锦浪科技股份有限公司 创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要
股票简称：锦浪科技 股票代码：300763
锦浪科技股份有限公司
Ginlong Technologies Co., Ltd.
（浙江省象山县经济开发区滨海工业园金通路 57 号）
创业板向不特定对象发行可转换公司债券
募集说明书摘要
保荐人（主承销商）
（上海市黄浦区广东路689号）
锦浪科技股份有限公司 创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要
二〇二二年二月
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声 明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资
料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整
性承担相应的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务
会计资料真实、完整。
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请
文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的
盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。
投资者认购或持有本次可转换公司债券视作同意债券受托管理协议、债券持
有人会议规则及募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等
主体权利义务的相关约定。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承
担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。
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重大事项提示
一、关于本次可转换公司债券发行符合发行条件的说明
根据《证券法》
《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》等相关法
律法规规定，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称“可转债”、
“本期可转债”）符合法定的发行条件。
二、关于公司本次发行的可转换公司债券的信用评级
公司本次发行的可转债已经中证鹏元资信评估股份有限公司评级，其中公司
主体信用等级为 AA-，本次可转债信用等级为 AA-，评级展望稳定。
在本次可转债存续期间，评级机构每年至少进行一次跟踪评级。如果由于外
部经营环境、本公司自身情况或评级标准变化等因素，导致本次可转债的信用评
级降低，将会增大投资者的投资风险，对投资者的利益产生一定影响。
三、关于公司本次发行可转换公司债券不提供担保
本次可转换公司债券未提供担保，债券存续期间若发生严重影响公司经营业
绩和偿债能力的事件，债券可能因未提供担保而增大偿付风险。
四、公司的股利分配政策和现金分红比例
（一）公司现行利润分配政策
公司现行的股利分配政策符合中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分
红有关事项的通知》《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》等有关规
定。公司现行有效的《公司章程》的利润分配政策如下：
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公司实行连续、稳定的利润分配政策，具体利润分配方式应结合公司利润实
现状况、现金流量状况和股本规模进行决定。公司董事会和股东大会在利润分配
政策的决策和论证过程中应当充分考虑独立董事和公众投资者的意见。
公司采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。凡具备现金分
红条件的，公司优先采取现金分红的利润分配方式，每年现金分红不少于当年实
现的可分配利润的 10%，且公司连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三
年实现的年均可分配利润的 30%。在公司有重大投资计划或重大现金支出等事项
发生或者出现其他需满足公司正常生产经营的资金需求情况时，公司可以采取股
票方式分配股利。
满足以下条件的，公司应该进行现金分配，在不满足以下条件的情况下，公
司可根据实际情况确定是否进行现金分配：
（1）公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余
的税后利润）为正值；
（2）审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告；
（3）公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生（募集资金项目除外）。
重大投资计划或重大现金支出是指：公司未来十二个月内拟对外投资、收购
资产或购买设备的累计支出达到或超过公司最近一期经审计总资产的 10%，且超
过 5,000 万元人民币。
公司原则进行年度利润分配，在有条件的情况下，公司董事会可以根据公司
经营状况提议公司进行中期利润分配。
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公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水
平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的
程序，提出差异化的现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
（1）公司董事会应根据所处行业特点、发展阶段和自身经营模式、盈利水
平、资金需求等因素，研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整
的条件及其决策程序要求等事宜，拟定利润分配预案，独立董事发表明确意见后，
提交股东大会审议。独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接
提交董事会审议。
（2）股东大会审议利润分配方案前，应通过多种渠道主动与股东特别是中
小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关
心的问题。
（3）公司因特殊情况无法按照既定的现金分红政策或最低现金分红比例确
定当年利润分配方案时，应当披露具体原因以及独立董事的明确意见。
（4）如对本章程确定的现金分红政策进行调整或者变更的，应当经过详细
论证后履行相应的决策程序，并经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上通
过。
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公司如因外部环境变化或自身经营情况、投资规划和长期发展而需要对利润
分配政策进行调整的，公司可对利润分配政策进行调整。公司调整利润分配政策
应当以保护股东利益和公司整体利益为出发点，充分考虑股东特别是中小股东、
独立董事的意见，由董事会在研究论证后拟定新的利润分配政策，并经独立董事
发表明确意见后，提交股东大会审议通过。
（二）最近三年公司现金分红情况
（1）2018 年度
公司 2018 年未进行利润分配。
（2）2019 年度
以总股本 79,999,952 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 10 元（含税），
合计分配利润 79,999,952 元（含税）。
股。按照分配比例不变的原则，公司 2019 年度权益分派方案为：以公司现有总
股本 81,175,352 股为基数，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 7 股，转增后
总股本增至 137,998,098 股。
（3）2020 年度
意公司以总股本为 138,216,598 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 10
元（含税），合计分配利润 138,216,598 元（含税）。
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大至 145,660,789 股。
年度利润分配及资本公积金转增股本预案的议案》《关于回购注销部分限制性股
票的议案》：1）同意以 2020 年 12 月 31 日总股本 145,660,789 股为基数，以资本
公积向全体股东每 10 股转增 7 股，转增后公司总股本变更为 247,623,341 股；2）
回购注销已授予但尚未解锁的限制性股票 7,500 股。2021 年 5 月 28 日，公司召
开 2021 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于回购注销部分限制性股票的
议案》，回购注销已授予但尚未解锁的限制性股票 17,850 股。前述回购股份已于
销手续，合计回购注销股份 25,350 股，股本相应减少至 145,635,439 股。按照分
配比例不变的原则，公司 2020 年年度权益分派方案为：以公司现有总股本剔除
已回购股份后的 145,635,439 股为基数，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 7
股，转增后总股本增至 247,580,246 股。
（4）2021 年度
了《关于 2021 年半年度利润分配预案的议案》，同意公司以总股本为 247,580,246
股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 5 元人民币（含税），合计分配利润
公司最近三年的现金分红情况如下：
单位：元
分红年度
现金分红金额 合并报表归属于上市公司 当年现金分红占归属于上市
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（含税） 股东的净利润 公司股东的净利润的比例
最近三年累计现金分红（含税）合计 218,216,550.00
最近三年年均归属于上市公司股东净利润 187,584,043.41
最近三年累计现金分红占年均归属于上市公司股东净利润的比例 116.33%
注：公司股票于 2019 年 3 月在深圳证券交易所创业板上市。上市前，公司适用的《公司章
程》中未约定现金分红的比例；上市后，公司制定并执行的利润分配政策符合《公司章程》
的有关规定。
（三）最近三年未分配利润使用情况
公司最近三年实现的可分配利润在向股东分红后，当年剩余的未分配利润作
为公司业务发展资金的一部分结转至下一年度，用于公司日常生产经营及资本性
投入，支持公司可持续发展。
五、公司特别提请投资者关注“风险因素”中的下列风险
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（一）原材料价格波动和紧缺的风险
报告期内，公司主要产品光伏逆变器生产所需原材料主要为电子元器件、结
构件以及辅料等。受疫情影响，全球贸易环境及国际物流均发生较大变化，市场
面临供需不平衡、物流受限等情形，继而导致公司如晶体管等特定电子元器件材
料供应短缺、价格上涨等情形。目前，该类电子元器件主要以进口为主，因稳定
性、技术指标等原因暂时无法完全实现国产替代。若未来公司上游原材料供应商
持续出现供货不及时或者大幅提升原材料价格的情况，将对公司的盈利能力产生
不利影响。
（二）毛利率下降的风险
报告期内，在同一核算口径下（各期销售费用中的运输费调整至营业成本），
发行人综合毛利率分别为 31.24%、31.60%、31.82%及 28.45%，光伏逆变器毛利
率分别为 31.32%、31.65%、31.40%及 26.12%，2021 年 1-9 月毛利率有所下降。
如果未来市场环境发生不利变化，公司产品销售价格下降、汇率波动，或者公司
原材料价格上涨、产品的成本上升，公司综合毛利率、主要产品毛利率存在下降
的风险，进而对公司经营业绩产生不利影响。
报告期内，在同一核算口径下（各期销售费用中的运输费调整至营业成本），
公司内销毛利率分别为 21.69%、14.55%、15.38%及 21.71%，因主要产品销售价
格下降，2019 年、2020 年内销毛利率较 2018 年有所下降。若未来发生市场竞争
加剧、原材料涨价、客户需求减弱，内销主要产品价格持续下降，发行人内销毛
利率存在下降的风险。公司内销毛利率低于外销毛利率，若未来内销收入占比持
续提升，进而导致公司综合毛利率下降。
（三）募集资金投资项目运行和效益不及预期的风险
公司本次募集资金投资项目拟利用工商业企业的建筑屋顶开展建设，项目建
设初始投入较大，且项目建设具有一定周期。项目建成后，本项目预计成本回收
期为 8.95 年，预计新增折旧摊销费用为 3,331.08 万元/年，新增后期运维费用为
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公司在后续项目运维过程中一定程度上依赖于屋顶及建筑的长期存续，若因建筑
物征拆等原因导致公司本次分布式光伏电站所在屋顶及建筑无法存续，将导致募
投项目不能持续稳定运行。此外，若采用“自发自用、余电上网”的工商业电站终
端企业客户因自身原因出现经营不善、拖欠电费等情形，将可能导致电站效益不
及预期，进而导致公司募投项目新增收入无法覆盖新增资产带来的折旧摊销等成
本费用，对公司未来业绩将产生一定影响。
（四）期末存货金额较大的风险
报告期各期末，随着公司经营规模的扩大，公司原材料、在产品和产成品等
存货余额持续增长,公司存货余额分别为 7,011.46 万元、12,883.16 万元、46,390.81
万元及 103,316.84 万元，占当期营业收入比例分别为 8.43%、11.31%、22.26%及
公司加大芯片等电子元器件类的原材料储备，原材料余额增长。
未来，如果市场环境发生重大变化、市场竞争风险加剧及公司存货管理水平
下降，引致公司存货出现积压、毁损、减值等情况，将增加计提存货跌价准备的
风险，对公司经营业绩产生不利影响。
（五）全球光伏市场波动风险
受制于宏观经济走势及贸易摩擦等因素影响，各国的贸易政策会国际政治形
势的变动和各自国家经济发展阶段而不断变动，导致光伏行业的发展在全球各个
国家及地区并不均衡，呈现市场区域热点波动的情形。若公司未来无法持续紧跟
全球光伏市场的波动，不能及时调整公司的销售、生产模式，将可能对公司的持
续发展带来不利影响。
自 2011 年起，欧盟、印度等部分国家和地区存在对我国出口的光伏组件等
（不包括光伏逆变器）产品进行反倾销、反补贴调查等情形；美国自 2019 年 5
月起已对光伏逆变器加征关税，关税税率由零税率提高至 25%。报告期内，公司
来自美国的销售收入持续下降，占公司营业收入比重、占公司外销收入比例亦持
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续降低。若公司产品销往的国家或地区的贸易政策趋于保守，地区贸易保护主义
抬头，将影响公司向该地区的出口销售，进而影响公司的整体业务发展。
除上述风险外，请投资者认真阅读本募集说明书“第三节 风险因素”。
六、发行人持股 5%以上的股东，董事、监事及高级管理人员关于本
次向不特定对象发行可转换公司债券相关事项的承诺
为保护公众投资者权益，避免触及短线交易，根据《证券法》《可转换公司
债券管理办法》等相关规定的要求，发行人持股 5%以上股东及董事、监事、高
级管理人员承诺如下：
（一）决定不参与本次发行认购的发行人持股 5%以上股东华桐恒德、东元
创投，现董事、高级管理人员郭俊强、张婵，原发行人董事师晨光出具承诺如
下：
过任何方式参与锦浪科技本次可转债发行认购。
股票及可转换公司债券交易的规定，本单位/本人如违反上述承诺，将依法承担
由此产生的法律责任。如给锦浪科技和其他投资者造成损失的，本单位/本人将
依法承担赔偿责任。
（二）除前述人员外，发行人持股 5%以上股东、董事、高级管理人员王一
鸣，持股 5%以上股东王峻适、林伊蓓、聚才财聚，现发行人董事张健华、郑会
建、姜莉丽、郑亮，现发行人监事张丽、陈益丹、贺华挺，原发行人监事张天
赐、潘敏洁出具承诺如下：
据锦浪科技本次发行可转换公司债券届时的市场行情决定是否参与本次发行认
购。
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成员承诺将严格遵守《中华人民共和国证券法》等法律法规关于股票及可转换公
司债券交易的规定，自认购本次可转债之日起前六个月至本次可转债发行完成后
六个月内，本单位/本人及本人关系密切的家庭成员不存在减持锦浪科技股份或
其他具有股权性质的证券的计划或者安排。
份或其他具有股权性质的证券，本单位/本人及本人关系密切的家庭成员因此获
得的收益全部归锦浪科技所有，并依法承担由此产生的法律责任。如给锦浪科技
和其他投资者造成损失的，本单位/本人将依法承担赔偿责任。
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目 录
六、发行人持股 5%以上的股东，董事、监事及高级管理人员关于本次向不特定对象发
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第一节 释义
一、基本术语
锦浪科技股份有限公司（曾用名：宁波锦浪新能源科技股份
锦浪科技、发行人、公司 指
有限公司）
锦浪有限 指 宁波锦浪新能源科技有限公司，发行人前身
欧赛瑞斯 指 上海欧赛瑞斯新能源科技有限公司，发行人子公司
锦浪电力 指 宁波锦浪电力有限公司，发行人子公司
Solis 指 SOLIS AUSTRALASIA PTYLTD，发行人子公司
锦浪智慧 指 宁波锦浪智慧能源有限公司，发行人子公司
集米企管 指 宁波集米企业管理有限公司，发行人子公司
上海锦浪 指 上海锦浪新能源有限公司，发行人子公司
聚才财聚 指 宁波聚才财聚投资管理有限公司，发行人股东
东元创投 指 宁波东元创业投资有限公司，发行人股东
宁波高新区华桐恒德创业投资合伙企业（有限合伙），发行
华桐恒德 指
人股东
宁波沣华智合创业投资合伙企业（有限合伙），集米企管持
宁波沣华 指
有其 1.18%的出资份额
宁波海邦智合创业投资合伙企业（有限合伙），宁波沣华持
宁波海邦 指
有其 42.11%的出资份额
广东永光 指 广东永光新能源有限公司，集米企管持有其 7.32%的股份
新启锦 指 宁波新启锦太阳能发电有限公司，报告期曾为发行人关联方
募集说明书、本募集说明 锦浪科技股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司
指
书、可转债募集说明书 债券募集说明书
锦浪科技股份有限公司可转换公司债券持有人会议规则（修
债券持有人会议规则 指
订稿）
本次发行 指 本次拟向不特定对象发行可转换公司债券的行为
报告期 指 2018 年、2019 年、2020 年及 2021 年 1-9 月
证监会 指 中国证券监督管理委员会
国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《注册办法》 指 《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》
保荐机构、海通证券 指 海通证券股份有限公司
发行人会计师、天健 指 天健会计师事务所（特殊普通合伙）
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中证鹏元、资信评级机构 指 中证鹏元资信评估股份有限公司
中国结算 指 中国证券登记结算有限责任公司
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
二、专业术语
太阳能光伏效应，又称为光生伏特效应，是指光照使不均匀
光伏 指
半导体或半导体与金属组合的部位间产生电位差的现象
太阳能光伏发电系统中的关键设备之一，其作用是将太阳能
逆变器、光伏逆变器 指
电池发出的直流电转化为符合电网电能质量要求的交流电
在用户场地附近的供电系统，所生产的电力除由用户自用和
分布式光伏发电 指 就近利用外，多余电力送入当地配电网的发电设施、发电系
统或有电力输出的多联供系统
利用空旷地区丰富和相对稳定的太阳能资源构建大型光伏电
站，接入高压输电系统供给远距离负荷，将所发电能直接输
集中式光伏发电 指
送到电网，由电网以光伏发电标杆电价收购全部电量并统一
调配向用户供电
组串式逆变器是对几组（一般为 1-4 组）光伏组串进行单独
的最大功率峰值跟踪，再经过逆变以后并入交流电网，一台
组串式逆变器 指 组串式逆变器可以有多个最大功率峰值跟踪模块，功率相对
较小，主要应用于分布式发电系统，在集中式光伏发电系统
亦可应用
将很多并行的光伏组串连到同一台集中逆变器的直流输入
端，做最大功率峰值跟踪以后，再经过逆变后并入电网，功
集中式逆变器 指
率相对较大，主要应用于光照均匀的集中式地面大型光伏电
站等集中式光伏发电系统
储能逆变器 指 除逆变后并入电网外，还能储备电能以供使用
瓦（W）、千瓦（kW）、 电的功率单位，具体单位换算为 1GW=1,000MW
指
兆瓦（MW）、吉瓦（GW） =1,000,000kW=1,000,000,000W
GTM Research 指 美国市场调研机构 GTM Research 公司
Wood Mackenzie 指 全球市场调研机构 Wood Mackenzie 公司
IHS Markit 指 信息咨询服务机构 IHS Markit 公司
《巴黎协定》 指
PVEL 指 美国权威光伏组件测试实验室 PV Evolution Labs
EuPD 指 全球太阳能行业的顶级研究所
光伏品牌实验室 指 国内权威光伏调研第三方机构
光生伏特效应 指 半导体在受到光照射时产生电动势的现象
电路中激励的频率等于电路的固有频率时，电路的电磁振荡
谐振 指
的振幅达到峰值的现象
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脉宽调制 指 利用微处理器的数字输出来对模拟电路进行控制的一种技术
绝缘栅双极型晶体管（Insulated Gate Bipolar Transistor）的简
称，由 BJT（双极型三极管）和 MOS（绝缘栅型场效应管）
IGBT 指
组成的复合全控型电压驱动式功率半导体器件，兼有
MOSFET 的高输入阻抗和 GTR 的低导通压降两方面的优点
通过逆变器或其他功率调节器控制太阳能电池阵列的输出电
MPPT 指 压或电流，使太阳能电池阵列始终工作在大功率点上的一项
关键技术，英文全称为 Maximum Power Point Tracker
数字信号处理器（Digital Signal Processing），是一种具有特
DSP 指
殊结构的微处理器
欧 盟 对 进 口 产 品 的 认 证 ， 通 过 认 证 的 商 品 可 加 贴 CE
（“CONFORMITEEUROPEENNE”缩写）标志，表示符合安
CE 认证 指 全、卫生、环保和消费者保护等一系列欧洲指令的要求，可
在欧盟统一市场内自由流通。如果没有 CE 标志的，将不得
进入欧盟市场销售
中国质量认证中心的一种自愿性认证，以加施 CQC 标志的方
CQC 认证 指 式表明产品符合相关的质量、安全、性能、电磁兼容等认证
要求
被北美权威机构和零售商广泛认可的产品安全认证，代表产
ETL 认证 指
品符合了北美适用的电气及其他安全标准的要求
Standards Association of Australian 的缩写，进入澳大利亚市
SAA 认证 指
场的电器产品必须符合 SAA 认证
注：本募集说明书中若出现合计数与各分项数值之和尾数不符的情形，均为四舍五入所致。
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第二节 本次发行概况
一、发行人基本情况
中文名称 锦浪科技股份有限公司
英文名称 Ginlong Technologies Co., Ltd.
注册资本 24,758.02 万元
法定代表人 王一鸣
股票简称 锦浪科技
股票代码 300763.SZ
上市地点 深圳证券交易所
注册地址及办公地址 浙江省象山县经济开发区滨海工业园金通路 57 号
注册时间 2005 年 9 月 9 日
邮政编码 315712
电话号码 0574-65802608
传真号码 0574-65781606
互联网网址 www.ginlong.com
电子信箱 ir@ginlong.com
负责部门：证券事务部
信息披露和投资者关
负责人：张婵
系
联系电话：0574-65802608
二、向不特定对象发行可转换公司债券概况
（一）本次发行履行法定程序情况
本次可转债的发行经公司第二届董事会第二十七次会议、第三十次会议、第
三十二次会议、第三届董事会第五次会议、2020 年年度股东大会及 2021 年第三
次临时股东大会审议通过。本次发行已经深圳证券交易所创业板上市委员会会议
审议通过，并经中国证监会注册生效。
（二）本次可转债基本发行条款
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本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转换公司债券。该可转
换公司债券及未来转换的 A 股股票将在深圳证券交易所上市。
根据相关法律法规的规定并结合公司财务状况和投资计划，本次拟发行可转
债的发行总额不超过人民币 89,700.00 万元（含本数）。
本次发行的可转债每张面值为人民币 100 元，按面值发行。
本次发行的可转债的期限为自发行之日起 6 年，即 2022 年 2 月 10 日（T 日）
至 2028 年 2 月 9 日。
第一年 0.30%，第二年 0.40%，第三年 1.00%，第四年 1.50%，第五年 2.00%，
第六年 2.50%。
本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金和
最后一年利息。
（1）年利息计算
年利息指可转换公司债券持有人按持有的可转换公司债券票面总金额自可
转换公司债券发行首日起每满一年可享受的当期利息。
年利息的计算公式为：I=B×i，其中：
I：指年利息额；
B：指本次发行的可转换公司债券持有人在计息年度（以下简称“当年”或“每
年”）付息债权登记日持有的可转换公司债券票面总金额；
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i：指可转换公司债券的当年票面利率。
（2）付息方式
可转换公司债券发行首日。
如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另付息。每
相邻的两个付息日之间为一个计息年度。
转股年度有关利息和股利的归属等事项，由公司董事会根据相关法律法规及
深圳证券交易所的规定确定。
公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前
（包括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转换公司债券，公司不再向其
持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。
券持有人承担。
本次发行的可转债转股期自可转债发行结束之日（2022 年 2 月 16 日，即募
集资金划至发行人账户之日）满六个月后的第一个交易日起至本次可转债到期日
止，即 2022 年 8 月 16 日至 2028 年 2 月 9 日止（如该日为法定节假或非交易日，
则顺延至下一个交易日）。
（1）初始转股价格的确定依据
本次发行的可转换公司债券的初始转股价格为 227.02 元/股，不低于募集说
明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因
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除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、
除息调整后的价格计算）和前一个交易日公司股票交易均价。
前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额÷该
二十个交易日公司股票交易总量；前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易
日公司股票交易总额÷该日公司股票交易量。
（2）转股价格的调整方法及计算公式
在本次发行之后，若公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股或配股、
派送现金股利等情况（不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）
使公司股份发生变化时，将按下述公式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，
最后一位四舍五入）：
派送红股或转增股本：P1=P0÷（1+n）；
增发新股或配股：P1=（P0+A×k）÷（1+k）；
上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）÷（1+n+k）；
派送现金股利：P1=P0-D；
上述三项同时进行：P1=（P0–D+A×k）÷（1+n+k）。
其中：P1 为调整后转股价；P0 为调整前转股价；n 为派送红股或转增股本
率；A 为增发新股价或配股价；k 为增发新股或配股率；D 为每股派送现金股利。
当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，
并在深圳证券交易所网站和符合中国证监会规定条件媒体上刊登转股价格调整
的公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股时期（如需）。
当转股价格调整日为本次发行的可转换公司债券持有人转股申请日或之后、转换
股份登记日之前，则该持有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、数
量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转换公司债券持有人的债
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权利益或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及
充分保护本次发行的可转换公司债券持有人权益的原则调整转股价格。有关转股
价格调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关
规定来制订。
本次发行的可转换公司债券持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算
方式为：Q=V÷P，并以去尾法取一股的整数倍。
其中：Q 指可转换公司债券持有人申请转股的数量；V 指可转换公司债券持
有人申请转股的可转债票面总金额；P 指申请转股当日有效的转股价格。
本次可转换公司债券持有人申请转换成的股份须是整数股。转股时不足转换
为一股的本次可转换公司债券余额，公司将按照深圳证券交易所等部门的有关规
定，在本次可转换公司债券持有人转股当日后的五个交易日内以现金兑付该不足
转换为一股的本次可转换公司债券余额，该不足转换为一股的本次可转换公司债
券余额对应的当期应计利息的支付将根据证券登记机构等部门的有关规定办理。
（1）修正权限及修正幅度
在本次发行的可转债存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少
有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权提出转股
价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。
上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股
东大会进行表决时，持有本次发行的可转债的股东应当回避。修正后的转股价格
应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日
均价之间的较高者。
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若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日
前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易
日按调整后的转股价格和收盘价计算。
（2）修正程序
如公司决定向下修正转股价格时，公司将在深圳证券交易所网站和符合中国
证监会规定条件媒体上刊登相关公告，并于公告中明确修正幅度、股权登记日及
暂停转股期间。从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日），开始恢
复转股申请并执行修正后的转股价格。
若转股价格修正日为转股申请日或之后，转换股份登记日之前，该类转股申
请应按修正后的转股价格执行。
（1）到期赎回条款
在本次向不特定对象发行可转债期满后五个交易日内，公司将按债券面值的
（2）有条件赎回条款
在转股期内，当下述情形的任意一种出现时，公司有权决定按照以债券面值
加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债：
日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）；
当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t÷365
IA：指当期应计利息；
B：指本次发行的可转债持有人持有的将赎回的可转债票面总金额；
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i：指可转债当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天
数（算头不算尾）。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日
按调整前的转股价格和收盘价格计算，调整后的交易日按调整后的转股价格和收
盘价格计算。
（1）有条件回售条款
本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任意连续三十个交易
日的收盘价格低于当期转股价格的 70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债
全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
若在上述交易日内发生过转股价格因发生派送股票股利、转增股本、增发新
股（不包括因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等
情况而调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，
在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股价格向下
修正的情况，则上述“连续三十个交易日”须从转股价格调整之后的第一个交易日
起按修正后的转股价格重新计算。
本次发行的可转债最后两个计息年度，可转债持有人在每年回售条件首次满
足后可按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转债持有人
未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不应再行使回
售权，可转债持有人不能多次行使部分回售权。
（2）附加回售条款
若公司本次发行的可转债募集资金投资项目的实施情况与公司在募集说明
书中的承诺情况相比出现重大变化，且被中国证监会、深圳证券交易所认定为改
变募集资金用途的，可转债持有人享有一次回售的权利。可转债持有人有权将其
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持有的可转债全部或部分按债券面值加当期应计利息的价格回售给公司。持有人
在附加回售条件满足后，可以在公司公告后的附加回售申报期内进行回售，本次
附加回售申报期内不实施回售的，不应再行使附加回售权。
当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t÷365
IA：指当期应计利息；
B：指本次发行的可转债持有人持有的将赎回的可转债票面总金额；
i：指可转债当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天
数（算头不算尾）。
因本次发行的可转债转股而增加的公司股票享有本公司原股票同等的权益，
在股利分配股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可转债转股形成的
股东）均参与当期股利分配，享有同等权益。
（1）发行方式
本次发行的锦浪转债向发行人在股权登记日收市后登记在册的原 A 股股东
实行优先配售，原 A 股股东优先配售后余额部分（含原 A 股股东放弃优先配售
部分）通过深交所交易系统网上向社会公众投资者发行。
①原 A 股股东可优先配售的可转债数量上限为其在股权登记日（2022 年 2
月 9 日，T-1 日）收市后登记在册的持有发行人股份数按每股配售 3.6230 元可转
债的比例计算可配售可转债金额，再按 100 元/张转换为可转债张数，每 1 张为
一个申购单位。
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锦浪科技现有 A 股总股本 247,580,246 股，无回购专户库存股，即享有原股
东优先配售权的股本总数为 247,580,246 股。按本次发行优先配售比例计算，原
A 股股东可优先认购的可转债上限总额约 8,969,832 张，约占本次发行的可转债
总额的 99.998%。由于不足 1 张部分按照中国证券登记结算有限责任公司深圳分
公司配股业务指引执行，最终优先配售总数可能略有差异。
②原 A 股股东除可参与优先配售外，还可参加优先配售后余额的网上申购。
原股东参与网上优先配售的部分，应当在 T 日申购时缴付足额资金。原股东参
与网上优先配售后余额部分的网上申购时无需缴付申购资金。
③原股东的优先配售通过深交所交易系统进行，配售代码为“380763”，配售
简称为“锦浪配债”。原股东网上优先配售可转债认购数量不足 1 张的部分按照中
国证券登记结算有限责任公司深圳分公司配股业务指引执行，即所产生的不足 1
张的优先认购数量，按数量大小排序，数量小的进位给数量大的参与优先认购的
原股东，以达到最小记账单位 1 张，循环进行直至全部配完。
原股东持有的“锦浪科技”股票如托管在两个或者两个以上的证券营业部，则
以托管在各营业部的股票分别计算可认购的张数，且必须依照深交所相关业务规
则在对应证券营业部进行配售认购。
社会公众投资者通过深交所交易系统参加网上申购，申购代码为“370763”，
申购简称为“锦浪发债”。参与本次网上定价发行的每个证券账户的最低申购数量
为 10 张（1,000 元），每 10 张为一个申购单位，超过 10 张的必须是 10 张的整数
倍，每个账户申购上限是 1 万张（100 万元），超出部分为无效申购。
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申购时，投资者无需缴付申购资金。投资者应结合行业监管要求及相应的资
产规模或资金规模，合理确定申购金额，不得超资产规模申购。保荐机构（主承
销商）发现投资者不遵守行业监管要求，超过相应资产规模或资金规模申购的，
保荐机构（主承销商）有权认定该投资者的申购无效。投资者应自主表达申购意
向，不得全权委托证券公司代为申购。
投资者参与可转债网上申购只能使用一个证券账户。同一投资者使用多个证
券账户参与同一只可转债申购的，或投资者使用同一证券账户多次参与同一只可
转债申购的，以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。
确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户
持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同。证券账户注册资料以 T-1 日日
终为准。
额部分（含原股东放弃优先配售部分），即网上发行总量确定后，发行人与保荐
机构（主承销商）按照以下原则配售可转债：
①当有效申购总量小于或等于网上发行总量时，投资者按照其有效申购量认
购；
②当网上申购总量大于网上发行总量时，按投资者摇号中签结果确定配售数
量。
（2）本次可转换公司债券的发行对象
收市后中国结算深圳分公司登记在册的公司所有 A 股股东；
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账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、
法规禁止者除外）；
原 A 股股东可优先配售的可转债数量上限为其在股权登记日（2022 年 2 月
的比例计算可配售可转债金额，再按 100 元/张转换为可转债张数，每 1 张为一
个申购单位。原股东可根据自身情况自行决定实际认购的可转债数量。
原 A 股股东优先配售后余额部分（含原 A 股股东放弃优先配售部分）通过
深交所交易系统网上向社会公众投资者发行，余额由保荐机构（主承销商）包销。
依据《锦浪科技股份有限公司可转换公司债券持有人会议规则（修订稿）》，
债券持有人的权利与义务、债券持有人会议的召开情形等相关事项如下：
（1）可转债债券持有人的权利
票；
转换公司债券；
息；
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并行使表决权；
（2）可转债债券持有人的义务
前偿付可转换公司债券的本金和利息；
他义务。
（3）可转债债券持有人会议的召开
在本次可转债存续期间内，当出现以下情形之一时，应当召集债券持有人会
议：
①变更债券偿付基本要素（包括偿付主体、期限、票面利率调整机制等）；
②变更增信或其他偿债保障措施及其执行安排；
③变更债券投资者保护措施及其执行安排；
④变更募集说明书约定的募集资金用途；
⑤其他涉及债券本息偿付安排及与偿债能力密切相关的重大事项变更。
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括但不限于受托管理事项授权范围、利益冲突风险防范解决机制、与债券持有人
权益密切相关的违约责任等约定）；
司等相关方进行协商谈判，提起、参与仲裁或诉讼程序，处置担保物或者其他有
利于投资者权益保护的措施等）的：
①公司已经或预计不能按期支付本期债券的本金或者利息；
②公司已经或预计不能按期支付除本期债券以外的其他有息负债，未偿金额
超过 5,000 万元且达到公司母公司最近一期经审计净资产 10%以上，且可能导致
本期债券发生违约的；
③公司发生减资、合并、分立、被责令停产停业、被暂扣或者吊销许可证、
被托管、解散、申请破产或者依法进入破产程序的；
④公司管理层不能正常履行职责，导致公司偿债能力面临严重不确定性的；
⑤公司或其控股股东、实际控制人因无偿或以明显不合理对价转让资产或放
弃债权、对外提供大额担保等行为导致公司偿债能力面临严重不确定性的；
⑥增信主体、增信措施或者其他偿债保障措施发生重大不利变化的；
⑦发生其他对债券持有人权益有重大不利影响的事项。
议召开；
债券持有人会议规则约定的应当由债券持有人会议作出决议的其他情形。
（4）可转债债券持有人会议的召集
下列机构或人士可以提议召开债券持有人会议：
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本次向不特定对象发行可转债募集资金总额不超过人民币 89,700.00 万元
（含本数），扣除发行费用后将投资于“分布式光伏电站建设项目”以及“补充流动
资金项目”，具体如下：
单位：万元
序号 项目名称 项目总投资 拟投入募集资金
合计 102,673.44 89,700.00
如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入募集资金总额，公
司董事会将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募集资金的具体使用，不足
部分将通过自筹方式解决。
在本次发行可转债募集资金到位之前，如公司以自有资金先行投入上述项目
建设，公司将在募集资金到位后按照相关法律、法规规定的程序予以置换。
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公司已制定募集资金使用管理制度，本次发行可转债的募集资金将存放于公
司董事会决定的专项账户中，具体开户事宜将在发行前由公司董事会确定。
本次发行的可转债不提供担保。
公司本次发行的可转债已经中证鹏元资信评估股份有限公司评级，其中公司
主体信用等级为 AA-，本次可转债信用等级为 AA-，评级展望稳定。
在本次可转债存续期间，评级机构每年至少进行一次跟踪评级。如果由于外
部经营环境、本公司自身情况或评级标准变化等因素，导致本次可转债的信用评
级降低，将会增大投资者的投资风险，对投资者的利益产生一定影响。
本次向不特定对象发行可转换公司债券方案的有效期为十二个月，自发行方
案经股东大会审议通过之日起计算。
（三）债券评级及担保情况
本次发行的可转债不提供担保。
公司本次发行的可转债已经中证鹏元资信评估股份有限公司评级，其中公司
主体信用等级为 AA-，本次可转债信用等级为 AA-，评级展望稳定。
在本次可转债存续期间，评级机构每年至少进行一次跟踪评级。如果由于外
部经营环境、本公司自身情况或评级标准变化等因素，导致本次可转债的信用评
级降低，将会增大投资者的投资风险，对投资者的利益产生一定影响。
（四）募集资金专项存储账户
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公司已制定募集资金使用管理制度，本次发行可转债的募集资金将存放于公
司董事会决定的专项账户中，具体开户事宜将在发行前由公司董事会确定。
（五）违约责任及争议解决机制
在本次债券存续期内，以下事件构成发行人在债券受托管理协议和本次债券
项下的违约事件：
（1）公司未能按时完成本次债券或本期债券的本息兑付；
（2）除债券受托管理协议另有约定外，公司不履行或违反债券受托管理协
议关于公司义务的规定，出售重大资产以致对公司对本次债券或本期债券的还本
付息能力产生实质不利影响；
（3）公司丧失清偿能力、被法院指定接管人或已开始与破产、清算相关的
诉讼程序；
（4）公司发生未能清偿到期债务的违约情况；债务种类包括但不限于中期
票据、短期融资券、企业债券、公司债券、可转换债券、可分离债券等直接融资
债务，以及银行贷款、承兑汇票等间接融资债务；
（5）公司未按照债券持有人会议规则规定的程序，私自变更本次债券或本
期债券募集资金用途；
（6）其他对本次债券或本期债券的按期付息兑付产生重大不利影响的情形。
发生上述所列违约事件时，公司应当承担相应的违约责任，包括但不限于按
照本次债券或本期债券募集说明书的约定向债券持有人及时、足额支付本金和/
或利息以及迟延支付本金和/或利息产生的罚息、违约金等，并就受托管理人因
公司违约事件承担相关责任造成的损失予以赔偿。
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本期债券发行适用于中国法律并依其解释。本期债券发行和存续期间所产生
的争议，首先应在争议各方之间协商解决。如果协商解决不成，争议各方有权按
照债券受托管理协议、债券持有人会议规则等规定，向宁波仲裁委员会申请按其
规则和程序，在宁波进行仲裁。
当产生任何争议及任何争议正按前条约定进行解决时，除争议事项外，各方
有权继续行使本期债券发行及存续期的其他权利，并应履行其他义务。
三、承销方式及承销期
本次发行由保荐机构（主承销商）以余额包销方式承销，本次发行认购金额
不足 89,700.00 万元的部分由主承销商包销。包销基数为 89,700.00 万元，主承销
商根据网上资金到账情况确定最终配售结果和包销金额，主承销商包销比例原则
上不超过本次发行总额的 30%，即原则上最大包销金额为 26,910.00 万元。当包
销比例超过本次发行总额的 30%时，主承销商将启动内部承销风险评估程序，并
与发行人协商一致后继续履行发行程序或采取中止发行措施，并及时向深交所报
告。
四、发行费用
承销及保荐费用 1,015.47 万元
会计师费用 169.81 万元
律师费用 141.51 万元
资信评级费用 23.58 万元
用于本次发行的信息披露费
用、发行手续费用及其他费用
合计 1,384.30 万元
注：上述发行费用均不含增值税，上述各项费用可能会根据本次发行的实际情况有所增减。
五、主要日程与停复牌示意性安排
本次发行期间的主要日程示意性安排如下（如遇不可抗力则顺延）：
日期 发行安排
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T-2 日 上路演公告》
T-1 日 网上路演
刊登《发行提示性公告》；
T日 网上申购（无需缴付申购资金）；
确定网上中签率
T+1 日 网上发行摇号抽签
刊登《网上中签结果公告》
网上申购中签缴款(投资者确保资金账户在 T+2 日日终有足额的可
T+2 日
转债认购资金）
T+3 日 包销金额
刊登《发行结果公告》
T+4 日
注：上述日期为交易日。如相关监管部门要求对上述日程安排进行调整或遇重大突发事件影
响发行，保荐机构（主承销商）将及时公告，修改发行日程。
六、本次发行证券的上市流通
本次发行的证券无持有期限制。发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所
申请上市交易，具体上市时间将另行公告。
七、本次发行的有关机构
（一）发行人
名称： 锦浪科技股份有限公司
法定代表人： 王一鸣
住所： 浙江省象山县经济开发区滨海工业园金通路 57 号
联系人： 张婵
邮政编码： 315712
联系电话： 0574-65802608
传真： 0574-65781606
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（二）保荐人（主承销商）
名称： 海通证券股份有限公司
法定代表人： 周杰
住所： 上海市广东路 689 号
邮政编码： 200001
联系电话： 021-23219000
传真： 021-63411627
保荐代表人： 李文杰、吴江南
项目协办人： 刘洋
项目经办人： 廖翔、屈田原、傅清怡
（三）律师事务所
名称： 国浩律师（北京）事务所
负责人： 刘继
住所： 北京市朝阳区东三环北路 38 号泰康金融大厦 9 层
联系电话： 010-65890699
传真： 010-65176800
经办律师： 金平亮、杨君珺
（四）会计师事务所
名称： 天健会计师事务所（特殊普通合伙）
负责人： 王越豪
住所： 浙江省杭州市西湖区西溪路 128 号 6 楼
联系电话： 0571-89722640
传真： 0571-88216999
经办注册会计师： 吕瑛群、耿振、皇甫滢
（五）资信评级机构
名称： 中证鹏元资信评估股份有限公司
法定代表人： 张剑文
住所： 深圳市福田区深南大道 7008 号阳光高尔夫大厦 3 楼
联系电话： 021-51035670
传真： 0755-82872090
经办评级人员： 徐铭远、朱磊
（六）申请上市的证券交易所
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申请上市的证券交易所： 深圳证券交易所
住所： 广东省深圳市福田区深南大道 2012 号
联系电话： 0755-88668888
传真： 0755-82083164
（七）股票登记机构
股票登记机构： 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
联系地址： 广东省深圳市福田区深南大道 2012 号
联系电话： 0755-25938000
传真： 0755-25988122
（八）收款银行
开户行： 招商银行上海分行常德支行
户名： 海通证券股份有限公司
账号： 010900120510531
联系电话： 021-23219000
八、发行人与本次发行有关人员之间的关系
公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间
不存在任何直接或间接的股权关系或其他权益关系。
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第三节 发行人基本情况
一、发行人的股本总额及前十名股东的持股情况
（一）股本结构
截至 2021 年 9 月 30 日，公司总股本为 247,580,246 股，股本结构如下：
项目 股份数量（股） 所占比例
一、有限售条件股份 140,227,650 56.64%
二、无限售条件股份 107,352,596 43.36%
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三、股份总数 247,580,246 100.00%
（二）前十名股东的持股情况
根据中国证券登记结算有限责任公司提供的证券持有人名册，截至 2021 年
限售股数量
序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例 股份性质
（股）
香港中央结算有限公
司
全国社保基金四零六
组合
广发基金管理有限公
组合
二、公司组织结构及主要对外投资情况
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（一）公司组织结构图
截至本募集说明书摘要签署日，发行人组织结构图如下所示：
（二）重要子公司情况
截至 2021 年 9 月 30 日，锦浪科技主要的股权结构及权益投资情况如下：
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截至本募集说明书摘要签署日，发行人拥有全资一级子公司 6 家，无直接持
股的参股公司，具体情况如下：
公司名称 上海欧赛瑞斯新能源科技有限公司
成立日期 2010 年 9 月 8 日
注册资本 200.00 万元
实收资本 200.00 万元
注册地、主要生产经营地 上海市杨浦区国定路 335 号 2 号楼 1311-4 室
股东构成及控制情况 发行人持有其 100%股权
能源科技领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务；
经营范围 发电设备的销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
可开展经营活动）
主营业务及与发行人主
目前作为发行人的研发平台之一
营业务的关系
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最近一年及一期，欧赛瑞斯主要财务数据情况如下表所示：
科目 2020 年 12 月 31 日/2020 年度（万元） 2021 年 9 月 30 日/2021 年 1-9 月（万元）
总资产 1,255.16 1,372.69
净资产 -503.30 -691.81
营业收入 609.73 -
净利润 -344.33 -188.51
备注 经发行人会计师审计 未经发行人会计师审计
公司名称 宁波锦浪电力有限公司
成立日期 2014 年 1 月 20 日
注册资本 328.00 万元
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实收资本 328.00 万元
注册地、主要生产经营地 浙江省象山县东陈乡象山滨海工业园金通路 57 号
股东构成及控制情况 发行人持有其 100%股权
生产太阳能光伏电力电量；销售自产太阳能光伏电力电量；太阳
能光伏项目经营管理、维护；太阳能光伏发电、供电相关的信息
经营范围
技术咨询、技术服务及太阳能发电工程配套服务。（依法须经批
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
主营业务及与发行人主营
目前未实际开展经营业务
业务的关系
最近一年及一期，锦浪电力主要财务数据情况如下表所示：
科目 2020 年 12 月 31 日/2020 年度（万元） 2021 年 9 月 30 日/2021 年 1-9 月（万元）
总资产 340.57 340.57
净资产 340.57 340.57
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科目 2020 年 12 月 31 日/2020 年度（万元） 2021 年 9 月 30 日/2021 年 1-9 月（万元）
营业收入 - -
净利润 -42.43 -0.08
备注 经发行人会计师审计 未经发行人会计师审计
截至境外法律意见书及审计报告出具之日，Solis 的具体情况如下：
公司名称 SOLIS AUSTRALASIA PTY LTD
成立日期 2010 年 7 月 20 日
注册资本 6,000.00 澳元
实收资本 6,000.00 澳元
股东构成及控制情况 发行人持有其 100%股权
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主要经营光伏设备的销售；新能源技术开发、技术咨询服务；太
经营范围
阳能/风能的项目建设开发、投资、经营管理、维护及售后服务。
主营业务及与发行人主
目前作为发行人在澳大利亚的营销和服务平台
营业务的关系
最近一年及一期，Solis 主要财务数据情况如下表所示：
科目 2020 年 12 月 31 日/2020 年度（万元） 2021 年 9 月 30 日/2021 年 1-9 月（万元）
总资产 1,492.06 2,205.32
净资产 164.13 133.24
营业收入 1,526.38 1,235.12
净利润 122.86 -66.55
备注 经发行人会计师审计 未经发行人会计师审计
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公司名称 宁波锦浪智慧能源有限公司
成立日期 2019 年 4 月 17 日
注册资本 20,000.00 万元
实收资本 10,000.00 万元
注册地、主要生产经营地 浙江省象山县东陈乡滨海工业园金通路 57 号
股东构成及控制情况 发行人持有其 100%股权
新能源项目开发；生产太阳能光伏和风能电力电量；销售自产太
阳能光伏和风能电力电量；太阳能和风能电站建设、经营管理、
运营维护；太阳能和风能发电工程设计、施工；电力、新能源、
节能相关技术的研发、转让、咨询、服务；户用终端系统、太阳
经营范围
能和风能发电设备及元器件批发、零售；合同能源管理及咨询服
务；自营和代理各类货物和技术的进出口，但国家限定公司经营
或禁止进出口的货物和技术除外。（依法须经批准的项目，经相
关部门批准后方可开展经营活动）
主营业务及与发行人主营
从事分布式光伏电站业务
业务的关系
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最近一年及一期，锦浪智慧主要财务数据情况如下表所示：
科目 2020 年 12 月 31 日/2020 年度（万元） 2021 年 9 月 30 日/2021 年 1-9 月（万元）
总资产 89,114.03 234,202.18
净资产 6,855.76 15,341.31
营业收入 3,891.77 13,848.80
净利润 733.27 4,485.55
备注 经发行人会计师审计 未经发行人会计师审计
公司名称 宁波集米企业管理有限公司
成立日期 2019 年 9 月 17 日
注册资本 2,500.00 万元
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实收资本 100.01 万元
注册地、主要生产经营地 浙江省宁波市象山县东陈乡滨海工业园金通路 57 号
股东构成及控制情况 发行人持有其 100%股权
企业管理；企业管理咨询；工程管理服务；信息咨询服务。（依
经营范围
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
主营业务及与发行人主营
目前作为发行人对外投资平台
业务的关系
最近一年及一期，集米企管主要财务数据情况如下表所示：
科目 2020 年 12 月 31 日/2020 年度（万元） 2021 年 9 月 30 日/2021 年 1-9 月（万元）
总资产 100.04 400.18
净资产 99.99 99.93
营业收入 - -
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科目 2020 年 12 月 31 日/2020 年度（万元） 2021 年 9 月 30 日/2021 年 1-9 月（万元）
净利润 -0.02 -0.07
备注 经发行人会计师审计 未经发行人会计师审计
公司名称 上海锦浪新能源有限公司
成立日期 2020 年 12 月 18 日
注册资本 7,000.00 万元
实收资本 2,000.00 万元
注册地、主要生产经营地 中国（上海）自由贸易试验区浦东大道 2123 号 3 楼西南区
股东构成及控制情况 发行人持有其 100%股权
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新兴能源技术研发；太阳能热发电装备销售；太阳能发电技术服
务；太阳能热发电产品销售；风电场相关系统研发；光伏设备及
元器件销售；风电场相关装备销售；风力发电机组及零部件销售；
风动和电动工具销售；工程管理服务；海上风电相关装备销售；
海上风电相关系统研发；风力发电技术服务；新材料技术研发；
新能源原动设备销售；陆上风力发电机组销售；充电桩销售；新
经营范围
能源汽车整车销售；新能源汽车电附件销售；新能源汽车换电设
施销售；新能源汽车生产测试设备销售；电子产品销售；货物进
出口；技术进出口；合同能源管理；从事电力科技、新能源科技、
环保科技领域内的技术研发、技术转让、技术咨询、技术服务。
（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活
动）
主营业务及与发行人主营
目前作为发行人对外投资平台
业务的关系
最近一年及一期，上海锦浪主要财务数据情况如下表所示：
科目 2020 年 12 月 31 日/2020 年度（万元） 2021 年 9 月 30 日/2021 年 1-9 月（万元）
总资产 - 1,986.04
净资产 - 1,986.04
营业收入 - -
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科目 2020 年 12 月 31 日/2020 年度（万元） 2021 年 9 月 30 日/2021 年 1-9 月（万元）
净利润 - -1.21
备注 经发行人会计师审计 未经发行人会计师审计
三、发行人控股股东及实际控制人的基本情况
（一）公司上市以来控股权变动情况
公司上市以来，王一鸣一直为公司的控股股东，王一鸣、王峻适、林伊蓓一
直为公司的实际控制人，控股权未发生变动。
（二）控股股东及实际控制人情况
公司的控股股东为王一鸣，实际控制人为王一鸣、王峻适、林伊蓓。截至
有 96.10%的股权），聚才财聚持有发行人 8.78%的股权。因此，王一鸣、王峻适、
林伊蓓直接及间接持有公司 55.58%的表决权比例。
此外，王一鸣持有浙江博蓝特半导体科技股份有限公司 0.53%的股份、嘉兴
嘉赛信息技术有限公司 0.45%的股份、宁波海邦人才创业投资合伙企业（有限合
伙）0.50%的资产份额。
公司控股股东及实际控制人的基本情况如下：
序号 姓名 身份证号 国籍 境外永久居留权 相互关系
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王一鸣系王峻适、林
伊蓓之子
历，教授级高级工程师。毕业于上海交通大学信息工程专业，英国爱丁堡大学电
子与电信专业；入选国家特聘专家。公司创始人之一。现任公司董事长、总经理
及部分下属公司董事、聚才财聚监事。
年至 1984 年就职于象山县第一中学，任教师、团委书记；1985 年至 2010 年任
职于象山县教育局校办企业总公司，其中 1985 年至 2000 年曾任该公司总经理。
公司创始人之一。现任公司党支部书记、聚才财聚执行董事。
任科员；现任公司综合管理部副经理、浙江天泉商贸有限公司执行董事兼总经理。
截至 2021 年 9 月末，实际控制人持有发行人股份的质押情况如下：
序号 姓名 质押股份数量（万股） 占总股本比例
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截至本募集说明书摘要签署日，公司控股股东、实际控制人不存在高比例质
押风险，不会对公司控制权产生重大影响；除前述情形外，控股股东、实际控制
人所持公司股份不存在质押、冻结等权利限制及潜在权属纠纷的情况。
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第四节 财务会计信息与管理层分析
本节引用的财务会计数据中，公司 2018 年度、2019 年度及 2020 年度财务
会计数据均引自经审计的财务报告，2021 年 1-9 月财务会计数据未经审计。投资
者欲对本公司的财务状况、经营成果和现金流量等进行更详细的了解，还应阅读
审计报告和财务报告全文，以获取全部的财务资料。
一、注册会计师审计意见
（一）审计意见类型
天健会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2018 年度、2019 年度及 2020
年度财务报告进行了审计，分别出具了天健审（2019）68 号、天健审（2020）
天健认为：发行人的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，
公允反映了发行人 2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日和 2020 年 12 月 31
日合并及母公司的财务状况以及 2018 年度、2019 年度和 2020 年度合并及母公
司的经营成果和现金流量。
（二）重要性水平
公司根据自身所处的行业和发展阶段，从项目的性质和金额两方面判断财务
信息的重要性。在判断项目性质重要性时，公司主要考虑该项目在性质上是否属
于日常活动、是否显著影响公司的财务状况、经营成果和现金流量等因素；在判
断项目金额大小的重要性时，公司主要考虑该项目金额占经常性业务税前利润的
比重是否超过 5%的范围。
二、发行人财务报表
（一）合并财务报表
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单位：元
项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流动资产：
货币资金 796,263,419.71 990,562,962.58 517,119,080.85 229,730,870.73
交易性金融资产 152,815,280.00 33,394,350.00 53,391,141.78 -
应收票据 608,161.48 3,994,720.15 171,000.00 -
应收账款 520,350,232.34 309,962,391.42 244,781,578.16 244,601,215.17
应收款项融资 5,913,313.00 13,479,466.00 3,700,000.00 100,000.00
预付款项 25,854,236.07 12,298,822.81 7,534,166.13 3,286,458.58
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项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
其他应收款 14,494,822.41 2,729,633.82 3,245,294.20 4,969,045.08
存货 1,027,098,550.11 458,462,582.95 125,301,785.17 69,078,451.69
合同资产 7,701,865.39 4,597,281.68 - -
其他流动资产 99,753,595.61 50,400,918.40 17,073,346.59 6,197,023.22
流动资产合计 2,650,853,476.12 1,879,883,129.81 972,317,392.88 557,963,064.47
非流动资产：
长期股权投资 - - - 2,312,878.19
其他非流动金融资产 4,000,000.00 1,000,000.00 1,000,000.00 -
固定资产 1,719,102,784.13 837,026,921.76 209,855,502.80 48,190,724.98
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项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
在建工程 777,607,942.18 142,405,274.97 34,169,786.61 1,537,164.58
使用权资产 14,639,356.11 - - -
无形资产 56,992,853.30 58,234,609.05 59,725,756.77 35,921,554.40
长期待摊费用 2,329,365.42 2,970,758.14 459,818.92 397,297.30
递延所得税资产 89,695,114.20 44,873,461.93 4,378,345.84 2,311,992.04
其他非流动资产 - 202,650.00 2,554,200.00 -
非流动资产合计 2,664,367,415.34 1,086,713,675.85 312,143,410.94 90,671,611.49
资产总计 5,315,220,891.46 2,966,596,805.66 1,284,460,803.82 648,634,675.96
流动负债：
锦浪科技股份有限公司 创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要
项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
交易性金融负债 - 94,950.00 576,250.00 -
应付票据 1,174,335,034.75 293,284,993.00 108,791,262.70 57,241,856.93
应付账款 807,620,918.83 433,319,081.50 194,206,983.04 214,244,427.47
预收款项 1,597,349.00 2,436,691.44 15,036,914.65 6,799,427.87
合同负债 120,859,169.15 32,052,466.02 - -
应付职工薪酬 52,541,122.83 49,521,046.86 23,121,240.06 11,722,188.36
应交税费 19,416,263.62 32,679,700.46 13,607,439.79 5,910,564.48
其他应付款 69,200,399.20 129,089,226.30 14,866,579.68 1,888,982.55
一年内到期的非流动负债 82,449,374.21 7,330,000.00 3,000,000.00 -
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项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
其他流动负债 40,846,300.82 23,871,107.63 - -
流动负债合计 2,368,865,932.41 1,003,679,263.21 373,206,669.92 297,807,447.66
非流动负债：
长期借款 797,270,379.00 133,526,972.54 41,823,242.89 -
租赁负债 10,171,293.48 - - -
递延收益 409,720.67 564,130.68 333,333.33 1,000,000.00
非流动负债合计 807,851,393.15 134,091,103.22 42,156,576.22 1,000,000.00
负债合计 3,176,717,325.56 1,137,770,366.43 415,363,246.14 298,807,447.66
所有者权益：
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项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
股本 247,580,246.00 145,660,789.00 79,999,952.00 59,999,952.00
资本公积 1,189,196,457.45 1,230,879,752.14 488,612,534.39 35,915,364.55
减：库存股 17,804,368.46 27,760,217.00 - -
其他综合收益 -27,659.11 -256,732.71 69,870.71 80,525.42
盈余公积 70,400,476.89 70,400,476.89 40,602,564.25 28,410,520.58
未分配利润 649,158,413.13 409,902,370.91 259,812,636.33 225,420,865.75
归属于母公司所有者权益合计 2,138,503,565.90 1,828,826,439.23 869,097,557.68 349,827,228.30
所有者权益合计 2,138,503,565.90 1,828,826,439.23 869,097,557.68 349,827,228.30
负债和所有者权益总计 5,315,220,891.46 2,966,596,805.66 1,284,460,803.82 648,634,675.96
锦浪科技股份有限公司 创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要
单位：元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、营业收入 2,303,767,814.91 2,084,370,708.11 1,139,115,438.18 831,384,108.54
减：营业成本 1,648,274,811.96 1,421,109,838.63 745,369,556.37 547,697,542.12
税金及附加 3,490,752.64 4,234,160.02 4,222,076.54 2,187,627.50
销售费用 106,776,407.52 123,599,142.55 135,904,640.31 86,668,895.85
管理费用 89,727,697.05 114,465,509.78 70,196,421.86 41,826,478.08
研发费用 102,537,639.92 94,324,628.71 42,315,499.45 30,733,827.73
财务费用 18,942,622.91 -2,365,039.48 -15,000,312.07 -6,474,989.49
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
其中：利息费用 17,763,156.24 2,888,147.25 658,397.90 -
利息收入 9,688,379.70 14,633,314.90 11,192,023.79 414,724.50
加：其他收益 11,994,164.60 12,830,451.67 6,772,990.54 6,915,151.76
投资收益（损失以“-”号填列） 40,960,869.08 7,812,156.47 -3,136,122.48 761,268.47
其中：对联营企业和合营企
- - 184,824.26 202,849.49
业的投资收益
净敞口套期收益（损失以“-”
- - - -
号填列）
公允价值变动收益（损失以
“-”号填列）
信用减值损失（损失以“-”号
-11,670,480.78 -2,620,983.82 -11,780,696.28 -
填列）
锦浪科技股份有限公司 创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
资产减值损失（损失以“-”号
-798,094.46 -2,060,866.75 -2,493,670.18 -4,113,195.28
填列）
资产处置收益（损失以“-”号
填列）
二、营业利润（亏损以“－”
号填列）
加：营业外收入 42,074.21 87,963.08 95,105.92 7,414,773.46
减：营业外支出 43,278.68 4,778,953.35 838,875.10 3,132,895.01
三、利润总额（亏损总额以
“－”号填列）
减：所得税费用 31,000,321.53 52,642,003.19 20,974,470.79 18,588,888.40
四、净利润（净亏损以“－”
号填列）
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
（一）按经营持续性分类
“-”号填列）
- - - -
“-”号填列）
（二）按所有权归属分类
利润
五、其他综合收益的税后净
额
归属母公司所有者的其他综
合收益的税后净额
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
（一）以后不能重分类进损
- - - -
益的其他综合收益
（二）以后将重分类进损益
的其他综合收益
- - - -
综合收益
- - - -
动
- - - -
值变动损益
- - - -
综合收益的金额
- - - -
可供出售金融资产损益
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
- - - -
备
- - - -
量套期损益的有效部分）
归属于少数股东的其他综合
- - - -
收益的税后净额
六、综合收益总额 363,249,888.82 317,777,641.80 126,573,111.54 118,075,165.63
归属于母公司所有者的综合
收益总额
归属于少数股东的综合收益
- - - -
总额
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单位：元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 1,708,635,232.69 1,608,703,164.97 926,587,803.80 656,868,163.90
收到的税费返还 139,053,012.29 104,531,565.91 62,813,891.63 32,269,668.16
收到其他与经营活动有关的现
金
经营活动现金流入小计 1,879,497,716.62 1,742,646,354.62 1,012,764,826.65 704,850,023.89
购买商品、接受劳务支付的现金 1,124,794,526.59 1,020,318,516.30 606,144,858.50 397,617,938.00
支付给职工以及为职工支付的
现金
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
支付的各项税费 53,611,395.28 37,880,905.67 20,483,463.92 31,372,906.72
支付其他与经营活动有关的现
金
经营活动现金流出小计 1,529,635,158.53 1,377,920,526.25 869,299,272.99 597,514,032.14
经营活动产生的现金流量净额 349,862,558.09 364,725,828.37 143,465,553.66 107,335,991.75
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 - - 1,707,268.00 -
取得投资收益收到的现金 - - 790,434.45 -
处置固定资产、无形资产和其他
长期资产收回的现金净额
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
处置子公司及其他营业单位收
到的现金净额
收到其他与投资活动有关的现
金
投资活动现金流入小计 356,974,896.12 256,677,051.30 7,481,092.72 108,361,743.70
购建固定资产、无形资产和其他
长期资产支付的现金
投资支付的现金 3,000,000.00 - 1,000,000.00 -
取得子公司及其他营业单位支
付的现金净额
支付其他与投资活动有关的现
金
投资活动现金流出小计 1,489,228,201.15 843,308,056.28 208,197,822.75 150,415,371.14
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
投资活动产生的现金流量净额 -1,132,253,305.03 -586,631,004.98 -200,716,730.03 -42,053,627.44
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 - 744,547,423.58 494,784,905.67 -
其中：子公司吸收少数股东投资
- - - -
收到的现金
取得借款收到的现金 780,466,006.40 104,590,000.00 30,175,000.00 -
收到其他与筹资活动有关的现
- - - -
金
筹资活动现金流入小计 780,466,006.40 849,137,423.58 524,959,905.67 -
偿还债务支付的现金 44,740,000.00 8,656,428.79 81,442,045.17 -
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
分配股利、利润或偿付利息支付
的现金
其中：子公司支付给少数股东的
- - - -
股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现
金
筹资活动现金流出小计 189,505,475.08 149,220,443.19 183,362,330.26 1,000,000.00
筹资活动产生的现金流量净额 590,960,531.32 699,916,980.39 341,597,575.41 -1,000,000.00
四、汇率变动对现金及现金等价
-4,035,118.24 -3,326,082.06 2,055,746.49 3,208,423.14
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 -195,465,333.86 474,685,721.72 286,402,145.53 67,490,787.45
加：期初现金及现金等价物余额 990,391,779.87 515,706,058.15 229,303,912.62 161,813,125.17
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
六、期末现金及现金等价物余额 794,926,446.01 990,391,779.87 515,706,058.15 229,303,912.62
（二）母公司财务报表
单位：元
项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流动资产：
货币资金 573,540,268.97 970,710,136.08 513,143,872.01 228,902,046.57
交易性金融资产 152,815,280.00 33,394,350.00 53,391,141.78 -
应收票据 - 3,944,720.15 171,000.00 -
应收账款 709,080,513.36 308,514,904.27 239,953,856.39 244,749,316.21
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项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
应收款项融资 5,913,313.00 13,479,466.00 3,700,000.00 100,000.00
预付款项 135,731,118.92 10,651,500.72 5,300,321.67 3,286,458.58
其他应收款 974,042,185.07 536,729,417.48 90,523,474.22 8,490,043.21
存货 1,027,761,334.74 459,331,480.74 123,217,130.76 67,475,173.62
合同资产 7,701,865.39 4,597,281.68 - -
其他流动资产 25,165,274.63 12,314,214.76 872,517.08 6,197,023.22
流动资产合计 3,611,751,154.08 2,353,667,471.88 1,030,273,313.91 559,200,061.41
非流动资产：
长期股权投资 124,419,677.42 64,419,677.42 64,419,677.42 3,419,577.42
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项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
固定资产 208,853,768.32 82,549,403.32 57,024,594.11 43,730,480.63
在建工程 157,417,995.54 66,766,148.53 2,373,171.82 1,504,764.58
使用权资产 4,209,670.20 - - -
无形资产 56,897,130.59 58,234,609.05 59,725,756.77 35,921,554.40
长期待摊费用 2,329,365.42 2,564,948.56 132,432.44 397,297.30
递延所得税资产 91,681,369.05 45,012,924.10 4,423,775.51 2,322,345.20
其他非流动资产 - 202,650.00 - -
非流动资产合计 645,808,976.54 319,750,360.98 188,099,408.07 87,296,019.53
资产总计 4,257,560,130.62 2,673,417,832.86 1,218,372,721.98 646,496,080.94
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项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流动负债：
交易性金融负债 - 94,950.00 576,250.00 -
应付票据 1,172,674,389.40 274,654,283.22 99,018,949.50 57,241,856.93
应付账款 757,853,373.44 412,108,543.98 188,841,703.89 213,644,982.41
预收款项 1,584,892.36 2,436,691.44 15,036,914.65 6,799,427.87
合同负债 120,859,169.15 32,053,704.96 - -
应付职工薪酬 51,574,257.55 47,970,594.02 22,430,298.36 11,722,188.36
应交税费 17,118,153.95 31,427,772.17 13,486,763.62 5,580,408.24
其他应付款 46,371,015.21 45,539,739.38 16,219,976.75 3,363,006.47
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项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
一年内到期的非流动负债 1,557,193.63 - - -
其他流动负债 40,846,300.82 23,875,191.70 - -
流动负债合计 2,210,438,745.51 870,161,470.87 355,610,856.77 298,351,870.28
非流动负债：
租赁负债 684,324.22 - - -
递延收益 409,720.67 564,130.68 - -
非流动负债合计 1,094,044.89 564,130.68 - -
负债合计 2,211,532,790.40 870,725,601.55 355,610,856.77 298,351,870.28
所有者权益：
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项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
股本 247,580,246.00 145,660,789.00 79,999,952.00 59,999,952.00
资本公积 1,187,156,828.21 1,228,840,122.90 486,572,905.15 33,875,735.31
减：库存股 17,804,368.46 27,760,217.00 - -
盈余公积 70,400,476.89 70,400,476.89 40,602,564.25 28,410,520.58
未分配利润 558,694,157.58 385,551,059.52 255,586,443.81 225,858,002.77
所有者权益合计 2,046,027,340.22 1,802,692,231.31 862,761,865.21 348,144,210.66
负债和所有者权益总计 4,257,560,130.62 2,673,417,832.86 1,218,372,721.98 646,496,080.94
单位：元
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、营业收入 2,728,864,223.15 2,135,603,078.74 1,126,198,926.58 828,293,342.50
减：营业成本 2,163,962,347.67 1,493,037,099.94 737,872,937.42 546,950,604.29
税金及附加 3,297,170.18 3,900,454.57 4,220,767.06 2,187,627.50
销售费用 106,642,083.36 123,527,496.86 135,675,163.45 87,588,494.94
管理费用 79,105,362.04 106,524,699.88 65,559,470.44 40,137,512.70
研发费用 101,033,955.78 88,232,931.34 40,963,024.63 29,456,728.98
财务费用 368,863.93 -3,906,945.84 -15,553,308.38 -6,409,957.65
其中：利息费用 65,067.21 - - -
利息收入 8,954,392.87 14,577,383.61 11,173,912.76 410,175.42
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
加：其他收益 10,997,757.99 10,735,022.73 5,711,927.29 5,776,735.10
投资收益（损失以“-”号填列） 65,861,198.92 17,127,029.94 -3,320,946.74 558,418.98
其中：对联营企业和合营企业
- - - -
的投资收益
净敞口套期收益（损失以“-”号
- - - -
填列）
公允价值变动收益（损失以“-”
号填列）
信用减值损失（损失以“-”号填
-46,536,178.75 -26,289,966.77 -16,671,742.77 -
列）
资产减值损失（损失以“-”号填
-798,094.46 -2,060,866.75 -2,493,670.18 -4,193,167.10
列）
资产处置收益（损失以“-”号填
锦浪科技股份有限公司 创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
列）
二、营业利润（亏损以“－”号
填列）
加：营业外收入 42,074.21 68,574.99 95,065.88 7,414,773.46
减：营业外支出 38,393.46 4,775,161.42 829,630.83 3,128,362.58
三、利润总额（亏损总额以“－”
号填列）
减：所得税费用 26,592,933.45 51,586,861.57 20,863,386.80 18,326,339.43
四、净利润（净亏损以“－”号
填列）
“-”号填列）
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
- - - -
“-”号填列）
五、其他综合收益的税后净额 - - - -
六、综合收益总额 296,907,871.06 297,979,126.35 121,920,436.71 116,547,567.17
单位：元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、经营活动产生的现金流
量：
销售商品、提供劳务收到的现
金
锦浪科技股份有限公司 创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
收到的税费返还 136,860,311.68 104,528,254.58 62,813,891.63 32,269,668.16
收到其他与经营活动有关的
现金
经营活动现金流入小计 2,123,062,041.67 1,732,201,132.74 995,274,447.17 702,056,061.18
购买商品、接受劳务支付的现
金
支付给职工以及为职工支付
的现金
支付的各项税费 51,220,338.96 37,428,657.49 19,960,852.61 31,167,120.98
支付其他与经营活动有关的
现金
经营活动现金流出小计 1,621,497,345.54 1,367,353,642.12 859,777,193.08 594,397,652.17
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
经营活动产生的现金流量净
额
二、投资活动产生的现金流
量：
处置固定资产、无形资产和其
他长期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的
现金
投资活动现金流入小计 321,065,269.08 256,677,051.30 2,979,898.16 108,361,743.70
购建固定资产、无形资产和其
他长期资产支付的现金
投资支付的现金 60,000,000.00 - 61,000,100.00 -
支付其他与投资活动有关的
锦浪科技股份有限公司 创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
现金
投资活动现金流出小计 1,094,382,403.27 766,959,464.80 252,781,741.90 147,964,597.14
投资活动产生的现金流量净
-773,317,134.19 -510,282,413.50 -249,801,843.74 -39,602,853.44
额
三、筹资活动产生的现金流
量：
吸收投资收到的现金 - 744,547,423.58 494,784,905.67 -
收到其他与筹资活动有关的
- - 2,624,000.00 -
现金
筹资活动现金流入小计 - 744,547,423.58 497,408,905.67 -
分配股利、利润或偿付利息支
付的现金
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
支付其他与筹资活动有关的
现金
筹资活动现金流出小计 121,165,078.20 138,334,918.00 100,884,952.00 1,000,000.00
筹资活动产生的现金流量净
-121,165,078.20 606,212,505.58 396,523,953.67 -1,000,000.00
额
四、汇率变动对现金及现金
-4,264,191.84 -2,999,478.64 2,066,396.83 3,203,373.92
等价物的影响
五、现金及现金等价物净增
-397,181,708.10 457,778,104.06 284,285,760.85 70,258,929.49
加额
加：期初现金及现金等价物余
额
六、期末现金及现金等价物
余额
三、财务报表的编制基础及合并报表范围
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（一）财务报表编制基础
本公司财务报表以持续经营为编制基础。
本公司不存在导致对报告期末起 12 个月内的持续经营能力产生重大疑虑的
事项或情况。
（二）合并报表范围的变化情况
分布式光伏发电系统具有相对投资小、数量多、分布广的特点，为提高公司在不
同区域的业务覆盖面、方便对不同资产进行独立核算和独立运营，锦浪智慧新设、
并购一定数量的项目公司，合并报表范围因此发生变化。
（1）本期新纳入合并范围的公司
本期因发生非同一控制下企业合并而增加的子公司共计 43 家，新增子公司
中，购买日至期末的收入 30 万元以上或净利润在 20 万元以上的子公司情况如下：
序号 名称 序号 名称
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福建宁德市锦宁新能源科技有限
公司
本期以新设方式投资设立子公司 68 家，具体情况如下：
序号 名称 序号 名称
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（2）2020 年新纳入合并范围的公司
本期因发生非同一控制下企业合并而增加的子公司共计 83 家，新增子公司
中，购买日至期末的收入 30 万元以上或净利润在 20 万元以上的子公司情况如下：
序号 名称 序号 名称
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本期以新设方式投资设立子公司 13 家，具体情况如下：
序号 名称 序号 名称
咸阳锦辉智能新能源科技有限公
司
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（3）2019 年新纳入合并范围的公司
本期因发生非同一控制下企业合并而增加的子公司共计 19 家，新增子公司
中，购买日至期末的收入 30 万元以上或净利润在 20 万元以上的子公司情况如下：
序号 名称 序号 名称
苏州菲尔米诺太阳能发电有限公
司
本期以新设方式投资设立子公司 8 家，具体情况如下：
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序号 名称 序号 名称
（4）2018 年新纳入合并范围的公司
公司名称 处置方式 丧失控制权时点 丧失控制权时点确认依据
南通宝成新能源科技有限公司 注销清算 2020 年 11 月 清算分配完成
湖州锦浪新能源有限公司 注销清算 2021 年 1 月 清算分配完成
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温岭市锦能新能源有限公司 注销清算 2021 年 2 月 清算分配完成
昆山绿清荣新能源有限公司 注销清算 2021 年 3 月 清算分配完成
宁海锦能光伏发电有限公司 注销清算 2021 年 8 月 清算分配完成
金华锦能太阳能科技有限公司 注销清算 2021 年 9 月 清算分配完成
浙江鲁威能源有限公司 转让 2021 年 6 月 工商变更登记完成
浙江鲁鞍能源有限公司 转让 2021 年 6 月 工商变更登记完成
浙江昱昂能源有限公司 转让 2021 年 6 月 工商变更登记完成
浙江昱东能源有限公司 转让 2021 年 6 月 工商变更登记完成
泰州子一新能源科技发展有限
转让 2021 年 7 月 工商变更登记完成
公司
发行人已在各期定期报告中披露了合并报表范围变化的具体情况。
四、公司报告期内的主要财务指标及非经常性损益明细表
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（一）公司最近三年及一期的主要财务指标
报告期内公司主要财务指标如下：
财务指标 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流动比率（倍） 1.12 1.87 2.61 1.87
速动比率（倍） 0.69 1.42 2.27 1.64
资产负债率（合并） 59.77% 38.35% 32.34% 46.07%
资产负债率（母公司） 51.94% 32.57% 29.19% 46.15%
归属于母公司股东的每股净
资产（元）
财务指标 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
应收账款周转率（次/年） 5.14 6.88 4.31 3.50
存货周转率（次/年） 2.20 4.80 7.49 7.81
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息税折旧摊销前利润（万元） 46,438.09 39,979.66 16,092.54 14,412.73
利息保障倍数（倍） 23.18 129.37 225.12 -
每股经营活动产生的现金流
量（元）
每股净现金流量（元） -0.79 3.26 3.58 1.12
研发支出占营业收入的比例 4.45% 4.53% 3.71% 3.70%
注：上表 2021 年 1-9 月的主要财务指标未进行年化计算。
上述财务指标的计算公式如下：
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+生产性生物资产折旧+使用权资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销；
（二）最近三年的净资产收益率和每股收益
按照中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9
号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010 年修订）》（中国证券监督
管理委员会公告[2010]2 号）、《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号
——非经常性损益》（中国证券监督管理委员会公告[2008]43 号）要求计算的净
资产收益率和每股收益如下：
每股收益（元/股）
加权平均净
项目 报告期
资产收益率
基本 稀释
归属于公司普通股股东
的净利润
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扣除非经常性损益后归
属于公司普通股股东的
净利润
（三）公司最近三年及一期的非经常性损益明细表
报告期内，公司非经常性损益的情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
非流动资产处置损益，包括已计提资产减值
-0.51 -37.44 -29.34 5.82
准备的冲销部分
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计入当期损益的政府补助（与公司正常经营
业务密切相关，符合国家政策规定、按照一
定标准定额或定量持续享受的政府补助除
外）
债务重组损益 - -445.05 - -307.83
除同公司正常经营业务相关的有效套期保
值业务外，持有以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融资产、金融负债产生的公
允价值变动收益，以及处置以公允价值计量
且其变动计入当期损益的金融资产、金融负
债和可供出售金融资产取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备转
回
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 0.60 -433.42 -43.33 -3.28
其他符合非经常性损益定义的损益项目 31.25 22.50 - -
小计 7,249.27 4,725.58 554.02 1,181.86
减：所得税费用（所得税费用减少以“-”表 1,084.02 825.39 24.84 205.83
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示）
归属于母公司股东的非经常性损益净额 6,165.25 3,900.19 529.19 976.03
归属于母公司股东的净利润 36,302.08 31,810.42 12,658.38 11,806.41
扣除非经常性损益后归属于母公司股东净
利润
非经常性损益净额占归属于母公司股东净
利润比例
报告期内，非经常性损益净额占归属于母公司股东净利润比例分别为 8.27%、
股东净利润比例略高，主要系 2018 年收到计入当期损益的政府补助较高所致；
主要系远期结售汇公允价值变动收益及远期结售汇投资收益较高，导致归属于母
公司股东的非经常性损益净额较高。
五、报告期内会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正
（一）会计政策变更
报告期内，与公司经济交易和事项相关的会计政策变更主要系相应企业会计
准则修订，具体情况如下：
（1）根据财政部《关于修订印发 2019 年度一般企业财务报表格式的通知》
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（财会〔2019〕6 号）、
《关于修订印发合并财务报表格式（2019 版）的通知》
（财
会〔2019〕16 号）和企业会计准则的要求编制 2019 年度财务报表，此项会计政
策变更采用追溯调整法。2018 年度财务报表受重要影响的报表项目和金额如下：
单位：元
原列报报表项目及金额 新列报报表项目及金额
应收票据 100,000.00
应收票据及应收账款 244,701,215.17
应收账款 244,601,215.17
应付票据 57,241,856.93
应付票据及应付账款 271,486,284.40
应付账款 214,244,427.47
（2）公司自 2019 年 1 月 1 日起执行财政部修订后的《企业会计准则第 22
号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》《企业
会计准则第 24 号——套期保值》以及《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》
（以下简称新金融工具准则）。根据相关新旧准则衔接规定，对可比期间信息不
予调整，首次执行日执行新准则与原准则的差异追溯调整 2019 年度期初留存收
益或其他综合收益。
新金融工具准则改变了金融资产的分类和计量方式，确定了三个计量类别：
摊余成本；以公允价值计量且其变动计入其他综合收益；以公允价值计量且其变
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动计入当期损益。公司考虑自身业务模式，以及金融资产的合同现金流特征进行
上述分类。权益类投资需按公允价值计量且其变动计入当期损益，但非交易性权
益类投资在初始确认时可选择按公允价值计量且其变动计入其他综合收益（处置
时的利得或损失不能回转到损益，但股利收入计入当期损益），且该选择不可撤
销。
新金融工具准则要求金融资产减值计量由“已发生损失模型”改为“预期信用
损失模型”，适用于以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入
其他综合收益的金融资产、租赁应收款。
执行新金融工具准则对公司 2019 年 1 月 1 日财务报表的主要影响如下：
单位：元
资产负债表
项目
应收票据 100,000.00 -100,000.00 -
应收款项融资 - 100,000.00 100,000.00
（3）财政部于 2019 年 5 月发布了《关于印发修订<企业会计准则第 7 号——
非货币性资产交换>的通知》（财会〔2019〕8 号），要求所有执行会计准则的企
业自 2019 年 6 月 10 日起施行该准则。根据规定，企业对 2019 年 1 月 1 日至该
准则施行日之间发生的非货币性资产交换应根据该准则进行调整，对 2019 年 1
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月 1 日之前发生的非货币性资产交换不需要按照该准则进行追溯调整。
（4）财政部于 2019 年 5 月发布了《关于印发修订<企业会计准则第 12 号——
债务重组>的通知》（财会〔2019〕9 号），要求所有执行会计准则的企业自 2019
年 6 月 17 日起施行该准则。根据规定，企业对 2019 年 1 月 1 日至该准则施行日
之间发生的债务重组应根据该准则进行调整，对 2019 年 1 月 1 日之前发生的债
务重组不需要按照该准则进行追溯调整。
（1）公司自 2020 年 1 月 1 日起执行财政部修订后的《企业会计准则第 14
号——收入》
（以下简称新收入准则）。根据相关新旧准则衔接规定，对可比期间
信息不予调整，首次执行日执行新准则的累积影响数追溯调整 2020 年度期初留
存收益及财务报表其他相关项目金额。
执行新收入准则对公司 2020 年 1 月 1 日财务报表的主要影响如下：
单位：元
资产负债表
项目
预收款项 15,036,914.65 -12,167,790.00 2,869,124.65
合同负债 - 11,843,901.76 11,843,901.76
其他流动负债 - 323,888.24 323,888.24
应收账款 244,781,578.16 -1,838,904.68 242,942,673.48
合同资产 - 1,838,904.68 1,838,904.68
（2）公司自 2020 年 1 月 1 日起执行财政部于 2019 年度颁布的《企业会计
准则解释第 13 号》，该项会计政策变更采用未来适用法处理。
（以下
简称新租赁准则），要求在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财
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务报告准则或企业会计准则编制财务报表的企业，自 2019 年 1 月 1 日起施行；
其他执行企业会计准则的企业自 2021 年 1 月 1 日起施行。
执行新租赁准则对公司 2021 年 1 月 1 日财务报表的主要影响如下：
单位：元
资产负债表
项目
预付账款 12,298,822.81 -1,907,197.01 10,391,625.80
使用权资产 - 14,755,075.45 14,755,075.45
长期待摊费用 2,970,758.14 -405,809.58 2,564,948.56
一年内到期的非流
- 2,018,237.62 2,018,237.62
动负债
租赁负债 - 10,423,831.24 10,423,831.24
（二）会计估计变更
公司报告期内无会计估计变更事项。
（三）会计差错更正
公司报告期内无会计差错更正事项。
六、适用税率及享受的主要财政税收优惠政策
（一）主要税种和税率
税种 计税依据 税率
以按税法规定计算的销售货物和应
税劳务收入为基础计算销项税额，
增值税（注） 11%、10%、9%
扣除当期允许抵扣的进项税额后，
差额部分为应交增值税
从价计征的，按房产原值一次减除
房产税 1.2%
城市维护建设税 实际缴纳的流转税税额 1%、5%、7%
教育费附加 实际缴纳的流转税税额 3%
地方教育附加 实际缴纳的流转税税额 2%
企业所得税 应纳税所得额 30%、25%、20%、15%
注:根据财政部、国家税务总局颁布的《关于调整增值税税率的通知》 （财税〔2018）32 号），
自 2018 年 5 月 1 日起，增值税一般纳税人发生增值税应税加工行为或者进口货物，原适用
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口货物，出口退税率调整至 16%，原适用 11%税率且出口退税率为 11%的出口货物、跨境
应税行为，出口退税率调整至 10%。根据财政部、税务总局、海关总署关于深化增值税改
革有关政策的公告（财政部、税务总局、海关总署公告 2019 年第 39 号），自 2019 年 4 月
的，税率分别调整为 13%、9%，原适用 16%税率且出口退税率为 16%的出口货物劳务，出
口退税率调整为 13%，原适用 10%税率且出口退税率为 10%的出口货物、跨境应税行为，
出口退税率调整为 9%。
不同税率的纳税主体企业所得税税率情况如下：
纳税主体名称 2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年
锦浪科技 15% 15% 15% 15%
Solis 30% 30% 30% 30%
锦浪智慧 25% 25% 25% -
除上述以外的纳税主体 20% 20% 20% 20%
（二）税收优惠
格有效期三年。故 2018、2019 年度公司企业所得税减按 15%的税率计缴。
根据甬高企认领〔2021〕1 号文件，公司被认定为高新技术企业，资格有效
期三年。故 2020 年度及 2021 年 1-9 月公司企业所得税减按 15%的税率计缴。
题的通知》
（财税〔2008〕46 号）以及浙江省嘉兴市南湖区国家税务局等税务机
关相关批复文件，建设工商业光伏电站的子公司可享受企业所得税三免三减半优
惠政策。
（1）根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第九十二条 企业所得
税法第二十八条第一款所称符合条件的小型微利企业，是指从事国家非限制和禁
止行业，并符合下列条件的企业：1）工业企业，年度应纳税所得额不超过 30
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万元，从业人数不超过 100 人，资产总额不超过 3000 万元；2）其他企业，年度
应纳税所得额不超过 30 万元，从业人数不超过 80 人，资产总额不超过 1000 万
元。
（2）根据财税〔2017〕43 号《关于扩大小型微利企业所得税优惠政策范围
的通知》，为进一步支持小型微利企业发展，现就小型微利企业所得税政策通知
如下：自 2017 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日，将小型微利企业的年应纳税所
得额上限由 30 万元提高至 50 万元，对年应纳税所得额低于 50 万元（含 50 万元）
的小型微利企业，其所得减按 50%计入应纳税所得额，按 20%的税率缴纳企业
所得税。
（3）根据财税〔2018〕77 号《关于进一步扩大小型微利企业所得税优惠政
策范围的通知》，为进一步支持小型微利企业发展，现就小型微利企业所得税政
策通知如下：自 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日，将小型微利企业的年应
纳税所得额上限由 50 万元提高至 100 万元，对年应纳税所得额低于 100 万元（含
缴纳企业所得税。
（4）根据财税〔2019〕13 号《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通
知》，进一步支持小微企业发展，现就实施小微企业普惠性税收减免政策有关事
项通知如下：1）对月销售额 10 万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免
征增值税；2）对小型微利企业年应纳税所得额不超过 100 万元的部分，减按 25%
计入应纳税所得额，按 20%的税率缴纳企业所得税；对年应纳税所得额超过 100
万元但不超过 300 万元的部分，减按 50%计入应纳税所得额，按 20%的税率缴
纳企业所得税。
报告期内，公司根据相关规定享受的企业所得税税收优惠金额及其占同期利
润总额比例的情况如下：
单位：万元
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
所得税税率优惠（高新技术企业） 1,866.55 3,368.19 1,467.29 1,239.75
所得税税率优惠（公共基础设施项目） 806.63 499.84 211.51 -
所得税税率优惠（小微企业） 1,208.32 56.72 - -
税收优惠合计金额 3,881.50 3,924.75 1,678.80 1,239.75
同期利润总额 39,402.11 37,074.62 14,755.82 13,665.30
税收优惠占同期利润总额比例 9.85% 10.59% 11.38% 9.07%
报告期内，发行人享受的税收优惠合计金额占利润总额的比例分别为 9.07%、
人的利润主要来源于发行人正常的生产经营活动，发行人享受的所得税优惠金额
和占比较小，发行人对税收优惠不存在重大依赖。
七、财务状况分析
（一）资产构成及分析
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报告期各期末，公司资产构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动资产 265,085.35 49.87% 187,988.31 63.37% 97,231.74 75.70% 55,796.31 86.02%
非流动资产 266,436.74 50.13% 108,671.37 36.63% 31,214.34 24.30% 9,067.16 13.98%
资产合计 531,522.09 100.00% 296,659.68 100.00% 128,446.08 100.00% 64,863.47 100.00%
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报告期各期末资产构成图（单位：万元）
流动资产 非流动资产
报告期内，公司资产总额快速增长，由 2018 年末的 64,863.47 万元增至 2021
年 9 月末的 531,522.09 万元，主要系公司持续经营积累、股东增资、首次公开发
行股份及向特定对象发行股份募集资金所致。
报告期各期末，公司流动资产比例均高于非流动资产比例。报告期内，公司
非流动资产比例总体呈现上升趋势，主要系公司新增设备投入及子公司锦浪智慧
新建分布式光伏电站资产所致。
报告期各期末，公司的流动资产具体构成如下：
单位：万元，%
项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
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金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
货币资金 79,626.34 30.04 99,056.30 52.69 51,711.91 53.18 22,973.09 41.17
交易性金融资产 15,281.53 5.76 3,339.44 1.78 5,339.11 5.49 - -
应收票据 60.82 0.02 399.47 0.21 17.10 0.02 - -
应收账款 52,035.02 19.63 30,996.24 16.49 24,478.16 25.18 24,460.12 43.84
应收款项融资 591.33 0.22 1,347.95 0.72 370.00 0.38 10.00 0.02
预付款项 2,585.42 0.98 1,229.88 0.65 753.42 0.77 328.65 0.59
其他应收款 1,449.48 0.55 272.96 0.15 324.53 0.33 496.90 0.89
存货 102,709.86 38.75 45,846.26 24.39 12,530.18 12.89 6,907.85 12.38
合同资产 770.19 0.29 459.73 0.24 - - - -
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其他流动资产 9,975.36 3.76 5,040.09 2.68 1,707.33 1.76 619.70 1.11
流动资产合计 265,085.35 100.00 187,988.31 100.00 97,231.74 100.00 55,796.31 100.00
货币资金、应收账款和存货是流动资产的主要构成。报告期各期末，上述三
项合计占流动资产的比重均超过 85%。
（1）货币资金
报告期各期末，公司货币资金构成情况如下：
单位：万元，%
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
库存现金 1.31 0.00 1.33 0.00 5.57 0.01 3.56 0.02
银行存款 79,606.73 99.98 98,942.14 99.88 51,565.04 99.72 22,926.83 99.80
其他货币资金 18.30 0.02 112.82 0.11 141.30 0.27 42.70 0.19
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小计 79,626.34 100.00 99,056.30 100.00 51,711.91 100.00 22,973.09 100.00
报告期各期末，公司货币资金余额分别为22,973.09万元、51,711.91万元、
报告期内，为了满足正常的发展经营所需，公司持有一定数量的货币资金，
随着公司业务持续增长，公司的货币资金也不断增加。2019 年末，公司货币资
金较上年末增加 28,738.82 万元，主要系公司公开发行股份募集资金所致，已用
于“年产 12 万台分布式组串并网逆变器新建项目”、“研发中心建设项目”等项目。
发行股份募集资金所致，用于“年产 40 万台组串式并网及储能逆变器新建项目”、
“综合实验检测中心项目”等项目。
（2）交易性金融资产
末，公司交易性金融资产账面价值分别为 5,339.11 万元、3,339.44 万元及 15,281.53
万元，占当期归属于母公司净资产的比例分别为 6.14%、1.83%及 5.76%，系理
财产品投资和期末未交割远期结售汇。
（3）应收票据
报告期各期末，发行人应收票据具体情况如下：
单位：万元
项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
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银行承兑汇票 60.82 5.00 - -
商业承兑汇票 - 394.47 17.10 -
小计 60.82 399.47 17.10 -
司应收票据账面价值分别为 17.10 万元、399.47 万元及 60.82 万元，占当期流动
资产比例较低，2019 年末及 2020 年末，公司的应收票据主要系商业承兑汇票，
（4）应收账款
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 24,460.12 万元、24,478.16 万
元、
及 2019 年首次公开发行股份、2020 年向特定对象发行股份引起流动资产增加所
致。具体分析如下：
①应收账款变动情况分析
报告期各期末，公司应收账款与营业收入金额及比例如下：
单位：万元
项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
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/2021 年 1-9 月 /2020 年度 /2019 年度 /2018 年度
应收账款期末余额 55,859.38 33,694.64 27,091.04 25,903.95
当期营业收入 230,376.78 208,437.07 113,911.54 83,138.41
应收账款期末余额占当
期营业收入比例
应收账款周转率（次/年） 5.14 6.88 4.31 3.50
注：2021 年 1-9 月应收账款周转率数值未年化。
报告期内，公司应收账款随公司主营业务收入的增长而上升。公司主要客户
为光伏发电系统集成商、EPC 承包商、安装商和投资业主等，其规模普遍较大，
且公司已考虑相关风险，按照会计准则的要求足额计提了坏账准备。
报告期内，公司销售回款情况正常，应收账款周转率保持较高水平。2018
年末至 2020 年末，公司应收账款期末余额占当期营业收入比例逐年下降，主要
系公司营业收入逐年大幅度增长的同时加大了应收账款回收力度，应收账款余额
的增长率低于营业收入的增长率所致。
②应收账款坏账准备计提情况分析
报告期内，公司应收账款坏账准备计提整体情况如下：
单位：万元
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序
类别
号
账面余额 坏账准备 账面价值 账面余额 坏账准备 账面价值
按组合计提坏账准备 55,020.08 2,985.06 52,035.02 32,843.25 1,857.01 30,986.24
其中：账龄组合 54,711.63 2,985.06 51,726.58 32,734.03 1,857.01 30,877.02
国内电网和电力公司
组合
合计 55,859.38 3,824.35 52,035.02 33,694.64 2,698.40 30,996.24
单位：万元
类别 2019.12.31 2018.12.31
序
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号
账面余额 坏账准备 账面价值 账面余额 坏账准备 账面价值
按组合计提坏账准备 26,023.02 1,596.14 24,426.88 25,903.95 1,443.83 24,460.12
其中：账龄组合 25,897.79 1,596.14 24,301.65 25,903.95 1,443.83 24,460.12
国内电网和电力公司
组合
合计 27,091.04 2,612.88 24,478.16 25,903.95 1,443.83 24,460.12
公司应收账款坏账准备计提政策分为单项计提坏账准备和按组合计提坏账
准备。对于存在客观证据表明存在减值以及其他适用于单项评估的应收账款单独
进行减值测试，确认预期信用损失，计提单项减值准备；对于不存在减值客观证
据的应收账款，公司将其划分为账龄组合及国内电网和电力公司组合，参考历史
信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，计算预期信用损失。
具体情况如下：
A、单项计提坏账准备的应收账款
年 9 月末，公司单项计提坏账准备的应收账款具体如下：
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单位：万元
单位名称 账面余额 坏账准备 计提比例 计提理由
浙江昱辉阳光能源有限公司 266.81 266.81 100.00% 预计收回可能性较低
浙江昱辉照明节能技术有限公司 138.94 138.94 100.00% 预计收回可能性较低
浙江武义聚晟能源有限公司 53.79 53.79 100.00% 预计收回可能性较低
其他 379.76 379.76 100.00% 预计收回可能性较低
小计 839.30 839.30 100.00% -
单位：万元
单位名称 账面余额 坏账准备 计提比例 计提理由
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浙江昱辉阳光能源有限公司 266.81 266.81 100.00% 预计收回可能性较低
浙江昱辉照明节能技术有限公司 138.94 138.94 100.00% 预计收回可能性较低
浙江武义聚晟能源有限公司 53.79 53.79 100.00% 预计收回可能性较低
其他 391.86 381.86 97.45% 预计收回可能性较低
小计 851.39 841.39 98.83% -
单位：万元
单位名称 账面余额 坏账准备 计提比例 计提理由
浙江昱辉阳光能源有限公司 266.81 266.81 100.00% 预计收回可能性较低
SDE MEXICO SA DE CV 140.05 140.05 100.00% 预计收回可能性较低
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浙江昱辉照明节能技术有限公司 138.94 138.94 100.00% 预计收回可能性较低
北京汉能户用薄膜发电科技有限
公司
其他 489.38 438.10 89.52% 预计收回可能性较低
小计 1,068.03 1,016.75 95.20% -
系：长期催讨无果后，公司管理部门进行核实并审批同意对其单项计提坏账。
B、采用国内电网和电力公司组合计提坏账准备的应收账款
坏账准备的应收账款具体如下：
单位：万元
项目 日期 账面余额 坏账准备 账面价值
国内电网和电力公司组合 2021 年 9 月 30 日 308.45 - 308.45
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国内电网和电力公司的应收账款组合，参考历史信用损失经验，结合当前状
况以及未来对经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，
计算预期信用损失为零，不计提坏账准备。
C、采用账龄组合计提坏账准备的应收账款
报告期各期末，采用账龄组合计提坏账准备的应收账款具体情况如下：
单位：万元
账龄
账面余额 账龄占比 坏账准备 计提比例 账面余额 账龄占比 坏账准备 计提比例
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合计 54,711.63 100.00% 2,985.06 - 32,734.03 100.00% 1,857.01 -
单位：万元
账龄
账面余额 账龄占比 坏账准备 计提比例 账面余额 账龄占比 坏账准备 计提比例
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合计 25,897.79 100.00% 1,596.14 - 25,903.95 100.00% 1,443.83 -
公司应收账款账龄以 1 年以内为主，报告期各期末公司应收账款质量较好。
按账龄组合计提坏账准备的应收账款，2018 年末、2019 年末账龄在 1 年以内占
比均在 85%以上，2020 年末、2021 年 9 月末账龄在 1 年以内占比均在 95%以上，
报告期内账龄结构进一步优化。公司应收账款坏账准备的计提充分，与同行业公
司相比应收账款坏账计提方法及比例不存在重大差异。
③应收账款客户分析
报告期各期末，公司同一控制下前 5 大合同客户及其关联客户应收账款情况
如下：
单位：万元
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应收账款 坏账准
客户名称 占比 账龄
余额 备金额
温州翔泰新能源投资有限公司 4,742.95 8.49% 一年以内 237.15
浙江正泰
浙江正泰新能源开发有限公司 279.48 0.50% 一年以内 13.97
无锡天几光伏材料有限公司 3,961.13 7.09% 一年以内 198.06
天合家用光伏科技（淮安）有
限公司
天合家用
江苏天合智慧分布式能源有限
公司
阿特斯光伏电子（苏州）有限
公司
CANADIAN
阿特斯光伏科技（苏州）有限
SOLAR 41.72 0.07% 一年以内 2.09
公司
常熟阿特斯阳光电力科技有限
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公司
CANADIAN SOLAR
INTERNATIONAL LIMITED
苏州中来民生能源有限公司 3,156.84 5.65% 一年以内 157.84
合计 18,976.42 33.97% 948.82
单位：万元
应收账款 坏账准
客户名称 占比 账龄
余额 备金额
阿特斯光伏科技（苏州）有限
公司
CANADIAN
CANADIAN SOLAR
SOLAR 1,777.07 5.27% 1 年以内 88.85
INTERNATIONAL LIMITED
阿特斯光伏电子（苏州）有限
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公司
Renovigi Energia Solar Ltda 2,384.08 7.08% 1 年以内 119.20
天合家用光伏科技（淮安）有
限公司
江苏天合智慧分布式能源有限
天合家用 568.35 1.69% 1 年以内 28.42
公司
常州天合智慧能源工程有限公
司
VIETCOTEK TECHNICAL
CONSTRUCTION JSC.
VIETCOTEK
TECHNICAL Viet Nguyen Investment Jsc 661.62 1.96% 1 年以内 33.08
VIETCOCONS. 63.93 0.19% 1 年以内 3.20
Columbus Energy 1,279.79 3.80% 1 年以内 63.99
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合计 10,930.45 32.44% 546.52
单位：万元
应收账 坏账准
客户名称 占比 账龄
款余额 备金额
温州翔泰新能源投资有限公司 1,930.88 7.13% 1 年以内 96.54
浙江正泰新能源开发有限公司 348.80 1.29% 24.97
浙江正泰 1-2 年
Chint solar （Hongkong）
Company limited
Renovigi Energia Solar Ltda 2,666.20 9.84% 1 年以内 133.31
AEE Solar Inc 1,482.80 5.47% 1 年以内 74.14
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CANADIAN SOLAR
INTERNATIONAL LIMITED
CANADIAN
SOLAR
阿特斯光伏电子（苏州）有限
公司
Segen Solar Pty 561.01 2.07% 1 年以内 28.05
合计 10,012.83 36.96% 508.17
单位：万元
应收账 坏账准
客户名称 占比 账龄
款余额 备金额
AEE Solar Inc 1,074.24 4.15% 1 年以内 53.71
Segen Ltd Segen Ltd 714.94 2.76% 1 年以内 35.75
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Segen Solar Pty 9.26 0.04% 1 年以内 0.46
浙江正泰安能电力系统工程有
限公司
浙江正泰
浙江正泰新能源开发有限公司 1,429.55 5.52% 1 年以内 71.48
CANADIAN SOLAR
INTERNATIONAL LIMITED
CANADIAN
SOLAR
阿特斯光伏电子（常熟）有限
公司
Universal Solar Group 448.08 1.73% 1 年以内 22.40
合计 6,049.97 23.36% 302.50
报告期各期末公司应收账款前五名均为公司主要客户，主要系上市公司下属
子公司或大型集团客户，且账龄大部分在 1 年以内。报告期内公司主要客户的信
用政策总体未发生较大变化，总体不存在放宽信用政策突击确认收入的情形。
报告期内，公司前五名客户中无持有公司 5%以上（含 5%）表决权股份的
股东。
④坏账计提比例与同行业可比公司对比分析
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公司与同行业可比上市公司的应收账款坏账计提比例比较情况如下：
单位：%
账龄 阳光电源 科士达 特变电工 上能电气 固德威 平均值 锦浪科技
（含，下同）
注：数据来源于公司同行业可比上市公司定期报告。
报告期内，公司与同行业公司相比应收账款坏账计提比例基本保持一致。
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⑤各期坏账准备的计提和转回对经营业绩的影响
报告期各期末，公司所计提、转回或收回的坏账准备金额如下表所示：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
当期计提 1,132.85 332.81 1,200.84 391.69
当期收回或转回 0.37 83.02 - 16.20
核销金额 61.13 173.43 37.15 48.50
计提-收回或转回-核销 1,071.36 76.36 1,163.69 326.99
利润总额 39,402.11 37,074.62 14,755.82 13,665.30
坏账准备计提占利润总
额比例
由上表可知，公司各期坏账准备的计提和转回对经营业绩的影响较小。
（5）应收款项融资
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报告期各期末，公司应收款项融资账面价值分别为 10.00 万元、370.00 万元
及 0.22%。
的银行承兑汇票增多所致。
（6）预付款项
报告期各期末，公司预付款项余额分别为 328.65 万元、753.42 万元、1,229.88
万元及 2,585.42 万元，占当期流动资产比例分别为 0.59%、0.77%、0.65%及 0.98%。
报告期内，公司的预付款项余额逐年增加，主要原因系公司原材料采购规模随着
销售、生产规模快速增长而增长。报告期各期末，公司的预付款项主要为预付的
与生产经营相关的原材料采购款及费用款。
（7）存货
①存货构成情况
报告期各期末，公司存货构成如下：
单位：万元
项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
原材料 69,269.23 29,000.68 8,450.71 5,812.81
在产品 7,244.92 3,892.92 843.13 121.03
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项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
库存商品 18,827.04 10,298.40 2,462.28 1,077.62
发出商品 7,975.64 3,198.82 1,127.05 -
小计 103,316.84 46,390.81 12,883.16 7,011.46
减：存货跌价准备 606.98 544.55 352.99 103.62
存货账面价值 102,709.86 45,846.26 12,530.18 6,907.85
报告期各期末，公司存货余额增长较快，主要是由于公司销售规模高速增长，
相应原材料、库存商品和在产品随之提高。发行人采用生产计划管理模式，报告
期各期末公司在手订单可以覆盖期末库存商品和发出商品。
模扩大及出于应对市场风险考虑，加大核心原材料的备库所致。
商品分别增加 20,549.97 万元、7,836.12 万元；2021 年 9 月末，公司存货余额较
上年末增加 56,926.02 万元，主要系原材料增加 40,268.56 万元。2020 年末、2021
年 9 月末公司存货增长幅度较大的主要原因系：①面对快速增长的市场需求，公
司产销规模快速扩大，公司存货相应增加以满足日常生产经营的需要；②2020
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年以来，受新冠疫情及部分原材料供应紧张交货期延长的影响，为保证稳定生产
与市场及时供应，公司加大芯片等电子元器件类的原材料储备。
报告期内，公司发出商品的占比较低，发出商品系按照销售合同的约定已出
库尚在运输途中未经客户签收或未取得提单、尚未达收入确认时点的商品。报告
期各期末，公司不存在 1 年以上的发出商品，2018 年至 2020 年末的发出商品均
已在期后实现销售收入。公司委托长期合作、专业的第三方物流运输公司负责货
物运输，公司可能承担的发出商品在货物运输途中毁损、灭失的风险较小。
②发行人报告期各期末存货库龄情况如下表所示：
单位：万元
期间 项目 账面金额 1 年以内 1-2 年 2 年以上
原材料 69,269.23 66,976.77 1,705.03 587.43
在产品 7,244.92 7,227.97 16.95 -
库存商品 18,827.04 18,689.25 137.79 -
发出商品 7,975.64 7,975.64 - -
合计 103,316.84 100,869.63 1,859.77 587.43
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原材料 29,000.68 27,937.15 518.16 545.36
在产品 3,892.92 3,892.92 - -
库存商品 10,298.40 10,294.92 3.47 -
发出商品 3,198.82 3,198.82 - -
合计 46,390.81 45,323.82 521.63 545.36
原材料 8,450.71 7,582.80 411.29 456.62
在产品 843.13 843.13 - -
库存商品 2,462.28 2,459.94 2.34 -
发出商品 1,127.05 1,127.05 - -
合计 12,883.16 12,012.92 413.63 456.62
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原材料 5,812.81 5,385.90 337.55 89.37
在产品 121.03 121.03 - -
库存商品 1,077.62 1,077.62 - -
发出商品 - - - -
合计 7,011.46 6,584.55 337.55 89.37
报告期各期末存货余额主要为 1 年以内，1 年以上原材料主要为拟用于售后
维修的组串式并网逆变器的生产物料，占存货余额的比例分别为 6.09%、6.74%、
退回；计提跌价准备的存货主要为 1 年以上的原材料，不存在大量的残次冷备品。
报告期内，公司已根据存货可变现净值与账面成本的差额计提存货跌价准备，
符合《企业会计准则》的相关规定。
（8）其他应收款
报告期各期末，其他应收款的账面价值分别为496.90万元、324.53万元、
的保证金、押金、应收暂付款、上市服务费及发行费用。
（9）其他流动资产
报告期各期末，公司其他流动资产的具体构成如下：
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单位：万元
项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
待抵扣增值税进项税 9,961.17 4,994.70 1,700.05 619.70
预缴企业所得税 14.19 45.39 7.28 -
合计 9,975.36 5,040.09 1,707.33 619.70
报告期各期末，公司其他流动资产由待抵扣增值税进项税及预缴企业所得税
构成。2019 年末较 2018 年增加 1,087.63 万元，主要系 2019 年外销收入占比增
加，外销收入无对应的增值税销项税额，2019 年末尚余较多进项税额待抵扣；
万元，主要系公司原材料采购量增加，相应待抵扣进项税增加所致。
（10）合同资产
较低，均系公司应收质保金。
报告期各期末，公司的非流动资产具体构成如下：
单位：万元
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项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
长期股权投资 - - - - - - 231.29 2.55%
其他非流动金融
资产
固定资产 171,910.28 64.52% 83,702.69 77.02% 20,985.55 67.23% 4,819.07 53.15%
在建工程 77,760.79 29.19% 14,240.53 13.10% 3,416.98 10.95% 153.72 1.70%
使用权资产 1,463.94 0.55% - - - - - -
无形资产 5,699.29 2.14% 5,823.46 5.36% 5,972.58 19.13% 3,592.16 39.62%
长期待摊费用 232.94 0.09% 297.08 0.27% 45.98 0.15% 39.73 0.44%
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递延所得税资产 8,969.51 3.37% 4,487.35 4.13% 437.83 1.40% 231.20 2.55%
其他非流动资产 - - 20.27 0.02% 255.42 0.82% - -
非流动资产合计 266,436.74 100.00% 108,671.37 100.00% 31,214.34 100.00% 9,067.16 100.00%
固定资产、在建工程和无形资产是非流动资产的主要构成，报告期各期末，
上述三项合计占非流动资产的比重超过 90%。
（1）固定资产
①固定资产账面价值
报告期各期末，公司固定资产账面价值具体情况如下：
单位：万元，%
项目
账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比
房屋及建筑物 11,765.05 6.84 2,075.11 2.48 2,137.25 10.18 2,284.43 47.40
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通用设备 665.83 0.39 486.33 0.58 412.37 1.97 445.13 9.24
专用设备 7,753.71 4.51 5,281.86 6.31 2,989.38 14.24 1,762.99 36.58
运输设备 1,326.15 0.77 972.19 1.16 803.76 3.83 326.52 6.78
工商业光伏电站 50,050.20 29.11 36,821.08 43.99 14,642.79 69.78 - -
户用光伏发电系统 100,349.35 58.37 38,066.12 45.48 - - - -
小计 171,910.28 100.00 83,702.69 100.00 20,985.55 100.00 4,819.07 100.00
报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为 4,819.07 万元、20,985.55 万
元、83,702.69 万元和 171,910.28 万元，占当期非流动资产的比例分别为 53.15%、
公司固定资产分为房屋及建筑物、通用设备、专用设备、运输工具、光伏电
站及光伏发电系统，相关资产不存在减值迹象，未计提减值准备。公司工商业光
伏电站、户用光伏发电系统系分别由若干个电站或发电系统构成，单一工商业光
伏电站、户用光伏发电系统的投资金额较小。
长幅度较大，主要系公司新建光伏电站和光伏发电系统资产、新增设备投入所致。
②固定资产折旧年限
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报告期内，公司主要固定资产折旧年限情况如下：
单位：年
项目 房屋及建筑物 通用设备 专用设备 运输工具 光伏电站
发行人 20 3-10 3-20 8-10 20
报告期内，公司的固定资产折旧方法为年限平均法，各类固定资产的使用年
限与同行业公司不存在重大差异，公司固定资产折旧期限合理。
（2）无形资产
①无形资产账面价值
报告期各期末，公司无形资产账面价值具体情况如下：
单位：万元
项目
账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比
土地使用权 3,239.33 56.84% 3,292.11 56.53% 3,346.82 56.04% 636.34 17.71%
软件 2,459.95 43.16% 2,531.35 43.47% 2,625.76 43.96% 2,955.81 82.29%
小计 5,699.29 100.00% 5,823.46 100.00% 5,972.58 100.00% 3,592.16 100.00%
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报告期内，公司的无形资产主要是土地使用权和软件，报告期各期末，公司
无形资产账面价值分别为 3,592.16 万元、5,972.58 万元、5,823.46 万元及 5,699.29
万元，占当期非流动资产的比例分别为 39.62%、19.13%、5.36%及 2.14%。
司取得宁波象山滨海工业区新地块所致。
②无形资产摊销年限
报告期内，公司无形资产的摊销年限具有合理性，具体情况如下：
类别 摊销年限（年）
土地使用权 50
软件 5-10
发行人无形资产中土地使用权、软件的摊销期限与可比公司基本一致，公司
无形资产摊销期限合理。
（3）在建工程
①在建工程账面价值
报告期各期具体在建工程情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度
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减值 减值
账面余额 账面价值 账面余额 账面价值
准备 准备
年产 12 万台分布式组串并网逆变器新建项目 - - - 6,265.87 - 6,265.87
年产 40 万台组串式并网及储能逆变器新建项目 4,155.06 - 4,155.06 - - -
工商业光伏电站 8,324.45 - 8,324.45 7,622.18 - 7,622.18
户用光伏发电系统 53,692.16 - 53,692.16 - - -
待安装设备 8,997.96 - 8,997.96 352.48 - 352.48
综合实验检测中心项目 2,591.16 - 2,591.16 - - -
合 计 77,760.79 - 77,760.79 14,240.53 - 14,240.53
单位：万元
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项目
减值 减值
账面余额 账面价值 账面余额 账面价值
准备 准备
年产 12 万台分布式组串并网逆变器新建项目 - - - - - -
年产 40 万台组串式并网及储能逆变器新建项目 - - - - - -
工商业光伏电站 3,150.92 - 3,150.92 - - -
户用光伏发电系统 - - - - - -
待安装设备 195.61 - 195.61 153.72 - 153.72
装修工程 70.45 - 70.45 - - -
合 计 3,416.98 - 3,416.98 153.72 - 153.72
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报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为 153.72 万元、3,416.98 万元、
主要系公司新增设备投入及子公司锦浪智慧新建光伏电站所致；2020 年末及
设备增加；2）锦浪智慧新建户用光伏发电系统及工商业光伏电站。
②主要在建工程建设进度情况
账面余额 预算金额
累计已投入 建设进度是
项目 建设期 预计完工时间
金额（万元） 否符合预期
（万元） （万元）
户用光伏发电系统 53,692.16 - - 53,692.16 是 滚动开发
工商业光伏电站 8,324.45 - - 8,324.45 是 滚动开发
待安装设备 8,997.96 - - 8,997.96 是 -
年产 40 万台组串式并
网及储能逆变器新建
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项目（建筑工程）
综合实验检测中心项
目（建筑工程）
报告期各期末，公司户用光伏发电系统、工商业光伏电站余额系由若干个单
项在建工程构成，单项户用光伏发电系统、工商业光伏电站的投资预算金额较小，
投资建设周期不一但总体较短（一般为一年以内），公司将根据单项在建工程实
际并网进度结转固定资产。公司户用光伏发电系统、工商业光伏电站的建设进度
总体符合预期。工商业光伏电站、户用光伏发电系统等在建工程转固后对公司经
营业绩不会造成重大不利影响，公司相关资产不存在减值迹象。
（4）其他非流动金融资产
分别为 100.00 万元、100.00 万元及 400.00 万元，占当期非流动资产的比例分别
为 0.32%、0.09%及 0.15%，系公司下属子公司宁波集米企业管理有限公司分别
于 2019 年 12 月以人民币 100 万元认缴的宁波沣华智合创业投资合伙企业（有限
合伙）2.00%股权，于 2021 年 3 月以人民币 300 万元对广东永光新能源有限公司
进行产业投资而持有其 7.32%的股权。
（5）长期股权投资
的比例为 2.55%，系公司下属子公司锦浪电力持有新启锦 10%的股权，该股权已
于 2019 年 8 月转让。
（6）长期待摊费用
报告期各期末，公司长期待摊费用账面价值分别为 39.73 万元、45.98 万元、
及 0.09%，主要系绿化费、装修费及光伏电站屋顶租赁费摊销所致。
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（7）递延所得税资产
报告期各期末，递延所得税资产构成、形成递延所得税资产的可抵扣暂时性
差异情况如下：
单位：万元
项目
可抵扣暂 递延所得 可抵扣暂 递延所得 可抵扣暂 递延所得 可抵扣暂 递延所得
时性差异 税资产 时性差异 税资产 时性差异 税资产 时性差异 税资产
资产减值准备 4,255.88 638.38 3,214.74 482.21 2,918.90 437.83 1,541.33 231.20
股权激励 60,822.39 9,123.36 30,030.84 4,504.63 - - - -
远期结售汇 -5,281.53 -792.23 9.50 1.42 - - - -
合计 59,796.74 8,969.51 33,255.08 4,988.26 2,918.90 437.83 1,541.33 231.20
报告期各期末，公司未经抵扣的递延所得税资产主要为股权激励形成的可抵
扣暂时性差异、资产减值形成的可抵扣暂时性差异以及远期结售汇形成的可抵扣
暂时性差异所产生。
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为 500.92 万元，以抵消后净额列示的递延所得税资产为 4,487.35 万元；2021 年
报告期各期末列示的递延所得税资产不存在未经抵消的递延所得税负债。
（8）其他非流动资产
产的比例为 0.82%，系公司下属子公司锦浪智慧对外收购预付的股权转让款；
例为 0.02%，系待调试软件；2021 年 9 月末，公司不存在其他非流动资产。
（9）使用权资产
公司于 2021 年 1 月 1 日起实施《企业会计准则 21 号——租赁》
（财会[2018]35
号），将租赁的资产重分类至使用权资产。2021 年 9 月末，公司的使用权资产为
（二）负债构成及分析
报告期各期末，公司负债构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
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流动负债 236,886.59 74.57% 100,367.93 88.21% 37,320.67 89.85% 29,780.74 99.67%
非流动负债 80,785.14 25.43% 13,409.11 11.79% 4,215.66 10.15% 100.00 0.33%
负债合计 317,671.73 100.00% 113,777.04 100.00% 41,536.32 100.00% 29,880.74 100.00%
报告期各期末负债构成图（单位：万元）
流动负债 非流动负债
报告期内，公司负债总额随着流动负债的不断增长而快速增加，由 2018 年
末的 29,880.74 万元增至 2021 年 9 月末的 317,671.73 万元，主要系公司销售、生
产规模快速增长，支付采购款项金额增加导致应付账款、应付票据的增加，以及
子公司锦浪智慧及其下属子公司增加光伏电站项目银行借款导致长期借款逐年
增长。
流动负债是公司负债的主要构成，报告期各期末，占负债总额比例分别为
报告期各期末，公司的流动负债具体构成如下：
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单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
交易性金融负
- - 9.50 0.01% 57.63 0.15% - -
债
应付票据 117,433.50 49.57% 29,328.50 29.22% 10,879.13 29.15% 5,724.19 19.22%
应付账款 80,762.09 34.09% 43,331.91 43.17% 19,420.70 52.04% 21,424.44 71.94%
预收款项 159.73 0.07% 243.67 0.24% 1,503.69 4.03% 679.94 2.28%
合同负债 12,085.92 5.10% 3,205.25 3.19% - - - -
应付职工薪酬 5,254.11 2.22% 4,952.10 4.93% 2,312.12 6.20% 1,172.22 3.94%
应交税费 1,941.63 0.82% 3,267.97 3.26% 1,360.74 3.65% 591.06 1.98%
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其他应付款 6,920.04 2.92% 12,908.92 12.86% 1,486.66 3.98% 188.90 0.63%
一年内到期的
非流动负债
其他流动负债 4,084.63 1.72% 2,387.11 2.38% - - - -
流动负债合计 236,886.59 100.00% 100,367.93 100.00% 37,320.67 100.00% 29,780.74 100.00%
公司流动负债主要由应付账款、应付票据构成，报告期各期末，上述二项合
计占流动负债的比重均超过 70%。
（1）应付账款
①应付账款构成及变动分析
报告期内，公司业务规模高速增长，应付账款随之快速增加。报告期各期末，
公司应付账款余额分别为 21,424.44 万元、19,420.70 万元、43,331.91 万元及
下：
单位：万元
项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
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货款 73,181.17 40,662.93 18,320.03 21,088.52
长期资产购置款 6,902.63 2,391.31 953.82 235.74
其他 678.30 277.67 146.85 100.18
合计 80,762.09 43,331.91 19,420.70 21,424.44
②应付账款前五名情况分析
报告期各期末，公司应付账款前五名具体情况如下：
单位：万元
单位名称 性质 账面余额 占比 账龄
创思（上海）电子科技有限公司 货款 7,480.05 9.26% 一年以内
深圳市海光电子有限公司 货款 5,584.91 6.92% 一年以内
锦浪科技股份有限公司 创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要
格利尔数码科技股份有限公司 货款 4,631.83 5.74% 一年以内
石宏电子（上海）有限公司 货款 3,250.06 4.02% 一年以内
厦门信和达电子有限公司 货款 3,208.38 3.97% 一年以内
合计 24,155.22 29.91%
注：上海鸿汇荣和电子技术有限公司 2021 年 9 月名称变更为创思(上海)电子科技有限公司。
单位：万元
单位名称 性质 账面余额 占比 账龄
深圳市飞尼奥科技有限公司 货款 3,705.36 8.55% 1 年以内
深圳市信利康供应链管理有限公司 货款 2,984.80 6.89% 1 年以内
上海鸿汇荣和电子技术有限公司 货款 1,875.02 4.33% 1 年以内
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浙江新威机械有限公司 货款 1,617.54 3.73% 1 年以内
无锡英臻科技有限公司 货款 1,575.86 3.64% 1 年以内
合计 11,758.58 27.14%
单位：万元
单位名称 性质 账面余额 占比 账龄
格利尔数码科技股份有限公司 货款 1,785.26 9.19% 1 年以内
深圳市海光电子有限公司 货款 1,499.36 7.72% 1 年以内
深圳市飞尼奥科技有限公司 货款 1,235.58 6.36% 1 年以内
浙江新威机械有限公司 货款 913.66 4.70% 1 年以内
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单位名称 性质 账面余额 占比 账龄
厦门信和达电子有限公司 货款 905.29 4.66% 1 年以内
合计 6,339.14 32.64%
单位：万元
单位名称 性质 账面余额 占比 账龄
上海鸿汇荣和电子技术有限公司 货款 1,784.94 8.33% 1 年以内
格利尔数码科技股份有限公司 货款 1,650.27 7.70% 1 年以内
深圳市飞尼奥科技有限公司 货款 1,492.02 6.96% 1 年以内
深圳市宏兴福五金电子制品有限公司 货款 1,432.20 6.68% 1 年以内
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青岛云路新能源科技有限公司 货款 1,274.42 5.95% 1 年以内
合计 7,633.84 35.63%
报告期各期末，应付账款前五名供应商的性质均为货款，账龄均在一年以内。
（2）应付票据
报告期各期末，公司应付票据余额情况如下：
单位：万元
项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
银行承兑汇票 117,433.50 29,328.50 10,879.13 5,724.19
报告期各期末，公司应付票据逐年上升，主要系公司通过银行承兑汇票的方
式支付供应商部分货款的情况增加所致。
（3）预收款项
报告期各期末，公司预收款项分别为 679.94 万元、1,503.69 万元、243.67
万元及 159.73 万元，均为公司预收的客户货款。
准则第 14 号——收入》将部分在转让承诺的商品之前已收取的货款列报合同负
债所致。
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（4）合同负债
和 12,085.92 万元，占当期流动负债的比例分别为 3.19%和 5.10%，系预收货款
所致。
（5）应交税费
报告期各期末，公司应交税费主要为企业所得税，具体情况如下：
单位：万元
项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
增值税 35.73 9.46 3.41 2.72
企业所得税 1,006.24 2,877.77 1,148.78 546.10
个人所得税 769.47 128.70 75.36 17.71
城市维护建设税 0.19 22.45 14.79 -
印花税 10.50 50.57 2.62 2.97
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项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
房产税 33.31 32.52 32.52 16.26
土地使用税 62.03 34.27 7.93 3.97
教育费附加 0.54 67.34 44.37 -
地方教育附加 0.36 44.89 29.58 -
残疾人就业保障金 23.26 - 1.38 1.32
合计 1,941.63 3,267.97 1,360.74 591.06
企业所得税大幅增加。
（6）应付职工薪酬
报告期各期末，发行人应付职工薪酬主要为应付短期薪酬，包括应付工资、
奖金、津贴和补贴等，具体情况如下：
单位：万元
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项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
短期薪酬 5,250.41 4,952.10 2,310.82 1,172.22
离职后福利—设定提存计划 3.71 - 1.30 -
合计 5,254.11 4,952.10 2,312.12 1,172.22
模的不断扩大，员工人数不断增加；同时公司经营情况不断提升，营业利润大幅
增长，员工绩效奖金等薪资待遇也随之增长。
（7）其他应付款
报告期各期末，公司其他应付款分别为 188.90 万元、1,486.66 万元、12,908.92
万元及 6,920.04 万元，占当期流动负债的比例分别为 0.63%、3.98%、12.86%及
体情况如下：
单位：万元
项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
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费用款 808.30 812.51 1,021.98 182.72
限制性股票回购义务 1,780.44 2,776.02 - -
应付暂收款 39.29 11.84 2.57 3.62
押金保证金 1,012.81 7.46 2.73 2.56
股权转让款 1,665.21 8,740.77 272.50 -
预提运费 1,331.21 338.66 186.87 -
应付股利 282.79 221.67 - -
合计 6,920.04 12,908.92 1,486.66 188.90
报告期内，公司其他应付款中费用款主要由预提运费、保险费、境外服务费
及中介机构费用构成，其中预提运费系公司根据运输公司期末已承运但未开票的
单据预提的运费，保险费系根据产品外销出口业务预提的投保出口信用保险费用，
境外服务费系公司考虑为更及时为当地海外市场提供服务，节约海外市场客户服
务、推广和维护成本，在欧洲、北美、印度、拉美和东南亚等主要国际市场中委
托第三方境外机构协助公司进行当地市场客户服务、推广和维护工作而发生的相
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应费用。2019 年末，其他应付款中的费用款大幅上升，主要系公司业务规模增
加带来的相关应付费用的增加所致。
分别为 272.50 万元、8,740.77 万元及 1,665.21 万元，主要系公司全资子公司锦浪
智慧对外收购电站资产尚未支付的尾款。
元，主要系公司实施 2020 年限制性股票激励计划，向激励对象授予限制性股票
合计 1,393,900 股，截至 2020 年末因尚未达到解锁条件，故将按照发行限制性股
票的数量以及相应的回购价格计算的金额 2,776.02 万元计入其他应付款并确认
库存股核算。
万元，较上年末减少 995.58 万元，主要系限制性股票解除限售及发放解禁部分
对应的股利减少回购义务 827.31 万元，限制性股票回购的实施及对应未付股利
的注销减少回购义务 38.34 万元，2021 年应付未付的限制性股票分红款减少回购
义务 129.93 万元，公司据此调整限制性股票回购义务 995.58 万元。
报告期内，公司其他应付款中押金保证金分别为 2.56 万元、2.73 万元、7.46
万元及 1,012.81 万元。2021 年 9 月末，公司的押金保证金金额较大，占当期其
他应付款的比例为 14.64%，主要系锦浪智慧收取的项目建设保证金。
（8）交易性金融负债
占当期流动负债的比例较低，主要系公司远期结售汇浮亏。
（9）一年内到期的非流动负债
为 300.00 万元、733.00 万元及 8,244.94 万元，占当期流动负债的比例分别为 0.80%、
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（10）其他流动负债
款及待转销项税额。
报告期各期末，公司的非流动负债具体构成如下：
单位：万元
项目 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
长期借款 79,727.04 13,352.70 4,182.32 -
租赁负债 1,017.13 - - -
递延收益 40.97 56.41 33.33 100.00
非流动负债合计 80,785.14 13,409.11 4,215.66 100.00
报告期各期末，公司非流动负债分别为 100.00 万元、4,215.66 万元、13,409.11
万元及 80,785.14 万元，占负债比例分别为 0.33%、10.15%、11.79%及 25.43%，
非流动负债及其占负债比例逐年上升，主要是长期借款增加所致。
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子公司增加光伏电站项目银行借款所致。
公司租赁负债为应付租赁款，公司于 2021 年 1 月 1 日起开始适用新租赁准
则，适用新租赁准则的租赁标的物为房屋建筑物及分布式光伏电站用屋顶。
（三）偿债能力、流动性及营运能力分析
报告期内，公司主要偿债能力及流动性指标如下：
财务指标 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流动比率（倍） 1.12 1.87 2.61 1.87
速动比率（倍） 0.69 1.42 2.27 1.64
资产负债率（母公司） 51.94% 32.57% 29.19% 46.15%
资产负债率（合并口径） 59.77% 38.35% 32.34% 46.07%
报告期各期末，公司与同行业可比上市公司的合并口径资产负债率比较情况
如下：
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上市公司 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
阳光电源 56.37% 61.20% 61.63% 57.85%
科士达 34.13% 31.96% 35.29% 31.53%
特变电工 55.95% 57.44% 57.91% 57.90%
上能电气 64.07% 62.40% 70.55% 70.47%
固德威 50.83% 43.09% 58.55% 61.17%
平均值 52.27% 51.22% 56.79% 55.78%
锦浪科技 59.77% 38.35% 32.34% 46.07%
注：数据来源于公司同行业可比上市公司定期报告及招股说明书数据。
报告期各期末，公司与同行业可比上市公司的流动比率、速动比率比较情况
如下：
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名称
流动 速动 流动 速动 流动 速动 流动 速动
比率 比率 比率 比率 比率 比率 比率 比率
阳光电源 1.69 1.19 1.55 1.29 1.51 1.24 1.56 1.30
科士达 2.16 1.72 2.42 2.14 2.31 2.05 2.67 2.30
特变电工 1.39 1.18 1.31 1.15 1.48 1.20 1.33 1.05
上能电气 1.35 0.93 1.45 1.17 1.38 1.11 1.40 1.12
固德威 1.68 1.24 2.03 1.71 1.28 0.94 1.38 1.08
平均值 1.65 1.25 1.75 1.49 1.59 1.31 1.67 1.37
锦浪科技 1.12 0.69 1.87 1.42 2.61 2.27 1.87 1.64
注：数据来源于公司同行业可比上市公司定期报告及招股说明书数据。
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报告期各期末，公司流动比率分别为 1.87、2.61、1.87 及 1.12，速动比率分
别为 1.64、2.27、1.42 及 0.69。最近一期末，随着公司业务规模的扩大，采购需
求量增加，导致应付票据、应付账款、合同负债等流动负债规模提升，进而导致
流动比率和速动比率降低。
募集资金到位，导致资产负债率较低；2021 年 9 月末，因新建光伏电站而带来
的长期借款增加，资产负债率有所上升。
（1）营运能力指标变动情况分析
报告期内，公司主要营运指标具体情况如下：
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
应收账款周转率（次/年） 5.14 6.88 4.31 3.50
存货周转率（次/年） 2.20 4.80 7.49 7.81
注：2021 年 1-9 月应收账款周转率、存货周转率数值未年化。
①应收账款周转率变动情况
报告期内，公司应收账款周转率分别为 3.50、4.31、6.88 及 5.14，总体应收
账款周转率保持较高水平。
下：1）2019 年度公司外销收入占比上升，由于公司国外客户应收账款信用期总
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体短于国内客户，导致公司应收账款周转率有所上升；2）2019 年度及 2020 年
度公司销售收入增长的同时加大了应收账款回收力度，应收账款余额较上年减少，
导致应收账款周转率上升。
报告期内，公司加强应收账款的管理措施包括：在销售合同签约阶段将客户
付款进度作为商业谈判和签订合同的核心要素；建立客户信用评价体系，根据客
户信用评价情况制定相应信用政策；完善应收账款挂钩的业绩考核机制，强化应
收账款催收的执行力，降低货款回收风险。
②存货周转率变动情况
报告期内，公司存货周转率呈逐年下降的趋势，主要系面对快速增长的市场
需求，为保证稳定生产与市场及时供应，公司加大核心原材料的采购，存货金额
增加所致。
报告期内，公司存货周转率与公司实际生产经营情况一致，存货周转率变动
合理。
（2）同行业营运能力对比分析
报告期内，公司与同行业可比上市公司应收账款周转率和存货周转率对比情
况如下：
名称
应收账款 存货周 应收账款 存货周 应收账款 存货周 应收账款 存货周
周转率 转率 周转率 转率 周转率 转率 周转率 转率
阳光电源 1.07 1.20 2.64 4.47 1.83 3.81 1.65 3.16
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科士达 0.99 1.76 1.96 4.41 1.90 4.75 1.96 4.79
特变电工 1.65 2.67 3.33 5.11 2.96 3.28 3.26 2.96
上能电气 0.68 0.65 1.79 2.29 1.50 2.73 1.96 2.69
固德威 4.83 1.53 10.14 3.68 7.37 3.51 6.67 4.18
平均值 1.84 1.56 3.97 3.99 3.11 3.62 3.10 3.56
锦浪科技 3.48 1.61 6.88 4.80 4.31 7.49 3.50 7.81
注 1：2021 年 1-6 月应收账款周转率、存货周转率数值未年化。
注 2：数据来源于公司同行业可比上市公司定期报告及招股说明书数据，同行业可比上市公
司 2021 年第三季度报告未披露应收账款周转率及其账面余额、存货周转率及其账面余额，
故以 2020 年半年度数据进行比较。
报告期内，公司在销售规模增长的情况下，加强了应收账款的回收力度及存
货的管控力度，应收账款周转率、存货周转率总体略高于同行业上市公司平均水
平。
（四）财务性投资情况
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“ 1）
根据《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》第十条：（
财务性投资的类型包括不限于：类金融；投资产业基金、并购基金；拆借资金；
委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购买收益波动大且
风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等。
（2）围绕产业链上下游以获
取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收购或整合为目的的并购投资，以拓
展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定
为财务性投资。”
根据《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》第二十条：
“除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，
其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、
商业保理和小贷业务等。”
（含类金融业务）的具体情况
本次发行的董事会决议日为发行人第二届董事会第二十七次会议决议日
（2021 年 4 月 22 日）。自本次发行董事会决议日前六个月（2020 年 10 月 22 日）
至本募集说明书签署日，发行人不存在实施或拟实施的、类金融、投资产业基金、
并购基金、拆借资金、委托贷款、以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增
资、购买收益波动大且风险较高的金融产品、非金融企业投资金融业务。因此，
自本次发行相关董事会前六个月至今，发行人不存在实施或拟实施的财务性投资
（含类金融业务）的情况。
按照企业会计准则及相关规定，2021 年 9 月末，发行人涉及核算财务性投
资的财务报表科目具体情况如下：
（1）货币资金
万元为低风险浮动收益型结构性存款，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，
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不属于财务性投资及类金融业务。
（2）交易性金融资产
为理财产品投资和期末未交割远期结售汇。
发行人购买的结构性存款产品系低风险浮动收益型产品，投资期限较短，不
属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资及类金融业务。
公司产品出口及设备、原材料的进口主要结算货币为美元、英镑和欧元等，
汇率波动产生的损益将对公司经营业绩造成一定影响。为锁定购汇成本，降低汇
率波动对公司业绩的影响，公司与银行开展了远期结售汇业务，该业务不属于《再
融资业务若干问题解答》中规定的财务性投资。
（3）其他应收款
万元及 1,449.48 万元，主要系经营过程中支付的保证金、押金、应收暂付款、上
市服务费及发行费用，不属于财务性投资或类金融业务。
（4）其他流动资产
缴所得税和待抵扣进项税，不属于财务性投资。
（5）其他非流动金融资产
情况如下：
单位：万元
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项目 2021 年 9 月 30 日 2020 年 12 月 31 日
分类为以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产
其中：权益工具投资 400.00 100.00
合计 400.00 100.00
发行人其他非流动金融资产系由两项投资构成，具体情况如下：
单位：万元
是否存 是否控
序 期末账 期末持股 认缴金 实缴金 完成出资
被投资单位 在关联 制该公
号 面价值 比例 额 额 时间
关系 司
宁波沣华智合
创业投资合伙
企业（有限合
伙）
广东永光新能
源有限公司
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波沣华智合创业投资合伙企业（有限合伙）进行投资。宁波沣华智合创业投资合
伙企业（有限合伙）从事创业投资，目前主要投资于新型膜材料及半导体科技企
业。宁波沣华智合创业投资合伙企业（有限合伙）的合伙协议约定合伙目的为“繁
荣市场经济、通过合法经营实现资产增值”。公司投资宁波沣华智合创业投资合
伙企业（有限合伙）的目的是获取投资收益，该项投资认定为财务性投资。
东永光新能源有限公司进行光伏产业投资。广东永光新能源有限公司系新能源电
站的规划咨询、可行性研究、工程设计企业。发行人投资广东永光新能源有限公
司是围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，未来与发行
人的相关业务具有合作空间，符合公司在新能源电力生产业务深耕的战略发展目
标，不属于财务性投资。
（6）长期股权投资、其他债权投资、其他权益工具投资、发放贷款和垫款
投资、其他权益工具投资、发放贷款和垫款账面价值均为 0 元，不存在长期股权
投资、其他债权投资、其他权益工具投资、发放贷款和垫款，不存在财务性投资
或类金融业务。
（7）借予他人款项
（8）委托理财
（9）类金融、投资产业基金、并购基金、拆借资金、委托贷款、以超过集
团持股比例向集团财务公司出资或增资、购买收益波动大且风险较高的金融产品、
非金融企业投资金融业务
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业基金、并购基金、拆借资金、委托贷款、以超过集团持股比例向集团财务公司
出资或增资、购买收益波动大且风险较高的金融产品、非金融企业投资金融业务
等财务性投资的情形。
综上，最近一期末，发行人仅有投资宁波沣华智合创业投资合伙企业（有限
合伙）的 100 万元属于财务性投资，占合并报表归属于母公司净资产的 0.05%，
财务性投资金额及比例均较小，不属于金额较大的财务性投资，且投资完成至本
次发行相关董事会决议日已超过六个月。因此，发行人最近一期不存在对外投资
产业基金或并购基金、拆借资金、委托贷款、以超过集团持股比例向集团财务公
司出资或增资、购买收益波动大且风险高的金融产品、非金融企业投资金融业务
等情形；自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人不存在实施或拟实
施的财务性投资及类金融业务。
（五）本次发行对公司的影响
公司具备合理的资产负债结构和正常的现金流量水平，未来公司能够有足够
的现金流支付本息，具体情况如下：
截至本募集说明书摘要签署日，公司累计债券余额为 0.00 元，发行人及其
子公司不存在已获准未发行的债务融资工具。2021 年 9 月末，公司净资产为
万元。
本次发行完成后，假设本次可转债转股期限内投资者均不选择转股，且可转
债不考虑计入所有者权益部分的金额，预计公司累计债券余额为 89,700.00 万元，
占 2021 年 9 月末公司净资产的比例为 41.95%，未超过 50%。
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报告期各期末，公司的资产负债率分别为 46.07%、32.34%、38.35%及 59.77%，
低于同行业可比公司资产负债率的平均值。报告期各期末，公司与同行业可比上
市公司的合并口径资产负债率比较情况如下：
上市公司 2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
阳光电源 56.37% 61.20% 61.63% 57.85%
科士达 34.13% 31.96% 35.29% 31.53%
特变电工 55.95% 57.44% 57.91% 57.90%
上能电气 64.07% 62.40% 70.55% 70.47%
固德威 50.83% 43.09% 58.55% 61.17%
平均值 52.27% 51.22% 56.79% 55.78%
锦浪科技 59.77% 38.35% 32.34% 46.07%
注：数据来源于公司同行业可比上市公司定期报告及招股说明书数据。
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募集资金到位，导致资产负债率较低；2021 年 9 月末，因新建光伏电站而带来
的长期借款增加，资产负债率有所上升。
本次发行完成后，公司资产负债率模拟变动情况如下：
单位：万元
名称 2021 年 9 月 30 日 本次可转债发行后（模拟）
流动资产合计 265,085.35 354,785.35
非流动资产合计 266,436.74 266,436.74
资产总计 531,522.09 621,222.09
流动负债合计 236,886.59 236,886.59
非流动负债合计 80,785.14 170,485.14
负债合计 317,671.73 407,371.73
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资产负债率（合并） 59.77% 65.58%
本次发行采用向不特定对象发行可转换公司债券方式募集资金 89,700.00 万
元，较银行借款等方式更有利于公司降低资金成本，提升公司股东回报率。以
略高于同行业可比公司资产负债率的平均值，符合行业特点和自身经营需要。
假设参考近期可转债市场某发行利率较高的可转债的发行利率水平（第一年
万元、897.00 万元、1,345.50 万元、2,242.50 万元、2,691.00 万元。根据上述可
转换公司债券利息测算情况，本次可转换公司债券发行完成后每年偿还的利息金
额较小，对发行人现金流影响较小。
公司 2018 年度、2019 年度及 2020 年度归属母公司股东的净利润分别为
润为 18,758.40 万元，最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。
随着光伏平价上网时代的到来，叠加碳中和目标的积极政策影响，光伏行业
进入新的快速发展阶段，公司凭借技术研发、品牌和客户资源、产品质量等优势，
经营业绩快速提升。报告期各期，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为
司所有者的净利润分别为 11,806.41 万元、12,658.38 万元、31,810.42 万元及
报告期各期，发行人净利润与经营活动产生的现金流入较为匹配，报告期内
获取现金的能力逐步提升，货币资金充足，足以保障发行人对本次发行的可转债
的偿债能力，未来具有足够的经营活动现金流量来保障存续期内可转换公司债券
的偿付。
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发行人融资渠道通畅，与当地多家商业银行保持着长期且友好的合作关系，
信用记录优良，能够取得较高的银行综合授信额度。
发行人已对本次募投项目进行了充分的可行性论证，预计项目建成后的效益
良好，能够为发行人持续带来收入及经营活动产生的现金流量，保障可转换公司
债券到期后本金的偿还。
八、盈利能力分析
报告期内，公司主营业务突出、收入持续增长、盈利能力较强，公司合并利
润简表如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、营业收入 230,376.78 208,437.07 113,911.54 83,138.41
减：营业成本 164,827.48 142,110.98 74,536.96 54,769.75
税金及附加 349.08 423.42 422.21 218.76
销售费用 10,677.64 12,359.91 13,590.46 8,666.89
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
管理费用 8,972.77 11,446.55 7,019.64 4,182.65
研发费用 10,253.76 9,432.46 4,231.55 3,073.38
财务费用 1,894.26 -236.50 -1,500.03 -647.50
其中：利息费用 1,776.32 288.81 65.84 -
利息收入 968.84 1,463.33 1,119.20 41.47
加：其他收益 1,199.42 1,283.05 677.30 691.52
投资收益（损失以“-”号填列） 4,096.09 781.22 -313.61 76.13
其中：对联营企业和合营企
- - 18.48 20.28
业的投资收益
锦浪科技股份有限公司 创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
公允价值变动收益（损失以
“-”号填列）
信用减值损失（损失以“-”号
-1,167.05 -262.10 -1,178.07 -
填列）
资产减值损失（损失以“-”号
-79.81 -206.09 -249.37 -411.32
填列）
资产处置收益（损失以“-”号
填列）
二、营业利润（亏损以“－”
号填列）
加：营业外收入 4.21 8.80 9.51 741.48
减：营业外支出 4.33 477.90 83.89 313.29
三、利润总额（亏损总额以
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
“－”号填列）
减：所得税费用 3,100.03 5,264.20 2,097.45 1,858.89
四、净利润（净亏损以“－”
号填列）
归属于母公司所有者的净利
润
少数股东损益 - - - -
报告期内，公司营业收入分别为 83,138.41 万元、113,911.54 万元、208,437.07
万元及 230,376.78 万元，2018 年至 2020 年营业收入年均复合增长率为 58.34%，
其中 2019 年度营业收入相较于 2018 年度增长 37.01%，2020 年度营业收入相较
于 2019 年度增长 82.98%。2021 年 1-9 月，公司实现营业收入 230,376.78 万元，
同比增长 70.52%，经营业绩增长进一步加速。
随着报告期内营业收入的快速增长，公司净利润亦呈现快速增长趋势。报告
期各期，公司归属于上市公司股东的净利润分别为 11,806.41 万元、12,658.38 万
元、31,810.42 万元及 36,302.08 万元。
报告期内，公司营业收入及净利润快速增长主要系：
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① 随着光伏平价上网时代的到来，叠加碳中和目标的积极政策影响，光伏
行业进入快速发展阶段，公司凭借技术研发、品牌和客户资源、产品质量等优势，
在报告期内获得了快速发展。受益行业整体发展机遇，未来光伏逆变器业务及新
能源电力生产业务的前景将持续向好。
②2019 年首次公开发行并上市的正面效益持续释放，公司的品牌知名度及
市场竞争力不断提升；公司不断完善市场布局，销售网络的深度和广度都有显著
的提升，进而推动公司销售规模快速增长。
③经过多年的研发和不断积累，公司对现有产品改进的同时陆续研发出大功
率逆变器等新产品，持续满足下游客户对逆变器产品的创新要求，不断增强产品
市场竞争能力。
（一）营业收入分析
报告期内，公司营业收入构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务收入 229,864.02 99.78% 208,016.01 99.80% 113,477.75 99.62% 82,896.15 99.71%
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项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
其他业务收入 512.76 0.22% 421.06 0.20% 433.80 0.38% 242.26 0.29%
营业收入 230,376.78 100.00% 208,437.07 100.00% 113,911.54 100.00% 83,138.41 100.00%
公司主营业务突出，营业收入基本来自于主营业务。公司主营业务收入包含
逆变器产品销售收入和新能源电力生产收入，报告期各期，公司主营业务收入占
营业收入的比例分别为 99.71%、99.62%、99.80%及 99.78%，较为稳定。公司其
他业务收入主要是售后维修服务收入及废品收入等，占比较小。
报告期内，逆变器产品销售收入是公司主要收入来源，占营业收入的比例均
超过 90%，公司并网逆变器及储能逆变器销售收入不断增长。公司新能源电力生
产亦呈现不断增长趋势。
报告期内，公司按照产品划分的营业收入构成情况如下：
单位：万元，%
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
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收入 比例 收入 比例 收入 比例 收入 比例
并网逆变器 198,503.18 86.16 198,173.82 95.07 107,301.88 94.20 80,437.37 96.76
储能逆变器 11,653.31 5.06 3,733.33 1.79 1,733.04 1.52 462.22 0.56
变器
主 小计 210,156.48 91.22 201,907.15 96.87 109,034.91 95.72 80,899.59 97.31
营
业
务
收 2、新能源电力生产 6,617.47 2.87 3,818.50 1.83 626.70 0.55 - -
入
主营业务收入合计
（1+2+3）
其他业务收入 512.76 0.22 421.06 0.20 433.8 0.38 242.26 0.29
营业收入 230,376.78 100.00 208,437.07 100.00 113,911.54 100.00 83,138.41 100.00
注：新能源电力生产业务自 2019 年起开展，故无 2018 年数据。
（1）逆变器产品收入变动分析
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公司的逆变器产品主要包括并网逆变器及储能逆变器，其中并网逆变器是公
司的主要逆变器产品，报告期各期，并网逆变器销售收入占逆变器产品销售收入
的比例分别 99.43%、98.41%、98.15%及 94.45%。此外，储能逆变器产品系公司
当前重点开发的产品，占比相对较小。报告期各期，公司储能逆变器产品销售收
入分别为 462.22 万元、1,733.04 万元、3,733.33 万元及 11,653.31 万元，收入增
长较快。
报告期内，公司主要产品并网逆变器的销售收入变动分析具体如下：
①并网逆变器销量及增长率分析（按台为单位统计）
报告期内，公司并网逆变器销量及增长率具体情况如下：
单位：台
产品
销量 销量 增长率 销量 增长率 销量
并网逆变器 485,190 475,156 69.19% 280,843 44.33% 194,586
报告期各期，公司并网逆变器销量分别为 194,586 台、280,843 台、475,156
台及 485,190 台；2018 年至 2020 年，公司并网逆变器销量年均复合增长率为
网逆变器销量与收入保持同步快速增长。
②并网逆变器销量、增长率（按 kW 为单位统计）及单价变动分析
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基于公司不同规格产品的功率差异较大，故以单位功率售价（元/W）为产
品单价列示。报告期内，公司并网逆变器的销量、增长率（按 kW 为单位统计）
及单价变动具体情况如下：
产品 销量
单价（元 单价变 销量 （kW） 单价（元 单价变
销量（kW）
/W） 动率 （kW） /W） 动率
增长率
并网逆变器 8,717,301 0.228 -7.77% 8,026,776 141.74% 0.247 -23.60%
产品
销量（kW） 单价 单价
单价变动
销量（kW） 销量（kW）
率
增长率 （元/W） （元/W）
并网逆变器 3,320,383 51.90% 0.323 -12.18% 2,185,873 0.368
年-2020 年，公司并网逆变器按功率为单位统计的销量年均复合增长率为 91.63%，
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抵消了并网逆变器价格下降的影响，2018 年-2020 年，公司并网逆变器的销售收
入年均复合增长率为 56.96%。
并网逆变器属于电气机械和器材制造，行业属于充分竞争行业，2018 年-2021
年 1-9 月，受市场竞争影响，公司并网逆变器价格同比下降，符合光伏逆变器行
业的整体变动趋势。
③并网逆变器收入因素分析
报告期内，发行人并网逆变器收入变动按上述因素分析如下：
单位：万元
单位售价变动对收
产品 销量变动对收入的贡献 收入变动总额
入的贡献
并网逆变器 93,516.85 -2,644.91 90,871.94
单位：万元
单位售价变动对收
产品 销量变动对收入的贡献 收入变动总额
入的贡献
并网逆变器 41,377.10 -14,512.59 26,864.51
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注：销量变动对收入的贡献=（当年销量—上年销量）×上年单位售价；单位售价变动对收
入的贡献=当年销量×（当年单位售价—上年单位售价）
在产业政策大力支持背景下，分布式光伏发电规模快速扩大，组串式逆变器
在集中式光伏电站应用逐步提升，公司并网逆变器销售收入总体保持增长趋势。
虽然公司并网逆变器价格基本上同比下降，但由于销量持续增长，带动公司销售
收入增长。
（2）新能源电力生产收入变动分析
自 2019 年以来，发行人设立全资子公司锦浪智慧，从事新能源电力生产业
务，新建分布式光伏电站。2019 年度、2020 年度及 2021 年 1-9 月，公司新能源
电力生产收入分别为 626.70 万元、3,818.50 万元及 6,617.47 万元，具体情况如下：
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度
售电量（万度） 11,086.57 5,667.98 830.88
度电价格（元） 0.60 0.67 0.75
光伏电站收入（万元） 6,617.47 3,818.50 626.70
注 1：售电量=上网电量+自用电量，度电价格=光伏电站收入÷售电量。
注 2：新能源电力生产业务自 2019 年起开展，故无 2018 年数据。
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公司已投运的分布式光伏电站主要分布于浙江、江苏、广东等经济发达、电
力需求旺盛地区。2019 年末、2020 年末及 2021 年 9 月末，公司已投运的分布式
光伏电站数量分别为 60 个、121 个及 168 个，累计并网装机容量分别 35.82MW、
规模将逐步增加，进而将带动公司新能源电力生产收入逐步增长。
（3）其他产品收入变动分析
报告期内，公司其他产品收入分别为 1,996.56 万元、3,816.14 万元、2,290.36
万元及 13,090.07 万元，主要系户用光伏发电系统收入以及公司对外销售逆变器
数据采集器及逆变器零部件等。
随着居民对光伏发电的接受程度越来越高，居民利用其住宅屋顶安装和使用
分布式光伏发电的系统并网发电的情况愈发普遍，户用光伏具有安装容量小、安
装点多的特点。锦浪智慧使用其户用光伏发电系统设备为居民提供户用分布式光
伏电站设计、安装、管理、运营和维护等发电相关服务，获取相关收入。
逆变器数据采集器为配合公司产品逆变器接入光伏发电系统所使用的相关
附件配套产品，一般作为附件与逆变器产品配套销售。分布式光伏逆变器零部件
系公司向部分客户销售的维修用零部件。
（4）其他业务收入变动分析
报告期内，公司其他业务收入分别为 242.26 万元、433.80 万元、421.06 万
元及 512.76 万元，主要系售后维修服务收入及废品收入。售后维修服务收入系
公司为客户提供的在质保期期满或不在质保范围内的维修服务收入。
公司始终坚持“国内与国际市场并行发展”的全球化布局，境内外销售收入同
步增长；公司不断拓展下游市场，主要销售区域不断增长。报告期内，公司按照
销售区域划分的营业收入构成情况如下：
单位：万元、%
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项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
外销 123,176.44 53.47 125,973.14 60.44 71,258.04 62.56 47,927.17 57.65
其中：欧洲 51,909.85 22.53 41,966.41 20.13 18,808.50 16.51 12,954.52 15.58
拉美 37,790.97 16.40 37,856.32 18.16 25,455.53 22.35 8,439.24 10.15
印度 10,994.91 4.77 7,519.19 3.61 7,425.37 6.52 6,349.74 7.64
澳洲 8,319.05 3.61 10,910.23 5.23 6,026.08 5.29 8,371.72 10.07
美国 3,764.38 1.63 4,165.18 2.00 10,099.93 8.87 10,928.16 13.14
其他 10,397.27 4.51 23,555.81 11.30 3,442.63 3.02 883.78 1.06
内销 107,200.35 46.53 82,463.93 39.56 42,653.50 37.44 35,211.25 42.35
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合计 230,376.78 100.00 208,437.07 100.00 113,911.54 100.00 83,138.41 100.00
国外分布式光伏发电市场起步较早，组串式逆变器较早被国外市场广泛接受；
中央到地方政府陆续都出台了一系列的支持政策，分布式光伏发电领域市场需求
快速增长。公司坚持境内外销售占比均衡的策略，报告期各期境内外收入占比基
本保持稳定。
（1）国外市场收入变动分析
报告期内，公司外销收入分别为 47,927.17 万元、71,258.04 万元、125,973.14
万元及 123,176.44 万元，呈现逐年增长趋势；外销收入占公司营业收入的比例分
别为 57.65%、62.56%、60.44%和 53.47%。
公司积极开拓欧洲、拉美、印度、澳洲、美国等全球主要市场，公司外销区
域不断拓展。公司是国内最早进入国际市场的组串式并网逆变器企业之一。凭借
优异的产品性能和可靠的产品质量，经过多年不断市场开拓，公司在亚洲、欧洲、
美洲及澳洲等多个国家和地区积累了众多优质客户，形成了长期稳定的合作关系，
公司自主品牌产品已在行业内享有较高的知名度和美誉度，海外市场竞争能力不
断提升。
（2）国内市场收入变动分析
报告期内，国内市场总体保持增长，公司内销收入分别为 35,211.25 万元、
比例分别为 42.35%、37.44%、39.56%和 46.53%。在国家一系列产业政策的推动
下，为顺应市场发展趋势，把握国内分布式光伏发电市场机遇，公司加大国内市
场的开拓力度，公司内销收入从 2018 年的 35,211.25 万元上升至 2020 年的
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公司 2019 年内销收入占比较上年有所下降，主要系公司始终坚持“国内与国
际市场并行发展”的全球化布局，2019 年海外市场需求旺盛，公司承接较多的海
外订单，海外市场销售占比上升，内销收入占比下降；公司 2020 年及 2021 年
场需求逐渐释放，国内销售收入占比提升，公司内外销占比趋于均衡。
在国内市场区域中，光伏发电应用逐渐从以西部集中式大型地面电站为主，
发展至东中西部共同发展、分布式光伏与集中式光伏共同发展的格局，其中分布
式光伏主要集中在经济发达的中东部。
（3）进出口政策、国际贸易摩擦对公司生产经营产生的影响
目前，光伏产业正在全球规模化的发展，除欧洲、美国等传统市场之外，南
美、东南亚等地区和国家的光伏发电市场亦迅速的发展。受制于复杂的国际经济
形势，各国的贸易政策会随着国际政治形势的变动和各自国家经济发展阶段而不
断变动。自 2011 年起，欧盟、印度等部分国家和地区存在对我国出口的光伏组
件等（不包括光伏逆变器）产品进行反倾销、反补贴调查等情形；美国自 2019
年 5 月起已对光伏逆变器加征关税，关税税率由零税率提高至 25%。
报告期内，公司来自美国的销售收入分别为 10,928.16 万元、10,099.93 万元、
及 1.63%，占比持续降低，主要系随着全球光伏市场整体向好，新兴热点区域不
断涌现，公司加大其他外销市场的开拓力度，在除美国外其他主要区域的销售收
入均呈现不断增长趋势。
（4）全球新冠疫情蔓延对公司生产经营产生的影响
公司境外销售区域呈现阶段性波动，但同时由于全球光伏行业整体快速增长，公
司不断拓展下游市场，主要销售区域不断增长，外销收入的规模持续快速增长。
我国迅速应对并积极部署疫情防控工作，各级政府陆续出台方案推迟复工复
产，有效控制了疫情的蔓延趋势，2020 年-2021 年 1-9 月，公司内销收入快速增
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长，内销收入占比有所提升。
（5）汇率波动对公司生产经营产生的影响
报告期内，公司外币结算以美元为主，人民币对美元汇率整体呈波动趋势，
其中 2018 年、2019 年呈波动上升趋势，2020 年、2021 年 1-9 月呈下降趋势。其
中，2021 年 1-9 月美元兑人民币平均汇率为 6.47，较 2020 年平均值 6.90 下降了
销毛利率下降。
报告期内，公司营业收入分季度构成情况如下：
单位：万元，%
名称
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
第一季度 61,671.48 26.77 28,155.22 13.51 16,043.61 14.08 14,088.57 16.95
第二季度 83,680.76 36.32 44,594.48 21.39 25,142.97 22.07 24,753.82 29.77
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第三季度 85,024.54 36.91 62,356.69 29.92 36,321.61 31.89 19,994.10 24.05
第四季度 - - 73,330.67 35.18 36,403.35 31.96 24,301.93 29.23
合计 230,376.78 100.00 208,437.07 100.00 113,911.54 100.00 83,138.41 100.00
如上表所示，报告期内公司销售规模快速增长，分季度营业收入总体呈同比
增长趋势。受春节假期因素影响，公司当年第一季度经营业绩一般低于其他季度。
报告期各期末，公司与同行业可比上市公司的营业收入比较情况如下：
单位：万元
上市公司 2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年
阳光电源 1,537,365.59 1,928,564.13 1,300,333.18 1,036,893.20
科士达 184,767.68 242,254.88 261,017.25 271,461.95
特变电工 3,910,593.78 4,409,532.00 3,698,004.86 3,965,552.78
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上能电气 64,795.96 100,401.27 92,264.87 84,672.45
固德威 171,871.20 158,908.41 94,535.40 83,545.19
平均值 1,173,878.84 1,367,932.14 1,089,231.11 1,088,425.11
锦浪科技 230,376.78 208,437.07 113,911.54 83,138.41
注：数据来源于公司同行业可比上市公司定期报告及招股说明书数据。
收入变动趋势与之一致。
（二）营业成本分析
报告期内，公司营业成本构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
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项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务成本 164,575.26 99.85% 141,722.53 99.73% 74,195.21 99.54% 54,596.73 99.68%
其他业务成本 252.22 0.15% 388.45 0.27% 341.75 0.46% 173.02 0.32%
营业成本 164,827.48 100.00% 142,110.98 100.00% 74,536.96 100.00% 54,769.75 100.00%
报告期各期，公司主营业务成本占营业成本的比例分别为 99.68%、99.54%、
本一致。
报告期内，公司按照产品划分的营业成本构成情况如下：
单位：万元，%
项目
成本 比例 成本 比例 成本 比例 成本 比例
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并网逆变器 148,118.95 89.86 136,615.54 96.13 70,168.06 94.14 52,961.31 96.70
储能逆变器 7,143.86 4.33 1,886.89 1.33 978.98 1.31 206.18 0.38
变器
主 小计 155,262.81 94.20 138,502.42 97.46 71,147.04 95.45 53,167.50 97.07
营
业
务
成 2、新能源电力生产 2,124.09 1.29 1,499.54 1.06 216.95 0.29 - -
本
主营业务成本合计
（1+2+3）
其他业务成本 252.22 0.15 388.45 0.27 341.75 0.46 173.02 0.32
营业成本 164,827.48 100.00 142,110.98 100.00 74,536.96 100.00 54,769.75 100.00
注：新能源电力生产业务自 2019 年起开展，故无 2018 年数据。
并网逆变器成本是公司营业成本的主要构成。报告期内，随着收入的快速增
长，公司产品成本总额也相应快速增长。
（1）并网逆变器成本变动分析
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基于公司不同规格产品的功率差异较大，故以单位功率成本（元/W）为产
品单位成本列示。报告期内，公司并网逆变器的单位成本及其变动具体情况如下：
产品 销量
单位成本 单位成 单位成本
销量 （kW） 单位成本
销量（kW） 本变动
（kW） 变动率
（元/W） 率 （元/W）
增长率
并网逆变器 8,717,301 0.170 -0.17% 8,026,776 141.74% 0.170 -23.16%
单位成本
产品 单位成本
销量（kW）
单位成本 （调整后）
销量（kW） （调整后） 销量（kW）
变动率
增长率
（元/W）
（元/W）
并网逆变器 3,320,383 51.90% 0.221 -12.54% 2,185,873 0.253
注 1：2020 年开始，公司根据《企业会计准则第 14 号——收入》（财会〔2017〕22 号）相
关规定，将销售费用中的运输费调整至营业成本核算。为统一计算口径， 2018 年度及 2019
年度单位成本系将运输费调整至营业成本核算后数据。
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注 2：上表并网逆变器 2021 年 1-9 月、2020 年单位成本均列示为 0.170 元/W，单位成本变
动率为-0.17%，主要系单位成本保留小数点后三位所致。
报告期各期，公司并网逆变器单位成本整体呈下降趋势，分别为 0.253 元/W、
下降。并网逆变器属于电力电子产品，在产品价格下降的同时，原材料采购成本
一般亦同步下降。
（2）新能源电力生产成本变动分析
万元、1,499.54 万元及 2,124.09 万元，具体情况如下：
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度
售电量（万度） 11,086.57 5,667.98 830.88
度电成本（元） 0.19 0.26 0.26
光伏电站成本（万元） 2,124.09 1,499.54 216.95
注 1：售电量=上网电量+自用电量，度电成本=光伏电站成本÷售电量。
注 2：新能源电力生产业务自 2019 年起开展，故无 2018 年数据。
公司目前的新能源电力生产业务处于发展阶段，随着公司光伏电站的数量和
累计并网装机容量的扩大，公司新能源电力生产的售电量及光伏电站运营成本将
相应增加。
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（1）逆变器产品变动分析
报告期内，公司逆变器产品成本按照要素划分的具体情况如下：
单位：万元，%
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
直接材料 138,017.89 92.83 124,663.41 92.76 67,219.72 94.48 49,541.47 93.18
直接人工 6,051.09 4.07 5,219.00 3.88 2,774.73 3.90 2,552.04 4.80
制造费用 4,609.62 3.10 4,517.96 3.36 1,152.58 1.62 1,073.98 2.02
料工费合计 148,678.60 100.00 134,400.37 100.00 71,147.03 100.00 53,167.49 100.00
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运输费 6,584.22 - 4,102.06 - 3,376.20 - 2,393.35 -
合计 155,262.81 - 138,502.42 - 74,523.24 - 55,560.85 -
注：2020 年开始，公司根据《企业会计准则第 14 号——收入》（财会〔2017〕22 号）相关
规定，将销售费用中的运输费调整至营业成本核算。2018 年、2019 年，逆变器产品营业成
本分别为 53,167.49 万元、71,147.03 万元，未包含运输费。为统一比较口径，上表将 2018
年、2019 年运输费进行了列示及合计计算。
报告期内，公司逆变器产品成本构成总体较为稳定，其中，直接材料占比分
别为 93.18%、94.48%、92.76%及 92.83%，直接材料是逆变器产品主要构成。
（2）新能源电力生产成本变动分析
报告期内，公司新能源电力生产成本的具体情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
折旧费用 1,693.64 79.74% 1,128.78 75.28% 185.96 85.72%
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运维成本、租金等 430.45 20.26% 370.76 24.72% 30.99 14.28%
合计 2,124.09 100.00% 1,499.54 100.00% 216.95 100.00%
注：新能源电力生产业务自 2019 年起开展，故无 2018 年数据。
公司新能源电力生产成本主要由折旧费用、运维成本及租金构成，其中折旧
费用是新能源电力生产的主要成本。2019 年度，公司开始从事新能源电力生产
业务，当年度新能源电力生产成本规模较小。2020 年度及 2021 年 1-9 月，折旧
费用占新能源电力生产成本的比例接近 80%，其他成本为运维成本、租金等。
（三）主营业务毛利及毛利率分析
报告期内，公司的毛利及毛利率情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年
营业收入 230,376.78 208,437.07 113,911.54 83,138.41
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其中：主营业务收入 229,864.02 208,016.01 113,477.75 82,896.15
营业成本 164,827.48 142,110.98 74,536.96 54,769.75
其中：主营业务成本 164,575.26 141,722.53 74,195.21 54,596.73
毛利 65,549.30 66,326.09 39,374.59 28,368.66
其中：主营业务毛利 65,288.76 66,293.48 39,282.54 28,299.42
综合毛利率 28.45% 31.82% 34.57% 34.12%
综合毛利率（调整后） 28.45% 31.82% 31.60% 31.24%
其中：主营业务毛利率 28.40% 31.87% 34.62% 34.14%
主营业务毛利率（调整后） 28.40% 31.87% 31.64% 31.25%
注：2020 年开始，公司根据《企业会计准则第 14 号——收入》（财会〔2017〕22 号）相关
规定，将销售费用中的运输费调整至营业成本核算。为统一计算口径，调整后综合毛利率、
主营业务毛利率系将 2018 年度及 2019 年度运输费调整至营业成本核算后数据。
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报告期各期，公司主营业务毛利分别为 28,299.42 万元、39,282.54 万元、
报告期内，经调整至同一计算口径，公司综合毛利率、主营业务毛利率均保
持稳定。
报告期内，公司按照产品划分的毛利构成情况如下：
单位：万元
项目
毛利 比例 毛利 比例 毛利 比例 毛利 比例
并网逆变器 50,384.23 76.86% 61,558.28 92.81% 37,133.81 94.31% 27,476.06 96.86%
主 1、逆
储能逆变器 4,509.44 6.88% 1,846.45 2.78% 754.06 1.92% 256.04 0.90%
营 变器
业
务
毛
小计 54,893.67 83.74% 63,404.72 95.60% 37,887.87 96.22% 27,732.10 97.76%
利
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主营业务毛利合计
（1+2+3）
其他业务毛利 260.54 0.40% 32.61 0.05% 92.05 0.23% 69.24 0.24%
毛利 65,549.30 100.00% 66,326.09 100.00% 39,374.59 100.00% 28,368.66 100.00%
注：新能源电力生产业务自 2019 年起开展，故无 2018 年数据。
报告期内，公司综合毛利的构成中，逆变器产品为公司最主要的毛利来源，
报告期各期占综合毛利的比例分别为 97.76%、96.22%、95.60%及 83.74%，对公
司综合毛利贡献突出。
（1）并网逆变器毛利变动分析
报告期内，公司并网逆变器毛利变动分析如下：
单位：万元
销量变动对毛 单位售价变动 单位成本变动
产品 毛利变动总额
利的贡献 对毛利的贡献 对毛利的贡献
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并网逆变器 26,747.82 -2,644.91 321.55 24,424.46
单位：万元
销量变动对毛 单位售价变动 单位成本变动
产品 毛利变动总额
利的贡献 对毛利的贡献 对毛利的贡献
并网逆变器 15,007.08 -14,512.59 9,163.27 9,657.76
注：销量变动对毛利的贡献=（当年销量-上年销量）×（上年单位售价-上年单位成本）；单
位售价变动对毛利的贡献=当年销量×（当年单位售价-上年单位售价）；单位成本变动对毛
利的贡献=当年销量×（当年单位成本-上年单位成本）
售价下降对毛利产生负影响，分别降低毛利 14,512.59 万元、2,644.91 万元。
（2）新能源电力生产毛利变动分析
报告期内，公司新能源电力生产业务毛利情况如下表所示：
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度
光伏电站收入（万元） 6,617.47 3,818.50 626.70
光伏电站成本（万元） 2,124.09 1,499.54 216.95
光伏电站毛利（万元） 4,493.38 2,318.95 409.74
注：新能源电力生产业务自 2019 年起开展，故无 2018 年数据。
公司目前的新能源电力生产业务处于发展阶段，随着公司光伏电站的数量和
累计并网装机容量的扩大，公司新能源电力生产的毛利将相应增加。
（1）综合毛利率变动分析
经将报告期各期销售费用中的运输费调整至营业成本，在同一计算口径下，
公司综合毛利率、主营业务毛利率均保持稳定。综合毛利率变动主要受主营业务
毛利率变动的影响，而主营业务毛利率变动系主要受并网逆变器毛利率变动的影
响。
报告期内，公司综合毛利率、主营业务毛利率及并网逆变器毛利率变动情况
如下：
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
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（调整后） （调整后）
综合毛利率 28.45% 31.82% 31.60% 31.24%
主营业务毛利率 28.40% 31.87% 31.64% 31.25%
并网逆变器毛利率 25.38% 31.06% 31.46% 31.18%
由上表可知，2018 年-2020 年，公司并网逆变器毛利率较为稳定；2021 年
构变化及汇率波动的共同影响。
（2）2021 年 1-9 月并网逆变器毛利率下降原因分析
①价格因素和成本因素
基于公司不同规格产品的功率差异较大，故以单位功率售价（元/W）为产
品单价列示、以单位功率成本（元/W）为产品单位成本列示。报告期内，公司
并网逆变器的单位价格及单位成本情况如下：
单位：元/W
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度
（调整后） （调整后）
单位价格 0.228 0.247 0.323 0.368
单位价格变动幅度 -7.77% -23.60% -12.18% -
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单位成本 0.170 0.170 0.221 0.253
单位成本变动幅度 -0.17% -23.16% -12.54% -
注：上表并网逆变器 2021 年 1-9 月、2020 年单位成本均列示为 0.170 元/W，单位成本变动
率为-0.17%，主要系单位成本保留小数点后三位所致。
当。2021 年 1-9 月，受市场竞争等因素影响，公司并网逆变器的单位价格较 2020
年下降了 7.77%；而受部分原材料价格上升的影响，公司并网逆变器单位成本降
幅较小，2021 年 1-9 月单位成本较 2020 年下降了 0.17%，单位价格降幅大于单
位成本降幅，导致并网逆变器毛利率下降。
②产品区域结构变化因素
报告期内，公司外销毛利率高于内销毛利率，营业收入分区域的收入占比、
毛利占比和毛利率如下：
区域
收入占比 毛利占比 毛利率 收入占比 毛利占比 毛利率
外销 53.47% 64.49% 34.32% 60.44% 80.88% 42.58%
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内销 46.53% 35.51% 21.71% 39.56% 19.12% 15.38%
合计 100.00% 100.00% 28.45% 100.00% 100.00% 31.82%
区域
收入占比 毛利占比 毛利率 收入占比 毛利占比 毛利率
外销 62.56% 80.96% 44.74% 57.65% 71.67% 42.42%
内销 37.44% 19.04% 17.57% 42.35% 28.33% 22.83%
合计 100.00% 100.00% 34.57% 100.00% 100.00% 34.12%
较高的外销收入占比较 2020 年度下降，导致公司 2021 年 1-9 月综合毛利率较上
年度有所下降。
逆变器作为整个新能源发电系统里面的关键器件，其产品可靠性影响整个光
伏发电系统，故产品可靠性最为重要。在逆变器领域，相较于国内市场，海外主
要逆变器市场较为成熟，除产品价格外更关注产品本身可靠性、品牌及服务，具
有准入门槛高、认证审核严格、认证周期长等高壁垒的特性，毛利率相对较高；
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而国内市场属于新兴市场，准入门槛相对较低，市场需要增长迅速，目前集中了
众多逆变器生产厂商，为全球逆变器制造中心，产品价格竞争激烈，毛利率相对
较低。
③汇率波动因素
报告期内，公司外币结算以美元为主，受汇率变动影响，2021 年 1-9 月美元
兑人民币平均汇率为 6.47，较 2020 年平均值 6.90 下降了 6.18%，导致 2021 年
（3）新能源电力生产毛利率变动分析
报告期内，公司新能源电力生产业务毛利率情况如下表所示：
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度
售电量（万度） 11,086.57 5,667.98 830.88
度电价格（元） 0.60 0.67 0.75
度电成本（元） 0.19 0.26 0.26
毛利率 67.90% 60.73% 65.38%
注：新能源电力生产业务自 2019 年起开展，故无 2018 年数据。
体保持稳定，分别为 65.38%、60.73%及 67.90%，具备良好的经济效益。公司自
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因各光伏电站所处地域、并网发电时间等存在差异，使得毛利率有所波动。
报告期内，公司与同行业可比上市公司的毛利率、净利率比较情况如下：
单位：%
名称
毛利率 净利率 毛利率 净利率 毛利率 净利率 毛利率 净利率
阳光电源 27.42 10.45 23.07 10.24 23.81 7.01 24.86 7.88
科士达 33.81 15.16 36.87 12.55 35.87 12.32 29.74 8.53
特变电工 27.88 17.36 20.61 7.25 20.61 6.46 19.66 6.39
上能电气 23.41 6.88 25.74 7.71 29.81 9.09 28.75 8.37
固德威 34.55 12.39 37.60 16.29 40.50 10.91 32.61 6.66
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平均值 29.42 12.45 28.78 10.81 30.12 9.16 27.12 7.57
锦浪科技 28.45 15.76 31.82 15.26 34.57 11.11 34.12 14.20
注：数据来源于公司同行业可比上市公司定期报告及招股说明书数据。
及 28.78%，公司的毛利率分别为 34.12%、34.57%及 31.82%，变动趋势与同行业
可比公司毛利率变动趋势相符。
为 28.45%，与同行业可比公司毛利率相近。
根据阳光电源公告，其披露 2018 年至 2020 年产品“光伏逆变器等电力转换
设备”收入占比、毛利率及其公司整体分内销和外销的毛利率如下表所示：
产品 2020 年 2019 年 2018 年
光伏逆变器等电力转换设备收入占比 38.97% 28.06% 35.53%
光伏逆变器等电力转换设备毛利率 35.03% 34.72% 32.43%
中国大陆（不包括中国港澳台）毛利率 16.78% 18.18% 21.23%
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海外地区（包括中国港澳台）毛利率 35.16% 40.56% 48.49%
由上表可知，公司产品毛利率与阳光电源的光伏逆变器等电力转换设备毛利
率相近。阳光电源境外毛利率均高于境内毛利率，与公司内外销毛利率差异情况
相符。
公司坚持“国内与国外市场并行发展”的全球化布局，外销收入比例较高，而
外销毛利率一般较高，故公司毛利率高于同行业可比上市公司。
（四）期间费用分析
报告期内，公司期间费用金额及占营业收入比例情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年
金额 10,677.64 12,359.91 13,590.46 8,666.89
销售费用
占营业收入比例 4.63% 5.93% 11.93% 10.42%
金额 8,972.77 11,446.55 7,019.64 4,182.65
管理费用
占营业收入比例 3.89% 5.49% 6.16% 5.03%
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金额 10,253.76 9,432.46 4,231.55 3,073.38
研发费用
占营业收入比例 4.45% 4.53% 3.71% 3.70%
金额 1,894.26 -236.50 -1,500.03 -647.50
财务费用
占营业收入比例 0.82% -0.11% -1.32% -0.78%
金额 31,798.44 33,002.42 23,341.62 15,275.42
合计
占营业收入比例 13.80% 15.83% 20.49% 18.37%
报告期内，公司期间费用随着经营规模扩大而增长。2019 年至 2021 年 1-9
月，期间费用占营业收入的比例逐年下降，主要系期间费用增幅小于营业收入增
幅所致。
各项期间费用构成及变动情况的具体分析如下：
报告期内，公司销售费用变动情况如下：
单位：万元
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项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪酬 3,448.60 32.30% 3,360.23 27.19% 2,353.55 17.32% 1,448.47 16.71%
境外服务费 3,328.65 31.17% 4,403.22 35.63% 3,394.93 24.98% 1,820.07 21.00%
广告宣传费 1,021.07 9.56% 1,592.00 12.88% 1,565.17 11.52% 952.49 10.99%
保险费 592.48 5.55% 606.96 4.91% 392.94 2.89% 225.93 2.61%
差旅费 487.03 4.56% 611.12 4.94% 788.66 5.80% 699.93 8.08%
展览费 444.68 4.16% 346.25 2.80% 953.57 7.02% 511.82 5.91%
运输费 - - - - 3,376.20 24.84% 2,393.35 27.61%
其他 1,355.12 12.69% 1,440.13 11.65% 765.43 5.63% 614.82 7.09%
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合计 10,677.64 100.00% 12,359.91 100.00% 13,590.46 100.00% 8,666.89 100.00%
注：公司自 2020 年 1 月 1 日起采用《企业会计准则第 14 号——收入》（财会〔2017〕22
号）相关规定，将销售费用中的运输费调整至营业成本核算。
报告期各期，公司销售费用分别为 8,666.89 万元、13,590.46 万元、12,359.91
万元和 10,677.64 万元，占当期营业收入的比例分别为 10.42%、11.93%、5.93%
及 4.63%，主要为境外服务费、职工薪酬、广告宣传费和运输费等。
后，公司销售规模进一步扩大，同时公司使用募集资金进行营销网络建设，加大
营销网络铺设力度，境外服务费及运输费等开支增加所致。
会计准则第 14 号——收入》相关规定，将销售费用中的运输费调整至营业成本
核算所致。
（1）境外服务费
报告期内，公司境外服务费主要系公司考虑为当地海外市场更及时地提供服
务，节约海外市场客户服务、推广和维护成本，在欧洲、北美和印度等主要国际
市场中委托第三方境外机构协助公司进行当地区域客户服务、推广和维护工作而
发生的相应费用。公司委托第三方境外机构服务主要包括以下内容：
① 市场研究
市场研究系第三方境外机构通过对境外目标市场客户实地调研，为公司提供
销售数据及市场分析预测等服务。市场研究主要包括：寻找并确定潜在市场；获
取并分析公司产品在境外目标市场历史销售业绩，预测未来销售潜力；分析公司
产品在境外目标市场的市场占有率和未来增长趋势；了解客户对公司产品的评价
信息；对公司产品在境外目标市场的市场拓展提供建议等。
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②售前技术支持与服务
售前技术支持与服务主要系第三方境外机构提供以下服务：与下游客户进行
技术交流和培训；参与技术方案编制、技术投标文件编写、技术协议谈判；提供
产品选型和系统解决方案书等售前技术服务工作。
③营销与推广、培训
市场营销与推广、培训活动主要系第三方境外机构根据公司在境外目标市场
的营销情况，制定详细的营销方案，包括各类产品点到点推广和各类推广活动的
举办、客户人员的培训等各类活动，帮助公司获得订单，加深下游客户对公司产
品的认识，提升公司及产品影响力。
④售后服务
售后服务主要系第三方境外机构提供以下服务：提升境外目标市场的客户服
务满意度，提供服务和定期拜访等工作；境外目标市场特定客户设备人员培训指
导；境外目标市场的产品巡检、售后维护业务；沟通和协调境外目标市场服务类
问题。
⑤客户维护
客户维护主要系第三方境外机构通过电话联络、邮件往来、展会商谈、现场
接待等方式与境外目标市场客户保持沟通，在销售、市场推广、服务等各个方面
保持沟通联系。
目前公司部分海外销售采用委托第三方境外机构负责当地市场的服务、推广
和维护工作，主要原因如下：
①符合公司产品特点和应用需求
公司产品组串式逆变器属于电力电子技术在可再生能源发电领域的应用，主
要应用于分布式光伏发电领域，属于分布式光伏发电系统中不可或缺的核心设备，
而分布式光伏发电系统投资小、建设快、占地面积小，受环境因素制约较小，呈
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现“点多、面广”的分布特点，需要本地化的售前和售后支持服务。随着海外市场
客户规模的不断增加，终端应用不断增加，海外市场本地化服务需求迫切。
②满足海外市场竞争需要
在市场拓展尤其欧美等海外市场拓展过程中，服务水平、客户响应速度对市
场竞争意义重大，市场竞争为品牌、产品、渠道和服务等全方面竞争，拥有和当
地主流品牌类似的本地化人员和本地化快速服务，才能满足本地客户的要求，参
与市场竞争。在美国市场中，排名市场前十大逆变器厂商均在美国当地设立有子
公司或者委托第三方服务机构开展本地化服务。
③节约成本、防范新市场开拓风险
随着海外市场客户规模的不断增加，海外销售采用委托第三方境外机构的方
式可更及时为当地海外市场提供服务，节约海外市场客户服务、推广和维护成本。
在海外新市场业务拓展初期，销售规模尚不明确，设立海外子公司所需时间较长、
费用及风险较高，委托第三方境外机构的方式可防范新市场开拓未达预期带来的
风险。
此外，受社会形态、商业文化、市场环境、法律环境等差异，此类机构通常
在所在区域更为熟悉当地市场信息、资源，更有利于服务、推广和维护的高效开
展。
报告期内，公司境外服务费逐年增加的主要原因系：1）公司积极开拓全球
市场，外销收入不断增长。报告期内，公司外销收入分别为 47,927.17 万元、
现销售的海外国家和地区数量不断增加。在此背景下，公司委托第三方境外机构
服务的国家和地区数量增加、服务的客户数量增加、提供服务产品规模增加；2）
随着公司海外市场客户群的不断增加，公司新增拉美等地区第三方服务机构，公
司第三方服务机构增多；3）公司以 2019 年挂牌上市为契机，加大海外市场布局
及开拓力度，通过先期服务投入带动后续产品销售，第三方境外机构售前技术支
持与服务、市场推广等服务相应增加，这为后续海外销售奠定基础。
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报告期内，公司管理费用变动情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪酬 3,599.97 40.12% 4,451.21 38.89% 2,737.46 39.00% 1,816.62 43.43%
股权激励费用 1,418.88 15.81% 2,482.73 21.69% - - - -
认证及中介机
构服务费
水电办公费 889.50 9.91% 906.41 7.92% 644.94 9.19% 486.50 11.63%
折旧 444.36 4.95% 252.31 2.20% 221.60 3.16% 160.21 3.83%
无形资产摊销 334.06 3.72% 398.63 3.48% 354.53 5.05% 163.66 3.91%
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项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
业务招待费 286.14 3.19% 253.90 2.22% 322.26 4.59% 79.34 1.90%
差旅费 229.09 2.55% 171.76 1.50% 190.64 2.72% 224.30 5.36%
其他 702.29 7.83% 427.01 3.73% 306.03 4.36% 447.52 10.70%
合计 8,972.77 100.00% 11,446.55 100.00% 7,019.64 100.00% 4,182.65 100.00%
报告期各期末，公司管理费用分别为 4,182.65 万元、7,019.64 万元、11,446.55
万元和 8,972.77 万元，占当期营业收入的比例分别为 5.03%、6.16%、5.49%及
告期内，公司管理费用总体呈现上升趋势，主要系随着公司营业收入的增长，公
司规模逐步扩大，为满足管理需要，公司增加了相应的管理人员。
模扩大，职工薪酬、水电办公费以及产品海外认证费等中介机构服务费增加所致。
规模较上年扩大，相应职工薪资支出增加及产品市场认证投入持续加大所致，此
外，2020 年实施员工股权激励计划也导致相应费用增加。
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年 1-9 月公司经营规模较上年同期扩大，相应职工薪资支出增加所致，此外，2021
年 1-9 月应计提股权激励费用增加也导致管理费用增加。
报告期内，公司销售费用率、管理费用率与同行业可比上市公司对比情况如
下：
单位：%
名称
销售费 管理费 销售费 管理费 销售费 管理费 销售费 管理费
用率 用率 用率 用率 用率 用率 用率 用率
阳光电源 5.61 2.46 5.05 2.05 7.06 2.69 6.73 2.85
科士达 9.25 2.89 11.25 3.09 12.19 2.67 9.84 2.72
特变电工 3.23 4.16 4.99 4.13 5.79 4.62 5.00 3.84
上能电气 6.01 3.70 6.64 3.28 9.24 3.14 8.15 2.64
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固德威 8.00 4.43 8.23 3.58 14.11 4.87 13.85 4.33
平均值 6.42 3.53 7.23 3.23 9.68 3.60 8.71 3.28
锦浪科技 4.63 3.89 5.93 5.49 11.93 6.16 10.42 5.03
注：数据来源于公司同行业可比上市公司定期报告及招股说明书数据。
报告期内，公司销售费用率、管理费用率与同行业可比上市公司平均值相近。
管理费用率略高于同行业可比上市公司平均值；随着公司规模逐步扩大，营业收
入迅速增长，2020年-2021年1-9月，公司销售费用率、管理费用率逐步降低。
公司实施“国内与国际市场并行发展”的全球化布局，积极开拓欧洲、拉美、
印度、澳洲、美国等全球主要市场，加大营销网络铺设力度，因此2018年及2019
年销售费用率略高于同行业可比上市公司平均值。2020年及2021年1-9月，随着
公司规模逐步扩大，营业收入迅速增长，而销售费用较为稳定，导致销售费用率
略低于同行业可比上市公司平均值。
随着公司营业收入的增长，公司规模逐步扩大，为满足管理需要，公司增加
了相应的管理人员。此外，随着公司产销规模扩大，职工薪酬、水电办公费等也
相应增加，因此管理费用率略高于同行业可比上市公司平均值。
报告期内，公司研发费用变动情况如下表：
单位：万元
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项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
研发人员人工费 5,912.96 57.67% 4,973.64 52.73% 2,417.68 57.13% 1,374.51 44.72%
研究开发直接材料
消耗
研究开发设施折旧 441.77 4.31% 411.85 4.37% 227.33 5.37% 148.10 4.82%
设备调试费与试验
费用
研究开发设计费 53.36 0.52% 28.91 0.31% 18.90 0.45% 16.58 0.54%
其他研究开发费用 126.19 1.23% 169.54 1.80% 106.99 2.53% 56.01 1.82%
合计 10,253.76 100.00% 9,432.46 100.00% 4,231.55 100.00% 3,073.38 100.00%
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报告期各期，公司研发费用分别为3,073.38万元、4,231.55万元、9,432.46万
元和10,253.76万元，占当期营业收入的比例分别为3.70%、3.71%、4.53%及4.45%，
主要为研发人员人工费、研究开发直接材料消耗等。报告期内，公司研发费用总
体呈现上升趋势，研发费用率较为稳定。
费增加1,043.17万元，主要系公司增加研发人员所致。
研究开发直接材料消耗分别增加1,901.98万元及1,340.21万元，主要系公司增加研
发人员及加大研发项目的投入所致。
报告期内，公司财务费用变动情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
利息支出 1,776.32 288.81 65.84 -
利息收入 -968.84 -1,463.33 -1,119.20 -41.47
手续费 164.67 105.84 57.43 36.69
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汇兑损益 948.18 832.17 -514.93 -664.56
现金折扣 -26.07 - 10.83 21.85
合计 1,894.26 -236.50 -1,500.03 -647.50
报告期内，公司财务费用分别为-647.50 万元、-1,500.03 万元-236.5 万元和
币资金存放银行及购买结构性存款所产生的利息，利息支出为公司所借贷款产生
的利息支出，汇兑损益系因汇率波动所产生。
募集资金及自有资金购买结构性存款，利息收入快速增加所致。
产生的损失所致。
借贷款产生的利息支出增加及外汇汇率波动所致。
（五）资产减值损失情况
报告期内，公司资产减值损失明细情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
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坏账损失 - - - 411.32
其中：应收账款-坏账准备 - - - 391.69
应收票据-坏账准备 - - - -
其他应收款-坏账准备 - - - 19.63
存货跌价损失及合同履约成本减值损失 62.43 191.57 249.37 -
合同资产减值损失 17.38 14.52 - -
合计 79.81 206.09 249.37 411.32
年 1-9 月，公司资产减值损失分别为 249.37 万元、206.09 万元及 79.81 万元，主
要来自于存货跌价损失。
值损失分别为 249.37 万元、191.57 万元及 62.43 万元，均为公司当年计提的存货
跌价准备，主要系部分原材料可变现净值低于相关产成品估计售价减去至完工估
计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。
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万元，均为公司当期计提的合同资产减值准备。
根据会计准则要求，自 2019 年起，公司应收账款坏账损失、应收票据损失、
其他应收款坏账损失已归入信用减值损失，分别为 1,178.07 万元、262.10 万元和
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度
应收账款-坏账准备 1,130.76 249.79 1,200.84
应收票据-坏账准备 -20.76 19.86 0.90
其他应收款-坏账准备 57.05 -7.56 -23.67
合计 1,167.05 262.10 1,178.07
公司资产质量较好，资产减值准备占资产总额的比例较小。公司已按照《企
业会计准则》制定各项资产减值准备计提的政策，严格按照政策计提各项减值准
备。公司计提的各项资产减值准备是公允和稳健的，与资产质量的实际状况相符，
公司未来因资产突发减值而导致的财务风险较小。
（六）公允价值变动损益和投资收益
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报告期内，公司公允价值变动损益和投资收益具体如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
公允价值变动损益 1,951.59 3,049.17 281.49 -
远期结售汇公允价值变动收益 1,951.59 3,049.17 280.77 -
理财产品投资 - - 0.72 -
投资收益 4,096.09 781.22 -313.61 76.13
远期结售汇损益 3,861.64 1,166.03 -424.46 21.93
权益法核算的长期股权投资收益 - - 18.48 20.28
理财产品收益 234.45 93.20 92.36 33.91
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
保理贴息 - -32.96 - -
债务重组损失 - -445.05 - -
报告期内，为减少汇率波动风险，公司购入远期结售汇以锁定结算汇率，报
告期各期远期结售汇的公允价值根据购买的外汇规模和汇率的波动而变化，形成
公允价值变动收益，实际交割时确认投资损益。
报告期各期，公司的公允价值变动损益主要系远期结售汇公允价值变动收益；
投资收益主要系远期结售汇损益、理财产品收益及债务重组损失等。
（七）营业外收入、其他收益分析
报告期内，公司营业外收入情况具体如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
政府补助 - - - 739.80
非流动资产毁损报废利得 - - 0.04 -
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无需支付款项 - - 7.74 -
其他 4.21 8.80 1.73 1.68
合计 4.21 8.80 9.51 741.48
公司营业外收入主要是收到的政府补助，对公司经营成果影响较小。根据修
订后的《企业会计准则第 16 号——政府补助》的相关规定，自 2017 年起，公司
将与日常经营活动相关的政府补助计入其他收益。
报告期各期，公司其他收益分别为 691.52 万元、677.30 万元、1,283.05 万元
及 1,199.42 万元，具体如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
与资产相关的政府补助 15.44 46.53 - -
与收益相关的政府补助 1,152.72 1,214.02 677.30 684.96
代扣个人所得税手续费返还 31.25 22.50 - 6.55
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合计 1,199.42 1,283.05 677.30 691.52
报告期内，公司计入营业外收入或其他收益的政府补助具体明细如下：
单位：元
项目 金额 列报项目
上市补贴 7,398,000.00 营业外收入
招商局补助 1,300,400.00 其他收益
产业发展专项资金 1,250,000.00 其他收益
科研项目课题经费 1,138,416.66 其他收益
象山县 2018 年第二批专项转移支付经费 618,000.00 其他收益
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中央外经贸发展专项资金 360,300.00 其他收益
象山县科学技术局创新奖 100,000.00 其他收益
宁波市商务促进专项资金 100,000.00 其他收益
象山县 2018 年第一批专项转移支付经费 100,000.00 其他收益
社保补贴 94,588.00 其他收益
技术改造项目和市级技术改造项目配套补助资金 92,500.00 其他收益
个人所得税手续费 65,547.10 其他收益
先进工作单位奖励 60,000.00 其他收益
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其他补助 85,400.00 其他收益
合计 14,313,151.76
单位：元
项目 金额 列报项目
宁波市“科技创新 2025”重大专项第一批科技项目经
费
科研项目课题经费 666,666.67 其他收益
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补助
工业企业梯队培育奖励 300,000.00 其他收益
宁海县分布式光伏发电补贴 154,229.00 其他收益
宁波市光伏发电补贴 149,212.75 其他收益
其他 356,054.83 其他收益
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合计 6,772,990.54
单位：元
项目 金额 列报项目
技改补助 465,269.32 其他收益
科研项目课题经费 753,333.33 其他收益
中国软件名城资金扶持企业补贴 2,000,000.00 其他收益
象山招商发展中心补贴、进出口规模奖金 1,518,800.00 其他收益
科技创新 2025 重大专项补贴 1,200,000.00 其他收益
科学技术局补贴、企业新增招工补助等 950,000.00 其他收益
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出口信保补贴 755,600.00 其他收益
象山科技局补贴 657,100.00 其他收益
困难企业社保费返还 2019 573,334.00 其他收益
以工代训补贴 500,000.00 其他收益
经济和光伏发电补助款 497,000.90 其他收益
经济开发区补贴 300,000.00 其他收益
苏州工业园区分布式项目补助款 222,986.16 其他收益
外经贸企业补助 200,000.00 其他收益
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质量提升补助 180,000.00 其他收益
光伏发电补贴资金 136,775.00 其他收益
企业稳岗返还补贴 2019 126,587.00 其他收益
其他 709,710.15 其他收益
合计 12,605,495.86
单位：元
项目 金额 列报项目
政府技改补助 154,410.01 其他收益
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东陈乡会计核算中心工业企业安全生产先进单位补
贴
东陈乡会计核算中心外贸经济突破奖补贴 25,000.00 其他收益
东陈乡会计核算中心工业经济特别贡献奖补贴 50,000.00 其他收益
甬易办 2020 年市工业达产扩能奖励补贴 1,000,000.00 其他收益
象山县财政局 2019 年县行业龙头骨干培育考核合格
企业补贴
浙江省高端装备制造 20kw 补贴 500,000.00 其他收益
国家绿色工厂补贴 500,000.00 其他收益
甬易办政府补贴收入 2020 年（第 27 批）国家企业技
术中心
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宁海县经济和信息化局光伏发电补贴 901,650.10 其他收益
湖州市吴兴区市场监督管理局良知光伏科技专利补
贴
宁波银创（鄞州）工会经费退回 576.00 其他收益
象山县科学技术局创新扶持补助 29,000.00 其他收益
国家企业技术中心 2020 年度科技奖励补贴 500,000.00 其他收益
象山县东城乡人民政府工业奖 50,000.00 其他收益
象山县委员会省“两优一先”奖励经费 10,000.00 其他收益
象山县委员会省“两优一先”奖励经费 20,000.00 其他收益
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宁波市重点领域新兴产业及战略性新兴产业发展专
项资金增强产业链韧性奖励
宁波启跃宁波市光伏发电补贴资金 73,480.50 其他收益
增值税小规模纳税人免征增值税政策 17,500.01 其他收益
合计 11,681,616.62
报告期内，公司政府补助占当期净利润的比例具体如下：
单位：万元
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
政府补助金额 1,168.16 1,260.55 677.30 1,431.32
净利润 36,302.08 31,810.42 12,658.38 11,806.41
政府补助占净利润的比例 3.22% 3.96% 5.35% 12.12%
报告期内，公司政府补助占当期净利润比例分别为 12.12%、5.35%、3.96%
及 3.22%。2018 年，公司政府补助占当期净利润比例较高，系收到上市挂牌补贴
等政府补助。
（八）营业外支出分析
报告期内，公司营业外支出情况具体如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
债务重组损失 - - - 307.83
捐赠支出 0.49 428.38 52.35 0.45
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非流动资产处置损失 0.72 35.68 31.09 0.50
其他 3.12 13.84 0.45 4.51
合计 4.33 477.90 83.89 313.29
报告期内，公司营业外支出金额较小，对公司经营成果影响较小。2018 年，
公司营业外支出 313.29 万元，其中存在债务重组损失 307.83 万元，主要系 2018
年公司与个别客户经协商签订债务豁免协议，公司豁免部分货款、在扣除原计提
的坏账准备后剩余金额计入营业外支出。2019 年，公司营业外支出 83.89 万元，
其中捐赠支出 52.35 万元；非流动资产处置损失 31.09 万元，主要系固定资产的
报废损失。2020 年，公司营业外支出 477.90 万元，其中捐赠支出 428.38 万元，
主要系公司捐赠 300 万元用于瑞金市慈善事业、捐赠 100 万元专项用于支持武汉
抗击新型肺炎疫情所致及捐赠 12 万元用于玛多县扶贫开发。
九、现金流量分析
公司最近三年及一期的现金流量主要情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
经营活动产生的现金流量净额 34,986.26 36,472.58 14,346.56 10,733.60
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投资活动产生的现金流量净额 -113,225.33 -58,663.10 -20,071.67 -4,205.36
筹资活动产生的现金流量净额 59,096.05 69,991.70 34,159.76 -100.00
汇率变动对现金及现金等价物的影响 -403.51 -332.61 205.57 320.84
现金及现金等价物净增加额 -19,546.53 47,468.57 28,640.21 6,749.08
期初现金及现金等价物余额 99,039.18 51,570.61 22,930.39 16,181.31
期末现金及现金等价物余额 79,492.64 99,039.18 51,570.61 22,930.39
（一）经营活动产生的现金流量
报告期内，公司经营活动产生的现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 170,863.52 160,870.32 92,658.78 65,686.82
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收到的税费返还 13,905.30 10,453.16 6,281.39 3,226.97
收到其他与经营活动有关的现金 3,180.95 2,941.16 2,336.31 1,571.22
经营活动现金流入小计 187,949.77 174,264.64 101,276.48 70,485.00
购买商品、接受劳务支付的现金 112,479.45 102,031.85 60,614.49 39,761.79
支付给职工以及为职工支付的现金 22,900.33 17,575.59 9,538.88 7,441.16
支付的各项税费 5,361.14 3,788.09 2,048.35 3,137.29
支付其他与经营活动有关的现金 12,222.60 14,396.52 14,728.22 9,411.16
经营活动现金流出小计 152,963.52 137,792.05 86,929.93 59,751.40
经营活动产生的现金流量净额 34,986.26 36,472.58 14,346.56 10,733.60
净利润 36,302.08 31,810.42 12,658.38 11,806.41
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营业收入 230,376.78 208,437.07 113,911.54 83,138.41
销售商品、提供劳务收到的现金/
营业收入
销售商品、提供劳务收到的现金/
购买商品、接受劳务支付的现金
报告期内，公司经营活动产生的现金流量主要由销售商品、购买商品、支付
职工工资、支付税费等构成。公司销售商品收到的现金与同期营业收入的比例较
高，经营活动产生现金的情况良好，营业收现能力较强；销售商品收到的现金均
明显高于购买原材料支付的现金。
报告期内，公司收到其他与经营活动有关的现金主要系政府补助及银行利息
收入等，公司支付其他与经营活动有关的现金主要系现金支付的期间费用等。
动现金净流入保持了增长的趋势。
（二）投资活动产生的现金流量
报告期内，公司投资活动产生的现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
收回投资收到的现金 - - 170.73 -
取得投资收益收到的现金 - - 79.04 -
处置固定资产、无形资产和其他
长期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收
到的现金净额
收到其他与投资活动有关的现
金
投资活动现金流入小计 35,697.49 25,667.71 748.11 10,836.17
购建固定资产、无形资产和其他
长期资产支付的现金
投资支付的现金 300.00 - 100.00 -
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
取得子公司及其他营业单位支
付的现金净额
支付其他与投资活动有关的现
金
投资活动现金流出小计 148,922.82 84,330.81 20,819.78 15,041.54
投资活动产生的现金流量净额 -113,225.33 -58,663.10 -20,071.67 -4,205.36
报告期内，公司投资活动产生的现金流出主要是购建与生产相关的固定资产、
无形资产，这些投资活动支出对公司增强后续发展能力，提高盈利水平有重大促
进作用。
报告期内，公司收到其他与投资活动有关的现金主要为公司收回理财产品本
金及收益、远期结售汇投资收益等；公司支付其他与投资活动有关的现金主要系
购买银行理财产品及预付股权收购款等。
报告期各期，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-4,205.36 万元、
-20,071.67 万元、-58,663.10 万元及-113,225.33 万元。其中，2019 年度及 2020
年度，公司投资活动产生的现金流量净额较上年变动幅度较大，主要系公司新增
设备投入及子公司锦浪智慧公司新建分布式光伏电站资产所致。
（三）筹资活动产生的现金流量
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报告期内，公司筹资活动产生的现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
吸收投资收到的现金 - 74,454.74 49,478.49 -
取得借款收到的现金 78,046.60 10,459.00 3,017.50 -
筹资活动现金流入小计 78,046.60 84,913.74 52,495.99 -
偿还债务支付的现金 4,474.00 865.64 8,144.20 -
分配股利、利润或偿付利息支付
的现金
支付其他与筹资活动有关的现金 1,278.65 233.50 2,088.50 100.00
筹资活动现金流出小计 18,950.55 14,922.04 18,336.23 100.00
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项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
筹资活动产生的现金流量净额 59,096.05 69,991.70 34,159.76 -100.00
报告期内，公司筹资活动产生的现金流入主要是公开发行股份及向特定对象
发行股份募集资金、股东增资投入现金和取得借款等，筹资活动产生的现金流出
主要是归还银行借款现金流出及分配股利支付的现金。
报告期内，公司支付其他与筹资活动有关的现金主要为支付上市服务费及上
市发行费用。
报告期各期，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为 -100.00 万元、
活动产生的现金流量净额较上年变动幅度较大，主要系公司 2019 年度公开发行
股份募集资金所致；2020 年度，公司筹资活动产生的现金流量净额较上年变动
幅度较大，主要系公司 2020 年度向特定对象发行股份募集资金所致。
十、资本性支出分析
（一）报告期内重大资产支出情况
报告期内，公司购建固定资产和其他长期资产支付的现金分别为 4,269.78
万元、10,323.11 万元、30,228.65 万元及 79,695.05 万元，主要系为适应日常经营
发展需求及实施募投项目需要，公司通过购置、建设等方式进行了固定资产、在
建工程等资产的投资。2019 年度、2020 年度及 2021 年 1-9 月，该项下的现金流
出较上年同期变动幅度较大，主要系公司新增设备投入及子公司锦浪智慧公司
新建分布式光伏电站资产所致。上述资本性支出有利于公司业务的长远发展，
增强了公司的持续经营能力。
（二）未来可预见的重大资产支出情况
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公司未来可预见的重大资本性支出计划主要为：1）本次发行募集资金投资
项目，具体参见本募集说明书“第七节 本次募集资金运用”的相关内容；2）年产
本募集说明书“第八节 历次募集资金运用”的相关内容。
十一、技术创新分析
（一）技术先进性及具体表现
公司自成立以来，一直高度重视技术方面的投入及研发队伍的建设，坚持以
自主研发为主，持续进行技术创新和产品开发，已形成多项行业领先的核心技术，
实现了科技成果与产业深度融合，公司产品核心技术情况如下表所示：
序号 技术名称 核心技术描述 技术水平 技术来源
新型高效率逆变 高效率拓扑结构，实现高效、可能量回
电路 收的逆变电路
防火灾隐患直流 通过对采样电流进行傅里叶分析，来准
电弧检测技术 确判断是否有电弧隐患发生
基于智能控制算法，避免由于多台逆变
多逆变器并联的
抗谐振控制算法
振问题
采用粗调、精调两段式最大功率跟踪算
智能光伏最大功
率跟踪算法
功能
通过智能热仿真和模拟确认逆变器内
组串逆变器的高
效散热技术
系统散热效率
通过采集系统电流，对逆变器输出功率
智能防逆流控制 和负载功率之间进行智能分析、比对，
技术 实时控制逆变器输出功率，和向电网的
输出功率
通过使用最新一代 IGBT 器件和提高逆
超高开关频率并
网逆变技术
度来提高逆变器开关频率
大范围高精度功 通过外部输入指令的方式来调节逆变
率因数控制技术 器电流与电压的相位角，从而来实现逆
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变器的功率因数可调。采用高分辨率控
制算法，可以使功率因数控制精度再
±0.01 以内。通过上位机广播方式实现
多台可调
当外部电源掉电时，使用 IGBT 与继电
基于组串级的快
速关断安全技术
变器的连接
针对弱电网情况下，逆变器控制算法采
基于弱电网的逆
变器自适应技术
网，避免逆变器在弱电网下的脱网情况
使用三电平空间矢量脉宽调制，采用三
三相三电平逆变
控制技术
的同时，对中点电位平衡的精细化控制
IGBT 模块软开关 该技术可减少 IGBT 开关应力，从而减
技术 小逆变器损耗，提高转化效率
通过对环境温度的精确监测，智能地控
制散热风扇运行，辅助散热器进行散
智能后备冗余散 热，该技术特点在于极大地延长了散热
热技术 风扇的有效运行时间（2~3 倍），大大
延长风扇使用寿命，提高了系统稳定
性。
该技术作用在于消除多台逆变器并网
导致的系统谐振问题导致脱机甚至污
染电网，公司自主创新的谐振抑制技术
算法有效的抑制大型电站逆变器并联
的谐振问题，可实现单体变压器并联容
量达 6M 以上。
该技术将 PID 修复功能模块化植入逆
变器中，规避了传统方阵 PID 修复设备
组件 PID 效应修复 出现状况导致整个方阵 PID 修复功能 自主研发
技术 失效的问题，同时做到点对点，精细化
的 PID 修复。还具有补偿损耗低、补偿
过程更安全等优势
该技术可通过交流电力线缆作为通讯
PLC 电力载波通讯 信号传输通道，将逆变器实时数据传输
技术 到数据接收装置，该技术应用可有效节
约电站监控成本投入
该技术可快速定位组件热斑、碎裂、二
智能组件 I-V 曲线
扫描技术
完成，排查精度高，无需人员上站，极
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大节省了运维时间和运维成本
该技术使用软件、硬件双重死区控制方
法，无论外部干扰或内部其他元器件故
障，都无法造成逆变器上下桥臂 IGBT
直通，有效提升功率器件可靠性
该技术通过实时检测开关器件的应力，
硬件动态短路保 根据不同条件调节应力保护阀值门限，
护技术 采取不同的保护策略，最大限度发挥器
件性能的同时，保证产品靠性
该模式可根据现场负载、电网、光伏电
储能系统多模式 力配置情况，主动切换工作模式，如通
术 电模式、电池管理模式等，以优化系统
自发自用率
本项目基于智能监测模块和云平台进
行大数据采集和分析，综合分析用户家
智能分布式能源
监测技术
性，以优化家庭能源分布模型，为智能
家居能源建立提供重要依据
大功率、高能量密 该技术通过对谐振型软开关双向功率
换技术 储能逆变器的充放电功率密度和效率
该技术可有效降低母线电容纹波应力，
双 Boost 交错+自 提高母线电容寿命的同时改善 EMI 特
适应并联技术 性，同时可以有效降低直流侧损耗，提
高系统效率。
在有效识别 PV 侧光伏电池板任意位置
绝缘检测分时复 绝缘故障的同时，通过时分复用，结合
用技术 系统电气环境，对逆变器内部器件进行
有效检测。
在复杂电网环境下，通过该技术实现逐
波限流保护技术。不仅有效提高逆变器
逐波限流保护技
术
对电网的冲击，为用户提供更多的发电
量收益。
作为行业内知名的生产和研发企业，公司承担了行业内相关标准的起草制订
工作，参与了《分布式光伏发电项目服务规范》（DB31/T1034-2017）、户用并网
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光伏发电系统测试技术规范（CGC/GF094：2017）、户用并网光伏发电系统电气
安全设计技术要求（CGC/GF093：2017）的起草制订；正在参与制定的行业标
准包括光伏发电站并网安全条件及评价规范、户用光储一体机测试技术导则、户
用光伏发电系统逆变器技术要求、储能变流器与电池管理系统通信协议第 2 部分：
Modbus 通信协议、居民分布式光伏发电项目服务指南等。积极参与国家标准和
行业标准制订既体现了公司技术的先进性，又能使公司准确把握本行业的导向和
发展趋势，为公司在市场竞争中确立优势奠定基础。
截至 2021 年 9 月 30 日，公司获得的主要科研奖励及荣誉情况：
序号 名称 发证机构 获得时间
中共宁波市委办公厅；宁波市人民政
府办公厅
中共浙江省委办公厅；浙江省人民政
府办公厅
省级高新技术企业研究开发中
心
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组串式逆变器品牌价值第三名
浙江省经济和信息化委员会；浙江省
发展和改革委员会；浙江省财政厅
进步奖
浙江省经济和信息化委员会；浙江省
心 地方税务局；中华人民共和国杭州海
关
器产品金奖
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浙江省科学技术厅、浙江省发展和改
革和委员会、浙江省经济和信息化厅
宁波市第三批制造业单项冠军
培育企业
顶尖光伏品牌奖
（二）正在从事的研发项目及进展情况
截至 2021 年 9 月 30 日，公司正在从事的研发产品及项目情况如下表所示：
序号 项目/机型 研发项目的目的 项目进展
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拓展 5G 产品线，优化产品性能，提
需求，进一步扩大产品市场份额。
针对工商业电站和地面电站开发大
机型技术应用，丰富产品线，满足国
批量生产
内外市场降本增效的需求，提升产品
竞争力，进一步扩大产品市场份额。
针对户用光伏开发的技术应用，丰富
产品线，满足国内外市场降本增效的
需求，提升产品竞争力，进一步扩大
产品市场份额。
系统应用场景，提升产品竞争力，满
足国际市场需求，进一步扩大产品市
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场份额。
丰富储能产品线，匹配大型户用光伏
储能系统应用场景，提升产品竞争
力，满足国际市场需求，进一步扩大
产品市场份额。
丰富储能产品线，匹配户用及小型工
商业三相光伏储能系统应用场景，提
升产品竞争力，满足国际市场需求，
进一步扩大产品市场份额。
与沃太能源联系开发，双方技术增
小批量生
产
户用储能产品。
丰富储能产品线，针对无电网地区，
扩容供电，提升产品竞争力满足国际 小批量生
市场需求，进一步扩大产品市场份 产
额。
产品迭代升级，满足国内及国际市场
对 MW 级自发自用和智能电站控制
项目的方案需求，提升产品竞争力，
进一步扩大产品市场份额。
件和通讯等多种技术实际化应用，提
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升产品线竞争力，满足全球市场对监
控功能日益发展的新需求，进一步扩
大市场份额。
产品迭代升级，通过 WIFI、GPRS 远
程监控，使产品运行更加稳定可靠，小批量生
提升产品竞争力，进一步扩大产品市 产
场份额。
公司将通过一系列新技术的应用以及产品线的丰富升级，扩大产品的市场适
用范围，进一步提高产品的市场竞争力，保持公司产品在光伏逆变器领域的领先
地位，并不断拓展高端应用领域。
（三）保持持续技术创新的机制和安排
公司自成立以来，一直坚持打造以核心技术为主体、市场为导向、产学研相
结合的技术创新体系，公司现有核心技术均为自主研发成果。公司建立并不断完
善自身技术创新机制。
公司创新的源泉是高素质、高水平的研发队伍。公司积极培养创新人才队伍，
积极与高校、科研单位联合进行人才培养，有计划地选拔具有发展潜力的中青年
技术骨干，采用培训、导师带徒、项目锻炼等各种途径，有重点地培养人才。公
司重视人才的引进，采用合作开发项目、委托培训、咨询交流等方式，吸引国内
一流人才进入企业。
公司建立了一系列的技术创新的考核机制，强化激励机制，充分体现科技人
员的劳动价值，激励他们创造更多的创新成果，并对公司具备信任感及归属感。
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十二、重大担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项对发行人的影
响
（一）重大担保事项
截至本募集说明书摘要签署日，公司及其子公司不存在对合并报表范围外的
企业提供担保的情形。
（二）重大诉讼、仲裁事项
截至本募集说明书摘要签署日，公司及其子公司存在的未决诉讼和仲裁事项
情况如下：
单位：万元
结果及
原告 被告 案号 案由 诉讼请求 金额 执行情
况
发行人及其下属子公司作为原告的案件
宝应横
盛新能 扬州昌源电 合同 请求判还工程预付款及支付
源有限 力有限公司 纠纷 违约金
公司
发行人及其下属子公司作为被告的案件
靖江市宇升 本诉：
光伏科技有 1、请求判决被告一支付工程
限公司（被 款及支付逾期付款违约金；
告一，反诉 2、请求判决被告二至被告五
武汉市 本诉：
人）；宁波 对上述款项承担连带付款责
能合电 已开 庭
横河集成新 任 本诉：
力建设 （2021）苏 暂未 判
能源有限公 合同 反诉： 115.40
有限公 1282 民初 决
司（被告 纠纷 1、请求被反诉人向反诉人移 反诉：
司（被 4328 号 反诉：
二）；宁波 交 靖 江 亚 泰 物 流 有 限 公 司 75.69
反诉 尚未 开
横河新能源 3.5MW 屋顶分布式光伏发电
人） 庭
投资有限公 项目下应提交给反诉人的所
司（被告 有工作资料，协助反诉人完成
三）；宁波 竣工验收；依照合同约定对上
锦浪智慧能 述项目履行修理、修复等质保
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源有限公司 义务；2、请求被反诉人赔偿
（被告四）； 反诉人经济损失；3、请求被
锦浪科技股 反诉人依照合同约定向反诉
份有限公司 人支付延期完工的违约金
（被告五）
注：宝应横盛新能源有限公司、靖江市宇升光伏科技有限公司、宁波横河集成新能源有限公
司、宁波横河新能源投资有限公司为发行人下属全资子公司。
上述诉讼案件争议金额较小，亦不涉及发行人及子公司核心专利、商标、技
术及主要产品，不会对发行人的财务状况、盈利能力、持续经营产生重大不利影
响。
截至本募集说明书摘要签署日，发行人作为原告的未决诉讼为发行人对客户
的付款请求，未决诉讼不需要承担现时义务、不会导致经济利益流出企业，不符
合预计负债的确认条件；发行人作为被告的未决诉讼已经开庭但尚未判决，审理
结果存在一定的不确定性，原告的诉讼要求不构成发行人需要承担的现时义务，
不符合预计负债的确认条件。
截至本募集说明书摘要签署日，发行人不存在重大诉讼、仲裁事项。
（三）其他或有事项
截至本募集说明书摘要签署日，公司及其子公司不存在其他或有事项。
（四）重大期后事项
截至本募集说明书摘要签署日，公司及其子公司不存在重大期后事项。
十三、本次发行的影响
（一）本次发行完成后，上市公司业务及资产的变动或整合计划
本次发行完成后，公司的主营业务依然为立足于新能源行业，专业从事光伏
发电系统核心设备组串式逆变器研发、生产、销售和服务，本次向不特定对象发
行可转换公司债券募集资金项目为分布式光伏电站建设项目、补充流动资金项目。
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本次发行完成后，公司总资产规模及负债水平将有所增加，自有资金实力和
偿债能力将得到提高，财务结构更趋合理，增强公司后续持续融资能力和抗风险
能力，对公司长期可持续发展产生积极作用。
本次发行完成后，由于公司资产负债率将有所提升，短期内公司净资产收益
率会有所降低。随着可转债持有人陆续转股，公司净资产规模将逐步扩大，资产
负债率相应降低。待募集资金投资项目建成后，公司的主营业务收入与利润水平
将有相应增长，盈利能力和净资产收益率随之提高。如未来实际经营需要，公司
将合理制定资产整合计划，并积极履行信息披露义务。
（二）本次发行完成后，上市公司新旧产业融合情况
本次发行募集资金投向围绕公司主营业务进行一定的延伸，契合全球能源发
展以及我国“碳达峰、碳中和”的指导方针，具备较好的发展前景及经济效益，有
利于公司进一步加强自身综合竞争能力，提高公司持续经营能力。同时，补充流
动资金项目可以满足经营规模持续增长带来的资金需求，改善公司财务结构，降
低财务风险。
综上，本次募集资金投资项目建成后，公司业务将进一步得到升级，规模经
济效应将随之增强，公司的盈利能力将得到提升，为公司未来持续健康发展奠定
坚实基础。
（三）本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化情况
本次发行完成后，公司的实际控制人仍为王一鸣、王峻适、林伊蓓，公司控
制权不会发生变化。
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第五节 本次募集资金运用
一、本次募集资金运用计划
本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币
以及“补充流动资金项目”，具体如下：
单位：万元
序号 项目名称 投资规模 募集资金投入
合计 102,673.44 89,700.00
如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入募集资金总额，公
司董事会将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募集资金的具体使用，不足
部分将通过自筹方式解决。在本次发行可转债募集资金到位之前，如公司以自有
资金先行投入上述项目建设，公司将在募集资金到位后按照相关法律、法规规定
的程序予以置换。
二、本次募集资金投资项目的具体情况及可行性分析
（一）分布式光伏电站建设项目
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分布式发电是一种具有广阔发展前景的发电和能源综合利用方式，倡导就近
发电，就近并网，就近转换，就近使用的原则，不仅能够提供同等规模光伏电站
的发电量，还有效解决了电力在升压及长途运输中的损耗问题。
本次募集资金投资项目拟投资 77,073.44 万元，由公司全资子公司宁波锦浪
智慧能源有限公司作为实施主体，通过其全资项目子公司在浙江、江苏、河南、
广东、安徽、福建、陕西、山东等地区的工商业屋顶建设分布式光伏电站，并进
行相应的分布式光伏电站投资、设计、建设、并网及运维。本次项目建成后总装
机容量约为 194.02MW，采用“自发自用、余电上网”的发电模式，预计自发自用
年均发电量约为 15,729.15 万 kWh，将产生良好的社会和经济效益。
（1）响应“碳中和”发展号召，以分布式光伏电站作为切入点加速节能降耗，
实现社会效益、经济效益相统一
近年来，联合国多次召开气候变化大会重点聚焦于全球各国协同治理低碳减
排，实现减排减碳应对全球气候变化已经成为国际社会的共识，“碳中和”将是全
球中长期气候指导方向。在 2020 年 12 月气候雄心大会上，习近平总书记提出我
国将于 2030 年前达到二氧化碳峰值，于 2060 年实现碳中和的节能减排目标。即
到 2030 年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放将比 2005 年下降 65%以上，非
化石能源占一次能源消费比重将达到 25%左右，其中风电、太阳能发电总装机容
量将达到 12 亿千瓦以上。
我国要实现“碳达峰、碳中和”目标，一方面从供给端改变目前以化石能源消
费结构为主的发电模式，提升清洁能源发电的占比是最重要的举措之一。太阳能
作为能量的天然来源，太阳能的开发及利用具备资源丰富、普及程度高、应用领
域广、对环境影响小等特点，随着技术水平的不断进步以及平价上网的不断推进，
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光伏发电已逐步成为新能源利用的重要方式之一。另一方面，推动用户端用电结
构优化、改善用电模式亦是实现减排减碳的重要举措之一。用户在该模式下能充
分利用自身建筑物中闲置的屋顶进行发电，不仅减少了一次能源的消耗，对节能
降耗作出一定贡献，也能降低自身的用电成本，带来直接经济效益。
因倡导就近发电，就近并网，就近转换，就近使用的原则，分布式光伏发电
是最适合工商业企业等用户普及的发电模式之一。公司响应“碳中和”发展号召，
通过实施本项目投资工商业光伏电站，项目建成后总装机容量约为 194.02MW，
预计自发自用年均发电量约为 15,729.15 万 kWh，每年可节约标准煤约 5 万吨，
直接减少二氧化碳及多种空气污染物的排放，实现社会效益、经济效益相统一。
本项目碳减排具体效益情况如下表所示：
序号 项目 效益测算（万吨）
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（2）实现业务的多元化布局，提升公司抗风险及盈利能力
公司多年来一直专注于组串式逆变器的研发、生产和销售，在技术研发、品
牌、客户资源及产品质量等方面，公司都形成了自身独特的优势。组串式逆变器
为公司核心产品，公司营业收入、利润绝大部分来自于其销售，这亦导致公司存
在产品单一的市场风险。
自上市以来，公司拓展行业领域内的相关新业务，分布式光伏电站已成为公
司良好的业务增长点。相比集中式大型地面电站，分布式光伏电站因其投资规模
小、消纳水平高、对电网供电依赖程度低等优点，具备分散投资的优势，不仅更
加贴合太阳能资源分布广、能量密度均匀的特点，也规避了投资单一电站所带来
的风险。
通过本次募投项目的实施，分布式光伏电站业务将可作为公司现有业务的重
要补充，有利于公司实现业务的多元化布局，这不仅为公司带来稳定的销售收入
及现金流，更有助于提高公司的整体盈利能力，避免因单一业务市场波动所产生
的风险。
（3）实现产业链延伸，提升公司在光伏行业的综合竞争力
当前，鼓励、促进光伏行业发展为我国长期战略规划，国家产业政策支持行
业发展，光伏政策体系建设逐步完善；而随着技术进步和市场需求的双重驱动，
我国光伏产品的生产成本和发电成本也在不断降低，平价上网已经来临。受益行
业整体发展机遇，未来建设分布式光伏电站的前景将持续向好。
公司主要产品组串式逆变器处于光伏发电产业链中的中游，终端应用在光伏
电站等光伏发电系统，是下游光伏发电系统中的核心设备。本次募集资金投资项
目是公司以自身产品出发，为核心部件到整体光伏发电系统的产业链延伸，公司
可通过本项目的实施提高自身品牌在光伏行业中的渗透率，把握当前行业快速发
展的历史性机遇，增强公司主营业务的盈利能力，提升公司综合竞争力。
（4）布局优质工商业分布式电站，建立良好示范效应
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我国的产业化较为集中以及人口高密度区域主要位于中东部地区，但是中东
部地区的土地资源紧张，不具备大量建设大型地面电站的条件，光伏产业的进一
步发展需要通过屋顶分布式、建筑一体化等应用模式展开。
随着分布式光伏的不断发展，拥有丰富闲置屋顶资源、自身用电体量高、可
持续发展能力强的工商业企业属于较为稀缺的优质资源。公司本次募投项目实施
对象均为公司经过对用户侧的深入了解后逐步积累的优质客户，未来其清洁能源
的需求将不断增加。通过实施本项目，公司不仅可有效地将资源优势转化为业绩
回报，还将建立良好的示范效应，为未来拓展更多优质工商业屋顶资源、公司未
来进一步发展奠定基础。
（1）“碳达峰、碳中和”政策导向助力我国光伏行业持续健康发展
太阳能属于主流新能源品种，是可供人类利用的储量最为丰富的清洁能源
之一，也是最有可能在成本和大规模商业应用规模上与传统能源竞争的清洁能
源之一。
在 2020 年 12 月气候雄心大会上，习近平总书记提出我国将于 2030 年前达
到二氧化碳峰值，于 2060 年实现碳中和的节能减排目标。随后，国家多部委为
深入贯彻习近平总书记关于能源安全新战略的重要论述，落实“碳达峰、碳中和”
目标发表指导性意见：
时间 会议/部门 光伏相关内容
加快调整优化产业结构、能源结构，推动煤炭消费尽早达峰；
完善能源消费双控制度
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加快调整优化产业结构、能源结构，大力发展光伏发电、风
电等可再生能源发电，推动煤炭消费尽早达峰。
在“十四五”“十五五”期间，我国将持续优化风电和太阳能发
电发展布局，在继续推进集中式基地建设的同时，全力支持
能源非技术成本，充分保障推行风电和光伏发电平价上网，
完善电价形成机制。
着力提高能源供给水平，加快风电光伏发展，稳步推进水电
清洁高效开发利用，进一步优化完善电网建设。
设有关事项的通知》，通知中提出 2021 年，全国风电、光伏发电发电量占全社会
用电量的比重达到 11%左右，后续逐年提高，确保 2025 年非化石能源消费占一
次能源消费的比重达到 20%左右。通过提高风电光伏占比来调整能源结构、完成
碳达峰任务将成为国家层面的指导性方针。
据国家能源局统计，2020 年我国光伏新增装机容量 48.2GW，同比增加 60.1%，
呈现高速增长趋势。根据国家发改委能源所发布的《中国 2050 年光伏发展展望
（2019）》报告，光伏在 2050 年将成为我国第一大电源，光伏发电总装机规模
将达到 50 亿千瓦，占全国总装机的 59%，全年发电量约为 6 万亿千瓦时，占当
年全社会用电量的 39%，未来市场空间十分广阔。
（2）公司已深耕新能源行业多年，为建设分布式光伏电站提供可靠的技术
及数据支撑
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公司自设立以来一直立足于新能源行业，主营业务是为客户提供新能源发电
系统配套产品及服务。自 2013 年起公司逐步专注于分布式光伏发电领域，专业
从事分布式光伏发电系统核心设备组串式逆变器研发、生产、销售和服务。
近年来，随着公司产品的不断迭代更新，公司逆变器产品不仅在效率、稳定
性上有所提升，更承担起光伏发电系统中多种信息传递与处理、实时人机交互以
及应用拓展等作用，是系统连接智能电网、能源互联网的智能化关键设备。
公司通过逆变器产品对光伏发电系统的发电信息，如直流电压、直流电流、
直流功率、交流电压、交流电流、交流功率、电网频率、功率因数、日发电量、
累计发电量、日发电时间、累计发电时间、无故障运行时间、每天发电曲线、
日发电收益、总发电收益、电站环境检测数据等进行统计分析，拥有丰富的电站
运行数据，进而为公司对产业链下游光伏电站的整体运维情况提供可靠的技术及
数据支撑。
（3）公司具备较为丰富的分布式光伏电站运营经验
公司自上市以来逐步开展分布式光伏电站业务，于 2019 年成立全资子公司
宁波锦浪智慧能源有限公司，专业从事分布式光伏电站的开发、建设及运维。通
过一段时间的自主运营并配备资深的运维及技术人才，公司已陆续开发建设多个
电站项目，具备较为丰富的电站运营经验。
在项目开发上，公司对每个项目进行先期评估并出具项目投资评审报告，确
保项目的质量；在项目建设上，公司通过对场地考量、安全性、光伏系统选型等
进行严谨测算后选取最符合该项目的方案，规避后续建设中可能遇到的各类风险；
在项目运维上，公司已具备较为成熟的分布式光伏发电系统的运行控制技术水平，
能够最大限度的确保分布式电站稳定运行。
公司已拥有一些具有影响力和示范效应的经典案例，部分光伏电站案例如下：
项目名称 项目地址 项目效果图
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中顺洁柔（股票
代码 002511）
广东云浮
光伏电站项目
日星铸业（日月
股份全资子公
司，股票代码
浙江宁波
分布式光伏电站
项目
晶安光电（三安
光电全资子公
司，股票代码
福建泉州
分布式光伏电站
项目
万元。截至 2021 年 9 月 30 日，锦浪智慧自持分布式光伏电站 168 个，装机规模
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约为 152.60MW，所有电站项目运行良好，这为公司进一步扩大分布式电站业务
规模打下坚实的基础。
（1）投资构成
本项目拟投资 77,073.44 万元，其中拟利用募集资金投入 64,100.00 万元，具
体投资构成如下表所示：
单位：万元
序号 投资内容 投资总额 占比 募集资金投入
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合计 77,073.44 100.00% 64,100.00
（2）项目具体分布投资情况
本项目共计建设 32 个工商业分布式光伏电站，按照地区分布分为浙江、河
南、陕西等 7 大区域项目，项目按区域投资构成如下表所示：
序号 地区项目名称 具体实施地点 投资总额（万元）
衢州市常山县、湖州市安吉县、台
浙江省 122.20MW 分布
式光伏电站建设项目
市象山县、宁波市镇海区
河南省 25MW 分布式光
伏电站建设项目
陕西省 20.50MW 分布式
光伏电站建设项目
莆田市荔城区、宁德市蕉城区、福
福建省 14MW 分布式光
伏电站建设项目
市长乐区
安徽省 5.70MW 分布式 宁国市经济技术开发区、宣城市广
光伏电站建设项目 德县
广东省 4.45MW 分布式 江门市新会区、珠海市高栏港经济
光伏电站建设项目 区
江苏省 2.17MW 分布式
光伏电站建设项目
合计 77,073.44
（3）项目各项投资支出的测算假设及具体情况
本募投项目投资概算的编制依据包括《GB 50797-2012 光伏发电站设计规范》
《NB/T32027-2016 光伏发电工程设计概算编制规定及费用标准》、《NB/T
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源接入系统典型设计》等设计规范和标准以及各光伏电站的设计资料，并参考项
目所在地的政策及相关文件规定。本募投项目的投资构成具体如下：
①建筑工程
建筑工程包括光伏发电站及相应附属设施相关的屋顶建筑工程，上述工程的
投资金额主要根据工程量、屋顶面积和市场价格进行测算，为资本性支出。
②设备购置及安装工程
设备及安装工程主要包括发电设备及安装工程、升压变电站设备及安装工程
以及控制保护设备及安装工程等。发电设备及安装工程主要包括光伏组件、逆变
器、支架、汇流箱、电缆等设备的购置及安装；升压变电站设备及安装工程包括
变压器、配电装置、接地设备、电缆等设备的购置及安装；控制保护设备及安装
工程包括监控系统、保护装置、火灾报警系统、通信系统等所需设备的购置及安
装。上述光伏电站建设所需设备的投资金额主要根据市场价格对设备明细进行计
算，并根据项目实施地环境情况等因素估算其安装费用。上述内容中除组件及逆
变器外，其他设备材料的购置以及安装工程通常交由专业的 EPC 总承包商实施。
设备购置及安装工程为资本性支出，将以本次募资资金进行投入。
③工程建设其他费用
工程建设其他费用主要包括项目建设的勘探设计、项目建设管理等与项目直
接相关的费用，为资本性支出。
④预备费及铺地流动资金
项目预备费及铺底流动资金根据项目在测算过程中按照整体工程投资总额
的 1%左右进行测算，为非资本性支出，未使用募集资金进行投入。
（4）项目投资测算的合理性
分布式光伏电站建设投资测算通常以单瓦成本作为计量单位，发行人本次募
集资金投资项目投资成本与同行业相关募集资金投资项目对比情况如下表所示：
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投资成本
投资总额
公司名称 募投项目名称
（万元）
（元/瓦）
南网能源
分布式光伏合同能源管理项目 62,191.08 4.90
（003035）
泰来九洲电气 100MW 平价上网光伏发电项目 B 项目 45,759.87 4.58
九洲集团
（300040）
泰来九洲电气 100MW 平价上网光伏发电项目 42,765.63 4.28
辽阳忠旺集团 230MW 屋顶分布式光伏发电项目 93,627.38 4.07
营口忠旺铝业 156MW 屋顶分布式光伏发电项目 63,436.70 4.07
晶科科技
清远市三排镇 100MW 农光互补综合利用示范项目 36,333.00 3.63
（601778）
铜陵市义安区西联镇渔光互补光伏发电项目 37,180.00 3.38
金塔县 49MW 光伏发电项目 24,269.30 4.95
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渭南市白水县西固镇 200MW 光伏平价上网项目 76,731.38 3.84
讷河市 125.3MW 光伏平价上网项目 56,425.00 4.50
发行人 本次募集资金投资项目 77,073.44 3.97
由上表可见，发行人本次募集资金投资项目投资成本为 3.97 元/瓦，单位投
资测算成本与同行业公司相近，具备合理性。
（1）募集资金的预计使用进度
分布式光伏电站的建设总体包括项目前期的可行性研究、初步设计方案、设
备采购及安装、施工、运营人员培训及试运营等，项目建设期通常在 6-12 月之
间。预计本次募集资金投资项目将在 2022 年底全部建设完成并投产。
（2）是否包含董事会前投入的资金
发行人本次募集资金投资项目不包含董事会前投入资金的情形。
本项目达产后，公司将年均增加收入约 8,879.15 万元，年均增加净利润约
（1）项目经济效益测算依据
①发电收入
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公司根据项目所在地的光照水平、有效发电小时数、项目建成后的系统发电
效率、存续年限及预计系统每年衰减率等因素进行测算得出预计的发电量，结合
用户的度电用电价格测算出预计的项目整体发电收入。
②成本费用
本项目的成本费用主要包括：折旧费用、运维费用以及其他费用。
③现金流预测
根据预计产生的发电收入、发电成本、费用以及税收等因素的测算，计算本
项目存续期间内各年度所产生的现金流，以此计算项目的内部收益率。
④同行业可比公司的募集资金投资项目收益率情况
公司名称 项目类型 募投项目名称 内部收益率
南网能源
首次公开发行 分布式光伏合同能源管理项目 8.00%
（003035）
辽阳忠旺集团 230MW 屋顶分布式光伏发电项目 8.98%
首次公开发行
营口忠旺铝业 156MW 屋顶分布式光伏发电项目 7.50%
清远市三排镇 100MW 农光互补综合利用示范项目 8.62%
晶科科技
铜陵市义安区西联镇渔光互补光伏发电项目 8.27%
（601778） 向不特定对象发
金塔县 49MW 光伏发电项目 10.68%
行可转换债券
渭南市白水县西固镇 200MW 光伏平价上网项目 9.22%
讷河市 125.3MW 光伏平价上网项目 7.32%
发行人 分布式光伏电站建设项目 9.44%
由上表可见，公司本次募集资金投资项目与同行业可比公司募投项目内部收
益率处于同一水平区间，项目收益率测算具备合理性。
（2）项目经济效益具体测算过程
①收入测算
本次募集资金投资项目“分布式光伏电站建设项目”实行“自发自用、余电上
网”并网售电模式，其中“自发自用”部分为主要售电方式，光伏电站产生的“自发
自用”电力主要销售于终端企业客户，“自发自用”部分的售电单价，系公司与终
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端企业客户根据当地电网企业的售电价格为基础协商确定，“余电上网”部分的发
电按照当地燃煤机组标杆上网电价销售于电网公司。
本次分布式光伏电站项目收入测算内容如下：分布式光伏电站按照运行时间
测算，余电上网电价按当地脱硫煤上网标杆电价测算；发电量按照各地光照时长、
自发自用与上网电量的比例以及首年 2.50%、余下年度 0.70%的衰减率测算，具
体如下表所示：
项目 指标 第1年 第2年 第3年 ··· 第 23 年 第 24 年 第 25 年
总发电量（万 kWh） 12,158.41 12,071.12 11,983.83 ··· 10,238.01 10,150.72 10,063.42
自发自用电量（万 kWh） 10,952.81 10,874.18 10,795.54 ··· 9,222.83 9,144.19 9,065.56
余电上网电量（万 kWh） 1,205.60 1,196.95 1,188.29 ··· 1,015.18 1,006.52 997.87
浙江
区域
项目
营业收入（万元） 6,006.77 5,963.64 5,920.52 ··· 5,056.59 5,013.47 4,970.36
自发自用收入（万元） 5,563.68 5,523.74 5,483.80 ··· 4,683.49 4,643.55 4,603.62
余电上网收入（万元） 443.09 439.90 436.72 ··· 373.10 369.92 366.74
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总发电量（万 kWh） 2,447.25 2,429.68 2,412.11 ··· 2,060.71 2,043.14 2,025.57
自发自用电量（万 kWh） 2,202.53 2,186.71 2,170.90 ··· 1,854.64 1,838.83 1,823.01
上网电量（万 kWh） 244.73 242.97 241.21 ··· 206.07 204.31 202.56
河南
区域
项目
营业收入（万元） 1,329.29 1,319.75 1,310.20 ··· 1,119.33 1,109.79 1,100.24
自发自用收入（万元） 1,247.45 1,238.49 1,229.54 ··· 1,050.42 1,041.46 1,032.50
余电上网收入（万元） 81.84 81.25 80.67 ··· 68.92 68.33 67.74
总发电量（万 kWh） 1,949.18 1,935.19 1,921.19 ··· 1,641.31 1,627.32 1,613.32
自发自用电量（万 kW·h） 1,754.26 1,741.67 1,729.07 ··· 1,477.18 1,464.58 1,451.99
陕西
区域
项目
余电上网电量（万 kW·h） 194.92 193.52 192.12 ··· 164.13 162.73 161.33
营业收入（万元） 1,021.34 1,014.00 1,006.67 ··· 860.02 852.68 845.35
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自发自用收入（万元） 960.19 953.29 946.40 ··· 808.53 801.63 794.74
余电上网收入（万元） 61.15 60.71 60.27 ··· 51.49 51.05 50.61
总发电量（万 kWh） 1,548.77 1,537.65 1,526.53 ··· 1,304.14 1,293.02 1,281.90
自发自用电量（万 kWh） 1,323.42 1,313.92 1,304.42 ··· 1,114.39 1,104.88 1,095.38
余电上网电量（万 kWh） 225.35 223.73 222.11 ··· 189.76 188.14 186.52
福建
区域
项目
营业收入（万元） 708.35 703.27 698.18 ··· 596.47 591.38 586.30
自发自用收入（万元） 629.94 625.42 620.89 ··· 530.44 525.92 521.39
余电上网收入（万元） 78.41 77.85 77.29 ··· 66.03 65.47 64.90
总发电量（万 kWh） 571.26 567.16 563.05 ··· 481.03 476.93 472.82
安徽
区域
项目
自发自用电量（万 kWh） 482.61 479.15 475.68 ··· 406.38 402.92 399.45
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余电上网电量（万 kWh） 88.64 88.01 87.37 ··· 74.64 74.01 73.37
营业收入（万元） 288.45 286.38 284.31 ··· 242.89 240.82 238.75
自发自用收入（万元） 257.99 256.14 254.29 ··· 217.24 215.39 213.54
余电上网收入（万元） 30.46 30.24 30.02 ··· 25.65 25.43 25.21
总发电量（万 kWh） 458.01 454.72 451.43 ··· 385.67 382.38 379.09
自发自用电量（万 kWh） 357.72 355.15 352.58 ··· 301.22 298.65 296.08
余电上网电量（万 kWh） 100.29 99.57 98.85 ··· 84.45 83.73 83.01
广东
区域
项目
营业收入（万元） 263.06 261.18 259.29 ··· 208.84 207.06 205.28
自发自用收入（万元） 222.86 221.26 219.66 ··· 174.99 173.50 172.01
余电上网收入（万元） 40.20 39.92 39.63 ··· 33.85 33.57 33.28
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总发电量（万 kWh） 217.29 215.73 214.17 ··· 182.97 181.41 179.85
自发自用电量（万 kWh） 138.68 137.69 136.69 ··· 116.78 115.78 114.79
余电上网电量（万 kWh） 78.60 78.04 77.48 ··· 66.19 65.62 65.06
江苏
区域
项目
营业收入（万元） 111.40 110.60 109.80 ··· 93.80 93.00 92.20
自发自用收入（万元） 84.20 83.59 82.99 ··· 70.90 70.30 69.69
余电上网收入（万元） 27.20 27.00 26.81 ··· 22.90 22.71 22.51
②成本测算
本次分布式光伏电站项目成本测算内容如下：电站固定资产折旧是分布式光
伏电站成本中最主要的组成部分，折旧费用按照 20 年进行摊销；电站运维费用
按照公司已有电站运维成本情况及市场情况以 0.03-0.07 元/瓦进行测算；其他费
用包含更换逆变器、保险费等，具体如表所示：
单位：万元
项目 指标 第1年 第2年 第3年 ··· 第 23 年 第 24 年 第 25 年
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折旧费 2,098.31 2,098.31 2,098.31 ··· 0.00 0.00 0.00
运维费用 404.00 404.00 404.00 ··· 404.00 404.00 404.00
浙江
区域
项目
其他费用 38.84 38.84 38.84 ··· 38.84 38.84 38.84
总成本费用 2,541.15 2,541.15 2,541.15 ··· 442.84 442.84 442.84
折旧费 432.20 432.20 432.20 ··· 0.00 0.00 0.00
运维费用 125.00 125.00 125.00 ··· 125.00 125.00 125.00
河南
区域
项目
其他费用 8.00 8.00 8.00 ··· 8.00 8.00 8.00
总成本费用 565.20 565.20 565.20 ··· 133.00 133.00 133.00
折旧费 345.76 345.76 345.76 ··· 0.00 0.00 0.00
陕西
区域
项目
运维费用 61.50 61.50 61.50 ··· 61.50 61.50 61.50
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其他费用 6.40 6.40 6.40 ··· 6.40 6.40 6.40
总成本费用 413.66 413.66 413.66 ··· 67.90 67.90 67.90
折旧费 256.08 256.08 256.08 ··· 0.00 0.00 0.00
运维费用 61.00 61.00 61.00 ··· 61.00 61.00 61.00
福建
区域
项目
其他费用 4.74 4.74 4.74 ··· 4.74 4.74 4.74
总成本费用 321.82 321.82 321.82 ··· 65.74 65.74 65.74
折旧费 88.60 88.60 88.60 ··· 0.00 0.00 0.00
运维费用 28.50 28.50 28.50 ··· 28.50 28.50 28.50
安徽
区域
项目
其他费用 1.64 1.64 1.64 ··· 1.64 1.64 1.64
总成本费用 118.74 118.74 118.74 ··· 30.14 30.14 30.14
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折旧费 80.75 80.75 80.75 ··· 0.00 0.00 0.00
运维费用 22.23 22.23 22.23 ··· 22.23 22.23 22.23
广东
区域
项目
其他费用 1.49 1.49 1.49 ··· 1.49 1.49 1.49
总成本费用 104.47 104.47 104.47 ··· 23.72 23.72 23.72
折旧费 29.39 29.39 29.39 ··· 0.00 0.00 0.00
运维费用 10.85 10.85 10.85 ··· 10.85 10.85 10.85
江苏
区域
项目
其他费用 0.54 0.54 0.54 ··· 0.54 0.54 0.54
总成本费用 40.78 40.78 40.78 ··· 11.39 11.39 11.39
③投资现金流测算
本次分布式光伏电站项目投资现金流测算内容如下：现金流入由营业收入、
回收固定资产余值等构成，现金流出由经营成本、营业税金及附加以及所得税等
构成，具体如表所示：
单位：万元
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项目 指标 第1年 第2年 第3年 ··· 第 23 年 第 24 年 第 25 年
现金流入 6,787.65 6,738.92 6,690.19 ··· 5,056.59 5,013.47 6,268.28
浙江
现金流出 442.84 442.84 442.84 ··· 1,655.44 1,644.16 1,632.87
区域
净现金流量 6,344.81 6,296.08 6,247.35 ··· 3,401.15 3,369.32 4,635.41
项目
累计净现金流量 -42,205.19 -35,909.11 -29,661.77 ··· 54,127.19 57,496.51 62,131.92
现金流入 1,502.10 1,491.31 1,480.53 ··· 1,119.33 1,109.79 1,367.58
河南
现金流出 133.00 133.00 133.00 ··· 392.68 390.18 387.68
区域
净现金流量 1,369.10 1,358.31 1,347.53 ··· 726.65 719.61 979.90
项目
累计净现金流量 -8,630.90 -7,272.59 -5,925.06 ··· 11,931.48 12,651.09 13,630.99
现金流入 1,154.11 1,145.82 1,137.54 ··· 860.02 852.68 1,059.22
陕西
现金流出 67.90 67.90 67.90 ··· 275.99 274.07 272.15
区域
净现金流量 1,086.21 1,077.92 1,069.64 ··· 584.03 578.61 787.07
项目
累计净现金流量 -6,913.79 -5,835.87 -4,766.23 ··· 9,532.58 10,111.19 10,898.26
现金流入 800.44 794.69 788.94 ··· 596.47 591.38 744.69
福建
现金流出 65.74 65.74 65.74 ··· 205.40 204.07 202.74
区域
净现金流量 734.70 728.95 723.20 ··· 391.07 387.31 541.96
项目
累计净现金流量 -5,190.30 -4,461.35 -3,738.15 ··· 5,973.57 6,360.89 6,902.84
现金流入 325.95 323.61 321.27 ··· 242.89 240.82 293.55
安徽
现金流出 30.14 30.14 30.14 ··· 86.17 85.63 85.09
区域
净现金流量 295.81 293.47 291.13 ··· 156.72 155.19 208.47
项目
累计净现金流量 -1,754.18 -1,460.71 -1,169.58 ··· 2,642.89 2,798.08 3,006.55
现金流入 297.26 295.13 292.99 ··· 208.84 207.06 255.23
广东
现金流出 23.72 23.72 23.72 ··· 72.45 71.98 71.51
区域
净现金流量 273.54 271.41 269.27 ··· 136.40 135.08 183.72
项目
累计净现金流量 -1,594.86 -1,323.46 -1,054.18 ··· 2,326.79 2,461.88 2,645.59
现金流入 125.88 124.98 124.07 ··· 93.80 93.00 110.38
江苏
现金流出 11.39 11.39 11.39 ··· 33.09 32.88 32.68
区域
净现金流量 114.49 113.58 112.68 ··· 60.71 60.12 77.71
项目
累计净现金流量 -565.51 -451.93 -339.25 ··· 1,105.71 1,165.83 1,243.54
（3）与公司现有业务及同行业可比公司的经营情况对比
①募投项目预计效益与公司各年度现有业务的经营情况比较
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 本次募投项目
光伏电站收入（万元） 6,617.47 3,818.50 626.70 8,879.15
光伏电站成本（万元） 2,124.09 1,499.54 216.95 3,751.63
毛利率 67.90% 60.73% 65.38% 57.75%
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公司本次募投项目毛利率预测指标比公司现有业务较低的原因为公司随着
电站运行年限的上升，其发电效率存在衰减情况，公司按照 25 年的预计发电收
益情况测算整体毛利率。
②募投项目预计效益与同行业可比公司的经营情况比较
公司本次募投项目预测效益与同行业可比上市公司对比情况如下表所示：
单位：万元
公司名称 业务名称 2020 年度营业收入 2020 年度营业成本 毛利率
晶科科技 光伏发电运营业务 288,218.05 129,377.97 55.11%
林洋能源 光伏发电 142,411.07 41,116.61 71.13%
南网能源 分布式光伏节能服务 60,964.30 22,137.52 63.69%
拓日新能 电费收入 43,344.76 16,696.49 61.48%
九洲集团 发电收入 16,618.71 4,993.64 69.95%
瑞和股份 光伏业务收入 13,103.21 5,357.81 59.11%
本次募投项目（预计） 8,879.15 3,751.63 57.75%
由上表可见，公司本次募投项目预测效益与同行业可比公司业务情况相近，
项目效益测算具备合理性。
（1）项目备案及环评批复情况
本项目已获得各实施地点当地发改委投资项目备案，并完成环评相关登记手
续，具体情况如下表所示：
项目 备案号 环评登记号
浙江省
式光伏电站建设
项目
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河南省 25MW 分
布式光伏电站建 2104-411503-04-01-830249。 202141150300000030。
设项目
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陕西省 20.50MW
分布式光伏电站 2020-610402-44-03-061025。 202161040200000157。
建设项目
福建省 14MW 分 2020-350902-44-03-095927； 202135090200000087；
布式光伏电站建
设项目 2107-350181-04-01-212103； 202135018100000050；
安徽省 5.70MW
分布式光伏电站 2019-341822-44-03-028335； 202134182200000043；
建设项目
广东省 4.45MW
分布式光伏电站 2020-440404-44-03-039679； 20214404000200000030；
建设项目
江苏省 2.17MW 2020-320507-44--03-568171； 202132050700000268；
分布式光伏电站
建设项目 2104-320583-89-01-895655。 202132058300000675。
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（2）土地情况
本项目为分布式光伏电站，将利用工商业业主的建筑屋顶上开展建设，不涉
及土地相关的报批情形。
（二）补充流动资金项目
公司拟使用本次募集资金 25,600.00 万元补充流动资金，从而满足经营规模
持续增长带来的资金需求，改善财务公司财务结构，降低财务风险。
（1）公司业务规模快速增长，营运资金需求逐步增加，需补充业务规模相
适应的流动资金以支持业务发展
公司自成立以来一直立足于新能源行业，近年来，公司业务发展迅速，营业
收入逐年递增。2018 年至 2020 年，公司营业收入分别为 8.31 亿元、11.39 亿元
以及 20.84 亿元，2018 年至 2020 年营业收入年均复合增长率为 58.34%。随着公
司上市之后品牌知名度进一步提升，市场认可度逐步提高，2020 年全年营业收
入相较于 2019 年度增长 82.98%；2021 年 1-9 月，公司实现营业收入 230,376.78
万元，同比增长 70.52%。
随着公司业务规模的进一步扩张，公司在日常经营、市场开拓等环节对公司
主营业务经营所需的货币资金、应收账款、存货等流动资金需求也将进一步扩大。
因此，本次补充公司流动资金项目将使公司补充了与业务规模相适应的流动
资金，有效缓解公司的资金压力，为公司业务持续发展提供保障，有利于增强公
司竞争能力，降低公司经营风险。
（2）改善公司财务结构、降低财务风险
负债率分别为 46.07%、32.34%、38.35%及 59.77%，资产负债率水平总体较高。
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公司在日常经营中面临着市场环境变化、国家信贷政策变化、流动性降低等风险，
通过本次募集资金补充流动资金，能够增强公司的资金实力，可优化公司财务结
构，从而降低公司财务风险，实现公司长期持续稳定发展。
公司最近三年营业收入复合增长率为 58.34%。公司自 2019 年挂牌上市和
一步提高，2019 年度营业收入相较于 2018 年度增长 37.01%，2020 年度营业收
入相较于 2019 年度增长 82.98%，2021 年 1-9 月，公司实现营业收入 230,376.78
万元，同比增长 70.52%。
随着公司业务持续增长，其日常营运资金需求提升，以公司 2020 年经审计
的财务数据测算，假设公司未来营业收入增长率保持在 58.34%，各项经营性应
收（应收账款及应收票据、预付账款）、经营性应付（应付账款及应付票据、预
收账款）及存货占营业收入比例维持 2020 年度水平不变，公司在 2021 年-2023
年新增流动资金缺口金额约为 35,752.85 万元，资金缺口较大。
公司本次募集资金补充流动资金具备合理性。
《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求（修订版）》
规定：“通过配股、发行优先股或董事会确定发行对象的非公开发行股票方式募
集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式募
集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的 30%。”
公司本次向不特定对象发行可转换债券募集资金拟以 25,600.00 万元用于补
充流动资金，占本次募集资金总额的比例未超过 30%，符合相关规定的要求。
三、本次募集资金投资项目与公司既有业务、前次募投项目的区别和
联系
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公司本次向不特定对象发行可转换债券募投项目为“分布式光伏电站建设项
目”及“补充流动资金项目”，与公司前次向特定对象发行股票及首次公开发行股
票关于公司主营产品光伏逆变器扩产、研发、营销等项目不同。本次分布式光伏
电站建设项目是发行人围绕公司主营业务进行一定的延伸，契合全球能源发展以
及我国“碳达峰、碳中和”的指导方针，以分布式光伏电站作为切入点加速节能降
耗的同时，实现业务的多元化布局及产业链延伸，提升公司抗风险及盈利能力，
继而提高公司在光伏行业的综合竞争力。
四、募集资金专户存储的相关措施
公司已根据《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则
（2020 年修订）》、
《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市
公司规范运作》等有关法律、法规和规范性文件的要求，结合公司实际情况，制
定了《募集资金管理制度》。发行人本次向特定对象发行股票募集资金将设立募
集资金专户，本次募集资金将存放于董事会设立的专项账户集中管理，专款专用，
并在募集资金到位后一个月内与保荐机构、存放募集资金的商业银行签订《募集
资金专户存储三方（四方）监管协议》，由保荐机构、存放募集资金的商业银行、
公司共同监管募集资金按照承诺用途和金额使用；同时，本次发行募集资金到账
后，公司将根据《募集资金管理办法》的相关规定，保障募集资金用于承诺的募
集资金投向，并定期对募集资金进行内部检查、配合保荐机构和存放募集资金的
商业银行对募集资金使用的情况进行检查和监督。
五、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
本次发行募集资金投向围绕公司主营业务进行一定的延伸，契合全球能源发
展以及我国“碳达峰、碳中和”的指导方针，具备较好的发展前景及经济效益，有
利于公司进一步加强自身综合竞争能力，提高公司持续经营能力。同时，补充流
动资金项目可以满足经营规模持续增长带来的资金需求，改善公司财务结构，降
低财务风险。综上，本次募集资金投资项目建成后，公司业务将进一步得到升级，
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规模经济效应将随之增强，公司的盈利能力将得到提升，为公司未来持续健康发
展奠定坚实基础。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次发行完成后，公司总资产规模及负债水平将有所增加，自有资金实力和
偿债能力将得到提高，财务结构更趋合理，增强公司后续持续融资能力和抗风险
能力，对公司长期可持续发展产生积极作用。本次发行完成后，由于公司资产负
债率将有所提升，短期内公司净资产收益率会有所降低。随着可转债持有人陆续
转股，公司净资产规模将逐步扩大，资产负债率相应降低。待募集资金投资项目
建成后，公司的主营业务收入与利润水平将有相应增长，盈利能力和净资产收益
率随之提高。
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第六节 备查文件
投资者可以查阅与本次向不特定对象发行可转换公司债券有关的所有正式
法律文件，该等文件也在交易所网站和符合中国证监会规定条件的网站上披露，
具体如下：
（一）发行人最近三年的财务报告及审计报告和已披露的 2021 年第三季度
报告；
（二）保荐人出具的发行保荐书、发行保荐工作报告和尽职调查报告；
（三）法律意见书及律师工作报告；
（四）会计师事务所关于前次募集资金使用情况的报告；
（五）资信评级报告；
（六）资信评级机构出具的资信评级报告；
（七）中国证监会对本次发行予以注册的文件；
（八）其他与本次发行有关的重要文件。
投资者于本次发行承销期间，可在深圳证券交易所网站查阅，也可至本公司
及保荐人（主承销商）住所查阅。查阅时间为工作日上午 9:00－11:30；下午 13:00
－17:00。
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（本页无正文，为《锦浪科技股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换
公司债券募集说明书摘要》盖章页）
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