股票代码：300057 证券简称：万顺新材
债券代码：123012 债券简称：万顺转债
债券代码：123085 债券简称：万顺转 2
汕头万顺新材集团股份有限公司
SHANTOU WANSHUN NEW MATERIAL GROUP CO., LTD.
（广东省汕头市保税区万顺工业园）
向特定对象发行股票并在创业板上市
募集说明书
（申报稿）
保荐机构（主承销商）
中国（上海）自由贸易试验区浦明路 8 号
二〇二二年四月
公司声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资
料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证对其真实性、准确性及
完整性承担相应的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务
会计资料真实、完整。
中国证监会、深交所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请
文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的
盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承
担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。
重大事项提示
发行人特别提醒投资者注意以下风险扼要提示，欲详细了解，请认真阅读本
募集说明书“第六节 与本次发行相关的风险因素”。
一、宏观经济政策及经济运行情况变化引致的风险
公司所从事的纸包装材料、铝加工、功能性薄膜三大业务，其景气程度与稳
定的宏观经济政策和健康的经济运行周期存在较为紧密的联系。如国内外宏观经
济政策出现重大不利变化或经济增长趋势放缓、甚至停滞，则可能对公司未来经
营业绩产生不利的影响。
二、原材料价格波动的风险
公司生产所需主要原材料为原纸、铝锭/铝板带、PET 基膜等，随着全球市
场供求关系的变化及汇率变动等，上述原材料的价格也随之不断波动，原材料价
格的波动会影响公司的生产成本，进而增加公司的经营风险，对公司的生产经营
业绩产生重大影响。
同时对于铝箔加工出口业务，目前公司采购原材料铝箔坯料的价格主要以上
海期货或长江有色铝锭交易价格为基准确定，公司出口铝箔的销售价格主要以伦
敦金属交易所 LME 铝锭价为基础进行协商定价，以 LME 铝锭价加上加工费的
形式进行结算，因此国内外铝锭价不同走势也会影响公司铝箔出口业务利润。
三、汇率变动的风险
公司报告期内境外销售业务收入约占公司营业收入的 25%，尤其是公司的铝
箔产品在境外的销售规模较大。由于公司出口销售多以外币进行贸易结算，因此
存在一定的汇兑损益。未来汇率如大幅波动，则可能会对公司境外销售业务产生
较大影响。
四、贸易壁垒的风险
查。2018 年 3 月，美国国际贸易委员会（USITC）对进口自中国的铝箔作出反
倾销和反补贴产业损害肯定性终裁。欧盟委员会于 2020 年 10 月和 12 月对原产
于中国的铝箔产品发起反倾销调查、反补贴调查。2021 年 12 月，欧盟委员会决
定对中国涉案产品征收反倾销税。报告期内，公司对欧盟和美国销售的铝箔数量
合计为 16,807.99 吨、21,169.25 吨和 12,365.96 吨，占公司当年铝箔销量的比例
为分别 21.44%、26.56%和 15.51%。
我国是世界铝箔产品最主要生产地区，随着我国铝箔产品出口增加及在国际
市场占有率的提升，近年来，国际市场对中国铝行业设置的壁垒也逐渐加大，通
常通过反倾销、反补贴、征收高额进口关税等手段设置贸易壁垒，限制对中国等
发展中国家的产品进口。公司铝箔业务的境外销售收入占比较大，容易受到外国
贸易壁垒的限制，从而给公司的业绩带来一定影响。
五、新冠疫情所引致的经营风险
出口销售是公司铝箔业务收入的重要渠道，出口国家集中在欧洲和东南亚国
家。目前，新冠疫情仍在全球范围内广泛传播，影响多个国家和地区的正常生产
生活，因此如果后续国内外疫情出现反复，或者新的变种病毒再次广泛流行，将
可能出现个别国家或区域的防疫政策趋严，进而导致经济衰退，需求减少，将可
能会对公司经营业绩造成不利影响。
六、业绩下滑的风险
万元、5,493.35 万元和-5,403.49 万元。
由于原材料价格上涨、国内外铝价差波动、海运费上涨、阶段性限电、研发
开支及人工费用增加、商誉减值、存货跌价等因素导致发行人的业绩存在下滑的
情形。若公司不能及时采取有效的应对措施，则可能对公司未来经营业绩产生不
利的影响。
七、募集资金投资项目预测效益不达预期的风险
公司本次发行股票募集资金投资项目的选择是经过了慎重、充分的可行性研
究论证，但如果项目建设过程中出现宏观经济形势剧烈波动、上下游行业周期性
变化、原材料价格大幅波动、市场开拓不力导致产能消化不达预期等情形，则可
能导致公司本次募集资金投资项目存在预测效益不达预期的风险。
八、募集资金投资项目产能消化的风险
公司本次发行股票募集资金投资项目建成后，将为公司新增 10 万吨电池铝
箔的产能，可较好地满足新能源行业下游的旺盛需求。但如果届时市场需求不如
预期、公司客户开拓情况不如预期，可能存在募投项目产能无法完全消化的风险。
七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序
四、关注发行人主营业务或本次募投项目是否涉及高耗能高排放行业或产能
三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东、实际控
释义
在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下涵义：
一、通用词汇释义
万顺新材、万顺股份、发行
指 汕头万顺新材集团股份有限公司
人、公司
江苏中基复合材料有限公司，曾用名江苏中基复合材料
江苏中基 指
股份有限公司，公司持股 100%
安徽中基电池箔科技有限公司（曾用名安徽美信铝业有
安徽中基 指 限公司、安徽美信铝业股份有限公司），江苏中基持股
河南万顺 指 河南万顺包装材料有限公司，公司持股 100%
广东万顺 指 广东万顺科技有限公司，公司持股 100%
万顺贸易 指 汕头市万顺贸易有限公司，公司持股 100%
东通光电 指 汕头市东通光电材料有限公司，公司持股 100%
香港万顺 指 汕头万顺股份（香港）有限公司，公司持股 100%
江阴中基铝业有限公司，万顺新材于 2012 年 4 月收购江
江阴中基 指 阴中基铝业有限公司 75%的股权。江阴中基已于 2013
年 12 月被江苏中基吸收合并
江苏华丰 指 江苏华丰铝业有限公司，江苏中基持股 100%
香港中基 指 江苏中基复合材料（香港）有限公司，江苏中基持股 100%
上海绿想 指 上海绿想材料科技有限公司，公司持股 100%
汕头市光彩新材料科技有限公司，曾用名汕头市派亚油
光彩新材 指
墨有限公司，公司持股 100%
汕头万顺新材兆丰林科技有限公司，公司持股 100%；
万顺兆丰林 指
万顺金辉业 指 广东万顺金辉业节能科技有限公司，公司持股 70%
江苏万顺新富瑞科技有限公司，曾用名为江苏新富瑞节
万顺新富瑞 指
能玻璃有限公司，公司持股 100%
四川万顺中基 指 四川万顺中基铝业有限公司，江苏中基持股 100%
鼎圭新材 指 鼎圭新材料科技（上海）有限公司，江苏中基持股 100%
万顺物业 指 汕头市万顺物业管理有限公司，广东万顺持股 100%
万顺汉晶 指 广东万顺汉晶科技有限公司，广东万顺持股 51%
北京众智同辉科技有限公司，曾用名北京众智同辉科技
众智同辉 指
股份有限公司，公司持股 21.01%
包装材料事业部 指 公司包装材料事业部
光电科技分公司 指 汕头万顺新材集团股份有限公司光电科技分公司
包装材料分公司 指 汕头万顺新材集团股份有限公司包装材料分公司
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《注册管理办法》 指 《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》
公司 2022 年度向特定对象发行不超过 19,870 万股（含
本次发行、本次向特定对象
指 本数）股票、募集不超过 170,000 万元（含本数）资金
发行
的行为
报告期、报告期内、最近三
指 2019 年、2020 年及 2021 年
年
最近五年 指 2017 年、2018 年、2019 年、2020 年及 2021 年
元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元
国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
工业和信息化部 指 中华人民共和国工业和信息化部
商务部 指 中华人民共和国商务部
科技部 指 中华人民共和国科学技术部
财政部 指 中华人民共和国财政部
中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所 指 深圳证券交易所
登记结算公司 指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
民生证券、保荐机构（保荐
指 民生证券股份有限公司
人）、主承销商
海润天睿 指 北京海润天睿律师事务所
大信会计师 指 大信会计师事务所（特殊普通合伙）
二、专用术语释义
用以进一步加工制成各种原料纸，质量随加工要求而异。例如印刷
基纸/原纸 指 涂料纸原纸要求纸质紧密，洁白细致，厚薄均匀，并有良好涂层强
度。公司生产加工所需基纸主要是白卡纸和铜版纸
一种坚挺厚实、定量较大的纸。白卡纸的主要用途是包装印刷纸、
白卡纸 指
印刷名片、证书、请柬、封皮、月份台历以及邮政明信片等
铜版纸 指 铜版纸又称涂布印刷纸，是以原纸涂布白色涂料制成的高级印刷纸
经转移工艺将镭射转移膜上的铝层、全息图案及具有防伪功能的标
转移纸 指 识转移到基纸上，然后再将基膜从卡纸上剥离下来，可以再次利用。
是一种环保性能好，且具有强烈视觉效果和防伪功能的印刷包装纸
经复合工艺将镭射复合膜上的全息图案等具有防伪功能的标识复合
复合纸 指 到基纸上，但不将基膜从卡纸上剥离下来。也是且具有强烈视觉效
果和防伪功能的印刷包装纸，但相对转移卡纸环保性能较差
烟草制品的商标以及具有标识性包装物的总称，主要是强调其名称、
烟标 指 图案、文字、色彩、符号、规格，使之区别于各种烟草制品并具有
商标意义
含义类同于烟标，指酒制品的外包装、商标等具有标识性的包装物
酒标 指
的总称
在真空条件下，将铝气化以后蒸镀在基材（卡纸或薄膜等介质）的
表面形成一层 0.25~0.3 微米（μm）薄而紧密光亮的铝层，既有金属
真空镀铝 指 质感，又具有可降解，可回收的环保属性。真空镀铝技术不仅用于
生产包装香烟的镀铝纸，还可镀在聚酯和聚丙烯薄膜上，成为更高
档的包装材料
空调箔 指 用铝箔制作的空调换热器导热翅片材
即电池铝箔，锂离子电池行业使用轧制铝箔作为正极集流体，软包
电池箔 指
电池行业可使用轧制铝箔作为外壳封装材料铝塑膜的原材料
铝电解电容器是由铝圆筒做负极，里面装有液体电解质插入一片弯
铝电解电容器 指 曲的铝带做正极而制成的电容器称作铝电解电容器。它是一种用铝
材料制成的电性能好、适用范围宽、可靠性高的通用型电解电容器
一种用金属铝直接压延成薄片的烫印材料，其烫印效果与纯银箔烫
印的效果相似，故又称假银箔。铝箔按厚度差异可分为：
①厚箔：厚度为 0.1～0.2mm 的箔
铝箔、单零箔、双
指 ②单零箔：厚度为 0.01mm 和小于 0.1mm 的箔
零箔
③双零箔：所谓双零箔就是在其厚度以 mm 为计量单位时小数点后
有两个零的箔，通常为厚度小于 0.01mm 的铝箔，即 0.005~0.009mm
的铝箔
进一步加工用的膜载体，通过技术处理使其承载全息信息层。通常
基膜 指
采用 OPP 膜或 PET 膜作为基膜
聚酯薄膜，是由对苯二甲酸和乙二醇进行缩聚而形成的双向拉伸薄
PET 膜 指 膜，具有良好的防潮性、阻气性、耐热耐寒性、保香性，加之其强
度较高，尺寸的稳定性较好。公司以其作为基膜制作镭射转移膜
聚丙稀薄膜，具有良好的透明性、阻气性及对包装机械的适性，价
OPP 膜 指
格较低，应用范围比较广泛。公司以其作为基膜制作镭射复合膜
液晶电控调光膜，可通电压的调节来实现玻璃在透明和不透明之间
PDLC 指
的转换，可用于夹层成品调光玻璃或用于制作投影用背贴液晶膜
Quantum Dots，QD，量子点是一些肉眼无法看到的、极其微小的半
导体纳米晶体，是一种粒径不足 10 纳米的颗粒。通常来说，量子点
量子点 指
是由锌、镉、硒和硫原子组合而成。量子点能够将 LED 光源发出的
蓝光完全转化为白光
Organic Light-Emitting Diode，OLED，有机发光二极管。OLED 显示
OLED 指 技术具有自发光的特性，采用非常薄的有机材料涂层和玻璃基板，
当有电流通过时，这些有机材料就会发光
氧化铟锡（Indium-Tin Oxide）透明导电膜，多通过磁控溅镀技术，
ITO 导电膜 指 在基膜上溅射氧化铟锡导电薄膜镀层并经高温退火处理得到的具有
导电功能的产品，广泛地用于触控电子领域
一种多层功能化聚酯复合薄膜材料（PET），在聚酯薄膜上经染色、
真空蒸镀、磁控溅射、层压复合等工艺加工而成，主要用于汽车玻
节能膜 指
璃和建筑物玻璃等，其贴在玻璃表面可改善玻璃的性能和强度，使
之具有保温、隔热、防爆、防紫外线、美观等功能
本募集说明书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这些
差异是由于四舍五入造成的。
第一节 发行人基本情况
一、公司基本信息
公司名称：汕头万顺新材集团股份有限公司
英文名称：Shantou Wanshun New Material Group Co., Ltd.
成立时间：1998 年 3 月 6 日
法定代表人：杜成城
注册资本：666,837,420 元
注册地址：汕头保税区万顺工业园
经营范围：加工、制造、研发：新材料、纸制品、包装材料、光电产品、建
筑材料、汽车用品、塑料制品、金属材料及制品（钢铁、钢材除外）、电子产品、
工艺美术品（不含金银制品；象牙、犀角及其制品除外）；销售：化工原料（不
含危险化学品）、仪器仪表、电子计算机及配件、五金交电、针纺织品；货物仓
储（不含危险化学品）；货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和
技术进出口除外）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
动。）
主营业务：纸制品、光电产品、包装材料等的加工、制造、研发以及铝箔/
铝板的生产及销售业务、纸类物资贸易业务等。
公司简称：万顺新材
股票代码：300057
上市地：深圳证券交易所
二、公司的股权结构、控股股东及实际控制人情况
（一）公司的股权结构
截至 2021 年 12 月 31 日，公司总股本为 683,644,894 股。股本结构如下：
股份类型 股份数额（股） 占总股本比例
一、有限售条件股份 176,214,808 25.78%
股份类型 股份数额（股） 占总股本比例
高管锁定股 176,214,808 25.78%
二、无限售条件股份 507,430,086 74.22%
三、股份总数 683,644,894 100.00%
截至 2021 年 12 月 31 日，公司前十大股东持股情况如下：
股东名称 持股数量（股） 持股比例 限售情况（股） 股东类别
杜成城 223,201,523 32.65% 167,401,142 境内自然人
杜端凤 23,808,156 3.48% 境内自然人
汕头万顺新材集团股份有限 基金、理财
公司－第二期员工持股计划 产品等
李伟明 13,418,295 1.96% 境内自然人
中国建设银行股份有限公司
基金、理财
－前海开源公用事业行业股 7,313,719 1.07%
产品等
票型证券投资基金
陈均洲 6,784,817 0.99% 境内自然人
周前文 5,875,778 0.86% 4,406,833 境内自然人
蔡懿然 5,875,778 0.86% 4,406,833 境内自然人
王建军 5,661,220 0.83% 境内自然人
BARCLAYS BANK PLC 5,465,898 0.80% 境外法人
合计 315,405,184 46.14% 176,214,808
注：前十大股东不包括公司回购专用证券账户。
上述股东中，杜成城和杜端凤系兄妹关系，公司未知其他股东是否存在关联
关系或属于一致行动人。
（二）控股股东和实际控制人
截至 2021 年 12 月 31 日，公司控股股东、实际控制人为杜成城，直接持有
公司股份 32.65%。自上市以来，公司的控股权未发生变动。
杜成城先生：1966 年出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历。1988
年，大学毕业分配至汕头市达濠中学任教；1998 年，创办公司前身汕头保税区
万顺有限公司，至今任公司法定代表人、董事长、总经理；2007 年，个人投资
普宁市麒麟万顺养殖场，至今任经营者；2009 年至今，任河南万顺包装材料有
限公司法定代表人、执行董事；2012 年至 2019 年，任江苏中基复合材料有限公
司法定代表人、董事长、总经理；2012 年至 2020 年，任江苏中基复合材料（香
港）有限公司董事；2012 年至今，任江苏中基复合材料有限公司、汕头万顺股
份（香港）有限公司董事；2014 年至 2021 年，任江苏华丰铝业有限公司法定代
表人、董事长；2015 年至今，任广东万顺科技有限公司法定代表人、执行董事、
经理；2016 年至 2019 年，任北京众智同辉科技有限公司董事；2016 年，个人投
资珠海汇智蓝健投资基金（有限合伙），至今任合伙人；2017 年至 2020 年，任
安徽中基电池箔科技有限公司法定代表人、执行董事、总经理；2017 年至今，
任汕头市万顺贸易有限公司法定代表人、执行董事、经理；2018 年至今，任广
东万顺金辉业节能科技有限公司法定代表人、执行董事；2022 年至今，任汕头
万顺新材兆丰林科技有限公司法定代表人、执行董事。
截至本募集说明书签署日，发行人控股股东、实际控制人所持公司股份不存
在质押等权利限制及权属纠纷的情况。
三、公司所处行业的基本情况及在行业中的竞争地位
（一）公司所属行业分类
公司主营业务包括纸包装材料、铝加工、功能性薄膜三类。
根据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2017）,纸包装材料行业属
于“C22 造纸和纸制品业”大类下的“C2239 其他纸制品制造”小类，铝加工行
业（公司产品为铝箔、铝板带）属于“C32 有色金属冶炼和压延加工业”大类下
的“C3252 铝压延加工”小类，功能性薄膜行业属于“C29 橡胶和塑料制品业”
大类下的“C2921 塑料薄膜制造”小类；按照中国证监会《上市公司行业分类指
引》（2012 年修订），纸包装材料行业属于“C22 造纸和纸制品业”，铝加工
行业属于“C32 有色金属冶炼和压延加工业”，功能性薄膜行业属于“C29 橡胶
和塑料制品业”。
（二）行业监督管理体制和主要法律法规
（1）行业主管部门和监管体制
我国纸包装材料行业的宏观管理职能由国家发改委、工业和信息化部承担，
主要负责产业政策和发展规划的制定，工业和信息化部同时负责具体的实施细则
及标准制定。中国包装联合会等行业协会履行自律管理职能，主要负责组织行业
发展研讨，向主管部门提供行业发展建议等工作。
（2）行业主要法规和产业政策
生产促进法》提出了产品和包装物的设计，应当考虑其在生命周期中对人类健康
和环境的影响，优先选择无毒、无害、易于降解或者便于回收利用的方案。
业转型发展的指导意见》提出了包装产业是与国计民生密切相关的服务型制造
业，在国民经济与社会发展中具有举足轻重的地位。要进一步提升我国包装产业
的核心竞争力，巩固世界包装大国地位，推动包装强国建设进程。该意见从总体
要求、主要任务、保障措施等方面明确了转型发展的指导思想、基本原则和技术
路径，奠定和提升了包装产业在国民经济和社会发展中的地位。
年）》提出通过转型和提质增效，增强全产业链在市场需求结构变化中的供给能
力，提升在“中国制造”体系中的支撑力和在国民经济建设中的贡献力，促进产
业保持中高速增长，迈向中高端水平，逐步实现我国由“包装大国”向“包装强
国”的转变。
将真空镀铝、喷镀氧化硅、聚乙烯醇（PVA）涂布型薄膜、功能性聚酯（PET）
薄膜、定向聚苯乙烯（OPS）薄膜及纸塑基多层共挤或复合等新型包装材料列入
“鼓励类”产业，涵盖了公司生产的转移纸、复合纸产品。
（1）行业主管部门和监管体制
我国铝箔行业的宏观管理职能由国家发改委、工业和信息化部承担，主要负
责产业政策和发展规划的制定，工业和信息化部同时负责具体的实施细则及标准
制定。中国有色金属加工工业协会、中国有色金属工业协会铝业分会等行业协会
履行自律管理职能，主要负责组织行业发展研讨，向主管部门提供行业发展建议
等工作。
（2）行业主要法规和产业政策
年）》提出要解决我国有色金属工业技术创新能力不足，部分高端铜铝板带箔材
等仍依赖进口的问题，提出在电池材料领域，围绕储能与新能源汽车等领域需求，
重点发展大容量长寿命储能电池正极材料、负极材料、高性能铜箔和铝箔等，并
加大对于有色金属工业的财税金融支持，鼓励地方政府和社会资本加大投入，加
快有色金属工业转型升级，从而满足高端装备、新一代信息技术等需求。
标志着包括铝箔行业在内的有色金属加工行业将持续鼓励高效、低耗、低污染、
新型冶炼技术开发，逐步淘汰落后技术装备和低质产品。其中，“新能源、半导
体照明、电子领域用连续性金属卷材”、“锂离子电池用三元和多元、磷酸铁锂
等正极材料”被列入“鼓励类”产业。
控新增产能、优化用能结构、发展再生产业、坚持技术节能降碳等 4 个方面，推
动有色金属行业实现碳达峰。持续深化供给侧结构性改革，谋划低碳发展路径，
开展铝行业规范管理，围绕“两新一重”建设以及重大民生需求，持续扩大铝应
用规模，提升高端化、绿色化、智能化发展水平，促进铝行业高质量发展。
（1）行业主管部门和监管体制
我国功能性薄膜行业的宏观管理职能由国家发改委、工业和信息化部承担，
主要负责产业政策和发展规划的制定，工业和信息化部同时负责具体的实施细则
及标准制定。
（2）行业主要法规和产业政策
《新材料产业发展指南》提出发展新型显示材料等关键战略材料；发展智能仿生
与超材料等前沿新材料。
制造、新型功能涂层材料制造作为新材料产业被列为战略性新兴产业，聚酯基光
学膜和 PET 基膜被选为重点产品。
本）》，将功能性膜材料列为鼓励类发展产业，将复合膜、偏光片等新材料纳入
重点新材料首批次应用保险补偿试点工作范围，加快推进新材料应用示范。
（2021 年版）》，膜材料被纳入先进化工材料，是国家重点鼓励发展的战略性
新兴产业。
（三）行业发展概况
根据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2017），纸包装材料行业
属于“C22 造纸和纸制品业”大类下的“C2239 其他纸制品制造”小类。按照中
国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），纸包装材料行业属“C22
造纸和纸制品业”。
按包装材料分类，包装行业可分为纸包装、金属包装、塑料包装、玻璃包装、
其他包装等细分子行业。
根据中国包装联合会发布的《2021 年全国包装行业运行概况》，2021 年，
我国包装行业规模以上企业（年营业收入 2,000 万元及以上全部工业法人企业）
企业累计完成营业收入 12,041.81 亿元，同比增长 16.39%，增速比去年同期提高
了 17.56 个百分比，其中，纸和纸板容器制造完成累计主营业务收入 3,192.03 亿
元（占 26.51%），同比增长 13.56%。2021 年，全国包装行业规模以上企业累计
完成利润总额 710.56 亿元，同比增长 13.52%，其中，纸和纸板容器制造完成累
计利润总额 132.29 亿元（占 18.62%）。
根据市场研究机构 SmithersPira 的预计，全球包装市场在 2016 到 2026 年期
间的复合年增长率为 3.8%，将从 8,063 亿美元增长到 11,621 亿美元，全球市场
规模呈稳步增长趋势。根据前瞻产业研究院《2018-2023 年中国包装行业市场前
瞻与投资战略规划分析报告》预测，到 2023 年，中国包装行业的销售收入将突
破 2 万亿元，达到 20,916.28 亿元，利润总额达到 1,334.77 亿元。得益于下游行
业的良好发展以及对纸包装需求的持续增长，中国纸包装行业也将保持稳步上升
的趋势，根据头豹研究院预测，到 2022 年，中国纸包装行业市场规模将达到
综上所述，未来纸包装材料的需求和产量均保持稳定增长，整个产业将保持
平稳健康发展。
根据《国民经济行业分类和代码表》
（GB/T4754-2017），铝箔行业属于“C32
有色金属冶炼和压延加工业”大类下的“C3252 铝压延加工”小类。按照中国证
监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），铝箔行业属于“C32 有色金
属冶炼和压延加工业”。
在通常意义上，把铝或铝合金带卷经轧制后形成的厚度小于或等于 0.2 毫米
的铝带材称为铝箔。铝箔按厚度差异可分为厚箔、单零箔和双零箔，按照使用场
景可以分为空调箔、卷烟包装箔、装饰用箔、电池铝箔等。作为柔软的金属薄膜，
铝箔具有防潮、气密、遮光、耐磨蚀、保香、无毒无味等优点，而且因为其具有
银白色光泽，易于加工形成各种色彩的美丽图案和花纹，因此受到人们的广泛青
睐。特别是铝箔在与塑料和纸复合之后，自身的屏蔽性与纸的强度、塑料的热密
封性融为一体，进一步提高了其作为包装材料所必需的对水汽、空气、紫外线和
细菌等的屏蔽性能，大大拓宽了铝箔的应用市场。由于被包装的物品与外界的光、
湿、气等充分隔绝，包装用铝箔使包装物受到了完好的保护。同时，铝箔也被广
泛用于汽车制造、纺织、电子工业、机电、航空航天、建筑、造船、锂电子电池
等行业，是一项重要的工业原材料。
根据中国有色金属加工工业协会发布的数据，我国铝箔产量由 2016 年 347
万吨增至 2020 年 415 万吨，年均复合增长率为 4.58%。2021 年中国铝箔材产量
约为 455 万吨，同比增长 9.6%，其中包装及容器箔产量 235 万吨，增幅 9.3%，
空调箔产量 100 万吨，增幅 5.3%，电池箔产量 14 万吨，增幅 100%。我国是全
球规模最大的铝生产国和消费国，铝产业规模及消费需求继续呈现稳步增长的态
势，主要反映在建筑、交通、电力、机械等领域。从未来发展前景上看，无论是
供应量还是需求量都仍有较大的发展空间。
作为铝箔的一种，电池箔主要用作锂电池正极集流体，可降低电池内阻、提
高电池充放电效率和使用寿命。目前电池箔需求增长主要受新能源汽车拉动，同
时得益于新型储能领域的超预期增长。根据 SNE Reaserch、GGII、招商证券等
的研究报告显示，2025 年全球动力电池出货量将不低于 1,163GWh，将为电池铝
箔带来巨大的市场空间；此外在储能电池、软包电池、钠离子电池等领域，电池
铝箔也有着广阔的应用前景。由于电池箔行业壁垒高、技术要求严苛、新建产线
周期长，目前国内供给端增长缓慢、产能不足，市场供不应求的情况将持续演进。
公司产品主要以双零箔为主、单零箔为辅，主要生产软包铝箔、香烟铝箔、
无菌包铝箔等有色金属复合材料，产品已覆盖软包装（饮料、食品、纸包装）、
卷烟、无菌包装、电容器、药品包装、锂电池等众多行业。近年来，作为国内传
统铝箔制造龙头，公司加大锂电铝箔投产力，在下游动力电池需求爆发现状下，
有望在中短期享受先入者优势，获取更多市场份额。
根据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2017），功能性薄膜行业
属于“C29 橡胶和塑料制品业”大类下的“C2921 塑料薄膜制造”小类。按照中
国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），功能性薄膜行业属“C29
橡胶和塑料制品业”。
新材料作为基础性和支柱性战略产业，是高新技术的先导。21 世纪以来，
各国纷纷将新材料产业的发展作为国家重大战略方针，出台了相应的扶持政策及
规划，加上下游电子信息、生物医疗、汽车工业等产业不断发展，进一步推动新
材料产业的发展，2020 年全球新材料产业产值规模已经接近 3 万亿美元。
新材料产业作为我国基础性、战略性和先导性产业，近年来行业增速较快，
根据国家开发投资集团有限公司和中商产业研究院的数据测算，2015 至 2025 年
我国新材料行业年复合增长率将达到 18.7%，至 2025 年，行业市场规模将达到
业结构也将进一步优化。
功能性薄膜行业是中国制造 2025 和战略性新兴产业的重点领域，近年来行
业投资快速增长，国内功能性薄膜产品研发能力迅速提升，已逐步实现技术本土
化，淘汰落后产能、加快产品转型升级工作取得了明显成效。功能性薄膜品种日
益增加，在电子、建筑、交通、食品、医药等下游领域将得到更加广泛的应用，
从低端市场向日益高端市场延伸；与此同时，在动力电池、平板显示、节能减排
等新领域将开辟更大的应用市场空间。
按薄膜的功能性分类，薄膜行业可分为光学膜、电池膜、光伏膜、窗膜、包
装膜、其他功能性薄膜等细分子行业。目前，万顺新材的功能性薄膜产品涉及光
学膜（导电膜、高阻隔膜等）、窗膜（智能光控隔热膜等节能膜）、光伏膜（光
伏背板高阻隔膜）、包装膜（食品药品高阻隔膜）等领域。
（四）行业发展趋势分析
（1）纸包装原材料的绿色环保化
循环经济与绿色包装是国家包装发展的重点。大力发展循环经济和绿色包装
既能充分利用和节省国家资源，又能起到保护环境的作用。绿色环保包装就是选
用包装材料时尽量避免或减少包装物，尽可能对回收的包装物进行重复使用，尽
可能把包装废弃物进行再循环使用或再生为有用的材料。绿色环保包装材料应符
合减量化（Reduce）、重复化（Reuse）、循环化（Recycle）的“3R”标准，同
时还强调包装废弃物要实现可降解化（Degradable）。在包装材料的绿色环保化
趋势下，包装制造业将围绕减量、回收、循环等绿色包装的核心要素，积极采用
用材节约、易于回收、科学合理的适度包装解决方案。
公司纸包装材料的主导产品转移纸具有能自然降解、可回收再生利用等特
性，被公认为环保生态型产品，符合国际环保潮流，为国家鼓励推广使用的产品，
其经济性和实用性突出；产品外观华丽，具有防伪特性，极大提高了商品的附加
值。
（2）生产技术自动化、提倡集约生产方式
我国纸包装材料行业生产的转移纸、复合纸类产品原主要应用于烟标、酒标
市场，制造企业投入新型设备的热情不大。但随着电子、日化产品等下游需求的
扩大、人工成本的提高以及烟草行业的调结构优库存，制造企业寻求更加高效率、
低能耗、多功能的生产设备和生产方式成为行业发展的趋势，单一功能性的包装
机械也将逐步被技术先进、多用途的一体化包装生产设备所淘汰。
（3）纸包装行业经营服务模式一体化
随着下游行业客户对纸包装材料提出了更高、更严格的要求，不仅局限于产
品质量的要求，还包含对制造企业包装方案优化、产品设计、交货的及时性、资
金实力、物流配送与仓储等综合服务能力测评。纸包装行业经营模式已经由过去
单一的生产制造销售模式向更符合现代产业发展趋势、更契合客户需求的包装整
体解决方案的服务模式转变，包装一体化服务是行业未来发展的潮流和趋势。
（1）铝箔行业市场集中度进一步提高
内铝箔产业中部分生产技术不够成熟、客户基础不够稳固、生产成本较高的中小
型铝箔企业因无法承受市场波动的考验，已陆续被迫退出，市场份额逐步集中到
成本控制能力强、生产规模大、技术水平领先、市场信誉良好的大型铝箔生产企
业中，这也是未来中国铝箔行业的发展趋势，中国铝箔行业的产业升级仍有很大
的空间。
（2）铝箔生产企业积极向上游拓展，完善自身产业链
铝加工行业的上游行业铝土矿开采、氧化铝生产、原铝生产都因为规模经济
原因，逐渐出现了高度集中的现象。因此在贸易中，铝加工企业相比上游行业来
说议价能力较弱，力拓加铝、美铝、俄罗斯联合铝业等国际大型铝企业占据巨大
的市场份额，有形成寡头垄断的趋势，而原铝价格是决定铝加工企业利润的重要
因素。因此，铝加工企业向上游拓展，完善自身产业链，逐渐形成以铝土矿－氧
化铝－原铝－铝加工为主线，同时完善煤炭、电力及运输等分支的产业链体系，
可以有效防止铝价波动所造成的利润率波动。同时，整合铝土矿、氧化铝、电解
铝以及铝材加工产品各环节，可以使之各自发挥优势，上下紧密衔接，一环紧扣
一环，可以简化工艺，减少工序，节能降耗，节省运输成本，便于经营管理。
（3）产品结构将进一步趋向合理化，高精度电子铝箔是铝箔行业的发展方
向
铝箔代表了铝加工工业的先进程度和发展水平，我国现有铝箔产品品种方面
存在结构不合理、中低档产能过剩、高质量产品不足的现象。未来，我国铝箔工
业产品结构将进一步趋向合理化，中高档铝箔产品的生产比重将不断加大，产品
的国际竞争能力不断提高，总体上向更宽、更薄的方向发展。随着国民生活水平
提高、消费结构改变和技术的进步，铝箔在日常生活中的应用越来越广泛，应用
领域从传统的香烟包装、空调箔、药箔等扩展到液体软包装、高端电容器和动力
电池、储能电池等高端领域，高精度电子铝箔已成为铝箔行业最具市场潜力和高
附加值的发展方向。
（4）新能源行业的发展将为电池箔带来广阔的发展空间
目前，中国及其他世界主要经济体均提出“碳中和”的发展目标，并提出了
实施“碳达峰”、“碳中和”的具体方案和时间表，汽车电动化是实现碳中和的
重要方式，多个经济体对新能源汽车政策逐步加码，为新能源汽车相关产业链带
来前所未有的历史性发展机遇。作为新能源电池的重要原材料之一，高端电池铝
箔的市场需求将越来越大。当前国内铝箔加工业的工艺、技术装备整体上仍落后
于国际先进水平，低附加值产品多，高附加值的产品少，大部分的企业规模小，
技术创新能力不足，高端电池铝箔的供应量有限，不能满足下游新能源行业日益
增长的需求。因此，未来预计电池铝箔的相关产能将进一步增大。
功能性薄膜行业作为技术密集型产业，现阶段生产企业寻求提高技术含量，
提升薄膜产品的技术附加值是行业发展的趋势。
（1）导电膜市场需求放缓，磁控纳米光学膜新兴材料潜质可期
近年来，因全球智能手机和平板电脑市场走向饱和，产品价格竞争激烈，导
电膜在智能终端应用领域市场需求增长放缓。而随着折叠手机陆续导入消费市
场，折叠技术成为当下热流，公司推出的磁控纳米光学膜方案被终端品牌客户所
认可；随着智慧驾驶的推动，车内显示屏展现出多屏化、大屏化的趋势，为保证
太阳强光影响下的安全驾驶，抗反射的需求被重视，抗反射（AR）膜市场潜力
巨大。
（2）节能膜由单一的阻光功能向变色、保温、减噪等多功能性延伸
早期的节能膜仅能通过隔热功能（阻挡太阳紫外线）减少夏天的光照和制冷
负荷。但随着溅镀工艺的进步，人们在寻求为节能膜赋予更多的叠层以增加其功
能性。一方面，普通隔热功能的节能膜将继续在中低端汽车前后装、建筑玻璃贴
膜市场占据较大份额。另一方面，在中高端汽车、建筑玻璃贴膜市场，智能光控
隔热膜、Low-e 功能膜正在成为客户消费升级的新依托。较之现有的节能膜，智
能光控隔热膜还可以随光线强弱自动调节可见光穿透率，使室内或车内光线柔
和、减少晕眩、强化能效与热量控制，最大程度实现自然采光，同时阻隔热量，
提供最大舒适度与防护功能。Low-e 功能膜不仅可以有效减少室外或车外紫外线
和红外线的穿透性，在冬季还可以减少室内或车内热能的散发，更好地实现保温
节能功能。
（3）高阻隔膜阻隔性的提高使其应用领域从包装膜端向光学膜端延伸
高阻隔性是指对低分子量的化学物质，如气体和有机化合物等具有非常低的
透过性。高阻隔材料以往主要应用于包装领域（如食品、药品包装），主要是为
了阻隔空气中的氧气和水蒸气，提高食物、药品保质期。伴随光伏、电子、显示
技术的快速发展，阻隔性的高低将直接影响各器件的使用寿命，光伏、电子、显
示领域均对自身封装工艺过程中的阻隔膜有了更高的要求，高阻隔膜在光伏、电
子、显示领域的延伸大有可为。
（4）车衣膜、纳米炫光膜等产品发展潜力十足
车衣膜具备优良的抗冲击、抗穿刺、抗腐蚀、抗断裂和耐候性，使用在车身
上可以使得漆面与空气隔绝，起到保护车身、提升外观的作用。随着中国汽车行
业的高速发展、汽车保有量的增加，车衣膜养护服务消费必将会演变为一种日常
消费，车衣膜这个朝阳产业正在成为中国汽车产业链条中关键的一部分，发展潜
力十足。
随着 5G 时代的来临和无线充电技术的普及，手机后盖去金属化趋势明显加
快，搭载纳米炫光膜的 3D 玻璃后盖凭借着高颜值成为手机终端的新宠，随着手
机 3D 玻璃后盖市场的不断兴起，纳米炫光膜行业也将迎向新的高度，市场空间
广阔。
（五）进入本行业的主要障碍
（1）市场及客户壁垒
烟标、酒标及中高档礼品包装的采购主要采用定制的方式，下游客户对于上
游供应商的选择有严格的管理标准，只有具备一定生产规模、品质优良、供货及
时，有良好历史合作关系及具有良好市场信誉等严格标准才可能被认定为合格供
应商。
（2）生产规模和资金实力壁垒
在烟标、酒标印刷材料供应行业竞争激烈的情况下，企业只有通过扩大生产
规模和资金实力，为下游印刷企业及时提供“高质量、大批量”的产品，发展成
为行业的领先者，才能赢得市场的主动权。规模小、供应能力不足的企业将在行
业的整合过程中，被逐步淘汰出局。同时，本行业设备投资大，一次性的原材料
采购金额大，因此新进入本行业的企业需要一次性投入大量资金用于引进设备、
建设厂房、技术研发、购买原材料和销售渠道的开拓。
（3）技术壁垒
因下游印刷企业的生产设备、印刷技术、油墨种类、油墨调和方法各不相同，
对印刷材料适印性要求极高，并非有足够资金投入设备即可以生产出适合下游需
求的产品。产品适印性的提高需要长期的技术积累和反复实践，一种产品为符合
下游印刷企业的要求，往往经过长达几个月的打样、反复测试，这也是下游印刷
企业不轻易更换供应商的原因。因此，长期的技术积累是印刷材料供应企业生存、
发展的重要因素。
（1）市场及客户壁垒
由于铝箔并非最终的工业消费品，而是作为下游产品不可或缺的基础材料，
其质量和性能及其稳定性直接影响下游产品的质量和性能，因此下游生产企业对
铝箔供应商的选择非常谨慎，往往执行相当严格的供应商资质认定制度。铝箔生
产厂家要想成为下游行业大型企业的供应商，就必须通过严格的资质认定，这对
行业新进者形成了一定的壁垒。
另外，销售网络对于铝箔生产企业意义重大，要形成稳定的客户群和完善的
销售网络需要企业长期大量的投入。行业新进者难以在短期内形成稳定的客户群
并建立完善的销售网络，难以在短期内形成合理的销售规模。目前国内重点铝箔
生产企业与下游大型厂商已建立长期稳定的合作关系，在销售网络、市场份额方
面均已有了一定积累，这对行业新进者形成了较大的壁垒。
（2）生产规模和资金实力壁垒
进行铝箔加工和生产需要引进大量的先进机器设备和试验、检测设备，铝箔
行业属于资金密集型行业，投资规模较大，对企业的资金实力有很高要求。目前
铝箔行业已经形成大企业主导的竞争格局，小企业参与竞争较为困难，行业新进
者必须建成高起点、大规模的专业化生产企业才有立足之地，因此需要进行大量
的固定资产投资。同时，由于行业特征，原材料在产品成本中占有较高比重，如
果电解铝价格不断上涨，原材料采购和生产经营周转需要占用大量的流动资金。
因此，投资本行业的厂商必须具备强大的资金实力，存在一定的资金壁垒。
（3）技术壁垒
铝箔行业在技术方面经历了引进、消化吸收及再创新的发展过程，相对于一
般制造业而言，对技术和生产经验积累的要求较高。行业新进者必须具备较高的
生产技术、工艺能力和丰富的生产经验，但这些技术和工艺并非简单的引进可以
获得，而是主要依靠企业自主研发，并对引进技术进行消化、吸收和二次开发方
能初步掌握，短时间内掌握这些技术和工艺非常困难，另外，生产经验的积累也
需要经历一个长期的过程。
由于铝箔加工具有制造技术先进和工艺流程复杂等特点，行业新进者不仅要
具备高素质的技术人员和生产人员，还要具备依据市场需求持续研发的能力，对
整个生产工艺流程进行严格的过程控制。随着动力电池、空调制造、电子、汽车、
建筑、印刷和包装等下游行业的快速发展，铝箔生产企业将面临较大的技术创新
和产品升级压力。行业领先企业经过多年发展，具备较强的技术创新和产品升级
能力。能够根据市场变化和客户需求，迅速开发出适应市场需求的产品，这对行
业新进者构成强大的技术壁垒。
（1）市场及客户壁垒
功能性薄膜同样并非作为最终的工业消费品，而是作为下游产品体现某项产
品功能不可或缺的辅助材料，其质量和性能及其稳定性直接影响下游产品的质量
和性能。因下游客户对产品质量要求较高，为在各加工工序中确保产品符合加工
精度、产成品率及良率要求，需要企业在长期的生产实践中不断积累沉淀摸索，
并要求具备按客户需求开发新产品的定制化能力。
（2）生产规模和资金实力壁垒
功能性薄膜行业内的中高端产品制造需要高精密的生产设备和高等级的无
尘生产环境，因此需要较高的初始资金投入。例如对于光学膜类等高端产品而言，
一般均要求在静态 5,000 级或更高要求的无尘车间内生产，以确保产品的洁净度
和优秀品质。这类无尘车间的造价远高于一般车间，员工在无尘车间的工作规范
也需要经过专门的培训。无尘车间需要 24 小时保持恒温恒湿，其运作成本也较
高。大规模生产设备和生产环境上的高投资门槛将对新进入者构成一定的进入障
碍。
同时，该行业的下游客户一般要求供应商提供一定的付款账期，相对占用了
厂商的流动资金。因此，功能性薄膜制造商需要在前期投入较多资金建设符合产
品生产要求的生产场所，采购技术先进生产设备；同时，又需要保证一定的流动
资金以获取中高端客户的大额、长期订单。上述这些行业特点，在一定程度上构
成了行业进入的生产规模和资金实力壁垒。
（3）技术壁垒
研发与制造功能性薄膜涉及无机化学、色度学、热力学、精密机械、电子计
算机技术等学科领域，需要综合应用磁控溅射、真空蒸镀、涂布复合、精密切割
等先进技术，还需要具备对各类精密加工设备进行整合、系统管理的能力。功能
性薄膜的生产具有较高的技术含量，对产品的性能和精度要求非常苛刻。同时，
为加快生产速度、提高生产质量、行业内的企业需花很长的时间研制新设备、摸
索新工艺以求达到快速、高良率的生产能力，这往往体现在各公司掌握的关键技
术的数量和质量上。先进的功能性薄膜产品制造设备基本上都从日韩、德国等地
区进口，国内在该类生产设备方面的自主研发和制造能力还较弱。因此，具备生
产技术研发和生产设备快速调整能力的厂商将会具有额外的竞争优势。
（六）公司所处行业与上、下游行业间的关系
纸制品包装行业上游行业主要是造纸行业、聚酯膜行业，下游行业主要是烟
标、酒标、日化、电子及礼品包装印刷行业。
公司向上游采购原纸、膜类等原材料，通过对白卡纸、铜版纸等基纸和 OPP、
PET 等基膜进行工艺复杂的加工处理，生产出具有强烈视觉效果和防伪功能的包
装印刷用纸，提供给下游印刷行业。膜类原材料的供应，受国际原油价格影响较
大。我国造纸行业产品产量已经达到了亿吨量级，根据中国造纸协会统计，2020
年我国纸及纸板生产企业约 2,500 家，纸及纸板产量为 11,260 万吨，较上年同比
增长 4.60%，消费量 11,827 万吨，较上年同比增长 10.49%。2011 年至 2020 年纸
及纸板生产量年均增长率为 1.41%、消费量年均增长 2.17%。因此，上游原材料
供需及其价格波动会对公司业绩有一定的影响，但公司也同时具有一定的向下游
行业进行价格传导的能力。
烟标、酒标、日化、电子及礼品包装印刷行业的发展带动了纸制品包装行业
的发展，下游印刷行业对公司所在行业的生产设备、技术水平和管理水平提出了
更高要求。
铝箔行业处于铝加工行业产业链的下游，上游为电解铝行业，下游为应用铝
箔的其他制造业。
公司向上游采购铝锭/铝板带等原材料。铝的冶炼技术基本成熟，简单的电
解铝生产已经无法取得超额利润。而铝加工企业，采用铝价+加工费的模式，在
下游需求持续景气，具备技术优势、规模优势、成本优势等高端铝加工企业，有
望在产能扩张的过程中赚取相对稳定的加工费率，从而不断提高业绩。
虽然我国铝土矿资源不丰富，但铝土矿的冶炼加工能力很强，是世界第一大
铝生产国。改革开放以来，国民经济的快速发展带动了铝消费持续增长，电解铝
工业因此得以快速发展。电解铝产能和产量的充足供应能够保障铝加工行业原材
料电解铝的及时足量供应，为铝箔行业的产能、产量提升创造了良好的条件。
从下游行业看，铝箔用途十分广泛，可以应用在锂电子电池、食品、烟草制
品、医药、化妆品、铝电解电容器、散热器、电缆、绝热材料、铝塑管等行业。
我国空调制造、电子、新能源汽车等下游行业近年来也发展迅速，拓展了我国中
高档铝箔消费市场的空间。
（1）包装领域铝箔消费
铝箔在包装领域应用广泛，主要用于软包装（饮料、食品、纸包装）、卷烟、
无菌包装、电容器、药品包装等众多行业。烟草包装是较早的应用领域，但是近
年来，随着经济增速的放缓，烟草行业的营业收入增速明显低于食品和药品行业。
在包装铝箔行业发展中，食品包装以及药品包装的增速明显快于烟草包装，成为
包装铝箔的主要消费领域。
（2）锂离子电池领域铝箔
随着资源和环境问题的日益严峻，全球掀起了被称为“第四次工业革命”的
新能源革命，新能源产业也被我国列为对经济社会全局和长远发展具有重大引领
带动作用的战略性新兴产业之一，清洁、高效的化学电源必将更快、更大规模的
增长；电动汽车和助力车等交通工具正在成为锂离子电池爆发性增长的主要推动
力，锂电池用电子铝箔也随着锂离子电池行业的蓬勃发展而成为一个稳定增长的
大宗铝箔单品。小型锂离子电池在便携式电子产品领域已经完全替代镍镉、镍氢
电池，大容量的锂离子动力电池在航空航天、交通运输和其他间断性清洁能源的
储能领域也有着取代铅酸电池的强劲势头。
（3）电力电子领域铝箔消费
电力电子领域铝箔消费包括电容器用电力铝箔和电力行业用电缆箔等。电子
电容器可按材质的不同分为铝电解电容器、陶瓷电容器和薄膜电容器等三大类，
其中，铝电解电容器是所有电子电容器产品中用量最大的品种。中国电容器制造
业的快速发展使得国内对于电子铝箔的需求不断增加，由于制造电容器阳极所需
的阳极箔生产技术难度较高，在中高档产品方面，目前国内供应能力还显不足，
但随着国内产品供应量的不断增多，这种情况已有明显改观。
（4）热传输领域铝箔消费
以空调箔和汽车交换器钎焊复合箔为主的热传输领域是中国最大的铝箔消
费市场之一。
中国是全球最大的空调生产国和出口国，空调生产对铝箔翅片有着巨大的需
求。铝箔翅片是空调的重要散热元件，通常每台分体机用空调箔 3.5 公斤，每台
柜机用空调箔约 6 公斤。汽车热交换器包括汽车空调器、水箱散热器、油冷却器、
中间冷却器和加热器等。随着汽车产量的增加、汽车轻量化的推广以及人们对汽
车产品舒适度越来越高的要求，铝制热交换器在汽车上的应用也越来越广泛。铝
合金具有一系列优良特性，实现汽车轻型化的主要途径是提高汽车用材的铝化程
度。
功能性薄膜行业上游行业主要是聚脂膜，金属靶材制造行业，下游为应用功
能性薄膜的其他制造业。
公司向上游采购 PET 硬化膜、金属靶材、UV 吸收剂和胶粘剂等原材料。
导电膜主要应用于液晶显示屏、触摸屏、PDLC 等领域。节能膜主要应用于
建筑、车膜等节能领域。高阻隔膜主要应用于食品药品包装、电子器件封装、太
阳能电池封装、量子点及 OLED 显示器封装等领域。车衣膜主要应用于汽车，
起到保护车漆、提升外观的作用。纳米炫光膜主要应用于 5G 手机后盖玻璃装饰
等领域。下游行业的景气程度对功能性薄膜行业的发展具有重大的牵引和驱动作
用，其产能发展状况直接影响着功能性薄膜产品及服务的需求变化。
（七）公司在行业中的竞争地位
报告期内，公司核心竞争能力未发生重大变化。经不懈努力和沉淀，公司竞
争优势得到了进一步加强，具体如下：
（1）技术研发优势
公司一贯重视技术研发创新，持续加大研发投入，截至 2021 年 12 月 31 日，
已拥有发明专利 20 项、实用新型专利 200 余项，是国际先进、国内领先的高新
技术企业。同时，公司已培育形成一支经验丰富、研发能力强、开拓创新的人才
队伍，建立起一套完整、先进可靠的生产作业规范体系，具备较强的技术创新和
产品研发能力。
（2）生产规模优势
公司的关键生产设备均为国际先进水平，具有产量大、效率高、质量好的特
点，生产规模稳居同行业前列。生产规模优势一方面衍生了大宗定制采购的成本
优势，另一方面使公司有能力满足客户采购需求，确保及时交货。
（3）客户资源优势
公司拥有完善的营销网络和稳定的客户群，凭借优良的产品品质、良好的信
誉、健全的客户服务体系和不断进取的营销团队，在长期的经营过程中积累了丰
富的客户资源，与下游客户建立起了长期、稳定的合作关系。
（4）产品结构优势
基于对纸包装材料行业、铝加工行业和功能性薄膜行业的深刻理解及多年来
的研发积累，公司在各个业务领域均形成了分布合理、覆盖面广的产品结构，囊
括了国内外客户的主流市场需求，产品系列齐全，具有较大的客户拓展及选择空
间。
（1）纸包装材料行业
①紫江企业（股票代码：600210）
上海紫江企业集团股份有限公司成立于 1988 年，主要从事以包装业务为核
心，快速消费品商贸业务、进出口贸易业、房地产业务和创投业务为辅的产业。
包装业务为紫江企业的核心业务，主要产品为 PET 瓶及瓶坯、皇冠盖、塑料防
盗盖、标签、喷铝纸及纸板、彩色纸包装印刷、薄膜等包装材料以及饮料 OEM
等产品。2021 年，紫江企业实现营业收入 95.29 亿元，其中，喷铝纸及纸板部分
营业收入为 3.23 亿元。（资料来源：2021 年年度报告）
②顺灏股份（股票代码：002565）
上海顺灏新材料科技股份有限公司成立于 2004 年，主要从事特种环保纸的
销售，商标印刷的研发、生产及销售，工业大麻种植、加工及应用场景研发，新
型烟草和非烟草不燃制品的研发及销售和有机农业五大业务。2020 年，顺灝股
份实现营业收入 15.99 亿元，其中，镀铝纸部分营业收入为 6.35 亿元。（资料来
源：2020 年年度报告）
（2）铝箔行业
①鼎胜新材（股票代码：603876）
江苏鼎胜新能源材料股份有限公司成立于 2003 年，主营业务为铝板带箔的
研发、生产与销售业务，主要产品为空调箔、单零箔、双零箔、铝板带、新能源
电池箔等，产品广泛应用于绿色包装、家用、家电、锂电池、交通运输、建筑装
饰等多个领域。2020 年，鼎胜新材实现营业收入 124.27 亿元，其中空调箔、单
零箔、双零箔营业收入合计为 84.09 亿元，电池箔营业收入为 6.48 亿元。（资料
来源：2020 年年度报告）
②常铝股份（股票代码：002160）
江苏常铝铝业集团股份有限公司成立于 2002 年，主营业务涵盖工业热传递
材料、热传递设备综合解决方案和医疗健康系统洁净技术与污染控制整体解决方
案的两大业务领域。工业热传递业务领域主要涵盖空调与汽车两个领域，其中汽
车热传递材料与设备分为传统能源汽车与新能源汽车两个方向；空调产品主要为
空调换热铝箔系列产品。2020 年，常铝股份实现营业收入 43.77 亿元，其中铝箔
制品部分营业收入为 39.68 亿元。（资料来源：2020 年年度报告）
③南山铝业（股票代码：600219）
山东南山铝业股份有限公司成立于 1993 年，主营业务涵盖热电-氧化铝-电
解铝-熔铸-（铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压）的完整的铝产业链线。南山铝业主要
产品包括上游产品电力、氧化铝、铝合金锭，下游产品涵盖挤压材、压延材和锻
造件等多个产品类型。加工航空板、汽车板、新能源车用铝材、高速列车、铁路
货运列车、船舶用中厚板、罐车、箱车、城市地铁、客车、电力管棒、铝箔坯料、
高档铝塑复合板、动力电池箔、食品软包装、香烟包装、医药包装、空调箔、罐
料、高档 PS 版基、幕墙、铝合金门窗、集装箱以及大型机械结构件等。2021 年，
南山铝业实现营业收入 287.25 亿元，其中铝箔部分营业收入为 13.57 亿元。（资
料来源：2021 年年度报告）
④明泰铝业（股票代码：601677）
河南明泰铝业股份有限公司成立于 1997 年，主要从事铝板带箔、铝型材、
再生资源综合利用业务，产品广泛应用于新能源、新材料、5G 通讯、汽车制造、
军工、医药包装、食品包装、印刷制版、电子家电、交通运输、特高压输电、轨
道车体等众多领域。2021 年，明泰铝业实现营业收入为 246.13 亿元，其中铝箔
销售收入为 39.95 亿元。（资料来源：2021 年年度报告）
⑤云铝股份（股票代码：000807）
云南铝业股份有限公司成立于 1998 年，主要从事于铝土矿开采、氧化铝生
产、铝冶炼、铝加工及铝用阳极炭素生产和销售，公司主要产品包括氧化铝、铝
用阳极炭素、重熔用铝锭、铝圆杆、铝合金、铝板带箔、铝焊材。2021 年，云
铝股份实现营业收入 416.69 亿元，其中铝加工产品部分营业收入为 220.86 亿元。
（资料来源：2021 年年度报告）
（3）功能性薄膜行业
①激智科技（股票代码：300566）
宁波激智科技股份有限公司成立于 2007 年，主要从事于显示用光学膜及功
能性薄膜产品的研发、生产和销售。2020 年，激智科技实现营业收入 14.20 亿元，
其中光学薄膜部分营业收入为 10.76 亿元。（资料来源：2020 年年度报告）
②双星新材（股票代码：002585）
江苏双星彩塑新材料股份有限公司成立于 1997 年，主要从事先进高分子材
料研发、制造和销售，构建了光学材料、新能源材料、节能窗膜材料、信息材料、
热收缩材料的五大板块。2021 年，双星新材实现营业收入 59.31 亿元，其中薄膜
制造业部分营业收入为 59.31 亿元。（资料来源：2021 年年度报告）
四、公司主营业务的具体情况
（一）公司主营业务及其变化情况
加工、制造、研发：新材料、纸制品、包装材料、光电产品、建筑材料、汽
车用品、塑料制品、金属材料及制品（钢铁、钢材除外）、电子产品、工艺美术
品（不含金银制品；象牙、犀角及其制品除外）；销售：化工原料（不含危险化
学品）、仪器仪表、电子计算机及配件、五金交电、针纺织品；货物仓储（不含
危险化学品）；货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出
口除外）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）
公司主要从事纸制品、光电产品、包装材料等的加工、制造、研发以及铝箔
/铝板的生产及销售业务、纸类物资贸易业务等。公司围绕“纸包装材料、铝加
工、功能性薄膜”三大业务发展战略，整体稳步发展。
业务类别 主要产品 产品用途
纸包装材料 主要应用于烟标、酒标、日化、礼品等包装领
转移纸、复合纸
业务 域。
主要应用于电池、电容器、印制电路板等电子
铝加工业务 铝箔、铝板带 元器件领域；食品、饮料、卷烟、医药等包装
领域；日用领域；建筑领域。
业务类别 主要产品 产品用途
导电膜主要应用于液晶显示屏、触摸屏、PDLC
等领域。
节能膜主要应用于建筑、车膜等节能领域。
高阻隔膜主要应用于食品药品包装、电子器件
功能性薄膜 导电膜、节能膜、高阻隔膜、 封装、太阳能电池封装、量子点及OLED显示
业务 车衣膜、纳米炫光膜 器封装等领域。
车衣膜主要应用于汽车，起到保护车漆、提升
外观的作用。
纳米炫光膜主要应用于5G手机后盖玻璃装饰
等领域。
公司始终高度重视技术创新，以新技术新产品为依托，积极切入具有较高发
展潜力的细分市场，推动主营业务板块不断延伸，从而支撑公司业务的可持续增
长。自创业板上市以来，公司依托技术创新和并购两大手段，逐步构建起以纸包
装材料、铝加工、功能性薄膜为主的“三驾马车”业务布局。
（1）从纸品包装材料制造向上游铝箔制造领域延伸扩展
河南为生产基地并辐射全国的战略布局。2012 年 4 月，公司利用超募资金分别
收购江苏中基和江阴中基各 75%的股权，成功实现纸品包装材料业务向上游铝箔
领域的延伸，建立起产业链协同优势。2017 年，江苏中基收购了安徽中基 100%
的股权，继续深入开拓铝箔市场的关键布局；2020 年公司向不特定对象公开发
行可转债，募集资金用来建设安徽中基“7.2 万吨高精度电子铝箔生产项目”，
为公司在新能源电池箔领域的布局迈出关键一步。
（2）从纸品包装应用市场向智能终端应用市场和食品医药高端包装膜市场
延伸
公司瞄准快速增长的智能终端应用市场，加强技术创新，依托纸品包装材料
业务的技术相似性与资源协同性优势，于 2012 年 8 月投资设立光电科技分公司，
在国内率先进入导电膜自主制造领域，实现主营业务由纸品包装材料、铝箔包装
向导电膜的延伸。伴随着国家大力推动节能减排，汽车节能、建筑节能市场迎来
发展良机。公司以自主创新为基础，以并购为支撑，积累了开发新型功能膜、分
享新市场增长机遇的技术经验。2014 年以来，公司收购了东通光电 100%股份，
增资参股众智同辉，通过增发募资建设了年产 240 万平方米节能膜生产线，实现
了对功能性薄膜的技术储备布局。2018 年 7 月公司成功公开发行 9.5 亿元可转换
公司债券，其中 71,277 万元用于建设年产 600 万平方米的光电领域新型显示元
器件用高阻隔膜材料和 1,200 吨食品医药包装用高阻隔膜材料。
至此，公司逐步做大做实了以导电膜、节能膜、高阻隔膜为特点的功能性薄
膜业务板块，以纸包装材料、铝加工、功能性薄膜为主的“三驾马车”发展布局
更加巩固。
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
（二）公司的营业收入构成
报告期内，公司营业收入按业务分类构成情况如下：
单位：万元
行业
金额 占比 金额 占比 金额 占比
纸包装材料业务 50,653.75 9.32% 50,662.76 10.00% 54,385.77 12.22%
铝加工业务 284,935.86 52.40% 256,427.61 50.59% 251,009.32 56.38%
功能性薄膜业务 3,338.48 0.61% 5,022.00 0.99% 8,354.24 1.88%
购销业务 185,003.82 34.02% 173,599.08 34.25% 119,215.12 26.78%
其他业务 19,813.80 3.64% 21,147.04 4.17% 12,251.11 2.75%
合计 543,745.70 100.00% 506,858.49 100.00% 445,215.56 100.00%
报告期内，公司营业收入按区域分类构成情况如下：
单位：万元
地区
金额 占比 金额 占比 金额 占比
国内 439,157.04 80.77% 376,649.08 74.31% 322,856.44 72.52%
国外 104,588.66 19.23% 130,209.40 25.69% 122,359.13 27.48%
合计 543,745.70 100.00% 506,858.49 100.00% 445,215.56 100.00%
（三）公司的经营模式
公司拥有独立完整的原材料采购、研究开发、生产、检测和销售网络体系。
公司根据市场需求及自身情况、市场规则和运作机制，独立进行生产经营活动。
公司根据客户订单情况制定生产计划，采用持续分批量的形式向供应商进行
采购。公司与主要供应商建立了长期良好的合作关系，原材料供应稳定。同时，
公司已建立了一套完整、严格的采购管理程序，主要包括供应商评估及管理程序、
物料采购程序、价格评审程序等，旨在加强采购管理，控制采购成本，确保满足
生产所需的物料。
公司主要采取订单生产模式，生产环节按照客户的订单有序展开，满足客户
的需要。生产部门根据订单制定生产计划，进行统一生产调度、组织管理和质量
控制，确保按时按质完成生产任务。
为保持客户的稳定性、保证产品及服务的质量，同时为有利于及时了解市场、
不断优化产品结构，公司主要以直接销售模式为主，由营销部门负责产品的销售、
推广等工作。
（四）公司的主要产品的产能、产量和销量情况
报告期内，公司主要产品的产能、产量及销量情况如下：
单位：吨/平方米
产品品名 产能利
产能 产量 销量 产销率
用率
纸包装材料业务 80,000.00 39,909.56 39,965.68 49.89% 100.14%
铝加工业务
其中：铝箔产品 83,000.00 77,452.48 79,733.07 93.32% 102.94%
铝板带产品 110,000.00 103,311.49 113,357.42 93.92% 109.72%
功能性薄膜业务 5,400,000.00 865,202.20 745,408.06 16.02% 86.15%
单位：吨/平方米
产品品名 产能利
产能 产量 销量 产销率
用率
纸包装材料业务 80,000.00 39,794.20 41,153.09 49.74% 103.41%
铝加工业务
产品品名 产能利
产能 产量 销量 产销率
用率
其中：铝箔产品 83,000.00 77,460.20 79,697.00 93.33% 102.89%
铝板带产品 110,000.00 114,160.31 122,138.96 103.78% 106.99%
功能性薄膜业务 5,400,000.00 1,226,762.18 868,259.50 22.72% 70.78%
单位：吨/平方米
产品品名 产能利
产能 产量 销量 产销率
用率
纸包装材料业务 80,000.00 39,418.02 40,260.02 49.27% 102.14%
铝加工业务
其中：铝箔产品 83,000.00 77,023.00 78,377.92 92.80% 101.76%
铝板带产品 110,000.00 111,591.81 115,154.18 101.45% 103.19%
功能性薄膜业务 5,400,000.00 1,484,905.04 1,166,286.90 27.50% 78.54%
注：铝加工业务的产量、销量，为了与产能口径匹配，未剔除内部单位使用的情况。
（五）公司的原材料、能源的采购情况
公司纸包装业务主要原材料为烟包白卡纸等，铝加工业务的主要原材料为铝
锭、铝板带（铝卷），功能性薄膜业务的原材料占比较小。报告期内主要原材料
的采购情况如下：
单位：万元
项目
采购金额 占比 采购金额 占比 采购金额 占比
铝锭 123,933.09 23.32% 91,097.05 16.18% 93,095.74 23.56%
铝板带（铝卷） 117,680.48 22.14% 111,681.36 19.84% 80,517.97 20.38%
烟包白卡纸 29,818.42 5.61% 27,888.42 4.95% 27,081.98 6.85%
合计 271,431.99 51.07% 230,666.83 40.97% 200,695.69 50.80%
公司生产所需的主要能源包括电、水等。公司报告期内电力采购情况如下：
单位：万度、万元、元/度
报告期 电力采购数量 电力采购金额（含税） 电力采购单价
报告期 电力采购数量 电力采购金额（含税） 电力采购单价
五、与公司业务相关的主要资产情况
（一）固定资产
公司固定资产包括房屋及建筑物、机器设备、运输工具等。2021 年 12 月 31
日，公司固定资产账面原值为 377,614.39 万元，净值为 220,569.53 万元。主要固
定资产情况如下：
项目 原值（万元） 净值（万元） 成新率
房屋及建筑物 102,549.94 77,363.02 75.44%
机器设备 250,448.39 134,549.00 53.72%
运输工具 2,650.79 636.04 23.99%
其他 21,965.27 8,021.47 36.52%
合计 377,614.39 220,569.53 58.41%
截至 2021 年 12 月 31 日，公司主要的生产设备情况如下：
项目 原值（万元） 净值（万元） 成新率
轧机 104,138.17 57,716.88 55.42%
镀膜机 44,978.52 30,639.42 68.12%
分切机 13,048.71 6,752.54 51.75%
退火炉 4,175.54 1,712.78 41.02%
涂布机 7,911.85 5,632.30 71.19%
磨床 4,816.08 1,774.45 36.84%
WAGSTAFF 翻转结晶浇铸系统 3,180.98 605.66 19.04%
合卷机 1,598.02 159.80 10.00%
熔炼炉 1,666.14 317.24 19.04%
分卷机 2,114.29 211.43 10.00%
SINF 铝液净化处理设备 1,123.94 214.00 19.04%
铸轧生产线 2,340.45 1,273.81 54.43%
供电工程 1,427.72 1,427.72 100.00%
合计 192,520.40 108,438.02 56.33%
（二）不动产权
截至 2021 年 12 月 31 日，发行人及其控股子公司拥有的不动产权情况如下：
土地使用
建筑面积 宗地面积 他项
序号 产权证号 坐落 权利类型 权终止 权利人
（M2） （M2） 权利
日期
粤（2020）汕头
汕头保税区内 A04 地
块综合仓库 A 幢全幢
粤（2020）汕头
汕头保税区 A04-2 地
块厂房全幢
粤（2020）汕头
汕头市达濠区保税区
内 A11-4
汕头市濠江区汕头保
税区 A02-1 地块万顺 1,984.18 7,474.60 不动产权 2056.2.23
公司候工楼
粤（2020）汕头 汕头市濠江区汕头保
汕头市濠江区汕头保
税区 A02-1 地块万顺 153.36 7,474.60 不动产权 2056.2.23
公司配电房
汕头市达濠区汕头保
粤（2020）汕头
税区 A04 地块厂房、
仓库、办公楼（C、D
座）
汕头市濠江区汕头保
税区 B03、B04、B06 4,005.40 128,829.50 不动产权 2056.7.9 发行人 抵押
地块厂房 1#全座
汕头市濠江区汕头保
税区 B03、B04、B06 4,551.63 128,829.50 不动产权 2056.7.9 发行人 抵押
地块厂房 2#全座
汕头市濠江区汕头保
税区 B03、B04、B06 4,551.63 128,829.50 不动产权 2056.7.9 发行人 抵押
地块厂房 3#全座
汕头市汕头保税区
B03、B04、B06 地块 4,551.63 128,829.50 不动产权 2056.7.9 发行人 抵押
厂房 4#全座
汕头市濠江区汕头保
粤（2020）汕头 税区 B03、B04、B06 4,551.63 128,829.50 不动产权 2056.7.9 发行人 抵押
税区 B03、B04、B06 4,551.63 128,829.50 不动产权 2056.7.9 发行人 抵押
地块厂房 6#全座
汕头市濠江区汕头保
税区 B03、B04、B06 4,551.63 128,829.50 不动产权 2056.7.9 发行人 抵押
地块厂房 7#全座
汕头市濠江区汕头保
税区 B03、B04、B06 8,417.77 128,829.50 不动产权 2056.7.9 发行人 抵押
地块厂房 8#全座
汕头市濠江区汕头保
税区 B03、B04、B06 9,769.64 128,829.50 不动产权 2056.7.9 发行人 抵押
地块厂房 9#全座
汕头市濠江区汕头保
税区 B03、B04、B06
土地使用
建筑面积 宗地面积 他项
序号 产权证号 坐落 权利类型 权终止 权利人
（M2） （M2） 权利
日期
地块候工楼 1#全座
汕头市濠江区汕头保
税区 B03、B04、B06 11,585.92 128,829.50 不动产权 2056.7.9 发行人 抵押
地块候工楼 2#全座
汕头市濠江区汕头保
税区 B03、B04、B06 11,644.34 128,829.50 不动产权 2056.7.9 发行人 抵押
地块候工楼 3#全座
汕头市濠江区汕头保
税区 B03、B04、B06 3,022.56 128,829.50 不动产权 2056.7.9 发行人 抵押
地块办公楼 1#全座
汕头市濠江区汕头保
税区 B03、B04、B06 3,022.56 128,829.50 不动产权 2056.7.9 发行人 抵押
地块办公楼 2#全座
河南省许昌市长葛市
豫（2018）长葛 老城镇双庙村委会魏
河南
万顺
河南省许昌市长葛市
豫（2018）长葛 老城镇双庙村委会魏
河南
万顺
河南省许昌市长葛市
豫（2018）长葛 老城镇双庙村委会魏
河南
万顺
河南省许昌市长葛市
豫（2018）长葛 老城镇双庙村委会魏
河南
万顺
河南省许昌市长葛市
豫（2018）长葛 老城镇双庙村委会魏
河南
万顺
河南省许昌市长葛市
豫（2018）长葛 老城镇双庙村委会魏
河南
万顺
河南省许昌市长葛市
豫（2018）长葛 老城镇双庙村委会魏
河南
万顺
河南省许昌市长葛市
豫（2018）长葛 老城镇双庙村委会魏
河南
万顺
豫（2018）长葛 河南省许昌市长葛市
河南
万顺
土地使用
建筑面积 宗地面积 他项
序号 产权证号 坐落 权利类型 权终止 权利人
（M2） （M2） 权利
日期
装材料有限公司 9 幢
河南省许昌市长葛市
豫（2018）长葛 老城镇双庙村委会魏
河南
万顺
幢 0000001
河南省许昌市长葛市
豫（2020）长葛 老城镇双庙村委会魏
河南
万顺
幢 0000001
澄土国用（2005） 国有建设用 江苏
第 008638 号 地使用权 中基
澄土国用（2006） 国有建设用 江苏
第 005051 号 地使用权 中基
澄土国用（2011） 国有建设用 江苏
第 8702 号 地使用权 中基
房权证澄字第 江阴市申港镇亚包大 江苏
fsg0001149 号 道2号 中基
澄房权证江阴字 江阴市申港街道亚包 江苏
第 fsg0005527 号 大道 12 号 中基
澄房权证江阴字 江阴市申港街道亚包 江苏
第 fsg0006984 号 大道 2 号 中基
澄房权证江阴字 江阴市申港街道亚包 江苏
第 fsg0009633 号 大道 2 号 中基
澄房权证江阴字
江苏
中基
号
澄房权证江阴字
江苏
中基
号
沛县国用（09） 沛县经济开发区汉兴 国有土地使 江苏
第 7493 号 路东侧，周勃路南侧 用权 华丰
沛房权证大屯字 沛县经济开发区汉兴 江苏
第 00017777 号 路东侧、周勃路南侧 华丰
粤（2016）濠江
汕头市濠江区南山湾 国有土地使 广东
产业园 C02-1 地块 用权 万顺
濉溪县经济开发区樱
皖（2017）濉溪
花路北侧，安徽美信 安徽
铝业有限公司压缩空 中基
气站
濉溪县经济开发区樱
皖（2017）濉溪
花路北侧，安徽美信 安徽
铝业有限公司铸轧车 中基
间
濉溪县经济开发区樱
皖（2017）濉溪
花路北侧，安徽美信 安徽
铝业有限公司循环水 中基
泵房
皖（2017）濉溪 濉溪县经济开发区樱
安徽
中基
土地使用
建筑面积 宗地面积 他项
序号 产权证号 坐落 权利类型 权终止 权利人
（M2） （M2） 权利
日期
县不动产权第 西路北侧，安徽美信铝 中基
皖（2017）濉溪 濉溪经济开发区樱花
安徽
中基
皖（2017）濉溪 濉溪经济开发区樱花
安徽
中基
皖（2017）濉溪 濉溪经济开发区樱花
安徽
中基
皖（2017）濉溪
濉溪县经济开发区樱 国有建设用 安徽
花西路、红枫路北侧 地使用权 中基
皖（2017）濉溪 濉溪县经济开发区樱
国有建设用 安徽
地使用权 中基
皖（2017）濉溪 濉溪县经济开发区樱
国有建用地 安徽
使用权 中基
皖（2019）濉溪 濉溪县濉溪经济开发
国有建设用 安徽
地使用权 中基
苏（2019）句容 边城镇新 243 省道南
万顺新
富瑞
苏（2020）句容
句容市边城镇火炬北 万顺新
路 10 号 03 幢 富瑞
苏（2019）句容
句容市边城新 243 省 国有建设用 万顺新
道东南侧 地使用权 富瑞
粤（2019）汕头
汕头保税区B12-4 地 汕头
块（共 5 座建筑物） 光彩
川（2021）广元 广元经济技术开发区
国有建设用 四川
地使用权 万顺
此外，江苏中基实际占有和使用的 11,775.4 ㎡的地上建筑中，除车棚、垃圾
棚等临时搭建且非用于生产用途的附属设施外，其余 10,427.2 ㎡建筑物尚未取得
房屋所有权证书，具体情况如下：
序号 资产名称 建设面积（㎡）
序号 资产名称 建设面积（㎡）
合 计 10,427.2
鉴于上述建筑物面积较小且多为非生产用途，可较为便利地寻找到替代场
所，且替代成本较低，因此不会对江苏中基的持续生产经营产生不利影响。2022
年 1 月 14 日，江阴市住房和城乡建设综合行政执法大队和江阴市住房和城乡建
设局出具证明，证明江苏中基自 2019 年 1 月 1 日至今没有因违反有关建设领域
相关法律、法规而受到处罚的记录。
（三）商标
截至 2021 年 12 月 31 日，公司及各子公司拥有的注册商标情况如下：
序号 商标 注册号 核定使用商品 有效期 注册人
印刷纸（包括胶版纸、新闻
纸、书刊用纸、凹版纸、凸
镭射卡纸；铜版纸；卡纸板；
白纸板；金卡纸；型纸
木浆纸；植绒纸；纸；塑胶
贴面底层纸；包装用塑胶膜；
包装纸；印刷纸（包括胶版
纸、新闻纸、书刊用纸、凹 2011.4.1-
版纸、凸版纸）；铜版纸； 2031.3.30
册）
卡纸板；白纸板；镀铝卡纸；
金卡纸；银卡纸；型纸；镭
射卡纸
纸；印刷纸（包括胶版纸、
新闻纸、书刊用纸、证券纸、
凹版纸、凸版纸）；铜版纸； 2020.4.14-
卡纸板；白纸板；镀铝卡纸； 2030.4.13
金卡纸；银卡纸；型纸；镭
射卡纸
印刷纸（包括胶版纸、新闻
纸、书刊用纸、证券纸、凹
版纸、凸版纸）；塑料贴面
辊纸（包括羊毛纸、石棉纸、
棉料纸）；有光纸；过滤材
料（纸）
序号 商标 注册号 核定使用商品 有效期 注册人
非包装用塑料膜；窗户用防
强光薄膜（染色膜）；电控
户用染色塑料膜；农业用塑
料膜
磨砂玻璃；建筑玻璃；建筑
用隔热玻璃；窗玻璃（运载
工具窗玻璃除外）；建筑用 2019.3.14-
窗玻璃；安全玻璃；建筑用 2029.3.13
彩饰玻璃；镀膜玻璃；非金
属建筑材料；建筑用卡纸板
非包装用塑料膜；农业用塑
料膜；窗户用防强光薄膜（染
色膜）；农用地膜；电控透
光塑料薄膜；绝缘、隔热、 2019.3.14-
隔音用材料；防热辐射合成 2029.3.13
物；隔热耐火材料；保温用
非导热材料；橡胶或塑料制
（减震或填充用）包装材料
包装用塑料膜；包装用塑料
气泡膜；包装纸；白纸板；
纸制或纸板制盒；纸；印刷
纸（包括胶版纸、新闻纸、 2019.3.14-
书刊用纸、证券纸、凹版纸、 2029.3.13
凸版纸）；铜版纸；卡纸板；
纸或纸板制（减震或填充用）
包装材料
铝箔；包装和打包用金属箔； 2019.6.14-
包装用金属箔（截止） 2029.6.13
安全玻璃；窗玻璃（车窗玻
璃除外）；镀膜玻璃；隔热
玻璃（建筑）；建筑玻璃； 2014.4.28-
楼房用窗玻璃；路标用玻璃 2024.4.27
颗粒；磨沙玻璃；涂层（建
筑材料）
玻璃瓶（容器）；彩色玻璃
器皿；彩饰玻璃；车窗玻璃
（半成品）；钢化玻璃；抗 2022.1.14-
热管；乳白玻璃；乳色玻璃； 2032.1.13
水晶（玻璃制品）；水晶工
艺品
广告；广告宣传；特许经营
的商业管理；替他人推销； 2015.12.21-
职业介绍所；商业企业迁移； 2025.12.20
会计；自动售货机出租
序号 商标 注册号 核定使用商品 有效期 注册人
印刷油墨；制革用墨；雕刻
油墨；皮肤绘画用墨；印刷
料（油漆）；陶瓷涂料；防
污涂料
制革用墨；雕刻油墨；皮肤
绘画用墨；印刷膏（油墨）；
陶瓷涂料；防污涂料；印刷
油墨
印刷合成物（油墨）；金属
油墨；凸版印刷油墨；金粉
油墨；凹版油墨；丝网印刷 2021.11.7-
用油墨；胶版印刷用油墨； 2031.11.6
印刷油墨；平版印刷油墨；
柔版印刷用胶；囊香味油墨
建筑用夹层平板玻璃；建筑
用玻璃厚板；建筑用带图案
的玻璃；建筑用窗玻璃；磨
用钢化玻璃；建筑用装饰玻
璃；建筑用普通玻璃薄板；
建筑用隔热玻璃
金属片和金属板；铝合金锭；
金属板（包括钢钛合金制）；
锭；铝合金；未加工或半加
工普通金属；金属板条
（四）专利
截至 2021 年 12 月 31 日，公司及各子公司拥有的专利权情况如下：
序号 专利名称 专利号 类型 权利期限 专利权人
一种智能光控隔热窗膜的制 2016.11.24-
作方法 2036.11.23
一种在印材上进行局部真空 2010.7.30-
蒸镀的设备 2030.7.29
一种在印材上进行局部真空 2010.8.3-
蒸镀的方法 2030.8.2
一种自动调整卷筒纸断张角 实用 2020.5.12-
度的装置 新型 2030.5.11
实用 2019.5.30-
新型 2029.5.29
序号 专利名称 专利号 类型 权利期限 专利权人
面板用保护膜 新型 2029.5.28
一种可绕式 OLED 用阻隔保 实用 2019.5.29-
护膜 新型 2029.5.28
实用 2019.5.29-
新型 2029.5.28
一种套筒镭射模压版的制作 实用 2019.4.16-
设备 新型 2029.4.15
实用 2019.4.15-
新型 2029.4.14
一种 PET 涂布模压连续制作 实用 2019.4.5-
设备 新型 2029.4.4
实用 2018.4.9-
新型 2028.4.8
实用 2017.9.27-
新型 2027.9.26
实用 2016.8.30-
新型 2026.8.29
实用 2016.11.1-
新型 2026.10.31
实用 2016.11.1-
新型 2026.10.31
实用 2016.3.29-
新型 2026.3.28
实用 2015.9.6-
新型 2025.9.5
一种纸张制作工艺用的压印 实用 2015.5.21-
辊刮辊装置 新型 2025.5.20
一种高交联度热固性涂层的 实用 2014.6.10-
喷铝纸材 新型 2024.6.9
一种高镜面光泽的金属喷镀 实用 2014.6.10-
纸印材 新型 2024.6.9
一种高镜面亮度的直镀镭射 实用 2014.6.10-
喷铝纸材 新型 2024.6.9
一种高镜面具镭射图案的喷 实用 2014.6.10-
镀纸材 新型 2024.6.9
增亮阻隔膜及具有该增亮阻 2016.1.16- 发行人、光电
隔膜的量子点膜、背光模组 2036.1.15 科技分公司
一种导电薄膜的溅镀成型装 2013.10.15- 发行人、光电
置 2033.10.14 科技分公司
收卷装置及使用该装置的收 2013.9.27- 发行人、光电
卷方法 2033.9.26 科技分公司
实用 2018.7.24- 发行人、光电
新型 2028.7.23 科技分公司
序号 专利名称 专利号 类型 权利期限 专利权人
实用 2018.7.24- 发行人、光电
新型 2028.7.23 科技分公司
实用 2017.5.23- 发行人、光电
新型 2027.5.22 科技分公司
实用 2017.5.23- 发行人、光电
新型 2027.5.22 科技分公司
实用 2017.5.23- 发行人、光电
新型 2027.5.22 科技分公司
实用 2017.5.23- 发行人、光电
新型 2027.5.22 科技分公司
实用 2017.5.23- 发行人、光电
新型 2027.5.22 科技分公司
用以提高发光均匀度的量子 实用 2016.6.8- 发行人、光电
点膜制品 新型 2026.6.7 科技分公司
增亮阻隔膜及具有该增亮阻 实用 2016.1.16- 发行人、光电
隔膜的量子点膜、背光模组 新型 2026.1.15 科技分公司
增亮阻隔膜及具有该增亮阻 实用 2016.1.16- 发行人、光电
隔膜的量子点膜、背光模组 新型 2026.1.15 科技分公司
实用 2016.1.16- 发行人、光电
新型 2026.1.15 科技分公司
实用 2016.1.16- 发行人、光电
新型 2026.1.15 科技分公司
实用 2016.1.16- 发行人、光电
新型 2026.1.15 科技分公司
实用 2015.5.30- 发行人、光电
新型 2025.5.29 科技分公司
一种无需黏着剂的新型 ITO 实用 2015.5.30- 发行人、光电
导电膜 新型 2025.5.29 科技分公司
透明导电膜及具有该透明导 实用 2015.6.8- 发行人、光电
电膜的卷料 新型 2025.6.7 科技分公司
实用 2014.12.4- 发行人、光电
新型 2024.12.3 科技分公司
一种无线路遮蔽油墨的触控 实用 2014.6.4- 光电科技分
面板 新型 2024.6.3 公司
电容式触摸屏及其透明导电 实用 2014.3.10- 光电科技分
性薄膜 新型 2024.3.9 公司
透明导电膜及其底层和光学 实用 2013.12.4- 光电科技分
调整层 新型 2023.12.3 公司
实用 2013.7.9- 光电科技分
新型 2023.7.8 公司
实用 2013.10.15- 光电科技分
新型 2023.10.14 公司
实用 2020.7.1- 发行人、广东
新型 2030.6.30 万顺
实用 2020.7.1- 发行人、广东
新型 2030.6.30 万顺
实用 2020.7.1- 发行人、广东
新型 2030.6.30 万顺
序号 专利名称 专利号 类型 权利期限 专利权人
实用 2020.7.1- 发行人、广东
新型 2030.6.30 万顺
实用 2020.7.1- 发行人、广东
新型 2030.6.30 万顺
实用 2020.7.1- 发行人、广东
新型 2030.6.30 万顺
一种低针孔高光洁度电子标 2020.4.13-
签用铝箔及其生产工艺 2040.4.12
一种铝箔卷立体包装系统的 2017.12.12-
包装方法 2037.12.11
锂离子电池软包装铝塑膜用 2016.8.23-
铝箔及其生产工艺 2036.8.22
一种轧制厚度为 0.005mm 的 2011.7.29-
双零铝箔的生产工艺 2031.7.28
实用 2020.9.27-
新型 2030.9.26
一种用于高压阳极铝箔研制 实用 2020.4.8-
的检测工作台 新型 2030.4.7
一种新型用于单零铝箔生产 实用 2020.4.8-
的箔轧机组 新型 2030.4.7
一种用于双零铝箔生产的金 实用 2020.4.8-
属过滤装置 新型 2030.4.7
一种用于铝箔张力检测的张 实用 2020.4.8-
力计 新型 2030.4.7
一种新型电子标签铝箔生产 实用 2020.4.8-
用切割设备 新型 2030.4.7
一种用于双暗面铝箔研制的 实用 2020.4.8-
大容量蓄热式熔炼炉 新型 2030.4.7
一种用于稀土铝锰合金杀菌 实用 2020.4.8-
箔生产的配料承重设备 新型 2030.4.7
一种新型高性能铝箔生产的 实用 2020.4.8-
缠绕机 新型 2030.4.7
实用 2019.12.31-
新型 2029.12.30
实用 2019.12.31-
新型 2029.12.30
实用 2019.12.31-
新型 2029.12.30
一种铝箔生产用热处理炉油 实用 2019.7.3-
气回收系统 新型 2029.7.2
实用 2019.5.29-
新型 2029.5.28
实用 2019.5.29-
新型 2029.5.28
实用 2019.5.29-
新型 2029.5.28
序号 专利名称 专利号 类型 权利期限 专利权人
实用 2019.5.29-
新型 2029.5.28
实用 2019.5.29-
新型 2029.5.28
实用 2019.2.25-
新型 2029.2.24
一种瓶装红酒盖用包装铝箔 实用 2018.12.25-
生产退火装置 新型 2028.12.24
合金化高剥离强度高热封强 实用 2018.12.25-
度 SP 药包用双零铝箔生产线 新型 2028.12.24
一种电解电容器用低压阳极 实用 2018.12.25-
铝箔轧制装置 新型 2028.12.24
实用 2018.12.25-
新型 2028.12.24
实用 2018.12.25-
新型 2028.12.24
一种方便面碗盖用超薄超宽 实用 2018.12.25-
铝箔生产的轧辊喷淋系统 新型 2028.12.24
低压电解电容器用铝箔生产 实用 2018.2.5-
装置 新型 2028.2.4
实用 2018.2.5-
新型 2028.2.4
实用 2018.2.5-
新型 2028.2.4
高容量电力电容器用超薄铝 实用 2018.2.5-
箔轧制装置 新型 2028.2.4
合金化保温材料峰窝板用铝 实用 2018.2.5-
箔裁切装置 新型 2028.2.4
实用 2017.12.12-
新型 2027.12.11
实用 2017.12.12-
新型 2027.12.11
铝箔卷运输架用端部加长支 实用 2017.12.12-
撑座 新型 2027.12.11
实用 2017.5.10-
新型 2027.5.9
实用 2017.4.22-
新型 2027.4.21
实用 2017.4.22-
新型 2027.4.21
实用 2017.4.22-
新型 2027.4.21
纸木复合双工位铝箔卷包 实用 2017.4.22-
装箱 新型 2027.4.21
实用 2017.4.22-
新型 2027.4.21
实用 2017.4.22-
新型 2027.4.21
序号 专利名称 专利号 类型 权利期限 专利权人
铝箔加热炉顶部新风换热 实用 2017.4.22-
系统 新型 2027.4.21
实用 2017.4.22-
新型 2027.4.21
实用 2016.4.21-
新型 2026.4.20
实用 2016.4.21-
新型 2026.4.20
实用 2016.4.21-
新型 2026.4.20
实用 2016.4.21-
新型 2026.4.20
铝箔卷轴向伸缩式通用周 实用 2016.4.21-
转箱 新型 2026.4.20
防止杂物进入的轧制油清洁 实用 2015.3.24-
液混料罐 新型 2025.3.23
铝箔轧机轧制油清洁用混合 实用 2015.3.24-
液混料罐 新型 2025.3.23
实用 2015.3.24-
新型 2025.3.23
实用 2015.3.24-
新型 2025.3.23
高效率高粘附性铝箔生产 实用 2015.1.17-
系统 新型 2025.1.16
实用 2015.1.17-
新型 2025.1.16
实用 2015.1.22-
新型 2025.1.21
实用 2015.1.22-
新型 2025.1.21
实用 2015.1.22-
新型 2025.1.21
实用 2013.12.4-
新型 2023.12.3
实用 2013.12.4-
新型 2023.12.3
轧机套筒换装系统的套筒下 实用 2013.12.4-
料滑道 新型 2023.12.3
实用 2013.12.4-
新型 2023.12.3
实用 2013.12.4-
新型 2023.12.3
一种铝加工用的倒炉流槽加 实用 2019.9.6-
热系统 新型 2029.9.5
一种缓解钢带热胀冷缩的钢 实用 2019.9.6-
带辊 新型 2029.9.5
实用 2019.9.6-
新型 2029.9.5
序号 专利名称 专利号 类型 权利期限 专利权人
一种铝水加工处理用的保温 实用 2019.9.6-
炉排烟系统 新型 2029.9.5
一种铝材加工用钛丝的测试 实用 2019.9.6-
装置 新型 2029.9.5
实用 2019.8.21-
新型 2029.8.20
实用 2017.11.6-
新型 2027.11.5
实用 2017.11.6-
新型 2027.11.5
实用 2017.11.6-
新型 2027.11.5
实用 2017.11.6-
新型 2027.11.5
实用 2017.11.6-
新型 2027.11.5
实用 2017.11.6-
新型 2027.11.5
熔炼炉出口堵头锁紧调节 实用 2017.11.6-
机构 新型 2027.11.5
实用 2017.11.6-
新型 2027.11.5
实用 2017.11.6-
新型 2027.11.5
一种辊面粘连颗粒物清胶 2015.3.21-
装置 2035.3.20
实用 2021.4.23-
新型 2031.4.22
实用 2021.4.22-
新型 2031.4.21
湿式吸尘的包装材料纸裁切 实用 2021.4.21-
装置 新型 2031.4.20
二重吸尘的包装材料纸复合 实用 2021.4.20-
装置 新型 2031.4.19
实用 2020.6.5-
新型 2030.6.4
实用 2020.6.5-
新型 2030.6.4
实用 2020.5.13-
新型 2030.5.12
多组清理刷刷毛的包装纸印 实用 2020.5.12-
刷机 新型 2030.5.11
一种往返振动清理的印刷辊 实用 2019.5.6-
总成 新型 2029.5.5
实用 2019.4.10-
新型 2029.4.9
实用 2019.4.9-
新型 2029.4.8
序号 专利名称 专利号 类型 权利期限 专利权人
实用 2019.4.9-
新型 2029.4.8
实用 2018.3.11-
新型 2028.3.10
实用 2018.3.11-
新型 2028.3.10
实用 2018.3.27-
新型 2028.3.26
实用 2018.3.27-
新型 2028.3.26
实用 2017.3.21-
新型 2027.3.20
实用 2017.3.22-
新型 2027.3.21
实用 2017.3.21-
新型 2027.3.20
胶液槽称重装置的印刷板材 实用 2017.4.20-
复合机 新型 2027.4.19
实用 2017.4.20-
新型 2027.4.19
具有色差检测仪放置架的包 实用 2017.2.21-
装板材复合机 新型 2027.2.20
实用 2016.8.9-
新型 2026.8.8
实用 2016.8.9-
新型 2026.8.8
实用 2016.8.6-
新型 2026.8.5
一种闪光片点缀的包装 实用 2016.8.9-
材料板 新型 2026.8.8
一种吸附重金属离子复合膜 2016.4.22-
及其制备方法 2036.4.21
实用 2018.6.13-
新型 2028.6.12
实用 2018.6.13-
新型 2028.6.12
实用 2018.6.13-
新型 2028.6.12
一种用于液晶屏的纳米透明 实用 2018.6.13-
导电膜 新型 2028.6.12
一种应用低电阻导电膜的触 实用 2018.6.13-
控面板 新型 2028.6.12
一种内嵌 ITO 导电膜的 实用 2018.6.13-
触摸屏 新型 2028.6.12
实用 2015.10.28-
新型 2025.10.27
序号 专利名称 专利号 类型 权利期限 专利权人
实用 2015.10.28-
新型 2025.10.27
实用 2015.10.28-
新型 2025.10.27
实用 2015.10.28-
新型 2025.10.27
一种耐热防眩光手机导电 实用 2015.10.28-
薄膜 新型 2025.10.27
实用 2015.10.28-
新型 2025.10.27
实用 2015.10.28-
新型 2025.10.27
实用 2015.10.28-
新型 2025.10.27
一种防雾防眩光手机导电 实用 2015.10.28-
薄膜 新型 2025.10.27
实用 2015.10.28-
新型 2025.10.27
一种丝网印刷用高韧性、耐 2014.10.28-
刮紫外光固化油墨 2034.10.27
一种便捷式气压泵油墨抽取 实用 2021.9.11-
装置 新型 2031.9.10
一种油墨涂料多级梯级过滤 实用 2021.8.30-
装置 新型 2031.8.29
一种进料可控油墨原料自动 实用 2021.8.30-
称重计量罐 新型 2031.8.29
实用 2021.8.12-
新型 2031.8.11
一种胶印油墨颜料无尘循环 实用 2021.8.12-
混合系统 新型 2031.8.11
实用 2021.8.12-
新型 2031.8.11
实用 2020.10.31-
新型 2030.10.30
实用 2016.6.7-
新型 2026.6.6
实用 2016.6.7-
新型 2026.6.6
实用 2016.6.3-
新型 2026.6.2
实用 2016.6.3-
新型 2026.6.2
实用 2016.6.3-
新型 2026.6.2
实用 2016.6.3-
新型 2026.6.2
序号 专利名称 专利号 类型 权利期限 专利权人
实用 2020.10.28-
新型 2030.10.27
实用 2020.10.28-
新型 2030.10.27
一种具有隔热功能的钢化 实用 2020.10.28-
玻璃 新型 2030.10.27
实用 2018.5.31-
新型 2028.5.30
实用 2018.5.30-
新型 2028.5.29
实用 2018.5.30-
新型 2028.5.29
实用 2018.5.29-
新型 2028.5.28
一种旋转方便的高低压 实用 2018.5.28-
开关柜 新型 2028.5.27
一种防水散热通道的高低压 实用 2018.5.28-
开关柜 新型 2028.5.27
一种自动提高散热性能的高 实用 2018.5.28-
低压开关柜 新型 2028.5.27
实用 2018.5.17-
新型 2028.5.16
实用 2018.5.17-
新型 2028.5.16
实用 2018.5.17-
新型 2028.5.16
一种可自动升降式平板玻璃 实用 2018.5.17-
夹持架 新型 2028.5.16
一种尺寸可调节式玻璃存 实用 2018.5.17-
放架 新型 2028.5.16
一种玻璃加工用吸附转移 实用 2018.5.16-
装置 新型 2028.5.15
实用 2018.5.16-
新型 2028.5.15
实用 2018.5.16-
新型 2028.5.15
实用 2018.5.16-
新型 2028.5.15
一种玻璃贴膜用位置调整装 实用 2018.5.16-
置 新型 2028.5.15
一种光致变色隔热保温夹层 实用 2017.12.29-
遮阳玻璃 新型 2027.12.28
一种智能光控紫外线红外线 实用 2017.12.29-
变色玻璃 新型 2027.12.28
上述专利应用于公司及子公司日常生产经营，为公司研发新品、改良生产工
艺、改进机器设备装置、提高生产效率提供了知识产权方面的保护，对公司主营
业务发展起到积极的促进作用。
六、公司的技术水平与研发
（一）公司的技术水平
公司一贯重视技术研发创新，持续加大研发投入，目前已拥有发明专利 20
项、实用新型专利 200 余项，是国际先进、国内领先的高新技术企业。同时，公
司已培育形成一支经验丰富、研发能力强、开拓创新的人才队伍，建立起一套完
整、先进可靠的生产作业规范体系，具备较强的技术创新和产品研发能力，是国
内纸包装材料、铝箔和功能性薄膜行业的领先企业。
技术
序号 核心技术名称 技术特点描述 采用该技术的产品
来源
通过研究设计一种机械式连续
转移镭射金（银）卡纸
一种制作转移或高光 均匀性自动清洁导辊的装置，用
原始 系列、转移金（银）卡
创新 纸系列、高光玻璃卡纸
装置 免手工清洁方式出现的清洁死
系列
角，减少纸面凹坑点的产生。
通过研究设计一种回收膜在线
除尘装置，即在涂布机原膜放卷
处安装粘尘辊，在正常作业时，
白膜通过该装置可进行在线除
原始
创新
减少因膜面不净而导致与纸张
复合产生的压印点、黑点、白点
等质量问题，提升纸张产品的表
观质量。
通过研发酯肪族聚氨酯涂层，优
转移镭射金（银）卡纸
化生产的纸张水分平衡、卷曲度
系列、转移金（银）卡
控制、成品耐折及粘花等工艺， 原始
应用于高镜面光泽纸，纸张表面 创新
卡纸系列、高光玻璃卡
高亮度，印后油墨色泽亮丽，图
纸系列
文还原性好。
通过设计连线涂布、模压的生产
设备，实现 PET 白膜涂布与模压 转移镭射金（银）卡纸
原始
创新
产效率，降低生产成本，并有效 纸系列
提高产品质量。
通过双合后中间退火，减少铝箔 原始
针孔。 创新
技术
序号 核心技术名称 技术特点描述 采用该技术的产品
来源
塑膜用铝箔及其生产 化，改变铝箔组织结构。 创新 塑膜用铝箔
工艺
通过涨缩块、丝杆、安装连接套、
转轴、伞形齿轮、滑动体、端板
原始 锂离子电池正极集流
创新 体用铝箔
能够适应不同电池铝箔尺寸，夹
持后可以进行重卷。
通过高精密纳米银丝涂布,研制
可折叠低方阻高透光 可 折 叠 （ ≥200k ） 、 低 方 阻 原始 应用大尺寸触控以及
纳米银导电膜技术 （≤50Ω/□）、高透光（≥90%） 创新 柔性触控
导电膜。
水 氧 高 阻 隔 性 能 （ ~10-3g/
原始 已使用于量子点电视
创新 以及一体机等产品
及可靠性（高温高湿~1000h）。
通过高端磁控溅射设备镀膜，生
原始
创新
机后盖装饰膜，不干扰 5G 信号。
通过高端磁控溅射和精密涂布 将应用于新型 5G 手
技术 创新
防止 5G 信号干扰。 其他 5G 类产品
通过高端磁控溅射和精密涂布
超大尺寸显示触控 原始 将应用于超大尺寸显
技术 创新 示触控产品
控导电膜。
综合高真空磁控溅射和精密涂
光致变色高隔热节能 布技术，研发制造随光变色、高 原始 使用于汽车及节能建
技术 隔热（红外阻隔＞80%）节能产 创新 筑等
品。
（1）完善的技术创新制度和程序
公司建立了一系列与技术创新相关的制度。通过制度规定，公司将产品创新
战略纳入公司总体战略中，明确创新工作的战略定位，制订了中长期产品创新的
方向、目标以及具体的措施，通过滚动性更新确保创新工作计划能够与公司总体
战略发展匹配，并将创新能力及成果作为研发人员的绩效考核指标。
公司根据研发制度确定合理的研发程序，对创新活动的全过程进行规范，对
创新活动的关键节点持续进行创新评估。
（2）完善的内外部培训机制
一方面，公司定期通过培训、讲座的方式将先进技术和产品发展趋势传达给
研发人员；另一方面，公司建立了良好的内部培训机制，定期安排部门内部、部
门之间的关于技术和行业发展趋势的横向交流活动。
（3）维持基础技术研究队伍的稳定性
公司目前研发团队分工明确，各司其职，负责密切跟踪研究与公司核心产品
密切相关的关键技术，经过技术试验后，负责将研究成果用于产品开发，为各项
目研发提供基础技术支持。公司通过提供具有竞争力的薪酬制度、股权激励，形
成畅通的层级晋升渠道，创造鼓励创新的企业文化氛围，使员工在创新过程中实
现自身价值，增强对公司的认同，从而保证研发团队的稳定。
（4）与客户良性互动的技术创新机制
公司已经拥有了大量的行业客户，累积了应用需求，通过不断总结、提炼、
深化这些应用需求，不断促进公司的产品升级换代，已形成一套良性互动的技术
创新机制。
（5）制定技术创新发展规划
研发部门根据公司战略发展目标、当前技术发展趋势和营销部门反馈的客户
潜在需求开展关键技术研究和技术试验。
公司与高级管理人员及核心技术人员均签署了《保密协议》，相关人员对其
工作过程中所获知的公司机密承担保密的责任。
（二）截至报告期末在研发主要项目情况
序号 单位 项目名称 研发期间 进展情况
（三）报告期内研发投入情况
近三年公司研发投入金额及占营业收入的比例
项目 2021 年 2020 年 2019 年
研发人员数量（人） 270 249 253
项目 2021 年 2020 年 2019 年
研发人员数量占比 14.28% 15.72% 17.35%
研发投入金额（元） 151,178,933.62 134,187,530.21 128,703,590.39
研发投入占营业收入比例 2.78% 2.65% 2.89%
截至 2021 年 12 月 31 日，公司共有研发人员 270 人，研发人数占比 14.28%，
其中核心技术人员 8 名，为陈小勇、杜江、马文宏、刘坤英、陈楚强、王淦明、
李功军和刘远朋。
陈小勇先生：1962 年出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，高
级工程师。1985 年至 2003 年，先后任职于汕头特区企业发展总公司、中外合资
汕特利源来制药厂有限公司、汕头东南包装材料有限公司；2003 年至 2014 年，
任公司技术总监；2014 年至今任公司副总经理。
杜江先生，1962 年出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历，工程
师。1982 年至 2004 年，先后任职于华北铝业有限公司、江苏大亚铝业有限公司、
中铝瑞闽铝板带有限公司、南方铝业（中国）有限公司；2004 年至今，任江苏
中基副总经理。
马文宏先生：1965 年出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历，高
级工程师。1987 年至 2018 年先后任职于中国铝业股份有限公司西北铝加工分公
司、厦门厦顺铝箔有限公司、上海神火铝箔有限公司；2019 年进入公司工作，
现任江苏中基常务副总经理、江苏华丰总经理。
刘坤英先生：1972 年出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历。1990
年至 2021 年先后任职于山东鲁丰铝业有限公司、浙江丽水新中铝铝箔有限公司、
江苏丰源铝业有限公司、华北铝业有限公司；2021 年至今，任安徽中基总经理。
陈楚强先生：1981 年出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历。1999
年，进入公司工作，2020 年至今，任公司职工代表监事，现任公司包装材料事
业部、包装材料分公司负责人。
王淦明先生：1979 年出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历。1999
年，进入公司工作；现任公司包装材料事业部副总经理。
李功军先生：1978 年出生，中国国籍，无永久境外居留权，硕士研究生学
历，工程师。2004 年至 2011 年，任职于广东汕头超声电子股份有限公司；2011
年进入公司工作，2020 年至今，任广东万顺技术部经理。
刘远朋先生：1985 年出生，中国国籍，无永久境外居留权，硕士研究生学
历。2011 年进入公司工作，2012 年至 2016 年，任公司工艺部主管，2016 年至
今，任技术研发中心主任。
七、公司拥有的主要经营资质
（一）特许经营权情况
公司的主营业务为纸包装材料、铝加工、功能性薄膜业务，凭主管工商行政
管理部门核发的涵盖上述业务范围的营业执照即能从事经营活动，无需特许经营
权。
（二）安全生产相关资质
子公司光彩新材现时持有汕头市应急管理局核发的《安全生产许可证》（粤
汕应危生字【2021】0008），许可范围：印刷油墨，有效期限自 2021 年 10 月
心和广东省危险化学品登记注册办公室核发的《危险化学品登记证》
（440512023），登记品种：凹版油墨，有效期限自 2021 年 8 月 28 日至 2024 年
（三）环境保护相关资质
截至本报告签署日，公司及子公司取得有效的排污许可证（或固定污染源排
污登记）情况如下：
公司名称 证书编号 有效期 行业类别
发行人 914405007076475882001P 2021.9.15-2026.9.14 其他纸制品制造
铝压延加工，其他未列明金属
江苏中基 91320281768299177G001Q 2019.12.6-2022.12.5
制品制造
河南万顺 914110826767185730001Q 2021.8.30-2026.8.29 包装装潢及其他印刷
万顺新富瑞 913211833138360522001V 2019.12.3-2022.12.2 技术玻璃制品制造
江苏华丰 91320322670977718F001R 2019.12.10-2022.12.9 铝压延加工
安徽中基 91340600573021757A001U 2020.7.30-2023.7.29 铝压延加工，有色金属铸造
公司名称 证书编号 有效期 行业类别
光彩新材 91440500747078260D001Q 2020.8.14-2023.8.13 油墨及类似产品制造
广东万顺 91440512MA4UJGCPXB001W 2021.1.16-2026.1.15 塑料零件及其他塑料制品制造
东通光电 914405120599694810001Y 2020.6.17-2025.6.16 塑料零件及其他塑料制品制造
万顺金辉业 91440500MA52LU9YXR001U 2021.9.16-2026.9.15 特种玻璃制造，工业炉窑
除上述 10 家已办理排污许可证外，公司下属从事生产活动的子公司或孙公
司四川万顺中基、万顺汉晶尚未取得有效的排污许可证。根据《固定污染源排污
许可分类管理名录》的相关规定，新建排污单位应当在启动生产设施或者发生实
际排污之前申请取得排污许可证或者填报排污登记表。由于四川万顺中基、万顺
汉晶尚在建设中，尚未启动生产设施或者发生实际排污，其将根据建设进度按时
申办排污许可证或者填报排污登记表。
发行人的其他 6 家直接或间接控股子公司万顺贸易、上海绿想、鼎圭新材、
万顺物业、香港万顺、香港中基均非生产型企业，且无建设项目，不涉及污染物
排放事项，无需取得排污许可证或者填报排污登记表。
（四）其它经营资质情况
公司已按国家相关法律法规要求，依法就其经营业务办理相关行业经营资质
证书。目前公司及其控股子公司持有的其它经营资质情况如下：
公司名称 证书编号 有效期 证书类型
发行人
广东万顺
万顺贸易
东通光电
江苏中基
安徽中基
江苏华丰 02774689 - 对外贸易经营者备案登记表
公司名称 证书编号 有效期 证书类型
万顺金辉业
万顺新富瑞
万顺汉晶
八、现有业务发展安排及未来发展战略
（一）公司发展战略
上市以来，公司借力资本市场，围绕纸包装材料、铝加工、功能性薄膜三大
业务领域，致力于发展新材料产业，形成了以汕头为总枢纽，以江苏、安徽、河
南、四川为重要节点的战略布局，树立了新材料专业厂商品牌形象。未来，公司
将继续深耕高端制造业，推进产业升级提质发展，构建以国内大循环为主体、国
内国际双循环相互促进的集团发展新格局，带动公司快速、持续、健康发展。
（二）主要经营目标及具体措施
未来，公司将加强战略统筹，推动公司快速发展、高质量发展。在发展战略
上，要进一步完善以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的集团发展新
格局。在经营策略上，要以“新产品、新材料、新发展”为导向，抓住新能源快
速发展的契机，聚焦新材料产业发展，加大研发投入及人才引进，聚焦行业发展
前沿，根据市场需求和业界动态积极布局及创新，延伸产业链、丰富产品体系，
培育新的利润增长点；要继续深耕高端制造业，推进产业升级提质发展，强化公
司新材料专业厂商的品牌形象，推动公司进一步做大做强。
铝加工业务方面：要重点推进电池铝箔、电池铝箔坯料业务发展，提产能、
稳质量、增效益、求突破，加速拓展新能源市场渠道，抢占市场先机，努力实现
成为世界一流的车规级铝箔供应商的目标；要维护好现有客户，确保原有包装铝
箔等市场渠道稳定；要强化利润意识，及时关注国内外铝价变化、汇率波动情况，
充分运用套期保值工具，适时锁定汇率和铝价以对冲风险。
纸包装材料业务：要把开拓新客户、挖掘老客户作为工作重点，加强营销队
伍梯队建设，激发业务团队活力，寻求市场突破；要关注客户需求，开发新产品、
新工艺，优化产品结构；利用集团平台规模优势及业务协同优势，降本增效，提
高整体效益。
功能性薄膜业务：要加大市场拓展力度，找准切入点，聚焦有潜力的产品市
场，加快推进新产品的产业化，提高设备产能利用率；要重视技术创新，技术研
发方向要紧密贴紧市场需求，集中资源攻关重点研发项目，要优化工艺方案，降
低成本，提高产品毛利水平。
加快高精度电子铝箔生产项目二期年产 3 万吨高精度电子铝箔生产项目、年
产 13 万吨高精铝板带项目的建设进度，力争工期缩短、质量创优，争取项目提
早投产；做好年产 10 万吨动力及储能电池箔项目规划设计工作，结合前期项目
建设经验做到方案最优，按计划推进项目建设；提前做好项目人力资源规划，做
好人员储备及培训，争取项目投入使用后尽早达产。
围绕提升主营业务的价值创造能力，整体协调好生产经营各项工作，巩固和
提升主营业务在行业中的优势地位。一是要推进技术研发创新。加强研发人才队
伍建设，提高技术创新和产品研发能力，不断培育技术优势、质量优势。密切关
注行业发展趋势，根据客户需求和业界动态，丰富、优化产品结构。二是要深入
推进全面质量管理。从基础质量检查、现场质量管理到质量信息流转，完善质量
管理网络，提升全员质量意识和质量控制能力，提升整体质量管理水平。三是要
提升产能、扩大生产规模，进一步确立行业优势，更好地满足客户需求，确保及
时交货，促进公司经营业绩整体提升。四是要降低原材料采购成本。拓宽原材料
进货渠道，发挥集团平台集中采购的议价能力优势，有效降低采购成本。密切关
注原材料的价格变动趋势，适时适量采购，保持合理库存。铝、玻璃等大宗商品，
要根据市场情况及公司需求，适时适量开展期货套期保值业务，以降低市场价格
波动风险。五是要做好客户服务工作，坚持以客户需求为导向，用高标准质量、
优质服务提升客户满意度，不断丰富客户资源。
专注主营业务，稳健规范运营，巩固和增强公司核心竞争力，不断提高经营
管理水平。要进一步完善公司治理和内控机制，强化财务管理，充分发挥财务职
能作用。要加强人力资源管理，持续优化激励考核机制，激发员工积极性和创造
性，加强人才引进及内部培养工作，关键岗位做好人才梯队建设，夯实企业持续
发展的人才基础。
九、财务性投资及类金融业务
（一）财务性投资及类金融业务的认定标准
根据中国证监会于 2020 年 2 月发布的《发行监管问答——关于引导规范上
市公司融资行为的监管要求（修订版）》，上市公司申请再融资时，除金融类企
业外，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和
可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。
《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》关于财务性投资
和类金融解答如下：
“问题 10：（一）财务性投资的类型包括不限于：类金融；投资产业基金、
并购基金；拆借资金；委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增
资；购买收益波动大且风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等。
（二）围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收
购或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司
主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
（三）金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合
并报表归属于母公司净资产的 30％（不包含对类金融业务的投资金额）。
（四）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务
性投资金额应从本次募集资金总额中扣除。”
“问题 20：（一）除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持
牌机构为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包
括但不限于：融资租赁、商业保理和小贷业务等。”
（二）自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人不存在已实施或拟
实施的财务性投资及类金融业务
本次向特定对象发行股票董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，公
司不存在实施或拟实施的类金融业务、投资产业基金或并购基金、拆借资金、委
托贷款、以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资、购买收益波动大且风
险较高的金融产品、非金融企业投资金融业务的情况。
（三）最近一期末发行人不存在持有金额较大的财务性投资及类金融业务
截至 2021 年 12 月 31 日，公司不存在持有金额较大的交易性金融资产和可
供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。发行人主营
业务不涉及类金融业务。
截至 2021 年 12 月 31 日，公司合并资产负债表中，以下资产科目可能存在
财务性投资，具体分析如下：
单位：万元
序号 类别 账面价值 主要构成 财务性投资金额
远期结售汇以及可转让定期
存单
员工持股认购金、应收出口退
税款、备用金、投标保证金
合计 42,250.22
以及可转让定期存单，不属于财务性投资。
要为员工持股认购金、应收出口退税款、备用金、投标保证金等，不属于财务性
投资。
主要为待抵扣增值税进项税额，不属于财务性投资。
众智同辉科技有限公司 21.01%的股权，北京众智同辉科技有限公司主营业务为
调光玻璃和调光膜的研究、生产和销售，与公司功能性薄膜业务具有相关性，符
合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
动资产主要为预付工程设备款，由于募投项目开工建设，相关生产设备陆续开始
采购，进而导致预付工程设备款有所变动，不属于财务性投资。
十、最近一期业绩下滑的原因及合理性
（一）发行人业绩情况
单位：万元
项目
金额 变动率 金额 变动率 金额
营业收入 543,745.70 7.28% 506,858.49 13.85% 445,215.56
营业成本 501,936.25 9.49% 458,424.32 17.35% 390,631.22
利润总额 -1,234.51 -113.29% 9,290.04 -42.34% 16,110.43
净利润 -4,686.12 -169.31% 6,761.50 -45.12% 12,321.30
扣非后归属于母公司
-5,403.49 -198.36% 5,493.35 -45.36% 10,053.74
的净利润
公司的净利润下滑比例为 198.36%，存在业绩下滑的情形。
（二）最近一期业绩下滑的原因及合理性
构建在新材料领域的核心竞争优势，公司营业收入同比有所增长，但由于原材料
价格上涨、国内外铝价差波动、海运费上涨、阶段性限电、研发开支及人工费用
增加等综合因素，再加上计提商誉减值准备、存货跌价准备、可抵扣亏损递延所
得税资产减少，公司经营利润出现亏损。2021 年实现营业收入 54.37 亿元，同比
增长 7.28%；扣非后归属于母公司的净利润-5,403.49 万元，同比下降 198.36%。
若剔除上述部分因素后，模拟匡算净利润如下：
单位：万元
项目 2021年度 2020年度 2019年度
净利润 -4,686.12 6,761.50 12,321.30
商誉减值准备 2,853.31 3,455.29 707.65
存货跌价准备 4,470.94 1,140.27 486.95
研发开支 12,915.53 11,230.63 10,820.25
成本及期间费用中的人工费用 15,117.04 12,319.13 13,739.34
可抵扣亏损递延所得税资产减少 1,786.90 -318.84 726.22
国内外铝价差波动 3,088.50 4,234.30 -387.33
海运费 3,521.88 1,116.92 1,491.52
剔除上述因素后，模拟匡算净利润 39,067.98 39,939.20 39,905.90
注：此处研发开支不包括职工薪酬，职工薪酬均在“成本及期间费用中的人工费用”。
剔除上述因素后，2019 年度、2020 年度和 2021 年度模拟匡算净利润分别为
（三）与同行业可比公司分析
项目 营业利润率
证券代码 证券简称 2021 年度 2020 年度 2019 年度
南山铝业 600219.SH 14.43% 11.66% 9.23%
明泰铝业 601677.SH 8.83% 7.98% 8.58%
鼎胜新材 603876.SH 暂未披露 0.15% 3.26%
云铝股份 000807.SZ 11.33% 4.63% 2.40%
常铝股份 002160.SZ 暂未披露 1.14% 0.74%
同行业上市公司平均值 11.53% 5.11% 4.84%
万顺新材 300057.SZ -0.31% 1.64% 3.31%
万顺新材（铝加工业务） 300057.SZ 2.89% 2.63% 3.57%
注：上市公司相关数据根据其定期报告数据计算得出。
和-0.31%，同行业营业利润率均值为 4.84%、5.11%和 11.53%。公司主要从事纸
包装材料、铝加工和功能性薄膜三大业务，其中铝加工业务收入占比超过 50%，
公司铝加工业务的营业利润率分别为 3.57%、2.63%和 2.89%，与同行业可比公
司中的鼎胜新材、常铝股份等较为接近，公司铝加工业务营业利润率与同行业平
均水平存在差异主要系营收规模及产业链延伸等因素相关。公司整体营业利润率
还受到纸包装材料业务和功能性薄膜业务的影响，报告期内，公司纸包装材料业
务的产销量较为稳定，功能性薄膜业务业绩下滑主要系膜类制品销售不及预期且
规模经济效应无法凸显，导致商誉和存货存在减值，进而影响了公司整体的营业
利润率。
（四）业绩下滑不利因素的持续性分析
同比增长 11.12%。报告期内，受新能源汽车拉动，铝箔整体市场需求快速增长，
但受主要原材料铝锭材料价格大幅波动、国内外铝价差波动、国际海运费上涨等
因素影响，铝箔业务虽满产但出现部分前期已签约订单按原定价期结算加工费倒
挂的情况，公司一方面尽力内部消化增加的成本履行契约，另一方面积极与客户
协商调整后续结算定价期。第四季度陆续与大部分客户就调整结算定价期达成一
致，降低铝价波动对业绩的影响，同时因市场供需紧张积极与客户协商提高加工
费，第四季度开始铝箔业务效益明显提升，为公司铝加工业务的健康发展夯实了
基础。
报告期内主要原材料白卡纸等价格大幅上涨，公司通过优化工艺、拓展供应渠道
等方式积极降本增效，维持了纸包装材料业务稳定。同时，公司把开拓新客户、
挖掘老客户潜力作为工作重点，关注客户需求，持续研发创新。纸张购销业务规
模保持稳定，2021 年实现营业收入 18.50 亿元，同比增长 6.57%，充实纸包装材
料业务规模的同时发挥了原材料纸张采购平台的优势。
降等因素，公司功能性薄膜业务实现营业收入 3,338.48 万元，同比下降 33.52%。
报告期内，公司继续以新技术新产品为依托，重点拓展节能膜、车衣膜等新材料
市场，开展载体铜膜、抗反射（AR）膜等技术攻关，推进样品送下游验证工作，
积极培育具有较高发展潜力的产品及细分市场。公司高阻隔膜材料生产基地建设
项目于 2021 年 12 月完成建设，公司前期已利用现有设备、技术提前布局市场，
成功开发出光伏背板、冰箱冷柜绝热板、食品药品包装等领域的高阻隔膜产品。
同时，为推进高水氧阻隔膜产品的产业化，子公司广东万顺于 2021 年 12 月与合
作方汉晶高新材料（河南）有限公司共同投资设立控股子公司广东万顺汉晶，以
期形成优势互补、技术融合、客户共享，提升公司在高阻隔膜领域的核心竞争力
和综合实力。
综上，公司对于最近一期业绩下滑已采取了积极的应对措施，公司最近一期
业绩下滑对公司的持续经营能力不会产生重大负面影响。
十一、行政处罚情况
发行人及合并报表范围内子公司报告期内受到行政处罚的情况如下：
（一）2019 年 10 月，万顺新富瑞受到住建部门行政处罚
罚决定书》
（句建罚字[2019]第 B10 号），因万顺新富瑞 3#生产车间建设工程（工
程造价约 406.85 万元）未按时取得《建筑工程施工许可证》，违反了《建筑工
程施工许可管理办法》第三条第一款的规定，该局根据《建筑工程施工许可管理
办法》第十二条，给予万顺新富瑞罚款 40,700 元的行政处罚（工程合同价款 1%
以上 2%以下罚款）。万顺新富瑞已及时缴纳完毕全部罚款。
《建筑工程施工许可管理办法》第三条第一款规定，“本办法规定应当申请
领取施工许可证的建筑工程未取得施工许可证的，一律不得开工。”第十二条规
定，“对于未取得施工许可证或者为规避办理施工许可证将工程项目分解后擅自
施工的，由有管辖权的发证机关责令停止施工，限期改正，对建设单位处工程合
同价款 1%以上 2%以下罚款；对施工单位处 3 万元以下罚款。”根据万顺新富
瑞与江苏友达建设有限公司签订的《建设工程施工合同》，3#生产车间建设工程
合同价款为 406.85 万元，上述行政处罚为工程合同价款的 1%，为该等行政处罚
范围的下限；受到上述处罚后，万顺新富瑞及时缴纳了罚款，积极进行了整改以
杜绝此类情形再次发生。
（根据句容市人民政府官网介绍，句容市城建监察大队职能之一系受句容市住建
局委托，代表住建局行使行政处罚权，负责对本市范围内建筑市场、房地产市场、
工程质量安全、招投标、建筑节能、施工图审查、白蚁防治、勘察设计等各种违
法、违规案件立案的查处）出具证明，认定上述行为不属于重大违法行为，并证
明除上述情形外，自 2017 年 1 月 1 日至证明出具日，万顺新富瑞在生产经营活
动中，符合相关房产建设、产权管理、建设工程招投标、安全施工等方面法律法
规和规范性文件的要求，规范运营、安全生产，未发生纠纷、投诉或安全事故，
未因违反有关法律法规而受到其他行政处罚。
综上，鉴于万顺新富瑞受到的行政处罚数额较小，根据相关法规分析判断及
句容市城建监察大队出具的证明，上述行为不属于重大违法行为。
（二）2021 年 8 月，江苏华丰受到应急管理部门处罚
罚决定书（单位）》（（苏徐沛）应急罚〔2021〕100 号），因江苏华丰未按照
规定制定有限空间作业方案，违反了《工贸企业有限空间作业安全管理与监督暂
行规定》第八条的规定，依据该规定第三十条的规定，给予 11,250 元罚款的行
政处罚；因江苏华丰未建立危险化学品出入库核查和登记制度，违反了《危险化
学品安全管理条例》第二十五条第一款的规定，依据该条例第七十八条的规定，
给予 46,250 元罚款的行政处罚。同日，沛县应急管理局向江苏华丰铝业有限公
司常务副总经理李燕华下发《行政处罚决定书（个人）》
（（苏徐沛）应急罚〔2021〕
员李燕华给予 3,750 元罚款的行政处罚。
经核查，《工贸企业有限空间作业安全管理与监督暂行规定》第八条规定，
“工贸企业实施有限空间作业前，应当对作业环境进行评估，分析存在的危险有
害因素，提出消除、控制危害的措施，制定有限空间作业方案，并经本企业安全
生产管理人员审核，负责人批准。”；第三十条第（二）项规定，“工贸企业有
下列情形之一的，由县级以上安全生产监督管理部门责令限期改正，可以处 3 万
元以下的罚款，对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员处 1 万元以下的罚
款：（二）未按照本规定对有限空间作业制定作业方案或者方案未经审批擅自作
业的”；《危险化学品安全管理条例》第二十五条第一款规定，“储存危险化学
品的单位应当建立危险化学品出入库核查、登记制度”；《危险化学品安全管理
条例》第七十八条第（十）项规定，“有下列情形之一的，由安全生产监督管理
部门责令改正，可以处 5 万元以下的罚款；拒不改正的，处 5 万元以上 10 万元
以下的罚款；情节严重的，责令停产停业整顿：（十）储存危险化学品的单位未
建立危险化学品出入库核查、登记制度的……”。
江苏华丰受到的罚款金额较小，不属于上述法规中情节严重的情形；受到处
罚后，江苏华丰已积极进行整改。因此，江苏华丰的上述行为不属于重大违法行
为，不会构成本次发行的实质性障碍。
（三）2021 年 11 月，江苏中基受到无锡市生态环境局行政处罚
监测，监测结果显示，厂界上风向 G0 监测点臭气浓度未检出，下风向 G1 监测
点 G1-1、G1-2、G1-3 臭气浓度分别为 15、21、24，臭气浓度最大值 24，超过
了《恶臭污染物排放标准》（GB14554-93）表 1 二级标准（标准值为 20）。对
此，无锡市生态环境局拟对江苏中基罚款 30 万元。
江苏中基提出陈述申辩，主张公司已积极整改，已将生活垃圾全部清空，并
增设加盖的垃圾收集桶，置于垃圾房内部，且联系了环卫部门提高了垃圾清运频
次。经江阴市环境监测站复测臭气浓度均已达标。公司存在未尽到合理注意义务
的情形，但鉴于对周围环境未制造实质性的危害后果，且属于初次违法，违法之
后积极实施了整改措施，因此申请减轻处罚。
无锡市生态环境局经复核，认为江苏中基的陈述申辩内容基本属实，确已采
取有效措施整改。由于违法事实清楚、证据确凿，故对江苏中基在法定的行政处
罚自由裁量范围内适用了最低的罚款额度，仍对公司做出相关行政处罚。2021
年 11 月 17 日，无锡市生态环境局向江苏中基下发了《行政处罚决定书》（锡澄
环罚书字【2021】第 02102 号），因对公司厂界无组织废气臭气浓度的监测结果
超过排放标准，根据《中华人民共和国大气污染防治法》第九十九条和《江苏省
生态环境行政处罚裁量基准规定》，对江苏中基予以行政处罚 30 万元。
江苏中基上述违法行为不属于重大违法违规，依据如下：（1）《中华人民
共和国大气污染防治法》第九十九条规定，“违反本法规定，有下列行为之一的，
由县级以上人民政府生态环境主管部门责令改正或者限制生产、停产整治，并处
十万元以上一百万元以下的罚款；情节严重的，报经有批准权的人民政府批准，
责令停业、关闭：（一）未依法取得排污许可证排放大气污染物的；（二）超过
大气污染物排放标准或者超过重点大气污染物排放总量控制指标排放大气污染
物的；（三）通过逃避监管的方式排放大气污染物的。”江苏中基受到的责令改
正和 30 万元罚款的行政处罚不属于前述情节严重的范围，且未受到停业、关闭
等情节严重情形下的处罚；（2）收到《责令改正违法行为决定书》后，江苏中
基积极进行了整改并及时缴纳了罚款；（3）江苏中基生活垃圾造成废气浓度超
标的情形，未造成重大的环境影响，未造成社会公众利益的重大损害；（4）2022
年 4 月 12 日，中介机构对无锡市江阴生态环境局进行了访谈，对方认为该案件
不属于重大行政处罚案件，也不属于重大违法违规的情况。
因此，江苏中基的上述违规行为不属于重大违法行为，不会构成本次发行的
实质性障碍。
（四）2022 年 3 月，江苏华丰受到徐州市生态环境局处罚
证）告知书》，称江苏华丰 3 号危险废物贮存库内贮存的废铝渣未设置危险废物
识别标识，无相关产生和入库记录，未建立危险废物管理台账；2 号危险废物贮
存库旁边的固体废物暂存库存放废包装袋、建筑垃圾等一般固体废物，还存放了
灰仓）内存放 71 个吨袋铝废渣，吨袋上设置了危险废物识别标志。
根据上述事项，徐州市生态环境局于 2022 年 3 月 29 日对江苏华丰作出徐环
罚决字【2021】159 号行政处罚决定书：因未按规定设置危险废物识别标志处罚
款 19.9 万元；因未按照标准贮存处置危险废物或者将危险废物混入非危险废物
贮存处罚款 19.9 万元；因未按规定建立危险废物管理台账并如实记录处罚款 19.9
万元，合计罚款 59.7 万元。
根据《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》第一百一十二条规定：
“违
反本法规定，有下列行为之一，由生态环境主管部门责令改正，处以罚款，没收
违法所得；情节严重的，报经有批准权的人民政府批准，可以责令停业或者关闭：
（一）未按照规定设置危险废物识别标志的；……（六）未按照国家环境保护标
准贮存、利用、处置危险废物或者将危险废物混入非危险废物中贮存的；……（十
三）未按照国家有关规定建立危险废物管理台账并如实记录的。有前款第一项、
第二项、第五项、第六项、第七项、第八项、第九项、第十二项、第十三项行为
之一，处十万元以上一百万元以下的罚款”。
江苏华丰受到上述处罚的情形不构成重大违法违规，依据如下：（1）江苏
华丰因违反《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》第一百一十二条中所述
的第一项、第六项、第十三项情形分别受到 19.9 万元罚款，在适用“十万元以
上一百万元以下”的罚则中属于相对较轻的情形，且未受到责令停业或者关闭等
情节严重情形下的处罚；（2）由于铝渣和布袋除尘灰属于《国家危险废物名录
（2021 年版）》新增的内容，直到 2021 年 7 月，江苏省危险废物全生命周期监
控系统中方有唯一一家有处置能力的公司，江苏华丰于 2021 年 8 月 2 日即与该
公司签订了委托处置合同，但因对方产能不足且未找到其他回收利用单位，导致
铝渣等危废出现短期积压并不得不暂存于其他仓库的情况。为尽快解决该问题，
江苏华丰于 2021 年 10 月 8 日与河南省的处置单位签订处置合同并报请跨省审
批，截至 2021 年年底环保部门专项执法检查之日尚在办理过程中，因此出现客
观上的违规情形，但不存在主观的重大恶性；（3）在环保部门专项执法检查之
后，江苏华丰立即进行了整改，与危废处置公司签订了新的《危险废物处置委托
合同》（合同有效期 2022 年 1 月 22 日至 2022 年 12 月 31 日），通过有资质的
运输公司对铝渣等危废进行了转移处置；完善了公司的危废管理台账及其他相关
内部管理制度。（4）铝渣中含有的浸出毒性物质的量远低于危废限值，因此《国
家危险废物名录（2021 年版）将铝渣的危险特性定为反应性（R）而不是毒性（T）。
根据《危险废物豁免管理清单》第 22 项，铝灰渣和二次铝灰在回收金属铝的利
用环节被纳入豁免清单，不按危废处理，说明铝渣对环境的危害性较小。从客观
结果来看，江苏华丰上述违规情形未对周边环境造成实质性重大损害。江苏华丰
的上述违规行为不属于重大违法行为，不会构成本次发行的实质性障碍。
十二、未决诉讼、仲裁情况
截至本募集说明书签署日，公司及子公司不存在对资产状况、财务状况、持
续经营产生重大不利影响的未决诉讼、仲裁案件。
截至本募集说明书签署日，公司存在 2 起未决诉讼，具体情况如下：
（一）2021 年 10 月，光电分公司起诉厦门俊轩隆电子有限公司未按时支付货款
光电科技分公司 2020 年 8 月 24 日与厦门俊轩隆电子有限公司签订《销售专
用合同》，向其销售阻隔膜。因对方未按时支付货款，光电科技分公司向广东省
汕头市濠江区人民法院提起诉讼，要求判令厦门俊轩隆电子有限公司（以下简称
“被告一”）立即偿还货款 970,411.97 元并按应付货款按日千分之一向原告支付
逾期还款违约金（从 2020 年 12 月 21 日起计至实际还款之日止）；要求赵鹏（以
下简称“被告二”，为“被告一”的单一股东）对被告一的上述债务承担连带清
偿责任。
告一应于判决发生法律效力之日起十日内偿还光电科技分公司货款 970,411.97
元及逾期付款利息（以 970,411.97 元为基数，自 2020 年 12 月 31 日起至实际付
清之日止，按照同期全国银行间同业拆借中心公布的一年期贷款市场报价利率上
浮 50%计付）；被告二对被告一的上述债务承担连带清偿责任。被告一、被告二
于 2022 年 1 月 10 日提起上诉，目前该案件正在二审过程中。上述诉讼金额相对
较小，不会对公司的财务状况、盈利能力、持续经营造成重大不利影响。该诉讼
一审判决光电科技分公司已胜诉，公司未对上述事项计提预计负债。
（二）2022 年 1 月，万顺金辉业起诉四名自然人股东逾期未实缴出资
蒋鹏辉、李楠（以下简称“四名自然人股东”）签订《投资合作协议》，决定共
同投资设立万顺金辉业，从事智能光控节能玻璃等产品市场拓展，2018 年 12 月
万元，其中公司认缴 3,500.00 万元，占注册资本的 70%，四名自然人股东一共认
缴 1,500.00 万元，占注册资本的 30%。其中，首期实缴注册资本 3,500.00 万元由
发行人于 2018 年 12 月出资，其余合作方股东应在公司设立 3 年内缴纳完成。
鉴于四名自然人股东的认缴出资期限均已届满但尚未履行出资义务，为维护
公司合法权益，万顺金辉业已于 2022 年 1 月向汕头市濠江区人民法院提起诉讼，
请求判令四名自然人股东履行出资义务并共同承担全部诉讼费用，目前案件正在
审理中。
报告期内，万顺金辉业营业收入分别为 245.23 万元、1,344.09 万元、2,002.39
万元，占公司营业收入的比重分别为 0.06%、0.27%、0.37%，该诉讼结果不会对
公司的生产经营造成重大影响。此外，万顺金辉业报告期内营业收入始终处于稳
步增长中，节能玻璃等产品的市场开拓取得较大进展，其自身生产经营未受到四
名自然人股东尚未实缴出资的重大不利影响。
第二节 本次证券发行概要
一、本次发行的背景和目的
（一）本次向特定对象发行股票的背景
本次发行募集资金投资项目“年产 10 万吨动力及储能电池箔项目”属于国
类”十九款“轻工”第 14 条“锂离子电池用三元和多元、磷酸铁锂等正极材料”
以及第九款“有色金属”第 16 条“新能源、半导体照明、电子领域用连续性金
属卷材”。本项目产品为电池铝箔，主要应用于动力、储能等锂离子电池的正极
集流体材料和电池软包材料等，属于国家重点支持的产业发展方向。
（2）项目为《国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲
要》（以下简称“十四五”规划）支持发展的产业领域
“十四五”规划提出要发展壮大战略性新兴产业，聚焦新一代信息技术、生
物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海
洋装备等战略性新兴产业，并在类脑智能、量子信息、基因技术、未来网络、深
海空天开发、氢能与储能等前沿科技和产业变革领域，组织实施未来产业孵化与
加速计划，谋划布局一批未来产业。本项目产品可应用于下游的新能源、新能源
汽车领域以及储能领域，符合“十四五”规划的鼓励方向。
励的战略性新兴产业方向之一
术产业”之“1.3 电子核心产业”之“1.3.4 高端储能”部分里明确包含了“铜
箔、铝箔及铝塑膜等辅助材料；”“3 新材料产业”之“3.2 先进结构材料产业”
之“3.2.2 高性能有色金属及合金材料”里包含了“高性能铝及铝合金线、棒、
带、管、板、异型材等产品，电容器铝箔，亲水，特薄铝及铝合金箔材”等内容。
（4）项目符合《新能源汽车产业发展规划（2021—2035 年）》的规划要求
《新能源汽车产业发展规划（2021—2035 年）》指出要实施电池技术突破
行动，开展正负极材料、电解液、隔膜、膜电极等关键核心技术研究，加强高强
度、轻量化、高安全、低成本、长寿命的动力电池和燃料电池系统短板技术攻关，
加快固态动力电池技术研发及产业化；支持动力电池梯次产品在储能、备能、充
换电等领域创新应用。
略，深入实施主体功能区战略，统筹协调东北和东中西部四大板块，发挥区域比
较优势，推进差异化协同发展，综合考虑能源资源、环境容量、市场空间等因素，
促进生产要素有序流动和高效集聚，推动产业有序转移，构建和完善区域良性互
动、优势互补、分工合理、特色鲜明的现代化产业发展格局。包括安徽在内的中
部地区承东启西、连接南北，生产要素富集、产业门类齐全、工业基础坚实、市
场潜力广阔，具备较强的承接产业转移能力。
持续高速增长
随着车企停止销售燃油车计划的逐步推出与各国碳中和政策的陆续实施，新
能源汽车无疑成为未来汽车行业的发展方向。新能源汽车融汇新能源、新材料和
互联网、大数据、人工智能等多种技术，推动汽车从单纯的交通工具向移动智能
终端、储能单元和数字空间转变。世界主要经济体提出了相应的“碳达峰”、“碳
中和”方案，欧盟制定了严苛的绿色经济复苏计划，2021 年起对所有新车实施
二氧化碳排放量不超过 95g/km 的规定，同时欧盟委员会计划要求新车和货车的
排放量从 2030 年起下降 65%，从 2035 年开始下降 100%，欧洲各大车企也最迟
将于 2035 年前停止销售燃油车型。我国也提出相应“碳中和”发展目标，大力
发展新能源交通方式，根据 2020 年 11 月 2 日国务院办公厅发布《新能源汽车产
业发展规划（2021-2035 年）》，到 2025 年，纯电动乘用车新车平均电耗降至
到 2035 年，纯电动汽车将成为新销售车辆的主流，将为世界经济发展注入新动
能。
中国及全球新能源车销量预测（万辆）
受益全球新能源汽车的快速发展，动力电池进入快速成长期。自 2011 年后，
以特斯拉、比亚迪等为代表的新能源汽车高速发展，动力电池也进入爆发期。2021
年中国新能源汽车产量和销量分别为 354.5 万辆和 352.1 万辆，同比均增长 1.6
倍，新能源汽车的市场渗透率达 13.4%。根据 SNE Reaserch、GGII、招商证券等
研究报告显示，2025 年全球动力电池出货量将不低于 1,163GWh。电池铝箔作为
锂离子动力电池的正极集流体材料，是其制造成本的重要构成部分之一。动力电
池市场的高速成长带动电池铝箔市场需求快速增长。
储能指的是将较难储存的能源形式转换成技术上较容易且成本上较低廉的
形式储存起来。根据能量存储形式的不同，广义储能包括电储能、热储能和氢储
能三类。电储能是最主要的储能方式，按照存储原理的不同又分为电化学储能和
机械储能两种技术类型。其中，电化学储能是指各种二次电池储能，主要包括锂
离子电池、铅蓄电池和钠硫电池等。当前，全球能源系统正在从传统的火力发电
转变为以再生能源为主的能源结构。但现有的电网消纳能力有限，高比例间歇性
的可再生能源电力并网，不仅会对现有电网稳定性造成冲击，而且还有可能导致
弃风、弃光率回升。对电网配置储能，不仅可以降低弃风、弃光率，更能平抑电
网的电力波动，并参与系统调峰调频，增强电网的稳定性。
全球存量储能项目中，抽水蓄能占比较高，但锂电储能正成为新增装机主要
力量。据 CNESA 统计，相对其他储能技术而言，电化学储能连续多年保持较高
的增长速度，近五年（2016-2020）的复合增速高达 63%。从新增投运储能项目
规模看，2020 年全球新增投运储能项目装机规模为 6.44GW，同比增长 80%：其
中，电化学储能单年新增规模达 4.73GW，占全球新增装机规模的 73.4%。从全
球已投运的电化学储能项目的技术分布上看，锂离子储能占据绝对主导地位，近
年来锂电池的装机规模一直在快速增长，年均复合增速（2015-2020）达 107%。
截至 2020 年底，全球锂电池的累计投运规模已达 13.1GW，占比已超 90%。
与全球储能结构相似，我国锂电储能也正在快速发展。从新增投运储能项目
规模看，2020 年我国新增投运储能项目装机规模为 3.16GW，占全球储能市场的
同比增长 145%。从我国己投运的电化学储能项目的技术分布上看，锂离子储能
同样占据绝对主导地位，2020 年新增投运规模 1.5GW，占比近 98%，同比增长
“十二五”相比，新增投运规模增长近 65 倍。
意见》，提出“十四五”发展的指导思想、基本原则和发展目标，并首次明确了
多项具体举措，将加速推进新型储能由商业化初期向规模化发展转变。随着全球
及中国加速向新能源经济转变，主要国家在储能领域全面发力，将带来储能电池
市场高速发展的格局。根据德邦证券的预测，到 2025 年，全球电力系统锂电池
储能新增装机有望达到 178.4GWh，中国电力系统锂电池储能新增装机有望达到
电池市场的发展，将为电池铝箔带来广阔的市场空间。
软包电池，是相比圆柱和方形这两种硬壳电池的一种叫法，其内部组成（正
极、负极、隔膜、电解液）与方形、圆柱锂电池的区别不大，最大的不同之处在
于软包电池采用铝塑复合膜作为外壳，方形和圆柱电池则采用金属材料作为外
壳。软包电池的优势主要集中在能量密度高、安全性好、内阻小及设计灵活方面；
劣势则为工艺上更为复杂、成组效率低及成本较高。由于软包电池的性能优势突
出，未来有望在动力锂电池三种路线之争中取得优势。国内的孚能科技、捷威动
力、宁德时代、多氟多等电池龙头企业的软包装机量总体上在不断提升。2020
年开始，国内多款热销车型均开始使用磷酸铁锂电池，如比亚迪“汉”、特斯拉
Model 3/Y 等，未来会有更多的车企搭载磷酸铁锂电池，而软包结构是解决磷酸
铁锂电池能量密度不足的重要途经。
铝塑膜是封装软包电池的关键材料。铝塑膜是一种用于封装锂电池的复合软
包装外壳材料，具有保护锂电池电芯的重要作用。铝塑膜通常由多层材料通过胶
粘剂复合而成，结构上从外到内主要可分为三层：最外层为外阻层，通常由尼龙
或聚酯组成，用于保护中间铝箔不被划伤，减少碰撞等外部因素对电池的损伤；
中间为阻透层，通常由铝箔组成，用于防止氧气、水分侵入；最内层为热封层，
通常由流延聚丙烯改性而成，起封口粘接的作用。
从铝塑膜生产成本看，原材料成本占比约 70%，其中铝箔占比超 50%。根
据中信证券的预测，到 2025 年全球软包电池装机量将达到 500GWh，带来铝塑
膜的市场空间 2025 年预计为 152 亿元，从而为电池软包箔带来广阔的市场需求。
目前，公司已成为铝塑膜头部企业上海紫江新材料科技股份有限公司的供应商。
场需求
近期以宁德时代和中科海钠为代表的企业开始布局钠离子电池，有望推动钠
离子电池的商业化进程。工业和信息化部近期也表示，有关部门将支持钠离子电
池加速创新成果转化，支持先进产品量产能力建设。同时，根据产业发展进程适
通工具、通信基站等领域加快应用；通过产学研协同创新，推动钠离子电池全面
商业化。这意味着钠离子电池有望迎来国家政策支持，商业化进程有望获得政策
助力。
锂、钠、钾同属于元素周期表 IA 族碱金属元素，在物理和化学性质方面有
相似之处，理论上都可以作为二次电池的金属离子载体。锂的离子半径更小、标
准电势更高、比容量远远高于钠和钾，因此在二次电池方面得到了更早以及更广
泛的应用。但锂资源的全球储量有限，随着新能源汽车的发展对电池的需求大幅
上升，资源端的瓶颈逐渐显现，由此带来的锂盐供需的周期性波动对电池企业和
主机厂的经营造成负面影响，因此行业内部加快了对资源储备更加丰富、成本更
低的电池体系的研究和量产进程，钠作为锂的替代品的角色出现，在电池领域得
到越来越广泛的关注。
钠离子电池具备以下特点：（1）能量密度弱于锂电，强于铅酸。仅从能量
密度和循环寿命考虑，钠电池有望首先替代铅酸和磷酸铁锂电池主打的启停、低
速电动车、储能等市场，但电动汽车和消费电子等领域锂电仍将是主流选择。
（2）
安全性高，高低温性能优异。钠离子电池的内阻比锂电池高，在短路的情况下瞬
时发热量少，温升较低，热失控温度高于锂电池，具备更高的安全性。钠离子电
池高低温性能优于其他二次电池。（3）倍率性能好，快充具备优势。钠离子电
池能够适应响应型储能和规模供电，是其在储能领域应用的又一大优势。
钠离子电池将促进电池铝箔需求增长。目前锂离子电池的正负极的集流体分
别是铝箔和铜箔。由于钠离子不会与铝形成合金，因此钠离子电池的正负极集流
体均可以使用成本更低的铝箔。相比锂离子电池，由于正负极集流体采用铝箔，
钠离子电池中集流体成本占比仅为 4%，远低于锂离子电池的 13%。
根据平安电新组预测，在储能、低速交通工具和部分低续航电动汽车领域实
现替代下，2025 年钠离子电池的潜在市场容量约为 250GWh。未来钠离子电池
发展将极大推升电池铝箔需求。
（二）本次向特定对象发行股票的目的
铝加工业务特别是铝箔加工业务目前已成为公司收入和利润的主要来源。公
司全资子公司江苏中基现有铝箔生产线的产能为 8.3 万吨/年，基本达到满负荷生
产。公司发行的可转换公司债券“万顺转 2”募集资金投资项目“年产 7.2 万吨
高精度电子铝箔生产项目”由安徽中基实施，一期年产 4 万吨高精度电子铝箔生
产项目已于 2021 年年底开始投产，并正在加快二期年产 3.2 万吨高精度电子铝
箔生产项目的建设。然而随着下游市场的发展，客户需求量不断增加，即使公司
“年产 7.2 万吨高精度电子铝箔生产项目”全部投产后，仍将难以满足市场快速
增长的需求，将成为制约公司发展的瓶颈。
通过本次项目建设，公司将引进国内外先进技术水平的铝箔轧机、分切机、
轧辊磨床等高端装备，新增 10 万吨电池铝箔产能，并依托公司现有的销售渠道
和技术优势，抓住电池铝箔发展契机，进一步提升公司产品附加值和竞争力，为
公司业务的长远发展奠定基础。
的历史机遇
公司在以电池铝箔为代表的战略性产品方面的市场开发工作取得突破性进
展，2021 年电池铝箔实现销量 2,886 吨，同比增长 825%。通过实施“年产 7.2
万吨高精度电子铝箔生产项目”，公司积累了电池铝箔的生产技术和能力，同时
积累了电池铝箔市场的优秀客户资源。该项目一期年产 4 万吨高精度电子铝箔生
产项目已于 2021 年年底开始投产，产品的品质和稳定性得到了下游客户的认可。
随着新能源行业在全球范围内蓬勃发展，带动了动力电池的爆发性增长，并
为电池铝箔行业带来历史性的发展机遇。通过本次向特定对象发行股票募集资金
投资项目，公司将进一步优化升级自身的铝加工业务，在具有较高发展潜力的新
能源相关细分市场站稳脚跟，从而支撑公司业务的长远可持续增长。
二、本次发行对象及与公司的关系
本次发行股票的发行对象为不超过 35 名特定对象。本次发行对象为符合法
律法规规定认购条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务
公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以及
其他符合规定的法人、自然人或其他合格机构投资者。证券投资基金管理公司、
证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以
上产品认购的，视为一个发行对象；信托投资公司作为发行对象的，只能以自有
资金认购。
最终发行对象由董事会根据股东大会的授权在本次发行通过深圳证券交易
所审核并经中国证监会同意注册后，按照中国证监会、深圳证券交易所的相关规
定，根据竞价结果与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。若国家法律、
法规对向特定对象发行股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调
整。
公司本次向特定对象发行股票尚无确定的发行对象，因而无法确定发行对象
与公司的关系。公司将在发行结束后公告的发行情况报告书中披露发行对象与公
司的关系。
三、本次发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期
（一）发行股票的种类和面值
本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为人民币
（二）发行方式及发行时间
本次发行全部采取向特定对象发行的方式。公司将在本次发行经深圳证券交
易所审核通过并经中国证监会作出同意注册批复的有效期内选择适当时机向特
定对象发行股票。
（三）发行对象及认购方式
本次发行股票的发行对象为不超过 35 名特定对象。本次发行对象为符合法
律法规规定认购条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务
公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以及
其他符合规定的法人、自然人或其他合格机构投资者。证券投资基金管理公司、
证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以
上产品认购的，视为一个发行对象；信托投资公司作为发行对象的，只能以自有
资金认购。
最终发行对象由董事会根据股东大会的授权在本次发行通过深圳证券交易
所审核并经中国证监会同意注册后，按照中国证监会、深圳证券交易所的相关规
定，根据竞价结果与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。若国家法律、
法规对向特定对象发行股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调
整。
本次发行的发行对象均以现金方式并以相同价格认购本次发行股票。
（四）定价基准日、发行价格及定价原则
本次发行的定价基准日为发行期首日。
本次发行的发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的
交易总额/定价基准日前 20 个交易日股票交易总量）。
若公司股票在本次发行的定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公
积金转增股本等除权、除息事项，本次发行底价将作相应调整。调整公式如下：
派送现金股利：P1=P0-D
送股或转增股本：P1=P0/（1+N）
两项同时进行：P1=（P0-D）/（1+N）
其中，P0 为调整前发行底价，D 为每股派发现金股利，N 为每股送股或转
增股本数，P1 为调整后发行底价。
最终发行价格将在本次发行经过深圳证券交易所审核通过并获得中国证监
会同意注册后，按照中国证监会、深圳证券交易所的相关规定，根据竞价结果由
公司董事会根据股东大会的授权与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。
（五）发行数量
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 170,000.00 万元（含本数），
本次向特定对象发行股票数量按照募集资金总额除以发行价格计算得出，同时不
超过 19,870 万股（含本数），不超过本次发行前上市公司总股本的 30%。
在本次发行的董事会决议公告日至发行日期间，若发生送股、资本公积金转
增股本、股权激励、股票回购注销等事项及其他原因导致本次发行前公司总股本
发生变动，则本次发行的股票数量上限将作相应调整。
最终发行数量将由董事会根据股东大会的授权在本次发行通过深圳证券交
易所审核并经中国证监会同意注册后，按照相关规定并根据发行实际情况与本次
发行的保荐机构（主承销商）协商确定。若本次发行的股份总数因监管政策变化
或根据发行审批文件的要求予以调整，则本次发行的股票数量届时将相应调整。
（六）限售期
本次发行股票完成后，发行对象认购的股份自本次发行结束之日起 6 个月内
不得转让，限售期满后按中国证监会及深圳证券交易所的有关规定执行。
本次发行结束后，由于公司送股、资本公积金转增股本等原因增加的公司股
份，亦应遵守上述限售期安排。本次发行的发行对象因本次发行取得的公司股份
在限售期届满后减持还需遵守法律、法规、规章、规范性文件、深圳证券交易所
相关规则以及《公司章程》等的相关规定。
（七）本次发行前滚存利润的安排
本次发行完成后，本次发行前的滚存未分配利润将由本次发行完成后的新老
股东按照发行后的股份比例共享。
（八）上市地点
本次发行的股票上市地点为深圳证券交易所。
（九）本次决议的有效期
本次发行股票方案的有效期为自公司股东大会审议通过本次发行股票相关
议案之日起 12 个月。
四、本次发行资金投向
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 170,000.00 万元（含本数），
扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于如下项目：
单位：万元
项目投资 拟投入募集
序号 项目名称
总额 资金额
合计 258,242.00 170,000.00
若本次发行实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，在本次发行募集资
金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目的轻重缓急等情况，
调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募
集资金不足部分由公司自筹或通过其他融资方式解决。
在本次发行的董事会审议通过之后至发行募集资金到位之前，公司将根据募
集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相
关规定的程序予以置换。
五、本次发行是否构成关联交易
本次发行完成后，公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系均
不存在重大变化，亦不会因本次发行与控股股东及其关联人之间产生同业竞争或
新增关联交易。
六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化
截至 2021 年 12 月 31 日，杜成城先生持有公司 223,201,523 股股份，占公司
股本总额的 32.65%，为公司的控股股东、实际控制人。
按照本次发行股票的数量上限 19,870 万股测算，且不考虑公司可转债转股
等情形，本次发行完成后，杜成城先生将至少持有公司 25.30%的股份，仍为公
司的控股股东和实际控制人。
因此，本次发行不会导致公司的控制权发生变化。
七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的
程序
（一）本次发行方案已取得的批准
本次发行已经公司 2022 年 1 月 7 日召开的第五届董事会第二十八次会议审
议通过，并经公司 2022 年 1 月 24 日召开的 2022 年第一次临时股东大会审议通
过。
（二）本次发行方案尚需呈报批准的程序
本次向特定对象发行股票尚需获得深交所审核批准和取得中国证监会同意
注册的批复之后方可实施。
在中国证监会同意注册后，公司将依法实施本次向特定对象发行股票，并向
深交所和中国证券登记结算有限公司申请办理股票发行、登记和上市事宜，履行
本次发行股票的相关程序。
上述呈报事项能否获得审核通过或注册，以及获得审核通过或注册的时间，
均存在不确定性。提请广大投资者注意审批风险。
第三节 历次募集资金运用
一、最近五年募集资金使用情况
最近五年内，公司于 2018 年在创业板公开发行可转换公司债券，募集资金
净额为 92,165.50 万元；于 2020 年在创业板向不特定对象发行可转换公司债券，
募集资金净额为 88,262.55 万元。
二、前次募集资金情况
（一）前次募集资金的数额和资金到位时间
经中国证券监督管理委员会《关于核准汕头万顺包装材料股份有限公司公开
发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2018]835 号）核准，公司公开发行期
限 6 年、面值为人民币 100 元的可转换公司债券 9,500,000.00 张，募集资金总额
银 行 账号 初始存放金额（元）
兴业银行股份有限公司汕头分行 391680100100026855 925,550,000.00
合 计 925,550,000.00
公司收到的上述募集资金数额扣除其他发行费用 3,895,000.00 元后（包括会
计师费用 450,000.00 元、律师费用 2,900,000.00 元、资信评级费用 250,000.00 元、
发行手续费 95,000.00 元、信息披露费用 200,000.00 元），本次募集资金净额为
年 8 月 2 日出具的《验资报告》（大信验字[2018]第 5-00011 号）验证确认。
经中国证券监督管理委员会《关于同意汕头万顺新材集团股份有限公司向不
特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可[2020]2844 号）同意，公
司向不特定对象发行期限 6 年、面值为人民币 100 元的可转换公司债券
销费用 12,000,000.00 元后，已于 2020 年 12 月 17 日前汇入公司如下募集资金专
用账户：
银 行 账号 初始存放金额（元）
兴业银行股份有限公司汕头分行 391680100100056848 888,000,000.00
合 计 888,000,000.00
公司收到的上述募集资金数额扣除其他发行费用 5,374,500.00 元后（包括会
计师费用 600,000.00 元、律师费用 3,200,000.00 元、资信评级费用 250,000.00 元、
发行手续费 90,000.00 元、信息披露费用 1,234,500.00 元），本次募集资金净额
为 882,625,500.00 元。以上募集资金已由大信会计师事务所（特殊普通合伙）于
认。
（二）前次募集资金的实际使用情况
截至 2021 年 12 月 31 日，2018 年公开发行可转换公司债券募集资金实际使用情况如下：
单位：万元
募集资金总额： 92,165.50 已累计使用募集资金总额：90,547.24
变更用途的募集资金总额： 0.00 各年度使用募集资金总额：
变更用途的募集资金总额比例： 0.00%
投资项目 募集资金投资总额 截止日募集资金累计投资额
实际投资金额 项目达到预定可使
募集前承诺投 募集后承诺投 实际投资 募集前承诺 募集后承诺 实际投资 与募集后承诺 用状态日期（或截止
序号 承诺投资项目 实际投资项目 日项目完工程度）
资金额 资金额 金额 投资金额 投资金额 金额 投资金额的
差额
高阻隔膜材料
高阻隔膜材料生产 2021 年
基地建设项目 12 月 3 日
项目
节余永久补充流动
资金
合计 95,000.00 93,452.51 90,547.24 95,000.00 93,452.51 90,547.24 2,905.27 —
注 1：2021 年 12 月 23 日，公司 2021 年第四次临时股东大会审议通过了《关于万顺转债募集资金投资项目结项并使用节余资金永久补充流动资金的
议案》：在万顺转债募集资金投资项目达到预期状态下，同意公司将节余募集资金共计 183,315,602.68 元永久补充流动资金（具体以转账日金额为准）。
实际补充流动资金时，在符合相关管理规定的情况下将募集资金专项账户余额全部用于补充流动资金并注销账户。截至 2021 年 12 月 3 日，公司募集资
金投资项目达到预定可使用状态，高阻隔膜材料生产基地建设项目累计投入金额 522,125,479.92 元，尚需使用募集资金支付尾款 20,199,047.43 元，合计
注 2：2021 年 12 月 23 日，公司 2021 年第四次临时股东大会审议通过了《关于万顺转债募集资金投资项目结项并使用节余资金永久补充流动资金的
议案》：在万顺转债募集资金投资项目达到预期状态下，同意公司将节余募集资金共计 183,315,602.68 元永久补充流动资金（具体以转账日金额为准）。
实际补充流动资金时，在符合相关管理规定的情况下将募集资金专项账户余额全部用于补充流动资金并注销账户。预计节余募集资金共计 183,315,602.68
元，其中含截至 2021 年 12 月 3 日利息收入、现金管理收益扣减手续费净额 12,870,130.03 元。
截至 2021 年 12 月 31 日，2020 年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金实际使用情况如下：
单位：万元
募集资金总额： 88,262.55 已累计使用募集资金总额：65,299.21
各年度使用募集资金总额：
变更用途的募集资金总额： 0.00
变更用途的募集资金总额比例： 0.00% 2021 年：40,036.66
投资项目 募集资金投资总额 截止日募集资金累计投资额
实际投资金额 项目达到预定可使
募集前承诺投 募集后承诺投 实际投资 募集前承诺 募集后承诺 实际投资 与募集后承诺 用状态日期（或截止
序号 承诺投资项目 实际投资项目 日项目完工程度）
资金额 资金额 金额 投资金额 投资金额 金额 投资金额的
差额
年产 7.2 万吨高 年产 7.2 万吨高精
生产项目 目
合计 90,000.00 88,262.55 65,299.21 90,000.00 88,262.55 65,299.21 22,963.34 —
（三）前次募集资金变更情况
公司公开发行可转换公司债券募集资金、向不特定对象发行可转换公司债券
募集资金均未出现变更情况。
（四）前次募集资金投资先期投入及置换情况
事会第二十次（临时）会议审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项
目自筹资金的议案》，同意公司全资子公司广东万顺科技有限公司使用募集资金
置换预先投入募投项目自筹资金 27,900,085.50 元。大信会计师事务所（特殊普
通合伙）对募集资金置换自筹资金预先投入情况进行了审核，并出具了《汕头万
顺包装材料股份有限公司以募集资金置换已投入募集资金项目的自筹资金的审
核报告》（大信专审字[2018]第 5-00100 号）。
情况
次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的议
案》，同意公司全资孙公司安徽中基使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资
金人民币 295,342,000.00 元。大信会计师事务所（特殊普通合伙）对募集资金置
换自筹资金预先投入情况进行了审核，并出具了汕头万顺新材集团股份有限公司
以募集资金置换已投入募集资金项目的自筹资金的审核报告》
（大信专审字[2021]
第 5-0004 号）。
（五）闲置募集资金的使用
（1）暂时补充流动资金
①2018 年 8 月 10 日，公司第四届董事会第二十二次（临时）会议、第四届
监事会第十八次（临时）会议审议通过了《关于使用闲置募集资金暂时补充流动
资金的议案》，同意公司及全资子公司广东万顺科技有限公司使用闲置募集资金
不超过 30,000 万元暂时补充流动资金，使用期限自董事会批准之日起不超过 12
个月，到期或募集资金投资项目需要时立即归还至公司募集资金专户。截至 2019
年 8 月 5 日（暂时补充流动资金到期日为 2019 年 8 月 9 日），公司已将 29,200
万元资金全部归还至公司募集资金专用账户。
②2019 年 8 月 6 日，公司第四届董事会第三十二次会议、第四届监事会第
二十五次会议审议通过了《关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》：
同意公司及全资子公司广东万顺使用闲置募集资金不超过人民币 30,000 万元暂
时补充流动资金，使用期限自董事会批准之日起不超过 12 个月，到期或募集资
金投资项目需要时立即归还至公司募集资金专户。截至 2020 年 7 月 23 日（暂时
补充流动资金到期日为 2020 年 8 月 5 日），公司已将 19,000.00 万元资金全部归
还至公司募集资金专用账户。
③2020 年 7 月 27 日，公司第五届董事会第七次会议、第五届监事会第六次
会议审议通过了《关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》：同意公司
及全资子公司广东万顺使用闲置募集资金不超过人民币 20,000.00 万元暂时补充
流动资金，使用期限自董事会批准之日起不超过 12 个月，到期或募集资金投资
项目需要时立即归还至公司募集资金专户。截至 2021 年 7 月 12 日（暂时补充流
动资金到期日为 2021 年 7 月 26 日），公司已将 10,000.00 万元资金全部归还至
公司募集资金专用账户。
④2021 年 7 月 16 日，公司第五届董事会第二十二次会议、第五届监事会第
十八次会议审议通过了《关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》：为
提高募集资金使用效率，同意公司及全资子公司广东万顺使用闲置募集资金不超
过人民币 15,000.00 万元暂时补充流动资金，使用期限自董事会批准之日起不超
过 12 个月，到期或募集资金投资项目需要时立即归还至公司募集资金专户。截
至 2021 年 11 月 26 日（暂时补充流动资金到期日为 2022 年 7 月 15 日），公司
已将 15,000.00 万元全部归还至公司募集资金专用账户。
（2）现金管理
事会第十八次（临时）会议审议通过了《关于使用闲置募集资金进行现金管理的
议案》：同意公司及全资子公司广东万顺使用闲置募集资金额度不超过人民币
议、第四届监事会第二十五次会议审议通过了《关于使用闲置募集资金进行现金
管理的议案》：同意公司及全资子公司广东万顺使用闲置募集资金额度不超过人
民币 30,000 万元进行现金管理；2020 年 7 月 27 日，公司第五届董事会第七次会
议、第五届监事会第六次会议审议通过了《关于使用闲置募集资金进行现金管理
的议案》：同意公司及全资子公司广东万顺使用闲置募集资金额度不超过人民币
公司使用部分闲置资金进行现金管理的具体情况如下：
①公司于 2018 年 8 月 23 日使用暂时闲置资金向兴业银行汕头分行转存 36
天结构性存款 12,550 万元。该笔存款于 2018 年 9 月 28 日到期并转回存放于兴
业银行汕头分行的募集资金专户，收回本金 12,550 万元，获得利息 42.09 万元。
②广东万顺于 2018 年 9 月 21 日使用暂时闲置资金向民生银行汕头分行转存
民生银行汕头分行的募集资金专户，收回本金 15,000 万元，获得利息 301.25 万
元。
③公司于 2018 年 9 月 29 日使用暂时闲置资金向兴业银行汕头分行转存 10
天结构性存款 12,650 万元。该笔存款于 2018 年 10 月 8 日到期并转回存放于兴
业银行汕头分行的募集资金专户，收回本金 12,650 万元，获得利息 5.98 万元。
④广东万顺于 2018 年 10 月 8 日使用暂时闲置资金向兴业银行汕头分行转存
业银行汕头分行的募集资金专户，收回本金 9,800 万元，获得利息 101.40 万元。
⑤公司于 2018 年 10 月 12 日使用暂时闲置资金向兴业银行汕头分行转存 10
天结构性存款 12,500 万元。该笔存款于 2018 年 10 月 22 日到期并转回存放于兴
业银行汕头分行的募集资金专户，收回本金 12,500 万元，获得利息 10.55 万元。
⑥广东万顺于 2019 年 1 月 14 日使用暂时闲置资金向兴业银行汕头分行转存
兴业银行汕头分行的募集资金专户，收回本金 5,000 万元，获得利息 97.23 万元。
⑦广东万顺于 2019 年 1 月 14 日使用暂时闲置资金向兴业银行汕头分行转存
业银行汕头分行的募集资金专户，收回本金 4,000 万元，获得利息 24.33 万元。
⑧公司于 2019 年 4 月 23 日使用暂时闲置资金向民生银行汕头分行转存 41
天结构性存款 12,000 万元。该笔存款于 2019 年 6 月 3 日到期并转回存放于民生
银行汕头分行的募集资金专户，收回本金 12,000 万元，获得利息 46.50 万元。
⑨公司于 2020 年 4 月 10 日使用暂时闲置资金向兴业银行汕头分行转存 34
天结构性存款 6,000 万元。该笔存款于 2019 年 5 月 14 日到期并转回存放于兴业
银行汕头分行的募集资金专户，收回本金 6,000 万元，获得利息 19.72 万元。
⑩公司于 2020 年 4 月 10 日使用暂时闲置资金向民生银行汕头分行转存 91
天结构性存款 3,000 万元。该笔存款于 2020 年 7 月 10 日到期并转回存放于民生
银行汕头分行的募集资金专户，收回本金 3,000 万元，获得利息 26.55 万元。
（1）暂时补充流动资金
次会议，审议通过了《关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意
公司全资孙公司安徽中基使用闲置募集资金不超过人民币 20,000.00 万元暂时
补充流动资金，使用期限自董事会批准之日起不超过 12 个月，到期或募集资金
投资项目需要时立即归还至公司募集资金专户。
（2）现金管理
次会议，审议通过了《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司
及全资孙公司安徽中基使用闲置募集资金额度不超过人民币 25,000.00 万元进行
现金管理。
本公司使用部分闲置资金进行现金管理的具体情况如下：
①安徽中基于 2021 年 3 月 5 日使用暂时闲置资金向中国银行汕头濠江支行
转存 94 天结构性存款 3,010 万元。该笔存款于 2021 年 6 月 7 日到期并转回存放
于中国银行汕头濠江支行的募集资金专户，收回本金 3,010 万元，获得利息 34.88
万元。
②安徽中基于 2021 年 3 月 5 日使用暂时闲置资金向中国银行汕头濠江支行
转存 95 天结构性存款 2,990 万元。该笔存款于 2021 年 6 月 8 日到期并转回存放
于中国银行汕头濠江支行的募集资金专户，收回本金 2,990 万元，获得利息 11.67
万元。
③安徽中基于 2021 年 3 月 10 日使用暂时闲置资金向工商银行汕头公园支行
转存半年大额存款 5,000 万元。该笔存款于 2021 年 9 月 10 日到期并转回存放于
工商银行汕头公园支行的募集资金专户，收回本金 5,000 万元，获得利息 48.75
万元。
④安徽中基于 2021 年 3 月 30 日使用暂时闲置资金向建设银行汕头濠江支行
转存半年大额存款 2,000 万元。该笔存款于 2021 年 9 月 30 日到期并转回存放于
建设银行汕头濠江支行的募集资金专户，收回本金 2,000 万元，获得利息 19.66
万元。
⑤安徽中基于 2021 年 6 月 15 日使用暂时闲置资金向中国银行汕头濠江支行
转存 92 天结构性存款 1,500 万元。该笔存款于 2021 年 9 月 15 日到期并转回存
放于中国银行汕头濠江支行的募集资金专户，收回本金 1,500 万元，获得利息
⑥安徽中基于 2021 年 6 月 17 日使用暂时闲置资金向中国银行汕头濠江支行
转存 92 天结构性存款 1,500 万元。该笔存款于 2021 年 9 月 17 日到期并转回存
放于中国银行汕头濠江支行的募集资金专户，收回本金 1,500 万元，获得利息
⑦安徽中基于 2021 年 6 月 18 日使用暂时闲置资金向中国银行汕头濠江支行
转存 96 天结构性存款 1,500 万元。该笔存款于 2021 年 9 月 22 日到期并转回存
放于中国银行汕头濠江支行的募集资金专户，收回本金 1,500 万元，获得利息
⑧安徽中基于 2021 年 6 月 21 日使用暂时闲置资金向中国银行汕头濠江支行
转存 93 天结构性存款 1,500 万元。该笔存款于 2021 年 9 月 22 日到期并转回存
放于中国银行汕头濠江支行的募集资金专户，收回本金 1,500 万元，获得利息
⑨安徽中基于 2021 年 9 月 28 日使用暂时闲置资金向中国银行汕头濠江支行
转存 35 天结构性存款 1,500 万元。该笔存款于 2021 年 11 月 2 日到期并转回存
放于中国银行汕头濠江支行的募集资金专户，收回本金 1,500 万元，获得利息 4.17
万元。
⑩安徽中基于 2021 年 9 月 30 日使用暂时闲置资金向中国银行汕头濠江支行
转存 35 天结构性存款 1,500 万元。该笔存款于 2021 年 11 月 4 日到期并转回存
放于中国银行汕头濠江支行的募集资金专户，收回本金 1,500 万元，获得利息 4.17
万元。
?安徽中基于 2021 年 10 月 8 日使用暂时闲置资金向中国银行汕头濠江支行
转存 35 天结构性存款 1,500 万元。该笔存款于 2021 年 11 月 12 日到期并转回存
放于中国银行汕头濠江支行的募集资金专户，收回本金 1,500 万元，获得利息 1.87
万元。
?安徽中基于 2021 年 10 月 11 日使用暂时闲置资金向中国银行汕头濠江支
行转存 35 天结构性存款 1,500 万元。该笔存款于 2021 年 11 月 15 日到期并转回
存放于中国银行汕头濠江支行的募集资金专户，收回本金 1,500 万元，获得利息
?安徽中基于 2021 年 11 月 11 日使用暂时闲置资金向中国银行汕头濠江支
行转存 35 天结构性存款 1,500 万元。该笔存款于 2021 年 12 月 16 日到期并转回
存放于中国银行汕头濠江支行的募集资金专户，收回本金 1,500 万元，获得利息
?安徽中基于 2021 年 11 月 12 日使用暂时闲置资金向中国银行汕头濠江支
行转存 35 天结构性存款 1,500 万元。该笔存款于 2021 年 12 月 17 日到期并转回
存放于中国银行汕头濠江支行的募集资金专户，收回本金 1,500 万元，获得利息
?安徽中基于 2021 年 11 月 15 日使用暂时闲置资金向中国银行汕头濠江支
行转存 35 天结构性存款 1,500 万元。该笔存款于 2021 年 12 月 20 日到期并转回
存放于中国银行汕头濠江支行的募集资金专户，收回本金 1,500 万元，获得利息
?安徽中基于 2021 年 11 月 18 日使用暂时闲置资金向中国银行汕头濠江支
行转存 35 天结构性存款 1,500 万元。该笔存款于 2021 年 12 月 23 日到期并转回
存放于中国银行汕头濠江支行的募集资金专户，收回本金 1,500 万元，获得利息
（六）前次募集资金投资项目实现效益情况
截至 2021 年 12 月 31 日，按照与承诺效益一致的计算口径、计算方法对实现效益进行计算，发行人 2018 年公开发行可转换债券
募集资金投资项目实现效益情况如下：
单位：万元
实际投资项目 承诺效益 最近三年实际效益 截止日 是否达
截止日投资项目累计产能利
累计实 到预计
序号 项目名称 用率 2019 年度 2020 年度 2021 年度 2019 年度 2020 年度 2021 年度 现效益 效益
光电领域新型显示元器件用
高阻隔膜材料生产 进入达产期后每年可产生净利润 不适用
基地建设项目 注 11,509 万元 2
用高阻隔膜 0.01% 1
注 1：高阻隔膜材料生产基地建设项目已于 2021 年 12 月 3 日达到预计可使用状态，至截止日（2021 年 12 月 31 日）期间的实际产量为光电领域新
型显示元器件用高阻隔膜 0.00 平方米、食品医药包装用高阻隔膜 0.01 吨，期间设计产能为光电领域新型显示元器件用高阻隔膜产能 46.03 万平方米、食
品医药包装用高阻隔膜产能 92.05 吨（光电领域新型显示元器件用高阻隔膜年产能 600 万平方米/年、食品医药包装用高阻隔膜年产能 1200 吨/年，投产至
截止日按 28 日折算）。
注 2：高阻隔膜材料生产基地建设项目包括建设期和生产运营期，项目建设期为 2 年，第 3 年起为生产运营期，预计达产年为生产运营期第 3 年，达
产产量为光电领域新型显示元器件用高阻隔膜材料 600 万平方米，食品医药包装用高阻隔膜材料 1200 吨。进入达产期后，预计每年实现销售收入 44,103
万元、净利润 11,509 万元。项目达到预定可使用状态日期为 2021 年 12 月 3 日，2021 年 12 月 4 日起为生产运营期，达产日期为 2024 年 12 月 3 日。
注 3：2021 年 12 月 3 日，项目达到预定可使用状态。
截至 2021 年 12 月 31 日，按照与承诺效益一致的计算口径、计算方法对实现效益进行计算，发行人 2020 年向不特定对象发行可
转债募集资金投资项目实现效益情况如下：
单位：万元
实际投资项目 截止日投 承诺效益 最近三年实际效益 截止日累 是否达
资项目累
计实现 到预计
序号 项目名称 计产能利 2019 年度 2020 年度 2021 年 2019 年度 2020 年度 2021 年度 效益 效益
用率
注
年产 7.2 万吨高精度 注1 进入达产期后每年可产生税后利润 不适用
电子铝箔生产项目 为 10,648.00 万元 2 3
注 1：年产 7.2 万吨高精度电子铝箔生产项目分一期 4 万吨高精度电子铝箔生产项目和二期 3.2 万吨高精度电子铝箔生产项目，一期项目已于 2021 年
注 2：年产 7.2 万吨高精度电子铝箔生产项目包括建设期和生产运营期，项目建设期为 2 年，第 3 年起为生产运营期，预计达产年为生产运营期第 3
年，达产产量为高精度电子铝箔 7.2 万吨。进入达产期后，预计每年实现销售收入 161,846.00 万元、税后利润 10,648.00 万元。一期 4 万吨高精度电子铝
箔生产项目已于 2021 年 12 月 31 日达到可使用状态，2022 年 1 月 1 日起为年产 7.2 万吨高精度电子铝箔生产项目生产运营期，达产日期为 2024 年 12 月
注 3：一期 4 万吨高精度电子铝箔生产项目达到预定可使用状态日期为 2021 年 12 月 31 日，故至截止日（2021 年 12 月 31 日）期间尚未产生效益。
补充流动资金：实现的效益体现为公司资产负债率的下降、财务费用减少，
净利润提高，实现的效益无法具体测算。
况说明
公司前次募集资金投资项目不存在累计实现收益低于承诺 20％（含 20％）
以上的情况。
（1）公开发行可转换公司债券募集资金投资项目
高阻隔膜材料生产基地建设项目达到预定可使用状态日期为 2021 年 12 月 3
日，至截止日（2021 年 12 月 31 日）期间产生效益-66.63 万元。
（2）向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目
年产 7.2 万吨高精度电子铝箔生产项目中，一期 4 万吨高精度电子铝箔生产
项目达到预定可使用状态日期为 2021 年 12 月 31 日，故至截止日（2021 年 12
月 31 日）期间尚未产生效益。
（七）前次募集资金实际使用情况与发行人定期报告和其他信息披露有关情况
的差异
公司前次募集资金实际使用情况与公司各年度定期报告和其他信息披露文
件中披露的内容不存在差异。
（八）会计师对前次募集资金使用情况的结论性意见
大信会计师事务所（特殊普通合伙）于 2022 年 3 月 28 日就公司前次募集资
金的实际使用情况出具了《前次募集资金使用情况审核报告》
（大信专审字【2022】
第 5-00039 号），认为“公司编制的前次募集资金使用情况专项报告符合相关规
定，在所有重大方面公允反映了截至 2021 年 12 月 31 日止前次募集资金的使用
情况”。
第四节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析
一、本次向特定对象发行募集资金使用计划
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 170,000.00 万元（含本数），
扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于如下项目：
单位：万元
项目投资 拟投入
序号 项目名称
总额 募集资金额
合计 258,242.00 170,000.00
若本次发行实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，在本次发行募集资
金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目的轻重缓急等情况，
调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募
集资金不足部分由公司自筹或通过其他融资方式解决。
在本次发行的董事会审议通过之后至发行募集资金到位之前，公司将根据募
集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相
关规定的程序予以置换。
二、本次发行募集资金投资项目的必要性、可行性分析
（一）年产 10 万吨动力及储能电池箔项目
本项目预计投资总额为 208,242 万元，拟投入募集资金不超过 120,000.00 万
元，建成后可年产 10 万吨动力及储能电池箔。本项目产品为电池铝箔，主要应
用于动力、储能等锂离子电池的正极集流体材料及电池软包材料等，属于国家重
点支持的产业发展方向。
本项目的建设背景，详见本募集说明书第二节“本次证券发行概要”之“一、
本次发行的背景和目的”之“（一）本次向特定对象发行股票的背景”部分。
（1）提高公司产能，满足公司业务的长远发展
铝加工业务特别是铝箔加工业务目前已成为公司收入和利润的主要来源。公
司全资子公司江苏中基现有铝箔生产线的产能为 8.3 万吨/年，基本达到满负荷生
产。公司发行的可转换公司债券“万顺转 2”募集资金投资项目“年产 7.2 万吨
高精度电子铝箔生产项目”由安徽中基实施，一期年产 4 万吨高精度电子铝箔生
产项目已于 2021 年年底开始投产，并正在加快二期年产 3.2 万吨高精度电子铝
箔生产项目的建设。然而随着下游市场的发展，客户需求量不断增加，即使公司
“年产 7.2 万吨高精度电子铝箔生产项目”全部投产后，仍将难以满足市场快速
增长的需求，将成为制约公司发展的瓶颈。
通过本次项目建设，公司将引进国内外先进技术水平的铝箔轧机、分切机、
轧辊磨床等高端装备，新增 10 万吨电池铝箔产能，并依托公司现有的销售渠道
和技术优势，抓住电池铝箔发展契机，进一步提升公司产品附加值和竞争力，为
公司业务的长远发展奠定基础。
（2）利用公司在电池铝箔方面的已有技术、销售渠道，抓住新能源行业爆
发的历史机遇
公司在以电池铝箔为代表的战略性产品方面的市场开发工作取得突破性进
展，2021 年实现销量 2,886 吨，同比增长 825%。通过实施“年产 7.2 万吨高精
度电子铝箔生产项目”，公司积累了电池铝箔的生产技术和能力，同时积累了电
池铝箔市场的优秀客户资源。该项目一期年产 4 万吨高精度电子铝箔生产项目已
于 2021 年年底开始投产，产品的品质和稳定性得到了下游客户的认可。公司目
前已进入宁德时代等多家电池企业的供应商体系，并积累了一定数量的在手订单
或者为下游客户提供了年度供货承诺。
随着新能源行业在全球范围内蓬勃发展，带动了动力电池的爆发性增长，并
为电池铝箔行业带来历史性的发展机遇。通过本次向特定对象发行股票募集资金
投资项目，公司将进一步优化升级自身的铝加工业务，在具有较高发展潜力的新
能源相关细分市场站稳脚跟，从而支撑公司业务的长远可持续增长。
（1）技术保障
公司始终高度重视技术创新，持续加大研发投入，具备较强的技术创新和产
品研发能力。截至 2021 年底公司累计拥有 20 项发明专利和 200 余项实用新型，
其中多项为电池铝箔相关专利，如发明专利“电池铝箔重卷夹具”、“锂离子电
池软包装铝塑膜用铝箔及其生产工艺”等；江苏中基是现行国家标准《锂离子电
池用铝及铝合金箔（GB/T 33143-2016）》的起草单位之一，同时参与起草了拟
实施的新国家标准《锂离子电池用铝及铝合金箔（GB/T 33143-2022）》；本次
募投项目实施主体安徽中基为国家高新技术企业，同时也被工业和信息化部认定
为专精特新“小巨人”企业”，充分体现了公司在电池铝箔领域的技术创新能力
和综合实力。
（2）生产工艺保障
公司子公司江苏中基已在铝箔生产行业深耕十多年，是国内大型铝箔生产企
业，拥有成熟的生产线及工艺流程，具备生产不同规格、不同性能的铝箔产品的
能力，多项生产、技术指标在行业内处于领先水平，产品远销国内外多家知名企
业，产品质量频受好评。江苏中基的平台优势，以及安徽中基在铝板带、电池铝
箔生产、技术核心人才的储备，丰富的生产制造和生产组织经验以及先进的生产
装备将为公司未来持续经营和盈利提供支持，是本次项目顺利实施的重要保障。
（3）人才保障
公司设立由总经理直接负责管辖的研发中心，形成了集工艺研发、高效生产
线研发设计为一体的系统性研发体系。公司通过合理的人才引进、公司内部培养
来保证人才的供给，目前已拥有多位铝箔产品的核心技术人员，包括高精度双零
箔、电池铝箔等多种产品工艺的专家。因此，公司深厚的技术积累和优秀的研发
团队是本次项目顺利实施的重要基础。
（4）营销体系保障
公司已建立了国内外成熟的营销体系和广泛的客户基础，拥有营销经验与专
业知识兼备的营销团队，市场开拓能力较强。为了能够及时把握客户需求及市场
变化，划分了销售区域及对应的业务代表，为客户提供更为完善的信息和贴心的
服务，凭借稳定的产品质量，不断提升的工艺水平、完善的服务体系及良好的企
业信誉，为公司在市场树立了品牌优势。公司完善的营销体系和良好的品牌形象
为日后产品的推广奠定了夯实的基础，为项目的顺利实施提供了保障。
（5）资金保障
本项目总投资 208,242.00 万元，拟使用募集资金 120,000.00 万元。若公司在
本次募集资金到位前，根据公司经营状况和业务规划，利用自筹资金对募集资金
项目进行先期投入，则先行投入部分将在本次发行募集资金到位后以募集资金予
以置换。
本项目由万顺新材全资孙公司安徽中基电池箔科技有限公司实施，项目建设
期共 24 个月。
本项目选址位于安徽省濉溪经济开发区樱花西路，总建筑面积 55,000 平方
米，拟建设厂房 40,000 平方米，仓库、辅助用房 15,000 平方米。本项目将购置
铝箔轧机、分切机等生产设备，配套建设环保设施、公用工程等。
本项目预计投资总额为 208,242 万元，其中建安工程费 17,000 万元、设备购
置费 109,132 万元、土地购置费等工程建设其他费用 3,710 万元、预备费 6,492
万元、建设期利息 2,752 万元、铺底流动资金 69,156 万元。本次拟使用募集资金
（1）投资数额的测算依据和测算过程如下：
单位造价 估算投资 占总投资
序号 项目名称 单位 数量
（万元） （万元） 比重
一 建安工程费 17,000 8.16%
二 设备购置费 109,132 52.41%
单位造价 估算投资 占总投资
序号 项目名称 单位 数量
（万元） （万元） 比重
三 工程建设其他费用 3,710 1.78%
其他设计咨 询辅助配套
设施
四 预备费 （一+二+三）×5% 6,492 3.12%
五 建设期利息 2,752 1.32%
六 铺底流动资金 69,156 33.21%
七 合计 208,242 100.00%
（2）募集资金投入部分对应的投资明细
“年产 10 万吨动力及储能电池箔项目”拟使用募集资金 120,000.00 万元，
全部用于建安工程费、设备购置费等资本性支出，具体明细如下：
单位：万元
类别 资产名称 数量 金额 备注
建安工程费 车间厂房 1 14,000 /
建安工程费 仓库/辅助用房 1 3,000 /
设备购置费 进口轧机 12 64,325 进口
设备购置费 进口分切机 11 11,970 进口
设备购置费 进口磨床 3 3,487 进口
设备购置费 油雾回收系统 2 1,200 国产
设备购置费 国产合卷机 3 1,350 国产
设备购置费 精切机 30 3,600 国产
设备购置费 倒卷机 30 1,500 国产
设备购置费 液压打包机 8 280 国产
设备购置费 国产磨床 2 800 国产
设备购置费 电力及配套设施 1 2,500 国产
设备购置费 变压器 10KV 30 1,050 国产
设备购置费 变压器 35KV 1 120 国产
设备购置费 生产配套设施 1 500 国产
设备购置费 行车、铲车、平板车等 35 700 国产
设备购置费 进口轧机配套、安装调试 12 11,000
类别 资产名称 数量 金额 备注
设备购置费 进口分切机配套、安装调试 11 1,100
设备购置费 其他设备基础、安装调试 73 3,650
合计 126,132
本项目内部收益率为 12.28%（所得税后），项目经济效益前景良好。
本次募投项目效益测算过程如下：
项目 达产期平均（万元）
销售收入（不含税） 302,464.33
营业税金及附加 1,182.76
产品制造成本 250,655.42
期间费用 22,581.07
利润总额 28,045.09
所得税（25%税率） 7,011.27
净利润 21,033.82
（1）营业收入预测
本次募投项目的收入预测根据预测销售价格乘以预测销量计算得出，预测销
量与当期产量相等。
综合参考公司现有铝箔产品定位和同类产品价格，本项目的平均每吨销售价
格确定为 30,246.43 元，本次募投项目设计产能为 10 万吨/年，则预测年营业收
入为 302,464.33 万元。
公司产品的销售价格内销采用以上海期货或长江有色铝锭交易价格为基准，
加上加工费的形式进行结算；出口铝箔的销售价格主要以伦敦金属交易所 LME
铝锭价为基础进行协商定价，以 LME 铝锭价加上加工费的形式进行结算。
元/吨；目前公司电池箔在手订单加工费均值超过 15,000 元/吨。本次募投项目按
照国内铝锭价格 20,000 元/吨、LME 铝锭价格 2,780 美元/吨（美元兑人民币汇率
按 6.35 计算，下同），国内加工费约 14,500 元/吨、国外加工费约 1,900 美元/
吨预测，相对较为谨慎。
因此，本次募投项目产品的销售单价和销售收入预测具有谨慎性。
（2）产品制造成本预测
产品制造成本主要包括原材料成本、折旧摊销、水电费、人工成本和其他成
本，完全达产后的产品制造成本构成情况如下：
序号 项目 金额（万元） 预测依据
根据长江有色铝锭价格 20,000.00 元/吨加上铝板
加工费 3,500 元/吨，以及预计 78%的成品率测算
产品成品率超过 78%。
根据废铝回收价 18,500.00 元/吨及 78%成品率测
算所得。
根据固定资产、无形资产原值，结合固定资产折
旧和无形资产摊销采用年限平均法，结合公司现
等会计政策，预计每年固定资产折旧和无形资产
摊销 7,224.96 万元。
根据铝箔生产中电量消耗及本次募投项目地濉
溪县工业用电电价测算所得。
根据产线所需人员乘以濉溪县当地人员工资情
况测算所得。
根据铝箔产线轧制油、机物料消耗及预计发生的
修理费等测算所得。
合计 产品制造成本 250,655.42
（3）营业税金及附加预测
本次募投项目预测营业税金及附加为 1,182.76 万元，营业税金及附加包括城
市维护建设税、教育费附加，根据国家法定税率结合公司铝箔业务历史的相关经
营数据进行测算。
（4）期间费用预测
项目 金额（万元） 费用率 预测依据及与现有铝箔业务比较
公司 2019 年度至 2021 年度管理费用（含研发费
管理费用 用）率分别为 5.06%、4.42%和 4.89%，平均值
（含研发 16,393.57 5.42% 4.79%。根据本次募投项目预计管理费用支出情
费用） 况，并基于谨慎性原则考虑，本次募投项目预测
管理费用率为 5.42%。
公司 2019 年度至 2021 年度销售费用率分别为
销售费用 6,187.50 2.05% 次募投项目预计销售费用支出情况，并基于谨慎
性原则考虑，本次募投项目预测销售费用率为
合计 22,581.07 7.47% -
（5）所得税率的预测
本次募投项目实施主体安徽中基已于 2021 年 10 月 18 日取得编号为
GR202134002333 的高新技术企业证书，有效期三年，适用高新技术企业所得税
的优惠税率 15%。基于谨慎性，本次募投项目预测的所得税率为 25%。
（6）募投项目毛利率情况的说明
在营业收入测算中，公司结合自身销售情况及本次募投项目的市场情况，对
募投项目产品单价进行预计，销售单价测算较为谨慎。同时，公司结合生产经验
和市场情况对销售成本及费用进行了充分估计，合理考虑未来情况加以确定。经
谨慎测算，该募投项目销售毛利率为 17.13%。
为及时抓住新能源产业发展为电池铝箔行业带来的市场机遇，公司已开展了
电池铝箔的小规模生产，并于 2021 年实现公司电池铝箔产品销量 2,886 吨，毛
利率 18.09%。因此，本次募投项目毛利率较为谨慎。
展和改革委员会备案，项目备案编号为 2203-340621-04-01-283370。
本项目的环评批复手续正在办理过程中。本项目的产品不属于《环境保护综
合名录（2021 年版）》规定的“高污染、高环境风险”产品，发行人正按照《中
华人民共和国环境影响评价法》《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021
年版）》等规范性文件的要求，履行相关环评手续。
本项目位于安徽省濉溪经济开发区樱花西路，建设主体已拥有部分所需用地
的土地所有权（皖（2019）濉溪县不动产权第 0021588 号），另有部分地块为本
次计划新增用地，正在履行相关审批手续。濉溪经济开发区管理委员会于 2022
年 4 月 6 日出具了书面说明，证明本次计划新增用地正在履行审批手续，预计
中基取得计划新增地块不存在政策障碍，如未能顺利取得该计划新增地块，管委
会将积极采取包括协调其他土地出让、土地转让、土地租赁等措施，保证项目建
设整体进度不受影响。
（二）补充流动资金
本次募集资金中 50,000.00 万元将用于补充流动资金。本次募集资金补充流
动资金的规模综合考虑了公司现有的资金情况、实际运营资金需求缺口以及公司
未来发展战略，整体规模适当。
随着公司经营规模的迅速扩张，公司流动资金需求也不断增加。公司通过本
次发行补充流动资金，可以更好的满足公司业务迅速发展所带来的资金需求，为
公司未来经营发展提供资金支持，从而巩固公司的市场地位，提升公司的综合竞
争力，为公司的健康、稳定发展夯实基础。
同时，通过本次向特定对象发行股票补充流动资金，可以有效降低公司营运
资金平均融资成本，减小财务费用负担，有利于优化公司的资本结构、提升公司
的抗风险能力。
因此，公司综合考虑了行业现状、财务状况、经营规模及市场融资环境等自
身及外部条件，拟将本次募集资金中的 50,000 万元用于补充流动资金，以满足
公司业务不断发展对营运资金的需求，促进主营业务持续稳健发展。
（1）发行人现有货币资金情况
截至 2021 年 12 月 31 日，公司货币资金（不包含应计利息）情况如下：
单位：万元
项目 金额 备注
库存现金 57.29
银行存款 83,972.18
其中：募集资金余额 26,577.22 专款专用的募集资金
员工持股专户受限资金 2.50 所有权受限制
其他货币资金 41,501.08
其中：银行承兑汇票保证金和
借款保证金
期需用于票据偿付
进口信用保证金 2,337.44
项目 金额 备注
合计 125,530.55
（2）未来资金缺口情况
公司 2022 年的大额资金需求缺口预计如下：
单位：万元
序号 项目 公式 金额 备注
信用证、银行承兑汇票保
计划等受限资金
截至 2021 年 12 月 31 日，
随时自由支配资金
维持日常经营需要保留一定
的货币资金
为保障公司短期偿债能
借款的资金
资金缺口 ⑦=⑤+⑥-④ 128,096.42
上表中各主要金额的测算过程如下：
A.可自由支配现金
详见上表中“可随时自由支配现金”项目的计算过程。
B.维持日常经营需要保留一定的货币资金
根据公司日常经营付现成本、费用等，并考虑公司现金周转效率等因素，公
司估算在现行运营规模下日常经营需要保有的货币资金约为 74,988.02 万元。其
具体测算如下：
最低货币资金保有量为企业为维持其日常营运所需要的最低货币资金（即
“最低现金保有量”），根据最低货币资金保有量=年付现成本总额÷货币资金周
转次数计算。货币资金周转次数（即“现金周转率”）主要受净营业周期（即“现
金周转期”）影响，净营业周期系外购承担付款义务，到收回因销售商品或提供
劳务而产生应收款项的周期，故净营业周期主要受到存货周转期、应收款项周转
期及应付款项周转期的影响。净营业周期的长短是决定公司流动资产需要量的重
要因素，较短的净营业周期通常表明公司维持现有业务所需货币资金较少。
单位：万元
财务指标 计算公式 计算结果
最低货币资金保有量（最低现金保有量） ①=②÷③ 74,988.02
货币资金周转次数（现金周转率） ③=360÷⑦ 6.91
现金周转期 ⑦=⑧+⑨-⑩ 52.12
存货周转期 ⑧ 49.64
应收款项周转期 ⑨ 119.41
应付款项周转期 ⑩ 116.93
i.期间费用包括管理费用（含研发费用）、销售费用以及财务费用；
ii.非付现成本总额包括当期固定资产折旧、无形资产摊销以及长期待摊费用
摊销；
iii.存货周转期=360*平均存货余额/营业成本；
iv.应收款项周转期=360*（平均应收账款账面余额+平均应收票据账面余额+
平均应收款项融资账面余额+平均预付款项账面余额）/营业收入；
v.应付款项周转期=360*（平均应付账款账面价值+平均应付票据账面价值+
平均合同负债账面价值）/营业成本。
综上，公司未来需要 74,988.02 万元存量资金维持现有业务体量所需货币资
金。
C.偿还短期银行借款预留现金
截至 2021 年 12 月 31 日，公司合并口径下的短期借款余额为 113,897.30 万
元，一年内到期的长期借款为 11,951.69 万元，两者合计 125,848.99 万元。为保
障财务的稳健性，降低流动性风险，公司需保证一定的可支配现金用于短期债务
的偿还。
综上，截至 2021 年 12 月 31 日，公司可自由支配的货币资金不足以覆盖 2022
年度的资金需求，仍存在不少于 128,096.42 万元的可支配资金缺口。
此外，公司 2018 年募集资金投资项目高阻隔膜材料生产基地建设项目及
度电子铝箔生产项目，已于 2021 年 12 月达到预定可使用状态。上述资金缺口测
算暂未考虑前募项目后续投入的流动资金需求，尤其是铝加工行业，采购原材料
铝锭一般为现款支付，因此公司当前预测的流动资金缺口较为谨慎。
因此，发行人本次补充流动资金的规模具有合理性。
三、本次募投项目与公司既有业务、前次募投项目的区别和联系
（一）本次募投项目与公司既有业务的区别和联系
公司报告期内主要从事纸包装材料、铝加工和功能性薄膜三大类业务。其中
铝加工业务的产品包括铝板带及铝箔。公司生产的铝箔按用途可分为包装箔、电
池箔及其他铝箔等。
本次募投项目“年产 10 万吨动力及储能电池箔项目”预计投资总额为 208,242
万元，拟投入募集资金不超过 120,000 万元，建成后可年产 10 万吨动力及储能
电池铝箔。本项目产品为电池铝箔，主要应用于动力、储能等锂离子电池的正极
集流体材料以及电池软包材料等，公司已有相关的产品。在本次募投项目投产之
前，公司即已开展了电池铝箔的小规模生产，并于 2021 年实现销量 2,886 吨，
同比增长 825%。
（二）本次募投项目与前次募投项目的区别和联系
两次募投项目定位的区别如下：
项目 年产 7.2 万吨高精度电子铝箔生产项目 年产 10 万吨动力及储能电池箔项目
具体产品 电池铝箔、电容器铝箔 电池铝箔
应用于电池电极材料及软包电池封装材
应用于电池电极材料及软包电池封
主要用途 料、片式铝电解电容器电极材料、印制
装材料
电路板基片材料等领域。
经营模式 直接销售客户 直接销售客户
目标客户包括电池头部企业及少部分电
主要客户 目标客户以电池头部企业为主
容器厂家
“年产 7.2 万吨高精度电子铝箔生产项目”与“年产 10 万吨动力及储能电
池箔项目”生产的铝箔均属于高精度电子铝箔。根据下游应用具体场景的不同，
可为客户提供电池正极箔（主要应用于电池正极集流体）、电池软包箔（主要应
用于软包电池封装铝塑膜）、电容器箔（应用于电容器等）等产品；正极箔和软
包箔又可统称为“电池箔”。上述产品之间在铝箔厚度、抗拉强度、延伸率等具
体参数要求上存在一定区别，但基本上可使用同样的生产设备和生产人员。公司
具备相应的技术积累和工艺经验，通过对生产线上不同设备的技术参数、辅助材
料种类用量等进行调整，生产电池正极箔、电池软包箔、电容器箔等不同细分品
种的高精度电子铝箔，以满足不同种类的客户需求。
因此，本次募投项目与前次募投项目可用来生产的产品无本质性区别。前次
募投项目一期 4 万吨于 2021 年 12 月 31 日达到预定可使用状态后，公司已启动
二期项目建设，后续将抓紧建设进度。公司拟实施本次募投项目，主要是由于新
能源行业持续发展，下游动力电池客户对电池铝箔的需求日益增大，现有市场对
高端电池铝箔的供应有限，即使前次募投项目全部投产后，预计仍难以满足届时
的市场需求。为充分抓住新能源产业发展为电池铝箔行业带来的市场机遇，成为
电池铝箔行业的领先企业，公司进一步计划实施本次募投项目“年产 10 万吨动
力及储能电池箔项目”。
四、关注发行人主营业务或本次募投项目是否涉及高耗能高排放行业
或产能过剩行业、限制类及淘汰类行业
（一）发行人部分主营业务被特定文件认定为高耗能行业，但发行人不属于高
耗能、高排放企业，本次募投项目亦不属于高耗能、高排放项目
公司三大主营业务为纸包装材料、铝加工、功能性薄膜。
根据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2017）,纸包装材料行业属
于“C22 造纸和纸制品业”大类下的“C2239 其他纸制品制造”小类，铝加工行
业（公司产品为铝箔、铝板带）属于“C32 有色金属冶炼和压延加工业”大类下
的“C3252 铝压延加工”小类，功能性薄膜行业属于“C29 橡胶和塑料制品业”
大类下的“C2921 塑料薄膜制造”小类。
按照中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），纸包装材料
行业属“C22 造纸和纸制品业”，铝加工行业属“C32 有色金属冶炼和压延加工
业”，功能性薄膜行业属“C29 橡胶和塑料制品业”。
本次募投项目“年产 10 万吨动力及储能电池箔项目”生产的产品为电池铝
箔，主要应用于动力电池及储能电池的正极材料及电池软包材料等领域，属于铝
压延加工行业。
（1）《国家发展改革委办公厅关于明确阶段性降低用电成本政策落实相关
事项的函》（2020.02）指出的高耗能行业范围为：石油、煤炭及其他燃料加工
业，化学原料和化学制品制造业，非金属矿物制品业，黑色金属冶炼和压延加工
业，有色金属冶炼和压延加工业，电力、热力生产和供应业。
（2）根据国家发改委与国家统计局印发的《关于加强应对气候变化统计工
作的意见的通知》（发改气候【2013】937 号）（2013.05）中列举的高排放行业
为：煤炭生产企业；石油天然气勘探、生产及加工企业；火力发电企业；钢铁企
业。
（3）根据工业和信息化部印发的《2020 年工业节能监察重点工作计划》
（2020.01），被纳入专项监察的重点高耗能行业为：炼油、对二甲苯、纯碱、
聚氯乙烯、硫酸、轮胎、甲醇等石化化工行业，金冶炼、稀土冶炼加工、铝合金、
铜及铜合金加工等有色金属行业，建筑石膏、烧结墙体材料、沥青基防水卷材、
岩棉、矿渣棉及其制品等建材行业，糖、啤酒等轻工行业等细分行业。
（4）根据生态环境部发布的《关于加强高耗能、高排放建设项目生态环境
源头防控的指导意见》（环环评【2021】45 号）（2021.05）第五条规定：“‘两
高’项目暂按煤电、石化、化工、钢铁、有色金属冶炼、建材等六个行业类别统
计，后续对‘两高’范围国家如有明确规定的，从其规定。”
（5）根据发改委、工业和信息化部、生态环境部、国家能源局联合发布的
《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022 年版）》（发改产业
【2022】200 号）（2022.02），实施指南共涉及 17 个行业，分别为炼油、乙烯、
对二甲苯、现代煤化工、合成氨、电石、烧碱、纯碱、磷铵、黄磷、水泥、平板
玻璃、建筑与卫生陶瓷、钢铁、焦化、铁合金、有色金属冶炼。
（6）根据安徽省节能减排及应对气候变化工作领导小组办公室《关于征求
目界定标准，结合安徽省实际，“两高”项目行业列入了石化、焦化、煤化工、
化工、建材、钢铁、有色、煤电等 8 个行业的 31 个细分行业，其中有色包括铜
冶炼、铅锌冶炼、铝冶炼、硅冶炼等 4 个细分行业。
（1）发行人的铝箔、铝板带加工业务属于“C32 有色金属冶炼和压延加工
业”，被《国家发展改革委办公厅关于明确阶段性降低用电成本政策落实相关事
项的函》列为高耗能行业；除该函外，近两年新出台的《2020 年工业节能监察
重点工作计划》《关于加强高耗能、高排放建设项目生态环境源头防控的指导意
见》《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022 年版）》等规范
性文件，均未将发行人的铝加工业务列入“高耗能”行业的范围。
（2）子公司光彩新材的油墨业务属于“C26 化学原料和化学制品制造业”
之“C2642 油墨及类似产品制造”，被《国家发展改革委办公厅关于明确阶段
性降低用电成本政策落实相关事项的函》《关于加强高耗能、高排放建设项目生
态环境源头防控的指导意见》列为高耗能行业。
（3）发行人的其他业务（含纸包装、功能性薄膜两大主业）均不属于前述
规范性文件中规定的高耗能行业。此外，子公司万顺新富瑞、万顺金辉业主要从
事智能光控节能玻璃的研发、生产和销售，属于“C3051 技术玻璃制品制造（建
筑节能玻璃）”，不属于《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022
年版）》认定的高耗能行业“平板玻璃”行业（“C3041 平板玻璃制造）。智
能光控节能玻璃以平板玻璃为原材料，本身不属于高耗能行业。
（4）发行人及各子公司所属行业，均未被上述规范性文件列为“高排放”
行业。
（1）发行人及各子公司的能耗显著低于全国平均水平，不属于高耗能企业
报告期内，发行人及主要从事生产活动的子公司能耗情况如下：
报告期营业收入 报告期电力采 折合标准煤 平均能耗（吨标
主体
合计（万元） 购（万度） （吨） 准煤/万元）
发行人 152,564.57 8,179.46 10,052.56 0.0659
江苏中基 556,300.96 23,100.20 28,390.14 0.0510
安徽中基 334,317.26 12,596.43 15,481.01 0.0463
江苏华丰 178,813.27 13,916.67 13,826.31 0.0773
河南万顺 62,256.79 898.46 1,104.20 0.0177
江苏新富瑞 9,715.33 857.93 1,054.40 0.1085
万顺金辉业 3,591.70 462.31 568.17 0.1582
光彩新材 25,529.67 114.49 140.71 0.0055
国家单位 GDP 能耗 - - - 0.571
注：上表所依据的折标系数为 1 度电=0.1229 千克标准煤，来源于 2021 年 4 月 1 日实施
的 GB/T 2589-2020《综合能耗计算通则》；上表所引用的国家单位 GDP 能耗数据来源于
Wind 数据，2019 年、2020 年国家单位 GDP 能耗均为 0.571，2021 年数据尚未更新
（2）发行人及各子公司不属于“高排放”企业
根据国家发改委与国家统计局印发的《关于加强应对气候变化统计工作的意
见的通知》（发改气候【2013】937 号）中列举的高排放行业为：煤炭生产企业；
石油天然气勘探、生产及加工企业；火力发电企业；钢铁企业；根据生态环境部
发布的《关于加强高耗能、高排放建设项目生态环境源头防控的指导意见》（环
环评【2021】45 号）第五条规定：“‘两高’项目暂按煤电、石化、化工、钢
铁、有色金属冶炼、建材等六个行业类别统计，后续对‘两高’范围国家如有明
确规定的，从其规定。”发行人及各子公司的业务均不属于上述“高排放”行业
的范围。
发行人及各子公司报告期已建项目均已履行了必要的项目备案审批、环境影
响评价及环保验收程序；在建项目、拟建项目将根据其实际项目进度，履行所需
的项目备案审批或者环保相关手续。
报告期内，公司及子公司按照环保主管部门的要求，委托第三方环境监测机
构定期对废水、废气、噪声的排放情况进行监测，报告结果显示污染物排放指标
符合排放标准，未超过国家主管部门规定的排放限值。2019 年 1 月 1 日至今，
除 2021 年 11 月子公司江苏中基因生活垃圾臭气浓度超标问题、2022 年 3 月子
公司江苏华丰因废铝渣存放及管理问题受到环保主管部门处罚的情形外，公司及
子公司的污染物排放符合国家的相关标准、规定，未因污染物排放问题受到主管
部门的行政处罚。
综上，发行人及各子公司不属于“高排放”企业。
本次募投“年产 10 万吨动力及储能电池箔项目”已按照规定编制了节能报
告，目前正处于能评审查过程中。根据节能报告的初步测算，本项目的单位产值
综合能耗为 0.0731tce/万元，低于国家单位 GDP 平均能耗 0.571tce/万元；本项目
的单位工业增加值能耗为 0.3578tce/万元，低于安徽省 2021 年全省控制水平
（0.88tce/万元）。本项目对所在地完成能耗增量控制目标、完成能耗强度降低
目标的影响较小。
本次募投项目的主要产品为电池铝箔，不属于《环境保护综合名录（2021
年版）》规定的“高污染”或“高环境风险”产品，不属于《关于加强应对气候
变化统计工作的意见的通知》（发改气候【2013】937 号）、《关于加强高耗能、
高排放建设项目生态环境源头防控的指导意见》（环环评【2021】45 号）中列
举的高排放行业范围。本次募投项目的项目投资中包括了相关排放物的处置设
施，以确保达到国家标准后排放。安徽中基已经按照相关要求编制了环评报告，
目前本项目的环评批复正在办理过程中。
综上，本次募投项目不属于“高耗能、高排放”项目。
（二）发行人主营业务及本次募集资金投资项目不属于产能过剩行业或限制类、
淘汰类行业，募投项目属于国家鼓励产业
淘汰类行业
行人及子公司的主营业务不属于限制类或淘汰类项目；根据国家发改委、商务部
印发的《市场准入负面清单（2022 年版）》，公司及子公司的主营业务不属于
禁止准入类。具体情况如下：
公司业务
（2019 年本）》 年版）》
纸包装业务（转移纸、复合纸） 鼓励类 不属于
铝加工业务-铝箔 鼓励类（电池箔） 不属于
铝加工业务-铝板带 非限制类、非淘汰类 不属于
公司业务
（2019 年本）》 年版）》
功能性薄膜业务 鼓励类 不属于
其他业务-油墨（水性油墨，
鼓励类 不属于
非苯胺油墨）
其他业务-智能光控节能玻璃 鼓励类 不属于
根据《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》（国发【2010】7
号）、《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》（国发【2013】41 号）、
《2015 年各地区淘汰落后和过剩产能目标任务完成情况》（工业和信息化部、
国家能源局联合公告 2016 年第 50 号）、《关于利用综合标准依法依规推动落后
产能退出的指导意见》（工信部联产业【2017】30 号）、《关于做好 2018 年重
点领域化解过剩产能工作的通知》（发改运行【2018】554 号）、《关于做好 2019
年重点领域化解过剩产能工作的通知》（发改运行【2019】785 号）《关于做好
相关规定，国家淘汰落后和过剩产能行业主要为：炼铁、炼钢、焦炭、铁合金、
电石、电解铝、铜冶炼、铅冶炼、水泥（熟料及磨机）、平板玻璃、造纸、制革、
印染、铅蓄电池（极板及组装）、电力、煤炭等领域；发行人主营业务及本次募
集资金投资项目均不涉及上述领域。
综上，发行人及子公司的主营业务及本次募投项目不属于产能过剩行业或限
制类、淘汰类行业。
（1）国家相关规划和产业政策鼓励电池箔项目建设
本次发行募集资金投资项目“年产 10 万吨动力及储能电池箔项目”属于国
类”十九款“轻工”第 14 条“锂离子电池用三元和多元、磷酸铁锂等正极材料”
以及第九款“有色金属”第 16 条“新能源、半导体照明、电子领域用连续性金
属卷材”。本项目产品为电池铝箔，主要应用于动力、储能等锂离子电池的正极
集流体材料和电池软包材料等，属于国家重点支持的产业发展方向。
②项目为《国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》
（以下简称“十四五”规划）支持发展的产业领域
“十四五”规划提出要发展壮大战略性新兴产业，聚焦新一代信息技术、生
物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海
洋装备等战略性新兴产业，并在类脑智能、量子信息、基因技术、未来网络、深
海空天开发、氢能与储能等前沿科技和产业变革领域，组织实施未来产业孵化与
加速计划，谋划布局一批未来产业。本项目产品可应用于下游的新能源、新能源
汽车领域以及储能领域，符合“十四五”规划的鼓励方向。
的战略性新兴产业方向之一
术产业”之“1.3 电子核心产业”之“1.3.4 高端储能”部分里明确包含了“铜箔、
铝箔及铝塑膜等辅助材料；”“3 新材料产业”之“3.2 先进结构材料产业”之
“3.2.2 高性能有色金属及合金材料”里包含了“高性能铝及铝合金线、棒、带、
管、板、异型材等产品，电容器铝箔，亲水，特薄铝及铝合金箔材”等内容。
④项目符合《新能源汽车产业发展规划（2021—2035 年）》的规划要求
《新能源汽车产业发展规划（2021—2035 年）》指出要实施电池技术突破
行动，开展正负极材料、电解液、隔膜、膜电极等关键核心技术研究，加强高强
度、轻量化、高安全、低成本、长寿命的动力电池和燃料电池系统短板技术攻关，
加快固态动力电池技术研发及产业化；支持动力电池梯次产品在储能、备能、充
换电等领域创新应用。
略，深入实施主体功能区战略，统筹协调东北和东中西部四大板块，发挥区域比
较优势，推进差异化协同发展，综合考虑能源资源、环境容量、市场空间等因素，
促进生产要素有序流动和高效集聚，推动产业有序转移，构建和完善区域良性互
动、优势互补、分工合理、特色鲜明的现代化产业发展格局。包括安徽在内的中
部地区承东启西、连接南北，生产要素富集、产业门类齐全、工业基础坚实、市
场潜力广阔，具备较强的承接产业转移能力。
（2）目前高端电池铝箔的市场供应不足，供求缺口较大
目前，中国及世界主要经济体均提出“碳中和”的发展目标，并提出了实施
“碳达峰”、“碳中和”的具体方案和时间表，为新能源产业链带来前所未有的
历史性发展机遇。作为新能源电池的重要原材料之一，高端电池铝箔有效供给仍
相当有限。当前国内铝箔加工业的工艺、技术装备整体上仍落后于国际先进水平，
低附加值产品多，高附加值的产品少，大部分的企业规模小，技术创新能力不足，
高端电池铝箔的供应量有限，不能满足下游新能源行业日益增长的需求。
根据兴业证券、招商证券等多家的研究报告显示，电池铝箔项目建设周期长、
投资规模大、投产和产能爬坡慢的特点尤其突出。新建电池铝箔产能除了 2-3 年
的建设周期外，还要面临动力电池企业严苛的车规级产品认证。因此，资金壁垒
和建设周期限制了未来供给端的大量增长，市场供需将继续保持卖方市场，预计
未来五年供需缺口将持续扩大。
综上，本次募投项目所属行业为目前国家政策大力鼓励支持的行业；相关产
能紧缺，不存在产能落后或产能过剩的情况。
五、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策，符合公司整体战略发展方
向，具有较好的发展前景和经济效益。
本次募集资金投资项目建成投产后，将有利于优化公司铝箔业务的产品结
构，有助于进一步提升公司研发技术水平和市场竞争力，有助于为全体股东带来
持续、良好的投资回报，实现并维护全体股东的长远利益。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次发行完成后，公司资产总额、净资产规模将同时增加，资金实力将得到
有效提升。但同时，本次发行完成后，由于募集资金投资项目产生的经营效益在
短期内无法体现，因此短期内公司的每股收益存在被摊薄的可能。但从中长期来
看，本次发行有利于公司扩大业务规模，提升竞争实力，对公司的可持续发展能
力和盈利能力起到良好的促进作用。
六、募集资金投资项目可行性分析结论
综上所述，本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策、公司所处行业发
展趋势和公司未来发展规划，具有良好的市场前景和经济效益，有利于提升公司
的盈利能力。本次募集资金投资项目合理、可行，符合公司及公司全体股东的利
益。
第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析
一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划
本次发行后，公司的主营业务保持不变，不存在因本次发行而导致的业务及
资产整合计划。
二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化
截至 2021 年 12 月 31 日，杜成城先生持有公司 223,201,523 股股份，占公司
股本总额的 32.65%，为公司的控股股东、实际控制人。
按照本次发行股票的数量上限 19,870 万股测算，且不考虑公司可转债转股
等情形，本次发行完成后，杜成城先生将至少持有公司 25.30%的股份，仍为公
司的控股股东和实际控制人。本次发行的实施不会导致公司股权分布不具备上市
条件。与此同时，本次发行亦不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。
三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东、
实际控制人从事的业务存在同业竞争或关联交易的情况
截至本募集说明书出具日，公司尚未确定具体的发行对象，因而无法确定发
行对象及其控股股东、实际控制人与公司从事的业务是否存在同业竞争或关联交
易。具体发行对象及其控股股东、实际控制人与公司之间的同业竞争或关联交易，
将在发行结束后公告的发行情况报告书中予以披露。
第六节 与本次发行相关的风险因素
一、市场风险
（一）宏观经济政策及经济运行情况变化引致的风险
公司所从事的纸包装材料、铝加工、功能性薄膜三大业务，其景气程度与稳
定的宏观经济政策和健康的经济运行周期存在较为紧密的联系。如国内外宏观经
济政策出现重大不利变化或经济增长趋势放缓、甚至停滞，则可能对公司未来经
营业绩产生不利的影响。
（二）原材料价格波动的风险
公司生产所需主要原材料为原纸、铝锭/铝板带、PET 基膜等，随着全球市
场供求关系的变化及汇率变动等，上述原材料的价格也随之不断波动，原材料价
格的波动会影响公司的生产成本，进而增加公司的经营风险，对公司的生产经营
业绩产生重大影响。
同时对于铝箔加工出口业务，目前公司采购原材料铝箔坯料的价格主要以上
海期货或长江有色铝锭交易价格为基准确定，公司出口铝箔的销售价格主要以伦
敦金属交易所 LME 铝锭价为基础进行协商定价，以 LME 铝锭价加上加工费的
形式进行结算，因此国内外铝锭价不同走势也会影响公司铝箔出口业务利润。
（三）汇率变动的风险
公司报告期内境外销售业务收入约占公司营业收入的 25%，尤其是公司的铝
箔产品在境外的销售规模较大。由于公司出口销售多以外币进行贸易结算，因此
存在一定的汇兑损益。未来汇率如大幅波动，则可能会对公司境外销售业务产生
较大影响。
（四）出口退税政策变化的风险
根据我国税法的相关规定，生产企业自营或委托外贸企业代理出口自产货
物，除另有规定外，增值税一律实行免、抵、退税管理办法。
报告期内，公司铝箔产品有着较高比例的出口业务，涉及该等增值税免、抵、
退税事项。目前，公司铝箔产品的出口退税率为 13%，如果未来我国关于出口退
税的相关政策发生变化，或者公司出口产品的退税率发生变化，公司的经营业绩
可能受到一定程度的影响。
（五）贸易壁垒的风险
查。2018 年 3 月，美国国际贸易委员会（USITC）对进口自中国的铝箔作出反
倾销和反补贴产业损害肯定性终裁。欧盟委员会于 2020 年 10 月和 12 月对原产
于中国的铝箔产品发起反倾销调查、反补贴调查。2021 年 12 月，欧盟委员会决
定对中国涉案产品征收反倾销税。报告期内，公司对欧盟和美国销售的铝箔数量
合计为 16,807.99 吨、21,169.25 吨和 12,365.96 吨，占公司当年铝箔销量的比例
为分别 21.44%、26.56%和 15.51%。
我国是世界铝箔产品最主要生产地区，随着我国铝箔产品出口增加及在国际
市场占有率的提升，近年来，国际市场对中国铝行业设置的壁垒也逐渐加大，通
常通过反倾销、反补贴、征收高额进口关税等手段设置贸易壁垒，限制对中国等
发展中国家的产品进口。公司铝箔业务的境外销售收入占比较大，容易受到外国
贸易壁垒的限制，从而给公司的业绩带来一定影响。
（六）行业竞争加剧风险
公司的多板块业务发展模式一定程度上有利于降低单一行业波动带来的风
险。但是，铝箔行业当前属于充分竞争行业，产业集中度较低，同时行业内低端
产品同质化严重，竞争激烈，竞争方式主要以价格竞争为主，严重影响了行业内
的加工费收入水平。电池铝箔、功能性薄膜行业属于新材料行业，未来具有巨大
的应用前景与市场空间，行业新进入者持续增加，市场竞争势必日趋激烈，公司
未来可能面临行业竞争加剧的风险。
二、经营风险
（一）新冠疫情所引致的经营风险
出口销售是公司铝箔业务收入的重要渠道，出口国家集中在欧洲和东南亚国
家。目前，新冠疫情仍在全球范围内广泛传播，影响多个国家和地区的正常生产
生活，因此如果后续国内外疫情出现反复，或者新的变种病毒再次广泛流行，将
可能出现个别国家或区域的防疫政策趋严，进而导致经济衰退，需求减少，将可
能会对公司经营业绩造成不利影响。
（二）公司规模扩大带来的管理风险
公司采取内生式增长与外延式发展并举的战略，公司过往的业务增长在较大
程度上受益于此种发展战略。随着纳入公司管理范围内的公司和品牌越来越多，
公司经营规模进一步扩大，组织结构更加复杂，这些变化对公司的管理提出更高
的要求。如果公司的管理水平不能随着公司规模的扩张而同步提升，可能面临公
司规模扩大带来的管理风险。
（三）业绩下滑的风险
万元、5,493.35 万元和-5,403.49 万元。
由于原材料价格上涨、国内外铝价差波动、海运费上涨、阶段性限电、研发
开支及人工费用增加、商誉减值、存货跌价等因素导致发行人的业绩存在下滑的
情形。若公司不能及时采取有效的应对措施，则可能对公司未来经营业绩产生不
利的影响。
（四）节能减排政策风险
发行人报告期内已建、在建和拟建项目及本次募投项目“年产 10 万吨动力
及储能电池箔项目”均不属于高耗能、高排放项目，主要能源资源消耗和污染物
排放均符合国家及地方产业政策和环保规定。但随着我国政府节能减排政策力度
的不断加强，有关节能减排的标准可能会发生变化。届时，如果发行人及子公司
不能持续符合节能减排政策，生产线将可能会面临被限电、关停的风险；或者发
行人及子公司为了持续符合节能减排政策，而需要对生产线进行技术改造，导致
资本性支出和生产成本增加，进而影响到上市公司的盈利水平。
三、因收购和投资导致的资产减值风险
公司采取内生式增长与外延式发展并举的战略。截至 2021 年 12 月 31 日，
公司因收购确认的商誉为 24,926.88 万元，占总资产的比例为 3.21%。
公司每年均对商誉进行减值测试，报告期内公司计提商誉减值损失分别为
则仍可能产生资产减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
四、募集资金投资项目相关风险
（一）募集资金投资项目导致净资产收益率下降的风险
本次向特定对象发行股票募集资金到位后，公司的净资产将有所增加，而投
资项目需要经历一定的建设期，在此期间项目无法贡献效益。因此，本次发行完
成后，短期内公司存在净资产收益率下降的风险。
（二）募集资金投资项目建设进度不达预期的风险
受全球“新冠疫情”的影响，本次募集资金投资项目的建设进度存在一定的
不确定性。因此，本次募集资金投资项目存在建设进度不达预期的风险。
（三）募集资金投资项目预测效益不达预期的风险
公司本次发行股票募集资金投资项目的选择是经过了慎重、充分的可行性研
究论证，但如果项目建设过程中出现宏观经济形势剧烈波动、上下游行业周期性
变化、原材料价格大幅波动、市场开拓不力导致产能消化不达预期等情形，则可
能导致公司本次募集资金投资项目存在预测效益不达预期的风险。
（四）募集资金投资项目产能消化的风险
公司本次发行股票募集资金投资项目建成后，将为公司新增 10 万吨电池铝
箔的产能，可较好地满足新能源行业下游的旺盛需求。但如果届时市场需求不如
预期、公司客户开拓情况不如预期，可能存在募投项目产能无法完全消化的风险。
五、其他风险
（一）审批风险
公司本次向特定对象发行股票尚需满足多项条件方可完成，包括深交所审核
通过、中国证监会同意注册等。上述审批事项能否完成存在不确定性，最终通过
审核或予以注册的时间亦存在不确定性，公司将根据信息披露要求及时公布本次
交易的最新进展，提请广大投资者注意审批风险。
（二）发行失败或募集资金不足的风险
本次向特定对象发行股票为向不超过 35 名（含）符合条件的特定对象定向
发行股票募集资金。投资者的认购意向以及认购能力受到证券市场整体情况、公
司股票价格走势、投资者对本次发行方案的认可程度以及市场资金面情况等多种
内、外部因素的影响，有可能面临募集资金不足乃至发行失败的风险。
（三）股票价格波动风险
公司的股票价格不仅取决于公司的经营业绩、发展战略，还受到国内外宏观
经济形势、资本市场走势、市场心理及各类重大突发事件等多方面因素的影响。
因此，公司的股票价格存在若干不确定性，并可能因上述风险因素而出现波动，
股票价格的波动会直接或间接地给投资者带来投资收益的不确定性。
第七节 与本次发行相关的声明
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承
担相应的法律责任。
全体董事签名：
杜成城 杜继兴 周前文
洪玉敏 杨奇清 黄 薇
刘宗柳 陈胜忠 陈泽辉
全体监事签名：
邱佩菲 陈楚强 陈敏娜
全体高级管理人员签名：
杜成城 洪玉敏 杨奇清
黄 薇 陈小勇
汕头万顺新材集团股份有限公司
年 月 日
发行人控股股东、实际控制人声明
本人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。
控股股东及实际控制人：
杜成城
年 月 日
二、保荐机构（主承销商）声明
本公司已对募集说明书进行了核查，确认本募集说明书内容真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
项目协办人：
陈 子：
保荐代表人：
扶 林： 高 强：
总经理：
冯鹤年：
董事长、法定代表人：
冯鹤年：
民生证券股份有限公司
年 月 日
保荐机构董事长、总经理声明
本人已认真阅读《汕头万顺新材集团股份有限公司向特定对象发行股票并在
创业板上市募集说明书》的全部内容，确认募集说明书不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性和及时性承担相应的法律责任。
总经理：
冯鹤年
董事长：
冯鹤年：
民生证券股份有限公司
年 月 日
三、发行人律师声明
本所及经办律师已阅读募集说明书，确认募集说明书与本所出具的法律意见
书不存在矛盾。本所及经办律师对发行人在募集说明书中引用的法律意见书的内
容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并承担相应的法律责任。
律师事务所负责人：
颜克兵
经办律师：
冯 玫 马佳敏
陈 媛
北京海润天睿律师事务所
年 月 日
四、会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读《汕头万顺新材集团股份有限公司向特定对象
发行股票并在创业板上市募集说明书》，确认募集说明书与本所出具的大信审字
[2022]第 5-00042 号、大信审字[2021]第 5-10079 号、大信审字[2020]第 5-00029
号审计报告、大信专审字[2022]第 5-00040 号内部控制鉴证报告、大信专审字[2022]
第 5-00050 号非经常损益审核报告、大信专审字[2022]第 5-00039 号前次募集资
金使用情况审核报告等文件不存在矛盾。本所及签字注册会计师对发行人在募集
说明书中引用的上述内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
会计师事务所负责人：
吴卫星
签字注册会计师：
连 伟 文桂平
大信会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
五、董事会关于本次发行的相关声明及承诺
（一）公司董事会关于公司未来十二个月内其他股权融资计划的声明
根据公司未来发展规划、行业发展趋势，考虑公司的资本结构、融资需求以
及资本市场发展情况，除本次发行外，公司未来十二个月将根据业务发展情况确
定是否实施其他股权融资计划。若未来公司根据业务发展需要及资产负债状况需
安排股权融资时，将按照相关法律法规履行相关审议程序和信息披露义务。
（二）公司填补本次向特定对象发行股票摊薄即期回报采取的具体措施
公司已按照《公司法》《证券法》《创业板上市公司证券发行注册管理办法
（试行）》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管
要求》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定制定了《募集资金专项存
储与使用管理办法》，对募集资金的专户存储、使用、用途变更、管理和监督进
行了明确的规定。
为保障公司规范、有效使用募集资金，本次募集资金到位后，公司将严格按
照上述规定，管理本次募集的资金，将定期检查募集资金使用情况，加强对募投
项目的监管，保证募集资金按照约定用途合理规范地使用，防范募集资金使用的
潜在风险。
公司将依据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通
知》《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》等规定，严格执行现行
分红政策，在符合利润分配条件的情况下，积极推动对股东的利润分配，加大落
实对投资者持续、稳定、科学的回报，从而切实保护公众投资者的合法权益。
公司将严格遵循《公司法》《证券法》及《上市公司治理准则》等法律、法
规和规范性文件的要求，不断完善公司治理结构，确保股东能够充分行使权利；
确保董事会能够按照法律、法规和公司章程的规定行使职权，作出科学、迅速和
谨慎的决策；确保独立董事能够认真履行职责，维护公司整体利益，尤其是中小
股东的合法权益；确保监事会能够独立有效地行使对董事、经理和其他高级管理
人员及公司财务的监督权和检查权，为公司发展提供制度保障。
对象发行股票摊薄即期回报采取填补措施的承诺
（1）公司董事、高级管理人员的承诺
公司董事、高级管理人员承诺忠实、勤勉地履行职责，维护公司和全体股东
的合法权益，并根据中国证监会相关规定对公司填补回报措施能够得到切实履行
作出如下承诺：
①本人承诺不以无偿或不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用
其他方式损害公司利益；
②本人承诺对本人的职务消费行为进行约束；
③本人承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动；
④本人承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的
执行情况相挂钩；
⑤若公司后续推出股权激励政策，本人承诺拟公布的公司股权激励的行权条
件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
⑥本承诺出具日后至公司本次发行股票实施完毕前，若中国证监会作出关于
填补回报措施及其承诺的其他新监管规定的，且上述承诺不能满足中国证监会该
等规定时，本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承诺。
⑦本人承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及本人对此作出的任
何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失
的，本人愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。
作为填补回报措施相关责任主体之一，本人若违反上述承诺或拒不履行上述
承诺，本人将按照中国证监会和深圳证券交易所等证券监管机构制定或发布的有
关规定、规则，承担相关主管部门对本人做出的相关处罚或采取的相关管理措施。
（2）公司控股股东、实际控制人的承诺
公司的控股股东、实际控制人为保证公司填补回报措施能够得到切实履行的
承诺如下：
①本人承诺不越权干预公司经营活动，不侵占公司利益。
②本承诺出具日后至公司本次发行股票实施完毕前，若中国证监会作出关于
填补回报措施及其承诺的其他新监管规定的，且上述承诺不能满足中国证监会该
等规定时，本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承诺。
③本人承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及本人对此作出的任
何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失
的，本人愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。
作为填补回报措施相关责任主体之一，若违反前述承诺或拒不履行上述承
诺，本人同意，将按照中国证监会和深圳证券交易所等证券监管机构制定或发布
的有关规定、规则，承担相关主管部门对本人做出的相关处罚或采取的相关管理
措施。
汕头万顺新材集团股份有限公司
董事会
年 月 日
（本页无正文，为《汕头万顺新材集团股份有限公司向特定对象发行股票并
在创业板上市募集说明书》之盖章页）
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