高送转：彼时春药此时毒药

(来 源：金 融 P R 男）

在面值退市的路上，正源股份甚至都来不及拥抱一下ST就说再见。

从大A目前的走势看，非ST退市，正源股份注定不会独行。

“面值退”已成当前的主流退市方式，在此之中，一众在1元附近苦苦挣扎的非ST公司让市场尤其觉得可惜。

突遭灭顶之灾的万千股民，一脸懵逼，纸上财富瞬间灰飞烟灭。股民连骂人的对象都找不到，更何况寻找索赔的对象。只能自认倒霉？那可是苦苦搬砖挣来的血汗钱！

高送转，彼时提振股价的春药

雪崩时没有一片雪花是无辜！

nuo zuo nuo die！

在这些挣扎的非ST退市侯备企业中，每一家企业都服用过“ 高送转 ”这一剂春药。高送，填权，股价涨得猛不猛，得看“春药”的剂量大不大。

在疯狂的高送转年代，各路老中医开出的“市值管理药方”中都有这味药。

那个年代，10送转15是基操，没有个10送转20都不好意思说自己是高送转，“10转30”这样的猛药市场也并不鲜见。剂量够大，很多公司的股价从联想瞬间切换致赛扬、奔腾，重庆的雷老师见了估摸都直呼内行。

而且这个药在当时的老板们董秘们看来，属于一直服用一直爽的那种，一点都看不出今日所带来的后遗症。

“怎么送？送多少？“饭前饭后酒前酒后，大家都乐此不疲、相互切磋。“能送20谁又会只送10呢？”本来颇具技术含量的一道题硬生生变成了一道数学题。

公司不送转，甚至有股民打电话到证券部大骂公司管理层不作为，明明有送转的条件，“为什么不送转，你看看隔壁的阿猫阿狗高送涨得有多好！”。

其实，高送转本非利好，但信的人多了，就成了“神药”。因为送转越多，股价涨得越猛。

如今深陷“1元保卫战”的非ST类上市公司，无一例外都曾服用过这一剂猛药。

6月份刚刚打赢过“1元保卫战”的华闻集团，在其上市早期，曾有过3次10股转送10股的骚操作。

而今日涨停的海航控股，上市以来也实施过两次每10股转送10股的方案。

同样身陷“1元之下的”广汇汽车，在借壳美罗药业的2015年，就推出了10转5的扩股方案，2017年又实施了10转3的扩股。在广汇未入主之前的2009年，其前身美罗药业同样实施过10转10。

…………

小明牛年的压岁钱是一张百元大钞，猪年变为“十送十”，改成十张十块的。小明不是三岁的小孩，但才上幼儿园小班，不会算术，钱的张数多了，他很高兴。

而我们，都是A股里的小明！

希望那个代价不是小明

新“国九条”下，A股退市力度加码，上市公司面值退市风险加剧。

“一元面值退市的公司，绝大部分都是自己作死？股本扩张太快。” 资深市场人士认为。

“高送转”的实施，导致股本迅速暴涨，股价腰斩，实际上这些在打“1元保卫战”的公司，其后复权价格远远超过1元的面值退市警戒线。本来每股股价就很低，高送转的分红方案更是让曾经服药的上市公司雪上加霜。

周末，整个市场都在关注着在上周五1元收盘的海航控股。这样市值几百亿的大家伙，如果面值退市了，白衣骑士接盘侠方老板颜面何存？监管部门的面子还要不要？

所以不出意料海航控股打出了一套组合拳。市场也很给面子。

毕竟混江湖不是打打杀杀，江湖是人情世故，大家都是要面子的。

当然，给监管出难题的还有广汇汽车。

广汇目前的股价为0.76元，触发面值退市条款，但是每股净资产比股价高几倍，企业是持续性的正常经营并且盈利状态，要么这家公司财务造假，净资产飞了，要么就不该退市了之，变卖公司还钱给股民，那么股民还是赚的。你现在只让退市，不变卖资产赔钱，那这股票到底是什么，到底代表了企业的股权还是只是象征性的干股，随时可以把投资人利益剥夺？

在目前大A的面值退市规则中，没有给上市公司留出整改期，对于正常经营、持续盈利、没有财务造假、内控失效的上市公司而言，仅因为曾经服用过“ 高送转 ”这一剂春药导致股价过低，最终面值退市，多少让人痛惜。

如果像海航控股的这样的巨无霸最终面值退市，会给市场带来怎样的震动？无法想象。

在当下的退市大潮中，如果面值退市这规则一直存在，出现错杀或许在所难免。很多在打“1元保卫战”的上市公司，如果不努力提振业绩，即使躲得过初一也躲不过十五。

毕竟出来混，迟早都是要还的。