证券代码：603883 证券简称：老百姓
老百姓大药房连锁股份有限公司
机构投资者交流活动会议纪要
一、会议情况
（一）会议时间：2022 年 1 月 5 日
（二）会议地点：公司会议室（长沙市开福区青竹湖路 808 号）
（三）会议形式：现场交流
（四）参会人员：
董事会秘书 冯诗倪
兴业证券、长江证券、浦银安盛、博裕投资、启峰资本、阳光资产、平安基金、
东吴基金、果实私募、申万菱信基金、金元证券资管机构的 15 位投资者。
二、主要内容
（一）介绍公司情况
老百姓大药房作为国内大型医药零售企业，目前营销网络已覆盖全国 22 个
省级市场、140 多个地级以上城市。2021 年前三季度,公司实现营业收入 112.8
亿元，同比增长 11.47%，实现归属于上市公司股东的净利润 5.33 亿元，同比增
长 9.29%。如按新租赁准则追溯调整，归属于上市公司股东的净利润实际增长
目前，公司管理团队继续围绕“人、货、场”深化精细化管理：
人：2021 年初以来，公司重点推行一线员工薪酬改革和薪酬计算器等数字
化工具运用，提高员工收入，提高员工积极性。具体操作上，公司将门店中长期
考核目标细化到月度，实现门店员工绩效的“短、平、快”兑现，保证薪酬激励
的及时性。同时，利用数字化手段，实现员工薪酬提升的同时，公司的业绩也实
现同步上升。
同时，公司“线上+线下”人才培养机制升级。线上学习平台覆盖全体员工，
通过每月学习任务与测验逐步提升员工专业度。针对一线员工，公司以商圈为单
位组织贴柜训练，在实战中跃迁能力。
货：进一步提升统采占比，2021 年 9 月，公司统采销售占比 63%，较去年同
期上升 4 个百分点，且未来仍有提升空间。统采占比提升公司毛利率的同时，提
升与上游厂家议价能力。
同时，围绕商品全、疗效好、价格低、效率高四个维度进行精细化提升，公
司通过大数据洞察、优化商品品类；并借助融合商城，解决单一门店缺货问题，
提高商品周转效率。2021 年 1-9 月公司存货周转天数 89 天，保持行业领先。
自有品牌的快速开拓也是 2021 年公司重点推进的工作。前三季度，公司自
有品牌产品已超过 600 个，销售额达到 13.7 亿元，同比增长 75%。未来公司会
针对宝妈、老年人等目标人群继续做大做强自有品牌。
场：首先是做好慢病管理。药品不同于一般商场的陈列商品，尤其是慢病用
药往往需要后续的疾病监测和用药指导。截至三季度，公司已经培养了 5,163 名
慢病管理专家，并在 5,016 家门店铺设了慢病自测蓝牙智能设备。未来随着人口
老龄化的加重，慢病患者基数也将大幅增加，而检测设备轻量化的发展也将使药
店成为抢占社区健康流量的重要场景。同时据公司观察，慢病会员的购买频次和
销售额贡献相比非会员平均都提升一倍左右，所以专业温暖的慢病管理将直接带
来销售收入的增长。
对于未来的市场布局，公司制定了下沉战略。一方面，三四五线市场人口结
构中老年人占比更高；同时，下沉市场受互联网影响更小，在未来人口红利逐步
消失的情况下，想要建成一二线城市相同规模的 O2O 骑手配送网络更难。另一方
面，下沉市场由于人工、租金成本更低，药店收益率较高，相对蓝海的市场竞争
环境也更适合龙头药店提升市场份额。除了自营门店下沉拓展外，公司也在积极
采用加盟、联盟的方式扩张下沉市场，并形成了竞争优势。公司运用强大的品牌
影响力、专业的运营管理能力、先进数字化和新零售实力发展多元化加盟业务，
通过实行“七统一”高标准管理，商品 100%配送，保障加盟店的质量、效率和产
出。2021 年 1-9 月加盟业务实现配送收入 9.3 亿元，同比增长 37.5%，覆盖药品
零售市场份额近 15 亿元。
处方药方面，截至三季度末，公司 DTP 药房中具有双通道资格的门店达 93
家，与非双通道 DTP 门店相比，店均销售额提升超过 2 倍、特药销售额提升超过
未来，公司的布局将使公司持续受益于处方外流。
新零售方面，2021 年前三季度，公司线上渠道实现销售额 5 亿元，同比增
长 160%。公司将重点推动一二线城市的店仓一体化建设，增大单店的覆盖面积，
提升经营效率。
（二）投资者提问环节
问题 1：公司目前在中药方面有何布局？
回答：生产端，公司自有中药饮片厂“药圣堂”，主要业务为中药饮片和中
成药的生产。销售与服务端，公司旗下创新公司“百杏堂”汇集全国名老中医专
家约 900 名，拥有强大的运营团队、创新的商业模式、先进的智能医馆管理系统，
已为全国数百万患者提供优质高效的专业中医诊疗服务，积累了良好口碑。
问题 2：单体药店加盟公司后有哪些优势？
回答：公司对加盟店给予保姆式经营赋能，从前期门店选址、装修，后期的
供应链导入、信息系统、培训等方面给加盟门店带来全方位提升。公司还制定了
加盟业务的“七统一”高标准管理体系，商品 100%配送，这也符合强监管的要
求，规范门店经营。从实际效果来看，加盟门店相比于加盟前会迎来业绩显著提
升。
问题 3：公司在人才方面有什么举措？
回答：1、加强组织垂直管理，从而提高执行力；2、一线薪酬改革持续落地，
目前已经推广 15 家子公司。3、一线培训重构与训战结合，提升一线员工实操
能力；4、一线员工虚拟持股的“红锦鲤”计划，实现一线员工平均工资增长。
问题 4：公司经营管理团队背景如何？
回答：公司形成了内部培养+外部引进的人才队伍建设体系。目前，公司副
总裁级别高管十人左右。在营运、商采等条线，主要负责人多是在公司内部十多
年培养下成长起来的中坚力量。在新零售、IT 等板块主要高管则是外部引进居
多，大多具有多年大型零售、电商等管理经营，能为公司带来新的理念和方法。
问题 5：公司作为行业龙头未来增长的逻辑是怎样的？
答：医药连锁的发展包含：处方药外流、龙头市场占有率提升、人口老龄化
趋势、新零售、数字化带来整体行业的发展与变革。整体来看，未来竞争格局将
进一步有利于头部的医药连锁企业。
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