的变动、行业竞争情况、市场容量发生不利变化等因素会
对募集资金投资项目的实施产生较大影响。另外，在项目实施过程中，若发生募集资金
未能按时到位、实施过程中发生延迟等不确定性事项，也会对募集资金投资项目的预期
效益带来一定的影响。
本次募集资金投资项目实施后，公司固定资产规模将大幅提高，负债规模有所增加。
公司固定资产折旧和无形资产摊销费用的增加以及财务费用的增加将对公司未来经营
业绩产生一定影响。
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（七）与本次可转债相关的风险
本次发行的可转债存续期为 6 年，每年付息一次，到期后一次性偿还本金和最后一
年利息，如果在可转债存续期出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件，
将有可能影响到债券利息和本金的兑付。
可转债是一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券，其二级市场价格受市场
利率、债券剩余期限、转股价格、公司股票价格、赎回条款、回售条款和向下修正条款、
投资者的预期等诸多因素的影响，这需要可转债的投资者具备一定的专业知识。
可转债在上市交易、转股等过程中，可转债的价格可能会出现异常波动或与其投资
价值严重偏离的现象，从而可能使投资者遭受损失。为此，公司提醒投资者必须充分认
识到债券市场和股票市场中可能遇到的风险，以便作出正确的投资决策。
与普通的公司债券不同，可转债持有者有权利在转股期内按照事先约定的价格将可
转债转换为公司股票。因可转债特有的转股权利，多数情况下可转债的发行利率比类似
期限类似评级的可比公司债券的利率更低。另一方面，可转债的交易价格也受到公司股
价波动的影响。公司可转债的转股价格为事先约定的价格，不随着市场股价的波动而波
动，有可能公司可转债的转股价格会高于公司股票的市场价格。因此，如果公司股票的
交易价格出现不利波动，同时可转债本身的利率较低，公司可转债交易价格也会随之出
现波动并甚至有可能低于面值。
股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响，而且受国家宏观经济形势及政
治、经济政策、投资者的投资偏好、投资项目预期收益等因素的影响。如果因公司股票
价格走势低迷或可转债持有人的投资偏好等原因导致本次可转债到期未能实现转股，公
司必须对未转股的可转债偿还本息，将会相应增加公司的财务费用负担和资金压力。
本期可转债募集资金投资项目将在可转债存续期内逐渐产生收益，可转债进入转股
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期后，如果投资者在转股期内转股过快，将会在一定程度上摊薄公司的每股收益和净资
产收益率，因此公司在转股期内可能面临每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。
进入可转债转股期后，可转债投资者将主要面临以下与转股相关的风险：
（1）本次可转债设有有条件赎回条款，在转股期内，如果达到赎回条件，公司有
权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。如果公司行使
有条件赎回的条款，可能促使可转债投资者提前转股，从而导致投资者面临可转债存续
期缩短、未来利息收入减少的风险。
（2）公司本次可转债发行方案规定：“在本次发行的可转换公司债券存续期间，
当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价
格的 90%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表
决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。”公司董
事会将在本次可转债触及向下修正条件时，结合当时的市场状况等因素，分析并决定是
否向股东大会提交转股价格向下修正方案，公司董事会并不必然向股东大会提出转股价
格向下修正方案。因此，未来在可转债达到转股价格向下修正条件时，本次可转债的投
资者可能面临公司董事会不及时提出或不提出转股价格向下修正议案的风险。
（3）本次可转债设有转股价格向下修正条款，在可转债存续期间，当公司股票价
格达到一定条件时，经股东大会批准后，公司可申请向下修正转股价格。但由于转股价
格向下修正可能对原股东持股比例、净资产收益率和每股收益产生一定的潜在摊薄作
用，可能存在转股价格向下修正议案未能通过股东大会批准的风险。同时，在满足转股
价向下修正条件的情况下，发行人董事会有权提出转股价向下修正的幅度，股东大会有
权审议决定转股价格向下修正的幅度。因此，转股价格向下修正的幅度存在不确定性。
上海新世纪资信评估投资服务有限公司对本次可转换公司债券进行了评级，信用等
级为 AA-。在本期债券存续期限内，上海新世纪资信评估投资服务有限公司将持续关注
公司经营环境的变化、经营或财务状况的重大事项等因素，出具跟踪评级报告。如果由
于公司外部经营环境、自身或评级标准等因素变化，从而导致本期债券的信用评级级别
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发生不利变化，将会增大投资者的风险，对投资人的利益产生一定影响。
公司本次发行可转债未设立担保。如在本次可转债存续期间出现对公司经营能力和
偿债能力有重大负面影响的事件，本次发行可转债可能因未设担保而增加兑付风险。
四、本次可转债的认购安排
公司持股 5%以上的股东、控股股东、实际控制人郑铁江、王亚娟夫妇，公司董事
郑渊博、郑江、蒋国强、刘斌、蒋平平、朱和平，监事翁军伟、高芳、吴晓明，高级管
理人员曹彩娥、陈慧敏、马阳升、孙百亚、曹圣平、李勋波关于本次可转债发行认购及
减持情况出具了如下承诺：
等相关规定，于届时决定是否参与认购本次发行的可转换公司债券并严格履行相应信息
披露义务。若百川股份启动本次发行之日与本人及本人配偶、父母、子女最后一次减持
百川股份股票的日期间隔不满六个月（含）的，本人及本人配偶、父母、子女将不参与
认购百川股份本次发行的可转换公司债券。
人配偶、父母、子女将严格遵守《证券法》《可转换公司债券管理办法》等法律法规关
于股票及可转换公司债券交易的规定，在认购本次发行的可转换公司债券后六个月内不
减持百川股份的股票或可转换公司债券。
母、子女违反上述承诺发生减持百川股份股票或可转换公司债券的情况，本人及本人配
偶、父母、子女因减持百川股份股票或可转换公司债券的所得收益全部归百川股份所有，
并依法承担由此产生的法律责任。若给百川股份和其他投资者造成损失的，本人将依法
承担赔偿责任。
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目 录
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第一节 释义
除非本募集说明书摘要中另有说明，下列词语之特定含义如下：
一、一般术语释义
百川股份、发行人、公司、 江苏百川高科新材料股份有限公司（注：原名为无锡百川化工股份有
指
本公司 限公司）
南通百川新材料有限公司（注：原名为百川化工（如皋）有限公司），
南通百川 指
系发行人全资子公司
宁夏新材料 指 宁夏百川新材料有限公司，系南通百川控股子公司
海基新能源 指 江苏海基新能源股份有限公司，系发行人控股子公司
宁德时代 指 宁德时代新能源科技股份有限公司
杉杉股份 指 宁波杉杉股份有限公司
凯金能源 指 广东凯金新能源科技股份有限公司
高工锂电、GGII 指 高工产研锂电研究所
《公司章程》 指 《江苏百川高科新材料股份有限公司章程》
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
深交所、交易所 指 深圳证券交易所
A股 指 人民币普通股
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
国家发改委 指 国家发展和改革委员会
工信部 指 国家工业和信息化部
本募集说明书、《可转债 《江苏百川高科新材料股份有限公司 2022 年度公开发行可转换公司
指
募集说明书》 债券募集说明书》
《江苏百川高科新材料股份有限公司 2022 年度公开发行可转换公司
本募集说明书摘要 指
债券募集说明书摘要》
《江苏百川高科新材料股份有限公司 2022 年度公开发行可转换公司
《受托管理协议》 指
债券受托管理协议》
保荐机构、主承销商、受
指 中信证券股份有限公司
托管理人、中信证券
发行人律师、世纪同仁 指 江苏世纪同仁律师事务所
发行人会计师、公证天业 指 公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）
评级公司、上海新世纪 指 上海新世纪资信评估投资服务有限公司
本次公开发行可转换公
司债券、本次公开发行可
转债、本次发行、本次公 江苏百川高科新材料股份有限公司 2022 年度拟公开发行可转换为公
指
开发行、本次发行的可转 司普通股股票的可转换公司债券
换公司债券、本次发行的
可转债
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报告期、最近三年及一期 指 2019年、2020年、2021年和2022年1-6月
元、万元 指 人民币元、人民币万元
二、专业术语释义
醋酸酯 指 又称乙酸酯，乙酸与脂肪醇反应生成的乙酸酯的总称
即2-乙基-2-羟甲基-1,3-丙二醇，是树脂行业常用的扩链剂，可与有机
酸反应生成单酯或多酯，与醛、酮反应生成缩醛、缩酮，与二异氰酸
三羟甲基丙烷 指
酯反应生成氨基甲酸酯等，可在多个应用领域改善产品的化学和机械
性能
是三羟甲基丙烷的二聚物，又称 二-三羟甲基丙烷，主要用于生产丙
双三羟甲基丙烷 指 烯酸单体/低聚物、合成润滑油、特种树脂及化学中间体、涂料用树
脂、PVC稳定剂及其它精细化学品
又名1, 2, 4-苯三甲酸酐，主要用于生产耐热、耐候、耐溶剂性优良的
偏苯三酸酐、TMA 指
偏苯三酸酯类增塑剂及合成聚酯树脂
偏三甲苯 指 即偏三甲苯，主要用于生产偏苯三酸酐
偏苯三酸三辛酯，学名偏苯三酸三（2-乙基已）酯，用作聚氯乙烯、
三辛酯、TOTM 指 氯乙烯共聚物、硝酸纤维素、醋酸丁酸纤维素及聚甲基丙烯酸酯等多
种塑料的加工助剂
丙二醇甲醚乙酸酯、丙二 分子式C6H12O3，无色吸湿液体，有特殊气味，是一种具有多官能团
指
醇甲醚醋酸酯、PMA 的非公害溶剂
是可以使绕组中导线与导线之间产生良好绝缘层的涂料。主要用于各
绝缘树脂 指 类线径的裸铜线、合金线及玻璃丝包线外层，以提高和稳定漆包线的
性能
本募集说明书摘要中若出现表格内合计数与实际所列数值总和不符的情况，均为四
舍五入所致。
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第二节 本次发行概况
一、公司基本情况
中文名称： 江苏百川高科新材料股份有限公司
英文名称： Jiangsu Baichuan High-tech New Materials Co., Ltd.
统一社会信用代码： 9132020073957247X1
成立日期： 2002 年 07 月 01 日
上市日期： 2010 年 08 月 03 日
股票名称： 百川股份
股票代码： 002455
股票上市地： 深交所主板 A 股
法定代表人： 郑铁江
注册资本： 593,165,169 元人民币
注册地址： 江阴市云亭街道建设路 55 号
办公地址： 江阴市云亭街道建设路 55 号
邮政编码： 214422
公司网址： http://www.bcchem.com/
联系电话： 0510-86015188，0510-81629979
联系传真： 0510-86013255，0510-86017255
电子信箱： bcc@bcchem.com
许可项目：货物进出口；技术进出口；进出口代理（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一
般项目：新材料技术研发；生物基材料技术研发；化工产品销售（不含许
经营范围： 可类化工产品）；工程和技术研究和试验发展；技术服务、技术开发、技
术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；生物基材料聚合技术研发；生
物化工产品技术研发（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开
展经营活动）
二、本次发行基本情况
（一）核准情况
本次发行经公司 2022 年 3 月 7 日召开的第六届董事会第五次会议及 2022 年 3 月
本次发行已经中国证券监督管理委员会 2022 年 9 月 26 日证监许可〔2022〕2255
号文核准，公司可向社会公开发行面值总额 97,800.00 万元可转换公司债券。
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（二）本次发行的基本条款
本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股普通股股票的可转换公司债券。该可转
换公司债券及未来转换的公司股票将在深圳证券交易所上市。
本次发行可转换公司债券募集资金总额为人民币 97,800.00 万元。
本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币 100 元，按面值发行。
本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起 6 年，即 2022 年 10 月 19 日至
息款项不另计息）
。
本次发行的可转换公司债券票面利率为：第一年 0.30%、第二年 0.50%、第三年
本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金和最后一
年利息。
（1）年利息计算
年利息指可转换公司债券持有人按持有的可转换公司债券票面总金额自可转换公
司债券发行首日起每满一年可享受的当期利息。年利息的计算公式为：
I=B×i
I：指年利息额；
B：指本次发行的可转换公司债券持有人在计息年度（以下简称“当年”或“每年”）
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付息债权登记日持有的可转换公司债券票面总金额；
i：指可转换公司债券当年票面利率。
（2）付息方式
换公司债券发行首日；
日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另付息。每相
邻的两个付息日之间为一个计息年度；
在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前（包括付息债权
登记日）申请转换成公司股票的可转换公司债券，公司不再向其持有人支付本计息年度
及以后计息年度的利息；
担。
本次发行的可转债转股期自可转债发行结束之日（2022 年 10 月 25 日）满六个月
后的第一个交易日（2023 年 4 月 25 日）起至可转债到期日（2028 年 10 月 18 日）止。
（如遇法定节假日或休息日延至其后的第 1 个工作日；顺延期间付息款项不另计息）。
本次发行的可转换公司债券持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算方式
为：Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍。其中：
V：指可转换公司债券持有人申请转股的可转换公司债券票面总金额；
P：指申请转股当日有效的转股价格。
可转换公司债券持有人申请转换成的股份须是整数股。转股时不足转换为一股的可
转换公司债券余额，公司将按照深圳证券交易所等部门的有关规定，在可转换公司债券
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持有人转股当日后的五个交易日内以现金兑付该部分可转换公司债券的票面金额以及
对应的当期应计利息（当期应计利息的计算方式详见第十一条“赎回条款”的相关内容）。
（1）初始转股价格的确定依据
本次发行的可转换公司债券初始转股价格为 10.36 元/股，不低于募集说明书公告日
前二十个交易日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股
价调整的情形，则对调整前交易日的收盘价按经过相应除权、除息调整后的价格计算）
和前一个交易日公司股票交易均价。
前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该二十个
交易日公司股票交易总量。
前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易日公司股票交易总额/该日公司股票
交易总量。
（2）转股价格的调整方式及计算公式
在本次发行之后，当公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股或配股、派送现
金股利等情况（不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本），将按下述公
式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入）：
派送股票股利或转增股本：P1=P0/(1+n)；
增发新股或配股：P1=(P0+A×k)/(1+k)；
上述两项同时进行：P1=(P0+A×k)/(1+n+k)；
派送现金股利：P1=P0-D；
上述三项同时进行：P1＝(P0-D+A×k)/(1+n+k)。
其中：P0 为调整前转股价，n 为送股或转增股本率，k 为增发新股或配股率，A 为
增发新股价或配股价，D 为每股派送现金股利，P1 为调整后转股价。
当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，并在
中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）指定的上市公司信息披露媒体上
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刊登公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股时期（如需）。当转
股价格调整日为本次发行的可转换公司债券持有人转股申请日或之后，转换股票登记日
之前，则该持有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、公司合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、数量
和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转换公司债券持有人的债权利益或
转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分保护债券持
有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容及操作办法将依据届时有效的法
律法规及证券监管部门的相关规定予以制定。
（1）修正权限与修正幅度
在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至
少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 90%时，公司董事会有权提出转股价格
向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日前的交
易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的
转股价格和收盘价计算。
上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会
进行表决时，持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转股价格应不
低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票
交易均价之间的较高者。
（2）修正程序
如公司决定向下修正转股价格，公司将在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体
上刊登相关公告，公告修正幅度、股权登记日及暂停转股期间（如需）等有关信息。从
股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日）起，开始恢复转股申请并执行修正
后的转股价格。若转股价格修正日为转股申请日或之后、转换股票登记日之前，该类转
股申请应按修正后的转股价格执行。
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（1）到期赎回条款
在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内，公司将以本次可转债的票面面
值的 115%（含最后一期年度利息）的价格赎回全部未转股的可转换公司债券。
（2）有条件赎回条款
转股期内，当下述两种情形的任意一种出现时，公司有权决定按照债券面值加当期
应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券：
盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）；若在上述交易日内发生过转股价格
调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在调整后的交
易日按调整后的转股价格和收盘价格计算；
上述当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365
IA：指当期应计利息；
B：指本次发行的可转换公司债券持有人持有的可转换公司债券票面总金额；
i：指可转换公司债券当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算
头不算尾）。
（1）有条件回售条款
在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个
交易日的收盘价格低于当期转股价格的 70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的
可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
若在上述交易日内发生过转股价格因发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不
包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况
而调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在调整后的
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交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股价格向下修正的情况，则上
述“连续三十个交易日”须从转股价格调整之后的第一个交易日起重新计算。
本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，可转换公司债券持有人在每年回售
条件首次满足后可按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转换公
司债券持有人未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不应再
行使回售权，可转换公司债券持有人不能多次行使部分回售权。
（2）附加回售条款
若公司本次发行的可转换公司债券募集资金投资项目的实施情况与公司在募集说
明书中的承诺情况相比出现重大变化，且该变化被中国证监会认定为改变募集资金用途
的，可转换公司债券持有人享有一次回售的权利。可转换公司债券持有人有权将其持有
的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。可转换
公司债券持有人在附加回售条件满足后，可以在公司公告后的附加回售申报期内进行回
售，该次附加回售申报期内不实施回售的，自动丧失该附加回售权。
因本次发行的可转换公司债券转股而增加的公司股票享有与原股票同等的权益，在
股利发放的股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可转换公司债券转股形成
的股东）均参与当期股利分配，享有同等权益。
本次发行的可转债向公司在股权登记日（2022 年 10 月 18 日，T-1 日）收市后中国
结算深圳分公司登记在册的原股东优先配售，原股东优先配售后余额部分（含原股东放
弃优先配售部分）采用通过深圳证券交易所交易系统网上定价发行的方式进行。
（1）向公司原股东优先配售：发行公告公布的股权登记日（2022 年 10 月 18 日，
T-1 日）收市后登记在册的公司所有股东。
（2）网上发行：中华人民共和国境内持有深交所证券账户的自然人、法人、证券
投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外），其中自然人
需根据《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》（深证上〔2022〕587 号）
等规定已开通向不特定对象发行的可转债交易权限。
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（3）本次发行的保荐机构（主承销商）的自营账户不得参与网上申购。
原股东可优先配售的百川转 2 数量为其在股权登记日（2022 年 10 月 18 日，T-1 日）
收市后登记在册的持有百川股份的股份数量按每股配售 1.6487 元可转债的比例计算可
配售可转债金额，再按 100 元/张的比例转换为张数，每 1 张为一个申购单位，即每股
配售 0.016487 张可转债。公司现有总股本 593,165,169 股，按本次发行优先配售比例计
算，原股东最多可优先认购 9,779,514 张，约占本次发行的可转债总额 9,780,000 张的
由于不足 1 张部分按照中国结算深圳分公司证券发行人业务指南执行，最终优先配
售总数可能略有差异。
原股东的优先配售通过深交所交易系统进行，配售代码为“082455”，配售简称为
“百川配债”。原股东可根据自身情况自行决定实际认购的可转债数量。
原股东网上优先配售可转债认购数量不足 1 张部分按照中国结算深圳分公司证券
发行人业务指南执行，即所产生的不足执行，即所产生的不足 1 张的优先认购数量，按
数量大小排序，数量小的进位给数量大的参与优先认购的原股东，以达到最小记账单位
原股东除可参加优先配售外，还可参加优先配售后余额部分的申购。原股东参与网
上优先配售的部分，应当在 T 日申购时缴付足额资金。原股东参与网上优先配售后余
额的网上申购时无需缴付申购资金。
（1）债券持有人的权利
换公司债券；
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表决权；
（2）债券持有人的义务
可转债的本金和利息；
（3）召集债券持有人会议的情形
绩承诺事项导致的股份回购或公司为维护公司价值及股东权益所必需回购股份导致的
减资除外）、合并、分立、解散或者申请破产；
召开债券持有人会议；
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债券持有人会议审议并决定的其他事项。
公司将在本次发行的可转换公司债券募集说明书中约定保护债券持有人权利的办
法，以及债券持有人会议的权限、程序和决议生效条件。
本次公开发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过人民币 97,800.00 万元（含
单位：万元
序号 项目名称 投资总额 拟使用募集资金
年产 3 万吨负极材料（8 万吨石墨化）项目
剂回收利用项目之子项目）
合计 142,012.63 97,800.00
本次发行扣除发行费用后实际募集资金净额低于项目投资总额部分将由公司以自
筹资金投入。如本次募集资金到位时间与项目实施进度不一致，公司可根据实际情况需
要以自筹资金先行投入，募集资金到位后予以置换。
本次可转换公司债券不提供担保。
公司已制定《募集资金管理制度》。本次发行的募集资金将存放于公司董事会决定
的专项账户中，具体开户事宜在发行前由公司董事会确定。
公司将聘请具有法定资格的资信评级机构为本次发行的可转换公司债券出具资信
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评级报告。
公司本次公开发行可转换公司债券方案的有效期为十二个月，自发行方案经股东大
会审议通过之日起计算。如在本方案有效期内本次发行方案获得监管部门核准同意，则
本次可转换公司债券发行方案有效期自动延续至本次发行完成之日。
（三）预计募集资金量和募集资金专项存储账户
本次可转债的预计募集资金不超过 97,800.00 万元（含发行费用），募集资金扣除发
行费用后，将全部投资于年产 3 万吨负极材料（8 万吨石墨化）项目。
公司已制订《募集资金管理办法》，本次发行的募集资金将存放于公司董事会决定
的专项账户中，具体开户事宜在发行前由公司董事会确定，并在发行公告中披露开户信
息。
（四）债券评级及担保情况
本次发行的可转换公司债券不提供担保。
公司聘请上海新世纪资信评估投资服务有限公司为本次发行的可转债进行信用评
级，评定公司主体信用等级为 AA-，本次发行的可转债信用等级为 AA-。
在本次发行的可转债存续期内，上海新世纪资信评估投资服务有限公司将对本期债
券的信用状况进行定期或不定期跟踪评级，并出具跟踪评级报告。定期跟踪评级在债券
存续期内每年至少进行一次。
（五）承销方式及承销期
本次发行的可转换公司债券由保荐机构（主承销商）以余额包销的方式承销，对认
购金额不足 97,800.00 万元的部分承担余额包销责任，包销基数为 97,800.00 万元。保荐
机构（主承销商）根据网上资金到账情况确定最终配售结果和包销金额，包销比例原则
上不超过本次发行总额的 30%，即原则上最大包销金额为 29,340.00 万元。当包销比例
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超过本次发行总额的 30%时，保荐机构（主承销商）将启动内部承销风险评估程序，并
与发行人协商一致后继续履行发行程序或采取中止发行措施，并由保荐机构（主承销商）
及时向中国证监会和深圳证券交易所报告。如果中止发行，公告中止发行原因，并将在
批文有效期内择机重启发行。
保荐机构（主承销商）依据承销协议将原股东优先认购款与网上申购资金及包销金
额汇总，按照承销协议扣除承销费用后划入发行人指定的银行账户。
承销期为自 2022 年 10 月 17 日至 2022 年 10 月 25 日。
（六）发行费用
本次发行可转换公司债券费用预计约为 1,599.38 万元，具体为：
项 目 预计金额（万元）
承销及保荐费用 1,367.92
发行人律师费用 75.47
会计师费用 56.60
资信评级费用 42.45
信息披露费用 51.89
登记费用 4.61
发行手续费用 0.42
合计 1,599.38
以上发行费用可能会根据本次发行的实际情况而增减。
（七）本次发行时间安排
日期 事 项 停牌安排
刊登募集说明书及其摘要、发行公告、网上路演公告 正常交易
T-2 日
原股东优先配售股权登记日、网上路演 正常交易
T-1 日
正常交易
T日 申购日、确定网上发行数量及对应的网上中签率、网上申购配号
刊登网上中签率公告、进行网上申购摇号抽签 正常交易
T+1 日
刊登网上中签结果公告、网上中签投资者足额缴纳认购资金 正常交易
T+2 日
根据中签结果网上清算交割和债权登记 正常交易
T+3 日
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日期 事 项 停牌安排
刊登发行结果公告、募集资金划至发行人账户 正常交易
T+4 日
上述日期均为交易日，如相关监管部门要求对上述日程安排进行调整或遇重大突发
事件影响本次可转债发行，公司将与保荐机构（主承销商）协商后修改发行日程并及时
公告。
（八）本次发行证券的上市流通
本次发行的可转债不设持有期限制。发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所申
请上市交易，具体上市时间将另行公告。
（九）本次发行可转债方案的有效期限
公司本次公开发行可转换公司债券方案的有效期为十二个月，自发行方案经股东大
会审议通过之日起计算。如在本方案有效期内本次发行方案获得监管部门核准同意，则
本次可转换公司债券发行方案有效期自动延续至本次发行完成之日。
（十）违约责任及争议解决机制
（1）各期债券到期未能偿付应付本金；
（2）未能偿付各期债券的到期利息；
（3）发行人不履行或违反《受托管理协议》项下的其他任何承诺，且经债券受托
管理人书面通知，或经持有各期债券本金总额 25%以上的债券持有人书面通知，该种违
约情形持续三十个连续工作日；
（4）发行人丧失清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的诉讼程序；
（5）在各期债券存续期间内，其他因发行人自身违约和/或违规行为而对各期债券
本息偿付产生重大不利影响的情形。
发生上述所列违约事件时，公司应当承担相应的违约责任，包括但不限于按照本次
债券或本期债券募集说明书的约定向债券持有人及时、足额支付本金和/或利息以及迟
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延支付本金和/或利息产生的罚息、违约金等。
本期债券发行适用于中国法律并依其解释。本期债券发行和存续期间所产生的争
议，首先应在争议各方之间协商解决。如果协商解决不成，争议各方有权按照《债券持
有人会议规则》等规定向公司住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。当产生任
何争议及任何争议正按前条约定进行解决时，除争议事项外，各方有权继续行使本期债
券发行及存续期的其他权利，并应履行其他义务。
三、本次发行的有关机构
（一）发行人
公司名称：江苏百川高科新材料股份有限公司
法定代表人：郑铁江
住所：江阴市云亭街道建设路 55 号
联系人：陈慧敏
联系电话：0510-86015188
传真：0510-86013255
（二）保荐机构（主承销商）、受托管理人
公司名称：中信证券股份有限公司
法定代表人：张佑君
住所：广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
保荐代表人：曲娱、孟硕
项目协办人：成锴威
项目组经办人员：艾华、陈家伟、狄安伦、徐之昊、陈松松
联系电话：021-20262209
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传真：021-20262344
（三）发行人律师
公司名称：江苏世纪同仁律师事务所
住所：南京市建邺区贤坤路江岛智立方 C 座 4 层
负责人：吴朴成
经办律师：阚赢、张若愚、杨学良
联系电话：025-83304480
传真：025-83329335
（四）审计机构
公司名称：公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）
住所：江苏省无锡市滨湖区太湖新城金融三街嘉业财富中心 5 号楼十层
负责人：张彩斌
经办注册会计师：朱佑敏、陆一鸣、柏凌菁
联系电话：0510-68567768
传真：0510-68567788-8768
（五）资信评级机构
公司名称：上海新世纪资信评估投资服务有限公司
法定代表人：朱荣恩
经办分析师：何婕妤、杨亿
住所：上海市杨浦区控江路 1555 号 A 座 103 室 K-22
联系电话：021-63501349
传真：021-63500872
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（六）申请上市的证券交易所
名称：深圳证券交易所
住所：深圳市福田区深南大道 2012 号
联系电话：0755-88668888
传真：0755-82083947
（七）登记结算机构
公司名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
住所：广东省深圳市福田区深南大道 2012 号深圳证券交易所广场 22-28 楼
联系电话：0755-21899999
传真：0755-21899000
（八）主承销商收款银行
开户银行：中信银行北京瑞城中心支行
户名：中信证券股份有限公司
账号：7116810187000000121
四、本次可转债的认购安排
公司持股 5%以上的股东、控股股东、实际控制人郑铁江、王亚娟夫妇，公司董事
郑渊博、郑江、蒋国强、刘斌、蒋平平、朱和平，监事翁军伟、高芳、吴晓明，高级管
理人员曹彩娥、陈慧敏、马阳升、孙百亚、曹圣平、李勋波关于本次可转债发行认购及
减持情况出具了如下承诺：
等相关规定，于届时决定是否参与认购本次发行的可转换公司债券并严格履行相应信息
披露义务。若百川股份启动本次发行之日与本人及本人配偶、父母、子女最后一次减持
百川股份股票的日期间隔不满六个月（含）的，本人及本人配偶、父母、子女将不参与
认购百川股份本次发行的可转换公司债券。
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人配偶、父母、子女将严格遵守《证券法》《可转换公司债券管理办法》等法律法规关
于股票及可转换公司债券交易的规定，在认购本次发行的可转换公司债券后六个月内不
减持百川股份的股票或可转换公司债券。
母、子女违反上述承诺发生减持百川股份股票或可转换公司债券的情况，本人及本人配
偶、父母、子女因减持百川股份股票或可转换公司债券的所得收益全部归百川股份所有，
并依法承担由此产生的法律责任。若给百川股份和其他投资者造成损失的，本人将依法
承担赔偿责任。
五、债券受托管理情况
（一）受托管理协议签订情况
度公开发行可转换公司债券受托管理协议》。
（二）受托管理协议主要内容
以下仅列明《受托管理协议》的主要条款，投资者在作出相关决策时，请查阅《受
托管理协议》的全文。
“3.1 甲方应当根据法律、法规和规则及募集说明书的约定，按期足额支付本次
可转债的利息和本金。
金的使用应当符合现行法律法规的有关规定及募集说明书的约定。
义务，确保所披露或者报送的信息真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。甲方在决定是否行使赎回权或者对转股价格进行调整、修正时，应当遵守
诚实信用的原则，不得误导投资者或者损害投资者的合法权益。
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知乙方，并根据乙方要求持续书面通知事件进展和结果：
（1）甲方经营方针、经营范围、股权结构或生产经营外部条件等发生重大变化；
（2）甲方主体评级或甲方发行的债券信用评级发生变化；
（3）甲方及其合并范围内子公司主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押、
出售、转让、报废或者发生重大资产重组等；
（4）甲方及其合并范围内子公司发生或预计发生未能清偿到期债务的违约情况，
以及发行人发行的公司债券违约；
（5）甲方及其合并范围内子公司当年累计新增借款或者对外提供担保超过上年末
净资产的百分之二十；
（6）甲方及其合并范围内子公司放弃债权或财产、出售或转让资产，资产金额超
过上年末净资产的百分之十；
（7）甲方及其合并范围内子公司发生超过上年末净资产百分之十的重大损失；
（8）甲方分配股利，甲方及其主要子公司作出减资、合并、分立、分拆、解散的
决定，或者依法进入破产程序、被责令关闭；
（9）甲方及其合并范围内子公司涉及重大诉讼、仲裁事项或者受到重大行政处罚、
行政监管措施或自律组织纪律处分；
（10）保证人、担保物或者其他偿债保障措施发生重大变化；担保人发生重大资产
变动、重大诉讼、合并、分立等情况；
（11）甲方情况发生重大变化导致可能不符合可转换公司债券上市条件；
（12）甲方及其主要子公司、甲方的控股股东、实际控制人涉嫌犯罪被司法机关立
案调查或者甲方的控股股东、实际控制人发生变更，甲方董事、监事、高级管理人员涉
嫌犯罪被司法机关采取强制措施或涉嫌重大违法违纪被有权机关调查的，或上述相关人
员违法失信、无法履行职责、发生变更或涉及重大变动；
（13）甲方拟变更募集说明书的约定；
（14）甲方不能按期支付本息；
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（15）甲方管理层不能正常履行职责，以及甲方董事长或者总经理、三分之一以上
董事、三分之二以上监事发生变动的；
（16）甲方及其主要子公司提出债务重组方案的；发行人及其主要子公司在日常经
营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易，导致其业务、资产、收入
发生重大变化，达到下列标准之一的：购买、出售的资产总额占发行人最近一个会计年
度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的 50%以上；购买、出售的资产在最近一个
会计年度的营业收入占发行人同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到
告期末净资产额的比例达到 50%以上；
（17）本次可转债可能被暂停或者终止提供交易或转让服务、债券停牌的，以及债
券暂停上市后恢复上市的、债券停牌后复牌的；
（18）甲方及其主要子公司涉及需要说明的市场传闻；
（19）甲方的偿债能力、信用状况、经营与财务状况发生重大变化，甲方遭遇自然
灾害、发生生产安全事故，可能影响如期偿还本次可转债本息的或其他偿债保障措施发
生重大变化；
（20）甲方聘请的会计师事务所发生变更的，甲方为本次可转债聘请的债券受托管
理人、保荐机构、资信评级机构发生变更的；
（21）发生《证券法》第八十条第二款、第八十一条第二款规定的重大事件；
（22）因配股、增发、送股、派息、分立、减资及其他原因引起发行人股份变动，
需要调整转股价格，或者依据募集说明书约定的转股价格向下修正条款修正转股价格；
（23）募集说明书约定的赎回条件触发，发行人决定赎回或者不赎回；
（24）本次可转债转换为股票的数额累计达到可转债开始转股前公司已发行股票总
额的百分之十；
（25）未转换的可转债总额少于三千万元；
（26）甲方董事会提出本次可转债换股价格调整方案；
（27）发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项；
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（28）发生其他对投资者作出投资决策有重大影响的事项；
（29）法律、行政法规、部门规章、规范性文件规定或者中国证监会、证券交易所
要求的其他事项。
就上述事件通知乙方同时，甲方就该等事项是否影响本次可转债本息安全向乙方作
出书面说明，并对有影响的事件提出有效且切实可行的应对措施。
发行人应当及时披露重大事项的进展及其对发行人偿债能力可能产生的影响。发行
人受到重大行政处罚、行政监管措施或纪律处分的，还应当及时披露相关违法违规行为
的整改情况。
足赎回条件的，应当在赎回条件满足的五个交易日前及时披露，向市场充分提示风险。
发行人应当在赎回条件满足后及时披露，明确说明是否行使赎回权。发行人决定行
使赎回权的，应当披露赎回公告，明确赎回的期间、程序、价格等内容，并在赎回期结
束后披露赎回结果公告。发行人决定行使或者不行使赎回权的，还应当充分披露其实际
控制人、控股股东、持股百分之五以上的股东、董事、监事、高级管理人员在赎回条件
满足前的六个月内交易该可转债的情况，上述主体应当予以配合。
售的期间、程序、价格等内容，并在回售期结束后披露回售结果公告。
权登记日的本次可转债持有人名册，并承担相应费用。
承销机构、增信机构及其他专业机构应当履行债券持有人会议决议项下相关各方应当履
行的各项职责和义务，配合受托管理人履行受托管理职责，及时向乙方通报与本次可转
债相关的信息，积极提供受托管理所需的资料、信息和相关情况，为乙方履行职责提供
必要的条件和便利，充分保护债券持有人的各项权益。
法定机关的裁决追加担保。
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时通知乙方和债券持有人。
持，并提供便利和必要的信息、资料和数据。甲方应指定专人负责与本次可转债相关的
事务，并确保与乙方能够有效沟通。在不违反应遵守的法律规定的前提下，于每个会计
期间结束且甲方年度报告已公布后一个月内，尽可能快地向乙方提供经审计的会计报
告；于公布半年度报告和/或季度报告后一个月内，应尽快向乙方提供半年度和/或季度
财务报表；根据乙方的合理需要，向其提供与经审计的会计报告相关的其他必要的证明
文件。
案移交的有关事项，并向新任受托管理人履行本协议项下应当向乙方履行的各项义务。
次可转债停牌，发行人应当至少每五个交易日披露一次未能复牌的原因、相关事件的进
展情况等。如果本次可转债终止上市，发行人将委托乙方提供终止上市后债券的托管、
登记等相关服务。
议约定的通知方式及时通知乙方。
（1）就依据适用法律和甲方公司章程的规定应当提交甲方董事会和/或股东大会审议的
关联交易，甲方应严格依法提交其董事会和/或股东大会审议，关联董事和/或关联股东
应回避表决，独立董事应就该等关联交易的审议程序及对甲方全体股东是否公平发表独
立意见；和（2）就依据适用法律和甲方公司章程的规定应当进行信息披露的关联交易，
甲方应严格依法履行信息披露义务。
方高级管理人员（为避免疑问，本协议中甲方的高级管理人员指甲方的总经理、副总经
理、董事会秘书或财务负责人中的任何一位）就该等事项签署的说明文件，对该等事项
进行详细说明和解释并提出拟采取的措施。
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付相关款项。在本次可转债任何一笔应付款到期日前甲方应按照本次可转债兑付代理人
的相关要求，将应付款项划付至兑付代理人指定账户，并通知乙方。
利影响。
许的范围内，且在必要、合理的情况下，乙方在履行本协议项下债券受托管理人责任时
发生的以下费用，由甲方承担：
（1）因召开债券持有人会议所产生的会议费、公告费、律师费等合理费用，且该
等费用符合市场公平价格；
（2）乙方基于合理且必要的原则聘用第三方专业机构（包括律师、会计师、评级
机构等）提供专业服务而发生的费用；
（3）因甲方未履行本协议和募集说明书项下的义务而导致乙方额外支出的费用。
如需发生上述（1）、
（2）项下的费用，由甲方直接支付，但乙方应事先告知甲方上
述费用合理估计的最大金额，并获得甲方同意，但甲方不得以不合理的理由拒绝同意。
甲方同意补偿乙方行使本协议项下债券受托管理职责而发生的上述（1）、
（2）、
（3）
项下的合理费用，直至一切未偿还的本次可转债均已根据其条款得到兑付、转股或成为
无效。甲方应首先补偿乙方上述费用，再偿付本次可转债的到期本息。
“4.1 乙方为履行受托管理职责，有权代表债券持有人查询债券持有人名册及相
关登记信息，以及专项账户中募集资金的存储与划转情况。
制及偿债保障措施的实施情况，在出现可能影响债券持有人重大权益的事项时，召集债
券持有人会议。
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担保，并可以依照上述决议依法申请法定机关采取财产保全措施。
诉讼事务。
约定的时间内取得担保的权利证明或者其他有关文件，并在担保期间妥善保管。
可以接受全部或部分债券持有人的委托，以自己名义代表债券持有人提起、参加民事诉
讼或者破产等法律程序，或者代表债券持有人申请处置抵质押物。
密等非公开信息，不得利用提前获知的可能对本次可转债持有人权益有重大影响的事项
为自己或他人谋取利益。
书、书面陈述、声明或者其他文书或文件而采取的任何作为、不作为或遭受的任何损失，
乙方应得到保护且不应对此承担责任。
（1） 债券持有人会议授权受托管理人履行的其他职责；
（2） 募集说明书约定由受托管理人履行的其他职责。
所等第三方专业机构提供专业服务。
方应当召集而未召集债券持有人会议时，发行人、单独或合计持有本次可转债总额百分
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之十以上的债券持有人有权自行召集债券持有人会议。
当履行本协议、募集说明书及法律、法规和规则规定的其他义务。”
“5.1 乙方应当按照法律、法规及规范性文件的规定公告受托管理事务报告。”
“6.1 乙方在履行受托管理职责时可能存在以下利益冲突情形：
（1）乙方通过本人或代理人，在全球广泛涉及投资银行活动（包括投资顾问、财
务顾问、资产管理、研究、证券发行、交易和经纪等）可能会与乙方履行本协议之受托
管理职责产生利益冲突。
（2）乙方其他业务部门或关联方可以在任何时候（a）向任何其他客户提供服务，
或者（b）从事与甲方或与甲方属同一集团的任何成员有关的任何交易，或者（c）为与
其利益可能与甲方或与甲方属同一集团的其他成员的利益相对立的人的相关事宜行事，
并可为自身利益保留任何相关的报酬或利润。
为防范相关风险，乙方已根据监管要求建立完善的内部信息隔离墙制度，保证：
（1）
乙方承担本协议职责的雇员不受冲突利益的影响；
（2）乙方承担本协议职责的雇员持有
的保密信息不会披露给与本协议无关的任何其他人；
（3）相关保密信息不被乙方用于本
协议之外的其他目的；
（4）防止与本协议有关的敏感信息不适当流动，对潜在的利益冲
突进行有效管理。
者其对甲方采取的任何行为均不会损害债券持有人的权益。
有人产生任何诉讼、权利要求、损害、支出和费用（包括合理的律师费用）的，应负责
赔偿受损方的直接损失。”
“7.1 在本次可转债存续期内，出现下列情形之一的，应当召开债券持有人会议，
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履行变更受托管理人的程序：
（1）乙方未能持续履行本协议约定的受托管理人职责；
（2）乙方停业、解散、破产或依法被撤销；
（3）乙方提出书面辞职；
（4）乙方不再符合受托管理人资格的其他情形。
议作出变更债券受托管理人的决议且甲方与新任受托管理人签订受托协议之日或双方
约定之日起，新任受托管理人继承乙方在法律、法规和规则及本协议项下的权利和义务，
本协议终止。新任受托管理人应当及时将变更情况向中国证券业协会报告。
续。
或双方约定之日起终止，但并不免除乙方在本协议生效期间所应当享有的权利以及应当
承担的责任。
”
“10.1 本协议任何一方违约，守约方有权依据法律、法规和规则、募集说明书及本
协议的规定追究违约方的违约责任。
为（包括不作为）而给另一方带来任何诉讼、权利要求、损害、债务、判决、损失、成
本、支出和费用（包括合理的律师费用），该方应负责赔偿并使另一方免受损失。”
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第三节 主要股东信息
截至 2022 年 6 月 30 日，公司总股本为 593,165,169 股，股本结构如下：
股份类型 持股数量（股） 持股比例
一、有限售条件流通股 95,391,227 16.08%
其中：境内非国有法人持股 - -
境内自然人持股 95,391,227 16.08%
其中：境外法人持股 - -
境外自然人持股 - -
二、无限售条件流通股 497,773,942 83.92%
三、股份总数 593,165,169 100.00%
截至 2022 年 6 月 30 日，公司前十大股东及其持股情况如下：
序 持股数量 持股比例 持有有限售条件股份
股东名称 股东性质
号 （股） （%） 数量（股）
合计 168,173,627 28.35 95,391,227 -
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第四节 财务会计信息
一、报告期内财务报告审计情况
公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2019 年度、2020 年度以及 2021
年度财务报表进行了审计并出具了“苏公 W[2020]A566 号”、“苏公 W[2021]A685
号”、“苏公 W[2022]A030 号”标准无保留意见的审计报告。非经特别说明，本节 2019
年至 2021 年财务数据引用公司 2019 年度至 2021 年度经审计的财务报告，未考虑执行
《企业会计准则解释第 15 号》
“关于企业将固定资产达到预定可使用状态前或者研发过
程中产出的产品或副产品对外销售的会计处理”规定追溯调整事项对 2021 年财务数据
的影响（具体影响参见“第七节 管理层讨论与分析”之“五、会计政策和会计估计变
更以及会计差错更正”）。本节 2022 年 1-6 月财务数据引用公司 2022 年 1-6 月未经审计
的财务报告。
二、报告期内财务报表
（一）合并财务报表
单位：元
项目 2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 1,271,601,063.68 866,289,179.38 577,584,967.85 524,358,501.13
交易性金融资产 - - - 2,051,406.02
应收票据 - - 10,000,000.00 -
应收账款 406,863,612.75 490,257,768.05 389,529,328.92 185,288,571.84
应收款项融资 82,360,937.47 107,585,525.50 146,507,615.59 148,448,170.01
预付款项 135,471,234.26 135,623,409.53 155,634,217.31 73,540,299.23
其他应收款 1,223,791.03 666,083.64 1,261,807.26 1,651,400.00
存货 1,216,633,841.24 727,492,807.23 429,364,277.57 382,407,268.21
持有待售资产 - - - -
一年内到期的非
- - - -
流动资产
其他流动资产 34,632,166.18 153,696,915.28 118,644,695.88 31,147,305.74
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项目 2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
流动资产合计 3,148,786,646.61 2,481,611,688.61 1,828,526,910.38 1,348,892,922.18
非流动资产：
可供出售金融资
- - - -
产
持有至到期投资 - - - -
长期应收款 - - - -
长期股权投资 21,453,472.39 21,606,579.64 21,815,569.07 98,460,331.53
其他非流动金融
- - - -
资产
投资性房地产 - - - -
固定资产 2,588,426,814.16 2,523,633,531.08 1,089,198,058.62 741,787,307.60
在建工程 2,468,810,005.30 1,515,363,954.18 1,552,690,065.03 405,516,586.54
无形资产 251,311,903.37 255,395,280.03 207,057,312.46 128,641,346.03
商誉 1,975,281.21 1,975,281.21 1,975,281.21 -
长期待摊费用 278,501,646.43 - - -
递延所得税资产 31,962,223.18 23,074,417.13 13,316,409.55 2,072,851.35
其他非流动资产 354,137,805.01 377,302,920.99 291,724,549.56 135,220,239.62
非流动资产合计 5,996,579,151.05 4,718,351,964.26 3,177,777,245.50 1,511,698,662.67
资产总计 9,145,365,797.66 7,199,963,652.87 5,006,304,155.88 2,860,591,584.85
流动负债：
短期借款 2,456,617,090.96 1,640,382,913.49 1,101,756,750.00 788,446,500.00
应付票据 870,584,671.88 735,351,588.71 496,889,499.94 272,925,502.60
应付账款 997,702,713.71 678,391,396.33 426,843,008.19 226,208,090.91
预收款项 - - - 18,813,369.24
合同负债 53,953,350.03 44,655,408.53 32,066,075.99 -
应付职工薪酬 18,718,172.93 28,841,685.17 15,854,745.30 7,816,586.84
应交税费 16,849,387.16 21,942,020.74 6,039,133.41 10,385,949.08
其他应付款 5,941,900.94 5,746,262.81 3,785,535.66 1,948,420.92
一年内到期的非
流动负债
其他流动负债 6,564,570.76 4,304,278.08 3,841,552.51 -
流动负债合计 4,628,981,858.37 3,265,793,061.57 2,189,790,613.09 1,326,544,419.59
非流动负债：
长期借款 1,172,550,000.00 910,500,000.00 277,500,000.00 200,000,000.00
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项目 2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
应付债券 - 138,894,618.78 420,481,481.60 -
其中：优先股 - - - -
永续债 - - - -
长期应付款 586,842,059.18 400,000,000.00 205,760,248.99
长期应付职工薪
- - - -
酬
预计负债 - - - -
递延收益 43,460,612.88 29,770,233.33 20,086,900.00 2,000,000.00
递延所得税负债 5,273,046.24 5,537,458.50 5,332,377.70 3,293,146.36
其他非流动负债 - - - -
非流动负债合计 1,808,125,718.30 1,484,702,310.61 929,161,008.29 205,293,146.36
负债合计 6,437,107,576.67 4,750,495,372.18 3,118,951,621.38 1,531,837,565.95
所有者权益：
股本 593,165,169.00 565,949,304.00 517,013,060.00 516,977,142.00
其他权益工具 - 35,400,601.64 113,951,938.25 -
其中：优先股 - - - -
永续债 - - - -
资本公积 818,038,472.21 677,768,793.90 414,656,046.24 420,253,224.40
减：库存股 - - 64,955,814.06 65,027,599.54
其他综合收益 -277,700.16 -304,015.43 -292,867.37 584,630.73
专项储备 26,636.98 110,974.60 - -
盈余公积 71,176,429.90 71,176,429.90 59,307,015.64 47,767,189.75
未分配利润 634,548,459.04 559,051,965.73 395,052,514.07 408,199,431.56
归属于母公司所
有者权益合计
少数股东权益 591,580,754.02 540,314,226.35 452,620,641.73 -
所有者权益合计 2,708,258,220.99 2,449,468,280.69 1,887,352,534.50 1,328,754,018.90
负债和所有者权
益总计
单位：元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
一、营业总收入 2,060,223,072.20 4,020,853,062.96 2,186,730,175.08 2,574,641,104.73
其中：营业收入 2,060,223,072.20 4,020,853,062.96 2,186,730,175.08 2,574,641,104.73
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项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
二、营业总成本 1,955,082,585.61 3,768,198,122.65 2,158,576,364.53 2,505,980,285.18
其中：营业成本 1,805,577,757.79 3,516,713,075.53 2,024,000,991.13 2,303,167,750.02
税金及附加 9,685,730.18 15,006,206.47 9,590,207.71 11,536,336.00
销售费用 14,545,410.28 28,589,385.43 19,615,812.97 68,349,671.18
管理费用 31,889,719.40 43,965,842.47 30,354,448.07 26,169,047.29
研发费用 52,089,891.88 103,165,377.53 47,962,340.18 60,601,042.26
财务费用 41,294,076.08 60,758,235.22 27,052,564.47 36,156,438.43
其中：利息费用 49,033,995.69 61,909,600.58 25,333,142.08 34,137,048.04
利息收入 4,229,137.49 4,492,119.10 2,430,825.02 2,360,699.56
加：其他收益 1,695,471.38 639,163.50 67,174.31 38,670.89
投资收益（损失以“-”号
填列）
其中：对联营企业和合
-153,107.25 -208,989.43 2,797,399.86 -8,520,490.13
营企业的投资收益
公允价值变动收益（损
- - 3,390,414.80 573,072.21
失以“-”号填列）
信用减值损失（损失以
-3,832,888.34 -7,913,594.68 2,650,571.61 1,456,022.65
“-”号填列）
资产减值损失（损失以
-398,480.37 -1,662,411.22 - -1,750,731.33
“－”号填列）
资产处置收益（损失以
- 262,950.24 473,328.40 392,291.47
“-”号填列）
三、营业利润（亏损以
“-”号填列）
加：营业外收入 1,484,610.90 7,954,006.02 4,793,738.42 4,020,163.84
减：营业外支出 664,633.02 395,596.56 519,172.23 108,637.31
四、利润总额（亏损总
额以“-”号填列）
减：所得税费用 10,659,247.44 20,294,508.82 7,920,734.97 8,297,556.59
五、净利润（净亏损以
“-”号填列）
（一）按经营持续性分
类
亏损以“-”号填列）
- - - -
亏损以“-”号填列）
（二）按所有权归属分
类
的净利润（净亏损以"-" 107,821,285.94 228,330,061.02 66,455,337.01 64,718,353.87
号填列）
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书摘要
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
-14,488,947.71 4,702,274.90 - -
以"-"号填列）
六、其他综合收益的税
后净额
归属母公司所有者的其
他综合收益的税后净额
（一）不能重分类进损
益的其他综合收益
划变动额
的其他综合收益
允价值变动
- - - -
允价值变动
（二）将重分类进损益
的其他综合收益
- - - -
其他综合收益
- - - -
值变动
- - - -
其他综合收益的金额
- - - -
值准备
额
归属于少数股东的其他
- - - -
综合收益税后净额
七、综合收益总额 93,358,653.50 233,021,187.86 65,577,838.91 64,757,844.83
归属于母公司所有者的
综合收益总额
归属于少数股东的综合
-14,488,947.71 4,702,274.90 - -
收益总额
八、每股收益：
（一）、基本每股收益 0.18 0.43 0.13 0.13
（二）、稀释每股收益 0.18 0.41 0.13 0.13
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书摘要
单位：元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 1,748,660,744.91 2,922,663,118.25 1,912,065,357.15 2,002,259,845.14
收到的税费返还 133,241,502.34 82,155,855.06 24,812,327.45 47,563,160.26
收到其他与经营活动有关的现金 21,563,421.55 25,013,145.41 18,353,102.73 12,453,370.52
经营活动现金流入小计 1,903,465,668.80 3,029,832,118.72 1,955,230,787.33 2,062,276,375.92
购买商品、接受劳务支付的现金 1,816,358,005.04 2,460,988,577.60 1,610,048,661.54 1,616,938,288.73
支付给职工以及为职工支付的现金 115,920,565.44 146,137,810.07 74,078,367.75 82,361,879.13
支付的各项税费 40,772,424.83 36,674,221.75 37,400,165.00 37,476,152.32
支付其他与经营活动有关的现金 52,374,307.51 102,263,230.21 51,918,684.42 111,373,082.19
经营活动现金流出小计 2,025,425,302.82 2,746,063,839.63 1,773,445,878.71 1,848,149,402.37
经营活动产生的现金流量净额 -121,959,634.02 283,768,279.09 181,784,908.62 214,126,973.55
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金 250,720,125.78 732,030,000.00 1,113,312,027.32 1,747,982,244.36
取得投资收益收到的现金 - 1,996,376.56 10,832,382.82 3,806,231.26
处置固定资产、无形资产和其他长期
- 497,141.72 242,515.60 10,344.83
资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的
- - - -
现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - - 18,688,243.76 -
投资活动现金流入小计 250,720,125.78 734,523,518.28 1,143,075,169.50 1,751,798,820.45
购建固定资产、无形资产和其他长期
资产支付的现金
投资支付的现金 250,000,000.00 732,030,000.00 1,145,444,186.00 1,731,795,410.00
取得子公司及其他营业单位支付的
- - - -
现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 - - - -
投资活动现金流出小计 1,352,114,169.77 2,292,580,520.08 2,081,235,054.43 2,187,388,921.16
投资活动产生的现金流量净额 -1,101,394,043.99 -1,558,057,001.80 -938,159,884.93 -435,590,100.71
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金 62,775,000.00 82,619,186.00 - -
其中：子公司吸收少数股东投资收到
的现金
取得借款收到的现金 2,227,537,000.00 2,783,561,540.00 1,240,725,000.00 1,188,579,828.00
发行债券收到的现金 - - 510,000,000.00 -
收到其他与筹资活动有关的现金 190,000,000.00 200,000,000.00 200,000,000.00 -
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书摘要
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
筹资活动现金流入小计 2,480,312,000.00 3,066,180,726.00 1,950,725,000.00 1,188,579,828.00
偿还债务支付的现金 1,053,124,000.00 1,600,163,871.73 1,196,595,000.00 1,035,834,768.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现
金
其中：子公司支付给少数股东的股
- - - -
利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金 8,559,158.95 - 1,212,000.00 26,760,453.93
筹资活动现金流出小计 1,186,148,232.33 1,763,488,956.34 1,308,941,842.85 1,155,369,381.95
筹资活动产生的现金流量净额 1,294,163,767.67 1,302,691,769.66 641,783,157.15 33,210,446.05
四、汇率变动对现金及现金等价物的
影响
五、现金及现金等价物净增加额 75,013,197.71 24,766,907.55 -116,420,504.64 -188,450,687.95
加：期初现金及现金等价物余额 382,357,457.41 357,590,549.86 474,011,054.50 662,461,742.45
六、期末现金及现金等价物余额 457,370,655.12 382,357,457.41 357,590,549.86 474,011,054.50
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书
（1）2022 年 1-6 月
单位：元
归属于母公司所有者权益
其他权益工具 一
般
项目 风 少数股东权益 所有者权益合计
优 永 其他综合收
实收资本（股本） 资本公积 减：库存股 专项储备 险 盈余公积 未分配利润 小计
先 续 其他 益
准
股 债 备
金
一、上年年末余额 565,949,304.00 35,400,601.64 677,768,793.90 -304,015.43 110,974.60 71,176,429.90 559,051,965.73 1,909,154,054.34 540,314,226.35 2,449,468,280.69
加：会计政策变更 -2,666,534.18 -2,666,534.18 -2,666,534.18
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 565,949,304.00 35,400,601.64 677,768,793.90 -304,015.43 110,974.60 71,176,429.90 556,385,431.55 1,906,487,520.16 540,314,226.35 2,446,801,746.51
三、本年增减变动金额（减少以
“－”号填列）
（一） 综合收益总额 26,315.27 107,821,285.94 107,847,601.21 -201,508,472.33 -93,660,871.12
（二） 所有者投入和减少资本 27,215,865.00 -35,400,601.64 140,269,678.31 132,084,941.67 252,775,000.00 384,859,941.67
-35,400,601.64 -35,400,601.64 -35,400,601.64
资本
的金额
（三）利润分配 -29,658,258.45 -29,658,258.45 -29,658,258.45
配
（四） 所有者权益内部结转
本）
本）
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书
归属于母公司所有者权益
其他权益工具 一
般
项目 风 少数股东权益 所有者权益合计
优 永 其他综合收
实收资本（股本） 资本公积 减：库存股 专项储备 险 盈余公积 未分配利润 小计
先 续 其他 益
准
股 债 备
金
留存收益
益
（五） 专项储备 -84,337.62 -84,337.62 -84,337.62
（六）其他
四、本年年末余额 593,165,169.00 818,038,472.21 -277,700.16 26,636.98 71,176,429.90 634,548,459.04 2,116,677,466.97 591,580,754.02 2,708,258,220.99
（2）2021 年度
单位：元
归属于母公司所有者权益
其他权益工具 一
般
项目 风 少数股东权益 所有者权益合计
实收资本（股 优 永 其他综合收
资本公积 减：库存股 专项储备 险 盈余公积 未分配利润 小计
本） 先 续 其他 益
准
股 债 备
金
一、上年年末余额 517,013,060.00 113,951,938.25 414,656,046.24 64,955,814.06 -292,867.37 59,307,015.64 395,052,514.07 1,434,731,892.77 452,620,641.73 1,887,352,534.50
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 517,013,060.00 113,951,938.25 414,656,046.24 64,955,814.06 -292,867.37 59,307,015.64 395,052,514.07 1,434,731,892.77 452,620,641.73 1,887,352,534.50
三、本年增减变动金额（减少以“－”号
填列）
（一） 综合收益总额 -11,148.06 228,330,061.02 228,318,912.96 4,702,274.90 233,021,187.86
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书
归属于母公司所有者权益
其他权益工具 一
般
项目 风 少数股东权益 所有者权益合计
实收资本（股 优 永 其他综合收
资本公积 减：库存股 专项储备 险 盈余公积 未分配利润 小计
本） 先 续 其他 益
准
股 债 备
金
（二） 所有者投入和减少资本 48,936,244.00 -78,551,336.61 263,112,747.66 -64,955,814.06 298,453,469.11 82,991,309.72 381,444,778.83
（三）利润分配 11,869,414.26 -64,330,609.36 -52,461,195.10 -52,461,195.10
（四） 所有者权益内部结转
（五） 专项储备 110,974.60 110,974.60 110,974.60
（六）其他
四、本年年末余额 565,949,304.00 35,400,601.64 677,768,793.90 -304,015.43 110,974.60 71,176,429.90 559,051,965.73 1,909,154,054.34 540,314,226.35 2,449,468,280.69
（3）2020 年度
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书
单位：元
归属于母公司所有者权益
其他权益工具 一
般
项目 风 少数股东权益 所有者权益合计
实收资本（股 优 永 其他综合收
资本公积 减：库存股 专项储备 险 盈余公积 未分配利润 小计
本） 先 续 其他 益
准
股 债 备
金
一、上年年末余额 516,977,142.00 420,253,224.40 65,027,599.54 584,630.73 47,767,189.75 408,199,431.56 1,328,754,018.90 1,328,754,018.90
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 516,977,142.00 420,253,224.40 65,027,599.54 584,630.73 47,767,189.75 408,199,431.56 1,328,754,018.90 1,328,754,018.90
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列） 35,918.00 113,951,938.25 -5,597,178.16 -71,785.48 -877,498.10 11,539,825.89 -13,146,917.49 105,977,873.87 452,620,641.73 558,598,515.60
（一） 综合收益总额 -877,498.10 66,455,337.01 65,577,838.91 65,577,838.91
（二） 所有者投入和减少资本 35,918.00 113,951,938.25 -5,597,178.16 -71,785.48 108,462,463.57 452,620,641.73 561,083,105.30
（三）利润分配 11,539,825.89 -79,602,254.50 -68,062,428.61 -68,062,428.61
（四） 所有者权益内部结转
（五） 专项储备
（六）其他
四、本年年末余额 517,013,060.00 113,951,938.25 414,656,046.24 64,955,814.06 -292,867.37 59,307,015.64 395,052,514.07 1,434,731,892.77 452,620,641.73 1,887,352,534.50
（4）2019 年度
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书
单位：元
归属于母公司所有者权益
其他权益工具 一般 少数
项目 实收资本（股 其他综合收 风险 股东 所有者权益合计
优 永 资本公积 减：库存股 专项储备 盈余公积 未分配利润 小计 权益
本） 其 益 准备
先 续
他 金
股 债
一、上年年末余额 516,977,142.00 420,253,224.40 38,267,145.61 545,139.77 44,511,629.99 397,153,251.65 1,341,173,242.20 1,341,173,242.20
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 516,977,142.00 420,253,224.40 38,267,145.61 545,139.77 44,511,629.99 397,153,251.65 1,341,173,242.20 1,341,173,242.20
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列） 26,760,453.93 39,490.96 3,255,559.76 11,046,179.91 -12,419,223.30 -12,419,223.30
（一） 综合收益总额 39,490.96 64,718,353.87 64,757,844.83 64,757,844.83
（二） 所有者投入和减少资本 26,760,453.93 -26,760,453.93 -26,760,453.93
（三）利润分配 3,255,559.76 -53,672,173.96 -50,416,614.20 -50,416,614.20
（四） 所有者权益内部结转
（五） 专项储备
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书
归属于母公司所有者权益
其他权益工具 一般 少数
项目 实收资本（股 其他综合收 风险 股东 所有者权益合计
优 永 资本公积 减：库存股 专项储备 盈余公积 未分配利润 小计 权益
本） 其 益 准备
先 续
他 金
股 债
（六）其他
四、本年年末余额 516,977,142.00 420,253,224.40 65,027,599.54 584,630.73 47,767,189.75 408,199,431.56 1,328,754,018.90 1,328,754,018.90
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书
（二）母公司财务报表
单位：元
项目 2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 56,763,874.30 23,630,541.73 39,194,224.17 21,488,231.34
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融 - - - -
资产
交易性金融资产 - - - -
衍生金融资产 - - - -
应收票据 - - - -
应收账款 426,954.64 2,372,939.24 9,579,895.41 12,961,532.16
应收款项融资 - - 15,336,341.34 3,275,753.92
预付款项 1,143,562.45 535,802.13 66,588,722.16 8,460,307.86
其他应收款 9,500.00 - 28,897,891.93 -
存货 25,585.49 20,177.79 22,047.97 25,912.32
合同资产 - - - -
持有待售资产 - - - -
一年内到期的非流动资
- - - -
产
其他流动资产 237,138.54 43,625.48 166,105.34 -
流动资产合计 58,606,615.42 26,603,086.37 159,785,228.32 46,211,737.60
非流动资产：
可供出售金融资产 - - - -
持有至到期投资 - - - -
长期应收款 - - 508,432,075.47 -
长期股权投资 2,368,577,793.21 2,161,405,900.46 1,366,594,075.89 1,158,435,322.95
其他权益工具投资 - - - -
其他非流动金融资产 - - - -
投资性房地产 - - - -
固定资产 5,850,241.14 6,319,810.71 7,497,473.08 7,684,852.94
在建工程 - - - -
无形资产 1,541,760.35 1,688,194.67 1,860,308.59 2,136,861.06
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书
项目 2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
开发支出 - - - -
商誉 - - - -
长期待摊费用 - - - -
递延所得税资产 6,527,632.02 3,906,096.62 338,791.80 -
其他非流动资产 - - - -
非流动资产合计 2,382,497,426.72 2,173,320,002.46 1,884,722,724.83 1,168,257,036.95
资产总计 2,441,104,042.14 2,199,923,088.83 2,044,507,953.15 1,214,468,774.55
流动负债：
短期借款 203,954,090.99 157,592,718.06 144,075,000.00 123,446,500.00
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融 - - - -
负债
交易性金融负债 - - - -
衍生金融负债 - - - -
应付票据 120,000,000.00 67,500,000.00 122,380,539.89 70,771,382.86
应付账款 3,151,365.32 254,768.97 14,312,919.12 22,543,520.24
预收款项 - - - 190,125.55
合同负债 760,464.82 4,828,703.15 222,840.08 -
应付职工薪酬 1,170,000.00 1,160,000.00 700,000.00 620,000.00
应交税费 106,758.10 201,893.66 109,031.52 2,238,969.92
其他应付款 295,852,458.54 310,230,805.98 188,627,479.57 1,118,000.00
持有待售负债 - - - -
一年内到期的非流动负
- - - -
债
其他流动负债 98,860.43 627,731.41 25,352.86 -
流动负债合计 625,093,998.20 542,396,621.23 470,453,163.04 220,928,498.57
非流动负债：
长期借款 - - - -
应付债券 - 138,894,618.78 420,481,481.60 -
其中：优先股 - - - -
长期应付款 - - - -
长期应付职工薪酬 - - - -
预计负债 - - - -
递延收益 - - - -
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书
项目 2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
递延所得税负债 - - - 1,546,640.96
其他非流动负债 - - - -
非流动负债合计 - 138,894,618.78 420,481,481.60 1,546,640.96
负债合计 625,093,998.20 681,291,240.01 890,934,644.64 222,475,139.53
所有者权益：
实收资本（或股本) 593,165,169.00 565,949,304.00 517,013,060.00 516,977,142.00
其他权益工具 - 35,400,601.64 113,951,938.25 -
其中:优先股 - - - -
永续债 - - - -
资本公积 827,172,450.97 683,922,297.28 420,437,425.90 420,253,224.40
减：库存股 - - 64,955,814.06 65,027,599.54
其他综合收益 - - - -
专项储备 - - - -
盈余公积 71,176,429.90 71,176,429.90 59,307,015.64 47,767,189.75
未分配利润 324,495,994.07 162,183,216.00 107,819,682.78 72,023,678.41
所有者权益合计 1,816,010,043.94 1,518,631,848.82 1,153,573,308.51 991,993,635.02
负债和所有者权益总计 2,441,104,042.14 2,199,923,088.83 2,044,507,953.15 1,214,468,774.55
单位：元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
一、营业总收入 113,091,225.33 637,294,131.92 757,649,691.98 812,820,988.75
其中：营业收入 113,091,225.33 637,294,131.92 757,649,691.98 812,820,988.75
二、营业总成本 123,838,170.74 652,349,412.07 766,228,171.76 825,613,558.05
其中：营业成本 112,520,389.65 629,860,502.08 745,565,735.50 804,891,507.01
税金及附加 222,413.89 459,955.28 322,424.25 661,008.73
销售费用 70,485.73 600,393.62 1,761,666.46 1,954,402.60
管理费用 6,784,967.85 12,635,993.22 12,618,908.55 13,160,533.52
研发费用 88,841.95 314,747.82 233,702.26 225,939.34
财务费用 4,151,071.67 8,477,820.05 5,725,734.74 4,720,166.85
其中：利息费用 4,448,896.65 10,611,223.67 5,058,775.60 3,636,853.98
利息收入 136,026.11 254,858.83 342,055.32 132,638.69
加：其他收益 88,391.79 38,504.58 29,454.55 8,688.96
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
投资收益（损失以“-”号填列） 199,846,892.75 129,791,010.57 121,785,872.32 41,871,990.33
其中：
对联营企业和合营企业的投资收
-153,107.25 -208,989.43 3,200,466.20 -8,128,198.66
益
公允价值变动收益（损失以“-”号填列） - - - -
信用减值损失（损失以“-”号填列） 101,920.24 379,313.48 180,086.15 315,242.90
资产减值损失（损失以“－”号填列） - - - -
资产处置收益（损失以“-”号填列） - -848.55 49,431.05 -
汇兑收益（损失以“-”号填列） - - - -
三、营业利润（亏损以“-”号填列） 189,290,259.37 115,152,699.93 113,466,364.29 29,403,352.89
加：营业外收入 176,307.32 186,793.39 92,047.82 210,444.33
减：营业外支出 117,065.57 212,655.56 45,586.00 2,577.31
四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 189,349,501.12 115,126,837.76 113,512,826.11 29,611,219.91
减：所得税费用 -2,621,535.40 -3,567,304.82 -1,885,432.76 -2,944,377.67
五、净利润（净亏损以“-”号填列） 191,971,036.52 118,694,142.58 115,398,258.87 32,555,597.58
（一）持续经营净利润（净亏损以“-”
号填列）
（二）终止经营净利润（净亏损以“-”
- - - -
号填列）
六、其他综合收益的税后净额
（一）以后不能重分类进损益的其他综
- - - -
合收益
- - - -
产的变动
- - - -
进损益的其他综合收益中享有的份额
（二）以后将重分类进损益的其他综合
- - - -
收益
类进损益的其他综合收益中享有的份 - - - -
额
- - - -
益
- - - -
金融资产损益
七、综合收益总额 191,971,036.52 118,694,142.58 115,398,258.87 32,555,597.58
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书
单位：元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 72,895,221.01 570,655,876.24 716,225,024.88 833,224,275.79
收到的税费返还 25,976.00 - - -
收到其他与经营活动有关的现金 400,725.22 502,830.64 1,100,297.00 294,968.55
经营活动现金流入小计 73,321,922.23 571,158,706.88 717,325,321.88 833,519,244.34
购买商品、接受劳务支付的现金 52,647,349.23 544,656,954.96 729,600,793.16 844,343,896.40
支付给职工以及为职工支付的现金 4,164,941.90 7,232,482.83 9,288,035.30 9,310,557.04
支付的各项税费 731,377.40 1,020,860.78 2,489,548.81 1,323,826.71
支付其他与经营活动有关的现金 2,748,396.40 6,668,637.01 4,230,933.51 5,611,549.31
经营活动现金流出小计 60,292,064.93 559,578,935.58 745,609,310.78 860,589,829.46
经营活动产生的现金流量净额 13,029,857.30 11,579,771.30 -28,283,988.90 -27,070,585.12
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 - - 40,000,000.00 11,332,000.00
取得投资收益收到的现金 200,000,000.00 130,000,000.00 118,585,406.12 50,000,081.42
处置固定资产、无形资产和其他长期资
产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现金
- - - 100,107.57
净额
收到其他与投资活动有关的现金 - 123,193,286.71 186,889,437.57 -
投资活动现金流入小计 200,000,000.00 253,195,738.16 345,587,375.70 61,432,188.99
购建固定资产、无形资产和其他长期资
产支付的现金
投资支付的现金 207,325,000.00 286,588,738.53 244,964,186.00 40,600,000.00
取得子公司及其他营业单位支付的现金
- - - -
净额
支付其他与投资活动有关的现金 - - 508,432,075.47 -
投资活动现金流出小计 207,411,088.50 286,772,686.84 754,438,111.03 41,733,613.60
投资活动产生的现金流量净额 -7,411,088.50 -33,576,948.68 -408,850,735.33 19,698,575.39
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 - - - -
其中：子公司吸收少数股东投资收到的
- - - -
现金
取得借款收到的现金 169,000,000.00 136,000,000.00 140,000,000.00 123,032,500.00
发行债券收到的现金 - - 510,000,000.00 -
收到其他与筹资活动有关的现金 - 42,576,118.40 - -
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
筹资活动现金流入小计 169,000,000.00 178,576,118.40 650,000,000.00 123,032,500.00
偿还债务支付的现金 126,408,500.00 120,013,191.73 120,000,000.00 50,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 33,518,324.95 59,565,105.44 75,719,734.21 54,053,468.18
其中：子公司支付给少数股东的股利、
- - - -
利润
支付其他与筹资活动有关的现金 14,259,541.55 - 1,212,000.00 26,760,453.93
筹资活动现金流出小计 174,186,366.50 179,578,297.17 196,931,734.21 130,813,922.11
筹资活动产生的现金流量净额 -5,186,366.50 -1,002,178.77 453,068,265.79 -7,781,422.11
四、汇率变动对现金及现金等价物的影
- -0.06 -0.11 -307,802.06
响
五、现金及现金等价物净增加额 432,402.30 -22,999,356.21 15,933,541.45 -15,461,233.90
加：期初现金及现金等价物余额 9,517,413.15 32,516,769.36 16,583,227.91 32,044,461.81
六、期末现金及现金等价物余额 9,949,815.45 9,517,413.15 32,516,769.36 16,583,227.91
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书摘要
（1）2022 年 1-6 月
其他权益工具 一般风
其他综 专项
项目 实收资本（股本） 资本公积 减：库存股 险准备 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
优先股 永续债 其他 合收益 储备
金
一、上年年末余额 565,949,304.00 35,400,601.64 683,922,297.28 71,176,429.90 162,183,216.00 1,518,631,848.82
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 565,949,304.00 35,400,601.64 683,922,297.28 71,176,429.90 162,183,216.00 1,518,631,848.82
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填
列）
（一） 综合收益总额 191,971,036.52 191,971,036.52
（二） 所有者投入和减少资本 27,215,865.00 -35,400,601.64 143,250,153.69 135,065,417.05
（三）利润分配 -29,658,258.45 -29,658,258.45
（四） 所有者权益内部结转
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书摘要
其他权益工具 一般风
其他综 专项
项目 实收资本（股本） 资本公积 减：库存股 险准备 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
优先股 永续债 其他 合收益 储备
金
（五） 专项储备
（六）其他
四、本年年末余额 593,165,169.00 827,172,450.97 71,176,429.90 324,495,994.07 1,816,010,043.94
（2）2021 年度
单位：元
其他权益工具 一般风
其他综 专项
项目 实收资本（股本） 资本公积 减：库存股 险准备 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
优先股 永续债 其他 合收益 储备
金
一、上年年末余额 517,013,060.00 113,951,938.25 420,437,425.90 64,955,814.06 59,307,015.64 107,819,682.78 1,153,573,308.51
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 517,013,060.00 113,951,938.25 420,437,425.90 64,955,814.06 59,307,015.64 107,819,682.78 1,153,573,308.51
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填
列）
（一） 综合收益总额 118,694,142.58 118,694,142.58
（二） 所有者投入和减少资本 48,936,244.00 -78,551,336.61 263,484,871.38 -64,955,814.06 298,825,592.83
（三）利润分配 11,869,414.26 -64,330,609.36 -52,461,195.10
（四） 所有者权益内部结转
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书摘要
其他权益工具 一般风
其他综 专项
项目 实收资本（股本） 资本公积 减：库存股 险准备 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
优先股 永续债 其他 合收益 储备
金
（五） 专项储备
（六）其他
四、本年年末余额 565,949,304.00 35,400,601.64 683,922,297.28 71,176,429.90 162,183,216.00 1,518,631,848.82
（3）2020 年度
单位：元
其他权益工具
一般风
优 其他综 专项
项目 实收资本（股本） 永续 资本公积 减：库存股 险准备 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
先 其他 合收益 储备
债 金
股
一、上年年末余额 516,977,142.00 420,253,224.40 65,027,599.54 47,767,189.75 72,023,678.41 991,993,635.02
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 516,977,142.00 420,253,224.40 65,027,599.54 47,767,189.75 72,023,678.41 991,993,635.02
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列） 35,918.00 113,951,938.25 184,201.50 -71,785.48 11,539,825.89 35,796,004.37 161,579,673.49
（一） 综合收益总额 115,398,258.87 115,398,258.87
（二） 所有者投入和减少资本 35,918.00 113,951,938.25 184,201.50 -71,785.48 114,243,843.23
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书摘要
其他权益工具
一般风
优 其他综 专项
项目 实收资本（股本） 永续 资本公积 减：库存股 险准备 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
先 其他 合收益 储备
债 金
股
（三）利润分配 11,539,825.89 -79,602,254.50 -68,062,428.61
（四） 所有者权益内部结转
（五） 专项储备
（六）其他
四、本年年末余额 517,013,060.00 113,951,938.25 420,437,425.90 64,955,814.06 59,307,015.64 107,819,682.78 1,153,573,308.51
（4）2019 年度
单位：元
其他权益工具 其他 一般风
专项
项目 实收资本（股本） 资本公积 减：库存股 综合 险准备 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
优先股 永续债 其他 储备
收益 金
一、上年年末余额 516,977,142.00 420,253,224.40 38,267,145.61 44,511,629.99 93,140,254.79 1,036,615,105.57
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 516,977,142.00 420,253,224.40 38,267,145.61 44,511,629.99 93,140,254.79 1,036,615,105.57
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列） 26,760,453.93 3,255,559.76 -21,116,576.38 -44,621,470.55
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其他权益工具 其他 一般风
专项
项目 实收资本（股本） 资本公积 减：库存股 综合 险准备 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
优先股 永续债 其他 储备
收益 金
（一） 综合收益总额 32,555,597.58 32,555,597.58
（二） 所有者投入和减少资本 26,760,453.93 -26,760,453.93
（三）利润分配 3,255,559.76 -53,672,173.96 -50,416,614.20
（四） 所有者权益内部结转
（五） 专项储备
（六）其他
四、本年年末余额 516,977,142.00 420,253,224.40 65,027,599.54 47,767,189.75 72,023,678.41 991,993,635.02
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三、报告期内主要财务指标及非经常性损益明细表
（一）主要财务指标
指标
/2022.6.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
流动比率（倍） 0.68 0.76 0.84 1.02
速动比率（倍） 0.42 0.54 0.64 0.73
资产负债率（合并） 70.39% 65.98% 62.30% 53.55%
资产负债率（母公司） 25.61% 30.97% 43.58% 18.32%
应收账款周转率（次） 4.59 9.14 7.61 12.93
存货周转率（次） 1.86 6.08 4.99 6.18
息税折旧摊销前利润（万
元）
利息保障倍数（倍） 1.70 3.04 2.07 2.67
每股净资产（元/股） 3.57 3.37 2.78 2.57
每股经营活动现金流量净
-0.21 0.50 0.35 0.41
额（元/股）
每股净现金流量（元/股） 0.13 0.04 -0.23 -0.36
研发费用占营业收入比例 2.53% 2.57% 2.19% 2.35%
注： 上述指标均依据合并报表口径计算，各指标的具体计算公式如下：
（1）流动比率＝流动资产/流动负债
（2）速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债
（3）资产负债率＝总负债/总资产
（4）应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均账面金额
（5）存货周转率＝营业成本/存货平均账面金额
（6）息税折旧摊销前利润＝利润总额+财务费用中的利息支出+折旧+摊销
（7）利息保障倍数＝（利润总额+利息支出）/利息支出
（8）每股净资产=归属于母公司所有者权益/期末股本总额
（9）每股经营活动现金流量＝经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额
（10）每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额/期末股本总额
（11）研发费用占营业收入比例＝研发费用/营业收入。
（二）每股收益和净资产收益率
根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益
率和每股收益的计算及披露（2010 年修订）》（中国证券监督管理委员会公告[2010]2
号）、《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》（中国证
券监督管理委员会公告[2008]43 号）的要求，公司最近三年及一期的净资产收益率和
每股收益如下：
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加权平均净资 每股收益（元/股）
报告期间 项目
产收益率 基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润 5.31% 0.18 0.18
通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 13.73% 0.43 0.41
通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 4.67% 0.13 0.13
通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 4.90% 0.13 0.13
通股股东的净利润
上述公司 2021 年度加权平均净资产收益率（以扣除非经常性损益前后净利润孰
低者为计算依据）未考虑执行《企业会计准则解释第 15 号》规定追溯调整事项对 2021
年财务数据的影响；如考虑追溯调整事项，公司 2021 年度加权平均净资产收益率为
不影响公司符合可转债发行条件。
（三）非经常性损益明细表
根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》（证
监会公告[2008]43 号）的要求，公司编制了非经常性损益明细表，具体如下：
单位：元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
非流动资产处置损益 - 262,950.24 40,855.13 -
越权审批或无正式批准文件的税收返
- - - -
还、减免
计入当期损益的政府补助（与企业业务
密切相关，按照国家统一标准定额或定 2,286,882.77 3,479,573.46 3,810,123.69 3,344,094.64
量享受的政府补助除外）
计入当期损益的对非金融企业收取的
- - - -
资金占用费
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项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
企业取得子公司、联营企业及合营企业
的投资成本小于取得投资时应享有被
- - - -
投资单位可辨认净资产公允价值产生
的收益
非货币性资产交换损益 - - 403,066.34 392,291.47
委托他人投资或管理资产的损益 720,125.78 1,996,376.56 7,520,464.61 9,489,440.87
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计
- - - -
提的各项资产减值准备
债务重组损益 - - - -
企业重组费用，如安置职工的支出、整
- - - -
合费用等
交易价格显失公允的交易产生的超过
- - - -
公允价值部分的损益
同一控制下企业合并产生的子公司期
- - - -
初至合并日的当期净损益
与公司正常经营业务无关的或有事项
产生的损益
除同公司正常经营业务相关的有效套
期保值业务外，持有交易性金融资产、
交易性金融负债产生的公允价值变动
- - 7,676,579.19 -661,640.04
损益，以及处置交易性金融资产、交易
性金融负债和可供出售金融资产取得
的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准
- - - -
备转回
对外委托贷款取得的损益 - - - -
采用公允价值模式进行后续计量的投
- - - -
资性房地产公允价值变动产生的损益
根据税收、会计等法律、法规的要求对
当期损益进行一次性调整对当期损益 - - - -
的影响
受托经营取得的托管费收入 - - - -
除上述各项之外的其他营业外收入和
支出
其他符合非经常性损益定义的损益项
- - 20,762,177.26 -
目
减：所得税影响数 2,929,251.06 1,289,288.33 2,793,192.91 1,111,076.84
少数股东损益影响数 929,847.20 407,554.61 - -
归属于母公司股东的非经常性损益净
额
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第五节 管理层讨论与分析
一、财务状况分析
（一）偿债能力分析
报告期内，公司主要偿债能力的主要指标如下：
财务指标 2022.6.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
流动比率（倍） 0.68 0.76 0.84 1.02
速动比率（倍） 0.42 0.54 0.64 0.73
资产负债率（合并） 70.39% 65.98% 62.30% 53.55%
资产负债率（母公司） 25.61% 30.97% 43.58% 18.32%
财务指标 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
息税折旧摊销前利润（万元） 29,594.65 49,687.01 21,633.96 22,164.80
利息保障倍数（倍） 1.70 3.04 2.07 2.67
经营活动产生的现金流量净
-12,195.96 28,376.83 18,178.49 21,412.70
额（万元）
注：上述指标均依据合并报表口径计算，各指标的具体计算公式如下：
（1）流动比率＝流动资产/流动负债
（2）速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债
（3）资产负债率＝总负债/总资产
（4）息税折旧摊销前利润＝利润总额+财务费用中的利息支出+折旧+摊销
（5）利息保障倍数＝（利润总额+利息支出）/利息支出
报表范围，导致 2020 年末经营性流动负债的增长幅度高于经营性流动资产。2021 年度，
一方面公司的经营规模显著增长，公司为满足资金需求新增了部分短期借款；另一方面
公司 2021 年产品种类进一步丰富，原材料价格也有所上升，导致公司存货中库存材料
账面金额有较大增长，同时宁夏针状焦等项目投产也导致存货有所增加，因此 2021 年
末流动比率、速动比率均出现一定下降。2022 年 1-6 月，公司持续新增短期借款满足公
司经营需求，进而导致流动比率、速动比率进一步下降。
从实际偿付能力的角度，公司整体信用情况良好，报告期内的短期借款主要为各银
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行一年内的短期授信周转循环使用，未发生债务违约或延期支付本息等情况。同时，公
司流动资产整体结构较为合理，应收账款的账龄基本在一年以内，坏账风险较小；公司
存货多为拥有成熟市场的大宗化工材料，存货周转率处于正常水平且库龄基本在一年以
内，滞销风险较小，因此流动资产的整体变现能力较强。综上，报告期内公司虽短期偿
债指标有所下滑，但整体短期偿债风险较小。
负债率分别为 53.55%、62.30%、65.98%和 70.39%。报告期内公司资产负债率呈逐年上
升趋势，主要是由于公司为了进一步增强自身盈利能力和抗风险能力，自 2019 年起加
快向新材料产业的延伸布局，除了在精细化工领域进一步开拓高增长潜力、高附加值的
产品，如正异丁醛、丁辛醇、新戊二醇、三羟甲基丙烷、丙烯酸酯等产品外，同时在新
能源、新材料领域加大投入规模，加快了针状焦项目、负极材料（石墨化）项目、正极
材料项目和锂电材料资源化利用等项目的工程进度。上述新建项目在建设期内需要较大
规模资金投入，虽然公司通过精细化管理不断提高经营效率，但自身业务所产生的经营
性现金流在弥补日常运营的资金需求后不足以覆盖上述新建项目的投资。公司为了加快
项目进度，抢占市场先机，通过银行项目贷款、公开发行可转债、引入外部投资机构等
多种融资渠道积极筹措资金以满足项目建设需求，导致公司报告期内流动负债和非流动
负债均有较大幅度的增长，资产负债率有所提高。2021 年初以来，随着化工行业整体
效益的改善，公司利润水平和经营性现金流量净额进一步提高，同时负极材料（石墨化）
项目中的石墨化部分以及针状焦项目等先后正式投产，上述项目稳定达产后预计将大幅
提升公司盈利能力和现金流情况，增强公司整体偿债能力。此外，报告期内公司利息保
障倍数分别为 2.67 倍、2.07 倍、3.04 倍和 1.70 倍，说明公司经营利润可有效覆盖有息
负债的利息支出，实际偿债风险相对较小。
综上，公司部分偿债能力指标有所下滑主要是由于公司积极拓展业务规模和实施多
元化发展战略的影响，并非生产经营环境发生重大不利变化所致，且 2021 年以来公司
整体盈利能力大幅提升，不能偿还到期债务的财务风险较小。
报告期内，公司偿债能力指标与同行业上市公司对比情况如下：
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财务指标 公司名称 2022.6.30 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
正丹股份 3.33 3.24 3.20 2.81
怡达股份 0.60 0.59 0.51 0.82
流动比率
建业股份 3.21 3.10 3.44 3.69
（倍）
平均值 2.38 2.31 2.38 2.44
公司 0.68 0.76 0.84 1.02
正丹股份 2.57 2.73 2.81 2.33
怡达股份 0.40 0.41 0.37 0.55
速动比率
建业股份 2.85 2.73 3.03 2.93
（倍）
平均值 1.94 1.96 2.07 1.94
公司 0.42 0.54 0.64 0.73
正丹股份 33.29% 33.45% 18.92% 21.56%
怡达股份 52.67% 53.55% 60.33% 48.26%
资产负债
建业股份 25.92% 27.16% 25.93% 25.40%
率（合并）
平均值 37.29% 38.05% 35.06% 31.74%
公司 70.39% 65.98% 62.30% 53.55%
注：数据来源于各可比上市公司定期报告。
报告期各期末，公司流动比率和速动比率低于同行业可比上市公司平均水平，资产
负债率（合并）高于同行业可比上市公司平均水平。主要原因一方面是由于公司实际产
品结构与可比公司存在一定差异，公司精细化工品板块的产品结构较为多元，而同行业
可比公司主要产品相对较为集中。例如正丹股份主要以偏苯三酸酐及酯类产品为主，怡
达股份主要以醇醚类产品为主，建业股份主要产品以低碳脂肪胺为主，与公司产品较为
相似的醋酸酯类和增塑剂类产品合计占比不足 50%，具体业务和产品结构的差异会导致
公司与可比公司在财务指标方面存在一定差异。另一方面，公司的发展战略和经营策略
与可比公司亦有所区别。具体而言，公司在报告期内除了进一步拓展原有精细化工板块
的产品体系外，还大力推进新能源和新材料业务板块的发展，多个大型项目开工或投产，
同时 2020 年末将海基新能源纳入合并报表范围，业务结构的多元化显著提升，也对相
应财务指标的变动存在较大影响。因此，报告期内公司流动比率、速动比率和资产负债
率指标与行业平均水平存在一定差异具有合理性。
（二）营运能力分析
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报告期内，公司的主要资产运营能力指标如下表所示：
财务指标 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年
应收账款周转率（次） 4.59 9.14 7.61 12.93
存货周转率（次） 1.86 6.08 4.99 6.18
报告期内，公司应收账款周转率分别为 12.93、7.61、9.14 和 4.59，存货周转率分
别为 6.18、4.99、6.08 和 1.86。2020 年应收账款周转率和存货周转率均较 2019 年有所
下滑，主要是由于公司 2020 年末将海基新能源纳入合并报表范围，因此合并报表层面
的应收账款和存货包含海基新能源的应收账款及存货，但 2020 年度海基新能源的营业
收入和营业成本并未反映在当年合并报表层面，因此导致应收账款和存货周转率有所下
降。2021 年，公司应收账款周转率和存货周转率较 2020 年有所提高，应收账款和存货
的整体周转情况良好。
报告期内，公司与同行业可比上市公司的主要资产运营能力指标对比如下：
财务指标 公司名称 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年
正丹股份 7.01 11.52 8.96 10.55
怡达股份 5.88 12.91 10.53 12.02
应收账款周
建业股份 9.31 25.86 17.08 16.41
转率（次）
平均值 7.40 16.76 12.19 12.99
公司 4.59 9.14 7.61 12.93
正丹股份 3.00 8.32 7.74 5.69
怡达股份 2.42 6.29 5.45 4.62
存货周转率
建业股份 5.40 12.51 9.82 9.52
（次）
平均值 3.61 9.04 7.67 6.61
公司 1.86 6.08 4.99 6.18
注：数据来源为各可比上市公司定期报告。
报告期内，公司 2019 年度应收账款周转率和存货周转率与同行业可比上市平均水
平基本一致。2020 年度应收账款周转率和存货周转率低于同行业可比公司平均水平，
主要是公司于 2020 年末将海基新能源纳入合并报表，新增了新能源板块业务所致。由
于海基新能源主要从事铁锂电芯和模组的生产和销售，其所处行业和业务模式导致其存
货和应收账款的周转效率略低于公司原有的精细化工品业务，因此 2021 年公司整体存
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货周转率和应收账款周转率较同行业可比公司平均水平偏低。综上，公司应收账款周转
率和存货周转率与同行业可比公司之间的差异具有合理性。
二、盈利能力分析
报告期内，公司整体经营业绩如下表所示：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
营业收入 206,022.31 402,085.31 218,673.02 257,464.11
营业利润 10,317.16 24,576.84 7,010.15 6,910.44
利润总额 10,399.16 25,332.68 7,437.61 7,301.59
归属于母公司所有者的
净利润
报告期内，公司整体经营业绩呈上升态势，净利润主要来源于营业利润，公司主营
业务盈利能力较好。
（一）营业收入分析
报告期内，公司营业收入构成及变动情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务收入 202,149.03 98.12% 400,257.89 99.55% 217,845.65 99.62% 256,676.84 99.69%
其他业务收入 3,873.28 1.88% 1,827.42 0.45% 827.36 0.38% 787.27 0.31%
合计 206,022.31 100.00% 402,085.31 100.00% 218,673.02 100.00% 257,464.11 100.00%
报告期内，公司主营业务收入分别为 256,676.84 万元、217,845.65 万元、400,257.89
万元和 202,149.03 万元，占营业收入的比例分别为 99.69%、99.62%、99.55%和 98.12%，
占比较高，主营业务突出。
在新材料领域布局的针状焦项目和负极材料（石墨化）等项目陆续产生效益，以及在
增了新材料业务板块和新能源业务板块。
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报告期内，公司的其他业务收入主要来源于少量原材料、冷凝水以及废料的销售，
占比较小。
报告期内，公司主营业务收入分产品构成如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
醋酸酯类 40,666.47 20.12% 155,405.44 38.83% 126,856.92 58.23% 138,908.00 54.12%
多元醇类 30,345.89 15.01% 67,626.21 16.90% 32,725.37 15.02% 41,093.48 16.01%
偏苯三酸酐及酯
类
醇醚类 27,758.04 13.73% 41,203.32 10.29% 7,914.92 3.63% 23,209.53 9.04%
绝缘树脂类 12,043.94 5.96% 22,473.28 5.61% 15,976.81 7.33% 14,631.46 5.70%
丙烯酸酯类 12,256.28 6.06% 19,393.35 4.85% - - - -
精细化工品业务
合计
负极材料（石墨
化）类
针状焦类 22,931.75 11.34% - - - - - -
新材料业务合计 36,362.73 17.99% 7,476.10 1.87% - - - -
磷酸铁锂电芯及
模组
新能源业务合计 17,559.88 8.69% 42,084.03 10.51% - - - -
总计 202,149.03 100.00% 400,257.89 100.00% 217,845.65 100.00% 256,676.84 100.00%
酸酐及酯类、醇醚类和绝缘树脂类等精细化工产品的销售，合计占主营业务收入的
的新材料业务板块和新能源业务板块开始产生效益，其中新材料业务板块 2021 年收入
占主营业务收入的比例为 1.87%，主要是石墨化加工业务；新能源业务板块 2021 年收
入占主营业务收入的 10.51%，主要是磷酸铁锂电芯及模组的销售收入。2022 年 1-6 月，
公司在新材料产业链的布局开始显现成效，针状焦和负极材料（石墨化）类新材料产品
的收入及比例快速增长。
（1）精细化工品业务
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公司精细化工品业务板块的产品主要可分为醋酸酯类、多元醇类、偏苯三酸酐及酯
类、醇醚类、绝缘树脂类和丙烯酸酯类共六大类产品。其中，丙烯酸酯类产品是公司
产品，多元醇类主要包括三羟甲基丙烷等产品，偏苯三酸酐及酯类主要包括偏苯三酸酐
和偏苯三酸三辛酯等产品，醇醚类主要包括丙二醇甲醚和丙二醇甲醚醋酸酯等产品。
报告期内，公司精细化工品业务板块的营业收入分别为 256,676.84 万元、217,845.65
万元、350,697.76 万元和 148,226.42 万元，收入呈现一定的波动。其中，2020 年精细化
工品业务收入较 2019 年减少 38,831.19 万元，下降幅度为 15.13%，主要是由于 2020 年
初受新冠肺炎疫情爆发的影响导致公司一季度开工时间不足，且随着国内外疫情形势的
发展，精细化工行业及下游领域整体需求较为疲软，因此公司精细化工品业务板块整体
呈现小幅下滑，其中醋酸酯类、多元醇类、偏苯三酸酐及酯类和醇醚类产品收入均有不
同程度的下降，绝缘树脂类产品整体规模占比较低，2020 年收入较 2019 年略有增长。
进入 2021 年后，随着国内外疫情形势的稳定，精细化工行业及下游的涂料、油墨
等行业需求有所恢复，同时受原油价格上涨以及国内“能耗双控”政策深入落实的影响，
国内精细化工行业许多产品的价格均有较大幅度上涨，带动了公司 2021 年精细化工品
业务板块营业收入的增长，2021 年公司精细化工品业务收入达到 350,697.76 万元，较
需求走弱，部分精细化工品原材料和价格有所回落，因此精细化工品业务的收入较 2021
年同期有所下降。
报告期内，公司精细化工品业务主要产品的销售金额、数量和单价情况如下：
产品类型 项目
数额 增长率 数额 增长率 数额 增长率 数额
平均售价
（元/吨）
销售数量
醋酸酯类 4.69 -52.72% 16.73 -23.91% 21.98 -4.57% 23.04
（万吨）
销售收入
（万元）
平均售价
多元醇类 9,123.08 -22.72% 11,805.92 91.71% 6,158.36 -15.48% 7,286.09
（元/吨）
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书摘要
产品类型 项目
数额 增长率 数额 增长率 数额 增长率 数额
销售数量
（万吨）
销售收入
（万元）
平均售价
（元/吨）
偏苯三酸 销售数量
酐及酯类 （万吨）
销售收入
（万元）
平均售价
（元/吨）
销售数量
醇醚类 2.62 208.24% 2.95 189.72% 1.02 -65.45% 2.95
（万吨）
销售收入
（万元）
平均售价
（元/吨）
绝缘树脂 销售数量
类 （万吨）
销售收入
（万元）
平均售价
（元/吨）
丙烯酸酯 销售数量
类 （万吨）
销售收入
（万元）
注：2022 年 1-6 月精细化工品业务主要产品的销量和收入均为与 2021 年 1-6 月比较所得，单价变动
幅度为与 2021 年全年数据比较所得，下同。
从上表中可以看出，公司主要的精细化工产品中，醋酸酯类、多元醇类、偏苯三酸
酐、丙二醇甲醚醋酸酯和绝缘树脂在报告期内的平均售价变动趋势较为接近。2020 年
在新冠肺炎疫情的影响下公司产品下游的涂料、油墨等市场需求受到较大影响，主要产
品的市场价格均出现一定下降。随着 2021 年国内外疫情形势的稳定，下游客户需求有
所恢复，同时国外宽松货币政策的实施导致原油等大宗商品价格大幅上涨，带动公司主
要产品的价格也在 2021 年出现显著提高。
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从销量的角度看，公司主要产品中，多元醇类产品和偏苯三酸酐的销量亦出现先降
后升的变动趋势，与行业供需变化趋势一致；醋酸酯类产品销量在报告期内持续下降，
主要系醋酸酯类产品近年来国内产能有所增长，市场竞争增加，毛利率出现一定下滑，
因此公司适当减少了该类产品的产量；丙二醇甲醚醋酸酯作为醇醚类的主要产品，受
年下半年至 2021 年初该类产品产量显著减少，随着 2021 年环氧丙烷供应的相关限制被
放宽，公司丙二醇甲醚醋酸酯的销量有所恢复；绝缘树脂类产品是公司 2017 年起投入
生产的，报告期内随着客户资源和市场开发，相关产能逐步释放，报告期内保持了平稳
增长；丙烯酸酯类产品是公司 2021 年投入生产的新产品，2022 年以来随着产能释放，
销量大幅提升。
（2）新材料业务
报告期内，公司的新材料业务板块自 2021 年起开始产生效益，2021 年度实现主营
业务收入 7,476.10 万元，占公司主营业务收入的 1.87%。公司的新材料业务板块主要包
括负极材料（石墨化）和针状焦两大类，其中针状焦为公司子公司宁夏新材料建设的 5
万吨针状焦项目的主要产品，该项目于 2021 年 12 月起正式投产，因此报告期内未产生
收入；负极材料（石墨化）类主要依托于宁夏新材料建设的 0.5 万吨负极材料（1 万吨
石墨化）项目，该项目截至 2021 年末 0.5 万吨负极材料部分尚未正式投产，2021 年度
公司主要通过为其他负极材料厂商提供石墨化加工服务以及销售增碳剂等副产品取得
收入。2022 年上半年，公司新材料业务收入为 36,362.73 万元，同比大幅增长 283.38%，
主要系负极材料（石墨化）项目和针状焦项目陆续投产并实现销售收入，产能持续释放。
（3）新能源业务
公司于 2020 年末将海基新能源纳入合并报表范围，增加了新能源业务板块。2021
年，公司新能源业务板块主营业务收入金额为 42,084.03 万元，占主营业务收入的
报告期内海基新能源产品主要聚焦在储能领域，随着国内储能市场的商业化步入快车
道，公司新能源业务板块营收规模预计将进一步提高。2022 年上半年，公司新能源业
务板块主营业务收入金额为 17,559.88 万元，同比增长 13.46%。
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报告期内，公司主营业务收入的区域分布具体情况如下表所示：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
内销 141,086.74 68.48% 279,779.69 69.58% 177,870.45 81.34% 178,879.74 69.48%
外销 64,935.57 31.52% 122,305.61 30.42% 40,802.57 18.66% 78,584.37 30.52%
合计 206,022.31 100.00% 402,085.31 100.00% 218,673.02 100.00% 257,464.11 100.00%
报告期内发行人销售收入主要来自于内销，各年度内销收入占营业收入比例分别为
万元，下降了 48.08%，主要是由于 2020 年公司精细化工产品的出口业务受到国内外新
冠肺炎疫情管控措施的影响较大，导致出口业务规模有所下降。随着国内疫情形势的好
转和化工产业的整体复工复产，以及国内外市场需求的逐步恢复，2021 年内外销收入
均较 2020 年取得显著提升。
（二）营业成本分析
报告期内，公司营业成本构成及变动情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业
务成本
其他业
务成本
合计 180,557.78 100.00% 351,671.31 100.00% 202,400.10 100.00% 230,316.78 100.00%
报告期内，公司主营业务成本分别为 229,716.59 万元、201,778.38 万元、350,676.30
万元和 180,557.78 万元，占营业成本的比例分别为 99.74%、99.69%、99.72%和 99.68%。
报告期各期，公司主营业务成本占营业成本的比例均高于 99%，与当期主营业务收入占
营业收入的比例基本一致。
报告期内，公司主营业务成本分产品构成如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年
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金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
醋酸酯类 39,109.09 21.73% 151,102.13 43.09% 116,937.52 57.95% 125,971.41 54.84%
多元醇类 21,869.67 12.15% 43,559.09 12.42% 28,751.68 14.25% 32,377.62 14.09%
偏苯三酸酐及
酯类
醇醚类 25,257.16 14.03% 37,383.18 10.66% 7,833.24 3.88% 22,179.52 9.66%
绝缘树脂类 10,124.35 5.63% 20,367.41 5.81% 12,882.68 6.38% 12,046.26 5.24%
丙烯酸酯类 10,324.90 5.74% 15,778.56 4.50% - - - -
精细化工品业
务合计
负极材料（石墨
化）类
针状焦类 25,095.84 13.94% - - - - - -
新材料业务合
计
铁锂电芯及模
组
新能源业务合
计
总计 179,986.03 100.00% 350,676.30 100.00% 201,778.38 100.00% 229,716.59 100.00%
报告期内，公司主营业务成本中各类产品的成本占比结构与其主营业务收入构成基
本一致，变动趋势也基本匹配。
发行人生产所需的原材料主要是冰醋酸、正丁醇、丙醇、乙醇和偏三甲苯等化工原
材料，该等材料国内外供应充足。报告期内采购金额及其占当期采购总额的比例如下：
单位：万元
对应主要 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
产品 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
冰醋酸 醋酸酯类 15,516.82 6.82% 56,271.02 14.42% 28,367.17 16.83% 35,430.69 16.62%
正丁醇 醋酸酯类 14,701.17 6.46% 54,284.15 13.92% 31,143.18 18.48% 43,990.62 20.63%
丙醇 醋酸酯类 8,705.63 3.83% 17,416.80 4.46% 24,713.36 14.66% 24,423.70 11.46%
乙醇 醋酸酯类 3,549.80 1.56% 14,339.62 3.68% 19,591.82 11.62% 14,514.93 6.81%
正丁醛 多元醇类 13,955.74 6.14% 23,971.28 6.14% 9,296.27 5.52% 11,968.66 5.61%
偏苯三酸
偏三甲苯 8,782.19 3.86% 16,152.99 4.14% 17,689.75 10.49% 19,110.65 8.96%
酐及酯类
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对应主要 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
产品 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
环氧丙烷 醇醚类 12,327.17 5.42% 19,175.49 4.92% - - 7,836.63 3.68%
煤焦油 针状焦 25,188.28 11.07% 10,671.78 2.74% - - - -
磷酸铁锂 铁锂电芯 7,518.85 3.31% 9,136.29 2.34% - - - -
煅后石油 石墨化加
焦 工
合计 117,535.33 51.67% 226,682.07 58.11% 131,065.77 77.76% 157,275.88 73.78%
报告期内，冰醋酸、正丁醇、丙醇、乙醇、正丁醛、偏三甲苯、环氧丙烷、煤焦油、
磷酸铁锂和煅后石油焦的合计采购金额分别为 157,275.89 万元、131,065.77 万元、
年和 2020 年有所下降，主要是由于公司 2021 年业务进一步多元化，采购原材料的类型
和整体采购金额均有所增加所致。
锂电芯和模组的生产和销售，其主要原材料为磷酸铁锂，当期采购金额为 9,136.29 万元，
占总采购额的 2.34%。新材料业务在 2021 年主要为负极材料的生产企业提供石墨化加
工服务以及销售增碳剂等副产品，其中石墨化加工由客户提供原材料，不涉及原材料采
购。
报告期内，公司主要原材料的平均采购价格（不含税）如下表所示：
项目 单位
价格 变动幅度 价格 变动幅度 价格 变动幅度 价格
冰醋酸 元/吨 4,216.55 -24.65% 5,596.19 146.52% 2,270.03 -8.41% 2,478.56
正丁醇 元/吨 9,089.48 -14.43% 10,622.53 102.23% 5,252.62 -7.50% 5,678.39
丙醇 元/吨 7,386.47 1.29% 7,292.15 -8.98% 8,011.91 15.40% 6,942.95
乙醇 元/吨 6,633.95 4.21% 6,366.23 15.90% 5,492.90 15.91% 4,738.98
正丁醛 元/吨 8,763.95 -19.52% 10,889.31 110.41% 5,175.19 -9.46% 5,715.65
偏三甲苯 元/吨 7,090.24 23.00% 5,764.32 6.79% 5,397.64 -19.59% 6,712.43
环氧丙烷 1 元/吨 9,833.42 -33.01% 14,679.07 / / / 8,659.59
煤焦油 元/吨 4,136.87 12.33% 3,682.71 / / / /
磷酸铁锂 元/吨 124,951.75 148.56% 50,270.95 / / / /
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项目 单位
价格 变动幅度 价格 变动幅度 价格 变动幅度 价格
煅后石油焦 元/吨 4,510.03 37.64% 3,276.69 43.38% 2,285.28 / /
注 1：2020 年受行业政策影响公司未采购环氧丙烷。
（三）毛利率分析
报告期内，公司毛利整体情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业
务毛利
其他业
务毛利
合计 25,464.53 100.00% 50,414.00 100.00% 16,272.92 100.00% 27,147.34 100.00%
报告期内，公司主营业务毛利分别为 26,960.26 万元、16,067.28 万元、49,581.59
万元和 22,163.00 万元，占公司营业毛利的比例分别为 99.31%、98.74%、98.35%和
利及占比均有所增长，主要系公司当期与宁夏鲁禹建设工程有限公司签订《咨询服务协
议》，协助其建设优质的光储示范项目，并收取咨询服务费 3,000 万元。
报告期内，公司主营业务毛利构成如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
醋酸酯类 1,557.38 7.03% 4,303.31 8.68% 9,919.40 61.74% 12,936.58 47.98%
多元醇类 8,476.22 38.24% 24,067.12 48.54% 3,973.69 24.73% 8,715.87 32.33%
偏苯三酸酐
及酯类
醇醚类 2,500.88 11.28% 3,820.14 7.70% 81.68 0.51% 1,030.01 3.82%
绝缘树脂类 1,919.59 8.66% 2,105.87 4.25% 3,094.13 19.26% 2,585.20 9.59%
丙烯酸酯类 1,931.38 8.71% 3,614.78 7.29% - - - -
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项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
精细化工品
业务合计
负极材料（石
墨化）类
针状焦类 -2,164.10 -9.76% - - - - - -
新材料业务
合计
铁锂电芯及
模组
新能源业务
合计
总计 22,163.00 100.00% 49,581.59 100.00% 16,067.28 100.00% 26,960.26 100.00%
主要原因是 2020 年受新冠肺炎疫情爆发的影响，公司一季度存在停工停产的情况，主
要产品的产销量有所下滑，致使公司营收规模下滑；同时疫情导致精细化工行业下游需
求也较为疲弱，公司主要产品的毛利率均有不同程度的降低，因此公司 2020 年度毛利
出现较大幅度的下降。
疫情形势稳定后复苏，同时随着上游原油价格的大幅上涨以及国内“能耗双控”政策的
深入落实，主要精细化工产品的价格均出现较大幅度的上涨，公司凭借可靠的产品品质
和深厚的客户资源在维持稳定产能的情况下实现了主要产品毛利率的提升。同时，公司
精细化工品业务板块新增的丙烯酸酯类产品贡献了 7.29%的毛利。此外，公司在新能源
和新材料领域的布局也初见成效，磷酸铁锂电芯和模组、石墨化加工等业务也成为公司
例为 83.96%；新材料业务在 2022 年上半年呈现良好的增长趋势，实现 2,078.36 万元毛
利额，占主营业务毛利的比例提升至 9.38%，未来随着公司石墨负极材料二期和三期、
正极材料、锂电资源回收利用等项目的陆续投产，公司新材料业务盈利贡献有望进一步
加强。
报告期内，公司主营业务的毛利率增减变动情况如下：
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单位：%
项目 变动的百 变动的百 变动的百
毛利率 毛利率 毛利率 毛利率
分点 分点 分点
醋酸酯类 3.83 1.06 2.77 -5.05 7.82 -1.49 9.31
多元醇类 27.93 -7.66 35.59 23.45 12.14 -9.07 21.21
偏苯三酸酐及酯类 8.83 -1.09 9.93 12.84 -2.91 -7.27 4.36
醇醚类 9.01 -0.26 9.27 8.24 1.03 -3.41 4.44
绝缘树脂类 15.94 6.57 9.37 -10.00 19.37 1.70 17.67
丙烯酸酯类 15.76 -2.88 18.64 18.64 / / /
精细化工品业务合计 12.55 0.48 12.07 4.70 7.38 -3.13 10.50
负极材料（石墨化）类 31.59 12.51 19.08 19.08 / / /
针状焦类 -9.44 - - - - - -
新材料业务合计 5.72 -13.37 19.08 19.08 / / /
铁锂电芯及模组 8.41 -5.41 13.82 13.82 / / /
新能源业务合计 8.41 -5.41 13.82 13.82 / / /
总计 10.96 -1.42 12.39 5.01 7.38 -3.13 10.50
从上表可以看出，公司精细化工产品的平均售价和成本在报告期内均呈现先降后升
的变动趋势，与近年来化工行业的波动趋势和市场变化情况相符。从毛利率的角度而言，
精细化工产品的上下游价格联动较为紧密，上游原材料价格的变动和产品价格的变动趋
势一般较为接近。但具体到不同产品类别，根据其下游细分市场需求的变动情况，不同
产品上下游价格传导的幅度和周期会存在差异，导致不同类型产品的毛利率变动也呈现
一定的区别。
具体而言，公司各主要产品的价格和毛利率变动原因如下：
（1）醋酸酯类
项目
数额 变动 数额 变动 数额 变动 数额
平均售价（元/吨） 8,668.49 -6.70% 9,291.22 61.01% 5,770.59 -4.30% 6,029.90
平均成本（元/吨） 8,336.52 -7.72% 9,033.94 69.83% 5,319.37 -2.72% 5,468.33
毛利率（%） 3.83 1.06 2.77 -5.05 7.82 -1.49 9.31
公司醋酸酯类产品的原材料主要为冰醋酸和醇类（正丁醇、丙醇和乙醇等），由冰
醋酸和醇类进行酯化反应得到。由于报告期内公司并不直接生产冰醋酸和醇类，因此醋
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酸酯类产品的原材料主要依靠外购，导致醋酸酯类产品的价格对上游原材料价格的波动
较为敏感。2020 年度，由于新冠肺炎疫情对醋酸酯类产品的生产供应和下游需求两端
均产生一定影响，醋酸酯类产品的售价随着上游原材料价格的下降亦较 2019 年略有下
降。2021 年起，由于国外产能不稳定导致国内冰醋酸的市场供需偏紧，冰醋酸价格大
幅提高，醋酸酯类产品的销售价格也随之上涨。2022 年上半年，随着冰醋酸等原材料
价格回落，醋酸酯产品的售价和单位成本均有所下降。
毛利率方面，2020 年醋酸酯类产品毛利率较 2019 年下滑了 1.49 个百分点，主要是
由于 2020 年起运输费用计入主营业务成本，扣除运输费的影响后公司 2020 年毛利率为
定下滑，主要是由于原材料价格上涨幅度较高，而下游需求的增长有限，导致原材料价
格的上升幅度未能完全转移到产品售价中，压缩了醋酸酯类产品的毛利率。虽然 2021
年醋酸酯类产品毛利率有所下降，但由于产品售价也大幅增长，因此单位数量产品的毛
利金额依然有所保障。考虑到公司醋酸酯类产品的销售渠道和客户资源均较为成熟，所
需销售费用较少，因此在毛利率下降的情况下仍能有效增厚公司利润规模。2021 年末
起，广西华谊 120 万吨冰醋酸产能陆续投产，2023 年至 2024 年榆林恒利、浙石化二期、
荆州华鲁恒升等厂家合计将有超过 200 万吨冰醋酸产能投产，预计未来冰醋酸价格将得
到有效抑制，公司醋酸酯类产品的毛利率有望得到一定恢复。2022 年 1-6 月，醋酸酯类
产品毛利率较 2021 年度小幅回升 1.06 个百分点，达到 3.83%。
（2）多元醇类
项目
数额 变动 数额 变动 数额 变动 数额
平均售价（元/吨） 9,123.08 -22.72% 11,805.92 91.71% 6,158.36 -15.48% 7,286.09
平均成本（元/吨） 6,574.82 -13.54% 7,604.38 40.55% 5,410.58 -5.75% 5,740.72
毛利率（%） 27.93 -7.66 35.59 23.45 12.14 -9.07 21.21
公司多元醇类产品主要以三羟甲基丙烷（TMP）和双三羟甲基丙烷等产品为主。2020
年度，公司多元醇类产品的平均售价较 2019 年下降 15.48%，一方面是新冠肺炎疫情导
致 TMP 的出口受到较大影响，此外国内的湖北宜化化工股份有限公司等企业在 2020
年新增了 TMP 的产能投放，也在一定程度上对该产品的价格造成了压力。由于上游的
正丁醛等主要原材料价格下降幅度有限，且公司自 2020 年起按照会计准则的要求将运
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输费用计入主营业务成本，因此 2020 年度多元醇类产品的单位成本较 2019 年度仅下降
以 TMP 为代表的多元醇类凭借其在光固化领域的优良性能，近年来在电子、光伏、
汽车、环保建筑等领域的应用愈发广泛。2021 年起随着国内外疫情形势的稳定，下游
市场需求快速恢复。同时由于产能有限，且受日本 MGC 计划在 2021 年 3 季度后长期
关停 TMP 装置的消息影响，TMP 的外贸需求量得到了有效提振，国内 TMP 产品出口
数量和金额均有显著提高。受益于下游需求的增长，公司 2021 年多元醇类产品的售价
和毛利均实现了大幅提升。
于多元醇类产品市场供需紧张的关系较 2021 年有所缓和，因此产品价格下降幅度略高
于平均成本的下降幅度，导致毛利率略有下降。
（3）偏苯三酸酐及酯类
项目
数额 变动 数额 变动 数额 变动 数额
平均售价（元/吨） 11,557.64 6.21% 10,881.37 27.82% 8,513.16 -11.14% 9,580.22
平均成本（元/吨） 10,536.67 7.50% 9,801.28 11.87% 8,761.24 -4.38% 9,162.67
毛利率（%） 8.83 -1.09 9.93 12.84 -2.91 -7.27 4.36
公司偏苯三酸酐及酯类产品属于耐热和耐久性能良好的增塑剂。2020 年公司偏苯
三酸酐及酯类产品售价和毛利率均有所下降，一方面是由于 2020 年新冠肺炎疫情对下
游增塑剂行业产生一定负面影响，部分偏苯三酸酐及酯类的市场份额由于下游企业压缩
成本的考虑被价格更为低廉的聚酯类增塑剂产品挤占，同时同行业的正丹股份偏苯三酸
酐也有新产能在 2020 年投放市场，对公司偏苯三酸酐及酯类产品的售价和盈利空间造
成挤压；另一方面 2020 年起公司按照会计准则的要求将运输费用计入主营业务成本核
算，亦导致产品 2020 年毛利率下降了 2.53 个百分点。
成本和售价均有所提升。同时，2021 年度波林化工（常州）有限公司的 2 万吨偏苯三
酸酐产线关停，且疫情影响下国外产能不稳定，导致偏苯三酸酐产品的市场供应偏紧，
其价格和盈利水平均有所回升。
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书摘要
产品毛利率为 8.83%，与 2021 年度相比略有下降。
（4）醇醚类
项目
数额 变动 数额 变动 数额 变动 数额
平均售价（元/吨） 10,585.39 -24.09% 13,944.96 79.68% 7,760.88 -1.30% 7,863.47
平均成本（元/吨） 9,631.69 -23.87% 12,652.06 64.72% 7,680.79 2.21% 7,514.50
毛利率（%） 9.01 -0.26 9.27 8.24 1.03 -3.41 4.44
公司醇醚类产品主要包括丙二醇甲醚（PM）和丙二醇甲醚醋酸酯（PMA）。报告
期内，公司醇醚类产品在 2020 年的平均售价与 2019 年较为接近，但毛利率出现一定下
降，一方面是由于公司醇醚类的产品结构因为地方政府安全生产政策的影响在 2020 年
进行了调整，将采购环氧丙烷生产 PM 以及下游 PMA 的业务模式调整为直接外采 PM
生产 PMA，生产加工环节的缩减导致该品类的整体毛利率有所下降。此外公司自 2020
年起根据会计准则的要求将运输费用纳入主营业务成本核算，亦导致毛利率下降了 3.15
个百分点。
PMA 作为用途广泛的溶剂，是涂料、电子、半导体等行业的重要化学品，尤其是
PM 和 PMA 的混合溶液常被电子工业领域用作清洗剂。随着 2021 年芯片和半导体行业
的快速发展，PM 和 PMA 的行业需求也大幅提升，同时地方政府取消了前期环氧丙烷
的管控政策，公司 2021 年 PM 和 PMA 的产销量得到了有效恢复，并在市场需求的提
振之下实现了价格和毛利的大幅增长。
相对较为稳定。
（5）绝缘树脂类
项目
数额 变动 数额 变动 数额 变动 数额
平均售价（元/吨） 14,677.93 11.03% 13,219.68 15.77% 11,418.86 -4.90% 12,007.83
平均成本（元/吨） 12,338.53 2.98% 11,980.92 30.12% 9,207.44 -6.87% 9,886.19
毛利率（%） 15.94 6.57 9.37 -10.00 19.37 1.70 17.67
绝缘树脂类产品是一种具有优良电绝缘性能的涂料，主要用于各类裸铜线、合金线
百川股份 2022 年度公开发行可转换公司债券申请文件 募集说明书摘要
及玻璃丝包线外层，以提高和稳定漆包线的性能。报告期内，公司绝缘树脂类产品的下
游市场需求较为稳定，售价和毛利存在一定小幅波动，且变动趋势与公司其他化工产品
存在一定差异，主要由于绝缘树脂类产品在产业链上更贴近终端产品，因此产品价格的
变动空间相对较小。2020 年由于绝缘树脂类产品的原材料如甲苯二异氰酸酯（TDI）、
二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）等产品的价格普遍较为低迷，因此公司绝缘树脂类产品
的单位成本有所下降，导致 2020 年度毛利率略高于 2019 年度。随着 2021 年大宗商品
和各类化工原材料价格的纷纷上涨，绝缘树脂类产品的单位成本显著提高，但由于终端
产品价格涨幅有限，因此 2021 年度该产品毛利率较 2020 年下滑了 10 个百分点。2022
年上半年，随着下游市场需求的进一步恢复，绝缘树脂类产品售价涨幅高于成本涨幅，
导致产品的毛利率较 2021 年度回升 6.57 个百分点，达到 15.94%。
（6）丙烯酸酯类
丙烯酸酯类产品是公司 2021 年度新增的精细化工产品，报告期内主要包括多元醇
丙烯酸酯和聚丙烯酸钠溶液等产品。其中，多元醇丙烯酸酯主要由三羟甲基丙烷或新戊
二醇等材料生产，属于高端光固化树脂的一种，近年来下游应用需求迅速增长。2021
年度，公司丙烯酸酯类产品平均售价达 25,583.69 元/吨，平均毛利率达到 18.64%，在
公司精细化工品业务板块中属于盈利能力较强的品种。未来随着公司位于宁夏的 5 万吨
三羟甲基丙烷产线投产，将进一步降低公司多元醇丙烯酸酯产品的材料成本，增加丙烯
酸酯类产品的成本优势和盈利能力。2022 年 1-6 月，随着上游原材料价格的回落，公司
丙烯酸酯类产品的平均成本和平均售价均较 2021 年度有所下降；2022 年 1-6 月毛利率
为 15.76%，较 2021 年度小幅下降 2.88 个百分点。
（7）新材料业务
报告期内，公司的新材料业务板块自 2021 年开始产生效益，2021 年度主营业务收
入为 7,476.10 万元，占公司主营业务收入的 1.87%。由于公司针状焦项目自 2021 年 12
月起正式投产，2021 年度公司新材料业务主要为向其他负极材料厂商提供石墨化加工
服务以及销售增碳剂等副产品取得收入。2021 年度，公司石墨化加工类业务的整体毛
利率为 19.08%，其中销售副产品增碳剂的毛利率相对较低。2021 年公司向客户提供石
墨化加工业务的平均单价为 18,661.36 元/吨（不含增碳剂等产品的销售），与市场价格
相比处于正常水平。
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升了 12.51 个百分点，主要是由于负极材料产能逐步释放带来的规模效应所导致。公司
年产 5 万吨针状焦类项目于 2021 年 12 年正式投产，2022 年上半年毛利率为-9.44%，
主要是由于 2022 年针状焦上游主要原材料高温煤焦油价格涨幅较大，对针状焦产品毛
利产生了挤压，导致毛利率水平为负。
（8）新能源业务（铁锂电芯及模组）
公司于 2020 年末将海基新能源纳入合并报表范围，增加了新能源业务板块。2021
年，公司新能源业务板块主营业务收入金额为 42,084.03 万元，占公司主营业务收入的
价格受动力电池领域需求爆发的影响，在 2021 年的上涨幅度较大，导致海基新能源的
毛利率相对偏低。后续随着海基新能源新的产能投放，以及宁夏新材料负极材料（石墨
化）项目以及正极材料项目的陆续达产，可进一步提高海基新能源的产业链配套优势，
预计后续收入和盈利水平将有进一步提升。2022 年 1-6 月，公司新能源业务板块毛利率
为 8.41%，较 2021 年下降 5.41 个百分点，主要原因是：1、整体而言一季度为市场需求
淡季，因此海基新能源上半年的收入规模较小，而折旧摊销、各项费用等固定支出季度
间的分布相对均匀；2、受春节和长三角地区新冠肺炎疫情形势反复等因素影响，海基
新能源的产能利用率有所下降，下游应用端需求有所延迟；3、上游正极材料等原材料
价格仍维持在较高水平对产品毛利率形成一定挤压。
报告期内，公司各产品、各业务的毛利率与可比公司对比情况如下：
单位：%
品类 公司 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年
建业股份 未披露 9.18 7.58 9.75
醋酸酯类
公司 3.83 2.77 7.82 9.31
偏苯三酸酐及酯 正丹股份 15.20 18.36 12.29 9.13
类 公司 8.83 9.93 -2.91 4.36
怡达股份 31.16 20.89 9.29 12.59
醇醚类
公司 9.01 9.27 1.03 4.44
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品类 公司 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年
派能科技 未披露 29.73 43.65 36.72
铁锂电芯及模组 南都电源 未披露 3.93 17.77 19.46
公司（海基新能源 1） 8.41 13.82 16.04 10.75
负极材料（石墨 璞泰来 未披露 34.46 11.84 19.19
化）类 公司 31.59 19.08 / /
注 1：公司于 2020 年末取得海基新能源控制权并将其纳入合并报表范围，因此合并报表层面仅 2021
年存在铁锂电芯及模组业务，2019 年和 2020 年相关业务未体现在合并报表中。
报告期内，公司精细化工业务板块部分产品的毛利率与同行业可比公司存在一定差
异。其中，公司醋酸酯类产品的毛利率在 2019 年和 2020 年与可比公司建业股份同类型
产品的毛利率较为接近，2021 年度公司醋酸酯类产品毛利率低于建业股份，主要是由
于公司将更多经营资源转向毛利率更高的业务和产品，缩减了醋酸酯类产品的业务规
模，而生产设施折旧等固定成本并未减少，导致毛利率低于可比公司水平。偏苯三酸酐
及酯类产品的毛利率较同行业公司正丹股份的毛利率偏低，一方面是由于正丹股份的偏
苯三酸酐及酯类产品产能超过 18 万吨，大幅高于公司产能，拥有较强的规模优势；另
一方面正丹股份自身拥有较高的芳烃类溶剂产能，可自主供应偏三甲苯等主要原材料，
因此相较公司拥有更强的成本优势，上述原因造成公司偏苯三酸酐及酯类产品毛利率低
于正丹股份。公司醇醚类产品的毛利率与可比公司怡达股份相比偏低，主要是由于公司
在 2019 年下半年至 2020 年末主要通过外采丙二醇甲醚来生产丙二醇甲醚醋酸酯，该环
节毛利率相对较低，通过怡达股份公开披露信息，其醇醚类产品中丙二醇甲醚醋酸酯和
乙二醇乙醚酯的毛利率在 2019 年至 2021 年分别为 3.89%、3.01%和 10.37%，与公司相
应期间的毛利率较为接近。
公司新能源业务主要是磷酸铁锂电芯和模组的生产和销售，报告期内主要应用在储
能领域。在新能源业务板块可比公司中，派能科技储能相关业务在 2019 年至 2021 年的
毛利率分别为 36.72%、43.65%和 29.73%，南都电源的锂离子电池及系统业务 2019 年
至 2021 年毛利率分别为 19.46%、17.77%和 3.93%，而海基新能源在 2019 年、2020 年
和 2021 年的毛利率分别为 10.75%、16.04%和 13.82%，2019 年和 2020 年较同行业可比
公司的毛利率偏低，一方面是因为海基新能源报告期内业务以铁锂电芯和模组为主，其
中电芯占营业收入的比重相对较高，而派能科技主要以整体储能电池系统等产品为主，
南都电源的锂离子电池及系统业务则涵盖磷酸铁锂、三元锂电池系列及系统集成产品，
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均与海基新能源的产品结构存在一定差异；另一方面海基新能源业务发展时间相对较
短，与同行业已上市公司相比在市场规模、客户资源等方面尚存在一定差距，目前仍处
于业务开发阶段，因此毛利率低于同行业头部上市企业。2021 年，随着锂电行业上游
原材料价格显著上涨，海基新能源与派能科技、南都电源的同类型业务毛利率均有所下
滑。
在新材料业务板块可比公司中，璞泰来披露了石墨化加工业务板块的毛利率数据，
其石墨化加工业务在 2019 年至 2021 年的毛利率分别为 19.19%、11.84%和 34.46%。公
司的石墨化加工业务自 2021 年 6 月起正式投产，2021 年度该业务的毛利率为 19.08%，
低于璞泰来 2021 年度的毛利率，一方面是由于公司石墨化加工业务板块还包含部分副
产品增碳剂的销售，该业务毛利相对较低，另一方面公司石墨化加工业务投产时间较晚，
尚处于市场和客户资源开发阶段，因此毛利率较行业内头部企业偏低。
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第六节 本次募集资金运用
一、本次募集资金使用计划
本次发行可转债拟募集资金总额不超过 97,800.00 万元（含 97,800.00 万元），募集
资金扣除发行费用后，将全部用于投资宁夏百川新材料有限公司年产 3 万吨负极材料（8
万吨石墨化）项目，项目具体投资总额和拟使用募集资金规模如下：
单位：万元
序号 项目名称 投资总额 拟使用募集资金
年产 3 万吨负极材料（8 万吨石墨化）项目（系锂电
之子项目）
合计 142,012.63 97,800.00
本次公开发行可转债募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资
金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。本次发行扣除发行费用后实际募集资金
净额低于项目投资总额部分，公司将通过自有资金和银行贷款予以解决。
上述募集资金投资项目的备案、环评批复、能评审查情况如下：
序
项目名称 备案编号 环评批复编号 能评批复编号
号
年产 3 万吨负极材料（8
宁 东 管 （ 环 ）
万吨石墨化）项目（系锂
[2020]98 号、宁东 宁 工 信 节 能 审 发
管 （ 环 ） [2021]69 [2020]1 号
料及废催化剂回收利用
号
项目之子项目）
二、本次募集资金投资项目建设的背景、必要性和可行性
（一）本次募集资金投资项目的背景和目的
“碳达峰”、
“碳中和”被写入政府工作报告，
一场经济社会系统性变革在全国上下铺展开来。展望未来，我国绿色低碳转型步伐将进
一步加快，随着重点领域行业“双碳”方案陆续落地，全国碳市场不断扩容，新能源汽
车、风光储等新能源产业链或有更大的结构性机会。随着新能源车和储能行业的高速发
展，锂电行业到 2025 年预计将迈入 TWh（10 亿千瓦时）时代，新能源汽车动力电池快
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速增长、新兴消费领域的快速扩张以及未来“十四五”储能产业爆发。
国家“十四五”规划纲要提出“加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，
大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有序发展海上风电，加快
西南水电基地建设，安全稳妥推动沿海核电建设，建设一批多能互补的清洁能源基地，
非化石能源占能源消费总量比重提高到 20%左右。”“聚焦新一代信息技术、生物技术、
新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性
新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能。”
“加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电力系统互补互济和智能调节
能力，加强源网荷储衔接，提升清洁能源消纳和存储能力，提升向边远地区输配电能力，
推进煤电灵活性改造，加快抽水蓄能电站建设和新型储能技术规模化应用。”随着风电、
光伏产业的大力发展和智能化电网建设，与之配套的储能产业将迎来新一轮增长。
在“双碳”战略大背景下，我国新能源、新材料产业将迎来新一轮的可持续高速发
展期，作为产业链的一环，锂电池石墨负极材料也将迎来黄金发展期。
从 2021 年开始，全球锂电市场需求有明显的提升。反观供给端，目前全产业链的
产能供给相对缓慢，有效供给不足，需要大规模扩张来满足市场需求。2020 年 11 月 8
日《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》中要求：到 2025 年，新能源汽车新车销
售量要达到汽车新车销售总量的 20%左右。我国新能源汽车销量占比需要从 2021 年初
的 5%左右上升到 20%左右，每年的年复合增长率必须达到 30%以上，新能源汽车产业
供给侧需全面发力，带动了锂离子电池行业的高速发展，对上游锂电材料的需求亦将逐
年大幅提升。
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单位：亿元
数据来源：高工锂电（GGII）
（1）动力电池市场概况
在动力电池方面，受新能源汽车行业快速发展的影响，动力电池的产量也出现了快
速增长。目前，中国拥有全球最大的消费市场和新能源汽车销售额。在过去 5 年内，中
国市场动力电池需求均位居世界首位，2020 年中国动力电池终端消费需求占比达到了
中国锂离子动力电池行业发展前景广阔。
行业上游锂电行业的迅猛扩张，五年间年复合增长率达到了 24.30%；虽然新能源购车
补贴将于 2022 年底结束，但国务院发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》
中指出，到 2025 年，新能源汽车新车销量要达到汽车新车销量总量的 20%左右，宏观
政策层面依旧支持新能源市场向好发展。2021-2025 年我国动力电池终端需求复合增长
率将达到 40%，2025 年达到 360GWh。
根据中国汽车工业协会数据统计，2018 年至 2021 年，我国新能源汽车销量已从 120
万辆增长至 352 万辆；根据高工锂电的调研数据，2021 年我国动力电池出货量已达
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单位：GWh
数据来源：高工锂电（GGII）
（2）储能电池市场概况
在储能电池方面，回顾我国储能锂电池发展历程，2018-2020 年国内储能市场处于
示范应用期，此阶段电力储能商业模式仍在探索中，受到中国“新基建”的推动，以及
海外需求市场的刺激，储能锂电行业进入起步期，示范应用项目加快建设。
标的提出，电力市场交易机制日益明晰、储能商业模式也逐渐清晰。与此同时，受益于
国家政策支持、中国“新基建”投资推动、海外市场需求刺激，以及锂电池自身成本下
降及等多重利好因素拉动，我国储能锂电池市场已迎来爆发节点。2021 年 7 月，国家
发改委、能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》（以下简称“《指导意
见》”），对新型储能产业的发展提出了全局性的思路。《指导意见》提出，到 2025
年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变的发展目标。市场环境和商业模式基
本成熟，装机规模达 3,000 万千瓦时以上，新型储能在推动能源领域“碳达峰”“碳中
和”过程中发挥显著作用。2022 年 2 月，国家发展改革委国家能源局印发《“十四五”
新型储能发展实施方案》的通知（发改能源〔2022)209 号），《“十四五”新型储能发
展实施方案》指出，新型储能是构建新型电力系统的重要技术和基础装备，是实现碳达
峰碳中和目标的重要支撑，也是催生国内能源新业态、抢占国际战略新高地的重要领域。
“十三五”以来，我国新型储能行业整体处于由研发示范向商业化初期的过渡阶段，在
技术装备研发、示范项目建设、商业模式探索、政策体系构建等方面取得了实质性进展。
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在“双碳”目标下，加大力度推广新能源已成为大趋势，由于新能源发电存在供应
随机性，发电功率不稳定，并网困难等问题，导致我国弃风弃水弃光现象依然突出。国
家能源局数据显示，2020 年我国“三弃”电量达到 519.6 亿千瓦时。在我国日益加大发
展新能源产业的背景下，发展新能源储存技术显得愈发重要。根据中关村储能产业技术
联盟的统计，2017-2021 年，我国储能锂电池出货量逐年增长，2021 年达到 48GWh，
同比增长 196.30%，2025 年我国储能锂电池预测出货量将超过 180GWh，储能锂电池市
场正式进入加速发展期。随着政策对新型储能支持力度加大、电力市场商业化机制建立、
储能商业模式清晰、锂电池成本的持续下降，储能电池出货量将持续上升。
单位：GWh
数据来源：高工锂电（GGII）
石墨负极材料是较为理想的锂电池负极材料，具有稳定性高、导电性好、资源丰富
等优点，石墨负极材料中主要应用的产品类型为人造石墨、天然石墨、复合石墨等，其
中由于人造石墨具备循环寿命长、倍率性能好、膨胀系数低等优点，逐渐成为国内市场
主流，市场份额也在逐年扩大。人造石墨生产大体要经过“破碎、造粒、石墨化、筛分”
四大环节，可再细分为预处理、热解、球磨筛选、石墨化、筛分、除铁等十余个小工序，
核心工序为石墨化及造粒，对负极材料性能如克容量、倍率性能等影响较大。得益于人
造石墨在长循环寿命和快速充放电两方面的优势显著，未来人造石墨负极材料预计将被
更加广泛地应用于锂电池的生产，并进一步应用至新能源汽车动力电池及储能电池等领
域。
受益于锂离子电池产业的快速发展，锂电负极材料的需求近年来大幅提升，负极材
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料与石墨电极市场的发展也同步推动石墨化加工的市场需求增长。本项目的建设符合产
业政策和政府规划，具有较好的经济意义和社会效益。
（二）项目建设的必要性
近年来，我国将“碳达峰”、
“碳中和”列为新发展阶段我国重要战略任务之一，同
时在产业升级等因素的驱动下，国家陆续出台了一系列政策大力推进新能源汽车、锂离
子动力电池等新兴产业的发展，国家将锂离子电池及相关产业的建设纳入重点发展规
划。
力发展纯电动汽车和插电式混合动力汽车，重点突破动力电池能量密度、高低温适应性
等关键技术，建设标准统一、兼容互通的充电基础设施服务网络，完善持续支持的政策
体系，全国新能源汽车累计产销量达到 500 万辆”；2020 年 11 月，国务院颁布的《新
能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》中提到“实施电池技术突破行动。开展正负极
材料、电解液、隔膜、膜电极等关键核心技术研究，加强高强度、轻量化、高安全、低
成本、长寿命的动力电池和燃料电池系统短板技术攻关，加快固态动力电池技术研发及
产业化”。在上述背景下，作为主流锂离子动力电池和储能电池负极材料的人造石墨负
极也进入了发展的快车道，继而进一步推动了对人造石墨负极材料和石墨化产能的需求
增长。
得益于国家政策的大力支持，锂电行业快速发展，上游锂电负极材料逐渐开始进入
供不应求的状态，市场规模也于近年高速扩张。根据 EVtank 数据统计，2016 年至 2021
年，我国锂电负极材料出货量已由 11.80 万吨增长至 72.00 万吨，2025 年我国锂电池负
极材料出货量预计可达 270.50 万吨。
石墨负极材料是锂电池的重要材料之一，公司本次募投项目建成达产后将新增年产
下游产业的发展需求，增加下游产业重要生产材料的供给，缓解重要原材料出货量不足
带来的生产瓶颈压力。本次募投项目顺应了国家政策导向，为新能源汽车、储能电池等
国家鼓励产业的发展承担了一定的社会责任。
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（1）加码锂电材料产业，加速业务转型升级
国内外日益复杂的经济形势及产业变革，给化工行业带来了较大的挑战。为提升公
司的抗风险能力，实现长期可持续发展，在保持传统精细化工业务领先优势的同时，公
司开始对锂电材料产业进行积极探索和尝试，计划在未来加强新材料产业布局延伸的发
展战略，着力发展新材料行业，做精、做强、做优化工主业，打造公司新的利润增长点，
推动公司业务可持续健康发展。
为推进锂电产业发展战略部署，在前期深入探索与积累的基础上，公司 2016 年 7
月通过参股海基新能源正式涉足锂电池行业（2018 年 2 月，海基一期年产 1GWh 高性
能锂电池电芯及高端电池组产品项目正式投产）。2019 年，公司通过公开发行可转换债
券募集资金投资建设锂电材料产业链相关的“年产 5 万吨针状焦项目”，同时将 2017
年度非公开发行股票的募集资金部分变更用于投资“年产 0.5 万吨负极材料（1 万吨石
墨化）项目”。
公司近年来积极在锂电材料领域布局延伸，目前共规划年产能 58.2 万吨锂电材料
和年回收利用 30 万吨锂电池材料及废催化剂（已履行备案程序），包含每年 10 万吨负
极材料和 10 万吨石墨化的生产能力，其中 2 万吨负极材料和 2 万吨石墨化项目已经建
设。
（2）加速布局锂电材料行业，提升公司盈利能力和抗风险
本次募投项目是在现有石墨负极材料建设项目基础上的进一步扩产，系对石墨负极
材料产能的有益补充，是公司在加强新材料产业布局延伸发展道路上的重要一环。未来，
公司将进一步构建和完善锂电池材料等相关产业链的布局，形成规模优势，降低生产成
本，满足下游客户多样化需求。
本次募集资金投资项目建成投产后将新增 3 万吨负极材料和 8 万吨石墨化产能，可
同时用于对外销售或配合后续负极材料项目的生产建设，有利于公司丰富产品种类，打
造多元化利润增长点，进一步提高公司抗风险能力。
负极材料是锂离子电池四大关键材料之一，是决定电池安全性、能量密度、成本和
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循环寿命的关键材料。随着新能源汽车、储能、数码产品、电动工具等相关产业的快速
发展，锂离子电池的市场需求高速增长，对负极材料的需求也随之快速增长。而随着负
极材料和石墨电极材料的市场增长及产品高端化发展，锂电产品对石墨负极材料的需求
持续增长、产品性能要求持续提高。公司在自有技术的基础上，通过丰富的运营管理经
验实现石墨负极材料的规模化生产，对提升自主创新能力，推动和加快我国锂离子电池
负极材料产业化步伐有着重要意义，为提高我国在锂离子电池领域的技术水平和产业竞
争优势做出贡献。
本次募投项目建设地点位于宁夏回族自治区银川灵武市宁东能源化工基地（以下简
称“宁东基地”）内，项目建设符合当地产业定位及相关发展规划。宁夏自治区人民政
府印发的《宁东能源化工基地“十四五”发展规划》
（以下简称“《宁东基地十四五规划》”）
指出：
“十四五”期间，宁东基地坚持从服务国家战略、站位区域全局、推动宁夏经济、
担当宁东责任上推动高质量发展，努力在建设黄河流域生态保护和高质量发展先行区上
走在前列、作出示范。宁东基地的发展定位是建设国家现代能源经济示范区、国内领先
的新能源新材料产业集聚区、西部先进制造业发展创新区，争做黄河流域生态保护和高
质量发展先行区排头兵。
同时，
《宁东基地十四五规划》提到，坚持把战略性新兴产业作为建设现代产业体
系、推动经济高质量发展的新引擎。充分发挥国家产业转型示范区、新型工业化产业示
范基地和外贸转型升级基地作用，积极承接国内外高端产业转移，重点发展新材料、清
洁能源等战略性新兴产业，加快发展先进基础材料，突破关键战略材料开发应用，推进
前沿新材料培育布局，打造先进制造业集群，构建一批各具特色、优势互补、结构合理
战略性新兴产业增长极，培育新技术、新产品、新模式、新业态，着力打造国内领先的
新材料产业集聚区、西部新材料产业发展新高地、宁夏新材料产业发展示范区。锂离子
电池材料产业作为宁东基地大力发展新材料产业的产业之一，符合宁东基地的产业发展
定位。本次募投项目作为“锂离子电池材料产业重点项目”被列入宁夏自治区人民政府
办公厅印发的《宁东能源化工基地“十四五”发展规划》中。
本项目产品为锂离子电池的关键原材料，对发展新能源汽车具有积极的作用，符合
宁东基地“加快发展战略性新兴产业”的发展战略。
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（三）项目建设的可行性
前提
本项目建成投产后主要生产锂电负极材料，并进一步供给下游锂电产业。根据国家
（2019 年修订本），本项目符合其中鼓励类“第
十九项“轻工”第 14 条“锂离子电池用三元和多元、磷酸铁锂等正极材料、中间相炭
微球和硅碳等负极材料、单层与三层复合锂离子电池隔膜、氟代碳酸乙烯酯（FEC）等
电解质与添加剂；废旧电池资源化和绿色循环生产工艺及其装备制造”。因此，本次募
投项目属于国家鼓励类项目。
近年来，为应对能源紧缺和大气污染的双重压力，国家出台了一系列政策积极推动
包括新能源汽车在内的新兴产业快速发展。根据相关行业发展规划，纯电汽车和插电式
混合动力汽车将成为短期内我国新能源汽车的主要发展方向，新能源汽车对动力电池的
需求势必会带动石墨负极材料等锂电上游材料的需求增加，促进相关产业快速发展。
培育和发展节能与新能源汽车产业作为加快转变经济发展方式的一项重要任务。该规划
提出，要实施包括节能与新能源汽车技术创新工程、加强动力电池梯级利用和回收管理
在内的五大主要任务，并大力推进动力电池技术创新，加快研制动力电池正负极、隔膜、
电解质等关键材料及其生产、控制与检测等装备，推进动力电池及相关零配件、组合件
的标准化和系列化。
能制造等五大工程和包括节能与新能源汽车、电力装备等在内的十个重点领域建设。在
节能与新能源汽车领域，该规划提出要继续支持电动汽车、燃料电池汽车发展，提升动
力电池等核心技术的工程化和产业化能力。在电力装备领域，该规划提出要推进新能源
和可再生能源装备、先进储能装置、智能电网用输变电及用户端设备发展。
年规划纲要》，将发展新能源汽车置于国民经济和社会发展中的重要地位。在第五篇“优
化现代产业体系”中，十三五规划提出要支持战略性新兴产业发展。在战略性新兴产业
发展行动专栏中，十三五规划提出实施新能源汽车推广计划，大力发展纯电动汽车和插
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电式混合动力汽车，重点突破动力电池能量密度、高低温适应性等关键技术，完善持续
支持的政策体系，加强新能源汽车废旧电池回收处理。
案》，明确要持续提升现有产品的性能质量和安全性，进一步降低成本，2013 年前保障
高品质动力电池供应；大力推进新型锂离子动力电池研发和产业化，到 2025 年，新体
系动力电池技术取得突破性进展，单体比能量达 500 瓦时/公斤。
池技术突破行动。开展正负极材料、电解液、隔膜、膜电极等关键核心技术研究，加强
高强度、轻量化、高安全、低成本、长寿命的动力电池和燃料电池系统短板技术攻关，
加快固态动力电池技术研发及产业化”
电动汽车和插电式混合动力汽车，重点突破动力电池能量密度、高低温适应性等关键技
术，建设标准统一、兼容互通的充电基础设施服务网络，完善持续支持的政策体系，全
国新能源汽车累计产销量达到 500 万辆。
上述一系列国家政策指明了新能源汽车及动力电池产业的发展方向，对其上下游产
业均带来了政策利好，将推动上下游产业同步发展。石墨负极材料产品作为锂离子电池
的核心材料之一，将在上述一系列政策的推动下迎来较大的发展空间。
为提升公司的抗风险能力，实现长期可持续发展，在保持传统精细化工业务领先优
势的同时，公司开始对锂电材料产业进行积极探索和尝试，加强在新材料产业的布局延
伸，着力发展锂电池材料行业，打造公司多元化利润增长点，推动公司业务可持续健康
发展。
为此，公司目前共规划年产能 58.2 万吨锂电材料和年回收利用 30 万吨锂电池材料
及废催化剂，包含每年 10 万吨负极材料和 10 万吨石墨化的生产能力；其中，公司于
“年产 1.5 万吨石墨负极材料（1 万吨石墨化）项目”，“年产 3 万吨负极材料（8 万吨
石墨化）项目”，目前共已建设 2 万吨负极材料和 2 万吨石墨化项目。截至本募集说明
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书签署之日，公司年产 0.5 万吨石墨负极材料（1 万吨石墨化）项目已投产，年产 1.5
万吨石墨负极材料（1 万吨石墨化）项目预计于 2022 年内投产，年产 3 万吨负极材料
（8 万吨石墨化）项目已开工建设。
经过多年在锂电及石墨负极材料领域的探索与研究，公司在技术研发、生产管理、
销售渠道等方面均得到了良好的积累。公司生产的石墨负极产品已获得宁德时代、凯金
能源、杉杉股份等行业内下游龙头企业的广泛认可，并持续为其提供负极材料产品、石
墨化加工服务。公司在新材料领域多年的行业积累及前次募投项目良好的运营经验，为
本次募投项目的顺利实施提供了领先的技术水平、丰富的客户资源和广泛的销售渠道。
本次募集资金投资项目主要生产石墨负极材料。从供给和需求两方面来看，本项目
均具备较好的实施条件。
（1）原料和能源供应充足
本项目的成本主要由原材料和燃料动力构成，原材料主要包括焦类等，能耗方面主
要为电力、水、天然气等。
原材料方面，公司本次募投项目采用的焦类原材料分为自产和外购两部分，自产部
分主要为生焦和煅后焦，均为煤系针状焦，主要用于生产中高端负极材料，拟直接由公
司已投产项目“年产 5 万吨针状焦项目”自产提供，形成良好的产业链上下游协同效应；
外购原材料主要为石油焦、煅后石油焦，主要用于生产中低端负极材料，公司与相关供
应商具备长期稳定的合作关系，能够为本项目提供稳定充足的产能和优质的原材料供
应，满足项目运营需求。
燃料动力方面，本项目建设和运营期间所必需的供电、新鲜水、天然气等能源均由
宁东基地统一供给，供给条件可靠、有保障，充足的原辅材料和能源供应保证了公司能
够按照目标进度顺利生产，是本项目得以顺利实施的硬件基础。
（2）石墨负极产品市场需求广阔，细分领域迎来高速发展期
负极材料是锂离子电池四大关键材料之一，是决定电池安全性、能量密度、成本和
循环寿命的关键材料。根据应用场景的不同，锂离子电池主要可分为动力电池、储能电
池、消费电池三大类。锂电池行业的快速发展将带动负极材料这一核心原材料的发展，
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尤其是带动在长循环寿命和快速充放电两方面都具有显著优势的人造石墨负极材料需
求增加。
锂离子动力电池被广泛应用于新能源汽车行业，我国新能源汽车自 2014 年起进入
快速发展阶段，部分国家政策还就未来新能源汽车市场的发展制定了明确目标。《汽车
产业中长期发展规划》和《节能与新能源汽车技术路线图》指出，到 2020 年至 2025
年，我国要迈入世界汽车强国行列，实现新能源汽车全产业链发展。具体而言，到 2020
年，我国新能源汽车产销量要达到 200 万辆，保有量超 500 万辆；到 2030 年，我国新
能源汽车销量要占汽车总销量 40%以上，保有量超 8,000 万辆。
从新能源汽车走势情况来看，我国新能源汽车行业全年保持了产销两旺的发展局
面。根据工信部的统计，2021 年我国新能源汽车销量为 352.10 万辆，产量为 354.50 万
辆，同比均增长 1.6 倍，连续 7 年位居全球第一；根据公安部公布的机动车保有量数据，
截至 2021 年底，我国新能源汽车的保有量达到 784 万辆，占汽车总量的 2.60%；2021
年全国新注册登记新能源汽车 295 万辆，占新注册登记汽车总量的 11.25%，与上年相
比增加 178 万辆，增长 151.61%，新注册登记新能源汽车数量从 2017 年的 65 万辆到 2021
年的 295 万辆，复合增长率为 45.96%。
动力锂电池是新能源汽车的核心部件，新能源汽车的市场高景气度大幅带动了对动
力锂电池需求的增长。2021 年，我国动力电池累计销量达 186.0GWh，同比累计增长
销售 106.0GWh，同比累计增长 245.0%。在“碳中和”、
“碳达峰”的宏观背景，以及能
量效率提升和汽车产业自主可控的需求下，预计未来几年我国新能源汽车发展质量和市
场规模将得到进一步提升。在新能源汽车市场迅速扩张的同时，作为主要的动力来源，
锂离子动力电池产销量也会随之迅速增加，从而带动锂电池负极材料的产销量的增长。
在储能电池方面，尽管目前由于成本、技术等原因，以锂离子储能电池为代表的电
化学储能整体装机规模较小，处于市场导入阶段，但其近年来的发展速度却不容小觑。
考虑到国家政策利好及现有发展趋势，预计未来市场对锂离子储能电池的需求将大幅增
加，锂离子储能电池拥有巨大的发展潜力。
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自 2017 年 10 月以来，我国发布首个大规模储能技术及应用发展的指导性政策《关
于促进储能产业与技术发展的指导意见》，国内储能行业进入活跃期。此后，各类储能
政策密集更新，范围涉及电网侧、用户侧等不同的储能场景，极大程度上推动了国内储
能行业的发展。根据工信部和 GGII 统计数据显示，2021 年全球储能锂离子电池出货量
达 66.3GWh，较 2020 年同比增长 132.60%，其中，中国储能锂离子电池出货量为 32GWh，
较 2020 年同比增长 146%，预计储能市场未来几年仍将加速发展，到 2025 年储能电池
出货量将超过 60GWh，未来四年年复合增长率超过 30%。
尽管目前抽水蓄能装机规模在国内储能市场上仍处于领先地位，但电化学储能装机
规模业已进入爆发式增长状态。在国家政策利好及下游需求的推动下，预计未来电化学
储能将在我国储能市场中居于越来越重要的地位，其中占比最高的锂离子储能电池亦将
随之迎来巨大的发展空间，为负极材料的需求增长提供长期动力。
在手机、笔记本等锂离子消费电池领域，由于以天然石墨为主要负极材料的方形电
池渗透率逐年降低，市场存在被以人造石墨为主要负极材料的软包和高容量圆柱电池替
代的趋势。另外，随着 5G 技术推广带来的智能手机终端需求、民用无人机、智能可穿
戴设备等产品的兴起也将带动消费类电池的增长，GGII 预计未来几年 3C 数码锂电池需
求增速将保持在 5%至 10%。
在上述趋势下，预计未来几年动力、储能、消费电子等领域对锂离子电池的需求还
将进一步增加，石墨负极材料作为生产锂离子电池的主要原材料，其需求也会随着锂电
池行业的快速发展而快速增加。
次募集资金投资项目实施的重要助力
公司本次募投项目实施地点宁东基地是国务院批准的国家重点开发区，其发展定位
是建设国家现代能源经济示范区、国内领先的新能源新材料产业集聚区、西部先进制造
业发展创新区，争做黄河流域生态保护和高质量发展先行区排头兵。
宁东基地未来发展战略包括打造重点化工产品产业链、引入国内外领先的化工企
业、践行循环经济理念等，包括本次募投项目在内一系列投资项目建成投产后，公司将
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在宁东基地形成包括正负极材料、废旧电池回收利用在内的锂离子电池相关产业链，符
合宁东基地“加快发展战略性新兴产业”的发展战略。此外，本次募投项目作为“锂离
子电池材料产业重点项目”被列入宁夏自治区人民政府办公厅印发的《宁东能源化工基
地“十四五”发展规划》中。
综上，本次募投项目符合宁东基地的发展定位，获得了当地政府的大力支持，且产
业集群效应明显，为本次募集资金投资项目的顺利实施提供了重要助力。
（1）人员储备
公司十分注重企业文化建设，多年来培育出了一支忠诚、敬业、团结、创新的员工
队伍，创造了良好的工作氛围，具有较强的企业凝聚力。同时，公司已经形成了一系列
独具特色的企业文化，行业底蕴深厚，拥有高素质的技术、销售和管理团队，具有较强
执行力和丰富的营销经验，为公司生产经营和业务发展提供了强有力的人才保障，对公
司自主创新能力的提升与可持续发展构成了有力支撑。
本次募投项目实施主体宁夏百川新材料现已配备新材料领域的专业化团队，由具有
丰富产品生产经验、自主研发创新经验、企业管理经营经验和市场开拓能力的多元化、
复合型人才构成，多年从事和钻研石墨负极材料等新材料行业，可最大程度保证公司现
有的技术、生产和营销优势在新材料领域得到良好的发挥利用。截至 2022 年 6 月 30
日，宁夏百川新材料有限公司员工已超过 700 人。此外，公司先后通过了 ISO 9001：
管理”等先进的管理方法，从人员和方法上全面保证了公司的管理经营质量。
公司经过多年的运营，在新材料产业领域积累了丰富的经验，培养和引进了大量的
专业、成熟的人才，为本次募投项目的顺利实施提供了充足的人员保障。
（2）技术储备
公司一贯重视自主研发和技术创新，为保持在行业内的技术领先优势，公司持续跟
踪石墨负极行业生产技术的最新发展动态，不断提高公司的技术水平，推进公司技术进
步。公司长期保持对技术创新的投入，为研发工作创造了硬件和软件基础。硬件方面，
公司设有宁夏百川新材料有限公司技术研究中心等研发平台，为研发机构配备了先进的
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实验设备；软件方面，公司拥有多个长期稳定而经验丰富的技术研发团队，并广泛开展
技术咨询、技术交流和技术人才培训活动，为公司技术创新提供才智资源。
同时，在与行业内优质客户的长期合作过程中，公司根据不同客户的需求设置了全
面而严格的专业技术标准，不断提高产品品质、优化产品结构，并在此基础上积极投入
行业前沿技术的研发和工艺装备的改进，主动开发客户潜在需求，与优质客户共同成长。
此外，公司高度重视知识产权体系建设，截至 2022 年 6 月 30 日，公司共拥有专利
公司长期的技术积累以及本次募投项目拟采用的先进且成熟的生产工艺，为本次募
集资金投资项目的成功实施提供了有力的专业支撑。
（3）市场储备
公司优秀的市场销售团队、较好的品牌声誉以及在过往发展历程中所积累的营销经
验亦可保证公司进一步开拓石墨负极材料市场、有效消化本次募投项目新增产能。截至
目前，公司已经为宁德时代、杉杉股份、凯金能源等行业内下游龙头企业提供负极材料
产品及石墨化加工服务，随着负极材料项目的逐渐投产，后续将释放更多产能，为本次
项目持续积累丰富的客户资源和业务渠道。
同时，公司经过多年的市场开拓和人员培养，已成功打造了一支专业的销售团队，
建立了由市场、技术、采购和生产等相关部门组成的矩阵式营销模式，对销售计划、市
场拓展、品牌规划及客户关系等均实施了精细化管理，充分发挥公司的自主研发等研发
与技术优势，从产品种类到产品质量全面满足客户提出的多种需求。
此外，公司多年来深耕精细化工领域，积累了深厚的经验和品牌形象，公司是阿克
苏诺贝尔、PPG 工业集团、巴斯夫、立邦、科思创、花王等多家世界 500 强企业长期合
作伙伴，与这些优质客户建立了良好的合作互信关系，为公司在新材料领域开拓市场提
供了市场声誉和优质基础。
三、本次募集资金投资项目具体情况
项目名称为“年产 3 万吨负极材料（8 万吨石墨化）项目”，由宁夏百川新材料有
限公司负责实施，项目总投资预计为 142,012.63 万元。
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（一）项目建设内容
本项目为宁夏百川新材料有限公司年产 3 万吨负极材料（8 万吨石墨化）项目，主
要工程建设内容包括负极材料车间、石墨化车间、循环水车间等建构筑物。项目建成并
达产后，公司将新增年产 3 万吨负极材料以及 8 万吨石墨化的生产能力。
（二）项目投资情况
项目计划总投资 142,012.63 万元。其中建设投资 121,381.94 万元，包括固定资产费
用 115,560.87 万元、无形资产投资 1,423.78 万元、其他相关费用 4,397.29 万元、预备费
将本次募集资金扣除发行费用后，全部投入该项目。本次项目投资的构成情况如下：
单位：万元
是否属于资本性支
序号 项目 投资金额（万元） 比例
出
一 第一部分 工程建设 115,560.87 81.37% -
二 第二部分 工程建设其他费用 5,821.07 4.10% -
三 第三部分 预备费 5,997.91 4.22% 否
四 第四部分 建设期利息 2,408.84 1.70% 是
五 第五部分 铺底流动资金 12,223.94 8.61% 否
总投资 142,012.63 100.00% -
公司本次募投项目具体投资内容测算依据如下：
（1）建筑工程
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本次募投项目建筑工程主要包括负极材料车间、石墨化车间以及循环水车间等，预
计投资金额为 29,049.87 万元。
（2）设备购置
本次募投项目设备购置主要包括负极材料设备、石墨化装置设备以及循环水车间装
置设备等，预计投资金额为 76,511.00 万元。
（3）铺底流动资金
铺底流动资金是指建设项目投产后，为维持正常生产年份的正常经营，用于购买原
材料、支付工资及其他生产经营费用等所必不可少的周转资金。铺底流动资金是指生产
性建设工程项目为保证生产和经营正常进行，按规定用于购买原材料、支付工资及其他
生产经营费用等所必不可少的周转资金。本项目综合考虑货币资金、应收账款、存货等
经营性流动资产以及应付账款等经营性流动负债的情况，以及项目未来可能发生的设
备、工程成本变动因素和设备工艺技术调整对流动资金的需求等因素的影响，设置铺底
流动资金 12,223.94 万元。
综上，本次募投项目投资数额的测算依据充分，具备合理性。
经估算，本项目运营期年平均收入为 226,508.13 万元，年均净利润为 30,069.57 万
元，项目税后静态投资回收期为 6.16 年（含建设期 2 年），所得税后内部收益率为 19.85%，
项目预期效益良好。
本次募投项目计划建设期 2 年，投产期 2 年。截至本次发行董事会决议公告日，本
次募投项目累计已投入 1,423.78 万元，均为土地使用费。
本次发行实际募集资金净额低于项目投资总额部分将由公司以自筹资金投入。如本
次募集资金到位时间与项目实施进度不一致，公司可根据实际情况以自筹资金先行投
入，募集资金到位后依照相关法律法规的要求和程序对先期投入予以置换。
（三）主要原材料、辅助材料及能源供应
本项目的成本主要由原材料和燃料动力构成，原材料主要包括焦类等，能耗方面主
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要为电力、水、天然气等。
原材料方面，公司本次募投项目采用的焦类原材料分为自产和外购两部分，自产部
分主要为生焦和煅后焦，均为煤系针状焦，主要用于生产中高端负极材料，拟直接由公
司已投产项目“年产 5 万吨针状焦项目”自产提供，形成良好的产业链上下游协同效应；
外购原材料主要为石油焦、煅后石油焦，主要用于生产中低端负极材料，公司与相关供
应商具备长期稳定的合作关系，能够为本项目提供稳定充足的产能和优质的原材料供
应，满足项目运营需求。
燃料动力方面，本项目建设和运营期间所必需的供电、新鲜水、天然气等能源均由
宁东基地统一供给，区内供水、供电、供气、废水处理等配套设施完善，可供给项目生
产使用。宁东基地电力、水利等资源丰富，能满足区内企业生产和生活的用水需求；项
目蒸汽消耗主要系煤焦油生产单元需要，由于煅烧过程中可产生大量蒸汽，煤焦油单元
综合利用后还可剩余大量蒸汽产出；项目所用天然气由宁东基地调压后供给使用。综合
而言，本项目能源供应可靠、有保障。
（四）环保情况
本次募集资金投资项目于 2020 年 11 月 30 日取得宁夏回族自治区宁东能源化工基
地管理委员会环境保护局出具的《关于宁夏百川新材料有限公司锂电材料的生产、锂电
池材料及废催化剂回收利用项目环境影响报告书的批复》（宁东管（环）[2020]98 号）；
于 2021 年 9 月 17 日取得宁夏回族自治区宁东能源化工基地管理委员会生态环境局出具
的《关于宁夏百川新材料有限公司年产 10 万吨针状焦、6 万吨石墨化、8 万吨负极材料、
复》（宁东管（环）[2021]69 号）。
本次募集资金投资项目选择采用先进可靠的工艺技术和设备，从多方面削减污染物
排放。项目建设中所采用的工艺技术体现“以人为本”的原则，确保安全生产和清洁生
产的需要，有利于环境的保护，不对生产区内外环境质量构成危险性或威胁性影响。本
项目采用节能、污染少的生产工艺和技术装备，从源头上消除和控制污染源、减少污染
量，严格贯彻“三同时”原则，做好三废治理。
本次募集资金投资项目产生的废气、废水、固体废弃物等污染物由宁东能源化工基
地进行统一处理和回收利用。此外，宁东能源化工基地还制定了严格的大气污染物排放
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标准，脱硫脱硝除尘设施稳定运行率达 100%。基地已推进实施了宁东环保行动计划，
已建立数百个监控点，对厂区实现 24 小时全方位动态监控。
（五）项目选址和用地情况
本项目拟建于宁夏回族自治区银川市灵武市宁东能源化工基地国际化工园区内，项
目占地面积约 245.48 亩。本次募集资金投资项目已取得了相应主管部门颁发的国有土
地使用证。
四、本次募集资金运用对公司经营情况和财务状况的影响
（一）本次募集资金投资项目对公司经营情况的影响
本次公开发行可转债募集资金拟全部用于投资宁夏百川新材料有限公司年产 3 万
吨负极材料（8 万吨石墨化）项目。本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策及未
来公司整体战略发展方向，有助于完善、升级和优化公司产品结构，延伸公司的业务服
务能力。
（二）本次募集资金投资项目对公司财务状况的影响
本次募集资金投资项目具有良好的市场发展前景和经济效益。项目投产后，预计公
司盈利能力和抗风险能力将得到增强，主营业务收入与净利润将得到一定程度的提升，
公司财务状况将得到进一步的优化与改善。此外，预计公司总资产、净资产规模（转股
后）将进一步增加，财务结构将更趋合理，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险
能力。
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第七节 备查文件
一、备查文件内容
二、备查文件查询时间及地点
投资者可在发行期间每周一至周五上午九点至十一点、下午三点至五点，于下列地
点查阅上述文件：
（一）发行人：江苏百川高科新材料股份有限公司
办公地址：江苏省江阴市云亭街道建设路 55 号
联系人：陈慧敏
电话：0510-86015188
（二）保荐机构（主承销商）、受托管理人：中信证券股份有限公司
办公地址：上海市浦东新区世纪大道 1568 号中建大厦 8 楼
联系人：孟硕
联系电话：021-20262230
投资者亦可在深圳证券交易所网站（www.szse.cn）及指定媒体查阅本募集说明书
全文。
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（本页无正文，为《江苏百川高科新材料股份有限公司 2022 年度公开发行可转换公司
债券募集说明书摘要》之盖章页）
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