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永安期货: 首次公开发行股票招股意向书附录（一）

证券之星 2021-11-09 00:00:00
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               永安期货股份有限公司
中信建投证券股份有限公司
     关于
 永安期货股份有限公司
首次公开发行股票并上市
     之
   发行保荐书
    保荐机构
   二〇二一年十月
                          保荐人出具的证券发行保荐书
         保荐机构及保荐代表人声明
  中信建投证券股份有限公司及本项目保荐代表人李华筠、周伟根据《中华人
民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等有关法律、法规和中国证监会的
有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范
和道德准则出具本发行保荐书，并保证发行保荐书的真实性、准确性和完整性。
                                                                                              保荐人出具的证券发行保荐书
                                                         目 录
                                            保荐人出具的证券发行保荐书
                        释      义
     在本发行保荐书中，除非另有说明，下列词语具有如下特定含义：
                         普通术语
保荐机构、保荐人、
          指    中信建投证券股份有限公司
主承销商
公司、本公司、发
行人、股份公司、   指   永安期货股份有限公司
永安期货
永安有限       指   浙江省永安期货经纪有限公司，系公司前身
香港永安商贸     指   香港永安商贸有限公司
永安国贸       指   永安（新加坡）国际贸易有限公司
新永安金控      指   新永安国际金融控股有限公司
新永安期货      指   中国新永安期货有限公司
新永安实业      指   中国新永安实业有限公司
新永安资管      指   新永安国际资产管理有限公司
新永安证券      指   新永安国际证券有限公司
永安国际金融     指   永安国际金融（新加坡）有限公司
永安全球基金     指   永安全球基金独立投资组合公司
《公司法》      指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》      指   《中华人民共和国证券法》
《子公司办法》    指   《期货公司子公司管理暂行办法（征求意见稿）》
《公司章程》     指   《永安期货股份有限公司章程》
《首发管理办法》   指   《首次公开发行股票并上市管理办法》
国务院        指   中华人民共和国国务院
中国证监会      指   中国证券监督管理委员会
天健会计师      指   天健会计师事务所（特殊普通合伙）
               中华人民共和国除香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区
中国大陆、境内    指
               以外的地区
境外         指   中国大陆以外的地区
报告期        指   2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月
报告期各期末     指   2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末
元、万元、亿元    指   人民币元、人民币万元、人民币亿元
                         专业术语
               交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种实物商
商品期货       指   品的具有约束力的标准化合约，主要分为农产品、金属产品、能
               源化工产品期货等大类
                             保荐人出具的证券发行保荐书
             交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工
金融期货     指   具的具有约束力的标准化合约，主要分为汇率、利率及指数期货
             等大类
             买方有权在约定的期限内，按照事先约定的价格，买入或卖出一
期权       指
             定数量某种特定商品或金融工具的权利
             在期货公司净资产的基础上，按照变现能力对资产负债项目及其
净资本      指
             他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标
居间人      指   为投资者或期货公司介绍订约或提供订约机会的个人或法人
注：本发行保荐书中部分合计数与各单项数据之和在尾数上存在差异，这些差异是由于四舍
五入原因所致。
                                 保荐人出具的证券发行保荐书
           第一节 本次证券发行基本情况
  一、本次证券发行具体负责推荐的保荐代表人
  中信建投证券指定李华筠、周伟担任本次永安期货首次公开发行股票并上市
项目的保荐代表人。
  上述两位保荐代表人的执业情况如下：
  李华筠先生：保荐代表人，硕士，现任中信建投证券投资银行业务管理委员
会总监，曾主持或参与的项目有：数字认证 IPO、光莆电子 IPO、蚂蚁集团 IPO、
华旺科技 IPO、仙琚制药非公开发行股票、广汇汽车非公开发行股票、模塑科技
可转债、顾家家居可转债、拓邦股份可转债、巨星科技可转债、国泰君安永续次
级债、传化智联公司债、中孚实业公司债、联络互动公司债、海立股份发行股份
购买资产、广汇汽车重大资产重组等项目。
  周伟先生：保荐代表人，硕士，现任中信建投证券投资银行业务管理委员会
执行总经理，曾主持或参与的项目有：杰克股份 IPO、申昊科技 IPO、蚂蚁集团
IPO、瑞丰银行 IPO、火星人 IPO、华旺股份 IPO、金逸影视 IPO、仙琚制药 IPO、
天宇药业 IPO、圣达生物 IPO、葛洲坝分离交易可转债、葛洲坝配股、外高桥非
公开发行股票、长海股份非公开发行股票、迪安诊断非公开发行股票、天宇药业
非公开发行股票、银轮股份可转债、至纯科技重大资产重组、巨星科技重大资产
重组、杭叉集团重大资产重组、华电集团公司债、国泰君安永续次级债、中泰证
券公司债、外高桥公司债、迪安诊断公司债、广汇汽车租赁资产证券化（ABS）、
上海杨浦城投企业债等项目。
  二、本次证券发行项目协办人及项目组其他成员
  （一）本次证券发行项目协办人
  本次证券发行项目的协办人为王书言，其保荐业务执行情况如下：
  王书言先生：硕士，现任中信建投证券投资银行部副总裁，曾主持或参与的
项目有：今创集团 IPO、圣达生物 IPO、江苏雷利 IPO、润建股份 IPO、天宇股
                               保荐人出具的证券发行保荐书
份 IPO、凯迪股份 IPO、美畅股份 IPO、江苏灿勤科技股份有限公司 IPO、江阴
标榜汽车部件股份有限公司 IPO、圣达生物可转债、天宇股份非公开发行股票、
润建股份可转债等。
  （二）本次证券发行项目组其他成员
  本次证券发行项目组其他成员包括赵小敏、林煜东、李强、叶仕、华凌昊、
杨晓斌、徐张韬、武立华、李明昊、胡天亮。
  赵小敏先生：保荐代表人，硕士，现任中信建投证券投资银行业务管理委员
会董事总经理，曾主持或参与的项目有：万里扬 IPO、宝鼎重工 IPO、桐昆股份
IPO、新澳股份 IPO、水星家纺 IPO、春光橡塑 IPO、迪普科技 IPO、申昊科技
IPO、蚂蚁集团 IPO、华旺股份 IPO、火星人 IPO、中恒电气非公开、杉杉股份
非公开、金信诺非公开、新和成非公开、龙元建设非公开、至纯科技重大资产重
组、巨星科技重大资产重组、杭叉集团重大资产重组等。
  林煜东先生：保荐代表人，硕士，现任中信建投证券投资银行业务管理委员
会副总裁，曾主持或参与的项目有：顾家家居 IPO、华旺股份 IPO、火星人 IPO、
中恒电气非公开发行股票、金信诺非公开发行股票、杭商旅公司债、新和成可交
换债、新和成非公开发行股票等项目。
  李强先生：硕士，现任中信建投证券投资银行业务管理委员会高级经理，曾
参与的项目有：华旺股份 IPO、火星人 IPO、金信诺非公开发行股票、龙元建设
非公开发行股票、杭商旅公司债等项目。
  叶仕先生：硕士，现任中信建投证券投资银行业务管理委员会高级经理，曾
参与的项目有：巨星科技重大资产重组、杭叉集团重大资产重组、申昊科技 IPO、
火星人 IPO 等。
  华凌昊先生：硕士，现任中信建投证券投资银行业务管理委员会经理，曾参
与的项目有：华旺股份 IPO、传化智联公司债等。
  杨晓斌先生：硕士，现任中信建投证券投资银行业务管理委员会高级经理，
曾参与的项目有：大业股份 IPO、大业股份可转债等。
  徐张韬先生：硕士，现任中信建投证券投资银行业务管理委员会高级经理，
                                       保荐人出具的证券发行保荐书
曾参与的项目有：双枪科技 IPO、润阳科技 IPO、江特电机非公开、建设机械非
公开等项目。
  武立华先生：保荐代表人，硕士，现任中信建投证券投资银行业务管理委员
会高级经理，曾主持或参与的项目有：弘业期货 IPO、青岛银行 IPO、西部证券
非公开发行、红塔证券配股、天邦股份可转债、原龙控股可交债等。
  李明昊先生：硕士，现任中信建投证券投资银行业务管理委员会经理，曾参
与的项目有：华旺股份 IPO 等。
  胡天亮先生：硕士，现任中信建投证券投资银行业务管理委员会经理。
  三、发行人基本情况
公司名称        永安期货股份有限公司
            浙江省杭州市江干区新业路 200 号华峰国际商务大厦 10 层、
注册地址
成立时间        1992 年 9 月 7 日
注册资本        131,000.00 万元
法定代表人       葛国栋
董事会秘书       黄峥嵘
联系电话        0571-88353525
互联网地址       www.yafco.com
            商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询，资产管理，基金销
主营业务
            售
本次证券发行的类型   首次公开发行普通股并上市
  四、关于保荐机构是否存在可能影响公正履行保荐职责情形的说明
其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
有发行人权益、在发行人任职等情况；
                                     保荐人出具的证券发行保荐书
际控制人、重要关联方不存在相互提供担保或者融资等情况；
   五、保荐机构内部审核程序和内核意见
   （一）保荐机构关于本项目的内部审核程序
   本保荐机构在向中国证监会推荐本项目前，通过项目立项审批、质控部审核
及内核部门审核等内部核查程序对项目进行质量管理和风险控制，履行了审慎核
查职责。
   本保荐机构按照《中信建投证券股份有限公司投资银行类业务立项规则》的
规定，对本项目执行立项的审批程序。
   本项目的立项于 2020 年 4 月 24 日得到本保荐机构保荐及并购重组立项委员
会审批同意。
   本保荐机构在投行管委会下设立质控部，对投资银行类业务风险实施过程管
理和控制，及时发现、制止和纠正项目执行过程中的问题，实现项目风险管控与
业务部门的项目尽职调查工作同步完成的目标。
   本项目的项目负责人于 2020 年 9 月 30 日向质控部提出底稿验收申请；2020
年 10 月 12 日至 2020 年 10 月 19 日，质控部对本项目进行了现场核查，并于 2020
年 10 月 20 日对本项目出具项目质量控制报告。
   质控部针对各类投资银行类业务建立有问核制度，明确问核人员、目的、内
容和程序等要求。问核情况形成的书面或者电子文件记录，在提交内核申请时与
内核申请文件一并提交。
   本保荐机构投资银行类业务的内核部门包括内核委员会与内核部，其中内核
                                 保荐人出具的证券发行保荐书
委员会为非常设内核机构，内核部为常设内核机构。内核部负责内核委员会的日
常运营及事务性管理工作。
  内核部在收到本项目的内核申请后，于 2020 年 10 月 22 日发出本项目内核
会议通知，内核委员会于 2020 年 10 月 29 日召开内核会议对本项目进行了审议
和表决。
  参加本次内核会议的内核委员共 7 人。内核委员在听取项目负责人和保荐代
表人回复相关问题后，以记名投票的方式对本项目进行了表决。根据表决结果，
内核会议审议通过本项目并同意向中国证监会推荐。
  项目组按照内核意见的要求对本次发行申请文件进行了修改、补充和完善，
并经全体内核委员审核无异议后，本保荐机构为本项目出具了发行保荐书，决定
向中国证监会正式推荐本项目。
  （二）保荐机构关于本项目的内核意见
  本次发行申请符合《证券法》及中国证监会相关法规规定的发行条件，同意
作为保荐机构向中国证监会推荐。
  六、保荐机构对私募投资基金备案情况的核查
  （一）核查对象
  根据中国证监会于 2015 年 1 月 23 日发布的《发行监管问答—关于与发行监
管工作相关的私募投资基金备案问题的解答》的规定，保荐机构对发行人股东中
是否有私募投资基金及其是否按规定履行备案程序情况进行了核查。
  经查询，截至 2020 年 12 月 16 日，发行人股东共计 739 户，其中自然人股
东 688 名，非自然人股东 51 名。
  （二）核查方式
  保荐机构查阅了发行人的股东名册，并查阅了相关机构股东的工商登记资
料、营业执照、公司章程或合伙协议，通过中国证券投资基金业协会网站查询等
方式对上述机构股东中是否涉及私募投资基金管理人登记或基金备案的情况进
行了逐一核查。
                                                     保荐人出具的证券发行保荐书
         （三）核查结果
         经核查，发行人存在 20 户私募投资基金股东，均已完成基金备案，且其基
      金管理人均已完成私募基金管理人登记，具体情况如下：
序                                                                基金管理人
          股东名称         备案时间        备案编号       基金类型    基金管理人
号                                                                 登记编号
     南通金玖惠通三期创业投资 2016 年 8 月                  股权投资   上海中汇金玖投资
     基金合伙企业（有限合伙）    12 日                      基金    有限公司
     南京柏载投资合伙企业（有      2017 年 12              股权投资   江苏柏博产业基金
     限合伙）               月 12 日                 基金    管理有限公司
     上海中汇金玖伍投资管理合      2016 年 11              股权投资   上海中汇金玖投资
     伙企业（有限合伙）          月 25 日                 基金    有限公司
     上海中汇金玖四期股权投资
     伙）
     浙江天堂硅谷盈通创业投资 2014 年 4 月                  创业投资   天堂硅谷资产管理
     有限公司            17 日                      基金    集团有限公司
     湖州铂纳股权投资合伙企业 2018 年 9 月                  创业投资   浙江铂鸿投资管理
     （有限合伙）          27 日                      基金    有限公司
     上海金玖良辰一期股权投资 2016 年 8 月                  股权投资   上海金玖良辰投资
     基金合伙企业（有限合伙）    30 日                      基金    管理有限公司
     杭州铂昊投资合伙企业（有 2019 年 4 月                  创业投资   浙江铂鸿投资管理
     限合伙）            24 日                      基金    有限公司
     上海锐合盈智创业投资中心      2015 年 12              创业投资   上海锐合资产管理
     （有限合伙）             月 14 日                 基金    有限公司
     晋江金盈谷伍号股权投资合 2018 年 5 月                  股权投资   深圳前海金盈谷资
     伙企业（有限合伙）       3日                        基金    产管理有限公司
     若汐价值 1 号私募证券投资    2018 年 10              私募证券   宁波市若汐投资管
     基金                 月 25 日                投资基金   理有限公司
     思迈 1 号新三板优质企业私 2018 年 5 月                创业投资   杭州思迈投资管理
     募投资基金             17 日                    基金    有限公司
                                                     拔萃股权投资基金
   杭州灵萃投资合伙企业（有 2020 年 5 月                    创业投资
   限合伙）            22 日                        基金
                                                     司
     杭州彰迈投资管理合伙企业      2018 年 10              创业投资   浙江彰宜资产管理
     （有限合伙）             月 29 日                 基金    有限公司
                        月4日                    基金    有限公司
                                                     保荐人出具的证券发行保荐书
                       月 21 日                 基金    基金管理有限公司
     福建平潭天厦一家股权投资 2020 年 2 月                 股权投资   福建盈方得投资管
     合伙企业（有限合伙）      24 日                     基金    理有限公司
     博牛稳赢 1 号私募证券投资   2018 年 11              私募证券   广州博牛私募证券
     基金                月8日                   投资基金   投资管理有限公司
          发行人存在 3 户私募基金管理人股东，均已完成私募基金管理人登记，具体
      情况如下：
     序号        股东名称               登记时间         登记编号            机构类型
          深圳市前海华天利资本管理                                    私募股权、创业投资基金
          有限公司                                                管理人
          发行人其余 28 户机构股东不属于私募投资基金和私募基金管理人，无需按
      《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办
      法（试行）》等相关法律法规履行登记备案程序。
          七、保荐机构对财务报告审计截止日后经营状况的核查
          （一）主要财务信息及变动情况
          公司财务报告审计截止日为 2021 年 6 月 30 日，财务报告审计截止日至本招
      股说明书签署日，公司总体经营情况良好，经营模式未发生重大变化，未发生其
      他可能影响投资者判断的重大事项。
          公司 2021 年 1-9 月财务报告未经审计，但已由天健会计师事务所（特殊普
      通合伙）审阅，并出具了天健审〔2021〕9874 号《审阅报告》。公司财务报告
      审计基准日之后经审阅（未经审计）的主要财务数据如下：
          资产负债表主要数据（合并报表）
                                                                 单位：万元
                      项目                                   2021.9.30
      资产总计                                                      6,391,147.61
      负债合计                                                      5,524,775.03
      股东权益合计                                                      866,372.57
                                                    保荐人出具的证券发行保荐书
归属于母公司股东权益                                                        866,372.57
   利润表主要数据（合并报表）
                                                                  单位：万元
           项目                2021年1-9月           2020年1-9月         同比
营业收入                             2,736,803.01      1,857,201.02      47.36%
营业支出                             2,641,427.47      1,772,302.53      49.04%
营业利润                               95,375.54         84,898.49       12.34%
利润总额                              107,426.85         96,823.59       10.95%
净利润                                87,543.52         76,642.41       14.22%
归属于母公司股东的净利润                       87,543.52         76,642.41       14.22%
归属于母公司股东的净利润（扣非）                   87,077.16         75,942.08       14.66%
           项目                2021 年 7-9 月       2020 年 7-9 月       同比
营业收入                             1,068,345.06       747,726.59       42.88%
营业支出                             1,052,182.99       703,946.98       49.47%
营业利润                               16,162.08         43,779.61      -63.08%
利润总额                               17,939.51         44,125.31      -59.34%
净利润                                13,578.92         35,605.25      -61.86%
归属于母公司股东的净利润                       13,578.92         35,605.25      -61.86%
归属于母公司股东的净利润（扣非）                   13,446.28         35,388.15      -62.00%
   现金流量表主要数据（合并报表）
                                                                  单位：万元
           项目                2021年1-9月          2020年1-9月          同比
经营活动产生的现金流量净额                   698,547.55           37,132.87    1,781.21%
投资活动产生的现金流量净额                     3,888.40             -862.47      550.84%
筹资活动产生的现金流量净额                   -56,063.01           30,864.29     -281.64%
现金及现金等价物净增加额                    645,055.48           65,381.70      886.60%
           项目               2021 年 7-9 月        2020 年 7-9 月       同比
经营活动产生的现金流量净额                   282,987.24         -152,170.75      285.97%
投资活动产生的现金流量净额                     -1,314.44         118,130.23     -101.11%
筹资活动产生的现金流量净额                  -200,486.66           15,849.61    -1,364.93%
现金及现金等价物净增加额                     80,977.81          -21,541.83      475.91%
   发行人 2021 年 1-9 月、2021 年 7-9 月分别实现营业收入 2,736,803.01 万元、
主要系公司基差贸易业务规模增加所致。发行人 2021 年 1-9 月实现归属于母公
                                     保荐人出具的证券发行保荐书
司股东的净利润 87,543.52 万元，较 2020 年 1-9 月同比增长 14.22%，主要系公
司期货经纪业务稳步发展，风险管理业务规模持续增长所致。发行人 2021 年 7-9
月实现归属于母公司股东的净利润为 13,578.92 万元，较 2020 年 7-9 月同比下降
动收益较同期下降导致。
     发行人 2021 年 1-9 月经营活动产生的现金流量净额为 698,547.55 万元，较
上期同比增长 1,781.21%，主要系公司保证金净流入规模增加及基差贸易业务规
模增长带来的现金流入增加。发行人 2021 年 1-9 月投资活动产生的现金流量净
额为 3,888.40 万元，较上期同比增长 550.84%，主要系公司 2021 年 1-9 月公司
联营企业分红导致取得投资收益收到的现金金额较大所致。发行人 2021 年 1-9
月筹资活动产生的现金流量净额为-56,063.01 万元，较上期同比下降 281.64%，
主要系公司借款净流入与清算纳入合并范围的结构化主体支付的现金较上期同
比减少所致。
     发行人 2021 年 1-9 月非经常性损益的主要组成情况如下：
                                             单位：万元
                    项目                    2021 年 1-9 月
非流动资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分                         -2.38
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策
规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外）
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益                              -
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有以公允价值计量
且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债产生的公允价值变动收益，
以及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债和
可供出售金融资产取得的投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出                               -213.49
其他符合非经常性损益定义的损益项目                                        -
小计                                                636.33
减：所得税费用（所得税费用减少以“-”表示）                            169.98
少数股东损益                                                   -
归属于母公司股东的非经常性损益净额                                 466.36
     发行人对 2021 年度业绩情况预计如下：
                                         保荐人出具的证券发行保荐书
                                                       单位：万元
         项目        2021 年度（预计）          2020 年度        增速
营业收入                     3,682,440.74   2,546,930.76    44.58%
净利润                        115,230.00    114,600.93      0.55%
归属于母公司股东的净利润               115,230.00    114,600.93      0.55%
归属于母公司股东的净利润（扣非）           114,593.67    113,811.31      0.69%
注：上述业绩预计中的相关财务数据是公司初步测算结果，预计数不代表公司最终可实现的
营业收入及净利润。
  发行人预计 2021 年度实现营业收入 3,682,440.74 万元，归属于母公司股东
的净利润 115,230.00 万元，主要系公司期货经纪业务稳步发展，风险管理业务规
模持续增长所致。公司预计 2021 年度公司经营模式、业务范围、业务种类、客
户群体、税收政策等不会发生重大变化，不存在影响发行条件的重大不利因素。
     （二）发行人的专项说明及天健会计师的专业意见
  公司财务报告审计截止日为 2021 年 6 月 30 日，距离本次招股说明书签署日
超过 4 个月。根据中国证监会〔2020〕43 号公告《关于首次公开发行股票并上
市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指
引（2020 年修订）》的要求，天健会计师出具了天健审天健审〔2021〕9874 号
《审阅报告》，并发表如下意见：
  “根据我们的审阅，我们没有注意到任何事项使我们相信财务报表没有按照
企业会计准则的规定编制，未能在所有重大方面公允反映永安期货公司的合并及
母公司财务状况、经营成果和现金流量。”
息披露事项作出如下声明：
  “根据《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日
后主要财务信息及经营状况信息披露指引》的规定，本公司在招股说明书中披露
了财务报告审计截止日后的主要经营状况，提供并披露了 2021 年度业绩预告信
息。
                              保荐人出具的证券发行保荐书
  本公司确认招股说明书中披露的上述信息不存在虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性及完整性承担连带责任。”
主要财务信息及经营情况信息披露事项作出如下声明：
  “根据《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日
后主要财务信息及经营状况信息披露指引》的规定，本公司在招股说明书中补充
披露了财务报告审计截止日后的主要经营状况，提供并披露了 2021 年度业绩预
告信息。
  本公司全体董事、监事、高级管理人员确认招股说明书中披露的上述信息不
存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性及完整
性承担个人及连带责任。”
书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况信息披露事项作出如下声明：
 “根据《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日
后主要财务信息及经营状况信息披露指引》的规定，本公司在招股说明书中补充
披露了财务报告审计截止日后的主要经营状况，提供并披露了 2021 年度业绩预
告信息。
  本公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证招股说明书中披
露未经审计财务报表的真实、准确、完整。”
  （三）保荐机构核查过程及核查意见
  保荐机构对发行人审计截止日（2021 年 6 月 30 日）后的经营状况进行了如
下核查：
  （1）查阅并获得了发行人 2021 年 7-9 月财务报表及主要相关科目明细账；
  （2）访谈了发行人管理层及财务负责人，了解公司各项业务审计截止日后
的经营状况。
  经核查，保荐机构认为：
                          保荐人出具的证券发行保荐书
 发行人财务报告审计截止日后总体经营情况良好，经营模式未发生重大变
化，未发生其他可能影响投资者判断的重大事项。
                            保荐人出具的证券发行保荐书
            第二节 保荐机构承诺事项
  一、中信建投证券已按照法律、行政法规和中国证监会的规定以及上海证券
交易所，对发行人进行了尽职调查、审慎核查，同意推荐永安期货股份有限公司
本次公开发行股票并上市，并据此出具本发行保荐书。
  二、通过尽职调查和对申请文件的审慎核查，中信建投证券作出以下承诺：
  （一）有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市
的相关规定；
  （二）有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏；
  （三）有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意
见的依据充分合理；
  （四）有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见
不存在实质性差异；
  （五）保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发
行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
  （六）保证保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏；
  （七）保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、
中国证监会的规定和行业规范；
  （八）自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的
监管措施；
  （九）中国证监会规定的其他事项。
                                保荐人出具的证券发行保荐书
第三节 关于有偿聘请第三方机构和个人等相关行为的核查
  根据《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防
控的意见》（证监会公告[2018]22 号）等规定，本保荐机构就在投资银行类业务
中有偿聘请各类第三方机构和个人（以下简称“第三方”）等相关行为进行核查。
  一、本保荐机构有偿聘请第三方等相关行为的核查
  本保荐机构在本次保荐业务中不存在各类直接或间接有偿聘请第三方的行
为，不存在未披露的聘请第三方行为。
  二、发行人有偿聘请第三方等相关行为的核查
  本保荐机构对发行人有偿聘请第三方等相关行为进行了专项核查。经核查，
发行人在律师事务所、会计师事务所、资产评估机构等该类项目依法需聘请的证
券服务机构之外，存在直接或间接有偿聘请其他第三方的行为。发行人还聘请了
屈汉骅律师事务所（以下简称“屈汉骅律师”）、GENESIS LAW CORPORATION
（以下简称“GLC 律师”）、Ogier（以下简称“Ogier 律师”），具体情况如下：
  （一）聘请的必要性
永安金控、新永安期货、新永安实业、新永安资管、新永安证券的尽职调查业务
并出具了法律意见书。
金融的尽职调查业务并出具了法律意见书。
尽职调查业务并出具了法律意见书。
  （二）第三方的基本情况、资格资质、具体服务内容
咨询服务。
                                保荐人出具的证券发行保荐书
 该项目服务内容为对发行人香港子公司开展尽职调查并出具法律意见书。
咨询服务。
 该项目服务内容为对发行人新加坡子公司开展尽职调查并出具法律意见书。
服务的律师事务所。
 该项目服务内容为对发行人开曼群岛子公司开展尽职调查并出具法律意见
书。
     （三）定价方式、实际支付费用、支付方式和资金来源
 发行人与第三方均通过友好协商确定合同价格，资金来源均为发行人自有资
金。
付方式为银行转账。
支付方式为银行转账。
方式为银行转账。
 经本保荐机构核查，发行人相关聘请行为合法合规。
                                保荐人出具的证券发行保荐书
          第四节 对本次发行的推荐意见
  中信建投证券接受发行人委托，担任其本次首次公开发行的保荐机构。本保
荐机构遵照诚实守信、勤勉尽责的原则，根据《公司法》《证券法》和中国证监
会颁布的《证券发行上市保荐业务管理办法》等法律法规的规定，对发行人进行
了审慎调查。
  本保荐机构对发行人是否符合证券发行上市条件及其他有关规定进行了判
断、对发行人存在的主要问题和风险进行了提示、对发行人发展前景进行了评价，
对发行人本次首次公开发行履行了内部审核程序并出具了内核意见。
  本保荐机构内核部门及保荐代表人经过审慎核查，认为发行人本次首次公开
发行符合《公司法》《证券法》等法律、法规、政策规定的有关首次公开发行的
条件，募集资金投向符合国家产业政策要求，同意保荐发行人本次首次公开发行。
   一、发行人关于本次发行的决策程序合法
  （一）2020 年 8 月 18 日，永安期货第三届董事会第七次会议决议审议并通
过了《关于公司首次公开发行股票并上市的议案》等关于首次公开发行 A 股股
票并上市的相关议案。2020 年 9 月 25 日公司召开公司 2020 年第一次临时股东
大会，审议通过了《关于公司首次公开发行股票并上市的议案》等相关议案。
  根据上述相关决议，发行人本次发行上市方案的主要内容如下：
币 1 元。
低于 10%。本次发行股份全部为公开发行股份，不涉及公司股东公开发售股份。
公司本次发行股票的最终发行数量以中国证监会核准的发行规模为准。
交易所开立证券账户并符合中国证监会及上海证券交易所有关规定的投资者（国
家法律、法规禁止购买者除外）。公司拟在上海证券交易所主板上市。
                             保荐人出具的证券发行保荐书
结合的发行方式，最终发行方式由股东大会授权公司董事会根据中国证监会的相
关规定确定。
方式，以及中国证监会规定的其他方式确定，最终发行定价方式及发行价格由股
东大会授权董事会与主承销商协商确定。
经股东大会批准之日起计算。
  （二）经保荐机构核查，发行人第三届董事会第七次会议和 2020 年第一次
临时股东大会的召集、召开方式、与会人员资格、表决方式及决议内容，符合《证
券法》《公司法》等有关法律、法规、规范性文件以及《公司章程》规定。发行
人第三届董事会第七次会议和 2020 年第一次临时股东大会已依法定程序做出批
准公司股票首次发行上市的决议。
  （三）发行人第三届董事会第七次会议和 2020 年第一次临时股东大会授权
董事会办理有关发行上市事宜的授权程序合法、内容明确具体，合法有效。
  经核查，永安期货已就首次公开发行 A 股股票履行了《公司法》《证券法》
及中国证监会规定的决策程序。
     二、本次发行符合相关法律规定
     （一）本次证券发行符合《证券法》规定的发行条件
  依据《证券法》对发行人符合首次公开发行新股条件进行逐项核查，情况如
下：
款第（一）项的规定；
的规定；
法》第十二条第一款第（三）项的规定；
                                     保荐人出具的证券发行保荐书
产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，符合《证券法》第十
二条第一款第（四）项的规定；
     （二）本次证券发行符合《首发管理办法》规定的发行条件
   对照《首发管理办法》有关规定，对发行人在主体资格、独立性、规范运行、
财务与会计、募集资金运用等内容进行了核查，情况如下：
   （1）公司系由永安有限整体变更设立的股份有限公司。永安有限以截至变
更基准日 2012 年 6 月 30 日经审计的净资产 110,387.31 万元为基础，按原股东出
资比例折合为 86,000.00 万股，未折股部分净资产转作公司资本公积和风险准备
金。各发起人以各自在永安有限拥有的权益所对应的净资产作为出资。
程》，并选举产生了公司第一届董事会和第一届监事会。
对本次改制事项的出资情况进行了验证。
注册资本为 86,000.00 万元。
   本保荐机构核查了永安期货的工商登记资料、整体变更为股份公司过程中的
股东大会决议、发起人协议、发起人的营业执照或身份证明文件、验资报告、审
计报告、评估报告等相关资料，确认发行人是依法设立且合法存续的股份有限公
司。
   因此，发行人符合《首发管理办法》第八条的规定。
   （2）永安有限于 2012 年 9 月 29 日按照截至 2012 年 6 月 30 日经审计的账
面净资产整体变更为股份有限公司，因此，发行人已持续经营三年以上。
   因此，发行人符合《首发管理办法》第九条的规定。
                                 保荐人出具的证券发行保荐书
  （3）本保荐机构调阅了发行人的工商资料，并且查阅了发行人历次变更注
册资本的验资报告，查阅了相关财产交接文件和相关资产权属证明，确认发行人
股东历次出资均已足额缴纳，发起人及股东用作出资的资产的财产权转移手续已
办理完毕。
  本保荐机构查阅了发行人的主要资产的权属文件，确认发行人主要资产权属
清晰，不存在重大权属纠纷。
  因此，发行人符合《首发管理办法》第十条的规定。
  （4）发行人主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产
管理、基金销售业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定，
符合国家产业政策。
  因此，发行人符合《首发管理办法》第十一条的规定。
  （5）自设立以来，发行人主营业务一直为商品期货经纪、金融期货经纪、
期货投资咨询、资产管理、基金销售业务，报告期内发行人董事、高级管理人员
没有发生重大变化，实际控制人一直为浙江省财政厅，未发生变更。
  因此，发行人符合《首发管理办法》第十二条的规定。
  （6）截止本发行保荐书签署日，发行人的股权清晰，公司无控股股东，受
实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。
  因此，发行人符合《首发管理办法》第十三条的规定。
  （1）根据对永安期货组织架构、治理制度、三会及议事规则文件、内部审
计制度等文件资料的核查，并结合对相关机构运作情况的考察，本保荐机构认为，
发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书等
制度，相关机构和人员能够依法履行职责，符合《首发管理办法》第十四条的规
定。
  （2）本保荐机构已于 2020 年 5 月至 2020 年 11 月期间对发行人进行了上市
前的辅导工作。发行人的实际控制人、董事、监事、高级管理人员及持股 5%（含
                             保荐人出具的证券发行保荐书
发行人已通过了中国证监会浙江监管局的辅导验收。
  本保荐机构认为，发行人的董事、监事和高级管理人员已经了解与股票发行
上市有关的法律法规，知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务
和责任，符合《首发管理办法》第十五条的规定。
  （3）根据对发行人董事、监事和高级管理人员简历、与任职情况及资格有
关的三会文件、胜任能力和勤勉尽责情况、薪酬及兼职情况、持股及其他对外投
资情况等方面的核查，本保荐机构认为，发行人的董事、监事和高级管理人员符
合法律、行政法规和规章规定的任职资格，不存在《首发管理办法》第十六条规
定的下列任职资格限制情形：
  ①被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；
  ②最近 36 个月内受到中国证监会行政处罚，或者最近 12 个月内受到证券交
易所公开谴责的；
  ③因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调
查，尚未有明确结论意见的。
  （4）根据对发行人各项业务及管理规章制度、内部控制环境、内控制度的
运行、会计管理控制的相关资料、内部审计部门设置情况及相关内部审计制度等
方面的核查，本保荐机构认为，发行人的内部控制制度健全且能够被有效地执行，
能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性，符合《首发管理办法》第
十七条的规定。
  （5）经核查，发行人不存在下列情形，符合《首发管理办法》第十八条的
规定：
  ①最近 36 个月内未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行过证券；
或者有关违法行为虽然发生在 36 个月前，但目前仍处于持续状态；
  ②最近 36 个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政
法规，受到行政处罚，且情节严重；
                                 保荐人出具的证券发行保荐书
  ③最近 36 个月内曾向中国证监会提出发行申请，但报送的发行申请文件有
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；或者不符合发行条件以欺骗手段骗取发行核
准；或者以不正当手段干扰中国证监会及其发行审核委员会审核工作；或者伪造、
变造发行人或其董事、监事、高级管理人员的签字、盖章；
  ④本次报送的发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
  ⑤涉嫌犯罪被司法机关立案侦查，尚未有明确结论意见；
  ⑥严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。
  （7）发行人的公司章程中已明确对外担保的审批权限和审议程序，发行人
不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形，符合
《首发管理办法》第十九条的规定。
  （8）发行人有严格的资金管理制度，不存在资金被控股股东、实际控制人
及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形，符
合《首发管理办法》第二十条的规定。
  （1）公司报告期内的财务报表已经天健会计师审计，并出具了标准无保留
意见《审计报告》（天健审〔2021〕9598 号）。天健会计师对发行人 2021 年 1-9
月的财务报表进行了审阅，出具了审阅报告（天健审〔2021〕9874 号）。
  本保荐机构认为，发行人资产质量良好，资产负债结构合理，盈利能力较强，
现金流量正常，符合《首发管理办法》第二十一条的规定。
  （2）天健会计师出具的《内部控制鉴证报告》认为，永安期货按照《企业
内部控制基本规范》及相关规定于 2021 年 6 月 30 日在所有重大方面保持了有效
的内部控制。因此发行人符合《首发管理办法》第二十二条的规定。
  （3）发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关
会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和
现金流量，并由天健会计师出具了标准无保留意见的《审计报告》，因此符合《首
发管理办法》第二十三条的规定。
                              保荐人出具的证券发行保荐书
  （4）发行人编制财务报表以实际发生的交易或者事项为依据，在进行会计
确认、计量和报告时保持了应有的谨慎；对相同或者相似的经济业务，选用了一
致的会计政策，不存在随意变更的情形，因此符合《首发管理办法》第二十四条
的规定。
  （5）发行人已完整披露关联方关系并按重要性原则恰当披露了关联交易，
关联交易价格公允，不存在通过关联交易操纵利润的情形，因此符合《首发管理
办法》第二十五条的规定。
  （6）发行人符合下列条件：
  ①最近 3 个会计年度净利润均为正数且累计超过 3,000 万元，净利润以扣除
非经常性损益前后较低者为计算依据；
  ②最近 3 个会计年度营业收入累计超过 3 亿元；
  ③发行前股本总额不少于 3,000 万元；
  ④最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净
资产的比例不高于 20%；
  ⑤最近一期末不存在未弥补亏损。
  因此，发行人符合《首发管理办法》第二十六条的规定。
  （7）最近三年，发行人依法纳税，各项税收优惠符合相关法律法规的规定，
经营成果对税收优惠不存在严重依赖，符合《首发管理办法》第二十七条的规定。
  （8）发行人不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼以及
仲裁等重大或有事项，符合《首发管理办法》第二十八条的规定。
  （9）发行人申报文件中不存在如下情形，符合《首发管理办法》第二十九
条的规定：
  ①故意遗漏或虚构交易、事项或者其他重要信息；
  ②滥用会计政策或者会计估计；
  ③操纵、伪造或篡改编制财务报表所依据的会计记录或者相关凭证。
                                保荐人出具的证券发行保荐书
  （10）根据对发行人的行业环境、竞争态势、业务经营模式、盈利模式、关
联关系、主要财务指标和战略规划等方面的核查，本保荐机构认为，发行人不存
在下列影响持续盈利能力的情形，符合《首发管理办法》第三十条的规定：
  ①发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并
对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；
  ②发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变
化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；
  ③发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的
取得或者使用存在重大不利变化的风险；
  ④发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客
户存在重大依赖；
  ⑤发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益；
  ⑥其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
  综上所述，公司符合《证券法》《首发管理办法》等法律法规规定的首次公
开发行股票并上市的各项条件，公司运作规范，经营业绩良好，且公开发行股票
的各项前期准备工作基本完成，特此申请首次公开发行股票并上市。
  三、发行人的主要风险提示
  （一）与公司经营和业务相关的风险
  国际及地区形势、市场经济周期、全球主要国家宏观经济政策走向、因突发
事件及不可抗力导致的不确定因素等引发的证券期货市场波动会影响期货公司
的业务开展和收入水平，加大期货公司经营风险，导致盈利状况出现波动。
  我国资本市场属于新兴市场，市场波动较为激烈，A 股市场自 2015 年以来
经历了较大的波动。受资本市场不利影响，投资者交易意愿下降，2017 年、2018
年 A 股市场交易规模大幅缩减，市场成交金额分别为 111.76 万亿元和 89.65 万
                                      保荐人出具的证券发行保荐书
亿元，同比分别下降 11.66%和 19.78%；2019 年 A 股市场交易规模有所回升，市
场成交金额为 127.42 万亿元，较 2018 年上涨 42.13%；2020 年 A 股市场交易规
模进一步增长，成交规模为 206.01 万亿元，较 2019 年上涨 61.68%。
   期货行业属于资本市场重要子行业，资本市场周期性波动会引起期货公司经
营业绩的波动。2018-2020 年我国期货公司分别实现营业收入 261.75 亿元、275.57
亿元和 352.45 亿元。相较于 2018 年，我国期货公司 2019 年营业收入增长 5.28%；
相较于 2019 年，我国期货公司 2020 年营业收入增长 27.90%。该期间，我国期
货公司整体经营业绩波动情况与资本市场周期性波动情况呈正相关关系。
   公司收入和利润主要来源于与资本市场高度相关的期货经纪业务、资产管理
业务、基金销售业务和风险管理业务，公司的盈利水平容易受资本市场周期性、
波动性影响而出现波动，若未来资本市场波动程度进一步加剧，市场不景气及客
户大量流失等将可能引起期货公司经营业绩的波动程度进一步加大，不排除公司
上市当年营业利润比上年下滑 50%以上甚至亏损的风险。
   期货经纪业务是公司营业收入的主要来源，对公司的整体业绩具有重要影
响。报告期内，公司期货经纪业务收入（母公司口径期货经纪手续费净收入、母
公司口径交易所减收手续费收入和境内保证金存款利息收入）分别为 102,295.55
万元、97,786.61 万元、108,250.92 万元和 54,857.10 万元，占营业收入的比例分
别为 6.49%、4.30%、4.25%和 3.29%，占营业收入（扣除销售货物成本）的比例
分别为 44.77%、36.74%、37.78%和 34.83%。公司期货经纪业务受到期货经纪手
续费、交易所减收手续费及保证金存款利息收入等诸多因素影响。
   （1）期货经纪手续费收入下降风险
   报告期内，公司境内期货经纪手续费净收入金额分别为 13,065.56 万元、
公司口径期货经纪手续费净收入、母公司口径交易所减收手续费收入和境内保证
金存款利息收入）的比例分别为 12.77%、11.24%、10.44%和 12.68%。报告期内，
公司代理期货交易规模不断增长，但由于佣金率水平的降低和代理交易品种的变
化，使得期货经纪业务手续费总体呈现下降态势。
                                                                 保荐人出具的证券发行保荐书
      期货经纪手续费收入水平主要取决于公司代理期货交易量和向客户收取的
  手续费率水平。随着我国期货行业创新业务的不断发展及期货经纪业务竞争的不
  断加剧，手续费率呈下降趋势，导致手续费收入存在下滑的风险。在交易量方面，
  国内外宏观经济形势、经济政策、市场资金面、投资者行为等诸多因素均可能对
  期货市场走势产生影响，引起期货市场交易量的相应波动。若因上述因素的不利
  变化，导致期货市场走低，交易活跃度下降，投资者信心下降，交易量萎缩，将
  对公司的期货经纪业务造成重大不利影响。
      下表测算了境内代理客户交易规模或经纪业务佣金率下滑对公司营业收入
  （扣除销售货物成本）和净利润的影响情况：
      项目           2021 年 1-6 月         2020 年               2019 年              2018 年
境内代理客户交易规模
（万元）
经纪业务佣金率（? ）                  0.07                 0.07                0.08                0.13
境内经纪手续费净收入
（万元）
营业收入（万元）             1,668,457.94       2,546,930.76         2,275,760.93        1,576,388.94
营业收入（万元，扣除
销售货物成本）
净利润                     73,964.60        114,600.93           100,072.06           87,219.73
           敏感性分析
交易规模或经纪     -10%          -0.44%             -0.39%               -0.41%              -0.57%
业务佣金率在实     -20%          -0.88%             -0.79%               -0.83%              -1.14%
际基础上降低对
营业收入（扣除
销售货物成本）     -30%          -1.33%             -1.18%               -1.24%              -1.72%
的影响比例
交易规模或经纪     -10%          -0.94%             -0.99%               -1.10%              -1.50%
业务佣金率在实     -20%          -1.88%             -1.97%               -2.20%              -3.00%
际基础上降低对
净利润的影响比     -30%          -2.82%             -2.96%               -3.30%              -4.49%
例
      由上表可见，在公司境内代理客户交易规模或经纪业务佣金率下滑 30%的情
  况下，报告期内营业收入（扣除销售货物成本）分别下降 1.72%、1.24%、1.18%
  和 1.33%，净利润分别下降 4.49%、3.30%、2.96%和 2.82%。若公司境内代理客
  户交易规模或经纪业务佣金率出现大幅下降，将对公司的净利润产生重大不利影
                                                       保荐人出具的证券发行保荐书
响。
     （2）交易所减收手续费收入存在不确定性的风险
  报告期内，交易所对公司减收的手续费金额分别为 30,686.28 万元、28,854.41
万元、41,929.55 万元和 27,285.62 万元，占公司期货经纪业务收入（母公司口径
期货经纪手续费净收入、母公司口径交易所减收手续费收入和境内保证金存款利
息收入）的比例分别为 30.00%、29.51%、38.73%和 49.74%。
  交易所手续费减收是各期货交易所根据各个期货公司收取的手续费情况进
行适当的减收。由于各期货交易所尚未明确手续费减收的一贯标准，公司每年收
到的手续费减收金额存在较大不确定性。若未来期货交易所降低手续费减收比例
或暂停手续费的减收，则公司的手续费收入将受到较大影响，盈利水平存在大幅
波动的风险。
  下表测算了交易所减收手续费收入下滑对公司营业收入（扣除销售货物成
本）及净利润的影响情况：
          项目                             2020 年度       2019 年度       2018 年度
                              月
交易所减收手续费收入（万元）              27,285.62      41,929.55     28,854.41    30,686.28
营业收入（万元）                  1,668,457.94   2,546,930.76 2,275,760.93 1,576,388.94
营业收入（万元，扣除销售货物成本） 157,514.04              286,502.94    266,126.34   228,490.03
净利润（万元）                     73,964.60     114,600.93    100,072.06    87,219.73
           敏感性分析
交易所减收手续费收入在实  -10%             -1.73%         -1.46%       -1.08%       -1.34%
际基础上降低对营业收入（扣 -20%             -3.46%         -2.93%       -2.17%       -2.69%
除销售货物成本）的影响比例 -30%             -5.20%         -4.39%       -3.25%       -4.03%
交易所减收手续费收入在实       -10%        -3.69%         -3.66%       -2.88%       -3.52%
际基础上降低对净利润的影       -20%        -7.38%         -7.32%       -5.77%       -7.04%
响比例                -30%       -11.07%        -10.98%       -8.65%      -10.55%
  由上表可见，在公司交易所减收手续费收入下降 30%的情况下，报告期内营
业收入（扣除销售货物成本）分别下降 4.03%、3.25%、4.39%和 5.20%，净利润
分别下降 10.55%、8.65%、10.98%和 11.07%。若未来交易所减收手续费收入大
                                          保荐人出具的证券发行保荐书
幅下降，将对公司的净利润产生重大不利影响。
   （3）客户保证金利息收入下滑的风险
   报告期内，公司境内客户保证金利息收入金额分别为 58,543.71 万元、
公司口径期货经纪手续费净收入、母公司口径交易所减收手续费收入和境内保证
金存款利息收入）的比例分别为 57.23%、59.25%、50.82%和 37.58%。
   客户保证金利息收入影响因素的具体分析参见本节“一、与公司经营和业务
相关的风险”之“（三）利息收入大幅下滑风险”。
   （4）与期货经纪业务相关的其他风险
   除经营业绩风险外，公司期货经纪业务风险主要集中在开户、交易运营等环
节。在开户阶段，公司需依照《投资者适当性管理办法》针对投资者的适当性、
风险承受能力进行评估，划分产品或服务的风险等级，完成投资者适当性的匹配。
在交易阶段，公司需依照《交易委托管理细则》防范不规范指令、全权委托及系
统故障风险，依照《错单管理细则》防范因工作失职而引发的操作风险；针对客
户保证金账户，公司需做到实时跟踪账户变动，及时提醒客户控制风险并追加保
证金或自行减仓，或由本公司强制平仓。虽然公司针对经纪业务不同环节制定了
较为完善的风险管理制度并采取有效举措避免相关风险的发生，但这并不能保证
由于信用风险、道德风险及操作风险发生可能导致的客户利益受损、本公司面临
监管处罚或本公司利益和声誉受损的情形。
   利息收入是期货公司营业收入的重要组成部分。报告期内，公司利息净收入
分别为 56,968.84 万元、55,230.56 万元、49,907.71 万元和 18,305.60 万元，分别
占公司各期营业收入（扣除销售货物成本）的 24.93%、20.75%、17.42%和 11.62%。
   公司利息收入受客户保证金规模、自有资金存款规模以及利率水平影响。其
中，客户保证金存款规模主要取决于期货市场经纪业务竞争状况及公司经纪业务
开展情况，自有资金存款规模主要取决于公司业务经营情况，利率水平主要取决
于国家未来货币政策的走向。如果未来公司客户保证金存款规模和自有资金存款
                                                          保荐人出具的证券发行保荐书
规模大幅度下滑，或者利率水平出现大幅下滑，可能导致公司出现利息收入下滑
的风险。除此之外，如果未来行业政策发生变化，或者保证金存款利息的分配规
则发生变化，则公司的利息收入也可能存在下滑的风险。
   公司利息收入主要源自境内客户保证金存款产生的利息，下表测算了保证金
规模或利率水平下滑对公司营业收入（扣除销售货物成本）和净利润的影响情况：
          项目             2021 年 1-6 月        2020 年         2019 年         2018 年
期末保证金规模（万元）①              4,031,145.85     3,451,918.85   2,815,724.31   2,307,468.69
平均年利率②=③/①                      1.02%            1.59%          2.06%          2.54%
境内保证金存款利息收入（万
元）③
营业收入（万元）                  1,668,457.94     2,546,930.76   2,275,760.93   1,576,388.94
营业收入（万元，扣除销售货物
成本）
净利润（万元）                      73,964.60      114,600.93     100,072.06      87,219.73
               敏感性分析
境内保证金存款规模或        -10%         -1.31%           -1.92%         -2.18%         -2.56%
平均年利率在实际基础        -20%         -2.62%           -3.84%         -4.35%         -5.12%
上降低对营业收入（扣
除销售货物成本）的影        -30%         -3.93%           -5.76%         -6.53%         -7.69%
响比例
境内保证金存款规模或        -10%         -2.79%           -4.80%         -5.79%         -6.71%
平均年利率在实际基础        -20%         -5.57%           -9.60%        -11.58%        -13.42%
上降低对净利润的影响
比例                -30%         -8.36%          -14.40%        -17.37%        -20.14%
注：期末保证金规模=应收货币保证金+应收质押保证金+期货保证金存款，期货保证金存款
中含有部分自有资金。
   由上表可见，在保证金规模或利率水平下降 30%的情况下，报告期内营业收
入（扣除销售货物成本）分别下降 7.69%、6.53%、5.76%和 3.93%，净利润分别
下降 20.14%、17.37%、14.40%和 8.36%。若保证金规模或利率水平出现大幅下
降，将对发行人的营业收入（扣除销售货物成本）和净利润产生重大不利影响。
   报告期内，公司分别实现投资收益 92,116.72 万元、71,215.29 万元、89,936.30
万元和 75,595.16 万元，占营业收入的比例分别为 5.84%、3.13%、3.53%和 4.53%，
占营业收入（扣除销售货物成本）的比例分别为 40.32%、26.76%、31.39%和
                                                     保荐人出具的证券发行保荐书
   公司投资收益主要来自于衍生品投资、资产管理计划及基金和长期股权投资
取得的收益。公司衍生品投资收益主要系公司基差贸易业务和场外衍生品业务处
置衍生品合约取得的投资收益；公司资产管理计划及基金产生的投资收益主要系
公司购买资产管理计划及基金后取得的分红；公司来自于长期股权投资的收益主
要系对参股子公司永安国富按权益法核算确认的收益。若公司上述投资的盈利状
况出现下降，将会导致发行人投资收益下滑，从而对公司的盈利能力构成不利影
响。
   下表测算了投资收益下滑对公司营业收入（扣除销售货物成本）和净利润的
影响情况：
        项目                              2020 年         2019 年         2018 年
                          月
投资收益（万元）                75,595.16       89,936.30      71,215.29      92,116.72
营业收入（万元）              1,668,457.94    2,546,930.76   2,275,760.93   1,576,388.94
营业收入（万元，扣除销售货物
成本）
净利润（万元）                 73,964.60      114,600.93     100,072.06      87,219.73
          敏感性分析
投资收益在实际基础上     -10%        -4.80%          -3.14%         -2.68%         -4.03%
降低对营业收入（扣除销    -20%        -9.60%          -6.28%         -5.35%         -8.06%
售货物成本）的影响比例    -30%       -14.40%          -9.42%         -8.03%        -12.09%
投资收益在实际基础上     -10%       -10.22%          -7.85%         -7.12%        -10.56%
降低对净利润的影响比     -20%       -20.44%         -15.70%        -14.23%        -21.12%
例              -30%       -30.66%         -23.54%        -21.35%        -31.68%
   由上表可见，在公司投资收益下降 30%的情况下，报告期内营业收入（扣除
销售货物成本）分别下降 12.09%、8.03%、9.42%和 14.40%，净利润分别下降
人的营业收入（扣除销售货物成本）及净利润产生重大不利影响。
   资产管理业务为近年来期货行业创新业务，发展速度较快。报告期内，公司
实现资产管理业务收入（母公司口径）分别为 1,632.73 万元、12,794.99 万元、
                                         保荐人出具的证券发行保荐书
和 0.44%。公司资产管理业务收入来源主要包括管理费收入和业绩报酬收入。管
理费收入水平主要由受托资产规模、管理费率及存续期限等因素影响，业绩报酬
则与受托资产规模、收益率等因素密切相关。
  （1）资产管理不善与投资收益不佳的风险
  资产管理业务收入及规模依赖于资产管理产品的投资业绩。公司为客户设定
的资产管理产品可能由于市场波动、投资品种特有风险和投资决策等因素的影
响，导致资产管理产品的投资业绩无法达到投资者或者产品持有人的预期或者业
绩基准，将影响客户对本公司资产管理业务的认可程度和忠诚度，从而对本公司
资产管理业务的规模和收入产生不利影响。
  （2）人才流失风险
上期下降 8,039.21 万元，下降了 62.83%；期末受托管理资产规模（母公司口径）
为 162,507.44 万元，较上期末下降了 77.90%。主要系公司部分投资经理人离职，
客户选择提前清盘或在开放期大量赎回所致。
  期货行业专业投资人才相对缺乏，若公司核心投资经理离职，可能导致投资
管理能力不足的风险，致使公司客户对公司的资产管理计划的认可程度和忠诚度
降低，导致发生客户选择提前清盘或在开放期大量赎回的情况，从而导致公司资
产管理业务收入下降。
  （3）监管政策变动的风险
  我国金融机构资产管理业务的政策环境差异较大、发展起点不同，同时我国
期货公司开展资产管理业务的起步较晚，期货公司资产管理规模相对较小。如果
相关监管政策在未来出现调整或变化，可能导致公司资管产品不符合监管要求，
这将对公司资产管理业务开展及收入规模的扩大造成不利的影响。
  下表测算了资产管理业务收入（母公司口径）下滑对公司营业收入（扣除销
售货物成本）和净利润的影响情况：
       项目                       2020 年   2019 年   2018 年
                     月
                                                      保荐人出具的证券发行保荐书
受托管理资产规模（母公司口径）
（万元）
平均管理费率                       0.36%           0.62%          0.65%          0.39%
管理费收入（母公司口径）
           （万元）             417.28        2,578.69       3,302.79         920.03
业绩报酬收入（母公司口径）
            （万
元）
资产管理业务收入（母公司口径）
（万元）
营业收入（万元）               1,668,457.94    2,546,930.76   2,275,760.93   1,576,388.94
营业收入（万元，扣除销售货物
成本）
净利润（万元）                  73,964.60      114,600.93     100,072.06      87,219.73
          敏感性分析
受托管理资产规模或平均     -10%        -0.03%          -0.09%         -0.12%         -0.04%
管理费率在实际基础上降     -20%        -0.05%          -0.18%         -0.25%         -0.08%
低对营业收入（扣除销售
货物成本）的影响比例      -30%        -0.08%          -0.27%         -0.37%         -0.12%
受托管理资产规模或平均     -10%        -0.06%          -0.23%         -0.33%         -0.11%
管理费率在实际基础上降     -20%        -0.11%          -0.45%         -0.66%         -0.21%
低对净利润的影响比例      -30%        -0.17%          -0.68%         -0.99%         -0.32%
业绩报酬收入在实际基础     -10%        -0.02%          -0.08%         -0.34%         -0.03%
上降低对营业收入（扣除     -20%        -0.03%          -0.15%         -0.67%         -0.06%
销售货物成本）的影响比
例               -30%        -0.05%          -0.23%         -1.01%         -0.08%
业绩报酬收入在实际基础     -10%        -0.04%          -0.19%         -0.90%         -0.07%
上降低对净利润的影响比     -20%        -0.07%          -0.38%         -1.79%         -0.14%
例               -30%        -0.11%          -0.57%         -2.69%         -0.22%
注 1:受托管理资产规模为各月月末受托管理资产规模算数平均值，平均管理费率系根据管理
费收入和受托管理资产规模计算。
   由上表可见，在公司受托管理资产规模或平均管理费率下降 30%的情况下，
报告期内营业收入（扣除销售货物成本）分别下降 0.12%、0.37%、0.27%和 0.08%，
净利润分别下降 0.32%、0.99%、0.68%和 0.17%；在公司业绩报酬收入下降 30%
的情况下，营业收入（扣除销售货物成本）分别下降 0.08%、1.01%、0.23%和
   此外，公司受托管理资产规模较大，涉及的投资者人数较多，如果投资者投
资本公司资管产品产生较大亏损，可能对公司的品牌及声誉造成负面影响，甚至
引发投资者诉讼。如果资管产品在开放期出现投资者大额赎回的情况，致使资产
                                                 保荐人出具的证券发行保荐书
管理产品没有足够的现金应对投资者赎回的要求，则可能发生流动性风险。
  风险管理业务收入主要包括永安资本等风险管理子公司从事基差贸易、场外
衍生品和做市业务等取得的收入。基差贸易业务收入包括商品或资产的贸易购销
差价及期货等衍生品工具的投资损益；场外衍生品业务的收入主要包括与客户交
易场外期权、互换等衍生品，同时利用标准期货合约、场内期权等金融工具进行
风险对冲获得相应的投资收益；做市业务收入主要通过做市品种的买价、卖价之
间的价差和交易所补贴获得相关收益。
  公司开展基差贸易业务可能面临的风险主要包括市场风险、信用风险、操作
风险及流动性风险等；开展场外衍生品业务可能面临的风险主要包括市场风险、
信用风险、流动性风险和操作风险等；开展做市业务可能面临的风险主要包括流
动性风险、信息技术系统风险和操作风险等。
  市场风险是指公司开展相关业务后，市场价格波动与公司预期不一致而造成
损失的风险；信用风险是指交易对手方无法履约或故意违约而造成损失的风险；
操作风险是指公司内部员工操作不当或失误而造成损失的风险；流动性风险是指
在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺或由于对
冲标的流动性不足或缺失导致有效对冲无法实现的风险；信息技术系统风险主要
表现为公司内部信息技术系统由于不可抗力或技术故障等因素导致场内交易无
法正常提供连续报价、回应报价、报价错误等情况而造成损失的风险。
  上述风险因素的发生可能会影响公司风险管理业务的正常开展，进而对公司
经营业绩产生不利的影响。
  下表测算了公司在报告期内风险管理业务经营分部净利润下滑对公司净利
润的影响情况：
          项目                            2020 年        2019 年      2018 年
                              月
风险管理业务经营分部净利润（万元）           21,988.26    21,656.00    14,697.34   14,901.30
净利润（万元）                     73,964.60   114,600.93   100,072.06   87,219.73
           敏感性分析
风险管理业务净利润降低对公      -10%       -2.97%       -1.89%       -1.47%      -1.71%
                                                        保荐人出具的证券发行保荐书
           项目                                  2020 年       2019 年       2018 年
                                   月
司净利润的影响比例            -20%          -5.95%         -3.78%       -2.94%      -3.42%
                     -30%          -8.92%         -5.67%       -4.41%      -5.13%
   由上表可见，在公司风险管理业务经营分部净利润下降 30%的情况下，报告
期内公司的净利润分别下降 5.13%、4.41%、5.67%和 8.92%。若公司未来风险管
理业务净利润大幅下降，将会对发行人的净利润产生重大不利影响。
   公司基金销售业务的收入来自代销基金产生的收入。报告期内，公司基金销
售业务收入分别为 4,412.38 万元、4,960.82 万元、6,547.91 万元和 4,811.66 万元，
主要系公司基金销售业务规模变动所致。
   公司基金销售业务主要涉及基金管理人及产品引入、客户身份识别、投资者
开户、基金交易等流程，面临的主要风险包括管理人尽职调查风险、投资者适当
性风险、操作风险及信息披露风险。
   管理人尽职调查风险是指管理人资格审查不到位或未对管理人进行持续跟
踪、定期回溯，由于管理人资质下调或不合格给公司销售其产品带来的财产损失
或声誉影响；投资者适当性风险是指公司提供的基金产品的风险评级与客户的风
险承受能力不匹配而给公司带来的纠纷或其他风险隐患；操作风险是指业务操作
人员因工作失误或违规操作而引起的风险；信息披露风险是指公司在销售过程和
基金产品存续期间未采取适当形式向客户披露相关信息给客户和公司带来的损
失和不利影响。
   下表测算了基金销售业务收入下滑对公司营业收入（扣除销售货物成本）和
净利润的影响情况：
         项目                              2020 年         2019 年          2018 年
                          月
基金销售业务收入（万元）                 4,811.66       6,547.91       4,960.82       4,412.38
营业收入（万元）              1,668,457.94 2,546,930.76 2,275,760.93 1,576,388.94
营业收入（万元，扣除销售货物成
本）
净利润（万元）                     73,964.60    114,600.93     100,072.06       87,219.73
                                                保荐人出具的证券发行保荐书
           敏感性分析
基金销售业务在实际基础       -10%      -0.31%     -0.23%     -0.19%   -0.19%
上降低对营业收入（扣除       -20%      -0.61%     -0.46%     -0.37%   -0.39%
销售货物成本）的影响比
例                 -30%      -0.92%     -0.69%     -0.56%   -0.58%
基金销售业务在实际基础       -10%      -0.65%     -0.57%     -0.50%   -0.51%
上降低对净利润的影响比       -20%      -1.30%     -1.14%     -0.99%   -1.01%
例                 -30%      -1.95%     -1.71%     -1.49%   -1.52%
   由上表可见，基金销售业务收入下降 30%的情况下，报告期内营业收入（扣
除销售货物成本）分别下降 0.58%、0.56%、0.69%和 0.92%，净利润分别下降
   若公司在开展基金销售业务的过程中未能完善执行尽职调查或相关业务操
作制度，销售的基金产品出现重大亏损，可能对公司的品牌及声誉造成负面影响，
甚至引发投资者诉讼，进而对公司业务造成不利影响。
   近年来，公司已陆续开展包括资产管理、风险管理等在内的新业务。在鼓励
创新的政策推动下，公司将进一步拓展业务范围，发展创新业务。
   由于我国期货行业创新业务仍处于发展初期，公司在开展创新业务过程中可
能因为业务及管理经验不足而发生制度修订不及时、内控措施不健全、风险管理
不到位、市场预测不准确、产品设计不合理等情况，可能导致较大规模风险事件
的发生，进而对公司经营业绩产生重大不利影响。
   期货公司开展业务需取得监管部门的批复或按规定履行相应的备案程序。公
司目前开展的业务均受到监管部门的监管。如果公司的风险监管指标不符合监管
部门的相关法规要求或者公司在风险管理与内部控制、机构设置与合规经营、业
务开展与客户服务等方面因为不符合监管规定，可能会导致公司的业务资格被暂
停、取消或者许可期限届满后不被批准继续开展该业务。这将会影响公司正常业
务的开展，导致公司前期投入无法收回、被监管部门处罚、公司声誉受损等，从
而可能对公司经营业绩及财务状况造成不利的影响。
                                保荐人出具的证券发行保荐书
  公司通过在香港特别行政区、新加坡设立子公司方式开展境外相关业务。由
于公司子公司设立在境外，该等法人需按照当地法律、法规的规定和要求开展日
常经营活动，受到当地监管部门的监督和审查。
  由于香港特别行政区、新加坡的法律制度、监管措施与中国大陆存在较大差
异，可能存在因公司人员未能充分厘清境内外法律法规、监管措施的差异或境外
子公司在执业过程中未能完全遵照当地法律法规相关要求而被处罚，或被取消、
暂停相关业务资质的情形。这将对公司境外业务的正常开展、经营业绩、“走出
去”战略的有效推进等造成不利的影响。
施对经济影响直接作用到国际资本市场及大宗商品市场。突如其来的新冠疫情给
我国发展带来较大冲击。
  由于重大疫情、自然灾害等不可抗力的风险无法预测，一旦发生将对资本市
场、大宗商品市场、公司信息技术系统、生产经营基本物资保障带来不确定性，
进而对发行人经营业绩产生不利影响。
  截至 2021 年 6 月 30 日，公司境内承租了 48 处房产。截至本发行保荐书签
署日，该等房产中，有 41 处房产已办理租赁备案，7 处房产尚未办理租赁备案。
有 3 处房产出租方尚未取得产权证书。根据相关法律，出租人与承租人均有责任
将已签订的租赁协议向土地及房地产管理部门登记备案。未登记备案的租赁协议
不会失效，但主管政府机关有权要求公司在规定时限内进行整改。如果公司未能
及时整改，可能会受到相关处罚。未取得房屋产权证书的物业存在因不符合相关
法律法规要求而被整顿的风险，进而影响公司正常业务开展。
  截至本发行保荐书签署日，公司尚未收到相关部门整改要求，也不存在因租
赁物业未及时办理产权证书而影响分支机构正常开展业务的情形。但如果未来相
关部门提出整改要求且公司未能及时完成整改或租赁房屋的出租方未能及时办
                                  保荐人出具的证券发行保荐书
理产权证书，则公司可能会面临潜在罚款，并可能对公司业务和运营造成不利影
响。
     （二）与公司管理相关的风险
  截至 2021 年 6 月 30 日，公司在中国大陆地区拥有“YONGAN FUTURES”、
“永期”、
    “YAQH”、
          “YAFCO”、
                 “YONGANFUTURES”等多项注册商标。虽然
本公司已注册上述商标，但公司使用中的              等含有“永安”字样的标识
尚未取得商标专用权，上述商标使用过程中可能会使本公司遭受法律纠纷，进而
对业务正常开展、经营业绩及财务状况产生不利影响。
  安全、稳定、高效的信息技术系统是保证期货公司正常开展各项业务、提升
客户服务能力的重要保障，是期货公司加强对内财务监控、强化风险防范能力、
提高内控管理水平的必然要求，是加强期货公司总部与分支机构、子公司、期货
交易所、保证金存管银行等之间通信网络联通及妥善运作的重要支撑。
  鉴于信息技术系统本身的特殊性，公司不能确保其正常运营不会因外部因
素、系统故障或者缺陷而遭受干扰，具体表现在以下几个方面：其一、因自然灾
害、战争或恐怖主义、火灾、停电、硬件或软件故障或缺陷、数据丢失或泄漏、
故意破坏公物的行为、计算机病毒、垃圾邮件攻击、未经授权存取、客户失误或
使用不当等类似事件而导致中断的风险；其二、公司信息技术系统受到通讯网络
运营商、交易所等的 IT 系统运行状况影响；其三、公司自研系统与外采系统兼
容可能出现的风险；其四、因对互联网、区块链、AI 技术等运用受到政策影响
可能被暂停、更换的风险等。上述风险的发生可能会对公司业务的正常开展、客
户服务质量的提升、风险管理能力的建设及公司的声誉和形象带来负面影响，并
对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。
  合规风险是指公司及其各部门或全体员工因不合规行为而遭受法律制裁、监
                             保荐人出具的证券发行保荐书
管处罚、声誉损失的风险。
  近年来，期货市场运行的内外部环境渐趋复杂，监管形势也随之发生变化。
合规经营既是期货公司经营的重要保障，也成为监管部门及各市场参与主体最重
视的部分。虽然公司已按照《公司法》
                《期货交易管理条例》
                         《期货公司监督管理
办法》等一系列法律法规、监管政策的要求，建立了合规管理制度、完善了合规
管理组织体系、营造并形成了合规文化氛围，但公司及其子公司、下属分支机构、
相关主体仍可能因为存在不遵守相关法律法规及监管政策要求而承担法律风险、
被行政处罚或被采取监管措施的情形，这将对公司业务开展、声誉造成损失。
  风险管理和内部控制是企业管理的重要组成部分，在现代企业管理中发挥着
必不可少的重要作用。期货行业存在其特有的风险，有效的风险管理是期货公司
持续经营和健康发展的有力保障，也是公司竞争力的体现。
  公司根据期货行业相关法律法规建立了多层次的风险管理体系和多防线的
内部控制制度，可用于甄别、筛查、监控各种风险。但由于认识上的局限性和未
来的不确定性，以及公司业务范围较广、经营规模较大、分支机构覆盖区域较广、
员工数量较多，公司无法准确识别所有风险，同时公司不能确保所有员工在实际
执行过程中不出现操作不当、职务舞弊或违法违规等情形。上述风险或情形的发
生都将对公司持续经营造成不利影响。
  目前监管机构对期货公司实施以净资本为核心的动态监管措施。国务院、中
国证监会制定或颁布了《期货交易管理条例（2017 修订）》《期货公司风险监管
指标管理办法（2017 年修订）》等相关条例和管理办法，对期货公司的风险监管
指标提出了具体要求。报告期内，发行人风险监管指标持续符合标准。
  监管机构通过建立以净资本为核心的动态监管体系，将期货公司的业务规模
与净资本水平动态挂钩。如果监管机构对风险监管指标进行调整，可能导致公司
无法满足监管要求，将影响公司分类评级、被限制或者暂停部分期货业务、停止
批准新增业务等，这将给公司正常业务经营造成不利影响。
                                 保荐人出具的证券发行保荐书
  为有效实施对期货公司的监督管理，中国证监会根据市场发展情况和审慎监
管原则，以期货公司风险管理能力为基础，结合公司服务实体经济能力、市场竞
争力、持续合规状况，按照《期货公司分类监管规定（2019 修订）》确定期货公
司的分类评级。根据期货公司评价计分的高低，期货公司被分为 A（AAA、AA、
A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）
                         、D、E 等 5 类 11 个级别。公司自
  虽然公司在内部控制、公司治理、资本管理、业务管理、客户管理、信息技
术管理、服务实体经济能力、市场竞争力、持续合规状况等方面的评价保持领先
且持续稳定，但由于未来经营的不确定性，公司存在被监管部门下调分类监管评
级的可能。如果未来监管部门下调公司的分类监管评级，则公司风险资本准备金
率或期货投资者保障基金缴纳比例可能会有所提高，也可能因此不符合新业务的
申请条件或者无法获得业务资格，从而可能对公司经营业绩和财务状况造成不利
影响。
  居间人不是期货公司的员工，而是与期货公司签订居间合同，为期货公司和
客户提供订立期货经纪合同服务，并根据居间合同的约定取得居间报酬的个人或
法人，居间人独立承担基于居间经纪关系所产生的民事责任。期货公司通过与居
间人合作丰富了其开发经纪业务客户的途径和渠道。报告期各期末，公司居间人
人数分别为 219 人、147 人、120 人和 102 人。目前公司制定了居间人相关管理
制度，并与居间人签署了居间合同，通过加强居间人培训、回访居间人客户实现
对居间人的监督、对居间人业务量和居间行为合规性进行定期考核。
  目前期货监管体系并未形成居间业务的统一规定。由于居间人素质参差不
齐，部分居间人可能通过私印名片、私设网点等方式冒充公司工作人员，这可能
给公司带来表见代理的诉讼事件，公司也可能因居间人管理不善被监管部门采取
监管措施、被处以行政处罚或发生诉讼的风险。
                             保荐人出具的证券发行保荐书
  公司面临员工为争取自身利益而作出欺诈等违背道德行为的风险，包括但不
限于玩忽职守、故意隐瞒、未经授权或超过权限进行交易、挪用客户资金以及收
受贿赂、不当操纵期货价格、提供虚假信息、伪造公司印章、不当使用或披露保
密信息、非法集资、利益输送、内幕交易、不遵守法律或法规或公司的内部控制
程序等。若员工的不当行为未能被公司发现并加以及时制止和妥善处置，可能导
致公司承担诉讼风险、受到监管处罚、遭受经济损失、引发相关赔偿等，进而对
公司声誉和形象、经营业绩和财务状况带来不利影响。
  期货行业属于知识密集型行业，需要相当数量的高素质专业化人才。随着资
本市场改革进一步深化以及近几年期货市场的迅速发展，期货公司分支机构大规
模扩张，期货市场对相关专业人才的需求规模越来越大，优秀的专业化期货人才
的竞争日趋激烈。
  公司日常运营及未来可持续发展能力在很大程度上取决于是否具备相当数
量拥有专业知识及管理技能的期货专业人才、信息技术人员等。近年来，公司业
务规模不断上升，产品和服务范围不断扩大，公司对专业化优秀人才的需求量不
断增加，但由于期货人才市场的激烈竞争状况，公司无法保证未来不出现管理团
队及主要人员流失的情况。如果未来公司管理团队及主要人员出现流失，可能对
公司业务开展、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
  公司严格遵守《中华人民共和国反洗钱法》
                    《金融机构反洗钱规定》
                              《证券期
货业反洗钱工作实施办法》等反洗钱法律法规的相关规定，建立了《反洗钱和反
恐怖融资基本内控制度》《产品（业务）洗钱风险评估细则（试行）》《大额交易
和可疑交易管理办法》
         《反洗钱档案管理与信息报送管理细则》
                          《反洗钱岗管理规
定》《反洗钱内部审计与绩效考核管理细则》《反洗钱培训及宣传实施细则》《反
洗钱协助调查工作操作细则》
            《反洗钱信息保密和信息共享管理细则》
                             《反洗钱应
急处理实施细则》
       《客户洗钱和恐怖融资风险评估及客户分类管理细则》
                              《客户身
份识别和客户身份资料及交易记录保存管理办法》
                     《反洗钱评估操作细则（试行）》
《涉及恐怖活动资产冻结管理实施细则（试行）》等内部制度，并采取了建立客
                                      保荐人出具的证券发行保荐书
户识别系统、保存客户资料、记录客户活动详情及向相关机关汇报可疑交易等措
施。
   虽然公司已经根据有关政策及程序，防止公司的业务平台被用于洗钱活动，
但鉴于洗钱活动和其他违法活动的复杂性和隐蔽性，公司可能无法完全杜绝被他
方利用进行洗钱或其他违法活动的可能性，进而存在被有关政府机构处罚、公司
业务及声誉严重受损的风险。
   报告期各期末，公司存货账面价值分别为 97,348.44 万元、153,131.48 万元、
的扩大而进一步增加。如市场需求发生变化，存货市场价格下降，可能造成存货
成本高于可变现净值的情形，公司将面临存货减值的风险。此外，较高的存货余
额对公司流动资金占用较大，如果存货管理不善，可能出现损失，降低公司经营
效率，对公司营运资金周转和经营业绩产生不利影响。
   公司子公司、参股公司涉及境内外公司，且主营业务及监管要求不同。虽然
公司已经建立起较为完善的子公司管理制度，但由于各子公司、参股公司在监管
要求、主营业务上存在一定差异，随着业务的持续发展，将对公司内部管理等方
面提出较高要求。如果公司经营管理层不能持续保持满足要求的管理水平，保证
公司的运作机制有效运行，将可能因管理和控制不到位而产生管理风险。
公开征求意见。截至本发行保荐书签署日，永安期货子公司的担保、对外投资及
内控管理事宜不符合《子公司办法》的相关规定，但符合现行法律法规的规定，
尚未对永安期货及子公司的生产经营及本次发行上市造成重大不利影响。《子公
司办法》目前尚处于征求意见阶段，具体内容存在不确定性，不排除该办法正式
出台并实施后，永安期货子公司的相关事宜不符合其规定，进而对永安期货及子
                             保荐人出具的证券发行保荐书
公司的经营管理造成不利影响。
  报告期内，公司开展的资产管理业务、基金销售业务以及提供的投资咨询服
务会涉及到投资者适当性管理的工作。公司积极开展投资者适当性管理工作，严
格执行监管部门、自律组织对各项业务的适当性管理要求，制定并严格执行与适
当性管理有关的风控制度。一方面扩充投资者信息采集内容，全面了解投资者的
基本信息、财务状况、投资目标、风险承受能力、投资经历、诚信记录、账户控
制信息等必要信息，建立投资者信息实时更新工作机制,持续评估投资者风险承
受能力；另一方面，建立产品或服务的风险评级机制，根据销售产品或提供服务
的风险特征和程度，对销售的产品或者提供的服务划分风险等级，根据投资者对
不同产品或服务的认知水平和风险承受能力，在风险警示、适当性匹配等方面加
强对普通投资者的特别保护。公司在了解投资者和产品服务后，将投资者的分类
和产品服务的分级，以及两者之间的匹配性告知投资者，由投资者做出投资决策。
公司将不同性质、不同风险等级的产品或服务销售或提供给与之相匹配的投资
者，充分揭示产品或服务风险，规范销售产品或提供服务行为，将适当的产品或
服务推介给适合的客户。
  但由于公司业务范围较广、经营规模较大、分支机构覆盖区域较广、员工数
量较多，公司不能确保所有相关员工在实际执行过程中都能严格执行投资者适当
性管理的要求。上述风险或情形的发生都将损害投资者利益，影响公司声誉和形
象，进而对公司经营业绩和财务状况带来不利影响。
  （三）与期货行业相关的风险
  公司所处行业特殊，创新业务准入许可、业务日常经营均受到国家监管部门
多方面法律、法规及规范性文件的严格监管。由于我国期货行业目前尚处于发展
阶段，相关法律法规及监管政策可能会因为国家对于资本市场整体发展规划及期
货市场自身发展状况变化而不断调整和完善，这可能引起期货市场外部政策环境
的变化，进而可能对公司各项业务的正常开展造成不利影响。
                              保荐人出具的证券发行保荐书
  随着我国期货市场的快速发展，监管部门正逐步取消期货行业部分限制性规
定，积极鼓励期货公司业务创新及多元化发展，关于新业务及新产品的相关规定
可能会逐步出台。执行与创新业务相关的新规则具有不确定性，相关法律、法规
及规范性文件的变化可能会对期货行业的市场格局、经营模式和竞争方式产生影
响，公司无法保证监管政策调整及新规则出台不会对公司的业务开展、经营业绩
和财务状况产生重大不利影响，也无法保证自身能够及时调整公司发展策略以充
分适应因政策变化与调整可能带来的挑战。
  我国期货行业同质化竞争现象较为严重，市场集中度不高，难以形成有效的
规模经济效益，期货行业处于由分散经营、低水平竞争逐步走向集中的演进阶段。
从我国期货公司近几年发展状况来看，伴随国家对于期货行业创新及多元化业务
发展的支持，越来越多的期货公司陆续尝试开展新业务，并逐步形成了以创新业
务为亮点的新的业务生态竞争格局。
  伴随国家对资本市场的深化改革以及对外开放的不断推进，这为境内外金融
机构参与我国期货市场提供了可能性。一方面，商业银行以及其他非银行金融机
构存在向期货公司传统业务领域不断渗透的趋势。期货品种尤其是金融衍生品的
创新为该类金融机构提供了丰富的避险手段，这刚好契合该类金融机构创新发展
的市场需求。资本市场深入改革及业务创新发展为以银行为代表的金融机构参与
期货市场提供了潜在的可能性，这将导致期货公司面临更大的潜在竞争压力。另
一方面，随着我国综合国力不断增强，庞大的境内市场将促进期货市场成交量的
扩大，我国期货市场对全球大宗商品的影响力日益增加。《外商投资期货公司管
理办法》
   （证监会令第 149 号）自 2018 年 8 月起颁布实施，外资公司进入并参与
中国期货市场的意愿越来越强。这将使得国内期货公司在人才、产品创新以及大
客户资源等方面将面临更为激烈的市场竞争。
  （四）与本次发行相关的风险
  本次公开发行股票募集资金将用于补充公司资本金。本次发行完成后，公司
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的净资产及净资本将大幅增加。在我国以净资本为核心的监管体系中，较强的资
本实力有利于支持公司各项业务的顺利开展和各项监管指标的改善。但公司募集
资金补充资本金后到各项业务产生效益需要经过一定运营时间，且公司资金运用
的收益受未来宏观经济情况、资本市场环境、行业监管政策、业务能力等诸多因
素影响，存在募集资金在运用过程中可能不能达到预期效果的风险。
  本次发行后，公司净资产将大幅增加。受未来宏观经济形势、资本市场环境
和行业监管政策变化等不确定因素的影响，在募集资金投入当年公司净利润增长
具有不确定性，因此存在由于净资产增长而导致净资产收益率下降的风险。
     （五）其他相关风险
  根据《期货公司监督管理办法》规定，未经中国证监会或其派出机构批准，
任何个人或者单位及其关联人擅自持有期货公司 5％以上股权，中国证监会或其
派出机构可以责令其限期转让股权。
  发行人现持有公司 5%以上股权的股东均已获得批准，但在发行人上市后持
有公司 5%以上股权的新股东可能存在股东资格无法获得批准而被迫减持的风
险。
  公司无法保证自身能够避免在未来开展业务过程中可能因为工作过失、第三
方责任或行为不当等而面临司法诉讼、仲裁或受到监管调查的风险。如果公司未
来因为上述事项或其他不确定因素导致的风险而出现相关重大诉讼、仲裁或受到
监管调查，将可能对公司正常业务的开展与经营带来不利影响。
     四、发行人的发展前景评价
  经中国证监会批准，公司从事的主要业务为：商品期货经纪、金融期货经纪、
期货投资咨询、资产管理、基金销售。公司制定了明确的发展战略，立足于大资
管和数字金融的时代背景，建立以经纪业务为基础，以风险管理业务和财富管理
                           保荐人出具的证券发行保荐书
业务为两翼，以境外业务、期权衍生品业务和投资业务为驱动的“一体两翼，三
轮驱动”业务体系，不断提升公司主动管理能力，全面推进数字化转型。公司重
视大宗商品金融服务能力的系统性发展和综合化发展，强化商品衍生品优势的同
时，注重发展金融衍生品业务板块。公司将充分利用上市公司平台，积极布局产
业链上下游，加强与实体产业的深度融合，力争发展成为国内领先、国际知名的
“衍生品投资银行”。
  本次募集资金到位后，有利于增强资本实力及推进各项业务的发展，从而有
利于提高公司的盈利能力、实现公司的战略发展目标。
  综上，发行人具有良好的发展前景。
  五、保荐机构对本次证券发行的推荐结论
  受发行人委托，中信建投证券担任其本次首次公开发行股票的保荐机构。中
信建投证券本着行业公认的业务标准、道德规范和勤勉精神，对发行人的发行条
件、存在的问题和风险、发展前景等进行了充分尽职调查、审慎核查，就发行人
与本次发行有关事项严格履行了内部审核程序，并已通过保荐机构内核部门的审
核。保荐机构对发行人本次发行的推荐结论如下：
  本次首次公开发行股票符合《公司法》《证券法》等法律、法规和规范性文
件中有关首次公开发行股票的条件；募集资金投向符合国家产业政策要求；发行
申请材料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
  根据《中信建投证券股份有限公司投资银行类业务内核规则（试行）》，中信
建投证券同意作为永安期货本次首次公开发行股票的保荐机构，并承担保荐机构
的相应责任。
  （以下无正文）
                                    保荐人出具的证券发行保荐书
（本页无正文，为《中信建投证券股份有限公司关于永安期货股份有限公司首次
公开发行股票并上市之发行保荐书》之签字盖章页）
  项目协办人签名：
               王书言
  保荐代表人签名：
               李华筠              周   伟
  保荐业务部门负责人签名：
                      赵小敏
  内核负责人签名：
                      林     煊
  保荐业务负责人签名：
                      刘乃生
  保荐机构总经理签名：
                      李格平
  保荐机构法定代表人签名：
                      王常青
                                中信建投证券股份有限公司
                                        年   月   日
                               保荐人出具的证券发行保荐书
附件一：
          保荐代表人专项授权书
  本公司授权李华筠、周伟为永安期货股份有限公司首次公开发行
股票并上市项目的保荐代表人，履行该公司首次公开发行股票并上市
的尽职推荐和持续督导的保荐职责。
  特此授权。
  保荐代表人签名：
             李华筠                周 伟
  保荐机构法定代表人签名：
                         王常青
                         中信建投证券股份有限公司
                                 年    月   日
                                                   保荐人出具的证券发行保荐书
       附件二：
           关于保荐代表人申报的在审企业情况及承诺事项的说明
            中信建投证券股份有限公司就担任永安期货股份有限公司首次公开发行股票
       并上市项目的保荐代表人李华筠、周伟的相关情况作出如下说明与承诺：保荐代表
       人李华筠、周伟品行良好、具备组织实施保荐项目专业能力；已熟练掌握保荐业务
       相关的法律、会计、财务管理、税务、审计等专业知识，最近 5 年内具备 36 个月
       以上保荐相关业务经历、最近 12 个月持续从事保荐相关业务，最近 3 年未受到证
       券交易所等自律组织的重大纪律处分或者中国证监会的行政处罚、重大行政监管措
       施。
                                             是
保荐代                在审企业情况
      注册时间                       承诺事项        /            备注
 表人                （不含本项目）
                                             否
                    主板 1 家
                             最近 3 年内是否有过违规
                   杭州华旺新材料
                             记录，包括被中国证监会采
                   科技股份有限公
                             取过监管措施、受到过证券    否
                   司非公开发行股
                             交易所公开谴责或中国证
                     票项目
                             券业协会自律处分
李华筠   2017-05-08   创业板 0 家                     顾家家居股份有限公司公开发行可转换公
                                               司债券项目于 2018 年 10 月在主板上市；
                             最近 3 年内是否曾担任过     杭州巨星科技股份有限公司公开发行可转
                             已完成的首发、再融资项目    是 换公司债券项目于 2020 年 7 月在主板上
                   科创板 0 家   签字保荐代表人           市；杭州华旺新材料科技股份有限公司首
                                               次公开发行股票并上市项目于 2020 年 12
                                                    月在主板上市。
                    主板 0 家   最近 3 年内是否有过违规
                             记录，包括被中国证监会采
                             取过监管措施、受到过证券    否
                   创业板 0 家   交易所公开谴责或中国证
                             券业协会自律处分
                                               迪安诊断技术集团股份有限公司非公开发
                                               行项目于 2019 年 1 月在创业板上市；杭州
周伟    2014-05-21
                                               申昊科技股份有限公司首次公开发行股票
                             最近 3 年内是否曾担任过     并在创业板上市项目于 2020 年 7 月在创业
                             已完成的首发、再融资项目    是 板上市；火星人厨具股份有限公司首次公
                   科创板 0 家
                             签字保荐代表人           开发行股票并在创业板上市项目于 2020
                                               年 12 月在创业板上市；浙江绍兴瑞丰农村
                                               商业银行股份有限公司首次公开发行股票
                                               并上市项目于 2021 年 6 月在主板上市。
                                                 中信建投证券股份有限公司
                                                   年     月     日
      财通证券股份有限公司
              关于
      永安期货股份有限公司
      首次公开发行股票并上市
              之
           发行保荐书
       联席保荐人（联席主承销商）
（住所：浙江省杭州市西湖区天目山路 198 号财通双冠大厦西楼）
永安期货股份有限公司                 首次公开发行股票并上市之发行保荐书
                声     明
  财通证券股份有限公司（以下简称“财通证券”、
                       “保荐机构”或“保荐人”）
接受永安期货股份有限公司（以下简称“永安期货”、“公司”或“发行人”）的
委托，担任其首次公开发行 A 股股票并上市（以下简称“本次发行”）的保荐机
构。
  根据《公司法》
        《证券法》等有关法律、法规和中国证监会《首发管理办法》
《保荐管理办法》《保荐人尽职调查工作准则》和《发行证券的公司信息披露内
容与格式准则第 27 号—发行保荐书和发行保荐工作报告》有关规定，保荐人及
其保荐代表人诚实守信、勤勉尽责，严格按照制订的业务规则、行业执业规范和
道德准则出具本发行保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。
永安期货股份有限公司                                                                       首次公开发行股票并上市之发行保荐书
                                                      目           录
    四、发行人符合《首次公开发行股票并上市管理办法》规定的发行条件... 18
永安期货股份有限公司                             首次公开发行股票并上市之发行保荐书
                          释      义
     在本发行保荐书中，除非另有说明，下列词语具有如下特定含义：
                           普通术语
保荐机构、保荐人、
          指      财通证券股份有限公司
财通证券
公司、本公司、发
             指   永安期货股份有限公司
行人、永安期货
中信建投证券       指   中信建投证券股份有限公司
浙江产业基金       指   浙江省产业基金有限公司
省金控          指   浙江省金融控股有限公司
                 浙江省财务开发公司、浙江省财务开发有限责任公司。2020 年 5
省财开          指
                 月，浙江省财务开发公司更名为浙江省财务开发有限责任公司
永安有限         指   浙江省永安期货经纪有限公司，系公司前身
香港永安商贸       指   香港永安商贸有限公司
永安国贸         指   永安（新加坡）国际贸易有限公司
新永安金控        指   新永安国际金融控股有限公司
新永安期货        指   中国新永安期货有限公司
新永安实业        指   中国新永安实业有限公司
新永安资管        指   新永安国际资产管理有限公司
新永安证券        指   新永安国际证券有限公司
永安国际金融       指   永安国际金融（新加坡）有限公司
永安全球基金       指   永安全球基金独立投资组合公司
《公司法》        指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》        指   《中华人民共和国证券法》
《子公司办法》      指   《期货公司子公司管理暂行办法（征求意见稿）》
《公司章程》       指   《永安期货股份有限公司章程》
《首发管理办法》     指   《首次公开发行股票并上市管理办法》
《保荐管理办法》     指   《证券发行上市保荐业务管理办法》
国务院          指   中华人民共和国国务院
中国证监会        指   中国证券监督管理委员会
发行人律师、律师     指   浙江天册律师事务所
发行人会计师       指   天健会计师事务所（特殊普通合伙）
                 中华人民共和国除香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区
中国大陆、境内      指
                 以外的地区
境外           指   中国大陆以外的地区
报告期          指   2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月
永安期货股份有限公司                           首次公开发行股票并上市之发行保荐书
报告期各期末       指   2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末
元、万元、亿元      指   人民币元、万元、亿元
                          专业术语
                 交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种实物商
商品期货         指   品的具有约束力的标准化合约，主要分为农产品、金属产品、能
                 源化工产品期货等大类
                 交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工
金融期货         指   具的具有约束力的标准化合约，主要分为汇率、利率及指数期货
                 等大类
                 在期货公司严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现
期货投资者保障基
             指   缺口，可能严重危及社会稳定和期货市场安全时，补偿投资者保
金、保障基金
                 证金损失的专项基金
                 在期货公司净资产的基础上，按照变现能力对资产负债项目及其
净资本          指
                 他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标
居间人          指   为投资者或期货公司介绍订约或提供订约机会的个人或法人
注：本发行保荐书中部分合计数与各单项数据之和在尾数上存在差异，这些差异是由于四舍
五入原因所致。
永安期货股份有限公司                       首次公开发行股票并上市之发行保荐书
         第一节      本次证券发行基本情况
一、本次项目组成员简况
   （一）保荐代表人
   财通证券指定吴云建、熊文峰二人作为本次发行的保荐代表人。保荐代表
人保荐业务执业情况如下：
   吴云建先生执业情况：保荐代表人，硕士，曾先后主持或参与了万里扬
（002434）、宝鼎科技（002552）、万安科技（002590）、新澳股份（603889）、
银都股份（603277）、杭叉集团（603298）、日月股份（603218）等 IPO 项目；
天马股份（002122）、万安科技（002590）、新澳股份（603889）、桐昆股份（601233）、
日月股份（603218）、福斯特（603806）等再融资项目；新澳股份（603889）、
万里扬（002434）等重大资产重组财务顾问项目。
   熊文峰先生执业情况：保荐代表人，硕士，曾先后主持或参与了福斯特
（603806）、日月股份（603218）再融资，康恩贝（600572）控制权收购财务顾
问项目。
   （二）项目协办人及其他项目组成员
  项目协办人：王升，现任财通证券股权融资部项目经理，曾先后主持或参与
了智房科技（836909）、天翔新材（838264）、拓峰科技（870051）、盈丰股份
（871530）、新赣江（873167）、纽时达（873419）等新三板推荐挂牌项目；庞森
商业（835577）、大越期货（839979）、美通筑机（832506）等新三板定增项目；
水生态（838793）、盈丰股份（871530）等新三板财务顾问项目。
  其他项目组成员包括：许昶、孟晨斌、余嘉俊、胡载港、赖梁诚。
  上述项目成员均具备证券从业资格，无被监管机构处罚的记录。
永安期货股份有限公司                               首次公开发行股票并上市之发行保荐书
二、发行人基本情况
中文名称          永安期货股份有限公司
英文名称          Yongan Futures Co.,Ltd.
注册资本          131,000.00 万元
法定代表人         葛国栋
成立日期          1992 年 9 月 7 日
整体变更设立日期      2012 年 9 月 29 日
              浙江省杭州市江干区新业路 200 号华峰国际商务大厦 10 层、1101
公司住所
              室、1102 室、1104 室、16-17 层
邮政编码          310016
电话号码          0571-88353525
传真号码          0571-88388193
互联网地址         www.yafco.com
电子信箱          yaqh_ir@yafco.com
              商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询，资产管理，基金销
经营范围
              售
本次证券发行类型      人民币普通股（A 股）
三、发行人与保荐机构的关联情况
   本保荐机构经自查后确认，发行人与保荐机构的关联情况如下：
财政厅，财通证券直接持有发行人 33.54%的股份，财通证券的关联方省金控和
浙江产业基金分别持有发行人 10.59%和 26.72%的股份。
证券 29.03%和 3.23%的股份。
的董事、监事、高级管理人员不存在拥有发行人权益的情况；财通证券的保荐代
表人及其配偶不存在在发行人任职的情况；财通证券的董事、监事、高级管理人
员中，副总经理方铁道先生在发行人担任董事长职务、合规总监申建新先生在发
行人担任董事职务、监事马笑渊先生在发行人担任监事职务，除上述人员外，不
永安期货股份有限公司                首次公开发行股票并上市之发行保荐书
存在其他董事、监事和高级管理人员在发行人任职的情况。
  根据《保荐管理办法》的规定，财通证券作为发行人关联保荐机构联合无关
联保荐机构中信建投证券在本次发行中共同履行保荐职责，且中信建投证券为第
一保荐机构，上述安排对联席保荐机构和保荐代表人公正履行保荐职责没有影
响。
四、保荐机构的审核程序
     （一）财通证券内部审核程序简介
  本保荐机构内部审核流程的组织机构设置如下：
责投资银行项目质量评价和风险控制工作的业务单元，具体负责制定和完善投资
银行业务相关制度、流程，开展投资银行项目现场核查、申报材料的质量控制审
核、底稿验收、重要事项尽职调查工作的问核、履行立项小组常设机构职责以及
投资银行项目的质量控制评价等质量控制工作。
开展投资银行业务日常合规管理，合规审查，合规检查，合规监督，组织落实与
投资银行类业务相关的信息隔离墙、员工行为管理、反洗钱、内幕信息知情人管
理等专项合规工作。
项项目进行审核。
理部下设二级部门投行类业务风险管理部承担常设内核机构职责以及处于后续
管理阶段投资银行类项目关键环节的风险管理职责。内核委员会和投行类业务风
险管理部履行以财通证券名义对外提交、报送、出具或披露材料和文件的最终审
批决策职责，对投资银行类项目进行出口管理和终端风险控制的内核职责。
永安期货股份有限公司                首次公开发行股票并上市之发行保荐书
反馈意见回复报告、举报信核查报告和发审委意见回复报告等对外提交、报送、
出具或披露材料和文件进行管理层决策。
   （二）项目内部流程
  本保荐机构对永安期货首次公开发行 A 股股票并上市项目审核流程包括立
项审核、项目申报前内部核查两个阶段：
  （1）项目组提出立项申请。项目申请立项前，应先履行内幕信息知情人登
记、项目利益冲突审查及客户反洗钱审查，审查通过后，项目组应提交项目立项
申请材料，经质量控制部审核通过后，由质量控制部组织发起立项审核流程。
  （2）立项审核。立项采取记名投票表决方式，立项小组成员应对审核事项
发表“同意”或“不同意”的明确意见。表决同意的人数达到参加会议并有表决
权委员人数三分之二以上（含三分之二）并经立项小组组长审批同意的，立项审
核获通过。
  （3）立项小组组长审批。项目经立项小组审核通过并经立项小组组长审批
通过的视为立项通过。
  （1）现场核查
  项目负责人或其指定人员应以书面形式向质量控制部提出内核前现场核查
申请，质量控制部指派质控审核人员通过访谈、查阅项目底稿、考察生产经营现
场等方式开展现场核查，项目组应协助检查并督促客户配合检查。现场核查完毕
后，现场核查人员应完成质量控制现场核查报告。
  存在合规风险的项目，合规部授权合规专员开展现场检查。
  （2）底稿验收
  项目组申请启动内核会议审议程序前，应当完成对现场尽职调查阶段工作底
永安期货股份有限公司                首次公开发行股票并上市之发行保荐书
稿的获取和归集工作，经项目负责人、业务单元负责人和业务部门负责人复核后
提交质量控制部验收。验收未通过的，质量控制部应当要求项目组做出解释或补
充相关工作底稿后重新提交验收。工作底稿未验收通过的，不得启动内核会议审
议程序。
  （3）材料审核
  质量控制部结合现场核查情况、底稿验收情况以及材料审核情况出具质控审
核意见，项目组应对提出的问题进行认真核查并进行书面回复，若质量控制部认
为项目组书面回复不合理、不充分的，可要求项目组进行补充及修改。质量控制
部审核通过后（包括底稿验收通过和材料审核通过）制作项目质量控制报告，提
交内核会审议。
  合规部委派合规专员对重大项目以及其他有合规风险的项目开展合规检查，
并同步进行内核前材料的合规审查，出具合规审查意见。
  投行类业务风险管理部在项目组提交的全套材料基础上，结合质量控制部和
合规专员(如有)的审核意见对内核材料进行审核，并出具书面意见。项目组应对
提出的问题进行认真核查并进行书面回复。项目组落实投行类业务风险管理部意
见后，投行类业务风险管理部报请内核负责人确定内核会议召开时间和方式。
  （4）问核流程
  项目组提交内核材料时向质量控制部同步提交《关于保荐项目重要事项尽职
调查情况问核表》
       （以下简称“《问核表》”）。质量控制部对《问核表》进行审核，
并可结合项目现场核查情况、底稿验收情况以及材料审核情况增加其他重大事项
尽职调查情况的问核，并要求项目组补充填写《问核表》。质量控制部在内核会
议召开前确定问核的时间、问核人员，由其负责问核会议的召开、记录，并敦促
相关人员签署《问核表》。问核完成后，质量控制部问核人员和项目组成员在《问
核表》上签字，并将《问核表》提交内核会议。
  首次公开发行股票并上市项目，内核委员复核《问核表》，并可结合内核会
议讨论中发现的风险和问题对项目签字保荐代表人及项目组人员进行补充问核。
保荐代表人须就项目问核中的相关问题尽职调查情况进行陈述，两名签字保荐代
永安期货股份有限公司                    首次公开发行股票并上市之发行保荐书
表人应当在问核时填写《关于保荐项目重要事项尽职调查情况问核表》，誊写该
表所附承诺事项并签字确认，保荐业务负责人或保荐业务部门负责人参加问核程
序并签字确认。
  （5）内核会议审核
  内核会议原则上以现场会议、电话视频会议形式召开，内核会议须有不少于
的委员人数不得低于参会委员总数的 1/3。如内核委员同时担任申请内核项目的
承揽人员、保荐代表人、项目负责人、项目组成员或存在其他影响独立性情形，
应回避表决。
  内核委员发表同意意见达到参加内核会议且有表决权内核成员三分之二以
上（含三分之二），并经内核负责人审批同意后内核通过。
  （6）投行项目管理层决策会审核
  保荐项目内核通过后应召开投行项目管理层决策会，会上，投行类业务风险
管理部就项目内核关注的主要问题，投行审核部门审核过程中关注的问题进行汇
报，财通证券总经理、投资银行业务分管领导、保荐业务负责人、质控负责人、
内核负责人（首席风险官）及合规总监参与审议。投行项目管理层决策会达成一
致意见后，将会议纪要呈交董事长。董事长、总经理同意对外提交、报送、出具
或披露材料和文件，并决定对文件出具声明或签字，项目组方可对外申报。
   （三）本保荐机构内部审核意见
期货股份有限公司首次公开发行股票并上市项目内核申请进行了讨论，经全体参
会内核委员投票表决，同意保荐永安期货股份有限公司首次公开发行股票并上
市，并向中国证监会推荐。
议，同意保荐永安期货股份有限公司首次公开发行股票并上市，并向中国证监会
推荐。
永安期货股份有限公司                         首次公开发行股票并上市之发行保荐书
五、保荐机构对财务报告审计截止日后经营状况的核查
  公司财务报告审计截止日为 2021 年 6 月 30 日，财务报告审计截止日至本招
股说明书签署日，公司总体经营情况良好，经营模式未发生重大变化，未发生其
他可能影响投资者判断的重大事项。
  公司 2021 年 1-9 月财务报告未经审计，但已由天健会计师事务所（特殊普
通合伙）审阅，并出具了天健审〔2021〕9874 号《审阅报告》。公司财务报告
审计基准日之后经审阅（未经审计）的主要财务数据如下：
  资产负债表主要数据（合并报表）
                                                         单位：万元
               项目                                 2021.9.30
资产总计                                                     6,391,147.61
负债合计                                                     5,524,775.03
股东权益合计                                                    866,372.57
归属于母公司股东权益                                                866,372.57
  利润表主要数据（合并报表）
                                                         单位：万元
         项目          2021年1-9月          2020年1-9月          同比
营业收入                     2,736,803.01     1,857,201.02        47.36%
营业支出                     2,641,427.47     1,772,302.53        49.04%
营业利润                       95,375.54         84,898.49        12.34%
利润总额                      107,426.85         96,823.59        10.95%
净利润                        87,543.52         76,642.41        14.22%
归属于母公司股东的净利润               87,543.52         76,642.41        14.22%
归属于母公司股东的净利润（扣非）           87,077.16         75,942.08        14.66%
         项目         2021 年 7-9 月        2020 年 7-9 月       同比
营业收入                     1,068,345.06       747,726.59        42.88%
营业支出                     1,052,182.99       703,946.98        49.47%
营业利润                       16,162.08         43,779.61        -63.08%
利润总额                       17,939.51         44,125.31        -59.34%
净利润                        13,578.92         35,605.25        -61.86%
归属于母公司股东的净利润               13,578.92         35,605.25        -61.86%
归属于母公司股东的净利润（扣非）           13,446.28         35,388.15        -62.00%
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   现金流量表主要数据（合并报表）
                                                                 单位：万元
           项目                2021年1-9月         2020年1-9月           同比
经营活动产生的现金流量净额                   698,547.55          37,132.87     1,781.21%
投资活动产生的现金流量净额                     3,888.40            -862.47       550.84%
筹资活动产生的现金流量净额                   -56,063.01          30,864.29      -281.64%
现金及现金等价物净增加额                    645,055.48          65,381.70       886.60%
           项目               2021 年 7-9 月       2020 年 7-9 月        同比
经营活动产生的现金流量净额                   282,987.24        -152,170.75       285.97%
投资活动产生的现金流量净额                     -1,314.44        118,130.23      -101.11%
筹资活动产生的现金流量净额                  -200,486.66          15,849.61     -1,364.93%
现金及现金等价物净增加额                     80,977.81         -21,541.83       475.91%
   发行人 2021 年 1-9 月、2021 年 7-9 月分别实现营业收入 2,736,803.01 万元、
主要系公司基差贸易业务规模增加所致。发行人 2021 年 1-9 月实现归属于母公
司股东的净利润 87,543.52 万元，较 2020 年 1-9 月同比增长 14.22%，主要系公
司期货经纪业务稳步发展，风险管理业务规模持续增长所致。发行人 2021 年 7-9
月实现归属于母公司股东的净利润为 13,578.92 万元，较 2020 年 7-9 月同比下降
动收益较同期下降导致。
   发行人 2021 年 1-9 月经营活动产生的现金流量净额为 698,547.55 万元，较
上期同比增长 1,781.21%，主要系公司保证金净流入规模增加及基差贸易业务规
模增长带来的现金流入增加。发行人 2021 年 1-9 月投资活动产生的现金流量净
额为 3,888.40 万元，较上期同比增长 550.84%，主要系公司 2021 年 1-9 月公司
联营企业分红导致取得投资收益收到的现金金额较大所致。发行人 2021 年 1-9
月筹资活动产生的现金流量净额为-56,063.01 万元，较上期同比下降 281.64%，
主要系公司借款净流入与清算纳入合并范围的结构化主体支付的现金较上期同
比减少所致。
   发行人 2021 年 1-9 月非经常性损益的主要组成情况如下：
                                                                 单位：万元
                       项目                                     2021 年 1-9 月
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                   项目                                  2021 年 1-9 月
非流动资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分                                      -2.38
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策
规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外）
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益                                           -
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有以公允价值计量
且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债产生的公允价值变动收益，
以及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债和
可供出售金融资产取得的投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出                                            -213.49
其他符合非经常性损益定义的损益项目                                                     -
小计                                                             636.33
减：所得税费用（所得税费用减少以“-”表示）                                         169.98
少数股东损益                                                                -
归属于母公司股东的非经常性损益净额                                              466.36
     发行人对 2021 年度业绩情况预计如下：
                                                           单位：万元
          项目          2021 年度（预计）           2020 年度         增速
营业收入                         3,682,440.74   2,546,930.76      44.58%
净利润                            115,230.00    114,600.93        0.55%
归属于母公司股东的净利润                   115,230.00    114,600.93        0.55%
归属于母公司股东的净利润（扣非）               114,593.67    113,811.31        0.69%
注：上述业绩预计中的相关财务数据是公司初步测算结果，预计数不代表公司最终可实现的
营业收入及净利润。
     发行人预计 2021 年度实现营业收入 3,682,440.74 万元，归属于母公司股东
的净利润 115,230.00 万元，主要系公司期货经纪业务稳步发展，风险管理业务规
模持续增长所致。公司预计 2021 年度公司经营模式、业务范围、业务种类、客
户群体、税收政策等不会发生重大变化，不存在影响发行条件的重大不利因素。
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             第二节   保荐机构承诺事项
  本保荐机构已按照法律、行政法规和中国证监会的规定，对发行人进行了尽
职调查、审慎核查，同意推荐发行人证券发行上市，并据此出具本发行保荐书。
  本保荐机构已按照中国证监会的有关规定进行了辅导、进行了充分的尽职调
查：
相关规定；
性陈述或者重大遗漏；
的依据充分合理；
存在实质性差异；
人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
导性陈述或者重大遗漏；
中国证监会的规定和行业规范；
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    第三节      保荐机构对本次发行的保荐意见
一、推荐结论
  财通证券受发行人委托，担任其首次公开发行之联席保荐机构及联席主承销
商。财通证券遵照勤勉尽责的原则，根据《公司法》
                      《证券法》和中国证监会《保
荐管理办法》《首发管理办法》等法律法规的规定，对发行人进行了尽职调查、
审慎核查，认为：发行人法人治理结构健全，经营运作规范；主营业务突出，经
营业绩优良，发展前景良好；发行人本次发行履行了《公司法》
                           《证券法》
                               《首发
管理办法》等法律、法规规定的决策程序，具备《公司法》
                         《证券法》
                             《首发管理
办法》等法律、法规规定的首次公开发行股票并上市的条件，本保荐机构同意对
发行人本次发行予以保荐。
二、发行人就本次证券发行决策程序的合法性
   （一）发行人本次发行决策程序
次公开发行股票并上市相关的议案。
与首次公开发行股票并上市相关的议案。
   （二）本保荐机构对发行人本次发行决策程序合法性的意见
  发行人董事会、股东大会已就首次公开发行 A 股股票并上市事宜形成决议，
决议内容符合《首发管理办法》的要求。发行人已按照中国证监会的有关规定制
作申请文件，由本保荐机构保荐并向中国证监会申报。
  本保荐机构经过审慎核查，认为发行方案经董事会、股东大会决议通过，其
授权程序符合《公司法》《证券法》《首发管理办法》之规定。
三、发行人符合《证券法》规定的发行条件
  发行人本次申请公开发行股票属于首次向社会公众公开发行。对照《证券法》
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的规定，发行人符合首次公开发行上市的实质条件：
   （一）发行人首次公开发行股票并上市符合《证券法》第十二条
第（一）项的规定
   发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘
书等公司治理体系。发行人目前有 11 名董事，其中 4 名为独立董事；董事会下
设战略发展委员会、风险控制委员会、审计委员会、提名与薪酬考核委员会；发
行人设 6 名监事，其中 2 名由职工代表担任。
   根据发行人会计师出具的《内部控制鉴证报告》（天健审〔2021〕9599 号）、
发行人律师出具的法律意见书，并经本保荐机构的核查，发行人《公司章程》合
法有效，股东大会、董事会、监事会和独立董事制度健全，日常经营所需的职能
部门设置齐全且运行良好，相关机构和人员能够依法履行职责，企业治理规范有
效，发行人具备健全且运行良好的组织机构，符合《证券法》第十二条第（一）
项之规定。
   （二）发行人首次公开发行股票并上市符合《证券法》第十二条
第（二）项的规定
   发行人主营业务突出，业务明确，在报告期内持续经营，不存在法律、法规
和《公司章程》规定终止经营的情形，且目前发行人经营环境未发生对持续经营
有重大不利影响的事项。因此，发行人具有持续经营能力，符合《证券法》第十
二条第（二）项之规定。
   （三）发行人首次公开发行股票并上市符合《证券法》第十二条
第（三）项的规定
   根据发行人会计师出具的标准无保留意见的《审计报告》（天健审〔2021〕
允反映了发行人 2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日、
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年度、2021 年 1-6 月的合并及母公司经营成果和现金流量。
  因此，发行人符合《证券法》第十二条第（三）项之规定。
   （四）发行人首次公开发行股票并上市符合《证券法》第十二条
第（四）项的规定
  根据发行人律师出具的法律意见书，并经本保荐机构的核查，发行人无控股
股东，实际控制人为浙江省财政厅，发行人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财
产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，符合《证券法》第十
二条第（四）项之规定。
   （五）发行人首次公开发行股票并上市符合《证券法》第四十七
条的规定
  发行人拟在首次公开发行股票经中国证监会核准后申请在上海证券交易所
上市交易。
  发行人本次发行前股本总额为 131,000 万元，不少于 5,000 万元；发行人本
次申请公开发行股票不低于公司股份总数的 10%，符合《上海证券交易所股票上
市规则》5.1.1 第（二）、（三）之规定。
  根据发行人会计师出具的标准无保留意见《审计报告》》（天健审〔2021〕
具的法律意见书，并经本保荐机构的核查，发行人最近三年财务会计文件中不存
在虚假记载；发行人不存在下列重大违法行为：未经法定机关核准，擅自公开或
者变相公开发行过证券；最近 36 个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以
及其他法律、行政法规并受到重大行政处罚；最近 36 个月内曾向中国证券监督
管理委员会提出发行申请，但报送的发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏；不符合发行条件以欺骗手段骗取发行核准；以不正当手段干扰中国证券
监督管理委员会及其发行审核委员会审核工作；伪造、变造发行人或其董事、监
事、高级管理人员的签字、盖章；本次报送的发行申请文件有虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏；涉嫌犯罪被司法机关立案侦查；损害投资者合法权益和社会
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公共利益的其他情形。因此符合《上海证券交易所股票上市规则》5.1.1 第（四）
之规定。
  因此，发行人符合证券交易所上市规则规定的上市条件，即符合《证券法》
第四十七条之规定。
四、发行人符合《首次公开发行股票并上市管理办法》规定的发
行条件
  本保荐机构根据《首发管理办法》，对发行人及本次发行的相关条款进行了
逐项核查。经核查，保荐机构认为，发行人本次申请公开发行股票符合中国证监
会发布的《首发管理办法》关于首次公开发行股票并上市的相关规定。保荐机构
的结论性意见及核查过程和事实依据的具体情况如下：
     （一）核查内容及查证过程
  本保荐机构通过向发行人、相关中介机构及相关政府部门搜集资料、调阅文
件及要求出具文件等方式，针对《首发管理办法》规定的内容，对如下内容进行
谨慎严格的核查，并就相关问题通过现场访谈、咨询本次发行的中介机构等方式
进行进一步确认。
障局（社会保险管理服务中心）、住房公积金管理中心等政府部门出具的相关证
明；
                  《内部控制鉴证报告》和发行人律师出
具的《法律意见书》《律师工作报告》；
资产评估报告；
证等资产情况；发行人所属行业的相关法律法规和国家产业政策；
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高级管理人员的简历，提名、选举、聘任相关文件，薪酬资料，签署的劳动合同
及其他相关文件；发行人的“三会”议事规则、董事会专门委员会相应工作细则
等公司治理制度；发行人历次“三会”文件；
议记录、查阅《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议
事规则》《独立董事工作制度》《董事会秘书工作细则》《关联交易决策制度》等
管理制度，对发行人内部控制环境进行了调查；
管理制度、重要会计科目明细账、重大经营合同、经主管税务机关确认的纳税资
料、发行人会计师出具的审计报告等文件，并对发行人高级管理人员、相关财务
人员、主要业务部门员工进行访谈以及与发行人会计师进行沟通；
现状及发展趋势，分析了发行人的资产构成、财务状况、现金流情况，报告期内
资产规模的变动，了解了发行人未来的资本性支出计划。
   （二）事实依据及结论性意见
  （1）发行人系由永安有限整体变更设立的股份有限公司。自成立之日起至
今，不存在法律、法规及《公司章程》中规定的需要终止的情形，为依法设立且
合法存续的股份有限公司。因此，发行人符合《首发管理办法》第八条之规定。
  （2）根据《首发管理办法》第九条，发行人自股份有限公司成立后，持续
经营时间应当在 3 年以上，但经国务院批准的除外。有限责任公司按原账面净资
产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之
日起计算。
  发行人系 2012 年 9 月 29 日由永安有限整体改制设立的股份有限公司，持续
经营时间已在 3 年以上。因此，发行人符合《首发管理办法》第九条之规定。
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  （3）本保荐机构调阅了发行人的工商资料，并且查阅了发行人历次变更注
册资本的验资报告，查阅了相关财产交接文件和相关资产权属证明，确认发行人
股东历次出资均已足额缴纳，发起人及股东用作出资的资产的财产权转移手续已
办理完毕。
  本保荐机构查阅了发行人的主要资产的权属文件，确认发行人主要资产权属
清晰，不存在重大权属纠纷。
  因此，发行人符合《首发管理办法》第十条的规定。
  （4）发行人主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产
管理、基金销售业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定，
符合国家产业政策。
  因此，发行人符合《首发管理办法》第十一条的规定。
  （5）自设立以来，发行人主营业务一直为商品期货经纪、金融期货经纪、
期货投资咨询、资产管理、基金销售业务，报告期内发行人董事、高级管理人员
没有发生重大变化，实际控制人一直为浙江省财政厅，未发生变更。
  因此，发行人符合《首发管理办法》第十二条的规定。
  （6）截至本发行保荐书出具日，发行人的股权清晰，受实际控制人支配的
股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。
  因此，发行人符合《首发管理办法》第十三条的规定。
  （1）根据对发行人组织架构、治理制度、三会及议事规则等文件资料的核
查，并结合对相关机构运作情况的考察，本保荐机构认为，发行人已经依法建立
健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书等制度，相关机构和人
员能够依法履行职责，符合《首发管理办法》第十四条的规定。
  （2）本保荐机构已于 2020 年 5 月至 2020 年 11 月期间对发行人进行了上市
前的辅导工作。发行人的董事、监事、高级管理人员及持股 5%（含 5%）以上
的股东（或其法定代表人）在辅导过程中参与了相关证券及上市知识的培训与讨
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论交流。发行人已通过了中国证监会浙江监管局的辅导验收。
  本保荐机构认为，发行人的董事、监事和高级管理人员已经了解与股票发行
上市有关的法律法规，知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务
和责任，符合《首发管理办法》第十五条的规定。
  （3）根据对发行人董事、监事和高级管理人员简历、与任职情况及资格有
关的三会文件、胜任能力和勤勉尽责情况、薪酬及兼职情况、持股及其他对外投
资情况等方面的核查，本保荐机构认为，发行人的董事、监事和高级管理人员符
合法律、行政法规和规章规定的任职资格，不存在《首发管理办法》第十六条规
定的下列任职资格限制情形：
  ①被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；
  ②最近 36 个月内受到中国证监会行政处罚，或者最近 12 个月内受到证券交
易所公开谴责的；
  ③因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调
查，尚未有明确结论意见的。
  （4）本保荐机构查阅了发行人董事会等会议记录、发行人各项业务及管理
规章制度，了解发行人信息系统建设情况、管理制度、操作流程和风险防范制度，
查阅了发行人会计管理的相关资料，认为发行人内部控制制度健全且被有效执
行，能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果。
发行人会计师对发行人内部控制制度及其执行情况进行了审核，出具了《内部控
制鉴证报告》
     （天健审〔2021〕9599 号），认为：
                         “永安期货公司按照《企业内部
控制基本规范》及相关规定于 2021 年 6 月 30 日在所有重大方面保持了有效的内
部控制。
   ”因此，发行人符合《首发管理办法》第十七条之规定。
  （5）经核查，发行人不存在下列情形，符合《首发管理办法》第十八条的
规定：
  ①最近 36 个月内未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行过证券；
或者有关违法行为虽然发生在 36 个月前，但目前仍处于持续状态；
  ②最近 36 个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政
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法规，受到行政处罚，且情节严重；
  ③最近 36 个月内曾向中国证监会提出发行申请，但报送的发行申请文件有
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；或者不符合发行条件以欺骗手段骗取发行核
准；或者以不正当手段干扰中国证监会及其发行审核委员会审核工作；或者伪造、
变造发行人或其董事、监事、高级管理人员的签字、盖章；
  ④本次报送的发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
  ⑤涉嫌犯罪被司法机关立案侦查，尚未有明确结论意见；
  ⑥严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。
  （7）发行人的公司章程中已明确对外担保的审批权限和审议程序，发行人
不存在为实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形，符合《首发管理
办法》第十九条的规定。
  （8）发行人有严格的资金管理制度，不存在资金被实际控制人及其控制的
其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形，符合《首发管
理办法》第二十条的规定。
  （1）公司报告期内的财务报表已经发行人会计师审计，并出具了标准无保
留意见《审计报告》（天健审〔2021〕9598 号）。
  本保荐机构认为，发行人资产质量良好，资产负债结构合理，盈利能力较强，
现金流量正常，符合《首发管理办法》第二十一条的规定。
  （2）发行人会计师出具的《内部控制鉴证报告》
                       （天健审〔2021〕9599 号）
认为，永安期货按照《企业内部控制基本规范》及相关规定于 2021 年 6 月 30
日在所有重大方面保持了有效的内部控制。因此发行人符合《首发管理办法》第
二十二条的规定。
  （3）发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关
会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和
现金流量，并由发行人会计师出具了标准无保留意见的《审计报告》，因此符合
永安期货股份有限公司                    首次公开发行股票并上市之发行保荐书
《首发管理办法》第二十三条的规定。
  （4）发行人编制财务报表以实际发生的交易或者事项为依据，在进行会计
确认、计量和报告时保持了应有的谨慎；对相同或者相似的经济业务，选用了一
致的会计政策，不存在随意变更的情形，因此符合《首发管理办法》第二十四条
的规定。
  （5）发行人已完整披露关联方关系并按重要性原则恰当披露了关联交易，
关联交易价格公允，不存在通过关联交易操纵利润的情形，因此符合《首发管理
办法》第二十五条的规定。
  （6）发行人符合下列条件：
  ①最近 3 个会计年度净利润均为正数且累计超过 3,000 万元，净利润以扣除
非经常性损益前后较低者为计算依据；
  ②最近 3 个会计年度营业收入累计超过 3 亿元；
  ③发行前股本总额不少于 3,000 万元；
  ④最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净
资产的比例不高于 20%；
  ⑤最近一期末不存在未弥补亏损。
  因此，发行人符合《首发管理办法》第二十六条的规定。
  （7）最近三年，发行人依法纳税，各项税收优惠符合相关法律法规的规定，
经营成果对税收优惠不存在严重依赖，符合《首发管理办法》第二十七条的规定。
  （8）发行人不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼以及
仲裁等重大或有事项，符合《首发管理办法》第二十八条的规定。
  （9）发行人申报文件中不存在如下情形，符合《首发管理办法》第二十九
条的规定：
  ①故意遗漏或虚构交易、事项或者其他重要信息；
  ②滥用会计政策或者会计估计；
永安期货股份有限公司                        首次公开发行股票并上市之发行保荐书
  ③操纵、伪造或篡改编制财务报表所依据的会计记录或者相关凭证。
  （10）根据对发行人的行业环境、竞争态势、业务经营模式、盈利模式、关
联关系、主要财务指标和战略规划等方面的核查，本保荐机构认为，发行人不存
在下列影响持续盈利能力的情形，符合《首发管理办法》第三十条的规定：
  ①发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并
对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；
  ②发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变
化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；
  ③发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的
取得或者使用存在重大不利变化的风险；
  ④发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客
户存在重大依赖；
  ⑤发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益；
  ⑥其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
  综上所述，发行人符合《证券法》《首发管理办法》等法律法规规定的首次
公开发行股票并上市的各项条件，公司运作规范，经营业绩良好，且公开发行股
票的各项前期准备工作基本完成，特此申请首次公开发行股票并上市。
五、发行人股东中私募投资基金备案情况
   （一）核查对象
  根据中国证监会于 2015 年 1 月 23 日发布的《发行监管问答—关于与发行监
管工作相关的私募投资基金备案问题的解答》的规定，保荐机构对发行人股东中
是否有私募投资基金及其是否按规定履行备案程序情况进行了核查。
  经查询，截至 2020 年 12 月 16 日，发行人股东共计 739 户，其中自然人股
东 688 名，非自然人股东 51 名。
      永安期货股份有限公司                                首次公开发行股票并上市之发行保荐书
          （二）核查方式
         保荐机构查阅了发行人的股东名册，并查阅了相关机构股东的工商登记资
      料、营业执照、公司章程或合伙协议，通过中国证券投资基金业协会网站查询等
      方式对上述机构股东中是否涉及私募投资基金管理人登记或基金备案的情况进
      行了逐一核查。
          （三）核查结果
         经核查，发行人存在 20 户私募投资基金股东，均已完成基金备案，且其基
      金管理人均已完成私募基金管理人登记，具体情况如下：
序                                                               基金管理人
          股东名称         备案时间        备案编号       基金类型    基金管理人
号                                                                登记编号
     南通金玖惠通三期创业投资 2016 年 8 月                  股权投资   上海中汇金玖投资
     基金合伙企业（有限合伙）    12 日                      基金    有限公司
     南京柏载投资合伙企业（有      2017 年 12              股权投资   江苏柏博产业基金
     限合伙）               月 12 日                 基金    管理有限公司
     上海中汇金玖伍投资管理合      2016 年 11              股权投资   上海中汇金玖投资
     伙企业（有限合伙）          月 25 日                 基金    有限公司
     上海中汇金玖四期股权投资
     伙）
     浙江天堂硅谷盈通创业投资 2014 年 4 月                  创业投资   天堂硅谷资产管理
     有限公司            17 日                      基金    集团有限公司
     湖州铂纳股权投资合伙企业 2018 年 9 月                  创业投资   浙江铂鸿投资管理
     （有限合伙）          27 日                      基金    有限公司
     上海金玖良辰一期股权投资 2016 年 8 月                  股权投资   上海金玖良辰投资
     基金合伙企业（有限合伙）    30 日                      基金    管理有限公司
     杭州铂昊投资合伙企业（有 2019 年 4 月                  创业投资   浙江铂鸿投资管理
     限合伙）            24 日                      基金    有限公司
     上海锐合盈智创业投资中心      2015 年 12              创业投资   上海锐合资产管理
     （有限合伙）             月 14 日                 基金    有限公司
     晋江金盈谷伍号股权投资合 2018 年 5 月                  股权投资   深圳前海金盈谷资
     伙企业（有限合伙）       3日                        基金    产管理有限公司
     若汐价值 1 号私募证券投资    2018 年 10              私募证券   宁波市若汐投资管
     基金                 月 25 日                投资基金   理有限公司
     思迈 1 号新三板优质企业私 2018 年 5 月                创业投资   杭州思迈投资管理
     募投资基金             17 日                    基金    有限公司
      永安期货股份有限公司                                首次公开发行股票并上市之发行保荐书
                                                     拔萃股权投资基金
   杭州灵萃投资合伙企业（有 2020 年 5 月                    创业投资
   限合伙）            22 日                        基金
                                                     司
     杭州彰迈投资管理合伙企业     2018 年 10               创业投资   浙江彰宜资产管理
     （有限合伙）            月 29 日                  基金    有限公司
                       月4日                     基金    有限公司
                       月 21 日                  基金    基金管理有限公司
     福建平潭天厦一家股权投资 2020 年 2 月                  股权投资   福建盈方得投资管
     合伙企业（有限合伙）      24 日                      基金    理有限公司
     博牛稳赢 1 号私募证券投资   2018 年 11               私募证券   广州博牛私募证券
     基金                月8日                    投资基金   投资管理有限公司
          发行人存在 3 户私募基金管理人股东，均已完成私募基金管理人登记，具体
      情况如下：
     序号        股东名称                登记时间         登记编号          机构类型
          深圳市前海华天利资本管理                                     私募股权、创业投资基金
          有限公司                                                 管理人
          发行人其余 28 户机构股东不属于私募投资基金和私募基金管理人，无需按
      《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办
      法（试行）》等相关法律法规履行登记备案程序。
      六、风险因素
          （一）与公司经营和业务相关的风险
          国际及地区形势、市场经济周期、全球主要国家宏观经济政策走向、因突发
      事件及不可抗力导致的不确定因素等引发的证券期货市场波动会影响期货公司
      的业务开展和收入水平，加大期货公司经营风险，导致盈利状况出现波动。
          我国资本市场属于新兴市场，市场波动较为激烈，A 股市场自 2015 年以来
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经历了较大的波动。受资本市场不利影响，投资者交易意愿下降，2017 年、2018
年 A 股市场交易规模大幅缩减，市场成交金额分别为 111.76 万亿元和 89.65 万
亿元，同比分别下降 11.66%和 19.78%；2019 年 A 股市场交易规模有所回升，市
场成交金额为 127.42 万亿元，较 2018 年上涨 42.13%；2020 年 A 股市场交易规
模进一步增长，成交规模为 206.01 万亿元，较 2019 年上涨 61.68%。
   期货行业属于资本市场重要子行业，资本市场周期性波动会引起期货公司经
营业绩的波动。2018-2020 年我国期货公司分别实现营业收入 261.75 亿元、275.57
亿元和 352.45 亿元。相较于 2018 年，我国期货公司 2019 年营业收入增长 5.28%；
相较于 2019 年，我国期货公司 2020 年营业收入增长 27.90%。该期间，我国期
货公司整体经营业绩波动情况与资本市场周期性波动情况呈正相关关系。
   公司收入和利润主要来源于与资本市场高度相关的期货经纪业务、资产管理
业务、基金销售业务和风险管理业务，公司的盈利水平容易受资本市场周期性、
波动性影响而出现波动，若未来资本市场波动程度进一步加剧，市场不景气及客
户大量流失等将可能引起期货公司经营业绩的波动程度进一步加大，不排除公司
上市当年营业利润比上年下滑 50%以上甚至亏损的风险。
   期货经纪业务是公司营业收入的主要来源，对公司的整体业绩具有重要影
响。报告期内，公司期货经纪业务收入（母公司口径期货经纪手续费净收入、母
公司口径交易所减收手续费收入和境内保证金存款利息收入）分别为 102,295.55
万元、97,786.61 万元、108,250.92 万元和 54,857.10 万元，占营业收入的比例分
别为 6.49%、4.30%、4.25%和 3.29%，占营业收入（扣除销售货物成本）的比例
分别为 44.77%、36.74%、37.78%和 34.83%。公司期货经纪业务受到期货经纪手
续费、交易所减收手续费及保证金存款利息收入等诸多因素影响。
   （1）期货经纪手续费收入下降风险
   报告期内，公司境内期货经纪手续费净收入金额分别为 13,065.56 万元、
公司口径期货经纪手续费净收入、母公司口径交易所减收手续费收入和境内保证
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 金存款利息收入）的比例分别为 12.77%、11.24%、10.44%和 12.68%。报告期内，
 公司代理期货交易规模不断增长，但由于佣金率水平的降低和代理交易品种的变
 化，使得期货经纪业务手续费总体呈现下降态势。
      期货经纪手续费收入水平主要取决于公司代理期货交易量和向客户收取的
 手续费率水平。随着我国期货行业创新业务的不断发展及期货经纪业务竞争的不
 断加剧，手续费率呈下降趋势，导致手续费收入存在下滑的风险。在交易量方面，
 国内外宏观经济形势、经济政策、市场资金面、投资者行为等诸多因素均可能对
 期货市场走势产生影响，引起期货市场交易量的相应波动。若因上述因素的不利
 变化，导致期货市场走低，交易活跃度下降，投资者信心下降，交易量萎缩，将
 对公司的期货经纪业务造成重大不利影响。
      下表测算了境内代理客户交易规模或经纪业务佣金率下滑对公司营业收入
 （扣除销售货物成本）和净利润的影响情况：
      项目           2021 年 1-6 月         2020 年              2019 年              2018 年
境内代理客户交易规
模（万元）
经纪业务佣金率（? ）                  0.07                0.07                0.08                0.13
境内经纪手续费净收
入（万元）
营业收入（万元）             1,668,457.94       2,546,930.76        2,275,760.93        1,576,388.94
营业收入（万元，扣除
销售货物成本）
净利润                     73,964.60        114,600.93          100,072.06           87,219.73
           敏感性分析
交易规模或经      -10%          -0.44%               -0.39%            -0.41%              -0.57%
纪业务佣金率      -20%          -0.88%               -0.79%            -0.83%              -1.14%
在实际基础上
降低对营业收
入（扣除销售      -30%          -1.33%               -1.18%            -1.24%              -1.72%
货物成本）的
影响比例
交易规模或经      -10%          -0.94%               -0.99%            -1.10%              -1.50%
纪业务佣金率      -20%          -1.88%               -1.97%            -2.20%              -3.00%
在实际基础上
降低对净利润      -30%          -2.82%               -2.96%            -3.30%              -4.49%
的影响比例
      由上表可见，在公司境内代理客户交易规模或经纪业务佣金率下滑 30%的情
永安期货股份有限公司                              首次公开发行股票并上市之发行保荐书
况下，报告期内营业收入（扣除销售货物成本）分别下降 1.72%、1.24%、1.18%
和 1.33%，净利润分别下降 4.49%、3.30%、2.96%和 2.82%。若公司境内代理客
户交易规模或经纪业务佣金率出现大幅下降，将对公司的净利润产生重大不利影
响。
     （2）交易所减收手续费收入存在不确定性的风险
  报告期内，交易所对公司减收的手续费金额分别为 30,686.28 万元、28,854.41
万元、41,929.55 万元和 27,285.62 万元，占公司期货经纪业务收入（母公司口径
期货经纪手续费净收入、母公司口径交易所减收手续费收入和境内保证金存款利
息收入）的比例分别为 30.00%、29.51%、38.73%和 49.74%。
  交易所手续费减收是各期货交易所根据各个期货公司收取的手续费情况进
行适当的减收。由于各期货交易所尚未明确手续费减收的一贯标准，公司每年收
到的手续费减收金额存在较大不确定性。若未来期货交易所降低手续费减收比例
或暂停手续费的减收，则公司的手续费收入将受到较大影响，盈利水平存在大幅
波动的风险。
  下表测算了交易所减收手续费收入下滑对公司营业收入（扣除销售货物成
本）及净利润的影响情况：
          项目        2021 年 1-6 月    2020 年度       2019 年度       2018 年度
交易所减收手续费收入（万元）          27,285.62     41,929.55     28,854.41    30,686.28
营业收入（万元）             1,668,457.94   2,546,930.76 2,275,760.93 1,576,388.94
营业收入（万元，扣除销售货物成
本）
净利润（万元）                 73,964.60    114,600.93    100,072.06    87,219.73
           敏感性分析
交易所减收手续费收入在实 -10%         -1.73%         -1.46%       -1.08%       -1.34%
际基础上降低对营业收入  -20%         -3.46%         -2.93%       -2.17%       -2.69%
（扣除销售货物成本）的影
             -30%         -5.20%
响比例                                      -4.39%       -3.25%       -4.03%
交易所减收手续费收入在实 -10%         -3.69%         -3.66%       -2.88%       -3.52%
际基础上降低对净利润的影 -20%         -7.38%         -7.32%       -5.77%       -7.04%
响比例          -30%        -11.07%        -10.98%       -8.65%      -10.55%
  由上表可见，在公司交易所减收手续费收入下降 30%的情况下，报告期内营
永安期货股份有限公司                           首次公开发行股票并上市之发行保荐书
业收入（扣除销售货物成本）分别下降 4.03%、3.25%、4.39%和 5.20%，净利润
分别下降 10.55%、8.65%、10.98%和 11.07%。若未来交易所减收手续费收入大
幅下降，将对公司的净利润产生重大不利影响。
   （3）客户保证金利息收入下滑的风险
   报告期内，公司境内客户保证金利息收入金额分别为 58,543.71 万元、
公司口径期货经纪手续费净收入、母公司口径交易所减收手续费收入和境内保证
金存款利息收入）的比例分别为 57.23%、59.25%、50.82%和 37.58%。
   客户保证金利息收入影响因素的具体分析参见本节“（一）与公司经营和业
务相关的风险”之“3、利息收入大幅下滑风险”。
   （4）与期货经纪业务相关的其他风险
   除经营业绩风险外，公司期货经纪业务风险主要集中在开户、交易运营等环
节。在开户阶段，公司需依照《投资者适当性管理办法》针对投资者的适当性、
风险承受能力进行评估，划分产品或服务的风险等级，完成投资者适当性的匹配。
在交易阶段，公司需依照《交易委托管理细则》防范不规范指令、全权委托及系
统故障风险，依照《错单管理细则》防范因工作失职而引发的操作风险；针对客
户保证金账户，公司需做到实时跟踪账户变动，及时提醒客户控制风险并追加保
证金或自行减仓，或由本公司强制平仓。虽然公司针对经纪业务不同环节制定了
较为完善的风险管理制度并采取有效举措避免相关风险的发生，但这并不能保证
由于信用风险、道德风险及操作风险发生可能导致的客户利益受损、本公司面临
监管处罚或本公司利益和声誉受损的情形。
   利息收入是期货公司营业收入的重要组成部分。报告期内，公司利息净收入
分别为 56,968.84 万元、55,230.56 万元、49,907.71 万元和 18,305.60 万元，分别
占公司各期营业收入（扣除销售货物成本）的 24.93%、20.75%、17.42%和 11.62%。
   公司利息收入受客户保证金规模、自有资金存款规模以及利率水平影响。其
中，客户保证金存款规模主要取决于期货市场经纪业务竞争状况及公司经纪业务
永安期货股份有限公司                                     首次公开发行股票并上市之发行保荐书
开展情况，自有资金存款规模主要取决于公司业务经营情况，利率水平主要取决
于国家未来货币政策的走向。如果未来公司客户保证金存款规模和自有资金存款
规模大幅度下滑，或者利率水平出现大幅下滑，可能导致公司出现利息收入下滑
的风险。除此之外，如果未来行业政策发生变化，或者保证金存款利息的分配规
则发生变化，则公司的利息收入也可能存在下滑的风险。
   公司利息收入主要源自境内客户保证金存款产生的利息，下表测算了保证金
规模或利率水平下滑对公司营业收入（扣除销售货物成本）和净利润的影响情况：
       项目             2021 年 1-6 月        2020 年         2019 年         2018 年
期末保证金规模（万元）①           4,031,145.85     3,451,918.85   2,815,724.31   2,307,468.69
平均年利率②=③/①                   1.02%            1.59%          2.06%          2.54%
境内保证金存款利息收入（万
元）③
营业收入（万元）               1,668,457.94     2,546,930.76   2,275,760.93   1,576,388.94
营业收入（万元，扣除销售货物
成本）
净利润（万元）                   73,964.60      114,600.93     100,072.06      87,219.73
            敏感性分析
境内保证金存款规模或     -10%         -1.31%           -1.92%         -2.18%         -2.56%
平均年利率在实际基础     -20%         -2.62%           -3.84%         -4.35%         -5.12%
上降低对营业收入（扣
除销售货物成本）的影     -30%         -3.93%           -5.76%         -6.53%         -7.69%
响比例
境内保证金存款规模或     -10%         -2.79%           -4.80%         -5.79%         -6.71%
平均年利率在实际基础     -20%         -5.57%           -9.60%        -11.58%        -13.42%
上降低对净利润的影响
比例             -30%         -8.36%          -14.40%        -17.37%        -20.14%
注：期末保证金规模=应收货币保证金+应收质押保证金+期货保证金存款，期货保证金存款
中含有部分自有资金。
   由上表可见，在保证金规模或利率水平下降 30%的情况下，报告期内营业收
入（扣除销售货物成本）分别下降 7.69%、6.53%、5.76%和 3.93%，净利润分别
下降 20.14%、17.37%、14.40%和 8.36%。若保证金规模或利率水平出现大幅下
降，将对发行人的营业收入（扣除销售货物成本）和净利润产生重大不利影响。
   报告期内，公司分别实现投资收益 92,116.72 万元、71,215.29 万元、89,936.30
万元和 75,595.16 万元，占营业收入的比例分别为 5.84%、3.13%、3.53%和 4.53%，
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占营业收入（扣除销售货物成本）的比例分别为 40.32%、26.76%、31.39%和
   公司投资收益主要来自于衍生品投资、资产管理计划及基金和长期股权投资
取得的收益。公司衍生品投资收益主要系公司基差贸易业务和场外衍生品业务处
置衍生品合约取得的投资收益；公司资产管理计划及基金产生的投资收益主要系
公司购买资产管理计划及基金后取得的分红；公司来自于长期股权投资的收益主
要系对参股子公司永安国富按权益法核算确认的收益。若公司上述投资的盈利状
况出现下降，将会导致发行人投资收益下滑，从而对公司的盈利能力构成不利影
响。
   下表测算了投资收益下滑对公司营业收入（扣除销售货物成本）和净利润的
影响情况：
          项目             2021 年 1-6 月        2020 年         2019 年         2018 年
投资收益（万元）                     75,595.16       89,936.30      71,215.29      92,116.72
营业收入（万元）                  1,668,457.94     2,546,930.76   2,275,760.93   1,576,388.94
营业收入（万元，扣除销售货物
成本）
净利润（万元）                      73,964.60      114,600.93     100,072.06      87,219.73
               敏感性分析
投资收益在实际基础上        -10%         -4.80%           -3.14%         -2.68%         -4.03%
降低对营业收入（扣除        -20%         -9.60%           -6.28%         -5.35%         -8.06%
销售货物成本）的影响
比例                -30%        -14.40%           -9.42%         -8.03%        -12.09%
投资收益在实际基础上        -10%        -10.22%           -7.85%         -7.12%        -10.56%
降低对净利润的影响比        -20%        -20.44%          -15.70%        -14.23%        -21.12%
例                 -30%        -30.66%          -23.54%        -21.35%        -31.68%
   由上表可见，在公司投资收益下降 30%的情况下，报告期内营业收入（扣除
销售货物成本）分别下降 12.09%、8.03%、9.42%和 14.40%，净利润分别下降
人的营业收入（扣除销售货物成本）及净利润产生重大不利影响。
   资产管理业务为近年来期货行业创新业务，发展速度较快。报告期内，公司
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实现资产管理业务收入（母公司口径）分别为 1,632.73 万元、12,794.99 万元、
和 0.44%。公司资产管理业务收入来源主要包括管理费收入和业绩报酬收入。管
理费收入水平主要由受托资产规模、管理费率及存续期限等因素影响，业绩报酬
则与受托资产规模、收益率等因素密切相关。
   （1）资产管理不善与投资收益不佳的风险
   资产管理业务收入及规模依赖于资产管理产品的投资业绩。公司为客户设定
的资产管理产品可能由于市场波动、投资品种特有风险和投资决策等因素的影
响，导致资产管理产品的投资业绩无法达到投资者或者产品持有人的预期或者业
绩基准，将影响客户对本公司资产管理业务的认可程度和忠诚度，从而对本公司
资产管理业务的规模和收入产生不利影响。
   （2）人才流失风险
上期下降 8,039.21 万元，下降了 62.83%；期末受托管理资产规模（母公司口径）
为 162,507.44 万元，较上期末下降了 77.90%。主要系公司部分投资经理人离职，
客户选择提前清盘或在开放期大量赎回所致。
   期货行业专业投资人才相对缺乏，若公司核心投资经理离职，可能导致投资
管理能力不足的风险，致使公司客户对公司的资产管理计划的认可程度和忠诚度
降低，导致发生客户选择提前清盘或在开放期大量赎回的情况，从而导致公司资
产管理业务收入下降。
   （3）监管政策变动的风险
   我国金融机构资产管理业务的政策环境差异较大、发展起点不同，同时我国
期货公司开展资产管理业务的起步较晚，期货公司资产管理规模相对较小。如果
相关监管政策在未来出现调整或变化，可能导致公司资管产品不符合监管要求，
这将对公司资产管理业务开展及收入规模的扩大造成不利的影响。
   下表测算了资产管理业务收入（母公司口径）下滑对公司营业收入（扣除销
永安期货股份有限公司                                    首次公开发行股票并上市之发行保荐书
售货物成本）和净利润的影响情况：
       项目             2021 年 1-6 月       2020 年         2019 年         2018 年
受托管理资产规模（母公司口
径）（万元）
平均管理费率                       0.36%           0.62%          0.65%          0.39%
管理费收入（母公司口径）（万
元）
业绩报酬收入（母公司口径）
            （万
元）
资产管理业务收入（母公司口
径）（万元）
营业收入（万元）               1,668,457.94    2,546,930.76   2,275,760.93   1,576,388.94
营业收入（万元，扣除销售货物
成本）
净利润（万元）                  73,964.60      114,600.93     100,072.06      87,219.73
          敏感性分析
受托管理资产规模或平     -10%         -0.03%          -0.09%         -0.12%         -0.04%
均管理费率在实际基础     -20%         -0.05%          -0.18%         -0.25%         -0.08%
上降低对营业收入（扣除
销售货物成本）的影响比    -30%         -0.08%          -0.27%         -0.37%         -0.12%
例
受托管理资产规模或平     -10%         -0.06%          -0.23%         -0.33%         -0.11%
均管理费率在实际基础     -20%         -0.11%          -0.45%         -0.66%         -0.21%
上降低对净利润的影响
比例             -30%         -0.17%          -0.68%         -0.99%         -0.32%
业绩报酬收入在实际基     -10%         -0.02%          -0.08%         -0.34%         -0.03%
础上降低对营业收入（扣    -20%         -0.03%          -0.15%         -0.67%         -0.06%
除销售货物成本）的影响
比例             -30%         -0.05%          -0.23%         -1.01%         -0.08%
业绩报酬收入在实际基     -10%         -0.04%          -0.19%         -0.90%         -0.07%
础上降低对净利润的影     -20%         -0.07%          -0.38%         -1.79%         -0.14%
响比例            -30%         -0.11%          -0.57%         -2.69%         -0.22%
注 1:受托管理资产规模为各月月末受托管理资产规模算数平均值，平均管理费率系根据管理
费收入和受托管理资产规模计算。
   由上表可见，在公司受托管理资产规模或平均管理费率下降 30%的情况下，
报告期内营业收入（扣除销售货物成本）分别下降 0.12%、0.37%、0.27%和 0.08%，
净利润分别下降 0.32%、0.99%、0.68%和 0.17%；在公司业绩报酬收入下降 30%
的情况下，营业收入（扣除销售货物成本）分别下降 0.08%、1.01%、0.23%和
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  此外，公司受托管理资产规模较大，涉及的投资者人数较多，如果投资者投
资本公司资管产品产生较大亏损，可能对公司的品牌及声誉造成负面影响，甚至
引发投资者诉讼。如果资管产品在开放期出现投资者大额赎回的情况，致使资产
管理产品没有足够的现金应对投资者赎回的要求，则可能发生流动性风险。
  风险管理业务收入主要包括永安资本等风险管理子公司从事基差贸易、场外
衍生品和做市业务等取得的收入。基差贸易业务收入包括商品或资产的贸易购销
差价及期货等衍生品工具的投资损益；场外衍生品业务的收入主要包括与客户交
易场外期权、互换等衍生品，同时利用标准期货合约、场内期权等金融工具进行
风险对冲获得相应的投资收益；做市业务收入主要通过做市品种的买价、卖价之
间的价差和交易所补贴获得相关收益。
  公司开展基差贸易业务可能面临的风险主要包括市场风险、信用风险、操作
风险及流动性风险等；开展场外衍生品业务可能面临的风险主要包括市场风险、
信用风险、流动性风险和操作风险等；开展做市业务可能面临的风险主要包括流
动性风险、信息技术系统风险和操作风险等。
  市场风险是指公司开展相关业务后，市场价格波动与公司预期不一致而造成
损失的风险；信用风险是指交易对手方无法履约或故意违约而造成损失的风险；
操作风险是指公司内部员工操作不当或失误而造成损失的风险；流动性风险是指
在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺或由于对
冲标的流动性不足或缺失导致有效对冲无法实现的风险；信息技术系统风险主要
表现为公司内部信息技术系统由于不可抗力或技术故障等因素导致场内交易无
法正常提供连续报价、回应报价、报价错误等情况而造成损失的风险。
  上述风险因素的发生可能会影响公司风险管理业务的正常开展，进而对公司
经营业绩产生不利的影响。
  下表测算了公司在报告期内风险管理业务经营分部净利润下滑对公司净利
润的影响情况：
        项目     2021 年 1-6 月   2020 年   2019 年   2018 年
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风险管理业务经营分部净利润（万元）               21,988.26      21,656.00     14,697.34    14,901.30
净利润（万元）                         73,964.60     114,600.93    100,072.06    87,219.73
             敏感性分析
                    -10%          -2.97%          -1.89%        -1.47%      -1.71%
风险管理业务净利润降低对
                    -20%          -5.95%          -3.78%        -2.94%      -3.42%
公司净利润的影响比例
                    -30%          -8.92%          -5.67%        -4.41%      -5.13%
   由上表可见，在公司风险管理业务经营分部净利润下降 30%的情况下，报告
期内公司的净利润分别下降 5.13%、4.41%、5.67%和 8.92%。若公司未来风险管
理业务净利润大幅下降，将会对发行人的净利润产生重大不利影响。
   公司基金销售业务的收入来自代销基金产生的收入。报告期内，公司基金销
售业务收入分别为 4,412.38 万元、4,960.82 万元、6,547.91 万元和 4,811.66 万元，
主要系公司基金销售业务规模变动所致。
   公司基金销售业务主要涉及基金管理人及产品引入、客户身份识别、投资者
开户、基金交易等流程，面临的主要风险包括管理人尽职调查风险、投资者适当
性风险、操作风险及信息披露风险。
   管理人尽职调查风险是指管理人资格审查不到位或未对管理人进行持续跟
踪、定期回溯，由于管理人资质下调或不合格给公司销售其产品带来的财产损失
或声誉影响；投资者适当性风险是指公司提供的基金产品的风险评级与客户的风
险承受能力不匹配而给公司带来的纠纷或其他风险隐患；操作风险是指业务操作
人员因工作失误或违规操作而引起的风险；信息披露风险是指公司在销售过程和
基金产品存续期间未采取适当形式向客户披露相关信息给客户和公司带来的损
失和不利影响。
   下表测算了基金销售业务收入下滑对公司营业收入（扣除销售货物成本）和
净利润的影响情况：
        项目           2021 年 1-6 月        2020 年            2019 年        2018 年
基金销售业务收入（万元）               4,811.66         6,547.91        4,960.82       4,412.38
营业收入（万元）              1,668,457.94     2,546,930.76    2,275,760.93    1,576,388.94
营业收入（万元，扣除销售货物         157,514.04       286,502.94      266,126.34       228,490.03
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成本）
净利润（万元）                     73,964.60    114,600.93   100,072.06   87,219.73
           敏感性分析
基金销售业务在实际基       -10%         -0.31%        -0.23%       -0.19%      -0.19%
础上降低对营业收入（扣      -20%         -0.61%        -0.46%       -0.37%      -0.39%
除销售货物成本）的影响
比例               -30%         -0.92%        -0.69%       -0.56%      -0.58%
基金销售业务在实际基       -10%         -0.65%        -0.57%       -0.50%      -0.51%
础上降低对净利润的影       -20%         -1.30%        -1.14%       -0.99%      -1.01%
响比例              -30%         -1.95%        -1.71%       -1.49%      -1.52%
   由上表可见，基金销售业务收入下降 30%的情况下，报告期内营业收入（扣
除销售货物成本）分别下降 0.58%、0.56%、0.69%和 0.92%，净利润分别下降
   若公司在开展基金销售业务的过程中未能完善执行尽职调查或相关业务操
作制度，销售的基金产品出现重大亏损，可能对公司的品牌及声誉造成负面影响，
甚至引发投资者诉讼，进而对公司业务造成不利影响。
   近年来，公司已陆续开展包括资产管理、风险管理等在内的新业务。在鼓励
创新的政策推动下，公司将进一步拓展业务范围，发展创新业务。
   由于我国期货行业创新业务仍处于发展初期，公司在开展创新业务过程中可
能因为业务及管理经验不足而发生制度修订不及时、内控措施不健全、风险管理
不到位、市场预测不准确、产品设计不合理等情况，可能导致较大规模风险事件
的发生，进而对公司经营业绩产生重大不利影响。
   期货公司开展业务需取得监管部门的批复或按规定履行相应的备案程序。公
司目前开展的业务均受到监管部门的监管。如果公司的风险监管指标不符合监管
部门的相关法规要求或者公司在风险管理与内部控制、机构设置与合规经营、业
务开展与客户服务等方面因为不符合监管规定，可能会导致公司的业务资格被暂
停、取消或者许可期限届满后不被批准继续开展该业务。这将会影响公司正常业
务的开展，导致公司前期投入无法收回、被监管部门处罚、公司声誉受损等，从
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而可能对公司经营业绩及财务状况造成不利的影响。
  公司通过在香港特别行政区、新加坡设立子公司方式开展境外相关业务。由
于公司子公司设立在境外，该等法人需按照当地法律、法规的规定和要求开展日
常经营活动，受到当地监管部门的监督和审查。
  由于香港特别行政区、新加坡的法律制度、监管措施与中国大陆存在较大差
异，可能存在因公司人员未能充分厘清境内外法律法规、监管措施的差异或境外
子公司在执业过程中未能完全遵照当地法律法规相关要求而被处罚，或被取消、
暂停相关业务资质的情形。这将对公司境外业务的正常开展、经营业绩、“走出
去”战略的有效推进等造成不利的影响。
施对经济影响直接作用到国际资本市场及大宗商品市场。突如其来的新冠疫情给
我国发展带来较大冲击。
  由于重大疫情、自然灾害等不可抗力的风险无法预测，一旦发生将对资本市
场、大宗商品市场、公司信息技术系统、生产经营基本物资保障带来不确定性，
进而对发行人经营业绩产生不利影响。
  截至 2021 年 6 月 30 日，公司境内承租了 48 处房产。截至本发行保荐书签
署日，该等房产中，有 41 处房产已办理租赁备案，7 处房产尚未办理租赁备案。
有 3 处房产出租方尚未取得产权证书。根据相关法律，出租人与承租人均有责任
将已签订的租赁协议向土地及房地产管理部门登记备案。未登记备案的租赁协议
不会失效，但主管政府机关有权要求公司在规定时限内进行整改。如果公司未能
及时整改，可能会受到相关处罚。未取得房屋产权证书的物业存在因不符合相关
法律法规要求而被整顿的风险，进而影响公司正常业务开展。
  截至本发行保荐书签署日，公司尚未收到相关部门整改要求，也不存在因租
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赁物业未及时办理产权证书而影响分支机构正常开展业务的情形。但如果未来相
关部门提出整改要求且公司未能及时完成整改或租赁房屋的出租方未能及时办
理产权证书，则公司可能会面临潜在罚款，并可能对公司业务和运营造成不利影
响。
     （二）与公司管理相关的风险
  截至 2021 年 6 月 30 日，公司在中国大陆地区拥有“YONGAN FUTURES”、
“永期”、
    “YAQH”、
          “YAFCO”、
                 “YONGANFUTURES”等多项注册商标。虽然
本公司已注册上述商标，但公司使用中的               等含有“永安”字样的标识
尚未取得商标专用权，上述商标使用过程中可能会使本公司遭受法律纠纷，进而
对业务正常开展、经营业绩及财务状况产生不利影响。
  安全、稳定、高效的信息技术系统是保证期货公司正常开展各项业务、提升
客户服务能力的重要保障，是期货公司加强对内财务监控、强化风险防范能力、
提高内控管理水平的必然要求，是加强期货公司总部与分支机构、子公司、期货
交易所、保证金存管银行等之间通信网络联通及妥善运作的重要支撑。
  鉴于信息技术系统本身的特殊性，公司不能确保其正常运营不会因外部因
素、系统故障或者缺陷而遭受干扰，具体表现在以下几个方面：其一、因自然灾
害、战争或恐怖主义、火灾、停电、硬件或软件故障或缺陷、数据丢失或泄漏、
故意破坏公物的行为、计算机病毒、垃圾邮件攻击、未经授权存取、客户失误或
使用不当等类似事件而导致中断的风险；其二、公司信息技术系统受到通讯网络
运营商、交易所等的 IT 系统运行状况影响；其三、公司自研系统与外采系统兼
容可能出现的风险；其四、因对互联网、区块链、AI 技术等运用受到政策影响
可能被暂停、更换的风险等。上述风险的发生可能会对公司业务的正常开展、客
户服务质量的提升、风险管理能力的建设及公司的声誉和形象带来负面影响，并
对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。
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  合规风险是指公司及其各部门或全体员工因不合规行为而遭受法律制裁、监
管处罚、声誉损失的风险。
  近年来，期货市场运行的内外部环境渐趋复杂，监管形势也随之发生变化。
合规经营既是期货公司经营的重要保障，也成为监管部门及各市场参与主体最重
视的部分。虽然公司已按照《公司法》
                《期货交易管理条例》
                         《期货公司监督管理
办法》等一系列法律法规、监管政策的要求，建立了合规管理制度、完善了合规
管理组织体系、营造并形成了合规文化氛围，但公司及其子公司、下属分支机构、
相关主体仍可能因为存在不遵守相关法律法规及监管政策要求而承担法律风险、
被行政处罚或被采取监管措施的情形，这将对公司业务开展、声誉造成损失。
  风险管理和内部控制是企业管理的重要组成部分，在现代企业管理中发挥着
必不可少的重要作用。期货行业存在其特有的风险，有效的风险管理是期货公司
持续经营和健康发展的有力保障，也是公司竞争力的体现。
  公司根据期货行业相关法律法规建立了多层次的风险管理体系和多防线的
内部控制制度，可用于甄别、筛查、监控各种风险。但由于认识上的局限性和未
来的不确定性，以及公司业务范围较广、经营规模较大、分支机构覆盖区域较广、
员工数量较多，公司无法准确识别所有风险，同时公司不能确保所有员工在实际
执行过程中不出现操作不当、职务舞弊或违法违规等情形。上述风险或情形的发
生都将对公司持续经营造成不利影响。
  目前监管机构对期货公司实施以净资本为核心的动态监管措施。国务院、中
国证监会制定或颁布了《期货交易管理条例（2017 修订）》《期货公司风险监管
指标管理办法（2017 年修订）》等相关条例和管理办法，对期货公司的风险监管
指标提出了具体要求。报告期内，发行人风险监管指标持续符合标准。
  监管机构通过建立以净资本为核心的动态监管体系，将期货公司的业务规模
与净资本水平动态挂钩。如果监管机构对风险监管指标进行调整，可能导致公司
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无法满足监管要求，将影响公司分类评级、被限制或者暂停部分期货业务、停止
批准新增业务等，这将给公司正常业务经营造成不利影响。
  为有效实施对期货公司的监督管理，中国证监会根据市场发展情况和审慎监
管原则，以期货公司风险管理能力为基础，结合公司服务实体经济能力、市场竞
争力、持续合规状况，按照《期货公司分类监管规定（2019 修订）》确定期货公
司的分类评级。根据期货公司评价计分的高低，期货公司被分为 A（AAA、AA、
A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）
                         、D、E 等 5 类 11 个级别。公司自
  虽然公司在内部控制、公司治理、资本管理、业务管理、客户管理、信息技
术管理、服务实体经济能力、市场竞争力、持续合规状况等方面的评价保持领先
且持续稳定，但由于未来经营的不确定性，公司存在被监管部门下调分类监管评
级的可能。如果未来监管部门下调公司的分类监管评级，则公司风险资本准备金
率或期货投资者保障基金缴纳比例可能会有所提高，也可能因此不符合新业务的
申请条件或者无法获得业务资格，从而可能对公司经营业绩和财务状况造成不利
影响。
  居间人不是期货公司的员工，而是与期货公司签订居间合同，为期货公司和
客户提供订立期货经纪合同服务，并根据居间合同的约定取得居间报酬的个人或
法人，居间人独立承担基于居间经纪关系所产生的民事责任。期货公司通过与居
间人合作丰富了其开发经纪业务客户的途径和渠道。报告期各期末，公司居间人
人数分别为 219 人、147 人、120 人和 102 人。目前公司制定了居间人相关管理
制度，并与居间人签署了居间合同，通过加强居间人培训、回访居间人客户实现
对居间人的监督、对居间人业务量和居间行为合规性进行定期考核。
  目前期货监管体系并未形成居间业务的统一规定。由于居间人素质参差不
齐，部分居间人可能通过私印名片、私设网点等方式冒充公司工作人员，这可能
给公司带来表见代理的诉讼事件，公司也可能因居间人管理不善被监管部门采取
永安期货股份有限公司                   首次公开发行股票并上市之发行保荐书
监管措施、被处以行政处罚或发生诉讼的风险。
  公司面临员工为争取自身利益而作出欺诈等违背道德行为的风险，包括但不
限于玩忽职守、故意隐瞒、未经授权或超过权限进行交易、挪用客户资金以及收
受贿赂、不当操纵期货价格、提供虚假信息、伪造公司印章、不当使用或披露保
密信息、非法集资、利益输送、内幕交易、不遵守法律或法规或公司的内部控制
程序等。若员工的不当行为未能被公司发现并加以及时制止和妥善处置，可能导
致公司承担诉讼风险、受到监管处罚、遭受经济损失、引发相关赔偿等，进而对
公司声誉和形象、经营业绩和财务状况带来不利影响。
  期货行业属于知识密集型行业，需要相当数量的高素质专业化人才。随着资
本市场改革进一步深化以及近几年期货市场的迅速发展，期货公司分支机构大规
模扩张，期货市场对相关专业人才的需求规模越来越大，优秀的专业化期货人才
的竞争日趋激烈。
  公司日常运营及未来可持续发展能力在很大程度上取决于是否具备相当数
量拥有专业知识及管理技能的期货专业人才、信息技术人员等。近年来，公司业
务规模不断上升，产品和服务范围不断扩大，公司对专业化优秀人才的需求量不
断增加，但由于期货人才市场的激烈竞争状况，公司无法保证未来不出现管理团
队及主要人员流失的情况。如果未来公司管理团队及主要人员出现流失，可能对
公司业务开展、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
  公司严格遵守《中华人民共和国反洗钱法》
                    《金融机构反洗钱规定》
                              《证券期
货业反洗钱工作实施办法》等反洗钱法律法规的相关规定，建立了《反洗钱和反
恐怖融资基本内控制度》《产品（业务）洗钱风险评估细则（试行）》《大额交易
和可疑交易管理办法》
         《反洗钱档案管理与信息报送管理细则》
                          《反洗钱岗管理规
定》《反洗钱内部审计与绩效考核管理细则》《反洗钱培训及宣传实施细则》《反
洗钱协助调查工作操作细则》
            《反洗钱信息保密和信息共享管理细则》
                             《反洗钱应
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急处理实施细则》
       《客户洗钱和恐怖融资风险评估及客户分类管理细则》
                              《客户身
份识别和客户身份资料及交易记录保存管理办法》
                     《反洗钱评估操作细则（试行）》
《涉及恐怖活动资产冻结管理实施细则（试行）》等内部制度，并采取了建立客
户识别系统、保存客户资料、记录客户活动详情及向相关机关汇报可疑交易等措
施。
   虽然公司已经根据有关政策及程序，防止公司的业务平台被用于洗钱活动，
但鉴于洗钱活动和其他违法活动的复杂性和隐蔽性，公司可能无法完全杜绝被他
方利用进行洗钱或其他违法活动的可能性，进而存在被有关政府机构处罚、公司
业务及声誉严重受损的风险。
   报告期各期末，公司存货账面价值分别为 97,348.44 万元、153,131.48 万元、
的扩大而进一步增加。如市场需求发生变化，存货市场价格下降，可能造成存货
成本高于可变现净值的情形，公司将面临存货减值的风险。此外，较高的存货余
额对公司流动资金占用较大，如果存货管理不善，可能出现损失，降低公司经营
效率，对公司营运资金周转和经营业绩产生不利影响。
   公司子公司、参股公司涉及境内外公司，且主营业务及监管要求不同。虽然
公司已经建立起较为完善的子公司管理制度，但由于各子公司、参股公司在监管
要求、主营业务上存在一定差异，随着业务的持续发展，将对公司内部管理等方
面提出较高要求。如果公司经营管理层不能持续保持满足要求的管理水平，保证
公司的运作机制有效运行，将可能因管理和控制不到位而产生管理风险。
公开征求意见。截至本发行保荐书签署日，永安期货子公司的担保、对外投资及
内控管理事宜不符合《子公司办法》的相关规定，但符合现行法律法规的规定，
永安期货股份有限公司                  首次公开发行股票并上市之发行保荐书
尚未对永安期货及子公司的生产经营及本次发行上市造成重大不利影响。《子公
司办法》目前尚处于征求意见阶段，具体内容存在不确定性，不排除该办法正式
出台并实施后，永安期货子公司的相关事宜不符合其规定，进而对永安期货及子
公司的经营管理造成不利影响。
  报告期内，公司开展的资产管理业务、基金销售业务以及提供的投资咨询服
务会涉及到投资者适当性管理的工作。公司积极开展投资者适当性管理工作，严
格执行监管部门、自律组织对各项业务的适当性管理要求，制定并严格执行与适
当性管理有关的风控制度。一方面扩充投资者信息采集内容，全面了解投资者的
基本信息、财务状况、投资目标、风险承受能力、投资经历、诚信记录、账户控
制信息等必要信息，建立投资者信息实时更新工作机制,持续评估投资者风险承
受能力；另一方面，建立产品或服务的风险评级机制，根据销售产品或提供服务
的风险特征和程度，对销售的产品或者提供的服务划分风险等级，根据投资者对
不同产品或服务的认知水平和风险承受能力，在风险警示、适当性匹配等方面加
强对普通投资者的特别保护。公司在了解投资者和产品服务后，将投资者的分类
和产品服务的分级，以及两者之间的匹配性告知投资者，由投资者做出投资决策。
公司将不同性质、不同风险等级的产品或服务销售或提供给与之相匹配的投资
者，充分揭示产品或服务风险，规范销售产品或提供服务行为，将适当的产品或
服务推介给适合的客户。
  但由于公司业务范围较广、经营规模较大、分支机构覆盖区域较广、员工数
量较多，公司不能确保所有相关员工在实际执行过程中都能严格执行投资者适当
性管理的要求。上述风险或情形的发生都将损害投资者利益，影响公司声誉和形
象，进而对公司经营业绩和财务状况带来不利影响。
   （三）与期货行业相关的风险
  公司所处行业特殊，创新业务准入许可、业务日常经营均受到国家监管部门
多方面法律、法规及规范性文件的严格监管。由于我国期货行业目前尚处于发展
永安期货股份有限公司                    首次公开发行股票并上市之发行保荐书
阶段，相关法律法规及监管政策可能会因为国家对于资本市场整体发展规划及期
货市场自身发展状况变化而不断调整和完善，这可能引起期货市场外部政策环境
的变化，进而可能对公司各项业务的正常开展造成不利影响。
  随着我国期货市场的快速发展，监管部门正逐步取消期货行业部分限制性规
定，积极鼓励期货公司业务创新及多元化发展，关于新业务及新产品的相关规定
可能会逐步出台。执行与创新业务相关的新规则具有不确定性，相关法律、法规
及规范性文件的变化可能会对期货行业的市场格局、经营模式和竞争方式产生影
响，公司无法保证监管政策调整及新规则出台不会对公司的业务开展、经营业绩
和财务状况产生重大不利影响，也无法保证自身能够及时调整公司发展策略以充
分适应因政策变化与调整可能带来的挑战。
  我国期货行业同质化竞争现象较为严重，市场集中度不高，难以形成有效的
规模经济效益，期货行业处于由分散经营、低水平竞争逐步走向集中的演进阶段。
从我国期货公司近几年发展状况来看，伴随国家对于期货行业创新及多元化业务
发展的支持，越来越多的期货公司陆续尝试开展新业务，并逐步形成了以创新业
务为亮点的新的业务生态竞争格局。
  伴随国家对资本市场的深化改革以及对外开放的不断推进，这为境内外金融
机构参与我国期货市场提供了可能性。一方面，商业银行以及其他非银行金融机
构存在向期货公司传统业务领域不断渗透的趋势。期货品种尤其是金融衍生品的
创新为该类金融机构提供了丰富的避险手段，这刚好契合该类金融机构创新发展
的市场需求。资本市场深入改革及业务创新发展为以银行为代表的金融机构参与
期货市场提供了潜在的可能性，这将导致期货公司面临更大的潜在竞争压力。另
一方面，随着我国综合国力不断增强，庞大的境内市场将促进期货市场成交量的
扩大，我国期货市场对全球大宗商品的影响力日益增加。《外商投资期货公司管
理办法》
   （证监会令第 149 号）自 2018 年 8 月起颁布实施，外资公司进入并参与
中国期货市场的意愿越来越强。这将使得国内期货公司在人才、产品创新以及大
客户资源等方面将面临更为激烈的市场竞争。
永安期货股份有限公司                      首次公开发行股票并上市之发行保荐书
     （四）与本次发行相关的风险
  本次公开发行股票募集资金将用于补充公司资本金。本次发行完成后，公司
的净资产及净资本将大幅增加。在我国以净资本为核心的监管体系中，较强的资
本实力有利于支持公司各项业务的顺利开展和各项监管指标的改善。但公司募集
资金补充资本金后到各项业务产生效益需要经过一定运营时间，且公司资金运用
的收益受未来宏观经济情况、资本市场环境、行业监管政策、业务能力等诸多因
素影响，存在募集资金在运用过程中可能不能达到预期效果的风险。
  本次发行后，公司净资产将大幅增加。受未来宏观经济形势、资本市场环境
和行业监管政策变化等不确定因素的影响，在募集资金投入当年公司净利润增长
具有不确定性，因此存在由于净资产增长而导致净资产收益率下降的风险。
     （五）其他相关风险
  根据《期货公司监督管理办法》规定，未经中国证监会或其派出机构批准，
任何个人或者单位及其关联人擅自持有期货公司 5％以上股权，中国证监会或其
派出机构可以责令其限期转让股权。
  发行人现持有公司 5%以上股权的股东均已获得批准，但在发行人上市后持
有公司 5%以上股权的新股东可能存在股东资格无法获得批准而被迫减持的风
险。
  公司无法保证自身能够避免在未来开展业务过程中可能因为工作过失、第三
方责任或行为不当等而面临司法诉讼、仲裁或受到监管调查的风险。如果公司未
来因为上述事项或其他不确定因素导致的风险而出现相关重大诉讼、仲裁或受到
监管调查，将可能对公司正常业务的开展与经营带来不利影响。
永安期货股份有限公司                  首次公开发行股票并上市之发行保荐书
七、发展前景评价
  经中国证监会批准，公司从事的主要业务为：商品期货经纪、金融期货经纪、
期货投资咨询、资产管理、基金销售。经过多年积累，凭借良好的业绩与规范的
管理，公司获得了监管机构和期货行业的广泛认可，市场影响力不断提升。公司
制定了明确的发展战略，立足于大资管和数字金融的时代背景，建立以经纪业务
为基础，以风险管理业务和财富管理业务为两翼，以境外业务、期权衍生品业务
和投资业务为驱动的“一体两翼，三轮驱动”业务体系，不断提升公司主动管理
能力，全面推进数字化转型。公司重视大宗商品金融服务能力的系统性发展和综
合化发展，强化商品衍生品优势的同时，注重发展金融衍生品业务板块。公司将
充分利用上市公司平台，积极布局产业链上下游，加强与实体产业的深度融合，
力争发展成为国内领先、国际知名的“衍生品投资银行”。
  本次公开发行股票募集资金的到位，有利于公司增强资本实力及推进各项业
务的发展，从而有利于提高公司的盈利能力、实现公司的战略发展目标。
  综上，发行人具有良好的发展前景。
八、关于廉洁从业的专项核查意见
  根据《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防
控的意见》
    （证监会公告〔2018〕22 号）等规定，本保荐机构对本次发行过程中
的廉洁从业事项核查如下：
  （一）本保荐机构有偿聘请第三方等相关行为的核查
  本保荐机构在本次保荐业务中不存在各类直接或间接有偿聘请第三方的行
为，不存在未披露的聘请第三方行为。
  （二）发行人有偿聘请第三方等相关行为的核查
  本保荐机构对发行人有偿聘请第三方等相关行为进行了专项核查。经核查，
发行人在律师事务所、会计师事务所、资产评估机构等该类项目依法需聘请的证
券服务机构之外，存在直接或间接有偿聘请其他第三方的行为。发行人聘请了屈
永安期货股份有限公司                     首次公开发行股票并上市之发行保荐书
汉骅律师事务所（以下简称“屈汉骅律师”）、GENESIS LAW CORPORATION（以
下简称“GLC 律师”）、Ogier（以下简称“Ogier 律师”），具体情况如下：
  （1）屈汉骅律师：屈汉骅律师完成了对发行人香港子公司香港永安商贸、
新永安金控、新永安期货、新永安实业、新永安资管、新永安证券的尽职调查业
务并出具了法律意见书。
  （2）GLC 律师：GLC 律师完成了对发行人新加坡子公司永安国贸、永安国
际金融的尽职调查业务并出具了法律意见书。
  （3）Ogier 律师：Ogier 律师完成了对发行人开曼群岛子公司永安全球基金
的尽职调查业务并出具了法律意见书。
  （1）屈汉骅律师：是一家于 1981 年设立的律师事务所，主要在香港提供法
律咨询服务。
  该项目服务内容为对发行人香港子公司开展尽职调查并出具法律意见书。
  （2）GLC 律师：是一家于 2004 年设立的律师事务所，主要在新加坡提供法
律咨询服务。
  该项目服务内容为对发行人新加坡子公司开展尽职调查并出具法律意见书。
  （3）Ogier 律师：是一家主要在英属维尔京群岛、开曼群岛等地提供法律咨
询服务的律师事务所。
  该项目服务内容为对发行人开曼群岛子公司开展尽职调查并出具法律意见
书。
  发行人与第三方均通过友好协商确定合同价格，资金来源均为发行人自有资
金。
  （1）屈汉骅律师服务费用（含税）为 55,000.00 港元，实际已支付 100%，
永安期货股份有限公司                      首次公开发行股票并上市之发行保荐书
支付方式为银行转账。
  （2）GLC 律师服务费用（含税）为 13,727.00 新加坡元，实际已支付 100%，
支付方式为银行转账。
  （3）Ogier 律师服务费用（含税）为 7,739.64 美元，实际已支付 100%，支
付方式为银行转账。
  经本保荐机构核查，发行人相关聘请行为合法合规。
九、保荐机构保荐意见
  综上所述，本保荐机构认为：发行人符合《公司法》
                        《证券法》
                            《首发管理办
法》等相关法律法规的规定，申请材料符合《保荐人尽职调查工作准则》《发行
证券的公司信息披露内容与格式准则第 27 号—发行保荐书和发行保荐工作报
告》等法律法规的要求。
  因此，财通证券股份有限公司同意担任永安期货股份有限公司首次公开发行
股票并上市的联席保荐机构，并承担相关的保荐责任。
永安期货股份有限公司                        首次公开发行股票并上市之发行保荐书
  （本页无正文，为《财通证券股份有限公司关于永安期货股份有限公司首次
公开发行股票并上市之发行保荐书》之签字盖章页）
  项目协办人：
               王   升
  保荐代表人：
               吴云建                  熊文峰
  保荐业务部门负责人：______________
                李 斌
  保荐业务负责人：
                李 斌
  投行业务负责人：
                李 杰
  内核负责人：
               王跃军
  保荐机构总经理：
                黄伟建
  保荐机构董事长：
                陆建强
  法定代表人：
                陆建强
                                     财通证券股份有限公司
                                          年   月   日
永安期货股份有限公司                     首次公开发行股票并上市之发行保荐书
                保荐代表人专项授权书
  授权方：财通证券股份有限公司
  被授权人：吴云建
  授权内容：
  根据中国证券监督管理委员会《证券发行上市保荐业务管理办法》及相关法
律、法规的要求，财通证券股份有限公司（以下简称“财通证券”）兹指定并授
权吴云建担任永安期货股份有限公司首次公开发行股票并上市的保荐代表人。
  一、截至本专项授权书出具之日，吴云建不存在以下情形：最近 3 年内有过
违规记录的保荐代表人，违规记录包括被中国证监会采取过监管措施、受到过证
券交易所公开谴责或中国证券业协会自律处分；
  二、最近 3 年内，吴云建曾担任过签字保荐代表人的已发行完成的项目 4 个，
分别为桐昆集团股份有限公司（上交所主板，601233.SH）2018 年公开发行可转
换公司债券，杭州福斯特应用材料股份有限公司（上交所主板，603806.SH）2019
年公开发行可转换公司债券、日月重工股份有限公司（上交所主板，603218.SH）
主板，603806.SH）2020 年公开发行可转换公司债券；
  三、截至本专项授权书出具之日，吴云建无作为签字保荐代表人的在审项目。
  本保荐机构及其法定代表人陆建强承诺上述事项真实、准确、完整，并愿就
此承担相应的责任。
  授权期限：自授权之日起至持续督导期届满止。
  保荐代表人：                          财通证券股份有限公司
             吴云建
  保荐机构法定代表人：                          年   月   日
                   陆建强
永安期货股份有限公司                     首次公开发行股票并上市之发行保荐书
               保荐代表人专项授权书
  授权方：财通证券股份有限公司
  被授权人：熊文峰
  授权内容：
  根据中国证券监督管理委员会《证券发行上市保荐业务管理办法》及相关法
律、法规的要求，财通证券股份有限公司（以下简称“财通证券”）兹指定并授
权熊文峰担任永安期货股份有限公司首次公开发行股票并上市的保荐代表人。
  一、截至本专项授权书出具之日，熊文峰不存在以下情形：最近 3 年内有过
违规记录的保荐代表人，违规记录包括被中国证监会采取过监管措施、受到过证
券交易所公开谴责或中国证券业协会自律处分；
  二、最近 3 年内，熊文峰未曾担任已完成的首发、再融资、公开发行并在精
选层挂牌项目签字保荐代表人；
  三、截至本专项授权书出具之日，熊文峰无作为签字保荐代表人的在审项目。
  本保荐机构及其法定代表人陆建强承诺上述事项真实、准确、完整，并愿就
此承担相应的责任。
  授权期限：自授权之日起至持续督导期届满止。
  保荐代表人：                          财通证券股份有限公司
             熊文峰
  保荐机构法定代表人：                          年   月   日
                   陆建强
永安期货股份有限公司                    首次公开发行股票并上市之发行保荐书
               财通证券股份有限公司
              关于永安期货股份有限公司
             首次公开发行股票并上市项目
             签字保荐代表人情况的说明和承诺
中国证券监督管理委员会：
  根据《证券发行上市保荐业务管理办法（2020 年修订）》（证监会令第 170
号）
 《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》
                      （证监会公告〔2012〕4 号）
及有关法律法规，财通证券股份有限公司作为永安期货股份有限公司首次公开发
行股票并上市的保荐机构，现授权吴云建和熊文峰作为保荐代表人具体负责该公
司首次公开发行股票并上市的尽职推荐及持续督导等保荐工作事宜，现就签字保
荐代表人专业能力水平、在审企业家数等执业情况，说明与承诺如下：
  吴云建先生：品行良好，具备组织实施保荐项目的专业能力，熟练掌握保荐
业务相关的法律、会计、财务管理、税务、审计等专业知识，最近 5 年内具备
未受到证券交易所等自律组织的重大纪律处分或者中国证监会的行政处罚、重大
行政监管措施。截至本说明出具之日，不存在作为保荐代表人签署并申报的在审
项目；最近 3 年内曾担任过签字保荐代表人已完成发行的项目 4 个，分别为桐昆
集团股份有限公司（上交所主板，601233.SH）2018 年公开发行可转换公司债券，
杭州福斯特应用材料股份有限公司（上交所主板，603806.SH）2019 年公开发行
可转换公司债券、日月重工股份有限公司（上交所主板，603218.SH）2019 年公
开发行可转换公司债券、杭州福斯特应用材料股份有限公司（上交所主板，
建具备签署永安期货股份有限公司首次公开发行股票并上市项目的资格。
  熊文峰先生：品行良好，具备组织实施保荐项目的专业能力，熟练掌握保荐
业务相关的法律、会计、财务管理、税务、审计等专业知识，最近 5 年内具备
未受到证券交易所等自律组织的重大纪律处分或者中国证监会的行政处罚、重大
永安期货股份有限公司                   首次公开发行股票并上市之发行保荐书
行政监管措施。截至本说明出具之日，不存在作为保荐代表人签署并申报的在审
项目；最近 3 年内未曾担任已完成的首发、再融资、公开发行并在精选层挂牌项
目的签字保荐代表人。根据上述情况，保荐代表人熊文峰具备签署永安期货股份
有限公司首次公开发行股票并上市项目的资格。
  本保荐机构及保荐代表人吴云建、熊文峰承诺，上述情况属实，符合《证券
发行上市保荐业务管理办法（2020 年修订）》
                      （证监会令第 170 号）
                                  《关于进一步
加强保荐业务监管有关问题的意见》（证监会公告〔2012〕4 号）的要求。
  特此说明。
  （以下无正文）
永安期货股份有限公司                首次公开发行股票并上市之发行保荐书
  （本页无正文，为《财通证券股份有限公司关于永安期货股份有限公司首次
公开发行股票并上市项目签字保荐代表人情况的说明和承诺》之签署页）
                             财通证券股份有限公司
                                    年   月   日

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