巴菲特减持比亚迪只是虚惊一场?

因为新能源汽车概念股火爆，比亚迪作为行业龙头前期股价强劲，市值一度超万亿元，一举成为世界第三大市值汽车公司，被股民戏称“迪王”，也是股神巴菲特的重仓股。

然而，当投资者正得意之时，突然传来惊人的消息：7月12日上午一则有关比亚迪H股变动的消息，引发“股神巴菲特抛售”的利空，公司股价也大幅下挫，H股一度跌幅触及13%，A股收盘跌幅达4.72%。

减持或为误读

7月11日，比亚迪在花旗银行持有的H股数量达到了3.886亿股，仅一个周末，花旗银行就增加了2.25亿股。这就很有可能有人以大宗交易的方式，将2.25亿股的比亚迪给卖掉了。巴菲特恰好拥有2.25亿股比亚迪。2008年9月29日，巴菲特控股伯克希尔·哈撒韦能源公司以每股8港元的价格认购了比亚迪2.25亿股。因此，媒体推测花旗银行增加了2.25亿股的股份，可能来自于巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)。

针对上述传闻，券商中国记者致电比亚迪，比亚迪证券事务部表示：“我们现在看到的数据是，巴菲特持股目前没有变动。它的持股比例非常大，如果涉及到股份变动，一定会披露。”另外比亚迪回复证券时报表示：根据香港联交所及证监会相关规则，大股东减持需进行权益申报，查阅香港联交所权益披露平台，未显示减持信息，以股东权益申报为准。公司目前经营一切正常，各项业务都在有序开展。不过也有业内人士分析，这种可能性存在：第一，目前减持流程还没有走完，因此公司目前还没有看到相关数据；二是，巴菲特卖空对冲基金。

东北证券认为巴菲特目前并没有减持或减持计划，主要系市场的对港交所交易规则的误读所致。真实原因是港交所规则变化，实体股票变成电子股票，而电子股票需要通过花旗、摩根士丹利等等券商通道，这些券商都有一个CCASS账户。根据公司跟伯克希尔哈撒韦的交流，目前还没有减持或减持计划，而且如果真要减持自然也要公告，并没有公告也验证了并非减持。其实，此前巴菲特持有比亚迪的股份名字也有变更，2021年之前，口径为中美能源控股公司，2021年年报口径改为WESTERN CAPITAL。

东北证券认为，主要背景还是由于市场经过一轮上涨行情之后有，本身有短期调整需求，叠加7月初很多人不理解为什么会有订单的回落，有对需求的担心，所以近期市场对负面信息非常敏感所致。东北证券继续维持此前的观点，7月初的订单回落没有任何问题，是在6月就完全可以预判到的，7月下旬订单环比持续提升，下半年景气度无忧，7月下旬估计行情又会逐步起来。

“高处不胜寒”的比亚迪

比亚迪是首个宣布停止销售燃料车的汽车制造商，其最新公布的一份报告称，其在2022年上半年的新能源汽车销量超过64万台。根据特斯拉在2022财年的第一、二季度的全球制造和交货情况，它在今年上半年制造了超过56万辆的汽车。比亚迪上半年的销量已超特斯拉，甚至其销量面对国产品牌可以“以一挡十”，成为了名副其实的新能源汽车巨头。

比亚迪之所以能够取得如此优异的成绩主要源于其三个竞争优势：

1.2003年，比亚迪涉足新能源领域，布局新能源汽车领域。有别于国内主要汽车制造商普遍采用合资、技术引进、品牌引进等经营模式，比亚迪则采用自主研发、整车和核心零部件一体化生产、自主品牌销售。近5年来，比亚迪的研发投入比例分别为3.6%,4.1%,4.6%,4.9%,3.8%。经过多年的技术积累和不断的研发投入，比亚迪已经具备了电池、电机、电控等核心技术，以及动力电池、功率半导体等新能源汽车的核心零部件。

2.随着全球“碳中和”，各国纷纷加大力度建设新能源，出台政策扶持新能源汽车，全球新能源汽车市场近几年一直处于高速发展阶段。在中国，双碳政策背景下，能源安全考虑以及汽车行业扶持政策的实施，使得中国政府继续实施新能源汽车购置税减免政策，促进新能源汽车产业的发展。近几年，随着中国自主品牌的崛起，中国自主品牌的影响力不断增强。近几年来，比亚迪逐渐转变为高质量、高价位、品牌导向的营销策略。

由于售价在20-30万之间，这几乎是中国品牌中最高的价位，比亚迪汉在2021年销量高达117665辆，成为中国新能源汽车中高端车型中销量最高的车型。作为比亚迪中高端车型，比亚迪汉的成功是比亚迪高端品牌战略的阶段性成果。比亚迪汉在技术支持下逐步实现产品溢价，抢占同级燃油车市场份额，进而推动市场向新能源转型。今年上半年，比亚迪在中国市场的销售成绩非常出色，销量位居全国第一。

3.在动力电池领域，比亚迪公司研发出高安全性磷酸铁锂电池和高能量密度三元电池，其中刀片电池的应用最为广泛。刀片电池在安全性、使用寿命、续航里程等方面都有很大的提高，未来市场前景广阔。目前，比亚迪为特斯拉提供了更多的动力电池供应，这证明了比亚迪产品具有竞争力。

目前比亚迪在动力电池领域已具备一定的技术优势和成本优势，未来可通过快速扩张的产能建立新的增长点。到2022年，比亚迪将持续投入动力电池研发，预计未来三年，比亚迪电池业务收入将大幅增长。

海外出口是新的增长动力

2022年上半年，比亚迪的总销量达到了六十四万辆，同比增长了160%，成为了全球第14名，凭借着这个成绩，比亚迪汽车第一次跻身了全球500强的行列。

在资本市场，比亚迪的市值已经排在了世界第二位，仅次于特斯拉，比丰田、大众都要高出一大截。虽然德国宝马上半年的总销量是一百一十六万辆，但这还不包括劳斯莱斯和 mini！三大品牌加在一起，才能打败比亚迪，也就是说，比亚迪的销量已经超越了 BMW，超越了宝马、 MINI、劳斯莱斯。

大量的信息表明，今年十月份，比亚迪的产量将会达到一个新的高峰，每个月的交付量，将会超过二十五万台，而比亚迪的王传福，在六月份的时候，就已经收到了五十万台的订单，而现在，已经接近九月份了，比亚迪已经收到了八十万台的订单，并且承诺，每个月，比亚迪将会向澳大利亚提供一千台比亚迪元 PLUS，这辆车将会出口到十个国家，光是这辆车，就能卖到三千台以上。

除了这三款车，已经出口到日本的“海豚”、“海豹”、“元 PLUS”，在日本的订单已经超过了一万台，而在南美的哥伦比亚，更是一口气进口了一千多台比亚迪的宋 PLUS和秦 PLUS。在2022年1-7月份，比亚迪向欧洲出口了包括唐 EV在内的1176辆车型，如果不是受到欧盟贸易保护主义的影响，恐怕比亚迪早就将整个欧洲市场都打开了。

得益于政策驱动与企业积极入局、高效发展，我国自主品牌汽车在电动化、智能化方面本就具备先发优势，加之近几年国内新能源汽车产业链日臻完善，新能源汽车市场爆发式增长，使得我国新能源汽车本土制造企业国际竞争力持续增强，具备打入欧洲等老牌汽车工业基地市场的实力。

任重而道远。出海企业将会面临各种各样的挑战，例如：品牌认知差异、充电基础设施不足、售后服务网点不够、进口国征收高关税等，以及各国产业政策的趋紧问题。近几年来，虽然汽车出口有了很大幅度的增长，但是很少有企业能做到“既增又利”。对于出海，自主品牌的汽车厂商应该做好长远的打算。虽然现阶段中国的新能源汽车在世界上处于领先地位，但是多数中国品牌在国外的知名度还不高，还需要在品牌建设上继续投资；在海外市场，电动汽车的基础设施还不够完善，还需要车企联合合作伙伴来加强布局。

从“汽车大国”到“汽车强国”的转变，仍需政策的大力支持。新能源汽车已成为世界汽车业转型升级的重要方向，也是实现减排目标的重要途径。中国在发展新能源汽车方面有着得天独厚的优势，其中包括政府在政策上的积极引导与推动，以及在基础设施建设上的积极推动。在政策驱动向市场驱动转变的过程中，汽车制造商仍无法摆脱政策稳定输出的依赖。

考虑到汽车行业在今年第一季度处于低迷期，比亚迪在2022年上半年的销量表现仍属较高水平，在高端市场和出口市场的开发方面取得了比预期更好的进展。如能保持下半年的良好势头，比亚迪的全年业绩将大大超过市场的预期。在未来，高端及豪华品牌的销量也将是推动比亚迪股价上涨的一个重要因素。比亚迪在新能源汽车领域的领头羊地位有望进一步巩固。