重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
发行公告
保荐机构（主承销商）
：申万宏源证券承销保荐有限责任公司
特别提示
重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司（以下简称“瑜欣电子”、“发行人”或“公司”）
根据中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）
《证券发行与承销管理办法》
（证监会令〔第144号〕）（以下简称“《管理办法》”）、《创业板首次公开发行股
票注册管理办法（试行）》（证监会令〔第167号〕）（以下简称“《注册办法》”）、
《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》（证监会公告〔2021〕21号）
（以下简称“《特别规定》”），深圳证券交易所（以下简称“深交所”）《深圳证
券交易所创业板首次公开发行证券发行与承销业务实施细则（2021年修订）》
（深
证上〔2021〕919号）（以下简称“《实施细则》”）、《深圳市场首次公开发行
股票网上发行实施细则》
（深证上〔2018〕279号）
（以下简称“《网上发行实施细
则》”）、《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020年修订）》
（以下简称《投资者适当性管理办法》）和中国证券业协会（以下简称“证券业
协会”）
《注册制下首次公开发行股票承销规范》（中证协发〔2021〕213号）（以
下简称“《承销规范》”）等相关规定，首次公开发行股票并拟在创业板上市。
申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称“申万宏源承销保荐”或“保
荐机构（主承销商）”）担任本次发行的保荐机构（主承销商）。
本次网上发行通过深交所交易系统，采用按市值申购定价发行方式进行，请
网上投资者认真阅读本公告及深交所发布的《网上发行实施细则》。
敬请投资者重点关注本次发行的发行流程、申购、缴款、弃购股份处理等
环节，具体内容如下：
A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者发行（以下简称“网上发行”），
不进行网下询价和配售。
同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行
价格为 25.64 元/股。
投资者据此价格在 2022 年 5 月 13 日（T 日）通过深交所交易系统并采用网
上按市值申购方式进行申购，申购时无需缴付申购资金。网上申购时间为 2022
年 5 月 13 日（T 日）9:15-11:30，13:00-15:00。
安排，自本次公开发行的股票在深交所上市之日起即可流通。
证券公司代其进行新股申购。
公告的《重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上
定价发行摇号中签结果公告》
（以下简称“《网上定价发行摇号中签结果公告》”）
履行缴款义务。2022 年 5 月 17 日（T+2 日）日终，中签投资者应确保其资金账
户有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法律
责任，由投资者自行承担。投资者款项划付需遵守所在证券公司的相关规定，中
签投资者放弃认购的股份由保荐机构（主承销商）包销。网上投资者缴款认购的
股份数量合计不足本次公开发行数量的 70%时，发行人和保荐机构（主承销商）
将中止本次新股发行，并就中止发行的原因和后续安排进行信息披露。
结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起 6 个月（按 180 个自然日计算，含
次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。
放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可转换公司债券与可
交换公司债券的次数合并计算。
性投资，认真阅读本公告及同日刊登于《中 国 证 券 报》、
《上 海 证 券 报》、
《证券时
报》、
《证 券 日 报》上的《重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司首次公开发行股票并在
创业板上市投资风险特别公告》
（以下简称“《投资风险特别公告》”），充分了解
市场风险，审慎参与本次新股发行。
估值及投资风险提示
市场的风险，仔细研读《重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司首次公开发行股票并在
创业板上市招股说明书》（以下简称“《招股说明书》”）中披露的风险，并充分
考虑风险因素，审慎参与本次发行。
（2012 年修订），瑜欣电子所属行
业为“通用设备制造业（C34）”。截至 2022 年 5 月 10 日（T-3 日），中证指数有
限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率为 26.95 倍，最近一个月滚动平均
市盈率为 23.78 倍。本次发行价格 25.64 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常
性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为 25.00 倍，低于中证指数有限公司
未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐机构（主承销商）
提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
目预计使用募集资金 35,800.00 万元。按本次发行价格 25.64 元/股计算，发行人
预计募集资金金额为 47,100.68 万元，扣除预计的发行费用 4,499.66 万元（不含
税）后，预计募集资金净额为 42,601.02 万元，超出募投项目计划所需资金，发
行人将按照国家法律、法规及证监会和深交所的有关规定履行相应法定程序后合
理使用。本次发行存在因取得募集资金导致净资产规模大幅度增加对发行人的生
产经营模式、经营管理和风险控制能力、财务状况、盈利水平及股东长远利益产
生重要影响的风险。
行人的盈利水平造成不利影响或存在发行人净资产收益率出现较大幅度下降的
风险，由此造成发行人估值水平下调、股价下跌、从而给投资者带来投资损失的
风险。
重要提示
（以下简
称“本次发行”）的申请已于 2021 年 12 月 2 日经深交所创业板上市委员会审议同
意，并获证监会证监许可〔2022〕579 号文予以注册。本次发行的保荐机构（主
承销商）为申万宏源证券承销保荐有限责任公司。
并拟在深交所创业板上市。发行人股票简称为“瑜欣电子”，股票代码为“301107”。
该简称和代码同时用于本次发行网上申购。根据证监会制定的《上市公司行业分
类指引（2012 年修订）》，瑜欣电子所属行业为“C34 通用设备制造业”。
发行股份占本次发行后公司股份总数的比例为 25.03%。其中网上发行数量为
发行的股票无流通限制及锁定安排。
同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次网上
发行的发行价格为 25.64 元/股。此价格对应的市盈率为：
（1）17.18 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计
算）；
（2）18.74 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计
算）；
（3）22.92 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）；
（4）25.00 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）。
此价格对应的市盈率不超过中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态
平均市盈率 26.95 倍（截至 2022 年 5 月 10 日，T-3 日）。
净额为 42,601.02 万元，超出募投项目计划所需资金，发行人将按照国家法律、
法规及证监会和深交所的有关规定履行相应法定程序后合理使用。发行人募集资
金的使用计划等相关情况在《招股说明书》中进行了披露，《招股说明书》全文
可在证监会指定网站（巨潮资讯网，网址 www.cninfo.com.cn；中证网，网址
www.cs.com.cn ； 中 国 证 券 网 ， 网 址 www.cnstock.com ； 证 券 时 报 网 ， 网 址
www.stcn.com；证 券 日 报网，网址 www.zqrb.cn）查询。
（1）本次网上申购时间为：2022 年 5 月 13 日（T 日）9:15-11:30、13:00-15:00。
网上投资者应当自主表达申购意向，不得全权委托证券公司代其进行新股申购。
（2）2022 年 5 月 13 日（T 日）前在中国证券登记结算有限责任公司深圳
分公司（以下简称“中国结算深圳分公司”）开立证券账户并开通创业板交易权限
且在 2022 年 5 月 11 日（T-2 日）前 20 个交易日（含 T-2 日）日均持有深圳市场
非限售 A 股股份和非限售存托凭证一定市值的投资者均可通过深交所交易系统
申购本次网上发行的股票（国家法律、法规禁止购买者除外）。其中，自然人需
根据《投资者适当性管理办法》等规定已开通创业板市场交易权限（国家法律、
法规禁止购买者除外）。
（3）投资者按照其持有的深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值
（以下简称“市值”）确定其网上可申购额度，持有市值 10,000 元以上（含 10,000
元）的投资者才能参与新股申购，每 5,000 元市值可申购一个申购单位，不足 5,000
元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为 500 股，申购数量应当为 500 股或
其整数倍，但最高不得超过本次网上发行股数的千分之一，即 18,000 股，同时
不得超过其按市值计算的可申购额度上限。投资者持有的市值按其 T-2 日（含当
日）前 20 个交易日的日均持有市值计算，可同时用于 T 日申购多只新股。投资
者相关证券账户开户时间不足 20 个交易日的，按 20 个交易日计算日均持有市值。
投资者持有的市值应符合《网上发行实施细则》的相关规定。
（4）网上投资者申购日 2022 年 5 月 13 日（T 日）申购无需缴纳申购款，
其持有市值对应的网上可申购额度部分为无效申购；对于申购量超过网上申购上
限的新股申购，深交所交易系统将视为无效予以自动撤销，不予确认；对于申购
量超过按市值计算的网上可申购额度，中国结算深圳分公司将对超过部分作无效
处理。??
（5）新股申购一经深交所交易系统确认，不得撤销。投资者参与网上发行
申购，只能使用一个有市值的证券账户，每一证券账户只能申购一次。证券账户
注册资料中“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同的多个证券账户
参与本次网上发行申购的，或同一证券账户多次参与本次网上发行申购的，以深
交所交易系统确认的该投资者的第一笔有市值的证券账户的申购为有效申购，其
余均为无效申购。证券账户注册资料以 T-2 日日终为准。??
融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中，证券
公司转融通担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司持有的市值中。??
（6）网上投资者申购新股摇号中签后，应依据 2022 年 5 月 17 日（T+2 日）
公告的《网上定价发行摇号中签结果公告》履行缴款义务。网上投资者缴款时，
应遵守投资者所在证券公司相关规定。2022 年 5 月 17 日（T+2 日）日终，中签
的投资者应确保其资金账户有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购，由
此产生的后果及相关法律责任，由投资者自行承担。网上投资者放弃认购的股份
由保荐机构（主承销商）包销。当网上投资者缴款认购的股份数量合计不足本次
公开发行数量的 70%时，发行人及保荐机构（主承销商）将中止本次新股发行。
网上投资者连续 12 个月内累计出现 3 次中签后未足额缴款的情形时，自结
算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起 6 个月（按 180 个自然日计算，含次
日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。
放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可转换公司债券与可
交换公司债券的次数合并计算。
读 2022 年 5 月 11 日（T-2 日）披露于证监会指定网站（巨潮资讯网，网址
www.cninfo.com.cn ； 中 证 网 ， 网 址 www.cs.com.cn ； 中 国 证 券 网 ， 网 址
www.cnstock.com ； 证 券 时 报 网 ， 网 址 www.stcn.com ； 证 券 日 报 网 ， 网 址
www.zqrb.cn）的《招股说明书》全文及相关资料。发行人和保荐机构（主承销
商）在此提请投资者特别关注《招股说明书》中“重大事项提示”和“风险因素”章
节，充分了解发行人的各项风险因素，自行判断其经营状况及投资价值，并审慎
做出投资决策。发行人受政治、经济、行业及经营管理水平的影响，经营状况可
能会发生变化，由此可能导致的投资风险由投资者自行承担。
《中 国 证 券 报》、
《上 海 证 券 报》
、《证券时报》及《证 券 日 报》上及时公告，敬请
投资者留意。
释义
除非另有说明，下列简称在本公告中具有如下含义:
发行人/公司/瑜欣电子 指重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司
证监会 指中国证券监督管理委员会
深交所 指深圳证券交易所
证券业协会 指中国证券业协会
中国结算深圳分公司 指中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
保荐机构（主承销商）
指申万宏源证券承销保荐有限责任公司
/申万宏源承销保荐
本次发行 指重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司首次公开发行 1,837 万股人民
币普通股（A 股）之行为
网上发行 指本次通过深交所交易系统向持有深圳市场非限售 A 股股份和
非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行人民币普通股
（A 股）之行为
网上投资者 指持有深交所股票账户卡并开通创业板交易权限账户且满足《投
资适当性管理办法》的境内自然人、法人及其它机构（法律、法
规禁止购买者除外）且满足《网上发行实施细则》所规定的持有
非限售 A 股股份和非限售存托凭证总市值 1 万元以上（含 1 万元）
的投资者
T日 指 2022 年 5 月 13 日，即本次发行网上申购日
元 指人民币元
一、发行价格
（一）发行定价
发行人和保荐机构（主承销商）综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行
业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格
为 25.64 元/股。此发行价格对应的市盈率为：
（1）17.18 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计
算）；
（2）18.74 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计
算）；
（3）22.92 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）；
（4）25.00 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）。
（二）与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较
根据证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），发行人所属
行业为“C34 通用设备制造业”。截止 2022 年 5 月 10 日（T-3 日），中证指数有限
公司发布的同行业最近一个月平均静态市盈率为 26.95 倍，中证指数有限公司发
布的同行业最近一个月平均滚动市盈率为 23.78 倍。
截至 2022 年 5 月 10 日（T-3 日），可比上市公司市盈率水平具体情况如下：
月 10 日前
证券 2021 年扣非前 2021 年扣非后 2021 年扣非前 2021 年扣非后
日均价
简称 EPS（元/股） EPS（元/股） 市盈率 市盈率
（含当
日）（元/
股）
锋龙股份 9.53 0.3978 0.3661 23.95 26.02
神驰机电 22.29 1.2960 0.7338 17.20 30.37
大叶股份 18.30 0.3470 0.1969 52.74 92.96
中坚科技 21.75 0.0947 0.0308 229.73 707.27
平均值（剔除中坚科技后） 31.30 49.79
瑜欣电子 25.64 1.1188 1.0256 22.92 25.00
注：1、数据来源：同花顺 iFinD、各公司公布的经审计的 2021 年年度报告；市盈率计算如
存在尾数差异，为四舍五入造成；
÷最新股本；瑜欣电子 2021 年扣非前/后 EPS 按照发行价格 25.64 元、发行后股本 7,340 万
股计算；
月扣非前/后每股收益）；瑜欣电子 2021 年扣非前/后市盈率按照发行价格 25.64 元、发行后
股本 7,340 万股计算；
市盈率平均值时均剔除中坚科技的极值。
本次发行价格 25.64 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低
的归母净利润摊薄后市盈率为 25.00 倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近
一个月静态平均市盈率 26.95 倍（截止 2022 年 5 月 10 日，T-3 日），低于可比公
司 2021 年对应静态市盈率（扣非后）的算数平均值 49.79 倍（剔除极值后）。发
行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合
理性，理性做出投资。
（1）主营业务对比
发行人主要从事通用汽油机及终端产品核心电子控制部件研发、生产及销
售。发行人的主要产品是通用汽油机及终端产品的核心部件，主要涵盖三大类：
通用汽油机电装品配件，包括点火器、飞轮、充电线圈等；发电机电源系统配
件，包括变流器、调压器、永磁电机定子和转子等；电动园林工具和低速新能
源汽车配件，如驱动电机及控制器、增程器及控制器等。
锋龙股份专业从事园林机械零部件及汽车零部件的研发、生产和销售。锋龙
股份业务包括园林机械零部件业务、汽车零部件业务和液压零部件业务。锋龙股
份的营业收入主要来自点火器、飞轮、汽缸等园林机械关键零部件和多种品规的
汽车精密铝压铸零部件，主要产品出口欧洲和美国等地。锋龙股份主要生产二冲
程通机配件产品，在通用汽油机电装品配件领域与瑜欣电子不存在直接竞争关系
（瑜欣电子主要生产四冲程通机配件产品）。
神驰机电的主营业务是小型发电机、通用汽油机及其终端类产品的研发、制
造和销售。神驰机电产品可分为部件类产品与终端类产品两大类。部件产品以小
型发电机、数码变频发电机、通用汽油机为主，起动电机、车用电机、增程器等
多种类别兼顾；终端类产品以通用汽油发电机组、数码变频发电机组、高压清洗
机为主要产品，同时销售水泵、柴油发电机组、园林机械等多种终端类产品。神
驰机电主营通机整机产品，瑜欣电子与其属于上下游产业链关系。
大叶股份主要从事割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件的研发设
计、生产制造和销售，是国内园林机械行业先进企业，目前已经成为国际园林机
械行业中具有较高知名度的 ODM 生产商。瑜欣电子与其属于上下游产业链关系。
中坚科技主要从事园林机械及便携式数码发电机等产品的研发、生产和销售，
园林机械产品为各类油锯、割灌机、绿篱修剪机、坐骑式草坪割草机、清扫机、
手推式割草机等，发电机产品主要为便携式数码发电机。瑜欣电子与其属于上下
游产业链关系。
（2）发行人相较同行业可比公司的优劣势
① 行业地位和品牌优势
发行人是目前国内生产规模、市场份额领先的通用汽油机及终端产品配件
生产企业。根据中国内燃机工业协会小汽油机分会提供的证明，发行人核心产
品通用汽油机点火器在全球市场占有率排名第一，数码变频发电机变流器在全
球市场占有率排名第三。公司获得中国内燃机工业协会颁发的“中国内燃机行业
排头兵企业（2017-2019）”称号。
发行人在点火器、变流器等通用汽油机及终端产品核心电子部件领域深耕多
年，凭借规范的管理体系、过硬的产品质量赢得了客户的高度认可，市场知名度
不断提升。通过多年的市场培育和品牌维护，发行人拥有的“瑜欣”商标在行业内
建立了良好的品牌形象和较高的知名度。
企业，系通机点火器和变流器细分领域唯一的首批国家级专精特新“小巨人”企
业。
锋龙股份的点火器产品主要系二冲程产品，其在二冲程点火器领域处于行业
龙头地位，但在发电机电源系统配件的行业地位不突出。
神驰机电、大叶股份、中坚科技主营通机整机及终端产品，处于发行人的下
游产业链环节，在该领域面临全球通机及终端产品巨头（如百力通、GENERAC）
和国内通机头部企业（如隆鑫通用、宗申动力、润通科技）的竞争，在其所属行
业的排名和地位弱于发行人在通机关键零部件领域的排名和行业地位。
② 技术优势
发行人生产的主要产品是影响通用汽油机及终端产品性能的核心部件，涉及
各类产品功能参数、结构、软件、硬件电路、元器件选择等复杂内容，涵盖电子、
软件、机械、材料、自动化等多个学科交叉应用成果。
发行人的发展历程是一条坚持自主研发和持续创新迭代之路。
本由美国、日本等企业掌握。经过两年多时间地自主研发，2005 年公司自主研
发的高品质通机点火器，凭借一体化点火器等专利技术和成本优势，成功替代进
口产品并迅速打开高端通机市场，成为本田、雅马哈等国际知名企业的主要供应
商，并再接再厉进入美国市场，陆续成为百力通、科勒、GENERAC 等驰名品牌
企业的供应商。
握住了 2016 年以来全球数码变频发电机市场爆发式增长的历史机遇，2016 年至
成为公司又一个具有核心竞争力的拳头产品。2019 年开始，为应对美国对部分
电子元器件的封锁，公司原创性地开发了新架构汽油机变流器电子管理系统和逆
变电路，利用国产器件替代进口器件，推出了系列纯国产变流器。
转控制器，产品通过了整车安规认证，并批量进入国外市场；2017 年公司开始
前瞻性开发增程器相关系列产品；2019 年底配合整车企业推出锂电控制器，和
原车厂在软件上进行握手设置，极大提升了产品的市场地位。
目前通机零部件企业与下游客户同步开发已成为行业的主流趋势。产品同步
开发考验通机零部件供应商的研发机制、研发效率、及时反应、协同合作等方面
的综合能力。公司多年来持续参与客户的同步研发，积累了丰富的技术开发经验。
发行人拥有 137 项专利，其中发明专利 17 项，系经重庆市经济和信息化委
员会、重庆科学技术委员会等部门认定的重庆市企业技术中心、重庆市工程技术
研究中心、重庆市工业和信息化重点实验室。
公司“小型通用汽油发电机高品质电装品关键技术开发及产业化”项目和“智
能数码变频发电机电装品关键技术及产业化”项目分别获重庆市人民政府授予的
会主持的磁电机 5 项行业标准编制工作；2020 年参与全国内燃机标准化技术委
员会主持的《往复式内燃机能效评定规范第 2 部分：汽油机》起草工作。
公司被国家知识产权局评为 2019 年度国家知识产权优势企业。
工业和信息化部选定为第一批专精特新“小巨人”企业。
③优质、稳定的客户资源
凭借产品过硬的质量、可靠的性能和稳定的供货能力，发行人与市场上知名
的通机及终端产品制造商建立了长期、稳定的合作关系，报告期内国内外主要客
户均为通机领域的头部企业。
客户名称 客户基本情况
通机产品在中国同行业处于龙头地位，其通用机械产品出口创汇处于行
隆鑫通用
业第 1 位。
经营历史长达百年以上的全球领先的通机动力制造商，主要制造和销售
百力通 发电机、高压清洗机、扫雪机、割草机和草坪车及相关维修零配件，产
品遍布全球 100 多个国家。
本田动力 2020 年度《财富》世界 500 强位列第 39 名。
主要经营摩托车、踏板车、柴油发动机、通用发动机、发电机、汽车发
雅马哈 动机、产业用机器人等，是世界上最早销售电动辅助自行车的企业，同
时也是全世界最大的电动车制造商。
美国科勒的子公司。科勒成立于 1873 年，美国历史最悠久的私有企业之
重庆科勒 一。全球拥有超过 31,000 员工，49 家制造工厂，数十家销售代表处，业
务涵盖厨卫、电力系统及发动机、家具和高尔夫与酒店等行业。
纽交所上市公司，成立于 1959 年，总部位于美国特拉华州，主要设计和
GENERAC 生产各类发电机和其它民用、商用、工业和建筑市场的发电机等动力产
品。该公司历史上曾率先设计出经济实惠的家用备用发电机，同时也开
客户名称 客户基本情况
发出第一个专门用于发电机的发动机，目前是家用备用发电机的第一制
造商，也是领先的手动和全自动转换开关及配件（适用于 2 兆瓦以下的
备用电源）的设计和制造商。
A 股上市公司智慧农业的全资子公司。前身为新四军枪械修理所，是国
江淮动力
内较早专业研制动力装备的企业
大江动力 A 股上市公司宗申动力的子公司
一家集合汽油动力及终端、摩托车/ATV 成车及发动机、柴油动力、汽车
润通科技 零部件、空调零部件、智能装备、金融服务等产业的多元化集团公司，
业务遍布全球 80 多个国家及地区。中国制造业企业 500 强企业
主要从事各种通用发动机、发电机及相配套的通用机械的设计、研发、
耀锋动力 制造和销售，在生产工艺、生产规模、技术设计、研发、检测等方面处
于国内同行业领先地位。
安来动力 A 股上市公司神驰机电的子公司
成立于 1985 年，2020 年实现营业收入 640.95 亿元，是全球电动工具自
TTI
有品牌领先生产商之一。
成立于 2002 年，2020 年实现营业收入 42.63 亿元，是国内新能源园林机
格力博
械行业先行者
④ 报告期盈利能力增速高于同行业上市公司平均水平
报告期内，发行人业绩实现快速增长。2021 年、2020 年营业收入分别同比
增长 60.16%、40.11%，复合增长率为 49.80%；扣非后净利润分别同比增长 40.98%、
报告期内，发行人与同行业上市公司收入、扣非后净利增长情况比较如下：
单位：%
公司名称 扣非后净利 扣非后净利
收入增长率 收入增长率
增长率 增长率
锋龙股份 31.30 4.00 33.65 40.61
大叶股份 60.52 -37.71 1.36 -32.78
神驰机电 56.09 54.71 22.90 -26.83
中坚科技 36.79 114.05 -0.08 -2388.89
平均值 46.18 21.00（注） 14.46 -6.33（注）
瑜欣电子 60.16 40.98 40.11 90.35
注：中坚科技2020年亏损，2021年扭亏为盈，故净利波动很大，在计算“扣非后净利增
长率”时，扣除了中坚科技极值的影响。
据上表，报告期内，发行人的收入、净利润的增长率均超过可比上市公司的
平均值。
① 融资渠道不足
发行人所从事的通用汽油机及终端产品零部件业务，属于规模效益型产业，
加大资金投入、扩大生产规模、提高产品技术含量、降低生产成本是增强企业竞
争力的重要因素。目前，发行人在项目建设、技术开发和业务发展等方面所需资
金主要依靠自有资金和银行贷款来解决，融资渠道单一。
近年来，随着发行人业务规模的扩大，公司对扩充生产设备和劳动力、引进
高端人才和先进技术，以及扩大销售网络等具有迫切需求，因此，资金实力的不
足和融资渠道的限制束缚了公司的快速平稳的发展。从长远来看，拓宽融资渠道、
增强资金实力是发行人提高市场竞争力、实现跨越式发展的必然选择。
② 人力资源短缺
发行人产线操作员工大部分来自生产厂区的周边城乡地区。一方面，随着重
庆城市建设扩张、新兴产业园区落成和商业配套设施成熟，当地居民面向更广泛
的就业选择，同时伴随着土地征收和房屋拆迁等补贴收入带来部分当地员工财富
增长，可能导致发行人部分熟练工人流失。另一方面，随着人力市场供给端逐步
向专业化、年轻化和高学历趋势发展，新聘员工对工厂环境、在岗时长和人身保
障等方面具有更多诉求，发行人提供的岗位和薪资等待遇可能面临吸引力下降的
问题。
（3）其他主要财务指标对比
报告期内，发行人与同行业可比上市公司的其他主要财务指标对比情况如下：
单位：%
公司名称 2021年度 2020年度 2019年度
锋龙股份 32.28 39.12 36.91
大叶股份 15.19 19.19 22.42
神驰机电 20.38 24.87 25.85
中坚科技 18.35 17.21 17.49
平均值 20.55 25.10 25.67
瑜欣电子 22.69 28.19 26.77
注：数据来自上市公司年报、招股说明书。其中：锋龙股份采用其园林机械零部件的毛
利率。
公司毛利率高于神驰机电、中坚科技、大叶股份，低于锋龙股份，主要原因
如下：
第一、产业链分工不一样
报告期内，公司与锋龙股份的毛利率普遍高于神驰机电、中坚科技、大叶股
份。神驰机电、中坚科技、大叶股份属于通用汽油机整机领域，公司与锋龙股份
属于通用汽油机零部件领域，整机产品的单价要显著高于零部件产品，但关键零
部件产品的毛利率通常会高于整机。
中坚科技、大叶股份以贴牌代工销售模式为主，而发行人 100%自有品牌进
行销售，品牌溢价的差异导致中坚科技、大叶股份的毛利率显著低于发行人。
神驰机电电机类产品按照“成本加成”的方式进行销售,下游通机客户主要为
国外通机经销商进行贴牌，导致毛利率比较低；神驰机电终端类产品因全产业链
布局、以自主品牌为主境外直接开展销售的特点，使得其终端类产品毛利率水平
较高。两者综合后导致神驰机电 2019 年毛利率略低于发行人；2020 年度，神驰
机电因关税增加和海运费上涨的原因导致产品毛利率下降 0.98 个百分点，而发
行人主要因发电机电源系统配件销售占比提高带来整体毛利率上升 1.42 个百分
点，导致两者的毛利率差异扩大。
第二、产品内销外销比例不同
公司、锋龙股份通机零部件的外销部分毛利率显著高于内销部分，原因为：
愿意为优质的产品支付一定的溢价，与供应商共成长、合作稳固，不同于国内终
端厂商的成本控制带来的激烈竞争；2）产品出口享受增值税出口退税政策，贡
献了较大毛利率差异。锋龙股份的园林机械零部件以外销为主，而报告期内公司
的外销比例低于 20%，导致锋龙股份的毛利率高于发行人。
单位：%
公司名称 2021 年度 2020 年度 2019 年度
锋龙股份 10.13 12.79 12.16
大叶股份 1.96 5.05 7.62
神驰机电 4.51 4.55 7.64
中坚科技 0.75 -7.32 0.32
平均值 4.34 7.46 6.93
瑜欣电子 11.49 13.06 9.61
注：1、数据来源于 WIND，净利系扣非后口径计算；
单位：%
公司名称 2021 年度 2020 年度 2019 年度
锋龙股份 10.74 12.37 9.69
大叶股份 3.36 8.32 17.19
神驰机电 7.86 5.53 14.64
中坚科技 0.65 -4.58 0.20
平均值 5.65 8.74 10.43
瑜欣电子 20.32 16.85 9.73
注：1、数据来源于 WIND，加权平均净资产收益率系扣非后口径计算，2021 年 1-9 月
使用的系扣非后的平均净资产收益率；
据上表，发行人销售净利率远高于同行业可比公司平均值，2020 年度、2021
年度加权平均净资产收益率远高于同行业可比公司平均值（2019 年度受中美贸
易战影响略低于同行业可比公司平均值）。总体来看，发行人由行业地位、品牌
优势、规模优势所铸就的盈利能力，位居同行业可比公司前列。
单位：次
公司名称 2021 年度 2020 年度 2019 年度
锋龙股份 4.18 4.07 4.56
大叶股份 5.07 3.70 3.81
公司名称 2021 年度 2020 年度 2019 年度
神驰机电 6.36 5.57 4.76
中坚科技 6.22 4.66 4.32
平均值 5.46 4.50 4.36
瑜欣电子 5.27 4.54 3.64
恢复，带动年末销售收入和应收账款余额大幅增加。2020 年和 2021 年，公司应
收账款周转率与同行业可比上市公司平均水平基本保持一致。
单位：次
公司名称 2021 年度 2020 年度 2019 年度
锋龙股份 2.87 2.81 2.83
大叶股份 1.97 1.65 1.84
神驰机电 4.33 4.41 3.89
中坚科技 2.08 1.83 2.22
平均值 2.81 2.68 2.70
瑜欣电子 3.85 3.41 3.76
报告期内，发行人存货周转率水平明显优于可比上市公司平均水平。主要原
因如下：
神驰机电、中坚科技、大叶股份主要是以整机终端产品组装为主，然后贴牌
（OEM）或自有品牌（ODM）出口销售。神驰机电、大叶股份终端产品国内生产
后发往海外并维持安全库存进行销售，而发行人以内销重庆周边客户和重庆报关
FOB 外销为主，导致神驰机电、大叶股份的产品销售周期明显长于发行人；神
驰机电原材料主要采用零库存管理模式，其原材料备货周期明显短于发行人，大
叶股份采用一般的按需采购和战略性采购，跟发行人原材料备货模式相近。综合
上述两个重要因素，报告期内神驰机电存货周转率与发行人水平较为接近，而大
叶股份的存货周转率显著低于发行人。
中坚科技因导板、链条等核心部件需进口采购，加上其生产周期 25-50 天不
等，采购、生产周期显著长于发行人，导致存货周转率低于发行人。
锋龙股份通机业务与发行人类似，以通机零部件生产销售为主，差异主要在
于锋龙股份出口销售占比更高，存在较大比例的 DDP 出口模式和供方仓出口模
式，导致其销售周期显著长于发行人，存货周转率相应低于发行人。
（4）发行人成长性的具体体现
发行人所在行业市场空间和容量较大，主营业务具备较好的成长性，具体体
现在以下几个方面：
传统励磁发电机将逐步被数码变频发电机取代，我国数码变频发电机市场未
来几年预计将保持年均 30%以上的复合增长率。
右的发电机替换为变频发电机，变频发电机市场容量将在未来十年内达到约
测算，未来 10 年我国变频发电机关键配件市场将达到约 56 亿元/年。
报告期内，发行人数码变频发电机电源系统配件产品（变流器、磁电机定子
和转子）主营业务收入占比分别为 28.04%、40.81%和 39.12%，已成长为核心业
务。发行人数码变频发电机用变流器全球市场排名第三、国内排名第二，在国内
的市场份额约为 25%。
未来三至五年，数码变频发电机电源系统配件业务将成为公司的主要增长动
力。
预计到 2025 年，发行人聚焦的新能源业务的细分领域市场规模约为 96 亿元
/年。
新能源的应用提供了新的成长机遇，将为发行人带来广阔的市场空间。依托
发行人前期布局，2019 年至 2021 年，发行人新能源产品的收入分别为 1,297.97
万元、2,042.12 万元和 3,568.20 万元，2021 年较 2019 年增长 174.91%，超过公
司同期总体收入的增幅，收入占比也由 2019 年的 4.45%增至 2021 年的 5.45%。
随着美国 PGMA G300 标准和国际 UL2034 认证标准等新增对便携式发电机
一氧化碳排放和安全的规定，美国等国际市场逐步要求便携式发电机通过相关标
准的认证，促使行业对一氧化碳报警器等全新产品产生需求。我国便携式发电机
每年出口量为 700-800 万台左右，随着出口国排放法规趋严和对认证标准的加强，
将新增约 700-800 万只一氧化碳报警器的市场需求，潜在市场容量约 6-8 亿元/
年。
发行人已完成一氧化碳报警器产品开发，2021 年 1 月已取得“通用汽油发电
机一氧化碳报警器”发明专利，形成产品和技术的先发优势。随着本次发行募投
项目的实施，发行人首期将新增 30 万只一氧化碳报警器产能，产品投产后迅速
抢占市场，并视市场销售情况扩充产能，为发行人提供新的业务增长点。
从全球范围来看，近 3 年来通机动力需求保持在 6,000 万台/年左右，主要集
中于欧美等发达国家，伴随欠发达地区相关行业由手工作业转为机械化作业全球
通机动力市场空间将进一步提升。从我国通机制造业看，2003 年至 2020 年，我
国通用汽油机及终端产品产量由 355 万台增长至 3,346 万台，年均复合增长率达
通机动力电装品系公司业务的基本盘，通机点火器目前在全球市场占有率排
名第一，市场份额为 14%左右。随着三号厂区在 2020 年投入使用，公司阶段性
地突破通机动力电装品产能瓶颈，依托与众多美国、日本知名品牌多年合作所积
累的规模优势、品质优势、新产品开发能力，正不断扩展与大江动力（宗申动力
子公司）、隆鑫通用、康思特动力、神驰机电等国内头部通机生产商的合作，2019
年-2021 年对四家客户销售点火器合计 948.49 万元、1,962.63 万元和 2,658.43 万
元，将保持通机电装品业务的成长性。
二、本次发行的基本情况
（一）股票种类
本次发行的股票为人民币普通股（A 股），每股面值人民币 1.00 元。
（二）发行方式
本次发行采用网上按市值申购向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存
托凭证市值的公众投资者直接定价发行的方式，不进行网下询价和配售。
（三）发行数量
本次发行股份数量为 1,837 万股，占发行后公司总股本的比例为 25.03%，网
上发行 1,837 万股，占本次发行总量的 100%。本次发行股票全部为公司公开发
行新股，不安排老股转让。
（四）发行价格
发行人和保荐机构（主承销商）综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行
业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格
为 25.64 元/股。
（五）募集资金
发行人本次发行的募投项目计划所需资金额为 35,800.00 万元。若本次发行
成功，按本次发行价格 25.64 元/股、发行新股 1,837 万股计算的预计募集资金总
额为 47,100.68 万元，扣除发行费用 4,499.66 万元（不含增值税）后，预计募集
资金净额为 42,601.02 万元。超出募投项目计划所需资金，发行人将按照国家法
律、法规及中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的有关规定履行相应法定
程序后合理使用。
（六）限售期安排
本次发行的股票无流通限制及锁定期安排。
（七）承销方式
余额包销。
（八）拟上市地点
深圳证券交易所创业板。
（九）本次发行的重要日期安排
日 期 发 行 安 排
T-2 日 刊登《创业板上市提示公告》《网上路演公告》
T-1 日 刊登《发行公告》《投资风险特别公告》
T日 网上发行申购日（9:15-11:30，13:00-15:00）
T+1 日 刊登《网上定价发行申购情况及中签率公告》
T+2 日 刊登《网上定价发行摇号中签结果公告》
T+3 日 保荐机构（主承销商）根据认购资金到账情况确定包销
T+4 日 刊登《网上发行结果公告》
注：1、T 日为网上发行申购日。上述日期均指交易日。
行日程。
三、网上发行
（一）申购时间
本次发行网上申购时间为 2022 年 5 月 13 日（T 日）9:15-11:30、13:00-15:00。
网上投资者应当自主表达申购意向，不得全权委托证券公司代其进行新股申
购。如遇重大突发事件或不可抗力因素影响本次发行，则按申购当日通知办理。
（二）申购价格
本次发行的发行价格为 25.64 元/股。网上申购投资者须按照本次发行价格进
行申购。
（三）申购简称和代码
申购简称为“瑜欣电子”；申购代码为“301107”。
（四）网上投资者申购资格
业板交易权限、且在 2022 年 5 月 11 日（T-2 日）前 20 个交易日（含 T-2 日）日
均持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证一定市值的投资者均可通过
深交所交易系统申购本次网上发行的股票。投资者相关证券账户开户时间不足
者适当性管理办法》等规定已开通创业板市场交易（国家法律、法规禁止者除外）。
发行人和保荐机构（主承销商）提醒投资者申购前确认是否具备创业板新股
申购条件。
（五）发行方式
本次网上发行通过深交所交易系统进行，网上发行数量为 1,837 万股。保荐
机构（主承销商）在 2022 年 5 月 13 日（T 日）9:15-11:30，13:00-15:00 期间将
方”。
（六）申购规则
定其网上可申购额度，持有市值 1 万元以上（含 1 万元）的投资者才能参与新股
申购，每 5,000 元市值可申购一个申购单位，不足 5,000 元的部分不计入申购额
度。每一个申购单位为 500 股，申购数量应当为 500 股或其整数倍，但最高申购
量不得超过本次网上发行股数的千分之一，即不得超过 18,000 股，同时不得超
过其按市值计算的可申购额度上限。投资者持有的市值按其 2022 年 5 月 11 日（T-2
日）前 20 个交易日（含 T-2 日）的日均持有市值计算，可同时用于 2022 年 5 月
按 20 个交易日计算日均持有市值。投资者持有的市值应符合《网上发行实施细
则》的相关规定。
年 5 月 17 日（T+2 日）根据中签结果缴纳认购款。投资者申购量超过其持有市
值对应的网上可申购额度部分为无效申购；对于申购量超过网上申购上限 18,000
股的新股申购，深交所交易系统将视为无效予以自动撤销，不予确认；对于申购
量超过按市值计算的网上可申购额度，中国结算深圳分公司将对超过部分作无效
处理。
无市值证券账户不得参与新股申购，上述账户参与申购的，中国结算深圳分公司
将对其作无效处理。投资者参与网上发行申购，只能使用一个有市值的证券账户，
每一证券账户只能申购一次。证券账户注册资料中“账户持有人名称”、“有效身
份证明文件号码”均相同的多个证券账户参与本次网上发行申购的，或同一证券
账户多次参与本次网上发行申购的，以深交所交易系统确认的该投资者的首笔有
市值的证券账户的申购为有效申购，其余均为无效申购。
同一投资者使用多个证券账户参与同一只新股申购的，中国结算深圳分公司将以
该投资者第一笔有市值的证券账户的申购为有效申购，对其余申购作无效处理；
每只新股发行，每一证券账户只能申购一次。同一证券账户多次参与同一只新股
申购的，以深交所交易系统确认的该投资者的第一笔申购为有效申购，其余均为
无效申购。
法律责任。
（七）网上申购程序
参加本次网上发行的投资者须持有中国结算深圳分公司的证券账户卡并开
通创业板交易权限账户。
投资者持有的市值，按其 2022 年 5 月 11 日（T-2 日）前 20 个交易日（含
T-2 日）的日均持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值计算。市值
计算标准具体请参见《网上发行实施细则》的规定，投资者相关证券账户开户时
间不足 20 个交易日的，按 20 个交易日计算日均持有市值。
参与本次网上申购的投资者，应在网上申购日 2022 年 5 月 13 日（T 日）前
在与深交所联网的证券交易网点开立资金账户。
申购手续与在二级市场买入深交所上市股票的方式相同，网上投资者根据其
持有的市值数据在申购时间内（2022 年 5 月 13 日（T 日）9:15-11:30、13:00-15:00），
自行操作电脑使用账户所在券商交易系统买入或者通过深交所联网的各证券公
司进行申购委托。
（1）投资者当面委托时，填写好申购委托单的各项内容，持本人身份证、
证券账户卡和资金账户卡到申购者开户的与深交所联网的各证券交易网点办理
委托手续。柜台经办人员查验投资者交付的各项证件，复核无误后即可接受委托。
投资者通过电话委托或其他自动委托方式时，应按各证券交易网点要求办理委托
手续。投资者的申购委托一经接受，不得撤单。与网上申购的投资者应自主表达
申购意向，证券公司不得接受投资者全权委托代其进行新股申购。
（2）投资者进行网上申购时，无需缴付申购资金。
（八）投资者认购股票数量的确定方法
摇号抽签，所有配号都是中签号码，投资者按其有效申购量认购股票；
为一个申购配号，顺序排号，然后通过摇号抽签确定有效申购中签号码，每一中
签号码认购 500 股。中签率=（网上最终发行数量/网上有效申购总量）×100%
（九）配号与抽签
若网上有效申购总量大于本次网上发行数量，则采取摇号抽签确定中签号码
的方式进行配售。
确认有效申购总量，按每 500 股配一个申购号，对所有有效申购按时间顺序连续
配号，配号不间断，直到最后一笔申购，并将配号结果传到各证券交易网点。
申购的交易网点处确认申购配号。
发行人和保荐机构（主承销商）将于 2022 年 5 月 16 日（T+1 日）在《中国
证券报》、《上 海 证 券 报》、《证券时报》和《证 券 日 报》上公布网上发行中签率。
构（主承销商）主持摇号抽签，确认摇号中签结果，中国结算深圳分公司于当日
将抽签结果传给各证券交易网点。发行人和保荐机构（主承销商）于 2022 年 5
月 17 日（T+2 日）在《中 国 证 券 报》、《上 海 证 券 报》、《证券时报》和《证券日
报》公布中签结果。
网上申购者根据中签号码，确认认购股数，每一中签号码只能认购 500 股。
（十）中签投资者缴款
网上投资者申购新股中签后，应依据 2022 年 5 月 17 日（T+2 日）公告的《网
上定价发行摇号中签结果公告》按发行价格与中签数量履行资金交收义务，确保
资金账户在 2022 年 5 月 17 日（T+2 日）日终有足额的新股认购资金，投资者认
购资金不足的，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法律责任由投资
者自行承担。
网上投资者连续 12 个月内累计出现 3 次中签后未足额缴款的情形时，自结
算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起 6 个月（按 180 个自然日计算，含次
日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。
放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可转换公司债券与可
交换公司债券的次数合并计算。
四、认购不足及弃购股份处理
当出现网上投资者缴款认购的股份数量不足本次公开发行数量的 70%时，发
行人和保荐机构（主承销商）将中止本次新股发行，并就中止发行的原因和后续
安排进行信息披露。
当出现网上投资者缴款认购的股份数量不低于本次公开发行数量的 70%时，
本次发行因网上投资者未足额缴纳申购款而放弃认购的股票由保荐机构（主承销
商）包销。保荐机构（主承销商）可能承担的最大包销责任为本次公开发行数量
的 30%，即 5,511,000 股。
发行人和保荐机构（主承销商）将在 2022 年 5 月 19 日（T+4 日）公告《重
庆瑜欣平瑞电子股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上发行结果
公告》，披露网上投资者获配未缴款金额及保荐机构（主承销商）的包销比例。
五、中止发行情况
（一）中止发行情况
当出现以下情况时，发行人及保荐机构（主承销商）将协商采取中止发行措
施：
发现证券发行承销过程存在涉嫌违法违规或者存在异常情形的，可责令发行人和
承销商暂停或中止发行，对相关事项进行调查处理。
如发生以上情形，发行人和保荐机构（主承销商）将及时公告中止发行原因、
恢复发行安排等事宜。涉及投资者资金缴付的，保荐机构（主承销商）将根据深
交所和中国结算深圳分公司的相关规定及业务流程协助发行人将投资者的缴付
资金加算利息返还投资者。中止发行后，在证监会同意注册决定的有效期内，且
满足会后事项监管要求的前提下，经向深交所备案后，发行人和保荐机构（主承
销商）将择机重启发行。
（二）中止发行的措施
计网上认购结果，确定是否中止发行。如中止发行，发行人和保荐机构（主承销
商）将尽快公告中止发行安排。中止发行时，网上投资者中签股份无效且不登记
至投资者名下。
六、余股包销
当出现网上投资者缴款认购的股份数量不足本次公开发行数量的 70%时，发
行人和保荐机构（主承销商）将中止本次新股发行，并就中止发行的原因和后续
安排进行信息披露。
当出现网上投资者缴款认购的股份数量不低于本次公开发行数量的 70%时，
本次发行因网上投资者未足额缴纳申购资金而放弃认购的股票由保荐机构（主承
销商）包销。
发生余股包销情况时，2022 年 5 月 19 日（T+4 日），保荐机构（主承销商）
将余股包销资金和网上发行募集资金扣除保荐承销费后一起划给发行人，发行人
向中国结算深圳分公司提交股份登记申请，将包销股份登记至保荐机构（主承销
商）指定证券账户。
七、发行费用
本次网上发行不向投资者收取佣金和印花税等费用。
八、发行人和保荐机构（主承销商）
住所：重庆市九龙坡区高腾大道 992 号
电话：023-65816392
传真：023-65816392
联系人：胡欣睿
住所：新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路 358 号大成国际大厦 20
楼 204 室
联系地址：北京市西城区太平桥大街 19 号
电话：010-88085760、88085885
传真：010-88085255、88085254
联系人：资本市场部
发行人：重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司
保荐机构（主承销商）：申万宏源证券承销保荐有限责任公司
（此页无正文，为《重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司首次公开发行股票并在创业
板上市发行公告》之盖章页）
发行人：重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司
年 月 日
（此页无正文，为《重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司首次公开发行股票并在创业
板上市发行公告》之盖章页）
保荐机构（主承销商）：申万宏源证券承销保荐有限责任公司
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