中信证券股份有限公司
关于
江苏益客食品集团股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
之
上市保荐书
保荐人（主承销商）
（广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
二〇二二年一月
江苏益客食品集团股份有限公司 上市保荐书
声 明
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”、“保荐人”或“保荐机构”）及
具体负责本次证券发行上市项目的保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》
《中华人民共和国证券法》等法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的有关规
定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上
市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
本文件中所有简称和释义，如无特别说明，均与《江苏益客食品集团股份有
限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》一致。
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深圳证券交易所：
江苏益客食品集团股份有限公司（以下简称“益客食品”、“发行人”、“公司”）
拟申请首次公开发行股票并在创业板上市。中信证券认为发行人符合《中华人民
共和国公司法》《中华人民共和国证券法》及《深圳证券交易所创业板股票上市
规则》的有关规定，特推荐其股票在贵所创业板上市交易。现将有关情况报告如
下：
一、发行人概况
（一）发行人基本情况
公司名称： 江苏益客食品集团股份有限公司
英文名称： Jiangsu Yike Food Group Co.,Ltd
注册资本： 40,408.1633 万元
法定代表人： 田立余
有限公司成立日期： 2008 年 8 月 7 日
整体变更设立日期： 2017 年 6 月 28 日
公司住所： 宿迁市宿豫经济开发区太行山路 1 号
邮政编码： 223800
电话号码： 0527-88207929
传真号码： 0527-88207929
互联网网址： http://www.ecolovo.com/
电子信箱： ecolovo@ ecolovo.com
证券法务部负责人： 刘家贵
（二）发行人业务与技术情况
公司系中国大型禽类食品龙头企业。报告期内，公司主营业务范围主要覆盖
肉禽行业产业链多个环节，主要包括四大板块：禽类屠宰及加工、饲料生产及销
售、商品代禽苗孵化及销售，以及熟食及调理品的生产与销售。
报告期内，公司主营业务没有发生重大变化。
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公司根据市场需求的变化和提升改进生产工艺流程的要求，紧密跟踪研究国
内外同行业的先进生产技术，通过原始创新、集成创新或引进消化吸收再创新等
方式，拥有了一批专利技术和非专利生产技术。公司的核心技术的先进性主要集
中在屠宰板块的工艺提升以及食品安全管理体系建设等方面，同时在优质肉鸭的
育种、饲养技术方面开展一定的研究工作作为技术储备。
截至本上市保荐书签署日，公司拥有有效专利 91 项，其中 14 项为发明专利，
序
专利权人 专利名称 类型 专利号 申请日 期限 取得方式
号
净化鸭屠宰场
污水的复合微
ZL201610180498.
使用方法和应
用
防治鸭肠炎的
饲料添加剂及 ZL201510470749.
其制备方法和 7
应用
一种便携式食
品农药残留以 ZL201610514761.
及重金属含量 8
检测装置
防治鸭肝炎病
的饲料添加剂 ZL201510497530.
及其制备方法 6
和应用
鸭用抗霉菌毒
宿迁益客 素饲料添加剂 ZL201510331324.
饲料 及其制备方法 8
和应用
一种饲养蛋鸡
益客大地 ZL201510867005.
饲料 9
及其制备方法
一种养殖场用
徐州佑旺 ZL201610866137.
养殖 4
动控制系统
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序
专利权人 专利名称 类型 专利号 申请日 期限 取得方式
号
一种经预处理
的玉米浆及其
ZL.201710210039.
X
的直喷使用方
法
含取代 1,3,4-噻
(噁）二唑硫醚
苯并噻唑酰胺 ZL201410494791.
类衍生物及其 8
制备方法和应
用
化吲哚与 3-烯
键氧化吲哚拼 ZL201410352702.
接衍生物及其 6
制备方法及应
用
一种蓝牙和
Wi-Fi 单天线的 ZL201010602872.
实现装置及方 7
法
一种快速清洁 ZL201410809718.
装置 5
一种农场圈舍
徐州佑旺 ZL.201810775870.
养殖 4
置的铲板结构
一种复合磁场
徐州佑旺 ZL.201810414590.
养殖 0
装置
注：上表中第 1、4、8 项专利，分别由原专利持有人益客食品、临沂众客饲料、宿迁益客种禽转让给
合并范围内子公司菏泽益舟、益客产业、益客产业。
公司在生产中使用的其他主要非专利技术如下：
序号 项目名称 技术内容 技术来源 技术成熟度
典型酱卤禽肉产品色泽评判标准
酱卤禽肉制品
构建及物化；酱卤禽肉产品风味保
持技术研发与示范；酱卤禽肉产品
技术研发
微生物控制技术研发与示范。
鸭胗自动开胗、
实现鸭胗自动开胗、清洗、磨胗功
能
备
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序号 项目名称 技术内容 技术来源 技术成熟度
通过 RFID 技术，实现成品库的信
RFID 智能仓储 自主研发/外
系统 部引进
确性，数据及时性
报告期内，公司获得的技术类主要奖项情况如下：
序号 奖项 获奖内容 获奖年份 颁奖单位 获奖对象
第二届山东省科技工 笼养肉鸭（鸡） 山东省科学
作者创新大赛一等奖 无人值守技术 技术协会
水禽副产品高
山东省科学技术奖二 山东省人民
等奖 政府
技术与应用
水禽集约化高
全国农牧渔业丰收奖 效生态养殖关
一等奖 键技术集成与
推广
（三）发行人主要财务数据及指标
单位：元
项目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
流动资产：
货币资金 302,911,015.81 376,127,282.71 463,970,335.42 153,114,735.00
交易性金融资
产
以公允价值计
量且其变动计入
- - - 40,083,166.67
当期损益的金融
资产
应收票据 - - - -
应收账款 233,570,094.67 152,023,332.84 157,158,620.16 181,121,305.34
应收款项融资 - - - -
预付款项 44,115,682.02 34,990,275.39 27,825,462.16 33,049,948.49
其他应收款 16,300,032.61 13,950,143.03 8,729,133.55 30,674,989.41
其中：应收利
- - - -
息
应收股
- - 1,939,897.24 -
利
存货 426,784,575.24 336,162,844.32 401,589,235.24 278,113,839.08
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项目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
持有待售资产 - - - -
一年内到期的
- - - -
非流动资产
其他流动资产 84,787,596.25 42,953,308.06 31,605,110.86 68,714,286.56
流动资产合计 1,138,626,543.77 1,006,405,568.37 1,090,877,897.39 784,872,270.55
非流动资产：
债权投资 - - - -
可供出售金融
- - - 1,434,705.49
资产
其他债权投资 - - - -
持有至到期投
- - - -
资
长期应收款 - - - -
长期股权投资 - - - 13,744,789.35
其他权益工具
- - - -
投资
其他非流动金
融资产
投资性房地产 16,662,370.32 15,912,846.31 37,180,762.03 44,388,646.59
固定资产 1,088,998,784.92 1,041,651,636.12 856,093,846.68 815,268,989.66
在建工程 352,082,981.48 169,225,472.01 47,494,173.09 66,067,563.38
生产性生物资
产
使用权资产 452,586,723.90
油气资产 - - - -
无形资产 215,318,857.29 211,502,478.20 156,621,785.29 131,285,488.98
开发支出 - - - -
商誉 - - - -
长期待摊费用 181,564,014.65 177,381,479.28 182,040,054.50 52,335,028.97
递延所得税资
产
其他非流动资
产
非流动资产合计 2,452,702,114.31 1,778,353,236.07 1,388,059,381.75 1,180,990,924.52
资产总计 3,591,328,658.08 2,784,758,804.44 2,478,937,279.14 1,965,863,195.07
流动负债：
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项目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
短期借款 705,159,722.45 508,908,442.64 241,000,000.00 325,000,000.00
应付票据 - - - -
应付账款 519,689,183.56 408,184,586.72 380,631,088.50 255,703,233.77
预收款项 24,300.00 260,750.08 34,531,396.21 29,151,214.38
合同负债 31,086,304.09 34,178,963.11 - -
应付职工薪酬 82,294,375.79 80,531,884.80 160,603,470.15 73,882,264.22
应交税费 6,318,103.26 10,417,768.47 9,962,216.07 7,253,692.62
其他应付款 92,544,669.34 93,693,345.20 129,315,602.25 101,140,677.97
其中：应付利
- - 329,443.12 520,229.67
息
应付股
利
持有待售负债 - - - -
一年内到期的
非流动负债
其他流动负债 2,429,811.88 2,659,777.75 - -
流动负债合计 1,498,546,715.66 1,153,994,393.77 956,043,773.18 795,531,082.96
非流动负债：
长期借款 138,410,661.04 50,062,638.89 - -
租赁负债 394,197,008.49
应付债券 - - - -
长期应付款 406,880.43 100,545.43 322,151.91 214,447.29
预计负债 - - - -
递延收益 95,551,849.02 95,860,340.45 83,070,024.73 83,180,338.43
递延所得税负
- - - -
债
其他非流动负
- - - -
债
非流动负债合计 628,566,398.98 146,023,524.77 83,392,176.64 83,394,785.72
负债合计 2,127,113,114.64 1,300,017,918.54 1,039,435,949.82 878,925,868.68
股东权益：
股本 404,081,633.00 404,081,633.00 404,081,633.00 404,081,633.00
资本公积 310,791,532.11 310,791,532.11 294,661,005.04 294,661,005.04
减：库存股 - - - -
其他综合收益 - - - -
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项目 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
专项储备 - - - -
盈余公积 41,026,909.73 41,026,909.73 27,669,442.56 12,577,146.89
未分配利润 641,573,629.27 652,793,071.64 597,791,374.20 264,521,641.43
归属于母公司股
东权益合计
少数股东权益 66,741,839.33 76,047,739.42 115,297,874.52 111,095,900.03
股东权益合计 1,464,215,543.44 1,484,740,885.90 1,439,501,329.32 1,086,937,326.39
负债和股东权益
总计
单位：元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、营业收入 7,723,802,529.40 14,391,930,209.78 15,553,755,398.27 9,904,847,040.73
减：营业成本 7,464,256,596.20 13,904,570,913.49 14,696,293,730.38 9,403,569,548.90
税金及附加 10,549,255.46 17,961,027.43 16,031,611.35 14,868,087.10
销售费用 27,077,560.55 45,390,988.75 118,823,555.68 94,604,125.34
管理费用 116,726,880.42 228,724,833.45 254,578,029.12 183,162,039.96
研发费用 6,863,677.08 10,835,259.16 4,770,364.66 5,931,451.99
财务费用 22,078,293.65 19,101,665.08 7,634,321.59 12,908,152.55
其中：利息费
用
利息收
入
加：其他收益 4,600,845.37 15,218,896.86 7,139,846.80 4,742,785.98
投资收益 457,407.92 2,988,394.97 5,122,119.28 2,247,517.42
其中：对
联营企业和合营 - - -1,136,107.96 1,867,057.96
企业的投资收益
以摊余成
本计量的金融资 - - - -
产终止确认收益
净敞口套期
- - - -
收益
公允价值变
动收益
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
信用减值损
-2,735,205.34 772,700.92 3,770,610.49
失
资产减值损
-36,332,774.97 -25,483,918.31 -56,988,298.57 -13,817,072.22
失
资产处置收
-64,573.57 -2,326,491.77 -4,239,436.67 -378,026.30
益
二、营业利润 42,333,512.62 156,713,487.11 411,462,881.13 182,682,006.44
加：营业外收
入
减：营业外支
出
三、利润总额 46,090,952.17 159,680,777.85 408,568,006.46 194,199,697.81
减：所得税费
用
四、净利润 44,893,399.68 151,666,557.96 401,300,050.95 192,057,895.27
（一）按经营
持续性分类：
其中：持续经
营净利润
终止经营净利
- - - -
润
（二）按所有
权归属分类：
其中：归属于
母公司股东的净 31,674,057.12 144,173,351.06 376,112,493.65 159,022,136.85
利润
少数股东损益 13,219,342.56 7,493,206.90 25,187,557.30 33,035,758.42
五、其他综合收
- - - -
益的税后净额
（一）归属于
母公司股东的其
- - - -
他综合收益的税
后净额
进损益的其他综 - - - -
合收益
损益的其他综合 - - - -
收益
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
（二）归属于
少数股东的其他
- - - -
综合收益的税后
净额
六、综合收益总
额
归属于母公司
股东的综合收益 31,674,057.12 144,173,351.06 376,112,493.65 159,022,136.85
总额
归属于少数股
东的综合收益总 13,219,342.56 7,493,206.90 25,187,557.30 33,035,758.42
额
七、每股收益
（一）基本每
股收益
（二）稀释每
股收益
单位：元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、经营活动产生的现金流
量：
销售商品、提供劳务收到
的现金
收到的税费返还 1,683,792.12 3,906,332.51 - -
收到其他与经营活动有关
的现金
经营活动现金流入小计 7,378,362,085.04 14,661,389,912.61 16,535,693,727.48 10,642,314,940.28
购买商品、接受劳务支付
的现金
支付给职工以及为职工支
付的现金
支付的各项税费 23,296,615.07 70,193,775.44 42,649,801.23 43,292,165.89
支付其他与经营活动有关
的现金
经营活动现金流出小计 7,245,632,383.62 14,362,121,430.13 15,824,435,673.89 10,403,515,882.94
经营活动产生的现金流量
净额
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
二、投资活动产生的现金流
量：
收回投资收到的现金 - - 9,875,229.32 -
取得投资收益收到的现金 583,407.86 4,851,497.85 4,224,127.73 1,370,117.10
处置固定资产、无形资产
和其他长期资产收回的现金 300,857.79 2,163,808.64 10,569,900.59 169,629.66
净额
处置子公司及其他营业单
- 33,406,600.00 - -
位收到的现金净额
收到其他与投资活动有关
的现金
投资活动现金流入小计 50,884,265.65 40,421,906.49 118,669,257.64 1,539,746.76
购建固定资产、无形资产
和其他长期资产支付的现金
投资支付的现金 - - - 2,000,000.00
取得子公司及其他营业单
- - - 9,525,836.00
位支付的现金净额
支付其他与投资活动有关
的现金
投资活动现金流出小计 433,037,108.43 620,567,042.49 367,689,406.28 345,655,189.19
投资活动产生的现金流量
-382,152,842.78 -580,145,136.00 -249,020,148.64 -344,115,442.43
净额
三、筹资活动产生的现金流
量：
吸收投资收到的现金 - 24,900,000.00 6,900,000.00 -
其中：子公司吸收少数股
- 24,900,000.00 - -
东投资收到的现金
取得借款收到的现金 668,354,740.36 1,045,200,000.00 348,000,000.00 335,000,000.00
发行债券收到的现金 - - - -
收到其他与筹资活动有关
- - 4,000,000.00 80,000,000.00
的现金
筹资活动现金流入小计 668,354,740.36 1,070,100,000.00 358,900,000.00 415,000,000.00
偿还债务支付的现金 394,591,217.00 712,800,000.00 435,400,000.00 308,500,000.00
分配股利、利润或偿付利
息支付的现金
其中：子公司支付给少数
股东的股利、利润
支付其他与筹资活动有关
的现金
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
其中：子公司减资支付给
- - - -
少数股东的现金
筹资活动现金流出小计 495,169,279.73 876,816,399.19 506,619,102.91 401,537,694.52
筹资活动产生的现金流量
净额
四、汇率变动对现金及现金
- - - -
等价物的影响
五、现金及现金等价物净增
-76,237,680.73 -87,593,052.71 314,518,802.04 -91,854,079.61
加额
加：期初现金及现金等价
物余额
六、期末现金及现金等价物
余额
财务指标 2021-6-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
流动比率（倍） 0.76 0.87 1.14 0.99
速动比率（倍） 0.48 0.58 0.72 0.64
资产负债率（母公司） 49.01% 51.96% 45.41% 44.48%
资产负债率（合并口径） 59.23% 46.68% 41.93% 44.71%
归属于母公司股东的每股净资
产（元）
财务指标 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
应收账款周转率（次） 40.06 93.10 91.96 80.64
存货周转率（次） 19.57 37.69 43.24 33.94
息税折旧摊销前利润（万元） 20,015.64 38,950.39 57,277.03 34,875.91
归属于母公司股东的净利润
（万元）
归属于母公司股东的扣除非经
常性损益后的净利润（万元）
利息保障倍数 3.05 8.20 38.29 14.84
每股经营活动产生的现金流量
（元）
每股净现金流量（元） -0.19 -0.22 0.78 -0.23
研发投入占营业收入的比例 0.09% 0.08% 0.03% 0.06%
上述指标的计算公式如下：
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期末净资产
按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产
收益率和每股收益的计算和披露》（2010 年修订），本公司报告期的净资产收益
率和每股收益如下表所示：
加权平均净资 每股收益（元）
项目 报告期
产收益率 基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普通股股东 2020 年度 10.55% 0.36 0.36
的净利润 2019 年度 32.70% 0.93 0.93
扣除非经常性损益后归
属于公司普通股股东的
净利润
（四）发行人存在的主要风险
公司的主营业务范围覆盖肉禽行业产业链多个环节，禽类动物疫情是公司生
产经营中所面临的主要风险之一。禽流感等动物疫情对公司的影响主要体现在：
（1）若未来公司周边地区或全国范围内发生较为严重的动物疫情，发生疫情区
域内的禽类将被销毁，原材料供应不足或原材料质量受损，原材料价格将大幅波
动；
（2）大规模疫情的出现将会降低终端消费者对禽肉的购买欲望，导致公司产
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品的市场需求减少；
（3）若公司自有的下属养殖场发生动物疫情，公司的自养种
禽将被销毁，公司将遭受资产损失。
此外，若发生诸如恶劣气候变化、虫灾等重大自然灾害致使农业大量减产，
将导致饲料生产、禽类养殖等成本大幅上升，公司采购成本增加；暴雨、暴雪、
冰雹等恶劣天气将对道路运输带来不便，使物料、产品运输成本增加。
食品安全工作历来是肉食品加工企业的重中之重，近年来国家颁布《食品安
全法》
《食品安全实施条例》
《农产品质量安全法》等一系列法律法规，进一步加
强食品生产者的社会责任和风险控制及约束措施，加大处罚违法者的力度。公司
虽建立了严格的质量控制制度和标准，但若因质量控制不力、管理不到位等原因
出现食品安全事故或质量问题，将可能对公司的声誉和经营造成不利影响。
公司生产中产生的污染物主要包括生产过程中产生的废水、废气及粪便、污
泥等少量固体废弃物等。除公司自身的生产经营活动外，公司的日常业务依赖养
殖户作为屠宰板块最主要的原材料供应来源。若国家和地方政府的环境保护政策
发生调整，对养殖、屠宰行业的环保要求进一步提高，将增加公司及养殖户在环
保设施购建、支付排污费用等运营费用方面的生产成本，对公司的盈利能力产生
影响。
域，在禁养区内的养殖场均限期自行搬迁或关闭。如果未来当地政府对土地规划
进行进一步调整并重新划定禁养区，则公司养殖户的养殖场将面临限期搬迁或关
闭的风险，可能对公司生产经营造成不利影响。
公司的主要产品为鸭产品、鸡产品、饲料、鸭苗、鸡苗、熟食及调理品，主
要原材料包括毛鸭、毛鸡等，公司的产品及原材料覆盖禽类养殖行业产业链的多
个环节，其市场价格随着产业链各个环节的供需情况发生变化，呈现一定的波动
性。
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我国禽类养殖行业的规模化养殖程度较低，在小规模养殖户占饲养群体的主
要部分、规模化养殖程度尚需提升的市场结构背景下，容易造成市场供给水平的
大幅波动，因此造成鸭产品、鸡产品、鸭苗、鸡苗等产品的价格在一定期间内可
能发生较大变化。同时，由于所处产业链的环节不同，公司的主要原材料毛鸭、
毛鸡的价格也随供求关系发生变化。公司产品、原材料价格虽存在一定的联动效
应，但价格传导时间、变化的幅度等存在一定的不确定性，因此会对公司的盈利
水平造成一定影响。
受供求关系变化及饲料价格、疫情等因素影响，禽类行业的景气度呈现一定
的波动性特征。近年来，公司虽然经营规模不断扩张，但受行业波动的影响，公
司的经营业绩也呈现一定的波动，特别是行业从上涨周期向下降周期的轮换过程
中，公司的经营业绩将大幅下降，且在相对低谷期间处于较低水平。以 2018-2020
年为例，2018 年和 2019 年为上行周期，尤其是 2019 年，行业需求量大，高毛
利调动了养殖户的积极性，短期内刺激了行业产能增加，2020 年因行业周期轮
换，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较 2019 年度降低 65.59%。
报告期各期，公司的营业收入分别为 99.05 亿元、155.54 亿元、143.92 亿元
和 77.24 亿元，归属于母公司扣除非经常性损益后的净利润分别为 1.43 亿元、3.63
亿元、1.25 亿元 0.23 亿元；从行业周期阶段性变化角度来看，2019 年为上行周
期，行业整体经营业绩较好，高毛利调动了养殖户的积极性，短期内刺激了行业
产能增加，2020 年度因行业周期轮换，扣除非经常性损益后归属于母公司股东
的净利润较 2019 年度降低 65.59%，2021 年 1-6 月公司扣除非经常性损益后归属
于母公司股东的净利润同比下降 67.08%。由于公司所处行业供需关系阶段性发
生变化，在下行周期中，公司的业绩下降较大。
截至本上市保荐书签署日，公司已为大部分员工缴纳了城镇职工基本社会保
险及新农保、新农合，但尚有部分农村户口员工未缴纳新农合或新农保，部分城
镇户口员工未缴纳社会保险。公司员工结构中以农村户籍员工为主。农村户籍员
工主要为生产一线员工，该等员工流动性较强，对当期收入敏感度较高，因此参
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加社会保险的意愿不强。公司存在员工后期对公司法定义务未履行而进行追溯的
风险。
止营业等情形对公司的原材料供应、开工率、销售规模和产品市场价格产生了一
定的影响。但随着多项保民生保供应和支持企业复工政策的相继出台和实施，截
至 2020 年一季度末，公司采购、生产已基本恢复至正常水平。尽管“新冠肺炎”
疫情在国内的防控形势持续向好，但若疫情在局部地区或其他国家持续蔓延、在
全球范围内疫情不能得到有效控制，依然会对宏观经济形势及消费需求产生不利
影响，从而对公司未来几年的经营业绩造成一定的不确定性。
格的影响，同时叠加禽苗市场行情的周期性波动影响，公司 2020 年的经营业绩
较 2019 年有所下滑，其中扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润由
受鸡产品板块盈利能力下降影响，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的
净利润较 2020 年同期下降 67.08%。
受各环节供需关系变化影响，禽肉产业链不同环节的市场价格仍然存在周期
性波动。公司的产品及原材料覆盖禽类养殖行业产业链的多个环节，市场价格的
变化使得公司的业绩仍然存在波动或者下滑的风险。
二、申请上市股票的发行情况
本次发行基本情况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 人民币 1.00 元
发行股数 4,489.7960 万股 占发行后总股本比例 10%
其中：发行新股数量 4,489.7960 万股 占发行后总股本比例 10%
股东公开发售股份数量 本次发行不涉及老股转让 占发行后总股本比例 -
发行后总股本 44,897.9593 万股
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每股发行价格 11.40 元
发行市盈率 41.01 倍（按每股发行价格除以发行后每股收益计算）
年度经审计的归属
发行前每股 于母公司股东的净
发行前每股净资产 收益 利润扣除非经常性
司所有者权益除以本次发
（元/股） 损益前后的孰低值
行前总股本计算）
除以本次发行前总
股本计算）
发行后每股净资产 司所有者权益加上本次发 收益 润扣除非经常性损
行募集资金净额除以发行 （元/股） 益前后的孰低值除
后总股本计算） 以本次发行后总股
本计算）
发行市净率 2.78 倍（按每股发行价格除以本次发行后每股净资产计算）
采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配
发行方式 售、网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市
值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。
符合资格的网下投资者和在深圳证券交易所开户并开通创业板
市场交易账户的境内自然人、法人等投资者（国家法律、法规、
发行对象
中国证监会及深圳证券交易所规范性文件规定的禁止购买者除
外）
承销方式 余额包销
拟公开发售股份股东名
无
称
发行费用的分摊原则 无
募集资金总额 51,183.67 万元
募集资金净额 44,422.33 万元
山东益客食品产业有限公司肉鸭屠宰线建设项目
济宁众客食品有限公司肉鸭屠宰线建设项目
山东众客食品产业园调熟制品建设项目
募集资金投资项目
扩建年产 2 万吨禽肉熟食项目
益客食品供应链数字化建设项目
补充流动资金
发行费用合计 6,761.34 万元，其中：
本次发行的承销保荐费：4,594.34 万元；
审计及验资费用：1,132.08 万元
律师费用：550.00 万元
发行费用概算
用于本次发行的信息披露费用：419.81 万元
发行手续费及其他费用：65.11 万元
以上发行费用均为不包含增值税的金额，发行手续费及其他费用
包含了最终确定的印花税。（各项费用加总与发行费用合计不一
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致系四舍五入尾差所致）
本次发行上市的重要日期
刊 登 初 步 询 价 及 推介 公
告日期
初步询价日期 2021 年 12 月 30 日
刊登发行公告日期 2022 年 1 月 5 日
申购日期 2022 年 1 月 6 日
缴款日期 2022 年 1 月 10 日
股票上市日期 2022 年 1 月 18 日
三、项目保荐代表人、协办人及项目组其他成员情况
中信证券指定梁勇、赵亮为益客食品首次公开发行股票并在创业板上市项目
的保荐代表人；指定邵永青为本次发行的项目协办人；指定韩昆仑、缪政颖、王
冠男、裘佳杰、范凯文、徐焕杰为项目组成员。
（一）保荐代表人
梁勇：男，现任中信证券投资银行管理委员会执行总经理，保荐代表人，曾
负责或参与的项目有九牧王 IPO、喜临门 IPO、桃李面包 IPO、安正时尚 IPO、
彩讯科技 IPO、金时科技 IPO、舒华体育 IPO、玉马遮阳 IPO、中科微至 IPO、
益客食品 IPO 以及海宁皮城再融资、贵人鸟再融资、天康生物再融资、隆平高科
战略投资及再融资、新纶科技再融资、桃李面包再融资、桃李面包可转债、惠达
卫浴再融资、世运电路可转债、泰和新材重大资产重组、安奈儿再融资等。
赵亮：男，现任中信证券投资银行管理委员会执行总经理，保荐代表人，曾
负责或参与了东软载波、天和防务、三诺生物、奥瑞金、白云电器、朗新科技、
彩讯科技、睿创微纳、左江科技、斯达半导等 IPO 项目，歌尔声学、天康生物、
全聚德等再融资项目，东软载波、新研股份等重大资产重组项目的工作。
（二）项目协办人
邵永青：男，现任中信证券投资银行管理委员会高级经理，曾负责或参与了
光威复材、苏文电能等首次公开发行项目；维尔利可转债等再融资项目；东北特
殊钢集团并购重整以及抚顺特钢重整项目等。
（三）项目组主要成员
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韩昆仑：男，现任中信证券投资银行管理委员会高级副总裁，保荐代表人。
曾负责或参与了华绿生物等首次公开发行项目；日海智能非公开发行、万顺股份
非公开、华胜天成非公开、华闻传媒发行股份购买资产、大都市热电公司电力收
费权专项资产管理计划、华胜天成公开发行公司债等项目。
缪政颖：男，现任中信证券投资银行管理委员会副总裁，曾负责或参与了厦
门中骏公司债、禹洲地产熊猫债、新华龙股权收购项目、汉得信息股权收购项目、
航天科技配股项目等。
王冠男：男，现任中信证券投资银行管理委员会副总裁，曾负责或参与了中
国出版、飞轮科技、舒华体育、中骏电气等首次公开发行项目；桃李面包等可转
债项目；星光农机股权收购项目等。
裘佳杰：男，现任中信证券投资银行管理委员会高级副总裁，曾负责或参与
了利群股份、碳元科技、英派斯等首次公开发行项目；台华新材、利群股份公开
发行可转换公司债券项目；中国水务投资有限公司部分要约收购钱江水利股权项
目。
范凯文：男，现任中信证券投资银行管理委员会副总裁，曾负责或参与了东
方环宇、菜百股份等首次公开发行项目；利群股份可转债等再融资项目；东方环
宇重大资产重组项目；阳光城、进出口银行资产证券化项目等。
徐焕杰：男，现任中信证券投资银行管理委员会副总裁，曾负责或参与了康
泰生物、南微医学等首次公开发行项目；安奈儿非公开发行、康泰生物可转债等
再融资项目；安邦人寿等资本补充债券项目；南微医学等新三板项目等。
四、保荐人与发行人的关联关系
（一）保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有或者通过参与
本次发行战略配售持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的
情况
本保荐人经自查并对发行人的相关人员进行核查后确认：持有发行人 3.03%
股份的中证投资为中信证券的 100%持股的全资子公司；持有发行人 1.52%的金
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石坤享，其普通合伙人及执行事务合伙人为金石沣汭投资管理（杭州）有限公司
（以下简称“金石沣汭”），其基金管理人为青岛金石灏汭投资有限公司（以下简
称“金石灏汭”）。金石沣汭及金石灏汭均系中信证券通过全资子公司金石投资有
限公司 100%持股的二级子公司。中信证券以及直接或间接持有其 5%以上股份
的股东中国中信有限公司、中国中信股份有限公司，通过投资其他主体间接持有
发行人股份，穿透后持股比例极低，该等间接投资行为系相关投资主体所作出的
独立投资决策，并非上述主体主动对发行人进行投资。
除以上情形外，本保荐人及控股股东、实际控制人、重要关联方不存在其他
持有或通过参与本次发行战略配售持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要
关联方股份的情况。
（二）发行人或其控股股东、重要关联方持有保荐人或其控股股东、实际
控制人、重要关联方股份情况
截至本上市保荐书签署日，发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方
不存在持有本保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。
（三）保荐人的保荐代表人及其配偶、董事、监事、高级管理人员，持有
发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或其控股
股东、实际控制人及重要关联方任职的情况
截至本上市保荐书签署日，本保荐人的保荐代表人及其配偶、董事、监事、
高级管理人员不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份的
情况，也不存在在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况。
（四）保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、
实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况
截至本上市保荐书签署日，除存贷款、承兑汇票、保函、信用证等正常的商
业银行业务外，本保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股
东、实际控制人、重要关联方不存在相互提供担保或者融资等情况。
（五）保荐人与发行人之间的其他关联关系
江苏益客食品集团股份有限公司 上市保荐书
截至本上市保荐书签署日，本保荐人与发行人之间不存在其他关联关系。
五、保荐机构按照有关规定应当承诺的事项
（一）作为益客食品首次公开发行股票并上市的保荐机构，中信证券承诺已
按照法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的相关规定，对发行人及其控股股
东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营状况及其面临
的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。
本保荐机构同意推荐发行人本次证券发行上市，并据此出具本上市保荐书，
相关结论具备相应的保荐工作底稿支持。
（二）作为益客食品首次公开发行股票并上市的保荐机构，中信证券已在上
市保荐书中做出如下承诺：
关证券发行上市的相关规定。
性陈述或者重大遗漏。
的依据充分合理。
存在实质性差异。
人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查。
陈述或者重大遗漏。
中国证监会的规定和行业规范。
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管措施。
误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成直接经济损失的，将依法赔偿投资者损
失。
（三）本保荐机构承诺，将遵守法律、行政法规和中国证监会对推荐证券上
市的规定，接受证券交易所的自律管理。
六、本次发行履行了必要的决策程序
（一）董事会决策程序
《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的议案》等与本次发行上市相
关的议案。
一届董事会第二十四次会议，审议并通过了《关于调整公司申请首次公开发行股
票并在创业板上市发行方案的议案》，对原发行方案中的部分内容根据《创业板
首发办法》的有关规定做了相应修改。
（二）股东大会决策程序
申请首次公开发行股票并在创业板上市的议案》等与本次发行上市相关的议案，
并同意授权董事会办理首次公开发行股票并在创业板上市有关事项。
综上，本保荐人认为，发行人本次发行已获得了必要的批准和授权，履行了
《公司法》《证券法》和中国证监会及深圳交易所规定的决策程序，决策程序合
法有效
七、保荐机构对发行人是否符合《深圳证券交易所创业板股票上
市规则》的说明
（一）发行人符合各项上市条件
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益客食品股票上市符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的上市
条件：
为 3.63 亿元和 1.25 亿元，累计净利润不低于 5,000 万元，财务指标符合《深圳
证券交易所创业板股票上市规则》规定的标准。
（二）发行人所选择的具体上市标准
发行人满足《深圳证券交易所创业板股票上市规则》2.1.2 规定的上市标准
中的“（一）最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于 5,000 万元”。
八、对公司持续督导期间的工作安排
事项 工作安排
在本次发行股票上市当年的剩余时间及其后 3 个完整会计年度内对
（一）持续督导事项
发行人进行持续督导
行并完善防止大股东、 识，进一步完善各项管理制度和发行人的决策机制，协助发行人执
实际控制人、其他关联 行相关制度；通过《承销及保荐协议》约定确保保荐机构对发行人
机构违规占用发行人 关联交易事项的知情权，与发行人建立经常性信息沟通机制，持续
资源的制度 关注发行人相关制度的执行情况及履行信息披露义务的情况
行并完善防止高管人 督导发行人有效执行并进一步完善内部控制制度；与发行人建立经
员利用职务之便损害 常性信息沟通机制，持续关注发行人相关制度的执行情况及履行信
发行人利益的内控制 息披露义务的情况
度
督导发行人尽可能避免和减少关联交易，若有关的关联交易为发行
行并完善保障关联交
人日常经营所必须或者无法避免，督导发行人按照《公司章程》、
《关
易公允性和合规性的
联交易决策制度》等规定执行，对重大的关联交易本机构将按照公
制度，并对关联交易发
平、独立的原则发表意见
表意见
息披露的义务，审阅信
与发行人建立经常性信息沟通机制，督促发行人负责信息披露的人
息披露文件及向中国
员学习有关信息披露的规定
证监会、证券交易所提
交的其他文件
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督导发行人按照《募集资金管理及使用制度》管理和使用募集资金；
集资金的专户存储、投
定期跟踪了解项目进展情况，通过列席发行人董事会、股东大会，
资项目的实施等承诺
对发行人募集资金项目的实施、变更发表意见
事项
督导发行人遵守《公司章程》、
《对外担保制度》以及中国证监会关
他人提供担保等事项，
于对外担保行为的相关规定
并发表意见
营环境和业务状况、股
权变动和管理状况、市 与发行人建立经常性信息沟通机制，及时获取发行人的相关信息
场营销、核心技术以及
财务状况
定期或者不定期对发行人进行回访，查阅所需的相关材料并进行实
必要时对发行人进行
地专项核查
现场检查
有权要求发行人按照证券发行上市保荐有关规定和保荐协议约定
（二）保荐协议对保荐 的方式，及时通报与保荐工作相关的信息；在持续督导期间内，保
机构的权利、履行持续 荐机构有充分理由确信发行人可能存在违法违规行为以及其他不
督导职责的其他主要 当行为的，督促发行人做出说明并限期纠正，情节严重的，向中国
约定 证监会、深圳证券交易所报告；按照中国证监会、深圳证券交易所
信息披露规定，对发行人违法违规的事项发表公开声明
发行人及其高管人员以及为发行人本次发行与上市提供专业服务
的各中介机构及其签名人员将全力支持、配合保荐机构履行保荐工
（三）发行人和其他中
作，为保荐机构的保荐工作提供必要的条件和便利，亦依照法律及
介机构配合保荐机构
其它监管规则的规定，承担相应的责任；保荐机构对发行人聘请的
履行保荐职责的相关
与本次发行与上市相关的中介机构及其签名人员所出具的专业意
约定
见存有疑义时，可以与该中介机构进行协商，并可要求其做出解释
或者出具依据
（四）其他安排 无
九、保荐机构对本次股票上市的推荐结论
作为益客食品首次公开发行股票上市的保荐机构，中信证券认为，益客食品
申请其股票上市符合《中华人民共和国公司法》
《中华人民共和国证券法》及《深
圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律、法规的有关规定，益客食品股票具
备在深圳证券交易所创业板上市的条件。中信证券愿意推荐益客食品的股票在深
圳证券交易所创业板上市交易，并承担相关保荐责任。
（以下无正文）
江苏益客食品集团股份有限公司 上市保荐书
（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于江苏益客食品集团股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市之上市保荐书》之签署页）
保荐代表人：
梁 勇
赵 亮
项目协办人：
邵永青
内核负责人：
朱 洁
保荐业务负责人：
马 尧
董事长、法定代表人：
张佑君
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