本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
鲁 银投 资集 团股 份有 限公 司拟 对山 东肥 城精 制盐
厂 有限 公司 的股 权进 行减 值测 试所 涉及 的山 东肥
城 精制 盐厂 有限 公司 股东 全部 权益 价值 项目
资 产 评 估 报 告
中联鲁评报字【2022】第 13082 号
中联资产评估集团山东有限公司
二Ｏ二二年四月二十七日
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
目 录
中联资产评估集团山东有限公司
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
声 明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国
资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法
规规定及和本资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托
人或者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，
本资产评估机构及资产评估师不承担责任。
本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资
产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；
除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确
理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估
结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
三、委托人和其他相关当事人所提供资料的真实性、 合法性、 完
整性是评估结论生效的前提，纳入评估范围的资产、负债清单以及评
估所需的预测性财务信息、权属证明等资料，已由委托人、被评估单
位申报并经其采用盖章或其他方式确认。
四、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象
没有现存或者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利
益关系，对相关当事人不存在偏见。
五、资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资
产进行现场调查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给
予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查
验，对已经发现的问题进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相
关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。
中联资产评估集团山东有限公司 第1页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
六、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果
受资产评估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当
充分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其
对评估结论的影响。
七、本资产评估机构及资产评估专业人员遵守法律、行政法规和
资产评估准则，坚持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评
估报告依法承担责任。
中联资产评估集团山东有限公司 第2页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
鲁 银投 资集 团股 份有 限公 司拟 对山 东肥 城精 制盐
厂 有限 公司 的股 权进 行减 值测 试所 涉及 的山 东肥
城 精制 盐厂 有限 公司 股东 全部 权益 价值 项目
资 产 评 估 报 告
中联鲁评报字【2022】第 13082 号
摘 要
中联资产评估集团山东有限公司接受鲁银投资集团股份有限公司
的委托，就山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试之经济行
为，对所涉及的山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益于评估基准
日的市场价值进行了评估。
评估对象为山东肥城精制盐厂有限公司的股东全部权益价值，评
估范围是山东肥城精制盐厂有限公司于评估基准日的全部资产和负
债。
评估基准日为 2021 年 12 月 31 日。
本次评估遵照中国有关资产评估的法律、行政法规和资产评估准
则的规定，遵循独立、客观和公正的工作原则，依据委估资产的实际
状况、有关市场交易资料和现行市场价格标准，并参考资产的历史成
本记录，以资产的持续使用和公开市场为前提，采用收益法对委估股
东全部权益进行了评估，并以其评估结果作为评估结论。
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估
程序，基于被评估单位及企业管理层对未来发展趋势的判断及经营规
划，山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益在基准日时点的价值为
中联资产评估集团山东有限公司 第3页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
特别提请报告使用人使用本报告时注意报告中所载明的特别事
项。
根据资产评估相关法律法规，涉及法定评估业务的资产评估报告，
须委托人按照法律法规要求履行资产评估监督管理程序后使用。评估
结果使用有效期一年，即自 2021 年 12 月 31 日至 2022 年 12 月 30 日
使用有效。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况
和正确理解评估结论，请认真阅读资产评估报告全文。
中联资产评估集团山东有限公司 第4页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
鲁 银投 资集 团股 份有 限公 司拟 对山 东肥 城精 制盐
厂 有限 公司 的股 权进 行减 值测 试所 涉及 的山 东肥
城 精制 盐厂 有限 公司 股东 全部 权益 价值 项目
资 产 评 估 报 告
中联鲁评报字【2022】第 13082 号
鲁银投资集团股份有限公司：
中联资产评估集团山东有限公司接受贵公司的委托，按照法律、
行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采
用收益法，按照必要的评估程序，就山东肥城精制盐厂有限公司的股
权进行减值测试之经济行为所涉及的山东肥城精制盐厂有限公司股东
全部权益在 2021 年 12 月 31 日的市场价值进行了评估。现将资产评估
情况报告如下：
一、 委托人、被评估单位及其他资产评估报告使用人
（一） 委托人
公司名称：鲁银投资集团股份有限公司
公司地址：山东省济南市高新区舜华路 2000 号舜泰广场 2 号楼
法定代表人：杨耀东
注册资本：67,565.2277 万元人民币
公司类型：股份有限公司（上市）
统一社会信用代码：913700001630684138
成立日期：1993 年 9 月 11 日
中联资产评估集团山东有限公司 第5页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
经营范围：股权投资、经营与管理；投资于高新材料、生物医药、
网络技术等高科技产业；高科技项目的开发、转让；批准范围内的进
出口业务；羊绒制品的生产、销售；钢材、建筑材料、五金交电、焦
炭、铁矿石、耐火材料、燃料油、机械、电子设备的销售（不含危险
化学品）；普通货运、货运代理、装卸服务、仓储服务（不含危险化
学品）；盐及盐化工产品（不含危险化学品）生产、销售、运输（有
效期限以许可证为准）；盐业技术开发咨询服务。(依法须经批准的项
目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（二） 被评估单位
公司名称：山东肥城精制盐厂有限公司
公司地址：山东省泰安市肥城市边院镇河西村胜利大街 9 号
法定代表人：闫青
注册资本：14766 万元人民币
类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
统一社会信用代码：91370983166607259M
成立日期：1992 年 8 月 29 日
（1）1992 年 8 月，肥城市精制盐厂设立
（（92）验资第 074 号），经核验，截至 1992 年 6 月 30 日，肥城市
精制盐厂的注册资金为 2,487.9205 万元。
立时法定代表人为阴建元；企业经济性质为全民所有制；住所为肥城
县太平路付 004 号，经营范围为工业用盐、食用盐，经营方式为批发、
零售、生产。
（2）1999 年 3 月，减少注册资本
中联资产评估集团山东有限公司 第6页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
验字（99）第 022 号），经核验，肥城市精制盐厂于 1991 年以贷款方
式筹集资金设立，为落实资金的真实性，注册资金由 2,488 万元调减
为 693.4 万元，693.4 万元注册资金由资本公积转入。
资本减资的变更登记。
（3）2000 年 7 月，资产划转
市精制盐厂等 3 户国家食盐定点生产企业资产划转的批复》（鲁国资
企字[2000]第 44 号），将肥城市精制盐厂等 3 户企业以 1998 年度财务
决算资产数为准，划转给山东省盐业总公司。
（4）2001 年 6 月，变更企业名称
为充分体现隶属关系的变更，规范对企业的管理，肥城市精制盐
厂申请将企业名称变更为“山东肥城精制盐厂”。2001 年 6 月 8 日，山
东省盐务局出具了《关于同意肥城市精制盐厂更名的批复》（鲁盐发
[2001]21 号），同意肥城市精制盐厂将企业名称变更为“山东肥城精制
盐厂。
（5）2012 年 6 月，资产划转、增加注册资本
东菜央子盐场等四家企业国有产权的批复》（鲁国资产权函[2012]47
号），同意山东盐业以 2011 年 12 月 31 日经审计的财务报告数为基础，
将其持有的包括山东肥城精制盐厂在内共计 6,503.40 万元国有出资及
享有的权益一并转由东方制盐持有，并相应增加对东方制盐出资。
子盐场等四家企业国有产权账务处理的通知》（鲁盐财函[2012]1 号），
中联资产评估集团山东有限公司 第7页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
山东盐业对山东肥城精制盐厂等四家企业的长期股权投资转为山东盐
业对东方制盐的股权投资，东方制盐调增实收资本 6,503.50 万元，同
时调增对上述四家企业的长期股权投资，其中，山东肥城精制盐厂
本次增资完成后，山东肥城精制盐厂的出资结构如下：
单位：万元
出资人名称 出资额 出资比例
山东省盐业集团东方制盐有限公司 762.55 100.00%
合计 762.55 100.00%
（6）2013 年 11 月 12 日，增加注册资本
盐厂增加注册资本的批复》（鲁盐产[2013]11 号），同意东方制盐对
山东肥城精制盐厂以货币资金形式增加注册资金。
加注册资本的批复》（东盐[2013]92 号），报经山东盐业同意，由东
方制盐对山东肥城精制盐厂以货币资金形式增加注册资本
万元。2013 年 11 月，山东肥城精制盐厂完成工商变更。
本次增资完成后，山东肥城精制盐厂的出资结构如下：
单位：万元
出资人名称 出资额 出资比例
山东省盐业集团东方制盐有限公司 4,766.00 100.00%
合计 4,766.00 100.00%
（7）2018 年 4 月，增加注册资本、公司制改造
精制盐厂增加注册资本 1 亿元。
核准通知书》（（鲁）名称变核内字[2017]第 011063 号），核准山东
中联资产评估集团山东有限公司 第8页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
肥城精制盐厂企业名称变更为“山东肥城精制盐厂有限公司”。
东肥城精制盐厂进行公司制改造的批复》，同意将山东肥城精制盐厂
改制为山东肥城精制盐厂有限公司。
《营业执照》，企业名称为“山东肥城精制盐厂有限公司”，注册资本
为 14,766.00 万元。
公司制改造后，肥城精制盐厂股权结构如下图所示：
单位：万元
股东名称 出资额 出资比例
山东省盐业集团有限公司 10,000.00 67.72%
山东省盐业集团东方海盐有限公司 4,766.00 32.28%
合计 14,766.00 100.00%
（8）2018 年 5 月，股权转让
东方海盐将持有的肥城精制盐厂 32.28%国有出资及权益无偿划转给
山东盐业。2018 年 5 月 9 日，针对本次产权转让，肥城精制盐厂办理
完毕国有产权变动登记。
本次股权转让后，肥城精制盐厂股权结构如下图所示：
单位：万元
股东名称 出资额 出资比例
山东省盐业集团有限公司 14,766.00 100.00%
合计 14,766.00 100.00%
（9）2019 年 2 月，股权转让
给鲁银投资集团股份有限公司，并办理工商登记变更，本次股权转让
后，至评估基准日时肥城精制盐厂股权结构未发生改变，评估基准日
公司股权结构如下图所示：
中联资产评估集团山东有限公司 第9页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
股东名称 出资额 出资比例
鲁银投资集团股份有限公司 14,766.00 100.00%
合计 14,766.00 100.00%
（10）2021 年 3 月，法定代表人赵希玉变更为闫青。
许可项目：食盐生产；食盐批发；调味品生产；饲料添加剂生产；
食品用洗涤剂生产；食品经营（销售预包装食品）；药品生产；药品
批发；药品零售；化妆品生产；消毒剂生产（不含危险化学品）；矿
产资源（非煤矿山）开采；食品进出口；货物进出口；技术进出口。
（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体
经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：饲料添加
剂销售；化工产品生产（不含许可类化工产品）；化工产品销售（不
含许可类化工产品）；非食用盐加工；非食用盐销售；化妆品批发；
化妆品零售；食品用洗涤剂销售；专用化学产品制造（不含危险化学
品）；专用化学产品销售（不含危险化学品）；消毒剂销售（不含危
险化学品）；工程技术服务（规划管理、勘察、设计、监理除外）。
（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
截止评估基准日，根据被评估单位经审计的财务报表，其中账面
资产总额 51,447.00 万元、负债 25,783.06 万元、净资产 25,663.94 万元。
利润 3,940.35 万元。公司近 3 年及评估基准日资产、财务状况如下表：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日
总资产 57,384.39 54,308.97 51,447.00
负债 36,508.11 32,681.75 25,783.06
净资产 20,876.28 21,627.21 25,663.94
中联资产评估集团山东有限公司 第10页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
营业收入 39,289.11 37,157.49 43,532.86
利润总额 654.02 494.78 4,424.70
净利润 707.97 503.04 3,940.35
审计机构 大信会计师事务所（特殊普通合伙）
以上数据依据大信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的大信审
字[2022]第 3-00187 号审计报告。
（三）委托人与被评估单位之间的关系
委托人为鲁银投资集团股份有限公司，被评估单位为山东肥城精
制盐厂有限公司。
（四）报告使用人
本评估报告的使用人为委托人、审计机构和国家法律、法规规定
的其他报告使用人。
二、评估目的
根据委托人和审计机构出具减值测试专项核查意见的需要，需对
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值进行评估，为股权减值
测试专项核查意见提供价值参考。
三、评估对象和评估范围
评估对象是山东肥城精制盐厂有限公司的股东全部权益价值。评
估范围是山东肥城精制盐厂有限公司在评估基准日的全部资产及相关
负债，其中账面资产总额 51,447.00 万元、负债 25,783.06 万元、净资
产 25,663.94 万元。
上述资产与负债数据摘自经大信会计师事务所（特殊普通合伙）
出具的大信审字[2022]第 3-00187 号审计报告，评估是在企业审计后的
基础上进行的。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围
一致。
中联资产评估集团山东有限公司 第11页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
四、价值类型
依据本次评估目的，确定本次评估的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强
迫压制的情况下，资产在基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
本项目资产评估基准日是 2021 年 12 月 31 日。
此基准日是委托人综合考虑被评估单位资产规模、工作量大小、
预计评估所需时间、合规性等因素，在与各中介机构充分协商的基础
上确定的。
六、评估依据
（一）经济行为文件
（二）法律法规依据
（主席令 12 届第 46 号，
）；
国人民代表大会常务委员会第六次会议通过）；
人民代表大会第三次会议通过）；
国人民代表大会常务委员会第十五次会议第二次修订）；
（国务院第 709 号，2019）；
第 732 号）；
（财税〔2016〕
中联资产评估集团山东有限公司 第12页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
财政部、税务总局、海关总署公告 2019 年第 39 号）；
（三）准则依据
号）；
号）；
号）；
号）；
〔2017〕35 号）；
（中评协〔2017〕46 号）；
（中评协〔2017〕48 号）；
评协〔2019〕39 号）；
中联资产评估集团山东有限公司 第13页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
的测算》（中评协〔2020〕38 号）。
（四）权属依据
（五）取价依据
（六）其他参考资料
会计报表及审计报告；
（机械工业出版 2011 年版）；
七、评估方法
（一）评估方法的选择
本次评估目的是根据委托人和审计机构出具减值测试专项核查意
见的需要，为委托人和审计机构出具减值测试专项核查意见提供价值
参考，确定本次评估仅采用收益法进行评估。
（二）收益法概述
根据国家管理部门的有关规定以及《资产评估执业准则—企业价
中联资产评估集团山东有限公司 第14页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
值》，国际和国内类似交易评估惯例，本次评估同时确定按照收益途
径、采用现金流折现方法（DCF）估算被评估单位的权益资本价值。
现金流折现方法是通过将企业未来预期净现金流量折算为现值，
评估资产价值的一种方法。其基本思路是通过估算资产在未来预期的
净现金流量和采用适宜的折现率折算成现时价值，得出评估值。其适
用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间
存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。使
用现金流折现法的最大难度在于未来预期现金流的预测，以及数据采
集和处理的客观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观
公正、折现率的选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性，易
于为市场所接受。
（三）基本评估思路
根据本次尽职调查情况以及企业的资产构成和主营业务特点，本
次评估是以企业的会计报表口径估算其权益资本价值，本次评估的基
本评估思路是：
状况的变化趋势和业务类型等分别估算预期收益（净现金流量），并
折现得到经营性资产的价值。
虑的诸如基准日存在溢余货币资金，应收、应付股利等流动资产（负
债）；呆滞或闲置设备、房产等以及未计及收益的在建工程等非流动
资产（负债），定义其为基准日存在的溢余或非经营性资产（负债），
单独测算其价值。
经扣减付息债务价值后，得出评估对象的股东全部权益价值。
中联资产评估集团山东有限公司 第15页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
等因素产生的溢价和折价，也未考虑股权流动性对评估值的影响。
（四）评估模型
本次评估的基本模型为：
E = B?D （1）
式中：
E：评估对象的股东全部权益（净资产）价值；
B：评估对象的企业价值；
B = P+C （2）
P：评估对象的经营性资产价值；
（3）
式中：
Ri：评估对象未来第 i 年的预期收益（自由现金流量）；
r：折现率；
n：评估对象的未来经营期；
C：评估对象基准日存在的溢余或非经营性资产（负债）的价值；
C = C1 + C 2
（4）
C1：基准日流动类溢余或非经营性资产（负债）价值；
C2：基准日非流动类溢余或非经营性资产（负债）价值；
D：评估对象的付息债务价值；
本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象经营性资产的
收益指标，其基本定义为：
R=净利润+折旧摊销+扣税后付息债务利息-追加资本（5）
根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来经营
中联资产评估集团山东有限公司 第16页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
期内的自由现金流量。将未来经营期内的自由现金流量进行折现并加
和，测算得到企业的经营性资产价值。
本次评估采用资本资产加权平均成本模型（WACC）确定折现率 r
r = rd ? wd + re ? we
（6）
式中：Wd：评估对象的债务比率；
D
wd =
( E + D) （7）
We：评估对象的权益比率；
E
we =
( E + D) （8）
rd：所得税后的付息债务利率；
re：权益资本成本。本次评估按资本资产定价模型（CAPM）确定
权益资本成本 re；
re = r f + ? e ? (rm ? r f ) + ? （9）
式中：
rf：无风险报酬率；
rm：市场期望报酬率；
ε：评估对象的特性风险调整系数；
βe：评估对象权益资本的预期市场风险系数；
D
? e = ? u ? (1 + (1 ? t ) ? ) （10）
E
βu：可比公司的预期无杠杆市场风险系数；
?t
?u =
Di
Ei
（11）
βt：可比公司股票（资产）的预期市场平均风险系数；
中联资产评估集团山东有限公司 第17页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
? t = 33 % K + 67 % ? x （12）
式中：
K：一定时期股票市场的平均风险值，通常假设K=1；
βx：可比公司股票（资产）的历史市场平均风险系数；
Di、Ei：分别为可比公司的付息债务与权益资本。
八、评估程序实施过程和情况
整个评估工作分五个阶段进行：
（一）评估准备阶段
准日、评估范围等问题协商一致，并制订出资产评估工作计划。
作。评估项目组人员进入现场对委估资产进行了初步了解，协助企业
进行委估资产申报工作，收集资产评估所需文件资料。
（二）现场评估阶段
项目组现场评估阶段的时间为 2022 年 4 月 11 日至 2022 年 4 月
产的历史及现状，了解企业的财务制度、经营状况、固定资产技术状
态等情况。
业有关财务记录数据进行核对，对发现的问题协同企业做出调整；对
企业提供的未来发展规划、盈利预测等申报资料，与企业管理人员进
行座谈，就未来发展趋势尽量达成一致。
估单位的经营性资产的现状及其构成等的状况进行调查复核。特别是
中联资产评估集团山东有限公司 第18页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
对影响评估作价的投资情况和未来的经营预期等进行了专题的详细调
查，查阅了相关的会计报表、账册等财务数据资料等。
情况等。在资产核实和尽职调查的基础上进一步开展市场调研工作，
收集相关业务所处市场的宏观行业资料以及可比公司的财务资料和市
场信息等。
方法；对评估范围内的资产及负债，在清查核实的基础上做出初步评
估测算。
（三）评估汇总阶段
结果进行分析汇总，对评估结果进行必要的调整、修改和完善。按评
估机构内部资产评估报告三审制度和程序对报告进行反复修改、校正。
（四）提交报告阶段
在上述工作基础上，起草初步资产评估报告，初步审核后与委托
人就评估结果交换意见。在独立分析相关意见后，按评估机构内部资
产评估报告审核制度和程序进行修正调整，最后出具正式资产评估报
告。
九、评估假设
本次评估中，评估人员遵循了以下评估假设：
（一）一般假设
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师
根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评
估得以进行的一个最基本的前提假设。
中联资产评估集团山东有限公司 第19页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易
的资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的
机会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的
判断。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
企业持续经营假设是指将企业整体资产作为评估对象而作出的评
估假定。即企业作为经营主体，在所处的外部环境下，按照经营目标，
持续经营下去。企业经营者负责并有能力担当责任；企业合法经营，
并能够获取适当利润，以维持持续经营能力。
（二）特殊假设
和地区的宏观经济政策、产业政策和区域发展政策除公众已获知的变
化外，无其他重大变化。
社会环境无重大变化；无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不
利影响。
费用等除公众已获知的变化外，不发生重大变化。
或者受相同经济因素的影响；
业务架构、资本结构持续经营；
陈述、错误记载或重大遗漏；
中联资产评估集团山东有限公司 第20页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
指标，不考虑其他非公开事项对被评估单位价值的影响。
当其职务。
司发展和收益实现的重大违规事项。
告时所采用的会计政策在重要方面保持一致。
的基础上，其经营范围、经营方式除报告中披露事项外不发生重大变
化。
新技术企业所得税优惠税率进行预测。
在账面反映的事项导致承担的赔偿责任为假设前提。
十、评估结论
我们根据国家有关资产评估的法律、法规、规章和评估准则，本
着独立、公正、客观的原则，履行了资产评估法定的和必要的程序，
采用公认的评估方法，对山东肥城精制盐厂有限公司纳入评估范围的
资产实施了市场调查、询证和评估计算，得出如下结论：
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估
程序，采用现金流折现方法（DCF）对企业股东全部权益价值进行评
估。山东肥城精制盐厂有限公司在评估基准日 2021 年 12 月 31 日的净
中联资产评估集团山东有限公司 第21页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
资产账面值为 25,663.94 万元，评估后的股东全部权益价值为 30,040.95
万元，评估增值 4,377.01 万元，增值率 17.06%。
十一、特别事项说明
（一）产权瑕疵事项
企业申报评估的范围内房屋建筑物部分未办理房产证，企业承诺
该部分资产属于其所有，对于因该部分资产权属可能造成的纠纷与评
估机构无关。
（二）抵押担保事项
截至评估基准日，企业存在抵押担保事项，具体情况见下表：
担保情况统计表
担保金额
担保单位 被担保单位 机构 担保到期日 担保合同号
（万元）
山东肥城精制盐 鲁银投资集团 齐鲁银行济南 2021 年 117361 法受最高保字第
厂有限公司 股份有限公司 银座花园支行 dz0097 号 0001 号
山东肥城精制盐 鲁银投资集团 广发银行济南 2020 济银宗授总字第 000095
厂有限公司 股份有限公司 分行 号担保 01
山东岱岳制盐有 山东肥城精制 中国建设银行
限公司 盐厂有限公司 肥城支行
鲁银投资集团股 山东肥城精制 中国建设银行
份有限公司 盐厂有限公司 肥城支行
鲁银投资集团股 山东肥城精制 中国银行肥城
份有限公司 盐厂有限公司 支行
鲁银投资集团股 山东肥城精制 齐鲁银行肥城 2020 年 160041 法受字第 dz0002
份有限公司 盐厂有限公司 支行 号
抵押情况统计表
借款/授
抵押方 贷款方 借款合同号 抵押合同号 抵押物
信金额
山东肥城精制盐 工行肥城 0160400106-2020 年
厂有限公司 支行 （肥城）字 00007 号 鲁（2019）肥城市不动产
年肥城（抵）字 001
山东肥城精制盐 工行肥城 0160400106-2020 年 权第 0000651 号
厂有限公司 支行 （肥城）字 00269 号
山东肥城精制盐 建行肥城 HTZ370696300LDZJ HTC370696300ZG 鲁（2018）肥城市不动产
厂有限公司 支行 202000002 DB201900015 权第 008010 号
山东肥城精制盐 建行肥城 HTZ370696300LDZJ HTC370696300ZG 鲁（2018）肥城市不动产
厂有限公司 支行 202100002 DB201900015 权第 008010 号
中联资产评估集团山东有限公司 第22页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
借款/授
抵押方 贷款方 借款合同号 抵押合同号 抵押物
信金额
山东肥城精制盐 鲁（2019）肥城市不动产
中国银行 2,000.00 56751892J2103011
厂有限公司 权第 0000651 号
山东肥城精制盐 建行肥城 HTZ370696300LDZJ HTC370696300ZG 鲁（2018）肥城市不动产
厂有限公司 支行 2021N001 DB201900015 权第 008010 号
（三）未决事项、法律纠纷等不确定因素
截至评估基准日本报告未发现其它未决事项、法律纠纷等不确定
因素。
（四）期后事项
截至报告日，未发现重大期后事项。
（五）其他需要说明的事项
年。本次评估按实际产能 120 万吨/年进行测算，如果山东肥城精制盐
厂有限公司将采矿许可证的生产规模 60 万吨/年变更为 120 万吨/年，
根据《矿业权出让收益征收管理暂行办法》的相关规定，需要缴纳没
有处置价款的可采储量矿物量的国家矿业权出让收益。
本次评估没有考虑尚未缴纳的采矿权价款（权益金）及其可能承
担的资金占用费对正常生产产生的影响以及对评估结论的影响。
年 4 月 29 日，上述评估结果是基于采矿许可证到期之后可以依法延续
的基础上，并且未考虑采矿许可证到期延续登记可能发生的相关费用。
变化时，应按以下原则处理：
（1）当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产额进行相
应调整；
（2）当资产价格标准发生变化时，对资产评估价值产生明显影响
时，委托人应及时聘请有资格的评估机构重新确定评估值；
中联资产评估集团山东有限公司 第23页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
（3）对评估基准日后资产数量、价格标准的变化，委托人在资产
实际作价时应给予充分考虑，进行相应调整。
供财务评估主管部门审核以及委托人作价参考。本次评估范围及采用
的数据、报表及有关资料由委托人及被评估单位提供的，委托人及被
评估单位对其提供资料的真实性、完整性负责。评估师和评估机构的
法律责任是对本报告所述评估目的下的资产价值量做出专业判断，并
不涉及到评估师和评估机构对该项评估目的所对应的经济行为做出任
何判断。
评估单位提供，委托人及被评估单位对其真实性承担法律责任。
前提，确定的现行市场价值，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事
宜，以及特殊的交易方式可能追加付出的价格等对其评估价值的影响，
也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力
对资产价格的影响。
础。评估师对被评估单位盈利预测进行了必要的调查、分析、判断，
经过与被评估单位管理层及其主要股东多次讨论，被评估单位进一步
修正、完善后，评估机构采信了被评估单位盈利预测的相关数据。评
估机构对被评估单位盈利预测的利用，不是对被评估单位未来盈利能
力的保证。
发表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被
认为是对评估对象可实现价格的保证。
中联资产评估集团山东有限公司 第24页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
十二、资产评估报告使用限制说明
载明的使用人以外的其他任何单位和外人使用本评估报告而造成的损
失本公司不承担任何责任。
得本机构的同意，评估报告的全部或部分内容不得被摘抄、引用或披
露于公开媒体；对于因未按照约定或征得本机构同意，摘抄、引用或
披露本报告的全部或部分内容而造成的任何法律后果均与本公司无
关。
不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象
可实现价格的保证。
告，须委托人按照法律法规要求履行资产评估监督管理程序后使用。
评估结果使用有效期一年，即自 2021 年 12 月 31 日至 2022 年 12 月
十三、资产评估报告日
资产评估报告日为二Ｏ二二年四月二十七日。
中联资产评估集团山东有限公司 第25页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
（此页无正文）
中联资产评估集团山东有限公司
签字资产评估师：
签字资产评估师：
二Ｏ二二年四月二十七日
中联资产评估集团山东有限公司 第26页
鲁银投资集团股份有限公司拟对山东肥城精制盐厂有限公司的股权进行减值测试所涉及的
山东肥城精制盐厂有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
资产评估报告附件
中联资产评估集团山东有限公司 第27页
首页
微信公众号
证券之星APP
