循环包装龙头喜悦智行三季报业绩增长提速

循环塑料包装龙头企业喜悦智行(301198.SZ)今天公布了三季报。三季报显示，该公司今年7-9月份实现营业收入1.32亿元，同比增长41.12%；归属于上市公司股东的净利润1951.84万元，同比增长21.53%；归属于上市公司股东扣非后净利润为1782.48万元，同比增长12.34%。相较于今年半年报，喜悦智行的营业收入和净利润指标在今年三季度双双实现了增长提速。

喜悦智行是一家专业提供定制化可循环塑料包装整体解决方案的服务商，主要产品为不同系列的可循环塑料包装产品和提供租赁及运营服务。2021年以来该公司受益于汽车行业尤其是新能源汽车销量的提升，公司营业收入保持了快速增长。今年上半年受重重疫情因素影响，该公司营业收入仍然实现了8.09%的增长。到了疫情影响相对缓和的第三季度，该公司营业收入同比41.12%的增长，更能体现出喜悦智行真实的市场表现。

喜悦智行所处的可循环包装行业，获得国家政策的大力支持。相关法律、法规和政策的出台，进一步引导塑料包装行业向高端智能、绿色环保、可循环方向转型发展。与此同时，新能源汽车正迎来历史性浪潮，2021年新能源汽车的销量达到352.1万辆，同比增长158%。预计今后数年新能源汽车销售量仍将保持高速增长。新能源汽车为可循环塑料包装提供了新的增量市场。目前，新能源汽车龙头特斯拉就是喜悦智行第一大客户。此外，大众汽车、华晨宝马、沃尔沃、长城汽车、吉利、舍弗勒、博格华纳、集保物流、渤海物流等汽车主机厂及零部件供应商都列入喜悦智行的大客户名单之内。

除了汽车业客户之外，喜悦智行正在积极布局拓展家电制造行业、果蔬生鲜、快递物流等众多行业。庞大的市场空间，为喜悦智行未来数年持续高成长提供了良机，喜悦智行的经营业绩值得期待。

天风证券9月发布的研报称：考虑到可循环塑料包装行业处于起步阶段，喜悦智行具有卡位优势同时开拓业务延伸至家电、鞋服、果蔬、快递等领域，所以对该公司2023年估值给予25倍PE，对应目标价格24.25元/股。今日喜悦智行收盘价为19.08元/股，较该目标价仍有27%的上行空间。