开源、华西等看好复星国际未来盈利稳健增长，给予“买入”评级

复星国际(00656.HK)2023年全年业绩受到市场持续关注。开源证券、华西证券近日发布研报，肯定复星国际2023年业绩表现，看好其战略持续执行下的后市增长，维持“买入”评级。

2023年，复星收入、利润实现“双增长”，现金流、派息表现符合市场预期，且以上核心指标有望在未来保持稳健提升。根据业绩公告，复星2023年实现总收入1982亿元，同比增长8.6%；产业运营利润49亿元，较2022年同口径同比增长20%；归属于母公司股东净利润13.8亿元，同比增长22.1亿元。与此同时，债务结构持续优化，流动性稳健安全，合并报表总债务占总资本比率为50.4%，较2022年末降低2.9个百分点 ，标普全球评级展望“稳定”。

公司管理层表示，复星“瘦身”是为“健体”，全球化运营大有可为。开源证券在4月3日发布的研报中指出，复星通过持续“瘦身”强化流动性管理，提升产业运营和轻资产能力，实现了内生式增长。 Club Med 向全球展示中国魅力，复星旅文全球化与本土化推动中国休闲度假市场发展，带动复星快乐板块2023收入大幅增长。此外，2023年集团实现生态价值创造总额超 120.8 亿元，同比增长75%。开源证券认为，2023年复星在健康、快乐、富足、智造四大板块核心业务的“瘦身健体”成效明显，全球化能力不断加强，公司多产业生态融通，兑现生态“乘长”，看好公司聚焦主业，加码布局优势产业，盈利稳健增长，维持其“买入”评级。

对于未来发展目标，公司管理层在业绩说明会上明确表示，复星将围绕已经形成优势的产业，持续深耕，增强确定性，把稳定的盈利增长作为核心目标，并逐步提升分红。

2023年，伴随盈利恢复，复星现金分红也显著提升，达到3.1亿港元。

华西证券在4月9日发表的研报中指出，复星收入稳健增长，持续分红回馈股东，分红率达20%，公司上市17年来累计现金分红总额达256 亿港元。整体来看，2023年复星核心产业表现强劲，全球化业务组合助力集团抵御宏观周期风险。华西认为，自2022年以来，复星加速非战略非核心资产退出，2023年继续坚定执行轻资产运营，实现签约近200亿元，现金回流273亿元，持续压降债务总量，截至2023年末，合并报表总债务占总资本比率为50.4%，较2022年末降低2.9个百分点，财务状况稳健，给予复星“买入”评级。

此前，基于对公司基本面、战略执行力、未来增长趋势等分析，花旗银行、瑞银、方正证券等国内外机构也纷纷给予复星国际“买入”或“推荐”评级。