见证历史！硅料价格再创新高，上机数控百亿扩产，细分赛道还有哪些机会？

一段时间没留意硅料的消息，包括小编在内的不少投资者可能都还沉浸在去年多家机构预测产能即将过剩的印象中，甚至一度以为硅料价格已经走低下行了。

然而没想到的是，硅料价格不但没跌，反而再度创出了历史新高。这背后原因何在？是什么支撑了硅料价格继续走强？硅料价格新高又将对行业产生怎样的影响呢？一起来看。

硅料价格再创新高

6月22日，中国有色金属工业协会硅业分会公布最新多晶硅报价，单晶复投料成交价格区间在26.8万-28万元/吨，平均27.31万元/吨，周环比涨幅1.71%。

这是今年多晶硅价格第20次涨价，也是光伏硅料最高成交价首次站上28万元/吨，打破了去年11月创下的27.5万元/吨历史纪录。

此外，本周单晶致密料成交价格区间在26.6万-27.8万元/吨，平均27.04万元/吨，周环比涨幅1.62%；单晶菜花料价格区间在26.3万-27.6万元/吨，平均26.74万元/吨，周环比涨幅1.52%。

自今年1月5日起，多晶硅料先是连涨16周，后在5月18日、5月25日所在两周维稳未调，从6月起价格再度上扬，已连涨4周。

与年初相比，目前单晶复投料价格累计上涨17.8%；单晶致密料价格上涨18.03%，单晶菜花料上涨18.2%。

事实上，硅料本质上是化工行业，扩产周期长，产能弹性低，容易出现供需错配。所以结果显而易见，尽管上游扩产频频，但实际产能新增并不明显，绝大多数产能尚未落地。

相反的，今年光伏下游需求持续向好。国家能源局发布的统计数据显示，5月国内光伏新增装机6.83 GW，同比增长141.34%，环比增长86%；1-5月，光伏累计新增装机23.71 GW，同比增长139.25%。

在此背景下，市场供需失衡的情况越发明显，硅料价格也因此得到有效支撑再度走强。

对此，中国有色金属硅业分会专家委副主任吕锦标表示，硅料市场价格主要由零售市场决定。目前零售端硅料供不应求，推高市场价格，且拉升了长单供货价格。

目前，国内硅料进口已经从每月5000多吨的低点，回升到7000-8000吨。

就后市硅料价格而言，山西证券指出，硅料企业原有产能基本维持满开，扩产产能也在逐步释放，但供应仍不及需求，预计硅料或全年紧缺。

扩产不断，硅料过剩终将到来？

值得一提的是，在硅料价格继续走强的同时，硅料扩产潮也有了愈演愈烈之势。

6月22日晚间，上机数控公告，拟投资建设年产40GW单晶硅拉晶及配套生产项目，项目总投资预计为148亿元。项目分为二期实施，一期项目预计2023年达产。项目拟由全资子公司弘元新材与包头市青山区人民政府签订项目投资协议。

而据不完全统计，今年以来，已有通威股份、大全能源、特变电工、合盛硅业、上机数控、中来股份、润阳股份等多家上市公司宣布在硅料环节发力扩产。

据悉，上游硅料环节因技术门槛高、投资金额大、建设周期长，且2018-2020年产品价格长期低迷，扩产积极性远低于下游各环节，造成2021年产业链上下游供需错配，叠加大宗商品价格上涨、阶段性能耗管控、疫情等多重因素影响，年内产业链价格波动较大。

在这样的背景下，虽然下游供需错配对下游产品价格形成提振，但显然传导至上游的放大作用使得上游厂家的受益更为显著。

来到2022年，硅料价格依旧保持了相对上涨趋势，虽然并不如去年那般疯狂上涨，但涨幅也不可忽视。

但硅料价格再创新高并不意味着，所谓的硅料过剩就是笑话。正相反，在上游疯狂下，硅料产能过剩或终将到来。

而就在今年1月，隆基股份总裁李振国曾表示，光伏行业未来一定是完全竞争的格局，并坦言“硅料短缺必然是阶段性的，过剩才是常态。”

市场状况正如李振国所言。在各国碳中和目标之下，光伏产业迎来了新一轮高速发展。随着硅料产能急速扩张，预计2023年硅料行业产能过剩风险将会显现。

行业影响如何？后市机会如何挖掘？

事实上，毫无疑问，硅料价格创出历史新高，对于通威股份、大全能源等硅料巨头来说，硅料价格高企将大幅增厚公司业绩，说是受益颇多绝对不为过。

但硅料价格高企对于产业链良性发展却并非好事。事实上，上游原材料涨价，也就意味着中下游环节将面临极大的成本压力，如去年一般产业链上下游业绩“冰火两重天”的情形或将再度上演。

此外，值得一提的是，去年在硅料价格高企的背景下，隆基股份以及中环股份曾多次下调过硅片价格，这一举动也被业内普遍认为是开启硅片价格战的前奏。

但是降价并未持续多久，此后隆基和中环硅片价格走势重新回到了正常轨道中来。不过，随着硅片新势力的扩张，叠加硅料价格新高，所谓的“价格战”是否还会上演呢？这个且留待后市观察。

而对于后市光伏行业的机会，西部证券认为有三大看点值得关注。

看点一:具备长期成长潜力和竞争格局的细分领域龙头。①处于光伏板块的组件一体化龙头除具备长期成长潜力外，长期盈利稳定性较强，推荐晶澳科技、隆基绿能﹔②在分布式光伏中具备更强增长潜力的微逆及储能逆变器龙头，相关公司德业股份。

看点二:新技术及进口替代带来的机会。新能源行业作为新兴产业，技术的迭代机会层出不穷。①光伏电池片发展及颗粒硅的机会，电池片技术包括TOPCONV/HJT/IBC及它们的组合技术，短期各种技术都会有其优势，长期来看，异质结有可能成为技术方向，关注隆基绿能TBC电池片的机会及异质结设备龙头迈为股份和颗粒硅协鑫科技;②微型逆变器安全性、稳定性较组串式逆变器更优，海外微逆消费习惯培育成熟，国内分布式光伏市场潜力大，关注昱能科技、禾迈股份。

看点三:在今年光伏行业需求超预期的情况下，具备较强价格弹性的硅料环节，包括颗粒硅龙头协鑫科技和低估值的硅料龙头通威股份、大全能源。