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山西证券: 山西证券股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）募集说明书摘要

证券之星 2021-11-16 00:00:00
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股票代码：002500                     股票简称：山西证券
 山西证券股份有限公司 2021 年面向专业投资者
 公开发行公司债券（第二期）募集说明书摘要
      （太原市府西街 69 号山西国际贸易中心东塔楼）
发行人            山西证券股份有限公司
注册金额：          40亿元
本期债券发行金额：      不超过人民币15亿元（含15亿元）
担保情况：          本期债券为无担保债券
信用评级机构：        中诚信国际信用评级有限责任公司
发行人主体信用评级：     AAA
本期债券信用评级：      AAA
                 牵头主承销商
      （北京市朝阳区建国路 81 号华贸中心 1 号写字楼 22 层）
              联席主承销商/受托管理人
   （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
               签署日期：    年   月   日
                  声   明
     本募集说明书摘要全部内容遵循《中华人民共和国公司法》《中华人民共
和国证券法》（2019 年修订）《公司债券发行与交易管理办法》及其它现行法
律、法规的规定，以及中国证券监督管理委员会的有关规定，并结合本公司的
实际情况编制。
     发行人将及时、公平地履行信息披露义务，发行人及其全体董事、监事、
高级管理人员或履行同等职责的人员保证募集说明书信息披露的真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
     主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误
导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
     发行人承诺在本次债券发行环节，不直接或者间接认购自己发行的债券。
债券发行的利率或者价格应当以询价、协议定价等方式确定，发行人不会操纵
发行定价、暗箱操作，不以代持、信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利
益主体输送利益，不直接或通过其他利益相关方向参与认购的投资者提供财务
资助，不实施其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。
     发行人如有董事、监事、高级管理人员、持股比例超过 5%的股东及其他关
联方参与本次债券认购，发行人将在发行结果公告中就相关认购情况进行披
露。
     中国证监会、深圳证券交易所对债券发行的注册或审核，不代表对债券的
投资价值作出任何评价，也不表明对债券的投资风险作出任何判断。凡欲认购
本次债券的投资者，应当认真阅读募集说明书全文及有关的信息披露文件，对
信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价
值，自行承担与其有关的任何投资风险。
     投资者认购或持有本次债券视作同意募集说明书关于权利义务的约定，包
括债券受托管理协议（如有）、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他
有关发行人、债券持有人、债券受托管理人（如有）等主体权利义务的相关约
定。
  发行人承诺根据法律法规和募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。
  除本公司和主承销商外，本公司没有委托或授权任何其他人或实体提供未
在募集说明书中列明的信息和对募集说明书作任何说明。投资者若对募集说明
书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其
他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应审慎地考虑募集说明书第一
节所述的各项风险因素。
                  重大事项提示
  请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读募集说明书中“风险提示及说明”
等有关章节。
  一、公司的主体信用等级为AAA，本期债券评级为AAA；截至2021年9月
合计），合并口径资产负债率为71.93%（总资产和总负债以扣除代理买卖证券
款计算）；本期债券上市前，公司最近三年归属于母公司所有者的净利润分别
为2.22亿元、5.10亿元和7.51亿元（2018年、2019年和2020年）。发行人最近三
个会计年度实现的年均可分配利润为4.94亿元（2018年、2019年以及2020年合
并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），最近三年平均可分配利润足
以支付本期债券一年的利息的1.5倍。
  二、经2020年3月11日召开的第三届董事会第五十一次会议审议通过，并经
超过人民币40亿元（含40亿元）的公司债券。本次债券发行申请已于2020年7月
债券分期发行涉及跨年，本期债券发行为本次债券项下的第三期发行，按照公
司债券命名惯例，本期债券名称为“山西证券股份有限公司2021年面向专业投
资者公开发行公司债券（第二期）”。本期债券发行规模不超过人民币15亿元
（含15亿元），本期债券简称为“21山证02”，债券代码为“149708”。
  三、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》所审议通过的决议，对
所有本次未偿还债券持有人（包括未出席会议、出席会议但明确表达不同意见
或弃权的债券持有人）均有同等约束力。债券持有人认购、购买或以其他合法
方式取得本次债券均视作同意并接受公司为本次债券制定的《债券持有人会议
规则》并受其约束。
  四、根据《公司债券发行与交易管理办法》、《证券期货投资者适当性管
理办法》和《深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》相关规定，本
期债券仅面向专业投资者发行，普通投资者不得参与发行认购。本期债券上市
后将被实施投资者适当性管理，仅限专业投资者参与交易，普通投资者认购或
买入的交易行为无效。
  五、经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，公司主体长期信用等
级为AAA级，本期债券信用等级为AAA级，评级展望为稳定。虽然公司目前资
信状况良好，但在本期债券存续期内，公司无法保证主体信用评级和本期债券
的信用评级不会发生负面变化。若信用评级机构调低公司的主体信用评级和/或
本期债券的信用评级，则可能对债券持有人的利益造成不利影响。
  中诚信国际将在本期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内，持续
关注本期债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿
债保障情况等因素，以对本期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定
期和不定期跟踪评级。
  六、最近三年及一期，发行人归属于母公司股东的净利润分别为22,176.31
万元、51,018.37万元、75,092.73万元和42,407.27万元。2021年上半年归属于母
公司股东的净利润同比下降较大，主要系2021年上半年公司投资收益下降所致。
证券公司经营状况对证券市场的长期发展及其短期运行趋势都有较强的依赖性。
如果证券市场行情走弱，证券公司的经纪、投资银行、自营和资产管理等业务
的经营难度将会增大，盈利水平可能受到较大影响。证券市场行情受国民经济
发展速度、宏观经济政策、行业发展状况以及投资者心理等诸多因素影响，存
在一定的不确定性。因此，公司存在因证券市场波动而导致收入和利润不稳定
的风险。
  七、根据中国证券业协会统计信息，截至2020年12月31日，共有证券公司
务转型与创新，大力拓展国际业务等举措纷纷谋求快速突破。证券行业进入以
规模化、差异化、国际化为主要标志的新的竞争时期。行业分化已经显现并在
拉大差距，未来如果未能抓紧时机取得创新成果和扩充资本实力，则本公司的
业务将面临严峻的挑战。
  除了证券公司之间日益激烈的市场竞争，商业银行、保险公司和其他非银
行金融机构也不断通过创新的业务品种和模式向证券公司传统业务领域渗透，
同证券公司形成了竞争。上述因素可能对本公司在行业中的竞争地位产生不利
影响。
     八、就经纪业务而言，本公司证券营业部已经初步实现全国化布局。截至
深圳、天津、重庆等经济相对发达的地区。但山西省内经纪业务仍将是公司经
纪业务稳定增长的基石，本公司是山西省内营业网点最多的证券公司，在山西
省内具有明显的区域优势。就承销业务而言，本公司服务的客户分布广泛，具
有全国化特征，但山西省内企业仍是本公司承销业务的重要潜在客户，目前本
公司在山西省内已储备了一定的客户资源。就资产管理业务而言，山西省内集
中了稳定的客户群体，高净值客户较多，在致力于做精做强山西省内市场的同
时，本公司将进一步开拓全国市场，以提升资产管理业务的规模和优势。
     因此，若中国宏观经济形势，特别是山西省内经济状况发生重大不利变化，
可能对本公司的稳定经营及未来业务开拓产生不利影响，进而影响公司财务状
况。
     九、就大宗商品交易及风险管理业务而言，公司此项业务主要集中在标准
仓单服务业务上，包括仓单约定购回及仓单购销。涉及到交易所上市品种的上
下游产业链相关的原材料、产成品的期货现货销售采购、约定购回和到期交割
业务，为产业客户提供风险管理服务的同时获取收益。2018年、2019年和2020
年，本公司大宗商品交易及风险管理业务收入占当期主营业务收入的比例分别
为 74.66% 、 52.05% 和 13.10% ，营业支出占当期主营业务支出的比例分别为
务产生的风险，公司将梳理并完善现货交付及仓库供应商的管理，明确现货交
付流程管控，审慎开展非标业务，做到事前规避风险，同时完善内控制度，加
强仓储供应商尽调，选择国有仓库或自建仓库，确保现货资产安全。
     针对交易对手方无法履约的情况，公司积极采取诉讼、仲裁等法律手段，
尽力保全公司财产，减少相关损失，争取最为有利结果，但若相关诉讼或纠纷
的判决对公司不利，或出现判决执行情况不足以弥补公司损失及判决难以执行
等情况，公司的财务状况和经营业绩亦会受到一定影响。
  十、本公司所处的证券行业是受到高度监管的行业，业务经营与开展受到
国家各种法律、法规及规范性文件的监管。如果国家关于证券行业的有关法律、
法规和政策发生变化，可能会引起证券市场的波动和证券行业发展环境的变化，
进而对本公司的各项业务产生影响。因此，本公司面临由于政策法规变化而产
生的风险。
  十一、根据《公司债券发行与交易管理办法》、《证券期货投资者适当性
管理办法》和《深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》相关规定，
本期债券仅面向专业投资者发行，普通投资者不得参与发行认购。本期债券上
市后将被实施投资者适当性管理，仅限专业投资者参与交易，普通投资者认购
或买入的交易行为无效。
  十二、本期发行结束后，公司将尽快向深交所提出关于本期债券上市交易
的申请。本期债券符合在深交所集中竞价系统和综合协议交易平台同时交易
（以下简称“双边挂牌”）的条件。但本期债券上市前，公司财务状况、经营
业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公司无法保证本期债券双
边挂牌的上市申请能够获得深交所同意，若届时本期债券无法进行双边挂牌上
市，投资者有权选择在上市前将本期债券回售予本公司。因公司经营与收益等
情况变化引致的投资风险和流动性风险，由债券投资者自行承担。本期债券不
在除深交所以外的其它交易场所上市。
  由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有
关主管部门的审批、备案或注册，具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，
证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意
愿等因素的影响，公司亦无法保证本期债券在深圳证券交易所上市后本期债券
的持有人能够随时并足额交易其所持有的本期债券。
  十三、根据2020年12月11日召开的2020年第四次临时股东大会决议，选举
侯巍先生、王怡里先生、刘鹏飞先生、李小萍女士、周金晓先生、夏贵所先生
为公司第四届董事会非独立董事；选举李海涛先生、邢会强先生、朱祁先生、
郭洁女士为公司第四届董事会独立董事；选举焦杨先生、郭志宏先生、李国林
先生、武爱东先生、白景波先生、刘奇旺先生、王玉岗先生、崔秋生先生为公
司第四届监事会监事。
     根据2020年12月11日召开的第四届董事会第一次会议，审议通过选举侯巍
董事为第四届董事会董事长；选举王怡里董事为第四届董事会副董事长；聘任
王怡里先生担任公司总经理及公司董事会秘书；聘任乔俊峰先生担任公司副总
经理；聘任汤建雄先生担任公司副总经理、首席风险官；聘任高晓峰先生担任
公司副总经理、合规总监。审议通过聘任侯巍先生、王怡里先生、乔俊峰先生、
汤建雄先生、高晓峰先生、闫晓华女士、谢卫先生、韩丽萍女士、刘润照先生、
王学斌先生担任公司执行委员会委员。其中，侯巍先生担任公司执行委员会主
任委员。
     根据2020年11月25日董事会公告，经公司职工民主投票，选举乔俊峰先生
为公司第四届董事会职工董事。根据2020年11月25日监事会公告，经公司职工
民主投票，选举胡朝晖先生、刘文康先生、司海红女士、张红兵先生为公司第
四届监事会职工监事。
     根据2021年8月19日董事会公告，2021年8月17日经第四届董事会第五次会
议审议并通过了《关于聘任高级管理人员的议案》，聘任李江雷先生担任公司
执行委员会委员，聘任闫晓华女士担任公司首席风险官。根据2021年8月19日公
司公告，董事会于2021年8月17日收到高级管理人员汤建雄先生辞去公司首席风
险官职务的辞职申请，自送达公司董事会时生效。
     十四、2021年9月7日，公司披露《山西证券股份有限公司新增借款超过上
年末净资产百分之四十的公告》，公司2020年末经审计净资产为174.51亿元，
借款余额为302.21亿元。截至2021年8月31日，发行人借款余额为391.35亿元，
累计新增借款89.14亿元，累计新增借款占上年末净资产比例为51.08%。主要为
银行贷款增加、新增发行次级债及美元债、拆入资金及正回购业务规模增加所
致。上述新增借款符合相关法律法规的规定，属于公司正常经营活动范围。公
司财务状况稳健，目前所有债务均按时还本付息，上述新增借款事项不会对公
司经营情况和偿债能力产生不利影响。
     十五、受国家宏观经济运行状况、货币政策、国际环境变化等因素的影响，
债券市场利率存在波动。由于本期债券采用固定利率，在本期债券存续期内，
如果未来市场利率波动，可能会使投资者实际投资收益水平存在一定的不确定
性。
   十六、根据公司控股股东山西金融投资控股集团有限公司（以下简称“山
西金控”）及其一致行动人山西信托股份有限公司（以下简称“山西信托”）
出具的《关于股份权益变动情况的告知函》，2020年12月30日山西信托通过深
圳证券交易所系统以大宗交易方式，将其持有的山西证券无限售条件流通股份
份 1,124,908,792 股， 占 公 司 总股 本 的 31.34% ； 通 过 山 西 信 托持 有 公 司股 份
有公司股份1,140,374,242股，占公司总股本的31.77%；山西信托持有公司0股，
不再是公司股东。本次股东权益变动为一致行动人之间的股份转让，不触及要
约收购；不涉及公司控股权变更，不会导致公司控股股东、实际控制人发生变
化；不会对公司正常生产经营活动产生影响；不会对公司的还本付息能力产生
影响。
     十七、2021 年 5 月，公司收到中国证券监督管理委员会(以下简称“中国
证监会”)《关于核准山西证券股份有限公司设立资产管理子公司的批复》（证
监许可〔2021〕1700 号）。2021 年 11 月，根据公司股东大会决议及中国证监
会上述批复，公司对《山西证券股份有限公司章程》（以下简称“《公司章
程》”）涉及公司经营范围相应条款进行如下修订：
条款               修订前                          修订后
                                 公司经营范围：（一）证券业务（依法须经
        公司经营范围：（一）证券经纪；
                                 批准的项目，经相关部门批准后方可开展经
       （二）证券自营；（三）证券资产管
                                 营活动，具体经营项目以相关部门批准文件
       理；（四）证券投资咨询； （五）
                                 或许可证件为准），具体包括：证券经纪；
       与证券交易、证券投资活动有关的财
                                 证券自营；证券投资咨询；与证券交易、证
第十六条   务顾问；（六）证券投资基金代销；
                                 券投资活动有关的财务顾问；证券投资基金
        （七）为期货公司提供中间介绍业
                                   代销；融资融券；代销金融产品。
       务；（八）融资融券；（九）代销金
                                 （二）证券公司为期货公司提供中间介绍业
       融产品；（十）公开募集证券投资基
                                 务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照
             金管理业务
                                     依法自主开展经营活动）
   本次经营范围的变动不会对公司正常生产经营活动产生影响；不会对公司
的还本付息能力产生影响。
   十八、报告期内，公司的经营活动现金流净额分别为-378,540.11万元、
金流净额比2019年度下降136.86%，主要系报告期内公司买卖金融工具收到的现
金净额及仓单销售规模减少和买卖金融工具支付的现金净额以及回购业务资金
净额增加所致。2021年1-6月发行人经营活动现金流净额比2020年1-6月下降
减少所致。未来，若公司经营性现金流发生重大不利变化，将对发行人偿债能
力产生不利影响。
  十九、发行人主体长期信用等级为AAA，本次债券信用等级为AAA，本次
债券符合进行质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜将按证券登记机
构的相关规定执行。
  二十、本次债券分期发行，本期发行为2021年度第二次发行。由于债券发
行跨年度，按照公司债券命名惯例，本期债券名称确定为“山西证券股份有限
公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）”，本期债券名称变
更不改变原签订的与本次债券发行相关的法律文件效力，原签署的相关法律文
件对更名后的公司债券继续具有法律效力。
  二十一、根据发行人2021年10月30日公告的《山西证券股份有限公司2021
年第三季度报告》，截至2021年9月30日，发行人总资产7,836,547.91万元，总
负债6,082,353.75万元，净资产1,754,194.17万元；2021年1-9月，发行人实现
营业总收入289,526.70万元，实现净利润60,412.46万元。发行人2021年1-9月
生产经营正常，不存在影响经营或偿债能力的其他不利变化；截至本募集说明
书签署日，发行人符合《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》等法律
法规规定的发行条件。
                                                       目        录
                         释    义
      在本募集说明书摘要中，除非文中另有所指，下列词语具有如下涵义：
山西证券/发行人/公司/本公司   指 山西证券股份有限公司
《公司章程》            指 《山西证券股份有限公司章程》
山西国信              指 山西国信投资集团有限公司
山西金控              指 山西金融投资控股集团有限公司
山证投资              指 山证投资有限责任公司（原龙华启富投资有限责任公司）
中德证券              指 中德证券有限责任公司
格林大华/格林大华期货       指 格林大华期货有限公司
山证国际              指 山证国际金融控股有限公司
山证创新              指 山证创新投资有限公司
山证科技              指 山证科技（深圳）有限公司
格林期货              指 格林期货有限公司
大华期货              指 大华期货有限公司
北京山证并购资本          指 北京山证并购资本投资合伙企业（有限合伙）
太钢集团              指 太原钢铁（集团）有限公司
太钢投资              指 山西太钢投资有限公司
太钢财务              指 太钢集团财务有限公司
山西国电              指 山西国际电力集团有限公司
山西汾酒              指 山西杏花村汾酒集团有限责任公司
山西信托              指 山西信托股份有限公司
山西产权              指 山西省产权交易中心股份有限公司
山西股权              指 山西股权交易中心有限公司
证监会/中国证监会         指 中国证券监督管理委员会
深交所               指 深圳证券交易所
上交所               指 上海证券交易所
报告期/最近三年及一期       指 2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月
中诚信国际/评级机构        指 中诚信国际信用评级有限责任公司
毕马威华振             指 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）
主承销商              指 中德证券有限责任公司、中信证券股份有限公司
牵头主承销商、簿记管理人、
                  指 中德证券有限责任公司
中德证券
债券受托管理人、中信证券      指 中信证券股份有限公司
                      《山西证券股份有限公司 2021 年面向专业投资者公开发
募集说明书             指
                      行公司债券（第二期）募集说明书》
                    《山西证券股份有限公司 2021 年面向专业投资者公开发
募集说明书摘要         指
                    行公司债券（第二期）募集说明书摘要》
                    经中国证监会注册，发行人面向专业投资者公开发行的总
本次债券            指
                    额不超过 40 亿元（含 40 亿元）人民币的公司债券
                    山西证券股份有限公司 2021 年面向专业投资者公开发行
本期债券            指
                    公司债券（第二期）
                    《山西证券股份有限公司 2020 年面向专业投资者公开发
《债券受托管理协议》      指
                    行公司债券之债券受托管理协议》
                    《山西证券股份有限公司 2020 年面向专业投资者公开发
《债券持有人会议规则》     指
                    行公司债券之债券持有人会议规则》
                    中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司，或适用法律
登记托管机构          指
                    法规规定的任何其他本期债券的登记机构
A股              指 人民币普通股股票
IPO             指 首次公开发行股票并在证券交易所挂牌交易
                  证券公司向客户出借资金供其买入证券、出借证券供其卖
融资融券            指
                  出的经营活动
                  股票价格指数期货，是以某种股票指数为基础资产的标准
                  化的期货合约，买卖双方交易的是一定时期后的股票指数
股指期货            指
                  价格水平，在期货合约到期后，通过现金结算差价的方式
                  来进行交割
                  证券公司利用自身的专业优势寻找并发现优质投资项目或
                  公司，以自有或募集资金进行股权投资，并以获取股权收
直接投资/直投         指
                  益为目的的业务。在此过程中，证券公司既可以提供中介
                  服务并获取报酬，也可以以自有资金参与投资
FICC            指 固定收益、外汇和大宗商品业务
                  中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包
法定节假日或休息日       指 括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假
                  日和\或休息日）
       本募集说明书摘要中，由于四舍五入原因，可能出现表格中合计数和各分
 项之和不一致之处。
                第一节 发行概况
一、本次发行的基本情况
 （一）本次发行的内部批准情况及注册情况
《关于对公司发行境内外债务融资工具进行一般性授权的议案》，并提请发行
人股东大会审议批准。
发行境内外债务融资工具进行一般性授权的议案》所包含的发行主体、发行规
模等事项进行了审议，并经投票表决通过了上述议案。
的注册。
 （二）本期债券的主要条款
债券（第二期）。
开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券认购人可按照有关主管
机构的规定进行债券的转让、质押。
少于人民币1,000万元。
记建档询价结果，由本公司与主承销商按照国家有关规定协商一致，在利率询
价区间内确定。
法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日，顺延期间不另计息。
节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日，顺延期间不另计息。
息。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。还
本付息将按照债券登记机构的有关规定来统计债券持有人名单，本息支付方式
及其他具体安排按照债券登记机构的相关规定办理。
（2021年修订）《债券受托管理协议》《公司债券受托管理人执业行为准则》
的相关要求，设立本期债券募集资金专项账户，用于本期债券募集资金的接收、
存储、划转与本息偿付。
本期债券的信用等级为AAA。
网下申购由发行人与主承销商根据簿记建档情况进行债券配售。
圳分公司开立A股证券账户的专业投资者（法律、法规禁止购买者除外）。
公司有息债务。
AAA，符合进行质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜将按登记机构
的相关规定执行。
期债券上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。
券所应缴纳的税款由投资者承担。
 （三）本期债券发行及上市安排
  发行公告刊登的日期：2021年11月16日。
  发行首日：2021年11月18日。
  预计发行期限：2021年11月18日至2021年11月19日，共2个交易日。
  网下发行期限：2021年11月18日至2021年11月19日
  本期发行结束后，本公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上市
交易的申请，具体上市时间将另行公告。
二、认购人承诺
  购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人，
及以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺：
  （一）接受募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
  （二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有
关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等
变更；
  （三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在深交所上市转让交
易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受该种安排。
              第二节 募集资金运用
一、募集资金运用计划
 （一）本次债券募集资金规模
  根据《公司债券发行与交易管理办法》的相关规定，结合公司财务状况及
未来资金需求，经 2020 年 3 月 11 日召开的第三届董事会第五十一次会议和 2020
年 3 月 30 日召开的 2020 年第二次临时股东大会审议通过，并经中国证监会证监
许可【2020】1606 号文件同意本次债券的注册，本次债券发行总额不超过 40 亿
元（含 40 亿元），采取分期发行。
 （二）本期债券募集资金使用计划
  本期公司债券的募集资金金额为不超过人民币 15 亿元（含 15 亿元），本
期债券募集资金将全部用于偿还公司有息债务。拟偿还债务明细如下：
      债务类型     金额（亿元）               到期时间
      收益凭证       3.40    2021 年 12 月 1 日-2021 年 12 月 29 日
      次级债        20.00           2021 年 12 月 4 日
      转融通        14.00   2021 年 12 月 1 日-2021 年 12 月 29 日
       合计        37.40                  -
  因本期债券的发行时间及实际发行规模尚有一定不确定性，发行人将综合
考虑本期债券发行时间及实际发行规模、募集资金的到账情况、相关债务本息
偿付要求、公司债务结构调整计划等因素，未来可能调整偿还有息负债的具体
金额。
  本期债券发行募集的资金将用于约定用途，不用于弥补亏损，发行人不会
违反《证券法》规定，改变公开发行公司债券所募资金的用途。
 （三）募集资金的现金管理
  在不影响募集资金使用计划正常进行的情况下，发行人经公司董事会或者
内设有权机构批准，可将暂时闲置的募集资金进行现金管理，投资于安全性高、
流动性好的产品，如国债、政策性银行金融债、地方政府债、交易所债券逆回
购等。
 （四）本期债券募集资金专项账户管理安排
  公司拟开设一般账户作为本期募集资金专项账户，用于本期债券募集资金
的存放、使用及监管。本期债券的资金监管安排包括募集资金管理制度的设
立、债券受托管理人根据《债券受托管理协议》等的约定对募集资金的监管进
行持续的监督等措施。
  为了加强规范发行人发行债券募集资金的管理，提高其使用效率和效益，
根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《公司债券发行与
交易管理办法》等相关法律法规的规定，公司制定了募集资金管理制度。公司
将按照发行申请文件中承诺的募集资金用途计划使用募集资金。
  根据《债券受托管理协议》，受托管理人应当对发行人专项账户募集资金
的接收、存储、划转与本息偿付进行监督。在本期债券存续期内，受托管理人
应当每半年检查发行人募集资金的使用情况是否与募集说明书约定一致。受托
管理人有权要求发行人及时向其提供相关文件资料并就有关事项作出说明。
 （六）募集资金运用对发行人财务状况的影响
  以 2021 年 6 月 30 日公司财务数据为基准，本期债券发行完成且根据上述募
集资金运用计划予以执行后，本公司合并财务报表的资产负债率保持不变。发
行人通过本期发行固定利率的公司债券，有利于锁定公司财务成本，避免贷款
利率波动风险，有利于公司中长期资金需求的配置和战略目标的稳步实施。本
期债券发行后，可增加公司可用稳定资金，优化公司的风控指标。
  以 2021 年 6 月 30 日公司财务数据为基准，本期债券发行完成且根据上述募
集资金运用计划予以执行后，本公司合并财务报表的流动比率将由本期债券发
行前的 1.68 增加至 1.75。公司流动比率有了一定的提高，流动资产对于流动负
债的覆盖能力得到提升，公司短期偿债能力进一步增强。
     目前，公司正处于快速发展期，资金需求量较大，而宏观、金融调控政策
的变化会增加公司资金来源的不确定性，增加公司资金的使用成本，因此要求
公司拓展新的融资渠道。通过发行本期债券，可以拓宽公司融资渠道，有效满
足公司中长期业务发展的资金需求。
     综上所述，本期债券募集资金将用于偿还公司有息债务，在锁定财务成本
的基础上可以满足公司不断增长的营运资金需求，充分利用融资渠道，保障公
司稳定经营。同时，在保持合理资产负债率水平的情况下，通过负债融资，将
提高财务杠杆比率，提升公司的盈利水平，提高资产负债管理水平和资金运营
效率。
 （七）发行人关于本期债券募集资金的承诺
     本期债券发行募集的资金将用于约定用途，不用于弥补亏损，发行人不会
违反《证券法》规定，改变公开发行公司债券所募资金的用途。
二、本期债券发行后公司资产负债结构的变化
     本期债券发行完成后，将引起发行人资产负债结构的变化。假设公司的资
产负债结构在以下假设基础上发生变动：
资金净额为 15 亿元；
表；
     基于上述假设，本期债券发行对公司合并财务报表财务结构的影响如下表：
           项目
                             模拟前                   模拟后
流动资产（万元）                       7,676,645.61        7,676,645.61
资产总计（万元）                       7,936,501.52        7,936,501.52
           项目
                            模拟前                   模拟后
流动负债（万元）                      3,725,142.95        3,575,142.95
负债合计（万元）                      6,198,437.03        6,198,437.03
代理买卖证券款（万元）                   1,418,348.33        1,418,348.33
资产负债率（%）                            73.34               73.34
流动比率                                  1.68                1.75
速动比率                                  1.68                1.75
  注：上述财务指标的计算方法如下：
  流动资产=货币资金+结算备付金+以公允价值计量且其变动入当期损益的金融资产+交易性金融资产+
买入返售金融资产+应收款项+应收利息+融出资金+存出保证金+预付款项+其他应收款
  流动负债=短期借款+应付短期融资款+拆入资金+以公允价值计量且其变动入当期损益的金融负债+交
易性金融负债+卖出回购金融资产款+应付职工薪酬+应交税费+应付款项+应付利息+其他应付款+应付并表
有限合伙企业其他受益人款项+预收账款
  资产负债率=（负债合计-代理买卖证券款）/（资产合计-代理买卖证券款）
  流动比率=（流动资产-代理买卖证券款）/流动负债
三、前次公司债券募集资金使用情况
资金已按照募集说明书披露的资金运用计划全部用于偿还债务。
集资金已按照募集说明书披露的资金运用计划全部用于偿还债务。
资金全部用于偿还公司债务，截至募集说明书出具之日，募集的资金已使用完
毕。
资金全部用于偿还公司债务，截至募集说明书出具之日，募集的资金已使用完
毕。
于偿还公司债务，截至募集说明书出具之日，募集的资金已使用完毕。
偿还公司债务，截至募集说明书出具之日，募集的资金已使用完毕。
于偿还公司债务，截至募集说明书出具之日，募集的资金已使用完毕。
偿还公司债务，截至募集说明书出具之日，募集的资金已使用完毕。
偿还公司债务，截至募集说明书出具之日，募集的资金已使用完毕。
于偿还公司债务，截至募集说明书出具之日，募集的资金已使用 53,969.00 万元。
          第三节 发行人基本情况
一、发行人概况
 公司名称        山西证券股份有限公司
 英文名称        SHANXI SECURITIES CO.,LTD．
 成立时间        1988-07-28
 上市日期        2010-11-15
 上市地         深圳证券交易所
 股票简称        山西证券
 股票代码        002500
 法定代表人       王怡里
 董事会秘书       王怡里
 信息披露事务负责人   王怡里
 信息披露事务负责人
 联系方式
 信息披露事务联络人   梁颖新
 注册资本        3,589,771,547 元
 实收资本        3,589,771,547 元
 注册地址        太原市府西街 69 号山西国际贸易中心东塔楼
 邮政编码        030002
 联系电话        0351-8686668
 传真          0351-8686667
 电子信箱        sxzq@i618.com.cn
 互联网网址       http://www.sxzq.com
 所属行业        资本市场服务
                  证券经纪；证券自营；证券资产管理；证券
                  投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关
   经营范围           的财务顾问；证券投资基金代销；为期货公
                  司提供中间介绍业务；融资融券；代销金融
                  产品；公开募集证券投资基金管理业务
   统一社会信用代码       91140000110013881E
二、发行人设立、上市及股本结构变动情况
  （一）发行人设立情况
   公司系由山西证券有限责任公司整体变更设立，山西证券有限责任公司前
身为山西省证券公司。1988 年 7 月，经人民银行《关于同意设立山西省证券公
司的批复》（银复[1988]315 号）批准，山西省证券公司成立，经营范围包括：
办理有价证券自营和代理买卖业务，代理有价证券的发行和还本付息业务，受
理有价证券的鉴证、代保管、咨询、担保业务和人民银行批准经营的其他业务。
  （二）发行人改制及上市情况
[1997]306 号）批准，山西省证券公司与人民银行脱钩，并增资改制。1998 年 12
月，经中国证监会下发《关于核准山西证券公司增资改制的批复》（证监机字
[1998]49 号）批准，山西省国信投资（集团）公司（原山西省信托投资公司）
联合其他 5 家股东将山西省证券公司改制为山西证券有限责任公司，注册资本
批复》（证监机构字[2000]81 号），同意山西证券有限责任公司和山西省信托
投资公司、太原市信托投资公司（后经重组并更名为山西信托有限责任公司，
其后改制为山西信托股份有限公司）、阳泉市信托投资公司（后更名为阳泉信
达投资管理公司）、吕梁地区信托投资公司（后改制为吕梁市投资管理公司，
其后更名为吕梁市国有资产投资集团公司）、长治市信托投资公司（后更名为
长治资产管理中心）所属证券营业部进行合并重组，并组建新的证券公司。
复》（证监机构字[2001]299 号）批准，山西证券有限责任公司正式开业，注册
资本 102,500 万元。
扩股的批复》（证监机构字[2006]138 号）批准，山西证券有限责任公司股东进
行了股权转让和增资：山西省国信投资（集团）公司受让中国网通集团山西省
通信公司、阳泉信达投资管理公司、太原晋太实业（集团）有限公司、山西西
山煤电股份有限公司、山西省科技基金发展总公司、山西省经贸资产经营有限
责任公司、吕梁市投资管理公司、长治资产管理中心 8 家股东合计持有的山西
证券有限责任公司 22,120 万元股权，同时向山西证券有限责任公司增加出资
工商变更登记。
持有的公司 30,000 万股权和 4,600 万股权转让给太原钢铁（集团）有限公司和
中信国安集团公司；原股东山西省电力公司将持有的公司 5,000 万股权转让给山
西海鑫实业股份有限公司。
设立股份有限公司的批复》（晋财金[2007]第 78 号），中国证监会《关于山西
证券有限责任公司变更为股份有限公司的批复》（证监许可[2008]100 号）批准，
山西证券有限责任公司整体变更为股份有限公司，整体变更方式如下：原山西
证券有限责任公司的 12 家全体股东作为发起人，以山西证券有限责任公司截至
比例进行折股，其中公司注册资本 20 亿元，其余 1,507,802 元计入资本公积。
开发行股票的批复》（证监许可[2010]1435号）核准，公司于2010年11月1日-4
日首次公开发行人民币普通股股票39,980万股。2010年11月15日，经深圳证券
交易所《关于山西证券股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》（深证上
[2010]367号）同意，公司在深圳证券交易所挂牌上市。2010年11月24日，公司
完成工商登记变更手续，注册资本变更为239,980万元。
  （三）发行人上市以来股本变化情况
购买资产，向河南省安融房地产开发有限公司、郑州市热力总公司、上海捷胜
环保科技有限公司和玺萌融投资控股有限公司合计支付168,161,700元人民币现
金，同时以8.15元/股的价格发行118,925,153股股份购买其合计持有的格林期货
变更为2,518,725,153股。
公 开 发 行 股 票 310,000,000 股 ， 发 行 价 格 为 12.51 元 / 股 ， 募 集 资 金 总 额
股份登记手续，增发后公司总股本变更为2,828,725,153股。
股发行，根据毕马威华振于2020年6月30日出具的验资报告（毕马威华振验字第
果增加相应的注册资本。本次增资后，公司注册资本增加至人民币
分公司完成股份托管登记手续，并于2020年7月10日在深圳证券交易所上市。
  （四）发行人实际控制人变化情况
      最近三年及一期，发行人实际控制人均为山西省财政厅，未发生过变化。
三、重大资产重组情况
      报告期内，发行人未发生过重大资产重组。
四、本期发行前公司前十名股东及其持股情况
      截至2021年6月30日，公司前十名股东及其持股情况如下：
 序                                持股比例
          股东名称          股东性质                  持股总数（股）
 号                                 （%）
      山西金融投资控股集团
      有限公司
序                          持股比例
        股东名称      股东性质              持股总数（股）
号                           （%）
     太原钢铁（集团）有限
     公司
     山西国际电力集团有限
     公司
     中央汇金资产管理有限
     责任公司
     中吉金投资产管理有限
                  基金、理财产
                    品等
     中国建设银行股份有限
     公司－国泰中证全指证   基金、理财产
     券公司交易型开放式指     品等
     数证券投资基金
     中国建设银行股份有限
     公司－华宝中证全指证   基金、理财产
     券公司交易型开放式指     品等
     数证券投资基金
     山西省科技基金发展有
     限公司
五、发行人对其他企业的重要权益投资情况
 （一）公司的组织结构图
 截至2021年6月30日，公司的组织结构如下图所示：
 （二）公司对其他企业的重要权益投资情况
  截至2021年6月30日，公司合并范围内一级子公司如下图所示：
                             山西证券股份有限公司
                         格
             中                  山          山          山      山
                         林
             德                  证          证          证      证
                         大
             证                  国          投          创      科
                         华
             券                  际          资          新      技
                         期
                         货
  （三）公司控股子公司基本情况
  截至2021年6月30日，公司合并范围内的子公司情况如下：
  （1）中德证券有限责任公司
  中德证券成立于 2009 年 4 月 10 日，现持有北京市工商行政管理局颁发的统
一社会信用代码为 91110000717884245R 的《营业执照》，公司类型为有限责任
公司（中外合资），法定代表人为侯巍，注册资本为 100,000 万元人民币，住所
为北京市朝阳区建国路 81 号华贸中心 1 号写字楼 22 层，经营范围为（一）股票
（包括人民币普通股、外资股）和债券（包括政府债券、公司债券）的承销与
保荐；（二）中国证监会批准的其他业务。（依法须经批准的项目，经相关部门
批准后依批准的内容开展经营活动。）截至 2021 年 6 月 30 日，本公司直接持有
中德证券 66.70%股权。
  中德证券最近一年主要财务数据如下表所示：
                                                                 单位：万元
                 项目                        2020 年 12 月 31 日/2020 年度
  总资产                                                            135,608.95
  总负债                                                             13,514.79
  净资产                                                            122,094.16
  营业收入                                                            43,764.03
  净利润                                                              4,162.65
  （2）格林大华期货有限公司
  格林大华期货有限公司成立于 2013 年 10 月 28 日，现持有北京市工商行政
管理局颁发的统一社会信用代码为 91110000100021431D 的《营业执照》，公司
类型为有限责任公司（法人独资），法定代表人为孟有军，注册资本为 80,000 万
元人民币，住所为北京市朝阳区建国门外大街 8 号楼 21 层 2101 单元，经营范围
为商品期货经纪、金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。截至 2021 年 6 月
  格林大华期货最近一年主要财务数据如下表所示：
                                               单位：万元
            项目              2020 年 12 月 31 日/2020 年度
  总资产                                          707,356.05
  总负债                                          620,472.00
  净资产                                            86,884.05
  营业收入                                           55,289.47
  净亏损                                            -3,154.28
  （3）山证投资有限责任公司
  山证投资有限责任公司（原龙华启富投资有限责任公司）成立于 2011 年 7
月 7 日，现持有北京市工商行政管理局颁发的统一社会信用代码为
法定代表人为王怡里，注册资本为 100,000 万元人民币，住所为北京市西城区锦
什坊街 26 号楼 3 层 301-3，经营范围为投资与资产管理。2018 年 8 月 31 日，经
北京市工商行政管理局西城分局核准，本公司全资子公司龙华启富投资有限责
任公司更名为山证投资有限责任公司。截至 2021 年 6 月 30 日，本公司直接持有
山证投资有限责任公司 100%股权。
  山证投资最近一年主要财务数据如下表所示：
                                               单位：万元
            项目              2020 年 12 月 31 日/2020 年度
  总资产                                          132,926.36
  总负债                                            16,883.27
  净资产                                           116,043.09
  营业收入                                             330.89
  净亏损                                            -2,356.86
    （4）山证国际金融控股有限公司
    山证国际成立于 2016 年 2 月，系格林大华期货（香港）有限公司整体变更
而来，住所为 UNIT A 29/F TOWER 1,ADMIRALTY CENTRE NO.18 HARCOURT
ROAD ADMIRALTY,HK，注册资本为 100,000 万元港币。截至 2021 年 6 月 30
日，本公司直接持有山证国际 100%的股权。山证国际的业务性质为财务投资
（financial investment）。
    山证国际最近一年主要财务数据如下表所示：
                                                    单位：万元
                  项目             2020 年 12 月 31 日/2020 年度
   总资产                                              124,124.65
   总负债                                               57,811.51
   净资产                                               66,313.14
   营业收入                                              15,361.57
   净亏损                                                -1,698.16
    （5）山证创新投资有限公司
    山证创新投资有限公司现持有中国（上海）自由贸易实验区市场监督管理
局颁发的统一社会信用代码为 91310115MA1K499J6B 的《营业执照》，公司类型
为有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资），法定代表人为王怡里，注册
资本为 150,000 万元人民币，住所为中国（上海）自由贸易试验区罗山路 1502
弄 14 号，经营范围为投资管理与资产管理。【依法须经批准的项目，经相关部
门批准后方可开展经营活动】。截至 2021 年 6 月 30 日，本公司直接持有山证创
新 100%的股权。
    山证创新最近一年主要财务数据如下表所示：
                                                    单位：万元
                  项目             2020 年 12 月 31 日/2020 年度
   总资产                                              134,386.94
   总负债                                                5,149.44
   净资产                                              129,237.50
   营业收入                                               -1,464.55
   净亏损                                                -1,190.14
    （6）山证科技（深圳）有限公司
  山证科技（深圳）有限公司现持有深圳市市场监督管理局颁发的统一社会
信用代码为 91440300MA5G392M4F 的《营业执照》，公司类型为有限责任公司
（法人独资），法定代表人为王怡里，注册资本为 20,000 万元人民币，住所为深
圳市福田区梅林街道孖岭社区凯丰路 10 号翠林大厦 7 层，经营范围为计算机软
件、信息系统软件的开发、销售；信息系统设计、集成、运行维护；信息技术
咨询；日常安全管理、数据管理。（法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除
外，限制的项目须取得许可后方可经营）。截至 2021 年 6 月 30 日，本公司直接
持有山证科技 100%的股权。
  山证科技最近一年主要财务数据如下表所示：
                                             单位：万元
          项目              2020 年 12 月 31 日/2020 年度
  总资产                                            200.01
  总负债                                                0
  净资产                                            200.01
  营业收入                                           200.01
  净利润                                            200.01
六、发行人控股股东及实际控制人基本情况
 （一）公司的股权控制关系
  本公司控股股东为山西金融投资控股集团有限公司，截至 2021 年 6 月 30
日，山西金控直接持有公司 31.77%的股份。
  山西省财政厅持有山西金控100%的股权，为公司实际控制人。股权控制关
系如下图所示：
 （二）发行人控股股东情况介绍
                      山西省财政厅
                       山西金控
                       山西证券
  公司名称：山西金融投资控股集团有限公司
  法定代表人：张炯威
  成立日期：2015年12月16日
  注册资本：人民币106.467亿元
  注册地址：太原市杏花岭区府西街69号（山西国际贸易中心西塔楼）
  山西金控于 2015 年 12 月 16 日注册成立，是由山西省人民政府授权山西省
财政厅履行出资人职责，投资设立的国有独资公司，是山西省政府在金融领域
的资本投资、管理公司。山西金控定位于山西国有金融资本投资平台，通过开
展投资控股、产业培育、资本整合，推动山西省金融产业集聚发展和转型升级；
通过股权运作、价值管理、有序进退，促进山西省金融资本合理流动，实现保
值增值。在授权范围内，山西金控依法管理各控（参）股公司中山西省财政出
资的国有股份，履行股东职责。
                                                    单位：亿元
          项目                     2020 年 12 月 31 日/2020 年度
         总资产                                          1,002.23
         总负债                                            686.78
        所有者权益                                           315.45
         营业收入                                               56.33
         净利润                                                 4.86
 注：以上数据已经毕马威华振审计。
  截至2021年6月30日，山西金控直接持有公司股份1,140,374,242股，占公司
总股本的31.77%，山西金控于2020年6月16日质押430,000,000股，占其所持公司
股份的49.69%。截至募集说明书签署日，上述质押已全部解除，不存在其他股
权受限或存在争议情形。
  （三）发行人实际控制人基本情况
  山西省财政厅对公司控股股东山西金控履行出资人职责，为公司的实际控
制人。山西省财政厅是机关法人，办公地址在太原市小店区学府街41号。
七、公司董事、监事、高级管理人员情况
  （一）公司董事、监事、高级管理人员基本情况
  截至募集说明书签署之日，公司现任董事 11 名，监事 12 名，非董事高级
管理人员 8 名，基本情况如下：
  姓名        职务        性别    出生年份      任职起始日期
           董事长                        2015 年 2 月
  侯巍    执行委员会主任委员     男      1972 年   2020 年 12 月
           党委书记                       2014 年 12 月
           副董事长                       2020 年 12 月
          党委副书记                       2020 年 8 月
  王怡里     董事会秘书       男      1973 年   2010 年 4 月
           总经理                        2020 年 12 月
         执行委员会委员                      2020 年 12 月
  刘鹏飞       董事        男      1981 年   2020 年 12 月
            董事                        2020 年 12 月
  李小萍    专职党委副书记      女      1971 年   2018 年 1 月
           工会主席                       2018 年 9 月
  周金晓       董事        男      1973 年   2020 年 12 月
  夏贵所       董事        男      1963 年   2018 年 8 月
  李海涛      独立董事       男      1969 年   2020 年 12 月
  邢会强      独立董事       男      1976 年   2020 年 12 月
  朱祁       独立董事       男      1975 年   2020 年 12 月
  郭洁       独立董事       女      1975 年   2020 年 12 月
姓名       职务       性别   出生年份     任职起始日期
        职工董事
       执行委员会委员
乔俊峰               男    1965 年
        副总经理                    2010 年 12 月
        党委委员                    2010 年 2 月
         监事                     2010 年 10 月
焦杨      监事会主席     男    1966 年   2011 年 5 月
        党委委员                    2019 年 12 月
郭志宏      监事       男    1966 年   2015 年 5 月
李国林      监事       男    1972 年   2015 年 5 月
武爱东      监事       男    1967 年   2020 年 12 月
白景波      监事       男    1974 年   2020 年 12 月
刘奇旺      监事       男    1963 年   2015 年 5 月
王玉岗      监事       男    1962 年   2020 年 12 月
崔秋生      监事       男    1973 年   2020 年 12 月
胡朝晖     职工监事      男    1969 年   2008 年 2 月
        职工监事      男    1971 年   2020 年 12 月
刘文康
      风险管理部总经理    男    1971 年   2016 年 5 月
        职工监事                    2020 年 12 月
司海红               女    1978 年
      人力资源部副总经理                 2019 年 7 月
        职工监事                    2020 年 12 月
张红兵               男    1981 年
       研究所副所长                   2021 年 9 月
        副总经理                    2011 年 8 月
       执行委员会委员                  2020 年 12 月
汤建雄               男    1968 年
        财务负责人                   2020 年 12 月
      战略发展部总经理                  2021 年 8 月
        副总经理
高晓峰     合规总监      男    1975 年
       执行委员会委员                  2020 年 12 月
李江雷    执行委员会委员    男    1969 年   2021 年 8 月
        首席风险官                   2021 年 8 月
闫晓华    执行委员会委员    女    1971 年   2020 年 12 月
        总经理助理                   2017 年 2 月
       执行委员会委员                  2020 年 12 月
谢卫    企业金融部总经理    男    1972 年   2021 年 8 月
        总经理助理                   2017 年 2 月
  姓名        职务        性别     出生年份     任职起始日期
         执行委员会委员                      2020 年 12 月
  韩丽萍                 女      1974 年
          总经理助理                       2017 年 3 月
         执行委员会委员                      2020 年 12 月
  刘润照                 男      1974 年
          总经理助理                       2017 年 2 月
         执行委员会委员                      2020 年 12 月
  王学斌                 男      1977 年
          总经理助理                       2017 年 5 月
  公司现任的董事、监事、高级管理人员的任职符合《公司法》等法律、法
规、规范性文件以及本公司现行公司章程的规定。报告期内，公司现任董事、
监事、高级管理人员不存在违法违规的情形。
  （二）现任董事、监事、高级管理人员简历
  侯巍先生，1972 年 8 月出生，中共党员，硕士学位。1994 年 7 月至 2001 年
期间兼任证券业务部投资银行部经理；2001 年 12 月至 2008 年 1 月历任山西证
券有限责任公司党委委员、副总经理、董事、总经理；2008 年 1 月至 2015 年 2
月任山西证券股份有限公司董事、总经理；2008 年 2 月至 2014 年 12 月历任山
西证券股份有限公司党委委员、党委副书记；2009 年 4 月至今任中德证券有限
责任公司董事长；2014 年 12 月至今任山西证券股份有限公司党委书记；2015 年
券股份有限公司董事长；2016 年 12 月至 2021 年 6 月任山西股权交易中心有限
公司董事长；2020 年 6 月至今任山西金融投资控股集团有限公司党委委员；
西证券股份有限公司执行委员会主任委员。
  王怡里先生，1973 年 6 月出生，中共党员，本科学历。2002 年 4 月至 2008
年 1 月历任山西证券有限责任公司资产管理部副总经理、资产管理太原部副总
经理、总监、综合管理部（董事会办公室）副总经理、总经理；2008 年 2 月至
年 5 月任山西证券股份有限公司综合管理部总经理；2010 年 2 月至 2020 年 8 月
任山西证券股份有限公司党委委员；2010 年 4 月至今任山西证券股份有限公司
董事会秘书；2011 年 8 月至 2020 年 12 月任山西证券股份有限公司副总经理；
管理（北京）有限公司董事长；2015 年 2 月至 2021 年 8 月任山证投资有限责任
公司董事长；2016 年 11 月至今任中德证券有限责任公司董事；2018 年 12 月至
月任山西证券股份有限公司职工董事；2020 年 8 月至今任山西证券股份有限公
司党委副书记；2021 年 6 月至今任山西股权交易中心有限公司董事；2020 年 12
月至今任山西证券股份有限公司副董事长、总经理、执行委员会委员。截至目
前，兼任山西中小企业创业投资基金（有限合伙）、北京山证并购资本投资合伙
企业（有限合伙）、汾西启富扶贫引导基金合伙企业（有限合伙）、山西国投创
新绿色能源股权投资合伙企业（有限合伙）、山西交通产业基金合伙企业（有限
合伙）、山西太行煤成气产业投资基金合伙企业（有限合伙）、山西信创引导私
募股权投资基金合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人委派代表。
  刘鹏飞先生，1981 年 6 月出生，中共党员，硕士学位。2016 年 8 月至 2017
年 2 月任山西国信投资集团有限公司投资管理部副总经理；2017 年 2 月至 2018
年 2 月任山西金融投资控股集团有限公司资本运营部副总经理；2018 年 2 月至
作）；2019 年 12 月至今任山西金融投资控股集团有限公司金融投资部总经理、
职工董事；2017 年 3 月至今任山西省融资再担保集团有限公司董事；2018 年 2
月至 2020 年 8 月任中煤财产保险股份有限公司董事；2020 年 3 月至今任山西金
控资本管理有限公司董事长；2020 年 5 月至今任华融晋商资产管理股份有限公
司董事；2020 年 12 月至今任山西信创产业园有限公司执行董事；2020 年 12 月
至今任山西证券股份有限公司董事。
  李小萍女士，1971 年 12 月出生，中共党员，中央党校研究生。1997 年 4 月
至 2003 年 3 月任山西省信托投资公司人事处主任科员；2003 年 3 月至 2014 年
员、纪检委办公室主任、监察室主任、纪委副书记；2014 年 12 月至 2016 年 6
月任山西国信投资集团有限公司纪检委员、纪检委办公室主任、监察室主任、
纪委副书记、人力资源总监兼人力资源部经理；2016 年 7 月至 2018 年 2 月历任
山西金融投资控股集团有限公司人力资源总监兼党委组织部部长、人力资源部
总经理、机关党委书记、机关党委统战委员、工会主席；2017 年 2 月至 2018 年
券股份有限公司专职党委副书记；2018 年 9 月至今任山西证券股份有限公司工
会主席；2020 年 12 月至今任山西证券股份有限公司董事。
  周金晓先生，1973 年 11 月出生，中共党员，本科学历。2007 年 7 月至 2008
年 5 月任太原钢铁（集团）有限公司计财部投资管理室主任；2008 年 5 月至
锈钢股份有限公司证券与投资者关系管理部副部长（主持工作）；2020 年 3 月至
今任山西太钢不锈钢股份有限公司证券事务代表；2020 年 4 月至今兼任太钢集
团财务有限公司、石太铁路客运专线有限责任公司和山西晋祠国宾馆有限公司
董事；2021 年 7 月至今任太原钢铁（集团）有限公司资本运营部部长和经营财
务部副部长、山西太钢不锈钢股份有限公司证券与投资者关系管理部部长；
  夏贵所先生，1963 年 2 月出生，中共党员，本科学历。2001 年 11 月至 2004
年 3 月任山西通宝能源股份有限公司总会计师；2004 年 3 月至 2008 年 2 月任山
西通宝能源股份有限公司副总经理兼会计师；2008 年 2 月至 2010 年 7 月任山西
国际电力配电管理公司总会计师、党委委员；2010 年 7 月至 2020 年 2 月任山西
国际电力集团有限公司财务部经理（期间：2014 年 2 月至 2017 年 3 月任晋能电
力集团有限公司总会计师、党委委员职务）；2017 年 11 月至 2020 年 2 月任晋能
集团有限公司财务管理部副部长；2017 年 5 月至 2020 年 8 月任山西国际电力集
团有限公司董事；2010 年 6 月至今任山西国电置业有限公司董事；2010 年 8 月
至今任山西地方电力有限公司董事；2011 年 2 月至今任山西国际电力资产管理
有限公司董事；2014 年 3 月至今任晋能环保工程有限公司董事；2015 年 4 月至
今任山西国际电力投资有限公司董事；2016 年 5 月至今任山西通宝能源股份有
限公司董事；2018 年 5 月至今任晋商银行股份有限公司、山西灏鼎能源投资有
限公司监事；2018 年 8 月至今任山西证券股份有限公司董事。
  邢会强先生，1976 年 9 月出生，中共党员，博士学位，教授。2005 年 7 月
至 2007 年 6 月在中国工商银行博士后工作站、北京大学博士后流动站工作；
律师事务所任兼职律师；2013 年 12 月至 2016 年 10 月任安徽鑫科材料股份有限
公司独立董事；2013 年 8 月至 2019 年 12 月于北京市君致律师事务所任兼职律
师；2015 年 8 月至 2019 年 12 月任武汉远景航天科技股份公司独立董事；2016
年 1 月至 2020 年 12 月任北京市金融服务法学研究会副会长兼秘书长；2016 年
月至今任中国法学会证券法学研究会副会长兼秘书长；2017 年 10 月至今任先锋
基金投资管理有限公司独立董事；2020 年 1 月至今于北京市策略律师事务所任
兼职律师、资本市场部高级顾问；2020 年 11 月至今任利安人寿股份有限公司独
立董事；2020 年 12 月至今任北京市金融服务法学研究会会长；2021 年 1 月至今
任北京万泰生物药业股份有限公司独立董事；2020 年 12 月至今任山西证券股份
有限公司独立董事。
  朱祁先生，1975 年 11 月出生，博士学位，副教授。2007 年 9 月至 2012 年
学管理学院财务金融系副教授；2019 年 8 月至今任宁波人健药业集团股份有限
公司独立董事；2020 年 12 月至今任山西证券股份有限公司独立董事。
  李海涛先生，1969 年 2 月出生，博士学位，教授。1997 年 6 月至 2005 年 5
月任康纳尔大学 Johnson 管理学院金融学助理教授；2005 年 6 月至 2013 年 2 月
任密西根大学 Ross 商学院金融学教授；2011 年 6 月至 2013 年 2 月任长江商学院
金融学访问教授；2013 年 3 月至今任长江商学院金融学教授；2012 年 12 月至今
任中国白银集团有限公司独立董事；2016 年 4 月至今任汇安基金管理有限责任
公司独立董事；2017 年 12 月至今任德邦证券股份有限公司独立董事；2020 年
  郭洁女士，1975 年 8 月出生，学士学位，高级会计师、注册会计师。1997
年 12 月至 2005 年 6 月任大连中连资产评估有限公司总经理；2004 年 7 月至 2005
年 7 月任北京中兆国际会计师事务所有限公司总经理；2005 年 7 月至 2008 年 7
月任民政部紧急救援促进中心理事会秘书、办公室副主任及其子公司欣诺紧急
救援投资管理有限公司副总经理；2008 年 7 月至 2011 年 3 月任北京中长石基信
息技术股份有限公司董事、董事会秘书；2011 年 5 月至 2019 年 12 月任山西国
元资产评估有限公司法定代表人；2016 年 12 月至今任山西锦波生物医药股份有
限公司独立董事；2018 年 8 月至今任新时空天基物联（集团）有限公司副总经
理；2020 年 3 月至今任山西中绿环保科技股份有限公司独立董事；2020 年 7 月
至 2021 年 9 月任山西锦绣大象农牧股份有限公司独立董事；2020 年 12 月至今
任华夏桥水（北京）投资管理有限公司执行董事；2021 年 2 月至今任华夏桥水
（青岛）私募基金管理有限公司执行董事；2020 年 12 月至今任山西证券股份有
限公司独立董事。
   乔俊峰先生，1965 年 12 月出生，中共党员，硕士学位。1993 年 5 月至 1997
年 2 月历任山西省信托投资公司迎泽大街证券营业部部门经理、大营盘证券营
业部经理；1997 年 3 月至 2001 年 8 月历任山西省信托投资公司证券业务总部副
总经理、副总监；上海双阳路证券营业部总监、总经理；2001 年 9 月至 2007 年
任太原府西街证券营业部总经理、智信网络董事长兼总经理；2007 年 4 月至
月任期货筹备组负责人；2008 年 10 月至 2010 年 9 月任大华期货有限公司总经
理；2010 年 9 月至 2013 年 9 月任大华期货有限公司董事长；2013 年 9 月至 2017
年 1 月任格林大华期货有限公司董事长；2010 年 2 月至今任山西证券股份有限
公司党委委员；2010 年 12 月至今任山西证券股份有限公司副总经理；2016 年 1
月至今任山证国际金融控股有限公司董事长；2017 年 6 月至今兼任山西证券股
份有限公司上海资产管理分公司总经理；2020 年 12 月至今任山西证券股份有限
公司职工董事、执行委员会委员。
   焦杨先生，1966 年 11 月出生，中共党员，本科学历，硕士学位。1997 年 3
月至 2010 年 1 月历任山西信托计划处副处长、资金管理部副经理、公司副总经
理兼资金管理部经理；2010 年 2 月至 2014 年 12 月任山西信托股份有限公司常
务副总经理；2014 年 12 月至 2016 年 6 月任山西国信投资集团有限公司风控总
监兼审计风控部总经理；2016 年 6 月至 2019 年 12 月任山西金融投资控股集团
有限公司运营总监；2016 年 6 月至 2018 年 2 月任山西金融投资控股集团有限公
司资本运营部总经理；2018 年 2 月至 2019 年 12 月任山西金融投资控股集团有
限公司投资管理部总经理；2015 年 1 月至今任汇丰晋信基金管理有限公司监事
会主席；2015 年 1 月至 2020 年 7 月历任山西股权交易中心有限公司监事、监事
会主席；2010 年 10 月至今任山西证券股份有限公司监事；2011 年 5 月至今任山
西证券股份有限公司监事会主席；2019 年 12 月至今任山西证券股份有限公司党
委委员。
  郭志宏先生，1966 年 5 月出生，中共党员，硕士学位。1983 年 6 月至 1996
年 5 月历任中国人民银行沁源支行干事、晋东南地区中心支行干事、长治分行
干事、长子县支行副行长、长治分行政教科副科长；1996 年 5 月至 2002 年 8 月
任长治市城市信用中心社副主任；2002 年 9 月至 2005 年 12 月任长治市城市信
用社总经理；2005 年 12 月至 2012 年 4 月历任长治市商业银行副行长、行长；
年 3 月至 2017 年 1 月任山西信托股份有限公司党委委员、副总裁；2017 年 1 月
至 2019 年 1 月任山西省融资再担保有限公司党委书记、董事长；2019 年 1 月至
今任山西省融资再担保集团有限公司党委书记、董事长；2015 年 5 月至今任山
西证券股份有限公司监事。
  刘奇旺先生，1963 年 3 月出生，中共党员，本科学历。1992 年 10 月至 2007
年 4 月任吕梁地区信托投资公司办公室副主任，主任；2007 年 5 月至今任吕梁
市投资管理公司总会计师；2017 年 12 月至今任吕梁国投集团有限公司副董事
长，副总经理；2015 年 5 月至今任山西证券股份有限公司监事。
  王玉岗先生，1962 年 10 月出生，中共党员，大学专科学历。2002 年 11 月
至 2014 年 12 月历任长治市行政事业单位国有资产管理中心回收科副科长、办
公室主任；2014 年 12 月至 2019 年 12 月任长治市行政事业单位国有资产管理中
心副主任；2017 年 10 月起主持全面工作；2019 年 12 月至今任长治市行政事业
单位国有资产管理中心主任；2020 年 12 月至今任山西证券股份有限公司监事。
  李国林先生，1972 年 8 月出生，中共党员，本科学历。2004 年 4 月至 2017
年 12 月历任山西省科技基金发展总公司部门副经理、部门经理、总经理助理、
总法律顾问、副总经理、总经理、党支部书记；2017 年 12 月至 2020 年 9 月任
山西省科技基金发展有限公司(原山西省科技基金发展总公司)党支部书记、执
行董事、总经理；2014 年 9 月至今任山西久晖股权投资管理有限公司执行董
事；2014 年 6 月至今任山西澳坤生物农业股份有限公司董事；2014 年 4 月至今
任太原风华信息装备股份有限公司董事；2012 年 3 月至今任晋城市富基新材料
股份有限公司董事；2014 年 12 月至今任山西诺亚信创业投资有限公司董事；
西青山化工有限公司董事；2018 年 3 月至 2021 年 5 月任山西康宝生物制品股份
有限公司董事；2020 年 9 月至今任山西省投资集团专职党委副书记、副董事
长、副总经理；2015 年 5 月至今任山西证券股份有限公司监事。
  武爱东先生，1967 年 6 月出生，中共党员，中央党校研究生。1998 年 6 月
至 2015 年 12 月历任汾酒大厦工会主席、党委书记、总经理、执行董事；2016
年 1 月至 2017 年 9 月任竹叶青酒营销有限公司董事长；2016 年 1 月至 2019 年
月任四川天玖投资有限责任公司党支部书记、董事长；2019 年 11 月至今任山西
杏花村国际贸易有限责任公司党支部书记、董事、总经理；2020 年 3 月至今任
山西杏花村汾酒大厦有限责任公司执行董事；2020 年 12 月至今任山西证券股份
有限公司监事。
  白景波先生，1974 年 3 月出生，中共党员，中央党校研究生。2010 年 4 月
至 2013 年 3 月任山西省经贸投资控股集团有限公司业务运行处处长；2013 年 3
月至 2013 年 12 月任山西国瑞投资有限公司董事、总经理；2013 年 3 月至 2013
年 12 任山西国瑞房地产开发有限公司副董事长、党支部书记；2013 年 12 月至
至今任山西省旅游投资控股集团有限公司党委委员、董事、总会计师；2019 年
限公司董事；2020 年 12 月至今任山西证券股份有限公司监事。
  崔秋生先生，1973 年 9 月出生，中共党员，硕士学位。2005 年 3 月至 2009
年 3 月任山西焦化焦化三厂精酚车间主任；2009 年 3 月至 2009 年 9 月任山西焦
化焦化三厂总工艺师；2009 年 9 月至 2011 年 1 月任山西焦化焦化五厂总工程
师；2011 年 2 月至 2011 年 6 月任山西焦化生产技术部副部长、总调度长；2011
年 6 月至 2013 年 3 月任山西焦化焦化厂副厂长；2013 年 3 月至 2017 年 9 月任山
西焦化焦油加工厂党委书记、厂长；2017 年 10 月至 2018 年 7 月任山西焦化设
计研究院（有限公司）党委书记、副董事长；2018 年 7 月至今任山西焦化集团
有限公司企业管理处、政策研究室党支部书记、处长、主任；2020 年 12 月至今
任山西证券股份有限公司监事。
   胡朝晖先生，1969 年 6 月出生，中共党员，本科学历。1992 年 12 月至 2002
年 1 月历任山西省信托投资公司证券部部门经理、经营部经理、汾酒厂营业部
经理、西矿街营业部经理；2002 年 2 月至 2008 年 1 月历任山西证券有限责任公
司坞城路营业部总经理、西安高新二路营业部总经理、风险控制部总经理、职
工监事；2008 年 1 月至今任山西证券股份有限公司职工监事；2008 年 2 月至
山西证券股份有限公司监事会副主席；2011 年 7 月至今任山证投资有限责任公
司监事；2014 年 6 月至今任山证资本管理（北京）有限公司监事；2021 年 6 月
至今在山证（上海）资产管理有限公司（筹）负责内控管理工作；2020 年 12 月
至今任山西证券股份有限公司职工监事。
   刘文康先生，1971 年 2 月出生，中共党员，本科学历。1998 年 9 月至 2008
年 7 月历任山西证券有限责任公司投资研究部研究员、太原解放北路证券营业
部经理助理、经纪管理部副总经理、大同新建南路证券营业部总经理；2008 年
今任山西证券股份有限公司风险管理部总经理；2018 年 12 月至今任山证创新投
资有限公司监事；2020 年 3 月至今任山证科技（深圳）有限公司监事；2020 年
   司海红女士，1978 年 7 月出生，中共党员，硕士学位。2000 年 8 月至 2002
年 5 月在山西证券有限责任公司投资银行部工作；2002 年 6 月至 2012 年 9 月在
山西证券有限责任公司、山西证券股份有限公司计划财务部工作；2012 年 10 月
至 2016 年 9 月在山西证券股份有限公司董事会办公室工作；2016 年 10 月至 2019
年 7 月任山西证券股份有限公司人力资源部总经理助理；2019 年 7 月至今任山
西证券股份有限公司人力资源部副总经理（主持工作）；2020 年 12 月至今任山
西证券股份有限公司职工监事。
  张红兵先生，1981 年 8 月出生，中共党员，硕士学位。2007 年 7 月至 2011
年 6 月在山西证券股份有限公司研究所从事研究工作；2011 年 6 月至 2021 年 9
月任山西证券股份有限公司研究所所长助理；2019 年 3 月起主持山西证券股份
有限公司研究所工作；2021 年 9 月至今任山西证券股份有限公司研究所副所长
（主持工作）；2020 年 12 月至今任山西证券股份有限公司职工监事。
  汤建雄先生，1968 年 12 月出生，中国民主同盟盟员，本科学历。1996 年 1
月至 2001 年 9 月历任山西信托投资公司计划财务处职员、上海证券部财务经
理、证券总部清算部副总经理；2001 年 9 月至 2013 年 3 月历任山西证券有限责
任公司、山西证券股份有限公司资产管理业务部副总经理兼总监理、计划财务
部副总经理总经理；2007 年 11 月至 2013 年 10 月任大华期货有限公司董事；
山西证券股份有限公司财务总监；2011 年 8 月至今任山西证券股份有限公司副
总经理；2011 年 7 月至今任山证投资有限责任公司董事；2013 年 10 月至今任格
林大华期货有限公司董事；2015 年 2 月至 2016 年 1 月代为履行合规总监职责；
股份有限公司财务负责人；2021 年 8 月至今兼任山西证券股份有限公司战略发
展部总经理；2020 年 12 月至今任山西证券股份有限公司执行委员会委员。
  高晓峰先生，1975 年 1 月出生，中共党员，本科学历。1996 年 8 月至 1999
年 8 月任职于山西省证券管理办公室证信证券培训中心；1999 年 8 月至 2010 年
年 8 月至 2015 年 11 月任中国证监会山西监管局期货处处长；2015 年 11 月至
职于山西省金融投资控股集团有限公司任投资管理部副总经理；2017 年 6 月至
今任山西证券股份有限公司副总经理、合规总监；2020 年 12 月至今任山西证券
股份有限公司执行委员会委员。
  李江雷先生，1969 年 11 月出生，中共党员，本科学历。1991 年 7 月至 1993
年 9 月任职于山西省旅游局; 1993 年 9 月至 1999 年 11 月任职于山西省地方电力
公司财务部;1999 年 11 月至 2002 年 12 月任山西省地方电力公司财务部经理；
董事长；2020 年 8 月至 2021 年 4 月在山西金融投资控股集团有限公司任职；
证国际金融控股有限公司专职副董事长；2021 年 8 月至今任山西证券股份有限
公司执行委员会委员。
  闫晓华女士，1971 年 10 月出生，中共党员，硕士学位。1997 年 4 月至 2001
年 2 月先后在山西省证券公司综合部、五一路营业部、山西证券有限责任公司
综合管理部工作；2001 年 2 月至 2008 年 1 月历任山西证券有限责任公司综合管
理部总经理、人力资源部总监、稽核考核部总经理、期间兼任西安证券营业部
总经理；2007 年 4 月至 2020 年 12 月任山西证券有限责任公司、山西证券股份
有限公司职工监事；2008 年 2 月至 2016 年 5 月任山西证券股份有限公司稽核考
核部总经理；2016 年 5 月至 2017 年 7 月任山西证券股份有限公司合规管理部总
经理；2017 年 2 月至今任山西证券股份有限公司总经理助理；2021 年 8 月至今
任山西证券股份有限公司首席风险官；2020 年 12 月至今任山西证券股份有限公
司执行委员会委员。
  谢卫先生，1972 年 2 月出生，中共党员，硕士学位。1993 年 7 月至 2002 年
责人；2002 年 3 月至 2004 年 4 月任山西证券有限责任公司永济服务部经理；
理、太原迎泽大街证券营业部总经理、太原迎泽分公司总经理；2015 年 5 月至
西证券股份有限公司总经理助理；2021 年 8 月至今兼任山西证券股份有限公司
企业金融部总经理；2020 年 12 月至今任山西证券股份有限公司执行委员会委
员。
     韩丽萍女士，1974 年 6 月出生，中共党员，研究生学历。1996 年 9 月至
作；2002 年 7 月至 2008 年 1 月历任山西证券有限责任公司太原迎泽大街证券营
业部柜台交易部经理、太原迎泽大街证券营业部监理；2008 年 2 月至 2014 年 4
月历任山西证券股份有限公司太原迎泽大街证券营业部监理、太原解放北路证
券营业部总经理、太原解北分公司总经理；2014 年 5 月至 2018 年 2 月任山西证
券股份有限公司太原北城分公司总经理，其间兼任太原府西街证券营业部总经
理；2017 年 3 月至 2019 年 7 月任山西证券股份有限公司财富管理部总经理；
月至今任山西证券股份有限公司总经理助理；2020 年 12 月至今任山西证券股份
有限公司执行委员会委员。
     刘润照先生，1974 年 4 月出生，中共党员，本科学历。1996 年 7 月至 2000
年 8 月在山西四建集团从事财务工作； 2000 年 8 月至 2009 年 10 月先后在山西
证券五一路证券营业部、投资银行部、综合管理部工作；2009 年 10 月至 2015
年 7 月历任山西证券股份有限公司董事会办公室总经理助理、证券事务代表、
吕梁分公司总经理；2015 年 7 月至 2021 年 8 月任山西证券股份有限公司中小企
业金融业务部总经理；2017 年 2 月至今任山西证券股份有限公司总经理助理；
行董事；2020 年 12 月至今任山西证券股份有限公司执行委员会委员。
     王学斌先生，1977 年 6 月出生，中共党员，硕士学位。2003 年 7 月至 2004
年 2 月在环球律师事务所担任律师助理；2004 年 3 月至 2006 年 5 月在中诚信国
际评级有限公司担任结构融资部副总经理；2006 年 6 月至 2007 年 10 月在中信
证券股份有限公司担任部门副总裁；2007 年 10 月至 2008 年 10 月在瑞银证券有
限责任公司任副总监；2008 年 12 月至 2013 年 2 月在中信信托有限责任公司任
高级经理；2013 年 2 月至 2017 年 5 月在第一创业摩根大通证券有限公司任投资
银行部执行总经理，金融机构业务主管；2017 年 11 月至今担任中国资产证券化
论坛执委会副主席；2017 年 5 月至今任山西证券股份有限公司总经理助理、上
海资产管理分公司副总经理、资产管理（北京）部总经理；2020 年 12 月至今任
山西证券股份有限公司执行委员会委员。
 （三）现任董事、监事和高级管理人员对外兼职情况
  本公司现任董事、监事和高级管理人员兼职情况如下：
姓名    在公司担任的职务      股东单位名称        在股东单位担任的职务
      董事长、执行委员
侯巍    会主任委员、党委   山西金融投资控股集团有限公司      党委委员
         书记
                                  金融投资部总经理、职
刘鹏飞      董事      山西金融投资控股集团有限公司
                                     工董事
                                  资本运营部部长和经营
周金晓      董事      太原钢铁（集团）有限公司
                                    财务部副部长
刘奇旺      监事       吕梁国投集团有限公司      副董事长、副总经理
                 长治市行政事业单位国有资产管
王玉岗      监事                           主任
                      理中心
                                  企业管理处、政策研究
崔秋生      监事       山西焦化集团有限公司      室党支部书记、处长、
                                      主任
                 山西省旅游投资控股集团有限公   党委委员、董事、总会
白景波      监事
                       司              计师
姓名    在公司担任的职务       其他单位名称       在其他单位担任的职务
      董事长、执行委员
侯巍    会主任委员、党委     中德证券有限责任公司        董事长
         书记
                   山证基金管理有限公司        董事长
                 山证资本管理（北京）有限公司      董事长
                  山证科技（深圳）有限公司       执行董事
      副董事长、董事会    中德证券有限责任公司          董事
      秘书、总经理、执   山西股权交易中心有限公司         董事
王怡里
      行委员会委员、党
               山西中小企业创业投资基金（有限
        委副书记
                     合伙）
                 北京山证并购资本投资合伙企业   执行事务合伙人委派代表
                     （有限合伙）
                 汾西启富扶贫引导基金合伙企业
姓名    在公司担任的职务       其他单位名称        在其他单位担任的职务
                     （有限合伙）
                 山西交通产业基金合伙企业（有限
                       合伙）
                 山西国投创新绿色能源股权投资合
                    伙企业（有限合伙）
                 山西太行煤成气产业投资基金合伙
                    企业（有限合伙）
                 山西信创引导私募股权投资基金合
                    伙企业（有限合伙）
                 山西省融资再担保集团有限公司        董事
                   山西信创产业园有限公司        执行董事
刘鹏飞      董事
                  山西金控资本管理有限公司        董事长
                 华融晋商资产管理股份有限公司        董事
                                   证券与投资者关系管理部
                  山西太钢不锈钢股份有限公司
                                    部长、证券事务代表
周金晓      董事        太钢集团财务有限公司          董事
                 石太铁路客运专线有限责任公司        董事
                   山西晋祠国宾馆有限公司         董事
                  山西通宝能源股份有限公司
                   山西国电置业有限公司
                   山西地方电力有限公司
                                       董事
                 山西国际电力资产管理有限公司
夏贵所      董事
                   晋能环保工程有限公司
                  山西国际电力投资有限公司
                   晋商银行股份有限公司
                                       监事
                  山西灏鼎能源投资有限公司
                      长江商学院            教授
                   中国白银集团有限公司
李海涛     独立董事
                  汇安基金管理有限责任公司        独立董事
                   德邦证券股份有限公司
                     中央财经大学            教授
                  北京市金融服务法学研究会       研究会会长
邢会强     独立董事
                  先锋基金投资管理有限公司        独立董事
                  中国法学会证券法学研究会       副会长兼秘书长
姓名    在公司担任的职务       其他单位名称        在其他单位担任的职务
                                   兼职律师、资本市场部高
                   北京市策略律师事务所
                                       级顾问
                   利安人寿股份有限公司         独立董事
                 北京万泰生物药业股份有限公司       独立董事
                  复旦大学管理学院财务金融系       副教授
朱祁      独立董事
                 宁波人健药业集团股份有限公司       独立董事
                 山西锦波生物医药股份有限公司       独立董事
                 新时空天基物联（集团）有限公司      副总经理
                  山西中绿环保股份有限公司        独立董事
郭洁      独立董事
                 华夏桥水（北京）投资管理有限公
                                      执行董事
                        司
                 华夏桥水（青岛）私募基金管理有
                                      执行董事
                       限公司
      职工董事、执行委
乔俊峰   员会委员、副总经    山证国际金融控股有限公司        董事长
       理、党委委员
      监事会主席、监
焦杨                汇丰晋信基金管理有限公司       监事会主席
       事、党委委员
郭志宏      监事      山西省融资再担保集团有限公司     党委书记、董事长
                 山西久晖股权投资管理有限公司       执行董事
                 山西澳坤生物农业股份有限公司
                 太原风华信息装备股份有限公司
                 晋城市富基新材料股份有限公司
                                       董事
李国林      监事       山西诺亚信创业投资有限公司
                 运城市奥新纳米新技术有限公司
                   山西青山化工有限公司
                                   专职党委副书记、副董事
                   山西省投资集团有限公司
                                      长、副总经理
                                   党支部书记、董事、总经
                 山西杏花村国际贸易有限责任公司
武爱东      监事                             理
                 山西杏花村汾酒大厦有限责任公司      执行董事
                   太原重工股份有限公司          监事
白景波      监事
                  太原狮头水泥股份有限公司         董事
刘奇旺      监事        吕梁市投资管理公司          总会计师
胡朝晖     职工监事       山证投资有限责任公司          监事
姓名    在公司担任的职务      其他单位名称        在其他单位担任的职务
                 山证资本管理（北京）有限公司
                 山证（上海）资产管理有限公司      内控管理
                   山证创新投资有限公司         监事
刘文康     职工监事
                  山证科技（深圳）有限公司        监事
                   格林大华期货有限公司
      副总经理、财务负
汤建雄   责人、执行委员会     中德证券有限责任公司         董事
         委员        山证投资有限责任公司
李江雷   执行委员会委员     山证国际金融控股有限公司      专职副董事长
                   山证投资有限责任公司        董事长
刘润照   执行委员会委员
                   山证创新投资有限公司        执行董事
王学斌   执行委员会委员      中国资产证券化论坛        执委会副主席
  公司上述人员的兼职情况未违反法律、法规和规范性文件的规定；公司高
级管理人员均不存在在发行人主要股东及其控制的其他公司中担任除董事、监
事以外的其他职务的情形。
 （四）董事、监事和高级管理人员的任职资格
  公司董事、监事和高级管理人员符合法律、法规规定的任职资格，不存在
不得担任公司董事、监事和高级管理人员的法定情形，并按照《公司章程》规
定的任免程序和内部人事聘用制度聘任；公司董事、监事和高级管理人员已经
了解公司规范运作有关的法律法规，知悉作为公司董事、监事和高级管理人员
的法定义务和责任，具备管理公司的能力。
 （五）董事、监事和高级管理人员持有发行人股份的情况
  截至募集说明书签署日，发行人董事、监事及高级管理人员不存在直接或
间接持有发行人股份的情况。
 （六）董事、监事和高级管理人员其他对外投资情况
  截至募集说明书签署日，发行人董事、监事及高级管理人员不存在与发行
人有利益冲突的对外投资。
  八、发行人主营业务情况
       公司主要业务板块覆盖了财富管理、证券自营、资产管理、投资银行、期
  货经纪、研究、柜台交易、私募股权投资、国际业务等。
       最近三年及一期，公司各主营业务收入情况如下表：
                               近三年及一期公司主营业务收入情况
                                                                                      单位：万元，%
  项目
              金额         占比               金额           占比         金额          占比            金额            占比
财富管理业务       45,087.79        20.92      92,354.52      27.63    69,894.92      13.70      63,004.06            9.20
自营业务         35,770.25         5.45     125,718.04      37.62    89,989.76      17.64      41,430.68            6.05
资产管理业务        9,327.88        14.38      15,810.74       4.73    17,366.15       3.40      14,748.40            2.15
投资银行业务       24,601.76         9.55      48,625.60      14.55    42,787.33       8.39      36,631.37            5.35
期货经纪业务       16,332.99        36.96      22,374.89       6.70    19,329.63       3.79      25,310.12            3.69
大宗商 品交易
及风险 管理业      63,209.41        20.92      43,768.21      13.10   265,556.56      52.05     511,522.56        74.66
务
其他          -23,305.39       -13.63     -14,454.79      -4.33     5,293.72       1.04      -7,533.53        -1.10
  合计        171,024.69       100.00     334,197.20     100.00   510,218.07     100.00     685,113.66       100.00
       最近三年及一期，公司主营业务支出情况如下表：
                               近三年及一期公司主营业务支出情况
                                                                                      单位：万元，%
       项目           1-6 月
                  金额      占比                金额         占比         金额         占比           金额           占比
  财富管理业务        28,299.99       23.87      52,673.77    22.58    49,485.47    11.16      42,627.67       6.49
  自营业务          10,269.93        8.66      37,629.39    16.13    28,401.13     6.40      23,793.08       3.62
  资产管理业务         4,965.71        4.19      11,508.23     4.93     9,684.41     2.18       9,818.44       1.50
  投资银行业务        18,348.76       15.47      40,932.88    17.55    36,977.60     8.34      34,248.82       5.22
  期货经纪业务        10,683.13        9.01      16,286.98     6.98    15,205.11     3.43      19,791.75       3.01
  大宗商 品交易
  及风险 管理业       52,974.65       44.68      50,122.95    21.49   283,347.72    63.90     506,134.90      77.09
  务
  其他             -6,967.11      -5.88      24,100.25    10.33    20,356.11     4.59      20,112.27       3.06
       合计      118,575.06      100.00     233,254.45   100.00   443,457.55   100.00     656,526.92     100.00
       最近三年及一期，公司主营业务毛利润情况如下表：
                             近三年及一期公司主营业务毛利润情况
                                                                                           单位：万元
       项目                      2020 年度         2019 年度         2018 年度
财富管理业务          16,786.18         39,680.75       20,409.45       20,376.39
自营业务            25,500.61         88,088.65       61,588.63       17,637.60
资产管理业务           4,361.72          4,302.51        7,681.74        4,929.96
投资银行业务           6,253.77          7,692.72        5,809.73        2,382.55
期货经纪业务           5,649.58          6,087.91        4,124.52        5,518.37
大宗 商品交易及 风险管
理业务
其他              -16,335.83        -38,555.04      -15,062.39      -27,645.80
       合计       52,449.64        100,942.75       66,760.52       28,586.74
     最近三年及一期，公司主营业务毛利率情况如下表：
                近三年及一期公司主营业务毛利率情况
       项目                       2020 年度        2019 年度         2018 年度
财富管理业务                37.23%        42.97%          29.20%          32.34%
自营业务                  71.29%        70.07%          68.44%          42.57%
资产管理业务                46.76%        27.21%          44.23%          33.43%
投资银行业务                25.42%        15.82%          13.58%           6.50%
期货经纪业务                34.59%        27.21%          21.34%          21.80%
大宗 商品交易 及风险管
理业务
       合计            30.67%         30.20%          13.08%           4.17%
     报告期内，公司各项主要业务具体情况如下：
     （一）财富管理业务
     证券经纪业务即证券代理买卖业务，是证券公司接受客户委托，代客户买
卖有价证券的行为，是证券公司的一项基本业务。近年来，随着我国证券市场
融资融券、约定购回式证券交易等创新业务的开放和各项金融创新政策的推出，
证券公司经纪业务亦在由传统单一的通道业务向以满足客户需求为中心的、多
样化的财富管理业务转型。此外，公司积极推进代销金融产品、柜台市场交易
和第三方支付等创新业务。公司已通过中国证券业协会评审，成为第二批具有
柜台交易业务资格的证券公司；2013 年 3 月，公司获山西证监局批准，取得代
销金融产品业务资格。同时，公司以手机开户、网上开户为切入点，积极拓展
互联网证券业务。
  经过三十年的发展，公司经纪业务确定了“立足山西，面向全国，全面提
升”的战略目标。构建了面向效率和安全的管理模式、面向市场和竞争的营销
模式及面向客户和产品的服务模式，进一步提高了公司经纪业务的核心竞争力。
其中，山西省内的经纪业务是确保公司经纪业务稳定的基础。公司是山西省内
营业网点最多的证券公司，经纪业务在山西省内具有明显的区域优势。山西作
为我国的煤炭大省、资源大省，近年来经济保持稳定增长，但股票基金的交易
总额与 GDP 比值一直远低于全国平均水平，表明山西省内参与证券投资的资金
相对较小，仍然具有较大的发展空间。未来，山西省内经纪业务仍将是公司经
纪业务稳定增长的基石。
  截至 2020 年 12 月 31 日，公司在国内设立了 126 家证券营业部，期货分支
机构 24 家，以上机构分布于山西各地市、主要县区及北京、上海、天津、深圳、
黑龙江、新疆、大连、河北、山东、陕西、河南、江苏、四川、重庆、两湖、
浙江、福建、两广、海南等地，形成了以国内主要城市为前沿，重点城市为中
心，覆盖山西、面向全国的业务发展框架，为 200 余万客户提供全面、优质、
专业的综合金融服务。
  最近三年，公司证券经纪业务整体经营情况如下：
                                                        单位：亿元，%
  证券种类
         交易金额        市场份额      交易金额        市场份额      交易金额       市场份额
   股票    15,093.88      0.36   10,232.04      0.40   7,305.17      0.40
   基金      303.88       0.11     218.89       0.12   1,109.43      0.54
   债券      316.08       0.08      40.48          -     18.12          -
 注：上表所列公司股票交易金额包括两融交易金额。
  公司信用交易业务主要包括融资融券业务、转融通业务、股票质押式回购
业务及约定式购回证券业务。2012 年 5 月，公司经中国证监会核准获得融资融
券业务资格。2013 年 1 月，公司获中国证券金融股份有限公司批准开展转融通
业务。2012 年 12 月和 2013 年 2 月，公司相继获上交所、深交所批准开展约定
购回式证券交易业务。2013 年 7 月，公司获得深交所和上交所股票质押式回购
交易权限，并正式开展股票质押式回购交易业务。报告期内，公司信用交易业
务强化制度建设，优化风控指标，持续加大风险预警力度，有效化解各类潜在
风险。同时，在服务实体经济，尤其是关注山西本地民营企业控股股东的质押
风险纾解，缓解中小企业特别是民营中小企业融资难，融资贵等方面发挥了积
极作用。
存量风险，积极布局科创板融资融券业务和深交所期权业务。截至 2020 年末，
公司融资融券余额为 67.92 亿元（不含山证国际孖展业务）。
  最近三年，山西证券信用交易业务经营情况如下：
                                                            单位：万元
              项目                2020 年         2019 年        2018 年
 业务收入（利息+佣金）                    57,716.93       51,715.95     57,371.46
 其中：利息（两融+约定+质押）                49,228.28       45,583.44     52,311.87
 佣金（两融+约定）                          8,488.65     6,132.51      5,059.59
 业务规模（总计）                      791,344.42      621,341.78    581,328.92
 其中：两融                         707,313.82      522,320.63    422,974.12
 约定购回                                150.89      7,908.54       565.20
 股票质押                           83,879.71       91,112.61    157,789.60
 注：上述数据仅包含山西证券母公司业务数据。
  （1）融资融券业务
  自 2012 年 5 月 8 日获中国证监会核准开展融资融券业务以来，公司持续加
强投资者教育，完善业务流程，优化业务环节，实现了业务的平稳、规范、安
全运行。
  最近三年，开户情况和融资融券余额及利息收入如下（不含孖展业务）：
         项目
      开户营业部数量（个）              121                114               103
      信用账户数量（户）            49,916              48,571           47,336
      融资融券余额（亿元）            67.92               49.96            42.00
 融资融券利息收入（亿元）                4.34                3.56              3.63
 注：上表数据为母公司业务数据，融资融券余额仅包括融资余额加融券余额，不包含费用负债及其他
负债。
  同时，公司坚持以保障客户合法权益为原则，强化风险控制，以“选择适
当的客户，推送适当的业务”为宗旨，选择对融资融券有业务认知能力、交易
操作能力、风险承受能力的投资者，通过严格的资质审查、征信评级，审慎给
予授信额度，并根据交易规则、监管要求指导投资者进行融资融券交易，审慎
设定各项风险控制指标，坚持按照公司估值体系，定期对可充抵保证金证券及
折算率进行调整，合理评估证券价值，有效控制了融资融券业务风险。
   （2）转融通业务
   转融通业务方面，公司于 2013 年 1 月 18 日获中国证券金融股份有限公司批
准开展转融通业务，并于 2014 年 6 月 23 日取得参与转融券业务试点资格。公司
充分利用转融通，有效补充可融出资金和证券，保证业务发展需要。
   （3）股票质押式回购业务
   上海证券交易所于 2013 年 7 月 25 日出具《关于确认山西证券股份有限公司
股票质押式回购业务交易权限的通知》（上证会字[2013]120 号），深圳证券交易
所于 2013 年 7 月 25 日出具《关于股票质押式回购交易权限开通的通知》（深证
会[2013]64 号），同意山西证券开展股票质押式回购交易业务。截至 2018 年 12
月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日和 2021 年 6 月 30 日公司股票
质押式回购交易业务规模分别为 15.78 亿元、9.11 亿元、8.39 亿元和 9.33 亿元。
   （4）约定式购回证券业务
   深圳证券交易所于 2012 年 12 月 21 日发出《关于确认山西证券股份有限公
司约定购回式证券交易权限的通知》（上证会字[2012]258 号），确认山西证券的
约定购回式证券交易权限。截至 2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020
年 12 月 31 日和 2021 年 6 月 30 日，公司约定式购回业务待购回交易金额分别为
   报告期内，公司机构业务继续聚焦机构客户和专业投资者需求，对内协调，
对外统筹，为客户提供专业化金融投资服务。聚焦服务实体经济和战略性机构
客户，通过 CRM 系统搭建和专业投资管理系统的完善，优化机构客户的系统化
管理服务体系和私募基金孵化。
对外统筹，为客户提供专业化金融投资服务。聚焦服务实体经济和战略性机构
客户，通过 CRM 系统搭建和专业投资管理系统的完善，优化机构客户的系统化
管理服务体系和私募基金孵化。2019 年，公司机构业务对外统筹客户需求，对
内整合公司资源，为政府及企业、同业机构、私募基金等各类机构客户提供综
合金融服务。截至 2020 年末，公司为 25 只私募基金提供综合服务，资产规模
  （二）证券自营业务
  证券自营业务是指证券经营机构运用自有资金买卖在证券流通市场交易的
股票、基金、债券等有价证券的行为。针对传统证券投资业务和金融衍生产品
业务的不同风险收益特征、顺应资本市场的多层次发展趋势、契合公司整体的
发展战略，公司自营业务涵盖权益类业务、FICC、金融衍生品类业务，其中
FICC 类包括固定收益类和商品货币投资。
  公司自营业务秉承“长期、稳健、高效”的投资理念，尽管多次历经牛熊
转换的大幅波动，仍取得了较好的业绩，实现了资产的长期保值、增值。近年
来，自营业务部门坚持“创新、增效”原则，确定“积极夯实传统业务、稳步
推进创新工作”的整体思路，构建了符合公司实际情况、稳健的盈利模式：以
固定收益业务为盈利基础，以定向增发业务为盈利核心，以其他业务为盈利补
充的“纺锤形”盈利模式。从近几年执行效果来看，这种模式符合证券市场发
展规律，自营业务在低迷的市场环境下获得了持续正收益，为公司的健康发展
奠定了扎实基础。公司自营业务各子业务发展现状和发展规划如下：
  报告期内，公司权益类投资业务主要以盘活存量资产、布局科创板和港股
投资为重心，在强化风险管控的同时拓展业务边际、探索新的盈利模式。其中，
存量资产盘活使资产结构得到进一步优化，流动性显著提升，为自营业务良性
发展奠定了基础；二级市场积极探索新的盈利模式，继续强化投研能力和资产
配置能力；研判市场环境，强化新三板做市业务风险控制，盘活存量，严控资
金占用，确保合规运作，保证了做市业务的顺利开展。
     报告期内，公司固定收益类投资持续加强制度建设、组织建设和团队建设，
确保业务稳定、健康发展。同时，全方位挖掘交易对手和客户需求，在资金、
现券和衍生品等方面与市场主流金融同业机构建立了广泛的合作关系，形成了
自营、销售、投顾业务共同发展的业务模式。2018 年，公司投资交易、销售交
易、投资顾问业务都取得了显著发展，其中，公司债券交割量在证券公司排行
中位列第 6 位，被中国外汇交易中心评为 2018 年度银行间债券市场活跃交易商。
承分销业务取得较快增长。公司取得中国进出口银行、农业发展银行金融债优
秀承销团员，并成为农业发展银行承销团 A 类成员。公司获得 2019 年度银行间
本币市场核心交易商、优秀债券市场交易商、交易机制创新奖（xbond）、结算
中公司排名第 5 位，在中债证券公司债券交割量现货排行榜中排名第 1 位。
     贸易金融业务作为 FICC 中经营货币与商品市场的组成部分，立足于产业客
户实际需求，直接或间接与实体企业开展交易，以公司自身专业金融能力实现
服务实体经济目标的商业模式。公司贸易金融业务目前涉及业务品种为票据自
营业务、指导开展贸易融资业务、贸易金融衍生品业务。票据业务品牌影响力
日渐提升。
务。
     最近三年，本公司（母公司）证券交易投资业务规模如下：
                                                        单位：万元
           项目    2020年12月31日       2019年12月31日       2018年12月31日
     证券交易投资规模       2,137,476.89      2,166,284.32     2,700,511.92
      股票             103,603.97        148,801.19        94,168.06
 其
      基金              71,195.69         29,324.89        30,702.40
 中
      债券（含票据）       1,847,091.51      2,440,421.14     1,275,636.64
 ：
      其他             115,585.72         81,964.69        62,376.93
     （三）资产管理业务
     资产管理业务是指证券公司作为资产管理人，依照有关法律、法规与客户
签订资产管理合同，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客
户委托资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务的
行为。公司资产管理业务条线主要包括证券公司资产管理业务、公募基金业务。
     公司资产管理业务遵循“客户利益至上、与客户共成长”的经营理念，为
客户提供全方位、专业化、个性化的理财服务，在有效控制风险的前提下，通
过专业化的管理和科学的投资运作，使客户资产获得最大限度的保值增值。公
司针对市场需求持续开发设计差异化、创新性的理财产品，不断拓展营销渠道，
努力提升风险管控水平和投资能力，逐步形成业内领先的资产管理业务发展模
式。
     公司于 2017 年设立上海资产管理分公司，引进资产证券化、固定收益等专
业团队，目前业务范围已涵盖固定收益、资产证券化、权益投资、实业融资业
务等多个领域。报告期内，资产管理业务坚持专业化、差异化、市场化、集约
化发展策略，加快转型创新步伐，以固定收益和资产证券化业务为核心，权益
投资、实业融资等为辅助，构建核心业务团队，提高主动管理能力，综合竞争
力有了明显提升。
整合、产品创设，主动管理能力显著提升。报告期内，相继推出“TOF”类集
合产品、“固收+”产品、ETF 等产品系列，并成功发行行业内第一只票据集合
资产管理计划。截至期末，存续资产管理产品 99 只，管理规模 318.14 亿元，其
中，固收类产品存续管理规模 153.10 亿元 。按产品类型划分，集合类产品存续
规模 121.47 亿元， 定向类产品存续规模 102.90 亿元，专项类产品存续规模
     最近三年，公司资产管理业务管理规模受市场、政策环境的影响而波动；
公司资产管理规模见下表所示：
                                    单位：亿元
    项目
           业务规模       净收入      业务规模      净收入      业务规模      净收入
  集合资产管理     121.47     0.56    102.02     0.81     48.25    0.61
  定向资产管理     102.90     0.24    183.56     0.19    269.18    0.22
  专项资产管理      93.77     0.06     92.41     0.05     87.61    0.04
  公募基金管理      88.70     0.61     70.83     0.63     34.61    0.50
    合计       406.84     1.47    448.82     1.68    439.65    1.37
 注：此表中的资产管理业务规模及净收入按照母公司口径进行统计，不含结构化主体合并影响。
  （四）投资银行业务（含新三板及四板业务）
  公司投资银行业务包括证券承销、财务顾问及全国中小企业股份转让业务
等。2009 年 8 月后，随着控股子公司中德证券的正式运营，公司将全部与股票
和债券发行相关的承销、保荐业务转移至中德证券，中德证券同时从事财务顾
问业务。公司本部从事全国中小企业股份转让业务和财务顾问业务。
  证券承销业务为中德证券投资银行业务的主要利润来源，主要包括首次公
开发行股票、配股、公募增发、非公开发行、可转换债券发行、分离交易的可
转债发行等的承销与企业债券、公司债券、次级债等固定收益证券的承销。
工作方针，风险防控及时有效，执业能力进一步加强，营业收入、净利润及行
业排名均有所提升。一是积极响应国家战略目标，提高站位意识，服务实体经
济，深度参与山西省内国资国企改革，各项业务成绩在山西省内均排名证券公
司第一。二是加快开拓重点区域，增加对大湾区、长三角及西南地区的业务布
局，设立广东部和江浙部。三是坚持创新，大力调整团队结构，优化内部管理
机制，推动创新产品的开发与执行。四是充分发挥平台优势，通过“投资+投行”
业务模式促进股东业务协同，寻求更具竞争力的业务增收模式。
  在财务顾问业务领域，近年来，公司加大收购兼并和重大资产重组等业务
的拓展力度，加强财务顾问业务团队建设，提高财务顾问业务水平和市场竞争
力，树立良好的业务品牌，并与资产管理总部等相关部门推进资产证券化业务。
财务顾问业务类型包括改制、收购兼并、重大资产重组、股权转让财务顾问等。
  最近三年，中德证券财务顾问业务具体情况如下表所示：
          项目        2020 年        2019 年        2018 年
 完成项目数量（个）*                  43            40            44
 收入（亿元）                  0.18          0.70          0.98
 注：*主要为并购重组项目。
  经过多年持续积累，公司新三板及四板业务在国内重点经济区域及山西省
内积累了较为丰富的中小企业客户，拓展了具有良好业务衍生能力的综合资源
端。2020 年，公司密切关注行业改革动向，持续聚焦国内重点经济区域及山西
省具有核心竞争力和良好商业模式的中小企业，提供综合化金融服务。报告期
内新增新三板挂牌项目 6 家，辅导 12 家挂牌企业通过定向发行募集资金 3.70 亿
元，完成省内四板股改挂牌项目 61 家。
持续督导企业共计 109 家，其中创新层企业 19 家。负责督导的挂牌企业未出现
重大违法违规事项。公司遵循“存量项目压缩规模、控制风险”的方针，持续
压缩做市规模，加大对做市企业的支持与服务力度，使做市业务风险得到有效
管控。
  （五）期货业务
  公司通过全资子公司格林大华期货开展境内期货经纪业务，格林大华期货
拥有上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所及中国金融期货交易
所交易结算会员席位。格林大华期货经营范围包括商品期货经纪、金融期货经
纪、期货投资咨询。报告期内，期货子公司格林大华期货以市场化、计量化、
差异化、收入费用比为原则优化管理机制，通过整合业务资源、引进专业团队、
细化考核方案、提升中高层开拓和执行力等手段，持续完善运营机制，同时，
积极开展仓单业务和场外期权交易业务，在“鸡蛋期货+保险”、设立苹果交割
库、合作套保等方面进行了有益的探索和实践。公司通过香港子公司山证国际
期货有限公司开展境外期货经纪业务，山证国际期货有限公司拥有香港证监会
颁发的期货合约交易牌照，是香港交易所期货交易和结算会员。
万元、19,329.63 万元和 22,374.89 万元。报告期内，期货经纪业务营业收入受到
市场情况的影响有所波动。
     最近三年，山西证券期货经纪业务经营情况如下：
            项目                 2020 年               2019 年            2018 年
  期货交易金额（亿元）                     41,506.91           28,164.72          23,703.23
  成交手数（万手）                        5,847.94            3,733.23           3,173.83
  有效开户数（个）                         53,269               48,494               46,476
  手续费及佣金收入（万元）                   12,829.38            8,384.13           9,370.19
  注：以上数据均包含交易会员，开户数、有效开户数为累计数。
     最近三年，公司交易额、股指期货交易额及市场总额占有率情况如下表所
示：
                                                                        单位：亿元
      证券种类
                 交易金额 市场份额 交易金额 市场份额 交易金额 市场份额
 商品期货            28,424.13     0.44%    20,395.93     0.46%      19,816.17     0.54%
 金融期货            13,082.78     0.57%     7,768.79     0.56%       3,887.06     0.74%
       合计        41,506.91     0.47%    28,164.72     0.48%      23,703.23     0.56%
  数据来源：中国期货业协会
     （六）大宗商品交易及风险管理业务
     本公司大宗商品交易及风险管理业务主要提供仓单购买和销售、期货套利
和套期保值服务。目前公司的大宗商品交易及风险管理业务主要集中在标准仓
单服务业务上，包括仓单约定购回及仓单购销。涉及到交易所上市品种的上下
游产业链相关的原材料、产成品的期货现货销售采购、约定购回和到期交割业
务，为产业客户提供风险管理服务的同时获取收益。
     大宗商品贸易业务的特点是价格透明、单笔交易量大，交易额与毛利率不
成比例变动，同时公司采用商品贸易模式核算，销售收入和销售成本同步增大。
营业务收入的比例分别为 74.66%、52.05%和 13.10%，营业支出占当期主营业务
支出的比例分别为 77.09%、63.90%和 21.49%，占比较大但呈现下降趋势。
九、发行人所在行业状况及面临的主要竞争状况
   （一）行业发展现状及竞争格局
   我国证券市场的不断演进与发展，为证券行业的发展奠定了基础。20 世纪
的 30 年间，我国证券市场从无到有，从小到大，从区域到全国，得到了迅速的
发展。1990 年 12 月 19 日和 1991 年 7 月 3 日，上海、深圳证券交易所先后正式
营业，标志着我国全国性证券市场的诞生。我国证券市场发展的基本情况如下：
   第一，多层次资本市场体系已初步建立并不断完善，金融创新产品和服务
不断推出。股票市场方面，中小板和创业板分别于 2004 年和 2009 年设立；新
三板自 2012 年开始启动扩容并于 2013 年扩大至全国；科创板于 2018 年宣布设
立并于 2019 年正式开板。债券市场方面，我国已建立了交易所债券市场和银行
间债券市场。同时，在证券市场持续发展和监管政策推动下，金融创新产品和
服务不断推出，如资产支持证券、可交换公司债券、优先股、融资融券、约定
购回式证券交易、股票质押式回购、股指期货、国债期货、场外金融衍生品、
RQFII 等。
   第二，我国证券市场筹资规模不断提升，为企业发展有效提供了资金支持。
根据中国证券业协会发布的证券公司 2020 年度经营数据，2020 年度证券行业服
务实体经济通过股票 IPO、再融资分别募集 5,260.31 亿元、7,315.02 亿元，同比
增加 74.69%、41.67%；通过债券融资 13.54 万亿元，同比增加 28.02%，服务实
体经济取得显著成效。2020 年新冠疫情爆发后，证券公司发挥投资银行功能优
势，积极促成疫情防控领域企业发行公司债券进行融资。2020 年共 65 家证券公
司承销完成“疫情防控债”170 只，助力 22 个省份的 142 家发行人完成融资
幅增加 39.26%。
   第三，我国证券市场的规模不断扩大，市场活跃度不断提高。进入本世纪
以来，我国上市公司数量从 2001 年末的 1,160 家上升至 2020 年末的 4,154 家，
数量增长两倍以上；上市公司总市值从 2001 年年末的 4.61 万亿元增加至 2019
年末的 86.83 万亿元，总市值增长 17 倍以上，但不同年份间的增幅波动较大；
流通市值从 2001 年年末的 1.45 万亿元增加至 2020 年末的 64.35 万亿元，流通市
值占总市值的比例从 2001 年年末的 31.55%提高至 2020 年末的 74.11%。我国证
券市场迎来了上市公司股票的全流通时代，为证券市场的持续健康发展奠定了
坚实的基础。
  经过近 30 年的发展，不论是从上市公司的数量，还是从融资金额、投资者
数量等方面，中国资本市场均已具备了相当的规模，其在融资、优化资源配置
等方面为中国经济的发展发挥越来越重要的作用。
  目前，我国已逐步建立起全方位、多层次、较为完整的证券行业监督管理
体系。我国对证券公司的监管体制分为两个层次：中国证监会作为国务院证券
监督管理机构，为国务院直属事业单位，是全国证券期货市场的主管部门，依
法对全国证券期货市场实行集中统一的监督管理；中国证券业协会和证券交易
所等行业自律组织对会员实施自律管理。
  （1）行政监管
  根据《证券法》的规定，国务院证券监督管理机构依法对证券市场实行监
督管理，维护证券市场公开、公平、公正，防范系统性风险，维护投资者合法
权益，促进证券市场健康发展。国务院证券监督管理机构在对证券市场实施监
督管理中履行下列职责：依法制定有关证券市场监督管理的规章、规则，并依
法进行审批、核准、注册，办理备案；依法对证券的发行、上市、交易、登记、
存管、结算等行为，进行监督管理；依法对证券发行人、证券公司、证券服务
机构、证券交易场所、证券登记结算机构的证券业务活动，进行监督管理；依
法制定从事证券业务人员的行为准则，并监督实施；依法监督检查证券发行、
上市、交易的信息披露；依法对证券业协会的自律管理活动进行指导和监督；
依法监测并防范、处置证券市场风险；依法开展投资者教育；依法对证券违法
行为进行查处；法律、行政法规规定的其他职责。
  （2）行业自律
  中国证券业协会是依据《证券法》和《社会团体登记管理条例》的有关规
定设立的证券业自律性组织，属于非营利性社会团体法人，接受中国证监会和
民政部的业务指导和监督管理，通过证券公司等全体会员组成的会员大会对证
券行业实施自律管理，主要职责范围包括：教育和组织会员遵守证券法律、行
政法规；依法维护会员的合法权益，向中国证监会反映会员的建议和要求；收
集整理证券信息，为会员提供服务；制定会员应遵守的规则，组织会员单位的
从业人员的业务培训，开展会员间的业务交流；对会员之间、会员与客户之间
发生的证券业务纠纷进行调解；组织会员就证券业的发展、运作及有关内容进
行研究；监督、检查会员行为，对违反法律、行政法规或者协会章程的，按照
规定给予纪律处分；证券业协会章程规定的其他职责。
  证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实
行自律管理的法人。进入证券交易所参与集中交易的，必须是证券交易所的会
员。我国证券交易所目前包括上海证券交易所和深圳证券交易所。证券交易所
的主要职责如下：提供证券交易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则；
接受上市申请、安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员进行监管；对上
市公司进行监管；设立证券登记结算机构；管理和公布市场信息；中国证监会
许可的其他职能。
  我国证券行业法律法规和政策体系主要包括法律、行政法规、部门规章和
规范性文件。其中，法律是指全国人民代表大会及其常委会关于证券行业的相
关立法；行政法规是指国家最高行政机关国务院关于证券行业的相关立法；部
门规章和规范性文件是指中国证监会根据法律和行政法规制定的相关准则、规
定等，内容主要包括行业准入管理、业务监管、日常监管等方面。我国证券行
业主要法律法规包括《公司法》《证券法》《证券投资基金法》《证券公司监
督管理条例》《证券公司风险处置条例》《期货交易管理条例》等。
  随着证券市场基础性制度的不断完善，我国证券公司风险管理及内部控制
得到了明显的提升，证券行业监管体系日趋成熟，行业规范运作及稳健性程度
均达到较高的水平。证券市场的深度和广度将不断拓展，证券公司盈利模式单
一的局面将逐步改善，行业进入多元化、特色化发展时代。
     （1）业绩分化程度较大，行业集中度不断提高
     近年来，国内大中型证券公司通过包括兼并收购、增资扩股、IPO 上市等
融资手段，不断补充营运资金、迅速扩大资本规模，使得自身在证券行业内的
综合竞争实力快速提升。由于大型证券公司在资本规模、客户营销、网点布局
等方面具有较强的竞争实力，使得其与竞争对手之间的差距不断拉大，形成较
强的相对竞争优势。
     （2）盈利模式相对单一，但创新业务的快速发展将有利于收入来源的多元
化和均衡化
     我国证券公司的盈利模式较为单一，收入主要来自证券经纪、自营、投资
银行等传统业务，不同证券公司盈利模式差异化程度较低，经营同质化较为明
显。
     对于大部分证券公司，尤其是中小型证券公司，其营业收入主要依赖于经
纪业务。证券行业对证券市场行情高度依赖的盈利模式导致证券公司自身抵御
风险的能力相对较弱。此外，近年来，经纪业务的激烈竞争导致代理买卖证券
佣金费率不断下降，经纪业务发展遭遇瓶颈。对于营业收入对经纪业务依赖性
较大的证券公司，其业务结构的改革和业务发展的转型迫在眉睫。
     国务院及证券行业监管部门近年来持续推出的系列政策明确了推动证券期
货经营机构规范和创新发展的原则，支持证券公司通过多种途径充实资本，支
持证券公司在风险可控前提下，探索新的盈利模式，推进证券行业集约化发展，
并形成规模不等、经营特色各异的证券经营机构体系。随着证券市场产品的不
断丰富，证券公司业务领域不断拓展，例如在投资银行业务领域除传统股票承
销外，债券承销、资产证券化产品（ABS）承销业务规模不断扩大。此外，科
创板的设立所带来的保荐与承销等业务也将成为证券公司新的收入增长来源。
     （3）行业开放格局不断加深，竞争压力日益增大
     随着中国证券市场的快速成长和行业准入的逐步放开，大型互联网企业、
银行保险、外资投行等加紧进入，尤其是 2018 年 4 月《外商投资证券公司管理
办法》出台，“允许外资持股比例最高可达 51%”，导致行业竞争主体不断增
多，大型券商原有的竞争优势可能被削弱、市场份额可能被蚕食。互联网企业
跨界布局，携用户优势、技术优势以及网络平台优势，将加快重构行业现行的
商业模式。目前多家证券公司正大力发展互联网证券业务，已与大型互联网企
业展开合作或自主开发互联网平台等，积极实现差异化竞争。
  （4）综合化经营和特色化经营将是未来证券公司发展的两个主要方向
  我国证券公司业务内容趋同度较高，导致部分中小型证券公司的业务经营
受到一定程度的影响。随着我国证券市场的发展，大型证券公司将不断扩大市
场份额，综合各种资源，全面、综合发展各项业务，致力于成为综合性证券公
司；中小型证券公司则将更加注重业务创新和不断巩固、发展其在某项业务的
竞争优势，通过对特色业务的深挖研究出属于其独有的发展战略，致力于成为
在细分业务市场中具有核心竞争力的证券公司。
  （二）公司竞争优势
  公司不断完善业务布局，资格储备日趋完备，经营范围基本涵盖了所有的
证券领域，能够为客户提供多元化全业务链综合金融服务。同时，公司加快投
资管理、财富管理、投资银行、资产管理、期货等业务的转型。报告期内，
FICC、期货业务成为公司业绩的重要支撑。其中固定收益业务客户覆盖率不断
提升，品牌效应增强，交易活跃，业绩实现了较大幅度增长，2019 年度获得银
行间本币市场核心交易商、优秀债券市场交易商、交易机制创新奖（xbond）、
结算 100 强-优秀自营商等多项荣誉。子公司格林大华积极创新业务模式，资产
质量、经营业绩和行业影响力持续提升。子公司中德证券 2019 年度获得上海证
券交易所债券市场“地方政府债优秀承销商”和中央国债登记结算有限责任公
司“地方债非银类承销商最佳贡献机构”两项嘉奖。
  作为山西省内唯一上市证券公司，公司多年来持续跟踪与研究山西地方政
策、经济、民生，为省内企业提供全方位优质服务，积累了丰富的机构和零售
客户资源，特别在财富管理业务、投行业务等方面拥有较强的地域与品牌优势。
报告期内，公司各条线深度发力服务实体经济。中德证券设立山西业务部，持
续提升山西客户的覆盖力度和服务水平，参与完成多个省内重大项目，市场影
响力进一步提升。财富业务条线依托网点，拓展服务边界，组织开展全方位资
本市场专项培训。资产管理业务在资产证券化、民营企业纾困方面取得长足进
展。同时，公司股东及合作伙伴中，多数在金融、能源和消费等领域具有相当
影响力，为相互间合作、业务拓展和经验借鉴提供了良好平台。
  公司控股股东山西金控是集银行、证券、保险、基金、信托等金融业态为
一体的省属全牌照金融控股集团。截至 2021 年 6 月 30 日，山西金控注册资本为
育、资本整合，推动山西省金融产业集聚发展，助力山西经济结构调整和转型
升级。公司作为山西金控旗下子公司之一，在集团统筹下能够与其他子公司开
展高效的协同工作，进一步打开公司业务的发展空间。
  公司始终坚持审慎稳健的经营风格，坚守红线意识和底线思维，将持续提
升全面风险管理能力作为打造公司核心竞争力的基础性工作。报告期内，公司
不断提高对金融环境和监管形势的研判能力，持续加强内控管理。积极落实各
项监管规定，配合监管检查，以“标准化、专业化、精细化、规范化”为原则，
主动跟进业务，全面提升合规管理工作的主动性和有效性。持续优化全面风险
管理体系，提出降低风险偏好，严控风险裸露的方案，梳理及完善风险管理相
关制度，强化对重点业务、新业务、子公司的风险管理工作，持续推进风险防
控化解工作。
  公司是由证券业协会公告的证券行业 29 家创新类证券公司之一。多年以来，
公司始终坚持创新是公司发展的原动力，保持了积极的创新意识与进取精神，
努力构建创新机制，营造创新环境，建立了《创新知识产权管理条例》和创新
业务决策委员会，在管理模式上进行了较多创新，取得了一定的先发优势。业
务拓展方面，公司始终坚持经营合理布局，在稳健发展传统业务的基础上，推
进创新业务，报告期内，公司陆续获得融资融券、债券质押式报价回购、约定
购回式证券交易、转融通、代销金融产品、柜台交易等业务资格。
十、发行人治理结构及相关机构最近三年运行情况
 （一）公司治理制度
  公司已经建立了完整有效的法人治理体系，股东大会、董事会、监事会、
经营层分权制衡，有效运作。股东大会是发行人最高权力机构；董事会根据股
东大会的决议履行职责；监事会对董事会和董事、高级管理人员履行监督职能；
经营层根据董事会的决议具体负责日常经营。公司已制定了《股东大会议事规
则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《独立董事制度》《董事会风险
管理委员会实施细则》《全面风险管理制度》《关联交易管理制度》《财务管
理制度》《内部稽核审计制度》《募集资金管理办法》《信息披露事务管理制
度》《重大信息内部报告制度》《投资者关系管理制度》等相关治理制度。同
时，公司定期对各项制度进行检查和评估，通过内控制度的及时补充、修订，
公司的内部控制环境得到进一步的提升。
 （二）“三会”运作情况
  报告期内，公司“三会”运作情况正常：
会议。
齐备，并正常签署。
《公司章程》和相关议事规则的规定履行了必要的程序；涉及关联董事、关联
股东或其他利益相关者应当回避表决的，该等人员均履行了回避程序。
十一、发行人独立运营情况
 （一）业务独立
  公司主要从事经中国证监会批准的各项证券业务，与控股股东之间不存在
竞争关系或业务依赖情况，拥有独立完整的业务经营体系，具有面向市场独立
开展业务的能力。
 （二）资产独立
  公司拥有独立完整的与经营相关的资产，具有独立完整的业务开发、采购
和销售体系。公司与控股股东之间的资产产权清晰，公司资产完全独立于控股
股东、实际控制人及其控制的其他企业。
 （三）人员独立
立了一整套的管理制度、管理体系，拥有完备的人事管理资料，与员工签订了
规范的劳动合同，行政管理人员配备齐全。
不存在在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业担任除董事、监事以外的
其他职务的情形。
进行，不存在干预董事会和股东大会已经作出的人事任免决定的情况。
的情况。
 （四）财务独立
  发行人设立了独立的财务会计部门，配备了专职的财务会计人员，建立了
独立的会计核算体系和财务管理制度，严格执行《企业会计准则》等法律法规，
独立做出财务决策。发行人独立在银行开立账户，不存在与控股股东共用银行
账户的情况。发行人依法独立纳税，不存在与主要股东合并纳税的情况。
 （五）机构独立
  公司的生产经营和行政管理（包括劳动、人事及工资管理等）完全独立于
公司主要股东；办公机构和生产经营场所与主要股东单位严格分开，不存在混
合经营、合署办公的情况。
十二、资金占用及违规担保的情况
 （一）资金占用情况
  报告期内，发行人不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企
业占用的情况。
 （二）违规担保情况
  报告期内，发行人不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业提
供担保的情况。
十三、内部管理制度的建立及运行情况
 （一）内部管理制度的建立
  发行人已根据《会计法》《会计基础工作规范》《内部会计控制规范》及
财政部、中国证监会等颁布的有关法律法规和《公司章程》，结合公司的实际
情况，制订了相关业务控制和会计管理控制政策和程序，形成了一套比较完整
的内部控制制度体系。
  发行人建立了统一的会计核算和财务管理体系，严格控制财务风险。公司
实现了财务集中化管理，加强了全公司财务管理与监控，建立了科学合理的财
务核算流程，完善了公司财务管理及会计系统内部控制制度，能够在公司本部
实现所有会计核算主体账务的查询、统计工作。公司及其合并子公司根据不同
业务流程及财务管理的要求，分别设置相关的会计核算岗位明确职责权限，确
保不存在职责冲突的情况。
  发行人建立了以《公司章程》和基本制度为基础的风险管理制度体系、以
净资本为核心的风险控制指标体系和风控、稽核、合规三部门加强联动的风险
管理协作机制。发行人在业务决策和拓展的过程中，坚守风险“可测、可控、
可承受”的基本原则，建立了包括董事会风险管理委员会、风险管理执行委员
会、合规管理部、风险控制部、稽核考核部、总部相关部门及各营业部监理、
各部门合规风控联络人在内的全方位、多层次的风险管理体系，对各项业务的
事前、事中和事后风险进行统一识别、评估、控制和管理。
  公司已建立起规范的法人治理结构和较完善的运行决策机制，重大决策均
严格按照法律法规、《公司章程》的规定行使。
  （二）内部管理制度的运行情况
  公司已制定了各项内部管理制度，建立了较完整的风险控制、合规管理的
组织架构以保证内部管理制度的有效实施。
伙）出具了《内部控制审计报告》，确认公司于 2018 年 12 月 31 日、2019 年 12
月 31 日及 2020 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有
重大方面保持了有效的财务报告内部控制。
十四、发行人信息披露事务及投资者关系管理制度
  （一）信息披露制度
  公司根据信息披露相关要求，制定了《信息披露事务管理制度》《内幕信
息知情人登记制度》《年报信息披露重大差错责任追究制度》等信息披露方面
的制度，以保障公司信息披露做到真实、准确、完整、及时、公平，并有效防
范公司内幕信息不当传递，保护投资者利益。
  债券存续期内，公司应当在每一会计年度结束之日起 4 个月内和每一会计
年度的上半年结束之日起 2 个月内，分别披露上一年度年度报告和本年度半年
度报告。定期报告将按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2
号—年度报告的内容与格式（2021 年修订）》及其补充规定、《公开发行证券
的公司信息披露内容与格式准则第 3 号—半年度报告的内容与格式（2021 年修
订）》及其补充规定的要求编报。
 （二）投资者关系管理制度
  公司制定了《投资者关系管理制度》，董事会秘书负责公司投资者关系工
作，董事会办公室为公司投资者关系工作的具体事务执行部门。公司通过股东
大会、公告、现场调研、投资者热线、电子邮箱、传真等多渠道、多层次的沟
通方式与投资者交流，维护投资者关系。
十五、媒体质疑事项
  报告期内，未发现发行人曾受到媒体质疑；截募集说明书出具日，未发现
发行人存在受到媒体质疑的情况。
十六、发行人违法违规及受处罚情况
  报告期内，本公司不存在因违反相关法律法规而受到有关主管部门重大行
政处罚的情形。
               第四节 财务会计信息
  本公司 2018 年度、2019 年度、2020 年度的财务报告及 2021 年 1-6 月财务
报表均按照中国企业会计准则编制。本公司 2018 年度、2019 年度、2020 年度财
务报告均已经毕马威华振审计，并分别出具了毕马威华振审字第 1901990 号、
毕马威华振审字第 2002390 号、毕马威华振审字第 2102985 号的无保留意见的
审计报告，2021 年 1-6 月份财务报表未经审计或审阅。
  本节披露的财务会计信息主要摘自公司财务报告，投资者如需了解公司的
详细财务状况，请查阅本公司 2018 年度、2019 年度、2020 年度的财务报告及
一、会计政策/会计估计调整对财务报表的影响
  （一）会计政策变更
  公司自 2021 年 1 月 1 日起执行了财政部颁布的《企业会计准则第 21 号——
租赁》(“新租赁准则”)。公司对存续承租业务采用“根据剩余租赁付款额按
首次执行日承租人增量借款利率折现的现值计量租赁负债，与租赁负债相等的
金额计量使用权资产，并根据预付租金进行必要调整”的方式进行财务处理。
  公司根据新租赁准则要求，于 2021 年 1 月 1 日起实施新租赁准则，不重述
所有者权益、净利润产生重大影响。
如下：
                        合并资产负债表
                                                         单位：元
      项目    2020 年 12 月 31 日      2021 年 1 月 1 日      调整数
资产：
使用权资产                   不适用             293,360,768   293,360,768
其他资产                501,476,023         488,049,033   -13,426,990
资产总计             62,452,048,824      62,731,982,602   279,933,778
负债：
租赁负债                        不适用             279,933,778   279,933,778
负债合计                 45,000,605,353      45,280,539,131   279,933,778
                           母公司资产负债表
                                                             单位：元
      项目        2020 年 12 月 31 日      2021 年 1 月 1 日      调整数
资产：
使用权资产                       不适用             125,622,834   125,622,834
其他资产                 1,296,650,477        1,288,078,081    -8,572,396
资产总计                56,235,468,202       56,352,518,640   117,050,438
负债：
租赁负债                        不适用             117,050,438   117,050,438
负债合计                39,218,759,060       39,335,809,498   117,050,438
     本集团自 2020 年度起执行了财政部近年颁布的以下企业会计准则相关规定：
     （1）《企业会计准则第 14 号——收入 (修订) 》(“新收入准则”)
     （2）《企业会计准则解释第 13 号》(财会 [2019] 21 号) (“解释第 13 号”)
     （3）《新冠肺炎疫情相关租金减让会计处理规定》(财会 [2020] 10 号)
     公司于 2019 年 1 月 1 日开始执行财政部于近年颁布的以下企业会计准则修
订：
     《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量（修订）》《企业会计准
则第 23 号——金融资产转移（修订）》《企业会计准则第 24 号——套期会计
（修订）》《企业会计准则第 37 号——金融工具列报（修订）》（统称“新金
融工具准则”）、《企业会计准则第 7 号——非货币性资产交换（修订）》
（“准则 7 号（2019）”）《企业会计准则第 12 号——债务重组（修订）》
（“准则 12 号（2019）”）《关于修订印发 2018 年度金融企业财务报表格式
的通知》（财会[2018]36 号）《关于修订印发 2019 年度一般企业财务报表格式
的通知》（财会[2019]6 号）及《关于修订印发合并财务报表格式（2019 版）的
通知》（财会[2019]16 号）。
  新金融工具准则将金融资产划分为三个基本分类：（1）以摊余成本计量的
金融资产；（2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；及
（3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在新金融工具准则下，
金融资产的分类是基于公司管理金融资产的业务模式及该资产的合同现金流量
特征而确定。新金融工具准则取消了原金融工具准则中规定的持有至到期投资、
贷款和应收款项及可供出售金融资产三个分类类别。根据新金融工具准则，嵌
入衍生工具不再从金融资产的主合同中分拆出来，而是将混合金融工具整体适
用关于金融资产分类的相关规定。采用新金融工具准则对公司金融负债的会计
政策并无重大影响。
  新金融工具准则以“预期信用损失”模型替代了原金融工具准则中的“已
发生损失”模型。“预期信用损失”模型要求持续评估金融资产的信用风险，
因此在新金融工具准则下，公司信用损失的确认时点早于原金融工具准则。
  公司按照新金融工具准则的衔接规定，对新金融工具准则施行日（即 2019
年 1 月 1 日）未终止确认的金融工具的分类和计量（含减值）进行追溯调整。
公司未调整比较财务报表数据，将金融工具的原账面价值和在新金融工具准则
施行日的新账面价值之间的差额计入 2019 年年初留存收益或其他综合收益。
  财政部于 2018 年 6 月颁布了《关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格
式的通知》（财会[2018]15 号）。采用财会[2018]15 号的规定未对本公司财务状
况和经营成果产生重大影响。
  根据该文件要求，本公司在利润表新增“资产处置收益”项目，反映处置
未划分为持有待售的固定资产、在建工程、生产性生物资产及无形资产而产生
的处置利得或损失。债务重组中因处置非流动资产产生的利得或损失和非货币
性资产交换产生的利得或损失也包括在该项目内。上述项目原在营业外收入及
营业外支出反映。
  （二）会计估计变更
  报告期内，公司未发生重要会计估计变更。
  （三）重大前期差错更正
  公司报告期内无应披露的重大前期差错更正事项。
二、合并报表范围的变化
  最近三年及一期，本公司合并报表主要变化范围如下：
 （一）2021 年 1-6 月合并报表范围变化
 （二）2020 年合并报表范围变化
技（深圳）有限公司。
波龙华浩合投资管理合伙企业（有限合伙）、宁波龙华显合投资管理合伙企业
（有限合伙）、宁波龙华治合投资管理合伙企业（有限合伙）。
合并报表范围的结构化主体共计2个。
 （三）2019 年合并报表范围变化
证并购资本投资合伙企业（有限合伙）。
华启富（深圳）股权投资基金管理有限公司、北京山证龙华资本管理合伙企业
（有限合伙）、深圳山证资本管理合伙企业（有限合伙）。
 （四）2018 年合并报表范围变化
 别为：珠海龙华启富一号投资基金合伙企业（有限合伙）、宁波龙华治合投资管
 理合伙企业（有限合伙）、舟山龙华海水股权投资基金合伙企业（有限合伙）、
 珠海山证天安投资基金合伙企业（有限合伙）、山证创新。
 家，即：北京山证并购资本投资合伙企业（有限合伙）。
 公司合并范围的结构化主体共计2个。
 三、报告期内合并及母公司财务报表
      （一）合并财务报表
                                                                     单位：元
       项目
资产：
货币资金           20,393,933,559    17,221,704,814   15,734,010,625   12,681,464,251
其中：客户存款        12,275,392,271    10,752,989,736    8,460,155,123    6,984,996,649
结算备付金           4,310,278,052     5,212,171,280    2,620,361,716    2,323,843,791
其中：客户备付金        1,005,578,616     1,377,001,845    1,281,863,152     996,866,389
融出资金            7,719,361,550     7,237,799,738    5,468,405,079    4,435,571,620
衍生金融资产             42,169,072       25,399,386       18,351,897       50,153,341
买入返售金融资产        2,549,923,947     2,909,890,823    2,742,426,644    3,976,462,481
应收款项               63,833,070      110,334,334      100,204,889      213,912,303
应收利息                         -                -                -     403,710,586
存出保证金           4,031,738,257     3,266,499,930    2,940,672,900    2,556,538,862
金融投资：
 以公允价值计量且其变
 动计入当期损益的金融           不适用               不适用              不适用       22,240,168,027
 资产
 交易性金融资产       37,249,865,009    22,521,225,349   22,247,491,671          不适用
 债权投资              49,164,824       50,144,943       32,520,311           不适用
       项目
 可供出售金融资产            不适用              不适用              不适用        6,159,863,661
 其他债权投资         332,260,429     1,693,438,010    1,165,745,108          不适用
 其他权益工具投资       274,125,621      218,104,918      239,373,750           不适用
长期股权投资          145,210,881      295,210,881      421,754,695       61,616,403
固定资产            393,589,733      376,978,614      384,302,724      383,164,837
使用权资产           334,117,828           不适用              不适用              不适用
无形资产            145,823,145      143,246,203      117,553,798      114,708,680
商誉              476,939,901      476,939,901      476,939,901      476,939,901
递延所得税资产         214,692,270      191,483,677      174,961,762       90,589,967
其他资产            637,988,076      501,476,023      810,699,711     1,075,905,312
资产合计          79,365,015,224   62,452,048,824   55,695,777,181   57,244,614,023
负债：
短期借款            403,075,487      224,453,083      183,832,245                 -
应付短期融资款        5,020,258,594    5,520,485,844    4,323,301,803    6,112,580,000
拆入资金           7,500,796,334   10,022,257,097    5,511,784,061    6,650,000,000
以公允价值计量且其变动
                     不适用              不适用              不适用        1,712,809,520
计入当期损益的金融负债
交易性金融负债        3,462,773,201     730,528,365     2,132,321,710          不适用
衍生金融负债           31,639,270       20,883,097       19,615,860       84,039,710
卖出回购金融资产款     18,975,603,999    6,799,897,076   12,200,643,294   15,007,619,444
代理买卖证券款       14,183,483,308   12,817,075,071   10,149,086,367    8,376,478,762
代理承销证券款              不适用              不适用              不适用              不适用
应付职工薪酬          238,285,585      220,586,623      150,267,996      133,968,410
应交税费            156,896,194      142,252,957       93,071,311      110,104,124
应付款项            438,283,654       90,780,258       25,186,640      451,201,456
应付利息                       -                -                -     409,466,345
应付债券           9,996,495,412    7,654,291,213    6,251,917,663    4,075,084,151
租赁负债            324,025,064           不适用              不适用              不适用
递延所得税负债          25,021,306         6,421,703      33,049,056         4,723,337
其他负债           1,227,732,849     750,692,966     1,405,958,569    1,119,678,364
负债合计          61,984,370,257   45,000,605,353   42,480,036,575   44,247,753,623
股东权益：
股本             3,589,771,547    3,589,771,547    2,828,725,153    2,828,725,153
资本公积           9,723,419,390    9,723,419,390    6,713,296,178    6,713,296,178
其他综合收益           -71,006,359      -41,830,649      -54,799,201        1,225,975
盈余公积            650,431,550      650,431,550      556,740,074      507,232,749
一般风险准备          734,241,428      730,222,510      628,719,120      564,673,545
交易风险准备          696,137,095      696,137,095      599,220,321      538,877,528
       项目
未分配利润            1,582,028,769    1,557,284,480    1,382,574,910    1,289,250,284
归属于母公司股东权益合
计
少数股东权益            475,621,547      546,007,548      561,264,051      553,578,988
股东权益合计          17,380,644,967   17,451,443,471   13,215,740,606   12,996,860,400
负债及股东权益总计       79,365,015,224   62,452,048,824   55,695,777,181   57,244,614,023
                                                                     单位：元
       项目       2021 年 1-6 月      2020 年度          2019 年度          2018 年度
一、营业收入           1,710,246,944    3,341,972,041    5,102,180,737    6,851,136,626
手续费及佣金净收入         618,367,466     1,460,542,805    1,173,916,736     827,727,320
其中：证券经纪业务手续
     费净收入
     投资银行业务手续
     费净收入
     资产管理业务手续
     费净收入
     期货经纪业务手续
     费净收入
     基金管理业务手续
     费净收入
     投资咨询业务手续
     费净收入
利息净收入（净支出以
                   -23,547,293        6,714,315     -142,572,076     -193,100,548
“-”列示）
投资收益              838,426,715     1,695,573,140    1,063,569,409    1,498,620,595
公允价值变动收益（损失
                   -63,784,006     -226,606,949     256,937,470      -137,075,568
以“-”列示）
汇兑收益（损失以“-”列
                    -1,548,917        1,301,949       -9,866,941         462,966
示）
其他业务收入            338,611,666      371,936,759     2,725,971,207    4,840,937,568
其他收益                 4,715,005      32,734,974       30,348,871       13,906,867
资产处置收益（损失以
                     -993,692         -224,952         3,876,061        -342,574
“-”列示）
二、营业支出          -1,185,750,552   -2,332,544,466   -4,434,575,469   -6,565,269,236
税金及附加              -10,405,482      -26,688,174      -22,604,650      -18,307,820
业务及管理费            -832,954,002   -1,820,967,194   -1,567,386,381   -1,406,946,117
资产减值损失                 不适用              不适用              不适用          -95,613,203
信用减值损失              -8,347,030     -104,890,631     -176,544,789          不适用
其他资产减值损失转回          -3,929,728        1,979,159      17,941,901           不适用
     项目        2021 年 1-6 月    2020 年度          2019 年度          2018 年度
其他业务成本          -330,114,310   -381,977,626    -2,685,981,550   -5,044,402,096
三、营业利润           524,496,392   1,009,427,575     667,605,268      285,867,390
加：营业外收入            2,004,420      4,943,840        3,110,431        4,274,891
减：营业外支出           -3,269,532      -8,836,614      -4,937,394       -3,484,284
四、利润总额           523,231,280   1,005,534,801     665,778,305      286,657,997
减：所得税费用         -110,166,391   -243,231,262     -145,855,829      -67,422,394
五、净利润            413,064,889    762,303,539      519,922,476      219,235,603
（一）按经营持续性分
类：
（二）按所有权归属分
类：
利润
六、其他综合收益的税后
                 -29,610,355     15,102,235     -108,681,443      -73,846,287
净额
归属于母公司股东的其他
                 -29,610,355     11,734,931     -108,182,510      -25,773,743
综合收益的税后净额
（一）不能重分类进损益
的其他综合收益：
价值变动
（二）将重分类进损益的
                 -79,311,512     10,473,271        9,376,921      -25,773,743
其他综合收益：
                 -72,258,439     73,132,930      -37,471,770           不适用
变动
                     -87,049     -18,319,140      29,736,510           不适用
准备
                     不适用             不适用              不适用         -62,089,985
价值变动损益
                           -               -                -         109,193
他综合收益
归属于少数股东的其他综
                           -      3,367,304         -498,933      -48,072,544
合收益的税后净额
七、综合收益总额         383,454,534    777,405,774      411,241,033      145,389,316
归属于母公司股东的综合
收益总额
归属于少数股东的综合收
                 -11,007,833     14,743,497        9,239,835      -50,599,995
益总额
                                                                   单位：元
    项目       2021 年 1-6 月       2020 年度          2019 年度          2018 年度
一、经营活动产生的现
金流量：
融出资金净减少额                  -                -                -     959,276,042
为交易目的而持有的金
                          -     593,023,470     2,779,099,536          不适用
融资产净减少额
为交易目的而持有的金
融负债净增加额
买卖以公允价值计量且
其变动计入当期损益的
                    不适用              不适用              不适用         120,714,529
金融负债收到的现金净
额
买卖衍生金融工具收到
的现金净额
回购业务资金净增加额   12,538,885,310                -                -    6,267,576,459
拆入资金净增加额                  -    4,525,000,000                -    2,850,000,000
代理买卖证券款净增加
额
收取利息、手续费及佣
金的现金
收到其他与经营活动有
关的现金
经营活动现金流入小计   20,811,077,530   12,216,127,655   14,473,652,550   20,548,444,546
融出资金净增加额       -481,906,687   -1,777,790,975     -998,660,617                -
为交易目的而持有的金                -
                                           -                -          不适用
融资产净增加额      14,929,929,944
为交易目的而持有的金
                          -   -1,427,041,597                -          不适用
融负债净减少额
买卖以公允价值计量且
其变动计入当期损益的
                    不适用              不适用              不适用       -7,340,457,992
金融资产支付的现金净
额
买卖可供出售金融资产
                    不适用              不适用              不适用       -4,923,461,803
支付的现金净额
买卖衍生金融工具支付
                          -     -129,973,068     -254,321,432                -
的现金净额
拆入资金净减少额     -2,517,897,888                -   -1,170,000,000                -
回购业务资金净减少额                -   -5,518,346,948   -1,577,842,862                -
代理买卖证券款净减少
                          -                -                -   -3,937,782,666
额
支付利息、手续费及佣
               -418,326,393     -991,532,270     -889,406,700   -1,198,052,571
金的现金
    项目       2021 年 1-6 月       2020 年度          2019 年度          2018 年度
支付给职工以及为职工
              -493,756,726    -1,143,461,715   -1,006,348,680     -969,637,145
支付的现金
支付的各项税费       -193,106,522      -441,727,889     -287,892,250     -201,768,372
支付其他与经营活动有
             -1,381,587,150   -2,245,376,391   -4,330,933,743   -5,762,685,052
关的现金
                          -                -                -                -
经营活动现金流出小计
经营活动产生的现金流
量净额
二、投资活动产生的现
金流量
处置其他权益工具投资
收到的现金
收回投资收到的现金      150,000,000      151,500,000                 -                -
取得投资收益收到的现
金
处置子公司及其他营业
                          -                -                -     179,871,150
单位收到的现金净额
处置固定资产、无形资
产和其他长期资产收到       1,164,714         3,115,068      14,392,638         2,978,539
的现金
收到其他与投资活动有
                          -                -     100,000,000      200,000,000
关的现金
投资活动现金流入小计     178,112,494      176,024,250      158,843,414      393,446,866
取得子公司及其他营业
                          -      -35,000,000     -424,908,915      -52,000,000
单位支付的现金净额
购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支付      -88,865,836     -115,629,053      -92,298,841      -77,588,333
的现金
支付其他与投资活动有
              -290,000,000      -410,000,000                -     -100,000,000
关的现金
投资活动现金流出小计    -378,865,836      -560,629,053     -517,207,756     -229,588,333
投资活动产生的现金流
              -200,753,342      -384,604,803     -358,364,342     163,858,533
量净额
三、筹资活动产生的现
金流量
取得借款收到的现金      178,610,101                 -                -                -
吸收投资收到的现金                 -    3,771,169,606                -                -
发行债券收到的现金    2,281,225,173     3,176,163,163    2,000,000,000    5,000,000,000
发行收益凭证收到的现
金
收到的其他与筹资活动
                          -      40,784,001      183,634,900                 -
有关的现金
筹资活动现金流入小计    9,412,011,174   22,364,676,770   25,309,084,900   22,931,250,000
    项目        2021 年 1-6 月       2020 年度          2019 年度           2018 年度
                                            -                -                 -
偿还债务支付的现金     -6,927,872,700
分配股利或偿付利息支
                -619,048,170     -747,658,290     -678,943,990      -523,856,718
付的现金
其中：子公司分配给少
   数股东的股利、利      -19,378,168                -                 -       -3,846,010
   润
支付其他与筹资活动有
                -104,984,545      -30,000,000       -1,118,644       -15,060,000
关的现金
                                            -                -                 -
筹资活动现金流出小计    -7,651,905,415
筹资活动产生的现金流
量净额
四、汇率变动对现金及
                 -14,654,119      -46,473,202        3,324,665       35,445,504
现金等价物的影响
五、现金及现金等价物
净增加额
加：期初现金及现金等
价物余额
六、期末现金及现金等
价物余额
   （二）母公司财务报表
                                                                     单位：元
    项目
资产：
货币资金          13,440,241,820   11,821,294,115   11,413,358,584      7,638,611,356
 其中：客户存款       7,151,871,099    6,937,640,375    5,722,482,254      4,281,455,256
结算备付金          4,224,231,155    5,202,054,905    2,579,273,485      2,222,704,328
 其中：客户备付金        757,794,249    1,251,334,259    1,105,580,728        820,583,965
融出资金           7,454,824,563    7,022,592,569    5,185,923,202      4,218,213,951
衍生金融资产               248,911        7,047,489                -                  -
买入返售金融资产       2,549,923,947    2,510,436,285    2,191,408,463      3,466,878,231
应收款项              28,875,871       54,320,316       54,876,044         70,308,232
应收利息                       -                -                -        356,542,938
存出保证金          1,402,216,644    1,145,198,241    1,266,202,443      1,184,333,696
金融投资：
 以公允价值计量且其变
 动计入当期损益的金融          不适用              不适用               不适用        20,887,481,986
 资产
 交易性金融资产      33,719,440,682   19,466,907,374   20,325,501,850            不适用
 债权投资             33,456,178       34,314,029                -            不适用
    项目
 可供出售金融资产             不适用              不适用              不适用       6,117,637,188
 其他债权投资          332,260,429    1,693,438,010    1,152,414,175           不适用
 其他权益工具投资        240,839,275      180,109,442      184,927,132           不适用
长期股权投资         5,398,519,948    5,198,519,948    4,192,380,851    3,862,380,851
固定资产             349,779,809      334,978,570      336,689,202      328,738,439
使用权资产            171,904,397           不适用              不适用              不适用
无形资产             134,279,803      136,110,295      107,883,971      103,657,795
商誉                49,096,844       49,096,844       49,096,844       49,096,844
递延所得税资产          108,330,121       82,399,293       96,304,212       47,985,436
其他资产           1,494,099,022    1,296,650,477      852,556,989      820,272,654
资产合计          71,132,569,419   56,235,468,202   49,988,797,447   51,374,843,925
负债：
应付短期融资款        5,020,258,594    5,344,091,022    4,323,301,803    6,112,580,000
拆入资金           7,500,796,334   10,022,257,097    5,511,784,061    6,650,000,000
以公允价值计量且其变动
                     不适用              不适用              不适用        1,712,809,520
计入当期损益的金融负债
交易性金融负债        3,462,773,201      730,528,365    2,132,321,710           不适用
衍生金融负债             7,736,854                -        1,263,963                -
卖出回购金融资产款     18,975,603,999    6,799,897,076   12,087,837,182   14,878,425,579
代理买卖证券款        7,923,548,639    8,079,837,113    6,729,037,782    5,030,404,512
应付职工薪酬           142,719,240       89,439,290       44,615,292       12,202,750
应交税费             145,533,274      109,971,858       63,553,870       47,402,033
应付款项             149,705,365       76,044,210       12,619,705       13,800,736
应付利息                       -                -                -      387,894,002
应付债券           9,990,007,208    7,646,442,689    6,246,181,664    4,069,388,187
租赁负债             167,407,347           不适用              不适用              不适用
其他负债             732,186,884      320,250,340      292,462,758      187,245,423
负债合计          54,218,276,939   39,218,759,060   37,444,979,790   39,102,152,742
股东权益：
股本             3,589,771,547    3,589,771,547    2,828,725,153    2,828,725,153
资本公积           9,688,853,085    9,688,853,085    6,692,880,816    6,692,880,816
其他综合收益           -66,731,963      -40,993,307     -102,823,892      -20,313,379
盈余公积             650,431,550      650,431,550      556,740,074      507,232,749
一般风险准备           659,896,752      659,896,752      565,756,468      507,232,749
交易风险准备           659,896,752      659,896,752      565,756,468      507,232,749
未分配利润          1,732,174,757    1,808,852,763    1,436,782,570    1,249,700,346
股东权益合计        16,914,292,480   17,016,709,142   12,543,817,657   12,272,691,183
负债和股东权益总计     71,132,569,419   56,235,468,202   49,988,797,447   51,374,843,925
                                                                   单位：元
     项目        2021 年 1-6 月     2020 年度         2019 年度         2018 年度
一、营业收入           919,580,178                    1,689,245,859   1,183,523,930
手续费及佣金净收入        441,557,126     971,105,233     752,121,221     481,565,210
其中：经纪业务手续费净
    收入
    投资银行业务手续
    费净收入
    资产管理业务手续
    费净收入
    基金管理业务手续
    费净收入
    投资咨询业务手续
    费净收入
利息净收入（净支出以
                -119,734,293    -142,123,659    -190,893,890    -344,425,752
“-”列示）
投资收益             660,738,709   1,536,778,990    1,050,678,805   1,062,085,205
公允价值变动收益（损失
                 -72,091,986     -56,111,840      43,384,476      -37,151,929
以“-”列示）
汇兑收益（损失以“-”
                    -363,255      -1,668,419         441,455       1,168,755
列示）
其他业务收入             7,018,580       8,517,354       9,565,988      12,291,165
其他收益               3,448,989      16,691,564      20,071,743       8,333,850
资产处置收益（损失以
                    -993,692        -224,952       3,876,061        -342,574
“-”列示）
二、营业支出          -515,541,733   -1,132,567,477   -975,451,650    -864,851,038
税金及附加             -8,947,438      -22,446,799    -18,919,988     -14,617,685
业务及管理费          -508,317,604   -1,139,620,193   -926,125,037    -801,307,398
资产减值损失                不适用             不适用             不适用         -48,925,955
信用减值损失             1,723,309      30,160,856      -30,406,625         不适用
其他业务成本                     -        -661,341                -            -
三、营业利润           404,038,445   1,200,396,794     713,794,209     318,672,892
加：营业外收入              366,354         450,054          83,000         136,352
减：营业外支出           -3,208,758      -8,676,181       -2,078,899      -2,686,526
四、利润总额           401,196,041   1,192,170,667     711,798,310     316,122,718
减：所得税费用          -82,564,532    -250,767,831    -126,561,125     -31,814,618
五、净利润            318,631,509     941,402,836     585,237,185     284,308,100
六、其他综合收益的税后
                 -26,173,301      57,342,501    -120,636,816      -11,000,378
净额
（一）不能重分类进损益
的其他综合收益
允价值变动
     项目       2021 年 1-6 月       2020 年度          2019 年度          2018 年度
（二）将重分类进损益的
                  -72,345,488      54,630,108        -8,266,324      -11,000,378
其他综合收益：
                  -72,258,439      72,930,748       -38,003,001          不适用
值变动
                     -87,049       -18,300,640      29,736,677           不适用
失准备
                      不适用              不适用              不适用          -11,000,378
允价值变动损益
七、综合收益总额         104,605,206      998,745,337      464,600,369      273,307,722
                                                                    单位：元
     项目       2021 年 1-6 月       2020 年度          2019 年度          2018 年度
一、经营活动产生的现金
流量
融出资金净减少额                    -                -                -    1,100,773,676
买卖以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融           不适用              不适用              不适用         120,714,529
负债收到的现金净额
买卖衍生金融工具收到的
                            -                -                -        5,822,005
现金净额
回购业务资金净增加额    12,140,218,122                 -                -    6,640,696,098
拆入资金净增加额                    -    4,525,000,000                -    2,850,000,000
代理买卖证券款净增加额                 -    1,349,898,620    1,697,971,305                -
收取利息、手续费及佣金
的现金
为交易目的而持有的金融
                            -    1,896,360,469    2,636,303,634          不适用
资产净减少额
为交易目的而持有的金融
负债净增加额
收到其他与经营活动有关
的现金
经营活动现金流入小计    18,128,209,159    10,835,306,480   11,057,511,884   13,141,613,837
融出资金净增加额        -432,029,259    -1,817,351,589     -912,467,809                -
为交易目的而持有的金融
              -14,593,504,278                -                -          不适用
资产净增加额
为交易目的而持有的金融
                            -   -1,427,041,597                -          不适用
负债净减少额
买卖以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融           不适用              不适用              不适用       -7,189,561,677
资产支付的现金净额
买卖可供出售金融资产支
                      不适用              不适用              不适用       -5,219,956,728
付的现金净额
买卖衍生金融工具支付的
                 -63,878,925      -194,978,633     -191,351,126                -
现金净额
    项目        2021 年 1-6 月        2020 年度           2019 年度           2018 年度
拆入资金净减少额       -2,517,897,888                 -    -1,170,000,000                 -
回购业务资金净减少额                  -    -5,606,195,995    -1,516,906,582                 -
代理买卖证券款净减少额     -155,561,447                  -                 -    -1,529,579,589
支付利息、手续费及佣金
                -381,742,910      -891,881,657      -875,911,646      -800,293,605
的现金
支付给职工以及为职工支
                -282,333,396      -699,196,934      -560,337,446      -499,300,946
付的现金
支付的各项税费         -101,923,083      -350,985,641      -238,660,275      -144,625,230
支付其他与经营活动有关
                -554,588,640     -1,243,483,011     -639,751,274      -612,030,766
的现金
经营活动现金流出小计    -19,083,459,826   -12,231,115,057    -6,105,386,158   -15,995,348,541
经营活动产生的现金流量
                -955,250,667     -1,395,808,577    4,952,125,726     -2,853,734,704
净额
二、投资活动产生的现金
流量
处置其他权益工具投资收
到的现金
取得投资收益收到的现金       20,010,000        60,077,878           177,242       131,700,000
处置固定资产、无形资产
和其他长期资产收到的现          343,694         1,648,172        14,029,828         1,288,249
金
投资活动现金流入小计        21,305,576        70,160,265        50,016,326       132,988,249
取得子公司及其他营业单
                -200,000,000     -1,006,139,097     -330,000,000                  -
位支付的现金净额
购建固定资产、无形资产
和其他长期资产支付的现       -69,749,374     -118,400,809       -79,780,198        -76,371,473
金
投资活动现金流出小计      -269,749,374     -1,124,539,906     -409,780,198        -76,371,473
投资活动产生的现金流量
                -248,443,798     -1,054,379,641     -359,763,872        56,616,776
净额
三、筹资活动产生的现金
流量
吸收投资收到的现金                   -    3,757,018,663                  -                 -
发行债券收到的现金      2,279,225,173     2,994,000,000     1,995,760,000     4,996,000,000
发行收益凭证收到的现金    6,952,175,900    15,376,560,000    23,125,450,000    17,931,250,000
筹资活动现金流入小计      9,231,401,073    22,127,578,663    25,121,210,000    22,927,250,000
偿还债务支付的现金      -6,753,450,000   -15,893,960,000   -24,950,030,000   -20,539,642,853
分配股利或偿付利息支付
                -592,982,806      -735,862,321      -673,067,181      -384,196,203
的现金
支付的其他与筹资活动有
                 -40,169,866                  -                 -                 -
关的现金
筹资活动现金流出小计     -7,386,602,672   -16,629,822,321   -25,623,097,181   -20,923,839,056
筹资活动产生的现金流量
净额
四、汇率变动对现金及现
                   -5,379,113        -5,031,271          878,107         1,371,894
金等价物的影响
     项目         2021 年 1-6 月            2020 年度            2019 年度           2018 年度
五、现金及现金等价物净
增加额
加：期初现金及现金等价
物余额
六、期末现金及现金等价
物余额
 四、最近三年及一期的主要财务指标
   （一）最近三年及一期主要财务指标
                合并报表口径有关财务数据及财务指标
     主要财务指标
                     /2021年6月末            /2020年末           /2019年末        /2018年末
  全部债务（亿元）                  457.97           310.43              306.29      340.09
  流动比率（倍）                        1.68             1.89             1.66         1.31
  速动比率（倍）                        1.68             1.89             1.66         1.31
  资产负债率（%）                     73.34          64.84               70.98       73.40
  债务资本比率（%）                    72.49          64.01               69.86       72.35
  营业利润率（%）                     30.67          30.20               13.08         4.17
  总资产报酬率（%）                      0.72             1.60             1.10         0.50
  归属于母公司所有者的净
  资产收益率（%）
  利息保障倍数                         1.85             1.99             1.55         1.23
  EBITDA（亿元）                   12.50          21.28               19.64       16.17
  EBITDA全部债务比
  （%）
  EBITDA利息倍数                     2.03             2.10             1.63         1.30
  归属于上市公司股东的每
  股净资产（元/股）
  每股经营活动产生的现金
  流量净额（元/股）
  每股净现金流量（元/股）                   0.54             1.06             1.16        -0.55
    注：全部债务=短期借款+应付短期融资款+拆入资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融
 负债+卖出回购金融资产+交易性金融负债+应付债券+应付款项；
    流动比率=（货币资金+结算备付金+以公允价值计量且其变动入当期损益的金融资产+交易性金融资
 产+买入返售金融资产+应收款项+应收利息+融出资金+存出保证金+预付款项+其他应收款-代理买卖证券
 款)/（短期借款+应付短期融资款+拆入资金+以公允价值计量且其变动入当期损益的金融负债+交易性金融
 负债+卖出回购金融资产款+应付职工薪酬+应交税费+应付款项+应付利息+其他应付款+应付并表有限合伙
 企业其他受益人款项+预收账款)；
    速动比率=(货币资金+结算备付金+以公允价值计量且其变动入当期损益的金融资产+交易性金融资产
 +买入返售金融资产+应收款项+应收利息+融出资金+存出保证金+预付款项+其他应收款-代理买卖证券
 款)/(短期借款+应付短期融资款+拆入资金+以公允价值计量且其变动入当期损益的金融负债+交易性金融
 负债+卖出回购金融资产款+应付职工薪酬+应交税费+应付款项+应付利息+其他应付款+应付并表有限合伙
 企业其他受益人款项+预收账款)；
   资产负债率=（负债总额-代理买卖证券款）/（资产总额-代理买卖证券款）；
   债务资本比率=全部债务/（全部债务+所有者权益）；
   营业利润率=营业利润/营业收入；
   总资产报酬率＝净利润/[（期初总资产+期末总资产）/2]×100%；其中总资产=资产总额-代理买卖证
 券款；
   归属于母公司所有者的净资产收益率=归属于母公司所有者的净利润/[（期初归属于母公司所有者的
 权益合计+期末归属于母公司所有者的权益合计）/2]；
   利息保障倍数=（利润总额+利息支出-客户存款利息支出-代理买卖证券款利息支出）/（利息支出-客
 户存款利息支出-代理买卖证券款利息支出）；
   EBITDA=利润总额+利息支出-客户存款利息支出-代理买卖证券款利息支出+固定资产折旧+摊销，摊
 销包括无形资产摊销和长期待摊费用摊销；
   EBITDA 全部债务比=EBITDA/全部债务；
   EBITDA 利息倍数=EBITDA/（利息支出-客户存款利息支出-代理买卖证券款利息支出）；
   归属于上市公司股东的每股净资产=期末归属于上市公司股东的净资产/期末普通股份总数；
   每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末普通股份总数；
   每股净现金流量=现金及等价物净增加额/期末普通股份总数。
    （二）最近三年及一期净资产收益率和每股收益（合并报表口径）
    根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号—净资产
 收益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订）（证监会公告[2010]2 号）的
 规定，公司最近三年及一期的净资产收益率和每股收益如下：
                                                  单位：元/股
                         加权平均净资           每股收益
 年份         报告期利润
                          产收益率        基本每股收益      稀释每股收益
          归属于母公司股东的净利润        2.49%        0.12        0.12
          经常性损益后的净利润
         归属于母公司股东的净利润         5.09%        0.23        0.23
         经常性损益后的净利润
         归属于母公司股东的净利润         4.08%        0.18        0.18
         经常性损益后的净利润
         归属于母公司股东的净利润         1.78%        0.08        0.08
         经常性损益后的净利润
 五、管理层讨论与分析
    公司董事会和管理层结合经审计的财务报表及其附注和其他相关的财务、
 业务数据对公司报告期内的财务状况、经营成果和现金流量情况进行了讨论和
 分析。本节财务数据除特别说明外，均为合并财务报表口径。
    （一）主要资产情况及重大变动分析
                                        资产构成情况
                                                                                   单位：万元，%
       项目
                   金额          比例          金额          比例          金额          比例          金额          比例
货币资金            2,039,393.36    25.70   1,722,170.48    27.58   1,573,401.06    28.25   1,268,146.43    22.15
其中：客户存款         1,227,539.23    15.47   1,075,298.97    17.22    846,015.51     15.19    698,499.66     12.20
结算备付金            431,027.81      5.43    521,217.13      8.35    262,036.17      4.70    232,384.38      4.06
其中：客户备付金         100,557.86      1.27    137,700.18      2.20    128,186.32      2.30     99,686.64      1.74
融出资金             771,936.16      9.73    723,779.97     11.59    546,840.51      9.82    443,557.16      7.75
衍生金融资产             4,216.91      0.05       2,539.94     0.04       1,835.19     0.03       5,015.33     0.09
买入返售金融资产         254,992.39      3.21    290,989.08      4.66    274,242.66      4.92    397,646.25      6.95
应收款项               6,383.31      0.08     11,033.43      0.18     10,020.49      0.18     21,391.23      0.37
应收利息                       -        -              -        -              -        -     40,371.06      0.71
存出保证金            403,173.83      5.08    326,649.99      5.23    294,067.29      5.28    255,653.89      4.47
以公允价值计量且其变动
                     不适用            -        不适用            -        不适用            -   2,224,016.80    38.85
计入当期损益的金融资产
交易性金融资产         3,724,986.50    46.93   2,252,122.53    36.06   2,224,749.17    39.94        不适用            -
债权投资               4,916.48      0.06       5,014.49     0.08       3,252.03     0.06        不适用            -
可供出售金融资产             不适用            -        不适用            -        不适用            -    615,986.37     10.76
其他债权投资            33,226.04      0.42    169,343.80      2.71    116,574.51      2.09        不适用            -
其他权益工具投资          27,412.56      0.35     21,810.49      0.35     23,937.38      0.43        不适用            -
长期股权投资            14,521.09      0.18     29,521.09      0.47     42,175.47      0.76       6,161.64     0.11
固定资产              39,358.97      0.50     37,697.86      0.60     38,430.27      0.69     38,316.48      0.67
使用权资产             33,411.78      0.42        不适用            -        不适用            -        不适用            -
无形资产              14,582.31      0.18     14,324.62      0.23     11,755.38      0.21     11,470.87      0.20
商誉                47,693.99      0.60     47,693.99      0.76     47,693.99      0.86     47,693.99      0.83
递延所得税资产           21,469.23      0.27     19,148.37      0.31     17,496.18      0.31       9,059.00     0.16
其他资产              63,798.81      0.80     50,147.60      0.80     81,069.97      1.46    107,590.53      1.88
资产总计            7,936,501.52   100.00   6,245,204.88   100.00   5,569,577.72   100.00   5,724,461.40   100.00
        最 近 三 年 及 一 期 期 末 ， 公 司 资 产 总 额 分 别 为 5,724,461.40 万 元 、
     币资金、结算备付金、融出资金、买入返售金融资产、存出保证金、以公允价
     值计量且其变动计入当期损益的金融资产、交易性金融资产、可供出售金融资
     产、其他债权投资构成，报告期内上述资产合计占总资产比例分别为 94.99%、
        截至 2019 年 12 月 31 日，本公司资产总额为 5,569,577.72 万元，较 2018 年
     截至 2020 年 12 月 31 日，本公司资产总额为 6,245,204.88 万元，较 2019 年
致。
     截至 2021 年 6 月 30 日，本公司资产总额为 7,936,501.52 万元，较 2020 年
   （1）货币资金
     截至 2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末，公司货币资金分
别为 1,268,146.43 万元、1,573,401.06 万元、1,722,170.48 万元和 2,039,393.36 万
元，占资产总额的比重分别为 22.15%、28.25%、27.58%和 25.70%。最近三年及
一期期末货币资金的详细情况如下：
                                                                    单位：万元
          项目
 库存现金                           0.62          0.68              -             -
 银行存款                   1,964,376.14   1,691,318.77   1,567,325.10 1,264,896.20
   其中：客户资金              1,227,539.23   1,075,298.97    846,015.51    698,499.66
        自有资金             736,833.98     615,653.77     721,154.23    566,246.52
        结构化主体持有的
        银行存款
 其他货币资金                   75,016.59      30,851.03       6,075.96      3,250.22
          合计            2,039,393.36   1,722,170.48   1,573,401.06 1,268,146.43
     货币资金是本公司资产的主要组成部分，主要包括银行存款和其他货币资
金。由于证券经纪业务是本公司的主要业务之一，通过代理买卖证券获取佣金
收益是公司收入的主要来源之一，因此客户资金是本公司货币资金的重要组成
部分。2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末，客户资金占货币资
金的比例分别为 55.08%、53.77%、62.44%和 60.19%。
     截至 2019 年 12 月 31 日，本公司货币资金余额为 1,573,401.06 万元，较 2018
年 12 月 31 日增加 24.07%，主要系公司客户资金与自有资金增加所致。
   截至 2020 年 12 月 31 日，本公司货币资金余额为 1,722,170.48 万元，较 2019
年 12 月 31 日增加 9.46%，主要系公司客户资金与其他货币资金增加所致。
   截至 2021 年 6 月 30 日，本公司货币资金余额为 2,039,393.36 万元，较 2020
年 12 月 31 日增加 18.42%，主要系公司客户资金与自有资金增加所致。
   （2）结算备付金
   截至 2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末，公司结算备付金
分别为 232,384.38 万元、262,036.17 万元、521,217.13 万元和 431,027.81 万元，
占资产总额的比重分别为 4.06%、4.70%、8.35%和 5.43%。公司结算备付金由客
户备付金、公司备付金及结构化主体持有的结算备付金构成，其中公司备付金
为结算备付金的主要部分，截至 2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6
月末，公司备付金占结算备付金的比重分别为 57.01%、51.04%、73.58%和
   本公司结算备付金的构成情况如下：
                                                                  单位：万元
          项目
 客户备付金                   100,557.86    137,700.18    128,186.32     99,686.64
 公司备付金                  330,469.94    383,507.42    133,753.01     132,472.88
 结构化主体持有的结算备付金                    -         9.52         96.85        224.86
          合计            431,027.81    521,217.13    262,036.17     232,384.38
   截至 2019 年 12 月 31 日，本公司结算备付金余额为 262,036.17 万元，较
   截至 2020 年 12 月 31 日，本公司结算备付金余额为 521,217.13 万元，较
   截至 2021 年 6 月 30 日，本公司结算备付金余额为 431,027.81 万元，较 2020
年 12 月 31 日减少 17.30%，主要系公司在登记公司存款减少所致。
   （3）融出资金
   截至 2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末，融出资金分别为
总额的比重分别为 7.75%、9.82%、11.59%和 9.73%。
   截至 2019 年 12 月 31 日，本公司融出资金净值为 546,840.51 万元，较 2018
年 12 月 31 日增加 23.29%，主要是由于 2019 年 A 股市场行情回暖，公司融资融
券业务融出资金增加。
   截至 2020 年 12 月 31 日，本公司融出资金净值为 723,779.97 万元，较 2019
年 12 月 31 日增加 32.36%，主要系公司融资融券业务融出资金增加。
   （4）买入返售金融资产
   截至 2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末，买入返售金融资
产金额分别为 397,646.25 万元、274,242.66 万元、290,989.08 万元和 254,992.39
万元，占资产总额的比重分别为 6.95%、4.92%、4.66%和 3.21%。
   截至最近三年及一期期末，本公司买入返售金融资产的详细构成情况如下：
                                                             单位：万元
       项目
 按标的物类别列示
 股票                  97,025.61     84,030.61     99,021.15    158,354.80
 债券                 159,237.94    208,687.67    169,694.40    221,332.43
 票据                          -             -      9,635.00     18,749.67
 其他                          -             -             -             -
 减：减值准备              -1,271.15     -1,729.20     -4,107.89       -790.64
     合计             254,992.39    290,989.08    274,242.66    397,646.25
 按业务类别列示
 债券质押式回购            114,740.98    198,788.24     80,362.83    221,332.43
 股票质押式回购             93,340.12     83,879.71     91,112.61    157,789.60
 票据买断式回购                     -             -      9,635.00     18,749.67
 票据质押式回购                     -             -             -             -
 约定购回式证券交易            3,685.49        150.89      7,908.54        565.20
 债券买断式回购             44,496.95      9,899.43     89,331.57             -
 其他                          -             -             -             -
 减：减值准备              -1,271.15     -1,729.20     -4,107.89       -790.64
     合计             254,992.39    290,989.08    274,242.66    397,646.25
   截至 2019 年 12 月 31 日，本公司买入返售金融资产账面净值为 274,242.66
万元，较 2018 年 12 月 31 日减少 31.03%，主要是由于债券质押式回购、股票质
       押式回购、票据买断式回购业务规模均出现下降。
            截至 2020 年 12 月 31 日，本公司买入返售金融资产账面净值为 290,989.08
       万元，较 2019 年 12 月 31 日增加 6.11%，变动相对较小。
            截至 2021 年 6 月 30 日，本公司买入返售金融资产账面净值为 254,992.39 万
       元，较 2020 年 12 月 31 日减少 12.37%，主要是由于债券质押式回购、股票质押
       式回购规模均下降所致。
            （5）存出保证金
            截至 2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末，公司存出保证金
       分别为 255,653.89 万元、294,067.29 万元、326,649.99 万元和 403,173.83 万元，
       占资产总额的比重分别为 4.47%、5.28%、5.23%和 5.08%。
            截至 2019 年 12 月 31 日，本公司存出保证金为 294,067.29 万元，较 2018 年
            截至 2020 年 12 月 31 日，本公司存出保证金为 326,649.99 万元，较 2019 年
            截至 2021 年 6 月 30 日，本公司存出保证金为 403,173.83 万元，较 2020 年
            （6）金融投资
            截至 2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末，公司金融投资分
       别为 2,840,003.17 万元、2,368,513.08 万元、2,448,291.31 万元和 3,790,541.59 万
       元，占资产总额的比重分别为 49.61%、42.53%、39.20%和 47.76%。
            最近三年及一期期末公司金融投资构成情况如下：
                                                                                 单位：万元，%
       项目
                     金额           比例               金额          比例         金额          比例         金额          比例
以公允价值计量且其变动
                        不适用                 -        不适用           -        不适用           -   2,224,016.80   38.85
计入当期损益的金融资产
交易性金融资产            3,724,986.50         46.93   2,252,122.53   36.06   2,224,749.17   39.94        不适用           -
债权投资                  4,916.48           0.06       5,014.49    0.08       3,252.03    0.06        不适用           -
可供出售金融资产                不适用                 -        不适用           -        不适用           -    615,986.37    10.76
其他债权投资               33,226.04           0.42    169,343.80     2.71    116,574.51     2.09        不适用           -
    项目
                 金额           比例               金额          比例         金额          比例         金额          比例
其他权益工具投资         27,412.56           0.35     21,810.49     0.35     23,937.38     0.43        不适用           -
金融投资合计         3,790,541.59         47.76   2,448,291.31   39.20   2,368,513.08   42.53   2,840,003.17   49.61
         ①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
         截至 2018 年末，公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为
         公司于 2019 年 1 月 1 日采用新金融工具准则，不再适用“以公允价值计量
    且其变动计入当期损益的金融资产”报表披露科目。
         a.交易性金融资产
         交易性金融资产是公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
    的最主要组成部分，截至 2018 年 12 月 31 日，本公司交易性金融资产占以公允
    价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的比例为 97.27%。本公司交易性金
    融资产主要是公司自营业务持有的债券、基金、股票、理财产品、票据等。
    收益水平，主动灵活配置投资规模，积极丰富投资品种，有效管理投资风险，
    提高投资效率。
         公司于 2019 年 1 月 1 日采用新金融工具准则，不再适用“以公允价值计量
    且其变动计入当期损益的金融资产”报表披露科目。
         b.指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
         截至 2018 年 12 月 31 日，公司指定为以公允价值计量且其变动计入当期损
    益的金融资产主要包括股票投资、资产管理计划投资、信托计划投资、债权投
    资以及股权投资，占当期末以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
    的比例为 2.73%，对总资产影响较小。
         公司于 2019 年 1 月 1 日采用新金融工具准则，不再适用“以公允价值计量
    且其变动计入当期损益的金融资产”报表披露科目。
         ②可供出售金融资产
         截至 2018 年末，本公司可供出售金融资产为 615,986.37 万元，主要包括债
券投资、股票投资、资产管理计划投资、基金投资、信托计划投资、股权投资
等。
     公司于 2019 年 1 月 1 日采用新金融工具准则，不再适用“可供出售金融资
产”报表披露科目。
     ③交易性金融资产
     截至 2021 年 6 月末，公司交易性金融资产为 3,724,986.50 万元，占资产总
额比重为 46.93%。公司于 2019 年 1 月 1 日执行新金融工具准则后按照财务报表
披露格式要求新采用的报表披露项目，于 2018 年不适用。
     截至 2021 年 6 月末，公司交易性金融资产较 2020 年 12 月末增加 65.40%，
主要系公司持有的证券规模增加所致。
     （7）其他资产
     本公司其他资产主要包括存货、其他应收款、长期待摊费用和预付款项等，
截至 2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末，本公司其他资产的金
额分别为 107,590.53 万元、81,069.97 万元、50,147.60 万元和 63,798.81 万元，占
总资产的比例分别为 1.88%、1.46%、0.80%和 0.80%，所占比例较小。
     截至最近三年及一期末，本公司其他资产的构成情况如下：
                                                                单位：万元
        项目
存货                    7,351.42               -      20,785.74      48,233.34
其他应收款                36,190.25     33,543.69       42,520.02      20,633.53
预付款项                  8,562.02      2,914.48        1,700.74      23,243.68
长期待摊费用                4,503.39      4,779.53        4,692.87       4,687.11
其他                    7,191.73      8,909.90       11,370.60      10,792.87
        合计           63,798.81     50,147.60       81,069.97     107,590.53
     截至 2020 年 12 月 31 日，本公司其他资产总额为 50,147.60 万元，较 2019
年 12 月 31 日减少 38.14%，主要系公司存货规模及仓单业务其他应收款减少。
     截至 2021 年 6 月 30 日，本公司其他资产总额为 63,798.81 万元，较 2020 年
           （二）主要负债情况及重大变动分析
           报告期各期末，公司负债情况如下：
                                                                                  单位：万元、%
   项目
               金额           占比             金额           占比         金额           占比             金额           占比
短期借款           40,307.55          0.65     22,445.31      0.50     18,383.22          0.43              -        -
应付短期融资款       502,025.86          8.10    552,048.58     12.27    432,330.18      10.18       611,258.00     13.81
拆入资金          750,079.63      12.10      1,002,225.71    22.27    551,178.41      12.97       665,000.00     15.03
以公允价值计量且
其变动计入当期损          不适用                -        不适用            -        不适用                -    171,280.95      3.87
益的金融负债
交易性金融负债       346,277.32          5.59     73,052.84      1.62    213,232.17          5.02        不适用            -
衍生金融负债          3,163.93          0.05      2,088.31      0.05      1,961.59          0.05      8,403.97      0.19
卖出回购金融资产
款
代理买卖证券款      1,418,348.33     22.88      1,281,707.51    28.48   1,014,908.64     23.89       837,647.88     18.93
代理承销证券款                 -            -              -        -              -            -              -        -
应付职工薪酬         23,828.56          0.38     22,058.66      0.49     15,026.80          0.35     13,396.84      0.30
应交税费           15,689.62          0.25     14,225.30      0.32      9,307.13          0.22     11,010.41      0.25
应付款项           43,828.37          0.71      9,078.03      0.20      2,518.66          0.06     45,120.15      1.02
应付利息                    -            -              -        -              -            -     40,946.63      0.93
应付债券          999,649.54      16.13       765,429.12     17.01    625,191.77      14.72       407,508.42      9.21
租赁负债           32,402.51          0.52        不适用            -        不适用                -        不适用            -
递延所得税负债         2,502.13          0.04        642.17      0.01      3,304.91          0.08        472.33      0.01
其他负债          122,773.28          1.98     75,069.30      1.67    140,595.86          3.31    111,967.84      2.53
负债合计         6,198,437.03    100.00      4,500,060.54   100.00   4,248,003.66    100.00      4,424,775.36   100.00
           最 近 三 年 及 一 期 期 末 ， 公 司 负 债 总 额 分 别 为 4,424,775.36 万 元 、
        短期融资款、拆入资金、卖出回购金融资产款、代理买卖证券款和应付债券构
        成。2018 年末、2019 年末、2020 年末及 2021 年 6 月末，上述负债项目之和占
        负债总额的比例分别为 90.90%、90.48%、95.14%和 89.82%。
           （1）短期借款
           截至 2018 年 12 月 31 日，公司不存在短期借款。
   截至 2019 年 12 月 31 日，公司新增短期借款为 18,383.22 万元，占负债总额
   截至 2020 年 12 月 31 日，公司短期借款为 22,445.31 万元，较 2019 年 12 月
   截至 2021 年 6 月 30 日，公司短期借款为 40,307.55 万元，较 2020 年 12 月
   （2）应付短期融资款
   公司应付短期融资款主要来自公司发行的收益凭证和短期公司债券。截至
为 611,258.00 万元、432,330.18 万元、552,048.58 万元和 502,025.86 万元，占负
债总额的比重分别为 13.81%、10.18%、12.27%和 8.10%。最近三年及一期期末，
本公司应付短期融资款主要构成如下：
                                                              单位：万元
      项目
 应付收益凭证            502,025.86     534,409.10     432,330.18    311,258.00
 应付短期公司债券
                            -      17,639.48              -    300,000.00
 （含美元债）
    合计             502,025.86     552,048.58     432,330.18    611,258.00
   截至 2019 年 12 月 31 日，公司应付短期融资款较 2018 年末减少 29.27%，
主要系偿还短期债券影响。
   截至 2020 年 12 月 31 日，公司应付短期融资款较 2019 年末增加 27.69%，
主要系发行收益凭证规模增加所致。
   截至 2021 年 6 月 30 日，公司应付短期融资款较 2020 年末减少 9.06%，主
要系发行收益凭证规模减少所致。
   （3）拆入资金
   公司拆入资金主要由转融通融入资金和银行及其他金融机构拆入资金构成。
截至 2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末，公司拆入资金分别为
总额的比重分别为 15.03%、12.97%、22.27%和 12.10%。最近三年公司业务规模
扩大，导致拆入资金呈波动增长态势。本公司拆入资金构成情况如下：
                                                                           单位：万元
           项目
 转融通融入资金                    371,198.56       371,485.11     373,122.99     270,000.00
 银行及其他机构拆入资金                375,670.87       630,740.60    178,055.42       395,000.00
           其他                 3,210.21                -                -               -
           合计               750,079.63     1,002,225.71    551,178.41       665,000.00
   截至 2019 年 12 月 31 日，公司拆入资金较 2018 年末减少 17.12%，主要系
银行及其他金融机构拆入资金大幅减少所致。
   截至 2020 年 12 月 31 日，公司拆入资金较 2019 年末增加 81.83%，主要系
从银行及其他机构拆入的资金大幅增加所致。
   截至 2021 年 6 月 30 日，公司拆入资金较 2020 年末减少 25.16%，主要系从
银行及其他机构拆入的资金较少所致。
   （4）卖出回购金融资产款
   截至 2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末，公司卖出回购金
融 资 产 款 分 别 为 1,500,761.94 万 元 、1,220,064.33 万 元 、679,989.71 万 元 和
                                                                           单位：万元
        项目
 按标的物类别列示：
 债券                  1,191,948.50        521,196.32       461,336.37        665,938.28
 银行承兑汇票               705,611.90         158,793.39       758,727.96        819,823.66
 信用业务债权收益权                      -                 -                -         15,000.00
        合计           1,897,560.40        679,989.71   1,220,064.33         1,500,761.94
 按业务类别列示：
 票据质押式回购              375,557.88         158,793.39       620,554.97        819,823.66
 债券质押式回购             1,023,012.13        501,451.50       458,251.16        646,122.39
 票据买断式回购              330,054.02                  -       138,172.98                   -
 债券买断式回购              168,936.37          19,744.81         3,085.21         19,815.90
 融资融券债权收益权                      -                 -                -         15,000.00
          项目
          合计       1,897,560.40     679,989.71   1,220,064.33   1,500,761.94
   截至 2019 年 12 月 31 日，公司卖出回购金融资产款金额为 1,220,064.33 万
元，较 2018 年 12 月 31 日减少 18.70%，变动相对较小。
   截至 2020 年 12 月 31 日，公司卖出回购金融资产款金额为 679,989.71 万元，
较 2019 年 12 月 31 日减少 44.27%，主要系公司正回购业务规模减少所致。
   截至 2021 年 6 月 30 日，公司卖出回购金融资产款金额为 1,897,560.40 万元，
较 2020 年 12 月 31 日增加 179.06%，主要系公司正回购业务规模大幅增加所致。
   （5）代理买卖证券款
   代理买卖证券款是指公司接受客户委托，代理客户买卖股票、债券和基金
等有价证券而收到的款项。该负债与客户资产存在配比关系，且受我国证券市
场环境影响较大。截至 2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末，公
司代理买卖证券款分别为 837,647.88 万元、1,014,908.64 万元、1,281,707.51 万元
和 1,418,348.33 万元，占负债总额的比重分别为 18.93%、23.89%、28.48%和
   截至 2019 年 12 月 31 日，本公司代理买卖证券款金额为 1,014,908.64 万元，
较 2018 年末增加 21.16%，主要是由于 2019 年 A 股市场行情回暖，客户资金流
入股市，导致公司普通经纪业务代理买卖证券款增加。
   截至 2020 年 12 月 31 日，本公司代理买卖证券款金额为 1,281,707.51 万元，
较 2019 年末增加 26.29%，主要系公司对个人及机构的普通经纪业务代理买卖证
券款增加所致。
   截至 2021 年 6 月 30 日，本公司代理买卖证券款金额为 1,418,348.33 万元，
较 2020 年末增加 10.66%，主要系公司对个人及机构的普通经纪业务代理买卖证
券款增加所致。
   （6）应付债券
   截至 2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末，公司应付债券金
额分别为 407,508.42 万元、625,191.77 万元、765,429.12 万元和 999,649.54 万元，
占负债总额的比重分别为 9.21%、14.72%、17.01%和 16.13%。
   截至 2019 年 12 月 31 日，公司应付债券金额较 2018 年末增加 53.42%，主
要是由于公司发行了债券“19 山证 C1”和“19 山证 01”发行规模合计为
   截至 2020 年 12 月 31 日，公司应付债券金额较 2019 年末增加 22.43%，主
要是由于公司发行了债券“20 山证 C1”和“20 山证 01”发行规模合计为
   截至 2021 年 6 月 30 日，公司应付债券较 2020 年末增加 30.60%，主要是由
于公司发行了债券 “21 山证 C1”和“美元债券”，规模分别为 100,000.00 万元
和 20,000.00 万美元。
   （7）其他负债
   截至最近三年及一期期末，公司其他负债主要由其他应付款、应付结构化
主体其他受益人款项、期货风险准备金、预收账款和应付股利等组成，其中其
他应付款、应付结构化主体其他受益人款项是其他负债的主要组成部分。最近
三年及一期末，本公司其他负债的构成情况如下：
                                                                   单位：万元
           项目
其他应付款                        90,726.52    39,589.28    47,682.35      42,523.40
应付结构化主体其他受益人款项                2,496.18     4,604.53    51,369.77      43,016.15
应付并表有限合伙企业其他受益
人款项
期货风险准备金                       9,001.73     8,665.98     8,029.10       7,614.95
预收账款                                 -            -      250.00        6,599.40
应付股利                          1,420.64            -        75.08       3,163.50
其他                            4,309.08     1,639.13     4,477.90        700.43
           合计               122,773.28    75,069.30   140,595.86     111,967.84
   （三）盈利能力分析
   最近三年及一期，公司合并报表口径利润表中主要科目情况如下：
                                                                  单位：万元
        项目         2021 年 1-6 月    2020 年度        2019 年度          2018 年度
                营业收入                          171,024.69         334,197.20       510,218.07          685,113.66
                营业支出                          -118,575.06       -233,254.45      -443,457.55         -656,526.92
                营业利润                              52,449.64      100,942.76           66,760.53        28,586.74
                利润总额                              52,323.13      100,553.48           66,577.83        28,665.80
                净利润                               41,306.49       76,230.35           51,992.25        21,923.56
                 最近三年及一期，本公司分别实现营业收入 685,113.66 万元、510,218.07 万
            元、334,197.20 万元和 171,024.69 万元，其中，手续费及佣金净收入、利息净收
            入、投资收益、公允价值变动收益和其他业务收入是公司营业收入的主要组成
            部分。2018-2020 年度及 2021 年 1-6 月，本公司营业收入的构成具体情况如下：
                                                                                                    单位：万元、%
          项目
                              金额         占比          金额         占比         金额           占比          金额         占比
手续费及佣金净收入                    61,836.75    36.16    146,054.28    43.70   117,391.67     23.01      82,772.73    12.08
其中：证券经纪业务手续费净
收入
投资银行业务手续费净收入                 20,443.22    11.95     65,175.71    19.50    57,246.08     11.22      30,806.24     4.50
资产管理业务手续费净收入                  4,792.26     2.80      7,834.40     2.34     9,108.58      1.79       8,445.88     1.23
期货经纪业务手续费净收入                  6,732.33     3.94     12,829.38     3.84     8,384.13      1.64       9,370.19     1.37
基金管理业务手续费净收入                  3,650.44     2.13      6,342.67     1.90     6,291.88      1.23       4,995.13     0.73
投资咨询业务手续费净收入                  1,004.75     0.59      1,832.87     0.55     1,595.86      0.31        406.99      0.06
利 息 净 收 入 （ 净 支 出 以 “-” 列
                             -2,354.73    -1.38       671.43      0.20   -14,257.21      -2.79    -19,310.05    -2.82
示）
投资收益                         83,842.67    49.02    169,557.31    50.74   106,356.94     20.85     149,862.06    21.87
公允价值变动收益（损失以“-”
                             -6,378.40    -3.73    -22,660.69    -6.78    25,693.75      5.04     -13,707.56    -2.00
列示）
汇兑收益（损失以“-”列示）                 -154.89    -0.09       130.19      0.04      -986.69      -0.19         46.30     0.01
其他业务收入                       33,861.17    19.80     37,193.68    11.13   272,597.12     53.43     484,093.76    70.66
其他收益                           471.50      0.28      3,273.50     0.98     3,034.89      0.59       1,390.69     0.20
资 产 处 置 收 益 （ 损 失 以 “-” 列
                                -99.37    -0.06        -22.50    -0.01      387.61       0.08         -34.26    -0.01
示）
营业收入合计                      171,024.69   100.00    334,197.20   100.00   510,218.07    100.00     685,113.66   100.00
                 （1）手续费及佣金净收入
                 证券经纪业务手续费净收入、投资银行业务手续费净收入、资产管理业务
            手续费净收入、期货经纪业务手续费净收入、基金管理业务手续费净收入和投
            资咨询业务手续费净收入等。2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6
月，本公司分别实现手续费及佣金净收入 82,772.73 万元、117,391.67 万元、
比增长 41.82%，主要原因是受市场行情影响，公司基金管理业务手续费净收入
增长；同时，公司投资银行业务 IPO 承销收入和债券承销收入增长，导致投资
银行业务手续费净收入大幅增长。
比增长 24.42%，主要原因是受市场行情影响，公司证券经纪业务手续费净收入
及期货经纪业务手续费净收入大幅增长。
   （2）利息净收入
   本公司利息收入主要来自货币资金及结算备付金、融出资金、买入返售金
融资产、其他债权投资等产生的利息收入；利息支出主要来自卖出回购金融资
产款、拆入资金、应付短期融资款、应付债券、客户存款等产生的利息支出。
万元、-14,257.21 万元、671.43 万元和-2,354.73 万元，占当期营业收入的比例分
别为-2.82%、-2.79%、0.20%和-1.38%。
万元，主要是由于公司利息支出减少。
   （3）投资收益
处置子公司产生的投资收益以及权益法核算的长期股权投资收益。2018 年度、
元、106,356.94 万元、169,557.31 万元和 83,842.67 万元，占当期营业收入的比例
分别为 21.87%、20.85%、50.74%和 49.02%。
   融工具收益较大，以及 2018 年处置子公司产生投资收益而 2019 年未发生处置
   子公司情况。
      最近三年及一期，发行人的投资收益情况如下：
                                                            单位：万元
           项目                        2020 年        2019 年           2018 年
权益法核算的长期股权投资损益                   -       225.33             13.83         -52.92
金融工具投资收益                 83,842.67   169,331.99      106,343.11       139,638.03
其中： 持有期间取得的收益            60,912.89    92,542.50       93,464.32        96,411.01
  其中：交易性金融工具             51,513.12    92,739.44       93,186.59                -
    以公允价值计量且其变动计入当期
                                 -             -                -      87,703.43
损益的金融工具
    其他权益工具投资                     -         7.79             37.72              -
    可供出售金融资产                     -             -                -       8,707.58
    衍生金融工具                9,399.76      -204.73         240.00                 -
处置金融工具取得的收益              22,929.79    76,789.48       12,878.79        43,227.01
  其中：交易性金融工具             23,102.11    79,450.97       27,517.32                -
    以公允价值计量且其变动计入当期
                                 -             -                -       4,824.07
损益的金融工具
    可供出售金融资产                     -             -                -       2,324.52
    其他债权投资                7,057.42    10,241.71        8,431.39                -
    衍生金融工具               -7,229.74    -12,903.19     -23,069.92        36,078.42
    处置子公司产生的投资收益                 -             -                -      10,276.95
           合计            83,842.67   169,557.31      106,356.94       149,862.06
     注：上表数据来源于年度报告合并口径附注。
      （4）其他业务收入
   元、272,597.12 万元、37,193.68 万元和 33,861.17 万元，分别占营业收入的
   入、固定资产出租收入等，其中，仓单业务收入包括子公司格林大华资本的仓
   单销售收入和子公司汇通商品的商品贸易收入。
    子公司大宗商品交易及风险管理业务规模减少所致。
    公司仓单业务规模减少所致。
        公司营业支出主要包括税金及附加、业务及管理费及其他业务成本。
                                                                          单位：万元、%
   项目
                金额         占比           金额         占比         金额         占比         金额         占比
税金及附加           1,040.55     0.88       2,668.82    1.14      2,260.47    0.51      1,830.78    0.28
业务及管理费         83,295.40    70.25     182,096.72   78.07    156,738.64   35.34    140,694.61   21.43
资产减值损失           不适用            -        不适用           -       不适用           -      9,561.32    1.46
信用减值损失           834.70      0.70      10,489.06    4.50     17,654.48    3.98       不适用           -
其他资产减值损失转
回
其他业务成本         33,011.43    27.84      38,197.76    16.38   268,598.16    60.57   504,440.21    76.83
    合计        118,575.06   100.00     233,254.45   100.00   443,457.55   100.00   656,526.92   100.00
    其他业务成本构成，业务及管理费金额分别为 140,694.61 万元、156,738.64 万元、
    其他业务成本较 2018 年度有所下降。2020 年度公司其他业务成本较 2019 年度
    减少 85.78%，主要是由于公司仓单业务规模减少。
        （1）营业外收入
        报告期内，公司营业外收入主要包括政府补助、其他收入等。2018-2020 年
    度及 2021 年 1-6 月，公司的营业外收入分别为 427.49 万元、311.04 万元、494.38
万元和 200.44 万元。最近三年及一期公司营业外收入构成情况如下：
                                                                       单位：万元
        项目                           2020 年度              2019 年度          2018 年度
政府补助                      16.04           373.50             236.00           400.00
其他                       184.40           120.88              75.04            27.49
        合计               200.44           494.38             311.04           427.49
   （2）营业外支出
   报告期内，公司营业外支出主要包括捐赠支出、固定资产报废支出、滞纳
金、违约金、罚没支出等。2018-2020 年度及 2021 年 1-6 月，本公司营业外支出
分别为 348.43 万元、493.74 万元、883.66 万元和 326.95 万元。最近三年及一期
公司营业外支出的构成情况如下：
                                                                       单位：万元
          项目                              2020 年度           2019 年度        2018 年度
捐赠支出                          207.51         637.69            261.86         309.05
债务重组调整                                -      221.62                    -             -
固定资产报废支出                              -               -                -       14.95
滞纳金、违约金                           35.50            2.63        183.84           6.47
罚没支出                                  -            6.24             0.13             -
其他                                83.94        15.48            47.91          17.96
          合计                   326.95        883.66            493.74         348.43
公司利润总额呈逐年增加的态势。
为 6,742.24 万元、14,585.58 万元、24,323.13 万元和 11,016.64 万元。
    司股东的净利润分别为 22,176.31 万元、 51,018.37 万元、 75,092.73 万元和
    合收益-7,384.63 万元、-10,868.14 万元、1,510.22 万元和-2,961.04 万元。最近三
    年及一期本公司其他综合收益构成情况如下：
                                                                          单位：万元
           项目                    2021 年 1-6 月            2020 年度       2019 年度        2018 年度
一、归属于母公司股东的其他综合收益的税后净额                   -2,961.04        1,173.49     -10,818.25     -2,577.37
（一）不能重分类进损益的其他综合收益                        4,970.12         126.17      -11,755.94               -
（二）将重分类进损益的其他综合收益                        -7,931.16        1,047.33          937.69    -2,577.37
二、归属于少数股东的其他综合收益的税后净额                             -        336.73           -49.89    -4,807.25
      其他综合收益的税后净额                        -2,961.04        1,510.22     -10,868.14     -7,384.63
    度减少 3,483.51 万元，主要系其他权益工具投资公允价值变动的影响导致。
    增加 12,378.36 万元，主要系其他权益工具投资公允价值变动的影响导致。
       （四）现金流量分析
       报告期内，公司的现金流量表简要情况如下：
                                                                           单位：万元
           项目           2021 年 1-6 月      2020 年度           2019 年度          2018 年度
   经营活动产生的现金流入            2,081,107.75   1,221,612.77      1,447,365.26      2,054,844.45
   经营活动产生的现金流出           -2,041,651.13   -1,367,525.09    -1,051,540.63     -2,433,384.56
   经营活动产生的现金流量净额            39,456.62     -145,912.32        395,824.63       -378,540.11
投资活动产生的现金流入                17,811.25       17,602.43       15,884.34       39,344.69
投资活动产生的现金流出                -37,886.58     -56,062.91      -51,720.78      -22,958.83
投资活动产生的现金流量净额              -20,075.33     -38,460.48      -35,836.43       16,385.85
筹资活动产生的现金流入               941,201.12    2,236,467.68    2,530,908.49    2,293,125.00
筹资活动产生的现金流出               -765,190.54   -1,667,161.83   -2,563,009.26   -2,091,340.47
筹资活动产生的现金流量净额             176,010.58      569,305.85      -32,100.77      201,784.53
汇率变动对现金及现金等价物
                            -1,465.41       -4,647.32         332.47        3,544.55
的影响
现金及现金等价物净增加额              193,926.45      380,285.73      328,219.89     -156,825.17
期末现金及现金等价物余额             2,387,820.50   2,193,894.05    1,813,608.33    1,485,388.44
流 入 分 别 为 2,054,844.45 万 元 、 1,447,365.26 万 元 、 1,221,612.77 万 元 和
年度同比增加 774,364.74 万元，主要系公司固定收益业务新增债券和票据投资
规模大幅减少，导致买卖债券和票据支付的现金净额减少。
年度减少 541,736.95 万元，主要系回购业务资金减少，交易性金融负债减少所
致。
     公司投资活动现金流入主要来自于处置其他权益工具投资收到的现金、收
回投资收到的现金、处置固定资产、无形资产和其他长期资产、取得投资收益
收到的现金等。投资活动现金流出主要为取得子公司及其他营业单位支付的现
金净额和购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。
万元参与设立山西交通产业基金合伙企业（有限合伙）和子公司格林大华资本
出资 1,000.00 万元参与设立深圳烨华资源集团有限公司，导致取得子公司及其
他营业单位支付的现金净额大幅增；同时投资活动现金流入较 2018 年度有所下
降。
的投资所致。
     公司筹资活动现金流入主要由发行债券、吸收投资和发行收益凭证收到的
现金以及构成；现金流出主要由偿还债务支付的现金和分配股利或偿付利息支
付的现金构成。
付利息的影响。
债券、偿还债券及收益凭证规模减少等原因所致。
较 2020 年 1-6 月同比减少 65,383.73 万元，主要系公司发行公司债券、偿还债券
及收益凭证规模减少等原因所致。
     （五）偿债能力分析
     报告期内，公司主要偿债指标如下：
         项目
流动比率（倍）                  1.68       1.89       1.66       1.31
速动比率（倍）                  1.68       1.89       1.66       1.31
资产负债率（%）                73.34      64.84      70.98      73.40
         项目        2021年1-6月    2020年度     2019年度     2018年度
每股经营活动现金流量（元）            0.11      -0.41       1.40      -1.34
利息保障倍数（倍）                1.85       1.99       1.55       1.23
 注：上述资产、负债均扣除了代理买卖证券款的影响。
     报告期内，公司合并口径的资产负债率分别为 73.40%、70.98%、64.84%和
公司报告期内利息保障倍数较高，显示公司具备较好的偿债能力及风险控制能
力。
     公司资产中货币资金、结算备付金、融出资金、买入返售金融资产、应收
款项比例较高，报告期内，流动比率和速动比例较高，资产流动性较强，整体
偿债能力较高，偿债风险较低。
     （六）盈利能力的可持续性
     发行人始终秉承“诚信为本、专业服务、以义制利”的经营理念，在发展
中不断丰富公司专业化、规模化、品牌化、集团化和国际化的内涵，并树立了
建设有特色、有品牌、有竞争力的国内一流券商的战略目标。在上述战略目标
的指引下，近年来，公司在发展中加快推进转型创新步伐，稳步推进各项经营
工作，业务布局和资格储备基本完备，创新转型取得了显著的成效。公司将继
续坚持上述发展战略，抓住机遇，深化改革，稳中求进，紧跟证券行业发展方
向，借势互联网金融，重点聚焦投资、资产管理和财务管理业务，全面提升公
司盈利能力和可持续发展能力。
     公司制定了如下的总体业务发展目标以顺应未来行业发展趋势：传统中介
业务方面，公司将依托移动互联平台提供一站式金融服务，扩大客户基础，提
升客户粘性，建立产品库，合作发展通道类资产管理业务；资本中介业务方面，
公司将重点发展两融、股权质押融资、收益凭证等非标资本中介业务，丰富做
市品种储备，聚焦负债规模，借势发展，实现产品规模化和批量化；投资业务
方面，公司将强化定增业务优势，发展场外衍生品业务配合柜台业务创设产品，
打造“投行+投资+后续衍生服务”的盈利模式，增强主动投资能力。
     公司具体业务发展目标及措施如下：
     （1）大财富管理板块
     ①财富管理业务
     公司将进一步深化财富管理部营销、投顾、客服一体化服务建设，完善财
富管理部产品销售、资产配置及投资顾问职能。坚持“以客户为中心”的服务
理念，关注资产配置，实现经纪业务转型，改变传统收入结构。
     分公司之间将加大横向整合力度，借助互联网金融，加速集约化、无形化
整合，为传统经纪业务建立统一运营，统一服务体系，搭建统一的销售平台、
统一的理财账户和支付平台。
     继续推进人员整合，建立多元化的考核体系，发挥员工潜力，加快人员转
型，优化员工结构，以满足公司转型发展过程中对营销、投顾及客服人才的需
求。
     优化客户结构，重点加强机构客户、私募高端客户资源的开发与经营，转
变传统客户服务模式，对于传统零售业务，提供标准化产品，利用互联网制定
分层级的服务实施模式。
     优化产品结构，整合资源，丰富产品内容，构建产品体系，推广与销售工
作从“产品导向”向“客户导向”转变。建立和完善理财产品、资讯产品、投
顾产品的创投、引进、筛选和推送体系。
     与互联网金融紧密结合，搭建线上标准化服务平台，逐步实现客户营销、
开发及维护的线上转移。同时利用大数据分析精准定位，深度挖掘客户资源，
根据客户需求，实现最优资产配置。
     ②信用交易业务
     公司将继续推进融资融券、约定购回式证券交易、股票质押式回购等信用
交易业务的快速发展，同时与投顾紧密结合，提升产品设计能力，建立产品策
略、资讯等服务体系，立足互联网金融，聚焦中小客户，有效防范风险，将信
用交易业务打造为公司未来新的利润增长点。此外，公司还将通过提升资本实
力，紧跟市场发展趋势，获得各项创新业务的试点开展资格。
  （2）大资产管理板块
  公司将不断提高主动性管理能力，聚焦重点领域和快速扩大规模相结合，
更加注重机构、私募等高净值客户的投融资需求，更加注重柜台市场作为公司
差异化竞争的重要载体，提升投资能力，产品设计能力和资源对接能力，围绕
地方中小商业银行，大力开展主动性定向资产管理业务。
  ①资产管理业务
  公司将对资产管理业务进行业务重构，未来将主要围绕资本市场业务、类
固定收益业务、资产证券化及实业融资、新三板及私募投资四个方向进行业务
开展。其中，资本市场业务：主要围绕定向增发、网下新股配售等设计主动管
理产品或借势投资产品，同时，加强投研团队建设，做好二级市场产品的精细
化投资；类固定收益业务中的股权质押业务：优化上市公司股权质押业务流程，
提高业务运作效率，扩大项目来源，实现股票质押类产品平台化、批量化、可
复制化操作，大力探索非上市公司股权质押业务；类固定收益业务中的证信合
作业务：继续推进定期定量产品的发行并做好产品的投后管理，满足公司客户
的投融资需求，增强公司客户粘性，丰富定制类业务品种，为机构客户灵活定
制各种产品，充分满足其投融资需求，革新机构业务模式；资产证券化及实业
融资：协同投行进行业务创新，布局资产证券化业务，实现业务储备及落地；
新三板、私募投资业务：围绕新三板和定向增发做好产品设计和投资工作，与
私募基金合作，将券商发行优势与私募投资优势相结合。
  ②柜台市场业务
  柜台市场业务将积极配合“大资管”战略规划，利用柜台市场优势，支持
资产管理业务发展。持续推进“收益凭证”业务，做好产品设计、发行、交易、
兑付、登记结算管理。发挥柜台市场特有的市场组织功能，协调、推动适合在
柜台市场交易的私募产品创设和引进。完成与中证资本监测中心“报价系统”
对接和互联互通工作，充分利用其政策优势和平台优势，成为公司柜台业务开
展、产品创新、自营投资、客户资产管理的业务平台，最大限度发挥报价系统
平台优势。
  ③公募基金业务
  公司将加强公募基金团队建设，专注于做好保证金理财、FOF 基金等大容
量、稳收益产品。
  （3）投资业务
  公司将进行全市场视野配置，聚焦重点行业、品种投资。全公司投资业务
一盘棋，协同共进。做大业务规模，聚焦优势业务，提升整体收益率。着力提
升投资能力。强调投行、研究、顾投、场外市场、直投、自营等部门之间的业
务协同，建立协同考核利益分配机制。
  ①自营业务
  公司自营业务将在风险“可控、可测、可承受”的前提下，继续坚持稳健
型的投资风格，以全面提升自营业务收益率水平为目标，优化资产配置，提升
主动投资能力，提高自营收入占比排位。
  权益类投资方面，根据市场变化专注于定增业务前提下不放弃多元化投资
策略，降低波动率，提高收益率；固定收益投资方面，着力打造团队，在注重
可供出售资产安全性的前提下，扩大业务规模，布局 FICC 全业务链条；衍生品
投资方面：稳健开展量化交易、股票期权的自营与做市业务，大力发展收益互
换、场外期权等场外业务；新三板做市业务方面：逐步向自动交易策略发展，
扩大做市范围。
  公司将在风险可控的基础上加大授权，提升业务部门的自主性和积极性。
以定向增发业务为抓手，整合内部资源，强化公司内部各业务间的沟通与合作，
重塑二级市场投资理念及模式，实现定向增发业务做大做强，全面提升市场把
握、行业研究、项目筛选、投后运作能力。以创新业务为助推力，推动新三板
做市业务发展。
  ②直投业务
  公司股权投资业务将依托券商背景及股东综合金融服务优势，打造一支具
有主动投资能力的优秀团队，扩大资产管理规模，完成精品投资案例，成为创
新业务利润重要增长极，使得公司成为私募股权投资领域内有特色、有品牌、
有竞争力的一流投资机构。
     （4）投资银行业务
     公司将建立各业务层面的项目共享协同机制，切实消解投行牌照分割带来
的障碍，整合所有内外部资源。中德证券作为公司投资银行业务的开展主体将
继续推进“四个均衡”业务发展战略，打造全能型投行，优化业务收入结构。
继续坚持“以客户为中心”的服务体系，满足客户个性化需求，深度挖掘业务
机会，夯实客户合作关系，强化客户分级管理和多层次沟通机制，着力提高业
务创新能力，大力推动并购重组业务。随着审核政策的改革趋势和利率市场化
的推进，新股定价和证券销售能力将成为衡量投资银行业务竞争实力的重要因
素，公司将进一步强化证券销售部门的团队建设，大力提升定价及销售能力。
强化行业能力建设，专注于互联网、新能源、医疗健康等新兴产业，建立起领
先的专业能力，并依托自身合资背景优势，在跨境业务方面取得一定成绩。积
极推进和储备股权、债券融资和并购项目，增收节支，提高投行业务的盈利能
力。
     （5）场外市场业务
     公司的场外市场部将全力配合推进分公司新三板业务的开展，继续扩大挂
牌数量，重点推进新三板定向增发项目，增加融资规模，充实专业团队，提高
整体市场排名，打通产业链，增强客户粘性，拓展业务空间，积极开展做市业
务，提升做市成交数量及金额。
     （6）期货业务
     格林大华作为公司期货业务的实施主体，将“以传统经纪业务为主体，以
风险管理和财富管理为工作重心”作为发展战略，并在传统经纪业务、风险管
理业务及财务管理业务方面制定了主要的发展目标：传统经纪业务方面保持现
有优势，实现持续发展；在风险管理业务方面细分领域，实现突破；在财务管
理业务方面突出衍生，实现具有衍生品特征的全业务链运作，提供全生命周期
服务，形成特色经营。
  围绕上述发展战略和目标，格林大华将调整组织架构和高管分工，加强总
部业务统领的能力，调整经营网点职能。实施精英团队战略，继续简政放权，
加强攻坚人员建设。努力实现服务手段的突破，推进大宗商品业务的开发。继
续跨界合作实验和资源整合，实现大型产业客户和小型私募基金的全金融服务。
结合互联网金融创新，探索新型经营模式。
  （7）互联网金融业务
  互联网金融业务部负责公司互联网金融业务平台的设计、搭建及运营。目
前，公司已有部分业务实现了网上办理，并已成功上线网上商城。随着互联网
金融业务的逐渐深入，客户开户、营销等标准化服务都将由线下转为线上，而
通过线上大数据分析挖掘的高净值客户，将转为线下提供“一对一”服务，由
此形成线上线下的有机结合，发挥传统金融与互联网金融的协同效应。
  公司将通过与互联网公司合作，开通第三方支付，实现“一户通”等方式
提高客户体验度，并将在业务的逐渐开展中积累总结经验，把握定位，进一步
加强互联网金融发展的研究与规划，推进公司互联网金融业务由“+互联网”向
“互联网+”模式的深度转型。
  （8）海外业务
  海外业务方面，公司成立了山证国际重点开拓在港证券业务。未来三到五
年时间，公司将通过山证国际创新发展海外经纪业务、充分利用中德证券优势
及资源整合发展投行业务、在经纪业务具备一定实力基础上稳健发展资管业务，
将山证国际打造成拥有国际视野的香港领先综合金融服务商。
六、最近一期末发行人有息债务结构
  截至 2021 年 6 月 30 日，发行人有息负债余额为 4,189,622.98 万元，具体构
成情况如下：
       项目            金额（万元）              占比
短期借款                        40,307.55          0.96
应付短期融资款                    502,025.86         11.98
拆入资金                       750,079.63         17.90
卖出回购金融资产款                 1,897,560.40        45.29
        项目                    金额（万元）                       占比
 应付债券                                 999,649.54                     23.86
        合计                          4,189,622.98                  100.00%
  注：有息债务余额已扣除代理买卖证券款，主要系因该类资金属客户托管资金，资金单独
存放，本质上不对公司造成资金偿还压力。
  截至 2021 年 6 月 30 日，发行人有息债务的期限结构如下：
                                                                单位：万元
  项目     1 年（含）以内           1-2 年（含 2 年）    2-3 年（含 3 年）           合计
短期借款           40,307.55                -                   -     40,307.55
应付短期
融资款
拆入资金          750,079.63                -                   -    750,079.63
卖出回购
金融资产         1,897,560.40               -                   -   1,897,560.40
款
应付债券          493,022.87                -          506,626.67    999,649.54
  合计         3,682,996.31               -          506,626.67   4,189,622.98
七、关联方及关联交易
 （一）关联方及关联关系
  按照《公司法》、《企业会计准则第 36 号——关联方披露》及中国证监会、
证券交易所的相关规定，本公司的主要关联方包括：
  本公司控股股东为山西金控，实际控制人为山西省财政厅。
  本公司控股股东山西金控控制的除本公司及本公司控股子公司以外的其他
企业系本公司关联方。
  截至 2021 年 6 月 30 日，持有本公司 5%以上（含 5%）股份的其他股东包
括太钢集团和山西国电。太钢集团和山西国电及其控制的企业系本公司关联方。
     截至 2021 年 6 月 30 日，本公司的主要子公司为中德证券、山证投资、格林
大华期货、山证国际、山证创新和山证科技。
     截至 2021 年 6 月 30 日，本公司的联营企业为杭州龙华股融股权投资基金合
伙企业（有限合伙）、汾西启富扶贫引导基金合伙企业（有限合伙）、山西国投
创新绿色能源股权投资合伙企业（有限合伙）、山西交通产业基金合伙企业（有
限合伙）和深圳烨华资源集团有限公司，具体情况如下：
序号              联营企业名称              本公司出资比例
     本公司的关联自然人包括：
     （1）本公司的董事、监事和高级管理人员及与其关系密切的家庭成员，包
括配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年满十八周岁的子女及其配
偶、配偶的兄弟姐妹和子女配偶的父母。本公司董事、监事、高级管理人员情
况详见募集说明书之“第四节 发行人基本情况”之“七、公司董事、监事、高
级管理人员情况”。
     （2）控股股东山西金控的董事、监事和高级管理人员。
     本公司关联自然人直接或者间接控制的，或者由其担任董事、高级管理人
员等重要职务的除本公司及本公司控股子公司以外的其他企业，系本公司的关
联方。
     德意志银行股份有限公司于 2009 年和本公司共同出资设立中德证券，持有
中德证券 33.30%的股权，德意志银行股份有限公司及其子公司系本公司的关联
方。
 （二）2018-2020 年度关联交易情况
     （1）代理买卖证券款余额
                                                      单位：万元
         关联方名称
山西信托                            2.55       4,220.99       1,162.36
山西省旅游投资控股集团有限公司             1,933.08         92.13               -
吕梁国投集团有限公司                     40.39          4.24       1,111.26
山西西山煤电股份有限公司                       -              -        131.97
山西国信                            6.36          6.34           7.32
上海万方投资管理有限公司                1,910.93         57.04           5.52
太钢投资                          139.21      2,062.02           3.99
山西卓融投资有限公司                      4.09          0.21           3.29
北京卓融投资管理有限公司                    1.14        940.82           2.95
山西国电                        2,164.53          2.86           2.66
太钢财务                               -          0.56           1.47
山西环境能源交易中心有限公司                  0.02          0.02           0.32
中合盛资本管理有限公司                     0.03          0.03           0.19
山西博爱医院                          0.18          0.18           0.18
山西省科技基金发展有限公司                  14.38         13.91           0.14
太钢集团                            0.03          0.10           0.08
山西金控                          126.19              -          0.06
山西股权                            0.05          0.05           0.05
山西省产权交易中心股份有限公司                 0.03          0.03           0.03
长治市行政事业单位国有资产管理中心               0.10              -          0.03
深圳市义信利资产管理有限公司                  0.01          0.03           0.01
山西省国有投融资管理有限公司                  0.01          0.01           0.01
山西焦化集团有限公司                      0.02         12.78           0.00
山西省融资再担保集团有限公司                 42.83         27.81               -
长治市经济建设投资服务中心                   0.06          0.06               -
山西国信文旅房地产开发有限公司             2,394.98          0.70               -
杭州龙华股融股权投资基金合伙企业              116.99              -              -
山西金控资本管理有限公司                    4.67              -              -
           合计               8,902.85      7,442.92       2,433.90
     （2）经纪业务手续费及佣金收入
                                                单位：万元
       关联方名称        2020 年度       2019 年度       2018 年度
山西信托                      15.14         27.29         32.18
长治市行政事业单位国有资产管理中心         15.95             -          7.73
太钢投资                       1.79          3.76          4.49
山西省科技基金发展有限公司              0.00          1.59          1.99
山西金控                       2.52             -          1.37
山西卓融投资有限公司                 2.88          2.12          1.29
上海万方投资管理有限公司               0.37          0.03          0.81
北京卓融投资管理有限公司               1.14          1.21          0.26
中合盛资本管理有限公司                   -          0.08          0.10
山西国信                          -          0.14             -
长治市经济建设投资服务中心             22.79          1.34             -
深圳市义信利资产管理有限公司             0.02          0.38             -
山西省旅游投资控股集团有限公司            0.55          0.07             -
太钢集团                       2.77             -             -
吕梁国投集团有限公司                 0.57             -             -
太钢财务                       0.14             -             -
        合计                66.63         38.02         50.23
 （3）利息支出
                                                单位：万元
       关联方名称        2020 年度       2019 年度       2018 年度
山西信托                       1.82          6.75         17.97
山西国电                       3.21          0.20          6.23
太钢投资                       0.28          0.96          2.10
太钢财务                       1.56          1.31          1.40
山西卓融投资有限公司                 0.80          0.56          0.93
长治市行政事业单位国有资产管理中心          1.52             -          0.87
上海万方投资管理有限公司               0.57          0.12          0.81
山西西山煤电股份有限公司                  -             -          0.40
山西国信                       0.02          0.64          0.39
山西股权                       0.08          0.10          0.38
北京卓融投资管理有限公司               0.32          0.48          0.35
中合盛资本管理有限公司                   -          0.03          0.25
山西省科技基金发展有限公司              0.17          0.32          0.17
吕梁国投集团有限公司                 1.22          1.15          0.12
山西金控                       2.08             -          0.10
太钢集团                       0.10          0.09          0.08
山西环境能源交易中心有限公司                -             -          0.07
山西省产权交易中心股份有限公司               -             -          0.03
       关联方名称          2020 年度          2019 年度           2018 年度
山西省国有投融资管理有限公司                   -                  -           0.01
山西省融资再担保集团有限公司               0.10              0.06                   -
山西国信文旅房地产开发有限公司              6.17              2.15                   -
山西省旅游投资控股集团有限公司              0.52              0.18                   -
长治市经济建设投资服务中心                0.22              0.03                   -
山西焦化集团有限公司                   0.03              0.02                   -
深圳市义信利资产管理有限公司               0.00              0.02                   -
山西金控资本管理有限公司                 0.37                   -                 -
杭州龙华股融股权投资基金合伙企业             0.35                   -                 -
         合计                21.54             15.17             32.66
 （1）证券承销业务手续费及佣金收入
                                                        单位：万元
       关联方名称       2020 年度           2019 年度            2018 年度
山西省财政厅                   42.45              3.77              18.25
山西金控                    283.02                  -                 -
山西国电                    622.64                  -                 -
太钢集团                     15.95                  -                 -
         合计             964.06              3.77              18.25
 （2）财务顾问业务收入
                                                        单位：万元
       关联方名称       2020 年度           2019 年度            2018 年度
山西汾酒                         -          1,064.15             459.43
中合盛资本管理有限公司                  -            113.21                  -
太钢集团                    103.77            106.32                  -
山西产权                     49.17             66.45                  -
山西国信                         -             66.04                  -
山西西山煤电股份有限公司                 -                  -            117.92
         合计             152.95          1,416.16             577.36
 （3）应收财务顾问款项
                                                        单位：万元
       关联方名称
山西汾酒                    874.00            874.00             480.00
       关联方名称
山西产权                        -         53.75                 -
        合计           874.00          927.75          480.00
（4）财务顾问业务支出
                                                单位：万元
       关联方名称    2020 年度         2019 年度         2018 年度
山西股权                 201.89                 -               -
（5）预收财务顾问款项
                                                单位：万元
       关联方名称
山西汾酒                        -               -        135.00
（1）应收管理费
                                                单位：万元
       关联方名称
晋商银行股份有限公司            59.49                 -               -
长治银行股份有限公司             2.42                 -               -
吕梁国投集团有限公司             0.76                 -               -
        合计            62.67                 -               -
（2）管理费收入
                                                单位：万元
       关联方名称    2020 年度         2019 年度         2018 年度
长治银行股份有限公司            57.91           44.24                 -
晋商银行股份有限公司            15.25                 -               -
吕梁国投集团有限公司             0.76                 -               -
        合计            73.92           44.24                 -
（1）应收手续费及佣金收入
                                                            单位：万元
       关联方名称
汇丰晋信基金管理有限公司                 -               -                    27.15
（2）手续费及佣金净收入
       关联方名称     2020 年度         2019 年度                 2018 年度
汇丰晋信基金管理有限公司          17.81           20.68                     30.18
（1）支付的房屋租赁费、物业管理费及机房托管费
                                                            单位：万元
       关联方名称        2020 年度          2019 年度                2018 年度
山西省国贸投资集团有限公司           1,263.23         1,313.16              1,366.79
山西国贸物业管理服务有限公司           314.97              360.08              371.27
山西地方电力有限公司                       -                   -             3.63
山西产权                             -                   -             2.45
         合计             1,578.20         1673.24                1744.14
（2）预付山西省国贸投资集团有限公司机房租赁费
                                                            单位：万元
       关联方名称
山西省国贸投资集团有限公司             13.24            13.24                 13.24
                                                            单位：万元
       关联方名称        2020 年度          2019 年度                2018 年度
山西国贸物业管理有限公司              74.51           106.64                  89.72
山西国贸大饭店管理有限公司            129.38                  20.49            56.45
山西省国贸投资集团有限公司                    -                   -             2.48
         合计              203.90              127.13              148.65
                                                            单位：万元
       关联方名称       2020 年度           2019 年度               2018 年度
山西股权                     33.96                   35.49            56.60
（1）应付短期融资款
                                                   单位：万元
       关联方名称
太钢财务                  10,000.00       11,200.00       10,000.00
山西国信                           -               -      4,000.00
长治市行政事业单位国有资产管理中
                               -               -      3,300.00
心
山西环境能源交易中心有限公司                 -               -         73.00
山西股权                 14,700.00          300.00                -
        合计           24,700.00       11,500.00       17,373.00
（2）应付利息
                                                   单位：万元
       关联方名称
山西国信                           -               -         13.09
长治市行政事业单位国有资产管理中
                               -               -         12.05
心
太钢财务                    256.99          147.95            6.67
山西环境能源交易中心有限公司                 -               -          0.26
山西股权                     43.77            0.79                -
        合计              300.75          148.74           32.06
（3）利息支出
                                                   单位：万元
       关联方名称       2020 年度         2019 年度         2018 年度
太钢财务                  1,220.59          604.93          359.24
山西国信文旅房地产开发有限公司          88.11          293.01                -
长治市行政事业单位国有资产管理中
心
山西股权                      5.06           19.81           33.56
山西国信                           -         47.87           13.77
吕梁国投集团有限公司                7.40           15.46            7.00
山西环境能源交易中心有限公司                 -          0.69            3.97
        合计            1,441.06          981.77          700.57
（1）交易性金融资产
                                                 单位：万元
    关联方名称
山西澳坤生物农业股份有限公司         400.00         700.00          700.00
（2）公允价值变动损失
                                                 单位：万元
    关联方名称         2020 年度        2019 年度         2018 年度
山西澳坤生物农业股份有限公司        -300.00                -        700.00
（1）管理费收入
                                                 单位：万元
       关联方名称       2020 年度        2019 年度        2018 年度
山西国投创新绿色能源股权投资合
伙企业（有限合伙）
杭州龙华股融股权投资基金合伙企
业（有限合伙）
汾西启富扶贫引导基金合伙企业
（有限合伙）
山西交通产业基金合伙企业（有限
合伙）
山西信创引导私募股权投资基金合
伙企业 (有限合伙）
        合计              717.52        486.78          109.00
（2）应收管理费
                                                 单位：万元
     关联方名称
山西国投创新绿色能源股权投资合
伙企业（有限合伙）
汾西启富扶贫引导基金合伙企业
（有限合伙）
山西交通产业基金合伙企业（有限
合伙）
杭州龙华股融股权投资基金合伙企
业（有限合伙）
山西信创引导私募股权投资基金合
伙企业 (有限合伙）
        合计              409.27         66.75                 -
 （1）投资收益
                                                         单位：万元
       关联方名称        2020 年度          2019 年度             2018 年度
山西国投体育产业集团有限公司                 -                     -      10,276.95
 （2）应收交易款项
                                                         单位：万元
       关联方名称
山西国投体育产业集团有限公司                 -                     -       2,014.70
                                                         单位：万元
       关联方名称
山西国投创新绿色能源股权投资
                               -                     -      15,000.00
合伙企业（有限合伙）
 （1）投资收益
                                                         单位：万元
       关联方名称        2020 年度          2019 年度             2018 年度
山西信托                           -                     -         327.81
 （1）应收账款及其他应收款
                                                         单位：万元
   关联方名称
山西省国贸投资集团有限公
司
杭州龙华股融股权投资基金
合伙企业(有限合伙)
山西地方电力有限公司             3.00                0.20                      3.20
深圳烨华资源集团有限公司        7,386.63                     -                      -
       合计           7,436.79              47.36                   49.36
 （2）信用减值损失
                                                      单位：万元
    关联方名称        2020 年度            2019 年度           2018 年度
深圳烨华资源集团有限公司         1,007.27                 -                   -
       合计            1,007.27                 -                   -
                                                      单位：万元
       关联方名称         2020 年度          2019 年度          2018 年度
山西信托                       154.21                 -               -
                                                      单位：万元
       关联方名称
山西国贸物业管理服务有限公司             44.28         104.28                   -
山西省国贸投资集团有限公司                   -             -               3.90
山西国贸大饭店管理有限公司                   -             -               0.76
山西焦化集团有限公司                  0.69           0.69                   -
        合计                 44.97         104.97               4.66
                                                      单位：万元
       关联方名称         2020 年度          2019 年度          2018 年度
晋商银行                       149.19                 -               -
  （1）2020 年，山西金控控制的山西太行产业投资基金合伙企业（有限合伙）
作为有限合伙人参与本公司子公司山证投资发起设立的山西太行煤成气产业投
资基金合伙企业（有限合伙），投资金额为人民币 100,000,000 元。
  （2）2020 年，山西金控控制的山西太行产业投资基金合伙企业（有限合伙）
作为有限合伙人参与本公司子公司山证投资发起设立的山西信创引导私募股权
投资基金合伙企业（有限合伙），投资金额为人民币 39,600,000 元。
  （3）2020 年，山西金控的子公司山西金控资本管理有限公司作为有限合伙
人参与本公司子公司山证投资发起设立的山西信创引导私募股权投资基金合伙
企业（有限合伙），投资金额为人民币 20,000,000 元。
   （4）2020 年，山西金控控制的山西黄河股权投资管理有限公司作为普通合
伙人参与本公司子公司山证投资发起设立的山西信创引导私募股权投资基金合
伙企业（有限合伙），投资金额为人民币 1,000,000 元。
   （5）2020 年，本公司子公司山证创新作为有限合伙人参与投资山西金控控
制的山西信创产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙），投资金额为人民币
   （6）2020 年，本公司子公司山证投资发起设立的珠海山证天安投资基金合
伙企业（有限合伙）进行分配清算，向有限合伙人山西产权分配本金为人民币
                                                    单位：万元
          关联交易类型        2020 年度       2019 年度       2018 年度
向高级管理人员实际支付的薪酬             2,256.28      1,998.78      2,067.33
  （三）关联交易决策权限、决策程序与定价机制
   《公司章程》对公司股东大会、董事会审议关联交易事项的权限、关联董
事回避、关联股东回避等均作了明确的规定。根据《公司法》等法律法规以及
证监会、深圳证券交易所等机构的规定，公司制订了相应的《关联交易管理制
度》，对公司关联交易事项的披露和审议程序等内容进行了具体规定。公司关
联方及关联交易事项符合诚实守信、平等、自愿、公平、公开、公允的原则，
并按照信息披露规定履行了信息披露义务，在公司年度报告中作了详细披露，
未发生损害公司和其它股东利益的情形。
八、重大或有事项或承诺事项
   （一）资产负债表日后事项
   董事会于 2021 年 4 月 16 日审议通过《公司 2020 年度利润分配预案》，并
提交公司 2020 年度股东大会审议，从公司发展和股东利益等因素综合考虑，提
议 2020 年度利润分配预案为：以 2020 年末总股本 3,589,771,547 股为基数，向
全体股东每 10 股派发现金红利 1.1 元（含税），共派发现金红利 394,874,870 元，
本次分配后剩余未分配利润 1,385,478,812 元转入以后年度可供分配利润。此项
议案已经 2020 年度股东大会审议通过。于资产负债表日后提议派发的现金股利
未在资产负债表日确认为负债。
  （二）或有事项
  截至募集说明书签署之日，公司无对外担保。
  截至募集说明书签署之日，公司不存在对公司财务状况、经营成果、声誉、
业务活动、未来前景等可能产生较大影响的未决诉讼或仲裁事项。
  （三）其他重要事项
押的公告》。公告显示控股股东山西金控直接持有公司股份 865,314,455 股，占
公司总股本的 30.59%，此次质押 430,000,000 股，占其所持公司股份的 49.69%。
公司控股股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例未
超过 50%，相关质押股份不存在负担重大资产重组等业绩补偿义务。
  截至募集说明书签署日，山西金控所持有的公司股份已解除质押，山西金
控及其一致行动人所持本公司股份不存在质押情况。
《关于对山西证券股份有限公司采取出具警示函措施的决定》，主要内容如下：
  “经查，我会发现你公司开展债券交易业务存在以下问题：一是合规管控
不足，业务部门自行处理自律组织要求的调查事项，未及时通知合规负责人及
合规部门；二是关联交易制度不健全，关联方管理未涵盖企业控股股东、实际
控制人及其控制企业的重要上下游企业；三是询价监控落实不到位，仍存在部
分债券投资交易人员使用个人通讯工具开展询价活动且无询价电话录音。
  上述情况违反了《证券公司监督管理条例》第二十七条、《证券公司和证
券投资基金管理公司合规管理办法》第三条、第十六条等规定，反映出你公司
内控合规管理存在问题。按照《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办
法》第三十二条的规定，我会决定对你公司采取出具警示函的行政监管措施。
你公司应当采取有效措施，完善内部管理，切实提升风控合规管理水平。
   如果对本监督管理措施不服，可以在收到本决定书之日起 60 日内向我会提
出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起 6 个月内向有管辖权的人民法
院提起诉讼。复议与诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。”
   公司在收到上述监管函件后高度重视，将采取有效措施，完善内部管理，
切实提升风控合规管理水平，避免此类事件的再次发生。本次监管措施对公司
日常经营活动及偿债能力无重大影响。
九、资产抵押、质押和其他限制用途安排
   截至 2021 年 6 月末，公司货币资金被抵押、质押、担保或其他限制用途的
安排情况如下：
        项目         期末账面价值（万元）                受限原因
                                         风险准备金存款、质押的定期
 货币资金                       73,265.26
                                               存款
        合计                  73,265.26
   截至 2021 年 6 月末，公司其他资产受限情况如下：
        项目         期末账面价值（万元）                受限原因
 货币资金                    70,000.00            质押
 交易性金融资产                  2,222,690.49        质押
 其他债权投资                       4,540.51        质押
        合计                2,227,231.00         -
   截至 2021 年 6 月末，除上述资产受限情况外，公司其他资产不存在被抵
押、质押或其他限制用途的安排情况。
十、发行人 2021 年 1-9 月财务报表
度报告》。截至 2021 年 9 月末，发行人合并口径总资产 783.65 亿元，相比 2020
年末增长 25.48%，净资产 175.42 亿元，相比 2020 年末增长 0.52%。2021 年 1-9
月，发行人实现营业收入 28.95 亿元，同比增长 7.12 %。2021 年 1-9 月，经营活
动产生的现金流量净额为 30.60 亿元，较 2019 年同期增长 52.38 亿元，主要系报
告期内代理买卖证券款规模增加以及回购业务规模增加影响所致。
  发行人 2021 年第三季度末未经审计的财务报表如下：
                                                  单位：元
          项目
资产：
货币资金                     22,043,176,353     17,221,704,814
其中：客户存款                  14,325,819,981     10,752,989,736
结算备付金                     3,510,164,241      5,212,171,280
其中：客户备付金                   878,144,015       1,377,001,845
融出资金                      7,778,993,362      7,237,799,738
衍生金融资产                      67,162,462         25,399,386
买入返售金融资产                  3,094,354,593      2,909,890,823
应收款项                        81,839,817        110,334,334
应收利息                                  -                  -
存出保证金                     4,312,542,715      3,266,499,930
金融投资：
 以公允价值计量且其变动计入当期
                                不适用                不适用
 损益的金融资产
 交易性金融资产                 34,572,860,458     22,521,225,349
 债权投资                       49,280,137         50,144,943
 可供出售金融资产                       不适用                不适用
 其他债权投资                    235,773,062       1,693,438,010
 其他权益工具投资                  282,486,819        218,104,918
长期股权投资                     145,210,881        295,210,881
固定资产                       397,365,323        376,978,614
使用权资产                      471,919,912             不适用
无形资产                       153,489,877        143,246,203
商誉                         476,939,901        476,939,901
递延所得税资产                    192,422,242        191,483,677
其他资产                       499,496,970        501,476,023
资产合计                     78,365,479,125     62,452,048,824
负债：
短期借款                       727,628,081        224,453,083
应付短期融资款                   2,916,880,543      5,520,485,844
拆入资金                     10,902,882,214     10,022,257,097
          项目
以公允价值计量且其变动计入当期损
                              不适用                  不适用
益的金融负债
交易性金融负债                 2,647,713,083          730,528,365
衍生金融负债                     27,742,855           20,883,097
卖出回购金融资产款              14,305,787,298        6,799,897,076
代理买卖证券款                15,874,903,293       12,817,075,071
代理承销证券款                    28,160,000              不适用
应付职工薪酬                    173,727,245          220,586,623
应交税费                      126,185,320          142,252,957
应付款项                      464,593,950           90,780,258
应付利息                                -                    -
应付债券                   10,754,602,568        7,654,291,213
租赁负债                      472,791,749              不适用
递延所得税负债                    10,634,449            6,421,703
其他负债                    1,389,304,817          750,692,966
负债合计                   60,823,537,465       45,000,605,353
股东权益：
股本                      3,589,771,547        3,589,771,547
资本公积                    9,723,419,390        9,723,419,390
其他综合收益                    -73,861,797          -41,830,649
盈余公积                      650,431,550          650,431,550
一般风险准备                    734,241,428          730,222,510
交易风险准备                    696,137,095          696,137,095
未分配利润                   1,774,260,506        1,557,284,480
归属于母公司股东权益合计           17,094,399,719       16,905,435,923
少数股东权益                    447,541,941          546,007,548
股东权益合计                 17,541,941,660       17,451,443,471
负债及股东权益总计              78,365,479,125       62,452,048,824
                                                  单位：元
         项目         2021 年 1-9 月          2020 年 1-9 月
一、营业收入                    2,895,266,955      2,702,725,301
手续费及佣金净收入                 1,010,969,860      1,149,741,272
其中：证券经纪业务手续
   费净收入
   投资银行业务手续费净收入             313,317,648       483,696,778
     资产管理业务手续费净收入            78,652,507         62,890,060
         项目            2021 年 1-9 月          2020 年 1-9 月
   基金管理业务手续费净收入                 55,034,682        51,831,892
   投资咨询业务手续费净收入                 14,975,840        19,714,650
利息净收入（净支出以“-”列示）               -45,814,108        26,846,100
投资收益                         1,152,913,750      1,293,162,949
公允价值变动收益（损失以“-”列
示）
汇兑收益（损失以“-”列示）                  -1,085,382         -3,997,314
其他业务收入                         741,791,754       335,146,904
其他收益                            14,259,960        15,547,980
资产处置收益（损失以“-”列示）                  -602,988            -79,743
二、营业支出                       2,142,946,496      1,696,299,973
税金及附加                           17,234,151        19,369,411
业务及管理费                       1,367,196,950      1,304,864,197
              信用减值损失            27,819,376        21,740,352
其他资产减值损失转回                            不适用            411,152
其他业务成本                         730,696,019       349,914,861
三、营业利润                         752,320,459      1,006,425,328
加：营业外收入                          6,392,979         3,741,294
减：营业外支出                          3,714,734        15,099,520
四、利润总额                         754,998,704       995,067,102
减：所得税费用                        150,874,123       249,768,753
五、净利润                          604,124,581       745,298,349
（一）按经营持续性分类：
（二）按所有权归属分类：
六、其他综合收益的税后净额                  -32,031,148        -21,549,060
归属于母公司股东的其他综合收益
                               -32,031,148        -22,261,493
的税后净额
（一）不能重分类进损益的其他综
合收益：
（二）将重分类进损益的其他综合
                               -92,529,177        -32,131,702
收益：
       项目          2021 年 1-9 月              2020 年 1-9 月
                                  不适用                 不适用
损益
                                         -                  -
益
归属于少数股东的其他综合收益的
                                         -           712,433
税后净额
七、综合收益总额                   572,093,433            723,749,289
归属于母公司股东的综合收益总额            584,460,029            694,351,308
归属于少数股东的综合收益总额              -12,366,596            29,397,981
                                                     单位：元
       项目          2021 年 1-9 月              2020 年 1-9 月
一、经营活动产生的现金流量：
融出资金净减少额                             -                      -
为交易目的而持有的金融资产净减
                                     -                      -
少额
为交易目的而持有的金融负债净增
加额
     回购业务资金净增加额          7,324,970,548          5,634,504,019
拆入资金净增加额                  880,625,117             368,104,189
代理买卖证券款净增加额              3,057,828,222          1,299,168,368
收取利息、手续费及佣金的现金           3,030,133,387          2,778,489,420
收到其他与经营活动有关的现金           3,010,601,535            386,772,583
经营活动现金流入小计              19,185,554,408         10,467,038,579
融出资金净增加额                  543,743,481           1,521,994,250
为交易目的而持有的金融资产净增
加额
为交易目的而持有的金融负债净减
                                     -          1,532,404,339
少额
买卖衍生金融工具支付的现金净额           199,012,853               6,946,506
 支付利息、手续费及佣金的现金           731,028,626             645,439,145
支付给职工以及为职工支付的现金          1,033,602,644            884,751,155
支付的各项税费                   230,558,680             316,183,510
支付其他与经营活动有关的现金           1,858,309,362            831,710,116
经营活动现金流出小计              16,125,802,099         12,645,431,056
      项目          2021 年 1-9 月          2020 年 1-9 月
经营活动产生的现金流量净额           3,059,752,309     (2,178,392,477)
二、投资活动产生的现金流量
处置其他权益工具投资收到的现金             2,621,416          3,712,989
收回投资收到的现金                150,000,000                    -
取得投资收益收到的现金                         -                   -
处置子公司及其他营业单位收到的
                                    -                   -
现金净额
处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收到的现金
收到其他与投资活动有关的现金                      -                   -
投资活动现金流入小计               153,759,093           4,060,336
取得子公司及其他营业单位支付的
                                    -         46,386,702
现金净额
购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金
支付其他与投资活动有关的现金           520,000,000         400,000,000
投资活动现金流出小计               635,148,840         539,143,410
投资活动产生的现金流量净额            -481,389,747       -535,083,074
三、筹资活动产生的现金流量
取得借款收到的现金                725,304,368          45,385,671
吸收投资收到的现金                           -      3,771,169,606
发行债券收到的现金               2,981,225,173      1,683,572,700
发行收益凭证收到的现金             9,294,340,000     12,430,920,000
收到的其他与筹资活动有关的现金                     -                   -
筹资活动现金流入小计             13,000,869,541     17,931,047,977
偿还债务支付的现金              12,086,235,613     11,716,130,000
分配股利或偿付利息支付的现金           771,137,340         608,734,743
其中：子公司分配给少数股东的股
   利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金           157,997,058                    -
筹资活动现金流出小计             13,015,370,011     12,324,864,743
筹资活动产生的现金流量净额             -14,500,470      5,606,183,234
四、汇率变动对现金及现金等价物
                          -20,061,796        -16,389,783
的影响
五、现金及现金等价物净增加额          2,543,800,296      2,876,317,900
加：期初现金及现金等价物余额         21,938,940,527     18,136,083,250
六、期末现金及现金等价物余额         24,482,740,823     21,012,401,150
             第五节 发行人及本期债券的资信状况
一、报告期历次主体评级、变动情况及原因
  报告期内，发行人历史主体评级情况如下：
 评级日期        信用评级   评级展望   变动方向   评级机构    评级类型
次评级调升主要是基于宏观经济、行业环境、公司自身财务实力以及各期债券
条款的综合评估之上确定的，肯定了公司有效的资本补充机制、较强的股东实
力、突出的区域竞争优势、多条线业务共同发展及畅通的融资渠道等正面因素
对公司业务发展及信用水平的良好支撑作用。
  中诚信国际对山西证券主体信用等级为 AAA 的评定，所依据的评级方法为
《中诚信国际证券行业评级方法与模型》（C300400_2020_01），该评级方法
经过评估审核等相关流程，自 2020 年 2 月起正式发布实施。根据该方法，中诚
信国际对山西证券的业务规模及运营实力、盈利能力、风险管理能力和偿债能
力进行分析，再通过公司行为和外部支持调整，得到其主体级别，评级要素的
选取情况见下表：
 重要因素        指标名称    权重            指标释义
业务规模及运
             运营实力    30%   综合运用资本的程度和潜力及业务规模矩阵化
 营实力
 重要因素         指标名称             权重                           指标释义
             经调整后的营                         营业收入-其他业务成本，剔除掉期货业务的影
              业收入                                     响
              平均资本
               回报率
 盈利能力
             营业费用率              5%                      业务及费用/营业收入
             风险覆盖率             10%               净资本/各项风险资本准备之和×100%
             资本杠杆率             10%          资本杠杆率=核心净资本/表内外资产总额×100%
风险管理能力
             流动性覆盖率            10%          优质流动性资产/未来 30 天现金净流出量×100%
             净稳定资金率            10%                可用稳定资金/所需稳定资金×100%
             EBITDA 利息
              覆盖倍数
 偿债能力
               总债务
              /EBITDA
                         公司治理、风险偏好、监管处罚及分类评级变化、会计标准和报表质
     公司行为
                                 量、流动性、企业特殊事件等
     外部支持                                       支持意愿和支持能力
  中诚信国际对证券公司评级标准、方法、模型及重要参数的选取充分考虑
了行业特性；在业务规模及运营实力中重点考虑运营实力、经调整后的营业收
入规模；在盈利能力中重点考虑平均资本回报率和营业费用率；在风险管理能
力中重点考虑风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率和净稳定资金率；在偿
债能力中重点考虑 EBITDA 利息覆盖倍数和总债务/EBITDA；并在公司行为调
整项中考虑了公司治理、风险偏好、监管处罚及分类评级变化、会计标准和报
表质量、流动性、企业特殊事件等因素，在外部支持调整中考虑了支持意愿和
支持能力等因素。因此，《中诚信国际证券行业评级方法与模型》中相关参数
的选取具备充分的合理性和审慎性。
  山西证券同行业比较情况如下表：
                        山西证券股        国海证券股       天风证券股      渤海证券股      浙商证券股
        项目
                        份有限公司        份有限公司       份有限公司      份有限公司      份有限公司
 最新评级结果                  AAA          AAA         AAA        AAA        AAA
 评级机构                    中诚信          中诚信         中诚信        中诚信        中诚信
 总资产（亿元）                  556.96       663.08      599.20     529.38     674.04
 净资本（亿元）                   89.86       120.36       87.52     154.50     125.11
 净利润（亿元）         5.20     5.44     4.21    9.40     9.68
 平均资本回报率（%）      3.97     3.81     2.34    4.68     6.79
 风险覆盖率（%）      219.86   206.15   170.72   20.92   289.86
  中诚信国际确定山西证券主体信用等级为 AAA，主要考虑了以下因素：
  公司通过内生资本的不断累积实现资本实力的增长；2020 年配股募资不超
过 60 亿元事项已获证监会批准，资本有望得到进一步补充。
  控股股东山西金控是集多个金融业态于一体的省属地方金融控股集团，综
合实力较强，同时与公司业务形成较多协同。
  公司持续深耕山西市场，山西省内机构和零售客户资源丰富，特别在经纪
业务、投行业务等方面拥有地域与品牌优势。截至 2019 年末，公司在国内设立
  近年来公司加大固定收益类投资业务投入，积极拓展贸易金融业务，证券
自营业务业绩有所增长；资产管理业务加快转型创新，提升主动管理能力，板
块收入保持较快增长；同时拓展仓单业务规模，业务持续多元化发展。
  作为 A 股上市公司，公司融资渠道包括银行授信、债券发行、同业拆借和
股票市场再融资等，备用流动性较充足。
  此外，中诚信国际对山西证券面临的风险进行了充分的分析和评估：随着
国内证券行业加速对外开放、放宽混业经营的限制以及越来越多的券商通过上
市、收购兼并的方式增强自身实力，公司面临来自境内外券商、商业银行等金
融机构的竞争。同时，宏观经济和证券市场的波动性对公司经营稳定性及持续
盈利能力构成一定压力。2019 年公司开展的仓单业务出现风险事件并产生亏损，
创新业务及国际化的拓展对公司内部控制、风险管理水平和合规运营能力提出
更高要求。
     中诚信国际作为独立第三方评级机构，在对山西证券股份有限公司主体与
本次债券评级的过程中，依据自身的信用评级方法和模型开展评级工作。本次
评级主要基于宏观经济、行业环境、山西证券自身财务实力以及本次债券条款
的综合评估之上确定的。中诚信国际认为，公司具有有效的资本补充机制；控
股股东山西金控实力较强，下属的其他金融机构能与公司业务形成一定协同；
同时，公司持续深耕山西市场，山西省内机构和零售客户资源丰富，特别在经
纪业务、投行业务等方面拥有地域与品牌优势；近年来公司多条线业务实现共
同发展；作为 A 股上市公司，公司融资渠道包括银行授信、债券发行、同业拆
借和股票市场再融资等，备用流动性较充足。
     综上，中诚信国际将山西证券的主体信用评级确定为 AAA，评级展望为稳
定。
     发行人自 2020 年 6 月 11 日以来，主体评级保持为 AAA，评级展望始终为
“稳定”，报告期内不存在后续主体评级变动情况。
二、信用评级报告的主要事项
     （一）信用评级结论及标识所代表的涵义
     公司聘请的资信评级机构中诚信国际对本期债券发行的资信情况进行了评
级。根据中诚信国际出具的《山西证券股份有限公司 2021 年面向专业投资者公
开发行公司债券（第二期）信用评级报告》，公司的主体长期信用等级为 AAA，
本期债券的信用等级为 AAA。
     中诚信国际评定公司的主体长期信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为
AAA，上述等级反映了本期债券安全性很强，受不利经济环境的影响较小，违
约风险很低，发行主体偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，
违约风险极低。
     （二）评级报告揭示的主要风险
限制以及越来越多的券商通过上市、收购兼并的方式增强自身实力，公司面临
来自境内外券商、商业银行等金融机构的竞争。
营稳定性及持续盈利能力构成一定压力。此外，公司部分子公司仍处于亏损状
态，易对公司总体盈利水平造成影响。
险事件并产生亏损，创新业务及国际化的拓展对公司内部控制、风险管理水平
和合规运营能力提出更高要求。
  （三）跟踪评级的有关安排
  根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及评级机构评级制度相关规定，
自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，评级机构将在本
期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内，持续关注本期债券发行人外
部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素，以
对本期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。
  在跟踪评级期限内，评级机构将于本期债券发行主体及担保主体（如有）
年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级，并根据上市规则于每一
会计年度结束之日起 6 个月内披露上一年度的债券信用跟踪评级报告。此外，
自本次评级报告出具之日起，评级机构将密切关注与发行主体、担保主体（如
有）以及本期债券有关的信息，如发生可能影响本期债券信用级别的重大事件，
发行主体应及时通知评级机构并提供相关资料，评级机构将在认为必要时及时
启动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。
  评级机构的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将根据监管要求或约定
在评级机构网站（www.ccxi.com.cn）和交易所网站予以公告，且交易所网站公
告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。
  如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，评级机构
将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级
别暂时失效。
三、发行人的资信情况
   （一）发行人获得主要贷款银行的授信及使用情况
   公司在各大银行的资信情况良好，与国内主要商业银行保持长期合作伙伴
关系，获得各银行较高的授信额度，间接债务融资能力较强。截至2021年6月末，
公司获得主要贷款银行的授信额度为748.96亿元，已使用额度为127.15亿元，未
使用额度为621.81亿元。
   （二）发行人及主要子公司报告期内债务违约记录及有关情况
   报告期内，发行人及主要子公司未发生债务违约记录。
   （三）报告期内发行的债券、其他债务融资工具以及偿还情况
   报告期内，公司已发行债券及债务融资工具不存在延迟支付本息的情形。
   截至募集说明书签署日，公司存续公司债券、其他债务融资工具情况如下：
                                     期限   发行规模    当前余额    票面利率
 债券简称      起息日          到期日                                       偿还情况
                                    （年）   （亿元）    （亿元）     （%）
   截至募集说明书签署日，除上述债券外，发行人于 2021 年 5 月 4 日完成 2
亿美元、期限 3 年、票面利率 3.4%的境外美元债券的发行。
   （四）报告期内与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象
   报告期内，在与主要客户发生业务往来时，公司未发生严重违约情况。
                  第六节 备查文件
一、备查文件
表；
二、备查地点
     在本期债券发行期内，投资者可以至本公司及主承销商处查阅募集说明书
全文及上述备查文件，或访问深交所网站（http://www.szse.cn/）查阅募集说明
书全文及摘要。
（本页无正文，为《山西证券股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行公
司债券（第二期）募集说明书摘要》之盖章页）
                         山西证券股份有限公司
                           年   月   日

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