菲达环保: 浙江菲达环保科技股份有限公司:上市公司并购重组财务顾问专业意见附表第3号——发行股份购买资产

来源:证券之星 2021-12-17 00:00:00
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         上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
             第 3 号——发行股份购买资产
             浙 江 菲达 环 保 科 技股 份   独立财务顾问
上市公司名称                                       中信证券股份有限公司
             有限公司                名称
证券简称         菲达环保                证券代码        600526
购买资产类型       完整经营性资产 √      不构成完整经营性资产□
交易对方         杭州钢铁集团有限公司
交易对方是否为上市公
             是 √    否 □          是否构成关联交易           是 √    否 □
司控股股东
上市公司控制权是否变                       交易完成后是否触发要
             是 □     否 √                            是 √    否 □
更                                约收购义务
             上市公司拟向杭钢集团发行股份购买其所持有的紫光环保 62.95%的股权。
             本次交易前,上市公司已持有紫光环保 35.00%的股权。本次重组完成后,标
             的公司紫光环保将成为上市公司的控股子公司,上市公司将直接持有紫光环
             保 97.95%的股权。本次交易前,上市公司已是环保类上市公司,且交易前已
             持有紫光环保的股权,本次交易系进一步增持股份。
             根据天源评估出具的紫光环保 100%股权的资产评估报告(天源评报字
方案简介
             【2021】第 0411 号),天源评估采用了资产基础法及收益法两种评估方法对
             紫光环保进行了评估,并最终选取了资产基础法的评估结果作为紫光环保
             评估结果为 145,421.06 万元,较其账面净值 111,903.50 万元增值 33,517.56
             万元,增值率为 29.95%。以此为基础,经交易各方协商,本次交易的标的资
             产紫光环保 62.95%股权交易作价为 91,542.56 万元。
                                         核查意见
序号                 核查事项                                   备注与说明
                                         是      否
一、上市公司是否符合发行股份购买资产条件
        本次交易是否有利于提高上市公司资产质量、改善
                                    √
        公司财务状况和增强持续盈利能力
        是否有利于上市公司减少关联交易和避免同业竞
                                    √
        争,增强独立性
        上市公司最近一年及一期财务会计报告是否被注
                                    √
        册会计师出具无保留意见审计报告
        被出具保留意见、否定意见或者无法表示意见的审
                                        不适用
        该保留意见、否定意见或者无法表示意见所涉及事
        项的重大影响是否已经消除或者将通过本次交易           不适用
        予以消除
        上市公司发行股份所购买的资产,是否为权属清晰
        移手续
        是否符合《上市公司证券发行管理办法》第三十九
        条的规定
二、交易对方的情况
        交易对方的名称、企业性质、注册地、主要办公地
        相符
        交易对方为自然人的,是否未取得其他国家或者地
        区的永久居留权或者护照
        交易对方阐述的历史沿革是否真实、准确、完整,
        不存在任何虚假披露
        交易对方披露的产权及控制关系是否全面、完整、
        真实
        如交易对方成立不足一年或没有开展实际业务,是
        情况
        是否已核查交易对方的主要股东及其他管理人的
        基本情况
        是否已核查交易对方从事的主要业务、行业经验、
        经营成果及在行业中的地位
        是否已核查交易对方的财务状况,包括资产负债情
        况、经营成果和现金流量情况等
        交易对方及其高级管理人员、交易对方的实际控制
        人及其高级管理人员最近 5 年内是否未受到过行
        政处罚(不包括证券市场以外的处罚)、刑事处罚      √
        裁
        交易对方及高级管理人员最近 5 年内是否未受到     √
        与证券市场无关的行政处罚
                                            交易对方杭钢集团
                                            持 有 杭 钢 股 份
        交易对方是否未控制其他上市公司                 √   (600126)45.23%股
                                            权,为杭钢集团控股
                                            股东
        如控制其他上市公司的,该上市公司的合规运作情
        况,是否不存在控股股东资金占用、违规担保等问      √
        题
                                            交易对方系上市公
                                            司控股股东
        交易对方是否未向上市公司推荐董事或者高级管
        理人员的情况
        交易对方是否承诺在限定期限内不以任何形式转
        让其所持股份
三、上市公司定向发行所购买资产的情况
        购买资产所属行业是否符合国家产业政策鼓励范
                                    √
        围
        若不属于,是否不存在影响行业发展的重大政策因
                                            不适用
        素
        购买的资产及业务在最近 3 年内是否有确定的持
        续经营记录
        交易对方披露的取得并经营该项资产或业务的时
        间是否真实
        收入和利润中是否不包含较大比例(如 30%以上)
        的非经常性损益
          是否不涉及将导致上市公司财务风险增加且数额
          较大的异常应收或应付账款
          交易完成后是否未导致上市公司的负债比例过大
          (如超过 70%),属于特殊行业的应在备注中说明
          交易完成后上市公司是否不存在将承担重大担保
          或其他连带责任,以及其他或有风险
          相关资产或业务是否不存在财务会计文件虚假记
          载;或者其他重大违法行为
          是否已经办理了相应的权属证明,包括相关资产的
          他权益的权属证明
          交易对方向上市公司转让前述资产是否不存在政
                                         不适用
          策障碍、抵押或冻结等权利限制
          是否不会产生诉讼、人员安置纠纷或其他方面的重
                                         不适用
          大风险
          该资产正常运营所需要的人员、技术以及采购、营
          销体系等是否一并购入
          如为完整经营性资产(包括股权或其他可独立核算
          会计主体的经营性资产)
          交易对方是否合法拥有该项权益类资产的全部权
          利
          该项权益性资产对应的实物资产和无形资产的权
          属是否清晰
          与该项权益类资产相关的公司发起人是否不存在
          有出资不实或其他影响公司合法存续的情况
          属于有限责任公司的,相关股权注入上市公司是否
          经放弃优先购买权
                                           标的公司存在部分
                                           房屋未取得权属证
        是否已办理相应的产权证书                   √   书的情形,相关情况
                                           已在重组报告书中
                                           披露
                                           标的公司存在部分
        该项资产(包括该股权所对应的资产)是否无权利             资产质押借款,相关
                                       √
        负担,如抵押、质押等担保物权                     情况已在重组报告
        是否无禁止转让、限制转让或者被采取强制保全措
                                   √
        施的情形
                                           标的公司存在的行
        是否不存在导致该资产受到第三方请求或政府主
                                       √   政处罚情况已在重
        管部门处罚的事实
                                           组报告书中披露
                                           标的公司存在的诉
        是否不存在诉讼、仲裁或其他形式的纠纷             √   讼情况已在重组报
                                           告书中披露
        相关公司章程中是否不存在可能对本次交易产生
        影响的主要内容或相关投资协议
        相关资产是否在最近 3 年曾进行资产评估或者交
                                   √
        易
        相关资产的评估或者交易价格与本次评估价格相              与前次评估存在一
                                   √
        比是否存在差异                            定差异
                                           评估值差异主要因
                                           前次评估基准日
                                           紫光环保向股东分
        如有差异是否已进行合理性分析             √       红 2 亿元,该分红导
                                           致紫光环保同等条
                                           件下估值降低 2 亿
                                           元;同时折现率和折
                                           现期也有一定变化
        相关资产是否在最近 3 曾进行资产评估或者交易
                                   √
        是否在报告书中如实披露
        进入上市公司的资产或业务的经营独立性,是否未
        特种行业经营许可等而具有不确定性
        注入上市公司后,上市公司是否直接参与其经营管
        理,或做出适当安排以保证其正常经营
                                      报告期内与控股股
                                      东关联方存在资金
        是否不存在控股股东及其关联人以与主业无关资
        产或低效资产偿还其占用上市公司的资金的情况
                                      顾问报告签署日款
                                      项均已收回
        涉及购买境外资产的,是否对相关资产进行核查,
        如委托境外中介机构协助核查,则在备注中予以说
        明(在境外中介机构同意的情况下,有关上述内容
        的核查,可援引境外中介机构尽职调查意见)
        交易合同约定的资产交付安排是否不存在可能导
        致上市公司交付现金或其他资产后不能及时获得     √
        相关的违约责任是否切实有效             √
        购买资产的资产和业务是否独立完整,且在最近两
        年未发生重大变化
        购买资产是否在进入上市公司前已在同一实际控
        制人之下持续经营两年以上
        购买资产在进入上市公司之前是否实行独立核算,
        费用在会计核算上是否能够清晰划分
        上市公司与该经营实体的主要高级管理人员是否
                                      不适用
        签订聘用合同或者采取其他方式确定聘用关系
        是否就该经营实体在交易完成后的持续经营和管
                                      不适用
        理作出恰当安排
        交易标的的重大会计政策或会计估计是否与上市
                                  √
        公司不存在较大差异
        存在较大差异按规定须进行变更的,是否未对交易
                                      不适用
        标的的利润产生影响
        购买资产的主要产品工艺与技术是否不属于政策
        明确限制或淘汰的落后产能与工艺技术
四、交易定价的公允性
        上市公司发行新股的定价是否不低于董事会就定
        董事会决议公告前,上市公司股票是否不存在交易
        异常的情况
        上市公司购买资产的交易价格如以评估值为基准
        确定
        对整体资产评估时,是否对不同资产采取了不同评
                                     √
        估方法
        评估方法的选用是否适当                  √
        评估的假设前提是否合理                  √
        等重要评估参数取值是否合理,特别是交易标的为       √
        无形资产时
        被评估的资产权属是否明确,包括权益类资产对应
        的实物资产和无形资产的权属
        是否不存在因评估增值导致商誉减值而对公司利
        润产生较大影响的情况
        是否不存在评估增值幅度较大,可能导致上市公司
        每年承担巨额减值测试造成的费用
        与市场同类资产相比,本次资产交易定价是否公
        允、合理
        是否对购买资产本次交易的定价与最近 3 年的评
        估及交易定价进行了比较性分析
五、定向发行须获得的相关批准
        上市公司与交易对方是否已就本次定向发行事项
        履行了必要的内部决策和报备、审批、披露程序
        履行各项程序的过程是否符合有关法律、法规、规
        则和政府主管部门的政策要求
        定向发行方案是否已经上市公司股东大会非关联
        股东表决通过
        定向发行后,是否未导致公司涉及特许领域或其他
                                    √
        限制经营类领域
        策或者取得相关主管部门的批准,应特别关注国家              不适用
        对行业准入有明确规定的领域
        本次定向发行是否未导致上市公司控制权发生变
                                    √
        化
        如发生变化,交易对方是否按照《上市公司收购管
                                            不适用
        理办法》履行公告、报告义务
        本次定向发行是否未导致交易对方触发要约收购
                                    √
        义务
        股东大会是否已同意豁免其要约义务                    不适用
六、对上市公司的影响
        如果本次交易上市公司变更了主营业务,该变更是
                                            不适用
        否增强了上市公司的核心竞争力
                                    √
        发展目标是否一致
        是否增强了上市公司的核心竞争力             √
        上市公司购买的资产是否具有持续经营能力和盈
        利能力
        交易完成后,上市公司的主要资产是否不为现金或
        流动资产,或主要资产的经营是否具有不确定性,
        主要资产是上市公司不能控制经营的股权投资、债
        权投资等)
        交易完成后,上市公司是否具有确定的资产及业
        安排约束,从而具有确定性
        交易完成后,上市公司是否不需要取得相应领域的
        特许或其他许可资格
        上市公司获取新的许可资格是否不存在重大不确
                                           不适用
        定性
        本次交易设置的条件(包括支付资金、交付资产、
        交易方式)是否未导致拟进入上市公司的资产带有
        易将中止执行并返还原状等),对上市公司持续经
        营有负面影响或具有重大不确定性
                                           不适用,未编制盈利
        盈利预测的编制基础和各种假设是否具有现实性
                                           预测报告
                                           不适用,未编制盈利
        盈利预测是否可实现
                                           预测报告
        如未提供盈利预测,管理层讨论与分析是否充分反
        和存在的问题
        交易对方与上市公司就相关资产实际盈利数不足
        是否可行、合理
        相关资产是否整体进入上市公司             √
        上市公司是否有控制权                 √
        在采购、生产、销售和知识产权等方面是否保持独
                                   √
        立
        关联交易收入及相应利润在上市公司收入和利润
        立性
        进入上市公司的资产是否包括生产经营所必需的
                                   √
        无形资产(如商标使用权、专利使用权等)
        上市公司是否已取得业务经营所需的全部许可、批
        准和资质证书(如安全生产许可证、排污许可证、     √
        药品生产许可证等)
        是否不存在控股股东及其关联方或交易对方及其
        司风险的情形
        上市公司控股股东或潜在控股股东是否与上市公
        公司现有资产的稳定性构成威胁
        定向发行后,是否能够做到上市公司人员、财务、
        独立做出财务决策
        生产经营和行政管理是否能够做到与控股股东分
        开
        如短期内难以完全做到,是否已做出合理的过渡性
        安排
        定向发行后,上市公司与控股股东及其关联企业之
                                         √
        间是否不存在同业竞争
                                             上市公司控股股东
                                             杭钢集团已出具避
                                             承诺在本次交易完
        如有,是否提出切实可行的解决方案
                                             成后 5 年内且时机
                                             成熟时,通过业务整
                                             合、资产重组等方式
                                             解决同业竞争问题
        定向发行后,是否不存在出现因环境保护、知识产
        的情况;如存在,在备注中说明对上市公司的影响
七、相关事宜
        各专业机构与上市公司之间是否不存在关联关系
        涉及的独立财务顾问、评估机构、审计机构、法律
        顾问是否由上市公司聘请(具体情况在备注栏中列
        明)
        相关当事人是否已经及时、真实、准确、完整地履
                                     √
        行了报告和公告义务
        相关当事人是否不存在正在被证券监管部门或者
                                     √
        证券交易所调查的情形
        上市公司控股股东或者实际控制人是否出具过相
                                     √
        关承诺
        如该等承诺未履行是否对本次收购不构成影响                 不适用
        上市公司二级市场的股票价格是否未出现异常波
        动
        是否不存在上市公司及其董事、监事、高级管理人
        员及上述人员的直系亲属参与内幕交易的嫌疑
        是否不存在交易对方及其董事、监事、高级管理人
        员及上述人员的直系亲属参与内幕交易的嫌疑
        是否不存在参与本次定向发行的各中介机构(包括
        律师事务所、会计师事务所、财务顾问、资产评估
        事务所)及相关人员及其直系亲属参与内幕交易的
        嫌疑
        上市公司董事、监事、高级管理人员所作的承诺或
                                  √
        声明是否涵盖其应当作出承诺的范围
        是否不需要其对承诺的内容和范围进行补充       √
        定向发行报告书是否充分披露了定向发行后的经
        营风险、财务风险、管理风险、技术风险、政策风    √
        风险对策和此措施是否具有可操作性          √
尽职调查中重点关注的问题及结论性意见
重点关注问题:
市公司及其全体股东的利益;3、标的公司资产权属的清晰性、完整性;4、本次交易标的资产评估及
交易定价依据合理性;5、标的公司的主营业务经营情况以及未来业务发展情况,本次交易完成后上市
公司对与标的企业的会计核算方式,本次交易对上市公司经营情况、盈利能力的影响,上市公司对与
标的企业的会计核算方式;6、标的企业、上市公司的关联交易必要性和公允性;7、标的企业、上市
公司的同业竞争情况。
结论意见:
             《证券法》、
                  《上市公司重大资产重组管理办法》等法律、法规和规范性文
件的规定;2、本次交易对方拥有的标的公司股权清晰;3、本次交易发行股份的定价方式和发行价格
合理、公允,不存在损害上市公司股东利益的情形;4、本次交易不影响菲达环保的上市地位,有利于
公司资产质量、财务状况与盈利能力的改善,符合上市公司及全体股东的利益。

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