春雪食品去年业绩符合预期

春雪食品(605567.SH)今天披露的2021年年报，去年该公司实现营业收入20.33亿元，同比增长9.15%；实现扣非后归属于母公司股东净利润为4953.22万元，整体上春雪食品年报业绩符合此前市场预期。今年春雪食品亮点主要体现在预制菜市场扩张力度和募投项目能否及时兑现效益。

打造鸡肉调理品行业龙头

春雪食品是专业从事白羽鸡鸡肉制品的食品加工企业，主营产品为鸡肉调理品和生鲜品。去年春雪食品共计产销鸡肉调理品5.5万吨，同比增长5%，其中出口了1.2万吨，同比增长了9%。去年春雪食品共计宰杀了肉鸡4728万只，同比略有下降。同时，春雪食品还出栏了商品代肉鸡5860万只，共计生产肉鸡饲料25万吨，同比增长25%。

2021年春雪食品鸡肉调理品销售收入同比增长了3.94%，在预制菜备受欢迎的环境下，春雪食品正致力于打造鸡肉调理品行业的龙头老大企业。目前，公司拥有国际先进的自动化调理品生产线，在鸡肉食品加工，特别是调理品领域积累了丰富的销售和品牌优势，具有鸡肉深加工产业链集约化系统管控能力，在行业具有较大影响力。

在生鲜鸡肉业务上，春雪与京东联手打造的鸡肉品牌“上鲜”已连续五年位居京东生鲜鸡肉类销量第一名，截止2021年末，京东粉丝数达到1500万。从鸡肉生鲜品去年具体销售收入上，较上一年下降了8.5%。春雪食品生鲜品业务营收的下降，与该业务毛利率大幅下降有关。由于鸡肉价格持续处于低位，而上游鸡饲料、粮食等大幅涨价，去年全年春雪食品的鸡肉生鲜品业务毛利率只有1.73%，同比减少了6.53个百分点。相比而言，春雪食品的鸡肉调理品业务虽然毛利率略有下调，仍然有着14.62%的毛利率水平。

春雪食品董事会称，致力于打造鸡肉调理品行业龙头，主要原因是该业务毛利率远高于鸡肉生鲜品。而且，鸡肉调理品业务面临着较高增速的市场需求。消费者购买后只需简单烹煮或者加热后即可食用，越来越受追求便利和风味的消费者欢迎，国内的深加工鸡肉调理品市场具有巨大的发展潜力。

募投项目将逐步释放

2021年年报显示，目前春雪食品生产能力为年产饲料 36 万吨、年宰杀商品肉鸡 5400 万只、肉鸡系列产品 18 万吨。目前该公司产能利用率、产销率都维持在高位。从春雪食品未来业绩贡献情况看，募投项目的投产将会是重要的业绩贡献点。

根据公司披露的募集资金使用计划，春雪将新建年宰杀5000万只的智慧宰杀工厂项目、年产4万吨鸡肉调理品智慧工厂项目、批次饲养规模 80 万只智慧肉鸡养殖示范基地项目，同时配套发展养殖示范基地，总存栏规模达到 1700 万只/批次。保障出栏的毛鸡达到 1 亿只以上。随着募投项目相继投产并产生效益，最近一两年内，春雪食品业绩的新增贡献将主要来自于募投项目投产带来的业绩释放。

在2021年年报中，春雪食品还宣布未来拟进一步提升产能，择机利用投资新建、收购兼并手段实现异地产能扩张，进一步巩固行业地位。