聚焦新质生产力｜农化代表企业：润丰股份

在全球粮食安全和食品安全面临重大挑战的背景下，农药的使用对于保障农作物产量和价格稳定发挥着至关重要的作用。据联合国粮食及农业组织(FAO)的统计，农药的合理使用可以挽回全球农作物总产量的30%至40%的损失，这一数据充分展示了农药在农业生产中不可或缺的地位。

中国作为农业大国，在农药领域近年来取得了显著的进展，生产能力已经达到世界领先水平。同时，中国也成功创制了一些具有自主知识产权的农药新品种，这标志着我国在农药创新领域迈出了坚实的步伐。然而，与发达国家相比，我国现代农业发展起步较晚，新型农药的创制能力相对较弱。在常用的300多个农药品种中，仅有10余个品种是自主研发的，这一现状远不能满足重大农业有害生物防控的需求。

特别是在水稻、小麦、玉米、大豆、花生等主要农作物的病害防治上，部分病害面临无药可用或缺乏特效药的困境，这对国家粮食安全构成了严重威胁。因此，加强新型农药的研发和应用，提高农药的创制能力，对于保障我国粮食安全具有重要意义。

随着新质生产力的兴起，基础化工行业的传统竞争格局有望被重塑。润丰股份作为我国全球化布局的非专利农药制剂龙头企业，正致力于成为全球领先的作物保护公司。公司凭借其全球化布局、技术创新和品牌优势，有望在新一轮的行业竞争中占据有利地位，带来持续的价值回报。

少数的自主外销制剂品牌

农药行业的业务流程涵盖了研发、生产和销售等关键环节，形成了一个完整的产业链。在这个产业链中，“微笑曲线”现象尤为明显，意味着利润主要集中在研发和销售这两个环节。随着农药产品种类的日益丰富和创新难度的增加，研发效率逐渐下降，产品生命周期延长，导致产业链利润逐步向后端的制剂及服务与销售倾斜，占据了产业链利润的60%以上。

全球非专利农药市场份额的持续扩大，以及专利农药市场份额的下滑，进一步证实了新产品上市难度的增加。在这样的市场环境下，能否在非专利农药领域打造拥有自主品牌和销售渠道的制剂，成为决定农化企业未来盈利能力和发展空间的关键。

润丰股份作为农药行业的领军企业，自成立以来，依托创始团队在作物保护品行业的丰富经验，以原药制造商和供应商的角色参与全球农药产业链。公司借助全球作物保护品市场的快速发展和产业向中国等新兴国家的转移，实现了快速成长和初始积累。

面对2008年金融危机后全球经济环境的变化和国内制造业产能过剩、价格恶性竞争等问题，润丰股份迅速调整战略，优化升级销售模式和发展路线。公司以“团队+平台+创新”为基础，结合传统出口模式和境外自主登记模式，构建了以“快速市场进入平台”为特点的全球营销网络。

“快速市场进入平台”的核心在于在目标国获得丰富而完善的产品组合登记，并坚持平台开放的理念。这不仅为种植者提供了完整的作物解决方案，而且通过自建团队和市场合作伙伴，多渠道快速扩大了市场份额。

润丰股份在各目标国坚持传统出口模式与境外自主登记模式相结合，灵活调整市场角色，两种模式相互促进，互为补充。传统出口模式为境外自主登记模式下的业务拓展提供了坚实的客户基础和市场认知，而丰富的境外自主登记则提高了公司品牌知名度，更好地满足了客户需求，提升了与客户的合作亲密度。

目前，润丰股份的传统出口业务模式收入仍占相当大的比重。未来，随着公司境外自主登记数量的持续增加和全球营销网络的不断完善，境外自主登记模式的收入占比和自有品牌的B-C收入占比将进一步提升，公司的盈利能力和持续稳定增长经营能力将明显提高，从而实现业绩的平稳、持续、快速增长。

为实现中期战略规划，润丰股份正加速加大境外自主登记的投入，丰富各目标国的产品组合，并启动在更多目标国构建“快速市场进入平台”。同时，公司坚持以“轻架构、快速响应”为特点，加速在各目标国自建团队开展自有品牌的B-C业务，依托公司自身及中国强大的供应链，积极推进“全球中国造到中国品牌全球化”的进程。

通过这一系列的战略布局和业务调整，润丰股份正朝着成为全球领先的作物保护公司的目标稳步迈进，为全球粮食安全和食品安全做出更大的贡献。

少数业绩穿越周期的农化公司

巴菲特曾经说过：“时间是优秀企业的朋友，平庸企业的敌人。”对于极致内卷的农化行业，如何穿越多轮周期是润丰不得不重视的问题。

当前农药行业正面临去库存周期的挑战，过去三年内农药产能的快速扩张和释放导致市场供应过剩，进而影响了产品价格。根据中农立华的数据，截至2024年3月31日，除草剂原药价格指数为87.48，同比下滑了24%，而2023年全年除草剂原药价格指数的年均值同比更是下降了45.7%。由于公司除草剂业务占总营收的比重超过80%，产品价格的下降对公司业绩产生了显著的拖累作用。

在这一背景下，润丰股份坚持其战略规划，聚焦于“进一步完善全球营销网络”和“研发创新支撑的先进制造”。这两个方向不仅体现了公司对当前市场环境的深刻理解，也展现了其对未来发展的明确规划。

润丰股份致力于深化现有目标市场的业务，并不断探索新的市场机会。通过加速模式C的构建和成长，公司旨在提升其全球化运营能力，这被视为公司实现快速成长和新跨越的关键步骤。润丰股份坚信，只有坚定地迈出这一步，才能在全球市场中占据有利位置，并为公司的长远发展打下坚实基础。

在行业下行周期中，润丰股份面临激烈的市场竞争和周期性的重组。公司认为，这一时期是检验其先进制造可靠性和先进性的绝佳机会。润丰股份在这一低谷期的任何投资决策都将基于市场竞争激烈、利润率较低的现实情况，这迫使公司必须冷静地打造出真正具有竞争力的先进项目。

通过这两个战略焦点，润丰股份不仅能够快速响应市场变化，还能在竞争中保持领先。公司的战略规划和快速响应能力使其在下行周期中更加坚韧，有望更快地穿越这一周期，实现业绩的恢复和增长。

面向现代化产业体系建设新目标，传统产业仍有巨大的转型升级空间，尤其是传统制造业“大而不强”“全而不精”问题仍然突出，低端供给过剩和高端供给不足并存，创新能力不强、产业基础不牢、资源约束趋紧、要素成本上升等短板日益凸显。要解决限制传统产业发展的战略性约束难题，必须通过不断推进传统产业技术创新、要素创新、制度创新，催生出新质生产力，进而赋能传统产业重塑竞争新优势。

润丰股份的战略定力和执行力，以及其对创新和全球化的持续投入，预示着公司在农药行业中的领导地位将更加稳固。随着全球市场的逐步回暖和公司战略的深入实施，润丰股份有望迎来新一轮的增长机遇，为股东和社会创造更大的价值。