证券代码：605007 证券简称：五洲特纸
衢州五洲特种纸业股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：20220213
□特定对象调研 □分析师会议
投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会
类别 □新闻发布会 □路演活动
?现场参观 ? 电话会议
□其他 （请文字说明其他活动内容）
华创证券、南方基金、天弘基金、国投瑞银基金、浙商证券、光
大保德信、西部利得基金、红土创新、进门财经、中欧瑞博、广
发基金、东方证券、兆天投资、中银基金、永赢基金、兴证全球
基金、工银安盛、中泰证券资管、中金公司、博远基金、汇丰晋
参与单位名称 信基金、信宁投资、准锦投资、国金证券、泽泉投资、榕树投资、
少薮派投资、乘是资产、融通基金、中欧基金、华宸未来基金、
同犇投资、太平洋保险、望正资产、长江证券、新华资产、湘财
基金、国华人寿、中再资产、建信基金、从容投资、恒越基金、
复胜资产
会议时间 2022 年 2 月 13 日 15:00
会议地点 衢州五洲特种纸业股份有限公司会议室（电话会议）
上市公司接待人 董事会秘书：张海峡先生
员姓名 副总经理：曹亮先生
成本端的压力，咱们成本端从 4 季度看包括展望今年有没有一个
指引？
公司在衢江区有部分产能，能源外采，去年四季度动力煤价格上
涨导致蒸汽外采价格上升。就产品结构来看，不同特种纸产品吨
纸蒸汽耗用量不同，衢州基地产品中白卡占绝大部分，总体来说，
去年四季度受影响可控。目前公司主要产能来自江西基地，该基
地蒸汽和电力有自己的热电联产自给自足，今年以来，江西基地
保障能源价格稳定是主基调，去年四季度动力煤涨价造成的能源
成本上升应该为暂时性事件。
投资者关系活动
增量有多大。从目前 1 月份销售情况看，食品白卡现在是供不应
主要内容介绍
求的状态，产能爬坡目前也比较理想，没有其他因素影响下，全
年产能利用率 70%预计可以达到。
销售情况：1)目前食品卡的需求比较旺盛，河南省刚颁布了从 3
月 1 日开始全面禁塑。今年整个食品白卡需求预期还是不错的，
我们看现在以纸代塑的趋势可能比预期得更好，国家政策方面引
导会更快；2）欧美地区疫情严重，国际业务食品白卡需求很旺
盛，我们预期食品白卡出口量会同比增加较大，这也是目前供不
应求很大的原因。
去年年底新增产能已经达到近 80 万吨，单食品白卡已是行业第
一。公司在湖北汉川项目已有实质性进展，如能评批复等，我们
会加快去推动项目的投建。
友商同时投产了较大的白卡纸机，目前行业新增的 3 条产线总产
能大约 200 万吨左右，应该是能够被市场消化掉（包括社会卡和
食品卡）；另一个重要原因还是在出口方面，由于疫情、欧洲罢
工，供应链部分中断，中国的供应量上升很快。这个出口情况可
能会贯穿全年。
公司在未来新基地考虑会投产一部分大宗纸。原因为：
益最大化，降低生产成本。
洁生产要求。
目前公司食品白卡产能为 78 万吨，包括原有产能 28 万吨，新增
产能 50 万吨。50 万吨食品卡新增产能预计 2022 年可以投产 35
万吨。
由于食品白卡规格型号较多，目前仍属于定制化产品。销售仍然
会直接和下游客户进行对接，不会存在经销商经销模式。
食品白卡大宗化生产和销售的可能性不大，食品包装纸细分度
高，规格较多，超过 10 个产品，很难做到批量化生产。其次终
端客户的认定很重要。
是的。
公司的定价既考虑到成本问题，主要是浆价因素，同时也会考虑
市场供需问题，不是单纯的成本加成问题；同时还会考虑客户关
系以及未来价格调整的相关考量。
导到下游吗？
从目前的供需情况来看，原材料价格上涨因素会较为顺利地往下
游传导。
少？
格影响有所下滑。公司追求健康可持续的盈利水平。
也会陆续出台相关政策。
由于公司下游客户直接对接市场需求，从公司产能新增消化情况
来看，未来中国以纸代塑的进程发展较快，社会卡和食品卡都是
以纸代塑政策的受益者。
液体包装纸是食品白卡纸的一部分。公司长远预期 20 万吨液体
包装产线会定向高端牛奶液包，同时也会生产更高端的液体包装
纸等。
以纸代塑是全球性的趋势，欧美发达国家以纸代塑的进程较中国
更快。食品白卡供应链上游主要集中在欧洲和中国，由于疫情，
欧洲出现罢工，供应链中断，中国的供应量快速上升。中国产品
的性价比较高，我们认为近期中国白卡纸的出口情况将持续向好
会受汇率波动影响，但总体定价相同。
自制浆线全部为木浆浆线。目前海外阔叶浆生产成本为 300 美元
/吨左右，进口最新报价远高于生产成本。
目前木片价格波动幅度小于木浆价格波动幅度。而且国内纸浆生
产成本较国外低，自制浆还可以节省部分物流成本。
在市场前景看好的前提下，是良性竞争的态势。
二手设备与新设备的生产效率差不多。
根据公开资料，食品卡：2022 年底，仙鹤股份 30 万吨食品白卡
投产。社会卡：2022 年-2023 年，联盛纸业 100 万吨白卡投产；
广西玖龙 100 万吨白卡投产。
计今年投产 35 万吨，2023 年有 15 万吨产能增量。
价格上涨的情况？
理论上应该会。但也需要考虑和社会卡的价差。
难度大。社会卡可以转产一部分低端食品卡，但是中高端的食品
卡不会使用社会卡机台生产。
附件清单（如有） 无
日期 2022 年 2 月 13 日
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