南极电商股份有限公司拟收购
TBH GLOBAL CO.,LTD 持有的部分商标类无形资产项目
估值报告
中水致远评咨字[2021]第020093号
中 水 致 远 资 产 评估 有 限 公 司
二Ｏ二一年十二月二十日
南极电商股份有限公司拟收购
TBH GLOBAL CO.,LTD 持有的部分商标类无形资产项目.估值报告
中水致远资产评估有限公司
南极电商股份有限公司拟收购
TBH GLOBAL CO.,LTD 持有的部分商标类无形资产项目.估值报告
声明
一、委托人或其他估值报告使用人应当按照法律、行政法规规定和
估值报告载明的使用范围使用估值报告；委托人或其他估值报告使用人
违反前述规定使用估值报告的，资产评估机构及其估值人员不承担责
任。
二、本资产评估机构提示估值报告使用人应当正确理解估值结论，
估值结论不等同于估值对象可实现价格，估值结论不应当被认为是对估
值对象可实现价格的保证。
二、估值对象涉及的资产清单由委托人、产权持有人申报并经其采
用签名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依
法对其提供资料的真实性、完整性、合法性负责。
三、本资产评估机构及估值人员与估值报告中的估值对象没有现存
或者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对
相关当事人不存在偏见。
四、估值人员已经对估值对象及其所涉及资产的法律权属状况给予
必要的关注，对估值对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，
对已经发现的问题进行了如实披露。
五、本资产评估机构出具的估值报告中的分析、判断和结果受估值
报告中假设和限制条件的限制，估值报告使用人应当充分考虑估值报告
中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其对估值结论的影响。
中水致远资产评估有限公司
南极电商股份有限公司拟收购
TBH GLOBAL CO.,LTD 持有的部分商标类无形资产项目.估值报告
南极电商股份有限公司拟收购
TBH GLOBAL CO.,LTD 持有的部分商标类无形资产项目
估值报告
中水致远评咨字[2021]第 020093 号
摘要
中水致远资产评估有限公司接受南极电商股份有限公司的委托，根
据有关法律、法规，遵循独立、客观、公正的原则，按照必要的估值程
序，对南极电商股份有限公司拟收购 TBH GLOBAL CO.,LTD 持有的部
分商标类无形资产在估值基准日 2021 年 9 月 30 日的市场价值进行了估
值。现将估值报告摘要如下：
一 、 估 值 目 的 ： 南 极 电 商 股 份 有 限 公 司 拟 收 购 TBH GLOBAL
CO.,LTD 持有的在中国大陆和香港特别行政区注册的部分商标，为此需
对涉及的相关商标专用权于估值基准日的市场价值进行估值，以提供价
值参考。
二、估值对象和估值范围：估值对象为南极电商股份有限公司拟收
购的 TBH GLOBAL CO.,LTD 持有的在中国大陆和香港特别行政区注册
的部分商标专用权的市场价值。估值范围为南极电商股份有限公司拟收
购的 TBH GLOBAL CO.,LTD 持有的在中国大陆和香港特别行政区注册
的部分商标，具体范围以产权持有人提供的资产估值申报明细表为准。
三、价值类型：市场价值。
四、估值基准日：2021 年 9 月 30 日。
五、估值方法：根据委估商标的使用情况分别采用收益法和成本法
进行估值。
中水致远资产评估有限公司
南极电商股份有限公司拟收购
TBH GLOBAL CO.,LTD 持有的部分商标类无形资产项目.估值报告
六、估值结论：
经估值，于估值基准日，在符合本估值报告所列示的相关假设前提
下，南极电商股份有限公司拟收购 TBH GLOBAL CO.,LTD 持有的在中
国大陆和香港特别行政区注册的相关商标估值为 33,803.79 万元，金额大
写：人民币叁亿叁仟捌佰零叁万柒仟玖佰元。
七、估值结论使用有效期：本报告估值结论有效使用期为一年，即
自 2021 年 9 月 30 日至 2022 年 9 月 29 日期间有效。
八、对估值结论产生影响的特别事项：
增值税额。
值假设和限制条件、特别事项说明及其对估值结论的影响，并在使用本
报告时给予充分考虑。
以上内容摘自估值报告正文，欲了解本估值业务的详细情况和正确
理解估值结论，应当阅读估值报告正文。
中水致远资产评估有限公司
南极电商股份有限公司拟收购
TBH GLOBAL CO.,LTD 持有的部分商标类无形资产项目.估值报告
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估值报告
中水致远评咨字[2021]第020093号
正文
南极电商股份有限公司：
中水致远资产评估有限公司接受贵公司委托，根据有关法律、法
规 ， 采 用 恰 当 的 估 值 方 法 ， 对 南 极 电 商 股 份 有 限 公 司 拟 收 购 TBH
GLOBAL CO.,LTD 持有的部分商标类无形资产在估值基准日 2021 年 9 月
现将估值情况报告如下：
一、委托人、产权持有人和其他估值报告使用人概况
（一）委托人概况
公司名称：南极电商股份有限公司（以下简称“南极电商”）
统一社会信用代码：91320500714954842N
注册地址：江苏省苏州市吴江区盛泽镇敦煌路 388 号汇赢大厦 8F
法定代表人：张玉祥
注册资本：245,487.04 万元人民币
公司类型：股份有限公司（上市、自然人投资或控股）
成立日期：1999 年 7 月 12 日
营业期限：1999 年 7 月 12 日至无固定期限
经营范围：从事互联网零售、对外贸易；对外投资、投资管理及咨
询、企业管理信息咨询；电子商务技术支持及信息咨询、商务咨询、市
场营销策划；会务服务，品牌设计，品牌管理，公关活动策划，文化艺
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术交流活动策划，企业形象策划，展览展示服务，摄影服务，文化教育
信息咨询；农产品加工与销售；网络技术、信息技术及纺织技术的开
发、转让、咨询及服务；质量管理咨询及技术服务；针纺织品、服装服
饰、皮革制品、箱包、鞋帽、床上用品、工艺礼品、洗涤用品、宠物用
品、化妆品、护肤用品、摄影器材、玩具、音响设备及器材、劳防用
品、金属制品、家具、家用电器、厨房用品、通讯设备、电子产品、水
处理净化设备、五金交电、文教用品、办公用品、服装面料、服装辅料
的销售；预包装食品（不含冷藏冷冻食品）销售；设计、制作、代理、
发布各类广告；软件研发。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
方可开展经营活动）
（二）产权持有人概况
公司名称：TBH GLOBAL CO., LTD（以下简称“TBH GLOBAL”）
注册号：180111-0346204
注册地址：TBH B/D, 456, Bongeunsa-ro, Gangnam-gu, Seou, Korea
法定代表人：Woo, Jong Wan
注册资本：1,042,840.95 万韩元
公司类型：股份有限公司
成立日期：2000 年 1 月 1 日
经营范围：缝制服装制造
（三）委估资产使用单位概况
公司名称：百家好（上海）时装有限公司（以下简称“百家好（上
海）”）
统一社会信用代码：91310000765317085G
注册地址：中国(上海)自由贸易试验区东陆路 1934 号 1 层
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法定代表人：禹锺琓
注册资本：6540 万美元
公司类型：有限责任公司（港澳台法人独资）
成立日期：2004 年 7 月 30 日
营业期限：2004 年 7 月 30 日至 2034 年 7 月 29 日
经营范围：一般项目：从事各类服装服饰配饰、鞋帽、日用百货、
化妆品、袜子、手套、箱包、皮革制品，纺织品、服装面料、服装相关
配件、手表、眼镜（隐形眼镜除外）、金银饰品、珠宝首饰（毛钻、裸
钻除外）、工艺品（文物、象牙及其制品除外）、木制品、五金交电、
玻璃制品、灯具、建筑装潢材料（钢筋、水泥除外）的批发、进出口、
佣金代理（拍卖除外）、零售（限分支机构经营）、网上零售，餐饮服
务（限分支机构经营），服装委托加工，企业形象策划咨询，会展服
务，普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目），国内
道路普通货物运输代理（水路货物运输代理除外），商标代理。（除依
法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
（四）委托人、产权持有人以及委估资产使用单位之间的关系
委托人南极电商拟收购产权持有人 TBH GLOBAL 持有的其在中国大
陆和香港特别行政区注册的部分商标。截止估值基准日，纳入本次估值
范围内的核心商标已产权持有人授权许可给委估资产使用单位百家好
（上海）使用。百家好（上海）为产权持有人的全资孙公司。
（五）其他估值报告使用人
本估值报告的使用人为委托人、估值委托合同约定的其他估值报告
使用人和法律、行政法规规定的估值报告使用人。
除国家法律法规另有规定外，任何未经资产估值机构和委托人确认
的机构或个人不能由于得到估值报告而成为估值报告使用人。
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二、估值目的
南极电商拟收购 TBH GLOBAL 持有的在中国大陆和香港特别行政区
注册的部分商标，为此需对涉及的相关商标专用权于估值基准日的市场
价值进行估值，以提供价值参考。
三、估值对象和估值范围
（一）估值对象
本项目估值对象为南极电商拟收购的 TBH GLOBAL 持有的在中国
大陆和香港特别行政区注册的部分商标专用权的市场价值。
（二）估值范围
本项目估值范围为南极电商拟收购的 TBH GLOBAL 持有的在中国
大陆和香港特别行政区注册的部分商标，具体范围见下表：
序 商标注册 类
内容或名称 图案 注册地区 注册日期 到期日 法律状态
号 号 别
BASIC HOUSE 3035475 18
BASIC HOUSE
BASIC HOUSE 商标续展中
BASIC HOUSE 已注册
BASIC HOUSE
BASIC HOUSE
BASIC HOUSE 已注册
BASIC HOUSE 11542177 30 已注册
BASIC HOUSE 11542194 35
BASIC HOUSE 11542052 16
BASIC HOUSE 3035465 18 商标续展中
BASIC HOUSE 3035467 21 商标续展中
BASIC HOUSE 3035466 25
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BASIC HOUSE 11542099 20
BASIC HOUSE 17438075 9 已注册
BASIC HOUSE 19134336 3 已注册
BASIC HOUSE 11542209 42
BASIC HOUSE 49656402 3
BASIC HOUSE
HOMME 24704767 25 已注册
rrig by BASIC
HOUSE 16187518 25 已注册
BASICHOUSE 50041470 25
百家好 8217224 25 商标续展中
百家好 10940715 26 已注册
百家好事 3085658 25 商标续展中
MIND BRIDGE 8318394 18 商标续展中
MIND BRIDGE 4119796 25
MIND BRIDGE 8318393 26
Mind Bridge 15476425 3 已注册
Mind Bridge 15476566 16 已注册
Mind Bridge 15476569 21
Mind Bridge 21226619 8
Mind Bridge 21226718 11 已注册
Mind Bridge 21226821 20 已注册
Mind Bridge 21226888 22
Mind Bridge 21227006 24
Mind Bridge 21227223 27 已注册
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Mind Bridge 21227305 28
Mind Bridge 21227404 29 已注册
Mind Bridge 21227619 30 已注册
Mind Bridge 21227813 32
Mind Bridge 21227924 43
Mind Bridge 15476526 14 已注册
Mind Bridge 30975508 26 已注册
Mind Bridge 30983165 18
Mind Bridge 26490745 9
Mind Bridge 32278754 9 已注册
Mind Bridge 49479035 3 已注册
Mind Bridge 30984297 25
Mind Bridge 26489120 44
Mind Bridge 13215314A 25 已注册
Mind Bridge 13215314 25 已注册
Mind Bridge
man 40864670 25 已注册
Mind Bridge
lady 40850308 25 已注册
Mind Bridge
woman 40847599 25 已注册
Mind Bridge
junior 40845969 25 已注册
JUCYJUDY 13022523 25
JUCYJUDY 49652719 3
JUCYJUDY 13904814 9 已注册
JUCYJUDY 13904958 14 已注册
JUCYJUDY 15475414 3
JUCYJUDY 15475641 16
JUCYJUDY 15476039 18 已注册
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JUCYJUDY 15476155 21
JUCYJUDY 21076921 28 已注册
JUCYJUDY 15476276 26 已注册
BASIC HOUSE 24519262 25
TALK OREA
BASIC HOUSE 57316261 18 初审公告
TALK OREA
BASIC HOUSE 57340929 25 初审公告
JUCY JUDY 57336812 25
Rrig 16264560 25
中国香港特
BASIC HOUSE 别行政区 300345997 25 商标续展中
中国香港特
MIND BRIDGE 别行政区 300346013 25 商标续展中
BASIC HOUSE
图案 别行政区 300848683 18 商标续展中
Mind Bridge + 中国香港特
图案 别行政区 300848692 18 商标续展中
纳入本次估值范围内的商标共计 78 件，在中国大陆地区注册的商标
共计 74 件，其中有三项商标截止估值基准日尚在初审公告阶段，尚未取
得授权，在香港特别行政区注册的商标共计 4 件。委估商标系 TBH
GLOBAL CO.,LTD 账外无形资产，故没有账面价值。
委托估值对象和估值范围与经济行为涉及的估值对象和估值范围一
致。
（三）估值范围内主要资产情况
估值范围内的以下注册商标已经许可给百家好（上海）使用，许可
类型为独占许可，许可期限见下表。
序 内容或名称 图案 商标注册号 类 许可类型 被许可方 许可期限
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号 别
BASIC HOUSE 3035475 18 独占许可 百家好（上海） 31 日
BASIC HOUSE 独占许可 百家好（上海） 31 日
BASIC HOUSE 独占许可 百家好（上海） 31 日
BASIC HOUSE 独占许可 百家好（上海） 31 日
BASIC HOUSE 独占许可 百家好（上海） 31 日
BASIC HOUSE 独占许可 百家好（上海） 31 日
BASIC HOUSE 独占许可 百家好（上海） 31 日
BASIC HOUSE 11542177 30 独占许可 百家好（上海） 31 日
BASIC HOUSE 11542194 35 独占许可 百家好（上海） 31 日
BASIC HOUSE 11542052 16 独占许可 百家好（上海） 31 日
BASIC HOUSE 3035465 18 独占许可 百家好（上海） 31 日
BASIC HOUSE 3035467 21 独占许可 百家好（上海） 31 日
BASIC HOUSE 3035466 25 独占许可 百家好（上海） 31 日
BASIC HOUSE 11542099 20 独占许可 百家好（上海） 至 2031 年 12 月
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BASIC HOUSE 17438075 9 独占许可 百家好（上海） 31 日
BASIC HOUSE 19134336 3 独占许可 百家好（上海） 31 日
BASIC HOUSE 11542209 42 独占许可 百家好（上海） 31 日
BASIC HOUSE 49656402 3 独占许可 百家好（上海） 31 日
HOUSE 16187518 25 独占许可 百家好（上海） 日
BASICHOUSE 50041470 25 独占许可 百家好（上海） 31 日
百家好 32373107 25 独占许可 百家好（上海） 31 日
百家好 8217224 25 独占许可 百家好（上海） 31 日
百家好 10940715 26 独占许可 百家好（上海） 31 日
MIND BRIDGE 8318394 18 独占许可 百家好（上海） 31 日
MIND BRIDGE 4119796 25 独占许可 百家好（上海） 31 日
MIND BRIDGE 8318393 26 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 15476425 3 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 15476566 16 独占许可 百家好（上海） 至 2031 年 12 月
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Mind Bridge 15476569 21 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 21226619 8 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 21226718 11 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 21226821 20 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 21226888 22 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 21227006 24 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 21227223 27 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 21227305 28 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 21227404 29 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 21227619 30 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 21227813 32 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 21227924 43 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 15476526 14 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 30975508 26 独占许可 百家好（上海） 至 2031 年 12 月
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Mind Bridge 30983165 18 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 26490745 9 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 32278754 9 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 49479035 3 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 30984297 25 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 26489120 44 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 13215314A 25 独占许可 百家好（上海） 31 日
Mind Bridge 13215314 25 独占许可 百家好（上海） 31 日
JUCYJUDY 13022523 25 独占许可 百家好（上海） 日
JUCYJUDY 49652719 3 独占许可 百家好（上海） 日
JUCYJUDY 13904814 9 独占许可 百家好（上海） 日
JUCYJUDY 13904958 14 独占许可 百家好（上海） 日
JUCYJUDY 15475414 3 独占许可 百家好（上海） 日
JUCYJUDY 15475641 16 独占许可 百家好（上海） 至 2025 年 4 月 15
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日
JUCYJUDY 15476039 18 独占许可 百家好（上海） 日
JUCYJUDY 15476155 21 独占许可 百家好（上海） 日
JUCYJUDY 21076921 28 独占许可 百家好（上海） 日
JUCYJUDY 15476276 26 独占许可 百家好（上海） 日
其 中 注 册 号 3035465“BASIC HOUSE ” （ 18 类 ） 、 注 册 号
（ 18 类 ） 、 注 册 号 4119796“MIND BRIDGE ” （ 25 类 ） 、 注 册 号
类）共计 6 个注册商标百家好（上海）自获得授权许可后一直在其生产
和销售的服装产品（服装、鞋、包和配饰品等）上使用。
与“BASIC HOUSE”文字或图案类似的系列商标如“百家好”、“百家好
事”等、与“MIND BRIDGE ”文字或图案类似的系列商标如“Mind Bridge
man ”、“Mind Bridge woman”等、与“JUCYJUDY”文字或图案类似的系列
商标以及在其他类别注册的商标为防御性商标，目前并未实际使用。
其 中 百 家 好 （ 上 海 ） 获 得 许 可 授 权 的 注 册 号 3035466“BASIC
HOUSE”（25 类）、注册号 8217224“百家好”（25 类）两个注册商标再
许可给上海隆逸文化传播有限公司在内衣商品中使用，许可类型为排他
许可。
纳入委估范围内在中国大陆地区注册的其他商标除授权给百家好
（上海）以外，未许可给其他第三方，也未实际使用。
在香港特别行政区注册的 4 件商标，自注册以来一直未有使用，也
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未许可其他第三方使用，截至估值基准日，公司未有明确使用计划。
截止本次估值基准日，委估范围内的注册商标除上述披露的授权许
可情况外，均未对外提供质押担保等产权瑕疵事项，也不存在涉及商标
的未决诉讼事项。
TBH GLOBAL 提供的在中国大陆注册的商标注册证载明的注册人
THE BASIC HOUSE CO.,LTD。经查，THE BASIC HOUSE CO.,LTD 于
人（注册人）信息尚未办理变更手续。TBH GLOBAL 提供了经韩国外交
部确认的公司更名公证书。
TBH GLOBAL 未能提供其在香港特别行政区注册的 4 件商标的注册
证书，TBH GLOBAL 提供了权属承诺声明，承诺纳入本次估值范围内的
全部注册商标权属均为其所有，不存在权属纠纷以及对外提供质押等权
属瑕疵事项，也不存在与委估注册商标有关的未决诉讼事项。
根据TBH GLOBAL与百家好（上海）签订的品牌授权合同，BASIC
HOUSE 、Mind Bridge（系列商标） 从2012年起授权，授权期限到2031
年，JUCYJUDY（系列商标）从2016年起授权，期限到2025年。为此，
TBH GLOBAL 声明承诺：本次拟转让的BASIC HOUSE 、Mind Bridge和
JUCYJUDY等注册商标目前已经对外的授权许可在双方签订商标所有权
转让协议之日时即解除全部对外授权许可，有关注册商标解除对外授权
许可的事宜全部由TBH GLOBAL CO.,LTD负责处理。
五、价值类型
根据本次估值目的，价值类型确定为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫
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的情况下，估值对象在估值基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
六、估值基准日
本项目估值基准日定为：2021 年 9 月 30 日，估值基准日由委托人确
定。
七、估值依据
（一） 产权持有人营业执照；
（二） 商标注册证等；
（三） 商标授权书、商标许可使用合同等；
（四） 其他权属证明文件；
（五） 众华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的众会字（2021）
第 08935 号审计报告；
（六） 企业提供的资产清单和估值申报表；
（七） 百家好（上海）历史年度审计报告；
（八） 国家宏观经济、行业、区域市场及企业统计分析数据；
（九） 估值基准日及前3年的财务报表及财务明细账；
（十） 百家好（上海）提供的企业管理、产品生产、原材料采购、
市场销售等企业经营资料；
（十一） 百家好（上海）提供的商标应用产品收入、成本、费用分
析及销售收入预测资料;
（十二） 百家好（上海）未来年度的经营规划和销售目标等资料；
（十三） 百家好（上海）提供的企业财务会计核算制度；
（十四） 百家好（上海）提供的部分销售和采购合同、协议等；
（十五） 百家好（上海）所处行业地位及市场竞争分析资料；
（十六） 现行的国家和地方税收政策和规定；
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（十七） 基准日近期国债收益率、同类上市公司有关指标；
（十八） 同花顺iFinD软件提供的A股上市公司的有关资料；
（十九） 《资产评估常用方法与参数手册》；
（二十） 企业有关部门及人员提供的相关材料；
（二十一） 有关部门颁布的统计资料和技术标准资料，以及估值机构
收集的有关宏观经济、行业分析和市场资料以及其他有关资料；
（二十二） 估值人员调查了解到的其他资料。
八、估值方法
（一）估值方法的选择
无形资产估值所使用的方法可归纳为成本法、收益法和市场法三种。
成本法是指首先估测被估值资产的重置成本，然后扣减因各种因素所
造成的贬值而得到被估值资产价值的一种估值方法。成本法的思路是任
何一个投资者在决定投资某项资产时所愿意支付的价格不会超过购建该
项资产的现行成本。
收益法是指通过估测被估值资产未来预期收益的现值来判断资产价值
的一种评估方法。收益法的基本原理是任何一个理智的购买者在购买一
项资产时所愿意支付的货币额不会高于所购置资产在未来能给其带来的
回报。运用收益法估值资产价值的前提条件是预期收益可以量化、预期
收益年限可以预测、与折现密切相关的预期收益所承担的风险可以预
测。
市场法是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比
较或类比分析以估测资产价值的一种评估方法。能够采用市场法估值的
基本前提条件是需要存在一个该类资产交易十分活跃的公开市场。
基于注册商标专用权形成的特殊性，其成本与其价值存在弱对应
性，同时商标专用权存在价值的本质要素是能为企业带来经济效益，而
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采用成本法所得结果不能很好反映其获利能力，因此本次估值对于正常
使用的商标专用权不考虑选择成本法进行估值。
从市场调查情况来看，目前国内商标权交易市场尚不发达，缺少相关
成交资料和可比交易实例，因此市场法不具备相应的市场条件，因此本
次估值不考虑选择市场法进行估值。
从市场交换的角度看，无形资产价值的高低主要取决于具有无形资产
相关产品的获利能力，收益法正是将这种获利能力作为评价无形资产价
值的对象，并以此来衡量无形资产价值。对于纳入本次估值范围内的核
心注册商标已授权许可给百家好（上海）使用在其正常销售的服装系列
产品上使用，其未来收益能够合理预测，收益年限及风险也可以合理估
计，故满足采用收益法进行评估的条件。
采用收益法的基本思路是：首先从法律、经济及获利能力角度分析确
定无形资产的存在性，根据无形资产对应产品的销售收入，选取适当的
分成率，计算出未来一定期间内由该无形资产带来的收入，选取适当的
折现率，将此收入折现即为该无形资产的价值。
故本次对于企业申报的目前授予百家好（上海）独占许可使用的注册
号 3035465“BASIC HOUSE ” （ 18 类 ） 、 注 册 号 3035466“BASIC
HOUSE ”（25 类）、注册号 8318394“MIND BRIDGE ”（18 类）、注册
号 4119796“MIND BRIDGE ”（25 类）、注册号 15476039“JUCYJUDY ”
（18 类）和注册号 13022523“JUCYJUDY ”（25 类）6 个注册商标专用权
采用收益法评估。与上述“BASIC HOUSE”文字或图案类似的系列商标如
“百家好”、“百家好事”等、与“MIND BRIDGE ”文字或图案类似的系列商
标如“Mind Bridge man ”、“Mind Bridge woman”等、与“JUCYJUDY ”文字
或图案类似的系列商标以及在其他类别注册的商标为防御性商标，目前
并未实际使用，其价值隐含在使用商标价值中，本次将其合并评估。
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在香港特别行政区注册的注册号 300345997“BASIC HOUSE”（25
类 ） 、 注 册 号 300346013“MIND BRIDGE ” （ 25 类 ） 、 注 册 号
未有使用，也未许可其他第三方使用，截至估值基准日，TBH GLOBAL
未有明确使用计划，本次对于上述 5 件注册商标专用权采用成本法进行
评估。
（二）具体估值方法
成本法是指首先估算委估商标资产现行再得取成本（重置成本），然
后估算委估商标资产存在的各种贬值因素，并将其从重置成本中扣除而
得到委估商标资产价值的估值方法。
采用成本法估值商标资产必须满足以下基本前提：
（1） 委估商标资产处于持续有效状态；
（2）可以通过调查取得购建委估商标资产的现行途径及相应的社会
平均成本资料。
采用成本法对商标资产进行估值的具体过程如下：
首先确定现行条件下取得委估商标资产需支付的各项成本费用，将其
累加得到委估商标资产的重置成本。因委估商标资产在持续有效状态下
通常不存在贬值或损耗，因此以各单项商标重置成本的加总金额估为委
估商标资产的估值。
（1）成本法基本公式如下：
P=C1+C2+C3
式中：
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P：商标估值
C1：设计成本
C2：注册及续延成本
C3：维护使用成本
（1）成本法估值主要参数的确定
①设计成本 C1 的确定
根据商标类型和商标文字图案的复杂程度和目前市场对商标设计费
收取标准综合确定委估商标资产的设计费用。同一或类似的文字或图案
的商标不重复计算设计费用。
②注册及延续成本 C2
商标的注册及延续成本主要指商标注册时需要支付或缴纳的查询费
用、注册登记费用、商标续期费用以及委托代理机构办理注册等事宜需
要支付代理费用。上述费用根据商标注册所在地区的相关文件规定和费
用标准计取。
③维护使用成本 C3
商标的维护使用成本主要指为使注册商标（品牌）保持目前的市场
认可程度和影响力而进行必要的如宣传、推广费用和法律保障费用。根
据委估商标资产实际发生的必要成本支出分析确定。
收益法评估商标资产的具体应用形式通常包括许可费法、增量收益
法、收入分成法和超额收益法等。本次评估采用收入分成法。
所谓收入分成法认为产品在生产、销售过程中或者企业在进行商业活
动中无形资产对其所取得的收益或者现金流是有贡献的，采用适当方法
估算委估无形资产对产品或服务所创造的现金流的贡献率，进而确定委
估无形资产对产品现金流的贡献值，再选取恰当的折现率，将应用委估
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无形资产生产、销售的产品或服务对现金流的贡献折现，以此作为无形
资产的评估值。
其计算公式如下：
其中：
P：商标估值
r：所选取的注册商标专用权折现率
Fi：未来第 i 年注册商标对应产品或服务的销售收入
n：委估注册商标专用权的收益年限
Ai：未来第 i 年委估注册商标专用权的收入分成率
九、估值程序
估值人员对估值对象涉及的相关商标资产实施了估值工作，本次估
值实施过程介绍如下：
（一）明确估值业务基本事项
由本公司业务负责人与委托人代表商谈明确委托人、产权持有人和
估值报告使用人、估值目的、估值对象和估值范围、价值类型和估值基
准日等基本事项；依据上述商谈结果，估值机构与委托人订立估值委托
合同，对双方的权利和义务等事项进行了约定。
（二）编制估值计划
本公司在承接了该估值业务后，立即组织估值人员编制了估值计
划，并合理确定了估值计划的繁简程度。估值计划包括资产估值业务实
施的主要过程及时间进度、人员安排和技术方案等。
（三）现场调查
估值人员对估值对象涉及的商标资产进行了必要的清查核实。
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估值人员指导产权持有单位的财务和资产管理人员在自行资产清查
的基础上，按照估值机构提供的“资产估值明细表”及其填写要求、资料
清单等，对纳入估值范围内的商标类无形资产进行细致准确的填报，同
时收集准备资产的产权证明文件和反映其性质和特点、实施及获利情况
的文件资料等。
估值人员通过查阅有关资料，了解纳入估值范围的具体资产的详细
状况，然后仔细审查“资产估值明细表”，检查有无填项不全、错填、资
产项目不明确等情况，并根据经验及掌握的有关资料，检查“资产估值明
细表”有无漏项等，同时反馈给产权持有单位对“资产估值明细表”进行完
善。
根据纳入估值范围的资产类型、数量及分布情况，估值人员在产权
持有单位相关人员的配合下，按照有关规定对各项商标类无形资产进行
了现场调查，对商标注注册证、续展注册证明、商标使用许可合同进行
查验，对许可使用费收入进行了调查核实，以明确估值对象并确认商标
类无形资产的存在性，了解无形资产特点，核实其价值的实现方式、途
径和可行性等。对被许可使用单位 进行现场调查，了解使用商标的产品
经营情况 及发展趋势。
估值人员履行了下述方面的现场调查程序：
（1）商标注册权利人的基本情况 ；
（2）商标注册证、续展注册证明；
（3）商标注册登记范围；
（4）商标使用许可合同、许可使用费收入情况；
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（5）被许可使用单位的基本情况；
（6）被许可使用单位的生产经营情况、产品情况及发展趋势。
估值人员对纳入估值范围内的商标类无形资产的产权证明文件资料
进行查验 ，以确定资产来源的合法性和产权的明确性。对权属资料不完
整、权属不清晰的情况提请企业核实或出具相关产权说明文件。
（四）资料收集
估值人员根据估值项目的具体情况进行了估值资料的收集，包括直
接从市场等渠道获取的资料，从委托人等相关当事方获取的资料，以及
从政府部门、各类专业机构和其他相关部门获取的资料，并对收集的资
料进行了必要的分析、归纳和整理，形成估值测算的依据。
（五）估算测算
估值人员针对各类资产的具体情况 ，根据选用的估值方法，选取相
应的计算公式和参数进行分析、计算和判断，形成初步估值结论。项目
负责人对各类资产的初步估值结论进行汇总，撰写并形成初步的估值报
告。
（六）内部审核
根据公司业务流程管理办法规定，项目负责人在完成初步资产估值
报告后提交公司内部审核。项目负责人在内部 审核完成后，与委托人或
者委托人同意的其他相关当事人就资产估值报告的有关内容进行沟通，
根据反馈意见进行合理修改后出具并提交正式的估值报告。
十、估值假设
（一）一般假设
资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和使用
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的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基础上
使用，相应确定估值方法、参数和依据。
交易假设是假定所有待估资产已经处在交易的过程中，估值人员根据
待估资产的交易条件等模拟市场进行估价。
公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资
产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和
时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。公
开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
（二）特殊假设
考虑变更目前的用途或用途不变而变更规划和使用方式。
化；行业政策、管理制度及相关规定没发生重大变化。
经营。
日时采用的会计政策在所有重大方面一致；
层、经营策略和追加投资等情况导致的经营能力扩大。
费优惠政策能持续享受，并在预测期间保持不变；
展，并能正常合理使用上述无形资产，以保证相关产品或服务上正常生
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产和销售；
行利率、汇率、税收政策等除已知的外假设无重大改变。
本报告估值结果在以上假设和限制条件下得出，当上述估值假设和
限制条件发生较大变化时，估值结果无效。
十一、估值结论
根据有关法律、法规，遵循独立、客观、公正的原则，按照必要的
估值程序，对南极电商拟收购TBH GLOBAL持有的部分商标类无形资产
在估值基准日2021年9月30日的市场价值进行了估值。根据以上估值工
作，得出如下估值结论：
经估值，于估值基准日，在符合本估值报告所列示的相关假设前提
下，南极电商拟收购TBH GLOBAL持有的在中国大陆和香港特别行政区
注册的相关商标的市场价值为 33,803.79万元，金额大写：人民币叁亿叁
仟捌佰零叁万柒仟玖佰元。
十二、特别事项说明
估值报告使用人在使用本估值报告时，应关注以下特别事项对估值结
论可能产生的影响，在依据本报告自行决策时给予充分考虑。
（一）对企业存在的可能影响估值的瑕疵事项，在企业委托时未作
特殊说明而估值人员已履行估值程序，仍无法获知的情况下，估值机构
及估值人员不承担相关责任。
（二）由委托人、产权持有人及委估资产使用人等提供的与估值相
关的行为文件、营业执照、产权证明文件、财务报表、会计凭证等估值
所需资料，是编制本报告的基础。委托人和相关当事人应当对所提供资
料的真实性、合法性和完整性承担责任。
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（三）估值人员对委托范围内的资产产权进行了必要的核实工作，
对所发现的资产产权存在的问题给予尽可能的充分披露，本次估值未发
现存在产权争议事项，但估值报告是对估值对象发表专业估值意见，不
具有产权证明的法律属性，因此，本报告不能作为产权证明文件。
（四）产权瑕疵事项
THE BASIC HOUSE CO.,LTD。经查，THE BASIC HOUSE CO.,LTD 于
人（注册人）信息尚未办理变更手续。TBH GLOBAL 提供了经韩国外交
部确认的公司更名公证书。
册证书，TBH GLOBAL 提供了权属承诺声明，承诺纳入本次估值范围内
的全部注册商标权属均为其所有，不存在权属纠纷以及对外提供质押等
权属瑕疵事项，也不存在与委估注册商标有关的未决诉讼事项。
（五）委估资产权属受限情况
根据TBH GLOBAL与百家好（上海）签订的品牌授权合同，BASIC
HOUSE 、Mind Bridge（系列商标） 从2012年起授权，授权期限到2031
年，JUCYJUDY（系列商标）从2016年起授权，期限到2025年。为此，
TBH GLOBAL 声明承诺：本次拟转让的BASIC HOUSE 、Mind Bridge和
JUCYJUDY等注册商标目前已经对外的授权许可在双方签订商标所有权
转让协议之日时即解除全部对外授权许可，有关注册商标解除对外授权
许可的事宜全部由TBH GLOBAL负责处理。
（六） 纳入本次评估范围内有三项商标注册号 57316261、注册号
得注册登记，后续能否取得商标授权仍具有一定的不确定性，本次未对
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上述三件处于初审阶段商标进行估值；
（七）本次估值利用了众华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的
众会字（2021）第 08935 号审计报告。估值人员根据所采用的估值方法
对财务报表的使用要求进行了分析和判断，但对相关财务报表是否公允
反映了估值基准日的财务状况和当期经营成果发表专业意见并非估值人
员的责任。
（八）本次估值结论为不含增值税的估值，未包含委估商标类无形
资产交易过程中需要缴纳的增值税额。
（九）本次估值中所涉及的未来盈利预测是建立在由百家好（上
海 ） 管 理 层 制 定 ， 并 经 TBH GLOBAL 审 核 确 认 的 基 础 上 。 TBH
GLOBAL 和百家好（上海）对提供的未来盈利预测的相关数据和资料的
真实性、科学性和完整性，以及未来盈利预测的合理性和可实现性负
责。本估值报告是在其提供的预测数据资料的基础上做出的。提供必要
的资料并保证所提供的资料的真实性、合法性、完整性是委托人及相关
当事人的责任；估值人员的责任是对估值对象在估值基准日特定目的下
的价值进行分析、估算并发表专业意见。
（十）本次收益法估值中所采用的估值假设是在目前条件下，对委
估对象未来经营的一个合理预测，如果未来出现可能影响假设前提实现
的各种不可预测和不可避免的因素，则会影响盈利预测的实现程度。估
值人员在此提醒委托人和其他有关方面，我们并不保证上述假设可以实
现，也不承担实现或帮助实现上述假设的义务。
（十一）本估值结论未考虑估值增减可能产生的纳税义务变化。
（十二）估值基准日至估值报告日之间可能对估值结论产生影响的
事项
估值基准日后，若资产数量及作价标准发生变化，对估值结论造成
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影响时，不能直接使用本估值结论，须对估值结论进行调整或重新估
值。估值机构对估值基准日后的资产、负债以及市场情况的变化不承担
任何责任，亦没有义务就估值基准日后发生的事项或情况修正估值报
告。
估值结论是中水致远资产评估有限公司出具的，受本公司估值人员
的执业水平和能力的影响。
估值报告使用人应注意以上的特别事项对估值结论所产生的影响。
十三、估值报告使用限制说明
（一）本估值报告只能用于估值报告载明的估值目的和用途，不得
用于本估值目的之外的其他经济行为。
（二）委托人或者其他估值报告使用人未按照法律、行政法规规定
和估值报告载明的使用范围使用估值报告的，估值机构及其估值人员不
承担责任。
（三）除委托人、估值委托合同中约定的其他估值报告使用人和法
律、行政法规规定的估值报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成
为估值报告的使用人。
（四）估值报告使用人应当正确理解估值结论，估值结论不等同于
估值对象可实现价格，估值结论不应当被认为是对估值对象可实现价格
的保证。
（五）本估值报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法律 、
法规的有关规定，并得到有关部门的批准。
（六）估值报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者披露于公开
媒体，需经得本资估值机构的书面同意，法律、法规规定以及相关当事
方另有约定的除外。
（七）本估值报告估值结论自估值基准日起算有效使用期限为一
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年，即自2021年9月30日至2022年9月29日期间使用有效。当估值目的在
估值基准日后的一年内实现时，估值结论可以作为本估值目的的参考依
据，超过一年，需重新进行估值。
十四、估值报告日
本报告书形成时间为：2021 年 12 月 20 日。
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报告附件
（一）委托人及产权持有人企业法人营业执照复印件；
（二）众华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的众会字（2021）
第 08935 号审计报告；
（三）产权持有人承诺函；
（四）评估机构资质证书（北京市财政局备案公告[2017-0078 号]）
（复印件）；
（五）评估机构证券期货相关业务评估资格证书复印件；
（六）评估机构企业法人营业执照复印件；
（七）资产估值明细汇总表。
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