本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具
有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场
风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出
投资决定。
江苏灿勤科技股份有限公司
Jiangsu Cai Qin Technology Co., LTD.
（江苏省张家港保税区金港路 19 号）
首次公开发行股票并在科创板上市
招股意向书
保荐人（主承销商）
（北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
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声 明
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注
册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对
发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任
何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由
发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自
行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资
风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露
资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整
性承担个别和连带的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中
财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制
人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料
有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受
损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件
有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投
资者损失。
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本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
本次公开发行股份 10,000.00 万股，占发行后总股本的 25.00%，
发行股数
本次发行全部为新股发行，公司原股东不公开发售股份
每股面值 人民币 1.00 元
每股发行价格 【】元
发行人高级管理人员、员
发行人高级管理人员、员工不参与战略配售
工参与战略配售情况
保荐机构将安排依法设立的另类投资子公司中信建投投资有限
公司参与本次发行的战略配售，初始预计跟投比例不超过本次
保荐人相关子公司拟参与 发行股票数量的 5.00%，即 500.00 万股，最终具体比例和跟投
战略配售情况 金额将在 2021 年 11 月 3 日（T-2 日）确定发行价格后确定。本
次跟投获配股票的限售期为 24 个月，限售期自本次公开发行的
股票在上交所上市之日起开始计算
预计发行日期 2021 年 11 月 5 日
拟上市证券交易所和板块 上海证券交易所科创板
发行后总股本 40,000.00 万股
保荐机构（主承销商） 中信建投证券股份有限公司
招股意向书签署日期 2021 年 10 月 28 日
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重大事项提示
本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股意
向书正文内容，并特别关注以下事项：
一、特别风险提示
本公司特别提醒认真阅读本招股意向书“第四节 风险因素”部分，并特别
注意以下事项：
（一）发行人业绩继续大幅下滑的风险
归属于母公司所有者的净利润分别为 7,794.42 万元和 74,533.45 万元，扣除非经
常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 9,387.11 万元和 71,710.57 万
元。
实现归属于母公司所有者的净利润 26,633.40 万元，较上年同期下降 64.27%，
实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 40,262.31 万元，较上年
同期下降 43.85%，全年业绩大幅下滑。
营业收入 18,633.55 万元，较上年同期减少 74.71%，实现归属于母公司所有者
的净利润 5,654.06 万元，较上年同期减少 62.21%，实现扣除非经常性损益后归
属于母公司所有者的净利润 4,158.95 万元，较上年同期减少 86.64%。
期变动-72.02%至-71.79%，预计实现归属于母公司所有者的净利润 6,900.00 万
元至 7,100.00 万元，较上年同期变动-70.21%至-69.35%，预计实现扣除非经常
性损益后归属于母公司所有者的净利润 4,900.00 万元至 5,100.00 万元，较上年
同期变动-86.24%至-85.68%。
公司预计 2021 年 1-9 月将延续 2020 年下半年以来的业绩下滑趋势。
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剧导致发行人的市场份额下降明显、发行人主要产品陶瓷介质滤波器的价格降
幅进一步扩大、单位成本降幅不及价格降幅，都将使发行人 2021 年度的业绩面
临进一步下滑的风险。
（二）报告期内销售收入依赖于第一大客户华为、产品收入结构较
为集中的风险
公司的主要客户为华为、康普通讯、罗森伯格、中国电科、大唐移动等。
报告期各期，由于下游移动通信设备制造商相对集中，公司来自前五大客户的
收入占营业收入的比例分别为 79.82%、97.10%、96.31%和 88.14%，其中来自
第一大客户华为的收入占营业收入的比例分别为 50.87%、91.34%、90.08%和
报告期内，华为是发行人营业收入的主要来源，发行人经营业绩的大幅增
长主要依赖于对华为销售收入的快速增长。发行人向华为主要销售陶瓷介质滤
波器产品，其销售金额占各期营业收入的比重分别为 49.14%、91.20%、90.08%
和 67.26%，其中又以介质波导滤波器产品为收入的主要构成，产品收入结构较
为集中。
报告期内，华为在 5G 基站使用陶瓷介质滤波器的步伐快于其他通信主设
备商。未来，若爱立信、诺基亚、大唐移动等其他通信设备生产商在使用 5G
介质波导滤波器方面长期进展缓慢，或者发行人若未来无法与爱立信、诺基亚、
大唐移动等其他通信设备生产商在 5G 介质波导滤波器方面达成更为广泛的业
务合作，将导致发行人 5G 介质波导滤波器的销售收入持续依赖于华为。
在 5G 基站建设国内市场，华为目前占据最大份额。截至 2020 年底，全国
累计开通 5G 基站 71.8 万个，其中 2020 年新增 5G 基站超 60 万个，自 2020 年
四季度至今，国内 5G 基站建设进程明显放缓。在国际市场方面，2020 年以来
受到新冠疫情影响，海外国家 5G 基站建设进程有所延缓，国际市场需求延后。
同时，国际贸易摩擦加剧也直接影响到华为在国际市场的开拓。国内外 5G 基
站建设进程、华为国内市场份额的变动和国外市场的开拓情况对发行人的未来
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业绩构成重大影响。
如果未来公司与华为合作出现不利变化、新客户和新产品拓展计划不如预
期，或华为因 5G 建设进程和国际市场开拓情况不利、行业竞争加剧、宏观经
济波动和产品更新换代等原因引起市场份额下降，将导致华为减少对公司产品
的采购，发行人的业务发展和业绩表现将因销售收入依赖于第一大客户华为和
产品收入结构较为集中的情形而受到不利影响。
（三）国际贸易摩擦风险
在国际政治、经济形势日益复杂的背景下，尤其是随着中美贸易摩擦的加
剧，美国政府已将多家中国企业和机构列入美国出口管制的“实体清单”。美
国政府不断扩大“实体清单”名单、加强对“实体清单”的限制。目前，被列
入美国政府“实体清单”的公司客户包括华为及其同一控制下其他企业、中国
电子科技集团公司、中国航空工业集团公司、中国航天科工集团有限公司等。
华为方面，截至 2020 年 8 月 18 日，被美国政府列入“实体名单”的华为
子公司总数已达 152 家。报告期内，发行人对华为及其同一控制下的企业的销
售金额分别为 13,797.02 万元、128,643.07 万元、93,872.30 万元和 12,534.19 万
元，占营业收入的比例分别为 50.87%、91.34%、90.08%和 67.27%，华为及其
同一控制下的企业为发行人第一大客户。美国政府上述举措可能导致公司面临
供货受到限制、订单需求下降的风险。
除华为以外，美国政府的上述举措可能对公司的其他客户、供应商和业务
合作单位造成影响，并进而通过产业链传导影响公司的生产经营和盈利情况，
对公司构成重大不利影响。其中，中国电子科技集团公司及其下属单位作为报
告期内公司的前五大客户，其各期销售收入占公司营业收入的比例为 5.73%、
（四）市场竞争加剧、发行人被华为其他供应商替代的风险
Massive MIMO 技术和有源天线技术的使用，使得介质波导滤波器成为构
造 5G 宏基站 AAU 的主流技术方案之一发行人、艾福电子、佳利电子、国华
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新材料等微波介质陶瓷元器件厂商在这一技术迭代演进中取得了良好的发展契
机。发行人因自成立以来始终专注于微波介质陶瓷元器件的研制和开发，在市
场竞争中取得了一定的先发优势和规模优势。
但随着市场竞争的加剧，尤其是武汉凡谷、春兴精工、大富科技、通宇通
讯、国人通信等传统金属腔体滤波器企业也通过研制小型金属腔体滤波器、陶
瓷介质滤波器等产品参与到 5G 基站用陶瓷介质滤波器的市场竞争中来，并在
产品研发和制造领域逐步积累经验，研发推出竞品并取得客户认可，发行人的
先发优势将逐步减弱。发行人的主要客户会向包括发行人在内的多家供应商采
购，公司目前对华为销售的主要型号产品也已经存在了竞品及生产厂家。
随着市场竞争的加剧，尤其是华为的其他供应商在产品研发和制造领域逐
步积累经验，发行人存在先发优势减弱、市场份额被其他供应商取得、甚至被
其他供应商替代的风险。尤其是若公司的主要客户更多采用招投标方式分配订
单份额，将进一步导致产品价格下降和公司市场份额的变动，进而影响到公司
的业绩水平。
（五）主要产品销售单价下降和毛利率下降的风险
陶瓷介质滤波器是公司的主要产品，报告期内占公司主营业务的收入比例
分别为 67.06%、95.01%、94.37%和 83.62%，毛利率分别为 70.24%、68.82%、
只和 23.85 元/只，2020 年平均销售单价相比 2019 年下降 38.65%，毛利率同比
降低 13.95 个百分点。
通信行业产品的定价规律以及下游主要客户对发行人产品持续降价的要
求，将使得同一型号产品的销售单价在生命周期内呈现下降趋势。未来随着行
业竞争加剧、下游客户的持续降价要求、新技术更迭或者新竞争者进入等情形
的出现，如果发行人不能根据客户的定制化需求持续开发新型号产品或推出新
技术，发行人陶瓷介质滤波器产品的平均销售单价将存在持续下降的风险。届
时如果发行人的工艺水平和产量规模效应等优势不能使产品单位成本也相应幅
度下降，发行人的毛利率可能也会随之下滑，从而影响公司经营利润。
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介质滤波器在 2020 年上半年的平均售价较 2019 年全年平均售价大幅下降
需求大幅减少，导致了行业内竞争格局进一步向头部企业集中，产品降价幅度
趋缓。从环比变动来看，陶瓷介质滤波器的 2020 年上半年平均售价较 2019 年
下半年环比下降 26.53%，2020 年下半年平均售价较 2020 年上半年环比下降
同时，考虑到发行人陶瓷介质滤波器的销量目前已经达到相当大的规模，
基于阶梯式定价的特点，产品售价的下降幅度将趋缓等因素，因此以平均销售
单价下降 5%、10%和 20%进行敏感性分析如下。
假设陶瓷介质滤波器平均销售单价下降5%、10%和20%，在其他条件不变
的情况下，公司营业利润的变动情况如下：
平均销售单价下降5%
科目 2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
变动金额（万元） -777.75 -4,914.55 -6,683.41 -902.52
营业利润
变动幅度 -12.21% -14.42% -7.72% -9.56%
平均销售单价下降10%
科目 2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
变动金额（万元） -1,555.50 -9,829.10 -13,366.83 -1,805.05
营业利润
变动幅度 -24.42% -28.83% -15.44% -19.13%
平均销售单价下降20%
科目 2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
变动金额（万元） -3,111.01 -19,658.21 -26,733.66 -3,610.10
营业利润
变动幅度 -48.84% -57.67% -30.89% -38.26%
（六）发行人收入、利润大幅增长的趋势未来不可持续的风险
于母公司股东的净利润增长 6.64 倍，营业收入和利润规模大幅增长主要得益于
公司抓住 5G 通信基础设施建设的机遇，大力投入 5G 介质波导滤波器的研发和
规模量产，发行人的主要产品 5G 介质波导滤波器对华为的销售收入取得大幅
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增长。
毛利率下降、国际贸易摩擦、新冠疫情等因素影响，发行人 2020 年全年实现营
业收入 104,210.81 万元，较上年同期下降 26.01%，实现扣除非经常性损益后归
属于母公司股东的净利润为 40,262.31 万元，较上年同期下降 43.85%。
未来，若影响发行人收入和利润增长的不利因素没有发生明显的有利变化，
并且如果发行人没有根据客户需求研发出新产品并实现大规模量产，发行人
绩下滑，同时根据发行人的预计，公司 2021 年 1-9 月将延续 2020 年下半年以
来的业绩下滑趋势。
（七）通信技术升级和更新迭代较快的风险
通信行业发展迅速，从 2G、3G、4G 到 5G，每隔 5-10 年就会出现一次大
规模的技术升级和更新迭代。3G/4G 时代，通信基站主要采用传统金属腔体滤
波器，5G 时代 Massive MIMO 技术和有源天线技术的运用使陶瓷介质波导滤波
器成为构造基站 AAU 的重要技术方案之一。未来，随着移动通信行业技术的
迭代升级和新技术、新应用的出现，若公司不能准确跟踪产品技术和市场发展
的趋势，并及时响应客户需求研发出适应新技术的产品，公司将会丧失市场竞
争力，由此对持续盈利能力产生不利影响。
报告期内，公司向华为供应介质波导滤波器等产品，公司预计短期内不存
在华为自建产线或向其他供应商采购同类型产品以替代大量向公司采购的风
险。但是从中长期来看，如果华为自建产线或者公司未能在技术、成本等方面
跟进下游客户的技术升级步伐，华为存在向其他供应商采购同类型产品以代替
大量向公司采购的可能性，由此公司将面临华为采购量的减少和公司业绩的下
滑。
（八）核心技术失密及核心技术人员流失的风险
公司自成立以来，坚持以技术创新为发展核心，紧密跟踪通信行业发展趋
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势，在微波介质陶瓷材料和微波介质陶瓷元器件领域持续投入研发，形成了包
括先进微波介质陶瓷材料配方及制备技术、复杂陶瓷体一次成型技术、盲孔陶
瓷体金属化及银焊技术等在内的大量核心技术。如果未来核心技术不慎泄密或
出现核心技术人员流失的状况，有可能影响公司的持续研发能力，对公司的市
场竞争力和盈利能力造成不利影响。
（九）应收账款客户集中的风险
公司应收账款的客户分布较为集中，报告期各期末，应收账款前五名合计
占比分别为 79.37%、86.00%、82.40%和 78.10%，其中华为及其同一控制下其
他企业的应收账款各期占比分别为 55.33%、63.91%、41.33%和 36.79% 。应收
账款能否顺利回收与主要客户的经营和财务状况密切相关。报告期内，公司主
要客户信誉较好，应收账款均能如期收回，但如果未来主要客户经营情况发生
恶化，公司可能面临应收账款无法收回的风险，将对公司财务状况产生不利影
响。
（十）实际控制人不当控制的风险
本次发行前，公司实际控制人朱田中、朱琦、朱汇合计控制公司 95.42%的
股份，本次发行后实际控制人控制的表决权比例有所下降，但仍保持绝对控股
地位。公司已建立健全公司治理架构，制定了三会议事规则、独立董事工作制
度和关联交易决策制度等规章制度，进一步完善了公司的法人治理结构，以应
对决策不当风险。但公司实际控制人仍可利用控股权和主要决策者的地位对公
司的重大事项和日常经营决策施加重大影响，存在损害中小股东利益的不当控
制风险。
二、哈勃投资持有发行人 4.58%的股份
哈勃投资与发行人报告期内单一最大客户华为技术有限公司均由华为投资
控股有限公司持有 100%股权。2020 年 4 月 29 日，哈勃投资与发行人全体股东
签署《江苏灿勤科技股份有限公司投资协议》，约定以人民币 11,000.00 万元受
让发行人控股股东灿勤管理持有的 1,375.00 万股股份。股权转让完成后，哈勃
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投资持有发行人 4.58%的股份。
哈勃投资承诺，发行人经中国证券监督管理委员会同意注册首次公开发行
股票后，自公司股票上市之日起三十六个月内，本企业不转让或者委托他人管
理本企业所持有的公司股份，也不由公司回购该等股份。
三、发行新股的安排
本次公开发行股份 10,000.00 万股，占发行后总股本的 25%，本次发行全
部为新股发行，公司原股东不公开发售股份。
四、本次发行上市前的滚存利润分配方案
公开发行股票前滚存利润分配方案的议案》，公司首次公开发行股票前滚存的未
分配利润，由本次发行完成后的公司新老股东按各自持股比例共享，但自该议
案经公司股东大会审议通过之日起至公司首次公开发行股票前，公司可根据实
际需要决定是否向股东进行利润分配。
五、相关责任主体的承诺事项
公司及相关责任主体按照中国证监会的要求，出具了关于在特定情况和条
件下的有关承诺，包括关于本次发行前所持股份的限售安排、自愿锁定股份、
延长锁定期限及减持意向等事项的承诺、关于上市后稳定股价的承诺、关于利
润分配的承诺、关于填补摊薄即期回报的承诺、关于股份回购及股份购回的承
诺、关于对欺诈发行上市的股份购回的承诺、关于依法承担赔偿或赔偿责任的
承诺、关于未履行相关公开承诺约束措施的承诺、关于避免同业竞争的承诺、
关于规范关联交易的承诺等。该等承诺事项内容请参见本招股意向书“第十节
投资者保护”之“四、重要承诺”。
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目 录
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九、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员最近两年的变动情况......89
十一、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属持有发行人股
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一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书以及审计委
四、影响发行人未来盈利（经营）能力或财务状况的主要因素及相关财务或
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第一节 释 义
在本招股意向书中，除非文义另有所指，下列简称和术语具有如下涵义：
一、一般术语
公司、本公司、发行人、
指 江苏灿勤科技股份有限公司
灿勤科技
灿勤有限、有限公司 指 张家港保税区灿勤科技有限公司，系灿勤科技前身
保税区、张家港保税区 指 江苏省张家港保税区，1992 年 10 月经国务院批准设立
灿勤通讯 指 苏州灿勤通讯技术有限公司，系发行人子公司
通勤精密 指 张家港保税区通勤精密机械有限公司，系灿勤通讯子公司
张家港保税区灿勤企业管理有限公司，系发行人控股股东，
灿勤管理 指
后更名为张家港灿勤企业管理有限公司
灿勤微波 指 张家港保税区灿勤微波技术有限公司，系灿勤管理前身
田中投资 指 张家港保税区田中投资有限公司，系灿勤微波前身
张家港保税区聚晶企业管理合伙企业（有限合伙），系发行
聚晶管理 指
人股东，后更名为张家港聚晶企业管理合伙企业（有限合伙）
荟瓷管理 指 张家港荟瓷企业管理合伙企业（有限合伙），系发行人股东
哈勃投资 指 哈勃科技投资有限公司，系发行人股东
汇利自动化 指 张家港汇利自动化科技有限公司
汇利电子 指 张家港市汇利电子有限公司，系汇利自动化前身
成都石通 指 成都石通科技有限公司
香港彩勤 指 香港彩勤电子元件有限公司，系灿勤有限曾经的股东
麦捷灿勤 指 苏州麦捷灿勤电子元件有限公司
深圳市麦捷微电子科技股份有限公司（300319.SZ），持有麦
麦捷科技 指
捷灿勤 51%股权
彩勤电子 指 张家港彩勤电子元件有限公司，2019 年 12 月已注销
成都微陶 指 成都微陶科技有限公司
昆山瀚德 指 昆山瀚德通信科技有限公司
华为公司、华为 指 华为技术有限公司
大唐移动、大唐 指 大唐移动通信设备有限公司
爱立信 指 爱立信公司
诺基亚 指 诺基亚公司（Nokia Corporation）
中兴通讯 指 中兴通讯股份有限公司（000063.SZ）
中国电科 指 中国电子科技集团有限公司
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成都天奥电子股份有限公司（002935.SZ），中国电科下属公
成都天奥 指
司
罗森伯格 指 罗森伯格技术有限公司
康普通讯 指 康普通讯技术（中国）有限公司
九洲电器 指 四川九洲电器集团有限责任公司
九立微波 指 四川九立微波有限公司
泰格微电子 指 成都泰格微电子研究所有限责任公司
武汉凡谷 指 武汉凡谷电子技术股份有限公司（002194.SZ）
东山精密 指 苏州东山精密制造股份有限公司（002384.SZ）
春兴精工 指 苏州春兴精工股份有限公司（002547.SZ）
东莞迈特 指 东莞迈特通讯科技有限公司，春兴精工子公司
大富科技 指 大富科技（安徽）股份有限公司（300134.SZ）
北斗星通 指 北京北斗星通导航技术股份有限公司（002151.SZ）
艾福电子 指 苏州艾福电子通讯股份有限公司，东山精密子公司
佳利电子 指 嘉兴佳利电子有限公司，北斗星通子公司
国华新材料 指 广东风华高新科技股份有限公司（000636.SZ）控股子公司
通宇通讯 指 广东通宇通讯股份有限公司（002792.SZ）
国人通信 指 深圳国人通信有限公司（NASDAQ：GRRF）
工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部
发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
科技部 指 中华人民共和国科学技术部
中国移动 指 中国移动通信集团有限公司
中国电信 指 中国电信集团有限公司
中国联通 指 中国联合网络通信股份有限公司
三大运营商 指 中国移动、中国电信、中国联通的合称
中国广电 指 中国广播电视网络有限公司
《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023 年）》，工信
《双千兆计划》 指
部于 2021 年 3 月发布
《5G 应用“扬帆”行动计划（2021-2023 年）
（征求意见稿）》，
《扬帆计划》 指
工信部于 2021 年 5 月公开征求意见
A 股、股票 指 本公司本次发行的人民币普通股股票
本次公开发行、本次发行 指 本公司向社会公开发行人民币普通股（A 股）股票
中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所、交易所 指 上海证券交易所
科创板 指 上海证券交易所科创板
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本招股意向书、招股意向 《江苏灿勤科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创
指
书 板上市招股意向书》
《公司章程》 指 公司制定并适时修订的《江苏灿勤科技股份有限公司章程》
《江苏灿勤科技股份有限公司章程（草案）
》，在公司首次公
《公司章程（草案）》 指
开发行股票并上市后自动生效
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》及其修订
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》及其修订
《上市规则》 指 《上海证券交易所科创板股票上市规则》
保荐人、保荐机构、主承
销商、中信建投证券、中 指 中信建投证券股份有限公司
信建投
发行人律师、国浩律师、
指 国浩律师（南京）事务所
律师
发行人会计师、立信中
指 立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）
联、会计师
申威资产评估 指 上海申威资产评估有限公司
报告期、最近三年及一期 指 2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月
最近三年 指 2018 年、2019 年和 2020 年
元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元
二、专业术语
频率范围介于 300MHz～300GHz，波长介于 1m 到 1mm 之
微波 指
间的电磁波
可 以 辐 射 到 空 间 的 电 磁 频 率 ， 频 率 范 围 介 于 300KHz ～
射频 指
射频信号 指 经过调制，拥有一定发射频率的电波
电子电路中的基本元素，在生产加工时没有改变分子成分，
电子元件、元件 指
通常是个别封装，并具有两个或以上的引线或金属接点
电子器件、器件 指 电子、电工仪器上能独立起控制变换作用的单元
电子元器件、元器件 指 电子元件和器件的总称
射频器件 指 工作在射频频段的器件，是无线通信设备的基础零部件
工作在射频频段，在不需要外加电源的条件下，就可以显示
无源射频元器件 指
其特性的元器件
在电子工业中能够利用电、磁性质的陶瓷，广泛应用于制作
电子陶瓷 指
电子功能元器件
应用于微波频段电路中作为介质材料并完成一种或多种功
微波介质陶瓷、微波陶瓷 指
能的电子陶瓷材料
微波介质陶瓷元器件 指 以微波介质陶瓷制成的电子元器件
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介质在外加电场时会产生感应电荷而削弱电场，原外加电场
介电常数 指 （真空中）与最终介质中电场的比值即为介电常数ε，表示
电介质在电场中贮存静电能的相对能力
Q 值、品质因素 指 用于衡量谐振电路的损耗，Q 值越高，谐振电路损耗越小
无载 Q 值，用于表示谐振电路在未加载耦合损耗的情况下可
Qu 值 指
达到的最大 Q 值
Q*f 值 指 谐振器在频率 f 处谐振时的 Qu 值
温度漂移、温漂 指 由环境温度变化引起半导体器件参数变化的现象
表示温度变化时谐振器谐振频率变化的大小，用来衡量谐振
谐振频率温度系数 指
器谐振频率温度稳定性的参数，用τf 表示
插入损耗、插损 指 在发射机和接收机之间，引入其他器件导致的信号衰减量
一种选频装置，可以使信号中特定的频率成分通过，而极大
滤波器 指
地衰减其他频率成分
介质滤波器、陶瓷介质滤
指 利用微波介质陶瓷材料制作的滤波器
波器
采用微波介质陶瓷材料制作本体，并在表面镀着导电金属层
介质波导滤波器、陶瓷介 后形成的滤波器，相比广义的介质滤波器，其无电磁泄露，
指
质波导滤波器 具有较高的品质因素、较低的损耗和较大的承受功率，并可
根据谐振器矩阵式的排列方式满足较高的带外抑制性能
金属腔体滤波器、腔体滤 使用金属材料制成金属谐振腔，并按一定的排列方式组成的
指
波器 滤波器
产生谐振频率的电子元件，产生的谐振频率具有稳定、抗干
谐振器 指
扰性能良好的特点，广泛应用于各种电子产品中
介质谐振器、陶瓷介质谐
指 由微波介质陶瓷材料制成，产生谐振频率的电子元件
振器
由两组不同频率的带通滤波器组成，作用是将发射和接收讯
双工器 指
号相隔离，保证接收和发射都能同时正常工作
具有两组以上滤波器组成的，用于隔离发射和接收信号的器
多工器 指
件，功能与双工器类似
由多只滤波器组成的微波组件，并通过程序控制的开关电路
开关滤波器 指
进行某一特定的滤波器的选通或工作频率的切换
一种能够将机械能和电能互相转换的具有信息功能的电子
压电陶瓷 指
陶瓷材料
采用压电陶瓷振子按一定技术参数要求组装成的滤波器件，
压电陶瓷滤波器 指
典型工作频率在 1KHz-30MHz 左右
低互调无源组件 指 一类具有低互调特性的无源射频元器件的统称
一种将一路输入信号能量分成两路或多路输出相等或不相
功分器 指
等能量的器件
合路器 指 将多路信号能量合成一路输出的器件
将接收到的射频信号，按比例不均等地分成多路的器件，可
耦合器 指
用于信号的隔离，分离和混合等
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天线 指 一种变换器，在无线电设备中用来发射或接收电磁波的部件
介质天线、陶瓷介质天线 指 采用微波介质陶瓷材料制成的天线
阵列天线 指 由多个天线按一定规律排列组成的天线系统，也称天线阵
一种接收 GPS 或北斗卫星系统播发的标准时间信号的天线
卫星授时天线 指
或天线模块
Radio Frequency Identification，无线射频识别技术，可通过
RFID 指
射频信号自动识别目标对象并获取相关数据
在通讯系统中起传输信号的作用，将天线接收的信号与接收
馈线、电缆线 指
机进行连接，或将发射机的信号传输至天线
电磁波的传播方向上电场的纵向分量为零，磁场的纵向分量
TE 模 指
不为零的传播模式
电磁波的传播方向上磁场的纵向分量为零，电场的纵向分量
TM 模 指
不为零的传播模式
指电磁波的电场和磁场都在垂直于传播方向的平面上的一
TEM 模 指
种电磁波传播模式
谐振频率 指 谐振器谐振时的电磁信号振荡频率
通带边缘与通带中心点的衰减落差值，用于描述滤波器对通
带外抑制 指
带以外信号的抑制程度
IMD 测试 指 互调失真测试
Surface Mounted Technology，表面组装技术，又称表面贴装
SMT 指
技术
第四代移动通信技术，无线通信的信号更加稳定，图像的传
输速度更快，网速可高达 100Mbps
第五代移动通信技术，具备高数据速率、低时延、提高系统
容量和大规模设备连接等特性
基站 指 公用移动通信基站，本文如无特别说明，指宏基站
一种无线信号中继产品，主要用于基站信号过弱的地区，作
通信直放站、直放站 指
中继站用，通过直放站放大基站信号，扩大了网络覆盖范围
基带信号 指 信源发出的没有经过调制的原始电信号
射频通信系统 指 工作在射频频段的通信系统
发射端和接收端分别使用多个发射天线和接收天线，信号可
Massive MIMO、大规模 以通过发射端与接收端的多个天线发送和接收，在不增加频
指
天线阵列技术 谱资源和天线发送功率的情况下，提升系统信道容量和信号
覆盖范围
反映信号在空间传播过程中，接收端接收信号的好坏，以载
载干比 指
波信号强度/干扰信号强度确定
针对室内用户群、用于改善建筑物内移动通信环境的一种成
室内分布、室内覆盖 指
功的方案
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BBU 指 Building Base Band Unit，室内基带处理单元
Remote Radio Unit，射频拉远单元，在远端将基带信号转换
RRU 指
成射频信号放大传送出去，与 BBU 通过光纤连接
Active Antenna Unit，基于 AAS 技术、将射频与天线一体化
AAU 指
设计的新形态基站
AFU 指 宏基站天线滤波器一体化单元
T/R 组件 指 Transmitter and Receiver，无线电系统中的接收和发射组件
IoT、万物互联 指 Internet of Things，万物互联，又称物联网
一种能在宽频带内进行扫描测量以确定网络参量的综合性
网络分析仪 指
微波测量仪器
扫描电镜 指 扫描电子显微镜，Scanning Electron Microscope（SEM）
HTCC 指 High Temperature Co-fired Ceramic，高温共烧陶瓷
LTCC 指 Low Temperature Co-fired Ceramic，低温共烧陶瓷
Global mobile Suppliers Association，全球移动设备供应商协
GSA 指
会
IMT-2020(5G)推进组 指 合移动通信领域产学研用力量、推动第五代移动通信技术研
究、开展国际交流与合作的基础工作平台
中国信通院 指 中国信息通信研究院，工信部直属科研事业单位
C114、C114 通信网 指 www.c114.com.cn
Dell'Oro Group 指 一家成立于 1995 年的国际通信行业咨询机构
Skyworks 指 Skyworks Solutions Inc.，一家全球著名的射频器件企业
Trans-Tech 指 Trans-Tech, Inc.
日本 NTK 指 NTK Techonogies, Inc.
注：本招股意向书中部分合计数与各单项数据之和在尾数上存在差异，这些差异是由于四舍
五入原因所致。
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第二节 概 览
本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅
读招股意向书全文。
一、发行人及本次发行的中介机构基本情况
（一）发行人基本情况
发行人名称 江苏灿勤科技股份有限公司
有限公司成立日期 2004 年 4 月 9 日
股份公司成立日期 2019 年 4 月 28 日
注册资本 30,000.00 万元
法定代表人 朱田中
注册地址 江苏省张家港保税区金港路 19 号
主要生产经营地址 江苏省张家港保税区金港路 19 号
控股股东 张家港灿勤企业管理有限公司
实际控制人 朱田中、朱琦、朱汇
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012 年修
订）》，公司属于“计算机、通信和其他电子设备制造业
（C39）”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代
行业分类 码（GB/T 4754-2017）》，公司所处行业为“C 制造业”中的
“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”下属的“其
他电子元件制造（C3989）”（指未列明的电子元件及组件的
制造，具体为该分类下的“频率元器件制造”）。
在其他交易场所（申请）挂
无
牌或上市的情况
（二）本次发行的中介机构基本情况
保荐人、主承销商 中信建投证券股份有限公司
发行人律师 国浩律师（南京）事务所
审计机构 立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）
评估机构 上海申威资产评估有限公司
其他承销机构 -
二、本次发行概况
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（一）本次发行的基本情况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 人民币 1.00 元
发行股数 10,000.00 万股 占发行后总股本比例 25%
其中：发行新股数量 10,000.00 万股 占发行后总股本比例 25%
股东公开发售股份数量 0 占发行后总股本比例 0
发行后总股本 40,000.00 万元
每股发行价格 【 】元
发行市盈率 【 】倍
发行前每股收益
发行前每股净资产
（以 2020 年度经审计的
（按 2020 年 12 月 31 日经
扣除非经常性损益前后
审计的归属于母公司所有 3.24 元 0.89 元
归属于母公司股东的净
者权益除以本次发行前总
利润的较低者除以本次
股本计算）
发行前总股本计算）
发行后每股净资产 【 】元 发行后每股收益 【 】元
发行市净率 【 】倍
本次发行采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资
发行方式 者询价配售和网上向持有上海市场非限售 A 股股份和非限售
存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行
符合《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》规定
发行对象 资格的询价对象和在上交所开立账户并已开通科创板市场交
易账户的合格投资者或证券监管部门认可的其他发行对象
承销方式 余额包销
拟公开发售股份股东名称 无
本次发行的承销费、保荐费、审计费、律师费、信息披露费、
发行费用的分摊原则
发行手续费等其他费用均由公司承担
募集资金总额 【 】万元
募集资金净额 【 】万元
新建灿勤科技园项目
募集资金投资项目 扩建 5G 通信用陶瓷介质波导滤波器项目
补充流动资金
本次发行的费用明细如下：
发行人前期已支付的保荐费 90 万元（不含增值税）从中扣除；
发行费用概算
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注：（1）发行手续费等其他费用中暂未包含本次发行的印花税，
税基为扣除印花税前的募集资金净额，税率为 0.025%，将结合
最终发行情况计算并纳入发行手续费；
（2）以上发行费用均为不含增值税金额，各项费用根据发
行结果可能会有调整。
（二）本次发行上市的重要日期
初步询价日期 2021 年 11 月 2 日
刊登发行公告日期 2021 年 11 月 4 日
申购日期 2021 年 11 月 5 日
缴款日期 2021 年 11 月 9 日
股票上市日期 本次股票发行结束后公司将尽快申请在上海证券交易所科创板上市
三、发行人主要财务数据及财务指标
根据立信中联出具的“立信中联审字[2021]D-0759 号”标准无保留意见的《审
计报告》，报告期内，公司主要财务数据及财务指标如下：
项目 30 日/2021 /2020 年 12 /2019 年 12 /2018 年 12
年 1-6 月 月 31 日 月 31 日 月 31 日
资产总额（万元） 114,374.10 113,989.81 104,099.46 36,803.40
归属于母公司所有者权益（万元） 103,560.52 97,297.43 52,907.30 19,618.74
资产负债率（母公司）（%） 9.17 14.40 48.64 48.19
营业收入（万元） 18,633.55 104,210.81 140,841.01 27,121.86
净利润（万元） 5,654.06 26,633.40 74,536.49 7,797.35
归属于母公司所有者的净利润
（万元）
扣除非经常性损益后归属于母公
司所有者的净利润（万元）
基本每股收益（元/股） 0.19 0.89 40.74 /
稀释每股收益（元/股） 0.19 0.89 40.74 /
加权平均净资产收益率（%） 5.65 40.22 139.61 44.31
经营活动产生的现金流量净额
（万元）
现金分红（万元） - - 40,000.00 4,994.63
研发投入占营业收入的比例（%） 7.46 4.02 3.70 7.19
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四、发行人的主营业务经营情况
公司主要从事微波介质陶瓷元器件的研发、生产和销售，产品包括介质波导
滤波器、TEM 介质滤波器、介质谐振器、介质天线等多种元器件，主要用于射
频信号的接收、发送和处理，在移动通信、雷达和射频电路、卫星通讯导航与定
位、航空航天与国防科工等领域得到广泛应用。公司自成立以来，依托在陶瓷粉
体配方和产品制备工艺领域的持续研发和经验积累，始终专注于微波介质陶瓷元
器件的研制和开发，并以子公司灿勤通讯研制和销售的低互调无源组件等元器件
产品作为现有业务和产品体系的重要补充。公司通过向客户提供高效稳定、专业
可靠的元器件产品及通信解决方案，不断提升企业的品牌与价值。
公司产品按功能划分主要包括滤波器、谐振器、天线、低互调无源组件等四
大类，产品型号多达数千种。报告期内，公司的主要产品介质波导滤波器是 5G
宏基站的核心射频器件之一，具备高品质因素（Q 值）、低插损、低温漂、体积
小、轻量化和低成本等诸多性能优点。随着全球移动通信行业快速迈进 5G 时代，
介质波导滤波器的市场需求呈现爆发式增长。2018 年，公司成功实现 5G 介质波
导滤波器的大规模量产，目前已成为全球 5G 通信产业链上游重要的射频器件供
应商，与华为、爱立信、大唐移动等通信设备生产商建立了长期的业务合作，2019
年成为华为的战略核心供应商，还参与到中国移动的 5G 联合创新中心项目。与
此同时，公司长期以来也为国防科工领域重点工程提供滤波器、天线、谐振器及
微波组件等元器件产品。
公司的微波介质陶瓷元器件产品具有定制化特点，即面向下游通信设备生产
商的需求，开展元器件的研发设计、生产、测试和调试，以确保与通信整机设备
相匹配。公司主要采取直销模式，直接与下游的通信设备生产商签订框架合同，
并根据销售订单，采取“以销定产”的生产模式。公司现有生产线能够覆盖从陶
瓷粉体制备到元器件成品出厂的全过程，不存在因某个环节严重依赖外部技术力
量而生产受限的情形，还可根据客户的多样化需求采取多品种、差异化的柔性生
产模式。公司的低互调无源组件业务则由子公司灿勤通讯进行产品的设计、组装
生产和销售。
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公司作为一家高新技术企业，是国家首批专精特新“小巨人”企业、全国第
五批制造业单项冠军企业、2020 年（第 33 届）中国电子元件百强企业第 21 名、
中国电子元件行业协会理事单位、全国工商联科技装备商会常务理事单位、江苏
省首届科技创新发展奖优秀企业、江苏省博士后创新实践基地，拥有苏州市市级
企业技术中心（2019 年）和苏州市市级重点实验室（2020 年）。公司先后参与
制订“波导型介电谐振器”行业标准 2 项和“介电滤波器”行业标准 2 项，取得
境内授权发明专利 18 项、实用新型专利 60 项、境外专利 1 项。公司的“耐高温
天线的研发及产业化”和“5G 通信用介质滤波器”分别荣获“2018 年中国技术
创新应用大赛产业化类金奖”和“2019 年中国先进技术转化应用大赛产业化类
银奖”。在我国首个火星探测器“天问一号”中，公司配套研制的 UHF 频段大
功率全介质填充双工器，在国内属于首创，“代表了该频段航天产品的最高技术
水平”。
报告期内，公司主营业务的收入构成如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比
滤波器 16,557.13 89.00% 99,426.84 95.46%
其中：介质波导滤波器 11,363.45 61.08% 92,503.61 88.81%
低互调无源组件 1,406.80 7.56% 3,551.45 3.41%
天线 466.03 2.51% 749.13 0.72%
谐振器 172.91 0.93% 430.58 0.41%
合计 18,602.87 100.00% 104,158.00 100.00%
项目
金额 占比 金额 占比
滤波器 134,289.04 95.45% 19,369.60 71.96%
其中：介质波导滤波器 128,021.53 91.00% 12,596.21 46.79%
低互调无源组件 3,527.83 2.51% 1,999.95 7.43%
天线 1,709.34 1.22% 2,397.11 8.91%
谐振器 1,157.51 0.82% 3,151.30 11.71%
合计 140,683.72 100.00% 26,917.96 100.00%
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五、技术先进性、研发技术产业化情况以及未来发展战略
（一）技术先进性
自成立以来，公司紧密跟踪通信行业发展趋势，始终坚持以技术创新作为发
展核心，在微波介质陶瓷材料和元器件领域持续投入研发，不断推动微波介质陶
瓷元器件技术的创新和进步。公司目前已在先进微波介质陶瓷材料配方及制备、
高性能介质波导滤波器、超大尺寸介质滤波器的制造及安装、复杂陶瓷体一次成
型、盲孔陶瓷体金属化及银焊、低互调无源组件技术等领域拥有多项核心技术。
具体情况如下：
通过将几种至几十种高纯度无机粉末材料按比例进行混合、球磨、预烧、喷
雾造粒等一系列工序制成介质陶瓷纳米粉体，作为原料用于介质波导滤波器的生
坯成型。公司经过长期攻坚，目前已掌握 150 余种介质陶瓷粉体配方，材料 Q
值高，温漂可快速调整，技术成熟度高。其中 60 余种商业化批量应用的介质陶
瓷粉体配方，介电常数覆盖 9-130，温度系数小，介电常数及温度系数可按实际
需求进行微调，能够满足频率在 18GHz 以内各类介质波导滤波器、介质谐振器
等产品的应用需求。采用该技术制造的陶瓷粉体形貌优异，粒度分布好，流动性
好，大大提高了滤波器成型生坯的密度一致性和良品率。
公司研制的介质波导滤波器可实现 6GHz 以内主流基站滤波器技术指标：级
数 4-17 级，损耗低至 0.5dB，矩形系数好，远端抑制最远至 18GHz。采用该技
术制造的介质波导滤波器具有体积小、性能高、成本低、可靠性高等特点，特别
是尺寸和重量仅为 3G/4G 基站用传统金属腔体滤波器的几十分之一。
品新技术鉴定委员会认定，达到“国际领先”水平。2019 年，公司介质波导滤
波器的制造技术进一步成熟，凭借成熟的工艺技术和稳定的质量控制，年末月产
量达到 500 万只。公司研制的介质波导滤波器，在体积、成本等方面均比传统金
属腔体滤波器有优势，同时在电性能、可靠性方面表现优异，得到华为、爱立信、
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大唐移动等移动通信设备制造商的广泛认可。
陶瓷导热率远低于金属材料，且尺寸越大，热容量越高，需要越多的能量才
能使陶瓷温度升高，造成大尺寸陶瓷焊接困难，无法采用常规 SMT 工艺。公司
开发的银焊技术，很好的解决了大尺寸陶瓷焊接的问题，使得超大尺寸陶瓷拼接
工艺更为可控，成品可靠性及性能优越。同时，为了消除陶瓷材料与结构材料之
间的热膨胀系数差异，公司还特别设计了应力释放结构。公司研制的超大尺寸
TEM 介质滤波器、介质双工器、介质波导滤波器可以承受 1,000 次以上的温度
循环或冲击，满足 10 年以上的使用寿命。
采用公司自主设计的精密模具，通过控制粉体的填充方式、松装密度及成型
参数，可精确控制陶瓷生坯的密度分布，实现复杂陶瓷坯体的一次成型。成型得
到的陶瓷坯体密度一致性好，烧结变形小，尺寸精度高，坯体缺陷少。
采用喷涂、滴灌的方法，通过调整银浆粘度、雾化压力、烧结条件等，可实
现介质波导滤波器的盲孔、通孔及表面金属化，得到的孔内及表面银层厚度均匀
性好，附着力高，导电率高，产品直通率高。另外，采用银浆作为粘合剂，在
银焊后的介质波导滤波器损耗小，可靠性好，取代部分锡焊工艺。公司的该项专
利技术成熟度较高，目前多款 5G 介质波导滤波器采用该技术进行装配，装配后
滤波器损耗比锡焊工艺改善 0.1-0.3dB，具备较高的技术先进性。
采用低损耗介质陶瓷材料制成滤波器本体，烧结后表面印刷导电银层并设置
耦合电路面，焊接钣金屏蔽壳后调试成为 TEM 介质滤波器。2016 年，公司作为
主要起草人参与介质滤波器 2 项行业标准的制定。公司生产的 TEM 介质滤波器
具有低损耗、强带外抑制、较大的承受功率、优异的温度稳定性和可靠性。
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介质谐振器通过特殊设计的结构，可使电磁能量束缚在陶瓷内部，避免电磁
能量与谐振器金属外腔壁产生吸收、反射等电耗散，可将介质谐振腔的 Q 值升
至同等尺寸的金属谐振腔的数倍至几十倍。同时采用低损耗低温漂介质陶瓷谐振
器制成的传统金属腔体滤波器具有超低损耗、接近零的温度漂移等特点，适合大
功率强抑制的抗干扰滤波器使用。2011 年，公司的《TM 模介质谐振器》入选科
技部国家火炬计划项目；2012 年，公司的《4G 通信用 TM 介质谐振器》项目获
批国家科技型中小企业技术创新基金。2013 年，公司作为主要起草单位参与介
质谐振器 2 项行业标准的制定。
公司研制的介质天线及天线组件，是用于接收卫星导航与定位系统信号（包
括北斗、GPS、GLONASS）的一类通信元件及组件。利用自有高 Q 值微波介质
陶瓷材料制造的天线单元（天线振子）具有高可靠性、高增益、极化特性好、温
漂小、体积小等特点。依托此技术研制的授时天线组件被广泛应用于基站、智能
电网的授时，结构设计则最大程度考虑了外场恶劣的工作环境，做到了防积雪、
防紫外线，防水防尘等级达 IP67 级。公司所研制的耐高温天线、有源天线等产
品在车载导航与卫星定位、防灾减灾、航空航天与国防科工等领域有大量应用。
公司设计并制造的室内覆盖用无源组件，通过采用最优设计方案和成熟的生
产工艺管控流程，具有-165dBc 以下的低互调值，互调稳定可控。使用该技术制
成的功分器、耦合器、负载、合路器、电桥等低互调无源组件技术成熟度高，通
过了康普通讯的认证，并主要应用于高性能无线通讯室内覆盖系统中。
（二）研发技术产业化情况
报告期内，公司核心技术均应用于主营业务产品，公司核心技术产品收入以
及其占营业收入的比重情况如下：
项目 2021 年度 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
核心技术产品收入（万元） 18,602.87 104,158.00 140,683.72 26,917.96
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项目 2021 年度 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入（万元） 18,633.55 104,210.81 140,841.01 27,121.86
占营业收入的比重 99.84% 99.95% 99.89% 99.25%
（三）未来发展战略
公司总体战略规划是以微波介质陶瓷材料及元器件技术为基础，深耕射频通
信领域，牢抓 5G 通信、万物互联等契机，成为全球电子陶瓷行业的领先者。
公司未来三年的具体发展计划如下：
电子陶瓷材料作为核心基础原材料，是实现各种电子元器件的基础，也是实
现公司战略目标的关键。作为基础材料，电子陶瓷材料在介电特性、损耗特性、
热力学特性等方面是电子元器件的发展核心，其重要性对电子元器件不言而喻。
经过几十年的发展，各种新型电子陶瓷材料和新型应用层出不穷。随着 5G 及万
物互联时代的到来，各种新应用对电子设备的性能、能耗、可靠性、成本提出了
越来越高的要求，也给电子陶瓷材料的发展和壮大提供了广阔的舞台。电子陶瓷
材料的开发，将是材料学科的下一个蓝海。
在电子陶瓷材料领域，一方面，公司将在现有基础上不断完善和扩充微波介
质陶瓷材料体系，支撑超低频、超高频射频介质滤波器、天线等产品的应用。另
一方面，公司将依托现有的陶瓷材料研发体系及经验，拓展电子陶瓷材料应用的
新领域，着力于开发一批 HTCC 陶瓷、LTCC 陶瓷、高强度介质陶瓷、磁性材料
等先进陶瓷材料，为电子陶瓷的广泛应用打下坚实的基础。
随着 5G 基站建设高峰期的到来，5G 基站滤波器的市场需求将在未来几年
不断增长，公司目前已成为国内外主要的通信设备制造商华为、爱立信、大唐移
动的主力供应商。面对即将到来的 5G 建设高峰期的市场需求，公司拟加大投入
力度，进行产能扩建、工艺改进、拓展产品种类、建设电子陶瓷研究院等。
在介质滤波器、天线等射频器件方面，依托公司积累的设计制造经验和广泛
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的客户认可度，大力推广该类产品的市场应用，完善公司在 5G 通讯基站市场的
布局，成为 5G 射频无源器件的综合供应商。
速公路，是为高速、大容量、低时延的 5G 应用而建设的基础设施，也是万物互
联普及的基础。5G 基础设施建设完成后，预计将带动新一代移动终端以及新一
代移动 APP 的发展。人、设备、组织将通过 5G 这个桥梁连接至互联网。
公司将依托积累多年的射频通信系统及元器件的设计制造经验，为万物互联
应用中的无数无线网络连接提供高性能、小体积、高可靠性、低功耗的无线解决
方案。依托介质陶瓷材料或压电陶瓷材料等基础材料，公司将设计制造并市场化
一批小型化、微型化的射频器件，使之能够适应微型化、低功耗、高可靠性的应
用场景。锁定射频无线通讯为应用场景，提供包含涵盖滤波器、谐振器、天线、
低互调无源组件、RFID、HTCC、LTCC、传感器等核心元器件及组件的解决方
案。
六、发行人选择的具体上市标准
公司根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》的要求，结合企
业自身规模、经营情况、盈利情况等因素综合考量，选择的具体上市标准为：
“预
计市值不低于人民币 10 亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民
币 5,000 万元，或者预计市值不低于人民币 10 亿元，最近一年净利润为正且营
业收入不低于人民币 1 亿元。”
七、发行人符合科创板定位的相关情况
（一）公司符合科创板行业领域要求
■新一代信息技术 公司最主要的产品是介质波导滤
波器，该产品主要应用于 5G 通信
□高端装备
公司所属行业领域 基站。公司是华为 5G 基站滤波器
□新材料
的第一大供应商，于 2018 年成功
□新能源 实现 5G 介质波导滤波器的大规模
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□节能环保 量产。
□生物医药 公司不属于金融科技、模式创新企
业，也不属于房地产和主要从事金
□符合科创板定位的其他领域 融、投资类业务的企业。
（二）公司符合科创属性要求
科创板属性评价标准一 是否符合 指标情况
最近三年累计研发投入占最近三年
公司最近三年累计研发投入金额为
累计营业收入比例≥5%，或最近三 ■是 □否
年累计研发投入金额 6,000 万元
研发人员占当年员工总数的比例不 截至 2021 年 6 月 30 日，公司研发人
■是 □否
低于 10% 员 92 人，占员工总数的 13.16%。
形成主营业务收入的发明专利（含 公司现有形成主营业务收入的发明专
■是 □否
国防专利）≥5 项 利 18 项。
最近三年营业收入复合增长率≥ 最近三年营业收入年复合增长率为
八、发行人公司治理特殊安排等重要事项
截至本招股意向书签署日，发行人在公司治理中不存在特别表决权股份、协
议控制架构或类似特殊安排等需要披露的重要事项。
九、募集资金用途
扣除发行费用后，将全部投资于新建灿勤科技园项目、扩建 5G 通信用陶瓷介质
波导滤波器项目和补充流动资金，具体项目及投资金额如下：
单位：万元
序 项目投资 拟使用募集 项目环评
项目名称 项目备案文号
号 金额 资金金额 批复文号
张行审投备 张保审批
[2019]999号 〔2020〕118号
扩建 5G 通信用陶瓷介 张保投资备 张保行审注册
质波导滤波器项目 [2019]122号 〔2019〕107号
合计 383,633.31 383,633.31 / /
本公司将本着统筹安排的原则，结合募集资金到位时间以及项目进展情况进
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行投资建设。本次发行募集资金到位前，公司可根据项目的实际进度以自筹资金
或银行借款等方式投入项目；募集资金到位后，本公司将使用募集资金置换先期
投入募集资金投资项目的资金。若募集资金（扣除发行费用后）不足以满足以上
项目的投资需要，不足部分公司将通过自筹资金或银行借款等方式解决；若募集
资金（扣除发行费用后）满足上述项目投资后尚有剩余，则剩余资金将全部用于
公司主营业务发展所需的营运资金。
本次募集资金运用的详细情况参见本招股意向书“第九节 募集资金运用与
未来发展规划”。
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第三节 本次发行概况
一、本次发行的基本情况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 人民币 1.00 元
本次公开发行股份 10,000.00 万股，占发行后总股本的 25%，本次发
发行股数
行全部为新股发行，公司原股东不公开发售股份
【 】元（在向询价对象询价后，由董事会与保荐机构根据询价结果
每股发行价格
协商确定发行价格，或证券监管部门批准的其他方式）
发行人高级管理人
员、员工拟参与战略 发行人高级管理人员、员工不参与战略配售
配售情况
保荐机构将安排依法设立的另类投资子公司中信建投投资有限公司
参与本次发行的战略配售，初始预计跟投比例不超过本次发行股票
保荐人相关子公司拟 数量的 5.00%，即 500.00 万股，最终具体比例和跟投金额将在 2021
参与战略配售情况 年 11 月 3 日（T-2 日）确定发行价格后确定。中信建投投资有限公
司本次跟投获配股票的限售期为 24 个月，限售期自本次公开发行的
股票上市之日起开始计算
【 】倍（发行价格除以发行后的每股收益，每股收益照 2020 年度
发行市盈率 经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润
除以本次发行后总股本计算）
发行前每股收益
母公司股东的净利润除以本次发行前总股本计算）
【 】元（按 2020 年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属
发行后每股收益
于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算）
发行前每股净资产
权益除以本次发行前总股本计算）
【 】元（按照本次发行后归属于母公司所有者权益除以发行后总股
本计算，其中，发行后归属于母公司所有者权益按公司 2020 年 12
发行后每股净资产
月 31 日经审计的归属于母公司所有者权益加上本次募集资金净额之
和计算）
发行前市净率 【 】倍（按每股发行价格除以发行前每股净资产计算）
发行后市净率 【 】倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产计算）
本次发行采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询
发行方式 价配售和网上向持有上海市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市
值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行
符合《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》规定资格
发行对象 的询价对象和在上交所开立账户并已开通科创板市场交易账户的合
格投资者或证券监管部门认可的其他发行对象
承销方式 余额包销
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募集资金总额 【 】万元
募集资金净额 【 】万元
本次发行的费用明细如下：
人前期已支付的保荐费 90 万元（不含增值税）从中扣除；
发行费用概算
注：（1）发行手续费等其他费用中暂未包含本次发行的印花税，税
基为扣除印花税前的募集资金净额，税率为 0.025%，将结合最终发
行情况计算并纳入发行手续费；
（2）以上发行费用均为不含增值税金额，各项费用根据发行结果
可能会有调整。
二、本次发行的有关机构
（一）保荐人（主承销商）
机构名称 中信建投证券股份有限公司
法定代表人 王常青
注册地址 北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼
联系地址 上海市浦东新区浦东南路 528 号上海证券大厦北塔 2206 室
联系电话 021-68827418
传真号码 021-68801551
保荐代表人 李一睿、胡海平
项目协办人 童宏杰
蒋潇、兰廷蓬、马迅、詹科昂、黄建飞、王站、王书言、施雍昊、
项目其他经办人员
刘劭谦、李金柱
（二）律师事务所
机构名称 国浩律师（南京）事务所
机构负责人 马国强
联系地址 江苏省南京市汉中门大街 309 号 B 座 5、7-8 楼
联系电话 025-89660900
传真号码 025-89660966
经办律师 于炜、韩坤
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（三）会计师事务所
机构名称 立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）
机构负责人 李金才
天津自贸试验区（东疆保税港区）亚洲路 6975 号金融贸易中心南区
住所
联系电话 022-23733333
传真号码 022-23718888
经办注册会计师 李春华、王涵
（四）验资机构
机构名称 立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）
机构负责人 李金才
天津自贸试验区（东疆保税港区）亚洲路 6975 号金融贸易中心南区
住所
联系电话 022-23733333
传真号码 022-23718888
经办注册会计师 李春华、王涵
（五）资产评估机构
机构名称 上海申威资产评估有限公司
法定代表人 马丽华
住所 上海市虹口区东体育会路 860 号 2 号楼 202 室
联系电话 021-31273006
传真号码 021-31273013
经办资产评估师 吴振宇、朱颖颖、施翌雯
（六）股票登记机构
机构名称 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
联系地址 上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 36 楼
联系电话 021-58708888
传真号码 021-58899400
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（七）承销商收款银行
机构名称 北京农商银行商务中心区支行
户名 中信建投证券股份有限公司
账号 0114020104040000065
三、发行人与有关中介机构的股权关系或其他权益关系
截至本招股意向书签署日，发行人与本次发行有关的保荐人、承销机构、证
券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在直接或者间接的股
权关系或其他权益关系。
四、与本次发行上市有关的重要日期
初步询价日期 2021 年 11 月 2 日
刊登发行公告日期 2021 年 11 月 4 日
申购日期 2021 年 11 月 5 日
缴款日期 2021 年 11 月 9 日
股票上市日期 本次股票发行结束后公司将尽快申请在上海证券交易所科创板上市
五、本次战略配售情况
（一）本次战略配售的总体安排
本次拟公开发行股票 10,000.00 万股，发行股份占发行后公司股份总数的比
例为 25.00%，全部为公开发行新股，公司股东不进行公开发售股份。本次发行
中，初始战略配售发行数量为 3,000.00 万股，占本次发行数量的 30.00%。最终
战略配售数量与初始战略配售数量的差额将根据回拨机制规定的原则进行回拨。
本次发行的战略配售对象由保荐机构相关子公司跟投以及其他战略投资者
组成。发行人高级管理人员、员工不参与战略配售。跟投机构为中信建投证券另
类投资子公司中信建投投资有限公司（以下简称“中信建投投资”），其他战略投
资者类型为：
（1）与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企
业或其下属企业；
（2）具有长期投资意愿的大型保险公司或其下属企业、国家级
大型投资基金或其下属企业。
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参与本次战略配售的投资者已与发行人签署战略配售协议，将按照最终确定
的发行价格认购其承诺认购数量的发行人股票。
（二）保荐机构相关子公司拟参与战略配售情况
本次发行的保荐机构相关子公司按照《上海证券交易所科创板股票发行与承
销实施办法》和《上海证券交易所科创板发行与承销规则适用指引第 1 号——首
次公开发行股票》的相关规定参与本次发行的战略配售，跟投主体为中信建投投
资有限公司。
根据《上海证券交易所科创板发行与承销规则适用指引第 1 号——首次公开
发行股票》，中信建投投资将按照股票发行价格认购发行人本次公开发行股票数
量 2%-5%的股票，具体比例根据发行人本次公开发行股票的规模分档确定：
（1）发行规模不足人民币 10 亿元的，跟投比例为 5%，但不超过人民币 4,000
万元；
（2）发行规模人民币 10 亿元以上、不足 20 亿元的，跟投比例为 4%，但不
超过人民币 6,000 万元；
（3）发行规模人民币 20 亿元以上、不足人民币 50 亿元的，跟投比例为 3%，
但不超过人民币 1 亿元；
（4）发行规模人民币 50 亿元以上的，跟投比例为 2%，但不超过人民币 10
亿元。
因中信建投投资最终认购数量与最终发行规模相关，本次发行保荐机构相关
子公司跟投的战略配售发行数量不超过 500.00 万股，不超过本次发行数量的 5%，
具体比例和跟投金额将在 2021 年 11 月 3 日（T-2 日）确定发行价格后确定。
中信建投投资本次跟投获配股票的限售期为 24 个月，限售期自本次公开发
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行的股票在上交所上市之日起开始计算。
（三）其他战略投资者
其他战略投资者类型为：
（1）与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合
作愿景的大型企业或其下属企业；
（2）具有长期投资意愿的大型保险公司或其下
属企业、国家级大型投资基金或其下属企业。
其他战略投资者承诺获得本次配售的股票限售期限为自发行人首次公开发
行股票并上市之日起 12 个月。
限售期届满后，战略投资者对获配股份的减持适用中国证监会和上交所关于
股份减持的有关规定。
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第四节 风险因素
投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股意向书提供的其他各项资料
外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述各项风险主要根据重要性原则或
可能影响投资决策的程度大小排序，该排序并不表示风险因素依次发生。
一、技术风险
（一）通信技术升级和更新迭代较快的风险
通信行业发展迅速，从 2G、3G、4G 到 5G，每隔 5-10 年就会出现一次大规
模的技术升级和更新迭代。3G/4G 时代，通信基站主要采用传统金属腔体滤波器，
构造基站 AAU 的重要技术方案之一。未来，随着移动通信行业技术的迭代升级
和新技术、新应用的出现，若公司不能准确跟踪产品技术和市场发展的趋势，并
及时响应客户需求研发出适应新技术的产品，公司将会丧失市场竞争力，由此对
持续盈利能力产生不利影响。
报告期内，公司向华为供应介质波导滤波器等产品，公司预计短期内不存在
华为自建产线或向其他供应商采购同类型产品以替代大量向公司采购的风险。但
是从中长期来看，如果华为自建产线或者公司未能在技术、成本等方面跟进下游
客户的技术升级步伐，华为存在向其他供应商采购同类型产品以代替大量向公司
采购的可能性，由此公司将面临华为采购量的减少和公司业绩的下滑。
（二）核心技术失密及核心技术人员流失的风险
公司自成立以来，坚持以技术创新为发展核心，紧密跟踪通信行业发展趋势，
在微波介质陶瓷材料和微波介质陶瓷元器件领域持续投入研发，形成了包括先进
微波介质陶瓷材料配方及制备技术、复杂陶瓷体一次成型技术、盲孔陶瓷体金属
化及银焊技术等在内的大量核心技术。如果未来核心技术不慎泄密或出现核心技
术人员流失的状况，有可能影响公司的持续研发能力，对公司的市场竞争力和盈
利能力造成不利影响。
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（三）研发失败或产业化不及预期的风险
作为未来三年的发展规划，公司将继续以微波介质陶瓷材料及元器件技术为
基础，深耕射频通信领域，牢抓 5G 通信、万物互联等契机，成为全球电子陶瓷
行业的领先者。公司目前的在研项目将对未来的发展起重要作用。截至 2021 年
可调范围 700M 高 Q 介质谐振器研究、全封闭陶瓷介质滤波器、室内分布用宽
频带低互调复合电桥的研发、低群时延宽频带同轴滤波器等。
尽管公司研发项目均直接面向客户需求和市场发展趋势，但由于研发成功与
否本身具有不确定性，研发成果的市场应用前景也具有不确定性，公司的研发项
目存在研发失败或无法在短期内实现产业化应用的风险，投入的研发费用在短期
内也存在无法得到经济利益回报的风险。
二、经营风险
（一）下游市场需求波动的风险
通信行业的资本开支具有周期性波动的特征，下游移动运营商的资本开支波
动对产业链上游通信设备制造商的经营业绩具有显著影响。2019 年，我国正式
开启 5G 商用，为通信行业上游企业带来了良好的发展机遇。2018 年、2019 年、
的比例分别为 53.35%、90.86%、89.24%和 69.11%。
若 5G 应用落地延迟、5G 商业化进程不及预期、以及全球新冠肺炎疫情影
响导致运营商的生产经营压力增大、运营商对 5G 的资本开支下降、5G 建设进
度放缓甚至 5G 建设周期结束，并进而导致华为等主要客户对公司的产品需求下
降，本公司的经营业绩将因此受到影响。
（二）报告期内销售收入依赖于第一大客户华为、产品收入结构较为
集中的风险
公司的主要客户为华为、康普通讯、罗森伯格、中国电科、大唐移动等。报
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告期各期，由于下游移动通信设备制造商相对集中，公司来自前五大客户的收入
占营业收入的比例分别为 79.82%、97.10%、96.31%和 88.14%，其中来自第一大
客户华为的收入占营业收入的比例分别为 50.87%、91.34%、90.08%和 67.27%，
报告期内发行人销售收入依赖于第一大客户华为。
报告期内，华为是发行人营业收入的主要来源，发行人经营业绩的大幅增长
主要依赖于对华为销售收入的快速增长。发行人向华为主要销售陶瓷介质滤波器
产品，其销售金额占各期营业收入的比重分别为 49.14%、91.20%、90.08%和
中。
报告期内，华为在 5G 基站使用陶瓷介质滤波器的步伐快于其他通信主设备
商。未来，若爱立信、诺基亚、大唐移动等其他通信设备生产商在使用 5G 介质
波导滤波器方面长期进展缓慢，或者发行人若未来无法与爱立信、诺基亚、大唐
移动等其他通信设备生产商在 5G 介质波导滤波器方面达成更为广泛的业务合
作，将导致发行人 5G 介质波导滤波器的销售收入持续依赖于华为。
在 5G 基站建设国内市场，华为目前占据最大份额。截至到 2020 年底，全
国累计开通 5G 基站 71.8 万个，其中 2020 年新增 5G 基站超 60 万个，自 2020
年四季度至今，国内 5G 基站建设进程明显放缓。在国际市场方面，2020 年以来
受到新冠疫情影响，海外国家 5G 基站建设进程有所延缓，国际市场需求延后。
同时，国际贸易摩擦加剧也直接影响到华为在国际市场的开拓。国内外 5G 基站
建设进程、华为国内市场份额的变动和国外市场的开拓情况对发行人的未来业绩
构成重大影响。
如果未来公司与华为合作出现不利变化、新客户和新产品拓展计划不如预
期，或华为因 5G 建设进程和国际市场开拓情况不利、行业竞争加剧、宏观经济
波动和产品更新换代等原因引起市场份额下降，将导致华为减少对公司产品的采
购，发行人的业务发展和业绩表现将因销售收入依赖于第一大客户华为和产品收
入结构较为集中的情形而受到不利影响。
（三）国际贸易摩擦风险
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在国际政治、经济形势日益复杂的背景下，尤其是随着中美贸易摩擦的加剧，
美国政府已将多家中国企业和机构列入美国出口管制的“实体清单”。美国政府
不断扩大“实体清单”名单、加强对“实体清单”的限制。目前，被列入美国政
府“实体清单”的公司客户包括华为及其同一控制下其他企业、中国电子科技集
团公司、中国航空工业集团公司、中国航天科工集团有限公司等。
华为方面，截至 2020 年 8 月 18 日，被美国政府列入“实体名单”的华为子
公司总数已达 152 家。报告期内，发行人对华为及其同一控制下的企业的销售金
额分别为 13,797.02 万元、128,643.07 万元、93,872.30 万元和 12,534.19 万元，占
营业收入的比例分别为 50.87%、91.34%、90.08%和 67.27%，华为及其同一控制
下的企业为发行人第一大客户。美国政府上述举措可能导致公司面临供货受到限
制、订单需求下降的风险。
除华为以外，美国政府的上述举措可能对公司的其他客户、供应商和业务合
作单位造成影响，并进而通过产业链传导影响公司的生产经营和盈利情况，对公
司构成重大不利影响。其中，中国电子科技集团公司及其下属单位作为报告期内
公司的前五大客户，其各期销售收入占公司营业收入的比例为 5.73%、0.87%、
（四）市场竞争加剧、发行人被华为其他供应商替代的风险
Massive MIMO 技术和有源天线技术的使用，使得介质波导滤波器成为构造
料等微波介质陶瓷元器件厂商在这一技术迭代演进中取得了良好的发展契机。发
行人因自成立以来始终专注于微波介质陶瓷元器件的研制和开发，在市场竞争中
取得了一定的先发优势和规模优势。
但随着市场竞争的加剧，尤其是武汉凡谷、春兴精工、大富科技、通宇通讯、
国人通信等传统金属腔体滤波器企业也通过研制小型金属腔体滤波器、陶瓷介质
滤波器等产品参与到 5G 基站用陶瓷介质滤波器的市场竞争中来，并在产品研发
和制造领域逐步积累经验，研发推出竞品并取得客户认可，发行人的先发优势将
逐步减弱。发行人的主要客户会向包括发行人在内的多家供应商采购，公司目前
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对华为销售的主要型号产品也已经存在了竞品及生产厂家。
随着市场竞争的加剧，尤其是华为的其他供应商在产品研发和制造领域逐步
积累经验，发行人存在先发优势减弱、市场份额被其他供应商取得、甚至被其他
供应商替代的风险。尤其是若公司的主要客户更多采用招投标方式分配订单份
额，将进一步导致产品价格下降和公司市场份额的变动，进而影响到公司的业绩
水平。
（五）发行人业绩大幅下滑的风险
元，归属于母公司所有者的净利润分别为 7,794.42 万元和 74,533.45 万元，扣除
非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 9,387.11 万元和 71,710.57
万元。
价和毛利率下降、国际贸易摩擦、新冠疫情等诸多因素的影响，发行人 2020 年
全年实现营业收入 104,210.81 万元，较上年同期下降 26.01%，实现归属于母公
司所有者的净利润 26,633.40 万元，较上年同期下降 64.27%，实现扣除非经常性
损益后归属于母公司所有者的净利润 40,262.31 万元，较上年同期下降 43.85%。
发行人 2020 年全年业绩大幅下滑。
其中，公司主要产品陶瓷介质滤波器 2020 年的销售收入较 2019 年同比下降
①国内 5G 基站建设进程放缓。根据工信部公布的国内 5G 基站建设进程，
别建设开通 5G 基站 28 万个和 2.8 万个，2021 年第一季度和第二季度分别新建
量为 3,632.25 万只，较 2019 年同比增长 19.86%，其中 2020 年上半年销量占全
年销量的 70.62%，下半年销量仅达到上半年销量的 41.61%；
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②陶瓷介质滤波器销售价格的下降。2020 年单位平均售价较 2019 年下降
波器产品的毛利率下降 13.95 个百分点、毛利同比下降 41.37%。
实现归属于母公司所有者的净利润 5,654.06 万元，较上年同期减少 62.21%，实
现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 4,158.95 万元，较上年同期
减少 86.64%。
公司预计 2021 年 1-9 月实现营业收入 2.48 亿元至 2.50 亿元，较上年同期变
动-72.02%至-71.79%，预计实现归属于母公司所有者的净利润 6,900.00 万元至
后归属于母公司所有者的净利润 4,900.00 万元至 5,100.00 万元，较上年同期变动
-86.24%至-85.68%。
公司延续 2020 年下半年以来业绩下滑的趋势，主要基于如下原因：
①根据三大运营商 5G 基站建设计划，2021 年拟新建 5G 基站将超过 60 万
个。根据工信部数据，2021 年 1-3 月全国新建 5G 基站 4.8 万个，截至 2021 年 6
月底全国 5G 基站总数 96.1 万个，其中 1-6 月新建 19 万个，尚未达到 2021 年全
年计划新建 60 万站的 1/3。相比于 2020 年同期，2020 年初至 3 月底全国新建成
上半年 5G 基站建设进度预计将慢于 2020 年同期。
中采购”中标公示。2021 年 8 月 1 日，中国电信和中国联通公布“5G SA 建设
工程无线主设备（3.5G）联合采购”中标公示。预计 2021 年后续期间随着上述
集中采购招标结果的落实，国内 5G 基站建设进度将加快推进，发行人 2021 年
度业绩也将因此受益。
②在价格方面，发行人主要产品陶瓷介质滤波器 2021 年 1-6 月的平均售价
较 2020 年下半年环比下降 8.41%，考虑到 2020 年上半年平均售价环比下降
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缓。
若 2021 年后续期间国内市场 5G 基站建设进度不及预期、市场竞争加剧导
致发行人的市场份额下降明显、发行人主要产品陶瓷介质滤波器的价格降幅进一
步扩大、发行人主要产品的单位成本降幅不及价格降幅，上述情形都将使发行人
（六）发行人收入、利润大幅增长的趋势未来不可持续的风险
母公司股东的净利润增长 6.64 倍，营业收入和利润规模大幅增长主要得益于公
司抓住 5G 通信基础设施建设的机遇，大力投入 5G 介质波导滤波器的研发和规
模量产，发行人的主要产品 5G 介质波导滤波器对华为的销售收入取得大幅增长。
毛利率下降、国际贸易摩擦、新冠疫情等因素影响，发行人 2020 年全年实现营
业收入 104,210.81 万元，较上年同期下降 26.01%，实现扣除非经常性损益后归
属于母公司股东的净利润为 40,262.31 万元，较上年同期下降 43.85%。
未来，若影响发行人收入和利润增长的不利因素没有发生明显的有利变化，
并且如果发行人没有根据客户需求研发出新产品并实现大规模量产，发行人
下滑，同时根据发行人的预计，公司 2021 年 1-9 月将延续 2020 年下半年以来的
业绩下滑趋势。
（七）原材料价格波动的风险
公司的主要原材料包括银浆、PCB 板、陶瓷粉体，报告期内各期，上述三
类原材料占介质滤波器销售成本的比例分别为 36.08%、48.29%、50.99%和
的大宗商品价格走势，PCB 板的价格受采购量和铜价的影响较大，粉体主要受
各种金属氧化物、稀土等矿物材料的价格影响。未来如果任何因素导致原材料的
价格大幅上涨，将会增加公司的生产成本，进而影响公司主要产品的毛利率水平
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和整体盈利能力。
假设介质滤波器直接材料成本提升1%、5%和10%，在其他条件不变的情况
下，营业利润的变动情况如下：
直接材料成本提升1%
科目 2021年度1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
变动金额（万元） -42.94 -274.31 -281.45 -32.50
营业利润
变动幅度 -0.67% -0.80% -0.33% -0.34%
直接材料成本提升5%
科目 2021年度1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
变动金额（万元） -214.71 -1,371.57 -1,407.26 -162.48
营业利润
变动幅度 -3.37% -4.02% -1.63% -1.72%
直接材料成本提升10%
科目 2021年度1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
变动金额（万元） -429.41 -2,743.13 -2,814.52 -324.96
营业利润
变动幅度 -6.74% -8.05% -3.25% -3.44%
（八）人工成本提高的风险
外包费用 5,955.09 万元。2020 年末，发行人在册生产人员数量为 434 人，占员
工总数的比例达到 56.81%。2021 年 6 月末，发行人在册生产人员数量为 448 人，
占员工总数的比例达到 64.09%。发行人的生产工艺环节复杂，需要较多人工，
报告期内各期，直接人工占主营业务成本的比例分别为 19.44%、23.81%、26.49%
和 31.06%。在我国人工成本上升的背景下，用工成本的提高将对发行人的经营
业绩造成影响。
（九）新冠肺炎疫情影响 5G 建设进度的风险
公司产品的终端应用领域主要为 5G 通信的基础设施建设。受新冠肺炎疫情
影响，全球经济形势低迷，5G 建设进度放缓，通信运营商财务负担加重可能会
导致通信设备采购计划延后甚至取消，继而进一步影响到上游元器件生产厂商的
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生产和销售。2020 年 3 月以来，国内企业陆续复工复产，但全球新冠肺炎疫情
尚未得到完全控制，全球经济未来将出现较大的不确定性，若新冠疫情进一步发
酵而影响到全球 5G 基站建设进程，将会对本公司经营业绩产生影响。
三、管理和内控风险
（一）实际控制人不当控制的风险
本次发行前，公司实际控制人朱田中、朱琦、朱汇合计控制公司 95.42%的
股份，本次发行后实际控制人控制的表决权比例有所下降，但仍保持绝对控股地
位。公司已建立健全公司治理架构，制定了三会议事规则、独立董事工作制度和
关联交易决策制度等规章制度，进一步完善了公司的法人治理结构，以应对决策
不当风险。但公司实际控制人仍可利用控股权和主要决策者的地位对公司的重大
事项和日常经营决策施加重大影响，存在损害中小股东利益的不当控制风险。
（二）管理难度提升的风险
近年来，公司为适应企业快速发展的需要，建立了相应的内控制度和管理制
度。但由于公司正处于快速发展时期，预计公司规模未来可能会进一步的扩张，
对人力资源、信息系统、市场营销、财务会计、研发技术、采购供应、生产、质
量等各方面都提出了更高的管理要求，因而存在管理难度提升的风险。
（三）人才培养的风险
公司的关键岗位人员、关键管理人员主要通过内部培养提升，人才培养的周
期较长。未来，随着公司规模的进一步扩张，公司对具有复合型背景的人才需求
会进一步提升，如果公司的人才培养速度无法跟进公司经营规模的需要，将可能
存在人才缺失的风险。
四、财务风险
（一）主要产品销售单价下降和毛利率下降的风险
陶瓷介质滤波器是公司的主要产品，报告期内占公司主营业务的收入比例分
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别为 67.06%、95.01%、94.37%和 83.62%，毛利率分别为 70.24%、68.82%、54.87%
和 42.00%，平均销售单价分别为 50.89 元/只、44.11 元/只、27.06 元/只和 23.85
元/只，2020 年平均销售单价相比 2019 年下降 38.65%，毛利率同比降低 13.95
个百分点。
通信行业产品的定价规律以及下游主要客户对发行人产品持续降价的要求，
将使得同一型号产品的销售单价在生命周期内呈现下降趋势。未来随着行业竞争
加剧、下游客户的持续降价要求、新技术更迭或者新竞争者进入等情形的出现，
如果发行人不能根据客户的定制化需求持续开发新型号产品或推出新技术，发行
人陶瓷介质滤波器产品的平均销售单价将存在持续下降的风险。届时如果发行人
的工艺水平和产量规模效应等优势不能使产品单位成本也相应幅度下降，发行人
的毛利率可能也会随之下滑，从而影响公司经营利润。
介质 滤波器在 2020 年上 半年的平均售价较 2019 年全年平均 售价大幅下降
需求大幅减少，导致了行业内竞争格局进一步向头部企业集中，产品降价幅度趋
缓。从环比变动来看，陶瓷介质滤波器在 2020 年上半年的平均售价较 2019 年下
半年环比下降 26.53%，在 2020 年下半年的平均售价较 2020 年上半年环比下降
同时，考虑到发行人陶瓷介质滤波器的销量目前已经达到相当大的规模，基
于阶梯式定价的特点，产品售价的下降幅度将趋缓等因素，因此以平均销售单价
下降 5%、10%和 20%进行敏感性分析如下。
假设陶瓷介质滤波器平均销售单价下降5%、10%和20%，在其他条件不变的
情况下，公司营业利润的变动情况如下：
平均销售单价下降5%
科目 2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
变动金额（万元） -777.75 -4,914.55 -6,683.41 -902.52
营业利润
变动幅度 -12.21% -14.42% -7.72% -9.56%
平均销售单价下降10%
科目 2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
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变动金额（万元） -1,555.50 -9,829.10 -13,366.83 -1,805.05
营业利润
变动幅度 -24.42% -28.83% -15.44% -19.13%
平均销售单价下降20%
科目 2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
变动金额（万元） -3,111.01 -19,658.21 -26,733.66 -3,610.10
营业利润
变动幅度 -48.84% -57.67% -30.89% -38.26%
（二）应收账款客户集中的风险
公司应收账款的客户分布较为集中，报告期各期末，应收账款前五名合计占
比分别为 79.37%、86.00%、82.40%和 78.10%，其中华为及其同一控制下其他企
业的应收账款各期占比分别为 55.33%、63.91%、41.33%和 36.79% 。应收账款
能否顺利回收与主要客户的经营和财务状况密切相关。报告期内，公司主要客户
信誉较好，应收账款均能如期收回，但如果未来主要客户经营情况发生恶化，公
司可能面临应收账款无法收回的风险，将对公司财务状况产生不利影响。
（三）税收优惠变化带来的政策风险
公司 2017 年通过高新技术企业复审，取得江苏省科学技术厅、江苏省财政
厅、江苏省国家税务局和江苏省地方税务局联合颁发的高新技术企业证书，2017
年至 2019 年享受 15%的企业所得税优惠税率。2020 年 12 月 2 日，本公司在全
国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室发布的“关于公示江苏省 2020 年
第二批拟认定高新技术企业名单的通知”中公示。如果国家上述税收优惠政策发
生不利变化，或公司以后年度不再被认定为“高新技术企业”，将对公司的盈利
能力产生不利影响。
（四）固定资产减值的风险
报告期内，发行人微波介质陶瓷元器件产品的产能利用率分别为 61.21%、
行人 2020 年下半年以来接到的产品订单明显减少。
未来，若因为国内 5G 基站建设进程波动导致发行人后续接到的订单规模不
如预期或交付周期延长，或因为发行人主要客户的市场份额减少、同行业竞争对
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手积累产品经验使市场竞争加剧而导致发行人取得的陶瓷介质滤波器产品的订
单规模不如预期，或因为其他通信主设备商转向使用陶瓷介质滤波器产品的进展
缓慢而导致发行人的订单增量规模有限，同时由于市场竞争加剧和原材料成本大
幅上升导致发行人主要产品的毛利率明显下降，公司将可能面临固定资产减值的
风险，并对公司的盈利能力产生不利影响。
五、法律风险
（一）安全生产与环境保护的风险
报告期内，公司未发生重大安全事故及其他违反安全生产法律法规的行为，
未受到环保部门的处罚。公司的生产工序、生产设备、生产人员较多，管理难度
较大。公司生产过程产生的污染物包括废气、废水和固废等，可能会对周围环境
产生一定影响。随着监管政策的趋严、公司业务规模的扩张，安全与环境保护的
难度相应增大，可能会产生因操作不当、设备故障、不可抗力等因素导致的安全、
环保事故，进而可能遭到有关政府部门的责令整改、处罚、停产，影响公司的正
常生产经营。
（二）劳务外包用工风险
报告期内，为了应对产销规模大幅扩张，提高产能调整与生产组织的灵活性，
公司将部分辅助性的工作与岗位外包采用劳务外包的方式进行，劳务外包人数占
比较大。由于外包服务人员非公司员工，公司仅对其实施间接管理，有可能出现
产品质量、生产安全问题，或者未达到客户要求的情形。同时，虽然报告期内公
司与劳务外包公司形成了较为稳定的合作关系，但是存在双方因合作产生分歧而
提前终止合同的可能性。此外，公司产销规模的变动，也会影响到劳务外包用工
量的稳定性。上述因素均将对公司未来的生产经营带来不利影响。
六、发行失败风险
发行人本次通过科创板发行股票，主要参照《上市规则》市值及财务指标中
的第一套标准，即“预计市值不低于人民币 10 亿元，最近两年净利润均为正且
累计净利润不低于人民币 5,000 万元，或者预计市值不低于人民币 10 亿元，最
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近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元”。发行人在实际发行时可能
由于发行认购不足，或未能达到预计市值上市条件，未能成功上市，出现发行失
败的风险。
七、募投项目的风险
（一）募集资金投资项目存在效益不及预期的风险
公司本次募集资金投资项目主要用于新建灿勤科技园项目、扩建 5G 通信用
陶瓷介质波导滤波器项目和补充流动资金，主要用于提升公司介质波导滤波器产
能、新建 HTCC、LTCC 产品线、新建电子陶瓷研究院。如果未来市场的发展方
向偏离公司的预期、市场竞争环境发生重大变化或者公司未按照原定计划如期完
成募投项目，则上述募集资金投资项目产生的最终效益可能不及预期。
（二）募集资金投资项目存在管理和组织实施的风险
随着项目的实施，公司的资产及业务规模还会进一步扩张，公司的研发、运
营和管理等人员也将相应的增加，如果公司未能按照业务发展的实际情况提升各
方面管理能力，将对本次募集资金投资项目的正常运转和如期执行造成不利影
响。
（三）募集资金投资项目新增折旧摊销影响公司盈利能力的风险
根据募集资金使用计划，本次募集资金投资项目建成后，资产规模大幅增加
将导致年折旧费、年摊销费用增加。根据项目投资概算，公司预计将新增在建工
程 8.98 亿元，购置设备 12.31 亿元，土地使用权 0.72 亿元，如果分别按照 20 年、
集资金投资项目不能较快产生效益以弥补新增固定资产和无形资产投资带来的
折旧和摊销，则募集资金投资项目的投资建设将在一定程度上影响公司净利润和
净资产收益率。
八、其他风险
（一）股价波动的风险
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公司股票发行上市后，股票价格不仅取决于公司的经营业绩，国内外经济形
势、政治环境、政府宏观调控政策、资本市场走势、投资者的心理和各类重大突
发事件等因素都可能改变投资者的预期并影响证券市场的供求关系，进而影响整
个二级市场股票估值，基于上述不确定性，会存在股票市场价格低于投资者购买
价格的风险，投资者应对股票市场的风险和股票价格的波动有充分的了解和认
识。
（二）本次发行摊薄即期回报的风险
若股票发行上市后，公司的净资产将进一步增加，由于募集资金投资项目从
投入到产出形成回报具有一定的时间周期，若不能在短期内完全产生经济效益，
则公司在发行上市当年每股收益和净资产收益率存在受到股本增加影响而被摊
薄下降的风险。
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第五节 发行人基本情况
一、发行人基本信息
注册中文名称：江苏灿勤科技股份有限公司
注册英文名称：Jiangsu Cai Qin Technology Co., LTD.
注册资本：30,000 万元人民币
法定代表人：朱田中
有限公司成立日期：2004 年 4 月 9 日
整体变更为股份公司日期：2019 年 4 月 28 日
公司住所：江苏省张家港保税区金港路 19 号
邮政编码：215633
电话号码：0512-56368355
传真号码：0512-56368301
互联网网址：http://www.cai-qin.com.cn/
电子信箱：caiqindb@cai-qin.com
负责信息披露和投资者关系的部门：董事会办公室
董事会办公室负责人：陈晨
董事会办公室联系人电话：0512-56368355
经营范围：研发、生产、销售电子陶瓷元器件、组件、无线电通讯产品、卫
星导航模组，自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定公司经营或禁
止进出口的商品及技术除外）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开
展经营活动）。
二、发行人设立及重组情况
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（一）有限公司设立情况
公司合资合同》和《张家港保税区灿勤科技有限公司章程》，决定共同出资设立
灿勤有限，投资总额为 280 万美元，注册资本为 200 万美元。
公司”<合同>、<章程>的批复》（张保发（2004）第 75 号），同意田中投资和
香港彩勤合资建办灿勤有限，性质为中外合资经营企业，投资总额为 280 万美元，
注册资本为 200 万美元，其中田中投资出资 125 万美元，占比 62.5%，以等值土
地和人民币出资；香港彩勤出资 75 万美元，占比 37.5%，以美元现汇出资；在
灿勤有限领取营业执照后三个月内，由田中投资、香港彩勤双方按照出资额分别
缴纳注册资本的 15%，其余在二年内缴清；灿勤有限经营范围：生产电子陶瓷元
器件、无线电通讯产品、GPS 卫星导航模组，销售自产产品。
准证书》（商外资苏府资字[2004]49866 号）。
知书》，灿勤有限于同日取得《企业法人营业执照》。
灿勤有限设立时的股东出资情况如下：
单位：万美元
序号 股东姓名/名称 认缴注册资本 出资比例 实缴出资
合计 200.00 100.00% -
截至 2006 年 3 月，田中投资和香港彩勤的认缴出资已全部实缴，各期出资
的验资确认情况如下：
验资报告 出资金额 验资
序号 股东名称 出资形式 验资机构
出具时间 （美元） 报告号
勤公证验外 苏州勤业
第一期 2004.04.06 田中投资 397,491.81 货币 字（2004） 联合会计
第 065 号 师事务所
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验资报告 出资金额 验资
序号 股东名称 出资形式 验资机构
出具时间 （美元） 报告号
土地 勤公证验外 苏州勤业
田中投资 852,508.19
第二期 2004.05.18 使用权 字（2004） 联合会计
香港彩勤 99,967.86 货币 第 076 号 师事务所
勤公证验外 苏州勤业
第三期 2004.06.18 香港彩勤 12,818.07 货币 字（2004） 联合会计
第 092 号 师事务所
勤公证验外 苏州勤业
第四期 2004.08.18 香港彩勤 49,985.14 货币 字（2004） 联合会计
第 113 号 师事务所
勤公证验外 苏州勤业
第五期 2004.12.22 香港彩勤 102,685.30 货币 字（2004） 联合会计
第 181 号 师事务所
勤公证验外 苏州勤业
第六期 2005.09.13 香港彩勤 87,760.94 货币 字（2005） 联合会计
第 100 号 师事务所
勤公证验外 苏州勤业
第七期 2005.12.22 香港彩勤 113,001.39 货币 字（2005） 联合会计
第 157 号 师事务所
勤公证验外 苏州勤业
第八期 2006.03.07 香港彩勤 281,858.73 货币 字（2006） 联合会计
第 068 号 师事务所
勤公证验外 苏州勤业
第九期 2006.03.21 香港彩勤 1,922.57 货币 字（2006） 联合会计
第 078 号 师事务所
合计 / / 2,000,000.00 / / /
其中，田中投资与香港彩勤于 2004 年 5 月签署《土地使用权作价协议》，
双方同意田中投资将位于保税区电子工业园面积为 81.585 亩的土地使用权投资
到灿勤有限。根据苏州勤业联合会计师事务所 2004 年 2 月 27 日出具的《国有土
地使用权资产评估报告书》（苏勤评报字（2004）第 002 号），双方确认该土地
使用权在 2004 年 2 月 25 日的价值为 1,148.71 万元，其中 705.64 万元作为田中
投资的投资款。以土地使用权出资后，田中投资实缴其全部认缴出资。
值追溯评估报告》（沪申威评报字〔2020〕第 1111 号），确认该土地使用权在
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（二）股份公司设立情况
发行人系灿勤有限经整体变更设立的股份有限公司。
（信会师报字[2019]第 ZA50368 号），截至 2018 年 11 月 30 日，灿勤有限经审计
的账面净资产值为 15,078.97 万元。
股份制改制涉及的资产和负债评估报告》（沪申威评报字〔2019〕第 1122 号），
截至 2018 年 11 月 30 日，灿勤有限经评估的净资产值为 19,438.80 万元。
月 30 日为改制基准日将灿勤有限整体变更为股份有限公司，并更名为江苏灿勤
科技股份有限公司，改制后注册资本保持不变，各股东持股比例不变，并以经审
计净资产中的 1,829.53346 万元折成股本，剩余的净资产全部转入资本公积。
司整体变更为江苏灿勤科技股份有限公司之发起人协议》。
审议通过整体变更设立股份公司的相关议案。
督管理局核发的《营业执照》。由于工商变更登记时无需提交验资报告，2020 年
认灿勤有限截至 2018 年 11 月 30 日的所有者权益为人民币 150,789,729.23 元。
股份公司设立时，发起人持股情况如下：
序号 股东姓名/名称 持股数量（万股） 持股比例
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序号 股东姓名/名称 持股数量（万股） 持股比例
合计 1,829.533460 100.00%
其中，灿勤微波系田中投资于 2009 年 9 月更名后的主体，聚晶管理系发行
人的员工股权激励持股平台，具体情况请参见本节“五、主要股东及实际控制人
的基本情况”之“（三）持有公司 5%以上股份的其他股东基本情况”。
（三）发行人的股本和股东的变化情况
其持有的灿勤有限 37.50%的股权以 2,394.309801 万元人民币的价格转让给聚晶
管理，灿勤微波放弃优先购买权。股权转让完成后，灿勤有限变更为内资企业。
原公司章程、合资合同及合资协议书，灿勤有限在股权转让完成后注册资本由
同日，香港彩勤与聚晶管理签署《股权转让协议》。
限公司变更股权的批复》（张保项发[2016]64 号）同意上述股权转让事宜。股权
转让后，灿勤有限的公司性质由中外合资企业变更为有限责任公司。
《营业执照》。
本次股权转让后，灿勤有限的股权结构如下：
序号 股东姓名/名称 出资额（万元） 出资比例
合计 1,646.580060 100.00%
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琦、朱汇分别对灿勤有限增资 73.1814 万元、54.8860 万元和 54.8860 万元，增资
价格为 1.00 元/每元注册资本。增资后，灿勤有限注册资本变更为 1,829.53346
万元。
由于工商变更登记时无需提交验资报告，2020 年 4 月 28 日，立信中联出具《验
资报告》（立信中联验字[2020]D-0015 号），确认截至 2018 年 10 月 25 日朱田
中、朱琦、朱汇的增资款已足额到位。
本次增资后，灿勤有限的股权结构如下：
序号 股东姓名/名称 出资额（万元） 出资比例
合计 1,829.533460 100.00%
东持股比例保持不变，具体情况请参见本节“二、发行人设立及重组情况”之“
（二）
股份公司设立情况”。
《关于公司向股权激励平台非公开发行股票的议案》，同意灿勤科技向荟瓷管理
非公开发行 96.2912 万股股票，发行价格为 20.17 元/股，荟瓷管理持有增资完成
后灿勤科技 5.00%的股份。
科技于同日领取变更后的《营业执照》。由于工商变更登记时无需提交验资报告，
（立信中联验字[2020]D-0016 号），
确认截至 2019 年 12 月 30 日荟瓷管理的增资款已足额到位。
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本次增资后，灿勤科技的股权结构如下：
序号 股东姓名/名称 持股数量（万股） 持股比例
合计 1,925.824660 100.00%
荟瓷管理系发行人的员工股权激励持股平台，具体情况请参见本节“五、主
要股东及实际控制人的基本情况”之“（三）持有公司 5%以上股份的其他股东
基本情况”。
《关于公司转增股本的议案》，同意以现有总股本 1,925.824660 万股为基数，以
公司截至 2019 年 11 月 30 日的资本公积和未分配利润向全体股东转增股本，灿
勤科技总股本在转增后增加至 30,000.00 万股，股东的持股比例保持不变。
科技于同日领取变更后的《营业执照》。由于工商变更登记时无需提交验资报告，
（立信中联验字[2020]D-0017 号），
确认截至 2019 年 12 月 31 日灿勤科技已将资本公积 150,093,910.53 元、未分配
利润 130,647,842.87 元转增股本，变更后的注册资本为人民币 300,000,000.00 元。
本次增资后，灿勤科技的股权结构如下：
序号 股东姓名/名称 持股数量（万股） 持股比例
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序号 股东姓名/名称 持股数量（万股） 持股比例
合计 30,000.0000 100.00%
公司投资协议》，约定以人民币 11,000.00 万元受让发行人控股股东灿勤管理持有
的 1,375.00 万股股份，每股面值人民币 1.00 元。股权转让完成后，哈勃投资持
有发行人 4.58%的股份，灿勤管理持有发行人 49.14%的股份。
本次股权转让后，灿勤科技的股权结构如下：
序号 股东姓名/名称 持股数量（万股） 持股比例
合计 30,000.0000 100.00%
截至本招股意向书签署日，哈勃投资的基本情况如下：
公司名称 哈勃科技投资有限公司
统一社会信用代码 91440300MA5FKNMP6T
法定代表人 白熠
注册地址 深圳市福田区福田街道福安社区福华一路 123 号中国人寿大厦 23 楼
注册资本 300,000 万元
成立日期 2019 年 4 月 23 日
一般经营项目是：创业投资业务（法律、行政法规、国务院决定禁止
主营业务
的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）。
股东名称 出资额（万元） 出资比例
股东构成
华为投资控股有限公司 300,000 100.00%
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合计 300,000 100.00%
实际控制人 无实际控制人
经核查，哈勃投资不属于私募投资基金，无须按照《证券投资基金法》《私
募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试
行）》等相关规定履行备案登记手续。
（1）华为是世界领先的 5G 通信
哈勃投资入股灿勤科技主要基于如下考虑：
设备供应商之一，而灿勤科技在电子陶瓷行业深耕多年，是国内市场具有 5G 介
质波导滤波器大规模量产能力的少数生产商之一。哈勃投资通过入股灿勤科技提
高华为 5G 基站射频器件供应链的安全性，进一步加强与发行人的战略合作关系，
确保华为 5G 基站业务的快速稳定发展。
（2）灿勤科技在微波介质陶瓷元器件领
域形成的技术水平和发展前景得到了华为认可。
确定以 2018 年 11 月 30 日为基准日进行股改，在发行人完成股改前双方并未就
入股事宜达成一致。在后续的商谈过程中，发行人出于保护核心骨干员工积极性、
不稀释员工股权激励所持股份的考虑，确定由控股股东灿勤管理向哈勃投资转让
发行人股份实现哈勃投资入股而非以增资形式入股，并依照《公司法》的规定在
股份公司设立满一年后完成股份转让。
哈勃投资入股发行人的价格为 8 元/股，对应发行人的整体估值约为 24 亿元。
初步确定哈勃投资入股发行人的估值区间为 20-30 亿元。发行人以 2019 年 1-5
月未经审计的净利润规模和 2019 年全年预测订单量为基础，预计 2019 年全年实
现净利润约 5.4 亿元，并由此得出 2018 年和 2019 年的平均净利润规模为 3 亿元。
发行人与华为最终按照净利润 3.0 亿元和 8 倍市盈率确定哈勃投资本次入股的估
值为 24 亿元。
截至本招股意向书签署日，发行人股权结构未发生变化。
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（四）发行人重大资产重组情况
报告期内，发行人不存在重大资产重组情况。
（1）收购同一控制下灿勤通讯 100%股权和通勤精密 16%股权
报告期内，发行人于 2019 年 12 月收购了同一控制下灿勤通讯的 100%股权
和通勤精密的 16%少数股权，具体情况参见本节“四、发行人子公司、分公司及
参股公司简要情况”之“（一）发行人子公司”。
（2）收购成都石通的经营性资产
成都石通成立于 2013 年 11 月 22 日，系发行人实际控制人之一朱琦控制的
企业，原主要从事电子元件及组件制造业务，具体情况请参见本节之“五、主要
股东及实际控制人的基本情况”之“（四）控股股东、实际控制人控制、共同控
制的其他企业的情况”。
发行人为满足公司在西南地区的客户维护和售后服务需要，消除潜在同业竞
争，收购成都石通持有的高低温试验箱、网络分析仪等生产设备和办公设备，并
将其相关业务人员整合进入发行人现有的业务与服务体系，进行统一管理，同时
租赁成都石通的部分经营场地用于发行人在西南地区开展售后服务使用。
发行人收购成都石通的人员、资质、业务、债权债务等具体安排情况如下：
序号 项目 具体安排情况
要负责发行人西南地区的客户维护、售后服务等工作。
发行人收购成都石通相关资产的过程中并未承接其应收款项、应付
款项等债权债务，不涉及债权债务的转移。
生产设备 据截至 2019 年 11 月 30 日的资产账面净值，确定本次拟收购的办
办公设备 公设备、高低温试验箱和网络分析仪等资产的收购价格为 4,669.47
元，双方于当日完成资产交割。
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序号 项目 具体安排情况
成都石通名下 100m2 的房产，用于开展售后服务和办公使用，成都
石通其余房产用于对外出租。
就上述资产收购和房产租赁行为，发行人于 2019 年 12 月 10 日召开第一届
董事会第六次会议，并于 2019 年 12 月 25 日召开 2019 年第五次临时股东大会，
审议通过相关议案。
本次收购资产完成后，成都石通的经营范围变更为“信息系统集成服务研发
及销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可经营）”，不再经营与发行
人相同或相近的业务。目前成都石通实际从事自有房产的对外出租业务。
根据发行人收购灿勤通讯、通勤精密和成都石通前最近一个会计年度 2018
年的财务数据，被收购方的合计营业收入、利润总额和资产总额（扣除关联交易）
占灿勤科技单体报表相应指标的比例具体如下：
单位：万元
项目 灿勤科技 被收购方合计 占比
营业收入 22,801.97 4,694.44 20.59%
利润总额 8,232.57 1,159.93 14.09%
资产总额 33,277.61 4,528.48 13.61%
（3）收购麦捷灿勤 49%股权
万元的价格收购汇利自动化持有的麦捷灿勤 49%的股权，收购价格参照麦捷灿勤
截至 2019 年 12 月 31 日经审计的净资产值确定。2020 年 6 月，麦捷灿勤完成工
商登记，变更为发行人的参股公司。
汇利自动化系发行人实际控制人朱田中控制的企业，具体情况请参见本节之
“五、主要股东及实际控制人的基本情况”之“（四）控股股东、实际控制人控
制、共同控制的其他企业的情况”。
麦捷灿勤系上市公司麦捷科技持股 51%并控制的企业，具体情况请参见本节
之“四、发行人子公司、分公司及参股公司简要情况”之“（二）发行人参股公
司”。
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（五）发行人在其他证券市场的上市/挂牌情况
公司不存在于其他证券市场上市/挂牌的情况。
三、发行人的股权结构
截至本招股意向书签署日，公司股权结构如下：
注：上图中的浅蓝框内标示的三名自然人为公司的实际控制人。
四、发行人子公司、分公司及参股公司简要情况
（一）发行人子公司
截至本招股意向书签署日，发行人拥有 2 家全资子（孙）公司，具体情况如
下：
截至本招股意向书签署日，灿勤通讯的基本情况如下：
公司名称 苏州灿勤通讯技术有限公司
法定代表人 朱田中
注册地址 江苏省张家港保税区金港路 19 号
注册资本 500.00 万元人民币
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实收资本 500.00 万元人民币
成立日期 2012 年 6 月 7 日
主要生产经营地 江苏省张家港保税区金港路 19 号
主营业务 滤波器、天线、低互调无源组件的研制和生产
与发行人主营业务 公司主营业务的组成部分，研制和生产金属腔体滤波器、天线、低互
的关系 调无源组件等通信设备元器件
股东名称 出资额（万元） 出资比例
股东构成 灿勤科技 500.00 100.00%
合计 500.00 100.00%
灿勤通讯最近一年及一期的主要财务数据如下：
项目 2021 年 6 月 30 日/2021 年 1-6 月 2020 年 12 月 31 日/2020 年度
主要财务 总资产 4,142.76 3,564.30
数据 净资产 3,413.75 2,920.83
（万元） 净利润 492.92 1,342.31
审计情况 财务数据经立信中联审计 财务数据经立信中联审计
（1）灿勤通讯的设立情况
该公司注册资本 500.00 万元，经营范围为通讯器材和设备的研究、开发、测试、
装配、加工和生产、销售，提供通讯设备的设计、安装、调试和集成服务，从事
通讯设备的代理和贸易业务（涉及专项审批的，凭许可证经营）。
灿勤通讯设立时的股权结构如下所示：
序号 股东姓名/名称 出资额（万元） 出资比例
合计 500.00 100.00%
（2）灿勤通讯的股权变化情况
的 125.00 万元出资转让给朱田中，何勇武将所持的 118.00 万元出资转让给朱田
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中，何勇武将所持的 7.00 万元出资转让给葛传祖。股权转让完成后，段德华和
何勇武不再持有灿勤通讯股权。2016 年 4 月 26 日，保税区工商行政管理局准予
变更登记。股权转让完成后，灿勤通讯的股权结构如下所示：
序号 股东姓名/名称 出资额（万元） 出资比例
合计 500.00 100.00%
的 125.00 万元出资转让给朱田中。股权转让完成后，葛传祖不再持有灿勤通讯
股权。2017 年 8 月 15 日，保税区工商行政管理局准予变更登记。股权转让完成
后，灿勤通讯的股权结构如下所示：
序号 股东姓名/名称 出资额（万元） 出资比例
合计 500.00 100.00%
（3）收购灿勤通讯 100%股权
以 1,600.00 万元受让朱田中持有的灿勤通讯 100%股权，本次股权转让价格以灿
勤通讯截至 2019 年 9 月 30 日的净资产值扣除向股东派发的分红额为基础确定。
股权转让完成后，灿勤科技持有灿勤通讯的 100%股权。
截至本招股意向书签署日，通勤精密的基本情况如下：
公司名称 张家港保税区通勤精密机械有限公司
法定代表人 顾建新
注册地址 江苏省张家港保税区金港路 19 号三车间
注册资本 200 万元人民币
实收资本 200 万元人民币
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成立日期 2014 年 9 月 17 日
主要生产经营地 江苏省张家港保税区金港路 19 号
主营业务 精密机械零部件的设计、制造、加工组装
与发行人主营业务 公司主营业务的组成部分，提供金属腔体滤波器和低互调无源组件所
的关系 需的精密机械零部件的制造和加工。
股东名称 出资额（万元） 出资比例
股东构成 灿勤通讯 200.00 100.00%
合计 200.00 100.00%
通勤精密最近一年及一期的主要财务数据如下：
项目 2021 年 6 月 30 日/2021 年 1-6 月 2020 年 12 月 31 日/2020 年度
主要财 总资产 396.98 372.97
务数据 净资产 356.49 318.95
（万元） 净利润 37.54 53.26
审计情况 财务数据经立信中联审计 财务数据经立信中联审计
（1）通勤精密的设立情况
为满足生产过程中对精密机械零部件的制造和加工需求，灿勤通讯与顾建新
于 2014 年 9 月 17 日合资设立通勤精密，该公司注册资本 200 万元，设立时的股
权结构如下：
序号 股东姓名/名称 出资额（万元） 出资比例
合计 200.00 100.00%
（2）通勤精密的股权转让
以 42.76 万元收购顾建新持有的通勤精密 16%的股权，本次股权转让价格以通勤
精密截至 2019 年 10 月 31 日的净资产金额为依据确定。股权转让完成后，灿勤
通讯持有通勤精密的 100%股权。截至 2019 年 12 月 28 日，灿勤通讯已支付全部
股权转让价款。
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（二）发行人参股公司
勤变更为发行人的参股公司。
截至本招股意向书签署日，发行人拥有 1 家参股公司，具体情况如下：
公司名称 苏州麦捷灿勤电子元件有限公司
法定代表人 张美蓉
注册地址 江苏省张家港市金港镇
主要生产经营地 江苏省张家港市
注册资本 1,000.00 万元人民币
成立日期 2000 年 11 月 14 日
生产压电陶瓷滤波器、谐振器及介质滤波器等新型电子元器件，销售自
产产品。从事上述同类产品的批发及进出口业务（不涉及国营贸易管理
经营范围
商品，涉及配额、许可证管理商品的，按国家有关规定办理申请）。
（依
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
主营业务 压电陶瓷滤波器、谐振器及介质滤波器等电子元器件的生产和销售。
与发行人主营业
与发行人主营业务属于同一行业
务的关系
股东名称 出资额（万元） 出资比例
麦捷科技 510.00 51.00%
股东构成
灿勤科技 490.00 49.00%
合计 1,000.00 100.00%
麦捷灿勤最近一年及一期的主要财务数据如下：
项目 2021 年 6 月 30 日/2021 年 1-6 月 2020 年 12 月 31 日/2020 年度
总资产 941.93 1,072.29
主要财务
净资产 873.45 862.89
数据
（万元） 净利润 10.57 10.66
财务数据经审计，引用自麦捷
审计情况 财务数据未经审计
科技 2020 年年报
五、主要股东及实际控制人的基本情况
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（一）控股股东及实际控制人基本情况
公司的控股股东为灿勤管理，持有发行人 14,742.3252 万股股份，占发行人
总股本的 49.14%。截至本招股意向书签署日，灿勤管理的基本情况如下：
公司名称 张家港灿勤企业管理有限公司
法定代表人 朱田中
注册地址 江苏省张家港保税区纺织原料市场 216-2699 室
注册资本 1,000.00 万元人民币
实收资本 1,000.00 万元人民币
成立日期 2004 年 2 月 28 日
主要生产经营地 江苏省张家港保税区
企业管理、商务信息咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
经营范围
方可开展经营活动）
与 发 行 人 主 营业
不实际开展生产经营业务，与发行人主营业务不存在相同或相近的情形
务的关系
股东姓名 出资额（万元） 出资比例
朱田中 950.00 95.00%
股东构成
赵玉清 50.00 5.00%
合计 1,000.00 100.00%
灿勤管理最近一年及一期的主要财务数据如下：
项目 2021 年 6 月 30 日/2021 年 1-6 月 2020 年 12 月 31 日/2020 年度
主要财务 总资产 14,967.62 17,376.95
数据 净资产 14,037.49 13,939.97
（万元） 净利润 97.53 8,032.09
审计情况 财务数据经立信中联审计 财务数据经立信中联审计
公司的实际控制人为朱田中、朱琦和朱汇，朱田中与朱琦、朱汇为父子关系。
截至本招股意向书签署日，朱田中、朱琦、朱汇合计直接持有发行人
权并担任其执行董事兼总经理，通过控制灿勤管理控制其持有的发行人 49.14%
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的股份；朱汇担任聚晶管理的执行事务合伙人，通过控制聚晶管理控制其持有的
发行人 31.78%的股份；朱琦担任荟瓷管理的执行事务合伙人，通过控制荟瓷管
理控制其持有的发行人 5.00%的股份。朱田中、朱琦、朱汇合计控制发行人 95.42%
的股份。
此外，朱田中担任发行人董事长，朱琦担任发行人董事兼总经理，朱汇担任
发行人董事兼副总经理，对发行人董事会的决议和发行人的生产经营活动产生重
大影响。
朱田中先生，1965 年 6 月出生，中国国籍，无境外居留权，MBA。身份证
号码为 320521196506******，住所为江苏省张家港市金港镇。具体简历参见本
节“七、发行人的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员”之“
（一）董事”。
朱琦先生，1987 年 8 月出生，中国国籍，无境外居留权，硕士研究生学历。
身份证号码为 320582198708******，住所为江苏省张家港市金港镇。具体简历
参见本节“七、发行人的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员”之“
（一）
董事”。
朱汇先生，1989 年 8 月出生，中国国籍，无境外居留权，硕士研究生学历。
身份证号码为 320582198908******，住所为江苏省张家港市金港镇。具体简历
参见本节“七、发行人的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员”之“（一）
董事”。
（二）控股股东和实际控制人直接和间接持有的公司股份质押或其他
有争议的情况
截至本招股意向书签署日，控股股东和实际控制人直接或间接持有的公司股
份不存在质押、冻结或发生诉讼纠纷的情况。
（三）持有公司 5%以上股份的其他股东基本情况
截至本招股意向书签署日，除控股股东外，发行人的主要股东有聚晶管理及
荟瓷管理，分别持有发行人 31.78%和 5.00%的股份。
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聚晶管理的基本情况如下：
企业名称 张家港聚晶企业管理合伙企业（有限合伙）
执行事务合伙人 朱汇
注册地址 江苏省张家港保税区纺织原料市场 216-2698 室
注册资本 1,175.7594 万元人民币
实收资本 1,175.7594 万元人民币
成立日期 2016 年 4 月 6 日
主要生产经营地 江苏省张家港保税区
企业管理、商务咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可
经营范围
开展经营活动）
与发行人主营业
不实际开展生产经营业务，与发行人主营业务不存在相同或相近的情形
务的关系
聚晶管理系发行人的员工股权激励持股平台，截至本招股意向书签署日，出
资人共 48 人，均为公司员工，具体情况如下：
认缴出资 出资
序号 合伙人姓名 类别 担任职务
（万元） 比例
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认缴出资 出资
序号 合伙人姓名 类别 担任职务
（万元） 比例
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认缴出资 出资
序号 合伙人姓名 类别 担任职务
（万元） 比例
合计 1,175.7594 100.00%
聚晶管理最近一年及一期的主要财务数据如下：
项目
年 1-6 月 年度
总资产 11,385.59 11,385.74
主要财务数据
（万元） 净资产 11,385.59 11,385.74
净利润 -0.15 -0.65
审计情况 财务数据未经审计 财务数据未经审计
荟瓷管理的基本情况如下：
企业名称 张家港荟瓷企业管理合伙企业（有限合伙）
执行事务合伙人 朱琦
注册地址 江苏省张家港保税区纺织原料市场 216-2700 室
注册资本 185.00 万元人民币
实收资本 185.00 万元人民币
成立日期 2019 年 12 月 25 日
主要生产经营地 江苏省张家港保税区
企业管理、商务咨询（投资咨询、金融咨询除外）。
（依法须经批准的项
主营业务
目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
与发行人主营业
不实际开展生产经营业务，与发行人主营业务不存在相同或相近的情形
务的关系
荟瓷管理系发行人的员工股权激励持股平台，截至本招股意向书签署日，出
资人共 41 人，均为公司员工，具体情况如下：
序 认缴出资 出资
合伙人姓名 类别 担任职务
号 （万元） 比例
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序 认缴出资 出资
合伙人姓名 类别 担任职务
号 （万元） 比例
江苏灿勤科技股份有限公司 招股意向书
序 认缴出资 出资
合伙人姓名 类别 担任职务
号 （万元） 比例
合计 185.00 100.00%
荟瓷管理最近一年及一期的主要财务数据如下：
项目 2021 年 6 月 30 日/2021 年 1-6 月 2020 年 12 月 31 日/2020 年度
总资产 1,942.20 1,942.32
主要财务数
净资产 1,941.70 1,942.32
据（万元）
净利润 -0.12 -0.60
审计情况 财务数据未经审计 财务数据未经审计
（四）控股股东、实际控制人控制、共同控制的其他企业的情况
截至本招股意向书签署日，公司控股股东、实际控制人控制、共同控制的其
他企业基本情况如下：
公司名称 张家港汇利自动化科技有限公司
法定代表人 朱田中
注册地址 江苏省张家港市金港镇天台北路 102 号
注册资本 180.00 万元
成立日期 2000 年 1 月 17 日
主要生产经营地 江苏省张家港市金港镇
主营业务 自动化设备的技术研发、自有厂房租赁
与发行人主营业务
与发行人主营业务不存在相同或相近的情形
的关系
股东姓名 出资额（万元） 出资比例
朱田中 142.00 78.89%
股东构成
李跃芬 38.00 21.11%
合计 180.00 100.00%
江苏灿勤科技股份有限公司 招股意向书
公司名称 成都石通科技有限公司
法定代表人 李跃芬
注册地址 成都市金牛高科技产业园金科南路 25 号 1 号楼 4 层 2 号
注册资本 300.00 万元
成立日期 2013 年 11 月 22 日
主要生产经营地 四川省成都市
主营业务 信息系统集成服务研发及销售、自有房产租赁
与发行人主营业务
与发行人主营业务不存在相同或相近的情形
的关系
股东姓名 出资额（万元） 出资比例
朱琦 210.00 70.00%
股东构成
李跃芬 90.00 30.00%
合计 300.00 100.00%
六、发行人的股本情况
（一）本次发行前后的股本变化情况
本次发行前公司总股本为 30,000.00 万股，本次公开发行股份 10,000.00 万股，
占发行后总股本的 25%，本次发行全部为新股发行，公司原股东不公开发售股份。
本次发行前后，公司股本结构如下：
序 发行前 发行后
股东
号 持股数（股） 持股比例（%） 持股数（股） 持股比例（%）
合计 300,000,000 100.00 400,000,000 100.00
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（二）本次发行前公司前十名股东持股情况
直接持股数 直接持股 间接持股 合计持股
序号 股东
（股） 比例（%） 比例（%） 比例（%）
合计 300,000,000 100.00 79.66 /
（三）本次发行前公司前十名自然人股东及其在公司的任职情况
直接持股比例
序号 自然人股东 任职 持股数（股）
（%）
（四）最近一年发行人新增股东的情况
截至本招股意向书签署日，发行人最近一年新增股东为哈勃投资，该股东的
持股数量、变化情况、取得股份的时间及定价依据如下表所示：
取得 投资金额 持股 股份数 价格 定价
股东名称 取得方式
时间 （万元） 比例 （万股） （元/股） 依据
哈勃投资 股权转让 2020.5 11,000.00 4.58% 1,375.00 8.00 双方协商定价
截至本招股意向书签署日，哈勃投资与发行人其他股东、董事、监事、高级
管理人员均不存在关联关系，与本次发行的中介机构及其负责人、高级管理人员、
经办人员均不存在关联关系，哈勃投资也不存在股份代持情形。
（五）国有股东和外资股东
截至本招股意向书签署之日，公司无国有股东和外资股东。
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（六）本次发行前各股东间的关联关系及关联股东的持股比例
截至本招股意向书签署日，发行人股东之间的关联关系及关联股东的各自持
股比例如下：
股东名称
持股数量（股） 持股比例 股东关联关系
/姓名
灿勤管理 147,423,252 49.14% 朱田中持有灿勤管理 95%股权
朱汇为普通合伙人，并持有 250.00 万元出资；
聚晶管理 95,326,744 31.78% 朱田中为有限合伙人，并持有 563.5594 万元出资；
朱琦为有限合伙人，并持有 250.00 万元出资
朱琦为普通合伙人，并持有 12.25 万元出资；
朱田中为有限合伙人，并持有 132.00 万元出资；
荟瓷管理 14,999,995 5.00% 朱汇为有限合伙人，并持有 12.25 万元出资；
朱田中的姐姐朱兰芬为有限合伙人，并持有 2.00
万元出资
朱田中 11,400,009 3.80%
朱琦 8,550,000 2.85% 朱田中与朱琦、朱汇系父子关系
朱汇 8,550,000 2.85%
除上述关联关系外，发行人股东之间不存在其他关联关系。
（七）本次发行不存在股东公开发售股份事项
根据发行人本次公开发行股票的发行方案，本次发行不涉及股东公开发售股
份的情形。
七、发行人的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员
（一）董事
截至本招股意向书签署日，公司董事会由 7 名董事组成，设董事长 1 名，独
立董事 3 名。根据《公司章程》，公司董事任期 3 年，任期届满可连选连任。公
司现任董事基本情况如下：
姓名 职务 提名人 任职期间
朱田中 董事长 发起人股东 2019.04.23-2022.04.23
朱琦 董事、总经理 发起人股东 2019.04.23-2022.04.23
朱汇 董事、副总经理 发起人股东 2019.04.23-2022.04.23
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姓名 职务 提名人 任职期间
陈晨 董事、董事会秘书 发起人股东 2019.04.23-2022.04.23
刘少斌 独立董事 发起人股东 2019.04.23-2022.04.23
孙卫权 独立董事 发起人股东 2019.04.23-2022.04.23
崔巍 独立董事 董事会 2019.12.30-2022.04.23
上述董事的简历如下：
经济师。1986 年 5 月至 1991 年 7 月，历任张家港双山纺织专件三厂车间主任、
厂长助理；1991 年 8 月至 2019 年 12 月，历任彩勤电子副总经理、董事长兼总
经理；2000 年 1 月至今，任汇利电子（后更名为汇利自动化）执行董事；2000
年 11 月至今，历任张家港灿勤电子元件有限公司（后更名为麦捷灿勤）董事长
兼总经理、副董事长；2004 年 2 月至今，任田中投资（后更名为灿勤微波、灿
勤管理）执行董事兼总经理；2012 年 6 月至今，历任灿勤通讯董事长、执行董
事兼总经理；2004 年 4 月至 2019 年 4 月，任灿勤有限执行董事兼总经理；2019
年 4 月至今，任灿勤科技董事长；朱田中先生目前兼任张家港市第十二届政协常
务委员、全国工商联科技装备业商会常务理事、南京工业大学校外导师及材料科
学与工程学院协同创新实验实训指导委员会委员，荣获江苏省劳动模范称号。
历，工商管理专业。2012 年 6 月至 2019 年 4 月，历任灿勤有限研发工程师、副
总经理；2013 年 11 月至 2020 年 3 月，任成都石通执行董事兼总经理；2019 年
会副会长。
历，电子工程专业。2014 年 2 月至 2014 年 8 月，任张家港灿勤电子元件有限公
司采购部经理；2014 年 8 月至 2019 年 4 月，历任灿勤有限研发工程师、副总经
理；2019 年 4 月至今，任灿勤科技董事、副总经理；朱汇先生目前兼任张家港
市新一代企业家商会理事。
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历，经济学专业。2010 年 6 月至 2016 年 10 月，历任东吴证券股份有限公司投
资银行部高级经理、业务董事；2016 年 10 月至 2018 年 6 月，任江苏爱康科技
股份有限公司董事会办公室证券事务代表；2018 年 7 月至 2019 年 4 月，任灿勤
有限董事会秘书、人力资源总监；2019 年 4 月至今，任灿勤科技董事、董事会
秘书。
生学历，电子科学与技术专业。1989 年 7 月至 2004 年 3 月，任江西工业大学基
础课部（后合并为南昌大学理学院）教师；2004 年 4 月至 2010 年 11 月，任南
京航空航天大学信息科学与技术学院教授；2010 年 11 月至今，任南京航空航天
大学电子信息工程学院教授；2019 年 4 月至今，任灿勤科技独立董事。
会计师专业，高级会计师，注册会计师。1993 年 7 月至 1999 年 12 月，任江苏
兴港会计师事务所所长；2000 年 1 月至 2007 年 9 月，任苏州勤业联合会计师事
务所所长；2007 年 9 月至 2012 年 12 月，任苏州勤业会计师事务所有限公司执
行董事、总经理；2002 年 3 月至今，任张家港保税区方本会计咨询有限公司执
行董事兼总经理；2013 年 1 月至今，任天衡会计师事务所（特殊普通合伙）苏
州勤业分所所长，先后担任苏州勤业企业管理有限公司（前身为苏州勤业投资管
理有限公司）监事、执行董事兼总经理；2013 年 7 月至今，任张家港市勤业财
经培训学校法定代表人；2016 年 2 月至 2019 年 2 月，任江苏盛世华安互联网科
技股份有限公司监事；2017 年 5 月至今，任长华化学科技股份有限公司董事；
任灿勤科技独立董事。
学专业，律师，经济师（金融）。1993 年 8 月至 1997 年 3 月，任中国工商银行
南通分行信贷管理部法务；1997 年 4 月至 2011 年 6 月，任中国银行张家港分行
风险管理部法务；2011 年 3 月至今，任信用行科技无锡有限公司监事；2011 年
苏有限公司监事；2015 年 5 月至 2016 年 12 月，任南京信用行电子商务有限公
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司监事；2015 年 5 月至今，任信用行科技淮安有限公司监事；2016 年 1 月至今，
任江苏信用行科技股份有限公司董事；2019 年 12 月至今，任灿勤科技独立董事。
（二）监事
截至本招股意向书签署日，公司监事会由 3 名监事组成，其中包括 1 名职工
代表监事。根据《公司章程》，监事任期 3 年，任期届满可连选连任。公司现任
监事基本情况如下：
姓名 职务 提名人 任职期间
顾立中 监事会主席 发起人股东 2019.04.23-2022.04.23
崔春伟 监事 发起人股东 2019.04.23-2022.04.23
卢鹏 职工代表监事 职工代表大会 2019.04.23-2022.04.23
上述监事的简历如下：
经济管理专业。1994 年 7 月至 2004 年 7 月，任张家港市虹鹰经编厂织造车间主
任；2004 年 8 月至 2007 年 6 月，任张家港市国泰华荣化工新材料有限公司销售
部销售员；2007 年 7 月至 2019 年 4 月，任灿勤有限科技办主任；2019 年 4 月至
今，任灿勤科技总经办主任、监事。
学历，材料学专业。2008 年 10 月至 2019 年 4 月，任灿勤有限制造部粉料车间
主任；2019 年 4 月至今，任灿勤科技制造一部粉料车间主任、监事。
息工程专业。2014 年 6 月至 2019 年 4 月，任灿勤有限研发部研发工程师；2019
年 4 月至今，任灿勤科技研发部高级射频工程师、职工代表监事。
（三）高级管理人员
截至本招股意向书签署日，公司共有 4 名高级管理人员，基本情况如下：
姓名 职务 任职期间
朱琦 董事、总经理 2019.04.23-2022.04.23
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姓名 职务 任职期间
朱汇 董事、副总经理 2019.04.23-2022.04.23
陈晨 董事、董事会秘书 2019.04.23-2022.04.23
任浩平 财务负责人 2019.05.06-2022.04.23
上述高级管理人员的简历如下：
的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员”之“（一）董事”。
人的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员”之“（一）董事”。
行人的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员”之“（一）董事”。
会计学专业。2007 年 7 月至 2010 年 10 月，任江苏省久泰再生资源有限公司财
务部财务助理；2010 年 11 月至 2015 年 2 月，任张家港市胜达建工机械厂财务
部财务主管；2015 年 3 月至 2019 年 4 月，历任灿勤有限财务部财务经理、财务
负责人；2019 年 5 月至今，任灿勤科技财务负责人。
（四）核心技术人员
根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》第 6 问，原则上，核
心技术人员通常包括公司技术负责人、研发负责人、研发部门主要成员、主要知
识产权和非专利技术的发明人或设计人、主要技术标准的起草者等。
公司在参考上述认定原则的基础上，结合公司实际情况，对核心技术人员的
具体认定标准定义如下：
部、经营管理岗位担任重要职务，负责公司的研发工作、生产工作、经营管理工
作；
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草、主要专利的申请等工作。
公司核心技术人员认定满足上述认定标准。截至本招股意向书签署日，公司
共有 8 名核心技术人员，核心技术人员主要工作经验及对公司主要贡献如下：
（1）朱田中先生，个人简历参见本节之“七、发行人的董事、监事、高级
管理人员及核心技术人员”之“（一）董事”。
朱田中先生自上世纪九十年代起开始从事压电陶瓷谐振器、压电陶瓷滤波器
和压电陶瓷鉴频器产品的研发和制造，积累了丰富的压电陶瓷成型、金属化、调
频等工艺技术经验。上世纪九十年代中后期，根据通信行业的发展趋势，朱田中
先生开始涉足微波介质陶瓷粉体和介质滤波器、介质谐振器的研制工作。2004
年，朱田中先生主导研发的介质谐振器凭借优异的性能替代进口产品打入通信行
业市场。依托丰富的微波陶瓷材料及介质陶瓷产品的研发制造经验，朱田中先生
于 2012 年起主导公司介质波导滤波器的研发工作，并带领公司于 2018 年成功大
规模量产 5G 基站介质波导滤波器。朱田中先生作为公司的实际控制人之一和核
心技术人员，为公司在介质滤波器行业市场地位的形成奠定了坚实的基础。
朱田中先生先后荣获 1994-1996 年度苏州市劳动模范、2000 年张家港市十佳
青年科技标兵、2010 年张家港科学技术进步奖二等奖（中介电常数超高 Q 值微
波介质材料项目）、2014 年度张家港市科技创新创业市长奖、江苏省科技企业
家（2018 年）；先后被聘任为江苏省第二批（2013 年）和第三批（2015 年）产
业教授、南京工业大学材料科学与工程学院协同创新实验实训指导委员会委员
（2015 年）和兼职校外导师（2016 年），当选中国电子元件行业协会电子陶瓷
及器件分会理事会副理事长（2014 年至 2018 年）、全国工商联科技装备业商会
三届理事会常务理事（2017 年）。截至本招股意向书签署日，朱田中先生作为
发明人获得授权发明专利 13 项，实用新型专利 3 项，参与行业标准制订 1 项，
其作为主要完成人之一的“耐高温天线的研发及产业化”项目和“5G 通信用介
质滤波器”项目分别荣获“2018 年中国技术创新应用大赛产业化类金奖”和“2019
年中国先进技术转化应用大赛产业化类银奖”。
（2）朱琦先生，个人简历参见本节之“七、发行人的董事、监事、高级管
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理人员及核心技术人员”之“（一）董事”。
朱琦先生 2012 年加入灿勤有限，担任介质天线研发工程师，参与耐高温天
线的开发，领衔并主导导航天线模组的研发工作。担任公司副总经理期间，于
件等一系列有源微波组件，同期导入微组装工艺用于微波组件的制造。2014 年
起，朱琦先生主持介质波导滤波器的研发工作，提出多种介质波导滤波器的设计
方案、耦合结构和输入输出方法，并成功研制 091A、126B、205A 等一系列 5G
介质波导滤波器产品，批量交付华为、爱立信、大唐移动等通信设备制造商。朱
琦先生精通无源滤波器设计、有源射频电路和无源射频电路设计，截至本招股意
向书签署日，朱琦先生作为发明人获得发明专利授权 2 件，实用新型专利授权
（3）朱汇先生，个人简历参见本节之“七、发行人的董事、监事、高级管
理人员及核心技术人员”之“（一）董事”。
朱汇先生 2014 年加入灿勤有限，担任材料研发工程师，主导研制了低介电
常数高强度小温漂的 C10R 系列材料、零温漂的 C21R 系列材料、高 Q 值 C37R
材料以及高性能 C45R 系列材料，设计并建立了公司内部的介电常数测试方法和
相关企业标准。担任公司副总经理期间，朱汇先生于 2016 年起主管公司介质陶
瓷材料研发实验室，期间成功研制高 Q 值 C40R，高 Q 值 C35R、低温漂高 Q 值
C9R、超高 Q 值 C25、低成本 C19R 等系列材料，并主导介质陶瓷粉体制备工艺
的革新，新设备的定制验证等工作。朱汇先生对微波介质陶瓷材料设计、工艺控
制有深度积累，截至本招股意向书签署日作为发明人申请发明专利 1 项。
（4）倪玉荣先生，1982 年 4 月出生，中国国籍，无境外居留权，大专学历，
机电一体化专业。2005 年 7 月至 2010 年 3 月，历任江苏江佳电子股份有限公司
研发部研发助理、生产部副经理；2010 年 3 月至 2019 年 4 月，历任灿勤有限研
发经理、制造部长、研发部长；2019 年 4 月至今，任灿勤科技研发部部长。
倪玉荣先生 2010 年加入灿勤有限，担任 TEM 滤波器研发经理，从事 TEM
介 质 滤 波 器 的 开 发 工 作 ， 参 与 并 完 成 BD-GPS 双 频 介 质 合 路 器 、
GSM-DCS-WCDMA 六通道介质合路器，3G-WCDMA 大功率介质双工器等多个
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项目。2015 年起担任制造部部长，负责制造部的日常管理。2017 年起担任研发
部部长，负责研发部及中试部的日常管理、新产品开发等工作，并在此期间成功
研制了以 4.9GHz 频段为代表的高复杂度双模介质波导滤波器，解决了双模介质
波导滤波器量产的难题，实现 5G 微基站的批量交付应用。倪玉荣先生拥有 15
年滤波器设计研发及生产管理经验，精通 TEM 介质滤波器、介质波导滤波器、
LC 滤波器、多频滤波器、多工合路器等产品的设计及加工制造工艺，截至本招
股意向书签署日，倪玉荣先生作为发明人获得发明专利授权 1 件，实用新型专利
授权 4 件。
（5）崔春伟女士，个人简历参见本节之“七、发行人的董事、监事、高级
管理人员及核心技术人员”之“（二）监事”。
崔春伟女士 2008 年加入灿勤有限，目前担任公司制造一部粉料车间主任。
崔春伟女士拥有丰富的微波介质陶瓷材料研发、工艺设计经验，开发的材料不但
具有良好的介电性能指标，而且生产成本低、量产可行性高。其成功研制的 K45
系列微波介质陶瓷材料，用于制备 900MHz、2700MHz 频段介质谐振器，已实现
批量生产并交付客户使用；以其领衔并主导研发的 K80 系列微波介质陶瓷材料
制备的介质滤波器和介质双工器产品，也受到了客户好评；其自主研发并量产的
微波介质陶瓷材料，应用于制备 2.6GHz 及 3.5GHz 频段的介质波导滤波器，目
前已大批量交付用于装备 5G 基站。截至本招股意向书签署日，崔春伟女士作为
发明人申请专利 5 件，获得发明专利授权 1 件。
（6）卢鹏先生，个人简历参见本节之“七、发行人的董事、监事、高级管
理人员及核心技术人员”之“（二）监事”。
卢鹏先生 2014 年加入灿勤有限，担任 LC 滤波器研发工程师，2015 年起担
任介质波导滤波器研发工程师，参与研发的 2T2R 介质波导滤波器作为公司第一
款介质波导滤波器量产产品大批量交付客户使用。2016 年参与 048A 双模介质波
导滤波器产品的开发和 28GHz 毫米波介质滤波器预研，并陆续参与 091A、121A、
应用于 2.6GHz、3.5GHz 频段，目前已实现大批量供货并装备于 5G 基站。2019
年起担任公司高级射频工程师，主持研发部 AF-1 室的项目研发及日常管理工作。
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卢鹏先生对介质波导滤波器的设计开发、小批量转产等有深度技术积累，同时精
通介质波导滤波器成型、SMT、调测等工艺。截至本招股意向书签署日，卢鹏先
生作为发明人申请专利 2 项，获得实用新型专利授权 1 件。
（7）周鑫童先生，1992 年 6 月出生，中国国籍，无境外居留权，本科学历，
电子信息工程专业。2014 年 7 月至 2019 年 4 月，任灿勤有限研发工程师；2019
年 4 月至今，任灿勤科技研发部高级射频工程师。
周鑫童先生 2014 年加入灿勤有限，担任 LC 滤波器研发工程师，2016 年起
担任 LC 滤波器及腔体滤波器项目组负责人，成功研制并量产 CBF46P20A 及
CBF47P08A 型滤波器，并大批量交付客户使用。后加入介质波导滤波器研发项
目组，参与 042B、096A、131B、107A 等多个介质波导滤波器的研发项目，实
现产品批量供货并装备于 5G 基站。2019 年，周鑫童先生参与研制的一款 3.5G
介质波导滤波器经江苏省工业和信息化厅新产品新技术鉴定委员会认定，达到
“国际领先”水平，其主持的“5G 基站用微型低损耗介质波导滤波器的研发及
产业化项目”获江苏省重大科技成果转化项目，其作为主要完成人之一的“5G
通信用介质滤波器”项目荣获“2019 年中国先进技术转化应用大赛产业化类银
奖”。截至本招股意向书签署日，周鑫童先生担任公司高级射频工程师，主持研
发部 AF-2 室的项目研发及日常管理工作，作为发明人获得实用新型专利授权 6
件。
（8）樊亚勤女士，1969 年 5 月出生，无境外永久居留权，大专学历，企业
管理专业，中级工程师职称。1994 年 8 月至 2004 年 4 月，任彩勤电子生产制造
部车间主任；2004 年 4 月至 2019 年 4 月，历任灿勤有限生产制造部车间主任、
部长；2019 年 4 月至今，任灿勤科技制造一部部长。
樊亚勤女士从事电子陶瓷材料与元器件的研究和开发工作超过二十五年，在
微波介质陶瓷材料的测试评价、配方设计及低损耗化方面具有深厚的技术积累，
所参与研制的微波介质陶瓷粉体目前已实现系列化，部分材料实现了批量生产和
规模化应用。在元器件制备工艺方面，樊亚勤女士先后参与 TEM 介质滤波器、
介质谐振器、介质波导滤波器等产品的产品开发和工艺开发，特别是在成型、金
属化、调试测试等核心工序上有深度技术积累。作为公司资深技术骨干，带领工
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艺技术团队为公司各项产品，特别是为 5G 介质波导滤波器的快速上量奠定了坚
实的基础。截至本招股意向书签署日，樊亚勤女士参与了《介电滤波器 第 2 部
分：使用指南》和《波导型介电谐振器 第 4-1 部分：空白详细规范》等两项行
业标准的制定和起草，并于 2019 年获评苏州市五一劳动奖章。
（五）董事、监事、高级管理人员、核心技术人员相互之间存在的亲
属关系
截至本招股意向书签署日，朱田中与朱琦、朱汇为父子关系，除此之外，发
行人其他董事、监事、高级管理人员及核心技术人员相互之间不存在亲属关系。
（六）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员在其他单位的任职
和兼职情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员
在其他单位的任职和兼职情况如下：
兼职单位与公司
姓名 公司任职 兼职单位 兼职职务
的关联关系
实际控制人朱田
汇利自动化 执行董事
中持股 78.89%
麦捷灿勤 副董事长 发行人参股公司
灿勤管理 执行董事兼总经理 发行人控股股东
灿勤通讯 执行董事兼总经理 发行人子公司
朱田中 董事长 张家港市第十二届政协 常务委员 无
全国工商联科技装备业商会 常务理事 无
校外导师、材料科
学与工程学院协同
南京工业大学 无
创新实验实训指导
委员会委员
刘少斌 独立董事 南京航空航天大学 教授 无
天衡会计师事务所（特殊普
分所所长 无
通合伙）苏州勤业分所
孙卫权 独立董事 苏州勤业企业管理有限公司 执行董事兼总经理 无
张家港保税区方本会计咨询
执行董事兼总经理 无
有限公司
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兼职单位与公司
姓名 公司任职 兼职单位 兼职职务
的关联关系
张家港市勤业财经培训学校 法定代表人 无
长华化学科技股份有限公司 独立董事 无
国泰新点软件股份有限公司 独立董事 无
信用行科技无锡有限公司 监事 无
江苏信用行科技股份有限公
董事 无
司
崔巍 独立董事
信用行科技淮安有限公司 监事 无
苏傲光测科技江苏有限公司 监事 无
江苏拙正律师事务所 合伙人 无
八、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员与公司签定
的协议
发行人的董事（独立董事除外）、监事、高级管理人员及核心技术人员（樊
亚勤除外）均与公司签署了劳动合同，独立董事与公司签署了聘任协议，樊亚勤
与公司签署了退休返聘合同。同时，公司与董事（独立董事除外）、监事、高级
管理人员及核心技术人员均签署了《保密和竞业限制协议》。
除上述协议外，公司的董事、监事、高级管理人员和核心技术人员未与公司
签订其他协议。自前述协议签订以来，相关董事、监事、高级管理人员和核心技
术人员均严格履行合同约定的义务和职责，遵守相关承诺，截至本招股意向书签
署日未发生违反合同义务、责任或承诺的情形 。
九、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员最近两年的
变动情况
（一）董事变动情况
名，由朱田中担任。
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琦、朱汇、陈晨、刘少斌、孙卫权为公司第一届董事会成员，其中刘少斌、孙卫
权为独立董事。同日，公司召开第一届董事会第一次会议，选举朱田中为董事长。
为公司独立董事。
（二）监事变动情况
由蒋娟担任。自股份公司设立后，蒋娟不再担任公司监事。
同日，公司召开创立大会暨第一次股东大会，选举顾立中、崔春伟为公司第一届
监事会监事，与职工代表监事卢鹏共同组成公司第一届监事会。同日，公司召开
第一届监事会第一次会议，选举顾立中为监事会主席。
（三）高级管理人员变动情况
任，设副总经理两名，由朱琦和朱汇担任，财务负责人由任浩平担任。自 2018
年 7 月起聘任陈晨担任董事会秘书。
朱汇为副总经理，陈晨为董事会秘书。
财务负责人。
（四）核心技术人员变动情况
朱汇、倪玉荣、崔春伟、卢鹏、周鑫童、樊亚勤 8 人为公司的核心技术人员。
公司建立了完善的激励机制，对核心技术人员进行了股权激励，并与核心技
术人员签署了《保密和竞业限制协议》。最近两年，核心技术人员未发生变动。
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（五）近两年公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员变动原
因及对公司的影响
最近两年，公司核心管理层稳定，公司董事、监事、高级管理人员、核心技
术人员的变动主要因完善公司治理结构及新增管理人员，公司实际控制人未发生
变化，核心管理团队始终保持稳定，上述人员变动对公司生产经营不产生重大不
利影响，不影响公司的持续经营。
十、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的对外投资
情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员
与发行人业务相关的对外投资情况如下：
单位：万元
姓名 公司任职 投资单位 出资额 持股比例
灿勤管理 950.00 95.00%
聚晶管理 563.5594 47.93%
朱田中 董事长
荟瓷管理 132.00 71.35%
汇利自动化 142.00 78.89%
聚晶管理 250.00 21.26%
朱琦 董事、总经理 荟瓷管理 12.25 6.62%
成都石通 210.00 70.00%
聚晶管理 250.00 21.26%
朱汇 董事、副总经理
荟瓷管理 12.25 6.62%
陈晨 董事、董事会秘书 聚晶管理 3.00 0.26%
张家港市勤业财经培训学校 25.50 51.00%
张家港保税区方本会计咨询
有限公司
张家港保税区弗兰肯餐饮文
孙卫权 独立董事 30.00 7.50%
化管理有限公司
苏州勤业企业管理有限公司 0.90 30.00%
天衡会计师事务所（特殊普
通合伙）
崔巍 独立董事 信用行科技无锡有限公司 1.18 0.46%
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姓名 公司任职 投资单位 出资额 持股比例
监事会主席、总经办
顾立中 聚晶管理 2.00 0.17%
主任
监事、制造一部粉料
崔春伟 聚晶管理 2.00 0.17%
车间主任
职工代表监事、研发
卢鹏 聚晶管理 2.00 0.17%
部高级射频工程师
任浩平 财务负责人 聚晶管理 3.00 0.26%
樊亚勤 制造一部部长 聚晶管理 6.00 0.51%
倪玉荣 研发部部长 聚晶管理 5.50 0.47%
研发部高级射频工程
周鑫童 聚晶管理 2.00 0.17%
师
截至本招股意向书签署日，除上述对外投资情况外，公司董事、监事、高级
管理人员及核心技术人员不存在其他对外投资情况。公司董事、监事、高级管理
人员及核心技术人员的上述对外投资不存在与本公司有利益冲突的情形。
十一、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲
属持有发行人股份的情况
（一）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员持有公司股份情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员
直接持有本公司股份情况如下：
姓名 公司任职 持股数量（股） 持股比例 质押或冻结情况
朱田中 董事长 11,400,009 3.80% 无
朱琦 董事、总经理 8,550,000 2.85% 无
朱汇 董事、副总经理 8,550,000 2.85% 无
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员
间接持有本公司股份情况如下：
直接持股的 持有法人股东的 间接持有发行人 质押或冻结
姓名
法人股东名称 股权比例/份额比例 权益的比例 情况
灿勤管理 95.00% 46.68% 无
朱田中 聚晶管理 47.93% 15.23% 无
荟瓷管理 71.35% 3.57% 无
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直接持股的 持有法人股东的 间接持有发行人 质押或冻结
姓名
法人股东名称 股权比例/份额比例 权益的比例 情况
聚晶管理 21.26% 6.76% 无
朱琦
荟瓷管理 6.62% 0.33% 无
聚晶管理 21.26% 6.76% 无
朱汇
荟瓷管理 6.62% 0.33% 无
陈晨 0.26% 0.08% 无
顾立中 0.17% 0.05% 无
崔春伟 0.17% 0.05% 无
卢鹏 0.17% 0.05% 无
聚晶管理
任浩平 0.26% 0.08% 无
倪玉荣 0.47% 0.15% 无
周鑫童 0.17% 0.05% 无
樊亚勤 0.51% 0.16% 无
合计 80.35% /
注：个人间接持有发行人的实际权益比例=个人持有法人股东的股权比例/份额比例×法人股
东持有发行人的股份比例。
（二）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的近亲属持有发行
人股份的情况
截至本招股意向书签署之日，除上述直接持股及间接持股情况以外，公司董
事、监事、高级管理人员及核心技术人员的配偶、父母、配偶的父母、子女、子
女的配偶不存在直接或间接持有本公司股份的情形。
荟瓷管理有限合伙人朱兰芬系实际控制人朱田中的姐姐，持有荟瓷管理 2.00
万元出资，间接持有发行人 0.05%的股份。
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员
及其近亲属直接或间接持有的公司股份不存在质押、冻结或发生诉讼纠纷等情
形。
十二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬情
况
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（一）薪酬组成、确定依据及所履行的程序
公司的非独立董事、监事、高级管理人员以及核心技术人员的薪酬主要由基
本工资和绩效薪酬等组成，根据岗位职能、工作年限、工作经验等因素综合确定。
公司独立董事在公司领取独立董事津贴。
公司董事会下设薪酬与考核委员会。公司董事的薪酬方案由董事会薪酬与考
核委员会确定，并依次由董事会、股东大会依次审议通过。公司监事薪酬方案由
监事会确定，经董事会薪酬与考核委员会审议通过，并由股东大会最终审议通过。
高级管理人员薪酬方案由董事会薪酬与考核委员会确定，并由董事会审议通过。
（二）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬情况
报告期内，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员取得的税前收入
及占当期利润总额比重的情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
董事、监事、高级管理人员及核心
技术人员的薪酬总额
利润总额 6,768.22 33,945.27 86,615.68 9,373.55
薪酬总额占当年利润总额的比重 1.64% 1.38% 0.46% 2.83%
注：前述的薪酬总额包含：①本招股意向书签署日已离任但报告期内曾担任公司监事的人员
在其任职期间领取的薪酬，②全体核心技术人员在报告期内各期从公司领取的薪酬。
公司现任董事、监事、高级管理人员及核心技术人员 2020 年度从发行人处
及关联方领处取收入的情况如下：
姓名 公司任职
领取收入（万元） 领取收入
朱田中 董事长 115.00 否
朱琦 董事、总经理 78.00 否
朱汇 董事、副总经理 58.50 否
陈晨 董事、董事会秘书 43.03 否
刘少斌 独立董事 4.80 否
孙卫权 独立董事 4.80 否
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姓名 公司任职
领取收入（万元） 领取收入
崔巍 独立董事 4.80 否
顾立中 监事会主席、总经办主任 21.78 否
崔春伟 监事、制造一部粉料车间主任 17.03 否
职工代表监事、研发部高级射频
卢鹏 18.29 否
工程师
任浩平 财务负责人 28.01 否
樊亚勤 制造一部部长 28.01 否
倪玉荣 研发部部长 27.05 否
周鑫童 研发部高级射频工程师 17.99 否
合计 467.09 /
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员
除从公司领取收入外，均不存在从关联方领取薪酬的情形，也不存在享受公司的
其他特殊待遇和退休金计划等的情形。
十三、发行人的股权激励及相关安排
（一）股权激励相关安排
公司注重骨干员工的稳定和激励，报告期内实施了两轮员工股权激励，分别
为 2018 年 12 月由激励对象增资聚晶管理，2019 年 12 月由激励对象出资设立荟
瓷管理并对发行人进行增资。聚晶管理和荟瓷管理均符合《上海证券交易所科创
板股票发行上市审核问答》第 11 条关于员工持股计划的原则要求，并遵循闭环
原则。截至本招股意向书签署日，聚晶管理、荟瓷管理不属于私募投资基金或私
募投资基金管理人，无需履行相关登记备案手续。
本次员工股权激励履行了必要的审议程序。2018 年 12 月 26 日，灿勤有限
执行董事决定，同意公司对核心员工进行股权激励。2018 年 12 月 26 日，灿勤
有限股东会审议通过股权激励议案。同日，聚晶管理原合伙人朱汇、朱田中、朱
琦与新增加的 46 名有限合伙人签署《合伙协议》。原有限合伙人朱田中以 1.00
元/每元出资额认缴新增出资额 61.0594 万元，46 名员工以 3.80 元/每元出资额认
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缴新增出资额 114.70 万元，本次员工股权激励的价格依据发行人截至 2018 年 11
月 30 日的合并口径净资产确定。
聚晶管理出资份额变更前后的合伙人出资情况如下表所示：
单位：万元、元/每元出资额
序 合伙人 原始 新增 出资 增资后 出资
类别
号 姓名 出资额 出资额 价格 出资额 比例
合计 / 1,000.00 175.7594 / 1,175.7594 100.00%
截至 2019 年 12 月 27 日，聚晶管理新增出资均已实缴到位。
持 2.50 万元出资额以 10.37 万元价格转让给朱田中。截至本招股意向书签署日，
聚晶管理的合伙人共 48 人，包括实际控制人朱田中、朱琦、朱汇 3 人及 45 名员
工，其中朱田中出资额 563.5594 万元，出资比例 47.93%。
本次员工股权激励履行了必要的审议程序。2019 年 12 月 10 日，灿勤科技
召开第一届董事会第六次会议，审议通过《关于向股权激励平台非公开发行股票
的议案》，公司向荟瓷管理非公开发行 962,912 股股票，发行价格为 20.17 元/
股。2019 年 12 月 25 日，灿勤科技召开 2019 年第五次临时股东大会，审议通过
上述议案。同日，荟瓷管理全体合伙人签署《合伙协议》，约定以 10.50 元/每元
出资额的价格认购荟瓷管理 185.00 万元出资额，本次员工股权激励的价格依据
发行人截至 2019 年 11 月 30 日的合并口径净资产确定。
荟瓷管理的合伙人出资情况如下表所示：
出资额 出资价格
序号 合伙人姓名 类别 出资比例
（万元） （元/每元出资额）
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出资额 出资价格
序号 合伙人姓名 类别 出资比例
（万元） （元/每元出资额）
合计 / 185.00 100.00% /
截至 2019 年 12 月 30 日，荟瓷管理合伙人出资均已实缴到位。
持 0.40 万元出资额按原出资价格转让给朱田中。2021 年 3 月，荟瓷管理中 1 名
员工（有限合伙人）因个人原因离职并将所持 0.30 万元出资额以 3.41 万元价格
转让给朱田中。2021 年，荟瓷管理中 3 名员工（有限合伙人）因个人原因离职，
分别将所持 0.50 万元、0.20 万元和 0.60 万元的出资额以 5.73 万元、2.29 万元和
额 132.00 万元，出资比例 71.35%。
聚晶管理和荟瓷管理的合伙人具体情况请参见本节之“五、主要股东及实际
控制人的基本情况”之“（三）持有公司 5%以上股份的其他股东基本情况”。
（二）员工持股平台内股份的流转、退出机制及股份锁定情况
发行人两次员工股权激励中的激励对象已通过签署《合伙协议补充协议》约
定所持合伙企业份额的锁定要求，以及流转和退出机制。
（1）激励对象自取得合伙企业份额之日起，继续为发行人（或其子公司）
提供服务的期限不得低于 5 年（含 5 年）；
（2）在公司首次公开发行股票并上市后的 36 个月内，激励对象不得转让或
委托他人管理所持有的合伙企业份额；
（3）激励对象如担任灿勤科技的董事、监事和高级管理人员，承诺在任职
期间本人每年转让的合伙企业份额不得超过本人所间接持有公司股份总数的
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半年内，本人不得转让所持有的合伙企业份额。
（1）激励对象自取得合伙企业份额起已为发行人（或其子公司）服务满五
年，且发行人上市满 36 个月，激励对象所持合伙企业份额可予以转让，转让价
格依据转让协议签订之日前 10 个交易日的公司股票交易均价确定。
（2）激励对象在公司任职期间出现因违反国家法律被刑事处罚的，或因严
重违反公司规章制度等原因被公司解除劳动合同的，或违反保密义务、竞业限制
义务的情况经合伙人会议过半数表决认定损害公司利益的，连续 2 年经考评不能
胜任工作的（按公司岗位职责，如果工作岗位调整的按新的岗位职责考核），激
励对象按照原出资价格向有限合伙人朱田中转让所持有的持股平台全部出资。
（三）股权激励对公司的影响
通过实施股权激励，公司建立、健全了激励机制，充分调动了公司中高层管
理人员及骨干员工的工作积极性，增强了员工的稳定性，有利于公司吸引和留住
人才，对公司经营产生了积极影响。
针对报告期内的股权激励，公司已根据《企业会计准则》及相关解释文件要
求进行了会计处理，具体情况请参见“第八节 财务会计信息与管理层分析”之
“十二、经营成果分析”之“（四）期间费用分析”之“2、管理费用分析”。
报告期内，公司因股权激励而确认的股份支付费用如下：
单位：万元
持股平台 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
聚晶管理 198.72 388.59 406.30 -
荟瓷管理 410.31 911.47 - -
合计 609.03 1,300.06 406.30 -
根据《公开发行证券的公司信息披露规范问答第 1 号——非经常性损益》的
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相关规定，发行人将上述股份支付费用全部确认为当期非经常性损益。
股权激励实施前后，公司控制权未发生变化。
截至本招股意向书签署日，除上述股权激励外，发行人没有其它正在执行的
对其员工实行的股权激励或其他制度安排。
十四、发行人员工情况
（一）员工基本情况
报告期各期末，发行人及其子公司的在册员工（含退休返聘）人数分别为
业务变动趋势相符。
报告期各期末，公司员工人数情况如下：
时间
员工人数 699 764 1,817 528
截至 2021 年 6 月 30 日，公司员工按专业结构的构成情况如下：
专业情况 人数 占员工总数比例
研发及技术人员 145 20.74%
后勤人员 33 4.72%
管理及财务人员 56 8.01%
销售人员 17 2.43%
生产人员 448 64.09%
合计 699 100.00%
截至 2021 年 6 月 30 日，公司员工按学历结构的构成情况如下：
学历情况 人数 占员工总数比例
硕士及以上 6 0.86%
本科 75 10.73%
大专 116 16.60%
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学历情况 人数 占员工总数比例
高中及以下 502 71.82%
合计 699 100.00%
截至 2021 年 6 月 30 日，公司员工按年龄结构的构成情况如下：
年龄情况 人数 占员工总数比例
合计 699 100.00%
截至 2019 年 12 月 31 日和 2020 年 12 月 31 日，公司员工按专业结构的构成
情况及变动情况如下：
专业情况 占员工总数 占员工总数 较 2019 年末
人数 人数
比例 比例 变动人数
研发及技术人员 221 28.93% 247 13.59% -26
后勤人员 15 1.96% 57 3.14% -42
管理及财务人员 75 9.82% 96 5.28% -21
销售人员 19 2.49% 19 1.05% 0
生产人员 434 56.81% 1,398 76.94% -964
合计 764 100.00% 1,817 100.00% -1,053
截至 2019 年 12 月 31 日和 2020 年 12 月 31 日，公司员工按学历结构的构成
情况及变动情况如下：
学历情况 占员工总数 占员工总数 较 2019 年末
人数 人数
比例 比例 变动人数
硕士及以上 6 0.79% 6 0.33% 0
本科 85 11.13% 93 5.12% -8
大专 139 18.19% 191 10.51% -52
高中及以下 534 69.90% 1,527 84.04% -993
合计 764 100.00% 1,817 100.00% -1,053
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截至 2019 年 12 月 31 日和 2020 年 12 月 31 日，公司员工按年龄结构的构成
情况及变动情况如下：
年龄情况 占员工总数 占员工总数 较 2019 年末
人数 人数
比例 比例 变动人数
合计 764 100.00% 1,817 100.00% -1,053
的 94.30%；按年龄结构分，主要系 30 岁及以下人员减少 695 人、31-40 岁人员
减少 331 人，占员工减少总人数的比例分别为 66.00%和 31.43%。
受到国内 5G 基站建设进度放缓的影响，公司 2020 年下半年以来取得的产
品订单规模明显减少，由于生产人员的薪资结构以计件工资为主，订单规模和主
要产品产量的减少直接影响到生产人员的薪酬水平。在此期间，公司生产人员大
量离职，人数明显减少。由于公司生产人员主要为高中及以下学历，并以 30 岁
及以下和 31-40 岁两个年龄段为主，从而导致 2020 年末公司员工的学历结构和
年龄结构发生相应变动。2020 年末公司员工人数的减少和结构的变动与生产经
营的变动情况相一致。
截至本招股意向书签署日，发行人与离职员工之间不存在未了结的涉及劳动
纠纷的仲裁或诉讼案件。
（二）社保和公积金缴纳情况
报告期内，发行人及其子公司的社保缴纳情况如下：
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单位：人
项目
在册员工人数 699 764 1,817 528
社保实缴人数 673 751 1,784 410
差异人数 26 13 33 118
缴纳日期后入
缴纳日期后入
退休返聘员工 职员工 4 人，退
职员工 11 人，
退休返聘员工 退休返聘员工
社保未缴原因 后入职员工 12 人，试用期未转
人，其他未交 1 正 7 人，自行缴
转正 93 人，其
人 纳 1 人，其他未
他未交 4 人
交3人
报告期内，发行人及其子公司的公积金缴纳情况如下：
单位：人
项目
在册员工人数 699 764 1,817 528
公积金实缴人数 654 743 1,457 120
差异人数 45 21 360 408
缴纳日期后入 缴纳日期后入
退休返聘员工 职员工 4 人，退 职员工 11 人，
退休返聘员工
公积金未缴原因 后入职员工 12 人，自愿放弃 人，自愿放弃
人，试用期未转 329 人，试用期 291 人，试用期
正 20 人 未转正 6 人，其 未转正 93 人，
他未交 3 人 其他未交 4 人
根据发行人及子公司所在地相关部门出具的证明，报告期内，发行人及其子
公司不存在因违法劳动保障法律法规而受到主管部门行政处罚的情形。
针对公司报告期内社会保险和住房公积金缴纳事宜，发行人实际控制人朱田
中、朱琦、朱汇出具《关于社保和公积金事项的承诺函》，承诺如下：“如因灿
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勤科技及其合并报表范围内子公司所属的社会保险和/或住房公积金主管部门的
要求或决定，灿勤科技及其合并报表范围内子公司需为员工补缴社会保险和/或
住房公积金或承担任何罚款或损失的，本人愿意向灿勤科技及其合并报表范围内
子公司进行无条件全额连带补偿。本承诺函受中国法律管辖，对本人具有法律约
束力。”
（三）发行人劳务外包情况
为了应对快速增长的订单需求，公司一方面加大了一线生产员工的招聘力度，最
近三年各年末自有员工数量分别为 528 人、1,817 人和 764 人，年均复合增长率
达到 20.29%，其中生产人员数量的年复合增长率达到 10.10%。另一方面，公司
通过劳务外包将部分工序发包给劳务外包公司，由劳务外包公司自行安排人员按
照发行人的要求完成相应的工序。发行人以产品准时交付率和产品合格率对劳务
外包公司进行考核，并按照每月实际交付的工作量结算劳务外包费用。
报告期内各期，发行人的劳务外包采购金额与营业收入及营业成本的比例变
动情况如下：
单位：万元
时间 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
劳务外包结算金额 146.12 1,906.24 5,955.09 1,023.18
营业收入 18,633.55 104,210.81 140,841.01 27,121.86
劳务外包占营业收入的比例 0.78% 1.83% 4.23% 3.77%
营业成本 10,271.69 47,036.71 45,445.26 10,228.64
劳务外包占营业成本的比例 1.42% 4.05% 13.10% 10.00%
主营业务成本-直接人工 3,185.59 12,450.51 10,796.66 1,970.45
劳务外包占直接人工的比例 4.59% 15.31% 55.16% 51.93%
报告期内各期，发行人劳务外包支出金额占营业成本中直接人工金额的比例
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分别为 51.93%、55.16%、15.31%和 4.59%，主要系报告期内发行人订单量快速
增长，仅通过员工招聘并不能满足产能扩张的需求，需要大量采购劳务外包以满
足生产需求。2020 年和 2021 年 1-6 月，发行人的劳务外包支出金额分别为 1,906.24
万元和 146.12 万元，占直接人工的比例分别为 15.31%和 4.59%，较 2019 年明显
下降。
报告期内，发行人在生产管理方面对劳务外包主要以产品准时交付率和产品
合格率进行考核，并对劳务外包各工序按照与内部工序相同的要求进行质量控
制。公司在生产方面对劳务外包实施有限管理。
报告期内，公司及其子公司不存在因违反劳动用工以及员工社会保障相关法
律法规而受到主管机关行政处罚的情形。
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第六节 业务与技术
一、发行人主营业务、主要产品及其变化情况
（一）发行人的主营业务
公司主要从事微波介质陶瓷元器件的研发、生产和销售，产品包括介质波导
滤波器、TEM 介质滤波器、介质谐振器、介质天线等多种元器件，主要用于射
频信号的接收、发送和处理，在移动通信、雷达和射频电路、卫星通讯导航与定
位、航空航天与国防科工等领域得到广泛应用。公司自成立以来，依托在陶瓷粉
体配方和产品制备工艺领域的持续研发和经验积累，始终专注于微波介质陶瓷元
器件的研制和开发，并以子公司灿勤通讯研制和销售的低互调无源组件等元器件
产品作为现有业务和产品体系的重要补充。公司通过向客户提供高效稳定、专业
可靠的元器件产品及通信解决方案，不断提升企业的品牌与价值。
公司产品按功能划分主要包括滤波器、谐振器、天线、低互调无源组件等四
大类，产品型号多达数千种。报告期内，公司的主要产品介质波导滤波器是 5G
宏基站的核心射频器件之一，具备高品质因素（Q 值）、低插损、低温漂、体积
小、轻量化和低成本等诸多性能优点。随着全球移动通信行业快速迈进 5G 时代，
滤波器的研发，2018 年成功实现 5G 介质波导滤波器的量产，目前已成为全球
设备生产商建立了长期的业务合作，并于 2019 年成为华为的战略核心供应商，
还参与到中国移动的 5G 联合创新中心项目。与此同时，公司长期以来也为国防
科工领域重点工程提供滤波器、天线、谐振器及微波组件等元器件产品。
自成立以来，公司紧密跟踪通信行业发展趋势，始终坚持以技术创新作为发
展核心，在微波介质陶瓷材料和元器件领域持续投入研发，不断推动微波介质陶
瓷元器件技术的创新和进步。公司目前已在先进微波介质陶瓷材料配方及制备、
高性能介质波导滤波器、超大尺寸介质滤波器的制造及安装、复杂陶瓷体一次成
型、盲孔陶瓷体金属化及银焊、低互调无源组件技术等领域拥有多项核心技术。
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在陶瓷粉体方面，公司经过长期攻坚，目前已掌握 150 余种介质陶瓷粉体配方，
其中 60 余种已得到商业化批量应用，介电常数覆盖 9-130，温度系数小，介电常
数及温度系数可按实际需求进行微调，可以满足频率在 18GHz 以内的介质波导
滤波器、介质谐振器等产品的应用。公司现有生产线能够覆盖从陶瓷粉体制备到
元器件成品出厂全过程，并可根据客户需求采取多品种、差异化的柔性生产模式。
凭借长期的技术积累，公司依靠自有核心技术研制的 5G 介质波导滤波器、TEM
介质滤波器、高性能介质谐振器等主要产品在电性能、稳定性、成本控制能力以
及量产交付规模方面得到了下游客户的广泛认可。
公司作为一家高新技术企业，是全国首批专精特新“小巨人”企业、全国第
五批制造业单项冠军企业、2020 年（第 33 届）中国电子元件百强企业第 21 名、
中国电子元件行业协会理事单位、全国工商联科技装备商会常务理事单位、江苏
省首届科技创新发展奖优秀企业、江苏省博士后创新实践基地，拥有苏州市市级
企业技术中心（2019 年）和苏州市市级重点实验室（2020 年）。公司先后参与
制订“波导型介电谐振器”行业标准 2 项和“介电滤波器”行业标准 2 项，取得
境内授权发明专利 18 项、实用新型专利 60 项、境外专利 1 项。公司的“耐高温
天线的研发及产业化”项目和“5G 通信用介质滤波器”项目分别荣获“2018 年
中国技术创新应用大赛产业化类金奖”和“2019 年中国先进技术转化应用大赛
产业化类银奖”。在我国首个火星探测器“天问一号”中，公司配套研制的 UHF
频段大功率全介质填充双工器，在国内属于首创，“代表了该频段航天产品的最
高技术水平”。
（二）主要产品情况
公司的产品按照功能可分为滤波器、谐振器、天线、低互调无源组件等四大
类，主要包括介质滤波器、介质谐振器和介质天线等产品，以及子公司灿勤通讯
研制并生产的金属腔体滤波器、功分器、耦合器、负载、衰减器、电桥等产品。
公司的产品型号多达数千种，主要产品的具体情况如下：
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滤波器是一类具有频率选择特性的电子元器件，可以使信号中特定的频率成
分通过，而极大地衰减其他频率成分。
根据元器件的材质和实现方式，滤波器产品的主要分类如下：
注：上图仅对介质滤波器作展开说明，其他类别的滤波器不再展开说明。
公司研制的介质滤波器，主要包括介质波导滤波器、TEM 介质滤波器、介
质双工器、介质多工器和开关滤波器等类型，主体以先进微波介质陶瓷材料为基
体，表面涂敷导体材料，并经三维电磁仿真设计形成。依托自主研发的微波介质
陶瓷材料，公司的介质滤波器具有体积小、损耗低、带外抑制强、温漂低、可靠
性高、成本低等特点，频率范围覆盖 18GHz 以内，产品阶数 2-17 阶，尺寸从
介质滤波器产品，体积和重量仅为 3G/4G 基站用传统金属腔体滤波器的几十分
之一，是目前 5G 基站滤波器的“性能-成本”最佳解决方案之一，公司已向多家
通信设备制造商大批量交付应用。除了介质滤波器产品，为满足客户需求，公司
同时也制造 LC 滤波器和金属腔体滤波器等产品。
报告期内，公司滤波器产品的主要情况如下：
名称 图例 产品功能 主要应用领域
介质 对射频信号进行滤波，去
波导滤波器 除干扰信号
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名称 图例 产品功能 主要应用领域
小基站、室内覆盖、
TEM 对射频信号进行滤波，去 小信号处理、T/R 组
介质滤波器 除干扰信号 件、航空航天与国防
科工等
用于隔离发射和接收射频 小基站、室内覆盖、
介质双工器 信号，同时对射频信号进 航空航天与国防科
行滤波，去除干扰信号 工等
用于隔离多个发射射频信
号和多个接收射频信号， 小基站、室内信号覆
介质多工器
同时对射频信号进行滤 盖等
波，去除干扰信号
对射频信号进行滤波并按
保密通信、航空航天
开关滤波器 照程序输出特定频段的射
与国防科工等
频信号
对射频信号进行滤波，去 导航接收机、航空航
LC 滤波器
除干扰信号 天与国防科工等
金属腔体滤波 主要对射频信号进行滤 通信基站、航空航天
器 波，去除干扰信号 与国防科工等
谐振器是一类产生谐振频率的电子元器件，具有谐振频率稳定、抗干扰性能
良好等特点，广泛应用于各种电子产品中。公司主要研制和销售介质谐振器产品，
由自主研发的高 Q 值、低温漂的微波介质陶瓷材料制成，大幅提升传统金属腔
体滤波器的 Q 值，降低了损耗。安装有介质谐振器的金属腔体滤波器，部分型
号 Qu≥30,000，较传统金属腔体滤波器的典型 Qu 值（2,000-5,000）提升数倍。
介质谐振器目前已经成为具有低损耗、大功率、抗干扰等性能特点的高端腔体滤
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波器的核心部件，在频谱资源受限、带宽窄、边频抑制要求高的使用场景得到广
泛应用。
报告期内，公司谐振器产品的主要情况如下：
名称 图例 产品功能 主要应用领域
TE 模 安装于金属腔体滤波器形 3G/4G 金属腔体滤
介质谐振器 成超高 Q 谐振腔 波器等
TM 模 安装于金属腔体滤波器形 3G/4G 金属腔体滤
介质谐振器 成高 Q 谐振腔 波器等
TEM 模 用于制造分体式介质滤波
介质滤波器等
介质谐振器 器
天线是在通信设备中用来发射或接收电磁波的元器件。公司的天线产品可分
为介质天线和金属材质天线，后者主要由灿勤通讯外采自昆山瀚德。
公司研制的介质天线产品主要依托自主研发的具有高介电常数、低损耗性能
特点的微波介质陶瓷材料，并经过三维电磁仿真设计形成。介质天线本体具有高
增益、极化特性好、耐高温、体积小等特性。基于介质天线本体，匹配高性能的
有源电路设计形成的卫星授时天线、导航天线模组等产品，具有高可靠性、高增
益、低噪声、高信噪比、高隔离度等特点，目前广泛应用于通信基站/智能电网
授时、车载导航与卫星定位、防灾减灾、航空航天与国防科工等领域。
报告期内，公司介质天线产品的主要情况如下：
名称 图例 产品功能 主要应用领域
用于接收 GPS、北斗等卫星
系统发射的时间信号和位 基站、智能电网、防
卫星授时天线 置信号，并输出至通信系 灾减灾、航空航天与
统，用于时间和地理位置标 国防科工等
校
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名称 图例 产品功能 主要应用领域
用于 RFID 系统的射频信号
RFID 天线 电子标签
发射或接收
用于航空系统导航接收机 航空航天与国防科
航空天线
的信号接收 工
用于手持式导航接收机的 航空航天与国防科
多频天线
信号接收和发射 工
用于车载导航系统的 GPS、
导航天线模组 车载 GPS、北斗导航
北斗信号接收
公司的低互调无源组件产品是一类具有低互调特性的无源射频元器件的统
称，主要包含功分器、耦合器、负载、衰减器、电桥等元器件产品，主要用于对
互调要求较高的室内移动通信信号覆盖链路的合路、分路。
公司的低互调无源组件产品具有-165dBc 以下的低互调值，技术成熟度高，
产品通过了国际知名通讯设备商康普通讯的认证，应用于无线信号室内覆盖场
景。
报告期内，公司低互调无源组件产品的主要情况如下：
名称 图例 产品功能 主要应用领域
将一路射频信号进行等功
主要用于通信直放
功分器 率、等相位的平均分配，
站、室内信号覆盖
也用于信号合路
用于射频信号分配，将信
主要用于通信直放
耦合器 号不均等分配，也用于射
站、室内信号覆盖
频信号耦合
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名称 图例 产品功能 主要应用领域
用于将射频功率转换为热 主要用于通信直放
负载
能并耗散掉 站、室内信号覆盖
用于提供衰减的电子元器
主要用于通信直放
衰减器 件，用于调整电路中的信
站、室内信号覆盖
号大小、改善阻抗配比
主要用于射频多信号合
主要用于通信直放
电桥 路，提高输出信号的利用
站、室内信号覆盖
率
（三）主营业务收入的构成
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比
滤波器 16,557.13 89.00% 99,426.84 95.46%
其中：介质波导滤波器 11,363.45 61.08% 92,503.61 88.81%
低互调无源组件 1,406.80 7.56% 3,551.45 3.41%
天线 466.03 2.51% 749.13 0.72%
谐振器 172.91 0.93% 430.58 0.41%
合计 18,602.87 100.00% 104,158.00 100.00%
项目
金额 占比 金额 占比
滤波器 134,289.04 95.45% 19,369.60 71.96%
其中：介质波导滤波器 128,021.53 91.00% 12,596.21 46.79%
低互调无源组件 3,527.83 2.51% 1,999.95 7.43%
天线 1,709.34 1.22% 2,397.11 8.91%
谐振器 1,157.51 0.82% 3,151.30 11.71%
合计 140,683.72 100.00% 26,917.96 100.00%
报告期内，公司主营业务收入主要来自于滤波器的销售，其中介质波导滤波
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（四）公司经营模式
公司的销售模式以直销为主，主要销售对象为通信设备生产商。通信行业的
元器件产品具有“定制化”特点，生产企业通常需要结合下游整机设备厂商的要
求进行研发、设计、生产、测试和调试，以确保所研制的元器件与整机设备相匹
配，满足整机设备的要求。
在直销模式下，公司通常与下游的通信设备生产商直接签订销售框架协议，
确定质量规格、定价方式、交货周期、支付方式等内容。客户按实际采购需求，
按批次下达订单，并明确产品型号、数量、价格和交货日期，公司根据订单组织
采购和生产。公司交付产品后，根据框架协议约定的方式与客户进行结算。对于
信用较好的客户，通常给予一定的信用期，一般为 30-90 天。
低互调无源组件业务由子公司灿勤通讯进行产品的设计和组装生产，并主要
向康普通讯以 ODM 方式销售。
公司主要采取“以销定产”的生产模式，即根据客户订单需求安排生产，产
品检验合格后发货。公司的微波介质陶瓷元器件生产线能够覆盖从陶瓷粉体制备
到元器件成品出厂的全过程，不存在因某个生产环节严重依赖外部技术力量而受
限的情形，还可根据客户的多样化需求采取多品种、差异化的柔性生产模式。此
外，公司也会根据未来一段时间内的预估订单保持合理库存。低互调无源组件的
生产由灿勤通讯组织开展，通过向通勤精密及外部供应商采购精密机械零部件，
经过组装、调试等工序形成产品。
公司生产的具体流程为计划部门根据订单需求、产品库存、产能等情况编制
生产计划，准备原材料和产品作业指导书，合理调配生产设备和人力资源，向生
产单元下达生产计划，并根据产品作业指导书组织生产。公司质量部在生产过程
中实时监控生产过程，保障产品质量。
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公司采购的原材料主要包括陶瓷粉体、银浆、PCB 板等。公司计划部根据
产品订单需求、月度生产计划、原材料库存情况和采购经济性等情况，拟定原材
料采购计划，采购部选定具体供应商，确定价格、交货日期、运输方式、付款条
件等内容，并下达采购单，质量部对购入的原材料进行抽检，检验合格后批准入
库。
公司制定了《供方确认程序》等供应商管理制度，计划部负责收集供应商信
息，要求供应商提供样品，联合技术研发中心根据样品检测、小批量生产、中批
量生产的情况，出具供应商评价结果，决定是否纳入合格供应商名单，对关键原
材料的供应商进行现场评审。质量部根据供应商的产品合格率、在线不良率、交
货准时率、市场退货率进行统计，作为对合格供应商进行分级和考核的依据，公
司优先向考核优秀的供应商下订单，并对合格供应商名单进行动态管理。
发行人为防止因物料性能、工艺、可靠性等变更导致的产品质量不稳定或产
品质量问题，规范供应方物料变更流程，以确保产品质量稳定。当发行人产品物
料发生性能、工艺、可靠性等变更时，或发行人为优化、变更产品需要对物料进
行相关变更时，触发并启动相应流程，具体如下：供应商按发行人要求提前提供
变更需要的相关验证资料，发行人组织启动内部验证流程，当物料变更触发需要
发行人客户评审的变更事项时，发行人须向客户提交相应的验证报告及样品，待
客户验证并评审后，发行人实施变更，并对变更结果是否达到预期进行持续更进。
公司的研发模式以自主研发为主。公司技术创新、新产品开发的实施主体是
研发部，研发部依据产品类别下设各项目研发小组，具体包括陶瓷材料、介质波
导滤波器、TEM 介质滤波器、天线及天线模组、介质谐振器、无源组件等。公
司的研发方向主要根据行业发展趋势和市场需求确定。市场部、研发部及核心技
术人员定期对行业的发展趋势和竞争态势进行分析判断，为公司业务发展针对性
地确定技术储备和产品研发方向。
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公司的研发流程包括需求评审、项目立项、方案设计、样品试制、设计定型、
新产品导入等阶段，各阶段之间按步骤设置多个评审环节，以确保新项目风险可
控、项目进度符合预期、产品质量满足客户要求。对于研发过程中产生的技术秘
密及知识产权，公司通过申报专利等形式进行保护。
在对外研发合作方面，公司报告期内主要与电子科技大学、上海大学等单位
开展研发合作，以加快技术研发速度，实现技术的产业化应用。报告期内的合作
研发情况请参见本节“七、发行人核心技术及研发情况”之“（三）研究与开发
情况”之“3、主要在研项目及合作研发情况”。
公司结合产品和业务特点、自身发展阶段以及市场供需情况、上下游发展状
况等因素，形成了目前的经营模式。报告期内，公司现有经营模式取得了良好的
效果，产品和业务快速发展，公司经营模式未发生重大变化，在可预见的未来也
不会发生重大变化。
（五）公司设立以来主营业务、主要产品、主要经营模式的演变情况
自成立以来，发行人的主营业务、主要经营模式未发生重大变化。
发行人一直专注于微波介质陶瓷元器件的研发、生产和销售，并以低互调无
源组件作为现有业务和产品体系的重要补充。在微波介质陶瓷元器件领域，发行
人密切跟踪产品应用领域的行业发展趋势和客户需求，在粉体配方、产品制备工
艺、元器件性能等方面持续加大研究和开发力度，技术水平不断提升，产品不断
迭代升级。尤其在最近十年，面对通信行业从 3G 快速跨入 4G 再进入 5G 的时
代，发行人在微波介质陶瓷元器件产品领域不断实现突破，具体说明如下：
早在 2012 年的 3G 时代，灿勤有限的核心技术团队凭借在微波介质陶瓷领
域多年的技术积累，特别是已掌握的高 Q 值、低损耗、低温漂的介质材料配方
以及高可靠性通信元器件的制造经验和工艺方法，开始启动通信基站用介质波导
滤波器的研究工作。2015 年，灿勤有限在全球范围内率先商用 4G 基站用介质波
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导滤波器，验证了介质波导滤波器在宏基站应用上的可行性和可靠性，为 5G 宏
基站大规模使用介质波导滤波器奠定了基础；同年，灿勤有限成为华为的一级供
应商并向华为销售 4G 基站用介质波导滤波器产品。
成产品批量生产能力。至 2018 年底，5G 介质波导滤波器产能突破 70 万只/月，
灿勤有限成功实现 5G 介质波导滤波器的规模化量产。
随着全球各国 5G 商用牌照的发放和 5G 基站建设的推进，尤其是 2019 年 6
月 6 日工信部正式发放我国 5G 商用牌照以来，华为、中兴通讯、爱立信、诺基
亚、大唐移动等通信设备制造商对上游基站射频器件的需求呈现爆发式增长。发
行人于 2019 年将主要产能集中于 5G 介质波导滤波器产品，凭借成熟的工艺技
术和稳定的质量控制，不断扩大已有产能。截至 2019 年第四季度末，公司产量
规模已达到月产 500 万只，是 2018 年同期月产量的 7 倍，量产规模及出货量均
位居行业前列。由此，发行人 5G 介质波导滤波器的放量供应带来 2019 年经营
业绩的爆发式增长。
体配方，成功研制 TM 模 900MHz 高 Q 值介质谐振器，在高 Q 值和温度系数可
调两个领域取得突破，并在生产工艺方面解决烧结和成型两大难题，制成器件产
品不需要后加工。公司在该产品的电性能、交付周期、技术响应和量产规模等方
面取得客户认可，打破国外厂商日本京瓷、Trans-Tech 在该产品领域的垄断，并
在当时成为量产高 Q 值介质谐振器的重要国产供应商。公司的“TM 模介质谐振
器”在 2010 年被江苏省科技厅认定为“高新技术产品”，在 2011 年荣获科技
部“国家火炬计划项目证书”。
供货。2013 年起，灿勤有限陆续与大富科技、春兴精工、东山精密等金属腔体
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滤波器厂商建立了合作关系，并为未来进入 5G 介质波导滤波器领域奠定了行业
地位及客户基础。
套和智能电力系统，总体实现了防雷、可靠性、抗干扰的性能要求。其中，利用
自有高 Q 值微波介质陶瓷材料制造的天线单元（天线振子）具有高增益、低轴
比、宽带宽、温漂小等特点，有源电路部分具有防雷、高带外抑制、低噪声等特
点，结构设计则最大程度考虑了外场恶劣的工作环境，做到了防积雪、防紫外线，
防水防尘等级达 IP67 级。
有小型化、高隔离、高增益、高一致性的特点。2019 年，发行人开始启动 5G 通
信介质天线的研究工作。
（六）主要产品的工艺流程
公司介质波导滤波器的主要生产工艺流程如下图所示：
主要工艺流程简述如下：
流程 具体内容
配料 将各种原材料粉体等按照材料配方比例进行称重
混料 将配比后的原材料与纯水加入混料设备中进行搅拌分散
煅烧 将混料后的粉料进行高温煅烧
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流程 具体内容
造粒 将煅烧后的粉体进行破碎并加入粘结剂后进行喷雾造粒
成型 使用模具将造粒后的陶瓷粉体压制成陶瓷生坯
烧结 将成型后的陶瓷生坯进行高温烧结形成陶瓷熟坯
磨削 对烧结后的陶瓷熟坯进行外形或特定表面的磨削
清洗 对陶瓷坯体进行超声波清洗并干燥
金属化 将导电银浆涂覆于陶瓷表面并进行干燥、烧结形成导电层
电极 使用激光器将金属化后的陶瓷表面去除部分导电层形成输入输出端口
SMT 将陶瓷、PCB 等零部件使用焊锡进行焊接组装
分板 将 SMT 组装后的产品进行分割
调试 对产品进行电性能调试
检测 对调试后的产品进行外观、性能的检测检验
包装 对成品进行内外包装后入库
产品 具体内容
TEM 介 质 滤 波
成型→烧结→磨削→表面金属化→端面去银→电极→端面印刷→SMT
器、介质双工器、
组装→调试→终测→包装
介质多工器等
开关滤波器 载板焊装→金丝绑定→调试→成品组装→成品测试→试验筛选→包装
LC 滤波器 电容贴片→电感焊接→调试→点胶→封盖→测试→包装
金属腔体滤波器 腔体安装→调试→标识→S 参数测试→IMD 测试→外盖安装→包装
成型→烧结→磨削→金属化→引脚焊接→有源电路 SMT→组装封盖→
介质天线
测试→包装
介质谐振器 成型→烧结→磨削→点胶固化→测试→包装
功分器 组装→S 参数测试→IMD 测试→包装
耦合器 电阻焊接→组装→总装→IMD 测试→S 参数测试→包装
负载 腔体组装→电阻焊接→调试→总装→标识→S 参数测试→包装
预制跳线负载→腔体组装→调试→总装→标识→IMD 测试→S 参数测试
衰减器
→包装
电桥 组装→调试→IMD 测试→S 参数测试→包装
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（七）环境保护情况
公司主要产品的生产工序均不涉及重污染环节，公司生产过程中产生的环境
污染物及其处理情况如下：
有机废气：主要在表面金属化和SMT焊装环节产生，公司通过集气罩收集、
活性炭吸附、光催化氧化处理后达标排放。
颗粒物及粉尘：主要在成型和SMT焊装环节产生，经收集装置收集后通过除
尘装置处理。
废水：主要在机加电极、磨削和清洗环节产生，公司根据保税区环保监管要
求统一接管排入并由水务公司处理，水务公司处理达标后排放。
固废：包括表面金属化环节产生的银浆固废，公司全部回收利用，其他固废
均委托具有相应资质的单位进行回收、处理。
危废：主要来自于处理有机废气的活性碳，形成的废活性碳由具有危废处理
资质的单位进行处理。
噪音：噪声主要为生产设备运行产生，公司对生产设备采取防震、减震措施，
通过室内吸声、隔声、采用低噪声设备等方式，使得厂界噪声达标排放。
公司生产经营主要环境污染物、处理设施及处理能力的具体情况如下：
主要污染物类别及 是否厂区现
处理措施 处理能力
名称 有污染物
集气罩收集、活性炭吸附 处理后可达排放标准，每年
VOCs 是
+光氧催化 处理 7.90 吨
废气
处理后可达排放标准，每年
颗粒物 是 布袋除尘过滤
处理 304.38 吨
处理后可达排放标准，每年
COD 是
处理 60.50 吨
接管张家港保 税区胜科 处理后可达排放标准，每年
SS 是
废水 水务有限公司，纳入市政 处理 48.40 吨
污水管网 处理后可达排放标准，每年
氨氮 是
处理 2.97 千克
TP 是 处理后可达排放标准，每年
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主要污染物类别及 是否厂区现
处理措施 处理能力
名称 有污染物
处理 0.24 千克
废活性炭 是 委托有资质单位处理（张
全部委托处理且未超过处
危废 家港市华瑞危 险废物处
废机油 是 理单位的最大年处理量
理中心有限公司）
回收外售，交由有资质单
全部回收，年最大回收量
废边角料 是 位处理（池州西恩新材料
科技有限公司）
一般
全部回收，年最大回收量
固废 银浆料 是 企业回收利用
张家港市金港 镇环卫所 全部处理，年最大回收量
生活垃圾 是
处理 363.00 吨
隔声减震、室内吸声、距
噪声 / 是 达标排放，对周边影响较小
离衰减等
报告期内，公司相关环保投入、设备设施处理能力、环保费用支出情况与公
司生产经营所产生的污染物情况匹配，公司环保投入情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
环保固定资产投入 - 124.31 81.97 1.40
环保运营费用投入 31.16 51.83 35.58 22.64
合计 31.16 176.14 117.55 24.04
报告期内，发行人及其子公司不存在因违反安全环保法律、法规及规范性文
件而受到主管机关行政处罚的情形。
二、发行人所处行业基本情况
（一）所属行业及确定所属行业的依据
发行人主要从事微波介质陶瓷元器件的研发、生产和销售，产品包括介质波
导滤波器、TEM介质滤波器、介质谐振器、介质天线等多种元器件，并以低互调
无源组件为现有业务和产品体系的重要补充，产品主要用于射频信号的接收、发
送和处理。公司目前已经成为国内5G通信产业链上游重要的射频器件供应商。
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根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年10月修订），发行人属
于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”；根据国家质量监督检验检
疫 总 局 、 国 家 标 准 化 管 理 委 员 会 2017 年 发 布 的 《 国 民 经 济 行 业 分 类 》
（GB/T4754-2017），公司隶属于“C制造业”中的“计算机、通信和其他电子
设备制造业（C39）”下属的“其他电子元件制造（C3989）”（指未列明的电
子元件及组件的制造，具体为该分类下的“频率元器件制造”）。
根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，发行人所处行业
为“新一代信息技术产业”之“电子核心产业”之“新型电子元器件及设备制造”。
结合公司主营业务和主营产品应用情况，公司所处行业大类为通信设备制造
业，所处细分行业为位于通信产业链上游的射频器件制造业。公司的行业领域属
于《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》第三条规定的
“（一）新一代信息技术”的“电子信息”领域。
（二）行业监管体制与政策法规对发行人经营发展的影响
发行人所处的行业大类为通信设备制造业，主管部门是工信部以及各地主管
信息产业的工信厅（委）、经信委、通信管理局等机构，负责各类信息通信产品
技术标准的制定、产业政策和产业规划的拟定、产品应用的推动等工作。国家质
量技术监督局同工信部对行业进行质量跟踪和监督抽查，并公布检查结果。
企业根据具体产品不同可自主选择加入中国电子元件行业协会、中国通信标
准化协会、中国通信工业协会、中国通信企业协会等。行业协会履行自律、协调、
监督和维护企业合法权益，协助政府部门加强行业管理和为企业服务的职能。
当前，信息通信技术向各行各业融合渗透，经济社会各领域向数字化转型升
级的趋势愈发明显。数字化的知识和信息已成为关键生产要素，现代信息网络已
成为与能源网、公路网、铁路网相并列的、不可或缺的关键基础设施，信息通信
技术的有效使用已成为效率提升和经济结构优化的重要推动力，在加速经济发
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展、提高现有产业劳动生产率、培育新市场和产业新增长点、实现包容性增长和
可持续增长中正发挥着关键作用。依托新一代信息通信技术加快数字化转型，成
为主要经济体提振实体经济、加快经济复苏的共同战略选择。
全球各国均将5G作为数字经济战略优先发展的领域，力图超前研发和部署
（GSA），截至2019年8月，全球已经有100个国家的296家运营商正在启动或进
行相关的5G试验，其中32个国家的56家运营商已经宣布部署5G网络，39家运营
商已经宣布推出5G服务；截至2019年底，全球已有34个国家的62个运营商正式
宣布5G商用；截至2020年12月，全球已经有59个国家/地区的140家运营商推出了
商用5G网络。
美国政府早在2016年就对5G网络的无线电频率进行了分配。2017年，美国
联邦通信委员会（简称“FCC”）设立5G基金，推动5G向精准农业、远程医疗、
智能交通等领域渗透。2018年，FCC连续实施多项措施以降低5G基础设施部署的
障碍。
欧盟于2016年7月发布《欧盟5G宣言——促进欧洲及时部署第五代移动通信
网络》，将发展5G作为构建“单一数字市场”的关键举措。2016年11月，欧盟
发布了欧洲5G频谱战略。2017年12月，欧盟确立了5G发展路线图。
英国于2017年3月发布《下一代移动技术：英国5G战略》，从应用示范、监
管转型、频谱规划、技术标准和安全等七大关键发展主题明确了5G发展举措，
旨在尽早利用5G技术的潜在优势，塑造服务大众的世界领先数字经济。
韩国于2017年7月发布5G国家战略，拟投入1.6万亿韩元（约合14.3亿美元），
并在2018年平昌冬季奥运会上实现5G首秀。2019年4月，韩国发布“5G+”战略，
选定重点发展的五项核心服务和十大“5G+战略产业”，促进5G初期用户普及率
的增长。
日本自2014年开始建设5G试验工程，在2016年发布了5G路线图，并于2019
年公布运营商的5G网络频谱分配结果。
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自2015年“中国制造2025”明确提出“要全面突破第五代移动通信技术”以
来，我国政府持续发布支持5G发展的各项产业政策。工信部目前已将5G列为国
家重点支持的战略性新兴产业，为加速构建5G新经济形态，在加快5G网络建设
部署、丰富5G技术应用场景、持续加大5G技术研发力度、着力构建5G安全保障
体系等多个方面推出政策支持。
我国5G通信行业的主要产业政策具体如下：
文件名称 发布时间 发布部门 与本行业相关主要内容
全面突破第五代移动通信（5G）技术、
《中国制造 2025》 2015 年 5 月 国务院 新一代基站、推动核心信息通信设备体
系化发展与规模化应用
中共中央
《国家信息化战略发 办公厅、 到 2020 年，3G、4G 网络覆盖城乡，5G
展纲要》 国务院办 技术研发和标准取得突破性进展
公厅
《智能制造工程实施 初步建成 IPV6 和 4G/5G 等新一代通信技
指南（2016-2020 年）》 术与工业融合的试验网络
《“十三五”国家战 大力推进第五代移动通信联合研发、试
略性新兴产业发展规 2016 年 12 月 国务院 验和预商用试点。优化国家频谱资源配
划》 置，提高频谱利用率
《“十三五”国家信 加快推进 5G 技术研究和产业化，适时启
息化规划》 动 5G 商用，积极拓展 5G 业务应用领域
支持 5G 标准研究和技术试验，推进 5G
《信息通信行业发展 频谱规划，启动 5G 商用。到“十三五”
规划 2016-2020》 末，成为 5G 标准和技术的全球引领者之
一
《扩大和升级信息消 提出加快 5G 标准研究、技术试验，推进
发改委、
费三年行动计划 2018 年 7 月 5G 规模组网建设及应用示范工程，确保
工信部
（2018-2020 年）》 启动 5G 商用
《完善促进消费体制 国务院办 提出进一步扩大和升级信息消费，加大
机制实施方案》 公厅 网络提速降费力度，加快 5G 商用
《进一步优化供给推
动消 费平稳 增长 促
发改委、 加快推出 5G 商用牌照。支持有条件的
进形成强大国内市场 2019 年 1 月
工信部等 地方建设信息消费体验中心
的 实 施 方 案 （ 2019
年）》
工信部 6 月 6 日正式向中国电信、中国
《 正 式 发 放 5G 商
用牌照》
牌照
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推动“5G+工业互联网”512 工程加速落
《“5G+工业互联网”
新
《关于有序推动工业 重点支持 5G 等战略性新兴产业，大力提
通信业企业复工复产 2020 年 2 月 工信部 升核心元器件、关键电子材料等配套产
的指导意见》 业的支撑能力
《关于组织实施 2020
年新型基础设施建设 发改委、 重点支持虚拟企业专网、智能电网、车
工程（宽带网络和 5G 工信部 联网等 7 大领域的 5G 创新应用提升工程
领域）的通知》
要求大力推动关键核心技术攻关，加大
《关于科技创新支撑 5G、量子通信、工业互联网等重大科技
复工复产和经济平稳 2020 年 3 月 科技部 项目的实施和支持力度，突破关键核心
运行的若干措施》 技术，促进科技成果的转化应用和产业
化，增强经济发展新动能
全力推进 5G 网络建设、应用推广、技术
《关于推动 5G 加快 发展和安全保障，充分发挥 5G 新型基础
发展的通知》 设施的规模效应和带动作用，支撑经济
高质量发展
完善乡村新一代信息基础设施。加强基
础设施共建共享，打造集约高效、绿色
《关于开展国家数字 中央网信 智能、安全适用的乡村信息基础设施。
乡村试点工作的通 2020 年 7 月 办、农业 加快农村光纤宽带、移动互联网、数字
知》 农村部等 电视网和下一代互联网发展，提升 4G 网
络覆盖水平，探索 5G、人工智能、物联
网等新型基础设施建设和应用。
《关于加快落实新型 针对县城基础设施、公共服务、社会治
城镇化建设补短板强 理、产业发展、数字生态等方面存在短
弱项工作有序推进县 2020 年 7 月 发改委 板和薄弱环节，利用大数据、人工智能、
城智慧化改造的通 5G 等数字技术，在具备一定基础的地区
知》 推进县城智慧化改造建设。
进一步加大 5G 网络、数据中心、工业互
《关于以新业态新模
国务院办 联网、物联网等新型基础设施建设力度，
式引领新型消费加快 2020 年 9 月
公厅 优先覆盖核心商圈、重点产业园区、重
发展的意见》
要交通枢纽、主要应用场景等。
加快 5G 网络规模化部署，用户普及率提
《中华人民共和国国
高到 56%。构建基于 5G 的应用场景和产
民经济和社会发展第
业生态，在智能交通、智慧物流、智慧
十四个五年规划和 2020 年 10 月 发改委
能源、智慧医疗等重点领域开展试点示
范。推动 5G、大数据中心等新兴领域能
要》
效提升。
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围绕网络化改造集成创新应用、标识解
《关于组织开展 2020
析集成创新应用、“5G+工业互联网”内
年工业互联网试点示
范项目申报工作的通
创新应用等 5 个方向，推进工业互联网
知》
创新发展。
《关于落实<政府工
加大 5G 网络和千兆光网建设力度，丰富
作报告>重点工作分 2021 年 3 月 国务院
应用场景。
工的意见》
用三年时间，基本建成全面覆盖城市地
《“双千兆”网络协 区和有条件乡镇的“双千兆”网络基础
同发展行动计划 2021 年 3 月 工信部 设施。千兆光网和 5G 的核心技术研发和
（2021-2023 年）》 产业竞争力保持国际先进水平，产业链
供应链现代化水平稳步提升。
微波介质陶瓷元器件制造业作为5G通信设备制造业中重要的核心元器件配
套产业，将受益于通信行业的主要法律法规和产业政策。发行人所处行业具备良
好的政策环境，有利于公司的发展经营。
（三）所属行业近三年的发展情况和未来发展趋势，发行人取得的科
技成果与产业深度融合的具体情况
（1）微波介质陶瓷材料
微波介质陶瓷是指应用于微波频段电路中作为介质材料并完成一种或多种
功能的陶瓷材料，以其优异的微波介电性能在微波电路系统中发挥着介质隔离、
介质波导以及介质谐振等一系列电路功能。
衡量微波介质陶瓷材料性能的指标包括介电常数ε、品质因素Q、谐振频率
温度系数τf。微波介质陶瓷材料的应用价值综合这三个性能指标决定。
（2）微波介质陶瓷元器件
微波介质陶瓷元器件是以微波介质陶瓷作为原材料，经过一定的工艺流程加
工而成的一类电子元器件。微波介质陶瓷作为一种电子材料，在现代通信产业中
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被广泛用于介质谐振器、介质滤波器、介质双工器、介质耦合器、介质基片、介
质天线等元器件。其中，介质滤波器是微波介质陶瓷的重要应用领域。陶瓷滤波
器与同等频率的金属腔体滤波器相比，具有体积小、重量轻、成本低等优势，因
此在移动通信、卫星通信、雷达等诸多领域得到广泛应用。
微波介质陶瓷元器件产业链
微波介质陶瓷元器件产业链上游主要是微波介质陶瓷粉体、有色金属、化工
原料、生产设备的供应商。其中，上游主要原材料包括金属氧化物（TiO2、Al2O3、
BaCO3、SrCO3、CaCO3、MgO等）、稀土材料（Sm2O3、La2O3、Nd2O3）、化工
原料（分散剂、脱模剂、粘结剂等）以及银浆等电子浆料，主要生产设备包括成
型机、隧道窑、覆涂设备、烧银炉、SMT贴装设备、网络分析仪等生产及测试设
备。其中，微波介质陶瓷粉体是决定元器件性能的关键原材料。
产业链中游主要为微波介质陶瓷元器件的生产与制造过程，参与主体为各类
电子元器件制造厂商。
产业链下游主要为移动通信、卫星通讯、卫星导航与定位、航空航天、电子
器件、汽车工业、万物互联等领域的产品应用。
（3）微波介质陶瓷元器件的性能特点
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微波介质陶瓷作为一种重要的电子陶瓷材料，具有介电常数高、谐振频率温
度系数小、介质损耗低等众多特点，由此以微波介质陶瓷材料制备的电子元器件
具备众多优良性能。
①高Q值、低插损
微波介质陶瓷材料的介质损耗是影响介质滤波器插入损耗的一个主要因素。
材料品质因素（Q值）越高，滤波器的插入损耗就越低。为获得低损耗、高Q值
的微波介质陶瓷材料，必须不断改进微波介质陶瓷材料的粉体配方和制备工艺，
研制出杂质少、缺陷少、晶粒均匀分布的高Q值微波介质陶瓷材料，从而制造出
低插损的介质滤波器产品。
②高稳定性、高可靠性
由于终端设备的工作环境温度一般在-40℃～+100℃，微波介质陶瓷材料的
谐振频率如果随温度变化较大，载波信号在不同的温度下就会产生漂移，从而影
响设备的使用性能。这就要求材料在上述温度范围内的谐振频率温度系数不能大
于l0ppm/℃1。陶瓷材料具有耐腐蚀、耐酸碱、耐高温等特性，使用寿命较长，
目前已实用化的微波介质陶瓷材料的频率温度系数接近零，从而实现微波通信元
器件的高稳定性和高可靠性2。
③小型化、集成化
微波介质陶瓷材料因其特殊的制备工艺形成的晶相结构，具有较高的介电常
数，有利于实现微波介质滤波器的小型化，满足现代电子技术对元器件集成化的
要求。使用微波介质陶瓷制作的谐振器等器件尺寸可以达到毫米量级。
（4）微波介质陶瓷元器件的应用
基于优异的微波介电性能，微波介质陶瓷元器件目前广泛应用于移动通信、
卫星通讯、卫星导航与定位、航空航天、电子器件、汽车工业、万物互联等领域。
其中，移动通信领域是微波介质陶瓷元器件的重要应用方向。介质谐振器、介质
余洪滔, 刘韩星, 田中青, 吴朝辉, & 欧阳世翕. (2004). 滤波器用微波介质陶瓷材料. 第五届中
国功能材料及其应用学术会议论文集Ⅲ.
张启龙, 杨辉.《功能陶瓷材料与器件》.北京:中国铁道出版社有限公司.2017.
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滤波器、介质双工器、介质多工器、卫星授时天线等均是通信基站的重要元器件。
进入 5G 通信时代，微波介质陶瓷元器件在满足性能要求的条件下，符合 5G 基
站小型化和轻量化的设计要求，并且能够解决高抑制的系统兼容问题，逐渐成为
以 5G 宏基站介质波导滤波器为代表的微波介质陶瓷元器件迎来巨大的发展机
遇。
另一方面，万物互联、航空航天等领域的应用有望给微波介质陶瓷元器件带
来新的市场增长点，微波介质陶瓷元器件作为基础性射频器件，应用前景将更加
广阔。5G 通信基础设施建设将为万物互联打下物理基础，并催生大量应用场景。
在“万物互联”的背景下，物联网蕴含的市场空间广阔，预计将带动产业链上游
微波介质陶瓷元器件的应用范围不断扩展，创造更多的应用场景。此外，航空航
天领域作为我国重要的发展战略，未来对高性能、小型化、高可靠性的滤波器、
天线等微波介质陶瓷元器件的需求也将进一步得到提升。
（1）3G/4G 时代的应用
在 3G/4G 通信时代，介质谐振器在移动通信基站射频单元中得到广泛应用，
介质滤波器则主要应用于移动通信直放站、室内覆盖，以及电梯、车船覆盖等场
景，授时天线主要应用于通信基站卫星授时。
通信基站是移动通信网络的核心设备，提供无线覆盖并实现有线通信网络与
无线终端之间的无线信号传输。按照逻辑功能划分，通信基站可分为基带单元
（BBU）与射频单元（RRU）。RRU 主要完成基带信号与射频信号的转换及射
频信号的收发处理功能，所使用的射频器件主要包括滤波器、双工器、合路器、
塔放、馈电单元、功分器、耦合器、天线控制单元等。
在 3G/4G 通信基站中，滤波器是 RRU 中的关键一环，射频通信系统在收发
过程中都需要滤波器发挥滤波功能。滤波器在移动通信网络中主要用来消除接收
和发射通道的干扰和杂波，使有用信号尽可能无衰减地通过，对无用信号尽可能
地衰减，从而实现准确选频。3G/4G 基站滤波器主要为传统金属腔体滤波器，其
具有结构牢固、性能稳定可靠、Q 值适中、散热性好等优点，但体积较大，重量
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较重。在 3G/4G 时代，传统金属腔体滤波器凭借成熟的工艺和较低的成本，成
为主流技术方案。
滤波器是基站射频前端的核心元器件
资料来源：长江证券
介质谐振器在金属腔体滤波器中得到广泛应用。欧美日等发达国家由于
为了解决这一问题，爱立信、诺基亚等通信设备制造商采用“金属腔体+陶瓷介
质谐振器”的方案，以陶瓷介质谐振器取代传统金属谐振器，从而在限定体积的
前提下大幅提高 Q 值。相比原有金属腔体滤波器，陶瓷介质谐振器的使用大大
减小了滤波器的自身损耗，并且具有高抑制、低温漂的特点。
（2）5G 时代的应用
随着移动互联网的发展，越来越多的设备接入到移动网络中，新的服务和应用层
出不穷，移动数据流量的暴涨给移动通信网络带来严峻的挑战。为了解决上述挑
战，满足日益增长的移动流量需求，新一代 5G 移动通信网络应运而生。5G 移
动通信基站采用 Massive MIMO 技术，导致射频通道数增加，使得滤波器走向了
小型化、轻量化、低成本的道路。以介质波导滤波器代替传统金属腔体滤波器，
成为构造 5G 宏基站射频单元的主流技术方案之一，微波介质陶瓷元器件在 5G
时代迎来了快速发展的时期。
①5G 基站滤波器的小型化、轻量化、低成本要求
Massive MIMO（大规模天线技术）是 5G 通信提高系统容量和频谱利用率
的一项关键技术，可以使信号强度集中于特定指向区域和特定用户群，在增强用
户信号的同时显著降低小区内自干扰、邻区干扰，有效提升用户信号载干比。
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一方面，Massive MIMO 技术的应用使得 5G 宏基站天线通道数量大幅增加。
在 2G/3G/4G 时代，天线多为 2/4/8 端口。进入 5G 时代，宏基站使用的天线通道
数以单面 64 个为主流，每个基站通常需要设置三面天线，从而实现 360 度的覆
盖范围。
资料来源：IMT-2020（5G）推进组《大规模天线专题组技术报告》、广发证券
资料来源：Qorvo，微波射频网（http://www.mwrf.net/）
另一方面，5G 基站采取有源天线技术，相比 4G 基站发生了较大架构变化。
线单元 AAU，从而避免了每个通道都需要馈线，降低了馈线损耗，并大幅降低
基站安装的重量负担和成本。
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资料来源：兴业证券、上海证券
为了适应 5G 基站的技术要求，基站滤波器走向了小型化、轻量化和低成本
发展的道路。5G 基站对 Massive MIMO 技术和有源天线技术的应用，使单面天
线需要 64 只滤波器，单个宏基站三面天线需要 192 只滤波器，天线的集成度要
求显著变高，AAU 需要在更小的尺寸内集成更多的组件。而传统金属腔体滤波
器由于体积大、重量重，其整体的体积和重量将对安装调试带来重大不便。此外，
通道数量的增加导致了单个基站对滤波器的需求量增加，基站滤波器需要更低成
本的解决方案。在此背景下，5G 基站滤波器发展出小型金属腔体滤波器和介质
波导滤波器两套技术方案，前者是 4G 向 5G 的过渡方案，后者可以看作是全新
的基站滤波器解决方案。
以介质波导滤波器取代传统金属腔体滤波器，成为通信设备制造商 5G 基站
滤波器目前的主流解决方案之一。根据华泰证券研究报告，华为主要使用陶瓷介
质滤波器，中兴通讯与爱立信采用小型金属腔体滤波器与陶瓷介质滤波器相结合
的方式，诺基亚主要使用小型金属腔体滤波器3；根据国信证券研究报告，华为
主要使用介质波导滤波器，其他设备商前期以半介质或小型化金属滤波器为主4。
②介质波导滤波器较传统金属腔体滤波器更具综合优势
介质波导滤波器是一种新型的介质滤波器，使用介质陶瓷材料制成含有盲孔
及通槽的本体，表面完整包覆导电层，电磁信号在位于导电层内部的介质材料中
进行反射等形成谐振，通过矩阵式排列谐振器形成复杂介质波导滤波器，通过调
华泰证券《5G 基站射频新贵，静待陶瓷放量》，2019 年 12 月 2 日发布
国信证券《5G 新基建最新基站及投资机会》，2020 年 3 月 11 日发布
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整孔深等调整滤波器参数。与金属腔体滤波器相比，介质波导滤波器在 5G 通信
应用领域具有独特优势，其体积小、重量轻、成本低、接口方式多样，能够适应
滤波器市场定制化、个性化的发展趋势，在尺寸、重量、工艺、成本、谐振频率、
温度系数、介电常数等方面具有综合优势。
在体积和重量方面，同等频率要求下，介质波导滤波器产品的体积更小、重
量更轻。根据民生证券研究报告，同等规格要求下，介质波导滤波器的体积可以
缩小到传统金属腔体滤波器的 25%，重量也会大幅减轻。
在工艺和成本方面，介质波导滤波器采用全新制造工艺，成本大大降低。介
质波导滤波器制造技术与传统金属腔体滤波器相比差异较大，由金属成型加工为
主变成了介质陶瓷粉末成型加工。传统金属腔体滤波器的批量生产效率较低，不
适合大批量、大规模的生产，加工环节需要大量的数控机床，单位设备、人力的
产出效率低于介质波导滤波器，生产成本较高。介质波导滤波器通过对批量生产
制造工艺的不断优化，可实现大规模、大批量生产，调试等工序的效率远高于金
属腔体滤波器，单位设备、单位人力的产出数量远高于金属腔体滤波器，整体生
产成本可以显著降低。根据民生证券研究报告5，在同等技术指标要求下，介质
波导滤波器的成本有望达到传统金属腔体滤波器的 50%以下。
基于在体积、重量、工艺和成本等方面的优势，介质波导滤波器成为 5G 基
站滤波器的主流技术方案之一。
介质波导滤波器与传统金属腔体滤波器的主要对比情况如下：
项目 传统金属腔体滤波器 介质波导滤波器
示意图
使用介质陶瓷材料制成含有盲孔、通孔
电磁波在金属空腔中，被金属腔 或通槽的本体，表面完整包覆导电层，
壁来回反射形成谐振，通过矩阵 电磁信号在位于导电层内部的介质材料
原理
式排列谐振腔形成滤波器，通过 中进行反射等形成谐振，通过矩阵式排
金属螺钉进行性能调节。 列谐振器形成复杂介质波导滤波器，通
过调整孔深等调整滤波器参数。
，2019 年 1 月 24 日发布
民生证券《把握行业变革，迎滤波器全新机遇》
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项目 传统金属腔体滤波器 介质波导滤波器
介电常数 1 按实际尺寸情况，一般介于 9-45
谐振频率温度
系数
插损 小，Q 值更高 略大，Q 值适中
尺寸 相同工作频率下，尺寸更大 相同工作频率下，尺寸更小
重量 相对较重 相对较轻
成本 相对较高 相对较低
③其他微波介质陶瓷元器件在 5G 时代的应用
的市场前景。一方面，大规模天线阵列技术将给介质波导滤波器等宏基站射频市
场带来巨大的成长机遇。另一方面，TEM 介质滤波器等其他小型介质陶瓷产品
可应用于 5G 小基站、室内覆盖等场景，市场前景广阔。
传统的宏基站在 2G/3G/4G 建设中占据主导地位，但仍然存在盲点和热点地
区覆盖不足等问题，小基站和室内分布系统成为移动通信网络广度和深度覆盖的
有力补充。随着 5G 通信频谱向高频段发展，单一宏基站覆盖半径进一步缩减，
依靠单一宏基站实现全面覆盖的难度更加凸显，小基站可以有效改善覆盖深度和
广度、增加网络容量，是 5G 网络部署的重要组成部分，从而带动公司 TEM 介
质滤波器产品的市场需求快速增长。
根据中国信通院，5G 通信将使用“宏基站+小基站”超密集组网的方式实现
基本覆盖，预计 5G 小基站数量为 5G 宏基站的 2-3 倍，小基站将以灯杆站、室
分站的形式进行深度覆盖。根据工信部预计，2021-2027 年，国内运营商会聚焦
城市和县城及发达乡镇进行 5G 覆盖，将建设数百万量级宏基站和千万级小基站。
除此以外，5G 通信所催生出的 VR/AR、4K/8K 视频等数据流量预计将大多
数来自室内场景。5G 信号的室内覆盖将是未来提升 5G 通信深度覆盖和容量的
必要手段，成为与 5G 宏基站建设并重的通信设备投资热点。
（3）5G 通信产业对经济发展产生巨大贡献
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在 5G 通信产业链中，介质波导滤波器等射频器件的生产商处于整个产业链
的上游，元器件厂商制造的射频器件经过华为、中兴通讯、爱立信、诺基亚等通
信设备制造商集成后，安装于电信运营商招标建设的 5G 宏基站和小基站。
资料来源：中国信通院、C114 通信网、东吴证券
在产业链的应用端，5G 通信作为最新一代通信技术，正快速渗透到各个垂
直行业，引发数字化、智能化变革，驱动数字经济高速发展。通信产业已经成为
全球数字经济和智能世界发展的基石。
电信运营商、相关设备企业和信息服务业务的快速增长。在 5G 商用的初期，电
信运营商首先投资于 5G 基站等网络基础设施建设，拉动 5G 设备投资。第二，
商用的中后期，大量社会资本涌入，成立互联网企业提供 5G 相关信息服务。5G
技术将首先促成 AR/VR 等家庭娱乐需求的率先成熟，带动终端设备及内容的爆
发。随着网络建设的逐步完善，达到高可靠低时延和大带宽标准后，工业 4.0、
车联网、智慧城市、智慧医疗等广阔的场景也会逐步被激发。
在全球创造的产出将达 12.3 万亿美元。其中，制造业实现约 3.4 万亿美元产出（占
任泽平,马家进,连一席.《新基建——全球大变局下的中国经济新引擎》.北京:中信出版社.2020.
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总产出的 28%），信息通信行业实现约 1.4 万亿美元产出，紧随其后的是批发和
零售业、公共服务业、建筑业、金融和保险业、运输和储藏业等众多行业。
出规模看，2030 年 5G 带动我国经济直接产出和间接产出将分别达到 6.3 万亿元
和 10.6 万亿元。在直接产出方面，2020-2030 年十年间的年均复合增长率为 29%。
在间接产出方面，2020-2030 年的年均复合增长率为 24%。从对经济增加值的贡
献看，2030 年预计 5G 直接创造的 GDP 和间接拉动的 GDP 分别为 3 万亿和 3.6
万亿。2020-2030 年，5G 直接创造 GDP 的年均复合增长率约为 41%；5G 间接拉
动 GDP 的年均复合增长率将达到 24%。
（4）全球各国的 5G 商用进展
根据全球移动供应商协会 GSA 的统计，截至 2019 年 8 月，全球已经有 100 个国
家的 296 家运营商正在启动或进行相关的 5G 试验，其中 32 个国家的 56 家运营
商已经宣布部署 5G 网络，39 家运营商已经宣布推出 5G 服务。截至 2019 年底，
全球已有 34 个国家的 62 个运营商正式宣布 5G 商用。截至 2020 年 12 月，全球
已经有 59 个国家/地区的 140 家运营商推出了商用 5G 网络。
截至 2020 年底，全球主要国家和地区的 5G 商用进展情况如下：
国家/地区 5G 商用进展情况
国移动获得2.515-2.675GHz、4.8-4.9GHz频段资源，中国联通获得3.5-3.6GHz频
段资源；
中国 2019年11月1日，中国5G商用启动，三大运营商也发布了各自的5G商用套餐；
美国
以在美国推进5G网络的部署；
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国家/地区 5G 商用进展情况
频和高频频谱拍卖的国家；
韩国 2019年4月3日，韩国5G商用，全球第一个中频3.5GHz频段商用5G网络的国家；
频3.7GHz-4.7GHz频段和高频28GHz频段频谱；
NTT DoCoMo计划2020年开始推出5G网络服务，KDDI计划2020年3月开始推出
日本 5G网络服务，Soft Bank计划2020年3月开始推出5G网络服务，Rakuten Mobile
计划2020年6月开始推出5G网络服务；
欧洲 2019年5月30日，英国电信运营商EE公司在伦敦等6个英国主要城市开通5G服
务；
德国计划2020年5G商用；
资料来源：招商银行研究院
（5）我国 5G 通信网络的投资规模和基站建设
①我国 5G 通信网络的投资规模
根据行业研究报告测算7，我国 5G 通信网络投资规模将超过 1.2 万亿元，5G
投资规模预计比 4G 增长 60%以上，具体构成如下：
招商银行研究院《5G，引领信息领域创新发展的核心引擎》，2019 年 12 月 16 日发布；招商银
行研究院《5G 网络，新经济商业模式的基础设施》，2020 年 4 月 8 日发布
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项目 5G 投资（亿元） 占比 4G 投资（亿元） 增长比例
宏基站 5,640 46.98% 2,805 101.07%
小基站 375 3.12% 43 772.09%
传输设备 2,600 21.66% 1,800 44.44%
光线光缆 280 2.33% 152 84.21%
核心设备 380 3.17% 200 90.00%
工程建设 1,850 15.41% 1,800 2.78%
网络规划 230 1.92% 150 53.33%
其他 650 5.41% 500 30.00%
合计总投资 12,005 100.00% 7,450 61.14%
资料来源：招商银行研究院
其中，5G 宏基站和小基站的投资规模合计将超过 6,000 亿元，超过 5G 网络
投资总规模的 50%。
随着工信部于 2019 年 6 月 6 日正式向中国电信、中国移动、中国联通、中
国广电发放 5G 商用牌照，我国 5G 商业化进程进一步提速。2019 年，中国移动、
中国电信和中国联通三大运营商资本开支合计约 3,000 亿元，其中用于 5G 的资
本开支分别为 240 亿元、93 亿元和 79 亿元，合计约 412 亿元，占比 13.73%。2020
年，三大运营商的资本开支合计为 3,330 亿元，其中 5G 相关资本开支分别为 1,025
亿元、392 亿元和 340 亿元，合计 1,757 亿元，占比 52.76%。2021 年，三大运营
商预计的资本开支合计为 3,406 亿元，同比增长 2.28%，其中 5G 相关资本开支
预计增加至 1,847 亿元，同比增长 5.12%。
②我国 5G 基站建设情况
自 2019 年 6 月 6 日正式启动 5G 商用到 2019 年底，我国共建成 5G 基站超
国电信于 2019 年 9 月 9 日签署《5G 网络共建共享框架合作协议》，两家在全国
范围内合作共建一张 5G 接入网络，截至 2019 年底，双方已累计开通共享 5G 基
站 5 万个，中国联通可用 5G 基站规模超过 6 万个，中国电信在用 5G 基站总规
模超过 6 万个。
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年上半年我国共建设 5G 宏基站 25.7 万个，截至 2020 年 6 月底累计达到 41 万个，
截至 2020 年 9 月底，全国累计建设开通 5G 基站 69 万个；2020 年全国新建开通
城市及重点县市；截至 2021 年 2 月底，全国累计开通 5G 基站 79.2 万个；截至
个。截至 2021 年 6 月底，全国累计建设 5G 基站达 96.1 万个。
在 2021 年全国工业和信息化工作会议上，工信部表示，2021 年将有序推进
万个以上。根据工信部 2021 年 3 月发布的《“双千兆”网络协同发展行动计划
（2021-2023 年）》，到 2021 年底，5G 网络基本实现县级以上区域、部分重点乡
镇覆盖，新增 5G 基站超过 60 万个；到 2023 年底，城市常住人口每万人拥有 5G
基站数超过 12 个，5G 网络基本实现乡镇级以上区域和重点行政村覆盖。
三大运营商中，中国移动 2021 年拟新建 2.6GHz 基站 12 万站左右，拟与中
国广电联合采购 700MHz 基站 40 万站以上，于 2021 年-2022 年建成投产。中国
电信和中国联通 2021 年拟新增共建 5G 基站约 32 万站。
（征
求意见稿）》，提出“到 2023 年，我国 5G 应用发展水平显著提升，综合实力持
续增强。打造 IT（信息技术）、CT（通信技术）、OT（运营技术）深度融合新生
态，实现重点领域 5G 应用深度和广度双突破，构建技术产业和标准体系双支柱，
网络、平台、安全等基础能力进一步提升，5G 应用‘扬帆远航’的局面逐步形
“5G 网络覆盖水平不断提升，每万人拥有 5G 基站数超
成”的总体目标。其中，
过 18 个”，
“垂直行业领域，大型工业企业的 5G 应用渗透率超过 35%”，
“5G 物
联网终端用户数年均增长率超 200%”。
根据《扬帆计划》的建设目标，到 2023 年，按照每万人拥有 5G 基站数超
过 18 个测算，全国 5G 基站数预计将达到 252 万个，而截至 2021 年 3 月的 5G
基站数为 81.9 万个，5G 基站的建设空间仍然较为广阔。与此同时，基于工业互
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联网等物联网应用的 5G 终端（包括 5G 小基站、5G 微基站、室内分布等）也将
得到大规模发展。
（6）主要通信设备制造商的市场竞争格局
在 4G 时代形成的全球四大移动通信设备制造商华为、爱立信、诺基亚、中
兴通讯，在 5G 基站建设时期仍然占据市场主导地位。
①中国市场的竞争格局
在 5G 基站建设的国内市场，华为目前占据最大份额。根据中国移动 2020
年 3 月底公布的 2020 年 5G 二期无线网主设备集中采购招标结果，华为获取最
大份额，合计中标逾 13.28 万站，占比达 57.25%，中兴通讯获取份额 28.68%，
爱立信获取份额 11.45%，中国信科（大唐移动）获取份额 2.62%。根据中国电信
和中国联通 2020 年 4 月 24 日公布的 2020 年 5G SA 新建工程无线主设备联合集
中采购公示，此次集采规模约 25 万座 5G 基站，华为、中兴通讯、爱立信和大
唐移动中标。其中，华为技术有限公司和华为技术服务有限公司联合体综合排名
第一。
国内三大移动通信运营商 5G 招标的中标情况
中国移动 中国电信和中国联通
通信设备制
造商
集中采购招标份额 联合集中采购中标排名
华为 57.25% 1
中兴通讯 28.68% 2
爱立信 11.45% 3
大唐移动 2.62% 4
诺基亚 未中标 未中标
资料来源：中国电信、中国移动、中国联通
中采购”中标公示，具体如下：
标包 标包名称 排名 中标候选人 中标份额
宏基站 2 中兴通讯股份有限公司 28.77%
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标包 标包名称 排名 中标候选人 中标份额
宏基站
宏基站
②国际市场的竞争格局
在 5G 基站建设的国际市场，华为和爱立信目前处于领先地位。根据 2019
年报披露，爱立信截至 2019 年底获得 78 份 5G 商用合同，诺基亚获得 62 份，
中兴通讯获得 46 份。截至 2020 年 2 月底，华为获得的 5G 商用合同数量为 91
个，爱立信为 81 个，诺基亚为 68 个，中兴通讯为 46 个。2020 年 2 月以来，华
为未更新公布其 5G 合同数量，中兴通讯 2020 年中报披露的 5G 合同数量仍然为
有所增长，截至 2020 年 8 月底，爱立信和诺基亚对外披露的 5G 合同数量分别
为 100 个和 88 个。
根据市场研究公司 Dell'Oro Group 发布的 2019 年全球电信设备市场报告，
亚 16%、爱立信 14%、中兴通讯 10%，上述四家供应商在 2018 年的市场收入份
额分别为 28%、17%、14%、8%。2020 年全球电信设备市场收入份额排名前四
的供应商分别为：华为 31%、诺基亚 14%、爱立信 14%、中兴通讯 11%。
国际市场四大通信设备制造商的市场份额
通信设备制造商
（截至 2020 年 8 月底） 2020 年 2019 年
华为 91 31% 28%
爱立信 100 15% 14%
诺基亚 88 15% 16%
中兴通讯 46 10% 10%
数据来源：C114 通信网、Dell'Oro Group
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根据 Dell'Oro Group 发布的 2021 年上半年全球整体电信设备市场报告，领
先设备供应商的总体全球份额在 2020 年至 2021 年上半年期间保持稳定，华为、
爱立信、诺基亚、中兴通讯和思科排名前五。
自成立以来，公司紧密跟踪通信行业发展趋势，始终坚持以技术创新作为发
展核心，在微波介质陶瓷材料和元器件领域持续投入研发，不断推动微波介质陶
瓷元器件技术的创新和进步。公司目前已在先进微波介质陶瓷材料配方及制备、
高性能介质波导滤波器、超大尺寸介质滤波器制造及安装、复杂陶瓷体一次成型、
盲孔陶瓷体金属化及银焊等领域掌握多项核心技术。
公司是国内 5G 通信产业链上游重要的元器件供应商，所研制的介质波导滤
波器、TEM 介质滤波器、TM 模介质谐振器、天线、功分器、负载等产品广泛用
于 5G 通信领域。其中的主要产品介质波导滤波器是 5G 基站的核心射频器件之
一，具备高品质因素、低插损、低温漂、体积小、轻量化和低成本等诸多性能优
点，主要应用于 5G 移动通信基站，下游客户主要为 5G 通信设备制造商和运营
商。报告期内，随着全球各国积极推动 5G 建设，发行人 5G 通信业务相关的收
入金额呈现快速增长。
销售用于 5G 的金额（万元）
产品
产品名称 5G 应用 2021 年 1-6
类别 2020 年度 2019 年度 2018 年度
月
介质波导滤波器 5G 宏基站 11,340.47 90,807.94 125,131.79 12,230.67
滤波器
TEM 介质滤波器 5G 小基站 881.22 850.21 1,818.11 780.73
TM 模 介 质 谐 振 5G 腔体滤
谐振器 - 217.42 402.86 1,334.28
器 波器
天线 天线 - - 13.89 12.99
覆盖
低互调
无源组 功分器、负载 635.64 1,070.37 463.41 1.40
覆盖
件
合计 12,857.32 92,945.94 127,830.06 14,360.07
占主营业务收入比例 69.11% 89.24% 90.86% 53.35%
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（四）发行人市场地位及所处行业的市场竞争情况
（1）公司是全球 5G 通信产业链上游重要的介质波导滤波器供应商
公司已实现 5G 介质波导滤波器大规模量产，在该产品领域拥有较高的市场
占用率。根据当前 5G 通信基站的主流天线架构，每个宏基站安装 3 面天线（即
每座宏基站对应有 192 个通道，共需 192 只滤波器，若天线通道方案是 32T32R，
即一个 AAU 有 32 个收发通道，每座宏基站对应 96 个通道，共需 96 只滤波器。
公司 2019 年 5G 介质波导滤波器的销量达到 2,854.44 万个，按照 64T64R 方
案测算覆盖约 14.87 万个 5G 宏基站的建设需求。公司 2020 年 5G 介质波导滤波
器的销量达到 3,409.90 万个，按照 64T64R 方案测算覆盖约 17.76 万个 5G 宏基
站的建设需求，按照 32T32R 方案测算覆盖约 35.52 万个 5G 宏基站的建设需求。
时间
滤波器销量 基站建设量 基站建设量 当年建设量
根据华为 2020 年 2 月 20 日公布的数据，华为 5G Massive MIMO AAU 模块
全球累计发货超过 60 万个。公司 2019 年向华为销售的 5G 介质波导滤波器数量
为 2,825.47 万只，可满足约 44.15 万个 AAU（64T64R 方案）的安装需求量。
（2）公司是兼具规模和盈利能力的通信元器件供应商
公司是兼具规模和盈利能力的通信元器件供应商。最近两年及一期，公司与
同行业可比上市公司武汉凡谷（002194.SZ）、大富科技（300134.SZ）、春兴精工
（002547.SZ）、东山精密（002384.SZ）和北斗星通（002151.SZ）的通信相关业
务收入、产销量和通信业务毛利率水平对比如下：
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①2019 年
通信业务收入 通信业务
公司名称 产量（万个） 销量（万个）
（万元） 毛利率
武汉凡谷 168,082.03 383.31 365.01 28.66%
东山精密 257,698.24 5,381.19 5,473.33 18.26%
春兴精工 97,131.94 123.10 111.09 15.29%
大富科技 187,684.08 663.31 639.17 20.07%
北斗星通 125,196.31 / / 40.55%
可比公司平均 167,158.52 1,637.73 1,647.15 24.57%
发行人 140,683.72 4,108.10 3,422.11 67.77%
注：武汉凡谷统计口径为移动通信设备制造业；东山精密统计口径为通信设备组件及其他；
春兴精工统计口径为移动通信射频器件；大富科技统计口径为通讯设备制造业（射频产品）
；
北斗星通统计口径为基础产品。
②2020 年
通信业务收入 通信业务
公司名称 产量（万个） 销量（万个）
（万元） 毛利率
武汉凡谷 145,592.07 747.22 690.51 26.74%
东山精密 299,382.82 5,873.31 5,814.61 17.40%
春兴精工 59,788.40 71.53 72.04 4.52%
大富科技 155,371.99 1,014.44 1,009.02 13.19%
北斗星通 132,751.72 / / 45.29%
可比公司平均 158,577.40 1,926.63 1,896.55 21.43%
发行人 104,158.00 4,114.02 3,815.54 54.87%
注：武汉凡谷统计口径为移动通信设备制造业；东山精密统计口径为精密组件产品；春兴精
工统计口径为移动通信射频器件；大富科技统计口径为通讯设备制造业（射频产品）；北斗
星通统计口径为基础产品。
③2021 年 1-6 月
公司名称 通信业务收入（万元） 通信业务毛利率
武汉凡谷 84,925.74 25.41%
东山精密 137,673.43 17.37%
春兴精工 41,861.31 13.53%
大富科技 69,343.93 1.03%
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公司名称 通信业务收入（万元） 通信业务毛利率
北斗星通 76,953.39 49.29%
可比公司平均 82,151.56 21.33%
发行人 18,602.87 44.88%
注：武汉凡谷统计口径为移动通信设备制造业；东山精密统计口径为精密组件产品；春兴精
工统计口径为移动通信射频器件；大富科技统计口径为通讯设备制造业（射频产品）；北斗
星通统计口径为基础产品。同行业上市公司半年度报告未披露对应的产量和销量数据。
同行业上市公司武汉凡谷、东山精密、春兴精工和大富科技均为通信行业主
要的滤波器供应商，北斗星通控股子公司佳利电子系专业从事微波介质陶瓷元器
件和卫星导航天线、模块、蓝牙模块的生产商，具体情况请参见本节“二、发行
人所处行业基本情况”之“（五）与同行业可比公司的对比分析”。
最近两年及一期，发行人的营业收入规模低于可比公司平均值，产销量规模
高于可比公司平均值，体现公司的技术和工艺较为成熟，公司产品的市场认可度
较高。在毛利率方面，公司明显高于同行业可比上市公司的平均水平，显现出较
强的盈利能力。
（3）公司在微波介质陶瓷元器件领域拥有较强的技术积累
公司自成立以来紧密跟踪通信行业发展趋势，始终坚持以技术创新作为发展
核心，在微波介质陶瓷材料和元器件领域持续投入研发，不断推动微波介质陶瓷
元器件技术的创新和进步。公司是全国首批专精特新“小巨人”企业，目前拥有
发明专利 18 项，实用新型专利 60 项，境外专利 1 项，同时还参与制定了四项行
业标准。公司的“耐高温天线的研发及产业化”和“5G 通信用介质滤波器”分
别荣获“2018 年中国技术创新应用大赛产业化类金奖”和“2019 年中国先进技
术转化应用大赛产业化类银奖”。2019 年，公司的“5G 基站用大功率介质腔体
滤波器关键技术研发”被列入江苏省重大科技成果转化项目。
公司目前已在先进微波介质陶瓷材料配方及制备、高性能介质波导滤波器、
超大尺寸介质滤波器的制造及安装、复杂陶瓷体一次成型、盲孔陶瓷体金属化及
银焊等领域拥有多项核心技术。在微波介质陶瓷粉体方面，公司目前已掌握 150
余种介质陶瓷粉体配方，其中 60 余种已得到商业化批量应用，介电常数覆盖
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的介质波导滤波器、介质谐振器等产品的应用。公司现有生产线能够覆盖从陶瓷
粉体制备到元器件成品出厂全过程，并可根据客户需求采取多品种、差异化的柔
性生产模式。凭借长期的技术积累，公司依托自有核心技术研制的 5G 介质波导
滤波器、TEM 介质滤波器、高性能介质谐振器等主要产品在介电性能、稳定性、
成本控制能力以及量产交付规模方面得到了下游客户的广泛认可。
在 3G/4G 通信时代，基站 RRU 主要采用传统金属腔体滤波器，厂商包括
武汉凡谷、东山精密、春兴精工、大富科技、国人通信、波发特（后被世嘉科技
收购）、摩比发展等。同时，爱立信、诺基亚等设备商在供应海外客户时，部分
采用“金属腔体+介质谐振器”的方案，以陶瓷介质谐振器取代传统金属谐振器。
这一时期，生产介质谐振器的公司主要有灿勤科技、国华新材料、艾福电子（后
被东山精密收购）、日本京瓷、Trans-Tech 等。在 3G 时代的早期，国内滤波器、
谐振器等通信射频器件生产企业与海外公司相比尚存在较大差距，康普通讯、波
尔威、日本京瓷、Trans-Tech 等海外巨头占据了大部分市场。3G 时代中后期，
国内通信射频器件企业开始逐渐形成国产替代的能力。2012 年，大富科技先后
收购通信射频行业巨头美国康普通讯子公司弗雷通信和波尔威子公司苏州飞创；
灿勤有限自主研发的 TM 模 900MHz 高 Q 值介质谐振器，依靠在产品电性能、
交付周期、技术响应和量产规模等方面的优势取得客户认可，打破国外厂商日本
京瓷、Trans-Tech 在介质谐振器领域的垄断。国内通信基站射频器件行业由此进
入了以国产厂商为主的发展阶段。
进入 5G 时代，由于宏基站对滤波器小型化、轻量化、低成本的要求，传统
金属腔体滤波器供应商逐渐转向研发新型滤波器产品以满足通信技术更新迭代
的需求。其中，介质波导滤波器目前已经成为 5G 通信领域成熟的技术解决方案
之一，灿勤科技、艾福电子（东山精密子公司）等微波介质陶瓷元器件厂商在这
一过程中取得了良好的发展契机。此外，武汉凡谷、春兴精工、大富科技、佳利
电子、国华新材料、通宇通讯、国人通信等企业也是目前滤波器行业的重要参与
者。国内企业在基站用介质波导滤波器领域已赶超国外企业。
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（1）技术壁垒
微波介质陶瓷元器件的研发、生产涉及材料科学、电子技术、机械技术、化
学等众多领域，研发难度大，设计难度高，生产工艺复杂，属于典型的技术密集
型产业。
①材料壁垒
自有粉体配方是微波介质陶瓷元器件厂商的核心竞争力。微波介质陶瓷元器
件的粉体配方必须满足高精细度、高纯度、高分散性、化学均一、高结晶度等一
系列严格的技术要求，其研发过程往往需要长期的实验、检测和数据积累、分析，
研发周期较长。相关配方均属于各企业的商业秘密，难以进行逆向工程和复制，
行业进入者难以复制现有企业的竞争优势。
②工艺壁垒
微波介质陶瓷元器件的生产加工需要有较强的制备能力。成熟的生产工艺依
靠长期的经验积累，需要在实践中不断摸索才能取得，如生产过程中的烧结工艺、
成型工艺等均需要长周期、高投入的实践经验摸索。不成熟的生产工艺生产出的
陶瓷产品容易碎裂、变形、收缩，产品的良率较低，导致生产成本更高。企业需
要建立起一整套严格的工艺流程控制、检测手段，从而保证生产的标准化、系列
化，从零开始积累的难度较大。厂家在工艺研发成功后，均会采用专利、商业秘
密等手段加以保护，潜在竞争者很难在短期内取得能满足市场需求的高性能产品
的生产工艺。
③创新研发壁垒
微波介质陶瓷元器件下游应用领域不断扩大，由于下游行业的快速发展，技
术更新速度较快，对微波介质陶瓷元器件厂商的创新能力有较高的要求，上游元
器件厂商需要具备独立的研发平台、先进的研发设备、较强的研发团队、较快的
研发响应速度。如果缺乏较强的研发团队、自主核心技术、生产技术管理能力，
将缺乏持续的研发创新能力，难以满足快速变化的市场需求，无法在市场上长期
生存和发展。
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综上所述，微波介质陶瓷元器件行业的新进入者难以在短时间内掌握粉体配
方等核心技术，生产工艺也需要较长时间的积累，在无核心技术、研发平台、研
发团队的情况下难以适应市场需求的快速变化，进入壁垒较高。
（2）客户认证壁垒
微波通信元器件一般按照元器件生产商的企业标准或者下游客户整机产品
的要求进行研发、设计和生产，具有“定制化”的特点。微波通信元器件通常需
要根据整机产品的具体情况进行研发、设计、生产、调试和测试，元器件产品与
整机产品具有较高的匹配性要求。若整机产品生产商更换所使用的元器件，则需
要重新进行测试和相应的调试，因此整机产品生产商与微波通信元器件供应商一
般保持相对稳定的合作关系。
滤波器作为通信基站的核心射频器件之一，产品性能及稳定性等指标均非常
重要，通信主设备商会谨慎选择供应商。滤波器生产厂家需要通过下游通信主设
备商对其产品的可靠性认证才能成为合格供应商，且认证过程需要经过长时间的
考察和审核、认证标准较高、认证条件严格、产品试验周期较长、认证成本较高。
但供应商一旦通过主设备商的认证，主设备商不会轻易进行更换，也不会轻易引
入新的供应商。
因此，发行人所处的行业具有较高的客户认证壁垒。
（1）发行人主要竞争优势
①拥有完全自主的研发和生产能力
公司一贯坚持实施自主创新的发展战略，自成立以来始终专注于微波介质陶
瓷元器件的研发及生产，坚持以技术创新作为业务发展核心，紧密跟踪通信行业
发展趋势，持续投入研发，不断推动微波介质陶瓷元器件技术的创新和进步。凭
借长期的技术积累，公司的主要产品 5G 介质波导滤波器在产品性能、稳定性、
成本控制能力以及量产交付规模方面得到了下游客户的广泛认可，发行人产品的
技术水平及特点简要说明如下：
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A、自有陶瓷粉体配方是核心竞争力
陶瓷粉体配方是决定滤波器性能好坏的关键因素，也是企业的核心竞争力。
只有拥有好的材料配方才能获得相应的高 Q 值介质陶瓷材料，陶瓷粉体的配方
直接影响滤波器的核心参数。而具有粉体配方的滤波器厂商可以通过采购原材料
自行调配，不仅节约成本费用，更便于根据客户定制化要求对滤波器的相关参数
进行调整。
公司目前已掌握 150 余种介质陶瓷粉体配方，其中 60 余种介质陶瓷粉体已
实现商业化批量应用，粉体种类较为齐全，介电常数可以覆盖 9-130 不等的范围，
且温度系数小（0-10ppm），介电常数及温漂可按实际需求进行调整，能够满足频
率在 18GHz 以内的各种介质波导滤波器、介质谐振器等产品的需要，使得发行
人对客户产品需求的理解更深刻，更贴合实际需要。
B、陶瓷烧结工艺是关键能力
微波介质陶瓷材料的烧结需要高温炉、低温炉等设备投资，烧结工艺也需长
年累月的试验、积累和提升，烧结工艺改进对良品率有显著影响。介质滤波器是
由若干个介质谐振器耦合组成，而介质谐振器是由高介电常数、低损耗和低频率
温度系数的微波介质粉体材料高温烧结而成。在烧结工艺中，烧结温度及保温时
间也是非常重要的控制参数，决定了陶瓷的晶粒大小和密度高低，进而影响陶瓷
的机械强度和电性能。
发行人的核心团队在陶瓷粉体材料烧结领域拥有超过 20 余年的技术积累和
工艺沉淀。发行人的烧结工艺已经相对成熟，对烧结工艺过程中的温度、时间、
气氛等参数的控制已经相对成熟，可以通过对这些参数的优化，烧结得到可靠性
高、电性能优良、物理性能优良的坯体，烧结工序的良品率最高可达到 99.3%以
上。
C、介质滤波器成型工艺是关键能力
介质滤波器成型工艺的难点在于陶瓷坯体在烧结的过程中会收缩，尺寸的变
化较难把握，材料的收缩率无法满足产品尺寸的要求。尺寸不当进而会影响后端
调试工序的工作量，增加调试成本。好的成型工艺可以使陶瓷坯体的一致性高，
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最大限度降低后端调试量和生产成本，提高产品的良品率。
发行人生产成型的陶瓷坯体密度一致性好，烧结变形小，尺寸精度高，坯体
缺陷少。采用发行人的工艺制成的陶瓷坯体，大大降低了加工成本、缩短了加工
周期，提高了产品良率，保证了陶瓷介质滤波器的性能，目前公司主力产品成型
工序良率最高可达到 95%以上。
经过多年的发展，公司已建立了较为完善的技术研发体系，形成了较强的自
主创新能力，并初步形成了多层次知识产权保护体系。截至本招股意向书签署日，
目前拥有发明专利 18 项、实用新型专利 60 项、境外专利 1 项，多项工艺技术系
国内首创。公司未来研发将持续保持高投入，不断提升研发创新能力以应对通信
行业新技术不断更迭对滤波器设备更高效、更稳定、更智能的要求。
②自主掌握研发和生产的全部环节
以介质滤波器为代表的微波介质陶瓷元器件产品型号种类多样、工艺步骤繁
多复杂，需要根据不同的客户要求和具体应用专门设计和定制多种规格型号的产
品。公司的生产与研发能够覆盖“射频/结构设计—介质粉末制造—成型—烧结
—研磨—金属化—电极—SMT—调试”等完整链条，不存在因某个环节严重依赖
外部技术力量而生产受限的情形，并且可同时根据客户需求采取多品种、差异化
的柔性生产模式。自主掌握研发和生产的全部环节使得公司的生产管理更加高
效，应对外部风险的能力明显加强，在成本控制方面也具备更大优势。
③与主要客户形成稳定合作
公司微波介质陶瓷元器件产品的下游应用主要为通信设备制造行业，目前市
场主要由少数几家通信设备供应商龙头企业占据。公司与下游客户华为、爱立信、
大唐移动等建立了长期的合作关系，紧密贴合顶尖客户的市场需求，较为敏锐地
感知并捕捉下游市场变化，更快适应技术发展趋势，并随着主要客户在 5G 通信
领域的拓展而保持快速发展。
④先发优势和规模优势
公司已实现 5G 介质波导滤波器的大规模量产，也是目前少数能大规模量产
的企业之一。公司所生产的陶瓷介质滤波器以其小型化、轻量化、低损耗、高可
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靠性、低温漂等优势，很好地满足 5G 时代通信基站射频器件的要求。相比于同
行业企业，发行人具有明显的先发优势和规模优势，并且在 5G 基站介质波导滤
波器这一细分行业拥有较高的市场占有率。
⑤成熟的研发团队和管理经验
公司的研发团队和管理团队由董事长朱田中先生带领，在微波介质陶瓷产品
领域长期耕耘，积累了丰富的技术经验和管理经验。未来，公司将进一步提升管
理水平，不断加强相关资源和能力的深度整合，进一步加强研发团队建设，巩固
技术优势，提升产品品质，为公司增强持续盈利能力提供重要支持。
（2）发行人主要竞争劣势
①高端人才储备不足
公司当前拥有稳定的管理与研发团队，但随着未来科研投入的加大与募集资
金投资项目中新产品线的拓展，对行业经验丰富的高水平人才的需求将日益增
加，长远来看，公司目前高端人才的储备仍然不足，未来需要进一步完善人才引
进、培养机制，拓展专业人才队伍。
②产品结构和应用领域较为集中
公司现有产品主要应用于 5G 通信产业，产品结构和应用领域较为集中，公
司的经营业绩容易受到 5G 建设、通信产业发展周期的影响，经营风险较为集中。
（1）行业所面临的发展机遇
①微波介质陶瓷元器件的重要应用方向为移动通信基站，5G“新基建”的
全面开展将为行业带来较大的市场需求。
②在国际贸易摩擦的背景下，下游客户开始将供应链向国内转移，将为我国
微波介质陶瓷元器件厂商突破国外技术壁垒、拓宽产品应用领域带来发展机遇。
③万物互联市场的发展空间广阔，随着万物互联市场的逐渐兴起，预计将带
动产业链上游微波介质陶瓷元器件的应用范围进一步扩展。
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（2）行业所面临的挑战
①介质波导滤波器价格下跌的风险。随着竞争对手逐步增多、技术的进一步
成熟，介质波导滤波器的产品价格在未来将存在下降的风险。
②为满足通信设备小型化、轻量化、低成本等要求，厂商需要不断开发高性
能、高可靠性、低成本的新型材料和新产品以适应市场需求的转变，微波介质陶
瓷技术的更新速度将进一步加快。
（五）与同行业可比公司的对比分析
从经营规模、技术实力、行业知名度、数据可获得性、产品相似性等角度考
虑，选取武汉凡谷、艾福电子（东山精密子公司）、春兴精工、大富科技、佳利
电子（北斗星通子公司）等企业作为同行业可比公司。同行业可比公司及发行人
可分为两类：
一方面，武汉凡谷、春兴精工、大富科技等公司从 3G/4G 时代起就为通信
设备生产商供应金属腔体滤波器等射频器件，后来开始布局微波介质陶瓷元器件
相关技术，目前部分厂商已经实现 5G 介质波导滤波器的批量生产。
另一方面，微波介质陶瓷元器件生产商，如发行人灿勤科技、艾福电子、佳
利电子等企业较早进入微波介质陶瓷元器件领域，在陶瓷粉体技术、陶瓷介质元
器件制备工艺等领域积累了丰富的经验，其研制的微波介质陶瓷元器件产品能够
适应 5G 时代射频器件小型化、轻量化、低成本的发展趋势。
（1）武汉凡谷（002194.SZ）
武汉凡谷电子技术股份有限公司成立于 1989 年，2007 年在深交所上市，主
要从事射频器件和射频子系统的研发、生产、销售和服务，其主要产品为滤波器、
双工器、射频子系统等，应用于 2G、3G、4G、5G 等通信网络；主要客户为通
信行业下游的移动通信设备集成商，如华为、爱立信、诺基亚等。2019 年武汉
凡谷的滤波器与双工器业务收入为 15.00 亿元，2020 年滤波器与双工器业务收入
为 12.96 亿元。2021 年 1-6 月，滤波器与双工器收入为 7.65 亿元。
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武汉凡谷在滤波器设计等领域拥有长时间的技术积累。武汉凡谷于 1996 年
成为华为的合格供应商，2005 年成为诺基亚和爱立信的合格供应商，2013 年成
立陶瓷材料子公司，致力于微波陶瓷材料、微波陶瓷介质谐振器、微波陶瓷介质
滤波器的研制。2019 年，武汉凡谷部分型号的 5G 陶瓷介质滤波器通过了客户的
认证并批量销售。
（2）艾福电子（母公司为东山精密，002384.SZ）
苏州艾福电子通讯股份有限公司成立于 2005 年，于 2017 年被东山精密收购，
为东山精密的控股子公司，是一家专业制造无线通信元器件的高新技术企业，主
要产品包括介质滤波器、介质双工器、介质合路器、介质谐振器、陶瓷天线、射
频标签、陶瓷波导滤波器、陶瓷腔体滤波器等。根据上市公司公告，东山精密计
划分拆艾福电子至创业板上市。根据辅导工作备案报告，2019 年度艾福电子实
现营业收入 1.99 亿元，净利润 0.36 亿元；2020 年艾福电子实现营业收入 2.25 亿
元（未经审计），净利润 684.10 万元（未经审计）；2021 年 1-3 月艾福电子实现
营业收入 5,269.34 万元（未经审计），净利润-217.27 万元（未经审计）。
艾福电子研发团队主要由韩国、英国、美国及中国国内研发工程师组成，掌
握多系统射频模块、大功率滤波器、不同介电常数粉体、分体式波导滤波器等四
大核心技术。根据东山精密公告，艾福电子于 2018 年 10 月取得 5G 陶瓷介质滤
波器订单。
（3）春兴精工（002547.SZ）
苏州春兴精工股份有限公司成立于 2001 年，2011 年在深交所上市，主要从
事通讯系统设备以及汽车用精密铸件及各类精密部件的制造。其中，射频器件业
务与下游核心客户华为、诺基亚、爱立信、三星等建立起稳固的战略合作关系，
在生产环节实现压铸/冲压、CNC 精加工、电镀、组装、调试等垂直整合一站式
全业务流程布局。2019 年，射频业务收入为 9.71 亿元；2020 年，移动通信射频
器件业务收入为 5.98 亿元；2021 年 1-6 月，移动通信射频器件收入为 4.19 亿元。
春兴精工是通信射频器件及其精密轻金属结构件领域的领先企业，于 2011
年收购迈特通信设备（苏州）有限公司，成为华为、爱立信的合格供应商。春兴
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精工在模具设计、铸造工艺及工具设计、数控精加工工艺及程序设计、产品及材
料检测等方面拥有多项专利技术。根据公司 2019 年年报，公司的通信业务在核
心客户体系中确立主力供应商的地位，并持续提升在诺基亚、爱立信的市场份额，
稳步开发多项新项目，同时推进在 5G 基站天线等产品方面与诺基亚及爱立信深
度合作。根据 2020 年半年报，春兴精工已与世界知名通讯设备系统集成商爱立
信、诺基亚、三星等形成稳固的合作关系，不断完善产业链一体化能力，且已参
与了合作商诸多 5G 新项目的建设。
（4）大富科技（300134.SZ）
深圳市大富科技股份有限公司成立于 2001 年，2010 年在深交所上市，主要
从事移动通信射频器件、射频结构件的研发、生产和销售。其中，射频器件主要
包括滤波器、双工器、合路器、塔放等；射频结构件主要为射频器件的腔体、盖
板、外壳等。产品可应用于 GSM、CDMA、CDMA2000、WCDMA、TD-SCDMA、
WiMAX、LTE 等各种制式标准的移动通信系统。2019 年，射频业务收入为 18.77
亿元；2020 年，通信设备制造业务收入为 15.54 亿；2021 年 1-6 月，射频业务收
入为 6.93 亿元。
大富科技在滤波器设计等领域拥有较长时间的技术积累。大富科技于 2004
年 12 月成为爱立信和华为的射频结构件供应商，于 2006 年 3 月成为华为的射频
器件供应商。大富科技自 2011 年起建立了介质材料博士后工作站，拥有介质材
料研发、配方工艺、介质射频产品整体设计能力和相关技术。2019 年度，大富
科技共申请专利 417 件，2019 年共获授权专利 112 件。在 5G 技术方面，大富科
技现已具备 TM 模滤波器、TE 模滤波器、介质加载滤波器、介质波导滤波器、
介质双模滤波器的技术开发能力。
（5）佳利电子（母公司为北斗星通，002151.SZ）
嘉兴佳利电子有限公司成立于 1995 年，于 2014 年被北斗星通收购，现为北
斗星通全资子公司。佳利电子专业从事微波介质陶瓷元器件和卫星导航天线、模
块、蓝牙模块的研发、生产和销售，产品广泛应用于射频、微波通信领域，主要
实现射频、微波信号接收、处理与发送等功能。根据上市公司公告，北斗星通通
过非公开发行募集资金投资 4.5 亿元用于“5G 通信用核心射频元器件扩能及测
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试验证环境建设项目”，该项目建成后将形成年产 4,000 万只陶瓷介质滤波器及
子 2019 年实现营业收入 3.76 亿元，净利润-1.13 亿元，2020 年实现营业收入 4.01
亿元，净利润 0.25 亿元。
佳利电子拥有微波介质陶瓷材料配方自主研发能力，并同时具有高温烧结陶
瓷元器件和 LTCC 元器件的生产能力。截至 2019 年 9 月底，佳利电子已具备年
产 500 万只陶瓷介质滤波器以及 6 亿只 LTCC 射频元器件的生产能力。2020 年
佳利电子与国内某重要通讯设备厂商加大合作力度，其 LTCC、介质波导等产品
在 2020 年第一季度已开始向该通讯设备厂商批量供货。佳利电子将在微波陶瓷
器件方面大力培育和发展 LTCC 业务，推进产能扩建，提高国产替代市占率。
参见本节“二、发行人所处行业基本情况”之“（四）发行人市场地位及所
处行业的市场竞争情况”之“1、发行人产品的市场地位”之“（2）公司是兼具
规模和盈利能力的通信元器件供应商”。
三、发行人主要产品销售情况
（一）主要产品的生产销售情况
（1）各类产品的产能、产量和产能利用率情况
①微波介质陶瓷元器件产品
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
产能（平方米） 47,667.25 95,334.49 56,227.62 5,558.26
产量（平方米） 4,986.38 41,512.36 48,874.99 3,401.97
产能利用率 10.46% 43.54% 86.92% 61.21%
注：微波介质陶瓷元器件产品主要包括：介质滤波器、介质谐振器、介质天线等。
产能及产能利用率的计算方法如下：
公司微波介质陶瓷元器件产品的产能瓶颈工序主要是烧结工序，该工序的主
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要生产设备是隧道窑。所有的微波介质陶瓷元器件产品都需要将成型工艺生成的
陶瓷生坯通过隧道窑烧结成陶瓷熟坯，方可进入下一步工序。陶瓷生坯排布于炉
内进行烧结，不同型号的产品由于尺寸差异，所占用的有效烧结面积不同，所需
耗用的烧结时间也有差异。根据每个隧道窑的炉内面积、排布层数、每批次产品
所耗用的理论烧结时间等参数，计算确定每个隧道窑的全年有效烧结面积。拥有
较大有效烧结面积的隧道窑通常能够提供更高的产出能力。因此，公司微波介质
陶瓷元器件产品的年产能体现为当年所有隧道窑理论上可提供的有效烧结总面
积。
微波介质陶瓷元器件产品产能利用率＝当年产成品所对应的陶瓷生坯所占
用的有效烧结面积之和÷当年所有隧道窑理论上可提供的有效烧结总面积。
②天线产品
公司的天线产品可分为介质天线和金属材质天线，前者的产能和产量计入微
波介质陶瓷元器件产品，后者主要由灿勤通讯外采自昆山瀚德，不属于自有产能
和产量，具体情况参见“第七节 公司治理与独立性”之“十、关联交易”之“（二）
经常性关联交易”之“2、采购商品和接受劳务”。
③其他主要元器件产品
产品类别 项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
产能（万只） 0.14 0.94 0.24 0.53
金属腔体
产量（万只） 0.13 0.76 0.23 0.44
滤波器
产能利用率 94.36% 81.16% 95.49% 81.64%
产能（万只） 10.15 23.97 24.26 18.99
低互调
产量（万只） 7.46 17.64 21.60 14.46
无源组件
产能利用率 73.50% 73.56% 89.02% 76.12%
与微波介质陶瓷元器件产品不同，其他主要元器件产品的生产瓶颈在人工组
装、调试环节，其产能和产能利用率通过产品工时进行计算。
（2）各类产品的销量和产销率情况
产品类别 项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
滤波器 产量（万只） 477.37 3,926.88 3,732.05 459.21
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产品类别 项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销量（万只） 670.26 3,642.33 3,033.86 358.38
产销率 140.41% 92.75% 81.29% 78.04%
产量（万个） 7.46 17.64 21.60 14.46
低互调
销量（万个） 7.73 17.52 21.61 14.59
无源组件
产销率 103.57% 99.34% 100.04% 100.92%
产量（万个） 14.74 38.50 70.66 90.24
天线 销量（万个） 14.18 27.94 64.81 80.81
产销率 96.24% 72.57% 91.72% 89.55%
产量（万个） 21.75 131.00 283.79 849.90
谐振器 销量（万个） 18.78 127.75 301.83 786.58
产销率 86.32% 97.52% 106.36% 92.55%
报告期内，公司主要产品销量、销售均价及销售收入情况如下：
产品类别 项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销量（万只） 670.26 3,642.33 3,033.86 358.38
滤波器 单价（元/只） 24.70 27.30 44.26 54.05
销售收入（万元） 16,577.13 99,426.84 134,289.04 19,369.60
销量（万个） 7.73 17.52 21.61 14.59
低互调
单价（元/个） 181.97 202.70 163.25 137.07
无源组件
销售收入（万元） 1,406.80 3,551.45 3,527.83 2,001.84
销量（万个） 14.18 27.94 64.81 80.81
天线 单价（元/个） 32.85 26.81 26.37 29.66
销售收入（万元） 466.03 749.13 1,709.34 2,397.11
销量（万个） 18.78 127.75 301.83 786.58
谐振器 单价（元/个） 9.21 3.37 3.83 4.01
销售收入（万元） 172.91 430.58 1,157.51 3,151.30
注：产品单价=该类产品年销售收入/该类产品年销量。
单位：元/个
分类
销售均价 同比变动 销售均价 同比变动 销售均价 同比变动 销售均价
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分类
销售均价 同比变动 销售均价 同比变动 销售均价 同比变动 销售均价
滤波器 24.70 -10.73% 27.30 -38.33% 44.26 -18.11% 54.05
低互调
无源组件
天线 32.85 30.67% 26.81 1.66% 26.37 -11.09% 29.66
谐振器 9.21 197.10% 3.37 -12.11% 3.83 -4.49% 4.01
报告期内，公司各类产品的销售单价具有一定的波动，主要系：①主要产品
陶瓷介质滤波器的销售单价在报告期内持续下降；②其他大类产品所销售的具体
产品系列和型号在报告期内发生变化。
报告期内，公司主要产品销售模式分布情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比
直销 18,509.96 99.50% 104,033.61 99.88%
经销 92.91 0.50% 124.39 0.12%
总计 18,602.87 100.00% 104,158.00 100.00%
项目
金额 占比 金额 占比
直销 140,514.75 99.88% 26,735.93 99.32%
经销 168.97 0.12% 182.03 0.68%
总计 140,683.72 100.00% 26,917.96 100.00%
公司主要依靠直销模式进行产品销售，少量产品会通过经销商进行销售。
报告期内，公司主营业务收入按照区域划分的情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比
境内 18,462.03 99.24% 103,886.56 99.74%
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项目
金额 占比 金额 占比
境外 140.84 0.76% 271.44 0.26%
总计 18,602.87 100.00% 104,158.00 100.00%
项目
金额 占比 金额 占比
境内 140,357.06 99.77% 26,703.35 99.20%
境外 326.66 0.23% 214.61 0.80%
总计 140,683.72 100.00% 26,917.96 100.00%
公司的产品主要面向国内销售，客户主要为下游通信设备厂商。
（二）主要客户情况
报告期内，公司向前五大客户销售收入及占比情况如下：
序 销售收入 占营业收入
年度 客户名称
号 （万元） 比例
成都天奥电子股份有限公司 580.16 3.11%
小计 1,669.97 8.96%
年
合计 16,423.27 88.14%
康普通讯技术（中国）有限公司 3,711.98 3.56%
年 成都天奥电子股份有限公司 717.57 0.69%
小计 1,736.37 1.67%
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序 销售收入 占营业收入
年度 客户名称
号 （万元） 比例
合计 100,362.22 96.31%
康普通讯技术（中国）有限公司 3,964.82 2.82%
小计 3,965.63 2.82%
年 成都天奥电子股份有限公司 751.59 0.53%
小计 1,228.54 0.87%
合计 136,762.67 97.10%
康普通讯技术（中国）有限公司 4,285.41 15.80%
小计 4,290.73 15.82%
成都天奥电子股份有限公司 880.00 3.24%
年 东莞迈特通讯科技有限公司 771.07 2.84%
小计 1,106.18 4.08%
大唐移动通信设备有限公司 898.84 3.31%
小计 899.69 3.32%
合计 21,648.46 79.82%
报告期内，除麦捷灿勤为公司关联方外，公司与其他前五大客户不存在关联
关系。截至本招股意向书签署日，哈勃投资持有发行人 4.58%的股份，具体情况
请参见本招股意向书之“第五节 发行人基本情况”之“二、发行人设立及重组
情况”之“（三）发行人的股本和股东的变化情况”。
除上述情况外，公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，关联方或
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持有公司 5%以上股份的股东与前五大客户之间不存在任何关联关系，也未在其
中占有权益。
报告期各期主要产品对主要客户的销售情况如下：
①滤波器
单位：万元
序
客户 占营业 占营业
号 销售金额 销售金额
收入比例 收入比例
华为 12,532.07 67.26% 93,851.37 90.06%
小计 12,532.99 67.26% 93,871.04 90.08%
康普通讯 170.33 0.91% 271.46 0.26%
小计 170.33 0.91% 336.26 0.32%
成都天奥 504.34 2.71% 527.17 0.51%
小计 1,497.53 8.04% 1,472.47 1.41%
大唐移动 81.29 0.44% 155.09 0.15%
小计 82.55 0.44% 155.09 0.15%
合计 15,024.00 80.63% 96,841.35 92.93%
序
客户 占营业 占营业
号 销售金额 销售金额
收入比例 收入比例
华为 128,433.41 91.19% 13,317.91 49.10%
小计 128,443.72 91.20% 13,326.58 49.14%
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序
客户 占营业 占营业
号 销售金额 销售金额
收入比例 收入比例
康普通讯同一控制下其他企业 - - 2.97 0.01%
小计 160.29 0.11% 738.02 2.72%
成都天奥 556.03 0.39% 547.97 2.02%
小计 983.53 0.70% 1,183.77 4.36%
大唐移动 218.22 0.15% 884.92 3.26%
小计 218.22 0.15% 885.26 3.26%
合计 132,173.33 93.83% 16,543.47 60.99%
②天线
单位：万元
序
客户 占营业 占营业
号 销售金额 销售金额
收入比例 收入比例
华为 0.64 0.03‰ 1.26 0.01‰
小计 0.64 0.03‰ 1.26 0.01‰
康普通讯 - - - -
小计 - - 0.79 0.01‰
成都天奥 11.30 0.06% 34.29 0.03%
小计 99.49 0.53% 107.73 0.10%
合计 104.06 0.56% 294.47 0.28%
序 客户 2019 年度 2018 年度
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号 占营业 占营业
销售金额 销售金额
收入比例 收入比例
华为 1.12 0.01‰ - -
小计 1.12 0.01‰ - -
康普通讯 348.50 0.25% 1,560.48 5.75%
小计 348.50 0.25% 1,560.48 5.75%
成都天奥 25.04 0.02% 39.18 0.14%
小计 33.62 0.02% 77.61 0.29%
合计 1,196.55 0.85% 1,790.72 6.60%
③谐振器
单位：万元
序
客户 占营业 占营业
号 销售金额 销售金额
收入比例 收入比例
华为 0.56 0.03‰ - -
小计 0.56 0.03‰ - -
成都天奥 57.73 0.31% 76.34 0.07%
小计 57.73 0.31% 76.34 0.07%
东莞迈特 - - - -
小计 39.73 0.21% 1.07 0.01‰
合计 98.02 0.53% 77.41 0.07%
序
客户 占营业 占营业
号 销售金额 销售金额
收入比例 收入比例
华为 6.21 0.04‰ 284.21 1.05%
华为同一控制下其他企业 192.02 0.14% 186.24 0.69%
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序
客户 占营业 占营业
号 销售金额 销售金额
收入比例 收入比例
小计 198.23 0.14% 470.45 1.73%
成都天奥 165.30 0.12% 287.15 1.06%
小计 165.30 0.12% 287.77 1.06%
东莞迈特 261.11 0.19% 765.13 2.82%
小计 281.08 0.20% 1,100.24 4.06%
合计 644.61 0.46% 1,858.46 6.85%
④低互调无源组件
单位：万元
序
客户 占营业 占营业
号 销售金额 销售金额
收入比例 收入比例
康普通讯 1,378.71 7.40% 3,440.52 3.30%
小计 1,378.71 7.40% 3,440.76 3.30%
成都天奥 6.54 0.04% 72.87 0.07%
小计 6.54 0.04% 72.87 0.07%
合计 1,385.25 7.43% 3,513.63 3.37%
序
客户 占营业 占营业
号 销售金额 销售金额
收入比例 收入比例
康普通讯 3,456.04 2.45% 1,946.61 7.18%
小计 3,456.85 2.45% 1,947.07 7.18%
成都天奥 - - - -
小计 - - - -
合计 3,456.85 2.45% 1,947.07 7.18%
报告期内，发行人向上述主要客户康普通讯、罗森伯格、中国电科、大唐移
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动、春兴精工等除了销售滤波器、谐振器、天线、低互调无源组件等主要产品形
成的主营业务收入，还存在材料销售、测试服务和加工费等其他业务收入。
①滤波器产品
报告期内，公司滤波器产品销售金额的增长主要来自于对华为及其同一控制
下其他企业（统称“华为”）的产品销售。
营业收入的 60.99%。主要客户中销售给华为的滤波器产品金额为 13,326.58 万元，
占营业收入的比例为 49.14%。
占营业收入的 93.83%，销售金额较 2018 年度增加 115,629.86 万元，增幅为
上涨是 2019 年度滤波器销售增长的主要原因。
入的92.93%，销售金额较2019年度减少35,331.98万元，降幅为26.73%。主要客
户中销售给华为的滤波器产品的金额为93,871.04万元，较2019年度减少34,572.68
万元，降幅为26.92%。
占营业收入的80.63％，销售金额较2020年1-6月同比减少54,698.49 万元，降幅为
年1-6月同比减少55,753.36万元，降幅为81.65%；销售给中国电科同一控制下企
业（统称“中国电科”）的金额为1,497.53万元，同比增长113.35%。
②天线产品
业收入的 6.60％。主要客户中，发行人销售给康普通讯及其同一控制下其他企业
（统称“康普通讯”）的天线产品金额为 1,560.48 万元，占营业收入的 5.75%。
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业收入的 0.85％，销售金额较 2018 年度减少 594.17 万元。主要客户中，发行人
销售给康普通讯的天线产品的金额为 348.50 万元，相比 2018 年度大幅减少
售减少的主要原因。同时，2019 年度发行人销售给麦捷灿勤的天线产品的金额
为 803.18 万元，较 2018 年度增加 666.09 万元。
入的0.28％，销售金额较2019年度减少902.08万元。主要客户中，发行人销售给
麦捷灿勤的金额为173.37万元，较2019年度减少629.81万元，是发行人2020年度
天线产品销售金额减少的主要原因。
收入的0.56％，销售金额较2020年1-6月同比减少120.13万元，降幅为53.58%。主
要客户中，发行人销售给中国电科的金额为99.49万元，同比增长121.05%。
③谐振器产品
营业收入的 6.85％，主要客户中销售给华为的谐振器产品金额为 470.45 万元，
销售给春兴精工同一控制下企业（统称“春兴精工”）的谐振器产品金额为
业收入的 0.46％，销售金额较 2018 年度减少 1,213.85 万元。主要客户中销售给
华为的谐振器产品金额为 198.23 万元，相比 2018 年度减少 272.22 万元；销售给
春兴精工的谐振器产品金额为 281.08 万元，相比 2018 年度减少 819.16 万元，对
华为和春兴精工谐振器产品销售收入的大幅下降是 2019 年度谐振器销售减少的
主要原因。
收入的0.07％，销售金额较2019年度下降567.20万元。主要客户中销售给中国电
子科技集团公司下属单位的谐振器产品金额为76.34万元，占营业收入的0.07％。
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业收入的0.53％，销售金额较2020年1-6月同比增加47.75万元，增幅为94.99%。
主要客户中，发行人销售给中国电科的金额为57.73万元，同比增长14.83%。
④低互调无源组件
件产品，公司对其销售金额分别为 1,947.07 万元和 3,456.85 万元，占营业收入的
比重分别是 7.18%和 2.45%。
万元，占营业收入的 3.37％。其中向康普通讯销售的产品金额为 3,440.76 万元，
占营业收入的 3.30％。
万元，占营业收入的7.43％，销售金额较2020年1-6月同比减少450.59万元，降幅
为24.69%。主要客户中，发行人销售给康普通讯的金额为1,378.71万元，同比减
少23.37%。
报告期内，公司营业收入的变动主要是由于公司对华为的销售收入波动所
致，2018 年、2019 年、2020 年及 2021 年 1-6 月，发行人来自华为及其同一控制
下其他企业的销售收入分别占营业收入的 50.87%、91.34%、90.08%和 67.27%，
具体如下表所示：
单位：万元
项目 营业收入 华为销售金额 占比
报告期内，公司来自华为的销售收入构成及占公司营业收入的比例如下：
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单位：万元
产品类别
销售金额 占比 销售金额 占比
介质滤波器 12,532.99 67.26% 93,871.05 90.08%
其中：介质波导滤波器 11,222.46 60.23% 92,075.17 88.35%
介质天线 0.64 0.03‰ 1.25 0.001%
介质谐振器 0.56 0.03‰ - -
合计 12,534.19 67.27% 93,872.30 90.08%
产品类别
销售金额 占比 销售金额 占比
介质滤波器 128,443.72 91.20% 13,326.58 49.14%
其中：介质波导滤波器 125,413.76 89.05% 11,637.85 42.91%
介质天线 1.12 0.001% - -
介质谐振器 198.23 0.14% 470.44 1.73%
合计 128,643.07 91.34% 13,797.02 50.87%
报告期内，公司对华为销售收入的增长主要系介质波导滤波器产品自 2018
年起销售收入的快速增长。从 2018 年下半年到 2019 上半年，全球各国相继开启
备的主要供应商，在 5G 基站建设市场占据重要市场份额。根据太平洋证券研究
院整理的公开信息，截至 2019 年 3 月 27 日、6 月 26 日和 10 月 16 日，华为 5G
基站 AAU 累计出货量分别达到约 4.5 万个、约 15 万个和约 40 万个。公司作为
华为 5G 基站用介质波导滤波器的主要供应商，对华为销售收入的快速增长与市
场需求相匹配。截至本招股意向书签署日，华为未公布最新的 AAU 出货量数据。
为的陶瓷介质滤波器销售收入较 2020 年上半年明显减少。根据工信部数据，2020
年上半年全国共建设 5G 基站 25.7 万个，2020 年第三季度建设开通 5G 基站约
站约 7.4 万个，2021 年 1-3 月新建 5G 基站 4.8 万个。2020 年第四季度以来，国
内 5G 基站建设进度较 2020 年前三季度明显放缓。由于运营商 5G 基站建设的市
场需求通常会提前传导到上游通信设备制造商，由此发行人 2020 年下半年来自
华 为 的 陶 瓷介 质 滤波器 销售 收入 为 25,584.70 万元 ，较 2020 年上 半年 减 少
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工信部表示，2021 年将有序推进 5G 网络建设及应用，加快主要城市 5G 覆
盖，新建 5G 基站 60 万个以上。在三大运营商的 5G 基站建设计划中，中国移动
共建 5G 基站约 32 万站。随着 2021 年 5G 基站建设进程的推进和运营商集中采
购招标工作的开展，发行人的陶瓷介质滤波器销售收入将因此受益。
公司的产品按照功能可分为滤波器、谐振器、天线、低互调无源组件等四大
类，主要包括各类介质滤波器、介质谐振器、介质天线、金属腔体滤波器、功分
器、耦合器、负载、衰减器、电桥等产品。公司的产品型号多达数千种，客户超
过上百家，产品应用覆盖领域广泛。
主要产品的下游客户、应用领域和应用场景举例如下：
产品 主要客户 主要应用领域和场景
华为、爱立信、通宇通讯、罗
介质波导滤波器 5G 宏基站（AAU）
森伯格、大唐移动
TEM 介 质 滤 波
华为、大唐移动、武汉虹信、 小基站、室内覆盖、小信号处理、航
器、介质双工器、
三维通信、中国电科等 空航天与国防科工等
介质多工器
开关滤波器 中国电科 保密通信、航空航天与国防科工等
LC 滤波器 中国电科等 导航接收机、航空航天与国防科工等
金属腔体滤波器 中国电科、航天科工等 通信基站、航空航天与国防科工等
华为、武汉凡谷、大富科技、 3G/4G 通信基站（金属腔体滤波器）、
介质谐振器
春兴精工、华瓷、东山精密等 接收系统等
卫星授时天线、 通信基站、智能电网、防灾减灾、射
RFID 天线、航空 麦捷灿勤、中国电科、中航航 频识别、GNSS 应用、卫星导航、通
天线、多频天线、 空等 信与定位、车载 GPS、航空航天与国
导航天线模组 防科工等
适用于室内外无线通信系统，主要用
功分器、耦合器、
康普通讯 于 2/3/4/5G 的室内信号覆盖及无线
负载、电桥
分布系统
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综上所述，根据上表所示，公司的产品应用领域广泛，下游客户包括通信领
域知名跨国公司、上市公司及航空航天与国防科工领域知名企业，产品的市场空
间较大，产品不受限于华为的采购。
四、发行人主要产品的原材料及能源供应情况
（一）主要产品的原材料及能源供应情况
公司原材料主要为银浆、PCB 板、陶瓷粉体等。其中，公司采购的用于生
产的陶瓷粉体分为两类：自制粉体和外购粉体。
（1）自制粉体是公司自主生产的陶瓷粉体，采购的原材料主要为单一成分
的基础性粉体原料或不同成分简单掺杂的复合料以及添加剂，主要包括金属氧化
物/化合物（如 TiO2、Al2O3、BaCO3、SrCO3、CaCO3、BaTiO3 等）、稀土材料
（Sm2O3、La2O3、Nd2O3 等）与化工辅料（分散剂、脱模剂、粘结剂等）。上述
原材料购入后需要根据公司配方，按照一定的粉体制备流程进一步制成配方粉
体，再用于后道成型工序生产。
（2）外购粉体主要为公司购入后可以直接用于后道成型工序生产的陶瓷粉
体。
报告期各期，公司原材料采购总额及主要原材料采购金额占原材料采购总额
的比重如下：
单位：万元
类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
银浆 819.72 18.29% 10,969.67 38.28% 17,565.96 40.24% 1,483.15 14.58%
PCB 板 933.81 20.84% 5,946.01 20.75% 9,392.48 21.51% 1,006.47 9.90%
陶瓷粉体 584.52 13.04% 4,146.84 14.47% 6,686.10 15.31% 2,324.11 22.85%
-外购粉体 1.97 0.04% 2,698.50 9.42% 4,633.90 10.61% 2,089.05 20.54%
-自制粉体 582.55 13.00% 1,448.34 5.05% 2,052.20 4.70% 235.06 2.31%
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报告期内，公司主要原材料的采购量及采购价格变动情况如下：
原材料
采购数据 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
类别
数量（吨） 2.02 32.33 47.11 3.97
银浆 金额（万元） 819.72 10,969.67 17,565.96 1,483.15
均价（元/kg） 4,051.98 3,393.28 3,728.57 3,733.08
数量（万只） 541.06 3,438.33 4,022.01 414.68
PCB 板 金额（万元） 933.81 5,946.01 9,392.48 1,006.47
均价（元/只） 1.73 1.73 2.34 2.43
数量（吨） 0.21 412.74 705.01 232.97
外购粉体 金额（万元） 1.97 2,698.50 4,633.90 2,089.05
均价（元/kg） 92.92 65.38 65.73 89.67
数量（吨） 141.77 408.34 601.33 58.41
自制粉体 金额（万元） 582.55 1,448.34 2,052.20 235.06
均价（元/kg） 41.09 35.47 34.13 40.24
公司的原材料价格受到多重因素影响。
（1）银浆的价格主要受到白银价格的影响。报告期内，银浆的价格主要取
决于白银的大宗商品价格走势和银浆中白银的成分含量。公司采购的各型号银浆
价格走势与白银价格走势相符，但公司根据对银价走势的判断择时采购，会在白
银价格较低时增加银浆采购量，同时因不同产品使用的银浆类型不同，公司的产
品结构也会影响银浆采购均价。因而公司银浆的采购均价与白银价格走势不完全
一致。报告期内，白银走势如下：
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来源：上海黄金交易所
（2）PCB 板的价格受到同一型号的采购数量和上游原材料价格影响。其中，
PCB 板的原材料主要包括覆铜板、铜箔、半固化片、油墨等。其中，覆铜板与
PCB 板的品质、性能关系密切，其供应水平和生产技术对 PCB 板的制造有显著
影响，约占 PCB 板原材料成本的 30%-70%；在覆铜板的原材料中，铜箔占其原
材料成本 30%-50%。除覆铜板以外，铜箔、铜球等铜制品也是生产 PCB 板的重
要材料，因此铜价对 PCB 板原材料价格的影响较大。报告期内的铜价走势如下：
来源：上海期货交易所
报告期内，公司采购 PCB 板的数量大幅增加，并在 PCB 采购中引入招投标
机制，由于报告期内 PCB 板的采购均价主要受到采购数量的影响，PCB 板的采
购均价下降明显。
公司主要消耗的能源为电力和自来水。报告期内，能源的采购量及采购均价
情况如下：
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
用电量（万度） 544.12 1,995.97 1,792.83 681.80
电费总额（万元） 342.56 1,346.55 1,166.95 460.10
用电单价（元/度） 0.63 0.67 0.65 0.67
用水量（万立方米） 2.85 11.15 7.23 3.06
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
水费总额（万元） 11.39 44.59 28.84 12.21
用水单价（元/立方米） 3.99 4.00 3.99 3.99
报告期前三年，公司采购的主要能源数量持续增长，主要系公司生产经营规
模扩大所致。
（二）主要供应商情况
报告期内，公司向前五名供应商采购具体情况如下：
采购金额 占原材料采购
期间 序号 供应商名称
（万元） 总额比例
合计 1,294.06 28.87%
湖北帛银电子科技有限公司 5,158.06 18.00%
小计 5,239.06 18.28%
合计 14,342.66 50.05%
上海帛银电子科技有限公司 6,566.97 15.04%
小计 12,110.47 27.74%
合计 23,340.56 53.46%
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采购金额 占原材料采购
期间 序号 供应商名称
（万元） 总额比例
HAYASHICHEMICALINDUSTRY
CO.,LTD
合计 4,339.57 42.67%
报告期内，公司不存在向单个供应商采购的比例超过当期采购总额 50%或严
重依赖少数供应商的情况。报告期内，公司与前五大供应商之间不存在关联关系。
公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，关联方或持有公司 5%以上股
份的股东与前五大供应商之间不存在任何关联关系，也未在其中占有权益。
报告期内，公司主要外购陶瓷粉体供应商信息如下：
公司名称 信昌电子（苏州）有限公司
成立时间 2004 年 04 月 13 日
法定代表人 洪志谋
实际控制人 焦佑衡
主要股东 信昌投资有限公司（100.00%）
注册地址 江苏省吴江经济开发区
生产新型电子元器件、陶瓷原料；销售本公司自产产品；从事与
本公司生产的同类产品的批发及进出口业务（涉及配额及许可证
经营范围
管理，专项规定管理的商品应按国家有关规定办理）。（依法须
经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
注册资本 1,200 万美元
向公司供应主要产品 粉体
与公司合作开始时间 2006 年
公司名称 HAYASHI CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD.
成立时间 1959 年
法定代表人 Mr Eiji Asai
注册地址 31, Kisshoin-ishihara, Minami-Ku Kyoto, Kyoto, 601-8357
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经营范围 化学产品的生产与销售
注册资本 30,000,000 日元
向公司供应主要产品 粉体
与公司合作开始时间 2017 年
公司名称 广东风华高新科技股份有限公司（000636.SZ）
成立时间 1994 年 03 月 23 日
法定代表人 王金全
实际控制人 广东省人民政府国有资产监督管理委员会
主要股东 广东省广晟资产经营有限公司（20.03%）
注册地址 广东省肇庆市风华路 18 号风华电子工业城
研制、生产、销售电子元器件、电子材料等。主营产品为电子元
器件系列产品，包括 MLCC、片式电阻器、片式电感器、陶瓷滤
波器、半导体器件、厚膜集成电路、压敏电阻、热敏电阻、铝电
经营范围 解电容器、圆片电容器、集成电路封装、软性印刷线路板等，产
品广泛应用于包括消费电子、通讯、计算机及智能终端、汽车电
子、电力及工业控制、军工及医疗等领域。另外，公司产品还包
括以电子浆料、瓷粉、软磁材料等电子功能材料系列产品。
注册资本 89,523.31 万元
向公司供应主要产品 粉体
与公司合作开始时间 2014 年
公司名称 湖北展朋新材料股份有限公司（833387.OC）
成立时间 2004 年 08 月 05 日
法定代表人 刘洪祥
实际控制人 刘洪祥
主要股东 刘洪祥（67.79%）
注册地址 仙桃市彭场工业园展鹏路 68 号
研发、生产、销售各种电子材料、光学玻璃专用新型材料及相关
经营范围 产品和设备的进出口业务（不含持许可证经营的化学产品，国家
限定经营产品需取得相关许可证后方可经营）。
注册资本 5,100.00 万元
向公司供应主要产品 粉体、二氧化钛
与公司合作开始时间 2019 年
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五、发行人的主要固定资产及无形资产情况
（一）主要固定资产
公司的固定资产主要为机械设备和房屋建筑物。截至 2021 年 6 月 30 日，公
司的固定资产情况如下：
单位：万元
资产类别 原值 累计折旧 账面价值 成新率
机械设备 19,209.85 4,758.16 14,451.69 75.23%
房屋建筑物 5,357.73 2,879.34 2,478.39 46.26%
运输设备 761.73 545.11 216.62 28.44%
电子设备 537.23 380.03 157.20 29.26%
办公设备 223.73 124.93 98.80 44.16%
合计 26,090.28 8,687.57 17,402.70 66.70%
截至 2021 年 6 月 30 日，公司主要的生产设备情况如下：
单位：万元
设备 原值 累计折旧 成新率
网络分析仪 7,070.87 1,925.29 72.77%
成型机 2,596.00 607.24 76.61%
覆涂设备 1,704.37 274.77 83.88%
SMT 生产线 1,691.39 301.39 82.18%
隧道窑 1,340.35 370.34 72.37%
烧银炉 606.14 71.41 88.22%
激光雕刻机 583.00 64.94 88.86%
合计 15,592.12 3,615.39 76.81%
（1）自有房产
发行人及其子公司已取得权属证书的建筑物具体情况如下：
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建筑面积
序号 权利人 权证号 坐落 权利性质 用途 终止日期
（㎡）
苏（2020）张家 金港镇保
出让/工 工业用
业用房 地/工业
第 8204404 号 路 19 号
苏（2020）张家 金港镇保
出让/工 工业用
业用房 地/工业
第 8208340 号 路东侧
苏（2020）张家 金港镇保
出让/工 工业用
业用房 地/工业
第 8208341 号 路 19 号
发行人拥有的建筑物不存在抵押、查封或司法冻结等权利负担。
（2）租赁房产
截至本招股意向书签署日，发行人及其子公司的主要作为生产经营场地的租
赁物业情况如下：
租赁面积
序号 出租方 承租方 地点 用途 期限
（平方米）
成都金牛高科技产
售后服 2021 年 1 月 1 日至
务、办公 2022 年 1 月 1 日
号 1 号楼 4 层 2 号
广东省东莞市万科
仓储及 2021 年 5 月 1 日至
办公 2022 年 4 月 30 日
公 106
（二）无形资产
发行人及其子公司已取得土地使用权证的土地具体情况如下：
宗地面积 权利
序号 权利人 权证号 坐落 用途 终止日期
（㎡） 性质
苏（2020）张家港 出让/ 工业
金港镇保税区
金港路 19 号
苏（2020）张家港 出让/ 工业
金港镇保税区
金港路东侧
苏（2020）张家港 出让/ 工业
金港镇保税区
金港路 19 号
苏（2020）张家港
金港镇保税区 科研
晨港路南侧 用地
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宗地面积 权利
序号 权利人 权证号 坐落 用途 终止日期
（㎡） 性质
苏（2020）张家港
金港镇保税区 工业
晨港路南侧 用地
发行人拥有的上述土地使用权不存在抵押、查封或司法冻结等权利负担。
截至报告期期末，发行人及其子公司已取得的注册商标情况如下：
序 注册类
注册商标 权利人 申请号 专用权期限
号 别
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序 注册类
注册商标 权利人 申请号 专用权期限
号 别
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序 注册类
注册商标 权利人 申请号 专用权期限
号 别
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截至本招股意向书签署日，发行人及其子公司已经取得 18 项发明专利、60
项实用新型专利和 1 项境外专利。该等专利不存在相关诉讼或仲裁、担保或其他
权利限制。发行人及其子公司已经取得的专利情况如下：
（1）发明
序 专利权 取得
专利名称 专利号 权利人 申请日
号 期限 方式
一种用于控制二次谐
原始
取得
谐振器
控制二次谐波迁移的 原始
TM 模介质谐振器 取得
新型腔体介质腔体滤 原始
波器 取得
一种大功率高隔离介 原始
质双工器 取得
原始
取得
用于可调腔体滤波器 原始
的制造工艺 取得
通信基站波导滤波器 原始
的制造方法 取得
一种适于在高温条件 原始
下正常工作的天线 取得
高 Q 值 C 波段介质谐 原始
振器 取得
高抑制低损耗调螺免
原始
取得
器及其制作方法
低介电常数高 Q 值微
原始
取得
制备方法
高可靠性介质波导滤 原始
波器 取得
一种用于基站发射部 原始
分的滤波器 取得
一种防高温的天线底 受让
板及五阵元天线底板 取得
一种可抗干扰的卫星 原始
信号接收器 取得
灿勤 原始
通讯 取得
用于网络通信的紧凑 灿勤 原始
型合路器 通讯 取得
灿勤 原始
通讯 取得
（2）实用新型
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权利 专利权 取得
序号 专利名称 专利号 申请日
人 期限 方式
一种带凹槽的陶瓷 发行 原始
电介质波导滤波器 人 取得
设有逆向阶梯式谐 发行 原始
振腔的介质谐振器 人 取得
一种适于在高温条
发行 原始
人 取得
线
一种二阶单腔双模 发行 原始
滤波器 人 取得
带有金属化矩形柱 发行 原始
孔的介质滤波器 人 取得
侧面微扰介质滤波 发行 原始
器 人 取得
小体积介质波导滤 发行 原始
波器 人 取得
可改善远端抑制的 发行 原始
介质波导滤波器 人 取得
发行 原始
人 取得
一种新型介质谐振 发行 原始
器 人 取得
发行 原始
人 取得
含有通孔型输入输
发行 原始
人 取得
质滤波器
可优化谐波抑制的 发行 原始
介质滤波器 人 取得
一种包含负耦合结 发行 原始
构的介质滤波器 人 取得
一种包含负耦合结
发行 原始
人 取得
器
一种分体式波导滤 发行 原始
波器 人 取得
一种介质滤波器及 发行 原始
无线电收发设备 人 取得
一种一体式波导滤 发行 原始
波器 人 取得
介质滤波器、无线电 发行 原始
收发设备 人 取得
一种介质滤波器和 发行 原始
无线电收发设备 人 取得
介质滤波器和无线 发行 原始
电收发设备 人 取得
灿勤 原始
通讯 取得
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权利 专利权 取得
序号 专利名称 专利号 申请日
人 期限 方式
灿勤 原始
通讯 取得
灿勤 原始
通讯 取得
灿勤 原始
通讯 取得
灿勤 原始
通讯 取得
可调节耦合的介质
谐振器和金属谐振 灿勤 原始
器混搭的介质滤波 通讯 取得
器
宽频带合路器的抽 灿勤 原始
头结构 通讯 取得
一种超宽频免焊接 灿勤 原始
高互调电桥 通讯 取得
一种超宽带高互调 灿勤 原始
合路器 通讯 取得
一种宽频高互调低 灿勤 原始
通合路器 通讯 取得
一种高通带通防雷 灿勤 原始
合路器 通讯 取得
一种超宽频自锁型 灿勤 原始
高功率负载器 通讯 取得
一种超宽频高互调
灿勤 原始
通讯 取得
器
一种超宽频高互调 灿勤 原始
高隔离定向耦合器 通讯 取得
一种超宽频免焊接 灿勤 原始
高互调功率分配器 通讯 取得
一种超宽频高互调 灿勤 原始
大功率负载器 通讯 取得
一种宽频免焊接高 灿勤 原始
互调防水型负载 通讯 取得
一种高互调新型防 灿勤 原始
水负载 通讯 取得
一种超宽频高互调
灿勤 原始
通讯 取得
器
新型宽频带高功率 灿勤 原始
小型化滤波器 通讯 取得
灿勤 原始
通讯 取得
不等分的同轴功分 灿勤 原始
器 通讯 取得
基于集总参数的小 灿勤 原始
型化 4 路宽带威尔 通讯 取得
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权利 专利权 取得
序号 专利名称 专利号 申请日
人 期限 方式
金森功率分配器
器 通讯 取得
一种滤波器及无线 发行 原始
电收发设备 人 取得
发行 原始
人 取得
发行 原始
人 取得
一种具有负耦合结 发行 原始
构的滤波器 人 取得
介质滤波器及包括
发行 原始
人 取得
线电收发设备
一种介质滤波器及
发行 原始
人 取得
的无线电收发设备
一种具有防碰撞功 灿勤 原始
能的光耦合器 通讯 取得
一种新型宽频高互 灿勤 原始
调低通合路器 通讯 取得
一种新型微带功分 灿勤 原始
器 通讯 取得
发行 原始
人 取得
一种低频介质滤波 发行 原始
器 人 取得
发行 原始
人 取得
一种滤波器及无线 发行 原始
电收发设备 人 取得
用于自动焊接定位 灿勤 原始
的可调节工装 通讯 取得
发行 原始
人 取得
（3）境外专利
取得
序号 专利名称 类型 专利号 权利人 申请日 授权日
方式
内置交叉耦合 美国 受让
介质滤波器 专利 取得
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截至招股意向书签署日，发行人及其子公司拥有的域名情况如下：
序号 注册域名 注册人 主办单位性质 许可证号 状态
六、发行人特许经营权情况
报告期内，发行人不存在特许经营权。
七、发行人核心技术及研发情况
（一）核心技术情况
公司主要核心技术的情况如下：
序 已授权
核心技术名称 技术来源 先进性 应用情况
号 专利数
先进微波介质陶瓷材料配方 自主研发、 滤波器，天线，
及制备技术 合作开发 介质谐振器
超大尺寸介质滤波器制造及
安装技术
滤波器，介质谐
振器
盲孔陶瓷体金属化及银焊技
术
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序 已授权
核心技术名称 技术来源 先进性 应用情况
号 专利数
发行人核心技术对应的专利情况如下：
序号 核心技术名称 已授权专利
先进微波介质 ZL201610003923.1 低介电常数高 Q 值微波介质陶瓷材料及其制备
及制备技术 其余按技术秘密进行管控
ZL201410422614.9 通信基站波导滤波器的制造方法
ZL201610715616.6 高可靠性介质波导滤波器
ZL201610716176.6 一种用于基站发射部分的滤波器
ZL201620933804.1 小体积介质波导滤波器
ZL201820879621.5 可改善远端抑制的介质波导滤波器
ZL201420531661.2 一种带凹槽的陶瓷电介质波导滤波器
ZL201920803134.5 含有通孔型输入输出结构的表贴式介质滤波器
ZL201921035215.1 一种包含负耦合结构的介质滤波器
ZL201920803874.9 一种包含负耦合结构的叠层介质滤波器
ZL201922149143.X 一种分体式波导滤波器
ZL202020235946.7 一种介质滤波器及无线电收发设备
高性能介质波
导滤波器技术
ZL202020235914.7 介质滤波器、无线电收发设备
ZL202020309075.9 一种介质滤波器和无线电收发设备
ZL202020381641.7 介质滤波器和无线电收发设备
ZL202022018826.4 一种滤波器及无线电收发设备
ZL202021815637.3 滤波器
ZL202021814648.X 一种滤波器
ZL202020925694.0 一种具有负耦合结构的滤波器
ZL202020726403.5 介质滤波器及包括该介质滤波器的无线电收发
设备
ZL202020726666.6 一种介质滤波器及包括该介质滤波器的无线电
收发设备
超大尺寸介质 ZL201610003545.7 高抑制低损耗调螺免调试 TEM 介质双工器及
安装技术 其余按技术秘密进行管控
复杂陶瓷体一
次成型技术
盲孔陶瓷体金
属化及银焊技
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序号 核心技术名称 已授权专利
术
ZL201210532322.1 一种大功率高隔离介质双工器
ZL201920843383.7 可优化谐波抑制的介质滤波器
TEM 介 质 滤 波 ZL201620933560.7 侧面微扰介质滤波器
器技术 ZL201620932344.0 带有金属化矩形柱孔的介质滤波器
ZL201620932343.6 一种二阶单腔双模滤波器
US7612637B2 内置交叉耦合介质滤波器
ZL201410552857.4 高 Q 值 C 波段介质谐振器
ZL201410420800.9 微波介质谐振器
ZL201010161192.6 一种用于控制二次谐波迁移的 TM 模介质谐振
高性能介质谐 器
振器技术 ZL201210406201.2 控制二次谐波迁移的 TM 模介质谐振器
ZL201920222148.8 一种介质谐振器
ZL201920222177.4 一种新型介质谐振器
ZL201420531663.1 设有逆向阶梯式谐振腔的介质谐振器
ZL201410471900.4 一种适于在高温条件下正常工作的天线
ZL201420531806.9 一种适于在高温条件下正常工作的天线
介质天线及天
线组件技术
ZL201410471541.2 一种防高温的天线底板及五阵元天线底板
ZL201711327690.1 一种可抗干扰的卫星信号接收器
ZL201610615923.7 用于网络通信的紧凑型合路器
ZL201610616732.2 同轴腔体功分器
ZL201410135700.1 同轴功分器
ZL201721348356.X 可调节耦合的介质谐振器和金属谐振器混搭
的介质滤波器
ZL201820733750.3 一种超宽频高互调高平坦度定向耦合器
ZL201820678285.8 一种超宽带高互调合路器
ZL201820733474.0 一种超宽频自锁型高功率负载器
ZL201820711452.4 一种宽频高互调低通合路器
ZL201820733795.0 一种高互调新型防水负载
低互调无源组 ZL201820712171.0 一种高通带通防雷合路器
件技术 ZL201820733794.6 一种宽频免焊接高互调防水型负载
ZL201820733606.X 一种超宽频高互调大功率高隔离功分器
ZL201820733773.4 一种超宽频高互调大功率负载器
ZL201820733607.4 一种超宽频高互调高隔离定向耦合器
ZL201721350853.3 宽频带合路器的抽头结构
ZL201820733610.6 一种超宽频免焊接高互调功率分配器
ZL201820678279.2 一种超宽频免焊接高互调电桥
ZL201420163909.4 同频合路器
ZL201520647304.7 微带功分器
ZL201420215476.2 衰减器
ZL201420215659.4 一种感性极点结构
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序号 核心技术名称 已授权专利
ZL201420215580.1 耦合器
ZL201921492696.9 不等分的同轴功分器
ZL201921432583.X 基于集总参数的小型化 4 路宽带威尔金森功率
分配器
ZL201921431513.24 进 4 出低互调衰减器
（1）先进微波介质陶瓷材料配方及制备技术
①核心技术概述
通过将几种至几十种高纯度无机粉末材料按比例进行混合、球磨、预烧、喷
雾造粒等一系列工序制成介质陶瓷纳米粉体，作为原料用于介质波导滤波器的生
坯成型。通过调整各种材料的比例，以及制备过程中的温度、时间等参数，得到
介电常数及温漂系数可按实际需求进行微调，能够满足频率在 18GHz 以内各种
介质波导滤波器、介质谐振器等产品的应用需求。同时，采用该技术制造的陶瓷
粉体形貌优异、粒度分布好、流动性好，大大提高了滤波器成型生坯的密度一致
性和良品率。
②对技术先进性和技术成熟度的评价
公司经过长期攻坚，目前已掌握 150 余种介质陶瓷粉体配方，材料 Q 值高，
温漂可快速调整，技术成熟度高。发行人的主要几款陶瓷粉体的 Q*f 值与国内重
要的微波通信器件及功能陶瓷材料制造商国华新材料（上市公司风华高科子公
司）、全球著名射频器件企业 Skyworks 和电子陶瓷行业世界知名企业日本京瓷对
比如下：
Q*f 值
注1
介电常数ε
发行人 国华新材料 Skyworks 日本京瓷
注2
数据来源：国华新材料官网、Skyworks 官网、日本京瓷官网
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注 1：Q*f 值用于表征微波介质陶瓷损耗的性能指标。
注 2：对应于国华新材料介电常数 44±3 的材料，Q*f=40,000。
（2）高性能介质波导滤波器技术
①核心技术概述
公司研制的介质波导滤波器产品可实现 6GHz 以内主流宏基站滤波器的技
术指标：级数 4-17 级，损耗低至 0.5dB，矩形系数好，远端抑制最远至 18GHz。
采用该技术制造的 5G 介质波导滤波器具有体积小、性能高、成本低、可靠性高
等特点，特别是在尺寸和重量方面，仅为 4G 基站用金属腔体滤波器的几十分之
一。
②对技术先进性和技术成熟度的评价
公司 2012 年启动高性能介质波导滤波器的研究，并于 2015 年实现批量生产
并通过主要客户的产品认证，系业内最早批量交付介质波导滤波器的生产商。
大唐移动、爱立信等移动通信行业客户。2018 年，公司一款 3.5GHz 介质波导滤
波器经江苏省工业和信息化厅新产品新技术鉴定委员会认定，达到“国际领先”
水平。2019 年公司介质波导滤波器产品的制造技术进一步趋于成熟，凭借成熟
的工艺技术和稳定的质量控制，不断扩大已有产能，年末月产量达到 500 万只。
公司研制的介质波导滤波器，在体积、成本等方面均比 3G/4G 基站用传统金属
腔体滤波器有优势，同时在电性能、可靠性方面表现优异，得到华为、爱立信、
大唐移动等移动通信设备制造商的广泛认可。
（3）超大尺寸介质滤波器制造及安装技术
①核心技术概述
陶瓷导热率远低于金属材料，且尺寸越大，热容量越高，需要越多的能量才
能使陶瓷温度升高，造成大尺寸陶瓷焊接困难，无法采用常规 SMT 工艺。公司
开发的银焊技术，很好的解决了大尺寸陶瓷焊接的问题，使得超大尺寸陶瓷拼接
工艺更为可控，成品可靠性及性能优越。此外，工业用电子元器件通常的工作温
度范围在-40℃～+80℃，部分产品工作温度范围在-55℃～+125℃的区间。如此
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大的温度差使材料热膨胀系数成为设计和使用过程中的一个重点考虑因素，热膨
胀系数失配将导致陶瓷在安装后无法承受温度循环或温度冲击而开裂失效，而且
陶瓷尺寸越大，对膨胀系数失配越敏感。用于电子元器件的介质陶瓷材料，一般
的热膨胀系数在 7-12 ppm/℃；而一般用于通讯系统的材料如铝、PCB 等材料，
热膨胀系数在 15-25ppm/℃，约为介质陶瓷材料的 2 倍左右。为了消除陶瓷材料
与结构材料之间的热膨胀系数差异，公司特别设计了应力释放结构，研制的超大
尺寸 TEM 介质滤波器、介质双工器、介质波导滤波器可以承受 1,000 次以上的
温度循环或冲击，满足 10 年以上的使用寿命。
②对技术先进性和技术成熟度的评价
公司于 2009 年启动大尺寸介质滤波器的研发，通过长期技术攻关，解决了
超大尺寸陶瓷成型、烧结、金属化、焊接装配、尺寸精度控制、可靠性保障等难
题。通过多年的积累，目前该技术已达到较高的成熟度，工艺稳定，良品率高，
得到了移动通信及航空航天与国防科工领域主要客户的认可。
（4）复杂陶瓷体一次成型技术
①核心技术概述
公司采用自主设计的精密模具，通过控制粉体的填充方式、松装密度及成型
参数，可精确控制陶瓷生坯的密度分布，实现复杂陶瓷坯体的一次成型。成型得
到的陶瓷坯体密度一致性好、烧结变形小、尺寸精度高、坯体缺陷少，大大降低
了加工成本、缩短了加工周期、提高了产品良率。
②对技术先进性和技术成熟度的评价
介质波导滤波器的量产过程中。通过采用该技术，良品率提升 10%，加工周期缩
短 5 天，成品调试效率提升 50%。目前该工艺自动化程度高，对人员技能依赖小，
技术成熟度高。
（5）盲孔陶瓷体金属化及银焊技术
①核心技术概述
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采用喷涂、滴灌的方法，通过调整银浆粘度、雾化压力、烧结条件等，可实
现介质波导滤波器的盲孔、通孔及表面金属化，得到的孔内及表面银层厚度均匀
性好，附着力高，导电率高，产品直通率高。另外，采用银浆作为粘合剂，在 8
银焊后的介质波导滤波器损耗小，可靠性好，取代部分锡焊工艺。
②对技术先进性和技术成熟度的评价
动化程度高，生产效率高，对不同型号的复杂陶瓷体通用性高，金属化工序良率
达到 98%以上，技术成熟度高。
目前多款 5G 介质波导滤波器采用该技术进行装配，装配后滤波器损耗比锡焊工
艺改善 0.1-0.3dB，具备较高的技术先进性。
（6）TEM 介质滤波器技术
①核心技术概述
采用低损耗介质陶瓷材料制成滤波器本体，烧结后表面印刷导电银层并设置
耦合电路面，焊接钣金屏蔽壳后调试成为 TEM 介质滤波器。通过调整介电常数、
器件结构以及耦合电路面等参数可调整滤波器的性能指标。公司生产的 TEM 介
质滤波器拥有低损耗、强带外抑制、较大的承受功率、优异的温度稳定性和可靠
性。
②对技术先进性和技术成熟度的评价
创始人及其团队具备 20 余年的 TEM 介质滤波器设计及制造经验，其研制的
TEM 介质滤波器得到了移动通信、航空航天与国防科工领域各层级客户的认可，
积累了良好的市场口碑。通过多年的技术积累，TEM 介质滤波器从设计到制造
的整体技术成熟度非常高。2016 年，公司作为主要起草人参与《介电滤波器 第
一部分：总规范》（SJ/T 11570.1—2016）以及《介电滤波器 第二部分：使用指
南》（SJ/T 11570.2—2016）行业标准的制定。
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（7）高性能介质谐振器技术
①核心技术概述
谐振器是一种储能装置，当电磁信号导入谐振器后，其能量可在电能与磁能
之间交变并以一定的速率衰减，因此一个谐振器的损耗可以视作来自于电损耗与
磁损耗之和，这种损耗用 Q 值来度量。Q 值越高，谐振器的损耗越低，储能的
能力也越强。介质谐振器通过特殊设计的结构，可使电磁能量束缚在陶瓷内部，
避免电磁能量与谐振器金属外腔壁产生吸收、反射等电耗散，可将介质谐振腔的
Q 值升至同等尺寸的金属谐振腔的数倍至几十倍。同时由于介质陶瓷在高低温情
况下尺寸变化远小于金属，因此制成的谐振腔可在非常广的温度范围内保持谐振
频率不变。采用低损耗、低温漂介质陶瓷谐振器制成的传统金属腔体滤波器具有
超低损耗、接近零的温度漂移等特点，适合大功率强抑制的抗干扰滤波器使用。
②对技术先进性和技术成熟度的评价
公司的谐振器产品凭借性能高、技术响应快、交付周期短等优势，于 2012
年前后成为爱立信、华为等客户的谐振器供应商。在 2008-2016 年期间，该产品
长期占有公司 30%及以上的销售额，技术成熟度高，产品良率高，加工周期短。
公司凭借在微波介质材料方面的优势，制成的介质谐振器产品 Q 值高、温漂小
且温漂可快速调整。2011 年公司的《TM 模介质谐振器》入选科技部国家火炬计
划项目；2012 年公司的《4G 通信用 TM 介质谐振器》项目获批国家科技型中小
企业技术创新基金。2013 年公司作为主要起草单位参与《波导型介电谐振器 第
空白详细规范》（SJ/T 11457.4.1—2013）行业标准的制定。
（8）介质天线及天线组件技术
①核心技术概述
公司研制的介质天线及天线组件，是用于接收卫星导航与定位系统信号（包
括北斗、GPS、GLONASS）的一类通信元件及组件。采用低损耗、低温漂、高
介电常数的微波介质陶瓷材料制成天线本体，并在表面印刷特定形状的辐射面，
形成具有圆极化特性的天线振子。以此介质陶瓷天线振子为基础，配合三维电磁
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仿真形成无源天线模块，或配合高性能有源电路形成有源天线组件。依托此技术
研制的授时天线组件被广泛应用于基站、智能电网的授时；研制的耐高温天线、
有源天线等在车载导航与卫星定位、防灾减灾、航空航天与国防科工等领域有大
量应用。
②对技术先进性和技术成熟度的评价
公司在介质天线及天线组件领域有深度技术积累，2008 年授时天线研发成
功，2009 年实现量产，2016 年达到 20 万套年交付量。2012 年公司耐高温天线
研发成功，2013 年抗干扰天线研制成功。公司利用自有高 Q 值微波介质陶瓷材
料制造的天线单元（天线振子）具有高增益、低轴比、宽带宽、温漂小等特点，
有源电路部分具有防雷、高带外抑制，低噪声等特点，结构设计则最大程度考虑
了外场恶劣的工作环境，做到了防积雪、防紫外线，防水防尘等级达 IP67 级。
产业化类金奖”。
（9）低互调无源组件技术
①核心技术概述
无线设备收发信号时，两个或多个频率在非线性器件上混频产生一个杂散信
号便为互调，此杂散信号对通讯系统有害。公司设计制造的室内覆盖用无源组件，
拥有-165dBc 的低互调值，使用该技术制成的功分器、耦合器、负载、合路器、
电桥等低互调无源组件广泛应用于高性能无线通讯室内覆盖系统。
②对技术先进性和技术成熟度的评价
针对低互调无源组件产品，在设计方面，灿勤通讯通过采用最优设计方案，
优化产品的电流密度分布，各部件使用特定元素比例的材料，使理论上产品能够
达到较高的标准；在生产工艺管控方面，通过设计针对性的生产工装夹具、优化
生产工序步骤等，保障了产品的生产质量和一致性。将上述两个方面相配合，公
司形成了一整套先进且成熟的设计、生产管控流程。
目前公司研制的低互调无源组件，具有-165dBc 以下的低互调值，互调稳定
可控。相关产品通过了康普通讯的认证，技术成熟度高。
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报告期内，应用核心技术的产品主要为滤波器、介质谐振器、天线、低互调
无源组件。公司滤波器产品上主要应用的核心技术有：
（1）先进微波介质陶瓷材
料配方及制备技术、
（2）高性能介质波导滤波器技术、
（3）超大尺寸介质滤波器
制造及安装技术、
（4）复杂陶瓷体一次成型技术、
（5）盲孔陶瓷体金属化及银焊
技术、（6）TEM 介质滤波器技术；谐振器产品上主要应用的核心技术有：（1）
先进微波介质陶瓷材料配方及制备技术、
（4）复杂陶瓷体一次成型技术、
（7）高
性能介质谐振器技术；天线产品上主要应用的核心技术有：
（1）先进微波介质陶
瓷材料配方及制备技术、
（8）介质天线及天线组件技术；低互调无源组件产品上
主要应用的核心技术有：（9）低互调无源组件技术。
核心技术产品与核心技术对应关系及各年销售收入的具体情况如下：
涉及的主要核心技 收入金额 占主营业务收
报告期 核心技术产品
术 （万元） 入比例
滤波器 1、2、3、4、5、6 16,557.13 89.00%
谐振器 1、4、7 172.91 0.93%
天线 1、8 466.03 2.51%
低互调无源组件 9 1,406.80 7.56%
合计 / 18,602.87 100.00%
滤波器 1、2、3、4、5、6 99,426.84 95.46%
谐振器 1、4、7 430.58 0.41%
低互调无源组件 9 3,551.45 3.41%
合计 / 104,158.00 100.00%
滤波器 1、2、3、4、5、6 134,289.04 95.45%
谐振器 1、4、7 1,157.51 0.82%
低互调无源组件 9 3,527.83 2.51%
合计 / 140,683.72 100.00%
滤波器 1、2、3、4、5、6 19,369.60 71.96%
谐振器 1、4、7 3,151.30 11.71%
天线 1、8 2,397.11 8.91%
低互调无源组件 9 1,999.95 7.43%
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涉及的主要核心技 收入金额 占主营业务收
报告期 核心技术产品
术 （万元） 入比例
合计 / 26,917.96 100.00%
（二）核心技术人员
截至报告期期末，公司共有 145 名研发技术人员，本科以上学历 39 人。
公司核心技术人员共有 8 名，具体情况如下：
序号 姓名 职务职位 入职时间 学历
发行人核心技术人员的简历请参见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”
之“七、发行人的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员”之“（四）核心
技术人员”。
公司与所有核心技术人员签署《保密和竞业限制协议》。
公司对核心技术人员进行股权激励，具体情况请参见本招股意向书“第五节
发行人基本情况”之“十三、发行人的股权激励及相关安排”。
（三）研究与开发情况
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公司设有技术研发中心负责研发工作，同时按照产品条线分设了介质波导滤
波器、TEM 介质滤波器、天线及天线模组、微波组件、介质谐振器、无源组件、
陶瓷材料等小组，分别负责对应系列产品的新项目开发工作。
同时，技术研发中心还设有中试部负责产品的小批量试产和量产导入工作。
组别 主要职能
AF-1 负责介质波导滤波器的新项目开发工作等
AF-2 负责介质波导滤波器的新项目开发工作等
TEM 负责 TEM 介质滤波器的新项目开发工作等
DR 谐振器 负责 DR 介质谐振器新项目开发工作等
天线模组 负责 DA 天线及天线模组的新项目开发工作等
CM 负责 CM 微波组件系列产品的新项目开发工作等
LJ 负责特种滤波器的新项目开发工作等
无源组件 负责低互调无源组件的新项目开发工作等
陶瓷材料 负责介质陶瓷材料的开发、试制、量产导入工作等
中试部 负责公司新项目的小批量试产和量产导入工作等
公司制定了新产品设计与开发控制程序，清晰定义新产品开发与设计管理的
流程，明确项目立项、产品设计和工艺过程开发、内外部评审与批准以及客户反
馈评定与改善等工作步骤，保证项目管理进度和工作质量，有效地控制研发成本，
确保产品能够满足立项目标和客户的相关要求，并同时保证产品满足质量和环境
管理体系及相关法律、法规的要求。
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报告期内，公司研发投入情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
研发费用 1,390.18 4,184.33 5,208.62 1,949.08
营业收入 18,633.55 104,210.81 140,841.01 27,121.86
占营业收入的比例 7.46% 4.02% 3.70% 7.19%
公司将紧密围绕发展战略和未来三年发展计划，以微波介质陶瓷材料及元器
件为基础，深耕射频通信领域，牢抓 5G 通信、万物互联等契机，进一步加大研
发投入力度，以持续提升公司技术水平，保持技术领先优势。
（1）在研项目
截至 2021 年 6 月 30 日，公司主要在研项目情况如下：
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序号 项目名称 拟研发的新技术 所处阶段 拟达到的目标 主要人员 拟研发的新产品 拟应用领域
提升介质波导滤波器的无源互
低互调介质波导滤波 研究一种低互调介质波导 倪玉荣、
器的研究 滤波器设计制造工艺 周鑫童
质双工器领域开拓市场
攻克超低温漂 Dk 20 材料的 朱汇、崔 介质波导滤波
超低温漂 Dk 20 介质 成功应用后可提高目前产品性 5G、航空航天
陶瓷材料规模化应用 能 与国防科工
使之能被大批量采用 旗 波器、天线
一种包含负耦合结构 研究包含一种新型负耦合 成功研制后可加强公司在该领 朱琦、周
的介质波导滤波器 结构的介质波导滤波器 域的技术积累 鑫童
研制一种工作在 28GHz、 5G、IoT、航空
毫米波高频介质滤波
器
质滤波器 工
介质波导滤波 5G、IoT、航空
低介电常数介质陶瓷 研究并量产一种介电常数 作为高频介质滤波器的核心材 朱汇、崔
材料 低于 6 的介质陶瓷材料 料 春伟
波器、天线 工
采用介质陶瓷材料研制一
缩小 MIMO 天线体积，使基站 倪玉荣、
小型化 陈杰
积和重量
毫米波陶瓷基板薄膜 采用低损耗陶瓷基板研制 2021 年 9 降低现有类似产品的面积、有 航空航天与国
电路 薄膜滤波电路 月底完成 利于毫米波 T/R 组件小型化 防科工
设计一种北斗天线阵列，降
低互耦小间距北斗阵 倪玉荣、 航空航天与国
列天线 陈杰 防科工
天线阵列尺寸
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序号 项目名称 拟研发的新技术 所处阶段 拟达到的目标 主要人员 拟研发的新产品 拟应用领域
使用低损耗微波介质材料
技术和 LTCC 技术，设计制 降 低 现 有 LTCC 滤 波 器 的 损 卢鹏、周
造一种适用于物联网设备 耗，降低系统功耗 鑫童
的小型叠层式介质滤波器
采用一种新型柱状散热齿 张远飞、
柱状宽频带高互调吸 减少传统负载的尺寸，提高产
收式负载 品的互调和稳定性
善负载的互调值和稳定性 胡颂华
采用一种新型宽边耦合结
张远飞、
宽频带高功率小型化 构方案，在不影响功率的情 在不影响功率的情况下，缩小
定向耦合器 况下大幅度缩小了产品的 产品的尺寸
胡颂华
尺寸
采用一种新型的滤波器谐
振器结构设计及布局，确保 确保在相同指标情况下，缩小 张远飞、
品的体积和提升产品的功 容量 胡颂华
率
采用高介电常数的陶瓷材
AF 介质波导滤波器的 实现基站设备小型化、低成本
研发 的运作
构滤波器
AF 大介质、多工器的 采用新型成型工艺一次成 完成 1.7G,1.8G,1.9G,2.1G 四工 介质波导、合路
设计与研发 型大尺寸介质多工器 器项目的研发 器
采用多种技术创新和结构 实现一个输入多个输出的功
DF 介质滤波器、多工
器的研发
结构优势 段共同使用，基站设备小型化
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序号 项目名称 拟研发的新技术 所处阶段 拟达到的目标 主要人员 拟研发的新产品 拟应用领域
设计单频点双馈圆极化贴片天
采用低剖面多频圆极化天
DA 天线及模组的设计 线、宽频带双极化贴片天线、 航空航天与国
与研发 四馈圆极化贴片天线和小型宽 防科工
GPS 的多个频段
波束天线
宽可调范围 700M 高 Q 通过新结构解决低频段无 实现频率 715M±3 可调，Q
介质谐振器研究 法实现宽带宽的问题 值>28,000，温漂<100KHz
为后续客户端使用时提供 安装简单、便捷，性能安全可
全封闭陶瓷介质滤波
器
可靠性保障 可
大功率航空、航天介质 拟研发一种大功率小尺寸 突破介质陶瓷滤波器气密性不
与国防科工
发 决大功率打火问题 尺寸及减重
开发新的高性能陶瓷粉料，
低温漂 Dk19 介质陶瓷 降低介质陶瓷滤波器温漂，缩
粉料研发及应用 小尺寸及减重
Q 值，低温漂轻量化等特性
采用一种新的连接结构设
超宽带低互调衰减器 提高衰减器的互调指标和稳定 张国庆，
的研发 性，降低生产成本 胡颂华
互调特性，降低产品成本
采用一种新的结构布局实
室内分布用宽频带低 提高复合电桥的互调和电性能 张国庆，
互调复合电桥的研发 指标，并减小产品的尺寸 胡颂华
互调特性和高性能稳定性
采用新的滤波器结构设计
低群时延宽频带同轴 提高滤波器的群时延波动指 张国庆，
滤波器 标，满足实际应用需求 胡颂华
延波动指标
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（2）主要的合作研发项目
报告期内，公司与电子科技大学等高校和部分技术优势企业开展了研发合作，主要合作情况如下：
序号 合作/委托机构 项目名称 签订时间 合作性质 项目内容简介 保密措施 研发成果归属
对于一方向另一方提供使用的秘密
微波介质 K36 陶 K36 微波介质陶
瓷材料（三） 瓷材料技术开发
得向任何第三方透露
对电子科技大学提供的主原材料清 技术成果所有权归电子
微波介质 K36 陶 产学研合 K36 微波介质陶
瓷材料（四） 作 瓷材料技术开发
泄露给第三方 归双方所有。
对电子科技大学提供的主原材料清
微波介质 K21 陶 K21 微波介质陶
瓷材料 瓷材料技术开发
泄露给第三方
技术秘密的所有权归上
上海大学以现场
海大学所有，发行人拥
新型高 Q 微波介 中试的方式向发 发行人在保密期限内不得向第三方
有技术秘密的使用权。
后续改进由双方完成，
方及制备工艺 方及生产制备工 资料
后续改进成果属于双
艺参数
方。
委托对方研制一
河北道特电子 腔体双工器的研 参与项目的全部人员应对相关技术 技术成果归发行人所
科技有限公司 制 资料和发行人的商业信息进行保密 有。
双工器
根据技术要求开 任何一方不得向第三方透露、许可 昆山瀚德已经形成的技
一款全向吸顶天
线产品的开发
天线 方有责任、有义务为对方保守商业 产权均归双方共有。
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序号 合作/委托机构 项目名称 签订时间 合作性质 项目内容简介 保密措施 研发成果归属
一款车载天线产 根据技术要求开 秘密，不能以任何形式向任何第三
品的开发 发一款车载天线 方透露对方的商业机密和保密信息
高性能微波介质 研发新型成型工
与项目的开发、生产相关人员在保 因履行合同所产生的研
陶瓷新型成型工 艺，优化工艺配
艺研发及性能调 方，制定工艺方案
密行为承担违约责任 识产权归双方所有
控 和技术路线
提出 DA 天线及模 项目研究期间所发表的
张家港江苏科 所有参与研发项目的人员在保密期
DA 天线及模组 产学研合 组的研发方案，进 专利和技术成果归发行
的设计与研发 作 行工程化应用技 人所有，形成的技术秘
术研究院 为承担赔偿责任
术研究 密全部归发行人所有
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公司自成立以来承担的主要科研项目及技术荣誉情况如下：
序号 时间 项目名称 荣誉
工信部 中国工业经济联合会 “第五
批制造业单项冠军企业（产品）”
滤波器的研发及产业化
产业化类银奖
器关键技术研发
中介电常数超高 Q 值微波介质材
料
在研发管理方面，公司采用 PDM（Project Development Management）系统
进行研发项目的管理。公司技术人员接受完整的 KPI 系统考核。此外，公司核心
技术人员及主要技术人员均享有员工股权激励。
在创新战略方面，公司以“深耕介质陶瓷新材料领域，着力解决限制国家和
行业发展的难点和痛点”为技术创新战略，始终紧密跟踪通信行业发展方向，针
对行业难点和痛点积极提供解决方案。一方面，公司始终在人力物力资源方面保
持对各预研项目的高投入，另一方面与科研院所保持长期稳定的合作关系，针对
极端应用环境下的产品高可靠性、高性能领域的重点难点项目展开合作。
在技术储备方面，公司在巩固 5G 基站滤波器技术的同时，将在万物互联领
域布局相关技术。公司依托自有的先进陶瓷材料技术，扎根信息通信产业，着力
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布局 MIMO 介质天线阵列、毫米波介质滤波器、陶瓷封装等领域，开发一批小
型、微型的高性能元器件及组件，包括滤波器、RFID、微型天线、微型收发组
件、功分器、耦合器、HTCC、LTCC、压电传感器等。
八、发行人的质量管理情况
公司高度重视产品的质量管理，以“恪守质量第一，增强顾客满意，不断求
实创新，坚持持续改进”为质量方针。公司对产品的电性能和部分核心物理尺寸
进行 100%检测，对产品的可靠性长期进行监控，保证产品质量。公司建立了严
格的质量控制制度以及不合格品控制制度，通过了 ISO9001 体系、ISO14001 体
系认证，编制了《质量手册》《程序文件》《作业文件》等一系列质量管理文件。
在组织结构和人员上，质量部设置质量部部长，下设质量控制室、质量保证
室、质量体系室、客户端质量室。质量控制室主要负责各生产工序的检验；质量
保证室内设质量工程师岗位，负责在各工段上按照质量管理体系的要求进行相应
的管理和质量监督、质量改善；质量体系室负责对接客户和 SGS 等第三方年度
质量审查，更新公司的质量体系认证；客户端质量室主要是客服人员，负责第一
时间反馈客户投诉和处理质量异常情况。
公司建立了覆盖原材料采购、产品生产、产品出货、顾客反馈的全过程质量
控制体系，公司各项质量管控流程的主要措施如下：
程序 措施 对应制度
? 对采购的原材料进行检验和验证；
各类原材料《检验指导书》
? 对原材料情况进行记录、归类、汇总、分析，
《 RoHS 测 试 操 作 指 引 》
来料管控 如有质量问题及时反馈采购部；
《RoHS 材料检验指导书》
? 与供应商沟通问题解决方案，跟踪供应商整
等
改计划和整改措施，进行验证和反馈。
? 对生产全过程进行质量监测；
? 进行首件确认、实施首件“三检制”，定期 各工序的《工序操作指导书》
过程管控
巡检、追踪、验证、纠正，检查预防措施的 《工序检验指导书》等
实施情况。
? 核对产品的包装形式、防潮等级、可靠性防
《包装工序操作指导书》
出货管控 护能力等参数，确认是否合格；
《成品检验指导书》等
? 对出货情况进行终端记录、核对出货信息。
客 诉 管 ? 组织生产部等部门对客户反馈问题进行分
《不合格品控制程序》等
控、不合 析排查、制定应急措施、准确定位故障问题、
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程序 措施 对应制度
格品管控 制定预防措施、检查措施落实情况；
? 问题调查分析完成后，编制回复报告并形成
案例在公司内部学习。
根据张家港保税区市场监督管理局出具的《核查报告》，发行人及其子公司
报告期内不存在因违反法律、法规及规范性文件而受到行政处罚的情形。
九、发行人境外经营情况
报告期内，公司境外未设立经营主体，不存在境外资产。
公司的产品凭借良好的产品性能及质量，取得了部分境外客户的认可。报告
期内，公司的境外销售收入分别为 214.61 万元、326.66 万元、271.44 万元和 140.84
万元。
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第七节 公司治理与独立性
一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会
秘书以及审计委员会等机构和人员的运行及履职情况
（一）报告期内发行人公司治理存在的缺陷及改进情况
在改制为股份公司之前，公司不设董事会，设立执行董事一名；不设监事会，
设监事一名。2019 年 4 月 23 日，公司召开创立大会暨第一次股东大会，选举了
第一届董事会成员及第一届监事会成员，制定了《股东大会议事规则》《董事会
议事规则》《监事会议事规则》《独立董事工作制度》等公司治理制度。
截至本招股意向书签署之日，公司已经按照《公司法》《证券法》《上市公
司章程指引》等有关法律、法规及规范性文件的规定，结合公司实际情况建立了
由股东大会、董事会、监事会和经理层组成的法人治理结构，并在公司董事会下
设立了审计委员会、战略委员会、提名委员会以及薪酬与考核委员会，制定和完
善了《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》
《独立董事工作制度》《董事会秘书工作细则》《总经理工作细则》《重大经营
与投资决策管理制度》《关联交易管理制度》《对外担保管理制度》《董事会战
略委员会工作细则》《董事会提名委员会工作细则》《董事会审计委员会工作细
则》《董事会薪酬与考核委员会工作细则》等公司治理制度，并能够有效落实、
执行上述制度。
（二）公司的治理结构及其运行情况
会议事规则》。2020 年 6 月 8 日，公司召开 2019 年度股东大会，审议通过了修
订后的《股东大会议事规则》。公司股东大会严格按照《公司章程》和《股东大
会议事规则》的规定行使权力。
自股份公司成立之日起至本招股意向书签署之日，公司共召开了 13 次股东
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大会。公司股东大会的召集、提案、出席、召开、议事、决议事项的内容及签署
流程符合《公司章程》和《股东大会议事规则》的有关规定，运作规范。公司股
东均按照相关规定依法行使股东权利，认真履行股东义务，尊重中小股东权益，
未发生侵犯中小股东权益的情况。股东大会机构及相关制度的建立和实施，对完
善公司法人治理结构、规范公司经营运作发挥了积极的作用。
议事规则》。2020 年 6 月 8 日，公司召开 2019 年度股东大会，审议通过了修订
后的《董事会议事规则》。公司董事会严格按照《公司章程》和《董事会议事规
则》的规定行使权利和义务。
自股份公司成立之日起至本招股意向书签署之日，公司共召开了 17 次董事
会，会议的召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录规范，对公司主要
管理制度的制定、重大生产经营决策、首次公开发行股票的决策作出了有效决议。
公司董事会的召集、召开、决议事项的内容及签署流程符合《公司章程》和《董
事会议事规则》的有关规定，不存在违反《公司法》《公司章程》等相关制度擅
自行使职权的行为。
议事规则》。2020 年 6 月 8 日，公司召开 2019 年度股东大会，审议通过了修订
后的《监事会议事规则》。公司监事会严格按照《公司章程》和《监事会议事规
则》的规定行使权利和义务。
自股份公司成立之日起至本招股意向书签署之日，公司共召开了 13 次监事
会，会议的召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录规范，对公司财务
决算、利润分配等重大事宜实施了有效监督。公司监事会的召集、召开、决议事
项的内容及签署流程符合《公司章程》和《监事会议事规则》的有关规定，不存
在违反《公司法》《公司章程》等相关制度擅自行使职权的行为。
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事工作制度》。2020 年 6 月 8 日，公司召开 2019 年度股东大会，审议通过了修
订后的《独立董事工作制度》。
独立董事自接受聘任以来，认真履行独立董事的职责，按时出席董事会会议，
对需要独立董事发表意见的事项发表了独立意见，维护了全体股东的利益，对完
善公司治理结构和规范运作发挥了积极作用。
会秘书工作细则》，聘任陈晨女士为公司董事会秘书。2020 年 6 月 8 日，公司
召开 2019 年度股东大会，审议通过了修订后的《董事会秘书工作细则》。
自公司聘任董事会秘书以来，董事会秘书组织筹备并列席公司的股东大会会
议、董事会及专门委员会会议、监事会会议，组织制订了公司信息披露管理制度，
协助公司董事会加强公司治理机制的建设，认真履行了其职责。
会、提名委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会，并制定了各专门委员会的工
作细则。
战略委员会委员为朱田中、刘少斌、朱琦，其中朱田中为主任委员，刘少斌
为独立董事。战略委员会自成立以来，严格按照《公司章程》《董事会议事规则》
《董事会战略委员会工作细则》的相关规定履行职责。
提名委员会委员为崔巍、孙卫权、朱田中，其中崔巍为主任委员，崔巍、孙
卫权为独立董事。提名委员会自成立以来，严格按照《公司章程》《董事会议事
规则》《董事会提名委员会工作细则》的相关规定正常开展工作、履行相应职责。
审计委员会委员为孙卫权、刘少斌、朱田中，其中孙卫权为主任委员、会计
专业人士，孙卫权、刘少斌为独立董事。审计委员会自成立以来，严格按照《公
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司章程》《董事会议事规则》《董事会审计委员会工作细则》的相关规定履行职
责。
薪酬与考核委员会委员为刘少斌、崔巍、朱田中，其中刘少斌为主任委员，
刘少斌、崔巍为独立董事。薪酬与考核委员会自成立以来，严格按照《公司章程》
《董事会议事规则》
《董事会薪酬与考核委员会工作细则》的相关规定履行职责。
二、发行人特别表决权股份或类似安排
截至本招股意向书签署日，公司不存在特别表决权股份或类似安排的情形。
三、发行人协议控制架构情形
截至本招股意向书签署日，公司不存在协议控制架构的情形。
四、公司内部控制制度的情况简述
（一）公司管理层对内部控制完整性、合理性及有效性的自我评估意
见
公司董事会认为：“根据公司从内部控制的几个要素出发，对 2018 年 12 月
相关的内部控制制度进行的评估结果，公司认为，按照《企业内部控制基本规范》
标准建立的与财务报表相关的内部控制制度，于 2018 年 12 月 31 日、2019 年 12
月 31 日、2020 年 12 月 31 日和 2021 年 6 月 30 日在所有重大方面是有效的”。
（二）注册会计师对公司内部控制的鉴证意见
立信中联就公司内部控制的有效性进行了鉴证，并于 2021 年 9 月 26 日出具
了《内部控制鉴证报告》（立信中联专审字[2021]D-0538 号），报告的结论性意
见为：按照财政部等五部委颁发的《企业内部控制基本规范》及相关规定，灿勤
科技于 2021 年 6 月 30 日在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控
制。
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五、发行人报告期内违法违规行为情况
报告期内，发行人不存在重大违法违规情况。
六、公司报告期内资金占用和对外担保情况
（一）关联方资金占用的情况
报告期内，发行人存在与关联方进行资金拆借的行为。具体情况如下：
单位：万元
其中：本期计
年度 拆借对手方 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
提利息
聚晶管理 210.02 5.97 215.99 - 5.97
成都石通 4.25 - 4.25 - -
汇利自动化 0.30 - 0.30 - -
小计 214.58 5.97 220.54 - 5.97
聚晶管理 201.07 8.95 - 210.02 8.95
成都石通 52.36 156.89 205.00 4.25 1.89
汇利自动化 2.02 7.78 9.50 0.30 0.28
小计 255.45 173.62 214.50 214.58 11.12
注：期初/期末余额为正数代表发行人作为资金拆出方的应收款项，为负数代表发行人
作为资金拆入方的应付款项。发生额和期初/期末余额中均包含计提的资金占用利息。
予聚晶管理，转让价格为 2,394.309801 万元，按照《企业所得税法》等税收法律
法规的规定，聚晶管理作为受让人（支付人）为扣缴义务人，需代扣代缴香港彩
勤股权转让收入所得应缴纳的企业所得税 188.39 万元。由于聚晶管理的合伙人
均为自然人，聚晶管理相关税项均归属于地税局管辖，无法直接向国税局代缴股
权转让相关的企业所得税，故 188.39 万元的企业所得税在 2016 年 8 月由灿勤有
限代为向江苏省国税局缴纳，客观上形成了聚晶管理对发行人的资金占用。2019
年 8 月，聚晶管理归还了上述款项，并按照同期人民银行贷款基准利率计算并归
还利息合计 27.59 万元。
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由于日常经营周转需要，从发行人处拆借了部分资金，该部分资金单笔拆借金额
较小，且在拆借后均及时进行了归还。2019 年 1 月，成都石通和汇利自动化按
照同期人民银行贷款基准利率向发行人归还了资金拆借利息，其中成都石通计算
归还利息合计 4.25 万元，汇利自动化归还利息合计 0.30 万元。
针对报告期内存在的上述内控不规范情形，发行人及时建立了《关联交易管
理制度》
《独立董事工作制度》
《规范与关联方资金往来的管理制度》等内控制度，
通过事前审核、审议、强化落实及事后追责等一系列流程来约束、规范各类资金
拆借行为。发行人实际控制人朱田中、朱琦和朱汇出具了《关于减少和规范关联
交易的承诺》，发行人实际控制人、控股股东出具了《关于不占用资金的承诺》。
上述措施将进一步规范发行人与关联方之间的资金拆借行为，防范和杜绝关联方
占用发行人资金等行为的发生，有效保护公司和全体股东的合法权益。
截至 2019 年 12 月 31 日，发行人与各关联方资金拆借余额均为零，不存在
关联方资金占用的情形。2020 年至今，发行人未发生与关联方进行资金拆借的
情形。
（二）对外担保情况
报告期内，公司不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业提供担
保的情况。
七、发行人的独立持续经营能力情况
（一）独立性情况
公司自设立以来，按照《公司法》《证券法》等有关法律、法规和《公司章
程》的要求规范运作，在资产、人员、财务、机构、业务等方面具备独立运营能
力，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。
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公司系由灿勤有限整体变更设立，承继了灿勤有限的资产、负债、权益及人
员。公司具备与生产经营有关的主要生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法
拥有与生产经营有关的主要土地、厂房、机器设备以及商标、专利的所有权或者
使用权，具有独立的原料采购和产品销售系统。
公司董事、监事及高级管理人员均严格按照《公司法》《公司章程》等规定
的程序选举或聘任产生，不存在股东单位超越本公司董事会和股东大会做出人事
任免决定的情形。
截至本招股意向书签署之日，公司不存在总经理、副总经理、财务负责人和
董事会秘书等高级管理人员在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任
除董事、监事以外其他职务的情况，不存在在控股股东、实际控制人及其控制的
其他企业领薪的情况；公司的财务人员均不存在在控股股东、实际控制人及其控
制的其他企业中兼职的情况。
截至本招股意向书签署之日，公司设置了独立的财务部门，配备了专职的财
务人员，并根据现行的会计准则及相关法规、条例，建立了独立的财务核算体系，
能够独立作出财务决策，公司具有规范的财务会计制度和对分公司、子公司的财
务管理制度。公司开设了独立银行账户，并依法独立纳税，不存在与控股股东、
实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户的情形。
公司已建立健全内部经营管理机构，独立行使经营管理职权，公司的机构设
置方案不存在受控股股东、实际控制人及其他任何单位或个人干预的情形。公司
按照《公司法》的要求，已建立健全了股东大会、董事会、监事会和经营管理层
的组织结构体系，股东依照《公司法》和《公司章程》的规定提名董事参与公司
的管理，并不直接干预公司的生产经营活动。公司拥有独立于控股股东、实际控
制人的生产经营场所和生产经营机构，不存在与公司控股股东、实际控制人及其
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控制的其他企业间机构混同的情形。
公司拥有独立、完整的产、供、销、研业务体系，独立面向市场开展各项业
务。公司业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、
实际控制人及其控制的其他企业间不存在对公司构成重大不利影响的同业竞争，
以及严重影响独立性或者显失公平的关联交易。
（二）主营业务、管理层与控制权稳定性情况
公司主营业务、控制权、管理团队和核心技术人员稳定，最近 2 年内主营业
务和董事、高级管理人员及核心技术人员均没有发生重大不利变化；控股股东和
受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份权属清晰，最近 2 年实际
控制人没有发生变更，不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷。
（三）对持续经营能力有重大影响的其他事项
截至本招股意向书签署之日，公司不存在主要资产、核心技术、商标的重大
权属纠纷，不存在重大偿债风险，不存在重大担保、诉讼、仲裁等或有事项，不
存在经营环境已经或将要发生的重大变化等对持续经营有重大影响的事项。
八、同业竞争
（一）发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在同
业竞争情况
公司主要从事微波介质陶瓷元器件的研发、生产和销售，并以低互调无源组
件作为现有业务和产品体系的重要补充。截至本招股意向书签署日，公司与控股
股东、实际控制人及其控制的其他企业之间不存在从事相同、相似业务的情况，
具体如下：
公司的控股股东系灿勤管理，其经营范围为“企业管理、商务信息咨询。
（依
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法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）”。
截至本招股意向书签署日，除发行人外，灿勤管理不存在控制或共同控制的
其他企业，灿勤管理不实际开展生产经营业务，与本公司不存在同业竞争情形。
公司的实际控制人为朱田中、朱琦和朱汇。朱田中和朱琦、朱汇为父子关系，
朱琦和朱汇为兄弟关系。
截至本招股意向书签署日，除发行人、发行人的控股股东及其控制的其他企
业外，朱田中、朱琦和朱汇控制的其他企业基本情况如下：
序号 名称 成立时间 经营范围 控制情况
自动化设备的技术研发；朱田中持股 78.89%，朱田中配
自有厂房租赁。 偶持股 21.11%
信息系统集成服务研发 朱琦持股 70%，朱田中配偶持股
及销售。 30%
朱汇担任执行事务合伙人，持股
朱琦持股 21.26%
朱琦担任执行事务合伙人，持股
企业管理、商务咨询（投
资咨询、金融咨询除外）。
汇持股 6.62%
汇利自动化和成都石通的具体情况请参见本招股意向书“第五节 发行人基
本情况”之“五、主要股东及实际控制人的基本情况”之“（四）控股股东、实
际控制人控制、共同控制的其他企业的情况”。
聚晶管理和荟瓷管理系公司员工股权激励持股平台，具体情况请参见本招股
意向书“第五节 发行人基本情况”之“五、主要股东及实际控制人的基本情况”
之“（三）持有公司 5%以上股份的其他股东基本情况”。
截至本招股意向书签署日，公司实际控制人朱田中、朱琦和朱汇控制的其他
企业均不存在与公司从事相同或相似业务的情形，与公司不构成同业竞争。
（二）关于避免同业竞争的声明及承诺
为避免同业竞争，保护公司及其他股东的利益，公司控股股东灿勤管理，实
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际控制人朱田中、朱琦和朱汇出具了《关于同业竞争问题的承诺》，承诺：
“截至本承诺函出具之日，本企业/本人并未以任何方式直接或间接从事与
灿勤科技相竞争的业务，并未拥有与灿勤科技可能产生同业竞争企业的任何股
份、股权、出资份额等，或在任何灿勤科技的竞争企业中有任何权益。
本企业/本人控制的公司或其他组织将不在中国境内外以任何形式从事与灿
勤科技现有主要产品相同或相似产品的生产、加工及销售业务，包括不在中国境
内外投资、收购、兼并与灿勤科技现有主要业务有直接竞争的公司或者其他经济
组织。
本企业/本人在被法律法规认定为灿勤科技的控股股东/实际控制人期间，若
灿勤科技今后从事新的业务领域，则本企业/本人控制的公司或其他组织将不在
中国境内外以控股方式，或以参股但拥有实质控制权的方式从事与灿勤科技新的
业务领域有直接竞争的业务活动，包括在中国境内外投资、收购、兼并与灿勤科
技今后从事的新业务有直接竞争的公司或者其他经济组织。
如若本企业/本人控制的公司或其他组织出现与灿勤科技有直接竞争的经营
业务情况时，灿勤科技有权以优先收购或委托经营的方式将相竞争的业务集中到
灿勤科技经营。
本企业/本人承诺不以灿勤科技控股股东/实际控制人的地位谋求不正当利
益，进而损害灿勤科技其他股东的权益。
以上声明与承诺自本企业/本人签署之日起正式生效。此承诺为不可撤销的
承诺，如因本企业/本人及本人近亲属控制的公司或其他组织违反上述声明与承
诺而导致发行人的权益受到损害的，则本企业/本人同意向发行人承担相应的损
害赔偿责任。”
九、关联方与关联关系
根据《公司法》《企业会计准则第 36 号——关联方披露》及中国证监会的
相关规定，报告期内，公司的关联方及关联关系如下：
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（一）控股股东
序号 关联方名称 关联关系
灿勤管理的具体情况请参见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“五、
主要股东及实际控制人的基本情况”之“（一）控股股东及实际控制人基本情况”。
（二）实际控制人、直接或间接持有公司 5%以上股份的自然人
序号 关联方名称 关联关系
公司实际控制人朱田中和朱琦、朱汇为父子关系，其个人简历参见本招股意
向书“第五节 发行人基本情况”之“七、发行人的董事、监事、高级管理人员
及核心技术人员”之“（一）董事”。
（三）公司现任董事、监事或高级管理人员
序号 关联方名称 关联关系
公司董事、监事或高级管理人员的具体情况请参见本招股意向书“第五节 发
行人基本情况”之“七、发行人的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员”。
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（四）前述关联自然人关系密切的家庭成员，包括配偶、年满 18 周
岁的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的
兄弟姐妹、子女配偶的父母
（五）公司的控股子公司及合营、联营企业
截至本招股意向书签署日，公司共有 2 家控股子（孙）公司，1 家参股子公
司。公司控股和参股子公司情况如下：
序号 关联方名称 关联关系
报告期内，公司实际控制人之一朱田中控制的企业汇利自动
的 49%股权
灿勤通讯和通勤精密具体情况请参见本招股意向书“第五节 发行人基本情
况”之“四、发行人子公司、分公司及参股公司简要情况”之“（一）发行人子
公司”。
麦捷灿勤具体情况请参见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“四、
发行人子公司、分公司及参股公司简要情况”之“（二）发行人参股公司”。
（六）直接持有公司 5%以上股份的法人及其一致行动人
序号 关联方名称 关联关系
聚晶管理和荟瓷管理系公司员工股权激励持股平台，具体情况请参见本招股
意向书“第五节 发行人基本情况”之“五、主要股东及实际控制人的基本情况”
之“（三）持有公司 5%以上股份的其他股东基本情况”。
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（七）直接或间接控制公司的法人或其他组织的董事、监事、高级管
理人员或其他主要负责人
公司控股股东为灿勤管理，其现任董事、监事及高级管理人员基本信息如下：
序号 关联方名称 关联关系
（八）前述关联法人或关联自然人直接或者间接控制的法人或其他组
织，或者由关联自然人（独立董事除外）担任董事、高级管理人员的
法人或其他组织，但公司及公司控股子公司除外
序号 企业名称 关联关系
公司实际控制人之一朱田中持股 78.89%、担任执行董事，
朱田中配偶持股 21.11%、担任监事
公司实际控制人之一朱琦持股 70%，朱田中配偶持股
张家港保税区方本会计
咨询有限公司
张家港市勤业财经培训
学校
苏州勤业企业管理有限
公司独立董事孙卫权与其配偶在报告期内曾共同控制，
孙卫权持股 30%，目前担任执行董事兼总经理
资管理有限公司）
张家港市昊天建筑劳务 公司实际控制人之一朱琦配偶的母亲持股 10.40%并担任
有限公司 执行董事兼总经理
张家港保税区开源达贸 公司实际控制人之一朱汇配偶的父亲持股 50%并担任监
易有限公司 事
上海保港股权投资基金
有限公司
上海保港张家港保税区 公司董事会秘书陈晨配偶担任法定代表人、执行董事、
股权投资基金有限公司 总经理
张家港保税科技集团电
子商务有限公司
深圳源博源投资咨询有
限公司
南京信誉达电子科技有 公司独立董事刘少斌配偶持股 40%并担任法定代表人、
限公司 执行董事
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汇利自动化和成都石通的具体情况请参见本招股意向书“第五节 发行人基
本情况”之“五、主要股东及实际控制人的基本情况”之“（四）控股股东、实
际控制人控制、共同控制的其他企业的情况”。
（九）报告期内与公司曾经存在关联关系的自然人、法人或者其他组
织
序号 关联方名称 关联关系
公司实际控制人之一朱汇曾持股 20%，2018 年 12 月朱汇将所持股
权对外转让
截至本招股意向书签署日，成都微陶的基本情况如下：
公司名称 成都微陶科技有限公司
成立时间 2015 年 2 月 2 日
法定代表人 周晓华
注册地址 成都高新区(西区）西部园区新航路 4 号 1-2 层
注册资本 600 万元人民币
研发、设计、制造(涉及工业行业另行选择生产地生产或者经营地经营)、
销售：陶瓷材料及制品、电子材料及制品、电子浆料、电子元件及组件；
经营范围
货物及技术进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开
展经营活动）。
股东名称 出资额（万元） 出资比例
股东构成 周晓华 600.00 100.00%
合计 600.00 100.00%
十、关联交易
（一）关联交易简要汇总表
报告期内，公司关联交易汇总情况如下表：
单位：万元
交易内容 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
经常性关联交易
销售商品和提供劳务 2.17 176.53 838.38 487.92
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交易内容 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
采购商品和提供劳务 - 1.88 5.66 12.63
关联方租赁 10.26 43.96 37.04 -
向关键管理人员支付
薪酬
偶发性关联交易
- - - 2,500.00
注
关联方担保
关联方股权收购 - - 1,600.00 -
关联方资产收购 - - 0.45 -
关联方资金拆借 - - 5.97 173.62
关联方转贷 - - - 2,069.00
关联方资产出售 - 54.46 0.45 -
注：关联方担保金额为当期新增的关联方对发行人的担保金额。
（二）经常性关联交易
报告期内，发行人向关联方销售商品和提供劳务的情况如下：
单位：万元
关联方 交易内容 占营业 占营业 占营业 占营业
金额 金额 金额 金额
收入比例 收入比例 收入比例 收入比例
销售商品/
灿勤管理 - - 0.26 0.00% 4.75 0.00% 256.40 0.95%
提供劳务
成都石通 销售商品 - - - - 7.23 0.01% 38.99 0.14%
麦捷灿勤 销售商品 2.17 0.01% 176.27 0.17% 820.77 0.58% 182.04 0.67%
聚晶管理 利息收入 - - - - 5.63 0.00% 8.44 0.03%
汇利自动化 利息收入 - - - - - - 0.27 0.00%
成都石通 利息收入 - - - - - - 1.79 0.01%
合计 2.17 0.01% 176.53 0.17% 838.38 0.60% 487.92 1.80%
（1）灿勤管理
灿勤管理系发行人控股股东，由境内自然人朱田中和赵玉清共同出资设立，
其前身为灿勤微波，在报告期初具备国防科工相关业务资质。报告期初，发行人
由于未取得相关业务资质，主要通过灿勤微波开展该业务，并由灿勤微波实现最
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终销售。2018 年 5 月，灿勤有限取得相关业务资质，在灿勤微波原有订单交付
完成之后，不再通过灿勤微波开展该业务。
报告期内，公司与灿勤微波约定的销售价格是在灿勤微波对外销售价格的基
础上扣减灿勤微波合理的税点等费用支出后确定，关联交易价格公允，不存在损
害公司和股东利益的情形。
务信息咨询”，不再实际开展经营业务。
围后无法向客户开具发票，由发行人代为向客户开具销售发票，并向灿勤管理收
取因此承担的税金，由此确认提供服务的关联交易金额 0.26 万元。
（2）成都石通
成都石通原有经营业务包括电子元件及组件制造。报告期内，公司控股子公
司通勤精密向成都石通销售腔体、盖板等产品，成都石通采购后用于金属腔体滤
波器的组装、制造，交易金额及占发行人营业收入的比例均较小。2019 年 12 月，
成都石通将电子元件及组件制造业务相关生产设备和办公设备出售给发行人，其
相关业务人员整合进入发行人现有的业务与服务体系统一管理。成都石通变更营
业范围为“信息系统集成服务研发及销售”后，不再从事与发行人有竞争性的业
务。
（3）麦捷灿勤
麦捷灿勤系麦捷科技（300319.SZ）控制的公司，主要从事压电陶瓷滤波器、
谐振器及介质滤波器等新型电子元器件的生产和销售。报告期内，发行人向麦捷
灿勤销售的产品主要为天线等基础通讯产品，均为需要定制化设计和生产的非标
准产品，价格差异较大。交易双方综合产品的复杂程度协商确定交易价格，定价
公允。
（4）其他
报告期内，发行人与聚晶管理、汇利自动化、成都石通存在资金拆借的情形，
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由此产生了部分利息收入，具体情况请参见本节招股意向书之“六、公司报告期
内资金占用和对外担保情况”之“（一）关联方资金占用的情况”。
公司从关联方采购商品和接受劳务的价格均按照市场化原则确定。报告期
内，公司从关联方采购商品和接受劳务的金额及占比如下：
（1）采购商品
单位：万元
关联方 交易内容 占营业 占营业 占营业 占营业
金额 金额 金额 金额
成本比例 成本比例 成本比例 成本比例
彩勤电子 采购商品 - - - - - - 1.66 0.02%
成都石通 采购商品 - - - - - - 10.96 0.11%
成都微陶 采购商品 - - 1.88 0.004% 5.66 0.01% - -
合计 - - 1.88 0.004% 5.66 0.01% 12.63 0.12%
具体情况说明如下：
（1）彩勤电子
述交易笔数较少，交易价格与同期向其他非关联方供应商的采购价格相近，交易
金额及占公司营业成本的比例较小。截至 2019 年 12 月，彩勤电子已经注销。
（2）成都石通
户，交易金额及占公司营业成本的比例较小。2019 年 12 月，成都石通将电子元
件及组件制造业务相关的生产设备和办公设备出售给发行人，并变更营业范围为
“信息系统集成服务研发及销售”，不再从事与发行人有竞争性的业务。
（3）成都微陶
试样。成都微陶的经营范围为：研发、设计、制造（涉及工业行业另行选择生产
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地生产或者经营地经营）、销售：陶瓷材料及制品、电子材料及制品、电子浆料、
电子元件及组件；货物及技术进出口。该公司在陶瓷基材料、电子浆料的研发、
生产方面具有一定的经验积累和技术优势。公司向成都微陶的采购系市场经济行
为，定价公允，交易金额及占公司营业成本的比例较小，不存在利益输送的情形。
报告期内，公司从关联方承租的具体情况如下：
单位：万元
租赁资产
出租方名称 占营业 占营业 占营业 占营业
种类 租赁费 租赁费 租赁费 租赁费
成本比例 成本比例 成本比例 成本比例
汇利自动化 厂房 - - 36.76 0.08% 37.04 0.08% - -
成都石通 厂房 3.43 0.03% 7.20 0.02% - - - -
房屋建筑
朱田中 6.83 0.07% - - - - - -
物
合计 10.26 0.10% 43.96 0.10% 37.04 0.08 - -
报告期内，由于公司产销规模大幅扩张，现有场地无法满足生产经营需求，
公司自 2019 年 7 月起从汇利自动化处承租厂房用于仓储，租赁价格参照当地市
场价格确定。2020 年 1 月 1 日，发行人与成都石通签订《房屋租赁合同》，租赁
成都石通名下部分房产用于在西南地区开展售后服务，租赁面积 100 平方米，租
赁价格为 60 元/平方/月，年租金 7.2 万元整。租赁期限为 1 年，自 2020 年 1 月 1
日至 2021 年 1 月 1 日止。2020 年末，发行人与成都石通续签上述《房屋租赁合
同》至 2022 年 1 月 1 日止。2021 年 4 月 14 日。发行人与朱田中签订《房屋租
赁合同》，发行人租赁朱田中名下一栋房屋用于仓储及办公用途，租赁面积 468.12
平方米，年租金 41.01 万元，租赁期限为 1 年。
报告期内，关联方租赁产生的租赁费占公司各期营业成本的比例分别为
大影响。
报告期内，公司向董事、监事、高级管理人员支付的薪酬合计分别为 182.10
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万元、319.97 万元、394.04 万元和 91.72 万元。
（三）偶发性关联交易
（1）公司作为担保方
报告期内，发行人不存在作为担保方对关联方进行担保的情况。
（2）公司作为被担保方
报告期内，发行人作为被担保方、关联方作为担保方的关联担保情况如下：
担保金额 担保是否已
担保方 被担保方 担保合同 担保期限
（万元） 经履行完毕
朱田中及 2015 年沙洲（保） 2015 年 8 月 12 日至 2017
其配偶李 灿勤科技 字 0312 号《最高额 3,000.00 年 8 月 12 日发生的主债 是
跃芬 保证合同》 权届满之次日起两年
朱田中及 2017 年沙洲（保） 2017 年 8 月 9 日至 2022
其配偶李 灿勤科技 字 0148-1 号《最高 3,000.00 年 8 月 9 日发生的主债权 否
跃芬 额保证合同》 届满之次日起两年
朱田中及 中银（张家港中小） 2018 年 12 月 7 日至 2019
其配偶李 灿勤科技 字（2018）年第 1291 2,500.00 年 11 月 14 日发生的主债 是
跃芬 号 权届满之日起两年
（1）收购灿勤通讯 100%股权
万元的价格收购其持有的灿勤通讯 100%的股权，收购价格以灿勤通讯截至 2019
年 9 月 30 日的净资产值扣除灿勤通讯向股东派发的分红额为基础确定。2019 年
本次关联方股权收购系出于消除同业竞争、规范发行人与灿勤通讯之间的业
务关系考虑，不存在向关联方或其他第三方输送不恰当利益的情形，股权收购定
价公允合理，不存在损害发行人和股东利益的情形，有利于公司持续、稳定、健
康发展。
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（2）收购麦捷灿勤 49%股权
万元的价格收购汇利自动化持有的麦捷灿勤 49%的股权，收购价格依据麦捷灿勤
截至 2019 年 12 月 31 日经审计的净资产值确定。同日，麦捷灿勤完成工商变更
登记，变更为发行人参股公司。
本次收购前后，麦捷灿勤系上市公司麦捷科技持股 51%并控制的公司。汇利
自动化系发行人实际控制人朱田中控制的公司，在收购前持有麦捷灿勤 49%的股
权，持股比例相对较高。
本次关联方股权收购系出于消除同业竞争、规范发行人与麦捷灿勤之间的业
务关系考虑，不存在向关联方或其他第三方输送利益的情形，股权收购定价公允
合理，不存在损害发行人和股东利益的情形，有利于公司持续、稳定、健康发展。
税金额）收购成都石通持有的电子元件及组件制造业务涉及的机器设备和办公设
备，收购价格依据相关设备截至 2019 年 11 月 30 日的账面净值确定。2019 年 12
月 30 日，公司与成都石通完成资产交割。
本次关联方资产收购系出于发行人在西南地区开展售后服务、并消除潜在同
业竞争的需要，不存在向关联方或其他第三方输送利益的情形，资产收购定价公
允合理，不存在损害发行人和股东利益的情形，有利于发行人持续、稳定、健康
发展。
通过上述收购，成都石通不再持有与电子元件及组件制造业务相关的生产设
备，6 名相关业务人员也已与发行人签订了劳动合同。成都石通在变更经营范围
后主要从事自有房产的对外出租业务，消除了与发行人之间的潜在同业竞争。
报告期内，发行人存在与关联方进行资金拆借的行为，具体情况请参见本节
招股意向书之“六、公司报告期内资金占用和对外担保情况”之“（一）关联方
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资金占用的情况”。
报告期内，公司存在通过关联方转贷行为，具体如下：
（1）关联方转贷情况
报告期内，发行人出于向供应商支付采购款及日常经营周转等需求，向张家
港农村商业银行港区支行和中国工商银行张家港港区支行等商业银行申请了流
动资金贷款。鉴于向供应商采购付款时间不一、日常经营周转支付金额较为零散，
通过公司的贷款资金账户划入关联方的资金账户后，由该关联方将相应款项全额
转回公司，再用于陆续支付采购款及日常经营周转等。具体情况如下：
单位：万元
贷款金额 贷款 贷款
转贷对方 贷款行 转出时间 转回时间
（万元） 发放时间 还清时间
中国工商银行张
汇利自动化 200.00 2018.06.27 2018.06.27 2018.07.02 2018.08.13
家港港区支行
中国工商银行张
成都石通 900.00 2018.09.05 2018.09.07 2018.09.10 2019.02.22
家港港区支行
中国工商银行张
汇利自动化 500.00 2018.11.14 2018.11.14 2018.11.15 2019.04.03
家港港区支行
张家港农村商业
成都石通 469.00 2018.12.14 2018.12.14 2018.12.17 2019.04.03
银行港区支行
合计 2,069.00 / / / /
（2）关联方转贷的说明及整改情况
报告期内，发行人通过关联方转贷系为满足从商业银行取得流动资金贷款受
托支付的需要，所取得资金均用于自身的日常经营生产，未用于资金拆借、证券
投资、股权投资、房地产投资或国家禁止或限制生产、经营的领域和用途，且均
按照贷款合同约定及时偿还本金及利息，不存在主观故意和恶意违规情形，未对
融资机构或第三方造成不利影响，不存在损害发行人及股东利益或造成发行人资
产损失的情形。
为保证公司财务运作的规范性，发行人已于 2019 年对关联方转贷进行了整
改规范，截至 2019 年 4 月转贷涉及资金已全部归还，此后未再发生该类行为。
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为了杜绝关联方转贷情形再次发生，发行人完善了有关贷款、融资、关联交易等
管理制度，进一步加强了公司流动资金贷款、关联交易的审批和风险控制，并严
格执行。
证明报告期内未对发行人实施过行政处罚。同时，张家港农村商业银行港区支行
和中国工商银行张家港港区支行也出具《说明》或《核查报告》，证明发行人关
联方转贷涉及贷款已全部结清，未发生欠息、逾期归还贷款等情形，未违反贷款
合同的相关规定，不存在被银行采取任何收取罚息或其他惩罚性法律措施的情
形。
（四）关联方往来款项余额
报告期各期末，公司与关联方之间的往来款项余额情况如下：
单位：万元
款项性质 关联方名称
麦捷灿勤 13.57 11.11 176.76 64.50
应收账款 灿勤管理 17.61 17.61 52.84 -
成都石通 56.19 56.19 56.19 78.62
应收款项融资 麦捷灿勤 - 13.85 143.61 -
预付款项 成都石通 - - 0.04 -
聚晶管理 - - - 210.02
灿勤管理 - - - 3.62
成都石通 - - - 4.25
其他应收款
汇利自动化 - - - 0.30
朱田中 - - 2,368.95 -
赵玉清 - - - 10.00
成都石通 3.39 7.16 - 10.04
应付账款
汇利自动化 - - 37.04 -
预收账款 灿勤管理 - - - 202.98
麦捷灿勤 135.23 135.23 135.23 135.23
其他应付款 灿勤管理 29.45 29.45 27.20 -
朱田中 6.83 - - 104.32
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注：上表中其他应付款不包括应付股利。
十一、关联交易对公司财务状况和经营成果的影响
报告期内，公司关联销售与关联采购符合正常的商业条件和一般的商业惯
例，交易金额及占发行人当期营业收入、营业成本或研发费用的比例较小；关联
租赁涉及的租赁费用占发行人当期营业成本的比例较低；公司向关键管理人员支
付薪酬系公司正常经营管理所需，且薪酬水平合理。因此，报告期内，公司经常
性关联交易对公司财务状况和经营成果未产生重大影响。
报告期内，公司偶发性关联交易主要为同一控制下的股权收购、资产收购、
关联方资金拆借、关联方转贷、关联方为公司提供担保等。截至本招股意向书签
署日，关联方资金拆借、关联方转贷等不规范行为已经得到规范。上述关联交易
不存在损害公司及其他股东利益的情况，对公司的财务状况和经营成果未产生重
大影响。
十二、公司对关联交易决策权力与程序作出的规定
（一）
《公司章程》关于关联交易的主要规定
第三十七条 公司不得无偿向股东或实际控制人提供资金、商品、服务或者
其他资产；不得以不公平的条件向股东或者实际控制人提供资金、商品、服务或
者其他资产；不得为不具有清偿能力的股东或实际控制人提供担保，或无正当理
由为股东或实际控制人提供担保；不得无正当理由放弃对股东或实际控制人的债
权或承担股东或实际控制人的债务。公司与股东或实际控制人之间提供资金、商
品、服务或者其他资产的交易。应严格按照有关关联交易的决策制度履行董事会、
股东大会审议程序，关联董事、关联股东应当回避表决。
第三十九条 股东大会是公司的权力机构，依法行使下列职权：（十五）审
议批准本章程第一百一十五条规定的关联交易事项。
第七十七条 股东大会审议有关关联交易事项时，关联股东不应当参与投票
表决，其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数；股东大会决议应当充
分披露非关联股东的表决情况。
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关联股东的回避和表决程序为：
（一）召集人在发出股东大会通知前，应依据法律、法规的规定，对拟提交
股东大会审议的有关事项是否构成关联交易作出判断。如经召集人判断，拟提交
股东大会审议的有关事项构成关联交易，则召集人应书面形式通知关联股东，并
在股东大会的通知中对涉及拟审议议案的关联方情况进行披露。
（二）关联股东应当在股东大会召开 5 日前向召集人主动声明其与关联交易
各方的关联关系。在股东大会召开时，关联股东应主动提出回避申请，其他股东
也有权向召集人提出该股东回避。召集人应依据有关规定审查该股东是否属关联
股东，并有权决定该股东是否回避。
（三）关联股东对召集人的决定有异议，有权向有关部门反映，也可就是否
构成关联关系、是否享有表决权事宜提请人民法院裁决，但相关股东行使上述权
利不影响股东大会的正常召开。
（四）股东大会在审议有关关联交易事项时，会议主持人宣布有关联关系股
东的名单，并对关联股东与关联交易各方的关联关系、关联股东的回避和表决程
序进行解释和说明。
（五）应予回避的关联股东可以参加审议涉及自己的关联交易，并可就该关
联交易是否公平、合法及产生的原因等向股东大会作出解释和说明，但该股东无
权就该事项参与表决；召集人应在股东投票前，提醒关联股东须回避表决。
（六）关联股东回避的提案，由出席股东大会的其他股东对有关关联交易进
行审议表决，表决结果与股东大会通过的其他决议具有同等的法律效力；
关联股东的回避和表决程序应载入会议记录。
第七十八条 关联股东应予回避而未回避，如致使股东大会通过有关关联交
易决议，并因此给公司、公司其他股东或善意第三人造成损失的，则该关联股东
应承担相应民事责任。
第一百一〇七条 董事会行使下列职权：（八）在股东大会授权范围内，决
定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保、委托理财、关联交易、
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银行贷款等事项。
第一百一十条 公司对对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保、委
托理财、关联交易等重大事项建立相应的审查和决策程序，并明确董事会的权限。
重大事项应严格按有关制度履行决策程序，超出董事会权限的，应报股东大会批
准。
第一百一十五条 与关联自然人发生的交易金额在 30 万元以上的关联交易，
以及公司与关联法人发生的交易金额在 100 万元以上，且占公司最近一期经审计
净资产绝对值 0.5%以上的关联交易，应由董事会审议批准。
公司与关联人发生的交易（公司获赠现金资产和提供担保除外）金额在 1000
万元以上、且占公司最近一期经审计净资产绝对值 5%以上的关联交易，应提交
股东大会审议。
公司为关联人提供担保的，不论数额大小，均应当在董事会审议通过后提交
股东大会审议。公司与公司董事、监事和高级管理人员及其配偶发生关联交易，
应当提交股东大会审议。
（二）
《股东大会议事规则》关于关联交易的主要规定
第三十三条 股东与股东大会拟审议事项有关联关系时，应当回避表决，其
所持有表决权的股份不计入出席股东大会有表决权的股份总数。
第三十九条 股东大会对提案进行表决前，应当推举两名股东代表参加计票
和监票。审议事项与股东有关联关系的，相关股东及代理人不得参加计票、监票。
（三）
《董事会议事规则》关于关联交易的主要规定
第十三条 关于委托出席的限制
委托和受托出席董事会会议应当遵循以下原则：（一）在审议关联交易事项
时，非关联董事不得委托关联董事代为出席；关联董事也不得接受非关联董事的
委托。
第二十条 回避表决
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出现下述情形的，董事应当对有关提案回避表决：
（一）《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定董事应当回避的情形；
（二）董事本人认为应当回避的情形；
（三）《公司章程》规定的因董事与会议提案所涉及的企业有关联关系而须
回避的其他情形。
在董事回避表决的情况下，有关董事会会议由过半数的无关联关系董事出席
即可举行，形成决议须经无关联关系董事过半数通过。出席会议的无关联关系董
事人数不足三人的，不得对有关提案进行表决，而应当将该事项提交股东大会审
议。
（四）
《独立董事工作制度》关于关联交易的主要规定
第十六条 为了充分发挥独立董事的作用，独立董事除具有《公司法》和其
他相关法律、行政法规及《公司章程》赋予董事的职权外，公司还应当赋予独立
董事行使以下职权：（一）需要提交股东大会审议的关联交易应当由独立董事认
可后，提交董事会讨论。独立董事在作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财
务顾问报告。
第十八条 独立董事应当对公司以下重大事项向董事会或股东大会发表独立
意见：（五）需要披露的关联交易、对外担保（不含对合并报表范围内子公司提
供担保）、委托理财、对外提供财务资助、变更募集资金用途、公司自主变更会
计政策、股票及其衍生品种投资等重大事项；（六）公司股东、实际控制人及其
关联企业对公司现有或者新发生的总额高于三百万元且高于公司最近经审计净
资产值的 5%的借款或者其他资金往来，以及公司是否采取有效措施回收欠款。
（五）
《关联交易决策制度》关于关联交易的主要规定
第三条 公司关联交易应当遵循以下基本原则：
（一）符合诚实信用的原则；
（二）尽量避免、减少并规范关联交易原则。对于无法回避的关联交易之审
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议、审批，必须遵循公开、公平、公正的原则；
（三）股东大会、董事会、监事会应当根据客观标准判断该关联交易是否对
公司有利。董事会、股东大会对关联交易进行表决时应执行回避制度；
（四）关联交易定价应不明显偏离市场独立第三方的公允标准，必须坚持依
据公开及市场公允原则。对于难以比较市场价格或定价受到限制的关联交易，应
通过合同明确有关成本和利润的标准；公司应对关联交易的定价依据予以充分披
露。
第五条 公司的关联人包括关联法人和关联自然人。
第九条 公司的关联交易，是指公司或者其控股子公司与公司关联人之间发
生的可能导致转移资源或者义务的事项。
第十条 公司董事、监事、高级管理人员、持股 5%以上的股东及其一致行动
人、实际控制人，应当将其与公司存在的关联关系及时告知公司董事会，并由公
司向上海证券交易所报备。
第十三条 公司进行关联交易应当签订书面协议，明确关联交易的定价政
策。关 联交易协议的签订应当遵循平等、自愿、等价、有偿的原则，协议的内
容应当明确、具体。
第十八条 公司与关联自然人发生的成交金额（提供担保除外）在 30 万元以
上的关联交易，应当经董事会审议后及时披露。
第十九条 公司与关联法人发生的成交金额（提供担保除外）占公司最近一
期经审计总资产或市值 0.1%以上，且在 300 万元以上的关联交易，应当经董事
会审议后及时披露。
第二十条 公司与关联人拟发生的关联交易达到以下标准之一的，除应当及
时披露外，还应当提交董事会和股东大会审议：
（一）公司与关联人发生的交易（公司获赠现金资产、提供担保、单纯减免
公司义务的债务除外）占公司最近一期经审计总资产或市值 1%以上，且金额在
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审议。公司拟发生重大关联交易的，应当提供具有执行证券、期货相关业务资格
的证券服务机构对交易标的出具的审计或者评估报告。对于与日常经营相关的关
联交易所涉及的交易标的，可以不进行审计或者评估。
（二）公司为关联人提供担保。
第二十五条 公司拟与关联人发生重大关联交易的，应当在独立董事发表事
前认可意见后，提交董事会审议。独立董事作出判断前，可以聘请独立财务顾问
出具报告，作为其判断的依据。
对于需要提交股东大会审议的重大关联交易，公司审计委员会应当同时对该
关联 交易事项进行审核，形成书面意见，提交董事会审议。审计委员会可以聘
请独立财务顾问出具报告，作为其判断的依据。
第二十六条 公司董事会审议关联交易事项时，关联董事应当回避表决，也
不得 代理其他董事行使表决权。
该董事会会议由过半数的非关联董事出席即可举行，董事会会议所作决议须
经非关联董事过半数通过。出席董事会会议的非关联董事人数不足三人的，公司
应当将交易提交股东大会审议。
第二十八条 公司股东大会审议关联交易事项时，关联股东应当回避表决，
也不得代理其他股东行使表决权。
第三十一条 公司不得直接或间接向董事、监事、高级管理人员提供借款。
第三十二条 公司监事会应当对关联交易的审议、表决、披露、履行等情况
进行监督并在年度报告中发表意见。
第三十八条 公司与关联人进行第二章所述的关联交易，应当以临时报告形
式披露。
第四十一条 公司应在年度报告和半年度报告重要事项中披露报告期内发生
的重大关联交易事项，并根据不同类型按第四十二至四十四条的要求分别披露。
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（六）
《对外担保管理制度》关于关联交易的主要规定
第二十条 应由股东大会审批的对外担保，必须经董事会审议通过后，方可
提交股东大会审批。须经股东大会审批的对外担保，包括但不限于下列情形：
（六）
对股东、实际控制人及其关联方提供的担保。
第二十一条 公司股东大会审议连续十二个月内担保金额超过本公司最近一
期经审计总资产的 30%的担保事项时，必需经出席会议的股东所持表决权的三分
之二以上通过。
股东大会在审议为股东、实际控制人及其关联人提供的担保议案时，该股东
或者受该实际控制人支配的股东，不得参与该项表决，该项表决由出席股东大会
的其他股东所持表决权的半数以上通过。
第二十二条 公司董事会审批对外担保事项时，应当经全体董事的过半数通
过，并经出席董事会的三分之二以上董事审议同意并做出决议。
董事会在就对外担保事项进行表决时，与该担保事项有关联关系的董事应回
避表决。
（七）《规范与关联方资金往来的管理制度》关于关联交易的主要规
定
第五条 公司关联方不得利用其关联关系损害公司利益。违反规定，给公司
造成损失的，应当承担赔偿责任。公司董事、监事和高级管理人员对维护公司资
金安全负有法定义务。
第六条 公司应规范并尽可能减少关联交易，在处理与公司关联方之间的经
营性资金往来时，应当严格限制公司关联方占用公司资金。
第八条 公司应防止公司关联方通过各种方式直接或间接占用公司的资金和
资源，公司不得为关联方垫支工资、福利、保险、广告等期间费用，也不得互相
代为承担成本和其他支出。
第十八条 公司董事长是防止资金占用、资金占用清欠工作的第一责任人，
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公司总经理是直接主管责任人，财务负责人是该项工作的业务负责人。
十三、报告期内关联交易制度的执行情况及独立董事意见
（一）关联交易履行程序情况
报告期内，尤其是股份公司设立后，公司严格履行《公司章程》及相关规定，
尽量减少关联交易发生的金额和频率，对发生的关联交易，公司严格按照《公司
章程》及其他相关制度的规定履行了相应决策程序。
（二）独立董事对关联交易的意见
发行人的全体独立董事就发行人报告期内的关联交易进行了专项审查，并发
表意见如下：
“自 2017 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日，发行人与关联方之间发生关联
交易的内容合法有效，并按有关法律、法规、规范性文件及公司内部规章制度履
行了必要的内部决策及确认程序，不存在现存的或潜在的争议；关联交易均出于
公司自身利益考虑，且为公司经营发展所必要，不存在向关联方或其他第三方输
送不恰当利益的情形；关联交易定价公允合理，符合市场规律和公司实际，不存
在损害公司和股东利益的情形，有利于公司持续、稳定、健康发展。”
“经核查，2020 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日，公司与关联方之间发生
关联交易的内容合法有效，并按有关法律、法规、规范性文件及公司内部规章制
度履行了必要的内部决策程序，不存在现存的或潜在的争议；关联交易均出于公
司自身利益考虑，且为公司经营发展所必要，不存在向关联方及其他第三方输送
不恰当利益的情形；关联交易定价公允合理，符合市场规律和公司实际，不存在
损害公司及股东利益的情形，有利于公司持续、稳定、健康发展。”
“经核查,此次所预计的日常性关联交易事项均为公司正常业务发展的需要,
按照客观公平、平等自愿、互惠互利的市场原则,以公允的价格和交易条件及签
署书面合同的方式,确定双方的权利义务关系。不存在损害公司及股东,特别是中
小股东利益的情形,同意将预计 2021 年度日常性关联交易的议案提交董事会审
议。”
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十四、规范和减少关联交易的措施
公司依照《公司法》等法律、法规建立了规范、健全的法人治理结构，公司
制定的《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制
度》《关联交易决策制度》《对外担保管理制度》《规范与关联方资金往来的管理
制度》等规章制度，对关联交易决策权力和程序、关联董事、关联股东的回避表
决制度作出了详细的规定，有利于公司规范和减少关联交易，保证关联交易的公
开、公平、公正。
公司控股股东、实际控制人、持股 5%以上股东出具了《关于减少和规范关
联交易的承诺》，承诺：
“本企业/本人承诺减少和规范与公司发生的关联交易。如本企业/本人及本
企业/本人控制的其他企业今后与公司不可避免地出现关联交易时，将依照市场
规则，本着一般商业原则，通过签订书面协议，并严格按照《公司法》、
《公司章
程》、
《江苏灿勤科技股份有限公司关联交易管理制度》等制度规定的程序和方式
履行关联交易审批程序，公平合理交易。涉及到本企业/本人及本企业/本人控制
的其他企业的关联交易，本企业/本人将在相关董事会和股东大会中回避表决，
不利用本企业/本人对公司的实际控制，为本企业/本人及本企业/本人控制的其他
企业在与公司关联交易中谋取不正当利益。”
十五、其他交易情况
报告期内，哈勃投资于 2020 年 5 月受让灿勤管理持有的 1,375.00 万股股份，
并在股权转让完成后持有发行人 4.58%的股份。同时，哈勃投资与发行人报告期
内单一最大客户华为均为由华为投资控股有限公司持有 100%股权的公司。基于
上述情况，发行人对报告期内与华为的交易情况比照关联交易说明如下：
单位：万元
交易内容
金额 占同类交易的比例 占营业收入比例
销售商品 12,534.19 / 67.27%
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其中：滤波器 12,532.99 75.70% 67.26%
天线 0.64 0.14% 0.03‰
谐振器 0.56 0.32% 0.03‰
交易内容
金额 占同类交易的比例 占营业收入比例
销售商品 93,872.30 / 90.08%
其中：滤波器 93,871.04 94.41% 90.08%
天线 1.26 0.17% 0.01‰
谐振器 - - -
交易内容
金额 占同类交易的比例 占营业收入比例
销售商品 128,643.07 / 91.34%
其中：滤波器 128,443.72 95.65% 91.20%
天线 1.12 0.07% 0.01‰
谐振器 198.23 17.13% 0.14%
交易内容
金额 占同类交易的比例 占营业收入比例
销售商品 13,797.02 / 50.87%
其中：滤波器 13,326.58 68.80% 49.14%
天线 - - -
谐振器 470.45 14.93% 1.73%
单位：万元
款项性质 2021 年 6 月 30 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
应收账款 3,993.96 3,798.29 10,085.63 9,791.28
报告期内，发行人主要向华为销售滤波器、天线、谐振器等产品，其中以介
质波导滤波器为最主要收入来源，报告期各期销售金额分别为 11,637.85 万元、
通信基站，是华为 5G 宏基站的核心射频器件之一。此外，发行人还向华为销售
谐振器、天线等产品，均应用于移动通信领域。
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报告期内，发行人与华为之间交易金额的变动主要系受到 5G 基站建设进程
和产品销售价格变动的影响。在销量方面，发行人销售给华为的 5G 介质波导滤
波器数量与华为 AAU 全球发货量的增长变动态势相匹配，也与国内 5G 基站建
设进程的变动相匹配。在销售价格方面，发行人与同行业企业均表现为产品售价
持续下降的趋势，2019 年和 2020 年发行人介质波导滤波器单位平均售价同比降
幅分别达到 42.26%和 39.45%。2021 年 1-6 月发行人介质波导滤波器单位平均售
价较 2020 年销售均价下降 18.03%。
报告期内，华为主要通过招投标或报价协商的方式确定供应商份额和采购价
格。招投标主要适用于由多家供应商提供的产品，报价协商主要适用于只有一家
供应商有技术能力供货的产品或一些小批量、有试验性质的产品，报告期内发行
人通过招投标取得华为订单的比例持续上升。发行人的产品主要根据加工所涉及
的料工费、加工难度、加工良率等确定成本基础，并根据订单规模进行阶梯式的
价格管理。报告期内，发行人对华为的销售定价具有公允性。
后续，随着各国 5G 基站建设、5G 商用和产业应用的推进，发行人将持续
为华为提供介质波导滤波器等应用于 5G 通信的微波介质陶瓷元器件产品。
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第八节 财务会计信息与管理层分析
立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）对公司截至 2018 年 12 月 31 日、
产负债表，2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月的合并及母公司利
润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财务报
表附注进行了审计，并出具了标准无保留意见的《审计报告》（立信中联审字
[2021]D-0759 号）。本节引用的财务会计数据除特别说明外，均引自经审计的财
务报告且为合并财务报表口径。公司提请投资者注意，投资者欲对公司的会计政
策、财务状况、经营成果和现金流量情况进行详细的了解，应当认真阅读经审计
的财务报表及附注全文。
管理层以公司报告期内各项业务开展的实际情况为基础，结合对发行人所处
行业、业务的理解，对报告期内的财务状况、经营成果及现金流量情况进行了分
析说明。管理层讨论分析部分采用了结合公司经营模式特点以及与同行业公司对
比分析的方法，以便投资者更深入理解公司的财务及非财务信息。可比公司的相
关信息均来自其公开披露资料。
一、发行人最近三年及一期的合并财务报表
（一）合并财务报表
单位：元
项目
流动资产：
货币资金 262,762,359.42 330,545,968.09 431,039,646.37 19,414,520.87
交易性金融资产 220,690,298.63 180,149,424.66 - -
应收票据 17,053,336.44 14,405,466.51 8,160,421.60 18,180,693.11
应收账款 101,452,414.79 84,446,962.02 147,170,408.65 166,230,755.77
应收款项融资 7,119,680.75 1,189,398.51 8,313,695.35 -
预付款项 2,886,842.53 895,167.19 5,391,819.41 2,055,683.70
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项目
其他应收款 188,242.20 167,786.33 22,525,688.95 1,584,331.27
存货 135,731,427.64 161,013,118.42 206,601,195.83 65,986,026.49
一年内到期的非流动
- - - -
资产
其他流动资产 3,755,545.88 3,546,087.24 36,479.99 75,000.02
流动资产合计 751,640,148.28 776,359,378.97 829,239,356.15 273,527,011.23
非流动资产：
长期股权投资 4,280,048.56 4,228,279.22 - -
投资性房地产 - - - 4,008,388.69
固定资产 174,027,019.37 171,221,090.66 155,887,901.37 73,347,074.13
在建工程 82,990,174.52 63,459,141.36 27,597,522.20 -
无形资产 103,037,696.54 102,601,826.58 7,757,310.41 6,618,547.30
长期待摊费用 9,156,657.56 10,017,620.67 5,846,503.94 2,733,888.68
递延所得税资产 8,704,092.19 7,777,500.74 2,633,937.79 2,084,629.83
其他非流动资产 9,905,210.00 4,233,287.17 12,032,049.85 5,714,465.00
非流动资产合计 392,100,898.74 363,538,746.40 211,755,225.56 94,506,993.63
资产总计 1,143,741,047.02 1,139,898,125.37 1,040,994,581.71 368,034,004.86
流动负债：
短期借款 25,188,150.00 25,188,150.00 100,000.00 40,311,500.00
应付票据 10,193,159.00 38,188,800.00 28,631,428.00 -
应付账款 30,360,757.02 29,460,670.79 86,546,577.91 37,688,986.22
预收款项 - - 1,352,492.80 3,239,224.47
合同负债 220,693.85 148,362.83 - -
应付职工薪酬 8,350,899.18 14,048,715.19 27,122,494.97 11,127,413.40
应交税费 5,112,514.90 32,744,457.30 134,005,368.39 24,984,338.19
其他应付款 2,259,959.89 2,256,425.80 233,711,053.96 53,204,712.38
其他流动负债 2,583,342.11 687,779.15 452,200.00 845,076.00
流动负债合计 84,269,475.95 142,723,361.06 511,921,616.03 171,401,250.66
非流动负债：
递延收益 23,866,397.41 24,200,483.84 - -
非流动负债合计 23,866,397.41 24,200,483.84 - -
负债合计 108,135,873.36 166,923,844.90 511,921,616.03 171,401,250.66
江苏灿勤科技股份有限公司 招股意向书
项目
所有者权益：
股本 300,000,000.00 300,000,000.00 300,000,000.00 18,295,334.60
资本公积 213,960,029.89 207,869,686.82 30,302,379.52 33,929,078.78
盈余公积 91,168,752.98 91,168,752.98 65,952,031.98 9,147,667.30
未分配利润 430,476,390.79 373,935,840.67 132,818,554.18 134,815,323.59
归属于母公司所有者权
益合计
少数股东权益 - - - 445,349.93
所有者权益合计 1,035,605,173.66 972,974,280.47 529,072,965.68 196,632,754.20
负债和所有者权益总计 1,143,741,047.02 1,139,898,125.37 1,040,994,581.71 368,034,004.86
单位：元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、营业总收入 186,335,544.39 1,042,108,101.85 1,408,410,145.75 271,218,645.00
其中：营业收入 186,335,544.39 1,042,108,101.85 1,408,410,145.75 271,218,645.00
二、营业总成本 135,448,714.03 735,788,762.89 559,434,412.59 172,293,890.29
其中：营业成本 102,716,917.78 470,367,070.85 454,452,562.05 102,286,387.16
税金及附加 1,886,016.62 9,121,651.44 12,008,581.34 2,735,326.28
销售费用 1,589,975.89 8,168,148.33 6,157,238.59 2,408,243.12
管理费用 16,425,688.10 209,693,475.62 37,475,361.27 44,555,956.12
研发费用 13,901,796.63 41,843,325.10 52,086,166.93 19,490,823.17
财务费用 -1,071,680.99 -3,404,908.45 -2,745,497.59 817,154.44
其中：利息费用 445,690.34 343,969.72 1,049,916.57 630,289.68
利息收入 1,604,704.93 4,034,142.31 3,704,152.70 50,219.65
加：其他收益 9,880,255.19 27,597,124.38 16,450,618.09 1,607,276.61
投资收益（损失以“-”
号填列）
其中：对联营企业和
合营企业的投资收益
公允价值变动收益
（损失以“-”号填列）
信用减值损失（损失
-380,115.58 4,027,713.13 262,036.53 -
以“-”号填列）
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
资产减值损失（损失
-1,031,937.76 -1,619,231.58 -150,210.21 -6,154,274.11
以“-”号填列）
资产处置收益（损失
- 63,204.31 -45,068.04 -18,353.45
以“-”号填列）
三、营业利润（亏损以“-”
号填列）
加：营业外收入 4,053,481.16 3,204,950.60 921,363.51 254,240.87
减：营业外支出 69,956.96 4,628,864.20 257,677.18 878,125.18
四、利润总额（亏损总额
以“－”号填列）
减：所得税费用 11,141,659.82 73,118,678.66 120,791,940.03 15,762,052.63
五、净利润（净亏损以
“－”号填列）
（一）按经营持续性分
类：
亏损以“-”号填列）
- - - -
亏损以“-”号填列）
（二）按所有权归属分
类：
净利润（净亏损以“-”号 56,540,550.12 266,334,007.49 745,334,472.62 77,944,244.74
填列）
- - 30,383.21 29,222.08
损以“-”号填列）
六、其他综合收益的税后
- - - -
净额
七、综合收益总额 56,540,550.12 266,334,007.49 745,364,855.83 77,973,466.82
归属于母公司股东的综
合收益总额
归属于少数股东的综合
收益总额
八、每股收益：
（一）基本每股收益 0.19 0.89 40.74 /
（二）稀释每股收益 0.19 0.89 40.74 /
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单位：元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 186,454,396.04 1,244,101,742.20 1,619,719,702.60 205,008,504.91
收到的税费返还 226,230.66 1,220,982.92 1,221,688.44 1,009,867.63
收到其他与经营活动有关的现金 21,096,375.64 82,611,814.45 24,827,687.42 4,833,933.93
经营活动现金流入小计 207,777,002.34 1,327,934,539.57 1,645,769,078.46 210,852,306.47
购买商品、接受劳务支付的现金 81,040,324.44 387,631,357.37 442,657,702.73 109,393,635.14
支付给职工以及为职工支付的现
金
支付的各项税费 56,564,471.31 238,962,151.87 168,377,243.25 27,562,338.23
支付其他与经营活动有关的现金 12,447,765.04 72,977,113.04 60,493,179.43 19,527,330.12
经营活动现金流出小计 194,079,662.49 869,414,195.82 840,939,430.94 194,751,010.45
经营活动产生的现金流量净额 13,697,339.85 458,520,343.75 804,829,647.52 16,101,296.02
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 1,012,046,252.57 633,062,755.82 - -
取得投资收益收到的现金 3,751,010.22 1,258,545.29 - -
处置固定资产、无形资产和其他
- 1,815,378.23 53,097.35 213,902.29
长期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - - - -
投资活动现金流入小计 1,015,797,262.79 636,136,679.34 53,097.35 213,902.29
购建固定资产、无形资产和其他
长期资产支付的现金
投资支付的现金 1,052,046,252.57 814,200,000.00 - -
取得子公司及其他营业单位支付
- - 17,267,600.00 -
的现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 - - - -
投资活动现金流出小计 1,091,717,492.45 979,834,214.62 148,488,545.59 42,111,656.39
投资活动产生的现金流量净额 -75,920,229.66 -343,697,535.28 -148,435,448.24 -41,897,754.10
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 - - 20,279,935.04 1,829,534.00
其中：子公司吸收少数股东投资
- - 18,000.00 -
收到的现金
取得借款收到的现金 - 25,188,150.00 35,922,200.00 47,311,500.00
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
收到其他与筹资活动有关的现金 - - - 20,690,000.00
筹资活动现金流入小计 - 25,188,150.00 56,202,135.04 69,831,034.00
偿还债务支付的现金 - 100,000.00 76,133,700.00 17,500,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付
的现金
支付其他与筹资活动有关的现金 - - - 20,690,000.00
筹资活动现金流出小计 445,690.34 240,642,895.28 306,930,954.47 40,820,289.68
筹资活动产生的现金流量净额 -445,690.34 -215,454,745.28 -250,728,819.43 29,010,744.32
四、汇率变动对现金及现金等价
-50,584.42 -152,390.32 166,634.50 -201,876.68
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 -62,719,164.57 -100,784,327.13 405,832,014.35 3,012,409.56
加：期初现金及现金等价物余额 324,462,208.09 425,246,535.22 19,414,520.87 16,402,111.31
六、期末现金及现金等价物余额 261,743,043.52 324,462,208.09 425,246,535.22 19,414,520.87
（二）母公司财务报表
单位：元
项目
流动资产：
货币资金 240,541,271.03 312,335,038.22 424,290,984.55 9,318,663.61
交易性金融资产 220,690,298.63 180,149,424.66 - -
应收票据 17,053,336.44 14,405,466.51 8,160,421.60 18,180,693.11
应收账款 90,147,823.77 74,264,373.59 135,920,101.20 149,733,392.09
应收款项融资 7,119,680.75 1,189,398.51 8,313,695.35 -
预付款项 2,804,287.19 839,729.17 3,706,726.99 1,641,345.34
其他应收款 187,987.42 165,607.42 22,523,205.74 1,574,888.68
存货 130,911,119.17 157,016,977.62 202,619,457.03 60,838,910.78
其他流动资产 3,743,045.88 3,546,087.24 - 75,000.02
流动资产合计 713,198,850.28 743,912,102.94 805,534,592.46 241,362,893.63
非流动资产：
长期股权投资 19,572,583.91 19,520,814.57 15,292,535.35 -
投资性房地产 - - - 4,008,388.69
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项目
固定资产 171,388,813.39 168,274,132.87 152,757,914.07 70,532,262.88
在建工程 82,990,174.52 63,459,141.36 27,597,522.20 -
无形资产 103,037,696.54 102,601,826.58 7,757,310.41 6,618,547.30
长期待摊费用 9,156,657.56 10,017,620.67 5,846,503.94 2,733,888.68
递延所得税资产 8,600,095.62 7,618,447.98 2,437,290.10 1,805,654.95
其他非流动资产 9,905,210.00 4,233,287.17 12,032,049.85 5,714,465.00
非流动资产合计 404,651,231.54 375,725,271.20 223,721,125.92 91,413,207.50
资产总计 1,117,850,081.82 1,119,637,374.14 1,029,255,718.38 332,776,101.13
流动负债：
短期借款 25,188,150.00 25,188,150.00 100,000.00 40,311,500.00
应付票据 10,193,159.00 38,188,800.00 28,631,428.00 -
应付账款 25,822,952.95 25,202,449.42 81,785,101.02 29,518,336.69
预收款项 - - 1,352,492.80 3,239,224.47
合同负债 220,693.85 148,362.83 - -
应付职工薪酬 7,786,442.46 13,036,817.69 26,379,616.38 10,320,428.98
应交税费 4,626,047.47 32,368,857.02 133,219,095.15 23,121,892.59
其他应付款 2,259,959.89 2,256,425.80 228,711,053.96 52,991,741.97
其他流动负债 2,583,342.11 687,779.15 452,200.00 845,076.00
流动负债合计 78,680,747.73 137,077,641.91 500,630,987.31 160,348,200.70
非流动负债：
递延收益 23,866,397.41 24,200,483.84
非流动负债合计 23,866,397.41 24,200,483.84 - -
负债合计 102,547,145.14 161,278,125.75 500,630,987.31 160,348,200.70
所有者权益：
股本 300,000,000.00 300,000,000.00 300,000,000.00 18,295,334.60
资本公积 214,112,072.38 208,021,729.31 30,454,422.01 26,244,621.03
盈余公积 98,558,654.95 98,558,654.95 73,341,933.95 9,147,667.30
未分配利润 402,632,209.35 351,778,864.13 124,828,375.11 118,740,277.50
所有者权益合计 1,015,302,936.68 958,359,248.39 528,624,731.07 172,427,900.43
负债和所有者权益总计 1,117,850,081.82 1,119,637,374.14 1,029,255,718.38 332,776,101.13
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单位：元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、营业收入 171,029,586.61 1,004,377,606.62 1,368,233,296.80 228,019,652.10
减：营业成本 95,777,059.68 453,509,274.88 433,053,920.30 75,387,557.89
税金及附加 1,757,724.20 8,821,669.27 11,625,775.09 2,447,328.50
销售费用 1,589,975.89 8,167,458.33 6,096,342.07 2,334,139.09
管理费用 15,668,127.32 207,784,864.00 35,191,389.14 42,890,512.99
研发费用 12,935,183.72 39,178,385.94 49,436,618.33 16,612,451.27
财务费用 -1,058,120.33 -3,394,403.77 -2,652,415.17 840,418.91
其中：利息费用 445,690.34 343,969.72 1,049,916.57 630,289.68
利息收入 1,561,514.64 4,009,339.70 3,605,964.71 22,817.90
加：其他收益 9,873,019.89 26,751,272.00 16,358,418.09 1,516,276.61
投资收益（损失
以“-”号填列）
其中：对联营企
业和合营企业的投资 51,769.34 17,724.78 - -
收益
公允价值变动收
益（损失以“-”号填 690,298.63 149,424.66 - -
列）
信用减值损失
-296,997.23 4,129,790.36 1,776.87 -
（损失以“-”号填列）
资产减值损失
-1,031,937.76 -1,619,231.58 -150,210.21 -5,998,016.17
（损失以“-”号填列）
资产处置收益
- 63,204.31 -10,946.17 -18,353.45
（损失以“-”号填列）
二、营业利润（亏损
以“-”号填列）
加：营业外收入 4,017,158.00 3,172,540.88 869,902.20 196,716.05
减：营业外支出 69,949.20 4,157,522.81 253,285.25 878,125.18
三、利润总额（亏损
总额以“－”号填列）
减：所得税费用 10,341,238.14 70,971,651.66 118,877,982.93 14,043,841.54
四、净利润（净亏损
以“－”号填列）
（一）持续经营净利
润（净亏损以“-”号
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
填列）
（二）终止经营净利
润（净亏损以“-”号 - - - -
填列）
五、其他综合收益的
- - - -
税后净额
六、综合收益总额 50,853,345.22 252,167,210.02 733,419,339.64 68,281,899.77
七、每股收益：
（一）基本每股收益 0.17 0.84 40.09 /
（二）稀释每股收益 0.17 0.84 40.09 /
单位：元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 170,363,885.73 1,200,582,692.24 1,568,278,044.57 158,087,795.38
收到的税费返还 - 518,480.14 1,213,627.61 1,009,867.63
收到其他与经营活动有关的现
金
经营活动现金流入小计 191,371,626.70 1,282,809,922.12 1,594,128,693.09 174,812,745.19
购买商品、接受劳务支付的现金 74,377,901.75 372,792,354.30 417,348,975.55 80,792,641.03
支付给职工以及为职工支付的
现金
支付的各项税费 54,332,955.63 232,612,501.19 162,188,324.65 22,957,294.11
支付其他与经营活动有关的现
金
经营活动现金流出小计 181,706,694.56 841,150,216.80 802,356,879.06 166,627,907.16
经营活动产生的现金流量净额 9,664,932.14 441,659,705.32 791,771,814.03 8,184,838.03
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 1,012,046,252.57 633,062,755.82 - -
取得投资收益收到的现金 3,751,010.22 1,258,545.29 - -
处置固定资产、无形资产和其他
- 1,580,000.00 44,247.79 213,902.29
长期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现
- - - -
金
投资活动现金流入小计 1,015,797,262.79 635,901,301.11 44,247.79 213,902.29
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
购建固定资产、无形资产和其他
长期资产支付的现金
投资支付的现金 1,052,046,252.57 814,200,000.00 - -
取得子公司及其他营业单位支
- - 16,000,000.00 -
付的现金净额
支付其他与投资活动有关的现
- - - -
金
投资活动现金流出小计 1,091,717,492.45 979,198,506.64 146,211,188.29 41,322,820.20
投资活动产生的现金流量净额 -75,920,229.66 -343,297,205.53 -146,166,940.50 -41,108,917.91
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 - - 19,421,935.04 1,829,534.00
取得借款收到的现金 - 25,188,150.00 35,922,200.00 47,311,500.00
收到其他与筹资活动有关的现
- - - 20,690,000.00
金
筹资活动现金流入小计 - 25,188,150.00 55,344,135.04 69,831,034.00
偿还债务支付的现金 - 100,000.00 76,133,700.00 17,500,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付
的现金
支付其他与筹资活动有关的现
- - - 20,690,000.00
金
筹资活动现金流出小计 445,690.34 235,642,895.28 291,930,954.47 38,820,289.68
筹资活动产生的现金流量净额 -445,690.34 -210,454,745.28 -236,586,819.43 31,010,744.32
四、汇率变动对现金及现金等价
-28,335.23 -154,349.69 161,155.69 -207,674.68
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 -66,729,323.09 -112,246,595.18 409,179,209.79 -2,121,010.24
加：期初现金及现金等价物余额 306,251,278.22 418,497,873.40 9,318,663.61 11,439,673.85
六、期末现金及现金等价物余额 239,521,955.13 306,251,278.22 418,497,873.40 9,318,663.61
二、注册会计师审计意见
立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）对公司报告期内的财务报表及其附
注 进 行 了 审 计 ， 出 具 了 标 准 无 保 留 意 见 的 《 审 计 报 告 》（ 立 信 中 联 审 字
[2021]D-0759 号），其审计意见如下：
“我们审计了江苏灿勤科技股份有限公司（以下简称“灿勤科技”）财务报
表，包括 2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日、2021
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年 6 月 30 日的合并及母公司资产负债表，2018 年度、2019 年度、2020 年度、
所有者权益变动表以及相关财务报表附注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，
公允反映了灿勤科技 2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31
日、2021 年 6 月 30 日的合并及母公司财务状况以及 2018 年度、2019 年度、2020
年度、2021 年 1-6 月的合并及母公司经营成果和现金流量。”
三、与财务会计信息有关的重大事项及重要性水平的判断标
准
（一）重要性水平判断标准
财务报告中提供的财务信息的省略或者错报会影响投资者等使用者据此做
出决策的，该信息就具有重要性。公司根据所处环境和实际情况，考虑财务报告
使用者对财务信息的需求，基于业务的性质或金额大小或两者兼有而确定重要
性。在性质方面，公司会评估业务是否属于经常性业务，是否会对公司报告期及
未来的财务状况、经营成果和现金流量构成重大影响等因素。在评价金额大小的
重要性时，公司选择的基准包括税前利润、营业收入、净资产等指标。通过综合
判断，公司确定的重要性水平金额标准为公司每年营业收入*0.5%向下取整。
（二）与财务会计信息有关的重大事项
公司的销售收入主要来源于滤波器、谐振器、天线、低互调无源组件等通信
元器件的研发、生产和销售。公司以内销为主，于产品交付给购货方并取得客户
签收单后确认收入；出口业务公司于产品报关并取得承运人提单后确认收入。
元、140,841.01 万元、104,210.81 万元和 18,633.55 万元。由于收入确认对经营成
果产生很大影响，受制于行业特点，收入确认依据的取得时点具有一定的不确定
性，可能存在管理层为了达到特定目标或期望而操纵收入确认时点的风险，因此
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被认定为与财务会计信息有关的重大事项。
截至 2021 年 6 月 30 日，公司应收票据和应收账款余额分别为人民币 1,877.78
万元和 10,855.19 万元，坏账准备分别为人民币 172,45 万元和 709.95 万元。受宏
观经济环境的影响，公司面临的坏账风险可能会加大，管理层在对应收票据及应
收账款的可回收性进行评估时，需要综合考虑应收票据及应收账款的账龄、债务
人以及可追索前手的还款记录、行业现状等。由于应收票据及应收账款余额重大
且坏账准备的评估涉及复杂且重大的管理层判断，因此被认定为与财务会计信息
有关的重大事项。
四、影响发行人未来盈利（经营）能力或财务状况的主要因
素及相关财务或非财务指标分析
（一）影响发行人盈利（经营）能力或财务状况的主要因素
报告期内，公司的产品销售增长受益于下游市场需求的快速增长。发行人的
主营业务收入按照产品类型划分具体如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比
滤波器 16,557.13 89.00% 99,426.84 95.46%
其中：介质波导滤波器 11,363.45 61.08% 92,503.61 88.81%
低互调无源组件 1,406.80 7.56% 3,551.45 3.41%
天线 466.03 2.51% 749.13 0.72%
谐振器 172.91 0.93% 430.58 0.41%
合计 18,602.87 100.00% 104,158.00 100.00%
项目
金额 占比 金额 占比
滤波器 134,289.04 95.45% 19,369.60 71.96%
其中：介质波导滤波器 128,021.53 91.00% 12,596.21 46.79%
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项目
金额 占比 金额 占比
低互调无源组件 3,527.83 2.51% 1,999.95 7.43%
天线 1,709.34 1.22% 2,397.11 8.91%
谐振器 1,157.51 0.82% 3,151.30 11.71%
合计 140,683.72 100.00% 26,917.96 100.00%
随着全球移动通信行业加速进入 5G 时代，以华为、爱立信、诺基亚、中兴
通讯、大唐移动等公司为代表的 5G 通信设备制造商快速推进 5G 基站的建设进
度，由此激发的对基站射频器件的需求呈现爆发式增长。公司已实现 5G 介质波
导滤波器的大规模量产，生产的 5G 介质波导滤波器在产品性能、稳定性、成本
控制能力以及量产交付规模等方面取得了下游客户的广泛认可。公司目前是华为
的战略核心供应商，并与爱立信、大唐移动等其他主要通信设备制造商建立了长
期的业务合作。报告期内，公司的主营业务收入年均复合增长率达到 96.71%。
移动、中国联通和中国广电发放 5G 牌照，5G 基础设施建设也在同步大规模推
进。从我国 5G 基站的建设节奏来看，2019 年是行业爬坡阶段，2020 年是行业
投资放量的起点，2021-2023 年预计将达到 5G 投资建设的高峰期。未来随着 5G
基站建设进程加速，公司的介质波导滤波器产品的销售规模有望进一步扩大。
公司的主要产品是陶瓷介质滤波器，报告期内该产品的销售占主营业务收入
的比重分别是 67.06%、95.01%、94.37%和 83.62%。该产品毛利率水平情况如下：
单位：万元、%
产品
销售收入 毛利率 销售收入 毛利率 销售收入 毛利率 销售收入 毛利率
陶瓷介质滤
波器
报告期内，公司陶瓷介质滤波器产品的销售金额有一定的波动，但总体来看
整体处于较高水平。
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公司的产品按照定制化要求生产。由于在陶瓷粉体配方和工艺方面的长期积
累，公司的产品生产技术成熟，并且掌握了从陶瓷粉体制备到最终器件成品出厂
的生产全过程，率先在业内实现了量产和大批量供应。发行人产品具有较强的竞
争力，产品销售整体毛利率较高。
（二）影响发行人未来盈利（经营）能力或财务状况的相关财务或非
财务指标分析
报告期内，公司 2019 年度和 2020 年度的主营业务收入相比 2018 年度快速
增长，其中 2019 年度相比 2018 年度增长了 422.64%，2020 年度相比 2018 年度
增长了 286.95%。2021 年 1-6 月，主营业务收入较上年同期下滑 74.75%。
报告期内，公司综合毛利率分别为 62.29%、67.73%、54.86%和 44.88%。公
司综合毛利率和主要产品毛利率是公司经营情况较为重要的财务指标。关于公司
主要产品毛利率以及变动原因请参见本节“十二、经营成果分析”之“（三）营
业毛利分析”。
期间费用率是影响公司营业利润率及净利润率的重要指标，关于公司期间费
用变动原因请参见本节“十二、经营成果分析”之“（四）期间费用分析”。
截至本招股意向书签署日，发行人拥有发明专利 18 项、实用新型专利 60 项、
境外专利 1 项。公司在微波介质陶瓷产品领域的核心技术和技术储备较为充足，
是公司未来进一步发展的基础，对公司业绩变动具有较强的预示作用。
截至 2021 年 6 月 30 日，公司已签订尚未完成销售的合同（订单）达到 1.99
亿元，公司在手订单充足，客户信誉良好，回款比较及时，现金流入充足。报告
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期内，公司主营业务增长较快，毛利率维持在较高水平，公司持续盈利能力较强。
五、财务报表的编制基础、合并财务报表的范围及变化情况
（一）财务报表的编制基础
公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企
业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业
会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”），以及中国证券监督
管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一
般规定》的披露规定编制财务报表。
江苏灿勤科技股份有限公司 2018 年 1 月至 2019 年 3 月的财务报表编制主体
为张家港保税区灿勤科技有限公司，其原始财务报表按照企业会计准则的规定编
制。
（二）合并财务报表范围及变化情况
（1）合并范围
合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，合并范围包括本公司及全部子
公司。
（2）合并财务报表编制方法
本公司以自身和各子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，编制合并
财务报表。本公司编制合并财务报表，将整个企业集团视为一个会计主体，依据
相关企业会计准则的确认、计量和列报要求，按照统一的会计政策，反映本企业
集团整体财务状况、经营成果和现金流量。
所有纳入合并财务报表合并范围的子公司所采用的会计政策、会计期间与本
公司一致，如子公司采用的会计政策、会计期间与本公司不一致的，在编制合并
财务报表时，按本公司的会计政策、会计期间进行必要的调整。对于非同一控制
下企业合并取得的子公司，以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其财务报表
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进行调整。对于同一控制下企业合并取得的子公司，以其资产、负债（包括最终
控制方收购该子公司而形成的商誉）在最终控制方财务报表中的账面价值为基础
对其财务报表进行调整。
子公司所有者权益、当期净损益和当期综合收益中属于少数股东的份额分别
在合并资产负债表中所有者权益项目下、合并利润表中净利润项目下和综合收益
总额项目下单独列示。子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公
司期初所有者权益中所享有份额而形成的余额，冲减少数股东权益。
在报告期内，若因同一控制下企业合并增加子公司或业务的，则调整合并资
产负债表的期初数；将子公司或业务合并当期期初至报告期末的收入、费用、利
润纳入合并利润表；将子公司或业务合并当期期初至报告期末的现金流量纳入合
并现金流量表，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体自
最终控制方开始控制时点起一直存在。
因追加投资等原因能够对同一控制下的被投资方实施控制的，视同参与合并
的各方在最终控制方开始控制时即以目前的状态存在进行调整。在取得被合并方
控制权之前持有的股权投资，在取得原股权之日与合并方和被合并方同处于同一
控制之日孰晚日起至合并日之间已确认有关损益、其他综合收益以及其他净资产
变动，分别冲减比较报表期间的期初留存收益或当期损益。
在报告期内，若因非同一控制下企业合并增加子公司或业务的，则不调整合
并资产负债表期初数；将该子公司或业务自购买日至报告期末的收入、费用、利
润纳入合并利润表；该子公司或业务自购买日至报告期末的现金流量纳入合并现
金流量表。
因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资方实施控制的，对于购买日
之前持有的被购买方的股权，本公司按照该股权在购买日的公允价值进行重新计
量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益。购买日之前持有的被购买
方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益以及除净损益、其他综合收益和利润
分配之外的其他所有者权益变动的，与其相关的其他综合收益、其他所有者权益
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变动转为购买日所属当期投资收益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债
或净资产变动而产生的其他综合收益除外。
①一般处理方法
在报告期内，本公司处置子公司或业务，则该子公司或业务期初至处置日的
收入、费用、利润纳入合并利润表；该子公司或业务期初至处置日的现金流量纳
入合并现金流量表。
因处置部分股权投资或其他原因丧失了对被投资方控制权时，对于处置后的
剩余股权投资，本公司按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股
权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公
司自购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额与商誉之和的差额，计入丧失
控制权当期的投资收益。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益或除净损
益、其他综合收益及利润分配之外的其他所有者权益变动，在丧失控制权时转为
当期投资收益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生
的其他综合收益除外。
因其他投资方对子公司增资而导致本公司持股比例下降从而丧失控制权的，
按照上述原则进行会计处理。
②分步处置子公司
通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权的，处置对子公司
股权投资的各项交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情况，通常
表明应将多次交易事项作为一揽子交易进行会计处理：
ⅰ．这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；
ⅱ．这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；
ⅲ．一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；
ⅳ．一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。
处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易属于一揽子交易的，本公
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司将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理；但是，在
丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的
差额，在合并财务报表中确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控
制权当期的损益。
处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易不属于一揽子交易的，在
丧失控制权之前，按不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的股权投资的相关
政策进行会计处理；在丧失控制权时，按处置子公司一般处理方法进行会计处理。
本公司因购买少数股权新取得的长期股权投资与按照新增持股比例计算应
享有子公司自购买日（或合并日）开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整
合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减
的，调整留存收益。
在不丧失控制权的情况下因部分处置对子公司的长期股权投资而取得的处
置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算
的净资产份额之间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价，资
本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。
同一控制下企业合并：合并方在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日
被合并方资产、负债（包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉）在最终控制
方合并财务报表中的账面价值计量。在合并中取得的净资产账面价值与支付的合
并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积中的股本溢价，
资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。
非同一控制下企业合并：购买方在购买日对作为企业合并对价付出的资产、
发生或承担的负债按照公允价值计量，公允价值与其账面价值的差额，计入当期
损益。合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，
确认为商誉；合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的
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差额，计入当期损益。
为企业合并发生的直接相关费用于发生时计入当期损益；为企业合并而发行
权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认
金额。
（1）通过设立或投资等方式取得的子公司
无。
（2）同一控制下企业合并取得的子公司
实收资本 持股比例 表决权比例 是否合
子公司 子公司类型 注册地
（万元） （%） （%） 并报表
灿勤通讯 全资子公司 张家港 500.00 100.00 100.00 是
全资二级子
通勤精密 张家港 200.00 100.00 100.00 是
公司
控制下的企业合并取得苏州灿勤通讯技术有限公司 100%的股权，合并日为 2019
年 11 月 30 日。截至 2019 年末，灿勤通讯持有通勤精密 100%的股权，公司通过
合并灿勤通讯间接持有通勤精密 100%的股权。
六、主要会计政策和会计估计
（一）现金及现金等价物的确定标准
在编制现金流量表时，将本公司库存现金以及可以随时用于支付的存款确认
为现金。将同时具备期限短（从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换
为已知现金、价值变动风险很小四个条件的投资，确定为现金等价物。
（二）外币业务
外币业务采用交易发生日的即期汇率作为折算汇率将外币金额折合成人民
币记账。
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资产负债表日外币货币性项目余额按资产负债表日即期汇率折算，由此产生
的汇兑差额，除属于与购建符合资本化条件的资产相关的外币专门借款产生的汇
兑差额按照借款费用资本化的原则处理外，均计入当期损益。
（三）收入确认原则
自 2020 年 1 月 1 日起适用的会计政策
本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时
确认收入。取得相关商品或服务控制权，是指能够主导该商品或服务的使用并从
中获得几乎全部的经济利益。
合同中包含两项或多项履约义务的，本公司在合同开始日，按照各单项履约
义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义
务。本公司按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。
交易价格是指本公司因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，
不包括代第三方收取的款项以及预期将退还给客户的款项。本公司根据合同条
款，结合其以往的习惯做法确定交易价格，并在确定交易价格时，考虑可变对价、
合同中存在的重大融资成分、非现金对价、应付客户对价等因素的影响。本公司
以不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金
额确定包含可变对价的交易价格。合同中存在重大融资成分的，本公司按照假定
客户在取得商品或服务控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格，并在合
同期间内采用实际利率法摊销该交易价格与合同对价之间的差额。
满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一
时点履行履约义务：
（1）客户在本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益。
（2）客户能够控制本公司履约过程中在建的商品。
（3）本公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本公司在整个
合同期内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
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对于在某一时段内履行的履约义务，本公司在该段时间内按照履约进度确认
收入，但是，履约进度不能合理确定的除外。本公司考虑商品或服务的性质，采
用产出法或投入法确定履约进度。当履约进度不能合理确定时，已经发生的成本
预计能够得到补偿的，本公司按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度
能够合理确定为止。
对于在某一时点履行的履约义务，本公司在客户取得相关商品或服务控制权
时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本公司考虑下列迹
象：
（1）本公司就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品或服务负
有现时付款义务。
（2）本公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的
法定所有权。
（3）本公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。
（4）本公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已
取得该商品所有权上的主要风险和报酬。
（5）客户已接受该商品或服务等。
无。
（1）本公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；
（2）本公司既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售
出的商品实施有效控制；
（3）收入的金额能够可靠地计量；
（4）相关的经济利益很可能流入本公司；
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（5）相关的、已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
具体原则
（1）国内销售品收入确认需满足以下条件
公司已根据合同约定将产品交付给购货方并取得客户签收单，且产品销售收
入金额已确定，产品所有权的风险和报酬已经转移给客户，且相关的经济利益很
可能流入，产品相关的成本能够可靠地计量。
（2）出口销售品收入确认需满足以下条件
公司已根据合同约定将产品报关，取得提单，且产品销售收入金额已确定，
产品所有权的风险和报酬已经转移给客户，且相关的经济利益很可能流入，产品
相关的成本能够可靠地计量。
在提供劳务收入的金额能够可靠地计量，相关的经济利益很可能流入本公
司，交易的完工程度能够可靠地确定，交易中已发生和将发生的成本能够可靠地
计量时，确认提供劳务收入的实现。
如果提供劳务交易的结果不能够可靠估计，则按已经发生并预计能够得到补
偿的劳务成本金额确认提供的劳务收入，并将已发生的劳务成本作为当期费用。
已经发生的劳务成本如预计不能得到补偿的，则不确认收入。
经营租赁的租金收入在租赁期内各个期间按照直线法确认，或有租金在实际
发生时计入当期损益。
按照他人使用本公司货币资金的时间和实际利率计算确定。
（四）金融工具
金融工具包括金融资产、金融负债和权益工具。
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自 2019 年 1 月 1 日起适用的会计政策
根据本公司管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，金融
资产于初始确认时分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变
动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）和以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融资产。
业务模式是以收取合同现金流量为目标且合同现金流量仅为对本金和以未
偿付本金金额为基础的利息的支付的，分类为以摊余成本计量的金融资产；业务
模式既以收取合同现金流量又以出售该金融资产为目标且合同现金流量仅为对
本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付的，分类为以公允价值计量且其变
动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）；除此之外的其他金融资产，分类
为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
对于非交易性权益工具投资，本公司在初始确认时确定是否将其指定为以公
允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）。
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融负债和以摊余成本计量的金融负债。
符合以下条件之一的金融负债可在初始计量时指定为以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融负债：
对金融负债组合或金融资产和金融负债组合进行管理和业绩评价，并在企业内部
以此为基础向关键管理人员报告。
金融资产和金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融资产或金融负债，包括交易性金融资产或金融负债和直接指定为以
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公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债；持有至到期投资；
应收款项；可供出售金融资产；其他金融负债等。
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（1）以摊余成本计量的金融资产
以摊余成本计量的金融资产包括应收票据、应收账款、其他应收款、长期应
收款、债权投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额；
不包含重大融资成分的应收账款以及本公司决定不考虑不超过一年的融资成分
的应收账款，以合同交易价格进行初始计量。
持有期间采用实际利率法计算的利息计入当期损益。
收回或处置时，将取得的价款与该金融资产账面价值之间的差额计入当期损
益。
（2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）包括应收款
项融资、其他债权投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确
认金额。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动除采用实际利率法
计算的利息、减值损失或利得和汇兑损益之外，均计入其他综合收益。
终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转
出，计入当期损益。
（3）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）包括其他权
益工具投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。该
金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入其他综合收益。取得的股
利计入当期损益。
终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转
出，计入留存收益。
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（4）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括交易性金融资产、衍
生金融资产、其他非流动金融资产等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用
计入当期损益。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入当期损
益。
（5）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债包括交易性金融负债、衍
生金融负债等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入当期损益。该金融
负债按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入当期损益。
终止确认时，其账面价值与支付的对价之间的差额计入当期损益。
（6）以摊余成本计量的金融负债
以摊余成本计量的金融负债包括短期借款、应付票据、应付账款、其他应付
款、长期借款、应付债券、长期应付款，按公允价值进行初始计量，相关交易费
用计入初始确认金额。
持有期间采用实际利率法计算的利息计入当期损益。
终止确认时，将支付的对价与该金融负债账面价值之间的差额计入当期损
益。
（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（金融负债）
取得时以公允价值（扣除已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未
领取的债券利息）作为初始确认金额，相关的交易费用计入当期损益。
持有期间将取得的利息或现金股利确认为投资收益，期末将公允价值变动计
入当期损益。
处置时，其公允价值与初始入账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整
公允价值变动损益。
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（2）持有至到期投资
取得时按公允价值（扣除已到付息期但尚未领取的债券利息）和相关交易费
用之和作为初始确认金额。
持有期间按照摊余成本和实际利率计算确认利息收入，计入投资收益。实际
利率在取得时确定，在该预期存续期间或适用的更短期间内保持不变。
处置时，将所取得价款与该投资账面价值之间的差额计入投资收益。
（3）应收款项
公司对外销售商品或提供劳务形成的应收债权，以及公司持有的其他企业的
不包括在活跃市场上有报价的债务工具的债权，包括应收账款、其他应收款等，
以向购货方应收的合同或协议价款作为初始确认金额；具有融资性质的，按其现
值进行初始确认。
收回或处置时，将取得的价款与该应收款项账面价值之间的差额计入当期损
益。
（4）可供出售金融资产
取得时按公允价值（扣除已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未
领取的债券利息）和相关交易费用之和作为初始确认金额。
持有期间将取得的利息或现金股利确认为投资收益。期末以公允价值计量且
将公允价值变动计入其他综合收益。但是，在活跃市场中没有报价且其公允价值
不能可靠计量的权益工具投资，以及与该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具
结算的衍生金融资产，按照成本计量。
处置时，将取得的价款与该金融资产账面价值之间的差额，计入投资损益；
同时，将原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额对应处置部分的金额转
出，计入当期损益。
（5）其他金融负债
按其公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。采用摊余成本进行后
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续计量。
公司发生金融资产转移时，如已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬
转移给转入方，则终止确认该金融资产；如保留了金融资产所有权上几乎所有的
风险和报酬的，则不终止确认该金融资产。
在判断金融资产转移是否满足上述金融资产终止确认条件时，采用实质重于
形式的原则。公司将金融资产转移区分为金融资产整体转移和部分转移。金融资
产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：
（1）所转移金融资产的账面价值；
（2）因转移而收到的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计
额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资
产（债务工具）、可供出售金融资产的情形）之和。
金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价
值，在终止确认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，
并将下列两项金额的差额计入当期损益：
（1）终止确认部分的账面价值；
（2）终止确认部分的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计
额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动
计入其他综合收益的金融资产（债务工具）、可供出售金融资产的情形）之和。
金融资产转移不满足终止确认条件的，继续确认该金融资产，所收到的对价
确认为一项金融负债。
金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，则终止确认该金融负债或其一
部分；本公司若与债权人签定协议，以承担新金融负债方式替换现存金融负债，
且新金融负债与现存金融负债的合同条款实质上不同的，则终止确认现存金融负
债，并同时确认新金融负债。
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对现存金融负债全部或部分合同条款作出实质性修改的，则终止确认现存金
融负债或其一部分，同时将修改条款后的金融负债确认为一项新金融负债。
金融负债全部或部分终止确认时，终止确认的金融负债账面价值与支付对价
（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。
本公司若回购部分金融负债的，在回购日按照继续确认部分与终止确认部分
的相对公允价值，将该金融负债整体的账面价值进行分配。分配给终止确认部分
的账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的
差额，计入当期损益。
存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值。不存在活
跃市场的金融工具，采用估值技术确定其公允价值。在估值时，本公司采用在当
前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参
与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并优
先使用相关可观察输入值。只有在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行
的情况下，才使用不可观察输入值。
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本公司考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，以单项或组合的方
式对以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
的金融资产（债务工具）的预期信用损失进行估计。预期信用损失的计量取决于
金融资产自初始确认后是否发生信用风险显著增加。
如果该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，本公司按照相当于该
金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；如果该金融工具的
信用风险自初始确认后并未显著增加，本公司按照相当于该金融工具未来 12 个
月内预期信用损失的金额计量其损失准备。由此形成的损失准备的增加或转回金
额，作为减值损失或利得计入当期损益。
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通常逾期超过 30 日，本公司即认为该金融工具的信用风险已显著增加，除
非有确凿证据证明该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。
如果金融工具于资产负债表日的信用风险较低，本公司即认为该金融工具的
信用风险自初始确认后并未显著增加。
如果有客观证据表明某项金融资产已经发生信用减值，则本公司在单项基础
上对该金融资产计提减值准备。
对于应收票据、应收账款、应收款项融资、其他应收款，无论是否包含重大
融资成分，本公司始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失
准备。当单项应收票据、应收账款、应收款项融资、其他应收款无法以合理成本
评估预期信用损失的信息时，本公司依据信用风险特征将应收票据及应收账款、
应收款项融资、其他应收款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，
确定组合的依据如下：
项目 组合 确定组合的依据
银行承兑汇票 承兑汇票承兑人
应收票据、应收款项融资
商业承兑汇票 类似账龄的款项信用风险特征相似
账龄组合 类似账龄的款项信用风险特征相似
应收账款、其他应收款 合并范围内组合 款项性质
押金保证金组合 款项性质
对于划分为银行承兑汇票组合的应收票据、应收款项融资，本公司认为不存
在重大的信用风险，不会因银行或其他出票人违约而产生重大损失，故预期信用
损失率为零。
对于划分为商业承兑汇票组合的应收票据，划分为账龄组合的应收账款及其
他应收账款本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的
预测，编制应收款项账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损
失。
应收款项账龄与整个存续期预期信用损失率对照表：
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商业承兑汇票 应收账款账龄组 其他应收款账
账龄 预期信用损失率 合预期信用损失 龄组合预期信
（%） 率(%) 用损失率(%)
其中：0-6 个月 5.00 5.00 5.00
对于划分为合并范围内组合、押金保证金组合的应收账款及其他应收款，本
公司认为不存重大的信用风险，故预期信用损失率为零。
除以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产外，本公司于资产负债
表日对金融资产的账面价值进行检查，如果有客观证据表明某项金融资产发生减
值的，计提减值准备。
（1）可供出售金融资产的减值准备：
期末如果可供出售权益工具投资的公允价值发生严重下降，或在综合考虑各
种相关因素后，预期这种下降趋势属于非暂时性的，就认定其已发生减值，将原
直接计入所有者权益的公允价值下降形成的累计损失一并转出，确认减值损失。
对于已确认减值损失的可供出售债务工具，在随后的会计期间公允价值已上
升且客观上与确认原减值损失确认后发生的事项有关的，原确认的减值损失予以
转回，计入当期损益。
可供出售权益工具投资发生的减值损失，不通过损益转回。
（2）应收款项坏账准备：
①单项金额重大并单独计提坏账准备的应收款项：
单项金额重大的判断依据或金额标准：应收款项单笔金额超过 500 万元。
单项金额重大并单独计提坏账准备的计提方法：对于单项金额重大的应收款
项，当存在客观证据表明本公司将无法按应收款项的原有条款收回所有款项时，
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根据其预计未来现金流量现值低于其账面价值的差额，单独进行减值测试。如有
客观证据表明其发生减值，应当确认减值损失，计入当期损益。如单独测试未发
生减值，应当包括在有类似信用风险特征的下述资产组合中进行减值测试。
②按信用风险特征组合计提坏账准备应收款项：
按信用风险特征组合计提坏账准备的计提方法
账龄分析法组合 相同账龄的应收款项具有类似的信用风险特征划分为一个组合
合并范围内组合 将应收款项中合并范围内的应收款项划分为一个组合
押金保证金组合 应收押金、保证金
组合中，采用账龄分析法计提坏账准备的：
应收商业承兑汇票 应收账款 其他应收款
账龄
计提比例（%） 计提比例(%) 计提比例(%)
其中：0-6 个月 5.00 5.00 5.00
组合中，采用其他方法计提坏账准备的：
应收商业承兑汇票 应收账款计提比例 其他应收款计提比
组合名称
计提比例（%） (%) 例(%)
合并范围内组合 - - -
押金保证金组合 - - -
③单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收款项：
单独计提坏账准备的理由：有确凿证据表明其可收回性存在明显差异
坏账准备的计提方法：单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其
账面价值的差额计提坏账准备；经单独测试未发生减值的，包括在具有类似信用
风险特征的应收款项组合中计提坏账准备。
（3）持有至到期投资的减值准备
持有至到期投资减值损失的计量比照应收款项减值损失计量方法处理。
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（五）存货的分类与计量
存货分类为：原材料、在途物资、产成品、在产品、半成品、低值易耗品、
发出商品。
存货发出时按加权平均法计价。
产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生
产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，
确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生
产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相
关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存
货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购
数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存
货，按照存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品系列相关、
具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计
提存货跌价准备。
除有明确证据表明资产负债表日市场价格异常外，存货项目的可变现净值以
资产负债表日市场价格为基础确定。
本期期末存货项目的可变现净值以资产负债表日市场价格为基础确定。
采用永续盘存制。
（1）低值易耗品采用一次转销法；
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（2）包装物采用一次转销法。
（六）合同资产
自 2020 年 1 月 1 日起适用的会计政策
本公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同
资产或合同负债。本公司已向客户转让商品或提供服务而有权收取对价的权利
（且该权利取决于时间流逝之外的其他因素）列示为合同资产。同一合同下的合
同资产和合同负债以净额列示。本公司拥有的、无条件（仅取决于时间流逝）向
客户收取对价的权利作为应收款项单独列示。
合同资产的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见本节“六、主要会
计政策和会计估计”之“（四） 金融工具”之“6、金融资产减值的测试方法及
会计处理方法”中新金融工具准则下有关应收账款的会计处理。
（七）长期股权投资的计量
共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关
活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。本公司与其他合营方一
同对被投资单位实施共同控制且对被投资单位净资产享有权利的，被投资单位为
本公司的合营企业。
重大影响，是指对一个企业的财务和经营决策有参与决策的权力，但并不能
够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。本公司能够对被投资单位施
加重大影响的，被投资单位为本公司联营企业。
（1）企业合并形成的长期股权投资
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同一控制下的企业合并：公司以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式
以及以发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照取得被合并方所有者权益
在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资
成本。因追加投资等原因能够对同一控制下的被投资单位实施控制的，在合并日
根据合并后应享有被合并方净资产在最终控制方合并财务报表中的账面价值的
份额，确定长期股权投资的初始投资成本。合并日长期股权投资的初始投资成本，
与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价
的账面价值之和的差额，调整股本溢价，股本溢价不足冲减的，冲减留存收益。
非同一控制下的企业合并：公司按照购买日确定的合并成本作为长期股权投
资的初始投资成本。因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资单位实施控
制的，按照原持有的股权投资账面价值加上新增投资成本之和，作为改按成本法
核算的初始投资成本。
（2）其他方式取得的长期股权投资
以支付现金方式取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投
资成本。
以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性证券的公允价值作
为初始投资成本。
在非货币性资产交换具有商业实质且换入资产和换出资产的公允价值均能
够可靠计量的前提下，非货币性资产交换换入的长期股权投资以换出资产的公允
价值和应支付的相关税费确定其初始投资成本，除非有确凿证据表明换入资产的
公允价值更加可靠；不满足上述前提的非货币性资产交换，以换出资产的账面价
值和应支付的相关税费作为换入长期股权投资的初始投资成本。
通过债务重组取得的长期股权投资，以所放弃债权的公允价值和可直接归属
于该资产的税金等其他成本确定其入账价值，并将所放弃债权的公允价值与账面
价值之间的差额，计入当期损益。
（1）成本法核算的长期股权投资
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公司对子公司的长期股权投资，采用成本法核算。除取得投资时实际支付的
价款或对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润外，公司按照享有被投
资单位宣告发放的现金股利或利润确认当期投资收益。
（2）权益法核算的长期股权投资
对联营企业和合营企业的长期股权投资，采用权益法核算。初始投资成本大
于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，不调整长期股权
投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产
公允价值份额的差额，计入当期损益。
公司按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份
额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按
照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权
投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有
者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。
在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认
净资产的公允价值为基础，并按照公司的会计政策及会计期间，对被投资单位的
净利润进行调整后确认。在持有投资期间，被投资单位编制合并财务报表的，以
合并财务报表中的净利润、其他综合收益和其他所有者权益变动中归属于被投资
单位的金额为基础进行核算。
公司与联营企业、合营企业之间发生的未实现内部交易损益按照应享有的比
例计算归属于公司的部分，予以抵销，在此基础上确认投资收益。与被投资单位
发生的未实现内部交易损失，属于资产减值损失的，全额确认。
在公司确认应分担被投资单位发生的亏损时，按照以下顺序进行处理：首先，
冲减长期股权投资的账面价值。其次，长期股权投资的账面价值不足以冲减的，
以其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益账面价值为限继续确认投资
损失，冲减长期应收项目等的账面价值。最后，经过上述处理，按照投资合同或
协议约定企业仍承担额外义务的，按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投
资损失。
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（3）长期股权投资的处置
处置长期股权投资，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。
采用权益法核算的长期股权投资，在处置该项投资时，采用与被投资单位直
接处置相关资产或负债相同的基础，按相应比例对原计入其他综合收益的部分进
行会计处理。因被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有
者权益变动而确认的所有者权益，按比例结转入当期损益，由于被投资方重新计
量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。
因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，
处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则核算，其在丧失共同控制或重大
影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权
益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直
接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。因被投资方除净损益、其他综
合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，在终止采用
权益法核算时全部转入当期损益。
因处置部分股权投资、因其他投资方对子公司增资而导致本公司持股比例下
降等原因丧失了对被投资单位控制权的，在编制个别财务报表时，剩余股权能够
对被投资单位实施共同控制或重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视
同自取得时即采用权益法核算进行调整；剩余股权不能对被投资单位实施共同控
制或施加重大影响的，改按金融工具确认和计量准则的有关规定进行会计处理，
其在丧失控制之日的公允价值与账面价值间的差额计入当期损益。
处置的股权是因追加投资等原因通过企业合并取得的，在编制个别财务报表
时，处置后的剩余股权采用成本法或权益法核算的，购买日之前持有的股权投资
因采用权益法核算而确认的其他综合收益和其他所有者权益按比例结转；处置后
的剩余股权改按金融工具确认和计量准则进行会计处理的，其他综合收益和其他
所有者权益全部结转。
（八）投资性房地产
投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，包
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括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物
（含自行建造或开发活动完成后用于出租的建筑物以及正在建造或开发过程中
将来用于出租的建筑物）。
本公司对现有投资性房地产采用成本模式计量。对按照成本模式计量的投资
性房地产－出租用建筑物采用与本公司固定资产相同的折旧政策，出租用土地使
用权按与无形资产相同的摊销政策执行。
（九）固定资产确认及折旧
固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有，并且使用寿命
超过一个会计年度的有形资产。固定资产在同时满足下列条件时予以确认：
（1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；
（2）该固定资产的成本能够可靠地计量。
固定资产折旧采用年限平均法分类计提，根据固定资产类别、预计使用寿命
和预计净残值率确定折旧率。如固定资产各组成部分的使用寿命不同或者以不同
方式为企业提供经济利益，则选择不同折旧率或折旧方法，分别计提折旧。
各类固定资产折旧方法、折旧年限、残值率和年折旧率如下：
固定资产类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率（%） 年折旧率（%）
房屋建筑物 平均年限法 20 - 5.00
电子设备 平均年限法 3 - 33.33
办公设备 平均年限法 5 - 20.00
运输设备 平均年限法 4 - 25.00
机械设备 平均年限法 10 - 10.00
（十）在建工程的核算方法
在建工程项目按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出，作
为固定资产的入账价值。所建造的固定资产在工程已达到预定可使用状态，但尚
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未办理竣工决算的，自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者工
程实际成本等，按估计的价值转入固定资产，并按本公司固定资产折旧政策计提
固定资产的折旧，待办理竣工决算后，再按实际成本调整原来的暂估价值，但不
调整原已计提的折旧额。
（十一）无形资产的计价和摊销
（1）公司取得无形资产时按成本进行初始计量
外购无形资产的成本，包括购买价款、相关税费以及直接归属于使该项资产
达到预定用途所发生的其他支出。购买无形资产的价款超过正常信用条件延期支
付，实质上具有融资性质的，无形资产的成本以购买价款的现值为基础确定。
债务重组取得债务人用以抵债的无形资产，以所放弃债权的公允价值和可直
接归属于使该资产达到预定用途所发生的税金等其他成本确定其入账价值，并将
所放弃债权的公允价值与账面价值之间的差额，计入当期损益。
在非货币性资产交换具有商业实质，且换入资产或换出资产的公允价值能够
可靠计量时，以公允价值为基础计量。如换入资产和换出资产的公允价值均能可
靠计量的，对于换入的无形资产，以换出资产的公允价值和应支付的相关税费作
为换入的无形资产的初始投资成本，除非有确凿证据表明换入资产的公允价值更
加可靠。非货币性资产交换不具有商业实质，或换入资产和换出资产的公允价值
均不能可靠计量的，对于换入的无形资产，以换出资产的账面价值和应支付的相
关税费作为换入无形资产的初始投资成本。
（2）后续计量
在取得无形资产时分析判断其使用寿命。
对于使用寿命有限的无形资产，在为企业带来经济利益的期限内按直线法摊
销；无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形
资产，不予摊销。
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项目 预计使用寿命 摊销方法 依据
土地使用权 50 年 年限平均法 受益年限
技术转让权 2年 年限平均法 受益年限
软件 5年 年限平均法 受益年限
（十二）长期资产减值
长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产、固定资产、在建工程、
使用寿命有限的无形资产等长期资产，于资产负债表日存在减值迹象的，进行减
值测试。减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提
减值准备并计入减值损失。可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额
与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。资产减值准备按单项资产为
基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属
的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产
组合。
商誉、使用寿命不确定的无形资产、尚未达到可使用状态的无形资产至少在
每年年度终了进行减值测试。
本公司进行商誉减值测试，对于因企业合并形成的商誉的账面价值，自购买
日起按照合理的方法分摊至相关的资产组；难以分摊至相关的资产组的，将其分
摊至相关的资产组组合。本公司在分摊商誉的账面价值时，根据相关资产组或资
产组组合能够从企业合并的协同效应中获得的相对受益情况进行分摊，在此基础
上进行商誉减值测试。
在对包含商誉的相关资产组或者资产组组合进行减值测试时，如与商誉相关
的资产组或者资产组组合存在减值迹象的，先对不包含商誉的资产组或者资产组
组合进行减值测试，计算可收回金额，并与相关账面价值相比较，确认相应的减
值损失。再对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较这些相关资
产组或者资产组组合的账面价值（包括所分摊的商誉的账面价值部分）与其可收
回金额，如相关资产组或者资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，确认商
誉的减值损失。上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。
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（十三）长期待摊费用
长期待摊费用为已经发生但应由本期和以后各期负担的分摊期限在一年以
上的各项费用。本公司长期待摊费用主要为装修改造费。
长期待摊费用在受益期内平均摊销。
（十四）合同负债
自 2020 年 1 月 1 日起适用的会计政策
本公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同
资产或合同负债。本公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品或提供服务的
义务列示为合同负债。同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示。
（十五）职工薪酬
本公司在职工为本公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为
负债，并计入当期损益或相关资产成本。
本公司为职工缴纳的社会保险费和住房公积金，以及按规定提取的工会经费
和职工教育经费，在职工为本公司提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和
计提比例计算确定相应的职工薪酬金额。
职工福利费为非货币性福利的，如能够可靠计量的，按照公允价值计量。
（1）设定提存计划
本公司按当地政府的相关规定为职工缴纳基本养老保险和失业保险，在职工
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为本公司提供服务的会计期间，按以当地规定的缴纳基数和比例计算应缴纳金
额，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
本公司按职工工资总额的一定比例向当地社会保险机构缴费/年金计划缴
费，相应支出计入当期损益或相关资产成本。
（2）设定受益计划
本公司根据预期累计福利单位法确定的公式将设定受益计划产生的福利义
务归属于职工提供服务的期间，并计入当期损益或相关资产成本。
设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形成的赤字或盈
余确认为一项设定受益计划净负债或净资产。设定受益计划存在盈余的，本公司
以设定受益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设定受益计划净资产。
所有设定受益计划义务，包括预期在职工提供服务的年度报告期间结束后的
十二个月内支付的义务，根据资产负债表日与设定受益计划义务期限和币种相匹
配的国债或活跃市场上的高质量公司债券的市场收益率予以折现。
设定受益计划产生的服务成本和设定受益计划净负债或净资产的利息净额
计入当期损益或相关资产成本；重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的
变动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不转回至损益，在原设定受益计划
终止时在权益范围内将原计入其他综合收益的部分全部结转至未分配利润。
在设定受益计划结算时，按在结算日确定的设定受益计划义务现值和结算价
格两者的差额，确认结算利得或损失。
本公司在不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福
利时，或确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时（两者孰早），确
认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益。
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（十六）借款费用的核算方法
借款费用，包括借款利息、折价或者溢价的摊销、辅助费用以及因外币借款
而发生的汇兑差额等。
公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产
的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时根据其发生额确
认为费用，计入当期损益。
符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能
达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。
借款费用同时满足下列条件时开始资本化：
（1）资产支出已经发生，资产支出包括为购建或者生产符合资本化条件的
资产而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；
（2）借款费用已经发生；
（3）为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动
已经开始。
资本化期间，指从借款费用开始资本化时点到停止资本化时点的期间，借款
费用暂停资本化的期间不包括在内。
当购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，
借款费用停止资本化。
当购建或者生产符合资本化条件的资产中部分项目分别完工且可单独使用
时，该部分资产借款费用停止资本化。
购建或者生产的资产的各部分分别完工，但必须等到整体完工后才可使用或
可对外销售的，在该资产整体完工时停止借款费用资本化。
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符合资本化条件的资产在购建或生产过程中发生的非正常中断、且中断时间
连续超过 3 个月的，则借款费用暂停资本化；该项中断如是所购建或生产的符合
资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态必要的程序，则借款费用
继续资本化。在中断期间发生的借款费用确认为当期损益，直至资产的购建或者
生产活动重新开始后借款费用继续资本化。
对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入的专门借款，以专门借款
当期实际发生的借款费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或
进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，来确定借款费用的资本化金额。
对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用的一般借款，根据累计资
产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化
率，计算确定一般借款应予资本化的借款费用金额。资本化率根据一般借款加权
平均利率计算确定。
（十七）股份支付
本公司的股份支付是为了获取职工或其他方提供服务而授予权益工具或者
承担以权益工具为基础确定的负债的交易。本公司的股份支付分为以权益结算的
股份支付和以现金结算的股份支付。
以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，以授予职工权益工具的公允价
值计量。本公司以限制性股票进行股份支付的，职工出资认购股票，股票在达到
解锁条件并解锁前不得上市流通或转让；如果最终股权激励计划规定的解锁条件
未能达到，则本公司按照事先约定的价格回购股票。本公司取得职工认购限制性
股票支付的款项时，按照取得的认股款确认股本和资本公积（股本溢价），同时
就回购义务全额确认一项负债并确认库存股。在等待期内每个资产负债表日，本
公司根据最新取得的[可行权职工人数变动] 、[是否达到规定业绩条件]等后续信
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息对可行权权益工具数量作出最佳估计，以此为基础，按照授予日的公允价值，
将当期取得的服务计入相关成本或费用，相应增加资本公积。在可行权日之后不
再对已确认的相关成本或费用和所有者权益总额进行调整。但授予后立即可行权
的，在授予日按照公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积。
对于最终未能行权的股份支付，不确认成本或费用，除非行权条件是市场条
件或非可行权条件，此时无论是否满足市场条件或非可行权条件，只要满足所有
可行权条件中的非市场条件，即视为可行权。
如果修改了以权益结算的股份支付的条款，至少按照未修改条款的情况确认
取得的服务。此外，任何增加所授予权益工具公允价值的修改，或在修改日对职
工有利的变更，均确认取得服务的增加。
如果取消了以权益结算的股份支付，则于取消日作为加速行权处理，立即确
认尚未确认的金额。职工或其他方能够选择满足非可行权条件但在等待期内未满
足的，作为取消以权益结算的股份支付处理。但是，如果授予新的权益工具，并
在新权益工具授予日认定所授予的新权益工具是用于替代被取消的权益工具的，
则以与处理原权益工具条款和条件修改相同的方式，对所授予的替代权益工具进
行处理。
以现金结算的股份支付，按照本公司承担的以股份或其他权益工具为基础计
算确定的负债的公允价值计量。初始按照授予日的公允价值计量，并考虑授予权
益工具的条款和条件。授予后立即可行权的，在授予日以承担负债的公允价值计
入成本或费用，相应增加负债；完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行
权的，在等待期内以对可行权情况的最佳估计为基础，按照承担负债的公允价值，
将当期取得的服务计入相关成本或费用，增加相应负债。在相关负债结算前的每
个资产负债表日以及结算日，对负债的公允价值重新计量，其变动计入当期损益。
（十八）合同成本
自 2020 年 1 月 1 日起适用的会计政策
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合同成本包括合同履约成本与合同取得成本。
本公司为履行合同而发生的成本，不属于存货、固定资产或无形资产等相关
准则规范范围的，在满足下列条件时作为合同履约成本确认为一项资产：
•该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关。
•该成本增加了本公司未来用于履行履约义务的资源。
•该成本预期能够收回。
本公司为取得合同发生的增量成本预期能够收回的，作为合同取得成本确认
为一项资产。
与合同成本有关的资产采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基
础进行摊销；但是对于合同取得成本摊销期限未超过一年的，本公司在发生时将
其计入当期损益。
与合同成本有关的资产，其账面价值高于下列两项的差额的，本公司对超出
部分计提减值准备，并确认为资产减值损失：
以前期间减值的因素之后发生变化，使得前述差额高于该资产账面价值的，
本公司转回原已计提的减值准备，并计入当期损益，但转回后的资产账面价值不
超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账面价值。
（十九）政府补助的确认和会计处理
政府补助，是本公司从政府无偿取得的货币性资产与非货币性资产。分为与
资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。
与资产相关的政府补助，是指本公司取得的、用于购建或以其他方式形成长
期资产的政府补助。与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外
的政府补助。
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政府补助在满足政府补助所附条件并能够收到时确认。
对于货币性资产的政府补助，按照收到或应收的金额计量。其中，存在确凿
证据表明该项补助是按照固定的定额标准拨付的，可以按照应收的金额计量，否
则应当按照实际收到的金额计量。对于非货币性资产的政府补助，按照公允价值
计量；公允价值不能够可靠取得的，按照名义金额 1 元计量。
与资产相关的政府补助，冲减相关资产账面价值或确认为递延收益。确认为
递延收益的，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入当期损益（与
本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外
收入）；
与收益相关的政府补助，用于补偿本公司以后期间的相关成本费用或损失
的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益（与
本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外
收入）或冲减相关成本费用或损失；用于补偿本公司已发生的相关成本费用或损
失的，直接计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司
日常活动无关的，计入营业外收入）或冲减相关成本费用或损失。
本公司取得的政策性优惠贷款贴息，区分以下两种情况，分别进行会计处理：
（1）财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向本
公司提供贷款的，本公司以实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款
本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。
（2）财政将贴息资金直接拨付给本公司的，本公司将对应的贴息冲减相关
借款费用。
（二十）递延所得税资产和递延所得税负债
对于可抵扣暂时性差异确认递延所得税资产，以未来期间很可能取得的用来
抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。对于能够结转以后年度的可抵扣亏
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损和税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得
额为限，确认相应的递延所得税资产。
对于应纳税暂时性差异，除特殊情况外，确认递延所得税负债。
不确认递延所得税资产或递延所得税负债的特殊情况包括：商誉的初始确
认；除企业合并以外的发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可抵
扣亏损）的其他交易或事项。
当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同
时进行时，当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。
当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所
得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得
税相关或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资
产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债
或是同时取得资产、清偿负债时，递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的
净额列报。
（二十一）租赁
（1）公司租入资产所支付的租赁费，在不扣除免租期的整个租赁期内，按
直线法进行分摊，计入当期费用。公司支付的与租赁交易相关的初始直接费用，
计入当期费用。
资产出租方承担了应由公司承担的与租赁相关的费用时，公司将该部分费用
从租金总额中扣除，按扣除后的租金费用在租赁期内分摊，计入当期费用。
（2）公司出租资产所收取的租赁费，在不扣除免租期的整个租赁期内，按
直线法进行分摊，确认为租赁相关收入。公司支付的与租赁交易相关的初始直接
费用，计入当期费用；如金额较大的，则予以资本化，在整个租赁期间内按照与
租赁相关收入确认相同的基础分期计入当期收益。
公司承担了应由承租方承担的与租赁相关的费用时，公司将该部分费用从租
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金收入总额中扣除，按扣除后的租金费用在租赁期内分配。
（1）融资租入资产：公司在承租开始日，将租赁资产公允价值与最低租赁
付款额现值两者中较低者作为租入资产的入账价值，将最低租赁付款额作为长期
应付款的入账价值，其差额作为未确认的融资费用。公司采用实际利率法对未确
认的融资费用，在资产租赁期间内摊销，计入财务费用。公司发生的初始直接费
用，计入租入资产价值。
（2）融资租出资产：公司在租赁开始日，将应收融资租赁款，未担保余值
之和与其现值的差额确认为未实现融资收益，在将来收到租金的各期间内确认为
租赁收入。公司发生的与出租交易相关的初始直接费用，计入应收融资租赁款的
初始计量中，并减少租赁期内确认的收益金额。
（二十二）终止经营
终止经营是满足下列条件之一的、能够单独区分的组成部分，且该组成部分
已被本公司处置或被本公司划归为持有待售类别：
（1）该组成部分代表一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区；
（2）该组成部分是拟对一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区进
行处置的一项相关联计划的一部分；
（3）该组成部分是专为转售而取得的子公司。
（二十三）套期会计
（1）公允价值套期，是指对已确认资产或负债，尚未确认的确定承诺(除外
汇风险外)的公允价值变动风险进行的套期。
（2）现金流量套期，是指对现金流量变动风险进行的套期，此现金流量变
动源于与已确认资产或负债、很可能发生的预期交易有关的某类特定风险，或一
项未确认的确定承诺包含的外汇风险。
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（3）境外经营净投资套期，是指对境外经营净投资外汇风险进行的套期。
境外经营净投资，是指企业在境外经营净资产中的权益份额。
自 2019 年 1 月 1 日起适用的会计政策
在套期关系开始时，本公司对套期关系有正式的指定，并准备了关于套期关
系、风险管理目标和套期策略的正式书面文件。该文件载明了套期工具性质及其
数量、被套期项目性质及其数量、被套期风险的性质、套期类型、以及本公司对
套期工具有效性的评估。套期有效性，是指套期工具的公允价值或现金流量变动
能够抵销被套期风险引起的被套期项目公允价值或现金流量变动的程度。
本公司持续地对套期有效性进行评价，判断该套期在套期关系被指定的会计
期间内是否满足运用套期会计对于有效性的要求。如果不满足，则终止运用套期
关系。
运用套期会计，应当符合下列套期有效性的要求：
（1）被套期项目与套期工具之间存在经济关系。
（2）被套期项目与套期工具经济关系产生的价值变动中，信用风险的影响
不占主导地位。
（3）采用适当的套期比率，该套期比率不会形成被套期项目与套
期工具相对权重的失衡，从而产生与套期会计目标不一致的会计结果。如果套期
比率不再适当，但套期风险管理目标没有改变的，应当对被套期项目或套期工具
的数量进行调整，以使得套期比率重新满足有效性的要求。
在套期关系开始时，本公司对套期关系有正式指定，并准备了关于套期关系、
风险管理目标和套期策略的正式书面文件。该文件载明了套期工具、被套期项目
或交易，被套期风险的性质，以及本公司对套期工具有效性评价方法。
套期有效性，是指套期工具的公允价值或现金流量变动能够抵销被套期风险
引起的被套期项目公允价值或现金流量变动的程度。本公司持续地对套期有效性
进行评价，判断该套期在套期关系被指定的会计期间内是否高度有效。套期同时
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满足下列条件时，本公司认定其为高度有效：
（1）在套期开始及以后期间，该套期预期会高度有效地抵销套期指定期间
被套期风险引起的公允价值或现金流量变动；
（2）该套期的实际抵销结果在 80%至 125%的范围内。
（1）公允价值套期
套期衍生工具的公允价值变动计入当期损益。被套期项目的公允价值因套期
风险而形成的变动，计入当期损益，同时调整被套期项目的账面价值。
就与按摊余成本计量的金融工具有关的公允价值套期而言，对被套期项目账
面价值所作的调整，在调整日至到期日之间的剩余期间内进行摊销，计入当期损
益。按照实际利率法的摊销可于账面价值调整后随即开始，并不得晚于被套期项
目终止针对套期风险产生的公允价值变动而进行的调整。
如果被套期项目终止确认，则将未摊销的公允价值确认为当期损益。
被套期项目为尚未确认的确定承诺的，该确定承诺的公允价值因被套期风险
引起的累计公允价值变动确认为一项资产或负债，相关的利得或损失计入当期损
益。套期工具的公允价值变动亦计入当期损益。
（2）现金流量套期
套期工具利得或损失中属于有效套期的部分，直接确认为其他综合收益，属
于无效套期的部分，计入当期损益。
如果被套期交易影响当期损益的，如当被套期财务收入或财务费用被确认或
预期销售发生时，则将其他综合收益中确认的金额转入当期损益。如果被套期项
目是一项非金融资产或非金融负债的成本，则原在其他综合收益中确认的金额转
出，计入该非金融资产或非金融负债的初始确认金额（或则原在其他综合收益中
确认的，在该非金融资产或非金融负债影响损益的相同期间转出，计入当期损
益）。
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如果预期交易或确定承诺预计不会发生，则以前计入股东权益中的套期工具
累计利得或损失转出，计入当期损益。如果套期工具已到期、被出售、合同终止
或已行使(但并未被替换或展期)，或者撤销了对套期关系的指定，则以前计入其
他综合收益的金额不转出，直至预期交易或确定承诺影响当期损益。
（3）境外经营净投资套期
对境外经营净投资的套期，包括作为净投资的一部分的货币性项目的套期，
其处理与现金流量套期类似。套期工具的利得或损失中被确定为有效套期的部分
计入其他综合收益，而无效套期的部分确认为当期损益。处置境外经营时，任何
计入股东权益的累计利得或损失转出，计入当期损益。
（二十四）分部报告
无。
（二十五）重要会计政策、会计估计的变更
《关于修订印发合并财务报表格式（2019 版）的通知》
财政部于 2019 年 4 月 30 日和 2019 年 9 月 10 日发布了
《关于修订印发 2019
年度一般企业财务报表格式的通知》（财会（2019）6 号）和《关于修订印发合
并财务报表格式（2019 版）的通知》（财会（2019）16 号），对一般企业财务
报表格式进行了修订。
表相关项目情况
财政部于 2017 年度修订了《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》
《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》《企业会计准则第 24 号——套期会
计》和《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》。修订后的准则规定，对于
首次执行日尚未终止确认的金融工具，之前的确认和计量与修订后的准则要求不
一致的，应当追溯调整。涉及前期比较财务报表数据与修订后的准则要求不一致
的，无需调整。
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—持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》和《关于修订印发 2019 年度一
般企业财务报表格式的通知》
财政部于 2017 年度修订了《企业会计准则第 16 号——政府补助》，修订后
的准则自 2017 年 6 月 12 日起施行，对于 2017 年 1 月 1 日存在的政府补助，要
求采用未来适用法处理；对于 2017 年 1 月 1 日至施行日新增的政府补助，也要
求按照修订后的准则进行调整。
财政部于 2017 年度发布了《企业会计准则第 42 号——持有待售的非流动资
产、处置组和终止经营》，自 2017 年 5 月 28 日起施行，对于施行日存在的持有
待售的非流动资产、处置组和终止经营，要求采用未来适用法处理。
财政部于 2019 年 5 月 9 日发布了《企业会计准则第 7 号——非货币性资产
交换》（2019 修订）（财会〔2019〕8 号），修订后的准则自 2019 年 6 月 10 日
起施行，对 2019 年 1 月 1 日至本准则施行日之间发生的非货币性资产交换，应
根据本准则进行调整。对 2019 年 1 月 1 日之前发生的非货币性资产交换，不需
要按照本准则的规定进行追溯调整。本公司执行上述准则在本报告期内无重大影
响。
财政部于 2019 年 5 月 16 日发布了《企业会计准则第 12 号——债务重组》
（2019 修订）（财会〔2019〕9 号），修订后的准则自 2019 年 6 月 17 日起施行，
对 2019 年 1 月 1 日至本准则施行日之间发生的债务重组，应根据本准则进行调
整。对 2019 年 1 月 1 日之前发生的债务重组，不需要按照本准则的规定进行追
溯调整。本公司执行上述准则在本报告期内无重大影响。
财政部于 2017 年度修订了《企业会计准则第 14 号——收入》。修订后的准
则规定，首次执行该准则应当根据累积影响数调整当年年初留存收益及财务报表
其他相关项目金额，对可比期间信息不予调整。
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本公司自 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则。根据准则的规定，本公司仅
对在首次执行日尚未完成的合同的累积影响数调整 2020 年年初留存收益以及财
务报表其他相关项目金额，2019 年度、2018 年度的财务报表不做调整。执行该
准则对 2020 年年初留存收益以及财务报表其他相关项目金额无影响。
财政部于 2019 年 12 月 10 日发布了《企业会计准则解释第 13 号》
（财会〔2019〕
调整。
①关联方的认定
解释第 13 号明确了以下情形构成关联方：企业与其所属企业集团的其他成
员单位（包括母公司和子公司）的合营企业或联营企业；企业的合营企业与企业
的其他合营企业或联营企业。此外，解释第 13 号也明确了仅仅同受一方重大影
响的两方或两方以上的企业不构成关联方，并补充说明了联营企业包括联营企业
及其子公司，合营企业包括合营企业及其子公司。
②业务的定义
解释第 13 号完善了业务构成的三个要素，细化了构成业务的判断条件，同
时引入“集中度测试”选择，以在一定程度上简化非同一控制下取得组合是否构
成业务的判断等问题。
本公司自 2020 年 1 月 1 日起执行解释第 13 号，2019 年度、2018 年度的财
务报表不做调整，执行解释第 13 号未对本公司财务状况和经营成果产生重大影
响。
财政部于 2019 年 12 月 16 日发布了《碳排放权交易有关会计处理暂行规定》
（财会[2019]22 号），适用于按照《碳排放权交易管理暂行办法》等有关规定开
展碳排放权交易业务的重点排放单位中的相关企业（以下简称重点排放企业）。
该规定自 2020 年 1 月 1 日起施行，重点排放企业应当采用未来适用法应用该规
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定。
本公司自 2020 年 1 月 1 日起执行该规定，2019 年度、2018 年度的财务报表
不做调整，执行该规定未对本公司财务状况和经营成果产生重大影响。
无。
（二十六）重要会计政策或会计估计与可比上市公司的重大差异
报告期内，公司的重要会计政策或会计估计与可比上市公司相比无重大差
异。
（二十七）前期会计差错更正
慎原则，结合上述《股份支付准则应用案例》，于 2021 年 9 月 26 日董事会决议
通过更正议案：对 2018 年和 2019 年股权激励业务，由在授予日一次性确认更正
为在等待期内每个资产负债表日对预计可行权数量作出估计，并按照授予日授予
股份的公允价值确认相应的股份支付费用。并采用追溯重述法进行了更正，具体
情况如下：
单位：元
项目
调整前报表金额 调整金额 调整后报表金额
递延所得税资产 5,217,964.84 2,559,535.90 7,777,500.74
资本公积 257,300,239.50 -49,430,552.68 207,869,686.82
盈余公积 88,001,254.44 3,167,498.54 91,168,752.98
未分配利润 325,113,250.63 48,822,590.04 373,935,840.67
项目
调整前报表金额 调整金额 调整后报表金额
递延所得税资产 2,024,484.70 609,453.09 2,633,937.79
资本公积 92,733,484.27 -62,431,104.75 30,302,379.52
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盈余公积 61,679,486.51 4,272,545.47 65,952,031.98
未分配利润 74,050,541.81 58,768,012.37 132,818,554.18
项目
调整前报表金额 调整金额 调整后报表金额
资本公积 54,244,181.79 -20,315,103.01 33,929,078.78
盈余公积 9,147,667.30 - 9,147,667.30
未分配利润 114,500,220.58 20,315,103.01 134,815,323.59
单位：元
项目
调整前报表金额 调整金额 调整后报表金额
管理费用 196,692,923.55 13,000,552.07 209,693,475.62
营业利润 353,877,151.82 -13,000,552.07 340,876,599.75
利润总额 352,453,238.22 -13,000,552.07 339,452,686.15
所得税费用 75,068,761.47 -1,950,082.81 73,118,678.66
净利润 277,384,476.75 -11,050,469.26 266,334,007.49
归属于母公司所有者的净利润 277,384,476.75 -11,050,469.26 266,334,007.49
扣除非经常性损益后归属于母
公司所有者的净利润
项目
调整前报表金额 调整金额 调整后报表金额
管理费用 79,591,363.01 -42,116,001.74 37,475,361.27
营业利润 823,377,107.79 42,116,001.74 865,493,109.53
利润总额 824,040,794.12 42,116,001.74 866,156,795.86
所得税费用 121,401,393.12 -609,453.09 120,791,940.03
净利润 702,639,401.00 42,725,454.83 745,364,855.83
归属于母公司所有者的净利润 702,609,017.79 42,725,454.83 745,334,472.62
扣除非经常性损益后归属于
母公司所有者的净利润
项目
调整前报表金额 调整金额 调整后报表金额
管理费用 64,871,059.13 -20,315,103.01 44,555,956.12
营业利润 74,044,300.75 20,315,103.01 94,359,403.76
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利润总额 73,420,416.44 20,315,103.01 93,735,519.45
净利润 57,658,363.81 20,315,103.01 77,973,466.82
归属于母公司所有者的净利润 57,629,141.73 20,315,103.01 77,944,244.74
扣除非经常性损益后归属于
母公司所有者的净利润
单位：元
项目
调整前报表金额 调整金额 调整后报表金额
递延所得税资产 5,058,912.08 2,559,535.90 7,618,447.98
资本公积 257,452,281.99 -49,430,552.68 208,021,729.31
盈余公积 95,391,156.41 3,167,498.54 98,558,654.95
未分配利润 302,956,274.09 48,822,590.04 351,778,864.13
项目
调整前报表金额 调整金额 调整后报表金额
递延所得税资产 1,827,837.01 609,453.09 2,437,290.10
资本公积 92,885,526.76 -62,431,104.75 30,454,422.01
盈余公积 69,069,388.48 4,272,545.47 73,341,933.95
未分配利润 66,060,362.74 58,768,012.37 124,828,375.11
项目
调整前报表金额 调整金额 调整后报表金额
资本公积 46,559,724.04 -20,315,103.01 26,244,621.03
盈余公积 9,147,667.30 - 9,147,667.30
未分配利润 98,425,174.49 20,315,103.01 118,740,277.50
单位：元
项目
调整前报表金额 调整金额 调整后报表金额
管理费用 194,784,311.93 13,000,552.07 207,784,864.00
营业利润 337,124,395.68 -13,000,552.07 324,123,843.61
利润总额 336,139,413.75 -13,000,552.07 323,138,861.68
所得税费用 72,921,734.47 -1,950,082.81 70,971,651.66
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项目
调整前报表金额 调整金额 调整后报表金额
净利润 263,217,679.28 -11,050,469.26 252,167,210.02
项目
调整前报表金额 调整金额 调整后报表金额
管理费用 77,307,390.88 -42,116,001.74 35,191,389.14
营业利润 809,564,703.88 42,116,001.74 851,680,705.62
利润总额 810,181,320.83 42,116,001.74 852,297,322.57
所得税 119,487,436.02 -609,453.09 118,877,982.93
净利润 690,693,884.81 42,725,454.83 733,419,339.64
项目
调整前报表金额 调整金额 调整后报表金额
管理费用 63,205,616.00 -20,315,103.01 42,890,512.99
营业利润 62,692,047.43 20,315,103.01 83,007,150.44
利润总额 62,010,638.30 20,315,103.01 82,325,741.31
净利润 47,966,796.76 20,315,103.01 68,281,899.77
七、新收入准则的执行和影响
（一）公司对新收入准则的执行
根据 2017 年财政部发布修订后的《企业会计准则第 14 号——收入》（以下
简称“新收入准则”）及 2020 年 1 月 16 日中国证监会《发行监管问答——关于
申请首发企业执行新收入准则相关事项的问答》中的相关要求，申请首发企业应
当自 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则，因此公司自 2020 年 1 月 1 日起执行新
收入准则。
（二）公司执行新收入准则后的收入确认原则
在新收入准则下，公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品
（包括商品和服务）控制权时确认收入。其中，履约义务，是指合同中公司向客
户转让可明确区分商品或服务的承诺；取得相关商品控制权，是指能够主导该商
品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。合同中包含两项或多项履约义务的，
公司在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比
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例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务的交易价格
计量收入。
（三）执行新收入准则后的收入确认、计量及收入确认会计政策差异
公司依据收入准则相关规定判断相关履约义务性质属于“在某一时段内履行
的履约义务”或“某一时点履行的履约义务”，分别按以下原则进行收入确认：
（1）在某一时段内履行的履约义务
公司满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务：
①客户在公司履约的同时即取得并消耗公司履约所带来的经济利益；
②客户能够控制公司履约过程中在建的商品；
③公司履约过程中所产出的资产具有不可替代用途，公司在整个合同期内有
权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收
入，但是，履约进度不能合理确定的除外。当履约进度不能合理确定时，已经发
生的成本预计能够得到补偿的，公司按照已经发生的成本金额确认收入，直到履
约进度能够合理确定为止。公司考虑商品的性质，采用投入法确定恰当的履约进
度，具体为，依据已经发生成本占估计总成本的比例确定。
（2）某一时点履行的履约义务
对于不属于在某一时段内履行的履约义务，属于在某一时点履行的履约义
务，公司在客户取得相关商品控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品
控制权时公司考虑下列迹象：
①公司就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；
②公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所
有权；
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③公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；
④公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该
商品所有权上的主要风险和报酬；
⑤客户已接受该商品。
公司收入确认运用五步法计量模型：
①识别与客户订立的合同；
②识别合同中的单项履约义务；
③确定交易价格；
④将交易价格分摊至各单项履约义务；
⑤履行每一单项义务时确认收入。
（1）商品销售收入确认
公司商品销售属于某一时点履行的履约义务，境内销售的在收货并签收时确
认收入，境外销售的在报关、商检后确认。收入确认所依据的风险报酬转移原则
和控制权转移原则均是以合同规定的义务履行情况作为判断标准，收入确认政策
未发生变化。
（2）租赁及其他服务收入确认
公司租赁及其他零星服务属于某一时段内履行的履约义务，公司提供的该等
服务内容简单、时间周期明确，因此于服务完成时确认收入，与原收入政策保持
一致。
因此，执行新收入准则后，公司的收入确认会计政策与报告期内保持一致，
未产生差异。
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（四）实施新收入准则在业务模式、合同条款、收入确认等方面产生
的影响
公司开展业务的依据是公司目前的产品特性、所处的市场地位、市场供需情
况以及行业惯例等，上述因素在新收入准则实施后未发生重大变化，新收入准则
实施不会在业务模式方面对公司产生影响。
公司的业务合同条款由公司和客户在一定的格式条款基础上结合行业惯例、
客户需求等因素协商而出，符合一般的行业实践情况，具备较强的行业普适性和
连续性，因此实施新收入准则不会在合同条款方面对公司产生影响。
公司各类业务收入确认政策在新收入准则实施前后未产生差异，新收入准则
实施不会在收入确认方面对公司产生影响。
（五）实施新收入准则对首次执行日前各年合并财务报表主要财务指
标的影响
由于实施新收入准则前后，公司的收入确认政策未发生变化，因此实施新收
入准则不会对财务报表产生影响。
八、主要税项
（一）主要税种及税率
税率
税种 计税依据 2021 年
按税法规定计算的销
售货物和应税劳务收 17% 、
入为基础计算销项税 16% 、
增值税 13%、6% 13%、6% 13%、6%、
额，在扣除当期允许抵 10%、6%、
扣的进项税额后，差额 5%
部分为应交增值税
按实际缴纳的增值税
城市维护建设税 5% 5% 5% 5%
计缴
按实际缴纳的增值税
教育费附加 3% 3% 3% 3%
计缴
按实际缴纳的增值税
地方教育费附加 2% 2% 2% 2%
计缴
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税率
税种 计税依据 2021 年
企业所得税 按应纳税所得额计缴 15%、20% 15%、20% 15%、20% 15%、20%
存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明：
所得税税率
纳税主体名称
江苏灿勤科技股份有限公司 15% 15% 15% 15%
苏州灿勤通讯技术有限公司 15% 15% 15% 15%
张家港保税区通勤精密机械有限公司 20% 20% 20% 20%
（二）税收优惠
增值税出口“免、抵、退”税收优惠政策。
根据 2008 年 1 月 1 日开始实施的《中华人民共和国企业所得税法》和《国
家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠政策有关问题的公告》（国家税务
总局公告 2017 年第 24 号）规定，公司及子公司苏州灿勤通讯技术有限公司享受
所得税税率减按 15%计缴。公司高新技术企业证书发证时间为 2017 年 11 月 17
日，有效期三年，证书编号为 GR201732001653；于 2020 年 12 月 2 日，在全国
高新技术企业认定管理工作领导小组办公室发布的“关于公示江苏省 2020 年第
二批拟认定高新技术企业名单的通知”中公示；子公司苏州灿勤通讯技术有限公
司高新技术企业证书发证时间为 2015 年 7 月 6 日，证书编号为 GR201532000628，
认证有效期三年。2018 年子公司苏州灿勤通讯技术有限公司通过复审，于 2018
年 10 月 24 日取得新《高新技术企业证书》，证书编号为 GR201832000919，认
证有效期三年。
根据《关于扩大小型微利企业所得税优惠政策范围的通知》（财税〔2017〕
号）、《关于实施小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》（财政部 税
务总局公告 2021 年第 12 号）文件，公司二级子公司张家港保税区通勤精密机械
有限公司 2018 年享受减按 50%计入应纳税所得额，按 20%的税率缴纳企业所得
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税；2019 年、2020 年享受减按 25%计入应纳税所得额，按 20%的税率缴纳企业
所得税；2021 年 1-6 月享受减按 12.5%计入应纳税所得额，按 20%的税率缴纳企
业所得税。
根据《中华人民共和国企业所得税法》第三十条、《中华人民共和国企业所
得税法实施条例》第九十五条相关规定、《关于提高研究开发费用税前加计扣除
比例的通知》（财税〔2018〕99 号）相关规定，公司为开发新技术、新产品、
新工艺发生的研究开发费用，在 2018 年度、2019 年度、2020 年度，未形成无形
资产计入当期损益的，在按照规定据实扣除的基础上，按照研究开发费用的 75%
加计扣除；形成无形资产的，按照无形资产成本的 175%摊销。根据《财政部 税
务总局关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》（2021 年第 13 号）
相关规定，公司为开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，自 2021
年 1 月 1 日起，未形成无形资产计入当期损益的，在按照规定据实扣除的基础上，
按照实际发生额的 100%在税前加计扣除；形成无形资产的，自 2021 年 1 月 1
日起，按照无形资产成本的 200%在税前摊销。
九、分部信息
无。
十、经注册会计师核验的非经常性损益明细表
立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）对公司报告期内非经常性损益进行
了核验，并出具了《关于江苏灿勤科技股份有限公司非经常性损益表的鉴证报告》
（立信中联专审字[2021]D-0537 号），报告期内公司非经常性损益具体情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
非流动资产处置损益 - 6.32 -4.51 -1.84
计入当期损益的政府补助（与企业业
务密切相关，按照国家统一标准定额 919.23 2,753.05 1,644.16 154.54
或定量享受的政府补助除外）
企业取得子公司、联营企业及合营企
业的投资成本小于取得投资时应享
- 1.06 - -
有被投资单位可辨认净资产公允价
值产生的收益
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
同一控制下企业合并产生的子公司
- - 1,301.94 1,136.46
期初至合并日的当期净损益
除同公司正常经营业务相关的有效
套期保值业务外，持有交易性金融资
产、衍生金融资产、交易性金融负债、
衍生金融负债产生的公允价值变动
损益，以及处置交易性金融资产、衍
生金融资产、交易性金融负债、衍生
金融负债和其他债权投资取得的投
资收益
除上述各项之外的其他营业外收入
和支出
其他符合非经常性损益定义的损益
- -16,456.68 - -2,623.94
项目
小计 1,746.77 -13,392.62 3,008.86 -1,390.97
所得税影响额 -251.67 -236.29 -186.22 -198.79
少数股东权益影响额（税后） - - 0.24 -2.92
合计 1,495.10 -13,628.91 2,822.88 -1,592.68
报告期内，非经常性损益主要是由政府补助、同一控制下企业合并产生的子
公司期初至合并日的当期净损益和股份支付等因素构成。具体情况参见本节“十
二、经营成果分析”之“（六）非经常性损益分析”。
十一、主要财务指标
（一）基本财务指标
项目 日/2021 年 1-6 月 31 日 月 31 日 月 31 日
月 /2020 年度 /2019 年度 /2018 年度
流动比率（倍） 8.92 5.44 1.62 1.60
速动比率（倍） 7.27 4.31 1.21 1.20
资产负债率（母公司） 9.17% 14.40% 48.64% 48.19%
资产负债率（合并） 9.45% 14.64% 49.18% 46.57%
归属于发行人股东的每股净资产
（元/股）
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
应收账款周转率（次/年） 3.72 8.35 8.41 2.19
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存货周转率（次/年） 1.36 2.54 3.33 2.01
息税折旧摊销前利润（万元） 8,115.86 36,147.59 88,163.06 10,174.76
归属于发行人股东的净利润（万
元）
归属于发行人股东扣除非经常性
损益后的净利润（万元）
研发投入占营业收入的比例 7.46% 4.02% 3.70% 7.19%
每股经营活动的现金流量（元/股） 0.05 1.53 5.06 0.93
每股净现金流量（元/股） -0.21 -0.34 2.55 0.17
注：2021 年 1-6 月应收账款周转率和存货周转率系年化计算；上述财务指标除特别注明外，
均以合并财务报表的数据为基础计算，具体计算方法如下：
长期待摊费用和无形资产摊销；
（二）净资产收益率和每股收益
按照证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益
率和每股收益的计算及披露》，报告期内，公司净资产收益率及每股收益具体如
下：
加权平均 每股收益（元/股）
报告期净利润
净资产收益率 基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普通
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加权平均 每股收益（元/股）
报告期净利润
净资产收益率 基本每股收益 稀释每股收益
股股东的净利润 2019 年度 139.61% 40.74 40.74
扣除非经常性损
益后归属于公司 2020 年度 60.80% 1.34 1.34
普通股股东的净 2019 年度 134.33% 39.20 39.20
利润
注：上述指标的计算公式如下：
其中：P0 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公
司普通股股东的净利润；NP 为归属于公司普通股股东的净利润；E0 为归属于公司普通股股
东的期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资
产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0 为报告期
月份数；Mi 为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj 为减少净资产次月起至报告
期期末的累计月数；Ek 为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减
变动；Mk 为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。
其中：P 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的
净利润；S 为发行在外的普通股加权平均数；S0 为期初股份总数；S1 为报告期因公积金转
增股本或股票股利分配等增加股份数；Si 为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj
为报告期因回购等减少股份数；Sk 为报告期缩股数；M0 报告期月份数；Mi 为增加股份次
月起至报告期期末的累计月数；Mj 为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
转换债券等增加的普通股加权平均数）
其中，P1 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股
股东的净利润，考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。
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十二、经营成果分析
（一）营业收入分析
报告期内，公司营业收入构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务收入 18,602.87 99.84% 104,158.00 99.95% 140,683.72 99.89% 26,917.96 99.25%
其他业务收入 30.69 0.16% 52.81 0.05% 157.29 0.11% 203.90 0.75%
合计 18,633.55 100.00% 104,210.81 100.00% 140,841.01 100.00% 27,121.86 100.00%
报告期内，公司营业收入分别为 27,121.86 万元、140,841.01 万元、104,210.81
万元和 18,633.55 万元，主营业务收入来自滤波器、谐振器、天线、低互调无源
组件等通信元器件产品的销售收入，其他业务收入主要为房屋租赁收入、材料销
售收入等。报告期内，公司主营业务突出，主营业务收入占比超过 99.00%，是
公司营业收入的主要来源。
（1）按产品形态分析
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
滤波器产品 16,557.13 89.00% 99,426.84 95.46% 134,289.04 95.45% 19,369.60 71.96%
其他产品 2,045.74 11.00% 4,731.16 4.54% 6,394.68 4.55% 7,548.36 28.04%
合计 18,602.87 100.00% 104,158.00 100.00% 140,683.72 100.00% 26,917.96 100.00%
为 26,917.96 万元、140,683.72 万元、104,158.00 万元和 18,602.87 万元，其中滤
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波器产品的销售收入占主营业务收入的比重分别为 71.96%、95.45%、95.46%和
调无源组件等通信元器件，报告期各期的销售收入金额合计分别是 7,548.36 万
元、6,394.68 万元、4,731.16 万元和 2,045.74 万元，非滤波器产品收入呈逐年下
降的趋势，主要系公司为抓住 5G 通信时代信息基础设施建设的机遇，大力投入
则采取相对保守的市场策略。
报告期内，公司滤波器产品销售收入的构成情况如下表所示：
单位：万元
产品种类
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
陶瓷介质
滤波器
金属腔体
滤波器
LC 滤波器 600.63 3.63% 541.91 0.55% 428.59 0.32% 481.12 2.48%
合计 16,557.13 100.00% 99,426.84 100.00% 134,289.04 100.00% 19,369.60 100.00%
报告期各期，公司滤波器产品的销售收入分别为 19,369.60 万元、134,289.04
万元、99,426.84 万元和 16,557.13 万元，其中陶瓷介质滤波器销售收入分别是
最主要来源。
①5G 基础设施建设进度加快，下游客户需求大幅增长。2019 年 6 月，工信部正
式发布 5G 商用牌照，5G 基站建设加速推进。华为作为全球领先的 5G 通信设备
制造商，在国内三大运营商的 5G 基站建设中取得领先份额，公司作为华为 5G
介质波导滤波器的主要供应商之一，客户需求大幅增长。②发行人通过长时间的
研发积累，掌握 5G 介质波导滤波器生产的成熟工艺技术，具备大批量生产和交
付能力。
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国内 5G 基站的建设进程，2020 年全年累计新建成 5G 基站不超过 58.8 万站，其
中上半年约 27 万站，三季度约 29 万站，四季度约 2.8 万站，发行人作为 5G 通
信产业链上游的射频器件供应商，2020 年下半年以来接到的订单规模明显减少；
②2020 年陶瓷介质滤波器的销售单价较 2019 年下降明显。
原因系国内 5G 基站的建设进程放缓以及产品销售单价的下降。2020 年上半年我
国共建设 5G 宏基站 25.7 万个，2021 年第一季度和第二季度分别新建 5G 基站
报告期内，公司陶瓷介质滤波器涉及的产品大类较为集中，主要的产品大类
产销量情况如下：
单位：万只
产品系列
产量 销量 产销率
介质波导滤波器 328.23 512.07 156.01%
TEM 滤波器 137.87 135.06 97.96%
其他 4.56 5.01 110.02%
合计 470.65 652.15 138.56%
产品系列
产量 销量 产销率
介质波导滤波器 3,592.61 3,416.70 95.10%
TEM 滤波器 301.66 206.32 68.39%
其他 10.62 9.23 86.94%
合计 3,904.89 3,632.25 93.02%
产品系列
产量 销量 产销率
介质波导滤波器 3,511.82 2,863.30 81.53%
TEM 滤波器 208.04 159.72 76.77%
其他 8.23 7.27 88.34%
合计 3,728.09 3,030.29 81.28%
产品系列 2018 年度
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产量 销量 产销率
介质波导滤波器 220.88 162.68 73.65%
TEM 滤波器 225.70 184.20 81.61%
其他 9.12 7.81 85.64%
合计 455.70 354.69 77.83%
报告期内，为应对客户订单量的迅速提升，公司大幅增加产量，2018 年为
为 470.65 万只，2019 年比 2018 年增加了 3,272.39 万只，增长 718.10%，2020
年比 2019 年增加了 176.80 万只，增长 4.74%，2021 年 1-6 月比 2020 年同期减
少了 2,370.05 万只，减少 83.43%。报告期前三年，陶瓷介质滤波器的产销率整
体保持上升趋势。公司能够短期内大幅扩大产能说明公司在陶瓷介质滤波器生产
技术方面趋于成熟，能够针对客户的订单及时增加产量，满足客户的订单要求，
从而说明了公司具有较强的交付能力。2021 年上半年，市场需求下滑导致发行
人产销量大幅下降。
报告期内，陶瓷介质滤波器的平均单价存在一定的波动，主要体现在：1、
不同产品系列的单价存在较大的差异；2、同一个产品系列中不同型号也存在差
异。各产品系列平均单价的波动主要受两方面因素的影响：1、不同的产品特性。
由于公司产品大多为客户定制件，产品型号、技术标准各不相同，因而其技术含
量、生产难易程度各不相同；2、不同的营销策略。公司管理层对于不同生命周
期的产品、不同市场采取不同的营销策略。
报告期内，公司陶瓷介质滤波器主要产品大类的平均销售单价和收入占比情
况如下：
单位：元/只、%
产品系列 平均 收入 平均 收入 平均 收入 平均 收入
单价 占比 单价 占比 单价 占比 单价 占比
介质波导滤波器 *** 73.05 *** 94.11 *** 95.78 *** 69.78
TEM 滤波器 *** 13.07 *** 3.06 *** 2.74 *** 16.68
其他 *** 13.87 *** 2.83 *** 1.48 *** 13.54
合计 23.85 100.00 27.06 100.00 44.11 100.00 50.89 100.00
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报告期内，陶瓷介质滤波器整体的平均单价逐年下降，主要系公司的主要产
品介质波导滤波器的销售均价呈下降趋势。报告期前三年，随着 5G 商用步伐的
推进，5G 基站用介质波导滤波器的收入占比和销量占比大幅提升，2018 年、2019
年、2020 年，介质波导滤波器的销售收入占陶瓷介质滤波器销售收入的比例分
别为 69.78%、95.78%、94.11%。2021 年上半年，公司介质波导滤波器的销售收
入占陶瓷介质滤波器销售收入的比例为 73.05%。公司陶瓷介质滤波器产品平均
单价的变动主要取决于介质波导滤波器的销售均价和收入占比的变动。
报告期内，公司销售的介质波导滤波器主要为 CDWF 系列产品，其平均销
售单价和收入占比的情况如下：
单位：元/只、%
产品系列 平均 收入 平均 收入 平均 收入 平均 收入
单价 占比 单价 占比 单价 占比 单价 占比
CDWF 系列 *** 85.97 *** 98.17 *** 97.64 *** 90.40
其他 *** 14.03 *** 1.83 *** 2.36 *** 9.60
合计 *** 100.00 *** 100.00 *** 100.00 *** 100.00
司 5G 介质波导滤波器的主力产品，2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月，
CDWF 系列的销售收入占比分别为 90.40%、97.64%、98.17%和 85.97%。报告期
内，CDWF 系列随着销量的大幅增长，产品平均销售单价逐步降低，由此介质
波导滤波器的平均销售单价逐步降低，并进一步导致 2018 年以来公司陶瓷介质
滤波器整体的平均售价逐步降低。
年上半年的平均售价较 2019 年下半年环比下降 26.53%，2020 年下半年的平均售
价较 2020 年上半年环比下降 5.26%，公司陶瓷介质滤波器平均售价的下降趋缓。
为了应对产品销售单价的下滑，报告期内发行人不断开发新产品。在电子元
器件行业中，新产品通常会有较高的售价和毛利率。对于原有产品，随着销售单
价的下滑，发行人通过多种措施加强产品成本控制，以降低毛利率水平的下降幅
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度。
报告期内，公司非滤波器产品的收入情况如下：
单位：万元
类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
天线 466.03 22.78% 749.13 15.83% 1,709.34 26.73% 2,397.11 31.76%
谐振器 172.91 8.45% 430.58 9.10% 1,157.51 18.10% 3,151.30 41.75%
低互调无源组件 1,406.80 68.77% 3,551.45 75.07% 3,527.83 55.17% 1,999.95 26.49%
合计 2,045.74 100.00% 4,731.16 100.00% 6,394.68 100.00% 7,548.36 100.00%
报告期内，公司非滤波器产品的销售分别是 7,548.36 万元、6,394.68 万元、
相比 2019 年减少 26.01%，2021 年 1-6 月相比 2020 年同期减少 21.83%。2019 年，
非滤波器产品的销售变化除了行业因素外，与公司业务重心的调整也有一定关
系。随着公司介质波导滤波器销量的大幅提高，公司将重心转移到介质波导滤波
器的生产中。2020 年，受到海外新冠疫情影响，天线和谐振器的海外市场终端
需求延缓，同时非滤波器新增项目还处于研发阶段，尚未实现销售。
① 天线
公司生产的天线根据产品形态的不同分为陶瓷介质天线、金属材质天线。除
单位：万元
类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
陶瓷介质天线 466.03 100.00% 722.14 96.40% 1,360.84 79.61% 836.63 34.90%
金属材质天线 - - 26.99 3.60% 348.50 20.39% 1,560.48 65.10%
合计 466.03 100.00% 749.13 100.00% 1,709.34 100.00% 2,397.11 100.00%
报告期内，公司天线类产品的销售收入逐年减少，该类产品的销售规模占主
营业务收入的比重呈现逐年下降趋势，2020 年天线类产品的销售收入占主营业
务收入的比重为 0.72%。天线类产品的收入规模变化对公司销售收入的影响有
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限。报告期内，2018 年金属介质天线销售收入占比较高，主要系客户康普通讯
需求所致。
对于天线类产品，公司短期内不会追求销售数量的增长，而重点会聚焦行业
内的优质客户，为客户提供定制化的优质产品。报告期内，公司天线类产品的销
售数量逐年下降，其中主要产品陶瓷介质天线的销售数量从 2018 年 71.65 万个
下降到 2020 年的 27.93 万个，降低 61.01%，2021 年上半年陶瓷介质天线的销售
数量为 14.18 万个。同时，陶瓷介质天线的销售单价逐年上升，从 2018 年的 11.68
元/个上升到 2020 年的 25.85 元/个，增长 121.41%，2021 年上半年平均销售单价
增加到 32.85 元/个。
②谐振器
报告期内，公司谐振器产品的客户相对比较集中，除华为、成都天奥以外，
主要客户为同行业可比上市公司武汉凡谷、大富科技和春兴精工下属公司，主要
为客户的金属腔体滤波器产品提供介质谐振器产品的配套。
报告期内，发行人谐振器产品的销售收入情况如下：
单位：万元
产品形态 同比 同比 同比
金额 金额 金额 金额
变动 变动 变动
谐振器收入 172.91 -50.75% 430.58 -62.80% 1,157.51 -63.27% 3,151.30
占主营业务
收入比重
报告期前三年，发行人谐振器产品的销售收入逐年下降。
③低互调无源组件
低互调无源组件主要由子公司灿勤通讯研发、生产和销售，该类产品的客户
比较集中。报告期内，康普通讯是公司低互调无源组件产品的最大客户，该客户
每年的销售金额占到该类产品全年销售 96%以上。
（2）按地区分布分析
报告期内，公司主营业务收入分地区列示如下：
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单位：万元
地区
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
华北地区 1,021.12 5.49% 701.52 0.67% 630.54 0.45% 1,484.85 5.52%
华东地区 2,176.12 11.70% 4,659.12 4.47% 7,381.91 5.25% 6,409.04 23.80%
西南地区 2,085.18 11.21% 3,217.13 3.09% 1,646.86 1.17% 2,225.84 8.27%
西北地区 118.11 0.63% 248.73 0.24% 140.69 0.10% 121.30 0.45%
华中地区 79.17 0.43% 159.70 0.15% 247.83 0.18% 284.94 1.06%
东北地区 0.00 0.00% 3.27 0.00% 2.24 0.00% 0.96 0.00%
华南地区 12,890.31 69.29% 94,754.95 90.97% 130,221.27 92.56% 15,991.63 59.41%
东南地区 92.02 0.49% 142.02 0.14% 85.72 0.06% 184.79 0.69%
境外 140.84 0.76% 271.44 0.26% 326.66 0.23% 214.61 0.80%
合计 18,602.87 100.00% 104,158.00 100.00% 140,683.72 100.00% 26,917.96 100.00%
报告期内，公司以国内市场销售为主，出口销售占比较低。报告期各期，公
司的国内销售收入占比分别达到 99.20%、99.77%、99.74%和 99.24%。公司国内
销售主要集中在华南、华东、西南及华北等地区，华南地区的销售主要来自于华
为。
（3）按季度分析
报告期内，主营业务收入按季度列示如下：
单位：万元
季度
金额 比例（%） 金额 比例（%）
第一季度 11,168.89 60.04% 43,540.76 41.80
第二季度 7,433.98 39.96% 30,120.18 28.92
第三季度 - - 14,965.12 14.37
第四季度 - - 15,531.94 14.91
合计 18,602.87 100.00% 104,158.00 100.00%
季度
金额 比例（%） 金额 比例（%）
第一季度 20,606.78 14.65% 3,215.21 11.94%
第二季度 36,040.83 25.62% 4,380.31 16.27%
第三季度 43,184.19 30.70% 7,433.06 27.61%
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季度 2021 年 1-6 月 2020 年度
第四季度 40,851.92 29.04% 11,889.38 44.18%
合计 140,683.72 100.00% 26,917.96 100.00%
报告期内，公司每季度获得华为的新增采购订单金额如下：
单位：万元（含税）
季度 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
第一季度 *** 50,166.01 41,594.36 812.66
第二季度 *** 21,831.91 21,074.29 5,047.81
第三季度 - *** 51,689.03 15,820.67
第四季度 - *** 36,874.98 9,830.16
合计 *** *** 151,232.66 31,511.30
报告期内，发行人营业收入的逐季变动趋势与取得的华为订单量相匹配。根
据公开信息，华为截至 2019 年 1 月 24 日、2019 年 3 月 27 日、2019 年 6 月 26
日、2019 年 10 月 16 日和 2020 年 2 月 20 日的 5G 基站 AAU 累计出货量分别达
到约 2.5 万个，约 4.5 万个、约 15 万个、约 40 万个和约 60 万个，呈现相似的增
长趋势。因此，发行人营业收入的逐季快速增长具有合理性。自 2020 年第三季
度以来，发行人取得的华为订单金额明显减少，是导致发行人 2020 年主营业务
收入下滑的主要原因。
未来，发行人营业收入的增长将持续受到各国 5G 基站建设进程、国际贸易
磨擦发展态势、海外新冠疫情等多种因素的影响。从短期来看，新冠肺炎疫情及
国际贸易摩擦可能会延缓部分国家的 5G 建设进程，从而影响公司客户的采购和
本公司业绩；但从中长期来看，通信技术已进入从 4G 逐渐向 5G 切换的过程，
波导滤波器、TEM 滤波器、低互调无源组件等产品的需求将长期存在。
在宏基站方面，根据国信证券的测算，2019-2025 年期间，国内 5G 宏基站
滤波器市场规模将达到 362.3 亿元，全球 5G 宏基站滤波器市场规模合计为 713.9
亿元，具体如下：
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单位：亿元
项目 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 合计
国内市场规模预计 11.1 55.3 79.8 85 68.3 40.1 22.7 362.3
全球市场规模预计 33.4 110.6 119.7 170.0 136.6 80.1 63.5 713.9
来源：国信证券
在小基站和微基站方面，根据天风证券测算，国内小基站整体建设量预计在
告，2019 年-2025 年全球 5G 室内微基站建设数量预计将达到 654 万站，具体测
算如下：
单位：万站
项目 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 合计
全球 5G 室内微基站
建设数量预计
来源：Prismark、华安证券
因此，随着国内大力推进 5G 新基建以及海外 5G 建设随着新冠疫情缓和而
逐渐恢复，公司中长期业绩增长的可持续性具有较好市场基础。
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
材料销售 26.26 85.58% 30.66 58.07% 66.85 42.50% 69.63 34.15%
房租收入 - - - - 28.57 18.16% 108.97 53.44%
利息收入 - - - - 5.63 3.58% 10.50 5.15%
其他 4.42 14.42% 22.14 41.93% 56.24 35.76% 14.80 7.26%
合计 30.69 100.00% 52.81 100.00% 157.29 100.00% 203.90 100.00%
报告期内，其他业务收入主要是材料销售收入、房租收入、利息收入和其他
零星收入。
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（二）营业成本分析
报告期各期，公司营业成本构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
主营业
务成本
其他业
务成本
合计 10,271.69 100.00% 47,036.71 100.00% 45,445.26 100.00% 10,228.64 100.00%
报告期内，公司营业成本变动趋势与公司营业收入变动趋势保持一致，公司
的营业成本主要由主营业务成本构成。
（1）按产品形态分析
报告期内公司按产品形态，主营业务成本分业务类型构成及比例如下：
单位：万元，%
产品 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
类型 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
滤波器
产品
非滤波
器产品
合计 10,256.05 100.00 47,008.04 100.00 45,340.82 100.00 10,137.96 100.00
报告期内，公司的主营业务成本主要来自滤波器产品，2018 年度、2019 年
度、2020 年度和 2021 年 1-6 月，滤波器成本占主营业务成本的比例分别为
务成本的比例分别为 41.68%、7.49%、4.57%和 8.11%，主要原因是公司滤波器
销售业务的大幅提高，使得滤波器的成本占比快速增长，导致成本结构随之改变。
①滤波器产品
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报告期内，滤波器成本明细情况如下：
单位：万元
产品种类
营业成本 比例 营业成本 比例 营业成本 比例 营业成本 比例
陶瓷介质滤波器 9,021.18 95.72% 44,360.10 98.88% 41,683.64 99.38% 5,372.02 90.86%
金属腔体滤波器 150.88 1.60% 258.19 0.58% 61.63 0.15% 390.50 6.60%
LC 滤波器 252.38 2.68% 243.30 0.54% 200.41 0.47% 150.15 2.54%
合计 9,424.44 100.00% 44,861.59 100.00% 41,945.68 100.00% 5,912.67 100.00%
报告期内，滤波器成本主要为陶瓷介质滤波器的成本，分别为 5,372.02 万元、
②非滤波器产品
公司非滤波器产品主要为谐振器、天线、低互调无源组件等。报告期内，公
司非滤波器产品的成本分别是 4,225.29 万元、3,395.14 万元、2,146.45 万元和
化主要系受到非滤波器产品收入变化的影响。
（2）按成本结构分析
报告期内，主营业务成本结构如下：
单位：万元
成本构成 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
直接材料 5,148.53 50.20% 29,394.27 62.53% 30,854.57 68.05% 6,912.52 68.18%
直接人工 3,185.59 31.06% 12,450.51 26.49% 10,796.66 23.81% 1,970.45 19.44%
制造费用 1,921.94 18.74% 5,163.28 10.98% 3,689.59 8.14% 1,254.99 12.38%
合计 10,256.05 100.00% 47,008.05 100.00% 45,340.82 100.00% 10,137.96 100.00%
报告期内，公司主营业务成本随着销量的扩大而增加，从成本结构来看直接
材料的占比最大，2018 年占比达 68.18%，2019 年占比达 68.05%，2020 年占比
为 62.53%，2021 年 1-6 月占比为 50.20%。
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公司的产品具有定制化的特点，不同类别和规格的产品在工艺上存在差异。
①滤波器产品
滤波器的销量大幅增长，并成为公司销售的最主要产品。CDWF 系列介质波导
类滤波器相较于 TEM 滤波器，工艺路径增加、用料增多，所需投入的物料成本、
生产工时、设备投入明显增加。2019 年，CDWF 系列因客户需求，部分型号的
产品在工艺上需要使用较大规格的 PCB 板。与此同时，随着成型和烧结工艺的
持续改进和产品良率的提升，公司介质波导滤波器单位产品耗用的陶瓷粉料呈下
降趋势。2020 年，公司部分产品型号因满足客户需要，在工艺上增加了单位产
品银浆的耗用量。2021 年 1-6 月，由于滤波器产量的大幅下降，单位产品成本中
分摊的直接人工和制造费用比例增长，从而使直接材料的占比大幅下降，而直接
人工和制造费用的占比大幅上升。
②非滤波器产品
A、天线
公司的天线产品主要分为介质天线和金属材质天线两大类，两者的产品工艺
具有明显差异。报告期内，2018 年金属材质天线销售收入占比达 65.10%，2019
年、2020 年和 2021 年 1-6 月介质天线销售收入占比分别为 79.61%、96.40%和
航空天线、多频天线、导航天线模组等多个品类，不同用途和规格型号的天线在
生产工艺上具有明显差异。
B、谐振器
报告期内，公司销售的谐振器产品主要分为 TE 模介质谐振器和 TM 模介质
谐振器两类，2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月，TM 模谐振器的销售
收入占比分别为 69.46%、59.11%、69.33%和 10.54%，两类产品都存在多种规格
和型号。报告期内，发行人谐振器产品的销售规模呈明显下降趋势，对发行人主
营业务成本的影响有限。
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C、低互调无源组件
报告期内，公司的低互调无源组件产品具体包括功分器、耦合器、负载、衰
减器和电桥五大类别，型号多样，公司每年根据客户订单的要求生产不同类型和
规格的产品。
①滤波器产品
报告期内，滤波器产品的成本是发行人主营业务成本的最主要构成，具体如
下表所示：
单位：万元，%
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
直接材料 4,498.91 47.74 27,738.25 61.83 28,266.85 67.39 3,643.21 61.62
直接人工 3,060.10 32.47 12,116.00 27.01 10,317.90 24.60 1,453.32 24.58
制造费用 1,865.42 19.79 5,007.35 11.16 3,360.93 8.01 816.13 13.80
合计 9,424.44 100.00 44,861.59 100.00 41,945.68 100.00 5,912.66 100.00
其中，陶瓷介质滤波器是滤波器产品的主要构成，报告期内，陶瓷介质滤波
器的产品成本结构具体如下：
单位：万元，%
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
直接材料 4,294.11 47.60 27,431.34 61.84 28,145.23 67.52 3,249.56 60.50
直接人工 2,947.49 32.67 11,980.94 27.01 10,210.74 24.50 1,367.98 25.46
制造费用 1,779.57 19.73 4,947.83 11.15 3,327.67 7.98 754.48 14.04
合计 9,021.18 100.00 44,360.10 100.00 41,683.64 100.00 5,372.02 100.00
A、直接材料
报告期各期，陶瓷介质滤波器成本中的直接材料占比分别为 60.50%、
陶瓷介质滤波器销售收入的 63.08%，TEM 滤波器销售收入达到当年陶瓷介质滤
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波器销售收入的 16.68%。CDWF 系列介质波导类滤波器相较于 TEM 滤波器，工
艺路径增加、用料增多，所需投入的物料成本和生产工时明显增加。
而 TEM 滤波器的收入占比下降到不足 3%，产品结构进一步向 CDWF 系列集中。
同时，公司根据客户需求，在 CDWF 系列部分新型号产品中使用规格尺寸较大
的 PCB 板。上述因素导致直接材料占比进一步提高。
单位产品耗用陶瓷粉体的数量持续下降。另外，部分产品型号因满足客户需要，
在工艺上增加了单位产品银浆的耗用量。综合上述因素，发行人当期直接材料占
比整体下降 5.68 个百分点。
进，单位产品的银浆用量减少，且主要消耗上年度在市场价格较低时点采购的银
浆；主要产品型号使用的 PCB 板，采购价格下降明显；陶瓷粉体从以往年度由
外购为主逐步转变为自制为主，单位产品耗用的陶瓷粉体金额有所下降。
B、直接人工
报告期前三年，陶瓷介质滤波器成本中的直接人工占比分别为 25.46%、
半年直接人工占比为 32.67%，单位产品的直接人工金额大幅提高，直接人工占
比变动的主要原因如下：（1）2018 年以来，公司通过工序自动化程度的提升，
持续降低单位人工成本；
（2）在生产工艺方面通过模具优化、成型工艺改进等措
施，提高了单位人工效率；（3）2021 年以来，由于产品型号的变动，单位产品
耗用的直接人工增加明显。
C、制造费用
报告期各期，陶瓷介质滤波器成本中的制造费用占比分别为 14.04%、7.98%、
使得单位制造费用明显降低。2021 年上半年和 2020 年的制造费用占比相比 2019
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年上升，主要系生产设备折旧增加所致。
②非滤波器产品
报告期内，非滤波器产品的成本结构具体如下：
单位：万元，%
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
直接材料 649.62 78.12 1,656.02 77.15 2,587.72 76.22 3,269.31 77.37
直接人工 125.48 15.09 334.51 15.58 478.76 14.10 517.13 12.24
制造费用 56.52 6.80 155.93 7.27 328.66 9.68 438.86 10.39
合计 831.61 100.00 2,146.45 100.00 3,395.14 100.00 4,225.30 100.00
报告期内，天线、谐振器和低互调无源组件等非滤波器产品的成本结构变动
较大，主要受到产品收入结构变动、同一类别产品的型号多样化、成品采购等多
种因素的影响。
A、2018 年直接材料占比较高，主要系灿勤通讯受限于产品设计和生产能力，
向昆山瀚德采购了大量室外天线用于向客户交付，这些天线的后续加工工序较为
简单，所需直接人工和制造费用较少，由此导致当期的直接人工和制造费用占比
降低。
B、2019 年，低互调无源组件的收入占比较 2018 年大幅提高 28.68 个百分
点，由于低互调无源组件以人工组装、调试、包装和测试为主，其成本结构中直
接人工的占比明显高于其他产品，由此导致 2019 年非滤波器产品的成本结构中
直接人工占比明显上升，制造费用占比有所降低。
C、2020 年，低互调无源组件的收入占比进一步提升，在非滤波器产品中达
到 75.07%，由此直接人工占比进一步提高，制造费用占比也进一步降低。而直
接材料占比由于产品型号的年际变动而有所波动。
D、2021 年 1-6 月,介质天线的收入占比提升，而低互调无源组件的收入占比
下降，由此导致人工费用占比小幅下降，材料占比小幅上升。
③综上：
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波器向 CDWF 介质波导滤波器的转变，工艺路径增加、用料增多，所需投入的
物料成本明显增加；B、采购室外天线用于客户交付，这些天线的后续加工工序
较为简单，所需直接人工和制造费用较少。
直接人工占比逐年上升主要原因系：A、2018 年，滤波器产品结构由 TEM
滤波器向 CDWF 介质波导滤波器的转变，所需投入的生产工时明显增加；B、2019
年和 2020 年，在滤波器产品直接人工占比变动不大的情况下，非滤波器产品中
低互调无源组件占比的增加，导致 2019 年直接人工的增加；C、2020 年，滤波
器产品由于原材料采购降价和工艺的改进使得直接材料占比显著降低而使得直
接人工占比被动提高，同时非滤波器产品中低互调无源组件占比进一步增加，也
提高了直接人工占比。D、2021 年 1-6 月，由于产品型号的变动，单位产品耗用
的直接人工增加明显。
期内产品结构的变化，B、2018 年以来 CDWF 介质波导滤波器产销量大幅提高
所形成的规模效应。2020 年以来，由于生产设备折旧大幅增加，制造费用占比
明显提升。
公司其他业务成本主要为材料销售成本、房租收入对应的折旧等。报告期内
公司其他业务成本占营业成本比例分别是 0.89%、0.23%、0.06%和 0.15%，占比
较小。
（三）营业毛利分析
报告期内，公司毛利主要来源于主营业务，其他业务毛利占比非常小，公司
毛利和毛利率具体情况如下：
单位：万元
项目
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
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项目
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
主营业务 8,346.82 44.88% 57,149.95 54.87% 95,342.90 67.77% 16,780.00 62.34%
其他业务 15.05 49.04% 24.15 45.73% 52.86 33.61% 113.23 55.53%
合计 8,361.87 44.88% 57,174.10 54.86% 95,395.76 67.73% 16,893.23 62.29%
报告期内，公司主营业务分产品毛利构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
滤波器产品 7,132.70 85.45% 54,565.24 95.48% 92,343.36 96.85% 13,456.93 80.20%
陶瓷介质滤波器 6,533.85 78.28% 53,930.94 94.37% 91,984.65 96.48% 12,678.46 75.56%
金属腔体滤波器 250.59 3.00% 335.68 0.59% 130.52 0.14% 447.49 2.67%
LC 滤波器 348.25 4.17% 298.62 0.52% 228.19 0.23% 330.98 1.97%
非滤波器产品 1,214.12 14.55% 2,584.71 4.52% 2,999.54 3.15% 3,323.08 19.80%
合计 8,346.82 100.00% 57,149.95 100.00% 95,342.90 100.00% 16,780.00 100.00%
报告期内，公司毛利主要来源于陶瓷介质滤波器产品，该产品实现的毛利分
别占主营业务毛利总额的 75.56%、96.48%、94.37%和 78.28%，公司整体毛利率
的变动主要受陶瓷介质滤波器毛利率波动的影响。2019 年公司非滤波器产品的
毛利占比相比 2018 年大幅降低，2020 年的毛利占比相比 2019 年有所提高。2021
年 1-6 月,由于滤波器产品销售收入大幅下滑，非滤波器产品的毛利占比提升
报告期内，公司陶瓷介质滤波器产品整体毛利率变动情况如下：
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
平均销售单价（元/只） 23.85 27.06 44.11 50.89
平均销售成本（元/只） 13.83 12.21 13.76 15.15
平均单位毛利率（%） 42.00 54.87 68.82 70.24
报告期内，公司陶瓷介质滤波器的毛利率分别为 70.24%、68.82%、54.87%
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和 42.00%，2020 年度和 2021 年上半年毛利率降幅较为明显，但总体维持在较高
的水平，主要系公司的产品大多是为客户定制化开发生产，在市场上具有一定的
稀缺性，公司在接受客户订单时综合考虑成本和销量进行产品定价，从而实现效
益最大化。
A、平均销售单价变化的影响
报告期内，公司陶瓷介质滤波器的平均销售单价存在一定的波动，2019 年
的平均销售单价为 44.11 元/只，同比 2018 年下降了 13.33%，2020 年的平均销售
单价为 27.06 元/只，比 2019 年下降了 38.65%。2021 年 1-6 月的平均销售单价为
陶瓷介质滤波器主要产品单价情况如下：
单位：元
项目 平均销 销售 平均销 销售 平均销 销售 平均销 销售
售单价 占比 售单价 占比 售单价 占比 售单价 占比
介质波导滤波
*** 73.05% *** 94.11% *** 95.78% *** 69.78%
器
TEM 滤波器 *** 13.07% *** 3.06% *** 2.74% *** 16.68%
其他 *** 13.87% *** 2.83% *** 1.48% *** 13.54%
合计 23.85 100.00% 27.06 100.00% 44.11 100.00% 50.89 100.00%
报告期内，陶瓷介质滤波器平均销售单价的波动主要受产品销售结构和主要
产品销售单价的综合影响。
介质波导滤波器产品销量金额大幅增加所致。针对于华为的采购需求，公司的量
产规模进一步扩大，介质波导滤波器的平均销售单价也由 2018 年的***元/只下
降到 2019 年的***元/只。由于 2019 年度介质波导滤波器的销售占比达到了
销售单价却大幅下降了 39.45%，从而导致 2020 年度陶瓷介质滤波器平均销售单
价大幅降低。
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的影响。
B、平均销售成本变化的影响
元/只和 12.21 元/只，2019 年平均销售成本同比 2018 年降低 9.18%，2020 年平
均销售成本比 2019 年平均销售成本下降了 11.22%。2021 年 1-6 月平均销售成本
为 13.83 元/只，比 2020 年平均销售成本增加 11.71%。
报告期内，陶瓷介质滤波器销售成本构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
原材料 4,294.11 47.60% 27,431.34 61.84% 28,145.23 67.52% 3,249.56 60.49%
其中：银浆 1,899.31 21.05% 12,490.53 28.16% 8,494.33 20.38% 763.96 14.22%
PCB 板 841.35 9.33% 6,156.75 13.88% 7,625.44 18.29% 436.62 8.13%
粉体 632.90 7.02% 3,972.07 8.95% 4,009.05 9.62% 737.74 13.73%
人工费用 2,947.49 32.67% 11,980.94 27.01% 10,210.74 24.50% 1,367.98 25.46%
制造费用 1,779.57 19.73% 4,947.83 11.15% 3,327.67 7.98% 754.48 14.04%
合计 9,021.18 100.00% 44,360.10 100.00% 41,683.64 100.00% 5,372.02 100.00%
报告期内，公司销售成本中料工费的占比有一定的变化。原材料的占比从
一步下降到 47.60%。人工费用的占比从 2018 年 25.46%下降到 2019 年 24.50%，
报告期各期，公司陶瓷介质滤波器的单位料工费变动情况如下表所示：
项目 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
原材料变动比例 -12.81% -18.69% 1.42% 79.96%
其中：银浆变动比例 -15.31% 22.68% 30.23% 117.17%
PCB 板变动比例 -23.89% -32.64% 104.88% 59.74%
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
粉体变动比例 -11.25% -17.34% -36.54% 65.08%
人工费用变动比例 37.02% -2.11% -12.69% 72.32%
制造费用变动比例 100.32% 24.05% -48.36% 22.41%
合计变动比例 13.27% -11.22% -9.17% 67.03%
报告期内，公司陶瓷介质滤波器的单位料工费变动的主要原因如下：
（1）2018 年，公司陶瓷介质滤波器的产品结构发生较大变化。发行人的陶
瓷介质滤波器产品可具体细分为介质波导滤波器、TEM 滤波器和其他等三大类。
介质波导滤波器的销量占比为 3.73%。2018 年下半年，5G 介质波导滤波器实现
规模量产，相应的 CDWF 系列介质波导滤波器的销量同比增长 3,519 倍，介质
波导滤波器 2018 年的销量占比大幅上升至 45.87%，增加 42.14 个百分点，而 TEM
滤波器的销量占比则下降了 41.44 个百分点。
发行人的 TEM 滤波器主要用于室内覆盖场景，规格尺寸较小，价格和成本
相对较低，生产工艺相对简单，单位产品耗用的直接人工和制造费用也较低。介
质波导滤波器的工艺路径增加、用料增多，所需投入的物料成本、生产工时、设
备均明显增加。2017 年 TEM 滤波器的单位成本仅为介质波导滤波器的 5.14%，
产品结构的变动使陶瓷介质滤波器整体的单位直接材料同比提高79.96%，单
位人工同比提高72.32%，单位直接费用同比提高22.41%，合计的单位料工费同
比增加67.03%。
（2）2019 年，公司介质波导滤波器的销量占比进一步提高至 94.49%，增加
的提升和人工效率的提高，带来介质波导滤波器单位成本降低 39.14%。
TEM 滤波器的销量占比下降至 5.27%，同比减少 49.66 个百分点，其它类产
品的销量占比下降至 0.24%，同比减少 1.96 个百分点。
受到 TEM 滤波器和其他类产品销量占比下降和介质波导滤波器单位成本降
低的共同影响，公司陶瓷介质滤波器整体的单位料工费下降 9.17%，其中单位直
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接人工下降 12.69%，单位直接制造费用下降 48.36%。同时，单位直接材料小幅
上升 1.42%，主要系介质波导滤波器的单位产品相对于 TEM 滤波器需要耗用更
多银浆和 PCB 板，当期介质波导滤波器销量占比提高 48.62 个百分点，TEM 滤
波器销量降低 49.66 个百分点，导致陶瓷介质滤波器整体的单位银浆和单位 PCB
板耗用的明显增多；同时，发行人根据客户对部分产品规格、性能指标和工艺的
要求，增加了大尺寸、较高价格 PCB 板的使用。单位陶瓷粉体的耗用下降 36.54%，
主要系发行人持续改进成型和烧结工艺，产品良率进一步提升。
（3）2020 年，公司的陶瓷介质滤波器中介质波导滤波器的销量占比为
①陶瓷介质滤波器单位直接材料下降 18.69%，其中单位 PCB 板耗用下降
位陶瓷粉体耗用下降 17.34%，主要系公司的成型和烧结工艺的进一步改进和产
品良率提升；此外，单位银浆耗用因部分产品型号的工艺要求而有所增加，但并
不改变单位直接材料的下降。
②陶瓷介质滤波器单位直接人工降低 2.11%，主要受益于工序自动化程度的
提升、工艺的优化和单位人工效率的提高。
③陶瓷介质滤波器单位制造费用增加 24.05%，主要系新投入使用生产设备
导致折旧大幅增加。
（4）2021 年 1-6 月,公司陶瓷介质滤波器的单位成本上升了 11.71%，主要
是由于单位直接人工成本和单位制造费用的增加。①单位产品耗用的直接材料下
降明显，主要系：随着生产工艺的不断改进，单位产品的银浆用量减少，且主要
消耗上年度在市场价格较低时点采购的银浆；主要产品型号使用的 PCB 板，采
购价格下降明显；陶瓷粉体从以往年度由外购为主逐步转变为自制为主，单位产
品耗用的陶瓷粉体金额有所下降；②由于产品型号的变动，单位产品耗用的直接
人工增加明显；③由于产销量的大幅下降，单位产品的制造费用大幅上升。
C、毛利率分析
报告期内，陶瓷介质滤波器产品的毛利率情况如下：
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
介质波导滤波器 35.41% 54.41% 69.05% 70.64%
TEM 滤波器 30.16% 43.61% 59.11% 59.34%
其他 87.90% 82.45% 71.29% 81.60%
平均毛利率 42.00% 54.87% 68.82% 70.24%
报告期内，公司陶瓷介质滤波器产品的毛利率整体处于较高水平，但呈现下
降趋势。
要原因系：（1）介质波导滤波器产品平均售价的下降。2019 年公司 CDWF 系列
介质波导滤波器产品的销量同比增长 9.16 倍，随着销量的快速增长，销售均价
下降明显。（2）介质波导滤波器产品的平均单位成本大幅降低。2019 年随着介
质波导滤波器的销量大幅增长，产品大规模量产的成本优势更加明显。同时，公
司基于长期的经验积累对生产工艺不断改进，成本控制能力更强。2019 年介质
波导滤波器产品的单位成本也有较大幅度下降。由于销售均价的降幅大于单位成
本的降幅，当期毛利率水平略有下滑。
个百分点，主要是因为介质波导滤波器的平均销售单价降幅较大，虽然同期单位
成本也有明显下降，但平均销售单价的降幅更大。
幅下降主要是由于产品单位售价的下降和单位成本的上升导致的。
报告期内，公司非滤波器产品的毛利率变动分析如下：
单位：万元
项目
收入 成本 毛利 毛利率
谐振器 172.91 40.03 132.88 76.85%
天线 466.03 125.54 340.49 73.06%
低互调无源组件 1,406.80 666.04 740.76 52.66%
合计 2,045.74 831.61 1,214.13 59.35%
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项目
收入 成本 毛利 毛利率
谐振器 430.58 225.58 205.00 47.61%
天线 749.13 353.93 395.20 52.75%
低互调无源组件 3,551.45 1,566.94 1,984.51 55.88%
合计 4,731.16 2,146.45 2,584.71 54.63%
项目
收入 成本 毛利 毛利率
谐振器 1,157.51 514.95 642.56 55.51%
天线 1,709.34 1,246.96 462.38 27.05%
低互调无源组件 3,527.83 1,633.24 1,894.59 53.70%
合计 6,394.68 3,395.15 2,999.53 46.91%
项目
收入 成本 毛利 毛利率
谐振器 3,151.30 1,449.05 1,702.25 54.02%
天线 2,397.11 1,790.96 606.15 25.29%
低互调无源组件 1,999.95 985.28 1,014.67 50.74%
合计 7,548.36 4,225.29 3,323.07 44.02%
报告期内，公司非滤波器产品销售毛利率分别为 44.02%、46.91%、54.63%
和 59.35%，整体保持稳定增长趋势。
①谐振器
报告期前三年，公司销售的谐振器产品主要可分为 TE 模谐振器和 TM 模谐
振器两大类，谐振器产品的毛利占主营业务毛利的比重逐年下降，2020 年度，
谐振器的毛利占比为 0.36%，该产品整体毛利率变动情况如下：
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
平均销售单价（元/个） 9.21 3.36 3.83 4.01
平均销售成本（元/个） 2.13 1.76 1.71 1.84
平均单位毛利率（%） 76.85 47.61 55.51 54.02
报告期前三年，公司TE模谐振器和TM模谐振器的销售均价均呈下降趋势，
由此导致谐振器销售均价的下降。对于TE模谐振器产品，公司保持了相对较高
的毛利率水平。而TM模谐振器产品，自2018年以来主要应用于5G腔体滤波器，
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毛利率下降明显，由此导致报告期内谐振器产品整体毛利率的下降。2021年上半
年，公司主要销售TE模谐振器产品，TM模谐振器的销量大幅减少，使销售毛利
率大幅提升，而且2021年上半年TE模谐振器产品的销售单价整体较高，从而大
幅提升了谐振器的平均销售单价。
②天线
报告期前三年，公司天线的毛利占主营业务毛利的比重逐年下降，2020年度
仅为0.69%，该产品整体毛利率变动情况如下：
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
平均销售单价（元/个） 32.85 26.81 26.37 29.66
平均销售成本（元/个） 8.85 12.67 19.24 22.16
平均单位毛利率（%） 73.06 52.75 27.05 25.29
报告期内，公司天线产品的毛利率波动的原因主要如下：
A、2018 年，灿勤通讯对外采购了大量室外天线用于向客户交付，这些天线
产品虽然平均售价不低，但毛利率明显低于其他产品，由此导致天线产品整体毛
利率的降低。
B、2019 年，公司增加了介质天线的销售比例，由于介质天线的毛利率远高
于金属材质天线，天线产品的整体毛利率有所提升。
C、2020年，公司介质天线销售达到了天线整体销售的96.40%，天线产品整
体毛利率进一步提高。
D、2021年1-6月,公司未销售金属材质天线，天线的产品结构发生明显变动。
③低互调无源组件
公司销售的低互调无源组件主要包括功分器、耦合器、负载、衰减器、电桥
等元器件产品，按照产品功能进一步分为功分器类（含耦合器和电桥）和负载类
（含衰减器）。报告期内，低互调无源组件产品整体的毛利率变动情况如下：
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
平均销售单价（元/只） 184.99 202.70 163.25 137.07
平均销售成本（元/只） 87.58 89.44 75.58 67.53
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
平均单位毛利率（%） 52.66 55.88 53.70 50.74
报告期内，低互调无源组件产品的毛利率得到了提升，主要原因系：
A、功分器类产品在销售均价相对稳定的情况下，公司不断改进其生产工艺，
提高生产效率，降低单位生产成本，2018 年至 2020 年功分器类产品单位销售成
本降低 22.92%，由此提升了功分器大类产品的毛利率。2021 年 1-6 月，功分器
类产品的销售价格与 2020 年相比保持稳定，毛利率略有下滑。
B、负载类产品在报告期内的销售均价逐年增加，同时负载产品销量占比的
上升提高了低互调无源组件产品的整体毛利率水平。2018 年至 2020 年，负载类
产品的销量占比相对稳定，销售均价快速提高，虽然毛利率水平有所下降，但不
影响低互调无源组件产品整体毛利率水平的提升。2021 年 1-6 月，低互调无源组
件产品的销售单价下降主要是由负载类产品导致的。
报告期内，公司主营业务中滤波器产品和非滤波器产品的毛利率及各自的收
入占比如下：
项目 收入 收入 收入 收入
毛利率 毛利率 毛利率 毛利率
占比 占比 占比 占比
滤波器 43.08% 89.00% 54.88% 95.46% 68.76% 95.45% 69.47% 71.96%
非滤波器 59.35% 11.00% 54.63% 4.54% 46.91% 4.55% 44.02% 28.04%
合计 44.88% 100.00% 54.87% 100.00% 67.77% 100.00% 62.34% 100.00%
①报告期前两年，公司主营业务毛利率提升主要原因如下：
A、较高毛利率的滤波器产品（主要是介质波导滤波器）收入占比逐年提高
滤波器产品的收入占比逐年大幅提高。2018 年度为 71.96%，2019 年度进一
步提高到 95.45%。滤波器产品的毛利率水平明显高于非滤波器产品，随着最近
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滤波器产品收入占比的提高，公司主营业务毛利率水平稳步提高。
B、非滤波器产品收入占比和毛利率的影响
非滤波器产品的收入占比逐年大幅减少。由于受滤波器产品收入的影响，非
滤波器产品的收入占比逐年大幅减少，对主营业务收入的影响也大幅降低。同时，
非滤波器产品的毛利率有逐年缓慢增长的趋势。报告期前两年，非滤波器产品的
毛利率逐年小幅增加，2018 年为 44.02%，2019 年增长到 46.91%。
②2020 年和 2021 年 1-6 月，公司主营业务毛利率出现明显下滑，主要是因
为滤波器产品的毛利率出现了明显下降所致。2020 年滤波器的毛利率为 54.88%，
相比 2019 年度下降了 13.88 个百分点，2021 年滤波器的毛利率为 43.08%相比
介质波导滤波器销售单价下滑引起的。
为了应对产品销售单价的下滑，报告期内发行人不断开发新的型号和规格的
产品。在电子元器件行业中，新产品通常会有较高的售价和毛利率。对于原有产
品，随着销售单价的下滑，发行人通过多种措施加强产品成本控制，以降低毛利
率水平的下降幅度。
公司在进行财务状况及盈利能力分析时，从经营规模、技术实力、行业知名
度、数据可获得性、产品相似性等角度选取武汉凡谷（股票代码：002194.SZ）、
东山精密（股票代码：002384.SZ）春兴精工（股票代码：002547.SZ）、大富科
技（股票代码：300134. SZ）、北斗星通（股票代码：002151. SZ）作为可比上市
公司。
报告期内，公司与同行业可比公司的类似产品毛利率情况如下：
可比产品毛利率（%）
序号 公司简称 产品可比性
注1
东山精密 通信设备组件及其他
注2
大富科技 通信设备制造业
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可比产品毛利率（%）
序号 公司简称 产品可比性
平均值 21.33 21.43 24.57 19.43
本公司-主营业务 44.88 54.87 67.77 62.34
资料来源：武汉凡谷、东山精密、春兴精工、大富科技、北斗星通年报及其半年报。
注 1：东山精密自 2020 年报起，将产品由“通信设备组件及其他”改名为“精密组件产品”
；
注 2：2021 年上半年大富科技半年报中未披露通讯设备制造业的毛利率，上表所列的 2021
年上半年度的毛利率为射频产品的毛利率；
注 3：北斗星通的基础产品涵盖用于通讯基站的微波陶瓷元器件及组件产品、导航芯片/模块
/板卡系列产品、导航定位天线及通讯产品、辅助导航定位服务等。
趋势，2020 年同行业可比公司类似产品的毛利率平均水平有所降低，与公司主
营业务毛利率的变动趋势一致，2021 年 1-6 月同行业可比公司类似产品的毛利率
与 2020 年相比基本保持稳定。公司主营业务毛利率普遍高于同行业可比上市公
司，主要有以下几个原因：
①产品结构差异。部分同行业上市公司的滤波器以金属射频器件为主，发行
人主要生产陶瓷介质滤波器，目前主要用于 5G 通信领域。陶瓷介质滤波器的制
备工艺、价格、市场环境等与金属射频器件相比存在显著差异，而发行人是为数
不多的能提供规模量产的厂商之一。
②发行人的技术工艺先进，成本控制能力强，进入微波介质陶瓷元器件领域
的时间较长，工艺技术经验积累丰富。
③发行人具有大规模量产的成本优势。发行人的微波介质陶瓷滤波器产量规
模较大，使公司在单位产品的平均成本方面具有较大的优势。
公司与同行业可比公司产品共性情况如下：
公司简称 可比产品/行业 业务与产品共性
在该行业分类下，武汉凡谷的具体产品主要包括滤波器、双
移动通信设备制
武汉凡谷 工器和射频子系统等金属射频器件，而公司的主要产品也属
造业
于射频器件领域，具有一定的类似性，但是由于主要产品材
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公司简称 可比产品/行业 业务与产品共性
质的不同，应用领域差异较大。公司的主要产品为陶瓷介质
滤波器，主要应用于 5G 通信领域，武汉凡谷虽然有部分射
频器件也应用于 5G 通信领域，但是未披露相应产品的收入
成本等财务数据，无法与公司产品毛利率做量化对比分析。
该产品大类下与公司类似的产品主要为滤波器、天线、谐振
通信设备组件及 器等射频器件。该公司旗下的控股子公司艾福电子与公司的
东山精密
其他 产品具有一定的竞争关系，但是该子公司未披露相关成本信
息，故对毛利率无法进行量化分析
该产品大类下与公司类似的产品主要为天线、滤波器、双工
器、合路器等金属射频器件，这些产品的材质和应用领域与
移动通信射频器 公司的产品有较大的差异。公司的主要产品为陶瓷介质滤波
春兴精工
件 器，主要应用于 5G 通信领域，春兴精工虽然有部分射频器
件也应用于 5G 通信领域，但是未披露相应产品的收入成本
等财务数据，无法与公司产品毛利率做量化对比分析。
该行业下，大富科技的产品为射频产品，主要包括滤波器等
金属射频器件，但是由于主要产品材质的不同，应用领域也
有差异。公司的主要产品为陶瓷介质滤波器，主要应用于
大富科技 通信设备制造业
通信领域，但是未披露相应产品的收入成本等财务数据，无
法与公司产品毛利率做量化对比分析。
在该行业分类下，与公司类似的产品主要为导航定位天线及
通讯产品和微波元器件及组件产品，该公司旗下的全资子公
北斗星通 基础产品 司佳利电子与公司的部分产品具有一定的竞争关系，但是该
子公司未披露相关竞争产品的收入成本信息，故无法与公司
产品毛利率进行量化分析
注：上述同行业可比公司的产品情况来自于其年度报告等公开资料。
报告期内，公司较高的主营业务毛利率主要来自于介质波导滤波器产品。借
助公司产品在市场上的先发优势、先进的技术工艺、大规模量产的优势以及成本
控制能力，公司的毛利率维持在较高的水平。
未来随着行业竞争加剧、下游客户的持续降价要求、新技术更迭或者新竞争
者进入等情形的出现，原有规格产品的销售价格会逐渐下降，尽管公司在工艺技
术、生产和成本控制方面有长期积累的经验优势，届时如果发行人的工艺水平和
产量规模效应等优势不能使产品单位成本也相应幅度下降，发行人目前较高的毛
利率水平将会随之下滑。
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（四）期间费用分析
报告期内，公司各项期间费用金额及占营业收入的比例情况如下：
单位：万元
费用类别 占营业收 占营业收 占营业收 占营业收
金额 金额 金额 金额
入比例 入比例 入比例 入比例
销售费用 159.00 0.85% 816.81 0.78% 615.72 0.44% 240.82 0.89%
管理费用 1,642.57 8.82% 20,969.35 20.12% 3,747.54 2.66% 4,455.60 16.43%
研发费用 1,390.18 7.46% 4,184.33 4.02% 5,208.62 3.70% 1,949.08 7.19%
财务费用 -107.17 -0.58% -340.49 -0.33% -274.55 -0.20% 81.72 0.29%
合计 3,084.58 16.55% 25,630.00 24.59% 9,297.33 6.60% 6,727.22 24.80%
报告期内，公司销售费用分别为 240.82 万元、615.72 万元、816.81 万元和
客户比较集中，而且合作关系稳定，报告期内发生的销售费用都是运费、工资及
福利费和差旅费等一些基本的费用，业务推广宣传费用较少。
报告期内，公司销售费用的具体情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
运费 7.88 4.96% 456.77 55.92% 350.74 56.96% 81.11 33.68%
工资及福利费 113.56 71.42% 296.59 36.31% 187.75 30.49% 112.38 46.67%
差旅费 5.96 3.75% 16.52 2.02% 27.33 4.44% 4.04 1.68%
参展费 4.86 3.06% - - 5.45 0.89% 4.22 1.75%
汽车费用 11.63 7.32% 9.90 1.21% 4.82 0.78% 4.91 2.04%
销售佣金 - - - - 30.00 4.87% 34.16 14.18%
其他 15.11 9.50% 37.03 4.53% 9.63 1.57% - -
合计 159.00 100.00% 816.81 100.00% 615.72 100.00% 240.82 100.00%
报告期内，公司销售费用主要包括运费、工资及福利费、差旅费、参展费及
销售佣金等，上述费用合计占销售费用的比例分别为为 97.96%、97.65%、94.26%
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和 83.18%。
报告期内，公司销售费用与同行业可比公司比较情况如下：
序 销售费用占营业收入的比例（%）
公司简称 证券代码
号 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
平均值 2.30 2.19 3.01 2.87
本公司 0.85 0.78 0.44 0.89
资料来源：武汉凡谷、东山精密、春兴精工、大富科技、北斗星通年报及其半年报。
报告期内，公司销售费用占营业收入的比例低于同行业平均水平，主要系：
①发行人报告期内营业收入快速增长，而基于销售部门主要职能，销售人员数量
的变动幅度较小，销售人员薪酬变动幅度不及营业收入的变动幅度；②发行人的
主要产品为陶瓷介质滤波器，体积较小，重量比较轻，单位产品的运输费用明显
小于同行业可比公司的金属腔体滤波器产品。同行业可比公司东山精密、春兴精
工和大富科技的变化趋势与公司大致相同，但是变动幅度较小。
报告期内，公司管理费用分别为 4,455.60 万元、3,747.54 万元、20,969.35 万
元和 1,642.57 万元，占营业收入的比例分别为 16.43%、2.66%、20.12%和 8.82%。
报告期内，公司管理费用的具体情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
工资及
福利类
办公费 63.23 3.85% 157.16 0.75% 251.54 6.71% 103.94 2.33%
差旅费 6.86 0.42% 27.53 0.13% 49.96 1.33% 73.80 1.66%
服务费 69.27 4.22% 552.52 2.63% 398.25 10.63% 22.51 0.51%
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项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
绿化费 2.17 0.13% 9.26 0.04% 18.31 0.49% 16.74 0.38%
培训费 - - - - 12.57 0.34% 15.67 0.35%
汽车费用 12.72 0.77% 40.74 0.19% 54.69 1.46% 45.07 1.01%
水电费 15.20 0.93% 26.41 0.13% 36.09 0.96% 23.40 0.53%
修理、维修费 65.55 3.99% 59.53 0.28% 145.90 3.89% 7.90 0.18%
招待费 69.93 4.26% 224.32 1.07% 216.53 5.78% 70.29 1.58%
专利费用 3.11 0.19% 5.98 0.03% 8.37 0.22% 2.00 0.04%
咨询费 10.57 0.64% 148.69 0.71% 210.68 5.62% 49.10 1.10%
折旧及摊销 166.71 10.15% 333.19 1.59% 243.63 6.50% 183.49 4.12%
保洁费 23.75 1.45% 45.70 0.22% 46.70 1.25% 35.49 0.80%
其他 46.72 2.84% 75.53 0.36% 93.83 2.50% 34.37 0.77%
股权激励 609.03 37.08% 17,756.73 84.68% 406.30 10.84% 2,623.94 58.89%
合计 1,642.57 100.00% 20,969.35 100.00% 3,747.54 100.00% 4,455.60 100.00%
报告期内，公司管理费用主要由股权激励、工资及福利类和折旧及摊销等组
成，上述费用合计占管理费用的比例分别为 88.77%、58.82%、93.45%和 76.31%。
报告期内，发行人实际控制人对公司进行了一次增资，公司实施了两次股权激励，
完成了一次老股转让，其中 2018 年确认股份支付 2,623.94 万元，占当年度管理
费用的金额为 58.89%，2019 年确认股份支付 406.30 万元，占当年度管理费用的
金额为 10.84%，2020 年确认股份支付 17,756.73 万元，占当年度管理费用的金额
为 84.68%，2021 年 1-6 月确认股份支付 609.03 万元，占当期管理费用的金额为
万元、3,341.24 万元、3,212.61 万元和 1,033.53 万元，占营业收入的比例分别为
报告期内，股份支付计算过程如下：
（1）确定公司估值
公司认为按照净利润的 8 倍计算公司估值是公允的。
报告期内，股权激励的实施时间分别是 2019 年 12 月（简称“股权激励一”）
和 2018 年 12 月（简称“股权激励二”），实际控制人增资时间为 2018 年 10 月（简
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称“增资”），老股转让时间为 2020 年 5 月（简称“老股转让”）。对应的估值计
算公式分别为：
股权激励一的估值=2019 年度合并净利润*8；
股权激励二的估值=2018 年度母公司净利润*8；
增资的估值=2018 年 1-10 月母公司净利润/10*12*8；
老股转让的估值=2019 年度合并净利润*8。
（2）确定需要计算股份支付的股份数
①计算股权激励（增资）涉及的股份变动数；
②将各股东在本次股权激励（增资）前直接或者间接持有的公司股份数还原
到各个自然人股东，确定各个自然人股东持有的股份比例；
③假设向原股东按同等比例实施股权激励，计算出原各个股东受股权激励
（增资）影响后可获得的理论股份数；
④按照股权激励（增资）实际实施情况，计算出股权激励（增资）后各股东
获取的实际股份数；
⑤通过比较各个股东实际股份数与理论股份数的差异，确定需要计算股份支
付的股份数。如果实际股份数高于理论股份数，则高出股份数需要计算股份支付，
反之，则不需要计算股份支付。
（3）计算股份支付金额
①对于增资和老股转让的股份支付确认
公司一次性确认股份支付，具体计算如下：
股份支付金额=【增资（老股转让）对应的估值÷增资（老股转让）后的总股
本－增资（老股转让）的每股成本】×增资（老股转让）的股份数
②对于股权激励一和股权激励二的股份支付确认
对于股权激励，由在授予日一次性确认更正为在等待期内每个资产负债表日
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对预计可行权数量作出估计，并按照授予日授予股份的公允价值确认相应的股份
支付费用。
A、计算每次股权激励对应的股份支付金额，具体计算如下：
股份支付金额=（股权激励（增资）对应的估值/股权激励（增资）后的总股
本-股权激励（增资）的每股成本）*股权激励（增资）的股份数
B、根据服务期以及预计未来行权率，计算每期需确认股份支付的金额：
每期确认的股份支付金额=每次激励对应的股份支付金额*预计未来行权率*
第 N 年服务期/服务期限-第 N 年服务期前累计确认的股份支付金额
以 2019 年结算的股权激励为例，该次股权激励包含服务期，计算过程如下：
（1）确定公司估值
股权激励一的估值= 74,881.84*8= 599,054.74 万元
（2）确定需要计算股份支付的股权比例
①股权激励涉及的股份变动数
张家港荟瓷企业管理合伙企业（有限合伙）通过增资的形式对员工进行股权
激励，增资后该合伙企业持有公司 5%的股权，涉及股份数为 962,912 股。
②自然人股东持有的股份比例
股东名称/姓名 股权激励前持股比例
朱田中 73.6854%
朱 琦 10.1120%
朱 汇 10.1120%
赵玉清 2.8276%
合计 100.00%
③原各个股东受股权激励影响后可获得的理论股份数
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单位：股
股东名称/姓名 股权激励前持股比例 股权激励获得的理论股份数
朱田中 73.6854% 709,526
朱 琦 10.1120% 97,370
朱 汇 10.1120% 97,370
赵玉清 2.8276% 27,226
合计 100.00% 962,912
④各股东获取的实际股份数
单位：股
股东名称/姓名 股权激励获得的实际股份数
朱田中 676,642
朱 琦 63,760
朱 汇 63,760
合计 962,912
⑤确定需要计算股份支付的股份数
单位：股
股权激励获得 股权激励获得 是否需要计算股
股东名称/姓名 差异
的实际股份数 的理论股份数 份支付
朱田中 676,642 709,526 -32,884 否
朱 琦 63,760 97,370 -33,610 否
朱 汇 63,760 97,370 -33,610 否
赵玉清 - 27,226 -27,226 否
- 31,420 -31,420
股权激励员工
股权激励员工
合计 962,912 962,912 - -
（3）计算股份支付金额
①计算此次激励对应的股份支付金额
股份支付金额=（599,054.74/1,925.8246-20.17）*15.8750=4,617.90 万元
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②根据服务期的要求以及预计未来行权率，计算每期需确认股份支付的金额
A、2019 年度
此次股权激励由于发生在 2019 年 12 月底，发行人 2019 年不确认股份支付，
而根据服务期的要求在 2020 年-2024 年期间进行分摊确认。
B、2020 年度
股份支付金额=4,617.90*98.69%*1/5-0=911.47 万元
C、2021 年 1-6 月
股份支付金额=4,617.90*95.41%*1.5/5-911.47=410.37 万元
报告期内，公司管理费用与同行业可比公司比较情况如下：
序 管理费用占营业收入的比例（%）
公司简称 证券代码
号 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
平均值 7.25 7.03 6.76 7.92
本公司 8.60 20.12 2.66 16.43
本公司（剔除股权激励） 5.55 3.08 2.37 6.75
资料来源：武汉凡谷、东山精密、春兴精工、大富科技、北斗星通年报及其年报。
支付的影响较大。剔除股份支付的影响，公司报告期内管理费用率均低于同行业
上市公司管理费用率的平均水平。
（1）研发费用的构成
报告期内，公司研发费用的具体情况如下：
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单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
工资及福
利费
材料 663.61 47.74% 2,000.39 47.81% 3,359.40 64.50% 1,238.14 63.52%
研发折旧 87.55 6.30% 140.95 3.37% 135.96 2.61% 92.53 4.75%
调试及其
他费用
委外研发 6.40 0.46% - - 118.13 2.26% 34.07 1.75%
合计 1,390.18 100.00% 4,184.33 100.00% 5,208.62 100.00% 1,949.08 100.00%
报告期内，公司研发费用分别为 1,949.08 万元、5,208.62 万元、4,184.33 万
元和 1,390.18 万元，占各期营业收入的比例分别为 7.19%、3.70%、4.02%和 7.46%。
随着公司整体经营规模的扩大以及公司产品竞争力的不断提升，公司持续加大对
研发的投入。公司坚持自主研发为主、合作研究为辅的研发战略，自主组建研发
团队并持续投入资金和资源建设独立研发体系，组织制定和落实研发计划，累计
形成多项专有技术和研发成果，保证了公司技术能力的不断进步。
材料耗用费为公司进行研发过程中所使用各类材料、物资等的投入。报告期
内，随着公司研发项目的增加，材料耗用费不断增加。
报告期内，公司为保持市场竞争力，提高产品技术水平，持续加大研发技术
人员的招聘力度。
（2）研发项目的投入情况
报告期内，公司研发项目的具体情况如下：
单位：万元
研发费用支出
实施
项目名称 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年
合计 进度
度 度 度 1-6 月
新型陶瓷镀膜工艺 122.37 - - - 122.37 已完工
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研发费用支出
实施
项目名称 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年
合计 进度
度 度 度 1-6 月
航空级大功率介质双工器 117.72 - - - 117.72 已完工
超高品质因素微波介质陶瓷 371.53 - - - 371.53 已完工
耐高温五阵元天线 477.45 - - - 477.45 已完工
高 Q 值介质谐振器 315.13 - - - 315.13 已完工
宽频免焊接高互调防水型负 -
载
超宽频免焊接高互调电桥 139.59 - - - 139.59 已完工
宽频高互调低通合路器 82.01 - - - 82.01 已完工
介质波导滤波器项目的研发 - 1,674.32 - - 1,674.32 已完工
负耦合结构的叠层介质滤波 -
- 814.20 - 814.20 已完工
器项目的研发
可大幅缩小体积及改变输入 -
输出贴装位置的介质波导滤 - 900.77 - 900.77 已完工
波器项目的研发
可优化谐波抑制的介质滤波 -
- 1,554.38 129.29 1,683.67 已完工
器项目的研发
超宽带高功率低互调负载 - 53.07 - - 53.07 已完工
高性能宽频大功率分配器 - 203.23 - - 203.23 已完工
低互调同轴滤波器 - 8.65 - - 8.65 已完工
低互调介质波导滤波器的研 -
- - 399.76 399.76 已完工
究
超低温漂 Dk 20 介质陶瓷材
- - 394.08 122.71 516.79 已完工
料规模化应用
一种包含负耦合结构的介质
- - 525.17 - 525.17 已完工
波导滤波器
毫米波高频介质滤波器 - - 506.70 105.55 612.25 已完工
低介电常数介质陶瓷材料 - - 474.45 65.29 539.74 已完工
MIMO 介质天线阵列 - - 457.11 - 457.11 已完工
毫米波陶瓷基板薄膜电路 - - 450.43 126.55 576.98 已完工
低互耦小间距北斗阵列天线 - - 308.62 - 308.62 已完工
LTCC 滤波器 - - 272.23 117.51 389.74 已完工
柱状宽频带高互调吸收式负 -
- - 142.41 142.41 已完工
载
宽频带高功率小型化定向耦 - - 87.04 - 87.04 已完工
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研发费用支出
实施
项目名称 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年
合计 进度
度 度 度 1-6 月
合器
小型化高功率滤波器 - - 37.05 - 37.05 已完工
高性能微波介质陶瓷新型成 - - -
型工艺研发及性能调控
AF 大介质、多工器的设计与 - - -
研发
AF 介质波导滤波器的研发 - - - 104.77 104.77 未完工
DA 天线及模组的设计与研 - - -
发
DF 介质滤波器、多工器的研 - - -
发
大功率航空、航天介质陶瓷 - - -
滤波器的项目研发
低温漂 Dk19 介质陶瓷粉料 - - -
研发及应用
宽可调范围 700M 高 Q 介质 - - -
谐振器研究
全封闭陶瓷介质滤波器 - - - 93.18 93.18 未完工
超宽带低互调衰减器的研发 - - - 48.34 48.34 未完工
室内分布用宽频带低互调复 - - -
合电桥的研发
低群时延宽频带同轴滤波器 - - - 11.11 11.11 未完工
合 计 1,949.08 5,208.62 4,184.33 1,390.18 12,732.21 -
（3）同行业公司对比情况
报告期内，公司研发费用与同行业可比公司比较情况如下：
序 证券代 研发费用占营业收入的比例（%）
公司简称
号 码 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
平均值 6.24 5.76 5.43 5.21
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序 证券代 研发费用占营业收入的比例（%）
公司简称
号 码 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
本公司 7.46 4.02 3.70 7.19
资料来源：武汉凡谷、东山精密、春兴精工、大富科技、北斗星通年报及其半年报。
报告期内，公司研发费用占营业收入的比例在同行业可比公司中处于较高水
平，主要是由公司重视对新技术及产品的研发投入，以研发带动生产及销售的模
式决定的，2019 年的比例相比 2018 年下降较大，主要系 2019 年公司的收入增
长幅度较大，远超研发费用的增幅，而同行业可比公司研发费用占营业收入比例
的平均值相对比较稳定。2020 年，公司的研发费用占比较 2019 年度小幅提升。
报告期内，公司财务费用分别为 81.72 万元、-274.55 万元、-340.49 万元和
-107.17 万元，占营业收入的比例分别为 0.29%、-0.20%、-0.33%和-0.58%，整体
呈下降趋势，2019 年度和 2020 年度财务费用下降主要系公司利息收入大幅增长
所致。
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
利息支出 44.57 -41.59% 34.40 -10.10% 104.99 -38.24% 63.03 77.13%
减:利息收入 160.47 -149.74% 403.41 118.48% 370.42 134.92% 5.02 -6.15%
汇兑损益 5.06 -4.72% 15.24 -4.48% -16.66 6.07% 20.19 24.70%
其他 3.67 -3.43% 13.29 -3.90% 7.54 -2.75% 3.52 4.31%
合计 -107.17 100.00% -340.49 100.00% -274.55 100.00% 81.72 100.00%
报告期内，公司财务费用与同行业可比公司比较情况如下：
序 证券代 财务费用占营业收入的比例(%)
公司简称
号 码 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
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序 证券代 财务费用占营业收入的比例(%)
公司简称
号 码 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
平均值 0.94 1.04 1.27 1.86
本公司 -0.58 -0.33 -0.19 0.30
资料来源：武汉凡谷、东山精密、春兴精工、大富科技、北斗星通年报及其半年报。
报告期内，公司财务费用占营业收入的比例普遍低于同行业公司，主要是因
为公司在报告期内的借款金额较少。2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月公司财务
费用占营业收入比例为负数主要由于汇兑收益及利息收入增加导致。
（五）信用减值损失和资产减值损失
报告期末，公司信用减值损失的具体情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
应收账款坏账损失 35.95 317.70 8.50 -
应收票据减值损失 -70.77 -42.46 41.17 -
其他应收款坏账损失 -3.19 127.53 -23.47 -
合计 -38.01 402.77 26.20 -
报告期末，公司资产减值损失的具体情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
坏账损失 - - - -648.07
存货跌价损失 -103.19 -161.92 -15.02 32.64
合计 -103.19 -161.92 -15.02 -615.43
报告期内，公司资产整体质量优良，资产减值准备的计提符合资产质量的实
际情况，计提金额充分、合理。
（六）非经常性损益分析
报告期内，公司非经常性损益明细表如下：
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单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
非流动资产处置损益 - 6.32 -4.51 -1.84
计入当期损益的政府补助（与企
业业务密切相关，按照国家统一
标准定额或定量享受的政府补
助除外）
企业取得子公司、联营企业及合
营企业的投资成本小于取得投
- 1.06 - -
资时应享有被投资单位可辨认
净资产公允价值产生的收益
同一控制下企业合并产生的子
公司期初至合并日的当期净损 - - 1,301.94 1,136.46
益
除同公司正常经营业务相关的
有效套期保值业务外，持有交易
性金融资产、衍生金融资产、交
易性金融负债、衍生金融负债产
生的公允价值变动损益，以及处 429.19 447.07 - -
置交易性金融资产、衍生金融资
产、交易性金融负债、衍生金融
负债和其他债权投资取得的投
资收益
除上述各项之外的其他营业外
收入和支出
其他符合非经常性损益定义的
- -16,456.68 - -2,623.94
损益项目
小计 1,746.77 -13,392.62 3,008.86 -1,390.97
所得税影响额 -251.67 -236.29 -186.22 -198.79
少数股东权益影响额（税后） - - 0.24 -2.92
合计 1,495.10 -13,628.91 2,822.88 -1,592.68
报告期内，公司非经常性损益主要由同一控制下企业合并产生的子公司期初
至合并日的当期净损益、政府补助、股份支付等构成，归属于母公司股东的非经
常性损益净额分别为-1,592.68 万元、2,822.88 万元、-13,628.91 万元和 1,495.10
万元。
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单位：万元
计入当期损益金额 与资产相关
序
项目 2021 年 /与收益相
号 2020 年度 2019 年度 2018 年度
张家港市企业科技创新积分
资助
张家港保税区（金港镇）科技
创新成果奖励
省级工业和信息产业转型升
级转型资金
张家港市领军型创业创新人
才（团队）引进计划
江苏省科技成果转化专项资
金
张家港市小巨人企业培育行
动计划扶持资金
先进制造产业领跑计划扶持
资金
张家港市重点研发产业化项
目补贴
高质量发展示范企业政府补
助
张家港市先进制造产业领跑
计划资助
贴
张家港市工业和信息产业转
型升级专项资金
市知识产权高质量发展扶持
政策资助
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计入当期损益金额 与资产相关
序
项目 2021 年 /与收益相
号 2020 年度 2019 年度 2018 年度
计划项目补贴收入
化改造项目专项资金
计入其他收益的金额小计 919.23 2,753.05 1,644.16 154.54 /
计入营业外收入的金额小计 - - - - /
合计 919.23 2,753.05 1,644.16 154.54 /
公司取得政府补助的来源和依据如下：
序号 项目 来源和依据
《关于对 2017 年度张家港市企业科技创新积分进行资
张家港市企业科技 助的通知》（张科发[2018]14 号）；
创新积分资助 2019 年：
《关于对 2018 年度张家港市企业科技创新积分进行资
助的通知》（张科发[2019]21 号）
张家港保税区（金
创新成果的决定》（张保发[2018]20 号）；
果奖励
创新成果的决定》（张保发[2019] 13 号）
省级工业和信息产
型升级专项资金指标的通知》（苏财工贸[2019]200 号）
金
张家港市领军型创
《关于公布 2018 年第一批“张家港市领军型创业创新人才（团
队）引进计划”列入名单的通知》（张人才办[2018]9 号）
引进计划
科技成果转化专项资金的通知》（苏财教[2019]104 号）；
江苏省科技成果转
化专项资金
[2019]147 号）、江苏省张家港保税区管理委员会《关于奖励
保发[2020]26 号）
张家港市小巨人企 2019：《关于拨付 2018 年度张家港市小巨人企业培育行动计
持资金 2020：张家港市工业和信息化局、张家港市发展和改革委员会、
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序号 项目 来源和依据
张家港市人才工作领导小组办公室、张家港市财政局《关于组
织申报 2020 年小巨人企业培育行动计划扶持资金的通知》
（张
工信[2020]55 号）
张家港市经济和信息化委员会、张家港市财政局《关于组织申
先进制造产业领跑
计划扶持资金
[2018]24 号）
的《说明》；
的《说明》；
的《说明》
张家港市财政局、张家港市工业和信息化局《关于拨付 2018
张家港市新产品补
助
企[2020]2 号）
江苏省财政厅、江苏省工业和信息化厅《关于下达 2019 年度
江苏省转型升级专
项补助
（苏财工贸[2019]223 号）
发行人与苏州市市场监督管理局、张家港市市场监督管理局签
署的《苏州市专利导航计划项目任务合同书》
张家港市科学技术局、张家港市财政局《关于下达 2018 年度
张家港市重点研发
产业化项目补贴
[2020]4 号）
中共江苏省张家港保税区工作委员会、江苏省张家港保税区管
理委员会《关于表彰张家港保税区（金港镇）2019 年度先进集
高质量发展示范企 体和先进个人的决定》 （张保党发[2020]6 号）；中共江苏省张
业政府补助 家港保税区工作委员会、江苏省张家港保税区管理委员会《关
于表彰张家港保税区（金港镇）2020 年度先进集体和先进个人
的决定》（张保党发[2021]11 号）。
领军人才项目中期 发行人与张家港保税区科技人才局、张家港市人才工作领导小
资助 组签署的《张家港市领军型创业人才项目资助协议书》
人力资源和社会保障局《张家港失业保险稳岗返还政策办理指
南》
张家港市财政局、张家港市工业和信息化局《关于拨付 2018
张家港市先进制造
产业领跑计划资助
企[2020]2 号
标财政补贴 度苏州市信用管理示范企业的通知》（苏信用办[2019]10 号）
防疫项目制培训补 张家港市人力资源和社会保障局、张家港市财政局《关于开展
贴 “防疫”项目制培训的通知》（张人社发[2020]8 号）
张家港市人民政府办公室《市政府办公室转发苏州市政府关于
落实就业优先政策进一步做好稳就业工作实施意见的通知》
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序号 项目 来源和依据
（张政办（2020）71 号）
张家港市工业和信 张家港市财政局、张家港市工业和信息化局《关于拨付 2020
项资金 通知》（张财企[2020]22 号）
江苏省人力资源和社会保障厅《省人力资源社会保障厅关于印
贴
（苏人社规[2018]2 号）
市知识产权高质量 中共张家港市委员会、张家港市人民政府《关于印发张家港市
发展扶持政策资助 高质量发展产业扶持政策意见的通知》（张委发（2019）41 号）
张家港市人民政府办公室《市政府办公室转发苏州市政府关于
（张政办（2020）71 号）
苏州市财政局、苏州市科学技术局《关于下达苏州市 2020 年
度第四十批科技发展计划（产学研协同创新、苏州清华创新引
领行动专项、科技合作、科技管理）项目及经费的通知》（苏
补贴收入
财教[2020]168 号）
张家港市人力资源和社会保障局、张家港市财政局《市人力资
退 2020 年对口帮
扶奖励资金
政策的实施意见》（张人社发[2019]66 号）
中国共产党张家港市委员会、张家港市人民政府《中共张家港
持政策意见的通知》（张委发[2019]41 号）
苏州市地方金融监督管理局、苏州市财政局《关于印发企业利
（苏金管发[2020]50 号）
公司将政府补助作为非经常性损益进行列报。如政府补偿的成本费用是营业
利润之中的项目或者与公司日常活动相关的则计入其他收益核算，除此之外与公
司日常活动无关的项目则计入营业外收入核算。
这些金额为同一控制下合并灿勤通讯及其子公司通勤精密前报告期内产生的净
利润。
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当年度计入非经常性损益的股份支付金额为 2,623.94 万元。2020 年 5 月，哈勃
投资受让老股，当年度计入非经常性损益的股份支付金额 16,456.68 万元，具体
情况参见本节“十二、经营成果分析”之“（四）期间费用分析”之“2、管理费
用分析”。
（七）纳税情况分析
（1）增值税纳税情况
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
期初未交 487.24 937.73 724.28 386.57
本期应交 1,475.93 8,313.23 10,877.12 1,976.69
本期已交 1,641.90 8,763.72 10,663.67 1,638.98
期末未交 321.27 487.24 937.73 724.28
（2）所得税纳税情况
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
期初未交 2,716.78 8,936.58 1,693.84 834.02
本期应交 1,206.82 7,828.45 12,254.41 1,733.16
本期已交 3,789.44 14,048.25 5,011.67 873.34
期末未交 134.16 2,716.78 8,936.58 1,693.84
报告期内，公司及其子公司适用的主要税率以及享受的税收优惠的具体情况
参见本节“八、主要税项”。
报告期内，公司每年缴纳的税金都在增加，主要是因为公司的收入和利润规
模逐年大幅提高导致的。
报告期内，公司所得税费用与会计利润的调整过程具体如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
本年合并利润总额 6,768.22 33,945.27 86,615.68 9,373.55
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
按法定/适用税率计算的所得
税费用
子公司适用不同税率的影响 -4.82 -6.02 -1.27 -0.61
调整以前期间所得税的影响 295.94 406.75 -105.16 -55.74
非应税收入的影响 - -286.76 -239.11 -
不可抵扣的成本、费用和损失
的影响
本年未确认递延所得税资产的
可抵扣暂时性差异或可抵扣亏 -0.78 2,468.50 - 393.59
损的影响
技术研发费加计扣除的影响 -206.15 -468.17 -585.97 -186.89
适用税率变动对递延所得税资
- - 0.51 -
产的影响
所得税费用 1,114.17 7,311.87 12,079.19 1,576.21
报告期内，公司适用的税收政策未发生重大变化，未发生因税收政策重大变
化而对公司生产经营造成重大影响的情况。
十三、资产质量分析
报告期各期末，公司的资产构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例
货币资金 26,276.24 22.97% 33,054.60 29.00%
交易性金融资产 22,069.03 19.30% 18,014.94 15.84%
应收票据 1,705.33 1.49% 1,440.55 1.26%
应收账款 10,145.24 8.87% 8,444.70 7.41%
应收款项融资 711.97 0.62% 118.94 0.10%
预付款项 288.68 0.25% 89.52 0.08%
其他应收款 18.82 0.02% 16.78 0.01%
存货 13,573.14 11.87% 16,101.31 14.13%
其他流动资产 375.55 0.33% 354.61 0.31%
流动资产合计 75,164.01 65.72% 77,635.95 68.11%
长期股权投资 428.00 0.37% 422.83 0.37%
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投资性房地产 - - - -
固定资产 17,402.70 15.22% 17,122.11 15.02%
在建工程 8,299.02 7.26% 6,345.91 5.57%
无形资产 10,303.77 9.01% 10,260.18 9.00%
长期待摊费用 915.67 0.80% 1,001.76 0.88%
递延所得税资产 870.41 0.76% 777.75 0.68%
其他非流动资产 990.52 0.87% 423.33 0.37%
非流动资产合计 39,210.09 34.28% 36,353.87 31.89%
资产总计 114,373.10 100.00% 113,989.81 100.00%
项目
金额 比例 金额 比例
货币资金 43,103.96 41.41% 1,941.45 5.28%
交易性金融资产 - - - -
应收票据 816.04 0.78% 1,818.07 4.94%
应收账款 14,717.04 14.14% 16,623.08 45.17%
应收款项融资 831.37 0.80% - -
预付款项 539.18 0.52% 205.57 0.56%
其他应收款 2,252.57 2.16% 158.43 0.43%
存货 20,660.12 19.85% 6,598.60 17.93%
其他流动资产 3.65 0.00% 7.50 0.02%
流动资产合计 82,923.94 79.66% 27,352.70 74.32%
长期股权投资 - - - -
投资性房地产 - - 400.84 1.09%
固定资产 15,588.79 14.97% 7,334.71 19.93%
在建工程 2,759.75 2.65% - -
无形资产 775.73 0.75% 661.85 1.80%
长期待摊费用 584.66 0.56% 273.39 0.74%
递延所得税资产 263.39 0.25% 208.46 0.57%
其他非流动资产 1,203.20 1.16% 571.45 1.55%
非流动资产合计 21,175.52 20.34% 9,450.70 25.68%
资产总计 104,099.46 100.00% 36,803.40 100.00%
公司流动资产主要为货币资金、应收账款及应收票据和存货，非流动资产主
要为用于生产的固定资产、在建工程及无形资产。公司报告期内进行了较大的生
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产扩建，固定资产增长较快。
（一）货币资金
报告期各期末，公司货币资金的情况如下：
单位：万元
项目
现金 13.83 9.43 12.71 27.87
银行存款 26,160.47 32,436.80 42,461.94 1,913.58
其他货币资金 101.93 608.38 629.31 -
合计 26,276.24 33,054.60 43,103.96 1,941.45
报告期各期末，公司货币资金余额分别为 1,941.45 万元、43,103.96 万元、
因是 2019 年开始公司销售收入增长较快且客户回款及时。
（二）交易性金融资产
报告期各期末，交易性金融资产具体情况如下：
单位：万元
项目
以公允价值计
量且其变动计
入当期损益的
金融资产
其中：银行理财 22,069.03 100.00% 18,014.94 100.00% - - - -
合计 22,069.03 100.00% 18,014.94 100.00% - - - -
用自有资金购买部分保本浮动型银行结构性存款和银行理财。
截至 2021 年 6 月底，公司从中信银行张家港保税区支行、张家港农村商业
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银行港区支行、中国建设银行张家港港城支行和中国工商银行张家港港区支行分
别购买 5,000 万元、8,000 万元、4,000 万元和 5,000 万元的银行理财，确认公允
价值变动收益 69.03 万元。
公司购买的银行产品，流动性较高，未发生到期无法回收的情形，亦未计提
减值准备，对未来公司资金安排和流动性影响较小。
（三）应收票据和应收账款融资
报告期各期末，公司应收票据的情况如下：
单位：万元
类别 账面余额 坏账准备
账面价值
金额 比例 金额 比例
商业承兑汇票 1,877.78 100.00% 172.45 9.18% 1,705.33
合计 1,877.78 100.00% 172.45 9.18% 1,705.33
类别 账面余额 坏账准备
账面价值
金额 比例 金额 计提比例
商业承兑汇票 1,542.23 100.00% 101.68 6.59% 1,440.55
合计 1,542.23 100.00% 101.68 6.59% 1,440.55
类别 账面余额 坏账准备
账面价值
金额 比例 金额 计提比例
商业承兑汇票 875.27 100.00% 59.22 6.77% 816.04
合计 875.27 100.00% 59.22 6.77% 816.04
类别 账面余额 坏账准备
账面价值
金额 比例 金额 计提比例
银行承兑汇票 197.10 10.27% - - 197.10
商业承兑汇票 1,721.36 89.73% 100.39 5.83% 1,620.97
合计 1,918.46 100.00% 100.39 5.23% 1,818.07
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报告期各期末，公司应收票据账面价值分别为 1,818.07 万元、816.04 万元、
单位：万元
项目
银行承兑汇票 711.97 118.94 831.37 -
合计 711.97 118.94 831.37 -
公司应收款项融资全部为银行承兑汇票，截至 2021 年 6 月底，应收款项融
资金额为 711.97 万元，占总资产的比例为 0.62%。
公司收到的商业承兑汇票期限均为半年以内，为了更合理的体现坏账风险，
在计提应收商业承兑汇票坏账的过程中，账龄在原对应的应收账款基础上延续计
算。具体如下：
单位：万元
账龄
账面余额 坏账准备 计提比例（%）
合计 1,877.78 172.45 9.18
账龄
账面余额 坏账准备 计提比例（%）
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合计 1,542.23 101.68 6.59
账龄
账面余额 坏账准备 计提比例（%）
合计 875.27 59.22 6.77
账龄
账面余额 坏账准备 计提比例（%）
合计 1,721.36 100.39 5.83
单位：万元
项目
账面余额 占流动资产比例 占营业收入比例
武汉凡谷 - - -
东山精密 2,353.20 0.17% 0.12%
春兴精工 1,174.63 0.87% 0.33%
大富科技 - - -
北斗星通 10,593.25 5.40% 2.85%
平均值 4,707.03 2.14% 1.10%
本公司 1,877.78 2.50% 10.08%
项目
账面余额 占流动资产比例 占营业收入比例
武汉凡谷 - - -
东山精密 7,118.95 0.33% 0.25%
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春兴精工 2,416.89 0.72% 0.47%
大富科技 - - -
北斗星通 13,664.07 3.56% 3.77%
平均值 7,733.30 1.54% 1.50%
本公司 1,542.23 1.99% 1.48%
项目
账面余额 占流动资产比例 占营业收入比例
武汉凡谷 56.99 0.03% 0.03%
东山精密 2,510.33 0.15% 0.11%
春兴精工 - - -
大富科技 - - -
北斗星通 10,362.95 3.22% 3.47%
平均值 2,586.05 1.13% 1.20%
本公司 875.27 1.06% 0.62%
项目
账面余额 占流动资产比例 占营业收入比例
武汉凡谷 23.00 0.01% 0.02%
东山精密 36,314.65 2.25% 1.83%
春兴精工 8,671.21 1.67% 1.76%
大富科技 - - -
北斗星通 5,775.71 1.66% 1.89%
平均值 12,741.76 1.40% 1.38%
本公司 1,721.36 6.29% 6.35%
资料来源：武汉凡谷、东山精密、春兴精工、大富科技、北斗星通年报及其半年报。
如上表所示，报告期各期末公司的应收商业承兑票据余额远低于同行业可比
公司平均值，但占流动资产和收入的比例基本高于同行业可比公司，造成这种结
果的原因主要是因为公司目前处于快速成长阶段，收入规模和净资产的基数较
小。
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（四）应收账款
报告期各期末，公司应收账款余额情况具体如下：
单位：万元
项目
应收账款账面余额 10,855.19 9,190.59 15,780.63 17,695.23
应收账款坏账准备 709.95 745.90 1,063.59 1,072.15
应收账款账面价值 10,145.24 8,444.70 14,717.04 16,623.08
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 16,623.08 万元、14,717.04 万
元、8,444.70 万元和 10,145.24 万元，应收账款余额呈现逐年下降的趋势。
报告期各期末，公司应收账款及营业收入金额如下：
单位：万元
科目
/2021年1-6月 日/2020年度 日/2019年度 日/2018年度
应收账款账面余额 10,855.19 9,190.59 15,780.63 17,695.23
应收账款余额增长率 18.11% -41.76% -10.82% /
营业收入 18,633.55 104,210.81 140,841.01 27,121.86
营业收入同期增长率 -74.71% -26.01% 419.29% /
应收账款余额占营业
收入的比例
注：2021 年 1-6 月应收账款余额占营业收入的比例以半年度营业收入*2 年化计算。
单位：万元、%
类别 账面余额 坏账准备
账面价值
金额 比例 金额 计提比例
按单项计提坏账准备 - - - - -
按组合计提坏账准备 10,855.19 100.00 709.95 6.54 10,145.24
合计 10,855.19 100.00 709.95 6.54 10,145.24
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类别 账面余额 坏账准备
账面价值
金额 比例 金额 计提比例
按单项计提坏账准备 - - - - -
按组合计提坏账准备 9,190.59 100.00 745.90 8.12 8,444.70
合计 9,190.59 100.00 745.90 8.12 8,444.70
类别 账面余额 坏账准备
账面价值
金额 比例 金额 计提比例
按单项计提坏账准备 - - - - -
按组合计提坏账准备 15,780.63 100.00 1,063.59 6.74 14,717.04
合计 15,780.63 100.00 1,063.59 6.74 14,717.04
类别 账面余额 坏账准备
账面价值
金额 比例 金额 计提比例
单项金额重大并单独计提
- - - - -
坏账准备的应收账款
按信用风险特征组合计提
坏账准备的应收账款
单项金额虽不重大但单独
- - - - -
计提坏账准备的应收账款
合计 17,695.23 100.00 1,072.15 6.06 16,623.08
报告期各期末，按组合计提坏账准备的应收账款，账龄分布情况如下：
单位：万元
账龄
账面余额 比例 坏账准备 计提比例 账面价值
其中：半年以内 9,170.86 84.48% 458.54 5.00% 8,712.31
半年-1 年 1,425.31 13.13% 142.53 10.00% 1,282.78
合计 10,855.19 100.00% 709.95 6.54% 10,145.24
账龄 2020 年 12 月 31 日
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账面余额 比例 坏账准备 计提比例 账面价值
其中：半年以内 7,065.81 76.88% 353.29 5.00% 6,712.52
半年-1 年 1,184.10 12.88% 118.41 10.00% 1,065.69
合计 9,190.59 100.00% 745.90 8.12% 8,444.69
账龄
账面余额 比例 坏账准备 计提比例 账面价值
其中：半年以内 13,366.83 84.70% 668.34 5.00% 12,698.49
半年-1 年 1,333.78 8.45% 133.38 10.00% 1,200.40
合计 15,780.63 100.00% 1,063.59 6.74% 14,717.04
账龄
账面余额 比例 坏账准备 计提比例 账面价值
其中：半年以内 15,827.90 89.45% 791.39 5.00% 15,036.51
半年-1 年 1,356.79 7.67% 135.68 10.00% 1,221.11
合计 17,695.23 100.00% 1,072.15 6.06% 16,623.08
公司应收账款账龄结构合理，应收账款账龄在 1 年以内的比例较高，其中
公司与主要客户建立了长期的合作关系，主要涵盖了通信等行业的知名企业，其
资金实力雄厚、信用度较好，公司不存在重大坏账风险，公司应收账款期后回款
情况较好；公司已按照谨慎性要求足额计提了坏账准备，应收账款坏账风险较小。
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报告期各期末，公司应收账款前五名情况具体如下：
单位：万元，%
日期 序号 单位名称 账面余额 占比
合计 8,477.95 78.10
合计 7,573.36 82.40
合计 13,572.02 86.00
合计 14,045.38 79.37
注：属于同一集团控制的客户的应收账款余额进行合并披露。
报告期各期末，公司前五名客户产生的应收账款余额占应收账款总额的比重
较高。2021 年 6 月末，公司前五名客户应收账款余额占比为 78.10%，公司与主
要客户合作关系稳定，历史业务合作中均未有坏账发生。
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报告期内，公司应收账款周转率与同行业可比公司比较情况如下：
应收账款周转率（次/年）
序号 公司简称 证券代码
平均值 3.22 3.32 3.50 2.94
本公司 3.72 8.35 8.41 2.19
资料来源：武汉凡谷、东山精密、春兴精工、大富科技、北斗星通年报及其半年报；2021
年 1-6 月应收账款周转率系年化计算。
应收账款周转率的平均值。2019 年和 2020 年，公司应收账款周转率大幅提升，
分别达到了 8.41 次/年和 8.35 次/年，明显超过同行业可比公司应收账款周转率的
平均值，主要是由于销售收入大幅提升，同时客户回款比较及时，促使周转率大
幅提高，而同行业公司由于业务比较稳定，周转率相对平稳。2021 年 1-6 月，同
行业可比公司的应收账款周转率保持相对稳定，而公司的周转率下降至 3.72 次/
年，略高于同行业可比公司的平均水平，主要系：①华为信用期的增加；②中国
电科等客户的收入占比提升，而该等客户的信用账期通常较长（为 90 天及以上）。
截至 2021 年 8 月 31 日，2021 年 6 月末应收账款期后回款情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 6 月 30 日
应收账款账面余额 10,855.19
收货币资金 3,950.98
期后 3 个月回款金额 收银行承兑汇票 60.13
收商业承兑汇票 465.12
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项目 2021 年 6 月 30 日
合计 4,476.23
期后 2 个月回款比例（%） 41.24
（五）存货
报告期各期末，公司存货主要由原材料、在途物资、产成品、在产品、半成
品、发出商品等构成，存货账面价值分别为 6,598.60 万元、20,660.12 万元、
单位：万元
项目
账面余额 占比 跌价准备 账面价值
原材料 3,172.89 22.87% 37.58 3,135.31
在途物资 3.07 0.02% - 3.07
产成品 7,040.28 50.75% 194.54 6,845.75
在产品 2,943.85 21.22% - 2,943.85
半成品 570.41 4.11% 66.76 503.66
发出商品 141.50 1.02% - 141.50
合计 13,872.02 100.00% 298.88 13,573.14
项目
账面余额 占比 跌价准备 账面价值
原材料 4,149.49 25.46% 16.31 4,133.17
产成品 9,596.28 58.88% 130.59 9,465.69
在产品 1,757.49 10.78% - 1,757.49
半成品 608.64 3.73% 48.78 559.86
发出商品 185.09 1.14% - 185.09
合计 16,296.99 100.00% 195.68 16,101.31
项目
账面余额 占比 跌价准备 账面价值
原材料 4,472.76 21.61% 1.01 4,471.75
产成品 8,611.91 41.61% 32.12 8,579.79
在产品 5,963.11 28.82% - 5,963.11
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半成品 582.99 2.82% 0.63 582.36
发出商品 1,063.11 5.14% - 1,063.11
合计 20,693.88 100.00% 33.76 20,660.12
项目
账面余额 占比 跌价准备 账面价值
原材料 1,561.92 23.60% 1.01 1,560.91
产成品 710.32 10.73% 17.10 693.22
在产品 2,051.31 31.00% - 2,051.31
半成品 1,915.23 28.94% 0.63 1,914.60
发出商品 378.56 5.72% - 378.56
合计 6,617.34 100.00% 18.74 6,598.60
报告期内，公司存货余额随营业收入的变动趋势保持一致，主要系根据订单
量的变动，公司为能够满足客户及时交付产品的需求而提前备货。
报告期各期末，公司存货中原材料的账面余额及占比相对较高。公司原材料
主要包括银浆、PCB 板和陶瓷粉体等，具体构成及变动情况如下：
单位：万元
项目
余额 占比 增幅 余额 占比 增幅
银浆 794.20 25.03% -55.58% 1,787.99 43.09% -21.13%
PCB 板 447.04 14.09% 117.78% 205.27 4.95% -33.53%
陶瓷粉体 798.15 25.16% -21.43% 1,015.88 24.48% 6.65%
其他 1,133.50 35.72% -0.60% 1,140.35 27.48% 20.75%
合计 3,172.89 100.00% -23.54% 4,149.49 100.00% -7.23%
项目
余额 占比 增幅 余额 占比
银浆 2,266.97 50.68% 1,837.55% 117.00 7.49%
PCB 板 308.82 6.90% 67.32% 184.58 11.82%
陶瓷粉体 952.55 21.30% 6.26% 896.45 57.39%
其他 944.41 21.11% 159.53% 363.90 23.30%
合计 4,472.76 100.00% 186.36% 1,561.93 100.00%
报告期各期末，公司不同类型原材料库存金额及其变动情况主要与公司产品
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的生产周期、生产模式及未来订单交付安排相适应。公司综合考虑订单需求、产
品生产周期、产品库存等情况合理制定产品生产计划，并依据自身对市场需求的
预判，适度储备原材料并自主生产，以应对客户需求的变化。
为明显，主要系公司于 2018 年实现 5G 介质波导滤波器规模量产，同时下游客
户订单需求放量，公司相应原材料采购量和库存量也明显增加。
量的上升带动银浆当期采购量上升从而导致期末库存增加，另一方面系 2019 年
下半年以来，在全球经济整体下滑、贸易摩擦纷争不断的背景下市场避险情绪升
温，推动白银价格上涨，公司为避免原料成本上涨提前增加了银浆储备。
材料余额相比 2019 年末小幅下降，其中银浆余额下降最大，达到 478.98 万元，
降幅为 21.13%。2021 年 6 月末，原材料余额相比 2020 年末的余额下降 23.54%。
随着订单量的下降和产品交付周期的延长，公司调整了原材料的储备余额。
公司存货采用成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于可变现净值的差额
计提存货跌价准备。报告期内，除个别存货存在计提跌价准备以外，公司的产品
整体销售状况良好。
报告期内，公司存货周转率情况如下表所示：
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
存货周转率（次/年） 1.36 2.54 3.33 2.01
存货周转天数（天） 268.38 143.70 109.68 181.18
报告期内，公司存货周转率逐年提高，相应的存货周转天数在逐年缩短，这
反应了公司存货的周转速度在提升，存货变现能力在增强。
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报告期各期末，公司各类型存货库龄构成情况如下：
单位：万元
在途 发出
库龄 原材料 产成品 在产品 半成品 合计 占比
物资 商品
合计 3,172.89 3.07 7,040.28 2,943.85 570.41 141.50 13,872.02 100.00%
在途 发出
库龄 原材料 产成品 在产品 半成品 合计 占比
物资 商品
合计 4,149.49 - 9,596.28 1,757.49 608.64 185.09 16,296.99 100.00%
在途 发出
库龄 原材料 产成品 在产品 半成品 合计 占比
物资 商品
合计 4,472.76 - 8,611.91 5,963.11 582.99 1,063.11 20,693.88 100.00%
在途 发出
库龄 原材料 产成品 在产品 半成品 合计 占比
物资 商品
合计 1,561.93 - 710.31 2,051.31 1,915.23 378.56 6,617.34 100.00%
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报告期各期末，公司存货中库龄 1 年以内的账面余额占比分别为 91.81%、
比分别为 0.16%、1.50%、4.08%和 6.66%，占比较小。部分存货库龄较长主要有
两方面的原因：①备货库存：公司根据销售预测和生产计划提前采购的材料或者
生产的成品，但后期无相应的订单而未领料或者未销售出库产生的长库龄存货；
②产品停产：因某些型号产品不再生产而导致的长库龄原材料。对于长库龄的存
货，公司已根据企业会计准则的要求计提了存货跌价准备。
报告期各期末，公司存货余额中在手订单覆盖情况如下：
单位：万元，%
项目 其中：有订 其中：有订
账面余额 订单覆盖率 账面余额 订单覆盖率
单账面余额 单账面余额
原材料 3,172.89 2,146.97 67.67 4,149.49 2,822.49 68.02
在途物资 3.07 3.07 100.00 - - -
产成品 7,040.28 4,430.36 62.93 9,596.28 9,061.24 94.42
在产品 2,943.85 2,247.73 76.35 1,757.49 1,588.66 90.39
半成品 570.41 62.14 10.89 608.64 61.09 10.04
发出商品 141.50 141.50 100.00 185.09 185.09 100.00
合计 13,872.02 9,031.78 65.11 16,296.99 13,718.58 84.18
项目 其中：有订 其中：有订
账面余额 订单覆盖率 账面余额 订单覆盖率
单账面余额 单账面余额
原材料 4,472.76 3,553.05 79.44 1,561.92 888.10 56.86
在途物资 - - - - - -
产成品 8,611.91 7,483.67 86.90 710.32 539.94 76.01
在产品 5,963.11 5,602.68 93.96 2,051.31 1,745.77 85.11
半成品 582.99 176.40 30.26 1,915.23 1,400.19 73.11
发出商品 1,063.11 1,063.11 100.00 378.56 378.56 100.00
合计 20,693.88 17,878.91 86.40 6,617.34 4,952.56 74.84
报告期各期末，公司存货余额中订单覆盖率分别 74.84%、86.40%、84.18%
和 65.11%，2018 年末订单覆盖率相对偏低，主要系报告期前期公司客户比较分散，
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订单对应的产品型号也相对分散，在产品均需要定制化生产的情况下，分散备货
导致存货整体订单覆盖率不高，2019 年以来，随着客户集中度的提高，备货集
中度提高使得订单覆盖率上升。报告期各期末部分存货没有对应的订单支持，主
要系公司结合市场需求、销售预测以及生产计划等因素进行了备货，以便能够及
时响应客户的临时性需求。
于其他类型偏低，主要原因是公司半成品主要为烧制坯件，部分坯件具有一定的
通用性，随着产量的提升，公司会提前准备一些通用性的半成品，可针对客户的
不同需求进行打磨、调整，且其储存期长，有效期可以在 5 年以上，考虑到坯件
烧制过程中重新启动窑炉升降温成本较高，公司在生产时针对小批量订单，在预
测有后续订单的情况下会以较经济的方式进行生产，使得坯件备货量超订单量。
报告期内，公司存货周转率与同行业可比公司比较情况如下：
序 存货周转率（次/年）
公司简称 证券代码
号 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
平均值 3.18 3.71 3.89 3.53
本公司 1.36 2.54 3.33 2.01
资料来源：武汉凡谷、东山精密、春兴精工、大富科技、北斗星通年报及其半年报；2021
年 1-6 月存货周转率系年化计算。
报告期内，公司存货周转率低于同行业可比公司的平均值，主要是因为公司
微波陶瓷介质元器件产品的生产周期较长，从而影响了公司的存货周转率。
（六）投资性房地产
报告期各期末，公司投资性房地产构成情况具体如下：
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单位：万元
账面原值 折旧
类别 累计折旧 净值
金额 比例 年限
已出租的建筑物 - - - - -
合计 - - - - -
账面原值 折旧
类别 累计折旧 净值
金额 比例 年限
已出租的建筑物 1,070.22 100.00% 669.38 400.84 20 年
合计 1,070.22 100.00% 669.38 400.84 -
报告期内，公司将部分厂房对外出租。2019 年下半年公司收回了出租的厂
房并转为自用，故将投资性房地产转为固定资产科目核算。
公司所出租的厂房不存在未办妥产权证书情形。
（七）固定资产
报告期各期末，公司固定资产构成情况具体如下：
单位：万元
账面原值
类别 累计折旧 净值 折旧年限
金额 比例
房屋建筑物 5,357.73 20.54% 2,879.34 2,478.39 20 年
电子设备 537.23 2.06% 380.03 157.20 3年
办公设备 223.73 0.86% 124.93 98.80 5年
运输设备 761.73 2.92% 545.11 216.62 4年
机械设备 19,209.85 73.63% 4,758.16 14,451.69 10 年
合计 26,090.27 100.00% 8,687.57 17,402.70 -
账面原值
类别 累计折旧 净值 折旧年限
金额 比例
房屋建筑物 5,357.73 21.72% 2,745.50 2,612.23 20 年
电子设备 537.23 2.18% 325.40 211.83 3年
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办公设备 182.36 0.74% 106.79 75.57 5年
运输设备 761.73 3.09% 498.10 263.63 4年
机械设备 17,832.28 72.28% 3,873.42 13,958.86 10 年
合计 24,671.33 100.00% 7,549.22 17,122.11 -
账面原值
类别 累计折旧 净值 折旧年限
金额 比例
房屋建筑物 4,982.35 23.58% 2,488.76 2,493.59 20 年
电子设备 432.67 2.05% 286.76 145.91 3年
办公设备 104.88 0.50% 92.03 12.85 5年
运输设备 761.73 3.61% 377.83 383.90 4年
机械设备 14,841.96 70.26% 2,289.42 12,552.54 10 年
合计 21,123.59 100.00% 5,534.80 15,588.79 -
账面原值
类别 累计折旧 净值 折旧年限
金额 比例
房屋建筑物 4,082.56 37.44% 1,633.25 2,449.31 20 年
电子设备 322.37 2.96% 232.32 90.05 3年
办公设备 104.88 0.96% 83.67 21.21 5年
运输设备 424.27 3.89% 316.41 107.86 4年
机械设备 5,971.44 54.76% 1,305.16 4,666.28 10 年
合计 10,905.52 100.00% 3,570.81 7,334.71 -
公司固定资产主要由房屋建筑物、机械设备、运输设备、办公设备和电子设
备构成。报告期各期末，公司的固定资产账面净值不断增长，主要原因是公司扩
建和增加了生产线，购置了生产所需的机械设备。2018 年末，公司机械设备原
值为 5,971.44 万元，占固定资产的比例达到了 54.76%；2019 年末，机械设备原
值增加到 14,841.96 万元，相比 2018 年增加了 8,870.52 万元，增幅为 148.55%，
占固定资产的比例上升到 70.26%；2020 年末，机械设备原值增加到 17,832.28
万元，相比 2019 年增加了 2,990.32 万元，增幅为 20.15%，占固定资产的比例上
升到 72.28%。2021 年 6 月末，机械设备原值增加到 19,209.85 万元，相比 2020
年增加 1,377.57 万元，增幅为 7.73%，占固定资产的比例上升到 73.63%。
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截至 2021 年 6 月末，公司固定资产总体成新率为 66.70%，主要生产厂房及
机械设备的使用性能良好。报告期内，公司固定资产没有出现因市价持续下跌、
技术陈旧、损坏或长期闲置等原因导致其可收回金额低于账面价值的情形，故公
司未计提固定资产减值准备。
公司的固定资产折旧年限与同行业可比公司比较情况如下：
公司名称 房屋建筑物 机械设备 运输设备 办公设备 电子设备
武汉凡谷 20-30 年 5年 5年 3-5 年 5 年(仪器仪表)
东山精密 20-30 年 5-10 年 5年 5年 5 年（其他设备)
春兴精工 10-20 年 10 年 5年 5 年（其他设备) 5 年（其他设备)
大富科技 20 年 7-10 年 7-10 年 3-5 年 3-5 年（其他设备)
北斗星通 40 年 5-8 年 3-6 年 3-5 年 3-5 年
本公司 20 年 10 年 4年 5年 3年
整体来看，公司各固定资产类别的折旧年限与同行业公司相当。
（八）在建工程
报告期各期末，公司在建工程余额分别 0 万元、2,759.75 万元、6,345.91 万
元和 8,299.02 万元，在建工程项目中“新综合楼项目”和“车间六项目”投资金
额最大，合计金额为 7,163.99 万元，占到 2021 年 6 月末金额的 86.32%，上述项
目系募投项目的先期投入。
单位：万元
项目
综合楼改造 - - 130.73 -
新综合楼 1,849.35 1,478.39 1,167.79 -
车间六 5,314.64 4,361.65 1,354.93 -
风管及环保净化设备 - - 58.22 -
灿勤科技园 1,006.35 253.26 9.00 -
二车间钢平台 - - 39.08 -
综合楼总经理办公室装潢费 70.59 - - -
蒸汽管道工程（不含土建）
（金港路 19 号）
超声波清洗系统 27.88 - - -
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项目
东莞办事处装修费 3.35 - - -
车间二三中过道设备钢平台
及屋架钢结构工程
扫描电镜 - 236.21 - -
合计 8,299.02 6,345.91 2,759.75 -
单位：万元
本年转入 2021 年
项目名称 固定资产 其他减少额 6 月 30 日
额 工程进度
综合楼改造 - - - - - 100.00%
新综合楼 1,478.39 370.96 - - 1,849.35
车间六 4,361.65 952.99 - - 5,314.64
风管及环保净化设备 - - - - - 100.00%
灿勤科技园 253.26 753.10 - - 1,006.35 1.00%
二车间钢平台 - - - - - 100.00%
会议系统 - - - - - 100.00%
车间二三中过道设备钢
平台及屋架钢结构工程
三车间改造 - - - - - 100.00%
扫描电镜 236.21 26.25 262.46 - - 100.00%
综合楼总经理办公室装
- 70.59 - - 70.59 95.00%
潢费
蒸汽管道工程费 - 10.46 - - 10.46 75.00%
超声波清洗系统 - 27.88 - - 27.88 70.00%
东莞办事处装修费 - 3.35 - - 3.35 10.00%
合计 6,345.91 2,215.56 262.46 - 8,299.02 -
单位：万元
本年转入 2020 年
项目名称 固定资产 其他减少额 12 月 31 日
额 工程进度
综合楼改造 130.73 244.64 375.38 - - 100.00%
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本年转入 2020 年
项目名称 固定资产 其他减少额 12 月 31 日
额 工程进度
新综合楼 1,167.79 310.61 - - 1,478.39
车间六 1,354.93 3,006.72 - - 4,361.65
风管及环保净化设备 58.22 14.32 72.54 - - 100.00%
灿勤科技园 9.00 244.26 - - 253.26 1.00%
二车间钢平台 39.08 - - 39.08 - 100.00%
会议系统 - 10.37 10.37 - - 100.00%
车间二三中过道设备钢
- 16.40 - - 16.40 95.00%
平台及屋架钢结构工程
三车间改造 - 65.89 - 65.89 - 100.00%
扫描电镜 - 236.21 - - 236.21 90.00%
合计 2,759.75 4,149.42 458.29 104.97 6,345.91 -
单位：万元
本年转入 2019 年
项目名称 固定资产 12 月 31 日
额 工程进度
综合楼改造 - 177.19 - 46.45 130.73 80.00%
三车间改造 - 69.10 3.28 65.82 - 100.00%
一车间改造 - 82.44 - 82.44 - 100.00%
新综合楼 - 1,167.79 - - 1,167.79
车间六 - 1,354.93 - - 1,354.93
风管及环保净
- 58.22 - - 58.22 80.00%
化设备
灿勤科技园 - 9.00 - - 9.00 -
二车间钢平台 - 39.08 - - 39.08 30.00%
合计 - 2,957.75 3.28 194.72 2,759.75 -
截至 2021 年 6 月末，公司主要在建工程项目还处于投入建设阶段，公司在
建工程未发生减值情况，故未计提减值准备。
（九）无形资产
报告期各期末，公司无形资产明细如下表所示：
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单位：万元
账面原值
类别 累计摊销 净值 摊销年限
金额 比例
土地使用权 10,581.00 96.40% 523.29 10,057.71 50 年
技术转让费 100.00 0.91% 100.00 - 2年
软件 295.00 2.69% 48.93 246.06 5年
合计 10,976.00 100.00% 672.23 10,303.77 -
账面原值
类别 累计摊销 净值 摊销年限
金额 比例
土地使用权 10,581.00 97.98% 417.48 10,163.52 50 年
技术转让费 100.00 0.93% 100.00 2年
软件 118.01 1.09% 21.34 96.67 5年
合计 10,799.01 100.00% 538.83 10,260.18 -
账面原值
类别 累计摊销 净值 摊销年限
金额 比例
土地使用权 1,148.71 91.16% 378.79 769.92 50 年
技术转让费 100.00 7.94% 100.00 - 2年
软件 11.44 0.90% 5.63 5.81 5年
合计 1,260.15 100.00% 484.42 775.73 -
账面原值
类别 累计摊销 净值 摊销年限
金额 比例
土地使用权 949.84 89.64% 294.21 655.63 50 年
技术转让费 100.00 9.44% 100.00 - 2年
软件 9.79 0.92% 3.57 6.22 5年
合计 1,059.63 100.00% 397.78 661.85 -
报告期内，公司无形资产主要为土地使用权、技术转让权和软件等。报告期
各期末余额不存在大幅变化的情况。报告期内，不存在内部研发形成无形资产的
情形。
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十四、偿债能力、流动性与持续经营能力分析
（一）负债构成及主要负债项目变动分析
报告期各期末，公司的负债构成情况如下：
单位：万元
项目 6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
短期借款 2,518.82 23.29% 2,518.82 15.09% 10.00 0.02% 4,031.15 23.52%
应付票据 1,019.32 9.43% 3,818.88 22.88% 2,863.14 5.59% - -
应付账款 3,036.08 28.28% 2,946.07 17.65% 8,654.66 16.91% 3,768.90 21.99%
预收款项 - - - - 135.25 0.26% 323.92 1.89%
合同负债 22.07 0.20% 14.84 0.09% - - - -
应付职工薪酬 835.09 7.72% 1,404.87 8.42% 2,712.25 5.30% 1,112.74 6.49%
应交税费 511.25 4.73% 3,274.45 19.62% 13,400.54 26.18% 2,498.43 14.58%
其他应付款 226.00 2.09% 225.64 1.35% 23,371.11 45.65% 5,320.47 31.04%
其他流动负债 258.33 2.39% 68.78 0.41% 45.21 0.09% 84.52 0.49%
流动负债总计 8,426.95 77.93% 14,272.34 85.50% 51,192.16 100.00% 17,140.13 100.00%
递延收益 2,386.64 22.07% 2,420.05 14.50% - - - -
非流动负债总计 2,386.64 22.07% 2,420.05 14.50% - - - -
负债总计 10,813.59 100.00% 16,692.38 100.00% 51,192.16 100.00% 17,140.13 100.00%
报告期各期末，公司负债以流动负债为主，非流动负债为递延收益。
报告期各期末，公司短期借款的情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 6 月 30 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
抵押借款 - - - 1,500.00
信用借款 2,518.82 2,518.82 - -
抵押、担保
- - 10.00 2,531.15
借款
合计 2,518.82 2,518.82 10.00 4,031.15
报告期内，发行人资信状况良好，2020 年以来各期末短期借款均为信用借
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款。报告期各期末，公司短期借款账面余额分别为 4,031.15 万元、10.00 万元和
和 23.29%。
报告期各期末，公司应付票据的情况如下：
单位：万元
项目
银行承兑汇票 1,019.32 3,818.88 2,863.14 -
商业承兑汇票 - - - -
合计 1,019.32 3,818.88 2,863.14 -
额 3,818.88 万元，2019 年末应付票据余额 2,863.14 万元，2018 年及 2019 年前三
季度，公司未使用票据与供应商进行结算。2019 年第四季度公司使用应付票据
结算主要原因系 2019 年以来采购金额逐渐增加，为了提高资金使用效率，公司
增加了票据结算的付款方式。
单位：万元
单位名称
余额 余额的比例
常州安泰诺特种印制板有限公司 301.47 29.58%
生益电子股份有限公司 182.41 17.90%
东莞市五株电子科技有限公司 150.00 14.72%
上海树鑫电子材料有限公司 85.88 8.43%
上海银浆科技有限公司 51.66 5.07%
合计 771.43 75.68%
单位：万元
项目 2021 年 6 月 30 日余额 占应付票据 2021 年 6 月 30 日余额的比例
材料款 1,019.32 100.00%
合计 1,019.32 100.00%
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单位：万元
单位名称
余额 余额的比例
常州安泰诺特种印制板有限公司 1,200.00 31.42%
深南电路股份有限公司 358.00 9.37%
生益电子股份有限公司 350.00 9.16%
东莞市五株电子科技有限公司 310.00 8.12%
昆山精源汇成电子科技有限公司 300.00 7.86%
合计 2,518.00 65.94%
单位：万元
项目 2020 年 12 月 31 日余额 占应付票据 2020 年 12 月 31 日余额的比例
材料款 3,818.88 100.00%
合计 3,818.88 100.00%
报告期各期末，公司应付账款的账龄情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
合计 3,036.08 100.00% 2,946.07 100.00% 8,654.66 100.00% 3,768.90 100.00%
报告期各期末，公司的应付账款余额分别为 3,768.90 万元、8,654.66 万元、
和 28.08%。公司应付账款主要为采购原材料等应付供应商款项，以及应付工程
款及设备款等。
报告期各期末，公司应付账款按性质分类情况如下：
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单位：万元
项目 6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
与原材料采购业
务有关的款项
与费用支出有关
的款项
与设备支出有关
的款项
与工程支出有关
的款项
合计 3,036.08 100.00% 2,946.07 100.00% 8,654.66 100.00% 3,768.90 100.00%
报告期内，公司与原材料采购业务有关相关的期末应付账款余额与各期生产
采购规模变动趋势整体保持一致，与设备支出和工程支出有关的期末应付账款余
额保持增长趋势，主要系募投项目前期投入所致。
报告期内，公司预收账款和合同负债合计余额分别为 323.92 万元、135.25
万元、14.84 万元和 22.07 万元，主要为产品销售预收货款。
报告期内各期末，公司应付职工薪酬余额分别为 1,112.74 万元、2,712.25 万
元、1,404.87 万元和 835.09 万元，占各期末负债总额的比例分别为 6.49%、5.30%、
单位：万元
项目 2021 年 6 月 30 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
短期薪酬 794.75 1,364.72 2,623.80 1,088.36
离职后福利-设
定提存计划
合计 835.09 1,404.87 2,712.25 1,112.74
报告期内各期末，公司应交税费情况如下：
单位：万元
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项目 2021 年 6 月 30 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
增值税 321.27 487.24 937.73 724.28
企业所得税 134.16 2,716.78 8,936.58 1,693.84
个人所得税 3.15 3.85 3,407.45 -
城市维护建设税 15.63 23.88 45.83 26.72
教育费附加 15.63 23.88 45.83 26.72
土地使用税 7.50 3.10 1.63 3.40
房产税 11.42 12.21 13.25 22.09
印花税 2.48 3.51 12.24 1.38
合计 511.25 3,274.45 13,400.54 2,498.43
报告期各期末，公司应交税费金额分别为 2,498.43 万元、13,400.54 万元、
和 4.73%，主要为应交增值税、所得税等。
报告期各期末，公司其他应付款情况如下：
单位：万元
款项性质
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
应付利息 - - - - - - - -
应付股利 - - - - 23,120.00 98.93% 4,994.63 93.88%
其他 226.00 100.00% 225.64 100.00% 251.11 1.07% 325.84 6.12%
合计 226.00 100.00% 225.64 100.00% 23,371.11 100.00% 5,320.47 100.00%
（1）应付利息
无。
（2）应付股利
报告期各期末，公司应付股利余额分别为 4,994.63 万元、23,120.00、0 万元
和 0 万元，主要为公司尚未支付给股东的利润分配。2021 年 6 月末，公司不存
在应付未付的应付股利。
（3）其他应付款项
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报告期各期末，公司其他应付款情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 6 月 30 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
往来款 171.51 164.68 162.43 239.55
保证金 51.00 57.00 85.00 -
借款 - - - 19.00
未支付费用 3.48 0.96 1.08 60.03
其他 - 3.00 2.60 7.26
总计 226.00 225.64 251.11 325.84
报告期各期末，公司其他应付款项余额分别为 325.84 万元、251.11 万元、
报告期各期末，公司递延收益情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 6 月 30 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
政府补助 2,386.64 2,420.05 - -
总计 2,386.64 2,420.05 - -
单位：万元
序 本期新增补助 计入当期 与资产相关/
项目 期末余额
号 金额 损益金额 与收益相关
张家港市先进制造产业领
跑计划资助
端化改造项目专项资金
合计 - 33.41 2,386.64 /
单位：万元
序 本期新增补助 计入当期 与资产相关/
项目 期末余额
号 金额 损益金额 与收益相关
张家港市先进制造产业领
跑计划资助
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序 本期新增补助 计入当期 与资产相关/
项目 期末余额
号 金额 损益金额 与收益相关
端化改造项目专项资金
合计 2,472.83 52.78 2,420.05 /
公司取得政府补助的来源和依据如下：
序号 项目 来源和依据
张家港市先进制 张家港市财政局、张家港市工业和信息化局《关于拨付 2018 年
资助 [2020]2 号
造项目专项资金 贸[2020]108 号）
（二）最近一期末借款及合同承诺债务情况
无。
（三）报告期股利分配的具体实施情况
报告期内，公司的股利分配情况如下：
日的财务报表为依据，向股东所持的每 1.00 元出资派发现金股利 2.73 元，共计
派发现金股利 4,994.63 万元。截至本招股意向书签署日，2018 年度利润分配方
案已经全部实施完毕。
日的财务报表为依据，对全体股东派发现金分红 40,000.00 万元，即向股东所持
的每 1.00 元股份派发现金股利 21.8635 元，合计派发现金股利 40,000.00 万元。
截至本招股意向书签署日，2019 年度利润分配方案已经全部实施完毕。
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（四）报告期内现金流量分析
报告期内，公司现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
经营活动产生的现金流量净额 1,369.73 45,852.03 80,482.96 1,610.13
投资活动产生的现金流量净额 -7,592.02 -34,369.75 -14,843.54 -4,189.78
筹资活动产生的现金流量净额 -44.57 -21,545.47 -25,072.88 2,901.07
汇率变动对现金及现金等价物的影响 -5.06 -15.24 16.66 -20.18
现金及现金等价物净增加额 -6,271.92 -10,078.43 40,583.20 301.24
（1）经营活动现金流量构成及变动
报告期内，公司经营活动产生的现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 18,645.44 124,410.17 161,971.97 20,500.85
收到的税费返还 22.62 122.10 122.17 100.99
收到的其他与经营活动有关的现金 2,109.64 8,261.18 2,482.77 483.39
经营活动现金流入小计 20,777.70 132,793.45 164,576.91 21,085.23
购买商品、接受劳务支付的现金 8,104.03 38,763.14 44,265.77 10,939.36
支付给职工以及为职工支付的现金 4,402.71 16,984.36 16,941.13 3,826.77
支付的各项税费 5,656.45 23,896.22 16,837.72 2,756.23
支付的其他与经营活动有关的现金 1,244.78 7,297.71 6,049.33 1,952.74
经营活动现金流出小计 19,407.97 86,941.42 84,093.95 19,475.10
经营活动产生的现金流量净额 1,369.73 45,852.03 80,482.96 1,610.13
报 告期 内 ，公 司 经营活 动产 生的 现金 流量净 额 分别为 1,610.13 万元 、
产生的现金流量净额较 2018 年度增加了 78,872.83 万元，主要原因为 2019 年公
司营业收入相比 2018 年大幅提高 113,719.15 万元，而应收账款和应收票据余额
没有增加反而有一定的减少，这进一步增加了现金的流入，除此外，2019 年度
公司收到的政府补助金额较 2018 年度增加了 1,489.62 万元。2021 年 1-6 月，经
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营活动产生的现金流量净额大幅下降主要是由于公司营业收入下降所致。
（2）将净利润调节为经营活动现金流量的情况
单位：万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
净利润 5,654.06 26,633.40 74,533.45 7,794.42
加：少数股东本期损益 - 3.04 2.92
信用减值损失 38.01 -402.77 -26.20 -
资产减值准备 103.19 161.92 15.02 615.43
固定资产折旧 1,138.35 2,061.48 1,369.95 679.22
无形资产摊销 133.40 54.41 21.06 20.95
长期待摊费用摊销 31.32 52.04 51.38 38.00
处置固定资产、无形资产和其他长
- -6.32 4.51 1.84
期资产的损失（收益以“－”号填列）
固定资产报废损失（收益以“－”
- - - -
号填列）
公允价值变动损失（收益以“－”
-69.03 -14.94 - -
号填列）
财务费用（收益以“－”号填列） 49.63 49.64 88.33 83.22
投资损失（收益以“－”号填列） -365.34 -433.90 - -
递延所得税资产减少（增加以“－”
-92.66 -514.36 -54.93 -100.24
号填列）
递延所得税负债增加（减少以“－”
- - - -
号填列）
存货的减少（增加以“－”号填列） 2,424.98 4,396.88 -14,076.54 -3,080.11
经营性应收项目的减少（增加以
-2,896.24 9,084.69 -206.41 -11,365.35
“－”号填列）
经营性应付项目的增加（减少以
-5,388.96 -13025.80 18,354.01 4,295.89
“－”号填列）
其他 609.03 17,755.68 406.30 2,623.94
经营活动产生的现金流量净额 1,369.73 45,852.03 80,482.96 1,610.13
报告期内，公司经营活动现金流量净额与净利润存在差异，差异金额分别为
-6,184.29 万元，5,949.52 万元和 19,218.63 万元和-4,284.32 万元。造成差异的原
因主要为：
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报告期前三年，公司应收账款周转率大幅提高。2018 年应收账款周转率为
次/年。2021 年 1-6 月下降到 3.72 次/年，2018 年第四季度，公司获得了华为大
额订单，并于当年末实现了部分的销售，但是由于应收款项还处于信用期，故导
致 2018 年底的应收账款余额大幅攀升，影响了当年的经营活动现金流。2019 年
和 2020 年，应收账款的回收周期大幅缩短，提高了经营活动现金流的质量。2021
年 1-6 月，华为恢复了公司的信用期，以及中国电科等客户收入占比的增加，使
当期应收账款周转率下降明显。
为了应对销售订单的变化，公司的存货余额也会相应调整，相关采购支出不
影响公司的净利润，但影响经营活动现金流量。
次老股转让行为，分别确认了大额的股份支付。股权激励金额影响了当年净利
润，但不影响经营活动现金流量。
（3）报告期内收到的其他与经营活动有关的现金的主要内容及变动原因
报告期内各期，公司收到的其他与经营活动有关的现金的主要内容及变动情
况如下：
单位：万元
项目
金额 变动比例 金额 变动比例 金额 变动比例 金额
收回往来款、代垫款 10.62 -99.55% 2,463.48 460.55% 439.47 104.88% 214.50
专项补贴、补助款 954.62 -1.04% 5,179.76 215.04% 1,644.16 963.91% 154.54
租赁收入 - - - 28.57 -73.78% 108.97
利息收入 160.47 -20.59% 403.41 8.91% 370.42 7,278.88% 5.02
其他 983.93 702.35% 214.52 144,992.03% 0.15 -58.33% 0.36
合计 2,109.64 -42.34% 8,261.18 232.74% 2,482.77 413.62% 483.39
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报告期前三年，公司收到的其他与经营活动有关的现金保持较快的增长，其
中 2019 年相比 2018 年增加 1,999.38 万元，主要系 2019 年度收到的专项补贴、
补助款和收到的收回往来款的影响。2020 年相比 2019 年增加了 5,778.41 万元，
主要系 2020 年度公司收回垫付转增股本个税款及往来款等 2,024.01 万元，专项
补贴、补助款增加 3,535.60 万元。2021 年 1-6 月，公司收到的其他与经营活动有
关的现金金额下降主要是因为 2021 年上半年收到的专项补贴、补助款相比 2020
年下降明显。
（4）报告期内支付的其他与经营活动有关的现金的主要内容及变动原因
报告期内各期，公司支付的其他与经营活动有关的现金的主要内容及变动情
况如下：
单位：万元
项目
金额 变动比例 金额 变动比例 金额 变动比例 金额
企业间往来 14.78 -99.42% 2,602.52 10743.84% 24.00 -87.66% 194.50
销售费用支出 45.44 -86.76% 520.22 21.55% 427.97 353.89% 94.29
管理费用支出 389.30 -33.76% 1,372.32 -8.98% 1,507.66 316.73% 361.78
研发费用支出 718.51 -48.61% 2,018.92 -41.95% 3,477.64 167.79% 1,298.65
营业外支出 0.04 -99.99% 450.25 1686.69% 25.20 - -
其他 76.71 -94.64% 333.48 -43.18% 586.86 16,619.37% 3.52
合计 1,244.78 -81.54% 7,297.71 20.64% 6,049.33 209.79% 1,952.74
报告期内，支付的其他与经营活动有关的现金逐年增加，主要系受到研发费
用支出和企业间往来变动的影响。
报告期内，公司投资活动产生的现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
收回投资收到的现金 101,204.63 63,306.28 - -
取得投资收益收到的现金 375.10 125.85 - -
处置固定资产、无形资产和其他
- 181.54 5.31 21.39
长期资产收回的现金净额
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项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
投资活动现金流入小计 101,579.73 63,613.67 5.31 21.39
购建固定资产、无形资产和其他
长期资产支付的现金
投资支付的现金 105,204.63 81,420.00 - -
取得子公司及其他营业单位支
- - 1,726.76 -
付的现金净额
投资活动现金流出小计 109,171.75 97,983.42 14,848.85 4,211.17
投资活动产生的现金流量净额 -7,592.02 -34,369.75 -14,843.54 -4,189.78
报 告期内 ，公司 投 资活动 产生 的现金流 量净额分别 为 -4,189.78 万元 、
-14,843.54 万元、-34,369.75 万元和-7,592.02 万元。报告期内，公司投资活动产
生的流出主要为投资理财、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
吸收投资收到的现金 - - 2,027.99 182.95
其中：子公司吸收少数股东投资收到的 -
- 1.80 -
现金
取得借款收到的现金 - 2,518.82 3,592.22 4,731.15
收到其他与筹资活动有关的现金 - - - 2,069.00
筹资活动现金流入小计 - 2,518.82 5,620.21 6,983.10
偿还债务支付的现金 - 10.00 7,613.37 1,750.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 44.57 24,054.29 23,079.72 263.03
支付其他与筹资活动有关的现金 - - - 2,069.00
筹资活动现金流出小计 44.57 24,064.29 30,693.09 4,082.03
筹资活动产生的现金流量净额 -44.57 -21,545.47 -25,072.88 2,901.07
报 告期 内 ，公 司 筹资活 动产 生的 现金 流量净 额 分别为 2,901.07 万元 、
-25,072.88 万元、-21,545.47 万元和-44.57 万元。报告期内，公司筹资活动产生的
现金流入主要为取得银行借款收到的现金以及吸收投资收到的现金，流出主要为
偿还银行借款、支付利息以及分派现金股利的支出等。
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（五）截至报告期末的重大资本性支出决议以及未来其他可预见的重
大资本支出计划和资金需求量
公司报告期末的重大资本性支出主要为本次募集资金拟投资项目，参见本招
股意向书“第九节 募集资金运用与未来发展规划”。
公司未来可预见的重大资本性支出计划主要为本次募集资金拟投资项目的
先期投入，参见本招股意向书“第九节 募集资金运用与未来发展规划”。
（六）发行人流动性风险以及管理层对发行人持续经营能力的自我评
价
截至 2021 年 6 月末，公司主要负债按到期期限分析如下：
单位：万元
主要负债
项目
短期借款 2,518.82 - - - 2,518.82
应付票据 1,019.32 - - - 1,019.32
应付账款 2,697.08 291.34 39.79 7.86 3,036.08
其他应付款项 10.30 35.27 45.20 135.23 226.00
合计 6,245.51 326.61 84.99 143.10 6,800.20
截至 2021 年 6 月末，发行人的负债除递延收益外均为流动性负债，报告期
各期公司经营活动现金流量均为正数，公司拥有较强的债权融资能力，不存在重
大流动性风险。
公司主要生产陶瓷介质滤波器，相比于 3G 和 4G 时代的金属腔体滤波器，
陶瓷介质滤波器具备高 Q 值、低损耗、体积小、重量轻、成本低、低温漂等特
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点。基于这些优势，很多滤波器厂商已纷纷布局 5G 基站用陶瓷介质滤波器，公
司成功实现了 5G 介质波导滤波器的大规模量产，较早取得了华为的认可。
自前身灿勤有限成立以来，公司坚持以技术创新作为发展核心，紧密跟踪通
信行业发展趋势，在微波介质陶瓷领域持续投入研发，发行人在该领域多年深耕，
已经形成了很强的壁垒：
（1）技术壁垒
微波介质陶瓷元器件的研发、生产涉及材料科学、电子技术、机械技术、化
学等众多领域，研发难度大，设计难度高，生产工艺复杂，属于典型的技术密集
型产业。
①材料壁垒
自有粉体配方是微波介质陶瓷元器件厂商的核心竞争力。微波介质陶瓷元器
件的粉体配方必须满足高精细度、高纯度、高分散性、化学均一、高结晶度等一
系列严格的技术要求，其研发过程往往需要长期的实验、检测和数据积累、分析，
研发周期较长。相关配方均属于各企业的商业秘密，难以进行逆向工程和复制，
行业进入者难以复制现有企业的竞争优势。
②工艺壁垒
微波介质陶瓷元器件的生产加工需要有较强的制备能力。成熟的生产工艺依
靠长期的经验积累，需要在实践中不断摸索才能取得，如生产过程中的烧结工艺、
成型工艺等均需要长周期、高投入的实践经验摸索。不成熟的生产工艺生产出的
陶瓷产品容易碎裂、变形、收缩，产品的良率较低，导致生产成本更高。企业需
要建立起一整套严格的工艺流程控制、检测手段，从而保证生产的标准化、系列
化，从零开始积累的难度较大。厂家在工艺研发成功后，均会采用专利、商业秘
密等手段加以保护，潜在竞争者很难在短期内取得能满足市场需求的高性能产品
的生产工艺。
③创新研发壁垒
微波介质陶瓷元器件下游应用领域不断扩大，由于下游行业的快速发展，技
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术更新速度较快，对微波介质陶瓷元器件厂商的创新能力有较高的要求，上游元
器件厂商需要具备独立的研发平台、先进的研发设备、较强的研发团队、较快的
研发响应速度。如果缺乏较强的研发团队、自主核心技术、生产技术管理能力，
将缺乏持续的研发创新能力，难以满足快速变化的市场需求，无法在市场上长期
生存和发展。
综上所述，微波介质陶瓷元器件行业的新进入者难以在短时间内掌握粉体配
方等核心技术，生产工艺也需要较长时间的积累，在无核心技术、研发平台、研
发团队的情况下难以适应市场需求的快速变化，进入壁垒较高。
（2）客户认证壁垒
微波通信元器件一般按照元器件生产商的企业标准或者下游客户整机产品
的要求进行研发、设计和生产，具有“定制化”的特点。微波通信元器件通常需
要根据整机产品的具体情况进行研发、设计、生产、调试和测试，元器件产品与
整机产品具有较高的匹配性要求。若整机产品生产商更换所使用的元器件，则需
要重新进行测试和相应的调试，因此整机产品生产商与微波通信元器件供应商一
般保持相对稳定的合作关系。
滤波器作为通信基站的核心射频器件之一，产品性能及稳定性等指标均非常
重要，通信主设备商会谨慎选择供应商。滤波器生产厂家需要通过下游通信主设
备商对其产品的可靠性认证才能成为合格供应商，且认证过程需要经过长时间的
考察和审核、认证标准较高、认证条件严格、产品试验周期较长、认证成本较高。
但供应商一旦通过主设备商的认证，主设备商不会轻易进行更换，也不会轻易引
入新的供应商。
上述壁垒的存在，使得公司的产品具有较强的竞争力且短期内不可被替换，
使得发行人具备了较强的持续经营能力。
十五、报告期内重大资本性支出及并购重组情况
（一）报告期内重大资本性支出
报告期内，公司投资活动围绕主营业务展开。报告期内，公司购建固定资产、
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无形资产和其他长期资产支付的现金分别为 4,211.17 万元、13,122.09 万元、
器设备等。
总体来说，报告期内公司的资本性支出为其后续发展提供了坚实基础，有利
于公司盈利能力和竞争实力的提高。
（二）报告期内并购重组情况
报告期内，公司不存在重大并购重组情况。其他并购重组情况请参见“第五
节 发行人基本情况”之“二、发行人设立及重组情况”之“（四）发行人重大资
产重组情况”之“2、其他资产重组情况”。
十六、期后事项、或有事项、其他事项及重大担保、诉讼等
事项
持 0.60 万元出资额按 6.30 万元价格转让给有限合伙人朱田中。截至本招股意向
书签署日，荟瓷管理的合伙人共 41 人，包括实际控制人朱田中、朱琦、朱汇 3
人及 38 名员工，其中朱田中出资额 132.00 万元，出资比例 71.35%。
除上述事项外，公司不存在其他需要披露的期后事项、或有事项及其他重要
事项。
十七、盈利预测情况
本公司未编制盈利预测报告。
十八、新冠疫情的影响
（一）新冠疫情对公司生产经营和财务状况的影响
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公司 2020 年春节原定放假时间为 2020 年 1 月 23 日至 2020 年 1 月 29 日。
根据张家港市新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控指挥部的相关要求，公司于 2020
年 2 月 10 日起正式复工复产。复工期间，由于外地员工无法正常到岗，公司生
产线无法满负荷生产，生产能力受到一定限制。
受到新冠肺炎疫情影响，公司在复工后的一段时间内，日产量低于春节前。
但就整个 2020 年第一季度而言，公司的业绩水平与去年同期相比仍然保持较快
增长。公司生产经营活动有序开展，复工复产稳步推进，日常订单和重大合同的
履行不存在实质障碍。
（1）收入和净利润的变化情况
公司 2020 年 1-6 月的营业收入和净利润相比去年同期的变化情况如下：
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年1-6月 变动金额
营业收入 73,681.67 56,647.61 17,034.06
归属于发行人股东的净利润 14,962.10 36,370.67 -21,408.57
扣除非经常性损益后归属于
发行人股东的净利润
而净利润下降比较明显，主要原因如下：
①2020 年上半年公司对哈勃投资入股确认股份支付 16,456.68 亿元；
②随着陶瓷介质滤波器产品销售均价的下滑，2020 年 1-6 月公司的毛利率
水平有所下降，对净利润水平产生影响。
（2）公司的主要产品为陶瓷介质滤波器，2017 年、2018 年、2019 年、2020
年 1-6 月 该 产品占主营 业 务收入的比 例分别为 42.52%、 67.06%、95.01%和
量和产销率的情况如下：
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单位：万只
产品系列 2020年1-3月 2020年4-6月 2020年1-6月
产量
介质波导滤波器 1,042.00 1,598.67 2,640.67
TEM滤波器 50.78 144.07 194.85
其他 3.35 1.83 5.18
合计 1,096.13 1,744.57 2,840.70
销量
介质波导滤波器 1,394.65 1,094.56 2,489.21
TEM滤波器 25.54 45.29 70.83
其他 1.52 3.39 4.91
合计 1,421.71 1,143.24 2,564.95
产销率
介质波导滤波器 133.84% 68.47% 94.26%
TEM滤波器 50.30% 31.44% 36.35%
其他 45.37% 185.25% 94.79%
合计 129.70% 65.53% 90.29%
项目 2020年1-3月 2020年4-6月 2020年1-6月
产能（平方米） 23,833.62 23,833.62 47,667.25
产量（平方米） 12,002.03 18,346.56 30,348.59
产能利用率 50.36% 76.98% 63.67%
产量方面，公司 2020 年第二季度陶瓷介质滤波器的产量环比增长 59.16%，
其中介质波导滤波器产量环比增长 53.42%，TEM 滤波器产量环比增长 183.71%。
相应的，公司 2020 年第二季度陶瓷介质滤波器的整体产能利用率比第一季度提
升 26.62 个百分点。
销量方面，公司 2020 年第二季度陶瓷介质滤波器的销量环比下降 19.59%，
其中介质波导滤波器的销量环比下降 21.52%，主要系：①因生产受到疫情影响，
一季度末库存量较低；②客户因担心疫情对货物运输的影响，在一季度提货；③
海外疫情的发展对客户的需求有所影响。总体而言，2020 年 1-6 月公司介质波导
滤波器产品的销售规模仍保持较快增长，产销率达到 94.26%。
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要产品，2020 年 1-6 月的产量达到 2019 年全年的 76.20%，销量达到 2019 年全
年的 84.64%。
由于公司的主要客户是全球范围内的主要通信设备商，未来随着国际社会新
冠疫情防控的持续向好，公司生产经营受新冠疫情的影响会进一步减弱。
（二）主要客户、供应商停复工情况
截至目前，公司的主要客户和供应商都已经复工复产。疫情对部分客户或者
供应商的生产经营产生了一定的影响，但对公司的影响非常有限。
疫情期间，主要客户中除了来自爱立信的直接或者间接订单受到了一定影响
外，其余主要客户的影响比较小，客户因疫情影响取消或者推迟订单的情形对公
司的整体销售影响并不明显。
疫情期间，公司加强与供应商的沟通和联系。对公司所采购的货物，供应商
基本都能保质保量的及时交货，未出现明显的延期交货的情况。
（三）2020 年新增订单情况及前三季度的指标变化
别是 91.34%和 92.68%，公司的销售订单主要来自于华为及其同一控制下其他企
业。截至 2020 年 6 月底，2020 年来自于华为及其同一控制下其他企业的新增订
单与上年同期的情况如下表所示：
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单位：万元（含税）
客户 2020年1-6月 2019年1-6月 差异
华为及其同一控制下其他企业 71,997.92 62,668.65 9,329.27
加 9,329.27 万元，增幅为 14.89%。
截至 2020 年 9 月 12 日，公司 2020 年第三季度接单金额达到 19,198.24 万元，
在手订单金额 9,383.88 万元。
客户 2020年1-9月 2019年度 差异
营业收入（万元） 88,626.06 140,841.01 -
毛利率 56.05% 67.73% -12.11%
净利率 41.70% 51.16% -10.31%
注：公司 2020 年 1-9 月的营业收入、毛利率和净利率均未经审计。公司在 2020 年上半年确
认了 16,456.68 万元的股份支付，对上半年的利润影响较大。为了客观反应净利率水平，上
表中的净利率为扣非后的净利润/营业收入。
受主要产品价格下降的影响，2020 年前三季度公司预测的毛利率和净利率
水平相比 2019 年度有一定的下降。
（四）新冠疫情影响为暂时性影响
经公司管理层分析并结合 2020 年上半年经营情况，本次新冠肺炎疫情影响
为暂时性，不会对全年经营业绩情况产生重大负面影响。
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第九节 募集资金运用与未来发展规划
一、募集资金运用基本情况
（一）募集资金总量及投资方向
经公司 2020 年 6 月 8 日召开的 2019 年度股东大会审议通过，公司决定申请
首次公开发行股票 10,000.00 万股。首次公开发行股票所募集的资金扣除发行费
用后，将投资于以下项目，具体情况如下：
单位：万元
使用募集资金
序号 项目名称 总投资额
投入金额
合计 383,633.31 383,633.31
上述所有募集资金投资项目的实施主体均为发行人。本公司将本着统筹安排
的原则，结合募集资金到位时间以及项目进展情况进行投资建设。本次发行募集
资金到位前，公司可根据项目的实际进度以自筹资金或银行借款等方式投入项
目；募集资金到位后，本公司将使用募集资金置换先期投入募集资金投资项目的
资金。若募集资金（扣除发行费用后）不足以满足以上项目的投资需要，不足部
分公司将通过自筹资金或银行借款等方式解决；若募集资金（扣除发行费用后）
满足上述项目投资后尚有剩余，则剩余资金将全部用于公司主营业务发展所需的
营运资金。
（二）募集资金投资项目备案和审批情况
本次募集资金投资项目的投资项目备案和环评批复情况如下：
序号 项目名称 备案号 环评批复
扩建 5G 通信用陶瓷介质波 张保行审注册〔2019〕107
导滤波器项目 号
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（三）募集资金投资项目用地情况
新建灿勤科技园项目位于张家港市金港路与晨港路交界处东南侧。根据 2019
年 12 月 11 日张家港市发展和改革委员会出具的《新增用地项目审核意见书》，
经征求相关部门意见及集中会审讨论，同意该项目的用地准入。2019 年 12 月 30
日，张家港市国土资源局张家港保税区分局出具了《工业意向用地单位土地利用
情况》，同意该项目申请用地。
扩建 5G 通信用陶瓷介质波导滤波器项目建于发行人现有厂区内，位于张家
港保税区金港路 19 号，利用公司现有厂区内的土地，无新增土地。
补充流动资金项目不涉及新增用地情况。
（四）募集资金专户存储安排
本次募集资金将存放于董事会决定的专项账户集中管理，公司将在募集资金
到位后一个月内与保荐机构、存放募集资金的商业银行签订三方监管协议。在使
用募集资金时，公司将严格按照《募集资金管理制度》的要求使用。本公司《募
集资金管理制度》已经 2019 年度股东大会审议通过。
（五）集资金投资项目与公司现有业务、核心技术之间的关系
新建灿勤科技园项目总投资额 188,300.29 万元，包含三个子项目：介质波导
滤波器产能扩张项目、新建 HTCC、LTCC 产品线项目、新建电子陶瓷研究院项
目。
第一，介质波导滤波器产能扩张项目将新增介质波导滤波器产能 15,000 万
只/年。该项目属于产能扩张项目，主要采用现有生产工艺，将有助于更好地满
足客户的订单需求。一方面，该项目将有助于提高公司的生产能力，以应对 5G
大规模建设的市场需求；另一方面，该项目的实施还将用于应对万物互联的未来
市场需求。
第二，新建 HTCC、LTCC 产品线项目将新建 HTCC、LTCC 产品产能 5,000
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万只/年。该项目将主要采用自主研发的陶瓷粉体，结合公司目前在研项目，在
现有的产品设计和生产控制方法、现有核心技术和客户基础上优化生产工艺，设
计生产 HTCC、LTCC 产品，为公司开拓 5G 后期的各类应用场景和高频通讯移
动终端等新市场打下基础。
第三，新建电子陶瓷研究院项目将新建研发大楼，配置相应的软硬件资源，
提升公司的研发能力。电子陶瓷研究院将重点关注超低温漂 Dk 20 介质陶瓷材料
的规模化应用、新型低损耗 5G 介质波导滤波器结构及制造工艺研发、毫米波高
频介质滤波器等研发领域，增强公司的核心技术能力，为公司巩固 5G 通信滤波
器行业地位、拓宽电子陶瓷的材料体系和应用领域、开发万物互联时代的通信产
品打下技术基础，支撑公司未来发展。
扩建 5G 通信用陶瓷介质波导滤波器项目采用自主研发技术，使用的核心技
术和工艺与公司目前主要产品的技术和工艺流程基本一致。本项目拟在公司现有
厂区内新建生产车间，引进网络分析仪、隧道窑、机器人、激光机、压机等生产
设备，新增 5G 介质波导滤波器产能 10,000 万只/年。
本次募集资金补充与主营业务相关的营运资金，从短期来看，公司资产的流
动性将得以提高，从而提升自身的抗风险能力；从长期来看，将更有利于进一步
推动公司主营业务的发展，改善公司资产质量，使公司资金实力进一步得到提高，
为公司发展奠定基础，对公司经营将产生积极的影响。
（六）本次募集资金投资项目对发行人同业竞争、独立性的影响
本次募集资金投资项目围绕公司主营业务进行，符合公司的发展战略。项目
的实施不会和控股股东、实际控制人及其控制的企业产生同业竞争，也不会对公
司独立性产生不利影响。
二、新建灿勤科技园项目
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（一）介质波导滤波器产能扩张项目
本项目拟占用 82,906.50 平方米用地，引进网络分析仪、隧道窑、机器人、
激光机、压机等生产设备，新增介质波导滤波器产能 15,000 万只/年。本项目建
设总投资为 116,427.93 万元，其中建设投资 96,593.35 万元、铺底流动资金
第二年即可满产。
（1）项目建设符合国家产业政策和相关规定
当前，信息通信技术向各行各业融合渗透，经济社会各领域向数字化转型升
级的趋势愈发明显。现代信息网络已成为与能源网、公路网、铁路网相并列的、
不可或缺的关键基础设施，信息通信技术的有效使用已成为效率提升和经济结构
优化的重要推动力。依托新一代信息通信技术加快数字化转型，成为主要经济体
提振实体经济、加快经济复苏的共同战略选择。全球各国的数字经济战略均将
字化转型的步伐。
自 2015 年“中国制造 2025”明确提出“要全面突破第五代移动通信技术”
以来，我国政府陆续发布支持 5G 发展的各项产业政策。2016 年 12 月发布的《“十
三五”国家战略性新兴产业发展规划》正式将 5G 确定为国家重点支持的战略性
新兴产业。为加速构建 5G 新经济形态，工信部、发改委、国务院办公厅等多个
部门在加快 5G 网络建设部署、丰富 5G 技术应用场景、持续加大 5G 技术研发
力度、着力构建 5G 安全保障体系等多个方面推出了多项政策支持。
年本）》，本项目属于鼓励类“十九、轻工”之“6、应用于工业、医学、电子、
航空航天等领域的特种陶瓷生产及技术、装备开发；陶瓷清洁生产及综合利用技
术开发”。
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（2）5G 建设将进一步增加对介质波导滤波器的需求量
中国广电发放 5G 商用牌照，标志着中国进入 5G 商用元年。2019 年 5G 网络建
设顺利推进，多个城市已实现 5G 网络在重点地区室外的连续覆盖，并在展览会、
重要场所、重点商圈、机场等区域实现室内覆盖。截至 2019 年末，全国共建成
超 13 万个 5G 基站。截至 5G 商用牌照发放一周年之际，全国已建成超过 25 万
个 5G 基站。5G 商用牌照的发放加快了国内 5G 网络的建设速度，国家和各地政
府层面的政策支持带动了 5G 全产业链的发展，为整个通信产业链带来了较好的
发展机遇。
牢固、成本较低、工艺成熟等特点，但体积较大、重量较重。由于 5G 通信对滤
波器提出了小型化、轻量化、低成本、高性能的要求，但 4G 通信采用的传统金
属腔体滤波器体积大、重量大、成本高，难以在 5G 通信基站中得到广泛使用。
流的 64 通道，每一个通道需要对应一只滤波器，5G 基站滤波器的需求量将比
低温漂等优良特性，成为 5G 基站滤波器的主流方案之一。
国内 5G 基站建设预计将在 2021 年-2023 年达到高峰期，介质波导滤波器作
为 5G 基站重要的技术方案，在 5G 建设高峰期的市场需求预计将进一步增加。
（3）万物互联时代的到来将对滤波器产生更大的市场需求
的 5G 应用而建设的基础设施，也是万物互联普及的基础。5G 基础设施建设完
成后，预计将带动新一代移动终端的发展，设备的连接密度将大幅提升。5G 网
络将使得通信方式从人与人的通信扩展到人与物的通信、物与物的通信，最终人
类社会将进入万物互联时代。
通信连接是万物互联的基础，万物互联时代更高的连接密度意味着将有更多
的入网设备，由此将对滤波器等微波介质陶瓷元器件产品产生更大的市场需求。
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本项目的总投资额为人民币 11.64 亿元，项目投资概算情况如下表：
序号 工程或项目名称 总价（万元） 比例
一 工程费用 91,201.25 78.33%
二 工程建设其他费用 5,392.10 4.63%
三 铺底流动资金 19,834.58 17.04%
总投资 116,427.93 100.00%
根据本项目实际情况，项目实施步骤分厂房建设、项目设计审批、设备采购、
设备安装、调试及投产等主要阶段。本项目建设期 24 个月。项目工程实施进度
表如下：
月度
序号 建设内容
本项目的三废主要是废水、粉尘、固废。本项目按照清除污染、保护环境、
综合利用、化害为利的原则进行设计，“三废”治理与生产装置同时设计、同时
施工、同时建成投产，使生产中产生的“三废”达到国家规定的排放标准。
（二）新建 HTCC、LTCC 产品线
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本项目拟占用 27,635.50 平方米用地，引进流延机、裁片机、激光冲孔机、
叠片机等生产设备，新建 HTCC、LTCC 微波介质陶瓷产品合计 5,000 万只/年的
产能。本项目建设总投资为 24,463.24 万元，其中建设投资 17,357.66 万元、铺底
流动资金 7,105.58 万元；项目建设期为 2 年，预计生产经营期第一年生产负荷为
（1）HTCC、LTCC 契合小型化、集成化、低成本、高性能的技术发展方
向
随着万物互联时代的到来，电子系统整机对电路尺寸、密度、功能性、可靠
性及功率均提出了更高的要求；因共烧多层陶瓷元器件及组件在尺寸、成本、功
能、可靠性等方面能够满足电子系统整机对电路的诸多要求，在近几年获得了广
泛的关注。共烧多层陶瓷元器件及组件可分为高温共烧多层陶瓷（HTCC）和低
温共烧多层陶瓷（LTCC）两种。
①HTCC（High Temperature Co-fired Ceramic，高温共烧多层陶瓷）是指在
般在 900℃以下先进行排胶处理，然后再在更高的 1,500-1,800℃高温环境中将多
层叠压的瓷片共烧成一体。HTCC 电路工艺采用丝网印刷制作，所选的导体材料
一般为熔点较高的钨、钼、锰等金属或贵金属。高温共烧陶瓷由于材料烧结的温
度很高，因而具有结构强度高、热导率高、化学稳定性好和布线密度高等优点，
在陶瓷封装、大功率陶瓷基板等对热稳定性、基体机械强度、密封性等要求较高
的领域有广泛应用。
HTCC 陶瓷封装凭借其高介电性能、低损耗特性、接近硅片的热膨胀系数、
高结构强度等特性，在高端封装材料领域被广泛应用，被射频滤波器（SAW，
BAW）、射频 IC、光通讯模块、图像传感器、非制冷焦平面热红外传感器、LDMOS、
CMOS、MEMS 传感器等大量采用。
HTCC 陶瓷基板由于导热率高、结构强度好、物理化学性质稳定，被广泛用
于高可靠性微电子集成电路、大功率微组装电路、车载大功率电路等领域。
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②LTCC（Low Temperature Co-fired Ceramic，低温共烧多层陶瓷）技术是近
年来兴起的一种新型电子元器件工艺技术。LTCC 技术采用独特的陶瓷材料配方
体系，烧结温度低（900℃左右）
，可与金属导体共烧，通过复杂电路的三维堆叠，
可大大提高电子电路密度，改善电子器件性能。同时，由于采用了独特的多层共
烧工艺，极大地降低了工艺复杂性，提高了产品的可制造性和可靠性。因此，LTCC
技术在国际上越来越受到重视，广泛用于基板材料、封装材料以及电子元器件等
领域。
LTCC 技术是电子元件复合化、集成化和模块化的首选技术之一，是设计和
制造射频微波集成元件、模块和实现 SIP 高密度集成子系统的关键技术，是实现
无线通信元器件小型化、轻量化、高可靠性和低成本的关键技术之一。
LTCC 材料具有成本低、设计多样灵活、高频微波性能优良等优点，常用的
LTCC 电子元器件产品包括滤波器、双工器、天线、巴伦、耦合器、功分器、共
模扼流圈等，广泛应用于移动通信终端、WiFi、汽车电子、T/R 组件等领域。
③公司募集资金投资项目拟生产的 HTCC、LTCC 电子陶瓷产品将主要应用
于 5G 和万物互联时代的各类应用场景以及高频通讯移动终端，包括汽车电子、
计算机、远程医疗、智能家居、高频通讯等。
发展要求，发展高性能 HTCC、LTCC 电子陶瓷产品将成为 5G 及万物互联时代
的迫切需要。基于 HTCC、LTCC 技术的电子陶瓷元器件、陶瓷封装、陶瓷基板
等产品可实现 5G 及万物互联所需的高性能，同时还具有大规模量产潜能、较高
的环境耐受性等，使灵活的 5G 及万物互联通信终端设计成为可能。
（2）国内 HTCC、LTCC 产品有较大的替代进口需求和市场空间
国外厂商在 HTCC、LTCC 领域投入已久，日本、美国和德国等发达国家已
进入产业化、系列化的阶段，在产品质量、专利技术、材料体系、设备自动化、
规格标准主导权等方面优势巨大。从厂商市场占有率来观察，代表性的企业包括
日本村田、日本京瓷、德国博世、日本 TDK、日本住友、日本 NTK、日本太阳
诱电（Taiyo Yuden）、美国西迪斯（CTS）和欧洲西麦克微电子技术（C-MAC
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Technology）等。全球 HTCC、LTCC 产业集中度高，排名前 9 的厂家占据了接
近 90%的市场份额。其中，日系厂商在 HTCC、LTCC 的市场和技术方面占据着
主导地位，占有全球约 60%以上的市场份额。
在 HTCC、LTCC 领域，国内厂商起步较晚，在技术积累方面也较为缓慢，
导致 HTCC、LTCC 产业与国外企业的差距越来越大。随着高端市场对 HTCC、
LTCC 元器件、陶瓷封装、大功率陶瓷基板等需求的增长，国内厂商也开始意识
到 HTCC、LTCC 技术的重要性和巨大的发展空间。此外，受国际贸易摩擦影响，
HTCC、LTCC 产品国产化替代的市场空间巨大。由于 HTCC、LTCC 行业技术
门槛较高，目前仅有少数国内厂商在着手研发 HTCC、LTCC 技术，形成批量供
应能力的企业更是少数，技术能力和产量水平目前还远远不能满足国内相关领域
的发展需求。
未来，随着 5G 应用、万物互联等市场的发展，对 HTCC、LTCC 电子陶瓷
产品的需求量会进一步增加。国内企业需要进一步提升自身的工艺水平和技术能
力，提高自身产品的竞争力。对目标产品核心技术的突破将帮助实现我国 HTCC、
LTCC 电子陶瓷产品的进口替代，促进通信产业上下游的快速健康发展，提升我
国在相关领域的国际竞争力。
（3）公司具备开发 HTCC、LTCC 微波介质陶瓷产品的能力
公司自成立以来，一直深耕于微波介质陶瓷材料及射频器件产品技术的研发
与生产，在微波介质陶瓷材料的制备工艺方面具有长期的技术积累，储备了
HTCC、LTCC 产品所需的材料配方、印刷、金属化、共烧、测试等相关工艺技
术，因此具有技术可实现性，部分生产设备也具有通用性。
同时，公司在通信行业已经积累了大量优质的客户资源，公司目前的诸多客
户均在使用 HTCC、LTCC 电子陶瓷产品，因此公司生产的 HTCC、LTCC 电子
陶瓷产品容易获取相应的市场资源和客户资源，同时将有利于进一步开拓汽车、
医疗等领域的新客户。
公司目前已具备生产 HTCC、LTCC 电子陶瓷产品所需的部分核心技术和客
户资源，进入 HTCC、LTCC 市场的风险较低，主要需要解决的问题是部分设备
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的配置，以及制造工艺和技术的进一步完善。公司将结合市场需求进行不断改进，
力争实现工艺的快速成熟、产品的核心指标水平达到并超越国内外竞争对手；公
司将配置相应的技术人员、工艺人员、生产人员和管理人员，通过自主研发与校
企合作研发相结合的方式，进一步加大在 HTCC、LTCC 技术领域的研发投入。
本项目的总投资额为人民币 2.45 亿元，项目投资概算情况如下表：
序号 工程或项目名称 总价（万元） 比例
一 工程费用 15,647.84 63.96%
二 工程建设其他费用 1,709.82 6.99%
三 铺底流动资金 7,105.58 29.05%
总投资 24,463.24 100.00%
根据本项目实际情况，项目实施步骤分厂房建设、项目设计审批、设备采购、
设备安装、调试及投产等主要阶段。本项目建设期 24 个月。项目工程实施进度
表如下：
月度
序号 建设内容
本项目的三废主要是废水、粉尘、固废。本项目按照清除污染、保护环境、
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综合利用、化害为利的原则进行设计，“三废”治理与生产装置同时设计、同时
施工、同时建成投产，使生产中产生的“三废”达到国家规定的排放标准。
（三）新建电子陶瓷研究院项目
本项目拟占用 38,678 平方米用地，引进 SEM 扫描电镜、激光显微镜、XRD
衍射仪、WD-XRF 荧光光谱仪、3D 暗室天线自动测试系统等研发设备，完善公
司在 5G 基站应用、电子陶瓷应用、万物互联产品应用等方面的研发能力。
本项目建设总投资为 47,409.13 万元，其中建设投资 46,048.99 万元、铺底流
动资金 1,360.14 万元；项目建设期为 2 年。
近年来，公司业务发展速度较快，新产品不断涌现。在 5G 建设进度加快、
万物互联日渐发展的大背景下，公司的下游客户不断提出更高的产品需求，为了
满足公司未来发展规划的需要，亟需新建电子陶瓷研究院、增加研发设备、吸纳
研发人才、储备未来发展所需的技术，以进一步提升公司研发实力。
新建电子陶瓷研究院将根据公司的实际情况，配合业务发展需要，拓展产品
的应用领域。研究院将帮助实现以下产品应用目标：
（1）5G 小基站应用
增至 4G 时代的千倍。若延续以往的宏基站覆盖模式，即使基站的带宽再大也无
力支撑，再加上信号穿透和绕射能力下降等原因，导致采用站点更多、密度更大
的小型基站来进行补充覆盖成为了必然趋势。在基站小型化的过程中，必然要开
发性能可靠、体积更小的陶瓷介质滤波器，使之适用 5G 基站的需要。
（2）电子陶瓷应用
电子陶瓷材料广义上是指在电子工业中能够利用该类型材料的电、磁、声、
光、热等特性的一种新型基础材料。相对于结构陶瓷材料，电子陶瓷材料的一些
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物理特性，如介电常数、损耗角正切、介电强度等可广泛用于各种电子元器件的
功能实现。近年来，依靠电子陶瓷材料本身的电磁学特性，同时发挥陶瓷本身耐
高温、导热率高、结构强度好、膨胀系数低等特性，涌现出了一批新的电子陶瓷
应用，例如大功率陶瓷基板、芯片陶瓷封装、半导体陶瓷、光敏陶瓷、声敏陶瓷、
热敏陶瓷、气敏陶瓷、湿敏陶瓷等等。作为各种电子元器件的基础材料，电子陶
瓷材料的应用前景广阔。
电子陶瓷材料是一门跨专业学科，与物理学、化学、材料科学等学科密切相
关，且研发周期长，资源要求高、技术积累难度大。公司将大力投入，建设电子
陶瓷材料专业的硬件、软件、人才资源等平台，深度开展电子陶瓷材料的基础研
究工作，突破核心材料与工艺技术的瓶颈，打破国外的技术封锁，为电子陶瓷材
料应用于万物互联时代的新兴电子元器件打下坚实的基础。
（3）万物互联产品应用
在万物互联产品开发方面，依托介质陶瓷及压电陶瓷等基础材料，开发一批
小型、微型的高性能元器件及组件。公司将对标日本村田、日本京瓷等业内知名
企业，投资相关设备、资金、生产线等用于支持上述产品线的开发制造，同时引
进相关专业技术人员，使公司具备在万物互联时代保持高速增长的能力。
为实现上述应用目标，新建电子陶瓷研究院的主要研发任务包括：
（1）超低温漂 Dk 20 介质陶瓷材料规模化应用。公司将攻克超低温漂 Dk 20
材料的成型、烧结、金属化难题，使之能被大批量应用。公司还将优化微波介质
陶瓷材料制备工艺，提高制备工艺流程良品率，降低制造成本，使之适合工业化
大批量生产。
（2）新型低损耗 5G 介质波导滤波器结构及制造工艺的研发。公司将进一
步优化介质波导滤波器的器件结构设计、改良陶瓷粉料配方和制造工艺，降低滤
波器的插入损耗。
（3）毫米波高频介质波导滤波器的研发。公司将研制一种工作在 28GHz、
（4）公司还将投入 HTCC、LTCC 陶瓷共烧工艺的研发，开发适应高频应
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用的高度集成化 HTCC、LTCC 产品。
（5）MIMO 介质天线阵列的研发。公司将利用介质陶瓷材料高介电常数、
低损耗的特点，研制一种 MIMO 天线阵列，缩小天线总体体积和重量，适应基
站小型化趋势。
（6）毫米波陶瓷基板薄膜电路的研发。公司将基于低介电常数、高 Q 值陶
瓷基板技术研制实现低成本、高集成、小型化毫米波 T/R 组件。
（7）新型电子陶瓷的研发与应用。公司将研制一批新型材料，包括高强度
高热导率的氧化铝、系列化 HTCC、LTCC 共烧陶瓷材料、新型微波磁性材料等。
同时在现有的微波介质陶瓷材料领域持续研发，扩充现有微波介质陶瓷材料体
系。
本项目的总投资额为人民币 4.74 亿元，项目投资概算情况如下表：
序号 工程或项目名称 总价（万元） 比例
一 工程费用 43,199.83 91.12%
二 工程建设其他费用 2,849.16 6.01%
三 铺底流动资金 1,360.14 2.87%
总投资 47,409.13 100.00%
根据本项目实际情况，项目实施步骤分厂房建设、项目设计审批、设备采购、
设备安装、调试及投产等主要阶段。本项目建设期 24 个月。项目工程实施进度
表如下：
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月度
序号 建设内容
三、扩建5G通信用陶瓷介质波导滤波器项目
（一）项目概述
本项目系扩建项目，利用公司现有厂区内的土地，新建厂房 46,111 平方米，
同时在原生产车间优化空间扩充设备，引进网络分析仪、隧道窑、机器人、激光
机、压机等生产设备，新增 5G 通信用陶瓷介质波导滤波器产能 10,000 万只/年。
本项目建设总投资为 75,333.02 万元，其中建设投资 60,000.00 万元、铺底流
动资金 15,333.02 万元；项目建设期为 1 年。
（二）项目建设背景和必要性
随着全球 5G 建设启动，公司 5G 通信用介质波导滤波器的产销规模近年来
增长迅速。报告期内，公司的收入规模和利润规模均实现了较大幅度的增长。然
而 2019 年公司微波介质陶瓷元器件产品的产能利用率已达到 86.92%，生产能力
正日趋饱和，公司现存的产能难以满足 5G 建设日益增长的市场需求。
公司亟需进一步提高产能以确保公司业务规模在未来几年保持较快增长，提
高盈利能力。通过实施本项目，公司将新增 5G 通信用介质波导滤波器的产能，
公司生产能力的提升将有助于公司满足 5G 建设的需要。同时，产能扩张有利于
增强规模效应，进一步降低公司的运营成本，提升公司的盈利能力。
本次扩建 5G 通信用陶瓷介质波导滤波器产能将有助于公司紧抓 5G 产业发
展的机遇，更好地满足下游客户的需要，提高经济效益，符合公司整体发展规划
和战略需要。
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（三）项目投资概算
本项目的总投资额为人民币 7.53 亿元，项目投资概算情况如下表：
序号 工程或项目名称 总价（万元） 比例
一 工程费用 57,286.47 76.04%
二 工程建设其他费用 2,713.53 3.60%
三 铺底流动资金 15,333.02 20.35%
总投资 75,333.02 100.00%
（四）项目周期和时间进度
根据本项目实际情况，项目实施步骤分厂房建设、项目设计审批、设备采购、
设备安装、调试及投产等主要阶段，项目建设期为 12 个月。项目工程实施进度
表如下：
序 第1年
建设内容
号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
（五）环境保护
本项目的三废主要是废水、粉尘、固废。本项目按照清除污染、保护环境、
综合利用、化害为利的原则进行设计，“三废”治理与生产装置同时设计、同时
施工、同时建成投产，使生产中产生的“三废”达到国家规定的排放标准。
四、补充流动资金项目
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（一）项目概述
公司拟将本次募集资金中的 120,000.00 万元用于补充营运资金，以满足公司
生产经营的资金需求。
（二）项目必要性
受益于 5G 通信的大规模商业化建设，5G 基站建设蓬勃发展，报告期内公
司核心业务滤波器的销售持续稳定增长。2018-2020 年各年度实现的营业收入分
别为 27,121.86 万元、140,841.01 万元和 104,210.81 万元，年复合增长率达 96.02%。
随着公司经营规模的进一步扩张，在原材料采购、存货、人员薪酬等方面存在较
大的资金需求。
为 46.57%、49.18%、14.64%和 9.45%，使用募集资金补充营运资金将有利于优
化资本结构、降低偿债风险、减轻财务压力、从而提升整体经营绩效。
（三）项目可行性
本次募集资金用于补充流动资金符合相关法律法规和政策。通过补充流动资
金，可以有效提高公司的运营资金储备，改善公司财务结构，提高公司盈利能力，
为公司未来发展提供充分的保障。
（四）补充流动资金的资金安排
公司已建立募集资金专项存储及使用管理制度，公司董事会负责确保该制度
的有效实施。募集资金存放于董事会决定的专项账户，专户不得存放非募集资金
或用作其他用途。公司将在募集资金到位后一个月内与保荐机构、存放募集资金
的商业银行签订三方监管协议，并严格执行中国证监会及上海证券交易所有关募
集资金使用的规定。
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具体使用过程中，公司将根据业务发展进程，在科学测算和合理调度的基础
上，合理安排该部分资金投放的进度和金额，保障募集资金的安全和高效使用，
不断提高股东收益。在资金支付环节，公司将严格按照财务管理制度和资金审批
权限进行使用。
五、公司未来发展规划及措施
（一）公司发展战略
公司总体战略规划是以微波介质陶瓷材料及元器件技术为基础，深耕射频通
信领域，牢抓 5G 通信、万物互联等契机，成为全球电子陶瓷行业的领先者。
（二）未来三年发展计划
公司未来三年的具体发展计划如下：
电子陶瓷材料作为核心基础原材料，是实现各种电子元器件的基础，也是实
现公司战略目标的关键。作为基础材料，电子陶瓷材料在介电特性、损耗特性、
热力学特性等方面是电子元器件的发展核心，其重要性对电子元器件不言而喻。
经过几十年的发展，各种新型电子陶瓷材料和新型应用层出不穷。随着 5G 建设
大规模开展及万物互联时代的到来，各种新应用对电子设备的性能、能耗、可靠
性、成本提出了越来越高的要求，也给电子陶瓷材料的发展和壮大提供了广阔的
舞台。电子陶瓷材料的开发，将是材料学科的下一个蓝海。
在电子陶瓷材料领域，一方面，公司将在现有基础上不断完善和扩充微波介
质陶瓷材料体系，支撑超低频、超高频射频介质滤波器、天线等产品的应用。另
一方面，公司将依托现有的陶瓷材料研发体系及经验，拓展电子陶瓷材料应用的
新领域，着力开发一批 HTCC 陶瓷、LTCC 陶瓷、高强度介质陶瓷、磁性材料等
先进陶瓷材料，为电子陶瓷的广泛应用打下坚实的基础。
随着 5G 基站建设高峰期的到来，5G 基站滤波器的市场需求将在未来几年
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不断增长，公司目前已成为国内外主要的通信设备制造商华为、爱立信、大唐移
动的重要供应商。面对即将到来的 5G 建设高峰期的市场需求，公司拟加大投入
力度，进行产能扩建、工艺改进、拓展产品种类、建设电子陶瓷研究院等。
在介质滤波器、天线等射频器件方面，依托公司积累的设计制造经验和广泛
的客户认可度，大力推广该类产品的市场应用，完善公司在 5G 通讯基站市场的
布局，成为 5G 射频无源器件的综合供应商。
速公路，是为高速、大容量、低时延的 5G 应用而建设的基础设施，也是万物互
联普及的基础。5G 基础设施建设完成后，预计将带动新一代移动终端以及新一
代移动 APP 的发展。人、设备、组织将通过 5G 这个桥梁连接至互联网。
公司将依托积累多年的射频通信系统及元器件的设计制造经验，为万物互联
应用中的无数无线网络连接提供高性能、小体积、高可靠性、低功耗的无线解决
方案。依托介质陶瓷材料或压电陶瓷材料等基础材料，公司将设计制造并市场化
一批小型化、微型化的射频器件，使之能够适应微型化、低功耗、高可靠性的应
用场景。锁定射频无线通讯为应用场景，提供包含涵盖滤波器、谐振器、天线、
低互调无源组件、RFID、HTCC、LTCC、传感器等核心元器件及组件的解决方
案。
（三）拟定上述计划所依据的假设条件
公司拟定上述计划主要依据以下假设条件：
的国家政策没有发生重大变化；
变情形；
金投资项目顺利实施；
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因素。
（四）公司实施上述计划可能面临的主要困难
随着公司的快速发展，生产经营规模将会迅速扩大，现有的人力资源和人才
储备将不能满足公司快速发展的需要，对各类高素质人才的需求都将大量增加，
包括研发人才、复合型的管理人才、销售人员、采购人员、生产人员等各方面人
才，人才的引进和培养是公司面临的困难之一。
随着公司业务规模的扩大，特别是本次募集资金投资项目实施后，公司资产
规模以及生产销售规模将进一步增长，将对公司在各方面的组织管理能力带来较
大挑战。
上述各项发展计划的实施需要大量资金投入，公司主要依靠自有资金和银行
借款筹备资金，融资渠道较为单一，已成为影响公司进一步成长的困难之一。
（五）公司为实现发展计划已采取的措施及实施效果
为贯彻公司发展战略，报告期内，公司结合自身具体情况，实施了一系列旨
在增强自主创新能力，提升综合竞争力的措施，并取得了初步成果。
公司紧密跟踪主要下游核心客户的需求，有针对性地提出技术改进方案，提
高服务意识和服务水平，紧密贴合顶尖客户的市场需求，较为敏锐地感知并捕捉
下游市场变化，更快适应技术发展趋势。公司利用在研发、产品性能、规模、服
务信誉等方面建立起的竞争优势，获得了全球主要知名通讯企业的认可，如华为、
爱立信、大唐移动等，并与客户展开了较为深入的合作。同时，公司在航空航天
与国防科工市场通过多年的技术创新和优质服务也得到了客户的认可。此外，公
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司积极拓展了微波介质陶瓷产品的应用，发掘了部分潜在客户。
自公司成立以来，研究创新始终是公司保持可持续发展的根本和基础。公司
奉行“创新是灿勤事业发展的灵魂”理念，不断完善技术创新机制，激发研发人
员的创造热情与潜能。公司通过不断加大研发投入，形成较强的技术实力，初步
奠定了公司在微波介质陶瓷行业的竞争优势。公司在基础材料研究、元器件设计
和研制方面，一直保持高水平的人力、物力投入，以支撑公司的高速发展。
报告期内，公司通过自有资金增加设备投资进行扩产，使得产能、产量逐年
提高，满足了下游客户的市场需求。此外，公司通过工艺改进和规模效应降低成
本，增强了公司持续盈利能力和抗风险能力，抓住了 5G 基础设施建设期的先机，
巩固了公司的行业地位。
（六）公司确保实现上述发展计划拟采用的方式、方法和途径
为确保上述计划的顺利实施，公司拟采取以下措施：
（1）产能扩建
公司募集资金投资项目“扩建 5G 通信用陶瓷介质波导滤波器项目”将新增
介质波导滤波器 10,000 万只/年的产能。募集资金投资项目“新建灿勤科技园项
目”将新增介质波导滤波器产能 15,000 万只/年，用于应对 5G 基础设施建设期
市场需求的快速增长，同时用于应对万物互联市场的未来需求。上述项目建成投
产后，将有效提升公司产能，进一步通过规模效应降低成本，增强公司持续盈利
能力和抗风险能力，巩固公司在行业中的地位。
（2）工艺改进
公司拟将部分募集的资金用于生产工艺的改进，特别是各制造工序的自动
化、智能化改造。工艺改进项目完成后，可大大减少公司的用工成本，改善生产
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效率，提升产品良率，实现制造成本的持续下降，使公司产品的市场竞争力得到
巩固。
（3）电子陶瓷研究院建设
公司拟将部分募集资金用于电子陶瓷研究院的基础设施建设、设备设施配
备、中试线体的搭建和高级人才的引进。电子陶瓷研究院建设项目将进一步提升
公司自主创新能力，加速现有产品的技术升级，为开发更加高效的新产品及改善
工艺、降低生产成本等方面提供可靠的技术保障，促进公司产品结构的不断优化，
满足多样化的市场需求。
（4）产品线的技术升级
公司拟投入研发、工艺力量进行现有产品的更新换代，包括采用更高介电常
数设计制造体积重量更小的介质波导产品，采用新金属化工艺进一步改善介质波
导滤波器等产品的损耗指标，加大对部分高频元器件和滤波器的开发力度。同时，
加大对基础材料研究的投入，建设电子陶瓷研究院，进一步提升介电常数范围更
广、温漂更小、Q 值更高的全系列介质陶瓷材料的量产能力，以确保材料体系可
以支撑产品应用的需要。
（5）市场拓展
持续加大对市场开发的投入，巩固客户黏度。强化市场导向，完善市场监测
功能，加强市场调研工作，加强产品技术发展趋势预测及新产品、新客户的市场
前景分析，为制订和实施经营计划提供重要的决策信息。建立适应市场竞争要求
的营销体系，加强对销售人员和技术服务人员的业务培训，全面提升公司营销与
服务水平。增强微波介质陶瓷产品整体解决方案的系统性和有效性，以优质的服
务提高公司产品的市场渗透力。
在万物互联产品方面，公司拟投入充分的资源进行市场开拓。万物互联的应
用领域非常广泛，准确的市场调研有利于公司把握战略方向，实现客户、股东、
员工及利益相关方的共赢。公司的大部分客户都在参与万物互联的建设，这为公
司的市场开拓带来了便利。利用现有的客户基础、行业协会平台等资源，公司将
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牢牢把握市场需求的变化，依托专业知识提供高品质的解决方案。同时，采取多
线并进的策略，不局限于部分产品或部分行业，对冲研发及市场风险。
公司还将依托介质陶瓷及压电陶瓷等基础材料，开发一批小型、微型的高性
能元器件及组件，包括滤波器、RFID、微型天线、微型收发组件、功分器、耦
合器、HTCC、LTCC、压电传感器等。公司将对标日本村田、日本京瓷等业内知
名企业，投资相关设备、资金、生产线等用于支持上述产品线的开发制造，同时
引进相关专业技术人员，使公司具备在万物互联时代保持高速增长的能力。
（七）上述业务发展计划与现有业务的关系
公司现有业务所取得的经营成果是实现上述计划的重要基础，公司积累的产
品制造技术、研发设计能力、品质管理、客户资源等方面的优势为上述计划的成
功实施提供了保障。
同时，上述计划是基于公司发展战略，围绕公司主营业务制定，其成功实施
将有效扩大公司经营规模、提高生产自动化程度、优化公司产品结构、提升公司
盈利水平、增强公司核心竞争力。
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第十节 投资者保护
一、投资者权益保护
（一）信息披露制度和流程
公司制定了《信息披露管理制度》，对信息披露的总则、基本原则及一般规
定、信息披露的管理、信息披露的内容、应当披露的交易、其他信息披露安排、
信息传递和披露的内部管理制度、信息披露的责任划分及保密措施等事项作了具
体约定。其中：
（1）公司在会计年度、半年度、季度报告期结束后，根据中国证监会关于
编制定期报告的相关最新规定编制并完成定期报告；
（2）报告期结束后，财务负责人、董事会秘书、证券部等相关人员及时编
制定期报告草案，提请董事会审议；
（3）定期报告在由董事会秘书在董事会召开前 10 天送达公司董事审阅；
（4）董事长负责召集和主持董事会会议审议和批准定期报告；
（5）监事会负责审核董事会编制的定期报告；
（6）董事会秘书负责组织将经董事会批准的定期报告提交上海证券交易所
核准后对外发布。
（7）董事、监事、高级管理人员应积极关注定期报告的编制、审议和披露
进展情况，出现可能影响定期报告按期披露的情形应立即向公司董事会报告。定
期报告披露前，董事会秘书应当将定期报告文稿通报董事、监事和高级管理人员。
（1）公司董事、监事、高级管理人员及公司各有关部门、分子公司信息披
露负责人在了解或知悉《信息披露管理制度》所述须以临时报告披露的事项后第
一时间知会公司董事会秘书。
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（2）董事会秘书在接到证券监管机构的质询或查询后而该等质询或查询所
涉及的事项构成须披露事项，董事会秘书立即就该等事项与所涉及的公司有关部
门联系。
（3）董事会秘书就拟披露事项，协调公司相关各方积极准备须经董事会或/
及股东大会审批的拟披露事项议案，或提供有关编制临时报告的内容与格式的要
求，并具体协调公司相关各方按时编写临时报告初稿。
（4）拟披露事项须经董事会、监事会、股东大会审批的，由董事会秘书按
照《公司章程》及相关规定提请董事会、监事会、股东大会审批；经审批后，由
董事会秘书负责将审批的临时报告提交上海证券交易所，经核准后对外发布。
（二）投资者沟通渠道的建立情况
为了加强公司与投资者之间的信息沟通，完善公司治理结构，切实保护投资
者特别是社会公众投资者的合法权益，建立公司与投资者的良好沟通平台，形成
公司与投资者之间长期、稳定、和谐的良性互动关系，公司制定了《投资者关系
管理制度》。公司董事会秘书为投资者关系管理负责人，全面负责公司投资者关
系管理；证券部是公司投资者关系管理的专职部门，负责公司投资者关系管理的
相关事务。公司董事会办公室的电话号码为：0512-56368355，传真号码为：
（三）未来开展投资者关系管理的规划
公司制定了《投资者关系管理制度》，对投资者关系管理的总则、投资者关
系管理的内容和方式、投资者关系管理的组织与实施等事项作了具体约定。其中：
（1）促进公司与投资者之间的良性关系，增进投资者对公司的进一步了解
和熟悉；
（2）建立稳定和优质的投资者基础，获得长期的市场支持；
（3）形成服务投资者、尊重投资者的企业文化；
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（4）促进公司整体利益最大化和股东财富增长并举的投资理念；
（5）增加公司信息披露透明度，改善公司治理。
（1）充分披露信息原则。除强制的信息披露以外，公司可主动披露投资者
关心的其他相关信息；
（2）合规披露信息原则。公司遵守国家法律、法规及证券监管部门、证券
交易所对公司信息披露的规定，保证信息披露真实、准确、完整、及时。在开展
投资者关系工作时注意尚未公布信息及其他内部信息的保密，一旦出现泄密的情
形，公司按有关规定及时予以披露；
（3）投资者机会均等原则。公司公平对待公司的所有股东及潜在投资者，
避免进行选择性信息披露；
（4）诚实守信原则。公司投资者关系管理工作应客观、真实和准确，避免
过度宣传和误导；
（5）高效低耗原则。选择投资者关系工作方式时，公司充分考虑提高沟通
效率，降低沟通成本；
（6）互动沟通原则。公司主动听取投资者的意见、建议，实现公司与投资
者之间的双向沟通，形成良性互动。
公司与投资者沟通的主要方式包括但不限于：定期报告与临时公告、年度报
告说明会、股东大会、公司网站、一对一沟通、邮寄资料、电话咨询、现场参观、
分析师会议和路演等。
二、股利分配政策
（一）发行前滚存利润的分配
根据 2020 年 6 月 8 日召开的公司 2019 年度股东大会决议，为兼顾新老股东
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的利益，在本次发行完成后，由本公司新老股东按持股比例共同享有本次首次公
开发行股票前的滚存利润。
（二）本次发行上市后的股利分派政策和决策程序
根据《公司章程（草案）》的规定，本次发行后公司的股利分配政策如下：
报股东大会批准。
现时财务状况和可持续发展；充分听取和考虑中小股东、独立董事、监事的意见，
在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，公司应注重现金
分红。
利润，并优先考虑采取现金方式分配利润；在满足日常经营的资金需求、可预期
的重大投资计划或重大现金支出的前提下，公司董事会可以根据公司当期经营利
润和现金流情况进行中期分红，具体方案须经公司董事会审议后提交公司股东大
会批准。
司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素；公司董事会应当综合考虑所处行
业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因
素，区分下列情形，并按照本章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排时，按照前项规定处理。
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公司股利分配不得超过累计可供分配利润的范围。
分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜，独立董事
应当发表明确意见。
独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
股东大会对现金分红具体方案进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与股
东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复
中小股东关心的问题。
公司采取股票或者现金股票相结合的方式分配股利或调整股利分配政策时，
需经公司股东大会以特别决议方式审议通过。
对股利分配政策进行调整的，调整后的股利分配政策不得违反中国证监会和证券
交易所的有关规定；且有关调整股利分配政策的议案，需事先征求独立董事及监
事会的意见，经公司董事会审议通过后，方可提交公司股东大会审议，且该事项
须经出席股东大会股东所持表决权 2/3 以上通过。为充分听取中小股东意见，公
司应通过提供网络投票等方式为社会公众股东参加股东大会提供便利，必要时独
立董事可公开征集中小股东投票权。
公司股东存在违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金
股利，以偿还其占用的资金。
下列事项进行专项说明：
（1）是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求；
（2）分红标准和比例是否明确和清晰；
（3）相关的决策程序和机制是否完备；
（4）独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用；
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（5）中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是
否得到了充分保护等。
对现金分红政策进行调整或变更的，还应对调整或变更的条件及程序是否合
规和透明等进行详细说明。
（三）本次发行前后股利分配政策的差异情况
本次发行前，灿勤科技的利润分配政策为：
“重视对投资者的合理投资回报并
有利于公司的长远发展。公司可以采取现金或者股票方式分配股利。”
与本次发行前的股利分配政策相比，本次发行后的股利分配政策进一步明确
了股利分配的决策机制与程序、股利分配原则、股利的分配形式、公司股利分配
的具体条件、制定现金分红具体方案的程序、股利分配政策的调整安排、现金分
红政策的年度披露等事项。
三、股东投票机制的建立情况
公司制定了《公司章程（草案）》《股东大会议事规则》《股东大会累积投票
制实施细则》等制度，建立健全了股东投票机制。
（一）采取累积投票制选举公司董事、监事
根据《公司章程（草案）》，股东大会就选举二名以上董事、监事进行表决时，
实行累积投票制。前款所称累积投票制是指股东大会选举董事或者监事时，每一
股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使
用。
（二）中小投资者单独计票机制
根据《股东大会议事规则》，股东大会审议影响中小投资者利益的重大事项
时，对中小投资者的表决应当单独计票。单独计票结果应当及时公开披露。
（三）对法定事项采取网络投票方式的相关机制
根据《公司章程（草案）》，公司还将在保证股东大会合法、有效的前提下，
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通过提供网络或其他方式为股东参加股东大会提供便利。股东通过上述方式参加
股东大会的，视为出席。
（四）征集投票权的相关安排
根据《公司章程（草案）》，公司董事会、独立董事和符合相关规定条件的股
东可以公开征集股东投票权。征集股东投票权应当向被征集人充分披露具体投票
意向等信息。禁止以有偿或者变相有偿的方式征集股东投票权。公司不得对征集
投票权提出最低持股比例限制。
四、重要承诺
（一）有关股份锁定、持股及减持意向的承诺
（1）公司经中国证券监督管理委员会同意注册首次公开发行股票后，自公
司股票上市之日起三十六个月内，本人不转让或者委托他人管理本次发行前本人
所直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该等股份；
（2）本人在担任公司董事、高级管理人员期间，本人将向公司申报所持有
的公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让公司股份不超过本人持有的公
司股份总数的 25%；本人作为公司董事、高级管理人员在离职后半年内，不转让
本人所持有的公司股份；
（3）本人直接和间接所持公司股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价
格（如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，
须按照中国证券监督管理委员会、上海证券交易所的有关规定作相应调整）不低
于公司首次公开发行股票时的发行价；
（4）公司上市后 6 个月内如公司股票连续 20 个交易日的收盘价（如果因派
发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国
证券监督管理委员会、上海证券交易所的有关规定作相应调整）均低于公司首次
公开发行股票时的发行价，或者上市后 6 个月期末收盘价（如果因派发现金红利、
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送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国证券监督管理
委员会、上海证券交易所的有关规定作相应调整）低于公司首次公开发行股票时
的发行价，本人直接和间接持有公司股票的锁定期限自动延长 6 个月。
（5）如本人违反了关于股份锁定期承诺的相关内容，则由此所得的收益归
公司。本人在接到公司董事会发出的本人违反了关于股份锁定期承诺的通知之日
起 20 日内将有关收益交给公司。
（6）若本人未履行上述承诺，本人将在符合法律、法规、规章及规范性文
件规定的情况下十个交易日内回购违规卖出的股票，且自回购完成之日起自动延
长持有全部股份的锁定期三个月。如果本人因未履行上述承诺事项而获得收入
的，所得的收入归公司所有，本人将在获得收入的五日内将前述收入支付给公司
指定账户；如果因本人未履行上述承诺事项给公司或者其他投资者造成损失的，
本人将向公司或者其他投资者依法承担赔偿责任。
（7）若本人离职或职务变更的，不影响本承诺的效力，本人仍将继续履行
上述承诺。
公司经中国证券监督管理委员会同意注册首次公开发行股票后，自公司股票
上市之日起三十六个月内，本企业不转让或者委托他人管理本企业所持有的公司
股份，也不由公司回购该等股份。
本企业直接和间接所持公司股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格
（如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，
须按照中国证券监督管理委员会、上海证券交易所的有关规定作相应调整）不低
于公司首次公开发行股票时的发行价。
公司上市后 6 个月内如公司股票连续 20 个交易日的收盘价（如果因派发现
金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国证券
监督管理委员会、上海证券交易所的有关规定作相应调整）均低于公司首次公开
发行股票时的发行价，或者上市后 6 个月期末收盘价（如果因派发现金红利、送
股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国证券监督管理委
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员会、上海证券交易所的有关规定作相应调整）低于公司首次公开发行股票时的
发行价，本企业直接和间接持有公司股票的锁定期限自动延长 6 个月。
如本企业违反了关于股份锁定期承诺的相关内容，则由此所得的收益归公
司。本企业在接到公司董事会发出的本企业违反了关于股份锁定期承诺的通知之
日起 20 日内将有关收益交给公司。
公司经中国证券监督管理委员会同意注册首次公开发行股票后，自公司股票
上市之日起三十六个月内，本企业不转让或者委托他人管理本企业所持有的公司
股份，也不由公司回购该等股份。
如本企业违反了关于股份锁定期承诺的相关内容，则由此所得的收益归公
司。本企业在接到公司董事会发出的本企业违反了关于股份锁定期承诺的通知之
日起 20 日内将有关收益交给公司。
（1）本人自公司股票在上海证券交易所上市交易之日起三十六个月内，不
转让或者委托他人管理本次发行前直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购
该部分股份。
（2）本人在担任公司董事、监事和高级管理人员期间，本人将向公司申报
所持有的公司的股份及其变动情况，在任职期间本人每年转让公司股份不超过本
人持有的公司股份总数的 25%；本人作为公司董事、监事、高级管理人员在离职
后半年内，不转让本人所持有的公司股份。
（3）本人直接或间接所持公司股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价
格（如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，
须按照中国证券监督管理委员会、上海证券交易所的有关规定作相应调整）不低
于公司首次公开发行股票时的发行价。
（4）公司上市后 6 个月内如公司股票连续 20 个交易日的收盘价（如果因派
发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国
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证券监督管理委员会、上海证券交易所的有关规定作相应调整）均低于公司首次
公开发行股票时的发行价，或者上市后 6 个月期末收盘价（如果因派发现金红利、
送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国证券监督管理
委员会、上海证券交易所的有关规定作相应调整）低于公司首次公开发行股票时
的发行价，本人直接或间接持有公司股票的锁定期限自动延长 6 个月。
（5）如本人违反了关于股份锁定期承诺的相关内容，则由此所得的收益归
公司。本人在接到公司董事会发出的本人违反了关于股份锁定期承诺的通知之日
起 20 日内将有关收益交给公司。
（6）若本人离职或职务变更的，不影响本承诺的效力，本人仍将继续履行
上述承诺。
（1）本人自公司股票在上海证券交易所上市交易之日起三十六个月内，不
转让或者委托他人管理本次发行前直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购
该部分股份。
（2）本人在担任公司董事、监事和高级管理人员期间，本人将向公司申报
所持有的公司的股份及其变动情况，在任职期间本人每年转让公司股份不超过本
人持有的公司股份总数的 25%；本人作为公司董事、监事、高级管理人员在离职
后半年内，不转让本人所持有的公司股份。
（3）如本人违反了关于股份锁定期承诺的相关内容，则由此所得的收益归
公司。本人在接到公司董事会发出的本人违反了关于股份锁定期承诺的通知之日
起 20 日内将有关收益交给公司。
（4）若本人离职或职务变更的，不影响本承诺的效力，本人仍将继续履行
上述承诺。
童、樊亚勤承诺
（1）本人自公司股票在上海证券交易所上市交易之日起三十六个月内，不
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转让或者委托他人管理本次发行前直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购
该部分股份。
（2）本人在离职后六个月内，不转让本人所直接或间接持有的首发前股份。
（3）本人所直接或间接持有的首发前股份自限售期满之日起四年内，在任
职期间每年转让的首发前股份不超过公司上市时本人所持公司首发前股份总数
的 25%，减持比例可累积使用。
（4）如本人违反了关于股份锁定期承诺的相关内容，则由此所得的收益归
公司。本人在接到公司董事会发出的本人违反了关于股份锁定期承诺的通知之日
起 20 日内将有关收益交给公司。
（5）若本人离职或职务变更的，不影响本承诺的效力，本人仍将继续履行
上述承诺。
管理，以及朱田中、朱琦、朱汇承诺
（1）本企业/本人承诺：将按照公司首次公开发行股票招股说明书以及本企
业/本人出具的各项承诺载明的限售期限要求，并严格遵守法律法规的相关规定，
在限售期限内不减持公司股票。
（2）本企业/本人承诺：公司限售期满后，本企业/本人将严格遵守《上市公
司股东、董监高减持股份的若干规定》和《上海证券交易所上市公司股东及董事、
监事、高级管理人员减持股份实施细则》等上市公司减持股份方面的法律、法规
规定，对本企业/本人持有的发行人股份依法进行减持。若法律、法规及中国证
监会、上海证券交易所相关规则另有规定的，从其规定。
（3）本企业/本人承诺：在限售期届满之日起两年内，在满足上市公司减持
股份相关法律、法规等规定的前提下，本企业/本人对持有股份的减持作如下确
认：
本企业/本人承诺：将按照公司首次公开发行股票招股说明书以及本企业/本
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人出具的各项承诺载明的限售期限要求，并严格遵守法律法规的相关规定，在限
售期限内不减持公司股票。在限售条件解除后，本企业/本人可作出减持股份的
决定。
限售期满后两年内本企业/本人减持所持有的公司股份应符合相关法律、法
规、规章的规定，包括但不限于二级市场竞价交易方式、大宗交易方式、协议转
让方式等。
本企业/本人减持所持有的公司股份的价格根据当时的二级市场价格确定，
并应符合相关法律、法规、规章的规定。本企业/本人在公司首次公开发行股票
前所持有的公司股份在锁定期满后两年内减持的，减持价格（如果因派发现金红
利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国证券监督
管理委员会、上海证券交易所的有关规定作相应调整）不低于公司首次公开发行
股票时的发行价。
本企业/本人在公司首次公开发行股票前所持有的公司股份在锁定期满后两
年后减持的，减持价格（如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原
因进行除权、除息的，须按照中国证券监督管理委员会、上海证券交易所的有关
规定作相应调整）不低于届时最近一期的每股净资产。
本企业/本人在减持所持有的公司股份前，应提前三个交易日予以公告，自
公告之日起 6 个月内完成，并按照证券交易所的规则及时、准确地履行信息披露
义务。计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份的，将在首次卖出的 15 个交
易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划，由证券交易所予以备案。
措施如下：
①如果未履行上述承诺事项，本企业/本人将在公司的股东大会及中国证券
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监督管理委员会指定报刊上公开说明未履行承诺的具体原因并向公司的股东和
社会公众投资者道歉。
②如果未履行前述相关承诺事项，本企业/本人持有的公司股份在 6 个月内
不得减持。
③因本企业/本人未履行前述相关承诺事项而获得的收益应依据法律、法规、
规章的规定处理。
④如果本企业/本人违反了有关承诺减持而获得的任何收益将归公司，本企
业/本人在接到公司董事会发出的本企业/本人违反了关于股份减持承诺的通知之
日起 20 日内将有关收益交给公司。
⑤如果因未履行前述相关承诺事项，致使投资者在证券交易中遭受损失的，
本企业/本人将依法赔偿投资者损失。
（二）稳定股价的措施和承诺
（1）启动股价稳定措施的条件
自公司股票正式挂牌上市之日起三年内，若公司股票连续 20 个交易日的收
盘价（如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息
的，须按照上海证券交易所的有关规定作相应调整，下同）均低于公司上一个会
计年度终了时经审计的每股净资产（每股净资产=合并财务报表中的归属于母公
司普通股股东权益合计数÷年末公司股份总数，下同）时，为维护广大股东利益，
增强投资者信心，维护公司股价稳定，公司将启动股价稳定措施。
（2）股价稳定的具体措施及实施程序
在启动股价稳定措施的条件满足时，公司应在三个交易日内，根据当时有效
的法律法规和本股价稳定预案，与控股股东、董事、高级管理人员协商一致，提
出稳定公司股价的具体方案，履行相应的审批程序和信息披露义务。股价稳定措
施实施后，公司的股权分布应当符合上市条件。
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当公司需要采取股价稳定措施时，按以下顺序实施。
在启动股价稳定措施的条件满足时，若公司决定通过利润分配或资本公积转
增股本稳定公司股价，降低每股净资产，公司董事会将根据法律法规、《公司章
程》的规定，在保证公司经营资金需求的前提下，提议公司实施利润分配方案或
者资本公积转增股本方案。
公司将在 5 个交易日内召开董事会，讨论利润分配方案或资本公积转增股本
方案，并提交股东大会审议。
在股东大会审议通过利润分配方案或资本公积转增股本方案后的二个月内，
实施完毕。公司利润分配或资本公积转增股本应符合相关法律法规、公司章程的
规定。
司回购股份”）公司启动股价稳定措施后，当公司根据股价稳定措施“1”完成利
润分配或资本公积转增股本后，公司股票连续 10 个交易日的收盘价仍低于公司
上一会计年度经审计的每股净资产时，或无法实施股价稳定措施“1”时，公司
应在 5 个交易日内召开董事会，讨论公司向社会公众股东回购公司股份的方案，
并提交股东大会审议。
在股东大会审议通过股份回购方案后，公司依法通知债权人，向证券监督管
理部门、证券交易所等主管部门报送相关材料，办理审批或备案手续。
在完成必需的审批、备案、信息披露等程序后，公司方可实施相应的股份回
购方案。
公司回购股份的资金为自有资金，回购股份的价格不超过上一个会计年度终
了时经审计的每股净资产的价格，回购股份的方式为以法律法规允许的交易方式
向社会公众股东回购股份。公司用于回购股份的资金金额不超过上一个会计年度
归属于母公司所有者净利润的 50%。
如果公司股价已经不满足启动稳定公司股价措施的条件的，公司可不再实施
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向社会公众股东回购股份。回购股份后，公司的股权分布应当符合上市条件。
公司以法律法规允许的交易方式向社会公众股东回购公司股份应符合《公司
法》
《证券法》
《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》
《关于上市公司以
集中竞价交易方式回购股份的补充规定》等法律、法规、规范性文件的规定。
股东增持公司股份”）
公司启动股价稳定措施后，当公司根据股价稳定措施“2”完成公司回购股
份后，公司股票连续 10 个交易日的收盘价仍低于公司上一会计年度经审计的每
股净资产时，或无法实施股价稳定措施“2”时，公司控股股东应在 5 个交易日
内，提出增持公司股份的方案（包括拟增持公司股份的数量、价格区间、时间等），
并依法履行证券监督管理部门、证券交易所等主管部门的审批手续，在获得批准
后的三个交易日内通知公司，公司应按照相关规定披露控股股东增持公司股份的
计划。在公司披露控股股东增持公司股份计划的三个交易日后，控股股东开始实
施增持公司股份的计划。
控股股东增持公司股份的价格不高于公司上一会计年度终了时经审计的每
股净资产，用于增持股份的资金金额不低于最近一个会计年度从股份公司分得的
现金股利。
如果公司股价已经不满足启动稳定公司股价措施的条件的，控股股东可不再
实施增持公司股份。控股股东增持公司股份后，公司的股权分布应当符合上市条
件。公司控股股东增持公司股份应符合相关法律法规的规定。
公司启动股价稳定措施后，当公司根据股价稳定措施“3”完成控股股东增
持公司股份后，公司股票连续 10 个交易日的收盘价仍低于公司上一会计年度经
审计的每股净资产时，或无法实施股价稳定措施“3”时，公司时任董事、高级
管理人员（包括本预案承诺签署时尚未就任或未来新选聘的公司董事、高级管理
人员）应通过法律法规允许的交易方式买入公司股票以稳定公司股价。公司董事、
高级管理人员买入公司股份后，公司的股权分布应当符合上市条件。
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公司董事、高级管理人员通过法律法规允许的交易方式买入公司股份，买入
价格不高于公司上一会计年度终了时经审计的每股净资产，各董事、高级管理人
员用于购买股份的金额为公司董事、高级管理人员上一会计年度从公司领取现金
分红和税后薪酬额的 50%。
如果公司股价已经不满足启动稳定公司股价措施的条件的，董事、高级管理
人员可不再买入公司股份。
公司董事、高级管理人员买入公司股份应符合相关法律、法规的规定，需要
履行证券监督管理部门、证券交易所等主管部门审批的，应履行相应的审批手续。
因未获得批准而未买入公司股份的，视同已履行本预案及承诺。
（3）应启动而未启动股价稳定措施的约束措施
在启动股价稳定措施的条件满足时，如公司、控股股东、董事、高级管理人
员未采取上述稳定股价的具体措施，公司、控股股东、董事、高级管理人员承诺
接受以下约束措施：
指定报刊上公开说明未采取上述稳定股价措施的具体原因并向公司股东和社会
公众投资者道歉。
司股份不得转让，直至其按本预案的规定采取相应的稳定股价措施并实施完毕。
事项发生之日起 10 个交易日内，公司停止发放未履行承诺董事、高级管理人员
的薪酬，同时该等董事、高级管理人员持有的公司股份不得转让，直至该等董事、
高级管理人员按本预案的规定采取相应的股价稳定措施并实施完毕。
公司控股股东张家港灿勤企业管理有限公司承诺：
自公司股票正式挂牌上市之日起三年内，若公司股票连续 20 个交易日的收
盘价（如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息
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的，须按照上海证券交易所的有关规定作相应调整，下同）均低于公司上一个会
计年度终了时经审计的每股净资产（每股净资产=合并财务报表中的归属于母公
司普通股股东权益合计数÷年末公司股份总数，下同）时，为维护广大股东利益，
增强投资者信心，维护公司股价稳定，公司将启动股价稳定措施。
若被触发的稳定公司股价措施涉及公司控股股东增持公司股票的，本公司将
按照公司的股价稳定预案无条件增持公司股票；如本公司未能履行增持义务，则
本公司持有的公司股份不得转让，直至按股价稳定预案的规定采取相应的稳定股
价措施并实施完毕。
公司董事朱田中、朱琦、朱汇、陈晨以及高级管理人员朱琦、朱汇、陈晨、
任浩平承诺：
自公司股票正式挂牌上市之日起三年内，若公司股票连续 20 个交易日的收
盘价（如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息
的，须按照上海证券交易所的有关规定作相应调整，下同）均低于公司上一个会
计年度终了时经审计的每股净资产（每股净资产=合并财务报表中的归属于母公
司普通股股东权益合计数÷年末公司股份总数，下同）时，为维护广大股东利益，
增强投资者信心，维护公司股价稳定，公司将启动股价稳定措施。
若被触发的稳定公司股价措施涉及公司董事、高级管理人员增持公司股票，
本人应按照公司的股价稳定预案无条件增持公司股票；如本人未能履行增持义
务，本人将在前述事项发生之日起 10 个交易日内，停止自公司处领取薪酬，同
时本人持有的公司股份不得转让，直至本人按股价稳定预案的规定采取相应的股
价稳定措施并实施完毕。
（三）股份回购和股份购回的措施和承诺
若本公司招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏对判断公司是
否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，公司将依法回购首次公开发
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行的全部新股，回购价格按照发行价格加算银行同期存款利息确定，若公司股票
有送股、资本公积金转增股本等事项，回购价格和回购数量将进行相应调整。本
公司将自违法行为由有权部门认定或法院作出相关判决之日起 5 个工作日内依
法启动回购股份程序。
如公司发行上市后，依据相关法律法规、证券交易所规定或有权机关依法作
出的处罚决定，公司应当承担相关股份回购义务的，则本公司将依法启动股份回
购程序。
如本公司未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，将采取以下措施：
（1）
及时、充分披露承诺未得到执行、无法执行或无法按期执行的原因；
（2）向投资
者提出补充或替代承诺，以保护公司及其投资者的权益；
（3）将上述补充承诺或
替代承诺提交股东大会审议；
（4）给投资者造成直接损失的，依法赔偿损失；
（5）
有违法所得的，按相关法律法规处理；
（6）其他根据届时规定可以采取的其他措
施。
若江苏灿勤科技股份有限公司（以下简称“公司”）招股说明书存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重
大、实质影响的，本公司将依法购回已转让的股份，购回价格按照发行价格加算
银行同期存款利息确定，若公司股票有送股、资本公积金转增股本等事项，购回
价格和购回数量将进行相应调整。本公司将自违法行为由有权部门认定或法院作
出相关判决之日起 5 个工作日内依法启动购回股份程序。
如公司发行上市后，依据相关法律法规、证券交易所规定或有权机关依法作
出的处罚决定，本公司应当承担相关股份购回义务的，则本公司将依法启动股份
购回程序。
如本公司未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，将采取以下措施：
（1）
及时、充分披露承诺未得到执行、无法执行或无法按期执行的原因；
（2）向公司
及其投资者提出补充或替代承诺，以保护公司及其投资者的权益；
（3）将上述补
充承诺或替代承诺提交股东大会审议；
（4）给投资者造成直接损失的，依法赔偿
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损失；
（5）有违法所得的，按相关法律法规处理；
（6）其他根据届时规定可以采
取的其他措施。
若江苏灿勤科技股份有限公司（以下简称“公司”）招股说明书存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重
大、实质影响的，本人将依法购回已转让的股份，购回价格按照发行价格加算银
行同期存款利息确定，若公司股票有送股、资本公积金转增股本等事项，购回价
格和购回数量将进行相应调整。本人将自违法行为由有权部门认定或法院作出相
关判决之日起 5 个工作日内依法启动购回股份程序。
如公司发行上市后，依据相关法律法规、证券交易所规定或有权机关依法作
出的处罚决定，本人应当承担相关股份购回义务的，则本人将依法启动股份购回
程序。
如本人未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，将采取以下措施：（1）
及时、充分披露承诺未得到执行、无法执行或无法按期执行的原因；
（2）向公司
及其投资者提出补充或替代承诺，以保护公司及其投资者的权益；
（3）将上述补
充承诺或替代承诺提交股东大会审议；
（4）给投资者造成直接损失的，依法赔偿
损失；
（5）有违法所得的，按相关法律法规处理；
（6）其他根据届时规定可以采
取的其他措施。
（四）对欺诈发行上市的股份购回承诺
本公司、本公司控股股东灿勤管理以及本公司实际控制人朱田中、朱琦、朱
汇（以上合称为“承诺人”）承诺：
的，承诺人将在中国证监会等有权部门确认后五个工作日内启动股份购回程序，
购回公司本次公开发行的全部新股。
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（五）填补被摊薄即期回报的措施及承诺
张家港灿勤企业管理有限公司（简称“本企业”）作为公司控股股东，朱田
中、朱琦、朱汇（合称“本人”
）作为公司实际控制人，作出以下承诺：
（1）本企业/本人承诺不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益。
（2）若上述承诺与中国证监会关于填补回报措施及其承诺的明确规定不符
或未能满足相关规定的，本企业/本人将根据中国证监会最新规定及监管要求进
行相应调整。
（3）若违法或拒不履行上述承诺，本企业/本人愿意根据中国证监会和上海
证券交易所等监管机构的有关规定和规则承担相应责任。
管理人员朱琦、朱汇、陈晨、任浩平承诺
（1）本人不无偿或者以不公平条件向其他单位或个人输送利益，也不采用
其他方式损害公司利益；
（2）本人对日常职务消费行为进行约束；
（3）本人不动用公司资产从事与履行职责无关的投资、消费活动；
（4）本人将积极行使自身职权以促使公司董事会、薪酬委员会制定的薪酬
制度与公司填补被摊薄即期回报保障措施的执行情况相挂钩；
（5）如公司未来实施股权激励计划，本人将积极行使自身职权以保障股权
激励计划的行权条件与公司填补被摊薄即期回报保障措施的执行情况相挂钩。
（6）若上述承诺与中国证监会关于填补回报措施及其承诺的明确规定不符
或未能满足相关规定的，本人将根据中国证监会最新规定及监管要求进行相应调
整。
（7）若违法或拒不履行上述承诺，本人愿意根据中国证监会和上海证券交
易所等监管机构的有关规定和规则承担相应责任。
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（六）利润分配政策的承诺
本公司承诺将严格遵守上市后适用的《江苏灿勤科技股份有限公司章程（草
案）》以及股东大会审议通过的上市后三年分红回报规划以及本公司股东大会审
议通过的其他规定所指定的利润分配政策的安排。
未来江苏灿勤科技股份有限公司股东大会根据上市后公司章程的规定审议
利润分配具体方案时，本企业表示同意并将投赞成票。
未来江苏灿勤科技股份有限公司股东大会根据上市后公司章程的规定审议
利润分配具体方案时，本人表示同意并将投赞成票。
（七）依法承担赔偿或赔偿责任的承诺
（1）公司首次公开发行股票招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏。
（2）若公司首次公开发行股票招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，公司
将依法回购首次公开发行的全部新股。
（1）灿勤科技首次公开发行股票招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏。
（2）灿勤科技首次公开发行股票招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，灿勤科技及本公司将依法赔偿
投资者损失。
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误导性陈述或者重大遗漏后 5 个交易日内，灿勤科技及本公司将启动赔偿投资者
损失的相关工作。
司法机关认定的方式或金额确定。
（1）公司首次公开发行股票招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏。
（2）公司首次公开发行股票招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，公司及本人将依法赔偿投资者损失。
误导性陈述或者重大遗漏后 5 个交易日内，公司及本人将启动赔偿投资者损失的
相关工作。
司法机关认定的方式或金额确定。
斌、孙卫权、崔巍、顾立中、崔春伟、卢鹏、任浩平承诺
（1）公司首次公开发行股票招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏。
（2）公司首次公开发行股票招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，公司及本人将依法赔偿投资者损失。
误导性陈述或者重大遗漏后 5 个交易日内，公司及本人将启动赔偿投资者损失的
相关工作。
司法机关认定的方式或金额确定。
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中信建投证券为灿勤科技首次公开发行股票制作、出具的文件不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏的情形；如因中信建投证券未能依照适用的法律法
规、规范性文件及行业准则的要求勤勉尽责地履行法定职责而导致为发行人首次
公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造
成实际损失的，中信建投证券将按照有管辖权的人民法院依照法律程序作出的有
效司法裁决，依法赔偿投资者损失。
如国浩律师为灿勤科技首次公开发行股票并上市制作、出具的法律文件有虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，经司法机关生效判决
认定后，国浩律师将与发行人及其控股股东、实际控制人等责任主体依法赔偿投
资者因国浩律师制作、出具的法律文件所载内容存在虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏而遭受的损失，但国浩律师能够证明自己没有过错的除外。
立信中联为灿勤科技首次公开发行股票制作、出具的文件不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏的情形；如因立信中联未能依照适用的法律法规、规范
性文件及行业准则的要求勤勉尽责地履行法定职责而导致为发行人首次公开发
行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成实际
损失的，立信中联将按照有管辖权的人民法院依照法律程序作出的有效司法裁
决，依法赔偿投资者损失。
申威资产评估为灿勤科技首次公开发行股票制作、出具的文件不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏的情形；如因申威资产评估未能依照适用的法律法
规、规范性文件及行业准则的要求勤勉尽责地履行法定职责而导致为发行人首次
公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造
成实际损失的，申威资产评估将按照有管辖权的人民法院依照法律程序作出的有
效司法裁决，依法赔偿投资者损失。
（八）其他承诺事项
本公司控股股东张家港灿勤企业管理有限公司（简称“本企业”）以及实际
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控制人朱田中、朱琦、朱汇（合称“本人”）承诺：
（1）截至本承诺函出具之日，本企业/本人并未以任何方式直接或间接从事
与灿勤科技相竞争的业务，并未拥有与灿勤科技可能产生同业竞争企业的任何股
份、股权、出资份额等，或在任何灿勤科技的竞争企业中有任何权益。
（2）本企业/本人控制的公司或其他组织将不在中国境内外以任何形式从事
与灿勤科技现有主要产品相同或相似产品的生产、加工及销售业务，包括不在中
国境内外投资、收购、兼并与灿勤科技现有主要业务有直接竞争的公司或者其他
经济组织。
（3）本企业/本人在被法律法规认定为灿勤科技的控股股东/实际控制人期
间，若灿勤科技今后从事新的业务领域，则本企业/本人控制的公司或其他组织
将不在中国境内外以控股方式，或以参股但拥有实质控制权的方式从事与灿勤科
技新的业务领域有直接竞争的业务活动，包括在中国境内外投资、收购、兼并与
灿勤科技今后从事的新业务有直接竞争的公司或者其他经济组织。
（4）如若本企业/本人控制的公司或其他组织出现与灿勤科技有直接竞争的
经营业务情况时，灿勤科技有权以优先收购或委托经营的方式将相竞争的业务集
中到灿勤科技经营。
（5）本企业/本人承诺不以灿勤科技控股股东/实际控制人的地位谋求不正当
利益，进而损害灿勤科技其他股东的权益。
以上声明与承诺自本企业/本人签署之日起正式生效。此承诺为不可撤销的
承诺，如因本企业/本人及本人近亲属控制的公司或其他组织违反上述声明与承
诺而导致发行人的权益受到损害的，则本企业/本人同意向发行人承担相应的损
害赔偿责任。
本公司控股股东张家港灿勤企业管理有限公司、持股 5%以上股东张家港聚
晶企业管理合伙企业（有限合伙）、张家港荟瓷企业管理合伙企业（有限合伙）
（合称“本企业”）以及实际控制人朱田中、朱琦、朱汇（合称“本人”）承诺：
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本企业/本人承诺减少和规范与公司发生的关联交易。如本企业/本人及本企
业/本人控制的其他企业今后与公司不可避免地出现关联交易时，将依照市场规
则，本着一般商业原则，通过签订书面协议，并严格按照《公司法》
《公司章程》
《江苏灿勤科技股份有限公司关联交易管理制度》等制度规定的程序和方式履行
关联交易审批程序，公平合理交易。涉及到本企业/本人及本企业/本人控制的其
他企业的关联交易，本企业/本人将在相关董事会和股东大会中回避表决，不利
用本企业/本人对公司的实际控制，为本企业/本人及本企业/本人控制的其他企业
在与公司关联交易中谋取不正当利益。
本公司实际控制人朱田中、朱琦、朱汇（合称“本人”）承诺：如因灿勤科
技及其合并报表范围内子公司所属的社会保险和/或住房公积金主管部门的要求
或决定，灿勤科技及其合并报表范围内子公司需为员工补缴社会保险和/或住房
公积金或承担任何罚款或损失的，本人愿意向灿勤科技及其合并报表范围内子公
司进行无条件全额连带补偿。本承诺函受中国法律管辖，对本人具有法律约束力。
朱田中作为江苏灿勤科技股份有限公司（简称“公司”）的法定代表人，任
浩平作为公司财务负责人，现出具承诺如下：公司本次发行上市的财务会计资料
真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
发行人承诺：本公司股东不存在以下情形：（一）法律法规规定禁止持股的
主体直接或间接持有发行人股份；（二）本次发行的中介机构或其负责人、高级
管理人员、经办人员直接或间接持有发行人股份；（三）以发行人股权进行不当
利益输送。
（1）本人不越权干预公司经营管理活动，采取任何必要的措施保证不占用
公司的资金或其他资产，不利用家族控制的地位从事任何有损于公司利益的活
动，维护公司的独立性，不损害公司及公司其他股东利益；
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（2）本人将严格遵守公司的《公司章程》及各项治理制度，遵守本人在公
司招股说明书中作出的各项承诺，遵守上市公司治理相关的各项法律法规及规范
性文件，以保证公司治理的有效性；
（3）若发生本人侵害公司中小投资者利益之行为给中小投资者造成损失的，
本人将依法履行相关赔付或其他应承担的责任，努力保证中小投资者的合法权
益。本人拒不赔偿相关损失的，公司有权相应扣减其应向本人支付的分红，作为
本人的赔偿；
（4）本承诺函系无条件且不可撤销的，并在本人为公司实际控制人期间持
续有效。
（九）未能履行承诺的约束措施
本公司保证将严格履行首次公开发行股票招股说明书披露的承诺事项同时
承诺未能履行承诺时的约束措施如下：
（1）如果本公司未履行招股说明书披露的承诺事项，本公司将在股东大会
及中国证券监督管理委员会指定报刊上公开说明未履行承诺的具体原因并向股
东和社会公众投资者道歉。
（2）如果因本公司未履行相关承诺事项，致使投资者在证券交易中遭受损
失的，本公司将依法向投资者赔偿相关损失。
误导性陈述或者重大遗漏后 10 个交易日内，公司将启动赔偿投资者损失的相关
工作。
司法机关认定的方式或金额确定。
斌、孙卫权、崔巍、顾立中、崔春伟、卢鹏、任浩平承诺
公司全体董事、监事、高级管理人员保证将严格履行首次公开发行股票招股
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说明书披露的承诺事项同时承诺未能履行承诺时的约束措施如下：
（1）本人若未能履行在公司首次公开发行股票招股说明书中披露的本人作
出的公开承诺事项的：
未履行承诺的具体原因并向公司股东和社会公众投资者道歉。
持有的公司股份（若有）不得转让，直至本人履行完成相关承诺事项。
（2）如果因本人未履行相关承诺事项，造成公司或者投资者损失，本人将
向公司或者投资者依法承担赔偿责任。
张家港灿勤企业管理有限公司（简称“本企业”）系江苏灿勤科技股份有限
公司（简称“公司”）控股股东，保证将严格履行首次公开发行股票招股说明书
披露的承诺事项同时承诺未能履行承诺时的约束措施如下：
（1）本企业将依法履行公司首次公开发行股票招股说明书披露的承诺事项。
（2）如果未履行公司首次公开发行股票招股说明书披露的承诺事项，本企
业将在公司的股东大会及中国证券监督管理委员会指定报刊上公开说明未履行
承诺的具体原因并向公司的股东和社会公众投资者道歉。
（3）如果因未履行公司首次公开发行股票招股说明书披露的相关承诺事项
给公司或者其他投资者造成损失的，本企业将向公司或者其他投资者依法承担赔
偿责任。如果本企业未承担前述赔偿责任，则本企业持有的公司首次公开发行股
票前股份在本企业履行完毕前述赔偿责任之前不得转让，同时公司有权扣减本企
业所获分配的现金红利用于承担前述赔偿责任。
（4）在本企业为公司控股股东期间，公司若未履行招股说明书披露的承诺
事项，给投资者造成损失的，本企业承诺依法承担连带赔偿责任。
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本人系江苏灿勤科技股份有限公司（简称“公司”）的实际控制人；保证将
严格履行首次公开发行股票招股说明书披露的承诺事项同时承诺未能履行承诺
时的约束措施如下：
（1）本人将依法履行公司首次公开发行股票招股说明书披露的承诺事项。
（2）如果未履行公司首次公开发行股票招股说明书披露的承诺事项，本人
将在公司的股东大会及中国证券监督管理委员会指定报刊上公开说明未履行承
诺的具体原因并向公司的股东和社会公众投资者道歉。
（3）如果因未履行公司首次公开发行股票招股说明书披露的相关承诺事项
给公司或者其他投资者造成损失的，本人将向公司或者其他投资者依法承担赔偿
责任。如果本人未承担前述赔偿责任，则本人持有的公司首次公开发行股票前股
份在本人履行完毕前述赔偿责任之前不得转让，同时公司有权扣减本人所获分配
的现金红利用于承担前述赔偿责任。
（4）在本人为公司实际控制人期间，公司若未履行招股说明书披露的承诺
事项，给投资者造成损失的，本人承诺依法承担连带赔偿责任。
本公司控股股东张家港灿勤企业管理有限公司（简称“本企业”）以及实际
控制人朱田中、朱琦、朱汇（合称“本人”）承诺：
（1）如本企业/本人违反了关于避免同业竞争承诺的相关内容，产生了与江
苏灿勤科技股份有限公司（简称“公司”）有关同业竞争情形的，由此所得的收
益归公司。如公司因同业竞争情形遭受损失的，将向公司赔偿一切损失。
（2）本企业/本人保证在接到公司董事会发出的本人违反关于避免同业竞争
承诺的通知之日起 20 日内将有关收益交给公司，收益需厘定确认的则在厘定确
认后交给公司。如公司因同业竞争情形遭受损失的，在有关损失金额厘定确认后，
将根据公司董事会的通知或损失确认文件并在通知的时限内赔偿公司一切损失。
（3）如已产生与公司有关同业竞争情形的，本企业/本人在接到董事会通知
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之日起 20 日内启动有关消除同业竞争的相关措施，包括但不限于终止有关投资、
转让有关投资股权、清算注销有关同业竞争的公司、按照相关法律法规及规范性
文件的有关规定将有关同业竞争业务或公司转让给公司。上述消除同业竞争的相
关措施应符合证券监管机构、自律机构及证券交易所等有权部门颁布的相关法律
法规及规范性文件的规定。
诺
张家港聚晶企业管理合伙企业（有限合伙）、张家港荟瓷企业管理合伙企业
（有限合伙）
（合称“本企业”），作为江苏灿勤科技股份有限公司（简称“公司”）
首次公开发行股票前其他持有 5%以上股份股东，保证将严格履行首次公开发行
股票招股说明书披露的承诺事项同时承诺未能履行承诺时的约束措施如下：
（1）本企业将依法履行公司首次公开发行股票招股说明书披露的承诺事项。
（2）如果未履行公司首次公开发行股票招股说明书披露的承诺事项，本企
业将在公司的股东大会及中国证券监督管理委员会指定报刊上公开说明未履行
承诺的具体原因并向公司的股东和社会公众投资者道歉。
（3）如果因未履行公司首次公开发行股票招股说明书披露的相关承诺事项
给公司或者其他投资者造成损失的，本企业将向公司或者其他投资者依法承担赔
偿责任。如果本企业未承担前述赔偿责任，则本企业持有的公司首次公开发行股
票前股份在本人履行完毕前述赔偿责任之前不得转让，同时公司有权扣减本企业
所获分配的现金红利用于承担前述赔偿责任。
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第十一节 其他重要事项
一、重大合同事项
（一）销售合同
公司对于国内客户，一般先与主要客户签订销售框架协议/合同，销售活动
的开展具体通过客户向公司下达采购订单的方式进行。订单多采用传真、电子邮
件或通过客户专门的供应商信息系统等方式下达；对于国外客户，公司一般通过
邮件等方式了解客户的订货需求，最终产品的交货数量以客户每次下发的邮件订
单为准。
报告期期初至本招股意向书签署日，公司已履行及正在履行的对应报告期内
累计收入确认金额大于 1,000 万元或者其他对公司经营活动、财务状况或未来发
展等具有重要影响的销售框架协议/合同如下：
序号 协议/合同对方 协议/合同标的 履行期限 履行情况
自 2014.04.10 生 效 起 3 年 内 有
效，若协议双方均未在协议终止
华为技术有限公 滤波器、谐振
司 器、天线等
知，则协议自动延续 1 年，自动
延续的次数不限
自 2018.05.01 生 效 起 3 年 内 有
康普通讯技术（中 衰减器、耦合
国）有限公司 器、天线等
定提前终止协议的情形除外
罗森伯格技术有 介质波导滤波
限公司 1
注
器
成都天奥电子股 滤波器、谐振
份有限公司 器、天线等
苏州麦捷灿勤电 滤波器、天线
子元件有限公司 等
自 2020.05.11 生 效 起 1 年 内 有
苏州春兴精工股 效，此后协议将自动延长，除非
份有限公司 2 一方至少应提前 3 个月以书面通
注
知另一方终止协议
自 2015.07.17 生 效 起 3 年 内 有
大唐移动通信设 滤波器、天线 效，除非一方在终止期限前 30
备有限公司 等 日向另一方发出书面终止通知，
否则协议有效期将顺延 3 年
江苏灿勤科技股份有限公司 招股意向书
序号 协议/合同对方 协议/合同标的 履行期限 履行情况
自 2019.12.20 生 效 起 3 年 内 有
滤波器、天线 效，除非一方在终止期限前 30
正在履行
等 日向另一方发出书面终止通知，
否则协议有效期将顺延 3 年
自 2017.02.09 生 效 起 1 年 内 有
效，除非协议的任何一方于期限
谐振器等 届满前 90 天书面通知另外一方 履行完毕
不再续约，否则协议自动延长 1
大富科技（安徽） 年，此后亦同
股份有限公司 3 自 2020.04.21 生 效 起 1 年 内 有
注
效，除非协议的任何一方于期限
谐振器等 届满前 90 天书面通知另外一方 正在履行
不再续约，否则协议自动延长 1
年，此后亦同
张家港灿勤企业 滤波器、谐振
管理有限公司 4
注
器、天线等
自 2021.06.01 生 效 起 3 年 内 有
康普通讯技术（中 衰减器、耦合
国）有限公司 器等
定提前终止协议的情形除外
注 1：协议签订时名称为“罗森伯格技术（昆山）有限公司”，后更名为“罗森伯格技术有
限公司”；
注 2：按照春兴精工与发行人签订的《通用采购协议》的约定，该协议亦适用于春兴精工的
“关系企业”，即春兴精工所管控的所有公司、商号及法律实体；
注 3：协议签订时名称为“深圳市大富科技股份有限公司”，后更名为“大富科技（安徽）
股份有限公司”；
注 4：协议签订时名称为“张家港保税区灿勤微波技术有限公司”，后更名为“张家港灿勤
企业管理有限公司”。
（二）采购合同
报告期期初至本招股意向书签署日，公司已履行及正在履行的单笔金额大于
单位：万元
序 合同价款
供应商名称 合同标的 履行期限 履行情况
号 （含税）
大族激光科技产业集团股份有 自动化滤波 2019.05.10-
限公司 器专用光纤 交付完毕
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序 合同价款
供应商名称 合同标的 履行期限 履行情况
号 （含税）
打磨机
交付完毕
交付完毕
交付完毕
交付完毕
交付完毕
交付完毕
交付完毕
交付完毕
交付完毕
交付完毕
交付完毕
交付完毕
（三）借款合同
报告期期初至本招股意向书签署日，公司已履行及正在履行的单笔金额大于
序
贷款方 合同编号 贷款金额 贷款期限 履行情况
号
中国工商银行张 2016 年（沙洲）字 2016.08.26-
家港分行 00706 号 2017.08.11
江苏张家港农村 农商行高流借字 2016.11.23-
商业银行 [2016]第（17638）号 2019.11.22
中国工商银行张 2017 年（沙洲）字 2017.08.10-
家港分行 00796 号 2018.08.22
中国工商银行张 2018 年（沙洲）字 2018.09.04-
家港分行 00815 号 2019.09.03
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序
贷款方 合同编号 贷款金额 贷款期限 履行情况
号
中银（张家港中小）
中国银行张家港 2018.12.18-
分行 2019.12.18
中银（张家港中小）
中国银行张家港 2018.12.28-
分行 2019.12.27
中银（张家港中小）
中国银行张家港 2019.01.10-
分行 2020.01.10
中国工商银行张 2019 年（沙洲）字 2019.09.24-
家港分行 01113 号 2020.09.24
中国农业银行张 2020.07.31-
家港分行 2021.07.31
（四）授信及担保合同
报告期期初至本招股意向书签署日，公司已履行及正在履行的授信及担保合
同如下：
单位：万元
序号 授信方 授信额度 合同编号 授信期限
中银（张家港中小）授字 2018.12.07-
（2018）年第 1291 号 2019.11.14
中国民生银行张家港支 2019 年苏（张）综字第 0847 2019.08.28-
行 号 2020.08.28
单位：万元
序 抵押 被担保最 抵押 履行
抵押权人 合同编号
号 人 高债权额 物 情况
灿勤 中国工商银行张家港 2015 年沙洲（抵）字 0312 房产、 履行
科技 分行 号 土地 完毕
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序 抵押 被担保最 抵押 履行
抵押权人 合同编号
号 人 高债权额 物 情况
灿勤 江苏张家港农村商业 农商行高抵字[2016]第 房产、 履行
科技 银行 （17638）号 土地 完毕
灿勤 中国工商银行张家港 2017 年沙洲（抵）字 0148 房产、 履行
科技 分行 号 土地 完毕
灿勤 中银（张家港中小）抵字 房产、 履行
科技 （2018）年第 1291 号 土地 完毕
（五）承兑合同
报告期期初至本招股意向书签署日，公司已履行及正在履行的单笔金额大于
单位：万元
序
合同名称 出票人 承兑人 承兑金额 承兑期间 履行情况
号
电子商业汇票 中国银行张家港 2019.11.29-
承兑协议 分行 2020.05.26
电子商业汇票 中国银行张家港 2020.02.25-
承兑协议 分行 2020.08.25
电子商业汇票 中国银行张家港 2020.03.27-
承兑协议 分行 2020.09.26
电子商业汇票 中国银行张家港 2020.04.30-
承兑协议 分行 2020.10.29
电子商业汇票 中国银行张家港 2020.06.30-
承兑协议 分行 2020.12.29
电子商业汇票 中国银行张家港 2020.07.08-
承兑协议 分行 2021.01.07
电子商业汇票 中国银行张家港 2020.7.31-
承兑协议 分行 2021.1.29
电子商业汇票 中国银行张家港 2020.8.27-
承兑协议 分行 2021.2.26
（六）其他重要合同
报告期期初至本招股意向书签署日，公司已履行及正在履行的其他重要合同
情况如下：
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单位：万元
序
合同对方 合同名称 合同内容 签订日期 合同金额 履行情况
号
扩建 5G 通信用陶
瓷介质波导滤波
苏州市苏城建
建筑工程 器项目桩基、土
施工合同 建、安装、室外配
限责任公司
套、幕墙等工程施
工
为发行人提供生
江西天明人力 劳务外包
资源有限公司 协议
包服务
苏州德邦人力 为发行人提供生
劳务外包
协议
张家港分公司 包服务
二、对外担保事项
截至本招股意向书签署日，发行人不存在任何对外担保的情况。
三、重大诉讼及仲裁事项
截至本招股意向书签署日，发行人不存在尚未了结的重大诉讼或仲裁事项。
四、其他事项
截至本招股意向书签署日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级
管理人员和核心技术人员均不存在作为一方当事人可能对发行人产生影响的刑
事诉讼、重大诉讼或仲裁事项。
发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员最近 3 年不存在被行政处
罚、被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查的情形。
发行人控股股东、实际控制人最近 3 年不存在重大违法行为。
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第十二节 声明
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律
责任。
全体董事签名：
朱田中 朱琦 朱汇 陈晨
刘少斌 孙卫权 崔巍
全体监事签名：
顾立中 崔春伟 卢鹏
全体高级管理人员签名：
朱琦 朱汇 陈晨 任浩平
江苏灿勤科技股份有限公司
______年____月____日
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二、发行人控股股东、实际控制人声明
本人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真
实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
实际控制人签名：
朱田中 朱琦 朱汇
江苏灿勤科技股份有限公司
年 月 日
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三、保荐人（主承销商）声明
本公司已对招股意向书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
项目协办人：
童宏杰
保荐代表人：
李一睿 胡海平
法定代表人：
王常青
中信建投证券股份有限公司
年 月 日
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声明
本人已认真阅读江苏灿勤科技股份有限公司招股意向书的全部内容，确认招
股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对招股意向书真实性、
准确性、完整性承担相应法律责任。
保荐机构总经理签名：
李格平
保荐机构董事长签名：
王常青
保荐机构：中信建投证券股份有限公司
年 月 日
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四、发行人律师声明
本所及经办律师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本所出具的法律意见
书无矛盾之处。本所及经办律师对发行人在招股意向书中引用的法律意见书的内
容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
律师事务所负责人：
马国强
经办律师：
于炜 韩坤
国浩律师（南京）事务所
年 月 日
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五、承担审计业务的会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本所出具的审
计报告、内部控制鉴证报告及经本所鉴证的非经常性损益明细表等无矛盾之处。
本所及签字注册会计师对发行人在招股意向书中引用的审计报告、内部控制鉴证
报告及经本所鉴证的非经常性损益明细表等的内容无异议，确认招股意向书不致
因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、
完整性承担相应的法律责任。
经办注册会计师：
李春华 王涵
会计师事务所负责人：
李金才
立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
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六、承担验资业务的会计事务所声明
本机构及签字注册会计师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本机构出具
的验资报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股意向书中引用
的验资报告的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误
导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
经办注册会计师：
李春华 王涵
会计师事务所负责人：
李金才
立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
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七、承担评估业务的资产评估机构声明
本机构及签字注册资产评估师已阅读《江苏灿勤科技股份有限公司首次公开
发行股票并在科创板上市招股意向书》，确认招股意向书与本机构出具的资产评
估报告无矛盾之处。本机构及签字注册资产评估师对发行人在招股意向书中引用
的资产评估报告的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责
任。
资产评估机构负责人：
马丽华
经办注册资产评估师：
吴振宇 朱颖颖
施翌雯
上海申威资产评估有限公司
年 月 日
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第十三节 附件
一、备查文件
投资者可以查阅与本次公开发行有关的所有正式法律文书，该等文书在上海
证券交易所指定网站上披露，具体如下：
（一）发行保荐书；
（二）上市保荐书；
（三）法律意见书及律师工作报告；
（四）财务报表及审计报告；
（五）公司章程（草案）；
（六）发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的承诺事
项；
（七）内部控制鉴证报告；
（八）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；
（九）中国证监会同意发行人本次公开发行注册的文件；
（十）其他与本次发行有关的重要文件。
二、查阅地点
（一）查阅时间
工作日上午 9：30～11:30，下午 2:00～4:00。
（二）查阅地点
地址：江苏省张家港保税区金港路 19 号
江苏灿勤科技股份有限公司 招股意向书
联系人：陈晨
电话：0512-56368355
地址：上海市浦东新区浦东南路 528 号上海证券大厦北塔 2206 室
联系人：胡海平、李一睿、童宏杰
电话：021-68824634
首页
微信公众号
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