大跌后！贵州茅台、山西汾酒等扎堆披露业绩，转机来了？

在大盘强势拉升下，多数板块午后都实现大涨，板块上看，连日大跌的半导体板块成为领涨主力之一。不过，作为消费代表的白酒板块却意外走低。

今日早盘，贵州茅台短线跳水，跌幅一度扩大至4%，市值蒸发近800亿元。午后大盘拉升，但几大巨头依旧未能实现翻红。截至收盘，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等均跌超1%。

这一表现不由令投资者疑惑，白酒板块到底怎么了？

贵州茅台披露前三季度经营数据

一般来说，“金九银十”算得上是白酒消费的传统旺季，但今年的十一长假，因为疫情等原因，宴席、聚餐受到影响，消费场景被压缩，最终导致白酒消费也普遍遇冷，表现出旺季不旺的势头。

这使得市场对于酒企业绩有了一定的担忧，加上近期的利空传闻，最终造就了白酒板块的大跌。

但白酒业绩真的不行了吗？未必如此。

10月12日晚间，贵州茅台公告，经公司初步核算，2022年1至9月公司预计实现营业总收入897.85亿元左右，同比增长16.5%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润443.99亿元左右，同比增长19.1%左右。

此外，中报数据显示，其第二季度净利为125.49亿元，据此计算，第三季度贵州茅台单季净利预计146.05亿元，环比增长16%。

从数据来看，茅台还是那个茅台，赚钱能力并未受到太大影响。

此外，近期海外最大中国股票基金安联神州A股基金8月较大手笔地加仓了贵州茅台，加仓幅度23.26%。贵州茅台重回其第一大重仓股位置。

据不完全统计，截至10月12日收盘，6个月以内共有50家机构对贵州茅台的2022年度业绩作出预测，其中归母净利预估均值为625.6亿元。盘后公布实际三季报预测最高值为443.99亿元，占机构预测均值的比列为70.97%，略低于3/4。

不过，今年剩下的时间有双十一、双十二等电商节刺激消费，还有过年送礼备货的需求，对于供不应求的茅台来说，要想达到机构预期的业绩，或有压力但不算太大。

毕竟，制约茅台业绩表现的最大因素从来不是市场需求。

酒企扎堆披露业绩

除了贵州茅台，今日晚间还有不少酒企同步跟进披露了经营数据。

山西汾酒公告，1-9月，公司预计实现营业总收入221亿元左右，同比增长28%左右；预计实现净利润70亿元左右，同比增长42%左右。

水井坊公告，初步核算，1-9月公司预计实现营业收入38亿元左右，同比增长10%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润11亿元左右，同比增长5%左右。

今世缘公告，经公司预测，1-9月，公司预计实现营业总收入65.18亿元左右，同比增长22.18%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润20.81亿元左右，同比增长22.53%左右。

老白干酒公告，预计前三季度实现归属于母公司所有者的净利润5.33亿元左右，同比增加113%左右。本期净利增长主要系1月份公司收到了土地收储补偿款，导致前三季度的非经常性损益比去年同期增加1.8亿元左右。

总体来看，目前已披露业绩的白酒企业净利同比均实现增长，这在消费场景受到影响的背景下已经是难能可贵。

而此前10月10日，贵州省人民政府官网发布《贵州省推动复工复产复市促进经济恢复提振行动方案》，方案中指出，加快推进“三个一批”，持续抓好中小酒企规范发展，新培育一批规上白酒企业。四季度白酒增加值增长15%以上。

就此来看，在三季度业绩预喜的背景下，四季度酒企业绩或仍有冲刺潜力。

机构：继续看好白酒板块进入反弹阶段

实际上，虽然近期白酒股表现不佳，但机构仍看好白酒板块表现。

中信建投表示，中秋国庆假期是宴席市场的重要时间窗口，总体上较为平稳，并未体现出2020年的强势回补。疫情虽有扰动，但龙头企业凭借系统化运营优势扩大市场份额持续成长，行业景气逐步修复，多数酒企三季报有明显回升。

天风证券认为，白酒旺季动销整体仍呈现弱复苏，但板块基本面整体向好。需求环比改善，且目前估值合理偏低，未来随着经济复苏、需求进一步回暖，或迎来估值修复。高端白酒需求韧性强，预计动销平稳向上，并促进酒企端全年增速向上，且在近期调整后估值性价比高。次高端板块目前估值合理，短期在宴席等场景回补下环比改善，且长期全国化发展空间可期，有望迎来估值回升。

华鑫证券表示，国庆假期反馈来看，各地对婚喜宴政策不一致，部分地区动销受影响，区域继续分化。整体反馈继续分化，高端酒茅五泸亦分化，茅台批价出现正常回落，五粮液批价相对坚挺，国窖加快回款进度；次高端和地产酒亦分化，主要与自身动销节奏及消费场景有关。考虑节后1-2周迎三季报披露期及目前主要酒企批价和库存均可控，继续看好白酒板块进入反弹阶段。