微盟集团：核心业务稳健经营现金流为正?将启动股份回购

1月21日，微盟集团(HK:2013)发布公告表示，终止1月16日公告的潜在业务重组计划，与此同时集团董事会将展开股份回购，同步微盟集团董事会主席兼首席执行官孙涛勇拟根据市场情况适时通过于公开市场收购公司股份，进一步增持公司股权。

公告展现微盟集团核心业务版块整体向好的发展态势，而包括董事会股份回购以及核心管理层拟增持股份，均显示公司对未来发展前景和增长潜力充满信心。

01 业务增长稳健现金流持续改善，国际化成新的增长点

公告传递了微盟集团最新的业务进展，亮点颇多。首先，微盟集团整体业务经营保持稳健增长；其次，微盟集团经营亏损同比大幅减少；最后，微盟集团现金流量持续改善，2023年下半年经营现金流已为正。在当前整体宏观经济环境下，微盟集团业绩三重向好背后，核心源自于多个维度业务发展持续向好。

公告显示，大客化战略成为微盟业绩向好的发动机和稳定器。当下，受宏观经济影响，企业客户的整体预算有所收缩，但坚决的大客化战略带动微盟业务持续转型，大客户的高留存率带动微盟企服业务保持平稳增长。究其原因，以WOS新商业操作系统为技术基建和微盟WAI商业化加速大模型技术“应用落地”，不断夯实的“技术力”帮助微盟企服在中国数字经济的长周期中，正不断提升订阅业务在多个细分行业的市场渗透率和ARPU值。

微盟自2019年开启大客化战略，截至2023年8月31日，微盟客户在中国时尚零售百强占比达47%，商业地产百强占比43%，连锁便利百强占比达40%，成为众多集团型客户和细分行业龙头品牌的首选数字化经营服务商。伴随大客化战略的进一步加深，微盟集团在企服领域正持续深化行业布局，将业务拓展到鞋服时尚、食品快消、家装建材等多个垂直细分行业，提供全场景全链路SaaS产品助力企业数字化升级。

微盟广告业务目前获得高速发展。在营销领域，微盟集团以包括腾讯、快手、小红书、抖音及谷歌等海外媒体在内的全域平台资源和经验丰富的广告创意策略制定、广告代运营服务能力，围绕“整合营销、私域服务、直播服务、达人营销”，面向众多行业客户提供全域增长服务，帮助商家实现从广告投放到经营增长全链路闭环。公告表示，受益于微信视频号广告的增长和不断开展区域深耕及多渠道拓展，微盟营销业务保持高速增长，随着视频号商业化的加速，微盟营销业务预计2024年依旧将维持高速增长。

值得一提的是，成立不久的微盟国际集团迎来新亮点。公告表示，微盟国际业务进展顺利，特别在中东地区，已经有多个待签约项目，预计将成为微盟新的业务增长点。与这一进展相对应的是，过去几年中东地区数字经济发展迎来积极的政策扶持，逐渐释放出机遇与潜力，伴随当地企业加速数字化转型掀起数字经济发展浪潮，中东地区日益成为中国企业出海的一片新兴热土。

02 股份回购及管理层增持， 微盟发展前景和潜力可期

此次公告，微盟集团董事会进一步宣布，将继续关注市场情况，根据香港上市规则第10.06条的规定考虑根据股份购回授权，选择合适的时机于公开市场购回公司股份。董事会相信，股份购回将显示本公司对本集团业务展望及前景的信心，并将最终为股东创造价值。

此外，微盟集团董事会主席兼首席执行官孙涛勇表示，对集团整体前景及增长潜力怀有十足信心，计划于本公告起6个月内连同其紧密联系人根据市场情况适时通过于公开市场收购公司股份，进一步增持公司股权，惟任何持股量的进一步增加必须根据相关法律及法规进行。

微盟集团2023年上半年总收入达到人民币12.1亿元，同比增长34.5%；毛利同比增长36.6%达到8.16亿元，整体毛利率进一步提升达到67.5%。当日公告显示，集团经营保持稳健增长，经营亏损同比大幅减少，现金流量持续改善，2023下半年经营现金流已为正。

目前，微盟集团的三大板块业务收入中，微盟企服主要为电商、零售、本地生活、商超购百等行业提供SaaS软件，帮助商家运营私域流量；微盟营销主要在腾讯、快手、小红书、抖音、谷歌等多个国内外互联网流量平台为中国企业提供从用户定向、诉求匹配、创意及拍摄、精准投放、数据分析、SaaS后链接转化的一站式营销运营服务。而在国际化业务方面，微盟集团此前表示将以产品驱动增长的方式探索海外市场的发展，基于过去十年的产品积累和沉淀，因地制宜地向海外输出成熟的商业生态和经验。2023上半年，微盟企服和微盟营销两大业务都取得显著进展。2023年半年报期内，微盟企服收入达7.06亿元，同比增长21.4%；微盟营销收入达5.04亿元，同比增长58.3%。

当前，微盟的SaaS业务稳中向好。从行业竞争格局来看，当前中国SaaS行业整体处于低谷期，而微盟企服营收在近两年财报中保持了10%-20%左右的同比增长速率。基于对行业和企业自身的评估，多家券商给予微盟集团“买入/增持”评级，对微盟集团整体业务发展予以肯定。