半导体复苏拐点将至，深康佳A蓄势待发

随着人工智能、智能网联汽车、5G等新兴市场的蓬勃发展，科技成长赛道成为近年来资本追逐与投资布局的热土，不少券商机构将其视为A股市场下半年投资策略的核心脉络之一。

“伴随AI技术在各场景大规模应用落地，科技制造相关领域有望受益。”根据海通证券近期发布的研报观点，当前AI手机、AIPC等新产品正重构消费电子市场，复苏趋势逐渐明显；人工智能性能的提升将对高性能芯片、存储器和传感器等关键半导体元件带来更高的需求，目前来看全球半导体行业已处在明显回升趋势中。

在此背景下，深康佳A【000016】等拥有完整半导体自主产业链的企业，无疑站在了这一轮科技浪潮的潮头。而眼下，全球半导体产业迎来周期复苏，政策环境持续优化，叠加国产替代加速推进，有望为深康佳在下半年带来新一轮增长空间。

周期上行，半导体复苏可期

半导体是一个周期兼成长的行业，其周期属性和产能、下游需求等因素有关，从波谷到波峰的上行周期一般是1-3年，而从波峰至波谷的下行周期一般1-2年，整个周期下来耗时3-5年不等。

上一轮的半导体的上行周期是在2022年初结束，随后进入下行周期，尽管由于全球经济增长乏力，而上一轮周期产能扩充过大导致行业触底稍晚，但2023年ChatGpt4的横空出世，带动了全球人工智能浪潮，并刺激半导体进入复苏周期。比如半导体细分的存储行业，集邦咨询报告称，随着市场需求看涨、供需结构改善、价格拉升、HBM崛起，预计2024年的DRAM内存、NAND闪存行业收入将分别大幅增加75%、77%，2025年增速有所回落但依然会分别有51%、29%。

下游需求看，根据国际数据公司(IDC)全球PC市场最新数据，2024年第二季度，包括台式机、笔记本电脑和工作站的分销渠道及终端用户发货量在内，全球PC合计出货6490万台，同比增长3%，增速为一季度的两倍，复苏迹象显著。此外，可穿戴设备在今年上半年也迎来了弱复苏。

国内半导体复苏周期比海外稍晚，随着价格的触底、需求的恢复，国内半导体的复苏周期已徐徐展开。根据中国信通院数据，2024年1-6月，国内市场手机出货量1.47亿部，同比增长13.2%。

随着AI技术的“崛起”与电子行业的全面回暖，深康佳半导体业务乘势而上，不仅深化了技术研发与产品创新，还拓展了市场应用边界。

在第十二届中国电子信息博览会(CITE2024)上，康佳集团旗下KOWIN康盈半导体(超可靠存储创新解决方案商)受邀参加，携嵌入式存储芯片、固态硬盘、移动固态硬盘、移动存储卡、内存条等全系列产品线及智能穿戴、智慧教育、智能车载、医疗工控等领域的创新应用参展，并喜登2024中国智能穿戴产业风云榜，获智能穿戴行业最具潜力存储芯片供应商奖。

从人工智能的带动，到电子行业复苏，让半导体行业的周期反转更加坚韧，这一背景为深康佳的复苏与发展奠定了深厚的基础。

政策驱动，国内厂商深度受益

近年来，国家高度重视半导体产业的发展，尤其是在新型显示技术方面，Mini/Micro LED技术被视为未来显示领域的重要发展方向。多项政策文件的出台，为MLED技术的研发与应用提供了坚实的政策支持和良好的发展环境。

2023年工信部和财政部联合印发的《电子信息制造业2023-2024年稳增长行动方案》，明确将视听产业、新型显示产业作为电子信息制造业的关键增长点，大力发展MiniLED、Micro-LED等技术。这一政策的出台，为MLED技术在国内的快速发展提供了强有力的政策保障。

2022年由国家发改委等多部门联合发布的《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平(2022年版)》，虽直接聚焦于能效水平，但同样对LED行业的发展起到了引导作用，推动了产业向更高效、更节能的方向发展。

“十四五”期间，我国多数省份均对LED行业发展进行了详细规划，重点发展Mini LED及Micro LED新型技术，并推进新型照明的下游应用及新型显示产业的发展。例如，重庆在《“十四五”规划》中提出，新型显示领域要顺应柔性显示、超高清显示发展趋势，坚持“硬件+内容”一体化发展。

在政策的支持下，MLED项目遍地开花，投资规模持续扩大。据Pjtime.com不完全统计，仅2024年上半年，就有多个与MLED相关的重大项目签约或投产，总投资额超过550亿元。这些项目涉及LED显示屏、车载显示、LED外延芯片、封装器件等多个环节，形成了较为完整的产业链布局。

深康佳，作为半导体产业中的先行者与深耕者，从2018年成立半导体科技事业部，正式进军半导体领域，到2019年成立重庆康佳光电科技有限公司，专注于新型显示技术MLED攻关与一体化解决方案，再到2022年重庆康佳半导体光电产业园投产，多条 MLED 产线及检测中心投入使用。数年来，康佳在半导体领域尤其是MLED技术上取得了令人瞩目的成就。例如在Mini LED技术层面，康佳自主设计并生产出微米级别的显示芯片，其“混合式巨量转移技术”的转移良率达到了99.999%；在应用层面，康佳领先于行业将Micro LED技术落地，成功研发Micro LED手表和AR显示屏等产品。

展望未来，随着全球半导体产业周期的积极回暖，以及政府对半导体产业支持力度的不断加大，政策环境的持续优化将进一步激发市场活力，为深康佳在半导体领域的深度布局与拓展创造更加有利的条件，加速深康佳价值释放，为其投资者创造更大的价值。